附錄 99.1
AG抵押貸款投資信託公司公佈2024年第一季度業績
紐約州紐約,2024年5月3日/美國商業資訊——AG Mortgage Investment Trust, Inc.(“MITT”、“我們”、“公司” 或 “我們的”)(紐約證券交易所代碼:MITT)今天公佈了截至2024年3月31日的季度財務業績。
2024 年第一季度財務摘要
•截至2024年3月31日,每股賬面價值為10.84美元,而截至2023年12月31日的賬面價值為10.46美元 (1)
•截至2024年3月31日,調整後的每股賬面價值為10.58美元,而截至2023年12月31日的調整後每股賬面價值為10.20美元 (1)
◦與 2023 年 12 月 31 日相比增長了 3.7%
◦季度經濟股本回報率為5.5%(2)
•2024年第一季度,普通股攤薄後每股普通股可獲得0.55美元的淨收益/(虧損)(3)
•2024年第一季度攤薄後每股普通股可供分配的收益(“EAD”)的0.21美元(3)
•2024年第一季度宣佈的每股普通股股息為0.18美元
管理層備註
“第一季度是我們收購WMC後的第一個完整季度財報,它清楚地描繪了引人注目的收益。首席執行官兼總裁TJ Durkin表示,我們的賬面價值同比增長了約3.7%,同時支付了18美分的股息,併產生了5.5%的經濟股本回報率。“完成對WMC的收購是進一步將MITT定位為首屈一指的純住宅抵押貸款房地產投資信託基金的又一重要步驟,我們有信心繼續從投資組合中獲得強勁收益,同時尋求繼續提高規模和併購效率的方法。”
投資、融資和資本市場亮點
•截至2024年3月31日,投資組合為62億美元,而截至2023年12月31日的投資組合為59億美元 (4)
◦購買了2.853億美元的非機構和符合機構資格的貸款
◦購買了1.277億美元的機構人民幣
◦執行了1,930萬美元的非機構人民幣的戰略銷售額
▪ 包括從西方資產抵押資本公司(“WMC”)收購的傳統投資組合中出售的1,680萬美元非機構人民幣
◦截至本新聞稿發佈之日,從Arc Home和第三方發起人那裏提取調整後的未付本金餘額為2.839億美元 (5)
•截至2024年3月31日,融資額為58億美元,而截至2023年12月31日的融資額為56億美元 (4)
◦截至2024年3月31日,50億美元的無追索權融資和8億美元的追索權融資
◦在2024年第一季度對3.775億美元的未付本金餘額進行了評級機構合格貸款證券化,將追加按市值計價的追加保證金的追索權融資轉換為沒有按市值計價追加保證金的無追索權融資
◦通過公開發行發行本金為3,450萬美元的9.500%優先票據,淨收益約為3,280萬美元
◦回購了收購WMC時假設的2024年到期的6.75%的未償還可轉換優先票據本金710萬美元
•截至2024年3月31日,GAAP槓桿率為10.8倍,經濟槓桿率為1.4倍
• 0.8% 的淨利率 (6)
•截至2024年3月31日,總流動性為1.403億美元
◦包括1.003億美元的現金和現金等價物以及4,000萬美元的工程處未支配RMBS
投資組合
以下總結了公司截至2024年3月31日的投資組合(4)(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 公允價值 | | 收益率 (7) | | 融資 | | 資金成本 (a)、(8) | | 公平 | | |
住宅投資 (b) | | $5,946.7 | | 5.9% | | $5,551.5 | | 5.2% | | $395.2 | | |
機構人民幣抵押貸款 | | 142.8 | | 6.2% | | 98.4 | | 3.8% | | 44.4 | | |
傳統的 WMC 商業和其他投資 | | 122.1 | | 15.0% | | 68.6 | | 8.0% | | 53.5 | | |
總投資組合 | | $6,211.6 | | 6.1% | | $5,718.5 | | 5.2% | | $493.1 | | |
現金和現金等價物 | | 100.3 | | 5.2% | | — | | | | 100.3 | | |
利率互換 (c) | | 13.4 | | 1.6% | | — | | | | 13.4 | | |
Arc Home (5) | | 33.2 | | | | — | | | | 33.2 | | |
無抵押票據 (d) | | — | | | | 111.3 | | 9.1% | | (111.3) | | |
非利息收益資產,淨額 | | 10.9 | | | | — | | | | 10.9 | | |
總計 | | $6,369.4 | | | | $5,829.8 | | | | $539.6 | | |
