lyv-20240331
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股票0001335258美國通用會計準則：普通股成員2023-12-310001335258US-GAAP：額外實收資本會員2023-12-310001335258US-GAAP：留存收益會員2023-12-310001335258US-GAAP：美國國債普通股會員2023-12-310001335258US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-12-310001335258US-GAAP：非控股權益成員2023-12-310001335258LYV：可兑換的非控股權益會員2023-12-310001335258US-GAAP：額外實收資本會員2024-01-012024-03-310001335258美國通用會計準則：普通股成員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：非控股權益成員2024-01-012024-03-310001335258LYV：可兑換的非控股權益會員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：留存收益會員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2024-01-012024-03-310001335258美國通用會計準則：普通股成員2024-03-310001335258US-GAAP：額外實收資本會員2024-03-310001335258US-GAAP：留存收益會員2024-03-310001335258US-GAAP：美國國債普通股會員2024-03-310001335258US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2024-03-310001335258US-GAAP：非控股權益成員2024-03-310001335258LYV：可兑換的非控股權益會員2024-03-310001335258美國通用會計準則：普通股成員2022-12-310001335258US-GAAP：額外實收資本會員2022-12-310001335258US-GAAP：留存收益會員2022-12-310001335258US-GAAP：美國國債普通股會員2022-12-310001335258US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-12-310001335258US-GAAP：非控股權益成員2022-12-3100013352582022-12-310001335258LYV：可兑換的非控股權益會員2022-12-310001335258US-GAAP：額外實收資本會員2023-01-012023-03-310001335258美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-03-310001335258US-GAAP：非控股權益成員2023-01-012023-03-310001335258LYV：可兑換的非控股權益會員2023-01-012023-03-310001335258US-GAAP：留存收益會員2023-01-012023-03-310001335258美國通用會計準則：普通股成員2023-03-310001335258US-GAAP：額外實收資本會員2023-03-310001335258US-GAAP：留存收益會員2023-03-310001335258US-GAAP：美國國債普通股會員2023-03-310001335258US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-03-310001335258US-GAAP：非控股權益成員2023-03-3100013352582023-03-310001335258LYV：可兑換的非控股權益會員2023-03-310001335258US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2024-03-310001335258US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-12-310001335258US-GAAP：合同權利成員2023-12-310001335258LYV: 客户/供應商關係會員2023-12-310001335258LYV：場地管理和租賃控股會員2023-12-310001335258US-GAAP：商標和商標名稱會員2023-12-310001335258US-GAAP：發達技術權利會員2023-12-310001335258US-GAAP：其他無形資產成員2023-12-310001335258US-GAAP：合同權利成員2024-01-012024-03-310001335258LYV: 客户/供應商關係會員2024-01-012024-03-310001335258LYV：場地管理和租賃控股會員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：商標和商標名稱會員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：其他無形資產成員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：發達技術權利會員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：合同權利成員2024-03-310001335258LYV: 客户/供應商關係會員2024-03-310001335258LYV：場地管理和租賃控股會員2024-03-310001335258US-GAAP：商標和商標名稱會員2024-03-310001335258US-GAAP：發達技術權利會員2024-03-310001335258US-GAAP：其他無形資產成員2024-03-310001335258LYV: 音樂會會員2023-12-310001335258LYV: 票務會員2023-12-310001335258LYV：贊助和廣告會員2023-12-310001335258LYV: 音樂會會員2024-01-012024-03-310001335258LYV: 票務會員2024-01-012024-03-310001335258LYV：贊助和廣告會員2024-01-012024-03-310001335258LYV: 音樂會會員2024-03-310001335258LYV: 票務會員2024-03-310001335258LYV：贊助和廣告會員2024-03-310001335258SRT: 最低成員2024-03-310001335258SRT: 最大成員2024-03-310001335258LYV：高級有擔保信貸機構TermLoanB會員2024-03-310001335258LYV：高級有擔保信貸機構TermLoanB會員2023-12-310001335258LYV：高級有擔保循環信貸機構會員2024-03-310001335258LYV：高級有擔保循環信貸機構會員2023-12-310001335258LYV: A65高級擔保票據將於2027年到期會員2024-03-310001335258LYV: A65高級擔保票據將於2027年到期會員2023-12-310001335258LYV: A375高級擔保票據將於2028年到期會員2024-03-310001335258LYV: A375高級擔保票據將於2028年到期會員2023-12-310001335258LYV: A4.875 SeniorNotes2024 到期會員2024-03-310001335258LYV: A4.875 SeniorNotes2024 到期會員2023-12-310001335258LYV: A5.625SeniorNotes2026 年到期會員2024-03-310001335258LYV: A5.625SeniorNotes2026 年到期會員2023-12-310001335258LYV: A475SeniorNotes2027 年到期會員2024-03-310001335258LYV: A475SeniorNotes2027 年到期會員2023-12-310001335258LYV: A20 可轉換高級票據將於2025年到期會員2024-03-310001335258LYV: A20 可轉換高級票據將於2025年到期會員2023-12-310001335258LYV: A3125 可轉換高級票據將於2029年到期會員2024-03-310001335258LYV: A3125 可轉換高級票據將於2029年到期會員2023-12-310001335258LYV：其他長期債務成員2024-03-310001335258LYV：其他長期債務成員2023-12-310001335258LYV：美國場地管理收購會員LYV：其他長期債務成員2024-03-310001335258LYV：其他長期債務成員LYV：歐洲資產收購會員2024-03-310001335258US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-03-310001335258US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-03-310001335258US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001335258US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001335258US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-03-310001335258US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001335258US-GAAP：公允價值輸入二級會員LYV: A65高級擔保票據將於2027年到期會員2024-03-310001335258US-GAAP：公允價值輸入二級會員LYV: A65高級擔保票據將於2027年到期會員2023-12-310001335258US-GAAP：公允價值輸入二級會員LYV: A375高級擔保票據將於2028年到期會員2024-03-310001335258US-GAAP：公允價值輸入二級會員LYV: A375高級擔保票據將於2028年到期會員2023-12-310001335258US-GAAP：公允價值輸入二級會員LYV: A4.875 SeniorNotes2024 到期會員2024-03-310001335258US-GAAP：公允價值輸入二級會員LYV: A4.875 SeniorNotes2024 到期會員2023-12-310001335258US-GAAP：公允價值輸入二級會員LYV: A5.625SeniorNotes2026 年到期會員2024-03-310001335258US-GAAP：公允價值輸入二級會員LYV: A5.625SeniorNotes2026 年到期會員2023-12-310001335258US-GAAP：公允價值輸入二級會員LYV: A475SeniorNotes2027 年到期會員2024-03-310001335258US-GAAP：公允價值輸入二級會員LYV: A475SeniorNotes2027 年到期會員2023-12-310001335258US-GAAP：公允價值輸入二級會員LYV: A20 可轉換高級票據將於2025年到期會員2024-03-310001335258US-GAAP：公允價值輸入二級會員LYV: A20 可轉換高級票據將於2025年到期會員2023-12-310001335258LYV: A3125 可轉換高級票據將於2029年到期會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-03-310001335258LYV: A3125 可轉換高級票據將於2029年到期會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001335258LYV: 成本投資會員LYV：贊助和廣告會員2024-01-012024-03-310001335258LYV: 成本投資會員US-GAAP：Warrant 會員LYV：贊助和廣告會員2024-01-012024-03-310001335258LYV: 成本投資會員LYV：贊助和廣告會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001335258US-GAAP：權益方法投資成員LYV: 音樂會會員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：權益方法投資成員LYV: 音樂會會員US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001335258LYV: 天文世界音樂節會員2021-11-05xbrli: pure0001335258LYV: 天文世界音樂節會員2024-03-31LYV：索賠數量0001335258US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-12-310001335258US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-12-310001335258US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：累積翻譯調整成員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2024-03-310001335258US-GAAP：累積翻譯調整成員2024-03-310001335258US-GAAP：員工股權會員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-03-310001335258US-GAAP：限制性股票成員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：限制性股票成員2023-01-012023-03-310001335258US-GAAP：可轉換債務證券成員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：可轉換債務證券成員2023-01-012023-03-310001335258LYV: 音樂會會員US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310001335258LYV: 票務會員US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：運營部門成員LYV：贊助和廣告會員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：分段間消除成員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：企業會員2024-01-012024-03-310001335258LYV: 音樂會會員US-GAAP：分段間消除成員2024-01-012024-03-310001335258LYV: 票務會員US-GAAP：分段間消除成員2024-01-012024-03-310001335258LYV：贊助和廣告會員US-GAAP：分段間消除成員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：分段間消除成員2024-01-012024-03-310001335258US-GAAP：分段間消除成員US-GAAP：企業會員2024-01-012024-03-310001335258LYV: 音樂會會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001335258LYV: 票務會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001335258US-GAAP：運營部門成員LYV：贊助和廣告會員2023-01-012023-03-310001335258US-GAAP：所有其他細分市場成員US-GAAP：分段間消除成員2023-01-012023-03-310001335258US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：企業會員2023-01-012023-03-310001335258LYV: 音樂會會員US-GAAP：分段間消除成員2023-01-012023-03-310001335258LYV: 票務會員US-GAAP：分段間消除成員2023-01-012023-03-310001335258LYV：贊助和廣告會員US-GAAP：分段間消除成員2023-01-012023-03-310001335258US-GAAP：分段間消除成員2023-01-012023-03-310001335258US-GAAP：分段間消除成員US-GAAP：企業會員2023-01-012023-03-310001335258US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：所有其他細分市場成員2023-01-012023-03-310001335258LYV: 天文世界音樂節會員2023-03-310001335258LYV: 票務會員US-GAAP：預付費用和其他流動資產成員2024-03-310001335258LYV: 票務會員US-GAAP：預付費用和其他流動資產成員2023-12-310001335258US-GAAP：其他非流動資產成員LYV: 票務會員2024-03-310001335258US-GAAP：其他非流動資產成員LYV: 票務會員2023-12-310001335258LYV: 音樂會會員2023-01-012023-03-310001335258LYV: 票務會員2023-01-012023-03-310001335258LYV：贊助和廣告會員2023-01-012023-03-31

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
____________________________________ 
表單10-Q
____________________________________ 
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024 年 3 月 31 日
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期內
委員會檔案編號 001-32601
____________________________________ 
全國直播娛樂有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
____________________________________
特拉華 20-3247759
（公司註冊國） （美國國税局僱主識別號）

9348 思域中心大道
比佛利山莊, 加州90210
（主要行政辦公室地址，包括郵政編碼）
(310) 867-7000
（註冊人的電話號碼，包括區號）
______________________________________________________________ 
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元LYV紐約證券交易所
用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。 x  是的    ¨沒有
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）內是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 條）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  x沒有¨
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器x加速文件管理器 ¨
非加速文件管理器¨規模較小的申報公司 ☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ¨
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。☐是的x沒有
2024 年 4 月 25 日，有 231,442,568註冊人普通股的已發行股份，每股面值0.01美元，包括1,698,794股未歸屬限制性股票獎勵，不包括國庫中持有的408,024股。



