美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549
表格
根據第13條或 15（d）提交的年度報告
1934年《證券交易法》
截至本財政年度止
委託文件編號：
PAMPA GíSA
(註冊人的確切姓名載於其章程)
(註冊人姓名英文譯本)
(註冊成立或組織的司法管轄權)
(主要執行辦公室地址 )
電話：
(Name、電話、 電子郵件和/或傳真號碼以及公司聯繫人的地址）
根據該法第12(B)節登記或將登記的證券：
| 每個班級的標題 | 交易符號 | 各交易所名稱 在其上註冊的 |
|
美國存託人 股份，每股代表 25股普通股 股票，面值每股1.00英鎊 |
|
紐約證券交易所 |
| * 根據美國證券交易委員會的要求，不用於交易，但僅與美國存托股份的登記有關。 | ||
根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：
無
根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：
無
註明截至年度報告所述期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量：
|
已發行股份 普通股，每股面值1.00英鎊，不包括3，878，939股庫藏股。
|
如果註冊人是《證券法》第405條規定的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。
| ☒ |
☐ 不是 |
如果本報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記標明註冊人是否根據《1934年證券交易法》第13條或第15條（d）款不需要提交報告。
| ☐ 是 | ☒ |
通過勾選標記確認註冊人是否： （1）在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告 。
| ☒ |
☐ 不是 |
通過勾選標記來驗證 註冊人是否已在過去12個月內（或要求註冊人提交此類 文件的較短期限內）以電子方式提交了根據S-T法規第405條（本章第232.405條）要求提交的所有交互數據文件。
| ☒ |
☐ 不是 |
用複選標記表示註冊者 是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型 加速申報公司”、“加速申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| ☒ | 加速文件管理器 | ☐ | |
| 非加速文件管理器 | ☐ | 新興成長型公司 |
如果 一家根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，用勾號表示註冊人 是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則 。☐
†術語“新的或修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後對其會計準則彙編 發佈的任何更新。
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15章，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告進行的內部控制有效性的評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所提交的。
如果證券
是根據該法第12(B)條登記的，用勾號表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正.
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對任何註冊人收到的基於激勵的補償進行恢復分析 ’S 在相關恢復期內的執行人員§240.10D-1(B). ☐
用複選標記表示註冊人使用了哪種會計基礎來編制本備案文件中包含的財務報表：
| 美國公認會計原則☐ | 其他 ☐ |
如果在對上一個問題的答覆中勾選了“其他”，請用複選標記表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。
| ☐ 項目17 | ☐項目18 |
通過勾選標記檢查註冊人是否是 空殼公司（定義見《交易法》第12 b-2條）。
| ☐ 是 | ☒ |
目錄表
| 第1項。 | 董事、高級管理人員和顧問的身份 | 6 |
| 第二項。 | 優惠統計數據和預期時間表 | 6 |
| 第三項。 | 關鍵信息 | 6 |
| 匯率 | 6 | |
| 風險因素 | 7 | |
| 第四項。 | 關於公司的信息 | 38 |
| 公司的歷史與發展 | 38 | |
| 我們的業務 | 39 | |
| 組織結構 | 45 | |
| 我們的一代業務 | 46 | |
| 我們的石油和天然氣業務 | 53 | |
| 我們的石化業務 | 66 | |
| 我們的控股及其他業務 | 67 | |
| 質量、健康、安全和環境 | 71 | |
| 企業責任 | 73 | |
| 物業、廠房及設備 | 75 | |
| 保險 | 75 | |
| 專利和商標 | 75 | |
| 阿根廷能源部門 | 76 | |
| 項目4A。 | 未解決的員工意見 | 107 |
| 第五項。 | 經營與財務回顧與展望 | 107 |
| 第六項。 | 董事、高級管理人員和員工 | 131 |
| 第7項。 | 大股東和關聯方交易 | 144 |
| 第八項。 | 財務信息 | 146 |
| 合併財務報表 | 146 | |
| 法律程序 | 146 | |
| 分紅 | 150 | |
| 重大變化 | 151 | |
| 第九項。 | 報價和掛牌 | 151 |
| 交易歷史 | 151 | |
| 阿根廷證券市場 | 152 | |
| 第10項。 | 附加信息 | 159 |
| 組織章程大綱及章程細則 | 159 | |
| 材料合同 | 165 | |
| 外匯管制 | 166 | |
| 課税 | 171 | |
| 展出的文件 | 180 | |
| 第11項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 181 |
| 第12項。 | 除股權證券外的其他證券説明 | 181 |
| 第13項。 | 違約、拖欠股息和拖欠股息 | 182 |
| 第14項。 | 對擔保持有人權利和收益使用的實質性修改 | 182 |
| 第15項。 | 控制和程序 | 182 |
| 項目16A。 | 審計委員會財務專家 | 184 |
| 項目16B。 | 道德守則 | 184 |
| 項目16C。 | 首席會計師費用及服務 | 184 |
| 項目16D。 | 對審計委員會的上市標準的豁免 | 185 |
| 項目16E。 | 發行人及關聯購買人購買股權證券 | 185 |
| 項目16F。 | 更改註冊人的認證會計師 | 185 |
| 項目16G。 | 公司治理 | 185 |
| 第16H項。 | 煤礦安全信息披露 | 190 |
| 項目16I。 | 披露妨礙檢查的外國司法管轄區。 | 190 |
| 項目16J。 | 內幕交易政策。 | 190 |
| 項目16K。 | 網絡安全。 | 190 |
| 第17項。 | 財務報表 | 191 |
| 第18項。 | 財務報表 | 191 |
| 項目19. | 陳列品 | 191 |
| 目錄表 |
資料的呈交
本文件包括PAMPA截至2023年12月31日的Form 20-F年度報告。本年度報告由本公司董事會於2024年4月26日召開的會議上通過。在本年度報告中，我們使用術語“我們”、“註冊人”和“公司”來指代PAMPA及其子公司。
財務信息
本年度報告包含本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日的經審核綜合財務狀況報表，以及截至2023年12月31日止三個年度內各年度的全面收益、權益及現金流量變動的相關綜合報表，以及附註 (“綜合財務報表”)。
我們的綜合財務報表 載於本年度報告F-1頁開始的第18項。我們的綜合財務報表是根據國際會計準則委員會(“IASB”)發佈的IFRS會計準則編制的。本年度報告所載綜合財務報表經本公司於2024年3月6日召開的董事會會議和2024年4月29日召開的股東大會決議批准。
綜合財務報表已由阿根廷布宜諾斯艾利斯的獨立註冊會計師事務所普華永道S.r.l.審計。 其報告包含在本年度報告中。
與20-F表格第18項一致，我們提供財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂(“ASC”)932中有關採掘活動-石油和天然氣(以前，FASB財務會計報表第69號-關於石油和天然氣生產活動的披露)(“ASC主題932”)所要求的披露，無論我們編制財務報表所依據的會計基礎是什麼。
本位幣和列報貨幣
綜合財務報表所載的 資料已以本公司的本位幣記錄，而本位幣是本公司經營所處的主要經濟環境的貨幣。本公司的本位幣是美元，美元也是呈報貨幣。
具有不同本位幣的子公司、合資企業和聯營公司的 業績和財務狀況已 換算為公司的本位幣，換算過程的結果已在“其他綜合收益(虧損)”中確認。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註4.3。
舍入
本年度報告中包括的某些數字(包括百分比金額)經過四捨五入調整。因此，某些總數可能並不完全等於所列數字的總和。
列報有關儲備金的資料
本報告中包含的截至2023年12月31日年度的已探明碳氫化合物儲量是指我們有權根據各自政府當局授予我們的任務進行開採和銷售的儲量。
本報告中包含的對截至2023年12月31日的五年內我們剩餘探明的油氣可採儲量的估計是根據美國證券交易委員會要求的技術定義計算的。GaffneyCline對我們對截至2023年12月31日的已探明儲量的估計進行了儲量審計。所有儲量估計都包含一定程度的不確定性。有關儲量和儲量估算相關風險的説明，請參見項目3.關鍵信息-風險因素-與我們的石油和天然氣業務有關的風險-我們估計的石油和天然氣儲量是基於可能被證明不準確的假設，和“我們在收購勘探面積以及石油和天然氣儲量方面面臨着激烈的競爭。”
| 1 |
| 目錄表 |
前瞻性陳述
本年度報告包含 估計和前瞻性陳述，主要在“項目3.風險因素,” “項目4.我們的業務“ 和”項目5.業務和財務審查及展望本文討論的一些與我們的業務和財務業績有關的事項包括1933年修訂的《美國證券法》(以下簡稱《證券法》)和1934年修訂的《美國證券交易法》(簡稱《交易法》)所指的估計和前瞻性陳述。
我們的估計和前瞻性陳述主要基於我們對影響或可能影響我們業務和運營結果的未來事件和趨勢的當前預期和估計。 儘管我們認為這些估計和前瞻性陳述是基於合理的假設，但它們受到幾個風險和不確定因素的影響，並且是根據我們目前掌握的信息做出的。
我們的 估計和前瞻性陳述可能受以下因素影響，其中包括：
| - | 阿根廷的總體經濟、商業、社會和政治狀況，以及此類狀況的任何可能變化和/或惡化，以及我們、我們的同事或合資企業經營的其他地區，如經濟增長率，比索匯率波動或通貨膨脹； |
| - | 政府幹預，導致經濟、税收、關税、監管框架或環境事項發生變化，或推遲或扣留政府審批； |
| - | 政府當局未能批准本年度報告所述擬議措施或交易 ； |
| - | 修改適用於阿根廷能源部門的法律法規； |
| - | 與未來政府批准或法律行動有關的不確定性，如臨時補救措施， 可能影響我們的關税； |
| - | 以合理條件向我們等阿根廷公司提供融資； |
| - | 向我們的生產出口 個限制； |
| - | 進口 對資產維護至關重要的消耗品的限制； |
| - | 將比索兑換成外幣或向國外轉移資金的能力受到更嚴格的限制； |
| - | 本幣大幅貶值對我們以比索計價的收入的影響； |
| - | 高通貨膨脹率對我們成本的影響； |
| - | 碳氫化合物及其衍生物的價格變化 ； |
| - | 碳氫化合物部門及相關行業的競爭； |
| - | 電價和其他相關服務價格變動 ； |
| - | 電力短缺； |
| - | 電力部門、公用事業服務及相關行業的競爭； |
| - | 網絡安全事件，包括潛在的網絡攻擊； |
| - | 氣候變化和惡劣天氣事件； |
| - | 在我們的石化設施中生產的產品過時 ； |
| - | 我們生產和銷售的原油、天然氣和衍生品的數量； |
| - | 我們 續簽某些優惠的能力； |
| - | 開發常規和非常規儲量並將其貨幣化的能力； |
| - | 我們有能力開發我們的擴建項目，併為新的潛在項目贏得獎項； |
| - | 更改我們的儲量估計； |
| - | 關税 更新； |
| - | 更改我們的資本支出計劃 ； |
| - | 與我們潛在的合併、收購、資產剝離或其他公司重組有關的任何潛在負面後果；以及 |
| - | 在“項目3.風險因素”中討論的其他風險因素。 |
“相信”、 “可能”、“將”、“目標”、“估計”、“繼續”、“預期”、“打算”、 “預期”以及類似的詞語旨在識別估計數和前瞻性陳述。估計和前瞻性 陳述僅表示截至作出日期，我們不承擔因新信息、未來事件或其他因素而更新或續訂任何估計和/或前瞻性 陳述的義務。估計和前瞻性陳述涉及風險和不確定性 ，不是對未來業績的保證。我們未來的結果可能與這些估計和前瞻性陳述中表達的結果大不相同。鑑於上述風險和不確定性，本年度報告中討論的估計和前瞻性陳述可能不會發生，我們未來的結果和業績可能與這些前瞻性 陳述中所表達的大不相同，原因包括但不限於上述因素。
| 2 |
| 目錄表 |
詞彙表
本年度報告中使用的某些術語詞彙表
除非上下文另有説明，以下術語的含義如下：
| · | “ADR”： 美國存託憑證； |
| · | “美國存托股份”或“美國存託憑證”：美國存托股份； |
| · | “AFIP”： 聯邦公共收入管理局(聯邦行政當局); |
| · | “ANSES”： 全國社會保障局(國家社會行政當局); |
| · | “反洗錢法”：第25,246號法律，除其他外，經第26,087、26,119、26,268、26,683、26,733、26,734號法律和第27/2018號法令修訂； |
| · | “授權的 市場”：阿根廷境內的證券市場，需要獲得國家證券交易所的授權才能運行； |
| · | “BCRA”或“中央銀行”：阿根廷共和國中央銀行(阿根廷中央銀行); |
| · | “Banco Nación”：阿根廷國家銀行； |
| · | “base”： 布宜諾斯艾利斯證券交易所； |
| · | “bbl”： 桶原油； |
| · | “BCL”： 商事公司法； |
| · | “董事會”：Pampa Energía S.A.董事會； |
| · | “boe”： 桶油當量； |
| · | “ByMA”： 阿根廷證券交易所和市場(Bolsas y Mercados阿根廷足球俱樂部); |
| · | “CAMMESA”： 電力市場批發管理公司(行政管理公司--馬約里斯塔社會); |
| · | “Caja de Valore”：Caja de Valore S.A.； |
| · | “cc”： 聯合循環； |
| · | “CENCH”： 非常規油氣開採特許權； |
| · | “CIESA” 能源公司； |
| · | “CISA”： Comercializadora e Inversora S.A.； |
| · | “Citelec”Inversora en Transmisión Eléctrica Citelec S.A. |
| · | “CML”：第26,831號資本市場法，除其他外，經27,440號法律修正； |
| · | “CMIEE”： 剩餘需求平均增量費用(貨運媒體增量de la Demanda Excedente); |
| · | “CNG”： 壓縮天然氣； |
| · | “cnv”： 國家委員會； |
| · | 《企業刑事責任法》：企業刑事責任法第27,401號； |
| · | “CPB”： Central Piedra Buena S.A.或“中央Térmica Piedra Buena”; |
| · | “CPI”： 居民消費價格指數； |
| · | “CSJN”： 納西翁最高法院； |
| · | “CTB”： CT Barragán S.A. |
| · | “CTEB”： 中央特爾米卡Ensenada de Barragán; |
| · | “CTIW”： 中央特雲母Ingeniero白色; |
| · | “ctg”： 中央Térmica Güemes S.A.; |
| · | “CTGEBA” 或“Genelba”：熱內爾巴中央熱尼爾巴; |
| · | “CTLL”： Central Térmica Loma La Lata S.A.或“中央Térmica Loma La Lata”; |
| · | “CTP”： 皮克倫達中央特爾米卡; |
| · | “CTPP”： 中央特米卡公園Pilar; |
| · | “DNU”： 必要性和緊迫性法令； |
| · | “dop”： 發貨或付款； |
| · | “Edenor”： Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. |
| · | “Edesur”： Empresa Distribuidora Sur S.A.； |
| · | “EMESA”： Energía Social Anónima公司； |
| · | “Enarsa”： Energía阿根廷公司(前Energética阿根廷公司)； |
| · | “ENARGAS”： Ente National Regulator del Gas或國家天然氣監管實體； |
| · | “能源祕書”：能源祕書； |
| · | “Energy Plus”或“Energía Plus”：根據SE決議1,281/2006制定的計劃； |
| · | “enre”： 國家電力監管機構或電力監管機構； |
| · | “ENOPSA”： Energía Operacones ENOPSA S.A.(前Petrobras Energía Operacones厄瓜多爾[br}S.A.)； |
| · | “《證券交易法》：1934年修訂的《美國證券交易法》； |
| · | “FCA”： 英國金融市場行為監管局； |
| · | “FO or go”：燃料油或燃料油； |
| 3 |
| 目錄表 |
| · | “FODER”： Energía可再生基金會; |
| · | “FONINVEMEM”： 電力批發市場增加電力供應所需投資基金 (Fondo Para Inversiones Necesarias que Permitan Incrementar la Oferta de Energía[br]Eléctrica en el Mercado Eléctrico Mayorista); |
| · | “基礎”： Pampa Energía S.A.; |
| · | “GPNK”： Nestor Kirchner管道； |
| · | “GaffneyCline”： Gaffney，Cline&Associates； |
| · | “G&P”： Gas y Petróleo de Neuquén S.A. |
| · | “GDP”： 國內生產總值； |
| · | “温室氣體” 温室氣體； |
| · | “綠風”： 綠風公司； |
| · | “GO 和FO”：天然氣或液體燃料； |
| · | “GT”： 燃氣輪機； |
| · | “gu”： 大型用户(格蘭斯·烏蘇裏奧斯)； |
| · | “Guma”： 主要大型用户(格蘭斯·烏蘇裏奧斯·梅奧雷斯); |
| · | “gume”： 小型大型用户(大黃魚); |
| · | “古迪”： 主要分銷用户(大頭翁); |
| · | “HIDISA”： Hidroeléctrica Diamante S.A. |
| · | “HINISA”：Hidroeléctrica los Nihuiles S.A.； |
| · | “HMRT”： 小時，供熱需求大； |
| · | “HPPL”： Pichi Picún Leufú水電綜合體； |
| · | “碳氫化合物法”：經第27,007號法律修正的第17,319號法律； |
| · | “IGJ”： 布宜諾斯艾利斯市公共商業登記處(司法監察長); |
| · | “IMF”： 國際貨幣基金組織； |
| · | “INDEC”： 國家統計普查所(埃斯塔迪斯塔和森索斯國家學院); |
| · | “獨立儲備工程師事務所”：Gaffney，Cline&Associates； |
| · | “IPIM”： 國內批發價格指數(國際法院法官); |
| · | “IREC”： 國際可再生能源證書； |
| · | “摩根大通”：摩根大通銀行，N.A.； |
| · | “LNG”： 液化天然氣； |
| · | “lpg”： 液化石油氣； |
| · | “Mae”： Mercado Abierto ElectrtróNico S.A.； |
| · | “mat”： 定期市場(特爾米諾市場); |
| · | “mat ER”：可再生能源期限市場； |
| · | “mBtu”： 百萬英熱單位(BTU)； |
| · | “MDP”：生產發展部(原SGE)； |
| · | “ME&M”： 能源礦業部； |
| · | “MLC”： 自由兑換市場(《自由市場》); |
| · | “國家消費物價指數”：一種消費物價指數，基於阿根廷國家統計局和幾個省統計局在包括阿根廷各省在內的39個城市地區進行的調查； |
| · | “NYSE”： 紐約證券交易所； |
| · | “OCP”： Oleoducto de Crudos Pesados Ltd.； |
| · | “OCP：Oleoducto de Crudos Pesados厄瓜多爾S.A.” |
| · | 《官方公報》：阿根廷官方公報([br}阿根廷); |
| · | “Oldelval”： Oleoductos del Valle S.A.； |
| · | “Pampa”或“The Company”：Pampa Energía S.A.； |
| · | “Pampa Bloque18”：Pampa Bloque18 S.A.S. |
| · | “委內瑞拉國家石油公司”：委內瑞拉石油公司； |
| · | “PEA”： Parque Eólico Arauco II； |
| · | “PEB”：Pampa Energía玻利維亞S.A.； |
| · | “PEMC”：{br]Parque Eólico Ingeniero Mario Cebreiro； |
| · | “PEN”： 國家行政部門(Poder Ejecutivo Native); |
| · | “PEO”： Petrobras Energía Operacones S.A. |
| · | “Pepe II”：Parque Eólico Pampa Energía II； |
| · | “Pepe III”：Parque Eólico Pampa Energía III； |
| · | “Pepe IV”：Parque Eólico Pampa Energía IV； |
| · | “Pepe VI”：Parque Eólico Pampa Energía VI； |
| · | “比索”或“PS.”：阿根廷比索； |
| · | “Petrobras 阿根廷”：Petrobras阿根廷公司； |
| · | 巴西國家石油公司：巴西國家石油公司； |
| · | “PetRolera Pampa”：PetRolera Pampa S.A.； |
| · | “pgsm”： 聖馬丁港將軍； |
| 4 |
| 目錄表 |
| · | “PISA”：Pampa Inversiones S.A. |
| · | “pist”：運輸 系統切入點或井口天然氣價格(交通運輸局局長); |
| · | “計劃天然氣。Ar”: 促進阿根廷天然氣生產的計劃； |
| · | “Polisur”：PBB Polisur S.A. |
| · | “PPA”或“PPA”：相關 批發供電協議或購電協議(馬約里斯塔電力公司); |
| · | “PROCELAC”：《犯罪經濟學和拉瓦多行動綱領》； |
| · | 《公共緊急狀態法》”第25,561號法律--《突發公共事件和匯率制度改革法》; |
| · | “QHSE”：質量、健康、安全和環境； |
| · | “Refinor”：Refinería del Norte(Br)S.A.； |
| · | “RENPER”：國家可再生能源發電項目登記處(Energía Eléctrica[br}de Fuente Renovable]; |
| · | 《儲量報告》：Gaffney，Cline&Associates的年終儲量報告 ； |
| · | “RTI”：Revisión Tarifaria 積分(全面關税審查)； |
| · | “SACDE”：阿根廷建築協會； |
| · | “SADI”：阿根廷電力 互聯電網(阿根廷國際銀行協會); |
| · | “丁苯橡膠”：丁苯橡膠； |
| · | “SE”：能源祕書處(Energía祕書); |
| · | “美國證券交易委員會”：美國證券交易委員會； |
| · | “證券法”：經修訂的1933年美國證券法； |
| · | “見”：原電力能源祕書處電力能源分祕書處(Energía Eléctrica祕書); |
| · | “SGE”：前政府能源部(前能源部(前ME&M))(前祕書De Gobierno de Energía(前能源部(前ME&M)； |
| · | “SHC”：碳氫化合物和燃料部副部長(Recursos Hidrocarburíferos副祕書(前祕書)); |
| · | “社會團結和生產振興法”：第27,541號法律； |
| · | “SOFR”：有擔保的隔夜融資利率 ； |
| · | “SRRYME”：可再生資源和電力市場部長(祕書de Recursos Renovables y Mercado Eléctrico); |
| · | “ST”：汽輪機； |
| · | “TGS”：天然氣運輸公司； |
| · | “TJSM”：Termoeléctrica Joséde San Martín S.A.； |
| · | “TMB”：Termoeléctrica Manuel Belrano S.A.； |
| · | “TOP”：要麼拿，要麼付； |
| · | “Transba”：Empresa de Transporte de Energía Eléctrica Por Distribuión Troncal de la Procia de Buenos Ares Transba S.A.； |
| · | “Transener”：Compañía de Transporte de Energía Eléctrica en Alta Tensión Transener S.A.； |
| · | “UIF”：財務信息股 （金融信息聯盟）; |
| · | “美國”：美利堅合眾國; |
| · | “美元和/或美元”：美元 貨幣; |
| · | “UTE”：聯合作戰（聯盟 Transitoria）; |
| · | “VAR”：Vientos de Arauco Renovables SAU; |
| · | “增值税”：增值税; |
| · | “WEM”：電力批發市場; |
| · | “WEM大型用户”： 容量超過300 KW的WEM用户; |
| · | “WEMTF”：火地島電力批發市場 ; |
| · | “YPF”：YPF SA |
| 5 |
| 目錄表 |
| 第1項。 | 董事、高級管理人員和顧問的身份 |
不適用 。
| 第二項。 | 優惠 統計數據和預期時間表 |
不適用 。
| 第三項。 | 密鑰 信息 |
匯率
匯率
下表列出了 所示期間的高匯率、低匯率、平均匯率和期末匯率，以比索兑美元表示，未根據通貨膨脹進行調整 。無法保證比索未來不會再次貶值或升值。紐約聯邦儲備銀行 沒有報告比索的中午買入利率。
| 交換 率(1) | |||||
| （在 中 比索兑美元） | |||||
| 高 | 低 | 平均值(2) | 期間 端 | ||
| 截至2011年12月31日的年度 ， | |||||
| 2019 | 60.400 | 36.900 | 48.234 | 59.890 | |
| 2020 | 84.150 | 59.815 | 70.599 | 84.150 | |
| 2021 | 102.720 | 84.700 | 95.161 | 102.720 | |
| 2022 | 177.160 | 103.000 | 130.810 | 177.160 | |
| 2023 | 808.450 | 178.150 | 295.295 | 808.450 | |
| 月份 | |||||
| 2024年1月 | 826.400 | 810.700 | 818.314 | 826.400 | |
| 2024年2月 | 842.200 | 826.900 | 834.795 | 842.200 | |
| 2024年3月 | 858.000 | 842.500 | 850.184 | 858.000 | |
| 2024年4月(3) | 875.000 | 861.000 | 868.028 | 875.000 | |
來源： 國民銀行
| (1) | 代表期間每個 月最後一天的平均匯率。 |
| (2) | 當月最低和最高每日費率的平均值. |
| (3) | 表示2024年4月1日至4月26日期間每日最低和最高房價的平均值。 |
根據阿根廷法律， 在我們支付股息的情況下，我們必須以比索為單位確定金額。匯率波動將影響美國存托股份持有人在轉換時收到的美元金額 ，或由美國存託憑證代表的股票的現金股息的存託機構收到的金額 。比索與美元之間匯率的波動將影響我們股票在基準上的比索 價格的美元等值，因此也可能影響我們的美國存託憑證的市場價格。
| 6 |
| 目錄表 |
風險因素
下面總結了下面提供的部分(但不是全部)風險。請仔細考慮本項目3.d中討論的所有資料。“風險因素 “有關上述風險及其他風險的更詳盡描述，請參閲本年度報告：
與阿根廷有關的風險
| · | 阿根廷經濟脆弱 任何重大下滑都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響 |
| · | 阿根廷的經濟和政治發展 以及阿根廷政府未來的政策可能會對阿根廷經濟和我們從事活動的部門產生不利影響 |
| · | 匯率波動可能對阿根廷經濟產生不利影響 |
| · | 如果高通脹持續下去， 阿根廷經濟和我們的經營業績可能會受到不利影響 |
| · | 阿根廷從國際市場獲得融資的能力可能有限，這可能會削弱其實施改革和促進經濟增長的能力 ，從而影響我們的業務、經營成果和增長前景。 |
| · | 阿根廷公司可能受到限制，不能用外幣付款或進口某些產品 |
| · | 阿根廷公共支出 可能對阿根廷經濟產生負面影響 |
| · | 如果不能充分應對機構惡化和腐敗的實際和預期風險，可能會對阿根廷的經濟和金融狀況產生不利影響 |
| · | 由於阿根廷政府推動或採取某些措施，以及來自工會部門的壓力，公司的運營成本可能會增加 |
| · | 阿根廷政府過去曾幹預電力部門，並可能繼續幹預，除其他外，採取與公共服務收費有關的措施，目前尚不確定這些措施將對我們的業務運營、財務狀況或運營結果產生什麼影響 |
| · | 阿根廷經濟很容易受到外部衝擊的影響，這些外部衝擊可能是由阿根廷主要區域貿易夥伴的重大經濟困難或更普遍的“傳染”效應造成的。這種外部衝擊和“傳染”效應可能對阿根廷的經濟增長產生實質性的不利影響，從而影響我們的經營業績和財務狀況。 |
| · | 大流行疾病的出現和傳播或對公共衞生的威脅可能會對阿根廷和全球經濟、我們的業務運營、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。 |
| · | 全球或地區性金融危機以及不利的信貸和市場狀況可能會對我們的流動性、客户、業務和運營業績產生負面影響 |
| · | 由於國際大宗商品價格下跌，阿根廷的經濟和財政可能受到不利影響。 |
與我們公司有關的風險
| · | 我們根據省級和國家政府授予的公共特許權經營我們的大部分業務，這些特許權的撤銷或終止將對我們的業務產生實質性的不利影響 |
| · | 我們的業績在很大程度上取決於招聘和留住關鍵人員 |
| · | 我們僱傭了大部分加入工會的勞動力，可能會受到有組織的勞工行動的影響，包括停工，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響 |
| · | 如果發生意外或 我們的保單不承保的其他事件，我們可能會面臨重大損失，這可能會對我們的業務和運營業績造成實質性的不利影響 |
| · | 我們通過合資企業和共同控制的公司進行部分業務，如果我們不能繼續這樣的合資企業和共同控制的公司，或未能解決與合作伙伴的任何潛在的重大分歧，可能會對這些業務的成功產生實質性的不利影響 |
| · | 如果我們不能有效地完全對衝我們的貨幣風險，而阿根廷比索出現貶值，我們的經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響 |
| · | 我們捲入了各種法律程序，可能會導致對我們不利的裁決 |
| · | 信用評級下調 可能對我們的融資成本和業務運營產生負面影響 |
| · | 網絡安全事件，如網絡攻擊，可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響 |
| · | 我們的運營可能會造成環境風險，環境法律的任何變化都可能增加我們的運營成本 |
| · | 我們可能無法從客户、CAMMESA、Enarsa、阿根廷政府和其他客户那裏收取或及時收取到期金額的付款 |
| · | 我們的某些未償財務債務包括破產、重組程序和違約沒收事件，一旦發生任何此類事件，我們可能被要求償還所有未償債務。 |
| · | 我們負債的契約可能會對我們的財務和運營靈活性造成不利影響 |
| · | 我們的業務受到自然災害、災難性事故和恐怖襲擊等風險的影響。此外，我們的業務還面臨機械或電氣故障的風險，任何由此產生的不可用情況都可能影響我們履行合同承諾的能力，從而對我們的業務和財務業績產生不利影響 |
| · | 我們的活動可能會受到在我們開展業務的其他國家發生的事件的不利影響 |
| · | 國家反壟斷機構可以決定不批准收購CTEB和/或收購Rincón de Aranda區塊的股份 |
| · | 我們繼續評估投資項目以擴大我們的活動，這可能意味着我們的債務增加 |
| · | 氣候變化、能源轉型和為此目的而推動的監管框架可能會影響我們的業務、我們的運營結果和財務狀況 |
與我們的業務相關的風險
與我們的發電業務相關的風險
| · | 阿根廷的電力傳輸受到限制，可能會阻止我們的派遣，這可能會對我們發電業務的財務業績產生實質性的不利影響 |
| · | 我們可能會受到能源需求突然增加的不利影響 考慮到目前的發電水平，以及在短期或中期內難以增加輸電和配電公司的容量。 |
| · | 更改某些法規 可能需要調整我們發電廠的設施，這可能需要新的投資或可能影響我們發電機的調度 |
| · | 鼓勵可再生能源發電項目的新措施可能會影響我們的發電銷售 |
| · | 我們在熱電廠中發電的能力 取決於天然氣(和其他燃料)的可獲得性，天然氣供應或價格的波動 可能會對我們的運營業績產生實質性的不利影響 |
| 7 |
| 目錄表 |
| · | 根據我們與CAMMESA的能源供應協議，可能會實施處罰，這可能會對此類合同或我們發電機組的收入產生不利影響 |
| · | 如果違反適用法規或未及時獲得運營我們發電機組所需的許可和新發電的授權，可能會受到處罰和或其他處罰 ，這可能會對我們 發電機組的可用性和收入產生不利影響，並推遲新項目的預計商業運營 |
| · | 違反我們與CAMMESA和/或WEM大型用户的能源供應協議可能會導致處罰，並最終終止此類協議，這可能會對我們的運營業績造成不利的 影響 |
| · | 我們風電場的收入 取決於氣象條件和將風電場生產的能源合同給WEM大用户的能力 |
| · | 我們在水力發電廠發電的能力 可能會受到惡劣水文條件的負面影響，這反過來可能會影響我們的運營 結果 |
| · | 運營困難可能會限制我們的發電能力，這可能會對我們的運營業績產生不利影響 |
| · | 我們可能無法延長HINISA和/或HIDISA的特許權協議期限 |
| · | 我們可能面臨第三方對CTB所在房地產的索賠，這可能會導致重大損害賠償，我們尚未在合併財務報表中為潛在損失建立撥備 |
| · | 我們的利潤可能受到以下因素的影響： 我們未能滿足Energy Plus計劃的要求，或者該計劃的修改或取消 |
| · | 我們向附屬公司提供的擔保可能會被強制執行，這可能會對我們的運營結果產生不利影響 |
| · | 我們的能源項目可能無法按預期執行 ，這可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響 |
| · | 我們可能面臨電力行業和相關行業的競爭 |
| · | 能源市場的技術變化給我們的業務帶來風險 |
| · | 我們的供應商可能無法為我們的發電機組提供備件和/或升級 |
| · | 如果未來我們無法更新我們的PPA或執行新的PPA，或者如果此類PPA被單方面修改或解決，或者如果阿根廷政府對PPA或整個能源部門採取任何其他措施，我們的運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響 |
| · | 電力需求可能會受到電價上漲的影響，這可能會導致發電商收入下降 |
| · | 發電活動涉及處理危險元素，例如對場所和人員具有潛在風險的燃料 |
與我們的石油和天然氣業務相關的風險
| · | 石油和天然氣公司受到阿根廷政府採取的某些措施的影響，並可能進一步受到監管框架進一步變化的影響 |
| · | 阿根廷石油和天然氣生產 特許權和勘探許可證受某些條件限制，不能續簽或被吊銷 |
| · | 阿根廷的石油和天然氣儲量可能下降 |
| · | 原油、成品油和天然氣價格的大幅或長期下跌和波動可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響 |
| · | 對我們產品徵收的出口關税和進口法規對我們業務的盈利能力產生了負面影響 |
| · | 石油和天然氣價格和銷售條件可能會影響我們的資本支出水平 |
| · | 對碳氫化合物和相關石油產品的進出口限制已經並可能繼續影響我們的經營業績 |
| · | 我們可能不是我們參與的所有聯合安排(出於會計目的的聯合行動)的經營夥伴，運營商在此類聯合安排中採取的行動可能會對這些行動的成功產生實質性的不利影響。 |
| · | 我們通過聯合安排(出於會計目的的聯合行動)進行大部分行動，如果我們不能解決與合作伙伴之間的任何實質性分歧，或不繼續這種聯合安排，可能會對此類行動的成功產生重大不利影響。 |
| · | 我們未能遵守作出某些投資的承諾，可能會對我們的運營業績產生負面影響 |
| · | 石油和天然氣活動面臨重大的經濟、環境和運營風險。 |
| · | 除非我們替換我們的石油和天然氣儲備，否則這些儲備和產量將隨着時間的推移而耗盡。 |
| · | 我們估計的石油和天然氣儲量是基於可能被證明是不準確的假設。 |
| · | 我們在獲取勘探面積以及石油和天然氣儲量方面面臨着激烈的競爭。 |
| · | 我們可能會產生與環境、健康和安全相關的鉅額成本和責任 |
| · | 阿根廷對當地定價的限制 可能會對我們的運營業績產生不利影響 |
| · | 我們面臨着原油和天然氣需求的收縮，以及對其任何副產品的需求的收縮 |
與我們的股票和美國存託憑證相關的風險
| · | 對資本流出阿根廷的限制可能會削弱美國存託憑證持有人獲得股息和分配的能力，以及出售美國存託憑證相關股票的收益，這可能會影響美國存託憑證的市值。 |
| · | 美國存托股份持有者獲得現金股息的能力可能有限 |
| · | 根據阿根廷法律，股東權利可能比其他司法管轄區更少或更不明確 |
| · | 美國存託憑證持有人可能無法在我們的股東大會上對美國存託憑證相關普通股行使投票權 |
| · | 我們的股東可能要為其證券的某些投票權承擔責任。 |
| · | 我們的章程和阿根廷證券法的條款可能會阻止收購企圖，並對我們的股票價格和美國存託憑證產生不利影響 |
| · | 不能保證在任何課税年度，我們不會成為被動的外國投資公司或PFIC，這可能會使我們股票或美國存託憑證的美國持有者承擔不利的美國聯邦所得税後果 |
| 8 |
| 目錄表 |
與阿根廷有關的風險
概述
我們是股份公司 (阿諾尼馬社會)根據阿根廷共和國的法律註冊成立，我們的大部分收入來自阿根廷 ，我們的大部分業務、設施和客户都位於阿根廷。我們的財務狀況和經營結果在很大程度上取決於阿根廷當前的宏觀經濟、監管、政治和金融狀況，包括增長率、通貨膨脹率、貨幣匯率、税收、利率和其他可能以任何方式影響阿根廷的當地、地區和國際事件和狀況。例如，經濟增長放緩或經濟衰退可能會導致我們運營的服務領域對電力的需求下降，或者我們客户的購買力下降，這反過來可能導致我們客户的拖欠率更高，或者由於非法使用我們的服務而增加能源損失。阿根廷政府在經濟方面採取的措施，包括通貨膨脹、利率、價格控制(包括公用事業公司的關税和其他補償)、外匯控制和税收，已經並可能在未來對包括我們在內的私營部門實體產生實質性的不利影響。我們的活動受到嚴格的監管，受政治和經濟因素、法律變更、徵收、合同權利的終止和修改、許可證和同意的撤銷、需要從監管機構獲得許可證、外幣限制、價格控制、匯率波動和特許權使用費增加等因素的影響。
我們不能向您保證 阿根廷政府不會採取可能對阿根廷經濟或我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響的政策。此外，我們不能向您保證阿根廷未來的經濟、法規、社會和政治發展不會損害我們的業務、財務狀況或經營業績，或導致我們的美國存託憑證和普通股市值下降。
阿根廷經濟很脆弱，任何重大下滑都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
近幾十年來，阿根廷經濟經歷了極大的波動，其特點是低增長或負增長、高通脹和貨幣貶值。阿根廷的可持續經濟增長取決於多種因素，包括國際上對阿根廷出口的需求、比索對外幣的穩定性和競爭力、消費者和外國投資者以及國內投資者的信心、穩定的通貨膨脹率、全國就業水平以及阿根廷地區貿易夥伴的情況。我們所處的阿根廷宏觀經濟環境仍然脆弱，以下經濟狀況反映了這一點： (I)國際貨幣基金組織在其關於2024年4月《世界經濟展望》的報告中預測，2024年阿根廷實際國內生產總值將下降2.8%。此外，2024年4月的報告預計2025年阿根廷實際國內生產總值將增長5.0%；(Ii)公共支出持續增加已導致並可能繼續導致財政赤字並影響經濟增長；(Iii)通脹居高不下，未來可能繼續保持在這些水平；(4)投資佔國內生產總值的百分比仍然較低，以維持過去十年的增長率；(5)抗議或罷工可能對政治、社會和經濟環境的穩定產生不利影響，並可能對全球金融市場對阿根廷經濟的信心產生負面影響；(6)能源或天然氣供應可能不足以供應增加的工業活動(從而限制工業發展)和消費；(7)失業率和非正規就業仍然居高不下；和(Viii)阿根廷政府的經濟預期可能得不到滿足，恢復對阿根廷經濟的信心的過程可能需要比預期更長的時間。
與最近一樣，如果政治和社會壓力阻礙阿根廷新政府實施旨在控制通脹、促進增長和增強消費者和投資者信心的政策，或者如果阿根廷政府實施的旨在實現這些目標的政策不成功，則可能對阿根廷經濟造成不利影響。這些事件可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響，或導致我們的美國存託憑證和普通股的市值下降。此外，阿根廷經濟可能會受到地區性或全球性危機的影響。看見阿根廷經濟很容易受到外部衝擊的影響，這些外部衝擊可能是由阿根廷主要區域貿易夥伴的重大經濟困難或更普遍的“傳染”效應造成的。這種外部衝擊和“傳染”效應可能會對阿根廷的經濟增長產生實質性的不利影響，從而影響我們的經營業績和財務狀況。“.
我們不能向您保證 經濟增長放緩不會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響，並導致我們的美國存託憑證和普通股的市值 下降。
| 9 |
| 目錄表 |
阿根廷的經濟和政治發展以及阿根廷政府未來的政策可能會對阿根廷經濟和我們從事活動的部門產生不利影響
阿根廷政府面臨着獨特的宏觀經濟挑戰，如降低通貨膨脹率、實現商業和財政盈餘、積累儲備、支持比索、對欠私人債權人的債務進行再融資，以及根據影響當地工業的不同因素提高當地工業的競爭力。
阿根廷政府歷來對經濟產生重大影響，我們公司在高度監管的環境中運營。最近，阿根廷政府直接幹預經濟，包括實施徵收和國有化措施、價格管制和外匯管制。由於我們的運營環境是管理法律和適用法規經常更改 ，部分原因是政府管理部門的變化，因此很難預測我們的活動是否以及如何受到此類變化的影響。
2023年11月19日，阿根廷舉行第二輪總統大選，候選人哈維爾·米雷當選。米雷是一位自由意志主義經濟學家，他的主要經濟、政治和哲學基礎是保護生命權、自由權和財產權，以及互不侵犯、自我所有和自由市場的基本原則，他於2023年12月10日就職。在他競選期間提出了一系列經濟措施，包括放鬆經濟管制、促進自由市場、計劃美元化阿根廷經濟和關閉中央銀行後，他第一個立即採取的官方行動是比索兑美元進一步貶值54% ，這對通脹和阿根廷經濟產生了重大影響(見“如果高通脹持續下去，阿根廷經濟和我們的經營業績可能會受到不利影響”)。此外，在總裁擔任總統初期，哈維爾·米雷宣佈了各種令人震驚的措施和政策，包括2023年12月21日發佈的第70/2023號法令，啟動了一系列旨在改革國家和阿根廷經濟的全面措施。 該法令在經濟、勞工、對外貿易、能源和法律政策等多個領域進行了各種修改，目的往往是廢除相關法規。此外，在《民商法》(“CCCN”)中進行了重大調整， 主要集中在外幣義務方面，以及放寬了對合同的監管和對司法機關在合同幹預方面的限制。
這些修正案和根據第70/2023號法令提出的其他修正案的有效性取決於國會的批准，以及關於其合憲性的潛在法律挑戰。 儘管第70/2023號法令已於2023年12月29日生效，但它仍在接受國會和司法審查。截至本報告日期 ，第70/2023號法令被參議院否決，等待眾議院(Cámara de Diputados)，許多質疑其合憲性的法律行動正在進行中。與第70/2023號法令同時，總裁[br]哈維爾·米雷向全國人大提交了《總體法》。《總結法》是一項內容廣泛的法案，其中包括自由經濟措施和強有力的財政調整。該法案旨在放鬆對經濟的管制，通過減少中央政府的部委和結構來實現國家現代化，放寬勞動法，並將國有企業私有化。2024年2月6日，由於缺乏共識，下議院將綜合法案發回立法委員會審議，這標誌着法案的重大挫折。後來，2024年4月，國家行政部門向國會提交了新的綜合性法律法案，該法案的範圍比原來的法案和税制改革法案更有限。截至本報告發稿之日，這些法案尚未獲得國會批准。因此，這些措施的有效性和對阿根廷經濟和政治未來的影響仍然不確定。
此外，選舉後，阿根廷的政治版圖在政治代表性方面變得多樣化。我們不能向您保證，總裁·米雷提出的改革會得到批准並長期保持下去。阿根廷法院暫停了第70/202號緊急法令的某些條款，特別是與勞工事務有關的條款，這些條款要求公司對與分包勞動力以及工資、遣散費和社保繳費的計算相關的成本和風險承擔更大責任。
很難預測政府迄今宣佈和實施的措施的社會、政治或經濟影響，以及未來的任何措施，和/或據稱通過第70/2023號法令、前述法案草案和任何其他未來措施實施的雄心勃勃的放松管制計劃的結果。這些措施可能會影響我們的財務狀況和運營結果。此外，在阿根廷運營的公司可能面臨罷工、社會動盪、強制修改現有合同以及税收政策變化 等風險，包括增税和追溯性納税申請。我們不能保證阿根廷的經濟、監管、社會和政治框架或阿根廷政府採取或可能採取的政策或措施不會對我們的美國存託憑證的市場價值、業務、財務狀況和/或經營結果產生不利影響，也不能斷言它們將成功地糾正阿根廷的能源生產部門。
| 10 |
| 目錄表 |
匯率波動 可能對阿根廷經濟產生不利影響
阿根廷比索兑美元匯率過去一直大幅貶值，未來可能會出現波動。我們無法預測比索兑美元的價值是否會貶值或升值以及貶值或升值的程度，也無法預測此類波動會以何種方式影響我們的業務。比索相對於其他貨幣的價值除了取決於上述其他因素外，還取決於BCRA， ，近年來也出現了明顯的波動。截至2024年4月24日，BCRA的國際儲備總額為30023美元百萬美元。根據阿根廷銀行公佈的匯率信息，在截至2023年12月31日的年度內，阿根廷比索兑美元貶值356.3%(截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度分別為72.5%、58.9%和102.2%)。比索價值的波動也可能對阿根廷經濟、我們產品的價格、我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。阿根廷比索貶值可能會對阿根廷某些企業償還外幣計價債務的能力產生負面影響，導致 高通脹，顯著降低實際工資，危及那些成功依賴國內市場需求的企業的穩定，包括公用事業和金融業，並對阿根廷政府履行其外債義務的能力產生不利影響。
另一方面，阿根廷比索對美元的大幅升值也給阿根廷經濟帶來風險，包括出口減少的可能性 (由於失去外部競爭力)。任何此類增加也可能對經濟增長和就業產生負面影響，減少阿根廷公共部門的實際税收收入，並對我們的業務、我們的運營業績和我們在各自到期日內償還債務的能力產生實質性的不利影響，並可能由於阿根廷經濟疲軟的整體影響而影響我們的美國存託憑證的市場價值。
如果高通脹持續下去，阿根廷經濟和我們的經營業績可能會受到不利影響
從歷史上看，通貨膨脹嚴重損害了阿根廷經濟和阿根廷政府創造條件促進增長的能力。近年來，阿根廷面臨通貨膨脹壓力，燃料、能源和食品價格大幅上漲等因素就是明證。根據INDEC公佈的數據，2024年1月、2月和3月的CPI利率分別為20.6%、13.2%和11.0%；2023年4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月和12月的CPI利率分別為8.4%、7.8%、6.0%、6.3%、12.4%、12.7%、8.3%、12.8%和25.5%。 。2023年、2022年和2021年，全國居民消費價格指數的變化率分別為211.4%、94.8%和50.9%。自新政府上臺以來，它採取了某些措施(見：“阿根廷的經濟和政治發展，以及阿根廷政府未來的政策，可能會對阿根廷經濟和我們從事活動的部門產生不利影響。”)在食品供應、醫療保險、通信、運輸、電費和燃氣費以及汽油價格方面的價格放松管制，這些都影響了價格，造成了額外的通脹壓力。如果阿根廷比索的價值不能通過財政和貨幣政策穩定下來，通貨膨脹率可能會上升。
高通貨膨脹率會沖淡比索貶值的影響，對就業和經濟活動水平產生負面影響，並削弱人們對阿根廷銀行體系的信心，從而影響阿根廷的對外競爭力，這可能會進一步限制企業獲得國內和國際信貸。反過來，阿根廷債務的一部分繼續由CER進行調整，CER是一個與通脹密切相關的貨幣指數。因此，通脹的任何大幅上升都將導致阿根廷的外債增加，從而增加阿根廷的財政義務，這可能會加劇阿根廷經濟的壓力。 持續的通脹環境可能會破壞我們的運營業績，對我們以有利條件為業務的營運資金需求和我們的運營業績提供資金的能力產生不利影響，並導致我們的美國存託憑證和普通股的市值 下跌。
阿根廷政府為控制和降低通貨膨脹而實施的政策的有效性以及這些政策的潛在影響存在不確定性。通脹上升可能會對阿根廷經濟產生不利影響，進而可能對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。
| 11 |
| 目錄表 |
阿根廷從國際市場獲得融資的能力可能有限，這可能會削弱其實施改革和促進經濟增長的能力，從而影響我們的業務、經營成果和增長前景。
阿根廷的外債違約歷史和與堅持債權人的曠日持久的訴訟可能會在未來再次發生，並阻止像我們這樣的阿根廷公司 輕鬆進入國際資本市場，或者可能導致此類融資的更高成本和更繁瑣的條款，因此可能對我們的業務、運營業績、財務狀況、我們證券的價值和我們履行財務義務的能力 產生負面影響。2001年發生外債違約後，阿根廷尋求重組其未償債務，以換取2005年、2010年和2020年的提議。儘管阿根廷在2020年的重組中獲得了債券持有人的高度接受，但某些不接受重組要約的債券持有人仍在不同的 司法管轄區對阿根廷提起訴訟，包括美國。
2022年1月28日，阿根廷與國際貨幣基金組織(IMF)簽署了一項協議。《SAF協定》“)為超過400億美元的債務進行再融資，阿根廷最初於2018年向國際貨幣基金組織支付了這筆債務。阿根廷和國際貨幣基金組織就降低公共支出和補貼費率的某些措施達成一致，重點放在能源部門。
2022年9月19日，國際貨幣基金組織工作人員與阿根廷當局就更新後的宏觀經濟框架和完成《南部非洲論壇協定》第二次審查所需的相關政策達成協議。
從2022年10月到2023年7月，對與國際貨幣基金組織簽署的協議進行了一系列修訂，允許進行某些付款。與此同時，2023年8月22日，經濟部宣佈從世界銀行和美洲開發銀行(IDB)獲得13億美元的新貸款。
由於外匯和債券市場一段時間的波動，《SAF協議》被叫停，並採取了某些措施來糾正 早先的挫折並重建信譽。2023年12月，哈維爾·米雷政府向國際貨幣基金組織支付了9億美元的到期款項。這些資金是通過拉丁美洲和加勒比開發銀行(CAF)提供的總計9.6億美元的貸款獲得的，該貸款由第57/2023號法令批准。2024年1月10日，國際貨幣基金組織達成了一項技術協議 ，該協議仍在等待國際貨幣基金組織董事會對第七次審查的批准，從而能夠支付470萬美元。新政府制定了恢復宏觀經濟穩定的政策，以應對當前阿根廷經濟面臨的挑戰，如通貨膨脹、外匯儲備不足和貨幣貶值。在這方面，新政府已經實施了一項穩定計劃，其中包括財政措施、糾正價格失衡、加強中央銀行和支持最脆弱的羣體。 必須指出的是，這筆錢不是用於新貸款，而是與國際貨幣基金組織先前計劃在2024年第一季度支付的資金相對應.
此外，2022年10月28日，經濟部宣佈與巴黎俱樂部達成新協議。根據這項新協議，利率在前三期從9%提高到3.9%，並逐步提高到4.5%。
我們公司無法預測 這些協議和在此基礎上制定的政策將如何影響阿根廷進入國際資本市場的能力 (以及間接影響我們進入這些市場的能力)、阿根廷經濟、我們的經濟和財務狀況、我們延長債務到期日的能力或其他可能影響我們的業績和運營或業務的條件。
阿根廷公司 可能被限制用外幣付款或進口某些產品
外匯管制可能會對我們的財務狀況或經營結果以及我們履行外幣債務和執行融資計劃的能力產生不利影響 。
儘管本屆政府打算取消進入外匯市場的限制，但阿根廷的某些限制仍然存在 。S乙“第 項10.補充資料。外匯管制”。 這些限制會影響公司使用MLC獲取外幣以將資金轉移到其他國家的能力， 償債、在阿根廷境外付款以及在某些情況下需要事先獲得中央銀行批准的其他操作。 這些限制可能會影響我們的運營和我們的擴張項目，因為它們需要進口服務和商品，而付款可能會受到限制。阿根廷政府可以對進入MLC施加或設置進一步的限制。在這種情況下，阿根廷公司在阿根廷境外付款以及履行其義務和義務的能力可能會受到影響。
| 12 |
| 目錄表 |
此外，由於外匯管制的深化，截至2023年12月31日，官方匯率(目前用於商業和金融業務)與其他非正式匯率之間的差距約為17%。官方匯率目前用於商業和金融業務，而其他非正式匯率則是由於資本市場上常見的某些操作(如MEP或“有清算的現金”)而產生的。阿根廷政府可以維持單一官方匯率或為不同類型的交易創建多個匯率，大幅修改我們購買貨幣時適用的匯率，以償還我們未償還的外幣計價債務，甚至實現經濟美元化，正如現任總裁·米雷在其總統競選期間所表示的那樣。
比索兑美元匯率的進一步波動、升值或 比索對美元的貶值或中央銀行因匯率幹預而減少的儲備可能會 對阿根廷經濟和我們償還債務的能力產生不利影響，並可能影響我們的美國存託憑證和普通股的價值。我們不能向你保證官方匯率未來不會大幅波動。儘管現任政府打算取消限制，但不能保證未來對外匯管制的修改 或是否會在短期或長期內取消這些限制。在這方面，阿根廷政府未來可能會引入新的外匯管制和/或加強現有管制，限制向其他國家轉移資金，限制資本流動或 其他措施，以應對最終的資本外逃、進一步通貨膨脹或比索大幅貶值，這些措施可能反過來影響我們進入國際資本市場的能力。
我們無法預測阿根廷比索兑美元或其他外幣是否會貶值或升值，以及這些不確定性將如何影響我們的業務。現有和未來的措施可能會對阿根廷的國際競爭力產生負面影響， 阻礙外國投資者的外國投資和貸款或增加外國資本外流，這可能會對阿根廷的經濟活動產生不利影響 ，進而可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。我們無法預測 這些情況將如何影響我們償還以阿根廷比索以外的貨幣計價的債務的能力。政府對向海外轉移資金施加的任何限制或限制都可能破壞我們進入國際資本市場的能力， 為我們的美國存託憑證支付股息或以美元支付未償債務的本金或利息，以及 遵守任何其他以外幣計價的義務，進口我們用作投入的某些產品或商品，或以其他方式影響我們的業務和經營業績，或導致我們的美國存託憑證和普通股的市值下降。
阿根廷的公共支出可能會給阿根廷經濟帶來負面影響
在過去十年中，阿根廷的公共支出大幅增加。過去，阿根廷政府採取了幾項措施為其高額公共支出提供資金，其中包括利用中央銀行和阿根廷國家統計局的資源為其財政需求提供資金，並實施擴張性貨幣政策以提高通貨膨脹水平。
根據經濟部公佈的統計信息，2022年12月，初級赤字為Ps。記錄了5021.28億美元，從而在2022年結束時累積了Ps的初級赤字。19.551.408億(佔國內生產總值的2.4%)。反過來，2023年12月將出現Ps的基本赤字。記錄了19.9121.16億 ，從而結束了2023年，累積的初級赤字為Ps。54833.053億(佔國內生產總值的2.9%)。
總裁·哈維爾·米雷表示，國民政府的意圖是通過實施各種措施來削減公共支出，實現財政平衡(零赤字)。這些措施包括減少公共工程的開支(通過提出“私人倡議制度”)，取消對各省的可自由支配的轉移(國家政府在收入分享之外轉移的資金)，削減經濟補貼 (電力、天然氣或交通)，推進公共公司的私有化。此外，總裁·米雷通過第8/2023號法令，旨在通過減少國民政府各部委和機構來實現國家現代化。
由於本屆政府採取的措施，2023年12月，國家公共部門的主要支出實際同比下降6.2%。此外，經濟部宣佈，公共部門獲得了Ps的財政盈餘。5.18億美元和Ps。2024年1月和2月期間分別為3.38億美元，主要基於筆會實施的支出削減。
| 13 |
| 目錄表 |
但是，如果公共支出的增長速度快於阿根廷政府的收入增長速度，未來基本財政赤字可能會增加。更大的財政赤字可能會使阿根廷政府長期進入金融市場的能力進一步複雜化，同時限制更多的阿根廷公司進入這些市場。看見 “阿根廷從國際市場獲得融資的能力可能有限，這可能會削弱其實施改革和促進經濟增長的能力，從而影響我們的業務、我們的運營結果和增長前景。
截至本年度報告的日期，我們無法預測阿根廷政府已經實施並可能繼續實施的措施將如何影響阿根廷經濟，進而影響我們的業務、我們的財務狀況和我們的運營結果。
如果不能充分解決機構惡化和腐敗的實際和預期風險，可能會對阿根廷的經濟和金融狀況產生不利影響。
缺乏與阿根廷政府及其機構簽訂合同的穩固和透明的體制框架，以及腐敗指控，已經並將繼續影響阿根廷。在透明國際的2023年清廉指數中，阿根廷在180個國家中排名第98位。
截至本年度報告的日期，阿根廷聯邦檢察官辦公室正在對洗錢和腐敗指控進行各種調查，這些指控對阿根廷的經濟和政治環境產生了負面影響。根據這些調查的結果 以及最終敲定這些結果所需的時間，涉案公司可能會受到信用評級下調 、投資者對其股權和債務證券提出索賠等後果的影響，並可能進一步受到通過資本市場融資的 限制，所有這些都可能減少其收入。此外，如果針對公司的刑事案件繼續進行，它們可能會被限制提供服務，或者可能會因其客户的內部政策和程序而面臨新的限制。這些不利影響可能會限制這些公司開展經營活動和履行財務義務的能力。因此，可供我們運營的供應商數量可能會減少，這反過來可能會對我們的商業活動和運營結果產生不利影響。
總裁·米雷推動成立檢察官辦公室，調查公職人員腐敗問題，特別是非法致富和不正當增資案件。
我們無法估計哈維爾·米雷政府的新措施可能對阿根廷經濟產生的影響。同樣，無法預測腐敗調查的持續時間，也無法預測可能涉及哪些公司或這些調查的影響可能有多深遠，特別是在能源部門，或者該行業或其他行業未來是否會有任何其他調查，這可能 負面影響阿根廷經濟。反過來，投資者信心的下降可能會對阿根廷經濟的增長產生重大不利影響，進而損害我們的業務、財務狀況和經營業績，並影響我們普通股和美國存託憑證的交易價格。
由於阿根廷政府推動或採取某些措施，以及來自工會部門的壓力，公司的運營成本可能會增加
在過去，國民政府 推動並通過了法律和集體勞動協議，規定私營部門僱主有義務維持一定的工資水平，併為其員工提供額外的福利。此外，僱主受到來自員工和工會的強大壓力，要求他們批准加薪和其他福利。
總裁米磊根據第70/2023號法令，出臺了一系列措施，旨在放鬆現有的勞動法規，減輕用人單位的勞動負擔。
儘管新政府實施的計劃和第一批措施(見“阿根廷的經濟和政治發展，以及阿根廷政府未來的政策可能會對阿根廷經濟和我們從事活動的部門產生不利影響”)如果 旨在減少政府對私營部門的介入，從而減少合規費用，我們無法 保證此類措施將實現其目的，並且在近期或遙遠的將來，阿根廷政府不會實施導致僱主必須承擔的最低工資和/或福利、補償或其他勞動力成本增加的措施。 任何加薪和/或任何其他勞動力成本都可能導致成本上升，公司運營業績下降。 請參閲我們僱傭了大部分加入工會的勞動力，可能會受到有組織的勞工行動的影響，包括停工，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響”.
| 14 |
| 目錄表 |
阿根廷 政府過去曾幹預過電力行業，並可能會繼續幹預以採取與公共服務關税相關的措施等，但目前尚不確定此類措施將對我們的業務運營、 財務狀況或運營結果產生影響
從歷史上看，阿根廷 政府對經濟（包括能源行業）施加了重大影響，而像我們這樣在該 行業運營的公司是在高度監管的背景下這樣做的，主要目的是保證國內需求的供應。
為了應對2001年和2002年的阿根廷經濟危機，阿根廷政府通過了第25,561號公共緊急狀態法(“公共緊急狀態法”) 和其他條例，對適用於電力部門的監管框架和公共服務收費進行了重大修改。多年來，能源部門是受阿根廷政府自2001年危機以來採取的經濟政策影響最大的部門之一。當時，天然氣和電價被凍結，這抑制了對該行業的投資。阿根廷政府試圖通過補貼能源消費來促進投資，但這些措施 無效，導致石油和天然氣生產以及發電、輸電和配電停滯不前，而消費 繼續增長。能源危機導致了稀缺的局面。國家政府的應對措施是增加能源進口，這對BCRA的貿易平衡和國際儲備造成了不利影響。這些措施嚴重影響了發電、配電和輸電公司。請參閲“項目4.阿根廷能源部門--電力監管框架”.
儘管新政府計劃放鬆對經濟的監管，因此放鬆對能源市場的監管，我們 不能向您保證這些措施將糾正阿根廷能源生產、運輸和分配中的問題。 同樣，我們不能向您保證阿根廷政府可能採取的某些其他法規或措施不會對我們的業務和運營業績或我們的股票和美國存託憑證的市值產生重大不利影響，或者阿根廷政府未來不會採取進一步的緊急立法或其他類似法規來增加我們的義務， 包括增加税收、對我們的關税結構或薪酬方案的不利改變和其他監管義務， 遵守這一規定將增加我們的成本，並可能對我們的運營業績產生直接負面影響，並導致我們的美國存託憑證和普通股的市值下降。
未能採取新措施 可能會對阿根廷的經濟狀況以及公司的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。 我們不能保證阿根廷政府不會採取對公司業務產生不利影響的措施和/或阿根廷政府採取的措施足以使阿根廷能源市場正常化。
阿根廷經濟容易受到外部衝擊的影響，這些外部衝擊可能是由阿根廷主要區域貿易夥伴的重大經濟困難造成的，也可能是更普遍的“傳染”效應造成的。這種外部衝擊和“傳染”效應可能會對阿根廷的經濟增長產生重大不利影響，從而影響我們的經營業績和財務狀況。
儘管各國的經濟狀況 各不相同，但投資者對某些國家發生的事件的看法在過去曾對資本流入和投資於包括阿根廷在內的其他國家的發行人的證券產生重大影響，並可能繼續產生重大影響。不能保證阿根廷的金融體系和證券市場不會受到外國政府或阿根廷政府未來可能採取的政策的不利影響。阿根廷還可能受到其他國家發生的負面經濟或金融事件的不利影響，這些事件隨後會影響我們的運營和財務狀況，包括我們在債務到期日償還債務的能力。
阿根廷經濟 容易受到外部衝擊。例如，經濟放緩，特別是巴西等阿根廷主要貿易夥伴的經濟放緩，導致阿根廷過去幾年的出口下降。具體地説，阿根廷所售商品價格的波動和比索對美元的大幅貶值可能會損害阿根廷的競爭力，影響其出口。 此外，國際投資者對一個市場發生的事件的反應可能會導致“傳染”效應 ，這可能會導致整個地區或一類投資不受國際投資者的青睞。此外，阿根廷的金融和證券市場也受到全球其他市場的經濟和市場狀況的影響。看見“全球或地區性金融危機以及不利的信貸和市場狀況可能會對我們的流動性、客户、業務和經營業績產生負面影響”.
| 15 |
| 目錄表 |
與此同時，烏克蘭和俄羅斯之間的戰爭 在全球範圍內產生了重大的經濟影響，導致初級商品價格高度波動。 俄羅斯在烏克蘭的活動進一步增加或威脅增加，可能會導致全球石油和天然氣價格波動加劇。全球石油和天然氣價格的不穩定可能會降低石油和天然氣的價格，並對我們的盈利能力產生不利影響。 石油和天然氣價格的上漲可能不會持續，隨後可能會根據我們無法控制的因素進行價格下跌，包括 地緣政治事件。
從這個意義上説，在阿根廷，天然氣供應可能會受到影響，對能源發電，特別是對工業產生負面影響。天然氣短缺可能會對我們的發電調度資產產生不利影響。雖然作為我們自身業務的一部分，我們與俄羅斯或烏克蘭沒有任何實質性的業務或金融聯繫 ，但能源價格上漲和某些商品和服務的價格上漲導致通脹上升的影響以及全球金融市場的中斷可能會影響我們未來的業務。這種武裝衝突的進一步升級可能導致供應中斷和能源成本上升等，這可能對我們的行動結果產生不利影響。
哈馬斯-以色列戰爭、中東衝突的持續或升級，以及美國和其他武裝力量在衝突地區的存在，可能會導致 進一步的敵對行動、世界經濟的不穩定、全球金融市場的不確定性，並可能對我們的行動結果產生不利影響。 儘管在費爾南德斯執政期間，阿根廷對哈馬斯-以色列衝突一直保持中立立場，但總裁 哈維爾·米雷已表示有意將哈馬斯列入恐怖組織名單。這可能會對與中東國家的政治和經濟關係產生潛在影響，中東國家是全球主要產油國。
不能保證阿根廷金融體系和證券市場不會受到外國政府或阿根廷政府未來可能採取的政策的不利影響，也不能保證發達國家或其他新興市場的經濟事件不會對阿根廷金融體系和證券市場造成不利影響。
最後，國際投資者對發生在一個市場上的事件的看法可能會產生一種“傳染”效應，即整個地區或投資類別都不受國際投資者的青睞。阿根廷可能會受到其他新興和發達國家經濟或金融負面發展的不利影響 這反過來可能對阿根廷經濟產生重大不利影響， 間接影響我們的業務、財務狀況和經營業績，以及我們的美國存託憑證和普通股的市值。
大流行疾病的出現和傳播或對公共衞生的威脅可能會對阿根廷和全球經濟、我們的業務運營、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
全球公共衞生威脅，如新冠肺炎、流感和其他高傳染性疾病或病毒爆發，可能會對我們的運營以及我們客户的運營產生不利影響。
新冠肺炎疫情對全球經濟造成了廣泛的不利影響，造成了嚴重的全球破壞。疫情可能會繼續對地區和全球的經濟狀況造成負面影響，並以其他方式影響我們的運營以及我們客户和供應商的運營。政府 實施了隔離和其他緊急公共衞生措施，公司也採取了預防措施，如要求員工遠程工作 ，實施旅行限制和暫時關閉企業。這些限制以及未來可能在全球大流行情況下采取的預防和緩解措施 可能會對全球經濟狀況產生不利影響， 可能會對我們未來的運營產生實質性的不利影響。
全球大流行對全球經濟、阿根廷經濟和公司的長期影響很難評估或預測，可能包括市場價格(包括我們普通股的市場價格)下降 ，員工健康和安全面臨風險，對我們產品的需求崩潰，以及受影響地理位置的銷售額下降。
| 16 |
| 目錄表 |
發生上述任何事件或其他疫情，或上述事件或疫情的嚴重程度或持續時間增加，都可能對我們的業務、經營業績、現金流及財務狀況產生重大的不利影響。
全球或地區性金融危機以及不利的信貸和市場狀況可能對我們的流動性、客户、業務和 經營業績產生負面影響
全球或地區性金融危機以及全球金融體系相關動盪的 影響可能會對我們的業務、獲得信貸和國際資本市場的能力、財務狀況和經營業績產生負面影響，這可能會對新興市場經濟體(如阿根廷)造成更嚴重的影響。看見“阿根廷從國際市場獲得融資的能力可能有限，這可能會削弱其實施改革和促進經濟增長的能力，從而影響我們的業務、經營成果和增長前景。“. 這種情況在許多情況下都發生過，例如在2008年，全球經濟危機導致阿根廷2009年全年經濟活動急劇下滑，同時出現通貨膨脹壓力、比索貶值以及消費者和投資者信心下降。
2020年，新冠肺炎引發了新一輪全球金融危機。同樣，在2022年，俄羅斯聯邦軍事入侵烏克蘭引發了另一場危機，對世界主要證券交易所和許多國家的經貿關係產生了強烈影響。請參閲“阿根廷經濟容易受到外部衝擊的影響 阿根廷主要區域貿易夥伴的重大經濟困難，或更普遍的“傳染”效應 。這種外部衝擊和“傳染”效應可能會對阿根廷的經濟增長產生實質性的不利影響，從而影響我們的經營業績和財務狀況。“.
經濟危機對我們的客户和我們的影響是無法預測的。疲軟的全球和當地經濟狀況可能導致能源、碳氫化合物及相關石油產品和石化產品的需求減少或價格下降，這可能會對我們的收入產生負面影響。失業、通貨膨脹和無法獲得信貸等經濟因素也可能對能源需求產生重大不利影響，從而對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。阿根廷或巴西等其他國家的金融和經濟狀況也可能對我們以及與我們有業務往來或可能有業務往來的第三方產生負面影響。
由於國際大宗商品價格下跌，阿根廷經濟和財政可能受到不利影響。
大宗商品市場的特點是波動性。商品出口為阿根廷政府的收入作出了重大貢獻。因此，阿根廷經濟仍然相對依賴其出口產品(主要是大豆)的價格。2018年和2023年期間，阿根廷遭受了嚴重乾旱。 農業部門的乾旱影響給阿根廷帶來了嚴重的經濟問題，大豆和玉米收成受到影響，2018年生產部門損失約60億美元，2023年至少損失104億美元。
阿根廷出口的主要商品的國際價格持續下跌，或未來的任何氣候事件或狀況可能對農業部門產生不利影響，從而影響阿根廷政府的收入及其償還公共債務的能力，最終產生隱性或通貨膨脹壓力，從而影響我們的業務、財務狀況和我們的經營結果。
與我們公司有關的風險
我們根據省級和國家政府授予的公共特許權經營我們業務的一大部分，這些特許權的撤銷或終止將對我們的業務產生實質性的不利影響
我們根據阿根廷省級和國家政府授予的公共特許權開展業務的實質性部分。這些特許權包含有關這些企業的運營和遵守法律法規的幾項要求。遵守我們在特許權下的義務 在某些情況下，通過質押我們在特許權人中的股份以政府為受益人來保證。因此，在這些特許權下發生特定違約事件時，政府有權取消其對特許權公司的抵押品贖回權 ，並將我們在該特許權公司的股份出售給第三方。此類出售將對我們經營大部分業務的能力產生嚴重的負面影響，因此，我們的經營業績將受到重大不利影響。 最後，我們的特許權通常還規定在特許權公司破產或破產的情況下終止。如果我們的任何特許權被終止，或者如果政府取消對我們所持任何特許權公司股份的質押， 這些公司將無法繼續作為持續經營的公司運營，反過來，我們的綜合運營業績將受到重大不利影響，我們股票和美國存託憑證的市值可能會下降。
| 17 |
| 目錄表 |
我們的業績在很大程度上取決於招聘和留住關鍵人員
我們目前和未來的業績和業務運營有賴於我們的高級管理層、我們熟練的工程師團隊和其他員工的貢獻。我們依賴於我們吸引、培訓、激勵和留住具備必要技能和經驗的關鍵管理人員和專業人員的能力。不能保證我們會成功地留住和吸引關鍵人員，更換任何即將離開的關鍵人員可能是困難和耗時的。失去關鍵人員的經驗和服務 或無法招聘合適的替代者和額外的員工可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。
我們僱傭了大部分加入工會的勞動力，可能會受到有組織的勞工行動的影響，包括停工，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響
我們運營的行業在全國範圍內普遍加入了工會。截至2023年12月31日，根據集體談判協議，52.33%的員工由工會代表。儘管我們與工會的關係在歷史上一直是穩定的，但我們不能確定我們未來不會遇到停工或中斷，這可能會對我們的業務和收入產生實質性的不利影響。其中的一個主要原因是我們的集體談判協議是每年談判一次的。因此，我們無法保證在隨後的集體談判協議中當前條款和條件的連續性 ，也不能保證我們在談判過程之前或期間不會受到罷工或停工的影響 。如果我們無法協商薪資協議或受到罷工或停工的影響， 我們的運營、財務狀況以及我們股票和美國存託憑證的市值可能會受到不利影響。
如果發生不在我們保單承保範圍內的事故或其他事件，我們可能會面臨重大損失，這可能會對我們的業務和運營業績造成重大的不利影響
我們在每個不同的業務領域都提供符合行業標準的保單。儘管我們相信我們的保險範圍與國際標準相稱，但我們不能保證對我們正在進行的業務或我們正在進行或未來項目的施工階段中的任何特定風險或損失 是否存在或是否足夠的風險覆蓋範圍。如果在我們的任何業務部門或項目中發生不在我們現行保單承保範圍內的事故或其他事件 ，我們可能會遭受重大損失 或不得不從我們自己的資金中支付大量費用，這可能會對我們的淨利潤和我們的整體財務狀況以及我們股票和美國存託憑證的市值產生重大不利影響。
我們通過合資企業和共同控制的公司進行部分業務，如果我們不能繼續此類合資企業和共同控制的公司，或不能解決與合作伙伴之間任何潛在的重大分歧，可能會對這些業務的成功產生實質性的不利影響
我們通過合資企業和共同控制的公司開展部分業務，因此，這種合資企業和共同控制的公司的繼續存在對我們的持續成功至關重要。如果我們的任何合作伙伴決定終止其在任何此類合資企業或共同控制公司中與我們的關係 或出售其在此類合資企業中的權益，我們可能無法更換我們的合作伙伴 或獲得必要的融資來購買我們合作伙伴的權益。此外，在某些情況下，例如Citelec持有Transener 52.65%的控股權，CIESA持有TGS 51%的控股權，我們無法根據適用的阿根廷法規獲得我們的 合作伙伴的權益。因此，未能繼續經營我們的一些合資企業或共同控制的公司，或未能解決與我們合作伙伴的任何潛在分歧，或未能找到新的合作伙伴，可能會對我們開展此類合資企業或共同控制公司的業務的能力造成不利影響，這反過來又會對我們的財務狀況、運營業績以及我們股票和美國存託憑證的市值產生負面影響。
| 18 |
| 目錄表 |
如果我們不能有效地完全對衝我們的貨幣風險，而阿根廷比索出現貶值，我們的經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響
我們的收入主要以阿根廷比索計算。因此，我們面臨以比索計價的貿易應收賬款的匯率風險 主要與SE決議建立的發電部門的現貨市場薪酬計劃有關。有關詳細信息， 請參閲“項目4.阿根廷能源部門—電力 監管框架“。此外，我們現有的金融債務有很大一部分是以美元計價的。如果我們不能有效對衝全部或很大一部分貨幣風險敞口，阿根廷比索貶值可能會對我們的財務狀況和 經營業績產生重大不利影響。
我們捲入了可能導致不利裁決的各種法律程序。
我們是許多法律訴訟的當事人，其中一些訴訟已懸而未決數年。我們不能確定這些索賠是否會以對我們有利的方式解決，對訴訟要求的迴應可能會分散我們管理層的時間和注意力以及我們的財務資源。參見 “項目8.法律訴訟”.
我們信用評級的下調可能會對我們的融資成本和業務運營產生負面影響
信用評級 已分配給我們。信用評級基於我們提供的信息或信用評級機構從獨立來源獲得的信息，還受到阿根廷政府債券的信用評級和對阿根廷金融體系的一般看法的影響。阿根廷以外幣計價的長期債務目前被穆迪評級為“Ca(穩定)”，被S評級為“ccc(穩定)”，被惠譽評為“C”。 2023年3月30日，S還將阿根廷的長期外幣評級從“ccc+”下調至“ccc-”。 同樣，在2023年6月13日，惠譽確認了阿根廷的長期外幣評級。“Ccc-” 信用評級，認為在宏觀前景高度不確定的情況下，發生某種比索信用事件的可能性仍然存在。我們不能保證阿根廷的信用評級或評級展望在未來不會被下調 ，這可能會對我們的美國存托股份和我們的普通股的評級和市場價格產生不利影響。
信用評級機構可隨時修改、暫停或撤銷信用評級。我們信用評級的下調、暫停或撤銷可能會導致以下情況，其中包括：(I)融資成本增加和其他融資困難；(Ii) 需要為金融市場交易提供額外抵押品；以及(Iii)終止或取消現有協議 。因此，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到實質性的不利影響。
網絡安全 網絡攻擊等事件可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響
我們依賴於基於互聯網的數據處理通信和信息交換平臺和網絡的高效和不間斷運行，包括行政和與業務相關的系統，如監控和數據採集以及分佈式控制系統軟件， 公司。近年來，由於新技術的擴散以及網絡攻擊的複雜性和活動的增加，網絡安全風險普遍增加。通過我們的部分業務，我們將越來越多的設備和系統連接到互聯網。此外，我們依賴數字技術，包括處理財務和運營數據的信息系統、分析地震和鑽井信息以及石油和天然氣儲量估計。由於我們的基礎設施的關鍵性質，以及通過連接到互聯網實現的更高的可訪問性，我們可能面臨更高的網絡安全事件風險，例如計算機入侵、欺詐、網絡釣魚、身份盜竊和其他中斷，這些可能會對存儲在我們的計算機系統和網絡基礎設施中的信息以及通過我們的計算機系統和網絡基礎設施傳輸的信息的安全性產生負面影響。如果發生網絡攻擊，我們可能會經歷業務運營中斷、欺詐、財產損失和客户信息被盜；收入、響應成本和其他財務損失的重大損失；以及監管、訴訟和對我們聲譽的損害。出於維護和控制的目的，我們的發電業務部分連接到製造商的系統。對這類第三方的攻擊可能會影響我們的行動和信息。
2023年，我們實施了以下措施： (I)連續第七年為全體員工制定年度網絡安全培訓計劃，目的是提高認識，瞭解信息安全方面的風險、威脅和良好做法，其中針對安全事項中的風險、威脅和良好做法開展了不同的互動舉措；(Ii)針對行政和控制環境的災難恢復計劃，以便在發生可能導致公司正常運營的災難時做好準備並恢復運營。以及(3)制定安全事件管理流程，以確定、管理、記錄和分析組織內發生的安全威脅或事件。通過這些措施，該公司尋求為管理和控制環境中的任何網絡安全問題提供可靠和完整的願景。
| 19 |
| 目錄表 |
在2023年，我們成為不同網絡安全威脅的目標，但由於公司採取的措施，沒有攻擊嘗試達到其目標 ，因此這些威脅沒有造成重大損失或對我們的運營產生負面影響。由於這些威脅的演變和性質等原因，公司的風險和對這些事件的風險敞口無法完全計算或減輕。
此外，雖然我們尚未經歷任何與網絡安全事件相關的重大損失，但已制定的應急計劃可能不足以覆蓋與任何此類事件相關的責任，因此，適用的保險範圍可能被視為不足，使我們無法獲得因此類中斷而遭受的損失的全額賠償 。儘管我們打算繼續實施安全技術設備並 建立操作程序以防止網絡安全事件造成的中斷並抵消其負面影響，但我們當前和未來的所有系統可能並不完全沒有漏洞，這些安全措施 也不會成功。因此，網絡安全對我們來説是一個重大風險，網絡攻擊(針對我們或第三方基礎設施) 可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的運營可能會導致環境風險，環境法律的任何變化都可能增加我們的運營成本
我們的一些業務 受到環境風險的影響，這些風險可能會意外出現，並對我們的運營業績和財務狀況造成重大不利影響 。此外，任何這些風險的發生都可能導致人身傷害、生命損失、環境破壞、修理，以及民事、刑事和行政訴訟中的費用、設備損壞和責任。我們不能向您保證，我們不會在未來產生與環境問題相關的額外成本，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響 。此外，我們不能確保我們的保險覆蓋範圍足以彌補這些環境風險可能造成的損失。
此外，我們在阿根廷和我們感興趣的公司所在的其他國家/地區都受到廣泛的環境法規的約束。 我們所在的阿根廷和其他國家/地區的地方、省和國家當局可能會實施 新的環境法律法規，並可能要求我們承擔更高的成本來遵守新的標準。對我們在阿根廷的業務實施更嚴格的監管和許可要求可能會顯著增加我們活動的成本。
我們無法預測任何新環境法律法規的實施對我們的財務狀況和經營業績的影響。
我們可能無法從客户、CAMMESA、Enarsa、阿根廷政府和其他 客户那裏收取或及時收取到期款項
作為發電商、燃料生產商和我們的石化業務，我們收到客户CAMMESA、Enarsa和阿根廷政府的付款。 這些付款可能會被更改和/或推遲。
我們從CAMMESA 獲得資金，用於在現貨市場以及PPA下銷售的能源和產能。CAMMESA反過來將這些能量提供給分銷商，分銷商 必須向CAMMESA支付所提供的電力，目前CAMMESA欠CAMMESA一大筆所提供的電力 。
因此，對發電商的付款應在每月底起42天內結清；然而，近年來此類付款被推遲，年平均延遲70天。截至本報告所述日期，CAMMESA對該公司的債務為P。133,191,236,814[1]， 從2023年12月開始的交易總額為P。38,907,909,098筆，2024年1月以來的交易總額為P。43,965,580,313，和2024年2月以來的交易 ，總計P。50,317,747,401，所有這些都是逾期和待付的。儘管截至本年度報告日期，我們有足夠的償付能力來履行我們的運營和財務義務，但上述延遲的延長可能會 對我們的財務狀況和運營業績產生不利影響。
關於與客户的直接合同 ，暫停了在MAT中達成協議或續簽合同的可能性，但Energy Plus和MAT ER計劃除外。 因此，發電機的收入主要取決於從CAMMESA收到的付款。
最後，我們這一代單位主要從WEM大用户那裏獲得收入，這些單位在Energy Plus制度和MAT ER下銷售其產品。
[1]包括截至2024年4月22日的應計利息 。
| 20 |
| 目錄表 |
我們不能向您保證 旨在減少經銷商債務的措施將得到實施，CAMMESA將能夠向發電商付款，或者WEM大用户 將履行其付款義務。
此外，我們還參與並繼續參與旨在促進或激勵阿根廷政府天然氣儀表化生產的計劃，以實現自給自足，進而在國家天然氣部門創造更高水平的活動、投資和就業。 見“項目4.阿根廷能源部門--石油和天然氣監管框架”.
根據這些計劃，我們 已經與CAMMESA(向電力市場生產商供應這種燃料)和Enarsa簽訂了天然氣供應合同， 從雙方獲得付款作為供應天然氣的代價，並從阿根廷政府獲得一部分作為天然氣補貼。目前，CAMMESA和Enarsa以及阿根廷政府的應付款項都嚴重延遲。
我們不能保證 CAMMESA、Enarsa和阿根廷政府是否會繼續這樣的付款延遲，或者它們是否可以以任何方式更改，或者我們的任何其他客户是否可以延遲或更改他們對我們的付款。此類延遲或修改可能會對我們的運營業績、收入、投資計劃和財務狀況產生負面影響，包括我們到期償還債務的能力，從而影響我們股票和美國存托股份的市值。
我們的某些未償財務債務包括破產、重組程序和違約沒收事件，一旦發生任何此類事件，我們可能被要求償還所有未償債務。
截至本 年度報告日期，與我們有關的某些徵收和譴責事件可能構成違約事件，如果宣佈違約， 可能會觸發我們在相關債務項下的債務加速，並要求我們立即償還所有此類加速的債務 。此外，我們的未償財務債務中有很大一部分包括與破產和自願重組程序有關的某些違約事件(“併發預防“)。如果我們的財務狀況導致我們無法履行某些付款義務，如果阿根廷破產法第24,522號規定的要求得到滿足，包括我們在內的任何債權人都將有資格申請破產，或者我們將能夠申請自願重組 程序(“併發預防“)。此外，我們的某些未償還金融債務還包括交叉違約或交叉加速條款，如果債務(包括沒收或破產或重組程序中的違約事件)發生違約或加速，可能會導致我們所有的債務加速。在這種情況下，我們預計會積極尋求相應金融債權人的正式豁免，以避免這種潛在的情況，但如果沒有及時獲得這些豁免，需要立即償還，我們可能會面臨短期流動性問題，這可能會對我們的運營 業績產生不利影響，並導致我們的美國存託憑證的市值下降。
我們債務中的契約可能會對我們的財務和運營靈活性造成不利影響
我們目前的部分債務 包括，我們未來的債務可能包括限制我們創造留置權、產生額外債務、處置我們的資產、支付股息或合併、合併或出售部分業務的能力的肯定和限制性契約。這些限制 可能會限制我們運營業務的能力，並可能禁止或限制我們增強運營或在潛在商機出現時利用這些商機的能力。違反任何這些公約或未能滿足任何此類條件都可能導致相關債務項下的違約。我們遵守這些公約的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，包括當前的經濟、金融和行業條件以及我們業務中使用的特許權和許可證的重新談判。
我們的業務 受到自然災害、災難性事故和恐怖襲擊的風險影響。此外，我們的業務面臨機械或電氣故障的風險，任何由此導致的不可用都可能影響我們履行合同承諾的能力 ，從而對我們的業務和財務業績產生不利影響
我們的發電設施、管道和碳氫化合物區塊或我們所依賴的第三方燃料運輸或輸電基礎設施 可能會受到洪水、火災、地震和其他自然災害的破壞，這些災害是由自然或意外或人為原因造成的。我們可能會遇到嚴重的業務中斷，由於災難性事件導致需求下降而導致收入大幅下降，或者業務中斷保險條款未涵蓋的重大額外成本。從重大事故、災難性事件或恐怖襲擊到我們最終從我們的保險中恢復，可能會有一段重要的時間間隔 保單，通常帶有不可追回的免賠額，並受每個事件的上限限制。此外，這些事件中的任何一項都可能對我們的一些客户和受影響市場的一般消費者的需求造成不利影響。其中一些考慮因素 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
| 21 |
| 目錄表 |
此外，我們的設施 存在機械或電氣故障的風險，可能會經歷不可用時期，影響我們履行合同承諾的能力 ，例如在2019年6月遭遇全面停電期間。我們設施的任何意外不可用 可能會對我們的財務狀況或運營業績以及我們履行合同承諾的能力產生不利影響，因此我們可能會受到罰款和處罰。雖然我們的發電和輸電裝置沒有受到任何損害，但我們不能保證阿根廷電網中的任何其他事件不會影響我們的裝置，從而影響我們履行合同承諾的能力 和我們的運營結果。
我們的活動可能會受到在我們開展業務的其他國家發生的事件的不利影響
雖然我們的大部分業務和活動集中在阿根廷，但我們在拉丁美洲的其他國家也有投資，包括玻利維亞和厄瓜多爾。 拉丁美洲經歷了巨大的經濟、社會、政治和監管波動。在石油和天然氣價格飆升和民族主義政策的刺激下，最近幾年，拉丁美洲的許多政府已經採取措施，加強對能源部門的控制或增加其在能源部門收入中的份額。政府對拉美國家經濟的幹預程度對我們的業務和經營業績產生了不利影響，未來可能也會產生不利影響。
國家反壟斷機構可以決定不批准收購CTEB和/或收購Rincón de Aranda區塊的股份
2019年，PAMPA和YPF 聯合中標全國和國際公開招標編號。CTEB 02/2019年，根據能源部部長第160/19號決議啟動，涉及IEASA出售和轉讓CTEB的商譽(“CTB交易”)。 交易於2019年6月26日完成。
2023年，公司收購了Rincon de Aranda區塊的額外參與權 。看見“相關事件--收購Rincón de Aranda的參與權益和授予CENCH”.
截至本年度報告之日，CTB交易和收購Rincón de Aranda區塊的交易均未獲得國家反壟斷機構的批准。如果CTB交易和/或收購我們參與Rincón de Aranda區塊的交易 未獲批准，公司的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大和不利的影響 。此外，該公司甚至可能被迫撤銷和取消此類交易，並取消其所有影響。
我們繼續評估投資項目以擴大我們的活動，這可能意味着我們的債務增加
我們 已訂立或可能訂立信貸安排，並已招致或將招致其他形式的債務，包括投資項目的債務。槓桿資產對收入下降、費用和利率上升以及不利的經濟、市場和行業發展更加敏感。債務的產生可能導致固定付款義務的增加，我們可能需要 同意某些限制性契約，例如對我們產生額外債務的能力的限制、對我們進行投資的能力的限制，以及可能對我們開展業務的能力產生不利影響的其他運營限制。
我們子公司的一些投資項目可以由PAMPA擔保，導致產生額外的擔保債務 ，並導致我們對此類債務承擔責任。因此，如果我們宣佈破產或被清算，受擔保的貸款人將在構成其擔保的資產範圍內優先於我們的票據的付款請求。
此外， 如果這些子公司無法或無法償還本公司提供擔保的任何債務，我們 可能被要求償還該等債務下的所有到期金額，這可能會影響我們的財務健康，並使我們更容易受到 不利經濟狀況的影響。如果在擔保貸款人付款後資產仍然存在，這些資產可能不足以滿足我們公司債券和其他無擔保債務持有人的信用，以及其他一般債權人的信用，這些債權人將 有權按比例與我們公司債券的持有人一起參與。
| 22 |
| 目錄表 |
氣候變化、能源轉型和為此目的而推動的監管框架可能會影響我們的業務、我們的運營結果和財務狀況
全球氣候變化給能源行業帶來了新的挑戰，其不利影響是人類共同關注的問題。因此，聯合國和幾個國家已經或正在評估為緩解或減少大氣中的温室氣體排放而採取的新措施和/或監管要求，例如對碳徵税、提高能效標準或採用上限和貿易制度。某些緩解行動可能需要從根本上改變發展模式，例如從使用常規能源轉向使用可再生能源，從而減少環境污染，促進可持續發展並避免全球變暖，因為可再生能源的温室氣體排放量通常很低。
與氣候變化相關的 風險包括惡劣天氣事件；法律和監管風險，包括最終與環境破壞和氣候變化有關的訴訟；市場風險；投資者的聲譽風險；化石燃料消耗量的降低；以及能源 全球經濟向低碳能源矩陣的過渡，包括化石燃料的替代產品和 更多的電力使用，這可能會對我們產品的長期需求造成負面影響，並可能對我們的運營結果產生不利的 影響。
各個國家的聯邦、州或地方政府當局已經提出，並可能繼續提出關於可持續性管理或環境、社會和治理(ESG)相關主題的立法和監管 倡議， 或披露此類事項。不同的國家和地區正在採用不同的方法來監管氣候變化和其他ESG事項以及披露相關信息，這可能會增加此類法規的複雜性，並增加與遵守這些法規相關的潛在成本。3月6日，美國證券交易委員會發布了外界期待已久的氣候披露最終規則。儘管美國第五巡迴上訴法院於2024年3月15日授予了 行政決定權，但我們可能會受到 美國證券交易委員會氣候披露提案的披露要求以及其他法規或要求的約束；這些法規和要求可能不完全 一致，因此要求我們重複某些操作或做出不同的努力或使用不同的報告方法，以符合每個司法管轄區的要求。另外，不同的監管機構已經或正在考慮通過關於環境營銷主張的法規，包括但不限於在產品營銷中使用“可持續”、“生態友好”、“有機”、“可回收”或類似的語言。上述任何情況都可能需要我們在設施和設備上進行額外投資 ，可能需要我們在收集數據和/或準備披露和/或相關內部控制方面產生額外成本，可能會影響我們產品生產中使用的關鍵原材料的可用性和成本 或對我們產品的需求，進而可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。
阿根廷政府正在聯合國開發計劃署的幫助下實施應對氣候變化的不同戰略。 例如，2006年，修訂後的第26,190號法律建立了一個法律框架，促進阿根廷增加可再生資源能源在電力消費中的參與。同樣，阿根廷政府在2019年將重點放在實施政策、方案和項目上，以預防、減輕或減少與氣候變化相關的影響。如果阿根廷政府 採取額外措施，這些措施可能會產生更高的生產成本，對我們的競爭力產生負面影響。同樣，阿根廷政府可以調整對碳氫化合物的需求，轉向相對低碳的資源，如可再生能源。參見 “項目4.阿根廷能源部門--電力監管框架“。 我們不能向您保證阿根廷政府可能採取的其他法規或措施不會對我們的業務和我們的經營結果產生不利影響。
如果公司不能跟上全球能源轉型的步伐，並將其資源分配給高效的能源和資源，以解決與氣候變化有關的擔憂，那麼能源轉型的進展和挑戰可能會對公司產生重大不利影響。 氣候變化可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
| 23 |
| 目錄表 |
與我們業務相關的風險
與我們的發電業務相關的風險
阿根廷存在輸電限制，這可能會阻止我們的調度，這可能會對我們發電業務的財務業績產生實質性的不利影響
在一年中的某些時間，發電量會超過發電量。因此，我們的派遣可能會受到影響。此外，如果我們的可再生能源項目不能實現優先調度，我們可能會面臨能源銷售削減。我們不能保證將進行所需的投資以增加傳輸系統的容量。由於調度減少，我們的發電業務記錄的營業利潤可能會低於我們的預期，這可能會對我們的綜合運營業績和財務狀況以及我們股票和美國存託憑證的 市值產生不利影響。請參閲“項目4.阿根廷能源部門--電力監管框架”.
我們可能會受到能源需求突然增加的不利影響 考慮到目前的發電水平，以及在短期或中期內難以增加輸電和配電公司的容量。
直到2016年，電力需求的增長 大於發電、輸電和配電能力的結構性增長，這 在某些情況下導致電力短缺和中斷。電力需求的持續增長可能會導致未來的電力短缺。 此外，阿根廷電力市場的狀況幾乎沒有激勵發電機和分銷商 進一步投資，分別增加其發電和配電能力，這將需要大量的長期財務承諾。 儘管在接下來的幾年裏對發電進行了幾次投資，增加了裝機容量，但投資密度最高的 集中在大布宜諾斯艾利斯地區。仍有必要對輸電和配電系統進行幾項投資，以保證向用户輸送電力並減少中斷頻率。
發電機的電力調度可能會受到重大不利影響，因為輸電線路可能沒有足夠的容量來傳輸所有連接的發電廠的輸出。因此，我們的運營結果可能會受到影響，我們的財務狀況也可能會受到影響。
我們不能保證 我們不會遇到單位派遣不足的情況，或者政府幹預不會對我們業務的財務狀況和經營業績產生不利影響，並導致我們的美國存託憑證和普通股的市值下降。
某些法規的變化可能需要調整我們發電廠的設施，這可能需要新的投資或可能影響我們發電機的調度
某些法規，特別是與環境有關的法規(例如，排放限制、禁止使用某些消耗品或材料等)和公共安全 (例如，公共道路和鐵路道口)可能會不時變化，這可能需要我們的發電廠進行調整和工作。我們無法 向您保證，此類措施或任何未來措施不會因新投資或在此類投資之前無法獲得或派發而導致我們的收入和運營業績下降。
此外，根據第5,129/13號説明，原SE指示CAMMESA根據可用燃料及其實際成本優化WEM發電機的調度。另一方面，由於燃氣計劃而建立的新調度方案也可能影響我們發電廠的調度和可變收入。這一新的調度方案根據天然氣供應的來源將火力發電機組的調度分為五類，並對以前的基於成本的調度進行了修改。因此，我們的發電廠派單可能會受到 影響。我們不能保證將進行必要的投資來增加傳輸系統的容量。此類 修改或任何其他修改或任何其他措施可能導致我們的發電機調度減少，我們的發電業務 可能記錄的運營利潤低於我們的預期，反過來，此類修改可能會對我們的運營業績 和財務狀況產生不利影響。請參閲“項目4.阿根廷能源部門--電力監管框架”.
鼓勵可再生能源發電項目的新措施可能會影響我們的發電銷售
2015年10月15日頒佈了第27,191號法律，其中規定，到2025年12月31日，國內能源總需求的20%必須來自可再生能源。為了實現這一目標，法規要求批發用户和CAMMESA在2017年12月31日之前以8%的可再生能源滿足各自的國內能源需求份額。可再生能源在國內能源需求中所佔的比例每兩年增加一次，到2025年達到20%。該法規還包括為新的可再生能源項目提供税收和其他優惠。截至2023年12月31日，可再生能源覆蓋了14%的國內能源需求。
| 24 |
| 目錄表 |
此外，根據第281/2017號決議，ME&M對WEM代理商之間的可再生能源合同進行了管理。這樣的解決方案允許Guma和Gume 從對發電進行投資的可再生能源發電機購買其總能源需求(見“項目4. 我們的發電業務—可再生能源“)。然而，我們不能保證該法律及其法規的實施不會影響我們的發電銷售，特別是根據Energy Plus制度的銷售，這反過來可能對我們的運營業績和財務狀況產生不利的 影響。
我們在熱電廠發電的能力 取決於天然氣(和其他燃料)的可用性，天然氣供應或價格的波動 可能會對我們的運營業績產生實質性的不利影響
我們發電業務中使用的 天然氣的供應或價格一直並可能繼續不時受到阿根廷天然氣供應量的影響 、我們與當地天然氣生產商和天然氣運輸公司簽訂合同的能力，以及需要導入 如果國內生產短缺，以高於國內供應價格的價格提供大量天然氣。 此外，2023年12月，阿根廷政府通過第55/23號法令宣佈國家能源部門在發電、運輸和分配以及天然氣運輸和分配方面進入緊急狀態。 緊急狀態及其相關行動將有效期至2024年12月31日。
我們的幾個發電設施 配備完全依靠天然氣運行，在天然氣不可用的情況下，這些設施將無法切換到其他類型的燃料以繼續發電。如果我們無法以對我們有利的價格購買天然氣，如果天然氣供應減少，或者如果CAMMESA不向我們的發電設施提供天然氣，我們的成本可能會增加，或者我們盈利運營發電設施的能力可能會受到損害。此外，Energía Plus下的WEM供應協議和第287/17號決議也要求發電機承擔其燃料供應費用。雖然我們的發電機最近已同意將其天然氣供應 轉讓給CAMMESA以承擔此類義務，但此類轉讓可能會終止，因此，如果我們不能保證我們的燃料供應，可能會受到此類供應協議的懲罰 ，再加上相關發電機組產量的減少，可能會對我們的運營業績產生不利影響 。請參閲“項目4.阿根廷能源部門--電力監管框架”.
任何中斷或無法獲得我們發電業務所需的燃料，都可能反過來對我們的運營業績和財務狀況以及我們的美國存託憑證的市場價值產生重大不利影響。
根據我們與CAMMESA的能源供應協議，可能會實施處罰，這可能會對此類合同或我們發電機組的收入產生不利影響
我們已經與CAMMESA簽署了多個能源供應協議，其中違反我們的承諾允許CAMMESA對我們施加可能對此類合同的收入產生不利影響的懲罰，例如：(I)違反我們的WEM供應協議中規定的可用性承諾 根據SE第220/2007號決議，見第21/2016號決議，見第287/17號決議和SE第59/23號決議允許CAMMESA對我們實施可能對此類協議的收入產生不利影響的懲罰 ，這反過來可能對我們的業績產生不利影響，或減少相關購買力評價下的運力付款。(Ii)違反PEA的PPA中規定的能源交付承諾允許CAMMESA 施加可能對此類協議的收入產生不利影響的處罰，並最終導致出售涉及風電場運營的資產的義務，這反過來可能對我們的業績產生不利影響；以及(Iii)違反PEPE VI在獲得優先權派遣程序中承諾的日期前投入商業運營的擴建項目義務 如ME&M第281-E/17號決議所確立，可能會導致(X)失去優先權派遣但不要求支付因該優先權而支付的款項 或(Y)為保持優先權而支付的金額增加。請參閲“項目4.我們的發電業務-可再生能源“和”電力監管框架”.
如果違反適用法規或沒有及時獲得我們發電機組運行所需的許可和新發電的授權，可能會受到處罰和或 其他處罰，這可能會對我們發電機組的可用性和收入產生不利影響 並推遲新項目進入商業運營的預期時間
我們的發電機組受到地方、省和國家當局的廣泛監管。違反此類規定或及時獲得並保留相關許可和授權可能會導致罰款和其他制裁，如果實施，可能會影響我們的運營 結果。
| 25 |
| 目錄表 |
此外，我們的擴建項目 需要在預定日期獲得多項許可和授權，才能在預計日期 投入商業運營。我們最近經歷了有關當局在發放這種許可證和授權方面的幾次拖延。
我們不能向您保證， 即使滿足所有和任何法律要求，相關許可證也會如期發放。延遲進入商業運營 可能會導致處罰、失去派單優先級、銷售損失以及增加成本和付款，這將影響我們的 運營結果。
同樣，我們不能向您保證，新的環保法規不會阻止我們獲得開發新項目的相關許可和授權 。
違反我們與CAMMESA和/或WEM大型用户的能源供應協議可能會導致處罰，並最終終止此類協議，這可能會 對我們的運營結果產生不利影響
違反PPA中規定的某些條件，例如SE第220/2007號決議下的條件，見第21/2016號決議，見第287/17號決議和PEA的PPA，可能會導致此類協議提前終止，如果發電機失去在WEM中充當發電機的授權，啟動 破產程序，遭受司法幹預或發生某些其他事件，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。 請參閲項目4.阿根廷能源部門--電力監管框架”.
此外，在與WEM大用户的協議 中，違反某些條件可能會導致此類協議提前終止或實施處罰 ，如果：(I)發電機失去在WEM中作為發電機的授權，啟動破產程序，遭受司法幹預， 或發生某些其他事件，可能對我們的運營結果產生不利影響；或(Ii)發電機未達到協議中規定的DOP承諾的能源 。
我們風電場的收入取決於氣象條件和將風電場產生的能源轉給WEM大用户的能力
我們的風電場的發電量取決於當前的氣象條件。導致風力減弱的氣象條件可能會導致 違反我們對CAMMESA（PEA）和WEM大型用户（PEPE II、PEPE III、PEPE IV和PEPE VI）的銷售承諾。此類違規行為可能會 反過來導致對我們的客户實施有利於我們的處罰（此類處罰根據與 每個項目客户執行的合同類型而有所不同）。
此外，PEPE II、PEPE III、PEPE IV和PEPE VI能否與WEM大型用户完全簽約估計發電量，並確保每個項目保持優先派單，取決於它們的能力。如果項目失去優先派單，其收縮能源發電量的能力可能會受損 。此外，如果能源生產沒有與WEM大用户簽訂合同，則此類能源將根據設定較低價格的SE第9/24號決議(經修訂)獲得報酬。CAMMESA或相關當局採取的監管措施可能也會削弱簽約項目發電量的能力。例如，影響WEM大用户 退出“團購機制”(Mecanismo de Compra Conjuta)，通過該機制，WEM大用户 可以遵守其從CAMMESA購買可再生能源的法定義務，這將導致MAT ER項目對可再生能源的需求減少 ，因此可能會影響我們的運營結果。
我們在水電站發電的能力 可能會受到惡劣的水文條件的負面影響，這可能會反過來影響我們的運營業績
當前的水文條件可能會以幾種我們無法完全預測的方式對HINISA、HIDISA和HPPL擁有的水電站的運營產生不利影響。自2006年以來，水文條件一直很差，這一年是我們的單位迄今記錄到的最大收納量。最糟糕的情況發生在2014年，與2006年相比，HINISA和HIDISA可用於發電的取水量分別下降了62%和64%。惡劣條件的長期持續可能迫使阿根廷政府將發電工作重點放在使用其他發電來源上。在電力短缺的情況下， 阿根廷政府可以強制實施廣泛的電力節約計劃，包括強制減少發電量或耗電量；阿根廷政府還可以強制增加使用化石燃料作為發電來源的熱電廠的產量，併為未來的發電保留可用的水資源。雖然這種 生產轉移可以使我們的熱電廠受益，但它會對我們的水電站產生負面影響，任何強制減少發電量或用電量的 都可能會減少我們發電業務的收入，並導致我們的綜合經營業績下降，這可能對我們的財務狀況以及我們的股票和美國存託憑證的市值產生重大不利影響。
| 26 |
| 目錄表 |
此外，如果我們水電設施的大壩水位降至適用的特許權合同中規定的最低水位，則當地水務局(即門多薩省和跨司法管轄區管理局(“A”)昆卡跨司法管轄區或“AIC”)將控制可能分配的水量，以確保人類消費和灌溉等其他用水的連續性。
運營困難可能會限制我們的發電能力，這可能會對我們的運營業績產生不利影響
我們可能會遇到運營困難，可能需要我們暫時停止運營或以其他方式影響我們的發電能力，並因此對我們的運營業績產生不利影響。這些困難可能會影響我們的發電設備、機電組件，或者一般情況下，影響我們電力供應所需的任何資產。我們不能保證未來不會發生這種性質的事件。雖然我們為我們的每個設施提供全面的保險，但我們不能保證我們投保的金額或此類保單下我們可能收到的金額將覆蓋我們的所有損失。如果運營困難使我們無法發電，中斷可能會導致我們發電業務的收入減少，這將對我們的運營業績產生不利影響，並可能對我們的股票或美國存託憑證的市場價值產生負面影響。
我們可能無法 延長HINISA和/或HIDISA的特許協議期限
2022年3月10日，SE發佈第130/22號決議，成立了一個小組來分析將於未來幾年終止的水電特許權的情況，包括HIDISA和HINISA，其特許權預計將於2024年結束。
在2022年和2023年期間，我們已經迴應了小組的不同要求，但小組尚未發佈關於HIDISA和HINISA特許權的報告。 我們不能保證此類分析的結論，以及它是否會導致罰款或其他處罰。截至本報告日期 ，我們在HINISA和/或HIDISA的特許權是否繼續存在不確定性，我們不能保證特許權是否會延長 ，如果延長，也不能保證延長的條款。
在HPPL的情況下，特許權預計將於2029年到期。我們不能保證，當特許權到期時，我們將能夠 續簽該特許權。
此外， 我們無法向您保證，在終止此類協議的過程中，我們可能不會被要求產生對我們的運營結果產生不利影響的額外成本和/或投資。
我們可能面臨第三方對CPB所在房地產的索賠，這可能會導致重大損害賠償，因此我們 沒有在我們的合併財務報表中為潛在損失建立準備金
1997年CPB私有化時，布宜諾斯艾利斯省同意沒收建廠所在的不動產並將其轉讓給CPB，並對天然氣管道和輸電線路所經過的第三方土地設立有利於我們的行政地役權。雖然布宜諾斯艾利斯省正在徵用建廠的財產，但截至本年度報告日期，該省尚未將所有具有明確和可出售的所有權的不動產轉讓給我們。此外，布宜諾斯艾利斯省還沒有為CPB的天然氣管道或輸電線路設立行政地役權。2008年7月，我們起訴布宜諾斯艾利斯省，要求設立對我們有利的行政地役權。我們已收到來自第三方的幾封投訴信，要求賠償這塊土地的使用。如果該省沒有完成徵收程序或行政地役權程序，我們可能會面臨第三方尋求賠償或損害賠償的司法索賠 我們沒有在合併財務報表中為其建立撥備。如果我們因法律訴訟的不利結果而被要求為這一不動產的使用權支付重大損害賠償或 賠償，我們可能被要求 使用運營現金來支付此類成本，這可能對我們的財務狀況和綜合經營業績產生重大不利影響 並導致我們的美國存託憑證的市值下降。這一風險延伸到了我們的熱電廠CTIW，該電廠是在CPB的不動產上建造的。
| 27 |
| 目錄表 |
我們的利潤可能會 因我們未能滿足能源加計劃的要求，或因該計劃的修改或取消而受到影響
如果我們不遵守能源加計劃(SE決議第1281/2006號)的要求，或者如果該計劃被修改或取消，則不符合要求的 方將不得不在現貨市場銷售產品，並最終根據適用於現貨市場的薪酬方案進行銷售，這可能會影響我們的收入。2015年10月，CAMMESA發佈了第號説明。B-102407-4，據此授權我們按照SE第482/2015號決議(目前為SE第9/2024號決議)確定的價格方案，向現貨市場銷售我們在能源加計劃項下未承諾的產品。
在經修訂的第567/07號説明中，SE將CMIEE確立為WEM大用户在其需求沒有能源加計劃下的合同支持的情況下的過剩需求的最高費用。截至本年度報告日期，適用於GUMA 和GUMS的CMIEE等於1200ps/MWh或暫時性調度超額充電和GUDI的0ps/MWh之間的較高值。CMIEE暗示 能源加成計劃下的發電商可能收取的價格的一個組成部分的間接最高限制。
我們向關聯公司提供的擔保可能會被強制執行，這可能會對我們的運營結果產生不利影響
公司已為其部分附屬公司的付款和商業義務的履行提供擔保。如果聯屬公司不履行所承擔的義務，本公司提供的擔保可根據其條款和條件予以執行。
截至本 年度報告日期，尚未發生任何觸發擔保的違規行為，但我們不能向您保證今後不會發生此類違規行為。 此類違規行為可能會對我們的運營業績產生不利影響。
我們的能源項目 可能無法達到預期效果，這可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響
我們的能源項目和 其他運營資產可能不會繼續像過去那樣表現，並且存在由於磨損、潛在缺陷、設計錯誤、操作員錯誤、極端天氣事件或早期過時等原因而出現設備故障的風險，這可能會對我們的資產、負債、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利的 影響。我們資產的設備故障還可能導致重大人身傷害或生命損失、財產、廠房和設備的損壞和破壞，以及環境污染和停產。這可能是大規模的，例如風力渦輪機的故障 ，也可能是小規模的，例如設備起火。這些事件中的任何一項的發生都可能導致我們被指定為訴訟中的被告，要求獲得重大損害賠償，包括環境清理費用、人身傷害和財產損失 罰款和/或處罰以及聲譽損害。
此外，在我們的能源項目中使用的風力渦輪機上可能會檢測到某些缺陷 ，這可能會影響其效率和發電能力 ，進而可能影響我們風電場的運營。這些缺陷最終可能影響我們的風電場運營，並在遵守能源供應協議方面產生不利的 影響，最終對業務、我們的財務狀況、運營業績或我們償還債務的能力產生不利影響。雖然我們的項目符合嚴格的質量標準，但不能保證此類項目不會出現操作流程或產品故障及其他問題，包括由於技術過時、製造、承包商或第三方供應商的設計缺陷、流程或其他故障、網絡攻擊或其他可能導致潛在產品、安全、監管或環境風險的行為。
| 28 |
| 目錄表 |
我們可能面臨電力行業及相關行業的競爭。
眾多強大而有能力的參與者構成了我們經營的發電市場的特點，其中許多市場可能具有廣泛和多樣化的發展 或運營經驗和財務資源，與我們的相似或顯著高於我們的市場。競爭加劇可能導致燃料、原材料和現有資產的價格下降和收購價格上升，因此對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。我們與其他發電公司競爭通過公開拍賣程序分配的兆瓦容量。請參閲“項目4.我們的發電業務”.
我們和我們的競爭對手 連接到同一個電網，該電網的運輸能力有限，在某些情況下，可能會達到其容量限制 。因此，新的發電機可能會連接，或現有的發電機可能會增加其輸出，並將更多的電力 分配到相同的電網，這將阻止我們向我們的客户輸送能量。此外，阿根廷政府可能不會進行必要的投資來增加系統的能力。如果能源輸出增加，將使我們以及現有和新的發電機能夠有效地將我們的能源分配給電網和我們的客户。因此，競爭加劇 可能會影響我們向客户交付產品的能力，從而對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
*能源市場的技術變化給我們的業務帶來風險
*能源市場 在發電和需求方面都受到深遠的技術變革的影響。在能源生產方面， 包括開發儲能設備(電池存儲在兆瓦級)或通過將電力轉換為天然氣來臨時存儲電力的設施 ，由於水力壓裂或發電和配電網絡數字化等新技術應用而增加的能源供應 。提高能源效率和改善隔熱性能的新技術，用於在消費者層面直接發電，或將增強回饋(例如，通過將儲能用於可再生發電)，在需求方面，導致結構性市場變化，有利於二氧化碳排放量較低或零的能源，或有利於分散發電(例如，通過居民區內或靠近居民區或工業設施的小型發電廠)。
*如果我們的業務不能 對新技術發展引起的變化以及相關的市場結構變化做出反應，這些變化可能會對我們的運營結果產生不利的 影響。
我們的供應商可能無法為我們的發電機組提供備件和/或升級
我們無法向您保證 我們發電機組的製造商及其供應商將及時提供維護此類設備所需的備件和/或升級 。因此，在機組停運的情況下，其投入使用的期限應比預期的更長，否則將需要替代解決方案。這些情況將影響我們的運營，並對遵守與CAMMESA和WEM大型用户的相關能源供應協議產生不利影響，並最終影響業務、我們的財務狀況、運營業績或我們償還債務的能力。
如果未來我們無法更新我們的PPA或執行新的PPA，或者如果此類PPA被單方面修改或解決，或者如果阿根廷政府對PPA或整個能源部門採取任何其他措施，我們的運營結果和財務狀況可能會受到重大不利影響
我們已根據SE第220/2007號決議與CAMMESA簽署了多個能源供應協議，見第21/2016號決議，見第287/17號決議和Renovar 計劃。2021年和2022年，有三個PPA到期，沒有續簽。因此，未根據與CAMMESA的銷售合同承諾的能源將在現貨市場支付，目前是根據SE第9/24號決議。請參閲“項目4.阿根廷能源部門--電力監管框架”.