| | | | | | | | | | | | |
總投資組合 | | $6,211.6 | | 6.1% | | $5,718.5 | | 5.2% | | $493.1 | | |
減去:關聯公司債務和股權投資 (b) | | 23.9 | | 34.8% | | 3.6 | | 8.0% | | 20.3 | | |
GAAP 投資組合 | | $6,187.7 | | 6.0% | | $5,714.9 | | 5.2% | | $472.8 | | |
(a) 與我們的投資組合和無抵押票據融資相關的資金總成本為5.3%。上面顯示的資金成本包括我們的利率套期保值的成本或收益。截至2024年3月31日,不包括我們的利率套期保值的成本或收益,資金總成本將為5.4%。
(b) 截至2024年3月31日,包括2390萬美元的住宅投資,這些投資包含在我們合併資產負債表的 “關聯公司債務和股權投資” 項目中。這些住宅投資包括1,650萬美元的非質量管理證券和740萬美元的再/不良證券。
(c) 利率互換的公允價值是指截至2024年3月31日利率互換的淨公允價值與利率互換利潤率的總和。利率互換收益率代表截至2024年3月31日的淨收入/(支付)利率。利率互換淨利息部分對資金成本的影響包含在相應的投資組合資產細目中。
(d) 包括MITT子公司在收購WMC時承擔的2024年9月到期的6.75%的可轉換優先無擔保票據中的7,850萬美元以及MITT於2029年到期的9.500%優先無擔保票據中的3,280萬美元。
融資概況
以下總結了公司截至2024年3月31日的融資(4)(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 證券化債務 | | 住宅債券融資 (a) | | 住宅貸款融資 | | | | 機構融資 | | 傳統的 WMC 商業融資 (b) | | 無抵押票據 (c) | | 總計 |
融資金額 | | $4,980.9 | | $398.6 | | $172.0 | | | | $98.4 | | $68.6 | | $111.3 | | $5,829.8 |
資金成本 (d),(8) | | 5.0% | | 6.5% | | 5.9% | | | | 3.8% | | 8.0% | | 9.1% | | 5.3% |
預付費率 | | 88% | | 54% | | 87% | | | | 96% | | 58% | | 不適用 | | 不適用 |
可用借款容量 (e) | | 不適用 | | 不適用 | | $1,628.0 | | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | $1,628.0 |
追索權/無追索權 | | 無追索權 | | 追索權/無追索權 | | 追索權 | | | | 追索權 | | 追索權 | | 追索權 | | 追索權/無追索權 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
融資金額 | | $4,980.9 | | $398.6 | | $172.0 | | | | $98.4 | | $68.6 | | $111.3 | | $5,829.8 |
減去:關聯公司債務和股權投資融資 | | — | | 3.6 | | — | | | | — | | — | | — | | 3.6 |
融資:GAAP 基礎 | | $4,980.9 | | $395.0 | | $172.0 | | | | $98.4 | | $68.6 | | $111.3 | | $5,826.2 |
(a) 包括對公司發行的證券化留存部分進行融資,併合併到公司合併資產負債表上 “按公允價值計算的證券化住宅抵押貸款” 項中。此外,還包括公司合併資產負債表中 “按公允價值計算的房地產證券” 和 “關聯公司債務和股權投資” 項目中包含的非機構人民幣融資。
(b) 包括公司合併資產負債表中 “按公允價值計算的商業貸款” 和 “按公允價值計算的房地產證券” 項目中分別包含的商業貸款和CMBS融資。
(c) 包括MITT子公司在收購WMC時承擔的2024年9月到期的6.75%的可轉換優先無擔保票據中的7,850萬美元以及MITT於2029年到期的9.500%優先無擔保票據中的3,280萬美元。
(d) 顯示的資金總成本包括公司利率套期保值的成本或收益。截至2024年3月31日,不包括利率套期保值的成本或收益,總資金成本將為5.4%。
(e) 貸款人未承諾我們的住宅抵押貸款倉庫融資安排下的借款能力。
弧形家園 (5)
•Arc Home在2024年第一季度發放了3.378億美元的住宅抵押貸款
