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Alternative成員2024-01-012024-03-310001364742Blk:TwoThousandTwnentyThreePerformanceBasedStockOptionsMember2024-03-310001364742blk：PerformanceBasedRestrictedStockUnitsMember2024-03-310001364742SRT：歐洲成員2024-01-012024-03-310001364742Blk:DeferredCashCompensationPlanEquityMethodInvestmentsMember2023-12-310001364742Blk:TwoThousandSeventeenPerformanceBasedStockOptionsMember2024-01-012024-03-310001364742美國-公認會計準則：抵押貸款禁令成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001364742美國-GAAP：技術服務成員2024-03-310001364742SRT：最小成員數2024-03-310001364742美國-GAAP：房地產基金成員2023-12-310001364742美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員BLK：對衝基金股權其他成員2024-03-310001364742美國-GAAP：InvestmentAdviceMembersBLK：固定收入成員2023-01-012023-03-310001364742Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberBLK：在NAM成員中的投資美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Blk:InvestmentsRelatedToDeferredCashCompensationPlansMember2023-12-310001364742Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMemberBLK：其他網絡資產負債成員2023-12-310001364742美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2024-03-310001364742SRT：最大成員數美國-公認會計準則：對衝基金股權成員美國-GAAP：股權投資方法成員2023-01-012023-12-310001364742美國-公認會計準則：抵押貸款禁令成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-01-012024-03-310001364742Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember美國-公認會計準則：私人股本基金成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310001364742美國-GAAP：InvestmentAdviceMembers2027-01-012023-03-310001364742美國-公認會計準則：股權證券成員BLK：合併的VotingRightsEntiesMembers2023-12-3100013647422026-01-01美國-GAAP：技術服務成員2023-03-310001364742美國公認會計準則：債務證券成員2023-01-012023-03-310001364742BLK：多資產成員美國-GAAP：InvestmentAdviceMembers2024-01-012024-03-310001364742Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember美國-公認會計準則：對衝基金股權成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-3100013647422024-04-01美國-GAAP：InvestmentAdviceMembers2024-03-310001364742美國-GAAP：外匯交易所未來成員2023-12-310001364742美國-GAAP：股權投資方法成員2024-03-310001364742美國-GAAP：InvestmentAdviceMembersblk：FixedIncomeNonETFIndexMember2024-01-012024-03-310001364742Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember美國-GAAP：房地產基金成員美國-GAAP：股權投資方法成員2024-03-310001364742美國-GAAP：股權投資方法成員Blk:InvestmentsRelatedToDeferredCashCompensationPlansMember2023-12-310001364742BLK：CommonStockPointZeroOneParValueMember2024-01-012024-03-310001364742美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2023-01-012023-03-310001364742Blk:TwoThousandTwentyThreePerformanceBasedStockOptionsMember2023-12-310001364742美國-GAAP：InvestmentAdviceMembersBLK：EquityActiveProductMember2024-01-012024-03-310001364742美國公認會計準則：其他資產成員美國-公認會計準則：外匯遠期成員2023-12-310001364742美國公認會計準則：固定收益基金成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001364742BLK：股權共同基金投資成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-31Xbrli：純Xbrli：共享ISO 4217：美元Xbrli：共享ISO4217：英鎊BLK：細分ISO 4217：美元

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的季度報告。

截至本季度末3月31日，2024

或

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告。

的過渡期至 .

佣金文件編號001-33099

貝萊德股份有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州

    32-0174431

(述明或其他司法管轄權
公司或組織)

    (國際税務局僱主身分證號碼)

哈德遜50碼, 紐約, 紐約 10001

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(212) 810-5800

(註冊人的電話號碼，包括區號)

(前姓名、前地址和前會計年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券：


每個班級的標題	交易符號	註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元	布拉克	紐約證券交易所
2025年到期的債券利率為1.250%	BLK25	紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。


是		X		不是

用複選標記表示註冊人在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)是否以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)規則405要求提交的每個交互數據文件。


是		X		不是

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。


大型加速文件服務器	☒	加速文件管理器	☐
非加速文件服務器	☐	規模較小的報告公司	☐
		新興成長型公司	☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。


是				不是		X

截至2024年4月30日，有幾個148,599,981註冊人已發行普通股的股份。

貝萊德股份有限公司

索引表10-Q

第一部分

財務信息


		頁面

第1項。	財務報表(未經審計)

	財務狀況簡明合併報表	1

	簡明綜合損益表	2

	簡明綜合全面收益表	3

	簡明綜合權益變動表	4

	現金流量表簡明合併報表	5

	簡明合併財務報表附註	6

第二項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	31

第三項。	關於市場風險的定量和定性披露	60

第四項。	控制和程序	61

第II部

其他信息


第1項。	法律訴訟	62

第1A項。	風險因素	63

第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	64

第六項。	陳列品	65

	簽名	66

第一部分-財務信息

項目1.芬蘭社會報表

黑色洛克，Inc.

財務狀況簡明合併報表

(未經審計)


	3月31日，			十二月三十一日，
(以百萬為單位，不包括股票和每股數據)	2024			2023
資產
現金和現金等價物(1)	$	9,374		$	8,736
應收賬款		3,961			3,916
投資(1)		10,337			9,740
獨立賬户資產		55,376			56,098
根據證券借貸協議持有的獨立賬户抵押品		3,998			4,558
財產和設備（扣除累計折舊和攤銷，1,499和 $1,439 分別於2024年3月31日和2023年12月31日）		1,106			1,112
無形資產（扣除累計攤銷6561美元和1美元618在… 分別為2024年3月31日和2023年12月31日）		18,219			18,258
商譽		15,522			15,524
經營性租賃使用權資產		1,410			1,421
其他資產(1)		4,685			3,848
總資產	$	123,988		$	123,211
負債
應計薪酬和福利	$	1,061		$	2,393
應付賬款和應計負債		1,445			1,240
借款		9,860			7,918
分賬負債		55,376			56,098
證券借貸協議下的獨立賬户抵押品負債		3,998			4,558
遞延所得税負債		3,456			3,506
經營租賃負債		1,772			1,784
其他負債(1)		5,275			4,474
總負債		82,243			81,971
承付款和或有事項*(注14)
暫時性權益
可贖回的非控股權益		1,850			1,740
永久權益
貝萊德股份有限公司股東權益
普通股，$0.01票面價值；		2			2
授權股份：500,000,000 2024年3月31日和2023年12月31日; 已發行股份： 172,075,373 2024年3月31日和2023年12月31日; 已發行股份： 148,759,510和148,500,074 於2024年3月31日和分別於2023年12月31日
額外實收資本		19,617			19,833
留存收益		33,121			32,343
累計其他綜合損失		(933	)		(840	)
普通股庫存股，按成本價(23,315,863和23,575,299 2024年3月31日持有的股份分別為2023年12月31日）		(12,082	)		(11,991	)
貝萊德股份有限公司股東權益合計		39,725			39,347
不可贖回的非控股權益		170			153
永久權益總額		39,895			39,500
總負債、臨時權益和永久權益	$	123,988		$	123,211

(1)

在…2024年3月31日，現金及現金等值物、投資、其他資產和其他負債包括 $277百萬, $5.3十億, $82百萬，以及$2.1十億分別與合併可變利益實體（“VIE”）相關。截至2023年12月31日，現金及現金等值物、投資、其他資產和其他負債包括 $234百萬, $5.0十億, $83百萬，以及$2.2十億分別與合併VIE相關。

見簡明合併財務報表附註。

黑色洛克，Inc.

簡明綜合損益表

(未經審計)


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬，不包括每股數據)	2024			2023
收入
投資諮詢費、行政費銀行和證券借貸收入：
關聯方	$	2,847		$	2,611
其他第三方		931			891
投資諮詢費、行政費合計銀行和證券借貸收入		3,778			3,502
投資顧問履約費		204			55
技術服務收入		377			340
經銷費		310			319
諮詢和其他收入		59			27
總收入		4,728			4,243
費用
僱員補償及福利		1,580			1,427
銷售、資產和賬目費用：
配送和維修費用		518			505
直接基金費用		338			315
子諮詢和其他		32			26
銷售、資產和賬户費用總額		888			846
一般和行政費用		529			495
無形資產攤銷		38			37
總費用		3,035			2,805
營業收入		1,693			1,438
營業外收入（費用）
投資淨收益(虧損)		171			89
利息和股息收入		141			86
利息支出		(92	)		(59	)
營業外收入(費用)總額		220			116
所得税前收入		1,913			1,554
所得税費用		290			385
淨收入		1,623			1,169
更少：
淨收益(虧損)可歸因於收購非控制性權益		50			12
歸屬於BlackRock，Inc.	$	1,573		$	1,157
貝萊德股份有限公司每股收益。 **普通股股東：
基本信息	$	10.58		$	7.72
稀釋	$	10.48		$	7.64
加權平均普通股傑出的表彰：
基本信息		148.7			149.9
稀釋		150.1			151.3

見簡明合併財務報表附註。

BLAC克羅克，Inc.

簡明綜合全面收益表

(未經審計)


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024			2023
淨收入	$	1,623		$	1,169
其他全面收益(虧損)：
外幣折算調整(1)		(93	)		126
綜合收益(虧損)		1,530			1,295
減去：綜合收益(虧損)可歸因於 **收購非控股權益		50			12
可歸因於北京：貝萊德股份有限公司。	$	1,480		$	1,283

(1)

截至三個月的金額 2024年3月31日包括來自淨投資對衝的收益$13百萬美元(扣除税費淨額#美元)4百萬）。截至三個月的金額 2023年3月31日包括淨投資對衝損失$10百萬美元(扣除税收優惠淨額#美元)3百萬)。

見簡明合併財務報表附註。

貝萊德股份有限公司

簡明綜合權益變動表

(未經審計)

截至2024年3月31日的三個月


(單位：百萬)	其他內容已繳費資本(1)			保留收益			累計其他全面收入(虧損)			財務處庫存普普通通			總計貝萊德股東的權益			不可贖回非控制性利益			總計永久權益			可贖回非控制性興趣/ 暫時性權益
2023年12月31日	$	19,835		$	32,343		$	(840	)	$	(11,991	)	$	39,347		$	153		$	39,500		$	1,740
淨收入		—			1,573			—			—			1,573			(7	)		1,566			57
宣佈的股息($5.10(每股收益)		—			(795	)		—			—			(795	)		—			(795	)		—
基於股票的薪酬		176			—			—			—			176			—			176			—
發行與以下事項有關的普通股 *員工股票交易		(392	)		—			—			543			151			—			151			—
與以下項目相關的員工預扣税金 *員工股票交易		—			—			—			(259	)		(259	)		—			(259	)		—
回購股份		—			—			—			(375	)		(375	)		—			(375	)		—
訂閲(贖回/分發) *--非控股股東		—			—			—			—			—			24			24			406
淨合併(解除合併) 贊助投資基金		—			—			—			—			—			—			—			(353	)
其他全面收益(虧損)		—			—			(93	)		—			(93	)		—			(93	)		—
2024年3月31日	$	19,619		$	33,121		$	(933	)	$	(12,082	)	$	39,725		$	170		$	39,895		$	1,850

(1)

金額包括$2兩家公司都有百萬股普通股2024年3月31日和2023年12月31日.

截至2023年3月31日的三個月


(單位：百萬)	其他內容已繳費資本(1)			保留收益			累計其他全面收入(虧損)			財務處庫存普普通通			總計貝萊德股東的權益			不可贖回非控制性利益			總計永久權益			可贖回非控制性興趣/ 暫時性權益
2022年12月31日	$	19,774		$	29,876		$	(1,101	)	$	(10,805	)	$	37,744		$	132		$	37,876		$	909
淨收入		—			1,157			—			—			1,157			(5	)		1,152			17
宣佈的股息($5.00(每股收益)		—			(796	)		—			—			(796	)		—			(796	)		—
基於股票的薪酬		165			—			—			—			165			—			165			—
發行與以下事項有關的普通股 *員工股票交易		(510	)		—			—			547			37			—			37			—
與以下項目相關的員工預扣税金 *員工股票交易		—			—			—			(346	)		(346	)		—			(346	)		—
回購股份		—			—			—			(375	)		(375	)		—			(375	)		—
訂閲(贖回/分發) *--非控股股東		—			—			—			—			—			(9	)		(9	)		314
淨合併(解除合併) 贊助投資基金		—			—			—			—			—			—			—			(5	)
其他全面收益(虧損)		—			—			126			—			126			—			126			—
2023年3月31日	$	19,429		$	30,237		$	(975	)	$	(10,979	)	$	37,712		$	118		$	37,830		$	1,235

(1)

金額包括$2兩家公司都有百萬股普通股2023年3月31日和2022年12月31日.

見簡明合併財務報表附註。

黑色洛克，Inc.

現金流量表簡明合併報表

(未經審計)


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024			2023
經營活動
淨收入	$	1,623		$	1,169
將淨收入調節為經營活動提供/（用於）的現金淨額的調整：
折舊及攤銷		111			106
非現金租賃費用		32			43
基於股票的薪酬		176			165
遞延所得税支出(福利)		(41	)		53
其他投資收益		(24	)		—
CIPS內淨(收益)虧損		(104	)		(88	)
CIPS內淨(購買)收益		(989	)		(477	)
(收益)權益法投資對象的虧損		(48	)		(40	)
權益法被投資人的收益分配		8			8
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款		(73	)		(270	)
投資、貿易		(9	)		2
其他資產		(796	)		(696	)
應計薪酬和福利		(1,339	)		(1,243	)
應付賬款和應計負債		196			(91	)
其他負債		869			965
經營活動提供的(用於)現金淨額		(408	)		(394	)
投資活動
購買投資		(324	)		(318	)
銷售收益和投資到期日		210			142
權益法被投資人的資本分配		162			8
贊助投資基金的淨合併(解除合併)		(6	)		27
購置財產和設備		(64	)		(81	)
投資活動提供/(用於)的現金淨額		(22	)		(222	)
融資活動
償還長期借款		(1,000	)		—
長期借款收益		2,979			—
支付的現金股利		(795	)		(796	)
行使股票期權所得收益		144			27
普通股回購		(634	)		(721	)
CIPS借款(償還)的淨收益		(14	)		(19	)
從非控股股東處收到/(贖回/分派)的淨認購		430			305
其他融資活動		(15	)		10
融資活動提供的/(用於)的現金淨額		1,095			(1,194	)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響		(27	)		38
現金、現金等價物和限制性現金淨增加/(減少)		638			(1,772	)
期初現金、現金等價物和限制性現金		8,753			7,433
現金、現金等價物和受限現金，期末	$	9,391		$	5,661
非現金投資和融資交易補充表：
普通股發行	$	392		$	510
非控股權益因淨合併(解除合併)而增加(減少) 中國贊助的投資基金	$	(353	)	$	(5	)

見簡明合併財務報表附註。

黑色洛克，Inc.

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

1.業務概覽

貝萊德公司貝萊德（連同其附屬公司，除非文義另有所指，否則統稱“貝萊德”或“本公司”）是一家領先的上市投資管理公司，為全球機構及零售客户提供廣泛的投資管理及技術服務。

貝萊德的多元化平臺--尋求阿爾法的主動型、指數型和現金管理型跨資產投資策略--使公司能夠為客户提供選擇和量身定製的投資和資產配置解決方案。提供的產品包括投資於股票、固定收益、另類投資和貨幣市場工具的單資產和多資產組合。產品直接或通過各種工具的中介機構提供，包括開放式和封閉式共同基金。，iShares®及貝萊德交易所買賣基金（“ETF”）、獨立賬户、集合信託基金及其他集合投資工具。貝萊德還提供技術服務，包括投資和風險管理技術平臺阿拉丁®，阿拉丁財富TM，eFront®和Cachematrix®以及為廣泛的機構和財富管理客户提供諮詢服務和解決方案。

2.重大會計政策

陳述的基礎

這些簡明綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的，包括本公司及其受控子公司的賬目。簡明綜合財務狀況表上的非控股權益(“NCI”)指本公司並無直接股權擁有的合併保薦投資產品(“CIPS”)及合併聯營公司(統稱“合併實體”)的部分。公司間餘額和交易在合併時已沖銷。

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用。實際結果可能與這些估計不同。

通常包括在年度財務報表中的某些財務信息，包括某些財務報表附註，在中期報告中並不是必需的，在此已被濃縮或省略。閲讀這些簡明的綜合財務報表時，應結合公司的綜合財務報表及其相關注腳，該報表包含在公司於2024年2月23日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的10-K表格年度報告(“2023年10-K表格”)中。

截至2024年3月31日及截至2024年及2023年3月31日止三個月的中期財務資料未經審核。然而，管理層認為，中期信息包括公平列報本公司所呈報期間業績所需的所有正常經常性調整。中期業務的結果不一定代表全年的預期結果。

對上一時期的某些列報進行了重新分類，以確保與本期分類的可比性。

會計發展動態

分部報告。2023年11月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2023-07，對可報告分部披露的改進(“ASU 2023-07”)，它要求關於可報告細分的增量披露，但不改變細分的定義或確定可報告細分的指導。新指引要求披露(1)定期向首席運營決策者(“CODM”)提供(或根據定期向首席運營決策者(“CODM”)提供的信息輕鬆計算)的重大分部費用，以及(2)包括在報告的分部損益計量中的重大分部費用。新標準還要求公司披露被確認為CODM的個人的頭銜和職位(或委員會名稱)，允許公司披露多項部門損益衡量標準，如果這些衡量標準被用於評估業績和分配資源，則適用於只有一個可報告部門的公司。這些要求從2024年1月1日開始在年度報告期內生效，並要求追溯適用。允許及早領養。本公司預期ASU 2023-07的額外披露要求不會對綜合財務報表產生重大影響。

所得税披露要求。2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09，改進所得税披露（“ASO 2023-09”），增強了中期和年度所得税披露。這兩項主要增強措施分解了與有效税率對賬和已繳所得税相關的現有所得税披露。ASO 2023-09項下的額外披露要求必須前瞻性應用，並於2025年1月1日對公司生效。公司預計ASO 2023-09項下的額外披露要求不會對合並財務報表產生重大影響。

公允價值計量

公允價值投入的層次結構。本公司採用公允價值層次結構，對用於計量公允價值的估值方法的投入進行優先排序。公允價值層次結構對相同資產或負債的活躍市場報價(未調整)給予最高優先權，對不可觀察到的投入給予最低優先權。按公允價值計量和報告的資產和負債按下列類別之一分類和披露：

級別1輸入：

相同資產或負債於報告日在活躍市場的報價(未經調整)。

•

一級資產可能包括上市共同基金、ETF、上市股票、大宗商品和某些交易所交易衍生品。

第2級輸入：

活躍市場中類似資產或負債的報價；不活躍的相同或類似資產或負債的報價；定價服務或經紀商的報價，本公司可確定按報價進行有序交易或用於得出該價格的投入是可觀察到的；以及報價以外的可觀察到的投入，如模型或其他估值方法。

•

二級資產可包括債務證券、在綜合抵押貸款債券(CLO)內持有的貸款、短期浮動利率票據、資產支持證券以及場外衍生品，包括利率互換和外幣兑換合約，這些衍生品的估值通常可以通過可觀察到的市場數據得到證實。

第3級輸入：

資產或負債估值的不可觀察的輸入，其中可能包括不具約束力的經紀人報價。3級資產包括市場活動很少(如果有的話)的投資。這些投入需要管理層做出重要的判斷或估計。

•

第3級資產可能包括直接私募股權投資，包括CIP中持有的投資、對CLO的投資以及合併CLO和CIP中持有的貸款。

•

3級負債可包括綜合CLO的借款及與收購有關的或有負債，或有負債基於使用不可觀察市場數據或其他估值技術的貼現現金流分析而估值。

投入的重要性。本公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要作出判斷，並考慮該金融工具特有的因素。

估值方法。某些3級資產和負債的公允價值是使用各種適當的估值方法確定的，包括第三方定價供應商、經紀商報價以及市場和收入法。

用於評估CLO和CIPS中持有的股權、債務證券和貸款的大量投入來自第三方定價供應商。一般來説，從定價供應商獲得的價格對於在活躍市場交易的相同證券被歸類為一級投入，如果供應商使用可觀察到的投入來確定價格，則被歸類為其他類似證券的二級投入。

