cf-20240331
0001324404假的12 月 31 日2024Q127124525900013244042024-01-012024-03-3100013244042024-04-29xbrli: 股票iso421:USD00013244042023-01-012023-03-31iso421:USDxbrli: 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生產設施成員2023-12-012023-12-010001324404美國通用會計準則：Landmember2024-03-310001324404美國通用會計準則：Landmember2023-12-310001324404US-GAAP：機械和設備成員2024-03-310001324404US-GAAP：機械和設備成員2023-12-310001324404US-GAAP：建築和建築改善成員2024-03-310001324404US-GAAP：建築和建築改善成員2023-12-310001324404US-GAAP：在建會員2024-03-310001324404US-GAAP：在建會員2023-12-3100013244042023-01-012023-12-3100013244042022-01-012022-12-310001324404US-GAAP：機械和設備成員2022-12-310001324404US-GAAP：機械和設備成員2024-01-012024-03-310001324404US-GAAP：機械和設備成員2023-01-012023-03-310001324404US-GAAP：機械和設備成員2023-03-310001324404CF: PointLisa是氮氣限定會員2024-03-310001324404CF: PointLisa是氮氣限定會員2024-03-310001324404CF: PointLisa是氮氣限定會員2024-01-012024-03-310001324404CF: PointLisa是氮氣限定會員2023-01-012023-03-310001324404US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：美國政府債務證券成員2024-03-310001324404US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：其他債務證券成員2024-03-310001324404US-GAAP：現金和現金等價物成員2024-03-310001324404US-GAAP：TRUST for efforit efor 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子公司會員2023-12-310001324404US-GAAP：信用證會員美國公認會計準則：信用額度成員2024-03-310001324404SRT: 子公司會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員參見：SeniorNotes 5.150百分比到期2034會員2023-12-310001324404SRT: 子公司會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員參見：SeniorNotes 5.150百分比到期2034會員2024-03-310001324404SRT: 子公司會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員參見：SeniorNotes 4.950百分比到期2043會員2024-03-310001324404SRT: 子公司會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員參見：SeniorNotes 4.950百分比到期2043會員2023-12-310001324404SRT: 子公司會員參見：SeniorNotes 5.375百分比到期2044會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-12-310001324404SRT: 子公司會員參見：SeniorNotes 5.375百分比到期2044會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-03-310001324404SRT: 子公司會員參見：SeniorNotes 4.500% 到期2026年會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-03-310001324404SRT: 子公司會員參見：SeniorNotes 4.500% 到期2026年會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-12-310001324404SRT: 子公司會員2024-03-310001324404SRT: 子公司會員2023-12-31UTR: 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AmmoniaMemberUS-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310001324404US-GAAP：運營部門成員參見：UreameMember2024-01-012024-03-310001324404US-GAAP：運營部門成員CF: UAN會員2024-01-012024-03-310001324404CF: 硝酸銨分部成員US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310001324404CF: 其他產品會員US-GAAP：運營部門成員2024-01-012024-03-310001324404CF: AmmoniaMemberUS-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001324404US-GAAP：運營部門成員參見：UreameMember2023-01-012023-03-310001324404US-GAAP：運營部門成員CF: UAN會員2023-01-012023-03-310001324404CF: 硝酸銨分部成員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001324404CF: 其他產品會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001324404參見:berta.frostMember2024-01-012024-03-310001324404參見:berta.frostMember2024-03-310001324404CF: AshrafMalik會員2024-01-012024-03-310001324404CF: AshrafMalik會員2024-03-310001324404參見：susanl.Menzel 會員2024-01-012024-03-310001324404參見：susanl.Menzel 會員2024-03-31


美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）  
☒ 根據第 13 或 15 (d) 條提交的季度報告
1934 年證券交易法
在截至的季度期間 2024年3月31日
或者
☐ 根據第 13 或 15 (d) 節提交的過渡報告
1934 年證券交易法
在過渡期內                              到                              
委員會檔案編號 001-32597
CF 工業控股有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華20-2697511
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
水景大道 2375 號60062
諾斯布魯克, 伊利諾伊
（郵政編碼）
（主要行政辦公室地址）
（註冊人的電話號碼，包括區號）： (847) 405-2400

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.01美元參見紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒沒有 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒沒有 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有 ☒
182,782,174截至2024年4月29日，註冊人的普通股已流通，面值每股0.01美元。

目錄
CF 工業控股有限公司
目錄
第一部分
財務信息
 
 
第 1 項。
財務報表（未經審計）
 
  
合併運營報表
1
  
合併綜合收益表
2
  
合併資產負債表
3
  
合併權益表
4
  
合併現金流量表
5
  
未經審計的合併財務報表附註
6
 
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
18
 
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
37
 
第 4 項。
控制和程序
38
第二部分。
其他信息
 
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
38
第 5 項。
其他信息
 39
 
第 6 項。
展品
39


目錄
CF 工業控股有限公司
第一部分—財務信息
第 1 項。財務報表。
合併運營報表
（未經審計）
 三個月已結束
三月三十一日
 20242023
 （以百萬計，每股金額除外）
淨銷售額 $1,470 $2,012 
銷售成本1,061 1,149 
毛利率409 863 
銷售、一般和管理費用88 74 
英國業務重組— 2 
收購和整合成本3 13 
其他運營網絡17 (35)
其他運營成本和支出總額108 54 
運營子公司收益權益2 17 
營業收益303 826 
利息支出37 40 
利息收入(30)(30)
其他非運營性——淨額(4)(3)
所得税前收益300 819 
所得税條款62 169 
淨收益238 650 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益44 90 
歸屬於普通股股東的淨收益$194 $560 
歸屬於普通股股東的每股淨收益：
基本$1.03 $2.86 
稀釋$1.03 $2.85 
已發行普通股的加權平均值：  
基本187.6 196.2 
稀釋188.1 196.9 
每股普通股申報的股息$0.50 $0.40 
見隨附的未經審計的合併財務報表附註。

1
目錄
CF 工業控股有限公司
綜合收益合併報表
（未經審計）
 三個月已結束
三月三十一日
 20242023
 （單位：百萬）
淨收益$238 $650 
其他綜合（虧損）收入：  
外幣折算調整——扣除税款(16)7 
固定福利計劃——扣除税款— (1)
(16)6 
綜合收入222 656 
減去：歸屬於非控股權益的綜合收益44 90 
歸屬於普通股股東的綜合收益$178 $566 
見隨附的未經審計的合併財務報表附註。

2
目錄
CF 工業控股有限公司
合併資產負債表
（未經審計）
 3月31日
2024		十二月三十一日
2023
 （以百萬計，股票除外）
和每股金額）
資產  
流動資產：  
現金和現金等價物$1,773 $2,032 
應收賬款——淨額535 505 
庫存271 299 
預付所得税102 167 
其他流動資產38 47 
流動資產總額2,719 3,050 
不動產、廠房和設備——淨額6,982 7,141 
投資附屬公司29 26 
善意2,495 2,495 
無形資產——淨額532 538 
經營租賃使用權資產240 259 
其他資產864 867 
總資產$13,861 $14,376 
負債和權益  
流動負債：  
應付賬款和應計費用$501 $520 
應繳所得税— 12 
客户預付款104 130 
當期經營租賃負債77 96 
其他流動負債8 42 
流動負債總額690 800 
長期債務2,969 2,968 
遞延所得税985 999 
經營租賃負債171 168 
供應合同責任747 754 
其他負債303 314 
股權：  
股東權益：  
優先股—$0.01面值， 50,000,000授權股份
— — 
普通股—$0.01面值， 500,000,0002024 年授權股份—188,905,959已發行股票和 2023 年—188,188,401已發行的股票
2 2 
實收資本1,403 1,389 
留存收益4,634 4,535 
美國國庫股——按成本計算，2024年—4,561,599股票和 2023—0股份
(374)— 
累計其他綜合虧損(225)(209)
股東權益總額5,440 5,717 
非控股權益2,556 2,656 
權益總額7,996 8,373 
負債和權益總額$13,861 $14,376 
見隨附的未經審計的合併財務報表附註。
3
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CF 工業控股有限公司
合併權益表
（未經審計）
 普通股股東
 每股0.01美元
價值
常見
股票		財政部
股票		付費
資本		已保留
收益		累積的
其他
全面
損失		總計
股東權益		非控制性
利息		總計
公平
 （以百萬計，每股金額除外）
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額$2 $— $1,389 $4,535 $(209)$5,717 $2,656 $8,373 
淨收益— — — 194 — 194 44 238 
其他綜合損失— — — — (16)(16)— (16)
購買庫存股— (351)— — — (351)— (351)
根據員工股票計劃收購庫存股— (23)— — — (23)— (23)
發行美元0.01員工股票計劃下的面值普通股
— — 1 — — 1 — 1 
股票薪酬支出— — 13 — — 13 — 13 
股息和股息等價物 ($)0.50每股）
— — — (95)— (95)— (95)
向非控股權益申報分配— — — — — — (144)(144)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$2 $(374)$1,403 $4,634 $(225)$5,440 $2,556 $7,996 
截至2022年12月31日的餘額$2 $— $1,412 $3,867 $(230)$5,051 $2,802 $7,853 
淨收益— — — 560 — 560 90 650 
其他綜合收入— — — — 6 6 — 6 
購買庫存股— (75)— — — (75)— (75)
根據員工股票計劃收購庫存股— (22)— — — (22)— (22)
股票薪酬支出— — 12 — — 12 — 12 
股息和股息等價物 ($)0.40每股）
— — — (79)— (79)— (79)
向非控股權益申報分配— — — — — — (255)(255)
截至2023年3月31日的餘額$2 $(97)$1,424 $4,348 $(224)$5,453 $2,637 $8,090 
見隨附的未經審計的合併財務報表附註。
4
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CF 工業控股有限公司
合併現金流量表
（未經審計）
 三個月已結束
三月三十一日
 20242023
 （單位：百萬）
經營活動：  
淨收益$238 $650 
為使淨收益與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：  
折舊和攤銷253 206 
遞延所得税(11)(26)
股票薪酬支出13 12 
天然氣衍生品的未實現淨收益(33)(72)
出售排放信用額度的收益— (35)
處置財產、廠房和設備造成的損失 5 — 
關聯公司的未分配收入——扣除税款(2)(7)
資產和負債的變化：  
應收賬款——淨額(50)101 
庫存20 39 
應計和預付所得税61 153 
應付賬款和應計費用(23)(135)
客户預付款(25)55 
其他—網絡(1)6 
經營活動提供的淨現金445 947 
投資活動：  
不動產、廠房和設備的增加(98)(69)
購買排放信用額度(2)— 
出售排放額度的收益— 35 
用於投資活動的淨現金(100)(34)
融資活動：  
普通股支付的股息(97)(79)
對非控股權益的分配(144)(255)
購買庫存股(339)(54)
根據員工股票計劃發行普通股的收益1 — 
為扣繳税款的股份支付的現金(23)(22)
用於融資活動的淨現金(602)(410)
匯率變動對現金和現金等價物的影響(2)(1)
現金和現金等價物（減少）增加(259)502 
期初的現金和現金等價物2,032 2,323 
期末的現金和現金等價物$1,773 $2,825 

見隨附的未經審計的合併財務報表附註。
5
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CF 工業控股有限公司
未經審計的合併財務報表附註
1.   背景和演示依據
我們的使命是提供清潔能源，為世界提供可持續的食物和燃料。我們的員工專注於安全可靠的運營、環境管理以及嚴格的資本和企業管理，我們正在走上脱碳之路，這是世界上最大的氨生產網絡，以便為能源、化肥、減排和其他工業活動提供綠色和低碳的氫氣和氮氣產品。我們在美國、加拿大和英國的氮氣製造綜合體，在北美擁有廣泛的儲存、運輸和配送網絡，以及能夠覆蓋全球的物流能力，為我們利用自己的獨特能力加速世界向清潔能源過渡的戰略奠定了基礎。我們的主要客户是合作社、獨立肥料分銷商、貿易商、批發商和工業用户。我們的核心產品是無水氨（氨水），它含有 82% 的氮氣和 18% 的氫氣。我們從氨升級而來的氮氣產品是顆粒尿素、尿素硝酸銨溶液 (UAN) 和硝酸銨 (AN)。我們的其他氮氣產品包括柴油排氣液 (DEF)、尿素液、硝酸和水氨，這些產品主要銷售給我們的工業客户。
所有提及 “CF Holdings”、“公司”、“我們” 和 “我們的” 的內容均指CF Industries Holdings, Inc.及其子公司，除非上下文明確指的是CF Industries Holdings, Inc.，而不是其子公司。所有提及 “CF Industries” 的內容均指CF Industries, Inc.，該公司是CF工業控股公司的100％控股子公司。
隨附的未經審計的中期合併財務報表是根據美國中期財務報告公認會計原則（GAAP）編制的，與截至2023年12月31日止年度的經審計的合併財務報表相同。管理層認為，這些報表反映了所有調整，僅包括正常和經常性調整，這些調整是公平反映所列期間信息所必需的。隨附的未經審計的中期合併財務報表是根據美國證券交易委員會（SEC）的規章制度編制的。根據此類規章制度，通常包含在根據美國公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和披露已被簡要或省略。所列任何時期的經營業績僅適用於該時期，不一定代表未來任何時期的業績。
隨附的未經審計的中期合併財務報表應與我們在2024年2月22日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表和相關披露一起閲讀。編制未經審計的中期合併財務報表要求我們使用估計和假設，這些估計和假設可能會對未經審計的中期合併財務報表之日報告的資產負債金額和或有負債的披露以及所列期間報告的收入和支出產生重大影響。此類估計和假設用於但不限於庫存的可變現淨價值、環境修復負債、環境和訴訟意外情況、工廠關閉和資產報廢義務、滿足環境法規所需的排放抵免額成本、客户激勵成本、在收購中分配購買價格時使用的公允價值、財產和可識別無形資產的使用壽命、對財產、投資、可識別的潛在減值的評估無形資產和商譽、所得税儲備和遞延所得税資產可變現性的評估、固定福利養老金和其他退休後計劃的資金狀況和年度支出的確定，以及發放給員工的股票薪酬獎勵的估值。
2.   新會計準則
2023年11月，財務會計準則委員會（FASB）發佈了第2023-07號會計準則更新（ASU），《分部報告》（主題280）：對應申報分部披露的改進。該亞利桑那州立大學旨在通過加強對重大分部支出的披露來改善可報告的細分市場披露。本亞利桑那州立大學的指導方針對2023年12月15日之後開始的財政年度以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期有效，允許提前採用。我們目前正在評估我們採用該亞利桑那州立大學將對合並財務報表中的披露產生的影響。
2023年12月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學第2023-09號《所得税（主題740）：所得税披露的改進》。該亞利桑那州立大學增加了新的指導方針，以進一步加強所得税的披露，主要是通過標準化和分解税率對賬類別和司法管轄區繳納的所得税。修正案在2024年12月15日之後的財政年度內生效，允許提前通過。我們目前正在評估我們採用該亞利桑那州立大學將對合並財務報表中的披露產生的影響。
6
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CF 工業控股有限公司
3.收入確認
我們按產品和地理位置追蹤收入。有關我們每個應申報板塊（氨氣、顆粒尿素、UAN、AN等）收入的分部披露，請參閲附註16——分部披露。 下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中按產品和地理位置（基於我們的發貨目的地）劃分的收入：
氨水顆粒尿素UAN一個其他總計
（單位：百萬）
截至2024年3月31日的三個月
北美$334 $403 $373 $48 $102 $1,260 
歐洲和其他68 4 52 66 20 210 
總收入$402 $407 $425 $114 $122 $1,470 
截至2023年3月31日的三個月
北美$330 $575 $519 $74 $126 $1,624 
歐洲和其他94 36 148 85 25 388 
總收入$424 $611 $667 $159 $151 $2,012 