◦MITT在2024年第一季度從Arc Home購買了未償本金餘額為7,980萬美元的貸款
•1,090萬澳元的現金,加上Arc Home的8,570萬美元抵押貸款還本付息權投資組合,為Arc Home提供了強大的財務狀況,可以管理抵押貸款發放市場的當前動態
•Arc Home在2024年第一季度產生了税後淨虧損(30萬美元),這主要是由於與Arc Home的貸款和服務業務相關的虧損,但被Arc Home抵押貸款服務權投資組合公允價值的未實現收益所抵消
◦在扣除MITT從Arc Home收購的貸款的任何收益之前,税後淨收入中MITT的部分為10萬美元,該收益在2024年第一季度約為20萬美元(a)
•截至2024年3月31日,MITT投資Arc Home的公允價值是使用賬面價值0.89倍的估值倍數計算得出的
(a) MITT從 “關聯公司收益/(虧損)” 項中扣除MITT從Arc Home收購的貸款的任何損益,並相應減少或增加標的貸款的成本基礎,從而產生未實現收益或虧損,這些收益或損失記錄在公司合併運營報表的 “淨未實現收益/(虧損)” 項中。
賬面價值向前滾動 (1)
下表彙總了我們2024年第一季度影響賬面價值的活動,以及與調整後賬麪價值(千美元,每股數據除外)的對賬情況。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 金額 | | 攤薄後每股 (3) |
2023 年 12 月 31 日賬面價值 (1) | | $ | 307,896 | | | $ | 10.46 | |
普通股股息 | | (5,301) | | | (0.18) | |
基於股權的薪酬 | | 194 | | | 0.01 | |
可供分配的收益(“EAD”) | | 6,125 | | | 0.21 | |
關聯公司收益/(虧損)中包含在權益中的已實現和未實現淨收益/(虧損) | | 2,291 | | | 0.08 | |
已實現淨收益/(虧損) | | (1,103) | | | (0.04) | |
未實現淨收益/(虧損) | | 10,014 | | | 0.33 | |
| | | | |
交易相關費用和交易相關績效費 | | (1,023) | | | (0.03) | |
2024 年 3 月 31 日賬面價值 (1) | | $ | 319,093 | | | $ | 10.84 | |
賬面價值的變化 | | 11,197 | | 0.38 |
| | | | |
2024 年 3 月 31 日賬面價值 (1) | | $ | 319,093 | | | $ | 10.84 | |
淨收益減去優先股的清算優先權 | | (7,519) | | (0.26) |
2024 年 3 月 31 日調整後的賬面價值 (1) | | $ | 311,574 | | | $ | 10.58 | |
| | | | |
2023 年 12 月 31 日賬面價值 (1) | | $ | 307,896 | | | $ | 10.46 | |
淨收益減去優先股的清算優先權 | | (7,519) | | (0.26) |
2023 年 12 月 31 日調整後的賬面價值 (1) | | $ | 300,377 | | | $ | 10.20 | |
分紅
公司宣佈,其董事會(“董事會”)於 2024 年 5 月 2 日宣佈 2024 年第二季度優先股股息如下:
根據其8.25%的A系列累積可贖回優先股(“A系列優先股”)的條款,董事會宣佈其A系列優先股的季度現金分紅為每股0.51563美元;
根據其8.00%的B系列累積可贖回優先股(“B系列優先股”)的條款,董事會宣佈其B系列優先股的季度現金分紅為每股0.50美元;以及
根據其8.000%的C系列固定至浮動利率累計可贖回優先股(“C系列優先股”)的條款,董事會宣佈其C系列優先股的季度現金分紅為每股0.50美元。
上述A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股的股息將於2024年6月17日支付給2024年5月31日登記在冊的優先股股東。
2024年3月15日,董事會宣佈第一季度普通股股息為每股0.18美元,該股息已於2024年4月30日支付給截至2024年3月29日的登記在冊的普通股股東。
2024年2月16日,董事會宣佈A系列優先股的季度股息為每股0.51563美元,B系列優先股的季度股息為每股0.50美元,C系列優先股的季度股息為每股0.50美元。股息於2024年3月18日支付給截至2024年2月29日的登記在冊的優先股股東。
股東電話會議
公司邀請股東、潛在股東和分析師參加美國東部時間2024年5月3日星期五上午 8:30 舉行的MITT第一季度財報電話會議。