我們不能向您保證 我們將能夠更新我們的PPA或執行新的PPA，也不能保證此類PPA不會被單方面修改或解決，或者 阿根廷政府可能採取的與電力監管框架相關的某些其他法規或措施不會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。
| 29 |
| 目錄表 |
電力需求 可能會受到電價上漲的影響，這可能會導致發電商收入下降
自2002年以來，阿根廷的電力需求大幅增長，主要是由於阿根廷政府提供補貼，消費者的實際用電成本相對較低。
新政府 (有關更多信息，請參閲：阿根廷的經濟和政治發展以及阿根廷政府未來的政策可能會對阿根廷經濟和我們從事活動的部門產生不利影響)表示，其主要目標之一是削減公共支出，實行零赤字政策。這可能會導致電力補貼削減，從而導致電費上漲。請參閲“項目4.阿根廷能源部門--電力監管框架”.
我們不能保證 阿根廷政府未來採取的與關税有關的措施或法規不會對我們的業務、我們的運營業績和我們的財務狀況產生重大不利影響，也不能保證未來新的公共緊急狀態法不會受到制裁 。我們不能向您保證本公司承擔的監管義務不會進一步增加，包括但不限於更高的税收、不利的費率結構變化和其他監管義務，遵守這些義務可能會 增加我們的成本，並對我們的運營結果和財務狀況產生直接的負面影響。
發電活動 涉及危險元素的處理，例如對場所和人員具有相關潛在風險的燃料
儘管公司遵守與環境安全相關的所有標準和最佳實踐，但涉及公司運營所用材料的事故可能會造成環境影響、工業設施損壞和人員傷亡，並因設備可能不可用而對公司造成損害 ，從而可能影響我們的財務狀況和經營業績。
與我們的石油和天然氣業務相關的風險
石油和天然氣公司 受到阿根廷政府採取的某些措施的影響，並可能受到監管框架進一步變化的影響
自2011年12月以來，阿根廷政府不時採取一些措施，將石油和天然氣出口獲得的資金匯回國內，並對生產液化天然氣收取費用，這對石油和天然氣業務造成了影響。從2012年4月開始，阿根廷政府規定將YPF國有化，並主要通過第26,741號法律、第1277/2012號法令和27,007號法律對石油公司的經營制度進行重大改革。此類法規的進一步變化可能會增加此類措施對業務、收入以及我們的運營結果和財務狀況的不利影響。此外，阿根廷政府新政府最近表示有興趣將Enarsa納入私有化進程。
阿根廷石油和天然氣生產 特許權和勘探許可證受某些條件限制，不能續簽或被吊銷
《碳氫化合物法》規定，石油和天然氣特許權的有效期為25年、30年或35年，取決於特許權的有效期，自授予特許權之日起生效。 並進一步規定特許權期限可再延長十年，但須受特許人在延長特許權時批准的條款和條件限制。請參閲“項目4.阿根廷能源部門--石油和天然氣監管框架”.
我們不能向您保證，我們的 特許權將來會因有關當局審查為此類目的而提交的投資計劃而延長，也不能保證不會為獲得此類特許權或許可證而提出額外要求。
阿根廷境內的碳氫化合物活動(包括開採、工業化、運輸和商業化)被視為“國家公共利益”。我們不能向您保證，阿根廷政府為確保阿根廷石油和天然氣供應自給自足而採取的任何措施不會對阿根廷經濟產生重大不利影響，並因此對我們的財務狀況、我們的經營業績以及我們股票和美國存託憑證的市值產生不利影響。
| 30 |
| 目錄表 |
阿根廷的石油和天然氣儲量可能會下降
未來取代我們原油和天然氣儲量的可能性取決於我們通過成功的勘探和儲量收購獲得新儲量的能力。我們認為勘探是我們未來增長和儲量替代的主要工具，其中藴含着固有的風險和不確定性。只有在經濟和運營前景可行的情況下，才能進行勘探。 定價、需求、銷售條款和條件、環境影響等重要因素。如果沒有成功的勘探活動或儲量收購，我們的已探明儲量將會下降，因為我們的石油和天然氣生產將被迫依賴我們目前的資產組合。
我們不能保證我們的勘探、開發和收購活動將使我們能夠抵消我們儲量的下降。如果我們 不能成功地發現、開發或獲得足夠的額外儲量，我們的儲量以及我們的產量可能會繼續下降 ，因此，這可能對我們未來的經營業績和財務狀況產生不利影響。
原油、成品油和天然氣價格大幅或持續下跌和波動可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響
我們很大一部分收入來自原油、成品油和天然氣銷售。影響國際原油和相關石油產品價格的因素包括：原油產區，特別是中東的政治發展；石油輸出國組織和其他原油生產國制定和維持原油產量水平和價格的能力；全球和地區對原油、天然氣和相關產品的供需；來自其他能源的競爭；國內和外國政府法規；天氣狀況；儲存能力以及全球和當地的衝突或恐怖主義行為。我們無法控制這些因素。雖然近年來原油價格一直保持上漲趨勢，但2020年初，隨着新冠肺炎引發的全球危機的影響，沙特與俄羅斯的衝突加劇，導致原油價格暴跌。最近，由於俄羅斯和烏克蘭的衝突，以及俄羅斯是世界第二大石油出口國和最大的天然氣生產國，世界油價躍升至每桶110美元以上，歐洲天然氣價格創下歷史新高。2023年，石油和天然氣價格保持穩定。
因此，我們不能保證國際原油和相關石油產品價格的大幅或持續下跌不會對我們的業務、運營業績和財務狀況以及我們已探明儲量的價值產生重大不利影響。此外，原油和相關石油產品價格的大幅下跌可能需要在未來產生減值費用，或導致我們減少或改變資本支出的時間，這可能對我們的中期產量預測和未來的儲量估計產生不利影響。
我們產品的出口關税和進口法規對我們業務的盈利能力產生了負面影響
2018年8月22日，阿根廷政府發佈了新的天然氣出口程序，規範了獲得天然氣出口所需授權的流程。隨後，2018年9月4日，阿根廷政府發佈了第793/2018號法令，對包括天然氣在內的幾種商品徵收出口關税，直至2020年12月31日。出口税由一個P組成。4對每價值1.00美元的出口徵收關税，最高税率為出口價值的12%。此後，《社會團結和生產性振興法》修改了在外部市場商業化的碳氫化合物先前的出口關税。此外，自第488/20號法令(Barril Criollo)生效之日起，只要交易所在每月底公佈的布倫特原油價格等於或低於45美元/桶，石油、天然氣和液化天然氣出口就可以免徵出口關税。然而，隨着參考價格的上漲，出口税率將逐步提高，最高可達8%，如果價格等於或高於60美元/桶，則適用該税率。2021年4月27日，SE通過第360/2021號決議，制定了新的天然氣出口程序 ，規範了獲得天然氣出口許可的程序。這一出口程序後來被SE第774/2022號決議修改。請參閲“項目4.阿根廷能源部門--石油和天然氣監管框架”.
我們不能 保證阿根廷政府不會制定新的進出口法規或修改現有法規。我們無法 預測任何此類變化可能對我們的運營結果和財務狀況產生的影響。
| 31 |
| 目錄表 |
石油、天然氣價格和銷售條件可能會影響我們的資本支出水平
我們能夠為我們的碳氫化合物產品獲得的價格影響着對新勘探和開發活動的投資的可行性，因此，我們為此目的預計的資本支出的時機和金額也會受到影響。我們通過考慮碳氫化合物產品的市場價格等因素來預算資本支出。如果當前國內價格下降，我們提高碳氫化合物回收率、確定新儲量和執行某些其他資本支出計劃的能力可能會受到影響， 這反過來可能會對我們的運營業績產生不利影響。
石油和天然氣的價格受石油和天然氣供需變化相對較小的影響、市場不確定性以及各種我們無法控制的其他經濟因素的影響而出現大幅波動。從歷史上看，影響石油和天然氣價格的因素包括：
| · | 受一般經濟和商業狀況影響的碳氫化合物供需變化。 |
| · | 勘探、生產和輸送石油和天然氣的成本。 |
| · | 石油輸出國組織(“OPEC”)和被稱為OPEC+的擴大聯盟制定和維持石油產量水平的能力或意願； |
| · | 油氣勘探生產活動水平 ； |
| · | 過剩產能水平； |
| · | 煉油和倉儲能力水平； |
| · | 石油和天然氣庫存水平； |
| · | 獲得潛在資源； |
| · | 政治和經濟不確定性和地緣政治動盪； |
| · | 政府法律、政策、條例、補貼和其他行動，包括促進使用可再生能源的舉措； |
| · | 對石油未來價格的投機以及石油和天然氣期貨合約的投機交易； |
| · | 影響能源消耗的技術進步； 和 |
| · | 極端天氣條件、自然災害、公共衞生或類似問題，如流行病和流行病。 |
對碳氫化合物和相關石油產品進出口的限制已經並可能繼續影響我們的經營業績
近幾年來，阿根廷政府採取了一系列限制碳氫化合物及相關石油產品進出口的措施，使石油和天然氣公司無法從國際市場上這些商品的價格中獲益，並對這些公司的競爭力和經營業績產生了重大影響。根據SE第774/2022號決議批准的天然氣出口制度，允許在非冬季季節(2023年10月至2024年4月)在內烏基納盆地和南方盆地(I)進行天然氣出口，最長可達9毫米米3/d在內烏昆盆地，2毫米米3/天在南方盆地；和 (Ii)在冬季長達3毫米米3/d在內烏昆盆地。請參閲“項目4.阿根廷能源部門--石油和天然氣監管框架”.
阿根廷政府與進出口限制相關的措施 可能會對我們的盈利能力產生重大不利影響，並阻止我們在國際價格反映出來的情況下獲得出口價格的上漲，並可能對國內市場上銷售的精煉產品總量產生負面影響，因為需要根據我們的存儲能力來調節加工原油的數量， 對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
在我們參與的所有聯合安排(出於會計目的的聯合行動)中，我們可能並非都是運營合作伙伴，而運營商在此類聯合安排中採取的行動可能會對這些行動的成功產生重大不利影響
我們通常通過與第三方簽訂協議參與聯合安排(出於會計目的的聯合行動)來開展我們在特定地區勘探和開採碳氫化合物的活動。根據這些協議的條款和條件， 一方擔任聯合行動的經營者，從而承擔執行根據聯合行動協議開展的所有活動的責任。但是，我們可能不承擔操作員的角色，因此，在這種情況下，我們將面臨與操作員的表現和操作員為開展活動而採取的措施有關的風險。這些行動可能會對這些聯合行動的成功產生實質性的不利影響，從而對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
| 32 |
| 目錄表 |
我們通過聯合安排(出於會計目的的聯合行動)進行大部分行動，如果我們不能解決與合作伙伴的任何重大分歧，或不繼續此類聯合安排，可能會對此類行動的成功產生重大不利影響。
我們的大部分石油和天然氣業務是通過聯合業務進行的，因此，此類聯合業務的繼續對其成功至關重要。 如果我們的任何合作伙伴決定終止與聯合業務的關係或出售其在聯合業務中的權益，我們可能無法取代該合作伙伴或獲得必要的資金來購買該合作伙伴的權益。 因此，如果我們未能解決與合作伙伴的分歧或維持我們的聯合業務，可能會對我們進行此類聯合業務的基礎業務的能力產生不利影響 可能會對我們的財務狀況和運營業績產生負面影響。
我們未能遵守作出某些投資的承諾，可能會對我們的經營業績產生負面影響
我們 承諾進行某些投資，例如根據投資協議等。未能及時履行此類承諾 可能導致違反相關合作夥伴協議、喪失任何擔保和/或喪失對基礎區域的所有權利，這可能對我們的運營結果產生不利影響。請參閲“項目4.阿根廷能源部門--石油和天然氣監管框架“和”我們的石油和天然氣業務”.
石油和天然氣活動面臨重大的經濟、環境和運營風險。
石油和天然氣勘探和生產活動受到特定的經濟和行業特定運營風險的影響，其中一些風險是我們無法控制的，例如生產、設備和運輸風險，以及自然災害和其他不確定性，包括與油田或天然氣田的物理特徵有關的風險。我們的業務可能會因惡劣天氣條件、機械故障、設備交付短缺或延遲、遵守政府要求、火災、爆炸、井噴、管道故障、異常壓力地層和環境危害(如漏油、氣體泄漏、破裂或有毒氣體排放)而減少、延遲或取消。如果這些 風險成為現實，我們可能會遭受重大運營損失或運營中斷。鑽探可能無利可圖，不僅對於乾井，而且對於在考慮鑽井、運營和其他成本後能夠產生足夠的淨收入但不能產生足夠的利潤的油井也是如此。
除非我們替換我們的石油和天然氣儲備，否則這些儲備和產量將隨着時間的推移而耗盡。
隨着儲量的枯竭，油氣田的產量會下降，下降的速度取決於儲集層的特徵。因此，已探明儲量的數量 隨着這些儲量的生產而下降。我們未來石油和天然氣儲量和產量的水平，以及我們的現金流和收入，高度依賴於我們能否有效開發現有儲量，簽訂新的投資協議，以及在經濟上找到或獲得額外的可採儲量。雖然我們過去在識別和開發可商業開採的礦藏和鑽探地點方面取得了成功，但我們可能無法在未來複制這種成功。我們可能不會發現任何更具商業價值的可開採礦藏，也不會成功鑽探、完成或生產更多的石油或天然氣儲量，而且我們已經鑽探和目前計劃鑽探的油井可能不會發現或生產更多的石油或天然氣。如果我們 無法更換當前和未來的生產，儲量的價值將會減少，我們的經營業績可能會受到負面影響，我們的財務狀況和經營業績也可能受到影響。
我們估計的石油和天然氣儲量是基於可能被證明是不準確的假設。
我們每年至少評估一次我們的石油和天然氣儲量。我們截至2023年12月31日的石油和天然氣儲量估計已由獨立儲量工程師事務所Gaffney，Cline&Associates 在其年終儲量報告中進行審計。儘管被歸類為“已探明儲量”，但儲量報告中提出的儲量估計是基於某些可能被證明是不準確的假設。獨立儲備 工程公司在估計中的主要經濟假設包括根據儲量報告中描述的指導方針確定的石油和天然氣銷售價格、未來支出和我們提供的其他經濟假設(包括利息、特許權使用費和税收) 。
| 33 |
| 目錄表 |
評估流程 首先由地球物理學家、地質學家和工程師對資產進行初步審查。儲量協調員通過監督和向負責儲量估算編制的技術團隊提供技術支持來保護儲量估算的完整性和公正性。我們的儲量估計得到了石油和天然氣執行委員會董事的批准。儲量工程是一個主觀的評估地下儲量的過程，涉及到一定程度的不確定性。儲量估計取決於截至估計日期的可用工程和地質數據的質量，以及對其的解釋和判斷。
石油和天然氣儲量工程 是對無法精確測量的石油和天然氣儲量進行估計的主觀過程，其他工程師的估計可能與本年度報告中的估計大不相同。估計已探明石油和天然氣儲量的數量存在許多假設和不確定性，包括預測未來的生產速度、開發支出的時間和數量以及石油和天然氣的價格 ，其中許多都不是我們所能控制的。估計日期之後的鑽井、測試和生產結果可能需要進行 修改。例如，如果我們無法出售我們生產的石油和天然氣，我們對石油和天然氣儲量的估計將受到影響。因此，儲量估計往往與最終開採的石油和天然氣數量存在重大差異，如果該等回收數量大幅低於最初的儲量估計，可能會對我們的運營業績產生重大不利影響。請參閲“項目4.我們的石油和天然氣業務--儲量“.
我們在獲取勘探面積以及石油和天然氣儲量方面面臨着激烈的競爭
阿根廷的石油和天然氣行業競爭非常激烈。當我們競標油氣區塊的探礦權或開採權時，我們不僅面臨來自私營公司的激烈競爭，還面臨來自國家或省級上市公司的激烈競爭。事實上，拉潘帕省、內烏昆省和楚布特省已經成立了公司，代表各自的省政府開展石油和天然氣活動。 國有能源公司Enarsa、YPF和其他省級公司(如G&P和Empresa de Desarroll lo HidrocarburíFero)。在阿根廷石油和天然氣市場上也具有很強的競爭力。因此，我們無法向您保證我們未來能否獲得新的勘探面積或石油和天然氣儲量，這可能會對我們的財務狀況和運營業績產生負面影響 。不能保證Enarsa或YPF(或任何省屬公司)參與新油氣特許權的競標過程不會影響市場力量，從而對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們可能會產生與環境、健康和安全相關的重大成本和責任
與阿根廷石油和天然氣行業的其他公司一樣，我們的運營也受到廣泛的環境、健康和安全法律法規的約束。 這些法律法規對我們的運營有重大影響，可能會對我們的財務狀況和運營業績造成實質性的不利影響 。
阿根廷的環境、健康和安全法規和判例法正在快速發展，不能保證此類發展不會 增加我們開展業務和遵守適用法規的成本。此外，出於對氣候變化風險的擔憂，一些國家已經或正在考慮採用新的監管要求來減少温室氣體排放，如碳税、提高能效標準或採用總量管制和交易制度。如果阿根廷採用這些要求，可能會使我們的產品更加昂貴，並將碳氫化合物需求轉向相對低碳的資源，如可再生能源。
阿根廷當地定價的限制 可能會對我們的運營結果產生不利影響
近年來，由於監管、經濟和政府政策因素，國內原油、汽油、柴油和其他燃料的價格與國際和地區市場上流行的此類產品的價格有很大差異，提高或維持價格以適應國際價格或國內成本變化的能力一直有限。例如，2020年，第488/2020號法令(Barril Criollo) 規定，截至2020年12月31日在國內市場交付的任何原油的每桶價格必須由 生產商開具發票，並由煉油商和貿易商支付，參照Medanito原油的價格為45美元/桶。2020年8月28日是布倫特原油均價連續第10天超過45美元/桶，因此該法令於該日停止生效。 見“項目4.阿根廷能源部門--石油和天然氣監管框架”.
| 34 |
| 目錄表 |
關於天然氣，我們在阿根廷銷售天然氣獲得的收入 受政府監管，可能會受到負面影響，特別是考慮到居民消費者天然氣價格的演變，而居民消費者仍需接受補貼，以及 發電廠銷售價格的演變。這種情況，加上CAMMESA的招標過程促進了發電廠需求的激烈競爭，對剩餘部分的需求產生了敏感的影響，產生了較少的確定承諾和/或較短期的合同。我們不能保證未來不會實施有關當地油價的新規定。
我們不能向您保證我們將 能夠維持或提高我們產品的國內價格，而限制我們這樣做的能力可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。同樣，我們不能肯定阿根廷的碳氫化合物價格將跟蹤國際或區域市場碳氫化合物價格的上漲或下降。國內和國際價格之間的差異可能會 對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們面臨着原油和天然氣需求的收縮，以及對其任何副產品的需求的收縮
原油和天然氣需求很大程度上受到當地和全球經濟活動和增長的影響。雖然需求在過去有所增加，但它也經歷了顯著的收縮，並受到未來波動性的影響。在某些情況下，原油副產品需求也可能收縮，特別是在經濟低迷時期。根據歐佩克的最新估計，預計2024年全球原油日需求量將增加225萬桶。
需求進一步萎縮 或長期維持當前需求水平可能會對我們的運營結果產生負面影響。
與我們的股票和美國存託憑證相關的風險
對資本流出阿根廷的限制 可能會削弱美國存託憑證持有人獲得股息和分派的能力，以及出售美國存託憑證相關股票的收益，這可能會影響美國存託憑證的市值
阿根廷政府 對阿根廷貨幣兑換成外幣和外國投資者在阿根廷的投資收益匯款作出了限制。將股息、分配或任何出售股票所得從比索兑換成美元，以及將這些資金轉移到國外，都受到嚴格限制(見“項目10.附加信息-交換 控制“)。未來對資本進出阿根廷的限制，如以前存在的限制， 如果恢復，可能會削弱或阻止股息、分配或任何出售股票的收益(視情況而定)從比索轉換為美元，以及將這些美元滙往國外。此外，我們的某些債務包括 限制股息支付的契約。我們不能向您保證，阿根廷政府今後不會採取類似措施。在這種情況下，美國存託憑證的託管人可能持有它無法以其他方式兑換的比索，將其存入尚未付款的美國存托股份持有人的賬户中。此外，阿根廷政府未來對資本流出阿根廷的任何限制可能會影響我們的外國股東和美國存託憑證持有人獲得其股份和美國存託憑證的全部價值的能力，而 可能會對我們的股份和美國存託憑證的市值產生不利影響。
美國存托股份持有者獲得現金股利的能力可能有限
我們的股東獲得現金股息的能力可能受到託管機構將以比索支付的現金股息轉換為美元的能力的限制。 根據我們與美國存託憑證託管機構達成的存款協議條款，託管機構將把我們在美國存託憑證相關普通股上支付的任何現金股息或其他現金 轉換為美元，前提是它能夠在合理的基礎上這樣做，並能夠將 美元轉移到美國。如果無法進行這種兑換，或者需要政府批准但無法獲得，則存款協議允許託管機構只將外幣分配給美國存托股份持有者。如果匯率在保管人無法兑換外幣期間大幅波動，股東 可能會損失部分或全部股息分配價值。
| 35 |
| 目錄表 |
根據阿根廷法律，股東權利可能比其他司法管轄區更少或更不明確
我們的公司事務由我們的章程和BCL管理，這與我們在 美國的司法管轄區(如特拉華州或紐約州)或阿根廷以外的其他司法管轄區註冊時適用的法律原則不同。此外，與其他司法管轄區的法律相比，美國存託憑證持有人的權利或我們普通股持有人在BCL項下保護其利益的權利 可能比我們董事會採取的行動更少、更不明確。儘管根據阿根廷法律，內幕交易和價格操縱是非法的，但阿根廷證券市場不像美國證券市場或其他司法管轄區的市場那樣受到嚴格的監管。此外，阿根廷禁止自我交易和保護股東利益的規則和政策可能沒有美國那麼明確和執行，這使得我們普通股和美國存託憑證的持有者 處於潛在的不利地位。
美國存託憑證持有人可能無法在我們的股東大會上對美國存託憑證相關普通股行使投票權
美國存託憑證相關股票由託管機構以美國存托股份持有人的名義持有。因此，我們不會將美國存託憑證持有人視為我們的股東之一 ，因此，美國存託憑證持有人將不會擁有股東權利。託管人將是美國存託憑證相關股份的持有人 ，持有人只能根據與美國存託憑證有關的存款協議 ，對美國存託憑證所代表的股份行使投票權。根據阿根廷法律或我們的章程，沒有任何條款限制美國存托股份持有人通過託管機構對標的股票行使投票權。然而，由於與美國存托股份持有者溝通需要額外的程序步驟，因此他們行使投票權的能力受到實際限制。例如，我們股票的持有者將通過在官方公報、阿根廷一份發行量較大的報紙和基地每日公告上發佈通知來收到股東大會通知，並將能夠通過 親自出席會議或委託代表投票來行使他們的投票權。相比之下，美國存托股份持有者不會直接收到我們的通知。相反，根據存款協議，我們向保管人提供通知。如果我們要求它這樣做，託管銀行將向美國存託憑證持有人郵寄會議通知和一份關於持有人發出指示的方式的聲明。要行使投票權，美國存托股份持有者必須指示託管機構對其美國存託憑證所代表的股票進行投票。由於這些程序步驟涉及託管銀行，美國存托股份持有人行使投票權的過程可能比美國存託憑證所代表的股份持有人所需的時間更長，且美國存託憑證所代表的股份可能不會作為美國存託憑證持有人投票表決。存託機構未能及時收到表決指示的美國存託憑證所代表的股票，如果我們提出要求，可以在相應的會議上投票贊成董事會的提案 ，如果沒有這樣的提案，則按照多數表決。
我們的股東 可能要為其證券的某些投票權承擔責任
由於我們是一家有限責任公司，我們的股東不對我們的義務負責。股東一般只需支付他們認購的股份。然而，與我們有利益衝突且在各自的 股東大會上沒有放棄投票的股東可能對我們造成的損害負責，但前提是交易在沒有這些股東的 投票的情況下不會獲得批准。此外，如果股東故意或疏忽地投票贊成一項後來被法院宣佈無效的決議，而該決議違反了法律或我們的章程，則可能被要求承擔對我們或其他第三方(包括其他 股東)的連帶損害賠償責任。
我們的章程和阿根廷證券法的規定可能會阻止收購企圖，並對我們的股票價格和美國存託憑證產生不利影響
我們的章程和阿根廷證券法律包含可能阻止、推遲或損害本公司控制權變更的條款，例如，要求在收購本公司股本的控股權後，發起強制性要約收購本公司所有有表決權的股票，以及 可轉換為或有權認購或收購本公司股本中的任何有表決權的股票的任何證券。 這些條款可能會延遲、推遲或阻止可能符合我們 股東最佳利益的交易或控制權變更，並可能對我們的股票和美國存託憑證的市值產生不利影響。此外，我們的章程和阿根廷證券法關於發起強制性收購要約的義務的條款在某些方面存在差異；截至本年度報告提交日期 ，尚不清楚我們的章程的條款是否會優先於阿根廷證券法的條款 ，這些條款在 某些情況下可能比截至本年報日期生效的阿根廷證券法的條款更有利於少數股東。
| 36 |
| 目錄表 |
不能保證我們在任何課税年度不會成為被動的外國投資公司或PFIC，以繳納美國聯邦所得税， 這可能會使我們股票或美國存託憑證的美國持有者承擔不利的美國聯邦所得税後果
非美國公司 在任何特定年度，如果(I)該年度75%或以上的總收入 由某些類型的“被動”收入構成，或(Ii)其資產價值的50%或以上(通常根據季度平均值確定)可歸因於產生或為產生被動收入而持有的資產(“資產 測試”)，則該公司將被稱為被動外國投資公司(“PFIC”)。
根據我們的綜合財務報表以及相關的市場和股東數據，我們認為2023年我們不是美國聯邦所得税的PFIC 。此外，基於我們目前對資產價值和性質、收入來源和性質的預期，以及相關的市場和股東數據，我們預計不會在2024年或未來的納税年度成為PFIC。然而，由於必須每年進行PFIC 測試，而且我們的收入和資產的構成以及資產的價值可能會發生變化， 我們有可能在本年度或未來一年成為PFIC。特別是，由於我們的資產價值可能通過參考我們普通股或美國存託憑證的市場價格來確定，因此我們普通股或美國存託憑證的市場價格的波動可能會 導致我們成為PFIC。
如果我們在任何 納税年度是PFIC，美國持有人(如《税務-美國聯邦所得税注意事項》中所定義)可能會因出售或以其他方式處置我們的普通股或美國存託憑證以及收到我們普通股或美國存託憑證的分配而產生顯著的美國聯邦所得税 ，且該收益或分派根據相關美國聯邦所得税規則被視為“超額分配” ，並且該美國持有人可能受到繁重的報告要求的約束。此外，如果在美國持有人持有我們的普通股或美國存託憑證的任何一年中，我們是PFIC，則在該美國持有人持有我們的普通股或美國存託憑證的所有後續年度中，我們通常將繼續被視為PFIC ，除非我們不再是PFIC且美國持有人 在IRS Form 8621上進行了特殊的“清除”選擇。
有關更多信息，請參閲 “項目10.附加信息-税收-美國聯邦所得税考慮事項-被動外國投資 公司規則”.
| 37 |
| 目錄表 |
| 第四項。 | 關於公司的信息 |
公司的歷史與發展
Pampa註冊為 a阿諾尼馬社會根據阿根廷的法律。我們的主要執行辦事處位於阿根廷布宜諾斯艾利斯市(C1084ABA)的Maipú1。我們的電話號碼是+54 11 4344 6000。我們的網站地址是www.pampaenergia.com。我們網站或其他地方提供的任何信息 均不包括在本年度報告中，或以引用方式併入本年度報告。我們在美國證券交易委員會的註冊聲明的美國授權代表是Puglisi Associates，位於特拉華州紐瓦克圖書館大道850號Suit204，郵編：19711。
我們於1945年1月12日註冊成立，並於1945年2月21日在公共註冊處註冊，有效期至2044年6月30日，名稱為FrigoríFICO La Pampa S.A.。2003年，我們暫停了以前的業務活動，僅限於擁有和運營一座冷藏倉庫建築。2005年，該公司被其目前的主要股東收購，作為其在阿根廷投資的公司工具。收購後，我們將公司名稱改為Pampa Holding S.A.。2008年9月，我們再次將公司名稱更改為Pampa Energía S.A.，此後一直以此名稱運營。由於自2006年以來進行了幾次收購，我們目前是阿根廷領先的獨立能源綜合公司之一，並直接和/或通過我們的子公司和共同控制的公司參與電力和天然氣價值鏈。
2016年7月，我們從Petrobras收購了Petrobras Participacones S.L的全部股份，而Petrobras Participacones S.L當時又擁有Petrobras阿根廷公司67.2%的股份(“收購”)。
自收購以來， 我們啟動了公司重組程序，並通過吸收的方式將某些子公司合併為Pampa，其中包括巴西國家石油公司阿根廷公司、馬來西亞國家石油公司、CTG、CTLL和CPB，Pampa是仍在生存的公司。各自的股東大會批准了合併，CNV批准了在IGJ登記的合併的行政許可。此外，董事會於2024年批准了PAMPA作為倖存公司與中鋼協部分資產的合併，自2024年1月1日起生效。2024年4月29日，各自的股東大會批准了合併。截至本年度報告之日，CNV的行政同意和IGJ的批准仍在等待中。
美國證券交易委員會維護互聯網 站點(http://www.sec.gov))，其中包含報告、委託書和信息聲明以及有關以電子方式向美國證券交易委員會提交的發行人的其他信息。
資本支出和資產剝離
有關我們的資本支出的説明，請參閲“項目5.營運及財務回顧及展望—流動資金及資本資源.”
有關我們戰略性的 撤資的説明，請參閲“項目4.公司信息--我們的業務相關活動--戰略撤資。”
| 38 |
| 目錄表 |
我們的業務
概述
我們是阿根廷一家獨立的能源綜合公司，參與電力和油氣價值鏈。截至2023年12月31日，我們、我們的合資企業及其附屬公司從事發電和輸電、油氣勘探和生產、石油化工、碳氫化合物商業化和運輸以及石油分銷(有關更多信息，請參閲 合併財務報表附註5.3)：
注：截至2023年12月31日。數字是 四捨五入的，因此它們可能不會相加。CTEB、Transener和TGS是關聯公司，根據《國際財務報告準則》，它們不在財務報表中合併。 各部分之和以四捨五入為準。1)它包括CTEB的847兆瓦。2)包括佩佩六世140兆瓦的擴建。3)2023年平均產量 。
| · | 世代。我們是阿根廷最大的發電獨立運營商，裝機容量為5332兆瓦，佔阿根廷裝機容量的12%。 考慮到即將在Pepe VI進行的140兆瓦擴建，我們的總裝機容量預計為5471兆瓦(見“-我們的 發電業務-承諾的擴建項目摘要”). |
截至2023年12月31日，我們通過以下方式參與發電業務：
| o | CTGEBA是一家熱電廠，位於阿根廷電網的中心節點，位於大布宜諾斯艾利斯地區西部的Marcos Paz，由兩臺CC燃氣發電機組組成，其中一臺裝機容量為684兆瓦，由兩臺各223兆瓦的燃氣輪機和一臺238兆瓦的蒸汽渦輪機組成，於2020年10月重新供電。第二個CC由一臺裝機容量為182兆瓦的燃氣輪機組成，名為Genelba Plus，於2009年安裝並於2019年6月重新供電，另一臺燃氣輪機於2019年安裝188兆瓦，199兆瓦汽輪機於2020年7月2日裝機，完成了Genelba Plus於2017年啟動的擴建項目。CTGEBA是阿根廷最大的熱電廠之一，裝機容量為1253兆瓦，佔阿根廷裝機容量的2.9%； |
| 39 |
| 目錄表 |
| o | CTEB是一家熱力燃氣發電廠，位於布宜諾斯艾利斯省大拉普拉塔市恩塞納達市的石化綜合體中，由CTB所有，CTB是我們與YPF共同控制的附屬公司。此外，CTEB可以消耗天然氣或GO，並有兩個燃料罐，總容量為45,000米3。總裝機容量為847兆瓦，佔阿根廷裝機容量的1.9%； |
| o | 位於Neuquén省(靠近與該廠同名的阿根廷最大氣田之一) 的CTLL熱力發電廠，包括三臺裝機容量為375兆瓦的燃氣輪機、2011年為關閉CC而安裝的一臺180兆瓦西門子汽輪機、2016年5月安裝的一臺105兆瓦GE航空衍生燃氣輪機、2017年8月安裝的一臺105兆瓦GE燃氣輪機和2021年8月安裝的15兆瓦MAN GAS發動機。CTLL的裝機容量為780兆瓦，佔阿根廷裝機容量的1.8%； |
| o | 位於門多薩省的兩個水力發電系統Hidroeléctrica los Nihuiles和Hidroeléctrica Diamante，通過HINISA和HIDISA。PAMPA分別持有HIDISA和HINISA 61%和52%的權益。Hidroeléctrica los Nihuiles和Hidroeléctrica Diamante的總裝機容量為653兆瓦，佔阿根廷裝機容量;的1.5% |
| o | CPB是一家熱電廠，位於布宜諾斯艾利斯省Bahía Blanca的Ingeniero White。CPB的鍋爐既可以用燃油，也可以用天然氣。天然氣通過CPB運營和維護的一條22公里長的天然氣管道供應，連接到TGS的主天然氣管道系統。此外，CPB有兩個燃料罐，總容量為6萬米3。CPB裝機容量為620兆瓦，佔阿根廷裝機容量的1.4%； |
| o | CTG是一家熱力燃氣發電廠，位於薩爾塔省Güemes將軍，由一座261兆瓦的開式循環熱電廠組成，加上2008年9月新增的一臺100兆瓦天然氣渦輪發電機組，裝機容量為361兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.8%； |
| o | HPPL是一家水力發電公司，位於內烏昆省科馬休地區，擁有三臺發電機組，裝機容量為285兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.7%； |
| o | CTIW是一家熱電廠，由6台雙燃料(天然氣或燃料油)Wärtsilä發動機組成，位於布宜諾斯艾利斯省Bahía Blanca的Ingeniero White。發動機效率很高，性能率達到46%。該廠通過Transba變電站與132千伏電網互聯。液體燃料通過CPB的卸貨和儲存設施供應，天然氣也通過CPB的內部設施提供。CTIW的裝機容量為100兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.2%； |
| o | CTPP是位於大布宜諾斯艾利斯北部地區皮拉爾的一座火力發電廠，位於大布宜諾斯艾利斯北部的皮拉爾，由六臺WärtsiläW18V50DF(WärtsiläW18V50DF)電機組成，可以消耗儲存在自己儲罐中的燃料油，也可以通過一條專用天然氣管道(該管道與北氣公司的S主輸氣管道相連)供應天然氣，而能源則通過一條132千伏線路連接到Edenor公司擁有的Pilar變電站。CTPP裝機容量為100兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.2%。 |
| o | 豌豆是位於拉里奧哈省的一個風力發電場，於2020年3月投產。該風電場由38臺西門子Gamesa G-114型風力渦輪機組成，每颱風力渦輪機的裝機容量為2.625兆瓦，輪轂高度為80米。裝機容量為99.75兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.2%。 |
| o | Pepe IV最初是Pepe III的擴展， 位於Coronel Rosales，國道3號，距離布宜諾斯艾利斯省Bahía Blanca市45公里。PEPE IV由18台Vestas V-150風力渦輪機組成，輪轂高度為105米，每個渦輪機的負荷率為63%，於2023年6月投產。其裝機容量為81兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.2%； |
| 40 |
| 目錄表 |
| o | 我們的第二個風力發電場Pepe II位於布宜諾斯艾利斯省Bahía Blanca市，於2019年5月10日投產。它由14台V-136維斯塔斯風力渦輪機組成，每個渦輪機的功率為3.8兆瓦，輪轂高度為120米。佩佩二期的可再生能源裝機容量為53兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.1%； |
| o | 佩佩三世位於科羅內爾·羅薩萊斯，位於3號國道上，距離布宜諾斯艾利斯省Bahía Blanca市45公里。Pepe III於2019年5月10日投產，目前 可再生能源裝機容量為53兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.1%； |
| o | CTP是一家熱力燃氣發電廠，位於薩爾塔省聖馬丁將軍的皮克倫達，裝機容量為30兆瓦，佔阿根廷;和 |
| o | EcoEnergía是一家熱電廠，位於布宜諾斯艾利斯省的Bahía Blanca，裝機容量為14兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.03%。 |
我們目前正在開發 PEPE VI，這是我們位於布宜諾斯艾利斯省布蘭卡市的新風電場項目。該項目將分 三個階段建設，預計總投資為美元五億。我們目前正在開發前兩個階段，第一階段將增加94.5兆瓦的發電容量，第二階段將增加45兆瓦的發電容量，預計將於2024年下半年投產。
我們的 世代業務部門記錄美元收入6.48億美元，營業收入美元截至2023年12月31日的年度為2.72億美元。
| · | 油氣。我們通過在阿根廷石油和天然氣區塊的直接權益從事石油和天然氣業務： |
| o | 截至2023年12月31日，我們的原油和天然氣總探明儲量約為1.99億boe，其中65%為探明已開發儲量。天然氣約佔我們已探明儲量的94%，液態烴佔6%； |
| o | 截至2023年12月31日，我們在阿根廷的石油和天然氣總產量平均為每天65.4萬boe，在12個生產區塊、5個勘探區塊和813口生產井中作業。原油的日產量約為4.8萬boe，天然氣的日產量約為3.64億標準立方英尺，或以每桶石油6000立方英尺的天然氣當量換算為606.6萬boe，鞏固了我國第五大天然氣生產國的地位； |
| o | 此外，我們還擁有Oldelval 2.1%的直接權益，Oldelval運營着通往科馬休地區艾倫的主要輸油管道，艾倫-羅薩萊斯港輸油管道 允許將內烏基納盆地生產的石油運輸到羅薩萊斯港(Bahía Blanca市的一個港口) 以及位於管道影響區域的Plaza Huincul和Luján de Cuyo釀酒廠的供應。 |
我們的石油和天然氣業務部門 在截至2023年12月31日的財年錄得5.63億美元的收入和1.4億美元的營業利潤。
| · | 石油化工公司。我們通過兩家完全位於阿根廷的高複雜性工廠從事石化業務，這兩家工廠生產苯乙烯、丁苯橡膠和聚苯乙烯， 截至2023年12月31日，國內市場份額在94%到100%之間(根據公司估計)。石化部門 擁有以下資產： |
| o | 位於聖達菲省的PGSM的綜合石化綜合設施，年生產能力為50,000噸氣體(用作原料的液化石油氣和推進劑)、155,000噸芳烴、29萬噸汽油和煉油、160,000噸苯乙烯、55,000噸丁苯橡膠、180,000噸乙苯和31,000噸乙烯；以及 |
| 41 |
| 目錄表 |
| o | 位於布宜諾斯艾利斯省Zárate市的聚苯乙烯工廠，生產能力為65,000噸聚苯乙烯。 |
我們的石化業務部門在截至2023年12月31日的財年錄得5.07億美元的收入和4500萬美元的營業利潤。
| · | 控股及其他業務。我們還持有 其他權益，包括： |
| o | 截至2023年12月31日，我們持有TGS 26.5%的直接和間接權益，TGS是中國最大的天然氣運輸公司，擁有9248公里的天然氣管道和天然氣 液體工廠General Cerri，生產能力為100萬噸/年； |
| o | 我們持有Transener 26.33%的間接權益。 此外，Transener持有Transba 100%的權益。截至2023年12月31日，我們的輸電業務覆蓋了22.4公里的高壓輸電線路，約佔阿根廷高壓系統的86%； |
| o | 我們在OCP持有63.74%的間接權益，OCP是厄瓜多爾一條輸油管道的許可證公司，該管道的運輸能力為每天45萬桶；以及 |
| o | 我們持有獨立輸電公司Enior 70%的權益，該公司通過分包Transener為科裏恩特斯省Paso de la Patria變電所提供21公里的132千伏雙三合一輸電線路的運營和維護服務。此類服務是根據一項為期95年的特許權提供的，該特許權將於2088年到期。 |
我們的控股和其他業務部門在截至2023年12月31日的財年錄得1,400萬美元的收入和3,300萬美元的運營虧損。
相關事件
| 世代 |
PEPE IV的試運行
在2021年第四季度，該公司宣佈了Pepe IV項目。Pepe IV位於Coronel Rosales，距離布宜諾斯艾利斯省Bahía Blanca市45公里。該項目包括組裝和安裝18台相同品牌的風力渦輪機，裝機容量為81兆瓦，投資約1.3億美元。
PEPE IV的調試工作已於2023年6月17日完成。風電場逐步投產：18兆瓦(12月22日)、18兆瓦(2月23日)、9兆瓦(4月23日)、9兆瓦(5月23日) 和27兆瓦(6月23日)。PEPE IV通過18台V-150維斯塔斯風力渦輪機向國家電網貢獻了81兆瓦的可再生能源，每台4.5兆瓦 ，輪轂高度105米，負荷率63%P50。2023年，發電量達到274GWh。
開發一種新的風電場：Pepe VI
2023年2月，我們宣佈了位於布宜諾斯艾利斯省Bahía Blanca市的新風電場項目Pepe VI。該項目將分三個階段建設，預計總投資5億美元。我們目前正在開發前兩個階段，第一階段將增加94.5兆瓦的發電能力，第二階段將增加45兆瓦的發電能力，預計2024年下半年投產。
綠風資本的撤資
2023年8月16日，潘帕集團與道達爾澳大利亞公司(阿根廷分公司)進行了一次資產互換，根據該交易，我們轉讓了我們在綠風能源的100%直接和間接股權，以換取Rincón de Aranda區塊45%的股權，使潘帕成為該區塊的唯一所有者。Pampa 是綠風公司的唯一(直接和間接)股東，綠風公司是PEMC的所有者。
| 42 |
| 目錄表 |
水電特許權終止
2022年3月10日，SE發佈了第130/22號決議，成立了一個小組來分析將在接下來的幾年內終止的水電特許權的情況，包括HIDISA和HINISA，它們的特許權預計將於2024年結束。
在2022年至2023年期間，我們 迴應了團隊的各種請求，但團隊尚未發佈關於HIDISA和HINISA特許權的報告。
石油和天然氣
擴展Parva Negra的合同計劃
2022年12月14日，公司、埃克森美孚阿根廷勘探公司和G&P向省當局提出了該地區的連續性計劃，其中 包括：(I)授予2022年4月至2025年4月期間的評估地塊，(Ii)將該地區的表面積減少50%至143平方公里，以及(Iii)將埃克森美孚阿根廷勘探公司42.50%的參與權益轉讓給公司。
雙方根據上述條款簽署了UT合同增編，後來經2023年12月5日發佈的第2498/23號省令批准。
北塔卡納斯島勘探許可證終止和新的授權書
2023年1月4日，Las Tacanas Norte的勘探期結束，導致公司對該地區的權利和義務到期。
作為與所謂的內烏肯勘探計劃相對應的第十四次召喚的結果，該地區再次被授予潘帕公司。因此，公司於2023年11月24日與G&P簽訂了勘探、開發和生產北塔卡納斯礦藏的合同，該合同已獲得第2426/23號省令的批准。
收購Rincón de Aranda的參與權益並授予CENCH
2023年6月23日，本公司從道達爾澳大利亞公司(阿根廷分公司)手中收購了Rincón de Aranda額外45%的參與權益。公司 此前持有該地區55%的參與權益，因此，在交易完成後，它獲得了100%的所有權。
2023年7月26日，公司 與內烏昆省簽訂了一份諒解備忘錄，概述了授予CENCH的條款。隨後，內烏昆省通過第1,435/23號法令批准了該備忘錄，將道達爾澳大利亞公司(阿根廷分公司)‘S’的參與權益轉讓給本公司，並授予CENCH以本公司為受益人。對該地區和CENCH的權利轉讓於2023年8月16日生效，也就是交易完成的日期。
天然氣出口
2023年2月和12月，我們獲得了向智利出口天然氣的堅定許可，最大出口量分別為220萬立方米/天和122萬立方米/天。 這些許可證的有效期為2023年5月至2023年6月。2023年6月，我們獲得了向智利出口天然氣的堅定許可，從2023年7月至9月，最大出口量為86萬立方米/天。隨後，在8月份，我們獲得了從2023年10月至2024年4月期間每天145.2萬立方米的固定許可 。
2023年12月，我們獲得了在2024年5月至2024年9月期間每天向智利出口60萬立方米天然氣的堅定許可。
在夏季，我們以現貨為基礎向智利的客户出口。在2021年9月至12月期間，向智利、巴西和烏拉圭發放了可中斷許可證，有效期在2022年11月至2024年12月之間。2023年2月，我們獲準向智利出口可中斷的產品，有效期為2024年12月至2025年5月。請參閲“項目4.阿根廷能源部門--石油和天然氣監管框架條例--專門適用於天然氣市場的條例--天然氣出口”.
| 43 |
| 目錄表 |
生產性區塊特許權的變化
2023年1月19日，我們接受了Oilstone Energía S.A.的要約，終止了我們在坎帕門託背斜地區9口油井15%的權益，從2023年1月1日起生效，佔我們2022年天然氣產量的不到1%。該協議免除了我們未來對此區塊的任何義務。
2023年2月3日，同意將阿瓜拉圭區塊特許權(包括南聖安東尼奧)延長10年(至2034年)，目前正在等待省法令的發佈。我們擁有該區塊15%的股份，該區塊的面積為1,642平方公里，位於昆卡諾羅埃斯特。
戰略性撤資
refinor
我們持有Refinor 28.5%的股份，Refinor的其他股東是YPF(50%)和PlusPetroleum S.A.(21.5%)。Refinor從事原油精煉、天然氣加工、產品運輸、營銷和銷售。
2022年9月15日，Pampa和PlusPetroleum S.A.與Hidrocarburos del Norte S.A.達成協議，出售其在Refinor的股份，該股份佔該公司已發行股本和投票權的50%，以及其A類股份的100%。我們擁有的股票的收購價為570萬美元，買方在成交時支付了該價格的30%，其餘70%的餘額將在成交後12個月 支付。
2023年12月22日，我們簽署了關於支付待定餘額的原始協議的修正案。商定了以下付款：(I)在修訂日期支付了140萬美元，以及(Ii)將分四次連續支付260萬美元，每半年支付一次，每期65萬美元，第一期應在修訂日期起六個月內支付。
| 44 |
| 目錄表 |
組織結構
下面的圖表顯示了我們截至2023年12月31日的公司結構。看見 “證據8.1。Pampa Energía S.A.子公司、合資企業和聯營公司列表”
| 45 |
| 目錄表 |
我們的一代業務
我們的發電資產 包括：CTG、CTP、CTPP、CTLL、CTTIW、CPD、CTGEBA、HPPL、EcoEnergía、PEPE II、PEPE III和PEA以及HINISA、HIDISA、 和CTB的權益。
下圖描述了 截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日以及截至2023年12月31日的年度我們的發電資產以及各自在阿根廷發電市場中的份額。我們的發電業務從現貨市場和定期合同下的電力銷售中獲得收入，包括 Energia Plus合同和WEM供應協議。
| 電力摘要 發電資產 |
水力發電 | 風 | 水電+風能總計 | ||||||
| 希尼薩 | HIDISA | HPPL | PEMC (1) | PEPE II | PEPE III | PEPE IV | 豌豆(2) | ||
| 裝機容量（MW） | 265 | 388 | 285 | - | 53 | 53 | 81 | 100 | 1,225 |
| 市場份額 | 0.6% | 0.9% | 0.7% | 0.0% | 0.1% | 0.1% | 0.2% | 0.2% | 2.8% |
| 2023年淨髮電量（GWh） | 543 | 361 | 1,060 | 193 | 209 | 204 | 274 | 326 | 3,170 |
| 市場份額 | 0.4% | 0.3% | 0.8% | 0.1% | 0.1% | 0.1% | 0.2% | 0.23% | 2.3% |
| 2023年銷售額（GWh） | 543 | 361 | 1,060 | 193 | 213 | 217 | 274 | 326 | 3,187 |
| 2022年淨髮電量（GWh） | 428 | 303 | 707 | 391 | 231 | 249 | - | 17 | 2,326 |
|
變異淨生成 2023-2022 |
27% | 19% | 50% | (50)% | (10)% | (18)% | - | - | 36% |
| 2022年銷售額（GWh） | 428 | 303 | 707 | 391 | 256 | 249 | - | - | 2,335 |
| 2021年淨髮電量（GWh） | 467 | 325 | 550 | 367 | 215 | 256 | - | - | 2,181 |
|
變異淨生成 2022-2021 |
(8)% | (7)% | 29% | 6% | 7% | (2)% | - | - | 7% |
| 2021年銷售額（GWh） | 467 | 325 | 550 | 367 | 247 | 256 | - | - | 2,212 |
| 美元/兆瓦時 | |||||||||
| Avg. 2023年價格 | 17 | 31 | 11 | 70 | 74 | 65 | 65 | 80 | 38 |
| Avg. 2022年價格 | 23 | 38 | 15 | 69 | 74 | 66 | 66 | - | 41 |
| Avg. 2023年毛利率 | 1 | 7 | 4 | 59 | 55 | 60 | 60 | 69 | 26 |
| Avg. 2022年毛利率 | 3 | 12 | 6 | 60 | 54 | 58 | 58 | - | 26 |
資料來源：Pampa Energía SA和CAMMESA。
注：攤銷前的毛利率 和折舊。所有數字均經過四捨五入，因此顯示為總數的數字可能不相加。
(1)從2022年8月12日開始，我們擁有100%的股份，並於2023年7月剝離。(2)於2022年12月收購。
| 46 |
| 目錄表 |
| 電力摘要 發電資產 |
熱能 | ||||||||||
| CTLL | CTG | CTP | CPB | CTPP | CTIW | CTGEBA | ECO-SEARCH GULA | CTEB(1) | 小計 | 總計 | |
| 裝機容量（MW） | 780 | 361 | 30 | 620 | 100 | 100 | 1,253 | 14 | 847 | 4,107 | 5,332 |
| 市場份額 | 1.8% | 0.8% | 0.1% | 1.4% | 0.2% | 0.2% | 2.9% | 0.03% | 1.9% | 9.4% | 12% |
|
2023年淨一代 (GWh) |
4,512 | 225 | 75 | 606 | 274 | 265 | 7,548 | 68 | 4,236 | 17,809 | 20,979 |
| 市場份額 | 3.2% | 0.2% | 0.1% | 0.4% | 0.2% | 0.2% | 5.4% | 0.0% | 3.0% | 12.7% | 14.9% |
| 2023年銷售額（GWh） | 4,470 | 547 | 75 | 606 | 274 | 265 | 8,224 | 146 | 4,236 | 18,842 | 22,029 |
|
2022年淨一代 (GWh) |
5,103 | 225 | 52 | 1,209 | 321 | 308 | 7,746 | 73 | 948 | 15,985 | 18,311 |
|
變異淨生成 2023-2022 |
(12)% | 0% | 43% | (50)% | (15)% | (14)% | (3)% | (7)% | 347% | 11% | 15% |
| 2022年銷售額（GWh） | 5,103 | 469 | 52 | 1,209 | 321 | 308 | 8,571 | 152 | 948 | 17,133 | 19,468 |
|
2021年淨一代 (GWh) |
4,682 | 392 | 53 | 312 | 299 | 301 | 8,594 | 75 | 546 | 15,252 | 17,433 |
|
變異淨生成 2022-2021 |
9% | (43)% | (1)% | - | 7% | 2% | (10)% | (3)% | 74% | 5% | 5% |
| 2021年銷售額（GWh） | 4,692 | 624 | 53 | 313 | 299 | 300 | 9,266 | 153 | 546 | 16,246 | 18,458 |
| 美元/兆瓦時 | |||||||||||
| Avg. 2023年價格 | 19 | 65 | 24 | 49 | 135 | 110 | 37 | 39 | 30 | 35 | 35 |
| Avg. 2022年價格 | 19 | 77 | 41 | 33 | 118 | 99 | 39 | 40 | 90 | 39 | 39 |
|
Avg.毛利率 2023 |
15 | 20 | 4 | 6 | 107 | 86 | 20 | 13 | 23 | 21 | 22 |
|
Avg.毛利率 2022 |
12 | 25 | 12 | 11 | 94 | 73 | 21 | 17 | 70 | 23 | 23 |
資料來源：Pampa Energía SA和CAMMESA。
注：攤銷前的毛利率 和折舊。所有數字均經過四捨五入，因此顯示為總數的數字可能不相加。(1)我們持有CTB 50%的權益 。
承諾的擴建項目摘要
| 項目 | 兆瓦 | 營銷 | 貨幣 |
日期 試運行 | |
| 可再生 | |||||
| PEPE VI | 140 | 墊子ER | 美元 |
下半年 2024年(估計)(1) |
(1)計劃調試：第一階段(95兆瓦)於2024年第三季度進行，第二階段(45兆瓦)於2024年第四季度進行。
熱電廠
CTGEBA
CTGEBA位於布宜諾斯艾利斯省馬科斯·帕斯。該電廠於1999年開始運營，擁有兩臺CC，其中一臺裝機容量為684兆瓦，其中包括兩臺各223兆瓦的燃氣輪機和一臺238兆瓦的汽輪機，於2020年10月重新供電。第二個CC包括一個182兆瓦的燃氣輪機，名為Genelba Plus，它於2009年根據Energy Plus計劃投產，並於2019年6月重新供電，以及一個188兆瓦的燃氣輪機 在2019年納入到CC流程的擴建和199兆瓦的汽輪機，於2020年7月2日納入。CTGEBA的CC在現貨市場銷售，而Genelba Plus的燃氣輪機能源在Energía Plus下銷售，2019年納入的新燃氣輪機在現貨市場銷售，直到CC投產。何時開始以購買力平價 a銷售。目前，CTGEBA綜合設施的總裝機容量為1,253兆瓦，佔阿根廷裝機容量的2.9%。從2000年到2023年，CTGEBA的歷史年平均發電量為5294GWh，其中2021年的代數最高為8594GWh，2001年的歷史最低代數為3438GWh。
CTEB
CTEB 位於布宜諾斯艾利斯省恩塞納達市，由CTB所有，CTB是我們與YPF共同控制的公司。該電廠 於2012年開始運營，目前由(I)兩臺裝機容量為567兆瓦的開式循環燃氣輪機組成； a 完成聯合循環的汽輪機，裝機容量高達260兆瓦，於2023年2月22日投入商業運營。(I)和(Ii)的總裝機容量為847兆瓦，佔阿根廷裝機容量的1.9%。從2013年到2023年，年均發電量達到1525GWh，其中2023年的高發電量記錄為4236GWh，2020年的低記錄為255GWh。PAMPA在2023年12月31日之前一直負責運營，截至2024年1月，PAMPA根據與YPFL共享的運營方案運營CTEB。
| 47 |
| 目錄表 |
CTLL
CTLL位於Neuquén省。該電廠建於1994年，由三臺裝機容量為375兆瓦的燃氣輪機組成，一臺180兆瓦的西門子汽輪機於2011年安裝於CC，並於2018年1月重新供電，一臺105兆瓦的通用電氣空氣衍生燃氣輪機於2016年5月安裝，一臺105兆瓦的通用電氣燃氣輪機於2017年8月併入，並於2021年8月安裝了15兆瓦的MAN燃氣輪機 。CTLL擁有優越的地理位置，因為它靠近拉丁美洲最大的氣田之一，也被稱為Loma de la Lata。CTLL的裝機容量約為780兆瓦，約佔阿根廷裝機容量的1.8%。從1997年到2023年，CTLL的年均發電量為2390GWh，2022年的發電量達到創紀錄的5103GWh，而2002年的發電量則達到創紀錄的272GWh。
CPB
CPB是一家熱電廠，位於布宜諾斯艾利斯省Bahía Blanca的Ingeniero White，距離布宜諾斯艾利斯市約600公里。CPB是一種開式循環熱電廠，由兩臺相同的常規機組(29號機組和30號機組)組成，每臺裝機容量為310兆瓦。CPB既可以由天然氣供電，也可以由6號石油供電(儘管它最初的設計和部分設備也可以燃燒煤炭)。該工廠目前的存儲容量高達6萬米3該公司擁有、運營和維護一條22公里長的天然氣管道，該管道與TGS的主管道相連。CPB向現貨市場出售電力。 CPB裝機容量為620兆瓦，佔阿根廷裝機容量的1.4%。從1997年到2023年，CPB的年均發電量為1845GWh，2011年創下3434GWh的發電量紀錄，2002年創下189GWh的紀錄低點。
CTG
CTG位於阿根廷西北部薩爾塔省Güemes將軍市。它於1992年私有化，總裝機容量為361兆瓦，包括(I)來自蒸汽發電機組的261兆瓦和(Ii)來自能源加計劃下的燃氣渦輪的100兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.8%。從1993年到2023年，其年均發電量為1,564 GWh，其中1996年創下1,903GWh的歷史新高，2022年和2023年創下225GWh的歷史新低。
CTIW
CTIW位於布宜諾斯艾利斯省Bahía Blanca的Ingeniero White，由六臺高效Wärtsilä發動機組成。CTIW能夠燃燒天然氣或燃料油。發動機是高效率的，性能效率為46%。發電廠通過Transba擁有的變電站與132千伏電網互聯。液體燃料的供應使用CPB的排放和儲存設施，天然氣也由該發電廠的內部設施供應。2017年12月22日，CAMMESA根據CAMMESA和PAMPA簽署的PPA，根據SEE第21/2016號決議關於新發電能力的呼籲，批准CTIW的商業運營 。該電廠的總裝機容量為100兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.2%。2018年至2023年的年均發電量為281 GWh，其中2019年的發電量達到創紀錄的312 GWh，2020年達到創紀錄的229 GWh。
CTPP
CTPP位於布宜諾斯艾利斯省皮拉爾區的皮拉爾工業綜合體。該工廠於2016年10月開工建設，並於2017年8月29日投產。該工廠是根據第21/2016號決議建造的，由六臺性能約為43%的尖端Wärtsilä發動機 組成。天然氣通過Transportadora de Gas del Norte S.A.擁有的天然氣管道供應，能量通過132kv雙線電纜的輸出場以及所有必要的輔助設備在位於Pilar工業綜合體的Edenor擁有的第158號Pilar變電站(“Pilar變電站”)進行疏散。發電廠有燃料油儲存罐，這些燃料油可用作替代燃料。CTPP總裝機容量為100兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.2%。2018年至2023年的年均發電量為241GWh，其中2022年的發電量達到創紀錄的321GWh，2019年的創紀錄低點為168GWh。
| 48 |
| 目錄表 |
CTP
CTP位於阿根廷西北部地區，位於薩爾塔省聖馬丁省阿瓜萊區的皮克倫達。它於2008年初開工建設，2010年竣工。CTP擁有一座30兆瓦的火力發電廠，其中包括10台JGS620型Jenbacher燃氣電動發電機，佔阿根廷裝機容量的0.1%。從2011年到2023年，其年均發電量為102GWh，其中2017年創紀錄的發電量為156GWh，2022年創紀錄的發電量為52GWh。
生態工程A
EcoEnergía是一家熱電聯產發電廠，位於布宜諾斯艾利斯省Bahía Blanca的TGS General Cerri Complex。該電廠於2011年投產，由一個蒸汽輪機組成，在Energía Plus市場銷售電力。EcoEnergia的電力裝機容量為14兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.03%。從2012年到2023年，EcoEnergía的年均發電量 達到89GWh，2018年創下108GWh的代際紀錄，2023年創下68GWh的歷史新低。
水力發電廠
我們持有Hidroeléctrica Diamante(通過HIDISA)、Hidroeléctrica los Nihuiles(通過HINISA)和HPPL(我們完全擁有)三座水電站的權益。
HIDISA
我們擁有位於門多薩省的水力發電公司HIDISA有投票權的股本的61%。門多薩省目前通過EMESA擁有HIDISA的剩餘股本。
HIDISA 在位於門多薩省San Rafael 省的Diamante河水電使用特許權下運營，並在Diamante水電系統(“Diamante System”)發電、銷售和大宗交易的國家特許權下運營。Diamante系統包括三個大壩和三個水力發電廠(Agua del Toro、Los Reyunos和El Tigre)。Diamante系統全長約55公里，高度差在873米和1,338米之間。HIDISA的裝機容量為388兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.9%。從1990年到2023年，年均發電量為526GWh，2006年發電量最高(943GWh)，2022年發電量最低(303GWh)。另外，HIDISA擁有TJSM的0.9%股本和TMB 0.8%的股本。
希尼薩
我們擁有位於門多薩省的水力發電公司HINISA有投票權的股本的52.04%。門多薩省通過EMESA， 目前持有HINISA的剩餘股本。
HINISA在位於門多薩省San Rafael省(布宜諾斯艾利斯西南約1,100公里)的Atuel河水電使用特許權下運營，並在洛斯尼懷爾斯水電系統(“Nihuiles System”)發電、銷售和大宗交易的國家特許權下運營。Nihuiles系統包括三座大壩和三座水電站(Nihuil I、Nihuil II和Nihuil III)，以及一個補償器大壩，用於管理灌溉系統的水流。Nihuiles系統全長約40公里，電網高度從440米到480米不等。HINISA的裝機容量為265兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.6%。從1990年到2023年，年均發電量為778GWh，2006年發電量最高(1250GWh)，2022年發電量最低(428GWh)。HINISA還擁有TJSM 1.6%的股本和TMB 1.4%的股本。
| 49 |
| 目錄表 |
HINISA和HIDISA特許權摘要
HINISA和HIDISA的主要目的是根據以下特許權的條款和條件通過開發水電系統生產、銷售和大宗交易電力：(I)阿根廷門多薩省政府以類似的條款和條件(HINISA和HIDISA)授予省級特許權，HINISA和HIDISA的水電開採風險自負。這些特許權是根據1993年12月21日的第6,088號省法律及相關規定授予的；以及(2)阿根廷政府以類似的條款和條件(針對HINISA和HIDISA)授予的國家特許權，由每家公司自行承擔通過HINISA和HIDISA各自的水力發電系統進行水電發電的風險。這些特許權是根據第15,336號、第23,696號和第24,065號法律及相關規定授予的。
學期。HINISA和HIDISA特許權協議的有效期為30年，HINISA從1994年6月1日開始，HIDISA從1994年10月19日開始。因此，原來的特許權將於2024年到期。
專利權使用費支付. 根據各自的特許權要求，HINISA和HIDISA各自每月支付以下特許權使用費：(I)以(1)門多薩省為受益人的特許權使用費，HIDISA最高為12%，HINISA最高為6%，以及(2)拉潘帕省，根據經第23,164號法律修訂的第15,336號法律第43節的規定，對出售的電力適用相應的批量銷售率，每種情況下，最高為6%。根據適用的 條例，為了確定計算這種特許權使用費的基礎，應使用下列公式產生的電力的單體價格(包括能源價格和容量費用的電價)：以批發市場確定的小時值產生的電力價值加上提供給現貨市場的電力的應收金額(如果這種電力在某個月內出售)除以給定月份的總髮電量；(Ii)給予阿根廷政府的特許權使用費 (1)作為HIDISA特許權使用費計算基礎金額的2.5%， 和(2)HINISA特許權使用費計算的相同基礎上最高1.5%的特許權使用費；(Iii)給予門多薩省的特許權使用費，最高為HINISA和HIDISA特許權使用費計算基礎金額的2.5%。
截至2021年2月，第440/21號SE決議將SE Res.第31/20號決議中定義的值提高了29%。它還廢除了SE第31/20號決議中包含的自動調整機制(見“阿根廷能源部門--電力監管框架”)。
應急基金。HINISA 和HIDISA與其他阿根廷水力發電公司一樣，有義務每季度向擁有和管理應急基金的基金會 支付，該基金旨在支付與水力發電公司任何工廠的水電系統維修相關的潛在成本總額與其各自保單不覆蓋的500萬美元 之間差額的80%。
由於2001年和2002年阿根廷的經濟危機，基金會管理委員會決定，根據特許權、投標條款和條件以及HINISA和HIDISA章程的相關規定，嚮應急基金提供的美元捐款必須按1.00比索=1.00美元的匯率轉換為比索。這些特許權中所載的指數化條款也被替換為歐洲穩定參考委員會(CER)(基準穩定係數)。在將美元兑換成比索後，應急基金的比索價值超過了所需資金。因此，HINISA和HIDISA與其他水力發電公司一起，暫停嚮應急基金付款。然而，我們不能保證HINISA和HIDISA未來不會被要求恢復嚮應急基金付款。
自優惠生效之日起至停止付款為止，HINISA和HIDISA分別出資130萬美元和190萬美元。
| 50 |
| 目錄表 |
罰款及罰則. HINISA和HIDISA根據其各自的特許權可能受到處罰和罰款，這些罰款和罰款是根據 施加任何此類罰款之前12個月期間發票的總金額計算的。此類處罰和罰款範圍為0.1%至1%（如果違反協議條款或適用於發電、大壩安全、水管理、環境保護以及不遵守指示的法規 組織監管機構de Seguridad de Presas(“ORSEP”)， CAMMESA、任何管理當局或環境保護署)；0.02%至0.2%(如果拖欠或未嚮應急基金和保險單繳款，以及在未經有關管理當局事先授權的情況下采取行動)； 從0.01%至0.1%(未提交任何所要求的資料或未提交強制性報告)；0.03%至0.3% (如果未能保持路線和道路暢通，不受土壤、空氣或水污染，以及在完成強制性工作方面出現延誤)和1%至10%(如果管理當局認為是特許權下的終止事件)。如果在12個月期間徵收的罰款超過電力銷售發票總額的20%，授予當局將有權終止相關特許協議。
性能保證。 作為履行各自特許權下義務的擔保，HINISA和HIDISA各自交存了為各自特許權下的相關授予當局的利益所需的金額。如果相關授予當局在各自特許權協議的條款下發生違約或任何其他不遵守的事件時沒有任何抵銷，則在各自特許權協議到期或終止時，擔保金額將分別發放給HINISA和HIDISA。
特許權的終止HIDISA和HINISA的特許權協議可能因下列原因終止：(I)違反重大合同和法律義務，(Ii)與HINISA或HIDISA(視情況而定)有關的某些破產事件，包括任何清算或清盤程序 。在這種情況下，相關特許權的終止應自動終止；(3)不可抗力或第三方的某些行動使HINISA和HIDISA無法履行各自特許權協議項下的義務；或(4)特許權協議各自條款到期。如果根據第(I)項終止，HINISA或HIDISA(視情況而定)應在授予當局確定的不超過 12個月的過渡期內繼續負責其特許權，並應賠償阿根廷政府和門多薩省造成的任何損害(授予當局可 還將履約保證金用於支付任何損害賠償)。在收到相關終止通知後90天內，必須成立一家新公司，該公司將獲得類似的特許權，並將 為出售該新成立公司的股份而進行公開招標程序。在扣除預期索賠的所有罰款、利息和扣留後，餘額將酌情分配給HINISA或HIDISA，作為轉讓特許權的唯一補償。
此外，門多薩省6088號法律第14(D)條 規定，因公共利益或徵用公共用途而終止特許權。
在特許權協議因任何原因終止後，根據各自特許權協議轉讓給HINISA和HIDISA的任何資產應 轉回門多薩省和阿根廷政府(視情況而定)。
HPPL
作為我們全資擁有的為期30年的特許權 ，從1999年8月開始，該特許權被授予HPPL的水力發電。HPPL聯合體有三臺發電機組，位於內烏昆省科馬休地區。大壩由鬆散材料組成，防水混凝土 面。它全長1,045米，基礎最深處總高度54米，峯頂海拔480.2米。HPPL的裝機容量為285兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.7%。從2000年到2023年，HPPL的年均發電量為928GWh，2006年的發電量達到創紀錄的1430GWh，2016年達到創紀錄的494GWh。
HPPL特許經營權摘要
HPPL的主要公司目的是根據以下條款和條件通過開發水電系統生產、銷售和大宗交易電力：
學期。HPPL特許權協議的期限為30年，從1999年8月30日開始。
專利權使用費支付。 根據我們的特許權合同和適用法律，從2002年8月開始，我們支付1%的水電特許權使用費，計劃 每年增加1%，直到特許權使用費達到12%的上限，這是基於適用於銷售電力的批量銷售的費率 。此外，我們每月向阿根廷政府支付水源使用費，數額為用於計算水電特許權使用費的相同金額的0.5%。
| 51 |
| 目錄表 |
應急基金。 HPPL和其他阿根廷水力發電公司有義務每季度向擁有和管理應急基金的基金會支付款項，該基金會擁有和管理應急基金，以覆蓋與任何水力發電公司工廠的任何水電系統維修相關的潛在成本總額 與不在其各自保單覆蓋範圍內的500萬美元 之間差額的80%。
罰款和處罰。 根據特許權，HPPL可能會受到罰款和罰款，這些特許權是根據施加任何此類罰款之前12個月期間的發票總額 計算的。此類處罰和罰款從0.1%到1%不等(如果 違反了適用於發電、大壩安全、水管理、環境保護的協議或法規的條款， 並且沒有遵守ORSEP、CAMMESA、任何監管機構或ENRE的指示)；從0.02%到0.2%(如果 延遲或沒有支付應急基金和保險單的繳款，以及在沒有相關監管機構事先授權的情況下采取行動)；從0.01%到0.1%(如果未能提交任何要求的信息或未能提交強制性報告)；從0.03%到0.3%(如果路線和道路不能保持交通暢通，沒有土壤、空氣或水的污染，以及強制性工作的延誤)，以及從1%到10%(如果監管機構認為是特許權下的終止事件的情況)。如果在12個月期間徵收的罰款超過電力銷售發票總額的20%，授權當局將有權終止相關特許權協議。
性能保證。 作為各自特許權項下履行其責任的擔保，HPPL為各自特許權項下的相關授權方的利益繳存了2,000,000便士。如果相關授權機構在各自的特許協議條款下發生違約或任何其他不遵守的事件時進行任何抵消，則擔保金額將在各自的特許協議到期或終止時 發放給和記黃埔。
終止特許權。 HPPL的特許權協議可能因以下原因終止：(I)違反重大合同和法律義務，在這種情況下，HPPL應在授予當局確定的過渡期內繼續負責特許權，但不得超過12個月，並應賠償阿根廷政府造成的任何損害(授予當局還可將履約保證金用於支付任何損害賠償)。在收到相關終止通知後90天內，必須成立一家新公司，該公司將獲得類似的特許權，並將為出售該新成立公司的股份而進行公開招標程序。在扣除預期索償的所有罰款、利息和扣除額後，餘額 將分配給和記黃埔，作為轉讓特許權的唯一補償；(Ii)與和記黃埔有關的某些破產事件，包括任何清盤或清盤程序，在此情況下，相關特許權的終止應自動終止； (Iii)不可抗力或第三方的某些行為阻止和記黃埔履行其特許權協議項下的義務；或(Iv)特許權協議期限屆滿。
可再生能源
PEPE II
Pepe II位於布宜諾斯艾利斯省被稱為Corti的地區，距離Bahía Blanca市20公里。PEPE II由14颱風力渦輪機組成； 每個渦輪機由四個塔段、一個機艙和三個驅動渦輪機的葉片組成，總直徑為120米。
PEPE II於2019年5月10日根據第281-E/2017號決議委託進行，該決議由可再生能源定期市場(MAT ER)的前MEyM通過，並通過私人各方之間的PPA向用電大户銷售其能源。
Pepe II的裝機容量為53兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.1%。從2020年到2023年，其歷史年均發電量為215GWh。
| 52 |
| 目錄表 |
PEPE III
佩佩三世位於科羅內爾·羅薩萊斯，位於3號國道上，距離布宜諾斯艾利斯省Bahía Blanca市45公里。Pepe III是一個P50負荷率為63%的風力發電場。從2020年到2023年，它的歷史年均發電量為238GWh。
PEPE IV
毗鄰Pepe II的Pepe IV於2023年6月17日完工。風電場逐步投產：18兆瓦(12月22日)、18兆瓦(2月23日)、9兆瓦(4月23日)、9兆瓦(5月23日) 和27兆瓦(6月23日)。PEPE IV通過18台V-150維斯塔斯風力渦輪機向國家電網貢獻了81兆瓦的可再生能源，每台4.5兆瓦 ，輪轂高度105米，負荷率63%P50。2023年，發電量達到274GWh。
豌豆
2022年12月16日，我們收購了位於拉里奧哈省的VAR的100%股權，該項目於2020年3月投產。該風電場包括38臺西門子Gamesa G-114型風力渦輪機，每臺裝機容量為2.625兆瓦，輪轂高度為80米。PEA在RenovAr計劃第一輪下與CAMMESA簽訂了PPA，裝機容量為99.75兆瓦，佔阿根廷裝機容量的0.2%。從2020年到2023年，其歷史平均年發電量為328GWh。
PEPE VI
我們目前正在開發 PEPE VI，這是我們位於布宜諾斯艾利斯省布蘭卡市的新風電場項目。該項目將分 三個階段建設，預計總投資為美元五億。我們目前正在開發前兩個階段，第一階段將增加94.5兆瓦的發電容量，第二階段將增加45兆瓦的發電容量，預計將於2024年下半年投產。
我們的石油和天然氣業務
勘探和生產
我們的戰略是開發利潤豐厚的石油和天然氣儲量，承擔社會和環境責任。在這一部分，我們重點關注三個主要目標： (I)非常規天然氣儲量的開發和貨幣化；(Ii)儲量替代的勘探；以及(Iii)優化運營和現有基礎設施，作為新項目的槓桿。
與石油和天然氣勘探和生產業務中的慣例一樣，我們與聯合運營合作伙伴一起參與勘探和生產活動。 聯合運營參與者之間的合同安排通常由運營協議管理，其中規定根據各方在聯合運營中的利益分擔 成本、生產權利和責任。聯合行動的一方通常被指定為操作員，負責在由聯合行動各方代表組成的操作委員會的全面監督和控制下進行行動。雖然經營協議 一般規定參與者根據各自的利益承擔責任，但相關政府當局頒發的許可證一般規定，聯合行動的參與者根據適用的許可證對相關政府當局負有連帶責任 。除了對現場生產的興趣外，合同制 經營者通常按其在相關領域的參與度按比例按月向其合作伙伴支付間接行政費用。
截至2023年12月31日：
| · | 我們的原油和天然氣的總探明儲量為1.99億boe，其中65%為探明已開發儲量。天然氣約佔我們已探明儲量的94%，液態烴佔6%； |
| · | 我們在阿根廷的石油和天然氣總產量平均為每天65.4萬桶。原油約佔4.8萬boe/天，天然氣約為3.64億標準立方英尺/天，或以每桶油當量6,000立方英尺天然氣換算為60.3千boe/天；以及 |
| 53 |
| 目錄表 |
| · | 我們持有Oldelval 2.1%的直接權益。Oldelval 運營着通往科馬休地區Allen的主要輸油管道，以及艾倫-羅薩萊斯港輸油管道，這條管道允許將Neuquina盆地生產的石油疏散到羅薩萊斯港(Bahía Blanca市的一個港口)，並向管道影響區域內的Plaza Huincul和Luján de Cuyo酒廠供應石油。 |
我們還直接和通過投資OCP從事石油和天然氣業務。
根據ME&M的數據，2023年期間，阿根廷的天然氣總產量下降了1%(平均每天45億立方英尺)，而石油總產量增加了9%，平均為每天63.5萬桶。根據ME&M的數據，2023年12月，我們的綜合石油和天然氣產量分別約佔阿根廷石油和天然氣總產量的0.03%和8%。
與石油和天然氣相關的關鍵信息
截至2023年12月31日，我們在阿根廷擁有14個地區的權益、聯合業務(UTE)和協議：11個石油和天然氣生產區和3個勘探區塊 位於勘探區內或等待批准生產，不包括裏奧利邁埃斯特河、Borde del Limay和Los Verits， 都在放棄中。截至2023年12月31日，我們直接成為我們持有股權的14個區塊中5個區塊的合同運營商。
種植面積
截至2023年12月31日，我們的總生產和勘探面積，包括毛面積和淨面積，如下所示。該表包括本公司、合資公司和聯營公司的生產和勘探總面積。
| 種植面積 (*) | ||||||||
| 生產 (1) | 探索 (2) | |||||||
| 毛收入(3) | 淨額 (4) | 毛收入(3) | 淨額 (4) | |||||
| （在 中 數千英畝） | ||||||||
| 阿根廷 | 1,351 | 446 | 188 | 98 | ||||
(1)包括我們生產商業數量石油和天然氣的所有地區 或處於開發階段的地區。
(2)包括允許我們進行勘探 活動但未生產商業數量石油和天然氣的所有區域，以及未處於開發階段的區域。 （3）不包括正在放棄的Bordde del Limay、Los Vértices、Aguada Pavón和Río Limay Este地區。
(4)根據我們在總面積中的工作利益所有權進行調整。
生產井
截至2023年12月31日 ，我們的總生產井和淨生產井如下。該表包括公司、 聯合業務和關聯公司的總生產井和淨生產井。
| 油 | 燃氣 | 總計(3) | |||||
| 毛收入(1) | 網絡(2) | 毛收入(1) | 網絡(2) | 毛收入(1) | 網絡(2) | ||
|
阿根廷
|
394 | 124 | 419 | 225 | 813 | 349 | |
注：所有數字均為主題
四捨五入，因此顯示為總數的數字可能不會相加 。
(1)指定已完成的井數。
(2)指總產油井的部分所有權工作權益。
(三)包括油氣生產井。
| 54 |
| 目錄表 |
鑽探活動
2023年，我們實施了與我們的儲量 置換和生產目標相一致的投資計劃，作為實現可持續增長的一種手段。就下表而言，開發井是指有理由安裝用於生產石油或天然氣的永久性設備的井。如果一口井被確定為不能進行商業生產，就被認為是一口乾井。下表中的“已鑽總井數” 是指每個財政年度內完成的井數，而不考慮鑽探日期，而“已鑽淨井數”是指我們在已鑽井中的部分所有權工作權益。此表包括公司鑽探的油井、 聯合業務和聯營公司(包括我們的停產業務)。下表列出了我們在阿根廷鑽探的井總數和相關期間的結果。
| Year ended December 31, | |||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||
| 阿根廷 | |||||||
| 鑽出的總井數： | |||||||
| 生產： | |||||||
| 開發井： | |||||||
| 油 | 9 | 31 | 34 | ||||
| 燃氣 | 35 | 35 | 31 | ||||
| 枯井 | - | - | - | ||||
| 總計 | 44 | 66 | 65 | ||||
| 探索： | |||||||
| 發現井： | |||||||
| 油 | - | 3 | - | ||||
| 燃氣 | - | 1 | 1 | ||||
| 枯井 | - | - | - | ||||
| 總計 | 0 | 4 | 1 | ||||
| 已鑽淨井數： | |||||||
| 生產： | |||||||
| 開發井： | |||||||
| 油 | 3 | 9 | 9 | ||||
| 燃氣 | 24 | 26 | 20 | ||||
| 枯井 | - | - | - | ||||
| 總計 | 27 | 34 | 29 | ||||
| 探索： | |||||||
| 發現井： | |||||||
| 油 | - | 1 | - | ||||
| 燃氣 | - | - | - | ||||
| 枯井 | - | - | - | ||||
| 總計 | 0 | 1 | 0 | ||||
注：所有數字均經過四捨五入，因此以合計形式顯示的數字可能不會相加。
2023年，我們的活動是 專注於遵守計劃天然氣的生產承諾。活動的核心集中在Neuquén盆地，主要是在El Mangrullo，鑽探了14口井，塞拉利昂Chata，鑽探了9口開發井，全部來自頁巖儲量，以及Río Neuquén，鑽探了12口井。至於石油，在El Tordillo鑽了9口井。
石油和天然氣生產
我們通過幾種方法運輸石油和天然氣生產，具體取決於可用的基礎設施和給定地點的運輸系統的成本效益。我們使用輸油管道系統和油輪將石油輸送給我們的客户。石油通常通過 合同銷售，根據合同，生產商負責將生產的石油從油田運輸到港口進行運輸，所有成本和風險都由生產商承擔。然而，天然氣是在氣田附近的天然氣管道系統的傳送點銷售的，因此，客户承擔所有與此相關的運輸成本和風險。阿根廷的石油和天然氣運輸在“開放接入”的非歧視性環境中運營，在這種環境下，生產商可以平等和開放地使用運輸基礎設施。我們在每個石油地點和石油運輸碼頭保持有限的儲存能力。在過去，這種 能力足以在管道系統暫時不可用時存儲石油，而不會減少產量，例如，由於維護要求或臨時緊急情況。
| 55 |
| 目錄表 |
在2023年期間，我們的生產集中在三個盆地：內烏昆、聖豪爾赫和諾羅埃斯特。在阿根廷，我們擁有544,000英畝淨地，在該國石油和天然氣產量最重要的盆地內烏肯盆地，我們擁有約410,000英畝淨地(佔我們總種植面積的75%)。我們在內烏肯盆地最重要的油田是El Mangrullo、塞拉·查塔和裏奧·內烏坎。截至2023年12月31日，我們從阿根廷的813口生產井中開採了碳氫化合物。
2023年，我們平均 日產量為4，827桶原油和3.64億立方英尺天然氣。與2022年的平均水平相比，石油產量下降了10%，天然氣產量 增加了5%。
下表列出了2023年我們的石油和天然氣產量。生產數字代表我們在生產中的工作利益（因此淨歸 公司）。此外，該表格還包括我們在每個領域的工作興趣、運營商和特許權的到期日期， 每種情況均截至2023年12月31日。儘管其中一些優惠可能會在到期時延長，但下文列出的到期日期 不包括截至本年度報告日期未授予的任何延期。
|
|
|
2023年產量 | ||||||
| 生產區塊 | 位置 | 海盆 | 油(1) | 燃氣(2) |
油 (3) |
運算符 | 直接及間接權益 | 期滿 |
| 埃爾曼格魯洛 | 諾伊肯 | NQN | 25 | 78.128 | 13,046 | Pampa | 100.00 % | 2053 |
| 查塔山脈 | 諾伊肯 | NQN | 21 | 29.004 | 4,855 | Pampa | 45.55% | 2053 |
| 裏奧·內烏肯 | 內烏肯/裏奧內格羅 | NQN | 297 | 20.071 | 3,642 | YPF | 33.07%(4)/31.42%(5) | 2027/2051 |
| 林孔德爾曼格魯洛 (6) | 諾伊肯 | NQN | 10 | 3.189 | 541 | YPF | 50.00% | 2052 |
| 裏奧·利邁·埃斯特（前Senillosa）(7) | 諾伊肯 | NQN | - | - | - | Pampa | 85.00% | 2040 |
| 阿瓜拉圭 | 薩爾塔 | Noa | 49 | 1,556 | 308 | 泰克汽油 | 15.00% | 2037 |
| 埃爾託爾迪略 | 丘布特 | CGSJ | 710 | 705 | 828 | 泰克汽油 | 35.67% | 2027 |
| La Tapera - Puesto Quiroga | 丘布特 | CGSJ | 21 | - | 21 | 泰克汽油 | 35.67% | 2027 |
| 戈伯納多爾·阿亞拉 | 諾伊肯 | NQN | 414 | - | 414 | 加侖汽油 | 22.51% | 2036 |
| 林孔德阿蘭達 | 諾伊肯 | NQN | 0 | - | 0 | Pampa | 100.00% | 2058 |
| 維塔·埃斯孔達 | 內烏肯 | NQN | 0 | - | 0 | Pampa | 55.00% | 2027 |
| 洛斯布蘭科斯 | 薩爾塔 | Noa | 216 | - | 216 | 高運 | 50,00% | 2045 |
| 總計 | 1,762 | 132,652 | 23,870 | |||||
注：所有數字 均經過四捨五入，因此顯示為總數的數字可能不相加。
（1） 以千桶計。
（2） 天然氣生產僅代表可銷售的天然氣生產，不包括火炬氣、注入氣和運營中消耗的天然氣。 單位為數百萬立方英尺。
（3） 以數千桶計。天然氣轉換為石油當量，使用每桶石油當量6，000立方英尺天然氣的係數。
(4)內烏肯省。
(5)裏奧省 Negro。
(6)不包括 Vaca Muerta陣型。
(7)正在 放棄。
下表列出了相關時期阿根廷的石油和天然氣產量：
| Year ended December 31, | |||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||
| 阿根廷 | 油(1) | 燃氣(2) | 油(1) | 燃氣(2) | 油(1) | 燃氣(2) | |||||
| 裏奧·內烏肯 | 297 | 20,071 | 268 | 19,276 | 169 | 11,788 | |||||
| 埃爾曼格魯洛 | 25 | 78,128 | 21 | 91,659 | 17 | 58,338 | |||||
| 查塔山脈 | 21 | 29,004 | 22 | 8,469 | 22 | 6,897 | |||||
| 其它塊 | 1,420 | 5,449 | 1,636 | 7,015 | 1,410 | 12,093 | |||||
| 總計 | 1,762 | 132,652 | 1,948 | 126,419 | 1,617 | 89,117 | |||||
注：所有數字均經過 四捨五入，因此顯示為總數的數字可能不相加。
(1)石油生產包括其他液體 碳氫化合物。數量以數千桶計。
(2)天然氣生產僅代表可銷售的 天然氣生產，不包括火炬氣、注入氣和運營中消耗的天然氣。數量以數百萬立方英尺為單位。
| 56 |
| 目錄表 |
探索
我們的戰略重點是不斷 尋找與我們的增長目標一致的新探索機會。在阿根廷，我們擁有大片土地，其中包含未開發的 非常規儲層，包括內烏肯盆地的緻密氣和頁巖氣。下表列出了截至2023年12月31日我們在阿根廷的勘探區塊、 聯合作業和許可證、每個區域的位置和盆地、我們的淨運營權益和 勘探授權的到期日期。
| 2023年產量 | ||||||||||||||
| 區塊/UTE | 位置 | 盆地 | 石油kbl | 氣體mCF | 總kboe | 運算符 | 利息 | 期滿 | ||||||
| 帕爾瓦·內格拉·埃斯特 | 諾伊肯 | NQN | - | 59 | 10 | Pampa | 85,00% | 2025 | ||||||
| 裏奧·阿圖埃爾 | 門多薩 | NQN | - | - | - | 特雷博爾石油公司 | 33,33% | 2023 | ||||||
| 北拉卡納斯 | 諾伊肯 | NQN | - | - | - | Pampa | 90,00% | 2027 | ||||||
| 利邁堡(1) | 諾伊肯 | NQN | - | - | - | Pampa | 85,00% | 2015 | ||||||
| 洛斯維爾特斯(1) | 諾伊肯 | NQN | - | - | - | Pampa | 85,00% | 2015 | ||||||
| 勘探區塊總數 | 0 | 59 | 10 | |||||||||||
| 總產量 | 1,762 | 132,711 | 23,880 | |||||||||||
注：所有數字均經過 四捨五入，因此顯示為總數的數字可能不相加。
(1)正在延期過程中。
截至2023年12月31日，我們在阿根廷持有約188，000英畝勘探總英畝的權益。
銷售成本、收入和價格
銷售成本、特許權使用費 和折舊
下表列出了 截至2023年、2022年和2021年12月31日的財年，我們在每個地理區域的石油和天然氣田的平均銷售成本、特許權使用費和折舊成本。該表包括我們在生產、聯合運營和關聯公司中的淨份額。
| Year ended December 31, | |||||
| 阿根廷 | 2023 | 2022 | 2021 | ||
| (in雅倫敦銀行同業拆息每桶石油當量） | |||||
| 生產成本 | 7 | 6 | 6 | ||
| 版税 | 4 | 4 | 3 | ||
| 折舊 | 7 | 5 | 6 | ||
| 總計 | 18 | 15 | 15 | ||
收入
下表列出了 截至2023年、2022年和2021年12月31日財年，按地理區域劃分的石油和天然氣勘探和生產業務部門的收入。
| Year ended December 31, | ||||
| 2023 | 2022 | 2021 | ||
| 阿根廷 | ||||
| (單位：百萬美元) | ||||
| 油 | 121 | 136 | 99 | |
| 燃氣 | 534 | 500 | 344 | |
| 其他 | 11 | 10 | 10 | |
| 總計 | 666 | 646 | 453 | |
| 57 |
| 目錄表 |
下表列出了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的財政年度每個地理區域每桶石油和每百萬立方英尺天然氣的平均銷售價格。
| Year ended December 31, | ||||||
| 每桶石油和百萬立方英尺天然氣的平均售價 | 2023 | 2022 | 2021 | |||
| 阿根廷 | ||||||
| 石油(單位：美國每桶石油) | 69 | 70 | 58 | |||
| 天然氣(單位：美國每千立方英尺美元) | 4 | 4 | 3 | |||
交付承諾
天然氣
Gas.Ar計劃創建於2020年11月16日，旨在通過招標長期供應協議(DNU編號892/20)，促進阿根廷天然氣生產，並管理天然氣成本對優先需求價格的影響。
最初，陸上生產的期限為4年，從2021年1月起，海上生產的期限為4年。期限延長至2028年12月31日，適用於根據第一輪和第三輪(DNU第730/22號)授予的7000萬立方米/天的基本體積。
協議在生產商(作為賣方)和CAMMESA、天然氣分銷商和Enarsa(作為買方)之間簽署，CAMMESA的每日DOP為100%，每月最高為75%，天然氣分銷商和Enarsa的季度最高。中標價格根據下列因素進行調整：夏季(10月至4月)為0.82，基準量為1.25(5月至9月)，冬季為附加量1.30。作為購買者的CAMMESA和Enarsa 支付授予的價格，而天然氣分銷商支付有效關税方案中規定的價格，差額由聯邦政府抵消。此外，儘管有其他適用的機制，但聯邦政府已經建立了基於税收信用證書的補償支持擔保制度。
有關 不同計劃天然氣的更多信息，請參見“項目4.阿根廷能源部門--石油和天然氣監管框架--專門適用於天然氣市場的條例 --天然氣計劃”.
Pampa參加了內烏基納盆地所有Plans Gas.Ar回合的比賽，並獲得了獎勵。PAMPA每輪比賽的具體情況如下：
| 圓的 | 送貨 | 體積（百萬m）3/天 | 價格美元/ MBtu | 期滿 |
| 1 & 4.1 | 年平 | 4.90(1) | 3,60(2) | 2028年12月 |
| 1 | 冬天3 | 1.00 | 4,68 | 2024年9月 |
| 2 | 冬天3 | 0.86 | 4,68 | 2024年9月 |
| 3 & 4.1 | 年平 | 2.00 | 3,347(2) | 2028年12月 |
| 4.2 | 年平 | 4.80 | 3,485(2) | 2028年12月 |
| 5.2西北 | 月度變量 | 13.5- 70.5萬m3/天 | 6 - 9,8(4) | 2028年12月 |
注：1)2021年5月起總承諾額為700萬3/天。在這其中，4.9是根據Plan Gas.AR交付的，其餘的在市場上銷售。2)冬季調整係數為1.25，全年調整係數為0.82。3)它涵蓋了5月至9月的月份。4)起價為9.8美元/mBtu，2028年降至6美元/mBtu
一旦履行天然氣計劃承諾，剩餘的天然氣將分配給工業、出口、CAMMESA的月度招標和現貨市場。
油
2023年6月，Pampa與道達爾南方公司(Total Energy阿根廷分公司)達成協議，收購剩餘45%的Rincón de Aranda 區域。作為協議的一部分，PAMPA將其在PEMC的100%參與轉讓。
| 58 |
| 目錄表 |
Rincón de Aranda 區塊佔地59,000英畝，位於內烏昆盆地的巴卡穆埃爾塔石油窗口。它於2023年6月16日獲得CENCH協議，特許權期限為35年。除了與CENCH的協議外，PAMPA還承諾在四年內投資1.61億美元，並有可能再投資一年。這項承諾包括鑽探8口井、1口額外完井、 和相關設施。
儲量
我們我相信我們對剩餘探明可採油氣儲量的估計是合理的。根據S-X法規第4-10條(聯邦法規第210部分第17章)，探明石油和天然氣儲量是指通過對地學和工程數據的分析，可以合理確定地估計出從給定日期起，從已知油藏開始，在現有經濟條件、運營方法和政府法規下，在提供經營權的合同到期之前，可以合理確定地估計出經濟上可生產的石油和天然氣儲量，除非有證據表明，無論是使用確定性方法還是概率方法進行估計，續訂都是合理確定的。開採碳氫化合物的項目必須已經開始，或者操作員必須合理地確定它將在合理的時間內開始該項目。我們的儲量評估涵蓋了位於本公司經營和非經營地區的儲量 。已探明的石油和天然氣儲量是根據S-X規則和財務會計準則第932主題的石油和天然氣儲量披露規定進行估算的。GaffneyCline對截至2023年12月31日的99%的估計已探明儲量進行了獨立審計。我們提供了審核過程中所需的所有信息，令GaffneyCline滿意。見GaffneyCline於2024年1月31日發佈的儲備報告，將 列為本年度報告的附件13.2。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，GaffneyCline分別審計了我們估計的已探明儲量的99%、97%和96%。
截至2023年12月31日，我公司已探明和未開發的液態烴和天然氣總儲量為1.99億桶油當量 桶，1,160萬桶液態烴和11,242億立方英尺天然氣，或1.874億桶天然氣，其中，預計銷售天然氣1,0982億立方英尺，運營中的燃料氣消費量為260億立方英尺(包括在我們的天然氣已探明儲量中)。有關我們的儲量數據的變化，請參閲下文的儲量演變。
截至2023年12月31日，液態碳氫化合物和天然氣分別佔我們總探明儲量的6%和94%。
截至2023年12月31日，已探明的已開發原油當量儲量佔我們總的已探明原油當量儲量的65%，按2023年產量計算，我們的已探明儲量相當於約九年的產量。
下表列出了我們截至2023年12月31日已探明已開發和未開發的原油和天然氣的估計淨儲量，包括聯合業務和聯營公司。
|
截至的儲備金 2023年12月31日 |
||||||
| 儲量類別 | 原油和石油， 凝析油 和其他天然氣液體 （數百萬桶） |
天然氣 （數十億立方英尺） |
油當量 （百萬桶油） |
|||
| 已被證明是發達的 | 7.6 | 724.8 | 128.4 | |||
| 事實證明是未開發的 | 4.0 | 399.5 | 70.6 | |||
| 總探明儲量 | 11.6 | 1,124.2 | 199.0 | |||
| 注：由於四捨五入，總數可能不完全等於單個條目的總和。 | ||||||
| 59 |
| 目錄表 |
本第4項中包含的有關勘探和開發項目以及產量估計的陳述具有前瞻性，並且 存在重大風險和不確定性。儘管我們相信這些前瞻性陳述中反映的這些預期是合理的，但我們不能保證我們的實際活動、生產或績效水平將滿足這些預期。見“項目 3。關鍵信息風險因素.”