全國直播娛樂有限公司
表格 10-Q 的索引
  頁面
第一部分—財務信息
第 1 項。
財務報表
2
截至2024年3月31日（未經審計）和2023年12月31日的合併資產負債表
2
截至2024年和2023年3月31日的三個月的合併運營報表（未經審計）
3
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月綜合收益（虧損）（未經審計）合併報表
4
截至2024年和2023年3月31日的三個月的合併權益變動表（未經審計）
5
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併現金流量表（未經審計）
7
合併財務報表附註（未經審計）
8
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
19
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
34
第 4 項。
控制和程序
34
第二部分——其他信息
第 1 項。
法律訴訟
35
第 1A 項。
風險因素
35
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
35
第 3 項。
優先證券違約
35
第 5 項。
其他信息
35
第 6 項。
展品
36


關鍵術語詞彙表
AOCI累計其他綜合收益（虧損）
****調整後的營業收入（虧損）
APF每位粉絲的輔助收入
公司Live Nation 娛樂公司及其子公司
FASB財務會計準則委員會
GAAP美國公認會計原則
GTV總交易價值
LIBOR倫敦銀行同業拆借利率
國家直播
Live Nation 娛樂公司及其子公司
秒美國證券交易委員會
軟弱有擔保的隔夜融資利率
票務管理員
我們的票務業務
競爭可變利益實體


目錄
第一部分—財務信息
第 1 項。財務報表
全國直播娛樂有限公司
合併資產負債表
（未經審計）
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（以千計）
資產
流動資產
現金和現金等價物$6,501,709 $6,231,866 
應收賬款，減去備抵金美元73,157和 $82,350，分別地
2,279,906 2,069,054 
預付費用1,474,295 1,147,581 
受限制的現金7,640 7,090 
其他流動資產164,230 122,163 
流動資產總額10,427,780 9,577,754 
財產、廠房和設備，淨額2,116,632 2,101,463 
經營租賃資產1,577,490 1,606,389 
無形資產
固定壽命的無形資產，淨額1,162,783 1,161,621 
無限期無形資產，淨額377,894 377,349 
善意2,699,480 2,691,466 
長期預付款608,506 623,154 
其他長期資產1,059,624 934,849 
總資產$20,030,189 $19,074,045 
負債和權益
流動負債
應付賬款、客户賬户$1,878,540 $1,866,864 
應付賬款248,196 267,493 
應計費用2,766,166 3,006,281 
遞延收入5,025,357 3,398,028 
長期債務的流動部分，淨額1,137,262 1,134,386 
經營租賃負債的流動部分159,372 158,421 
其他流動負債113,517 128,430 
流動負債總額11,328,410 9,959,903 
長期債務，淨額5,082,211 5,459,026 
長期經營租賃負債1,642,377 1,686,091 
其他長期負債524,454 488,159 
承付款和或有負債（見附註6）
可贖回的非控制性權益983,550 893,709 
股東權益
普通股2,302 2,298 
額外的實收資本2,308,595 2,367,918 
累計赤字(2,454,682)(2,407,949)
國庫中持有股份的成本(6,865)(6,865)
累計其他綜合收益35,818 27,450 
Live Nation 股東權益總額(114,832)(17,148)
非控股權益584,019 604,305 
權益總額469,187 587,157 
負債和權益總額$20,030,189 $19,074,045 

參見合併財務報表附註
2
目錄
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合併運營報表
（未經審計）

 三個月已結束
3月31日
 20242023
 （除股票和每股數據外，以千計）
收入$3,799,529 $3,127,390 
運營費用：
直接運營費用2,646,457 2,115,589 
銷售、一般和管理費用981,559 690,321 
折舊和攤銷132,594 115,185 
處置運營資產的虧損（收益）(651)504 
公司開支76,077 63,015 
營業收入（虧損）(36,507)142,776 
利息支出80,691 89,215 
債務消滅造成的損失— 18,366 
利息收入(43,257)(40,313)
非合併關聯公司的收益權益(84)(4,107)
其他支出（收入），淨額(77,054)11,583 
所得税前收入3,197 68,032 
所得税支出35,414 23,840 
淨收益（虧損）(32,217)44,192 
歸屬於非控股權益的淨收益14,516 47,361 
歸屬於Live Nation普通股股東的淨虧損$(46,733)$(3,169)
Live Nation普通股股東可獲得的每股普通股基本和攤薄後的淨虧損$(0.53)$(0.25)
已發行普通股的加權平均值：
基本款和稀釋版229,471,184 228,162,831 
Live Nation普通股股東可用的淨虧損對賬：
歸屬於Live Nation普通股股東的淨虧損$(46,733)$(3,169)
可贖回的非控股權益的增加(75,109)(54,933)
Live Nation普通股股東可獲得的淨虧損——基本虧損和攤薄後
$(121,842)$(58,102)

參見合併財務報表附註
3
目錄
全國直播娛樂有限公司
綜合收益（虧損）合併報表
（未經審計）
 三個月已結束
3月31日
 20242023
 （以千計）
淨收益（虧損）$(32,217)$44,192 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
現金流對衝的未實現收益（虧損）8,369 (3,949)
現金流對衝的已實現收益(4,730)(3,548)
外幣折算調整4,729 80,148 
綜合收益（虧損）(23,849)116,843 
歸屬於非控股權益的綜合收益
14,516 47,361 
歸屬於Live Nation普通股股東的綜合收益（虧損）
$(38,365)$69,482 

參見合併財務報表附註
4
目錄

全國直播娛樂有限公司
權益變動綜合報表
（未經審計）

Live Nation 股東權益
已發行的普通股普通股額外的實收資本累計赤字國庫中持有股份的成本累計其他綜合收益非控股權益權益總額可贖回的非控制性權益
（以千計，共享數據除外）（以千計）
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額229,785,241 $2,298 $2,367,918 $(2,407,949)$(6,865)$27,450 $604,305 $587,157 $893,709 
非現金和股票薪酬— — 36,665 — — — — 36,665 — 
根據股票計劃發行的普通股，扣除為員工税預扣的股份348,102 3 (25,486)— — — — (25,483)— 
行使股票期權64,364 1 1,786 — — — — 1,787 — 
收購— — — — — — 16,687 16,687 30,681 
收購非控股權益— — 2,260 — — — (9)2,251 (12,216)
可贖回的非控股權益公允價值調整— — (74,548)— — — — (74,548)74,966 
收到的捐款— — — — — — — — 28 
現金分配— — — — — (48,832)(48,832)(7,330)
其他— — — — — — 2,106 2,106 (1,042)
綜合收益（虧損）：
淨收益（虧損）— — — (46,733)— — 9,762 (36,971)4,754 
現金流套期保值的未實現收益— — — — — 8,369 — 8,369 — 
現金流對衝的已實現收益— — — — — (4,730)— (4,730)— 
外幣折算調整— — — — — 4,729 — 4,729 — 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額230,197,707 $2,302 $2,308,595 $(2,454,682)$(6,865)$35,818 $584,019 $469,187 $983,550 

參見合併財務報表附註
5
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Live Nation 股東權益
已發行的普通股普通股額外的實收資本累計赤字國庫中持有股份的成本累計其他綜合虧損非控股權益權益總額可贖回的非控制性權益
（以千計，共享數據除外）（以千計）
截至2022年12月31日的餘額228,498,102 $2,285 $2,698,316 $(2,971,229)$(6,865)$(90,076)$461,366 $93,797 $669,766 
非現金和股票薪酬— — 27,571 — — — — 27,571 — 
根據股票計劃發行的普通股，扣除為員工税預扣的股份184,975 1 (7,950)— — — — (7,949)— 
行使股票期權19,962 1 993 — — — — 994 — 
回購2023年到期的2.5％的可轉換優先票據156,750 2 (27,327)— — — — (27,325)— 
2029年到期的3.125％可轉換優先票據的看漲期權交易上限— — (75,500)— — — — (75,500)— 
收購— — — — — — 58,466 58,466 12,308 
收購非控股權益— — (25,872)— — — (11,406)(37,278)— 
可贖回的非控股權益公允價值調整— — (54,678)— — — — (54,678)54,678 
收到的捐款— — — — — — 5,859 5,859 85 
現金分配— — — — — (44,209)(44,209)(10,706)
其他— — — — — — 28,025 28,025 (21,251)
綜合收益（虧損）：
淨收益（虧損）— — — (3,169)— — 41,891 38,722 5,470 
現金流套期保值的未實現虧損— — — — — (3,949)— (3,949)— 
現金流對衝的已實現收益— — — — — (3,548)— (3,548)
外幣折算調整— — — — — 80,148 — 80,148 — 
截至2023年3月31日的餘額228,859,789 $2,289 $2,535,553 $(2,974,398)$(6,865)$(17,425)$539,992 $79,146 $710,350 

參見合併財務報表附註
6
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合併現金流量表
（未經審計）
 三個月已結束
3月31日
 20242023
 （以千計）
來自經營活動的現金流
淨收益（虧損）$(32,217)$44,192 
對賬項目：
折舊70,589 57,710 
攤銷62,005 57,475 
攤銷不可收回的票務合同預付款24,080 20,363 
遞延所得税優惠(5,729)(2,550)
債務發行成本和折扣的攤銷3,943 4,630 
債務消滅造成的損失— 18,366 
股票薪酬支出31,402 27,571 
或有對價公允價值的未實現變動12,807 9,702 
扣除分紅後的非合併關聯公司的虧損權益3,571 7,793 
無法收回的應收賬款準備金1,248 6,054 
對非合併關聯公司的投資按市值計價的收益(89,840)(668)
其他，淨額(10,386)2,911 
扣除收購和處置影響的運營資產和負債變動：
應收賬款增加(217,998)(163,603)
預付費用和其他資產的增加(360,997)(369,494)
應付賬款、應計費用和其他負債減少(185,039)(460,749)
遞延收入增加1,681,431 1,896,145 
經營活動提供的淨現金988,870 1,155,848 
來自投資活動的現金流
應收票據的預付款(31,495)(33,579)
應收票據的收款2,639 2,825 
對非合併關聯公司的投資(12,392)(6,455)
購置不動產、廠房和設備(134,053)(116,886)
通過收購獲得的現金，扣除已支付的現金10,010 96,382 
購買無形資產(11,673)— 
其他，淨額6,265 (2,076)
用於投資活動的淨現金(170,699)(59,789)
來自融資活動的現金流量
扣除債務發行成本後的長期債務收益562 987,793 
償還長期債務(373,253)(604,584)
來自非控股權益的出資28 5,944 
對非控股權益的分配(56,162)(54,915)
購買非控股權益，淨額(8,795)(21,606)
為有上限的通話交易付款— (75,500)
行使股票期權的收益1,787 994 
為股權獎勵淨股結算繳納的税款(25,483)(7,949)
延期付款和或有對價付款(16,421)(2,606)
其他，淨額(619)(1,870)
由（用於）融資活動提供的淨現金(478,356)225,701 
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(69,422)63,318 
現金、現金等價物和限制性現金的淨增長270,393 1,385,078 
期初現金、現金等價物和限制性現金6,238,956 5,612,374 
期末現金、現金等價物和限制性現金$6,509,349 $6,997,452 
參見合併財務報表附註
7
目錄
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合併財務報表附註
（未經審計）

