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會員2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資 TwisoneThree 會員2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資為兩千二萬四名會員2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資為兩千二萬四名會員2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資兩千二十二一位會員2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資兩千二十二一位會員2024-03-310000885550CACC：Termasset支持的有擔保融資兩千二十二名成員2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset支持的有擔保融資兩千二十二名成員2024-03-310000885550CACC：Termasset支持的有擔保融資兩千二十二名成員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資為兩千二十二三名會員2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資為兩千二十二三名會員2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資兩千二萬三一會員2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資兩千二萬三一會員2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資 TwisondTwoThreeTwomember2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資 TwisondTwoThreeTwomember2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資兩千二萬三名成員2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資兩千二萬三名成員2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資給兩千二萬三名成員2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資給兩千二萬三名成員2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資為兩千二十三五名會員2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資為兩千二十三五名會員2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資給兩萬二十四名成員2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資給兩萬二十四名成員2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資為兩千二十四一位會員2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資為兩千二十四一位會員2024-03-310000885550CACC：二千二十六名高級票據成員2024-01-012024-03-310000885550CACC：二千二十六名高級票據成員2024-03-310000885550CACC：二千二十八名高級票據會員2024-01-012024-03-310000885550CACC：二千二十八名高級票據會員2024-03-310000885550美國公認會計準則：抵押貸款成員2024-01-012024-03-310000885550美國公認會計準則：抵押貸款成員美國公認會計準則：基準利率成員2024-01-012024-03-310000885550美國公認會計準則：信用額度成員2023-01-012023-03-310000885550CACC: 倉庫設施二級會員2023-01-012023-03-310000885550CACC: 倉庫設施IV成員2023-01-012023-03-310000885550CACC: WarehouseFacilityV會員2023-01-012023-03-310000885550CACC: 倉庫設施 VI 成員2023-01-012023-03-310000885550CACC: WarehouseFacilityVIII 成員2023-01-012023-03-310000885550CACC: 倉庫設施二級會員2023-12-310000885550CACC: 倉庫設施IV成員2023-12-310000885550CACC: WarehouseFacilityV會員2023-12-310000885550CACC: 倉庫設施 VI 成員2023-12-310000885550CACC: WarehouseFacilityVIII 成員2023-12-310000885550CACC：Termasset支持的有擔保融資兩千一九二名成員2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資為兩千二萬名會員2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資為兩千二萬名會員2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資為兩萬二萬一位會員2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資兩千二萬網員2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資 TwisoneThree 會員2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資為兩千二萬四名會員2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資兩千二十二一位會員2023-12-310000885550CACC：Termasset支持的有擔保融資兩千二十二名成員2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資為兩千二十二三名會員2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資兩千二萬三一會員2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資 TwisondTwoThreeTwomember2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資兩千二萬三名成員2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資給兩千二萬三名成員2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資為兩千二十三五名會員2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有擔保融資給兩萬二十四名成員2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的擔保融資為兩千二十四一位會員2023-12-310000885550CACC：二千二十六名高級票據成員2023-12-310000885550CACC：二千二十八名高級票據會員2023-12-310000885550CACC: 倉庫設施成員2024-01-012024-03-310000885550CACC: 倉庫設施成員2024-03-310000885550CACC：二千二十四高級票據成員2019-12-180000885550CACC：二萬二十一位高級筆記會員2019-12-1800008855502022-04-012022-06-300000885550CACC：二萬二十一位高級筆記會員2022-07-012022-09-300000885550CACC：二千二十六名高級票據成員2019-03-072019-03-070000885550CACC：二千二十六名高級票據成員2019-03-070000885550美國公認會計準則：抵押貸款成員2018-08-060000885550CACC: 倉庫設施IV成員CACC：七分五百分比上限利率會員2024-03-310000885550CACC：FivePointFour4% 的上限利率成員CACC: WarehouseFacilityV會員2024-03-310000885550CACC：FivepointFourt2% 上限利率會員CACC: WarehouseFacilityVIII 成員2024-03-310000885550CACC：FivePoint4S6% 的上限利率成員CACC：Termasset 支持的擔保融資為兩萬二萬一位會員2024-03-310000885550CACC：SixpointFiveCapertInterest Rate會員CACC：Termasset支持的有擔保融資兩千二十二名成員2024-03-310000885550CACC: 倉庫設施IV成員CACC：七分五百分比上限利率會員2023-12-310000885550CACC：FivePointFour4% 的上限利率成員CACC: WarehouseFacilityV會員2023-12-310000885550CACC：FivepointFourt2% 上限利率會員CACC: WarehouseFacilityVIII 成員2023-12-310000885550CACC：FivePoint4S6% 的上限利率成員CACC：Termasset 支持的擔保融資為兩萬二萬一位會員2023-12-310000885550CACC：SixpointFiveCapertInterest Rate會員CACC：Termasset支持的有擔保融資兩千二十二名成員2023-12-310000885550美國公認會計準則：股票期權會員2024-01-012024-03-310000885550美國公認會計準則：股票期權會員2023-01-012023-03-310000885550US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-01-012024-03-310000885550US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-03-3100008855502023-01-012023-09-300000885550CACC: 公開市場會員2024-01-012024-03-310000885550CACC: 公開市場會員2023-01-012023-03-310000885550CACC：基於股份的薪酬獎勵歸屬成員的預扣税2024-01-012024-03-310000885550CACC：基於股份的薪酬獎勵歸屬成員的預扣税2023-01-012023-03-3100008855502020-03-050000885550美國公認會計準則：股票期權會員2024-01-012024-03-310000885550美國公認會計準則：股票期權會員2023-01-012023-03-310000885550US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2024-01-012024-03-310000885550US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-03-31

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☑
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024年3月31日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在過渡期內                     到                     

委員會檔案編號 000-20202
信用承兑公司演講
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
密歇根 38-1999511
（公司或組織的州或其他司法管轄區） （美國國税局僱主識別號）
25505 西十二英里路 
紹斯菲爾德，密歇根48034-8339
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(248) 353-2700
（註冊人的電話號碼，包括區號）
不適用
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元CACC納斯達克股票市場有限責任公司
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的þ沒有 o

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的þ沒有 o

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器þ加速過濾器☐非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。o

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有 þ

2024年4月23日流通的普通股數量，面值為0.01美元 12,110,976.


目錄


目錄

第一部分。— 財務信息 
  
第 1 項。財務報表 
  
合併資產負債表——截至2024年3月31日和2023年12月31日
1
  
合併收益表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月
2
  
綜合收益表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月
3
 
合併股東權益表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月
4
 
合併現金流量表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月
5
  
合併財務報表附註
6
  
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
42
  
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
57
 
第 4 項。控制和程序
57
  
第二部分。— 其他信息 
  
第 1 項。法律訴訟
58
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
59
第 5 項。其他信息
59
第 6 項。展品
60
  
簽名
62

目錄


第一部分。-財務信息

第 1 項。財務報表

信用接受公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬美元計，每股數據除外）截至截至
 2024年3月31日2023年12月31日
資產：  
現金和現金等價物$8.4 $13.2 
限制性現金和現金等價物559.2 457.7 
可供出售的限制性證券99.9 93.2 
應收貸款
10,483.5 10,020.1 
信用損失備抵金(3,137.9)(3,064.8)
應收貸款，淨額7,345.6 6,955.3 
財產和設備，淨額44.6 46.5 
應收所得税11.1 4.3 
其他資產28.2 40.0 
總資產$8,097.0 $7,610.2 
負債和股東權益：  
負債：  
應付賬款和應計負債$342.7 $318.8 
循環擔保信貸額度169.5 79.2 
擔保融資4,444.1 3,990.9 
高級筆記989.6 989.0 
抵押貸款票據8.3 8.4 
遞延所得税，淨額421.1 389.2 
應繳所得税69.5 81.0 
負債總額6,444.8 5,856.5 
承付款和意外開支——見附註16
股東權益：  
優先股，$.01面值， 1,000,000授權股份， 無發行的
— — 
普通股，$.01面值， 80,000,000授權股份， 12,220,580和 12,522,397分別截至2024年3月31日和2023年12月31日的已發行和流通股份
0.1 0.1 
實收資本303.5 279.0 
留存收益1,349.8 1,475.6 
累計其他綜合虧損(1.2)(1.0)
股東權益總額1,652.2 1,753.7 
負債和股東權益總額$8,097.0 $7,610.2 


見合併財務報表附註。
1

目錄


信用接受公司
合併收益表
（未經審計）
（以百萬美元計，每股數據除外）在結束的三個月中
3月31日
 20242023
收入：  
財務費用$469.2 $421.1 
賺取的保費21.9 17.4 
其他收入16.9 15.3 
總收入508.0 453.8 
成本和支出：  
薪金和工資78.5 77.2 
一般和行政23.7 18.0 
銷售和營銷23.9 22.1 
運營費用總額126.1 117.3 
預測變動造成的信貸損失準備金87.2 44.3 
新消費貸款轉讓的信貸損失準備金98.8 93.1 
信貸損失準備金總額186.0 137.4 
利息92.5 54.4 
索賠準備金17.0 17.9 
成本和支出總額421.6 327.0 
所得税準備金前的收入86.4 126.8 
所得税準備金22.1 27.3 
淨收入$64.3 $99.5 
每股淨收益：  
基本$5.15 $7.62 
稀釋$5.08 $7.61 
已發行股票的加權平均值：  
基本12,481,139 13,057,617 
稀釋12,646,529 13,073,316 


















見合併財務報表附註。
2

目錄


信用接受公司
綜合收益合併報表
（未經審計）
（以百萬計）在結束的三個月中
3月31日
 20242023
淨收入$64.3 $99.5 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：  
扣除税款的證券未實現收益（虧損）(0.2)0.8 
其他綜合收益（虧損）(0.2)0.8 
綜合收入$64.1 $100.3 












































