cvi-20240331
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目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單10-Q
（Mark One）
☑
根據以下規定提交的季度報告 第 13 或 15 (d) 節 1934 年《證券交易法》
在截至的季度期間2024年3月31日
或者
☐
根據的過渡報告 第 13 或 15 (d) 節 1934 年《證券交易法》
在過渡期內               到               .
委員會文件編號： 001-35120

CVR 合作伙伴，LP
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華
Image2.gif
56-2677689
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
Plaza Drive 2277 號，500 套房, 舒格蘭, 德州77479
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(281) 207-3200
（註冊人的電話號碼，包括區號）
_____________________________________________________________
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
代表有限合夥人利益的普通單位UAN紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的 ☑沒有☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的 ☑沒有☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☐加速過濾器☑非加速過濾器☐
規模較小的申報公司☐新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（根據《交易法》第12b-2條的定義）。是的☐沒有☑

有 10,569,637代表CVR Partners, LP（“普通單位”）截至2024年4月26日未償還的有限合夥人權益的普通單位。

目錄
 目錄
CVR PARTNERS, LP-10-Q 表季度報告
2024年3月31日

第一部分財務信息
第二部分。其他信息
第 1 項。
財務報表
5
第 1 項。
法律訴訟
31
簡明合併資產負債表——2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日（未經審計）
5
第 1A 項。
風險因素
31
簡明合併運營報表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月（未經審計）
6
第 5 項。
其他信息
31
合夥人資本簡明合併報表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月（未經審計）
7
第 6 項。
展品
31
簡明合併現金流量表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月（未經審計）
8
簽名
33
簡明合併財務報表附註（未經審計）
9
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第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
17
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
30
第 4 項。
控制和程序
30

本10-Q表季度報告（包括此處以引用方式納入的文件）包含有關我們對未來事件的期望或信念的陳述。這些類型的陳述是 “前瞻性的”，存在不確定性。請參閲本文件的 “有關前瞻性陳述的重要信息” 部分。

2024年3月31日 | 2
目錄
有關前瞻性陳述的重要信息
本10-Q表季度報告（本 “報告”）包含前瞻性陳述根據經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條的定義， 包括但不限於項目2下的那些內容.管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。這些前瞻性陳述存在許多風險和不確定性，其中許多是我們無法控制的。除歷史事實陳述以外的所有陳述，包括但不限於有關未來運營、財務狀況、估計收入和虧損、增長、資本項目、單位回購、法律訴訟的影響、預計成本、前景、計劃和管理目標的陳述，均為前瞻性陳述。“可以”、“相信”、“預期”、“打算”、“估計”、“期望”、“可能”、“繼續”、“預測”、“潛在”、“項目” 等詞語以及類似的術語和短語旨在識別前瞻性陳述。
儘管我們認為我們對未來事件的假設是合理的，但許多風險、不確定性和其他因素可能導致實際結果和趨勢與預測或前瞻性結果和趨勢存在重大差異。前瞻性陳述，以及可能影響我們前瞻性陳述的某些風險、突發事件或不確定性，包括但不限於以下內容：
•我們產生可分配現金或對普通單位進行現金分配的能力，包括儲備金和現金的未來用途；
•我們的普通合夥人隨時修改或撤銷我們的分銷政策的能力；
•我們業務的波動性、週期性和季節性以及我們分配的可變性；
•市場狀況變化的影響；市場波動；化肥、天然氣和其他大宗商品價格；通貨膨脹，以及此類變化對我們經營業績和財務狀況的影響；
•天氣對我們業務的影響，包括我們生產、營銷、銷售、運輸或交付化肥產品的盈利能力或完全盈利的能力，以及對大宗商品供應和/或定價的影響；
•我們的業務對少數第三方供應商的依賴，包括原料、運輸服務和設備提供商；
•我們對從CVR Energy, Inc. 的子公司（及其子公司，但不包括合夥企業及其子公司 “CVR Energy”）和其他第三方供應商處購買的石油焦（“石油焦”）的依賴或我們以經濟或根本的方式採購石油焦（“寵物焦炭”）；
•我們對從第三方購買的天然氣、電力、氧氣、氮氣、硫處理、壓縮乾燥空氣和其他產品的依賴；
•基本原材料的供應、可用性和價格以及通貨膨脹對之的影響；
•我們的產量水平，包括這些水平大幅下降的風險和/或我們將氨升級為UAN的能力；
•產品定價，包括現貨和合同銷售、其時機以及我們實現全部或全部市場價格的能力；
•影響我們或我們的供應商或客户的設施、機械、人員或設備的事故或其他計劃外停機或中斷；
•事故、火災、惡劣天氣、龍捲風、洪水或其他自然災害造成的潛在操作危險；
•運營中斷或法律變更，可能會影響我們根據經修訂的1986年《美國國税法》第45Q條獲得信貸資格、金額和/或獲得信貸（如果有）的能力；
•我們實現某些碳氧化物捕獲和封存里程碑的能力；
•我們獲得、保留或續訂許可證、執照（包括技術許可）和授權以經營我們業務的能力；
•氮肥業務和外國小麥和粗糧生產中的競爭，包括農場種植面積、國內和全球供求以及國內或國際關税、關税或其他因素造成的競爭；
•我們的信用狀況的變化以及我們當前或未來債務協議中更高利率和/或限制的影響；
•現有和未來的法律、法規和法規或其擴展，包括但不限於與環境、氣候變化和/或危險化學品、材料或氨等物質的運輸或生產有關的法律、法規和法規，包括此類法律、裁決或法規產生的潛在責任或資本要求，以及我們對此類法律、法規或裁決對宏觀經濟因素（包括消費者活動）的影響的預期；
•由於越來越關注氣候變化和環境、社會和治理（“ESG”）舉措或其他因素，對我們產品的需求減少；
•ESG 包括但不限於遵守與ESG相關的建議或指令以及與之相關的風險或影響，無論這些建議或指令來自監管機構、評級機構、貸款人、投資者、訴訟當事人、客户、供應商、公眾還是其他人；
•替代能源或燃料來源及其對玉米價格的影響（乙醇），以及肥料的最終用途和應用；
•恐怖主義、網絡安全攻擊、化學品製造設施的安全和其他我們無法控制的事項的風險；
2024年3月31日 | 3
目錄
•政治動盪、地緣政治衝突、不穩定和緊張局勢，以及全球貿易政策和經濟制裁的相關變化，包括但不限於與俄烏戰爭和中東衝突有關的變化，以及任何持續或潛在的全球或區域衝突；
•我們缺乏資產多元化；
•我們對重要客户的依賴以及交易對手的信譽和業績；
•我們可能失去與競爭對手相比的運輸成本優勢；
•與第三方運營或控制我們的氮肥設施運營所需的重要設施相關的風險；
•氨的揮發性，涉及氨的事故的潛在責任，包括對人員、財產、環境或人類健康的損害或傷害，以及與氨的運輸或生產相關的成本增加；
•我們可能無法成功實施我們的業務戰略，包括完成重要的資本計劃或項目；
•我們對CVR Energy管理團隊的依賴以及他們在運營CVR合作伙伴和CVR Energy時可能面臨的利益衝突；
•CVR Energy控制我們的普通合夥人，由其控股股東控制CVR Energy；
•可能無法在預期預算範圍內完全或按時成功實施我們的業務戰略，包括重大資本計劃或項目以及化肥設施的週轉及其成本；
•資產的使用壽命和損傷及其影響；
•可實現的存貨價值；
•願意持有或收購我們的普通單位的投資者人數；
•我們以優惠利率發行證券或獲得融資的能力，或者完全有能力；
•銀行倒閉或其他影響金融機構的事件；
•税收和其他法律、法規和政策的變化；
•含氮肥料的水可能流入水道的影響以及為此採取的監管或法律行動；
•出於美國聯邦所得税或州税目的，我們作為合夥企業的待遇發生了變化；
•訴訟、税務或其他法律或監管事項的裁決、判決或和解；
•資本、信貸和商品市場以及全球經濟的不穩定和波動，包括持續的俄烏戰爭和中東衝突造成的不穩定和波動；
•與CVR Energy及其關聯公司（包括CVR Energy的控股股東）的競爭、交易和/或衝突；
•與CVR Energy及其控股股東可能參與的涉及合夥企業的潛在戰略交易相關的風險；
•根據我們的股權和非股權激勵計劃支付的成本和價值；
•保險的成本和/或可用性，以及我們根據保險單全額或全部賠償損失或損失的能力；
•勞動力供應短缺、勞動困難、勞資糾紛或罷工；以及
•我們在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告以及我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的其他文件中，在 “風險因素” 下更詳細地描述了這些因素。
本報告中包含的所有前瞻性陳述均基於本報告發布之日我們獲得的信息。除非法律要求，否則我們沒有義務因新信息、未來事件或其他原因修改或更新任何前瞻性陳述。

