招股説明書摘要

以下摘要包含有關我們和此產品的精選信息。它不包含對您和您的投資決策很重要的所有信息。在您作出投資決定之前，您應審閲本招股説明書的全部內容，包括本招股説明書中“風險因素”、“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及我們的合併財務報表及其相關説明中所述事項。以下摘要中的一些陳述屬於前瞻性陳述。請參閲“關於前瞻性陳述的告誡聲明”。

引言

GE Vernova是電力行業的全球領導者，擁有發電、傳輸、協調、轉換和儲存電力的產品和服務。我們設計、製造、交付和服務技術，以創建更可靠、更可持續的電力系統，實現電氣化和脱碳，為我們服務的社區的進步和繁榮奠定基礎。我們是一家專門打造的公司，具有獨特的定位，擁有範圍和規模的解決方案，以加快能源轉型，同時服務和擴大我們的裝機容量，並加強我們自己的盈利能力和股東回報。我們擁有強大的創新歷史，這是使我們能夠滿足客户需求的關鍵優勢。

我們產品組合的廣度還使我們能夠提供廣泛的技術和集成解決方案，以幫助推進我們客户的可持續發展目標。我們的裝機容量約佔世界發電量的30%。我們支持我們的客户為推動經濟發展、滿足需求增長、提高可靠性和彈性以及通過限制和減少排放實現能源轉型所做的具體努力。我們提供的設備和服務組合在技術類型上是多樣化的，並可根據電力市場條件和需求進行調整。

我們將通用電氣的創新和技術卓越文化與我們的重點相結合，通過我們的文化基礎推動電氣化和脱碳-被稱為GE Vernova Way-它指導着我們所做的一切。GE Vernova Way的原則是創新、客户、精益、團隊和責任。這些原則定義了我們如何工作，如何為我們的人民、客户、股東和地球創造價值。我們開車創新在我們所做的一切中，服務於我們的顧客帶着自豪和專注，並以精益專注於安全、質量、交貨和成本，貫穿於我們的運營。我們的角色是一支隊伍具有包容性、真實性和多樣性，使我們能夠共同獲勝，並且負責任的無論是單獨的還是集體的，都能實現我們的目標和承諾。這些原則通過我們每月的運營評估、員工培訓計劃、內部溝通以及我們衡量績效的方式嵌入整個組織。我們將GE Vernova的方式視為潛在的與眾不同之處，因為這有助於確保我們為客户、員工和其他利益相關者提供有效、可衡量和可持續的成功結果。

在GE Vernova內部，我們調整了我們的業務，並報告了三個運營部門的財務業績：

GE Vernova在2023年的收入來源大致平均分配給產品和服務。截至2023年底，GE Vernova的RPO(剩餘績效義務，衡量積壓的指標)總額為1160億美元，即750億美元，其中約65%用於服務，其中很大一部分是根據長期合同安排承諾的，這為我們提供了更高水平的可預測性和對未來幾年服務收入的可見性。服務通常直接銷售給我們的客户，要麼通過長期合同服務協議，要麼在服務時作為單獨交易。

服務包括在全球範圍內維護、更換備件、維修、升級和軟件訂閲。為了引領服務，我們在檢查和維修技術、監測和診斷能力以及工廠升級產品方面進行了投資，以改善我們客户羣的性能和運營。

產品包括設計、製造和交付各種發電、電網硬件和軟件、電力轉換和儲能產品。我們直接向客户銷售我們的產品，或通過工程、採購和建築公司銷售產品，在這些公司中，我們可以是子供應商或財團合作伙伴。我們的供應範圍可以從單獨的產品到擴展的工廠或項目開發範圍，其中可以包括工廠級保證和/或GE Vernova具有交鑰匙通常與合作伙伴共同承擔的項目開發責任。GE Vernova在27個國家和地區的100多家工廠擁有製造、組裝和零部件生產能力。

隨着新興經濟體專注於電氣化，成熟經濟體專注於進一步電氣化和脱碳，我們處於有利地位，能夠從對我們的產品和服務的需求的持續增長中受益。我們預計將通過降低成本、提高質量、改善合同和提高生產率水平來推動盈利增長--所有這些都是隨着需求的加速而實現的。我們預計將產生現金流，為增量增長機會提供資金，並增加靈活性，以推動未來的資本配置，同時保持投資級評級。