見合併財務報表附註。
3

目錄


信用接受公司
股東權益綜合報表
（未經審計）
（百萬美元）截至2024年3月31日的三個月
普通股實收資本留存收益累計其他綜合收益（虧損）股東權益總額
股票數量金額
期初餘額12,522,397 $0.1 $279.0 $1,475.6 $(1.0)$1,753.7 
淨收入— — — 64.3 — 64.3 
其他綜合損失— — — — (0.2)(0.2)
基於股票的薪酬— — 10.9 — — 10.9 
回購普通股
(351,368)— (1.0)(190.1)— (191.1)
以普通股結算的限制性股票單位7,125 — — — — — 
行使的股票期權42,426 — 14.6 — — 14.6 
期末餘額12,220,580 $0.1 $303.5 $1,349.8 $(1.2)$1,652.2 
（百萬美元）在截至2023年3月31日的三個月中
普通股實收資本留存收益累計其他綜合收益（虧損）股東權益總額
股票數量金額
期初餘額12,756,885 $0.1 $245.7 $1,381.1 $(2.9)$1,624.0 
淨收入— — — 99.5 — 99.5 
其他綜合收入— — — — 0.8 0.8 
基於股票的薪酬— — 9.9 — — 9.9 
回購普通股
(33,035)— (7.6)(7.3)— (14.9)
以普通股結算的限制性股票單位100,757 — — — — — 
行使的股票期權12,300 — 4.1 — — 4.1 
期末餘額12,836,907 $0.1 $252.1 $1,473.3 $(2.1)$1,723.4 


























見合併財務報表附註。
4

目錄


信用接受公司
合併現金流量表
（未經審計）
（以百萬計）在截至3月31日的三個月中，
 20242023
來自經營活動的現金流：  
淨收入$64.3 $99.5 
為調節經營活動提供的現金而進行的調整：  
信貸損失準備金186.0 137.4 
折舊2.2 2.2 
攤銷4.9 4.2 
遞延所得税準備金31.9 24.2 
基於股票的薪酬10.9 9.9 
其他0.4 0.3 
經營資產和負債的變化：  
應付賬款和應計負債增加（減少）16.6 (6.0)
應收所得税增加(6.8)(2.3)
應繳所得税減少(11.5)(0.2)
其他資產減少11.1 27.3 
經營活動提供的淨現金310.0 296.5 
來自投資活動的現金流：  
購買可供出售的限制性證券(21.7)(11.4)
出售可供出售的限制性證券的收益12.9 5.6 
可供出售的限制性證券的到期日1.5 2.5 
應收貸款收取的本金820.7 823.3 
向經銷商預付款(1,009.4)(745.9)
購買消費貸款(307.6)(349.4)
加速支付經銷商滯留金(15.1)(10.8)
經銷商滯留金的付款(64.9)(57.2)
購買財產和設備(0.3)(0.9)
用於投資活動的淨現金(583.9)(344.2)
來自融資活動的現金流：  
循環擔保信貸額度下的借款2,042.0 1,522.3 
循環擔保信貸額度下的還款(1,951.7)(1,408.1)
擔保融資的收益1,062.8 601.0 
償還擔保融資(607.3)(585.5)
債務發行成本的支付(6.3)(3.4)
回購普通股(191.1)(14.9)
行使股票期權的收益14.6 4.1 
其他7.6 2.6 
融資活動提供的淨現金370.6 118.1 
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物的淨增加96.7 70.4 
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物期初470.9 417.7 
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物期末
$567.6 $488.1 
現金流信息的補充披露：  
在此期間支付的利息現金$77.9 $50.6 
在此期間支付的所得税現金，扣除退款$5.2 $3.4 





見合併財務報表附註。
5

目錄


合併財務報表附註
（未經審計）
1.           列報基礎

隨附的未經審計的合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的中期財務信息會計原則（“公認會計原則” 或 “GAAP”）以及表格10-Q和第S-X條例第10條的説明編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。管理層認為，公允列報所必需的所有調整（包括正常的經常性應計費用）均已包括在內。過渡期的經營業績不一定代表整個財政年度取得的實際業績。截至2023年12月31日的合併資產負債表來自該日的經審計的財務報表，但不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。欲瞭解更多信息，請參閲信用承兑公司（“公司”、“信用承認”、“我們” 或 “我們”）截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的合併財務報表及其腳註。

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。

我們已經評估了2024年3月31日合併資產負債表日之後發生的事件和交易，以確定這些財務報表中可能確認或披露的項目。我們沒有發現任何需要在合併財務報表中披露或調整的項目。

重新分類

以往各期的某些數額已重新分類，以符合現行列報方式。

2.           業務描述

我們做通過提供創新的融資解決方案，使汽車經銷商無論信用記錄如何，都能向消費者出售車輛，從而實現車輛所有權。我們的融資計劃通過遍佈全國的汽車經銷商網絡提供，這些經銷商受益於向原本無法獲得融資的消費者出售汽車；受益於這些客户產生的重複銷售和推薦銷售；以及向迴應我們融資計劃廣告但最終有資格獲得傳統融資的客户的銷售。

如果沒有我們的融資計劃，消費者通常無法購買車輛或購買不可靠的車輛。此外，正如我們向三家國家信用報告機構報告的那樣，我們計劃的一個重要附帶好處是，我們為消費者提供了通過提高信用評分來改善生活的機會，並轉向更傳統的融資來源。

我們將參與我們計劃並和我們一樣渴望為消費者提供改善生活機會的汽車經銷商稱為 “經銷商”。註冊我們的融資計劃後，經銷商與我們簽訂了經銷商服務協議，該協議定義了信用接受與交易商之間的法律關係。經銷商服務協議將管理、償還和收取經銷商的零售分期付款合同（稱為 “消費者貸款”）到期金額的責任分配給我們。從法律角度來看，我們是一家間接貸款機構，這意味着消費者貸款由交易商發放並分配給我們。

分配給我們的大多數消費貸款是向信用記錄受損或有限的消費者發放的。 下表顯示了通過任一FICO分配給我們的消費貸款的百分比®分數低於 650 或沒有 FICO®分數：
在截至3月31日的三個月中，
消費者貸款分配量20242023
任一 FICO 佔總單位容積的百分比®分數低於 650 或沒有 FICO®分數
83.3 %84.5 %
6

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
近年來，我們已將融資計劃擴大到信用評級較高的消費者，這有助於降低任一FICO在單位總量的百分比®分數低於 650 或沒有 FICO®分數。

我們有 二計劃：投資組合計劃和購買計劃。根據投資組合計劃，我們向交易商預付資金（稱為 “經銷商貸款”），以換取償還基礎消費貸款的權利。根據購買計劃，我們從交易商那裏購買消費者貸款（稱為 “購買的貸款”），並保留從消費者那裏收取的所有款項。經銷商貸款和已購貸款統稱為 “貸款”。下表顯示了過去五個季度中每個季度作為經銷商貸款和已購貸款分配給我們的消費貸款的百分比：
單位體積美元交易量 (1)
三個月已結束經銷商貸款購買的貸款經銷商貸款購買的貸款
2023年3月31日72.1 %27.9 %68.1 %31.9 %
2023年6月30日72.4 %27.6 %68.6 %31.4 %
2023年9月30日74.8 %25.2 %71.7 %28.3 %
2023年12月31日77.2 %22.8 %75.0 %25.0 %
2024年3月31日78.2 %21.8 %76.6 %23.4 %
(1)代表根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款，以及為購買根據我們的購買計劃分配的消費貸款而向經銷商支付的一次性付款。不包括經銷商滯留費（定義見下文）和加速經銷商滯留費的款項。

投資組合計劃

作為車輛的付款，經銷商通常會收到以下款項：
•消費者支付的首付；
•我們提供的無追索權現金付款（“預付款”）；以及
•在我們收回預付款餘額（現金透支和相關的經銷商貸款費用和成本）後，扣除某些收款成本和我們的服務費（“經銷商滯留”）後，從消費貸款付款中獲得的現金。

我們將向交易商預付的金額記錄為交易商貸款，在合併資產負債表中，該貸款歸類為應收貸款。向莊家預付的現金將自動分配到莊家的未平倉預付款池中。交易商決定有多少消費貸款（要麼 50要麼 100) 將在開放池關閉之前分配給該池，後續預付款將分配給新池。除非我們收到莊家提出的保持彩池開放的請求，否則我們會根據莊家的選擇自動關閉每個彩池。交易商資金池中的所有預付款均由分配給該池的相關消費貸款的未來收款擔保。對於擁有多個池子的經銷商，這些資金池是交叉抵押的，因此在確定經銷商保留資格時會考慮其他池的表現。我們通過控制或佔有消費者貸款來完善我們在經銷商貸款方面的擔保權益，消費者貸款將我們列為車輛所有權的留置權持有人。

經銷商服務協議規定，我們在一個日曆月內收到的交易商分配的消費貸款款項將逐池使用，如下所示：
•首先，向我們償還某些收款費用；
•其次，向我們支付服務費，通常等於 20館藏百分比；
•第三，減少預付款總餘額並支付交易商應付給我們的任何其他款項；以及
•第四，向經銷商支付經銷商滯留款。

如果從交易商資金池中收取的消費貸款不足以償還預付款餘額和應付給我們的任何其他款項，則交易商將不會獲得經銷商滯留金。某些事件還可能導致經銷商喪失其獲得經銷商保留的權利，包括在分配之前處於非活動狀態 100消費貸款。

每次關閉消費貸款池時，經銷商都有機會獲得加速的經銷商滯留款。支付給交易商的金額是使用公式計算的，該公式考慮了分配給資金池的消費者貸款數量以及相關的預測收款和預付款餘額。

7

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
由於預付款和消費者首付相結合通常會在銷售時為交易商提供現金利潤，因此交易商在消費貸款中的風險是有限的。除非經銷商違反經銷商服務協議，否則我們不能要求經銷商償還預付款。只有在消費者和經銷商簽署了消費者貸款合同，我們收到了已簽訂的消費者貸款合同和實物或電子形式的支持文件，並且我們已經批准了所有相關的融資條款之後，才會發放預付款。

出於會計目的，投資組合計劃中描述的交易不被視為向消費者提供的貸款。相反，我們的會計反映了貸款人對交易商的會計核算。出於會計目的，之所以被歸類為交易商貸款，主要是由於（1）交易商在消費者貸款中的財務利益以及（2）我們與交易商法律關係的某些要素。

購買計劃

購買計劃與我們的投資組合計劃的不同之處在於，交易商在分配購買消費者貸款時會從我們那裏獲得一次性付款，而不是轉讓時的現金透支和未來的經銷商滯留款項。出於會計目的，購買計劃中描述的交易被視為由經銷商發起，然後由我們購買。