注1—列報基礎和其他信息
編制中期財務報表
隨附的未經審計的合併財務報表是根據中期財務信息的GAAP以及美國證券交易委員會發布的第10-Q表説明和第S-X條例第10條編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。管理層認為，它們包括所有正常和經常性應計費用和必要的調整，以公允地呈現所示的中期結果。財務報表應與我們在2024年2月22日向美國證券交易委員會提交的2023年10-K表年度報告中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。
估算值的使用
根據公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響合併財務報表和附註中報告的金額，包括但不限於法律、税收和保險應計費用、收購會計和減值。我們的估計基於歷史經驗和其他各種假設，這些假設在當時情況下被認為是合理的。實際結果可能與這些估計有所不同。
季節性
我們的音樂會、贊助和廣告板塊通常在第二和第三季度獲得更高的收入和營業收入，因為我們的户外場地音樂會和節日主要在5月至10月在大多數主要市場舉行。我們的票務部門收入受到向公眾出售活動的可用性和時間波動的影響，這些波動因客户的日程安排而異。
我們的音樂會板塊的現金流通常會略有不同，因為通常在相關活動門票發售之日之前，部分支付藝術家表演費和巡迴演出的製作成本。這些藝術家費用和製作成本在活動發生時計入支出。一旦活動門票開始銷售，我們通常會在活動開始之前開始收到門票銷售的付款。在美國，這筆現金主要與我們運營場館的活動有關，尤其是露天劇場、節日、劇院和俱樂部。在國際上，這筆現金來自於我們自有或運營的場館舉辦的活動，以及與我們的主辦方在分配市場中的門票份額相關的第三方場館的活動。活動發生時，我們會將這些門票銷售記錄為收入。我們的季節性還導致現金和現金等價物、應收賬款、預付費用、應計費用和遞延收入在一年中不同時期的餘額增加。
我們預計，隨着我們繼續擴大全球業務，我們的季節性趨勢將發生變化。
可變利息實體
在正常業務過程中，我們成立合資企業或對公司進行投資，這將使我們能夠擴大核心業務並進入新市場。在某些情況下，此類企業或投資可能被視為VIE，因為風險股權不足以使其在沒有股權所有者的額外財政支持的情況下繼續開展活動。在確定我們是否是VIE的主要受益人時，我們會評估我們是否有權指導對實體經濟表現影響最大的活動，是否有義務吸收損失或有權從該實體獲得可能對VIE具有重大意義的收益。我們認為對我們VIE的經濟表現影響最大的活動包括單方面批准年度預算、終止密鑰管理以及批准與藝術家簽訂協議的能力等。我們擁有與參與VIE相關的某些權利和義務，包括提供運營現金流資金的要求。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，不包括公司間餘額以及分配的商譽和無形資產，約為美元928百萬和美元940百萬資產和美元590百萬和美元592資產負債表中與VIE相關的負債分別為100萬個。就個人而言，我們的所有VIE都不重要。
現金和現金等價物
2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的現金和現金等價物餘額中包含的現金和現金等價物餘額為美元1.4十億和美元1.5分別收到10億美元的現金，其中包括代表我們的票務客户出售的門票的面值及其在服務費中所佔份額（“客户現金”），這些金額將匯給這些客户。我們通常不會將客户現金用於自己的融資或投資活動，因為這些金額是定期支付給客户的。這些應付給我們客户的金額包含在應付賬款和客户賬户中。
8
目錄
所得税
在每個報告期，我們都會評估我們在每個税收管轄區的遞延所得税資產的可變現性。截至2024年3月31日，由於累計税前虧損，我們繼續維持某些司法管轄區的遞延所得税淨資產的全額估值補貼。由於估值補貼, 不已確認2024年前三個月在這些税收管轄區發生的損失（如果有）的税收優惠。
會計公告
2022年6月，財務會計準則委員會發布了《2022-03年會計準則更新》，闡明瞭受合同銷售限制的股票證券的公允價值計量指南，併為此類股權證券制定了新的披露要求。我們於 2024 年 1 月 1 日通過了該指南。此次採用過去和預計都不會對我們的合併財務報表產生重大影響。
2023年11月，財務會計準則委員會發布了《2023-07年會計準則更新》，擴大了細分市場的披露範圍，要求披露定期向首席運營決策者提供幷包含在每項報告的分部損益衡量標準中的重大分部支出、其他分部項目的金額和構成説明，以及應申報分部的損益和資產的中期披露。該指導方針對2023年12月15日之後開始的財政年度以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期有效，允許提前採用。該公司目前正在評估採用該指南的影響。
9
目錄
附註2——長期資產、無形資產和商譽
不動產、廠房和設備，淨額
財產、廠房和設備包括建造新場館、對現有建築物或正在加入場地網絡的建築物進行重大翻新、開發新的票務工具和技術改進以及更新和改進現有場地和技術系統、網絡開發和行政辦公室的支出。
不動產、廠房和設備淨額包括以下各項：
2024年3月31日2023年12月31日
（以千計）
土地、建築物和改善$2,085,796 $2,043,595 
計算機設備和資本化軟件903,837 888,065 
傢俱和其他設備651,519 646,966 
施工進行中318,633 317,028 
不動產、廠房和設備，毛額3,959,785 3,895,654 
減去：累計折舊1,843,153 1,794,191 
財產、廠房和設備，淨額$2,116,632 $2,101,463 
固定壽命的無形資產
下表顯示了截至2024年3月31日的三個月中固定壽命無形資產的總賬面金額和累計攤銷額的變化：
收入-
生成
合同		客户/
供應商
關係		場地管理和租賃權商標
和
命名
權利
技術及其他 (1)
總計
（以千計）
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額：
總賬面金額
$925,257 $583,436 $226,788 $183,493 $20,220 $1,939,194 
累計攤銷
(336,625)(251,649)(79,218)(104,036)(6,045)(777,573)
網588,632 331,787 147,570 79,457 14,175 1,161,621 
賬面總額：
收購和增建——本年度
57,447 — — — 129 57,576 
收購和增建——上一年
(2,479)3,894 (237)(63)— 1,115 
外匯4,938 (2,807)(946)842 (41)1,986 
其他 (2)
(596)(1,145)(4,202)(869)47 (6,765)
淨變化59,310 (58)(5,385)(90)135 53,912 
累計攤銷：
攤銷
(27,378)(21,851)(6,450)(4,520)(1,806)(62,005)
外匯311 2,113 569 279 (346)2,926 
其他 (2)
596 1,145 4,222 47 319 6,329 
淨變化(26,471)(18,593)(1,659)(4,194)(1,833)(52,750)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額：
總賬面金額
984,567 583,378 221,403 183,403 20,355 1,993,106 
累計攤銷
(363,096)(270,242)(80,877)(108,230)(7,878)(830,323)
網$621,471 $313,136 $140,526 $75,173 $12,477 $1,162,783 

(1) 其他主要包括競業禁止協議的無形資產。
(2) 其他主要包括完全攤銷或減值資產的淨減值。
10
目錄
上述本年度收購金額中包括主要與收購美國節日促銷業務相關的固定無形資產。
2024年的收購和固定壽命無形資產的增持平均壽命如下：
加權-
平均值
壽命（年）
創收合同10
科技3
所有類別10
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，固定壽命無形資產的攤銷額為美元62.0百萬和美元57.5分別為百萬。隨着未來進行收購和處置以及近期收購的無形資產估值的完成，攤銷費用可能會有所不同。
善意
下表顯示了截至2024年3月31日的三個月中我們每個應申報分部的商譽賬面金額的變化：
音樂會票務贊助
和廣告		總計
（以千計）
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額：
善意 $1,439,579 $1,012,530 $674,720 $3,126,829 
累計減值損失(435,363)— — (435,363)
網1,004,216 1,012,530 674,720 2,691,466 
收購——本年度2,334 — — 2,334 
收購——上一年8,772 — — 8,772 
處置88 — — 88 
外匯(10,091)3,082 3,829 (3,180)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額：
善意1,440,682 1,015,612 678,549 3,134,843 
累計減值損失(435,363)— — (435,363)
網$1,005,319 $1,015,612 $678,549 $2,699,480 
我們正在完成近期收購的收購會計的不同階段，其中可能包括聘用外部估值顧問，而該會計的完成可能會導致相關的收購價格分配發生變化，包括商譽和我們在各細分市場之間的分配。
對非合併關聯公司的投資
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們對非合併關聯公司的投資為美元513.1百萬和美元447.5我們合併資產負債表上的其他長期資產中分別包含百萬美元。

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目錄
附註 3—租賃
運營租賃費用的重要組成部分如下：
三個月已結束
3月31日
20242023
（以千計）
運營租賃費用$65,736 $65,329 
可變和短期租賃費用25,195 31,342 
轉租收入(1,409)(2,188)
淨租賃費用$89,522 $94,483 
我們的許多租約都包含基於收入、售出門票或其他變量的或有租金義務。或有租金債務，包括與租賃開始後現行指數或市場利率的後續變化相關的租金債務，不包括在租賃資產或負債的初始計量中，在應急基金解決期間記作租金支出。
我們的經營租賃的補充現金流信息如下：
三個月已結束
3月31日
20242023
（以千計）
為計量租賃負債所含金額支付的現金$79,177 $73,489 
為換取租賃義務而獲得的租賃資產，扣除終止期限$10,950 $43,636 
截至2024年3月31日，我們還有其他運營租賃尚未開始，租賃付款總額為美元113.8百萬。這些經營租賃未包含在我們的合併資產負債表中，其生效日期為2024年4月至2030年6月不等，租賃條款從 2到 30年份。

附註4—長期債務
長期債務，包括融資租賃，包括以下內容：
2024年3月31日2023年12月31日
（以千計）
高級擔保信貸額度：
定期貸款 B834,718 836,903 
循環信貸額度— 370,000 
2027 年到期的 6.5% 優先擔保票據1,200,000 1,200,000 
2028 年到期的 3.75% 優先擔保票據500,000 500,000 
2024 年到期的 4.875% 優先票據575,000 575,000 
2026 年到期的 5.625% 優先票據300,000 300,000 
2027 年到期的 4.75% 優先票據950,000 950,000 
2025年到期的2.0％可轉換優先票據400,000 400,000 
2029 年到期的 3.125% 可轉換優先票據1,000,000 1,000,000 
其他長期債務505,980 511,210 
本金總額6,265,698 6,643,113 
減去：未攤銷的折扣和債務發行成本(46,225)(49,701)
長期債務總額，扣除未攤銷的折扣和債務發行成本6,219,473 6,593,412 
減去：當前部分1,137,262 1,134,386 
長期債務總額，淨額$5,082,211 $5,459,026 
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目錄
截至2024年3月31日，長期債務的未來到期日如下：
（以千計）
2024 年的剩餘時間$1,128,810 
202525,700 
20261,398,192 
20272,153,870 
20281,515,542 
此後43,584 
總計$6,265,698 
所有沒有規定到期日的長期債務均被視為當前債務，並反映在上表所示的最早期限內到期。有關我們長期債務公允價值衡量的討論，請參閲附註5——公允價值衡量。
其他長期債務
截至2024年3月31日，其他長期債務包括美元275.0百萬美元用於與2023年第一季度在美國收購場地管理業務相關的2026年到期票據，以及美元124.4百萬美元兑換2024年到期的歐元面值紙幣。
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附註 5—公允價值計量
經常出現