關於我們的信息

投資者應注意，我們在我們的網站www.CVRPartners.com上免費提供我們的10-K表年度報告、10-Q表的季度報告、表格8-K的最新報告，以及在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交此類材料或向美國證券交易委員會提供此類材料後，儘快在合理可行的情況下儘快對這些報告進行任何修改。除了所有近期新聞稿的副本外，我們還會在我們的網站上發佈公告、更新、活動、投資者信息和演示文稿。我們可能會使用我們網站的 “投資者關係” 部分與投資者溝通。在那裏發佈的財務和其他信息可能被視為重要信息。我們網站上的文件和信息未以引用方式納入此處。

美國證券交易委員會在www.sec.gov上維護着一個網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及有關包括我們在內的發行人的其他信息。
2024年3月31日 | 4
目錄
第一部分財務信息
第 1 項。 財務報表

CVR 合作伙伴、合夥人和子公司
簡明的合併資產負債表
（未經審計）
（以千計）2024年3月31日2023年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$64,622 $45,279 
應收賬款，淨額37,278 41,893 
庫存72,401 69,165 
預付費用6,842 8,078 
其他流動資產1,326 1,454 
流動資產總額182,469 165,869 
不動產、廠房和設備，淨額744,216 761,023 
其他長期資產45,530 48,440 
總資產$972,215 $975,332 
負債和合夥人的資本
流動負債：
應付賬款$23,657 $33,486 
應付給關聯公司的賬款8,617 5,319 
遞延收入19,795 15,796 
其他流動負債27,459 20,872 
流動負債總額79,528 75,473 
長期負債：
長期債務，淨額547,440 547,308 
長期遞延收入31,724 33,311 
其他長期負債15,821 16,360 
長期負債總額594,985 596,979 
承付款和意外開支（見附註11）
合作伙伴的資本：
普通單位持有人， 10,569,637和 10,569,637分別截至2024年3月31日和2023年12月31日的已發行和未償還的單位
297,701 302,879 
普通合夥人權益1 1 
合夥人資本總額297,702 302,880 
負債和合夥人資本總額$972,215 $975,332 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
2024年3月31日 | 5

CVR 合作伙伴、合夥人和子公司
簡明合併運營報表
（未經審計）
三個月已結束
3月31日
（以千計，每單位數據除外）20242023
淨銷售額
$127,665 $226,261 
運營成本和支出：
材料成本和其他成本
25,327 36,579 
直接運營費用（不包括折舊和攤銷）
55,669 57,543 
折舊和攤銷
19,291 15,211 
銷售成本
100,287 109,333 
銷售、一般和管理費用
7,311 7,384 
資產處置損失8 192 
營業收入20,059 109,352 
其他（支出）收入：
利息支出，淨額
(7,665)(7,173)
其他收入（支出），淨額160 (265)
所得税支出前的收入12,554 101,914 
所得税（福利）支出(25)44 
淨收入$12,579 $101,870 
每普通單位的基本收益和攤薄收益$1.19 $9.64 
未償還的加權平均普通單位：
基礎版和稀釋版
10,570 10,570 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

2024年3月31日 | 6
目錄
CVR 合作伙伴、合夥人和子公司
合夥人資本簡明合併報表
（未經審計）
常用單位普通的
合作伙伴
利息		合夥人總資本
（以千計，單位數據除外）已發行金額
截至2023年12月31日的餘額10,569,637 $302,879 $1 $302,880 
淨收入— 12,579 — 12,579 
向普通單位持有人分配現金——關聯公司— (6,539)— (6,539)
向普通單位持有人分配現金——非關聯公司— (11,218)— (11,218)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額10,569,637 $297,701 $1 $297,702 

常用單位普通的
合作伙伴
利息		合夥人總資本
（以千計，單位數據除外）已發行金額
截至2022年12月31日的餘額10,569,637 $411,810 $1 $411,811 
淨收入— 101,870 — 101,870 
向普通單位持有人分配現金——關聯公司— (40,866)— (40,866)
向普通單位持有人分配現金——非關聯公司— (70,115)— (70,115)
截至2023年3月31日的餘額10,569,637 $402,699 $1 $402,700 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。


2024年3月31日 | 7
目錄
CVR 合作伙伴、合夥人和子公司
簡明的合併現金流量表
（未經審計）
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
來自經營活動的現金流：
淨收入$12,579 $101,870 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷19,291 15,211 
基於股份的薪酬2,027 1,933 
其他調整141 502 
資產和負債的變化：
流動資產和負債8,780 10,893 
非流動資產和負債(401)34 
經營活動提供的淨現金42,417 130,443 
來自投資活動的現金流：
資本支出 (8,095)(3,438)
股本回報法投資2,778 19,000 
投資活動提供的（用於）淨現金(5,317)15,562 
來自融資活動的現金流：
向普通單位持有人分配現金——關聯公司(6,539)(40,866)
向普通單位持有人分配現金——非關聯公司(11,218)(70,115)
用於融資活動的淨現金(17,757)(110,981)
現金和現金等價物的淨增長19,343 35,024 
現金及現金等價物，期初 45,279 86,339 
現金及現金等價物，期末 $64,622 $121,363 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

2024年3月31日 | 8
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）

(1) 業務的組織和性質

CVR Partners, LP（“CVR Partners” 或 “合夥企業”）是特拉華州的一家有限合夥企業，由CVR Energy, Inc.（及其子公司，但不包括合夥企業及其子公司 “CVR Energy”）成立，旨在擁有、運營和發展其氮肥業務。該夥伴關係生產氮肥產品 二製造設施， 一位於堪薩斯州科菲維爾，由我們的全資子公司科菲維爾資源氮肥有限責任公司（“CRNF”）（“科菲維爾設施”）運營， 一位於伊利諾伊州東杜比克，由我們的全資子公司東杜比克氮肥有限責任公司（“EDNF”）（“東杜比克工廠”）運營。這兩個設施都生產氨氣，並能夠將此類氨進一步升級為其他氮肥產品，主要是尿素硝酸銨（“UAN”）。農民使用氮肥來提高作物的產量和質量，主要是玉米和小麥。該夥伴關係的產品在美利堅合眾國批發銷售。在這些財務報表中，提及CVR Partners、合夥企業、“我們” 和 “我們的” 可能指CVR Partners的合併子公司或其中一個或兩個設施，視情況而定。

利息持有人

截至2024年3月31日，公共普通單位持有人持有大約 63合夥企業未償還的有限合夥人權益的百分比；CVR Energy的全資子公司CVR Services, LLC（“CVR Services”）持有其餘的大約股份 37合夥企業未償還的有限合夥人權益的百分比；以及CVR Energy的全資子公司CVR GP, LLC（“普通合夥人”）持有 100合夥企業普通合夥人權益的百分比。截至2024年3月31日，伊坎企業有限責任公司及其附屬公司擁有大約 66CVR 能源普通股的百分比。

單位回購計劃

2020 年 5 月 6 日，普通合夥人董事會（“董事會”）代表合夥企業批准了一項單位回購計劃（“單位回購計劃”），該計劃於 2021 年 2 月 22 日有所增加。單位回購計劃, 隨着增加, 授權合夥企業最多回購 $20夥伴關係的百萬個共同單位。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，該夥伴關係做到了 不回購任何普通單位。2024 年 2 月 20 日，董事會代表合夥企業終止了單位回購計劃下剩餘的名義權限。

管理和運營

根據合作協議以及合夥企業、普通合夥人CVR Energy及其某些子公司之間的多項協議，包括服務協議，合夥企業，包括普通合夥人，由董事會、普通合夥人的執行官、CVR Services（作為普通合夥人的唯一成員）以及CVR Energy及其子公司的某些高管共同管理，包括普通合夥人。有關進一步的討論，請參閲CVR Partners截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告（“2023年10-K表格”）第二部分第8項。普通單位持有人對影響合夥企業的事項擁有有限的投票權，並且無權每年或連續選舉普通合夥人的董事或高級職員。