我們的工業和商業

電力對經濟進步和繁榮以及提高生活質量至關重要。國際能源署(IEA)預計，2040年對天然氣、水電、風能、核能、太陽能和儲能的發電需求將比2022年的水平增長55%以上分界別分組發揮着關鍵作用。這種日益增長的發電需求是由多種因素推動的。全球約有7.5億人無法用上電，更多的人確實經常用上電，

長時間的停機擾亂了他們的生活，影響了他們的安全保障，並對他們的經濟增長構成了挑戰。整個行業或部門的用電量也在增加，作為化石燃料的替代品，例如交通運輸，這些行業目前正在尋求增加電氣化，以此作為脱碳的一種手段。未來的電力系統必須滿足這種需求增長，同時納入新的和多樣化的能源，保持或改善系統的可靠性、可負擔性和可持續性。電力部門的排放量約佔所有人為二氧化碳(CO)的40%₂在當前能源結構不變的情況下，全球發電需求的增長將增加CO₂到2040年，每年排放超過70億噸。

GE Vernova在我們廣泛的技術組合中進行創新和投資，以幫助我們的客户滿足日益增長的發電需求，降低電網和電力供應的碳強度，同時保持或提高系統的可靠性、可負擔性和可持續性。今天，世界上大約30%的電力是使用GE Vernova的裝機容量技術生產的。我們打算通過銷售電力系統通電和脱碳所需的設備以及在未來幾十年為這些裝機者提供服務來實現盈利增長。我們將繼續支持客户限制或減少排放的努力，我們預計將繼續降低我們裝機容量的碳強度，同時提高電網的彈性，實現我們客户、投資者和員工的目標。

我們提供發電、傳輸、協調、轉換和儲存電力的產品和服務。我們的產品和解決方案生成來自各種形式的能源或燃料的電力，包括風能、水能、太陽能、核能、天然氣和蒸汽。我們提供的產品轉帳和協調使用與電網相關的軟件、硬件、自動化和控制，通過各種電網或系統可靠、安全、可靠地從發電源向用户供電。我們開發和交付的技術轉換電網系統中的電能，例如從交流電到直流電(AC到DC)或從交流電到直流電(DC到AC)；從一個電壓水平或頻率到另一個電壓水平或頻率；以及轉化為其他形式的能量，包括機械、熱能和化學能。我們還開發和交付解決方案，使客户能夠商店通過抽水蓄能和集成電池儲能系統等產品滿足高峯需求的電力供應。

GE Vernova在尖端技術方面的產品、服務和投資渠道幫助公用事業、商業和工業客户避免、減少或捕獲發電時產生的温室氣體排放。使用無碳發電技術，如風能、太陽能、水力發電和核能，有助於避免温室氣體排放。發電廠效率的提升和燃氣輪機中越來越多地使用低碳密集型燃料(如燃氣輪機中的氫氣)可以幫助我們的客户減縮他們的温室氣體排放量與他們目前的狀態相比。我們還開發了集成解決方案，捕獲碳用於使用或封存，而不是向大氣中釋放碳，從而導致氣候變化。

全球電力行業格局受到快速變化驅動的波動的影響經濟前景，不斷增加地緣政治緊張局勢，以及能源政策的不確定性。可再生能源的增長也可能是

受輸電能力限制、場地許可和電力互連延遲、可用土地減少和/或土地成本增加導致的項目限制、生物多樣性保護日益重要以及對關鍵礦物供應安全的擔憂的影響。更廣泛的風電行業面臨着機隊質量和可靠性問題的進一步挑戰，海上風電行業最近面臨着較高的項目執行風險和當前價格水平下有限的盈利能力。

除了這些行業壓力外，我們的一些業務部門最近也因各種挑戰而出現運營虧損，包括車隊質量問題、定價、複雜項目的執行挑戰、缺乏保護通脹壓力的商業承保條款，以及產品標準化程度不夠。在過去的幾個季度裏，面臨這些挑戰的每個業務部門在實現盈利的道路上都取得了重大進展。加強的運營嚴謹性和商業紀律，以及通過利用精益業務實踐來降低結構和運營成本的行動，正在推動過去幾個時期其中幾項業務的扭虧為盈和改善。