此外，從經紀商獲得的報價通常不具約束力，並被歸類為3級投入。然而，如果本公司能夠確定市場參與者以接近報價的有序方式對資產進行了交易，或者如果本公司能夠確定經紀商使用的投入是可觀察到的，則報價被歸類為二級投入。

按資產淨值計量的投資。作為一種實際的權宜之計，公司使用資產淨值(“資產淨值”)作為某些投資的公允價值。對這些投資進行估值的投入可能包括本公司在各種另類投資(包括對衝基金、房地產和私募股權基金)中的合夥權益的資本賬户，這些資本賬户可能會通過使用某些市場指數的回報進行調整。各種合夥企業是投資公司，它們根據基礎基金管理層制定的公允價值政策，按公允價值記錄其基礎投資。基礎基金的公允價值政策一般要求基金利用第三方來源的定價/估值信息，包括獨立評估。然而，在某些情況下，非流動性證券或非活躍市場中證券的當前估值信息可能無法從任何第三方來源或基金管理部門獲得，從而得出結論，從第三方來源獲得的估值是不可靠的。在這些情況下，基金管理公司可能會執行基於模型的分析估值，這些估值可以用作對這些投資進行估值的投入。

綜合CLO的公允價值資產和負債。本公司對合並CLO持有的合資格資產(包括貸款)適用公允價值期權條款。由於綜合CLO的金融資產的公允價值較綜合CLO的借款的公允價值更為可見，本公司計量綜合CLO的借款的公允價值等於綜合CLO資產的公允價值減去本公司於CLO的經濟權益的公允價值。

衍生工具和套期保值活動。本公司不使用衍生金融工具進行交易或投機。該公司使用衍生金融工具主要是為了對衝某些資產和負債的外幣匯率波動的風險，以及其贊助投資產品的種子投資組合的市場價格和利率風險。某些CIP還將衍生品作為其投資策略的一部分。

此外，本公司使用衍生工具及進行投資，以經濟地對衝某些遞延現金補償計劃的市場估值變動，而在歸屬時以現金形式分配予員工的遞延金額的最終價值，是根據指定投資基金的回報而釐定的。本公司確認遞延現金補償負債增值(折舊)的補償費用與相應期間獎勵的既得金額成比例，而對這些計劃進行經濟對衝的收益(虧損)立即在營業外收入(費用)中確認。見注4，投資，注8，衍生工具和套期保值，獲取有關本公司分別用於對這些遞延現金補償計劃進行經濟對衝的投資和衍生品的進一步信息。

本公司在簡明綜合財務狀況表中按公允價值按毛值將所有衍生金融工具記為資產或負債。信用風險通過主淨額結算和抵押品支持協議進行管理。與收回權利或返還現金抵押品義務有關的金額，不得在正常結算過程中用於抵銷衍生工具項下的到期金額。因此，該等金額不會抵銷與同一交易對手的衍生工具確認的公允價值金額，並計入其他資產及其他負債。本公司衍生金融工具的公允價值變動於收益中確認，並在適用情況下由簡明綜合收益表上相關外幣計價或對衝資產或負債的相應損益抵銷。

本公司亦可使用指定為淨投資對衝的金融工具作會計用途，以對衝國際子公司的淨投資，而國際子公司的功能貨幣不是美元。按即期匯率重估淨投資對衝的收益或虧損遞延，並在簡明綜合財務狀況表的累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)中列報。該公司至少每季度重新評估其淨投資對衝的有效性。

分開核算資產和負債. 獨立賬户資產由本公司全資附屬公司貝萊德人壽有限公司(該公司是一家於英國(“英國”)註冊的人壽保險公司)負責管理，代表為資助個人及團體退休金合約而持有的獨立資產。壽險公司不承保涉及被保險人向壽險公司轉移保險風險的保險合同。獨立賬户資產主要包括股權證券、債務證券、貨幣市場基金和衍生品。該分賬資產不受貝萊德債權人的一般債權約束。該等獨立賬户資產及相關的等值及抵銷負債在簡明綜合財務狀況表中分別作為獨立賬户資產及獨立賬户負債入賬。

用於支持個人和團體養卹金合同的單獨賬户資產的投資收入淨額直接計入合同所有人，不在簡明綜合損益表中報告。雖然貝萊德於該等獨立賬項資產及負債中並無經濟利益，但貝萊德賺取與該等產品相關的保單行政及管理費，該等費用計入簡明綜合收益表的投資顧問、行政費及證券借貸收入。

證券借貸協議項下的獨立賬户抵押品資產及負債。本公司為證券借貸安排提供便利，根據全球總證券借貸協議，由貝萊德人壽有限公司維持的獨立賬户持有的證券將借出予第三方。作為交換，公司在抵押品中獲得(1)法定所有權，或(2)優先擔保權益。最低抵押品價值通常在大約102%至112%的證券價值，以降低交易對手風險。所需抵押品價值按日計算。全球總證券借貸協議賦予本公司要求額外抵押品的權利，或在借款人違約的情況下清算抵押品的權利。本公司訂立的證券出借交易附有一項協議，使本公司有權隨時要求借款人歸還證券；因此，這些交易不會報告為銷售。

在公司根據這些證券借貸安排獲得抵押品的合法所有權的情況下，除了返還抵押品義務的同等抵押品責任外，公司還將資產記錄在簡明綜合財務狀況表中。此外，在公司獲得抵押品的第一優先擔保權益的情況下，公司沒有能力抵押或轉售抵押品，因此不會在簡明綜合財務狀況報表中記錄抵押品。2024年3月31日和2023年12月31日，由獨立賬户持有的借出證券的公允價值約為#美元。8.310億美元9.3億美元，而該等證券借貸協議下抵押品的公允價值約為$9.010億美元10.1分別為10億美元，其中約為4.0億美元，截至2024年3月31日及$4.6億美元，截至2023年12月31日已在簡明綜合財務狀況表中確認。截至2024年和2023年3月31日的三個月內，該公司擁有不是不轉售或再抵押根據這些安排獲得的任何抵押品。借出獨立賬户持有的證券所賺取的證券借出收入，計入簡明綜合收益表的投資顧問費、行政費和證券借出收入。.

3。現金、現金等價物和受限現金

下表提供了簡明綜合財務狀況表內報告的現金和現金等價物與簡明綜合現金流量表內報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬。


	3月31日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)	2024		2023
現金和現金等價物	$	9,374	$	8,736
包括在其他資產中的受限現金		17		17
現金總額、現金等價物和限制性現金	$	9,391	$	8,753

4。投資

總投資的賬面價值摘要如下：


	3月31日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)	2024		2023
債務證券：
證券交易(包括#美元1,6351美元和1美元1,829*由CIPS在以下時間持有分別為2024年3月31日和2023年12月31日）	$	1,683	$	1,871
持有至到期投資		611		617
債務證券總額		2,294		2,488
FVTNI的股權證券(包括#美元1,9391美元和1美元1,429*由CIPS在以下時間持有分別為2024年3月31日和2023年12月31日）(1)		2,096		1,585
權益法投資：
權益法投資(2)		2,476		2,515
與遞延現金補償計劃相關的投資(1)		188		241
權益法投資總額		2,664		2,756
CIPS持有的貸款		559		205
美國聯邦儲備銀行股票(3)		92		92
附帶權益(4)		1,864		1,975
其他投資(1)(5)		768		639
總投資	$	10,337	$	9,740

(1)

金額包括為經濟對衝市場估值變化對某些遞延現金補償計劃的影響而持有的投資，金額為#美元。188百萬，$12百萬美元和美元10分別計入權益法投資、以公允價值計入淨收益(“FVTNI”)的權益證券及其他投資，截至2024年3月31日。截至2023年12月31日的金額是$241百萬，$14百萬美元，以及$9分別為100萬美元。

(2)

權益法投資主要包括貝萊德對貝萊德發起的某些投資基金的直接投資。

(3)

聯邦儲備銀行的股票是出於監管目的持有的，並被限制出售。

(4)

附帶權益指從若干贊助投資基金撥入貝萊德普通合夥人資本賬户的款項。這些餘額可能會隨着現金分配、額外撥款或重新分配回各自基金內的有限責任合夥人而發生變化。

(5)

其他投資包括貝萊德對非有價股權證券的投資（按成本計量，並根據可觀察的價格變化進行調整）、按攤銷成本持有的貸款，以及CIP持有的私募股權、實物資產和大宗商品投資（按公允價值計量）。

持有至到期投資

持有至到期投資包括對貝萊德贊助的CLO的某些投資。這些投資的攤銷成本（公允價值）接近公允價值（主要是第2級輸入）。2024年3月31日， $10百萬其中投資的到期時間不到一年， $320百萬這些投資中有5%到5%的投資到期十年和$281百萬這些投資在十年後到期。

以公允價值計量的債務證券及股本證券交易

按公平值計入其他全面收益之交易債務證券及股本證券之成本及賬面值概要如下：



	2024年3月31日				2023年12月31日
(單位：百萬)	成本		攜帶價值		成本		攜帶價值
買賣債務證券：
公司債務	$	947	$	940	$	1,225	$	1,218
政府債務		566		556		501		489
資產/抵押貸款支持債務		210		187		185		164
債務證券交易總額	$	1,723	$	1,683	$	1,911	$	1,871
按公允價值計入其他綜合收益的股本證券：
股票證券/共同基金	$	1,994	$	2,096	$	1,520	$	1,585

5。合併保薦投資產品

在正常業務過程中，本公司是各類贊助投資產品的管理人，這些產品可能被視為VIE或投票權實體(VRE)。本公司合併某些被贊助的投資基金作為VRE入賬，因為它被視為控制該等基金。此外，本公司可能不時擁有股本或債務證券，或與該等工具訂立衍生工具或貸款安排，每一項均被視為可變權益。本公司參與為VIE的運營提供資金，一般僅限於其在該實體的經濟利益。本公司的綜合投資實體包括貝萊德擁有經濟利益的若干贊助投資產品，而作為投資經理，貝萊德被視為既有權指揮該等產品最重要的活動，亦有權收取可能對該等贊助投資產品具有重大潛在意義的利益(或承擔損失的義務)。該等VIE的資產不可供本公司的債權人使用。此外，這些VIE的投資者對本公司的信貸沒有追索權。

下表列出了在簡明合併財務狀況表上記錄的與這些產品相關的餘額，包括貝萊德在這些產品中的淨權益：


	2024年3月31日									2023年12月31日
(單位：百萬)	VIES			VRES			總計			VIES			VRES			總計
現金和現金等價物(1)	$	277		$	105		$	382		$	234		$	54		$	288
投資：
交易債務證券		1,175			460			1,635			1,423			406			1,829
FVTNI的股權證券		1,349			590			1,939			1,059			370			1,429
貸款		545			14			559			195			10			205
其他投資		432			151			583			427			171			598
附帶權益		1,790			—			1,790			1,916			—			1,916
總投資		5,291			1,215			6,506			5,020			957			5,977
其他資產		82			35			117			83			39			122
其他負債(2)		(2,114	)		(150	)		(2,264	)		(2,233	)		(108	)		(2,341	)
非控股權益(簡寫為CIPS)		(1,641	)		(313	)		(1,954	)		(1,625	)		(226	)		(1,851	)
貝萊德對中船重工的淨權益	$	1,895		$	892		$	2,787		$	1,479		$	716		$	2,195

(1)

本公司一般不能輕易取得CIPS持有的現金及現金等價物以用於其經營活動。

(2)

2024年3月31日和2023年12月31日，VIE的其他負債主要包括遞延附帶權益負債和綜合CLO的借款。

貝萊德對CIPS的總敞口代表了其在這些CIPS中的經濟利益的價值。與這些CIPS按公允價值持有的金融工具相關的估值變動反映在營業外收入(費用)中，並在NCI應佔淨收益(虧損)中部分抵銷了未歸屬於貝萊德的部分。

與合併VIE相關的淨收益(虧損)如下表所示：


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024		2023
合併VIE的營業外淨收益(虧損)	$	71	$	59

合併VIE上可歸因於NCI的淨收益(虧損)	$	39	$	12

6.可變利益實體

非整合VIE. 在…2024年3月31日和2023年12月31日，公司在簡明綜合財務狀況表中包含的與非合併VIE相關的資產和負債的公允價值及其與其持有可變權益但不是主要受益人的VIE相關的最大損失風險如下：


			諮詢費		其他淨資產			極大值
(單位：百萬)	投資		應收賬款		(負債)			風險的損失(1)
2024年3月31日
中國發起的投資提供更多產品	$	2,427	$	114	$	(11	)	$	2,558
2023年12月31日
中國發起的投資提供更多產品	$	2,377	$	116	$	(11	)	$	2,510

(1)

2024年3月31日和2023年12月31日此外，貝萊德與這些VIE相關的最大虧損風險主要與貝萊德的投資和收取諮詢費應收款項有關。

作為非合併VIE的贊助投資產品的淨資產約為#美元。4210億美元3910億美元2024年3月31日和2023年12月31日，分別為。

7.公允價值披露

公允價值層次結構

按公允價值經常性計量的資產和負債


2024年3月31日 (單位：百萬)	報價處於活動狀態市場：相同的資產 (1級)		意義重大其他可觀察到的輸入量 (2級)		意義重大看不見輸入量 (3級)		投資測量時間為 NAV(1)		其他(2)		3月31日， 2024
資產：
投資
債務證券：
證券交易	$	—	$	1,635	$	48	$	—	$	—	$	1,683
持有至到期投資		—		—		—		—		611		611
債務證券總額		—		1,635		48		—		611		2,294
按公允價值計入其他綜合收益的股本證券：
股票證券/共同基金		2,096		—		—		—		—		2,096
權益法：
股權、固定收益和多種資產投資於共同基金		235		—		—		—		—		235
對衝基金/對衝基金投資基金/其他		—		—		—		623		—		623
私募股權基金		—		—		—		1,186		—		1,186
不動產基金		—		—		—		432		—		432
與遞延相關的投資 **現金補償計劃		—		—		—		188		—		188
完全權益法		235		—		—		2,429		—		2,664
貸款		—		34		525		—		—		559
聯邦儲備銀行股票		—		—		—		—		92		92
附帶權益		—		—		—		—		1,864		1,864
其他投資		17		—		—		455		296		768
總投資		2,348		1,669		573		2,884		2,863		10,337
其他資產(3)		136		3		138		—		—		277
獨立賬户資產		34,791		20,066		—		—		519		55,376
持有的單獨賬户抵押品證券借貸協議：
股權證券		1,566		—		—		—		—		1,566
債務證券		—		2,432		—		—		—		2,432
持有的單獨賬户抵押品總額根據證券借貸協議提供資金		1,566		2,432		—		—		—		3,998
總計	$	38,841	$	24,170	$	711	$	2,884	$	3,382	$	69,988
負債：
單獨賬户抵押品 *減少證券項下的負債簽署更多貸款協議	$	1,566	$	2,432	$	—	$	—	$	—	$	3,998
其他負債(4)		—		24		258		—		—		282
總計	$	1,566	$	2,456	$	258	$	—	$	—	$	4,280

(1)

金額由以資產淨值(或其等價物)作為實際權宜之計以公允價值計量的某些投資組成。

(2)

金額包括按攤銷成本和成本持有的投資，並根據可觀察價格變化進行調整，以及附帶利息。

(3)

1級金額包括對上市公司的少數股權投資。第3級金額包括公允價值變動記錄在AOCI中的企業少數私募債務投資（扣除税）。

(4)

第二級金額主要包括衍生工具的公允價值(見附註8，衍生工具和套期保值，瞭解更多信息)。第三級金額主要包括根據用於計算綜合CLO資產公允價值的不可觀察投入的重要性分類的綜合CLO的借款，以及與某些收購相關的或有負債。


2023年12月31日 (單位：百萬)	報價處於活動狀態市場：相同的資產 (1級)		意義重大其他可觀察到的輸入量 (2級)		意義重大看不見輸入量 (3級)		投資測量時間為 NAV(1)		其他(2)		十二月三十一日， 2023
資產：
投資
債務證券：
證券交易	$	—	$	1,829	$	42	$	—	$	—	$	1,871
持有至到期投資		—		—		—		—		617		617
債務證券總額		—		1,829		42		—		617		2,488
按公允價值計入其他綜合收益的股本證券：
股票證券/共同基金		1,585		—		—		—		—		1,585
權益法：
股權、固定收益和多種資產投資於共同基金		246		—		—		—		—		246
對衝基金/對衝基金投資基金/其他		—		—		—		588		—		588
私募股權基金		—		—		—		1,264		—		1,264
不動產基金		—		—		—		417		—		417
與遞延現金相關的投資薪酬計劃		—		—		—		241		—		241
完全權益法		246		—		—		2,510		—		2,756
貸款		—		30		175		—		—		205
聯邦儲備銀行股票		—		—		—		—		92		92
附帶權益		—		—		—		—		1,975		1,975
其他投資		15		—		—		467		157		639
總投資		1,846		1,859		217		2,977		2,841		9,740
其他資產(3)		117		19		120		—		—		256
獨立賬户資產		34,621		20,810		—		—		667		56,098
持有的單獨賬户抵押品證券借貸協議：
股權證券		1,686		—		—		—		—		1,686
債務證券		—		2,872		—		—		—		2,872
持有的單獨賬户抵押品總額根據證券借貸協議提供資金		1,686		2,872		—		—		—		4,558
總計	$	38,270	$	25,560	$	337	$	2,977	$	3,508	$	70,652
負債：
單獨賬户抵押品 *減少證券項下的負債簽署更多貸款協議	$	1,686	$	2,872	$	—	$	—	$	—	$	4,558
其他負債(4)		—		17		279		—		—		296
總計	$	1,686	$	2,889	$	279	$	—	$	—	$	4,854

(1)

金額由以資產淨值(或其等價物)作為實際權宜之計以公允價值計量的某些投資組成。

(2)

金額包括按攤銷成本和成本持有的投資，並根據可觀察價格變化進行調整，以及附帶利息。

(3)

1級金額包括對上市公司的少數股權投資。第3級金額包括企業少數股權私人債務投資，公允價值變動記錄在AOCI中（扣除税後）。

(4)

3級資產。第三級資產主要包括對CLO的投資、合併CIPS的貸款和公司少數私人債務投資。對CLO和貸款的投資是基於單一經紀商的非約束性報價或來自定價服務的報價進行估值的，這些報價使用了大量不可觀察到的投入。貝萊德的公司少數私人債務投資採用收益法進行估值，方法是將預期現金流貼現為單一現值。對於使用貼現現金流量估值技術的投資，單獨增加(減少)貼現率或風險溢價可能會導致截至2024年3月31日和2023年12月31日的公允價值計量大幅降低(更高)。

第三級負債。3級負債主要包括綜合CLO的借款(按綜合CLO的資產的公允價值減去本公司於CLO的經濟權益的公允價值)，以及與若干收購有關的或有負債(基於使用不可觀察市場數據輸入的貼現現金流分析或其他估值技術進行估值)。

截至三個月按公允價值經常性計量的第三級資產和負債變動2024年3月31日


(單位：百萬)	十二月三十一日， 2023		已實現和未實現收益 (虧損)			購買		銷售和到期日			發佈和其他聚落(1)			轉賬 vt.進入，進入 3級		轉賬離開 3級			3月31日， 2024		總淨值未實現得(損)利包括在收益(2)
資產：
投資：
債務證券：
交易	$	42	$	(1	)	$	7	$	—		$	—		$	—	$	—		$	48	$	(1	)
債務證券總額		42		(1	)		7		—			—			—		—			48		(1	)
貸款		175		2			365		(17	)		—			3		(3	)		525		2
總投資		217		1			372		(17	)		—			3		(3	)		573		1
其他資產		120		(7	)		25		—			—			—		—			138		(7	)
總資產	$	337	$	(6	)	$	397	$	(17	)	$	—		$	3	$	(3	)	$	711	$	(6	)
負債：
其他負債	$	279	$	6		$	—	$	—		$	(15	)	$	—	$	—		$	258	$	6