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我們有 $104百萬和美元130我們合併資產負債表上的客户預付款分別為百萬美元。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，每個期初我們的客户預付款中已確認的收入約為美元110百萬和美元160分別是百萬。
我們通常根據截至6月30日的化肥年度的購買量向某些客户提供現金激勵。我們的現金激勵不為客户提供購買額外產品的選項。截至2024年3月31日和2023年12月31日累積的客户激勵餘額並不大。
我們簽訂了某些具有履約義務的客户合同，如果客户未按合同中規定的所需數量購買產品，則客户需要向我們付款，付款金額可能會因適用合同的條款和條件而異。截至2024年3月31日，不包括原始期限少於一年的合同，根據最低銷售產品噸位和當前的市場價格估計，我們在這些合同下的剩餘履約義務約為美元2.1十億。我們預計能認出大約 23這些績效義務在2024年剩餘時間內佔收入的百分比，大約 192025-2027 年收入的百分比，大約 16百分比作為2028-2030年期間的收入，其餘部分作為此後的收入。根據適用合同的條款和條件，如果這些客户不履行此類合同下的購買義務，則根據此類合同他們需要向我們支付的最低金額總共約為美元1.3截至 2024 年 3 月 31 日，已達十億。除上述履約義務外，截至2023年12月31日未履行或部分履行的對客户的任何履約義務將在2024年予以履行。
7
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4。每股淨收益
每股淨收益計算如下：
 三個月已結束
三月三十一日
 20242023
 （以百萬計，每股金額除外）
歸屬於普通股股東的淨收益$194 $560 
普通股每股基本收益：  
已發行普通股的加權平均值187.6 196.2 
歸屬於普通股股東的淨收益$1.03 $2.86 
攤薄後的每股普通股收益：  
已發行普通股的加權平均值187.6 196.2 
稀釋性普通股——基於股票的獎勵0.5 0.7 
攤薄後的加權平均已發行普通股188.1 196.9 
歸屬於普通股股東的淨收益$1.03 $2.85 
普通股攤薄後的每股收益是使用已發行普通股的加權平均值計算的，包括根據庫存股法確定的股票獎勵的稀釋效應。在計算普通股攤薄後的每股收益時，如果納入潛在的攤薄後股票獎勵具有反稀釋作用，則不包括這些獎勵。計算普通股攤薄後每股收益時未包括的反稀釋股票獎勵的股票是 零在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中。
5.   收購 Waggaman 氨生產設施
2023年12月1日，根據與DNLA和IPL簽訂的資產購買協議，我們從總部位於澳大利亞的Incitec Pivot Limited（IPL）的美國子公司戴諾諾貝爾路易斯安那氨水有限責任公司（DNLA）手中收購了位於路易斯安那州瓦加曼的氨生產設施。該設施的銘牌生產能力為 880,000每年攝入噸氨水。我們收購瓦加曼工廠旨在擴大我們的氨生產和分銷能力，包括我們實現低碳氨生產的能力。
在這次收購中，我們簽訂了長期的氨氣收購協議，規定我們最多可供應氨氣 200,000每年向IPL的Dyno Nobel, Inc.子公司提供噸氨氣（供應合同）。根據資產購買協議的條款，$425購買價格中的百萬美元1.675氨吸收協議各方撥款10億美元，但有待調整。我們用美元為購買價格的餘額提供了資金1.223手頭有數十億現金。
轉讓的對價反映了估計的淨營運資本調整和對收購價格的其他調整，根據資產購買協議的條款，該調整有待進一步調整。我們預計，資產購買協議要求的任何進一步收購價格調整都不會很重要，將在2024年第二季度完成。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們產生了美元3百萬的整合成本和美元13與收購Waggaman相關的收購相關成本分別為數百萬美元，這些成本包含在我們合併運營報表中的收購和整合成本中。
6。庫存
庫存包括以下內容：
 3月31日
2024		十二月三十一日
2023
 （單位：百萬）
成品$226 $256 
原材料、備件和用品45 43 
庫存總額$271 $299 
8
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7。財產、廠房和設備——淨額
財產、廠房和設備淨包括以下內容：
 3月31日
2024		十二月三十一日
2023
 （單位：百萬）
土地$114 $114 
機械和設備13,679 13,716 
建築物和裝修1,015 1,020 
在建工程412 394 
不動產、廠房和設備(1)
15,220 15,244 
減去：累計折舊和攤銷8,238 8,103 
不動產、廠房和設備——淨額$6,982 $7,141 
_______________________________________________________________________________
(1)截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的財產、廠房和設備已累計但未付約為美元72百萬和美元68分別為百萬。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們的財產、廠房和設備已累計但未付約為美元45百萬和美元53分別是百萬。
與不動產、廠房和設備相關的折舊和攤銷額為美元252百萬和美元204截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
工廠週轉—在工廠全面關閉期間，對我們的連續工藝製造設施的工廠機械和設備進行定期檢查、更換和大修被稱為工廠檢修。與週轉相關的支出在發生時記為不動產、廠房和設備。
在工廠週轉期間定期更換和檢修工廠機械和設備包括拆除、維修或更換和安裝各種部件，包括管道、閥門、發動機、渦輪機、泵、壓縮機和熱交換器，以及在工廠全面關閉時更換催化劑。定期檢查，包括必要的安全檢查，包括拆卸蒸汽鍋爐、壓力容器和其他需要安全認證的設備等各種組件，也將在工廠全面關閉期間進行。內部員工成本和管理費用不被視為週轉成本，也不計入資本。
以下是資本化工廠週轉成本的摘要：
 三個月已結束
三月三十一日
 20242023
 （單位：百萬）
截至1月1日的淨資本化週轉成本$352 $312 
補充24 7 
折舊(52)(31)
匯率變動的影響等(1)— 
截至3月31日的淨資本化週轉成本
$323 $288 
8。股權法投資
我們有一個 50Point Lisas氮氣有限公司（PLNL）的所有權百分比，該公司在特立尼達和多巴哥共和國經營氨生產設施。我們將我們在這種權益法投資的淨收益中所佔的份額列為運營收益的一部分，因為PLNL為我們的業務提供了額外的產量，並且與我們在氨氣領域的其他供應鏈和銷售活動相結合。
截至2024年3月31日，我們對PLNL的權益法投資的總賬面價值為美元29百萬。
我們在正常業務過程中與PLNL進行了交易，這反映了我們的購買義務 50PLNL 按當前市場價格生產的氨的百分比。我們從 PLNL 購買的氨水總額為 $30百萬和美元59截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
9
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9。公允價值測量
我們的現金和現金等價物以及其他投資包括以下內容：
 2024年3月31日
 成本基礎未實現
收益		未實現
損失		公允價值
 （單位：百萬）
現金$190 $— $— $190 
現金等價物：
美國和加拿大政府的義務1,277 — — 1,277 
其他債務證券306 — — 306 
現金和現金等價物總額$1,773 $— $— $1,773 
不合格員工福利信託16 1 — 17 
 2023年12月31日
 成本基礎未實現
收益		未實現
損失		公允價值
 （單位：百萬）
現金$208 $— $— $208 
現金等價物：
美國和加拿大政府的義務1,488 — — 1,488 
其他債務證券336 — — 336 
現金和現金等價物總額$2,032 $— $— $2,032 
不合格員工福利信託16 1 — 17 
根據我們的短期投資政策，我們可以直接或通過共同基金將現金餘額投資於幾種類型的投資級證券，包括政府實體或公司發行的票據和債券，也包括銀行存款。政府實體發行的證券包括美國和加拿大聯邦政府直接發行的證券；由州、地方或其他政府實體發行的證券；以及由隸屬於政府實體的實體擔保的證券。
經常性以公允價值計量的資產和負債
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日合併資產負債表中定期按公允價值確認的資產和負債，並指出了用於確定此類公允價值的公允價值層次結構：
 2024年3月31日
 完全公平
價值		報價
處於活動狀態
市場
（第 1 級）		意義重大
其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）
 （單位：百萬）
現金等價物$1,583 $1,583 $— $— 
不合格員工福利信託17 17 — — 
衍生資產1 — 1 — 
衍生負債(2)— (2)— 
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 2023年12月31日
 完全公平
價值		報價
處於活動狀態
市場
（第 1 級）		意義重大
其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）
 （單位：百萬）
現金等價物$1,824 $1,824 $— $— 
不合格員工福利信託17 17 — — 
衍生資產1 — 1 — 
衍生負債(35)— (35)— 
現金等價物
現金等價物包括流動性高的投資，這些投資很容易轉換為已知金額的現金，並且原始到期日為三個月或更短。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的現金等價物主要包括美國和加拿大政府債務以及投資美國政府債務和其他投資級證券的貨幣市場共同基金。
非合格員工福利信託
我們維持與某些不合格的補充養老金計劃相關的信託。信託資產的公允價值基於活躍市場的每日報價，代表信託所持股份的淨資產價值，幷包含在我們的合併資產負債表中的其他資產。債務證券被列為可供出售證券，公允價值的變化在其他綜合收益中報告。信託資產中可供出售股權證券公允價值的變化通過收益進行確認。
衍生工具
我們使用的衍生工具主要是天然氣固定價格互換、基差互換以及在場外市場與跨國商業銀行、其他主要金融機構或大型能源公司交易的期權。天然氣衍生品合約代表未來時期的預期天然氣需求，結算計劃與未來時期的預期天然氣購買量相吻合。天然氣衍生品合約主要使用紐約商品交易所期貨價格指數結算。為了確定這些工具的公允價值，我們使用紐約商品交易所的報價和標準定價模型，其輸入來自可觀察的市場數據（例如行業認可的獨立第三方提供的遠期曲線）或得到其證實。有關其他信息，請參閲附註13—衍生金融工具。
金融工具
我們的金融工具的賬面金額和估計的公允價值如下：
 2024年3月31日2023年12月31日
 攜帶
金額		公允價值攜帶
金額		公允價值
 （單位：百萬）
長期債務$2,969 $2,838 $2,968 $2,894 
我們的長期債務的公允價值基於非活躍市場中相同或相似負債的報價，或估值模型，其中所有重要投入和價值驅動因素均可觀察，因此被歸類為二級投入。
現金和現金等價物以及其他流動資產和其他流動負債中包含的任何符合金融工具定義的工具的賬面金額，由於其到期日為短期，其賬面價值接近公允價值。
按非經常性公允價值計量的資產和負債
我們的資產和負債也可以在非經常性基礎上按公允價值計量；也就是説，資產和負債不是持續按公允價值計量的，但在某些情況下需要進行公允價值調整，例如有減值證據、收購中存在收購價格分配，或者正在確定需要公允價值計量的新負債時。其中包括長期資產、商譽等
11
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無形資產和對未合併子公司的投資，例如權益法投資，這些資產可能由於減值而減記為公允價值。與非經常性按公允價值計量的資產和負債相關的公允價值衡量標準主要依賴於公司的特定投入。由於公司的某些假設將涉及不可觀察的投入，因此這些公允價值將處於公允價值層次結構的第三級範圍內。
10。所得税
在截至2024年3月31日的三個月中，我們記錄的所得税準備金為美元62税前收入為百萬美元300百萬，或有效税率為 20.7%，相比之下，所得税準備金為美元169税前收入為百萬美元819百萬，或有效税率為 20.6％，截至2023年3月31日的三個月。
我們截至2024年3月31日的三個月的有效税率 20.7%，基於税前收入美元300百萬，包括 $44歸屬於非控股權益的百萬美元收益將是 3.6如果基於不包括美元的税前收入，則可提高百分點44百萬美元收益歸因於非控股權益。我們截至2023年3月31日的三個月的有效税率 20.6%，基於税前收入美元819百萬，包括 $90歸屬於非控股權益的百萬美元收益將是 2.6如果基於不包括美元的税前收入，則可提高百分點90百萬美元收益歸因於非控股權益。
11。融資協議
循環信貸協議
我們有優先無抵押循環信貸協議（循環信貸協議），該協議規定了高達美元的循環信貸額度750百萬美元，到期日為2028年10月26日，包括信用證子限額為美元125百萬。循環信貸協議下的借款可用於營運資金、資本支出、收購、股票回購和其他一般公司用途。根據循環信貸協議，CF Industries是主要借款人，CF Holdings是唯一的擔保人。
循環信貸協議下的借款可以以美元、加元、歐元和英鎊計價。根據我們的選擇，美元借款的年利率等於適用的調整後期限擔保隔夜融資利率或基準利率，無論哪種情況，均為指定的利率。我們需要為循環信貸協議下未提取的承諾部分支付未提取的承諾費和慣常的信用證費用。指定的保證金和承諾費金額取決於CF Holdings當時的信用評級。
截至2024年3月31日，根據循環信貸協議，我們的未使用借款能力為美元750百萬和 不循環信貸協議下的未清信用證。曾經有 不截至2024年3月31日或2023年12月31日，或截至2024年3月31日的三個月內，根據循環信貸協議未償還的借款。
循環信貸協議包含陳述和擔保以及肯定和否定承諾，包括財務契約。截至2024年3月31日，我們遵守了循環信貸協議下的所有條款。
雙邊協議下的信用證
我們是雙邊協議的當事方，該協議規定最多發行美元425數百萬張信用證。截至 2024 年 3 月 31 日，大約 $302根據該協議，有100萬張信用證尚未兑現。
12
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高級票據
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的合併資產負債表上列出的長期債務包括CF Industries發行的以下債務證券：
 有效利率2024年3月31日2023年12月31日
 校長
賬面金額(1)
校長
賬面金額(1)
（單位：百萬）
公開高級筆記：
5.150% 將於 2034 年 3 月到期
5.293%750 742 750 741 
4.950% 將於 2043 年 6 月到期
5.040%750 742 750 742 
5.375% 將於 2044 年 3 月到期
5.478%750 741 750 741 
高級擔保票據：
4.500% 將於 2026 年 12 月到期(2)
4.783%750 744 750 744 
長期債務總額$3,000 $2,969 $3,000 $2,968 
_______________________________________________________________________________
(1)賬面金額扣除未攤銷的債務折扣和遞延債務發行成本。未攤銷債務折扣總額為美元6百萬和美元7截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別為百萬美元，遞延債務發行總成本為美元25截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，均為百萬人。
(2)根據適用契約的條款，自2021年8月23日起，這些票據不再擔保。
根據上表中列出的管理2034年、2043年和2044年到期的優先票據（公共優先票據）的契約（包括適用的補充契約），每個系列的公共優先票據均由CF Holdings提供擔保。根據適用的契約條款 4.500上表中列出了2026年12月到期的優先有擔保票據（2026年票據）的百分比，2026年票據由CF Holdings擔保。
公共優先票據和2026年票據的利息每半年支付一次，而公共優先票據和2026年票據可根據我們的選擇，隨時全部或不時按指定的整數贖回價格部分贖回。
12。利息支出
利息支出詳情如下：
 三個月已結束
三月三十一日
 20242023
 （單位：百萬）
借款利息(1)
$37 $37 
融資協議費用(1)
2 2 
納税負債的利息— 2 
利息資本化(2)(1)
利息支出總額$37 $40 
_______________________________________________________________________________
(1)有關其他信息，請參閲附註11—融資協議。
13
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13。衍生金融工具
我們使用衍生金融工具來減少未來將購買的天然氣價格變動的風險。天然氣是我們氮基產品製造成本中最大、波動性最大的組成部分。我們可能還會不時使用衍生金融工具來減少我們受外幣匯率變動影響的風險。我們用來減少天然氣價格變動風險的衍生品主要是天然氣固定價格互換、基礎互換和場外交易市場交易的期權。這些天然氣衍生品主要使用紐約商品交易所期貨價格指數進行結算，該指數是任何給定時間公允價值的基礎。我們就天然氣簽訂天然氣衍生品合約，供我們未來消費，這些衍生品合約的結算計劃與我們在未來時期預計購買用於製造氮氣產品的天然氣相吻合。我們使用天然氣衍生品作為天然氣價格風險的經濟對衝工具，但沒有應用對衝會計。因此，這些合同公允價值的變動在收益中確認。截至2024年3月31日，我們的天然氣衍生品合約涵蓋截至2025年3月的特定時期。
截至2024年3月31日，我們的未平倉天然氣衍生品合約包括天然氣固定價格互換和基礎互換 8.0百萬英鎊的天然氣。截至2023年12月31日，我們的未平倉天然氣衍生品合約包括天然氣固定價格互換、基差互換和期權 49.0百萬英鎊的天然氣。在截至2024年3月31日的三個月中，我們使用衍生品支付了大約 55佔我們天然氣消耗量的百分比。
下表顯示了我們的合併運營報表中衍生品的影響。
 收入中確認的收益（虧損）
  三個月已結束
三月三十一日
地點20242023
  （單位：百萬）
天然氣衍生品的未實現淨收益銷售成本$33 $72 
天然氣衍生物的已實現淨虧損銷售成本(37)(118)
淨衍生品虧損 $(4)$(46)