要通過電話參與通話,請在開始時間前至少五分鐘撥打 (888) 632-3384。國際來電者應撥打 (785) 424-1794。會議 ID 是 MITTQ124。要收聽電話會議的網絡直播,請前往 https://event.on24.com/wcc/r/4577047/1D9DB8A1E5AB02B0C4BCBCC321009FB1 並使用相同的會議 ID 進行註冊。
電話會議將附帶一份演示文稿,並將在電話會議之前在公司網站www.agmit.com的 “新聞與演講” 部分的 “演示” 下公佈。
對於那些無法收聽直播的人,音頻重播將於2024年5月3日東部時間2024年6月3日上午9點至2024年6月3日上午9點提供。要觀看重播,請訪問該公司的網站www.agmit.com。
關於農業抵押貸款投資信託有限公司
AG Mortgage Investment Trust, Inc. 是一家住宅抵押貸款房地產投資信託基金,專注於投資美國抵押貸款市場中經風險調整後的住宅抵押貸款相關資產的多元化投資組合。AG Mortgage Investment Trust, Inc. 由AG REIT Management, LLC進行外部管理和諮詢,該公司是TPG旗下的多元化信貸和房地產投資平臺Angelo、Gordon & Co., L.P. 的子公司。
更多信息可以在公司的網站www.agmit.com上找到。
關於 TPG 安傑洛·戈登
Angelo, Gordon & Co., L.P.(“TPG Angelo Gordon”)成立於1988年,是TPG旗下的多元化信貸和房地產投資平臺。該平臺目前在廣泛的信貸和房地產策略中管理約780億美元*。欲瞭解更多信息,請訪問 www.angelogordon.com。
*截至2023年12月31日,TPG安傑洛·戈登目前申報的管理資產(“資產管理規模”)約為780億美元,反映了基金層面的資產相關槓桿率。2023年5月15日之前,TPG Angelo Gordon將其資產管理規模計算為不包括槓桿在內的管理淨資產,這使得截至2022年12月31日,TPG Angelo Gordon的資產管理規模約為530億美元。這種差異反映了TPG安傑洛·戈登資產管理規模計算方法的變化,而不是TPG Angelo Gordon投資諮詢業務的任何實質性變化。有關TPG安傑洛·戈登在計算資產管理規模時考慮的因素的描述,請參閲www.angelogordon.com/免責聲明上的披露內容。
前瞻性陳述
本新聞稿包括1995年《美國私人證券訴訟改革法》安全港條款所指的 “前瞻性陳述”,涉及股息、賬面價值、調整後的賬面價值、我們的投資、我們的業務和投資策略、投資回報、股本回報率、流動性、融資、税收、我們的資產、我們的利率敏感度以及我們對某些宏觀經濟趨勢和條件的看法等。前瞻性陳述基於我們公司管理層在發表此類陳述時的估計、預測、信念和假設,不能保證未來的業績。前瞻性陳述涉及預測未來業績和狀況的風險和不確定性。由於多種因素,實際業績可能與這些前瞻性陳述中的預測存在重大差異,包括但不限於我們有能力推動盈利能力和提高併購效率,使MITT成為規模更大、利潤更高的純住宅抵押貸款房地產投資信託基金;未能實現收購WMC的預期收益和協同效應,包括我們是否會在預期的時間範圍內實現預期的節省和增長;我們繼續抓住機會的能力通過銷售來輪換資本傳統的WMC或其他非核心資產;市場狀況是否會在預期的時間表上改善或根本有所改善;我們繼續增長住宅投資組合的能力;我們的收購渠道;我們通過Arc Home、其他發起合作伙伴或其他方式投資高收益資產的能力;我們的流動性水平,包括我們的流動性是否足以使我們能夠繼續按預期或完全在住宅整個貸款空間內部署資本;市場、監管和監管的影響的結構變化我們預計將擁有的市場機會,以及我們是否能夠按照預期的方式利用這些機會;市場波動對我們業務和執行戰略能力的影響;我們的交易量和流動性;我們的投資組合,包括非機構和機構抵押貸款水平;我們按預期或完全管理倉庫敞口的能力;我們的槓桿水平,包括追索權和無追索權融資水平;我們的還款或再融資能力企業槓桿作用;我們的執行能力證券化,包括按預期或完全按預期的速度進行證券化;我們實現倉儲資產和證券化後的預期股本回報的能力,包括此類回報是否會支持收益增長;我們的業務和投資戰略的變化;我們增加調整後賬麪價值的能力;我們預測和控制成本的能力;通貨膨脹、利率和資產公允價值的變化,包括導致與我們的融資相關的追加保證金的負面變化資產;信貸利差變動對我們的影響業務;利率變動對我們資產收益率和淨利率的影響;收益率曲線的變化;根據我們的自動櫃員機計劃或其他方式發行股票的時間和金額;股票回購的時間和金額(如果有);我們的資本,包括優先股回購或交易的時間和金額(如果有);支出水平,包括管理費水平;我們擁有或作為投資基礎的貸款的預付利率的變化證券;我們的分銷政策;Arc