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分段0001075415DHC：醫療辦公室和生命科學投資組合細分會員US-GAAP：運營部門成員DHC：租金收入會員2024-01-012024-03-310001075415US-GAAP：運營部門成員DHC：高級住房運營投資組合分部成員DHC：租金收入會員2024-01-012024-03-310001075415US-GAAP：企業非細分市場成員DHC：租金收入會員2024-01-012024-03-310001075415DHC：醫療辦公室和生命科學投資組合細分會員DHC：居民費用和服務會員US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310001075415DHC：居民費用和服務會員US-GAAP：運營部門成員DHC：高級住房運營投資組合分部成員2024-01-012024-03-310001075415DHC：居民費用和服務會員US-GAAP：企業非細分市場成員2024-01-012024-03-310001075415DHC：醫療辦公室和生命科學投資組合細分會員US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310001075415US-GAAP：運營部門成員DHC：高級住房運營投資組合分部成員2024-01-012024-03-310001075415US-GAAP：企業非細分市場成員2024-01-012024-03-310001075415DHC：醫療辦公室和生命科學投資組合細分會員US-GAAP：運營部門成員2024-03-310001075415US-GAAP：運營部門成員DHC：高級住房運營投資組合分部成員2024-03-310001075415US-GAAP：企業非細分市場成員2024-03-310001075415DHC：醫療辦公室和生命科學投資組合細分會員US-GAAP：運營部門成員DHC：租金收入會員2023-01-012023-03-310001075415US-GAAP：運營部門成員DHC：高級住房運營投資組合分部成員DHC：租金收入會員2023-01-012023-03-310001075415US-GAAP：企業非細分市場成員DHC：租金收入會員2023-01-012023-03-310001075415DHC：醫療辦公室和生命科學投資組合細分會員DHC：居民費用和服務會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001075415DHC：居民費用和服務會員US-GAAP：運營部門成員DHC：高級住房運營投資組合分部成員2023-01-012023-03-310001075415DHC：居民費用和服務會員US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-03-310001075415DHC：醫療辦公室和生命科學投資組合細分會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001075415US-GAAP：運營部門成員DHC：高級住房運營投資組合分部成員2023-01-012023-03-310001075415US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-03-310001075415DHC：醫療辦公室和生命科學投資組合細分會員US-GAAP：運營部門成員2023-12-310001075415US-GAAP：運營部門成員DHC：高級住房運營投資組合分部成員2023-12-310001075415US-GAAP：企業非細分市場成員2023-12-310001075415SRT: 附屬機構身份會員DHC：高級生活社區成員DHC：五星質量護理公司會員2024-01-012024-03-31dhc: 社區0001075415SRT: 附屬機構身份會員DHC：高級生活社區成員DHC：五星質量護理公司會員2023-01-012023-03-310001075415SRT: 附屬機構身份會員DHC：五星質量護理公司會員2024-01-012024-03-310001075415SRT: 附屬機構身份會員DHC：五星質量護理公司會員2023-01-012023-03-310001075415SRT: 附屬機構身份會員US-GAAP：運營費用會員DHC：五星質量護理公司會員2024-01-012024-03-310001075415SRT: 附屬機構身份會員US-GAAP：運營費用會員DHC：五星質量護理公司會員2023-01-012023-03-310001075415SRT: 附屬機構身份會員DHC：五星質量護理公司會員DHC：康復服務會員2024-01-012024-03-310001075415SRT: 附屬機構身份會員DHC：五星質量護理公司會員DHC：康復服務會員2023-01-012023-03-310001075415SRT: 附屬機構身份會員DHC：高級生活社區成員DHC：第三方經理成員2024-01-012024-03-310001075415SRT: 附屬機構身份會員DHC：高級生活社區成員DHC：第三方經理成員2023-01-012023-03-310001075415SRT: 附屬機構身份會員DHC：高級生活社區成員DHC：第三方經理成員SRT: 場景預測成員2024-04-012024-06-300001075415DHC：居民費用和服務會員DHC：基本住房和支持服務會員2024-01-012024-03-310001075415DHC：居民費用和服務會員DHC：基本住房和支持服務會員2023-01-012023-03-310001075415DHC：居民費用和服務會員DHC：醫療保險和醫療補助計劃成員2024-01-012024-03-310001075415DHC：居民費用和服務會員DHC：醫療保險和醫療補助計劃成員2023-01-012023-03-310001075415DHC：居民費用和服務會員DHC：PrivatePay和其他第三方付款人服務會員2024-01-012024-03-310001075415DHC：居民費用和服務會員DHC：PrivatePay和其他第三方付款人服務會員2023-01-012023-03-31dhc: 員工0001075415DHC：高級生活社區成員DHC：房地產投資信託基金管理與研究成員2024-01-012024-03-31dhc: 協議0001075415DHC：房地產投資信託基金管理與研究成員2023-01-012023-03-31DHC：合資安排0001075415DHC：多元化醫療信託基金成員DHC: ABPTrust 和 Mr.Portnoy 成員2024-03-310001075415DHC：AlerisLifeInc 會員US-GAAP：關聯黨成員2023-03-200001075415DHC：AlerisLifeInc 會員DHC：AlerisLifeInc 會員2023-03-200001075415DHC：AlerisLifeInc 會員2023-02-022023-02-020001075415DHC：AlerisLifeInc 會員2024-02-160001075415DHC：AlerisLifeInc 會員2024-02-162024-02-160001075415DHC: ABP 信託會員DHC：AlerisLifeInc 會員2024-02-160001075415DHC：房地產投資信託管理與研究有限責任公司成員US-GAAP：關聯黨成員2024-01-012024-03-310001075415DHC：房地產投資信託管理與研究有限責任公司成員US-GAAP：關聯黨成員2024-03-310001075415DHC：房地產投資信託管理與研究有限責任公司成員DHC：租金收入會員2024-01-012024-03-310001075415DHC：房地產投資信託管理與研究有限責任公司成員DHC：租金收入會員2023-01-012023-03-31
目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549 
表單10-Q
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告 
在截至的季度期間 2024年3月31日
或者 
☐ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告 
委員會檔案編號 1-15319 
多元化醫療信託
（章程中規定的註冊人的確切名稱）
馬裏蘭州 04-3445278
（註冊地所在州或其他司法管轄區，或
組織）		 （國税局僱主識別號）
 牛頓廣場二號，華盛頓街 255 號，300 號套房牛頓, MA02458-1634
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
617 - 796 - 8350
（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
具有實益權益的普通股DHC納斯達克股票市場有限責任公司
2042 年到期的 5.625% 優先票據DHCNI納斯達克股票市場有限責任公司
2046年到期的6.25％優先票據DHCNL納斯達克股票市場有限責任公司
用複選標記註明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）中是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，並且（2）在過去的90天中一直受到此類申報要求的約束。是的 ☒沒有☐ 
用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）中是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有☐ 
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。 
大型加速過濾器☐ 加速過濾器☒
非加速過濾器☐ 規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
 
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☒
截至 2024 年 5 月 1 日，註冊人的已發行普通股數量： 240,393,722

目錄
多元化醫療信託
表格 10-Q
 
2024 年 3 月 31 日
 
索引
  頁面
第一部分
財務信息
 
   
第 1 項。
財務報表（未經審計）
1
   
 
簡明合併資產負債表 — 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日
1
   
 
簡明綜合收益（虧損）報表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月
2
簡明合併股東權益報表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月
3
   
 
簡明合併現金流量表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月
4
   
 
簡明合併財務報表附註
6
   
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
17
   
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
33
   
第 4 項
控制和程序
33
   
 
關於前瞻性陳述的警告
34
   
 
關於有限責任的聲明
36
   
第二部分
其他信息
37
   
第 1A 項。
風險因素
37
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
37
第 6 項。
展品
37
   
 
簽名
40
 
除非另有明確説明或文中另有説明，否則本10-Q表季度報告中對公司、我們、我們或我們的引述包括多元化醫療信託及其合併子公司。


目錄
第一部分。 財務信息
 
第 1 項。財務報表。
 
多元化醫療信託
簡明的合併資產負債表
（千美元，股票數據除外）
（未經審計）
 3月31日十二月三十一日
 20242023
資產  
房地產：  
土地$641,481 $652,977 
建築物和裝修6,129,767 6,165,490 
房地產總額，總額6,771,248 6,818,467 
累計折舊(2,062,327)(2,020,843)
房地產總額，淨額4,708,921 4,797,624 
對未合併合資企業的投資130,299 129,916 
持有待售房產的資產38,107 9,447 
現金和現金等價物207,123 245,939 
受限制的現金1,040 1,022 
權益法投資15,740 — 
收購的房地產租賃和其他無形資產，淨額31,723 33,948 
其他資產，淨額215,084 228,240 
總資產$5,348,037 $5,446,136 
負債和股東權益  
優先擔保票據，淨額$751,890 $731,211 
優先無抵押票據，淨額2,073,757 2,072,618 
擔保債務和融資租賃，淨額12,197 13,020 
待售物業的負債218 32 
應計利息23,751 22,847 
其他負債237,521 269,517 
負債總額3,099,334 3,109,245 
承付款和意外開支
股東權益：  
普通股實益利息，美元.01面值： 300,000,000授權股份， 240,393,722和 240,423,898分別發行和流通股份
2,404 2,405 
額外已繳資本4,618,950 4,618,470 
累計淨收入1,692,019 1,778,278 
累計其他綜合虧損(4)— 
累積分佈(4,064,666)(4,062,262)
股東權益總額2,248,703 2,336,891 
負債和股東權益總額$5,348,037 $5,446,136 

 所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
1
目錄
多元化醫療信託
綜合收益（虧損）的簡明合併報表
（金額以千計，每股數據除外）
（未經審計）
 截至3月31日的三個月
 20242023
收入：  
租金收入$62,650 $66,438 
居民費用和服務308,126 279,592 
總收入370,776 346,030 
費用：  
物業運營費用307,604 286,080 
折舊和攤銷70,133 64,800 
一般和行政7,568 5,873 
收購和某些其他交易相關成本86 93 
資產減值12,142 5,925 
支出總額397,533 362,771 
出售財產的（虧損）收益(5,874)1,233 
股票證券的收益和虧損，淨額— 8,126 
利息和其他收入2,237 4,195 
利息支出（包括債務折扣、保費和發行成本的淨攤銷額，美元）24,863和 $2,074，分別是）
(57,576)(47,780)
債務修改或提前清償造成的損失— (1,075)
被投資者的所得税（支出）收益和淨收益（虧損）權益前的虧損(87,970)(52,042)
所得税（費用）補助(187)31 
被投資者的淨收益（虧損）中的權益1,898 (647)
淨虧損$(86,259)$(52,658)
其他綜合損失：  
被投資方未實現虧損中的權益(4)— 
其他綜合損失(4)— 
綜合損失$(86,263)$(52,658)
已發行普通股的加權平均值（基本和攤薄後）239,193 238,589 
每股普通股金額（基本和攤薄後）：  
淨虧損$(0.36)$(0.22)
 
所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
2
目錄
多元化醫療信託
簡明的股東權益合併報表
（以千美元計）
（未經審計）
的數量
股份		常見
股份		額外
已付款
資本		累積
淨收入		累計其他綜合虧損累積分佈股東權益總額
2023 年 12 月 31 日的餘額：240,423,898 $2,405 $4,618,470 $1,778,278 $— $(4,062,262)$2,336,891 
淨虧損— — — (86,259)— — (86,259)
被投資方未實現虧損中的權益— — — — (4)— (4)
分佈— — — — — (2,404)(2,404)
股份補助— — 558 — — — 558 
股票回購(30,176)(1)(78)— — — (79)
2024 年 3 月 31 日的餘額：240,393,722 $2,404 $4,618,950 $1,692,019 $(4)$(4,064,666)$2,248,703 
截至2022年12月31日的餘額：239,694,842 $2,397 $4,617,031 $2,071,850 $— $(4,052,667)$2,638,611 
淨虧損— — — (52,658)— — (52,658)
分佈— — — — — (2,397)(2,397)
股份補助— — 270 — — — 270 
股票回購(5,975)— (6)— — — (6)
股份沒收(6,400)— (1)— — — (1)
2023 年 3 月 31 日的餘額：239,682,467 $2,397 $4,617,294 $2,019,192 $— $(4,055,064)$2,583,819 
所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
3
目錄
多元化醫療信託
簡明的合併現金流量表
（以千美元計）
（未經審計）
 截至3月31日的三個月
 20242023
來自經營活動的現金流：  
淨虧損$(86,259)$(52,658)
為使淨虧損與經營活動提供的現金進行對賬而進行的調整：  
折舊和攤銷70,133 64,800 
債務折扣、保費和發行成本的淨攤銷24,863 2,074 
直線租金收入(291)(2,448)
收購的房地產租賃和其他無形資產的攤銷，淨額28 (311)
債務修改或提前清償造成的損失— 1,075 
資產減值12,142 5,925 
出售財產的損失（收益）5,874 (1,233)
股票證券的收益和虧損，淨額— (8,126)
其他非現金調整，淨額(385)(674)
未合併的合資企業分配1,231 1,411 
被投資者的淨（收益）虧損中的權益(1,898)647 
資產和負債的變化：  
遞延租賃成本，淨額(669)(1,954)
其他資產10,102 15,499 
應計利息904 2,540 
其他負債(7,173)(20,525)
經營活動提供的淨現金28,602 6,042 
來自投資活動的現金流：  
房地產改善(46,723)(60,292)
出售房產的收益，淨額3,343 3,548 
投資AlerisLife Inc.(15,459)— 
用於投資活動的淨現金(58,839)(56,744)
來自融資活動的現金流：  
償還信貸額度借款— (250,000)
償還其他債務(822)(538)
支付債務發行成本(5,257)(1,990)
回購普通股(78)(6)
對股東的分配(2,404)(2,397)
用於融資活動的淨現金(8,561)(254,931)
現金和現金等價物及限制性現金減少(38,798)(305,633)
期初的現金和現金等價物以及限制性現金246,961 688,302 
期末的現金和現金等價物以及限制性現金$208,163 $382,669 