(1)

金額包括償還合併CLO的借款。

(2)

於報告日期仍持有的與資產及負債有關的未實現收益(虧損)變動所致的收益。

截至2023年3月31日的三個月內按經常性公允價值計量的第三級資產和負債的變化


(單位：百萬)	十二月三十一日， 2022		已實現和未實現收益 (虧損)		購買		銷售和到期日			發佈和其他聚落(1)			轉賬 vt.進入，進入 3級		轉賬離開 3級			3月31日， 2023		總淨值未實現得(損)利包括在收益(2)
資產：
投資：
債務證券：
交易	$	52	$	1	$	2	$	—		$	—		$	—	$	—		$	55	$	1
債務證券總額		52		1		2		—			—			—		—			55		1
貸款		248		6		12		(20	)		—			5		(4	)		247		6
總投資	$	300	$	7	$	14	$	(20	)	$	—		$	5	$	(4	)	$	302	$	7
負債：
其他負債	$	280	$	4	$	—	$	—		$	(19	)	$	—	$	—		$	257	$	4

(1)

金額包括償還合併CLO的借款。

(2)

於報告日期仍持有的與資產及負債有關的未實現收益(虧損)變動所致的收益。

第三級資產和負債的已實現和未實現收益(虧損)。第三級資產和負債記錄的已實現和未實現收益（損失）在企業少數私募債務投資的非營業收入（費用）或AOCI中報告。與CIP持有的證券相關的一部分淨收入（虧損）分配給NCI，以反映不歸屬於公司的淨收入（虧損）。

調入和/或調出關卡。當用於公允價值計量的重大投入(包括市場投入或業績屬性)變得可觀察/不可觀察時，水平內的轉移和/或水平外的轉移被反映出來。

未按公允價值持有的金融工具的公允價值披露. 2024年3月31日和2023年12月31日，公司未以公允價值持有的金融工具的公允價值分類如下表：


	2024年3月31日				2023年12月31日
(單位：百萬)	攜帶金額		估計數公允價值		攜帶金額		估計數公允價值		公允價值層次結構
金融資產(1):
現金和現金等價物	$	9,374	$	9,374	$	8,736	$	8,736	1級	(2)(3)
其他資產	$	90	$	90	$	80	$	80	1級	(2)(4)

財務負債：
長期借款	$	9,860	$	9,330	$	7,918	$	7,413	2級	(5)

(1)

見注4，投資，獲取有關不按公允價值持有的投資的進一步信息。

(2)

現金和現金等價物按成本或攤銷成本列賬，由於其短期到期日，成本或攤餘成本接近公允價值。

(3)

2024年3月31日和2023年12月31日，約為$4.310億美元3.4貨幣市場基金分別於簡明綜合財務狀況報表的現金及現金等價物內入賬。貨幣市場基金的估值基於市場報價，即1美元。1.00每股，這通常是基金的資產淨值。

(4)

於2024年3月31日和2023年12月31日，其他資產包括約為 $73百萬和$63百萬，分別。參見注釋8，衍生工具和套期保值有關本公司持有的衍生工具的進一步資料，請參閲。此外，其他資產包括$17百萬2024年3月31日和2023年12月31日的受限制現金。

(5)

長期借款按攤銷成本（扣除債務發行成本）記錄。長期借款（包括長期借款的流動部分）的公允價值分別採用2024年3月底和2023年12月的市場價格和歐元/美元匯率確定。見註釋13，借款，用於公司每筆長期借款的公允價值。

對某些計算每股資產淨值的實體的投資

作為評估某些投資的實際權宜之計，本公司採用資產淨值作為公允價值，而該等投資並不具有可輕易釐定的公允價值及具有投資公司的性質。下表列出了在計算每股資產淨值(或等值)時使用公允價值計量來核算其金融資產和金融負債的所有投資的信息。

2024年3月31日

(單位：百萬)

        參考

        公允價值

        總計
無資金支持
承付款

        救贖
頻率

        救贖
通知期

權益法(1):

對衝基金/對衝基金
投資基金/其他

(a)

623

129

每日/每月(11%)
每季(7%)
N/R(82%)

1 – 90六天

私募股權基金

(b)

1,186

236

N/R

N/R

不動產基金

(c)

432

237

每季(9%)
N/R(91%)

60 日數

與遞延相關的投資
**現金補償計劃

(e)

188

—

每月

1 – 90 日數

合併贊助
中國投資產品：

不動產基金

(c)

158

58

N/R

N/R

私募股權基金

(d)

126

19

N/R

N/R

對衝基金/其他

(a)

171

43

每季(83%)
N/R(17%)

90六天

總計

2,884

722

2023年12月31日

(單位：百萬)

        參考

        公允價值

        總計
無資金支持
承付款

        救贖
頻率

        救贖
通知期

權益法(1):

對衝基金/對衝基金
投資基金/其他

(a)

588

134

每日/每月(4%)
每季(8%)
N/R(88%)

1 – 90六天

私募股權基金

(b)

1,264

218

N/R

N/R

不動產基金

(c)

417

210

每季(10%)
N/R(90%)

60六天

與遞延相關的投資
**現金補償計劃

(e)

241

—

每月

1 – 90 日數

合併贊助
中國投資產品：

不動產基金

(c)

154

62

N/R

N/R

私募股權基金

(d)

145

37

N/R

N/R

對衝基金/其他

(a)

168

64

每季(83%)
N/R(17%)

90六天

總計

2,977

725

N/R-不可兑換

(1)

由權益法投資組成，包括按公允價值計量計入其財務資產及大部分財務負債的投資公司；因此，本公司對該權益法投資的被投資人接近公允價值。

(a)

這一類別包括對衝基金、對衝基金的基金以及主要投資於股票、固定收益證券、私人信貸、機會主義和抵押貸款工具以及其他第三方對衝基金的其他基金。投資的公允價值已使用本公司在合夥人資本中的所有權權益的資產淨值來估計。基金中不需要贖回的投資的清算期限在2024年3月31日和2023年12月31日都是未知的。

(b)

這一類別包括最初投資於私人公司非上市證券的私募股權基金，這些證券最終可能在未來上市。這些投資的公允價值是使用代表本公司在基金中的所有權權益的資本賬户估計的，也可能包括其他業績投入。本公司對每個基金的投資不需贖回，通常由於私募股權基金的標的資產清算而通過分配返還。這些基金的投資在2024年3月31日和2023年12月31日的清算期都是未知的。

(c)

這一類別包括幾個直接或間接投資於房地產或基礎設施的房地產基金。投資的公允價值已使用代表本公司在基金中的所有權權益的資本賬户進行估計。公司不需贖回或目前不可贖回的投資通常通過基金標的資產的分配和變現來返還。基金中不受贖回限制的投資的清算期限在2024年3月31日和2023年12月31日都是未知的。剩餘的未供資承付款總額為$295百萬及$272百萬美元2024年3月31日和2023年12月31日。本公司在全部剩餘未籌措資金的承付款中所佔份額為$268百萬及$248百萬美元分別為2024年3月31日和2023年12月31日。

(d)

這一類別包括標的第三方私募基金範圍內合併貝萊德發起的私募基金的基金。這些投資不需要贖回或目前不可贖回；然而，對於某些基金，公司可能會出售或轉讓其權益，這可能需要相關基金的普通合夥人的批准。由於這類投資的性質，本公司通過變現基金標的資產而收到的分配來減少其投資。這些基金標的資產的清算期不詳。

(e)

這一類別包括對衝基金和主要投資於股票、固定收益證券、抵押貸款工具和其他第三方對衝基金的對衝基金的基金。投資的公允價值已使用本公司在合夥人資本中的所有權權益的資產淨值來估計。在對衝基金的投資將在某些遞延現金補償負債清償後贖回。

公允價值期權

於2024年3月31日及2023年12月31日，本公司為若干CLO投資選擇公允價值期權，金額約為$41百萬及$42在投資範圍內分別報告了100萬美元。

此外，本公司為綜合CLO的銀行貸款和借款選擇了公允價值選項，分別記錄在投資和其他負債中。下表彙總了與這些銀行貸款及借款有關的資料，網址為2024年3月31日和2023年12月31日：


	3月31日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)	2024		2023
CLO貸款：
未償還本金總額	$	195	$	203
公允價值		183		194
超過（低於）公允價值的未付本金餘額總額	$	12	$	9

CLO借款：
未償還本金總額	$	180	$	190
公允價值	$	169	$	180

2024年3月31日，CLO發行的未償還借款本金於年內到期。2030，並可以隨時在到期前償還。

截至2024年和2023年3月31日的三個月內綜合CLO持有的銀行貸款及借款的公允價值變動所產生的淨收益(虧損)並不重大，並計入簡明綜合損益表的淨收益(虧損)。資產和負債的公允價值變動分別包括利息收入和費用。

8.衍生工具和套期保值

該公司維持一項參與交易所交易期貨的計劃，作為一種宏觀對衝策略，以對衝其贊助投資產品種子投資總投資組合的市場價格和利率風險。該公司擁有與該宏觀對衝策略相關的未平倉交易所交易期貨，名義價值總額約為美元1.8兩邊都有10億2024年3月31日和2023年12月31日，有效期為年第二季度和第一季度 2024，分別為。

此外，本公司訂立期貨合約，以在經濟上對衝某些遞延現金補償計劃對市場波動的影響。於2024年3月31日及2023年12月31日，本公司擁有未平倉交易所買賣期貨，與其遞延現金補償套期保值計劃有關的名義總值約為$205百萬及$204百萬美元，到期日在#年第二季度和第一季度2024，分別為。

期貨合約價值的變動在營業外收入(費用)內確認為損益。變動保證金付款代表損益結算，一般按日收取或支付，並在簡明綜合財務狀況報表的其他資產及其他負債中反映。截至2024年3月31日和2023年12月31日，這些金額並不重要。

該公司執行遠期外匯兑換合同，以減輕某些外匯變動的風險。於2024年3月31日及2023年12月31日，本公司持有未平倉遠期外匯合約，總名義價值約為$2.7十億及$3.1億美元，到期日期在2024年4月和2024年1月，分別為。

於2024年3月31日及2023年12月31日，本公司擁有一項提供信用保護的衍生工具，名義金額約為$17百萬向交易對手支付，代表公司對衍生產品的最大損失風險。本公司根據該安排以預期貼現未來現金流出為基礎，按公允價值持有衍生工具。

下表載列於簡明綜合財務狀況報表確認的衍生工具的公允價值。2024年3月31日和2023年12月31日：

(單位：百萬)

        的聲明
金融
條件
分類

        2024年3月31日

        2023年12月31日

        的聲明
金融
條件
分類

        2024年3月31日

        2023年12月31日

衍生工具

遠期外幣
份外匯合約

其他資產

3

19

其他負債

13

6

下表列出了衍生工具簡明綜合收益表中確認的已實現和未實現收益(虧損)：


		截至三個月
		3月31日，
	損益表	2024			2023
(單位：百萬)	分類	得(損)利
衍生工具
交易所交易期貨(1)	投資淨收益(虧損)	$	(32	)	$	(45	)
遠期外幣份外匯合約	一般和行政費用		(5	)		40
衍生工具的總收益(虧損) 測試儀器。		$	(37	)	$	(5	)

(1)

量包括 $43百萬及$54截至三個月，種子投資宏觀對衝策略中使用的期貨損失達百萬美元分別為2024年3月31日和2023年3月31日。此外，金額還包括 $11百萬及$9截至三個月，數百萬美元的期貨收益用於經濟對衝某些遞延現金補償計劃 2024年3月31日和2023年3月31日，分別為。

公司的CIP可能會利用衍生工具作為基金投資策略的一部分。截至2024年和2023年3月31日止三個月，此類衍生品的公允價值變化計入營業外收入（費用）。

見附註14，借款，在2023年有關公司淨投資對衝的更多信息，請參見10-K表格。

9。商譽

期間的商譽活動截至2024年3月31日的三個月情況如下：


*(單位：百萬)
--2023年12月31日	$	15,524
其他		(2	)
2024年3月31日	$	15,522

10。無形資產

可確認無形資產的賬面金額摘要如下：


*(單位：百萬)	無限期--活着		有限生存			總計
--2023年12月31日	$	17,578	$	680		$	18,258
攤銷費用		—		(38	)		(38	)
其他		—		(1	)		(1	)
2024年3月31日	$	17,578	$	641		$	18,219

11。租契

下表列出了簡明綜合損益表中列入一般費用和行政費用的租賃費用的組成部分：


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024		2023
租賃費：
經營租賃成本(1)	$	45	$	55
可變租賃成本(2)		14		11
總租賃成本	$	59	$	66

(1)

金額包括短期租賃，這對截至2024年和2023年3月31日的三個月.

(2)

金額包括營運租賃付款，可根據使用量、指數或市場利率的變動而調整，以及公用區域維護費及其他未計入使用權(“ROU”)資產及營運租賃負債計量的變動成本。

與經營租賃有關的補充信息摘要如下：


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024		2023
補充現金流信息：
計入計量的營業租賃產生的營業現金流 *經營租賃負債。	$	44	$	42

補充非現金信息：
以淨資產換取經營租賃負債	$	27	$	11


	3月31日，			十二月三十一日，
	2024			2023
租賃期限和折扣率：
加權平均剩餘租期		15	年份		15	年份
加權平均貼現率		3	%		3	%

12。其他資產

公司在簡明綜合財務狀況報表中的其他資產中記錄了某些企業少數股權投資，其中不包括對公司贊助投資產品的種子和共同投資。

2024年3月31日和2023年12月31日，該公司有$780百萬美元和美元773分別在其他資產中記錄的特定公司少數股權法投資. 從2024年第一季度開始，貝萊德在這些被投資人的基本淨收益或虧損中的份額計入營業外收入(費用)，2023年第一季度計入諮詢收入和其他收入。在2024年3月31日和2023年12月31日，公司在iCapital Network Inc.(“iCapital”)的少數投資中的所有權權益約為25%，而本公司權益的賬面價值為$642百萬美元和美元641分別為100萬美元。根據公認會計原則，若干權益法被投資人(包括iCapital)並不按公允價值計量計入其財務資產及負債，因此，本公司對該權益法被投資人的投資未必代表公允價值。

2024年3月31日和2023年12月31日，該公司有$529百萬美元和美元484在其他資產中記錄的其他非權益法公司少數股權投資分別為百萬美元。這些投資包括股權證券，一般按公允價值計量或按非上市證券公允價值替代計量，以及公司少數私人債務投資按公允價值計量。股權證券的價值變動記入營業外收入(費用)，債務證券的價值變動記入扣除税項的AOCI。請參閲備註2, 重大會計政策，在2023年所載合併財務報表附註中表格10-K以獲取更多信息。

13。借款

短期借款

2024年循環信貸安排。本公司維持一項無抵押循環信貸安排，MARCH 2028到期日，可用於營運資金和一般企業用途(“2024年信貸安排”)。2024年3月，對2024年信貸安排進行了修訂，其中包括：(1)允許擬議中的收購全球基礎設施管理有限責任公司(本文稱為全球基礎設施合作伙伴)或與全球基礎設施合作伙伴交易相關的交易，(2)增加貝萊德基金公司(特拉華州一家公司，目前是貝萊德的全資子公司)作為現有信貸協議下的借款人，(3)增加貝萊德基金作為支付和履行債務的擔保人，貝萊德及其部分其他子公司的負債和負債情況及(4)更新與可持續性掛鈎的定價機制，以允許在GIP交易完成後設定指標。2024年信貸安排允許公司申請最多額外美元1.010億美元的借貸能力，須經貸方信貸批准，這可能會增加2024年信貸安排的總體規模，從美元增加5截至2024年3月31日，本金總額高達美元6十億美元。未償利息借款按貸款計價貨幣的適用基準利率加上利差累積。 2024年信貸安排要求公司不得超過3比1的最大槓桿率（淨債務與息、税、折舊和攤銷前利潤的比率，其中淨債務等於債務總額減去無限制現金），滿意的比例小於1比1在…2024年3月31日。2024年3月31日，該公司擁有不是2024年信貸安排下的未償金額。

商業票據計劃。公司可在任何時間以私募方式發行無抵押商業票據(“商業票據”)，發行總額最高可達$4億商業票據計劃目前由2024年信貸安排支持。在 2024年3月31日，貝萊德有不是未償還的CP票據。

附屬信貸設施。2024年1月，本公司的全資子公司貝萊德投資管理（英國）有限公司（BlackRock Investment Management（UK）Limited）（“BPM UK”）訂立了金額為£的循環信貸融資（“子公司信貸融資”）25百萬（或約 $32百萬基於2024年3月31日英鎊/美元匯率），滾動364天期限結構。子公司信貸額度可用於Sim UK的一般企業和流動資金目的。2024年3月31日，曾經有過不是附屬信貸安排項下的未償金額。

長期借款

2024年筆記。 2024年3月，貝萊德基金髮行美元3.0優先無擔保和非次級票據的本金總額為10億美元。這些票據作為三個獨立系列的高級債務證券發行，包括美元500百萬美元4.70到期票據% 2029年3月14日(the“2029年筆記”），$1.010億美元5.00到期票據% 2034年3月14日(“2034元鈔票”)及$1.510億美元5.25到期票據% 2054年3月14日(《2054年紙幣》)(統稱《2024年紙幣》)。淨收益將用於支付GIP交易的部分現金對價，交易預計將於2024年第三季度完成。2024年發行的債券的利息約為$152每年支付100萬美元，從2024年9月14日開始，每半年支付一次，時間為每年的3月14日和9月14日。2024年票據由貝萊德以優先無抵押方式提供全面及無條件擔保(下稱“擔保”)。2024年票據和擔保分別與貝萊德的全部資金和貝萊德的其他非次級債務並列償付權。2024年債券可根據貝萊德的選擇，在到期前隨時全部或部分贖回，贖回價格載於適用的2024年債券系列。此外，如果GIP交易未完成，貝萊德基金將被要求以相當於以下價格的特別強制性贖回價格贖回所有未償還的2029年票據和2034年票據(以下簡稱特別強制性贖回101適用的2024年債券系列本金總額的%，另加截至(但不包括)特別強制性贖回日的應計及未付利息(如有的話)。於特別強制性贖回完成後，(A)貝萊德可承擔2054年票據項下貝萊德資金的責任，或(B)貝萊德資金可與貝萊德合併並併入貝萊德，因此貝萊德資金的獨立法律存在將終止，而在任何情況下，貝萊德資金將根據管限2054年票據的契約解除，而貝萊德將脱離票據擔保，但將成為2054年票據及相關契約條文下的主要(及唯一)債務人。如果進行特別強制性贖回，2054年發行的債券所得款項將用於一般企業用途，其中可能包括償還未償債務。

長期借款的賬面價值和公允價值是使用市場價格和歐元兑美元匯率確定的2024年3月31日包括以下內容：


(單位：百萬)	成熟性金額		未攤銷折扣和債務發行成本(1)			賬面價值		公允價值
債券將於2025年到期，利率1.25%	$	756	$	(1	)	$	755	$	738
債券將於2027年到期，利率3.20%		700		(2	)		698		671
債券將於2029年到期，利率3.25%		1,000		(7	)		993		935
4.70% 2029年到期票據(2)		500		(4	)		496		500
債券將於2030年到期，利率2.40%		1,000		(4	)		996		876
2031年到期的1.90%票據		1,250		(8	)		1,242		1,039
2.10% 2032年到期票據		1,000		(12	)		988		819
2033年到期的4.75%票據		1,250		(18	)		1,232		1,239
5.00% 2034年到期票據(2)		1,000		(8	)		992		1,004
5.25% 2054年到期票據(2)		1,500		(32	)		1,468		1,509
長期借款總額	$	9,956	$	(96	)	$	9,860	$	9,330

(1)

未攤銷的貼現和債務發行成本正在票據期限內攤銷。

(2)

由貝萊德基金髮行並由貝萊德擔保。

截至2023年12月31日的長期借款賬面價值為$7.910億美元，公允價值為7.4億，使用年底的市場價格確定 2023年12月31日。

2024年3月，公司全額償還美元1.010億美元3.50%到期票據。

見附註14，借款，在2023年有關公司借款的更多信息，請參閲10-K表格。

14.承付款和或有事項

投資承諾。2024年3月31日，該公司有$781為包括CIPS在內的贊助投資產品提供資金的各種資本承諾達百萬美元。這些產品包括私募股權基金、不動產基金和機會主義基金。這一數額不包括綜合基金對相關第三方基金的額外承諾，因為第三方非控股利益持有人有法律義務為這類基金的各自承諾提供資金。一般來説，這些承諾的供資時間是未知的，在承諾期滿之前的任何時間，都可以隨時要求收回這些承諾。這些資金不足的承擔沒有記錄在簡明的綜合財務狀況報表中。這些承諾不包括公司批准的、尚不具有法律約束力的潛在未來承諾。本公司打算不時作出額外的資本承諾，為客户提供額外的投資產品，並與客户一起提供資金。

或有事件

法律訴訟。BlackRock不時收到美國聯邦和州政府及監管機構以及國際政府及監管機構發出的傳票或其他索取資料的要求，內容涉及行業範圍或其他調查或訴訟。貝萊德的政策是在此類事項上給予充分合作。貝萊德一直在迴應美國證券交易委員會（SEC）的要求，該要求與一項公開報道的、全行業範圍的調查有關，調查對象是投資顧問是否遵守了與某些類型的電子通信有關的記錄保留要求。貝萊德正在配合SEC的調查。

本公司、其若干附屬公司及僱員已在多項法律訴訟中被列為被告，包括與貝萊德活動有關的仲裁及其他訴訟。此外，BlackRock建議的投資組合可能會受到訴訟，任何訴訟都可能損害適用投資組合的投資回報，或導致公司對投資組合承擔任何由此造成的損失。

管理層在諮詢法律顧問後，目前預計監管事項或訴訟產生的總負債不會對貝萊德的經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。然而，我們無法保證任何該等待決或可能發生的事項是否會對BlackRock在任何未來報告期間的經營業績、財務狀況或現金流量產生重大影響。由於該等事項的結果存在不確定性，管理層無法合理估計該等事項可能產生的損失或損失範圍。

賠償。在正常業務過程中或與某些收購協議有關的情況下，貝萊德訂立合同，根據這些合同，其可同意在某些情況下賠償第三方。這些賠償的條款因合同而異，賠償責任的數額(如果有)無法確定，或者發生任何賠償責任的可能性被認為微乎其微。因此，簡明綜合財務狀況報表並無記入負債。

就證券借貸交易而言，貝萊德同意，如果借款人在違約時質押的抵押品價值不足以支付借款人在證券借貸協議下的義務，貝萊德將賠償某些證券借貸客户因借款人未能履行證券借貸協議下的義務而造成的潛在損失。截至2024年3月31日的貸款證券金額根據這類賠償，270億本公司作為貸款代理人，現金及有價證券合共約$289持有10億美元作為受彌償證券的抵押品，2024年3月31日.這些賠償的公允價值為不是t材料at 2024年3月31日.