我們合併資產負債表上衍生品的公允價值如下所示。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日， 無我們的衍生工具被指定為對衝工具。有關衍生公允價值的更多信息，請參閲附註9—公允價值衡量。
資產衍生品負債衍生品
 資產負債表地點3月31日
2024		2023年12月31日資產負債表
地點		3月31日
2024		2023年12月31日
  （單位：百萬） （單位：百萬）
天然氣衍生物其他流動資產$1 $1 其他流動負債$(2)$(35)
我們的大多數國際掉期和衍生品協會（ISDA）協議都包含與信用風險相關的或有特徵，例如交叉違約條款。如果發生某些違約或終止事件，我們的交易對手可能會要求提前終止某些衍生品交易並進行淨結算，或者根據某些ISDA協議，可能要求我們以淨負債狀況抵押衍生品。截至2024年3月31日和2023年12月31日，淨負債頭寸中具有信用風險相關或有特徵的衍生工具的總公允價值為美元1百萬和美元34分別為百萬，這也近似於在報告日觸發信貸風險相關或有特徵時清償債務可能需要的資產的公允價值。與我們的某些ISDA協議相關的信貸支持文件通常賦予我們和我們的交易對手在發生違約或特定終止事件時抵消根據ISDA協議應付的款項抵押品的權利。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我們有 不向交易對手存入衍生合約的現金抵押品。
14
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下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日與抵消我們的衍生資產和負債相關的金額：
 
合併列報的金額
資產負債表(1)
合併資產負債表中未抵消的總金額
 金融
樂器		收到的現金抵押品（已質押）網
金額
 （單位：百萬）
2024年3月31日    
衍生資產總額$1 $— $— $1 
衍生負債總額(2)— — (2)
衍生負債淨額$(1)$— $— $(1)
2023年12月31日
衍生資產總額$1 $— $— $1 
衍生負債總額(35)— — (35)
衍生負債淨額$(34)$— $— $(34)
_______________________________________________________________________________
(1)我們在合併資產負債表上按毛額報告衍生資產和負債的公允價值。因此，確認的總金額和列報的淨額相同。
我們認為，合同允許對我們的ISDA協議交易對手所欠或應付的款項進行淨額結算、清盤淨額結算或抵銷不會對我們的財務狀況產生重大影響。
14。非控股權益
我們與CHS Inc.（CHS）有一家戰略合資企業，根據該合資企業，CHS擁有CF Holdings的子公司CFN的股權，CFN的股權約為 11CFN 會員權益的百分比。剩餘的會員權益歸我們所有。根據CFN有限責任公司協議的條款，隨着時間的推移，每位成員的利息將反映CFN盈利能力、任何成員向CFN繳納的款項以及從CFN收到的提款和分配的影響。出於財務報告的目的，戰略企業的資產、負債和收益合併到我們的財務報表中。CHS在戰略合資企業中的權益記入我們的合併財務報表中的非控股權益。
下文提供了我們合併資產負債表中非控股權益的期初和期末餘額以及應付給非控股權益的分配的對賬情況。
20242023
 （單位：百萬）
非控股權益：
截至1月1日的餘額$2,656 $2,802 
歸屬於非控股權益的收益44 90 
應付分配聲明(144)(255)
截至3月31日的餘額$2,556 $2,637 
應付給非控股權益的分配：
截至1月1日的餘額$— $— 
應付分配聲明144 255 
對非控股權益的分配(144)(255)
截至3月31日的餘額$— $— 
CHS還根據供應協議接收交付的貨物，根據該協議，CHS有權每年從CFN購買最多不超過大約 1.1百萬噸顆粒尿素和 580,000按市場價格計算的大量 UAN。由於其持有CFN的股權，CHS有權從CFN獲得半年一次的現金分配。我們還有權從CFN獲得半年現金分配。CFN向我們和CHS的分配金額通常基於CFN的盈利能力，並根據CFN根據供應協議向我們和CHS出售的顆粒尿素和UAN的數量確定，減去主要基於用於生產顆粒尿素和UAN的天然氣成本的配方驅動金額，並根據運營效率和管理費用等項目的分配進行了調整。
15
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15.   股東權益
普通股
2021 年 11 月 3 日，我們的董事會（以下簡稱 “董事會”）批准最多回購 $1.5截至2024年12月31日，CF Holdings的數十億股普通股（2021年股票回購計劃）。2021年股票回購計劃於2023年第二季度完成。2022年11月2日，董事會批准最多回購美元3數十億股CF Holdings普通股自2021年股票回購計劃完成之日起生效，有效期至2025年12月31日（2022年股票回購計劃）。根據我們的股票回購計劃，可以通過私下協商交易，通過大宗交易，通過加速股票回購計劃或其他方式，不時在公開市場上進行回購。回購的方式、時間和金額將由我們的管理層根據對市場狀況、股票價格和其他因素的評估來確定。
下表彙總了2022年股票回購計劃下的股票回購。
2022 年股票回購計劃
股份
金額(1)
（單位：百萬）
2023 年回購的股票：
第一季度— $— 
第二季度0.8 50 
第三季度1.9 150 
第四季度2.9 225 
2023 年回購的股票總數5.6 425 
2024 年回購的股票：
第一季度4.3 347 
2024 年回購的股票總數4.3 347 
截至 2024 年 3 月 31 日回購的股票
9.9 $772 
______________________________________________________________________________
(1)根據2022年股票回購計劃的定義，金額反映了回購普通股的價格，不包括支付給經紀人的佣金和消費税。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們回購了大約 4.32022年股票回購計劃下的百萬股股票，價格為美元347百萬，其中 $14截至2024年3月31日，已累計和未付百萬美元。在截至2023年3月31日的三個月中，我們回購了大約 1.12021年股票回購計劃下的百萬股股票，價格為美元75百萬，其中 $21截至 2023 年 3 月 31 日，已累計和未付百萬美元。
累計其他綜合虧損
累計其他綜合虧損的變化以及對其他綜合收益（虧損）的影響如下：
 國外
貨幣
翻譯
調整		未實現
獲得
衍生品		已定義
好處
計劃		累積的
其他
全面
收入（虧損）
 （單位：百萬）
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額$(146)$3 $(66)$(209)
匯率變動和遞延税的影響(16)— — (16)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$(162)$3 $(66)$(225)
截至2022年12月31日的餘額$(179)$3 $(54)$(230)
匯率變動和遞延税的影響7 — (1)6 
截至2023年3月31日的餘額$(172)$3 $(55)$(224)
16
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16。分部披露
我們的應報告細分市場包括氨氣、顆粒尿素、UAN、AN等。這些細分市場因產品而異。我們的管理層使用毛利率來評估細分市場的業績和分配資源。其他運營成本和支出總額（主要包括銷售、一般和管理費用以及其他運營淨額）和非運營費用（主要包括利息和所得税）由集中管理，不包含在管理層審查的分部盈利能力衡量標準中。 下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的銷售、銷售成本和毛利率的細分數據。
氨水
顆粒尿素(1)
UAN(1)
一個(1)
其他(1)
合併
（單位：百萬）
截至2024年3月31日的三個月
淨銷售額$402 $407 $425 $114 $122 $1,470 
銷售成本337 253 282 105 84 1,061 
毛利率$65 $154 $143 $9 $38 409 
其他運營成本和支出總額108 
運營子公司收益權益2 
營業收益$303 
截至2023年3月31日的三個月
淨銷售額$424 $611 $667 $159 $151 $2,012 
銷售成本280 327 346 104 92 1,149 
毛利率$144 $284 $321 $55 $59 863 
其他運營成本和支出總額54 
運營子公司收益權益17 
營業收益$826 
_______________________________________________________________________________
(1)升級為其他產品的產品的成本按成本計入升級後的產品結果。