下表列出了截至2023年、2022年和2021年12月31日，我們的液態碳氫化合物和天然氣總已證明儲量細分為已證明的已開發儲量和 已證明的未開發儲量：
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||
| 數百萬英鎊 (1) | 佔總已證實儲量的% | 數百萬英鎊 | 佔總已證實儲量的% | 數百萬英鎊 | 佔總已證實儲量的% | ||||||
| 已探明已開發儲量 | 128.4 | 64.5% | 110.0 | 61.3% | 95.9 | 61.1% | |||||
| 已探明未開發儲量 | 70.6 | 35.5% | 69.4 | 38.7% | 61.1 | 38.9% | |||||
| 總探明儲量 | 199.0 | 100.0% | 179.4 | 100.0% | 157.0 | 100.0% | |||||
注意：由於四捨五入的原因，合計可能不完全等於單個條目的總和。
2023年，在El Mangrullo、Sierra Chata、Río Neuquén和El Tordillo地區共鑽了44口井，其中28口井從已探明的未開發儲量變為已探明的已開發儲量。
對估計儲量進行經濟評估，以確定其經濟極限。阿根廷的估計儲量在特許權使用費之前列示 ，因為特許權使用費與生產税具有相同的影響，不是以實物支付的，因此被視為運營成本。
儲量演變
下表列出了原油、凝析油和天然氣液體的已探明儲量和已探明開發儲量，以及天然氣儲量。此表包括我們在聯合業務和聯營公司已探明儲量中的淨份額。
| 原油、凝析油和天然氣液體 | 天然氣 | ||||
| 阿根廷 | 組合在一起 | ||||
| (以千桶計) | (單位：百萬立方英尺) | (單位：百萬boe)(1) | |||
| 截至2021年12月31日的已探明和未開發儲量總額 | 12,625 | 866,541 | 157.0 | ||
| 截至2021年12月31日探明的已開發儲量 | 7,970 | 527,870 | 95.9 | ||
| 增加(減少)源於： | |||||
| 對先前估計數的修訂 | (466) | (72,518) | (12.6) | ||
| 提高了恢復能力 | 272 | 84 | 0.3 | ||
| 擴展和發現 | 454 | 339,021 | 57.0 | ||
| 全年產量 | (1,948) | (122,636) | (22.4) | ||
| 截至2022年12月31日的已探明和未開發儲量總額 | 10,937 | 1,010,492 | 179.4 | ||
| 截至2022年12月31日探明的已開發儲量 | 7,722 | 613,505 | 110.0 | ||
| 增加(減少)源於： | |||||
| 對先前估計數的修訂 | (414) | (64,770) | (11.2) | ||
| 提高了恢復能力 | 95 | 28 | 0.1 | ||
| 擴展和發現 | 2,211 | 301,453 | 52.5 | ||
| 購買已探明儲量 | 527 | 5,381 | 1.4 | ||
| 出售已探明儲量 | (7) | (337) | (0.1) | ||
| 全年產量 | (1,763) | (128,001) | (23.1) | ||
| 截至2023年12月31日的已探明和未開發儲量總額 | 11,586 | 1,124,245 | 199.0 | ||
| 截至2023年12月31日探明的已開發儲量 | 7,592 | 724,775 | 128.4 | ||
(1) 使用每桶油當量6000立方英尺的係數將天然氣轉換為油當量。
| 60 |
| 目錄表 |
截至2023年12月31日，我國已探明和未開發的液態碳氫化合物和天然氣儲量共計1.99億boe(1160萬boe液態烴 和11,242億立方英尺或1.874億boe天然氣)，較截至2022年12月31日的已探明儲量增長11%(液態烴和天然氣分別增長6%和11%)。
2023年期間，對我們位於阿根廷的氣田的先前估計值進行了修訂，減少了1,120萬boe，這主要是由於El Mangrullo、Rincón del Mangrullo 和Río Neuquén地區的天然氣生產業績低於預期、機械和沙子問題。通過鑽探活動，擴大和發現的石油儲量增加了5250萬桶，主要分佈在塞拉利昂Chata、El Mangrullo、Río Neuquén和地區。此外，1.4百萬boe的增長是由於購買了已探明儲量，這是由於分別位於Neuquén盆地和Noroust盆地的Rincón de Aranda地區新的35年非常規特許權和阿瓜拉圭地區的特許權延長10年所致。
截至2023年12月31日，我們已探明儲量的65%已開發，而35%未開發。探明開發儲量1.284億桶。在2023年，我們在鑽井、完井和設施方面投資了1.662億美元，將約1820萬桶已探明的未開發儲量 轉化為已探明的已開發儲量。我們已探明的未開發儲量為7,060萬boe，所有這些儲量對應於位於已探明已開發儲量和氣田一個偏移範圍內的井和氣田，這些氣田的活動計劃根據合同和安裝的設施 維持產量水平。我們計劃在未來五年通過 活動將這些已探明的未開發儲量中的約89.1%投入生產。剩餘的10.9%(770萬boe)將在超過 五年的時間內開發，主要位於氣田，這些氣田的活動計劃根據 合同和已安裝的設施維持產量水平。
與2022年相比，2023年我們已探明的未開發儲量增加了2%(120萬boe)，主要原因是：
| (i) | 通過將已探明的未開發儲量轉換為已探明的已開發儲量，減少了1820萬boe，主要是通過在我們在內烏肯盆地的生產區，主要是在El Mangrullo、Río Neuquén和Sierra Chata地區進行的鑽井、完井和修井活動； |
| (Ii) | 通過擴展和發現，主要在內烏肯盆地的El Mangrullo、Sierra Chata和Río Neuquén地區進行額外的鑽探活動，使已探明的未開發儲量增加2120萬boe； 和 |
| (Iii) | 已探明未開發儲量減少190萬boe，主要是由於對El Mangrullo、Rincón del Mangrullo和El Tordillo地區已探明未開發油井的重新安排所致。 |
上述第(I)、(Ii)及(Iii)項所述 活動導致2023年我們已探明的未開發儲量較2022年淨增約120萬boe。
探明儲量內部控制
儲量評估流程首先由地球物理學家、地質學家和工程師對我們的資產進行初步評估。預備役技術幹事(JEFe de Reserve vas)通過監督和向負責準備儲量估計的技術團隊提供技術支持，保障我們儲量估計的完整性和客觀性。我們的技術團隊擁有地球物理、地質學、石油工程和會計方面的學位，並在內部接受過儲量估計研討會的培訓。技術官員負責 按照《美國證券交易委員會》儲量指導方針對儲量估算流程進行整合和審核。主要負責監督我們儲量報告編制的技術官員是石油工程師協會的成員，具有30多年的勘探和生產活動經驗 。我們的儲量估計得到了石油天然氣勘探和生產委員會的批准 董事。
| 61 |
| 目錄表 |
報告的碳氫化合物儲量是根據專業、地質和工程判斷以及2023年12月31日之前可獲得的信息進行估計的。因此，由於未來的業務或獲得更多的信息，它們可能會向上或向下進行修訂。
由於許多未知的地質和油藏因素只能通過抽樣技術來估計，因此儲量估計不準確。 因此，由於儲量只是估計，不能為了核實準確性而進行評估。
在估計已探明儲量的數量、預測未來的生產率和開發支出的時間方面存在許多不確定性 ，包括我們無法控制的某些因素。本年度報告中的儲量數據僅代表對我們已探明石油和天然氣儲量的估計。儲量工程是對無法精確測量的原油和天然氣地下儲量進行估算的主觀過程。儲量估計的準確性源於現有的數據、工程 以及儲量和油藏工程的地質解釋和判斷。因此，不同的工程師通常獲得不同的 估計。此外，估計日期之後的鑽探、測試和生產結果可能會證明修訂此類估計值是合理的，因此特定時間的儲量估計值通常與最終開採的石油和天然氣數量不同。此外，對我們已探明儲量的未來淨收入及其現值的估計是基於對未來產量水平、價格和成本的假設，隨着時間的推移，這些假設可能被證明是不正確的。對未來價格、成本和產量的估計 會受到不確定性的影響，隨着時間的推移可能會被證明是不正確的。此類估計的意義高度依賴於它們所基於的假設的準確性。因此，我們不能保證將達到任何指定的產量 水平或由此產生的任何現金流。我們儲備的實際數量以及由此產生的未來淨現金流量可能與本年度報告中的估計有很大不同。
我們 通過收購生產油田、勘探和“證實”現有油田的儲量來替換我們的儲量。 “證實”是指在生產中的 油田中被歸類為“可能和可能儲量”的額外儲量被獲取並被重新歸類為“已探明儲量”的過程。我們用油藏管理技術證明瞭儲量，如評估井、注水和提高採收率項目。目前使用的油藏管理技術有評價井、注水和水平採油、注水井鑽井。還採用了三維地震處理、水平井和步出井、油藏數值模擬等技術。
關於獨立儲備工程師事務所
GaffneyCline 在以下領域擁有50多年的卓越歷史能量在全球石油盆地評估和審計儲量和資源方面擁有豐富的經驗 。GaffneyCline專注於石油和能源行業，專門為世界各地的政府、金融機構以及國內和國際石油、天然氣和能源公司提供政策、戰略、技術和商業援助。儲量和資源評估的提供是GaffneyCline業務的核心組成部分。GaffneyCline完全熟悉《美國證券交易委員會》油氣儲量法規(S-X法規第4-10(A)條)。GaffneyCline在英國、美國和新加坡的主要辦事處僱用了商業和技術專業人員，在阿根廷、澳大利亞和巴西設有輔助辦事處。這支隊伍涵蓋上游的所有技術學科(地質學、地球物理學、巖石物理學、油藏工程、鑽井和完井以及開發規劃/設施工程)，中下游的工程和經濟、商業、法律和商業戰略專業人士為其技術人員提供補充。
儲量報告涵蓋了我們估計的總探明儲量的99%。在編制儲量報告時，獨立儲量工程師事務所對我們已探明的儲量進行了自己的估算。在儲量評估過程中，獨立儲量工程師事務所沒有獨立核實我們提供的有關所有權權益、石油和天然氣生產、油井測試數據、運營和開發的歷史成本、產品價格或與油田當前和未來運營及生產銷售有關的任何 協議的信息和數據的準確性和完整性。然而，如果在審查過程中，獨立儲備工程師事務所注意到一些事情，使 任何此類信息或數據的有效性或充分性受到質疑，則獨立儲備工程師事務所在滿意地解決與之相關的問題或獨立核實該等信息或數據之前，不會依賴該等信息或數據。獨立儲量工程師事務所 獨立審計的儲量估計符合美國證券交易委員會的指導方針，包括“合理確定性”的標準， 由於它涉及對未來幾年在現有經濟和運營條件下儲量可採收率的預期， 與美國證券交易委員會法規S-X 210.4-10(A)節的定義一致，因此發佈了基於其評估的儲量報告。獨立儲量工程師事務所在估計中的主要經濟假設包括根據美國證券交易委員會 指導方針確定的石油和天然氣銷售價格、未來支出和我們提供的其他經濟假設(包括利息、特許權使用費和税收)。所使用的假設、數據、方法和程序適用於該報告的目的，獨立儲備工程師事務所 使用了其認為在當時情況下必要的所有方法和程序來編制該報告。
| 62 |
| 目錄表 |
儲量估算中使用的技術
開採碳氫化合物的項目 必須已經開始，或者運營商必須合理地確定它將在五年內開始該項目。“合理確定性”一詞意味着對實際開採的石油和/或天然氣的數量將等於或超過估計的高度信心。合理的確定性可以使用通過同一油藏或類似油藏中的項目的實際生產證明有效的技術，或者通過使用可靠的技術建立合理的確定性的其他證據來建立。可靠技術是指一種或多種技術(包括計算方法)的組合，這些技術 已經過現場測試，並已被證明在被評估的地層或類似地層中提供了具有一致性和重複性的合理確定的結果。
有各種被普遍接受的儲量估算方法，包括容積法、遞減分析法、物質平衡法、模擬法和類比法。可以使用任一確定性方法來編制估計值。考慮到該物業的地質性質、其運營歷史的範圍和可獲得信息的質量，選擇的具體方法應基於評估人員的專業判斷，認為是最合適的。使用幾種方法來估算房產的價格可能是合適的。
必須使用所有可用信息(裸眼和套管井測井、巖心分析、地質圖、地震解釋、生產/注入數據和壓力測試分析)來編制估算 。支持數據，如工作利益、版税和運營成本，必須在此類信息發生重大變化時進行維護和更新 。
我們對截至2023年12月31日的已探明儲量的估計是基於通過整合可用和適當的 數據而產生的估計，利用已在現場證明的成熟技術來產生可重複和一致的結果。這些綜合評估中使用的數據 包括通過井筒直接從地下獲得的信息，如測井記錄、儲集層巖心樣本、流體樣本、靜態和動態壓力信息、生產測試數據以及監測和動態信息。 使用的數據還包括通過間接測量獲得的地下信息，包括經過現有井控校準的高質量2-D和3-D地震 數據。在適用的情況下，還利用了地質露頭信息。用於解釋和集成所有這些數據的工具包括用於儲層建模、模擬和數據分析的專有和商業軟件。在某些情況下，如果有合適的模擬油藏模型可用，則使用這些模擬模型中的油藏參數來 增加我們儲量估計的可靠性。
其他
厄瓜多爾
該公司在厄瓜多爾開展以下活動 。
Oleoducto de Crudos Pesado
2001年，厄瓜多爾政府授予OCP S.A.建造和運營一條503公里長的管道的權利，該管道從厄瓜多爾東北部地區一直延伸到太平洋海岸的巴拉奧分配終端。這條輸油管道的日輸油量約為45萬桶，其中至少35萬桶是根據運輸協議承諾的，其中包括一項“要麼裝船，要麼付款”的條款。由於輸油管道橫跨生態敏感地區，管道的建設遵循嚴格的環境和技術標準。輸油管道建設於2003年竣工並開始運營。
| 63 |
| 目錄表 |
管道特許權合同原定於2024年1月20日終止，同時考慮到因不可抗力事件導致合同義務中止而延長的期限。預計在這一日期，OCP將向厄瓜多爾國家無償轉讓和交付OCP S.A.的所有股份以及管道資產的所有權和權利。為促進這一進程， a“終止委員會“根據2001年簽署的授權協議，於2023年成立。然而， 在2024年1月，與厄瓜多爾能源和礦業部簽署了一項新協議，將運營期限延長至2024年7月31日。
2018年12月，通過我們的子公司PEB，我們與Agip Oleoducto de Crudos Pesados B.V.簽署了一項協議，購買OCP股本和我們發行的次級債務的4.49%。在滿足所有條件和先例後，交易於2019年6月完成。
2021年8月，通過我們的子公司PEB，我們與西方國際勘探和生產公司簽署了一項協議，以500萬美元收購西方厄瓜多爾公司(現為Pampa厄瓜多爾公司)，後者持有OCP 14.15%的股權。
2023年11月，通過我們的子公司PEB，我們與Perenco S.A.和Burlington Resources Oriente Limited簽署了一項協議，名義金額為1美元，用於收購厄瓜多爾管道控股公司，後者持有OCP 4.02%的股權。
最後，於2023年5月，通過我們的子公司PEB，我們與Repsol OCP de厄瓜多爾S.A.簽署了一項協議，以1,500萬美元購買相當於OCP股本29.66% 的股份，並根據2023年1月1日至交易完成日期 期間收到的此類股份的股息進行調整。在滿足所有條件和先例後，交易於2024年1月完成。
截至本報告發布之日，我們對OCP的總權益為63.74%。
不可抗力事件
2022年1月 2022年1月28日，由於山體滑坡導致KP 96 +526處的“Oleoducto de Crudos Pesados”管道破裂，發生不可抗力事件。OCP SA已開始對受影響管道進行維修和清理補救工作。原油運輸 服務於2022年2月7日重新啟動。
2023年2月22日，由於位於納波省埃爾查科州的馬克河大橋坍塌，發生了新的不可抗力事件。為了保證作業的連續性和避免發生環境事故，OCP S.A.停止了原油開採，並下令對KP96+075的管道進行徹底排水。此外，OCP S.A.將這一事件通知了能源和不可再生自然資源部。2023年3月2日，OCP S.A.恢復原油運輸服務。
2024年3月23日，另一起不可抗力事件發生，原因是現場不可預測的土壤條件導致KP136+404處的管道軸向壓縮，引發了稠油管道的破裂。OCP S.A.‘S應急預案立即啟動，於2024年3月26日恢復原油運輸服務。截至本報告之日，OCP S.A.仍在估算此次活動的成本。
OCP S.A.的或有負債
由於2020年KP93管道破裂，幾個組織和自然人向OCP S.A.以及能源部、環境和水利部、Petroecuado和衞生部提起憲法保護申訴，指控 侵犯了幾項憲法權利。奧雷利亞納省法院在一審和二審中駁回了這一保障行動。截至本年度報告之日，原告已提起憲法保護訴訟，憲法法院已受理。
| 64 |
| 目錄表 |
OCP S.A.‘S管理層及其法律顧問已將不利裁決歸類為遙遠；因此，未就此事計提任何撥備 以彌補預期的未來費用或損失。
布洛克18
2008年10月31日，我們的子公司Pampa Bloque18在厄瓜多爾成立。厄瓜多爾國家石油公司和巴西國家石油公司等簽署了一系列監管第18號區塊和Palo Azul聯合油田運營的修正協議(修正協議)，同時雙方就向新合同模式的遷移進行了談判。
該財團決定 不接受厄瓜多爾政府提出的關於從原來的安排遷移到第18號區塊和Palo Azul統一油田的服務協議的最終建議。因此，通過2010年11月25日的一項決議，碳氫化合物祕書 通知Pampa Bloque18參與協議終止，並指示Petroamazonas EP進行業務過渡進程。
修正協議第9節規定，厄瓜多爾政府必須賠償被解約方相當於未攤銷投資的金額，並規定厄瓜多爾政府和被解約方有一段時間來制定解約金的細節。
在採取了必要的行政和司法步驟且未能與厄瓜多爾政府達成協議後，2013年6月21日，財團成員Pampa Bloque18、開曼國際勘探公司和厄瓜多爾Teikoku石油公司(“原告各方”) 根據修正協議的條款向厄瓜多爾提交了關於爭議的通知函，表明他們決定根據貿易法委員會的仲裁規則將爭議提交國際仲裁，仲裁始於2014年2月26日。
Pampa Bloque18‘S參與BLOQUE 18財團的比例為30%，仲裁庭對Pampa Bloque18股權的最終裁決金額為1.76億美元(“最終裁決”)。
2018年3月19日，厄瓜多爾共和國和原告雙方簽署了一項協議(“仲裁和解”)，根據該協議，原告各方同意不繼續收取最終裁決，以換取對Pampa Bloque18的一般損害賠償，其中包括：(I)免除目前處於審判階段的財政和勞工索賠，金額超過1.32億美元；和(Ii)額外賠償5400萬美元，於2018年上半年結束前支付(包括收回已給予的擔保)。
此外，厄瓜多爾已在仲裁和解協議中聲明並承認：(I)該協議對厄瓜多爾具有完全的效力和約束力，(Ii)厄瓜多爾根據仲裁和解協議拖欠的任何款項將允許原告各方全面執行最終裁決，以及(Iii)原告各方不存在與18號區塊財團的運營和開採有關的懸而未決的義務。
作為仲裁和解的結果，我們披露了4,000萬美元的淨利潤。11.16億美元)，其中包括：(I)根據修訂協議註銷應向厄瓜多爾政府追回的應收款5,300萬美元后產生的利潤 1.33億美元，以及(Ii)與根據仲裁和解協議分配給Pampa Bloque18的税務索賠條款達成協議相關的9,300萬美元損失。
2018年，Pampa Bloque 18收取了 商定的金額並放棄（這並不意味着承認事實或權利）厄瓜多爾內部 税收系統索賠中提起的訴訟，厄瓜多爾政府已預扣以取消所有税收債務。2019年9月20日，通過 勞工部發布的一封公函，Pampa Bloque 18獲悉向前財團工人支付了2002年至2010年員工參與利潤的情況。
原油運輸OCP協議
2003年11月10日，Pampa Bloque 18與OCP SA簽訂了“發貨或付款”協議，由此，它確保了為期15年、每天80，000桶的石油運輸能力（“OCP初始託運人運輸協議”）。
| 65 |
| 目錄表 |
OCP初始託運人 運輸協議於2018年11月10日到期。
在2019年期間，Pampa Bloque18與Petroecuado一起啟動了調解程序，原因是Petroecuado與Pampa Bloque18於2008年12月簽署了一項運輸協議，違反了某些合同。這一進程在雙方沒有達成和解的情況下結束。
2021年2月17日，Pampa Bloque18因Petroecuado違約而對Petroecuado提起仲裁程序。2022年8月3日，仲裁法院作出最終裁決，部分維持了我方總計3266萬美元的索賠。截至本報告之日，Petroecuado已全額支付了賠償金。
奧爾德瓦爾
根據我們將資源集中在核心業務上的戰略，2018年11月2日，我們與埃克森美孚阿根廷勘探公司(“埃克森美孚”) 簽署了一項協議，出售Oldelval 21%的股本，該協議於2018年11月27日完成。因此，我們持有Oldelval 2.1%的權益。
Oldelval運營着通往科馬休地區Allen的主要輸油管道，以及艾倫-羅薩萊斯港輸油管道，這些輸油管道允許將內烏基納盆地生產的石油輸送到羅薩萊斯港(Bahía Blanca市的一個港口)，並向位於管道影響區域的Plaza Huincul和Luján de Cuyo酒廠供應石油。
2021年，艾倫從艾倫到羅薩萊斯港的石油運輸量達到32,047米3平均每天，運往內烏昆省和門多薩省煉油廠的運輸量平均為18.65億噸3/天和619米3/天。總運輸量為34,532米3/天，相當於2021年的7930萬桶，比2020年增長19.5%。
值得一提的是，截至2021年底，阿倫-羅薩萊斯主管道的輸送能力為每天2.88萬立方米(不含聚合物)和3.6萬米3每天服用聚合物。
2021年12月10日，裏奧內格羅省Medanito地區發生碳氫化合物泄漏，並於同一天得到控制。沒有人員受傷，附近的水道也沒有受到影響。此外，採油所需的所有工作已經完成，土壤和植被清理工作預計很快就會完成。這起事件的總金額估計為600萬美元，奧德爾瓦爾正在向保險公司提交必要的申請。
在2022年，奧德爾瓦爾呼籲 競標，以授予一份長達36,000米的固定運輸合同3/天為阿倫-羅薩萊斯港輸油管道段 其作為國家液態烴運輸特許權持有者的能力。
然而，它收到的投標數量遠遠高於最初投標的數量，相當於130752m的總量3/天，因此它決定擴大原來的投標量，並將其擴大到每天50,000立方米/天。
這一整冊已被授予， 運輸合同已經執行，有效期至運輸特許權結束(2037年)。
在2023年期間，奧德爾瓦爾進行了一些小規模的運力增加，平均每天運輸46,000立方米。值得一提的是，在2023年期間，Oldelval成功地維持了運輸服務，確保了運營的連續性和可靠的泵送系統。
我們的石化業務
我們的石化業務 全部設在阿根廷，我們在阿根廷擁有兩家生產苯乙烯、SBR和聚苯乙烯的高複雜性工廠，國內市場佔有率 介於94%至100%(根據公司估計)。我們生產多種產品，其中包括汽油辛烷基、苯、芳烴溶劑、正己烷和其他氫化石蠟溶劑、化粧品工業推進劑、單體苯乙烯、橡膠和聚苯乙烯，供國內外市場使用。
| 66 |
| 目錄表 |
在阿根廷，我們是單體苯乙烯、聚苯乙烯和彈性體的唯一生產商，也是從石油和天然氣到塑料等各種商品的唯一綜合製造商。作為整合業務的努力的一部分，我們使用大量的苯生產來獲得苯乙烯，並反過來使用大量的苯乙烯來生產聚苯乙烯和SBR。
石化部門擁有以下 資產：
| · | 位於聖達菲省的PGSM綜合石化綜合體，年生產能力為5萬噸氣體(LPG)，用作原料和推進劑、15.5萬噸芳烴、29萬噸汽油和精煉產品、16萬噸苯乙烯、5.5萬噸丁苯橡膠、18萬噸乙苯和3.1萬噸乙烯；以及 |
| · | 位於布宜諾斯艾利斯省扎拉特市的一家聚苯乙烯工廠，生產能力為6.5萬噸聚苯乙烯。 |
下表列出了截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的財政年度阿根廷石化部門按主要產品劃分的主要銷售指標：
| 2023 | 2022 | 2021 | |
| 技術信息 | |||
| 銷售額(單位：千噸)： | |||
| 苯乙烯(包括丙烯和乙烯) | 55 | 55 | 57 |
| 丁苯橡膠 | 43 | 46 | 49 |
| 聚苯乙烯 | 56 | 58 | 58 |
| 其他 | 250 | 262 | 254 |
| 銷售目的地 | |||
| 阿根廷 | 71% | 69% | 63% |
| 國外 | 29% | 31% | 37% |
苯乙烯事業部
2023年，單體苯乙烯銷售總量為4.7萬噸，與2022年持平。丙烯銷售量增長12%，達到9000噸。與2022年相比，聚苯乙烯銷售額 下降了3%，達到56,000噸，這是由於國內銷售下降了2%，出口銷售下降了10%。 最後，PAMPA在2023年總共銷售了43,000噸丁苯橡膠，比2022年下降了6%，原因是出口下降了11%，主要是對巴西的出口下降，被國內銷售增長6%所抵消。然而，對美國和智利的出口出現增長。
汽油重整事業部
與2022年相比，重整部門的銷售額下降了5%，原因是辛烷基減少了18%，溶劑和芳烴減少了28%，推進劑減少了13%。汽油銷量增長了29%，部分抵消了這些下降。2022年，16,000噸基地和石腦油 作為通行費處理被派遣，沒有記錄為銷售量。年度計劃的工廠關閉發生在2023年11月，阻止了對該年最後幾個月收到的總原料量的處理。
我們的控股及其他業務
我們的控股和其他業務部門包括我們在TGS和Transener的直接和間接權益。
我們對TGS的興趣
TGS是阿根廷最重要的天然氣運輸公司，運營着拉丁美洲最大的管道系統。它也是國內和出口市場生產和商業化NGL的領先公司，在位於布宜諾斯艾利斯省Bahía(Br)Blanca的General Cerri Complex進行這項業務。TGS通過其控股的TelCosur公司為天然氣和電信提供全面的解決方案。截至2023年12月31日，PAMPA持有TGS 26.5%的權益。
| 67 |
| 目錄表 |
TGS‘ 業務細分説明
受管制段： 天然氣運輸
該部門產生的收入主要來自確定的天然氣運輸協議，根據該協議，天然氣管道容量是保留和支付的，而不考慮其實際使用情況。TGS提供可中斷服務，天然氣運輸取決於天然氣管道的可用容量。此外，TGS還為分配給天然氣運輸服務的資產提供運營和維護服務，這些資產由聯邦政府推動並根據為實現此類效果而設立的信託基金進行擴建。對於該服務，TGS接收由ENARGAS設置的CAU 。
按不變計算，截至2023年12月31日，這一細分市場產生的年收入為Ps。990.52億，佔TGS總收入的22% 。這些收入與2022年相比下降了22%，主要是由於關税更新滯後於通脹，對該細分市場產生了重大負面影響。值得一提的是，2023年，固定基礎上的運輸合同佔該細分市場銷售收入的81%，而2022年這一比例為84%。截至2023年12月31日，固定租用的總產能為8310萬立方米/天，加權平均壽命約為10.5年。2023年，天然氣日均注入TGS運營系統的天然氣達到7340萬立方米/天，比2022年增長2%。此次注入包括來自南方盆地、Golfo San Jorge盆地和Neuquina盆地的貢獻，以及進入Saliqueló的GPNK的天然氣。
2023年，執行了184份新合同，其中67份是關於可中斷運輸服務的，117份是關於交換和流離失所服務的。
非監管部門： 氣液產銷
與天然氣運輸不同，液體的生產和商業化不受ENARGAS的監管。2023年，這一部分的收入為P。2654.13億，比2022年實際下降18%。減少的主要原因是國際參考價格下跌和實際匯率出現負變化。乙烷價格的改善部分抵消了這些影響。
液體生產和商業化活動在Bahía Blanca市附近的Cerri Complex進行，由TGS的所有主要天然氣管道供應。乙烷、丙烷、丁烷和天然汽油在該綜合體中得到回收。TGS在國內和國外市場都有液體銷售。在國內市場，丙烷和丁烷被賣給經銷商公司。這些產品和天然汽油在國外市場上以國際參考價銷售。此外，乙烷以雙方商定的價格出售給Polisur。
2023年，總銷售量為1129,186噸，與2022年相當，其中32%用於出口。在面向國內市場的總銷售額中，80%是以美元計價或以美元為基礎的調整條款完成的。
至於國外市場， 對液體徵收有效的出口税，2023年期間保持在8%的税率(DNU第488/20號)。除了海運出口外，TGS還通過陸路向鄰國銷售，數量低於海運，使TGS能夠利用更高的運營利潤率。 2023年和2022年，丙烷和丁烷在現貨市場進行了海外交割，抓住了與不同市場相關的機會 並允許顯著增加固定溢價。至於天然氣，在2023年至2022年期間，銷售僅通過 合同進行。
關於國內市場，2023年，TGS繼續參與家用煤氣瓶計劃和丙烷電網協議，並制定了 價格。通過參與這些計劃，TGS被迫以表面上低於市場價格的價格出售，聯邦政府 被要求向TGS償還以Ps計價的經濟補償，目前這筆補償正在延遲收取。在這些計劃之外，TGS銷售了158,794噸丙烷和1,290噸丁烷，主要銷往經銷商市場，其次是工業、推進劑和汽車市場。
| 68 |
| 目錄表 |
2023年，TGS根據2018年9月與Polisur簽署的長期協議繼續銷售乙烷。2020年修改了貿易模式，每年都要滿足最高條款中的改進，保證TGS在合同的前五年逐步增加銷售量。 2023年，向Polisur出售的乙烷總量上升，從2022年的329,232噸增加到394,370噸。
2023年，液化石油氣繼續通過陸路銷售，自有產品發貨量為379,544噸，而2022年為390,914噸。面對無法使用其碼頭的情況，2021年5月，與Compañía Mega S.A.簽署了一份合同，提供液化石油氣油輪裝載調度服務，合同有效期至2023年12月。
至於抵達 切裏綜合體進行加工的天然氣，由於內烏基納盆地的數量增加，記錄了小幅增加，但被來自南方盆地的天然氣減少 所抵消。與此相符，美元-與2022年相比，計價天然氣價格下降了7%。
不受監管的TGS‘ 細分市場：其他服務
中游航段不受ENARGAS監管。在這一領域，TGS提供的服務主要包括處理、雜質分離和氣體壓縮、氣田天然氣開採和運輸、壓縮工廠和天然氣管道的建設、檢查和維護，以及發電的蒸汽發電服務。這一部分還包括通過子公司TelcoSur提供的電信服務的收入。
這一部分佔TGS 2023年總收入的20%，與2022年相比實際增長44%，主要得益於天然氣運輸 和瓦卡穆埃爾塔的空調服務。這些影響部分被2023年底重報通貨膨脹調整後收入的影響所抵消，這一數字高於Ps。貨幣貶值。
中游服務的基礎設施由巴卡穆埃爾塔地層的天然氣收集管道提供支持，該管道的日輸送能力為6000萬立方米，在Tratayén的一個處理廠。2023年8月，TGS完成了收集管道北段32公里的擴建工程，橫跨Los Toldos I Sur-El Trapial區塊，需要大約6000萬美元的投資。到2023年底，集輸管道全長將達到182公里。2023年上半年，TGS完成了使用焦耳-湯姆遜技術的兩個模塊化氣體調節裝置的安裝工作。每個工廠的天然氣日生產能力為350萬立方米，Tratayén工廠安裝了一個汽油穩定塔。投資2200萬美元，目前的天然氣處理能力為每天1480萬立方米。
此外，TGS還開始了安裝兩個空調廠的工作，每個空調廠的日生產能力為660萬立方米，預計總投資為3.2億美元。這些工廠預計將於2024年第三季度投入運營。這些項目將擴大Vaca Muerta系統的服務能力 ，提高TGS的投資回報，並保證生產商的天然氣產量撤離。 這些模塊可以轉換為處理模塊，額外投資較少，從而擴大內烏基納盆地的處理業務。
最後，在電信服務方面，2023年，TelCosur簽署了新的協議，使其能夠增加銷售能力並加強TGS的運營。
我們對Transener的興趣
Transener是阿根廷高壓電能傳輸公用事業服務領域的領先公司。它擁有超過15,409公里的輸電線路和60個變電所的特許權，直接運營全國86%的高壓線路。反過來，其控股子公司Transba負責6,982公里輸電線路和112個變電所的特許權，這是布宜諾斯艾利斯省的主要配電輸電系統。Transener還從第四條生產線的運營和維護以及向第三方提供的服務等方面獲得額外收入。
Pampa持有Citelec 50%的股本，而Citelec又擁有Transener 52.65%的股本。Citelec剩餘50%的股本由ENARSA持有 。Transener的B類普通股在基地上市，其餘47.3%的Transener由少數公眾股東和ANSES持有。
| 69 |
| 目錄表 |
Transener於1993年7月私有化，當時Citelec獲得了阿根廷政府對Transener的控股權。1997年8月5日，當布宜諾斯艾利斯省於1997年8月5日將Transba公司的股本私有化時，Transener收購了該公司90%的股本。
運維
由Transener運營和維護的超高壓輸電網面臨着相當大的年需求量。電力容量需求在2023年3月13日創下新的紀錄，達到29,105兆瓦，比2022年的最高峯值高出3%。
儘管給電網帶來了負擔，但對於Transener這樣的公司來説，服務質量一直保持在可接受的標準之內。2023年底，每條100公里線路記錄到0.34次故障，這與運營和維護超高電壓輸電系統的公司接受的國際參數一致。
業務拓展
輸電系統擴容計劃
2023年6月9日，SE 批准了高壓輸電系統的擴建計劃和現有變電所的增強，以加強電力傳輸系統，避免需求限制，優化發電調度，並保證能源矩陣中更多地存在 可再生能源(SE Res.507/23)。
該計劃尋求增加全國高壓線路4720公里，新增變電容量13770兆瓦，預計總投資約50億美元。工程分為三個優先級別，其中最關鍵的領域是AMBA，以及查隆-普洛默走廊和加強馬德林-喬爾-巴西布蘭卡-巴塔哥尼亞走廊。第一階段旨在提供2200兆瓦的可再生能源發電。第二階段包括Rodeo-Chaparro-La Rioja，Río Diamante-Charlone線路，聖克魯斯省的第二條巴塔哥尼亞走廊，以及在該國東北部地區增加輸電能力。該計劃的最後階段將在阿根廷中部和北部增加更多線路，以及轉換站。
工程服務， 工程和維護
Transener專注於項目 利用其競爭優勢，優先考慮對500 kV和132 kV系統進行幹預。2023年，可再生能源項目取得進展，重點關注安裝生產和需求監測系統等額外服務。此外，還為新風電場的改造站提供了工程 諮詢。
自成立以來，Transener 一直致力於運營、維護和向私人客户提供專門的輸電服務，無論是專用於還是連接到公共事業，作為獨立的運輸商。執行的任務包括更換變壓器和套管、油液分析、專門診斷、光纖維修、電場和磁場測量、實施自動化系統以及維護線路和變電所等服務。
Transener在所有合同協議中都保持了透明的薪酬政策，其中大部分協議自生效以來一直在不斷續簽，因此反映了所提供服務的質量及其客户的高滿意度。
通信
2023年，Transener繼續為幾家通信公司提供專業的基礎設施服務，包括在其系統上分配暗光纖 ，並租用微波站及其天線支撐結構的空間。對這些服務不斷增長的需求帶來了收入，這是由提供的服務量和商業條件推動的。Transener繼續為WEM 代理商的業務通信和數據傳輸提供專業支持服務。
| 70 |
| 目錄表 |
埃內科爾
Pampa持有獨立電力運輸公司ENECOR 70%的權益，該公司通過分包Transener為科裏恩特斯省Paso de la Patria變電所21公里的132千伏雙三合一輸電線路提供運營和維護服務。這是一個95年的特許權，將於2088年到期。
質量、健康、安全和環境
我們致力於在個人福利、環境保護和能源效率方面以最高的質量、安全、環境和勞動健康標準發展我們的業務。我們希望在不損害子孫後代的情況下滿足當前的需求，追求可持續發展。
2021年底，我們將我們的QHSE政策更新為新的綜合管理政策，加強了對個人、環境和利益相關者的健康、福祉和安全的承諾。它的範圍包括能源和自然資源的高效利用，我們設施和運營的可靠性和完整性，以及我們的資產管理優化。新政策重申，集成管理是我們運營的重要組成部分，幷包括指導其簡單、靈活實施的十項管理原則。
2023年，我們繼續推進其所有業務的管理計劃，培訓集成管理下的員工，並加強我們在 QHSE方面的文化。
質量
我們使用ISO標準和阿根廷國家質量獎模式 進一步提高管理質量，尋求持續改進。我們採用操作風險管理矩陣(RMM)、QHSE績效週期、認證管理體系管理和日常管理 質量等方法。
我們應用RMM來降低我們運營中固有的風險。2023年，我們進行了第二個RMM週期，評估了我們所有的資產。在實施了2020年首次評估後產生的改進計劃 後，我們在此週期中納入了新的風險，採用了更全面和更苛刻的標準，實現了重大風險檢測減少5%。在數字領域，我們在我們的代業務中獲得了全國數字轉型管理質量獎 ，這是對該領域領導、管理和成果的寶貴認可。
我們實現了2023年設定的多個QHSE 目標。我們在所有企業保持ISO9001(質量管理)、14001(環境管理)和45001(職業健康安全) 認證，在所有發電廠保持ISO55001(資產管理)，並將ISO 50001認證擴展到CTPP、CPB 和CTIW。此外，我們繼續在QHSE應用程序中實施改進，例如預防性行為觀察和發現和改進系統。我們通過公司的數字化培訓平臺提供QHSE培訓課程。
最後，自2013年以來，Pampa優秀的改進實踐 被選中參加阿根廷持續改進協會的年度全國會議(阿根廷社會-梅約拉米恩託-繼續，SAMECO)分享我們的經驗和知識。在2023年年會上， 我們介紹了CTGEBA的DAP(進程異常檢測)系統。
安全問題
在2023年，我們繼續制定 改進安全管理和績效的計劃。我們加強了研究培訓，改進了SIHAM(用於初步異常報告的綜合調查結果和改進系統)和QHSE警報(用於交流在事故調查中吸取的教訓，並將其轉化為預防措施)等應用程序。
繼續並制定了以下戰略舉措 ：
| • | 現場控制：驗證不同QHSE預防做法的方法(金科玉律、環境原則、設施條件、操作、合法合規性等)資產領導人及其報告，輔以預防性的行為觀察； |
| 71 |
| 目錄表 |
| • | 服務採購管理：根據綜合管理政策，審查服務採購、績效和承包商評估的QHSE要求，確保這些要求符合公司的 標準； |
| • | 流程風險管理：對PAMPA所有運營流程中的工程和QHSE專業人員進行程序性培訓，對流程事故進行分類、通過指標進行管理、警報管理和業務連續性計劃； |
| • | 預防性管理計劃和QHSE的明顯領導，旨在為PAMPA 建立有機計劃，使QHSE成為日常業務的一部分。賦予領導者權力，促進適當的行為，在三個軸心下實現“自然”的成熟：領導力、溝通和參與以及學習；以及 |
| • | 2023年，我們開發了一個工作許可數字化管理工具，該項目將於2024年實施。 |
在工業衞生方面，我們改進了提交給新技術的化學、物理和人體工程學風險圖。此外，我們繼續實施勞動風險監督建立的致癌物質和化合物監測系統。
環境
我們遵循聯合國全球契約的原則追求可持續發展，自2019年以來一直是簽署國。我們致力於保護環境，並通過應用適當和經濟上可行的技術，努力使每個項目中的自然資源合理化。
2023年，我們實施了企業環境原則標準，通過便於現場觀察的數字表格加強了該標準的應用和傳播。 這些表格與可持續發展目標(SDG)4、6、7、8、9、12、13和17保持一致。此外，我們還連續第四年參加了 以可持續發展目標連接企業的活動。這項計劃是由Consejo Empresario 阿根廷PAREL DESAROLLO SOSTEMIBLE(“CEADS”)和安永阿根廷，重點是鞏固公司在2030年議程中的作用。我們提出的最突出的舉措主要促進了可持續發展目標4：“優質教育” 和可持續發展目標7：“確保獲得負擔得起、可靠、可持續的現代能源”，這證明瞭我們對可持續發展的承諾。
關於我們的排放和能源庫存，我們在2023年實現了外部驗證，並致力於確定減少我們足跡的行動和項目，例如 減少我們領域排放和碳捕獲中的二氧化碳排放的研究。在PGSM，我們繼續使用 紅外攝像機進行泄漏檢測實踐，從而實現快速掃描、維護行動和工作環境優化。我們還從員工那裏收集了旅行信息 ，以開始計算範圍3的排放量。2023年，我們在公司總部實施了生態印章計劃。 2024年，我們將參加布宜諾斯艾利斯市政府環境保護局進行的最終審計。 我們與布宜諾斯艾利斯市環境保護局共同舉辦了關於氣候變化的培訓和更新會議Quimica Y Petroquimica(CIQYP)： “阿根廷的化學工業和氣候變化”和“石化行業的可持續性：氣候變化和碳足跡”，50多人蔘加。
為了改善水資源管理， 2023年，我們在每個作業地點進行了風險評估。
此外，在2023年，我們參加了ECOVADIS，我們的表現獲得了銀牌，並在CDP的氣候變化和水安全調查中獲得了優異的分數 。
對緊急情況的反應
我們採取了預防措施，及時有效地應對突發事件。我們定期進行演習，以促進既定的做法，並將改進納入綜合管理系統。
在2023年，我們完成了一項分析 ，以使所有站點符合企業應急管理標準。我們還制定併發布了繩索救援和操作的企業標準。
| 72 |
| 目錄表 |
此外，我們還完成了消防系統的勘察，確保了消防系統的正確運行和反應能力。我們通過理論和實踐培訓實施了事件指揮系統，並與當地組織合作開展關係建設和培訓活動。
職業健康
我們有一支由護士、醫生和營養師組成的團隊，以防止影響工作中的健康和安全的因素，併為健康的工作環境做出貢獻(SDG 3)。
在年度體檢期間，我們根據接受調查的風險羣體確定特定需求並設計健康計劃。我們繼續執行酒精、藥物和精神活性物質政策，重點是通過培訓和預防性健康檢查來確保安全。此外，還進行了8400多項酒精和精神活性物質測試。
我們還繼續提供心肺復甦、急救、體力活動和疫苗接種方面的培訓。我們繼續按照國際標準實施心臟保護計劃，被重新認證為心臟保護公司。此外，還與專業人士組織了關於成癮、戒煙、抑鬱、壓力管理、皮膚癌預防、兒童保育、健康飲食和心臟護理的講座。我們開展了疫苗接種活動、營養建議和肉食學審計。
我們還加強了Suma Bienestar該計劃以員工的個人生活以及身體、情感、勞動和財務健康為中心。在 與Wellness Latina Group的合作中，我們維護了保密專業諮詢的員工援助計劃。
我們是一家對獻血友好的公司，因此，我們與基金會一起，在2023年繼續推動現場員工自願獻血活動。此外， 我們在公司總部有母乳餵養空間。
企業責任
社會投資是與基金會共同領導的與我們的利益相關者建立關係的戰略模型的一部分。我們對社會有着堅定的承諾， 我們實施旨在提高個人生活質量、加強教育和增強我們所在社區機構能力的計劃和行動。
為了支持社區發展 並設定明確、可衡量和可評估的目標和幹預措施，我們圍繞三個軸心制定了我們的社會投資戰略：
·兒童教育： 個人成長和自主的基本要素，以及獲得專業和工作培訓的必要條件；
·全球就業能力：短期內個人有效發展、中長期社區有效發展的驅動力；以及
·鼓勵社會包容：使個人能夠積極參與其社區的社會、環境、文化和經濟活動的機會和資源的趨勢。
教育路徑中的伴奏
我們支持完成中專教育，並在內烏昆、薩爾塔、門多薩、布宜諾斯艾利斯和聖達菲等省為青少年過渡到大學和學院提供便利。我們的獎學金獲得者獲得經濟支持、陪伴、培訓和教育出遊， 並有可能探索正式的工作環境，為他們提供對未來職業機會的敏鋭願景。
2023年，我們陪同學生1291人，其中中專最後三年學生990人，大專生301人。截至2023年12月，已有296名高中生和35名大學生從該計劃畢業，這些學生來自與我們的業務相關的課程，主要是工程學。
我們還向817名教師和學校當局提供了工具，他們與20,000多名學生一起實施了他們的學習。此外，我們繼續加強基金會的學校網絡，有17所技校和146名教育工作者參加。我們舉辦了三次面向公眾的教師培訓活動，超過310人現場參與了由Lila Pinto和Rebeca Anijovich等著名演講者 教育領袖推動的“Expansive Wave”對話。
| 73 |
| 目錄表 |
作為我們改善教育機構承諾的一部分，我們貢獻了P。8300萬美元用於裝備和翻新我們運營的社區的學校、大學和培訓中心。
勞動安置培訓
我們為中學生、大學生和大學生提供專業化的實踐、第一份工作的研討會和培訓空間。他們的目標是鞏固、整合和擴展與學生培訓概況相匹配的知識和能力，從而提升他們的就業能力。2023年，我們 為1400多名青年學生提供了不同的體驗。
多虧了內部實習和與其他實體的合作，我們在過去幾年裏繼續為學生培養了500多個專業化實踐 。我們利用PAMPA的所有資產為來自19所技校的181名學生開發了這項計劃，總計18,905個理論和實踐培訓小時。我們還與西門子基金會、Plaquipi和500rpm結盟，為250多名學生帶來可再生能源方面的專業化實踐。在我們的公司總部，我們為52名高中生 開展了工作世界方法活動，他們在公司進行了平均50小時的實踐和培訓。
我們與內華達州政府和教育部以及其他公司合作，連續第二年舉辦就業能力研討會。在內烏昆市、普洛蒂埃和森特納裏奧的中等技術學校，有500多名5年級和6年級學生參加了這些講習班。我們與ACERCASE集團為來自扎拉特、坎帕納和利馬技校的318名學生舉行了就業能力會議。我們還在Marcos Paz為94名學生提供了簡歷準備和就業能力研討會。最後，在大學和學院層面，我們為來自薩爾塔大學和學院的6名獎學金獲得者提供了200小時的監督專業實踐和實習機會。
社區影響的當地評估和發展 項目
2023年，我們繼續實施2022年啟動的29項行動計劃，面向社區、供應商和地方政府。我們還與 60多名領導人舉辦了七次研討會。
技能培訓和對生產事業的支持
我們繼續通過職業技能課程促進生產性活動的發展和創造就業機會，這些課程針對的是與我們的業務相關或社區有需求的個人資料，並支持產生社會效益和/或環境效益的有效事業。
加強地方組織
我們通過貢獻和支持項目來幫助改善組織的機構管理。
志願行動
我們在資產所在的社區推廣員工的志願活動。我們目前有10個活躍的志願服務委員會，有138名成員。 每項資產的委員會成員定期開會，與當地戰略合作伙伴協調製定活動和行動計劃。 2023年，我們與Creer Hacer一起為101名志願者提供培訓，從社會服務的角度解決領導力問題，並提供新的工具來設計社區項目，以加強和專業化他們的角色。我們推動了30項行動，1870名志願者參與其中，他們為人道主義活動投入了13,000多個小時。
| 74 |
| 目錄表 |
專業志願服務
我們鼓勵員工 參與和參與活動，通過諮詢、技術講座和技術專業知識，將他們的特定技能和專業知識付諸行動，支持事業、項目和組織 。
年度活動
2023年，我們與鼓勵自願獻血的當地組織合作，在布宜諾斯艾利斯市、Bahía Blanca、Salta和Neuquén開展了6次獻血活動，實際獻血143次，影響了多達572人的生命。
此外，我們還為520名兒童和青少年提供了學習用品和玩具。在冬季，我們在薩爾塔、內烏肯、布宜諾斯艾利斯、聖達菲和門多薩開展了“共同抵禦寒冷天氣”活動，我們在那裏舉辦了烹飪講習班，製作了極地毯子，並籌集了 捐款，12個組織受益，支持409名弱勢羣體。
我們還為200多名來自內烏昆州皮埃德拉德爾阿吉拉和Paraje naupa Huen的兒童駕駛了一輛遊樂設施，以慶祝兒童月。我們的志願者與扎拉特的Casa de Abrigo的孩子們度過了一個下午，畫着Renciendo Civil 協會製作的花盆。
最後，我們參加了一年一度的 “團結聖誕夜”活動。11月和12月，367名隊友為來自我們所在社區35多個組織的家人準備了1300袋食物和禮物。
資本支出
有關我們 資本支出的討論，請參閲“項目5.業務和財務審查及展望資本支出”.
季節性
參見 “項目5.經營和財務回顧及展望--影響我們經營業績的因素--電力需求和供應”.
物業、廠房及設備
我們的大部分物業位於阿根廷 ，主要包括髮電廠(熱電廠、水電綜合體和風力發電場)、石油和天然氣資產，使我們能夠勘探和開發石油和天然氣儲量(主要是油井、設施和管道)、石化工業綜合體和公司辦公樓。
保險
在我們的發電業務中，我們 為我們的每項發電資產投保全額保險，包括業務中斷和一般責任保險。截至2023年12月31日，這些保單涵蓋的發電資產總額為64.56億美元。
在我們的石油和天然氣業務中，我們 承保全額保險，包括業務中斷和一般責任保險。截至2023年12月31日，這些保單承保的石油和天然氣資產總額為8.23億美元。
在我們的石化業務和分銷業務中，我們還承保全額保險，包括業務中斷和一般責任保險。截至2023年12月31日，保單覆蓋的總資產價值為14.17億美元。
專利和商標
我們的任何商業活動都不是在第三方授予的許可下進行的。
| 75 |
| 目錄表 |
阿根廷能源部門
電力監管框架
概述
在1990年之前，阿根廷幾乎所有的電力供應都由公共部門控制。1991年，阿根廷政府對國有發電、輸電和配電公司進行了私有化。1992年1月，阿根廷國會頒佈了第24065號法律(“監管框架法”)，確定了電力部門重組和私有化的指導方針。私有化進程的最終目標是通過競爭降低電費和提高電力供應服務的質量。監管框架法“繼續為電力部門的監管提供框架，將發電、輸電和配電區分為獨立的業務，並使每個主體 受到其自己的監管框架的約束。
《公共緊急狀態法》 加上比索貶值和高通貨膨脹率，對阿根廷的公用事業產生了嚴重影響。由於公用事業不再能夠增加收費，通貨膨脹導致其實際收入下降， 其經營業績和財務狀況惡化。根據兑換法N：23,928制度，大多數公用事業公司也承擔了大量外幣債務 ，在比索貶值後，這些公司的償債負擔急劇增加，導致它們中的許多公司在2002年暫停償還外幣債務。這種情況導致阿根廷許多發電廠、輸電公司和分銷商推遲了對其網絡的進一步投資。因此，阿根廷電力市場參與者，特別是發電機，幾乎滿負荷運轉，導致供應不足，無法滿足 不斷增長的國家能源需求。
為解決上述電力危機，阿根廷政府多次幹預和修改世界經濟論壇的規則，造成世界經濟論壇運作出現巨大的結構性赤字。在這個意義上，為了增加電力供應，阿根廷政府 建立了幾個計劃(FONINVEMEM項目、能源加計劃等)，這證明瞭阿根廷政府 決定在促進阿根廷能源投資方面發揮更積極的作用。此外，阿根廷政府還繼續實施各種措施，以規範世界經濟機制和介入者的運作。
2015年12月和2019年12月，宣佈全國電力系統進入緊急狀態。緊急狀態允許阿根廷政府 採取旨在保證阿根廷電力供應的行動，例如指示ME&M在所有聯邦公共實體的合作下 制定和實施一項協調計劃，以保證電力系統的質量和安全 並使公共實體的能源消耗合理化。阿根廷政府繼續對能源部門進行幹預，使其恢復正常的措施仍然懸而未決。
2023年12月16日，第55/23號法令宣佈國家能源部門進入緊急狀態，直至2024年12月31日，包括能源發電、輸送、分配以及天然氣的輸送和分配。該法令指示SE採取必要措施 ，以便：(I)確定新的機制，在能源部門建立具有競爭力和自由的價格；以及(Ii)保證能源和天然氣運輸和分配設施能夠有必要的收入，以提供足夠的服務和投資。
上述法令命令ENRE和ENARGAS介入並執行其董事會成員選舉的新程序。 第1/23號決議和ME第5/23號決議分別任命了ENRE和ENARGAS的新控制人。
此外，第55/23號法令規定了確定新能源和天然氣收費計劃的新行政程序。法令頒佈後，ENARGAS和SE都發布了決議，呼籲舉行公開聽證會，分析新的關税和補貼計劃。
| 76 |
| 目錄表 |
2023年12月20日，PEN 發佈第70/2023號緊急和必要性法令，再次宣佈經濟、金融、財政、行政、養老金、關税、衞生和社會事務進入公共緊急狀態，直至2025年12月31日。除其他措施外，該法令授權社會經濟部門(I)根據最終用户的家庭收入重新確定電力和天然氣補貼結構，(Ii) 根據每個供應點的費率計算基本消費成本，以及(Iii)確定與 用户補貼的分配和收取有關的機制。
該法令還對不同的法律進行了一系列修訂，如修改第19550號法律和第23,696號法律，確定國有公司應接受國家監管，並規定國家不得被授予與國家為股東的公司有關的任何公法特權或優惠。此外，該法令還修訂和廢除了一些現行法律，例如：(1)第27,545號法律，其中規定了在商店貨架上展示產品的某些規則；(2)20,680號法律，其中授權商務部長有權對貨物的供應和分銷施加嚴格的條例和處罰 ；和(3)第27,221號法律，其中規定了適用於為旅遊目的執行的房地產租賃協議的新規則。
第70/2023號法令於2023年12月29日生效。該法令將接受國民議會的審查，如果國會兩院決定否決該法令，該法令可能會失效。截至本報告之日，第70/2023號法令已被參議院否決，並經眾議院審議(Cámara de Diputados)仍然懸而未決。此外，它目前在阿根廷法院受到多項挑戰。在這方面，無法預測第70/23號法令未來是否會繼續有效，或者現任政府是否會發布可能影響我們業務的新法令或法規。
近日，政府舉行公開聽證會，確定能源輸配、天然氣價格和天然氣輸配的新資費。 聽證會結束後，政府發佈了上調天然氣價格和上述資費的相關決議， 削減了相當大一部分補貼。
監管部門
截至本年度報告發布之日，負責阿根廷電力市場的主要監管機構如下：
(1)承擔社會保障責任的經濟部；
(2)環境保護計劃；及
(3)CAMMESA。
ENRE是根據《監管框架法》設立的自治機構。環境保護局擁有各種監管和司法權力，其中包括：
| · | 《監管框架法》和相關法規的執行情況； |
| · | 控制電力服務的提供和執行特許權條款； |
| · | 通過適用於發電機、輸電公司、分銷商、電力用户和其他相關方的規則，涉及安全、技術程序、用電計量和計費、供電中斷和重新連接、第三方進入電力行業使用的房地產以及提供的服務質量 ； |
| · | 防止電力行業參與者之間的反競爭、壟斷和歧視行為； |
| · | 對違反特許權或其他相關規定的行為進行處罰；以及 |
| · | 仲裁電力部門參與者之間的衝突 。 |
在根據第277/2020號法令進行ENRE幹預之前，ENRE由阿根廷政府任命的五人董事會管理。這些成員中有兩名是由聯邦電力委員會(國家能源委員會聯邦委員會) (“cfee”)。CFEE的資金來自CAMMESA從市場上銷售的每台兆瓦機組收取的收入的一定比例。CFEE收到的資金的60%預留給Fondo Subsidiario para Compensacones Regionales de Tarifas a Usuario 結局(面向最終用户的地區性關税補貼基金)，CFEE從該基金向滿足某些 特定關税規定的省份進行分配。其餘40%用於與阿根廷內陸地區電力服務發展有關的投資。
| 77 |
| 目錄表 |
自2020年3月16日起，行政部門陸續下令環境保護署介入。如前一章所述，第(Br)55/23號法令下令對ENRE和ENARGAS進行新的幹預，取消其董事會成員選舉程序，並指示啟動新程序。
WEM的創建 使得有必要創建一個實體，負責管理WEM和向國家互聯繫統(“SIN”)輸送電力。這些職責被委託給CAMMESA，這是一家為此目的而成立的私人公司。
CAMMESA負責：
| · | 向SIN輸送電力，最大限度地提高SIN的安全性和供電質量，並將現貨市場的批發價格降至最低； |
| · | 根據SE不時制定的規則規劃能源容量需求並優化能源使用； |
| · | 監測定期市場的運作，並根據在該市場簽訂的協議管理電力的技術調度； |
| · | 作為各種WEM代理商的代理，並執行與電力行業相關的委託給它的職責，包括為WEM代理商之間的交易 開具帳單和收取款項(在制定SE第95/2013號決議時，這僅限於當時有效的合同，此後僅限於根據Energy Plus計劃執行的那些合同)； |
| · | 通過進行相關的進出口交易，從國外或 向其他國家購買和/或出售電力； |
| · | 為WEM發電機購買和管理燃料(根據經修訂的SE第95/2013號決議第8節和SE第529/2014號決議第4節)；以及 |
| · | 提供諮詢和其他相關服務。 |
五組實體 各持有CAMMESA 20%的股本。這五個集團是阿根廷政府，代表：(一)發電公司、(二)輸電公司、(三)配電公司和(四)大用户的協會。
CAMMESA由其股東代表組成的董事會管理。CAMMESA董事會由10名正式董事和10名候補董事組成。代表發電公司、輸電公司、配電公司和大型用户的每個協會 有權任命CAMMESA的兩名正式董事和兩名候補董事。CAMMESA的其他董事隸屬於SE，他是董事會主席和一名獨立成員，擔任副董事長。董事會通過的決定需要 董事長的贊成票。CAMMESA的運營成本通過WEM代理商的強制性繳款提供資金。
主要參與者
發電機
發電機是擁有發電廠的公司，通過SIN部分或全部出售輸出。發電機必須遵守規則中規定並由CAMMESA管理的調度規則和調度規則。私人所有的發電機也可以與分銷商或大型用户簽訂直接合同。然而，SE第95/2013號決議暫停了這一可能性，在這方面，除能源加計劃和截至2017年的可再生能源供應合同外，該決議仍然有效。根據CAMMESA的報告，截至2023年12月31日，阿根廷的名義裝機容量為43.8GWh。2023年，火力發電發電量73,018GWh(52%)，水力發電發電量38514GWh(27%)，可再生能源發電量20085GWh(14%)，核能發電量8963GWh(6%)。2022年，進口額為6214GWh，出口額為98GWh。
| 78 |
| 目錄表 |
發射機
輸電公司持有將電能從散裝供電點輸送到電力分銷商的特許權。阿根廷的輸電活動又細分為兩個系統：高壓輸電系統(“STEEAT”)和區域配電系統(“STEEDT”)，前者運行電壓為500千伏，地區間輸送電力；後者運行電壓為132/220千伏，連接同一地區內的發電機、分銷商和大用户。Transener是唯一一家負責STEEAT的公司，有六家地區性公司在STEEDT內運營(Transcomahue、EPEN、Transnoa、Transnea、Transspa、Transba和Distrocuyo)。除了這些公司外，還有一些獨立的輸電公司，它們在STEEAT或STEEDT公司提供的技術許可下運營。
輸電和配電 服務通過優惠進行。這些特許權會根據重新競標過程定期重新分配。輸電公司負責其網絡的運營和維護，但不負責系統的擴展。變速箱特許權根據ENRE制定的技術、安全和可靠性標準運行。只要輸電特許權公司未能滿足這些標準，特別是有關停電和電網停機的標準，就會受到處罰。發電機只能建造連接到電網或直接連接到客户的線路。用户為他們或代表他們承擔的新傳輸容量付費。這些項目的公共 聽證程序由ENRE進行，並頒發“公共便利性和必要性證書”。 連接到集成系統的輸電或配電網絡必須在受監管的收費系統下向第三方提供開放通道 ，除非有容量限制。
總代理商
分銷商是指持有向消費者分配電力特許權的公司。經銷商必須以法規規定的價格(電價)和條件，在其專屬特許區內提供任何和所有電力需求。特許權協議中包括對不供應的處罰。這三家配電公司(Edenor、Edesur和Empresa Distribuidora La Plata S.A.(“Edelap”)) 從布宜諾斯艾利斯服務公司(“SEGBA”)剝離，佔阿根廷電力市場的41%以上。只有少數幾家分銷公司(即Enpresa de Energía de Córdoba、Empresa de Energía de Santa Fe和Energía de Misiones)仍掌握在省政府和合作社手中。Edelap已被移交給布宜諾斯艾利斯省管轄。
在分銷和零售方面發放了特許權 ，合同中規定了特許權公司的具體條款。特許期被劃分為“管理期”，允許特許權公司以一定的間隔放棄特許權。
大用户
WEM將能源的大用户分為三類：(1)GUMA，(2)GUM和(3)特例大王(主要特定用户或“GUPA”)。
這些類別中的每一類用户對其能源需求的購買都有不同的要求。例如，GUMA被要求通過供應合同購買50%的需求，其餘的在現貨市場購買，而GUM和GUPA被要求通過供應合同購買其所有需求。
限制和限制
為了維護電力市場的競爭，電力部門的參與者受到縱向和橫向的限制，具體取決於他們經營的細分市場。
| 79 |
| 目錄表 |
垂直限制
垂直限制 適用於打算同時參與電力市場不同子部門的公司。這些垂直限制 是由第24,065號法律規定的，根據每個子部門的不同適用情況如下：
發電機
| · | 根據第24,065號法律第31條，發電公司及其任何受控公司或控股公司都不能是發電商或發電商的控股實體的所有者或大股東； |
| · | 根據1,398/1992號法令第9條，由於配電公司不能擁有發電機組，發電機組持有人不能擁有配電特許權。然而，發電商的股東 可以擁有一個持有配電設備的實體，可以是他們自己，也可以是通過為擁有或控制配電設備而創建的任何其他實體 。 |
發射機
| · | 根據第24,065號法律第31條，輸電公司及其任何受控公司或其控股實體都不能是發電公司的所有者或大股東或控股公司； |
| · | 根據第24,065號法律第31條，輸電公司、其任何受控公司或其控股公司都不能是分銷公司的所有者或大股東或控股公司； |
| · | 根據第24,065號法律第30條，輸電公司不能買賣電能。 |
總代理商
| · | 根據第24,065號法律第31條，配電公司、其任何受控公司或其控股公司都不能是輸電公司的所有者或大股東或控股公司；以及 |
| · | 根據1,398/1992號法令第9條，配電公司不能擁有發電機組。但是，電力分銷商的股東可以自己擁有發電機組，也可以通過以擁有或控制發電機組為目的而設立的任何其他實體擁有發電機組。 |
控制的定義
第24,065號法律第31節(該節規定了縱向限制)所指的“控制” 一詞未在《監管框架》中作出定義。《BCL》第33節規定：“當控股公司直接或通過另一家公司：(1)在任何情況下，持有在董事會會議或普通股東大會上獲得必要票數以控制公司意志的利益時，公司被視為由他人控制。或(2)因持股、配額或股權或公司之間的特殊聯繫而發揮主導影響的。然而，我們不能向您保證，電力監管機構將在實施上述限制時應用此控制標準。
上文概述的監管框架禁止同時擁有或控制(1)發電和輸電公司，以及(2)配電和輸電公司 。雖然我們是一家在阿根廷從事電力生產、輸電和配電的綜合性電力公司 ，但我們遵守這些法律限制，因為我們不直接或間接持有Transener的控股權 。
| 80 |
| 目錄表 |
橫向限制
除上述垂直限制外，配電和輸電公司還受到水平限制，如下所述。
發射機
| · | 根據第24,065號法律第32條，兩家或兩家以上輸電公司只有在獲得ENRE的明確批准後才能合併或成為同一經濟集團的一部分。 當一家輸電公司打算收購另一家輸電公司的股份時，也需要這種批准； |
| · | 根據特許權協議， 經營132千瓦以上和140千瓦以下輸電線路的私營公司提供的服務由特許權公司在特許權協議中指明的某些地區獨家提供； |
| · | 根據特許權協議， 經營220千瓦或以上高壓輸電服務的私營公司提供的服務，該公司必須以獨家方式提供服務，並有權在全國範圍內提供服務，不受地域 限制。 |
總代理商
| · | 兩家或多家分銷公司只有在獲得ENRE的明確批准後，才能合併或成為同一經濟集團的一部分。配電公司擬收購另一輸變電公司的股份時，需經批准； |
| · | 根據管理經營分銷網絡的私營公司提供的服務的特許權協議，特許權公司在特許權協議中指明的某些地區獨家提供服務。 |
世代
電價
現貨價格
2001年阿根廷危機後頒佈的緊急條例對能源價格產生了重大影響。根據緊急條例 實施的措施包括對WEM(即現貨市場)的價格進行定價，並要求所有現貨價格都以天然氣價格為基礎計算，即使在因天然氣供應不足而購買柴油等替代燃料以滿足需求的情況下也是如此。
在危機之前，現貨市場的能源價格是由CAMMESA制定的，它確定了發電機在WEM現貨市場上出售的能源按小時計價的價格。現貨價格反映了WEM在任何給定時間的供需情況，CAMMESA使用不同的 供需方案確定，這些方案在考慮到輸電 電網的限制的情況下，以滿足需求的方式調度最佳可用供應量，同時尋求將生產成本和與降低系統故障風險相關的成本降至最低。CAMMESA設定的現貨電價根據Ezeiza 500千伏變電站的下一臺機組調度成本進行補償，該變電站是系統的負荷中心，距離布宜諾斯艾利斯市很近。 調度順序由工廠效率和提供能源的邊際成本決定。在確定現貨價格時，CAMMESA還將考慮布宜諾斯艾利斯省以外的發電機產生的不同成本。
除了按現行現貨市場價格支付實際發電量的能源外，發電機還將獲得對現貨市場可支配容量的補償，包括備用容量、額外的備用容量(用於系統容量短缺)和輔助服務(如頻率調節和電壓控制)。
| 81 |
| 目錄表 |
2019年10月，通過第38/19號SRRYM，WEM的現貨價格被確定為720ps/MWh。2021年5月，WEM的現貨價格上調至930ps/MWh (SE Respons.No.748/21)。現貨價格定期上調，2024年2月，SE 5/24號決議將現貨價格固定在7534美元/兆瓦時。
關於遺留髮電能力的報酬 ，見第19/17號決議確定的報酬辦法一直有效到2019年2月28日。自2019年3月1日至2020年1月31日，SRRYME第1/19號決議生效，自2020年2月1日起，SE決議第31/20號生效。 截至2021年2月，SE決議第440/21號將SE決議第31/20號定義的值增加了29%。它還廢除了SE第31/20號決議中包含的自動調整機制。
2022年4月21日，SE第238/22號決議修訂了薪酬方案，將薪酬上調30%追溯至2022年2月，並於2022年6月起實施新的10%薪酬上調。它還取消了用於計算髮電機報酬和臨時能源出口報酬的使用率。2022年12月12日，SE第 826/22號決議修訂了薪酬方案，其中規定薪酬將追溯至2022年9月起增加20%，並於2022年12月起實施新的10%的增加。它還確定了自2023年2月1日起上調25%，自2023年8月起上調28%。
在火力發電報酬 方面，取消了容量在42兆瓦以下的電動發電機技術的差別報酬。 此外，火力發電高峯時段(火力發電和水力發電)的報酬方案被 高峯時段的差別報酬方案取代。新方案確認的報酬相當於當前發電價格的兩倍，適用於12月、1月、2月、6月、7月和8月的每天18：00至23：00，3、4、5、9、10和11月的同一時間適用1倍於該值的報酬。
2023年9月，SE 第750/2023號決議規定，自2023年9月起，薪酬將增加23%。然後，在2023年10月，SE Res.869/2023更新了2023年11月現場生成報酬的價值，增加了28%。最後，SE第9/24號決議批准自2024年2月起增加74%。
請參閲“項目4. 阿根廷能源部門--電力監管框架。《天然氣計劃》生效後，第354/2020號決議規定，火力發電廠應承擔與該計劃下的天然氣供應量相關的成本，以及其他相關成本，包括天然氣供應合同中“要麼承擔要麼支付”義務的成本、 進口成本和關税、運輸成本等。
發電廠調度
在天然氣計劃生效後，SE354/2020號決議改變了根據天然氣供應來源確定五個類別的火力發電廠的調度。該方案對以往的基於成本的調度方式進行了改進。它還定義了CAMMESA的“統一調度”，同時考慮到以下類別：(1)天然氣供應來自Enarsa與玻利維亞簽訂的合同，直到“不收即付”的合同；(2)其天然氣供應由CAMMESA從根據“天然氣計劃”執行的天然氣合同分配的發電機；(3)天然氣供應由CAMMESA從根據《計劃天然氣計劃》執行的天然氣合同中分配的天然氣供應 發電機組；(4)其天然氣供應由CAMMESA從液化天然氣合同或由CAMMESA執行的其他確定合同中分配的天然氣供應的發電機；以及(5)其天然氣供應來自與未向CAMMESA、現貨天然氣供應或其他合同轉讓的天然氣生產商的合同的發電機。在每個類別內，派單應遵循每個發電機申報的生產成本。
CAMMESA將 排除在集中燃料供應之外的發電商(即能源加計劃下的發電廠或見第287/17號決議規定的PPA的發電站) 可以實際分配它們已簽訂合同的發電量和運輸能力。如果他們繼續進行這樣的作業，他們將 進入第三類別，反之，如果他們不執行任務，他們將進入第五類別。
季節性價格
緊急條例 還對WEM向分銷商收取的季節性價格進行了重大調整，包括對CAMMESA向分銷商收取的電費設置上限(根據客户類別的不同而有所不同)，價格明顯低於發電機的現貨價格。從2005年1月到2008年11月，這些價格沒有變化。請參閲“項目 5.經營和財務回顧及展望--電價和電價”
| 82 |
| 目錄表 |
在緊急條例實施之前，CAMMESA對季節性價格的管理如下：
| · | CAMMESA向經銷商收取的價格每年只變化兩次(夏季和冬季)，在現貨能源價格發生重大變化的情況下進行臨時季度修訂， 儘管WEM的發電機價格不斷波動； |
| · | 價格由CAMMESA根據提供1兆瓦時額外能源的平均成本(其邊際成本)以及與系統故障相關的成本和其他幾個因素確定；以及 |
| · | CAMMESA將使用季節性數據庫和優化 模型來確定季節性價格，並將按如下方式考慮預期的能源供應和需求：(I)在確定供應時，CAMMESA將根據發電機的預期供應量、承諾電力進口量和發電機宣佈的供應量來考慮發電機提供的能源供應；(Ii)在確定需求時，CAMMESA包括在WEM採購的分銷商和大用户的需求以及承諾的出口量。 |
2016年1月25日，ME&M發佈了第6/2016號決議，批准了2016年2月至2016年4月期間每類用户的季節性WEM價格。這一決議重新調整了監管框架中規定的季節性價格。現貨市場的能源價格是由CAMMESA制定的，它確定了發電機按小時在WEM現貨市場出售的能源的價格。 WEM的價格導致取消了大部分能源補貼，個人電費大幅提高。2016年第6號決議根據客户類別推出了不同的價格。該決議還設想對符合某些消費要求的住宅客户徵收社會關税 ，其中包括每月用電量低於或等於150千瓦時的完全免徵，超過該消費水平但月用電量低於前一年同期的 的客户享受優惠關税。該決議還確定了針對住宅客户的關税優惠，以減少他們的消費。見第41/16號決議批准了與第6/16號決議所載價格一致的冬季季節性電價。在Macri管理期間，政府行政當局發佈了各種決議，增加了最終用户應支付的發電成本部分。然而，仍有一部分發電成本，根據CAMMESA的估計，在2月20日至4月20日這一季度約為40%，沒有轉移給最終用户，由阿根廷政府承擔。 這種情況導致CAMMESA延遲向發電機付款，再加上經銷商延遲付款，對發電機的運營產生了 負面影響。
此外，見第 20/17號決議允許各省以實物形式收取水力發電企業支付的特許權使用費，以補償各省經銷商的債務。2022年，內烏昆省申請了這一計劃，並獲得了相應的授權 (SE決議第769/22號)。
見1085/17號決議確定了將能源運輸費用分配給最終用户和發電機的新辦法。此外，SRRYME通過第2/19號和第7/19號決議確定了這種分配的方法，並將其納入季節性價格。儘管確定季節性價格的最新決議增加了能源運輸成本，但截至本年度報告日期，經SE批准的季節性價格 並不涵蓋所有部門成本。
2021年期間，證交所通過不同的決議(證交所第408/21號決議、第748/2號決議、1029/21號決議和第40/22號決議)批准了冬季和夏季季節性價格。主要更改 包括將每個總代理商的用户劃分為不同類別，以確定要應用於此類用户的參考價格。例如，為衞生和教育公共機構的GUDI、普通消費者(非居民)、居民用户和活動為密碼挖掘的GUDI設定了不同的參考價格。SE定義了非補貼價格，並要求經銷商(主要是Edenor和Edesur)計算每張發票的補貼，並將該金額包含在各自的發票中。
| 83 |
| 目錄表 |
儘管SE批准的價格高於適用於住宅最終用户的價格，但此類價格不包括生產成本。據CAMMESA估計，平均而言，季節性價格佔生產成本的40%左右。
2022年1月，SE 指示ENRE在2022年2月17日舉行的公開聽證會上討論與運輸和分銷關税有關的最新季節性價格。有關詳細信息，請參閲“項目5.經營和財務回顧及展望--電價和電價。“。”在此聽證會後，於2022年2月24日，SE發佈了其第105/22號決議，其中包括提高公共當局、商業和一般需求以及家庭等特定用户的WEM季節性價格，將於2022年3月至4月實施 。WEM的加幅由34%增加至50%，WEMTF的加幅由10%增加至20%。它還批准了交通費的上調。
2022年4月18日，SE發佈了第235/22號和236/22號決議，呼籲舉行公開聽證會，討論2022年和2023年的關税劃分方案，並分析從2022年6月1日開始的WEM季節性。
2022年4月29日，SE發佈第305/22號決議，批准冬季季節性規劃(2022年5月至10月)，取消對GUDI的補貼，保持普通用户和住宅用户相同的運力和能源參考價格，保持相同的運輸參考價格(SE Res.第105/22號)，並批准新的無補貼運力和能源參考價。
2022年5月28日，SE Res. 第405/22號將普通用户和居民用户的季節性電價分別上調36.6%和26.1%，自2022年6月1日起適用。產能參考價沒有上調。
2022年7月29日，SE Res.第605/22號批准了GUDIS的季度季節性重新規劃，將季節性容量價格提高23%，將能源參考價格降低1.8%。它還維持運輸參考價格(SE Res.第105/22號決議)，並將未補貼運力和能源參考價格分別提高40%和21%。
2022年8月30日，SE 第627/22號和629/22號決議提高了醫療和教育公共機構GUDIS(39%至44%)和高收入住宅用户(65.9%至74.8%)的能源參考價格。自9月1日起，此類價格適用於需求超過400千瓦時/月或550千瓦時/月的中等收入住宅用户(根據該省)。
2022年10月31日，SE 719/22號決議批准了夏季季節性規劃(2022年11月至2023年4月)，其中：(I)將GUDI的容量和能源參考價格分別降低1.42%和19.6%；(Ii)提高衞生和教育公共機構GUDI的能源參考價格(21.12%至23.77%)；(Iii)提高一般(非住宅)需求的能源參考價格(22.56%至25.37%)；(Iv) 提高高收入住宅用户的能源參考價格(32.42%至35.37%)；及(V)將無補貼容量和能源參考價格分別下調1.42%和19.16%。截至2023年2月1日，古迪斯能源參考價格上漲14%。 決議還確定了1682美元/兆瓦時的新現貨價格。
2023年2月2日，第54/23號決議批准了季度季節性重新規劃(2023年2月至4月)，其中為分配 用户建立了新的分組(例如，住宅用户的四個級別，一般需求的兩個級別等)。古迪斯的產能和能源參考價格分別上漲了73.12%和6.24%。居民用户(1級和3級)能源參考價格上調28%至38%。 交通運輸參考價格保持不變，批准了新的無補貼參考價格。
2023年4月29日，SE第 323/23號決議批准了冬季季節性時間表(2023年5月至10月)，其中包括以下變化：(I)設立一個新的需求類別“公共照明”；(Ii)將對公共衞生和教育機構的GUDI的補貼削減31%； (Iii)取消對住宅需求的補貼1；(Iv)維持交通參考價格；以及(V)從2023年5月起將新的現貨價格定為2691美元/兆瓦時。
2023年7月26日，SE決議612/23批准了冬季季節性重新規劃(2023年8月至10月)，其中包括：(I)Gudi的容量和能源參考價格 降低90%；(Ii)Gudi、一級住宅客户和三級住宅客户的能源參考價格提高6%； (Iii)公共衞生和教育機構的Gudi的能源參考價格提高17%；(Iv)公共照明的PEE增加33%；(V)維持交通參考價格；以及(Vi)將新的現貨電價定為3767美元/兆瓦時。
| 84 |
| 目錄表 |
2023年11月2日，SE 第884/23號決議批准了夏季季節性計劃(2023年11月至2024年4月)，變化如下：(I)2023年11月至2024年1月期間，300千瓦以上的古迪斯、一級住宅客户和三級住宅客户的季節性電價下降9.35%，以及(Ii)相同類別的季節性電價從2024年2月至2024年4月上漲9.48%。
2024年2月5日，SE/2024第7/2024號決議批准了夏季季節性重新規劃(2024年2-4月)，並對經銷商的需求建立了新的細分，僅有兩個類別：(I)“住宅”(2級和3級，最高可達每月400千瓦時)；以及(Ii)“其餘部分”。“其他”類別的POTREF增加了3,252.61%。包括 在內的前幾個類別的尿液價格上漲了117%至186%。此外，還批准了新的無補貼POTREF(2,682,088美元/兆瓦-月)和 PEE價格(46,018美元/兆瓦時；44,401美元/兆瓦時和43,473美元/兆瓦時，視一天中的時間而定)。
期限市場
發電商還可以簽訂定期市場協議，向分銷商和大型用户供應能源和容量。經銷商可以通過協議在定期市場購買能源，而不是在現貨市場購買能源。定期協議通常規定基於現貨價格加保證金的價格。定期市場的價格有時低於總代理商在現貨市場所需支付的季節性價格。然而，由於緊急規定的結果，定期市場的價格目前高於季節性價格，特別是在住宅電價方面，這使得經銷商在價格保持在當前水平的情況下根據定期合同購買能源缺乏吸引力 。
長期市場被SE第95/2013號決議暫停 ，在這方面，該決議仍然有效，但能源加計劃和截至2017年的可再生能源供應合同除外。
發電活動的收入
我們來自發電活動的收入來自：(I)根據 CAMMESA管理的WEM內適用的條款向現貨市場銷售；(Ii)在MAT內與大型用户簽訂銷售合同(第1,281/06號和第281/17號決議)；以及(Iii)與 CAMMESA的供應協議(第220/07號、第21/16號、第287/17號和RenovAr計劃)。此外，與MAT內和CAMMESA內的大用户簽訂的銷售合同 中未承諾的能源在現貨市場支付。
由於分銷商的負債和中央政府為支付電力部門補貼而進行的預算限制，2024年3月18日，SE修改了WEM下的付款順序，優先向運輸商付款，而不是向發電機付款。
合同未涵蓋的發電報酬方案
發稿編號：31/20：2020年2月-2021年1月
第31/20號決議於2020年2月27日公佈，對SRRYME第1/19號決議規定的薪酬方案的某些方面進行了修改，自2020年2月1日起生效。新決議按60坡元/美元的匯率將整個薪酬方案轉換為當地貨幣，並確定了從申請第二個月開始的更新系數，該係數遵循由60%CPI和40%IPIM組成的公式。然而， 2020年4月8日，SE指示CAMMESA將上述調整公式的自動適用推遲至 另行通知。
火力發電機組
第31/20號決議降低了電力容量報酬，無論是基礎報酬還是保障報酬，具體取決於使用的技術。然而，對於總裝機容量小於或等於42兆瓦的火力發電廠，SRRYME第1/19號決議規定的基本功率容量值仍然有效：
| 85 |
| 目錄表 |
| 技術 /規模 | 產能的 基本價格 (PS/MW-月) |
變更 與SRRYME解決方案1/19* |
| 大型 CC容量>150 MW | 100,650 | -45% |
| 小型CC容量≤150兆瓦 | 112,200 | -45% |
| 大型ST容量>100兆瓦 | 143,550 | -45% |
| 小型內燃機容量≤100 MW，內燃機容量>42 MW | 171,600 | -45% |
| 大型 GT容量>50兆瓦 | 117,150 | -45% |
| 小容量≤50兆瓦 | 151,800 | -45% |
| 小巧的CC容量≤15 MW | 204,000 | - |
| 小型ST容量≤15兆瓦 | 312,000 | - |
| 小型燃氣輪機容量≤15 MW | 276,000 | - |
| ICE≤42兆瓦 | 312,000 | - |
注：*假設匯率 為60美分/美元。
關於所提供的保證電力容量的報酬 ，以下方案仍然有效：
| 期間 | 產能的 基本價格 (PS-/MW-月) |
變體
與SRRYME Res. 編號1/19* |
| 夏季(12-2月)和冬季(6-8月) | 360,000 | -14% |
| 其他 (3-5月和9-11月) | 270,000 | -18% |
| 內燃機≤42兆瓦，夏季/冬季 | 420,000 | - |
| 內燃機≤42兆瓦，其他 | 330,000 | - |
注：*假設匯率為Ps。60美元/美元
與第1/19號SRRYME研究報告的情況一樣，第31/20號SE研究報告規定將機組在過去12個月中的平均利用係數應用於電力容量報酬。雖然內燃機≤42 MW的公式保持不變，但在所有其他情況下，如果使用率低於30%，則將收取60%的功率容量付款。
關於HMRT的額外 小時報酬，包括每月最高發電量調度的50個記錄小時， 分成兩個25小時塊，以下將適用於此類時間內的平均發電量：
| 週期，以ps/MW-HMRT為單位 | HMRT頭25個小時 | HMRT第二個25小時 |
| 夏季(12-2月)和冬季(6-8月) | 45,000 | 22,500 |
| 其他(3-5月和9-11月) | 7,500 | - |
關於發電和運營能源的報酬 ，以美元計算保持不變，匯率為Ps.60/MWh ，天然氣為Ps.240/MWh ，燃料油為Ps.420/MWh，生物燃料為Ps.600(內燃機除外，Ps.720/MWh)，礦物煤為Ps.720/MWh。運行能源的報酬定為Ps.84/兆瓦時。
| 86 |
| 目錄表 |
水文發電機
SE第31/20號決議調整了電力容量報酬，並增加了新的HMRT報酬。電力容量上的1.05係數是為了補償 程序化維護的影響，以及維護河道上控制結構的機組和沒有相關發電廠的機組的1.20係數。
| 比例尺 | 容量基本價格(電源/兆瓦-月) | 變體vs.SRRYME Res. 編號1/19* |
| 高容量大容量>300兆瓦 | 99,000 | -45% |
| 中等HI容量> 120 ≤ 300 MW | 132,000 | -45% |
| 小型HI容量> 50 ≤ 120 MW | 181,500 | -45% |
| 可再生HI容量≤ 50 MW | 297,000 | -45% |
| 大型抽水蓄能發電容量>300兆瓦 | 99,000 | +10% |
| 中壓泵HI容量> 120 ≤ 300 MW | 132,000 | -12% |
注：*假設匯率為Ps。60美元/美元
關於HMRT 額外報酬，以下將適用於平均運行電力容量：
| 比例尺 |
運力HMRT價格 PS/MW-HMRT |
| 高容量大容量>300兆瓦 | 27,500 |
| 中等HI容量> 120 ≤ 300 MW | 32,500 |
| 小高容量>50≤120 mW | 32,500 |
| 可再生HI容量≤ 50 MW | 32,500 |
| 大型抽水蓄能發電容量>300兆瓦 | 27,500 |
| 中等抽水HI容量>120≤300 | 32,500 |
按以下 係數加權：
| HMRT | 12月至2月、6月至8月 | 其他 |
| HMRT頭25個小時 | 1.2 | 0.2 |
| HMRT第二個25小時 | 0.6 | - |
發電和運行能源的價格以美元計算保持不變，匯率為Ps.60/MWh，但分別設置為Ps.210/MWh和Ps.84/MWh， 。運行能量的報酬應與電網的最優調度相對應。該條款沒有説明， 對於火力發電機組，這將是不這樣做的後果。
其他考慮事項
對於從 任何非傳統來源產生的能源，SE Res.第31/20號決議規定單一報酬價值為1,680 Ps.680/MWh，按60 Ps.60/美元的匯率計算，等於以前的報酬 ，如果是在商業試運行之前產生的，則為該價值的50%。
| 87 |
| 目錄表 |
此外，第 31/2020號SE Res.(SE Res.)第 號決議規定，以發電機結算為受益人的所有應收賬款用於償還執行大修的貸款，並在發電機收入中設定相當於Ps.60/兆瓦小時或Ps.42,000/兆瓦/兆瓦/月的折扣方案，以較高者為準。值得一提的是，PAMPA所欠的所有大修融資已根據CAMMESA與WEM達成的應收款正規化和結算協定取消。
SE決議編號440/21，經SE決議第238/22號修訂，其後經SE決議第826/22號及SE決議750/23修訂。根據證券交易所第9/24號決議，現行薪酬計劃自2024年2月開始實施。
於2021年5月21日，憲報刊登SE Res.第440/21號決議，根據SE Res.第31/20號決議，將薪酬方案平均提高29%。該決議追溯 於2021年2月起生效，使更新因素失效。該決議還規定，發電商可以適用這一增加 ，但前提是他們放棄和/或駁回因不適用SE Res.31/20號決議規定的自動調整公式而提出的所有行政和/或司法索賠。
第440/21號決議批准的薪酬方案於2022年4月21日由SE Res.第238/22號決議修訂。後者確定從2022年2月起將薪酬增加30%，並從2022年6月起實施新的10%的增長。薪酬方案於2022年12月12日由SE Res.第826/22號修訂，其中規定薪酬上調20%，追溯至2022年9月，並於2022年12月起實施新的10%上調 。它還確定自2023年2月1日起上調25%，自2023年8月1日起上調28%。它還取消了用於計算髮電機報酬和臨時能源出口報酬的使用係數。
2023年9月，SE第750/2023號決議規定，自2023年9月起，薪酬將增加23%。2023年10月，SE Res.869/2023更新了2023年11月現場生成報酬的價值 ，增加了28%。最後，SE第9/24號決議批准自2024年2月起增加74%的費用。然而，後一項決議在其決議中指出，增加關税是一項過渡性措施，直到經濟特區確立必要的措施，以遵守第55/24號和第70/24號法令的規定，允許世界經濟共同體參與者之間建立自由市場。
火力發電機組
報酬包括每月可用電力容量的固定 報酬，有或沒有DIGO(保證可用性承諾)的報酬，發電和運營能源的可變報酬 ，以及每月HMRT(最大熱需求小時數)期間實際交付的平均容量的額外每月報酬。
未提供DIGO的發電機的發電容量價格(以ps/MW-月為單位)如下：
| 技術/規模 | 12月22日至1月23日 | 2月23日至7月23日 | 自8月23日起生效 |
從9月23日起
|
11月23日起 | 由2月24日起 |
| 大型CC>150兆瓦 | 245.084 | 306.355 | 392.135 | 482.326 | 617.377 | 1.073.619 |
| 小型CC≤150兆瓦 | 273.207 | 341.509 | 437.132 | 537.672 | 688.220 | 1.196.815 |
| 大型ST>100兆瓦 | 349.546 | 436.932 | 559.273 | 687.906 | 880.520 | 1.531.224 |
| 小型ST≤100兆瓦和內燃機 | 417.847 | 522.308 | 668.555 | 822.323 | 1.052.573 | 1.830.424 |
| 大型燃氣輪機>50兆瓦 | 285.262 | 356.577 | 456.419 | 561.395 | 718.586 | 1.249.621 |
| 小型燃氣輪機≤50兆瓦 | 269.634 | 462.042 | 591.414 | 727.439 | 931.122 | 1.619.221 |
注：與SE編號238/22不同，MCI不按大小區分。
提供DIGO的發電機的電力容量價格(以ps/MW-月為單位)如下：
| 期間 | 12月22日至1月23日 | 2月23日至7月23日 | 8月23日起 | 9月23日起 | 11月23日起 | 由2月24日起 |
| 夏季（12月至2月）和冬季（6月至8月） | 876.601 | 1.095.752 | 1.402.562 | 1.725.152 | 2.208.195 | 3.840.048 |
| 其他（三月至五月和九月至十一月）一般 | 657.451 | 821.814 | 1.051.922 | 1.293.864 | 1.656.146 | 2.880.038 |
100%的實際電力可用性通過DIGO價格獲得報酬。
| 88 |
| 目錄表 |
發電價格根據使用的燃料（單位：Ps）計算。/ MWh，如下：
| 燃料 | 12月22日至1月23日 | 2月23日至7月23日 | 8月23日起 | 從9月23日起 | 11月23日起 | 由2月24日起 |
| 天然氣 | 585 | 731 | 936 | 1.151 | 1.473 | 2.562 |
| 去還是去？ | 1.023 | 1.279 | 1.637 | 2.014 | 2.578 | 4.483 |
| 生物燃料概述 | 1.461 | 1.826 | 2.338 | 2.876 | 3.681 | 6.401 |
| 礦物煤 | 1.754 | 2.192 | 2.806 | 3.451 | 4.417 | 7.681 |
從2022年9月開始，運行能源的價格 定為Ps.185/兆瓦時。後來從2022年12月開始增加到Ps.204/MWh，然後從2023年2月開始增加到Ps.255/MWh ，從2023年8月開始增加到Ps.326/MWh，最後從2024年2月開始增加到Ps.892/MWh，無論燃料類型如何。
水文發電機
報酬包括每月可用發電量的固定報酬、發電量和運行能量的浮動報酬。 此外，為補償程序化維護的影響，對發電量設定了1.05係數，對於維護河道控制結構且沒有相關發電廠的機組設定了1.20係數 。
下圖顯示了電力 容量價格，單位為ps/MW-月：
| 比例尺 | 12月22日至1月23日 | 2月23日至7月23日 | 8月23日起 | 由2月24日起 |
| 大型HI>300兆瓦 | 241.065 | 301.332 | 385.705 | 1.056.015 |
| 中等HI>120兆瓦和≤300兆瓦 | 321.421 | 401.776 | 514.273 | 1.408.020 |
| 小型HI>50兆瓦和≤120兆瓦 | 441.953 | 552.442 | 707.125 | 1.936.025 |
| 可再生HI≤50兆瓦 | 723.196 | 903.995 | 1.157.114 | 3.168.041 |
發電量 的價格定為ps。465/兆瓦時，從2022年9月開始，Ps。512/兆瓦時從2022年12月開始，Ps.639/MWh從2023年2月開始，Ps.818/MWh 從2023年8月開始，PS 2.240/MWh從2024年2月開始。運行能源的價格從2022年9月開始為Ps.185/MWh，從2022年12月開始為Ps.204/MWh，從2023年2月開始為Ps.255/MWh，從2023年8月開始為Ps.326/MWh， ps。892/兆瓦時，從2024年2月開始。
5個高峯時段(從下午6點開始)的發電量價格 至晚上11時)將是相同的價格，適用於以下因素：
| 期間 | 因素 |
| 夏季（12月至2月）和冬季（6月至8月） | 2.0 |
| 其他（三月至五月和九月至十一月）一般 | 1.0 |
| 89 |
| 目錄表 |
其他考慮事項
對於從非常規來源產生的能源，單一報酬為ps。1,680/兆瓦時被設定到2021年1月。2,167/兆瓦時，從2021年2月開始，Ps。2,817/兆瓦時，從2022年2月開始 和ps。3099/兆瓦時，從2022年6月開始。另一方面，SE第826/22號決議設定了2022年11月、2022年12月、2023年2月和2023年8月的新值。3719兆瓦時，Ps。4,090/兆瓦時，Ps。5,113兆瓦時和ps。分別為6545/兆瓦時。在所有情況下，對於投產前產生的能源， 報酬將減少50%。
臨時附加薪酬
2021年11月2日，SE 1.037/21號決議設立了：(I)世界電力市場穩定基金，其中來自CAMMESA電力出口業務的收入將 轉移用於資助能源基礎設施工程；和(Ii)考慮到CAMMESA在2021年9月1日至2022年2月28日期間的電力出口，向現貨市場發電商支付額外的臨時報酬。
常規能源的差額薪酬
SE第1,281/06號決議：能源加方案
2006年9月，國際能源署發佈了第1281/2006號決議，以應對危機後阿根廷經濟復甦後能源需求的持續增長。該決議旨在為能源發電廠提供激勵措施，以滿足日益增長的能源需求。該決議的主要目標是確保市場上可用的能源主要用於為能源需求等於或低於300千瓦且無法獲得其他可行替代能源的居民和工商業用户提供服務。為實現這一目標，該決議規定：
| · | 電力批發市場的大用户和配電公司的大客户(兩者都在300千瓦以上)將獲得授權，通過簽訂定期合同，確保能源供應達到其 “基本需求”(相當於2005年的需求)；以及 |
| · | 電力批發市場的大用户和配電公司的大客户(在這兩種情況下都在300千瓦以上)必須滿足超過其基本需求的任何用電量 Energia Plus系統的價格必須得到ME&M的批准。Energía Plus該系統包括新發電和/或發電商、聯合發電商或自動發電商提供額外的能源，這些發電商或發電商不是電力市場的代理商，或在決議通過之日不是世界電力市場的一部分。 |
該決議還確定了大用户需要為超額需求支付的價格，如果之前沒有根據Energia Plus，這個價格更接近運營的邊際成本。這一邊際成本等於最後一臺發電機組的發電成本，以滿足任何給定時間的電力增量需求。SEE設定了一些臨時價格上限，由大型用户為任何過剩需求支付 (截至本年度報告日期，GUME和GUMA為Ps.1200，GUDI為每兆瓦時Ps.0)。
有關我們旨在利用Energía的項目的信息加號程序。請參閲“-我們的業務-我們的代業務。”
SE 第220/2007號決議下的WEM供應協議
為了改善市場狀況以鼓勵新的投資和增加發電供應，SE通過了第220/07號決議，該決議授權CAMMESA與WEM發電代理就使用新發電設備生產的能源簽訂“WEM供應承諾協議”。這些是以美元計價的長期PPA，CAMMESA應支付的價格應以SE可接受的回報率補償代理商所作的投資。CTLL、CTP和CTEB已根據這項決議與CAMMESA達成協議，該決議的總髮電能力為856兆瓦。
在這些條例的框架內，在2021年期間，CTP(30兆瓦)和CTLLTV01(180兆瓦)的PPA完成了為期10年的合同 期限。此外，2022年4月，向CT Barragan的燃氣輪機支付報酬的PPA結束了。截至該日期，這些單位已根據上述現貨計劃獲得 報酬。因此，截至本年度報告日期，只有CTLL的TG04燃氣輪機裝機容量(79兆瓦)和CT Barragan的蒸汽輪機的部分產能在該計劃下獲得報酬。
| 90 |
| 目錄表 |
見 第21/16號決議項下的WEM供應協議
由於國家電力部門通過第134/15號法令宣佈進入緊急狀態，2016年3月22日，SEE發佈了第21/16號決議，對新的火力發電能力進行招標，承諾在2016/2017夏季、2017/2017冬季和2017/2018夏季通過WEM提供。中標者以固定價格(以美元/兆瓦/月為單位)和不包括燃料的可變價格(以美元/兆瓦時為單位)與CAMMESA簽訂PPA，CAMMESA代表分銷商和WEM的GU行事。
我們 獲得了105兆瓦的中環線GT05的安裝和100兆瓦容量的中環線的建設，這兩個項目分別於2017年8月和12月投入使用。此外，我們還收購併開發了100兆瓦裝機容量的CTPP，並於2017年8月投入使用。
見第287/17號決議：熱電聯產和CC項目
2017年5月10日，SEE發佈第287/17號決議，對熱電聯產項目進行招標，並將現有設備關閉至CC。 熱電聯產項目的比消耗應較低(使用天然氣時低於1,680千卡/千瓦時，使用替代液體燃料時低於1,820千卡/千瓦時)，新容量不應增加超過現有容量的輸電需求；否則，必要擴建的費用將由投標人承擔。
獲獎的 個項目根據購買力平價協定獲得報酬，為期15年。報酬由可用電力容量價格加上交付能源的可變非燃料成本和燃料成本(如果提供)、減去罰款和燃料盈餘組成。電力產能過剩 將作為遺留產能支付報酬。
在這一框架內，2017年9月，SEE發佈了第820/17號決議，僅授予三個506兆瓦裝機容量的熱電聯產項目， 並在2017年10月，根據第926/17號決議，授予了總裝機容量為1,304兆瓦的項目，其中，PAMPA獲得了383兆瓦裝機容量的Genelba Plus關閉合同。開式循環的商業運營於2019年6月開始，閉式循環的調試 於2020年7月開始。
此後， SRRYME第25/19號決議授權第287/17號決議下的項目獲得者提交新的預定投產日期，該日期將作為PPA下新的承諾投產日期，自最初承諾的投產日期起以180天為限。然而，PAMPA批准了Genelba Plus CC的商業調試日期。
如上所述，SE第354/2020號決議允許根據第287/17號決議配備PPA的發電機將其發電廠供應合同中的天然氣運行量和輸送能力分配給後一項決議下的合同。 公司繼續進行這種轉讓，因此必須對《購買力平價協定》進行修正。
見第59/23號決議：聯合循環的報酬
2023年2月7日，SE發佈了第59/23號決議，其中建立了一個制度，根據該制度，聯合循環電廠的所有者可以遵守並與CAMMESA簽署可用性 和效率改進協議(可用性協議)。
可用性協議設想 可用性承諾為淨容量的85%，最長期限為5年。考慮到這種可用性承諾 發電機應收取2000美元/兆瓦/月和美元化能源價格(天然氣為3.5美元/兆瓦時，FO和GO為6.1美元/兆瓦時)。
| 91 |
| 目錄表 |
它還規定，發電廠根據SE Res.826/22計劃在12月、1月、2月、6月、7月和8月向DIGO提供的電力的報酬將減少35%，並在今年其餘月份減少15%。
有興趣加入該計劃的代理商必須在90個日曆日內向CAMMESA提交申請。
SE通過NO.2023-28679610-APN-SE#MEC，指示CAMMESA對申請標準進行某些更改：
I.它允許CAMMESA簽訂合同，從其他合同中沒有承諾的聯合循環中供應能力和能源。與工業或商業需求相關聯的組合週期不包括在內。
二、關於能源報酬， 規定，如果發電機組在CAMMESA的最佳調度範圍外調度，但由於運行原因而不是由於運輸、電壓控制或安全要求而強制發電，則在小時內，報酬將等於淨裝機容量的60%，而不考慮發電機組提供的能量。
三、它更正了用於調整適用匯率的日期，因此，將使用交易到期前一個工作日結束時的匯率 。
四、如果根據SE 826/22號決議或其修正案得出的補充報酬不能反映發電成本的變化，發電商可要求終止合同。終止將取決於SE的分析和接受情況。
在這項決議的框架內， 2023年4月，PAMPA為GENELBA和CTLL聯合週期執行了兩個PPA。此外，CTB還對其合併週期執行了購買力平價評估。
答覆SE N°976/23：對古迪斯的新指控
2023年12月2日，SEE發佈了第976/2023號決議，規定從2024年2月起，CAMMESA必須向MEM和MEMSTDF的經銷商代理和/或服務提供商 開具新費用的發票：“GUDIS穩定收費”和“GUDIS補充電力調整”。 此信息必須在每月DTE中公佈，以便每個MEM和/或MEMSTDF供應商可以直接將“GUDIS穩定收費”和“GUDIS補充電力調整”轉移到其客户的發票中。2024年3月27日，ENRE通過第197/24號決議授權EDENOR和Edesur在其相關客户的發票中計入此類費用。
可再生能源的差別報酬
可再生能源項目推廣辦法
2015年10月，通過了第27,191號法律(由第531/16號法令調整)，修訂了關於推廣可再生能源的第26,190號法律。其中規定，到2025年12月31日，阿根廷能源總需求的20%應由可再生能源覆蓋。為了實現這一目標，WEM的GU和CAMMESA應在2017年12月31日之前通過此類來源滿足其8%的需求，這一比例每兩年上升一次，直到實現目標為止。與Gu和Gudi達成的協議可能不會 平均價格超過113美元/兆瓦時。
此外，法律還規定了若干激勵措施，以鼓勵建設可再生能源項目，包括税收優惠(預付增值税、所得税申報單加速折舊、免徵進口税等)。以及設立FODER，其目的之一是為這些項目提供貸款、出資等。
RenovAr計劃
2016年5月發佈的第71/16號決議啟動了RenovAr(第一輪)計劃的公開招標。2016年10月，根據第213/16號決議，ME&M授予了29個項目，總計1,142兆瓦(其中97%是風能和太陽能項目)， 包括我們在布宜諾斯艾利斯省的100兆瓦PEMC項目，該項目於2018年6月投入使用。此外，2016年10月發佈了252/16號ME&M決議，啟動了RenovAr(第1.5輪)計劃的招標， 隨後一個月發佈了第281/16號ME&M決議，授予了30個項目，總裝機容量為1,281.5兆瓦(100%使用風能和太陽能項目)。
| 92 |
| 目錄表 |
此外，2017年8月發佈了第275/17號ME&M決議，啟動了RenovAr(第二輪)計劃的招標，並於2017年12月發佈了第473/17號和488/17號ME&M決議，授予了88個項目，總裝機容量為2,043兆瓦(其中89%是風能和太陽能項目)。最後，在2018年11月，SGE第100/18號決議啟動了RenovAr MiniRen(第三輪)計劃 招標較小規模的可再生項目(0.5至10兆瓦)，考慮將其連接到與該地點對應的配電公司的設施，設施最高為400兆瓦，其中350兆瓦是風能和太陽能項目。SSEERR 第91/19號決議授予RenovAr第三輪總裝機容量為246兆瓦的項目。
在 RenovAr回合下的所有項目中，阿根廷政府為實現《聯合國氣候變化框架公約》和《巴黎協定》規定的貢獻目標 在實現《聯合國氣候變化框架公約》和《巴黎協定》規定的貢獻目標方面的任何和所有温室氣體減排，包括為實現第27191號法律規定的可再生能源能力目標而實施的任何其他項目。
在2021年期間，修改處罰方案的SE第742/21號決議對RenovAr制度進行了幾次修改。根據這種修改，可分批取消對違反供應承諾的處罰。
此外，對延遲進入商業運營承諾日期的項目給予了額外的期限 。根據授予項目的期限，與CAMMESA簽訂的PPA期限和在這一額外期限內支付的罰款各不相同。
此外，為了增加運輸能力，SE第1260/21號決議批准了一項計劃，允許不符合進入商業運營承諾日期的項目的業主通過支付罰款(相當於風能和太陽能項目的17,500美元/兆瓦，其他技術的12,500美元/兆瓦)和滿足其他條件的方式終止與CAMMESA的承諾。
或者，此類項目的所有者可以：(I)請求延長進入商業運營的承諾日期，在這種情況下，相關PPA的期限和價格將會降低；或(Ii)降低項目能力(Renovar 3項目不符合這一選擇)。
在每種情況下， 項目的所有者必須提交一份棄權書，向SE、CAMMESA等提出任何和所有針對所選替代方案產生的損害的索賠。
2023年3月20日，關於根據RenovAr計劃第1輪、1.5輪、第2輪和第3輪以及第202/2016號決議執行的可再生能源購電協議中預計的每月罰款上限， SE第165/2023號決議(“165號決議”)修訂了第285/2018號SE決議(先前經SE第742/2021號決議修訂)第1條。
2023年4月25日，SE第284/2023號決議建立了一項新計劃，允許RenovAr第二輪和第三輪項目延遲，在支付相當於35,000美元/兆瓦的終止費並放棄(I)向聯邦政府、SE和CAMMESA提出的任何索賠以及(Ii)獲得但不適用於該項目的任何税收優惠後，終止與CAMMESA執行的PPA。
2023年11月，SE883/2023號決議獲得批准，該決議建立了可再生PPA下的罰款補償機制，前提是要補償的金額 投資於新的可再生發電能力。要求賠償的項目的業主將有36個月的期限安裝新的可再生電力，新的裝機容量將通過以下 選項之一獲得報酬：(I)100%的發電量將以相當於20美元/兆瓦時的價格獲得報酬，為期60個月；(Ii)在120個月內以相當於20美元/兆瓦時的價格獲得報酬的發電量的20%，剩餘的80%將在墊子上出售、自用、保留以補償未來的罰款或在現貨市場出售；或(Iii)發電量的20%以相當於美元/兆瓦時20美元/兆瓦時的價格支付，為期180個月，其餘80%將在墊子上出售、自用、保留 以補償未來的罰款或在現貨市場出售。
| 93 |
| 目錄表 |
RenMDI計劃
2023年2月2日，SE發佈了第36/23號決議，開啟了選擇可再生能源發電項目的國內和國際招標程序，以：(I)替代強迫發電(1號線)和(Ii)使能源矩陣多樣化(2號線)。招標條款規定，1號線和2號線的最大容量分別為500兆瓦和120兆瓦。1號線S運力將分佈在6個地區，2號線S運力將覆蓋全國全境。2號線下的項目不符合 獲得調度優先權的條件。
項目將通過與CAMMESA簽訂的能源供應合同獲得報酬，合同期限為15年，自項目進入商業運營之日起 。在此日期之前，投標人必須遵守定期付款計劃(初始付款和季度付款) ，該付款計劃將轉入一個專門賬户(由CAMMESA管理)，用於擴建輸電系統。根據時間表， 投標截止日期為2023年4月27日。
SE第609/2023號決議(經SE決議第905/23號修訂)授予46個項目分配的總計514兆瓦電力，平均價格為73.1美元/兆瓦時。
墊子ER
Me&M 2017年8月18日發佈的第281/17號決議規範了MAT ER制度，該制度為WEM GU和GUDI通過在MAT ER內個人購買或通過可再生來源自發電來滿足其 需求供應義務設定了條件。此外，該決議還規定了適用於可再生能源發電項目的條件。具體地説，它創建了RENPER，這類項目將在那裏註冊。
計劃提供MAT ER的項目 不能在其他薪酬機制(例如，RenovAr計劃)下承諾。超過與CAMMESA的承諾的剩餘能源將按RenovAr計劃所涵蓋技術的最低價格支付至發電量的10%，其餘部分按第19/17號決議中為該類型技術設定的報酬價值支付。
此外，在MAT ER制度下籤署的協議將按照WEM程序進行管理。合同條款、分配優先順序、價格和其他條件，儘管有第27,191號法律第9節規定的最高價格，但雙方可以自由商定，儘管承諾的發電量將受到發電商生產的或由與其簽訂購買協議的其他發電商或供應商供應的可再生能源發電量的限制。
我們 向REPER註冊了PEPE II、III和IV項目。我們還根據ME & M第281/17號決議請求了相應的優先調度，該決議針對三個項目的全部160 MW裝機容量獲得了批准。
關於 PEPE IV項目，儘管該項目於2018年5月23日宣佈，但經濟的波動和適用立法的變化 對該項目產生了不利影響。看到 “我們這一代的業務”.
