目錄

摘要

Aegon Ltd. 在本文件中， 被稱為 Aegon 或 “公司”，與其成員公司一起被稱為 Aegon 集團或集團。出於此類目的，就Aegon而言，在 中，成員公司是指需要在Aegon集團償付能力中合併的公司。

截至2023年12月31日，Aegon受百慕大金融管理局（BMA）的保險 集團監管監管。本文件代表需要發佈的集團財務狀況報告 (FCR)。

2023年9月30日Aegon的合法住所移交給百慕大後，集團監管從荷蘭中央銀行（DNB）轉移到百慕大 金融管理局。在截至2027年底的過渡期內，百慕大償付能力框架下的Aegons集團償付能力比率和盈餘將與償付能力II制度下的償付能力比率和盈餘基本一致。Aegons英國保險 子公司已根據英國償付能力II標準（包括英國Aegon批准的部分內部模型）納入Aegon集團償付能力計算。過渡期過後，Aegon將完全採用 百慕大償付能力框架。在過渡期間，FCR中將使用償付能力II術語，而不是BMA監管術語。

2023年的FCR 包含有關集團2023年1月1日至2023年12月31日報告期的業務和業績、治理體系、風險狀況、償付能力估值和資本管理的信息。

除非另有説明，否則FCR中反映貨幣金額的數字以百萬歐元列報，並四捨五入至最接近的百萬歐元。因此，在所有情況下， 四捨五入的金額加起來可能不等於四捨五入的總數。所有比率和方差均使用基礎金額而不是四捨五入金額計算。

業務和業績

Aegon經營人壽 保險和養老金業務，還活躍於儲蓄和資產管理業務、意外和健康保險以及一般保險。Aegon專注於兩個核心市場（美國和英國）、三個成長型市場 （西班牙和葡萄牙、中國和巴西）和一家全球資產管理公司。將法定所在地移交給百慕大使Aegon得以維持其在荷蘭海牙的總部。

Aegon在瞬息萬變的環境中運營，我們面臨着新的挑戰和機遇。Aegon旨在通過實現幫助人們過上最美好生活的宗旨，在塑造一個繁榮和 可持續發展的社會中發揮關鍵作用。

Aegon的戰略不僅是加強我們的運營 和財務業績，還努力對整個社會產生積極影響，包括儘可能以可持續和負責任的方式管理我們的直接業務和投資活動。有關Aegons 戰略的更多信息，請參閲Aegons 2023年綜合年度報告的第12-17頁。

關於Aegon在2023年業務和業績的完整詳細信息， 在A節的業務和業績中進行了描述。後續重大事件的詳細情況載於F節。後續事件。

治理結構

Aegon的重新註冊也促使Aegon採用了新的治理結構。這包括引入單層董事會，由先前框架下的監事會成員（擔任非執行職務）和作為高管 成員的首席執行官（CEO）組成。

根據《百慕大公司法》和公司章程的規定，董事會管理和經營 Aegon的業務，並負責公司的一般事務，包括制定公司的戰略。董事會可以行使公司的所有權力，但《百慕大公司 法》或公司章程要求股東大會行使的權力除外。

Aegon的風險管理框架旨在識別和管理可能 影響Aegon的潛在事件和風險。這是在企業風險管理（ERM）框架中建立的，該框架旨在識別和管理Aegons風險承受能力範圍內的個人和總體風險，為實現 Aegons目標提供合理的保證。企業風險管理框架適用於Aegon擁有運營控制權的所有業務。

關於 Aegons 治理體系的完整詳情見第 B 節治理結構。

風險概況

作為一家保險集團，Aegon接受和管理風險是為了其客户和其他利益相關者的利益。Aegon的風險管理和控制系統 旨在確保以符合公司戰略的方式有效和高效地管理這些風險。目標風險狀況取決於客户需求、Aegon的風險管理能力、 Aegon對該風險的偏好以及是否有足夠的風險承擔能力。Aegon的目標是在金融市場風險、信用風險和承保風險之間取得平衡。目標風險概況是在Aegon集團層面設定的， 在開展業務的子公司內部進行了更詳細的制定。Aegon的風險策略為Aegon的目標風險狀況提供指導，同時支持Aegon的業務戰略。Aegon面臨一系列 承保、市場、信貸、流動性和運營風險。

SCR 集團的構成
金額（百萬歐元）					2023				2022
C.1.1 市場風險		市場風險（SF）			358				785
		市場風險 (IM)			1,129				2,387
C.1.3 信用風險		交易對手違約風險 (SF)			48				143
		交易對手違約風險 (IM)			67				70
C.1.2 承保風險		人壽承保風險（SF）			182				789
		人壽承保風險 (IM)			1,415				1,668
		健康承保風險（SF）			36				218
		健康承保風險 (IM)			-				-
		非人壽承保風險 (SF)			29				75
		非人壽承保風險 (IM)			-				-
C.1.5 運營風險		運營風險 (SF)			19				223
		運營風險 (IM)			345				330
		LAC-DT			(450	)			(813	)
		未分散的 成分總量			3,177				5,875
		多元化			(1,377	)			(2,275	)
		分散投資後的 PIM SCR（僅限 AC ）			1,800				3,600
		D&A 和 OFS 的資本要求			3,590				4,243
		a.s.r. 股份的資本要求			1,975
		羣組 PIM SCR			7,366				7,844

該表清楚地顯示了2023年Aegons風險狀況的變化。這種變化主要是由與 a.s.r 的交易推動的。

有關Aegons風險概況的全部詳細信息見C節風險概況。

償付能力估值

Aegon根據其經濟價值對其集團 償付能力資產負債表項目進行估值。

本報告D節的償付能力估值進一步描述了 用於確定集團償付能力狀況的資產、技術準備金和其他負債估值的基礎、方法和假設。

資本管理

2023年期間，Aegon集團和集團內的所有受監管實體繼續遵守最低監管資本要求。

資本
金額（百萬歐元）			2023				2022
符合條件的自有資金			14,250				16,332
SCR			7,366				7,884
償付能力比率			193%				208%

有關Aegon資本管理目標和政策以及2023年12月31日監管資本的更多細節，包括 集團的敏感性，請參見E節資本管理和C節風險概況。

A. 業務和業績

A.1 保險集團

A.1.1 姓名和聯繫方式 詳情

Aegon是一家註冊於百慕大的豁免股份有限公司，是Aegon集團公司的控股公司。

法定席位

教規法院

維多利亞街 22 號

漢密爾頓 HM 12

百慕大

荷蘭總部

Aegon Ltd.

Aegonplein 50

2591 TV 海牙

荷蘭

電話：+31 (0) 70 344 32 10

www.aegon.com

A.1.2 業務概覽

Aegon 是一家國際金融服務集團 ，它聯合了各種各樣的企業，通過提供廣泛的投資、保護和退休解決方案，共同幫助全球數百萬人過上最美好的生活。

Aegon的普通股在阿姆斯特丹泛歐交易所和紐約證券交易所上市。Aegon的主要運營單位是獨立的法律實體，根據各自國家的法律運營 。這些法律實體由根據荷蘭法律註冊成立的幾家中間控股公司直接或間接持有，包括：

◾

Aegon Iberia Holding B.V.，Aegons在西班牙和葡萄牙開展活動的控股公司；

◾

Aegon Europe Holding B.V.，歐洲活動的控股公司；

◾

Aegon International B.V.，它是非歐洲國家Aegon集團公司的控股公司；以及

◾

Aegon Asset Management Holding B.V.，其多家資產管理實體的控股公司。

Aegons 的財務業績受到許多外部因素的影響，包括人口趨勢、市場狀況和監管。此外，該業務受到集團為實現Aegons戰略而採取的公司行動的影響，包括收購、出售和 其他行動。A.1.3節提到了在本報告所述期間發生的對Aegon產生重大影響的重大商業事件或其他事件。

A.1.3 報告所述期間的重大事件

在本報告所述期間，發生了以下重大 事件。隨後發生的重大事件詳情見F節。後續事件。

出售英國個人 保護業務

2023年4月，英國Aegon宣佈將其英國個人保護手冊出售給皇家倫敦。Aegon UK最初將投資組合 再保險給皇家倫敦，最終將在2024年通過第七部分轉讓將合法所有權轉讓給皇家倫敦，但須經法院批准。這支持了將重點放在美國 英國的核心工作場所和零售平臺活動的戰略，這是Aegon創建領先企業的雄心壯志的一部分。

完成對Aegons在羅馬尼亞和波蘭業務的剝離

2023年6月1日，Aegon宣佈以1.25億歐元完成將其在波蘭和羅馬尼亞的業務剝離給維也納保險集團股份公司維也納Versicherung Gruppe （VIG）的業務。這是完成全部銷售的最後一步

在 結束對匈牙利和土耳其業務的撤資之後，Aegons在中歐和東歐的保險、養老金和資產管理業務轉到VIG。

與 ASR Nederland N.V. 的交易

2023年7月4日，Aegon宣佈完成了與ASR Nederland Nev.V.（a.s.r.）的荷蘭養老金、人壽和非人壽保險、 銀行和抵押貸款發放活動的合併，並開始與a.s.r建立資產管理合作夥伴關係。作為交易的一部分，Aegon獲得了22億歐元的現金收益和 a.s.r. 29.99％的股份。

股票回購

Aegon 於 2023 年 7 月 6 日宣佈， 啟動 15 億歐元的股票回購計劃。在此之前，其荷蘭養老金、人壽和非人壽保險、銀行和抵押貸款發放活動已於 2023 年 7 月 4 日宣佈完成與 a.s.r. 的合併。股票回購計劃於2023年7月6日啟動，除非出現不可預見的情況，否則預計將於2024年6月30日當天或之前完成。

出售其在印度的關聯公司56％的股份

2023年7月21日，Aegon 宣佈將其在印度的關聯公司Aegon人壽保險公司56％的股份出售給印度金融服務公司Bandhan Financial Holdings Limiteds。撤資不會對Aegon的資本狀況 或業績產生重大影響。該交易於 2024 年 2 月 23 日完成。

資本融資

2023年12月，贖回了5億歐元的優先無抵押票據，票面利率為1％。

A.2 小組主管的姓名和聯繫方式

百慕大金融管理局擔任Aegon的集團監督機構。

BMA House

維多利亞街 43 號

漢密爾頓 HM12

百慕大

電話：+1 441 295 5278

www.bma.bm

A.3 經批准的 組審計師的姓名和聯繫方式

普華永道會計師事務所是Aegon的外部審計師。

普華永道會計師事務所 N.V.

Thomas R. Malthusstraat 5

1066 JR 阿姆斯特丹

荷蘭

電話：+31 (0) 88 792 00 20

www.pwc.com

A.4 對所有權細節的描述，包括 保險集團的所有權權益比例

合格控股是指直接或間接持有Aegon Ltd.，佔資本或投票權的10％或以上，或者 ，這使得有可能對Aegon Ltd的管理施加重大影響。根據該定義，只有Vereniging Aegon符合資格。

Vereniging Aegon是一家荷蘭協會，位於荷蘭海牙，其特殊目的是保護Aegon Ltd.及其利益相關者的更廣泛利益。2023年12月31日，Aegons的最大股東Vereniging Aegon共持有313,944,810股普通股和381,813,800股普通股B股

根據2013年5月修訂的1983年合併協議的條款，Vereniging Aegon擁有 收購更多普通股的選擇權。Vereniging Aegon可以行使看漲期權，將其總股份保留或恢復至投票權的32.6％，無論是什麼情況導致總股權低於32.6％。在沒有特殊原因的情況下，Vereniging Aegon可以為其持有的每股普通股投一票，每持有40股普通股B只能投一票。由於 Special Cause 符合收購Aegon Ltd. 15% 權益的資格，任何個人或羣體（無論是個人還是集體）收購Aegon Ltd.股份的要約或擬議的業務合併，但董事會批准的交易除外。如果Vereniging Aegon自行決定出現特殊原因，則必須通知股東大會。在這種情況下，Vereniging Aegon保留其普通股B的全部投票權，期限為六 個月。在這段有限的時間內，Vereniging Aegon將在股東大會上獲得32.6％的選票。因此，截至2023年12月31日，根據已發行和有表決權的股票數量（不包括Aegon在國庫中持有的已發行普通股），在正常情況下，Vereniging Aegon的投票權約為18.4％。如果有特殊原因，Vereniging Aegons的投票權將增加到32.6％，持續長達六個月。

母公司Aegon Ltd.的主要子公司在A.5節中按地域分部列出。除非另有説明，否則均為 全資直接或間接所有，並參與保險或再保險業務、養老金、資產管理或與這些活動相關的服務。除非另有説明，否則Aegon持有的這些子公司的投票權等於股權， 。

A.5 詳細説明集團結構的小組結構圖

Aegon的運營細分市場以內部報告中顯示的業務為基礎，這些報告定期由被視為首席運營決策者的首席執行官進行審查。所有應申報的細分市場都涉及保險或再保險業務、資產管理或與這些活動相關的服務。截至 2023 年底，應報告的細分市場為：

◾

美洲：一個運營細分市場，涵蓋美國的業務部門，包括位於美國以外的任何單位活動；

◾

英國：一個運營細分市場，涵蓋英國平臺業務和傳統保險的業務活動；

◾

國際：一個運營板塊，涵蓋在香港、新加坡、中國、印度、巴西、百慕大、西班牙和葡萄牙運營的企業，包括位於這些 國家以外的任何單位活動；

◾

資產管理：一個運營部門，涵蓋Aegon資產管理（AAM）全球平臺和戰略合作伙伴關係的業務活動；以及

◾

控股和其他活動：一個運營部門，包括控股公司的融資、員工和其他管理費用。

Aegon Ltd. 是實體集團中所有實體的最終所有者。除非 另有説明，否則所有子公司均由Aegon Ltd. 100％直接或間接擁有。

2023年7月21日，Aegon宣佈將其在印度的關聯公司Aegon人壽保險公司56％的股份出售給印度金融服務公司Bandhan Financial Holdings Limited。撤資不會對Aegon的資本狀況或業績產生實質性影響。該交易於 2024 年 2 月 23 日完成。

Aegon Ltd. 的結構如下¹:

1	該圖表反映了報告結構，這與Aegon的法律結構不同。這張圖表不是 Aegons 結構的詳盡概述。

A.6 報告期內由剩餘保險負債變動和 保險集團細分的保險業務

《國際財務報告準則第17號》和《國際財務報告準則第9號》分別取代了國際財務報告準則4和IAS 39的採用，對Aegon的財務狀況和合並財務報表產生了重大影響。根據對國際財務報告準則第17號的修訂，Aegon決定在首次適用國際財務報告準則第9號和第17號時採用疊加方法。這使它能夠重申 兩項新標準的2022年比較期。

下表顯示了按組成部分劃分和按報告分段劃分的保險總收入。

保險收入
金額（百萬歐元）			2023				2022
預期的保險索賠和費用			8,383				9,092
從訂約承辦事務利潤中公佈的收益			952				1,029
發佈 非金融風險的風險調整表			340				320
與復甦收購 成本相關的對價的分配比例			558				545
其他			(39	)			(42	)
未根據保費 分配方法（PAA）衡量的保險合同			10,195				10,944
根據PAA衡量的保險合同			127				233
具有全權 參與特徵 (DPF) 的投資合約			64				74
保險總收入			10,386				11,251
美洲			9,468				10,174
英國			663				701
國際			1,795				1,618
淘汰			(51	)			(32	)
分段總計			11,876				12,461
取消合資企業和聯營企業			(1,490	)			(1,210	)
保險總收入			10,386				11,251