Home的業績,包括其流動性狀況和管理抵押貸款發放市場當前動態的能力;Arc Home的發放量;Arc Home投資組合的構成,包括MSR敞口水平;Arc Home的MSR投資組合的槓桿水平;我們對Arc Home發放的貸款的百分比分配;違約率或拖欠率增加和/或資產回收率下降;目標投資的可用性和競爭;我們在優惠條件下獲得和維持融資安排的能力對我們或根本不是;變更我們行業以及金融和房地產市場的總體經濟或市場狀況,包括對我們資產價值的影響;住宅投資和機構RMBS的市場狀況;我們的EAD水平;影響商業房地產的市場狀況;美國財政部、美聯儲和其他機構和工具的立法和監管行動;地區銀行倒閉;我們未來向股東進行分配的能力;我們的保持我們作為房地產投資信託基金資格的能力用於聯邦税收目的;以及我們根據經修訂的1940年《投資公司法》獲得註冊豁免資格的能力。有關這些和其他風險因素的更多信息包含在我們向美國證券交易委員會(“SEC”)提交的文件中,包括第一部分第1A項中描述的那些信息。我們截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告中的 “風險因素”,因此這些因素可能會在我們向美國證券交易委員會提交的文件中不時更新。副本可在美國證券交易委員會的網站 http://www.sec.gov/ 上免費獲得。本新聞稿中的所有前瞻性陳述僅代表截至本新聞稿發佈之日。我們沒有義務更新任何前瞻性陳述以反映我們預期的任何變化或任何此類陳述所依據的事件、條件或情況的任何變化。除非另有説明,否則本新聞稿中的所有財務信息均截至2024年3月31日。
非公認會計準則財務信息
除了根據公認會計原則公佈的業績外,本新聞稿還包括某些非公認會計準則財務業績和由此得出的財務指標,包括可供分配的收益、投資組合、融資安排和經濟槓桿比率,其計算方法是包括或排除本新聞稿腳註中所述的對關聯公司的未合併投資。我們的管理團隊認為,將這些非公認會計準則財務信息與我們的GAAP財務報表一起考慮,可為投資者提供有用的補充信息
幫助評估我們的財務表現。但是,我們的管理團隊也認為,我們對EAD的定義存在重要的侷限性,因為它不包括我們的管理團隊在評估財務業績時考慮的某些收益或損失。我們提供的非公認會計準則財務信息可能無法與其他公司的類似標題的指標進行比較,後者可能使用不同的計算方法。這些非公認會計準則財務信息不應被視為替代或優於根據公認會計原則計算的財務指標。應仔細評估我們的GAAP財務業績以及本新聞稿中包含的非公認會計準則財務指標與根據公認會計原則編制的最直接可比財務指標的對賬情況。
AG 抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併資產負債表(未經審計)
(以千計,每股數據除外)
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
資產 | | | |
按公允價值計算的證券化住宅抵押貸款——分別質押663,327美元和645,876美元作為抵押品 | $ | 5,645,004 | | | $ | 5,358,281 | |
| | | |
按公允價值計算的住宅抵押貸款——抵押品分別為196,752美元和315,225美元 | 204,351 | | | 317,631 | |
| | | |
按公允價值計算的商業貸款——分別抵押了66,474美元和66,303美元 | 66,474 | | | 66,303 | |
按公允價值計算的房地產證券——分別質押223,949美元和155,115美元作為抵押品 | 271,868 | | | 162,821 | |
對關聯公司的債務和股權的投資 | 54,842 | | 55,103 | |
現金和現金等價物 | 100,287 | | 111,534 | |
受限制的現金 | 16,347 | | 14,039 | |
| | | |
其他資產 | 41,495 | | 40,716 | |
總資產 | $ | 6,400,668 | | | $ | 6,126,428 | |
| | | |
負債 | | | |
按公允價值計算的證券化債務 | $ | 4,980,942 | | | $ | 4,711,623 | |
籌資安排 | 734,001 | | | 767,592 | |
| | | |
可轉換優先無抵押票據 | 78,530 | | 85,266 | |
高級無抵押票據 | 32,810 | | — | |
應付股息 | 5,301 | | 1,472 | |
其他負債 | 29,519 | | 32,107 | |
負債總額 | 5,861,103 | | 5,598,060 | |