15.收入

下表列出了截至2024年和2023年3月31日的三個月，包括投資諮詢、管理費和證券借貸收入以及績效費的產品組合。


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024		2023
收入
投資諮詢、行政費用和 **證券借貸收入：
股本：
主動型	$	516	$	500
ETF		1,190		1,078
非ETF指數		187		177
權益小計		1,893		1,755
固定收益：
主動型		484		468
ETF		327		295
非ETF指數		92		87
固定收益小計		903		850
多資產		314		296
備選方案：
非流動性替代方案		240		201
液體替代品		138		145
貨幣和大宗商品(1)		45		46
備選方案小計		423		392
長期的		3,533		3,293
現金管理		245		209
投資諮詢費、行政費合計銀行和證券借貸收入		3,778		3,502
投資顧問績效費用：
權益		8		6
固定收益		4		1
多資產		2		15
備選方案：
非流動性替代方案		125		21
液體替代品		65		12
備選方案小計		190		33
投資諮詢業績費用總額		204		55
技術服務收入		377		340
經銷費		310		319
諮詢和其他收入：
諮詢		13		14
其他		46		13
諮詢和其他收入總額		59		27
總收入	$	4,728	$	4,243

(1)

金額包括大宗商品ETF。

下表按客户類別及投資風格列出投資顧問費、行政費及證券借貸收入：


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024		2023
按客户端類型：
零售	$	1,041	$	1,032
ETF		1,567		1,418
機構：
主動型		697		622
索引		228		221
機構總數		925		843
長期的		3,533		3,293
現金管理		245		209
總計	$	3,778	$	3,502

按投資風格劃分：
主動型	$	1,681	$	1,606
指數和交易所買賣基金		1,852		1,687
長期的		3,533		3,293
現金管理		245		209
總計	$	3,778	$	3,502

投資諮詢費和管理費--剩餘履約義務

下表列出了預計今後將確認的投資諮詢費和行政管理費估計數，這些費用與以下項目的履約債務未清償部分有關2024年和2023年3月31日：

2024年3月31日


	剩餘部分
(單位：百萬)	2024		2025		2026		2027		此後		總計
投資諮詢和三、行政事業費：
替代方案(1)(2)	$	152	$	180	$	159	$	119	$	49	$	659

2023年3月31日


	剩餘部分
(單位：百萬)	2023		2024		2025		2026		此後		總計
投資諮詢和三、行政事業費：
替代方案(1)(2)	$	123	$	120	$	87	$	67	$	49	$	446

(1)

投資諮詢和管理費包括與某些替代產品相關的管理費，這些費用基於2024年和2023年3月31日未償還的合同承諾資本。如果籌集額外承諾資本，實際管理費可能會更高。這些費用通常每季度拖欠一次。

(2)

本公司選擇了下列實用的權宜之計，因此不包括與(A)原期限為一年或一年以下的履約義務以及(B)與未來服務期限有關的可變對價有關的數額。

遞延附帶權益負債的變動

下表呈列遞延附帶利息負債的變化，該負債計入簡明綜合財務狀況表的其他負債中截至2024年和2023年3月31日的三個月：


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024			2023
期初餘額	$	1,783		$	1,420
未實現撥款淨增(減)		142			54
已確認的績效費用收入		(111	)		(16	)
期末餘額	$	1,814		$	1,458

技術服務收入--剩餘履約義務

下表列出了預計今後將確認的技術服務收入估計數，這與未履行的履約部分有關。2024年和2023年3月31日：

2024年3月31日


	剩餘部分
(單位：百萬)	2024		2025		2026		2027		此後		總計
技術服務收入(1)(2)	$	104	$	76	$	59	$	33	$	31	$	303

2023年3月31日


	剩餘部分
(單位：百萬)	2023		2024		2025		2026		此後		總計
技術服務收入(1)(2)	$	87	$	56	$	37	$	26	$	18	$	224

(1)

技術服務收入主要包括來自客户的預付款，該公司通常將其視為提供的服務。

(2)

本公司選擇了下列實用的權宜之計，因此不包括與(A)原期限為一年或一年以下的履約義務以及(B)與未來服務期限有關的可變對價有關的數額。

除了上表中披露的金額外，某些技術服務合同還要求固定的最低費用，並按月或按季度收取費用。公司在提供服務時確認此類收入。截至2024年3月31日，本年度餘下時間的估計固定最低收費約為#元。830百萬美元。這些合同處於初始或續期，其期限為一至五年.

下表列出了技術服務遞延收入負債的變化截至2024年和2023年3月31日止三個月，計入簡明綜合財務狀況表的其他負債：


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024			2023
期初餘額	$	133		$	125
加法(1)		25			21
已確認的收入，包括美元在期初餘額中佔比		(28	)		(26	)
期末餘額	$	130		$	120

(1)

金額是扣除確認的收入後的淨額。

16.基於股票的薪酬

限制性股票單位(“RSU”)

的RSU活動截至2024年3月31日的三個月總結如下。


傑出的	RSU			加權的- 平均值授予日期公允價值
2023年12月31日		1,772,639		$	757.49
授與		813,233		$	802.17
已轉換		(679,259	)	$	760.44
被沒收		(15,646	)	$	783.74
2024年3月31日		1,890,967		$	775.42

2024年1月，根據貝萊德公司的規定。第二次修訂並重述1999年股票獎勵和激勵計劃（“獎勵計劃”），公司授予的作為2023年年度激勵報酬的一部分約 347,000向員工提供可按比例授予的RSU三年從授予日期起大約 344,000對懸崖背心員工的回覆100啟用%2027年1月31日.此外，截至2024年3月31日的三個月內，就GIP交易，公司授予了約為 106,000授予某些員工的RSU介於二至五年從授予之日起。該公司按照貝萊德普通股價格衡量的授予日期公允價值對RSU進行估值。期間授予員工的RSU在授予日期的公平市場價值截至2024年3月31日的三個月是 $652百萬.

截至2024年3月31日，未償RSU的內在價值為 $1.6十億，反映出收盤價為$833.70.

2024年3月31日，與未歸屬RSU相關的未確認的基於股票的薪酬支出總額為$817百萬美元。未確認的賠償費用預計將在#年的剩餘加權平均期間確認1.9年份.

基於性能的RSU。

基於性能的RSU活動截至2024年3月31日的三個月總結如下。


傑出的	性能- 基於RSU			加權的- 平均值授予日期公允價值
2023年12月31日		456,384		$	767.69
授與		165,631		$	798.83
因績效指標而減少股份		(42,341	)	$	739.22
已轉換		(115,631	)	$	739.22
2024年3月31日		464,043		$	788.49

2024年1月，根據《獎勵計劃》，公司授予 165,631懸崖授予特定員工的基於績效的RSU100啟用%2027年1月31日。這些獎勵在以下服務期限內攤銷三年.根據預定公司績效指標的實現水平，歸屬時分配的股份數量可能高於或低於原始授予。2024年1月，公司將2021年授予的原始股數量減少了 42,341RSU基於業績期間公司績效指標的實現水平。

該公司以貝萊德普通股價格衡量的授予日期公允價值對基於績效的RSU進行估值。截至2024年3月31日的三個月內，授予員工的基於績效的RSU（包括績效指標的影響）的授予日公允市值總額為 $101百萬.

截至2024年3月31日，優秀績效RSU的內在價值為 $387百萬，反映出收盤價為$833.70.

2024年3月31日，與未授權的績效獎勵相關的未確認的股票薪酬支出總額為#美元。186百萬美元。未確認的賠償費用預計將在#年的剩餘加權平均期間確認1.9年份.

股票期權

股票期權活動和期末餘額截至2024年3月31日的三個月總結如下。


	2017年績效考核選項					2023年以績效為基礎選項					2023年以時間為基礎選項
	股票在……下面選擇權			加權平均值鍛鍊價格		股票在……下面選擇權			加權平均值鍛鍊價格		股票在……下面選擇權		加權平均值鍛鍊價格
截至2023年12月31日的未償還債務		1,549,080		$	513.50		807,695		$	673.58		326,391	$	673.58
已鍛鍊		(279,828	)	$	513.50		—		$	—		—	$	—
被沒收		—		$	—		(40,725	)	$	673.58		—	$	—
截至2024年3月31日未償還		1,269,252		$	513.50		766,970		$	673.58		326,391	$	673.58


	未完成的期權								可行使的期權
選項類型	行權價格		未完成的期權(1)		加權平均剩餘壽命(年)		集料固有的價值 (單位：百萬)		行權價格		選項可操練		加權平均剩餘壽命(年)		集料固有的價值 (單位：百萬)
2017年績效考核	$	513.50		1,269,252		2.7	$	406	$	513.50		711,328		2.7	$	228
2023年以績效為基礎	$	673.58		766,970		8.2		123	$	673.58		—		—		—
2023年以時間為基礎	$	673.58		326,391		8.2		52	$	673.58		—		—		—
				2,362,613		5.2	$	581				711,328		2.7	$	228

(1)

2024年3月31日， 0.6百萬2017年基於性能的選項， 0.8百萬2023年基於性能的選項和 0.3百萬2023年基於時間的期權預計將歸屬。

2024年3月31日，與未授予的績效股票期權相關的未確認股票薪酬支出總額為#美元。141百萬美元。未確認的賠償費用預計將在#年的剩餘加權平均期間確認3.2好幾年了。

基於業績的股票期權

2017年，根據《獎勵計劃》，公司向部分員工授予績效股票期權(“2017績效期權”)。2017年業績期權的授予取決於獲得125貝萊德於授出日期內股價的百分比五年從授予之日起，並在四年制演出期。這兩個障礙都已經實現，前兩批獎項在#年末授予2022 和2023，最終等額分期付款歸屬於#年末2024。既得期權可在以下方面行使最高可達九年授予日期之後。如果員工在相應歸屬日期之前離開公司，則獎勵通常會被沒收。各部分的費用在各自所需的服務期內攤銷。2017年期間行使的基於業績的期權的總內在價值截至2024年3月31日的三個月是$82百萬美元。

2023年5月30日，根據獎勵計劃，公司授予基於業績的期權購買814,482將貝萊德的普通股作為對某些員工的長期激勵薪酬(《2023年績效期權》)。2023年基於業績的期權的授予取決於獲得130授權日股票價格超過60個歷日的百分比四年s自授予日期起以及在授予期間實現公司績效指標三年制演出期。如果這兩個關卡都達到了，該獎項將授予三個階段的25%, 25%和50年5月的百分比2027, 2028和2029，分別。既得期權可用於最高可達九年在授予日期之後，如果員工在相應的授予日期之前辭職，獎勵將被沒收。每一檔的費用在各自所需的服務期內攤銷。

基於時間的股票期權

2023年5月30日，根據獎勵計劃，公司授予購買計時股票期權326,391貝萊德向某些員工發放普通股作為長期激勵薪酬(《2023年時間型期權》)。這些獎項將分三批授予25%, 25%和505月份的百分比2027, 2028和2029，分別為。可以行使既得期權最高可達九年在授予日期之後，如果員工在相應的授予日期之前辭職，獎勵將被沒收。

見附註17，基於股票的薪酬，在2023年表格10-K瞭解有關RSU、基於績效的RSU和股票期權的更多信息。

17。淨資本要求

本公司須在若干司法管轄區內的若干受監管附屬公司維持淨資本，部分通過保留該等附屬公司或司法管轄區的現金及現金等值投資來維持資本淨額。因此，本公司的此類子公司在不同司法管轄區之間及其母公司之間轉移現金的能力可能受到限制。此外，國際司法管轄區之間的現金轉移可能會產生不利的税收後果，可能會阻礙這種轉移。

2024年3月31日，該公司被要求維持大約$1.8某些受監管子公司的淨資本為10億美元，包括貝萊德機構信託公司，不適用（公司的全資子公司，被特許為國家銀行，其權力僅限於信託和其他信託活動，並遵守美國貨幣審計署管理的監管資本要求）、受英國金融行為監管局和審慎監管局監管的實體，以及公司的經紀交易商。該公司符合所有適用的監管淨資本要求。

18。累計其他綜合收益(虧損)

下表列出了AOCI的變化截至2024年和2023年3月31日的三個月：


	截至三個月
	3月31日，
*(單位：百萬)	2024			2023
期初餘額	$	(840	)	$	(1,101	)
外幣折算調整(1)		(93	)		126
期末餘額	$	(933	)	$	(975	)

(1)

截至2024年3月31日的三個月金額包括來自淨投資對衝的收益$13百萬美元(扣除税費淨額#美元)4百萬）。截至三個月的金額 2023年3月31日包括淨投資對衝損失$10百萬美元(扣除税收優惠淨額#美元)3百萬)。

19.股本

股份回購. 截至2024年3月31日的三個月內，公司回購了 0.5百萬根據公司現有的股份回購計劃， $375百萬.截至2024年3月31日，大約有 5.3百萬仍有權根據該計劃回購的股票。回購股票的時間和實際數量將取決於多種因素，包括法律限制、價格和市場狀況。

20。重組費用

2023年第四季度，重組費用為美元61百萬(美元)46百萬美元)，其中包括$47百萬美元的遣散費和14為加速授予以前授予的遞延補償賠償金而產生的百萬美元補償支出，是與重組具體平臺的舉措有關的，主要是阿拉丁和非流動性的替代投資。

2022年第四季度，重組費用為美元91百萬(美元)69百萬美元)，其中包括$58百萬美元的遣散費和33與加速攤銷以前授予的股票薪酬獎勵有關的百萬美元支出被記錄為與一項倡議有關的支出，該倡議旨在調整勞動力的規模和結構，以更緊密地符合戰略優先事項。

下表顯示了公司重組負債的前滾情況截至2024年和2023年3月31日止三個月，計入簡明綜合財務狀況表的其他負債：


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024			2023
開始責任	$	47		$	58
*現金支付		(33	)		(34	)
終止責任	$	14		$	24

21。所得税

截至2024年3月31日止三個月的所得税費用包括美元的離散税收優惠137因重組和建立更高效的全球知識產權和技術平臺和公司結構而獲得百萬美元認可。此外，截至三個月 2024年3月31日所得税費用包括美元28百萬的離散税收福利，包括與第一季度賦予的股票薪酬獎勵相關的福利。

截至2023年3月31日止三個月的所得税費用包括$38與2023年第一季度授予的股票薪酬獎勵相關的百萬離散税收優惠，被1美元抵消38與解決某些未決税務事項相關的百萬離散税收費用。

22。每股收益

下表列出了每股基本及稀釋盈利（“每股盈利”）的計算截至2024年和2023年3月31日的三個月庫存股法：


	截至三個月
	3月31日，
(以百萬為單位，不包括股票和每股數據)	2024		2023
歸屬於BlackRock，Inc.	$	1,573	$	1,157
基本加權平均流通股		148,689,172		149,909,343
稀釋效果：
*未參與的RSU		944,335		1,007,476
**股票期權		491,675		433,010
總攤薄加權平均流通股		150,125,182		151,349,829
基本每股收益	$	10.58	$	7.72
稀釋後每股收益	$	10.48	$	7.64

截至2024年和2023年3月31日的三個月, 338,300主要與股票期權相關的股票 394,076RSU分別被排除在稀釋每股收益的計算之外，因為將它們納入其中將產生反稀釋效應。某些基於績效的RSU和期權被排除在稀釋每股收益計算之外，因為未滿足指定的或有事項截至2024年和2023年3月31日的三個月，分別為。

23.分部資料

公司管理層將貝萊德的經營作為一項業務，即資產管理業務。該公司採用綜合辦法評估業績和分配資源。因此，該公司在一業務部門。

下表説明瞭按地理區域劃分的截至2024年和2023年3月31日的三個月。這些金額以法人實體為基礎進行彙總，不一定反映客户居住地或提供附屬服務的地點。


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024		2023
收入
美洲	$	3,138	$	2,831
歐洲		1,403		1,224
亞太		187		188
總收入	$	4,728	$	4,243

見附註15，收入，以獲取有關該公司收入來源的進一步信息。

下表説明瞭由商譽、財產和設備組成的長期資產按地理區域劃分的2024年3月31日和2023年12月31日。這些金額以法人實體為基礎進行彙總，不一定反映資產的實際所在地。


	3月31日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)	2024		2023
長壽資產
美洲	$	15,012	$	15,017
歐洲		1,520		1,521
亞太		96		98
長期資產總額	$	16,628	$	16,636

美洲主要由美國、拉丁美洲和加拿大組成。歐洲主要由英國、荷蘭、瑞士、法國、愛爾蘭和盧森堡組成。亞太地區主要由香港、澳大利亞、日本和新加坡組成。

24。後續事件

2024年1月，貝萊德宣佈已達成最終協議，將收購100領先的獨立基礎設施基金管理公司GIP的業務和資產的%，價格為3十億美元的現金和大約12萬股貝萊德普通股。大致30總對價的%，全部為股票，將延期發行，並將在某些成交後事件令人滿意的情況下發行。該公司相信，將GIP與貝萊德互補的基礎設施產品相結合，將創建一個具有差異化發起和資產管理能力的廣泛的全球基礎設施特許經營權。GIP交易預計將在2024年第三季度完成，具體取決於監管部門的批准和其他慣常的完成條件。