後續事件

該夥伴關係評估了後續事件（如果有），這些事件需要調整合夥企業的簡明合併財務報表，或者要求在截至這些簡明合併財務報表發佈之日的簡明合併財務報表附註中進行披露。在適用的情況下，這些簡明合併財務報表的附註已更新，以討論隨後發生的所有重大事件。

(2) 演示基礎

隨附的簡明合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）和美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制的，包括CVR Partners及其全資子公司的賬目。所有公司間賬户和交易均已取消。這些簡明合併財務報表中已簡要或省略了某些附註和其他信息。因此，這些簡明的合併財務報表
2024年3月31日 | 9
目錄

簡明合併財務報表附註
（未經審計）
應與2023年10-K表格中包含的2023年12月31日經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。

合夥企業管理層認為，隨附的簡明合併財務報表反映了公允列報合夥企業在報告所述期間的財務狀況和經營業績所必需的所有調整。除非另有披露，此類調整屬於正常的反覆性質。

簡明合併財務報表是根據公認會計原則編制的，該公認會計原則要求管理層做出某些估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日報告的資產負債金額和披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。所列中期的經營業績和現金流不一定代表截至2024年12月31日的年度或任何其他中期或年度期間將實現的業績。

最近的會計公告-已發佈但尚未實施的會計準則

2023年12月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了2023-09會計準則更新（“ASU”）， 所得税（主題 740）-所得税披露的改進， 這要求加強所得税披露，以反映運營和相關税收風險以及税收籌劃和運營機會如何影響税率和未來現金流前景。該標準對夥伴關係自2025年1月1日起的年度報告有效，允許提前採用。合夥企業正在評估採用這一新會計指南對其披露的影響，但目前預計採用不會對合夥企業的合併財務報表產生重大影響。該夥伴關係不打算提前採用這個 ASU。

2023 年 11 月，FASB 發佈了 ASU 2023-07， 分部報告（主題 280）-對可報告的分部披露的改進，其中包括要求更有力地披露重大分部支出，以及用於評估業績的細分市場損益的衡量標準。該標準對夥伴關係自2024年1月1日起的年度期和自2025年1月1日開始的過渡期有效，應追溯適用於所有比較期。允許提前收養。合夥企業仍在評估採用這一新的會計指南對其披露的影響。

(3) 庫存

庫存包括以下內容：
（以千計）2024年3月31日2023年12月31日
成品$16,383 $15,015 
原材料2,974 2,472 
零件、耗材及其他53,044 51,678 
庫存總額$72,401 $69,165 

2024年3月31日 | 10
目錄

簡明合併財務報表附註
（未經審計）
(4) 財產、廠房和設備

財產、廠房和設備包括以下內容：
（以千計）2024年3月31日2023年12月31日
機械和設備 $1,449,045 $1,446,728 
建築物和改善 18,193 18,193 
汽車設備 16,208 16,208 
土地和改善 14,959 14,959 
施工進行中 20,740 19,075 
其他2,874 2,758 
1,522,019 1,517,921 
減去：累計折舊和攤銷(777,803)(756,898)
不動產、廠房和設備總額，淨額$744,216 $761,023 

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，與不動產、廠房和設備相關的折舊和攤銷費用為美元19.1百萬和美元15.0分別為百萬美元，資本化利息為美元0.2百萬和美元0.1分別為百萬。在截至2023年12月31日的三個月中，由於顆粒尿素產量的變化，該合作伙伴關係更新了某些資產的估計使用壽命，這導致折舊費用增加1美元2.1百萬與 2024 年 3 月 31 日有關。

在截至2024年3月31日的三個月中，該合夥企業沒有確定我們的長期資產類別存在減值指標，如FASB會計準則編纂（“ASC”）第360題所述， 財產、廠房和設備.

(5) 股權法投資

作為與非關聯方簽訂的一系列協議的一部分，該合夥企業獲得了《1986年美國國税法》第45Q條規定的某些税收抵免的貨幣化（“45Q交易”） 50與修改與客户簽訂的碳氧化物合同（“CO合同”）相關的CVR-CapturePoint Parent, LLC（“CVRP合資企業”）的權益百分比。該夥伴關係採用了財務會計準則委員會ASC主題810下的可變利息實體（“VIE”）模型， 整合，根據其在CVRP合資企業中的可變權益，並確定CVRP合資企業是VIE。儘管該合夥企業得出結論，它不是CVRP合資企業的主要受益者，但它確實對CVRP合資企業的運營和財務政策產生了重大影響，因此對CVRP合資企業的投資採用了權益法進行核算。

該合夥企業使用市場方法和貼現現金流方法相結合的方式對獲得的股權利息進行估值，關鍵投入包括貼現率、合同和預期的未來現金流以及市場倍數。合夥企業確定收到的對價的估計公允價值為美元46.0百萬，根據財務會計準則委員會ASC主題820的定義，這是一項非經常性的三級衡量標準， 公允價值測量, 以夥伴關係自己的上述假設為依據.

合夥企業推遲了對收到的非現金對價的確認，並確認了與CO合同相關的履約義務得到履行的收入。有關進一步的討論，請參閲附註 9（“收入”）。該合夥企業已選擇將其在CVRP合資企業的收益或虧損中所佔的份額記錄為拖欠四分之一。收到的分發來自
2024年3月31日 | 11
目錄

簡明合併財務報表附註
（未經審計）
CVRP合資企業將減少合夥企業的股權法投資，並將在收到的期限內入賬。對CVRP合資企業的投資列報於我們的簡明合併資產負債表中的其他長期資產：

（以千計）CVRP 合資企業
截至2023年12月31日的餘額$24,518 
現金捐款3 
現金分配 (1)
(2,781)
股權損失(1)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$21,739 
(1)包括一美元2.22023年超過某些碳氧化物捕獲和封存里程碑的分配量為百萬美元。

(6) 租賃

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的資產負債表摘要

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日合夥企業經營租賃的使用權（“ROU”）資產和租賃負債餘額：
（以千計）2024年3月31日2023年12月31日
ROU 資產，淨額
軌道車$11,312 $12,032 
房地產及其他1,916 2,007 
租賃責任
軌道車11,312 12,032 
房地產及其他221 268 

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的租賃費用匯總

我們在直接運營費用（不包括折舊和攤銷）中按直線基準確認租賃期內的運營租賃費用，在折舊和攤銷範圍內按直線方式確認租賃期內的材料成本和其他融資租賃費用。 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們確認的租賃費用由以下部分組成：
三個月已結束
3月31日
（以千計）20242023
運營租賃費用$1,158 $1,223 
短期租賃費用689 650 

該夥伴關係已簽訂了以下尚未開始的重大租賃承諾：
•CRNF是與梅塞爾有限責任公司簽訂的現場產品供應協議（“梅塞爾協議”）的當事方。根據梅塞爾協議中概述的條款，合夥企業預計該租約將被歸類為融資租賃，估計金額為 $20百萬到美元25當船舶投入使用時，租約開始時將資本化為百萬美元，目前預計將在2024年下半年投入使用。有關更多信息，請參閲我們的 2023 年 10-K 表格第二部分第 8 項附註 6（“租賃”）。

2024年3月31日 | 12
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
(7) 其他流動負債

其他流動負債包括以下內容：
（以千計）2024年3月31日2023年12月31日
應計利息$9,826 $1,404 
應計人事費6,266 8,404 
經營租賃負債3,213 3,176 
銷售激勵措施2,178 1,585 
基於股份的薪酬1,910 1,195 
所得税以外的應計税1,797 1,825 
其他應計費用和負債2,269 3,283 
其他流動負債總額$27,459 $20,872 

(8) 長期債務

長期債務包括以下內容：
（以千計）2024年3月31日2023年12月31日
6.1252028年6月到期的優先擔保票據百分比 (1)
$550,000 $550,000 
未攤銷的債務發行成本
(2,560)(2,692)
長期債務總額$547,440 $547,308 
(1)這個 6.1252028年6月到期的優先擔保票據百分比（“2028年票據”）的估計公允價值為美元528.6百萬和美元513.1截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。根據財務會計準則委員會ASC主題820的定義，公允價值估算是二級衡量標準， 公允價值測量, 因為它是根據從開市這些證券和類似證券的經紀交易商那裏獲得的報價決定的.