Pampa獲得了PEPE III擴建項目的調度優先權 ，總髮電量為81 MW中的76 MW。
然而，值得強調的是，2022年1月發佈的第14/22號SE決議修改了平局打破標準，當有多個項目請求調度優先級而相關走廊沒有足夠的運輸能力時。新方案取代了原來的標準(期限、使用係數和抽籤)，而是要求對支付的金額應用乘數，以保留SE第551/21號決議中確定的派遣優先級 。
| 94 |
| 目錄表 |
SE第551/21號決議取代了 為根據時間延長和工作完成情況付款的方案保留派遣優先權的保證撥款。在承諾的期限內，適用500美元/兆瓦的季度付款。在工作完成至少60%的情況下，如果延長180個日曆日，付款將繼續按季度支付，金額為500美元/兆瓦。如果該工作是 完成低於60%，將按月付款。如果額外延長360個日曆天，付款將提高 至每月1500美元/兆瓦。
2023年5月，SE 360/23號決議對調度優先權制度進行了改革，主要亮點包括：(I)GENREN計劃的項目一旦合同敲定，就可以 參與MAT ER制度；(Ii)允許將調度優先權分配給新增可再生發電從10兆瓦起的需求增加的聯合項目；(Iii)部分資格的項目只需支付分配功率與合格功率之間的差額，只要合格功率大於分配功率的50%； (Iv)在一年中所有時間都沒有完全可用的情況下，在走廊內授予調度優先權的可能性 ；以及(V)啟用電力高於其調度優先權的項目可遵循將包括在差額分配中的制度 。
根據這些條例，下列項目獲得報酬：PEPE II、III(各53.2兆瓦)和IV(81兆瓦)。所生產的能源通過PPA在與私營部門簽訂的與美元掛鈎的合同中銷售，合同的加權平均期限約為5年。
此外，Pepe VI(140兆瓦)的建設正在取得進展，預計將於2024年第三季度投入商業運營。已請求在RENPER中填寫PEPE VI，但最終註冊仍在等待中。CAMMESA已授予140兆瓦的參考A派單優先權 。
除了自身發電外，自2019年以來，PAMPA一直在將第三方生產的可再生能源商業化，2022年的平均發電量為26GWh，為MAT ER細分市場的利潤率做出了貢獻。
WEM代理向CAMMESA付款
SRRYME 第29/19號決議放寬了適用於CAMMESA違約的WEM代理的費用和利率。
I. 懲罰性費用：對於最近三個月沒有拖欠CAMMESA餘額的WEM代理，違約費用將 相當於每天1%的債務，並有上限。
Ii. 違約利率：如果WEM代理商在違約月份之前向CAMMESA按時支付了最後三筆款項，則不應收取懲罰性 費用，利率應等於阿根廷銀行為其30天貼現業務制定的利率 ，前提是付款是在到期日起15天內完成的。
三、 補償：在某一月延遲不超過5天的情況下，允許不收取補償利息的補償 每延遲一天提前支付下列發票2天。
四、費用減免延期： SRRYME第29/19號決議將適用於欠CAMMESA未償債務的WEM代理的50%費用減免延長至2020年4月30日。SE第148/2020號決議將SRRYME第29/19號決議的適用期限延長至2020年12月31日。
此外，2020年4月8日，SE指示中國機電產品協會對受新冠肺炎相關檢疫影響的WEM代理商實施非常付款機制。 根據該機制，WEM代理商可以根據其銷售受到的影響部分取消能源供應，並將剩餘餘額推遲15天至6個月支付。這樣的金額不應計入費用或利息。此 機制適用於2020年4月1日至新冠肺炎取消隔離後60天內的能源供應。在2020年期間，未對第31/2020號決議規定的價格進行調整。
此外，第27,591號法律和SE第40/2020號決議規定了一個計劃，根據該計劃，阿根廷政府將償還分銷商欠CAMMESA的高達66%的債務。剩餘金額將分60個月註銷，有6個月的寬限期和較低的利率 (WEM利率的50%)。為了申請該計劃，經銷商及其相關監管機構應與SE簽署協議，其中除其他義務外，應保證該計劃允許經銷商在2021年定期支付應付CAMMESA的金額，並提供足夠的擔保(例如，客户轉讓欠經銷商的金額 )。
| 95 |
| 目錄表 |
如果總代理商 沒有債務，或者如果債務是合理的，則將確認積分。此類信用額度可指定用於基礎設施投資或拓寬分銷網絡等。這些分銷商應定期支付應付CAMMESA的金額。
兩項計劃下待確認的信貸 將由統一基金向穩定基金的貸款提供資金，但鑑於該基金存在缺陷，預計 將通過阿根廷政府的轉移支付。然而，這些計劃往往會規範能源部門的現金流。
石油和天然氣監管框架
阿根廷碳氫化合物法
2014年10月29日，國民議會通過了修訂碳氫化合物法第17,319號的第27,007號法律，該法律考慮了行業中的新鑽探技術，主要 引入了勘探許可證和開採特許權的條款和延期、徵費和特許權使用費、納入了陸上和近海非常規勘探和開採的概念，以及根據第929/13號法令制定的促進制度等。第27,007號法律所作的主要修改詳述如下。
非常規油氣開發
該法賦予第929/13號法令設立的“非常規油氣開採特許權”概念法律地位 。非常規油氣開採一詞被定義為在片巖或板巖(頁巖氣或頁巖油)、緻密砂巖(緻密砂巖、緻密天然氣、緻密油)、煤層氣和/或通常以低滲透率巖石為特徵的地層中的儲層中，通過非常規刺激技術提取液體和/或氣態碳氫化合物。
勘探許可證和/或碳氫化合物開採特許權的持有者將有權根據下列條款向執行當局申請非常規碳氫化合物開採特許權：
| · | 開採特許權公司可要求在其區塊內將現有區塊細分為新的非常規油氣開採區塊，並授予非常規油氣開採特許權。這一要求的基礎將是根據可接受的技術和經濟標準制定一項試點計劃，旨在對已發現的油氣藏進行商業開採。 |
| · | 非常規碳氫化合物開採特許權的持有者如果同時持有先前存在的和相鄰的開採特許權，可要求將這兩個區塊統一為單一的非常規碳氫化合物開採特許權，條件是它們適當地證明瞭這些區塊的地質連續性。此類 請求應以試點計劃的制定為基礎。 |
開採特許權和許可證的條款
勘探許可證的條款將根據勘探目的(常規或非常規)在執行機構發佈的每個投標中確定：
| i. | 常規勘探：基本勘探期限分為兩個時期，每個時期最長三年，外加最長五年的可選延期。這樣，勘探許可證的最長延期從14年減少到11年 ； |
| 二、 | 非常規勘探：基本期限分為兩期，每期四年，外加可選擇延長最多五年，即最長不超過13年；以及 |
| 三、 | 陸上和近海勘探：基本期限分為兩期，每期三年，外加 每一年的可選延期。 |
| 96 |
| 目錄表 |
在基本期限的第一個 期限結束後，許可證持有人將決定是繼續勘探該區塊還是將其整體移交給 政府。如果許可證產生的義務得到適當履行，則可以保留整個區塊。 在基本期限屆滿時，勘探許可證持有人將歸還整個區塊，除非其行使權利 延長期限，在這種情況下，歸還將限制為剩餘區塊的50%。
將按以下條款授予開採特許權 ，這些特許權將自授予決議日期起計算：
| i. | 常規開採特許權：25年； |
| 二、 | 非常規開採特許權：35年；以及 |
| 三、 | 大陸架和近海開發特許權：30年。 |
此外，開採特許權的持有者可在特許權到期前發出至少一年的通知，申請將特許權無限期延長10年，條件是該特許權持有人已充分履行其作為開採特許權公司的義務，在該區塊生產碳氫化合物，並且 提交與特許權開發情況相一致的投資計劃。
頒授獎項
第27,007號法律建議起草將由SE和省級當局共同編制的標準投標表格，執法當局發起的所有招標都應根據該表格進行調整，並引入授予許可證和特許權的具體標準，辦法是在PEN或省級行政部門適當合理的酌情決定權下，通過納入 作為平局決定權的 具體參數來授予許可證和特許權。
| · | 徵款及專利税 |
經修訂的《碳氫化合物法》 更新了與1454/07號法令確定的勘探和開採徵費有關的數值；這些數值通常也可由國際筆會更新。每項徵費和特許權使用費的現值詳述如下。
| - | 徵款 |
第27,007號法律規定了許可證持有者每年和預先支付的每平方公里或每小部分的徵款價值。開採許可證的金額為4500便士。相比之下，對於勘探許可證，以下數值將適用：基本期限 第一階段為Ps.250，第二階段為Ps.1,000；延期第一年為Ps.17,500，年累計增長25%。
基本期限和延長期的第二個 期間的應付金額可通過將其與勘探投資相抵銷的方式進行重新調整，直至達到該期間適用的每平方公里徵費的10%。
2019年9月26日，內烏昆省公佈了從2020年開始對該省生效的每平方公里或部分新的徵款值。開採税定為22,410印尼盾，勘探費定為第一期1,245印尼盾，第二期為4,980印尼盾，第三期為7,470印尼盾，延長期為87,150印尼盾(第2032/19號法令)。
自2021年起，第771/20號法令規定了以Ps為單位的最高徵税標準。相當於按國內市場平均價格計算的一定數量的石油，按納西翁銀行在付款前最後一個營業日生效的匯率計算。這項計劃適用於全國(包括內烏昆省)。開採特許權達8.28桶。勘探許可在基本期限的第一階段申請0.46桶，在第二階段申請1.84桶；在延長期申請32.22桶。
版税
特許權使用費被定義為擁有碳氫化合物所有權的司法管轄區將以設保人的身份從碳氫化合物生產中收取的唯一收入。
| 97 |
| 目錄表 |
開採特許權公司應按月向設保人支付特許權使用費的百分比仍為在井口開採液態碳氫化合物所得收益的12%。天然氣產量將承擔採掘和實際使用量價值的類似百分比，按月支付。在延期的情況下，第一次延期最高可額外支付3%的版税，但限於18%的費率。
對於開展碳氫化合物 常規開採補充活動，從已授予特許權期滿開始，在非常規碳氫化合物開採特許權範圍內，執行當局可視情況確定在當前特許權使用費的基礎上增加至多3%的額外特許權使用費， 最高可達18%。
筆會或省行政部門(視情況而定)以授權機構的身份，可在試點項目結束後10年內將適用於碳氫化合物生產的特許權使用費相應的金額減少至多25%，以支持在自第27,007‘S號法律生效之日起36個月內申請碳氫化合物非常規開採特許權的公司。
| - | 延期債券 |
對於開採特許權的延期，第27,007號法律授權執行當局支付延期保證金，上限為特許權到期時剩餘的已探明儲量乘以在准予延期前兩年期間適用於特定碳氫化合物的盆地平均價格的2%所得的金額。
| - | 剝削債券 |
執行當局可 確定開採保證金的支付，上限為授予特許權期滿時與常規碳氫化合物開採相關的剩餘探明儲量乘以授予碳氫化合物非常規開採特許權前兩年適用於特定碳氫化合物的盆地平均價格的2%所產生的金額。
| - | 交通優惠 |
運輸特許權(到目前為止已授予35年)將與最初的開採特許權授予相同的期限，並有可能獲得隨後每次最多10年的延期。因此，源於常規開採的運輸特許權的基本期限為25年。相比之下，非常規開採特許權將有一個基本的35年期限，每個 除了任何已批准的延期期限之外。在這些條款到期後，根據法律的實施，設施的所有權將轉讓回聯邦政府或省政府，且不收取任何費用或承擔任何產權負擔。
| - | 統一立法 |
第27,007號法律規定聯邦政府和各省之間關於税收和環境問題的兩種不具約束力的承諾：
| i. | 環境立法：規定聯邦政府和各省將尋求建立統一的環境立法，主要目的是將最佳環境管理做法應用於碳氫化合物勘探、開採和/或運輸，目的是在適當保護環境的同時促進這一活動的發展。 |
| 二、 | 税收制度：規定聯邦政府和各省將尋求採取統一的財政待遇，鼓勵在其相應領土內開展碳氫化合物活動，並遵循以下準則： |
| · | 適用於碳氫化合物開採的毛收入税率不超過3%； |
| · | 凍結現行印花税税率，並承諾不向為安排投資項目、擔保和/或擔保投資而簽訂的任何金融合同收取印花税；以及 |
| 98 |
| 目錄表 |
| · | 各省及其直轄市承諾不對許可證和特許權持有人徵收新的税收或增加現有税收，但服務補償率、改善繳費和一般增税除外。 |
將區塊保留給國家或省政府控制的公司的限制
碳氫化合物法修正案限制聯邦政府和各省今後保留新的區塊，以支持公共或混合資本公司或實體，無論其法律形式如何。然而，在此次修訂之前，當地公司為勘探和開發保留的 區塊簽訂的合同受到保護。
對於已經預留給上市公司的區塊，以及尚未根據與第三方的合資協議授予的區塊，可以使用聯合 方案，在這種情況下，這些公司在開發階段的參與將與其投資成正比。 因此，區塊開發或開採階段的“進位”制度已被取消。這種系統在勘探階段並未被禁止。
常規和非常規碳氫化合物投資促進機制
2013年7月11日，PEN發佈了第929/13號法令，其中設立了常規和非常規碳氫化合物開採投資促進制度，以鼓勵投資和非常規開採特許權的概念。
第27,007號法律將推廣制度的好處擴大到碳氫化合物項目，涉及最低2.5億美元的外幣直接投資，在提交碳氫化合物開採投資項目時進行評估 ，將在頭三年投資。在修訂之前， 推廣制度福利在五年內達到以外幣計價的投資項目，最低金額為10億美元。
勘探許可證和/或油氣開採特許權的持有者和/或油氣開採特許權的持有者和/或在國家碳氫化合物投資登記處註冊並提交此類項目的第三方將有權從執行的第三年開始，自由向國外銷售液體和氣態碳氫化合物產量的20% 和60%(對於常規和非常規開採項目和海上項目)，如果適用，可徵收0%的出口關税。此外，只要適用的項目涉及至少2.5億美元的外幣進入阿根廷金融市場，他們將可以100%免費獲得從這些碳氫化合物出口中獲得的外幣。
根據《碳氫化合物法》第6條，在國家碳氫化合物產量不足以滿足國內需求的期間，受促進制度保護的國家將有權從其各自投資項目執行後的第三年開始，獲得不低於參考出口價格的價格(不計算任何適用扣繳的發生情況) 從這些項目產生的可出口液體和氣態碳氫化合物百分比中獲得不低於參考出口價格的價格。
根據這些投資項目，27007號法律規定了應向開發投資項目的生產省份支付的兩筆捐款： (I)項目持有人支付投資額的2.5%，用於企業社會責任項目；(Ii)由聯邦政府碳氫化合物投資委員會根據投資項目的規模和範圍確定的金額 。
碳氫化合物出口獲得外匯的制度
根據2023年10月3日發佈的第SE 808/2023號決議(經第827/2023號決議修訂)，碳氫化合物出口商有資格按CCL匯率結算其向國外市場銷售的25%，其餘75%繼續按官方匯率在MULC結算。該計劃的目標是鼓勵石油和天然氣出口，並增加BCRA的儲備。
此外，通過上述決議，原油、石油和天然氣等不同關税類別以非常和暫時的方式併入根據第576/2022號法令建立的出口增加方案(PIE)，由第443/2023號法令恢復，並由第492/2023號法令延長。
| 99 |
| 目錄表 |
如果貨物的有效出口日期不晚於2023年11月30日，出口結算日期在2023年10月2日至2023年10月20日之間的貨物出口業務結算 適用於上述計劃。
隨後，2023年10月23日，第549/2023號法令生效，允許碳氫化合物出口商以CCL匯率結算其向國外市場銷售的30%，而其餘70%繼續按官方匯率結算。要獲得該計劃的資格，出口必須在2023年11月17日之前結算。
專門適用於天然氣市場的法規
計劃燃氣。Ar
根據2020年11月16日第892/20號法令，創建了天然氣計劃，以促進阿根廷的天然氣生產，減少和取代液化天然氣和液體燃料的進口，提供供應鏈的可預測性，並管理天然氣成本對優先需求價格的影響。從2021年1月開始，陸上生產期限為四年，海上生產期限為另外四年。選擇參加此計劃的非常規天然氣計劃的受益人 應首先提交棄權書。
招標方法和採購條件
SE在作為賣方的生產商和作為買方的CAMMESA、天然氣分銷商和Enarsa(在巴塔哥尼亞、馬拉蓋和普納的情況下)之間 進行了招標，總基礎容量為7000萬m3/天(內烏基納盆地為67%)，可延長至冬季(5月至9月)， CAMMESA每日DOP為100%，每月最高為75%，天然氣分銷商和Enarsa為季度。 內烏基納盆地招標的最高底價為3.7美元/mBtu。此外，非冬季的獲獎價格將調整0.82倍，冬季的價格調整為1.25倍，冬季的額外成交量調整為1.30倍。
生產商承諾從2021年1月開始，每個盆地和每月的最低產量相當於基本注入(2020年5月至7月期間的平均值)，對於陸上生產，最高產量低於或等於2021年5月至7月期間承諾產量的70%。對於海上生產，最高產量低於或等於2020年5月至7月承諾產量的70%。此外，生產商必須提交一份投資計劃，以維持承諾的產量，並提交一份國家增值承諾，以發展當地、區域和國家的直接供應商。
如果6月、7月和/或8月的注入量低於承諾的注入量，生產者可通過：(1)從另一個盆地自有產量或從另一個簽署國獲得產量，只要有可用的運輸能力；(2)自行進口；(3)按投標價格支付相當於缺口的2倍的付款，並採用1.25的調整係數。
此外，參與的生產商 可以在穩固的基礎上出口，對出價較低的生產商有優惠訂單，總量最高可達1100萬米3/天 (64%的內烏基納盆地)，在非冬季期間可延長至冬季，前提是特定盆地供應過剩。
關於應付價格， 採購商CAMMESA和Enarsa將按照計劃天然氣計劃下授予的價格付款。招標，而天然氣生產商 將獲得現行關税方案中確定的金額，授予價格的差額將由阿根廷政府補償。根據特許權，這筆賠償金將根據該省和/或阿根廷政府的特許權使用費税率予以扣留。只要生產商在注資月結束後30天內提交生產誓章，他們將在接下來的 30天內獲得扣除版税後補償淨額的85%的臨時付款，並在提交經獨立審計師認證的誓章後60天內收到調整後的餘額付款， 考慮到納西翁銀行在注資月最後一個營業日的銷售匯率。
| 100 |
| 目錄表 |
此外，根據 Plan Gas.AR框架，阿根廷政府根據適用立法並受執行當局和/或 AFIP的監管，建立了一個擔保制度來確保賠償，儘管有其他機制。此類機制受到SE第125/2021號決議的監管，該決議提供了外幣電子認證， 生產商可以直接申請以履行Plan Gas中的財政負債。阿根廷政府違約。此外，SE將被授權 在AFIP之前強制執行獲獎者的擔保。AFIP儀器稱系統於2021年3月4日發佈。
最後，BCRA應建立 適當的機制，以便利獲得MLC，只要資金已被MLC接納，隨後在DNU生效之前，並將用於資助《氣體計劃》下的項目。
招標獲獎
2020年12月15日和29日，SE授予6740萬萬3/天天然氣(其中55%用於發電廠)，年平均基價為3.5美元/mBtu，以及360萬立方米的額外產量3/天在冬季期間，以4.7美元/mBtu的價格。 Pampa獲得了490萬m的基本量3每天3.6美元/mBtu，額外成交量100萬3/天 冬季期間，價格為4.7美元/mBtu。
此外，Pampa是冬季三家額外投放銷量的生產商之一，獲得了100萬英鎊的獎金。3/天4.68美元/mBtu。490萬米中的 3/基礎招標當天，56%將流向發電廠，其餘部分將流向天然氣經銷商或Enarsa。 相比之下，冬季額外的流量將流向天然氣經銷商或Enarsa。
因此，PAMPA在投標產量方面實現了最高的 增長，2020年5月至7月的冬季高峯注資比平均產量高出20%，在Plan Gas.Ar的四年期間，投資約為2.5億美元。今年冬季的天然氣產量對於支持季節性較強的天然氣需求、減少天然氣進口和替代燃料消耗以及適度的外匯儲備至關重要。
2021年2月22日，根據第129/2021號決議，SE呼籲進行第二輪獎勵，以增加內烏基納盆地和南方盆地的冬季天然氣產量， 2021年的日DOP在75%至100%之間，2022年至2024年的日DOP在100%之間，每月最高可達75%。最高競價相當於第一輪的 中標價。通過SE第169/21號決議，總平均蓄積量為330萬米3/天，價格為4.7美元/mBtu， 將於2021年6月交付。潘帕參賽，獲80萬元獎金3/天，4.7美元/mBtu。此外， 獲獎公司必須與Enarsa簽訂合同。
2021年10月19日，通過第984/2021號決議，上海證券交易所啟動了第三輪，總金額為600萬美元3/天對應的天然氣， 300萬米3/天，內烏基納盆地最高價格為3.66美元/mBtu，200萬米3/天，南方盆地最高價格為3.52美元/mBtu，100萬米3/天，西北盆地的最高價格為3.577美元/mBtu。此輪 有效期為2022年5月1日至2024年12月31日。
2021年11月12日，SE 共授予300萬3/天，相當於內昆盆地以3.43美元/MTBU的價格，西北盆地和南方盆地的體積被宣佈為無效。Pampa獲得了200萬米的銷量3/天，3.347美元/MTBU此外，獲獎公司還必須執行與Enarsa簽訂的5月至9月的合同以及與CAMMESA簽訂的10月至4月的合同。
保證計劃
2022年11月3日，頒佈了第730/2022號法令(下稱“第730號法令”)。根據該法令，Gas.Ar計劃被修改，並被 “確保和加強2023-2028年阿根廷所有碳氫化合物盆地的聯邦碳氫化合物生產、國內供應、出口、進口替代和運輸系統擴展的計劃”(下稱“保證計劃”)取代。
| 101 |
| 目錄表 |
保證計劃的主要目標是：(I)加固70 mm m的平坦基礎3/d(對應於Gas.Ar計劃第1輪和第3輪中授予的運量)， 不包括冬季高峯)和(Ii)利用GPNK建設時可用的新運力 來彌補對可通過疏散的增量運量的需求(Transport.Ar方案，第67/22號決議)。第730號法令設立了一個新的有效期至2028年12月31日。
方法論和條件
國家行政權力機構規定，合同將通過能源祕書處邀請的招標程序授予。
2022年11月14日，能源祕書處第770號決議(下稱“第770號決議”)公佈。根據第770號決議，在《擔保計劃》的框架內，進行了第4輪(內烏肯盆地)和第5輪(高爾夫聖豪爾赫和南方盆地)招標。
關於內烏肯盆地，第4輪有以下目標：(1)第4.1輪：延長在天然氣第1輪和第3輪框架內作出的承諾。計劃再延長4年，從2025年1月1日至2028年12月31日，相同的數量和價格等於或低於在適當時候授予的數量和價格。在獲獎生產商沒有行使延期選擇權的情況下，能源祕書處向請求延期的投標人提供完成產量的選擇權；和(Ii)第4.2輪：授予增量產量：a.7月固定天然氣： 11 MMm3/d從2003年7月1日至2018年12月31日，b.1月固定天然氣：3 MMm3/d 從1/1/24到12/31/28，c.氣體峯值2024：7 mmm3/d 5月1日至9月30日，2024年至2028年， 和d.峯值氣體2025：7 mmm3/d從5/1到9/30，從2025到2028。至於價格， 投標人必須提供低於或等於以下的價格：平氣：U$S 4/MMBTU；峯氣：U$S 6，9/MMBTU， 必須採用1.3的調整係數。
競價回合
2022年12月22日，總量為6640萬米3/天3.6美元/mBtu根據能源祕書處第860號決議被授予4.1輪，總成交量為1400萬米3/天以3.3美元/mBtu的價格獲得7月和1月的高峯天然氣，總成交量為1400萬米3冬季以3.9美元/mBtu的價格獎勵Peak Gas 2024和Peak Gas 2025。
PAMPA以480萬米獲得前幾輪量價的延期3/天，相當於7月份的Flat Gas，價格為3.485美元/mBtu。
2023年9月27日， 在第5輪中，PAMPA被授予西北盆地的產量，從1350萬立方米/天到7050萬立方米/天，價格 從9.8美元/MTBU下降到6.0美元/MTBtu。
住宅和CNG管段用天然氣
| - | 天然氣價格在價格區間內 |
2017年12月，第27,200號法律規定的延長2002年宣佈的公共緊急狀態的期限終止。因此，恢復了第24,076號法律，該法律規定天然氣供應價格應由供需雙方自由互動決定。
2019年2月中旬，啟動了向分銷公司供應天然氣的招標，從2019年4月開始，為期12個月，固定上限和最高日供應量的70%。對於諾羅亞斯特盆地，940萬米和380萬米3分別為冬季(2019年4月至9月)和夏季(2019年10月至2020年4月)分配 ，平均投標價格為4.35美元/mBtu。 其餘盆地分別為36.1和1440萬米3分別分配給冬季和夏季，平均投標價格為4.62美元/mBtu。PAMPA參與了此次招標並中標。
生產商以比索向經銷公司收費，考慮到納西翁銀行在每個季節開始前15天的平均匯率，如果低於協議規定的匯率(ENARGAS Res.第72/19號)。然而，本應於2019年10月1日實施的適用於2019年10月至2020年4月夏季季節性的匯率更新被多次推遲。這些協議已於2020年3月31日到期。考慮到P的貶值。和關税凍結 (社會團結和生產性復興法)，從4月開始 2020年定價協議開始基於ENARGAS在關税方案中承認的範圍。
| 102 |
| 目錄表 |
2020年12月，根據天然氣計劃進行了招標，同意在2021-2024年期間向天然氣經銷商和發電廠供應總計6740萬立方米的天然氣3/天，其中35%將發往總代理商。平均投標的年基價為3.5美元/mBtu，冬季的額外銷量為360萬米3/day以每年4.7美元/mBtu的平均基價獲得，專門針對優先需求 。PAMPA參與了此次招標並中標。
此外，第1053/18號法令規定，聯邦政府將承擔2018年4月至2019年3月期間經銷商購買的天然氣價格與最終關税中確認的價格之間的差額。截至本年度報告之日，PAMPA已經收集了第一期Ps。4100萬。 然而，2020年12月14日公佈了第27,591號法律，廢除了這項法令。PAMPA正在評估要 採取的行動方案。
值得一提的是，從2021年開始，根據SE Res.第354/20號決議，PIST上的天然氣生產參考價是根據Plan Gas.Ar設定的，夏季(10月至4月)為2.30美元/mBtu，冬季(5月至9月)為3.50美元/mBtu。
2022年8月2日，SE發佈了第610/2022號決議，根據第332/2022號法令的規定，為適用於天然氣公共服務用户的天然氣設定了新的PIST參考價格。
在Enarsa的案例中，它必須支付Gas.AR計劃中授予的價格的100%。2022年2月、6月和8月舉行了公開聽證會，審議國家在Gas.Ar計劃框架內自費承擔的天然氣價格部分。值得一提的是，通過能源祕書處第610/2022號決議，逐步提高了分銷商支付非補貼住宅消費的比價，而分銷商則為剩餘的補貼消費者支付補貼價格。
2023年1月10日，發佈了第6/2023號SE決議。根據這一決議，在Gas.AR計劃和保證計劃框架內執行的合同的天然氣價格根據不同類型的用户進行了調整。
2023年4月27日，ENARGAS第186/2023至196/2023號決議公佈。根據這些決議，在Gas.AR計劃和保證計劃框架內執行的合同的天然氣價格根據不同類型的用户進行了調整。
2024年3月27日，公佈了第41/2024號決議，其中規定了在天然氣/空氣資源計劃(第892/2020號法令及其修正案)框架內簽訂的協議的價格轉讓給最終用户的價格。定義的時間段如下：(I)2024年4月1日至2024年4月30日；(Ii)2024年5月1日至2024年9月30日；(Iii)2024年10月1日至2024年12月31日。
同樣，在獲得天然氣公司的同意後，它確立了Enarsa、生產和分銷公司和/或天然氣分銷商 的義務。a 計劃在本決議公佈後連續5天內(即至2024年4月1日)或下一個工作日(即至2024年4月3日)調整所述儀器，並將其提交給能源部長和ENARGAS。
最後，它指示ENARGAS ：(I)發佈反映價格匯率月度變化的價目表；以及(Ii)採取必要措施，確保公共服務提供商為通過全國網絡分銷和再分銷天然氣而開具的發票反映天然氣價格。
| 103 |
| 目錄表 |
| · | 發電用天然氣 |
從2019年12月30日起，發電廠的燃料供應再次集中在CAMMESA(除了Energía Plus的發電機和見第287/17號合同)。 此後，CAMMESA連續進行招標，以彌補其每月的消耗。此外，從2021年起，CAMMESA的大部分天然氣供應 將通過計劃天然氣供應計劃輸送，為期4年。Energía Plus和見第287/17號合同所涵蓋的發電機可以選擇將天然氣作業和運輸轉讓給CAMMESA。 PAMPA加入了這一計劃。
值得一提的是，從2021年7月中旬開始，CAMMESA平均每兩週呼籲Plan Gas.AR獲獎者在可中斷的基礎上提供剩餘數量，最高價格相當於第一輪授予的價格。2021年，平均每天獲得2520萬立方米的排放，價格為3.4美元/mBtu(9月之前為4.4美元/mBtu，之後為2.9美元/mBtu)。在2021年結束後，以2.9美元/mBtu的價格授予了2210萬立方米/天的平均產量 。
| · | 天然氣出口 |
2021年4月27日，實施了批准天然氣出口的新程序(SE Res.第360/21號決議)。新的許可計劃在確定和優惠的基礎上對Plan Gas.AR獲獎者進行出口，並將最低銷售價格設定為相當於第一輪獲獎價格的非高峯價格。本公司作為Plan Gas.AR獲獎者，可以在夏季進行確定的出口，並在獲得適用當局事先批准的情況下延長至冬季。
2023年2月，PAMPA獲得了向智利出口天然氣的堅定許可，2023年5月至2023年6月期間的最大出口量為220萬立方米/天。隨後， 在2023年6月，批准向智利出口天然氣，2023年7月至9月的最大流量為每日86萬立方米 。2023年8月，在2023年10月至2024年4月期間，額外發放了145.2萬立方米/天的許可證。
2023年12月，批准在2024年5月至2024年9月期間每天向智利出口60萬立方米天然氣。
值得強調的是，天然氣出口關税自2020年5月起生效。2020年5月19日發佈的PEN第488/20號行政命令規定，只要國際布倫特原油價格等於或低於45美元/桶，就可以免除出口關税。匯率將隨着國際參考價 逐步上升，直到達到8%，這是當布倫特原油價格等於或超過60美元/桶時承認的上限。2021年，除1月份(3.1%)和2月份(5.7%)外， 比率保持在8%。
2022年11月17日，SR第774號決議(SE N°774/22號決議)代替SE第360/21號決議公佈。新程序定義了三個夏季限制不同的出口地區：內烏肯盆地9毫米m3/天(10月23日-4月24日)，南方盆地 2 mmm3/日(10月23日至4月24日)和諾羅亞斯特和其他盆地，不受容量限制 。
產量限制將被分配如下：(I)45%作為獲獎生產商在流域總產量中所佔份額的函數；以及(Ii)在流域增量產量內產生最大加權單位產量降價的生產商中的55%。
確定最低價格參考 ，該最低參考價格必須高於或等於能源祕書處確定的布倫特原油價格百分比與按季節性指數調整的平均授予價格之間的最大值。在2023年5月至6月期間，最低價格相當於7.73美元/mBtu。此外，3 mm的確定體積m3將授權Neuquén 盆地2023年5月至6月期間的出口/天，在第4.2輪“7月固定天然氣”投標中授予的生產商之間分配。還允許從與CAMMESA和/或Enarsa簽訂的Gas.AR和/或保證計劃合同中打折 卷。
石油和天然氣增量生產外匯准入計劃
2022年5月28日，政府公報公佈了第277號法令，該法令規定，SE將能夠通過未來在Gas.Ar計劃框架內拍賣的方式，簽訂多年期合同，以滿足天然氣需求(至少三年)。
| 104 |
| 目錄表 |
此外，還創建了 石油增量生產(“RADPIP”)和天然氣增量生產(“RADPIGN”)方案， 以及促進區域和國家供應商就業、工作和發展方案(“RPEPNIH”)。
這些 計劃的受益人將可以使用多邊信貸支付境外貿易或金融負債的本金和利息，包括對非居民相關公司的負債，以及與關閉和審計的財務報表相對應的收益和股息分配，和/或非居民投資的匯回。這一好處可以轉移給直接供應商。對於RADPIP和RADPIGN，如果交易所法規要求，對上述金額以下的MLC的訪問將不受央行事先協議的約束。
就天然氣而言，收益將根據過去12個月的加權平均出口價格扣除出口關税後的受益增量注入量(“VIIB”)來計量。此價格不能低於全年授予的基本氣量的加權平均價格，也不能高於相同價值的兩倍。VIIB將相當於受益者相對於其基線的增量注氣量的30%。
就石油而言，效益將根據過去12個月按布倫特原油平均價格計算的受益增量產量(“VPIB”)計算，扣除出口關税並受石油質量下降影響。VPIB將相當於受益人相對於其基準的季度增量石油產量的20%。
在這兩種情況下，基準 將是2021年的總產量/注入量，可以根據 法令中提出的假設提高受益百分比。
關於RPEPNIH，供應商的發展計劃將受到控制，以確保區域和國家一體化。還考慮了給予區域和國家原產貨物和/或服務供應商優惠待遇的合同計劃。
2022年8月12日，頒佈了管理DNU 277的第484/2022號法令。此外，2023年1月16日，能源祕書處第13/23號決議在《官方公報》中公佈，以規範登記和獲得DNU 277創造的外幣利益的步驟。
到目前為止，PAMPA已獲得與2022年第三季度和第四季度以及2023年第一季度相對應的RADPIGN和RPEPNIH福利獲得證書 。2023年第二季度、第三季度和第四季度申請的證書仍在等待發放。
專門適用於原油市場的法規
| · | 國內市場的原油商業化 |
截至本年度報告 發佈之日，國內市場原油交易尚無參考價。然而，考慮到加油站的燃油價格回落， 當地煉油商接受低於出口平價的價格。
自2023年12月以來，YPF的新管理層正試圖使其泵站的汽油和柴油價格正常化，導致當地油價與出口油價趨同 平價。
| · | 液態碳氫化合物出口關税 |
2020年5月19日發佈的第488/20號法令規定，只要國際布倫特原油價格等於或低於45美元/桶，就可以免徵出口關税，隨着國際參考價的上漲 逐漸上升，直到達到8%，當參考價格等於或 超過60美元/桶時，才承認上限。截至本年度報告日期，税率為8%。
| 105 |
| 目錄表 |
中游
| · | 專門適用於液化石油氣業務的法規 |
| - | 家用煤氣瓶計劃與丙烷電網協議 |
以補貼價格供應氣瓶用丁烷的計劃由第470/15號法令創建，幷包含在家用氣瓶計劃(碳氫化合物資源部長第56/17號決議，經修訂)之下，該計劃目前正在生效，規定以最高參考價格向分餾公司供應限定的液化石油氣配額，以惠及低收入住宅用户。根據家用氣瓶計劃銷售的丁烷和丙烷的銷售價格由SRH確定，該機構設定了Ps的價格。丁烷和Ps的價格為9895/噸。丙烷9,656/噸，自2019年7月1日起(SHC規定第104/19號)。後來，價格被更新為Ps。這兩種產品的價格均為10,885/噸 ，自2020年10月19日起生效(SE決議第30/20號)。因此，參與該計劃迫使TGS 以表面上低於市場價格的價格生產和銷售液化石油氣，這需要採取必要的機制將其負面影響降至最低。
關於為未稀釋丙烷氣體配電網供應丙烷氣體的協議 ，2018年5月30日，TGS執行了該協議的第16次延期， 該協議為確定2018年4月1日至2019年12月31日期間該計劃下的銷售價格和銷售量設定了新的方法。2020年1月14日，TGS收到SE的指示，根據該延期繼續交付。 2020年8月25日，TGS執行了丙烷電網協議的第十七次延期，有效期至2020年12月31日。截至 本年度報告發布之日，該計劃未被推遲。
家庭燃氣瓶計劃和丙烷網格協議都規定了聯邦政府應向參與者支付的補償，該補償是根據此類協議下的銷售價格與SRH每月公佈的出口平價之間的差額計算的，儘管 在收取條款方面存在重大延誤。
| - | 天然氣進口融資費 |
關於ENARGAS發佈的第I-1,982/11號決議和第I-1,991/11號決議，當時該決議規定天然氣進口融資費增加約700%(根據2,067/08號法令設立)，TGS於2019年3月26日收到一審裁決通知，維持其關於上述規定違憲和無效的主張。聯邦政府於2019年3月29日對該裁決提出上訴；上訴於2019年4月3日獲得批准，截至本裁決之日尚未得到解決。
2020年12月1日，審理此案的法院在考慮到裁決並鑑於TGS聲稱的理由後作出裁決，將在此類普通訴訟中授予的禁制令的有效期延長六個月和/或直至作出最終和決定性的裁決。
| - | 出口關税 |
至於碳氫化合物出口， 從2018年9月開始徵收Ps的出口關税。丙烷、丁烷和液化石油氣每出口4美元，最高税率為12% (第793/18和865/18號法令)。《社會團結和生產性復興法》規定，自2019年12月23日起，這一税率不得超過應税價值或離岸價格(FOB)的8%。然而，在其規定之前，第793/18號和865/18號法令繼續適用。2020年5月19日發佈的第488/20號法令規定，只要國際布倫特原油價格等於或低於45美元/桶，就可以免徵出口關税，隨着參考價格增加到8%，出口關税就會逐漸上升，當布倫特原油價格等於或超過60美元/桶時，就可以承認出口關税上限。截至本年度報告日期，税率為8%。
| · | 專門適用於原油運輸的規定 石油運輸 |
2016年6月，Oldelval要求 向MeyM執行RTI，因為關税不足以制定維護和投資計劃，以保證設施和運輸服務的完整性、效率和可靠性。因此，2017年3月10日，公佈了以美元計價的新關税方案，規定平均上調34%，自2017年3月起生效，有效期為5年(MeyM Res. 第49/17號)。2018年11月，Pampa將Oldelval 21%的股本剝離給埃克森美孚阿根廷勘探公司，保留了Oldelval 2.1%的股權。
| 106 |
| 目錄表 |
在2022年，奧德爾瓦爾呼籲 競標，以授予一份長達36,000米的固定運輸合同3/天為阿倫-羅薩萊斯港輸油管道段 其作為國家液態烴運輸特許權持有者的能力。
然而，它收到的投標數量遠遠高於最初投標的數量，相當於130752m的總量3/天，因此它決定擴大原來的投標量，並將其擴大到每天50,000立方米/天。
這一整冊已被授予， 運輸合同已經執行，有效期至運輸特許權結束(2037年)。
在2023年期間，奧德爾瓦爾進行了一些小規模的運力增加，平均每天運輸46,000立方米。
| · | 油類儲存和疏散 |
與Oldelval邀請的招標有關，Oiltanking Ebytem呼籲進行投標，將石油輸送能力提高到5萬米3/天和存儲容量 高達300,000 m3。這些擴建項目將完全用於石油出口。
| 項目4A。 | 未解決的員工意見 |
不適用 。
| 第五項。 | 經營與財務回顧與展望 |
本部分包含涉及風險和不確定性的前瞻性 陳述。由於各種因素的影響，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同，包括但不限於“注6.1--關鍵會計 估計和判斷”我們的合併財務報表“前瞻性陳述“和”項目 3。關鍵信息風險因素“以及本年度報告所列事項的一般情況。
以下討論 以我們的合併財務報表和本年度報告中包含的相關附註為基礎，應與之一併閲讀。
| 107 |
| 目錄表 |
收入來源
世代
我們的發電業務的收入來自與MAT內大用户的電力銷售合同銷售、與CAMMESA的供應協議以及對現貨市場的銷售。當發電廠可用且能源輸送有效時，確認收入。
油氣
我們的石油和天然氣業務的收入來自向CAMMESA和天然氣分銷商銷售天然氣，以及向國內市場和國外市場的石油和天然氣工業客户銷售天然氣。收入在這些產品的控制權轉移時確認。
石化
我們的石化業務從銷售苯乙烯、聚苯乙烯和彈性體以及石油生產塑料中獲得收入。 我們生產各種產品，如中間汽油、芳烴溶劑、正己烷和其他氫化石蠟溶劑、化粧品行業的推進劑、單體苯乙烯，以及由天然氣、初石腦油、丙烷和其他供應面向國內外市場的橡膠和聚合物。收入在這些產品的控制權轉移時確認。
持有 和其他細分市場
我們的 控股和其他部門從與客户簽訂的與相關公司的技術援助和管理服務相關的合同中獲得收入。
影響我們經營業績的因素
我們的經營結果主要受阿根廷的經濟狀況和通貨膨脹、當地和國際原油價格、天然氣價格和國際石化產品價格的變化、石油相關產品需求的波動、阿根廷的天然氣和電力、銷售成本和運營費用的影響。和氣候變化。請參閲“風險 因素-與我們公司相關的風險-氣候變化、能源轉型和為此目的而推動的監管框架 可能會影響我們的業務、我們的運營結果和財務狀況”.
阿根廷經濟狀況和通貨膨脹
由於我們的大部分業務、設施和客户都位於阿根廷，因此我們受到該國總體經濟狀況的影響。特別是，阿根廷經濟的總體表現影響能源需求，通貨膨脹和貨幣匯率波動影響我們的成本 和利潤率。通貨膨脹主要通過增加運營成本來影響我們的業務，同時減少我們的實際收入。
下表列出了阿根廷在所示年份的主要經濟指標：
| Year ended December 31, | |||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||
| 實際國內生產總值(變動百分比) | (0.9)% | 5.0% | 10.8% | ||
| 名義國內生產總值(單位：百萬ps) | 159,526,713 | 82,436,434 | 43,952,340 | ||
| 實際消費(變動百分比) | 4.1% | 9.7% | 9.8% | ||
| 實際投資(變動百分比) | 0.9% | 11.1% | 41.9% | ||
| 工業生產(變動百分比) | (1,8)% | 4.2% | 16.3% | ||
| 消費者物價指數 | 211.4% | 94.8% | 50.9% | ||
| 名義匯率(以Ps為單位/年終美元) | 808,48 | 177.13 | 102.75 | ||
| 出口(單位：百萬美元) | 66,788 | 88,446 | 77,934 | ||
| 進口(單位：百萬美元) | 73,714 | 81,523 | 63,184 | ||
| 貿易差額(百萬美元) | (6,926) | 6,923 | 14,750 | ||
| 經常賬户(佔國內生產總值的百分比) | (3.4)% | (0.7)% | 1,3% | ||
| 儲備(以百萬美元為單位) | 23.1 | 44.6 | 39.7 | ||
| 税收(百萬比索) | 46,463,191 | 21,540,626 | 11,906,731 | ||
| 基本盈餘(百萬比索) | (5,164,637) | (1,659,749) | (980,241) | ||
| 公共債務(12月31日佔GDP的百分比)* | 89.3% | 85.2% | 77.0% | ||
| 公共債務還本付息(佔GDP的百分比) | 3.9% | 1.8% | 1.6% | ||
| 外債(12月31日佔GDP的百分比) | 143.7% | 59.4% | 62.7% | ||
資料來源：INDEC；央行；財政部。
*包括堅持
| 108 |
| 目錄表 |
宏觀經濟 背景
關於物價的演變， 國家統計局公佈的2023年全國生活成本指數顯示，2023年的變動幅度為211.4。錄得最顯著升幅的行業包括食品及非酒精飲料(上升251.3%)、家用設備及維修(上升231.7%)及健康(上升227.7%)。此外，根據穩定工人平均應税薪酬登記處(Remuneración Imponable Promedio de los Trabajadore estables，Remuneración Imponable Promedio de los Trabajadore estables， RIPTE)的衡量，截至2023年11月，工資與2022年同月相比增長了142.7%。
截至2023年12月，非金融公共部門的財政賬户累計基本赤字和財政赤字與GDP之比分別為3.2%和7.1%。税收收入的年度變化，以ps為單位。根據聯邦公共收入管理局公佈的數據，去年年底同比增長113.3%。此外，國庫記錄的主要支出與2022年同期相比增長了123.0%。
關於外匯 情況，BCRA的美元貨幣批發匯率(Res.A3500)於2023年12月31日收於Ps.808.48/美元，與2022年底相比累計上漲356.4%，同比平均波動125.7%。截至年底，BCRA的國際儲備為231億美元，與2022年底的水平相比減少了215億美元。貨幣基礎達到Ps。2023年底96080億，同比增長84.6%。此外，截至2023年年底，BCRA發行的債券中的債務存量以美元表示的等值金額為384億美元，同比下降35.1%。
最後，在外部方面， 根據INDEC的數據，截至2023年第三季度，累計經常賬户赤字達到182億美元，佔GDP的3.4%，主要是由於貿易逆差。出口的離岸價值總計668億美元(-24.5%)，而進口的成本、保險和運費(CIF)價值達到737億美元(-9.6%)。出口下降的原因是初級產品(-39.4%)、農業製成品(-27.9%)、工業製成品(-10.4%)以及燃料和能源(-7.4%)的降幅。在進口方面，燃料和潤滑油(-38.4%)、資本貨物(-11.3%)、消耗品(-7.3%)、汽車 (-7.3%)和中間產品(-5.1%)的進口下降。
電價 和電費
我們發電業務的收入和利潤率 在很大程度上取決於我們的發電廠所能收取的電價，以及我們輸電電價的構成。看見“項目4.阿根廷能源部門--電力監管框架”.
電力需求和供應
電力需求在很大程度上取決於阿根廷不時出現的經濟和政治條件以及季節性因素。一般而言，對電力的需求取決於阿根廷經濟的表現，因為企業和個人通常消耗更多的能源，在經濟穩定或增長期間支付賬單的能力更強。因此，能源需求受到阿根廷政府經濟行動的影響，包括通貨膨脹、利率、價格管制、外匯管制、税收和能源關税。
| 109 |
| 目錄表 |
2023年的用電量較2022年增長1.5%-2023年和2022年的總用電量分別為140,883GWh和138,755GWh-主要由住宅領域推動。
按客户類型劃分的電力需求
高峯需求記錄
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | |
| 容量(兆瓦) | 23,949 | 25,380 | 25,628 | 26,320 | 26,113 | 25,791 | 27,088 | 28,283 | 29,105 | 29,653 |
| 日期 | 1月至27日 | 2月12日 | 2月-24日 | 2月-8日 | 1月至29日 | 2月-4日 | 12月-29日 | 12月-6日 | 3月13日至13日 | 2月1日 |
| 温度(°C) | 35.6 | 35.1 | 27.7 | 30.2 | 34.0 | 29.5 | 31.7 | 29.0 | 31.0 | 31.5 |
| 小時 | 14:13 | 14:35 | 14:25 | 15:35 | 14:25 | 14:57 | 14:28 | 14:43 | 15:28 | 14:48 |
資料來源：CAMMESA。
2023年3月13日，SADI記錄了29,105兆瓦的電力容量需求，打破了紀錄。然而，在2024年2月1日，出現了29653兆瓦的新紀錄需求。
在2023年，發電量 恢復了2%，達到140,580GWh，而2022年的發電量為137,932GWh，這主要是由於厄爾尼諾現象帶來的流量增加和發電可用性增加而增加了水資源 。2023年，薩迪連續第二年成為電力淨進口國。
水電(與2022年相比增加9,138 GWh)、核電(+1,494GWh)和可再生能源(+745GWh)的淨髮電量增加被火力發電量的減少(-8,728GWh)部分抵消。
火力發電仍然是滿足需求的主要來源，使用天然氣、液體燃料(GO和FO)和礦物煤，發電量為73,018GWh 。緊隨其後的是水力發電，淨抽水38514GWh，可再生能源20085GWh，核能8963GWh。此外，進口6214GWh(2022年為6310GWh)，出口98GWh(2022年為31GWh)，損失5840GWh(與2022年相比增加7%)。以下圖表顯示了按來源劃分的發電量的演變情況：
| 110 |
| 目錄表 |
按電力類型發電 工廠
2014-2023年百分比
注：包括WEM和巴塔哥尼亞WEM系統。 抽水發電網絡。資料來源：CAMMESA。
2023年期間，發電設施的裝機容量與前一年相比有所增加，截至2023年12月，裝機容量總計達到43,774兆瓦。這一增長主要是由於RenovAr和MAT ER計劃(+657.4兆瓦)下可再生機組的商業試運行，以及熱力 設施，其中大部分在第287/17號和SE第220/07號決議下(+335.4兆瓦)，包括CTEB的週期關閉(+281兆瓦)。 這些增長被電力容量調整(-8.7兆瓦)、機組重新分類(-68.0兆瓦)和終止(-69.2兆瓦)部分抵消。下圖顯示了截至2023年12月31日阿根廷的裝機容量構成：
2023年阿根廷裝機容量
100%=43.8 GW
關於發電燃料供應，從2019年12月30日開始，根據MDP第12/19號決議，燃料商業管理和供應再次集中在CAMMESA，除了與Energía Plus簽訂合同的發電機，見第287/17號決議。此外，在實施天然氣計劃之後，2020年12月2日公佈了SE第354/20號決議，該決議除其他措施外，為此類豁免 發電機建立了天然氣運營分配和向CAMMESA運輸天然氣的可選計劃，自2021年1月起生效。潘帕同意了這一計劃。這一新方案設定了集中在CAMMESA的新的熱力調度命令，在最高條件下對供應從玻利維亞進口的天然氣的機組進行優先排序，然後是根據計劃天然氣供應的機組，最後是分配給CAMMESA的機組。
在燃料消耗方面， 在2023年，儘管乾旱和電力需求增加，燃料消耗總計達到4490萬立方米/天氣當量， 由於水電調度增加和氣温温和，燃料消耗同比下降11%。2023年發電廠的天然氣使用量達到3820萬立方米/天(與2022年相比下降了2%)，其中89%是本地天然氣，11%是進口天然氣。此外，替代燃料(FO、GO和礦煤)的消耗量也低於2022年，尤其是在冬季。FO和GO的消耗分別下降了39%和47%，分別達到220萬立方米/天和360萬立方米/天氣當量。礦產煤耗下降33%，降至90萬立方米/天氣當量。
| 111 |
| 目錄表 |
下圖按類型顯示了 油耗：
按類型劃分的燃油消耗量
以百分比和百萬米為單位3/天/氣當量，2014-2023年
截至2022年11月， 批准的能源現貨最高價格為Ps。1.682/兆瓦時(東南決議第719/22號)，P.2,691/兆瓦時，自2023年5月(SE Respons.No.323/23)，P.3767/兆瓦時 ，從2023年8月(SE Res.No.612/23)和Ps.7534/兆瓦時，自2024年2月起(SE Res.7/24號決議)。然而，下面的圖表顯示了所有電力系統用户應支付的月平均電價，以使電網不會出現赤字。除了能源價格，這一成本還包括電力裝機費、發電成本、天然氣、FO、GO和礦煤等燃料 和其他次要項目。
每月平均單價
美元/兆瓦時
| 112 |
| 目錄表 |
銷售成本
我們最重要的銷售成本 包括購買庫存、能源和天然氣、人員成本和財產、廠房和設備折舊和工程合同、費用和服務補償。
運營費用
我們最重要的運營費用 是行政和銷售費用，其中包括相關人員成本、薪酬協議、服務費用和補償、運輸和運費以及税費。
石油和天然氣儲量和產量
天然氣和石油是國家一次能源矩陣中的主要能源。下圖顯示了他們截至2022年12月31日的份額，因為沒有2023年的可用信息：
2022年阿根廷能源矩陣
100%=7810萬噸石油當量
天然氣
2023年，天然氣總產量達到1.32億米3與2022年相比，每天下降0.8%，主要是由於南方和諾羅亞斯特盆地(-220萬米)的下降3每天)，由GPNK的第一個 段的投產部分抵消。該路段於2023年8月開工，並從內烏基納盆地(+100萬米)獲得了額外的計劃天然氣。3每天)，Golfo San Jorge盆地略有增加(+10萬米3每天)。就淨產量而言，降幅微乎其微(即-0.2%，至1.21億立方米3每天)。
| 113 |
| 目錄表 |
總需求同比下降3%，主要是由於下半年氣候因素改善，以及從玻利維亞進口的天然氣大幅減少(與2022年相比下降40%，至620萬噸)。3每天)，部分被更高的液化天然氣購買量所抵消 (與2022年相比增長9%，達到680萬米3每天)。另一方面，對智利的天然氣出口量為590萬噸，比2022年下降了8%。3每天，佔2023年國內總產量的5%。
根據證券交易所公佈的最新年度信息，截至2022年12月31日，全國天然氣總儲量和資源量達16,750億米3與2021年相比，增長了3%。在這些儲量中，27%是已探明儲量，74%來自非常規地層。
天然氣產量、儲量和資源量* 以十億米為單位的演變3, 2012-2023
原油
2023年，石油總產量比2022年增長了9%，達到每天635.3桶。這一增長主要是由於國際參考價格以及奧德爾瓦爾和OTASA系統的Vaca Muerta疏散能力提高所致。在總產量中，63%和32%分別來自內烏基納盆地和聖豪爾熱盆地，日產量分別為402.1和200.6桶，較2022年分別增加17%和減少1%。
石油生產、 和儲量與資源的演變*
2012-2023年以百萬boe為單位
| 114 |
| 目錄表 |
有關我們石油和天然氣業務的監管框架的信息，請參閲“項目4.阿根廷能源部門--石油和天然氣監管框架”
經營成果
下表提供了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度運營結果摘要。
| 截至12月31日止年度， | |||
| 2023 | 2022 | ||
| 收入 | 1,732 | 1,829 | |
| 銷售成本 | (1,107) | (1,139) | |
| 毛利 | 625 | 690 | |
| 銷售費用 | (66) | (65) | |
| 行政費用 | (185) | (142) | |
| 勘探費 | (7) | - | |
| 其他營業收入 | 177 | 131 | |
| 其他運營費用 | (88) | (46) | |
| 不動產、廠場和設備、無形資產和存貨的減值 | (39) | (38) | |
| （減值）收回金融資產減值 | - | (4) | |
| 分佔聯營公司和合資企業利潤 | (2) | 105 | |
| 出售/收購公司權益的利潤 | 9 | - | |
| 營業收入 | 424 | 631 | |
| 財政收入 | 5 | 5 | |
| 融資成本 | (364) | (221) | |
| 其他財務業績 | 558 | 166 | |
| 財務結果，淨額 | 199 | (50) | |
| 所得税前利潤 | 623 | 581 | |
| 所得税 | (318) | (124) | |
| 年度最佳利潤 | 305 | 457 | |
| 應佔年度利潤（虧損）總額： | |||
| 本公司的業主 | 302 | 456 | |
| 非控制性權益 | 3 | 1 | |
| 115 |
| 目錄表 |
| 2023 | 2022 | ||
| 收入 | |||
| 世代 | 648 | 663 | |
| 石油和天然氣 | 666 | 646 | |
| 石油化工 | 507 | 617 | |
| 控股及其他 | 14 | 20 | |
| 淘汰 | (103) | (117) | |
| 總收入 | 1,732 | 1,829 | |
| 毛利 | |||
| 世代 | 294 | 293 | |
| 石油和天然氣 | 254 | 296 | |
| 石油化工 | 63 | 81 | |
| 控股及其他 | 14 | 20 | |
| 淘汰 | - | - | |
| 毛利總額 | 625 | 690 | |
| 營業收入(虧損) | |||
| 世代 | 272 | 336 | |
| 石油和天然氣 | 140 | 194 | |
| 石油化工 | 45 | 52 | |
| 控股及其他 | (33) | 49 | |
| 淘汰 | - | - | |
| 營業總收入 | 424 | 631 | |
| 當年利潤（虧損）總額 | |||
| 世代 | 210 | 254 | |
| 石油和天然氣 | (47) | 45 | |
| 石油化工 | 30 | 40 | |
| 控股及其他 | 112 | 118 | |
| 淘汰 | - | - | |
| 當年利潤（虧損）總額 | 305 | 457 | |
| 歸屬於公司所有者的利潤（虧損）總額 | |||
| 世代 | 207 | 253 | |
| 石油和天然氣 | (47) | 45 | |
| 石油化工 | 30 | 40 | |
| 控股及其他 | 112 | 118 | |
| 淘汰 | - | - | |
| 歸屬於公司所有者的利潤（虧損）總額 | 302 | 456 | |
| 非控股權益應佔利潤（虧損）總額 | |||
| 世代 | 3 | 1 | |
| 非控股權益應佔利潤（虧損）總額 | 3 | 1 |
| 116 |
| 目錄表 |
我們是阿根廷的一家完全集成的電力公司，參與電力和石油天然氣價值鏈。
通過我們自己的活動、子公司和在合資企業中的持股，並根據業務性質、客户組合和涉及的風險，我們 能夠確定以下應報告的業務細分：
| · | 發電，包括我們在HINISA、HIDISA、GreenWind、VAR、CTB、TMB、TJSM的直接和間接權益，以及通過我們自己的熱電廠CTG、CPB、CTP、CTLL、CTGEBA、Ecoenergía、CTPP、CTIW、HPPL水力發電綜合體以及PEPE II、PEPE III和PEPE IV風力發電場的發電活動。值得強調的是，該部門的運營結果反映了從2022年8月12日至2023年8月16日與綠風整合的影響，以及截至2022年12月16日的VAR； |
| · | 石油和天然氣，包括我們在石油和天然氣領域的自身利益和我們在中鋼協的直接和間接利益； |
| · | 石化，包括我們自己的苯乙烯業務和在阿根廷工廠進行的催化重整廠業務；以及 |
| · | 控股及其他業務，主要包括我們在Citelec和CIESA及其各自子公司的合資企業中的權益，這些合資企業分別持有全國高壓輸電和我國南部天然氣運輸的特許權，我們在OCP中的權益，持有 活動和金融投資交易。 |
我們根據各自的淨利潤管理我們的運營部門 。
截至2023年12月31日的財政年度與截至2022年12月31日的財政年度相比
生成分段
| 世代 | |||||
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 變異 | % | ||
| 收入 | 648 | 663 | (15) | (2%) | |
| 銷售成本 | (354) | (370) | 16 | (4%) | |
| 毛利 | 294 | 293 | 1 | 0% | |
| 銷售費用 | (2) | (3) | 1 | (33%) | |
| 行政費用 | (50) | (39) | (11) | 28% | |
| 其他營業收入和費用，淨額 | 48 | 20 | 28 | 140% | |
| 合營企業利潤(虧損)份額 | (18) | 65 | (83) | (128%) | |
| 營業收入 | 272 | 336 | (64) | (19%) | |
| 財政收入 | 2 | 1 | 1 | 100% | |
| 融資成本 | (119) | (82) | (37) | 45% | |
| 其他財務業績 | 280 | 72 | 208 | 289% | |
| 財務結果，淨額 | 163 | (9) | 172 | (1,911%) | |
| 所得税前利潤 | 435 | 327 | 108 | 33% | |
| 所得税 | (225) | (73) | (152) | 208% | |
| 年度最佳利潤 | 210 | 254 | (44) | (17%) | |
| 該公司的所有者 | 207 | 253 | (46) | (18%) | |
| 非控制性權益 | 3 | 1 | 2 | 200% | |
| 117 |
| 目錄表 |
收入
在截至2023年12月31日的財年中，我們發電部門的收入下降了2%，降至6.48億美元，而上一財年為6.63億美元。 這種差異主要是因為：(I)傳統能源銷售價格下降，儘管SE決議多次提高，但未能抵消P。這些因素包括：(I)能源價格下跌；(Ii)能源價格下降；(Iii)石油和天然氣部門從CAMMESA採購的燃料收入減少；以及(Iv)事故導致發電量減少，主要是S TG05熱電廠熱力調度減少和計劃中的大修；部分抵消了因VAR收購和Pepe IV風電場投產而增加的裝機容量194，25兆瓦。
截至2023年12月31日的財年發電量較截至2022年12月31日的財年減少2%(391GWh)，原因是火力發電機組發電量較低，但水電和風力發電量較高部分抵消了這一影響。
下表顯示了我們發電廠的淨髮電量和淨銷售額(以GWh為單位)：
注：1 PEMC自2022年8月12日起至2023年8月16日併入PAMPA。2由PAMPA運營，但未根據IFRS會計準則合併(50% 股權)。
銷售成本
在截至2023年12月31日的財年，銷售成本下降了4%，降至3.54億美元，而截至2022年12月31日的財年為3.7億美元。 主要是由於天然氣購買量的減少。
| 118 |
| 目錄表 |
毛利
我們這一代人的毛利潤變化不大，截至2023年12月31日的財年毛利潤為2.94億美元，而截至2022年12月31日的財年毛利潤為2.93億美元。
此外，在截至2023年12月31日的財年中，與銷售額相關的毛利率達到45%，與截至2022年12月31日的財年相比略有增長1%。
銷售費用
截至2023年12月31日的財年，我們這一代產品的銷售費用降至200萬美元，而截至2022年12月31日的財年為300萬美元。
行政費用
我們這一代人的管理費用在截至2023年12月31日的財年增至5,000萬美元，而截至2022年12月31日的財年為3,900萬美元，這主要是由於勞動力成本上升，超過了P。貶值，以及更高的服務費用和補償 。
其他營業收入 和費用淨額
在截至2023年12月31日的財年中，來自我們這一代人部門的其他運營收入和費用淨額增長了140%，達到4800萬美元的收益，而截至2022年12月31日的財年則為2000萬美元的收益。這一增長主要是由於商業利益的增加 由於CAMMESA的平均拖欠率從62%增加到113%而獲得的收益。
合資企業的利潤份額
在截至2023年12月31日的財年，來自我們這一代人部門的合資企業的利潤份額為虧損1800萬美元，而截至2022年12月31日的財年，合資企業的利潤為6500萬美元。這種差異的解釋是：(I)2023年CTB虧損1,800萬美元，而2022年利潤為4,100萬美元，主要原因是財務和所得税損失增加，以及財產、廠房和設備折舊，部分抵消了與CAMMESA簽訂的能源供應合同帶來的營業收入改善，該合同從2023年3月1日起生效，用於支付合並週期的費用；以及(Ii)確認2,330萬美元的收益，以反映綠風能源之前持有的50%權益的公允價值，這是由於在2022年收購了額外的50%權益 。
營業收入
截至2023年12月31日的財年，我們這一代人的營業收入減少了6400萬美元(19%)，與截至2022年12月31日的財年的3.36億美元相比，下降了2.72億美元。這一差異主要歸因於合資企業的虧損份額以及較高的行政費用，但部分被較高的商業利息收益所抵消。
截至2023年12月31日的財年，營業利潤率降至42%，而截至2022年12月31日的財年，營業利潤率為51%。
財務 結果，淨額
在截至2023年12月31日的財年中，財務業績淨額為1.63億美元，而截至2022年12月31日的財年為虧損900萬美元。這一差異主要是由於金融工具公允價值變動帶來的收益增加，但利息支出和外匯損失的增加部分抵消了這一影響。
所得税
代部門 在截至2023年12月31日的財年記錄了2.25億美元的所得税費用，而截至2022年12月31日的財年的所得税費用為7300萬美元 。這一差異主要是由於房地產、廠房和設備的會計和税務估值之間由於P的影響而出現暫時滯後而導致遞延所得税費用增加。2023年12月13日貶值。
| 119 |
| 目錄表 |
總利潤
發電部門在截至2023年12月31日的財年錄得2.1億美元的利潤，其中2.07億美元歸因於公司所有者，而截至2022年12月31日的財年利潤為2.54億美元，其中253美元歸因於公司所有者。
石油和天然氣領域
| 油氣 | |||||
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 變異 | % | ||
| 收入 | 666 | 646 | 20 | 3% | |
| 銷售成本 | (412) | (350) | (62) | 18% | |
| 毛利 | 254 | 296 | (42) | (14%) | |
| 銷售費用 | (49) | (45) | (4) | 9% | |
| 行政費用 | (74) | (60) | (14) | 23% | |
| 勘探費 | (7) | - | (7) | 100% | |
| 其他營業收入和費用，淨額 | 54 | 35 | 19 | 54% | |
| 財產、廠房和設備的減值 | (38) | (30) | (8) | 27% | |
| 金融資產減值準備 | - | (2) | 2 | (100%) | |
| 營業收入 | 140 | 194 | (54) | (28%) | |
| 財政收入 | 2 | 2 | - | - | |
| 融資成本 | (203) | (107) | (96) | 90% | |
| 其他財務業績 | (15) | (28) | 13 | (46%) | |
| 財務結果，淨額 | (216) | (133) | (83) | 62% | |
| （虧損）所得税前利潤 | (76) | 61 | (137) | (225%) | |
| 所得税 | 29 | (16) | 45 | (281%) | |
| （虧損）年度利潤 | (47) | 45 | (92) | (204%) | |
| 該公司的所有者 | (47) | 45 | (92) | (204%) | |
| 非控制性權益 | - | - | - | - | |
收入
我們的石油和天然氣部門的收入為美元截至2023年12月31日的財年為6.66億美元，比美元高出3% 截至2022年12月31日的財年為6.46億美元. 這種變化主要由出口 和工業天然氣價格的增長以及天然氣產量的增加來解釋，但部分被石油銷售價格和產量的下降所抵消。
天然氣的平均售價為美元截至2023年和2022年12月31日的兩個財年均為4.2/BTU。石油平均售價為美元截至2023年12月31日的 財年為66.2/桶，比截至2022年12月31日的財年的平均售價低5%。
| 120 |
| 目錄表 |
下表顯示了 所示期間我們石油和天然氣部門的產量：
| 截至財務期的 | ||
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | |
| 生產 | ||
| 石油（k桶/天） | 4,8 | 5,3 |
| 氣體（k m3/天） | 10,3 | 9,8 |
| 總計（k桶油/天） | 65,4 | 63,1 |
| 銷售額 | ||
| 石油（k桶/天） | 5,0 | 5,3 |
| 氣體（k m3/天） | 10,3 | 9,8 |
| 總計（k桶油/天） | 65,5 | 63,3 |
銷售成本
在截至2023年12月31日的財年，我們石油和天然氣部門的銷售成本增長了18%，從截至2022年12月31日的財年的3.5億美元增至4.12億美元。產生差異的主要原因是：(I)物業、廠房和設備折舊增加，以及(Ii)天然氣產量增加導致維護和承包商增加。
毛利
石油和天然氣部門的毛利潤下降了14%，從截至2022年12月31日的財年的2.96億美元降至截至2023年12月31日的財年的2.54億美元。造成這一差異的主要原因是石油銷售減少和成本增加，主要是承包商、維護和折舊。這些影響被天然氣銷售價格和數量的增加部分抵消。
此外，在截至2023年12月31日的財年，銷售毛利率降至38%，而截至2022年12月31日的財年毛利率為46%。
銷售費用
在截至2023年12月31日的財年，我們石油和天然氣部門的銷售費用增至4900萬美元，而2022年同期為4500萬美元，原因是天然氣運輸費用增加，主要來自巴卡穆埃爾塔地層。
行政費用
石油和天然氣部門的管理費用 增加了23%，截至2023年12月31日的財年達到7,400萬美元，而截至2022年12月31日的財年為6,000萬美元，主要是由於勞動力成本上升，超過了P。貨幣貶值。
勘探費
在截至2023年12月31日的財年，由於決定放棄Rio Atuel區塊，我們的石油和天然氣部門的勘探費用達到700萬美元，而比較財年沒有記錄任何費用。
其他營業收入 和費用，淨額
在截至2023年12月31日的財年中，我們的石油和天然氣部門的其他營業收入和支出淨額錄得5400萬美元的收益，而截至2022年12月31日的財年則錄得3500萬美元的收益，這主要是由於商業利益的增加，對應於對CAMMESA和Enarsa的銷售增加，以及2023年出口增加計劃的收益。這些影響被GasAr計劃收入的減少以及更高的環境補救費用和銀行交易税所部分抵消。
| 121 |
| 目錄表 |
財產、廠房和設備的減值
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的財年中，我們的石油和天然氣部門記錄了Rincón del Mangrullo CGU的物業、廠房和設備減值分別為1,700萬美元和3,000萬美元。此外，在截至2023年12月31日的財年，Tordillo-Tapera UGE的財產、廠房和設備計入了2100萬美元的減值。
金融資產減值計提
我們的石油和天然氣部門在截至2022年12月31日的財年中記錄了200萬美元的金融資產減值，而在截至2023年12月31日的財年中沒有記錄任何費用 。
營業收入
截至2023年12月31日的財年，我們石油和天然氣部門的營業收入降至1.4億美元，而截至2022年12月31日的財年為1.94億美元。這一差異主要是由於運營成本和支出增加以及石油銷售下降。 天然氣銷售價格和銷量的上升部分抵消了這些影響。
財務結果，淨額
財務結果，截至2023年12月31日的財年，我們的石油和天然氣部門淨虧損2.16億美元，而截至2022年12月31日的財年虧損1.33億美元，主要原因是財務利息支出和匯兑差額損失增加，部分被金融工具公允價值變化帶來的更高收益所抵消。
所得税
我們的石油和天然氣部門在截至2023年12月31日的財年錄得2,900萬美元的所得税優惠，而2022年同期的所得税費用為1,600萬美元 ，這主要是由於所得税前利潤下降所致。
總虧損/總利潤
我們的石油和天然氣部門在截至2023年12月31日的財年錄得4,700萬美元的虧損，而上一財年則錄得4,500萬美元的利潤 ，這兩者都完全歸因於公司的所有者。
石化部門
| 石油化工 | |||||
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 變異 | % | ||
| 收入 | 507 | 617 | (110) | (18%) | |
| 銷售成本 | (444) | (536) | 92 | (17%) | |
| 毛利 | 63 | 81 | (18) | (22%) | |
| 銷售費用 | (15) | (17) | 2 | (12%) | |
| 行政費用 | (6) | (5) | (1) | 20% | |
| 其他營業收入和費用，淨額 | 6 | (5) | 11 | (220%) | |
| 存貨減值 | (3) | (2) | (1) | 50% | |
| 營業收入 | 45 | 52 | (7) | (13%) | |
| 融資成本 | (3) | (3) | - | - | |
| 其他財務業績 | 15 | 6 | 9 | 150% | |
| 財務結果，淨額 | 12 | 3 | 9 | 300% | |
| 所得税前利潤 | 57 | 55 | 2 | 4% | |
| 所得税 | (27) | (15) | (12) | 80% | |
| 當期利潤 | 30 | 40 | (10) | (25%) | |
| 該公司的所有者 | 30 | 40 | (10) | (25%) | |
| 非控制性權益 | - | - | - | - | |
| 122 |
| 目錄表 |
收入
我們的石化產品 部門的收入為美元截至2023年12月31日的財年為5.07億美元，比美元低18%截至2022年12月31日的財年 為6.17億美元。這種變化主要是由於當地和國際參考價格下降。
截至2023年12月31日的財年的總銷量與截至2022年12月31日的財年相比下降了4%。
下表顯示了 指定時期石化部門的銷量：
| 銷量（以k噸計） | 截至財務期的 | |
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | |
| 改革 | 112 | 114 |
| 苯乙烯和聚苯乙烯 | 43 | 46 |
| 丁苯橡膠 | 250 | 262 |
| 總計 | 405 | 421 |
銷售成本
在截至2023年12月31日的財年，我們石化部門的銷售成本下降了17%，降至4.44億美元，而截至2022年12月31日的財年為5.36億美元。這一差異主要是由於原材料成本下降，原因是所有產品的國際參考價格下降，其次是銷售量下降。
毛利
我們的石化部門在截至2023年12月31日的財年錄得6,300萬美元的利潤，而2022年同期的利潤為8,100萬美元 ，這主要是由於橡膠、苯乙烯和重整產品的毛利率較低，成本超過平均銷售價格，部分被主要在當地市場的聚苯乙烯的較高毛利率所抵消。
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的財年中，銷售毛利率分別達到12%和13%。
銷售費用
截至2023年12月31日的財年，我們石化部門的銷售費用為1,500萬美元，而截至2022年12月31日的財年為1,700萬美元。造成這種差異的主要原因是運輸費和税費支出較低。
| 123 |
| 目錄表 |
行政費用
我們石化部門的管理費用差異不大，截至2023年12月31日的財年為600萬美元，而截至2022年12月31日的財年為500萬美元。
其他營業收入 和費用，淨額
截至2023年12月31日的財年，其他營業收入和支出淨額為600萬美元，而截至2022年12月31日的財年為虧損500萬美元。這一增長主要是由於2023年出口增長計劃帶來的收益。
存貨減值
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的財年中，我們石化部門的存貨減值 變化不大，分別為300萬美元和200萬美元。
營業收入
截至2023年12月31日的財年，我們石化部門的營業收入降至4500萬美元，而截至2022年12月31日的財年為5200萬美元。這一差異主要是由於毛利率較低，部分被其他營業收益所抵消。
財務結果，淨額
我們的石化部門在截至2023年12月31日的財年錄得1200萬美元的財務利潤，而截至2022年12月31日的財年則錄得300萬美元的利潤。這一差異是由於外幣匯兑差額收益較高，但淨額被金融工具公允價值變動造成的虧損部分抵消。
所得税
我們的石化部門在截至2023年12月31日的財年錄得2,700萬美元的所得税虧損，而截至2022年12月31日的財年為1,500萬美元，這主要是由於所得税前利潤的增加。
總利潤
石化部門在截至2023年12月31日的財年錄得利潤3,000萬美元，而截至2022年12月31日的財年利潤為4,000萬美元，兩者均完全歸功於公司所有者。
持有和其他 細分市場
| 控股及其他 | |||||
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 變異 | % | ||
| 收入 | 14 | 20 | (6) | (30%) | |
| 毛利 | 14 | 20 | (6) | (30%) | |
| 行政費用 | (55) | (38) | (17) | 45% | |
| 其他營業收入和費用，淨額 | (19) | 35 | (54) | (154%) | |
| 應佔聯營公司及合營企業溢利 | 16 | 40 | (24) | (60%) | |
| 無形資產減值準備(減值)計提 | 2 | (6) | 8 | (133%) | |
| 金融資產減值準備 | - | (2) | 2 | (100%) | |
| 出售公司權益所得利潤 | 9 | - | 9 | 100% | |
| 營業(虧損)收入 | (33) | 49 | (82) | (167%) | |
| 財政收入 | 7 | 9 | (2) | (22%) | |
| 融資成本 | (45) | (36) | (9) | 25% | |
| 其他財務業績 | 278 | 116 | 162 | 140% | |
| 財務結果，淨額 | 240 | 89 | 151 | 170% | |
| 所得税前利潤 | 207 | 138 | 69 | 50% | |
| 所得税 | (95) | (20) | (75) | 375% | |
| 年度最佳利潤 | 112 | 118 | (6) | (5%) | |
| 該公司的所有者 | 112 | 118 | (6) | (5%) | |
| 非控制性權益 | - | - | - | - | |
| 124 |
| 目錄表 |
收入
在截至2023年12月31日的財年中，我們控股和其他部門的收入下降了30%，至1,400萬美元，而截至2022年12月31日的財年為2,000萬美元，這主要是由於為合資企業提供的技術援助的諮詢服務減少。
行政費用
在截至2023年12月31日的財年，我們控股和其他部門的管理費用增加到5500萬美元，而截至2022年12月31日的財年為3800萬美元，這主要是由於薪酬協議支出的增加。
其他營業收入 和費用，淨額
在截至2023年12月31日的財年中，我們的控股和其他部門的其他運營收入和費用淨額錄得虧損1900萬美元，而截至2022年12月31日的財年則錄得3500萬美元的收益。這一差異主要是由於2022年針對Petroecuado的仲裁索賠獲得了3,700萬美元的仲裁裁決，較小程度上是由於2023年的或有事項撥備費用增加。
從聯營公司和合資企業中分得利潤份額
截至2023年12月31日的財年，來自我們控股和其他部門的合資企業利潤 降至1600萬美元，而截至2022年12月31日的財年為4000萬美元 。這種差異主要是由於(I)參與CIESA的利潤下降，主要是由於貶值對TGS受監管的天然氣運輸部門的影響，該部門以Ps為收費單位。自2023年5月以來一直沒有增加，以及(Ii)由於交易量下降和國際價格下跌導致液體業務利潤率下降；部分抵消了因Refinor股權於2022年錄得的減值而產生的虧損，以及截至2023年12月31日止年度末OCP股權的較高業績。
減值準備回收 /無形資產減值
我們的控股和其他部門 在截至2023年12月31日的財年記錄了200萬美元的無形資產減值回收，而截至2022年12月31日的財年的減值為600萬美元。
金融資產減值計提
截至2022年12月31日的財年，財務資產減值總額為200萬美元，而截至2023年12月31日的財年未記錄任何費用。
出售公司權益的利潤
我們的控股及其他分部 於截至2023年12月31日止年度從出售公司權益錄得利潤900萬美元，主要原因為出售若干TGS股份，而2022年則未錄得任何費用。
運營 虧損/收入
我們的控股和其他部門在截至2023年12月31日的財年錄得3300萬美元的營業虧損，而截至2022年12月31日的財年則錄得4900萬美元的營業利潤。這種差異主要是由於合資企業利潤份額較低、2022年仲裁裁決登記以及較高的運營費用造成的。這些影響被出售公司股份和Refinor股份在2022年錄得的減值損失所產生的結果部分抵消。
| 125 |
| 目錄表 |
財務結果，淨額
我們的控股和其他部門 在截至2023年12月31日的財年錄得2.4億美元的財務收益，而截至2022年12月31日的財年則錄得8900萬美元的收益。這一差異主要是由於較高的外幣匯兑收益，這是由於稀釋了以Ps計的財政負債，但這些債務的利息損失較高，部分抵消了這一影響。
所得税
我們的控股和其他部門 在截至2023年12月31日的財年記錄了9500萬美元的所得税費用，而截至2022年12月31日的財年則記錄了2000萬美元的費用，這主要是由於所得税前利潤的增加。
總利潤
我們的控股和其他部門在截至2023年12月31日的財年錄得1.12億美元的利潤，而截至2022年12月31日的財年的總利潤為1.18億美元，這兩者都完全歸功於公司的所有者。
截至2022年12月31日的財年與截至2021年12月31日的財年進行比較
有關截至2022年12月31日的財年與截至2021年12月31日的財年的比較結果的討論，請參閲“項目5.經營 和財務回顧與展望”截至2022年12月31日的Form 20-F年度報告於2023年4月28日提交。
流動性與資本資源
對我國財政狀況的分析
我們執行 和執行我們的戰略業務計劃的能力取決於我們能否以合理的成本和合理的條款獲得融資。按照這些思路，作為指導原則，財務償付能力是我們業務可持續發展的基礎。根據這些戰略指導方針，我們力求：(A)設計符合行業標準的資本結構，以適應我們經營;的金融市場；(B)保持流動性水平--投資於信用質量較高的金融資產--使我們能夠履行我們的義務;；(C)保持與預計產生現金的;一致的債務期限概況 ；以及(D)有效管理借款成本。
遵守這些指導方針使我們能夠將財務管理視為價值創造過程中的一個關鍵要素。
我們的業務活動 專注於開發和提升我們的能源資產，同時繼續尋找、評估和投資阿根廷能源行業中提供巨大增長潛力和/或協同效應的其他 機會。
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併借款總額分別為14.48億美元和16.13億美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們分別有95%和86%的借款以美元計價。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，現金和現金等價物分別為1.71億美元和1.06億美元。我們根據中期需求和可獲得性，在所有運營級別以比索和美元維持現金和現金等價物 。我們以浮動利率和固定利率進行融資 。
下表反映了我們在所示日期的現金狀況以及經營、投資和融資活動所提供(用於)的現金淨額 所示年度：
| 126 |
| 目錄表 |
| 截至12月31日， | |||||
| 2023 | 2022 | ||||
| 年初的現金和現金等價物 | 106 | 110 | |||
| 經營活動產生的現金淨額 | 575 | 619 | |||
| 用於投資活動的現金淨額 | (446) | (575) | |||
| 用於融資活動的現金淨額 | (57) | (46) | |||
| 現金和現金等價物產生的匯兑差額 | (7) | (2) | |||
| 年終現金和現金等價物 | 171 | 106 | |||
經營活動產生的現金淨額
截至2023年12月31日的年度，經營活動產生的淨現金為5.75億美元，這是由於持續經營產生的淨收入產生的現金流，不考慮(I)非現金虧損(主要涉及3.18億美元的所得税，2.83億美元的應計利息 和2.67億美元的資產折舊和攤銷)，和(Ii)非現金利潤(主要涉及金融工具公允價值變動3.92億美元和淨匯兑差額1.9億美元)。然而，這樣的金額考慮了 營業資產和負債的變化(主要涉及貿易和其他應收賬款增加1.51億美元)。
截至2022年12月31日的年度，經營活動產生的現金淨額為6.19億美元，這是由於持續經營產生的淨收入產生的現金流，其中沒有考慮(I)非現金虧損(主要涉及2.12億美元的資產折舊和攤銷，1.85億美元的應計利息和1.24億美元的所得税)，以及(Ii)非現金利潤(主要涉及合資企業和聯營公司利潤的份額 1.05億美元，金融工具公允價值變化9400萬美元，淨匯兑差額8500萬美元)，但考慮(Iii)經營資產和負債變化(主要涉及貿易和其他應收賬款增加2.33億美元，部分被貿易和其他應付款增加7000萬美元抵消)；和(Iv)兩百萬美元的所得税支付。
投資活動中使用或產生的淨現金
在截至2023年12月31日的一年中，用於投資活動的現金淨額為4.46億美元，包括用於購買房地產、廠房和設備的7.58億美元，部分被2.26億美元的公開證券和股票銷售收益以及投資 資金回收和7200萬美元的公司出售股權收益所抵消。
在截至2022年12月31日的一年中，用於投資活動的現金淨額為5.75億美元，其中4.16億美元用於購買房地產、廠房和設備，1.02億美元用於上市證券和股票收購，1.11億美元用於收購子公司和聯營公司。
用於融資活動的現金淨額
在截至2023年12月31日的一年中，我們在融資活動中使用的現金淨額為5,700萬美元，主要是由於與銀行和金融借款(包括本金和利息)有關的4.71億美元的付款，但部分被4.24億美元的借款收益所抵消。
在截至2022年12月31日的一年中，我們在融資活動中使用的現金淨額為4600萬美元，主要是由於支付了3.05億美元與銀行和金融借款(包括本金和利息)有關的費用，2800萬美元與回購和贖回公司債券有關的費用，以及1800萬美元與收購我們自己的股票有關的費用，部分被3.08億美元的借款收益所抵消。
| 127 |
| 目錄表 |
資本支出
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度資本支出：
| 12月31日， | |||
| 2023 | 2022 | ||
| 世代 | 259 | 115 | |
| 石油和天然氣 | 556 | 324 | |
| 石油化工 | 7 | 7 | |
| 控股及其他 | 5 | 36 | |
| 827 | 482 | ||
2023年，我們發電部門的資本支出為2.59億美元，主要是由於建造140兆瓦的佩佩六號風電場，預計將於2024年第四季度全面投產，以及81兆瓦的佩佩四號風電場擴建工程完成， 擴建工作已於2023年6月完成。
我們在石油和天然氣部門的資本支出在2023年達到5.56億美元，主要用於開發巴卡穆埃爾塔地層的非常規石油和天然氣儲量， 通過鑽井和設施建設。
2022年，我們發電部門的資本支出為1.15億美元，主要是與Pepe IV風力發電場項目相關的在建工作81兆瓦，於2021年啟動 ，預計於2023年第二季度全面運營。
我們在石油和天然氣部門的資本支出在2022年達到3.24億美元，主要用於通過鑽井和設施建設開發天然氣儲量， 以繼續達到計劃天然氣.AR計劃下的承諾天然氣產量。
未來資本需求
我們的投資水平將取決於多種因素，其中許多因素是我們無法控制的。這些包括：公司產品價格的未來演變，阿根廷的電力需求行為，替代項目的存在和競爭影響，法規的應用和法規的變化，適用的税收和特許權使用費，以及阿根廷當前的政治、經濟和社會形勢 。有關更多信息以及那些可能影響我們投資水平的因素，請參閲“項目3.關鍵信息 --風險因素.”
在我們的發電領域， 未來的資本投資將集中在可再生能源的擴張上。2024年，PEPE VI的第一階段預計將完工，增加140兆瓦的裝機容量，預計總投資為2.7億美元，預計其商業運營將於2024年下半年進行。整個項目分三個階段安裝300兆瓦，預計投資5億美元。此外，還將分配資金用於維護目前運行的發電廠，包括延長我們兩個聯合循環發電廠的壽命。
最後，在石油和天然氣領域，2024年的投資計劃將重點放在我們的非常規油田上，在天然氣方面進行了大量投資，符合我們在參與Gas.Ar計劃招標時做出的承諾，並啟動了Rincón de Aranda區塊的非常規石油試點計劃。具體地説，我們將執行一項總額約5億美元的2024年投資計劃，該計劃將主要專注於通過鑽探針對我們運營油田中的Vaca Muerta 地層的油井和用於生產疏散的地面設施來開發非常規油氣儲量。
| 128 |
| 目錄表 |
欲瞭解有關我們在油氣領域的投資承諾和發電項目的更多信息，請參閲我們綜合財務報表的附註18。
對負債的描述
截至2023年12月31日，我們的綜合財務負債總額為14.48億美元，其中85%是長期債務，其中89%以美元(不包括美元)計價。美元的聯繫債務。9600萬)。我們的合併財務債務總額不包括Transener、TGS和CTB，因為我們在這些公司的股份構成了合資企業的權益，因此沒有合併 ，並根據合併財務報表中的權益會計方法進行估值。
以下是對我集團公司負債的主要特徵的描述：
| 2023 | 2022 | |
| (單位：百萬美元) | ||
| 短期債務 | ||
| 公司債券 | 126 | 163 |
| 金融借款 | 67 | 51 |
| 銀行透支 | 31 | 59 |
| 224 | 273 | |
| 長期債務 | ||
| 公司債券(1) | 1,224 | 1,232 |
| 金融借款 | - | 108 |
| 總計 | 1,224 | 1,340 |
| 總負債 | 1,448 | 1,613 |
(1) 扣除以下面值回購後的淨額：2026年的1.137億美元、2027年的1.53億美元和2029年的750萬美元。
融資
於2023年，本公司 繼續提升其到期日狀況，主要通過以下行動：(I)於到期時取消與銀行的短期融資 ，贖回2023年7月到期的7.375釐票據(“2023年票據”)的未償還餘額9,290萬美元， (Ii)贖回P。21，6.54,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,00022.83億美元。
此外，償還了銀行短期貸款165.35億坡元，取消了920萬美元的短期進口淨融資。截至2023年12月31日，我們的短期到期金額為2.24億美元。
此外，自2023年8月起，綠風資本的淨債務不再因與道達爾(Sucursal阿根廷)的互換而合併。
2023財年末，我們獲得進口融資240萬美元，獲得銀行貸款9000萬美元和130億加元。此外，我們還支付了12.1億盧比的銀行短期淨債務和590萬美元的進口融資。
下表説明瞭我們在所示期間的債務到期日概況，包括本金金額加上截至2023年12月31日的相應應計利息：
| 1-5年 | >5年 | 總計 | ||
| (單位：百萬美元)(1) | ||||
| 總負債 | 224 | 937 | 286 | 1,448 |
| (1) | 這些和是四捨五入的，它們可能不會相加。 |
| 129 |
| 目錄表 |
公司債券
2023年1月11日，我們 發行了15類票據，總金額為103.79億盧比。第15類票據按浮動利率計息，利率為私人壞賬加2%的適用保證金，於2024年7月11日到期時一次性分期付款。
2023年3月6日，我們重新開放了13類和15類票據，總金額為4,800萬美元和P。分別為78.85億美元。13類票據的未償還面值為9800萬美元；15類票據的未償還面值為182.64億便士。
此外，2023年5月4日，我們發行了(I)16類票據美元-MEP債券，總金額為5570萬美元。第16類票據的應計利息為固定利率4.99%，於2025年11月4日到期時一次性到期；及(Ii)第17類票據總額為59.8億英鎊，根據Private Badlar加2%的適用保證金按浮動利率計息，於2024年5月4日到期時一次性分期付款。17類票據是PAMPA發行的第二種綠色債券，反映了我們為對環境產生積極影響的項目提供資金並使該國的能源發電矩陣多樣化的承諾。此次發行 通過了惠譽評級的附屬公司Fix Ratings的資格，評級為綠色債券(BV1)，這是可能的最佳評級，因為它 與ICMA(國際資本市場協會)綠色債券原則(GBP)的四個主要組成部分保持一致。發行該債券是為了遵守CNV規則的《阿根廷社會、綠色和可持續債券發行指南》以及 BYMA《社會、綠色和可持續發展指南》和《BYMA規則》的規定，同時也是BYMA社會、綠色和可持續債券小組的成員。17類債券的收益被分配給佩佩六號風力發電場的建設。
2023年9月8日，我們 發行了18類票據U.S.$-MEP債券，總額為7,210萬美元，按5%的固定利率計息，於2025年9月8日到期，分期付款。
2023年12月21日，我們 贖回了11類票據，未償還的Ps總額。216.54億，原到期日為2024年1月15日。 贖回價格等於未償還資本金額的100%，外加截至贖回日的應計和未償還利息。
在2023財年結束後，我們贖回了17類票據，總未償還金額為Ps。59.8億美元，原到期日為2024年5月4日。 贖回價格為未償還資本金額的100%，另加截至贖回日的應計和未償還利息。
2024年2月29日，我們 發行了19類票據，總金額為171.31億便士。第19類票據按浮動利率計息，利率為私人壞賬減去-1%的適用保證金，於2025年2月28日到期時一次性分期付款。
最後，在2024年3月26日， 我們發行了20類票據，總金額為5517.1萬美元。第20類票據以6%的固定利率應計利息，於2026年3月26日到期時一次性分期付款。
贖回2023年發行的債券
2023年5月5日，我們宣佈贖回我們的2023年票據，未償還面值達9290萬美元。贖回於2023年6月8日進行，贖回價格相當於未償還資本金額的100%，外加截至贖回日的應計及未付利息 ，以及根據2023年票據信託協議的額外金額。
芬維拉信貸安排
由於倫敦銀行同業拆借利率基準利率於2023年7月終止，PAMPA和法國農業信貸銀行(CACIB) 於2023年9月5日簽署了一項信貸安排修正案，以期限SOFR取代LIBOR利率，這將是2023年11月之後的新的償債浮動利率 。與信貸安排相關的利率對衝協議也作了相應修訂。
| 130 |
| 目錄表 |
信用評級
在2023年，惠譽將Pampa的當地長期信用評級從“AA” 上調至“AA+”，原因是Plan Gas.AR延期（ 有效至2028年）後，運營流量的產生具有更大的可預測性，並且由於勘探和生產部門的預期產量增加。 此外， 於2024年4月10日，FitchRatings將CTB的當地長期信用評級從“A+”上調至“AA-”，原因是 CEB聯合週期完成後，運營流程的可預測性更強，該週期於2023年2月開始商業運營。截至本年度報告之日，Pampa集團的評級如下：
| 公司 | 代理處 | 額定值 | |
| 全球 | 本地(2) | ||
| Pampa | 標普(S&P) | b-(1) | - |
| 穆迪 | CaA3 | - | |
| Fitch評分 | b- |
AA+（長期） A1+（短期） |
|
| TGS | 標普(S&P) | CCC+ | - |
| 穆迪 | CaA3 | - | |
| 特蘭塞納 | Fitch評分 | - | A+(長期) |
| CTEB | Fitch評分 | - | AA-3) |
(1)PAMPA 獨立評級(2)FIX SCR(惠譽評級的附屬公司)發佈的本地評級(3)於2024年4月10日從A+升級。
CTB公司債券
2023年4月3日，CTB 發行了總額為5,000萬美元的9類票據，應計利息固定為0%，2026年4月3日到期。隨着9類票據的發行，通過交付1類票據以現金和實物方式認購和支付，公允價值為220萬美元的1類票據 被部分註銷，未償還面值為3,000萬美元。2023年5月19日，1類票據被贖回，未償還總額為3,000萬美元，贖回價格相當於未償還資本的100%，外加截至贖回日的應計未付利息。
在2023財年結束後，CTB贖回了2類票據，未償還總額相當於Ps。317.6億美元，原到期日為2024年6月4日。贖回價格為未償還資本金額的100%，外加截至贖回日的應計和未付利息 。CTB還為Ps獲得了短期銀行債務。349.86億美元。
我們的債務契約
根據各自未償債務的條款，吾等及若干附屬公司須遵守多項限制性契約，包括對新債務的產生、資本開支及股息支付等方面的限制。截至2023年12月31日，我們和我們的子公司 遵守了各自未償債務項下的公約。
| 第六項。 | 董事、高級管理人員和員工 |
一般信息
我們由董事會 管理，董事會由10名董事和數量相等或更少的候補董事組成，這取決於年度股東大會的決定。根據阿根廷適用法律對獨立董事的標準和要求，我們的十名董事中有五名是獨立董事。我們的五名候補董事是獨立的。董事每年交錯選舉(三年週期的前兩年每年三名董事，第三年四名董事)。我們的董事由選舉產生，任期為 三個財年，可以連任。
| 131 |
| 目錄表 |
根據本公司附例第12條，任何持有本公司股本超過3%的股東或股東團體(每名“建議股東”) 均可要求本公司董事會通知本公司其他股東在本公司股東大會選舉本公司董事會時由該股東或本公司股東團體提名的候選人。為此，提出建議的股東或其代表(視情況而定)簽署的相關名單將在相關股東大會日期前不少於 個工作日發送給我們的董事會主席，並在我們的股東大會日期至少兩天前在基地公告中公佈。為了方便候選人名單的形成和候選人姓名的記錄，自召開相關會議的第一份通知之日起，我們將在我們的註冊辦事處向我們的股東提供一本專門的賬簿 ，其中應記錄任何提議股東提名的候選人的姓名。同樣，我們的 董事會將向股東大會提出候選人名單，或者，如果反對名單選舉，則單獨提名候選人。董事會提名的候選人的名字將與提議股東提出的候選人名單一起公佈給我們的所有股東。此外，在股東大會之前或期間，除非向我們提交提名候選人接受職務的書面證據，否則不得提出選舉董事的建議。獲得出席會議多數股份表決權的候選人或人士(視屬何情況而定)將被宣佈當選。如果沒有候選人獲得多數票，將進行新的投票，得票最多的兩名候選人或個人將 參加，獲得最多票數的候選人或個人將被宣佈當選。上述規則不妨礙出席股東大會的股東提出未列入本公司董事會提案的候選人。
董事的職責及法律責任
根據《商業銀行條例》第59條，董事有責任以審慎商人的忠誠和勤勉履行其職責。董事 根據《BCL》第274節的規定，對公司、股東和第三方的不當履行職責、違反法律、公司章程或法規(如有)以及因欺詐、濫用職權或疏忽造成的任何損害承擔連帶責任。董事的忠實義務包括以下內容：(1)禁止將公司資產和機密信息用於私人目的；(2)禁止利用或允許他人以行動或不作為的方式利用公司的商機；(3)僅為法律、公司章程或股東或董事會決議意在的目的行使董事會權力的義務；以及(4)嚴格注意的義務，使董事會的行為不會直接或間接地違反公司的利益。董事必須將其在擬議交易中可能存在的任何利益衝突通知董事會和監事會，並必須放棄投票。
董事對董事會的決定不負責任，只要其書面表示反對，並在提出索賠前通知監事會。董事獲得公司股東批准的決定表明， 董事不對其決定負責，除非佔公司股本5%或以上的股東反對該批准，或者該決定違反了適用的法律或公司章程。如果董事在股東大會上獲得公司多數股東的支持，公司有權 對該公司提起司法訴訟。
根據BCL，董事會負責公司的行政管理，因此，董事會負責作出與此相關的任何和所有決定，以及BCL、公司章程和其他適用法規明確規定的決定。此外，董事會通常負責執行股東大會通過的決議和執行股東明確授權的任何特定任務 。總體而言，與其他司法管轄區的慣例相比，我們的董事會可能更多地參與運營決策。根據《董事條例》，臨時或永久代替董事的職責與上文討論的董事職責相同。作為替補董事，他們沒有其他職責或責任 。
董事會
下表列出了我們董事會成員和候補成員的信息，其中9人的任期將於2024年12月屆滿， 5人的任期將於2025年12月屆滿，其餘6人的任期將於2026年12月屆滿。根據阿根廷法律，每位成員在新一屆股東大會選舉新董事之前，應保留其在董事會的職位。
| 132 |
| 目錄表 |
|
全名
|
年齡 | 職位 | 預約日期 | 終止日期 |
| 馬科斯·馬塞洛·明德林 | 60 | 主席 | 04/29/2024 | 12/31/2026 |
| 古斯塔沃·馬裏亞尼 | 53 | 副主席 | 04/26/2023 | 12/31/2025 |
| 裏卡多·亞歷杭德羅·託雷斯 | 66 | 董事 | 04/26/2023 | 12/31/2025 |
| 達米安·米格爾·明德林 | 58 | 董事 | 04/29/2024 | 12/31/2026 |
| 卡羅琳娜·張(1)(2) | 51 | 董事 | 04/27/2022 | 12/31/2024 |
| 卡洛斯·科雷亞·烏爾基扎(1) (2) | 54 | 董事 | 04/27/2022 | 12/31/2024 |
| 盧卡斯 塞巴斯蒂安·阿馬多 (1) (2) | 49 | 董事 | 04/29/2024 | 12/31/2024 |
| 朱莉婭·索菲亞·波馬雷斯 (1) (2) | 48 | 董事 | 04/29/2024 | 12/31/2024 |
| 瑪麗亞·卡羅萊娜·西格瓦爾德 | 56 | 董事 | 04/29/2024 | 12/31/2026 |
| 西里西亞·瓦塞斯特羅姆(1) (2) | 56 | 董事 | 04/26/2023 | 12/31/2025 |
| 克拉莉莎·利夫西奇(1)(2) | 61 | 另類董事 | 04/27/2022 | 12/31/2024 |
| 瑪麗安娜·德拉富恩特 | 55 | 另類董事 | 04/27/2022 | 12/31/2024 |
| 瑪麗亞 德盧爾德·巴斯克斯 (1) (2) | 62 | 替任董事 | 04/29/2024 | 12/31/2026 |
| 克拉莉莎·維託內 (1) (2) | 56 | 另類董事 | 04/27/2022 | 12/31/2026 |
| 迭戈·馬丁·薩拉維裏 | 59 | 另類董事 | 04/27/2022 | 12/31/2024 |
| 瑪麗亞·阿古斯蒂娜·蒙蒂斯 | 42 | 另類董事 | 04/26/2023 | 12/31/2025 |
| 毛裏西奧·潘塔 | 47 | 另類董事 | 04/29/2024 | 12/31/2026 |
| 霍拉西奧·豪爾赫·託馬斯·S·圖裏 | 63 | 另類董事 | 04/26/2023 | 12/31/2025 |
| 維羅尼察 契亞(1) (2) | 52 | 替任董事 | 12/27/2022 | 12/31/2024 |
| 洛雷娜·拉帕波特(1) (2) | 52 | 另類董事 | 04/27/2022 | 12/31/2024 |
| (1) | 根據CML和CNV的規定，獨立董事。 |
| (2) | 獨立董事根據規則10A-3根據修訂的1934年證券交易法 。 |
馬科斯·馬塞洛·明德林和達米安·米格爾·明德林是兄弟。我們董事會的其他成員之間沒有其他家族關係。
提名政策和提名委員會
公司董事會批准了一項提名政策，以確立董事會成員提名和任命的原則。
在提名政策框架內， 董事會創建了一個提名委員會，根據阿根廷有效的適用規則和條例、Pampa的章程和委員會的規則中規定的要求和程序，在提名和任命董事會成員方面為董事會和股東提供協助。
提名委員會向PAMPA董事會報告，由三名正式成員和數量相等或更少的候補成員組成。
委員會的總裁必須是獨立的，由國家證券委員會制定的指導方針確定。目前，PAMPA的提名委員會 組成如下：
| 133 |
| 目錄表 |
| 名字 | 職位 | |
| 西里西亞·瓦塞斯特羅姆 | 總裁 | |
| 古斯塔沃·馬裏亞尼 | 正式成員 | |
| 卡洛斯·科雷亞·烏爾基扎 | 正式成員 | |
| 瑪麗安娜·德拉富恩特 | 候補委員 | |
| 克拉莉莎·利夫西奇 | 候補委員 |
高級管理層
下表列出了有關我們高級管理層的某些信息：
| 名字 | 職位 | 年齡 | ||
| 馬科斯·馬塞洛·明德林 | 主席 | 60 | ||
| 古斯塔沃·馬裏亞尼 | 執行副總裁-首席執行官（CEO） | 53 | ||
| 裏卡多·亞歷杭德羅·託雷斯 | 執行副總裁 | 66 | ||
| 達米安·米格爾·明德林 | 執行副總裁 | 58 | ||
| 霍拉西奧·豪爾赫·託馬斯·S·圖裏 | 勘探與生產執行總監 | 63 | ||
| 尼古拉斯·明德林 | 財務（CFO）和併購執行董事 | 34 | ||
| 瑪麗亞·卡羅萊娜·西格瓦爾德 | 法律事務執行總監 | 56 | ||
| 毛裏西奧·潘塔 | 行政、IT和供應執行總監 | 47 |
我們每位現任董事和執行官的營業地址為Maipú 1，City of Buenos Aires，Argentina（C1084 aba）。
以下是我們董事會成員和高級管理人員的簡短簡歷。
馬科斯·馬塞洛·明德林 出生於1964年1月19日。自2006年以來，他一直是我們的董事會成員，並擔任Pampa的董事長。先生 Mindlin獲得工商管理理學碩士學位 CEMA大學（宏觀經濟研究中心）。 他還擁有 布宜諾斯艾利斯大學。1989年至2004年，明德林先生擔任Grupo Dolphin的創始人、高級投資組合經理和股東。從1991年到2003年，Mindlin先生也是在紐約證券交易所上市的阿根廷領先房地產公司Inversiones y regarationes S.A.(IRSA)的股東、副董事長和首席財務官。2003年11月，明德林先生從IRSA辭職，專注於Grupo Dolphin的工作。通過擔任Grupo Dolphin及其幾家附屬公司的董事會主席，Mindlin先生在拉丁美洲擁有廣泛的專業知識。1999年至2004年，Mindlin先生還擔任過Alto Palermo S.A.(布宜諾斯艾利斯購物中心的主要所有者和運營商)的副董事長、Cresud S.A.I.C.(阿根廷最大的農業上市公司之一)和ods S.A.的副董事長。他還曾擔任董事 以及阿根廷領先的抵押貸款銀行Hipotecario銀行的執行委員會成員。2008年，明德林先生創立了基金會，並從那時起一直指導基金會，其目的是改善兒童發展和教育。明德林先生也是成員 ，曾擔任領先的猶太-阿根廷基金會Tzedaká執行委員會主席和美洲理事會成員。明德林先生目前是Grupo Dolphin Holding S.A.、Grupo Emes S.A.和Emes Inversora S.A.的董事長，以及Orígene Seguros de Retiro S.A.和Consultores Fund Management的董事會成員。
古斯塔沃·馬裏亞尼 出生於1970年9月9日。他自2005年11月以來一直是我們的董事會成員，並擔任PAMPA的副董事長兼首席執行官 。Mariani先生擁有哈佛大學經濟學學位。貝爾格拉諾大學以及倫敦大學的金融碩士學位德爾塞馬大學(宏觀經濟研究中心)，自1998年以來一直擔任特許金融分析師(CFA)。馬裏亞尼於1993年加入海豚集團，擔任分析師和投資組合經理。Mariani先生目前是HIDISA、HINISA、CISA、Generación阿根廷公司、SACDE Inversiones QRP S.A.U.、ods S.A.、Dolphin Créditos Holding S.A.、Emes Inversora S.A.、Transba、Grupo Emes S.A.、Emes Finance S.A.、Grupo Dolphin Holding S.A.或ígene Seguros de Retiro S.A.、Sitios阿根廷公司、CIESA和基金會的董事會成員。
| 134 |
| 目錄表 |
裏卡多·亞歷杭德羅·託雷斯生於1958年3月26日。他自2005年11月起擔任我們的董事會成員， 常務副總裁。Torres先生擁有會計學學位布宜諾斯艾利斯大學和工商管理碩士 南方大學Escuela de Negocios de Altos EStudios Empresariales學院曾任倫敦政治經濟學院税收與金融學教授布宜諾斯艾利斯大學。他目前是Fiplasto S.A.，PISA，Energía e Inversiones S.A.，Digipa S.A.，Citelec，Pop阿根廷S.R.L.，orígene Seguros de Retiro S.A.，Todos{br>Capital S.R.L.，Fundación Observatorio阿根廷Por la Education ación，CISA，Transener S.A.，HIDISA、HINISA和Transba S.A.
達米安·米格爾·明德林生於1966年1月3日。他自2005年11月起擔任公司董事會成員，現任執行副總經理總裁。明德林於1991年以股東和董事的身份加入海豚集團。自2003年11月以來，Mindlin先生一直擔任Grupo Dolphin的投資組合經理。他目前是SACDE、Constructora Incolur IECSA S.A LTDA(智利)、Profingas S.A.、Líneas del Norte S.A.、Minera Geometales S.A.、Compañía americana de Transmisión Eléctrica S.A.(CATESA)、Corpus Energía S.A.、Posadas Encarnación S.A.、ARPHC S.A.、Energía e Inversiones S.A.、Pampa Inversiones S.A.、HIDISA、HINISA、Sitios S.A.、Dolphin Créditos Holding S.A.、Emes Inversora S.A.、Energía e Inversiones S.A.、Pampa Inversiones S.A.、HIDISA、HINISA、Sitios S.A.、Dolphin Créditos Holding S.A.、Emes Inversora S.A.、Energía e Inversiones S.A.、Pampa Inversiones S.A.、HIDISA、HINISA、Sitios S.A.(CATESA)、Corpus Energía S.A.、Posadas Encarnación S.A.、Energía e Inversiones S.A.、Pampa Inversiones S.A.、HIDISA、HINISA、Sitios S.A.、Dolphin Créditos Holding S.A.Grupo Emes S.A.、Grupo Dolphin Holding S.A.、CIESA或ígene Seguros de Retiro S.A.、Consultores Fund Management Ltd.、Emes Air S.A.、ByMA、CISA、Digipa S.A.、Transba和Citelec。
卡羅琳娜·張生於1972年10月26日。自2022年以來，她一直是我們的董事會成員。Zang女士擁有法律學位，布宜諾斯艾利斯大學 並擁有法學碩士學位紐約大學法學院。她也是Zang，Berel&Viñes律師事務所市場和金融領域的合夥人。她曾在Chadbourne&Parke LLP以及自然資源和人類環境祕書處的國家法律局工作。Zang女士也是布宜諾斯艾利斯市律師協會的董事會員、阿德巴基金會董事會成員、Cippec諮詢委員會成員以及紐約市塞勒斯·R·萬斯國際司法中心公民和經濟權利律師委員會成員。Zang女士也是Brasilagro Companhia Brasileira de Properties Agricolas董事會的候補成員 。
卡洛斯·科雷亞·烏爾奎扎出生於1969年9月17日。他自2019年以來一直是我們的董事會成員。他目前擔任Banco Hipotecario SA金融領域管理部的交易部門。在加入BHSA(1999)之前，他曾擔任諮詢資產管理公司後臺部門主管(1994-1999)。卡洛斯從哈佛大學獲得銀行管理碩士學位CEMA大學以及哈佛大學工商管理學士學位貝爾格拉諾大學。
盧卡斯·塞巴斯蒂安·阿馬多生於1974年5月29日。他自2024年以來一直是我們的董事會成員。他於1997年在阿根廷天主教大學獲得法律學位。從2000年起，他在薩爾塔省政府中擔任各種職務，並曾是不同公司的董事會成員，如Edenor、Enarsa、Transener、Citelec、Transba等。他也是橡膠工人工會SOCAYA的監管員。Amado先生也是NBF律師事務所和Salum Amado律師事務所的合夥人。
朱莉婭·索菲亞·波馬雷斯生於1975年6月6日。自2024年以來，她一直是我們的董事會成員。波馬雷斯女士也是巴塔哥尼亞阿諾尼瑪社會的董事會成員。此外，她還在Hacedoras執行委員會任職，這是一個致力於促進婦女在拉丁美洲公共政策中的參與和影響力的組織。此外，Pomares女士還是PROLIGE(阿根廷公共和私營部門領先婦女網絡)的創始成員。波馬雷斯女士擁有阿根廷大學政治學學士學位，並以優異成績畢業。她還獲得了比較政治學碩士學位和政治學研究方法碩士學位，以及倫敦政治經濟學院政治學博士學位。波馬雷斯女士在公共和私營部門擁有20多年的經驗，她專注於新興技術，特別是產生式人工智能。她是柏林全球解決方案倡議 的成員，並擔任Torcuato Di Tella大學政府學院的客座教授，在那裏她領導政治學碩士項目 。
| 135 |
| 目錄表 |
瑪麗亞·卡羅萊納·西格瓦爾德生於1967年11月15日。自2017年以來，她一直是我們的董事會成員。自2017年11月起擔任公司法律事務執行董事 。Sigwald女士從紐約大學獲得法律學位布宜諾斯艾利斯大學， 她以優異成績畢業。她在波多黎各中部私有化後開始了她的職業生涯，成為一名律師，然後 在紐約加入Chadbourne&Parke律師事務所，後來在華盛頓加入IIC。Carolina於1998年回到阿根廷，成為Díaz Bobillo，Sigwald&Vitone律師事務所的創始合夥人，在那裏她曾擔任能源公司的外部顧問，其中包括Pampa。她目前是Autotrol Renovables S.A.、Digipa S.A.、Eneor、Fiplasto S.A.、Generación阿根廷S.A.、Pampa Energía Soluciones S.A.、Citelec、CISA、CTB、Transba、TGS、CIESA、VAR、Transener、The Solutions和Vientos S.A.A.的董事會成員。
西里西亞·瓦塞斯特羅姆 出生於1968年3月18日。自2019年以來，她一直是我們董事會的成員。Wasersztrom女士是一名律師，在澳大利亞和貝爾格拉諾大學完成了税收和海關法的研究生學習。自2012年以來，她一直在自己的公司獨立執業。此前，從1994年到2002年，她在Marval，O‘Farrell&Mairal Abogados工作，並於1992-1993年在美國佛羅裏達州坦帕市實習。
克拉麗莎·戴安娜·利夫西奇 生於1962年7月28日。自2022年以來，她一直是我們的董事會成員。她也是安踏公司、南拉莫羅查公司、Stat Research y Biomaker SA等公司的董事。Liftic女士擁有倫敦大學的經濟學學士學位布宜諾斯艾利斯大學，在那裏她以優異的成績畢業並獲得了管理學碩士學位麻省理工學院 (以優異成績畢業)
瑪麗安娜·德拉富恩特 出生於1968年12月5日。自2022年以來，她一直是我們的董事會成員。她擁有倫敦大學心理學學位。布宜諾斯艾利斯大學並完成工商管理專業及研究生課程。EStudios Empresariales學院(IAE)和人力資源密歇根大學、美國。自2021年11月起，她擔任潘帕人力資源部 董事。在此之前，自2014年以來，她在EDENOR擔任人力資源董事，之前在伊甸園(Empresa Distribuidora De Energia Norte)任職，這兩家公司都曾是潘帕的子公司。自1990年以來，他一直在多家跨國公司擔任阿根廷或拉丁美洲地區人力資源方面的領導職務，包括孟山都、Cerveeria Quilmes、Cabot和Abertis。她目前是雪鐵龍和Transba的董事會成員。
瑪麗亞·德·盧爾德·巴斯克斯生於1962年2月11日。她自2024年以來一直是我們的董事會成員。巴斯克斯夫人是一名律師，來自阿根廷Católica大學擁有哈佛大學法學院法學碩士學位。她還擁有電影攝影學學位。電影調查中心(阿根廷)。巴斯克斯女士 是法國法律部主任聖安德烈大學S在那裏，她曾擔任不同研究生和研究生課程的教授；同時也是哈佛大學的客座教授和副教授。她還曾在百代唱片公司(紐約)和維珍唱片公司(倫敦)擔任內部法律顧問職位，並在布宜諾斯艾利斯的Marval，O‘Farrel&Mairal律師事務所擔任合夥人。
克拉麗莎·維託內 生於1967年10月6日。自2022年以來，她一直是我們的董事會成員。維託內女士擁有法律學位，並擁有商業法專業學位，來自布宜諾斯艾利斯大學。她還完成了非政府組織管理研究生課程 ，網址：聖安德烈大學S。自2011年以來，她一直是Amrop阿根廷公司的合夥人，也是Amrop拉美業務發展地區委員會的成員。她在拉丁美洲引領着多樣性和包容性的實踐。她的第二個專業領域 是自2015年以來的數字人才諮詢領域，促進C級和董事會的數字化轉型和數字化能力的發展。第三，她在董事會從事諮詢業務。此前，她曾在當地一家著名的高管獵頭公司Valuar工作。在此之前，維託內女士在德意志銀行和EFG銀行工作了15年，擔任過企業、投資和私人銀行的高管職務。
迭戈·馬丁·薩拉維裏生於1964年8月7日。他自2021年以來一直是我們的董事會成員，也是Salverri，Burgio&Wetzler Malbrán阿根廷律師事務所的創始合夥人。他於1988年從阿根廷Católica大學，布宜諾斯艾利斯。目前，薩拉維裏先生是作為厄瓜多爾TLC S.A.、TRENEREC S.A.、SACDE Social de Construcción y Desarroll lo Estratégico S.A.、Pampa Energía玻利維亞S.A.的董事，以及Compañía de Inversiones Energía和Grupo Emes S.A.的候補董事會成員。此外，薩拉維裏先生還是卡迪夫Seguros S.A.、Soluciones de Asistencia S.A.、PréStamos y Servicios S.A.、Life Seguros de Personas y Patrimoniales S.A.或ígene Seguros de Retiro S.A.、Grupo Dolphin Holding S.A.、Partners I S.A.的監督委員會成員，以及Norpatagónica S.A.的候補成員。
| 136 |
| 目錄表 |
瑪麗亞·阿古斯蒂娜·蒙蒂斯出生於1981年9月28日。她自2021年以來一直是我們的董事會成員。Montes女士擁有法學學士學位。布宜諾斯艾利斯大學。目前，她擔任Pampa的公司法律和併購經理，於2011年加入公司。2014年，她在Cleary，Gottlieb，Steen&Hamilton律師事務所紐約辦事處工作。此前，蒙蒂斯曾在Bruchou，Fernandez Madero&Lombardi律師事務所擔任律師。目前，Montes女士是HINISA、Pampa玻利維亞Energía S.A.、PE Energía厄瓜多爾有限公司、Autotrol Renovables S.A Citelec、CISA、CTB、Digipa S.A、Eneor、HIDISA、Transba、TGS、Trovinver S.A.和VAR的董事會成員。
毛裏西奧·潘塔出生於1976年7月23日。他是公司的行政IT和供應部的執行董事。彭塔先生畢業於公共會計專業 阿根廷企業大學他獲得了哈佛大學的工商管理碩士學位Altos EStudios Empresariales。之前，彭塔先生曾在德勤和Grupo Cencosud擔任税務經理。彭塔先生是CTB、Pampa Energía Soluciones S.A.、Generación阿根廷S.A.和VAR的董事會成員。
霍拉西奧·豪爾赫·託馬斯·S·圖裏生於1961年3月19日。他是董事勘探和生產部門的執行董事。特里先生是一名工業工程師 ，他的學位來自布宜諾斯艾利斯理工學院。Turri先生曾擔任Central波多黎各S.A.、Hidroeléctrica Piedra del Argua和Gener阿根廷S.A.的首席執行官。1990至1992年間，他在SACEIF Luis Dreyfus擔任石油、天然氣和電力行業投資項目的分析師。他還分別於1987-1990年和1985-1987年在Arthur Andersen&Co.和斯倫貝謝有線電視公司工作。他目前擔任TGS和CIESA的副主席。
維羅尼察契亞出生於1971年10月27日。自2024年以來，她一直是我們的董事會成員。她擁有 的傳播學學位帝國理工學院，專注於戰略傳播，在該領域擁有超過27年的經驗 。Cheja女士是城市傳播集團的創始人兼首席執行官，這是一家公共關係諮詢機構，為國家、拉丁美洲和跨國公司創造聲譽和商機。2020年，她創立了基於商業智能的數據通信公司Neuronal。她也是WCD(女公司董事)、YPO阿根廷(青年總統組織)和Enseña x阿根廷等機構的董事會成員。
洛雷娜·拉帕波特出生於1971年10月21日。自2022年以來，她一直是我們的董事會成員。拉帕波特夫人擁有法學學士學位。貝爾格拉諾大學1997年獲國際合規協會聯合會(IFCA)認證為合規官員-德爾塞馬大學-2016年阿根廷法律協會合規；並持有由 授予的法律技術和創新專業資格喬治華盛頓大學在2020年。
尼古拉斯·明德林 出生於1989年11月11日。明德林先生擁有布宜諾斯艾利斯理工學院的工業工程師學位，現任董事財務和併購主管。明德林先生是Pampa Energía玻利維亞公司、Vientos Solutions阿根廷公司、VAR公司、ENOPSA公司、Pampa Bloque 18 S.A.公司、Digipa S.A.公司、埃內科公司和PE Energía厄瓜多爾有限公司的董事會成員。
2018年4月16日，國家發改委發佈第730號決議，修改標準，確定公開制度下公司董事會的董事是否不被視為獨立。根據CNV規則，阿根廷的獨立性標準在許多方面與紐約證券交易所、全國證券交易商協會自動報價(“納斯達克”)或美國聯邦證券法標準不同。請參閲“第 項16G。公司治理。”
以下董事，包括候補董事，不符合CNV標準的獨立董事資格：馬科斯·馬塞洛·明德林、裏卡多·亞歷杭德羅·託雷斯、達米安·米格爾·明德林、古斯塔沃·馬裏亞尼、瑪麗亞·卡羅琳娜·西格瓦爾德、迭戈·馬丁·薩拉維裏、毛裏西奧·彭塔、瑪麗亞·阿古斯蒂娜·蒙特斯、霍拉西奧·豪爾赫·託馬斯·S·特里和瑪麗安娜·德拉富恩特。
另一方面，根據上述 標準，以下董事(包括候補董事)有資格成為我們董事會的獨立成員：Silvana Wasersztrom、Lucas Sebasián Amado Carlos Correa Urquiza、Julia Sofía Pomares、María Vázquez、Carolina Zang、Clarisa Vitone、Clarisa Lifsic、Lorena RapPaport和Verónica Cheja。
| 137 |
| 目錄表 |
審計委員會
根據CML第109條的規定，公司成立了審計委員會。2019年2月18日和11月21日，審計委員會批准了對審計章程的修正案，包括連任審計委員會成員的可能性。
作文
我們的審計委員會由三名董事會成員和兩名候補成員組成。根據審計章程，我們審計委員會的所有成員必須是獨立的，並且必須具有財務、會計、法律和/或管理方面的專業經驗。
下表列出了我們審計委員會成員的某些相關信息：
| 名字 | 職位 | |
| 卡洛斯·科雷亞·烏爾奎扎(Carlos Correa Urquiza) | 總裁 | |
| 西里西亞·瓦塞斯特羅姆 | 正式成員 | |
| 卡羅琳娜·張 | 正式成員 | |
| 克拉莉莎·利夫西奇 | 候補委員 |
審計委員會的每一名成員都符合《交易法》規則10A-3的獨立性要求。有關 審計委員會成員的傳記信息，請參閲“董事會”下的他的傳記。
預算
我們的審計委員會有一個由普通年度股東大會批准的年度預算，該預算基於但不限於我們的收入、投資和成本節約的可用資金。
職責 和權限
根據CML的規定，我們的審計委員會負責履行其職權範圍內的職責。除其他外，這些職責包括：
| · | 監督公司內部控制系統和行政會計系統的運行，以及行政會計系統的可靠性和提交當局審議的任何其他重要事實的財務信息的可靠性，以符合現行適用的報告要求； |
| · | 對董事會提名的、由公司保留的外聘審計師出具意見，並根據CML核實其是否獨立； |
| · | 審查外部審計師提交的計劃，監督和評估其業績，並在公司 年度財務報表提交和公佈時發佈意見，監督內部審計規劃和業績； |
| · | 監督公司對風險管理信息政策的遵守情況； |
| · | 在適用法律規定的事件中就與關聯方的交易發佈意見，並在公司存在或可能存在所謂的利益衝突的範圍內告知適用法律的規定； |
| · | 向市場提供與我們的法人團體成員或控股股東存在利益衝突的交易的完整信息 ； |
| 138 |
| 目錄表 |
| · | 核實遵守適用的行為標準 ； |
| · | 發表意見尊重董事董事會成員的收費和董事會提出的股票期權計劃的合理性; |
| · | 對排除或限制優先購買權的增資 是否符合法定要求以及發行股份或可轉換為股份的證券的建議是否合理出具意見； |
| · | 提供現行條例所要求的任何報告、意見或陳述，其範圍和頻率應與經修訂的條例所要求的範圍和頻率相同。 |
| · | 遵守本公司章程以及對本公司具有約束力的條例規定的所有義務；以及 |
| · | 編制年度工作計劃，自本會計年度開始之日起60個歷日內向董事會和監事會報告。 |
獨立性 標準
根據CML和CNV法規，我們需要有一個由至少三名董事會成員組成的審計委員會。根據CNV的規定，審計委員會的大多數成員必須是CNV標準下的獨立董事(見“項目16G。公司治理。第303A.02條“).