下表顯示了我們需要定期按公允價值計量的重要金融資產的公允價值，這些資產在合併資產負債表中被歸類為現金和現金等價物。

估計公允價值
2024 年 3 月 31 日
2023年12月31日
第 1 級第 2 級總計第 1 級第 2 級總計
（以千計）
資產：
現金等價物$608,161 $— $608,161 $580,126 $— $580,126 
利率互換— 45,076 45,076 — 39,232 39,232 

現金等價物包括貨幣市場基金。現金等價物的公允價值基於活躍市場的報價。我們的利率互換的公允價值基於投入，這些投入得到了可觀察到的具有相似期限的市場數據所證實。
我們由第三方金融機構持有的未償債務按成本記賬，並根據任何折扣或債務發行成本進行調整。我們的債務未公開交易，賬面金額通常接近按浮動利率應計利息的債務的公允價值，根據財務會計準則委員會指南的定義，可變利率應計利息被視為二級投入。
下表列出了我們的優先擔保票據、優先票據和可轉換優先票據的估計公允價值：
估計公允價值為
2024年3月31日2023年12月31日
第 2 級
（以千計）
2027 年到期的 6.5% 優先擔保票據$1,214,040 $1,222,608 
2028 年到期的 3.75% 優先擔保票據$464,685 $469,515 
2024 年到期的 4.875% 優先票據$572,177 $570,412 
2026 年到期的 5.625% 優先票據$297,102 $297,606 
2027 年到期的 4.75% 優先票據$908,210 $913,653 
2025年到期的2.0％可轉換優先票據$445,020 $423,668 
2029 年到期的 3.125% 可轉換優先票據$1,203,590 $1,136,160 
我們的第三方固定利率債務的估計公允價值基於活躍市場中相同或相似債務的報價，這些債務被視為二級投入。
非經常性

在截至2024年3月31日的三個月中，我們記錄了與投資非合併子公司相關的收益31.8百萬美元以及與對非合併子公司進行相同投資的認股權證相關的收益32.6百萬美元，作為其他收入的組成部分，淨額。為了計算投資收益，我們將投資重新計算為公允價值美元142.2使用來自有序交易的可觀察價格對同一發行人的類似投資進行百萬美元。我們將認股權證的公允價值重新估算為美元52.6百萬使用期權定價模型。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們還記錄了與投資非合併子公司相關的收益24.3百萬美元，作為其他收入的組成部分，淨額。該收益與收購一家音樂會業務的控股權有關，該業務以前被記作股票法投資。為了計算收益，我們將投資重新計算為公允價值 $35.2使用收入法計算的百萬美元。
這些公允價值衡量標準的關鍵輸入包括未來的現金流預測，包括收入、利潤率以及因缺乏適銷性而與折扣相關的調整。用於這些非經常性公允價值衡量的關鍵輸入被視為三級輸入。
在截至2023年3月31日的三個月中，沒有重大的非經常性公允價值衡量指標。
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目錄
附註6——承付款和或有負債
訴訟
消費者集體訴訟
以下假定集體訴訟是針對加拿大Live Nation和/或Ticketmaster提起的：Thompson-Marcial和Smith訴Ticketmaster Canada Holdings ULC案（安大略省高等法院，2018年9月提起）；McPhee訴Live Nation Entertainment, Inc.等。（魁北克省蒙特利爾區高等法院，2018年9月提起訴訟）；Crystal Watch訴Live Nation Entertainment, Inc.等人（薩斯喀徹温省女王法院，根據2018年9月提交的修正案）；以及戈梅爾訴Live Nation Entertainment, Inc.等人（不列顛哥倫比亞省最高法院，温哥華登記處，於2018年10月提交）。在同一時期，美國也提起了類似的假定集體訴訟，但截至2020年11月，在美國提起的每起訴訟均因偏見而被駁回。
加拿大的訴訟也提出了類似的事實指控，稱Live Nation和/或Ticketmaster的行為旨在鼓勵在二級門票交易所以高價轉售門票。基於這些指控，每位原告都聲稱違反了不同的省級和聯邦法律。正如每位原告的申訴中所定義的那樣，每位原告還試圖代表在二級門票交易所購買門票的一類人。Watch的投訴還提出了與Ticketmaster在主要市場上的費用展示做法有關的索賠。這些申訴尋求各種補救措施，包括未指明的補償性賠償、懲罰性賠償、賠償、禁令救濟以及律師費和費用。
2021年4月，戈梅爾訴訟中的法院拒絕對除根據不列顛哥倫比亞省《商業慣例和消費者保護法》提出的索賠和懲罰性賠償索賠以外的所有索賠進行認證。法院確實對2015年6月至2021年4月期間在加拿大任何二級市場交易所購買的活動門票的不列顛哥倫比亞省居民進行了認證，這些門票最初是在Ticketmaster.ca上購買的。2021年5月，Ticketmaster和Live Nation對集體認證裁決提出了上訴通知，此後不久，原告提起了交叉上訴。上訴於 2023 年 2 月初審理。2023年7月，不列顛哥倫比亞省上訴法院發佈了裁決，認定初審法院在沒有任何證據支持在全班範圍內確定損害賠償的合理方法的情況下對與損害賠償有關的常見問題進行了認證，這是錯誤的，並將此事發回動議法官重新考慮其裁決。上訴法院還部分允許原告進行交叉上訴，證實了原告提出的有關恢復的共同問題，並將原告提出的有關其《競爭法》和《不當致富》索賠的共同問題發回給動議法官重審。2023年9月，Ticketmaster和Live Nation向加拿大最高法院申請準許對上訴法院的裁決提出上訴。法院拒絕審理上訴。此事現在將返回初審法院重審，原告必須證明一種合理的方法來確定全班的損害賠償，並在一定事實基礎上解決與《競爭法》和不當得利索賠相關的常見問題。
審理鐘錶案的法院於2022年11月發佈了集體認證裁決。法院拒絕認證並駁回了除根據省消費者保護法規提出的與滴水定價有關的索賠以外的所有索賠，並對2015年9月至2018年6月期間在主要市場上從Ticketmaster.ca購買門票的一類消費者進行了認證。2022年12月，雙方向薩斯喀徹温省上訴法院提出交叉動議，尋求對法院裁決提出上訴的許可。2023年3月就雙方的上訴許可動議舉行了聽證會，2023年7月，上訴法院批准了雙方的上訴許可。對上訴作了全面的通報。
湯普森-馬西爾案的集體認證聽證會於2024年3月舉行。2024年4月，法院確認了與違反合同、違反票務立法、非法手段串謀、疏忽和不當致富索賠有關的常見問題，但駁回了根據《競爭法》和消費者保護立法提出的索賠。
在 Watch 案得出結果之前，McPhee 案暫時擱置。
根據管理層目前已知的信息，我們認為目前不太可能發生損失，並且我們認為潛在負債（如果有）不會對我們的財務狀況、現金流或經營業績產生重大不利影響。此外，我們目前認為這些訴訟中提出的索賠沒有法律依據，而且對我們提出的金錢損害賠償存在相當大的不確定性。我們繼續大力捍衞這些行動。
天文世界訴訟
2021 年 11 月 5 日，天文世界音樂節在德克薩斯州休斯敦舉行。在節日期間， 十觀眾受了致命傷害，其他人受了非致命傷害。至少在這些事件之後 450已對Live Nation Entertainment, Inc.及相關實體提起民事訴訟，聲稱人羣控制和其他理論不足，尋求補償性和懲罰性賠償。根據州多地區訴訟小組2022年2月的命令，即第21-1033號案件，民事案件已分配給德克薩斯州哈里斯縣第十一地方法院的克里斯汀·霍金斯法官，負責監督德克薩斯州多地區訴訟規則下的審前事項。
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目錄
2023年6月，休斯敦警察局結束了調查，並任命了一個大陪審團來決定是否應對參與音樂節的任何個人或實體提起刑事指控。大陪審團沒有退回任何起訴書，刑事案件現已完成。
在截至2024年3月31日的三個月期間，我們和解了某些訴訟，並開始與剩餘的某些當事方進行認真的和解討論。結果，我們已經認出了 $186第一季度銷售、一般和管理費用為百萬美元，用於支付超過我們預期可能的保險賠償額的估計損失。我們對損失的評估源於對未來事件和不確定性的一系列複雜判斷，其基礎是管理層認為合理的估計和假設，但這些估計和假設可能不完整或不準確，可能發生意想不到的事件和情況，可能導致我們改變這些估計和假設或確認額外損失。目前無法估計這些或相關事項可能產生的額外責任金額（如果有）。
其他訴訟
我們不時參與正常業務過程中出現的其他法律訴訟，包括基於涉嫌違反反壟斷法、知識產權和侵權幹擾的訴訟和索賠，這可能會導致我們承擔鉅額費用。我們還受到與運營相關的場地事故造成的人身傷害和非法死亡索賠。根據要求，我們計算了解決任何未決索賠所需的可能和解或其他損失的估計。這些估算值是在與法律顧問協商後得出的，基於對潛在結果的分析，在某些情況下，包括假設訴訟和和解策略相結合，所提供的和解的估計贖回率。但是，任何特定時期的未來經營業績都可能受到我們的假設變化或與這些訴訟相關的戰略有效性的重大影響。

附註 7——淨值
累計其他綜合收益（虧損）
下表顯示了截至2024年3月31日的三個月中扣除税款後的AOCI組成部分的變化：
現金流對衝外幣物品總計
（以千計）
截至2023年12月31日的餘額$29,350 $(1,900)$27,450 
重新分類前的其他綜合收入
8,369 4,729 13,098 
從 AOCI 重新歸類的金額(4,730)— (4,730)
其他綜合收益淨額3,639 4,729 8,368 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$32,989 $2,829 $35,818 
每股收益
普通股每股基本淨收益的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股普通股淨收益的計算包括假設行使任何已發行股票期權、限制性和遞延股票獎勵股份的假設歸屬以及假設轉換我們的可轉換優先票據（如果是稀釋性的）的影響。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，在計算普通股攤薄後的每股淨虧損時，沒有與加權平均已發行普通股的對賬項目。
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目錄
下表顯示未計入攤薄後每股普通股淨收益計算範圍的證券，因為此類證券具有反稀釋性：
三個月已結束
3月31日
20242023
購買普通股的期權2,301,848 3,237,229 
限制性股票和遞延股票——未歸屬4,159,664 3,593,402 
與可轉換優先票據相關的轉換股份13,004,660 13,004,660 
從攤薄後的已發行普通股中排除的反稀釋潛在可發行股票的數量19,466,172 19,835,291 