欲瞭解更多詳情和解釋，請參閲附註2重要會計政策信息、附註5分部信息和附註 6 Aegons 2023年綜合年度報告的保險收入。

A.7 按資產類別分列的投資業績以及保險集團在報告期內發生的實質性收入和支出 的詳情

下表顯示了合併損益表、投資收益和淨業績。

合併損益表
金額（百萬歐元）		2023								2022
保險收入			10,386								11,251
保險服務費用			(10,226	)							(11,097	)
持有的再保險 的淨收入/（支出）			182								275
保險服務結果			342								430
使用有效 利息法計算的金融工具的利息收入			2,738								2,898
按公允價值計量的金融工具利息收入，計入 損益			737								575
其他投資收益			1,283								1,153
金融交易結果			12,302								(29,505	)
減值（損失）/逆轉			(86	)							(95	)
保險財務收入/（支出）			(17,650	)							25,005
持有的再保險融資淨收入/（支出）			699								599
利息支出			(218	)							(97	)
保險淨投資 結果			(196	)							532
使用有效 利息法計算的金融工具的利息收入			599								409
按公允價值計量的金融工具利息收入，計入 損益			89								49
其他投資收益			550								411
金融交易結果			6,929								(10,656	)
減值（損失）/逆轉			(33	)							(43	)
投資合同收入/（支出）			(7,851	)							9,808
利息支出			(45	)							(3	)
其他淨投資結果			238								(26	)
利息費用			(182	)							(182	)
其他融資收入			-								5
淨融資 投資結果			(182	)							(178	)
淨投資總額 結果			(139	)							329
費用和佣金收入			2,163								2,272
其他運營費用			(3,000	)							(2,786	)
其他收入/（費用）			(57	)							341
其他 結果			(894	)							(173	)
未計入合資 企業、關聯企業和税收的利潤/（虧損）前業績			(691	)							585
合資企業的份額和利潤/（虧損）			196								252
員工的份額和利潤/（虧損）			103								(11	)
持續 業務的税前結果			(391	)							827
所得税（費用）/福利			209								(71	)
持續 操作的淨結果			(182	)							756
已停止的 業務的淨業績			(17	)							(1,746	)
持續經營和 已終止業務的淨業績			(199	)							(990	)

投資收益		2023																2022
金額（百萬歐元）		利息收入				分紅 收入				租金 收入				總計				利息 收入				分紅 收入				租金 收入				總計
股份			-				1,804				-				1,804				-				1,524				-				1,524
債務證券和貨幣市場工具			3,031				-				-				3,031				3,186				-				-				3,186
貸款			435				-				-				435				426				-				-				426
房地產			-				-				29				29				-				-				39				39
其他			697				-				-				697				318				-				-				318
總計			4,163				1,804				29				5,996				3,930				1,524				39				5,493
結果
金額（百萬歐元）																			2023								2022
按地理位置劃分的運營業績
美洲																			1,107								1,433
英國																			214								211
國際																			196								202
資產管理																			145								193
舉行和其他活動																			(173)								(220)
淘汰																			10								(17)
運營結果																			1,498								1,802
公允價值項目																			76								(218)
投資的已實現收益/（虧損）																			(659)								(481)
淨減值																			(92)								(122)
非經營性物品																			(675)								(820)
其他收入/（費用）																			(1,140)								(1,815)
税前結果																			(317)								(834)
所得税																			118								(156)
其中某些按比例合併的 合資企業和聯營企業的所得税包括税前收入																			91								85
淨結果																			(199)								(990)

欲瞭解更多詳情和解釋，請參閲附註2重要會計政策信息、附註5分部信息和 附註6 Aegons 2023年綜合年度報告的保險收入。

A.8 任何其他重要信息

Aegon沒有關於其業務和業績的任何其他重要信息可供報告。

B. 治理結構

本章描述了集團的 治理結構。

B.1 母公司董事會和高級管理人員

B.1.1 描述上級董事會（董事會）和高級管理人員的結構，這些 職責的角色、職責和分工

Aegon由兩個主要的公司機構管理：董事會和股東大會。

根據 2023 年 12 月 31 日，Aegons 董事會由八名非執行董事和一名執行董事組成。根據《百慕大公司法》和公司章程的規定，董事會管理和經營 Aegon 的業務，並負責公司的一般事務，其中 包括制定公司的戰略。董事會可以行使公司的所有權力，但《百慕大公司法》或公司章程要求由 股東大會行使的權力除外。

董事會成員對Aegon負有信託責任，即在與Aegon打交道或代表Aegon打交道時本着誠意行事，行使其 權力，誠實地履行其職責。在行使其職責時，董事會應考慮決策的長期後果、可持續性和所有企業利益相關者的利益。為了 董事有責任以他們認為符合公司最大利益的方式行事，不得要求董事將任何特定利益相關者利益或利益羣體的利益視為比其他任何利益相關者利益或利益集團更重要 。

董事會可以在其控制下下放與 有關的所有權力、權限和自由裁量權日常運營將Aegon的一般業務和事務交給Aegon首席執行官（CEO）。董事會監督 首席執行官和董事會授予的任何其他個人或委員會履行其職責和授予的權力、權力和自由裁量權的情況，並最終對他們履行董事會職責負責。

根據Aegons董事會條例，以下事項完全屬於董事會 的職權範圍，不能委託給首席執行官：

◾

審查和通過（對公司戰略和戰略計劃的任何重大修改），包括年度資本預算和分配；

◾

審查業務風險，董事會對內部風險管理和控制系統的結構和運作進行評估；

◾

審查和批准（對該地區（年度）業務計劃和中期計劃（任何實質性修正），但以其與集團預算相關的為限；

◾

審查和批准（對集團預算的任何重大修改）；

◾

接收、審議和批准董事會委員會的報告；以及

◾

Aegon Ltd.《董事會條例》附表2中列出的重大事項。

首席執行官由執行 委員會協助，該委員會為維護Aegon的戰略目標提供支持和專業知識。Aegons執行委員會由拉德·弗里斯（首席執行官）、馬特·裏德、伊麗莎白·卡爾德拉、威爾·富勒、邁克·霍利迪-威廉姆斯、阿斯特麗德·耶克爾、 馬可·凱姆、Onno van Klinken、Bas NieuweMe、鄧肯·羅素和黛博拉·沃特斯組成。

董事會已從其成員中成立了審計委員會、風險委員會、薪酬和 人力資源委員會以及提名和治理委員會。

董事會的組成

股東大會任命董事會成員。董事會應自行決定董事人數，前提是董事會的大多數成員應由非執行董事組成。

如果董事會提議任命董事會成員，則股東大會決議需要簡單的 多數票，否則，該決議需要三分之二多數票，多數票必須代表當時已發行和流通股票的至少一半 (1/2)。

董事會成員的任期不超過四年，之後可以連任。12 年後， 非執行董事將不再被視為獨立董事。Aegon旨在確保公司董事會的組成符合Aegon的包容性和多元化政策，因此 在本政策的專業背景、地域、性別和其他相關方面保持良好的平衡。已按照《董事會條例》的附表在aegon.com上發佈了一份簡介，概述了董事會成員所需的 資格。如果董事會提議罷免或暫停董事會成員，則股東大會決議要求獲得簡單多數票，否則，該決議需要三分之二多數票，多數票必須代表當時已發行和流通股票的至少一半（1/2）。董事會在適當遵守董事會薪酬政策的前提下，確定執行 董事和非執行董事的薪酬和其他服務條款。該薪酬政策由股東大會最終在最近通過薪酬政策的股東大會之後舉行的第四次年度股東大會上通過。

委員會

董事會還監督其委員會的活動。這些委員會完全由非執行董事 組成，負責處理與Aegons財務賬户、風險管理、可持續發展、高管薪酬和任命相關的具體問題。這些委員會是：

◾

審計委員會；

◾

風險委員會；

◾

薪酬和人力資源委員會；以及

◾

提名和治理委員會

審計委員會

Aegon既有審計委員會又有風險委員會。在監督風險管理框架和風險控制系統的運作方面， ，包括監督相關立法和法規的執行，審計委員會與風險委員會密切協調。某些董事會成員同時參加這兩個委員會，審計委員會和 風險委員會的聯合會議定於每年舉行一次。

審計委員會的主要作用和職責是協助董事會履行以下方面的 監督職責併為其提供建議：

◾

集團合併財務報表的完整性和質量；

◾

集團企業風險管理框架和內部控制系統的設計、運作和適當性的有效性，包括監督相關立法 和法規的執行，監督行為準則的運作，以及監督財務報告的內部控制；

◾

集團披露財務和非財務信息，包括但不限於會計政策的選擇、新規則的適用和影響評估、有關年度賬目中估計項目處理的信息、預測以及外部和內部審計師的工作；

◾

遵守建議和意見，跟蹤內部和外部審計師的評論，包括審查合規和投訴（舉報）程序和報告；

◾

內部審計職能的作用和運作；

◾

公司的税收籌劃政策；

◾

精算事項；

◾

集團的融資、融資、資本結構和資本報告、集團資本計劃、集團融資計劃以及財政政策與程序，包括重大財務風險；

◾

信息和通信技術的應用，包括與網絡安全和信息安全有關的風險；

◾

合併的季度、半年和全年財務報表和財務報告流程的完整性；

◾

內部控制系統和內部審計程序的有效性；

◾

與外聘審計師的關係，特別包括其任命、重新任命或解僱、資格、獨立性、薪酬以及為本集團提供的任何服務；以及

◾

外部審計員的業績和外部審計程序的有效性，包括監測外部審計員的獨立性和客觀性。

審計委員會向董事會報告其活動，確定其認為需要採取行動或 改進的任何事項，並就應採取的步驟提出建議。有關審計委員會運作的更多信息，請參閲aegon.com上的審計委員會章程。

風險委員會

風險委員會側重於設計和 運營的有效性以及Aegon Ltd的企業風險管理框架和內部控制系統的適當性，其中包括：

◾

風險策略；

◾

風險承受能力；

◾

風險治理結構；

◾

風險能力；

◾

產品開發和定價；

◾

風險評估；

◾

風險應對和內部控制的有效性；

◾

風險監控；以及

◾

風險報告

此外，風險委員會負責審查與資本、收益、流動性、運營和風險政策合規性有關的 風險敞口並向董事會提供建議。審計委員會主要依賴風險委員會處理上述主題。

風險委員會與審計委員會密切合作。2023 年 12 月舉行了一次聯合會議。

聯合會議重點討論了2024年集團風險計劃、模型驗證、信息安全，包括高風險和中等風險應用程序的風險觀點，以及根據可持續發展報告進行的雙重重要性評估的 結果。

薪酬和人力資源委員會

薪酬與人力資源委員會（前身為薪酬委員會）旨在根據適用的法律法規監督這些政策和做法的制定和執行，從而保障公司 內部健全的薪酬政策和做法。為了確保薪酬政策和做法正確考慮所有類型的風險 ，除了考慮流動性和資本水平外，薪酬和人力資源委員會還特別評估了所採用的薪酬治理流程、程序和方法。此外，委員會確保 總體薪酬政策與公司的長期戰略及其股東、投資者和其他利益相關者以及廣大公眾的長期利益保持一致。除其他外，這包括：

◾

審查Aegon的全球薪酬框架，就薪酬政策提出建議，並就批准和採用全球薪酬框架向董事會提供建議；

◾

監督執行董事的薪酬；

◾

每年審查控制職能負責人的薪酬提案；

◾

在業績年度開始和年底準備有關可變薪酬的建議；以及

◾

準備向股東提供的有關薪酬政策和做法的信息，包括薪酬報告。

提名和治理委員會

提名和治理委員會 側重於董事會的規模、組成和概況，處理董事的職能、繼任和擬議提名，確保公司治理結構符合適用的規章制度，並就負責任的業務戰略向 提供建議。這包括：

◾

制定提名董事的甄選標準和（重新）任命程序；

◾

擬定甄選標準和任命程序以及提名首席執行官的提案；

◾

更新董事會概況，定期評估董事會的規模和組成，並就董事會的組成概況提出建議；

◾

評估個別董事的運作情況，起草董事繼任計劃；

◾

就被指定為董事會主席和副主席的候選人提供諮詢和提議；

◾

監督董事會關於高級管理人員甄選標準和任命程序的政策；

◾

定期討論高級管理層內部的任何相關事態發展，並就高級管理層的任何可能任命提供建議；

◾

監督公司的公司治理結構以及對任何適用的公司治理立法和法規的遵守情況；

◾

定期評估和建議負責任的業務戰略，包括作為企業戰略一部分的可持續發展/環境、社會和治理（ESG）戰略；以及

◾

監督董事會及其每個委員會的年度自我評估流程。

B.1.2 對 薪酬政策和做法以及管理母公司董事會、高級管理人員和員工的基於績效的標準的描述

Aegons全球薪酬 框架（GRF）是根據相關規章制度設計的。其中包括荷蘭法律和償付能力二中的薪酬規則，在Aegons從 荷蘭遷往百慕大之後，該規則自2023年9月30日起不再適用。Aegon內部的所有薪酬政策均源自GRF，例如執行董事薪酬政策和我們業務部門的當地薪酬政策。儘管自2023年9月30日起 這些規定不再適用於Aegon，但在Aegons從荷蘭重新定居到百慕大之後，GRF在2023年仍然有效。

Aegons的薪酬 政策源自GRF，其中包括執行董事的薪酬政策和當地企業的薪酬政策。這些政策定義了 不同國家和當地企業僱用Aegons員工的具體條款和條件。薪酬流程中的所有步驟均受GRF及其基本政策的約束。來自人力資源、風險管理和合規部門的員工參與了該流程的所有步驟。

下文概述了2023年Aegon對 董事會執行董事和非執行董事的薪酬政策。

欲瞭解更多詳情，請參閲Aegons 2023年綜合年度報告第66-82頁的薪酬報告。

Aegons的非執行董事薪酬政策旨在確保公平的薪酬並保護其非執行董事的 獨立性。2023年適用的非高管薪酬政策已在2020年5月15日的 股東年度股東大會上通過。該政策已接受董事會的年度審查。在股東根據我們章程中的適用要求通過新的或修訂後的政策之前，該政策將一直有效。董事會將向股東提交一份提案，要求至少每四年通過一次非執行董事政策和年度股東大會的政策。在 2024 年年度股東大會上，董事會將要求Aegons股東通過一項董事薪酬政策，該政策涵蓋非執行和 執行董事的薪酬。

根據現行政策，非執行董事會成員有權獲得以下權利：

◾

董事會成員的基本費用。不向成員單獨支付出席董事會例會的出席費；

◾

每額外參加一次董事會會議，無論是親自出席還是通過視頻和/或電話會議，均需支付出席費；

◾

董事會各委員會成員的委員會費用；

◾

出席的每一次委員會會議的出席費，無論是親自出席還是通過視頻和/或電話會議；以及

◾

如果參加需要在董事會成員所在地和會議地點之間進行洲際、大陸或美國州際旅行的會議，則需支付額外費用。

這些費用均為固定金額。必要時，Aegon在 非執行董事會成員的本國向僱主支付社會保障繳款。本國的僱員社會保障繳款（如果有）由非執行董事會成員支付。允許非執行董事會成員每年對荷蘭經濟發展的費用進行索引。

2023 年高管 董事的薪酬

分配給弗里斯先生與2023年業績年度相關的總薪酬為390萬歐元（2022年：360萬歐元），分配給裏德先生的總薪酬為250萬歐元（2022年：230萬歐元）。

有關分配給高管 董事和前執行委員會成員薪酬的更多信息，請參閲Aegons 2023年綜合年度報告第76頁。

薪酬執行委員會成員

2023 年，執行委員會成員（不包括首席執行官）根據當地薪酬政策和當地市場慣例獲得獎勵，獎勵範圍和複雜程度相似的職位。這些政策源自GRF。他們的薪酬包括固定薪酬、可變薪酬、養老金和福利。可變薪酬由個人和公司 績效指標混合確定，這些指標與Aegon的目標、業務戰略、風險承受能力和長期業績有關。他們的目標、水平和績效評估是由當地薪酬委員會商定和確定的。

董事會和/或其當地薪酬委員會可以決定向下調整可變薪酬（基於事前或事後風險評估）或收回薪酬。分配的可變薪酬以33.33％的預付現金支付，66.67％的遞延Aegon股票將在分配三年後歸屬。