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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
        您應閲讀以下討論和分析，以及我們的年度合併財務報表和相關附註，以及我們對財務狀況和經營業績的討論和分析，這些討論和分析包含在我們於2024年2月22日向美國證券交易委員會（SEC）提交的截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告以及第1項中。本10-Q表季度報告第一部分中的財務報表。所有提及 “CF Holdings”、“我們”、“我們的” 和 “公司” 的內容均指CF Industries Holdings, Inc.及其子公司，除非上下文明確指的是CF Industries Holdings, Inc.，僅指CF Industries Holdings, Inc.，而不是其子公司。所有提及 “CF Industries” 的內容均指CF Industries, Inc.，它是CF工業控股公司的100％控股子公司。提及的噸是指短噸，提及的噸是指公噸。本討論和分析中引用的附註是指第1項中我們未經審計的中期合併財務報表附註。本10-Q表季度報告第一部分中的財務報表。以下是本文所列討論和分析的概要：
•CF Holdings概述
•市場狀況
•財務執行摘要
•收購 Waggaman 氨生產設施
•影響結果可比性的項目
•合併經營業績
•按業務部門劃分的經營業績
•流動性和資本資源
•關鍵會計估計
•最近的會計公告
•前瞻性陳述

CF Holdings概述
我們的公司
我們的使命是提供清潔能源，為世界提供可持續的食物和燃料。我們的員工專注於安全可靠的運營、環境管理以及嚴格的資本和企業管理，我們正在走上脱碳之路，這是世界上最大的氨生產網絡，以便為能源、化肥、減排和其他工業活動提供綠色和低碳的氫氣和氮氣產品。我們在美國、加拿大和英國的氮氣製造綜合體，在北美擁有廣泛的儲存、運輸和配送網絡，以及能夠覆蓋全球的物流能力，為我們利用自己的獨特能力加速世界向清潔能源過渡的戰略奠定了基礎。我們的主要客户是合作社、獨立肥料分銷商、貿易商、批發商和工業用户。我們的核心產品是無水氨（氨水），它含有 82% 的氮氣和 18% 的氫氣。我們從氨升級而來的氮氣產品是顆粒尿素、尿素硝酸銨溶液 (UAN) 和硝酸銨 (AN)。我們的其他氮氣產品包括柴油排氣液 (DEF)、尿素液、硝酸和水氨，這些產品主要銷售給我們的工業客户。
截至2024年3月31日，我們的主要資產包括：
•六個美國氮氣製造設施位於路易斯安那州的唐納森維爾（世界上最大的氮氣綜合體）；愛荷華州的謝爾根布拉夫（我們的尼爾港綜合體）；密西西比州的亞祖城；俄克拉荷馬州的克萊爾莫爾（我們的維迪格里斯綜合體）；俄克拉荷馬州的伍德沃德和路易斯安那州的瓦加曼。瓦加曼工廠由我們全資擁有，其他五個美國氮氣製造設施由CF Industries Nitrogen, LLC（CFN）直接或間接全資擁有，我們擁有該公司的約89％，CHS Inc.（CHS）擁有其餘部分（有關我們與CHS的戰略合資的更多信息，請參閲附註14——非控股權益）；
•兩個加拿大氮氣製造工廠，位於艾伯塔省的梅迪辛哈特（加拿大最大的氮氣綜合體）和安大略省的考特賴特；
•位於比靈漢姆的英國氮氣製造工廠；
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•主要位於美國中西部的龐大碼頭和相關運輸設備系統；以及
•持有Point Lisas氮氣有限公司（PLNL）50％的權益，這是一家位於特立尼達和多巴哥共和國（特立尼達）的氨生產合資企業，我們按權益法核算。
我們的戰略
我們的戰略是利用我們的獨特能力來加速世界向清潔能源的過渡。我們認為，該戰略建立在公司在氨生產領域的領導地位的基礎上，旨在抓住碳強度低於通過傳統工藝生產氨的碳強度生產氨的新機會。這些機會包括傳統的農業應用，以幫助減少糧食生產的碳足跡和乙醇生產的生命週期碳強度，使其能夠用於可持續航空燃料等。它們還包括新的應用，例如發電和海運，鑑於氨在燃燒時不含碳或排放碳，這些應用將使用氨分子的氫氣成分作為清潔能源。
我們在四個維度上執行戰略：對現有網絡進行脱碳以加快低碳氨的供應；評估新的低碳氨產能增長；建立合作伙伴關係以縮短我們的時間表，降低風險並彌合我們沒有專業知識的領域的差距；以及合作以增進對氨的清潔能源能力、安全跟蹤記錄和監管環境的理解。
我們現有網絡中的脱碳項目包括我們在路易斯安那州唐納森維爾綜合大樓的綠色氨項目。綠色氨是指使用通過電解過程獲得的氫氣產生的氨，不會產生碳排放。2021 年 4 月，我們與蒂森克虜伯簽訂了工程和採購合同，為唐納森維爾綜合大樓提供一座 20 兆瓦的鹼性水電解設備，用於生產綠色氫氣。我們將把電解廠產生的綠色氫氣整合到現有的氨合成迴路中，以實現每年約20,000噸綠色氨的生產。綠色氫氣生產設施已機械完備，調試活動已接近完成。我們相信，唐納森維爾綠色氨項目在啟動時將是北美同類項目中規模最大的項目。
我們現有網絡中的脱碳項目還包括低碳氨的生產。低碳氨是通過傳統工藝生產的氨，但大約佔該過程的60-98％ 和煙氣二氧化碳2由通過碳捕集和封存（CCS）去除的氨氣產生。我們正在唐納森維爾綜合大樓執行一個項目，該項目將使我們能夠生產大量的低碳氨。我們正在建造一座CO，估計耗資2億美元2脱水和壓縮設施，可在設施中啟用 CCS。建造脱水和壓縮裝置的工程活動繼續向前推進：該設施的所有主要設備均已採購，二氧化碳的製造2 壓縮機正在進行中，該機組所需的冷卻塔的建造已經開始。一旦脱水和壓縮裝置投入使用並啟動封存，我們預計唐納森維爾綜合體將具備脱水和壓縮每年高達200萬噸工藝二氧化碳的能力2，從而將我們現有氨生產的一部分轉化為低碳氨。2022年10月，我們宣佈已經簽訂了最終的CO2與埃克森美孚簽訂承購協議，以運輸和永久封存二氧化碳2來自唐納森維爾。該項目計劃於2025年啟動。根據現行法規，預計該項目將有資格獲得《美國國税法》第45Q條規定的税收抵免，該條規定每噸二氧化碳可獲得抵免2隔離。
除了這些項目外，我們還在評估路易斯安那州新建低碳氨產能的建設。2023年第四季度，我們和三井物產有限公司（三井）完成了一項前端工程與設計（FEED）研究，該研究涉及採用CCS技術的潛在新建蒸汽甲烷重整（SMR）氨設施。FEED的研究估計，具有這些屬性的項目的成本在30億美元左右，其中約25億美元分配給氨設施和CCS技術，約5億美元分配給該場地的可擴展通用基礎設施，例如氨氣儲存和船舶裝卸碼頭。
我們和三井的目標是在2024年下半年對擬議的新建低碳氨設施做出最終投資決定。如果兩家公司同意向前邁進，氨氣設施將在我們新的藍點綜合大樓建造。我們擁有該建築羣的土地，該建築羣位於路易斯安那州阿森鬆教區的密西西比河西岸。從施工開始起，新的世界規模的氨氣廠的建設和調試通常需要大約四年的時間。
我們和我們的合作伙伴正在推進另外兩項FEED研究，重點是進一步降低擬建的低碳氨設施的碳強度的技術，即評估自熱重整（ATR）氨生產技術的FEED研究和一項評估新建SMR氨設施煙氣捕獲的成本和可行性的FEED研究。我們預計將在2024年下半年獲得這兩項FEED研究的結果。
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除了與對即將推出用於傳統應用的低碳氨感興趣的現有客户進行持續的討論外，我們還就為新應用供應低碳氨進行了深入討論。2023年第一季度，我們與日本最大的能源發電商JERA株式會社（JERA）簽署了諒解備忘錄（MOU）。諒解備忘錄的執行是JERA於2022年2月啟動的清潔氨採購供應商比較和評估程序的結果，該流程是JERA正在開發的全球首個商業規模的氨共燒業務。2024年4月17日，我們和JERA宣佈了一項聯合開發協議（JDA），共同評估藍點綜合大樓的新建生產設施，其中包括向JERA的共同燃燒項目供應低碳氨。JDA將指導JERA和我們對合資協議的評估，該協議旨在建造一座產能約140萬噸的低碳氨工廠。雙方正在考慮JERA擁有該項目48％的股份，並達成協議，每年採購超過500,000噸的低碳氨，以滿足日本對低碳燃料的需求。我們和JERA的目標是在一年內就擬議項目做出最終投資決定，以便於2028年開始生產。
我們還在評估與氨新應用相關的清潔氨的長期吸收機會，並正在與其他公司進行討論和達成協議，並處於不同的階段。
市場狀況
氮氣銷售價格
我們的氮氣產品是全球交易的大宗商品，其銷售價格會隨着全球市場狀況、供需變化以及包括國內和當地條件在內的其他成本因素而波動。激烈的全球競爭——反映在進口量和價格上——強烈影響了氮肥的交付價格。總的來説，氮氣產品的現行全球價格必須處於激發高成本邊際生產商以盈虧平衡或高於價格的價格生產產品的水平，否則他們將停止生產，使部分全球需求得不到滿足。
在2024年第一季度，我們產品的平均銷售價格為每噸325美元，與2023年第一季度的每噸444美元相比下降了27％，這反映了我們所有細分市場的平均銷售價格的降低，這導致2024年第一季度的淨銷售額與2023年第一季度相比下降了約5.67億美元。由於較低的全球能源成本降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格，我們所有主要產品的平均銷售價格在2024年第一季度均低於2023年第一季度。
氮氣銷量
2024年第一季度的銷量為452萬噸，而2023年第一季度的銷量為454萬噸。銷量下降反映了2024年第一季度產量下降的影響，部分原因是該季度初的冬季風暴導致的維護活動增加，但部分被收購Waggaman導致的銷量增長所抵消。
2024 年 1 月，一場冬季風暴產生了極低的氣温，影響了我們的運營，包括我們的某些工廠暫時關閉。由於惡劣的天氣，我們在第一季度承擔了額外的維護成本和生產損失。2024年前三個月的氨總產量為210萬噸，較2023年前三個月的240萬噸下降了9％，這主要是由於1月惡劣天氣導致的維護活動以及與2023年第一季度相比包括檢修在內的非天氣相關維護活動的增加。
由於惡劣天氣造成的工廠停機以及2024年第一季度額外的工廠維護活動限制了產量，我們以接近盈虧平衡的利潤率購買和出售了約62,000噸氨水和48,000噸顆粒尿素，以兑現銷售承諾。工廠停機導致2024年第一季度的維護、維修和某些未吸收的固定成本增加了約7500萬美元。
此外，我們於2023年12月1日完成的對瓦加曼的收購，使我們在2024年第一季度的氨水銷量增加了約12.2萬噸。
天然氣
天然氣是用於生產我們的氮氣產品的主要原料。天然氣既是化學原料，又是用於生產氮氣產品的燃料。天然氣是我們製成氮產品的重要成本組成部分，在2024年前三個月和截至2023年12月31日的年度中，分別約佔我們生產成本的32％和40％。我們的大多數氮氣製造設施都位於美國和加拿大。因此，北美天然氣的價格直接影響了我們運營支出的很大一部分。
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下表顯示了亨利樞紐天然氣的平均每日市場價格，亨利中心是北美交易量最大的天然氣定價點：
 截至3月31日的三個月
20242023
2024 v. 2023
天然氣的平均每日市場價格 Henry Hub（路易斯安那州）（每百萬英熱單位）$2.43 $2.68 $(0.25)(9)%
在2024年第一季度，我們用於生產的天然氣成本，包括已實現的天然氣衍生物的影響，從2023年第一季度的每百萬英熱單位6.62美元下降了52％，至每百萬英熱單位3.19美元。與2023年第一季度相比，天然氣成本的下降使毛利率增加了2.69億美元。
在2024年第一季度，儘管2024年1月短暫的極低氣温影響了北美大部分地區，但北美的平均氣温高於正常水平，推動了天然氣的供暖需求下降。北美天然氣供應在整個季度中保持強勁，由於生產商對疲軟的價格環境做出了反應，供應在接近本季度末時有所下降。此外，儘管北美以外地區天然氣成本的上漲激勵了美國液化設施在2024年第一季度出口國內天然氣，但弗裏波特液化天然氣設施的停電限制了天然氣出口總量，支撐了國內供應。結果，2024年第一季度的北美儲氣量低於正常水平，導致截至2024年3月31日的儲量與一年前相比增加了23％，比五年平均水平高出39％。