附註 8—分部和收入確認
我們可報告的細分市場是音樂會、票務和贊助與廣告。我們使用AOI來評估運營部門的業績，並將AOI定義為扣除某些收購費用（包括交易成本、應計收購相關或有對價債務的公允價值變動以及與收購相關的遣散費和補償）、不可收回票務合同預付款的攤銷、折舊和攤銷（包括商譽減值）、運營資產處置的虧損（收益）以及股票薪酬支出。我們還將Astroworld事件引起的超過我們預計的保險賠償額的估計或已實現的賠償責任的影響排除在AOI之外，因為該事項涉及多起死亡和傷害索賠，因此該事項具有重大且非經常性的性質。AOI不排除與這些索賠的辯護相關的持續法律費用，例如律師費。AOI通過允許投資者評估我們業務組合的經營業績變化與影響淨收益（虧損）的非運營因素分開來為投資者提供幫助，從而提供對運營和影響報告業績的其他因素的見解。
合併後，各分部之間賺取和支出的收入和支出被扣除。我們在下面的資本支出包括已發生但尚未支付的金額的應計費用，但不包括從房東和非控股權益合夥人等外部各方獲得的報銷或由保險收益資助的替代品。
我們在合併的基礎上管理我們的營運資金。因此，我們的管理層不向分部報告或使用分部資產來分配資源或評估分部業績，因此，沒有列報分部資產總額以及相關的折舊和攤銷。
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中我們應申報分部的經營業績：
音樂會票務贊助
和廣告		其他與淘汰賽企業合併
（以千計）
截至2024年3月31日的三個月
收入$2,879,375$723,178$211,277$(14,301)$— $3,799,529 
佔合併收入的百分比75.8%19.0%5.6%(0.4)%
細分市場間收入$10,125$4,133$43$(14,301)$— $— 
****$3,072$284,115$129,975$(7,209)$(42,563)$367,390 
截至2023年3月31日的三個月
收入$2,281,212$677,741$170,118$(1,681)$— $3,127,390 
佔合併收入的百分比72.9%21.7%5.4%—%
細分市場間收入$898$783$—$(1,681)$— $— 
****$832$271,051$95,531$(7,939)$(39,765)$319,710 
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目錄
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月合併AOI與營業收入的對賬情況：
截至3月31日的三個月
20242023
（以千計）
****$367,390 $319,710 
收購費用30,557 13,311 
攤銷不可收回的票務合同預付款24,080 20,363 
折舊和攤銷132,594 115,185 
處置運營資產的虧損（收益）(651)504 
Astroworld 估計的意外損失185,915 — 
股票薪酬支出31,402 27,571 
營業收入（虧損）$(36,507)$142,776 
合同預付款
在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我們的票務合同預付款為美元115.1百萬和美元143.9分別記錄在預付費用中的百萬美元和美元127.6百萬和美元135.6合併資產負債表中分別記錄了百萬美元的長期預付款。
贊助協議
截至2024年3月31日，我們簽訂了期限超過一年的贊助協議，金額約為美元1.6數十億美元的收入將與我們將提供的未來福利有關。根據目前的預測，我們預計將認識到大約 32%, 28%, 21% 和 19分別在2024年、2025年、2026年及以後的剩餘時間內佔該收入的百分比。
遞延收入
我們的大部分遞延收入通常被歸類為流動收入，並在合併資產負債表上顯示為單獨的細列項目。預計在未來十二個月內不會確認的遞延收入被歸類為長期收入，並反映在合併資產負債表上的其他長期負債中。
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中確認的12月31日當期遞延收入金額：
三個月已結束
3月31日
20242023
（以千計）
音樂會$657,150 $681,380 
票務54,809 34,600 
贊助與廣告46,487 50,680 
$758,446 $766,660 

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目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
“Live Nation”（可能被稱為 “公司”、“我們” 或 “我們的”）是指Live Nation Entertainment, Inc.及其子公司，或我們的某個分部或子公司，視情況而定。您應閲讀以下關於我們財務狀況和經營業績的討論，以及本季度報告中其他地方包含的未經審計的合併財務報表和財務報表附註。
關於前瞻性陳述的特別説明
根據經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《交易法》第21E條的定義，本季度報告中所包含的某些陳述（或我們或代表我們在其他報告、向美國證券交易委員會提交的文件、新聞稿、會議、互聯網帖子或其他內容中不時作出的）構成經修訂的1933年《證券法》第27A條所指的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述包括但不限於有關我們的財務狀況、業務戰略、競爭地位、潛在增長機會、潛在的經營業績改善、競爭的影響、未來立法或法規的影響以及我們管理層對未來運營的計劃和目標的陳述。我們的前瞻性陳述基於我們的信念和假設，並考慮了陳述時我們獲得的信息。使用 “可能”、“應該”、“繼續”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“相信”、“估計”、“期望”、“打算”、“展望”、“可能”、“目標”、“項目”、“尋找”、“預測” 等詞語和類似表述的變體旨在識別前瞻性陳述，但不是識別此類陳述的唯一手段。
前瞻性陳述不能保證未來的表現，並且受風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與此類陳述中的結果存在重大差異。可能導致實際業績與前瞻性陳述中討論的結果不同的因素包括但不限於下文第二部分（其他信息）第1A項中列出的因素。—風險因素，載於第一部分—第 IA 項。—我們的2023年10-K表年度報告的風險因素以及此處或我們向美國證券交易委員會提交的年度、季度和其他報告（統稱為 “警示聲明”）中描述的其他因素。根據條件的變化，如果任何風險或不確定性已經實現，範圍、影響或持續時間惡化，或者當前未實現的風險或不確定****現一種或多種情況，或者任何基本假設被證明不正確，則實際結果可能與任何前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異。隨後歸因於我們或代表我們行事的人的所有書面和口頭前瞻性陳述均由適用的警示性陳述作了明確的完整限定。提醒您不要過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅代表發表之日。除非適用法律要求，否則我們無意更新這些前瞻性陳述
執行概述

對於公司而言，第一季度連續第三年創下了創紀錄的開局，我們所有市場的粉絲需求都強勁。根據報告，我們的總收入增長了21％，達到38億美元，按固定貨幣計算，與去年同期相比增長了22％。音樂會和贊助的收入增長均超過20％，而票務則實現了高個位數的增長。最顯著的增長來自我們的音樂會板塊，這要歸因於節目和粉絲的增加。我們本季度的營業收入減少了1.793億美元，從2023年第一季度的1.428億美元降至2024年第一季度的3,650萬美元營業虧損，這是由於我們所有三個主要業務板塊的業績均有所改善，Astroworld估計的音樂會板塊意外虧損抵消了這一點。按固定貨幣計算，營業收入減少了1.664億美元。
基於我們在今年剩餘時間內強大的競技場、露天劇場、戲劇和俱樂部演出渠道，加上截至2024年3月31日我們目前的50億美元遞延收入餘額，我們對今年剩餘時間內繼續取得成功持樂觀態度，儘管體育場活動與上年相比有所減少。
接下來的所有細分市場財務評論均基於報告的外幣匯率。
我們本季度的音樂會板塊收入從2023年第一季度的23億美元增加到2024年第一季度的29億美元，增長了5.98億美元，增長了26％。收入增長在很大程度上是國內和國際市場上更多的節目和粉絲的結果。2024年第一季度的活動數量約為11,200個，而2023年第一季度的活動數量約為9,900個，增加了約1300個，增長了13％。該季度的粉絲數量為2,290萬，去年同期約為1,890萬，增長了400萬粉絲，增長了21％。增長主要發生在美國、加拿大和墨西哥。競技場表演推動了這種改善，這些場館的粉絲人數增加了近40％。第一季度巡迴演出的一些著名演出包括酷玩樂隊、Pink、Bad Bunny和Madonna。我們在拉丁美洲的節日包括波哥大的 Estereo Picnic、聖保羅的 Lollapalooza 和墨西哥城的 EDC Mexico。我們在這些市場的音樂節總共有四分之三百萬的粉絲。該季度的AOI音樂會為300萬美元，而2023年第一季度為100萬美元。
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目錄
我們本季度的票務板塊收入從2023年第一季度的6.78億美元增長到2024年第一季度的7.23億美元，增長了4,500萬美元，增長了7％。這種改善源於門票銷售的增加，尤其是在歐洲和拉丁美洲。我們在2024年第一季度售出了約7700萬張收費門票，而去年同期為7200萬張門票，增長了6％。在歐洲、亞太和拉丁美洲兩位數增長的推動下，這是我們有史以來收費門票銷售額最高的第一季度。這也是我們GTV的第一季度業績最高。在第一季度，我們淨簽訂了700萬張新票，其中70％來自我們的國際市場，這是我們衡量票務業務未來成功的最佳領先指標之一。該季度的票務AOI增加了1300萬美元，從2023年第一季度的2.71億美元增加到2024年第一季度的2.84億美元。創紀錄的門票銷售、GTV和轉售業務的擴張相結合，造就了我們第一季度有史以來最強勁的票務AOI。
我們本季度的贊助和廣告板塊收入從2023年第一季度的1.7億美元增加到2024年第一季度的2.11億美元，增長了4100萬美元，增長了24％。這種改善主要歸因於我們在拉丁美洲的節日。這是我們整合哥倫比亞埃斯特羅野餐節和巴西洛拉帕洛薩的第一年。這兩項活動，加上墨西哥許多參加人數眾多的節日，為贊助和廣告帶來了可觀的收入和AOI增長。該季度的AOI增加了3,400萬美元，從2023年第一季度的9,600萬美元增加到2024年第一季度的1.3億美元。
我們對公司的長期潛力持樂觀態度，並專注於我們商業模式的關鍵要素：擴大我們的全球音樂會平臺以連接藝術家和粉絲，為現有和新市場的粉絲帶來更多演出，以及通過改善食品和飲料產品和優質服務來改善粉絲的現場體驗。我們運營全球領先的票務軟件和市場，為實現內容所有者、場館和運動隊的目標量身定製。我們希望通過開發支持向粉絲出售門票的創新產品來推動門票銷售的轉換。我們的門票市場減少了購票體驗中的摩擦，創造了額外的收入機會。此外，我們將繼續發展我們的贊助和廣告合作伙伴關係，我們的客户能夠通過現場表演與狂熱粉絲建立的強大聯繫來吸引客户。
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合併經營業績
三個月
截至3月31日的三個月% 變化
20242023
正如報道的那樣貨幣影響按固定貨幣計算**正如報道的那樣正如報道的那樣按固定貨幣計算**
（以千計）
收入$3,799,529 $7,443 $3,806,972$3,127,390 21%22%
運營費用：
直接運營費用2,646,457 2,115,589 25%
銷售、一般和管理費用981,559 690,321 42%
折舊和攤銷132,594 115,185 15%
處置運營資產的虧損（收益）(651)504 *
公司開支76,077 63,015 21%
營業收入（虧損）(36,507)12,902 (23,605)142,776 **
營業利潤率(1.0)%(0.6)%4.6%
利息支出80,691 89,215 
債務消滅造成的損失— 18,366 
利息收入(43,257)(40,313)
非合併關聯公司的收益權益(84)(4,107)
其他支出（收入），淨額(77,054)11,583 
所得税前收入3,197 68,032 
所得税支出35,414 23,840 
淨收益（虧損）(32,217)44,192 
歸屬於非控股權益的淨收益14,516 47,361 
歸屬於Live Nation普通股股東的淨虧損$(46,733)$(3,169)
____________
*百分比沒有意義。
**
固定貨幣是非公認會計準則的財務指標。我們根據使用當期貨幣匯率折算的當期活動與前期可比貨幣匯率折算的本期活動之間的差額來計算貨幣影響。我們提供固定貨幣信息，為評估我們的基礎業務表現提供框架，不包括外幣匯率波動的影響。
收入
截至2024年3月31日的三個月，收入與去年同期相比增加了6.721億美元，這要歸因於我們的音樂會板塊收入增長了5.982億美元，票務板塊的收入增加了4,540萬美元，贊助和廣告增加了4,120萬美元，這在每個細分市場的經營業績中進一步討論了這一點。
營業收入
截至2024年3月31日的三個月，營業收入與去年同期相比減少了1.793億美元，這主要是由我們的音樂會板塊的營業虧損增加2.122億美元被贊助和廣告板塊的3,460萬美元和票務板塊的960萬美元營業收入增加所部分抵消，這在每個細分市場的經營業績中得到了進一步的討論。