視當地慣例而定，養老金安排可能包括允許提前退休的條款。

B.1.3 保險集團成員、董事會和高級管理人員的補充養老金或提前退休計劃的描述

執行董事有權獲得相當於其固定薪酬水平40％的養老金繳款，固定薪酬水平由以下三個部分組成：

◾

為居住在荷蘭的員工提供Aegons固定繳款養老金計劃，其符合條件的收入最高可達128,810歐元（荷蘭法律設定的2023年門檻）。

◾

參與Aegons的固定繳款養老金計劃，適用於居住在荷蘭的員工，其固定收入超過128,810歐元。

◾

額外的養老金總額補貼，使這三筆養老金繳款的總和等於其固定薪酬水平的40％。

與居住在荷蘭且年齡相近的員工相比，執行董事領取的養老金繳款略高（差異約為10-15％）。這樣做是為了達到有競爭力的總薪酬水平。

B.1.4 與 股東控制人、具有重大影響力的人、母公司董事會或高級管理人員的任何重大交易

沒有與 董事會或執行委員會成員進行任何重大交易。

B.2 體能和適當要求

B.2.1 描述評估母公司董事會和高級管理人員的適當性和適當程序

根據1978年《百慕大保險法》（《保險法》），Aegon已確定所有擔任財務總監或高級管理人員的人員必須遵守附表 “最低註冊標準” 第1節中概述的符合條件和 適當要求。這些人員在按照《保險法》第30J條的規定和 的規定被任命為財務總監或高級職能之前，必須接受百慕大金融管理局的篩選。根據2011年《保險（團體監督）規則》第5.6.A條，需要持續評估主計長和管理人員的適合和適當狀況。

持續遵守有效經營企業或具有其他關鍵職能的人員的適當性要求是 相關人員和 Aegon 的共同責任。

有效經營企業或擔任其他關鍵職能的人員的健康狀況在 選擇時及之後確定。關於甄選點，Aegon已經為每個職能起草了具體的職位簡介。這些簡介詳細説明瞭 成功擔任公司內部特定職位所需的技能、知識和經驗水平方面的要求。工作者的選擇是根據這些特定的工作要求對職位候選人進行評估。這三個要素（專業知識、知識和 經驗）的分數是平衡的，因此有可能招聘該職位。一旦被選中，將根據該職位簡介持續評估特定人員是否適合擔任某項職能。作為Aegon內部常規人力資源週期的一部分， 對健康要求的持續遵守情況進行監測。定期對照要求對績效進行正式評估是該週期的一部分，並記錄在案以備記錄。在人力資源週期中，績效管理 是目標的重要組成部分

已設定並監測結果，以評估工作者是否繼續滿足特定的工作要求和 的健康要求。

B.2.2 對母公司董事會和高級管理人員履行 職能的專業資格、技能和專業知識的描述

執行委員會

Aegons 執行委員會的成員與首席執行官一起工作，幫助監督運營問題和Aegons戰略的實施。成員來自Aegon的職能、業務和國家部門，承擔區域和全球 職責。這確保了Aegon作為綜合國際企業進行管理。執行委員會為實現公司的戰略目標提供重要的支持和專業知識。

董事會

根據百慕大法律，董事會管理和 經營公司的業務，並負責公司的一般事務。這包括制定和評估公司的戰略、管理政策以及管理層實施其 政策的有效性，還包括監督法律和監管要求的遵守情況。在行使職責時，董事會應考慮（除其他事項外）決策的長期後果、可持續性、環境、 公司的社會和治理（ESG）優先事項、公司的聲譽以及所有企業利益相關者的利益，包括股東、公司員工、業務關係、保單持有人、 與監管機構的關係，以及其他直接或間接受業務影響的團體公司，從最廣泛的意義上講。董事會成員可以在Aegons網站上的 “關於、治理、董事會” 部分下找到。

總的來説，董事會應當：

◾

國際構成，公平地反映小組活動的地域分佈；

◾

對大型國際組織中行政程序和內部控制制度的經驗和理解；

◾

對保險業、其客户、其產品和服務、金融服務市場以及集團的業務和戰略具有親和力和知識；

◾

（數字）營銷和分銷以及信息技術應用方面的知識和經驗；

◾

數字化轉型方面的專業知識和經驗；

◾

國內和國際商業世界的經驗；

◾

瞭解政府形式的主要特點和小組活躍的國家的社會方面以及事態發展；

◾

金融專家，一般而言，財務、會計和商業經濟學專業知識以及判斷償付能力、精算、貨幣、投資和收購項目、 和風險管理（包括網絡安全風險管理）領域問題的能力；

◾

對僱傭關係、人力資源和社會發展的理解；

◾

對公共政策、監管、合規和法律事務以及公司治理的瞭解；

◾

對可持續發展或環境、社會和治理（ESG）方面的見解和經驗；以及

◾

高管薪酬領域的經驗和知識。

控制函數

此外，根據2011年《保險（集團監督）規則》第4.5條，Aegon實施了以下控制職能：風險管理、 合規、內部審計和精算職能。這些職能在Aegon內部已經存在了多年。

風險管理

Aegon集團首席風險官（CRO）是風險管理的職能負責人。Aegon集團首席風險官也是執行委員會和高級 風險委員會的成員。有關風險管理系統及其功能的更多信息，請參閲B.3節風險管理償付能力自我評估。

合規

全球合規負責人是合規方面的職能負責人。 有關合規性職能的更多詳細信息，請參閲 B.4.1 節內部控制系統。

內部審計

內部審計全球負責人是內部審計的職能負責人。根據要求，內部審計是客觀的，獨立於運營職能，直接向首席執行官和董事會審計委員會報告。

有關內部審計職能的更多詳情，請參閲B.5節內部審計職能。

精算職能

精算職能負責人是全球首席精算師/承保風險管理主管 ，也是Aegon集團層面第二線的一部分。有關精算功能的更多詳細信息，請參閲B.6節精算功能。

上述關鍵職能擁有執行任務所需的資源。與Aegon Ltd董事會商定的董事會條例和章程的 部分記錄了人員配置和執行控制所需的其他手段。資源的變更需要控制職能部門的批准。控制職能的必要運營獨立性也記錄在與董事會商定的《董事會條例和章程》的 部分中。問題可以提交董事會解決。

B.3 風險管理和償付能力自我評估

B.3.1 描述保險集團有效識別、衡量、管理和報告風險敞口的風險管理流程和程序

風險管理職能是根據2011年《百慕大保險（集團 監管）規則》第8條定義的。

風險管理系統

作為一家保險集團， Aegon 管理風險是為了其客户和其他利益相關者的利益。公司面臨一系列財務、承保和運營風險。Aegon的風險管理和內部控制系統旨在確保 以符合公司戰略的方式有效和高效地管理這些風險。

對於Aegon而言，風險管理涉及：

◾

瞭解公司面臨的風險；

◾

維持一個全集團框架，通過該框架可以評估與這些風險相關的風險回報權衡；

◾

維持風險承受能力和支持政策，以限制對特定風險或風險組合的暴露；以及

◾

監控風險敞口，積極監督公司的整體風險和償付能力。

本節描述了Aegon的風險管理框架。

企業風險管理 (ERM) 框架

設計和應用Aegon的ERM框架旨在識別可能影響Aegon的風險，並在Aegon設定的風險容忍度內管理個人和總體風險。機構風險管理框架涵蓋了 特雷德韋委員會 (COSO) 的贊助組織委員會確定的機構風險管理組成部分。企業風險管理框架適用於其擁有運營控制權的所有Aegons業務。

風險策略、風險偏好 聲明和風險承受能力

風險策略的制定始於這樣的原則，即承擔風險應以滿足客户 需求為基礎。考慮到Aegon的風險承受能力，評估了管理風險的能力，並制定了Aegons的風險偏好。該過程產生了有針對性的風險概況，反映了Aegon想要承擔的風險以及 Aegon想要避免或減輕的風險。

Aegon的風險偏好聲明和風險容忍度旨在協助管理層在Aegon可用資源範圍內執行Aegons 戰略。Aegon的風險偏好聲明是：

通過強大的償付能力和流動性彈性、健康的風險敞口平衡以及通過有效的 控制來經營負責任的企業，提供可持續和不斷增長的長期自由現金流，來兑現我們對我們的 客户和其他利益相關者的承諾。

根據風險偏好聲明，風險容忍度定義為：

◾

償付能力，包括持有的現金資本和資本產生，以確保即使在不利的情況下，Aegon也能保持償付能力；

◾

流動性，確保Aegon即使在極端情況下也有足夠的流動性；

◾

風險平衡，確保風險敞口的健康平衡；以及

◾

負責任的企業，採取有效的控制措施，承認可接受的運營風險水平，並強調對可能導致重大不利風險事件的容忍度較低，這些行動可能導致 違背承諾或無法滿足客户的合理預期、法律和監管違規、聲譽損害、財務損失或財務錯誤陳述。

公差進一步發展為測量值、閾值和指標，必須遵守這些措施才能保持在公差範圍內。

風險宇宙

Aegon的風險範圍旨在反映公司面臨的風險類型 。已確定的風險類別是財務風險（例如股票、利率風險和信用風險）、承保風險（例如死亡率和發病率風險和保單持有人行為）和 運營風險（例如欺詐、業務中斷、處理和隱私風險）。在這些風險類別中確定了特定的風險類型。這些內部或外部風險可能會影響公司的運營、收益、股價 價格、投資價值或某些產品和服務的銷售。在Aegon的風險策略的背景下，為三個已確定的風險類別設定了風險偏好（見下表）。

風險類別		描述		胃口
承保		當實際經驗與Aegon對死亡率、壽命、發病率、保單持有人行為、P&C 索賠和用於為產品定價和制定技術條款的費用的最佳估計假設不同時，遭受損失的風險。		中到高-承保風險是Aegon的核心業務，可以滿足客户的需求。
金融		由於金融市場的變動和資產負債表項目的市場價值而遭受財務損失的風險。金融風險的要素是信用風險、 通貨膨脹風險、投資風險、利率風險和貨幣風險。		低到中等-只要滿足客户需求且風險回報狀況可以接受，就可以接受。
運營		由於內部流程和控制不當或失敗、人員和系統或外部事件（例如處理錯誤、法律和 合規性問題、自然或人為災難以及網絡犯罪）而造成的損失風險。		低-被視為開展業務的必要條件，但儘可能以經濟有效的方式予以緩解。

風險識別和風險評估

Aegon已經確定了一個風險範圍，該風險範圍涵蓋了公司面臨的所有已知重大風險。為了評估所有風險，Aegon採用了有據可查的、 一致的方法來衡量風險。風險指標嵌入在Aegon的關鍵報告中，用於決策。

風險應對

Aegon區分了以下風險應對措施，這些風險應對措施在風險超出承受範圍的情況下尤其重要：

◾

風險接受程度：風險被管理層接受；

◾

風險控制：通過減少風險、改進流程和現有控制措施或引入新的控制措施來降低風險；

◾

風險轉移：通過為公司投保風險或將活動外包給第三方來降低風險；或

◾

風險規避：作為風險來源的活動被終止。

風險監測和報告

定期監測風險，並至少每季度在內部報告一次。各種風險類型的季度風險儀錶板分別顯示了關鍵財務、承保和運營風險驅動因素對收益 和資本的影響。

將風險敞口與Aegons風險容忍聲明中定義的 衡量標準和指標進行比較。報告還包括合規和事件報告。最後，源自Aegon戰略的主要風險以及 日常討論了業務以及前瞻性注意事項。如有必要，將採取緩解措施並記錄在案。

風險控制

需要一個 有效控制系統來減輕已確定的風險。在Aegon的ERM框架中，風險控制包括風險治理、風險政策、內部控制框架、模型驗證、風險框架嵌入、風險文化和 合規性。

變更風險管理

ERM 框架適用於 Aegon 的所有變革舉措和特別項目。2023年，Aegon將荷蘭的業務與a.s.r.合併，隨後將其合法所在地遷至百慕大。風險職能部門對這兩個項目進行了監督，並向董事會編制了 份獨立風險意見。

B.3.2 關於如何實施風險管理和償付能力自我評估系統並將其整合到 保險集團業務的説明；包括戰略規劃以及組織和決策過程

風險治理框架

Aegon的風險管理框架遍及組織的各個層面。這確保了整個公司採用連貫和綜合的風險管理方法 。同樣，Aegon擁有一系列全面的集團範圍內的風險政策，其中詳細説明瞭具體的運營指導方針和限制。這些政策包括法律、監管和內部設定的要求，旨在將 的總體風險敞口保持在可控的水平。任何違反政策限制或警告級別的行為都會觸發補救措施或加強監控。可以在地方層面制定進一步的風險政策，以涵蓋 特定業務部門的特定情況。

Aegon的風險管理治理結構分為四層：

◾

董事會（董事會）及其風險委員會；

◾

首席執行官和執行委員會；

◾

集團風險與資本委員會（GRCC）及其小組委員會；

◾

當地的風險和資本委員會。

首席執行官和集團首席風險官 （CRO）有責任向董事會通報任何直接威脅公司償付能力、流動性或運營的風險。首席執行官全面負責風險管理。首席執行官採用風險策略、風險治理、風險承受能力、 以及風險方法和風險政策的實質性變化。集團首席風險官受邀參加首席執行官會議，並直接向董事會報告，討論企業風險管理及相關事宜。

執行委員會監督廣泛的戰略和業務問題。雖然首席執行官是Aegon的法定執行董事，但執行委員會 在維護Aegon的戰略目標方面提供重要的支持和專業知識。

執行委員會討論並贊助機構風險管理，特別是風險 戰略、風險治理、風險容忍度以及新風險政策的引入。

首席執行官和執行委員會得到集團風險和 資本委員會 (GRCC) 的支持。GRCC是Aegon最高級的風險委員會。它負責在全球層面管理Aegon的資產負債表，並根據其章程代表首席執行官負責風險監督、風險監控和風險管理相關決策 。GRCC確保風險承擔在Aegons的風險承受範圍內，資本狀況足以支持財務實力和監管要求，並且資本得到適當分配。這個

GRCC將向首席執行官通報任何已發現的（接近）違反總體容忍水平的行為，這些行為威脅風險平衡，以及對公司償付能力、流動性或運營的任何潛在威脅 。

GRCC有三個小組委員會：ERM框架、 會計和精算委員會（ERMAAC）、非金融風險委員會（NFRC）和模型驗證委員會（MVC）。

ERMAAC 的目的是協助GRCC、首席執行官和執行委員會在所有集團層面的資產負債表 表基礎上制定和維護財務風險框架，包括政策、標準、指南、方法和假設。

NFRC的目的是協助GRCC、首席執行官和執行 委員會制定和維護非金融風險框架，包括政策、標準、指導方針和方法，並就有關非金融風險管理的 關注事項充當正式討論和交流信息平臺。

MVC負責批准Aegon的所有模型驗證報告。這是一個獨立委員會， 向GRCC和首席執行官報告，以提供有關模型完整性的信息，並就如何進一步加強這些模型提出建議。

Aegons 的業務 單位設有風險或風險與資本委員會和審計委員會。委員會的職責和特權與公司級委員會的職責和特權一致，並在各自的章程中作了進一步的闡述， 章程是根據當地情況量身定做的。

除了上述四個層次外，Aegon還建立了全集團風險職能。Risk 職能部門的使命是通過保護現有業務的價值、保護Aegon的資產負債表和聲譽以及支持為所有利益相關者創造可持續價值來確保公司的連續性。

總體而言，風險職能部門的目標是支持首席執行官、執行委員會、董事會和業務部門董事會確保公司 審查、評估、理解和管理其風險狀況。通過監督，風險職能部門確保根據Aegon的風險承受能力管理全公司的風險狀況，並在正常的 業務條件下和不可預見的負面事件造成的不利條件下管理利益相關者的預期。

為了實現風險 函數的目標，以下角色很重要：

◾

就風險相關事宜提供建議，包括風險承受能力、風險治理、風險方法和風險政策；

◾

支持和促進機構風險管理框架和良好做法的發展、納入、維護和嵌入；以及

◾

監測和質疑機構風險管理做法的實施和有效性。

B.3.3 對保險集團償付能力自我評估、償付能力需求以及資本和風險管理系統之間的 關係的描述

Aegons Group 償付能力 自我評估（GSSA）流程的主要目的是為我們的業務戰略、業務面臨的風險和我們的資本水平提供一個整體、相互關聯的視圖。鑑於 我們面臨的風險，它評估了企業的財務安全。