項目註冊

經銷商註冊後即可訪問我們的投資組合計劃。通常，只有滿足以下條件之一的經銷商才能訪問購買計劃：

•至少分配了 50投資組合計劃下的消費貸款；
•特許經銷商；或
•註冊時符合特定標準的獨立經銷商。

季節性

我們的業務是季節性的，消費貸款的分配和收款高峯發生在今年的第一季度。這種季節性對我們的中期業績產生了重大影響，因為我們需要在轉讓時確認大量的信貸損失準備金。有關更多信息，請參閲註釋 3。

3.           重要會計政策摘要

業務板塊信息

我們目前運營於 一可報告的細分市場代表了我們的核心業務，即提供創新的融資解決方案，使汽車經銷商無論信用記錄如何都能向消費者出售汽車。合併財務報表反映了我們的財務業績 一可報告的運營部門。

現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物

現金等價物包括易於流通的證券，收購之日的原始到期日為三個月或更短。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我們有 $8.1百萬和美元12.8聯邦存款保險公司（“FDIC”）未投保的現金和現金等價物分別為百萬美元。

限制性現金和現金等價物包括作為擔保融資抵押品的現金和信託中為未來車輛服務合同索賠而持有的現金。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我們有 $554.7百萬和美元453.7聯邦存款保險公司未投保的限制性現金和現金等價物分別為百萬美元。

8

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
下表提供了合併資產負債表中報告的現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物與合併現金流量表中顯示的總額的對賬情況：
（以百萬計）截至截至
 2024年3月31日2023年12月31日2023年3月31日2022年12月31日
現金和現金等價物$8.4 $13.2 $8.1 $7.7 
限制性現金和現金等價物559.2 457.7 480.0 410.0 
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物總額
$567.6 $470.9 $488.1 $417.7 

可供出售的限制性證券

可供出售的限制性證券包括信託中持有的用於未來車輛服務合同索賠的款項。我們在購買債務證券時確定對債務證券投資的適當分類，並在每個資產負債表日期重新評估此類決定。我們沒有意圖或能力持有至到期的債務證券被歸類為可供出售的債券，按公允價值列報，未實現收益和虧損，扣除綜合收益中包含的所得税，並作為股東權益的組成部分列報。

應收貸款和信貸損失備抵金

消費者貸款分配。出於法律目的，在發生以下情況後，消費者貸款被視為已分配給我們：
•消費者和經銷商已經簽署了消費者貸款合同；以及
•我們已經收到了已簽訂的實物或電子形式的消費者貸款合同和支持文件。

出於會計和財務報告的目的，消費貸款被視為在發生以下情況後分配給我們：
•消費貸款已合法分配給我們；以及
•我們已經做出了融資決定，通常以投資組合計劃下的預付款或購買計劃下的一次性購買付款的形式向交易商提供資金。

投資組合細分和類別。我們的貸款組合由兩個投資組合部分組成：經銷商貸款和購買貸款。我們的決定基於以下幾點：
•我們有兩個融資計劃：投資組合計劃和購買計劃。我們被視為根據投資組合計劃分配的消費貸款向交易商提供貸款的貸款機構，也是根據購買計劃分配的消費貸款的購買者。
•投資組合計劃和購買計劃在信貸損失方面的風險水平不同。根據投資組合計劃，經銷商滯留和消費者貸款轉讓的交叉抵押可以減輕消費貸款業績負差異的影響。根據購買計劃，我們受到消費貸款業績全部負差異的影響。
•我們的商業模式僅限於來自一個行業的消費者貸款分配，由於信貸質量，該行業的預期現金流大大低於應付給我們的合同現金流。我們認為，將我們的貸款組合分解為經銷商貸款和已購貸款投資組合細分市場之外沒有意義。

每個投資組合部分都包含一類消費者貸款分配，即由經銷商發放的消費貸款，用於為信用記錄受損或有限的消費者購買汽車和相關輔助產品提供資金。我們的決定基於以下幾點：
•分配給我們的所有消費貸款在借款人分類、應收融資類型、行業領域和抵押品類型方面都具有相似的風險特徵。
•我們只接受來自美國境內的經銷商的消費貸款轉讓。

9

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
認可和衡量政策。2020年1月1日，我們通過了2016-13年度會計準則更新《金融工具信用損失衡量》，即當前的預期信用損失模型（CECL）。在採用日期之前未償還的貸款有資格獲得過渡減免，並記作信貸惡化的已購金融資產（“PCD法”）。

根據PCD方法，對於CECL通過之後的每個報告期，我們：
•使用在採用之日根據預期的未來淨現金流計算的實際利率確認財務費用收入；以及
•調整信貸損失備抵額，使每筆貸款的淨賬面金額等於按實際利率折現的預期未來淨現金流的現值。對信貸損失備抵額的調整被確認為信貸損失準備金或信貸損失準備金的沖銷。

在2020年1月1日或之後分配給我們的消費貸款不符合PCD方法的資格，而是作為原始金融資產（“原始方法”）入賬。儘管由於信貸質量，我們預計在轉讓時收取的現金流明顯低於應付給我們的合同現金流，但我們的貸款不符合PCD方法的資格，因為向我們轉讓消費貸款是在交易商發放消費貸款後不久發生的，因此，在轉讓時，“自發放以來信貸質量的惡化微不足道”。此外，經銷商貸款也不符合PCD方法的資格，因為根據投資組合計劃分配給我們的消費貸款被視為我們發放的經銷商貸款下的預付款，而不是我們購買的消費貸款。

根據原始方法，在分配時，我們：
•根據合同期貨淨現金流計算有效利率；
•記錄一筆應收貸款，該貸款等於根據投資組合計劃向交易商支付的預付款或根據購買計劃向交易商支付的收購價格；以及
•記錄信貸損失備抵金，該備抵金等於初始應收貸款餘額與按實際利率折現的預期未來淨現金流的現值之間的差額。信貸損失的初始備抵金被確認為信貸損失開支準備金。

購買計劃下分配的消費貸款的實際利率和初始信貸損失準備金明顯高於投資組合計劃下分配的消費貸款，這是因為根據購買計劃，合同淨現金流比預期的淨現金流高出預期的淨現金流幅度要高得多。根據購買計劃，我們會保留所有超出我們最初預期的合同收款。根據投資組合計劃，超出我們最初預期的合同收款將被額外的經銷商滯留款項大大抵消。

根據原始方法，對於任務之後的每個報告期，我們：
•使用轉讓時根據合同未來淨現金流計算得出的實際利率確認財務費用收入；以及
•調整信貸損失備抵額，使每筆貸款的淨賬面金額等於按實際利率折現的預期未來淨現金流的現值。對信貸損失備抵額的調整被確認為信貸損失準備金或信貸損失準備金的沖銷。

10

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
應收貸款。根據投資組合計劃向交易商預付的消費貸款金額記錄為經銷商貸款，並由經銷商彙總，以確認收入和衡量信貸損失。根據購買計劃向經銷商支付的消費貸款金額記錄為已購貸款，為了確認收入和衡量信貸損失，為：
•如果在 2020 年 1 月 1 日或之後分配，則不進行彙總；或
•如果在 2020 年 1 月 1 日之前分配，則根據購買月份彙總到池中。

應收貸款中包含的每筆貸款的未償餘額由以下內容組成：
•為消費者貸款分配（投資組合計劃下的預付款或購買計劃下的一次性購買付款）向經銷商（或代表經銷商向第三方輔助產品提供商）支付的現金；
•財務費用；
•經銷商滯留款項；
•加快經銷商滯留款的支付；
•回收率；
•轉入；
•減去：收款（扣除某些收款費用）；
•減去：註銷；以及
•減去：轉出。

根據我們的投資組合計劃，某些事件可能會導致經銷商喪失其獲得經銷商保留的權利。在本次沒收期間，我們將交易商未償還的交易商貸款餘額和相關的信貸損失備抵餘額轉入已購貸款。我們會彙總經銷商購買的這些貸款，以確認收入和衡量信貸損失。

信貸損失備抵金。 每筆貸款信貸損失備抵的未清餘額表示將貸款的淨賬面金額（應收貸款減去信貸損失備抵金）減至按實際利率折現的預期未來淨現金流的現值所需的金額。經銷商貸款的預期未來淨現金流由分配的消費者貸款的預期未來收款額減去任何預期的交易商滯留款項組成。已購貸款的預期未來淨現金流由分配的消費者貸款的預期未來收款組成。

根據具有相似特徵的消費貸款的歷史表現，對每筆個人消費貸款的未來預期收款額進行預測，並根據最近的付款模式趨勢進行了調整。我們對未來預期收款的預測包括對預付款和合同期後現金流的估計。除非消費者不再有合同義務向我們付款，否則我們預測每筆消費者貸款在發放之日後的120個月內將收款。根據預期的未來收款額和每筆經銷商貸款的當前預付款餘額，預測每位交易商的預期未來經銷商滯留款項。

11

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
一旦我們不再預測貸款的未來任何預期淨現金流，我們將全額註銷貸款的未清餘額和相關的信貸損失備抵金。根據我們的部分註銷政策，我們會註銷超過貸款未來預期淨現金流現值200％的貸款未償餘額和相關的信貸損失備抵金（如果有），因為我們認為該金額無法收回。

信貸質量。分配給我們的絕大多數消費貸款是向信用記錄受損或有限的個人發放的。與向信貸較好的消費者發放的貸款相比，向這些人發放的消費貸款通常會帶來更高的拖欠、違約和收回風險以及更高的損失。由於我們的大部分收入和現金流來自這些消費貸款，因此我們準確預測消費者貸款表現的能力對我們的業務和財務業績至關重要。在向我們提交消費貸款進行分配時，我們預測了消費貸款的未來預期現金流。根據這些預測，向相關交易商支付預付款或一次性購買款項，其價格旨在最大限度地提高我們的經濟利潤，這是一項考慮我們的資本回報率、資本成本和資本投資金額的非公認會計準則財務指標。