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
4
目錄
多元化醫療信託
簡明合併現金流量表（續）
（以千美元計）
（未經審計）
截至3月31日的三個月
20242023
補充現金流信息：  
已付利息$31,809 $43,166 
繳納的所得税$— $— 
非現金投資活動：
應收來自AlerisLife Inc.要約的款項$— $14,006 
房地產改善應計，未支付$17,369 $20,195 
現金和現金等價物以及限制性現金的補充披露：
下表提供了簡明合併資產負債表中報告的現金和現金等價物以及限制性現金與簡明合併現金流量表中顯示的金額的對賬情況：
截至3月31日，
20242023
現金和現金等價物$207,123 $380,117 
受限制的現金 (1)
1,040 2,552 
我們的簡明合併現金流量表中顯示的現金和現金等價物以及限制性現金總額$208,163 $382,669 
(1) 限制性現金包括託管用於支付房地產税、保險和某些抵押物業的資本支出的金額。

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。


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多元化醫療信託
簡明合併財務報表附註（未經審計）
（美元金額以千美元計，每股數據或另有説明除外）
 
注意事項 1.演示基礎
隨附的多元化醫療信託及其子公司或我們、我們或我們的簡明合併財務報表未經審計。美國公認會計原則（GAAP）對完整財務報表要求的某些信息和披露已被簡要或省略。我們認為，所披露的信息足以使所提供的信息不具有誤導性。但是，隨附的簡明合併財務報表應與我們在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告或我們的年度報告中包含的合併財務報表和附註一起閲讀。
管理層認為，為公允列報中期業績而認為必要的所有調整（包括正常的經常應計費用）均已包括在內。與合併子公司之間或合併子公司之間的所有公司間交易和餘額均已清除。中期的經營業績不一定代表全年預期的業績。
根據公認會計原則編制這些財務報表要求我們做出影響報告金額的估算和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。我們簡明合併財務報表中的重要估計包括收購價格分配、固定資產的使用壽命以及房地產和無形資產的減值。
我們過去、現在和將來都將參與我們正常業務過程中出現的索賠、訴訟、監管和其他政府審計、調查和訴訟，其中一些可能涉及大量金額。此外，這些索賠、訴訟、監管和其他政府審計、調查和程序的辯護和解決可能需要我們承擔鉅額費用。我們根據財務會計準則委員會（FASB）會計準則編纂主題450對索賠和訴訟損失進行核算， 突發事件，或 ASC 450。根據ASC 450，損失應急準備金是根據我們對損失的最佳估計進行記錄的，如果無法做出最佳估計，則按我們對最低損失的估計。這些估計通常是在得知最終損失金額之前得出的，需要作出相當大的判斷，並在獲得更多信息後進行完善。因此，我們最初往往無法得出最佳的損失估計值，因此會記錄估計的最低損失金額，可能為零；然後，在信息得知後，將酌情更新最低損失金額。當事件導致預期變化時，最小或最佳估計值可能會增加或減少。
注意事項 2.最近的會計公告

2023年11月27日，財務會計準則委員會發布了《會計準則更新》（ASU，第2023-07號），細分市場報告（主題 280）：對可報告的細分市場披露的改進，或亞利桑那州立大學第2023-07號，其中要求公共實體：（i）定期向首席運營決策者或CODM披露重要分部支出和其他分部項目，幷包含在每份報告的分部損益衡量標準中；（ii）提供ASC 280、分部報告或ASC 280目前要求的中期有關應申報分部損益和資產的所有年度披露；以及（iii）披露CODM的標題和職位，並解釋CODM如何使用所報告的內容措施和其他披露。擁有單一可報告細分市場的公共實體必須遵守亞利桑那州立大學第2023-07號的所有披露要求，以及ASC 280下的所有現有分部披露要求。亞利桑那州立大學第2023-07號中的修正案是對ASC 280要求的增量修訂，不會改變公共實體確定其運營部門、彙總這些運營部門或應用量化閾值來確定其應報告細分市場的方式。亞利桑那州立大學第2023-07號應追溯適用於財務報表中列報的所有先前時期，對2023年12月15日之後開始的財政年度和2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期有效。允許提前收養。我們目前正在評估亞利桑那州立大學第2023-07號將對我們的合併財務報表和披露產生的影響。
2023 年 12 月 14 日，財務會計準則委員會發布了 ASU 第 2023-09 號公告，所得税（主題 740）：所得税披露的改進，或亞利桑那州立大學第2023-09號，要求公共實體加強年度所得税披露，要求：（i）税率對賬中類別一致，信息分門別類，（ii）按司法管轄區分繳納的所得税。ASU 第 2023-09 號應前瞻性地適用，但各實體可以選擇將其追溯應用於財務報表中列報的所有先前時期。亞利桑那州立大學第 2023-09 號對年度有效
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多元化醫療信託
簡明合併財務報表附註（未經審計）
（美元金額以千美元計，每股數據或另有説明除外）
從 2024 年 12 月 15 日之後開始，允許提前收養。我們目前正在評估亞利桑那州立大學第2023-09號將對我們的合併財務報表和披露產生的影響。
注意事項 3.房地產和其他投資
截至 2024 年 3 月 31 日，我們擁有 371房產位於 36各州和華盛頓特區，包括 四歸類為待售房產，以及 二封閉的老年人生活社區，我們在每個社區都擁有股權 二擁有醫療辦公室和生命科學物業的未合併合資企業 五各州。
收購和處置：
我們做到了 不在截至2024年3月31日的三個月內收購任何房產。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們出售了 一銷售價格為美元的房產3,600，不包括交易費用，如下表所示。出售該物業並不代表重大處置，我們認為此次出售不代表我們業務的戰略轉移。因此，在我們的簡明合併綜合收益（虧損）報表中，該物業的經營業績包含在截至該物業出售之日的持續經營中。
發售日期地點財產類型房產數量
銷售價格 (1)
銷售虧損
2024 年 3 月亞利桑那州醫療辦公室1$3,600 $5,874 
(1)銷售價格不包括交易成本。
截至 2024 年 3 月 31 日，我們有 四在我們的簡明合併資產負債表中歸類為待售房產如下：
財產類型房產數量房地產物業，淨額
醫療辦公室和生命科學3$34,245 
老年生活11,525 
4$35,770 
截至 2024 年 5 月 2 日，我們有 二根據協議出售的房產，總銷售價格約為美元10,375，不包括結賬費用。我們可能無法完成我們目前計劃出售的任何或全部房產的銷售。此外，我們可能會以低於當前預期和/或低於此類房產的賬面價值出售部分或全部房產，因此我們可能會因任何此類銷售而蒙受損失。
減值：
我們會定期評估資產的減值指標。減值指標可能包括租户或居民入住率下降、物業盈利能力疲軟或下降、租户現金流或流動性減少、我們在資產估計使用壽命結束之前處置資產的決定，以及可能永久降低資產價值的立法、市場或行業變化。如果存在減值指標，我們將通過將其與這些資產產生的預期未來未貼現現金流進行比較來評估受影響資產的賬面價值。未來的現金流是主觀的，部分基於有關持有期、市場租金和終端資本化率的假設。如果這些預期的未來現金流總和小於賬面價值，我們將資產的淨賬面價值降至其估計的公允價值。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們記錄的減值費用為美元12,142與 二截至2024年3月31日被歸類為待售的醫療辦公物業。
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多元化醫療信託
簡明合併財務報表附註（未經審計）
（美元金額以千美元計，每股數據或另有説明除外）
對未合併合資企業的權益法投資：
截至2024年3月31日，我們對未合併合資企業的股權投資如下：
合資企業DHC 所有權
DHC 截至 2024 年 3 月 31 日的投資賬面價值
房產數量地點平方英尺
海港創新有限責任公司10%$85,922 1MA1,134,479 
LSMD 基金房地產投資信託有限責任公司20%44,377 10加利福尼亞州、馬薩諸塞州、紐約州、德克薩斯州、華盛頓州1,068,763 
$130,299 112,203,242 
下表彙總了這些合資企業的抵押債務：
合資企業優惠券利率到期日
截至2024年3月31日的本金餘額 (1)
應付抵押貸款票據（擔保 一馬薩諸塞州的房產） (2) (3)
3.53%11/6/2028$620,000 
應付抵押貸款票據（擔保 九中的屬性 五各州） (4)
3.46%2/11/2032189,800 
應付抵押貸款票據（擔保 一加利福尼亞州房產） (4) (5)
6.38%2/9/2025266,825 
4.22%$1,076,625 
(1)金額未根據我們的少數股權權益進行調整。
(2)我們為這筆債務提供一定的擔保。
(3)這筆抵押貸款要求在2026年8月6日的預計還款日之前僅支付利息，屆時所有應計和未付利息以及本金餘額為美元620,000預計會得到償還。該抵押貸款將於2028年11月6日到期，從預計還款日到期日的任何未償本金均按浮動利率計息，利率為兩者中較大者 6.53百分比或在到期日終止的掉期美國當時的有效掉期利率加上 5.00%.
(4)為這些財產提供擔保的債務是我們無權追索權的。
(5)這筆抵押貸款將於2025年2月9日到期，需要按一個月的有擔保隔夜融資利率（SOFR）的年利率支付利息，外加溢價 1.90%。該合資企業還購買了截至2025年2月的利率上限，SOFR的行使利率等於 4.48% 和初始保費為 $1,200。該抵押貸款的到期日視情況而定 二剩餘 一年擴展選項。