Aegon GSSA 流程包括以下要素：

◾

預算/中期計劃：是集團範圍內的戰略和預算制定流程，是對業務戰略、相關風險和資本狀況進行前瞻性評估的基礎。除了 最佳估計基礎情景外，該演習還預測了不利情景，以測試其戰略規劃的穩健性。使用風險承受能力聲明和資本管理政策對情景進行分析。

◾

風險控制面板：Aegon維護了一份主要風險主題清單，該清單每季度更新一次。合併了財務風險管理 (FRM)、承保風險管理 (URM) 和運營風險管理 (ORM) 的意見，首席風險官每季度向執行委員會和董事會提交主要風險主題。該風險報告包含來自團體層面或來自一個或多個特定地方單位的風險。每種風險 都由許多特徵來描述，例如影響、可能性、所有者、採取行動的時機和狀態。

◾

Aegon恢復計劃：是Aegon應對危機局勢的有用管理工具。除其他外，復甦措施旨在幫助Aegon從危機局勢中恢復過來。 復甦計劃還概述了Aegon管理、衡量和緩解其集團整體流動性風險的方法。

◾

集團資本更新：這是一個月度流程，運營單位通過該流程可以提供本季度和年終的償付能力預測。運營單位 確定了在短期內（下季度末和年底）預計將影響其償付能力的關鍵威脅和舉措以及市場發展。除了集團和運營單位的償付能力狀況外，還預測了 持有現金資本餘額和運營資本的產生。

除了以GSSA的心態經營我們的業務外，每年還會編制一份GSSA報告，用於監管目的。GSSA報告至少包括從定量 和定性角度對當前和前瞻性風險狀況和資本狀況的評估，以及風險管理如何融入業務戰略和中期計劃的摘要，根據我們的風險狀況，為實現目標和保持償付能力提供了前瞻性視角。

B.3.4 償付能力自我評估批准流程的描述，包括母公司董事會和高級管理人員的監督和獨立 驗證

GSSA流程是反覆進行的，需要持續監測。首席執行官會議負責 方向、業務戰略的整合以及預算/中期計劃方面的關鍵決策。首席執行官會議監督預算/中期計劃和GSSA的交付，並充當 董事會決策、風險或問題的升級點。它批准了整個過程中的所有關鍵交付成果。GSSA 流程還用於決策和應對影響業務的變化。GSSA流程的使用與GSSA流程中向首席執行官建議的行動 有關。每年更新的Aegon復甦計劃有待集團風險與資本委員會的認可和首席執行官的批准。每月的集團資本更新和相關的股息提案與 共享，並在集團風險與資本委員會中進行討論。

以上所有內容均在Aegon的年度GSSA報告中得到了證實和記錄。季度報告由 內部編制，記錄全年預算的業績。

GSSA 報告主要針對作為主要批准機構的集團風險與資本 委員會、首席執行官會議和董事會。但是，GSSA的概念是業務範圍的，所有高級管理層都參與GSSA流程，制定符合Aegon整體風險 和資本戰略的業務計劃。首席執行官批准並簽署年度（以及任何非定期）GSSA報告。

B.4 內部控制

B.4.1 內部控制系統的描述

除了財務和非財務信息的可用性和可靠性外，Aegon還開發了內部控制系統，該系統旨在促進其遵守適用的法律、法規和行政程序，以及 運營在實現其目標方面的有效性和效率。整個內部控制系統確保 對關鍵流程以及行政和會計信息的記錄和報告進行適當的控制活動。內部控制系統的一個關鍵要素是促進行動規劃，並在整個組織中嵌入有關內部控制環境的持續改進 。內部控制系統通過諸如 ERM 框架、模型驗證框架、運營風險管理 (ORM) 框架和 信息技術框架等策略和框架嵌入。Aegon的內部控制體系被認為比COSO發佈的內部控制系統標準所依據的綜合框架範圍更廣。

內部控制系統是根據Aegon必須遵守的法規（即薩班斯-奧克斯利法案或財務法規）制定的。Aegons 的控制活動應確保對Aegons的目標，特別是合規、運營和財務報告目標，包括編制國際財務報告準則數據，進行足夠的內部控制。目標是為內部和外部（監管）報告的可靠性、準確性、完整性、及時性和質量、資產保護以及內部和外部要求的遵守情況提供 保證。

作為內部控制系統的一部分，在Aegons集團薩班斯-奧克斯利 方法的支持下，已經建立了財務報告內部控制框架。有關Aegon內部控制框架的更多信息，請參閲以下段落。此外，Aegon的內部控制框架還包括合規職能，詳見第 B.4.2 節。

B.5節和B.6節分別描述了內部審計職能和精算職能。

Aegons內部控制系統的一般原則

Aegon內部控制體系的一般原則 適用於所有企業、職能領域或部門。這些原則如下：

◾

所有員工都必須遵守行為準則。《行為守則》規定，所有員工將以合乎道德的方式開展工作；

◾

如果員工意識到或觀察到欺詐、可疑的會計實務或其他不道德行為，他們應向管理層、人力資源部成員或 Aegon Speak Up 幫助熱線舉報；

◾

向員工説明集團和客户信息的敏感性和機密性；

◾

所有部門都制定了內部控制系統，以確保集團的資產和記錄得到充分保護，以免丟失、被盜、變更或未經授權的訪問；

◾

本集團的記錄是按照記錄保留政策和當地監管要求進行保存的；

◾

所有部門都嵌入並保持適當的職責分離。如果無法實現足夠的隔離，則設計、實施、執行其他風險緩解控制措施，並將結果記錄在案；

◾

所有部門都制定了定期更新的業務連續性計劃；以及

◾

在設計、批准和審查產品和分銷渠道時，會考慮客户的利益（符合Aegons的市場行為原則）。

ORM 框架

Aegon內部控制系統的一個關鍵要素是 促進行動規劃，並在整個組織中持續改善內部控制環境。運營風險管理（ORM）框架被視為內部控制體系不可分割的一部分， 促進其遵守適用的法律、法規和行政程序，並根據其目標提高運營的有效性和效率。ORM 框架是更全面的 ERM 框架的一部分。ORM 函數 應用了 ERM 框架的構造塊。

風險（自我）評估（RSA）是通過定期的風險控制自我評估來實現的。執行這些措施的目的是 瞭解業務目標，確定實現這些目標的運營風險，根據已確定的風險評估風險緩解因素或控制措施的充分性，以及評估損失（包括 財務報告錯誤）的影響和可能性。這些評估有助於瞭解所有已知風險，可以確定關鍵控制活動以（部分）減輕這些風險。這種風險識別由明確的風險 治理流程所環繞，這有助於風險評估的完整性和移交點的確定。

情景分析是對用於適當性測試的 實例的風險評估，是利用主題專家和商業領袖的意見，按照結構化維度制定情景的過程，對嚴重性和頻率進行合理的風險評估，因此 可以實現業務改進、更好的風險管理和所需運營風險資本 (ORC) 的衡量。這包括特別關注不斷出現和不斷變化的風險，例如信息和網絡安全風險以及 氣候風險。風險監測是通過有效設計和實施關鍵風險指標（KRI）或其他監測機制來完成的，這些機制可以為當前的風險和控制狀況提供信息。相對於財務報告， 管理層積極監控流程和關鍵控制措施，以確保其設計和運作有效。管理層對關鍵控制措施、關鍵指標或其他衡量標準的積極監控，以及確定和實施相關的 行動計劃，反映了風險管理工作的積極性。應確定適當的指標或衡量標準，只要它們是潛在風險或控制缺陷的指標。

風險驗證是通過識別、收集和分析運營損失事件，或者通過驗證 減輕風險的控制措施的有效性來獲得的。運營損失事件在集中式損失數據庫中收集和分析。為了激發組織內部和組織內部的學習，對運營損失事件或控制缺陷的根本原因進行了分析和共享。通過 分享根本原因，Aegon 促進了更有效的風險管理和持續的流程改進。

風險應對和行動計劃遵循 風險識別、監測和驗證流程。風險響應是接受、控制、轉移或規避風險的決策過程。制定行動計劃並開展活動以實現預期的風險緩解效果。行動 計劃源於所產生的損失、進行的風險評估、監測活動（包括確定的關鍵風險指標）和控制測試結果。

風險 報告涵蓋運營風險管理的各個方面，驗證和證明瞭風險管理對Aegons運營的重要性。報告 KRI 中的（關鍵）風險、損失事件、控制薄弱環節和趨勢提供了一種機制 ，用於及時採取適當和充分的行動，加強決策過程，並提供反饋來衡量整個 ORM 計劃的成功。

B.4.2 關於如何執行保險集團合規職能的説明

合規職能

對於Aegon而言，合規基於誠信風險， 定義為由於不遵守法律法規、公司內部規章和管理政策而導致的當前或未來對Aegon聲譽的威脅，或當前或未來對Aegon資本或業績的威脅。

該業務由Aegon集團合規職能部門和業務部門級合規團隊提供支持，包括：

◾

確定新的和修訂的法規，管理監管合規領域；

◾

識別和評估這些法規產生的風險；

◾

建議遵守法規；

◾

政策的制定和執行；

◾

調查合規違規行為；以及

◾

定期和臨時報告監管動態、合規和誠信事件。

Aegon 集團 合規職能

合規職能是根據2011年《百慕大保險（集團監管）規則》第9條定義的。

在Aegon集團層面，負責遵守任何監管要求的職能負責人是全球合規主管。 通過讓全球負責人編寫並向董事會審計委員會提交自己的報告等治理慣例來維護職能負責人的獨立性。在業務部門層面，還有合規人員在 制定地方計劃時支持當地管理。他們還向全球合規負責人報告當地計劃的有效性。

合規性 函數的目標

合規職能部門的目標是支持首席執行官、執行委員會和業務部門管理委員會確保Aegon 的行為符合相關的法律、監管要求和Aegon集團的風險承受能力。在這一職能中，該職能將促進和促進對法律和法規的遵守。有效的合規性使該組織能夠誠信地行事 ，併為Aegons客户提供最佳的服務。為確保實現這一目標，合規職能部門制定了經審計委員會批准的年度計劃，並每季度報告 計劃的進展情況。業務部門還必須制定當地年度計劃以及合規監督計劃，以確保業務按照商定的要求運營。合規職能由 合規方法和某些工具（例如制裁篩選工具）提供支持，以確保各業務部門之間保持一致。

活動

合規職能部門負責識別和評估監管動態及相關風險，管理和實施 計劃以應對監管發展（風險緩解）和一線監測，並報告對現行法規和內部政策的遵守情況，以確保Aegon在其誠信風險承受能力範圍內運營。

以下主題監管領域屬於合規職能的範圍：

◾

市場行為監管（公平對待客户）；

◾

審慎金融監管；

◾

組織行為規範（市場濫用、反壟斷和競爭）；

◾

《個人行為條例》（利益衝突、健康與禮節；《個人行為條例》）；

◾

《客户行為條例》（制裁）；以及

◾

金融犯罪監管（反洗錢、反恐融資、欺詐、反賄賂和腐敗）。

管理層的作用

合規性是Aegon內部的一項控制職能。首席執行官 在執行委員會的支持下，對整個Aegon組織的有效性負責；他們負責建立符合 合規章程中規定的要求的有效合規職能。

合規職能部門的職責和角色

合規性是組織內部的看門人，負責確定監管要求，並與業務部門管理層合作，確保合規性。 職能維護章程、框架和一套旨在管理違規風險的全球政策。

在實現該功能的目標時，以下方面很重要：

◾

就以下問題向首席執行官提供建議：

◾

監管發展對Aegon的（潛在）影響；

◾

制定合規框架，該框架涵蓋與Aegon相關的監管要求和風險，並作為Aegon所有實體的標準；以及

◾

Aegons遵守法律、法規和相應Aegon集團政策的情況。

◾

支持和協助首席執行官、業務部門管理委員會和企業實施、維護和嵌入合規框架。

◾

代表首席執行官和業務部門管理委員會，與當地團隊合作，監督合規框架的實施和有效性。

B.5 內部審計-説明保險集團內部審計職能是如何實施的，以及保險集團在履行職能時如何保持 的獨立性和客觀性

內部審計職能

內部審計職能是根據2011年《百慕大保險（集團監管）規則》第7條界定的。Aegons內部審計職能（內部 審計）通過獨立客觀地評估 內部控制、風險管理和治理流程的有效性，協助集團首席執行官（CEO）、執行委員會、董事會和高級管理層保護Aegons的資產、聲譽和可持續發展。內部審計職能是第三行職能。

Aegon全球首席審計主管在職能和行政上向Aegons集團首席執行官和董事會審計委員會報告 。內部審計的主要任務和責任是：

◾

制定並執行基於風險的審計計劃，該計劃經首席執行官會議審查後，由業務部門的風險和審計委員會以及董事會審計委員會批准；

◾

確定改善內部控制、風險管理和治理流程的機會，並與管理層達成共識，並驗證此類改進措施是否在預定時間內得到有效實施 ；

◾

對第一和第二線的運作進行審計；

◾

協助調查重大涉嫌欺詐活動或進行特別審查或諮詢，這些審查或諮詢通常不包括在內部審計範圍內；以及

◾

定期向各自的管理層和審計委員會發布報告，總結年度審計計劃的進展和結果。

內部審計職能的獨立性和客觀性

除了Aegon的政策和程序外，Internal Audit 還根據內部審計師協會《國際內部審計專業實務標準》自由客觀地履行其職責。內部審計 政策也符合當地的專業審計標準。

內部審計可避免任何利益衝突，並獲得在特定專業領域開展 審計活動所需的知識。如有必要，可以通過外包內部審計活動來緩解臨時資源限制。業務單位內部審計負責人核實內部審計部門僱用的任何非 資源（例如承包商或其他外部僱用的資源）是否具有履行內部審計職責所需的知識、技能和其他能力。這些資源適當 分配給審計小組或以其他方式協助內部審計師，並符合《Aegon 內部審計章程》的原則。

內部審計職能部門內部使用的資源不履行Aegon的任何運營職責，也不會審查他們最近擔任管理或運營責任或存在其他衝突的業務領域或職能。

為確保審計師的獨立性和有效的治理，業務部門的內部審計負責人應向Aegon Global Chief 審計主管以及各自的業務部門風險和審計委員會和業務部門首席執行官報告。

B.6 精算函數-對保險集團精算函數 如何實施的描述

集團首席執行官已根據2011年《百慕大保險（集團監管）規則》第10條定義了精算職能。 此外，為了支持精算職能，集團首席執行官定義了承保風險管理（URM）職能（作為風險中的子職能）。還有一些精算活動 包含在財務職能的範圍內，這些活動通常由業務部門的首席精算師領導。

◾

精算職能是執行或監督保單持有人債務的估算，向董事會通報技術條款計算的充分性和可靠性，就整體 承保政策和再保險安排的充足性發表意見，併為風險管理系統的有效實施做出貢獻。

◾

財務部門開展的精算活動通常由業務部門的首席精算師領導。首席精算師的職責是就與保險負債的計算、定價和產品開發、再保險的使用、承保慣例、必要的資本評估和維持強大的控制文化有關的事項提供建議、支持、便利、監督和質疑。傳統上，首席精算師監督 假設和方法的設定、資本報告以及定價和再保險的監督。確切的職責分工取決於財務部門內部的組織結構。

◾

URM職能是監測和質疑與精算風險分析、風險政策和限額框架設定、風險管理和合規、所需資本方法評估和 建模以及相關的風險控制有關的事項。此外，URM負責人的職責是制定第一線運作的框架，並對由 首席精算師編寫的精算職能報告進行獨立的同行審查。

根據百慕大框架定義的精算職能的角色和職責由Aegon Group 和每個保險實體分配給首席精算師（第一線職位）或URM負責人（第二線職位）。在Aegon Ltd.，精算職能主管是第二線職位，因此分配給 URM 負責人，向 CRO 報告。在其他業務單位中，精算職能主管的職位在第一行分配給首席精算師。

該職能的目標

精算職能的目標包括 實現《2011年百慕大保險（集團監管）規則》第10條的要求。這包括通過確保 適當的控制框架、適當的指導方針、準確的報告和適當的數據、建模、方法和假設，評估總體承保單和再保險的使用以及對有效實施風險管理體系的貢獻，評估保單和再保險的總體使用情況以及對有效實施 風險管理體系的貢獻，來評估風險利潤率。