我們通過將當前的預測收款率與最初的預期進行比較，每月監控和評估消費貸款的信貸質量。我們使用一種統計模型，該模型考慮了許多信貸質量指標，以估算分配時每筆消費貸款的預期收款率。我們的模型中考慮的信貸質量指標包括消費者信貸局報告中包含的屬性、消費者信貸申請中包含的數據、擬議交易的結構、車輛信息和其他因素。我們將繼續主要通過監測消費者支付行為來評估每筆消費貸款的預期收款率。隨着消費者貸款的到來，我們的評估變得更加準確，因為我們在預測中使用實際表現數據。由於眾所周知，我們的預測和定價中已經考慮了重要的信貸質量指標，因此我們無法使用任何特定的信貸質量指標來預測或解釋實際表現與最初預期的差異。表現與我們最初預期的任何差異都是由於消費者貸款的表現與具有相似特徵的歷史消費貸款不同的結果。我們會定期調整我們的統計定價模型，以適應通過評估這些預測的收款率差異來確定的新趨勢。

當總體預測的收款率低於我們最初的預期時，預測收款額的下降對已購貸款盈利能力的負面影響要大於對交易商貸款盈利能力的不利影響。對於已購貸款，預測收款額的下降完全由我們吸收。對於經銷商貸款，預計收款額的下降被交易商滯留款額的下降大大抵消了預測收款額的下降。

方法變更。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們沒有對財務報表產生重大影響的貸款方法進行任何更改。

財務費用

收入來源。財務費用包括：（1）貸款的利息收入；（2）從輔助產品中獲得的管理費；（3）根據投資組合計劃向交易商收取的計劃費用；（4）向交易商收取的消費貸款轉讓費；以及（5）經銷商貸款產生的直接發放成本。

我們通過與第三方提供商（“TPP”）的關係，使經銷商能夠向消費者提供車輛服務合同。車輛服務合同通過支付發生機械故障時維修或更換車輛某些部件的費用來提供消費者保護。車輛服務合同的零售價格包含在消費者貸款的本金餘額中。車輛服務合同的批發費用在扣除我們保留的管理費後向TPP支付。批發成本和消費者零售價格之間的差額作為佣金支付給經銷商。根據投資組合計劃，車輛服務合同的批發成本和支付給經銷商的佣金將從經銷商的預付款餘額中扣除。TPP處理由第三方保險公司承保的車輛服務合同的索賠。對於由我們再保險的某些車輛服務合同的索賠，我們承擔損失風險。我們直接向經銷商推銷車輛服務合同。
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目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
我們通過與TPP的關係，使經銷商能夠向消費者提供有擔保的資產保護（“GAP”）。GAP通過支付貸款餘額與消費者保險單承保金額之間的差額來提供消費者保護，以防車輛因嚴重損壞或盜竊而完全丟失。GAP的零售價格包含在消費貸款的本金餘額中。GAP的批發成本是向TPP支付的，其中不包括我們保留的管理費。批發成本和消費者零售價格之間的差額作為佣金支付給經銷商。根據投資組合計劃，GAP的批發成本和支付給交易商的佣金將從交易商的預付款餘額中扣除。TPP處理由第三方保險公司承保的GAP合同的索賠。

計劃費用是指向經銷商收取的月度費用，用於訪問我們的信用審批處理系統（“CAPS”）；我們提供的管理、服務和收款服務；與我們的計劃有關或影響我們的計劃的文件；以及Credit Acceptance擁有的所有有形和無形財產。我們向參與我們投資組合計劃的經銷商收取599美元的月費，並從未來的經銷商滯留款中收取。

認可政策。我們根據利息法確認財務費用，從而在貸款期限內按水平收益率確認收入。我們按月計算財務費用，方法是將貸款的實際利率應用於貸款的淨賬面金額（應收貸款減去相關的信貸損失備抵額）。對於在2020年1月1日或之後分配的消費貸款，實際利率基於合同的未來淨現金流。對於2020年1月1日之前分配的消費貸款，實際利率是根據預期的未來淨現金流確定的。

我們將可歸因於時間推移的信貸損失現值的變化報告為財務費用的減少。因此，我們在應收貸款和相關的信貸損失備抵之間分配每筆貸款的確認財務費用。分配給應收貸款的財務費用金額等於適用於應收貸款餘額的實際利率。分配給信貸損失備抵的財務費用減少額等於適用於信貸損失備抵餘額的實際利率。

再保險

我們的全資子公司VSC Re Company（“VSC Re”）根據經銷商向消費者出售的由我們融資的車輛服務合同從事再保險業務。VSC Re目前為通過我們的一個TPP提供的車輛服務合同進行再保險。車輛服務合同保費，即車輛服務合同向消費者出售的價格，減去費用和某些管理費用，存入由VSC Re控制的信託賬户。這些保費用於為車輛服務合同所涵蓋的索賠提供資金。VSC Re是一家遠程破產實體。因此，我們的基金索賠風險僅限於VSC Re控制的信託資產以及我們對VSC Re的淨投資。

車輛服務合同再保險的保費在保單有效期內按維修這些合同的預期成本成比例確認。預期費用是根據我們的歷史索賠經驗確定的。索賠是通過索賠發生期間的索賠準備金支出的。資本化收購成本由保費税組成，在合同有效期內按所得保費的比例作為一般和管理費用攤銷。

基於以下方面的決定，我們在財務報表中鞏固了信任：
•我們在信託中的權益各不相同。我們在信託資產中擁有剩餘權益，其性質是可變的，因為其增加或減少取決於相關服務合同的實際損失經歷。此外，VSC Re必須吸收超過信託資產的任何損失。
•該信託是一個可變利益實體。該信託的風險股權不足，因為信託各方無需出資為其提供任何所有權權益的資產。
•我們是信託的主要受益者。我們通過計劃下的消費者貸款轉讓來控制信託的保費金額，這是對信託經濟表現影響最大的活動。我們有權從信託中獲得可能鉅額的收益。此外，VSC Re有義務吸收可能重大的信託損失。


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目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
新的會計更新尚未通過

披露方面的改進：針對美國證券交易委員會的披露更新和簡化計劃而進行的編纂修正案。 2023年10月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了《2023-06年會計準則更新》（“ASU”），修訂了與財務會計準則委員會會計準則編纂（“編纂”）中各個子主題相關的披露或列報要求。每項修正案的生效日期將是美國證券交易委員會從第S-X條例或S-K條例中刪除的相關披露的生效日期，禁止提前採用。如果到2027年6月30日，美國證券交易委員會尚未從第S-X條例或第S-K條例中刪除適用的要求，則相關修正案的待定內容將從法典中刪除，並且不會對任何實體生效。我們目前正在評估採用亞利桑那州立大學2023-06將對我們的合併財務報表和相關披露產生的影響。

對可申報分部披露的改進。 2023年11月，財務會計準則委員會發布了ASU 2023-07，加強了我們在年度和中期合併財務報表中對運營部門的必要披露。亞利桑那州立大學2023-07年的追溯生效適用於2023年12月15日之後開始的年度期限和2024年12月15日之後開始的過渡期。允許提前收養，但我們還沒有采用亞利桑那州立大學 2023-07 年。我們目前正在評估採用亞利桑那州立大學2023-07將對我們的合併財務報表和相關披露產生的影響。

所得税披露的改進。 2023年12月，財務會計準則委員會發布了ASU 2023-09，該文件旨在通過要求（1）税率對賬中的類別和更多信息的分類來提高所得税披露的透明度，以及（2）按司法管轄區分的所得税。它還包括旨在提高所得税披露有效性的某些其他修正案。亞利桑那州立大學 2023-09 年對從 2024 年 12 月 15 日之後開始的年度有效。允許提前採用，但我們還沒有采用亞利桑那州立大學 2023-09 年。我們目前正在評估採用亞利桑那州立大學2023-09年將對我們的合併財務報表和相關披露產生的影響。
14

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
4.           金融工具的公允價值

以下方法和假設用於估算可以估算其價值的每類金融工具的公允價值。

現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物。由於這些工具的到期時間短，賬面金額接近其公允價值。

可供出售的限制性證券。美國政府和機構證券、公司債券和市政證券的公允價值基於活躍市場的報價。對於資產支持證券、抵押貸款支持證券和商業票據，我們使用基於模型的估值技術，市場上可以觀察到所有重要的假設。

應收貸款，淨額公允價值是通過計算我們根據非公認會計準則浮動收益率方法計算貸款價值的貼現率來估算的預期未來淨現金流的現值來確定的。

循環擔保信貸額度。公允價值是根據風險狀況和到期日相似的債務的當前利率計算債務工具的現值來確定的。

擔保融資。某些資產支持擔保融資（“Term ABS” 融資）的公允價值是使用活躍市場中的報價確定的。對於我們的倉庫設施和某些其他定期資產支持融資，公允價值是根據風險狀況和到期日相似的債務的當前利率計算每種債務工具的現值來確定的。

高級票據。公允價值是使用活躍市場中的報價確定的。

抵押票據。公允價值是根據風險狀況和到期日相似的債務的當前利率計算債務工具的現值來確定的。

這些金融工具的賬面金額和估計公允價值的比較如下：

（以百萬計）截至 2024 年 3 月 31 日截至 2023 年 12 月 31 日
 攜帶
金額		估計公平
價值		攜帶
金額		估計公平
價值
資產    
現金和現金等價物$8.4 $8.4 $13.2 $13.2 
限制性現金和現金等價物559.2 559.2 457.7 457.7 
可供出售的限制性證券99.9 99.9 93.2 93.2 
應收貸款，淨額7,345.6 8,215.3 6,955.3 7,759.1 
負債    
循環擔保信貸額度$169.5 $169.5 $79.2 $79.2 
擔保融資4,444.1 4,304.6 3,990.9 4,025.9 
高級筆記989.6 1,045.8 989.0 1,039.8 
抵押貸款票據8.3 8.3 8.4 8.4 
15

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
公允價值是退出價格，代表在市場參與者之間的有序交易中出售資產或為轉移負債而支付的金額。因此，公允價值是一種基於市場的衡量標準，應根據市場參與者在對資產或負債進行定價時使用的假設來確定。根據資產和負債交易的市場以及用於確定公允價值的假設的可靠性，我們將資產和負債按公允價值分為三個級別。這些級別是：