財務執行摘要
我們報告稱，截至2024年3月31日的三個月，歸屬於普通股股東的淨收益為1.94億美元，而截至2023年3月31日的三個月為5.6億美元，淨收益減少了3.66億美元。與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月的淨收益下降主要反映了毛利率的下降，但與2023年第一季度相比，2024年第一季度所得税準備金的減少部分抵消了這一下降。
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月，毛利率下降了4.54億美元，至4.09億美元。毛利率下降的主要原因是平均銷售價格從2023年第一季度的每噸444美元下降了27％，至2024年第一季度的每噸325美元，毛利率下降了5.67億美元。較低的銷售價格的影響被較低的天然氣成本部分抵消，毛利率增加了2.69億美元。較低的毛利率被所得税準備金減少1.07億美元部分抵消，這主要是由於2024年第一季度的税前收益低於2023年第一季度，以及歸因於非控股權益的淨收益減少了4600萬美元。
歸屬於普通股股東的攤薄後每股淨收益在2024年第一季度下降了1.82美元，至每股1.03美元，而2023年第一季度為2.85美元，這主要是由於淨收益減少，但根據我們的股票回購計劃回購股票導致的加權平均已發行普通股下降部分抵消。
收購 Waggaman 氨生產設施
2023年12月1日，根據與DNLA和IPL簽訂的資產購買協議，我們從總部位於澳大利亞Incitec Pivot Limited（IPL）的美國子公司戴諾諾貝爾路易斯安那氨水有限責任公司（DNLA）手中收購了位於路易斯安那州瓦加曼的氨生產設施。該設施的銘牌年氨生產能力為88萬噸。
在這次收購中，我們簽訂了長期氨氣收購協議，規定我們每年向IPL的Dyno Nobel, Inc.子公司供應多達20萬噸氨氣。根據資產購買協議的條款，16.75億美元的收購價格中有4.25億美元由氨氣承購協議的各方分配，但有待調整。我們用12.23億美元的手頭現金為收購價格的餘額提供了資金。
轉讓的對價反映了估計的淨營運資本調整和對收購價格的其他調整，根據資產購買協議的條款，該調整有待進一步調整。我們預計，資產購買協議要求的任何進一步收購價格調整都不會很重要，將在2024年第二季度完成。
在記錄收購時，除其他事項外，我們確認了商譽、無形資產和供應合同負債。
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影響結果可比性的項目
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們報告的歸屬於普通股股東的淨收益分別為1.94億美元和5.6億美元。除了上文討論的市場狀況和收購瓦加曼氨水生產設施的影響外，某些項目還影響了我們截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月財務業績的可比性。下表和相關討論概述了這些項目及其對我們這些時期財務業績可比性的影響。除非另有説明，否則下文提及表中金額的項目描述均指税前金額。
截至3月31日的三個月
20242023
税前税後税前税後
（單位：百萬）
天然氣衍生品未實現的按市值計價淨收益(1)
$(33)$(26)$(72)$(55)
外幣交易虧損（收益），包括公司間貸款(2)
1 1 (1)(1)
英國業務重組— — 2 2 
收購和整合成本3 2 13 10 
______________________________________________________________________________
(1)包含在我們的合併運營報表中的銷售成本中。
(2)包含在我們的合併運營報表中的其他運營淨額。

天然氣衍生品未實現的按市值計價淨收益
天然氣是我們氮基產品製造成本中最大和最易揮發的單一成分。在某些時候，我們通過使用衍生金融工具來管理天然氣價格變動的風險。我們用於此目的的衍生品主要是天然氣固定價格互換、基礎互換和期權。我們使用天然氣衍生品作為天然氣價格風險的經濟對衝工具，但不使用套期保值會計。這可能會導致報告的收益波動，這是由於衍生品價值的變化而發生的未實現按市值計價的調整所致，這些調整反映在合併運營報表中的銷售成本中。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們確認天然氣衍生品的未實現按市值計價的淨收益分別為3,300萬美元和7200萬美元。
外幣交易虧損（收益），包括公司間貸款
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們確認的外幣交易虧損（收益）分別為100萬美元和100萬美元。外幣交易的損失（收益）包括外幣匯率對外幣計價交易的影響，包括外幣匯率變動對非永久投資的公司間貸款的影響。
英國業務重組
在截至2023年3月31日的三個月中，我們因斯在英國的工廠永久關閉而承擔了200萬美元的重組成本。
收購和整合成本
2023 年 12 月 1 日，我們收購了位於路易斯安那州瓦加曼的氨生產設施，如上文 “收購瓦加曼氨生產設施” 中所述。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們分別承擔了與收購Waggaman相關的300萬美元和1300萬美元的收購和整合成本。
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合併經營業績
下表顯示了我們截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併經營業績和補充數據：
 截至3月31日的三個月
202420232024 v. 2023
 （以百萬美元計，每股和每百萬英熱單位金額除外）
淨銷售額 $1,470 $2,012 $(542)(27)%
銷售成本1,061 1,149 (88)(8)%
毛利率409 863 (454)(53)%
毛利百分比27.8 %42.9 %(15.1)%
銷售、一般和管理費用88 74 14 19 %
英國業務重組— 2 (2)(100)%
收購和整合成本3 13 (10)(77)%
其他運營網絡17 (35)52 N/M
其他運營成本和支出總額108 54 54 100 %
運營子公司收益權益2 17 (15)(88)%
營業收益303 826 (523)(63)%
利息支出——淨額7 10 (3)(30)%
其他非運營性——淨額(4)(3)(1)(33)%
所得税前收益300 819 (519)(63)%
所得税準備金 62 169 (107)(63)%
淨收益 238 650 (412)(63)%
減去：歸屬於非控股權益的淨收益44 90 (46)(51)%
歸屬於普通股股東的淨收益$194 $560 $(366)(65)%
歸屬於普通股股東的攤薄後每股淨收益
$1.03 $2.85 $(1.82)(64)%
攤薄後的加權平均已發行普通股
188.1 196.9 (8.8)(4)%
每股普通股申報的股息$0.50 $0.40 $0.10 25 %
天然氣補充數據（每百萬英熱單位）
天然氣成本佔銷售成本(1)
$2.73 $5.14 $(2.41)(47)%
已實現的衍生品銷售成本損失(2)
0.46 1.48 (1.02)(69)%
用於生產的天然氣成本佔銷售成本$3.19 $6.62 $(3.43)(52)%
天然氣的平均每日市場價格 Henry Hub（路易斯安那州）$2.43 $2.68 $(0.25)(9)%
天然氣衍生品未實現的按市值計價淨收益$(33)$(72)$39 54 %
折舊和攤銷$253 $206 $47 23 %
資本支出
$98 $69 $29 42 %
按產品噸數劃分的銷量 (000)4,524 4,535 (11)— %
按產品噸數劃分的產量（000s）：
氨水(3)
2,148 2,359 (211)(9)%
顆粒尿素959 1,211 (252)(21)%
UAN (32%)1,631 1,598 33 2 %
一個341 388 (47)(12)%
___________________________________________________________________________
N/M—沒有意義
(1)包括用於生產和相關運輸的天然氣成本，根據先入先出庫存成本法，該成本包含在該期間的銷售成本中。
(2)包括在此期間結算的天然氣衍生品的已實現損益。不包括天然氣衍生品的未實現按市值計價的收益和虧損。
(3)總氨產量，包括隨後在現場升級為顆粒尿素、UAN 或 AN 的產量。
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2024 年第一季度與 2023 年第一季度相比
淨銷售額
2024年前三個月，我們的總淨銷售額下降了5.42億美元，至14.7億美元，下降了27％，而2023年前三個月為20.1億美元。淨銷售額的下降反映了（i）2023年12月1日完成的Waggaman收購的影響，這使我們的淨銷售額增加了5500萬美元；（ii）淨銷售額下降了5.97億美元，下降了30％，其中不包括收購Waggaman的影響，這主要是由於平均銷售價格下降了約27％。
我們的平均銷售價格在2024年前三個月為每噸325美元，而2023年前三個月為每噸444美元，這是由於全球能源成本的降低降低了滿足全球需求所需的全球清算價格，我們所有細分市場的平均銷售價格降低。平均銷售價格下降的影響是，與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月淨銷售額減少了約5.67億美元。
2024 年 1 月，一場冬季風暴產生了極低的氣温，影響了我們的運營，包括我們的某些工廠暫時關閉。由於惡劣的天氣，我們承擔了額外的維護成本和生產損失。2024年前三個月的氨總產量為210萬噸，較2023年前三個月的240萬噸氨總產量下降了9％，這主要是由於維護活動增加，包括惡劣天氣導致的計劃外維護。我們預計，2024年的氨總產量將約為980萬噸。
銷售成本
我們的總銷售成本從2023年前三個月的11.5億美元下降了8,800萬美元，下降了8％，至2024年前三個月的10.6億美元。我們銷售成本的下降主要反映了天然氣成本的降低，包括已實現衍生品的影響。天然氣成本降低的影響使銷售成本減少了2.69億美元，其中不包括收購Waggaman的影響。如上所述，2024年第一季度計劃內和計劃外維護活動成本的上漲，包括惡劣天氣造成的成本，部分抵消了天然氣成本降低的影響。收購Waggaman的影響使我們的銷售成本增加了6,100萬美元。
銷售成本還包括2024年前三個月天然氣衍生品未實現的按市值計價淨收益3,300萬美元的影響，而2023年前三個月的收益為7200萬美元。
2024年前三個月的平均銷售成本為每噸235美元，而2023年前三個月的平均銷售成本為每噸254美元。我們的天然氣成本從2023年前三個月的每百萬英熱單位6.62美元下降了52％，至2024年前三個月的每百萬英熱單位3.19美元。
銷售、一般和管理費用
2024年前三個月的銷售、一般和管理費用增加了1400萬美元，達到8,800萬美元，而2023年前三個月為7400萬美元。增長的主要原因是與收購Waggaman相關的客户關係相關的攤銷費用增加，以及與其他公司計劃相關的成本增加。
收購和整合成本
2023 年 12 月 1 日，我們收購了位於路易斯安那州瓦加曼的氨生產設施，如上文 “收購瓦加曼氨生產設施” 中所述。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們分別承擔了與收購Waggaman相關的300萬美元和1300萬美元的收購和整合成本。
其他運營——網絡
其他運營支出在2024年前三個月的淨支出為1700萬美元，而2023年前三個月的收入為3500萬美元。2024年前三個月的1700萬美元支出主要包括與我們的清潔能源計劃FEED研究相關的成本以及處置財產、廠房和設備的損失。有關我們的清潔能源計劃的其他信息，請參閲上文 “我們的戰略”。2023年前三個月的3500萬美元收入主要包括排放積分銷售的收益。
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運營子公司收益權益
2024年前三個月，運營子公司的股權收益為200萬美元，而2023年前三個月的收益為1700萬美元。運營子公司權益收益的減少反映了PLNL經營業績的下降，這是氨銷售價格下降以及可用天然氣減少導致PLNL的營業利率下降所致。
利息支出——淨額
2024年前三個月的淨利息支出為700萬美元，而2023年前三個月的淨利息支出為1000萬美元。減少300萬美元的主要原因是納税負債利息減少。
所得税條款
在截至2024年3月31日的三個月中，我們記錄的3億美元税前收入的所得税準備金為6200萬美元，有效税率為20.7％，而截至2023年3月31日的三個月，8.19億美元的税前收入的所得税準備金為1.69億美元，有效税率為20.6％。
我們的有效税率受到歸屬於CFN非控股權益的收益的影響，因為我們的合併所得税準備金不包括對歸屬於非控股權益的收益的税收規定。我們截至2024年3月31日的三個月的有效税率為20.7％，該税率基於3億美元的税前收入，包括4,400萬美元歸屬於非控股權益的收益，如果基於不計4,400萬美元非控股權益的收益的税前收入，則將提高3.6個百分點，增幅24.3％。根據8.19億美元的税前收入，包括歸屬於非控股權益的9000萬美元收益的税前收入，我們在截至2023年3月31日的三個月中的有效税率為20.6％，如果基於不計9000萬美元非控股權益的收益的税前收入，則將提高2.6個百分點，增幅23.2％。
歸屬於非控股權益的淨收益
歸因於非控股權益的淨收益在2024年前三個月下降了4,600萬美元，至4400萬美元，而2023年前三個月為9,000萬美元，這是由於平均銷售價格下降推動CFN收益下降，但天然氣成本的下降部分抵消了這一點。
歸屬於普通股股東的攤薄後每股淨收益
歸屬於普通股股東的攤薄後每股淨收益從2023年前三個月的每股2.85美元下降了1.82美元，至2024年前三個月的每股1.03美元。下降的主要原因是平均銷售價格下降導致的毛利率下降，但天然氣成本的降低部分抵消了毛利率的下降。盈利能力下降導致的所得税準備金減少以及歸因於非控股權益的淨收益減少，部分抵消了毛利率的降低。此外，攤薄後的加權平均已發行普通股從截至2023年3月31日的三個月的1.969億股下降了4％，至截至2024年3月31日的三個月的1.881億股，這主要是由於根據我們的股票回購計劃回購了普通股。
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按業務部門劃分的經營業績
我們的應報告細分市場包括氨氣、顆粒尿素、UAN、AN等。這些細分市場因產品而異。我們的管理層使用毛利率來評估細分市場的業績和分配資源。其他運營成本和支出總額（主要包括銷售、一般和管理費用以及其他運營淨支出）和非運營費用（主要包括利息和所得税）由集中管理，不包含在管理層審查的分部盈利能力衡量標準中。下表顯示了按業務部門劃分的經營業績摘要：
氨水
顆粒尿素(1)
UAN(1)
一個(1)
其他(1)
合併
（以百萬美元計）
截至2024年3月31日的三個月
淨銷售額$402 $407 $425 $114 $122 $1,470 
銷售成本337 253 282 105 84 1,061 
毛利率$65 $154 $143 $9 $38 $409 
毛利百分比16.2 %37.8 %33.6 %7.9 %31.1 %27.8 %
截至2023年3月31日的三個月
淨銷售額$424 $611 $667 $159 $151 $2,012 
銷售成本280 327 346 104 92 1,149 
毛利率$144 $284 $321 $55 $59 $863 
毛利百分比34.0 %46.5 %48.1 %34.6 %39.1 %42.9 %
_______________________________________________________________________________
(1)升級為其他產品的產品的成本按成本計入升級後的產品結果。
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氨水板塊
我們的氨分部生產無水氨（氨水），這是我們生產的基礎產品，含有 82% 的氮氣和 18% 的氫氣。我們的氨水板塊的業績包括向外部客户銷售氨水，以其作為肥料的氮含量，用於排放控制和其他工業應用。此外，我們將氨升級為其他氮氣產品，例如顆粒尿素、UAN 和 AN。
下表顯示了我們的氨業務板塊的摘要運營數據：
 截至3月31日的三個月
 