精算職能由財務和URM職能提供便利和支持。財務職能為 高級管理層提供精算分析，內容涉及：技術條款、產品定價、實際非經濟假設經驗和假設設定（包括專家判斷）的季度變化，以及 總體而言，戰略或管理決策對負債和精算風險的影響。URM 職能部門審查和質疑與非財務假設、模型和方法、 定價和再保險有關的事項，並隨後通過政策的認證、指導方針的制定和監督以及假設審查過程。

精算職能部門負責確保所使用的方法和基礎模型以及 計算技術條款中包含的假設的適當性。這旨在確保遵守監管精算（報告）要求，包括對 技術條款的充分性和可靠性進行有效的當地精算簽署。精算職能確保內部精算框架符合百慕大立法，遵守有關精算風險的政策和指導方針，並通過提供專家意見，支持管理層執行 有效的承保政策，包括定價和產品開發。此外，精算職能的目標是支持管理層評估 再保險的適當使用。

報告

精算職能持有人定期報告 對技術條款（精算職能報告）的充分性和可靠性、精算假設/預期結果和分析、年度精算財務分析（變動分析）、 定價動態、再保險的使用、承保慣例、監管報告（例如FCR和GSSA）中的精算內容以及精算風險所需的資本方法的看法。URM 職能部門定期報告精算 職能報告（Aegon 集團除外）的同行評審以及精算假設、精算/承保風險

與風險指標、定價和產品開發政策的合規性、再保險交易對手風險 風險敞口和保單合規性、精算風險框架的制定和相關的風險控制。

B.7 外包

B.7.1 外包政策的説明以及有關已外包的任何關鍵或重要職能的信息

Aegons第三方風險管理政策規定了管理與第三方（包括外包方）相關的風險的最低要求。 政策適用於所有戰略業務部門，包括Aegon擁有運營控制權的關聯法律實體，並提供了識別、衡量、監控和報告第三方供應商風險的框架。

業務部門定期提供證明，證明其運營符合政策的關鍵要求，包括 範圍內的第三方的細分和記錄系統、盡職調查和所需的合同條款、績效監控和風險監督。

B.7.2 集團內物資外包的描述

Aegon擁有關鍵或重要的集團內外包協議。在業務部門層面，Aegon使用了幾家輔助服務公司。 這些公司為Aegon實體提供一系列服務。這些輔助服務公司由Aegon全資擁有，在大多數情況下（按等級劃分）由當地業務部門管理。一種集團內部外包安排 涉及Aegons保險實體將其資產管理外包給Aegon資產管理公司。Aegon資產管理根據投資授權管理Aegons保險公司的投資。

第三方風險管理政策還涵蓋集團內部外包。對於集團內外包，對供應商的審查可能不那麼詳細，前提是業務部門對供應商更加熟悉，並且業務部門對供應商的行為有足夠的控制權或可以影響供應商的行為。但是，對於集團內部外包協議，Aegon需要一份 份書面協議，包括服務等級協議（SLA），其中規定了雙方的職責和責任。

在Aegon集團層面，關鍵或重要的集團內 外包安排是：

◾

全美人壽保險公司與Aegon Ltd之間的集團內部協議。全美人壽保險公司提供的不同服務涉及共同商定的 信息和技術服務，這些服務可能會不時修改；以及

◾

業務部門Aegon Asset Management管理着包括Aegon Americas在內的Aegons保險公司的很大一部分資產。訂約實體Aegon Investment Management B.V.（AIM）、Aegon USA 投資管理有限責任公司（AUIM）和Aegon USA Realty Advisors, LLC（AURA）是該部門的一部分。

B.8 任何其他 材料信息

評估充足性

決策的上報閾值 與組織風險的規模和影響相關。定期審查風險容忍度、政策、方法和模型，以確保它們保持適當性 最新。Aegons的部分內部模型已完全集成到Aegons的風險管理系統和治理結構中，模型驗證功能會定期評估部分內部 模型和基礎組件。評估模型的完整性，包括模型的性能及其規格的持續適用性。

集團模型驗證的最新評估得出的 結論是，包括基礎內部模型、標準公式衝擊和聚合方法在內的部分內部模型被認為符合償付能力 資本需求 (SCR) 計算的用途。Aegon的風險管理不斷得到改善，以確保在不斷變化的條件下能力保持在較高水平。

2023年，包括執行委員會和董事審計委員會董事會 在內的相關管理委員會和機構討論了風險管理和內部控制議題。對內部和外部審計報告和風險審查的分析沒有發現任何實質性缺陷。因此，沒有對風險管理和內部 控制系統進行或計劃進行任何重大更改或重大改進。

C. 風險概況

本章描述了保險集團面臨的重大 風險，包括如何衡量和緩解這些風險，以及任何重大風險集中度。

SCR 集團的構成

金額（百萬歐元）					2023				2022
C.1.1 市場風險		市場風險（SF）			358				785
		市場風險 (IM)			1,129				2,387
C.1.3 信用風險		交易對手違約風險 (SF)			48				143
		交易對手違約風險 (IM)			67				70
C.1.2 承保風險		人壽承保風險（SF）			182				789
		人壽承保風險 (IM)			1,415				1,668
		健康承保風險（SF）			36				218
		健康承保風險 (IM)			-				-
		非人壽承保風險（SF）			29				75
		非人壽承保風險 (IM)			-				-
C.1.5 運營風險		運營風險 (SF)			19				223
		運營風險 (IM)			345				330
		LAC-DT			(450	)			(813	)
		非多樣化成分總額			3,177				5,875
		多元化			(1,377	)			(2,275	)
		分散投資後的 PIM SCR（僅限 AC）			1,800				3,600
		D&A 和 OFS 的資本要求			3,590				4,243
		a.s.r. 股份的資本要求			1,975
		羣組 PIM SCR			7,366				7,844

該表清楚地顯示了2023年Aegons風險狀況的變化。這種變化主要是由與 a.s.r 的交易推動的。

C.1 保險集團面臨的重大風險，包括如何衡量這些風險以及報告期內發生的任何重大變化

C.1.1 市場風險

市場風險描述

作為一家保險集團，Aegon面臨各種各樣的 風險。Aegon最大的風險敞口是金融市場的變化（例如債券市場、股票市場、利率、貨幣匯率風險和信用風險）。當市場價格下跌時，Aegons的投資價值就會降低。 對於某些產品，隨着為保單持有人利益而持有的投資價值減少，Aegons的保險負債也可能增加。此外，未來費用收入潛力的價值降低。 的保險負債成本也是根據利率確定的，與長期福利（例如年金）相關的負債會隨着利率的下降和上升而增加和減少。

信用風險

在內部，Aegon認為信用風險包含在 市場風險中。信用風險有三個組成部分，即：

◾

利差風險；由於信貸利差普遍擴大而導致債券價值下降的風險；

◾

移民風險；債券評級因違約風險增加而下跌的風險；以及

◾

違約風險；交易對手未能履行約定義務的風險。

對於普通賬户產品，Aegon 通常承擔投資業績風險，並面臨固定收益投資組合、場外衍生品和再保險合約的信用風險。

Aegon還間接面臨為保單持有人利益而持有的獨立賬户投資的信用風險。 信用損失會降低賬户價值，導致 Aegon 的費用收入降低。對於某些產品，Aegon還提供了擔保，以保護客户免受單獨賬户損失的風險。由於這些福利，Aegon 面臨着 個別賬户的信用損失。

Aegon的普通賬户投資組合主要投資於固定利率資產。投資組合非常多元化 ，包括政府和公司債務，美國還對商業抵押貸款進行了大量投資。

股票市場風險和其他投資 風險

股票市場的下跌可能會對Aegon的盈利能力和股東權益、儲蓄和投資產品的銷售以及 管理的資產數量產生不利影響。Aegon及其客户都存在股票投資市值下降的風險。股票市場的敞口存在於資產和負債中。資產敞口通過直接 股權投資存在，其中Aegon承擔全部或大部分的投資業績風險。由於Aegons風險政策中設定的嚴格限額，直接股權風險的存在是有限的。

股票市場敞口也存在於基金投資股票的保險和投資合約（例如可變年金、單位掛鈎產品和 共同基金）的保單持有人賬户中。儘管大部分風險仍由保單持有人承擔，但某些產品中的擔保可能會將部分或全部風險轉移給Aegon。較低的投資回報還會降低Aegon從這些產品的資產餘額中獲得的資產 管理費，長期的投資表現不佳可能會導致現有客户撤回資金，而潛在客户不授予投資授權。

Aegons的一些保險和投資合同業務有最低迴報或累積擔保，當股票市場回報未達到這些保障水平時，Aegon需要建立儲備金，為這些 未來的保障福利提供資金。動盪或惡劣的市場條件也可能顯著減少對Aegons某些儲蓄和投資產品的需求，這可能會導致 銷售額和淨收入下降。總體經濟狀況的惡化可能導致Aegons股票投資的價值大幅下降。

利率 風險

利率波動或持續的低利率水平可能會對Aegon的盈利能力和股東權益產生不利影響。

Aegon面臨利率風險，因為其資產和負債都對長期和短期利率的變動很敏感。 Aegons的大部分產品本質上是長期的，因此，低利率或高利率波動可能會對Aegon的盈利能力和股東權益產生不利影響。同樣的情況是， 利率的快速上升可能會對Aegon產生負面影響。例如，在這種情況下，保單貸款、退保和提款可能會增加。這可能會導致Aegon在這些資產的 價格因市場利率上升而下跌之際進行現金支付，需要出售這些資產。由於利率衍生品的抵押品需求，利率的快速上升也將造成流動性壓力。

貨幣風險

作為一家國際集團，Aegon面臨外幣 折算風險。貨幣匯率的波動可能會影響Aegon的盈利能力和股東權益。從集團償付能力資本充足率的角度來看，Aegon不將貨幣折算風險視為風險。當保單以Aegon的歐元本位貨幣以外的貨幣計價時，也會存在外國 貨幣敞口。支持保險和投資負債的投資組合中的貨幣風險使用資產 負債匹配原則進行管理。在要求股東權益以滿足監管和Aegons自己設定的資本要求的範圍內，分配給股權的資產以當地貨幣保存。因此，貨幣匯率波動 可能會影響Aegons合併股東權益水平，因為Aegons子公司的股權轉換為歐元（Aegons報告貨幣）。Aegon以各種貨幣持有其剩餘的資本基礎 （資本證券、次級債務和優先債務），其金額旨在與Aegons業務部門的賬面價值相對應。這種平衡旨在減輕貨幣折算對股票和 槓桿率的影響。Aegon還可能對衝其主要業務部門的預期股息，這些業務部門維持歐元以外貨幣的股權。

市場風險評估

英國Aegon和Aegon有限公司使用部分內部模型 （PIM），而西班牙/葡萄牙的實體則使用標準公式（SF）來衡量市場風險敞口。對於歐洲以外的實體，Aegon制定了符合我們PIM原則的經濟框架（EF），用於衡量 的市場風險敞口。PIM 和 EF 的組合是

適當陳述Aegons的風險概況。根據規定的風險 容忍度對風險進行季度評估，結果在季度風險儀錶板中列出。

投資策略是根據資產和負債管理 研究制定的。業務部門設定了目標函數，並明確説明瞭適用的限制條件。投資策略力求在滿足限制條件的同時實現目標功能。

對於外部來源的第三方業務，Aegon資產管理將其投資策略直接分發給客户。批發企業通常 通過批發分銷商和獨立中介向客户出售集體投資工具（共同基金）。主要資產類別是固定收益和股票，基金通常根據基準或同行羣體 目標進行管理。

經濟所需資本（ERC）風險限額指標反映了Aegon的風險偏好和承擔風險的能力。Aegon對ERC風險限額指標和風險策略進行了年度 審查。ERC風險限額指標已於2023年第三季度更新並實施。

信貸敞口 風險通過兩種方式進行監控：

◾

在投資組合層面；以及

◾

在個人姓名層面。

在投資組合層面，信用風險是根據Aegon的經濟 框架（EF）來衡量的，該框架是使用市場一致性原則設計的。根據相關的風險政策，為每個國家單位和整個集團設定了以下信用風險的絕對指標和預警指標：

◾

信用利差風險；

◾

違約風險；以及

◾

移民風險。

重要的是要確保不集中於特定的名稱。信用名稱限額 政策 (CNLP) 涵蓋了這方面。該政策涵蓋所有形式的風險，因此不僅限於信貸。例如，再保險合約、衍生品頭寸以及其他資產的風險敞口都包括在內。除了 CNLP限額外，還制定了焦點清單，以加強對信用風險的監測和評估。焦點清單要求，即使個別交易對手處於CNLP限額之內，如果有關特定公司信貸質量的消息曝光，也可能認為有必要限制進一步的 投資。

每季度 對個人姓名暴露情況進行衡量和報告。每個國家單位的限額是根據名稱的評級在組層面定義的，評級越高獲得的容量越大。預計會遵守這些限制，違規行為必須報告給相關的風險 委員會。任何違反團體限制的行為都將報告給GRCC，只有GRCC可以批准豁免。

C.1.2 承保風險

承保風險描述

承保風險，有時被稱為 保險風險，源於與產品定價假設的偏差。這些通常是精算假設，會影響索賠的規模和頻率。承保風險是由於在估算未來幾個時期的 平均負債現金流時存在不準確之處，也是索賠發生率在該平均值附近波動造成的。

承保風險可以分為五種不同的風險類型：死亡風險、發病率風險、保單持有人行為風險、財產和意外傷害風險以及支出風險。這五種風險類型與Aegons的許多業務有關，下文將詳細介紹 。

死亡率/長壽風險

死亡風險源於經濟損失 ，這是由於實際死亡率高於預期（當死亡率低於預期時，這稱為長壽風險）。

死亡率/長壽風險可能導致保單持有人福利增加，根據保險產品的類型，這個 可能是因為死亡率高於或低於預期：

◾

在Aegon的人壽保險業務（即定期保險和其他死亡保障產品）中，死亡風險是指死亡率高於預期的風險，從而導致更高的索賠，需要提早支付 。

◾

在Aegons的年金業務（即年金和養老金投資組合）和長期護理（提供福利以支付老年人所需的護理服務）中，死亡風險是指死亡率低於 預期的風險。對於這些產品，這導致索賠需要支付更長的時間。

發病風險

發病風險源於發病率水平偏離預期造成的經濟損失。這些變化可能由保單持有人疾病、 殘疾和疾病發病率的變化所驅動。

發病風險是收入保障計劃（傷殘保險）、健康保險、長期護理和重大疾病 保障產品所固有的。對於這些產品，疾病發病率的增加會增加保單持有人提出索賠的可能性。對於許多產品，例如傷殘保險，索賠頻率和嚴重程度的增加都是 風險敞口的重要來源。

保單持有人的行為

投保人行為風險源於投保人行為偏離預期造成的 經濟損失。保險合同通常為保單持有人提供他們可能會行使或可能不行使的各種選擇。保單持有人行為風險是指投保人的實際行為與儲備金計算中內置的假設不同的風險。這包括對失效、提款、保費支付水平、資金分配以及產品中可能選項的使用情況的假設。

財產和意外傷害風險

財產和意外傷害風險 (P&C) 涵蓋了在設定財產和意外傷害業務準備金或保費時使用的參數不準確的風險。由於財產和意外傷害業務設置準備金的性質不同，它有自己的風險類型。

實際上，Aegon的直接財產和意外傷害風險敞口相對較小。Aegon還通過持有 a.s.r 29.98％的股份間接面臨損益風險。Aegon內部的財產和意外傷害風險示例有：

◾

汽車，包括汽車財產損失和第三方責任保險；

◾

商業財產：商業結構和內容；

◾

海運、航空和運輸；

◾

責任：公共/第三方責任；以及

◾

房主：建築物和財產保險。

費用風險

費用風險是指服務（重新）保險合同產生的費用可能與預期不同的風險。支出 風險有多種類型：

◾

費用通貨膨脹風險：這是指費用膨脹率高於計算技術準備金時假設的增長率的風險。這不包括一般價格通脹上漲的風險；以及

◾

支出水平風險：這是指有效業務的維護費用發生意外變化的風險（假設業務量與 最佳估計假設保持不變）。因此，這種風險對應於相同數量的保單之間總支出分攤的增加，這意味着每份保單的支出增加。