第 1 級估值基於在活躍市場上交易的相同工具的報價。
第 2 級估值基於活躍市場中類似工具的報價、非活躍市場中相同或相似工具的報價，以及市場上所有重要假設均可觀察到的基於模型的估值技術。
第 3 級估值是由基於模型的技術生成的，這些技術使用至少一個市場上不可觀察到的重要假設。這些不可觀察的假設反映了市場參與者在對資產或負債進行定價時將使用的估計或假設。

下表提供了用於確定按公允價值計量或披露的每種金融工具的公允價值的計量水平：

（以百萬計）截至 2024 年 3 月 31 日
 第 1 級第 2 級第 3 級公允價值總額
資產   
現金及現金等價物 (1)$8.4 $— $— $8.4 
限制性現金及現金等價物 (1)559.2 — — 559.2 
可供出售的限制性證券 (2)79.1 20.8 — 99.9 
應收貸款，淨額 (1)— — 8,215.3 8,215.3 
負債    
循環擔保信貸額度 (1)$— $169.5 $— $169.5 
擔保融資 (1)3,444.5 860.1 — 4,304.6 
高級筆記 (1)1,045.8 — — 1,045.8 
抵押票據 (1)— 8.3 — 8.3 
（以百萬計）截至 2023 年 12 月 31 日
 第 1 級第 2 級第 3 級公允價值總額
資產    
現金及現金等價物 (1)$13.2 $— $— $13.2 
限制性現金及現金等價物 (1)457.7 — — 457.7 
可供出售的限制性證券 (2)75.1 18.1 — 93.2 
應收貸款，淨額 (1)— — 7,759.1 7,759.1 
負債    
循環擔保信貸額度 (1)$— $79.2 $— $79.2 
擔保融資 (1)3,225.8 800.1 — 4,025.9 
高級筆記 (1)1,039.8 — — 1,039.8 
抵押票據 (1)— 8.4 — 8.4 

(1)按攤銷成本計量，披露公允價值。
(2)定期按公允價值計量.


16

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
5.           可供出售的限制性證券

可供出售的限制性證券包括以下內容：
（以百萬計）截至 2024 年 3 月 31 日
 攤銷成本未實現總額
收益		未實現總額
損失		估計公平
價值
公司債券$44.7 $— $(0.7)$44.0 
美國政府和機構證券35.1 — (0.8)34.3 
資產支持證券20.8 0.1 (0.2)20.7 
市政證券 0.8 — — 0.8 
抵押貸款支持證券0.1 — — 0.1 
可供出售的限制性證券總額$101.5 $0.1 $(1.7)$99.9 
（以百萬計）截至 2023 年 12 月 31 日
 攤銷成本未實現總額
收益		未實現總額
損失		估計公平
價值
公司債券$40.5 $0.3 $(0.9)$39.9 
美國政府和機構證券35.2 0.2 (0.9)34.5 
資產支持證券18.0 0.1 (0.2)17.9 
市政證券0.7 — — 0.7 
抵押貸款支持證券0.2 — — 0.2 
可供出售的限制性證券總額$94.6 $0.6 $(2.0)$93.2 

可供出售的限制性證券的公允價值和未實現虧損總額，按投資類別和個別證券處於持續未實現虧損狀態的時間長短彙總如下：
（以百萬計）截至2024年3月31日可供出售但未實現虧損總額的證券
 少於 12 個月12 個月或更長時間  
 估計的
公允價值		格羅斯
未實現
損失		估計的
公允價值		格羅斯
未實現
損失		總計
估計的
公允價值		總計
格羅斯
未實現
損失
公司債券$12.0 $(0.1)$13.8 $(0.6)$25.8 $(0.7)
美國政府和機構證券13.2 (0.1)13.5 (0.7)26.7 (0.8)
資產支持證券
8.1 — 6.7 (0.2)14.8 (0.2)
抵押貸款支持證券— — 0.1 — 0.1 — 
可供出售的限制性證券總額
$33.3 $(0.2)$34.1 $(1.5)$67.4 $(1.7)

（以百萬計）截至2023年12月31日可供出售但未實現虧損總額的證券
 少於 12 個月12 個月或更長時間  
 估計的
公允價值		格羅斯
未實現
損失		估計的
公允價值		格羅斯
未實現
損失		總計
估計的
公允價值		總計
格羅斯
未實現
損失
公司債券$2.7 $— $18.4 $(0.9)$21.1 $(0.9)
美國政府和機構證券6.8 (0.1)16.4 (0.8)23.2 (0.9)
資產支持證券1.6 — 7.3 (0.2)8.9 (0.2)
抵押貸款支持證券— — 0.2 — 0.2 — 
可供出售的限制性證券總額
$11.1 $(0.1)$42.3 $(1.9)$53.4 $(2.0)
17

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
按合同到期日分列的債務證券的成本和估計公允價值如下（具有多個到期日的證券按最終到期日分類）。預期到期日將與合同到期日不同，因為借款人可能有權要求或預付債務，包括或不收取提前還款或預付罰款。
（以百萬計）截至截至
 2024年3月31日2023年12月31日
合同到期日攤銷成本估計公平
價值		攤銷成本估計公平
價值
一年之內$4.8 $4.7 $6.9 $6.8 
一年到五年以上87.6 86.1 80.5 79.1 
超過五年到十年9.0 9.0 7.1 7.2 
超過十年0.1 0.1 0.1 0.1 
可供出售的限制性證券總額
$101.5 $99.9 $94.6 $93.2 

6.           應收貸款
應收貸款和信貸損失備抵包括以下內容：
（以百萬計）截至 2024 年 3 月 31 日
 經銷商貸款購買的貸款總計
應收貸款$7,553.0 $2,930.5 $10,483.5 
信用損失備抵金(2,471.2)(666.7)(3,137.9)
應收貸款，淨額$5,081.8 $2,263.8 $7,345.6 
（以百萬計）截至 2023 年 12 月 31 日
 經銷商貸款購買的貸款總計
應收貸款$7,065.5 $2,954.6 $10,020.1 
信用損失備抵金(2,355.7)(709.1)(3,064.8)
應收貸款，淨額$4,709.8 $2,245.5 $6,955.3 


18

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
應收貸款和信貸損失備抵金的變動摘要如下：
截至2024年3月31日的三個月
（以百萬計）
應收貸款
信用損失備抵金
應收貸款，淨額
經銷商貸款
購買的貸款
總計
經銷商貸款
購買的貸款
總計
經銷商貸款
購買的貸款
總計
期初餘額
$7,065.5 $2,954.6 $10,020.1 $(2,355.7)$(709.1)$(3,064.8)$4,709.8 $2,245.5 $6,955.3 
財務費用
438.5 228.0 666.5 (148.2)(49.1)(197.3)290.3 178.9 469.2 
信貸損失準備金
— — — (121.7)(64.3)(186.0)(121.7)(64.3)(186.0)
新的消費貸款任務 (1)
1,009.4 307.6 1,317.0 — — — 1,009.4 307.6 1,317.0 
收藏品 (2)
(864.9)(428.8)(1,293.7)— — — (864.9)(428.8)(1,293.7)
加速經銷商滯留款項
15.1 — 15.1 — — — 15.1 — 15.1 
經銷商滯留款項
64.9 — 64.9 — — — 64.9 — 64.9 
轉賬 (3)
(36.9)36.9 — 12.0 (12.0)— (24.9)24.9 — 
註銷
(142.8)(168.6)(311.4)142.8 168.6 311.4 — — — 
回收率 (4)
0.4 0.8 1.2 (0.4)(0.8)(1.2)— — — 
延期貸款發放成本
3.8 — 3.8 — — — 3.8 — 3.8 
期末餘額
$7,553.0 $2,930.5 $10,483.5 $(2,471.2)$(666.7)$(3,137.9)$5,081.8 $2,263.8 $7,345.6 
在截至2023年3月31日的三個月中
（以百萬計）
應收貸款
信用損失備抵金
應收貸款，淨額
經銷商貸款
購買的貸款
總計
經銷商貸款
購買的貸款
總計
經銷商貸款
購買的貸款
總計
期初餘額
$6,074.8 $3,090.7 $9,165.5 $(2,000.0)$(867.8)$(2,867.8)$4,074.8 $2,222.9 $6,297.7 
財務費用
368.3 231.1 599.4 (122.6)(55.7)(178.3)245.7 175.4 421.1 
信貸損失準備金
— — — (74.7)(62.7)(137.4)(74.7)(62.7)(137.4)
新的消費貸款任務 (1)
745.9 349.4 1,095.3 — — — 745.9 349.4 1,095.3 
收藏品 (2)
(808.6)(438.4)(1,247.0)— — — (808.6)(438.4)(1,247.0)
加速經銷商滯留款項
10.8 — 10.8 — — — 10.8 — 10.8 
經銷商滯留款項
57.2 — 57.2 — — — 57.2 — 57.2 
轉賬 (3)
(19.2)19.2 — 6.7 (6.7)— (12.5)12.5 — 
註銷
(117.7)(182.9)(300.6)117.7 182.9 300.6 — — — 
回收率 (4)
0.3 0.8 1.1 (0.3)(0.8)(1.1)— — — 
延期貸款發放成本
2.6 — 2.6 — — — 2.6 — 2.6 
期末餘額
$6,314.4 $3,069.9 $9,384.3 $(2,073.2)$(810.8)$(2,884.0)$4,241.2 $2,259.1 $6,500.3 
(1)經銷商貸款金額是指根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款。購買的貸款金額是向經銷商一次性付款，用於購買根據我們的購買計劃分配的消費貸款。
(2)代表我們在計劃下分配的消費貸款中收取的還款。
(3)根據我們的投資組合計劃，某些事件可能會導致經銷商喪失其獲得經銷商保留的權利。在本次沒收期間，我們將交易商未償還的經銷商貸款餘額和相關的信貸損失備抵餘額轉入已購貸款。
(4)交易商貸款金額表示以前全額註銷的經銷商貸款收到的淨現金流量（收款減去任何相關的交易商滯留款項）。已購貸款金額表示先前已全額註銷的已購貸款中收到的收款。
19