根據紐約證券交易所規則303A.06， 我們必須有一個審計委員會，該委員會必須遵守修訂後的1934年證券交易法第10-A3條。根據修訂後的1934年《證券交易法》第10-A3條，我們必須遵守某些獨立性標準。審計委員會的每個成員都必須是獨立的，並且是董事會成員。根據規則10-A3，上市發行人的審計委員會成員為被視為“獨立”，除以審計委員會、董事會或任何其他董事會委員會成員的身份外，不得：
| · | 直接或間接接受發行人或其子公司的任何諮詢、諮詢或其他補償費。補償費不包括根據退休計劃收到的固定數額的補償(包括遞延補償)，以換取以前在上市發行人服務的補償(前提是此類補償不以繼續服務為條件)；或 |
| · | 為發行人或其任何附屬公司的關聯人。 |
此外，截至本年度報告之日，我們審計委員會的所有成員均滿足修訂後的1934年《證券交易法》規則10A-3的獨立性要求、適用於外國私人發行人審計委員會的紐約證券交易所標準和CNV要求。
監事會
我們現行的章程規定了一個由三名正式成員和三名候補成員組成的監督委員會。監事會成員的任期為三個會計年度。根據BCL，只有獲準在阿根廷執業的律師和會計師才能擔任阿根廷人的監督委員會成員。阿諾尼馬社會，或有限責任公司。
監事會的主要職責是監督管理層遵守BCL、章程、規章(如果有的話)和股東決議的情況，履行這些職責包括：除其他外，以下是：
| (1) | 出席董事會、審計委員會和股東會議； |
| (2) | 認為必要時召開臨時股東大會，未經董事會召集時召開普通股東大會和特別股東大會。 |
| (3) | 調查股東的書面投訴。 |
| 139 |
| 目錄表 |
在履行這些職能時， 監督委員會不控制我們的運營或評估董事所做決定的優點。候補成員臨時或永久代替正式成員行事時，其職責和 與上文討論的正式成員相同。作為候補成員，他們沒有其他義務或責任。
下表列出了我們監事會成員的某些相關信息：
|
名字 |
職位 |
年齡 |
| 羅伯託·安東尼奧·利宗多 |
正式成員 |
54 |
|
何塞·丹尼爾 阿別洛維奇 |
正式成員 |
67 |
|
馬丁 費爾南德斯·杜索 |
正式成員 |
43 |
| 諾埃米·科恩 |
候補委員 |
64 |
|
託馬斯·阿諾德 |
候補委員 |
42 |
| 赫爾曼·韋茨勒·馬爾布蘭 | 候補委員 | 54 |
以下是我們監督委員會成員的簡短簡歷 描述：
羅伯託·安東尼奧·利宗多 出生於1969年9月25日。Lizondo先生從以下機構獲得法律學位圖庫曼國立大學以及倫敦政治經濟學院的法學碩士學位。他是阿根廷律師事務所Salverri，Burgio&Wetzler(Br)Malbrán的合夥人，並在1999-2000年間是Brown&Wood律師事務所的外國合夥人。他是Soluciones de Asistencia Integral S.A.、Medicf Seguros S.A.(Life Insurtech)和Life Seguros de Persas y Patrimoniales S.A.的監督委員會成員。
何塞·D·阿貝洛維奇。Abelovich先生獲得布宜諾斯艾利斯大學會計學學位。他是Abelovich，Polano&ASocial ados的創始成員和合夥人，Nexia International的會計師事務所成員，Nexia International是一個全球會計和諮詢公司網絡。在此之前，他是Harteneck，L和Cía/Coopers&Lybrand的經理，並擔任聯合國和世界銀行駐阿根廷的高級顧問。他是Autotrol Renovables S.A.、Citelec、CISA、CIESA、HIDISA、Vientos de Arauco(Br)Renovables S.A.、Transba、Transener、TGS、Cresud、IRSA以及某些子公司、Banco Hipotecario和某些子公司的監督委員會成員。
馬丁·費爾南德斯 杜莎出生於1981年1月29日。費爾南德斯·杜紹特先生在阿根廷Católica大學獲得法律學位。他是阿根廷律師事務所Salverri，Burgio&Wetzler Malbrán的合夥人，2008年是Cleary，Gottlieb，Steen&Hamilton律師事務所的外國合夥人。他是拉丁證券公司、CT Mitre Office公司和Delta資產管理公司的董事會成員，也是Grupo Emes S.A.的董事會候補成員。此外，他還是Compañía americana de Transmisión Eléctrica S.A.、TAP Billetera S.A.、Profingas S.A.、Minera Geometales S.A.、SACDE、CTB、Vientos Solutions S.A.U和Focolare S.A.的監督委員會成員。以及Autotrol Renovables S.A.、Enecor S.A.、Generación阿根廷S.A.、Pampa Energía Soluciones S.A.、VAR、Digipa S.A.、Grupo Dolphin Holding S.A.、Inversora al Rio S.A.和Numera Analytics S.A.U等公司監督委員會的候補成員。
諾米·伊萬娜·科恩出生於1959年5月20日. 科恩夫人在布宜諾斯艾利斯大學獲得了會計學學位。她是Abelovich，Polano&ASocial ados S.R.L.的合夥人，後者是Nexia International的會計師事務所成員，Nexia International是一個由會計和諮詢公司組成的全球網絡。 科恩女士曾在阿根廷的哈特內克L會計師事務所和加利福尼亞州洛杉磯的Coopers&Lybrand從事審計工作。科恩女士是Cresud、IRSA及其子公司、Autotrol Renovables S.A.、Generación阿根廷S.A.、Inversión QRP S.A、VAR等公司監督委員會的成員。
託馬斯·阿諾德 出生於1981年12月17日。阿諾德先生在阿根廷Católica大學獲得法律學位。他是阿根廷律師事務所Saliverri，Burgio&Wetzler Malbrán的合夥人，並在2010-2011年間是Searman&Sterling LLP的外國合夥人。他目前是Vientos Solutions阿根廷公司和TAP Billetera S.A.的監督委員會成員，並 擔任SACDE、CISA、CTB、Pampa Energía Soluciones S.A.、Medicf Seguros S.A.、Soluciones de Asistencia Integral S.A.、Compañía de Inversiones de Energía S.A.、Generación阿根廷S.A.、Life Seguros de Persas y Patrimoniales S.A.和Compañía Inversora en Transmisión[br]Eléctrica Citelec S.A.等。
| 140 |
| 目錄表 |
Germán Wetzler Malbrán 出生於1970年4月25日。Wetzler Malbrán先生在阿根廷Católica大學獲得法律學位。 他是阿根廷律師事務所Salverri，Burgio&Wetzler Malbrán的合夥人，2005年是Simpson Thacher&Bartlett LLP的外國合夥人。他目前是卡迪夫Seguros S.A.、Soluciones de Asistencia S.A.、Compañía americana de Transmisión Eléctrica S.A.、Autotrol Renovables S.A.、CISA、CTB、Pampa{br>Energía Soluciones S.A.、Digipa S.A.、Vientos Solutions S.A.U、Enekor S.A.、Generación阿根廷S.A.、SACDE、Life Seguros de Personas y Patrimoniales S.A.、TAP Billetera S.A.、Proingas S.A.、Vientos Solutions S.A.U、Enekor S.A.、Generación阿根廷S.A.、SACDE、Life Seguros de Personas y Patrimoniales S.A.、TAP Billetera S.A.、Proingas S.A.、Vientos Solutions S.A.U、Enekor S.A.、Generación阿根廷S.A.、SACDE、Life Seguros de Personas y Patrimoniales S.A.、TAP Billetera S.A.、Proingas S.A.的監督委員會成員。現為Minera Geometales S.A.和Focolare S.A.，以及Envase Plásticos S.A.、Grupo Dolphin Holding S.A.、VAR、Inversora al Rio S.A.、或ígene Seguros de Retiro S.A.、Salta Rerescos S.A.和Prestaos y Servicios S.A.等監督委員會的候補成員。此外，他還是Grupo Emes S.A.董事會的候補成員。
公司治理
該公司制定了幾項政策和做法，包括全面的行為守則：
| · | 行為規範。該準則經我們董事會批准，構成了在日常活動中做出誠實決定的指南，並定義瞭如何應對挑戰。它制定了核心原則，以確保為我們的客户提供卓越的服務，並與我們的供應商、隊友、股東、當局、中間組織和Pampa社區建立關係。 |
| · | 道德委員會。這是一個諮詢機構 。其主要職責包括就《行為守則》提供指導，跟進通過道德操守熱線收到的案件， 並就紀律行動和利益衝突發表意見。該委員會由人力資源、法律和審計部門組成，由我們的首席執行官負責監督。 |
| · | 道德熱線。本公司已實施專屬渠道，在嚴格保密的情況下，舉報任何涉嫌不當行為或違反《行為守則》的行為。 |
| · | 欺詐、腐敗和其他違規行為 政策。該政策重申透明度和道德是領導公司業務和實現可持續增長的基本行為。它還禁止在PAMPA內進行任何形式的欺詐、腐敗或不當行為。此外，它還確立了PAMPA在預防腐敗和其他不當行為方面的立場，補充了我們的行為準則中定義的原則和價值觀。因此， 應同時閲讀這兩個文檔。該政策還包括關於有義務報告任何實際或涉嫌違反法律和/或法規的條款，以及禁止對任何合法和善意提交報告或拒絕參與腐敗行為的人進行報復的條款。 |
| · | 關聯方交易政策。根據本政策，並如適用法規所述，所有高價值交易(即根據適用法規的規定，本公司與被視為“關聯方”的個人和/或法人實體(根據上次批准的財務報表，其淨值均超過公司淨值的1%)必須遵守特定的 事先授權和控制程序，該程序在公司法律事務執行部門的協調下執行，並涉及公司董事會及其審計委員會(視情況而定)。 |
| · | 關於材料信息披露的政策 。該政策根據PAMPA證券交易地或PAMPA為註冊發行人的證券交易所的監管要求，規範發佈相關信息的流程。為確保與此事有關的政策和適用法規得到適當執行和遵守，本公司成立了信息披露委員會。 |
| · | 最佳證券市場政策 實踐。本政策概述了對PAMPA和/或其附屬公司在證券交易所上市的可銷售證券的交易的某些限制和手續。它確保透明度，並保證不會因濫用有關PAMPA和/或其附屬公司的重要非公開信息而獲得任何利益或經濟優勢。它適用於員工(包括我們所有的高級管理層)、董事和監事會成員。 |
| 141 |
| 目錄表 |
| · | 綜合管理政策。該政策 是質量、安全、環境和勞動健康政策的演變版本，適用於公司的現狀和麪臨的挑戰，推動了我們業務的可持續發展。它增加了QHSE的補充方面，如能源和自然資源的有效利用，我們設施和運營的可靠性和完整性，以及資產管理優化。 該政策重申集成管理是我們運營的重要組成部分，幷包括十項管理原則，指導 其簡單靈活的實施和加強Pampa的文化。 |
| · | 掉期交易政策。本政策經董事會批准，規定了公司應根據國際掉期和衍生品協會(ISDA)協議管理與其執行的任何掉期相關的風險的框架。本政策僅適用於經修訂的《商品交易法》(以下簡稱《CEA》)所管轄的活動，且僅適用於《CEA》第(Br)2(H)(7)節所規定的最終用户例外的選擇。 |
| · | 董事會自我評估問卷 。本公司董事會實施年度自我評估問卷以評估自身業績和管理。 公司公司法部門負責審核和歸檔每份問卷以及董事會成員給出的個別答案 ，並根據結果向董事會提交任何被認為有助於改善董事會職責的建議措施 。 |
| · | 提名政策。本政策確立了 PAMPA董事會成員提名和任命的原則，並根據適用於該事項的阿根廷現行規則和條例、公司章程和提名委員會規則制定。 |
| · | 補償政策。 本政策是根據阿根廷現行法律法規、公司章程和薪酬委員會規則制定的 ，並就向PAMPA董事會成員支付薪酬的原則提供指導。它將被股東、董事會和薪酬委員會用來指導他們的實踐。 |
| · | 補償追回(追回)政策。 根據適用的美國證券交易委員會法規，本公司董事會於2023年批准了該政策。有關我們的退款政策的更多信息，請參閲附件6--賠償追回政策。 |
| · | 股利政策。根據阿根廷現行法律法規和公司章程，本政策概述了平衡分配金額和PAMPA投資計劃的指導方針。 |
| · | 對主要會計師服務的預先核準。 本政策使內部流程標準化，使審計委員會能夠履行其義務，事先批准 外部審計師向公司提供任何類型的授權服務。 |
董事和高級職員的薪酬
BCL規定， 在一個財政年度支付給所有董事(包括同時是高級管理層成員的董事)的薪酬不得超過該財政年度淨收益的5%，如果公司沒有就該淨收益支付股息的話。如果董事年度的所有淨收益都以股息形式分配，則該公司將年度董事薪酬上限提高至淨收益的25%。 根據淨收益與分配的股息之間的關係，這一比例將按比例降低。BCL還規定，如果 公司沒有淨收入或淨收入較低，如果相關董事在該會計年度履行了特別承諾或 技術行政職能，則股東大會可以批准超過BCL規定的限額的董事薪酬。審計委員會就董事會成員費用的合理性發表意見。此外，應支付給董事會成員的總金額將事先提交 薪酬委員會(定義見下文)，以徵求其意見，以確定建議的薪酬是否與其他類似本地公司董事收到的薪酬 一致。所有董事和監事會成員的薪酬需要 股東在普通股東大會上批准。
| 142 |
| 目錄表 |
在2024年4月29日召開的普通股東大會上，潘帕董事的薪酬總額被確定為P。截至2023年12月31日的年度15,024,112,294。這一數額包括補償協議的費用、報酬、報酬和福利。
薪酬計劃
基於股票的薪酬計劃
為了使 員工績效與我們的戰略計劃保持一致，並在股東的價值創造和 人員薪酬之間建立透明和直接的聯繫，我們的董事會於2017年2月8日批准了基於股票的薪酬計劃(簡稱《計劃》)。 為了實施該計劃，我們每年都可以制定單獨的計劃。
在截至 2020年12月31日的財年中，公司根據高管和其他關鍵員工的股票薪酬計劃支付了70萬股自有股票。截至2020年12月31日，本公司收購了600萬股自有股份，其中200萬股用於支付高級管理人員的薪酬，截至本財年結束時，400萬股仍在國庫中，將根據該計劃交付給員工 。
在截至2022年12月31日和2023年12月31日的財政年度內，公司每年交付60萬股自己的股票，作為高管和其他關鍵員工股票薪酬計劃的支付 。截至本報告日期，2024年期間，公司根據高管和其他關鍵員工的股票薪酬計劃支付了50萬股股票。
截至本年度報告日期，我們持有3878,939股普通股，相當於我們已發行資本的0.3%，將根據該計劃交付給員工。
薪酬協議-高級 管理層
本公司已與本公司主要管理人員簽署薪酬協議，旨在使該等管理人員的利益與本公司及其股東的利益保持一致，僅在為股東創造價值的範圍內為他們創造價值。該等協議主要提供合共相當於公司年度市值增值3.6%的年度、變動及或有補償，以美元計算，年度上限為應計金額的50%，以及待補償期間公司未計利息、税項及其他非現金項目(經調整的EBITDA撥備)前營業收入的1.8%。
本公司尚未支付的應計金額只能由其受益人在PAMPA在變現時的股票市值高於記錄的最高值(高水位撥備)的範圍內收取。此外，年度應付總額不應超過補償年度調整後EBITDA的1.8%。如果支付的金額少於調整後的EBITDA準備金 ，未使用的餘額將分配給以後幾年的補償。
年度補償的支付 須事先獲得在每個財政年度召開的股東大會的批准。
此外，PAMPA將從可變薪酬(如果適用)中扣除受益人可能從PAMPA子公司的債券和/或其他類似項目中收取的薪酬 ，按公司在此類公司的權益比例計算。
| 143 |
| 目錄表 |
薪酬政策和薪酬委員會
公司董事會批准了一項薪酬政策，就向PAMPA董事會成員支付薪酬所依據的原則提供指導。
在薪酬政策框架內，董事會創建了一個薪酬委員會，該委員會將在與Pampa董事會成員薪酬有關的事務上向他們和股東提供協助，以符合 阿根廷現行適用規則和條例、Pampa章程和委員會規則中規定的要求和程序。薪酬委員會向董事會報告，將由三名正式成員和人數相等或更少的候補成員組成，他們 不得在潘帕的執行辦公室任職。
截至本 年度報告之日，PAMPA薪酬委員會組成如下：
| 名字 | 職位 | |
| 卡洛斯·科雷亞·烏爾奎扎(Carlos Correa Urquiza) | 總裁 | |
| 西里西亞·瓦塞斯特羅姆 | 正式成員 | |
| 卡羅琳娜·張 | 正式成員 | |
| 克拉莉莎·利夫西奇 | 候補委員 |
股份所有權
截至2024年3月31日，以下董事會成員和高級管理層擁有我們資本的所有權權益：Marcos Marcelo Mindlin(16.59%)，Damian Miguel Mindlin(3.05%)，古斯塔沃·馬裏亞尼(3.02%)，裏卡多·亞歷杭德羅·託雷斯(2.09%)、Horacio Turri(0.57%)、María Carolina Sigwald(0.01%)、Carlos Correa Urquiza(0.003%)、Carolina Zang(0.001%)、毛裏西奧·潘塔(0.01%)和尼古拉·S(Br)明德林(0.0005%)。我們的董事會其他成員或高級管理層均未實益持有我們股本的任何股份。 見“第七項大股東及關聯方交易。”
員工
不包括我們臨時僱用的員工 ，包括控股子公司，截至2023年12月31日，我們有1,924名全職員工。此外，我們還運營CTEB，這是與YPF共同擁有的，擁有106名全職員工。
我們約有52.33%的員工隸屬於工會和/或是集體談判協議的一方。我們已完成2023年的薪資談判 。我們與公司和子公司層面的每個員工工會保持着積極的關係。
除阿根廷《勞動合同法》所要求的福利外，我們還提供各種福利，但不向退休人員或被解僱的員工支付任何費用。根據我們與一些子公司的工會達成的協議，我們需要向退休的員工支付一定的資歷保險費，作為退休後的一次性付款。
| 第7項。 | 大股東和關聯方交易 |
大股東
2021年4月29日，股東特別大會通過註銷PAMPA 56,581,600股普通股，以減少股本。因此，我們的股本減少到1,398,919,655股。
2021年9月30日，股東特別大會通過註銷Pampa的12,513,675股普通股，以減少股本。因此，我們的股本減少到1,386,405,980股。
| 144 |
| 目錄表 |
2022年4月27日，股東特別大會批准通過註銷PAMPA的2,761,375股普通股進行股本削減。因此，我們的股本減少到1,383,644,605股。
最終，在2023年4月26日，股東特別大會通過了通過註銷潘帕20,124,225股普通股的股本削減。因此，我們的股本減少到1,363,520,380股。
摩根大通通知我們，截至2024年3月31日，未償還的美國存託憑證數量為25,427,182份。截至該日期，我們的美國存託憑證在美國有一名註冊持有人。由於我們的某些美國存託憑證由經紀人或其他被指定人持有，因此美國的直接記錄持有人的數量可能不能完全反映我們的美國存託憑證在美國的直接受益所有人的數量，或該等美國存託憑證的直接受益所有人居住的地方。我們沒有關於在美國註冊地址的持有者持有我們股票的信息 ，這些持有者不是由美國存託憑證代表的。
下表列出了截至2024年3月31日我們普通股的實益所有權信息：
| 股東名稱 | 股份數量： | 我們股本的百分比 | 投票權百分比 | |||
| Anses (？) | 306,958,364 | 22.51% | 22.51% | |||
| Braslyn HL/Hidden Lake S.A. | 69,139,594 | 5.07% | 5.1% | |||
| 管理 | ||||||
| 馬科斯 馬塞洛·明德林 | 226,189,822 | 16.59% | 16.59% | |||
| 古斯塔沃 馬裏亞尼 | 41,230,735 | 3.02% | 3.02% | |||
| 達米安·米格爾·明德林 | 41,516,395 | 3.04% | 3.05% | |||
| 裏卡多·亞歷杭德羅·託雷斯 | 28,427,461 | 2.08% | 2.09% |
注：我們的主要股東 沒有不同的投票權。
(1)2008年11月20日，阿根廷國會通過了一項法律，將阿根廷的養老金和退休制度統一為由ANSES公共管理的制度，並取消了以前在政府機構監督下由私人養老基金管理的退休儲蓄制度。根據新法律，私人養老基金將其在退休儲蓄制度下管理的所有資產轉移到國家退休儲蓄系統。這些轉讓資產包括本公司295,765,953股普通股，相當於當日我們股本的20.50% 。ANSES受適用於退休儲蓄制度下的阿根廷私人養老基金的投資規則、禁令和限制的相同 ，但以下句子所述除外。2011年4月12日，行政權力頒佈了第29441號緊急法令，廢除了第24241號法律第76(F)條規定的限制，即在任何股東大會上，任何本地或外國公司，如本公司，在任何股東大會上行使超過5%的投票權，而不管相關公司的股本中實際持有的權益。根據第24241號法律第76(F)條 規定的限制於2011年4月14日生效。自該日起，ANSES可根據在相關公司股本中持有的實際權益，對任何本地或外國公司(例如本公司)行使投票權。
關聯方交易
BCL允許一家公司的董事 與該公司進行交易，但任何此類交易必須符合現行的市場慣例。CML規定，公開發行股票的公司必須向各自的審計委員會提交與關聯方進行的所有交易的事先意見，涉及的金額超過公司淨值的1%。
薪酬計劃
請參閲“項目6.董事、高級管理人員和僱員--薪酬計劃“.
有關我們關聯方的交易以及我們與關聯公司(包括共同控制的公司 )交易的未償還餘額的進一步信息，請參閲我們經審計的綜合財務報表附註17。
除上文所述及適用法律另有允許外，本公司目前並未與本公司任何董事、主要管理人員或其他相關人士進行任何交易，亦未向此等人士作出任何重大貸款，亦未為此等人士的利益 提供任何擔保，亦未與任何此等人士進行任何此等交易。
| 145 |
| 目錄表 |
專家和律師的利益
在截至2020年12月31日、2021年和2022年12月31日的年度內，我們聘請了阿根廷薩拉維裏·伯吉奧·馬爾布蘭律師事務所提供服務。另一位候補 董事律師迭戈·馬丁·薩拉弗裏先生、我們監督委員會的兩名成員馬丁·費爾南德斯·杜紹特和埃琳娜·索扎尼 以及我們監督委員會的兩名候補成員託馬斯·S·阿瑙德和格曼·韋茨勒·馬爾布蘭是薩拉維裏·伯吉奧·馬爾布蘭律師事務所的合夥人 。
| 第八項。 | 財務信息 |
合併財務報表
請參閲“項目18. 財務報表“從F-1頁開始。
法律程序
在正常的業務過程中，我們是各類訴訟的當事人。我們的管理層評估每一項索賠的價值並評估可能的結果， 當可能做出不利決定並且可以合理估計金額時，在我們的財務報表中記錄相關或有負債的應計項目。截至2023年12月31日，我們已建立總額為1.09億美元的應計項目，以支付此類索賠和法律程序的潛在損失。上述金額不包括Transener和TGS，因為它們未合併，並在合併財務報表中按權益會計方法入賬。除以下披露的 外，我們不參與任何可能對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響的法律程序或索賠 。
以下是截至2023年12月31日已記錄撥備的重大訴訟的簡要説明：
| - | 相關海關程序-汽油出口：在國家税務法院的程序中，有許多重要的程序，税務當局在這些程序中對Petrobras在2008-2014年間使用的關税標題提出質疑。財政當局採取較高出口税率的立場。 |
以下是對本公司為當事人的重大法律訴訟或索賠的性質的簡要説明。截至2023年12月31日，根據我們的內部和外部法律顧問的分析，本公司認為此類法律程序不可行。
勞工索賠-補償性 計劃
我們面臨着幾個與我們的一個固定福利計劃--“補償計劃”相關的法律訴訟。看見“項目18.財務報表--附註11.8”)。我們在下文中描述了目前未決的勞工索賠的性質：
| · | 聲稱用於 更新計劃福利的指數(IPC)對於保持福利的“恆定值”無效。在其中兩起案件中，該公司獲得了有利的判決，原告已對此提出上訴。相反，另一個案件獲得了對公司不利的判決，因此，我們向各自的法院提出上訴。 |
| · | 根據收益取消公司繳費後，對該計劃資金不足的索賠 該公司獲得了有利的一審判決。 原告提出上訴，上訴法院批准了原告的請求。針對這一裁決，該公司向CSJN提出了聯邦特別上訴，法院裁定不予受理。因此，公司向CSJN提出了駁回上訴的複議動議，並以違憲為由向布宜諾斯艾利斯自治市高等法院(“STJBA”)提出上訴。STJBA支持該公司關於重新考慮駁回上訴的動議，因此，請求商會將卷宗發送給STJBA，以處理所提出的違憲上訴。商事上訴法院駁回了STJBA的命令，因此，該卷宗被髮送給CSJN以解決管轄權爭端。 |
| 146 |
| 目錄表 |
納税申索
液體燃料税和天然氣税
AFIP索賠Ps的付款。5400萬 ，原因是據稱遺漏了2006年1月至2011年8月財政期間的液體燃料税和天然氣税，外加補償性利息和Ps罰款。3800萬美元，作為涉嫌避税的結果。AFIP的索賠是基於 存在挪用税收優惠的情況，該税收優惠本應用於税法認為是税收減免的地區的銷售。聯邦税務法院目前正在審理這一訴訟，證據期已經結束。
環境索賠
| - | 巴塔哥尼亞土地所有者協會(ASSUPA) 已向本公司及其他尋求在被告進行碳氫化合物勘探、開採、生產、儲存和運輸之前向國家恢復環境的公司提出不確定金額的投訴 並防止據稱對澳大利亞盆地某些地區的未來環境影響。國民政府和聖克魯斯省和火地島省已被召集為第三方。訴訟程序正處於投訴答覆階段。 |
| - | ASSUPA已向CSJN提出申訴，控告包括本公司在內的10家公司。國民政府和布宜諾斯艾利斯省、拉潘帕省、門多薩省、內烏昆省和裏奧尼格羅省已被傳喚為第三方。主要索賠要求，應責令被告糾正在內烏基納盆地開發的碳氫化合物活動對環境造成的損害，並設立《環境通則》第22條規定的環境恢復基金。或者，在無法恢復的情況下，根據聯合國開發計劃署的一份報告，它要求賠償據稱遭受的集體損害，金額估計為5.47億美元。訴訟程序正處於投訴答覆階段。 |
| - | Betriz Mdoza和其他16名原告向CSJN提出申訴，指控中央政府、布宜諾斯艾利斯省政府、布宜諾斯艾利斯自治城市政府和包括該公司在內的44家公司在Matanza-Riachuelo河流域開展工業活動。原告 要求賠償因據稱的環境影響、其停止和環境恢復而遭受的據稱損害， 為旨在恢復該流域的Matanza-Riachuelo河流域環境管理計劃提供資金，估計金額為5億美元。該公司的財務負債將僅僅與其毗鄰Matanza-Riachuelo水盆的兩個設施有關(其中一個已不在其運營之下)。至於毗鄰上述盆地的其餘設施， 以前由本公司營運，其已獲該等設施的受讓人公司給予足夠賠償。 |
| - | Inertis S.A.已對該公司提起訴訟，指控該公司因碼頭南工廠的活動而對該公司擁有的一塊地塊的環境造成了損害。100萬美元和100萬美元，或據稱受影響地段的價值與其估值之間的差額。這一訴訟的取證階段已經結束。 |
| - | 阿根廷衝浪基金會因據稱有跡象表明馬德普拉塔市環境遭到破壞而要求進行初步訴訟。原告要求恢復環境，或賠償在馬德普拉塔市沿海地區擁有加油站的所有公司因據稱加油站地下儲油罐泄漏燃料進入水、土壤和海洋系統而造成的據稱損害的賠償。該基金會估計損失金額為2億美元。雙方同意暫緩程序上的最後期限，以便評估與一些共同被告達成協議的可能性。隨後，原告與部分共同被告簽訂的部分協議正式獲批。該公司要求從流程中分離 ，因為它目前不擁有任何加油站。然而， 應該指出，一些加油站所有者(公司因此而被起訴)在與原告簽訂的檔案協議中提交，供其正式批准。其中一些已獲得正式批准-原告被認為已部分撤回針對上述加油站所有者和公司的訴訟和權利-其他 正處於批准階段。 |
| 147 |
| 目錄表 |
| - | Dock Sud地區的一些鄰居 投訴了14家石油公司，包括公司、石化公司和位於Dock Sud石化綜合體的垃圾焚燒廠，指控他們破壞環境，並指控他們的貨物、健康和士氣受到個人損害。CSJN 確定它對環境問題擁有管轄權，並保留了對所稱損害的賠償 的民事和商事管轄權。民商事一審法院已開啟取證階段。 |
| - | 薩爾塔省的一位鄰居擁有一個由被告(本公司和其他公司)組成的合資企業進行碳氫化合物活動的 地塊，並就碳氫化合物勘探、勘探和/或開採活動造成的據稱損害尋求環境保護和恢復，或者在無法恢復環境的情況下尋求 賠償。訴訟處於申訴答辯階段，Salta的法院裁定，爭議行政事項一審法院擁有管轄權。 |
| - | Neuquén省的鄰居對公司提起訴訟，指控原告參與的油氣勘探、開採、運輸和棄井活動造成環境破壞。如果這不可行，他們要求賠償 據稱的損害，以支持環境恢復基金。此外，他們還要求將所稱精神損害賠償分配給環境恢復基金。已妥善核實當事人到場情況，已將訴訟移交行政訴訟管轄。 |
| - | 公司向拉潘帕省提出法律索賠，要求廢除和撤銷行政行為，該省通過其主管碳氫化合物和採礦的副部長和環境事務副祕書處聲稱，公司已最終放棄了位於Jagüel de los Machos地區的13口油氣井，這些油井在特許權屬於公司時(2015年9月)尚未開工，並提交了一份補救某些環境責任的計劃。值得澄清的是，在碳氫化合物區逆轉時進行了 環境審計，目前已糾正其中觀察到的偏差。此案正在進行訴訟。雙方已就暫停所有程序條款達成一致，因為它們正在進行和解談判。 |
| - | 原告Martinez Lidia和其他三名原告 要求賠償因居住在PGSM石化廠(羅薩裏奧-聖達菲)旁邊而造成的環境影響對他們的健康和財產造成的損害。法院發佈了一項提供額外證據的措施，因此，將這些訴訟與聖達菲工廠的其他鄰居對公司提起的訴訟合併在一起。這是最後一起案件，正在等待取證。 |
| - | 布宜諾斯艾利斯省的一名居民投訴該公司，要求拆除三個儲油罐和泵，並修復和恢復儲油罐所在的土壤，原因是據稱對環境造成了影響。證據期已經結束。 |
| - | 聖達菲省的鄰居已對該公司提出投訴，稱其破壞了環境。公司獲得了有利的判決，原告已對此提出上訴。 |
| - | Ingeniero White市的一位鄰居投訴了該公司和另外三家公司，Bahía Blanca港口財團和Bahía Blanca市政府， 稱其財產受損，據稱是由於這些公司在運營過程中產生的震動造成的 ，以及市政府監管不力。訴訟程序正處於投訴答覆階段。 |
| 148 |
| 目錄表 |
民商事索賠
- 名為“Consumer Financieros(Br)ASocial ación Civil Para Su Defensa”(消費者金融協會)的消費者協會向Pampa索賠36.5億美元的名義金額，作為對Pampa的損害賠償，以及與Petroleo Brasileiro S.A.共同原告的PetRolera Pampa和某些在任的Pampa董事。已對Petrobras Brasil提出申訴，指控Petrobras Brasil因“熔巖Jato業務”和所謂的“Petrolao”而導致股票報價貶值。PetRolera Pampa和董事的連帶責任以及幾項指控收購Petrobras阿根廷公司間接控制權的責任可能阻礙了對原告有利的 可能判決的執行(Pampa為獲得Petrobras阿根廷公司的控制權支付的最高金額)。原告對仲裁法院的裁決提出上訴，該裁決宣佈在未支付仲裁費的情況下駁回主要訴訟請求。商業事務上訴法院維持了提出的特別上訴。就其本身而言，Petróleo(Br)Brasileiro S.A.提出出庭，要求宣佈所提出的上訴缺乏實質內容，在替代方案中， 迴應這樣的呼籲。本公司接獲通知，商事上訴法院已維持上訴，並就此提出動議。隨後，CSJN宣佈批准特別上訴的商業上訴法院的裁決無效，並將訴訟程序發回重新裁決。 商業上訴法院駁回了上述協會提出的特別聯邦上訴。該協會 向CSJN提出了駁回上訴的動議，CSJN正在研究該動議。
- 巴西國家石油公司(“Posa”)已向國際商會(“ICC”)提出國際仲裁，指控該公司違反巴西國家石油公司阿根廷公司(現為PAMPA)與Posa於2016年就轉讓“Río Neuquén”特許權轉讓33.6%權益而訂立的轉讓協議。Posa在其仲裁請求中指控的違規行為包括未能轉移與轉讓權益有關的某些資產，以及轉讓價格調整計算上的差異。仲裁將根據國際商會仲裁規則進行，適用法律為阿根廷共和國的法律，仲裁地點為阿根廷的布宜諾斯艾利斯。2021年4月30日，POSA提交了申訴書，2021年9月15日，公司 提交了答辯書和反訴書。2021年12月15日，波薩提交了對反訴的答辯書。 應當事人的請求，法院暫停了訴訟程序，後者決定繼續進行程序。2024年4月3日，國際商會將仲裁法庭於2024年4月2日作出的最終裁決通知各方，決議：(I)駁回Posa的所有索賠，但一項除外，命令Pampa支付(A)根據租賃協議收到的截至最終裁決之日的付款加利息和(B)公司根據上述合同收到的付款和(Ii)Pampa的反索賠的相應33.60%。2024年4月10日，該公司提起訴訟，要求部分撤銷最終裁決。
行政索賠
| - | CTLL(目前為PAMPA)在2016年1月至2016年7月期間對聯邦政府提起行政訴訟，指控其違反合同。CTLL聲稱，CAMMESA關於續簽和確認與天然氣供應協議相關的成本的決定應被推翻 ，或者，遭受的損害應得到補救。要求作出判決。隨後，CTLL對聯邦政府在2016年4月至2018年10月期間違反合同提起了新的 行政訴訟投訴。在2016年1月至2016年3月期間的索賠中，由於與後來提出的2016年4月至2018年10月期間的索賠有關，請求判決的請求被暫停。 |
| - | 在內烏昆省授予的維塔·埃斯孔迪達區塊特許權到期後，該公司提交了安帕羅作為次要請願書，根據《聯邦民商事訴訟法》第322條，提起宣告性判決訴訟，以求在CSJN的原始管轄權下實現確定性。公司請求判決，CSJN安排了初步聽證會，並舉行了初步聽證。 根據總檢察長辦公室發佈的意見，此案目前正等待CSJN的判決。 |
| 149 |
| 目錄表 |
| - | 2021年3月31日，該公司向阿根廷經濟部提出初步行政索賠，要求支付國家在執行第1053/18號行政命令期間承擔的應付金額和利息，要求支付2018年4月至2019年3月期間天然氣經銷商購買的天然氣價格與天然氣經銷商最終費率中確認的天然氣價格之間的匯率差額。2021年9月1日，提出了立即幹預的動議。2021年12月2日，公司提交了一份令狀安帕羅要求被告遵守的逾期付款，後來被駁回。對於這一決定，該公司提起上訴，但被代理法院駁回。由於MECON就RAP發表聲明的期限已經屆滿，該公司對國家 州提起訴訟。 |
民商事索賠
| - | 本公司已向Petrobras International Braspetro B.V.(“PIB BV”)提出國際仲裁 索賠，理由是根據於2016年5月13日簽署的股份購買協議，本公司收購Petrobras阿根廷公司‘S股本67.2%的若干出口交易存在欺詐陳述及遺漏。仲裁是根據國際商會的仲裁規則進行的，適用法律為紐約州法律，仲裁地點為紐約州。PIB BV及時答覆了仲裁請求，並提出了反訴 ，要求支付採購過程中發現的某些或有事項的估計金額與實際支付金額之間差額的一個百分比。2021年4月29日，公司提交了索賠聲明，PIB BV提交了反訴聲明 。2021年7月7日，該公司和PIB BV提出了抗辯。2021年11月5日，公司和PIB BV提交了回覆簡報，並於2021年12月20日提交了對索賠的反駁。法院應當事各方的請求暫停訴訟程序後，後者決定繼續進行訴訟程序。2023年11月9日，國際商會通知各方，仲裁法院於2023年2月11日作出最終裁決，裁決：(I)駁回PAMPA的訴訟請求；(Ii)駁回PIB BV的多數反訴，責令PAMPA自2021年3月31日起支付3,200,000美元外加利息，以及(Iii)駁回各方的所有其他索賠。PAMPA已向PIB BV支付了法院在其最終裁決中下令支付的金額。 |
| - | Pampa Bloque18以厄瓜多爾PetromanabíS.A.公司受讓人的身份向厄瓜多爾提起國際仲裁程序，要求支付和解金額的12%，後者是根據1995年12月19日簽訂的《第18號區塊油氣勘探和原油開採參與協議》和/或2002年8月7日簽署的《Hollín共同油田統一開採作業協議》--在這兩個案例中均經修訂--支付12%的賠償金。仲裁將根據聯合國國際貿易法委員會的仲裁規則進行，適用法律為厄瓜多爾法律，仲裁地點為智利聖地亞哥市。國際仲裁程序的第一階段始於2021年。截至本報告的日期，仲裁過程仍在進行中。 |
| - | 本公司已就違反於2015年4月1日訂立的Farmout協議及有關Chirete區塊的聯合經營協議的若干事項， 對High Luck Group Limited-Sucursal阿根廷公司提起國際仲裁。2023年8月23日，仲裁庭作出了對被告不利的部分裁決，裁決High Luck違反了上述合同，但這一事實不能使公司 行使退讓選擇權。其中所提供的。目前，正在按照仲裁院制定的時間表進行新的仲裁步驟。 |
分紅
根據阿根廷《個人資產税法》的規定，截至每年12月31日，我們必須向AFIP繳納個人資產税，該税由我們的所有股東 繳納。儘管法律允許公司追回支付的金額，但追回可能是沉重的負擔。在實踐中，公司通常承擔這項税收的成本，這對他們的業績產生了不利影響，並且 不產生任何所得税扣減。
儘管如此，本公司 已根據第27,260號法律的利益申請豁免繳納2016至2018年的個人資產税。
| 150 |
| 目錄表 |
我們沒有宣佈截至2021年12月31日、2022年12月31日或2023年12月31日的財年的任何股息。
我們有正式的分紅政策 有關詳細信息，請參閲“項目6.董事、高級管理人員和僱員--公司治理--分紅政策“和 “第10項.補充資料--分紅”
重大變化
除本年度報告另有説明外，本年度報告所載最新經審計綜合財務報表所包括的財務信息並無重大 變動。
| 第九項。 | 報價和掛牌 |
交易歷史
我們的股本包括 普通股，每股面值為1.00便士。每股股份使其持有人有權在股東大會上投一票。 所有流通股均已繳足股款，我們的普通股自1947年以來一直在基地上市。自2009年10月9日起，我們的美國存託憑證已在紐約證券交易所上市。美國存託憑證已由紐約銀行作為託管機構發行。每個美國存托股份代表25股普通股。
股票
我們的普通股目前在紐約證券交易所以“PAMP”的代碼進行交易，我們的美國存託憑證在紐約證券交易所以“PAM”的代碼進行交易。
下表列出了所示年度我們股票的報告最高和最低銷售價格以及日均交易量，以及我們在紐約證券交易所交易的美國存託憑證：
| 布宜諾斯艾利斯證券交易所 | 紐約證券交易所 | ||||||||
| 日均 | 日均 | ||||||||
| 每股比索 | 成交量 | 每ADS美元 | 成交量 | ||||||
| 高 | 低 | 比索 | 高 | 低 | 美元 | ||||
| 2019(1) | 64.50 | 29.15 | 50,179,161 | 39.89 | 12.01 | 16,258,128 | |||
| 2020(1) | 86.25 | 32.00 | 56,576,326 | 16.69 | 8.72 | 4,380,259 | |||
| 2021(1) | 171.50 | 73.20 | 61,971,893 | 21.28 | 12.17 | 2,133,439 | |||
| 2022(1) | 440.70 | 152.00 | 111,318,600 | 32.00 | 17.97 | 3,100,657 | |||
| 2023(1) | 2,234.00 | 425.00 | 964,980,524 | 52.17 | 26.86 | 7,271,123 | |||
下表 列出了所示期間報告的高銷售價格和低銷售價格以及我們在基本交易平臺交易的股票和在紐約證券交易所交易的ADS的平均每日交易量：
| 布宜諾斯艾利斯證券交易所 | 紐約證券交易所 | ||||||||
| 日均 | 日均 | ||||||||
| 每股比索 | 成交量 | 每ADS美元 | 成交量 | ||||||
| 高 | 低 | 比索 | 高 | 低 | 美元 | ||||
| 2022(1) | |||||||||
| 第一季度 | 198.60 | 152.00 | 66,734,088 | 24.66 | 17.97 | 3,230,708 | |||
| 第二季度 | 214.95 | 161.00 | 71,322,787 | 25.86 | 18.71 | 2,921,069 | |||
| 第三季度 | 317.90 | 205.00 | 125,585,316 | 27.95 | 19.25 | 2,895,283 | |||
| 第四季度 | 440.70 | 273.15 | 180,757,574 | 32.00 | 21.93 | 3,358,042 | |||
| 2023(1) | |||||||||
| 第一季度 | 540.00 | 425.00 | 284,781,804 | 36.87 | 26.86 | 6,187,672 | |||
| 第二季度(3) | 908.00 | 535.70 | 500,746,593 | 44.30 | 32.10 | 6,055,388 | |||
| 第三季度 | 1,560.45 | 841.05 | 1,002,680,673 | 48,79 | 37.10 | 7,322,361 | |||
| 第四季度 | 2,234.00 | 1,150.00 | 2,095,501,525 | 52.17 | 32.91 | 9,482,576 | |||
| 2024(1) | |||||||||
| 第一季度 | 2,625.00 | 1,584.65 | 2,290,900,550 | 50.01 | 38.15 | 9,475,477 | |||
| 第二季度(3) | 2,202.00 | 1,765.10 | 4,405,751,778 | 48.22 | 40.88 | 17,407,336 | |||
| 151 |
| 目錄表 |
下表 列出了所示月份報告的高和低銷售價格以及我們在基礎交易的股票和在紐約證券交易所交易的ADSs的日均交易量：
| 布宜諾斯艾利斯證券交易所 | 紐約證券交易所 | ||||||||
| 日均 | 日均 | ||||||||
| 每股比索 | 成交量 | 每ADS美元(2) | 成交量 | ||||||
| 高 | 低 | 比索 | 高 | 低 | 美元 | ||||
| 2023(1) | |||||||||
| 十一月 | 1,901.00 | 1,150.00 | 1,824,654,690 | 48.47 | 32.91 | 11,164,486 | |||
| 十二月 | 2,234.00 | 1,601.50 | 2,013,590,779 | 52.17 | 44.90 | 10,380,046 | |||
| 2024(1) | |||||||||
| 一月 | 2,625.00 | 1,835.00 | 1,765,350,455 | 50.01 | 45.46 | 6,308,400 | |||
| 二月 | 2,600.00 | 1,755.00 | 1,875,508,579 | 49.41 | 41.12 | 5,883,736 | |||
| 三月 | 1,992.00 | 1,584.65 | 3,314,824,211 | 45.11 | 38.15 | 16,392,648 | |||
| 四月(3) | 2,202.00 | 1,765,10 | 4,405,751,778 | 48.22 | 40.88 | 17,407,336 | |||
(1) 彭博社提供的值 。
(2) 自2010年10月9日（紐約證券交易所的第一個交易日）起，我們的ADS的可用價值 。
(3)*代表2024年4月1日至4月26日期間每日最低及最高房價的平均值。
購買Pampa的 股票
於2023年度內，本公司並無購回任何本身股份。
美國存托股份
自2009年10月9日起，我們的美國存託憑證已在紐約證券交易所上市，交易代碼為PAM。每個美國存托股份代表25股普通股(或有權獲得25股普通股 股)。根據存款協議的條文，Pampa於2017年1月23日向紐約梅隆銀行發出通知，説明Pampa(I)撤銷紐約梅隆銀行作為託管銀行，並(Ii)委任J.P.摩根為其下的繼承人託管人， 自紐約市時間(A)2017年2月21日及(B)提交的有關委任J.P.摩根為存款協議下的繼承人的表格F-6生效日期 起生效。2017年2月22日，Pampa提交了F-6，摩根大通的任命自該日期起生效。
此外，本公司 對存款協議作出若干修訂，修訂後的第二份經修訂及重新簽署的存款協議(先前於2020年11月18日作為我們的F-6POS表格登記聲明(第333-216157號文件)附件99.A2)的第1號修正案。
每個美國存托股份還將代表 美國存托股份託管機構摩根大通可能持有的任何其他證券、現金或其他財產。
管理美國存託憑證的美國存托股份託管機構位於紐約廣場4號紐約廣場12層，New York 10004。請參閲“第12項股權證券以外的證券説明--美國存托股份説明。“紐約證券交易所美國存託憑證交易大廳的指定做市商是巴克萊資本。
美國存托股份存託憑證 通知我們，截至2023年12月31日，未償還美國存託憑證數量為14,929,124份。
阿根廷證券市場
阿根廷證券市場的交易
根據CML的規定，阿根廷的證券市場由幾個授權市場組成，其中包括BYMA、阿根廷證券交易所、巴西證券交易所等。CML允許授權的市場將其作為市場的某些職責和權利委託給其他合格實體，如CNV先前授權的那樣。在這些交易所上市的證券包括公司股權、債券和政府證券。
| 152 |
| 目錄表 |
2016年12月29日，CNV 授權BYMA，2017年1月2日，IGJ和CNV授權成立和運營BYMA。其70%的股本 由自由流通股持有，其餘30%由Base所有。
BYMA是阿根廷最大的授權市場。根據第18,629號決議，CNV授權BYMA作為授權市場運營，並允許BYMA 轉授其作為基地市場的某些權利和義務，包括但不限於授權發行人和證券在BYMA上市的權利，以及發佈每日市場的權利《憲報》.
在阿根廷，除非股東另有指示，在交易所或場外市場交易的債務證券和股權證券必須 存放在Caja de Valore。Caja de Valore是阿根廷的中央證券託管機構，提供中央託管設施，作為證券交易的結算所和證券交易的轉賬和支付代理。此外，卡賈·德·瓦洛雷處理基地進行的證券交易結算，並運行上述計算機化的交易所信息系統。
BYMA併入了Caja de Valore 99.96%的股權，因此，資本市場行業的運營週期是垂直整合的。在技術層面，比亞迪收購了倫敦證券交易所集團旗下的千禧證券交易所平臺，作為其創新使命的標誌，目的是為參與者和投資者提供最好的關注。千禧是全球領先的交易和交易後軟件技術提供商，目前為倫敦、米蘭、奧斯陸和約翰內斯堡證券交易所等地提供服務。
儘管公司可以將其所有資本在BYMA或任何其他授權市場上市，但阿根廷的控股股東通常會保留公司的大部分股本，導致公司股票在任何此類授權市場上由 公眾進行的活躍交易比例相對較小。
證券也可以通過連接到電子報告系統的場外市場經紀商進行上市和交易。此類經紀商的活動由MAE控制和監管，MAE是一種電子場外市場報告系統，獨立於BYMA運行。根據證券交易所與上海證券交易所之間的協議，股權及股權相關證券的交易僅在上海證券交易所(現為上海證券交易所)進行 ，公司債務證券的交易在上海證券交易所(現為上海證券交易所)和上海證券交易所同時進行。協議未涵蓋的阿根廷政府證券的交易可以在BYMA和MAE中的一個或兩個進行。該協議不適用於阿根廷的其他交易所。
阿根廷證券市場監管
根據CML，阿根廷證券市場由CNV監管和監督，以及股票經紀交易、市場運作、證券的公開發行、與上市公司有關的公司治理事項以及期貨和期權交易。阿根廷保險公司 由一個政府機構監管，即納西翁警司，而金融機構主要由中央銀行監管。
2001年6月1日，阿根廷政府頒佈了第677/2001號法令，其中規定了有關資本市場透明度和最佳做法的某些準則和規定。2011年12月對阿根廷證券市場法規進行了進一步改進，修訂了《阿根廷刑法》，將內幕交易列為刑事犯罪。此外，2012年11月29日，阿根廷政府頒佈了《反洗錢法》，廢除了第17811號法律和第677/2001號法令。然而，CML納入了那些 法規中建立的大部分條款。這些規定由CNV通過第622/2013號決議和進一步的修改加以管理。
2018年5月9日，阿根廷國會批准了第27,440號法律，稱為Ley de Financiamiento Productivo，對CML進行了重大改革，共同基金法第24,083號和阿根廷可轉讓債權法23,576號等。
| 153 |
| 目錄表 |
在阿根廷向公眾發行證券 之前，發行人必須滿足CNV確定的某些要求(例如，關於發行人的資產、經營歷史和管理等)，並且只有CNV授權公開發行的證券才能在證券交易所上市。儘管上市證券發行人必須向中國證券監督管理局和其證券所在證券交易所提交若干財務文件(如未經審計的季度財務報表、經審計的年度財務報表、各種 其他定期報告)，並報告與發行人及其股東有關的任何可能對交易證券的價值或交易量產生重大影響的事件，但中國證券交易所的批准並不意味着對證券質量或發行人的償付能力進行任何形式的證明。
洗錢
洗錢的概念通常是指旨在將犯罪活動所得資金輸入機構系統，從而將非法活動所得利潤轉化為明顯合法來源的資產的業務。
2000年4月13日，阿根廷國會通過了《反洗錢法》，將洗錢定為犯罪。此外，這部法律修訂了阿根廷《刑法》的幾個章節，規定了對從事此類非法活動的人的制裁，並設立了UIF，這是經濟部為防止洗錢和資助恐怖主義活動而設立的一個單位。
阿根廷刑法 將洗錢定義為沒有參與這種原始犯罪的人對通過犯罪獲得的金錢或其他資產的交換、轉移、管理、出售或任何其他用途，其潛在結果是，這種原始資產(或從這種原始資產產生的新資產)看起來似乎是通過合法手段獲得的，但所涉資產的總價值(通過一項或多項相關交易)超過300,000謝克爾。如前所述，《反洗錢法》設立了反洗錢機構，負責分析、監督和傳遞信息，以防止(A)清洗從以下方面獲得的資產：(1)與非法販運和商業化毒品有關的犯罪(第23,737號法律)；(2)與武器販運有關的犯罪(22,415號法律)；(3)與阿根廷《刑法》第210條之二所界定的非法社團活動有關的犯罪；(4)有組織實施具有政治或種族動機的犯罪的非法社團的非法行為(《阿根廷刑法》第210條)；(5)欺詐危害公共行政的罪行(《阿根廷刑法》第174條第5節)；(6)《阿根廷刑法》第二卷xi第六、七、九和九章之二所規定的危害公共行政的罪行；(七)《阿根廷刑法》第125、125之二、127之二和128條規定的未成年人賣淫和兒童色情製品罪；(8)與資助恐怖主義有關的罪行(《阿根廷刑法》第41條之五和第306條)；(9)敲詐勒索罪(《阿根廷刑法》第168條)；(X)與社會保障和財政資源有關的税務犯罪(根據第24,769號法律)[br}]和(Xi)與販運人口有關的罪行；(B)與資助恐怖主義有關的罪行。
反洗錢法 根據UIF的規定，將信息和控制職責分配給某些私營部門實體，如銀行、代理人、證券交易所和保險公司，而對於金融實體，則是中央銀行。
金融實體必須將任何可疑或不尋常的交易，或缺乏經濟或法律理由的交易，或不必要的複雜交易， 通知UIF。此外，還制定了準則和內部程序，以發現異常或可疑交易，這些交易必須由金融機構和其他實體執行。
根據上述法律所依據的相同標準，2012年，總檢察長辦公室發佈了設立PROCELAC的第914/12號決議。由於PROCELAC無權實施制裁，其主要作用是與聯邦檢察官合作調查犯罪和接受投訴，以便啟動初步調查。
UIF發佈了第229/2011號決議，由UIF第21/2018號決議取代，隨後經第156/2018號、第18/2019號、第117/2019號、第112/2021號、第6/2022號和第50/2022號決議(“資本市場部門的反洗錢”)修訂。資本市場部門的反洗錢規定了參與證券配售、中介和 公開發行的CNV授權代理人(“資本市場部門的義務主體”)必須遵守的某些程序，以防止、發現和報告在資本市場部門實施洗錢和恐怖融資犯罪可能產生的行為、交易或不作為(在規定的期限內)。此外，資本市場部門的反洗錢機構還提出了一般準則，以確定不同類型的客户(包括對經常客户、臨時客户和不活躍客户的區分)、所要求的信息、應保存的文件以及在既定期限內發現和報告所有可疑交易的程序。
| 154 |
| 目錄表 |
根據《反洗錢法》，資本市場部門的主要義務如下：(I)編寫手冊，提供防止洗錢和資助恐怖主義的機制和程序；(Ii)任命一名合規官員；(Iii)定期審計；(Iv)為員工提供培訓方案；(5)採取措施，使資本市場部門的義務主體能夠利用計算機化的方法彙編客户進行的交易，並採用技術工具對不同的交易進行分析和監督，以查明行為並發現潛在的可疑操作；(6)實施技術工具，以有效控制和預防洗錢和資助恐怖主義活動；以及(7)記錄對發現的可疑交易和已被視為可疑的交易進行的分析和風險管理。
中央銀行和CNV也應遵守《反洗錢法》的規定。在這方面，CNV法規規定，參與公開發行證券的實體(發行人除外)，包括任何主要證券發行的承銷商，必須遵守UIF規定的標準。特別是，它們必須遵守有關客户身份識別和所需信息、記錄保存、報告可疑交易時應採取的預防措施、防止洗錢和資助恐怖主義的政策和程序方面的義務。同時，票據收購者將提供有關認購資金來源和合法性所需的信息和文件 。
另一方面，根據隨後修訂的第21/2018號決議，資本市場部門的義務主體應識別和評估其面臨的風險，並因此採取行政措施緩解風險，以更有效地防止 洗錢。根據這一標準，資本市場部門的義務主體必須有政策和程序 以瞭解其客户，這些政策和程序必須根據實施的風險模型產生的風險評級來應用。在此框架內， 個人能夠實施信譽良好的技術平臺，無需親自提交文件即可進行遠程程序，而不會影響盡職調查職責的履行。
關於發行人(如公司)，CNV條例規定，任何進行重大出資或貸款的個人(無論是個人或法人)都必須確定身份，無論在出資時是否為股東，並且必須滿足CNV條例和UIF條例對公開發行證券的一般參與者的要求，特別是關於此類人員的身份以及所提供資金和貸款的來源和合法性的要求。
2016年10月14日，UIF發佈了第135/2016號決議，其中加強了關於類似機構之間國際信息交流的規定，這些機構可能簽訂協議或諒解備忘錄，以及向外國公共機構提供信息，這些機構 是UIF埃格蒙特小組或拉丁美洲金融行動特別工作組資產追回網絡的成員。
2017年1月11日，UIF發佈了第4/2017號決議，其中規定，在要求開立特別投資賬户時，必須對在阿根廷共和國境內的 外國和國內投資者(應符合其中規定的要求)採取特別盡職調查措施。
此外，阿根廷税務大赦法(經修訂的第27,260號法律及其第895/16號條例法令)(“税務大赦法”) 規定，自願披露的信息可用於調查和制裁洗錢和資助恐怖主義犯罪。為此，聯合會有權根據聯合會總裁先前的一項決議，向其他公共情報機構通報調查情況，並向這些機構提供洗錢和/或資助恐怖主義犯罪的證據。同樣，AFIP有義務向UIF報告在《税務大赦法》範圍內發現的任何可疑交易，並提供UIF要求的所有信息，但不能援引財政保密性。
2018年11月，UIF通過了第134/2018號決議，該決議更新了阿根廷被視為“政治曝光者”(“PEP”)的名單 ，考慮到他們現在或過去擔任的任何職位，以及他們與擔任或曾經擔任此類職位的第三方的密切關係或 親緣關係。2023年期間，UIF發佈了第35/2023號決議，其中修訂了PEP清單，並確定在設定的保持PEP地位的兩年期限屆滿後，有義務的受試者(Sujetos 債務)必須評估客户或最終受益所有人的風險水平，考慮到所執行任務的重要性。
| 155 |
| 目錄表 |
同樣，規定要求客户聲明其是否擁有PEP身份的宣誓書不僅必須在業務關係開始時簽署，而且還必須在改變PEP狀態的時刻簽署，無論他們是否開始持有PEP狀態 。
2019年7月，根據第489/2019號法令，PEN設立了與恐怖主義行為及其資助有關的個人和實體公共登記處(登記Público de Personal as y Entidade Vinculadas a Actos de Terriismo y su Financiamiento(登記Público和Entidade Vinculadas作為恐怖主義行為和金融活動))，集中和管理與行政凍結與恐怖主義行為及其資助有關的資產有關的所有信息。RePET有權 提供公共訪問，並保證與該領域有權限的機構和第三國交換信息， 報告方必須提供與RePET中包括的個人或法人實體進行或嘗試的交易有關的所有信息。
反過來，2019年11月14日，反洗錢委員會通過第816號大會決議，對與防止洗錢和資助恐怖主義有關的條例進行了調整，以便將《防止洗錢法》和《關於洗錢的條例》 中設想的新的義務主體納入資本市場範圍。新的義務主體包括眾籌平臺、全球投資諮詢代理和參與共同基金或其他集體投資產品配售的法人或法人。
2019年11月17日，UIF通過第117/2019號決議更新了報告實體必須執行加強控制的最低門檻 以及適用的反洗錢和反恐怖主義融資法規確立的盡職調查要求。這項措施 旨在根據金融行動特別工作組(FATF)推動的國際標準，從基於風險的方法出發，“促進有效防止洗錢和資助恐怖主義活動”。
2021年10月21日，UIF發佈了第112/2021號決議，其中規定了《防止洗錢法》第 20條所列受監管實體必須遵守的措施和程序，以確定有關客户的最終受益人。在這個意義上，第112/2021號決議規定，最終實益所有人應被視為擁有法人、信託、投資基金、人造遺產和/或任何其他法律結構的至少 10%資本或投票權的自然人；和/或以其他方式行使最終控制權的自然人。
2022年1月13日，UIF發佈了第6/2022號決議。根據該決議，每一義務主體應根據對商業關係的目的和預期性質的理解、交易信息以及與客户提供的或義務主體本身獲得的經濟、股權、財務和税收情況有關的文件 編制概況。
2023年2月2日，《政府公報》公佈了適用於金融和交易所機構的UIF第30/2017號決議的改革。這項 改革概述了管理反洗錢(AML)和恐怖分子融資(TF)風險的主要指令，以及每個金融機構為減少被第三方利用 實施這些犯罪的風險而必須採取和實施的最低合規要求。這些指令在基於風險的方法(RBA)下運作，考慮到2022年批准的反洗錢/信託基金和信託基金/融資擴散(FP)國家風險評估的結果。通過與FATF建議1保持一致， 目標是確保主管當局、金融機構和指定的非金融活動和專業(DNFBPs)具備能力，使針對反洗錢/反洗錢風險的預防或緩解措施與已確定的風險保持一致，從而促進更有效地分配內部資源。
另一方面，根據該國際組織的建議，確立了禁止保留匿名賬户或使用虛構的姓名的規定。明確了針對外國PEP所需的措施，強調需要根據已確定的風險按比例實施加強的盡職調查措施。此外，改革還納入了金融機構可能依賴第三方執行某些盡職調查措施的可能性。
| 156 |
| 目錄表 |
此外，UIF於2023年4月14日通過的第61/2023號決議批准了“UIF基於風險的監管程序”。本程序納入了一個監測框架，該框架涵蓋了適用於澳大利亞央行的一系列可用於監督的活動和工具。 這標誌着與以前的規定相比有了實質性的變化，因為它旨在對本程序涵蓋的義務 對象進行持續觀察和永久監測。
本程序的目的是為監督程序制定監管措施，旨在監督義務主體遵守與識別、評估、監測、管理和緩解反洗錢和反洗錢風險有關的義務。其主要目標是減輕義務主體被第三方用於與反洗錢/反洗錢/反洗錢活動有關的犯罪目的的風險。
2023年5月2日，UIF發佈了第72/2023號決議，其中統一了監督機構(BCRA、CNV、國家保險監督和國家協會和社會經濟研究所)在監督程序中的協作職責。這一規定促進了機構之間的協調，並對義務主體採用了澳大利亞央行。同樣，批准了“工作組條例”和“最後技術報告範本”，作為監督機構編寫報告的參考。
2023年5月9日，第78/2023號決議在政府公報上公佈，自2023年7月1日起生效。該決議旨在建立識別、評估、監測、管理和緩解急性髓細胞白血病和轉移支付風險的最低要求。它針對的是《反洗錢公約》第20條第4款、第5款和第22款所列資本市場部門中具有金融受託人性質的義務主體。
該決議確立了 實施AML/TF預防系統的義務，並設立了澳大利亞央行，該系統必須包含所有政策、程序和控制措施，以有效地 識別、評估、管理和緩解面臨的AML/TF風險。除其他問題外，它還確定了義務主體必須考慮的一系列特殊風險因素。此外，它還規定有義務執行技術風險自我評估報告，使風險容忍度宣誓書得到管理機構和最高當局的適當證實和批准，並建立適當的風險緩解政策、程序和控制措施。
同時，該決議要求有義務的主體採取最低限度遵守的政策、程序和控制措施，以確保適當遵守條例和發現違規行為。因此，它規定了預防手冊中必須包含的最低條件，以及其他控制措施，如指定合規官員和預防委員會、執行培訓計劃、評價預防系統、行為守則等。最後，該決議確定了實施識別、驗證和了解您的客户措施以及監控、分析和報告的義務。
2023年6月16日，公佈了第99/2023號決議，概述了合作社和合作社的義務主體必須遵守 根據FATF現行標準、良好做法、指南和國際準則管理反洗錢和轉移金融風險的義務 。改革的主要目標是採用澳大利亞央行，以更有效地執行預防任務。該決議引入了關鍵定義，如風險自我評估、預防系統的有效性和指導警報。此外，它還建立了系統的合規報告，並允許對某些義務主體進行區分的週期。
2023年6月26日，中國船級社通過第966號決議，對《中國船級社規則》xi第四章第八條進行了更新。這一修改涉及 “最終受益人”的定義，旨在使該機構的條例適應UIF發佈的條例，特別是UIF第112/2021號決議，以及其他相關的管理規定。
另一方面，2023年7月14日發佈了第126/2023號決議，自2023年9月1日起撤銷了第28/2018號決議。本決議修改了義務對象必須採用和應用的識別、評估、監測、管理和緩解AML和TF風險的最低要求。它包括編寫一份風險自我評估技術報告和一份風險容忍度聲明的義務。
| 157 |
| 目錄表 |
隨後，2023年9月1日，經第177/2023號決議修訂的第169/2023號決議為確定、評估、監測、管理和緩解反洗錢和反洗錢風險確立了新的最低要求。這些要求適用於資本化、儲蓄、儲蓄和貸款、經濟、資本構成或其他類似或同等的公司，它們要求公眾以任何形式提供資金或證券，並承諾授予或交付貨物、服務或未來的利益，如第22,315號法律第9條所述。 其目的是確保遵守政策、程序和控制措施，以避免被第三方用於犯罪目的的風險。通過UIF第177/2023號決議，對UIF第169/23號決議的某些條款進行了更正，例如第12節段落的連續順序以及第26、28、29、30和40節中的監管參考。
2024年1月8日，UIF第2/2023號決議和UIF第1/2023號決議為AML和TF風險的識別、評估、監測、管理和緩解確立了新的最低要求。這些要求適用於第25,246號法律第20條第2款、第10款和第11款所列的某些義務主體。目的是確保這些實體採取和應用適當的政策、程序和控制措施 ，以防止被第三方用於反洗錢/反洗錢和反洗錢犯罪目的的風險。
2024年3月15日，《政府公報》公佈了27.739號法律，對《阿根廷刑法》進行了修訂，並改革了防止反洗錢/反洗錢和大規模毀滅性武器擴散的制度。在對《刑法》的修訂中，突出的是：(1)擴大了洗錢和資助恐怖主義的犯罪範圍；(2)引入了資助大規模毀滅性武器擴散的刑事罪；(3)將恐怖主義的加重因素擴大到特別法律或將阿根廷批准的國際公約所規定的刑事犯罪納入國內法的法律中規定的罪行。此外，該法還設立：(1)由AFIP管理的受益所有人公共登記處，以集中關於受益所有人的個人的準確和最新信息；以及(2)由CNV管理的虛擬資產服務提供者登記處(“Proveedores de Servicios de Activos Virtuales”，簡稱PSAV)，以集中有關作為PSAV經營的個人和法人的信息。
2024年3月19日，《政府公報》公佈了UIF第47/2024號決議，修改了作戰報告制度。具體而言，它將國家累犯登記處出具的關於行政機構成員和最終受益人的犯罪記錄的證明納入了登記義務主體的要求中。同樣，它還包括將註銷作為義務主體進行管理的程序。
欲瞭解更多信息，您應 諮詢您的法律顧問，並閲讀本文提及的適用規則及其修正案，這些規則可在以下網站上找到：www.infoleg.gob.ar、UIF網站www.uif.gob.ar和央行網站：www.bCra.gob.ar。 這些網站上包含的信息不是本年度報告的一部分，不應被視為納入本年度報告。
《企業刑事責任法》
2018年3月1日，阿根廷國會於2017年11月8日頒佈了《公司刑事責任法》，規定公司實體對其股東、實際律師、董事、經理、員工或代表等犯下的違反公共行政罪和跨境賄賂等行為負有刑事責任。根據該法被認定負有責任的公司可能受到各種 制裁，除其他外，包括已獲得或本應獲得的不當利益的兩至五倍罰款，以及部分或全部暫停其活動，最長可達十年。此外，該法還將《阿根廷刑法》規定的刑事責任擴大到阿根廷公民或在阿根廷境內註冊的公司在阿根廷境外實施的行為。
2018年4月6日，PEN發佈了第277/18號法令，該法令規範了《企業刑事責任法》，規定司法部和人權部反腐敗辦公室將制定指南，以遵守《企業刑事責任法》有關廉潔計劃的規定。2018年10月4日，反腐辦公室發佈了第27/2018號決議，批准了《公司刑事責任法第22和23條最佳遵守誠信準則 》。
在《公司刑事責任法》頒佈和生效後，我們的董事會評估了該法律第22和23節中所列的誠信計劃的遵守程度，該計劃旨在實施一套內部程序、機制和行動，以誠信、監督和控制為目標，旨在預防、發現和糾正此類法律涵蓋的違規和行為。
法律 規定的誠信計劃有強制性和可選性要求，我們已經確定了遵守所有這些要求的必要性。
| 158 |
| 目錄表 |
此外，誠信計劃由我們的董事會定期監控，以確定是否存在改進機會或必要的更新。我們的董事會已經確定，我們的內部審計部門將負責實施誠信計劃。
| 第10項。 | 附加信息 |
組織章程大綱及章程細則
企業目的
根據本公司附例第4條，本公司的公司宗旨為進行以下活動：(A)工業：1)經營發電、變電、輸電及配電；2)勘探、開採、勘探、探測、探測及鑽探碳氫化合物及任何其他油田、地區及/或油井，以及一般地發展採礦活動；3)購買、出售、租賃及開採鑽井設備及其任何零件及配件，以及訂立任何合約及進行任何與採礦 開採有關的行為及交易；4)製造、加工、工業化、購買、銷售、進口、出口及運輸碳氫化合物及其任何副產品(液體、固體或氣體)；5)訂立任何形式的合約以履行與上述活動有關的工程及/或服務；6)以任何方式開採農業、畜牧業、果樹、釀酒、橄欖林、林業及/或農業設施；及7)以任何形式的工業加工生產農業 或釀酒產品或副產品。(B)商業：通過進口、出口、銷售和購買、運輸、儲存和分銷與電力、採礦生產有關的產品、分產品和貨物進行的商業交易，包括作為代表或佣金、寄售和其他代理人進行或履行的活動。(C)金融：一般金融交易；就已進行或將進行的業務向個人及公司提供貸款及/或出資； 以第三方為受益人提供擔保、抵押品及擔保；出售、購買及管理任何系統上的股份、政府證券、債券及其他證券，以及以任何已創建或將創建的形式出售、購買及管理股份、政府證券、債券及其他證券，但屬金融實體法適用範圍的交易除外。(D)投資：根據適用法律和法規的規定並受其限制，對任何性質的企業和公司進行投資活動；公司可以組織或參與公司的組織，或購買和持有阿根廷或國外現有或未來成立的公司的股權，成為臨時商業協會、合作協會、合資企業和商業協會的 成員。本公司亦可為投資目的而購買、開發及處置任何種類的不動產及非土地財產，並根據租賃、特許經營權或融資租賃將該等財產作產權負擔及轉讓及收取。(E)服務：以自己的名義或為第三方的利益提供服務或作為代理。為此，我們有充分的法律行為能力獲得權利和承擔義務，並執行法律或我們的章程不禁止的任何此類 行為，包括但不限於保證我們公司或任何第三方的任何義務。
年終日期
我們的財政年度結束日期為每年12月31日。
贖回 和提款權
我們的 股票將根據法定審計師的有利報告在 特別股東大會上以多數股東表決的方式按比例贖回資本。任何如此贖回的股份必須由我們註銷 。
如果情況是這樣，我們將被要求在下面描述的情況下向行使該權利的股東償還股份價值 。
| 159 |
| 目錄表 |
*只要我們的股東批准分拆或合併，其中我們不是倖存的公司，並且我們的股東因該分拆或合併而獲得的股份沒有公開交易，我們公司法律地位的改變，我們公司目的的根本改變，我們在阿根廷以外的註冊地的改變，自願退出公開發行或退市，我們在強制退市或取消公開發行授權的情況下繼續進行，或者在強制減少我們的資本或清算後進行全部或部分資本重組，投票反對該行動或未出席作出決定的會議的任何股東，可撤回並收取其股份的賬面價值，該賬面價值是根據我們最新編制的資產負債表確定的 或本應根據阿根廷法律和法規編制的，只要該股東在確定的期限內行使其評估權 。然而，由於沒有直接關於這一點的法律先例，人們懷疑美國存託憑證持有人是否能夠直接或通過託管機構對美國存託憑證所代表的股份行使其評估權 。如果持不同意見的股東對決議投了反對票，則評估權必須在通過決議的會議休會後五天內行使，如果持不同意見的股東沒有出席該會議並能證明其在該會議日期是股東，則必須在休會後15天內行使評價權。 如果合併或分拆，則因該交易而獲得的股份經授權公開發行或上市的，不得行使評價權。如果產生評估權的決議在通過該決議的股東大會後60天內召開的另一次股東大會上被撤銷，該評估權即告失效。
有關評估權的付款 必須在通過決議案的股東大會日期起計一年內支付， 除非決議案是將我們的股票退市或強制退市後繼續退市，在這種情況下，付款期將從決議案日起 縮短至60天。
優先購買權 和增長權
根據《公司條例》第194條，普通股持有人享有與每名持有人所持股份數目成比例的優先購買權、 認購股東擁有的同一類別股本股份的權利，以及按比例認購其他股東未認購的額外普通股的增值權。優先購買權和增值權只能由每個股東根據具體情況放棄 。根據BCL第194條，我們的章程規定，普通股持有人有權優先認購足以維持其按比例持有的股本的任何數額的額外普通股。
通過這種方式，根據《股東大會規則》，在特殊情況下以及在為公司的最佳利益所需的情況下，持有特別多數的股東可在特別大會上決定限制或暫停股東的優先購買權，條件是該決議被列入會議議程，並且將發行的股份以實物支付或發行以取消 先前存在的債務。
根據本公司章程第6節，股東有權按其各自持股比例認購任何新發行的 股份，並應按法定要求發佈相關公告。優先認購權和增值權可在法定期限內行使，並應由遵守《商業慣例》第197條規定的條件的股東特別大會決議完全限制或暫停行使。
*根據我們的章程，(A)優先購買權和增值權應完全受到限制或暫停(I)根據《章程》第6條，或(Ii)當批准發行股票和可轉換票據的股東特別大會決定優先購買權不適用於BCL第194條和CML時，在這種情況下，任何希望參與增資的股東無權享有優先購買權，也不需要遵守BCL第197條規定的暫停優先購買權的條件；(B)如以發行股份或可轉換票據的方式增資，且須經批准發行股份和可轉換票據的股東大會批准，則BCL第194條和第23,576號法律第11條及任何其他日後可能取代它們的法定規則所設想的優先購買權，應通過各自公開發售招股説明書中確定的配售程序行使；而股份及可換股票據持有人作為該優先購買權的受益人， 應獲確認優先按其各自的持股百分率授予股份，最高可達其有權獲得的金額。條件是，作為該優先購買權受益人的可轉換票據的股東或持有人提交的任何購買訂單，均應按配售程序產生的價格進行配售，或以等於或高於公開發售中確定的認購價的既定價格進行配售，增值權不適用。在新的適用法律允許上述規定之前，應適用本附例第6節。
| 160 |
| 目錄表 |
根據阿根廷法律，如獲特別股東大會授權，獲授權公開發售其 股份的公司可將行使優先購買權的期限由要約公佈後的30天縮短至最多10天，以在阿根廷官方憲報及一份發行量廣泛的報章上行使優先購買權。優先購買權在上述發佈後(必須發佈三天)在30天內可行使，前提是該 期限沒有如上所述減少。
已行使優先購買權的股東 有權同時按比例行使增值權，同時尊重 任何未認購的普通股。未因優先購買權或增值權而被股東認購的股份可提供給 第三方。
如果《證券法》規定的招股説明書尚未提交或無效，或無法獲得註冊豁免，美國存託憑證持有人行使優先購買權的能力可能會受到限制。
投票權 權利
根據我們的章程，我們的普通股持有人有權在我們的任何股東大會上每股一票。
分紅
根據本公司章程第36條，我們的年度淨收入(經調整以反映先前業績的變化)按以下順序分配：
(1) 遵守我們的法定準備金政策要求，即我們的已實現和流動收益的5%，直到該準備金等於 資本的20%(根據BCL第70條)；
(二)支付董事會、監事會成員的應計費用；
(3)自願性或或有準備金，可由股東在年度普通股東大會上不時作出決議。
(4) 本年度淨收入的剩餘部分可作為普通股的股息分配，或由我們的股東在年度普通股股東大會上另行決定。
外國公司註冊要求
根據BCL，持有阿根廷公司股份的外國公司必須在公共商業登記處註冊，才能行使某些 股東權利，包括投票權。在某些司法管轄區(如布宜諾斯艾利斯市)的公共商業登記處進行登記時，需要提交公司和會計文件，以證明外國股東： (1)不是專門為在阿根廷開展業務而設立的特殊目的載體，(2)在阿根廷境外擁有與其在阿根廷擁有或擁有的資產相比意義重大的非流動資產，以及(3)有權在其組織所在地開展業務。
根據CNV的規定，外國公司只有一名枯燥的授權官員才能參加股東大會，不需要額外的 正式登記。下列人員被視為獲得正式授權：(I)公司在阿根廷的法定代表人， 和(Ii)有足夠權力在阿根廷代表公司的代理人。這項權力可在阿根廷或國外授予，符合所有法律和正式要求(已正式合法化和取消)。
清算 權利
根據BCL第109條，在我們清算或解散的情況下，我們的資產將用於償還我們的未償債務 ，然後按比例分配給我們的股票持有人。
| 161 |
| 目錄表 |
普通股東大會和特別股東大會
股東大會可以是普通會議，也可以是特別會議。我們必須在每個會計年度結束後 四個月內召開股東大會，審議BCL第234條前兩段規定的事項，如批准我們的財務報表，分配該會計年度的淨收益，批准董事會和審計委員會的報告，以及董事和監事會成員的選舉、業績和薪酬。 此外，根據CML，在普通股東大會上，我們的股東必須考慮(1)處置， 或對我們的資產設立任何留置權，只要該決定不是在正常業務過程中執行的，以及(2) 行政或管理協議的簽署，以及是否批准任何協議，根據該協議，向我們提供的資產或服務 將按我們的收入、結果或收益的一定比例部分或全部支付，如果根據正常業務過程的交易量和我們的股東權益衡量，支付是重要的 。其他可以在任何時候召開和召開的普通股東大會上審議的事項包括董事和監事會成員的責任、增資和發行某些票據。股東特別大會可隨時召開，以審議常規會議權限以外的事項，包括但不限於修訂公司章程、發行債券、提前解散、合併、分拆、減少股本和贖回股份、從一種類型的實體轉變為另一種類型的實體、任命、罷免和懲罰清算人，以及限制或暫停股東的優先購買權。
根據本公司章程第(Br)條第(21)g)條，本公司董事會擁有廣泛的借款權力，並可能在未經股東批准的情況下產生任何債務，除非債務包括髮行票據(根據第23,576號法律)或債券 (根據BCL)，在這種情況下，必須如上所述獲得本公司股東的批准，但 不能轉換為股票的債券除外。
2021年2月17日，本公司的股東大會通過了對本公司章程第30節的修訂，以允許以下列方式虛擬召開股東大會：第三十條：要有效召開股東大會，首次召集召開的股東大會應要求代表 多數有表決權股份的股東出席，第二次召集時應有效召集任何數量的此類股份出席。股東特別會議應在第一次召集時在代表不少於60%有表決權的 股份的股東出席的情況下有效舉行，在第二次召集時應要求不少於30%的該等股份出席。股東大會可以由股東出席或以其他方式同時傳遞聲音、圖像和文字的方式舉行，出席和遠程出席的股東應按法定人數和多數人的要求計算。 這些會議的記錄應在相關會議召開後五(5)日內由總裁 和指定股東編寫並簽署。股東大會因出席人數不足而不能有效召開的， 第一次和第二次普通股東大會未同時召開的，必須在接下來的30日內再次召開。
會議通知
股東大會通知 受《BCL》的規定管轄。此外，股東大會的通知必須在會議召開日期前至少20天但不超過45天，在官方公報、阿根廷一份發行量很大的報紙和市場的出版物上刊登5天。此類通知必須包括關於將舉行的會議類型、會議日期、時間和地點以及議程的信息。如果此類會議沒有法定人數， 第二次會議的通知必須在第一次會議召開之日起30天內發佈， 必須在第二次會議日期之前至少8天公佈。上述股東大會通知 與第一次會議同日召開的第二次召集會議可以同時生效，但僅限於相關類別股份的普通會議和特別股東大會。如果我們的已發行股本的所有股份都出席了，並且決議以有權投票的股份的一致表決通過，股東大會可以在沒有 通知的情況下有效舉行。
| 162 |
| 目錄表 |
法定人數 和投票要求
首次召開的股東大會的法定人數為有權投票的股份的多數，並可由有權就該行動投票的出席股份的絕對多數投贊成票。如果第一次會議的法定人數不足 ，則可召開第二次會議，出席會議的絕對多數股份的持有者可在會上採取行動，而不論該等股份的數目為何。第一次特別股東大會的法定人數為有權投票股份的60%，如果沒有該法定人數，則可舉行第二次特別股東大會，會議法定人數為有權投票股份的30%。
在特別股東大會上，可在特別股東大會上以有權對該行動投票的絕對多數股份的贊成票採取行動，但條件是：在 第一次和第二次會議上都需要獲得有投票權的多數股份的批准(為此，無投票權的優先股應擁有投票權，多表決權股份應每股有一票)，要求：(1)將我們的住所轉移到阿根廷以外；(2)從根本上改變我們章程中規定的公司宗旨。(3)全部或部分資本重組，(4)限制或暫停股東的優先購買權和增值權，(5)用公司的淨利潤建立自願準備金，如果此類資金連同現有的自願準備金超過股本和法定準備金，(6)公司在退市或取消公開發行授權時繼續存在，或(7)合併或剝離(除非我們是正在吸收的公司)，以及(8)我們預期的解散。
根據本公司章程第33條：(1)收購本公司股本的控股權時，對強制性公開收購要約制度的任何修訂，如下文“收購本公司50%有表決權的股份時的強制性公開要約”所述， 需要至少相當於已發行和已發行股本的66.6%的股份的贊成票才能批准，(2)對審計委員會規則的任何修訂，以及對收購我們股本中的重大權益的強制性公開要約制度的任何修訂，如下文“收購我們35%的有表決權的股份時的強制性公開要約，“ 必須獲得出席會議的股東中至少66.6%的贊成票才能通過，條件是他們 至少佔已發行股本的35%，以及(3)對上文確立的特別多數制度的任何修訂， 需要獲得擬修訂的相同特別多數的批准。
股東大會可以由董事會或者監事會成員根據法律的要求或者認為必要的時候召開。此外，董事會或監事會成員必須根據股東的要求召開股東大會，股東的總股本至少佔我們已發行股本的5%，在這種情況下，會議必須在股東提出要求後40天內召開。如果董事會或監事會在此類請求後未召開會議，可由CNV或法院下令召開會議。要參加會議，股東 還必須在會議召開日期至少三天前向我們交存一份登記在其名下並由Caja de Valore簽發的入賬股票證書。如果有權出席會議，股東可以委託代理人。 不得向我們的董事會、監事會成員、高級管理人員或員工授予代理人。
選舉董事
根據本公司章程第12條的規定，本公司董事會由股東大會任命的十名正式成員組成。我們的董事將被選舉出來，任期三年，在任命接替董事的人之前一直有效。 我們的董事的選舉將是交錯的，所以每年三分之一的董事會成員都會更新。董事 將由石板選舉產生，條件是持有我們股本3%以上的股東或股東團體不得反對 這種選舉方法。如果有這樣的反對，他們將單獨進行選舉。持有本公司股本3%以上的任何股東或股東團體 可要求本公司董事會通知其他股東或股東團體擬由該股東或股東團體提名的候選人名單的其他股東或個人候選人，以供股東大會選舉。如果開户銀行是以其名義登記的我們普通股的持有者，這一規則將適用於受益人。為此，提名人或其代表(視情況而定)簽署的相關名單將在相關股東大會召開前不少於五個工作日 發送給我公司董事長或其繼任者，以便至少在會議日期前兩天在基地公告中發佈正式通知。 為便於形成名單和候選人姓名記錄，自召開相關會議的第一份通知 之日起，將在註冊辦事處向股東提供一本專門的賬簿，其中應記錄任何股東提名的候選人或候選人的姓名。同樣，我們的董事會將向股東大會 提出候選人名單，如果以前的選舉方法遭到反對，我們將通過名單或個別候選人的名單， 將與提名者提出的名單一起向所有股東公佈候選人名單。此外，不得在股東大會之前或期間提出選舉 董事的提案，除非向我們提交了 提名候選人接受職務的書面證據。獲得出席會議的股份多數票的候選人或人士(視屬何情況而定)將被宣佈當選。如果沒有候選人獲得多數票，將進行新的投票，得票最多的兩名候選人或個人 將參加投票，獲得最多票數的候選人或個人將被宣佈 當選。上述規則不會阻止出席股東大會的股東提出我們董事會提案中未包括的候選人 。所有提名的董事在被任命之前必須遵守我們的提名政策規則。
| 163 |
| 目錄表 |
阿根廷法律或我們的附例中沒有規定董事根據年齡限制退休的規定。
董事薪酬
根據我們的章程第31條，我們董事的補償由我們的股東在依照該法律舉行的例行 會議上審議和批准。此外，根據我們的審計委員會章程，我們的審計委員會負責在董事會將任何始終不具約束力的提案提交給股東審議之前， 僅由其獨立成員投票批准與我們董事和高管薪酬有關的任何提案。 任何未經審計委員會批准的薪酬或薪酬提案都不能由董事會 提交給我們的股東。在董事會批准之前，年度薪酬必須符合我們的薪酬政策。
強制性 收購我們35%的投票權股份後的公開投標要約
我們的附例在第38條規定，如果任何人直接或間接、個別或與其他人達成協議， 以任何方式或所有權(依據出售、轉讓，依據法庭或法庭外的止贖程序，或依據任何其他處置或轉讓手段)，收購或成為公司普通股、期權、認股權證或可轉換為股份、可轉換票據、GDR或美國存託憑證的證券以及收購股份的期權(統稱為我們的“證券”) 的實益擁有人。或在該人之前持有的35%或更多有表決權的股票的基礎上進行轉換時，即使該權益並不賦予我們控制權，該個人或該團體仍應被要求以不低於以下價格中的最高者的價格公開投標100%我們已發行的股本和證券：(1)以美元為單位的公司股價 基於獨立的、國際公認的投資銀行對我們的淨值進行的估值而確定， 估值必須考慮到公司因行使證券中所載的轉換權而增加的股本 ，並且必須根據公司批准的最新資產負債表進行；(2)認購價的135%(以美元計價) 認購價的135%(以美元計價)，以反映任何股票拆分、股票股息、面值變動、資本減少、收益資本化、儲備、會計調整或資產負債表中的任何其他特殊項目或公司交易，藉此交付我們普通股和/或證券的紅股；以及(3)我們普通股和/或GDR的加權平均掛牌價的135%(收盤時)，在緊接宣佈開始強制性收購要約的通知之前的120天 期間，由於在基礎和紐約以及我們的股票和證券上市的任何其他交易所或市場獲得了重大的 權益，我們的普通股和/或GDR的加權平均掛牌價進行了調整，以反映 任何股票拆分、股票股息、面值變動、資本減少、收益資本化、儲備、會計調整或我們資產負債表中的任何其他特殊項目或公司交易，藉此交付我們普通股和/或證券的紅股。
| 164 |
| 目錄表 |
強制性 收購我們50%的投票權股份後的公開投標要約
我們的章程第38條規定，如果任何人直接或間接、個別或與其他人達成協議， 通過任何方式或所有權(依據出售、轉讓、法庭外或任何其他處置或轉讓的方式)，收購或成為我們普通股和/或證券的股份的實益擁有人，在發生轉換的情況下，在該人先前持有的股份(如果有)上加上 ，超過50%的我們有表決權的股份或以任何其他方式使購買者有權行使權力罷免我們的大多數董事(每個人都有控股權)，在獲得此類控股權之前，該人或該團體應提出公開要約，以購買我們的普通股和所有其他股東持有的證券，價格不低於以下價格中的最高者：(1)以美元計算的公司股價， 基於獨立的國際公認投資銀行對我們的淨資產的估值而確定的，估值 必須考慮到公司證券中包含的因行使轉換權而增加的公司股本，並且必須根據公司批准的最新資產負債表進行；(2)以美元計價的認購價的135% ，在緊接公告開始強制要約收購前24個月內因增資而發行的任何股票的認購日 已確定的重大權益的收購，調整以反映任何股票拆分、股票股息、面值變動、資本減少、收益資本化、準備金、會計調整或我們資產負債表中的任何其他特殊項目或公司 紅股交付的交易；(3)我們的普通股和/或GDR或ADR的加權平均掛牌價的135%(收盤時)在緊接通知之前的120天內， 由於在基礎和紐約以及我們的股票和證券進行上市調整以反映任何股票拆分、股票 股息、面值變動、資本減少、收益資本化、儲備、會計調整或資產負債表中的任何其他特殊項目或公司交易，藉此交付我們普通股和/或證券的紅股；及(4)該人士或其代表就緊接收購控股權前兩年內任何股份及/或證券收購而支付的最高每股價格或證券價格，經調整以反映 任何股票拆分、股票股息、面值變動、資本削減、盈利資本重組、儲備、會計調整或 任何其他資產負債表特別項目或公司交易，藉以交付本公司普通股或其他證券的股份。
通知的責任
我們的章程第38條規定，任何人，無論是通過其他人或法人直接或間接行事，以及 作為與其他人達成協議行事的任何團體，(1)以任何 方式或所有權收購或出售我們的普通股或證券股份，(2)改變其在我們股本中直接或間接權益的配置或構成，(3)將票據 轉換為普通股，(4)行使購買上述任何可轉換證券的期權，或(5)改變其意向， 在上述第(1)至(4)項中規定的任何假設存在時，其在我公司股本中的權益，只要在每一種情況下，在每個該等假設中進行的購買授予對吾等5%或5%以上的股本或投票權的控制權， 應在交易完成或意向改變後立即通知我們該等情況。無論是否遵守適用證券規則和法規可能要求的任何額外責任(如果是這樣的話)。如果未來的交易金額相當於我們股本或投票權的5%的倍數，也必須通知我們。
表格 和轉賬
我們的 流動股本是記賬式股份。我們的股東必須通過卡賈·德·瓦洛雷直接在公司股票登記處登記的賬簿或通過在卡賈·德·瓦洛雷或卡賈·德·瓦洛雷的參與者處擁有賬户的經紀、銀行和其他經CNV批准的實體的賬簿記賬來持有他們的股票。卡賈·德·瓦洛雷 負責根據從選擇通過在公司的股份登記處登記直接持有其股份的股東和卡賈·德·瓦洛雷的參與者提供的信息，代表我們維護股票登記處，並根據阿根廷法律，僅限於直接或通過卡賈·德·瓦洛雷的參與者在股票登記處列出的那些持有人 是否會被承認為股東。Caja de Valore參與者持有的股份與我們股東名冊中記錄的股份具有相同的權利。
材料合同
不適用。
| 165 |
| 目錄表 |
外匯管制
以下是BCRA為調節MLC的流入和流出而採取的主要措施 ，以保持匯率穩定和保護國際儲備 鑑於匯率的高度不確定性和波動性，通過收緊外匯管制和對外匯流入和流出的限制 。在這方面，BCRA發佈了一系列函件，除其他因素外，對公司與股票市場資產的交易和對流動外國資產的處置提出了限制，從而對進入MLC施加了進一步的限制。截至 的適用外匯管理條例的最新綜合文本本年度報告的日期可在信函“A” 7953(修訂後的“外匯條例”)中找到。通過《外匯條例》，BCRA將有關外交事務和交易所的條例合併為一個單一機構，納入了對先前合併文本進行的連續修改 並引入了某些修改。
在《外匯條例》所載有關多邊金融公司收入的最重要條款中，可強調以下內容：(一)居民因出口商品和服務，以及因出售非生產性非金融資產而收到外幣金額，在特定期限內進入外匯市場進行外匯交易並進行結算的義務， (二)9月後居民因外國金融債務而產生的多邊貨幣支付的義務 1，2019年和2019年11月29日開始在該國公開登記的以外幣計價和認購的證券所產生的金額，作為一項要求，連同BCRA對外國資產和負債的調查中的聲明，以便隨後進入MLC，以支付本金及其利息，以及(Iii)實體與客户進行掉期和仲裁交易的可能性，條件是這些交易與在MLC結算的義務所涵蓋的交易 不符。
關於MLC具體流出要求的最重要條款 包括：
| (i) | 對利用多邊信貸支付進口和進口債務，包括境外居民的貨物和服務利息施加某些限制； |
| (Ii) | 需要遵守《外匯條例》允許從利潤和股息向國外轉移外幣的多邊金融中心的要求； |
| (Iii) | 對於那些打算利用多邊金融中心償還境外金融債務本金和利息的人，有義務遵守某些要求，例如(A)至 證明境外金融債務面值的外幣進入多邊金融中心並進行清算的義務， 除非在某些情況下被認為已得到遵守，(B)在最後一次適當列報外國資產和負債調查時應載有與所涉債務相對應的申報。(C)必須在支付本金或利息到期日前不超過 個工作日獲得多邊信貸擔保，除非BCRA事先同意，或在滿足某些要求和條件的情況下，(D)除非債權人是與債務人有關係的對手方，否則在到期日註銷境外非金融私營部門的金融債務本金時，需要獲得BCRA的事先授權，以便在到期日取消境外非金融私營部門的金融債務本金，(E)在符合某些條件的情況下，沒有事先獲得阿根廷對外關係委員會的批准，以便在到期日支付外債本金和利息， 包括資金已用於資助第892/20號法令第2條(詳見下文)建立的“促進阿根廷天然氣生產計劃--2020-2024年供需計劃”內的項目，(F)可取消對外國的金融債務，包括其本金和利息服務，自到期之日起，通過適用貨物和服務出口收款，在滿足一定要求的範圍內，允許為債務合同、境外賬户和/或國內賬户中所需金額進行上述收款的累計，以保證取消對外國的金融債務服務； |
| 166 |
| 目錄表 |
| (Iv) | 禁止使用MLC支付居民之間於2019年9月1日訂立的債務和其他外幣債務，但下列各項的本金和利息除外：(A)當地金融實體提供的外幣融資，包括通過信用卡或購物卡支付的外幣消費付款，(B)發行截至2019年9月1日的債務證券，目的是對第3.6.2項所列債務進行再融資。(C)從2019年11月29日開始發行的債務證券 在該國以外幣計價和認購，其服務在該國以外幣支付，只要獲得的資金總額已在多邊金融中心結算，(D)從2020年10月9日開始在該國以外幣計價並以外幣支付服務的債務證券的發行，只要它們的平均壽命不少於兩(兩)年，並且它們向債權人的交付 已允許達到《外匯條例》第3.17點規定的再融資參數，(E)從2021年1月7日開始在該國公開註冊的以外幣計價的債務證券，其服務在該國以外幣支付，只要它們是交付給債權人，以便對先前存在的債務進行再融資，延長平均 壽命，當其與再融資資本額相對應時，應計至再融資日期的利息，以及，如果 新債務證券在2023年1月1日之前沒有到期，則相當於2022年12月31日之前應計利息的金額， 提前再融資的債務和/或再融資本金的延期，和/或將以該方式再融資金額應計的利息，(F)在該國公開註冊的債務證券的發行， 歸類於第7.11.1.5項，證明貨物入境登記的金額與收到的融資金額相當的範圍內 ； |
| (v) | 是否有可能在到期時利用多邊信貸中心取消(A)截至2019年8月30日通過公共登記處或契據登記的居民之間的外幣債務，以及(B)截至2019年8月30日未償還的當地金融機構發放的外幣融資； |
| (Vi) | 需要BCRA的事先授權 才能在居民之間的債務到期前進入MLC，除非交易屬於第3.6.4節規定的任何情況和所有 條件。並符合《外匯條例》的規定，例如：(A)當地實體通過信用卡或購物卡以外幣消費提供融資，(B)當地金融實體以外幣支付的其他外幣融資，(br}境外金融債務收入，(C)在債務擔保交換程序框架內預先註銷利息，(D)預先註銷F在該國登記的債務擔保的本金和利息，同時清償國外的金融債務；(E)預先註銷在該國登記的債務擔保的本金和利息，同時結算新的債務擔保； |
| (Vii) | 支付資本和利息的授權 服務到期日通過適用出口貨物和服務的託收，達到第7.9節規定的要求。遵守《外匯條例》中關於在該國公共登記處發行以外幣計價並在該國以外幣支付服務的債務證券的規定； |
| (Viii) | 實體向該國居民設立的信託機構支付本金和/或利息以保證支付其債務的本金和利息的可能性 ，條件是它核實債務人本來可以通過遵守適用的監管規定以其名義付款。 |
| (Ix) | 對於外部資產的構成和與衍生交易安排有關的各種擔保的構成，需要BCRA事先授權法人進入多邊信貸機構；同樣，當居民個人在某些條件和限制下超過相當於每月200美元的等值 時，也規定了同樣的限制；包括某些例外，例如居民個人購買外幣 可同時用於通過抵押貸款在該國購買房地產，或居民在特定情況下購買外幣；除某些情況外，非居民進入外匯市場需事先徵得BCRA批准； |
| 167 |
| 目錄表 |
| (x) | 在購買外幣用於與金融衍生品的交易方面，(A)實體可允許多邊信貸銀行支付保費、擔保的構成以及與利率對衝合同交易相對應的付款，這些交易涉及境外居民在對外資產和負債調查中申報和確認的義務，如適用，只要債務人實際計入的利率中沒有涵蓋較高的風險，(B)剩餘的金融衍生品交易將由不是被授權經營外匯的實體的居民進入MLC進行，應受第 3.8點的規定管轄。和3.10。(C)自2019年9月11日起，在受監管市場、遠期、期權和任何其他類型的衍生品交易中，由實體在該國安排的所有期貨交易結算必須以當地貨幣進行；以及 |
| (Xi) | 對於與不涉及境外外匯流入的客户的互換和套利，實體可以在下列情況下與其客户進行與境外流入不相關的互換和套利交易：(A)人員 將外幣從其當地外幣賬户轉移到其在國外的銀行賬户；(B)當地中央證券託管機構將用於資本服務的外幣資金和來自國債的收入轉移到境外， 應外國中央證券託管機構的要求，其業務是支付過程的一部分；(C)個人將外幣從其當地外幣賬户轉賬至國外匯款賬户，金額最高可達500美元(500美元)，條件是這些實體有客户的宣誓聲明 ，轉賬的目的是協助維持因下列原因而不得不留在國外的阿根廷居民在新冠肺炎疫情框架內採取的措施，(D)不涉及向國外轉移的套利交易可以不受限制地進行，只要 資金從客户在當地金融實體的外幣賬户中借記，(E)支付滿足所述要求的境外金融債務的本金或利息 在第3.5項中。(F)剩餘的掉期和套利交易可在未經BCRA事先批准的情況下與客户進行，條件是如果以通過比索進行的個人交易的形式實施，則可根據現行的外匯規定在無需批准的情況下進行， 這適用於為在該國支付的資本和外幣證券的服務而收到的外幣資金的地方中央證券託管機構。 |
反過來，第3.16節。在外匯法規中確立了與通過MLC流出有關的補充要求，其中最重要的條款包括：
| (i) | “交易所交易預付款”的信息制度 實體必須在每天結束時和提前2個工作日向BCRA提交應客户要求或作為客户的實體自己的交易的交易信息 ，這意味着在截至第一個報告日計算的三個工作日中，每天可獲得等於或大於10,000美元(1萬美元)的金額(不包括通過信用卡或購物卡取消當地實體以外幣消費的融資的渠道)； |
| (Ii) | 需要BCRA的事先授權才能訪問MLC，除非該實體有客户關於其持有的流動外國資產的宣誓聲明--除了少數例外--聲明：(A)其在該國持有的所有外幣都存入金融機構的賬户中，並且在其請求訪問的當天開始時沒有流動的外國資產 市場價值超過10萬美元(10萬美元)，被視為流動的外部資產，其中包括：持有外幣紙幣和硬幣、金幣現金或交割的金條，在境外金融機構的活期存款和其他允許獲得的投資 可立即獲得外幣(例如，在境內或境外託管的對外公開證券投資、境外投資管理人投資賬户中的資金、加密資產、支付服務提供商賬户中的資金 ，不包括存放在國外的資金，因為它們是根據債務合同或作為衍生品抵押品的要求而構成的準備金或擔保基金 在國外進行的交易)。如果此類流動外國資產超過100,000美元，則可提交額外的宣誓書，聲明這種超出部分已不再存在，因為已通過外匯市場用存款進行兑換和/或套利操作。 |
| 168 |
| 目錄表 |
| (Iii) | 需要BCRA事先授權才能訪問MLC，除非實體 有客户的宣誓聲明，但有幾個例外，聲明：(A)在其請求訪問的當天和之前的90個歷日 天內，如果是根據阿根廷法律發行的證券，則在180個歷日內，根據外國立法發行的證券，未在該國境內銷售居民發行的境外資產證券，結算 居民發行的境外資產證券、向境外託管實體轉讓證券、在境內收購以比索結算的非居民發行的證券、收購CEDEAR相當於外國 股的證券、收購相當於在外國司法管轄區發行的私人債務的證券，或向任何人(無論是個人、居民還是非居民，是否相關)以當地貨幣或其他當地資產(存放在當地金融機構的外幣資金除外)交付資金，直接或間接地接受作為優先或後續對價，或通過相關、受控或控制實體、外部資產、加密資產或存放在國外的證券；最後， 必須承諾在提出進入MLC的請求後的90/180個歷日內不完成詳細業務。 同樣，對於法人進入MLC，需要提交一份補充宣誓書，説明：(A)根據BCRA的規則，實行直接控制的個人或法人的詳細情況；以及(B)在需要進入多邊金融中心之日和之前的180個歷日內，沒有任何當地貨幣資金或其他流動當地資產(存放在當地金融機構的 外幣資金除外)交付給行使直接控制權的任何個人或法人實體，或與其屬於同一經濟集團的其他公司，但與購買貨物和/或服務的習慣性交易直接相關的公司除外。如果根據有效的交易所條例提交與上述個人或法人的證券交易有關的宣誓書，則可認為(B)項所述要求已得到滿足。最後，BCRA規定，如果在BCRA的來文“A”7852中所列的某些業務已經或將在10個歷日內使用從這種結算中獲得的所有資金，則不應考慮在國內或國外以外幣結算的證券的銷售；以及 |
| (Iv) | BCRA需要S事先授權 如果客户是AFIP在發票或同等文件基礎上包括的個人或法人 被視為偽造的，此要求不適用於與取消當地金融實體授予的外幣融資 相關的MLC訪問，包括通過信用卡或購物卡進行的外幣消費支付。 |
同樣，在《外匯條例》中，BCRA制定了關於外幣債務本金到期日至2023年12月31日的再融資條款 ，截至本年度報告日期 ，這些條款未延長至2024年。該規定規定，計劃本金到期日至2023年12月31日的債務人，如果非債務人的關聯交易對手的債權人的非金融私營部門外部借款，實體自身業務的外國金融債務，以及私營部門客户或實體本身在該國以外幣計價的公開註冊債務證券發行，必須向BCRA提交再融資計劃，該計劃必須以某些標準為基礎，例如確保在原定期限內尋求進入外匯市場的淨額不超過到期本金的40%，剩餘本金至少已用平均年限為2年的新外部借款進行了再融資，在某些情況下，這一借款可被視為已履行。此計劃 必須在本金到期日之前至少連續30天提交，對於此類提交，客户 必須選擇MLC中授權執行此類操作的實體，以代表其向BCRA的前臺提交再融資計劃，並説明該計劃的收件人為“Gerencia 主要的外部活動場所”.
同樣，BCRA允許在2023年12月1日至2023年12月31日期間獲得註銷外部金融債務的MLC，條件是從本金或利息付款的到期日或非營業日的下一個營業日起獲得註銷。還允許在到期日之前最多3(三) 個工作日進行訪問，前提是付款是通過對授權付款的客户的當地外幣賬户進行兑換和/或仲裁來進行的。另一方面，在取消與境外關聯方的金融債務本金的情況下，需要在2024年12月31日之前獲得BCRA的事先批准才能進入MLC。
| 169 |
| 目錄表 |
根據第892/2020號法令關於旨在為天然氣計劃項目提供資金的交易的規定，BCRA發佈了《A》7168號來文，目前是《政府公報》的一部分。BCRA發佈了《A》7168號通訊，該通訊目前是《外匯條例》的一部分，規定實體可以利用MLC：(1)將外幣作為利潤和股息滙往境外，在投資的第二年，當它們對應於已關閉和經審計的資產負債表時，並根據股東大會確定的分佈，金額不超過相應的金額；(2)支付境外債務的本金和利息服務的到期日，條件是債務的平均壽命不少於2年；(3)如果非居民的直接投資從第二年開始匯回，在減少資本和/或退還當地公司作出的不可撤銷的出資的情況下，最高可達在外匯市場結算的直接投資繳款的金額， 當證明適用的法律要求已得到遵守的文件，並經核實已在最後一次適當提交《外國資產和負債調查》(Rlevamiento De Acvos Y Pasivos Externos)(《外國資產和負債概覽》)時申報。所涵蓋的交易將是截至2020年11月16日由多邊金融公司登記和結算的交易，目的是為計劃氣體框架內的項目融資。在所有情況下，實體都必須有文件 ，使其能夠核實要進行的行動的真實性質，以及資金將用於資助計劃氣體計劃中包括的項目。
同樣，《外匯條例》規定，為在國外結清新的金融債務而簽發的證書可用於進入外匯市場支付下列款項：
| i. | 未經BCRA事先批准進口貨物的； |
| 二、 | 未經BCRA事先批准而向相關交易對手提供的服務 ，如果付款是由於在獲得MLC之前至少180個歷日提供的服務義務的到期日，或源自以類似預期簽署的合同；以及 |
| 三、 | 在第10.2.4點所述進口貨物和服務的商業債務到期日之前的本金金額，只要新的金融債務的平均壽命比預付債務的平均剩餘壽命至少長兩(兩)年。 |
在貨物進口支付進入外匯市場方面，進口進口監測綜合監測系統(Sistema)(SIMI)和服務國外支付綜合監測系統(SIMPES)被阿根廷共和國進口系統(Sistema)取代。或“SIRA”)和阿根廷共和國進口系統和外交服務付款(Sistema de Importacones de la República阿根廷y Pagos de Servicios del External 或“SIRASE”)。同樣，BCRA規定，通過這些新機制，除條例規定的某些情況外，不得再支付預付款、即期付款或未經海關登記的商業債務。 隨後，2023年12月26日，商務部和AFIP聯合大會第5466/2023號決議(“RGC 5466/2023”)、 和商務部第1/2023號決議(“CSR 1/2023”)公佈。RGC 5466/2023廢除了SIRA和SIRASE制度，並建立了一個新的制度，稱為“統計進口制度”(Sistema estadístio de Importacones)(“SEDI”)，它與SIRASE的主要不同之處在於：(1)申報的有效期是從離開時起360天；(2)税務情況分析和經濟和財政能力系統(“CEF”)是在申報正式之前進行的；(3)國家機構有30天的時間宣佈自己，一旦這一期限到期而沒有宣佈， 聲明將自動進入離境狀態，(4)在制度內，不需要關於進入MLC的日期的信息或批准(在BCRA之前處理)。此外，還設立了“與外國供應商的進口商業債務登記處”，其中必須登記2023年12月13日之前因進口貨物和/或服務而承擔商業債務的主體。最後，RSC 1/2023廢除了由第 523/2017號決議建立的自動許可制度。
就進入外匯市場以支付非居民提供的服務而言，不需要通過SIRASE以“批准”狀態進行申報，也不需要在計算機系統“唯一外貿賬户”(Cuenta Corrienteúnica de Comercio External)中驗證操作。在這方面，實體可以在滿足本文所列條件時，在核實剩餘的適用監管要求的範圍內，批准進入外匯市場，而無需獲得BCRA的事先批准，以處理非居民提供的服務的支付。
| 170 |
| 目錄表 |
此外，BCRA通過第(Br)“A”7941號文規定，認購阿根廷自由重建債券的商品和服務進口商，只要滿足某些要求，即可進入外匯市場，支付在12月13日之前進口的商品和服務的商業債務，但未要求認購上述債券。
此外，訂購BOPREAL的貨物和服務的進口商，如果在01.31.24之前與BCRA提供的最長期限相對應，且金額等於或大於其符合通信“A”1和2的規定的未償債務總額的25%，則自02.1.24起，將能夠進入外匯市場，以支付進口先前貨物和服務至13.12.23的商業債務，而BCRA沒有通過該商業債務請求認購上述所有權。在付款不超過同時作為出口貨物預收款結算金額的50%的範圍內，貨物出口預收款將與自1.03.25起到期的貨物一起取消，每月最高收款率相當於本機制規定的預付款總額的10%。
除適用的其他法規要求外，實體還必須有(I)進口商的宣誓書，聲明在規定的最後期限之前取消這些出口貨物預收款需要事先獲得BCRA的批准 ；和(Ii)客户的 宣誓書，説明在12月13日之前的交易中認購較長期BOPREAL的金額以及 商品和服務的合格商業債務金額。
有關阿根廷外匯政策的更多信息，請諮詢您的法律顧問並閲讀本文中提到的適用規則，包括其修正案，可在以下網站上找到：www.infoleg.gov.ar和央行網站：www.bCra.gob.ar. 這些網站上包含的信息不屬於本年度報告的一部分，不應被視為已納入本年度報告。
課税
以下摘要包含對收購、擁有和處置普通股或美國存託憑證的阿根廷和美國聯邦所得税的主要後果的説明，但並不是對可能與購買普通股或美國存託憑證的決定相關的所有税務考慮因素的全面描述。本摘要以阿根廷税法和税法以及美國税法和税法為依據，這些税法和法規在本協議生效之日起生效，可能會發生變化。不能保證負責執行本文所述法律法規的法院或税務機關會同意這一解釋。投資者應就收購、擁有和處置普通股或美國存託憑證的税務後果諮詢他們自己的税務顧問。
阿根廷和美國之間有關於交換國別報告和自動交換金融賬户信息的協定，目前正在生效 ，以促進美國《外國賬户税收合規法》(FATCA)的實施，但兩國之間沒有生效的税收條約或公約 。
儘管目前阿根廷和美國之間沒有所得税條約，但兩國税務當局之間已經進行了談判， 可能會在慶祝此類條約時衍生出來。不能保證條約是否或何時生效，也不能保證它將如何影響普通股或美國存託憑證的美國持有者。
阿根廷税收考慮資本利得税
居民個體
第27,430號法律規定對阿根廷居民個人出售、交換或以其他方式處置股份所得徵税 將適用15%的所得税税率。
| 171 |
| 目錄表 |
税制改革為居民在阿根廷證券交易委員會(CNV)監管下出售在證券交易所公開交易的股票規定了個人免税。
外國受益人
根據第27,430號法律，外國受益人因買賣、交換或以其他方式處置所賺取的股票和其他證券而產生的所有收入，如果(I)在證券交易所或證券市場上市，和/或獲得在CNV的監督下公開發行的授權，將被免徵所得税 ，並且(Ii)外國受益人不居住在“不合作的司法管轄區”或資金不產生於“非合作的司法管轄區”(“上市交易豁免”)。如果處置不符合上文 (I)所述的要求，且外國受益人不在“非合作司法管轄區”居住或資金並非來自“非合作司法管轄區”，則所取得的收入將按毛價的13.5%或資本淨收益的15%的税率徵税(考慮到國內批發價格指數的變化，可從2018年1月1日起調整收購的價值以確定資本淨收益)。
如果外國受益人居住在“非合作司法管轄區”或資金來自“非合作管轄區”，適用於出售、交換或以其他方式處置股票和/或美國存託憑證的税率為35%。不合作管轄區名單由行政部門編制和公佈。美國目前不是一個不合作的司法管轄區。
自2018年1月1日起生效的税制改革規定，在境外發行的股票代表阿根廷公司發行的股票(即美國存託憑證)，“來源”由股票的原始發行人所在地確定。然而，如果上述上市交易豁免適用於標的股票，則不應繳納税款。
地方實體
阿根廷實體、根據阿根廷法律組織或註冊成立的實體、某些貿易商和中介機構、非阿根廷實體的當地分支機構、獨資企業和在阿根廷開展某些商業活動的個人因出售、交換或以其他方式處置我們的普通股或美國存託憑證而獲得的資本利得 在2018年1月1日至2021年1月1日的財政期間內按30%的税率繳納所得税，而在此後的財政期間內則按25%的税率繳納所得税。出售我們的普通股或美國存託憑證產生的虧損可以用來抵消這些收入。
此外，對於上述期間，資本公司分配給其股東的股息，如果他們是居住在該國的法人或不可分割的繼承人，或是外國受益人，則規定7%或13%的預扣。
第27,630號法律確立了根據累計應納税淨收入水平分為三段的分級邊際税率結構。 新税率結構適用於自2021年1月1日開始的會計年度，考慮到INDEC提供的上一年10月份IPC的年變化，自2022年1月1日起，參考 比額表中包含的金額將相對於上一年同期進行調整。截至2023年1月1日適用的比額表為：(I)第一級，累計淨收入最高為Ps，税率為25%。14,301,209.21；(2)第二級30%，累計淨收入超過Ps。14,301,209.21和最高Ps。143,012,092.08，外加固定數量的Ps。3,575,302.30；和(Iii)第三級35% 累計淨收入。143,012,092.08，外加固定數量的Ps。42,188,567.16.