我們對未合併的合資企業進行核算 10我們擁有的醫療辦公室和生命科學物業 20股權百分比，或LSMD合資企業，以及位於馬薩諸塞州波士頓的生命科學地產的未合併合資企業，我們在該地產中擁有 10股權百分比或海港合資企業，使用公允價值期權下的權益會計方法。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們分別確認了美元1,613和 $ (647）我們在未合併合資企業中投資的公允價值的變化。這些金額包含在我們的簡明合併綜合收益（虧損）報表中，被投資者的淨收益（虧損）中的權益中。有關我們在這些合資企業中的投資估值的更多信息，請參閲附註6。
對AlerisLife的股票法投資：
截至 2024 年 3 月 31 日，我們擁有大約 34.0AlerisLife Inc.（AlerisLife）已發行普通股的百分比。我們考慮了我們的 34.0使用權益會計法在AlerisLife中持有的非控股權益百分比。
截至2024年3月31日，我們對AlerisLife的投資賬面價值為美元15,740。我們投資AlerisLife的成本基礎總額超過了我們在收購AlerisLife初始權益之日（即2024年2月16日）在AlerisLife股東總權益賬面價值中所佔的比例合計為美元29,500。根據公認會計原則的要求，我們將把這筆差額攤銷為被投資方在21年內的權益、AlerisLife擁有的房地產資產的加權平均剩餘使用壽命以及截至收購之日的無形合同資產。我們記錄了美元的基差的攤銷情況174在截至2024年3月31日的三個月中。我們確認的收入為 $111與我們在截至2024年3月31日的三個月中對AlerisLife的投資有關。這些金額包含在我們的簡明合併綜合收益（虧損）報表中，被投資者的淨收益（虧損）中的權益中。有關我們對AlerisLife投資的更多信息，請參閲附註11。
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多元化醫療信託
簡明合併財務報表附註（未經審計）
（美元金額以千美元計，每股數據或另有説明除外）
注意事項 4.租賃
我們是醫療辦公和生命科學物業、老年人生活社區和其他醫療保健相關物業的出租人。我們的租約為租户提供了使用租約下的所有房屋的合同權利，並從中獲得經濟利益；因此，我們決定將我們的租賃作為租賃安排進行評估。
我們的租約規定了基本租金支付，此外，還可能包括可變付款。當我們確定幾乎所有租賃款項都可能收取時，經營租賃的租金收入，包括根據指數或市場指數獲得的任何付款，將在租賃期內按直線方式確認。我們的一些租約可以選擇延長或終止租約，租户可以選擇，在確定租賃期限時會考慮這些選項。
我們將租金收入提高到創紀錄的直線收入 $291和 $2,448分別在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月。應收租金，不包括與歸類為待售房產相關的應收賬款（如果有），包括美元74,704和 $75,306分別為截至2024年3月31日和2023年12月31日的直線應收租金，並計入其他資產，淨計入我們的簡明合併資產負債表。
在觸發可變付款的具體事件發生之前，我們在租賃應收賬款的衡量中不包括某些可變付款，包括租賃開始後指數或市場指數的變化、某些租户報銷和其他收入。此類付款總額為 $11,350和 $11,986在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，租户報銷額分別為美元11,284和 $11,924，分別地。
使用權資產和租賃負債：對於我們是承租人的租賃，我們承認使用權資產和租賃負債等於最低租賃付款的現值，租金適用於租賃負債，使用權資產在租賃期內攤銷。在我們作為承租人的相應租賃安排下，代表我們未來債務的使用權資產和相關負債的價值為美元22,555和 $22,937，截至2024年3月31日，分別為美元23,366和 $23,748分別截至2023年12月31日。使用權資產和相關的租賃負債包含在 其他資產，淨額和 其他負債，分別位於我們的簡明合併資產負債表中。此外，我們在我們管理的某些老年人生活社區租賃設備。這些租賃本質上是短期的，可以免費取消，或者年支出不會超過我們的資本政策，因此未記錄在我們的簡明合併資產負債表中。
注意事項 5.債務
截至2024年3月31日，我們的主要債務負債，不包括合資企業的任何債務，為：（1）美元2,100,000優先無擔保票據的未償本金；（2）美元940,534優先有擔保票據的未償本金；以及（3）美元8,669抵押貸款債務的本金由以下機構擔保 一財產。抵押財產的賬面淨值為 $13,4662024 年 3 月 31 日。我們也有 二受融資租賃約束的房產將於2026年到期，租賃義務總額為美元3,5282024 年 3 月 31 日；這些 二物業的總賬面淨值為美元22,3652024 年 3 月 31 日。
在 2023 年 12 月 21 日全額還款之前，我們有一美元450,000信貸額度已全部用完。截至2023年12月21日，我們以前的信貸額度已全額還清，相關的信貸協議終止。我們以前的信貸額度下借款的加權平均年利率為 7.6截至2023年3月31日的三個月的百分比。2023 年 1 月，根據信貸協議，我們償還了美元113,627在我們以前的信貸額度下的未償借款中，承付款減少到美元586,373。2023年2月，我們和我們的貸款人修改了信貸協議，將承諾金額從美元降低586,373到 $450,000在我們償還了美元之後136,373在我們以前的信貸額度下的未償借款中，由於承付款減少，我們記錄了因修改或提前清償債務而造成的虧損為美元1,075在截至2023年3月31日的三個月中。
截至 2024 年 3 月 31 日，全部為 $940,534我們在2026年到期的優先有擔保票據中，由我們擁有的某些子公司在聯合、多次和優先擔保的基礎上全額無條件擔保 95財產或抵押擔保人，由除抵押擔保人和某些不包括的子公司以外的所有子公司在聯合、多項和無擔保的基礎上進行，以及所有美元500,000我們的 9.752025年到期的優先票據百分比及所有美元500,000我們的 4.3752031年到期的優先票據百分比由我們的所有子公司以聯合、多次和無擔保的方式提供全額無條件擔保，但某些不包括的子公司除外。票據和相關擔保（不包括我們的優先擔保票據和由其提供的擔保）
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多元化醫療信託
簡明合併財務報表附註（未經審計）
（美元金額以千美元計，每股數據或另有説明除外）
在擔保此類有擔保債務的抵押品價值的範圍內，抵押擔保人）實際上分別從屬於我們和子公司擔保人的所有有擔保債務，而票據和相關擔保在結構上從屬於所有負債和其他負債以及我們任何不為票據擔保的子公司的任何優先股。我們剩下的美元1,100,000截至2024年3月31日，的優先無抵押票據不享受任何擔保。
我們於2026年到期的優先擔保票據和抵押擔保人提供的擔保由第一優先留置權和每項抵押物業的擔保權益作為擔保 100每個抵押擔保人的股權百分比。這些票據在到期前不會產生現金利息。這些票據的增值價值將以以下的速度增長 11.25年利百分比每半年在每年的1月15日和7月15日複製，因此累積價值將等於到期時的本金。在截至2024年3月31日的三個月中，我們確認的折扣增加了美元20,659對於我們在簡明合併綜合收益（虧損）報表中列出的2026年到期的優先有擔保票據的利息支出。我們可以一次性選擇將這些票據的到期日延長 一年，至2027年1月15日，但須滿足某些條件並支付延期費。如果我們行使此期權，則利息將在延長期內每半年支付一次，初始利率為 11.25%，增幅為 50這些票據每隔90天仍未償還一次基點。
注意事項 6.資產和負債的公允價值
下表列出了我們在2024年3月31日和2023年12月31日按公允價值計量的某些資產，這些資產按公允價值層次結構中定義的用於每項資產估值的投入水平進行分類。
截至 2024 年 3 月 31 日截至 2023 年 12 月 31 日
描述賬面價值賬面價值
定期公允價值計量資產：  
對未合併合資企業的投資（3級） (1)
$85,922 $85,699 
對未合併合資企業的投資（3級） (2)
$44,377 $44,217 
非經常性公允價值計量資產：
待售房地產（二級） (3)
$19,744 $— 
(1)這個 10我們在海港合資企業中擁有的股權百分比包含在我們簡明的合併資產負債表中，對未合併合資企業的投資中，並以公允價值列報，公允價值基於大量不可觀察的投入（第三級投入）。公允價值分析中使用的重要不可觀察的輸入是貼現率為 8.00%，退出資本率為 6.00%，持有期為 10年限和市場租金。公允價值分析中做出的假設基於房產的位置、類型和性質以及評估師得出的當前和預期的市場狀況。有關該合資企業的更多信息，請參見注釋3。
(2)這個 20我們在LSMD合資企業中擁有的股權百分比包含在我們簡明的合併資產負債表中對未合併合資企業的投資中，並以公允價值列報，公允價值基於不可觀察的重大投入（第三級投入）。公允價值分析中使用的重要不可觀察的輸入是介於兩者之間的貼現率 6.50% 和 8.00%，退出資本率介於 4.75% 和 7.00%，持有期為 10年限和市場租金。我們在公允價值分析中做出的假設基於每處房產的位置、類型和性質以及評估師得出的當前和預期的市場狀況。有關該合資企業的更多信息，請參見注釋3。
(3)我們的簡明合併資產負債表中有按公允價值計量的資產，這些資產是非經常性的。在截至2024年3月31日的三個月中，我們記錄的減值費用為美元12,142降低賬面價值 二被歸類為待售的醫療辦公物業，其預計銷售價格減去預計的銷售成本，為美元19,744根據我們與第三方簽訂的銷售協議。有關減值費用和我們歸類為待售房產的更多信息，請參閲附註3。
除了上表中描述的資產外，我們在2024年3月31日和2023年12月31日的金融工具還包括現金和現金等價物、限制性現金、某些其他資產、優先無抵押票據、優先擔保票據、有擔保債務和融資租賃以及某些其他無抵押債務和負債。 截至該日，這些金融工具的公允價值近似於我們簡明合併財務報表中的賬面價值，但以下情況除外：
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多元化醫療信託
簡明合併財務報表附註（未經審計）
（美元金額以千美元計，每股數據或另有説明除外）
 截至 2024 年 3 月 31 日截至 2023 年 12 月 31 日
描述
賬面金額 (1)
估計公允價值
賬面金額 (1)
估計公允價值
高級無抵押票據， 9.750% 的票面利率，2025 年到期
$497,892 $500,350 $497,454 $490,750 
高級擔保票據， 零票面利率，2026年到期
751,890 798,419 731,211 771,981 
高級無抵押票據， 4.750% 的票面利率，2028 年到期
495,065 405,400 494,746 384,110 
高級無抵押票據， 4.375% 票面利率，2031年到期
494,060 374,350 493,845 375,000 
高級無抵押票據， 5.625% 票面利率，2042 年到期
343,041 200,480 342,946 211,400 
高級無抵押票據， 6.250% 的票面利率，2046 年到期
243,699 153,600 243,627 154,000 
擔保債務和融資租賃 (2)
12,197 11,638 13,020 12,284 
 $2,837,844 $2,444,237 $2,816,849 $2,399,525 
(1)包括未攤銷的淨折扣、保費和債務發行成本。
(2)我們承擔了與收購某些房產有關的某些有擔保債務。我們在收購之日以估計的公允價值記錄了假設的抵押貸款票據，我們正在按抵押貸款票據相應條款攤銷利息支出的公允價值調整（如果有），以將利息支出調整為收購之日的估計市場利率。
我們估算了我們的公允價值 二根據截至2024年3月31日和2023年12月31日納斯達克股票市場有限責任公司（Nasdaq）（公允價值層次結構中定義的一級投入）的收盤價，發行2042年和2046年到期的優先無擔保票據。我們估算了我們的公允價值 三發行2025年、2028年和2031年到期的優先無擔保票據，以及我們按2024年3月31日和2023年12月31日左右在納斯達克買入價和賣出價的平均值發行2026年到期的優先有擔保票據（公認會計原則下公允價值層次結構中定義的二級投入）。我們使用貼現現金流分析和截至衡量日的當前市場條款（公認會計原則下的公允價值層次結構中定義的三級投入）估算了有擔保債務的公允價值。由於第三級輸入不可觀察，因此我們的估算公允價值可能與實際公允價值存在重大差異。
注意事項 7.股東權益
普通股購買：
在截至2024年3月31日的三個月中，我們共購買了 30,176我們的普通股，按加權平均股價計算為 $2.58每股普通股來自RMR的某些前僱員，以履行與授予我們普通股先前獎勵相關的預扣税和付款義務。我們根據適用購買日期納斯達克交易收盤時普通股的交易價格，按其公允市場價值扣留和購買了這些普通股。
分佈：
在截至2024年3月31日的三個月中，我們向普通股股東申報並支付了季度分配，具體如下：
申報日期記錄日期付款日期每股分配總分佈
2024年1月11日2024年1月22日2024年2月15日$0.01 $2,404 
2024年4月11日，我們宣佈向2024年4月22日登記在冊的普通股股東進行季度分配0.01每股，或大約 $2,404。我們預計將在2024年5月16日左右使用手頭現金支付這筆分配。
註釋 8.分部報告
我們在以下方面開展業務並報告財務信息 二細分市場：醫療辦公室和生命科學投資組合以及高級住房運營投資組合，或SHOP。我們將物業的經營業績彙總到這些中 二根據其相似的運營和經濟特徵報告細分市場。我們的醫療辦公室和生命科學投資組合板塊主要包括租賃給醫療提供商和其他醫療相關企業的醫療辦公物業，以及主要租賃給生物技術實驗室和其他類似租户的生命科學物業。我們的 SHOP 細分市場包括託管
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目錄
多元化醫療信託
簡明合併財務報表附註（未經審計）
（美元金額以千美元計，每股數據或另有説明除外）
老年人生活社區，提供短期和長期的寄宿生活，在某些情況下還為居民提供護理和其他服務，我們向經理支付費用，讓他們代表我們運營社區。
我們還報告了 “非細分市場” 業務，其中包括三網租賃的老年人生活社區和健康中心，這些社區和健康中心出租給第三方運營商，我們從中獲得租金，我們認為租金不夠重要，不足以構成單獨的報告細分市場，以及任何其他不可歸因於特定報告細分市場的收入或支出。
截至2024年3月31日的三個月
 
醫療辦公室和生命科學作品集
商店非分段合併
收入：    
租金收入$54,149 $— $8,501 $62,650 
居民費用和服務— 308,126 — 308,126 
總收入54,149 308,126 8,501 370,776 
費用：    
物業運營費用23,897 283,416 291 307,604 
折舊和攤銷20,740 46,922 2,471 70,133 
一般和行政— — 7,568 7,568 
收購和某些其他交易相關成本
— — 86 86 
資產減值12,142 — — 12,142 
支出總額56,779 330,338 10,416 397,533 
出售財產的損失(5,874)— — (5,874)
股票證券收益，淨額— — — — 
利息和其他收入— — 2,237 2,237 
利息支出(222)(68)(57,286)(57,576)
所得税支出前虧損和被投資者的淨收益權益(8,726)(22,280)(56,964)(87,970)
所得税支出— — (187)(187)
被投資者的淨收益中的權益1,613 — 285 1,898 
淨虧損$(7,113)$(22,280)$(56,866)$(86,259)
 截至 2024 年 3 月 31 日
 
醫療辦公室和生命科學作品集
購物 非分段合併
總資產$1,834,609 $3,103,540 $409,888 $5,348,037 
12
目錄
多元化醫療信託
簡明合併財務報表附註（未經審計）
（美元金額以千美元計，每股數據或另有説明除外）
 在截至2023年3月31日的三個月中
 