2024年5月，貝萊德完成了對美國財富市場領先的定製期權疊加策略提供商SpiderRock Advisors(“SRA”)剩餘股權的收購。這筆交易擴大了貝萊德在2021年對SRA的少數股權投資，並加強了貝萊德對個性化單獨管理賬户的承諾。交易的財務影響對貝萊德的精簡合併財務報表並不重要。

公司對其他後續事件進行了審查，並確定沒有發生需要計提或額外披露的後續事件。

伊特管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

前瞻性陳述

本報告以及貝萊德可能作出的其他陳述，可能包含符合《私人證券訴訟改革法》的前瞻性陳述，涉及貝萊德未來的財務或業務業績、戰略或預期。前瞻性陳述通常由諸如“趨勢”、“潛力”、“機會”、“流水線”、“相信”、“舒適”、“預期”、“預期”、“當前”、“意圖”、“估計”、“立場”、“假設”、“展望”、“繼續”、“繼續”、“維持”、“維持”、“尋求”、“實現”、和類似的表達，或將來或條件動詞，如“將”、“將”、“應該”、“可能”、“可能”和類似的表達。

貝萊德提醒，前瞻性陳述會受到許多假設、風險和不確定性的影響，這些假設、風險和不確定性會隨着時間的推移而變化。前瞻性表述僅在前瞻性表述發表之日起發表，貝萊德對前瞻性表述不承擔任何責任，也不承諾對其進行更新。實際結果可能與前瞻性陳述中預期的大不相同，未來的結果可能與歷史表現大不相同。

貝萊德此前曾在其美國證券交易委員會報告中披露風險因素。這些風險因素以及本報告其他部分確定的風險因素可能導致實際結果與前瞻性陳述或歷史表現大不相同，包括：(1)業務舉措和戰略的推出、退出、成功和時機；(2)政治、經濟或行業條件、利率環境、匯率或金融和資本市場的變化和波動，可能導致對產品或服務的需求或資產管理價值的變化；(3)貝萊德投資產品的相對和絕對投資業績；(4)貝萊德開發滿足客户偏好的新產品和服務的能力；(5)競爭加劇的影響；(6)未來收購或剝離的影響，包括收購全球基礎設施管理有限責任公司(本文稱為全球基礎設施合作伙伴或全球基礎設施交易)；(7)貝萊德成功整合包括全球基礎設施管理在內的被收購業務的能力；(8)與GIP交易有關的風險，包括GIP交易可能無法完成，未能滿足完成條件，GIP交易預期的協同效應和價值創造可能無法實現，或無法在預期時間內實現，以及GIP交易中斷對業務和運營關係的影響；(9)法律訴訟的不利解決；(10)任何股份回購的範圍和時機；(11)技術變化的影響、程度和時機，以及知識產權、數據、信息和網絡安全保護的充分性；(12)未能有效管理人工智能的開發和使用；(13)試圖規避貝萊德的操作控制環境或與貝萊德的操作系統相關的潛在人為錯誤；(14)與貝萊德有關的立法和監管行動及改革、政府機構的監管、監督或執行行動以及政府審查的影響；(15)法律和政策的變化以及任何此類變化之前的不確定性；(16)任何未能有效管理利益衝突的情況；(17)對貝萊德聲譽的損害；(18)利益相關者對ESG事務的日益關注；(十九)地緣政治動亂、恐怖活動、國內或國際敵對行動，以及其他貝萊德無法控制的事件，包括戰爭、自然災害和健康危機，可能對一般經濟、國內和地方金融和資本市場、特定行業或者貝萊德產生不利影響；(二十)與氣候有關的風險對貝萊德的業務、產品、運營和客户造成影響；(二十一)吸引、培養和留住高素質、多樣化專業人才的能力；(二十二)貝萊德經濟投資的賬面價值波動；(23)税收法規的變化，包括所得税、工資税和交易税，以及税收對產品的影響，這可能會影響對客户的價值主張，以及總體上影響公司的税務地位；(24)貝萊德在談判分銷安排和維持其產品分銷渠道方面的成功；(25)貝萊德的主要第三方供應商未能履行對公司的義務；(26)與貝萊德的主要技術合作夥伴有關的運營、技術和監管風險；(27)對貝萊德交易所買賣基金(“交易所買賣基金”)平臺功能不可或缺的第三方運作造成的任何干擾；(28)貝萊德不時選擇為其產品提供支持的影響，以及與證券借貸或其他賠償義務相關的任何潛在責任；及(29)其他金融機構出現問題、不穩定或倒閉，或其他金融機構提供的產品出現故障或負面表現的影響。

概述

貝萊德股份有限公司(連同其子公司，除非上下文另有説明，否則稱為“貝萊德”或“公司”)是一家領先的上市投資管理公司，截至2024年3月31日，其資產管理規模為10.5萬億美元。貝萊德在30多個國家擁有約19,300名員工，為全球100多個國家的機構和零售客户提供廣泛的投資管理和技術服務。

貝萊德的多元化平臺--尋求阿爾法的主動型、指數型和現金管理型跨資產投資策略--使公司能夠為客户提供選擇和量身定製的投資和資產配置解決方案。提供的產品包括投資於股票、固定收益、另類投資和貨幣市場工具的單資產和多資產組合。產品直接或通過各種工具的中介機構提供，包括開放式和封閉式共同基金，IShares®以及貝萊德ETF、專户、集合信託基金等集合投資工具。貝萊德還提供技術服務，包括投資和風險管理技術平臺阿拉丁®，阿拉丁財富TM，eFront®、和Cachematrix®以及為廣泛的機構和財富管理客户提供諮詢服務和解決方案。該公司受到嚴格監管，並作為受託人管理其客户的資產。本公司不從事可能與其客户利益衝突的自營交易活動。

貝萊德為全球不同的機構和零售客户提供服務。客户包括免税機構，如固定收益和固定繳款養老金計劃、慈善機構、基金會和捐贈基金；官方機構，如央行、主權財富基金、超國家機構和其他政府實體；應税機構，包括保險公司、金融機構、公司和第三方基金贊助商；以及零售中介機構。

貝萊德在全球保持着重要的銷售和營銷業務，專注於通過直接和通過第三方分銷關係向投資者(包括金融專業人士和養老金顧問)營銷其服務，建立和維護零售和機構投資管理和技術服務關係。

對上一時期的某些列報進行了重新分類，以確保與本期分類的可比性。

收購

2024年1月，貝萊德宣佈達成最終協議，以30億美元現金和約1,200萬股貝萊德普通股收購領先的獨立基礎設施基金管理公司GIP的100%業務和資產。總對價的大約30%將被推遲，並將在某些成交後事件令人滿意的情況下發行。該公司相信，將GIP與貝萊德互補的基礎設施產品相結合，將創建一個具有差異化發起和資產管理能力的廣泛的全球基礎設施特許經營權。GIP交易預計將在2024年第三季度完成，具體取決於監管部門的批准和其他慣常的完成條件。

2024年5月，貝萊德完成了對美國財富市場領先的定製期權覆蓋策略提供商SpiderRock Advisors(“SRA”)剩餘股權的收購。這筆交易擴大了貝萊德在2021年對SRA的少數股權投資，並加強了貝萊德對個性化單獨管理賬户的承諾。交易的財務影響對貝萊德的精簡合併財務報表並不重要。

執行摘要


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬，不包括每股數據)	2024			2023
公認會計原則基礎(1):
總收入	$	4,728		$	4,243
總費用		3,035			2,805
營業收入	$	1,693		$	1,438
營業利潤率		35.8	%		33.9	%
營業外收入(費用)減去淨收入可歸因於非控股權益的損失		170			104
所得税費用		290			385
貝萊德的淨收入	$	1,573		$	1,157
稀釋後每股普通股收益	$	10.48		$	7.64
實際税率		15.6	%		25.0	%
調整後的(2):
營業收入	$	1,775		$	1,511
營業利潤率		42.2	%		40.4	%
營業外收入(費用)減去淨收入可歸因於非控股權益的損失	$	139		$	87
貝萊德的淨收入	$	1,473		$	1,200
稀釋後每股普通股收益	$	9.81		$	7.93
實際税率		23.0	%		25.0	%
其他:
管理的資產(期末)	$	10,472,500		$	9,090,271
稀釋加權平均已發行普通股		150.1			151.3
已發行股份(期末)		148.8			149.9
每股賬面價值(3)	$	267.04		$	251.57
宣佈和支付的每股現金股利	$	5.10		$	5.00

(1)

美國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)。

(2)

由於調整後的項目在非公認會計準則財務指標.

(3)

貝萊德股東權益總額除以各自期末3月31日的已發行股份總數。

截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月

公認會計原則。與截至2023年3月31日的三個月相比，17億美元的營業收入增加了2.55億美元，35.8%的營業利潤率增加了190個基點。營業收入和營業利潤率的增長反映了基本費用的增加，這是由於市場上漲對平均AUM和有機基本費用增長的影響，以及性能費用和技術服務收入的增加，但費用的增加部分抵消了這一增長，這反映了員工薪酬和福利費用、銷售、資產和會計費用以及一般和行政費用的增加。

與截至2023年3月31日的三個月相比，營業外收入(費用)減去可歸因於非控股權益的淨收入(虧損)增加了6600萬美元，這主要是由於利息和股息收入增加以及某些少數股權投資的按市值計算的收益，但部分被更高的利息支出所抵消。

2024年第一季度所得税支出包括與重組和建立更高效的全球知識產權和技術平臺和公司結構有關的1.37億美元的離散税收優惠。由於知識產權重組的非經常性性質，這一離散的税收優惠已被排除在調整後的結果之外。此外，2024年第一季度的所得税支出包括2800萬美元的離散税收優惠，其中包括與第一季度基於股票的薪酬獎勵相關的福利。2023年第一季度的所得税支出包括與2023年授予的基於股票的薪酬相關的3800萬美元的離散税收優惠，被與解決某些懸而未決的税務問題有關的3800萬美元的離散税收支出所抵消。

與截至2023年3月31日的三個月相比，稀釋後普通股每股收益增加了2.84美元，增幅為37%，主要反映了本季度營業收入增加、有效税率降低和營業外收入增加。

作為調整後的。與截至2023年3月31日的三個月相比，營業收入18億美元增加了2.64億美元，營業利潤率增加了42.2%，增長了180個基點。與截至2023年3月31日的三個月相比，稀釋後普通股每股收益增加1.88美元，增幅24%，反映出本季度營業和非營業收入增加，有效税率降低。經調整的2024年第一季度所得税支出不包括上述1.37億美元的福利。

請參閲非GAAP財務衡量標準有關AS調整項目和與公認會計準則的對賬的更多信息。

關於貝萊德的收入、費用、營業外業績和所得税費用的進一步討論，見關於財務業績的討論在這裏。

非公認會計準則財務衡量標準

貝萊德根據公認會計準則報告其財務業績；然而，管理層認為，如果投資者有更多的非公認會計準則財務指標，對公司持續經營業績的評估可能會得到加強。對公認會計原則財務措施的調整(“非公認會計原則調整”)包括管理層認為非經常性或不經常發生的某些項目、最終不會影響貝萊德賬面價值的交易或不影響現金流的某些税項。除通用會計準則財務指標外，管理層亦會檢討非公認會計準則財務指標，以評估持續經營情況，並認為該等財務指標對管理層及投資者均有幫助，有助評估貝萊德長期的財務表現。管理層還使用非公認會計準則財務計量作為基準，以比較其與其他公司的業績，並加強所列報告期的可比性。非公認會計準則的財務指標可能會構成限制，因為它們不包括貝萊德的所有收入和支出。貝萊德的管理層並不主張投資者將該等非公認會計原則財務措施與根據公認會計原則編制的財務信息分開考慮，或作為其替代。非公認會計準則的財務指標可能無法與其他公司的其他類似名稱的指標相比較。

所有期間的計算和核對是從簡明綜合損益表中得出的，如下所示：

(1)調整後的營業收入和調整後的營業利潤率：


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024			2023
營業收入，以公認會計原則為基礎	$	1,693		$	1,438
非公認會計準則費用調整：
與增值（折舊）相關的補償費用關於遞延現金補償計劃（a）		27			20
無形資產攤銷(B)		38			37
與收購有關的補償費用(B)		2			5
與收購相關的交易成本(B)(1)		22			—
或有對價公允價值調整(B)		(7	)		—
租賃費-紐約(C)		—			11
調整後的營業收入	$	1,775		$	1,511
收入，基於公認會計原則	$	4,728		$	4,243
非GAAP調整：
經銷費		(310	)		(319	)
投資諮詢費		(208	)		(186	)
用於衡量營業利潤率的收入	$	4,210		$	3,738
營業利潤率，以公認會計原則為基礎		35.8	%		33.9	%
調整後的營業利潤率		42.2	%		40.4	%

(1)

包括在一般和管理費用中的金額。

(2)營業外收入(費用)減去可歸因於NCI的調整後淨收益(虧損)：


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024		2023
營業外收入(費用)，以公認會計原則為基礎	$	220	$	116
減去：可歸因於NCI的淨收益(虧損)		50		12
扣除NCI的營業外收入(費用)		170		104
減去：遞延現金補償的對衝收益(損失) **計劃(A)		31		17
營業外收入(費用)減去淨收益(虧損) **可歸因於NCI，經調整後	$	139	$	87

(3)貝萊德公司調整後的淨收入：


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬，不包括每股數據)	2024			2023
貝萊德公司應佔淨收益，按公認會計準則計算	$	1,573		$	1,157
非GAAP調整(1):
套期保值遞延現金補償計劃的淨影響(A)		(3	)		2
無形資產攤銷(B)		28			28
與收購有關的補償費用(B)		2			4
與收購相關的交易成本(B)		15			—
或有對價公允價值調整(B)		(5	)		—
租賃費-紐約(C)		—			9
所得税事宜		(137	)		—
貝萊德公司調整後的淨收入	$	1,473		$	1,200
稀釋加權平均已發行普通股		150.1			151.3
以公認會計原則為基礎的稀釋後每股普通股收益	$	10.48		$	7.64
經調整的稀釋後每股普通股收益	$	9.81		$	7.93

(1)

非公認會計準則調整，不包括所得税事項，是税後淨額。

(1)調整後的營業收入和調整後的營業利潤率：管理層認為，經調整的營業收入和經調整的營業利潤率是貝萊德長期財務業績的有效指標，因此為投資者提供了有用的信息披露。管理層認為，調整後的營業利潤率反映了公司管理與收入相關的持續成本的長期能力。本公司使用經調整的營業利潤率來評估本公司的財務業績，以確定本公司高層員工的長期和年度薪酬，並評估本公司相對於行業同行的相對錶現。此外，這一指標消除了在資產管理公司利用的多個分銷渠道中分銷不同產品結構相關的收入和費用會計所產生的利潤率變異性。

•

調整後的營業收入包括以下非GAAP費用調整：

(a)

與遞延現金薪酬計劃的增值(折舊)相關的薪酬支出。本公司不包括與某些遞延現金補償計劃的市場估值變化有關的補償費用，該計劃在經濟上進行了對衝。對於這些遞延現金補償計劃，在歸屬時將以現金形式分配給員工的遞延金額的最終價值是根據指定投資基金的回報確定的。該公司確認遞延現金補償負債增值(折舊)的補償費用與相應期間內獎勵的既得金額成比例，而對這些計劃進行經濟對衝的收益(虧損)立即在營業外收入(費用)中確認，這造成了影響淨收益的時間差異。這一時間差異將逆轉，並在多年歸屬期結束時在獎勵的有效期內抵消為零。管理層認為，在計算調整後的營業收入時，不包括與遞延現金補償計劃相關的市場估值變化，可以向管理層和投資者提供有用的信息，披露公司在一段時間內的財務表現，因為這些金額是經過經濟對衝的，同時還增加了與其他公司的可比性。

(b)

與購置有關的費用。收購相關成本包括與無形資產攤銷相關的調整、其他收購相關成本，包括與非經常性保留相關的遞延補償的專業費用和補償成本，以及與某些收購相關產生的或有對價公允價值調整。管理層認為，在計算調整後的營業收入時，剔除這些費用的影響，將有助於顯示公司一段時間以來的財務表現，從而為管理層和投資者提供有用的信息，同時也增加了與其他公司的可比性。

(c)

租賃費--紐約。於2023年，本公司繼續確認其位於紐約Hudson Yards 50號的現有總部及先前總部的租賃開支中的一般開支及行政開支，直至本公司先前總部的租約於2023年4月到期。該公司於2023年5月開始支付與其現有總部相關的租賃費用，但在2021年8月開始記錄租賃費用，當時它獲得了進入大樓的使用權，開始改善租户狀況。在公司於2023年2月遷至目前的總部之前，與50個哈德遜船廠相關的租賃成本的影響經調整後不包括在營業收入中。2023年2月，該公司完成了搬到哈德遜50碼的大部分工作，不再排除這些租賃成本的影響。隨後，從2023年2月至2023年4月，本公司排除了與本公司先前總部相關的租賃成本的影響。管理層認為，在計算經調整後的營業收入時，剔除這些各自的紐約租賃成本(“租賃成本-紐約”)的影響，有助於評估本公司的財務業績和持續運營，並增強列報期間的可比性。

•

用於計算經調整的營業利潤率的收入減少，以不包括公司的所有分銷費用，這些費用在簡明綜合收益表中作為單獨的項目記錄，以及用於支付分銷和服務成本的部分投資顧問費。對於某些產品，根據不同的安排，經銷費由公司收取，然後轉嫁給第三方客户中介機構。對於其他產品，公司收取投資諮詢費，部分轉嫁給第三方客户中介機構。然而，在這兩種結構中，第三方客户中介類似地擁有與零售客户的關係，並負責分銷產品和為客户提供服務。經銷和投資諮詢費的數額在每個期間都有波動，主要是根據該期間管理金額的預定百分比計算的。這些費用也因所售投資產品的類型和銷售的地理位置而異。此外，公司可能會免除某些產品的費用，這些費用可能會導致向第三方中介機構支付的費用減少。

(2)營業外收入(費用)減去可歸因於NCI的調整後淨收益(虧損)：管理層認為，營業外收入(費用)減去應佔非營業收入(虧損)的調整後淨收益(虧損)是評估貝萊德對其業績的營業外貢獻的有效措施，並提供各報告期之間的信息可比性。調整後的營業外收入(費用)減去可歸因於NCI的淨收入(虧損)，不包括某些遞延現金補償計劃的經濟對衝收益(虧損)。由於用於對衝這些補償計劃的投資和衍生品的收益(虧損)隨着時間的推移大大抵消了與這些遞延現金補償計劃的市場估值變化相關的補償費用(按公認會計準則計入營業收入)，管理層認為，在計算非營業收入(費用)時，剔除遞延現金補償計劃的經濟對衝的收益(虧損)，減去可歸因於NCI的調整後的淨收益(虧損)，為管理層和投資者提供了一種有用的衡量貝萊德非營業業績影響賬面價值的指標。

(3)貝萊德公司調整後的淨收入：管理層認為，貝萊德公司調整後的淨收入和調整後的稀釋後每股收益是衡量貝萊德盈利能力和財務業績的有用指標。貝萊德公司應佔淨收入經調整後，等於貝萊德公司應佔淨收入，按公認會計原則，按管理層認為非經常性或不經常發生的某些項目、最終不會影響貝萊德賬面價值的交易或不影響現金流的某些税目進行調整。

就列報的每個期間而言，非公認會計原則調整按適用於調整的各自混合税率計税。所得税事項的數額包括與重組和建立更有效率的全球知識產權和技術平臺和公司結構有關的1.37億美元的個別税收優惠。由於知識產權重組的非經常性性質，這一離散的税收優惠已被排除在調整後的結果之外。