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其他支出（收入），淨額
在截至2024年3月31日的三個月中，我們的其他收入為7,710萬美元，其中包括對非合併關聯公司的某些投資的市值調整為8,870萬美元，部分被1180萬美元的淨外匯匯率虧損所抵消。在截至2023年3月31日的三個月中，我們還有其他支出，扣除1160萬美元，其中包括950萬美元的淨外匯匯率虧損。淨外匯匯率損失主要來自對國際持有的某些以外幣計價的淨資產的重新估值。
所得税支出
在截至2024年3月31日的三個月中，我們的所得税前收入淨税收支出為3540萬美元，而截至2023年3月31日的三個月，所得税前收入的淨税收支出為2380萬美元，為6,800萬美元。在截至2024年3月31日的三個月中，所得税支出包括與外國實體相關的2,800萬美元，與美國聯邦税相關的130萬美元以及與州和地方所得税相關的610萬美元。税收支出淨增1160萬美元，主要是由於某些非美國司法管轄區的利潤。
歸屬於非控股權益的淨收益
在截至2024年3月31日的三個月中，歸屬於非控股權益的淨收益與去年同期相比減少了3,280萬美元，這主要是由於某些音樂會業務在2024年前三個月的經營業績與去年同期相比有所下降。
非公認會計準則衡量標準
****
AOI是一項非公認會計準則財務指標，我們將其定義為扣除某些收購費用（包括交易成本、應計收購相關或有對價債務公允價值的變動以及與收購相關的遣散費和補償）、不可收回票務合同預付款的攤銷、折舊和攤銷（包括商譽減值）、運營資產處置的虧損（收益）以及股票薪酬支出前的合併營業收入（虧損）。我們還將Astroworld事件引起的超過我們預計的保險賠償額的估計或已實現的賠償責任的影響排除在AOI之外，因為該事項涉及多起死亡和傷害索賠，因此該事項具有重大且非經常性的性質。AOI不排除與這些索賠的辯護相關的持續法律費用，例如律師費。
我們使用AOI來評估運營部門的績效。我們認為，有關AOI的信息可以幫助投資者評估我們業務組合的經營業績的變化，與影響淨收益（虧損）的非運營因素分開，從而提供對運營和影響報告業績的其他因素的見解。AOI 不是根據公認會計原則計算或列報的。使用AOI作為績效衡量標準的侷限性在於，它不能反映用於為我們的業務創收的某些攤銷資產的定期成本。因此，應將AOI視為根據公認會計原則報告的營業收入（虧損）、淨收益（虧損）和其他財務業績指標的補充，而不是替代品。此外，該衡量標準可能因其他公司而異；因此，此處提出的AOI可能無法與其他公司的類似標題的衡量標準相提並論。
AOI 邊距
AOI利潤率是一種非公認會計準則財務指標，我們通過將AOI除以收入來計算。我們使用AOI利潤率來評估運營部門的業績。我們認為，有關AOI利潤率的信息可以幫助投資者評估我們業務組合的經營業績的變化，與影響淨收益（虧損）的非運營因素分開，從而提供對運營和影響報告業績的其他因素的見解。AOI 利潤率不是根據公認會計原則計算或列報的。使用AOI利潤率作為績效衡量標準的侷限性在於，它不能反映用於為我們的業務創造收入的某些攤銷資產的定期成本。
因此，應將AOI利潤率視為營業收入（虧損）利潤率和其他根據公認會計原則報告的財務業績衡量標準的補充，而不是替代品。此外，該衡量標準可能因其他公司而異；因此，此處提出的AOI利潤率可能無法與其他公司的類似標題的指標相提並論。
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下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月合併營業收入與合併AOI的對賬情況：
截至3月31日的三個月
20242023
（以千計）
營業收入（虧損）$(36,507)$142,776 
收購費用30,557 13,311 
攤銷不可收回的票務合同預付款24,080 20,363 
折舊和攤銷132,594 115,185 
處置運營資產的虧損（收益）(651)504 
Astroworld 估計的意外損失185,915 — 
股票薪酬支出31,402 27,571 
****$367,390 $319,710 
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細分市場概述
我們可報告的細分市場是音樂會、票務和贊助與廣告。
音樂會
事件的收入和相關成本通常在事件發生時遞延和確認。未來幾年的節目在年內產生的所有廣告費用均在年底支出。如果將本年度的活動重新安排到未來一年，則迄今為止產生的所有廣告費用均計入活動重新安排期間的支出。
音樂會的直接運營費用包括藝術家費用、活動製作成本、與演出相關的營銷和廣告費用以及其他成本。
為了判斷我們的音樂會板塊的健康狀況，我們主要監控自有或運營的場地網絡和第三方場館中已確認的活動數量和粉絲出席人數、人才費用、平均有薪出席人數、市場門票價格、預售門票銷售以及管理的主要藝術家客户的數量。此外，在我們自有或運營的場館和節日上，我們會監控APF和高級門票的銷售。對於在國外市場開展的業務，我們還將國外業務的經營業績與前期進行比較，而不受外匯匯率變動的影響。
票務
與票務服務費相關的收入在為我們的第三方客户出售機票時予以確認。對於我們自己的活動，由音樂會發起人控制票務，收入會延期並在活動舉行時予以確認。GTV代表與門票銷售相關的交易總額，包括門票的面值和服務費。我們使用GTV來評估由服務費定價驅動的門票費收入的變化。
票務直接運營費用包括呼叫中心費用和信用卡費用以及其他費用。
為了判斷票務部門的健康狀況，我們主要審查GTV和通過我們的主要和二級票務業務出售的門票數量、續訂或增加的客户數量以及支付給使用我們票務服務的客户的平均特許權使用費率。此外，我們還會審查我們網站的訪問次數、客户獲取成本、購買轉化率以及數據庫中的客户總數。對於在國外市場開展的業務，我們還將國外業務的經營業績與前期進行比較，而不受外匯匯率變動的影響。
贊助與廣告
與贊助和廣告計劃相關的收入在協議期限或運營季節內作為向贊助商提供的福利予以確認，除非該收入與特定活動相關，在這種情況下，將在活動發生時予以確認。
贊助和廣告直接運營費用包括與我們的贊助計劃相關的配送成本以及其他費用。
為了判斷我們的贊助和廣告板塊的健康狀況，我們主要審查贊助安排和在線廣告產生的收入，以及合同下預期收入的百分比。對於在國外市場開展的業務，我們還將國外業務的經營業績與前期進行比較，而不受外匯匯率變動的影響。

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關鍵運營指標
三個月已結束
3月31日
20242023
（以千計，預計事件除外）
音樂會 (1)
預計的事件：
北美 (2)
7,177 6,309 
國際4,026 3,596 
預計事件總數11,203 9,905 
預計粉絲：
北美 (2)
10,891 7,658 
國際12,039 11,243 
預計粉絲總數22,930 18,901 
票務 (3)
預計售出的收費門票數量76,578 72,266 
預計售出的非收費門票數量78,432 73,200 
預計售出的門票總數155,010 145,466 
 _________

(1)活動通常代表藝術家的單場表演。粉絲通常代表參加活動的人數。音樂節在音樂節開始的季度被視為一項活動，但粉絲人數是根據粉絲出席音樂節的天數計算的，因此可以在多個季度中報告。活動和粉絲出席率指標每季度估算一次。

(2)北美是指我們在美國和加拿大境內的活動和粉絲。

(3)上面估計的收費門票包括使用我們的Ticketmaster系統出售或我們通過附屬公司發行的主要和次要門票。該指標包括全年售出的主要門票，無論活動時間如何，但我們自己的活動除外，在這些活動中，我們的音樂會發起人控制票務，這些門票將在活動發生時報告。上述估算的非收費門票包括使用我們的Ticketmaster系統、季節座位套餐和場地客户售票處出售的主要門票，以及在我們的 “自己動手” 平臺上出售的門票。這些票務指標不包括在此期間和截至報告這些合併財務報表時提出的任何退款申請以及任何取消的訂單。


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分部經營業績
音樂會
我們的音樂會板塊的經營業績如下，關於重大差異的討論如下：
 三個月已結束
3月31日		%
改變
 20242023
 （以千計）
收入$2,879,375$2,281,21226%
直接運營費用2,359,4911,838,44628%
銷售、一般和管理費用726,840456,54559%
折舊和攤銷90,36370,52828%
處置運營資產的虧損（收益）(712)115*
營業虧損$(296,607)$(84,422)*
營業利潤率(10.3)%(3.7)%
****$3,072$832*
AOI 邊距 **0.1 %— %
_______
*百分比沒有意義。
**有關AOI邊距的定義，請參見上面的 “—非公認會計準則衡量標準”。

三個月
收入
在截至2024年3月31日的三個月中，音樂會收入與去年同期相比增加了5.982億美元，這主要是由於美國和國際市場的演出增加和粉絲的增長。特別是，更高的競技場表演和粉絲數量促進了收入的增加。在截至2024年3月31日的三個月中，音樂會通過收購和新場地實現了5,920萬美元的增量收入。
經營業績
截至2024年3月31日的三個月，AOI音樂會與去年同期相比增加了220萬美元，這主要是由上述收入的增加被支持演出增加和活動粉絲增長的直接運營費用增加以及與增加員工和薪酬支出相關的銷售、一般和管理費用增加所部分抵消。營業虧損增加2.122億美元，AOI以外的營業虧損剩餘變動為2.144億美元，主要與Astroworld本年度估計的1.859億美元意外虧損以及為支持業務增長而產生的額外資本支出折舊和攤銷額增加1,980萬美元有關。
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票務
我們的票務板塊的經營業績如下，關於重大差異的討論如下：
三個月已結束
3月31日		%
改變
20242023
（以千計）
收入$723,178$677,7417%
直接運營費用253,834238,1577%
銷售、一般和管理費用215,255193,19511%
折舊和攤銷23,51425,084(6)%
處置運營資產的損失44374(88)%
營業收入$230,531$220,9314%
營業利潤率31.9 %32.6 %
****$284,115$271,0515%
AOI 邊距 **39.3 %40.0 %
_______
*百分比沒有意義。
**有關AOI邊距的定義，請參見上面的 “—非公認會計準則衡量標準”。