信貸協議
（以千計）總可用借款容量截至 2024 年 3 月 31 日的借款金額未兑現的信用證截至 2024 年 3 月 31 日的可用容量到期日
ABL 信貸工具$43,011 $— $— $43,011 2028年9月26日

遵守盟約

截至2024年3月31日，合夥企業及其子公司遵守了各自債務工具下的所有契約。

2024年3月31日 | 13
目錄

簡明合併財務報表附註
（未經審計）
(9) 收入

下表按主要產品分列了夥伴關係的收入：
三個月已結束
3月31日
（以千計）20242023
氨水$36,901 $37,499 
UAN 75,771 164,341 
尿素產品5,142 8,170 
淨銷售額，不包括運費和其他費用117,814 210,010 
運費收入 (1)
6,208 10,936 
其他收入 (2)
3,643 5,315 
總收入$127,665 $226,261 
(1)合作伙伴關係確認的運費收入是指在客户接受之前產生的直通式成品交付成本，由客户報銷。運費抵消費用包含在材料成本和其他成本中。
(2)包括（i）硝酸銷售和（ii）二氧化碳銷售的收入，包括與第45季度交易相關的銷售和收到的非現金對價，該對價被視為與二氧化碳合同相關的履約義務，將在截至2030年4月的期限內得到履行。一氧化碳合同的收入是根據交貨時測得的二氧化碳量逐步確認的。

剩餘的履約義務

我們與客户簽訂了現貨和定期合約，交易價格要麼是固定的，要麼基於市場指數（可變對價）。對於期限不超過一年的合同以及將可變對價完全分配給未履行的履約義務的合同，我們不會披露剩餘的履約義務。

截至 2024 年 3 月 31 日，該夥伴關係約有 $14.2最初預計期限超過一年的合同的剩餘履約義務為百萬美元。該夥伴關係預計將確認美元4.3到2024年底，這些履約義務中有100萬美元作為收入，再增加一美元5.02025 年為 100 萬，剩餘餘額在 2026 年。

合約餘額

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，該合作伙伴關係確認的收入為美元5.2百萬和美元11.9分別計入截至2023年12月31日和2022年12月31日的遞延收入餘額中的百萬美元。

(10) 基於股份的薪酬

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的薪酬支出摘要如下所示：
三個月已結束
3月31日
（以千計）20242023
幻影單位大獎$1,070 $908 
其他獎項 (1)
957 1,025 
基於股份的薪酬支出總額$2,027 $1,933 
(1)其他獎勵包括根據經修訂的2020年1月1日生效的企業主服務協議（“企業MSA”）和合夥企業第二次修訂和重述的有限合夥協議，向為合夥企業提供服務並參與CVR Energy股權薪酬計劃的CVR Energy及其子公司的某些員工的薪酬支出分配。

2024年3月31日 | 14
目錄

簡明合併財務報表附註
（未經審計）
(11) 承諾和意外開支

與2023年10-K表格中披露的承諾和突發事件相比，該夥伴關係的承諾和意外情況沒有實質性變化。在正常業務過程中，合夥企業可能成為訴訟、行政訴訟和政府調查（包括環境、監管和其他事務）的當事方。這些事項的結果並不總是可以準確預測的，但是，如果合夥企業確定可能發生了損失並且可以合理估計損失，則合夥企業應計這些事項的責任。儘管無法預測此類訴訟的結果，但如果對我們作出一項或多起訴訟的裁決，合夥企業認為不會對其合併財務報表產生重大影響。

第 45 季度交易

根據與45Q交易相關的協議，合夥企業的子公司CRNF有義務在協議期限內每年滿足一定最低數量的二氧化碳供應，並需繳納最高$的費用15.0每年向非關聯第三方投資者提供百萬美元（部分年份按比例減少），但總額為美元45.0如果未交付這些最低數量，則為百萬上限。該合夥企業向參與第45季度交易的非關聯第三方投資者和某些關聯公司提供了CRNF和CVRP合資企業的付款和履約義務的擔保，其中包括上述費用。除非雙方未能遵守45Q交易合同的條款，否則該擔保不會對合夥企業的會計記錄產生任何影響。

(12) 補充現金流信息

應付賬款中包含的與利息、租賃和資本支出相關的現金流如下：
三個月已結束
3月31日
（以千計）20242023
補充披露：
支付利息的現金$114 $126 
為計量租賃負債所含金額支付的現金：
來自經營租賃的運營現金流947 1,006 
非現金投資和融資活動：
應付賬款中包含的資本支出的變化(3,484)87 
為換取新的或修改後的經營租賃負債而獲得的ROU資產— 5 

(13) 關聯方交易

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中與夥伴關係關聯方安排相關的活動 總結如下：
三個月已結束
3月31日
（以千計）20242023
向關聯方銷售： (1)
CVR 能源子公司$22 $— 
CVRP 合資企業617 1,252 
來自關聯方的費用： (2)
CVR 能源子公司3,919 7,756 
CVR 服務6,936 7,832 

2024年3月31日2023年12月31日
應歸因於關聯方 (3)
$3,910 $4,341 
(1)對關聯方的銷售，包含在我們的簡明合併財務報表的淨銷售額中，包括 (a) 根據與CRNF（“Coffeyville MSA”）簽訂的主服務協議（“Coffeyville MSA”）的原料和服務的銷售以及（b）CO 向CVRP合資公司及其子公司銷售。
2024年3月31日 | 15
目錄

簡明合併財務報表附註
（未經審計）
(2)來自關聯方的費用，包括材料成本和其他費用、直接運營費用（不包括折舊和攤銷）以及我們簡明合併財務報表中的銷售、一般和管理費用，主要包括根據Coffeyville MSA購買的寵物可樂和氫氣，以及根據公司MSA從CVR服務處獲得的管理和其他專業服務。
(3)應付給關聯公司的賬款中包含的應付關聯方款項主要包括根據Coffeyville MSA和Corporate MSA向CVR Energy子公司支付的款項。

向CVR Partners的單位持有人分配

分配（如果有），包括付款、金額和時間，以及董事會的分配政策，包括可供分配的可用現金的定義，可能會由董事會自行決定進行更改。 下表顯示了合夥企業在2024年和2023年期間向CVR Partners的單位持有人支付的季度分配，包括支付給CVR Energy的金額（由於四捨五入，下表中列出的金額相加可能不等於列報的總額）：
已支付的季度分配 （以千計）
相關時期付款日期季度分配
每個普通單位		公共單位持有人CVR 能源總計
2023-第四季度
2024年3月11日$1.68 $11,218 $6,539 $17,757 

已支付的季度分配 （以千計）
相關時期付款日期季度分配
每個普通單位		公共單位持有人CVR 能源總計
2022年-第四季度
2023年3月13日$10.50 $70,115 $40,866 $110,981 
2023-第一季度
2023年5月22日10.43 69,647 40,594 110,241 
2023-第二季度
2023年8月21日4.14 27,646 16,113 43,759 
2023-第三季度
2023年11月20日1.55 10,350 6,033 16,383 
2023 年季度分配總額
$26.62 $177,759 $103,605 $281,364 

2024年第一季度，經董事會於2024年4月29日批准，該夥伴關係宣佈分配額為美元1.92每個普通單位，或 $20.3百萬美元，將於2024年5月20日支付給截至2024年5月13日的登記在冊的單位持有人。在這筆金額中，CVR Energy將獲得約美元7.5百萬，其餘金額應支付給公共單位持有人。

2024年3月31日 | 16
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第 2 項。 管理層對財務狀況的討論和分析以及 運營結果

以下對我們的財務狀況、經營業績和現金流的討論和分析應與我們未經審計的簡明合併財務報表和相關附註、本報告以及我們在2024年2月21日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2023年12月31日年度的10-K表年度報告（“2023年10-K表格”）中顯示的統計信息和財務數據一起閲讀。截至2024年3月31日的三個月的經營業績 而且，截至2024年3月31日的三個月的現金流不一定表示任何其他時期將取得的業績。請參閲 “有關前瞻性陳述的重要信息”。

本次討論和分析反映了管理層如何看待夥伴關係當前的財務狀況和經營成果，以及可能影響夥伴關係的關鍵外部變量和管理層行動。瞭解重要的外部變量，例如市場狀況、天氣和季節性趨勢等，以及管理層為管理夥伴關係而採取的行動，可以解決外部變量等，這將增進用户對夥伴關係、其財務狀況和經營業績的理解。本討論可能包含反映我們的計劃、估計和信念的前瞻性陳述。我們的實際業績可能與前瞻性陳述中討論的結果存在重大差異。可能造成或促成這種差異的因素包括但不限於下文和本報告其他部分所討論的因素。