2024(1)
20232024 v. 2023
 （以百萬美元計，每噸金額除外）
淨銷售額$402 $424 $(22)(5)%
銷售成本337 280 57 20 %
毛利率$65 $144 $(79)(55)%
毛利百分比16.2 %34.0 %(17.8)%
按產品噸數劃分的銷量 (000)918 652 266 41 %
按營養素噸計算的銷量（000）(2)
753 535 218 41 %
每噸產品的平均銷售價格$438 $650 $(212)(33)%
每噸營養素的平均銷售價格(2)
$534 $793 $(259)(33)%
每噸產品毛利率$71 $221 $(150)(68)%
每噸營養素的毛利率(2)
$86 $269 $(183)(68)%
折舊和攤銷$72 $31 $41 132 %
天然氣衍生品未實現按市值計價的淨收益 $(12)$(21)$9 43 %
_______________________________________________________________________________
(1)包括我們於2023年12月1日收購的瓦加曼氨生產設施的財務業績。有關更多信息，請參閲 “收購瓦加曼氨生產設施”。
(2)氨的氮含量為 82%。營養素噸代表產品噸中的氮氣噸數。
2024 年第一季度與 2023 年第一季度相比
淨銷售額。截至2024年3月31日的三個月，我們的氨水板塊的淨銷售額從截至2023年3月31日的三個月的4.24億美元下降了2200萬美元，下降了5％，至4.02億美元。我們的淨銷售額下降反映了平均銷售價格下降了33％，但部分被銷售量的增長41％所抵消，其中包括2023年12月1日完成的Waggaman收購的影響。在截至2024年3月31日的三個月中，平均銷售價格降至每噸438美元，而截至2023年3月31日的三個月為每噸650美元，這是由於較低的全球能源成本降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。
2024 年 1 月，一場冬季風暴產生了極低的氣温，影響了我們的運營，包括我們的某些工廠暫時關閉。由於惡劣的天氣，我們在第一季度承擔了額外的維護成本和生產損失。由於惡劣天氣造成的工廠停機以及2024年第一季度額外的工廠維護活動限制了產量，我們以接近盈虧平衡的利潤率購買和銷售了約62,000噸氨氣，以履行銷售承諾。
2024年第一季度的氨銷售量為91.8萬噸，與2023年第一季度的65.2萬噸相比，增長了26.6萬噸，增長了41％。銷售量的增長反映了2023年12月1日完成的Waggaman收購的影響，該收購使我們在2024年第一季度的氨水銷量增加了約12.2萬噸，購買了約62,000噸上述氨氣，並且由於天氣晴朗，北美的春季氨氣應用被推遲到2024年第一季度。
銷售成本。在截至2024年3月31日的三個月中，我們的氨氣板塊的銷售成本平均為每噸367美元，較截至2023年3月31日的三個月的每噸429美元下降了14％。下降的主要原因是已實現的天然氣成本降低，包括已實現的衍生品的影響，但部分被工廠停機導致的維護、維修成本和某些未吸收的固定成本的上漲所抵消，包括上文討論的2024年1月惡劣天氣的影響。收購Waggaman對我們在氨水領域的每噸銷售成本的影響並不大。
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毛利率。截至2024年3月31日的三個月，我們的氨水板塊毛利率從截至2023年3月31日的三個月的1.44億美元下降了7,900萬美元至6,500萬美元，在截至2024年3月31日的三個月中，我們的毛利率為16.2％，而截至2023年3月31日的三個月中為34.0％。這個 減少毛利率主要是由於 減少 33% 以平均銷售價格計算， 下降毛利率為 每年 1.6 億美元以及製造、維護和其他成本的淨增加，使毛利率減少了4,800萬美元。已實現天然氣成本下降的影響部分抵消了毛利率下降的這些因素， 包括已實現衍生品的影響, 這使毛利率提高了9900萬美元，其中包括2023年12月1日完成的Waggaman收購的影響， 41% 增加銷量增加d毛利率為3,900萬美元。毛利率還包括 a 的影響 1200 萬美元截至2024年3月31日的三個月中，天然氣衍生品未實現的按市值計價淨收益 2100 萬美元截至2023年3月31日的三個月中的收益。
顆粒尿素段
我們的顆粒尿素片段生產顆粒尿素，其中含有 46% 的氮。它由氨和二氧化碳製成，是我們所有固體氮肥料中氮含量最高的。顆粒尿素由我們的唐納森維爾、尼爾港和梅迪辛哈特綜合體生產。
下表顯示了我們的顆粒尿素細分市場的摘要運營數據：
 截至3月31日的三個月
 202420232024 v. 2023
 （以百萬美元計，每噸金額除外）
淨銷售額$407 $611 $(204)(33)%
銷售成本253 327 (74)(23)%
毛利率$154 $284 $(130)(46)%
毛利百分比37.8 %46.5 %(8.7)%
按產品噸數劃分的銷量 (000)1,092 1,323 (231)(17)%
按營養素噸計算的銷量（000）(1)
502 608 (106)(17)%
每噸產品的平均銷售價格$373 $462 $(89)(19)%
每噸營養素的平均銷售價格(1)
$811 $1,005 $(194)(19)%
每噸產品毛利率$141 $215 $(74)(34)%
每噸營養素的毛利率(1)
$307 $467 $(160)(34)%
折舊和攤銷$69 $79 $(10)(13)%
天然氣衍生品未實現的按市值計價淨收益$(9)$(20)$11 55 %
_______________________________________________________________________________
(1)顆粒尿素的氮含量為 46%。營養素噸數代表產品噸中的氮氣噸數。

2024 年第一季度與 2023 年第一季度相比
淨銷售額。截至2024年3月31日的三個月，我們的顆粒尿素板塊的淨銷售額從截至2023年3月31日的三個月的6.11億美元下降了2.04億美元，下降了33％，下降了33％，這主要是由於平均銷售價格下降了19％，銷售量下降了17％。在截至2024年3月31日的三個月中，平均銷售價格降至每噸373美元，而截至2023年3月31日的三個月為每噸462美元，原因是較低的全球能源成本降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。銷售量包括2024年第一季度購買和銷售的約48,000噸顆粒尿素的影響，這是由於冬季風暴產生了極低的氣温，影響了我們的運營，包括我們的某些工廠暫時關閉。截至2024年3月31日的三個月，銷量為110萬噸，而截至2023年3月31日的三個月為130萬噸，這主要是由於惡劣天氣和其他維護活動導致產量下降導致供應減少。
銷售成本。截至2024年3月31日的三個月，我們的顆粒尿素板塊的銷售成本平均為每噸232美元，而截至2023年3月31日的三個月中為每噸247美元。下降的主要原因是已實現天然氣成本的降低，包括已實現的衍生品的影響，但部分被2024年第一季度與維護活動相關的成本上漲所抵消。
毛利率。截至2024年3月31日的三個月中，我們的顆粒尿素板塊的毛利率從截至2023年3月31日的三個月的2.84億美元下降了1.3億美元至1.54億美元，毛利率百分比也下降了1.3億美元
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在截至2024年3月31日的三個月中，這一比例為37.8％，而截至2023年3月31日的三個月中，這一比例為46.5％。毛利率下降的主要原因是 a 平均銷售價格下降了19％，使毛利率減少了9400萬美元，銷售量下降了17％，使毛利率減少了5800萬美元，製造，維護和其他成本淨增加，使毛利率減少了3,300萬美元。毛利率下降的這些因素被已實現天然氣成本的下降部分抵消，包括已實現衍生品的影響，毛利率增加了6600萬美元。毛利率還包括截至2024年3月31日的三個月中天然氣衍生品900萬美元的未實現市值淨收益的影響，而截至2023年3月31日的三個月中為2,000萬美元的收益。
UAN 細分市場
我們的 UAN 部門生產尿素硝酸銨溶液 (UAN)。UAN 是一種液體肥料產品，氮含量通常在 28% 到 32% 之間，由尿素和硝酸銨混合製成。UAN 由我們的考特賴特、唐納森維爾、尼爾港、韋爾迪格里斯、伍德沃德和亞祖城綜合體生產。
下表顯示了我們的UAN細分市場的摘要運營數據：
 截至3月31日的三個月
 202420232024 v. 2023
 （以百萬美元計，每噸金額除外）
淨銷售額$425 $667 $(242)(36)%
銷售成本282 346 (64)(18)%
毛利率$143 $321 $(178)(55)%
毛利百分比33.6 %48.1 %(14.5)%
按產品噸數劃分的銷量 (000)1,611 1,662 (51)(3)%
按營養素噸計算的銷量（000）(1)
509 524 (15)(3)%
每噸產品的平均銷售價格$264 $401 $(137)(34)%
每噸營養素的平均銷售價格(1)
$835 $1,273 $(438)(34)%
每噸產品毛利率$89 $193 $(104)(54)%
每噸營養素的毛利率(1)
$281 $613 $(332)(54)%
折舊和攤銷$69 $66 $3 5 %
天然氣衍生品未實現的按市值計價淨收益$(10)$(21)$11 52 %
_______________________________________________________________________________
(1)UAN 佔氮含量的28％至32％，具體取決於客户指定的濃度。營養素噸代表產品噸中的氮氣噸數。
2024 年第一季度與 2023 年第一季度相比
淨銷售額。截至2024年3月31日的三個月，我們的UAN板塊的淨銷售額從截至2023年3月31日的三個月的6.67億美元下降了2.42億美元，下降了36％，跌幅36％，這主要是由於平均銷售價格下降了34％，銷售量下降了3％。在截至2024年3月31日的三個月中，平均銷售價格降至每噸264美元，而截至2023年3月31日的三個月，平均銷售價格為每噸401美元，這是由於較低的全球能源成本降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。
銷售成本。在截至2024年3月31日的三個月中，我們的UAN板塊的銷售成本平均為每噸175美元，較截至2023年3月31日的三個月的每噸208美元下降了16％，這主要是由於已實現天然氣成本下降的影響，包括已實現衍生品的影響。
毛利率。在截至2023年3月31日的三個月中，我們的UAN板塊的毛利率從截至2023年3月31日的三個月的3.21億美元下降了1.78億美元，至1.43億美元，在截至2024年3月31日的三個月中，我們的毛利率為33.6％，而截至2023年3月31日的三個月中為48.1％。毛利率下降的主要原因是平均銷售價格下降了34％，使毛利率減少了2.28億美元，製造、維護和其他成本的淨增加，使毛利率減少了1000萬美元，銷售量下降了3％，使毛利率減少了600萬美元。毛利率下降的這些因素被已實現天然氣成本的下降部分抵消，其中包括已實現衍生品的影響，毛利率增加了7700萬美元。毛利率還包括截至2024年3月31日的三個月中天然氣衍生品未實現的按市值計價淨收益的1000萬美元的影響，而截至2023年3月31日的三個月中為2100萬美元的收益。
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AN 細分市場
我們的 AN 細分市場生產硝酸銨 (AN)。氮含量在29％至35％之間，通過將無水氨和硝酸混合而成。AN 用作氮肥，也被工業客户用於商用炸藥和爆破系統。AN 由我們的 Yazoo City 和 Billingham 綜合體生產。
下表顯示了我們的AN細分市場的摘要運營數據：
 截至3月31日的三個月
 202420232024 v. 2023
 （以百萬美元計，每噸金額除外）
淨銷售額$114 $159 $(45)(28)%
銷售成本105 104 1 1 %
毛利率$9 $55 $(46)(84)%
毛利百分比7.9 %34.6 %(26.7)%
按產品噸數劃分的銷量 (000)390 374 16 4 %
按營養素噸計算的銷量（000）(1)
134 128 6 5 %
每噸產品的平均銷售價格$292 $425 $(133)(31)%
每噸營養素的平均銷售價格(1)
$851 $1,242 $(391)(31)%
每噸產品毛利率$23 $147 $(124)(84)%
每噸營養素的毛利率(1)
$67 $430 $(363)(84)%
折舊和攤銷$13 $11 $2 18 %
天然氣衍生品未實現的按市值計價淨收益$(1)$(3)$2 67 %
_______________________________________________________________________________
(1)AN 佔氮含量的29％至35％。營養素噸代表產品噸中的氮氣噸數。
2024 年第一季度與 2023 年第一季度相比
淨銷售額。截至2024年3月31日的三個月，我們的AN板塊的淨銷售額從截至2023年3月31日的三個月的1.59億美元下降了4,500萬美元，跌幅28％，至1.14億美元，跌幅28％，這是由於平均銷售價格下降了31％，銷售量增長了4％，部分抵消了這一下降。在截至2024年3月31日的三個月中，平均銷售價格降至每噸292美元，而截至2023年3月31日的三個月中為每噸425美元，這是由於較低的全球能源成本降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。
銷售成本。在截至2024年3月31日的三個月中，我們的AN板塊的銷售成本平均為每噸269美元，較截至2023年3月31日的三個月的每噸278美元下降了3％。下降的主要原因是已實現天然氣成本下降的影響，包括已實現衍生品的影響。
毛利率。截至2024年3月31日的三個月，我們的AN板塊的毛利率從截至2023年3月31日的三個月的5,500萬美元下降了4,600萬美元至900萬美元，在截至2024年3月31日的三個月中，我們的毛利率為7.9％，而截至2023年3月31日的三個月為34.6％。毛利率下降的主要原因是平均銷售價格下降了31％，毛利率減少了6000萬美元。平均銷售價格的下降被已實現天然氣成本的下降部分抵消，這使毛利率增加了1000萬美元，銷售量增長了4％，毛利率增加了400萬美元，製造、維護和其他成本的淨減少使毛利率增加了200萬美元。毛利率還包括截至2024年3月31日的三個月中天然氣衍生品100萬美元未實現的按市值計價淨收益的影響，而截至2023年3月31日的三個月的收益為300萬美元。
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其他細分市場
我們的其他細分市場主要包括以下產品：
•柴油排氣液（DEF），一種尿素水溶液，通常由32.5％或50％的高純度尿素和其餘的去離子水製成；
•尿素液，一種液體產品，我們出售的濃度分別為40％、50％和70％的高純度尿素作為化學中間體；以及
•硝酸，一種氮基礦物酸，用於生產硝酸鹽類肥料、尼龍前體和其他特種化學品。