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合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
我們確認新消費貸款轉讓的信貸損失準備金，用於支付轉讓時預計無法實現的合同淨現金流。我們還根據轉讓後預期未來淨現金流的金額和時間變動確認信貸損失準備金。 下表彙總了每個組成部分的信貸損失準備金：
（以百萬計）
截至2024年3月31日的三個月
信貸損失準備金
經銷商貸款
購買的貸款
總計
新的消費貸款任務
$57.4 $41.4 $98.8 
預測變化
64.3 22.9 87.2 
總計
$121.7 $64.3 $186.0 
（以百萬計）在截至2023年3月31日的三個月中
信貸損失準備金經銷商貸款購買的貸款總計
新的消費貸款任務$37.7 $55.4 $93.1 
預測變化37.0 7.3 44.3 
總計$74.7 $62.7 $137.4 

我們在貸款期限內確認的淨貸款收入（財務費用收入減去信貸損失準備金）等於我們從基礎消費者貸款中收取的現金減去向交易商支付的現金。根據CECL，我們必須承認：
•在向我們分配貸款時，為我們預計無法實現的合同淨現金流提供大量信貸損失準備金；以及
•後續時期的財務費用收入大大超過我們的預期收益率。

20

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合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
與新的消費者貸款分配相關的其他信息如下：
（以百萬計）
截至2024年3月31日的三個月
新的消費者貸款分配
經銷商貸款
購買的貸款
總計
委託時的合同淨現金流量 (1)
$1,586.2 $636.5 $2,222.7 
分配時的預期淨現金流量 (2)
1,437.8 448.2 1,886.0 
轉讓時的應收貸款 (3)
1,009.4 307.6 1,317.0 

轉讓時的信貸損失開支準備金
$(57.4)$(41.4)$(98.8)
任務時的預期未來財務費用 (4)
485.8 182.0 667.8 
分配時的預期淨貸款收入 (5)
$428.4 $140.6 $569.0 
（以百萬計）
在截至2023年3月31日的三個月中
新的消費者貸款分配
經銷商貸款
購買的貸款
總計
委託時的合同淨現金流量 (1)
$1,172.8 $713.6 $1,886.4 
分配時的預期淨現金流量 (2)
1,064.1 488.8 1,552.9 
轉讓時的應收貸款 (3)
745.9 349.4 1,095.3 
轉讓時的信貸損失開支準備金
$(37.7)$(55.4)$(93.1)
任務時的預期未來財務費用 (4)
355.9 194.8 550.7 
分配時的預期淨貸款收入 (5)
$318.2 $139.4 $457.6 
(1)經銷商貸款金額是指在轉讓投資組合計劃下分配的消費者貸款時根據合同欠我們的還款額，減去收取所有合同還款時需要支付的相關經銷商滯留款項。購買的貸款金額表示我們在轉讓購買計劃下分配的消費貸款時根據合同應付的還款。
(2)經銷商貸款金額表示我們在轉讓投資組合計劃下分配的消費者貸款時預計將收取的還款額，減去我們預計要支付的相關交易商滯留款項。已購貸款金額表示我們在轉讓根據購買計劃分配的消費貸款時預計將收取的還款額。貸款金額也代表轉讓時的公允價值。
(3)經銷商貸款金額是指根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款。購買的貸款金額是向經銷商一次性付款，用於購買根據我們的購買計劃分配的消費貸款。
(4)表示預計將在貸款期限內按水平收益率確認的收入。
(5)表示轉讓時的預期淨現金流量超過轉讓時應收貸款的金額。



21

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
預期的未來淨現金流變動摘要如下：
（以百萬計）
截至2024年3月31日的三個月
預期的未來淨現金流
經銷商貸款
購買的貸款
總計
期初餘額
$6,707.2 $3,472.0 $10,179.2 
新的消費貸款任務 (1)
1,437.8 448.2 1,886.0 
已實現淨現金流 (2)
(784.9)(428.8)(1,213.7)
預測變化
(27.0)(3.8)(30.8)
轉賬 (3)
(37.2)39.5 2.3 
期末餘額
$7,295.9 $3,527.1 $10,823.0 
（以百萬計）
在截至2023年3月31日的三個月中
預期的未來淨現金流
經銷商貸款
購買的貸款
總計
期初餘額
$5,637.9 $3,395.5 $9,033.4 
新的消費貸款任務 (1)
1,064.1 488.8 1,552.9 
已實現淨現金流 (2)
(740.6)(438.4)(1,179.0)
預測變化
(7.2)16.6 9.4 
轉賬 (3)
(18.5)22.1 3.6 
期末餘額
$5,935.7 $3,484.6 $9,420.3 

(1)交易商貸款金額代表我們在轉讓投資組合下分配的消費貸款時預計將收取的還款額 計劃，減去我們預計要支付的相關經銷商滯留款項。已購貸款金額表示我們在轉讓根據購買計劃分配的消費貸款時預計將收取的還款額。
(2)經銷商貸款金額是指我們在投資組合計劃下分配的消費貸款中收取的還款額，減去我們支付的經銷商滯留和加速經銷商滯留款項。購買的貸款金額代表我們在購買計劃下分配的消費貸款中收取的還款額。
(3)根據我們的投資組合計劃，某些事件可能會導致經銷商喪失其獲得經銷商保留的權利。在本次沒收期間，我們將交易商未償還的交易商貸款餘額、相關的信貸損失備抵餘額以及相關的預期未來淨現金流轉到已購貸款。

信貸質量

通過將我們當前的預測收款率與先前的預測收款率和初步預期進行比較，我們每月監控和評估根據我們的投資組合和購買計劃分配的消費貸款的信貸質量。有關信貸質量的更多信息，請參閲註釋 3。


22

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
下表將我們截至2024年3月31日的消費者貸款收款率的總體預測與截至2023年12月31日和分配時的彙總預測進行了比較，並按任務年份細分：
貸款總額
 截至 (1) 的預測收款百分比當前預測差異自
消費者貸款
任務年份		2024年3月31日2023年12月31日初始的
預測		2023年12月31日初始的
預測
201565.3 %65.2 %67.7 %0.1 %-2.4 %
201663.8 %63.8 %65.4 %0.0 %-1.6 %
201764.7 %64.7 %64.0 %0.0 %0.7 %
201865.5 %65.5 %63.6 %0.0 %1.9 %
201967.0 %66.9 %64.0 %0.1 %3.0 %
202067.7 %67.6 %63.4 %0.1 %4.3 %
202164.3 %64.5 %66.3 %-0.2 %-2.0 %
202262.1 %62.7 %67.5 %-0.6 %-5.4 %
202367.2 %67.4 %67.5 %-0.2 %-0.3 %
202466.9 %— 66.9 %— 0.0 %
經銷商貸款
 截至 (1) (2) 的預測收款百分比當前預測差異自
消費者貸款
任務年份		2024年3月31日2023年12月31日初始的
預測		2023年12月31日初始的
預測
201564.6 %64.6 %67.5 %0.0 %-2.9 %
201663.0 %63.0 %65.1 %0.0 %-2.1 %
201764.0 %64.0 %63.8 %0.0 %0.2 %
201864.9 %64.9 %63.6 %0.0 %1.3 %
201966.7 %66.5 %63.9 %0.2 %2.8 %
202067.5 %67.4 %63.3 %0.1 %4.2 %
202164.1 %64.2 %66.3 %-0.1 %-2.2 %
202261.4 %62.0 %67.3 %-0.6 %-5.9 %
202366.1 %66.4 %66.8 %-0.3 %-0.7 %
202466.0 %— 66.0 %— 0.0 %
購買的貸款
 截至 (1) (2) 的預測收款百分比當前預測差異自
消費者貸款
任務年份		2024年3月31日2023年12月31日初始的
預測		2023年12月31日初始的
預測
201568.9 %68.9 %68.5 %0.0 %0.4 %
201666.1 %66.1 %66.5 %0.0 %-0.4 %
201766.3 %66.3 %64.6 %0.0 %1.7 %
201866.8 %66.8 %63.5 %0.0 %3.3 %
201967.7 %67.5 %64.2 %0.2 %3.5 %
202067.9 %67.8 %63.6 %0.1 %4.3 %
202164.8 %65.0 %66.3 %-0.2 %-1.5 %
202263.8 %64.3 %68.0 %-0.5 %-4.2 %
202370.0 %70.1 %69.4 %-0.1 %0.6 %
202470.0 %— 69.9 %— 0.1 %

(1)表示我們預計將收取的消費貸款總額佔分配時合同所欠消費貸款還款額的百分比。合同還款包括本金和利息。取消的消費貸款會對預測的收款率產生負面影響，因為在計算表中的預測收款率時，合同所欠金額並未從分母中刪除。
(2)交易商貸款和已購貸款的預測收款率反映了分配時的消費貸款分類。
23

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
我們主要通過監控消費者支付行為來評估和調整每筆消費貸款的預期收款率。 下表彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日的消費貸款轉讓的逾期狀態，按轉讓年份細分：
（以百萬計）
截至2024年3月31日的貸款總額 (1) (2)
早期消費貸款 (3)
期後消費貸款 (4)
總計
消費者貸款分配年份
當前 (5)
逾期未交
11-90 天
逾期未交
超過 90 天
2019 年及之前$122.3 $67.7 $241.6 $244.2 $675.8 
2020271.0 124.6 271.9 8.7 676.2 
2021511.4 204.7 327.7 1.1 1,044.9 
20221,325.5 397.7 399.4 0.1 2,122.7 
20233,351.6 650.5 219.6 — 4,221.7 
20241,682.3 59.9 — — 1,742.2 
$7,264.1 $1,505.1 $1,460.2 $254.1 $10,483.5 
（以百萬計）
截至2024年3月31日的經銷商貸款 (1)
早期消費貸款 (3)
期後消費貸款 (4)
總計
消費者貸款分配年份
當前 (5)
逾期未交
11-90 天
逾期未交
超過 90 天
2019 年及之前$55.7 $30.4 $111.8 $137.6 $335.5 
2020164.0 74.0 163.9 6.6 408.5 
2021346.5 134.7 217.2 0.9 699.3 
2022960.8 284.1 284.7 0.1 1,529.7 
20232,514.4 496.3 163.6 — 3,174.3 
20241,356.2 49.5 — — 1,405.7 
$5,397.6 $1,069.0 $941.2 $145.2 $7,553.0 
（以百萬計）
截至 2024 年 3 月 31 日的已購貸款 (2)
早期消費貸款 (3)
期後消費貸款 (4)
總計
消費者貸款分配年份
當前 (5)
逾期未交
11-90 天
逾期未交
超過 90 天
2019 年及之前$66.6 $37.3 $129.8 $106.6 $340.3 
2020107.0 50.6 108.0 2.1 267.7 
2021164.9 70.0 110.5 0.2 345.6 
2022364.7 113.6 114.7 — 593.0 
2023837.2 154.2 56.0 — 1,047.4 
2024326.1 10.4 — — 336.5 
$1,866.5 $436.1 $519.0 $108.9 $2,930.5 