承付款和或有開支 | | | |
股東權益 | | | |
優先股——清算優先權總額為227,991美元 | 220,472 | | 220,472 | |
普通股,面值每股0.01美元;截至2024年3月31日和2023年12月31日已發行和流通的45萬股普通股以及分別已發行和流通的29,453股和29,437股股票 | 295 | | 294 | |
額外的實收資本 | 823,908 | | 823,715 | |
留存收益/(赤字) | (505,110) | | (516,113) | |
股東權益總額 | 539,565 | | 528,368 | |
| | | |
負債總額和股東權益 | $ | 6,400,668 | | | $ | 6,126,428 | |
AG 抵押貸款投資信託公司及其子公司
合併運營報表(未經審計)
(以千計,每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
淨利息收入 | | | | | | | |
利息收入 | $ | 95,572 | | | $ | 57,803 | | | | | |
利息支出 | 78,393 | | | 46,188 | | | | | |
淨利息收入總額 | 17,179 | | | 11,615 | | | | | |
| | | | | | | |
其他收入/(損失) | | | | | | | |
利率互換的淨利息部分 | 1,900 | | | 1,020 | | | | | |
已實現淨收益/(虧損) | (1,103) | | | 100 | | | | | |
未實現淨收益/(虧損) | 10,014 | | | 8,717 | | | | | |
| | | | | | | |
其他收入/(虧損)總額 | 10,811 | | | 9,837 | | | | | |
| | | | | | | |
開支 | | | | | | | |
向關聯公司收取管理費 | 1,741 | | | 2,075 | | | | | |
與投資無關的費用 | 3,114 | | | 2,820 | | | | | |
與投資相關的費用 | 3,283 | | | 2,326 | | | | | |
交易相關費用 | 999 | | | 1,707 | | | | | |
支出總額 | 9,137 | | | 8,928 | | | | | |
| | | | | | | |
關聯公司收益/(虧損)扣除權益前的收益/(虧損) | 18,853 | | | 12,524 | | | | | |
| | | | | | | |
關聯公司收益/(虧損)權益 | 2,037 | | | 16 | | | | | |
淨收益/(虧損) | 20,890 | | | 12,540 | | | | | |
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優先股股息 | (4,586) | | | (4,586) | | | | | |
| | | | | | | |
普通股股東可獲得的淨收益/(虧損) | $ | 16,304 | | | $ | 7,954 | | | | | |
| | | | | | | |
普通股每股收益/(虧損) | | | | | | | |
基本 | $ | 0.55 | | | $ | 0.38 | | | | | |
稀釋 | $ | 0.55 | | | $ | 0.38 | | | | | |
| | | | | | | |
已發行普通股的加權平均數 | | | | | | |
基本 | 29,453 | | | 21,066 | | | | | |
稀釋 | 29,479 | | | 21,066 | | | | | |
非公認會計準則財務指標
可供分配的收益
本新聞稿包含可供分配的收益(“EAD”),這是一項非公認會計準則財務指標。我們對EAD的列報可能無法與其他公司的類似標題的衡量標準相提並論,後者可能使用不同的計算方法。不應將這種非公認會計準則指標視為替代或優於根據公認會計原則計算的財務指標。應仔細評估我們的GAAP財務業績以及這些業績的對賬。