股息税
根據第26,893號法律，在阿根廷註冊成立的公司和其他實體以現金或實物支付的股息和其他利潤--股票股息除外。 阿根廷所得税法(“所得税法”)第73(A)(1)、(2)、(3)、(6)和(7)條以及第69(B)條所述的股息和其他利潤應按10%的税率繳納所得税，但受益人為國內公司納税人的除外。自2016年7月23日起，第27,260號法律廢除了這項預扣税。因此，自那時以來，不對分配給阿根廷居民股東或非阿根廷居民股東的股息徵收預扣税。此處理僅適用於從截至2018年1月1日之前開始的上一財年結束前累計的留存收益中隨時分配的股息。
| 172 |
| 目錄表 |
同樣，超過公司累計應納税所得額(由適用阿根廷所得税法確定)的股息部分(如果有)將被徵收35%的預扣税(“均衡税”)。就衡平税而言，應考慮的累計應納税所得額應通過(1)扣除公司繳納的所得税，(2)加上從其他公司作為分配而獲得的股息和免税利潤。如果是實物分配，則公司 必須向阿根廷税務當局繳納税款，並有權向股東尋求補償。
將從2018年1月1日或之後的會計年度應計收益中分配的股息將受到不同於之前描述的税收待遇， 基於2017年12月29日政府公報公佈的全面税制改革(第27,430號法律)，該税制於2018年1月1日起全面生效。
根據第27,430號法律，在阿根廷註冊的公司和其他實體以現金或實物支付的股息和其他利潤--股票股息除外--在阿根廷所得税法第73(A)(1)、(2)、(3)、(6)、(7)和(8)條以及第73(B)條從留存收益中獲得。2018年1月1日或之後開始的財年累積的 將按7%的税率繳納預扣税（基於2018年1月1日至2021年1月1日財年期間應計利潤），税率為13%（基於此後開始的財年的應計利潤）， 前提是將其分發給阿根廷居民個人和外國股東（包括普通股或ADS持有人）。
儘管如此，第27，630號法律將2021年1月1日開始的財年的上述13%税率修改為7%。
使用對於向居住在國外的股東支付的股息 ，阿根廷與其居住國之間的税務條約可能會減少此類預扣税。 請參閲下面的 “税務條約”。
資本削減和其他分配
我們普通股和美國存託憑證的減資和贖回 不需要繳納所得税，金額不超過與要贖回的普通股和美國存託憑證對應的出資金額。然而，任何超過這一數額的分配都將被視為股息，並繳納如上所述的預扣税。
其他所得税規定
轉讓定價
轉讓定價制度包括在國際中間商的幹預下對任何產品的進口和出口管制，即 不是目的地的進口商或原產地的出口商。
此外，法律要求阿根廷出口商在中間商介入的情況下，以已知價格出口貨物(相關的，或位於“不合作的”或低税或無税的司法管轄區)，提交支持交易的協議。
均衡性所得税
均衡性所得税，由《所得税法》第74，將不適用於2018年1月1日或之後產生的利潤。
升級
税制改革在所得税法中重新確立了通貨膨脹調整程序，規則如下：(I)考慮到INDEC提供的國內批發價格指數(西班牙語為Inice de Precios Internos al Consumer Nivel General或IPC)的變化，從2018年1月1日起進行的新收購和投資的通貨膨脹調整 ；以及(2)在第一、第二和第三財政年度生效前的36個月內，IPC的變動率高於100%或其他情況下適用綜合通貨膨脹調整機制， 本程序適用於以下情況：第一年、第二年和第三年的IPC累計變化分別超過55%(55%)、30%(30%)和15%(15%)，從第一年開始計算，直到每年年底。必須在2018年1月1日開始的前三個財年計算的通脹調整必須按等額配額計算(2018財年1/3，其餘2/3在其餘財年 財年各佔1/3,2019和2020財年各佔1/6，其餘2/6在其餘財年各佔1/6)。
| 173 |
| 目錄表 |
27,701號法律包括一項關於税收通貨膨脹調整要求的重要措施，其中規定，如果納税人根據從2022年1月1日開始的第一個和第二個財政年度的要求確定對通貨膨脹進行積極調整，納税人可在該財政年度分配三分之一，其餘三分之二等量分配在緊接 財政年度之後的兩個財政年度。這些受益分配條款僅限於在緊接最初三分之一分配年度之後的兩個會計年度中，在購買、建造、製造、加工或最終進口固定資產(汽車除外)方面投資至少3000萬裏亞爾的納税人。如果不符合投資條件，將取消該福利。
個人資產税
阿根廷實體，如我們的 ，必須在每年12月31日為持有我們的股票繳納與阿根廷和外國個人及外國實體對應的個人資產税。適用税率為0.5%，按上一次資產負債表產生的 股票的權益價值或賬面價值徵收。根據《個人資產税法》，阿根廷公司有權要求適用的阿根廷個人和/或外國股東退還已繳税款，或扣留股息。
毛收入所得税
總收入所得税是 地方税；因此，應考慮相關省級司法管轄區的規則，該規則可對普通股和美國存託憑證的常規買賣、交換或其他處置，和/或股息的收取按平均税率 6%至10%徵收，除非適用豁免。在布宜諾斯艾利斯市的特殊情況下，任何涉及普通股和/或收取股息和重估的交易都免税。到目前為止，還沒有為普通股和美國存託憑證的外國持有者提供預扣制度。
增值税
出售、交換或以其他方式處置本公司普通股或美國存託憑證以及派發股息可免徵增值税。
轉讓税
我們普通股或美國存託憑證的出售、交換或其他 處置無需繳納轉讓税。
印花税
如果我們的普通股或美國存託憑證轉讓是在布宜諾斯艾利斯市和阿根廷某些省份通過書面協議進行或執行的，則可能需要繳納印花税 。
| 174 |
| 目錄表 |
其他税種
在BCBA上出售我們的普通股的經紀交易支付的佣金按21%的税率徵收增值税。
對於我們普通股或美國存託憑證的所有權、轉讓、交換或處置，不適用繼承、贈與、繼承或增值税，但遺產税 僅適用於納税住所在布宜諾斯艾利斯省的公司或個人，外加固定金額税和1%至9%之間的税率(取決於關係和繼承金額)。
為包容和關愛的阿根廷徵税 (Impuesto Para unaInclusiva y Solidaria“Pais”)
《社會團結和生產性復興法》是在緊急情況下制定的，有效期為五個財政期間，自生效之日起 對居住在阿根廷的個人和法人進行的購買外幣和其他外匯業務徵收30%的税。
美國存托股份的潛在投資者應根據自己的具體情況，就上述税收的影響諮詢自己的税務顧問。
聲援和非同尋常的貢獻 以幫助減輕疫情的影響
在緊急情況下，阿根廷政府僅一次對在第27-605號法律生效之日(即2020年12月18日)存在的某些個人和未分割財產的資產徵收特別強制性捐款(“非常捐款”)。
上述 特別貢獻適用於：
A)阿根廷居民個人和未分割財產，包括其在國內和國外的全部資產。還包括根據《所得税法》的條款，其住所或住所位於“非合作司法管轄區”或“無税或低税司法管轄區”的阿根廷國籍個人。
B)居住在國外的個人和未分割財產(上一點所述財產除外)，包括其在該國境內的全部資產。
根據國際交易日誌的規定，就這項非常貢獻而言，適用的住所為受試者於2019年12月31日的住所。
在這兩種情況下，如果這些受試者的資產總價值(根據《個人資產税法》條款包括和估價)不超過Ps，則這些受試者將被免除這項非常繳税，無論他們對此類税收有何處理，並且沒有任何非應税最低 起徵點扣除。200,000,000,000美元(包括首尾兩天)。
對於a)點所述的那些 ，這一非常捐款的納税基數將根據其在國內外的總資產價值確定 ，包括對私人利益信託或基金會和其他類似結構的捐款，在不具有財政人格的任何類型的公司或其他實體中的參與，以及在公司或任何類型的其他實體中的直接或間接參與 ，在本法生效之日存在。
將根據2%至5.25%的比例和費率確定要支付的非常繳款，具體取決於(I)資產的總價值和(Ii)資產的位置。如果部分境外資產在一定時間內匯回，且在2021年12月31日之前，這些資金仍存入持有人名下的銀行賬户，或一旦存入PEN和AFIP大會第4930/2021號決議確定的目的地之一，則應消除境外資產和境內資產之間的差額税率。
| 175 |
| 目錄表 |
擁有、使用、處置、擁有、保管或持有資產的個人、獨資企業或在該國設立的房地產，必須為此類捐款充當代理納税人。
請注意， 雖然團結和非常捐款被設想為對截至2020年12月18日的現有資產徵收的一次性税收，但重要的是要指出，阿根廷有幾項税收是在例外的基礎上並在有限的時間內創建的 ，後來延長了更多的期限。
美國存託憑證持有人應 考慮其特殊情況，就非常繳費向其税務顧問諮詢。
税收條約
阿根廷 與以下國家簽署了避免雙重徵税的税收條約澳大利亞、比利時、玻利維亞、巴西、加拿大、智利、丹麥、芬蘭、法國、德國、意大利、墨西哥、挪威、卡塔爾、俄羅斯、西班牙、瑞典、瑞士、荷蘭、阿拉伯聯合酋長國、英國和烏拉圭(通過載有避免雙重徵税條款的信息交流條約)。此外，阿根廷還與土耳其、中國、盧森堡、日本和奧地利簽署了税收協定， 但它們仍在等待阿根廷國會的批准。反過來，正在與哥倫比亞和以色列談判税收條約，並與德國就當前税收條約的修正案進行談判。目前有阿根廷和美國關於交換國別報告和自動交換金融賬户信息的協定 ，以促進美國《外國賬户税收合規法》(FATCA)的實施，但有兩國之間沒有生效的税收條約或公約。目前尚不清楚條約何時獲得批准或生效。 因此，本節所述的阿根廷税收後果將不加修改地適用於持有我們普通股或美國存託憑證的美國居民。位於某些司法管轄區且與阿根廷簽訂了有效税收條約的外國股東可獲豁免繳交個人資產税。
增值税(VAT)
投資報税表
如果固定資產投資產生的税收抵免在支付後六個月沒有被該活動產生的財政借記吸收，將給予 退税。
燃料税
修改了燃油税方案，納入了二氧化碳排放税。將保持改革前存在的同樣的税收壓力。
U已註冊 S狀態F埃德拉爾 INcome T斧頭C考慮
本摘要描述了購買、擁有和處置美國存託憑證對美國持有者(定義見下文)的某些美國聯邦所得税後果。本摘要 僅在持有人出於納税目的將美國存託憑證作為資本資產持有的情況下適用。本摘要不涉及對淨投資收入徵收的Medicare 税或替代最低税，也不適用於屬於受 特殊規則約束的持有人類別的投資者，例如：
| · | 證券或貨幣交易商； |
| · | 選擇使用按市值計價的證券交易商的證券持有量； |
| · | 一家銀行； |
| · | 人壽保險公司； |
| · | 免税組織； |
| 176 |
| 目錄表 |
| · | 為繳納美國聯邦所得税而被視為合夥企業的實體，或其中的合夥人； |
| · | 持有作為對衝工具的美國存託憑證或對衝利率或貨幣風險的美國存託憑證的人； |
| · | 持有美國存託憑證作為跨境交易或出於税收目的的轉換交易的一部分的人； |
| · | 以美國税收為目的的本位幣不是美元的人；或 |
| · | 擁有或被視為擁有我們任何類別股票10%或以上的人。 |
本摘要依據的是修訂後的《1986年國税法》、其立法歷史、現行法規和根據該法規頒佈的擬議法規、公佈的裁決和法院判決，所有這些都與當前有效。這些法律可能會發生變化，可能是在追溯的基礎上。投資者 應諮詢其自己的税務顧問，瞭解在其特定情況下購買、擁有和處置美國存託憑證的後果，包括可能適用的州、當地、非美國或其他税法。就本摘要而言，如果投資者是美國存托股份的實益所有人並且符合以下條件，則該投資者是“美國持有人”：
| · | 美國公民或美國居民； |
| · | 美國國內公司；或 |
| · | 否則，須就美國存托股份的收入按淨收入計算繳納美國聯邦所得税 。 |
一般而言，如果美國持有者 是美國存託憑證的實益所有人，則出於美國聯邦所得税的目的，該美國持有者將被視為該美國存託憑證所代表的普通股的實益所有人，如果該美國持有者用美國存托股份交換該美國存托股份所代表的普通股 ，則不會確認任何收益或損失。
被動外商投資公司規則
美國聯邦所得税特殊規定 適用於屬於PFIC的公司。在特定課税年度，我們將被歸類為PFIC，如果
| • | 在該課税年度的入息總額中，有75%或以上為被動入息；或 |
| • | 我們資產價值的50%或更多(通常以季度平均值為基礎)可歸因於產生或為產生被動收入而持有的資產。 |
為此，被動收入一般包括股息、利息、某些大宗商品交易的收益、租金、特許權使用費以及產生被動收入的資產處置所產生的收益超過虧損的部分。
根據我們的綜合財務報表以及相關市場和股東數據，我們認為我們在2023年沒有被視為美國聯邦所得税 目的的PFIC。此外，基於我們目前對資產價值和性質、收入來源和性質的預期，以及相關的市場和股東數據，我們預計不會在2024年或未來的納税年度成為PFIC。然而，必須每年根據當時的事實和情況來確定我們是否為PFIC，其中一些情況可能 超出我們的控制，包括我們普通股或美國存託憑證的市場價格所隱含的我們資產的估值。因此， 我們有可能在本年度或未來一年成為PFIC。
如果在美國持有者持有我們的美國存託憑證的任何課税年度內，我們被歸類為PFIC，則該美國持有者可以按普通的 所得税税率繳納特別税，包括我們的某些分派和出售美國存託憑證時確認的收益。 任何超額分配的所得税金額將通過利息費用增加，以補償税收遞延，計算 ，就像美國持有者持有美國存託憑證期間按比例賺取超額分配一樣。被歸類為PFC還可能產生其他不利後果，包括在個人情況下，以死亡時的美國存託憑證為依據拒絕升職。此外， 如果我們是美國持有人持有我們普通股或美國存託憑證的任何年度的PFIC，則在該美國持有人持有我們的普通股或美國存託憑證之後的所有年度內，我們通常將繼續被視為美國存託憑證，除非我們不再是美國存託憑證或美國存託憑證，且美國 持有人在IRS Form 8621上進行了特殊的“清除”選擇。
| 177 |
| 目錄表 |
除另有説明外，本摘要的其餘部分假定我們在2023納税年度不是PFIC，並且在本年度或未來任何一年都不會成為PFIC。美國持有者應就我們作為PFIC的地位以及這種身份對他們的潛在税收後果諮詢他們自己的税務顧問。
分紅
美國持有者獲得的分配總額 (在扣除阿根廷税之前)通常將作為外國 來源股息收入繳納美國聯邦所得税，但從我們當前或累計的收益和利潤中支付，這是根據美國聯邦收入 税收原則確定的。我們預計不會根據美國聯邦所得税原則對我們的收入和利潤進行計算。因此，美國持有者應該預計，分配通常將被視為美國聯邦所得税目的的股息。以阿根廷比索支付的股息 將包括在美國持有者的收入中，以美元金額計算，計算方法是參考託管機構收到股息之日的有效匯率 ，無論支付是否實際上轉換為 美元。就美國聯邦所得税而言，美國持有者的納税基準為此類比索，等於收據日期 的美元價值。因匯率波動而產生的此類比索的任何後續收益或損失將是普通的收入或損失，並將被視為來自美國的收入，用於外國税收抵免目的。如果這樣的股息在收到之日兑換成美元，投資者一般不應被要求確認股息收入的外幣收益或損失。除短期(60天或以下)頭寸的某些例外情況外，個人美國持有者就美國存託憑證收到的以美元計的股息 一般將按20%的最高税率徵税，前提是股息是“合格股息 ”。在下列情況下，就美國存託憑證支付的股息將被視為合格股息：(1)美國存託憑證可隨時在美國成熟的證券市場上交易，(2)我們在支付股息的前一年不是，也不是支付股息的年度的 個人私募股權投資公司。美國存託憑證在紐約證券交易所上市，只要上市即可在美國成熟的證券市場上交易。根據我們的綜合財務報表以及相關的市場和股東數據，我們認為我們在2023年沒有被視為美國聯邦所得税的PFIC。 此外，基於我們目前對我們資產的價值和性質、收入來源和性質的預期，以及 相關的市場和股東數據，我們預計在2024年或未來納税年度不會成為PFIC。見上文“-被動型外商投資公司規則”.
由於普通股本身並不在美國交易所上市，因此與普通股相關的股息可能不會被視為合格股息。 美國股東國應根據其自身的具體情況，向其税務顧問諮詢降低股息税税率的可能性。
作為按比例分配給我們所有股東的有關美國存託憑證的額外 股票分配，一般不需要繳納 美國聯邦所得税，除非收到分配的美國持有人有權獲得現金或財產，在這種情況下，美國持有人將被視為收到了等於分配公平市場價值的現金。
出售或其他處置
在出售或以其他方式處置美國存託憑證時，美國持有者將為美國聯邦所得税確認損益，其金額等於已變現金額的美元價值與該美國持有者在美國存託憑證中以美元確定的納税基礎之間的差額。通常，在出售或以其他方式處置美國存託憑證時實現的此類損益將被視為美國來源資本損益，如果美國存託憑證持有時間超過一年，則將被視為長期資本損益。抵消資本損失與普通收入的能力是有限的。 美國個人確認的長期資本收益，通常要按較低的税率徵税。
| 178 |
| 目錄表 |
外國税收抵免考慮因素
投資者應諮詢他們自己的税務顧問，以確定他們是否受任何限制其有效利用外國税收抵免的能力的特殊規則的約束。根據普遍適用的限制和條件，阿根廷以適用於美國持有者的適當 税率支付的股息預扣税，可能有資格抵扣該美國持有者的美國聯邦所得税義務。這些 普遍適用的限制和條件包括美國國税局(“IRS”)最近在2021年頒佈的法規中採用的新要求，阿根廷的任何税收都需要滿足這些要求，才有資格成為美國持有者的可抵免 税收。如果美國持有者始終選擇根據最近發佈的臨時指南適用這些規則的修改版本，並遵守此類指南中提出的具體要求，則阿根廷股息税通常將被視為符合新要求，因此將被視為可抵免税。對於所有其他美國持有者，這些要求是否適用於阿根廷股息税是不確定的，我們尚未確定是否已滿足這些要求。 如果阿根廷股息税不是可抵税税種，或者美國持有者不選擇為同一納税年度支付或應計的任何外國所得税申請外國税收抵免，則美國持有者在計算此類美國 持有者的應納税所得額時，可能能夠在計算此類美國聯邦所得税時扣除阿根廷税。股息分配將構成來自不在美國的收入，對於選擇申請外國税收抵免的美國持有者來説，通常構成用於外國税收抵免目的的“被動類別”收入。
目前尚不清楚阿根廷個人資產税(如“-阿根廷税收考慮資本利得税”中所述)是否被視為美國聯邦所得税的所得税。如果就美國聯邦所得税而言，阿根廷的個人資產税不被視為所得税 ，則美國持有者將無法為任何阿根廷個人資產税預扣申請外國税收抵免。美國持有者 可以在計算其美國聯邦所得税負債時扣除此類税款，但受適用限制的限制。
美國持有者通常 無權抵扣因出售或以其他方式處置美國存託憑證而徵收的任何阿根廷税，除非美國持有者始終選擇適用最近發佈的臨時指南允許的美國外國税收抵免規則的修改版本，並符合此類 指南中規定的具體要求。此外，美國持有者在出售或以其他方式處置股份時確認的資本收益或損失通常將 作為美國外國税收抵免的美國來源收益或損失。因此，即使預扣税有資格作為可抵扣的 税，美國持有者也可能無法抵扣其美國聯邦所得税責任，除非此類抵免可以用於(受一般適用的條件和限制的約束)抵扣被視為來自外國的其他收入的應繳税款。如果阿根廷 税不是可抵免税，即使美國 持有者已選擇在同一年為其他税種申請外國税收抵免，該税也會減少出售或以其他方式處置股票所實現的金額。美國持有者應諮詢他們自己的税務顧問 有關外國税收抵免規則適用於出售或以其他方式處置股票以及對此類出售或處置徵收的任何阿根廷税的問題。
外國税收抵免和扣減的可用性和計算 取決於美國持有者的特定情況，並涉及對這些情況應用複雜的規則。上文討論的臨時指導意見還表明，財政部和國税局正在考慮對2021年12月的條例提出修正案，在發佈撤回或修改臨時指導意見的補充指導意見之前，可以信賴臨時指導意見。美國持有者應諮詢他們自己的税務顧問，瞭解如何將這些規則應用於他們的特定情況。
美國信息報告和備份扣繳規則
股息和銷售的支付 在美國境內或通過某些與美國相關的金融中介機構支付的收益必須進行信息報告 ，除非持有人是豁免收款人，而且還可能受到備用扣繳的約束，除非持有人(1)提供其納税人識別 號碼並證明其不受備用扣繳的約束，或(2)以其他方式確立備用扣繳豁免。投資者 可以通過及時向美國國税局提交適當的索賠或退款 並提交任何所需信息來獲得根據備用扣繳規則扣繳的任何超額金額的退款。
作為外國公司或非居民外籍個人的持有者可能被要求遵守認證和身份識別程序，以確定其 免於信息報告和備用扣留。
| 179 |
| 目錄表 |
指定境外金融資產
擁有總價值超過50,000美元的“指定外國金融資產”的某些美國持有者納税年度的最後一天或納税年度內任何時間的75,000美元通常要求 與其納税申報單(目前採用表格8938)一起提交有關此類資產的信息聲明。 “指定的外國金融資產”包括在非美國金融機構持有的任何金融賬户，以及由非美國發行人發行但不在金融機構持有的賬户中持有的證券。較高的報告門檻適用於居住在國外的某些 個人和某些已婚個人。法規將這一報告要求擴展到根據某些客觀標準 被視為已形成或被利用以持有特定外國金融資產的直接或間接權益的某些實體。沒有報告所需信息的美國持有者可能會受到鉅額處罰。此外，税收評估的訴訟時效將全部或部分暫停執行。投資者應諮詢其自己的税務顧問，瞭解這些規則在其特定情況下的適用情況。
展出的文件
本年度報告20-F表中包含的材料和其中的展品可在美國證券交易委員會的公共資料室查閲和複印，地址為華盛頓特區20549，郵編：20549。您可以通過撥打美國證券交易委員會電話1-800-美國證券交易委員會-0330獲取公共資料室的運行信息。我們提交的任何美國證券交易委員會備案文件也可以通過互聯網在美國證券交易委員會的 網站上獲得：www.sec.gov。
| 180 |
| 目錄表 |
| 第11項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 |
我們的活動面臨市場風險，包括匯率風險、利率風險和價格風險。財務風險是指我們在每個財年期間或結束時所面臨的來自金融工具的風險。風險管理系統和政策定期進行審查，以反映市場狀況和我們活動的變化，重點不是業務部門運營的單個風險，而是更廣泛的視角，重點是監控影響整個投資組合的風險。財務風險管理由財務部門控制，財務部門負責識別、評估和覆蓋財務風險。我們的風險管理戰略尋求在盈利目標和風險敞口水平之間取得平衡。
有關我們的 市場風險的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註6.2。
| 第12項。 | 除股權證券外的其他證券説明 |
美國存托股份説明
繳税
美國存託憑證持有人將 負責其美國存託憑證或其任何美國存託憑證所代表的存款證券應付的任何税費或其他政府費用。託管人可拒絕登記美國存託憑證的任何轉讓，或允許持有人撤回其美國存託憑證所代表的已交存證券，直至支付該等税款或其他費用為止。託管人可向持有人支付欠款或出售以其美國存托股份為代表的已存放證券，以支付任何欠税，而持有人仍須對任何不足之處負責。如果託管人 出售存放的證券，它將在適當的情況下減少美國存託憑證的數量以反映出售情況，並向美國存托股份持有人支付支付税款後剩餘的任何收益， 或發送給美國存托股份持有人的任何財產。
美國存託憑證持有人的費用和開支
|
存入或提取股票的人員
|
用於： |
| · 每100個美國存託憑證(或不足100個美國存託憑證)5美元(或更少) |
· 發行美國存託憑證，包括因分配股份、權利或其他財產而發行的股份；以及 · 為提取目的取消美國存託憑證，包括如果存款協議終止 |
| · 每個美國存托股份0.02美元(或更少) | · 對美國存托股份持有者的任何現金分配 |
| · 相當於公司分配股份並將股份存入存託管理人以發行美國存託憑證的情況下持有人應支付的費用 | · 向存管證券持有人分發證券，而存管證券由存管人分發給ADS持有人 |
| · 每日曆年每美國存托股份0.02美元(或更少) | · 託管服務 |
| · 註冊費或轉讓費 | · 當持股人存取股時，將本公司股份登記冊上的股份轉至或轉出保管人或其代理人的名稱或從其名下進行登記 |
| 181 |
| 目錄表 |
| · 保管人的費用 |
· 電報、電傳和傳真(如保證金協議中有明確規定)；以及 · 將外幣兑換成美元 |
| · 存託人或託管人必須就任何ADS或ADS基礎股份支付的税收和其他政府費用，例如股票轉讓税、印花税或預扣税 |
· 必要時
|
| · 託管人或其代理人因為已交存證券提供服務而產生的任何費用 | · 必要時 |
向公司支付保管金
摩根大通作為託管人， 已同意補償我們與美國存托股份計劃的建立和維護費用相關的費用。託管機構已同意向我們報銷其持續的證券交易所上市年費。託管人還同意支付美國存託憑證的標準自付維護費用，包括郵寄年度和中期財務報告的郵資和信封費用、打印和分發股息支票、美國聯邦税務信息的電子歸檔、郵寄所需税款 表格、文具、郵資、傳真和電話費用。它還同意每年為某些投資者關係計劃或特殊投資者關係推廣活動向我們報銷。在某些情況下，託管機構已同意根據與ADR融資相關的任何適用業績指標向公司提供額外付款。託管機構向我們報銷的費用是有限額的 ，但我們可以獲得的報銷金額並不一定與託管機構向投資者收取的費用金額掛鈎。
託管銀行直接向存放股票或為提取目的而交出美國存託憑證的投資者或向其代理的中介機構收取交還和交出美國存託憑證的費用。保管人收取與向投資者進行分配有關的費用，方法是從分配的金額中扣除這些費用，或出售可分配財產的一部分以支付費用。託管人可通過從現金分配中扣除或直接向投資者收費或向為其代理的參與者的賬簿記賬系統收取託管服務年費。保管人一般可以拒絕提供收費服務，直到支付這些服務的費用為止。
| 182 |
| 目錄表 |
| 第13項。 | 違約、拖欠股息和拖欠股息 |
不適用 。
| 第14項。 | 對擔保持有人權利和收益使用的實質性修改 |
不適用 。
| 第15項。 | 控制和程序 |
(A)披露控制和程序
在首席執行官和首席財務官的參與下，我們評估了截至2023年12月31日，公司根據1934年證券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條披露的控制和程序的設計和運作的有效性。
任何披露控制和程序系統的有效性都存在固有限制，包括人為錯誤的可能性以及規避或凌駕控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能為實現其控制目標提供合理的保證。根據我們的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至2023年12月31日，我們的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，確保我們在根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息 在適用規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累這些信息並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關所需披露的決定。
(B)管理層關於財務報告內部控制的年度報告
我們的管理層負責根據《1934年證券交易法》規定的規則13a-15(F)和15d-15(F)建立和維護對財務報告的充分內部控制。本公司的財務報告內部控制旨在根據公認會計原則為財務報告的可靠性和對外財務報表的編制提供合理的 保證。公司對財務報告的內部控制包括符合以下條件的政策和程序：
(I)與記錄的保存有關，該記錄應合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置；
(Ii)提供合理的保證，保證按需要記錄交易，以便根據普遍接受的會計原則編制財務報表，並且公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及
(Iii)就防止或及時發現未經授權收購、使用或處置本公司資產提供合理的 保證 可能對財務報表產生重大影響。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能會因為條件的變化而導致控制措施不足，或者 政策或程序的遵守程度可能會惡化。
管理層根據#年特雷德韋委員會贊助組織委員會提出的標準對我們財務報告內部控制的有效性進行了評估。內部控制--綜合框架 (2013).
基於這樣的評估，管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2023年12月31日起有效。我們截至2023年12月31日對財務報告的內部控制的有效性已由獨立註冊的公共會計師事務所普華永道會計師事務所審計，如本文所述。
| 183 |
| 目錄表 |
(C)註冊會計師事務所的認證報告
請參閲本年度報告F-3頁上的普華永道公司的報告。
(D)財務報告內部控制的變化
在本年度報告所述期間，財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對PAMPA的財務報告內部控制產生了重大影響， 或有可能對其產生重大影響。
| 項目16A。 | 審計委員會財務專家 |
根據阿根廷法律和規則10A-3，卡洛斯·科雷亞·烏爾奎扎是我們董事會的獨立成員，根據1934年《證券交易法》和《薩班斯·奧克斯利法案》第407條的規定，卡洛斯·科雷亞·烏爾奎扎是我們的“審計委員會財務專家”，具體定義見1934年《證券交易法》20-F表格第16A項。
| 項目16B。 | 道德守則 |
我們的董事會於2021年12月20日批准並更新了《行為準則》，該準則適用於我們的所有員工，包括我們的主要高管、財務和會計官員以及其他公司治理政策(請參閲“項目6.董事、高級管理人員和僱員--公司治理“)。我們的行為準則以英文和西班牙文發佈在我們的網站https://ri.pampa.com/en/corporate-governance/code-of-business-conduct/上。
| 項目16C。 | 首席會計師費用及服務 |
總會計師費用
普華永道有限公司是我們截至2023年12月31日和2022年12月31日的財政年度的獨立註冊公共會計。下表披露了普華永道S.r.l向PAMPA及其合併公司提供的服務以及這些服務的費用：
| 截至2013年12月31日的一年， | |||
| 2023 | 2022 | ||
| (單位：百萬美元) | |||
| 審計費(1) | 1.6 | 1.9 | |
| 審計相關費用(2) | - | - | |
| 税費(3) | - | - | |
| 其他非審計費用 | - | - | |
| 總計 | 1.6 | 1.9 | |
(1)審計費用，包括審計我們的財務報表和我們的子公司，審核中期財務報表，審核公司20-F表格的年度報告，努力遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條的要求，以及外聘審計師提供的與法定或監管申報或業務有關的其他服務。
(2)與審計相關的費用，這些費用不屬於審計服務的正常範圍，但與審計或審查我們的財務報表或我們的子公司的業績有合理的關係，並且可能由外聘審計師有效和高效地提供，因為他知道我們的財務信息。
(3)由外部審計師為税務合規提供的服務構成的税費。
有關這些標題下包含的 允許服務的説明，請參閲下文所述的“審計委員會的預審批政策”的服務類別説明。
上表中包含的我們的所有審計費用均由普華永道會計師事務所支付。
審計委員會的預批政策
審核委員會已就外聘核數師聘用服務制訂預先審批政策，規定外聘核數師向本公司提供的任何服務必須事先獲得審核委員會的批准。該政策確保外部審計師保持其獨立性，並適用於本公司。
審計委員會已 授權其一名成員向審計師授予預先批准的權力。該成員預先批准服務的決定 將在審計委員會每次預定的會議上提交給全體審計委員會。
| 184 |
| 目錄表 |
外聘審計師提供的所有服務都需要預先審批。對於i)每財年不超過10,000美元或累計不超過70,000美元的審計和與審計相關的服務，以及ii)每財年不超過5,000美元或累計不超過25,000美元的税務服務，預先審批是自動的。
| 項目16D。 | 對審計委員會的上市標準的豁免 |
不適用 。
| 項目16E。 | 發行人及關聯購買人購買股權證券 |
不適用 。
| 項目16F。 | 更改註冊人的認證會計師 |
不適用 。
| 項目16G。 | 公司治理 |
在適用於本公司的公司治理原則中，有阿根廷法律的若干條款，包括但不限於：(I)BCL；(Ii)CML；及(Iii)2013年9月5日批准的CNV的規定(“規定”)。
此外，我們遵循國際市場上通行的某些公司治理準則和慣例，以及適用於我們的國際法規(有時是強制性的)，包括美國法律。2009年8月27日，我們以“外國私人發行人”的身份在美國證券交易委員會註冊，並開始在紐約證券交易所交易美國存托股份。
因此，我們必須遵守 紐約證券交易所上市公司手冊第303A.11節和美國證券交易委員會表格20-F第16.G項的規定， 這兩項規定要求外國發行人披露其公司治理實踐與其適用上市標準對美國國內公司的公司治理要求之間存在的差異。下表提供了紐約證券交易所LCM第303A.11節和上述美國證券交易委員會20-F表第16.G項所要求的比較：
|
公司治理實踐對比表
| ||
| 紐約證券交易所對國內公司的要求 | 要求和我們的實踐 | |
| 紐約證交所LCM | 描述 | 描述 |
|
第303A.01條
|
獨立董事必須占上市公司董事會的多數。 |
根據阿根廷法律，上市公司的董事會不必由多數獨立董事組成。儘管如此，CML和CNV的規定要求上市公司 必須有足夠數量的獨立董事來組成審計委員會，該委員會必須由大多數獨立 成員組成。
儘管阿根廷法律沒有要求，但根據我們審計委員會的規定，我們審計委員會的所有成員都必須具有獨立資格。
|
| 185 |
| 目錄表 |
|
第303A.02條 |
此規則確立了確定 董事是否具有獨立資格的標準。
它規定，除非董事會發現董事與上市公司沒有實質性關係，否則董事不符合獨立資格 。許多本身的獨立性排除適用於 ，通常是由於與上市公司 或作為上市公司的股東、員工、高管或董事有實質性關係的公司有聯繫而觸發的，無論是單獨還是通過直系親屬。
|
CNV的條例，特別是第三章第三章第一標題第 第11條，指明瞭確立董事獨立性的標準。它們規定，任何董事 在以下情況下都不是獨立的：
(i) 在發行人當選之時或之前的三年內，因先前存在的關係而成為控股實體或屬於發行人同一經濟集團的另一家公司的管理機構成員，或該關係已在過去 三年內不復存在； (Ii) 與發行人或其任何直接或間接與發行人有重大參與的股東有關聯； 或與其有重大直接或間接參與的公司有關聯；或他/她在過去三年通過僱傭關係與其有關聯； (Iii) 擁有專業關係或隸屬於專業組織或實體，該專業組織或實體與發行人、發行人的股東直接或間接“重大參與”或與這些公司直接或間接“重大參與”的公司保持頻繁的此類性質和相關業務量的關係，或使他或她有權從發行人獲得報酬或費用(不同於他/她在管理機構履行的職能的相應 )。此禁令包括在被任命為董事之前的最後三年內的專業關係和從屬關係。 (Iv) 直接或間接持有發行人或任何“有重大參與”的公司附帶投票權和/或股本的股份的5%或以上。 (v) 直接或間接銷售和/或提供商品和/或服務--不同於c)項中所述的商品和/或服務 --經常且在性質和數量上與發行人或其股東有直接或間接的“重大參與” ，而他或她認為其作為管理機構成員的職能的金額遠遠高於他或她所認為的金額。此禁令包括在他/她被任命為董事之前的最後三年內發生的商業關係 ； (Vi) 一直是非營利組織的董事經理、管理人或主要執行人員，受益於來自公司、其控股公司和屬於同一組織的任何其他公司的資金，金額高於UIF N：30/2011號決議第12條第一節及其修正案中所述的金額； (Vii) 接受該公司或屬於同一經濟集團的另一家公司支付的任何款項，包括參與計劃或股票期權計劃，但作為董事會成員支付的報酬除外，但d)段所述作為公司股東支付的股息和與e段所述對價相對應的紅利除外； (Viii) 作為發行人、控股實體或發行人所屬同一經濟集團的其他公司的董事已有十多年 。如果該關係在前三年內已不復存在，則恢復獨立狀態； (Ix) 不符合上述條件的公司管理機構成員的配偶或法律認可的伴侶，最高可達三級血緣或二級親緣關係； (x) 是一家或多家公司的董事會或監事會成員，該等公司註冊為證券交易所市場成員或依賴該證券交易所市場的成員。 (Xi) 直接或間接地在一家或多家註冊為證券交易所市場成員的公司中保持重要的參與度。
此外，CNV《條例》第十二章第三節第四條規定，在每一次董事選舉中，必須披露在股東大會上提出的任何候選人的非獨立性或獨立性。此外，在任命董事的股東大會後，必須向中國證券交易所和公司證券上市交易所披露被任命董事的個人數據和他們的獨立或非獨立資格(在後一種情況下， 由每個董事簽署宣誓書的形式)。
|
| 186 |
| 目錄表 |
|
第303A.03條 |
該規則要求非管理層董事定期召開會議，以提高此類董事的參與度和效率。
|
阿根廷法律不要求非執行董事單獨召開會議。非執行董事出席股東大會，根據《商業銀行條例》第267條，股東大會必須至少每三個月舉行一次。 |
|
第303A.04條
|
上市公司必須組織一個完全由獨立董事組成的提名和公司治理委員會。
|
任命和公司治理委員會的組織不是強制性的。在大多數情況下，此類委員會的職能是審計委員會已經被要求履行的職能。儘管如此，CNV的法規建議(在其不具約束力的建議中)組織一個任命和公司治理委員會。
我們有一個提名委員會，總裁必須 是獨立的董事會成員。此外，在公司治理方面，PAMPA的法律公司部負責監督這一領域。
|
|
第303A.05條 |
上市公司必須組織一個完全由獨立董事組成的薪酬委員會，滿足薪酬委員會成員特定的額外獨立性要求。
|
根據阿根廷法律，組織賠償委員會不是強制性的。在大多數情況下，這種委員會的一些職能包括在審計委員會必須履行的職能中。然而，CNV的法規建議(在其不具約束力的建議中)組織一個補償委員會 。
PAMPA有一個薪酬委員會，目前完全由獨立董事組成。
|
|
第303A.06條
|
上市公司必須組織一個符合1934年《證券交易法》規則10A-3要求的審計委員會。
|
根據第303A.00節，PAMPA作為外國私人發行人，受規則303A.06的約束，我們完全遵守。
|
| 187 |
| 目錄表 |
|
第303A.07條
|
審計委員會必須至少有三名成員，在沒有適用豁免的情況下，所有成員都必須滿足第303.A.02節規定的獨立性要求 10A-3(B)(1)條。
此外，審計委員會必須制定規定：(I)委員會的宗旨；(Ii)委員會業績的年度評估；以及(Iii)委員會的職責和責任。
最後，該規則規定，上市公司 必須在其組織內具有內部審計職能，以協助審計委員會和公司管理層處理與風險和內部控制程序有關的事項。
|
CML第109條和CNV條例第三章第二標題第三章第五節規定，審計委員會必須至少有三名董事會成員，其中大多數 必須具有獨立資格。我們審計委員會的所有成員都有獨立資格。
阿根廷法律要求審計委員會發布自己的條例。委員會的權力和義務範圍詳見《公約》第110條和《中國公民自由聯盟條例》第5章第三章第二標題下的第17條和以下各節。此類義務和責任與根據美國法律歸於該機構的義務和責任相似。
我們的審計委員會已經批准了自己的書面規定。
阿根廷法律不要求審計委員會進行年度自我評估。然而，CNV的規定建議所有董事(即不僅是審計委員會成員的獨立 董事)完成自我評估。
我們採納了這一建議，並制定了一份自我評估表，由我們所有董事在每個財年結束時填寫。
阿根廷法律沒有關於內部審計職能的規定。然而，PAMPA有一個內部審計部門，由PAMPA的審計委員會監督並向其報告。此外，PAMPA的審計委員會在會議期間定期審查提交給它的內部審計報告。
|
|
第303A.08條
|
必須讓股東有機會對所有股權薪酬計劃及其實質性修訂進行投票，儘管這一要求也有例外，例如當這些薪酬計劃用作勞動力激勵工具時。
|
董事報酬在普通股東大會上確定(BCL第234條第2款)。這筆補償是針對本國貨幣現金的。
為了使員工業績保持一致，2017年2月8日，我們的 董事會根據CML和CNV的規定，批准了基於股票的薪酬計劃的創建。 見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--基於股票的薪酬計劃. |
| 188 |
| 目錄表 |
|
第303A.09條
|
上市公司必須採納並披露其公司治理準則。
|
上市公司必須符合CNV規定的年度披露要求 。上市公司必須出具一份報告，説明他們是否以及如何遵守CNV規則提供的建議，或解釋沒有采納這些建議的原因，和/或是否計劃在未來採用這些建議。這些信息必須出現在它們的年度報告中，並作為單獨的證據附在相關財政年度的財務報表中。一旦提交給CNV和該公司上市的交易所，CNV的法規報告 就有資格成為公開信息。
我們遵守CNV法規的年度披露要求，並披露我們的公司治理政策和實踐。此信息可在公司網站www.pampaenergia.com上查看.
|
|
第303A.10條
|
上市公司必須採用並披露適用於其董事、高級管理人員和員工的道德和商業行為準則。該守則必須規定，對高管或董事的任何豁免只能由董事會或董事會委員會作出。此外，必須立即披露對本守則所載條款 的任何豁免，以使受本守則約束的任何一方受益。
|
根據阿根廷法律，沒有要求上市公司採用道德和商業行為守則。
儘管如此，我們的董事會在2008年批准了適用於PAMPA及其控制和關聯公司及其子公司的所有員工、實習生和實習生的商業行為準則。本守則適用於PAMPA及其控制和關聯公司和子公司的所有董事和法定審計師，以及他們的供應商和顧問。此外，2010年，PAMPA批准實施道德熱線，作為一個渠道，專門用於以最嚴格的保密方式報告與商業行為守則有關的任何推定違規行為和/或違反行為守則的行為。本委員會於2021年更新了《道德守則》。
|
| 189 |
| 目錄表 |
|
第303A.12條 |
上市公司的行政總裁(CEO)必須每年證明他或她並不知悉任何違反或違反企業管治上市標準的行為。
此外，首席執行官必須在任何高管之後立即以書面形式通知紐約證券交易所。 知道有任何不符合規定的上市公司。 治理上市標準。
上市公司必須每年向紐約證券交易所提交一份經簽署的書面確認書。此外，每家上市公司必須按照紐約證券交易所規定的臨時書面確認書的要求提交臨時確認書。
|
根據第303A.00條，PAMPA作為外國私人發行人，除年度CEO認證外，應遵守第303A.12條。PAMPA完全遵守適用的 條款。 |
| 第16H項。 | 煤礦安全信息披露 |
不適用。
| 項目16I。 | 披露妨礙檢查的外國司法管轄區。 |
不適用。
| 項目16J。 | 內幕交易政策。 |
不適用。
| 項目16K。 | 網絡安全。 |
我們維持一套全面的程序(“網絡安全 計劃“)評估、識別和管理潛在的網絡安全威脅，包括可能影響我們業務運營的風險 。
網絡安全計劃由我們的 信息安全經理(“CISO”)並由我們的首席信息技術官董事(“CIO”)， 誰領導我們的信息安全團隊，負責它的開發和執行。信息安全團隊由具有信息技術或網絡安全方面的正規教育和學位，或具有信息技術和網絡安全工作經驗，包括安全相關行業相關行業經驗的人員組成。此外，他們還會定期接受有關網絡安全相關主題的更新、培訓和教育。作為我們網絡安全計劃的一部分，信息安全團隊 執行以下活動：
| · | 協調我們為檢測、應對和恢復網絡安全事件而執行的行動，例如對事件進行分類、評估嚴重性、上報、遏制、調查和補救的流程，以及遵守潛在適用的法律義務並減輕品牌和聲譽損害。 |
| · | 使用國家標準與技術研究院(NIST)網絡安全框架來衡量我們的安全態勢並管理風險。 |
| · | 通過不同的軟件和硬件解決方案來監控、檢測和預防網絡安全威脅，以保護我們的環境，例如多因素身份驗證、防火牆、滲透 測試和全天候安全運營中心(SOC)。 |
| · | 為所有員工進行年度網絡安全培訓，目的是加深對信息安全方面的風險、威脅和良好實踐的認識和學習， 在這些方面執行不同的互動計劃。在2023年，我們連續第七年開展了這些培訓。 |
| · | 通過 滲透測試、漏洞掃描和攻擊模擬完成對我們的控件的定期測試。 |
| · | 通過電子郵件和自動安全警報通知CISO任何網絡安全問題。CISO至少每週一次通知CIO在此期間發生的相關事件，如有緊急情況，應召開特別會議或進行溝通。 |
| 190 |
| 目錄表 |
此外，我們的董事會認識到網絡安全在保護公司敏感信息方面的重要性，以及網絡安全事件可能對我們的運營產生的潛在影響。董事會負責監督公司的全面風險管理，包括網絡安全風險，並已將監督責任委託給審計委員會。我們的董事會每年都會收到來自CISO和CIO的有關網絡安全風險和事件的最新信息。這些更新包括有關我們的網絡安全計劃的部署和管理、與網絡安全相關的項目的狀態以及該時期的網絡安全活動等事項的信息。
在2023年，我們成為不同網絡安全威脅的目標，但由於公司採取的措施，沒有攻擊嘗試達到其目標 ，因此這些威脅沒有造成重大損失或對我們的運營產生負面影響。請看風險因素-網絡安全事件，如網絡攻擊，可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響.
| 第17項。 | 財務報表 |
不適用 。
| 第18項。 | 財務報表 |
我們的綜合財務報表 包含在本年度報告中，從F-1頁開始。
| 項目19. | 陳列品 |
作為本年度報告證物的文件 ：
| 1.1 | 修訂及重訂附例(社會性不動產註冊人(英文翻譯)(先前於2022年2月7日提交的6-K(文件編號001-34429)-(電影編號22595514)，並通過引用結合於此。) |
| 2.1 | 註冊人以摩根大通為繼承人的第二份修訂及重訂存款協議表格(先前於2017年2月22日提交作為吾等F-6表格登記聲明(文件編號333-216157)的第99.A號附件，並於此以參考方式併入，經第二份經修訂及重訂存款協議的第1號修正案修訂(先前於2020年11月18日提交作為吾等於F-6POS表格(文件編號333-216157)的登記聲明的第99.A2號附件，並以參考方式併入本文)。 |
| 2(d) | 證券説明 |
| 6 | 賠償追討政策 |
| 8.1 | 泛美航空重要子公司名單 |
| 12.1 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條認證首席執行官古斯塔沃·馬裏亞尼。 |
| 12.2 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，對首席財務官尼古拉·S·明德林進行認證。 |
| 13.1 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發的高級船員證書 |
| 13.2 | Gaffney，Cline&Associates Inc.的儲量報告，日期為2024年1月31日。 |
| 13.3 | Gaffney，Cline&Associates同意。 |
| 101.INS | XBRL實例文檔 |
| 101.SCH | XBRL分類擴展架構鏈接庫文檔 |
| 101.CAL | XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
| 101.DEF | XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
| 101.LAB | XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
| 101.PRE | XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 |
| 191 |
| 目錄表 |
簽名
註冊人特此證明 它符合提交20-F表格的所有要求，並已正式促使並授權以下籤署人代表其簽署本 年度報告。
| 潘帕能源公司 | ||
| 發信人： | /S/古斯塔沃·馬裏亞尼 | |
| 姓名： 古斯塔沃·馬裏亞尼 頭銜： 首席執行官 | ||
| 發信人： | /s/尼古拉斯·明德林 |
| 姓名： 尼古拉斯·明德林 職務： 首席財務官 | |
日期：2024年4月30日
| 192 |
| 目錄表 |
 |
合併財務報表
截至2023年12月31日和2022年12月31日
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度
(單位：百萬美元(“美元”))
| F-1 |
潘帕能源公司
| 截至2023年和2022年12月31日以及截至2023年、2022年和2021年12月31日的合併財務報表 | |
| 獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID |
F-3 |
| 綜合全面收益表 | F-12 |
| 綜合財務狀況表 | F-14 |
| 綜合權益變動表 | F-16 |
| 綜合現金流量表 | F-18 |
| 合併財務報表附註 | F-19 |
| F-2 |
獨立註冊公眾報告 會計師事務所
致本公司董事會及股東
Pampa Energía Sociedad anónima(Pampa Energía S.A.)
關於財務報表和財務報告內部控制的意見
我們已審計了隨附的Pampa Energía Social Anónima(Pampa Energía S.A.)合併財務報表。截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日的綜合全面收益表、權益變動表及截至2023年12月31日止三個年度各年度的相關綜合全面收益表、權益變動表及現金流量表，包括相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們還審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
吾等認為，上文所述的綜合財務報表按國際會計準則委員會頒佈的《國際財務報告準則》 ，在各重大方面公平地反映本公司於2023年12月31日、2023年及2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日止三個年度的經營業績及現金流量。此外，我們認為，截至2023年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制 -集成框架(2013)由COSO發佈。
意見基礎
公司管理層負責這些合併財務報表，維護對財務報告的有效內部控制，並評估對財務報告的內部控制的有效性，包括在第15項下的管理層關於財務報告內部控制的年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司的合併財務報表以及公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法 以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須對公司保持獨立性。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。 這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表 是否沒有因錯誤或舞弊而導致的重大錯報，以及是否在所有重大方面 保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計 包括執行程序以評估合併財務報表重大錯報的風險，無論是由於錯誤還是欺詐，並執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的數額和披露的證據。我們的審計還包括評估使用的會計原則和管理層做出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。 我們對財務報告的內部控制審計包括瞭解財務報告的內部控制， 評估存在重大弱點的風險，以及基於評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性 。我們的審計還包括在這種情況下執行我們認為必要的其他程序。 我們相信我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
普萊斯·沃特豪斯公司，Bouchard 557，8這是C1106ABG-阿根廷布宜諾斯艾利斯自治市
電話：+(54.11)4850.0000，www.pwc.com/ar
| F-3 |
| |
財務報告內部控制的定義和侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個 過程，旨在根據公認的會計原則為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制 包括以下政策和程序：(I)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(Ii)提供合理保證，確保交易 被記錄為必要的，以便根據公認的會計原則編制財務報表，以及 公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或檢測錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測 可能會因為條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來提供對關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露的單獨意見。
已探明油氣儲量估計對油氣分部財產、廠房和設備及已分配商譽的影響。
如綜合財務報表附註7及附註11.2所述，截至2023年12月31日，本公司於石油及天然氣部門的綜合物業、廠房及設備結餘賬面淨值為113.8萬美元，分配予石油及天然氣部門的商譽結餘為3,500萬美元，而截至2023年12月31日止年度的折舊支出為1.66億美元。如附註6.1.7所述已整合根據財務報表，本公司管理層估計石油和天然氣儲量，用於確定石油和天然氣領域使用的財產、廠房和設備的折舊，以及評估分配給石油和天然氣部門的這些資產和商譽的可回收性。在估計已探明和未探明的儲量和未來的生產概況、開發成本和價格方面存在許多不確定性，包括生產商無法控制的幾個因素。儲量工程是一種主觀估計地下儲集量的過程，涉及到一定程度的不確定性。儲量估計取決於截至估計日期的現有工程和地質數據的質量， 取決於對其的解釋和判斷。由於一系列因素的變化，可能有必要定期修訂估計的石油和天然氣儲量和相關的未來現金淨流量 ，這些因素與油藏性能、新鑽探、石油和天然氣價格、成本、技術進步、新的地質或地球物理數據和其他經濟因素有關。石油和天然氣儲量的估計是由受僱的專家，特別是石油工程師編制的，並由公司聘請的獨立專家進行審計。
| F-4 |
| |
我們確定執行與已探明油氣儲量估計對油氣部門財產、廠房和設備的影響有關的程序以及 已分配商譽是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是管理層在編制石油和天然氣儲量估計時的重大判斷，包括使用專家，這反過來又導致審計師在執行評估程序時做出高度的判斷和努力，以評估在制定與未來生產概況、開發成本和價格相關的估計時使用的重大假設。
解決這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對已整合財務報表。
這些程序包括測試與管理層估計的石油和天然氣儲量有關的控制措施的有效性。這些程序還包括評估管理層在制定這些估計時使用的方法和重要假設，
與未來生產概況、開發成本和價格有關。管理層聘請的專家的工作被用於執行評估這些已探明石油和天然氣儲量估計的合理性的程序。作為使用這項工作的基礎，瞭解了專家的能力、能力和客觀性，以及他們的方法和假設。執行的程序還包括對公司聘用的專家使用的數據進行測試，並對他們的調查結果進行評估。評估與已探明石油及天然氣儲量估計有關的重大假設
還涉及獲取證據以支持假設的合理性，包括所使用的假設考慮到公司過去的業績是否合理，以及它們是否與審計其他領域獲得的證據相一致
。執行的程序還包括測試石油和天然氣儲量的估計是否適當地包括在公司折舊費用的確定以及石油和天然氣部門的非財務資產減值評估中。
非財務長期資產減值與石油和天然氣部門內的Rincón del Mangrullo和El Tordillo/la Tapera現金產生單位有關
如綜合財務報表附註7所述，截至2023年12月31日，本公司石油和天然氣部門的綜合財產、廠房和設備餘額為113.8萬美元。根據附註6.1.1。和11.1.1截至2023年12月31日，存在與Rincón del Mangrullo和El Tordillo/la Tapera現金產生單位(CGU)相關的內部和外部減值指標。 管理層定期分析其非金融長期資產的可回收性，或當 情況的事件或變化表明其可回收額可能低於其賬面價值時。為了評估是否有證據表明CGU可能受到影響，我們分析了外部和內部信息來源。可收回金額為使用價值及公允價值減去處置成本兩者中較高者。管理層已使用價值來確定可收回的金額。使用價值是基於預期來自CGU的未來現金流量淨值的現值，使用 考慮的業務分部和運營地理位置的經濟條件的貼現率來確定。管理層的評估 是否存在損害指標以及 現金流預測包括與產品參考價格、每種產品類型的未來需求、成本演變有關的關鍵判斷和假設， 宏觀經濟 變量，例如通貨膨脹和匯率以及 折扣率。
| F-5 |
| |
在評估減值指標的存在和制定非金融長期資產的可回收價值計量時，我們確定執行與石油和天然氣部門的Rincón del Mangrullo和el Tordillo/la Tapera CGU相關的非金融長期資產減值程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是管理層的關鍵判斷。這又導致審計師高度的判斷力、評估管理層評估減值指標和現金流預測的程序的主觀性和努力，以及與產品參考價格、每種產品的未來需求、成本演變、通貨膨脹、匯率和貼現率等宏觀經濟變量相關的關鍵假設。此外， 審計工作涉及使用具有專業技能和知識的專業人員來協助我們執行這些程序並評估 獲得的審計證據。
Addressing the matter involved performing procedures and evaluating audit evidence in connection with forming our overall opinion on the consolidated financial statements. These procedures included testing the effectiveness of controls relating to management’s impairment assessment, including controls over the valuation of the Company’s non-financial long-lived assets. These procedures also included, among others, evaluating the determination of the Company’s CGUs, as well as the allocation of the assets and liabilities thereto; evaluating the reasonableness of management’s assessment over the existence of impairment indicators; testing management’s process for developing the value in use estimate; evaluating the appropriateness of the discounted cash flow model, as well as the mathematical precision of the calculations; testing the completeness, accuracy, and relevance of underlying data used in the model; and evaluating the key assumptions used by management related to reference prices for products, future demand per type of product, costs evolution, macroeconomic variables such as inflation and exchange rates, and the discount rate. Evaluating management’s assumptions involved evaluating whether the assumptions used by management were reasonable considering (i) the current and past performance of the CGUs, (ii) the consistency with external market and industry data, and (iii) whether these assumptions were consistent with evidence obtained in other areas of the audit. Professionals with specialized skill and knowledge were used to assist in the evaluation of the Company’s discounted cash flow model and the discount rate. The procedures performed also included evaluating the sufficiency of the information disclosed in the consolidated financial statements regarding the evaluation of the recoverable value of long-lived non-financial assets.
收購Rincón de Aranda的額外權益 並撤資Greenwind S.A.—所收購資產和所承擔負債的公允價值確定
如綜合 財務報表附註4.4.5和5.2.6所述，2023年8月16日，公司完成了對Rincón de Aranda區塊額外45%權益的收購，實現了該區塊的100%權益，並作為協議的一部分，轉讓了其在 Greenwind S.A.的100%股權，唯一的資產是馬裏奧·塞佈雷羅風力發電場截止日期，公司確定了所收購資產和所承擔負債的公允價值，金額為8580萬美元，並記錄了660萬美元的收益，以反映先前持有的Rincón de Aranda區塊55%股權的公允價值，以及20萬美元的收益，以反映資產置換的結果。本公司管理層在估計所收購資產 和所承擔負債的公允價值時應用了重大判斷，其中涉及使用有關產品參考價格 、每種產品類型的未來需求、成本演變和宏觀經濟變量（如通貨膨脹、匯率和 貼現率）的關鍵估計和假設。
| F-6 |
| |
我們確定執行 有關收購Rincón de Aranda額外權益和撤資Greenwind S.A.的程序的主要考慮因素是，—所收購資產和承擔負債的公允價值的確定是一項關鍵審計事項：（i）管理層在確定所收購資產和承擔負債的公允價值時的關鍵判斷，這反過來導致審計師在應用與管理層公允價值估計相關的程序時的高度判斷和 主觀性；（ii）在評估 管理層關於產品參考價格、每種產品的未來需求、成本演變 和宏觀經濟變量（如通貨膨脹、匯率和貼現率）的關鍵假設方面所做的重大審計工作；及（iii）審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員。
Addressing the matter involved performing procedures and evaluating
audit evidence in connection with forming our overall opinion on the consolidated financial statements. These procedures included testing
the effectiveness of controls relating to acquisition accounting, including controls over management’s valuation of the fair value
of assets acquired and liabilities assumed and controls over development of the assumptions related to reference prices for products,
future demand per type of product, costs evolution and macroeconomic variables such as inflation, exchange rates and the discount rate.
These procedures also included, among others, (i) reading the purchase agreement; (ii) testing management’s cash flow projections
used to estimate the fair value of assets acquired and liabilities assumed, which included evaluating the reasonableness of key
assumptions used by management related to reference prices for products, future demand per type of product, costs evolution and macroeconomic
variables such as inflation, exchange rates and the discount rate. Evaluating management’s assumptions involved evaluating whether
the assumptions used by management were reasonable considering (i) the current and past performance of the acquired business, (ii) the
consistency with external market and industry data, and (iii) whether these assumptions were consistent with evidence obtained in other
areas of the audit. Professionals with specialized skill and knowledge were used to assist in evaluating the appropriateness of valuation
method and the reasonableness of the discount rate. The discount rate was evaluated by considering the cost of capital of comparable businesses
and other industry factors. The procedures performed also included evaluating the sufficiency of the information disclosed in the consolidated
financial statements regarding business combination.
| /s/ |
| /s/Carlos Martin Barbafina（Partner） |
自治市
自2006年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
| F-7 |
|
術語表
以下並非技術定義 ，但有助於讀者理解本公司合併財務報表附註中使用的某些術語 。
| 條款 | 定義 |
| adr | 美國存託憑證 |
| AFIP | 聯邦公共收入管理局 |
| BCBA | 布宜諾斯艾利斯證券交易所 |
| BCRA | 阿根廷央行 |
| BNA | 阿根廷國民銀行 |
| 博 | 《政府公報》 |
| CAMMESA | Compañía Administration del Mercado Eléctrico Mayorista S.A. |
| CB | 公司債券 |
| CC | 聯合循環 |
| CENCH | 碳氫化合物非常規開採特許權 |
| CGU | 現金產生單位 |
| CIESA | Compañía de Inversies de Energía S.A. |
| 中國鋼鐵工業協會 | Comercializadora e Inversora S.A |
| 契泰萊茨 | Compañía Inversora en Transmisión Eléctrica Citelec S.A. |
| CNV | 阿根廷國家證券委員會 |
| CPB | Piedra Buena熱電廠 |
| CPI | 居民消費價格指數 |
| CSJN | 阿根廷最高法院 |
| CTB | CT Barragán S.A. |
| CTEB | 恩塞納達·巴拉甘熱電廠 |
| CTG | Güemes熱電廠 |
| CTGEBA | 熱內爾巴熱電廠 |
| CTIW | 英傑尼羅·懷特發電廠 |
| CTLL | 洛馬拉拉塔熱電廠 |
| CTPP | 帕克·皮拉爾發電廠 |
| F-8 |
| |
術語表：（續）
| 條款 | 定義 |
| 厄瓜多爾TLC/PB18 | EcuadorTLC S.A.（現為Pampa Bloque 18） |
| edenor | Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. |
| Emesa | Empresa Mendocina de Energía S.A. |
| Enargas | 國家天然氣監管機構 |
| enarsa | Energía Argentina S.A. |
| ENRE | 國家電力管理局 |
| Gasa | 阿根廷發電公司 |
| 青風 | 綠風股份有限公司 |
| 顧 | 大用户 |
| GU300 | 需求超過300 kW的大型用户 |
| 古迪 | 經銷商的大用户 |
| 古馬 | 主要大型用户 |
| GUME | 小型大型用户 |
| 嗨 | 水力發電 |
| HIDISA | Hidroeléctrica Diamante S.A. |
| 希尼薩 | Hidroeléctrica Los Nihuiles S.A. |
| HPPL | Hidroeléctrica Pichi Picún Leufú |
| 國際會計準則 | 國際會計準則 |
| 國際會計準則委員會 | 國際會計準則理事會 |
| IFRIC | 國際財務報告解釋委員會 |
| 國際財務報告準則 | 國際財務報告準則 |
| indec | 國家統計和普查局 |
| ipim | 國內批發價格指數 |
| LGS | 阿根廷商業組織法 |
| 液化天然氣 | 液化天然氣 |
| 墊 | WEM的遠期市場 |
| mater | 可再生能源遠期市場 |
| F-9 |
| |
術語表：（續）
| 條款 | 定義 |
| MBtu | 百萬BTU |
| MEyM | 能源和礦產部 |
| MLC | 外匯市場 |
| mvar | 無功千伏特安 |
| 兆瓦 | 兆瓦 |
| 紐交所 | 紐約證券交易所 |
| OCP | Oleoductos de Crudos Pesados Ltd |
| OCPSA | Oleoductos de Crudos Pesados S.A. |
| 奧爾德瓦爾 | Oleoductos del Valle S.A. |
| 阿勞科體育 | Arauco風力發電場 |
| PEB | 玻利維亞潘帕能源股份有限公司 |
| 鋼筆 | 聯邦行政部門 |
| PEPE II | Pampa Energía II風力發電場 |
| PEPE III | Pampa Energía III風力發電場 |
| PEPE IV | Pampa Energía IV風力發電場 |
| PEPE VI | Pampa Energía VI風力發電場 |
| 比薩 | Pampa Inversies S.A. |
| refinor | Refinería del Norte S.A. |
| RTI | 關税結構審查 |
| RTT | 過渡關税制度 |
| SACDE | 阿根廷建設和戰略發展協會 |
| 硒 | 能源部長 |
| 美國證券交易委員會 | 美國證券交易委員會 |
| TG | 燃氣輪機 |
| TGS | 南方天然氣運輸公司。 |
| The Company/Pampa | 潘帕能源公司 |
| F-10 |
| |
術語表：（續）
| 條款 | 定義 |
| 集團 | Pampa Energia S.A.及其子公司 |
| TJSM | 聖馬丁聖馬丁公司 |
| TMB | Termoeléctrica Manuel Belrano S.A. |
| 轉接 | Empresa de Transporte de Energía Eléctrica por Distribución TronCal de la Provincia de |
| 特蘭塞納 | Compañía de Transporte de Energía Eléctrica en Alta Tensión Transener S.A. |
| 電視 | 蒸氣渦輪 |
| 美元 | 美元 |
| 變量 | Vientos de Arauco Renovables S.A.U |
| 增值税 | 增值税 |
| VS SLU | Vientos Solutions S.L.U |
| WAccess | 加權平均資本成本 |
| WEM | 電器批發市場 |
| YPF | YPF S.A. |
| $ | 阿根廷比索 |
| F-11 |
| |
綜合全面收益表
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
| 注意事項 | 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||||
| 收入 | 8 | |||||||
| 銷售成本 | 9 | ( |
( |
( | ||||
| 毛利 | ||||||||
| 銷售費用 | 10.1 | ( |
( |
( | ||||
| 行政費用 | 10.2 | ( |
( |
( | ||||
| 勘探費 | 10.3 | ( |
||||||
| 其他營業收入 | 10.4 | |||||||
| 其他運營費用 | 10.4 | ( |
( |
( | ||||
| 不動產、廠場和設備、無形資產和存貨的減值 | ( |
( |
( | |||||
| （減值）收回金融資產減值 | ( |
|||||||
| 應佔聯營公司及合營企業溢利 | 5.3.2 | ( |
||||||
| 出售/收購公司權益的利潤 | ||||||||
| 營業收入 | ||||||||
| 財政收入 | 10.5 | |||||||
| 財務成本 | 10.5 | ( |
( |
( | ||||
| 其他財務業績 | 10.5 | ( | ||||||
| 財務結果，淨額 | ( |
( | ||||||
| 所得税前利潤 | ||||||||
| 所得税 | 10.6 | ( |
( |
( | ||||
| 本年度來自持續經營業務的利潤 | ||||||||
| 本年度來自終止經營業務的虧損 | 5.2.1 | ( | ||||||
| 年度最佳利潤 | ||||||||
| 其他全面收益（虧損）。 | ||||||||
| 不會重新分類為損益的項目 | ||||||||
| 與確定福利計劃有關的結果 | ( |
( |
( | |||||
| 所得税 | ||||||||
| 翻譯上的交流分歧 | ( |
|||||||
| 可重新分類為損益的項目 | ||||||||
| 翻譯上的交流分歧 | ( |
|||||||
| 年內來自持續經營業務的其他全面（虧損）收入 | ( |
|||||||
| 年內來自已終止經營業務的其他全面收益 | 5.2.1 | |||||||
| 本年度其他全面（虧損）收益 | ( |
|||||||
| 本年度全面收益總額 |
| F-12 |
| |
綜合全面收益表 （續）
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
| 注意事項 | 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||||
| 本年度的總收入(虧損)可歸因於： | ||||||||
| 該公司的所有者 | ||||||||
| 非控制性權益 | ( | |||||||
| 總計 當年收入（損失） | ||||||||
| 本年度公司所有者應佔總收入(虧損)： | ||||||||
| 持續經營業務 | ||||||||
| 終止經營業務 | ( | |||||||
| 總計 歸屬於公司所有者的年度收入 | ||||||||
| 全年綜合收益(虧損)總額，歸因於： | ||||||||
| 本公司的業主 | ||||||||
| 非控制性權益 | ( | |||||||
| 總計 當年綜合收益 | ||||||||
| 本年度公司所有者應佔綜合收益(虧損)總額： | ||||||||
| 持續經營業務 | ||||||||
| 終止經營業務 | ( | |||||||
| 總計 歸屬於公司所有者的年度全面收益（虧損） | ||||||||
| 公司股東應佔每股收益(虧損) | ||||||||
| 持續運營的基本和稀釋後每股收益 | 13.2 | |||||||
| 非持續經營產生的每股基本和攤薄虧損 | 13.2 | |||||||
| 每股基本和稀釋收益總額 | 13.2 |
附註是這些合併財務報表不可分割的一部分。
| F-13 |
| |
綜合財務狀況表
截至2023年12月31日和2022年12月31日
(In百萬美元—除非另有説明）
| 注意事項 | 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 資產 | |||||
| 非流動資產 | |||||
| 財產、廠房和設備 | 11.1 | ||||
| 無形資產 | 11.2 | ||||
| 使用權資產 | 19.1.1 | ||||
| 遞延税項資產 | 11.3 | ||||
| 對聯營公司和合資企業的投資 | 5.3.2 | ||||
| 按攤銷成本計算的金融資產 | 12.1 | ||||
| 按公允價值計提損益的金融資產 | 12.2 | ||||
| 其他資產 | |||||
| 貿易和其他應收款 | 12.3 | ||||
| 非流動資產總額 | |||||
| 流動資產 | |||||
| 盤存 | 11.4 | ||||
| 按攤銷成本計算的金融資產 | 12.1 | ||||
| 按公允價值計提損益的金融資產 | 12.2 | ||||
| 貿易和其他應收款 | 12.3 | ||||
| 現金和現金等價物 | 12.4 | ||||
| 流動資產總額 | |||||
| 總資產 |
| F-14 |
| |
合併財務狀況表(續)
截至2023年12月31日和2022年12月31日
(In百萬美元—除非另有説明）
| 注意事項 | 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 股東權益 | |||||
| 股本 | |||||
| 股本調整 | |||||
| 股票溢價 | |||||
| 庫存股調整 | |||||
| 國庫股成本 | ( |
( | |||
| 法定準備金 | |||||
| 自願準備金 | |||||
| 其他儲備 | ( |
( | |||
| 其他綜合(虧損)收入 | ( |
||||
| 留存收益 | |||||
| 公司所有者應佔權益 | |||||
| 非控制性權益 | |||||
| 總股本 | |||||
| 負債 | |||||
| 非流動負債 | |||||
| 條文 | 11.5 | ||||
| 所得税和最低名義所得税規定 | 11.6 | ||||
| 遞延税項負債 | 11.3 | ||||
| 固定福利計劃 | 11.8 | ||||
| 借款 | 12.5 | ||||
| 貿易和其他應付款 | 12.6 | ||||
| 非流動負債總額 | |||||
| 流動負債 | |||||
| 條文 | 11.5 | ||||
| 所得税納税義務 | 11.6 | ||||
| 納税義務 | 11.7 | ||||
| 固定福利計劃 | 11.8 | ||||
| 應付工資和社會保障 | 11.9 | ||||
| 衍生金融工具 | |||||
| 借款 | 12.5 | ||||
| 貿易和其他應付款 | 12.6 | ||||
| 流動負債總額 | |||||
| 總負債： | |||||
| 負債和權益總額 |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
| F-15 |
| |
綜合權益變動表
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
| 可歸因於業主 | |||||||||||||||||||||||||||
| 公司的持股人 | 留存收益 | ||||||||||||||||||||||||||
| 股本 | 股本調整 | 股票溢價 | 國庫股 | 庫存股調整 | 國庫股成本 | 法定準備金 | 自願準備金 | 其他儲備 | 其他全面收益/（損失） | 留存收益（累計損失） | 小計 | 非控制性權益 | 總股本 | ||||||||||||||
| 2020年12月31日的餘額 | ( |
( |
( |
( |
|||||||||||||||||||||||
| 法定及自願儲備章程 | ( |
||||||||||||||||||||||||||
| 減資 | ( |
( |
( |
||||||||||||||||||||||||
| 庫藏股收購 | ( |
( |
( |
( |
( | ||||||||||||||||||||||
| 股票補償計劃 | |||||||||||||||||||||||||||
| 出售子公司 | ( |
( | |||||||||||||||||||||||||
| 本年度利潤（虧損） | ( |
||||||||||||||||||||||||||
| 本年度其他全面收益 | |||||||||||||||||||||||||||
| 截至2021年12月31日的餘額 | ( |
( |
|||||||||||||||||||||||||
| 法定及自願儲備章程 | ( |
( |
|||||||||||||||||||||||||
| 減資 | ( |
||||||||||||||||||||||||||
| 庫藏股收購 | ( |
( |
( | ||||||||||||||||||||||||
| 年度最佳利潤 | |||||||||||||||||||||||||||
| 本年度其他全面收益 | |||||||||||||||||||||||||||
| 截至2022年12月31日的餘額 | ( |
( |
|||||||||||||||||||||||||
| F-16 |
| |
綜合權益變動表（續）
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
| 可歸因於業主 | |||||||||||||||||||||||||
| 公司的持股人 | 留存收益 | ||||||||||||||||||||||||
| 股本 | 股本調整 | 股票溢價 | 庫存股調整 | 國庫股成本 | 法定準備金 | 自願準備金 | 其他儲備 | 其他綜合收益 | 留存收益 | 小計 | 非控制性權益 | 總股本 | |||||||||||||
| 截至2022年12月31日的餘額 | ( |
( |
|||||||||||||||||||||||
| 法定及自願儲備章程 | ( |
||||||||||||||||||||||||
| 減資 | ( |
||||||||||||||||||||||||
| 股息分配 | ( |
( | |||||||||||||||||||||||
| 本年度利潤 | |||||||||||||||||||||||||
| 本年度其他全面虧損 | ( |
( |
( |
( | |||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的餘額 | ( |
( |
( |
||||||||||||||||||||||
附註是這些綜合財務報表的組成部分 。
| F-17 |
| |
合併現金流量表
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
| 注意事項 | 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | ||||
| 經營活動的現金流： | |||||||
| 本年度來自持續經營業務的利潤 | |||||||
| 將淨利潤與經營活動的現金流量進行調整 | 14.1 | ||||||
| 經營性資產和負債的變動 | 14.2 | ( |
( |
( | |||
| 非持續經營的經營活動產生的現金淨額 | 5.2.1 | ||||||
| 經營活動產生的現金淨額 | |||||||
| 投資活動產生的現金流 | |||||||
| 購置財產、廠房和設備的付款 | ( |
( |
( | ||||
| 支付無形資產收購款項 | ( |
( | |||||
| 出售(支付)公共證券和股票收購的收款，淨額 | ( |
( | |||||
| 回收(認購)共同基金，淨額 | ( |
||||||
| 收購公司的付款 | ( |
( |
( | ||||
| 收集公司銷售中的股權 | |||||||
| 不動產、廠場和設備銷售收款 | |||||||
| 無形資產銷售收款 | |||||||
| 收到的股息 | |||||||
| （付款）收取貸款 | ( |
||||||
| 用於投資活動的非持續經營所得現金淨額 | 5.2.1 | ( | |||||
| 用於投資活動的現金淨額 | ( |
( |
( | ||||
| 融資活動產生的現金流 | |||||||
| 借款收益 | 12.5 | ||||||
| 支付借款 | 12.5 | ( |
( |
( | |||
| 支付借款利息 | 12.5 | ( |
( |
( | |||
| 購買庫藏股的付款 | ( |
( | |||||
| 回購公司債券 | 12.5 | ( |
( |
( | |||
| 租賃付款 | ( |
( |
( | ||||
| 股息的支付 | ( |
||||||
| 用於非持續經營籌資活動的現金淨額 | 5.2.1 | ( | |||||
| 用於融資活動的現金淨額 | ( |
( |
( | ||||
| 增加(減少)現金和現金等價物 | ( |
( | |||||
| 年初的現金和現金等價物 | 12.4 | ||||||
| 年初重新分類為持作出售資產的現金和現金等價物 | 5.2.1 | ||||||
| 現金和現金等價物產生的匯兑差額 | ( |
( |
|||||
| 增加(減少)現金和現金等價物 | ( |
( | |||||
| 年終現金和現金等價物 | 12.4 |
附註是這些綜合財務報表的組成部分 。
| F-18 |
| |
合併財務報表附註
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度
（除非另有説明，單位：百萬美元）
注1: 一般信息
1.1公司概況
該公司是阿根廷一家完全整合的電力公司，參與了電力、石油和天然氣價值鏈。
在發電領域，截至2023年12月31日，公司直接和通過其子公司和合資企業擁有5，332兆瓦的裝機容量，約佔阿根廷裝機容量的12%，是該國四大獨立發電機之一。此外， 該公司目前正在進行一個過程，以增加其裝機容量額外140兆瓦。
在石油和天然氣領域，公司 在天然氣和石油勘探和生產領域開展了重要活動，截至2023年12月31日，在阿根廷的12個生產區和5個勘探區的運營達到了1030萬立方米/天的天然氣和480萬桶油當量/天的生產水平。 其主要天然氣生產區塊位於內烏肯省和裏奧內格羅省。
在石油化工部門，業務 位於阿根廷，公司在阿根廷經營着兩個生產苯乙烯、合成橡膠和聚苯乙烯的高複雜性工廠， 國內市場份額在91%至100%之間。
最後，通過控股及其他 板塊，公司參與輸電及油氣運輸業務。在輸電業務方面， 公司共同控制Citelec，該公司擁有Transener的控股權益，Transener是一家在阿根廷從事22，391公里高壓輸電網絡的運營和維護的公司，在阿根廷輸電市場佔有86%的份額。在天然氣運輸業務方面，本公司共同控制CIESA，該公司持有TGS的控股權益，TGS是一家擁有阿根廷中部、西部和南部9，248公里天然氣管道運輸天然氣特許權的公司，並且 還通過位於巴尼亞布蘭卡的Cerri Complex從事天然氣液體的加工和銷售，在布宜諾斯艾利斯省 ，除了在Vaca Muerta的頁巖氣運輸和調節。此外，本公司擁有OCP 34.08%的間接權益（見附註5.3.4），OCP是厄瓜多爾輸油管道的特許公司，其輸送能力為45萬桶/日。 此外，該分部包括向相關公司提供的諮詢服務。
| F-19 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注1：（續）
1.2經濟背景
本公司在經濟環境下運營 ，主要變量因國內和國際領域的政治和經濟事件而經歷波動。
在地方層面，阿根廷經濟 在2023年上半年受到影響，連續第三年受到影響， 拉尼娜天氣現象， 延長了乾旱期，影響了農業生產，對出口和財政收入產生了重大不利影響。 因此，在2023年8月底，國際貨幣基金組織批准放寬該國的某些財政和貨幣目標 ，獲得約75億美元的資金，並承諾實施新的一攬子政策。
最後，2023年12月10日，阿根廷新政府 上任，提議推進經濟放松管制和一系列旨在 釋放在該國投資和經營的限制的結構性改革。在其首批措施中，2023年12月21日，PEN行政命令第2023號。頒佈了 70/23 "阿根廷經濟重建的基礎"，宣佈在2025年12月31日之前在經濟、金融、 財政、行政、社會保障、關税、衞生和社會事務方面進入公共緊急狀態，併為經濟放松管制 和國家改革奠定了基礎，並規定對不同法律制度進行廣泛修改。PEN行政命令旨在修改300項法律， 包括勞動力市場、海關法規和上市公司地位等改革。雖然PEN行政命令 必須至少由國民議會的一個議院討論和批准，但考慮到一系列允許暫停某些修改的司法行動，其條款自2023年12月29日起部分生效。
關於能源行業， 2023年8月，總統府Néstor Kirchner天然氣管道新的Tratayén—Salliqueló段的運輸運營開始，預計將產生財政和生產效益， 該國更好的就業、生產和能源供應指標，以及其他好處，如生產省份的特許權使用費增加，以及由於進口減少而節省的外匯。上述措施得到了北部天然氣管道改造的補充，預計該管道將從瓦卡穆埃爾塔向阿根廷北部的七個省份輸送天然氣，這些省份目前從玻利維亞進口。此外，在第二個例子中，這些工程將允許向前推進向智利北部和巴西的出口。
| F-20 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注1：（續）
此外，2023年12月18日，PEN發佈了第55/23號行政命令，宣佈國家能源部門包括髮電、輸電和配電以及天然氣運輸和配電進入緊急狀態，有效期至2024年12月31日。
總的來説，嚴重乾旱惡化了經濟狀況，加深了現有的宏觀經濟失衡。阿根廷經濟創紀錄
波動性和不確定性的背景 於本綜合財務報表發佈日期繼續存在。新政府提出的改革已經開始了立法討論進程。目前無法預見這些措施的演變，也無法預見可能宣佈的任何新措施。
公司的管理層將永久 監控影響其業務的變量的演變，以確定其行動方針並確定對其資產 和財務狀況的潛在影響。
應根據這些情況閲讀公司的財務報表 。
注2: 監管框架
2.1一代
2.1.1 生成單元
本公司與 此細分市場相關的收入來自：i）與MAT內的大用户簽訂的銷售合同（東南部第1、281/06號和第281/17號決議）；ii）與CAMMESA的供貨協議 （東南部第220/07號、第21/16號、第287/17號和Renovar計劃）和iii）根據CAMMESA管理的WEM內適用的 條款向現貨市場銷售（自2021年2月起的SE決議第440/21號，自2022年2月起的SE決議第238/22號，自2022年9月起的SE決議第826/22號，自2023年9月起的SE決議第750/23號和自2023年9月起的SE決議第869/23號）。本公司直接或通過其子公司和合資企業持有的發電機組 詳見下文：
| F-21 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
| 截至2023年12月31日的運營： | ||||
| 發電機 | 生成單元 | 技術 | 電源 | 適用制度 (1) |
| CTG | |
|||
| CTG | ||||
| CTG | ||||
| CTG | ||||
| 皮基倫達 | ||||
| CPB | ||||
| CPB | ||||
| CTIW | ||||
| CTLL | ||||
| CTLL | |
|||
| CTLL | |
|||
| CTLL | ||||
| CTGEBA | ||||
| CTGEBA | ||||
| CTGEBA | ||||
| Ecoenergia | ||||
| CTPP | ||||
| CTEB | ||||
| CTEB | ||||
| HIDISA | ||||
| HIDISA | ||||
| HIDISA | ||||
| 希尼薩 | ||||
| HPPL | ||||
| PEPE II | ||||
| PEPE III | ||||
| PEPE IV | ||||
| 阿勞科體育 | ||||
| (1)剩餘的電力容量和能源在現貨市場上得到補償。 | ||||
| 在建設中： | ||||
| 發電機 | 技術 | 容量 | 適用制度 | |
| F-22 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
2.1.2 與MAT內大用户的銷售合同
2.1.2.1
為了鼓勵新發電工程， 2006年，SE批准了第1281/06號決議，其中建立了一個具體的制度，以更高的價格出售給某類GU的新安裝發電機 。
Energy Plus服務包括 發電機、熱電聯產機和自發電機提供額外的發電可用性，截至SE 第1，281/06號決議發佈之日，這些發電機、熱電聯產機和自發電機不是WEM代理商，或者沒有設施或與WEM互連。考慮到：
| - | 這些工廠應有燃料供應和運輸設施； |
| - | GU300使用的能源超過基本需求（2005年的能源消耗），符合雙方協商的價格的 MAT內的Energy Plus協議；以及 |
| - | 對於進入系統的新GU300，其基本需求將等於零。 |
如果發電機無法滿足Energy Plus客户的電力需求 ，則應在市場上以運營邊際成本購買該電力，或者，在無法使用的情況下，通過與其他Energía Plus發電機達成協議，支持 承諾的需求。
目前，公司與其他發電機簽訂了有效的電力供應協議，根據協議，在無法供應的情況下，公司可以購買或出售電力，以支持雙方的合同。
此外，SE通過經修訂的第 567/07號説明確定，GU300不在MAT中購買其過剩需求應支付 過剩需求(“CMIDE”)的平均增量費用。自2018年6月起，根據第28663845/18號SE説明，CMIDE成為$1,200/兆瓦時或臨時調度附加費的較大值。
在這一制度下，該公司—通過 其發電廠CTG，EcoEnergía和CTGEBA—出售其最大金額為283兆瓦的能源和電力容量。Energy Plus合同的價值 大多數以美元計價，或根據CAMMESA的價格變動進行調整。
| F-23 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
2.1.2.2
根據第281/17號決議， MEyM對MATER制度進行了管理，目的是為WEM內的大用户和WEM分銷代理商的 大用户（第27191號法律第9條所涵蓋）設定條件，通過MATER內的個人購買，滿足其從可再生能源（或從 可再生能源自行發電）的需求供應義務。
MATER制度下的可再生能源供應 電力的項目可能不包括在其他薪酬機制中，例如 Renovar回合協議。剩餘能源在現貨市場出售。
最後，在 MATER制度下執行的合同按照WEM程序進行管理和管理。合同條款—壽命、分配優先級、 價格和其他條件，儘管第27，191號法律第9節規定的最高價格—由 雙方自由商定，但承諾的電量受發電機 生產的可再生能源的電力或與其簽訂了購買協議的其他發電機或供應商供應的電力的限制。
第370/22號決議於2022年5月16日獲得通過，該決議擴大了MATER系統，允許銷售可再生能源，以滿足GU向配電公用事業公司購買能源的需求。
根據這項決議，該公司通過其PEPE II，III和IV風力發電場，銷售高達187兆瓦的能源。此外，該公司已開始銷售第三方發電機的 可再生能源，容量為1.14兆瓦。
2.1.2.3
2021年6月16日公佈的SE第551/21號決議修改了根據第281/17號決議建立的調度優先權維護制度。總體而言，它通過在宣佈的期限內或從優先權分配之日起最長24個月內支付每兆瓦5500美元的季度分期付款，取代了授予調度優先權維持擔保的做法。它還規定了在承諾的試運行日期內獲得延期的某些條件，根據項目發展水平和請求的延期期限， 需要每月支付500至1,500美元/兆瓦的分期付款。
此外，它允許 已分配調度優先級但尚未調試的項目繼續執行，保留調度優先級，或放棄此類優先級， 從而釋放傳輸容量。
| F-24 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
作為位於布宜諾斯艾利斯省拉斯阿馬斯的風電場 項目的所有者，公司通知其放棄及時授予的調度優先權的決定，並恢復了 其提供的擔保。因此，CAMMESA通知，由於其沒有針對公司的進一步索賠，已啟動的擔保執行被確定為 無實際意義；因此，截至2021年9月30日， 為此記錄的1250萬美元金額已被收回，並在綜合全面收益表 的"其他營業收入"項下披露。
SE第360/23號決議對有效的優先級調度系統進行了幾次 更改。這些修改包括向MATER中出售的可再生能源發電項目 授予調度優先權，這些項目為相應的輸電擴建和/或相關需求大於10 MW的可再生能源發電項目提供資金。
此外，它還在一年中每個小時都沒有完全可用的走廊中建立了新的參考 調度優先級系統。這樣，調度優先級將具有 典型年能源的92%的注入概率。
此外，它還規定，如果累計調試容量至少為所分配容量的50%，則有關承諾容量的部分 調試項目將僅為 分配容量與已調試容量之間的差額支付調度優先費。
最後，調試功率 容量低於分配功率容量的項目將失去未調試功率容量的調度優先權。
在該決議的框架內， 2023年第三季度，該公司獲得了PEPE VI（第1階段和第2階段）的139，50 MW參考調度優先權。
2.1.3 與CAMMESA的供應協議
2.1.3.1
為了鼓勵新的投資以 增加發電報價，SE通過了第220/07號決議，授權CAMMESA與WEM發電代理商就使用新設備生產的能源簽訂協議。這些將是長期協議，CAMMESA支付的價格應按照SE可接受的回報率補償 代理商的投資。
在本決議的框架內， 公司通過CTB擁有的CTLL熱電廠和CTEB的閉路循環，根據協議獲得79 MW和280 MW機組的報酬。
2.1.3.2
由於國家電力部門進入緊急狀態 ，2016年3月22日，SE發佈了第21/16號決議，呼籲有意提供新 火力發電能力的各方承諾通過WEM在2016/2017年夏季、2017年冬季和 2017/2018年夏季提供。
對於獲獎項目，與CAMMESA簽訂了為期10年的批發購電協議，其報酬由可用電力容量 價格加上所輸送能源的可變非燃料成本和燃料成本（如適用）、扣除罰款和燃料剩餘額組成。 剩餘電力容量在現貨市場出售。
| F-25 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
根據該決議，公司 通過其CTLL、CTIW和CTPP發電廠與CAMMESA簽訂了有效協議，出售總計 305 MW的能源和電力容量。
2.1.3.3
2017年5月10日，SE發佈了第287/17號決議，啟動了熱電聯產項目招標，並在現有設備上關閉CC。項目 應具有較低的比耗（天然氣低於1，680 kcal/kWh，替代液體燃料低於1，820 kcal/kWh），新的 容量不應超過現有的電力傳輸容量；否則，必要的擴展費用將由投標人承擔。
根據該法規，公司
通過其CTGEBA火力發電廠與CAMMESA簽訂了批發電力購買協議，出售總計400 MW的能源和
電力容量，期限為
2.1.3.4
為了實現促進使用可再生能源的第26，190號法律和第27，191號法律所規定的目標，MEyM呼籲在WEM內開展開放輪租賃可再生能源電力（Renovar Programs，第1輪、第1.5輪和第2輪）。這些呼籲旨在分配來自不同技術（風能、太陽能、生物質、沼氣和發電容量不超過50兆瓦的小型水利開發項目）的發電容量 合同。
對於獲獎項目，執行了可再生能源電力供應協議，用於銷售年度承諾電力區塊，為期20年。
此外，還制定了幾項措施， 促進可再生能源發電項目的建設，其中包括税收優惠（增值税提前報銷、 設備在所得税中加速折舊、進口關税減免等）。以及設立可再生能源開發基金（FODER），除其他目標外，其目的是為此類項目的融資提供貸款和出資。
根據Renovar計劃，該公司 與CAMMESA簽訂了一份總容量為99.75兆瓦的PE Arauco的供應合同。
2.1.3.5
2023年3月20日，SE決議號。 165/23號法案獲得通過，修改了適用於MATER和Renovar項目的處罰制度，包括根據Renovar MiniRen項目第三輪授予的項目。對違反承諾能源供應的處罰已納入該系統，從商業調試開始，將分12個月和連續分期進行折****r}，保留了發電機在48個月和連續分期中取消處罰 的選擇權，並應用1.7%的美元違約金。為避免影響項目的 最低維護，為選擇48分期付款 方案的發電機設定了每月交易的20%折扣上限。應用此上限後的餘額將在罰款低於 規定上限的第一筆交易中貼現；如果超過分期付款次數，則將維持該計劃直至全部取消罰款， 如果超過合同期限，則可能會重新安排付款計劃，或將貼現上限提高到交易的40%。
| F-26 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
此外，SE第883/23號決議批准了一個針對Renovar計劃下供應協議的罰款抵消機制，允許通過投資於新的可再生 發電能力來抵消罰款。考慮了拖延、不足和國家成分處罰的可能性。
2.1.3.6
2023年7月27日，SE第621/23號決議啟動了“TerCONF”呼籲與CAMMESA執行可靠的供熱供應協議，允許納入 新的供熱供應，並通過以下方式確保WEM的可靠性和可持續性：（i）向SADI供應，（ii）替代和 火地島發電網現代化。
關於SADI 可靠性和供應的發熱：
| (i) | 該電話會議將考慮任何發電或熱電聯產技術，包括相關的傳輸和/或 燃料基礎設施工程，通過安裝新設備或經驗證使用時間少於15，000小時的設備，增加可靠的電力容量； |
| (Ii) | 協議將不規定燃料管理責任，並根據每種燃料類型的能源確定可變運行和維護 報酬； |
| (Iii) | 協議的價格將考慮以美元/兆瓦—月為單位支付租用電力容量和 支付供應能源； |
| (Iv) | 項目應確定交付點以及與輸電公司的技術連接協議; 和 |
| (v) | 供應維護擔保和從項目授予到合同執行日期 的付款方案被確定為一種履約保證金。 |
2023年9月26日，提交了66個項目，總裝機容量為7，112 MW。Pampa提交了一份關於CTGEBA II的投標書，其發電容量為300兆瓦。 該公司還通過CTB招標了11 MW CC擴建項目。2023年11月24日，根據SE第961/23號決議，兩份標書均已獲得頒發， 並根據招標付款計劃的規定執行了初始付款。然而，2023年12月28日，SE通過通知NO—2023—153876959—APN—SE #MEC指示CAMMESA暫時暫停簽發與投標保函支付和月付款計劃相對應的商業文件。根據該註釋，SE正在評估 招標文件中規定的延期權力的行使。
| F-27 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
2.1.4 現貨市場薪酬
2021年5月19日，SE第440/21號決議規定，基於技術和規模的報酬項目的比索價值增加29%，以及SE第31/20號決議規定的當月最大熱需求小時內產生的發電容量的額外報酬 。
2021年11月，SE第1，037/21號決議， 通過附註NO—2021—108163338—APN—SE #ME提供了額外的過渡性報酬，並暫停 對2021年9月1日至2022年2月28日期間的經濟交易應用利用係數。
2022年4月21日，SE決議第238/22號在《銀行業條例》中公佈。該決議案規定，現貨發電報酬價值較二零二二年二月經濟交易增加30%，較二零二二年六月經濟交易增加10%。它還廢除了利用係數 和SE第1037/21號決議規定的額外過渡性薪酬的適用。
2022年12月14日，通過SE決議
第826/22號，考慮以下增加，對現貨薪酬值進行了修改：i）
此外，SE第826/22號決議從2022年11月經濟交易開始，用高峯時段的差異化薪酬方案取代了最大熱需求時段的薪酬方案。
隨後，通過SE決議號
750/23和SE決議第869/23號，更新了現貨生成的薪酬值，提供了
基於 技術和分辨率的適用薪酬詳見下文。所報告的金額符合截至2021年、2022年及2023年12月31日適用的決議。
2.1.4.1
2.1.4.1.1火力發電機
根據技術和規模確定了發電容量的最低報酬 ，允許擁有常規火力發電廠的發電、熱電聯產和自發電代理商為其發電機組產生的能量和發電容量提供保證可用性承諾，而不是根據MAT和與CAMMESA的供應協議與大用户簽訂的銷售合同。
可用性承諾按季度進行 投標：a）夏季（12月至2月）；b）冬季（6月至8月）和c）'其他'，包括 兩個季度（3月至5月，以及9月至11月），熱電廠對承諾功率容量的報酬 與其遵守情況成比例。
| F-28 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
沒有可用性承諾的發電機的最低報酬 包括以下比額表和價格：
| 技術/規模 |
SE No. 440/21 （美元/兆瓦—月） |
SE No. 826/22 （美元/兆瓦—月） |
SE No. 869/23 （美元/兆瓦—月） |
有可用性承諾的發電機的保證功率 容量的報酬為：
| 期間 |
SE No. 440/21 （美元/兆瓦—月） |
SE No. 826/22 （美元/兆瓦—月） |
SE No. 869/23 （美元/兆瓦—月） |
對於 總裝機容量等於或低於42兆瓦的火力發電廠，採用差別薪酬，直至2022年8月取消。
同樣，根據機組最近十二個月的平均利用率得出的係數 應用於容量報酬：利用率最低為 70%時，收取100%的容量報酬；如果利用率在30%—70%之間，則功率 容量報酬範圍為70%—100%；如果利用率低於30%，則收取70%和60%的電量費 ，直至2020年1月和2021年8月。隨後，該係數的應用於2021年暫停，最終從2022年2月起取消 。
2.1.4.1.2水力發電機
發電容量可用性 獨立於水庫水位、所作貢獻或所產生的費用。此外，在抽水水力發電廠 的情況下，計算可用性時考慮渦輪機和泵的運行。
基本薪酬包括以下 等級和價格：
| 技術/規模 |
SE No. 440/21 （美元/兆瓦—月） |
SE No. 826/22 （美元/兆瓦—月） |
SE No. 869/23 （美元/兆瓦—兆分） |
電力容量的支付由實際容量確定 ，在計算 薪酬時，不計算因計劃和/或約定的維護而導致的不可用小時數。然而，為了考慮發電廠的計劃維護工作的發生率，SME註釋46631495/19規定 在電力容量支付上應用1.05的係數。
| F-29 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
如果水力發電廠 在河道上維護控制結構，且沒有相關發電廠，則 源頭的發電廠採用1.20的係數。
2.1.4.2
在火力發電機的情況下， 根據所使用的燃料類型和運行的能量，為發電量設定了報酬，如下所示：
| 報酬 |
SE No. 440/21 （美元/兆瓦時） |
SE No. 826/22 （美元/兆瓦時） |
SE No. 869/23 （美元/兆瓦時） |
值得強調的是，如果火力發電機組在其最佳調度範圍之外運行，則無論機組輸送的能量如何，發電量的報酬將按安裝 淨容量的60%確認。
就水力發電廠而言， 無論規模如何，發電和運行的能源都確定了以下價格：
| 報酬 |
SE No. 440/21 （美元/兆瓦時） |
SE No. 826/22 （美元/兆瓦時） |
SE No. 869/23 （美元/兆瓦時） |
運行能量的報酬應 與電網的最佳調度相一致；但是，當前的決議並沒有指出否則會產生什麼後果。
在抽水水力發電廠 的情況下，既要考慮發電的能量，又要考慮抽水的能量。此外，如果它作為同步電容器工作，除了運行能量的價格外，根據SE決議第440/21號、第238/22號、第826/22號和第869/23號分別認可77 $/MVAr、145 $/MVAr和367 $/MVAr。
關於 非常規能源產生的能源，無論使用哪種能源，均設定了一個單一的報酬值：
| 報酬 |
SE No. 440/21 （美元/兆瓦時） |
SE No. 826/22 （美元/兆瓦時） |
SE No. 869/23 （美元/兆瓦時） |
調試前產生的能源 將由調度負責機構支付上述報酬的50%。
| F-30 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
2.1.4.3
對於2020年2月至2022年10月期間， 為最大熱需求小時數（hmrt）設定了額外報酬，對應於每月最大熱 發電調度的50小時，分為兩個區塊，每個區塊25小時，以下價格適用於平均容量：
熱單位：
| 期間 | SE No. 440/21 | SE No. 238/22 | ||
|
頭25小時 （美元/兆瓦—小時） |
第二個25小時 （美元/兆瓦—小時） |
頭25小時 （美元/兆瓦—小時） |
第二個25小時 （美元/兆瓦—小時） | |
| - | - | |||
> 50 MW和≤ 300 MW的水力發電機組：
| 期間 | SE No. 440/21 | SE No. 238/22 | ||
|
頭25小時 （美元/兆瓦—小時） |
第二個25小時 （美元/兆瓦—小時） |
頭25小時 （美元/兆瓦—小時） |
第二個25小時 （美元/兆瓦—小時） | |
| - | - | |||
水電機組≤50兆瓦：
| 期間 | 編號440/21 | 編號238/22 | ||
|
頭25小時 （美元/兆瓦—小時） |
第二個25小時 （美元/兆瓦—小時） |
頭25小時 （美元/兆瓦—小時） |
第二個25小時 （美元/兆瓦—小時） | |
| - | - | |||
自2022年11月起，針對高峯時段產生的能源建立了差異化 薪酬方案，適用於火力發電機和水力發電機， 價值相當於高峯時段（下午6時至11時）產生的能源現價價值的兩倍。12月、1月、2月、6月、7月和8月的每一天，以及3月、4月、5月、9月、10月和11月相同時間的一次此類價值。
2.1.4.4
2023年2月7日的SE第59/23號決議建立了一個系統，聯合循環的所有者可以通過與CAMMESA簽署可用性和效率優化協議來選擇加入。該協議考慮到可用性承諾為
| F-31 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
公司與CAMMESA 就CTLL和GTGEBA發電廠的聯合循環執行了協議。此外，CTB與CAMMESA就其開式循環的 GT機組執行了一項協議。在所有情況下，協議的有效期為2023年3月1日至2028年2月29日。
2.1.4.5
SE第95/13號決議規定的暫停 MAT內的合同（不包括來自差別薪酬計劃的合同）仍然有效。
2.1.5 火力發電廠的燃料供應
2019年12月27日，生產發展部第12/19號決議恢復了CAMMESA發電用燃料供應集中計劃 （Energy Plus制度下的發電機和SE第287/17號決議下的批發電力購買協議除外）。
2020年12月，考慮到燃氣計劃的實施(見注2.2.4.1)，通過了SE第29354/20號決議，根據發電機組在集中調度方案下運行所需的燃料，制定了新的調度順序。
SE第354/20號決議確定了 CAMMESA在電力調度中應優先考慮的天然氣量。在這個意義上，確定了CAMMESA使用的固定量，包括： i）CAMMESA與加入GasAr計劃的生產商簽訂的合同對應的量；ii）與加入GasAr計劃的生產商執行的合同對應的量，（這些數量將由 加入的生產商從其應根據GasAr計劃與CAMMESA簽訂合同的適用配額中扣除），以及；iii）滿足ENARSA與Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos（"YPFB"）簽訂的供應協議項下的"不收不付"（"TOP"）義務的數量。
此外，根據考慮TOP義務的天然氣配額分配，設置了電力調度優先級 方案。為此，設置了以下 優先級（在每個優先級中，根據發電機的生產成本設置代理順序）：
| (i) | 調度優先級1：根據ENARSA指定的TOP玻利維亞條件，供應天然氣配額 的發電機、自備發電機和/或聯合發電機。如果有燃料儲備義務的發電機有選擇地從ENARSA獲得玻利維亞的天然氣，則該數量將包括在該配額中。 |
| (Ii) | 調度優先級2：由CAMMESA供應的發電機、自備發電機和/或聯合發電機，其天然氣配額從集中的數量清單中一直到每個合同的頂部。 |
| (Iii) | 調度優先級3：由CAMMESA供應的發電機、自備發電機和/或聯合發電機，其天然氣配額來自集中量清單，用於每日最大數量減去與每個合同的TOP對應的數量。 |
| (Iv) | 調度優先級4：由CAMMESA提供的天然氣或LNG的發電機、自備發電機和/或聯合發電機，來自CAMMESA的其他確定承諾。 |
| F-32 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
| (v) | 調度優先級5：由CAMMESA和/或發電商根據供應來源獲得的未分配、現貨天然氣合同中的天然氣配額供應的發電機、自備發電機和/或聯合發電機。 在發電機自帶燃料的情況下，確認的最大金額將是相應的參考價格。 |
關於與供應這些燃料相關的成本，已確定電力需求將承擔（除其他外）規定的運輸成本、天然氣成本和適用的TOP義務。
擁有購買燃料供應可能性的發電代理商（Energy Plus制度下的代理商或SE第287/17號決議下籤訂批發採購協議的代理商） 可以通過承包公司運輸和天然氣量的運營分配來選擇加入或退出CAMMESA的統一調度 ，這會影響分配的優先順序。在此類轉讓下，代理人應放棄有關適用 SE決議第354/20號的所有索賠。
在根據SE第287/17號決議簽訂 批發購電協議的發電機的具體情況下，規定發電機可以選擇取消自供 義務並確認其相關成本，同時必須在集中調度中維持各自的運輸能力，以供其管理 。
該公司分配了承諾供應Genelba Plus CC和Energy Plus合同的固定運輸 和天然氣量，為計算燃料 成本設定了某些指導方針，以支持其Energy Plus合同。如果供應給Genelba Plus 'CC，轉讓將在GasAr計劃的有效期內保持有效 ，發電機可在至少30個工作日的提前通知下撤銷。在此 框架內，雙方同意簽署批發購電協議的附錄，以確定有關 新供電計劃的修改，該修改在發佈這些合併財務報表時尚待執行。
2.1.6 新需求費
根據第976/23號決議，SE規定 ，自2024年2月起，CAMMESA應向WEM和火地島WEM系統的分銷代理商和/或服務提供商開具賬單，這些費用直接轉移到GUDI客户賬單中。
額外收費包括：（i） 對能源價格的穩定收費；（ii）補充電力調整，力求使GUDI成本與GUME 和GUMA成本一致。
2.2油氣
2.2.1 阿根廷碳氫化合物法
2014年10月29日，國會頒佈了第27，007號法律，修訂了第17，319號碳氫化合物法（1967年頒佈），授權政府向私營部門頒發勘探許可證和特許權。此外：
| F-33 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
| (i) | 設定勘探許可證的條款： |
| - | 常規勘探：基本期限分為兩個期限，每個期限最長三年， 外加最長可達五年的可選延期； |
| - | 非常規勘探：基本任期分為兩期，每期四年，外加可選擇延長最多五年；以及 |
| - | 大陸架與近海開發：基本期限分為兩期，每期三年，外加可選擇延長一年。 |
| (Ii) | 設定開採特許權的條款，可延長10年： |
| - | 常規開採特許權：25歲； |
| - | 非常規開採特許權：35歲；及 |
| - | 大陸架和近海開發特許權：30年。 |
| (Iii) | 成套運輸特許權的授予期限與原始開採特許權的授予期限相同。 |
| (Iv) | 設定勘探和開採徵費的支付價格，並授權執行機構 確定延期和開採保證金的支付。 |
| (v) | 規定開採特許權公司向授予人支付12%的特許權使用費，用於支付從井口開採的液態烴和天然氣生產中獲得的收益。在延期的情況下，將為以下延期支付最多 在首次延期時適用的特許權使用費的3%（總計18%）的額外特許權使用費。 |
| (Vi) | 規定了國家政府和各省之間的兩種不具約束力的承諾，目的是 制定統一的環境立法，並採取統一的税收待遇，以鼓勵碳氫化合物活動。 |
| (Vii) | 限制中央政府和各省在未來為公共或混合公司或實體保留新的區域，無論其法律形式如何。 |
就其本身而言，內烏昆省能源和自然資源部確定了在該省批准CENCH的某些參數，並通過2020年7月1日的第53/20號決議和2021年11月24日的第142/21號決議制定了文書，後來又於2021年12月批准了該省行政命令第2,183/21號。公司可以根據開發項目申請CENCH，該項目將包括為期長達五年的試點計劃，以證明其技術和經濟可行性。此外，如果公司要求將大於分配給已批准試點計劃的地表的面積納入CENCH，則應包括支付區塊延期債券，考慮到該盆地過去兩年的平均價格 ，該價值將與延伸區塊預計回收的資源相關聯。此外，在CENCH生效期間，公司應提交持續的發展計劃和投資承諾，並每年更新。
| F-34 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
2.2.2 油氣勘探開發税
第27，007號法律規定了開採和勘探許可證的每平方公里或每平方公里的徵税值，每年由許可證持有人預先支付。2019年9月26日， 內烏肯省根據省行政命令第2，032/19號，公佈了自2020年起對該省有效的每平方公里或分數的新徵收值。
從2021年起，PEN第771/20號行政命令設定了相當於一定數量石油的比索最高徵税額，該徵税額為結算前一個季度的平均價格，按BNA在付款前最後一個工作日生效的匯率計算。這一計劃適用於全國（包括內烏肯省，根據第1656/20號省行政命令加入該計劃）。開採許可證為8.28桶，勘探許可證 為0.46桶，基本期第二期為1.84桶，延長期為32.22桶。
2.2.3 增量石油和天然氣生產系統以及區域和國家供應商的就業、勞動力和發展促進系統的貨幣准入
2022年5月28日，PEN行政令第100號。 第277/22號文件已經發布，該文件建立了石油（"RADPIP"）和天然氣（"RADPIGN"）增量生產的貨幣准入制度，以及區域和國家供應商的就業、勞動力和發展促進制度 （"RPEPNIH"）。該行政命令後來由PEN 2022年8月12日第484/22號行政命令管理，主要是 為增加其天然氣注入水平和/或石油產量的受益人提供更大的准入。
受益人必須滿足以下 要求才能訪問RADPIP和RADPIGN：（i）在SE的石油公司註冊處註冊；（ii）加入該系統； （iii）達到增量石油產量或增量天然氣注入水平；（iv）遵守RPEPNIH；以及（v）成為獲獎者 並履行天然氣生產促進或刺激計劃（僅針對RADPIGN）規定的義務。
這些系統下的受益人可以 訪問MLC，支付海外商業或金融負債的本金和利息，包括與非居民 關聯公司的負債，並支付已關閉和審計資產負債表的收益和股息，和/或非居民直接投資的匯回。 此好處可傳遞給直接供應商。此外，在交易所法規要求的情況下，在此係統下訪問MLC將不受BCRA 事先授權要求的限制。
將考慮加入RADPIP和/或RADPIGN的貨幣訪問優惠，並及時給予折扣。
關於RPEPNIH，將控制保證區域和國家一體化的供應商發展計劃。此外，還考慮了一個僱用計劃，給予區域和國家商品和/或服務供應商優惠 。
2023年1月16日，SE決議號。 13/23號在《銀行業條例》中公佈，該條例規範了選擇加入制度和獲得PEN 第277/22號行政命令創建的貨幣准入福利的程序。
| F-35 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
通過2023年8月和9月發佈的票據，碳氫化合物副祕書處向公司授予了2022年第三季度和第四季度以及2023年第一季度的RAPIDGN和RADPIP福利證書。
此外， 二零二三年第二季度、第三季度及第四季度的證書均已及時申請，且截至該 綜合財務報表發佈之日尚未獲授。
2.2.4 氣市場
2.2.4.1
2.2.4.1.1阿根廷天然氣生產促進計劃 （"GasAr計劃"）
2020年11月16日，在《BO》中發佈了第892/20號行政命令，批准了GasAr計劃，以促進基於招標機制的阿根廷天然氣行業的發展，並指示SE簽署該計劃，並制定適用的補充和澄清規則。
2020年11月23日，東南部通過 第317/20號決議，啟動了"阿根廷天然氣生產促進計劃全國公眾招標— 2020—2024年供需計劃"，以授予每個日曆年7000萬立方米天然氣（CAMMESA加經銷商）， 可由SE修改，以保證最佳國內供應。
合同樣本規定，生產商每天100%的交貨或付款（"DOP"）義務，CAMMESA每月75%，經銷商按季度支付（"TOP"）義務。關於與經銷商的合同付款，聯邦政府將通過直接支付給生產商的補貼，承擔投標價格與關税方案產生的價格之間的每月差額。根據 第27，591號法律，該補貼的支付由税收抵免證書擔保，該證書受SE第125/21號決議和AFIP第4，939/21號一般決議的管制。
此外，為了獲得GasAr計劃 生產商提交了維持承諾生產所需的投資計劃和為發展當地、區域和國家直接供應商提供的國家附加值承諾。
2020年12月15日，第391/20號決議在BO中公佈，授予根據GasAr計劃第一輪招標的天然氣數量。從這個意義上講，在將採購的天然氣總基量為6742萬立方米/天中，就招標量而言，公司在內烏基納盆地排名第三， 中標基量為490萬立方米/天，年平均價格為3.60美元/MBTU，自2021年1月1日起生效，為期四年。
此外，該公司是三家投標冬季額外產量的生產商之一，以4.68美元/MBTU的價格授予100萬立方米/天， 這一產量被認為是滿足阿根廷需求的高季節性、減少天然氣進口、替代燃料的消耗和使用外匯儲備所不可或缺的。
| F-36 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
2021年3月9日，第169/21號決議在《建築物條例》中公佈，該決議授予了根據GasAr計劃第二輪招標提供的天然氣量。在這個意義上， 2021年6月、7月和8—9月，公司分別獲得70萬立方米/天、90萬立方米/天和100萬立方米/天的產量， 和86萬立方米/天的產量，以滿足2022年至2024年冬季高峯需求，價格為4.68美元/MBTU。
根據2021年10月19日的第984/21號決議，SE呼籲在2022年至2024年（含）的GasAr計劃下進行第三輪，注入從2022年5月開始。決議案 確定投標的上限價格是第一輪投標的最高價格。該公司參與了此次招標，以3.347美元/MBTU的價格為內烏基納盆地每天200萬立方米；2021年11月11日，SE發佈了第1，091/21號決議，授予了招標量和價格。
2.2.4.1.2 2023-2028加強和鼓勵 聯邦碳氫化合物生產、國內自給、出口、進口替代以及擴大 全國所有碳氫化合物盆地運輸系統的計劃（“再保險計劃”）
2022年11月3日，行政命令號。 730/22號法令已在《建築物條例》中公佈，該法令修訂了經第892/20號行政命令批准的GasAr計劃計劃。
再保險計劃為該系統規定了一個新的 期限，至2028年12月31日，主要目標如下：（i）鞏固一個新的70 MMm3/d的單位區塊（根據GasAr計劃第一輪和第三輪授予的卷 ），不包括冬季高峯；以及（ii）開發對增量卷的需求，以 在Néstor Kirchner天然氣管道（TransportAr Program，SE決議第67/22號）建設後，使用新的運輸能力撤離。
因此，2022年11月14日，SE 第770/22號決議在BO上發佈，要求對內烏基納盆地進行第4輪投標，對德爾戈爾福和澳大利亞 盆地進行第5輪投標。
對於內烏基納盆地，發出了以下 呼叫：
(i)第4.1回合：將根據GasAr計劃第1輪和第3輪作出的承諾延長4年，從2025年1月1日至2028年12月31日， 相同數量，且價格等於或低於及時授予的價格；以及
(ii)第4.2回合：授予以下 增量卷：
| (a) | 扁平氣體：2023年7月1日至2028年12月31日為11 MMm3/天，2024年1月1日至2028年12月31日為3 MMm3/天，價格不超過4 MBTU美元；以及 |
| (b) | 峯值氣體：5月1日至9月30日，2024—2028年和2025—2028年期間，7 MMm3/天，價格等於或低於6.9 MBTU美元，適用1.3調整係數。 |
| F-37 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
該公司參與了第4.1輪， 尋求將GasAr計劃第1輪和第3輪的承諾延長至2028年12月，並將最初的投標價格分別保持為 3.6 MBTU和3.347 MBTU。此外，它還在第4.2輪下提交了以下投標：（i）天然氣：2023年7月1日至2028年12月31日期間，每天480萬立方米，價格為3485 MBTU；（ii）天然氣：2024—2028年期間300萬立方米/天，價格為5190 MBTU ；2025—2028年期間190萬立方米/天，價格為4770 MBTU。
2022年12月22日，通過SE第860/22號決議，該公司獲準延長第4.1輪的承諾，以及第4.2輪下與扁平 天然氣相關的480萬立方米/天需求。
授予公司的獎勵和 執行的合同代表着2023—2024年冬季和夏季的1，570萬立方米/天的生產承諾 。與2022年相比，這一承諾意味着冬季產量增加了44%，這是該國天然氣供應需求最大的時期。從2025年起，再保險計劃的承擔額將達到每天1380萬立方米。
根據SE預測的天然氣需求曲線 ，公司將與CAMMESA、ENARSA和分銷商簽訂新合同。
2.2.4.1.3 GasAr第5.2輪—阿瓜拉圭聯合行動計劃
Pampa與 Aguaragüe聯合行動的所有合作伙伴一起參加了根據SE決議第770/22號召集的第5.2輪Gasar計劃，並獲得了該 項目的授予。組成聯合行動的公司附加了一項增量活動計劃，預計自2023年最後一個季度起，聯合行動的天然氣產量增量將超過400，000立方米/日。該公司持有該聯合行動15%的股份。
2023年9月27日，根據SE決議第799/23號授予了 Plan GasArr- Round 5.2下的天然氣量。該計劃規定在2023年10月1日至2028年12月31日期間向ENARSA銷售增量銷量。2023年10月至2026年12月期間，商定的銷售價格為9.8美元/MMBTU ，2027年1月至2028年12月期間，商定的銷售價格為6美元/MMBTU。
2.2.4.2
2022年5月27日，SE第403/22號決議規定，更新在GasAr計劃推廣計劃框架內執行的現有合同下的新天然氣PIST價格，減少聯邦政府從2022年6月1日起支付的補貼。
此外，在2022年2月、 6月和8月，舉行了公開聽證會，以分析將由聯邦 政府承擔的天然氣PIST價格中的Plan Gas. Ar部分。值得強調的是，SE第610/22號決議決定逐步提高PIST價格，分銷商將為無補貼住宅消費支付 ，保留剩餘用户的補貼價格。
2023年1月10日，SE決議號。 6/23已發佈，根據不同類型的用户建立了根據GasAr計劃和再保險計劃執行的合同的天然氣PIST價格的更新。
| F-38 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
2.2.4.3
從2019年12月30日起，CAMMESA恢復了發電燃料供應的集中化計劃(除了與Energy Plus和SE Res.編號287/17合同的發電機)。自那以後，CAMMESA連續進行招標，以覆蓋其每月的消費。此外，從2021年起，向CAMMESA供應的大部分天然氣都是通過GasAr計劃輸送的，按照該計劃承諾的數量，初始期限為4年。
除GasAr計劃外，自2021年7月中旬 以來，CAMMESA每兩週啟動GasAr計劃獲獎者的招標，這些獲獎者可能會提供剩餘數量，最高價格 相當於該計劃第一輪中授予的價格。
2023年和2022年，GasAr計劃受益人平均獲得了2.87億立方米/天和4.51億立方米/天，分別為34MBTU和35MBTU美元（分別為1.85億立方米/天和2.76億立方米/天，對應於內烏基納盆地）。
此外，在2023年，以2.6美元/mBtu(其中1500萬立方米/天相當於內烏基納盆地)的補充性要求授予了2500萬立方米/天 。
2.2.4.4
2021年4月27日，SE第360/21號決議對天然氣出口授權的新程序進行了規範。該決議考慮在確定和優惠的基礎上為GasAr計劃獲獎者提供出口，並設定了與第一輪頒發的夏季價格相當的最低銷售價格。以這種方式， 作為GasAr計劃的獲獎者，公司可以在夏季期間進行固定出口，當 特定流域出現供過於求時，並經相關當局事先批准，可延長至冬季。
2021年5月和12月，Pampa獲得了向智利出口天然氣的堅定許可，2021年10月至2022年4月和2022年1月至4月期間的最大出口量分別為150萬立方米/天和122萬立方米/天。此外，在2021年9月至12月期間，增加了前往智利、巴西和烏拉圭的新的可中斷許可證，有效期在2022年11月至2024年12月之間。
根據GasAr計劃，2022年8月，公司 獲準向智利出口天然氣，2022年10月至2023年4月期間的最大產量為1，492 MMm3/d。
2022年11月17日，SE決議號。 取代SE第360/21號決議的第774/22號決議已在《銀行業條例》中公佈。該決議建立了一個新的程序，劃定了四個 出口區：內烏基納盆地和南方盆地，夏季配額（2023年10月至2024年4月期間）分別為9百萬立方米/天和2百萬立方米/天， ，以及諾羅斯特盆地和其他沒有配額定義的地區。
在生產商之間確定夏季配額 的分配考慮了（i）生產商產量在流域總產量中的份額，以及（ii）每產量加權平均價格折扣相對於流域增量產量的最高折****r}。
最低參考價設定為 SE確定的布倫特報價百分比和授予的平均價格（經季節性指數調整）中較高者， 授權從根據GasAr計劃和/或CAMMESA和/或ENARSA的再保險計劃執行的合同中撤回數量。
| F-39 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
2023年4月19日，SE通知 公司，內烏基納盆地下一個冬季的天然氣出口配額延長，包括：（i）2023年5月和6月的特別 和優先配額200萬立方米/天，可在"7月扁平天然氣承諾" 獲獎者中按比例分配，以及（ii）2023年7月、8月和9月的GasAr計劃下的確定冬季出口配額為300萬立方米/天 。
在這個意義上，該公司被分配了 872，727立方米/天的額外產量，共計2，181，818立方米/天的5月和6月。7月、8月和9月分配的體積為857，449立方米/天。關於出口許可證的最低價格，將保持在7.73美元/MMBTU。
此外，還分配了2023年10月至2024年4月期間的以下出口配額 ：內烏基納盆地900萬立方米/日，南方盆地200萬立方米/日。最低價格將通過計算 交貨前一個月前十五天的簡單平均布倫特原油價格乘以7%得出。該公司分配的容積為1，452，878立方米/日。
此外，歐盟設定了冬季(2024年5月至9月)總計590萬立方米/日的出口配額，以及夏季(2024年10月至12月)總計900萬立方米/日的出口配額。根據其參與的計劃GasAr，該公司被分配了冬季610,989立方米/天和夏季606,529立方米/天的流量。
值得強調的是，天然氣出口關税自2020年5月起生效。PEN於2020年5月19日發佈的第488/20號行政命令規定，只要國際布倫特原油價格等於或低於45美元/桶，就可以免除出口關税。該利率將按照國際參考價格逐步上升，直至達到8%，當布倫特原油價格等於或超過60美元/桶時，將確認該上限。自2021年2月以來，該比率一直保持在8%。
2.2.4.5
2022年2月9日，SE決議號。 第67/22號文件在《建築物條例》上公佈，宣佈"內斯托爾·基什內爾總統管道"的建設符合國家公共利益 。這條管道將通過內烏肯省、布宜諾斯艾利斯省和聖達菲省輸送天然氣。
此外，該公司還創建了"Transport Ar Production 天然氣管道系統計劃"，以執行擴大系統輸送能力所需的工程，其中包括由ENARSA或通過第三方執行的管道工程清單，以促進開發、產量增長和天然氣自給，以及 其他目標。
2022年8月10日，阿根廷當局 簽署了第一階段Néstor Kirchner天然氣管道建設合同，（Tratayén—Salliqueló）。
後來，PEN於2022年2月14日發佈的第76/22號行政命令 根據 第17，319號法律，授予ENARSA總統Néstor Kirchner管道35年的運輸特許權，以及根據 項目承包、規劃、執行和招標的權力。ENARSA可與生產商和/或承運商簽訂運輸能力自由談判協議，以建造或擴建全部或部分管道。ENARGAS批准的關税將不涵蓋該運輸能力，該關税將適用於 未根據這些協議承諾的剩餘運輸能力。本行政命令授予YPF優先僱用ENARSA可以自由協商的能力 。此外，ENARSA可將其特許權的所有權全部或部分轉讓給YPF。
| F-40 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
此外，還設立了"阿根廷天然氣開發基金"行政和金融信託，由ENARSA作為委託人和受益人，為該計劃下的工程提供資金， 包括償還根據該計劃發行的信託證券的本金和利息服務。信託財產管理人 和受託人將是Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A.