醫療辦公室和生命科學作品集
商店非分段合併
收入：    
租金收入$57,022 $— $9,416 $66,438 
居民費用和服務— 279,592 — 279,592 
總收入57,022 279,592 9,416 346,030 
費用：    
物業運營費用23,515 262,329 236 286,080 
折舊和攤銷20,035 42,152 2,613 64,800 
一般和行政— — 5,873 5,873 
收購和某些其他交易相關成本
— — 93 93 
資產減值2,308 3,617 — 5,925 
支出總額45,858 308,098 8,815 362,771 
出售房產的收益— 1,233 — 1,233 
股票證券收益，淨額— — 8,126 8,126 
利息和其他收入— — 4,195 4,195 
利息支出(109)(271)(47,400)(47,780)
債務修改或提前清償造成的損失— — (1,075)(1,075)
所得税優惠前的收益（虧損）和被投資者的淨虧損權益11,055 (27,544)(35,553)(52,042)
所得税優惠— — 31 31 
被投資者的淨虧損中的權益(647)— — (647)
淨收益（虧損）$10,408 $(27,544)$(35,522)$(52,658)
 截至 2023 年 12 月 31 日
醫療辦公室和生命科學作品集
購物 非分段合併
總資產$1,866,422 $3,134,978 $444,736 $5,446,136 
注意事項 9。 老年人生活社區管理協議
我們管理的老年人生活社區由第三方根據管理協議運營。Five Star Senior Living（Five Star）是AlerisLife的運營部門，負責管理我們的許多商店社區。Five Star 根據主管理協議為我們管理這些社區。AlerisLife為其每家適用子公司在適用管理協議下的義務的支付和履行提供擔保。
在ABP Trust於2023年3月20日收購AlerisLife方面，我們修訂了與AlerisLife簽訂的主管理協議，以消除任何控制權變更違約或違約條款事件。有關ABP Trust收購AlerisLife的更多信息，請參閲註釋11。
我們的老年生活社區由五星管理。五星管理 119截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日，我們的老年人生活社區。我們將由五星管理的老年生活社區出租給我們的應納税房地產投資信託基金子公司（TRS）。
我們產生了應付給五星的管理費10,407和 $10,014分別在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，美元9,998和 $9,137，在我們簡明的綜合收益（虧損）和美元報表中，管理費總額中分別計入了房地產運營支出409和 $877分別是在我們的簡明合併資產負債表中資本化的。資本化金額按相關資本資產的估計使用壽命折舊。
13
目錄
多元化醫療信託
簡明合併財務報表附註（未經審計）
（美元金額以千美元計，每股數據或另有説明除外）
我們收取了美元的費用10和 $879在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們分別向老年人生活社區提供的五星級康復服務。這些金額包含在我們簡明合併綜合收益（虧損）報表中的房地產運營費用中。
我們在某些老年人生活社區租用了五星空間，該空間用於提供某些門診康復和健康服務。
我們的老年生活社區由其他第三方經理管理。其他幾位第三方經理管理了 111截至2024年3月31日和2023年3月31日我們的老年人生活社區。我們將由這些第三方經理管理的老年生活社區出租給我們的TRS。
2024 年 3 月，我們終止了與一位第三方經理的管理協議，該經理負責管理我們位於威斯康星州和伊利諾伊州的某些社區。我們已將這些社區移交給另一位與我們有合作關係的第三方經理。這些社區的管理協議條款通常與我們與其他第三方經理簽訂的現有管理協議的條款一致。我們支付了解僱費和其他費用 $1,106在2024年第二季度，預計在2024年將產生與這些社區過渡相關的額外費用。
我們向這些第三方經理支付了管理費 $5,725和 $5,238分別在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中。這些金額包含在我們簡明合併綜合收益（虧損）報表中的房地產運營費用中。
下表按合同類型和付款人分列了來自我們所有管理的老年人生活社區的居民費用和服務收入：
截至3月31日的三個月
與客户簽訂合同的收入：20242023
基本住房和支助服務$243,655 $222,187 
醫療保險和醫療補助計劃23,849 21,657 
私人支付和其他第三方付款人 SNF 服務 40,622 35,748 
居民費用和服務總額$308,126 $279,592 
注意事項 10. 與 RMR 簽訂的商業和物業管理協議
我們有 不員工。我們經營業務所需的人員和各種服務由RMR提供給我們。我們有 二與RMR簽訂的向我們提供管理服務的協議：（1）業務管理協議，與我們的總體業務有關；（2）物業管理協議，涉及我們許多物業的物業級運營，包括我們的醫療辦公室和生命科學物業，以及我們可能要求RMR不時管理的老年人生活社區的重大翻新或重新定位活動。有關我們與RMR的關係、協議和交易的更多信息，請參閲註釋11。
我們確認的淨業務管理費為美元4,878和 $3,270分別在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中。我們在截至2024年3月31日的三個月中確認的淨業務管理費包括美元849根據我們的業務管理協議中定義的普通股總回報率估算的激勵費。儘管我們根據公認會計原則確認了預計的激勵費，但2024年的年度激勵費的實際金額（如果有）將基於業務管理協議中定義的普通股總回報率 三年期限截至 2024 年 12 月 31 日，並將於 2025 年 1 月支付。截至2023年12月31日的年度，我們沒有支付任何應付的激勵費。我們在簡明的綜合收益（虧損）報表中確認一般業務管理和激勵費以及管理費用。
我們確認的物業管理和施工監管費用淨額總額為美元1,904和 $1,992分別在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，美元1,538和 $1,463，在我們簡明的綜合收益（虧損）和美元報表中，財產管理費總額中分別計為房地產運營支出366和 $529分別被資本化為建築物
14
目錄
多元化醫療信託
簡明合併財務報表附註（未經審計）
（美元金額以千美元計，每股數據或另有説明除外）
我們的簡明合併資產負債表有所改善。資本化金額按相關資本資產的估計使用壽命折舊。
我們通常負責所有運營費用，包括RMR代表我們產生或安排的某些費用。我們通常不負責支付RMR為我們提供管理服務而產生的就業、辦公或管理費用，但分配專門或部分在我們物業工作的RMR員工的就業和相關費用、我們在RMR集中會計人員的工資、福利和其他相關費用中所佔的份額、我們在RMR提供內部審計職能的費用中所佔的份額或其他協議除外。我們的物業層面的運營費用通常包含在向租户收取的租金中，包括RMR產生的某些工資和相關費用。我們賠償了 RMR $3,728和 $3,533分別用於截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的這些費用和費用。這些金額包含在我們這些時期的簡明合併綜合收益（虧損）報表中（如適用）中的房地產運營費用或一般和管理費用中。
我們的合資企業與RMR之間的管理協議。我們有 二與第三方機構投資者、海港合資公司和LSMD合資企業的單獨合資協議。RMR 為這兩家合資企業提供管理服務。我們的合資企業不是我們的合併子公司，因此，根據我們與RMR簽訂的管理協議，我們沒有義務就RMR提供的與合資企業相關的服務向RMR支付管理費。
注意 11。 關聯人交易
我們與RMR、RMR Inc.、AlerisLife（包括Five Star）和其他相關公司有關係以及歷史和持續的交易，包括RMR或其子公司向其提供管理服務的其他公司，其中一些公司的受託人、董事或高級管理人員也是我們的受託人或高級管理人員。RMR Inc. 是 RMR 的多數股權子公司。我們董事會主席兼管理受託人之一亞當·波特諾伊是ABP Trust的唯一受託人、高級管理人員和控股股東，ABP信託是RMR Inc.的控股股東、董事會主席、董事總經理兼RMR Inc.的總裁兼首席執行官，在ABP Trust收購AlerisLife之前，他是RMR的高級管理人員和員工 2023年3月20日，AlerisLife董事會主席兼董事總經理，現任AlerisLife的唯一董事。我們的另一位管理受託人、前總裁兼首席執行官和AlerisLife前董事總經理詹妮弗·弗朗西斯在2023年12月31日之前一直擔任RMR的高級管理人員，並將繼續擔任RMR的僱員，直到她於2024年7月1日退休。我們現任總裁兼首席執行官以及首席財務官和財務主管也是RMR的員工和高管。我們的祕書兼前管理受託人詹妮弗·克拉克還擔任RMR Inc.的董事總經理兼執行副總裁、總法律顧問兼祕書，RMR的高級管理人員和員工，ABP信託的高級管理人員兼AlerisLife的祕書，並在2023年3月20日之前擔任AlerisLife的董事總經理。AlerisLife的某些高管是RMR的高級職員和員工。我們的一些獨立受託人還充當RMR或其子公司向其提供管理服務的其他上市公司的獨立受託人。波特諾伊先生擔任這些公司的董事會主席和管理受託人。RMR的其他高管，包括克拉克女士和我們的某些高管，擔任其中某些公司的管理受託人或高級管理人員。此外，RMR和RMR Inc.的高級管理人員擔任我們的高級管理人員以及RMR或其子公司向其提供管理服務的其他公司的高級管理人員。截至2024年3月31日，ABP信託和波特諾伊先生擁有 9.8佔我們已發行普通股的百分比。
AlerisLife。在 2023 年 3 月 20 日之前，我們一直是 AlerisLife 的最大股東，擁有大約 31.9AlerisLife已發行普通股的百分比，以及ABP信託的子公司ABP Acquisition LLC或ABP Acquisition以及ABP信託約擁有的股份 6.1AlerisLife已發行普通股的百分比。五星是AlerisLife的一個運營部門。五星管理着我們擁有的某些老年人生活社區。RMR為我們和AlerisLife提供管理服務。
2023年2月2日，AlerisLife與ABP信託的某些子公司簽訂了協議和合並計劃或ALR合併協議，根據該協議，ABP信託以美元的價格收購了所有公開持有的AlerisLife已發行普通股1.31每股收購要約。
關於ALR合併協議，我們於2023年2月2日同意將我們和我們的子公司當時擁有的所有AlerisLife普通股以要約價進行要約收購，但無義務在2023年12月31日當天或之前按要約價購買AlerisLife普通股，以及根據任何此類收購時簽訂的股東協議。2023年12月20日，我們和ABP Trust將購買AlerisLife普通股的權利延長至2024年3月31日。
15
目錄
多元化醫療信託
簡明合併財務報表附註（未經審計）
（美元金額以千美元計，每股數據或另有説明除外）
2024 年 2 月 16 日，我們行使了該購買權，並收購了大約 34.0按要約價從ABP Trust獲得的當時已發行的AlerisLife普通股的百分比，總收購價為美元14,890，我們、我們適用的TRS、ABP Trust和AlerisLife簽訂了股東協議。此次收購後，ABP Trust擁有剩餘的大約股份 66.0AlerisLife 的百分比。
有關我們與AlerisLife（包括五星）的關係、協議和交易的更多信息，請參閲註釋9。
我們的合資企業。在2022年1月加入LSMD合資企業時，我們支付了該合資企業應支付的抵押貸款託管金額和交易費用。剩餘成本總計 $6,080截至2024年3月31日，並計入我們的簡明合併資產負債表中的其他淨資產。RMR為每個海港合資企業和LSMD合資企業提供管理服務。有關與RMR簽訂的管理協議的更多信息，見附註10。
我們的經理，RMR。我們有 二與 RMR 簽訂協議，向我們提供管理服務。有關我們與RMR簽訂的管理協議的更多信息，請參見附註10。
使用 RMR 的租賃。我們在某些物業中向RMR租賃辦公空間，用作RMR的物業管理辦公室。我們確認了這筆租賃辦公空間的RMR的租金收入 $109和 $61在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為期三個月。
有關這些關係和其他此類關係以及某些其他關聯人員交易的更多信息，請參閲我們的年度報告。
註釋 12.所得税
根據經修訂的1986年《美國國税法》，我們選擇作為房地產投資信託基金（REIT）納税，因此，只要我們將應納税所得額分配給股東並滿足某些組織和運營要求，我們的營業收入通常無需繳納聯邦和大多數州的所得税。但是，我們確實將我們管理的老年人生活社區出租給我們的全資TRS，與我們的大多數子公司不同，這些TRS單獨提交合並的聯邦企業所得税申報表，並需繳納聯邦和州所得税。我們的合併所得税準備金包括與我們的TRS運營相關的所得税準備金，以及儘管我們作為房地產投資信託基金徵税，但仍應繳納的某些州所得税。我們當前的所得税支出（或收益）在不同時期之間波動，主要取決於我們的收入時間，包括處置財產的收益或特定季度的虧損。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們確認的所得税支出為美元187並獲得 $ 的好處31，分別地。
注意 13。 加權平均普通股s
我們使用兩類方法計算每股普通股的基本收益。我們使用兩類方法或庫存股法中稀釋性更強的方法來計算攤薄後的每股收益。在計算攤薄後的每股收益時，會考慮未歸屬股票獎勵和其他可能具有稀釋性的普通股，以及對收益的相關影響。
16
目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
以下討論應與本10-Q表季度報告和年度報告中包含的簡明合併財務報表及其附註一起閲讀。
概述
我們是一家根據馬裏蘭州法律組建的房地產投資信託基金，主要在美國各地擁有醫療辦公室和生命科學物業、老年人生活社區和其他與醫療保健相關的財產。截至2024年3月31日，我們在36個州和華盛頓特區擁有371處房產，其中包括四處被列為待售房產和兩個封閉的老年人生活社區。截至2024年3月31日，按成本加上某些收購成本，扣除折舊和收購價格分配以及減值減記後，我們的房地產資產的賬面總價值為72億美元。
截至2024年3月31日，我們分別擁有海港合資企業和LSMD合資企業的股權，這兩家合資公司在五個州擁有醫療辦公室和生命科學物業，總可出租面積約為220萬平方英尺，租賃率為98％，平均剩餘租期為5.1年（按年化租金收入計算）。
我們正在密切關注當前經濟和市場狀況對我們業務各個方面的影響，包括但不限於高利率、長期的高通脹、勞動力市場挑戰、供應鏈中斷、公共股權和債務市場的波動、地緣政治風險、經濟衰退或可能的衰退以及房地產利用率的變化。我們預計，SHOP板塊的勞動力、保險和食品成本將持續波動。
為了應對通貨膨脹率的持續大幅上升，美聯儲自2022年初以來已多次提高利率。儘管美聯儲表示可能會在2024年降低利率，但我們無法確定它是否會降息，利率可能會保持在目前的高水平或繼續上升。美國的這些通貨膨脹壓力，以及全球地緣政治的不穩定和緊張局勢，給經濟衰退或金融市場可能出現的衰退和潛在混亂帶來了不確定性。經濟衰退，或金融市場的持續或加劇混亂，可能會對我們的財務狀況以及經理、運營商和租户的財務狀況產生不利影響，可能會對我們的經理、運營商、租户或居民支付欠款的能力或意願產生不利影響，可能損害我們有效部署資本或實現目標投資回報的能力，可能限制我們獲得資本的機會，並可能增加我們的資本成本，並可能導致資本的價值我們的財產和證券至下降。
SHOP細分市場的積極趨勢，包括房價和入住率的增加，令我們感到鼓舞。此外，我們預計，老年生活行業良好的供需動態將使我們的經理能夠在社區中產生比 COVID-19 疫情之後的幾年更好的回報。儘管某些成本，主要是勞動力、保險和食品成本，有所增加，但我們預計這些成本的增長將有所緩和，這將使我們的經理有機會在超過成本增長的情況下提高利率，從而提高我們的回報。
有關這些經濟不確定性的更多信息和風險，包括與 COVID-19 疫情相關的變化及其對我們業務和財務狀況的影響，請參閲我們的年度報告第一部分第1項 “業務” 和第一部分第1A項 “風險因素”。
投資組合概述
下表概述了我們的投資組合（千美元，每平方英尺投資或單位數據除外）：
截至 2024 年 3 月 31 日數字
的房產		平方英尺或單位數 
房地產資產的賬面總價值(1)
占房地產資產總賬面價值的百分比
每平方英尺或單位的投資(2)
2024 年第一季度收入% 的
2024 年第一季度收入
2024 年第一季度現在 (3)
佔2024年第一季度淨資產淨值的百分比
醫療辦公室和生命科學作品集 (4)
102 8,486,969 平方英尺$2,263,388 31.4 %$267 $54,149 14.6 %$30,252 47.9 %
商店232 25,220 單位4,540,601 63.1 %$180,040 308,126 83.1 %24,710 39.1 %
三網租賃老年人生活社區27 2,062 單位202,907 2.8 %$98,403 5,377 1.5 %5,335 8.4 %
健康中心10 812,000 平方英尺194,416 2.7 %$239 3,124 0.8 %2,875 4.6 %
總計371  $7,201,312 100.0 %$370,776 100.0 %$63,172 100.0 %
17
目錄
 佔用率
截至3月31日的三個月，截至3月31日的三個月，
 20242023
醫療辦公室和生命科學作品集 (5)
82.9 %85.1 %
商店78.9 %76.9 %
三網租賃老年人生活社區100.0 %100.0 %
健康中心100.0 %100.0 %
(1)代表按成本加上某些購置成本計算的房地產資產的賬面總價值，在折舊和收購價格分配以及減值減記（如果有）之前。
(2)表示房地產資產的賬面總價值除以可出租平方英尺或生活單元的數量（如適用）。
(3)我們在合併基礎上按可報告的分部計算我們的淨投資回報率。我們對NOI的定義以及淨收益（虧損）與NOI的對賬載於下文 “非公認會計準則財務指標” 標題下。
(4)我們的醫療辦公室和生命科學物業租賃包括一些三網租約，租户除了支付固定租金外，還承擔自費運營和維護房產的義務，以及一些淨租約和修改後的總租約，我們負責房產的運營和維護，我們向租户收取部分或全部物業運營成本。我們的醫療辦公室和生命科學物業租賃的一部分是提供全方位服務的租賃，我們從租户那裏獲得固定租金，不報銷物業運營成本。
(5)醫療辦公和生命科學物業的佔用數據截至2024年3月31日和2023年3月31日，包括（i）正在重建的已停止使用的資產，（ii）已租賃但未被租户佔用或正在被租户轉租的空間，以及（iii）正在裝修可供入住的空間。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們在醫療辦公室和生命科學投資組合板塊簽訂了新的和續訂的租約，如下表所示（以千美元和平方英尺計，每平方英尺金額除外）：
截至2024年3月31日的三個月
 新租約續訂總計
本季度租賃的平方英尺25 76 101 
加權平均租金率變化（按可出租平方英尺計）35.3 %7.0 %11.5 %
加權平均租賃期限（年）6.3 2.9 3.6 
租賃成本和特許權承諾總額 (1)
$1,418 $696 $2,114 
每平方英尺的總租賃成本和特許權承諾 (1)
$56.49 $9.18 $20.95 
每年每平方英尺的總租賃成本和特許權承諾 (1)
$8.97 $3.16 $5.88 
(1)包括為租賃支出和優惠做出的承諾，例如租户改善、租賃佣金、租户報銷和免費租金。
18
目錄
在截至2024年3月31日的三個月中，我們在三個健康中心簽訂了總面積為129,600平方英尺的續訂租約，租金比之前同一空間的租金高出7.5％，加權平均租賃期為五年。我們沒有為這些續約承擔任何租賃費用或優惠承諾。
租約到期時間表
截至2024年3月31日，我們的醫療辦公室和生命科學投資組合板塊的租約到期時間如下（千美元）：
年租户數量已租賃平方英尺佔總數的百分比總數的累計百分比
年化租金收入(1)
佔總數的百分比總數的累計百分比
202457484,323 6.9 %6.9 %$12,366 5.6 %5.6 %
202576617,857 8.8 %15.7 %17,462 8.0 %13.6 %
202657739,881 10.5 %26.2 %23,389 10.7 %24.3 %
202766981,909 14.0 %40.2 %24,605 11.2 %35.5 %
2028541,161,376 16.5 %56.7 %35,975 16.4 %51.9 %
202953597,467 8.5 %65.2 %17,385 7.9 %59.8 %
203025300,877 4.3 %69.5 %7,750 3.5 %63.3 %
203122917,785 13.0 %82.5 %26,771 12.2 %75.5 %
203216268,698 3.8 %86.3 %11,869 5.4 %80.9 %
2033 年及以後44966,376 13.7 %100.0 %41,721 19.1 %100.0 %
總計4707,036,549 100.0 %$219,293 100.0 %
加權平均剩餘租賃期限（以年為單位）5.0 5.5 
(1)年化租金收入基於截至2024年3月31日的現有租約的租金，包括某些淨租賃和修改後的總租賃的直線租金調整和估計的經常性費用報銷，不包括我們某些醫療辦公室和生命科學物業的租賃價值攤銷。
截至2024年3月31日，我們租賃給第三方運營商和健康中心的三網租賃老年人生活社區的租約到期情況如下（千美元）：
年房產數量單位數或平方英尺
年化租金收入(1)
佔總數的百分比總數的累計百分比
2024— — $— — %— %
2025— — — — %— %
2026— — — — %— %
20274 533 個單位4,612 11.8 %11.8 %
2028— — — — %11.8 %
20291 155 個單位547 1.4 %13.2 %
20305 283 個單位和 129,500 平方英尺5,046 12.9 %26.1 %
2031— — — — %26.1 %
203218 876 個單位9,836 25.1 %51.2 %
2033 年及以後9 215 個單位和 682,500 平方英尺19,148 48.8 %100.0 %
總計37 $39,189 100.0 %
(1)年化租金收入基於截至2024年3月31日的現有租約的租金。年化租金收入包括估計的百分比租金和直線租金調整，不包括租賃價值攤銷。