下表顯示了我們其他細分市場的摘要運營數據：

 截至3月31日的三個月
 202420232024 v. 2023
 （以百萬美元計，每噸金額除外）
淨銷售額$122 $151 $(29)(19)%
銷售成本84 92 (8)(9)%
毛利率$38 $59 $(21)(36)%
毛利百分比31.1 %39.1 %(8.0)%
按產品噸數劃分的銷量 (000)513 524 (11)(2)%
按營養素噸計算的銷量（000）(1)
99 103 (4)(4)%
每噸產品的平均銷售價格$238 $288 $(50)(17)%
每噸營養素的平均銷售價格(1)
$1,232 $1,466 $(234)(16)%
每噸產品毛利率$74 $113 $(39)(35)%
每噸營養素的毛利率(1)
$384 $573 $(189)(33)%
折舊和攤銷$20 $16 $4 25 %
天然氣衍生品未實現的按市值計價淨收益$(1)$(7)$6 86 %
_______________________________________________________________________________
(1)營養素噸代表產品噸中的氮氣噸數。
2024 年第一季度與 2023 年第一季度相比
淨銷售額。由於平均銷售價格下降17％和銷售量下降2％，我們的其他板塊的淨銷售額從截至2023年3月31日的三個月的1.51億美元下降了2900萬美元，降幅19％，至2024年3月31日的三個月的1.22億美元。平均銷售價格下降的主要原因是全球能源成本降低，降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。
銷售成本。在截至2024年3月31日的三個月中，我們其他板塊的銷售成本平均為每噸164美元，較截至2023年3月31日的三個月的每噸175美元下降了6％，這主要是由於已實現天然氣成本降低的影響，包括已實現衍生品的影響。
毛利率。在截至2023年3月31日的三個月中，我們其他板塊的毛利率從截至2023年3月31日的三個月的5900萬美元下降了2100萬美元至3,800萬美元，在截至2024年3月31日的三個月中，我們的毛利率為31.1％，而截至2023年3月31日的三個月中為39.1％。毛利率下降的主要原因是平均銷售價格下降了17％，使毛利率減少了2500萬美元，銷售量下降了2％，使毛利率減少了400萬美元，以及製造、維護和其他成本的淨增加，使毛利率減少了300萬美元。這些毛利率下降的因素被已實現天然氣成本的下降部分抵消，這使毛利率增加了1700萬美元。毛利率還包括截至2024年3月31日的三個月中100萬美元未實現的按市值計價淨收益的影響，而截至2023年3月31日的三個月中則為700萬美元。
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流動性和資本資源
我們現金的主要用途通常是運營成本、營運資金、資本支出、還本付息、投資、税收、股票回購和分紅。我們的營運資金需求受多個因素的影響，包括對我們產品的需求、銷售價格、原材料成本、運費和業務固有的季節性因素。我們也可能利用我們的現金為收購提供資金。此外，我們可能會不時尋求通過現金購買、公開市場或私下談判的交易或其他方式償還或購買未償債務。此類回購（如果有）將取決於當前的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。所涉金額可能很大。
通常，我們的主要現金來源是運營現金，其中包括客户預付款產生的現金。我們還可能不時進入資本市場或根據我們的循環信貸協議進行借款。
截至2024年3月31日，我們的現金及現金等價物餘額為17.7億美元，較2023年12月31日的20.3億美元減少了2.59億美元。現金和現金等價物的減少反映了運營產生的有利現金被用於股票回購的現金、非控股權益的半年度分配和資本支出（如下文 “現金流” 中所述）所抵消。截至2024年3月31日，我們遵守了循環信貸協議和優先票據下的所有適用契約要求，循環信貸協議下的未使用借款能力為7.5億美元。
2024 年 1 月 31 日，我們的董事會（董事會）宣佈季度股息為每股普通股 0.50 美元，比 2023 年第四季度宣佈和支付的每股普通股 0.40 美元的季度股息增長了 25%。股息於2024年2月29日支付給截至2024年2月15日的登記股東。
現金等價物
現金等價物包括流動性高的投資，這些投資很容易轉換為已知金額的現金，原始到期日為三個月或更短。根據我們的短期投資政策，我們可以直接或通過共同基金將現金餘額投資於幾種類型的投資級證券，包括政府實體或公司發行的票據和債券。政府實體發行的證券包括美國和加拿大聯邦政府直接發行的證券；由州、地方或其他政府實體發行的證券；以及由隸屬於政府實體的實體擔保的證券。
資本支出
我們進行資本支出以維持我們的資產基礎，增加我們的產能或能力，提高工廠效率，遵守各種環境、健康和安全要求，並投資我們的清潔能源戰略。2024年前三個月的資本支出總額為9,800萬美元，而2023年前三個月的資本支出為6,900萬美元。資本支出的增加主要是由於2024年前三個月的工廠週轉活動增加。
我們目前預計，2024年全年的資本支出約為5.5億美元。由於監管機構批准或許可的延遲、成本的意外增加、範圍和完工時間的變化、第三方的業績、設備接收延遲、惡劣天氣、材料和工藝缺陷、勞動力或材料短缺、運輸限制、工作時間加快或延遲以及其他不可預見的困難，計劃的資本支出通常會發生變化。

收購 Waggaman 氨生產設施
2023年12月1日，根據與DNLA和IPL簽訂的資產購買協議，我們從總部位於澳大利亞Incitec Pivot Limited（IPL）的美國子公司戴諾諾貝爾路易斯安那氨水有限責任公司（DNLA）手中收購了位於路易斯安那州瓦加曼的氨生產設施。該設施的銘牌年氨生產能力為88萬噸。
在這次收購中，我們簽訂了長期氨氣收購協議，規定我們每年向IPL的Dyno Nobel, Inc.子公司供應多達20萬噸氨氣。根據資產購買協議的條款，16.75億美元的收購價中有4.25億美元由氨氣承購協議的各方分配，但有待調整。我們用12.23億美元的手頭現金為收購價格的餘額提供了資金。轉讓的對價反映了估計的淨營運資本調整和對收購價格的其他調整，根據資產購買協議的條款，該調整有待進一步調整。我們預計，資產購買協議要求的任何進一步收購價格調整都不會很重要，將在2024年第二季度完成。
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自2023年12月1日收購之日起，瓦加曼工廠的財務業績已包含在我們的合併運營報表和氨水板塊中。有關更多信息，請參見附註5——收購瓦加曼氨生產設施。
股票回購計劃
2021年11月3日，董事會批准在2024年12月31日之前回購高達15億美元的CF Holdings普通股（2021年股票回購計劃）。2021年股票回購計劃於2023年第二季度完成。2022年11月2日，董事會批准回購高達30億美元的CF Holdings普通股，自2021年股票回購計劃完成之日起生效，有效期至2025年12月31日（2022年股票回購計劃）。根據我們的股票回購計劃，可以通過私下協商交易，通過大宗交易，通過加速股票回購計劃或其他方式，不時在公開市場上進行回購。回購的方式、時間和金額將由我們的管理層根據對市場狀況、股票價格和其他因素的評估來確定。
下表彙總了2022年股票回購計劃下的股票回購。
2022 年股票回購計劃
股份
金額(1)
（單位：百萬）
2023 年回購的股票：
第一季度— $— 
第二季度0.8 50 
第三季度1.9 150 
第四季度2.9 225 
2023 年回購的股票總數5.6 425 
2024 年回購的股票：
第一季度4.3 347 
2024 年回購的股票總數4.3 347 
截至 2024 年 3 月 31 日回購的股票9.9 $772 
______________________________________________________________________________
(1)根據2022年股票回購計劃的定義，金額反映了回購普通股的價格，不包括支付給經紀人的佣金和消費税。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們根據2022年股票回購計劃以3.47億美元的價格回購了約430萬股股票，其中1400萬美元截至2024年3月31日已累計未付。在截至2023年3月31日的三個月中，我們根據2021年股票回購計劃以7500萬美元的價格回購了約110萬股股票，其中2,100萬美元截至2023年3月31日已累計未付。
債務
循環信貸協議
我們有一項優先無抵押循環信貸協議（循環信貸協議），該協議規定了高達7.5億美元的循環信貸額度，到期日為2028年10月26日，包括1.25億美元的信用證次級限額。循環信貸協議下的借款可用於營運資金、資本支出、收購、股票回購和其他一般公司用途。根據循環信貸協議，CF Industries是主要借款人，CF Holdings是唯一的擔保人。
循環信貸協議下的借款可以以美元、加元、歐元和英鎊計價。根據我們的選擇，美元借款的年利率等於適用的調整期限擔保隔夜融資利率或基準利率，無論哪種情況，均為指定的利率。我們需要為循環信貸協議下未提取的承諾部分支付未提取的承諾費和慣常的信用證費用。指定的保證金和承諾費金額取決於CF Holdings當時的信用評級。循環信貸協議包含陳述和擔保以及肯定和否定承諾，包括財務契約。
33
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截至2024年3月31日，我們在循環信貸協議下的未使用借款能力為7.5億美元，循環信貸協議下沒有未償還的信用證。截至2024年3月31日或2023年12月31日，在截至2024年3月31日的三個月中，循環信貸協議下沒有未償還的借款。
雙邊協議下的信用證
我們簽署了一項雙邊協議，該協議規定簽發高達4.25億美元的信用證。截至2024年3月31日，根據該協議，約有3.02億美元的信用證未償還。
高級票據
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的合併資產負債表上列出的長期債務包括CF Industries發行的以下債務證券：
 有效利率2024年3月31日2023年12月31日
 校長
賬面金額(1)
校長
賬面金額(1)
（單位：百萬）
公開高級筆記：
5.150% 將於 2034 年 3 月到期5.293%$750 $742 $750 $741 
4.950% 將於2043年6月到期5.040%750 742 750 742 
5.375% 將於2044年3月到期5.478%750 741 750 741 
高級擔保票據：
4.500% 將於 2026 年 12 月到期(2)
4.783%750 744 750 744 
長期債務總額$3,000 $2,969 $3,000 $2,968 
_______________________________________________________________________________
(1)賬面金額扣除未攤銷的債務折扣和遞延債務發行成本。截至2024年3月31日和2023年12月31日，未攤銷債務折扣總額分別為600萬美元和700萬美元，截至2024年3月31日和2023年12月31日，遞延債務發行總成本均為2500萬美元。
(2)根據適用契約的條款，自2021年8月23日起，這些票據不再擔保。
根據上表中列出的管理我們在2034年、2043年和2044年到期的優先票據（公共優先票據）的契約（包括適用的補充契約）的條款，每個系列的公共優先票據均由CF Holdings提供擔保。根據管理2026年到期的4.500％優先擔保票據（2026年票據）的契約條款，2026年票據由CF Holdings擔保。
公共優先票據和2026年票據的利息每半年支付一次，而公共優先票據和2026年票據可根據我們的選擇，隨時全部或不時按指定的整數贖回價格部分贖回。
遠期銷售和客户預付款
我們為客户提供按我們建議的價格和交貨日期遠期向我們購買產品的機會。因此，我們報告的化肥銷售價格和利潤率可能與發貨時的市場現貨價格和利潤率有所不同。
客户預付款通常佔合同價值的一部分，將在合同執行後不久收到，任何剩餘的未付金額通常在控制權轉移給客户的時間之前收取，從而減少或抵消與此類銷售相關的應收賬款。在控制權轉移和收入得到確認之前，客户預先收到的與遠期銷售合同相關的任何現金付款均作為流動負債反映在我們的合併資產負債表中。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的合併資產負債表上分別有1.04億美元和1.3億美元的客户預付款。
儘管客户預付款通常是重要的流動性來源，但遠期銷售合同的水平受許多因素的影響，包括當前的市場狀況、客户對未來市場基本面的展望和季節性。在價格下跌的時期，客户往往會推遲購買化肥，因為預計未來的價格將低於當前的價格。如果未來我們的遠期銷售計劃下的銷售水平下降，我們從客户預付款中獲得的現金可能會減少，我們的應收賬款餘額可能會增加。此外，可能需要根據循環信貸協議進行借款。由於我們業務固有的波動性和不斷變化的客户期望，我們無法估計未來的遠期銷售活動的數量。
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根據我們的遠期銷售計劃，客户可能會由於天氣狀況或其他因素而延遲訂單的交付。這些延遲通常會給客户帶來潛在的存儲費用，或者可能是我們終止合同的理由。由於客户無法或不願履行義務而導致的計劃發貨延遲或遠期銷售合同的終止，可能會對我們報告的銷售產生負面影響。
衍生金融工具
我們使用衍生金融工具來減少未來將要購買的天然氣價格變動的風險。天然氣是我們氮基產品製造成本中最大、波動性最大的組成部分。我們可能還會不時使用衍生金融工具來減少我們受外幣匯率變動影響的風險。報告的季度收益的波動可能是由於未實現的衍生品價值按市值計價調整造成的。截至2024年3月31日，我們的未平倉天然氣衍生品合約包括天然氣固定價格互換和800萬mBTU天然氣的基差互換。截至2023年12月31日，我們的未平倉天然氣衍生品合約包括天然氣固定價格互換、基差互換和4,900萬MBTU天然氣的期權。
固定福利養老金計劃
在截至2024年3月31日的三個月中，我們向養老金計劃繳納了700萬美元。在2024年的剩餘時間內，我們預計將向我們的養老金計劃繳納約600萬美元，這將使我們對2024年全年養老金計劃的總繳款額約為1300萬美元。此外，在2025年至2027年的三年期間，我們預計將按照目前與計劃受託人達成的協議，向我們的英國養老金計劃共繳納約3200萬英鎊（合4100萬美元）的款項。
向CFN的非控股權益的分配
2024年1月31日，根據CFN的有限責任公司協議，CFN管理委員會批准了截至2023年12月31日的分配期的半年度分配款項。2024年1月31日，CFN在該分配期內向CHS分配了1.44億美元。據估計，2024年第一季度CHS獲得的合作伙伴關係分配約為7,900萬美元，但尚未公佈。
現金流
2024年前三個月經營活動提供的淨現金為4.45億美元，與2023年前三個月的9.47億美元相比，減少了5.02億美元。運營現金流的減少主要是由於淨收益減少和淨營運資金的變化。2024年前三個月的淨收益為2.38億美元，而2023年前三個月的淨收益為6.5億美元，減少了4.12億美元。淨收益下降的主要原因是毛利率下降，受平均銷售價格下降的推動，但天然氣成本的下降部分抵消了毛利率的下降。在2024年的前三個月，營運資金的淨變動使運營現金流減少了1700萬美元，而在2023年前三個月，營運資本的淨變動使運營現金流增加了2.13億美元。與2023年前三個月相比，營運資金變動導致的現金流減少主要歸因於2024年前三個月的應收賬款和客户預付款的變動。
2024年前三個月用於投資活動的淨現金為1億美元，而2023年前三個月為3,400萬美元。2024年前三個月的資本支出總額為9,800萬美元，而2023年前三個月的資本支出為6,900萬美元。2023年前三個月，出售排放抵免額度的收益為3500萬美元。
2024年前三個月，用於融資活動的淨現金為6.02億美元，而2023年前三個月為4.1億美元。這一增長主要是由於股票回購的增加，但部分被非控股權益分配的減少所抵消。在2024年的前三個月，我們為股票回購支付了3.39億美元，而2023年前三個月的股票回購支付了5400萬美元。在2024年的前三個月，非控股權益的分配為1.44億美元，而2023年前三個月的分配額為2.55億美元。
關鍵會計估計
如我們截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告第7項所述，在2024年的前三個月，我們的關鍵會計估算沒有重大變化。
最近的會計公告
有關近期會計聲明的討論，請參閲附註2——新會計準則。
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前瞻性陳述
在本10-Q表季度報告以及其他書面報告和口頭陳述中，我們不時做出前瞻性陳述，這些陳述不是歷史事實陳述，可能涉及許多風險和不確定性。這些陳述涉及分析和其他信息，這些信息基於對未來結果的預測和對尚無法確定的金額的估計。這些陳述也可能與我們的前景、未來發展和業務戰略有關。我們在本文檔中使用了 “預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“期望”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”、“將” 或 “會” 等類似的術語和短語，包括對假設的提及，來確定本文檔中的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是根據當前可用的競爭力、財務和經濟數據、我們當前對經營行業和市場的預期、估計、預測和預測以及管理層對影響我們的未來事件的信念和假設做出的。這些陳述不能保證未來的業績，並且受與我們的運營和業務環境相關的風險、不確定性以及因素的影響，所有這些都難以預測，其中許多是我們無法控制的。因此，我們的實際業績可能與任何前瞻性陳述所表達或暗示的業績存在重大差異。我們想提醒您不要過分依賴任何前瞻性陳述。考慮到本文件發佈之日之後發生的事件或情況，我們不承擔任何責任公開發布對這些前瞻性陳述的任何修訂。此外，我們不承擔任何責任提供有關任何意外事件的最新信息，這些事件可能導致實際業績與本文件中包含的前瞻性陳述所表達或暗示的結果有所不同。
在2024年2月22日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告中，在第1A項的 “風險因素” 下披露了可能導致實際業績與我們的預期存在重大差異的重要因素。這些因素包括，除其他外：
•我們業務的週期性質以及全球供需對我們銷售價格的影響；
•我們的氮氣產品的全球商品性質，氮氣產品國際市場的狀況，以及來自其他生產商的激烈全球競爭；
•美國、歐洲和其他農業地區的狀況，包括政府政策和技術發展對我們化肥產品需求的影響；
•北美和英國天然氣價格的波動；
•天氣狀況和不利天氣事件的影響；
•化肥業務的季節性；
•市場條件變化對我們遠期銷售計劃的影響；
•難以保障原材料或公用事業的供應和交付，其成本上漲或交付延誤或中斷；
•依賴第三方運輸服務和設備提供商；
•我們對有限數量的關鍵設施的依賴；
•與網絡安全相關的風險；
•恐怖主義行為和打擊恐怖主義的條例;
•與國際業務相關的風險；
•生產和處理我們的產品所涉及的重大風險和危害，我們可能無法獲得全額保險；
•我們管理債務和可能產生的任何額外債務的能力；
•我們有能力繼續遵守循環信貸協議下的契約和管理債務的協議；
•下調我們的信用評級；
•與税法變化以及與税務機關的分歧相關的風險；
•涉及衍生品的風險以及我們的風險管理和對衝活動的有效性；
•與環境、健康和安全法律法規和許可要求相關的潛在負債和支出；
•與温室氣體排放有關的監管限制和要求；
•綠色和低碳（藍色）氨市場的發展和增長，以及與開發和實施我們的綠色和低碳氨項目相關的風險和不確定性；以及
•與我們的業務擴張相關的風險，包括意想不到的不利後果和可能需要的大量資源。