2023年7月，Néstor Kirchner總統天然氣管道的新Tratayén—Salliqueló段進行了清潔和填充操作 ，並且根據監管要求和標準的運輸 操作從2023年8月3日開始。
總裁·內斯托爾·基什內爾天然氣管道橫跨內烏昆省、裏奧內格羅省、拉潘帕省和布宜諾斯艾利斯省，全長573公里，初期輸送能力為1,100萬立方米/天，產自巴卡穆埃爾塔氣田。
此外，2023年8月25日，北部天然氣管道修復項目開始招標，這是對總裁·內斯托爾·基什內爾天然氣管道的補充工作，包括122公里長的Tio Pujio-La Carlota天然氣管道的工程和建設，62公里的北部天然氣管道擴建，以及科爾多瓦省、聖地亞哥德爾埃斯特羅省和薩爾塔省的四個壓縮廠的修復。 在宣佈1號線的招標未中標後，截至發佈這些合併的簡明中期財務報表，Enarsa授予Techint-SACDE合資企業建設北方天然氣管道翻修項目2和3號線，並將要求對1號線進行新的簡化招標程序。
2.2.5 石油市場
2.2.5.1
截至目前，國內市場原油銷售沒有參考價格。然而，考慮到燃料的出廠價格，當地煉油公司正在驗證低於出口平價的價格。
與天然氣出口一樣，原油出口關税自2020年5月起生效。2020年5月19日發佈的PEN行政命令第488/20號規定，只要國際布倫特原油價格等於或低於45美元/桶，出口關税 豁免，並隨着國際參考價格 的上漲而逐步上漲，直至達到8%，當參考價格等於或超過60美元/桶時，將確認上限。自2021年2月以來， 率一直保持在8%。
2.2.5.2
在2022財年，Oldelval作為國家液態烴運輸特許權的持有人 發起招標，授予和租用艾倫—波多黎各羅薩萊斯石油管道段的公司運輸服務 ，容量高達50，000立方米/天。
本卷已全部授予， 已簽訂必要的執行合同，有效期至2037年運輸特許權期限終止。 潘帕獲得了1，002立方米/天的獎勵。
在Oldelval的招標下， 石油儲罐公司Ebytem發起了一項呼籲，要求將石油調度能力提高到每天50，000立方米，存儲能力提高到300，000立方米。這些擴張將專門用於石油出口。潘帕獲得了每天1002立方米的調度能力和6008立方米的儲油能力。
| F-41 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
2.3氣運輸
2.3.1 TGS的關税情況
2017年3月30日，TGS通過250/18號PEN行政命令執行了2017年的一體化協議，該協議於2018年3月27日獲得批准。該行政命令代表着RTI進程的結束，並終止了TGS慶祝的所有過渡協議。
2017年綜合協議為提供天然氣運輸服務設定了準則 ，其中已批准的準則包括：(I)從2017年4月1日起對TGS分期付款增加運費；(Ii)TGS將在2017年4月至2022年3月期間執行五年期投資計劃；以及(Iii)天然氣運輸費率和INDEC發佈的考慮IPIM的投資承諾的非自動六個月調整機制，但須經ENARGAS批准。
在2018年9月4日舉行的公開聽證會上，TGS要求根據2018年2-8月期間記錄的IPIM變化，將關税增加約30%。考慮到聽證會，2018年9月27日，ENARGAS發佈了第265/18號決議，決定自2018年10月1日起提高19.7%的關税 。
這一增長是由ENARGAS基於IPIM的簡單平均值、2018年2月和8月期間的建築成本指數以及2017年12月至2018年6月期間的工資變化指數 確定的。ENARGAS支持在第4,362/17號決議的規定 中確定上述關税上調，其中除其他問題外，規定在某些情況和宏觀經濟條件下，如 2018年4月之後發生的大幅貶值，ENARGAS可使用IPIM以外的其他指數來確定關税上調。TGS 通知ENARGAS，它在計算半年度調整的方法方面存在分歧。
2019年3月29日，ENARGAS發佈了批准的第192/19號決議，自2019年4月1日起生效，自2019年3月31日起，TGS Current將適用於天然氣運輸公用事業的收費方案增加26%。根據現行法規，ENARGAS考慮了2018年8月至2019年2月期間IPIM更新指數 的演變，以確定每六個月調整一次TGS的關税。
關於本應自2019年10月1日起於2019年9月3日生效的半年度關税更新 ，聯交所發佈了第521/19號決議，後來經 第751/19號決議修訂，將其申請推遲至2020年2月1日。這一延期導致對五年期投資計劃執行情況進行了修訂和調整，其比例與TGS放棄的收入相同。
2020年12月16日，PEN在《團結法》框架內通過了第1,020/20號行政命令，後經PEN第815/22號行政命令延長，啟動了對2018年達成的RTI的重新談判，同時將有效的重新談判協議暫停到2023年12月16日，並規定ENARGAS的行政幹預。
| F-42 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
根據PEN 1,020/20號行政命令的規定，ENARGAS要求 討論RTT的公開聽證會於2021年3月16日舉行。在這方面，TGS在沒有放棄其在關税重組中的全部百分比的情況下，交替提交了關税增加提案，自2021年4月1日起將 評估為58.6%。這一增長是根據滿足運營和財務成本、資本支出和税收的財務需求來評估的，這些支出和税收的計算考慮了12個月期間通貨膨脹率的演變，從一開始就是 。所要求的增加只考慮了履行其作為被許可人的義務所需的資金。
此外，TGS否認並駁回了在公開聽證會上提出的論點，聽證會認為目前的天然氣運輸費率不公平或不合理 因為為TGS確定的最後一次RTI的訴訟程序導致的行政行為存在嚴重缺陷。
2021年4月28日，ENARGAS向TGS提交了《2021年過渡期協議》(RTT 2021)，該協議：(I)不批准臨時資費更新，保持ENARGAS在2019年4月批准的資費方案不變；(Ii)規定，自2021年5月起至最終重新談判協議生效前，ENARGAS將重新計算當時生效的運輸資費，自2022年4月1日起生效；(Iii) 不制定強制性投資計劃；以及(Iv)規定禁止分配股息、提前取消與股東承擔的金融和商業債務、收購其他公司或發放貸款。
2021年4月30日，TGS在發給該機構的一份説明中表示，鑑於TGS開展活動的背景以及擬議的條款和條件，TGS加入RTT 2021年是不可行的。
2021年6月2日，ENARGAS發佈了第149/21號決議，批准從該日期起生效的TGS的RTT 2021。此外，國家經濟部和ENARGAS發佈了聯合第1/21號決議，批准ENARGAS根據PEN第1,020/20號行政命令制定的重新談判程序，指出就過渡性關税更新達成協議是不可行的。
鑑於這種情況，2021年7月，TGS 在通過與第149/21號決議相關的條例時，根據這些機構各自的管轄權，向PEN、國家經濟部和ENARGAS提出了複議動議，輔助性機構提出了分級上訴 ，要求宣佈RTT 2021無效和恢復RTI。
| F-43 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
這些挑戰的依據是：(1)1,020/20號行政命令的違法性，因為它沒有遵守第27,541號法令規定的授權範圍，並且由於它不符合《憲法》規定的關於口述本條例的要求；(2)將緊急狀態期延長到國會規定的 之後；(3)沒有根據第24,076號法令進行關税重新談判；(Iv)無視公平合理的關税原則以及TGS根據許可證、合同調整諒解備忘錄和RTI獲得的權利；以及(V)出於公共利益的原因暫停RTI，這應得到《行政程序法》和《許可證基本規則》所規定的補償的承認。
反過來，對TGS管理和行政的限制也因缺乏法律理由而受到質疑，因為第27,541號法案宣佈的緊急狀態僅授權PEN重新談判RTI，而不是許可證。儘管TGS自2019年4月起有權獲得因違反RTI而有權獲得的賠償，但仍提出了質疑和恢復RTI的請求。
2021年11月15日，TGS向ENARGAS和經濟部提交了事先的行政索賠。本演示文稿旨在要求TGS賠償在2019年10月1日至2021年6月1日期間未應用由RTI設定並經第4,362號決議批准的半年度調整方法。
此外，TGS要求賠償凍結造成的損害，這是由於未採用RTI為這一時期規定的半年度調整方法造成的。
2022年1月19日，在ENARGAS第518/21號決議的框架內舉行了一次新的公開聽證會，以解決PEN 1020/20號行政命令下的過渡關税更新問題。 在這次聽證會上，為了達成最終協議並恢復經濟和金融平衡，TGS要求分兩個階段調整2022年的過渡關税 ，考慮到運營成本和主要宏觀經濟指標的演變，總共調整106%。
後來，2022年2月1日，TGS從ENARGAS收到了擬議的重新談判過渡協議(RTT 2022)，該協議於2022年2月2日獲得TGS董事會的批准，並於2022年2月18日獲得相關政府機構的批准。RTT 2022包括了與RTT 2021類似的某些條款，具體條款是允許TGS從2022年3月1日起提高60%的關税。
通過第91/22號行政命令批准了RTT 2022，自2022年2月23日起生效。2022年2月25日，ENARGAS第60/22號決議在《BO》中公佈， 啟動了RTT 2022中設想的關税方案。
| F-44 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
值得一提的是，正如《RTT 2022》所規定的那樣，TGS承諾不提出新的索賠、補救、訴訟或任何類型的行動；和/或暫停、保持暫停或延長暫停與當前RTI重新談判、第27,541號法律、第278/20號和1020/20號法令有關的所有索賠和補救。
2022年12月7日，ENARGAS發佈了第523/22號決議，要求於2023年1月4日舉行公開聽證會，審議天然氣運輸公用事業的過渡性收費更新。
2023年3月16日，TGS董事會批准了ENARGAS提交的重新談判過渡協議(“2023年RTT”)的擬議附錄。2023年4月27日，ENARGAS發佈了第186/23號決議，公佈了新的有效關税方案。2023年RTT後來由PEN行政命令第250/23號批准，日期為2023年4月29日。
2023年RTT包括從2023年4月29日起對天然氣運輸費和准入和使用費進行95%的過渡性提價。在生效期間，TGS不得派發股息或直接或間接提前免除與股東的金融和商業債務， 收購其他公司或發放貸款，但受益於用户的貸款或發放給承包商的貸款不在上述 案件範圍內。如果TGS認為採取其他行動是適當的，它應該要求相應的授權。
2023年12月14日，根據ENARGAS第704/23號決議，將於2024年1月8日舉行公開聽證會。截至這些合併財務報表的發佈日期， 授權在RTI過程中過渡性提高關税的適用法規尚未發佈。
2023年12月16日，PEN發佈了第55/23號行政命令，宣佈國家能源部門進入緊急狀態，直至2024年12月31日。除其他事項外，這項行政命令：(I)延長第1020/20號PEN行政命令的有效期，(Ii)確立啟動RTI流程，(Iii)從2024年1月1日起設定ENARGAS的公共審計，以及(Iv)指示SE發佈必要的規則和程序，以制裁天然氣傳輸公用事業的市場價格 。
2.3.2 許可證延期請求
2023年9月8日，TGS向ENARGAS提交了一份請求，要求啟動許可證期限延長程序，如第24,076號法案所設想的，並要求採用 現有的績效評估和公開聽證措施，以便一旦滿足所有既定的行政手續和程序，就可以批准從初始期限起延長10年，自2027年12月28日起生效。 考慮到2,458/92號行政命令批准的所有許可證範圍的天然氣運輸服務。
截至本合併 簡明中期財務報表發佈之日，TGS尚未收到ENARGAS關於此請求的正式回覆。
| F-45 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
2.3.3 液體生產和商業化部門的監管框架
2.3.3.1
液體部門的生產和商業化不受ENARGAS的監管。然而，近年來，阿根廷政府頒佈的法規對其產生了重大影響。
GLP國內銷售價格 受第26，020號法律"液化石油氣工業和商業化制度"和阿根廷 政府通過主管公共部門的規定的影響，該法律規定了在當地市場銷售的液化石油氣最低數量，以保證 國內供應。
在此背景下，TGS以每半年確定的價格將丙烷和丁烷的產量出售給分餾塔。2015年3月30日，PEN發佈了第470/15號法令，由SE第49/15號決議規範，該法令創建了“家庭計劃”，併為商業化鏈的成員設定了最高參考價格，通過承諾GLP生產商以固定價格供應給每個生產商 配額，確保低收入住宅用户的供應。最初，確定了向參與家庭計劃的生產者支付補償金， 自2019年2月起取消了該補償金。
TGS提出了各種行政和 司法訴訟，質疑該計劃的一般規定，以及決定必須在國內市場銷售的丁烷數量的行政行為，以保護其經濟—財政狀況，從而防止這種情況 不會隨着時間的推移而持續。
此外，TGS是與阿根廷政府和丙烷生產商簽訂的《誘導丙烷氣體分配網絡丙烷供應協議》（“網絡丙烷協議”）的一方，根據該協議，TGS承諾以低於市場價格的價格向誘導丙烷氣體分銷商和次級分銷商供應丙烷。作為補償，TGS獲得經濟補償，其計算方式為 銷售價格與SE確定的出口平價之間的差額。
如前所述，參加家庭計劃 會對TGS造成經濟和財政損失，因為在某些情況下，產品的銷售價格 低於其生產成本。
截至2023年12月31日，阿根廷政府欠TGS$
2.3.3.2
第488/20號行政命令規定了適用於某些天然氣和石油衍生品的出口關税的 税率，其中包括TGS生產和出口的產品， 税率在0%到8%之間，具體取決於“ICE Brent一線”桶的價格。如果此價格低於45美元，則費率為 0%。相反，如果價格等於或超過60美元，則支付8%的費率，如果價格在45美元和60美元之間，費率是可變的。
2023年，TGS參與了出口 增長計劃（見附註2.6.4）。
2.4 transmissi翁
2.4.1 Transener和Transba關税情況
2022年2月25日，ENRE傳達了第68/22號和69/22號決議，批准了從2022年2月1日起生效的新的小時薪酬值，建立了
| F-46 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
自2022年8月以來，Transener和Transba 提交了説明並與SE和ENRE舉行了會議，要求更新自2022年9月起生效的過渡性關税， 將從2023年評估的增加中扣除。為此，2023年經濟和金融預測被提交了 解釋性文件和預測投資計劃的細節。此外，還向CAMMESA董事會做了一個報告， 記錄了運輸部門的重要性。
根據第539/2022號決議，2022年10月 20日，ENRE呼籲於2022年11月30日舉行公開聽證會，在定義特許權公司適用的費率之前，告知並收集關於電力傳輸公用事業公司 特許權公司關於RTI更新程序下過渡性費率更新的建議的反饋。
此外，2022年12月6日，PEN 第815/22號行政命令將2020年12月17日發佈的PEN第1，020/20號行政命令延長了一年，通過該命令啟動了RTI的重新談判，自發布之日起2年內。
2022年12月29日，為了在2023年保持第147/22號和第148/22號決議中規定的收入購買力，ENRE發佈了第147/22號決議。 698/22和702/22將小時薪酬值設定為自2023年1月1日起生效，並將Transener和Transba分別設定為比2022年2月的值增加154.5%和154.1%。
2023年4月20日，根據ENRE第364/23號決議，ENRE根據第24，065號法案和第27，541號法案啟動了輸電公司的綜合電價審查程序（“RTI”），規定了30天的期限，以制定其制定的指導方針和時間表。
2023年5月29日，ENRE第421/23號決議批准了2023年和2024年第一季度的傳輸資費審查計劃，並規定ENRE在2023年9月和10月期間通知時間表和信息要求。在這個意義上，根據日期為2023年10月26日的一份照會，ENRE首次提出了信息請求，主要涉及構成運輸系統的設施描述、正在執行的擴建、投資計劃和走廊飽和狀態。2023年10月27日，Transener和Transba 回答説，他們將在適當的時間和方式遵守該要求，但ENRE需要定義：i） 完整的RTI工藝時間表，ii）將進行該工藝所依據的經濟、財務和監管標準；以及iii） 有關第一個管理期的問題。
2023年9月8日，為了保持ENRE第147/22號和第148/22號決議中確立的收入購買力，ENRE發佈了第660/23號和第661/23號決議，規定了從2023年8月1日起生效的小時薪酬值，transener和Transba分別比2023年1月增長了20.9%和20.84%。同樣，根據ENRE第780/23號和第781/23號決議，2023年11月1日， 確定了自2023年11月1日起生效的小時薪酬值，這意味着Transener和Transba分別比2023年8月起生效的值增加了37.33%和38.44%。
| F-47 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
此外，PEN 2023年12月16日第55/23號行政命令宣佈國家能源部門進入緊急狀態，直到2024年12月31日。除其他問題外，上述 行政命令規定根據第24，065號法律第43條啟動聯邦管轄下的公共電力分配和輸電公司的關税審查程序，並規定所得關税表 的生效時間不得超過2024年12月31日。
因此，2024年1月2日，通過 ENRE第3/24號決議，召開了一次公開聽證會，該聽證會於2024年1月29日舉行，目的是在定義特許權公司適用的電價之前，告知輸電公用事業特許權公司關於RTI更新流程下過渡電價更新的建議並收集反饋 。
最後，通過ENRE決議。 104/24和105/24，確定了自2024年2月19日（《銀行業條例》公佈日期）起生效的小時薪酬值， 與Transba自2023年11月起生效的值相比，分別增加了179.7%和191.1%。 同樣，自2024年5月起，每月採用的關税調整率是根據 工資指數、批發價格指數和消費者價格指數的公式確定的。
2.5關於進入剛果解放運動的條例
2020年，BCRA推出了旨在 監管MLC的流入和流出的措施，以 鑑於匯率的高度不確定性和波動性， 考慮到匯率的高度不確定性和波動性，保護國際儲備，包括與公司進行股票 市場資產交易和處置流動性外國資產有關的限制。具體而言，自2023年12月11日起，MLC對外幣的任何需求都需要BCRA的事先授權。
| F-48 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
以下是 訪問MLC的事先授權要求的某些例外情況：
首先，未經BCRA事先授權，可通過提交一份宣誓書，聲明該國境內所有外匯持有 都存放在當地金融機構的賬户中，且持有金額不超過 100，000美元的流動外國資產，允許向MLC查詢流出情況。如果此類流動性外國資產超過100，000美元，則可以提交一份額外的宣誓書，説明沒有此類 超額金額，因為MLC是通過使用存款的掉期和/或套利交易支付的。
自2023年12月13日起，未經BCRA事先授權， 可以訪問MLC，以延遲支付新進口貨物的進口， 取決於貨物類型和根據提供的時間表。此外，關於非居民提供的服務的支付， 根據支付的類型和期限，一旦此類服務累積和/或提供，則可以訪問MLC。
此外，如果 請求訪問MLC，則當 資產已被收購、存款已被創建時，或貸款於2020年5月28日之後發放。
Regarding the trading of stock market assets, it is established that access to the MLC may be granted without BCRA’s prior authorization by submitting an affidavit stating that, on the date of access to the MLC and in the previous 90 or 180 calendar days, in case securities issued under Argentine law or foreign law, respectively, are used, whether directly or indirectly or for the account and order of third parties, no sales of securities issued by residents to be settled in foreign currency, exchanges of securities issued by residents for foreign assets, transfers of securities to foreign depositories, acquisitions in the country of securities issued by non-residents to be settled in pesos, acquisitions of CEDEAR representing foreign shares, acquisitions of securities representing private debt issued in foreign jurisdictions, or deliveries of funds in local currency or other local assets (except funds in foreign currency deposited in local financial entities) have been made to any person (whether a person or legal entity, resident or non-resident, related or not), resident or non-resident, and whether or not affiliated), receiving as prior or subsequent consideration, directly or indirectly, on its own or through an affiliated, controlled or controlling entity, foreign assets, crypto-assets or securities deposited abroad; and finally, there must be a commitment not to enter into the detailed transactions during the 90/180 calendar days following the request for access to the MLC. Likewise, for access to the MLC by legal entities, an additional affidavit must be submitted stating: (a) details of the individuals or legal entities exercising a direct control relationship according to BCRA’s regulations; and (b) that on the day on which access to the MLC is requested and in the previous 180 days, no funds in local currency or other liquid local assets (except funds in foreign currency deposited in local financial entities) were delivered in Argentina to any individual or legal entity exercising direct control, or to other companies making up the same economic group, except those directly associated with regular transactions for the acquisition of goods and/or services. The requirement stated in item (b) is deemed met if an affidavit is filed regarding transactions with securities of each of these individuals or legal entities pursuant to the current exchange regulations. Finally, on September 28, 2023, the BCRA established that sales of securities to be settled in foreign currency in the country or abroad should not be taken into consideration when all the funds obtained from such settlements have been or are used within 10 calendar days following certain transactions listed in BCRA regulations.
就其本身而言，BCRA根據以下標準，將 提交某些債務和本金到期日的再融資計劃的義務延長至2023年12月31日： （i）在原定期限內，最多可獲得本金額的40%；（ii）本金餘額的再融資， 平均到期日為2年的新外債。在此再融資流程的框架內，允許在到期日前最多45個日曆日內訪問MLC，以提前取消本金、利息或債務互換，條件是 法規規定的所有要求都已得到驗證。同樣，BCRA接受MLC的訪問，以便在2023年12月期間從應付本金 或利息到期日起註銷 海外金融債務（前提是他們不是關聯方）。如果通過 對授權進行此類付款的客户持有的當地外幣賬户進行兑換和/或仲裁，則還可以在到期日前3個工作日內訪問。
| F-49 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
Additionally, in October 2022, the Integrated System for Monitoring Imports (“SIMI”) and the Integrated System for Monitoring Foreign Payments of Services (“SIMPES”) were replaced by the Argentine Republic’s Imports System (“SIRA”) and the Argentine Republic’s Imports and Foreign Service Payments System (“SIRASE”), respectively. Moreover, the BCRA established that no more advance, sight or deferred payments, or payments of commercial debts with no customs registration may be made through these new mechanisms, except for certain cases contemplated in the regulation. Subsequently, on December 26, 2023, the SIRA and SIRASE system was abrogated and a new system, called Statistical System for Imports (“SEDI”), was created. This system provides that: (i) the affidavit has a term of validity of 360 days from the exit status; (ii) the analysis of the tax situation and the economic-financial capacity is performed prior to the affidavit’s formalization; (iii) the state agencies will have 30 days to render a decision and, in the absence of a decision upon the expiration of such term, the affidavit will automatically go to exit status; and (iv) no information or approval must be required regarding the date of access to the MLC. Additionally, the Record of Commercial Debts for Imports with Foreign Suppliers is created for the registration of subjects having commercial debts for goods and/or services imports with a formalization date prior to December 13, 2023. The corresponding Group’s companies have been registered in the mentioned record.
最後，BCRA對外匯條例進行了調整 ，除其他條款外，根據PEN行政命令第277/22號，為獲得石油和/或天然氣增量生產貨幣准入系統認證的主體提供了向MLC的訪問（見附註2.2.3）， 最多用於每項證書的金額，分配用於支付：（i）海外商業或金融負債的本金和利息 ，包括與非居民附屬公司的負債，（ii）已關閉和經審計的資產負債表的收益和股息；和/或 （iii）非居民直接投資的匯回國內。RADPIP和/或RADPIGN受益人必須指定一個國內金融實體負責簽發此類證書並記錄SE確認的金額和適用期限。
值得強調的是，詳細的 信息並沒有列出所有可能適用的外匯條例；有關阿根廷匯率政策的更多信息， 請訪問中央銀行網站：www.bcra.gov.ar。
| F-50 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
2.6税務條例—主要税務改革
根據第27，430號法律、第27，541號法律、第27，630號法律和第27，701號法律，對税收處理進行了幾項修改，其關鍵組成部分如下：
2.6.1 所得税
2.6.1.1
根據第27，430號法律，阿根廷公司的所得税率將從2018年1月1日至2019年12月31日的財政年度從35%逐步降低至30%，並從2020年1月1日或之後開始的財政年度降低至25%。然而，第27，541號法律暫停了2020財年的税率下調 ，將税率保持在30%。
2021年6月16日，BO公佈了第27,630號法律 ，修改了自2021年1月1日起生效的財年所得税税率。這項修改 規定適用分級税率辦法，並在適用的情況下，根據累計應納税所得額淨額等級適用固定税率： (一)累計淨收入不超過500萬美元，確定25%的税率；(二)對於500萬美元至5,000萬美元之間的累計淨收入，確定125萬美元的固定税率，並對盈餘500萬美元加收30%的税率；以及(Iii)對於超過5,000萬美元的累計淨收入，確定1475萬美元的固定税，並對盈餘5,000萬美元加收35%的税率。 累計淨收入金額從2022年1月1日起每年調整，同時考慮到INDEC公佈的年度CPI變化 。
考慮到遞延資產及負債實現年度預期適用的實際税率，根據上述税務改革，遞延 與比較期間對應的遞延税項變動的影響已於綜合全面收益表 “所得税”項下的“遞延税項税率變動的影響”中確認（附註10. 6）。
2022年8月16日，AFIP的第5，248/22號一般決議在《銀行業條例》中公佈，根據該決議，AFIP確立了第20，628號法律第73條所列納税人和責任人的一次性所得税預付款，並符合以下參數：（i）2021年或2022年課税期的評税額至少為1億美元，或（ii）不扣除累計税務虧損的應課税收入至少為3億美元。 公司及其子公司於2022年支付了18. 63億美元的所得税預付款。
2023年12月4日，AFIP在《條例》中公佈了第5,453/23號決議，規定納税人和負責人應繳納經修訂的第20,628號法律第73節所列的新所得税預繳税款，滿足以下條件：(I)原油和天然氣開採、煉油產品製造和常規熱能發電的主要活動；及(Ii)不扣除前幾年‘ 虧損的應納税所得額，金額等於或超過6億美元。本公司及其附屬公司並未受本決議案影響。
| F-51 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
2.6.1.2
第27，430號法律和第27，541號法律和第27，630號法律引入的修改案規定，對從2018年1月1日開始的財政年度內累積的收入產生的股息徵收7%的税，這些股息由阿根廷公司分配給個人、未分割財產或居住在國外的受益人。
在2018年1月1日開始的前一個財政年度之前，由於獲得的福利而產生的股息將繼續對超過 未徵税可分配留存收益（均衡税過渡期）的金額進行35%的預扣税。
2.6.1.3 税收通脹調整
第27430號法律規定了以下 適用所得税通貨膨脹調整機制的規則：
| (i) | 2018年1月1日之後開始的財政年度內採購的商品或投資的成本調整，考慮到INDEC公佈的CPI的百分比變化；以及 |
| (Ii) | 當 上述指數在待結算的財政期結束前36個月內的變化超過100%時，適用《所得税法》第六章規定的調整。 |
第27，541號法律規定， 由於適用《所得税法》第六篇規定的調整而確定的正或負財政通貨膨脹調整，對應於自2019年1月1日開始的第一個和第二個財政年度， 應在該財政期間收取六分之一，其餘六分之五，按相等部分收取，在接下來的五個財政期間。
2022年12月1日，《BO》中發佈了第27，701號法律，該法律規定，在2022年1月1日（含）開始的第一個和第二個財年中確定通脹正調整的納税人可以在該財政期間分配三分之一，並在接下來的兩個財政期間分配剩餘三分之二，按相等的比例分配在接下來的兩個財政期間。此計算僅適用於在緊接着
相關期間前三分之一的計算超過或等於美元的兩個財政期間的每一個財政期間內對購買、建設、
製造、生產或最終進口財產、廠房和設備（汽車除外）進行投資的主體
| F-52 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
截至本合併財務報表 發佈之時，此規定尚未得到規範。
本公司及其子公司確定 並披露税率通脹調整對適用的每個財政期間的影響。
2.6.2 增值税
建立了一個程序，用於償還源自物業、廠房和設備投資的税收抵免，這些投資自評估之日起6個月後尚未 由活動產生的税收抵免。
2.6.3 包容和關懷的税收 阿根廷（Impuesto Para una Argentina Inclusiva y Soldaria，“PAIS”）進口和對外服務採購交易
2023年7月24日頒佈的第377/23號行政命令將PAIS税的適用範圍擴大到海外服務的獲取和某些商品的進口交易，根據SE法規豁免 與能源部門相關的商品。此外，根據AFIP 2023年7月25日第5，393/23號決議，其條例規定，預付款可抵銷PAIS税，相當於某些 貨物和商品的最終應付税款總額的95%。進口商應在申報進口產品的預定用途時支付預付款。PAIS税 剩餘的5%餘額應在訪問MLC進行海外付款時支付，其中介入銀行將作為收款 和結算代理。
PAIS進口交易免税
SE第671/23號、第714/23號、第824/23號和第955/23號決議規定了PAIS對與能源部門有關的貨物進口交易的免税。
因此，以下進口交易可豁免 此税：
| i) | 液體燃料，天然氣和電力； |
| Ii) | 運往內斯托爾·基什內爾總統天然氣管道的建設和啟動、 北方天然氣管道和相關工程的恢復以及天然氣管道網絡計劃的工程的貨物; |
| Iii) | 用於發電的貨物，無論是否有外國融資，以支付進口； |
| 四) | 監管決議的展品中包含的可再生能源發電項目的工程和維護貨物，包括PEPE II至IV、PE Arauco和PEPE VI風力發電場； |
| v) | 監管決議所附清單中所列熱電廠和水電廠的工程和維護貨物，包括公司資產。 |
2.6.4 出口增長方案
2023年10月3日，SE第808/23號決議暫時將公司銷售的產品以及其他出口產品納入PEN執行局 第576/22號命令創建的出口增長計劃。
| F-53 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注2：（續）
根據該計劃，至少75%的 出口價值必須以外幣輸入該國，其餘25%可以通過購買 出口有價證券以比索結算，結算日期為2023年10月2日至20日，有效出口日期為2023年11月30日。公司 選擇了此計劃。
隨後，PEN行政命令號。 549/23號和第597/23號分別將2023年10月23日至11月17日和2023年11月20日至12月10日期間結算的出口最低外幣結算百分比分別降低至70%和50%。
最後，PEN第28/23號行政命令規定了最低收入，相當於出口額的80%，其餘20%將從2023年12月13日起通過購買有價證券以比索結算。
注3: 準備的基礎
本綜合財務報表 是根據國際會計準則理事會頒佈的《國際財務報告準則》會計準則編制的，以百萬美元為單位表示，並於2024年3月6日獲得董事會批准 發佈。編制本綜合財務報表時採用的主要會計政策載於附註4，該等政策已貫徹應用。
此綜合財務資料 乃根據歷史成本慣例編制，並就按按公平值計入損益之財務資產之計量作出修訂。
所有集團公司均已貫徹執行這些會計政策 。此外，已對呈列的財務報表進行若干非重大重新分類， 以比較目的保持呈列方式與本年度金額的一致性。
| F-54 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4: 會計政策
編制這些合併財務報表時使用的主要會計政策解釋如下。
根據CNV大會決議第 972/23號，不允許提前應用IFRS會計準則和/或其修正案，除非在採納時明確允許 。
截至2023年12月31日，公司尚未選擇提前應用國際財務報告準則和/或其修正案。
4.1 國際會計準則理事會發布並由公司採用的新會計準則、修訂案和解釋於2023年12月31日生效
自2023年1月1日起，公司首次適用以下標準和/或修正案 ：
| - | IFRS 17 -“保險合同”（2017年5月發佈，後於2020年6月和2021年12月修訂） |
| - | 《國際會計準則》第1號--“財務報表列報”(2021年2月修訂) |
| - | 《國際會計準則》8--《會計政策》(2021年2月修訂) |
| - | 國際會計準則第12號--“所得税”(2021年5月和2023年5月修訂) |
詳細準則的應用及修訂對本公司的經營業績或財務狀況並無任何影響。
4.2 國際會計準則委員會發布的尚未生效且尚未被公司及早採納的新準則、修正案和解釋
- 國際財務報告準則第16號--“租賃”：2022年9月修訂。它納入了關於銷售和回租交易的修正案。修正案 適用於從2024年1月1日或之後開始的財政年度，允許儘早採用。它們的應用不會對公司的經營業績或財務狀況產生重大影響。
- 國際會計準則1--“財務報表列報”：分別於2020年1月、2020年7月和2022年10月修訂。它納入了對流動或非流動負債分類的 修正案，並澄清了如何處理有契約的負債 。修正案適用於2024年1月1日或之後開始的財政年度，允許及早通過。他們的申請 不會對公司的經營業績或財務狀況產生重大影響。
- 國際會計準則7-“現金流量表”和國際財務報告準則7-“金融工具-披露”：於2023年5月修訂。 它納入了對與供應商的融資協議的信息的披露要求，以評估此類協議對負債、現金流和流動性風險敞口的影響 。修正案適用於2024年1月1日或之後的財政年度 ，允許及早採用。它們的應用不會對公司的經營業績或財務狀況產生重大影響 。
| F-55 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
- 《國際會計準則》第21條--匯率變化的影響：2023年8月修訂。它納入了在貨幣缺乏可兑換性的情況下的會計處理，建立了估計匯率的指導方針，以反映 每筆交易在計量日期發生的匯率，以及當時的經濟狀況。修正案適用於2025年1月1日或之後的財政年度，允許及早採用。公司正在分析外匯環境，以評估貨幣缺乏可兑換性，如果適用，評估其對公司經營業績和財務狀況的影響 。
4.3 外匯匯率變動的影響
4.3.1 本位幣和列報貨幣
這些合併 財務報表中包含的信息以美元記錄，美元是公司的本位幣，即實體運營所在的主要 經濟環境的貨幣。
4.3.2 外幣交易 和餘額
在重新計量項目時，外幣交易按每個交易日或估價日的現行匯率折算為本位幣。外匯 結算貨幣項目和在會計年度結束時使用年終匯率折算貨幣項目產生的匯兑損益在全面收益表的財務業績中確認，資本化金額除外。
4.3.3 集團主體折算為本位幣
功能貨幣為阿根廷比索的子公司、合資企業和聯營公司的業績和財務狀況 使用年終匯率折算為公司的功能貨幣。國際會計準則第29號適用於惡性通貨膨脹經濟體的調整機制所產生的結果，以本位幣計量的期初股本，在 “其他全面收益”項下確認。
4.3.4 列報公司權益內的其他綜合收入
根據國際會計準則第21號，本公司將對期初留存收益應用國際會計準則第29號調整機制所產生的結果歸類並直接累計於權益內的留存收益項目中，而其餘結果在權益的單獨組成部分中列報，並在出售海外業務之前按國際會計準則第21條在“其他全面收益”中累計。
| F-56 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
4.4 合併與權益會計原則
4.4.1 附屬公司
子公司是集團控制的所有實體。當本集團因參與某實體而面臨或有權獲得可變回報時，本集團控制該實體，並有能力通過其指導該實體活動的權力影響該等回報。子公司自控制權移交給本集團之日起 全面合併。本集團自控制權終止之日起停止合併實體。
會計上的取得法採用 核算本集團的業務合併(見下文附註4.4.5)。
集團實體之間交易的公司間交易、餘額和 未實現收益被沖銷。除非交易提供轉讓資產減值的證據，否則未實現損失也會被註銷。附屬公司的會計政策已於有需要時作出更改，以確保與本集團採納的政策保持一致。
業績中的非控股權益及附屬公司的權益分別於綜合全面收益表及綜合變動表 中分別列示。
4.4.2 聯營公司
聯營公司是指 本集團對其有重大影響力但不具有控制權或共同控制權的所有實體。這通常是本集團持有20%至50%投票權的情況。於聯營公司的投資在 初步按成本確認後，採用權益會計法入賬（見下文附註4. 4. 4）。
4.4.3 聯合安排
根據國際財務報告準則第11號，合營安排投資 分類為合營經營或合營企業，具體取決於 各投資者的合同權利和義務。本公司參與合營及合營企業。
4.4.3.1
本公司確認其對合營業務的資產、負債、收入和費用的直接權利，以及其在任何共同持有或產生的資產、負債、收入和費用中的份額。該等已納入綜合財務報表的適當標題。
| F-57 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
4.4.3.2
於合營企業之權益於初始按成本確認後， 採用權益法入賬（見下文附註4. 4. 4）。
4.4.4 權益法
根據權益會計法， 投資初步按成本確認，並調整以確認本集團應佔的收購後利潤或 虧損及被投資方的其他全面收益。
在收購投資時，投資成本與實體應佔被投資方可識別 資產和負債的公允價值淨額之間的任何 差額按以下方式入賬：（i）與聯營公司或合營企業有關的商譽包括在投資的賬面值中且不攤銷，及（ii）公允價值淨額超出成本的任何部分，在確定實體應佔聯營公司或合營企業損益時， 計入收入。
已收或應收聯營公司及合營企業之股息確認為投資賬面值之減少。
當本集團在權益會計投資中應佔的虧損 等於或超過其在該實體中的權益，以及實質上 構成淨投資一部分的任何長期權益，本集團不會確認進一步虧損，除非本集團已代另一實體承擔義務或支付款項 。
本集團與其聯營公司及合營企業之間交易的未實現收益按本集團於該等實體的權益予以抵銷。未實現 虧損亦會對銷，除非交易提供所轉讓資產減值的證據。 權益入賬的被投資方的會計政策已按需要作出變動，以確保與本集團採納的政策一致。
權益入賬 投資的賬面值根據附註4. 9所述政策進行減值測試。
4.4.5 企業合併
所有業務合併均採用收購會計法，不論是否收購股本工具或其他資產。就收購轉讓的代價 包括：
| (i) | 轉讓資產的公允價值， |
| (Ii) | 對被收購業務的前所有人承擔的債務， |
| (Iii) | 本集團發行之股本權益， |
| (Iv) | 或有對價安排產生的任何資產或負債的公允價值，以及 |
| (v) | 該附屬公司任何先前存在的股權的公允價值。 |
| F-58 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
於業務合併中所收購可識別資產及負債 及承擔或然負債初步按收購日期之公平值計量。 本集團按個別收購基準，按非控股權益 佔被收購實體可識別淨資產的比例確認被收購實體的任何非控股權益。
購置相關成本在發生時支銷 。商譽價值指：i）轉讓代價、ii）於被收購實體之任何非控股權益金額、及iii）於被收購實體之任何先前股權於收購日期之公平值超出所收購可識別淨資產公平值之差額，乃記錄為商譽。倘所收購業務之可識別資產淨值之公平值超過該等金額，議價收購之收益直接於損益確認。
或有代價可分類 為權益或金融負債。分類為金融負債之金額其後按公平值重新計量，而公平值變動於損益確認。
如果業務合併 分階段實現，收購方先前持有的被收購方股權的收購日期賬面值將重新計量為 收購日期的公允價值。該等重新計量所產生之任何收益或虧損於損益確認。
本集團最多有12個月的時間來完成業務合併的會計處理。如果業務合併的會計處理在 業務合併發生的年度末尚未完成，則本集團報告臨時金額。
4.4.6 擁有權權益變動
本集團將與非控股權益 （不會導致失去控制權）的交易視為與本集團權益擁有人的交易。所有權權益的變動導致 控制性權益和非控制性權益的賬面值之間的調整，以反映其在 子公司的相對權益。非控股權益調整金額與已付或已收任何代價之間的任何差額 於本公司擁有人應佔權益內的“其他儲備”確認。
| F-59 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
當本集團因失去控制權、共同控制權或重大影響力而停止綜合入賬或 權益入賬時，於該實體的任何保留權益 重新計量至其公平值，賬面值變動於損益確認。該公平值成為初始賬面值 ，以隨後將保留權益入賬為聯營公司、合營企業或金融資產。此外， 先前就該實體於其他全面收益中確認的任何金額按猶如本集團已直接 出售相關資產或負債的方式入賬，這意味着先前於其他全面收益中確認的金額重新分類 至損益。
倘於合營企業 或聯營公司之擁有權權益減少，但保留共同控制權或重大影響力，則僅按比例將先前 於其他全面收益確認之金額重新分類至損益（如適用）。
4.5 細分市場報告
經營分部的報告方式 與提供給執行委員會的內部報告方式一致。
執行委員會是最高 決策機構，負責分配資源和確定實體經營部門業績 的人員，並已被確定為執行公司戰略決策的機構。
在細分過程中，公司考慮 與第三方的交易和公司間的業務，這些交易是根據每個 產品的市場價格進行的。
4.6 財產、廠房和設備
物業、廠房和設備是按照成本模型計算的 。其按收購成本減折舊減任何累計減值確認。
後續成本僅在與 項目相關的未來經濟利益有可能流入本集團且項目成本能夠可靠計量時，方計入資產的 賬面值或確認為獨立資產（如適用）。 作為獨立資產入賬的任何組成部分的賬面值於被替換時終止確認。所有其他維修和保養在發生的報告期間內計入損益。
正在進行的工程根據其進度程度進行估價。施工將隨時間推移而延長的在建工程成本包括（如適用）第三方貸款的累計財務成本和其他生產前成本的計算 。在啟動過程中所獲得的元素的銷售 產生的收入和成本計入當期損益。
| F-60 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
資產的剩餘價值和可使用壽命在每年年底進行審查，並在適當時進行調整。如果資產的賬面值大於其估計可收回金額，則資產的賬面值將立即 減記至其可收回金額。
出售損益 通過比較出售價格與賬面值（以出售日期的現行計量單位列示）而確定。
4.6.1 折舊方法及可使用年期
該小組根據生產單位法對油氣生產區的生產井、機械和營地進行折舊，方法是將石油和天然氣的產量與估計的已探明油氣儲量之比進行折舊。已探明儲量的財產的購置成本按油氣產量與預計探明石油和天然氣儲量之比折舊。與擁有未探明儲量的物業有關的收購成本按成本計值，並根據預期於每個特許權有效期內探明的可能 及可能儲量的地質及工程估計定期評估可採礦性。
機器和發電設備(包括 任何重要的可識別部件)按生產方式單位折舊。
集團剩餘的 不動產、廠房和設備項目（包括任何重要的可識別部件）根據 估計使用壽命採用直線法折舊，詳情如下：
| 建築物： | |
| 車輛： | |
| 傢俱、配件和通訊設備： | |
| 計算機設備和軟件： | |
| 工具： | |
| 設備和機械： |
如果合適，折舊方法 將在每年年底進行審查和調整。
4.6.2 資產報廢義務 和風力渦輪機退役
資產報廢的估計未來成本 石油和天然氣領域的油井廢棄債務和風力發電場的風力渦輪機退役債務，按風險調整利率貼現， 在資產成本中資本化，並使用生產單位法折舊。此外，按應付貼現金額的估計 價值確認負債。資產報廢債務計量的變化因估計時間、清償債務所需資源流出金額或貼現率的變化而產生，計入或減去相關資產的成本。如果負債的減少超過資產的賬面價值，超出的部分將立即在損益中確認。
| F-61 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
4.7 無形資產
4.7.1 商譽
商譽是收購子公司 的結果。商譽指收購成本超出公司在收購日期所收購可識別資產淨值上持有的被收購實體股權的公允價值的差額。
就減值測試而言，在業務合併中收購的商譽 自收購日期起分配至預期將從合併協同效益中受益的各現金產生單位或現金產生單位組別。分配商譽的每個單位或單位組代表實體內為內部管理目的監控商譽的最低層 。
4.7.2 特許權安排
與Diamante和Nihuiles水力發電廠相應的特許權安排不在IFRIC 12 "服務特許權安排"準則的範圍之內。
這些特許權協議符合國際財務報告準則會計準則中關於資本化減折舊減任何累計減值的標準 。其根據使用年期（對應於每份特許權協議的年期）按照直線法攤銷 。
4.7.3 收購投資中已識別的無形資產
對應於公司收購時確認的無形資產 。已識別資產符合IFRS會計準則中關於 資本化減去折舊和任何累計減值的標準。按每項資產的使用壽命，考慮資產產生的效益的估計消耗方式，採用直線法攤銷。
4.7.4 數字資產
本公司將數字資產 （加密貨幣）作為無形資產在成本模型下具有無限使用壽命。其按收購成本減 任何累計減值確認。
4.8 石油和天然氣勘探資產
本公司採用成功努力 方法對其石油和天然氣勘探和生產活動進行會計核算。該方法涉及以下各項的資本化：（i）在石油和天然氣勘探和生產區域獲取財產的成本；（ii）導致發現商業可採儲量的勘探井的鑽探和裝備成本；（iii）鑽探和裝備開發井的成本，以及（iv）估計資產報廢責任（見附註4.6.2）。
| F-62 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
根據會計的成功努力法 ，勘探成本（包括地質和地球物理成本）（不包括勘探井成本）在其發生的 期間計入費用。勘探井的鑽探成本被資本化，直到確定存在已探明儲量 並且它們證明瞭商業開發是合理的。如果沒有發現儲量，則將鑽探成本列為支出。有時，勘探 井可能會確定石油和天然氣儲量的存在，但在鑽探完成時不能將其分類為已探明的。在這些情況下， 此類成本繼續資本化，只要油井已允許確定存在足夠的儲量以保證其 作為生產井完成，並且公司在評估 項目的經濟和運營可行性方面取得了足夠進展。
4.9 非金融長期資產的減損
使用壽命不確定的無形資產 和商譽無需攤銷，並每年進行減值測試，如果事件或情況變化 表明它們可能出現減值，則進行更頻繁的測試。
當事件或情況變化顯示賬面值可能無法收回時，其餘非金融長期資產會進行減值測試。 減值虧損按資產賬面值超出其可收回金額的金額確認。可收回 金額為資產公允價值減處置成本與使用價值兩者中的較高者。為評估減值， 資產按可獨立識別現金流量的最低層分組，而現金流量在很大程度上獨立於其他資產或資產組（CGU）的現金流入。
已減值的非金融長期資產（商譽除外）會於各報告期末檢討減值撥回的可能性。
4.10 金融資產
4.10.1 分類
根據實體管理金融資產的業務模式 及合約現金流量特徵，本集團將其金融資產分類為以下 類別：
| (i) | 其後按公平值計入損益的資產，及 |
| (Ii) | 其後按攤銷成本計量的資產。 |
當且僅當公司改變其管理金融資產的業務模式時，公司才重新分類金融資產。
| F-63 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
4.10.2 再認與再認
金融資產的常規買賣按結算日入賬。當從金融資產獲得現金流量的合同權利已到期或已轉讓，且本公司已實質上轉讓資產所有權的所有風險和回報 時，金融資產將終止確認。
4.10.3 量測
於初步確認時，本集團按 金融資產之公平值加上（倘為並非按公平值計入損益之金融資產）收購該金融資產直接應佔之交易成本 計量。
如債務投資的損益隨後按公允價值計量，且不屬於對衝關係的一部分，則在損益中確認，並在“其他財務業績”內的“金融工具公允價值變動”中披露。其後按攤銷成本計量且不屬於對衝關係一部分的債務投資損益，於金融資產終止確認或減值時，按實際利率法於攤銷過程中於損益確認。
本集團其後按公允價值透過損益計量權益投資。只要該等投資的股息代表投資回報，該等投資的股息便會繼續在損益中確認。
| 4.10.4 | 金融資產減值準備 |
本公司按攤銷成本及按公允價值通過其他全面收益評估與其金融工具有關的預期信貸損失 (如適用)。
本公司採用國際財務報告準則第9號允許的簡化方法 計量應收貿易賬款和其他具有類似風險特徵的應收賬款的預期信貸損失。為此目的，應收賬款按業務分類並根據共同信用風險特徵進行分組，預期信用損失是根據從到期日起不同違約天數範圍計算的利率確定的。
預期損失率基於每年年底前24個月期間的銷售收款情況，考慮到在此期間經歷的歷史信用損失，如適用，將進行調整，以反映可能影響客户結算應收賬款能力的前瞻性信息。
| F-64 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
4.10.5 金融工具的抵銷
當有法律上可強制執行的權利抵銷已確認金額，並有意按淨額結算，或同時變現資產及清償負債時，金融資產及負債被抵銷， 並於綜合財務狀況表內報告淨額。
4.11 貿易和其他應收款
應收貿易賬款及其他應收賬款按公允價值確認，其後按實際利息法減去減值準備(如適用)按攤銷成本計量。
本公司根據附註4.10.4所述的預期信貸損失模型確認貿易及其他應收賬款的減值準備。當沒有合理的收回預期時，貿易應收賬款被註銷。本公司考慮以下違約指標：i)自願重組 訴訟、破產或提出司法要求；ii)破產意味着極不可能收回債務；iii)逾期 餘額超過90天。
在適用情況下，税項抵免減值準備 已根據對其在法定時效期限內無法收回的估計確認，並已考慮本公司目前的業務計劃。
4.12 衍生金融工具和對衝賬户
衍生金融工具按公允價值計量，公允價值為截至計量日期為結算該工具而收取或支付的現金金額，扣除收取或支付的任何預付款後的淨額。在活躍市場交易的衍生金融工具的公允價值根據其報價 而非活躍市場交易的工具的公允價值採用不同的估值方法確定。 隨後公允價值變動的會計處理取決於衍生工具是否被指定為對衝工具，如果是，被套期保值項目的 性質。
本公司並未正式指定 項金融工具為對衝工具。
4.13 盤存
本項目包括與石化和油氣業務部門相關的原油庫存、 原材料、在製品和成品，以及與發電業務部門相關的材料和備件。
存貨按成本或可變現淨值中較低者列報。成本是用加權平均價格法確定的。庫存成本包括在採購和生產中發生的支出，以及將庫存帶到現有位置和條件所需的其他必要成本。對於已製造的產品和正在生產的產品，成本包括間接生產成本的一部分，不包括任何閒置產能(閒置)。
可變現淨值為在正常業務過程中的估計銷售價格減去預計完工成本和預計銷售成本。
| F-65 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
該等資產的可收回價值 於每個報告日期作出評估，當存貨被多報 時，所產生的損失會在損益表中確認。
本公司根據預計用於更換或改進現有資產的時間，將材料和備件分為流動和非流動 。用於維護或改善現有資產的材料和備件部分列在 “財產、廠房和設備”標題下。
4.14 持作出售的非流動資產（或處置組）和已終止業務
如果認為非流動資產的金額極有可能通過出售交易收回，則將其歸類為持有待售資產。除遞延税項資產、員工福利產生的資產、按公允價值列賬的金融資產及投資物業外，按賬面價值及公允價值減去出售成本後的 較低者計量，而保險合約的合約權利則不受此規定限制。
非流動資產(包括屬於處置集團的資產)在被歸類為持有待售資產時不計折舊或攤銷。歸類為持有待售的出售集團負債的利息及其他開支 繼續確認。
分類為持有待售的非流動資產或資產組 在資產負債表中與其他資產分開列示。被分類為持有待售的處置集團的負債在資產負債表中與其他負債分開列示。這些資產和負債不會相互抵銷。
如果是非持續經營，則 是已被處置或歸類為持有待售物品；以及(I)它代表可被視為與其餘部分分開的重要業務線或地理區域；(Ii)它是處置可被視為與其餘部分分開的重要業務線或經營地理區域的單一協調計劃的一部分；或(Iii)它是僅為轉售其目的而收購的附屬實體；在全面收益表中披露單一金額，顯示非持續經營的結果，包括按公允價值減去銷售成本或資產處置成本(如適用)進行估值的結果。
4.15 現金和現金等價物
就在綜合現金流量表中列報而言，現金及現金等價物包括手頭現金、在金融機構隨叫隨到的存款、 最初到期日為三個月或以下且可隨時轉換為已知現金金額且價值變動風險微乎其微的其他短期高流動性投資。如果有銀行透支，銀行透支顯示在流動負債中的借款中，這意味着現金和現金等價物不在合併現金流量表中披露，因為它們 不是公司現金管理的一部分。
| F-66 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
根據股東大會的相關決定和法律或監管標準，股權變動佔比 。
所有權益賬已按截至2018年12月31日的流動計量單位重新列報 ，但股本和庫藏股除外，它們分別代表認購和繳入的股本和已發行的庫藏資本。由於截至2018年12月31日的重述而產生的調整分別在全面股本調整和全面庫存股調整線中披露。
由於本位幣的變動，本公司於2019年1月1日停止根據國際會計準則第29號編制和列報財務報表，並已將截至2018年12月31日以現行計量單位表示的權益數字視為後續財務報表的 金額的基礎。
4.16.1 股本
股本是指已發行的資本， 由股東承諾和/或作出的出資組成，並以面值構成已發行股份的股份表示。
4.16.2 股票溢價
它包括：
| (i) | 收購價超過本公司發行股票面值的部分，扣除已吸收的累計虧損。 |
| (Ii) | 支付/收取代價的公允價值與收購/出售/攤薄的附屬公司股權的會計價值之間的差額，並不代表失去控制權或重大影響。 |
| (Iii) | 子公司合併前登記的比例權益價值與應用於子公司合併後的股權的價值之間的差額，即因交換關係而產生的新所有權份額 。 |
4.16.3 法定準備金
根據LGS，本年度損益表產生的利潤的5%、以往年度的調整、直接累積在留存收益中的換算差額(見附註4.3.4)、從其他全面收益中轉移的金額和以前年度的累計虧損，必須將 撥作法定準備金，直至該準備金等於本公司股本的20%和相關的股本調整 。由於任何原因，該準備金的數額減少時，在達到該數額之前，不得分配紅利。
| F-67 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
4.16.4 自願準備金
該準備金來自股東大會作出的分配 ，其中預留了特定數額，用於支付與公司政策相關的項目和情況的資金需求 。
4.16.5 其他儲備
它包括與 非控股權益的經營結果，但不會導致失去控制權，以及股票補償計劃的準備金。
4.16.6 留存收益
包括累計利潤或虧損 ，但沒有具體分配；正收益可由股東大會決定分配，只要不受法律限制 。盈利包括當期盈利、未分配的以往年度盈利、根據附註4.3.4所述政策直接累計在保留盈利中的換算差額 、根據國際財務報告準則的會計準則從其他 全面收益轉入的金額和以往年度的調整。
CNV發佈的第593/11號一般決議規定，股東在應決定批准保留收益賬户為正餘額的財務報表的會議上，應就該等餘額的分配（是否 股息分配、資本化、設立儲備金或這些組合）通過明確決議。公司股東已遵守 這些要求。
4.16.7 其他綜合收益
它包括 海外業務重新計量過程產生的收益和虧損，以及根據附註4. 3. 4所述政策未分類並直接累計在 保留收益中的匯兑差額，以及界定福利計劃的精算收益和虧損以及相關税務影響。
4.16.8 股利分配
向公司股東分派股息 於股息獲股東大會批准的年度確認為負債。股息的分配 是根據公司的獨立財務報表進行的，根據監管要求，該報表以阿根廷的法定貨幣比索列報 。
| F-68 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
在登記股票補償時，已考慮國際財務報告準則第2號下的以下指引：
4.17.1 以現金支付的賠償:
薪酬協議—高級 管理層：根據公司年度 市值增值確定的固定薪酬和年度、可變和或有長期薪酬，支付上限根據公司調整後的營業收入計算。向高級管理人員支付的任何類似報酬 將從報酬金額中扣除。
所接受服務的合理價值 採用布萊克—斯科爾斯—默頓財務估值模型，通過股份增值估計進行計量。應付金額 的公允價值應計並確認為費用，負債相應增加。負債在每個結算日 重新估值。負債公平值之任何變動於損益表內披露。
4.17.2 以股份支付的賠償
股票補償計劃，某些 高級管理人員和其他關鍵員工根據該計劃獲得一定數量的公司股票。公司董事會批准 市場收購自有股份，作為實施本計劃的一種手段（見附註13.1.2）。
每名合格 員工的股份數是按年度薪酬總額（包括獎金）的百分比除以同期公司股份和ADR的加權平均價格 （以比索計）計算的；每年授予三分之一的歸屬權，並將與 歸屬日之後的一年四月的工資單一起授予，同時要求僱傭關係至少 持續到每個歸屬日。所獲服務之公平值按授出時股份之公平值計量， 於歸屬期內披露，連同權益之相應增加。
4.18 貿易應付款項及其他應付款項
貿易應付款項及其他應付款項 初步按公平值確認，其後採用實際利率法按攤銷成本計量。
| F-69 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
4.19 借款
借貸初步按 公平值（扣除所產生之交易成本）確認。借貸其後按攤銷成本計量。所得款項 （扣除交易成本）與贖回金額之間的任何差額於借貸期間使用實際 利率法於損益確認。
當合同中指定的義務被解除、取消或到期時，借款將從財務狀況表 中刪除。已註銷或轉讓予另一方之金融負債賬面值與已付代價（包括任何已轉讓非現金資產或所承擔負債）之間之差額，於損益確認為其他收入或融資成本。
如果債務合同被修改或互換， 公司將記錄原始負債的取消，並在新條件與原始條件有重大差異 時披露新的金融負債。
借貸分類為流動負債 ，除非本集團有無條件權利將負債的結算延遲至報告期後至少12個月。
4.19.1 借款成本
與收購、建造或組裝合格資產直接相關的一般和特定借貸成本，在完成資產並準備其預定用途所需的期間 內資本化。符合條件的資產是指需要相當長的 時間才能準備好用於其預定用途的資產。
特定借款在用於合格資產之前的臨時 投資所賺取的投資收入從符合資本化條件的借款成本中扣除。
其他借貸成本在其發生期間的 損益中記錄。
4.20 員工福利
4.20.1 短期債務
薪金負債，包括預期於 僱員提供相關服務的報告期末後12個月內全數結算的非貨幣 福利及累積病假，於負債結算時就預期支付的金額確認。負債 於綜合財務狀況表中披露為應付薪金及社會保障。
| F-70 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
4.20.2 固定福利計劃
人工成本負債在員工提供觸發對價的服務的期間應計。
此外，該公司還運營多個 固定福利計劃。固定福利計劃定義員工在退休時將獲得的養老金福利金額，具體取決於一個或多個因素，例如年齡、服務年限和薪酬。根據每個計劃中規定的條件，福利可以是一次性支付，也可以是對養卹金制度支付的款項進行補充支付。
於報告期末於財務報表資產負債表確認的界定福利負債為計劃資產公允價值的界定福利負債淨額 的現值(如適用)。定義福利債務由獨立精算師使用預測單位貸記法按年計算。固定福利債務的現值是通過使用關於影響此類福利金額確定的人口和財務變量的未來精算假設對估計的未來現金流出進行貼現而確定的。
來自經驗的精算損益 精算假設的調整和變化在產生期間在其他全面收益(虧損)中確認 ，過去的服務成本立即在損益表中確認。
4.21 準備金、或有負債和或有資產
撥備確認當集團 因過去事件而負有目前的法律或推定義務時，很可能需要 流出資源來清償該義務，並且可以可靠地估計金額。未計提未來營業虧損撥備。
撥備按預期償還當前債務所需支出的現值計量，並考慮到截至綜合財務報表日期的最佳可用信息 基於被認為適當的假設和方法並考慮公司法律顧問的意見 。隨着公司獲得更多信息，估計將定期修訂和調整 。用於確定現值的貼現率反映了當前市場對貨幣時間價值的評估，以及截至財務報表日期與負債相關的風險。因時間流逝而增加的撥備 在其他財務業績中確認。
| F-71 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
或有負債是因過去事件而產生的可能債務 ，其存在只能通過不完全在實體控制範圍內的不確定未來事件的發生或不發生來確認；或因過去事件而產生的當前債務，但其清償不可能需要資源流出 ；或其金額無法充分可靠地計量。
或有負債不作確認。 本公司在綜合財務報表附註中披露重大或有負債性質的簡要説明。
或有負債在結算中流出的可能性微乎其微，除非涉及擔保，否則不會披露，在這種情況下，擔保的性質將被披露。
或有資產是從過去的事件中產生的可能資產，其存在只能通過不完全在實體控制範圍內的不確定的未來事件的發生或不發生來確認。
或有資產未予確認。 本公司於綜合財務報表附註中披露重大或有資產性質的簡要説明，而相關經濟利益的流入估計為可能出現。
4.22 與客户簽訂合同的收入
4.22.1 產生節段:
4.22.1.1銷售到現貨市場的收入(SE決議N°869/23)
本公司確認以下收入： i)每月的電力供應，因為不同的發電廠可供發電；ii)發電量、運行電量和高峯時段的發電量，根據每個電廠的技術 適用的價格確定。收入不會根據融資部分的影響進行調整，因為銷售是在平均信用期限為42天的情況下進行的，這符合市場慣例。
4.22.1.2來自與CAMMESA的供應協議的收入 (SE決議編號220/07、SE決議編號21/16、SE決議編號287/17和Renovar計劃)
本公司確認與CAMMESA簽訂的供應 合同的收入：i)電力供應，如果適用，按月提供電力，因為不同的發電廠可以 發電；以及ii)根據每份合同中確定的價格，在能源輸送有效時產生的能源。收入 未根據融資組件的影響進行調整，因為銷售是以42天的平均信用期限進行的，這與市場慣例一致 。
| F-72 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
4.22.1.3墊內大用户銷售合同收入
根據每份合同中確定的價格，當能源交付生效時，公司確認能源 加上銷售和可再生能源的收入。收入不會根據融資組件的影響進行調整，因為銷售是在平均信用期限為30天的情況下進行的，這符合 市場慣例。
4.22.2 石油及天然氣分部
當產品控制權轉移時，即在石油和天然氣交付給承運人時，在不存在可能影響客户接受產品的未履行義務的範圍內，公司確認將石油和天然氣銷售給第三方和部門間的收入。在所有情況下，天然氣的運輸都由客户負責。這些銷售收入是根據每個合同或協議中規定的產品價格確認的，但極有可能不會發生重大逆轉。
收入不會根據融資成分的影響進行調整 ，因為銷售是以不超過45天的平均信用期限進行的，這符合市場慣例。
4.22.3 石化板塊
當產品控制權轉移時，即當產品交付給客户且不存在可能影響客户接受產品的未履行義務時，公司確認銷售石化產品的收入，無論是在當地市場還是在國外市場。 每份合同中確定的交付發生：
| (i) | 當產品由客户負責調度和運輸時，或者， |
| (Ii) | 當產品已由公司發送至特定地點時，過時 風險和損失已轉移至客户，且客户已根據銷售合同接受產品，驗收 條款已過期，或公司有客觀證據表明所有驗收標準均已滿足。 |
該等銷售收入根據每份合同中指定的價格確認 ，以極有可能不會發生重大撥回的情況為限。收入 未因融資成分的影響而調整，因為銷售的平均信貸期不超過34天，這與市場慣例一致。
| F-73 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
4.22.4 控股及其他部門
本公司確認與客户就向關聯公司提供諮詢服務的合同收入 ，因為服務是根據每份協議中確定的價格提供的。 收入不因融資成分的影響而調整，因為銷售的平均信貸期為30天，這與市場慣例一致 。
4.23 其他收入
4.23.1 政府撥款
當有合理保證將收到政府補助，且本集團將遵守所有附帶條件時，政府補助按其公平值確認 。該小組沒有直接受益於任何其他形式的政府援助。
公司在實際交付天然氣時，根據適用的 法規中確定的價格確認來自天然氣生產促進或刺激計劃的收入，但僅在很可能不會出現重大逆轉且很可能收到對價的情況下， 即，在正式遵守政府制定的程序的情況下。
與天然氣生產促進或刺激計劃相關的收入 的確認（見註釋www.example.com）屬於IAS 20的範圍，因為它涉及因承諾產量的維持或增加而產生的補償 。
天然氣生產或刺激計劃的收入在綜合全面收益表的其他營業收入項下披露。此外，上述計劃的財政 成本在綜合全面收益表的其他經營費用項下披露。
4.23.2 利息
按公平值計入損益的金融資產 利息收入計入該等資產公平值變動的結果。已攤銷金融資產之利息收入於收益表確認。
利息收入乃按實際利率計算至金融資產賬面總值（不考慮減值撥備），惟減值 金融資產除外，即按實際利率計算至扣除減值撥備的賬面值。
註銷銷售應收款時與遲付附加費相應的商業利息在其他營業收入項下披露，因為它提供了有關業務經營和經營流程的相關信息 。
| F-74 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
4.23.3 分紅
股息收入來自金融資產，按公允價值通過損益計量。股息在收到付款的權利確立後確認為收入。 即使股息是從收購前利潤中支付的，這一點也適用。
4.24 所得税
本年度的税費包括 當期税和遞延税。税項於損益表確認，但涉及在其他全面收益或直接於權益中確認的項目則除外，在此情況下，該税項亦分別於其他全面收益或直接於權益中確認。
現行所得税費用是根據資產負債表內頒佈或實質頒佈的税法計算的。管理層會就適用税務法規須予解釋的情況，定期評估報税表內的立場 。它在適當的情況下根據預計應向税務機關支付的金額確定撥備。
遞延所得税按綜合財務報表中資產及負債的計税基準與賬面值之間的暫時性差異採用負債法確認。然而，如遞延税項負債來自商譽的初步確認，或如 來自業務合併以外的交易中的資產或負債的初始確認，且於交易時不影響會計或應課税損益，亦不會產生相等的應税及可扣除臨時差額，則不會確認遞延税項負債。
遞延所得税資產只有在未來可能會有應課税溢利並可用來抵銷暫時性差額的情況下才予以確認。
遞延所得税按投資於附屬公司、合營企業及聯營公司的暫時性差額 撥備，但遞延所得税負債除外，而暫時性差額撥回的時間 由本集團控制，而暫時性差額在可預見的將來很可能不會撥回 。
遞延資產或負債因財政税收膨脹的損益而確認 ，根據第27,541號法律和第27,701號法律，遞延並在隨後的會計期間計入 (見附註2.6.1)。
當存在法律上可強制執行的權利以抵銷已確認金額，且遞延所得税資產及負債與同一税務機關向同一應課税實體或不同應課税實體徵收的所得税有關時，遞延所得税資產及負債即予抵銷 ，而 有意按淨額結算餘額。
| F-75 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
流動及遞延税項資產及負債 未予貼現，並按其面值列賬。
阿根廷（見注2.6.1）、厄瓜多爾、玻利維亞和烏拉圭年終現行所得税率為
在玻利維亞，向玻利維亞境外受益人支付玻利維亞來源的
收入須繳納
此外，根據厄瓜多爾通過並於2020年1月1日生效的上一次
税收改革，分配給外國股東的股息將受到
的約束
在烏拉圭， 2023年1月1日起生效，經濟活動所得税（“IRAE”）將組成非合格跨國集團的實體獲得的某些被動收入作為烏拉圭來源。
遞延税項資產和負債 使用資產變現或負債清償期間預期適用的税率計量。
最後，由於在2019年1月1日廢除前最低推定所得税， 已披露應收款，可計算 為隨後十年中任何一年的所得税預付款。
公司管理層在每個財政年度結束時評估 記錄應收款的可收回性，只要考慮到公司 當前業務計劃，估計 可計算金額在法定時效期限內無法收回，則會設置備抵。
4.25 租契
就本公司為承租人的租賃 （附註19. 1）而言，使用權資產及租賃負債於相關資產可供本公司使用之日確認 。
在開始日期，租賃負債 按該日期未支付的付款的現值計量，包括：
| - | 固定付款，減去任何應收租賃獎勵 |
| - | 根據指數或利率而定的可變租賃付款 |
| - | 本公司預計在剩餘價值擔保下支付的金額， |
| - | 購買選擇權的行使價（如果合理確定將行使該選擇權），以及 |
| - | 終止租賃的罰款（如果該選擇權將被行使）。 |
| F-76 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注4：（續）
租賃付款使用 公司的增量借款利率貼現，增量借款利率是公司在類似的期限、擔保和 條件下借款所必須支付的利率，以及在類似的經濟環境中收購與使用權資產價值相似的資產所需的資金，或 使用租賃中隱含的利率（如果該利率可以很容易地確定）。
租賃負債於“貿易 及其他應付款項”中披露。每筆租賃付款在本金和財務成本之間分攤。財務成本在租賃期內從收入中扣除 ，以使每個期間的剩餘負債餘額產生恆定的週期利率。
使用權資產按成本計量， 包括：
| - | 租賃負債的初始計量金額 |
| - | 在開始日期或之前支付的任何租賃付款，減去已收到的任何租賃獎勵 |
| - | 任何初始直接成本，以及 |
| - | 根據 租賃條款和條件停用或恢復基礎資產所產生的成本估計 |
| - | 使用權資產在資產的使用壽命 內或租賃期內（如果使用壽命較短）使用直線法折舊。 |
本公司在租賃期內使用直線法將與短期租賃（最長12個月）和相關資產價值較低的租賃（IT設備和辦公室用品）相關的租賃付款 確認為費用。
本公司（作為出租人） 已轉讓相關資產所有權附帶的所有風險和回報的租賃，分類為融資租賃（附註19. 2. 1）。 融資租賃於開始日期按租賃物業的公允價值或 將收到的最低租賃付款額的現值（如果較低者）確認。相應租賃權（扣除財務費用）計入“應收貿易賬款及其他 應收款”。每項已收租賃付款於應收收入及財務收入之間分配。財務收入在租賃期內確認為利潤，以使每個期間的剩餘負債餘額產生固定的週期利率。 如果合理確定本公司將於租賃期結束時轉讓其所有權，則終止確認融資租賃項下的物業。
本公司不轉讓 相關資產所有權附帶的大部分風險和回報的租賃分類為經營租賃。相關租賃的收入 在租賃期內採用直線法確認為收入（附註19.2.2）。相應的 租賃資產根據其性質計入綜合財務狀況表。
| F-77 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5: 羣體結構
5.1公司重整
2023年11月6日和11日，CISA、公司和GASA的董事會分別決定指示各自的管理層根據LGS第82條和後續章節的條款分析重組過程，以及所得税法第80條和後續條款的税收中立 （2019年修訂），並在適當的情況下，起草分拆CISA的 股權和隨後通過吸收其與Pampa的一部分分拆股權和與GASA的另一部分分拆股權 的合併的準備文件。
上述重組 生效日期定於2024年1月1日，將為相關公司和整個經濟集團帶來好處，因為 它將提高財務信息管理的資源效率，並降低法律和税務諮詢費用的成本。
5.2收購及出售股權
5.2.1 出售Edenor控股權的股權
2020年12月28日，公司與Empresa de Energía del Cono Sur S.A.和Integra Capital S.A. Daniel Eduardo Vila、Mauricio Filiberti和José Luis Manzano（以下簡稱"買方"）簽署了一份股份購買協議，據此，同意通過 轉讓代表上述公司51%股本和投票權的所有A類股份出售其在Edenor的控股權益（以下簡稱"交易"）。 2021年2月17日，Pampa召開股東大會，交易獲得批准。
2021年6月24日，ENRE通過第207/21號決議批准了交易，而在滿足先決條件後，交易於2021年6月30日完成，轉讓股份和變更控股股東。
商定的銷售價格包括：
Edenor的B類股票，代表
於交易完成前能源分部的分銷 對應的業績於截至2021年12月31日止財政年度的綜合 全面收益表的“終止經營”項下披露。
| F-78 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
與已終止經營業務有關的全面收益表披露如下：
| 的能量分佈 | |
| 12.31.2021 | |
| 收入 | |
| 銷售成本 | ( |
| 毛利 | |
| 銷售費用 | ( |
| 行政費用 | ( |
| 其他營業收入 | |
| 其他運營費用 | ( |
| 不動產、廠場和設備減值的收回 | |
| 金融資產減值準備 | ( |
| 營業收入 | |
| 貨幣頭寸收益淨額 | |
| 財務成本 | ( |
| 其他財務業績 | |
| 財務結果，淨額 | |
| 所得税前利潤 | |
| 所得税 | ( |
| 本年度來自終止經營業務的虧損 | ( |
| 其他綜合收益 | |
| 不會重新分類為損益的項目 | |
| 翻譯上的交流分歧 | |
| 可重新分類為損益的項目 | |
| 折算差額 (1) | |
| 年內來自已終止經營業務的其他全面收益 | |
| 年內來自已終止經營業務的全面虧損總額 | ( |
| 本年度來自已終止經營業務之虧損總額如下： | |
| 該公司的所有者 | ( |
| 非控制性權益 | ( |
| (75) | |
| 本年度來自已終止經營業務之全面虧損總額如下： | |
| 該公司的所有者 | ( |
| 非控制性權益 | ( |
| 應佔已終止業務的年度全面（虧損）收入總額 | ( |
| (1) | 對應於 Edenor出售損益中包含的匯兑差額損失的重新分類調整。於二零二一年，並無確認匯兑差額虧損。 |
| F-79 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
截至2021年12月21日，與已終止經營業務有關的綜合現金流量表呈列如下：
| 的能量分佈 | |
| 12.31.2021 | |
| 經營活動產生的現金淨額 | |
| 用於投資活動的現金淨額 | ( |
| 用於融資活動的現金淨額 | ( |
| 來自已終止經營業務的現金及現金等價物減少 | ( |
| 年初的現金和現金等價物 | |
| 貶值和通貨膨脹對現金和現金等價物的影響 | |
| 現金和現金等價物減少 | ( |
| 年終現金和現金等價物 |
5.2.2 出售煉油廠股權
2022年9月15日，本公司與Hidrocarburos del Norte S.A.簽訂了一項協議，出售其A類股票，
截至2022年9月30日，根據國際財務報告準則5，由於交易價格低於賬面價值，公司確認税前減值損失為
美元。
2022年10月14日，一旦滿足先決條件
，本公司轉讓了上述股份。後來，雙方簽訂了一項協議修正案，規定支付餘款如下：(一)美元
截至這些合併財務報表出具之日，公司已收取美元
| F-80 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
5.2.3 收購Greenwind額外50%權益
2022年8月12日，Vientos Solutions
LLC，Rio River Capital LLC與集團簽訂股份收購協議，以美元收購
收購日，公司錄得利潤
美元
下表詳列於二零二二年八月十二日所轉讓代價之公平值 以及所收購資產及所承擔負債之公平值：
| 以百萬美元計 | |
| 轉讓代價 | ( |
| 先前於Greenwind權益的公允價值 | ( |
| 總計 | ( |
| 財產、廠房和設備(1) | |
| 無形資產—客户合同 (2) | |
| 按公允價值計算的金融資產 | |
| 應收貿易賬款(3) | |
| 其他資產： | |
| 現金和現金等價物 | |
| 借款： | ( |
| 遞延税項負債 | ( |
| 所得税負債 | ( |
| 貿易和其他應付款 | ( |
| 條文： | ( |
| 納税義務 | ( |
| 總購置價分配 (4) |
| (1) | Mario Cebreiro風電場的公允價值採用"基於成本的 方法"進行評估，該方法包括風電場的重置成本，並根據物理退化 以及功能和經濟過時導致的價值損失進行調整。 |
| (2) | 已識別業務 交易的此無形資產的公允價值已通過應用“基於收入的方法”和“多期超額 收益”方法確定。所考慮的主要假設：i）預計發電量；及ii）貼現率。使用壽命是根據合同的剩餘年數進行評估的。 |
| (3) | 對於所收購的貿易應收款，合同價值與 公允價值並無差異。 |
| (4) | 除了在"不動產、廠房和設備"和"無形資產"項下詳述的價值外，未發現所收購資產的會計估值存在差異。 |
| F-81 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
與收購交易有關的開支 並不重大，並於財政年度業績中確認為開支。
此次收購為集團貢獻了
美元的銷售收入
如果收購發生在
2022年1月1日，則截至2022年12月31日期間的合併銷售收入和業績將為美元
該公司支付了美元
5.2.4 收購Autotrol Renovables S.A.
2022年9月30日，公司收購了Autotrol Renovables S.A.的100%股本，"Wayra I風電場"項目的實體持有人（在 國家可再生能源項目註冊處，"RENPER"註冊），價格為5萬美元。
5.2.5 收購VAR
2022年12月12日，Parque Eólico(Br)Arauco S.A.P.E.M.(“PEA”)與公司簽署了一項協議，收購VAR的100%股本。該公司
通過運營Arauco II風電場在國內市場獨家從事發電業務，裝機容量為99.75兆瓦，價格為美元
2022年12月16日，隨着條件的滿足，PEA轉讓了VAR的股份，公司支付了美元
下表詳列已轉讓代價的公允值 以及於二零二二年十二月十六日（即：2022年12月16日）所收購資產及所承擔負債的公允值：
| F-82 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
| 以百萬美元計 | |
| 轉讓代價 | ( |
| 預計價格調整 | |
| 總計 | ( |
| 財產、廠房和設備(1) | |
| 無形資產—客户合同 (2) | |
| 應收貿易賬款(3) | |
| 其他應收賬款 | |
| 遞延税項負債 | ( |
| 所得税納税義務 | ( |
| 貿易和其他應付款 | ( |
| 其他應付款 | ( |
| 納税義務 | ( |
| 總購置價分配 (4) |
| (1) | Arauco風電場的公允價值是使用“基於成本的方法”進行評估的，該方法包括農場的新重置成本，再加上因物理性能惡化以及功能和經濟上的過時而造成的價值損失。 |
| (2) | 該無形資產關於已確認的業務交易的公允價值已通過應用“以收入為基礎的方法”和“多期超額收益”方法確定。使用的主要假設考慮了：i)預計發電量水平；以及ii)貼現率。根據合同的剩餘年限評估了使用壽命 。 |
| (3) | 對於收購的貿易應收賬款，合同價值與公允價值沒有差異。 |
| (4) | 除不動產、廠場和設備以及無形資產項下詳述的價值外，所收購資產的會計 估值未發現差異。 |
與收購交易有關的開支 並不重大，並於財政年度業績中確認為開支。
如果收購發生在2022年1月1日，截至2022年12月31日的合併銷售收入和業績將分別為18.58億美元和4.48億美元。備考資料乃根據本公司及VAR之業績計算。
該公司支付了美元
5.2.6 收購Rincón de Aranda的額外權益 並撤資Greenwind
2023年6月23日，公司與Total Austral S.A.達成協議。（阿根廷分公司）收購Rincón de Aranda區塊額外45%的權益，實現 區塊100%的權益。作為協議的一部分，Pampa在交易的結束日轉讓了其在Greenwind的100%股權 ，其中唯一的資產是Mario Cebreiro風電場。
Rincón de Aranda是一個240平方公里的勘探區塊，位於內烏肯省Vaca Muerta地層的石油窗口。該區塊目前有一口關井 生產井和一口未完井，均於2019年鑽探；儘管該區塊目前未投入生產，但其鄰近Vaca Muerta地層中的重要 生產區塊，從技術角度來看，該區塊極具前景。
| F-83 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
2023年8月16日，在滿足 先決條件（其中包括轉讓批准和授予該區域CENCH）後，交易 結束。
Mario Cebreiro風電場 於2018年落成，裝機容量為100兆瓦，位於布宜諾斯艾利斯省的Bahía Blanca，是該公司的第一個風電項目，根據Renovar 1項目授予；值得強調的是，儘管風電場的任務，公司 仍然致力於可再生能源，這對保持其作為高效能源領先供應商的地位至關重要，並已開始 PEPE VI的建設（見注17）。
最後，通過收購Rincón de Aranda的額外 權益，該公司在能源領域的業務多樣化，擁有一個具有巨大生產潛力的頁巖油區塊 ，並加強了其對Vaca Muerta非常規儲量開發的承諾。
截止日，公司錄得利潤
美元
Rincon de Aranda區域 的公允價值是基於未來淨現金流量的現值，該現值是根據對若干關鍵假設的未來行為的估計編制的，包括 以下各項：（i）產品的參考價格；（ii）每類產品的需求預測；（iii）成本演變；（iv）宏觀經濟 變量，如通貨膨脹和匯率；及（v）貼現率。
下表詳列已轉讓代價的價值 以及於二零二三年八月十六日所收購資產及所承擔負債的公平值：
| 以百萬美元計 | |
| 轉讓Greenwind的利息（扣除所承擔的負債） (1) | ( |
| Rincón de Aranda先前權益的公允價值 | ( |
| 總計 | ( |
| 財產、廠房和設備(2) | |
| 盤存(3) | |
| 税收抵免(4) | |
| 現金和現金等價物(5) | |
| 遞延税項負債 | ( |
| 公允價值 | |
| 利潤 |
| (1) | 下表詳細説明瞭綠風資本S權益的賬面價值： |
| F-84 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
| 以百萬美元計 | |
| 財產、廠房和設備 | |
| 無形資產 | |
| 按公允價值計提損益的金融資產 | |
| 貿易和其他應收款 | |
| 現金和現金等價物 | |
| 借款 | ( |
| 遞延税項負債 | ( |
| 所得税納税義務 | ( |
| 貿易和其他應付款 | ( |
| 條文 | ( |
| 税項支出 | ( |
| 轉讓Greenwind的利息（扣除所承擔的負債） | |
| Pampa承擔的規定 | ( |
| Greenwind權益的賬面價值 |
Pampa承擔的或然準備金對應於本應於二零二二財政年度在Greenwind釐定的額外所得税，而不考慮 有關授予Total Australal S.A.的合約彌償的税務虧損更新。（阿根廷分部）。
| (2) | 油井的公允價值採用"基於成本的方法"進行評估，其中 包括其重置成本，並根據其因物理退化和功能和經濟過時而導致的價值損失進行調整。採礦財產的公允價值採用"基於收入的方法"評估，並考慮到特許權合同條款中設想的開發計劃。 |
| (3) | 備件的公允價值採用"基於成本的方法"進行評估，其中 包括該項目的重置成本，並根據其因物理損耗、功能和經濟過時而產生的價值損失進行調整。 |
| (4) | 税項抵免之合約價值與其公平值並無差異。 |
| (5) | 對應於Total Australal S.A.支付的價格調整。（阿根廷分部）。 |
由於資產互換，公司
以現金和現金等值物形式收到了美元
| F-85 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5: （續）
5.3 子公司、聯營公司和合資企業的權益
5.3.1 子公司 信息
除非另有説明，註冊辦事處所在國家 也是子公司開展活動的主要地點。
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||||||
| 公司 | 國家 | 主要活動 | 直接和間接參與百分比 | 直接和間接參與百分比 | ||||
| - | ||||||||
| - | ||||||||
| - | ||||||||
| - | ||||||||
| - | ||||||||
| - |
| (1) | 公司合併為PB18。 |
| (2) | 見附註5.2.6。 |
| F-86 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
5.3.2 有關對關聯企業投資的信息 和合資企業
下表列出了用於估值和參與聯營企業和合資企業的百分比的主要活動和財務信息；除非另有説明，股本由普通股組成，每股賦予一票投票權：
| 關於發行人的信息 | ||||||||||||
| 主要活動 | 日期 | 股本 | 當年利潤（虧損） | 權益 | 直接和間接參與百分比 | |||||||
| 聯屬 | ||||||||||||
| 合資企業 | ||||||||||||
| ( |
||||||||||||
| (1) | 該公司持有TGS和 1.029%的直接和間接權益 持有CIESA 50%的股份，該公司持有TGS 51%的股本。因此，公司還擁有間接的 TGS參與率為26.50%。 |
截至2023年12月31日，TGS在BCBA和紐交所公佈的普通股和ADR報價分別為2956.15美元和15.09美元，授予Pampa（直接 和間接）股權市值約為6230.64億美元。
| (2) | 本公司持有Citelec 50%的權益，Citelec持有Transener股本52.65%的權益；因此，本公司擁有Transener 26.33%的間接權益。截至2023年12月31日，Transener在BCBA上市的普通股價格為1210.00美元，賦予Pampa的間接權益約1416.43億美元的市值。 |
| F-87 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
於聯營公司及合營企業之投資結餘詳情 如下：
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 非流動資產披露 | ||||
| 聯屬 | ||||
| OCP | ||||
| TGS | ||||
| 協理人員共計 | ||||
| 合資企業 | ||||
| CIESA | ||||
| 契泰萊茨 | ||||
| CTB | ||||
| 合資企業共計 | ||||
| 合夥企業和合資企業 |
下表列示應佔聯營公司及合營企業溢利 明細：
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | ||||
| 聯屬 | ||||||
| refinor (1) | ( |
( | ||||
| OCP | ( |
|||||
| TGS | ||||||
| 協理人員共計 | ( |
|||||
| 合資企業 | ||||||
| CIESA | ||||||
| CTB | ( |
|||||
| 西泰雷克 | ( | |||||
| 綠風(2) | ( | |||||
| 合資企業共計 | ( |
|||||
| 合夥企業和合資企業 | ( |
| (1) | 見附註5.2.2。 |
| (2) | 見附註5.2.3。 |
| F-88 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
於聯營公司及合營企業的投資演變 如下：
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | ||||
| 在年初 | ||||||
| 分紅 | ( |
|||||
| 增加 | ||||||
| 因出售股權而減少 | ( |
( |
||||
| 由於獲得控制權而減少 | ( |
- | ||||
| 收購股權增加 | ||||||
| 溢利 | ( |
|||||
| （減值）減值損失的收回 | ( |
|||||
| 翻譯上的交流分歧 | ( |
|||||
| 在年底的時候 |
5.3.3 投資CTB
2019年6月26日，由YPF和Pampa共同控制的公司CTB收購CTEB的商譽，CTEB位於布宜諾斯艾利斯省恩塞納達石化綜合體，由兩臺開放式循環燃氣輪機組成，裝機容量為567兆瓦。
CTB承諾實現循環關閉 調試，將其裝機容量增加到847 MW。2023年1月27日，CTB啟用CC，並於2023年2月22日，根據與CAMMESA的供應合同開始商業運行。2023年4月26日，CTB被委託使用瓦斯油。
CTB根據SE第220/07號決議與CAMMESA簽訂了能源供應合同 ；開放式循環合同於2022年4月27日終止，封閉式循環合同 有效期為10年，自CC開始商業運營。未根據與CAMMESA簽訂的合同承諾的能源將在現貨市場獲得報酬 。最後，CTB與CAMMESA就其開式循環GT 機組簽署了可用性和效率優化協議，從2023年3月1日至2028年2月29日，在SE決議第59/23號框架內（見注www.example.com）。
2019年，Pampa和YPF就CTEB的管理 和運營方案達成一致，據此，公司將由Pampa和YPF Energía Eléctrica S.A.管理。以輪換 為基礎，為期4年。Pampa在第一階段管理公司，YPF Energía Eléctrica S.A.，就其本身而言， 監督和管理了與工廠關閉CC相關的工程。2023年12月29日，Pampa和YPF簽署了管理協議的附錄 ，規定Pampa和YPF Energía Eléctrica S.A.之間的共享管理計劃， 自2024年1月起生效，暫停之前的輪換計劃。增編考慮了應當事方請求恢復原來的輪換 辦法的可能性。
| F-89 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
5.3.3.1
2020年7月23日，CTB特別 股東大會決議批准創建一項不可轉換為 股票的簡單公司債券全球計劃，金額最高為2億美元或其等值的其他貨幣或價值單位，並在此 計劃下隨時發行公司債券，最高限額，將以一個或多個類別和/或系列發行，該授權由CNV於2020年9月24日授予。
5.3.3.2
於2021年6月4日，CTB發行：（i）總額為2730萬美元的第1類可換股債券，按固定年利率4%計息，並於2023年6月4日到期；及（ii）第2類CB，總金額為37，504，954個購買力單位（"UVA"），可根據參考穩定係數 （CER）調整，相當於29.28億美元，按固定利率4%計息，於2024年6月4日到期。
2021年8月18日，渣打銀行重新發行(I)1類可轉債，總金額為1,560萬美元，發行價為101.7050%；(Ii)2類可轉債，總金額為2,790萬美元(Br)，初始價值為每股84.76美元，發行價為100.82%。
2021年11月26日，渣打銀行發行了4類可轉債，總金額為9.96億美元，按年0%固定利率計息，2024年11月26日到期。
2022年5月16日，CTB發行：(I)6級CB，總金額為美元
2022年8月22日，CTB發行了8類可轉債，總金額為$
最後，在2022年12月12日，CTB重新開放了
額外的6類CB，總金額為美元
值得強調的是，CTB的共同控股股東（Pampa和YPF）向CTB發行的未償還第1、2、4、6、7和8類可換股債券持有人授予的擔保的解決條件 ，以確保及時和適當地支付任何欠款，包括本金和利息服務， 隨着CC於2023年2月22日的委託而得到滿足。因此，這些擔保被終止，變得無效 和無法執行。
| F-90 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
2023年4月3日，渣打銀行發行了第9類可轉債，總金額為5.5億美元，年利率為0%，將於2026年4月3日到期。這些債券均以現金及實物形式認購及支付，因此面值為220萬美元的1類債券已於2023年5月全部贖回。 1類債券剩餘未償還面值3,000萬美元。
截至本合併 財務報表發佈之日，CTB遵守其債務協議中確立的所有契約。
此外，CTB還獲得了1,080萬美元的進口融資。
收盤後，該公司以比索為單位獲得了317.86億美元的短期銀行貸款，平均年利率為106%，並於2024年1月提前贖回了所有二級CB。
5.3.3.3
截至2023年12月31日，CTB未發現 可能影響截至2022年12月31日進行的可收回性評估中考慮的假設的跡象。應注意的是，CTB未記錄任何因上述評估而導致的減值損失。
5.3.4 對OCP的投資
本公司通過PEB擁有OCP的股權，OCP又持有OCP SA的全部股本和投票權，OCP SA是厄瓜多爾一條輸油管道的許可證公司，日運輸能力為45萬桶。
於2021年8月12日，本公司透過其附屬公司PEB與西方國際勘探及生產公司訂立協議，以850萬美元收購西方厄瓜多爾公司(現為Pampa厄瓜多爾公司)的全部股份，後者持有OCP股本的14.15% 。
2023年11月30日， 公司通過其子公司PEB與Burlington Resources Oriente Limited和Perenco S.A簽署了一份協議，以 價格購買 厄瓜多爾管道控股有限公司，該公司持有OCP股本的4%的股份。
| F-91 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
考慮到協議的時間和特許權的延長期限，這些交易的結束涉及根據國際會計準則第28號確認利潤1720萬美元和370萬美元。下表詳列所收購資產的代價及公平值 以及於詳細收購日期記錄的溢利：
| 8.12.21 | 11.30.23 | |
| 以百萬美元計 | ||
| 收購成本 | ( |
- |
| 總對價 | ( |
- |
| OCP可識別資產和負債的公允價值中的權益份額 (1) | ||
| 將收到的OCP股息 | - | |
| 現金和現金等價物 | - | |
| 資產公允價值 | ||
| 利潤(2) | ||
| (1) | 按預期股息流量現值計算。 |
| (2) | 於“應佔聯營公司及合營企業溢利”項下披露。 |
2021年8月12日，PEB記錄了美元的減損
轉回
此外，2023年5月4日，公司通過其子公司PEB與Repsol OCP de Ecuador S.A.簽署了一份購買協議。以1，500萬美元的價格收購2，979，606，613股額外股份，佔OCP的29.66%，並減去Repsol OCP de Ecuador S.A.收取的股息進行調整。2023年1月1日至交易結束日期。截至2023年12月31日，交易的完成須遵守此類交易的慣例先決條件 ，包括適用的政府批准。
交易於2024年1月16日結束。值得強調的是，根據修改日期為2024年1月9日與PetroOriental OCP Holdings Ltd.簽署的股東協議的承諾，通過該交易，公司通過PEB獲得OCP股本中63.74%的股權，並獲得共同控制權。
5.3.4.1
鑑於政府有興趣確保通過重質原油管道提供公共碳氫化合物運輸設施的連續性，2024年1月19日，厄瓜多爾能源和礦業部和OCP SA同意將其任期延長至2024年7月31日，以：（i）給予政府必要的時間，以核實是否遵守授權合同，包括管道所有段的原始直徑，能源和不可再生自然資源管理和控制局頒發的 授權許可證，以及（ii）允許OCP SA證實 遵守授權合同。雙方還將審查為過渡過程設定的目標，就終止協議的內容 達成一致，並採取必要措施以轉讓公司。
| F-92 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
5.3.4.2
收盤後，2024年1月5日，OCP宣佈股息1330萬美元。此外，2024年1月22日，OCP以每股0.01美元的價格回購了總計5，740，902，124股自有普通股 。
由於上述原因，2024年1月22日，本公司通過PEB收到850萬美元的股息分配和3660萬美元的股票回購，涉及其在OCP的63.74%權益。
5.3.4.3
2023年期間，在厄瓜多爾Sucumbíos省和Napo省邊境聖拉斐爾區Quijos河牀發生與侵蝕過程有關的不可抗力事件後，若干組織和個人對OCP SA以及能源部、環境和水利部提起憲法保護訴訟，厄瓜多爾石油公司和衞生部，指控侵犯了 幾項憲法權利。保障訴訟在二審中被奧雷利亞納省法院駁回； 然而，原告提出了憲法保護訴訟，憲法法院維持了這一訴訟。
2023年，由於上一段提到的2020年管道破裂導致的不可抗力事件 ，Orellana的分權自治政府對OCP SA和Petroecuador提起了 憲法保護訴訟，指控其侵犯了多項憲法權利。截至這些財務報表發佈之日，保護措施 尚未解決。
此外，在2023年，由於2020年管道破裂導致的不可抗力事件，馬德羅港地區的居民對OCP SA、厄瓜多爾共和國總統和EP Petroecuador提起憲法保護訴訟，聲稱侵犯了多項憲法權利。截至這些財務報表發佈之日，保護措施 尚未解決。OCP SA的管理層及其法律 顧問已經確定，作出不利裁決的可能性很小。
5.3.5 對CITEREC的投資
5.3.5.1
Transener在計算長期非金融資產的可收回金額時使用的預測考慮了與以下3個加權備選方案：（i）與ENRE談判的狀態；（ii）使用權和相關維護合同；（iii）Transener管理層對在新RTI結束之前准予過渡性電價上漲的預期；（iv）Transener對新RTI進程的及時性和結果的期望；以及（v）允許每兩年更新現行費率的成本監測計劃的影響。
截至2023年和2022年12月31日，Transener長期非金融資產的賬面價值不超過其可收回金額。
5.3.5.2
關於Transener與BNA於2021年7月簽署的10,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000
| F-93 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
5.3.6 投資CIESA
年非金融資產減值準備 TGS
自2019年8月以來，阿根廷的主要宏觀經濟和商業變量一直在惡化。由於新冠肺炎大流行對阿根廷經濟形勢產生負面影響，迫使阿根廷政府採取了一系列措施，甚至影響到天然氣運輸部門的監管框架，這種情況在2020年進一步惡化。因此，TGS重新估計了用於確定天然氣運輸部門CGU的可回收 價值(使用中價值)的現金流。
在計算可收回金額時使用的預測 考慮了3個加權備選方案，涉及：(I)與阿根廷政府的談判狀況；(Ii)許可證產生的合同權利；(Iii)對過渡性關税上調的預期，直至新的RTI完成；(Iv)對新的RTI進程結果的預期；以及(V)允許 每兩年更新當前關税的成本監測計劃的影響。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，TGS 已確定不需要額外記錄減值費用，也不需要衝銷已記錄的減值費用。
5.4石油及天然氣財團的運作
5.4.1 一般考慮
本公司與其他參與者有共同及個別責任，以履行此等安排下的合約義務。
阿根廷的生產區 根據特許權生產協議運營，可獲得免費碳氫化合物。
根據第17,319號法律，對於阿根廷生產的可計算原油和天然氣，支付相當於原油和天然氣井口價格12%的特許權使用費。井口價格是通過從與第三方交易獲得的銷售價格中減去運費和其他銷售相關費用來計算的。這一税率可能從3%提高到4%，具體取決於產品的生產轄區和市場價值。
| F-94 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
5.4.2 石油和天然氣參與詳細信息
截至2023年12月31日，本公司及其聯營公司為勘探和生產石油和天然氣的聯合業務和聯營體的一部分，詳情如下：
| 參與 | 持續時間長達 | ||||||||
| 名字 | 位置 | 直接 | 運算符 | ||||||
| 阿根廷生產 | |||||||||
| 阿根廷勘探 | |||||||||
| (1) | 2023年2月3日，與執行當局簽署了特許權延長10年的協議 。該協議包括對執行1口井、2口修井和2維地震後處理的投資承諾，並於2023年8月14日在Salta的BO中發佈的第543/23號省級行政命令中獲得批准。 |
| (2) | 2023年1月2日，環境修復計劃獲得內烏肯環境副祕書處批准，這是放棄該區塊的必要的初步步驟。 |
| (3) | 2023年6月23日，收購了該區塊額外45%的權益(見下文 詳情)。 |
| (4) | 2023年12月5日，該區塊的合資企業協議附錄 獲得批准(詳情見下文)。 |
| (5) | 2023年7月10日，該公司和Petrolera El Trébol通知門多薩省經濟和能源部 ，他們決定完全放棄根據第17，319號法案第81（b）條歸類為正在評估地塊的區塊。因此，該公司已註銷勘探井660萬美元。 |
| (6) | 正在向該省移交的過程中。 |
| (7) | 2023年11月30日，該區塊的勘探、開發和生產協議附錄獲得批准(詳情見下文)。 |
| F-95 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的資產和負債，以及本公司擁有權益的合資企業和財團截至這些日期的生產成本詳情如下：
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 非流動資產 | |
| ||
| 流動資產 | |
| ||
| 總資產 | |
| ||
| 非流動負債 | |
| ||
| 流動負債 | |
| ||
| 總負債： | |
| ||
| 生產成本 | |
值得強調的是，所提供的信息 不包括公司作為合資企業和財團成員記錄的費用。
委內瑞拉混合公司的分配
2022年5月6日，公司轉讓 至Integra Petróleo y Gas S.A. (the"受讓人"）本公司在委內瑞拉玻利瓦爾共和國下列混合公司資本中的直接和間接權益的所有權利和義務：Petoritupano S.A.，Petroven—Bras S.A.， Petrowayú S.A.和Petrokariña S.A. (the"混合公司"）在該國開採四個油氣生產區：Oritupano Leona、La Concepción、Acema和Mata（"區域"）。作為轉讓的對價， 受讓人將向公司支付其所獲得的任何款項的50%，無論是貨幣還是實物（包括但不限於賠償、 補償、賠償或類似款項），與混合公司和區域的直接或間接權益有關。此交易 須經委內瑞拉玻利瓦爾共和國石油人民力量部長批准控制權變更。
截至本綜合財務報表發佈之日，根據國際會計準則第37號，考慮到轉讓相關的收款權受到控制權變更批准和受讓人隨後收取款項的限制，公司認為與轉讓相關的收款權是或有條件的。
Anticlinal Campamento終止協議
2023年1月19日，公司接受了Oilstone Energía S.A.其提議終止其在投資協議、聯合運營 和該區塊的運營協議項下的權利和義務，自2023年1月1日起生效。
Estación Fernández Oro 終止協議
2023年3月14日，公司接受YPF S.A.終止公司在Estación Fernández Oro區塊開採特許權的投資協議 、聯合運營和運營協議中的所有權利和義務的提議，自2023年1月1日起生效。
在Rincón de Aranda收購額外權益 並授予CENCH
2023年6月23日，本公司與Total Austral S.A.簽署了一項協議。（阿根廷分公司）收購Rincón de Aranda地區的額外45%權益。作為協議的 一部分，在交易結束日，公司轉讓了其在綠風的100%股權，該公司的 唯一資產是Mario Cebreiro風電場（見附註5.2.6）。
| F-96 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
2023年7月26日，公司與內烏肯省簽署了諒解備忘錄，同意CENCH的授予條款。後來，根據第1，435/23號行政命令，內烏肯省批准了上述諒解備忘錄和Total Austral S.A.（阿根廷分公司）的權益，並授予CENCH以公司為受益人。該區塊和CENCH的權利轉讓 自2023年8月16日（交易結束日期）起生效。
該公司擁有該區塊55%的權益；因此，在交易完成後，它獲得了Rincón de Aranda的100%權益。
作為CENCH授予的一部分，該公司 承諾實施一項試點計劃，涉及完成1口先前鑽探的井，以及鑽探和完成2個由8口井組成的鑽井平臺 ，以及地面設施的建設和改造，投資估計為1.61億美元。
勘探、開發和生產 協議，Las Tacanas北區塊
2023年11月30日，發佈了第2，426/23號行政命令，批准了公司與Gas y Petróleo del Neuquén S.A.簽署的Las Tacanas Norte區塊的勘探、開發和生產協議。2023年11月24日，根據Neuquén勘探計劃， 根據該計劃，公司獲得Las Tacanas Norte區塊90%的權益，為期4年勘探期，由公司運營 ，並承諾執行某些油氣潛力勘探任務，包括執行一口垂直勘探 井，計劃在探索期第三年的頭四個月期間進行。
Parva Negra Este區塊的連續性計劃
2023年12月5日，行政命令號。 2，498/23號文件已公佈，批准Parva Negra Este區塊的合資企業協議附錄二，根據該協議，埃克森美孚石油公司將其在合資企業中的42.50%權益轉讓給公司。
它還批准放棄該區塊的50%，因此面積為143平方公里，相當於特許權。反過來，它批准了2022年4月3日至2025年4月2日為期3年的評估地段，包括承諾在2024年9月30日前執行1口針對Vaca Muerta地層的水平井， 相關投資為1600萬美元。
| F-97 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注5：（續）
5.5探井成本
下表提供截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的勘探井成本的年終結餘及活動：
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | ||||
| 在年初 | ||||||
| 增加 | ||||||
| 轉入發展 | ( |
( | ||||
| 不再承認非生產井 | ( |
|||||
| 在年底的時候 | ||||||
| 年底水井數 |
注6:風險
6.1重大會計估計及判斷
編制財務報表 要求公司管理層作出未來估計和評估，應用關鍵判斷，並建立影響會計政策應用以及所披露資產和負債、收入和支出金額的假設 。
所應用估計及會計判斷 乃根據過往經驗及現有情況下的其他合理因素，持續進行評估。實際 未來結果可能與編制該等綜合財務報表當日作出的估計和評估不同。 下一年內有重大風險導致資產和負債金額調整的估計詳情如下：
6.1.1 非金融長期資產的減損
非金融長期資產，包括可識別無形資產和使用權資產，按單獨存在可識別現金流量(CGU)的最低水平進行減值審查。為此，每個擁有獨立現金流的資產集團、每個子公司、聯營公司和每個共同控制的公司都被視為一個單獨的CGU，因為它們的所有資產共同促成了現金流入的產生，而現金流入 來自單一的服務或產品；因此，現金流入不能歸因於單獨的資產。
| F-98 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注6：（續）
為了評估是否有證據表明CGU可能受到影響，對外部和內部信息來源進行了分析。考慮到具體事實和情況， 一般包括在估計每個CGU未來現金流時使用的貼現率以及與經濟和市場因素有關的業務狀況，如庫存成本、石油和天然氣價格、國際石化產品價格、能源行業監管框架、預計的資本投資和能源需求的演變。
每個CGU的使用價值是根據預期從UGE獲得的未來淨現金流量的現值來估計的。管理層使用最多一年的批准預算作為現金流預測的基礎，考慮到適當的貼現率，隨後將其外推至與資產剩餘使用壽命一致的期限。用於貼現未來淨現金流的貼現率為WACC， 對於每個CGU，確定了一個特定的WACC，其中考慮了業務部門和進行操作的國家/地區條件。為了計算公允價值減去出售成本，公司管理層使用市場參與者可從適當的CGU產生的未來 現金流的估計值減去出售相應CGU的必要成本。
公司管理層需要在未來現金流估計的時刻作出判斷。實際現金流和價值可能與通過貼現技術獲得的預期未來現金流和相關價值大不相同。
6.1.2 即期及遞延所得税
本公司管理層會定期評估影響税法下有關不確定税務處理的應課税溢利釐定的税務處理措施，並考慮有關税務機關對某項税務處理的接受程度，並在適用的情況下確認税務撥備，以反映根據估計須支付予税務機關的金額，每項税務處理的不確定性所產生的影響。
若有關不確定税務處理的最終税務決議案與確認數字不同，則該等差異將於釐定當年對所得税及遞延所得税產生影響。
遞延税項資產於每個報告日期進行審核，並根據有足夠的應課税基礎的可能性予以扣減，以收回全部或部分遞延税項資產。在評估遞延税項資產的可回收性時，管理層會考慮是否有可能部分或全部遞延税項資產無法變現。遞延税項資產的最終變現取決於這些暫時性差異成為可扣除期間的未來應納税所得額。為了進行這項評估，管理層 考慮了遞延税項負債的預定沖銷、未來應納税所得額的預測和税務籌劃策略 。
未來應課税利潤的產生可能與估計的不同，從而影響遞延税項資產的扣除。
| F-99 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注6：（續）
6.1.3 應急準備
本公司在其正常業務過程中會受到各種索賠、訴訟和其他法律程序的影響。本公司在此類索賠、訴訟和其他法律程序方面的責任無法確切估計。本公司審閲每項或有事項的狀況，並根據附註4.21所載準則評估潛在財務責任，該準則主要是在法律顧問的協助下，根據管理層於綜合財務報表日期可得的資料，並考慮訴訟及解決/和解策略。
或有事項包括未決訴訟 或在公司正常業務過程中可能對第三方造成的損害索賠，以及因法律解釋糾紛而產生的第三方索賠 。
本公司評估是否會 與每項意外開支的最終解決直接相關的額外開支，如果 這些開支可以合理估計，則將其計入撥備。
訴訟的最終決議 可能與管理層的估計不同，導致當前撥備不足，這可能對 財務狀況表、全面收益、權益變動和現金流量造成重大不利影響。
6.1.4 資產報廢義務 和風力渦輪機退役
石油和 天然氣區在作業完成後的資產報廢義務要求公司管理層估計油井數量、長期棄井成本 以及棄井前剩餘的時間。
同樣， 與風電場風力渦輪機退役相關的義務要求公司管理層估計長期拆除成本和 拆除前的剩餘時間。
技術、成本和政治、環境 和安全考慮因素不斷變化，並可能導致實際未來成本與估計之間的差異。
資產報廢責任和 風力渦輪機退役估計數至少每年調整一次，如果評估中考慮的 假設發生變化，則更頻繁地調整。
| F-100 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注6：（續）
6.1.5 金融資產的減損 和其他信貸
本集團面臨無法收回 應收款項的損失。本公司管理層估計應收賬款的最終可收回性。
貿易應收款項和具有類似風險特徵的其他應收款項的預期信貸損失 會計處理是基於公司對違約風險的最佳估計 ，並根據公司客户行為的歷史信息、當前 市況和各報告期末的前瞻性估計計算預期信貸損失率。
為了估計 與現貨市場天然氣和能源銷售相關的收款以及與天然氣生產促進計劃相關的收入，公司主要考慮 CAMMESA和聯邦政府履行其對發電商和生產商的付款義務的能力，包括 SE發佈的決議，允許公司通過不同機制收取其應收款。
如果未來的實際經濟狀況與每年評估中使用的假設存在重大差異，則可能需要 對備抵進行未來調整。
6.1.6 定義的 福利計劃中的精算假設
對僱員的界定福利計劃 承擔在財務狀況表中根據 獨立精算師每年修訂的精算估計，採用預計單位貸記法確認為負債。
定義福利養老金 計劃的現值取決於多個因素，這些因素根據精算估計（扣除計劃資產的公允價值）確定（如適用）。為此，採用若干假設，包括貼現率及工資增長率假設。如果未來的實際經濟狀況與每 年度估值中使用的假設存在重大差異，則可能需要 在未來進行調整。
6.1.7 油氣儲量
儲量包括公司經營或擁有直接或間接利益 且公司擁有勘探和開採權的區域內可經濟生產的石油和天然氣體積（以 m3石油當量計）。
在估計 已探明和未探明儲量、未來生產概況、開發成本和價格方面存在許多不確定性，其中包括生產商 無法控制的幾個因素。儲量工程是估算地下堆積物的主觀過程，涉及一定程度的不確定性。
| F-101 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注6：（續）
儲量估計取決於截至估計日期可用工程和地質數據的質量 ，以及對這些數據的解釋和判斷。
由於與儲層性能、新鑽探、石油和天然氣價格、成本、技術進步、新地質或地球物理數據以及其他 經濟因素相關的多個因素的變化，可能需要對 估計石油和天然氣儲量和相關未來淨現金流量進行定期修訂和調整，或至少每年一次。
公司對石油和 天然氣儲量的估計由公司內部專家（特別是石油工程師）制定，並由公司聘請的獨立 專家進行審計。
本公司使用從儲量計算中獲得的信息 來確定油氣領域使用的不動產、廠房和設備的折舊，以及 評估這些資產的可收回性，幷包括（如適用）分配至油氣分部的商譽（見 附註4.6至4.9）。
6.1.8 環境修復
為限制、中和 或防止環境污染而發生的成本，只有在滿足下列至少一個條件的情況下才予以資本化：（a）該等成本與改善 有關；（b）防止或限制環境污染的風險；或（c）為準備出售資產而發生的成本 ，且該等資產的賬面價值不超過其各自的可收回價值。
與未來補救費用有關的負債 在環境評估的基礎上，當此類負債很可能成為現實，並且成本可以合理估計 時，將予以記錄。這些準備金的實際確認和金額通常基於公司對行動計劃的承諾， 例如批准的補救計劃或資產的出售或處置。一般而言，撥備乃根據可能需要 未來補救承諾確認。
本公司根據 對未來成本現值的最佳估計，使用當前可用的技術並應用當前環境法律 和法規以及本公司自身的內部環境政策，對負債進行計量。
| F-102 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注6：（續）
6.1.9 未在活躍市場交易的金融資產的公允價值
未於活躍市場買賣之金融工具 之公平值乃使用估值技術釐定。這些估值技術考慮了基於 管理層在綜合財務報表日期可獲得的信息的估計， 在市場上無法觀察到的那些重大變量，包括貼現率等。
如果 未來的實際經濟狀況與每個期間的估值中使用的假設有很大差異，則可能需要進行未來的調整。
6.1.10 企業合併
收購法涉及於收購日期按所收購可識別資產及業務合併所承擔負債之公平值計量 。
為確定可識別資產的公允價值，本公司使用被認為最具代表性的估值方法。這些方法包括： i）收入法，通過間接現金流量（預期未來現金流量的淨現值）或通過多期超額 收益法，ii）成本法（對因物理惡化、功能和 經濟過時而造成的損失進行調整的商品重置價值），以及iii）通過可比交易法的市場法。
同樣，為了確定所承擔負債的公允 價值，公司管理層考慮了每項 意外事件所需的現金流出的概率，並在法律顧問的協助下，根據現有信息並考慮 訴訟和解決/清算的策略，詳細闡述了估計數。
在選擇要使用的方法和估計未來現金流量時，需要 管理層作出關鍵判斷。實際現金流量和價值可能與 預期未來現金流量和通過上述估值技術獲得的相關價值存在重大差異。
6.2 金融風險管理
6.2.1 金融風險因素
本公司的活動受到 若干財務風險：市場風險（包括匯率風險、利率風險和價格風險）、信貸風險和 流動性風險。
| F-103 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注6：（續）
財務風險管理 包含在公司的全球政策中，有一個綜合風險管理方法，其中重點不是放在業務部門運營的單個 風險上，而是更廣泛的視角關注監控影響整個 投資組合的風險。本公司的風險管理策略力求在盈利目標和風險暴露水平之間取得平衡。 財務風險是指公司在每個財政年度或結束時面臨的金融工具所產生的風險。 本公司根據其風險管理內部政策，在認為必要時使用衍生工具對衝某些風險。
財務風險管理由財務部控制 ，該部門識別、評估和覆蓋財務風險。風險管理系統和政策將定期進行 審查，以反映市場條件和公司活動的變化，並在 這些合併財務報表所包括的期間內貫徹應用。本節包括對可能對公司戰略、業績、經營業績和財務狀況產生不利影響的主要風險和不確定性的描述。
6.2.1.1
6.2.1.1.1外匯風險
本公司的經營業績 和財務狀況面臨着本公司功能貨幣（即美元）之間匯率變動的風險， 美元和其他貨幣，主要是阿根廷比索（阿根廷的法定貨幣）。在某些情況下， 公司可能會使用衍生金融工具來降低相關匯率風險。
2023財年，美元兑阿根廷比索錄得約356. 3%的漲幅，從2022年12月的177. 16美元上升至2023年12月的808. 45美元，並考慮到年內公司大部分在阿根廷 比索持有淨被動頭寸，截至12月31日，2023年，本公司錄得外匯收益淨額1. 23億美元。考慮到截至2023年12月31日阿根廷比索的 淨活躍財務狀況，本公司估計，假設所有其他變量保持 不變，美元相對於阿根廷比索升值10%/（貶值）將導致2023財年收入（所得税前）的絕對值（減少）/增加 600萬美元。
本集團的其他外匯 變動風險不大。
| F-104 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注6：（續）
6.2.1.1.2價格風險
公司的金融工具 沒有嚴重暴露於碳氫化合物國際價格風險，因為現行監管、經濟和政府政策 有效防止石油和天然氣國內價格在短期內因國際市場變化而受到直接影響。
此外，本公司於分類為“按公平值計入損益”的金融資產的投資 對因該金融資產未來價值的不確定性而導致的市場價格變動風險 敏感。
本公司估計，假設所有 其他變量保持不變，各市場價格的10%重估/（貶值）將導致本財政年度的所得税前收入增加/（減少） （有關 本綜合財務報表附註12.2中詳述的按公允價值計入損益的金融資產）：
| 本年度業績增加 | |||||
| 金融資產 | 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 股票 | |||||
| 政府證券 | |||||
| 公司債券 | |||||
| 共同基金 | |||||
| 當年結果的變動 | |||||
6.2.1.1.3現金流量和公允價值利息 利率風險
利率風險的管理 旨在降低財務成本並限制公司的利率上升風險。
浮動利率負債 由於現金流可能經歷的波動，使公司面臨利率風險。以固定利率計算的債務 使公司面臨其負債公允價值的利率風險，因為它們可能大大高於浮動利率 。
截至2023年12月31日，5%的債務 須按浮動利率計息。此外，本公司58%的應計浮動利率債務以 美元計值，主要以SOFR利率加上適用的利差計算。需要指出的是， 自2023年7月起，以SOFR利率取代LIBOR參考利率對 受上述參考利率約束的公司債務並無重大影響。
| F-105 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注6：（續）
本公司尋求通過以下分析和評估來降低其利率風險敞口：(I)金融和資本市場中可用的不同流動性來源，包括國內和(如果可用)國際；(Ii)利率替代方案(固定或可變)、可供 公司在類似部門、行業和風險中使用的貨幣和條款；(Iii)利率對衝協議的可獲得性、可獲得性和成本。 為此，本公司評估每種策略對代表主要計息頭寸的義務所產生的損益的影響。
就固定利率而言，考慮到市場目前的情況，本公司認為利率大幅下調的風險較低，因此， 預計其固定利率負債不會帶來重大風險。
截至這些合併財務報表發佈之日起，由於財務債務的95%為固定利率，因此本公司不會面臨重大的浮動利率上升風險。
下表顯示了該公司按利率和計價貨幣分類的借款細目：
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | ||||
| 固定利率： | |||||
| 阿根廷比索 | |||||
| 美元 | |||||
| 中國元朝 | - | ||||
| 以固定利率獲得的貸款小計 | |||||
| 浮動利率： | |||||
| 阿根廷比索 | |||||
| 美元 | |||||
| 按浮動利率獲得的小計貸款 | |||||
| 應計非利息： | |||||
| 阿根廷比索 | |||||
| 美元 | |||||
| 貸款小計不計利息 | |||||
| 借款總額 |
根據進行的模擬，在所有其他變量保持不變的情況下，浮動利率每增加/減少10%，2023財年所得税前收入將達到400萬美元。
| F-106 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注6：（續）
6.2.1.2信用風險
公司根據董事會確定並經財務部門根據內部或外部評級確定的個人信用額度 建立個人信用額度。該公司對客户的財務能力進行持續的信用評估，將壞賬損失的潛在風險降至最低。
信用風險是指因商業或金融交易對手違反其對本公司承擔的義務而可能造成的損失。 此風險主要源於經濟和金融因素或可能的交易對手違約。
信用風險與公司通過客户交易應收賬款以及銀行和金融機構的可用資金和存款進行的商業活動有關。
本公司在正常業務過程中，根據其信貸政策，向龐大的客户羣發放信貸，主要是行業中的大部門，包括石化公司、天然氣分銷商和電力大用户。
截至2023年12月31日，公司的貿易應收賬款總額為2.09億美元，並歸類為流動。除CAMMESA約佔該等貿易應收賬款的48%外，本公司並無重大信用風險集中，因為這項風險分佈於大量客户及其他交易對手之間。
CAMMESA無法支付這些應收賬款可能會對現金收入產生重大不利影響，從而對經營業績和財務狀況產生不利影響 ，進而可能對本公司的償還能力產生不利影響。
流動性基金和其他金融投資的信用風險是有限的，因為交易對手是高信用質量的銀行機構。如果沒有獨立的風險評級 ，財務部門會根據過去的經驗和其他因素評估客户的信譽。
本公司根據 附註4.10.4所述政策，採用國際財務報告準則第9號的簡化方法計量應收貿易賬款及其他應收賬款的預期信貸損失。
| F-107 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注6：（續）
截至2023年、2022年和2021年12月31日， 金融資產和貿易應收賬款的預期信用損失為100萬美元，並根據逾期天數計算的信用損失率確定，詳情如下：
| 12.31.2023 | 不當 | 30天 | 60天 | 90天 | 120天 | 150天 | 180天 | + 180天 |
| 世代 | ||||||||
| 油氣 | ||||||||
| 石化 | ||||||||
| 持有 | ||||||||
| 12.31.2022 | 不當 | 30天 | 60天 | 90天 | 120天 | 150天 | 180天 | + 180天 |
| 世代 | ||||||||
| 油氣 | ||||||||
| 石化 | ||||||||
| 持有 | ||||||||
| 12.31.2021 | 不當 | 30天 | 60天 | 90天 | 120天 | 150天 | 180天 | + 180天 |
| 世代 | ||||||||
| 油氣 | ||||||||
| 石化 | ||||||||
| 持有 |
最後，儘管現金、現金等價物 及金融資產亦須遵守國際財務報告準則第9號的減值規定，但已識別減值虧損並不重大。
截至2023年、2022年及2021年12月31日的金融資產減值準備 及其他信貸變動詳情見附註12. 3。
本公司的最大信貸風險敞口是基於合併財務報表中各項金融資產的賬面價值。根據 假設的變化，在保持所有其他假設不變的情況下，估計應收貿易賬款的不可收回率 增加/（減少）5%將導致2023財年的所得税前業績（減少）/增加05萬美元。
6.2.1.3
流動性風險與 公司以穩定的資金來源為其承諾提供資金和執行業務計劃的能力，以及 債務水平和金融債務到期情況有關。現金流量預測由財務部作出。
公司管理層監督關於流動性需求的最新 預測，以保證現金和流動性金融工具的充足性，滿足公司的運營和融資需要，同時始終保持充足的未使用信貸額度。通過這種方式，目的是確保公司 不違反債務水平或適用的任何信貸融資的契約。這些預測考慮了 公司的債務融資計劃、契約的履行情況以及（如適用）外部監管或法律要求，例如 對使用外幣的限制。此外，財務部定期監控公司在本地和國際資本市場以及銀行部門的可用 信貸。
| F-108 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注6：（續）
超出週轉資金管理要求的超額現金和餘額由公司的財政部管理，該部門將其投資於有價證券、定期存款和共同基金，選擇具有適當貨幣和到期日的工具，並具有足夠的信貸質量和流動性 ，以滿足先前所述預測中估計的現金需求。
本公司維持其融資來源 在銀行和資本市場之間的多元化，並面臨到期再融資風險。
應當指出，公司在 的經濟環境下運營，其中主要變量由於國內和 國際政治和經濟事件而經歷波動，如附註1.2所述。這可能會影響整個新興市場的融資成本， 尤其是阿根廷，進而可能會影響公司在符合公司業務需求的可接受且有效的條款、成本和條件下及時獲得融資的能力。
此外，BCRA實施的限制 （見附註2.5），目的是規範MLC的流入和流出，以及未來可能施加的其他新限制 可能會影響公司利用MLC獲取履行其財務義務所需的外匯的能力，如債務本金和利息支付（包括可換股債券債務），以及在國外的其他額外付款，或 影響公司的業務及其經營成果。
公司的管理層會持續 監控影響其業務的情況的演變，以確定可能採取的步驟，並識別對其 資產和財務狀況的潛在影響。
值得強調的是，本公司 目前擁有強大的流動性，使其能夠正確應對這種波動。
本公司截至2023年和2022年12月31日止財政年度的 流動性指數的確定詳情如下：
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | ||||
| 流動資產 | |||||
| 流動負債 | |||||
| 流動性比率 |
下表包括根據到期日分組的本公司貿易應收款項、其他應收款項和金融負債的分析 ，並考慮 自綜合財務報表日期起至合同到期日的剩餘期間。如果衍生金融工具的合同到期日對於理解現金流量日曆至關重要，則將其納入分析。 表中顯示的金額為合同未貼現現金流量。
| F-109 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注6：（續）
| 截至2023年12月31日 | 貿易和其他應收款 | 貿易和其他應付款(1) | 借款 | ||||
| 不到三個月 | |||||||
| 三個月至一年 | |||||||
| 一到兩年 | |||||||
| 兩到五年 | |||||||
| 五年多 | |||||||
| 未設定到期期限 | |||||||
| 總計 | |||||||
| 截至2022年12月31日 | 貿易和其他應收款 | 貿易和其他應付款(1) | 借款 | ||||
| 不到三個月 | |||||||
| 三個月至一年 | |||||||
| 一到兩年 | |||||||
| 兩到五年 | |||||||
| 五年多 | |||||||
| 未設定到期期限 | |||||||
| 總計 |
| (1) | 包括租賃負債（見附註19）。 |
6.3 資本風險管理
管理資本的目的是保障 其作為持續經營業務的能力，目的是為股東創造回報，為 其他利益相關者創造利益，並保持最佳資本結構以降低資本成本。
為保持或調整其資本結構， 公司可調整支付給股東的股息金額、向股東償還資本、發行新股、 執行股票回購計劃或出售資產以減少債務。
根據行業慣例，本公司 根據槓桿比率監控其資本。此比率乃以淨債務除以總資本計算。淨債務 等於總債務（包括流動和非流動債務）減去現金和現金等價物以及按公允價值計入損益的流動金融資產 。總資本相當於財務狀況表中所示的股東權益，加上淨債務。
| F-110 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注6：（續）
於二零二三年及二零二二年十二月三十一日的財務槓桿比率如下：
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | ||||
| 借款總額 | |||||
| 減：現金及現金等價物以及按公允價值計入損益的金融資產 | ( |
( | |||
| 淨債務 | |||||
| 總資本 | |||||
| 槓桿率 |
注7: 細分市場信息
該公司是阿根廷一家完全整合的電力 公司，參與電力、石油和天然氣價值鏈。
通過其自身活動、子公司 和在合資企業中持有的股份，並根據業務性質、客户組合和涉及的風險，確定了以下業務 分部：
發電，主要 包括公司在HINISA、HIDISA、Greenwind、VAR、CTB、TMB、TJSM的直接和間接權益，並通過其自身 發電活動，通過CTG、CPB、Piquirenda、CTLL、CTGEBA、Ecoenergía、CTPP、CTIW、HPPL水電綜合體和PEPE II、PEPE III和PEPE IV風力發電場。值得強調的是，該分部的經營業績反映了 2022年8月12日至2023年8月16日與Greenwind合併的影響（見附註5.2.3和5.2.6）以及 2022年12月16日與VAR合併的影響（見附註5.2.5）。
電力分配， 包括公司在Edenor的直接權益，直至其出售（見註釋5.2.1）。截至2021年12月31日，公司已對 相關 停止運營的結果.