合作伙伴關係概述

CVR Partners, LP（“CVR Partners” 或 “合夥企業”）是特拉華州的一家有限合夥企業，由CVR Energy, Inc.（“CVR Energy”）於2011年成立，旨在擁有、運營和發展其氮肥業務。該夥伴關係生產和分銷氮肥產品，供農民用來提高作物的產量和質量。該夥伴關係在兩個製造工廠生產這些產品，一個位於堪薩斯州科菲維爾，由其全資子公司科菲維爾資源氮肥有限責任公司（“CRNF”）（“科菲維爾工廠”）運營，另一個位於伊利諾伊州東杜比克，由其全資子公司東杜比克氮肥有限責任公司（“EDNF”）（“東杜比克工廠”）運營。我們的主要產品是氨和尿素硝酸銨（“UAN”）。我們所有的產品均以批發方式出售。根據上下文的要求，提及CVR合作伙伴、合夥企業、“我們” 和 “我們的” 可能是指CVR Partners的合併子公司或其中一個或兩個設施。此外，視情況而定，提及CVR Energy可能指CVR Energy及其合併子公司，包括其石油和可再生能源提煉、營銷和物流業務。

戰略和目標

該夥伴關係採用了使命和價值觀，這些使命和價值觀闡明瞭合作伙伴關係對其及其員工每天開展業務的方式的期望。

使命和核心價值觀

我們的使命是成為北美頂級氮基化肥公司，以安全可靠的運營、卓越的業績和盈利增長為衡量。我們運營的基礎建立在五個核心價值觀之上：

•安全-我們始終把安全放在第一位。保護我們的員工、承包商和社區至關重要。我們堅定不移地承諾將安全放在首位。如果不安全，那我們就不這樣做。

•環境 -我們關心我們的環境。遵守所有法規並最大限度地減少我們運營對環境的影響至關重要。我們理解我們對環境的責任，也知道保護環境是我們的責任。

•誠信-我們需要高度的商業道德。我們遵守法律並實行健全的公司治理。我們只以一種方式開展業務，即誠信的正確方式。

•企業公民身份-我們為我們經營所在社區的成員感到自豪。我們是好鄰居，知道這是我們不能理所當然的特權。我們力求通過以下方式產生積極的經濟和社會影響
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我們的財務捐款以及員工為我們生活和工作場所貢獻的時間、知識和才能。

•持續改進 -我們相信個人和團隊的成功。我們在以績效為導向的文化中培養問責制，這種文化支持創造性思維、團隊合作、多元化和個人發展，使員工能夠發揮最大潛力。我們使用明確的工作慣例來保持一致性、效率並在整個組織內創造價值。

我們的核心價值觀由員工驅動，指導我們每天開展業務的方式，並增強我們完成使命和相關戰略目標的能力。

戰略目標

我們概述了以下戰略目標，以推動我們完成使命：

•環境、健康與安全（“EH&S”）-我們的目標是通過確保員工對環境、健康和安全的承諾放在首位，完善現有政策，持續培訓和加強監測程序，在所有EH&S領域實現持續改進。

•可靠性 -我們的目標是通過安全可靠的運營，使我們的兩個設施實現行業領先的利用率。我們專注於改善工廠的日常運營，尋找工廠投入的替代來源，以減少因第三方運營限制而損失的時間，並優化我們的商業和營銷職能，使工廠運營保持在最高水平。

•市場佔領-我們不斷評估機會，以改善設施在門口的已實現價格，降低生產中產生的可變成本，從而最大限度地抓住市場機會。

•財務紀律-我們努力通過保持較低的運營成本和嚴格的資本部署來儘可能提高效率。

最近的事態發展

在EDNF進行真誠談判後，美國汽車工人聯合會及其代表東杜比克工廠約90名員工的Local 1391在其集體談判協議於前一天到期後，於2023年10月18日舉行罷工。東杜比克工廠在罷工期間繼續運營，罷工於2024年2月24日結束；員工於2024年3月4日開始重返工作崗位。

行業因素和市場指標
在氮肥業務中，運營收益和現金流主要受氮肥產品價格、利用率以及運營成本和支出（包括寵物焦和天然氣原料成本）之間關係的影響。

氮肥產品的最終銷售價格取決於多種因素，包括氮肥產品的全球供需，而氮肥產品的供求又取決於世界穀物需求和產量水平、世界人口的變化、化肥運輸基礎設施的成本和可用性、天氣條件、進口的供應情況、生產氮肥的原料的供應和價格以及政府對農業市場的幹預程度等因素。

氮肥價格還受到當地因素的影響，包括當地市場狀況和競爭設施的運營水平。競爭對手設施的擴建或升級、新設施的開發、政治和經濟發展以及其他因素可能會繼續在氮肥行業經濟中發揮重要作用。除其他外，這些因素會影響市場的庫存水平，從而導致價格和產品利潤波動。此外，該行業對氮肥產品的需求通常會出現季節性波動。

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一般商業環境

該夥伴關係認為，受原料供應和價格的不確定性、產品需求、通貨膨脹和全球供應中斷的推動，其運營的總體商業環境將繼續保持波動。因此，如果經濟狀況下降並保持波動，未來的經營業績以及當前和長期的財務狀況可能會受到負面影響。夥伴關係目前無法預測這些事件在多大程度上可能對其未來時期的財務或業務業績產生實質性或任何影響。

監管環境-與汽車運輸和農業行業相關的某些政府法規和激勵措施，包括與玉米基乙醇和可持續航空燃料生產或消費相關的法規和激勵措施，可能會直接影響我們的業務。2023年6月，美國環境保護署（“EPA”）宣佈了2023年、2024年和2025年的可再生能源容量義務，將傳統生物燃料的混合量維持在150億加侖。這些行動使我們相信，在可預見的將來，對食物，尤其是玉米燃料的需求將保持強勁，並支持鼓勵使用氮基肥料的農民經濟。

已經有幾項擬議的氣候相關規則，這些規則處於不同的批准階段，如果最終確定，將需要付出大量努力來推動新的合規要求，並可能影響我們的披露控制和程序，並在我們的監管文件中納入更多披露。

相比之下，美國環保局在2024年3月最終確定了2027年及以後的輕型、中型和重型車輛的汽車排放標準，這可能會顯著減少內燃機車輛的使用和對包括乙醇在內的液體燃料的需求。還提出了新的重型卡車要求。2023年，乙醇產量消耗了市場每年使用的美國玉米作物的約38％。

地緣政治問題-始於2023年10月並持續升級的中東衝突以及持續的俄烏戰爭可能會對全球化肥和農業市場產生重大影響。這些衝突對全球市場構成重大地緣政治風險，引發了對執行制裁等重大影響的擔憂，並可能通過貿易限制等多種手段擾亂化肥、穀物和原料的生產和貿易。這些衝突的最終結果、衝突的進一步升級或擴張以及任何相關的市場混亂都難以預測，並可能以不可預見的方式影響我們的業務、運營和現金流。

市場指標

儘管鑑於大宗商品週期的固有性質以及政府和地緣政治風險，存在短期波動的風險，但該夥伴關係認為，美國氮肥行業的長期基本面保持不變。該夥伴關係認為，(i) 全球人口增加、(ii) 人均可耕地減少、(iii) 發展中國家繼續向更多蛋白質飲食、(iv) 持續使用玉米和大豆作為國內生產乙醇和其他可再生燃料的原料，以及 (v) 位於全球成本曲線的低端，這些預期組合將為美國的氮肥生產商提供長期的堅實基礎。

玉米和大豆是北美農民種植的兩種主要作物。玉米作物會導致生長玉米的土壤中的氮氣消耗，這反過來又導致每個生長週期後都需要補充這種養分。與玉米不同，大豆能夠通過一種稱為 “固氮” 的過程獲得大部分的自氮氣。因此，收穫大豆後，土壤會保留一定量的氮，這導致下一個玉米種植週期對氮肥的需求降低。由於這些因素，截至2024年3月31日，氮肥消費者通常保持均衡的玉米-大豆輪播週期，如下圖所示。

玉米和大豆種植總面積之間的關係直接影響氮產品的總體需求，因為隨着玉米種植面積的增加，氮的市場和需求會增加，而大豆種植面積的增加會減少。此外，預計在2023/2024銷售年度，將有130億磅的大豆油用於生產更清潔的可再生燃料。多家煉油廠已經宣佈了2024年及以後的可再生柴油擴建項目，這隻會增加對大豆的需求，並可能增加對玉米和油菜的需求。