每股收益反映的是貝萊德公司調整後的淨收入除以稀釋後的加權平均流通股。

管理的資產

出於報告目的，AUM通常基於每個投資組合的投資諮詢和管理費的計算方式。可使用資產淨值、總資產、承諾資產或其他衡量標準來確定投資組合的AUM。


按客户類型和產品類型劃分的AUM和淨流入(流出)
	AUM						淨流入(流出)
	3月31日，		十二月三十一日，		3月31日，		三個月告一段落 3月31日，			12個月告一段落 3月31日，
(單位：百萬)	2024		2023		2023		2024			2024
零售	$	973,985	$	929,697	$	876,979	$	7,161		$	(1,594	)
ETF		3,745,642		3,499,299		3,074,303		67,240			231,477
機構：
主動型		1,961,376		1,912,673		1,778,340		14,686			30,257
索引		3,045,715		2,902,489		2,677,711		(12,673	)		(76,975	)
機構小計		5,007,091		4,815,162		4,456,051		2,013			(46,718	)
長期的		9,726,718		9,244,158		8,407,333		76,414			183,165
現金管理		745,782		764,837		682,938		(19,224	)		52,403
總計	$	10,472,500	$	10,008,995	$	9,090,271	$	57,190		$	235,568

按投資風格和產品類型劃分的AUM和淨流入(流出)
	AUM						淨流入(流出)
	3月31日，		十二月三十一日，		3月31日，		三個月告一段落 3月31日，			12個月告一段落 3月31日，
(單位：百萬)	2024		2023		2023		2024			2024
主動型	$	2,691,933	$	2,621,178	$	2,474,034	$	14,897		$	5,827
指數和交易所買賣基金		7,034,785		6,622,980		5,933,299		61,517			177,338
長期的		9,726,718		9,244,158		8,407,333		76,414			183,165
現金管理		745,782		764,837		682,938		(19,224	)		52,403
總計	$	10,472,500	$	10,008,995	$	9,090,271	$	57,190		$	235,568

按產品類型劃分的AUM和淨流入(流出)
	AUM						淨流入(流出)
	3月31日，		十二月三十一日，		3月31日，		三個月告一段落 3月31日，			12個月告一段落 3月31日，
(單位：百萬)	2024		2023		2023		2024			2024
權益	$	5,717,852	$	5,293,344	$	4,707,344	$	18,421		$	13,722
固定收益		2,805,745		2,804,026		2,653,744		41,736			130,947
多資產		906,597		870,804		771,880		5,097			34,208
備選方案：
非流動性替代方案		137,254		136,909		123,416		1,214			10,446
液體替代品		75,365		74,233		80,151		(1,914	)		(11,159	)
貨幣和大宗商品(1)		83,905		64,842		70,798		11,860			5,001
備選方案小計		296,524		275,984		274,365		11,160			4,288
長期的		9,726,718		9,244,158		8,407,333		76,414			183,165
現金管理		745,782		764,837		682,938		(19,224	)		52,403
總計	$	10,472,500	$	10,008,995	$	9,090,271	$	57,190		$	235,568

(1)

金額包括大宗商品ETF。

截至2024年3月31日的三個月內AUM的組成部分變化

下表按客户類型和產品類型列出了截至2024年3月31日的三個月內AUM的組成變化。


	十二月三十一日，		網絡流入			市場			外匯			3月31日，		平均值
(單位：百萬)	2023		(流出)			變化			影響(1)			2024		AUM(2)
零售業：
權益	$	435,734	$	4,089		$	33,254		$	(1,639	)	$	471,438	$	450,355
固定收益		312,799		2,867			(153	)		(509	)		315,004		313,279
多資產		139,537		844			5,996			(195	)		146,182		141,829
替代方案		41,627		(639	)		508			(135	)		41,361		41,366
零售小計		929,697		7,161			39,605			(2,478	)		973,985		946,829
ETF：
權益		2,532,631		36,754			191,180			(7,789	)		2,752,776		2,617,233
固定收益		898,403		18,208			(8,715	)		(3,141	)		904,755		901,248
多資產		9,140		(445	)		416			(68	)		9,043		8,897
替代方案		59,125		12,723			7,281			(61	)		79,068		66,468
ETF小計		3,499,299		67,240			190,162			(11,059	)		3,745,642		3,593,846
機構：
活動：
權益		186,688		3,306			14,921			(1,873	)		203,042		192,595
固定收益		836,823		5,295			(1,079	)		(4,241	)		836,798		833,014
多資產		717,182		6,288			29,679			(5,132	)		748,017		726,435
替代方案		171,980		(203	)		2,752			(1,010	)		173,519		172,521
活動小計		1,912,673		14,686			46,273			(12,256	)		1,961,376		1,924,565
索引：
權益		2,138,291		(25,728	)		201,611			(23,578	)		2,290,596		2,203,945
固定收益		756,001		15,366			(3,851	)		(18,328	)		749,188		745,743
多資產		4,945		(1,590	)		44			(44	)		3,355		4,199
替代方案		3,252		(721	)		71			(26	)		2,576		3,004
索引小計		2,902,489		(12,673	)		197,875			(41,976	)		3,045,715		2,956,891
機構小計		4,815,162		2,013			244,148			(54,232	)		5,007,091		4,881,456
長期的		9,244,158		76,414			473,915			(67,769	)		9,726,718		9,422,131
現金管理		764,837		(19,224	)		2,480			(2,311	)		745,782		755,039
總計	$	10,008,995	$	57,190		$	476,395		$	(70,080	)	$	10,472,500	$	10,177,170

(1)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的澳元換算成美元的影響。

(2)

Average AUM是指過去四個月的月末現貨AUM金額的平均值。

下表列出了截至2024年3月31日止三個月按投資風格和產品類型劃分的AUM組成部分變化。


	十二月三十一日，		網絡流入			市場			外匯			3月31日，		平均值
(單位：百萬)	2023		(流出)			變化			影響(1)			2024		AUM(2)
活動：
權益	$	427,448	$	(587	)	$	31,599		$	(2,795	)	$	455,665	$	437,270
固定收益		1,123,422		9,193			(967	)		(4,442	)		1,127,206		1,121,126
多資產		856,705		7,133			35,675			(5,327	)		894,186		868,251
替代方案		213,603		(842	)		3,260			(1,145	)		214,876		213,885
活動小計		2,621,178		14,897			69,567			(13,709	)		2,691,933		2,640,532
指數和ETF：
ETF：
權益		2,532,631		36,754			191,180			(7,789	)		2,752,776		2,617,233
固定收益		898,403		18,208			(8,715	)		(3,141	)		904,755		901,248
多資產		9,140		(445	)		416			(68	)		9,043		8,897
替代方案		59,125		12,723			7,281			(61	)		79,068		66,468
ETF小計		3,499,299		67,240			190,162			(11,059	)		3,745,642		3,593,846
非ETF指數：
權益		2,333,265		(17,746	)		218,187			(24,295	)		2,509,411		2,409,625
固定收益		782,201		14,335			(4,116	)		(18,636	)		773,784		770,910
多資產		4,959		(1,591	)		44			(44	)		3,368		4,212
替代方案		3,256		(721	)		71			(26	)		2,580		3,006
非ETF指數小計		3,123,681		(5,723	)		214,186			(43,001	)		3,289,143		3,187,753
指數和ETF小計		6,622,980		61,517			404,348			(54,060	)		7,034,785		6,781,599
長期的		9,244,158		76,414			473,915			(67,769	)		9,726,718		9,422,131
現金管理		764,837		(19,224	)		2,480			(2,311	)		745,782		755,039
總計	$	10,008,995	$	57,190		$	476,395		$	(70,080	)	$	10,472,500	$	10,177,170

下表列出了截至2024年3月31日的三個月按產品類型劃分的AUM組成部分變化。


	十二月三十一日，		網絡流入			市場			外匯			3月31日，		平均值
(單位：百萬)	2023		(流出)			變化			影響(1)			2024		AUM(2)
權益	$	5,293,344	$	18,421		$	440,966		$	(34,879	)	$	5,717,852	$	5,464,128
固定收益		2,804,026		41,736			(13,798	)		(26,219	)		2,805,745		2,793,284
多資產		870,804		5,097			36,135			(5,439	)		906,597		881,360
備選方案：
非流動性替代方案		136,909		1,214			(132	)		(737	)		137,254		136,617
液體替代品		74,233		(1,914	)		3,375			(329	)		75,365		74,923
貨幣和大宗商品(3)		64,842		11,860			7,369			(166	)		83,905		71,819
備選方案小計		275,984		11,160			10,612			(1,232	)		296,524		283,359
長期的		9,244,158		76,414			473,915			(67,769	)		9,726,718		9,422,131
現金管理		764,837		(19,224	)		2,480			(2,311	)		745,782		755,039
總計	$	10,008,995	$	57,190		$	476,395		$	(70,080	)	$	10,472,500	$	10,177,170

(1)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的澳元換算成美元的影響。

(2)

Average AUM是指過去四個月的月末現貨AUM金額的平均值。

(3)

金額包括大宗商品ETF.

截至2024年3月31日，在市場淨升值和淨流入的推動下，AUM增加了4640億美元，達到10.5萬億美元，但部分被外匯變動的負面影響所抵消。

760億美元的長期淨流入包括來自ETF、散户和機構客户的670億美元、70億美元和20億美元的淨流入。長期產品的淨流量如下所述。

•

ETF淨流入670億美元，其中核心股票ETF淨流入370億美元，固定收益ETF淨流入180億美元，另類ETF淨流入130億美元。另類ETF淨流入是由流入該公司比特幣ETF的資金推動的。

•

零售淨流入70億美元，主要反映了淨流入股票和固定收益。

•

150億美元的機構活躍淨流入是由生命路徑®過時的戰略和外包任務。

•

機構指數淨流出130億美元，主要反映股票淨流出，但部分被固定收益淨流入所抵消。

現金管理資產管理規模降至7,460億美元，受美國政府貨幣市場基金季節性資金淨流出推動。

市場淨增值4,760億美元，主要是由全球股市升值推動的。

由於外匯變動的影響，資產管理減少了700億美元，這主要是由於美元走強，主要是對日元和歐元的匯率。

截至2024年3月31日的12個月的AUM組件變化

下表顯示了截至2024年3月31日的12個月中按客户類型和產品類型劃分的AUM的組成部分變化。


	3月31日，		網絡流入					市場			外匯			3月31日，		平均值
(單位：百萬)	2023		(流出)			採辦(1)		變化			影響(2)			2024		AUM(3)
零售業：
權益	$	394,274	$	4,900		$	—	$	71,775		$	489		$	471,438	$	418,650
固定收益		305,937		(25	)		—		7,456			1,636			315,004		307,972
多資產		128,681		1,752			—		15,678			71			146,182		134,592
替代方案		48,087		(8,221	)		—		1,462			33			41,361		43,616
零售小計		876,979		(1,594	)		—		96,371			2,229			973,985		904,830
ETF：
權益		2,191,437		128,083			—		436,890			(3,634	)		2,752,776		2,375,459
固定收益		810,776		96,651			—		(1,816	)		(856	)		904,755		853,864
多資產		7,688		436			—		926			(7	)		9,043		8,176
替代方案		64,402		6,307			—		8,347			12			79,068		63,365
ETF小計		3,074,303		231,477			—		444,347			(4,485	)		3,745,642		3,300,864
機構：
活動：
權益		176,053		(6,313	)		—		34,025			(723	)		203,042		180,695
固定收益		814,637		(5,693	)		—		30,449			(2,595	)		836,798		808,740
多資產		629,018		35,366			—		84,191			(558	)		748,017		674,967
替代方案		158,632		6,897			2,177		5,952			(139	)		173,519		166,809
活動小計		1,778,340		30,257			2,177		154,617			(4,015	)		1,961,376		1,831,211
索引：
權益		1,945,580		(112,948	)		—		481,253			(23,289	)		2,290,596		2,056,449
固定收益		722,394		40,014			—		5,469			(18,689	)		749,188		720,887
多資產		6,493		(3,346	)		—		351			(143	)		3,355		5,296
替代方案		3,244		(695	)		—		67			(40	)		2,576		3,184
索引小計		2,677,711		(76,975	)		—		487,140			(42,161	)		3,045,715		2,785,816
機構小計		4,456,051		(46,718	)		2,177		641,757			(46,176	)		5,007,091		4,617,027
長期的		8,407,333		183,165			2,177		1,182,475			(48,432	)		9,726,718		8,822,721
現金管理		682,938		52,403			—		9,391			1,050			745,782		719,487
總計	$	9,090,271	$	235,568		$	2,177	$	1,191,866		$	(47,382	)	$	10,472,500	$	9,542,208

(1)

金額包括2023年8月收購Kreos Capital（“Kreos交易”）應佔的AUM。

(2)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的澳元換算成美元的影響。

(3)

Average AUM是指過去13個月的月末現貨AUM金額的平均值。

下表按投資風格和產品類型列出了截至2024年3月31日的十二個月內AUM的組成變化。


	3月31日，		網絡流入					市場			外匯			3月31日，		平均值
(單位：百萬)	2023		(流出)			採辦(1)		變化			影響(2)			2024		AUM(3)
活動：
權益	$	410,889	$	(22,266	)	$	—	$	67,830		$	(788	)	$	455,665	$	417,566
固定收益		1,098,737		(7,696	)		—		37,357			(1,192	)		1,127,206		1,091,806
多資產		757,692		37,114			—		99,866			(486	)		894,186		809,548
替代方案		206,716		(1,325	)		2,177		7,414			(106	)		214,876		210,424
活動小計		2,474,034		5,827			2,177		212,467			(2,572	)		2,691,933		2,529,344
指數和ETF：
ETF：
權益		2,191,437		128,083			—		436,890			(3,634	)		2,752,776		2,375,459
固定收益		810,776		96,651			—		(1,816	)		(856	)		904,755		853,864
多資產		7,688		436			—		926			(7	)		9,043		8,176
替代方案		64,402		6,307			—		8,347			12			79,068		63,365
ETF小計		3,074,303		231,477			—		444,347			(4,485	)		3,745,642		3,300,864
非ETF指數：
權益		2,105,018		(92,095	)		—		519,223			(22,735	)		2,509,411		2,238,228
固定收益		744,231		41,992			—		6,017			(18,456	)		773,784		745,793
多資產		6,500		(3,342	)		—		354			(144	)		3,368		5,307
替代方案		3,247		(694	)		—		67			(40	)		2,580		3,185
非ETF指數小計		2,858,996		(54,139	)		—		525,661			(41,375	)		3,289,143		2,992,513
指數和ETF小計		5,933,299		177,338			—		970,008			(45,860	)		7,034,785		6,293,377
長期的		8,407,333		183,165			2,177		1,182,475			(48,432	)		9,726,718		8,822,721
現金管理		682,938		52,403			—		9,391			1,050			745,782		719,487
總計	$	9,090,271	$	235,568		$	2,177	$	1,191,866		$	(47,382	)	$	10,472,500	$	9,542,208

下表列出了截至2024年3月31日的十二個月內按產品類型劃分的AUM組成部分變化。


	3月31日，		網絡流入					市場		外匯			3月31日，		平均值
(單位：百萬)	2023		(流出)			採辦(1)		變化		影響(2)			2024		AUM(3)
權益	$	4,707,344	$	13,722		$	—	$	1,023,943	$	(27,157	)	$	5,717,852	$	5,031,253
固定收益		2,653,744		130,947			—		41,558		(20,504	)		2,805,745		2,691,463
多資產		771,880		34,208			—		101,146		(637	)		906,597		823,031
備選方案：
非流動性替代方案		123,416		10,446			2,177		1,128		87			137,254		131,461
液體替代品		80,151		(11,159	)		—		6,420		(47	)		75,365		76,294
貨幣和大宗商品(4)		70,798		5,001			—		8,280		(174	)		83,905		69,219
備選方案小計		274,365		4,288			2,177		15,828		(134	)		296,524		276,974
長期的		8,407,333		183,165			2,177		1,182,475		(48,432	)		9,726,718		8,822,721
現金管理		682,938		52,403			—		9,391		1,050			745,782		719,487
總計	$	9,090,271	$	235,568		$	2,177	$	1,191,866	$	(47,382	)	$	10,472,500	$	9,542,208

(1)

金額包括可歸因於Kreos交易的AUM。

(2)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的澳元換算成美元的影響。

(3)

Average AUM是指過去13個月的月末現貨AUM金額的平均值。

(4)

金額包括商品ETF。

截至2024年3月31日，在市場淨升值和淨流入的推動下，AUM增加了1.4萬億美元，達到10.5萬億美元，但部分被外匯變動的負面影響所抵消。

長期淨流入1,830億美元由ETF淨流入2,310億美元組成，部分被機構客户淨流出470億美元和零售客户淨流出20億美元所抵消。長期產品的淨流量如下所述。

•

ETF淨流入2,310億美元是由核心股票和債券ETF的淨流入推動的。

•

300億美元的機構活躍淨流入是由多資產淨流入帶動的，其中包括幾項重大外包任務的影響和公司業務的持續增長生命路徑目標日期戰略。

•

機構指數770億美元的淨流出主要反映了1130億美元的股票淨流出，部分被400億美元的固定收益淨流入所抵消，因為一些客户尋求去風險或再平衡。

由於美國政府和國際貨幣市場基金的淨流入，現金管理資產規模增加到7,460億美元。

1.2萬億美元的市場淨增值是由全球股市升值推動的。

由於外匯走勢的影響，資產管理減少了470億美元，這主要是由於美元走強，主要是對日元的走強。

財務結果的討論

本公司截至2024年和2023年3月31日的三個月的經營業績如下。有關公司收入和支出的進一步描述，請參閲公司於2024年2月23日提交給證券交易委員會的截至2023年12月31日的10-K表格年度報告(“2023年10-K表格”)。

收入

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的收入細節，幷包括基本費用和證券借貸收入和績效費用的產品類型組合。


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024		2023
收入
投資諮詢、行政費用和 **證券借貸收入：
股本：
主動型	$	516	$	500
ETF		1,190		1,078
非ETF指數		187		177
權益小計		1,893		1,755
固定收益：
主動型		484		468
ETF		327		295
非ETF指數		92		87
固定收益小計		903		850
多資產		314		296
備選方案：
非流動性替代方案		240		201
液體替代品		138		145
貨幣和大宗商品(1)		45		46
備選方案小計		423		392
長期的		3,533		3,293
現金管理		245		209
投資諮詢費、行政費合計銀行和證券借貸收入		3,778		3,502
投資顧問績效費用：
權益		8		6
固定收益		4		1
多資產		2		15
備選方案：
非流動性替代方案		125		21
液體替代品		65		12
備選方案小計		190		33
投資諮詢業績費用總額		204		55
技術服務收入		377		340
經銷費		310		319
諮詢和其他收入：
諮詢		13		14
其他		46		13
諮詢和其他收入總額		59		27
總收入	$	4,728	$	4,243

(1)

金額包括大宗商品ETF。

下表列出了按產品類型分列的基本手續費和證券借貸收入以及平均AUM的百分比：


	截至3月31日的三個月，
	基本百分比費用和證券借貸收入						百分比平均AUM 按產品類型(1)
	2024			2023			2024			2023
股本：
主動型		14	%		14	%		4	%		5	%
ETF		31	%		32	%		25	%		24	%
非ETF指數		5	%		5	%		24	%		23	%
權益小計		50	%		51	%		53	%		52	%
固定收益：
主動型		13	%		13	%		11	%		12	%
ETF		9	%		9	%		9	%		9	%
非ETF指數		2	%		2	%		8	%		8	%
固定收益小計		24	%		24	%		28	%		29	%
多資產		8	%		8	%		9	%		8	%
備選方案：
非流動性替代方案		6	%		6	%		1	%		1	%
液體替代品		4	%		4	%		1	%		1	%
貨幣和全球大宗商品價格(2)		1	%		1	%		1	%		1	%
備選方案小計		11	%		11	%		3	%		3	%
長期的		93	%		94	%		93	%		92	%
現金管理		7	%		6	%		7	%		8	%
總AUM		100	%		100	%		100	%		100	%

(1)

Average AUM是指過去四個月的月末現貨AUM金額的平均值。

(2)

金額包括大宗商品ETF。

截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月

收入比截至2023年3月31日的三個月增加了4.85億美元，增幅為11%，主要是由於市場對平均資產管理量的積極影響、有機基本費用增長以及更高的績效費和技術服務收入。