19

經營業績（除非另有説明，否則以千美元和平方英尺計）
我們在以下兩個領域開展業務並報告財務信息：醫療辦公室和生命科學投資組合以及SHOP。我們根據房地產相似的運營和經濟特徵彙總這兩個報告領域的經營業績。我們的醫療辦公室和生命科學投資組合板塊主要包括租賃給醫療提供商和其他醫療相關企業的醫療辦公物業，以及主要租賃給生物技術實驗室和其他類似租户的生命科學物業。我們的SHOP細分市場由託管的老年人生活社區組成，這些社區提供短期和長期的寄宿生活，在某些情況下，還為居民提供護理和其他服務，我們向經理支付費用，讓他們代表我們運營社區。
我們還報告了 “非細分市場” 業務，其中包括三網租賃的老年人生活社區和健康中心，這些社區和健康中心出租給第三方運營商，我們從中獲得租金，我們認為租金不夠重要，不足以構成單獨的報告細分市場，以及任何其他不可歸因於特定報告細分市場的收入或支出。
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中我們每個細分市場的經營業績：
截至3月31日的三個月
20242023
收入：
醫療辦公室和生命科學作品集$54,149 $57,022 
商店308,126 279,592 
非分段8,501 9,416 
總收入$370,776 $346,030 
淨收益（虧損）：
醫療辦公室和生命科學作品集$(7,113)$10,408 
商店(22,280)(27,544)
非分段(56,866)(35,522)
淨虧損$(86,259)$(52,658)
下一節分析並討論了我們每個細分市場在本報告所述期間的運營業績。
20

截至2024年3月31日的三個月，與截至2023年3月31日的三個月相比（以千美元和平方英尺計，平均月費率除外）：
除非另有説明，否則本節中提及的業績、收入或支出變動或比較是指截至2024年3月31日的三個月業績與截至2023年3月31日的三個月業績的比較。我們對淨營業收入（NOI）的定義，淨收益（虧損）與NOI的對賬以及我們為何認為NOI是適當的補充指標的説明載於下文 “非公認會計準則財務指標” 標題下。
截至3月31日的三個月
20242023$ Change% 變化
按細分市場劃分的 NOI：
醫療辦公室和生命科學作品集$30,252 $33,507 $(3,255)(9.7)%
商店24,710 17,263 7,447 43.1 %
非分段8,210 9,180 (970)(10.6)%
NOI 總計63,172 59,950 3,222 5.4 %
折舊和攤銷70,133 64,800 5,333 8.2 %
一般和行政7,568 5,873 1,695 28.9 %
收購和某些其他交易相關成本86 93 (7)(7.5)%
資產減值12,142 5,925 6,217 104.9 %
出售財產的（虧損）收益(5,874)1,233 (7,107)nm
股票證券的收益和虧損，淨額— 8,126 (8,126)(100.0)%
利息和其他收入2,237 4,195 (1,958)(46.7)%
利息支出
(57,576)(47,780)(9,796)20.5 %
債務修改或提前清償造成的損失— (1,075)1,075 (100.0)%
被投資者的所得税（支出）收益和淨收益（虧損）權益前的虧損(87,970)(52,042)(35,928)69.0 %
所得税（費用）補助(187)31 (218)nm
被投資者的淨收益（虧損）中的權益1,898 (647)2,545 nm
淨虧損$(86,259)$(52,658)$(33,601)63.8 %
nm-沒有意義
醫療辦公室和生命科學作品集:
 
可比房產 (1)
所有房產
 截至3月31日，截至3月31日，
 2024202320242023
房產總數93 93 102 105 
總平方英尺7,651 7,657 8,487 8,809 
佔用率89.8 %92.9 %82.9 %85.1 %
截至3月31日的三個月
可比 (1)
無可比擬的
房產結果房產結果合併房地產業績
$%$%
 20242023改變改變2024202320242023改變改變
租金收入$52,344 $53,560 $(1,216)(2.3)%$1,805 $3,462 $54,149 $57,022 $(2,873)(5.0)%
物業運營費用(21,771)(20,671)1,100 5.3 %(2,126)(2,844)(23,897)(23,515)382 1.6 %
NOI$30,573 $32,889 $(2,316)(7.0)%$(321)$618 $30,252 $33,507 $(3,255)(9.7)%
(1)由我們擁有並自2023年1月1日起持續投入使用的醫療辦公和生命科學物業組成；不包括被歸類為待售或已停止使用的正在重建的物業（如果有），以及未合併的合資企業擁有的房產，我們在每個合資企業中均擁有股權。
租金收入。我們同類物業的租金收入下降主要是由於我們某些物業的空置所致，但部分被我們的一處房產停車收入的增加所抵消。租金收入也下降到了我們無法比擬的水平
21

房產主要是由於我們的一處房產的租户違約，但部分被我們最近重新開發的一處房產租金收入的增加所抵消。
物業運營費用。物業運營費用包括房地產税、公用事業費用、保險、管理費、物業級別人員的工資和福利成本、維修和維護費用、清潔費用以及運營這些物業的其他直接成本。我們同類物業的房地產運營費用增加主要是由於維修和維護費用、房地產税和其他直接成本的增加。我們不可比物業的房地產運營支出下降主要是由於自2023年1月1日以來的處置所致。
淨營業收入。NOI的變化反映了上述租金收入和物業運營支出的淨變化。
商店:
 
可比房產(1)
所有房產
 截至及在這三個月內截至及在這三個月內
 已於 3 月 31 日結束，已於 3 月 31 日結束，
 2024202320242023
房產總數229 229 232 234 
單位數量25,160 25,160 25,220 25,327 
佔用率79.0 %77.1 %78.9 %76.9 %
平均月費率 (2)
$5,165 $4,837 $5,165 $4,837 
截至3月31日的三個月
可比 (1)
無可比擬的
房產結果房產結果合併房地產業績
$%$%
 20242023改變改變2024202320242023改變改變
居民費用和服務$308,111 $279,416 $28,695 10.3 %$15 $176 $308,126 $279,592 $28,534 10.2 %
物業運營費用(282,820)(261,805)21,015 8.0 %(596)(524)(283,416)(262,329)21,087 8.0 %
NOI$25,291 $17,611 $7,680 43.6 %$(581)$(348)$24,710 $17,263 $7,447 43.1 %
(1)由我們擁有並已投入服務的老年人生活社區組成，這些社區屬於同一細分市場，自2023年1月1日起由同一運營商持續運營；不包括歸類為待售、封閉或已停止服務的社區（如果有）。
(2)平均月費率反映了本報告所述期間每個佔用單位的平均每月居民費用和服務。月平均費率是根據該期間的實際天數計算得出的。
居民費用和服務。居民費用和服務是我們管理的老年人生活社區獲得的收入。我們將這些收入作為服務的提供和相關費用的累積確認。我們同類物業的居民費用和服務的增加主要是由於我們社區的入住率和平均月費率的增加。
物業運營費用。房地產運營費用包括房地產税、公用事業費用、保險、社區級人員的工資和福利成本、維修和維護費用、管理費、清潔費用和運營這些社區的其他直接成本。我們同類物業的房地產運營支出增加主要是由於勞動力成本、膳食支出、保險費用和其他直接成本的增加，但合同勞動力的減少部分抵消了這一點。
淨營業收入。NOI的變化反映了上述居民費用和服務以及物業運營支出的淨變化。
22

非分段(1):
 
可比房產 (2)
所有房產
 截至3月31日的三個月，截至3月31日的三個月，截至3月31日的三個月，截至3月31日的三個月，
 2024202320242023
房產總數：
三網租賃老年人生活社區26 26 27 27 
健康中心10 10 10 10 
租金保障：
三網租賃老年人生活社區 (3)
1.49 x1.47 x1.49 x1.47 x
健康中心 (3)
1.67 x1.72 x1.67 x1.72 x
截至3月31日的三個月
可比 (2)
無可比擬的
房產結果房產結果合併房地產業績
$%$%
 20242023改變改變2024202320242023改變改變
租金收入$8,360 $9,416 $(1,056)(11.2)%$141 $— $8,501 $9,416 $(915)(9.7)%
物業運營費用(250)(236)14 5.9 %(41)— (291)(236)55 23.3 %
NOI$8,110 $9,180 $(1,070)(11.7)%$100 $— $8,210 $9,180 $(970)(10.6)%
(1)非細分市場業務包括我們的所有其他業務，包括租賃給第三方運營商的某些老年人生活社區和健康中心，我們認為這些細分市場不夠重要，不足以構成單獨的報告板塊，以及任何其他不可歸因於特定報告板塊的收入或支出。
(2)由我們擁有且自2023年1月1日起在同一細分市場中報告並持續租賃給同一運營商的房產組成；不包括歸類為待售房產（如果有）。
(3)提供的所有租户運營數據均基於租户提供的前一時期的經營業績，我們可獲得租户經營業績。租金承保範圍的計算方法是我們的三倍淨租賃租户經營物業的年化運營現金流，扣除次級費用（如果有），再除以年化租金收入。我們尚未獨立驗證租户運營數據。不包括在我們擁有某些房產之前的歷史時期的數據，以及已出售或歸類為待售房產（如果有）或在本報告所述期間發生業務轉讓的房產的數據。不包括我們的一個封閉式老年人生活社區的租金保險，截至2024年3月31日，根據我們簽訂的適用租約，該社區的租户違約。
租金收入。我們同類物業的租金收入下降的主要原因是，在截至2023年3月31日的三個月中，一位租户在截至2023年3月31日的三個月中收到了更高的現金結算，並且收到了更高的現金租金。2023年1月，我們同意修改其中三個健康中心的租約，並收回其餘三個健康中心。我們收回的三個健康中心隨後被重新租給了其他租户。
物業運營費用。物業運營費用包括房地產税、保險和其他非租户直接支付的費用。房地產運營費用沒有重大變化。
淨營業收入。NOI的變化反映了上述租金收入和物業運營支出的淨變化。
合併:
折舊和攤銷費用。折舊和攤銷支出的增加主要是由於購買了我們某些物業的資本改善，但部分折舊資產自2023年1月1日起完全折舊和處置所抵消。
一般和管理費用。一般和管理費用包括根據我們的業務管理協議向RMR支付的費用、法律和會計費用、受託人的費用和開支、股權薪酬支出以及與我們的上市公司地位相關的其他成本。一般和管理費用增加的主要原因是我們在截至2024年3月31日的三個月中確認了849美元的預計業務管理激勵費，這是由於我們的股東總回報超過了適用的衡量期內摩根士丹利資本國際美國房地產投資信託基金/醫療保健房地產投資信託基金指數的回報，以及我們的業務管理費用增加了759美元。
收購和某些其他交易相關成本。收購和某些其他交易相關成本主要是指我們在GAAP下開支的收購和非經常性交易所產生的成本。
23