美國農業部（“USDA”）估計，到2024年春季，農民將種植9000萬英畝玉米，與2023年的9,460萬英畝玉米相比減少了4.9％。大豆種植面積估計為8,650萬英畝，與2023年的8,360萬英畝大豆相比增長了3.5％。據估計，玉米和大豆的總種植面積為1.765億英畝，與2023年的種植面積相比下降了1.0％。由於
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2024年玉米種植的投入成本較低，以及玉米與大豆的相對穀物價格，與2024年大豆相比，經濟學家更傾向於種植玉米。預計玉米和大豆的庫存水平將在2024年剩餘時間內支撐穀物價格。

乙醇與汽油混合以滿足可再生燃料標準要求及其辛烷值。自2010年以來，乙醇產量歷來消耗市場使用的美國玉米作物的38％，因此，截至2024年3月31日，對玉米的需求通常隨乙醇需求的上升和下降，如下圖所示。
美國工廠生產燃料乙醇 (1)
玉米和大豆種植英畝 (2)
72047205
(1)本圖表中使用的信息是從美國能源信息管理局（“EIA”）獲得的，截止日期為2024年3月31日。
(2)截至2024年3月31日，本圖表中使用的信息來自美國農業部國家農業統計局。

天氣仍然是農作物生產的關鍵變量。儘管美國的種植面積很高，每英畝產量呈現趨勢線，但全球玉米和大豆的庫存水平仍處於或低於歷史水平，價格也一直居高不下。預計2024年春季播種季節對氮肥和其他作物投入的需求將強勁，這主要是由於穀物價格上漲和有利的種植天氣條件。

自2021年秋季以來，化肥投入成本一直波動不定。由於歐洲的短缺以及冬季天然氣儲存庫的建設推動了需求，天然氣價格在2022年秋季上漲。2022/2023年冬季的天氣比歐洲的平均水平要温暖，再加上天然氣保護措施，導致歐洲對天然氣的需求和價格在2023年第一季度大幅下降，並保持在2021/2022年的價格水平以下。除其他因素外，天然氣價格的下跌以及由此產生的產能削減導致氮肥價格從峯值價格大幅下降。儘管我們預計天然氣價格在短期內可能保持在2022年的最高水平以下，但我們認為，在2024年剩餘時間到2026年，歐洲天然氣的結構性短缺將繼續成為波動的來源。儘管由於天然氣價格高於歷史水平，自2021年以來石油可樂價格上漲，但隨着2023年天然氣價格的下跌，第三方寵物可樂的價格已下降到2024年。

夥伴關係舉措

該夥伴關係一直在就其科菲維爾工廠使用天然氣作為可選原料的可能性進行工程研究。基於這些研究，科菲維爾工廠可以通過對工廠進行某些改造，利用天然氣或石油焦來生產氮肥。如果該項目獲得我們普通合夥人（“董事會”）董事會的批准併成功實施，則可以讓合夥企業選擇最佳的生產原料組合，並將使科菲維爾工廠成為美國唯一具有這種原料靈活性的氮肥工廠。

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下圖顯示了截至2024年3月31日的月度相關市場指標：
氨水和 UAN 市場定價 (1)
549755825043
(1)這些圖表中使用的信息是從各種第三方來源獲得的，包括綠色市場（彭博公司）、佩斯石油焦炭季刊和環境影響評估等。

天然氣市場定價 (1)
寵物可樂市場定價 (1)
65970697784076597069778408
(1)這些圖表中使用的信息是從各種第三方來源獲得的，包括綠色市場（彭博公司）、佩斯石油焦炭季刊和環境影響評估等。

運營結果

以下內容應與本報告第一部分第2項的前幾節以及本報告第一部分第1項的財務報表和相關附註中概述的信息一起閲讀。

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下圖彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併氨利用率。利用率是管理層用來評估夥伴關係每個設施的業務產出的一項重要衡量標準。利用率按實際氨產量除以容量計算。

利用率僅顯示氨產量，而不是每種氮氣產品，因為它提供了與行業同行的比較基準，並消除了將氨升級為其他氮氣產品的設施配置的差異。由於生產主要集中在氨氣升級能力上，我們認為這項措施為我們的運營方式提供了一個有意義的視角。
2199023258995
截至2024年3月31日的三個月，合併後的利用率從截至2023年3月31日的三個月的105％降至90％。下降的主要原因是科菲維爾工廠在本期計劃停機14天。

每噸的銷售和定價-我們的兩個關鍵運營指標是氨水和UAN的總銷量，以及出廠時的每噸產品定價。登機口的產品定價是淨銷售額減去運費收入除以產品銷售量（以噸計），顯示的目的是提供整個化肥行業可比的定價指標。

截至2024年3月31日的三個月與2023年3月31日相比的經營亮點
銷量 （千噸）
登機口的產品定價 （每噸美元）
25962597
在截至2024年3月31日的三個月中，與截至2023年3月31日的三個月相比，產品總銷量不佳，這得益於科菲維爾計劃停機14天導致產量減少
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設施。在截至2024年3月31日的三個月中，受氨水銷售價格下降41％和UAN銷售價格下降42％的推動，產品總銷售價格不利。氨和尿素的銷售價格不利，這主要是由於天然氣價格下跌降低了投入成本，推動了市場價格的整體下跌以及全球氮肥供應的增加。

產量- 氨的總噸數代表氨的總產量，包括升級為其他化肥產品的氨的產量。可供出售的淨噸數表示可供出售但未升級為其他化肥產品的氨氣。下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的這些指標：
 三個月已結束
3月31日
（以千噸計）2024 2023
氨水（總產量）
193 224 
氨水 （淨可供出售）
60 62 
UAN305 366 

原料- 我們的科菲維爾設施 利用寵物焦炭氣化過程生產氮肥。我們的東杜比克工廠使用天然氣生產氨氣。下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內這兩個設施的原料：
 三個月已結束
3月31日
2024 2023
生產中使用的石油焦 （千噸）
128 131 
生產中使用的石油焦 （每噸美元）
$75.71 $77.24 
生產中使用的天然氣 （數千個 mmBTU） (1)
2,148 2,102 
生產中使用的天然氣 （每百萬英熱單位美元） (1)
$3.10 $5.76 
天然氣在材料成本和其他方面的比例 （數千個 mmBTU） (1)
1,765 1,315 
天然氣在材料成本和其他方面的比例 （每百萬英熱單位美元） (1)
$3.49 $7.79 
(1)上面顯示的原料天然氣不包括用作燃料的天然氣。燃料天然氣的成本包含在直接運營費用中（不包括折舊和攤銷）。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的財務摘要

在截至2024年3月31日的三個月中，該合夥企業的營業收入和淨收入分別為2,010萬美元和1,260萬美元，而截至2023年3月31日的三個月的營業收入和淨收入分別為1.094億美元和1.019億美元。這些下降主要是由天然氣價格下跌導致的產品銷售價格下降，以及由於科菲維爾工廠計劃停機14天而導致的UAN銷量下降所致，但由於天氣晴朗允許在本期提前應用，氨銷售量的增加部分抵消了這些下降。
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淨銷售額
營業收入
38482907019453848290701946

淨收入
税前利潤 (1)
38482907019533848290701954
(1)有關上面顯示的非公認會計準則指標的對賬，請參閲下面的 “非公認會計準則對賬” 部分。

淨銷售額- 截至2024年3月31日的三個月，淨銷售額為1.277億美元，而截至2023年3月31日的三個月，淨銷售額為2.263億美元。下降幅度是 這主要是由於不利的UAN和氨銷售價格導致收入減少7,910萬美元，以及不利的UAN銷售量導致收入減少了3,450萬美元，但與截至2023年3月31日的三個月相比，良好的氨銷售量使收入增加了2450萬美元，部分抵消了這一點。

下表顯示了截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月相比，淨銷售額主要組成部分（不包括尿素產品、運費和其他收入）的銷量和定價變動的影響：
（以千計）價格
方差		音量
方差
UAN$(53,930)$(34,502)
氨水(25,141)24,500 

與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月中，氨水和UAN的銷售價格分別下降了每噸360美元和190美元，這主要是由於天然氣價格減少了投入
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成本並推動市場價格的整體下跌，同時全球氮肥供應增加。與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月中，UAN銷量的下降主要是由於科菲維爾工廠本期計劃停機14天，但由於天氣晴朗，允許在2024年提前應用，氨銷售量的增加部分抵消了這一下降。