投資諮詢費、行政費和證券借貸收入截至2023年3月31日的三個月內，38億美元增加了2.76億美元，主要是由於市場Beta對平均資產管理量的影響、有機基本費用正增長以及本季度增加一天的影響，部分被證券借貸收入下降所抵消。證券借貸收入從截至2023年3月31日的三個月的1.67億美元減少到1.51億美元，主要反映利差下降。

投資顧問履約費2.04億美元，比截至2023年3月31日的三個月的5500萬美元增加了1.49億美元，反映出非流動性和流動性替代產品的收入增加。

技術服務收入截至2023年3月31日的三個月，該數字為3.77億美元，比3.4億美元增加了3700萬美元，反映出對阿拉丁技術產品的持續需求。

諮詢和其他收入總額截至2023年3月31日止三個月的5，900萬美元增加了3，200萬美元，反映了過渡管理任務的增加以及在2024年第一季度開始的非營業收入（費用）中列報某些股權法少數股權投資的收益（損失）的影響。

費用

下表列出了截至2024年和2023年3月31日止三個月的費用。


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024			2023
費用
僱員補償及福利	$	1,580		$	1,427
銷售、資產和賬目費用(1):
配送和維修費用		518			505
直接基金費用		338			315
子諮詢和其他		32			26
銷售、資產和賬户費用總額		888			846
一般和行政費用：
市場營銷和促銷		82			74
入住率和寫字樓相關		101			110
投資組合服務		66			68
技術		160			135
專業服務		58			42
通信		10			12
外匯重算		2			(1	)
或有對價公允價值調整		(7	)		—
其他一般事務和行政事務		57			55
一般和管理費用合計		529			495
無形資產攤銷		38			37
總費用	$	3,035		$	2,805

(1)

從2024年第一季度開始，貝萊德更新了綜合收益表中公司費用行項目的列報方式，增加了新的“銷售、資產和賬户費用”損益表標題。2023年的此類費用項目已重新編制，以符合這一新的列報方式。關於2023年費用行項目的重算，請參閲2024年4月12日提供的8-K表格中當前報告的附件99.1第12頁。

截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月

與截至2023年3月31日的三個月相比，支出增加了2.3億美元，增幅為8%，反映出員工薪酬和福利支出、銷售、資產和賬户支出以及一般和行政支出的增加。

員工薪酬和福利支出在截至2023年3月31日的三個月中，16億美元的薪酬比截至2023年3月31日的14億美元增加了1.53億美元，反映出激勵薪酬增加，這主要是由於運營收入和績效費用增加。

銷售、資產和帳目費用在截至2023年3月31日的三個月中，8.88億美元與截至2023年3月31日的8.46億美元相比增加了4200萬美元，這是由於直接基金支出以及分銷和服務成本上升，主要反映了平均AUM的增加。

一般和行政費用5.29億美元，比截至2023年3月31日的三個月的4.95億美元增加了3400萬美元，主要是由於技術和專業服務支出增加，包括本季度與收購相關的支出增加。

非經營性結果

截至2024年和2023年3月31日的三個月，營業外收入(費用)減去可歸因於NCI的淨收入(虧損)的彙總如下：


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024		2023
營業外收入(費用)，以公認會計原則為基礎	$	220	$	116
減去：可歸因於NCI的淨收益(虧損)		50		12
扣除NCI的營業外收入(費用)		170		104
減去：遞延現金補償的對衝收益(損失) **計劃：(1)		31		17
調整後的營業外收入(費用)，扣除淨資產(2)	$	139	$	87


	截至三個月
	3月31日，
(單位：百萬)	2024			2023
投資淨收益(虧損)，扣除NCI
私募股權	$	8		$	39
實物資產		(3	)		6
其他替代方案(3)		14			6
其他投資(4)		31			12
遞延現金補償的對衝收益(損失) **計劃：(1)		31			17
小計		81			80
其他收入/收益（費用/損失）(5)		40			(3	)
總投資淨收益(虧損)，扣除NCI		121			77
利息和股息收入		141			86
利息支出		(92	)		(59	)
淨利息收入(費用)		49			27
扣除NCI的營業外收入(費用)		170			104
減去：遞延現金補償的對衝收益(損失) **計劃：(1)		31			17
調整後的營業外收入(費用)，扣除淨資產(2)	$	139		$	87

(1)

金額與貝萊德遞延現金補償計劃經濟對衝的收益（損失）有關。

(2)

管理層認為，扣除淨資產後的營業外收入(費用)是審查貝萊德營業外業績的有效手段，最終影響貝萊德的賬面價值。看見非公認會計準則財務指標關於其他非公認會計準則財務指標的進一步信息。

(3)

金額主要包括與信貸基金、直接對衝基金策略和對衝基金解決方案有關的淨收益(虧損)。

(4)

金額主要包括與貝萊德種子投資組合相關的淨收益（損失），扣除某些對衝的影響。

(5)

截至2024年3月31日止三個月的金額包括某些股權法少數股權投資的收益（損失），該公司將其計入2024年第一季度開始的非營業收入（費用）中。額外金額包括與某些少數族裔投資重新估值相關的非現金税前收益（損失）。

所得税費用


	公認會計原則						調整後的
	截至三個月						截至三個月
	3月31日，						3月31日，
(單位：百萬)	2024			2023			2024			2023
營業收入(1)	$	1,693		$	1,438		$	1,775		$	1,511
完全非運營年度收入(費用)(1)(2)	$	170		$	104		$	139		$	87
未計收入的收入減税(2)	$	1,863		$	1,542		$	1,914		$	1,598
所得税費用	$	290		$	385		$	441		$	398
實際税率		15.6	%		25.0	%		23.0	%		25.0	%

(1)

由於調整後的項目在非公認會計準則財務衡量標準。

(2)

扣除可歸因於NCI的淨收益(虧損)。

2024. 截至2024年3月31日的三個月的所得税支出包括與重組和建立更高效的全球知識產權和技術平臺和公司結構有關的1.37億美元的離散税收優惠。由於重組的非經常性性質，這一離散的税收優惠已被排除在調整後的結果之外。此外，在截至3月31日的三個月裏，2024年所得税支出包括2800萬美元的離散税收優惠，其中包括與第一季度基於股票的薪酬獎勵相關的福利。

經濟合作及發展組織(下稱“經合組織”)提出了若干國際税務改革建議，其中包括(1)把課税權利轉移至消費者的司法管轄權，以及(2)為跨國公司訂立15%的全球最低税率(即“第一支柱”和“第二支柱”框架)。歐盟成員國通過或計劃通過法律，根據2024年開始生效的第二支柱框架實施經合組織的最低税收規則。包括英國在內的其他幾個國家已經或正在考慮修改税法，以實施經合組織的最低税率提議。由於這些發展，貝萊德開展業務的某些國家的税法已經並可能繼續發生變化，任何此類變化都可能增加其納税義務。第二支柱框架對貝萊德截至2024年3月31日止三個月的簡明綜合財務報表並無重大影響，本公司正繼續關注立法發展及評估第二支柱框架對未來期間的潛在影響。

2023.截至2023年3月31日的三個月的所得税支出包括與第一季度授予的基於股票的薪酬相關的3800萬美元的離散税收優惠，被與解決某些未決税務事項有關的3800萬美元的離散税收支出所抵消。

財務狀況表概述

作為調整後的財務狀況表

下表載列按公認會計原則編制的簡明綜合財務狀況表與簡明綜合財務狀況表的對賬，撇除根據證券借貸協議持有的獨立賬户資產及獨立賬户抵押品(直接與借貸獨立賬户證券有關)及證券借貸協議及綜合保薦投資產品(“CIPS”)項下的獨立賬户負債及獨立賬户抵押品負債的影響。

本公司列報經調整財務狀況表作為補充資料，使投資者能夠剔除某些資產，而該等資產具有相等及抵銷的負債或NCI，而該等資產最終不會對股東權益或現金流產生影響。管理層認為調整後的財務狀況表包含非GAAP財務指標，是對公司總資產和負債的經濟表述；然而，它並不主張投資者將這些非GAAP財務指標與根據GAAP編制的財務信息分開考慮，或作為其替代。

根據證券借貸協議持有的單獨賬户資產和負債以及單獨賬户抵押品

獨立賬户資產由本公司全資附屬公司貝萊德人壽有限公司(一家於英國(“英國”)註冊的人壽保險公司)負責管理，代表為資助個人及團體退休金合約而持有的獨立資產。該公司記錄了等額和抵銷的單獨賬户負債。公司債權人不能獲得單獨賬户資產，養老金合同持有人對公司資產沒有追索權。歸屬於單獨賬户資產的投資收入淨額直接計入合同所有人，不在簡明綜合損益表中報告。雖然貝萊德在這些資產或負債中沒有經濟利益，但貝萊德代表客户管理這些資產的服務賺取了一筆投資諮詢費。

此外，本公司在其簡明綜合財務狀況報表中記錄根據貝萊德人壽有限公司證券借貸安排取得的獨立賬户抵押品，而本公司對該等抵押品擁有法定所有權，並就歸還抵押品的義務承擔相等及抵銷的獨立賬户抵押品責任。該抵押品並不向本公司的債權人提供，而證券借貸安排下的借款人對本公司的資產並無追索權。

合併保薦投資產品

本公司將若干受贊助投資產品合併為可變權益實體(“VIE”)和投票權實體(“VRE”)。見注2，重大會計政策，請參閲2023年10-K表格包含的合併財務報表附註，以瞭解有關公司合併政策的更多信息。

本公司不能隨時獲得CIPS持有的現金和現金等價物或其他資產用於其經營活動。此外，本公司不能輕易出售CIPS持有的投資，以獲得現金用於本公司的運營。


	2024年3月31日
(單位：百萬)	公認會計原則基礎		各別帳號資產/ 抵押品(1)		CIPS(2)		AS 調整後的
資產
現金和現金等價物	$	9,374	$	—	$	382	$	8,992
應收賬款		3,961		—		—		3,961
投資		10,337		—		1,929		8,408
單獨持有的賬户資產和抵押品根據證券借貸協議提供資金		59,374		59,374		—		—
經營性租賃使用權資產		1,410		—		—		1,410
其他資產(3)		5,791		—		117		5,674
小計		90,247		59,374		2,428		28,445
商譽和無形資產淨額		33,741		—		—		33,741
總資產	$	123,988	$	59,374	$	2,428	$	62,186
負債
應計薪酬和福利	$	1,061	$	—	$	—	$	1,061
應付賬款和應計負債		1,445		—		—		1,445
借款		9,860		—		—		9,860
分開賬户負債和抵押品 *根據證券借貸協議承擔債務		59,374		59,374		—		—
遞延所得税負債(4)		3,456		—		—		3,456
經營租賃負債		1,772		—		—		1,772
其他負債		5,275		—		474		4,801
總負債		82,243		59,374		474		22,395
權益
貝萊德股份有限公司股東權益合計		39,725		—		—		39,725
非控制性權益		2,020		—		1,954		66
總股本		41,745		—		1,954		39,791
負債和權益總額	$	123,988	$	59,374	$	2,428	$	62,186

(1)

金額代表獨立的客户資產和相關負債，貝萊德在這些資產和相關負債中沒有經濟利益。貝萊德代表客户管理這些資產，從中賺取一筆投資諮詢費。

(2)

金額代表合併CIPS的影響。

(3)

數額包括財產、設備和其他資產。

(4)

金額包括約42億美元與商譽和無形資產有關的遞延所得税負債.

以下討論總結了在公認會計準則基礎上的資產和負債的重大變化。請參閲本文件第一部分第1項所載截至2024年3月31日和2023年12月31日的簡明綜合財務狀況報表。討論不包括等值抵銷、對貝萊德股東權益無影響的與資產負債相關的變動。

資產。截至2024年3月31日和2023年12月31日的現金和現金等價物分別包括CIPS持有的3.82億美元和2.88億美元現金(見流動性與資本資源查看截至2024年3月31日的三個月現金和現金等價物變化的詳細情況)。截至2024年3月31日的應收賬款比2023年12月31日增加了4500萬美元，主要是由於應收基本費增加。截至2024年3月31日的投資比2023年12月31日增加了5.97億美元(有關詳細信息，請參閲投資在此)。截至2024年3月31日的商譽和無形資產比2023年12月31日減少了4100萬美元，主要是由於無形資產的攤銷。截至2024年3月31日的其他資產比2023年12月31日增加了8.31億美元，主要是由於單位信託應收賬款的增加(在其他負債中記錄的單位信託應付賬款的增加大大抵消了這一增加)。

負債。2024年3月31日的應計薪酬和福利比2023年12月31日減少了13億美元，主要是因為2023年第一季度支付的激勵薪酬現金被2024年激勵薪酬應計項目部分抵消。由於當期應付所得税增加，應付賬款增加了2.05億美元。截至2024年3月31日的其他負債比2023年12月31日增加了8.01億美元，主要是由於單位信託應收賬款增加(其他資產中記錄的單位信託應收賬款的增加大大抵消了這一增加)。截至2024年3月31日的遞延所得税淨負債比2023年12月31日減少了5000萬美元，這主要是由於與知識產權重組相關的暫時性差異的影響，但部分被基於股票的薪酬所抵消。

投資

截至2024年3月31日和2023年12月31日，該公司的投資分別為103億美元和97億美元。投資包括計入VIE和VRE的CIPS。管理層在“經濟”的基礎上審查貝萊德的投資，這排除了不影響貝萊德賬面價值或可歸因於貝萊德的淨收入的投資中的非投資組合部分。貝萊德的管理層並不主張投資者將該等非公認會計原則財務措施與根據公認會計原則編制的財務信息分開考慮，或作為其替代。

本公司列報經調整的投資，使投資者能夠了解本公司擁有的投資中的經濟部分，作為衡量營業外淨收入(費用)變化對投資的影響對貝萊德應佔淨收益(虧損)的影響的指標。

該公司還公佈了扣除遞延現金補償投資和對衝風險後的淨“經濟”投資敞口，以反映另一項對投資者有幫助的措施。根據遞延現金補償計劃持有的投資的經濟影響被相關補償費用的變化大大抵消，種子投資組合的影響通過作為公司宏觀對衝戰略的一部分簽訂的期貨得到緩解。附帶權益資本分配不包括在內，因為在將該等金額變現為績效費用之前，不會對貝萊德的股東權益造成影響。最後，公司對聯邦儲備銀行股票的監管投資不受市場或利率風險的影響，不包括在公司的淨經濟投資風險中。


	3月31日，			十二月三十一日，
(單位：百萬)	2024			2023
投資，公認會計原則	$	10,337		$	9,740
CIPS持有的投資		(6,506	)		(5,977	)
對CIPS的淨利息(1)		4,577			4,111
調整後的投資		8,408			7,874
與遞延現金補償計劃相關的投資		(210	)		(264	)
對衝風險敞口		(1,816	)		(1,771	)
美國聯邦儲備銀行股票		(92	)		(92	)
附帶權益		(1,864	)		(1,975	)
總的“經濟”投資敞口(2)	$	4,426		$	3,772

(1)

金額包括截至2024年3月31日和2023年12月31日分別為18億美元和19億美元的附帶權益(VIE)，這對公司的“經濟”投資敞口沒有影響。

(2)

該數額不包括在簡明綜合財務狀況表上包括在其他資產中的公司少數股權投資。

下表為公司在2024年3月31日和2023年12月31日按資產類型劃分的經濟投資敞口的賬面價值：


	3月31日，			十二月三十一日，
(單位：百萬)	2024			2023
股權/固定收益/多種資產(1)	$	2,973		$	2,786
備選方案：
私募股權		1,306			1,491
實物資產		1,037			509
其他替代方案(2)		926			757
備選方案小計		3,269			2,757
對衝風險敞口		(1,816	)		(1,771	)
總的“經濟”投資敞口	$	4,426		$	3,772

(1)

金額包括對股權、固定收益和多資產共同基金/戰略的種子投資。

(2)

其他選擇主要包括聯合投資信貸基金、直接對衝基金策略和對衝基金解決方案。

截至2024年3月31日止三個月的調整後投資活動如下：


(單位：百萬)	三個月告一段落 2024年3月31日
調整後的投資，期初餘額	$	7,874
購買/出資		1,057
銷售/到期日		(321	)
分配(1)		(175	)
市場增值(折舊)/權益法投資收益		113
附帶權益資本分配/(分配)		(111	)
其他(2)		(29	)
調整後的投資，期末餘額	$	8,408

(1)

金額包括代表資本回報和投資回報的分配。

(2)

數額包括外匯變動的影響。

流動資金和資本資源

貝萊德排除保險制度影響的現金流

簡明合併現金流量表包括CIPS的現金流量。該公司使用調整後的現金流量表，其中不包括CIPS的影響，作為非公認會計準則的補充措施，以評估流動性和資本需求。本公司相信，其現金流(不包括保險計劃的影響)為投資者提供有關貝萊德的現金流的有用資料，該等現金流與其為額外的經營、投資及融資活動提供資金的能力有關。貝萊德的管理層並不主張投資者將此類非公認會計準則與其根據公認會計準則列報的現金流分開考慮，或作為其現金流量的替代品。

下表列出了按公認會計原則列報的簡明合併現金流量表與簡明合併現金流量表的對賬，不包括CIPS現金流量的影響：


(單位：百萬)	公認會計原則基礎			影響現金流 CIPs的			現金流不包括對.的影響 CIPS
現金、現金等價物和限制性現金，2023年12月31日	$	8,753		$	288		$	8,465
經營活動提供的(用於)現金淨額		(408	)		(650	)		242
投資活動提供/(用於)的現金淨額		(22	)		356			(378	)
融資活動提供的/(用於)的現金淨額		1,095			388			707
匯率變動對現金、現金等價物的影響限制和限制現金		(27	)		—			(27	)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加/(減少)		638			94			544
現金、現金等價物和限制性現金，2024年3月31日	$	9,391		$	382		$	9,009

貝萊德經營性現金的來源主要包括基礎費用和證券出借收入、演出費用、技術服務收入、諮詢等收入和分銷費用。貝萊德用其現金支付所有運營費用、借款、所得税、股息和回購公司股票、收購、資本支出以及購買共同投資和種子投資的利息和本金。

有關公司經營、投資和融資活動的GAAP現金流量的詳情，請參閲本文件第一部分第1項中包含的簡明綜合現金流量表。

由經營活動提供/(用於)經營活動的現金流量(不包括CIPS的影響)主要包括基本費用、證券借貸收入、績效費用和技術服務收入的收入，但被支付正常業務過程中發生的運營費用(包括前幾年應計的年終獎勵和遞延現金薪酬)和所得税支出所抵消。

在截至2024年3月31日的三個月中，用於投資活動的現金流量(不包括CIPS的影響)為3.78億美元，主要反映了4.76億美元的淨投資購買和6400萬美元的房地產和設備購買，部分被權益法被投資人的資本分配1.62億美元所抵消。

在截至2024年3月31日的三個月中，融資活動(不包括CIPS的影響)提供的現金流為7.07億美元，主要來自與貝萊德發行優先票據相關的長期借款收益30億美元，以資助GIP交易的部分現金代價，但被10億美元的借款償還、7.95億美元的現金股息支付、6.34億美元的股票回購(包括3.75億美元的公開市場交易)和2.59億美元的與員工股票交易相關的員工免税部分抵消。

公司管理其財務狀況和資金，以維持業務的適當流動資金。管理層認為，公司的流動資產、持續的運營現金流、公司現有循環信貸安排下的借款能力以及未承諾的商業票據私募計劃，提供了足夠的資源來滿足公司的短期和長期現金需求，包括到期的運營、債務和其他債務以及預期的未來資本需求。2024年3月31日和2023年12月31日的流動資金來源如下：


	3月31日，			十二月三十一日，
(單位：百萬)	2024			2023
現金和現金等價物	$	9,374		$	8,736
CIPS持有的現金和現金等價物(1)		(382	)		(288	)
小計(2)		8,992			8,448
信貸安排--未支取		5,000			5,000
總流動資金資源	$	13,992		$	13,448

(1)

本公司不能輕易取得該等現金及現金等價物，以供其經營活動使用。

(2)