（以百萬計）
截至2023年12月31日的貸款總額 (1) (2)
早期消費貸款 (3)
期後消費貸款 (4)
總計
消費者貸款分配年份
當前 (5)
逾期未交
11-90 天
逾期未交
超過 90 天
2018 年及之前$24.2 $16.8 $73.5 $204.9 $319.4 
2019150.7 83.8 237.6 39.5 511.6 
2020328.9 165.5 314.5 4.6 813.5 
2021596.6 262.1 368.7 0.7 1,228.1 
20221,518.0 499.8 422.5 — 2,440.3 
20233,888.7 666.5 152.0 — 4,707.2 
$6,507.1 $1,694.5 $1,568.8 $249.7 $10,020.1 
24

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
（以百萬計）
截至2023年12月31日的經銷商貸款 (1)
早期消費貸款 (3)
期後消費貸款 (4)
總計
消費者貸款分配年份
當前 (5)
逾期未交
11-90 天
逾期未交
超過 90 天
2018 年及之前$11.7 $7.9 $35.0 $117.8 $172.4 
201969.9 38.0 111.2 22.0 241.1 
2020201.7 98.0 190.4 3.5 493.6 
2021407.3 173.4 245.0 0.6 826.3 
20221,109.4 360.4 303.5 — 1,773.3 
20232,942.3 503.6 112.9 — 3,558.8 
$4,742.3 $1,181.3 $998.0 $143.9 $7,065.5 
（以百萬計）
截至2023年12月31日的已購貸款 (2)
早期消費貸款 (3)
期後消費貸款 (4)
總計
消費者貸款分配年份
當前 (5)
逾期未交
11-90 天
逾期未交
超過 90 天
2018 年及之前$12.5 $8.9 $38.5 $87.1 $147.0 
201980.8 45.8 126.4 17.5 270.5 
2020127.2 67.5 124.1 1.1 319.9 
2021189.3 88.7 123.7 0.1 401.8 
2022408.6 139.4 119.0 — 667.0 
2023946.4 162.9 39.1 — 1,148.4 
$1,764.8 $513.2 $570.8 $105.8 $2,954.6 



(1)由於消費者貸款由交易商彙總以確認收入和衡量信貸損失，因此經銷商貸款金額是根據每筆消費貸款的預測未來收款情況，將每筆經銷商貸款的餘額分配給基礎消費者貸款來估算的。
(2)由於某些消費貸款是按經銷商或購買月份彙總的，以確認收入和衡量信貸損失，因此購買的貸款金額是根據每筆消費貸款的預測未來收款情況，將某些已購貸款的餘額分配給基礎消費貸款來估算的。
(3)表示在初始貸款期限內歸因於未償消費貸款的貸款餘額。
(4)表示歸因於超出初始貸款期限的未償消費貸款的貸款餘額。
(5)如果合同還款逾期少於11天，我們認為消費者貸款是有效的，以便預測預期的收款率。

下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月消費貸款分配的註銷情況，按轉讓年度細分：

（以百萬計）截至2024年3月31日的三個月
按消費貸款分配年份劃分的註銷額經銷商貸款購買的貸款總計
2019 年及之前$45.2 $41.5 $86.7 
202025.3 21.8 47.1 
202128.9 27.9 56.8 
202233.2 40.1 73.3 
20239.0 35.9 44.9 
20241.2 1.4 2.6 
$142.8 $168.6 $311.4 
25

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
（以百萬計）在截至2023年3月31日的三個月中
按消費貸款分配年份劃分的註銷額經銷商貸款購買的貸款總計
2018 年及之前$31.6 $31.5 $63.1 
201923.7 48.3 72.0 
202023.7 28.8 52.5 
202118.8 32.9 51.7 
202219.0 40.3 59.3 
20230.9 1.1 2.0 
$117.7 $182.9 $300.6 

7.    財產和設備

財產和設備包括以下內容：

（以百萬計）截至截至
2024年3月31日2023年12月31日
土地和土地改善 $2.9 $2.9 
建築和改進58.8 58.8 
數據處理設備和軟件49.2 50.0 
辦公室傢俱和設備2.6 2.6 
財產和設備總額113.5 114.3 
減去：財產和設備的累計折舊 (68.9)(67.8)
財產和設備總額，淨額$44.6 $46.5 

由於我們的絕大多數團隊成員現在都在遠程辦公，因此我們擁有的兩棟辦公大樓中有大量多餘的空間，這兩棟辦公樓位於密歇根州紹斯菲爾德。在探索了減少辦公空間的方案之後，我們做出了初步決定，出售較大的建築物，並整合到自1993年以來一直作為我們總部的較小建築中。

我們打算出售的建築物目前定於2024年5月中旬拍賣。由於我們地區目前有大量空置的辦公空間，我們不知道拍賣是否會導致出售。此外，我們認為，該建築物及其改善措施以及相關的土地和土地改良措施以及辦公傢俱和設備的市場價值大大低於美元的賬面價值27.5百萬。我們已經評估了潛在拍賣的事實和情況，我們認為該建築物目前不符合我們將其重新歸類為待售建築物的所有必要標準。如果我們將該建築物重新歸類為待售建築物，我們將記錄減值費用，以將其賬面價值減去銷售成本減去其估計的市場價值。


26

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
8.    再保險

再保險活動摘要如下：
（以百萬計）在結束的三個月中
3月31日
 20242023
假定書面保費淨額$31.2 $25.4 
淨賺取的保費21.9 17.4 
索賠準備金17.0 17.9 
資本化收購成本的攤銷0.6 0.5 

信託資產和相關的再保險負債如下：
（以百萬計） 截至截至
 資產負債表地點2024年3月31日2023年12月31日
信託資產限制性現金和現金等價物$3.0 $1.4 
信託資產可供出售的限制性證券99.9 93.2 
未賺取的保費應付賬款和應計負債76.9 67.6 
索賠儲備金 (1)應付賬款和應計負債5.6 5.6 

(1)    理賠準備金代表我們對已發生但未報告的索賠的責任，是根據歷史索賠經驗估算的。

9.    其他收入

其他收入包括以下內容：
（以百萬計）在截至3月31日的三個月中，
20242023
輔助產品利潤共享$7.3 $7.5 
利息5.8 4.1 
再營銷費用3.3 3.0 
其他0.5 0.7 
總計$16.9 $15.3 

輔助產品利潤分享包括根據車輛服務合同和GAP合同的履行情況從TPP收到的款項，被確認為車輛服務合同和GAP合同有效期內的收入。

利息包括現金和現金等價物、限制性現金和現金等價物以及可供出售的限制性證券所得的收入。隨着時間的推移，利息收入通常在賺取時予以確認。可供出售的限制性證券的利息收入在標的金融工具的生命週期內使用利息法進行確認。

再營銷費用包括向經銷商收取的費用，這些費用是車輛再營銷服務公司（“VRS”）出售收回的車輛時保留的，該公司是我們的全資子公司，負責對車輛進行再營銷以獲得信用認可。VRS與全國範圍的收回承包商網絡協調車輛歸還，消費者贖回車輛，並通過全國範圍的車輛拍賣網絡銷售車輛。VRS在出售時確認來自留存費的收入，如果消費者在出售之前兑換了收回的車輛，則不保留費用。


27

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
下表按主要收入來源和收入確認時間對我們的其他收入進行了細分：
（以百萬計）截至2024年3月31日的三個月
 輔助產品利潤共享利息再營銷費用其他其他收入總額
收入來源
第三方提供商$7.3 $5.8 $— $0.1 $13.2 
經銷商— — 3.3 0.4 3.7 
總計$7.3 $5.8 $3.3 $0.5 $16.9 
收入確認時間
隨着時間的推移$7.3 $5.8 $— $0.2 $13.3 
在某個時間點— — 3.3 0.3 3.6 
總計$7.3 $5.8 $3.3 $0.5 $16.9 

10.           債務

債務包括以下內容：
（以百萬計）截至 2024 年 3 月 31 日
未償還本金未攤銷的債務發行成本未攤銷的折扣攜帶
金額
循環擔保信貸額度 (1)$169.5 $— $— $169.5 
擔保融資 (2)4,474.5 (28.2)(2.2)4,444.1 
高級筆記1,000.0 (10.4)— 989.6 
抵押貸款票據8.3 — — 8.3 
債務總額$5,652.3 $(38.6)$(2.2)$5,611.5 
（以百萬計）截至 2023 年 12 月 31 日
未償還本金未攤銷的債務發行成本未攤銷的折扣攜帶
金額
循環擔保信貸額度 (1)$79.2 $— $— $79.2 
擔保融資 (2)4,019.0 (25.6)(2.5)3,990.9 
高級筆記1,000.0 (11.0)— 989.0 
抵押貸款票據8.4 — — 8.4 
債務總額$5,106.6 $(36.6)$(2.5)$5,067.5 

(1)不包括美元的遞延債務發行成本3.8百萬和美元4.2截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別為百萬美元，已包含在其他資產中。
(2)倉庫設施和定期ABS融資。