石油和天然氣，主要包括 公司在石油和天然氣領域的權益，以及通過其在CISA的直接和間接權益。
石油化工，包括 公司自己的苯乙烯業務和在當地工廠進行的催化重整工廠業務。
控股及其他業務，主要 包括合資企業CITELEC和CIESA及其各自的子公司的權益，該合資企業分別持有全國高壓電力傳輸和南方天然氣運輸的特許權、聯營公司 OCP和Refinor的權益（直至其撤資詳情見附註5.2.2）、控股活動和金融投資交易。
本公司根據以美元計的單個淨業績管理其經營分部 。
| F-111 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注7：（續）
| 百萬美元 | ||||||||||||
| 截至2023年12月31日止年度的綜合損益資料 | 世代 | 石油和天然氣 | 石化 | 控股及其他 | 淘汰 | 已整合 | ||||||
| 收入—當地市場 | ||||||||||||
| 收入—外國市場 | ||||||||||||
| 部門間收入 | ( |
|||||||||||
| 銷售成本 | ( |
( |
( |
( | ||||||||
| 毛利 | ||||||||||||
| 銷售費用 | ( |
( |
( |
( | ||||||||
| 行政費用 | ( |
( |
( |
( |
( | |||||||
| 勘探費 | ( |
( | ||||||||||
| 其他營業收入 | ||||||||||||
| 其他運營費用 | ( |
( |
( |
( |
( | |||||||
| （減值）收回物業、廠房及設備、無形資產及存貨減值 | ( |
( |
( | |||||||||
| 應佔聯營公司及合營企業溢利 | ( |
( | ||||||||||
| 出售公司權益所得利潤 | ||||||||||||
| 營業收入 | ( |
|||||||||||
| 財政收入 | ( |
|||||||||||
| 財務成本 | ( |
( |
( |
( |
( | |||||||
| 其他財務業績 | ( |
|||||||||||
| 財務結果，淨額 | ( |
|||||||||||
| 所得税前利潤 | ( |
|||||||||||
| 所得税 | ( |
( |
( |
( | ||||||||
| 本年度利潤（虧損） | ( |
|||||||||||
| 折舊及攤銷 | ||||||||||||
| F-112 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注7：（續）
| 百萬美元 | ||||||||||||
| 截至2023年12月31日止年度的綜合損益資料 | 世代 | 石油和天然氣 | 石化 | 控股及其他 | 淘汰 | 已整合 | ||||||
| 下列人士應佔本年度溢利（虧損）總額： | ||||||||||||
| 該公司的所有者 | ( |
|||||||||||
| 非控制性權益 | ||||||||||||
| 截至2023年12月31日的合併財務狀況信息 | ||||||||||||
| 資產 | ( |
|||||||||||
| 負債 | ( |
|||||||||||
| 不動產、廠房和設備的淨資產 | ||||||||||||
| 截至2023年12月31日的其他合併信息 | ||||||||||||
| 不動產、廠場和設備以及使用權資產的增加 | ||||||||||||
| F-113 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注7：（續）
| 百萬美元 | ||||||||||||
| 截至2022年12月31日止年度的綜合損益資料 | 世代 | 石油和天然氣 | 石化 | 控股及其他 | 淘汰 | 已整合 | ||||||
| 收入—當地市場 | ||||||||||||
| 收入—外國市場 | ||||||||||||
| 部門間收入 | ( |
|||||||||||
| 銷售成本 | ( |
( |
( |
( | ||||||||
| 毛利 | ||||||||||||
| 銷售費用 | ( |
( |
( |
( | ||||||||
| 行政費用 | ( |
( |
( |
( |
( | |||||||
| 其他營業收入 | ||||||||||||
| 其他運營費用 | ( |
( |
( |
( |
( | |||||||
| 不動產、廠場和設備、無形資產和存貨的減值 | ( |
( |
( |
( | ||||||||
| 金融資產減值準備 | ( |
( |
( | |||||||||
| 應佔聯營公司及合營企業溢利 | ||||||||||||
| 營業收入 | ||||||||||||
| 財政收入 | ( |
|||||||||||
| 財務成本 | ( |
( |
( |
( |
( | |||||||
| 其他財務業績 | ( |
|||||||||||
| 財務結果，淨額 | ( |
( |
( | |||||||||
| 所得税前利潤 | ||||||||||||
| 所得税 | ( |
( |
( |
( |
( | |||||||
| 年度最佳利潤 | ||||||||||||
| 折舊及攤銷 | ||||||||||||
| F-114 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注7：（續）
| 百萬美元 | ||||||||||||
| 截至2022年12月31日止年度的綜合損益資料 | 世代 | 石油和天然氣 | 石化 | 控股及其他 | 淘汰 | 已整合 | ||||||
| 本年度利潤總額可歸因於： | ||||||||||||
| 該公司的所有者 | ||||||||||||
| 非控制性權益 | ||||||||||||
| 截至2022年12月31日的綜合財務狀況信息 | ||||||||||||
| 資產 | ( |
|||||||||||
| 負債 | ( |
|||||||||||
| 財產、廠房和設備的賬面淨值 | ||||||||||||
| 截至2022年12月31日的其他綜合信息 | ||||||||||||
| 不動產、廠房和設備、無形資產和使用權資產增加(1) | ||||||||||||
| (1) | 不包括與收購附註5.2.3及5.2.5所詳述的股權有關的資產合併所需的3.89億美元。 |
| F-115 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注7：（續）
| 百萬美元 | ||||||||||||||
| 截至2021年12月31日止年度的綜合損益資料 | 世代 | 能量分配 | 石油和天然氣 | 石化 | 控股及其他 | 淘汰 | 已整合 | |||||||
| 收入—當地市場 | ||||||||||||||
| 收入—外國市場 | ||||||||||||||
| 部門間收入 | ( |
|||||||||||||
| 銷售成本 | ( |
( |
( |
( | ||||||||||
| 毛利 | ||||||||||||||
| 銷售費用 | ( |
( |
( |
( | ||||||||||
| 行政費用 | ( |
( |
( |
( |
( | |||||||||
| 其他營業收入 | ||||||||||||||
| 其他運營費用 | ( |
( |
( |
( |
( | |||||||||
| 無形資產和存貨減值 | ( |
( |
( | |||||||||||
| 收回金融資產減值 | ||||||||||||||
| 應佔聯營公司及合營企業溢利 | ||||||||||||||
| 收購公司權益的利潤 | ||||||||||||||
| 營業收入 | ||||||||||||||
| 財政收入 | ( |
|||||||||||||
| 財務成本 | ( |
( |
( |
( |
( | |||||||||
| 其他財務業績 | ( |
( |
( |
( | ||||||||||
| 財務結果，淨額 | ( |
( |
( |
( |
( | |||||||||
| 所得税前利潤 | ||||||||||||||
| 所得税 | ( |
( |
( | |||||||||||
| 本年度來自持續經營業務的利潤 | ||||||||||||||
| 本年度來自終止經營業務的虧損 | ( |
( | ||||||||||||
| 本年度利潤（虧損） | ( |
|||||||||||||
| 折舊及攤銷 | ||||||||||||||
| F-116 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注7：（續）
| 百萬美元 | ||||||||||||||
| 截至2021年12月31日止年度的綜合損益資料 | 世代 | 能量分配 | 石油和天然氣 | 石化 | 控股及其他 | 淘汰 | 已整合 | |||||||
| 下列人士應佔本年度溢利（虧損）總額： | ||||||||||||||
| 該公司的所有者 | ( |
|||||||||||||
| 非控制性權益 | ( |
( | ||||||||||||
| 截至2021年12月31日的合併財務狀況信息 | ||||||||||||||
| 資產 | ( |
|||||||||||||
| 負債 | ( |
|||||||||||||
| 財產、廠房和設備的賬面淨值 | ||||||||||||||
| 截至2021年12月31日的補充合併信息 | ||||||||||||||
| 不動產、廠場和設備、無形資產和使用權資產增加 | ||||||||||||||
| F-117 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注8:收入
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | ||||
| 現貨市場的能源銷售 | ||||||
| 按供應合同分列的能源銷售 | ||||||
| 燃料供應 | ||||||
| 其他銷售 | ||||||
| 代銷售小計 | ||||||
| 天然氣銷售 | ||||||
| 石油銷售 | ||||||
| 其他銷售 | ||||||
| 石油和天然氣銷售小計 | ||||||
| 催化重整產品銷售 | ||||||
| 苯乙烯銷售 | ||||||
| 合成橡膠銷售 | ||||||
| 聚苯乙烯銷售 | ||||||
| 其他銷售 | ||||||
| 石油化學品銷售小計 | ||||||
| 技術援助和行政服務銷售 | ||||||
| 其他 | ||||||
| 持有和其他小計 | ||||||
| 總收入(1) |
| (1) | 來自CAMMESA的收入分別佔截至2023年、2022年和2021年12月31日的財年總收入的33%、31%和38%，主要對應於發電和石油和天然氣部門。 |
| F-118 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注9: 銷售成本
| 銷售成本表 | ||||||
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | ||||
| 年初的庫存情況 | ||||||
| 加：年度費用 | ||||||
| 購買庫存、能源和天然氣 | ||||||
| 薪金和社會保障費用 | ||||||
| 員工福利 | ||||||
| 固定福利計劃 | ||||||
| 工程合同、費用和服務補償 | ||||||
| 財產、廠房和設備折舊 | ||||||
| 無形資產攤銷 | ||||||
| 使用權資產攤銷 | ||||||
| 能源運輸 | ||||||
| 運輸和貨運 | ||||||
| 材料消耗 | ||||||
| 罰則 | ||||||
| 維修 | ||||||
| 佳能和版税 | ||||||
| 環境控制 | ||||||
| 租金和保險費 | ||||||
| 監視和安全 | ||||||
| 税項、差餉及供款 | ||||||
| 其他 | ||||||
| 本年度費用共計 | ||||||
| 減：年末存貨 | ( |
( |
( | |||
| 銷售總成本 | ||||||
| F-119 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注10:綜合收入表的其他項目
10.1銷售開支
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||||
| 薪金和社會保障費用 | |||||||
| 員工福利 | |||||||
| 服務費和補償 | |||||||
| 税項、差餉及供款 | |||||||
| 運輸和貨運 | |||||||
| 其他 | |||||||
| 銷售總費用 |
10.2 行政費用
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||||
| 薪金和社會保障費用 | |||||||
| 員工福利 | |||||||
| 固定福利計劃 | |||||||
| 服務費和補償 | |||||||
| 補償協議 | |||||||
| 董事和辛迪奇的費用 | |||||||
| 財產、廠房和設備折舊 | |||||||
| 維修 | |||||||
| 交通費和每日生活費 | |||||||
| 租金和保險費 | |||||||
| 監視和安全 | |||||||
| 税項、差餉及供款 | |||||||
| 通信 | |||||||
| 其他 | |||||||
| 行政管理費用總額 |
10.3 勘探費
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||||
| 不再承認非生產井 | ( |
||||||
| 勘探總費用 | ( |
| F-120 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注10：（續）
10.4其他營業收入和支出
| 注意事項 | 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | ||||
| 其他營業收入 | |||||||
| 保險追償 | |||||||
| 向第三方提供的服務 | |||||||
| 物業、廠房及設備銷售及終止確認之結果 | |||||||
| 無形資產出售結果 | |||||||
| 費用回收 | |||||||
| 意外開支回收 | |||||||
| 追收税款 | |||||||
| 合約責任彌償保證 | |||||||
| 商業利益 | |||||||
| GasAr計劃 | |||||||
| 仲裁裁決的賠償 (1) | |||||||
| 財團先前利息的公允價值 | 5.2.6 | ||||||
| 出口增長方案 | |||||||
| 其他 | |||||||
| 其他營業收入合計 | |||||||
| 其他運營費用 | |||||||
| 應急準備 | ( |
( |
( | ||||
| 關於環境補救的規定 | ( |
( | |||||
| 財產、廠房和設備出售和取消確認的結果 | ( |
||||||
| 銀行交易税 | ( |
( |
( | ||||
| PAIS進口税 | ( |
||||||
| 捐款和捐款 | ( |
( |
( | ||||
| 機構性晉升 | ( |
( |
( | ||||
| 完成特許權協議的費用 | ( |
||||||
| 合同違約金 | ( |
||||||
| 調整投資計劃(2) | ( |
||||||
| 特許權使用費氣費計劃 | ( |
( |
( | ||||
| 厄瓜多爾的交易協議 | ( |
||||||
| 其他應收款減值 | ( |
||||||
| 其他合同費用 | ( |
||||||
| 其他 | ( |
( |
( | ||||
| 其他運營費用合計 | ( |
( |
( |
| (1) | 根據仲裁法院於2022年8月3日作出的最終裁決，部分支持厄瓜多爾TLC公司(目前為PB18)就2008年12月31日簽署的運輸協議的某些違反行為向Petroecuado提出的索賠。 |
| (2) | 與2022年6月29日省1,262/22號行政命令批准的塞拉·查塔區塊的投資計劃調整債券相對應。 |
| F-121 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注10：（續）
10.5財務業績
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||||
| 財政收入 | |||||||
| 財務利益 | |||||||
| 其他利益 | |||||||
| 財政總收入 | |||||||
| 財務成本 | |||||||
| 財務利益 (1) | ( |
( |
( | ||||
| 商業利益 | ( |
( |
|||||
| 財政利益 | ( |
( |
( | ||||
| 其他利益 | ( |
( |
( | ||||
| 銀行和其他財務費用 | ( |
( |
( | ||||
| 財務費用共計 | ( |
( |
( | ||||
| 其他財務業績 | |||||||
| 外幣匯兑差額淨額 | |||||||
| 金融工具公允價值變動 | ( | ||||||
| 現值測量結果 | ( |
( |
( | ||||
| 交換CB所產生的結果 | ( |
||||||
| 回購CB的結果 | |||||||
| 其他財務業績 | ( |
( | |||||
| 其他財務業績合計 | ( | ||||||
| 總財務結果，淨額 | ( |
( |
| (1) | 分別於截至2023年及2022年12月31日止年度的物業、廠房及設備中資本化的借款成本淨額2,100萬美元及1,100萬美元。在截至2021年12月31日的財年中，沒有資本化的借款成本。 |
| F-122 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注10：（續）
10.6 所得税
所得税税項的細目如下：
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||||
| 即期税項 | |||||||
| 遞延税項 | |||||||
| 上一財政年度所得税撥備與所得税報表之間的差異 | ( |
||||||
| 所得税總額-損失 |
以下是所得税費用與對税前收入適用税率所產生的金額之間的對賬：
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||||
| 所得税前利潤 | |||||||
| 現行所得税率 | |||||||
| 按法定税率徵收的所得税 | |||||||
| 來自公司的利潤份額 | ( |
( | |||||
| 免税結果 | ( |
( |
( | ||||
| 匯兑差額和與貨幣估值有關的其他結果的影響，淨額 | |||||||
| 對財產、廠房和設備、無形資產和金融資產進行估值的影響 | ( |
( |
( | ||||
| 税率變化的影響 | ( | ||||||
| 税收通脹調整的影響 | |||||||
| 未確認遞延資產 | |||||||
| 上一財年所得税和遞延所得税撥備與所得税報表之間的差額 | |||||||
| 不可扣除的成本 | |||||||
| 遞延税項資產減值 | ( |
||||||
| 其他 | ( | ||||||
| 所得税總額-損失 |
| F-123 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11: 非金融資產及負債
11.1財產、廠房和設備
| 原始值 | |||||||||||||
| 商品類型 | 年初 | 增加(1) | 轉賬 | 減少 | 減損 | 年底 | |||||||
| 土地 | |||||||||||||
| 建築物 | ( |
||||||||||||
| 設備和機械 | ( |
||||||||||||
| 水井 | ( |
( |
|||||||||||
| 礦業權 | ( |
||||||||||||
| 車輛 | ( |
||||||||||||
| 傢俱、固定裝置和軟件設備 | |||||||||||||
| 通信設備 | ( |
||||||||||||
| 材料、備件和工具 | ( |
||||||||||||
| 石油化工綜合體 | |||||||||||||
| 土木工程 | ( |
||||||||||||
| 正在進行的工作 | ( |
||||||||||||
| 對供應商的預付款 | ( |
||||||||||||
| 總數為12.31.2023 | ( |
( |
|||||||||||
| 總數為12.31.2022 | ( |
( |
|||||||||||
| (1) | 包括2,100萬美元和S 1,100萬美元，與截至2023年12月31日和2022年12月31日的財年的資本化 財務成本相對應。 |
此外，截至2022年12月31日，還包括 U$S 2.95億美元是由於合併與收購股權相關的資產而產生的，詳情見附註5.2.3和5.2.5。
| F-124 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
| 折舊 | 賬面淨值 | ||||||||||||||
| 商品類型 | 年初 | 減小 | 這一年的(1) | 減損 | 在最後 | 於2023年12月31日 | 電話：12.31.2022 | ||||||||
| 土地 | |||||||||||||||
| 建築物 | ( |
( |
( |
||||||||||||
| 設備和機械 | ( |
( |
( |
||||||||||||
| 水井 | ( |
( |
( |
||||||||||||
| 礦業權 | ( |
( |
( |
||||||||||||
| 車輛 | ( |
( |
( |
||||||||||||
| 傢俱、固定裝置和軟件設備 | ( |
( |
( |
||||||||||||
| 通信設備 | ( |
( |
|||||||||||||
| 材料、備件和工具 | ( |
( |
|||||||||||||
| 石油化工綜合體 | ( |
( |
( |
||||||||||||
| 土木工程 | ( |
( |
|||||||||||||
| 正在進行的工作 | |||||||||||||||
| 對供應商的預付款 | |||||||||||||||
| 總數為12.31.2023 | ( |
( |
( |
||||||||||||
| 總數為12.31.2022 | ( |
( |
( |
||||||||||||
| (1) | 截至2023年12月31日，各部門的構成如下：發電：9000萬美元;石油和天然氣：1.66億美元;石化：500萬美元。 |
| F-125 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
11.1.1 財產、廠房和 設備的損壞
本公司定期監控 事件的存在或情況的變化，這些事件或情況的變化可能表明 根據附註4.9和6.1.1所述的政策， 可能無法收回物業、廠房和設備的賬面價值。
在
發電部門，截至2023年、2022年和2021年12月31日，公司沒有發現可能影響截至2021年6月30日執行的可恢復性評估中考慮的假設的跡象。值得強調的是，公司尚未因可收回性評估而記錄
任何不動產、廠房和設備損失;然而，HIDISA工廠確認了無形資產損失
損失金額為美元
截至2023年12月31日和2022年6月30日，由於公司的 戰略原因，並旨在將投資集中在Vaca Muerta地層的非常規天然氣和石油儲量的開發和開採，公司根據受影響區塊的合資企業成員的戰略，決定 重新安排或暫停未來幾年的某些鑽探和修井活動，其中涉及將 儲量重新分類為應急資源。
鑑於上述減值跡象 ，本公司已確定構成石油和天然氣分部的現金產生單位Rincón del Mangrullo和el Tordillo/la Tapera於2023年12月31日和2022年6月30日的可收回金額。
估計可收回金額所用方法 包括根據現金產生單位預期產生的未來現金流量淨額現值計算每個現金產生單位使用價值，並以反映投資資本加權平均成本的比率貼現。
現金流量乃根據確定使用價值之若干關鍵假設之未來表現之估計 編制，包括以下各項：（i）產品參考價格 ；（ii）每類產品之需求預測；（iii）成本演變；及（iv）通脹 及匯率等宏觀經濟變數。
| F-126 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
石油和天然氣部門
截至2023年12月31日和2022年6月30日，
對石油和天然氣分部受影響的現金產生單位的可回收性評估導致確認了美元的減損損失
用於計算 可收回金額的關鍵假設考慮：i）鑽井和修井活動的重新安排或暫停；以及ii）税後WACC率分別為12.2%和12.4%。
最後，重要的是要強調 ，截至2023年和2022年12月31日，石油和天然氣分部資產（包括分配給分部的商譽）的賬面價值不超過其可收回價值。
| F-127 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
11.2無形資產
| 原始值 | |||||||||||
| 商品類型 | 一開始 | 增加(1) | 減少 | 減損(2) | 在最後 | ||||||
| 特許權協議 | |||||||||||
| 商譽 | |||||||||||
| 在公司收購中確定的無形資產 | ( |
||||||||||
| 數字資產 | ( |
||||||||||
| 總數為12.31.2023 | ( |
||||||||||
| 總數為12.31.2022 | ( |
( |
|||||||||
| 攤銷 | |||||||||||
| 商品類型 | 一開始 | 這一年的 | 減損(2) | 在最後 | |||||||
| 特許權協議 | ( |
( |
|||||||||
| 在公司收購中確定的無形資產 | ( |
( |
( |
||||||||
| 總數為12.31.2023 | ( |
( |
( |
||||||||
| 總數為12.31.2022 | ( |
( |
( |
||||||||
| 賬面淨值 | |||||||||||
| 商品類型 | 於2023年12月31日 | 電話：12.31.2022 | |||||||||
| 商譽 | |||||||||||
| 在公司收購中確定的無形資產 | |||||||||||
| 數字資產 | |||||||||||
| 總數為12.31.2023 | |||||||||||
| 總數為12.31.2022 | |||||||||||
| (1) | 截至2022年12月31日，其中包括9400萬美元，用於合併來自收購股權的資產，詳見附註5. 2. 3和5. 2. 5。 |
| (2) | 截至2023年12月31日，以市場價格出售數字資產導致記錄了 200萬美元的減損追回。截至2022年12月31日，數字資產的可收回性受到收盤時 市值的影響，導致記錄了600萬美元的減損損失。 |
| F-128 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
11.3遞延税項資產及負債
遞延税項資產及負債的組成 如下：
| 12.31.2022 | 利潤(虧損) | 出售附屬公司 | 12.31.2023 | ||||
| 税損結轉 | |||||||
| 財產、廠房和設備 | ( |
||||||
| 貿易和其他應收款 | ( |
||||||
| 條文 | ( |
||||||
| 應付工資和社會保障 | |||||||
| 固定福利計劃 | ( |
||||||
| 其他 | ( |
||||||
| 遞延税項資產 | ( |
||||||
| 財產、廠房和設備 | ( |
( |
( | ||||
| 無形資產 | ( |
( | |||||
| 對公司的投資 | ( |
( | |||||
| 盤存 | ( |
( |
( | ||||
| 按公允價值計提損益的金融資產 | ( |
( |
( | ||||
| 貿易和其他應收款 | ( |
( | |||||
| 應納税金 | ( |
||||||
| 税收通脹調整 | ( |
( |
( | ||||
| 其他 | ( |
( | |||||
| 遞延税項負債 | ( |
( |
( | ||||
| 遞延税項（負債）資產 | ( |
( |
( |
| F-129 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
| 12.31.2021 | 利潤(虧損) | 合併增加 | 12.31.2022 | ||||
| 税損結轉 | |||||||
| 財產、廠房和設備 | |||||||
| 按公允價值計提損益的金融資產 | ( |
||||||
| 貿易和其他應收款 | ( |
||||||
| 條文 | |||||||
| 應付工資和社會保障 | |||||||
| 固定福利計劃 | ( |
||||||
| 其他 | |||||||
| 遞延税項資產 | |||||||
| 財產、廠房和設備 | ( |
( | |||||
| 無形資產 | ( |
( |
( | ||||
| 對公司的投資 | ( |
( | |||||
| 盤存 | ( |
( |
( | ||||
| 按公允價值計提損益的金融資產 | ( |
( |
( | ||||
| 貿易和其他應收款 | ( |
( | |||||
| 應納税金 | ( |
( | |||||
| 税收通脹調整 | ( |
( |
( |
( | |||
| 遞延税項負債 | ( |
( |
( |
( | |||
| 遞延税項資產(負債) | ( |
( |
( |
遞延税項資產和負債在下列情況下被抵銷：a)存在合法可強制執行的抵銷税項資產和負債的權利；以及b)遞延所得税費用與同一財政當局相關聯的情況。下表顯示了綜合財務狀況報表中披露的數字，這些數字在確定時已得到充分補償：
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | ||
| 遞延税項資產 | |||
| 遞延税項負債 | ( |
( | |
| 遞延税項負債 | ( |
( |
| F-130 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
11.4庫存
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 當前 | ||||
| 材料和備件 | ||||
| 對供應商的預付款 | ||||
| 在製品和成品 | ||||
| 總計(1) |
| (1) | 它包括根據附註4.13所述政策，於2023年及2022年12月31日對300萬美元及200萬美元的已履行可收回評估所產生的減值損失。 |
11.5條文
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 非當前 | ||||
| 或有事件 | ||||
| 資產報廢義務和風力渦輪機退役 | ||||
| 環境修復 | ||||
| 總非流動 | ||||
| 當前 | ||||
| 資產報廢義務和風力渦輪機退役 | ||||
| 環境修復 | ||||
| 其他條文 | ||||
| 總電流 |
| F-131 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
有關條文的演變情況如下：
| 12.31.2023 | ||||||
| 或有事件 | 資產報廢義務和風力渦輪機退役 | 環境修復 | ||||
| 在年初 | ||||||
| 增加 | ||||||
| 減少 | ( |
( | ||||
| 外幣匯兑差額 | ( |
|||||
| 沖銷未用金額 | ( |
( | ||||
| 在年底的時候 | ||||||
| 12.31.2022 | ||||||
| 或有事件 | 資產報廢義務和風力渦輪機退役 | 環境修復 | ||||
| 在年初 | ||||||
| 增加 | ||||||
| 併入增加額 | ||||||
| 減少 | ( |
( | ||||
| 外幣匯兑差額 | ( |
|||||
| 沖銷未用金額 | ( |
( |
||||
| 在年底的時候 | ||||||
| F-132 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
| 12.31.2021 | ||||||
| 或有事件 | 資產報廢義務和風力渦輪機退役 | 環境修復 | ||||
| 在年初 | ||||||
| 增加 | ||||||
| 減少 | ( |
|||||
| 沖銷未用金額(1) | ( |
( |
||||
| 在年底的時候 | ||||||
| (1) | 包括收回1250萬美元意外開支，該意外開支與 Las Armas風電場的及時批准派遣有關（見注：www.example.com）。 |
11.5.1 環境補救規定
本公司在阿根廷受到廣泛的環境 法規的約束。公司管理層認為，其當前的運營符合適用的環境 要求，如當前解釋和執行的，包括所承擔的監管補救承諾。公司對新項目和投資進行環境影響研究 ，迄今為止，對這些新項目實施的環境要求和限制 沒有對Pampa的業務產生任何重大不利影響。
特別是，拉潘帕省 已向公司提交了一份索賠，涉及放棄某些油井以及執行與放棄Jagüel de los Machos和Medanito區塊（分別於2015年和2016年）相關的某些任務。該公司 對省當局通過的不同行政法案（包括省長的行政命令）提出質疑，並 正在司法管轄區處理對Jagüel de los Machos區塊的索賠。儘管該省已於2021年3月對投訴作出迴應， ，但公司已開始正式談判以解決爭議，同意暫停程序 時限。於二零二一年，就該等索賠及根據正在進行的談判的進展，本公司就該等區塊將產生的補救工程費用估計計提撥備 。
本公司已進行與貼現率相關的敏感度 分析。貼現率增加或減少1%不會對公司的 經營業績產生重大影響。
| F-133 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
11.5.2 資產報廢義務和風力渦輪機退役
根據 阿根廷的現行法規，公司在那裏開發石油和天然氣勘探和生產業務，公司有義務承擔與油井堵塞和廢棄相關的費用 。此外，根據相關用益權協議，公司有義務停用風電場的風力渦輪機。本公司沒有法律上限制的資產以取消 這些義務。
本公司已進行與貼現率相關的敏感度 分析。貼現率增加或減少1%不會對公司的 經營業績產生重大影響。
11.5.3 法律訴訟規定
本公司（直接或間接通過 子公司）是在其日常業務過程中產生的多項民事、商業、爭議行政、税務、海關和勞工訴訟和索賠的一方。在確定適當的撥備水平時，公司主要考慮 在法律和税務顧問的協助下進行了最佳估計。
估計數的確定可能因評估撥備時的新發展或未知事實而改變 。因此，經評估的程序和索賠的不利解決 可能超出既定規定。
截至2023年12月31日，公司已
記錄美元撥備
| - | 有大量關於汽油出口的文件在國家税務法院待決， 税務實體對Petrobras阿根廷公司在2008-2014年間分配的關税標題提出質疑。財政部的立場涉及更高的出口税率。 |
| - | 巴西國家石油公司(“Posa”)已向國際商會(“ICC”)提交了針對該公司的國際仲裁索賠，原因是該公司涉嫌違反巴西國家石油公司阿根廷公司(現為Pampa)與Posa於2016年簽訂的轉讓協議，該協議旨在轉讓“Río(Br)Neuquén”特許權的33.6%權益。Posa在其仲裁請求中指控的違規行為包括未能轉移與轉讓權益有關的某些資產，以及轉讓價格調整計算上的差異。仲裁是根據國際商會仲裁規則進行的，適用的法律是阿根廷共和國的法律，仲裁地點是阿根廷的布宜諾斯艾利斯。2021年4月30日，POSA提交了索賠書，2021年9月15日，公司提交了對索賠書和反訴書的答覆 。2021年12月15日，POSA提交了對反訴的答覆。自這些合併財務報表發佈之日起，仲裁裁決正在等待仲裁庭的發佈。 |
| F-134 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
| - | 本公司向Petrobras International Braspetro B.V.(“PIB BV”)提出國際仲裁要求，指根據於2016年5月13日簽署的購股協議，本公司收購Petrobras阿根廷公司‘S股本67.2%的若干出口交易存在欺詐陳述或遺漏。仲裁 根據國際商會仲裁規則進行；適用法律是紐約州的法律，仲裁地點是紐約州。 2021年4月29日，公司提交了申訴書，PIB BV提交了反申訴書和反訴書，要求支付購買過程中發現的某些或有事項的估計金額與實際支付金額之間的差額 。2021年7月7日，公司和PIB BV提交了各自的答案。2021年11月5日，公司和PIB BV提交了複製品，2021年12月20日，他們對投訴進行了反駁。2023年11月9日，國際刑事法院將法院於2023年11月2日作出的最終裁決通知了各方，決定(I)駁回本公司的索賠；(Ii)駁回PIB BV的大部分反訴，命令本公司自2021年3月31日起支付320萬美元外加利息；和(Iii) 駁回各方的所有其他索賠。截至這些合併財務報表發佈之日，公司已向PIB支付了最終授標中確定的金額。 |
此外，公司還記錄了針對公司提出的民事、商業、行政、勞動、税務和海關投訴的
撥備，與個人金額不重大的原子化
索賠相對應，以及司法費用和開支（截至2023年12月31日，金額為
至美元）
11.6所得税和最低名義所得税責任
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 非當前 | ||||
| 所得税，扣除備抵和墊款後的淨額 | ||||
| 最低名義所得税 | ||||
| 總非流動 | ||||
| 當前 | ||||
| 所得税，扣除備抵和墊款後的淨額 | ||||
| 總電流 |
| F-135 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
11.6.1 所得税納税義務
公司在計算超過第27，430號法律規定的 累計CPI變化的每個財政年度的當期和遞延所得税準備金時，應累計 税收通脹調整的影響，除非在中期財政期間，每個年度期間未超過上述 法律參數的情況下。
所得税法第六章和不同補充部分中規定的税收通脹調整機制 在某些方面不一致，從而產生了一個強制性 留置權，包括但不限於未能更新税務損失和 1月1日之前進行的收購或投資的成本，這與re "Candy S.A."中的參數相似，CSJN下令應用通貨膨脹 調整機制。
截至2023年12月31日，本公司及其子公司持有因上述原因而應評估的額外所得税負債準備金。
為未規定的期間和/或未做出有利於公司的最終和決定性判決的期間撥備的準備金，包括補償利息，金額為S美元
11.6.2 最低名義所得税負擔
本公司及其子公司已 根據《聯邦民事和商業訴訟法典》第322節提交了一份聲明性救濟申請，以獲得 根據CSJN於2010年6月15日通過的關於"Hermitage"的決定 2011—2018財政年度最低名義所得税的適用保證。在這一既定先例中，CSJN宣佈該税違憲，理由是：當該期間沒有應納税所得證明立法者推定的所得不存在時， 違反納税能力原則。
然而，2021年8月26日，CSJN 駁回了公司就2008年和2009年期間提出的退税申請，聲稱儘管有證據證明税務損失，但 會計利潤的存在是納税能力的表現，因此， 不符合Hermitage先例的規定。
考慮到CSJN目前的狀況，
及指定期間，本公司及其附屬公司於呈列税項虧損及會計溢利期間，已就名義所得税的適用利息金額計提負債，並就不可視作預繳所得税的最低名義所得税計提已釐定的税項撥備。這一負債在
《非當期所得税和最低名義所得税規定》中披露。上述債務總額為S美元
| F-136 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
11.7税項負債
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 當前 | ||||
| 增值税 | ||||
| 個人資產税撥備。 | ||||
| 預扣税款 | ||||
| 版税 | ||||
| 其他 | ||||
| 總電流 |
11.8固定福利計劃
授予公司員工的福利計劃 的主要特點如下：
| (i) | 養老金和退休福利：福利計劃，在某些情況下，符合某些集體談判協議所涵蓋的特定條件的公司員工，有資格在退休時領取一定數額的工資，在某些情況下，如有殘疾或死亡，則有資格根據計劃或集體談判協議的規定領取一定數額的工資。 |
| (Ii) | 補償計劃：根據福利計劃，符合某些條件的部分公司員工在退休時有資格根據計劃的規定(基於最後可計算的工資和為公司工作的年限)在從養老金制度中扣除福利後獲得一定的金額。該計劃截至2003年，要求 由公司獨家向基金捐款，而不由員工出資。這些資金來自一家信託基金，並投資於以美元計價的貨幣市場工具，以保存積累的資本並獲得符合中等風險狀況的回報。根據2002年3月27日與紐約梅隆銀行簽訂的信託協議，資金主要投資於美國政府債券、評級為A1或P1的商業票據、評級為AAAM的共同基金以及美利堅合眾國評級為A+或更高的銀行的定期存款，並經2006年9月14日的允許投資信函進行了適當修訂。紐約梅隆銀行是受託人，威利斯·託爾斯·沃森是管理代理人。如果經獨立精算師正式認證的用於結算該計劃授予的福利的資金超過了該金額，本公司將有權選擇 使用該資金，在這種情況下，本公司可能必須將此情況通知受託人。 |
| F-137 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，與所述福利計劃對應的最相關精算信息如下：
| 12.31.2023 | |||||
| 債務的現值 | 資產現值 | 年終負債淨額 | |||
| 在年初 | ( |
||||
| 分類為損益的項目 | |||||
| 當前服務成本 | |||||
| 利息成本 | ( |
||||
| 分類為其他綜合 收入的項目 | |||||
| 精算損失(收益) | ( |
||||
| 福利支付 | ( |
( | |||
| 匯兑差額損失 | ( |
( | |||
| 在年底的時候 | ( |
||||
| 12.31.2022 | |||||
| 債務的現值 | 資產現值 | 年終負債淨額 | |||
| 在年初 | ( |
||||
| 分類為損益的項目 | |||||
| 當前服務成本 | |||||
| 利息成本 | ( |
||||
| 其他綜合項目 收入 |
|||||
| 精算損失 | |||||
| 福利支付 | ( |
( | |||
| 匯兑差額損失 | ( |
( | |||
| 在年底的時候 | ( |
||||
| F-138 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
| 12.31.2021 | |||||
| 債務的現值 | 資產現值 | 年終負債淨額 | |||
| 在年初 | ( |
||||
| 分類為損益的項目 | |||||
| 當前服務成本 | |||||
| 利息成本 | ( |
||||
| 分類為其他綜合 收入的項目 | |||||
| 精算損失 | |||||
| 福利支付 | ( |
( | |||
| 匯兑差額損失 | ( |
( | |||
| 在年底的時候 | ( |
||||
截至2023年、2022年和2021年12月31日，
每類計劃的淨負債細目如下：a）美元
未來十年的預計福利付款如下所示。表中的金額代表未貼現現金流量，因此未與年末記錄的 債務進行調節。
| 12.31.2023 | |
| 不到一年 | |
| 一到兩年 | |
| 兩到三年 | |
| 三到四年 | |
| 四到五年 | |
| 六到十年 |
| F-139 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
使用的重要精算假設 如下：
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||
| 實際貼現率 | |||||
| 實際工資增長率 | |||||
| 通貨膨脹率 |
以下敏感度分析顯示了 貼現率變動和薪金增加對債務金額的影響：
| 12.31.2023 | |
| 折扣率：4% | |
| 義務 | |
| 變異 | |
| 折扣率：6% | |
| 義務 | |
| 變異 | ( |
| ( | |
| 實際工資增長率：0% | |
| 義務 | |
| 變異 | ( |
| ( | |
| 實際工資增長率：2% | |
| 義務 | |
| 變異 | |
敏感度分析基於假設的更改 ，同時保持所有其他假設不變。在實踐中，這不太可能發生，某些假設的變化可能是相關的 。因此，提出的分析可能不能代表固定福利債務的實際變化。 編制敏感性分析時使用的方法和假設類型與上一期間相比沒有變化。
| F-140 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注11：（續）
11.9應付薪金和社會保障
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 當前 | ||||
| 薪金和社保繳費 | ||||
| 關於休假的規定 | ||||
| 為提高效率而計提的酬金和年終獎金 | ||||
| 總電流 |
注12:金融資產負債
12.1 按攤銷成本計算的金融資產
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 非當前 | ||||
| 定期存款 | ||||
| 應收票據 | ||||
| 總非流動 | ||||
| 當前 | ||||
| 定期存款 | ||||
| 應收票據 | ||||
| 總電流 |
由於按攤餘成本計算的投資屬短期性質，因此認為其賬面價值與其公允價值並無不同。對於按攤餘成本計算的非流動投資，公允價值也與賬面價值沒有顯著差異。
| F-141 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注12：（續）
12.2 按公允價值計提損益的金融資產
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 非當前 | ||||
| 股票 | ||||
| 總非流動 | ||||
| 當前 | ||||
| 政府證券 | ||||
| 公司債券 | ||||
| 股票 | ||||
| 共同基金 | ||||
| 總電流 |
12.3 貿易和其他應收款
| 注意事項 | 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 非當前 | |||||
| 關聯方 | 16 | ||||
| 税收抵免 | |||||
| 出售聯營公司 | |||||
| 應收合同賠償金 | |||||
| 其他 | |||||
| 其他應收賬款 | |||||
| 總非流動 |
| F-142 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注12：（續）
| 注意事項 | 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 當前 | |||||
| 應收賬款 | |||||
| CAMMESA | |||||
| 關聯方 | 16 | ||||
| 金融資產減值準備 | ( |
( | |||
| 應收貿易賬款淨額 | |||||
| 當前 | |||||
| 關聯方 | 16 | ||||
| 税收抵免 | |||||
| 補充性活動經費 | |||||
| 預付費用 | |||||
| 保證存款 | |||||
| 待收回的費用 | |||||
| 保險費有待收回 | |||||
| 收購附屬公司的協議 | |||||
| 出售聯營公司 | |||||
| 金融工具銷售代理 | |||||
| GasAr計劃 | |||||
| 仲裁裁決書 | |||||
| 合同賠償貸項 | |||||
| 對員工的預付款 | |||||
| 其他 | |||||
| 其他應收賬款，淨額 | |||||
| 總電流 |
由於貿易 及其他應收款的短期性質，其賬面價值與其公允價值並無差異。對於非流動貿易及其他應收款，公允價值 與賬面價值並無重大差異。
| F-143 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注12：（續）
金融資產減值變動情況如下：
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||||
| 在年初 | |||||||
| 減損 | |||||||
| 利用率 | ( |
||||||
| 沖銷未用金額 | ( |
( | |||||
| 外幣匯兑差額 | ( |
( |
( | ||||
| 在年底的時候 |
12.4 現金和現金等價物
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 銀行 | ||||
| 共同基金 | ||||
| 總計 |
12.5 借款
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | ||||
| 非當前 | |||||
| 金融借款 | |||||
| 公司債券 | |||||
| 總非流動 | |||||
| 當前 | |||||
| 銀行透支 | |||||
| 金融借款 | |||||
| 公司債券 | |||||
| 總電流 | |||||
| 總計 |
截至2023年和2022年12月31日，公司可轉讓債券的公允價值約為美元
短期借款 及銀行透支的賬面值因短期到期而與其公平值相若。
長期借款按攤銷成本（與其公允價值並無重大差異）計量。
截至本綜合 財務報表發佈日期，本公司遵守其債務合同中訂立的契約。
| F-144 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注12：（續）
12.5.1 借款變動:
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | ||||
| 在年初 | ||||||
| 借款收益 | ||||||
| 償還借款 | ( |
( |
( | |||
| 應計利息 | ||||||
| 支付利息 | ( |
( |
( | |||
| 回購CB | ( |
( |
( | |||
| 交換CB所產生的結果 | ||||||
| 回購CB的結果 | ( |
( |
||||
| 併入增加額 | ||||||
| 外幣匯兑差額 | ( |
( |
( | |||
| 子公司銷售額減少 | ( |
|||||
| 不動產、廠場和設備資本化的借款費用 | ||||||
| 在年底的時候 |
| F-145 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注12：（續）
12.5.2 借款詳情：
| 儀器類型 | 公司 | 貨幣 | 剩餘價值 | 利息 | 費率 | 期滿 | 截至2023年12月31日的賬面價值 | ||||||||
| 公司債券(1) | |||||||||||||||
| 17級CB | |||||||||||||||
| 15級CB | |||||||||||||||
| 18級CB | |||||||||||||||
| 16級CB | |||||||||||||||
| 9級CB | |||||||||||||||
| 1級CB | |||||||||||||||
| 13級CB | |||||||||||||||
| 3級CB | |||||||||||||||
| 金融貸款 (2)(3) | |||||||||||||||
| 其他金融貸款 (4) | |||||||||||||||
| 銀行透支 (2) | |||||||||||||||
| (1) | 扣除2026年可換股債券面值為1.137億美元、2027年可換股債券面值為1.530億美元和2029年可換股債券面值為750萬美元的回購。 |
| (2) | 截至2023年12月31日止財政年度，本公司與當地金融機構取得短期 銀行貸款（扣除註銷）165. 35億美元，進口融資人民幣CNY 37百萬元。此外， 它還獲得了620萬美元的進口融資淨額。交易結束後，該公司獲得了100萬美元的進口融資淨額，並註銷了 1億美元的銀行債務淨額。 |
| (3) | 關於FINNVERA信貸融資，由於自2023年7月起停止執行Libor基準利率 ，於2023年9月5日，Pampa與CACIB（Credit Agricole Corporate & Investment Bank）就2023年11月後債務服務的短期SOFR利率取代Libor利率。在同一行中， 與信貸融資相關的利率對衝協議也進行了修訂。 |
| (4) | 於截至2023年12月31日止財政年度，本公司根據與法國巴黎銀行（BNP Paribas S.A.）取得的信貸融資收到付款200萬美元。2020年 |
| F-146 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注12：（續）
| 儀器類型 | 公司 | 貨幣 | 剩餘價值 | 利息 | 費率 | 期滿 | 截至2022年31月12日的賬面價值 | ||||||||
| 公司債券(1) | |||||||||||||||
| T系列CB | |||||||||||||||
| 8級CB | |||||||||||||||
| 11級CB | |||||||||||||||
| 9級CB | |||||||||||||||
| 1級CB | |||||||||||||||
| 13級CB | |||||||||||||||
| 3級CB | |||||||||||||||
| 金融貸款 (2) | |||||||||||||||
| 其他金融貸款 (3) | |||||||||||||||
| 銀行透支 (3) | |||||||||||||||
| (1) | 扣除以下面值回購：ON 2026年1.137億美元、ON 2027年1.462億美元和ON 2029年750萬美元。 |
| (2) | 在截至2022年12月31日的財政年度，公司與 國內金融實體進行了新的短期融資（扣除註銷），總額為86.18億美元，進口預融資為760萬美元。此外， 本公司於到期日償還了FINNVERA發起的信貸融資的兩期本金，金額分別為770萬美元 和1040萬美元（相當於IDB Invest與Greenwind（自2022年8月收購額外50%權益以來已合併）之間認購的信貸融資。 |
| (3) | 在截至2022年12月31日的財政年度內，根據2020年與法國巴黎銀行簽訂的信貸安排，本公司收到了130萬美元的付款。會計年度結束後，公司向當地金融機構償還了銀行短期貸款100.65億美元，進口預融資70萬美元。 |
| F-147 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注12：（續）
12.5.3 CB全球計劃
2021年9月30日，公司 普通和臨時股東大會決議批准設立一項新的全球公司債券計劃 ，金額高達20億美元或其等值的其他貨幣或價值單位，形式為不可轉換為股票的簡單公司債券和/或可轉換為股票的公司債券，續訂該計劃已於2021年12月29日到期。 此次公開發行於2021年12月9日獲得CNV授權。
12.5.4 發行第8、11、13、15、16、17、18和 19類CB
2022年1月18日，該公司發行了 金額為31.07億美元的第8類CB，Badlar利率+2%，18個月內到期。這是 Pampa發行的第一筆綠色債券，CB發行的收益被分配為PEPE VI的擴張提供資金（見注18.1）。
2022年7月15日，該公司發行了價值126.9億美元的第11類可轉債，按浮動巴德拉利率加年利差0%計息，2024年1月15日到期。
此外，公司於2022年8月8日以89.639億美元重新發行11類CB，發行價為1.0305。未償還的第11類可轉債的總面值為216.566億美元。
本公司於2022年12月13日發行13美元領滙債券，票面金額4,990萬美元，固定利率為0%，於2027年12月到期。
2023年1月11日，該公司發行了15類可轉債，應計利息為103.79億美元，按浮動巴德拉利率外加2%的年利差計算，將於2024年7月11日到期。
隨後，公司 於2023年3月6日分別以4820萬美元和78.85億美元重新開業13類和15類CB。
2023年5月4日，本公司發行了16類債券，利率為5570萬美元，固定利率為4.99%，將於2025年11月4日到期；以及17類債券，價格為59.8億美元，按浮動利率計息，年利差為2%，將於2024年5月4日到期。17類CB是PAMPA發行的第二隻綠色債券 ，所得資金將用於資助Pepe VI(見附註17.1)。
綠色債券的發行反映了 為對環境產生積極影響的項目提供融資和使該國的能源產生矩陣多樣化的承諾。 8類和17類CB的發行得到了惠譽評級公司附屬公司Fix Ratings的認可，評級為綠色債券(BV1)， 這是可能的最佳評級，因為它與ICMA(國際資本市場協會)綠色債券 原則(GBP)的四個主要組成部分保持一致，並遵循CNV規則的《阿根廷社會、綠色和可持續債券發行指南》 BYMA《社會、綠色和可持續發展指南》和《BYMA規則》的規定，構成了BYMA的社會、綠色和可持續債券小組。
2023年7月18日，公司在
到期時償還了第8類可轉換債券的未償還總額，金額為美元
| F-148 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注12：（續）
2023年9月8日，公司發行了7，210萬美元的第18類CB，按固定利率5%計利息，到期日期為2025年9月8日。
最終，2023年12月21日，公司 提前贖回了第11類CB，金額相當於未付本金和應計利息262.795億美元。
收盤後，PAMPA贖回了所有17類CB，總金額為59.8億美元。此外，2024年2月29日，該公司發行了19類CB，金額為171.31億美元 ，按浮動巴德拉利率加-1%的年利差計息，2025年2月28日到期。
12.5.6 T系列CB交易所報價
2022年6月16日，本公司根據2013年8月15日CNV第17,162號決議授權的全球計劃，於2016年7月21日向2023年到期的T系列債券持有人發出了面值5億美元的交換要約。T系列債券最初由Petrobras阿根廷公司(現已合併)於2016年7月21日發出。
於交換要約於2022年7月29日到期後，資料及交換代理通知本公司，已根據方案A及方案B分別以有效方式進行交換，金額分別為1.938億美元及2.133億美元，佔T系列CB未償還本金的38.8%及42.7%，參與總額達4.071億美元，約佔T系列CB未償還資本金額的81.4%。
因此，在滿足交換要約文件中確定的條件後，PAMPA於2022年8月8日發行了面值為2.928億美元的第9類CB，按固定年利率9.5%計息，於2026年12月8日到期，從2024年開始分三次連續每年支付，並支付了1.221億美元的現金。對於每1,000美元的T系列CB有效投標和接受交換的資本金額， 合資格持有人收到，連同T系列CB截至結算日的應計利息：(I)期權A：約377.2美元的第9類CB和630.2美元的現金；及(Ii)期權B：1,030美元的第9類CB。
作為債務互換的結果，本公司 在“其他財務業績”項下披露了19.97億美元(1,400萬美元)的虧損，以反映按T系列可轉債的原始有效利率折現的付款估計的變化，因為根據國際財務報告準則，這些估計與9類可轉債的發行條件沒有實質性差異。
隨後，2023年5月5日，公司宣佈 贖回所有於2023年7月21日到期的T系列CB，未償餘額為9，290萬美元。
贖回於2023年6月8日進行，贖回價格相當於未償還資本金額的100%，外加截至贖回日應計和未支付的利息，加上T系列CB信託協議項下的額外金額。
| F-149 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注12：（續）
12.6 貿易和其他應付款
| 注意事項 | 12.31.2023 | 12.31.2022 | |||
| 非當前 | |||||
| 補償協議 | |||||
| 融資租賃負債 | |||||
| 合同違約債務 | |||||
| 其他 | |||||
| 其他應付款 | |||||
| 總非流動 | |||||
| 當前 | |||||
| 供應商 | |||||
| 客户預付款 | |||||
| 關聯方 | 16 | ||||
| 貿易應付款 | |||||
| 補償協議 | |||||
| 收購公司的責任 | |||||
| 融資租賃負債 | |||||
| 投資計劃調整負債 | |||||
| 合同違約債務 | |||||
| 債務人 | |||||
| 其他 | |||||
| 其他應付款 | |||||
| 總電流 |
由於貿易應付款 和其他應付款的短期性質，其賬面值被視為與其公允價值相同。 對於大多數其他 非流動債務，公允價值與其賬面價值也沒有顯着差異。
| F-150 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注12：（續）
12.7 按類別分列的金融工具
下表按類別列出了金融工具：
| 截至2023年12月31日 | 按攤餘成本計算的金融資產/負債 | 按公平值計入損益之金融資產╱負債 | 金融資產/負債小計 | 非金融資產/負債 | 總計 | |||||
| 資產 | ||||||||||
| 貿易應收款項及其他應收款項 | ||||||||||
| 按攤銷成本計算的金融資產 | ||||||||||
| 定期存款 | ||||||||||
| 應收票據 | ||||||||||
| 按公允價值計提損益的金融資產 | ||||||||||
| 政府證券 | ||||||||||
| 公司債券 | ||||||||||
| 股票 | ||||||||||
| 共同基金 | ||||||||||
| 現金和現金等價物 | ||||||||||
| 總計 | ||||||||||
| 負債 | ||||||||||
| 貿易和其他負債 | ||||||||||
| 借款 | ||||||||||
| 總計 | ||||||||||
| 截至2022年12月31日 | 按攤餘成本計算的金融資產/負債 | 按公平值計入損益之金融資產╱負債 | 金融資產/負債小計 | 非金融資產/負債 | 總計 | |||||
| 資產 | ||||||||||
| 貿易應收款項及其他應收款項 | ||||||||||
| 按攤銷成本計算的金融資產 | ||||||||||
| 定期存款 | ||||||||||
| 應收票據 | ||||||||||
| 按公允價值計提損益的金融資產 | ||||||||||
| 政府證券 | ||||||||||
| 公司債券 | ||||||||||
| 股票 | ||||||||||
| 共同基金 | ||||||||||
| 現金和現金等價物 | ||||||||||
| 總計 | ||||||||||
| 負債 | ||||||||||
| 貿易和其他負債 | ||||||||||
| 借款 | ||||||||||
| 衍生金融工具 | ||||||||||
| 總計 | ||||||||||
金融工具的類別已根據國際財務報告準則第9號確定。
| F-151 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注12：（續）
每種金融工具類別的收入、費用、損益 如下：
| 截至2023年12月31日 | 按攤餘成本計算的金融資產/負債 | 按公平值計入損益之金融資產╱負債 | 金融資產/負債總計 | 非金融資產/負債 | 總計 | |||||
| 利息收入 | ||||||||||
| 利息支出 | ( |
( |
( |
( | ||||||
| 外幣匯兑差額淨額 | ( |
( |
( |
|||||||
| 金融工具公允價值變動 | ||||||||||
| 現值測量結果 | ( |
( |
( |
( | ||||||
| 其他財務業績 | ( |
( |
( | |||||||
| 總計 | ( |
( |
( |
|||||||
| 截至2022年12月31日 | 按攤餘成本計算的金融資產/負債 | 按公平值計入損益之金融資產╱負債 | 金融資產/負債總計 | 非金融資產/負債 | 總計 | |||||
| 利息收入 | ||||||||||
| 利息支出 | ( |
( |
( |
( | ||||||
| 外幣匯兑差額淨額 | ( |
( |
||||||||
| 金融工具公允價值變動 | ||||||||||
| 現值測量結果 | ( |
( |
( |
( | ||||||
| 其他財務業績 | ( |
( |
( | |||||||
| 總計 | ( |
( |
( | |||||||
| 截至2021年12月31日 | 按攤餘成本計算的金融資產/負債 | 按公平值計入損益之金融資產╱負債 | 金融資產/負債總計 | 非金融資產/負債 | 總計 | |||||
| 利息收入 | ||||||||||
| 利息支出 | ( |
( |
( |
( | ||||||
| 外幣匯兑差額淨額 | ( |
( |
( |
|||||||
| 金融工具公允價值變動 | ( |
( |
( | |||||||
| 現值測量結果 | ( |
( | ||||||||
| 其他財務業績 | ( |
( |
( |
( | ||||||
| 總計 | ( |
( |
( |
( |
( |
| F-152 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注12：（續）
12.8 金融工具公允價值
本公司使用公允價值層級對金融工具的公允價值 計量進行分類，該層級反映了用於執行該等 計量的變量的相關性。公平值層級包括以下層級：
| - | 第一層：相同資產或負債在活躍市場的報價（未調整）。 |
| - | 第二層：與資產或負債的第1級可觀察報價不同的數據， 直接（即價格）或間接（即從價格得出）。 |
| - | 第三層：資產或負債數據基於市場上無法觀察到的信息（即，不可觀察 數據）。 |
下表顯示本公司於2023年及2022年12月31日按公允價值計量的 金融資產及負債：
| 截至2023年12月31日 | 1級 | 2級 | 3級 | 總計 | ||||
| 資產 | ||||||||
| 按公允價值計入損益的金融資產 | ||||||||
| 政府證券 | ||||||||
| 公司債券 | ||||||||
| 共同基金 | ||||||||
| 股票 | ||||||||
| 現金和現金等價物 | ||||||||
| 共同基金 | ||||||||
| 其他應收賬款 | ||||||||
| 衍生金融工具保證金 | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 截至2022年12月31日 | 1級 | 2級 | 3級 | 總計 | ||||
| 資產 | ||||||||
| 按公允價值計算的金融資產 損益 |
||||||||
| 政府證券 | ||||||||
| 公司債券 | ||||||||
| 共同基金 | ||||||||
| 股票 | ||||||||
| 現金和現金等價物 | - | - | ||||||
| 共同基金 | ||||||||
| 其他應收賬款 | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 衍生金融工具 | ||||||||
| 總負債 |
| F-153 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注12：（續）
在活躍市場上協商的金融工具的價值 是基於截至本綜合財務報表日期的市場報價。當報價可通過證券交易所、經紀商、特定行業機構或監管機構定期獲得，且這些價格反映了各方在相互獨立的條件下進行的定期和當前的市場交易時，市場 被視為活躍。 本公司持有的金融資產所採用的市場報價為當時的報價。這些工具包含在 級別1中。
未在活躍市場中協商的金融工具 的公允價值使用估值技術確定。這些估值技術最大限度地利用市場 可觀察信息（如可用），並儘可能少依賴本公司的特定估計。如果可以觀察到確定金融工具公允價值的所有重要變量 ，則該工具被納入第2級。
如果用於確定 公允價值的一個或多個變量無法在市場上觀察到，則金融工具計入第3級。
分類為第2級及第3級之按公允值計量且溢利（虧損）變動之資產所用之技術詳述如下：
| - | 衍生金融工具：根據年度結算日 的市場價格與合同簽訂時的金額之間的差異計算。 |
| - | 股份：採用以收益為基礎的方法，通過“間接現金流” 方法，即預期未來現金流的淨現值，主要通過收取股息，考慮到聯邦政府重組能源部門的資產而產生的2.84%和3.19%的直接股權，以及通過HIDISA和HINISA分別在TJSM和TMB獲得的2.18%和2.46%的額外股權來確定。此次重組 導致TMB和TJSM的股份從聯邦政府轉讓給Enarsa，分別考慮了截至2023年12月31日和2022年12月31日的16.6%和16.4%的折扣率 。關鍵假設是基於對某些敏感變量未來行為的估計，這些變量包括：(I)股息分配政策；(Ii)現貨市場上出售的能源的參考價格；(Iii)對發電廠可獲得性和調度的預測；(Iv)結構性成本和支出的演變；(V)通貨膨脹及匯率等宏觀經濟變數 本公司分別於2023年12月31日及2022年12月31日確認收益720萬美元及虧損170萬美元為綜合全面收益表“其他財務結果”項下分類為第三級金融工具的公允價值變動所致。當前價值可能與預測有很大不同，主要原因是：i)股息分配的及時性和幅度，ii)能源價格更新的及時性和幅度，和/或iii)成本的演變。本公司估計，任何考慮任何單獨估計的變化的敏感性分析都可能導致扭曲的結論，從而對本公司的 業績產生不利影響。 |
| F-154 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注13: 權益部分
13.1股本
截至2023年12月31日，股本 為美元 百萬，其中約美元 百萬股國庫股。
13.1.1 股票回購計劃
考慮到市場波動性 以及公司股價與其資產當前或潛在的經濟現實之間持續存在的差異， 這對股東的利益有害，並考慮到公司過去的強勁現金狀況和資金可用性 ，董事會實施了幾項股票回購計劃，考慮到在每種情況下，庫存股不得超過10%的股本資本。
2021年，公司直接和 間接收購 百萬人擁有價值美元的ADR 百萬，回購股份全部註銷。
2022年，公司間接收購了
百萬人擁有價值美元的ADR 百萬至平均價格美元
2023年，本公司未收購 自有股份。
13.1.2 股票薪酬計劃
截至2023年12月31日， 金庫中剩餘100萬美元將根據該計劃交付給員工（見注4.17）。
13.1.3 資本削減
2021年期間，公司於4月29日和9月30日舉行的普通股和臨時股東大會批准了股本削減 ，其中 規定取消 百萬股和分別百萬股。這些減少已在公共 註冊表中登記。
2022年4月27日，普通股東大會和臨時股東大會決議通過取消減少公司股本 2022年10月期間發生了100萬股股票。這一減少已於2022年9月14日在公共登記處登記。
2023年4月26日，公司 普通及臨時股東大會決議通過註銷減少股本 百萬股 股，此次削減將於2023年5月生效。這一減少已於2023年6月28日在公共登記處登記。
| F-155 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注13：（續）
13.2每股收益
每股基本盈利 的計算方法是將歸屬於公司股權持有人的業績除以年內已發行普通股的加權平均數 。每股攤薄盈利是通過調整已發行普通股的加權平均數來計算的，以反映 所有潛在攤薄普通股的轉換。
只有當潛在普通股轉換為普通股可能減少持續業務的每股收益或增加每股虧損時，潛在普通股才會被視為 具有稀釋作用。當潛在普通股轉換為普通股可能導致持續經營業務的 每股收益增加或每股虧損減少時，則潛在普通股將被視為具有反攤薄作用。
計算每股 攤薄盈利不涉及轉換、行使或其他可能對每股 虧損產生反攤薄影響的股份發行，或當期權行使價高於期內普通股平均價格時， 沒有記錄到攤薄影響，即每股攤薄盈利等於基本盈利。截至2023年、2022年和2021年12月31日，本公司未持有任何 重大潛在攤薄股份，因此與每股基本收益無差異。
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | ||||
| 本公司權益持有人應佔持續經營業務盈利 | ||||||
| 加權平均流通股數 | ||||||
| 來自持續經營業務的每股基本及攤薄盈利 | ||||||
| 公司股權持有人應佔已終止業務虧損 | ( | |||||
| 加權平均流通股數 | ||||||
| 非持續經營產生的每股基本和攤薄虧損 | - | - | ||||
| 公司股權持有人應佔盈利 | ||||||
| 加權平均流通股數 | ||||||
| 基本每股收益和稀釋後每股收益 |
| F-156 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注13：（續）
13.3利潤分配
分配給個人、居住在國外的不可分割的遺產或受益人的股息，從2018年1月1日開始的會計年度產生的利潤中獲得，需繳納7%的預扣税(見附註2.6.1.2)。股息的分配是根據公司的獨立財務報表進行的，這些報表是根據監管要求以阿根廷法定貨幣比索列報的。
附註14: 現金流量報表補充信息
14.1調整，將淨利潤與經營活動產生的現金流量進行核對
| 注意事項 | 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | ||||
| 所得税 | 10.6 | ||||||
| 應計利息 | |||||||
| 折舊和攤銷 | 9和10.2 | ||||||
| 合營企業及聯營公司的利潤份額 | 5.3.2 | ( |
( | ||||
| 出售/收購公司權益的利潤 | ( |
( | |||||
| 財產、廠房和設備出售和取消確認的結果 | 10.4 | ( |
( | ||||
| 無形資產出售結果 | 10.4 | ( |
( | ||||
| 不動產、廠場和設備、無形資產和存貨的減值 | 11.1、11.2和11.4 | ||||||
| （減值）收回金融資產減值 | ( | ||||||
| 現值測量結果 | 10.5 | ||||||
| 金融工具公允價值變動 | ( |
( |
|||||
| 匯兑差額淨額 | ( |
( |
( | ||||
| 交換CB所產生的結果 | 10.5 | ||||||
| 回購CB的結果 | 10.5 | ( |
( |
||||
| 重新調整投資計劃 | 10.4 | ||||||
| 完成特許權協議的費用 | 10.4 | ||||||
| 合約責任彌償保證 | 10.4 | ( |
|||||
| 合同違約金 | 10.4 | ||||||
| 仲裁裁決的賠償 | 10.4 | ( |
|||||
| 意外開支經費淨額 | 10.4 | ||||||
| 關於環境補救的規定 | 10.4 | ||||||
| 財團以往權益的公允價值 | 10.4 | ( |
|||||
| 其他應收款減值 | 10.4 | ||||||
| 厄瓜多爾的交易協議 | 10.4 | ||||||
| 費用回收 | 10.4 | ( |
|||||
| 確定福利計劃的應計 | 9和10.2 | ||||||
| 補償協議 | 10.2 | ||||||
| 不再承認非生產井 | 10.3 | ||||||
| 其他 | ( |
( |
|||||
| 將淨利潤與經營活動的現金流量進行調整 |
| F-157 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
附註14：（續）
14.2經營資產和負債的變動
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||||
| 貿易應收款和其他應收款增加 | ( |
( |
( | ||||
| 庫存增加 | ( |
( |
( | ||||
| 應付貿易賬款及其他應付款增加 | |||||||
| 薪金和社會保障應付款增加 | |||||||
| 確定福利計劃付款 | ( |
( |
( | ||||
| 税務負債增加（減少） | ( | ||||||
| 撥備減少 | ( |
( |
( | ||||
| 所得税繳納 | ( |
( | |||||
| 衍生金融工具付款淨額 | ( |
( |
( | ||||
| 經營性資產和負債的變動 | ( |
( |
( |
14.3重大非現金交易
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | ||||
| 透過增加應付貿易賬款收購物業、廠房及設備 | ( |
( |
( | |||
| 不動產、廠場和設備資本化的借款費用 | ( |
( |
||||
| 通過資產交換增加的不動產、廠場和設備 | ( |
|||||
| 透過交付按公平值計入損益之金融資產收購附屬公司 | ( |
|||||
| 公司銷售款項待收 | ||||||
| 收購附屬公司的協議 | ||||||
| 其他應收款減少導致聯營公司投資增加 | ( | |||||
| 通過增加其他負債增加使用權資產 | ( |
( |
( | |||
| 待收股息 | ||||||
| 通過不動產、廠場和設備減少資產報廢義務和風力渦輪機退役 | ( |
( |
( | |||
| 通過其他應收賬款增加減少聯營公司股權 |
| F-158 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注15: 或有負債和資產
我們在下文中詳細説明瞭截至2023年12月31日的重大 訴訟的性質，根據公司內部和 外部顧問的意見，公司認為這些訴訟不太可能發生。
15.1勞工索賠—補償計劃
本公司面臨多項與界定福利計劃“補償計劃”相關的法律訴訟 （見附註11.8）。我們在下文中描述當前 未決勞工索賠的性質：
| - | 考慮到用於更新計劃福利的指數（CPI）無法保持其 "恆定值"。在其中兩項原因中，本公司獲得有利判決，原告已就此提出上訴。 另一方面，公司在一項索賠中收到了不利判決，因此，公司已向適用的 分庭提出上訴。 |
| - | 根據收益消除公司供款後，因計劃資金不足而提出的索賠 。公司獲得一審勝訴判決。原告提出上訴，得到了商會的支持。針對上述聲明，公司向CSJN提出了聯邦特別上訴，但上訴分庭駁回了 。因此，公司錯誤地向CSJN提交了一份請願書，並向布宜諾斯艾利斯自治市最高法院提出了一份以違憲為理由的上訴 ，該法院要求分庭退回訴訟程序 ，並下令對分庭駁回的違憲上訴進行聽證。鑑於分庭被駁回，該檔案被 送交CSJN，後者將解決管轄權爭議。 |
15.2税款申索
| - | 液體燃料和天然氣税： |
AFIP向該公司提出了一項金額為5400萬美元的索賠，原因是該公司在2006年1月至2011年8月的財政期內，涉嫌漏繳液體燃料和天然氣税款，外加補償性利息和對此類漏繳的罰款3800萬美元。税務實體支持 其主張，即向税法宣佈免税地區銷售的税收優惠被挪用。 訴訟程序目前正在聯邦税務法院審理，證據期已經結束。
| F-159 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注15：（續）
15.3環境索賠
| - | 巴塔哥尼亞土地所有者協會（ASSUPA）已對公司和其他公司提出了一項無限期金額的投訴，要求在原告進行的油氣工程勘探、開採、 生產、儲存和運輸之前恢復該州的環境，並防止對澳大利亞盆地某些地區的所謂未來環境 影響。國民政府和聖克魯斯省和火地島省已作為第三方被傳喚。訴訟程序處於投訴答覆階段。 |
| - | ASSUPA已經向CSJN提起了對包括本公司在內的10家公司的投訴。國民政府和布宜諾斯艾利斯省、拉潘帕省、門多薩省、內烏昆省和裏奧內格羅省作為第三方被傳喚。
主要訴狀要求，應命令原告對在內烏基納盆地開發的碳氫化合物活動造成的所謂環境破壞進行賠償，並設立《環境總法》第22條規定的環境恢復基金。此外，在無法恢復的情況下，它要求賠償據稱遭受的集體損害，金額估計為#美元。 |
| - | Betriz Mdoza和其他16名原告向CSJN提出申訴，指控國家政府、布宜諾斯艾利斯省政府、布宜諾斯艾利斯自治城市政府和包括該公司在內的44家公司在Matanza-Riachuelo河流域開展工業活動。原告要求賠償因所稱環境影響、其停止、環境重組和補救而遭受的所稱損害，估計金額為#美元。 |
| - | Inertis S.A.已對該公司提起訴訟，指控該公司擁有的一塊地塊
因碼頭南工廠進行的活動而對環境造成損害，要求賠償所稱的損害，象徵性金額估計為100萬美元和美元。 |
| F-160 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注15： (續)
| - | 阿根廷衝浪者基金會已要求進行初步程序，原因是 據稱馬德普拉塔市有環境損害跡象。原告尋求重新組合所稱的具有集體影響的環境 損害，或賠償所有擁有馬德普拉塔市沿海 地區加油站的公司因所稱燃料從加油站地下儲罐泄漏到水、土壤和海洋系統中而造成的損害。基金會估計損失達2億美元。雙方同意暫停程序時限，以評估與一些共同被告達成協議的可能性。隨後，原告和部分共同被告達成的部分協議被批准。就其本身而言，該公司已要求從訴訟程序中分離出來，因為它 目前沒有擁有任何加油站。但是，應該注意的是，一些加油站所有者（已起訴本公司）已經 提交了與原告簽訂的協議，以供他們根據訴訟程序予以批准。其中一些已經獲得批准 —原告被視為部分放棄了針對這些加油站所有者以及 針對公司的訴訟和權利—而其他正在批准階段。 |
| - | 碼頭Sud地區的一些鄰居對14家石油公司（包括公司、 石化公司和位於碼頭Sud石化綜合體的廢物焚燒廠）提起訴訟，指控他們對環境造成了破壞 以及對他們的貨物、健康和士氣的個人損害。CSJN確定其對環境問題具有管轄權 ，並維持對所稱損害賠償的民事和商業管轄權。一審民商事法庭開始取證階段。 |
| - | 薩爾塔省的一位鄰居擁有一個由原告組成的從事碳氫化合物活動的合資企業( 公司和其他公司)，該地塊的鄰居尋求環境保護和恢復據稱因碳氫化合物勘探、勘探和/或開採活動造成的損害 ，或者在無法恢復環境的情況下尋求賠償 。薩爾塔省已被傳喚為共同被告。訴訟處於申訴答辯階段，薩爾塔省法院宣佈，一審行政訴訟法院對申訴擁有管轄權。 |
| - | 布宜諾斯艾利斯省加林鎮的一處地塊的業主要求執行初步訴訟程序，原因是據稱有跡象表明，該公司品牌下的鄰近加油站泄漏將對其居住地的環境造成損害。儘管公司提出了推定放棄訴訟程序的動議，但原告退出了訴訟程序，因此主審法官宣佈訴訟程序終止。 |
| - | Neuquén省的鄰居就原告一直參與的碳氫化合物勘探、開採、運輸和棄井活動造成的環境損害對公司提起訴訟。如果這不可行，他們要求賠償所謂的損害，以支持環境恢復基金 。此外，他們還要求將所稱的精神損害賠償撥給環境恢復基金。已妥善核實所有當事人到場情況，已將訴訟移交行政訴訟管轄。 |
| F-161 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注15： (續)
| - | 原告Martinez Lidia和其他三名原告聲稱因居住在波多黎各General San Martin(羅薩裏奧-聖達菲)石化廠旁邊而造成的環境影響對他們的健康和財產造成了據稱的損害，並要求獲得經濟賠償。法院發佈了提供額外證據的命令，因此，訴訟程序與聖達菲工廠的其他鄰居對該公司提起的訴訟合併。這最後一次訴訟正處於取證階段。 |
| - | 布宜諾斯艾利斯省的一位鄰居對該公司提出申訴，要求拆除三個儲油罐和泵，並補救和恢復這些儲油罐所在的土壤，理由是據稱影響了環境。訴訟程序已在取證階段完成。 |
| - | 聖達菲省的鄰居對該公司提出投訴，稱其對環境造成了破壞。公司獲得了有利的判決，原告已對判決提出上訴。 |
15.4民商事索賠
| - | “消費者金融協會民事辯護”索賠名義金額
美元。 |
我們在下文中詳述了截至2023年12月31日本公司提起的重大法律訴訟的性質，在這些訴訟中，本公司估計可能會產生相關的經濟效益流入 。
15.5管理性索賠
| - | CTLL（現為Pampa）對聯邦政府提起行政訴訟投訴 2016年1月至2016年3月期間違反合同。CTLL聲稱CAMMESA關於續訂的決定 並確認與天然氣供應協議相關的成本，並間接導致持續損害 應該換衣服。後來，CTLL對聯邦政府提出了新的有爭議的行政訴訟申訴， 2016年4月至2018年10月期間違反合同。在2016年1月至3月期間的投訴中， 證據階段由於訴訟程序與2016年4月至2018年10月期間的投訴隨後字段的聯繫而暫停，訴訟程序 目前處於訴狀階段。 |
| F-162 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注15：（續）
| - | 在確定內烏肯省授予的Veta Escondida區塊特許權到期後， 公司根據 《聯邦民事和商事訴訟法典》第322條提交了宣告性判決訴訟，以在CSJN的原始管轄權下實現確定性。雙方同意暫停訴訟程序以尋求私人和解， 請求作出判決，CSJN已設置初步聽證會，初步聽證會已經進行。目前，在國家總檢察長髮表意見後，訴訟程序正在等待CSJN的判決。 |
| - | 2021年3月31日，公司向國家經濟部(MECON)提交了初步行政索賠(RAP) ，要求聯邦政府在PEN行政令1,053/18號有效期內承擔的欠款和適用利息，原因是天然氣分銷商購買的天然氣價格與2018年4月至2019年3月期間在其最終關税中確認的價格之間的匯兑差額。2021年9月1日提交了加快程序的請求。 2021年9月1日。提出了一項加快程序的請求。2021年12月2日，公司以不當拖延為由提起保護性訴訟(Amparo) ，要求被告就此發表意見。作出了駁回《憲法》的判決。該公司已對這一決定提出上訴，該決定被審理此案的分庭駁回。由於MECON聲明其在RAP問題上的立場的期限已滿，本公司已對聯邦政府提出申訴。 |
15.6民商事索賠
| - | 厄瓜多爾TLC(現為Pampa Bloque 18)以厄瓜多爾PetromanabíS.A.公司受讓人的身份向厄瓜多爾提起國際仲裁程序，要求支付和解金額的12%， 厄瓜多爾根據1995年12月19日簽訂的第18號區塊的《油氣勘探和原油開採參與協議》和/或2002年8月7日簽署的《Hollín共同油田統一開採作業協議》的條款--在這兩個案件中均經修訂--仲裁根據聯合國國際貿易法委員會仲裁規則進行，適用法律為厄瓜多爾法律，仲裁地點為智利聖地亞哥市。2021年，國際仲裁程序的第一階段已經開始。自這些合併財務報表發佈之日起，仲裁程序仍在進行中。 |
| - | 由於違反了2015年4月1日簽訂的Chirete區塊參與轉讓協議和聯合運營協議，本公司已對High Luck Group Limited阿根廷分公司提起國際仲裁程序 。2023年8月23日，仲裁庭作出了部分裁決，法庭費用由被告支付， 宣佈瑞幸違反了上述協議，但這一事實並未賦予公司行使協議中規定的撤銷選擇權的權利。根據仲裁庭確定的時間表，目前正在進行新的仲裁階段。 |
| F-163 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
附註16: 相關方的交易
16.1與關聯方的餘額
| 截至2023年12月31日 | 應收貿易賬款 | 其他應收賬款 | 貿易應付款項 | |||||
| 當前 | 非當前 | 當前 | 當前 | |||||
| 聯營公司和合資企業 | ||||||||
| CTB | ||||||||
| TGS | ||||||||
| 其他關聯方 | ||||||||
| SACDE | ||||||||
| 其他 | ||||||||
| 截至2022年12月31日 | 應收貿易賬款 | 其他應收賬款 | 貿易應付款項 | |||||
| 當前 | 非當前 | 當前 | 當前 | |||||
| 聯營公司和合資企業 | ||||||||
| TGS | ||||||||
| 其他關聯方 | ||||||||
| SACDE | ||||||||
| 其他 | ||||||||
| F-164 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
附註16：（續）
16.2與相關方的業務
| 當年的運營 | 商品和服務銷售 (1) |
採購 商品和服務 (2) | 服務費用 (3) | 其他業務費用和收入 (4) | ||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | 2023 | 2022 | 2021 | 2023 | 2022 | 2021 | 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||
| 聯營公司和合資企業 | ||||||||||||||||||||||||
| CTB | ||||||||||||||||||||||||
| 青風 | ||||||||||||||||||||||||
| Refinor | ( |
( |
||||||||||||||||||||||
| TGS | ( |
( |
( |
|||||||||||||||||||||
| 其他關聯方 | ||||||||||||||||||||||||
| 方達西翁 | ( |
( |
( | |||||||||||||||||||||
| SAACDE | ( |
( |
( |
|||||||||||||||||||||
| 薩拉維裏、德拉託雷、布爾吉奧和韋茨勒 | ( |
( |
( |
|||||||||||||||||||||
| ( |
( |
( |
( |
( |
( |
( |
( |
( | ||||||||||||||||
| (1) | 主要對應於在天然氣和精煉產品的技術援助和銷售領域提供的諮詢服務。 |
| (2) | 對應於天然氣運輸服務、精煉產品採購和其他 服務，計入銷售成本5 300萬美元、1.91億美元和5 000萬美元，承包給SACDE的基礎設施工程，計入財產、廠房和設備， ，其中1 500萬美元，1，600萬美元 和1，700萬美元對應於根據SACDE和/或Pampa分別於截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度執行該等項目所產生的成本計算的費用和一般費用。 |
| (3) | 在行政費用中披露。 |
| (4) | 主要是捐贈。 |
| 當年的運營 | 財政收入(1) | 收取的股息 | 支付股息 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | 2023 | 2022 | 2021 | 2023 | 2022 | 2021 | ||||||||||
| 聯營公司和合資企業 | ||||||||||||||||||
| OCP | ||||||||||||||||||
| TGS | ||||||||||||||||||
| 其他關聯方 | ||||||||||||||||||
| Emesa | ( |
( | ||||||||||||||||
| ( |
( | |||||||||||||||||
| (1) | 主要對應於融資租賃及已授出貸款的應計利息。 |
| F-165 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
附註16：（續）
16.3主要管理人員薪酬
截至2023年12月31日、2022年和2021年，執行董事的應計薪酬總額為美元
附註17: 投資承諾
17.1新一代項目
在國家政府 擴大發電報價的號召下，公司參與了以下發電項目：
PEPE IV
2022年初，PEPE III的擴建工程開始了 ，該項目於2019年落成，位於布宜諾斯艾利斯省Coronel Rosales鎮，其生產目標是 大用户羣體。
該項目主要包括分階段安裝和安裝另外18颱風電機組，裝機容量為81兆瓦。擴建工程於2022年12月29日開始投產，首批4颱風力渦輪機投產，2023年6月17日項目最後3颱風力發電機投產結束。
擴建工程完成後，佩佩三號和佩佩四號共擁有32颱風力發電機組，裝機容量為134.2兆瓦。
佩佩六世
2023年2月，該公司開始在布宜諾斯艾利斯省的Bahía Blanca建設Pampa Energía VI風電場。該項目將分3個階段安裝300兆瓦的電力裝機容量，估計耗資1美元。
第一階段包括組裝和安裝21台維斯塔斯風力渦輪機及其內部中壓電纜網絡、道路、變電站和一條500千伏線路，這將增加94.5兆瓦的裝機容量，約為美元。
第二階段包括組裝和安裝10台維斯塔斯風力渦輪機，這將增加45兆瓦的裝機容量，成本約為美元。
該風電場生產的能源可減少碳排放，並將根據可再生能源法 通過物質出售給國內的大公司。
截至發佈這些合併 財務報表時，工作已完成59%。
| F-166 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
附註17：（續）
17.2碳氫化合物勘探和開採的投資承諾
2023年11月30日，發佈了第2,425/23號行政命令，宣佈塞拉·查塔區塊的試點計劃已經完成，包括實施14口針對巴卡穆埃爾塔油層的水平井，投資3.32億美元。
截至這些合併財務報表發佈之日，公司已承諾在2027年前進行投資，預計總金額為美元
注18: 火力發電廠的事故
18.1 CTGEBA
2021年5月31日，CTGBS旗下Genelba Plus CC的GEBATG03(TG21)機組發生事故，造成機組渦輪機損壞。由於該事件，CC發電能力減少了約50%(280兆瓦)。
該公司與渦輪機制造商 (西門子)合作進行了必要的拆解和故障修復工作，並於2021年7月成功完成。
2023年第四季度，
公司完成了向保險公司的必要備案，記錄了費用回收美元
18.2 ctll
2023年7月20日，CTLL的GT05發生事故，導致機組渦輪機損壞。事故導致發電容量減少約105兆瓦。
該公司與渦輪機制造商通用電氣一起進行了必要的修復工作，並於2024年1月完成。
此外，公司正在向保險公司提交所有必要的 申報，以儘量減少因違反相關可用性承諾而造成的經濟損失。
附註19: 租契
19.1承租人
本公司租賃了火力發電廠運營的關鍵部件，為期20年，並簽訂了若干石油服務協議（主要是天然氣壓縮服務），其中 考慮到其特點，其中包含租賃資產以提供服務，期限為2至 6年。
租賃協議的條款 是在個別基礎上協商的，包含廣泛的條款和條件。
| F-167 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
附註19：（續）
於2023年及2022年12月31日確認的使用權資產及租賃負債的演變披露如下：
19.1.1 使用權資產
| 原始值 | |||||||||
| 減少量 | |||||||||
| 商品類型 | 一開始 | 增加 | 在最後 | ||||||
| 機器和設備 | |||||||||
| 對供應商的預付款 | |||||||||
| 總數為12.31.2023 | |||||||||
| 總數為12.31.2022 | ( |
||||||||
| 攤銷 | |||||||||
| 商品類型 | 一開始 | 這一年的 | 在最後 | ||||||
| 機器和設備 | ( |
( |
( |
||||||
| 總數為12.31.2023 | ( |
( |
( |
||||||
| 總數為12.31.2022 | ( |
( |
( |
||||||
| 賬面淨值 | |||||||||
| 商品類型 | 於2023年12月31日 | 電話：12.31.2022 | |||||||
| 機器和設備 | |||||||||
| 對供應商的預付款 | |||||||||
| 總數為12.31.2023 | |||||||||
| 總數為12.31.2022 | |||||||||
| F-168 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
附註19：（續）
19.1.2 租賃負債
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | ||||
| 在年初 | |||||
| 增加 | |||||
| 現值測量結果 (1) | |||||
| 沖銷未用金額 | ( | ||||
| 付款 | ( |
( | |||
| 在年底的時候 |
| (1) | 計入其他財務業績。 |
截至2023年和2022年12月31日，該
負債在其他流動應付款項下披露，金額為美元
下表包括根據到期日分組的公司租賃負債的分析 。表中所示金額為合同未貼現 現金流量：
| 12.31.2023 | |||
| 三個月至一年 | |||
| 一到兩年 | |||
| 兩到三年 | |||
| 三到四年 | |||
| 四到五年 | |||
| 五年多 | |||
| 總計 |
19.1.3 短期或低價值租約
截至2023年和2022年12月31日，
公司已確認行政成本和費用為美元
| F-169 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
附註19：（續）
19.2出租人
19.2.1 融資租賃
對應於授予TGS的融資
用於銷售屬於石油和天然氣業務部門的某些財產、廠房和設備。該協議於2016年8月11日簽訂
，包括收取119筆每月連續分期付款的美元
截至2023年12月31日和2022年12月31日，該應收款在其他流動應收款項下披露，金額為美元
下表包括根據到期日分組的公司應收款項的分析 。表中顯示的金額為合同未貼現現金 流量：
| 12.31.2023 | |||
| 不到三個月 | |||
| 三個月至一年 | |||
| 一到兩年 | |||
| 兩到三年 | |||
| 總計 |
19.2.2 經營租約
公司已簽署租賃協議 在Pampa Energía S.A.安裝商業和行政辦公室。位於布宜諾斯艾利斯自治市Maipú 1的大樓，為期三至五年。
截至2023年12月31日，未來從經營租賃 的最低收款詳情如下：
| 12.31.2023 | |||
| 三個月至一年 | |||
| 一到兩年 | |||
| 總計 |
截至2023年12月31日止財政年度的經營租賃總收入為100萬美元。
| F-170 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注20: 終止水電特許權
由於聯邦政府及時批准了水電特許權，在某些情況下，各省的辦法到期，2022年3月10日，東南部發布了第130/22號決議，成立了一個特許水電開發小組（“ETAHC”），以評估國家管轄範圍內的水電特許權，包括HIDISA、HINISA和HPPL。
該團隊將由能源部長（或其任命的人員）主持，並由一名在該領域具有豐富經驗的人員協調。它還將由SE、CAMMESA、ENRE和ENARSA的代表組成。此外，還邀請大壩安全監管機構和水管理 和環境保護當局在團隊中任命一名代表。此外，ENARSA還被委託對發電設備進行 技術審計。
HIDISA和HINISA特許權的特許權狀況報告必須在兩年內提交，將於2024年到期，而HPPL（特許權於2029年到期）的報告發布期限將在稍後確定。隨後，SE第486/23號決議修改了ETAHC提交報告的期限 。就HINISA和HIDISA而言，ETAHC提交報告的截止日期分別為2023年12月1日和2024年4月19日。
後來，SE第574/23號決議利用特許權協議的條款，規定目前的Alicurá、El Chocón Arroyito、Cerros Colorados和Piedra del Águila特許權獲得者應在特許權終止後的60天內繼續負責其運營和維護。ENARSA被任命為觀察員，在過渡期間擁有廣泛的權力。為了在此期間協助ENARSA，內烏肯省和裏奧內格羅省被邀請任命一名代表，與國家經濟部任命的代表共同行事。
2023年10月，SE第815/23號決議批准將Alicurá、El Chocón、Arroyito和Cerros Colorados水電站的特許權再延長100個歷日，自SE第574/23號決議規定的60天期限屆滿起計算。2024年1月17日，通過SE第2/24號決議，在終止之前的延期後，批准了新的60個日曆日的延期， 保持了Enarsa的觀察員角色。
| F-171 |
| |
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(In百萬美元—除非另有説明）
注21: 文檔保存
2014年8月14日，CNV發佈了第629號決議，對適用於保存和保存公司及會計賬簿和商業文件的條款進行了修改。為此，本公司已發送了與訴訟時效未涵蓋的時期相對應的非敏感工作文件和信息，以將其保存在位於布宜諾斯艾利斯省弗洛倫西奧·瓦雷拉Ruta 36，KM 34.5的ADEA‘S數據倉庫和位於以下地址的阿根廷鐵山數據倉庫：
| - | Azara 1245—C.A.B.A. |
| - | Don Pedro de Mendoza 2163—C.A.B.A. |
| - | Amancio Alcorta 2482—C.A.B.A. |
| - | San Miguel de Tucumán 601，Carlos Spegazzini，Municipal of Ezeiza，布宜諾斯艾利斯省。 |
在公司總部可獲得交付 儲存的文件清單，以及本條款第二篇第I節第五章第5.a.3）條中規定的文件清單（2013年監管 條款和修訂規則）。
注22: 石油和天然氣儲量（審計師報告未涵蓋的信息 ）
下表列出了截至2023年12月31日按地理區域劃分的石油（包括原油、凝析油和液化天然氣）和天然氣的 估計探明儲量。
| 已探明儲量 | ||||||||
| 已被證明是發達的 | 事實證明是未開發的 | 已證明的總數 | ||||||
| 石油和液化天然氣 (1) | 天然氣(2) | 石油和液化天然氣 (1) | 天然氣(2) | 石油和液化天然氣 (1) | 天然氣(2) | |||
| 阿根廷 | ||||||||
| 總數為12.31.2023 | ||||||||
| (1) | 數千桶。 |
| (2) | 百萬立方米。 |
附註23: 後續事件
向現貨市場銷售的報酬
根據2024年2月8日的SE第9/23號決議，更新了現貨能源發電的酬金價值，規定
| F-172 |
關於石油和天然氣活動的補充資料(未經審計)
以下關於石油和天然氣活動的信息 是根據美國石油學會第932號“採掘活動--石油和天然氣”規定的方法編制的。此信息 包括公司及其子公司的石油和天然氣生產活動。
費用
下表列出了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度內發生的資本化成本和已支出成本。資產購置 包括收購已探明或未探明的油氣資產的成本。勘探成本包括地質和地球物理成本、保留未開發物業所需的成本、鑽井成本和探井設備。開發成本包括鑽井成本和開發井設備、碳氫化合物開採、處理和儲存設施的建設，以及維護現有已開發儲量設施的所有必要成本。
| 合併公司(阿根廷) | |||||
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||
| (單位：百萬美元) | |||||
| 收購物業 | |||||
| 證明瞭 | - | - | - | ||
| 未經證實 | - | - | - | ||
| 物業購置總額 | - | - | - | ||
| 探索 | 3 | 2 | 9 | ||
| 發展 | 541 | 322 | 197 | ||
| 已發生的總成本 | 544 | 324 | 206 | ||
資本化成本
下表列出了截至2023年、2022年和2021年12月31日已證實和未證實的石油和天然氣資產的資本化 成本，以及截至這些日期的相關累計折舊 。
| 合併公司(阿根廷) | |||||
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||
| (單位：百萬美元) | |||||
| 已證明的性質 | |||||
| 設備、營地和其他設施 | 520 | 328 | 194 | ||
| 礦產利益和油井 | 1,362 | 1,137 | 1,078 | ||
| 其他未完成的項目 | 222 | 151 | 117 | ||
| 未證明的性質 | 32 | 36 | 42 | ||
| 總資本化成本 | 2,136 | 1,652 | 1,431 | ||
| 累計折舊 | (998) | (845) | (795) | ||
| 淨資本化成本總額 | 1,138 | 807 | 636 | ||
| S-173 |
行動的結果
以下所示的運營結果細目 總結了截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度與石油和天然氣生產活動直接相關的收入和費用。所呈列年度的所得税採用法定税率計算。
| 合併公司(阿根廷) | |||||
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||
|
(單位：百萬美元)
| |||||
| 收入 | 563 | 529 | 340 | ||
| 細分市場銷售 | 103 | 117 | 113 | ||
| 阿根廷天然氣生產促進計劃 | 55 | 56 | 51 | ||
| 生產成本，不包括折舊 | |||||
| 降低運營成本和其他成本 | (237) | (205) | (157) | ||
| 降低版税。 | (88) | (87) | (63) | ||
| 總生產成本 | (325) | (292) | (220) | ||
| 勘探費 | (7) | - | - | ||
| 折舊、損耗和攤銷 | (166) | (125) | (114) | ||
| 所得税前經營業績 | 223 | 285 | 170 | ||
| 所得税 | (78) | (100) | (60) | ||
| 石油和天然氣作業結果 | 145 | 185 | 110 | ||
油氣儲量估計值
探明儲量預計石油(包括原油、凝析油和天然氣液體)和天然氣的數量，現有的地質和工程數據表明，在現有的經濟和運營條件下，未來肯定可以從已知的油藏中開採。已探明開發儲量 是指在現有設備和作業方法下，可通過現有井合理預期開採的已探明儲量。 在分析每個油藏時所採用的方法或方法組合的選擇取決於開發階段、基礎數據的質量和可靠性以及生產歷史。
本公司相信，其對剩餘已探明可採油氣儲量的估計是合理的，而該等估計乃根據美國證券交易委員會於二零零八年底發佈的規則 編制。
該公司每年至少評估一次儲量 。截至2023年12月31日的公司儲量估計由Gaffney，Cline&Associates審計。Gaffney，Cline&Associates是一家獨立的石油工程諮詢公司。獨立審計涵蓋了位於本公司經營和非經營地區的99%的估計儲量。Gaffney，Cline&Associates根據美國證券交易委員會頒佈的S-X法規第4-10條規則，以及財務會計準則委員會第932主題的石油和天然氣儲量披露規定， 對已探明石油和天然氣儲量估計進行了審計。我們提供了審計過程中需要的所有信息，以滿足Gaffney，Cline&Associates的 滿意。
| S-174 |
已探明儲量由公司的油藏工程師進行估算。儲量工程是一個主觀的油氣成藏量估算過程，不能準確測量，儲量估算有賴於現有信息的質量以及工程師和地質學家的解釋和判斷。因此，儲量估計以及未來的生產情況往往與最終回收的碳氫化合物數量不同。一般來説，這種估計的準確性取決於它們所基於的假設。
下表列出了截至2023年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的石油(包括原油、凝析油和天然氣液體)和天然氣(包括預計在作業中作為燃料消耗的天然氣)的淨探明儲量：
| 截至2023年12月31日的儲量 | 截至2022年12月31日的儲量 | 截至2021年12月31日的儲量 | |||||||||
| 原油和石油， 凝析油 和液化天然氣 |
天然氣 | 原油和石油， 凝析油 和液化天然氣 |
天然氣 | 原油和石油， 凝析油 和液化天然氣 |
天然氣 | ||||||
| 儲備類別 | （百萬桶） | （十億立方英尺） | （百萬桶） | （十億立方英尺） | （百萬桶） | （十億立方英尺） | |||||
| 探明已開發 | 7.6 | 724.8 | 7.7 | 613.5 | 8.0 | 527.9 | |||||
| 經批准未開發 | 4.0 | 399.5 | 3.2 | 397.0 | 4.7 | 338.7 | |||||
| 已證明的保留總數 （已開發和未開發） |
11.6 | 1,124.2 | 10.9 | 1,010.5 | 12.6 | 866.5 | |||||
| S-175 |
下表列出了2021年12月31日、2022年12月31日至2023年12月31日期間我們的儲備 數據對賬：
| 合併公司(阿根廷) | |||
| 原油、凝析油和液化天然氣 | 天然氣 | ||
| 已證實儲量（已開發和未開發） | (in千桶） | (單位：百萬立方英尺) | |
| 截至2020年12月31日的儲量 | 13,526 | 769,519 | |
| 增加(減少)歸因於： | |||
| 對先前估計數的修訂 | 206 | 44,993 | |
| 提高了恢復能力 | 2 | 7,696 | |
| 擴展和發現 | 607 | 145,564 | |
| 全年產量 | (1,716) | (101,231) | |
| 截至2021年12月31日的儲量（*） | 12,625 | 866,541 | |
| 增加(減少)歸因於： | |||
| 對先前估計數的修訂 | (466) | (72,518) | |
| 提高了恢復能力 | 272 | 84 | |
| 擴展和發現 | 454 | 339,021 | |
| 全年產量 | (1,948) | (122,636) | |
| 截至2022年12月31日的儲量(*) | 10,937 | 1,010,492 | |
| 增加(減少)歸因於： | |||
| 對先前估計數的修訂 | (414) | (64,771) | |
| 提高了恢復能力 | 95 | 28 | |
| 擴展和發現 | 2,211 | 301,453 | |
| 已探明儲量的購買到位 | 527 | 5,381 | |
| 已探明儲量的銷售到位 | (7) | (337) | |
| 全年產量 | (1,763) | (128,001) | |
| 截至2023年12月31日的儲量(*) | 11,586 | 1,124,245 | |
| (*)包括已探明的已開發儲量： | |||
| 截至2021年12月31日 | 7,970 | 527,870 | |
| 截至2022年12月31日 | 7,722 | 613,505 | |
| 截至2023年12月31日 | 7,592 | 724,775 | |
| S-176 |
未來淨現金流量貼現的標準化計量
下表披露了已探明和未開發的原油、凝析油、天然氣液體和天然氣(不包括預計在運營中作為燃料消耗的天然氣)未來生產所產生的估計未來現金流量。根據《美國證券交易委員會石油和天然氣報告現代化規則》和《美國財務會計準則彙編》關於採掘活動-石油和天然氣的ASC932的規定，此類未來淨現金流量 使用2023年、2022年和2021年12個月期間的月平均價格估計，並使用10%的年度貼現率。未來開發和廢棄成本包括預計鑽探成本、開發和開採成本 設施和廢棄成本。這些未來開發成本是基於本公司和本公司擁有權益的油田的運營商所做的評估而估計的。未來所得税的計算方法是在每個報告期結束時，在我們擁有權益的各個國家適用有效的法定税率 。
這一標準化衡量標準不打算也不應解釋為對公司儲備的市場價值的估計。此信息的目的是提供標準化數據，以幫助財務報表使用者比較不同的公司並做出一定的預測。必須指出的是，除其他事項外，這些信息不包括過去經驗表明可能發生的未來價格成本和税率變化的影響，以及尚未被歸類為已探明儲量的儲量未來現金流的影響，更能代表一段時間內貨幣價值的貼現係數以及石油和天然氣生產固有風險的影響。這些未來的變化可能會對以下披露的未來淨現金流產生重大影響。由於所有這些原因，這些信息不一定表明該公司對碳氫化合物儲備的貼現 未來現金流淨額的看法。
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||
|
(單位：百萬美元)
| |||||
| 未來現金流入 | 5,255 | 4,787 | 3,835 | ||
| 未來生產成本 | (2,122) | (1,838) | (1,412) | ||
| 未來開發和廢棄成本 | (675) | (680) | (500) | ||
| 未來所得税 | (618) | (484) | (425) | ||
| 未貼現的未來淨現金流量 | 1,840 | 1,785 | 1,498 | ||
| 10%的年度折扣 | (677) | (644) | (548) | ||
| 貼現未來淨現金流量的標準化衡量 | 1,163 | 1,141 | 950 | ||
| S-177 |
貼現未來淨現金流量標準化衡量標準的變化
下表披露了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度 貼現未來淨現金流量標準化衡量標準化指標的變化：
| 合併公司(阿根廷) | |||||
| 12.31.2023 | 12.31.2022 | 12.31.2021 | |||
| (單位：百萬美元) | |||||
| 年初標準化措施 | 1,141 | 950 | 631 | ||
| 與石油和天然氣活動相關的變更： | |||||
| 銷售額扣除生產成本 | (396) | (410) | (284) | ||
| 銷售價格淨變化，扣除未來生產成本 | (182) | 201 | 281 | ||
| 未來開發成本的變化 | (464) | (454) | (131) | ||
| 擴展、發現和改善恢復，扣除期貨產量和相關成本 | 541 | 595 | 228 | ||
| 產生的開發成本 | 541 | 322 | 197 | ||
| 數量估計數的修訂 | (101) | (124) | 77 | ||
| 購買到位準備金 | 22 | - | - | ||
| 所得税淨變動 | (75) | (59) | (118) | ||
| 折扣的增加 | 148 | 123 | 79 | ||
| 生產率的變化 | (17) | (21) | 19 | ||
| 其他變化 | 5 | 18 | (29) | ||
| 年底標準化措施 | 1,163 | 1,141 | 950 | ||
| S-178 |