截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司美國子公司持有的現金和現金等價物的百分比分別約為60%和50%。看見淨資本要求關於某些受監管子公司的淨資本要求的更多信息，請參閲本文。

在截至2024年3月31日的三個月中，總流動資金增加了5.44億美元，主要反映了2024年債券的30億美元收益和其他經營活動的現金流，但被2023年年終激勵獎的支付、10億美元借款的償還、7.95億美元的現金股息支付和6.34億美元的股票回購部分抵消。

經調整後，該公司84億美元的投資中有很大一部分是非流動性的，因此不能輕易轉換為現金。

股票回購。在截至2024年3月31日的三個月內，公司根據公司現有的股份回購計劃回購了50萬股普通股，回購金額約為3.75億美元。截至2024年3月31日，根據該計劃，仍有約530萬股票被授權回購。

淨資本要求。本公司須在若干司法管轄區內的若干受監管附屬公司維持淨資本，部分通過保留該等附屬公司或司法管轄區的現金及現金等值投資來維持資本淨額。因此，本公司的此類子公司在不同司法管轄區之間及其母公司之間轉移現金的能力可能受到限制。此外，國際司法管轄區之間的現金轉移可能會產生不利的税收後果，可能會阻礙這種轉移。

貝萊德機構信託公司是一家全國性銀行，不接受存款或發放商業貸款，其權力僅限於信託和其他受託活動。BTC為機構客户提供投資管理和其他受託服務，包括投資諮詢和證券借貸代理服務。比特幣受制於由美國貨幣監理署管理的監管資本和流動資產要求。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，本公司需要在某些受監管的子公司保持約18億美元的淨資本，這些子公司包括BTC、受英國金融市場行為監管局和審慎監管局監管的實體以及本公司的經紀自營商。該公司符合所有適用的監管淨資本要求。

短期借款

2024年循環信貸安排。本公司維持一項到期日為2028年3月的無抵押循環信貸安排，可用作營運資金及一般企業用途(“2024年信貸安排”)。2024年3月，2024年3月對2024年信貸安排進行了修訂，其中包括：(1)允許擬議中的收購GIP及與GIP交易相關的交易，(2)增加貝萊德的全資子公司、特拉華州公司貝萊德基金(“貝萊德基金”)作為現有信貸協議下的借款人，(3)增加貝萊德基金作為支付和履行貝萊德及其某些其他子公司的義務、負債和債務的擔保人，以及(4)更新與可持續性掛鈎的定價機制，以便在GIP交易完成後設定指標。2024年的信貸安排允許公司申請高達10億美元的額外借款能力，這取決於貸款人的信貸批准，這可能會使2024年信貸安排的總規模從2024年3月31日的50億美元增加到本金總額高達60億美元。未償還借款的利息按貸款計價貨幣的適用基準利率加上利差計算。2024年的信貸安排要求公司不得超過3：1的最高槓杆率(淨債務與利息、税項、折舊及攤銷前收益的比率，其中淨債務等於總債務減去不受限制的現金)，這一比率在2024年3月31日時低於1：1。截至2024年3月31日，本公司在2024年信貸安排下沒有未償還金額。

商業票據計劃。該公司可在任何時間以私募方式發行無抵押商業票據(“CP票據”)，未償還總額最高可達40億美元。商業票據計劃目前得到2024年信貸安排的支持。截至2024年3月31日，貝萊德沒有未償還的CP票據。

附屬信貸設施。於2024年1月，本公司的全資附屬公司貝萊德投資管理(英國)有限公司(“BIM UK”)訂立了一項金額為2,500萬英磅(按2024年3月31日英鎊兑美元匯率計算約為3,200萬美元)的循環信貸安排(“附屬信貸安排”)，期限為364天。附屬信貸安排可用於BIM UK的一般企業和營運資本用途。於2024年3月31日，附屬信貸安排項下並無未償還款項。

長期借款

2024年筆記。 2024年3月，貝萊德基金髮行了本金總額為30億美元的優先無擔保和無次級票據。這些債券為三個獨立的優先債務證券系列，包括5億元於2029年3月14日到期的4.70%債券(“2029年債券”)、10億元於2034年3月14日到期的5.00%債券(“2034年債券”)及15億元於2054年3月14日到期的5.25%債券(“2054年債券”)(統稱為“2024年債券”)。淨收益將用於支付GIP交易的部分現金對價，交易預計將於2024年第三季度完成。2024年發行的債券的利息約為每年1.52億美元，從2024年9月14日開始，每半年支付一次，時間為每年的3月14日和9月14日。2024年票據由貝萊德以優先無抵押方式提供全面及無條件擔保(下稱“擔保”)。2024年票據和擔保分別與貝萊德的全部資金和貝萊德的其他非次級債務並列償付權。2024年債券可根據貝萊德的選擇，在到期前隨時全部或部分贖回，贖回價格載於適用的2024年債券系列。此外，若GIP交易未能完成，貝萊德基金將需要贖回所有未償還的2029年債券及2034年債券(“特別強制性贖回”)，贖回價格相當於適用的2024年系列債券本金總額的101%，另加至(但不包括)特別強制性贖回日的應計及未付利息(如有)。於特別強制性贖回完成後，(A)貝萊德可承擔2054年票據項下貝萊德資金的責任，或(B)貝萊德資金可與貝萊德合併並併入貝萊德，因此貝萊德資金的獨立法律存在將終止，而在任何情況下，貝萊德資金將根據管限2054年票據的契約解除，而貝萊德將脱離票據擔保，但將成為2054年票據及相關契約條文下的主要(及唯一)債務人。如果進行特別強制性贖回，2054年發行的債券所得款項將用於一般企業用途，其中可能包括償還未償債務。

截至2024年3月31日，未償還長期票據本金為100億美元。見附註14，借款，瞭解有關截至2023年12月31日的未償還借款總額的更多信息。

在截至2024年3月31日的三個月中，該公司支付了大約5100萬美元的長期票據利息。截至2024年3月31日的未來本金償還和利息要求如下：


(單位：百萬)
年	本金		利息		總計付款
2024年剩餘時間	$	—	$	235	$	235
2025(1)		756		345		1,101
2026		—		335		335
2027		700		324		1,024
2028		—		313		313
2029		1,500		285		1,785
此後		7,000		2,467		9,467
總計	$	9,956	$	4,304	$	14,260

(1)

與2025年債券相關的金額使用截至2024年3月31日的歐元兑美元匯率計算。

2024年3月，該公司全額償還了10億美元到期的3.50%債券。

補充擔保人信息

貝萊德基金是貝萊德最近成立的一家全資直屬子公司，與GIP交易有關，預計將於2024年第三季度完成。貝萊德資金為前述2024年票據的發行人，由貝萊德以優先無抵押方式全額無條件擔保。2024年票據和擔保分別與貝萊德的全部資金和貝萊德的其他非次級債務並列償付權。貝萊德或貝萊德的其他子公司都沒有為2024年債券提供擔保。擔保將自動無條件地解除和解除，貝萊德將以擔保人的身份，在2024年票據契約所述的特定情況下，被解除契約下的所有義務。見附註13，借款，請參閲簡明綜合財務報表附註，以獲取有關2024年附註的進一步資料。

經S-X法規第13-01(A)(4)(Vi)條允許，貝萊德已在本10-Q表格季度報告中剔除貝萊德基金的財務摘要信息，原因是貝萊德基金的綜合資產、負債和經營業績與貝萊德簡明合併財務報表中的相應金額沒有實質性差異，且管理層認為該等財務信息摘要將會重複，不會為投資者提供增量價值。

承付款和或有事項

投資承諾。截至2024年3月31日，公司有7.81億美元的各種資本承諾，用於資助包括CIPS在內的贊助投資產品。這些產品包括各種流動性不佳的替代產品，包括私募股權基金、不動產基金和機會主義基金。這一數額不包括綜合基金對相關第三方基金的額外承諾，因為第三方非控股利益持有人有法律義務為這類基金的各自承諾提供資金。一般來説，這些承諾的供資時間是未知的，在承諾期滿之前的任何時間，都可以隨時要求收回這些承諾。這些資金不足的承擔沒有記錄在簡明的綜合財務狀況報表中。這些承諾不包括公司批准的、尚不具有法律約束力的潛在未來承諾。本公司打算不時作出額外的資本承諾，為客户提供額外的投資產品，並與客户一起提供資金。

關鍵會計政策和估算

根據公認會計原則編制簡明綜合財務報表時，管理層須作出估計及假設，以影響簡明綜合財務報表日期的資產及負債額及或有資產及負債的披露，以及報告期內的收入及支出的呈報金額。實際結果可能與這些估計大相徑庭。這些估計、判斷和假設受到公司會計政策應用的影響。管理層認為下列會計政策和估計對理解簡明合併財務報表至關重要。這些政策和估計被認為是關鍵的，因為它們對公司的簡明綜合財務報表產生了重大影響，或合理地很可能對其產生重大影響，而且它們要求管理層做出重大判斷、假設或估計。關於這些和其他會計政策的摘要，見附註2，重大會計政策，在簡明合併財務報表附註中。此外，請參見關鍵會計政策和估算在……裏面管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析和注2，重大會計政策，在2023年Form 10-K中獲取更多信息。

整合。本公司合併本公司擁有控股權的實體。當公司擁有VRE的多數股權或是VIE的主要受益人(“PB”)時，該公司擁有控股權。評估一個實體是VIE還是VRE涉及在逐個結構的基礎上進行判斷和分析。本次評估考慮的因素包括實體的法律組織、實體的資本結構、股權投資持有人的權利、本公司與實體的合同關係和經濟利益以及本公司與實體的關係對任何關聯方或事實上的代理人的影響。如果本公司能夠對被投資方的財務和經營政策施加絕對控制權，則被確定為VRE的實體將被合併，如果有超過50%的投票權權益，則通常存在絕對控制權。如果本公司是實體的PB，則被確定為VIE的實體被合併。在下列情況下，貝萊德被視為VIE的首席運營官：(1)有權指導對實體經濟業績影響最大的活動，以及(2)有義務承擔可能對VIE產生重大影響的損失或有權獲得可能對VIE產生重大影響的利益。在評估公司是否是VIE的PB時，需要做出判斷。此外，本公司在VIE中的所有權權益可能會發生變化，並受到其他投資者行動的影響，例如持續贖回和出資。本公司一般會合並其持有10%或以上經濟權益的VIE，一旦其經濟權益降至10%以下，則解除該等VIE的合併。截至2024年3月31日，本公司被視為約100家VIE的PB。見注5，合併保薦投資產品，在簡明合併財務報表的附註中提供更多信息。

公允價值計量。本公司根據公允價值層級(即定義的第1、2及3級投入)整體評估某項特定投入對公允價值計量的重要性時，需要作出判斷，並考慮該金融工具特有的因素。見注2，重大會計政策，及附註7，公允價值披露有關公允價值計量的更多信息，請參見簡明綜合財務報表附註。

投資諮詢績效費/附帶權益。本公司收取投資顧問績效費用，包括從某些積極管理的投資基金和某些單獨管理的賬户(“SMA”)獲得的獎勵分配(附帶權益)。這些績效費用取決於超過特定的相對或絕對投資回報門檻，這些門檻因產品或賬户而異，包括每月、季度、年度或更長的測算期。

績效費用，包括附帶權益，是在某些管理合同達到業績障礙時產生的。此類履約費用在合同履約標準已得到滿足並確定不再有可能發生重大逆轉時予以確認。鑑於每項費用安排的獨特性質，與客户的合同將以個人為基礎進行評估，以確定確認收入的時間。在做出這樣的決定時，需要做出重大判斷。履約費通常來自前幾個報告期開始的投資管理服務。因此，公司確認的費用的一部分可能部分與前幾個時期提供的符合本期確認標準的服務有關。於每個報告日期，本公司在估計待確認的履約費用時會考慮各種因素，包括附帶權益。這些因素包括但不限於：(1)金額取決於金融市場，因此非常容易受到公司影響之外的因素的影響；(2)最終付款的數額很大，可能的金額範圍很廣；(3)基金或SMA有能力(A)投資或再投資其銷售收益，或(B)分配其銷售收益並決定分配的時機。

超過業績門檻時，本公司將從某些另類投資產品中分配/分發附帶權益。根據這些產品的未來表現，公司可能被要求撤銷/退還全部或部分此類附帶權益分配/分配。受該等追回撥備規限的附帶權益，在其簡明綜合財務狀況報表中，在分配的範圍內計入投資或現金及現金等價物。本公司在符合收入確認標準之前收到與附帶權益相關的現金或資本分配時，記錄遞延附帶權益的負債。截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司有18億美元的遞延附帶權益記錄在其他負債中關於簡明合併財務狀況表。遞延附帶權益的一部分也可支付給某些僱員和其他第三方。確認績效費用收入和相關薪酬支出的最終時間(如果有的話)尚不清楚。看見注15、收入、簡明綜合財務報表附註載有截至2024年3月31日及2023年3月31日止三個月遞延附帶權益負債餘額的詳細變動。

伊特關於市場風險的定量和定性披露

AUM市場價格風險。貝萊德的投資顧問費和管理費主要包括按資產管理價值的百分比計算的費用，在某些情況下，績效費用以資產管理實現的回報的百分比表示。截至2024年3月31日，公司的大部分投資諮詢費和管理費是根據適用的投資基金或單獨賬户的平均或期末AUM計算的。股票市場價格、利率/信貸利差、外匯匯率或以上三者的變動可能導致資產管理資產價值下降，這將導致投資諮詢和管理費用下降。

企業投資組合風險。作為一家領先的投資管理公司，貝萊德在其所有業務中投入了大量資源來識別、衡量、監測、管理和分析市場和運營風險，包括對其自身投資組合的管理和監督。本公司董事會通過了審查本公司將作出的投資(或投資承諾)的指導方針，其中要求根據情況將某些投資提交董事會通知或批准。

在正常業務過程中，貝萊德面臨與其企業投資相關的權益市場價格風險、利率/信用利差風險和外匯匯率風險。

貝萊德主要投資於贊助投資產品，這些產品投資於各種資產類別，包括房地產、私募股權和對衝基金。投資通常是為了共同投資、建立業績記錄、對衝某些遞延現金補償計劃的風險敞口或出於監管目的。該公司有一個種子資本對衝計劃，在該計劃中，它簽訂期貨，以對衝其贊助投資產品的種子投資組合的市場和利率風險。截至2024年3月31日和2023年12月31日，該公司擁有與其種子資本對衝計劃相關的未償還期貨，名義總價值約為18億美元。

截至2024年3月31日，貝萊德的投資中約有65億美元以合併保薦投資產品的形式持有，這些產品被視為可變利益實體或投票權實體。剔除聯邦儲備銀行股票、附帶權益、為對衝某些遞延現金補償計劃的風險而進行的投資以及通過種子資本對衝計劃對衝的某些投資的影響，該公司對其投資組合的經濟風險敞口為44億美元。看見財務狀況概覽表--投資在第二項中，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，以進一步瞭解公司的投資情況。

股票市場價格風險。截至2024年3月31日，公司在其投資組合中對股票市場價格風險的淨敞口約佔公司總經濟投資敞口的19億美元。受市場價格風險影響的投資包括公共和私人股本和不動產投資、對衝基金和基金的基金以及共同基金。本公司估計，假設市場價格出現10%的不利變化，將導致該等投資的賬面價值減少約1.87億美元。

利率/信用利差風險。截至2024年3月31日，由於大約25億美元的債務證券投資和主要投資於債務證券的贊助投資產品，本公司面臨利率和信用利差風險。管理層考慮假設利率或信貸利差出現100個基點的不利波動，並估計這種波動對這些投資的總體影響將導致該等投資的賬面價值減少或增加約4,300萬美元。

外匯匯率風險。如上所述，該公司投資於投資於各種資產類別的贊助投資產品。截至2024年3月31日，以外幣計價的總經濟投資敞口的賬面價值約為11億美元，主要以英鎊和歐元為基礎。假設適用外匯匯率出現10%的不利變動，將導致該等投資的賬面價值減少約1.08億美元。

其他市場風險。本公司執行遠期外匯兑換合約，以減輕某些外匯風險變動的風險。截至2024年3月31日，該公司擁有未償還的遠期外匯兑換合同，總名義價值約為27億美元，到期日為2024年4月。此外，本公司訂立期貨合約，以經濟地對衝某些遞延現金補償計劃對市場波動的影響。截至2024年3月31日，該公司擁有未償還的交易所交易期貨，與其遞延現金補償對衝計劃相關的名義總價值約為2.05億美元，到期日為2024年第二季度。

項目4.控制和程序

披露控制和程序。在貝萊德首席執行官和首席財務官的指導下，貝萊德評估了截至本季度報告10-Q表所涵蓋期間結束時，其披露控制程序(該術語定義見交易所法案第13a-15(E)和15d-15(E)條)的有效性。基於這一評估，貝萊德的首席執行官和首席財務官得出結論，貝萊德的披露控制和程序是有效的。

財務報告的內部控制。在截至2024年3月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分--其他資料

項目1.法律法規L議事錄

關於公司法律程序的討論，見附註14，承付款和或有事項，在本表格10-Q簡明綜合財務報表的附註中。

I項目1A。風險因素

除了本報告中列出的其他信息外，貝萊德截至2023年12月31日年度10-K表格年度報告中討論的風險可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和非經營業績產生重大影響。

項目2.未登記的Eq銷售額活力證券和收益的使用

截至2024年3月31日的三個月內，公司購買了以下普通股，該普通股是根據《交易法》第12（b）條登記的。


	總數的股份購得(1)		平均值支付的價格每股		總計數的股份購得的一部分公開地宣佈計劃或節目		極大值數量中國股票那可能還會是購得在.之下計劃或節目(1)
2024年1月1日至2024年1月31日		494,177	$	784.67		167,451		5,565,164
2024年2月1日至2月29日		277,023	$	796.37		277,009		5,288,155
2024年3月1日至3月31日		31,039	$	820.67		26,838		5,261,317
總計		802,239	$	790.10		471,298

(1)

包括本公司主要為履行僱員及本公司董事會成員與歸屬若干限制性股票單位獎勵有關的預扣所得税義務而進行的購買，以及本公司於2010年7月宣佈的股份回購計劃的一部分，該計劃最初授權回購510萬股股份，但並無規定到期日。2023年1月，本公司公告稱，董事會根據本公司現有股份回購計劃，授權額外回購700萬股股份，共計約790萬股貝萊德普通股。

項目6.Exhibits


證物編號：		描述

4.1(1)		契約，日期為2024年3月14日，貝萊德基金公司（BlackRock Funding，Inc.）貝萊德公司以及紐約梅隆銀行作為受託人。

4.2(1)		第一份補充契約，日期為2024年3月14日，由BlackRock Funding，Inc.簽署，貝萊德公司以及紐約梅隆銀行作為受託人。

4.3(1)		2029年到期的4.700%票據的票據格式（包含在表4.2中）。

4.4(1)		2034年到期的5.000%票據的票據格式（包含在表4.2中）。

4.5(1)		2054年到期的5.250%票據的票據格式（包括在表4.2中）。

10.1(2)		第14號修正案，日期為2024年3月12日，由BlackRock，Inc.、其某些子公司、富國銀行、全國協會，作為行政代理人、搖擺線貸方、發行貸方、信用證代理人和貸方，以及其中提到的銀行和其他金融機構。

22.1(3)		擔保證券的附屬發行人。

31.1		第302條行政總裁的證明

31.2		第302條首席財務官的證明

32.1		第906條對行政總裁及財務總監的證明

101.INS		內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中

101.SCH		內嵌式XBRL分類擴展架構與嵌入式鏈接庫文檔

104		封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

(1)

參考貝萊德於2024年3月14日提交的8-K表格當前報告而成立。

(2)

參考貝萊德於2024年3月15日提交的8-K表格當前報告而成立。

(3)

參考貝萊德於2024年4月9日提交的表格S-3（註冊號：333-278583）註冊成立。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。


	貝萊德股份有限公司
	(註冊人)

	發信人：	/S/馬丁·S·斯莫爾
日期：2024年5月7日		馬丁·S小
		高級董事總經理兼首席財務官（首席財務官）