資產減值。有關我們的資產減值費用的信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註3和年度報告第四部分第15項中包含的合併財務報表附註3。
出售財產的（虧損）收益。 有關出售房產（虧損）收益的信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中的簡明合併財務報表附註3以及年度報告第四部分第15項所列合併財務報表附註3。
淨股證券的收益和虧損。股票證券的淨收益和虧損是指將我們對AlerisLife的投資調整為其公允價值的未實現淨虧損。有關我們對AlerisLife投資的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註11。
利息和其他收入。利息和其他收入的減少主要是由於平均投資現金餘額減少，但與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月中，投資現金餘額的利率上升部分抵消了這一減少。
利息支出。 利息支出增加的主要原因是我們在2023年12月發行了2026年到期的940,534美元的優先擔保票據，使2024年期間的折扣增加了20,659美元。我們以前的信貸額度的償還和終止以及計劃於2024年5月到期的25萬美元優先票據的贖回部分抵消了這一增長。我們於2026年到期的940,534美元優先擔保票據的淨收益用於還款，總額為70萬美元。
所得税（費用）補助。所得税（支出）福利是我們在需要繳納州所得税的某些司法管轄區獲得的營業收入的結果。
被投資者的淨收益（虧損）中的權益。被投資者的淨收益（虧損）中的權益是我們在合資企業中投資的公允價值的變化，也代表我們在對AlerisLife的權益法投資收益中所佔的比例份額。有關我們對AlerisLife投資的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註3和11。
24

非公認會計準則財務指標（以千美元計，每股金額除外）
我們提出了美國證券交易委員會或美國證券交易委員會適用規則所指的某些 “非公認會計準則財務指標”，包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的運營資金、FFO、正常化運營資金或標準化FFO以及NOI。根據公認會計原則，這些指標不代表經營活動產生的現金，不應被視為淨收益（虧損）的替代方案，以此作為我們經營業績的指標或流動性的衡量標準。這些指標應與我們在簡明合併綜合收益（虧損）報表中列報的淨收益（虧損）一起考慮。我們認為這些非公認會計準則指標是衡量房地產投資信託基金經營業績以及淨收益（虧損）的適當補充指標。我們認為，這些指標為投資者提供了有用的信息，因為通過排除折舊和攤銷等某些歷史金額的影響，它們可能有助於比較我們在不同時期之間以及與其他房地產投資信託基金的經營業績，就NOI而言，僅反映在房地產層面產生和產生的收入和支出項目可能有助於投資者和管理層瞭解我們物業的運營。
運營資金和正常運營資金
我們計算 FFO 和標準化 FFO，如下所示。FFO是根據全國房地產投資信託協會定義的基礎計算的，即淨收益（虧損），根據公認會計原則計算，不包括出售房產的任何收益或虧損、被投資者的淨收益或虧損中的權益、房地產資產減值虧損、權益證券收益或虧損，淨額（如果有），包括為反映我們在權益法被投資方FFO中所佔比例而進行的調整，以及房地產折舊和合並財產的攤銷，以及某些其他調整目前不適用於我們。在計算標準化FFO時，我們對下述項目進行了調整，包括對未合併合資企業的類似調整（如果有），並僅在第四季度才包括業務管理激勵費（如果有），而不是根據公認會計原則將其確認為支出的季度，因為它們的季度波動不一定表示我們的核心經營業績，而且不確定在確定此類費用的所有意外開支均為時是否需要支付任何此類業務管理激勵費眾所周知日曆年末。FFO和標準化FFO是我們的董事會在確定對股東的分配金額時考慮的因素之一。其他因素包括但不限於維持房地產投資信託基金税收資格的要求、債務協議的限制、債務和股權資本的可用性、我們對未來資本要求和經營業績的預期，以及我們對償還債務的預期需求和可用現金。其他房地產公司和房地產投資信託基金的計算FFO和標準化FFO可能與我們不同。
我們對截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的FFO和標準化FFO的計算，以及淨收益（虧損）（簡明合併財務報表中報告的根據GAAP的最直接可比財務指標）與FFO和標準化FFO的對賬見下表。該表還比較了這些時期的股東分配、FFO和標準化FFO以及每股淨收益（虧損）。
25

 截至3月31日的三個月
 20242023
淨虧損$(86,259)$(52,658)
折舊和攤銷70,133 64,800 
出售財產的損失（收益）5,874 (1,233)
資產減值12,142 5,925 
股票證券收益，淨額— (8,126)
被投資者的淨（收益）虧損中的權益(1,898)647 
來自未合併合資企業的FFO份額2,014 1,999 
調整以反映我們在權益法投資的FFO中所佔份額582 (1,586)
FFO2,588 9,768 
企業管理激勵費 (1)
849 — 
收購和某些其他交易相關成本86 93 
債務修改或提前清償造成的損失— 1,075 
調整以反映我們在歸屬於權益法投資的正常化FFO中所佔份額— 1,576 
標準化的 FFO$3,523 $12,512 
已發行普通股的加權平均值（基本和攤薄後）239,193 238,589 
每股普通股數據（基本和攤薄後）：
淨虧損$(0.36)$(0.22)
FFO$0.01 $0.04 
標準化的 FFO$0.01 $0.05 
已宣佈的發行版 $0.01 $0.01 
(1)根據我們的業務管理協議，激勵費應在每個日曆年結束後支付，根據定義的普通股總回報率計算，幷包含在我們簡明的綜合收益（虧損）報表中的一般和管理費用中。在根據公認會計原則計算淨收益（虧損）時，我們確認了第一、第二和第三季度的估計業務管理激勵費支出（如果有）。儘管我們在第一、第二和第三季度確認了這筆支出（如果有），以計算淨收益（虧損），但直到第四季度確定該日曆年度的業務管理激勵費支出金額（如果有），我們才將這些金額納入標準化FFO的計算中。
房地產淨營業收入（NOI）
我們計算 NOI 如下所示。NOI的計算不包括淨收益（虧損）的某些組成部分，以便提供與我們的房地產層面經營業績更密切相關的業績。我們將NOI定義為房地產收入減去房地產運營費用。NOI不包括資本化租户改善成本的攤銷以及我們記錄為折舊和攤銷的租賃佣金。我們使用NOI來評估個人和公司範圍的物業績效。其他房地產公司和房地產投資信託基金計算NOI的方法可能與我們不同。
26