如果不按合同規定，Aegon在其業務中的大多數支出都將面臨支出風險。例如，這些類型的費用包括：工資、 辦公空間、軟件許可證和中介費用。

承保風險評估

Aegon通過承保風險類型監控和管理其承保風險。對收益和儲備金變動進行歸因分析，以瞭解 實際業績與預期相比的任何實質性變化的來源。Aegons各部門還對承保風險假設進行經驗研究，將Aegon的經驗與行業經驗進行比較， 根據每個來源的歷史深度將Aegon的經驗和行業經驗結合起來，用於Aegon的承保假設。在產品的保單收費靈活的情況下，Aegon使用這些分析作為

修改這些費用的依據，以期保持保單持有人和股東利益之間的平衡。 Aegon 還能夠隨着時間的推移降低支出水平，從而緩解不利的支出變化。

Aegon 定期審查其精算和經濟假設 。此外，作為實現卓越運營的持續承諾的一部分，公司在必要時審查和完善其模型。

Aegon 通過定期審查經驗、持有資金以應對極端事件、根據ERC風險限額指標（根據風險策略設定）監控風險敞口以及繼續尋找 風險緩解機會來管理承保風險。

C.1.3 信用風險

交易對手 違約風險

第C.1.1節市場風險討論了與金融投資相關的利差風險、移民風險和違約（市場風險集中）風險。

交易對手違約風險主要涵蓋風險緩解合同、銀行現金和根據 標準公式計算資本的應收賬款的敞口。這不是Aegons信用風險的重要組成部分。有關Aegon的重大信用風險的描述，請參閲第C.1.1節。

信用風險評估

交易對手違約風險的評估與 其他信用風險類型類似。請參閲 “市場風險” 部分下的 C.1.1 節。

風險集中

交易對手違約風險集中的評估與其他信用風險類型類似。請參閲 “市場風險” 部分下的 C.1.1 節。

風險緩解

對手違約風險的緩解方式與其他 信用風險類型類似。請參閲 “市場風險” 部分下的 C.1.1 節。

C.1.4 流動性風險

流動性風險描述

流動性風險是Aegons 的大部分業務所固有的。購買的每種資產和產生的負債都有其自己的流動性特徵。例如，一些保單持有人可以選擇兑現保單以換取退保福利，而一些資產，例如私募的 貸款、抵押貸款、房地產和有限合夥權益，則流動性較低。如果Aegon在短時間內需要超過正常現金需求和現有信貸額度的大量現金， 將很難以有吸引力的價格或及時出售這些投資。

Aegon在美國 州和歐洲的套期保值計劃中廣泛使用衍生品。這些計劃顯著降低了市場風險，但如果股市或利率大幅波動，抵押品要求可能會增加流動性風險。

流動性風險評估

某些投資資產的流動性不足可能 阻止Aegon及時以公平價格出售投資。Aegon需要保持足夠的流動性，以滿足正常情況下和危機局勢下的短期現金需求。充足 流動性的可用性確保了Aegon能夠在不成為被迫賣方的情況下在很長一段時間內履行其對保單持有人和其他利益相關者的義務。這樣可以防止複合損失和信心喪失。

流動性管理是Aegon整體財務規劃和資本配置流程的基本組成部分。公司的流動性風險 政策為其運營公司和控股公司設定了指導方針，以保持謹慎的流動性狀況，即使在極端條件下也能滿足現金需求。

Aegon的流動性管理基於預期的索賠和福利支付，而不是合同的到期日。預計的現金補助金支付 基於管理層對預期總收益的最佳估計，以及

支出，部分被與現有業務相關的預期總保費、費用和收費所抵消。 估計的現金補助金支付基於死亡率、發病率和失效假設，這些假設基於Aegon的歷史經驗，並根據最近觀察到的趨勢進行了修改。如果經驗與這些 假設不同，則實際付款義務可能會有所不同。

Aegon定期審查每個業務部門和法律實體的中期現金流預測，以確定和管理規劃期內的流動性 需求。進行壓力測試的目的是評估Aegon公司在金融市場出現壓力時繼續管理流動性風險的能力。對於Aegon來説，最艱鉅的壓力情景是 關鍵市場的利率迅速上升，這導致向Aegons的對衝交易對手支付大量抵押品。

在整個2023年，Aegon的流動性 風險狀況保持強勁。Aegon利用（銀團）信貸額度作為額外的流動性來源。

Aegons 的許多衍生品交易都要求Aegon為這些合約價值的下跌提供抵押品。動盪的金融市場可能會顯著增加抵押品的要求，並對Aegon的流動性 狀況產生不利影響。此外，Aegons信用評級的下調還可能導致額外的抵押品要求並影響Aegons的流動性。

如果融資條件受到損害，任何 證券Aegon發行的大量發行都可能以更高的融資成本發行，就像近年來一樣。發行證券的要求可能由多種因素驅動。 例如，Aegon可能需要流動性來支付運營費用、償債和維持保險子公司的資本水平。儘管Aegon管理其流動性狀況以應對極端事件，包括 資本市場的流動性大幅減少，但如果這些條件持續很長一段時間，Aegon可能需要以大大低於目前記錄的價格出售資產以履行其保險 義務。2023年對流動性管理進行了審查，並採取了多項行動。流動性審查的觸發因素是利率的迅速上升（上調是為了應對通貨膨脹率飆升，這是Covid-19封鎖和重新開放的結果）。

C.1.5 運營風險

運營風險描述

Aegon 集團面臨運營故障或外部事件導致 的運營風險。Aegon將運營風險定義為可能導致（全部或部分）無法實現公司業務目標的潛在事件。運營 風險進一步定義為因內部流程和控制、人員和系統不足或失敗或外部事件造成的損失風險。

這些 定義強調了運營風險事件的四個原因：（1）外部事件；（2）流程和控制不當或失敗；（3）人員；以及（4）系統。

Aegons的系統和流程旨在支持複雜的產品和交易，並幫助防範系統故障、業務 中斷、金融犯罪和違反信息安全等問題。Aegon監控和分析這些風險，並保持靈活性，可在必要時進行更新和修改。

運營風險評估

Aegons評估運營 風險的方法基於對這些風險的定量和定性評級，在考慮控制措施的有效性後，根據其潛在影響和可能性進行定量和定性評級。風險影響根據以下五個影響維度進行評估： 財務損失、客户、聲譽、監管和財務錯報影響。由此產生的評級反映了該業務領域正在運行的（剩餘）風險。每個戰略業務部門的高級管理層每季度報告其前瞻性 風險概況，以及應對關鍵風險的行動計劃的詳細信息，並酌情報告CRO對這些計劃有效性的看法。有關詳細的 描述，請參閲第 B.4.1 節 ORM 框架。

Aegon已經確定了八個風險類別，作為集團的共同語言，為編制運營風險報告 和分析提供支持。這八個類別詳述如下：

商業風險

由於戰略執行失敗或不當執行、營銷和銷售行為、分銷渠道、定價、投資回報以及客户投訴的處理或對業務環境變化的反應遲緩而造成的損失風險。

法律、監管、行為和合規風險

由於非自願法律責任、法律文件不足、產品、服務、人員和行為未能滿足客户和其他利益相關者的合理期望； 或未能遵守法律、法規和公司內部規章和政策，以及遲遲發現重大和潛在的法律和監管發展所致 發生損失的風險。

税收風險

税收風險是指與税法變化、 對税法的解釋、後來的判例法或判例法或新税法或税法的引入相關的風險。例如，這種税收風險包括税率變動的風險、虧損結轉規則的變化以及限制利息支出税收抵免的新規定。

税收風險還包括因未能遵守税務機關要求的程序而產生的後果風險。 未能管理税收風險可能會導致税收費用增加，包括財務或運營罰款。這種税收風險可能會對Aegon的利潤、資本和財務狀況產生直接的重大不利影響。税法的任何變化、 對税法的解釋、後來的判例法或判例法，或者在Aegon運營或投資的所有國家引入新的税法或税法，這些都會影響Aegon的產品，都可能對Aegons 業務、經營業績、資本和財務狀況產生重大不利影響。

金融犯罪風險

由Aegon員工、中介機構或外部方故意實施的不法行為（包括洗錢）、疏忽、違反義務或信任， 可能或導致對Aegon或其他人造成不利影響。

處理風險

由於管理流程和相關內部控制不當或失敗、源數據採集不足、報告錯誤、建模 錯誤以及外包和供應商安排失敗而造成的損失風險。

信息技術和業務中斷風險

由於技術資產清單和資產生命週期管理流程管理失敗、 事件管理流程效率低下導致的 IT 可用性和性能不足、無法保護資產和數據的機密性、完整性和可用性以及在業務中斷事件或其他災難後無法有效恢復和恢復運營而造成的損失風險。

人員風險

由於不符合就業、健康或 安全法律或協議的行為、人身傷害索賠的支付或多樣化/歧視事件或因人員數量不足或經過適當培訓而造成的損失而造成的損失的風險。

設施風險

由於實物資產 管理不當或失敗（包括物理安全事件和採購效率低下）以及導致有形資產損壞的事件（故意破壞、水災、火災、爆炸等）而造成的損失風險。

處理風險通常被認為是Aegon最重要的運營風險。雖然系統和流程旨在支持複雜的交易並且 可以避免系統故障、欺詐、信息安全故障、處理錯誤和違規行為，但任何故障都可能對Aegon的經營業績和企業聲譽造成重大不利影響。此外，Aegon 必須 投入大量資源來維護和增強其現有系統，以跟上行業標準和客户偏好。實質性戰略業務部門簽訂了業務流程外包 (BPO) 協議，以 為現有業務的不同部分提供服務和管理。這增加了外包和供應商的風險，也需要進一步加強整個公司的第三方風險管理。如果 Aegon 沒能保住 最新的為了保護其信息系統，公司可能無法依賴信息來進行產品定價、風險管理和承保 決策。此外，儘管備份和恢復系統以及應急計劃已經到位，但Aegon無法向投資者保證安全中斷、故障或漏洞

這些過程和系統不會發生，或者如果確實發生，則可以得到充分解決。任何此類事件的發生 都可能對Aegons的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

Aegon 在其本地或雲端的計算機系統上保留機密 信息，包括客户信息和專有業務信息。任何導致披露個人 可識別客户信息和其他公司信息的危害Aegon計算機系統安全都可能損害公司的聲譽，使Aegon面臨訴訟，加強監管審查，並要求Aegon承擔大量的技術、法律和其他費用。

其他

（財務）模型中的不準確之處可能會對 Aegons的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。依靠各種（財務）模型來衡量風險、為產品定價和確定關鍵結果，對Aegons的運營至關重要。如果這些模型或基本的 假設被證明不準確，這可能會對Aegon的業務或業績產生重大不利影響。這種風險是通過對模型進行強有力的內部控制和治理來控制的，包括遵守集團 模型風險管理、模型變更和模型驗證政策。

向更復雜的信息技術轉變、新產品 和服務的推出、不斷變化的客户需求和不斷變化的適用標準增加了對互聯網、安全系統和相關技術的依賴。物質戰略業務部門目前正在實施重大的現代化計劃， 將組織重新定位，營造一個更加以客户為中心和以數字為基礎的業務環境。除了增加現有的運營風險外，這些計劃的變化水平還將帶來新的挑戰，因此，集團 在控制和監督流程以及支持這些計劃的資源上進行了大量投資，以確保有效監控和管理運營風險敞口。

有關環境、社會和治理風險的更多信息，請參閲Aegons 2023年綜合年度報告。

C.1.6 合規風險

合規風險在第 C.1.5 節運營風險中進行了討論。

C.1.7 其他風險

未發現其他重大 風險。

C.1.8 報告期的變化

Aegon 風險概況的變化由風險管理職能部門監控。對於重大變更，Aegon確保將風險監督作為變更計劃的一部分，並在最終的 上線決定（如果有）之前發佈風險意見。對於2023年，我們認為以下變化是重大的。

Aegon NL 與 a.s.r. 的組合

2022年，Aegon與a.s.r.達成協議，合併其荷蘭養老金、人壽和非人壽保險、銀行和抵押貸款 發起活動。這種組合創建了一家領先的荷蘭保險公司。Aegon獲得了22億歐元的現金收益，以及a.s.r. 29.99％的戰略股份，並擁有相關的治理權。Aegon的荷蘭資產管理 活動仍然是Aegons全球資產管理公司的一部分。Aegon已與a.s.r.簽訂了長期資產管理協議，以管理合並的部分普通賬户投資、Aegon Capital發行的高級養老金 機構（PPI）的投資以及a.s.r.s的抵押基金。

2023 年 7 月，與 a.s.r. 的交易是在一項計劃之後完成的， 將 Aegon NL 實體與 Aegon 集團分開。由於這些實體是Aegon集團的重要組成部分，因此雙方之間仍有一些服務關係，隨着時間的推移，這些關係將不復存在。

風險與合規監督是該計劃的一部分，該計劃對交易的完成產生了積極的風險意見。

將法定住所和集團監管權更改為百慕大

董事會 在常規會議週期之外的其他會議上深入討論了法定席位與管理層和外部顧問的重新註冊問題。在與a.s.r. 的交易完成後，Aegon不再在荷蘭擁有受監管的 保險業務。根據歐盟償付能力二級保險法規，DNB不能再充當

小組主管，因此需要一名新的小組主管。董事會與管理層一起探討了各種 選項及其支持Aegon全球戰略的可行性。

在監事學院進行討論後，百慕大金融管理局（BMA） 通知Aegon，在將Aegon的合法席位移交給百慕大之後，它將成為其集團主管。董事會與Aegon的領導層和外部顧問進行了密切磋商，得出結論，擬議的舉措符合公司利益相關者的最大利益，併為公司提供了繼續執行其戰略所需的穩定性。將法定所在地移交給百慕大使Aegon得以維持其在荷蘭的總部。

2023年6月30日，Aegon宣佈打算將其法定住所從荷蘭改為百慕大，以促進將Aegons集團 的監管從荷蘭中央銀行移交給百慕大金融管理局。法定住所變更是在2023年9月29日和9月30日舉行的 股東特別股東大會上批准跨境轉換後生效的。

百慕大擁有許多受人尊敬的國際保險公司，包括四家Aegons 子公司。百慕大的監管制度得到了廣泛認可，在償付能力二級制度下被歐盟授予同等地位，英國根據自己的英國償付能力制度給予了同等地位。它還被美國全國保險專員協會（NAIC）指定為合格司法管轄區 和互惠司法管轄區。這使受BMA監管的保險公司能夠輕鬆開展跨境業務。

Aegons在美國、英國、西班牙、葡萄牙和其他司法管轄區受監管的保險實體繼續受到其現行當地監管機構的監管。 此外，Aegon在荷蘭的資產管理活動繼續受到管理局金融市場和DNB的監督。

Aegon N.V. 的所有現有資產 和負債、權利、義務和其他法律關係均保留在Aegon Ltd。Aegon調整了治理以反映法定住所的變化。新的治理包括實施由執行和非執行董事組成的單層董事會結構。Vereniging Aegon的治理地位和與Vereniging Aegon的安排基本保持不變 。

根據利益相關者的反饋，董事會承諾向定於2024年舉行的Aegon Ltd.第一屆 股東大會提交Aegon Ltd.公司章程修正案以供批准，該修正案將包括以下條款：

◾

引入普通股發行的優先權。

◾

股東批准股票回購。

◾

股東批准年度末期股息支付。

集團監管的變化不會對Aegon的資本管理方法產生實質性影響，Aegon的資本管理方針將繼續側重於其運營單位的資本化、控股的現金資本和總財務槓桿率。因此，Aegon在2023年資本市場日提供的 2025年財務目標保持不變。

在截至2027年底的過渡期內，百慕大償付能力框架下的Aegons集團償付能力比率和盈餘將與償付能力II制度下的 基本一致。在過渡期間，Aegon結合使用會計合併和扣除與彙總兩種方法來計算 集團償付能力比率。對於居住在歐洲經濟區以外且適用臨時或完全等效條件的保險實體，例如美國，Aegon根據當地監管要求使用扣除和彙總方法將其轉化為集團償付能力狀況。Aegons英國保險子公司已根據英國償付能力II標準（包括Aegon英國批准的部分 內部模型）納入Aegons償付能力計算。