材料成本和其他成本
直接運營費用 (1)
28162817
(1)不包括折舊和攤銷費用。

材料成本及其他- 在截至2024年3月31日的三個月中，材料和其他成本為2530萬美元，而截至2023年3月31日的三個月為3,660萬美元。下降的主要原因是本期天然氣和石油焦價格下跌。

直接運營費用（不包括折舊和攤銷）- 在截至2024年3月31日的三個月中，直接運營費用（不包括折舊和攤銷）為5,570萬美元，而截至2023年3月31日的三個月為5,750萬美元。下降的主要原因是天然氣和電力價格下降導致的公用事業成本下降，但部分被科菲維爾設施的人事成本增加和計劃停機時間所抵消。

折舊和攤銷
銷售、一般和管理費用以及資產處置損失
43980465181644398046518165
折舊和攤銷費用 -截至2024年3月31日的三個月，折舊和攤銷費用為1,930萬美元，而截至2023年3月31日的三個月，折舊和攤銷費用為1,520萬美元。這一增長主要是由於本期不動產、廠房和設備的增加以及折舊的波動
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資本化為庫存，加速折舊，這與顆粒尿素產量的變化有關，這些變化將使資產在最初的預期使用壽命之前報廢。

非公認會計準則指標

我們的管理層使用某些非公認會計準則績效指標以及與這些指標的對賬來評估當前和過去的業績和未來前景，以補充我們根據美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）提供的財務信息。這些非公認會計準則財務指標是評估我們的經營業績和盈利能力的重要因素，包括下文定義的業績和流動性指標。

以下是我們公佈的截至2024年3月31日和2023年3月31日期間的非公認會計準則指標：

EBITDA-扣除（i）利息支出（淨額），（ii）所得税支出（收益）和（iii）折舊和攤銷費用前的淨收益（虧損）。

調整後 EBITDA -調整後的息税折舊攤銷前利潤已針對某些重要的非現金項目以及管理層認為不歸因於或不代表我們持續經營或可能掩蓋我們基本業績和趨勢的項目。

可供分發的可用現金-本季度的息税折舊攤銷前利潤，不包括非現金收入或支出項目（如果有），我們普通合夥人（“董事會”）董事會可自行決定進行調整的扣除（i）維護資本支出、還本付息和其他合同義務的儲備金，以及（ii）董事會認為必要或適當的未來運營或資本需求儲備金（如果有）自由裁量權。董事會可酌情發放先前設立的現金儲備（如果有）和其他多餘的現金，以增加可供分配的可用現金。

我們之所以提出這些指標，是因為我們認為它們可以幫助投資者、分析師、貸款機構和評級機構分析我們的經營業績和流動性以及我們的GAAP業績，包括但不限於我們與化肥行業其他上市公司相比的經營業績，不考慮歷史成本基礎或融資方法，以及我們承擔和償還債務和為資本支出提供資金的能力。非公認會計準則指標作為分析工具具有重要的侷限性，因為它們排除了影響淨收益和營業收入的部分（但不是全部）項目。不應將這些指標視為其最直接可比的GAAP財務指標的替代品。有關這些金額的對賬，請參閲此處包含的 “非公認會計準則對賬”。由於四捨五入，本節中顯示的數字可能不等於本文檔其他地方顯示的數字或總數。

非公認會計準則對賬

淨收益與息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和可用分配現金的對賬
三個月已結束
3月31日
（以千計）20242023
淨收入$12,579 $101,870 
利息支出，淨額7,665 7,173 
所得税（福利）支出(25)44 
折舊和攤銷19,291 15,211 
息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷39,510 124,298 
業務活動當期準備金 (1)
(8,485)(9,141)
當前投資活動儲備金 (2)
(10,680)(4,864)
可供分發的可用現金 (3) (4)
$20,345 $110,293 
未付的普通單位10,570 10,570 
(1)包括償債準備金（利息支出）和其他未來運營需求。
(2)包括未來資本支出（包括週轉期）和其他未來投資活動的儲備金，以及權益法投資的現金影響。
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(3)金額表示基於季度迄今和年初至今業績的累計可用現金。但是，可供分配的可用現金按季度計算，分配（如果有）將在申報後的季度支付。
(4)該合夥企業宣佈並支付了與2023年第四季度相關的1.68美元的現金分配，並宣佈將於2024年5月支付與2024年第一季度相關的每個普通單位1.92美元的現金分配。

流動性和資本資源

我們的主要流動性來源歷來是並將繼續是運營現金，其中可能包括客户根據預付合同產生的現金透支。我們現金的主要用途是用於營運資金、資本支出、為我們的還本付息義務提供資金以及向單位持有人支付分紅，詳情見下文。

在考慮市場狀況和當前的地緣政治問題，例如中東衝突和俄烏戰爭時，我們目前認為，我們的運營現金和現有的現金和現金等價物，以及必要的借款和儲備，將足以滿足至少未來12個月與現有業務相關的預期現金需求。但是，由於各種因素，包括但不限於材料和勞動力成本上漲以及其他通貨膨脹壓力，我們未來的資本支出和其他現金需求可能會高於我們目前的預期。此外，我們從經營活動中產生足夠現金和獲得額外融資的能力取決於我們的未來業績，這取決於經營業績以及總體經濟、政治、金融、競爭和其他因素，其中一些因素可能超出我們的控制範圍。

根據我們的業務需求、合同限制和市場狀況，我們可能會不時尋求發行股權證券、承擔額外債務、發行債務證券，或通過私下談判的交易、公開市場回購、贖回、要約或其他方式贖回、回購、再融資或償還未償債務，但我們沒有義務這樣做。無法保證我們會努力做上述任何事情，也無法保證我們能夠按照我們可接受的條件或完全可以接受的條件做上述任何事情。

截至2024年3月31日，合夥企業及其子公司遵守了各自債務工具下的所有契約（視情況而定）。

我們沒有任何美國證券交易委員會規章制度中定義的 “資產負債表外安排”。

現金和其他流動性

截至2024年3月31日，我們的現金及現金等價物為6,460萬美元，再加上ABL信貸額度下的4,300萬美元可用，截至2024年3月31日，我們的總流動性為1.076億美元。截至2023年12月31日，我們有4530萬美元的現金及現金等價物。長期債務包括以下內容：

（以千計）2024年3月31日2023年12月31日
6.125% 的優先擔保票據，2028 年 6 月到期
$550,000 $550,000 
未攤銷的債務發行成本(2,560)(2,692)
長期債務總額$547,440 $547,308 

截至2024年3月31日，該合夥企業擁有2028年6月到期的6.125％的優先擔保票據（“2028年票據”）和ABL信貸額度，其收益可用於為營運資金、資本支出和其他一般公司用途提供資金。有關更多信息，請參閲我們的2023年10-K表格第二部分第8項附註8（“長期債務”）。

資本支出

我們將資本支出需求分為兩類：維持和增長。維護資本支出包括非全權維護項目和遵守環境、健康和安全法規所需的項目。成長型資本項目通常涉及擴大現有產能和/或減少直接運營支出。我們根據預期的增量資本回報率進行增長資本支出。

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截至2024年3月31日的三個月，我們的總資本支出以及2024年的估計支出如下：
截至3月31日的三個月預計全年
（以千計）20242024
維護資本$4,272 $33,000 - 35,000
成長資本339 13,000 - 14,000
資本支出總額$4,611 $46,000 - 49,000

由於資本項目成本、範圍和完成時間的變化，我們的估計資本支出可能會發生變化。例如，為了遵守政府法規或完成維持或提高氮肥設施盈利能力的項目，我們可能會經歷勞動力或設備成本的變化。我們還可能不時加快或推遲一些資本支出。CVR合作伙伴的資本支出由董事會決定。我們將繼續監測市場狀況，並在需要時對我們目前的資本支出或週轉計劃進行調整。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們分別產生了名義週轉費用。下一次計劃中的檢修工作目前計劃於2025年在科菲維爾工廠進行，2026年在東杜比克工廠進行。

現金需求

在正常業務範圍外，我們在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的現金需求沒有重大變化。

向單位持有人發放分配

董事會目前的政策是按季度分配合夥企業產生的所有可用現金以供分配，由董事會自行決定。每個季度的可用分配現金將在該季度結束後由董事會確定。每個季度的可用分配現金按該季度的息税折舊攤銷前利潤計算，其中不包括董事會認為有必要或適當的調整的非現金收入或支出項目（如果有），減去（i）維護資本支出、還本付息和其他合同義務儲備金，以及（ii）董事會自行決定認為必要或適當的未來運營或資本需求儲備金（如果有）。董事會可酌情發放先前設立的現金儲備（如果有）和其他多餘的現金，以增加可供分配的可用現金。