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第 3 項。有關市場風險的定量和定性披露。
我們受到大宗商品價格、利率和外幣匯率變化的影響。
大宗商品價格
我們的毛利率、現金流和與氮基產品相關的未來現金流估計不僅對我們產品的銷售價格敏感，還對天然氣和其他原材料市場價格的變化敏感，除非我們為這些投入支付的價格是固定或套期保值的。每百萬英熱單位的天然氣價格變動1.00美元，將使生產一噸氨氣、顆粒尿素、UAN（32％）和AN的成本分別增加約32美元、22美元、14美元和15美元。
天然氣是氮基產品製造成本中最大、波動性最大的組成部分。在某些時候，我們通過使用衍生金融工具來管理天然氣價格變動的風險。我們可能用於此目的的衍生工具主要是天然氣固定價格互換、基礎互換和期權。這些衍生品主要使用紐約商品交易所期貨價格指數進行結算，該指數是任何給定時間公允價值的基礎。這些合同代表了未來時期的預期天然氣需求，結算計劃與未來時期的預期天然氣購買量相吻合。截至2024年3月31日，我們的天然氣衍生品合約涵蓋截至2025年3月的特定時期。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的未平倉衍生品合約分別為800萬mBTU和4,900萬MBTU。截至2024年3月31日，天然氣的遠期曲線價格每百萬英熱單位上漲1.00美元，將導致這些衍生品頭寸的公允價值發生有利變化，即約800萬美元，天然氣的遠期曲線價格每下跌1.00美元，其公允價值將不利地改變約800萬美元。
我們可能會不時在公開市場上購買氮氣產品，以增加或取代我們設施的產量。
利率
截至2024年3月31日，我們有四系列優先票據，總額為30億美元的未償還本金，到期日為2026年12月1日、2034年3月15日、2043年6月1日和2044年3月15日。優先票據的利率是固定的。截至2024年3月31日，我們的優先票據的賬面價值和公允價值分別約為29.7億美元和28.4億美元。
循環信貸協議下的借款承受當前的市場利率，我們面臨此類借款的利率風險。截至2024年3月31日，截至2023年12月31日或截至2024年3月31日的三個月中，循環信貸協議下沒有未償還的借款。
外幣匯率
我們直接受到加元、英鎊和歐元價值變動的影響。我們通常不維護與這些貨幣相關的任何匯率衍生品或套期保值。
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第 4 項。控制和程序。
(a) 披露控制和程序。截至本報告所涉期末，公司管理層在公司首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了公司披露控制和程序（該術語的定義見經修訂的1934年《證券交易法》（《交易法》）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據此類評估，公司的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至該期限結束時，公司的披露控制和程序在以下方面有效：(i) 確保公司在其根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告；(ii) 確保公司必須披露的信息其提交的報告中的公司或根據《交易法》提交的材料會被收集並酌情傳達給公司管理層，包括公司的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。
(b)財務報告內部控制的變化。除了因公司實施新的財務報告和業務整合制度而發生的變化外，在截至2024年3月31日的季度中，公司對財務報告的內部控制（該術語定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有任何已經或合理可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
第二部分——其他信息
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。
下表按交易日列出了截至2024年3月31日的季度中每個月的股票回購情況。
 發行人購買股票證券
時期
總計
號碼
的股份
（或單位）
已購買
平均值
已支付的價格
每股
（或單位）(1)
的總數
股份（或單位）
作為其中的一部分購買
公開宣佈
計劃或方案(2)
最大數字（或
近似美元
股票的價值（或
單位）可能還是
根據以下條件購買
計劃或方案
（以千計）(2)
2024 年 1 月 1 日-2024 年 1 月 31 日95,399 
(3)
$81.51 — $2,575,052 
2024 年 2 月 1 日-2024 年 2 月 29 日2,150,340 
(4)
79.40 1,958,544 2,419,796 
2024 年 3 月 1 日-2024 年 3 月 31 日2,315,860 
(5)
83.03 2,315,675 2,227,533 
總計4,561,599 

$81.29 4,274,219  
_______________________________________________________________________________
(1)根據2022年股票回購計劃回購的CF Industries Holdings, Inc.（CF Holdings）普通股的每股平均支付價格（定義見下文）是執行價格，不包括支付給經紀商的佣金和消費税。
(2)2022年11月2日，我們宣佈，董事會批准回購高達30億美元的CF Holdings普通股，該回購有效期至2025年12月31日（2022年股票回購計劃）。第 2 項中討論了該股票回購計劃。管理層對財務狀況和經營業績——流動性和資本資源——股票回購計劃的討論和分析，見本10-Q表季度報告第一部分和附註15——股東權益，第1項所列未經審計的合併財務報表附註。本10-Q表季度報告第一部分中的財務報表。
(3)代表限制性股票單位限制失效後為支付員工納税義務而扣留的股票。
(4)包括業績限制股票單位限制失效後為支付員工納税義務而預扣的191,796股股票。
(5)包括限制性股票單位限制失效後為支付員工納税義務而預扣的185股股票。
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第 5 項。其他信息。
在截至2024年3月31日的季度中，沒有規則10b5-1交易安排（定義見S-K法規第408（a）項）或非規則10b5-1交易安排（定義見S-K法規第408（c）項） 採用要麼 終止由CF Industries Holdings, Inc.的任何董事或高級職員（定義見《交易法》第16a-1 (f) 條），但以下情況除外：
開啟 2024年3月13日, 伯特 A. 弗羅斯特, 銷售、市場開發和供應鏈執行副總裁，通過了 規則 10b5-1 交易安排t 表示銷售額不超過 9,0002024年6月14日至2025年3月12日期間的普通股，但須遵守某些條件。
開啟 2024年3月15日, 阿什拉夫·馬利克, 製造和分銷高級副總裁，通過了一項規則 10b5-1 交易安排最多可出售 16,0902024年6月14日至2025年2月14日期間的普通股，但須遵守某些條件。
開啟 2024年3月15日, 蘇珊·門澤爾, 執行副總裁兼首席行政官，通過了 規則 10b5-1 交易安排最多可出售 11,2002024 年 6 月 14 日至 2025 年 2 月 28 日期間的普通股，但須遵守某些條件.
第 6 項。展品。
本報告第40頁的附錄索引中提供了在本10-Q表季度報告中提交的證物清單（或以引用先前提交或提供的證物為參考）。
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展覽索引
展品編號描述
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官進行認證
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350節對首席財務官進行認證
101 
以下財務信息來自CF Industries Holdings, Inc.截至2024年3月31日的季度期的10-Q表季度報告，格式為內聯XBRL（可擴展業務報告語言）：(1) 合併運營報表，(2) 合併綜合收益表，(3) 合併資產負債表，(4) 合併權益表，(5) 合併現金流量表以及 (6) 未經審計的合併財務報表附註
104 封面交互式數據文件（包含在附錄 101 行內 XBRL 文檔集中）


    
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 CF 工業控股有限公司
日期：2024 年 5 月 2 日來自：/s/ W. 安東尼·威爾
W. 安東尼威爾
 總裁兼首席執行官
（首席執行官）
日期：2024 年 5 月 2 日來自：/s/ 克里斯托弗·博恩
克里斯托弗·博恩
 執行副總裁兼首席運營官
（首席財務官）
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