按可申報分部對淨資產淨值的計算已包含在本項目2中。下表包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月淨虧損與NOI的對賬情況。
截至3月31日的三個月
20242023
淨虧損與NOI的對賬：  
淨虧損$(86,259)$(52,658)
被投資者的淨（收益）虧損中的權益(1,898)647 
所得税支出（福利）187 (31)
被投資者的所得税（支出）收益和淨收益（虧損）權益前的虧損(87,970)(52,042)
債務修改或提前清償造成的損失— 1,075 
利息支出57,576 47,780 
利息和其他收入(2,237)(4,195)
股票證券收益，淨額— (8,126)
出售財產的損失（收益）5,874 (1,233)
資產減值12,142 5,925 
收購和某些其他交易相關成本86 93 
一般和行政7,568 5,873 
折舊和攤銷70,133 64,800 
NOI 總計$63,172 $59,950 
醫療辦公室和生命科學投資組合 NOI$30,252 $33,507 
現在去購物24,710 17,263 
非細分市場 NOI8,210 9,180 
NOI 總計$63,172 $59,950 
流動性和資本資源
我們用於支付運營和資本支出、償還債務和向股東進行分配的主要現金來源是我們從租賃房產中獲得的租金收入、管理社區的居民費和服務收入以及處置某些房產的收益產生的運營現金流。我們認為，這些資金來源將足以支付我們的運營和資本支出，償還債務並至少在未來12個月內向股東進行分配。我們未來的經營活動現金流將主要取決於：
•我們從租户那裏獲得租金的能力；
•我們維持或提高我們物業的入住率和房價的能力；
•我們和我們的經理控制我們物業的運營支出和資本支出的能力，包括我們為應對工資和大宗商品價格上漲、勞動力有限和保險成本增加而可能產生的運營費用增加；以及
•我們的經理有能力維持或增加我們管理的老年人生活社區的回報。
儘管從 COVID-19 大流行中緩慢復甦以及經濟和市場狀況對老年生活行業產生了不利影響，但仍有復甦的跡象。儘管積極的趨勢令我們感到鼓舞，包括商店細分市場的房價和入住率的增加以及老年生活行業良好的供需動態，但總的來説，我們無法確定這些趨勢是否會繼續使我們受益，而且我們意識到的任何收益都可能參差不齊。儘管我們在商店板塊中繼續面臨勞動力、保險和食品成本的波動，但我們預計這些成本的增長將有所緩和，我們將繼續與老年生活運營商合作管理這些成本，提高社區的費率和入住率，我們相信這將使我們的經理能夠為我們帶來更好的回報。
27
目錄
我們還繼續將資本投資於我們的SHOP板塊，以利用這些積極的趨勢，增加我們獲得更多現金流的可能性。
2023年12月21日，我們完成了2026年1月到期的優先有擔保票據到期時本金總額為9.405億美元的私募發行，並有為期一年的延期期權。扣除初始購買者折扣和預計發行成本後，此次發行的淨收益約為7.304億美元。我們使用部分淨收益全額償還了當時有擔保信貸額度下的4.5億美元未償還款項，並贖回了計劃於2024年5月到期的2.5億美元優先票據。由於這些交易，我們直到2025年6月才有大量債務到期，屆時我們的5億美元優先票據將到期，截至2024年3月31日，我們有2.071億美元的現金和現金等價物。此外，截至2024年3月31日，我們可用於還本付息的合併收益與還本付息的比率在預計基礎上高於優先票據的1.5倍發生要求。我們能夠為現有或到期的債務進行再融資，併發行新債，只要該比率在此類再融資或發行時按預計的1.5倍或高於1.5倍即可。
在全額還款並於2023年12月21日終止之前，我們有4.5億美元的信貸額度已全部提取。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們出售了一處房產，銷售價格為360萬美元，不包括交易成本。截至2024年5月2日，根據協議，我們有兩處房產將出售，總銷售價格約為1,040萬美元，不包括交易成本。我們可能無法完成我們目前計劃出售的任何或全部房產的銷售。此外，我們可能會以低於當前預期和/或低於此類房產的賬面價值出售部分或全部房產，因此我們可能會因任何此類銷售而蒙受損失。
以下是我們在所列期間的現金流來源和用途的摘要，如我們的簡明合併現金流量表（千美元）所示：
 截至3月31日的三個月
 20242023
期初的現金和現金等價物以及限制性現金$246,961 $688,302 
提供的淨現金（用於）：
經營活動28,602 6,042 
投資活動(58,839)(56,744)
籌資活動(8,561)(254,931)
期末的現金和現金等價物以及限制性現金$208,163 $382,669 
我們的運營流動性和資源
我們通常每月從醫療辦公室和生命科學物業、三網租賃的老年人生活社區和健康中心的租户那裏獲得最低租金，我們每月從管理的老年人生活社區獲得扣除支出後的居民費用和服務收入，以及按月、每季度或每年從某些老年生活社區的租户那裏獲得百分比租金。
截至2024年3月31日的三個月，經營活動提供的現金與上期相比發生了變化，這主要是由於我們SHOP板塊中老年人生活社區的房價和入住率的提高導致的NOI增加。此外，與2023年同期相比，2024年期間的現金利息支付有所減少，這主要是由於我們償還和終止了以前的信貸額度，以及贖回了計劃於2024年5月到期的2.5億美元優先票據。
我們的投資流動性和資源
截至2024年3月31日的三個月，投資活動中使用的現金與上期相比的變化主要是由於我們於2024年2月16日以每股1.31美元的收購價從ABP信託收購了當時流通的AlerisLife普通股的約34.0％，包括交易相關成本在內的總收購價為1,550萬美元，與2023年相比房地產改善的下降部分抵消了這一變化時期。
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目錄
以下是本報告所述期間的資本支出、開發、重建和其他活動的摘要（千美元）：
 截至3月31日的三個月
 20242023
醫療辦公室和生命科學投資組合資本支出：
與租賃相關的費用 (1)
$6,029 $6,748 
建築改進 (2)
919 856 
經常性資本支出-醫療辦公室和生命科學投資組合6,948 7,604 
健康中心租賃相關費用 (1)
6,923 — 
商店分部固定資產和資本改善10,091 23,644 
經常性資本支出總額$23,962 $31,248 
開發、重建和其他活動-醫療辦公室和生命科學作品集 (3)
$713 $1,922 
開發、重建和其他活動-商店部分 (3)
1,189 16,223 
開發、重建和其他活動總額$1,902 $18,145 
(1)租賃相關成本通常包括改善租户空間的資本支出或直接向租户支付的用於改善空間的金額以及其他租賃相關成本，例如經紀佣金和租户激勵措施。
(2)建築物改善通常包括更換過時建築構件的資本支出，以延長現有資產的使用壽命，或進行其他改善以提高不動產的適銷性。
(3)開發、重建和其他活動通常包括重新定位房產或帶來新收入來源的資本支出。
我們通常計劃繼續將資本投資於我們的房產，包括重建項目，以更好地定位這些房產在各自的市場，從而增加我們在未來幾年的回報。但是，我們已經推遲了資本支出，並可能繼續推遲資本支出，以保持流動性。
截至2024年3月31日，我們估計，我們的三網租賃健康中心以及醫療辦公室和生命科學物業的未支出租賃相關債務約為4,320萬美元，我們預計在未來12個月中將花費約3310萬美元。我們希望使用我們產生的運營現金流來為這些債務提供資金，這些現金流是租賃房產的租金收入、來自管理社區的居民費用和服務收入、手頭現金、處置某些房產的收益以及未抵押財產的未來融資活動。
我們目前正在重建醫療辦公室和生命科學投資組合中的某些物業以及我們管理的許多老年人生活社區，這些項目預計將在2024年至2025年之間的不同時間完成。我們將繼續評估在醫療辦公室和生命科學投資組合以及商店領域重建其他物業的機會。這些重建項目可能需要大量的資本支出和時間才能完成，為了保持流動性，我們已經推遲了某些重建項目，並將來可能會推遲。
由於勞動力供應的限制以及工資和大宗商品價格的上漲，我們計劃進行的資本投資可能會延遲或成本超過我們的預期。有關我們處置的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註3。
我們的融資流動性和資源
截至2024年3月31日的三個月中，用於融資活動的現金與上期相比發生了變化，這主要是由於2023年期間我們以前的信貸額度下的借款還款額有所增加。
截至2024年3月31日，我們有2.071億美元的現金及現金等價物。我們通常使用現金餘額、證券發行、債務發行或資產處置的淨收益以及運營現金流來為我們的運營、債務償還、分配、收購、投資、資本支出和其他一般業務用途提供資金。
在全額還款並於2023年12月21日終止之前，我們有4.5億美元的信貸額度已全部提取。2023年12月21日，我們以前的信貸額度要求按8.4％的年利率支付借款利息，外加每季度30萬美元的貸款費。
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目錄
在截至2024年3月31日的三個月中，我們使用現有現金餘額向股東支付了總額約240萬美元的季度現金分配。2024年4月11日，我們宣佈向2024年4月22日登記在冊的普通股股東支付季度分配，金額為每股0.01美元，約合240萬美元。我們預計將在2024年5月16日左右使用手頭現金支付這筆分配。有關我們在2023年支付的分配的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註7。
我們認為，我們可能有機會獲得某些類型的融資，包括債務或股票發行，為我們的運營提供資金，並在到期時償還債務和其他債務。我們完成未來債務或股權交易的能力以及與之相關的成本主要取決於信貸市場狀況以及我們當時的信譽以及我們遵守債務契約的能力，如下文所述。我們無法控制市場狀況。我們的信用和債務評級取決於信用評級機構對我們業務行為和計劃的評估，包括我們維持收益、錯開債務到期日以及平衡債務和股權資本使用的能力，以便我們的財務業績和槓桿比率使我們能夠靈活地承受任何合理預期的不利變化。同樣，我們未來籌集股權資本的能力將主要取決於股權資本市場狀況以及我們開展業務以維持和增加運營現金流的能力。我們打算以能夠為我們提供合理的投資和融資活動資本的方式開展業務活動，但我們無法確定我們能否成功實現這一意圖。對經濟或我們的房地產和企業經營所在行業、工資和商品價格上漲、高利率、保險成本上漲、地緣政治風險或其他經濟、市場或行業狀況的長期負面影響，包括老年住房行業的延遲復甦、經濟衰退和可能的衰退，可能會產生各種負面後果，包括融資可用性下降和融資成本增加。此外，這些條件還可能擾亂資本市場，限制我們從公共來源獲得融資的機會，尤其是在全球金融市場遭受重大混亂的情況下。
2023年1月，根據當時的信貸協議，我們在以前的信貸額度下償還了1.136億美元的未償借款，承付款減少到5.864億美元。2023年2月，我們和我們的貸款機構修改了信貸協議，將承付款從5.864億美元減少到4.50億美元，此前我們償還了以前的信貸額度下的1.364億美元未償借款。
2023年12月，我們通過私募發行發行了2026年到期的優先有擔保票據的到期時本金總額為9.405億美元，扣除初始購買者折扣和預計發行成本後，淨收益為7.304億美元。這些票據由抵押擔保人以聯合、多次和優先擔保的方式提供全面和無條件的擔保，並由除抵押擔保人和某些排除在外的子公司以外，我們的所有子公司在聯合、多次和無擔保的基礎上提供擔保。這些票據和抵押擔保人提供的擔保由第一優先留置權和每項抵押財產的擔保權益以及每位抵押擔保人的100％股權擔保。這些票據在到期前不會產生現金利息。這些票據的累計價值將在每年的1月15日和7月15日按每半年複合每年11.25％的速度增長。我們使用本次發行的淨收益全額償還並終止了當時的4.5億美元有擔保信貸額度，並贖回了計劃於2024年5月到期的2.5億美元優先票據。
2024年1月，穆迪投資者服務公司（Moody's）將2025年到期的9.75％的優先票據和2031年到期的4.375％的優先票據評級從Ca上調至Caa3，將優先無抵押債務評級從Ca上調至Ca，穆迪還將2026年到期的高級有擔保票據評級為Caa2。
2024年1月，標準普爾評級服務（簡稱標準普爾）將2025年到期的9.75％的優先票據評級從CCC+上調至B，將2031年到期的4.375％的優先票據評級從CCC+上調至B，將優先無抵押債務評級從CCC-上調至CCC，標準普爾還將2026年到期的高級有擔保票據評級為B。
有關我們未償債務的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註5。
債務契約
截至2024年3月31日，我們的主要債務為：（1）21億美元的優先無抵押票據的未償本金；（2）9.405億美元的優先有擔保票據未償本金；以及（3）由一處房產擔保的抵押貸款票據本金總額為870萬美元（不包括折扣、溢價和淨債務發行成本）。有關我們債務的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註5。
30
目錄
我們的優先票據受我們的優先票據契約及其補充品管轄。我們的優先票據契約及其補充文件規定，在某些違約事件發生和持續時，加速支付所有未清款項。我們的優先票據契約及其補充文件還包含契約，這些契約限制了我們承擔超過計算金額的債務（包括通過房產抵押貸款擔保的債務）的能力，並要求我們維持各種財務比率。截至2024年3月31日，我們認為我們遵守了優先票據契約及其補充文件以及其他債務下的所有契約。儘管正如本10-Q表季度報告中指出的那樣，我們繼續採取措施增強維持充足流動性的能力，但由於工資或大宗商品價格上漲、高利率、地緣政治風險或其他經濟、市場或行業狀況，包括高級住房行業的延遲復甦、經濟衰退或可能的衰退，對經濟或我們的房地產和業務運營行業的長期負面影響可能會增加我們的能力的壓力滿足財務需求和其他契約。如果我們的經營業績和財務狀況受到經濟狀況或其他方面的重大負面影響，我們可能無法履行債務契約和條件。
我們的優先票據契約及其補充文件不包含可能由我們的債務評級觸發的加速條款。有關發行人信用評級和優先債務評級最近變化的信息，請參閲上面的 “—我們的融資流動性和資源”。
我們的優先無抵押票據契約及其補充文件包含任何超過2,000萬美元的其他債務的交叉違約準備金（對於2016年2月、2018年2月、2020年6月、2021年2月和2023年12月簽訂的優先票據契約和補充，則為5,000萬美元或以上）。
管理與海港合資企業相關的總額為6.2億美元的有擔保債務融資的貸款協議包含慣例契約，並規定在某些違約事件發生和持續時加速支付根據該契約應付的所有款項。在合併該合資企業的淨資產後，我們不再將這6.2億美元的有擔保債務融資納入我們的簡明合併資產負債表；但是，我們將繼續為該債務提供某些擔保。我們擁有20％股權的LSMD合資企業中包含的房產所擔保的債務由該合資企業擔保，我們無追索權。
擔保人補充信息
2020年5月28日，我們發行了2025年到期的9.75％的優先票據中的10億美元。隨後，我們在2022年6月贖回了這筆債務中的5億美元，還有5億美元的未償債務。2021年2月3日，我們發行了2031年到期的4.375％的優先票據中的5億美元。截至2024年3月31日，我們在2025年到期的9.75％的優先票據中，所有5億美元以及2031年到期的4.375％優先票據中的所有5億美元均由我們的所有子公司以聯合、多次和無擔保的方式提供全額無條件擔保，某些不包括的子公司除外。在擔保此類有擔保債務的抵押品的價值範圍內，票據和相關擔保實際上分別從屬於我們和子公司擔保人的所有有擔保債務，並且在結構上從屬於不為票據提供擔保的任何子公司的所有負債和其他負債以及任何優先股權。我們剩餘的11億美元優先無抵押票據沒有任何擔保。
子公司擔保人對我們在2025年到期的9.75％的優先票據和2031年到期的4.375％的優先票據（如適用）的擔保，以及該子公司擔保人在票據契約下承擔的所有其他義務將自動終止，在某些情況下，包括在這些票據獲得兩家評級機構投資等級評級之日當天或之後，該子公司擔保人將自動解除其在該附屬擔保和契約下的所有義務而這樣的投資等級評級之一是中等BBB投資等級評級，以及（b）沒有發生違約或違約事件，並且根據契約仍在繼續。我們的非擔保子公司是獨立且不同的法律實體，沒有義務支付2025年到期的9.75％優先票據或2031年到期的4.375％優先票據的任何到期金額或相應的擔保，也沒有義務為此提供任何資金，無論是分紅、分配、貸款還是其他支付。我們在2025年到期的9.75％的優先票據和2031年到期的4.375％的優先票據（如適用）的持有人有權從我們的非擔保子公司的任何資產中受益，必須事先滿足這些子公司的債權人和任何優先股持有人的索賠。因此，我們在2025年到期的9.75％的優先票據和2031年到期的4.375％的優先票據以及相應的擔保在結構上從屬於子公司所有不為2025年到期的9.75％的優先票據和2031年到期的4.375％的優先票據提供擔保的子公司的所有債務、擔保和其他負債，包括對我們其他債務的擔保、租賃協議下的付款義務、貿易應付賬款和優先股權。
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目錄
下表彙總了擔保實體和發行人的財務信息，這些信息是在扣除 (i) 擔保實體之間的公司間交易和餘額以及 (ii) 任何非擔保子公司的收益權益（以千美元計）後的合併財務信息：
2024年3月31日2023年12月31日
不動產，淨額$3,633,182 $3,685,280 
其他資產，淨額465,650 502,590 
總資產$4,098,832 $4,187,870 
負債，淨額$2,825,647 $2,803,829 
其他負債214,307 241,742 
負債總額$3,039,954 $3,045,571 
截至2024年3月31日的三個月
收入$324,711 
開支365,317 
持續經營造成的損失(95,658)
淨虧損(93,947)
關聯人交易
我們與RMR、RMR Inc.、AlerisLife（包括Five Star）和其他與之相關的公司建立了關係以及歷史和持續的交易。有關這些關係和其他此類關係以及關聯人員交易的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項、我們的年度報告、我們的2024年年度股東大會的最終委託書以及我們向美國證券交易委員會提交的其他文件中包含的簡明合併財務報表附註9、10和11。此外，請參閲我們的年度報告中標題為 “風險因素” 的部分，以描述這些和其他關聯人員的交易和關係可能產生的風險。我們可能會與關聯人進行其他交易，包括RMR或其子公司向其提供管理服務的企業。
關鍵會計估計
根據公認會計原則編制財務報表要求我們做出影響報告金額的估算和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。我們簡明合併財務報表中的重要估計包括收購價格分配、固定資產的使用壽命以及房地產和無形資產的減值。
我們的年度報告中包含了對我們關鍵會計估算的討論。自截至2023年12月31日的年度以來，我們的關鍵會計估計沒有重大變化。
政府補償的影響
在截至2024年3月31日的三個月中，我們幾乎所有的NOI都來自房產，其中大部分收入來自租户和居民的私人資源，而我們的一小部分NOI來自房產，其中大部分收入來自醫療保險和醫療補助付款。儘管如此，我們在許多州擁有並運營着參與聯邦和州醫療支付計劃的設施，包括聯邦醫療保險和州醫療補助計劃以及其他聯邦和州醫療支付計劃。此外，我們的一些醫療辦公室和生命科學地產租户參與了聯邦醫療保險和州醫療補助計劃以及其他政府醫療保健支付計劃。
32
目錄
有關政府醫療保健資金和業務監管的更多信息，請參閲我們的年度報告中標題為 “業務—政府監管和報銷” 的章節以及年度報告中標題為 “管理層對財務狀況和運營業績的討論和分析——政府報銷的影響” 的章節。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。
我們面臨與利率市場變化相關的風險。我們通過監控可用的融資替代方案來管理這種市場風險敞口。除下文所述外，我們目前預計在不久的將來我們的利率波動風險敞口或管理這種風險敞口的方式不會發生任何重大變化。
將來，我們可能會不時簽訂對衝安排或衍生合約，以減輕利率變動的風險。
固定利率債務
在截至2024年3月31日的三個月中，與我們的固定利率債務相關的市場利率風險沒有實質性變化。有關與我們的固定利率債務相關的市場利率風險的討論，請參閲我們的2023年年度報告第二部分第7A項中包含的 “有關市場風險的定量和定性披露”。
浮動利率債務
截至2024年3月31日，我們沒有任何浮動利率債務。
第 4 項。控制和程序。
截至本10-Q表季度報告所涉期末，我們的管理層在總裁兼首席執行官以及首席財務官兼財務主管的監督和參與下，對經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15條和第15d-15條規定的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據該評估，我們的總裁兼首席執行官以及首席財務官兼財務主管得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。
在截至2024年3月31日的季度中，我們的財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
33
目錄
關於前瞻性陳述的警告
本10-Q表季度報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》和其他受風險和不確定性影響的證券法所指的前瞻性陳述。這些陳述可能包括 “相信”、“期望”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“將”、“可能” 等詞語以及這些或類似表達的否定詞或派生詞。這些前瞻性陳述除其他外包括以下方面的陳述：我們在管理成本和增加SHOP社區入住率方面的努力；對醫療辦公和生命科學租賃空間的需求；我們未來的租賃活動；老年人和老年人生活社區醫療服務的市場需求和供應；與某些老年人生活社區過渡相關的預期成本；我們的槓桿作用；我們的流動性需求和來源；我們的資本支出計劃和承諾；運營過渡我們的某些老年人生活社區向新經理致辭；我們的收購以及待處理或潛在的財產處置；我們的重建、重新定位和施工活動和計劃；以及未來分配的金額和時間。
前瞻性陳述反映了我們當前的預期，基於判斷和假設，本質上是不確定的，受風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致我們的實際業績、業績或成就與這些前瞻性陳述中表達或暗示的預期未來業績、業績或成就存在重大差異。可能導致我們的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的業績、業績或成就存在重大差異的一些風險、不確定性和其他因素包括但不限於以下因素：
•由於對醫療保健相關空間和老年人生活社區的需求可能減少、高利率、工資和大宗商品價格上漲、勞動力有限、保險成本增加、供應鏈中斷、公共股權和債務市場的波動、流行病、地緣政治不穩定和緊張局勢、經濟衰退或房地產利用率變化等，導致的不利市場和商業房地產行業狀況對我們和我們的經理和其他運營商的影響租户，
•我們的高級生活運營商成功運營他們為我們管理的社區並從中獲利的能力，
•不斷變化的市場慣例，包括在 COVID-19 疫情期間出現或加劇的市場慣例，或者延遲恢復以前的市場慣例，對我們和我們的經理以及其他運營商和租户的持續影響，例如對租賃醫療辦公室、生命科學和其他空間以及老年人生活社區住所的需求減少，運營成本增加和勞動力可用性限制，
•我們的經理和其他運營商和租户的財務實力，
•美國人口老齡化和老年人壽命的延長是否會增加對老年人生活社區以及其他與醫療和保健相關的財產和醫療保健服務的需求，
•我們的租户是否會續訂或延長租約，或者我們是否會以與先前的租約一樣有利於我們的條件獲得替代租户，
•我們的租户和居民支付租金或受到持續不利的市場和商業房地產行業狀況的負面影響的可能性，
•我們的經理有能力提高或維持向老年人生活社區居民收取的費率並管理這些社區的運營成本，
•我們有能力按照我們理想的條件增加或維持物業的入住率，
•我們有能力在租約到期或續訂時增加租金，
•我們為租賃房產而產生的費用和給予的優惠，
•開發、重建和重新定位活動的成本和時間安排方面的風險和不確定性，包括長期高通脹、成本超支、供應鏈挑戰、勞動力短缺、施工延誤或無法獲得必要許可證或商業房地產市場波動造成的風險和不確定性，
•我們有能力有效管理資本支出和其他運營成本，維護和改善我們的房產及其對租户和居民的吸引力，
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目錄
•我們有效籌集和平衡債務和股權資本使用的能力，
•我們遵守債務協議下的財務契約的能力，
•我們有能力按要求償還債務，
•我們維持足夠的流動性並以其他方式管理槓桿的能力，
•我們的信用評級，
•我們以目標價格或回報出售房產的能力，
•我們有能力出售現有合資企業的額外股權或向其提供更多房產，或建立其他房地產合資企業，或吸引合資企業並從我們現有的合資企業或我們可能建立的任何房地產合資企業中受益，
•我們收購、開發、重建或重新定位可實現目標回報的房產的能力，
•我們向股東支付分配款以及維持或增加此類分配金額的能力，
•RMR 成功管理我們的能力，
•房地產行業的競爭，特別是在我們的房產所在的市場中，
•影響醫療保險和醫療補助報銷率和運營要求的政府法規，
•聯邦、州和地方法律法規、會計規則、税法和類似事項的遵守和變更，
•由於老年人生活和其他健康與保健相關服務業務的性質，面臨訴訟、監管和政府訴訟的風險，
•與我們的關聯方的實際和潛在利益衝突，包括我們的管理受託人、RMR、ABP信託、AlerisLife及其關聯的其他人，
•出於美國聯邦所得税目的，維持我們作為房地產投資信託基金的納税資格所施加的限制以及我們滿足複雜規則的能力，
•恐怖主義行為、疫情爆發或其他公共衞生安全事件或狀況、戰爭或其他敵對行動、全球氣候變化或其他超出我們控制範圍的人為或自然災害，以及
•其他事項。
這些風險、不確定性和其他因素並非詳盡無遺，應與定期文件中包含的其他警示聲明一起閲讀。本10-Q表季度報告或我們向美國證券交易委員會提交的其他文件中其他地方包含的信息，包括 “風險因素” 標題下的信息，或此處或其中包含的信息，指出了可能導致與我們的前瞻性陳述存在差異的其他重要因素。我們向美國證券交易委員會提交的其他文件可在美國證券交易委員會的網站上查閲，網址為www.sec.gov。
您不應過分依賴我們的前瞻性陳述。
除非法律要求，否則我們無意因新信息、未來事件或其他原因更新或更改任何前瞻性陳述。
35
目錄
關於有限責任的聲明
向馬裏蘭州評估和税務部提交的經修訂和重述的1999年9月20日設立多元化醫療信託的信託聲明經修訂和補充，其中規定，多元化醫療信託的受託人、高級職員、股東、僱員或代理人不得就多元化醫療信託的任何義務或對多元化醫療信託的任何索賠承擔任何個人責任。所有以任何方式與多元化醫療信託打交道的人只能從多元化醫療信託的資產中支付任何金額或履行任何義務。
36
目錄
第二部分。 其他信息
 