我們將非公認會計準則財務指標EAD定義為普通股股東可獲得的淨收入/(虧損),不包括(i)(a)貸款、房地產證券、衍生品和其他投資的未實現收益/(虧損),包括我們對AG Arc的投資,以及(b)出售或終止此類工具的淨已實現收益/(虧損),(ii)與收購、處置相關的任何交易相關費用或我們的投資證券化以及與收購WMC相關的交易相關費用,(iii)應計應付給第三方運營商的交易相關績效費,前提是應計額的主要部分與不包括在EAD之外的項目有關,例如未實現和已實現的收益/(虧損),(iv)Arc Home淨抵押貸款還本付息權公允價值的已實現和未實現變動,(v)我們的應納税房地產投資信託基金子公司確認的遞延税,如果任何,以及(vi)確認的任何討價還價收益。上述 (i) 至 (vi) 項包括與關聯實體中持有的這些物品相關的任何金額。管理層認為,上文(ii)中提及的交易相關費用類似於資產收購、處置或證券化時產生的已實現損失,因此不將其視為其核心業務的一部分。管理層認為,上文(iv)中描述的排除與其計算其餘投資組合的EAD的方式一致。管理層不包括所有遞延税,因為它認為遞延税不能代表當前的業務。EAD包括淨利息收入和按收益率調整後的投資賺取的其他收入,包括待定美元滾動收入/(虧損)或任何其他可能賺取或支付淨利息或其經濟等值的投資活動。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月,普通股股東向EAD提供的GAAP淨收益/(虧損)對賬如下(以千計,每股數據除外):
| | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 |
普通股股東可獲得的淨收入/(虧損) | $ | 16,304 | | | $ | 7,954 | |
添加(扣除): | | | |
已實現(收益)/虧損淨額 | 1,103 | | | (100) | |
未實現(收益)/虧損淨額 | (10,014) | | | (8,717) | |
交易相關費用和交易相關績效費 | 1,023 | | | 1,800 | |
關聯公司的權益(收益)/虧損 | (2,037) | | | (16) | |
來自權益法投資 (a)、(b) 的 EAD | (254) | | | (339) | |
| | | |
可供分配的收入 | $ | 6,125 | | | $ | 582 | |
攤薄後每股可供分配的收益 | $ | 0.21 | | | $ | 0.03 | |
(a) 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中,扣除遞延所得税支出或收益後,Arc Home淨抵押貸款服務權和相應衍生品公允價值的已實現和未實現變動分別從EAD中扣除,即每股0.03美元,即每股0.03美元。此外,在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中,我們對Arc Home的投資公允價值的未實現變動分別為4.4萬美元(合每股0.00美元)和20萬美元,合每股0.01美元,未實現的變動,未計入EAD。
(b) AG Arc認可的EAD不包括我們在Arc Home記錄的與向我們出售住宅抵押貸款有關的收益部分。在截至2024年3月31日的三個月中,我們取消了Arc Home確認的實體內部利潤20萬美元,合每股0.01美元,還將我們購買的標的貸款的成本基礎降低了相同金額。在截至2023年3月31日的三個月中,我們沒有扣除Arc Home確認的任何實體內部利潤,因為我們在本季度沒有從Arc購買任何貸款。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月,EAD的組成部分如下(以千計,每股數據除外):
| | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 |
淨利息收入 | $ | 18,212 | | | $ | 13,217 | |
| | | |
利率互換的淨利息部分 | 1,900 | | | 1,020 | |
| | | |
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| | | |
Arc Home EAD | (993) | | | (1,733) | |
減去:向MITT出售貸款的收益 (a) | (201) | | | — | |
Arc Home EAD 到 MITT | (1,194) | | | (1,733) | |
| | | |
向關聯公司收取管理費 | (1,741) | | | (2,075) | |
與投資無關的費用 | (3,114) | | | (2,820) | |
與投資相關的費用 | (3,352) | | | (2,441) | |
優先股股息 | (4,586) | | | (4,586) | |
運營費用 | (12,793) | | | (11,922) | |
| | | |
可供分配的收入 | $ | 6,125 | | | $ | 582 | |
| | | |
攤薄後每股可供分配的收益 | $ | 0.21 | | | $ | 0.03 | |