IEA估計，在全球範圍內，世界將需要到2040年發電量增加55%達到全經濟淨零排放所需的電力水平將需要超過雙倍從2022年的水平，這將推動發電技術組合的轉變，提高電網的復原力和安全性，以及現有基礎設施的現代化/數字化。

無碳發電技術包括風能、太陽能、水力發電和核能在內的能源需求預計將佔未來十年新增產能訂單的近90%，在保持系統可靠性和可負擔性的同時，可能需要平衡許多發電來源，以引導能源向更可持續的電力部門過渡。風能和太陽能到2022年，全球總髮電量佔比為12%。許多專家預計，到2030年，這一數字將達到約25%，在實現淨零排放的情況下，到2050年，這一數字可能達到70%。核子預計發電量將增長，小型模塊化核反應堆(SMR)技術預計將在2030年前投入使用，在該領域發揮關鍵作用。水力發電電力提供零排放的電力輸出，我們預計它將在不斷髮展的能源組合中發揮重要作用。除了受益於客户對風力設備日益增長的需求和維修該設備的需求外，我們還預計通過維修其現有的核電站和水力發電站以及銷售增量新機組來支持客户。

天然氣發電廠將通過提供可靠、可調度和靈活的電力，繼續在能源轉型中發揮重要作用，幫助解決可再生能源的間歇性問題。到2022年，全球約22%的電力使用天然氣發電。我們希望繼續為我們龐大的現有和不斷增長的燃氣輪機安裝基礎提供服務。在未來幾年，我們預計將通過將燃氣輪機改裝為使用氫氣和/或將其用於碳捕獲系統來擴大這項業務，以加速脱碳。

在我們為這些市場服務的同時，GE Vernova將繼續在豐富的技術領先和創新的傳統，擁有140多年的經驗，可以追溯到託馬斯·愛迪生在美國的第一座商業發電廠(1882年)。我們繼續是創新領先者，在大約60個國家和地區提交了大約36,000項專利和專利申請。我們開發的其他重要創新包括：

投資亮點

GE Vernova是一家行業領導者，通過提供增加電氣化和脱碳所需的廣泛產品和服務，創建更可靠和更可持續的電力系統。我們為客户提供服務，加速全球能源轉型，以提高生活質量和應對氣候變化。我們的產品和服務將使我們的客户能夠限制發電排放，並通過降低我們安裝基礎的碳強度，幫助降低全球總體排放水平。

我們預計對我們的許多產品和服務的需求將增加，同時我們將重點放在精益生產上，以推動生產率的提高和成本的降低，從而實現調整後的EBITDA和自由現金流增長-

為客户和股東創造顯著價值。電氣化的擴大、應對氣候變化影響的全球緊迫性的增加以及對能源安全的更大關注將刺激電力行業的更廣泛投資，可能導致對GE Vernova產品、服務和解決方案的需求上升。能源轉型中全球支出的數十年拐點終端市場預計將受到技術進步、政府政策、企業戰略以及個人努力增加經濟電氣化和減少碳排放的推動。我們將支持全球向可再生能源轉型，為公用事業和私營企業、電網運營商、政府和用電大户提供廣泛的產品和服務。

隨着能源轉型的加速和我們成本結構的改善，我們預計GE Vernova將實現收入增長，同時改善調整後的EBITDA和自由現金流。我們預計將從以下方面受益：

我們的公司戰略

GE Vernova是推動能源轉型的獨特行業領導者，為客户提供必要的產品和服務，以提供更可靠、負擔得起和可持續的電力。我們預計，對我們向電力部門提供的產品的需求將大幅增長。隨着我們繼續通過現有和新的產品和服務滿足這一長期需求，我們預計將改善我們的成本結構和生產率水平。我們將專注於創造收入、調整後的EBITDA和自由現金流增長，我們相信這些是主要的關鍵財務指標，將為我們的股東創造價值。