將Aegon的法定住所改為百慕大，這使Aegon得以保留其在荷蘭的總部，保持荷蘭税務居民身份， 並維持其在阿姆斯特丹泛歐交易所和紐約證券交易所的上市。

在將法定住所和集團監管權移交給百慕大的項目的幾個步驟中， 風險管理職能部門參與並提出了意見，並就修改後的監管法規和指南進行了差距分析和行動計劃。

國際財務報告準則第17號的實施

保險合同會計準則第17號國際財務報告準則 17於2023年1月生效。作為會計準則實施的一部分，Aegon於2023年3月提供了一次教育網絡研討會。

IFRS 17旨在提供一致的保險合同估值，提高盈利能力和驅動因素的透明度，並提高 公司之間的可比性。《國際財務報告準則第17號》的實施導致了報告的變化。但是，Aegons的公司和業務戰略、資本管理方法、財務目標和前景沒有變化。由於實施 《國際財務報告準則》，股東權益減少，這主要是由於負債調整和合同服務利潤率（CSM）的設立，合同服務利潤率將在未來公佈並轉化為更高的收益。作為IFRS 17實施的一部分，Aegon做出的會計選擇旨在簡化報告流程，儘可能使收益與當地資本框架保持一致，限制收益波動。IFRS 17將通過提供更多 對企業經濟的見解來增加信息價值。

在實施階段，風險管理職能部門對進展情況進行了監督，該職能部門提供了關於國際財務報告準則第17號準備情況的臨時風險 意見，並於2023年8月發表了最終風險意見。這些意見強調了妥善執行的注意事項，管理層對此採取了後續行動。

人工智能系統

在快速發展的金融服務格局中， 生成式人工智能 (Gen AI) 已成為一種變革力量，為創新、效率和客户參與提供了前所未有的機會。ChatGPT 等生成式人工智能工具的最新發展 加速了人們對人工智能的興趣和機會。

Aegon正在饒有興趣地關注這些事態發展，除了機遇外，它還意識到使用人工智能所帶來的風險、 限制和挑戰，這些風險與數據隱私、安全、偏見、錯誤信息和知識產權有關。使用Aegon時，會努力以合乎道德和謹慎的方式做到這一點。因此， 制定了內部政策和標準來解決這些問題。

C.2 如何減輕保險集團的風險，包括所使用的方法和 監測這些方法有效性的程序

市場風險

Aegon 通常會從股票市場上漲中產生積極影響，股票市場下跌會產生負面影響，因為它從保單持有人賬户餘額中賺取費用，在某些情況下還為賬户價值提供最低擔保。對衝風險敞口可能 顯著改變這些影響，股票套期保值被廣泛用於管理與有標的股票基金的擔保產品相關的股票市場風險。

股票風險分為三種類型：（1）直接股權風險；（2）股權擔保風險和（3）股權費用風險。Aegon在集團和 區域層面為每種類型的股票風險設定了限額。制定了套期保值計劃，旨在在這些既定指標水平內管理風險。股票對衝計劃使用股票期權、動態期權複製策略和 單位配對，特別是在英國，以提供保護，以免受股票市場下跌的影響。

Aegon 採用複雜的利率風險 衡量技術。固定利息資產以及利率互換和掉期衍生品被廣泛用於管理利率風險敞口。Aegon在集團和區域層面設定了利率風險上限。所有 衍生品的使用均受Aegons衍生使用政策的約束。

Aegon在集團和區域層面設定了貨幣風險限額。子公司不從事 貨幣投機或程序交易。任何非企業本位幣的資產或負債均以該貨幣進行套期保值。在任何不可能或不切實際的情況下，剩餘的貨幣風險敞口由 團體和地方層面的總風險敞口限額控制。

Aegon已經發行了歐元、美元和英鎊面額的債務工具。集團使用掉期、遠期和期貨等 貨幣衍生品來管理貨幣敞口。

套期保值計劃由Aegon內部的許多國家單位運營。 這些對衝計劃的表現受到國家單位和Aegon集團的密切監測，並按月報告。

如B.3節風險管理和償付能力自我評估所述，Aegon通過其ERM框架管理個人交易對手、 行業和資產類別的信用風險敞口，包括現金頭寸。可以通過多種方式緩解不同的暴露，如下所述。

在可行的情況下，Aegon通常通過簽訂信貸支持協議來降低衍生品合約中的信用風險，並在ISDA（國際互換和 衍生品協會）中為大多數Aegons法律實體簽訂主淨額結算協議，從而降低信用風險。這些交易的交易對手是通常評級為A或更高的投資銀行。信貸支持協議 通常規定了Aegon或其交易對手需要質押抵押品的門檻。

要求Aegon或其交易對手提供抵押品的交易通常是衍生品交易的結果，主要包括利率互換、股票互換、貨幣互換和信用互換。收到的抵押品主要是現金（美元和歐元）。概述可接受的 抵押品的信貸支持協議要求發佈高質量的工具。

按照《多德-弗蘭克法案》的要求，美國新的利率互換交易通過中央清算所進行交易。歐洲也通過EMIR法規引入了類似的要求。通過公佈初始利潤率和變動利潤率，可以緩解這些交易中的信用風險。

Aegon可以通過加入允許收回業務的降級條款、保留 支持割讓的負債所需的資產的所有權或要求再保險公司以信託方式持有資產，來降低再保險合同中的信用風險。對於由此產生的淨信用風險敞口，Aegon採用確定性和隨機信用風險建模來評估集團的信用風險狀況、 相關收益以及各種信用損失情景造成的資本影響。為了保持對CNLP限額的合規性，Aegon可以使用信用違約互換來管理信用風險。

承保風險

Aegon的風險管理和控制系統 旨在確保以符合公司戰略的方式有效和高效地管理風險。風險管理包括監控風險敞口和積極監督 公司的整體風險和償付能力。通過各種流程可以緩解承保風險：

◾

承保流程。承保是一種關鍵的風險管理工具，通過選擇或控制個別申請來管理承保風險。承保過程決定是否應向潛在保單持有人提供保險 ，是否需要對保險進行排除或修改，以及是否需要額外費率或標準條款。

◾

索賠流程。索賠是個人風險的結果 逐案處理基礎。當對保單提出索賠時，需要進行 評估，以確定保險單的條款是否已得到滿足，因此理賠款到期。如果是這種情況，則支付索賠。如果證據顯示 可能不披露相關信息或欺詐性索賠，則將進行進一步調查。

◾

最佳估計假設審查流程。Aegon的業務部門必須建立並維護一份承保假設目錄，其中包含可能影響 公司財務狀況的所有承保風險。必須定期審查每種風險，其頻率以重要性為依據。必須至少每年審查一次實質性假設。

◾

使用再保險來對衝現有風險。此外，Aegon還通過與外部各方簽訂再保險協議來減輕現有的承保風險。再保險安排允許Aegon 通過降低死亡率/長壽風險來減少死亡率/長壽受撫養人補助金中的部分不確定性，並減少所需的資本金額，從而提高Aegons的償付能力比率。

流動性風險

Aegon實行流動性風險政策，根據該政策，國家 單位有義務維持足夠的高流動性資產水平，以滿足保單持有人和賬户持有人未來兩年的現金需求。潛在的現金需求是在壓力情景下評估的，其中包括利率上升導致的 去中介風險激增，以及由於Aegon集團多次下調信用評級而對Aegon財務實力的擔憂。同時， 假設現金和政府發行以外的資產的流動性在很長一段時間內受到嚴重損害。在這種極端情況下，所有法人實體和Aegon集團都必須保持足夠的流動性，以滿足所有現金需求。本流動性風險政策的目的是 證明有效的流動性管理；至少每季度對流動性進行監控並向集團報告。

即使在流動性緊張的情況下，Aegon集團也希望通過運營現金流、到期資產的 收益以及高流動性資產來履行其義務。

Aegon集團還可以獲得備用信貸額度， 這些額度在報告期結束時仍未使用，即使在2022年和2023年利率大幅上升之後。

內部和外部 信貸機制可用於確保滿足流動性需求。內部協議可用於從集團向子公司提供流動性支持。Transamerica取消了外部或有流動性來源，取而代之的是更廣泛和更靈活的流動性工具，包括利用聯邦住房貸款銀行和回購機制與集團財政部的流動性額度。

運營風險

通過維持 強大的風險控制框架和文化，可以緩解Aegon的運營風險。有關 ORM 框架的詳細描述，請參閲第 B.4.1 節 ORM 框架。所有被評估為超過設定風險容忍水平的運營風險都要求管理層 確定風險應對措施。風險應對是接受、控制、轉移或規避風險的決策過程。酌情為風險緩解準備金（例如保險、第三方賠償）。例如，運營 風險情景每年制定一次，並映射到保險計劃，以在風險轉移解決方案下風險緩解有效或無效的情況下提供透明度。

C.3 物質風險集中度

市場風險

Aegon通過在資產類別、地理 區域和行業等投資類別中維持多元化的投資組合，將集中風險降至最低。投資於大量單獨的市場風險也會帶來集中風險；單獨的風險敞口可能同時產生損失，這可能是由於共同面臨另一個風險因素所致。Aegon 通過信用名稱限額政策管理這種風險。例如，該保單涵蓋所有資產類別，例如股票、現金、信貸、衍生品和再保險的使用。指標符合預期，任何違規行為都必須按照 ERM 政策的規定處理 。使用ERC風險限額指標和季度監測流程旨在確保Aegon將其風險敞口限制在單一風險類型上。

個人交易對手的集中風險由CNLP承保。CNLP涵蓋所有資產類別，例如股票、信貸、現金和衍生品。 審慎人格原則也適用於這種情況。該原則已納入投資和交易對手風險政策，所有國家單位都應遵守該原則或解釋不合規的原因。

有關與Aegons市場和信用風險集中度相關的定量詳細信息的信息，請參閲第197頁的 注4，股票市場風險和其他投資風險，以及Aegons 2023年綜合年度報告第183頁的信用風險集中度。

信用風險

Aegon業務部門的普通賬户投資組合多元化，高信貸質量風險敞口分佈於多個行業領域。

Aegon實行信用名稱限額政策，根據該政策，對任何一個交易對手的總風險敞口設定了限額 。對羣體層面和個別國家單位的曝光量都設定了限制。限額還因評級系統而異，評級系統由主要評級機構 （標普、穆迪和惠譽）和Aegons對交易對手的內部評級組成。如果暴露量超過規定限值，則必須儘快將暴露量減少到國家單位和評級類別的限值。 只有在獲得Aegons GRCC的明確批准後，才能對這些限制做出例外規定。定期審查該政策。

截至2023年12月31日，集團層面沒有違反 個信用名額度政策的行為（2022年：無）。Aegon的政府風險敞口很大，最大的是美國的風險敞口。信用名稱限額政策不包括以當地 貨幣在國內發行和擁有的高評級政府債券和政府風險敞口。

對於Aegon集團，截至2023年12月31日的長期交易對手風險敞口限額如下：

每個信用評級的團體限額
金額（百萬歐元）		2023		2022
AAA		900		900
AA		900		900
A		675		675
BBB		450		450
BB		250		250
B		125		125
CCC-C		50		50
D		50		50
未評級		50		50

股票市場風險

股票風險通常 分散性良好，風險敞口來自對保人賬户價值的間接敞口，以及通過用於套期保值的衍生工具對主要市場指數的敞口。特定公司的任何總體風險敞口均通過 CNLP 進行管理。

承保風險

除了以集團和業務單位層面的總ERC衡量的 風險指標水平外，通常的做法是使用每條人壽（或 共同壽險）和每個被保險對象的風險限額來解決風險集中在受保人壽上，或者對於財產和意外傷害業務，則集中在被保險對象上。對風險遠高於投資組合中平均水平的少數生命（或物體）的風險敞口可能會給業績造成不必要的波動。Aegon通過設置保留限額來限制此類風險敞口，降低 流程風險的影響，並提高承保結果的穩定性。這些留存限額的選擇通常是相對於公司收益規模和 資產負債表的規模，剩餘風險敞口是可以接受的。可以通過再保險（外部或內部）、承保流程或產品設計來降低風險和管理保留限額的合規性。

流動性風險

直接源自保險業務的流動性風險 是多元化的，沒有實質性的風險集中。

為抵押品通知提供資金所需的流動性取決於各種市場因素，其中一些可能被視為重大風險集中。主要因素是廣泛使用利率互換來對衝利率下降。如果美國和英國經濟體的利率像2022年和2023年一樣迅速上升， 那麼Aegons的主要業務部門將不得不增加流動性需求。

Aegon定期審查 業務部門和法人實體的中期現金流預測，以確定和管理規劃期內的流動性需求。直接源自保險業務的流動性風險是多元化的，沒有實質性的風險集中。

進行壓力測試的目的是評估Aegon公司在金融市場壓力下管理流動性需求的能力。Aegon Group 流動性政策規定了一項謹慎的壓力測試，即所有業務部門必須至少每季度進行一次，截至2023年第四季度，Aegon符合該政策中規定的要求。除集團測試外，企業 單位還必須針對其自身的流動性風險創建本地測試。集團和當地測試的結果將報告給Aegons執行委員會和董事會。

運營風險

當特定的 風險敞口超過運營風險偏好時，可能會出現運營風險集中。Aegons管理層保持良好的控制環境和健全的（執行）政策和做法，以幫助控制這些風險，並努力支持將這些風險保持在 適當的水平。Aegon PIM SCR中包含的Aegon運營風險資本（ORC）是使用標準公式計算的，但英國Aegon除外，其ORC基於內部模型。

Aegon的運營風險以以下物質風險集中度為主：

◾

美洲和英國的處理風險；以及

◾

所有部門的 IT 和業務中斷風險。

處理風險

ORC 是根據 進行的，其依據是潛在但不太可能發生的極端損失事件，例如重大財務錯報、再保險公司不支付索賠、建模錯誤或外包合作伙伴的失敗。

根據Aegon的戰略目標，公司將在未來幾年 中增加其業務運營中活動的數字化性質和數量。為了確保有效管理這種不斷增長的集中風險所固有的風險， 集團制定並實施了 IT 風險管理框架和第三方風險管理框架。這些框架包括集團範圍的風險管理政策、風險管理標準和其他指導方針，以幫助該框架的持續實施。Aegon 通過年度 政策認證流程來衡量其集團範圍內政策的實施情況。

IT 和業務中斷風險

ORC 是根據潛在的極端損失事件進行的，例如網絡攻擊，導致客户數據記錄的數據泄露或勒索軟件攻擊（由外部方）針對我們公司並設法加密文件， 由於關鍵數據不可用而導致運營中斷。信息安全戰略和相關路線圖已經到位，以幫助降低整個組織的信息安全風險。這 包括有關漏洞管理、特權訪問管理、身份訪問管理、雲安全、網絡分段以及端點檢測和響應的舉措。

C.4 謹慎的人格原則

根據審慎的 人原則，集團僅承擔其能夠正確識別、衡量、監測和控制的投資風險，同時考慮其資本需求和資源、短期和長期來源及資金流動性的使用、 保單持有人義務以及對投保人和受益人利益的保護。

審慎的個人原則已納入Aegons 的治理體系，適用於承保風險、市場風險和信用風險。

根據投資和交易對手風險政策， 業務部門必須解釋如何滿足審慎個人原則要求。

投資方面的風險在風險報告 分析中列出，Aegon資產管理公司提供了更詳細的報告。Aegon的風險偏好框架旨在確保持有的資產與負債的性質相適應，而不會承擔過大的風險：

◾

風險指標水平以經濟所需資本總額來衡量。ERC 市場和金融風險的風險限額指標已設定並構成 Aegon 風險偏好框架的一部分；

◾

《投資和交易對手風險政策》規定了謹慎的個人原則要求；

◾

通過測試預算/中期計劃流程中的不利情景以及在集團信用名稱限額政策中設置單一交易對手限額，可以避免風險敞口集中。輔之以焦點 清單，該清單為監測和控制暴露濃度提供了更為積極主動的流程；