(a) EAD不包括我們在Arc Home記錄的與向我們出售住宅抵押貸款有關的收益部分。我們取消了Arc Home確認的此類收益,還降低了相同金額購買的基礎貸款的成本基礎。降低成本基礎後,根據季度末標的貸款的公允價值,未實現收益計入淨收益。
經濟槓桿率
本新聞稿包含經濟槓桿比率,這是一項非公認會計準則財務指標。我們對經濟槓桿率的列報可能無法與其他公司的類似標題的衡量標準相提並論,後者可能使用不同的計算方法。不應將這種非公認會計準則指標視為替代或優於根據公認會計原則計算的財務指標。應仔細評估我們的GAAP財務業績以及這些業績的對賬。
我們將GAAP槓桿率定義為(1)按公允價值計算的證券化債務,(2)GAAP融資安排,扣除此類融資安排中公佈的任何限制性現金,(3)可轉換優先無抵押票據,(4)優先無抵押票據,(5)尚未結算的購買的應付金額減去尚未結算的銷售中剩餘的融資。我們將經濟槓桿率(非公認會計準則指標)定義為:(i)我們的GAAP槓桿,不包括任何完全無追索權的融資安排,(ii)通過關聯實體持有的融資安排,扣除此類融資安排中公佈的任何限制性現金,不包括通過AG Arc使用的任何融資、與前一句中(4)所述未結算交易相關的任何調整以及任何無追索權融資安排和(iii)我們的待定淨資產職位(按成本計算),如果有。
下表中的計算方法將GAAP槓桿率和經濟槓桿除以我們的GAAP股東權益,得出我們的槓桿比率。下表顯示了我們的經濟槓桿比率與GAAP槓桿率(千美元)的對賬情況。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2024年3月31日 | | 槓桿作用 | | 股東權益 | | 槓桿比率 |
按公允價值計算的證券化債務 | | $ | 4,980,942 | | | | | |
GAAP 融資安排 | | 734,001 | | | | | |
可轉換優先無抵押票據 | | 78,530 | | | | | |
高級無抵押票據 | | 32,810 | | | | | |
在融資安排上記賬的限制性現金 | | (2,109) | | | | | |
| | | | | | |
GAAP 槓桿率 | | $ | 5,824,174 | | | $ | 539,565 | | | 10.8x |
通過附屬實體的融資安排 | | 3,583 | | | | | |
無追索權融資安排 (a) | | (5,040,618) | | | | | |
待定(應收賬款)/應付賬款調整淨額 | | (32,552) | | | | | |
經濟槓桿 | | $ | 754,587 | | | $ | 539,565 | | | 1.4x |
(a) 無追索權融資安排包括證券化債務和其他無追索權融資安排。
腳註
(1) 賬面價值的計算使用股東權益減去我們累計可贖回優先股(2.205億美元)的淨收益作為分子。調整後的賬面價值是使用股東權益減去我們累計可贖回優先股(2.28億美元)的清算優先權作為分子計算得出的。
(2) 經濟股本回報率表示該期間調整後的每股賬面價值的變化,加上該期間申報的每股普通股股息除以前一時期調整後的每股賬面價值。
(3) 攤薄後的每股數字是根據公認會計原則使用攤薄後的加權平均已發行股票計算得出的。
(4) 我們的投資組合包括住宅投資、機構RMBS和WMC傳統商業投資,所有這些投資均按公允價值持有。我們的融資包括按公允價值持有的證券化債務、融資安排、可轉換優先無抵押票據和優先無抵押票據。在本新聞稿中,我們披露了我們的投資組合和相關融資,其中包括(i)通過對關聯公司的投資所擁有的證券,這些證券使用權益法根據公認會計原則進行核算,以及(ii)TBA的多頭頭寸,根據公認會計原則記作衍生品,但不包括我們的可轉換優先無抵押票據和優先無抵押票據。除非另有説明,否則本演示不包括通過AG Arc LLC進行的投資。
(5) 我們通過股權法投資方之一AG Arc LLC投資了持牌抵押貸款發起人Arc Home LLC。截至2024年3月31日,我們對AG Arc LLC的投資為3320萬美元,相當於44.6%的所有權權益。
(6) 淨利率的計算方法是從我們的投資組合的加權平均收益率(不包括持有的現金)中減去我們融資的加權平均資金成本。
(7) 我們的投資收益率代表有效利率,該利率利用了對未來現金流的所有估計,並根據截至季度末的實際預付款和現金流活動進行了調整。我們的計算不包括公司持有的現金,不包括任何待定淨頭寸。加權平均收益率的計算基於公允價值進行加權。
(8) 季度末資金成本的計算方法是:(i)季度末未償追索權融資的加權平均融資成本,(ii)季度末未償無追索權融資的加權平均融資成本,(iii)季度末未償利率互換淨薪酬或收入利率的加權平均值。季度末的資金成本根據季度末的未償融資(包括任何無追索權融資)進行加權。