三個月
收入
在截至2024年3月31日的三個月中，票務收入與去年同期相比增加了4540萬美元。這一增長主要是由於與2023年相比，2024年粉絲需求增加，在售活動更多，推動了國際市場的銷量增加。
經營業績
與去年同期相比，截至2024年3月31日的三個月中，票務AOI增加了1,310萬美元，營業收入增加了960萬美元。這些增長主要是由上文討論的票務活動的增加所推動的。為支持業務增長和企業增長而增加的直接運營支出，部分抵消了這些增長。


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贊助與廣告
我們的贊助和廣告板塊的經營業績如下，關於重大差異的討論如下：
三個月已結束
3月31日		%
改變
20242023
（以千計）
收入$211,277$170,11824%
直接運營費用45,53740,66712%
銷售、一般和管理費用38,29236,0726%
折舊和攤銷15,74016,242(3)%
出售運營資產的虧損17—100%
營業收入$111,691$77,13745%
營業利潤率52.9 %45.3 %
****$129,975$95,53136%
AOI 邊距 **61.5 %56.2 %
_______
*百分比沒有意義。
**有關AOI邊距的定義，請參見上面的 “—非公認會計準則衡量標準”。

三個月
收入
在截至2024年3月31日的三個月中，贊助和廣告收入與去年同期相比增加了4,120萬美元，這主要是由我們在拉丁美洲的節日贊助活動增加所推動的。
經營業績
與去年同期相比，截至2024年3月31日的三個月，贊助和廣告AOI增加了3440萬美元，營業收入增加了3,460萬美元。這些增長主要是由於上文討論的更多贊助活動帶來的收入增加。由於支持贊助活動增長的額外配送成本，直接運營費用增加，部分抵消了這些增長。

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流動性和資本資源
我們的現金在全球範圍內集中管理。我們的主要短期流動性需求是為一般營運資金需求、資本支出和償債需求提供資金，而我們的長期流動性需求主要與收購和債務償還有關。我們滿足短期流動性需求的主要資金來源將是來自運營的現金流和修訂後的優先擔保信貸額度下的借款，而我們的長期資金來源將來自運營現金流、長期銀行借款和其他債務或股權融資。我們可能會不時在公開市場上購買我們的未償債務證券，或贖回或以其他方式償還此類債務。
我們的資產負債表顯示，截至2024年3月31日，現金及現金等價物為65億美元，截至2023年12月31日為62億美元。2024年3月31日和2023年12月31日的現金和現金等價物餘額分別包括14億美元和15億美元的現金，其中包括代表我們的票務客户出售的門票的面值及其服務費份額，我們稱之為客户現金。我們通常不會將客户現金用於自己的融資或投資活動，因為這些金額是定期支付給客户的。截至2024年3月31日，我們的外國子公司持有約31億美元的現金及現金等價物，不包括客户現金。我們通常不匯回這些資金，但如果匯回了，我們將需要累積並繳納美國各州所得税，以及未來匯回時適用的外國預扣税或交易税。
我們可能會不時根據我們的循環信貸額度進行借款。如果這些借款的原始到期日為90天或更短，我們將在現金流量表中按淨額列報借款和後續還款額，以更好地代表我們的融資活動。我們的資產負債表顯示，截至2024年3月31日和2023年12月31日，淨負債總額分別為62億美元和66億美元。截至2024年3月31日，我們的加權平均債務成本（不包括未攤銷的債務折扣以及定期貸款和票據的債務發行成本）為4.6％，其中約93％的債務按固定利率計算。截至2024年3月31日，我們未償短期借款的加權平均債務成本為4.1％，其中不包括未攤銷的債務折扣以及定期貸款和票據的債務發行成本。
我們的現金和現金等價物存放在第三方金融機構管理的賬户中，包括運營賬户中的現金和投資的現金。在許多情況下，非計息和計息運營賬户中持有的現金超過了聯邦存款保險公司的保險限額。投資的現金屬於主要由銀行存款和貨幣市場基金組成的計息基金。雖然我們定期監控運營賬户中的現金和現金等價物餘額並酌情調整餘額，但如果標的金融機構倒閉，這些餘額可能會受到影響。迄今為止，我們沒有損失或無法獲得現金和現金等價物；但是，我們無法保證現金和現金等價物的獲取不會受到金融市場不利條件的影響。
對於我們的音樂會部分，我們通常會在活動開始之前收到與門票收入相關的現金，這筆現金在活動開始之前計入遞延收入。在美國，這筆現金主要用於我們自有或運營的場館的活動，尤其是露天劇場、節日、劇院和俱樂部。在國際上，這筆現金來自於我們自有或運營的場館舉辦的活動，以及與我們的主辦方在分配市場中的門票份額相關的第三方場館的活動。除了一些前期費用和藝術家預付款（在活動舉行之前記為預付費用）外，我們將在活動期間或之後支付大部分與活動相關的費用。當活動舉行時，藝術家將根據幾種不同的公式之一獲得報酬，其中可能包括固定擔保和/或門票銷售或活動利潤的百分比，扣除他們收到的任何預付款。賽事取消後，遞延收入中持有的任何現金都將重新歸類為應計費用，因為這些資金通常會在活動取消後的30天內退還給球迷。當節目改期時，如果粉絲不想在新日期參加活動，他們可以申請退款，儘管從歷史上看，我們對改期活動的退款申請一直很少。
我們將可用現金視為現金和現金等價物，減去與門票相關的客户現金，減去與活動相關的遞延收入，減去應付給藝術家的應計支出和代表他人收取的現金，再加上與活動相關的預付費用。這本質上是我們的現金，可用於償還債務餘額、進行收購和為資本支出融資。
我們的年內現金波動受到各種業務季節性的影響。季節性影響的例子包括我們的音樂會板塊，該板塊的大部分收入來自第二和第三季度。現金流入和流出取決於與事件相關的付款時間，但大多數流入通常發生在事件發生之前。請參閲下面的 “—季節性”。我們認為，我們有足夠的財務靈活性來為這些波動提供資金，並以令人滿意的條件和足夠的金額進入全球資本市場，儘管無法保證情況會如此，而且鑑於當前的經濟狀況，資本可能更難以獲得和/或更昂貴。我們預計，修訂後的優先擔保信貸額度下的運營和借款產生的現金流以及其他融資替代方案，將至少在下一年滿足營運資金需求、資本支出和還本付息要求。我們可能需要承擔額外的債務或發行股權來進行其他戰略收購或投資。無法保證我們能以可接受的條件或根本不提供此類融資。我們可能會在短期內進行重大收購，但須遵守我們的融資協議和市場條件的限制。
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我們的循環貸款下的貸款人和利率對衝協議的對手方包括銀行和其他第三方金融機構。儘管我們目前沒有跡象或預期這些貸款機構將無法按要求為其承諾提供資金，但我們無法保證未來的資金供應不會受到金融市場不利條件的影響。如果個別貸款機構拖欠債務，其餘貸款機構將無需為缺口提供資金，這會導致我們未來可用於借款的總金額減少，但仍有義務為自己的承諾提供資金。如果我們的利率對衝協議的交易對手違約，在任何此類違約期間，我們可能會經歷更高的利率波動。

現金來源
經修訂的優先擔保信貸額度
我們的優先擔保信貸額度提供高達13億美元的借款，發放信用證的次級限額為2.5億美元，臨時借款為1億美元。循環信貸額度允許對美元、歐元或英鎊的借款設定7.8億美元的次級限額，對以這些或一種或多種其他批准的非美國貨幣的借款設定2.6億美元的次級限額。循環信貸額度將提供給我們，如果將來指定，還將提供給我們的某些外國子公司。經修訂的信貸協議規定，在某些條件下，有權增加B期貸款和循環貸款的金額，金額不超過以下金額：（x）16.25億美元，（y）自願預付定期貸款的本金總額和循環信貸額度承諾的永久削減，在每種情況下，長期債務收益除外，以及（z）額外金額在此種提高生效後，按形式計算，優先擔保槓桿率不是大於 4.50 倍。
我們在修訂後的信貸協議下的義務將繼續由我們的大多數直接和間接國內子公司擔保，但有某些例外情況，外國子公司借款人的義務（如果有）將由我們、我們的大多數直接和間接國內子公司以及我們的某些全資外國子公司提供擔保。修訂後的信貸協議下的債務和擔保將繼續由對我們幾乎所有有形和無形個人財產以及作為擔保人的國內子公司的留置權進行擔保，以及質押我們直接和間接國內子公司的幾乎所有股份、合夥權益和有限責任公司權益以及任何一線外國子公司每類股本的65％，如果有外國借款人，則抵押某些資產這些外國借款人的以及某些外國子公司，但有限的例外情況除外。
根據我們的選擇，適用於經修訂的優先擔保信貸額度下的循環信貸額度的年利率等於定期SOFR加1.75％或基準利率（定義見信貸協議）加0.75％。
根據我們的選擇，適用於定期貸款B的年利率等於定期基準貸款或RFR貸款（定義見信貸協議）加1.75％或基準利率加0.75％。我們有一項利率互換協議，確保截至2026年10月，我們未償定期貸款B中5億美元本金的利率不超過3.445％。對於定期貸款B，我們需要按季度還款240萬美元，餘額將於2026年10月到期。除特定例外情況外，我們還必須強制性預付貸款，包括超額現金流以及資產出售、債務發行和特定其他活動的收益。
我們需要為循環信貸額度下可用的未提取部分每年支付0.35％的承諾費，並對未償還的信用證支付可變費用。根據我們未償還的3150萬美元信用證，截至2024年3月31日，我們的循環信貸額度有12.7億美元可用於未來借款。
循環信貸額度將於2028年11月16日到期，前提是（x）任何定期貸款B、2027年到期的6.5％的優先擔保票據或2027年到期的4.75％的優先票據在規定到期日前九十一天仍未償還未償還本金總額，總本金超過5億美元，並且（y）我們在該日的合併自由現金少於此類未償還本金的總和金額加上5億美元，則修訂後的優先有擔保信貸額度的到期日將改為該日期。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們償還了與循環信貸額度相關的3.7億美元本金。本次還款沒有記錄任何實質性收益或損失。
債務契約
截至2024年3月31日，我們認為我們遵守了與優先擔保信貸額度以及公司優先擔保票據、優先票據和可轉換優先票據相關的所有債務契約。我們預計將在2024年全年遵守所有這些契約。