分配（如果有），包括付款、金額和時間，以及董事會的分配政策，包括可供分配的可用現金的定義，可能會由董事會自行決定進行更改。下表顯示了合夥企業在2024年和2023年期間向CVR Partners的單位持有人支付的季度分配，包括支付給CVR Energy的金額（由於四捨五入，下表中列出的金額相加可能不等於列報的總額）：
已支付的季度分配 （以千計）
相關時期付款日期季度分配
每個普通單位		公共單位持有人CVR 能源總計
2023-第四季度2024年3月11日$1.68 $11,218 $6,539 $17,757 

已支付的季度分配 （以千計）
相關時期付款日期季度分配
每個普通單位		公共單位持有人CVR 能源總計
2022年-第四季度2023年3月13日$10.50 $70,115 $40,866 $110,981 
2023-第一季度2023年5月22日10.43 69,647 40,594 110,241 
2023-第二季度2023年8月21日4.14 27,646 16,113 43,759 
2023-第三季度2023年11月20日1.55 10,350 6,033 16,383 
2023 年季度分配總額
$26.62 $177,759 $103,605 $281,364 
2024年3月31日 | 28
目錄

2024年第一季度，經董事會於2024年4月29日批准，該夥伴關係宣佈向每個普通單位分配1.92美元，合2,030萬美元，將於2024年5月20日支付給截至2024年5月13日登記在冊的單位持有人。其中，CVR Energy將獲得約750萬美元，其餘金額將支付給公共單位持有人。

資本結構

2020年5月6日，董事會代表合作伙伴關係批准了一項單位回購計劃（“單位回購計劃”），該計劃於2021年2月22日有所增加。單位回購計劃經增加後，授權合夥企業最多回購2,000萬美元的合夥企業普通單位。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，該合夥企業沒有回購任何普通單位。2024 年 2 月 20 日，董事會代表合夥企業終止了單位回購計劃下剩餘的名義權限。

現金流

下表列出了我們在下述期間的現金流量：

截至3月31日的三個月
（以千計）20242023改變
提供的淨現金流由（用於）：
經營活動
$42,417 $130,443 $(88,026)
投資活動
(5,317)15,562 (20,879)
融資活動
(17,757)(110,981)93,224 
現金和現金等價物的淨增長$19,343 $35,024 $(15,681)

來自經營活動的現金流

與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月經營活動淨現金流的變化主要是由於產品銷售價格和銷量下降導致2024年淨收入減少了8,930萬美元。此外，營運資金減少了210萬美元，這歸因於應收賬款和遞延收入的減少，但被庫存和應付賬款的增加部分抵消。這些減少被折舊和攤銷額增加的410萬美元部分抵消，這是由於本期不動產、廠房和設備的增加，加上存貨資本化的折舊波動，以及與顆粒尿素產量的變化相關的加速折舊，這些變化將使資產在最初的預期使用壽命之前報廢。

來自投資活動的現金流

與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月，來自投資活動的淨現金流發生了變化，這是由於CVR Partners與2024年第45季度交易相關的1,620萬美元的股權法投資所獲得的分配減少，以及2024年本期與2023年相比各種資本項目增加的470萬美元資本支出增加了470萬美元。

來自融資活動的現金流

與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月中，來自融資活動的淨現金流發生了變化，這是由於2024年支付的現金分配與2023年相比減少了9,320萬美元。

關鍵會計估計

我們的關鍵會計估算在2023年10-K表格的 “重要會計估計” 部分中披露。在截至2024年3月31日的三個月中，沒有對這些估計值進行任何修改。

2024年3月31日 | 29
目錄
第 3 項。 關於市場風險的定量和定性披露

與2023年10-K表第二部分第7A項中討論的風險相比，截至2024年3月31日的三個月，我們的市場風險沒有重大變化。

第 4 項。 控制和程序

評估披露控制和程序

該夥伴關係在執行主席、首席執行官和首席財務官的指導和參與下，根據《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條的定義，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據該評估，該夥伴關係的執行主席、首席執行官和首席財務官得出結論，披露控制和程序自2024年3月31日起生效。

財務報告內部控制的變化

在截至2024年3月31日的財政季度中，《交易法》第13a-15條要求的合夥企業對財務報告的內部控制沒有發生對合夥企業財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的重大變化。


2024年3月31日 | 30
目錄
第二部分。其他信息

第 1 項。 法律訴訟

有關某些訴訟、法律和行政程序以及環境事項的描述，見本報告第一部分第1項，附註11（“承諾和突發事件”），該報告以引用方式納入本第二部分第1項。

第 1A 項。 風險因素

與之前在2023年10-K表格第一部分第1A項中披露的風險因素相比，沒有任何實質性變化。其他風險和不確定性，包括我們目前不知道或我們目前認為不重要的風險和不確定性，也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生不利影響。

第 5 項。 其他信息

在截至2024年3月31日的三個月中，沒有普通合夥人的董事或高級職員 採用要麼 終止a “規則 10b5-1 交易安排” 或 “非規則 10b5-1 交易安排”，每個術語的定義見第 S-K 法規第 408 (a) 項。

第 6 項。 展品
展品索引
展品編號展品描述
10.1*+^
CVR合作伙伴、有限合夥人和子公司2024年基於績效的獎金計劃——肥料，於2024年2月16日獲得批准。
31.1*
第13a-14 (a) /15d-14 (a) 條執行主席的認證。
31.2*
規則 13a-14 (a) /15d-14 (a) 總裁兼首席執行官的認證。
31.3*
第13a-14 (a) /15d-14 (a) 條執行副總裁、首席財務官、財務主管和助理祕書的認證。
31.4*
規則 13a-14 (a) /15d-14 (a) 副總裁、首席會計官和公司財務總監的認證。
32.1†
第 1350 條對執行主席、總裁兼首席執行官、執行副總裁、首席財務官、財務主管和助理祕書以及副總裁、首席會計官和公司財務總監的認證。
101*
CVR Partners，LP截至2024年3月31日的季度10-Q表季度報告，格式為在線XBRL（“可擴展業務報告語言”）的以下財務信息包括：（1）簡明合併資產負債表（未經審計），（2）簡明合併運營報表（未經審計），（3）簡明合併現金流量表（未經審計）和（5）簡明合併財務報表附註（未經審計），並附有詳細標籤。
104*封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）。
*隨函提交。
†隨函提供。
+本附件的某些部分已根據S-K法規第601 (b) (10) (iv) 項進行了編輯。CVR Partners同意根據要求向美國證券交易委員會補充提供本附件的未經編輯的副本。
^表示管理合同或補償計劃或安排。

請注意：根據美國證券交易委員會的規章制度，我們可能會提交或以參考方式將協議作為我們向美國證券交易委員會提交或提供給美國證券交易委員會的報告的附錄。這些協議的提交是為了向投資者提供有關其各自條款的信息。這些協議無意提供有關合夥企業、其業務或運營的任何其他事實信息。特別是，協議中包含的任何陳述、擔保和承諾中體現的斷言在知識和實質性方面可能受到不同於適用於投資者的條件的限制，並且可以根據證物中未包含的保密披露時間表中的信息進行限定。這些披露時間表可能包含修改、限定協議中規定的陳述、擔保和承諾並規定例外情況的信息。此外，《公約》中的某些陳述、擔保和承諾
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目錄
協議可能被用來在當事方之間分擔風險, 而不是將問題確定為事實。此外，在相應協議簽訂之日之後，有關陳述、擔保和承諾主題的信息可能已發生變化，後續信息可能會也可能不會在合夥企業的公開披露中得到充分反映。因此，投資者不應依賴協議中的陳述、擔保和承諾來描述截至本協議發佈之日合夥企業、其業務或運營的實際情況。
2024年3月31日 | 32
目錄
簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

CVR Partners，L
來自：CVR GP, LLC，其普通合夥人
2024年4月30日來自：//Dane J. Neumann
執行副總裁，首席財務官
官員、財務主管和助理祕書
（首席財務官）
2024年4月30日來自：/s/ 傑弗裏 D. 康納威
副總裁、首席會計官
兼公司財務總監
（首席會計官）

2024年3月31日 | 33