◾

與衍生品使用相關的要求可以在衍生品使用政策中找到。該政策確保整個Aegon集團制定了統一的負責任衍生品使用標準。此外， 衍生品頭寸的合併報告為衍生品的使用提供了透明度以及控制措施的演示；

◾

證券借貸和回購政策確保了Aegon集團內部證券借貸和回購（Repo）計劃的一致標準。本政策規定了任何單位交易這些工具都必須達到的最低流程和文件標準；以及

◾

再保險使用政策規定了Aegon進行再保險使用的流程，以確保整個集團的再保險使用保持一致的高標準，確保對再保險產生的風險進行適當的內部控制 ，無論在何處重大（例如交易對手風險和基礎風險），並確保有關Aegons再保險條約的全球一致信息。

C.5 評估重大風險的壓力測試和靈敏度分析，包括保險集團使用的 方法和假設以及結果

作為其資本 管理框架的一部分，Aegon計算其償付能力比率的敏感度。下表概述了對某些參數的敏感度（向下和向上）及其對償付能力比率的估計影響。截至2023年12月31日，在與a.s.r的交易完成後，Aegon持有a.s.r. 29.98％的股份。該29.98％股份的影響不包括在集團償付能力比率的敏感範圍內。a.s.r. 的《2023年償付能力和財務狀況報告》提供了 a.s.r. 的敏感性。

請注意，下表中列出的敏感度表示對Aegon在資產負債表日狀況的敏感性。靈敏度 反映單次衝擊，其他元素保持不變。現實世界的市場影響（例如，較低的利率和股票市場的下跌）可能同時發生，這可能導致更嚴重的綜合影響，並且可能不等於 表中列出的個別敏感度的總和。敏感性假設遞延所得税資產（DTA）是可接受的。在某些不利情景下，在適用的情況下，部分税收協定可能不可受理。雖然這會 增加相對於已公佈敏感度的敏感度，但隨着時間的推移，DTA仍然可以恢復。考慮到美洲的敏感性，截至2023年12月31日，部分税收協定是不可接受的。

靈敏度				描述
股票市場		-/+ 25%		股票市場下跌/上漲25％
利率		-/+ 50 個基點		50個基點並行下調/上調利率
政府利差		-/+ 50 個基點		所有政府信貸利差向下/向上50個基點
非政府利差		-/+ 50 個基點		所有非政府信貸利差向下/向上50個基點
美國信貸違約		~長期平均水平的 3 倍		違約金額相當於12個月內長期平均水平的三倍，其中三分之一反映在運營資本產生中，其餘部分反映為衝擊影響； 相當於 十分之一場景
美國移民		降級 1 個大字		通過一封大型評級信將美國普通賬户的10％降級；相當於 十分之一 場景
長壽		+ 5%		再一次性將年死亡率降低5％
靈敏度 1)				償付能力比率		償付能力比率變化
基地				193%
股票市場		- 25%		189%		(5%)
		+ 25%		193%		0%
利率		-50 個基點		194%		0%
		+ 50 bps		193%		(1%)
政府利差		-50 個基點		194%		0%
		+ 50 bps		193%		(1%)
非政府利差		-50 個基點		194%		1%
		+ 50 bps		193%		(1%)
美國信貸違約		~長期平均水平的 3 倍		190%		(3%)
美國移民		降級 1 個大字		191%		(3%)
長壽		+ 5%		190%		(4%)

1	不包括來自a.s.r. 29.98％股份的影響

股票敏感度

Aegon面臨股票 市場下跌的風險。這主要是美洲間接股權敞口的結果。

在美洲，股票敏感性主要由可變的 年金業務驅動，在該業務中，基本合約費用按標的基金的百分比收取，其中許多是基於股票的。向上和向下衝擊的影響之間的不對稱是由可變年金業務的儲備下限造成的。

利率敏感度

鑑於現有的資產負債管理和套期保值計劃，Aegons集團的償付能力比率對利率的變動並不十分敏感。

傳播敏感性

非政府利差敏感性包括對公司債券和結構性工具的衝擊。總體而言，Aegon面臨信用利差擴大的風險，這會導致資產估值降低。 總體而言，Aegon幾乎不受政府利差變化的影響。

信用違約和移民敏感度

信用敏感度反映了 十分之一默認值和遷移分別產生的影響。 違約代表一個水平的年度影響，是長期平均水平的三倍，其中三分之一是運營資本產生，其餘為衝擊影響。評級遷移相當於普通賬户投資組合的10％下降一個 個字母的等級。在違約敏感度下，信用減值會降低信貸風險敞口的價值，從而降低可用資本。信貸工具的向下評級遷移增加了所需資本的金額。

長壽敏感度

所有主要業務部門都加劇了公司範圍內的 風險，即人們的壽命將超過我們規定中規定的預期。

有關當地敏感度以及與去年比較的更多詳情 可以在Aegons 2023年綜合年度報告的第92-94頁中找到。

C.6 任何其他重要信息

沒有其他重要信息可報告。

D. 償付能力估值

本 部分列出了有關確定集團償付能力的信息。它解釋了估值所使用的依據、方法和假設。

資產負債表
金額（百萬歐元）			2023 年 12 月 31 日				2022年12月31日
資產
遞延所得税資產			753				746
養老金福利盈餘			103				87
供自己使用的財產、廠房和設備			268				416
投資			108,932				159,565
再保險可收回款			7,526				6,908
保險和中介機構應收賬款			527				1,237
應收款			1,351				4,165
自有股份			346				671
現金和現金等價物			968				3,023
其他			194				201
總資產			120,967				177,019
負債
技術條款			99,058				139,480
最佳估算負債			98,674				137,176
風險保證金			384				2,304
技術條款以外的條款			69				58
其他負債			8,932				22,053
欠信貸機構的債務			848				1,370
對信貸機構的債務以外的金融負債			-				150
負債總額			108,906				163,111
資產超過負債			12,061				13,908

上面顯示的資產負債表顯示了Aegon的經濟資產負債表。這顯示了實施全面合併的實體的每個資產負債表行 項的合併價值。投資額度還包括11,838歐元作為扣除和彙總（D&A）和其他金融部門 （OFS）實體彙總後的參與價值。有關更多參考，請參閲 “聚合方法” 下的 “資本管理” 部分。

D.1 用於推導每種資產類別價值的估值基礎、假設和方法

公允價值層次結構

下表按公允價值層次結構對各個工具進行了分析。

金融資產的公允價值層次結構

金額（百萬歐元）			第 1 級				第 2 級				第 3 級				總計
投資（不包括為指數掛鈎和單位掛鈎合約持有的資產）1)			3,051				789				2,337				6,177
財產（自用除外）			-				-				146				146
股票			1,050				-				5				1,055
股票-上市			991				-				-				991
股票-未上市			59				-				5				64
債券			1,533				1,156				2,162				4,850
政府債券			1,032				234				2				1,268
公司債券			501				770				2,157				3,428
結構化筆記			-				-				3				3
抵押證券			-				152				-				152
集體投資承諾			468				43				43				554
衍生品1)			(4	)			(691	)			(37	)			(732)
現金等價物以外的存款			5				281				18				304
其他投資			-				-				-				-
為指數掛鈎和單位掛鈎合約持有的資產			15,766				73,558				732				90,056
貸款和抵押貸款			-				-				9				9
保單貸款			-				-				1				1
向個人提供的貸款和抵押貸款			-				-				8				8
總計			18,817				74,347				3,078				96,243

1	請注意，表中顯示的投資（962.43億歐元）不包括償付能力資產負債表中列報的 參與的淨資產價值（118.38億歐元）。此外，還有8.5億歐元與衍生品淨額結算。

附註38 Aegons 2023年綜合年度報告的公允價值詳細描述了所有資產類別的公允價值估值。

D.2 用於推導技術條款價值的估值依據、假設和方法

Aegon已與BMA商定在2027年年底之前的五年過渡期，以過渡到經濟資產負債表 （EBS）和百慕大償付能力資本要求（BSCR）。在過渡期間，集團償付能力報告將大致符合現有的償付能力II方法和彙總方法。

對於歐盟和英國（重新）保險法律實體，償付能力技術條款是在考慮當地償付能力II制度的要求的情況下計算的。 這包括近期英國風險利潤率改革對英國（重新）保險法律實體的影響。

通過會計合併，歐盟和英國（重新）保險法律實體被納入集團 償付能力狀況。非歐盟和非英國（重新）保險法律實體通過 扣除和彙總納入集團償付能力狀況，其中僅合併這些實體的自有資金和償付能力要求。集團償付能力資產負債表 報告未明確合併這些實體的相關技術條款。

歐盟和英國（重新）保險法律實體

技術 條款包括最佳估計負債 (BEL) 和風險保證金 (RM)。BEL使用預測模型計算，是預計未來現金流的概率加權平均值，考慮了貨幣的時間價值，使用 相關的無風險利率期限結構，酌情包括歐洲保險和職業養老金管理局（EIOPA）為歐盟實體規定的匹配調整（MA）或波動率調整（VA），並將英國子公司的英國子集團監管申請中使用的 進行匹配與 BMA 達成協議。該負債估值包括根據最佳估計假設對死亡率、失效、支出、基金價值、費用和影響未來現金流的 其他因素的預測。如果負債不包括實質性嵌入式期權或擔保，則按確定性計算。實質性嵌入式 期權或擔保的負債是使用隨機生成的經濟情景計算的。

併購是Solvency II法規中的長期擔保措施之一，旨在確保包括長期擔保在內的 保險產品得到適當處理。MA 只能適用於資產和負債相匹配的獨立投資組合，旨在反映這樣一個事實，即這些投資組合不存在與違約概率增加無關的信用利差 波動的風險。Aegon UK將併購適用於涵蓋年金業務的匹配資產和負債的獨立投資組合。 實施併購所採用的計算方法已獲得當地監管機構的批准。

VA是Solvency II法規中的其他長期擔保措施，旨在確保對包括長期擔保在內的保險產品給予適當的 待遇。它旨在通過在用於計算 技術準備金的貼現率中增加額外的利差部分，在短時間內穩定償付能力資產負債表。西班牙Aegon將VA適用於其所有類型的業務，而Aegon UK則將VA適用於所有傳統和單位化的盈利業務。

RM 包含在技術條款中，以考慮到最佳估計的非經濟假設存在不確定性。 不可對衝風險（例如承保和運營風險）的 SCR 構成了 RM 計算的基礎。RM 的計算基於 資本成本該方法適用於基於99.5％的置信水平預測SCR，並通過將分散收益因子應用於適用於 部分償付能力內部模型（Aegon UK）或標準公式（歐盟法律實體）的每種風險類型來進行彙總。多元化僅適用於法人實體。RM 是根據針對歐盟法律實體的歐盟償付能力二級法規計算的，與英國子公司的英國子集團監管申報中使用的 相匹配。

持續的驗證和審查流程已到位，以 確保所使用的模型保持適當且值得信賴，包括模型驗證、內部審計職能部門進行的流程審查以及外部審計師對結果的審查。

假設-非經濟性最佳估計（適用於歐盟和英國（重新）保險法律實體）

歐盟和英國（重新）保險法律實體在償付能力二期報告 框架（BEL估值）以及歐盟-國際財務報告準則報告框架中使用最佳估計的非經濟假設。

非經濟假設由第一線首席精算師提出，並由第二線風險職能部門審查。它們由當地董事會或當地管理團隊批准。這種治理還需要精算職能負責人的獨立意見和建議。下表概述了重要的 非經濟假設：

單元		商業		重要的非經濟假設
Aegon 英國		所有業務		失效和維護費用
Aegon 國際		西班牙（桑坦德合資企業和Aegon Espaína）		失誤，所有業務：維護費用

最佳估計精算假設（即死亡率、壽命和失效）和維護費用假設是通過 定期經驗研究得出的。這些研究的頻率取決於該假設與精算計算的相對重要性、其波動性以及現有新經驗的數量。

死亡率假設通常是在綜合公司經驗和全行業研究的基礎上制定的，同時會考慮產品特徵、自己的 風險選擇標準、目標市場和過去的經驗。

壽命假設是為年金業務設定的，其中福利金的支付與 的存活狀態有關。年金領取者壽命和死亡率基礎的一個重要特徵是納入了死亡率的長期改善率。

與去年一樣，英國繼續將2020年和2021年的經驗數據排除在用於設定2023年年底使用的大多數假設 的經驗分析期之外，其依據是，由於Covid-19對死亡率和發病率、 和保單持有人行為的扭曲影響，該數據可能無法反映未來的長期經驗。

保單持有人行為（例如失效、退保、提款、年金化和保費持續性）假設設定， 保單持有人可以選擇提取資金、取消合同、停止或調整保費金額或選擇嵌入式期權。保單持有人行為假設取決於產品特徵、保單期限和外部情況，例如

利率環境和競爭對手。 使用可靠的自身經驗以及可用的全行業數據來建立假設。

維護費用假設反映了保單持有人合同的管理成本，源自成本分析， 是每個實體成本管理活動的關鍵部分。從廣義上講，成本負擔的計算方法是確定管理保單持有人業務的預期成本，然後除以合約類型級別的相關合同的數量 ，或按保費的百分比設定。專家的判斷主要是為了將成本歸類為收購或續訂，選擇驅動因素以分配產品成本，以及將 支出歸類為特殊或經常性支出。

非人壽索賠比率假設基於該實體最近的索賠經驗 以及考慮索賠成本通脹的估計短期趨勢。健康索賠比率是使用廣義線性模型得出的，該模型使用客户數據（年齡、性別、地理位置等）和預計的 醫療保健費用來估算索賠成本。

假設-經濟假設（針對歐盟和英國（重新）保險法律實體）

對於歐盟和英國（重新）保險法律實體而言，關鍵的經濟假設是掉期曲線和用於折扣的弗吉尼亞州。歐盟法律實體使用EIOPA互換 曲線，包括弗吉尼亞州，而英國法律實體則與英國子集團監管文件中使用的曲線相匹配。此外，對於Aegon UK而言，均線被認為是關鍵的經濟假設。 此外，還生成的經濟情景適用於對某些負債中包含的期權和擔保進行隨機估值（即期權和擔保是重要的）。

與技術條款價值相關的不確定程度（適用於歐盟和英國（重新）保險法律實體）

與技術條款相關的不確定性的主要來源在於假設的設定，在這些假設中，可能需要對 未來的經驗與過去的經驗有何不同作出相當程度的判斷。對這種不確定性的潛在影響的評估是通過對關鍵假設的敏感度測試進行的。

風險邊際包含在技術條款中，以考慮到最佳估計的非經濟 假設存在不確定性。

技術條款的價值（適用於歐盟和英國（重新）保險法律實體）

截至2023年12月31日，技術規定如下：

技術條款的價值

				TP-生活
金額（百萬歐元）		指數掛鈎和單位掛鈎		（不包括指數掛鈎和單位掛鈎）		非生命		總計
最佳估計		94,729		3,893		52		98,674
風險保證金		310		70		4		384
技術條款		95,039		3,963		56		99,058
佔總數的百分比		95.90%		4.00%		0.10%		100.00%

（臨時）等效的非歐盟和非英國（重新）保險法律實體

居住在被視為（臨時）等值的第三國的非歐盟和非英國（重新）保險法律實體（主要是美國人壽保險公司）通過併購方法包括在內，資本要求基於當地監管要求。以下部分重點介紹美國保險公司和Aegon集團最重要的 信息。

在美國，技術準備金通常根據當地規定的 公式以及當地規定的假設來計算。但是，公司有能力在多個領域根據自己的經驗為法定估值設定假設，但在任何情況下都要受到一定的限制和/或批准 （例如，包括比最佳估計假設更高的審慎餘地）。這些領域中最重要的領域是可變年金（根據手冊第21條（VM-21）進行儲備，已於2019年更新 ）、萬用壽險（根據精算準則38進行儲備）、長期護理和受估值手冊第20條（VM-20）基於原則的儲備（PBR）約束的個人人壽保單， 包括自2017年以來發行的定期和自2020年以來發行的指數萬用壽險。

在美國，大多數保險負債還需要接受年度資產充足率 分析（通常通過現金流測試進行）。該分析使用自己的最佳精算估計 評估了法定儲備金的充足性（適當性）