第 1A 項。風險因素。
與之前在年度報告中披露的風險因素相比，風險因素沒有實質性變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。

發行人購買股權證券。 下表提供了有關我們在截至2024年3月31日的季度中購買股票證券的信息：
日曆月
購買的股票數量(1)
每股支付的平均價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃或計劃可能購買的股票的最大近似美元價值
2024 年 1 月 1 日至 1 月 31 日5,535 $3.59 — $— 
2024 年 3 月 1 日至 3 月 31 日24,641 2.35 — — 
總計30,176 $2.58 — $— 

(1) 預扣和購買這些普通股是為了履行RMR的某些前僱員在歸屬我們先前獲得的普通股獎勵時承擔的預扣税款和付款義務。我們根據購買之日納斯達克收盤時普通股的交易價格，按其公允市場價值扣留和購買了這些普通股。
第 6 項。展品。
展覽
數字		描述
3.1
修訂和重述條款的綜合副本，日期為1999年9月20日，經迄今為止的修訂。（參考公司截至2020年6月30日的季度10-Q表季度報告合併。）
3.2
補充條款，日期為 2000 年 5 月 11 日。（參考公司截至2000年3月31日的季度10-Q表季度報告合併。）
3.3
補充文章，日期為 2017 年 6 月 30 日。（參考公司於2017年6月30日提交的8-K表最新報告合併。）
3.4
補充條款，日期為2020年5月19日。（參照公司於2020年5月20日提交的8-K表最新報告合併。）
3.5
本公司第三次修訂和重述的章程，於 2023 年 11 月 1 日通過。（參考公司截至2023年9月30日的季度10-Q表季度報告合併。）
4.1
普通股證書的形式。（參照公司於2020年1月2日提交的8-K表最新報告合併。）
4.2
公司與美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會的權益繼任者，作為道富銀行和信託公司的繼任受託人）簽訂的契約，日期截至2001年12月20日。（參考公司在表格S-3上的註冊聲明，文件編號333-76588，合併而成。）
4.3
截至2012年7月20日，公司與美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會的權益繼承者）簽訂的第7號補充契約，涉及2042年到期的5.625％優先票據，包括其形式。（參照公司於2012年7月20日提交的表格8-A註冊聲明併入。）
4.4
公司與美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會的繼任者）於2016年2月18日簽訂的契約。（參照公司於2016年2月18日提交的8-K表最新報告合併。）
4.5
公司與美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會的權益繼承者）於2016年2月18日簽訂的第一份補充契約，涉及2046年到期的6.25％的優先票據，包括其形式。（參照公司於2016年2月18日提交的8-K表最新報告合併。）
37
目錄
4.6
截至2018年2月12日，公司與美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會的權益繼承者）簽訂的第二份補充契約，涉及2028年到期的4.75％的優先票據，包括其形式。（參考公司截至2017年12月31日止年度的10-K表年度報告合併。）
4.7
第三份補充契約，截至2020年6月2日，本公司、其中指定為擔保人的公司某些子公司和美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會的權益繼承者），涉及2025年到期的9.750％的優先票據，包括其形式。（參照公司於2020年6月5日提交的8-K表最新報告合併。）
4.8
截至2021年3月5日，本公司、其中指定為擔保人的公司某些子公司和美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會權益的繼任者）之間的補充契約，涉及2025年到期的9.750％的優先票據。（參考公司截至2021年3月31日的季度10-Q表季度報告合併。）
4.9
截至2022年9月9日的補充契約，與2025年到期的9.750％優先票據相關的公司、公司在其中列為擔保人的某些子公司以及美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會的權益繼承者）之間簽訂的補充契約。（參考公司截至2022年9月30日的季度10-Q表季度報告合併。）
4.10
截至2022年11月22日的補充契約，與2025年到期的9.750％優先票據相關的公司、公司在其中列為擔保人的某些子公司和美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會的權益繼任者）之間簽訂的補充契約。（參考公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告合併。）
4.11
截至2024年3月1日，本公司、其中指定為擔保人的公司某些子公司和美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會權益的繼任者）之間的補充契約，涉及2025年到期的9.750％的優先票據。（隨函提交。）
4.12
第四份補充契約，截至2021年2月8日，由公司、其中指定為擔保人的公司某些子公司和美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會的權益繼承者）簽訂，涉及2031年到期的4.375％的優先票據，包括其形式。（參考公司截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告合併。）
4.13
截至2021年3月5日，本公司、其中指定為擔保人的公司某些子公司和美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會權益的繼任者）之間的補充契約，涉及2031年到期的4.375％的優先票據。（參考公司截至2021年3月31日的季度10-Q表季度報告合併。）
4.14
截至2022年9月9日的補充契約，涉及公司、其中列為擔保人的公司某些子公司和美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會的權益繼任者），涉及2031年到期的4.375％的優先票據。（參考公司截至2022年9月30日的季度10-Q表季度報告合併。）
4.15
截至2022年11月22日的補充契約，與2031年到期的4.375％優先票據有關的公司、公司在其中列為擔保人的某些子公司和美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會的權益繼任者）之間簽訂的補充契約。（參考公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告合併。）
4.16
截至2024年3月1日，公司、其中指定為擔保人的公司某些子公司和美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會的權益繼承者）之間的補充契約，涉及2031年到期的4.375％的優先票據。（隨函提交。）
4.17
契約，截至 2023 年 12 月 21 日，該公司在其中列為擔保人的某些子公司以及美國銀行信託公司、全國協會。（參照公司於2023年12月22日提交的8-K表最新報告合併。）
4.18
公司、ABP信託（f/k/a 房地產投資信託基金管理與研究信託基金）和亞當·波特諾伊簽訂的註冊權和封鎖協議，日期截至2015年6月5日。（參照公司於2015年6月8日提交的8-K表最新報告合併。）
10.1
截至2024年3月1日，本公司、其中提及的公司某些子公司以及美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會權益的繼任者）中與2025年到期的9.750％的優先票據相關的某些擔保人已於2024年3月1日發行。（隨函提交。）
10.2
截至2024年3月1日，本公司、其中所列公司的某些子公司以及美國銀行信託公司全國協會（作為美國銀行全國協會的權益繼承者）中與2031年到期的4.375％的優先票據相關的某些擔保人的解釋。（隨函提交。）
10.3
AlerisLife Inc.、公司、DHC Holdings LLC和ABP Trust簽訂的截至2024年2月16日的股東協議。（隨函提交。）
22.1
附屬擔保人名單。（參考公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告合併。）
31.1
規則 13a-14 (a) 認證。（隨函提交。）
31.2
規則 13a-14 (a) 認證。（隨函提交。）
38
目錄
32.1
第 1350 節認證。（隨函提供。）
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCHXBRL 分類擴展架構文檔。（隨函提交。）
101.CALXBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。（隨函提交。）
101.DEFXBRL 分類擴展定義鏈接庫文檔。（隨函提交。）
101.LABXBRL 分類擴展標籤鏈接庫文檔。（隨函提交。）
101.PREXBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔。（隨函提交。）
104封面交互式數據文件。（格式為行內 XBRL 幷包含在附錄 101 中。）
39
目錄
簽名
 
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 
 多元化醫療信託
  
  
 來自：/s/ 克里斯托弗·比洛託
  克里斯托弗·J·比洛託
  總裁兼首席執行官
  
日期：2024 年 5 月 6 日 
  
  
 來自：/s/ 馬修 ·C· 布朗
  馬修·C·布朗
  首席財務官兼財務主管
  （首席財務和會計官員）
  
日期：2024 年 5 月 6 日 

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