30
目錄
現金的用途
收購
在截至2024年3月31日的三個月中，我們完成了各種收購，扣除現金支付的1,000萬美元后，收購了現金。
資本支出
場地和票務運營需要對我們現有的場館和票務系統進行持續投資，以滿足粉絲和藝術家的期望、科技行業的進步以及各種聯邦、州和/或地方法規。
我們將資本支出分為創收資本支出和維護資本支出。創收資本支出通常與建造新場館以擴大我們的全球足跡、對現有建築物或正在添加到場地網絡的建築物進行重大翻新、開發新的票務工具和技術增強有關。創收資本支出還可能包括旨在增加收入和/或改善營業收入的小型項目。維護資本支出與現有場地和技術系統、網絡開發和行政辦公室的更新和改進有關。在我們的場館停止運營期間，資本支出通常會增加，因為那是可以完成此類改善的時候。
我們的資本支出，包括已發生但尚未支付的金額的應計費用，但扣除房東和非控股權益合夥人等外部各方資助的支出或由保險收益資助的支出，包括以下內容：
三個月已結束
3月31日
20242023
（以千計）
創收$75,474 $57,428 
保養22,491 8,640 
資本支出總額$97,965 $66,068 
2024年前三個月的創收資本支出比去年同期有所增加，這主要是由於我們在美國的劇院和露天劇場進行了改善。
我們預計，截至2024年12月31日的年度資本支出約為6億美元，其中約有75％的資本支出用於創收項目。

現金流
三個月已結束
3月31日
20242023
（以千計）
提供的現金（用於）：
經營活動$988,870 $1,155,848 
投資活動$(170,699)$(59,789)
籌資活動$(478,356)$225,701 
運營活動
截至2024年3月31日的三個月，經營活動提供的現金與去年同期相比減少了1.670億美元，這主要是由於對非合併關聯公司的某些投資按市值計價的收益增加，以及各分部經營業績中討論的2024年經營業績的總體下降部分被銷售、付款和收款事件發生時間引起的運營資產和負債的變化所抵消。
投資活動
截至2024年3月31日的三個月，用於投資活動的現金與去年同期相比增加了1.109億美元，這主要是由於扣除已支付的現金後，通過收購獲得的現金減少。有關進一步的討論，請參閲上面的 “—現金的使用——收購和資本支出”。

31
目錄
融資活動
截至2024年3月31日的三個月，用於融資活動的現金為4.784億美元，這主要是由於我們的循環信貸額度的本金償還，而去年同期融資活動提供的現金為2.257億美元，這主要是由於我們在2023年發行3.125％的可轉換優先票據的收益被2023年回購2.5％的可轉換優先票據和上限看漲期權交易所部分抵消。有關進一步的討論，請參閲上面的 “—現金來源”。

季節性
有關我們業務季節性的信息可以在第一部分——財務信息——第 1 項中找到。—財務報表—附註1 —列報基礎和其他信息。

市場風險
我們面臨市場利率和價格變動，包括外幣匯率和利率變動所產生的市場風險。
外幣風險
我們的業務遍及世界各國。我們對外業務的財務業績以當地貨幣計量。我們的外國子公司還擁有某些淨資產或負債，這些淨資產或負債以外的其他貨幣計價。因此，我們的財務業績可能會受到外幣匯率變化或我們開展業務的國外市場經濟狀況疲軟等因素的影響。我們的海外業務報告稱，截至2024年3月31日的三個月，營業收入為7,730萬美元。我們估計，美元相對於外幣的價值變動10％將使我們在截至2024年3月31日的三個月中的營業收入增加770萬美元。截至2024年3月31日，我們最重要的外匯敞口包括歐元、英鎊、澳元、加元和墨西哥比索。該分析沒有考慮這種貨幣波動可能對美國或我們開展業務的其他外國的整體經濟狀況或對我們外國實體的經營業績產生的影響。此外，我們資產和負債報告的賬面價值，包括我們的國外業務持有的現金和現金等價物總額，也將受到外幣匯率變動的影響。
除期權外，我們主要使用遠期貨幣合約來減少與短期藝術家費用承諾相關的外幣風險敞口。我們還可能簽訂遠期貨幣合約，以最大限度地降低與預測營業收入外幣匯率變動相關的風險和/或成本。截至2024年3月31日，我們的遠期貨幣合約未償還，名義總額為2.678億美元。
利率風險
我們的市場風險也受到利率變動的影響。截至2024年3月31日，我們的未償債務總額為63億美元，不包括未攤銷的債務折扣和發行成本。在總額中，我們有58億美元的固定利率債務和5億美元的浮動利率債務。
根據截至2024年3月31日的浮動利率債務金額，利率每增加或降低25個基點將增加或減少我們的年度利息支出和現金支出約120萬美元。這種潛在的增加或減少基於一個簡化的假設，即浮動利率債務水平保持不變，從2024年3月31日起將立即全面增加或減少，在此期間的剩餘時間內，利率不會發生變化。
2020年1月，我們簽訂了一項利率互換協議，該協議被指定為會計目的的現金流對衝工具，旨在有效地將我們的部分浮動利率債務轉換為固定利率基準。該協議於2023年2月進行了修訂，同時從倫敦銀行同業拆借利率過渡到SOFR。互換協議將於2026年10月到期，名義金額為5億美元，並確保我們的部分浮動利率債務不超過3.445％。

會計和其他聲明
有關最近發佈和通過的會計公告的信息可以在第一部分——財務信息——第1項中找到。—財務報表—附註1 —列報基礎和其他信息。
32
目錄
2022年8月，美國頒佈了《降低通貨膨脹法》（IRA），其中包括醫療保健、清潔能源和所得税條款。所得税條款修訂了《美國國税法》，除其他外，納入了2023年納税年度的公司替代性最低税。由於缺乏預計將於2024年發佈的美國財政部法規，該公司仍在評估其影響；但是，由於淨營業虧損和美國的全額估值準備金，IRA預計不會對公司的財務報表產生重大影響，而美國是我們最重要的司法管轄區。我們將繼續進行監測，以確保我們的財務業績和相關的税收披露符合IRA的税收立法。
2021年12月20日，經濟合作與發展組織（“經合組織”）發佈了第二支柱示範規則，旨在確保大型跨國企業（“MNE”）繳納其運營的每個司法管轄區產生的最低税款。超過135個司法管轄區加入了一項計劃，旨在更新國際税收體系的關鍵要素，並提供協調的税收制度，在有效税率低於最低税率時，對司法管轄區產生的利潤徵收增值税。自2024年1月1日起，其中許多司法管轄區已頒佈了全球15％的最低有效税率。該最低税率適用於合併收入超過7.5億歐元的跨國企業。儘管預計經合組織將在2024年提供更多指導，但我們預計第二支柱規則不會對我們本期的財務報表收入或税收現金流產生重大影響。我們將繼續監測經合組織的進一步指導，並評估其可能對我們合併財務業績產生的任何影響。

關鍵會計政策與估計
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響報告的資產和負債金額、財務報表之日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。我們會持續評估我們的估計，這些估計是基於歷史經驗以及在當時情況下被認為合理的各種其他假設。這些評估的結果構成了對資產和負債的賬面價值以及從其他來源看不出來的報告的收入和支出金額做出判斷的基礎。由於無法確定未來事件及其影響，因此實際結果可能與我們的假設和估計有所不同，而且這種差異可能是實質性的。
管理層認為，企業合併、長期資產和商譽減值、收入確認和所得税所涉及的會計估算對於幫助充分理解和評估我們報告的財務業績是最關鍵的，它們需要管理層做出最困難、最主觀或最複雜的判斷，因為需要對本質上不確定的事項的影響做出估計。第二部分 “財務信息” 中描述了這些重要的會計估計、判斷和假設以及實際結果與這些假設不同的影響—第 7 項。管理層對我們於2024年2月22日向美國證券交易委員會提交的2023年10-K表年度報告的財務狀況和經營業績的討論和分析。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們的關鍵會計政策沒有變化。
33
目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
所需信息位於第一部分——財務信息——第 2 項中。—管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析—市場風險。

第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
我們已經建立了披露控制和程序，以確保與公司（包括合併子公司）相關的重要信息被告知認證我們財務報告的高級管理人員以及高級管理層和董事會的其他成員。
根據截至2024年3月31日的評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）有效確保（1）記錄我們在根據經修訂的1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息，在 SEC 規則和表格規定的時間段內處理、彙總和報告，以及 (2) 我們的信息此類報告中要求披露的信息會被收集起來，並酌情傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。
我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，預計我們的披露控制和程序或內部控制不會防止所有可能的錯誤和欺詐行為。但是，我們的披露控制和程序旨在為實現其目標提供合理的保證，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。
財務報告內部控制的變化
在本報告所涉期間，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。


34
目錄
第二部分——其他信息
第 1 項。法律訴訟
有關我們法律訴訟的信息可以在第一部分——財務信息——第 1 項中找到。財務報表—附註6 —承付款和或有負債。

第 1A 項。風險因素
儘管我們努力在實際情況下識別、管理和緩解與業務相關的風險和不確定性，但一定程度的風險和不確定性將始終存在。第一部分——第 1A 項。—我們於2024年2月22日向美國證券交易委員會提交的2023年10-K表年度報告的風險因素描述了與我們的業務有關的一些風險和不確定性，這些風險和不確定性可能會對我們的業務、財務狀況、現金流和經營業績產生重大不利影響，我們的普通股的交易價格可能因此下跌。我們認為，我們之前在2023年10-K表年度報告中披露的風險因素沒有任何重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
購買股權證券
下表提供了有關截至2024年3月31日的三個月內回購普通股的信息：
時期
購買的股票總數 (1)
每股支付的平均價格 (1)
作為公開宣佈計劃的一部分購買的股票總數 (2)
根據該計劃可能購買的股票的最大公允價值 (2)
2024 年 1 月51,479 $91.81 
2024 年 2 月47,462 $93.42 
2024 年 3 月154,613 $105.57 
253,554 
(1)代表員工作為默認期權的一部分交出的普通股，該選項用於支付與根據我們的股票激勵計劃授予限制性股票獎勵相關的預扣税。根據我們的股票計劃的條款，此類股票將恢復為計劃下的可用股份。
(2)我們沒有公開宣佈的購買普通股的計劃。因此，作為公開宣佈的計劃的一部分，沒有購買任何股票。

第 3 項。優先證券違約
沒有。
第 5 項。其他信息
在截至2024年3月31日的三個月中，沒有董事或高級管理人員通過或終止任何符合 “非規則10b5-1交易安排” 要求的第10b5-1條計劃或任何其他書面交易安排。
35
目錄
第 6 項。展品
展品描述以引用方式納入已歸檔
在此附上
展覽
沒有。		表單文件編號展品編號申報日期
31.1
首席執行官認證。
X
31.2
首席財務官認證。
X
32.1
第 1350 節首席執行官的認證。
X
32.2
第 1350 節首席財務官的認證。
X
101.INSXBRL 實例文檔-此實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中。X
101.SCHXBRL 分類架構文檔。X
101.CALXBRL 分類法計算鏈接庫文檔。X
101.DEFXBRL 分類法定義鏈接庫文檔。X
101.LABXBRL 分類標籤鏈接庫文檔。X
101.PREXBRL 分類法演示鏈接庫文檔。X
104封面交互式數據文件（格式為內聯 XBRL，包含在附錄 101 中）X
§ 管理合同或補償計劃或安排。



36
目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已於2024年5月2日正式促成下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。

 
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來自：/s/ Brian Capo
布萊恩·卡波
首席會計官（正式授權官員）

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