28

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
截至2024年3月31日，我們每筆融資交易的一般信息如下：
（百萬美元）     
融資全資擁有
子公司		到期日融資
金額		截至的利率基礎
2024年3月31日
循環擔保信貸額度不適用06/22/2026 $390.0 
我們可以選擇彭博短期銀行收益指數利率（BSBY）+ 187.5基點或最優惠利率加分 87.5基點
RTP 設施不適用—(1)20.0 
BSBY plus 187.5基點
二號倉庫設施 (2)CAC 倉庫融資有限責任公司 II04/30/2026(3)400.0 
有擔保隔夜融資利率 (SOFR) plus 230基點
倉庫設施 IV (2)CAC 倉庫融資有限責任公司 IV12/29/2026(3)300.0 
SOFR + 221.4基點 (4)
倉庫設施 V (2)CAC 倉庫融資有限責任公司 V12/29/2025(5)200.0 
SOFR + 245基點 (4)
倉庫設施 VI (2)CAC 倉庫融資有限責任公司 VI09/30/2026(3)75.0 
BSBY plus 200基點
八號倉庫設施 (2)CAC 倉庫融資有限責任公司VIII09/21/2026(3)200.0 
SOFR + 225.0基點 (4)
2019-2 學期 ABS (2)信貸承兑資金有限責任公司 2019-208/15/2025(6)500.0 固定利率
2021-1 學期 ABS (2)信貸承兑資金有限責任公司 2021-102/17/2026(6)100.0 
SOFR + 220基點 (4)
2021-2 學期 ABS (2)信貸承兑資金有限責任公司 2021-202/15/2023(3)500.0 固定利率
2021-3 學期 ABS (2)信貸承兑資金有限責任公司 2021-305/15/2023(3)450.0 固定利率
學期 ABS 2021-4 (2)信貸接受資金有限責任公司 2021-410/16/2023(3)250.1 固定利率
學期 ABS 2022-1 (2)信貸接受資金有限責任公司 2022-106/17/2024(3)350.0 固定利率
學期 ABS 2022-2 (2)信貸接受資金有限責任公司 2022-212/15/2025(6)200.0 
SOFR + 235基點 (4)
學期 ABS 2022-3 (2)信貸承兑資金有限責任公司 2022-310/15/2024(3)389.9 固定利率
學期 ABS 2023-1 (2)信貸接受資金有限責任公司 2023-103/17/2025(3)400.0 固定利率
學期 ABS 2023-2 (2)信貸接受資金有限責任公司 2023-25/15/2025(3)400.0 固定利率
學期 ABS 2023-3 (2)信貸接受資金有限責任公司 2023-38/15/2025(3)400.0 固定利率
學期 ABS 2023-A (2)信貸承兑資金有限責任公司 2023-A12/15/2025(6)200.0 固定利率
學期 ABS 2023-5 (2)信貸接受資金有限責任公司 2023-512/15/2025(3)294.0 固定利率
學期 ABS 2024-A (2)信貸承兑資金有限責任公司 2024-A02/15/2027(6)200.0 固定利率
學期 ABS 2024-1 (2)信貸接受資金有限責任公司 2024-103/16/2026(3)500.0 固定利率
2026 年優先票據不適用03/15/2026400.0 固定利率
2028 年優先票據不適用12/15/2028600.0 固定利率
抵押票據 (2)第 4 章房地產，有限責任公司08/06/20289.0 
BSBY plus 150基點
29

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
(1)借款須按需償還。
(2)僅向本公司的指定子公司提供融資。
(3)代表循環到期日。未清餘額將根據質押資產的現金流在循環到期日之後攤銷。
(4)利率上限協議已經到位，以限制利率上升的風險.
(5)代表循環到期日。未清餘額將在循環到期日之後攤銷，2027年12月27日的任何剩餘金額將在該日到期。
(6)代表循環到期日。公司可以選擇在循環到期日之後贖回和償還債務。如果我們不選擇此選項，則未清餘額將根據質押資產的現金流進行攤銷.


與每個設施的未付金額有關的其他信息如下：
（以百萬計）在結束的三個月中
3月31日
 20242023
循環擔保信貸額度  
最大未償還本金餘額$328.0 $306.8 
平均未償本金餘額166.8 123.0 
倉庫設施 II  
最大未償還本金餘額201.0 201.0 
平均未償本金餘額128.1 19.0 
倉庫設施 IV  
最大未償還本金餘額— — 
平均未償本金餘額— — 
倉庫設施 V
最大未償還本金餘額— — 
平均未償本金餘額— — 
倉庫設施 VI
最大未償還本金餘額60.0 — 
平均未償本金餘額29.7 — 
倉庫設施 VIII
最大未償還本金餘額100.0 — 
平均未償本金餘額30.8 — 

30

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
（百萬美元）截至截至
 2024年3月31日2023年12月31日
循環擔保信貸額度  
未償本金餘額$169.5 $79.2 
可供借款的金額 (1)240.5 330.8 
利率7.22 %7.33 %
倉庫設施 II  
未償本金餘額$— $— 
可供借款的金額 (1)400.0 400.0 
作為抵押品質押的貸款— — 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物2.0 1.0 
利率— %— %
倉庫設施 IV  
未償本金餘額$— $— 
可供借款的金額 (1)300.0 300.0 
作為抵押品質押的貸款— — 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物1.0 1.5 
利率— %— %
倉庫設施 V
未償本金餘額$— $— 
可供借款的金額 (1)200.0 200.0 
作為抵押品質押的貸款— — 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物1.0 1.0 
利率— %— %
倉庫設施 VI
未償本金餘額$60.0 $— 
可供借款的金額 (1)15.0 75.0 
作為抵押品質押的貸款76.5 — 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物2.2 — 
利率7.37 %— %
倉庫設施 VIII  
未償本金餘額$— $— 
可供借款的金額 (1)200.0 200.0 
作為抵押品質押的貸款— — 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物1.0 0.8 
利率— %— %
2019-2 學期 ABS
未償本金餘額$500.0 $500.0 
作為抵押品質押的貸款547.4 597.3 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物49.1 47.6 
利率5.15 %5.15 %
學期 ABS 2020-3
未償本金餘額$— $110.3 
作為抵押品質押的貸款— 418.4 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物— 42.3 
利率— %2.06 %
31

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
（百萬美元）截至截至
2024年3月31日2023年12月31日
2021-1 學期 ABS
未償本金餘額$100.0 $100.0 
作為抵押品質押的貸款114.1 112.8 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物10.1 8.8 
利率7.53 %7.56 %
2021-2 學期 ABS
未償本金餘額$109.3 $188.2 
作為抵押品質押的貸款370.5 415.5 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物39.2 37.3 
利率1.58 %1.38 %
學期 ABS 2021-3
未償本金餘額$193.2 $265.0 
作為抵押品質押的貸款351.6 396.3 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物35.2 33.8 
利率1.33 %1.24 %
學期 ABS 2021-4
未償本金餘額$178.1 $221.6 
作為抵押品質押的貸款235.4 255.2 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物21.9 21.0 
利率1.51 %1.46 %
學期 ABS 2022-1
未償本金餘額$350.0 $350.0 
作為抵押品質押的貸款376.7 378.2 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物30.2 27.4 
利率5.03 %5.03 %
學期 ABS 2022-2
未償本金餘額$200.0 $200.0 
作為抵押品質押的貸款209.7 212.1 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物16.5 14.7 
利率7.66 %7.66 %
學期 ABS 2022-3
未償本金餘額$389.9 $389.9 
作為抵押品質押的貸款421.0 418.9 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物32.1 28.9 
利率7.68 %7.68 %
學期 ABS 2023-1
未償本金餘額$400.0 $400.0 
作為抵押品質押的貸款583.3 611.6 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物40.9 38.5 
利率6.92 %6.92 %
學期 ABS 2023-2
未償本金餘額$400.0 $400.0 
作為抵押品質押的貸款684.4 701.7 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物46.1 42.0 
利率6.39 %6.39 %
32

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
（百萬美元）截至截至
2024年3月31日2023年12月31日
學期 ABS 2023-3
未償本金餘額$400.0 $400.0 
作為抵押品質押的貸款648.4 643.8 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物45.0 40.3 
利率6.86 %6.86 %
學期 ABS 2023-A
未償本金餘額$200.0 $200.0 
作為抵押品質押的貸款301.4 273.4 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物20.0 17.2 
利率7.51 %7.51 %
學期 ABS 2023-5
未償本金餘額$294.0 $294.0 
作為抵押品質押的貸款477.1 433.9 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物37.3 52.2 
利率6.54 %6.54 %
學期 ABS 2024-A
未償本金餘額$200.0 $— 
作為抵押品質押的貸款285.4 — 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物19.9 — 
利率7.45 %— %
學期 ABS 2024-1
未償本金餘額$500.0 $— 
作為抵押品質押的貸款655.8 — 
作為抵押品質押的限制性現金和現金等價物105.5 — 
利率6.01 %— %
2026 年優先票據
未償本金餘額$400.0 $400.0 
利率6.625 %6.625 %
2028 年優先票據
未償本金餘額$600.0 $600.0 
利率9.250 %9.250 %
抵押貸款票據
未償本金餘額$8.3 $8.4 
利率6.87 %6.88 %
(1)可用性可能會受到作為抵押品的資產數量的限制。

循環擔保信貸額度

我們有兩筆循環擔保信貸額度：(1) a $390.0百萬美元循環擔保信貸額度，我們稱之為循環擔保信貸額度，由商業銀行辛迪加提供；（2）未承諾的2,000萬美元循環擔保信貸額度，我們稱之為RTP額度，貸款人僅用於促進公司通過貸款人的實時支付服務進行付款。


33

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
我們的循環擔保信貸額度下的借款，包括根據該貸款機制發行的任何信用證，均受借款基礎限制。這個限制等於 80貸款價值的百分比，根據管理我們的循環擔保信貸額度的協議中的定義，減去套期保值準備金（不超過美元）1.0百萬），以及為我們的循環擔保信貸額度提供擔保的抵押品所擔保的其他債務金額。我們的循環擔保信貸額度下的借款由對我們大多數資產的留置權擔保，這些資產不能擔保我們的倉庫設施或定期ABS融資下的債務。

RTP機制下的借款由對相同抵押品的留置權擔保，該抵押品為我們的循環擔保信貸額度下的債務提供擔保。如果貸款人不再是我們循環擔保信貸額度下的商業銀行辛迪加的一部分，或者其在循環擔保信貸額度下的貸款承諾終止，則RTP額度將自動終止。

倉庫設施

我們有 五總借款能力為美元的倉庫設施1,175.0百萬。每個設施都由不同的貸款人或一組貸款人提供。在每個倉庫設施下，我們可以向適用的全資子公司提供貸款，以換取現金和/或我們在該子公司的股權價值的增加。反過來，每家此類子公司將貸款作為抵押品以擔保融資，為貸款購買價格的現金部分提供資金。根據適用融資機制向每家此類子公司提供的融資通常僅限於以下兩者中較低者 80根據適用協議確定的已轉移貸款未償餘額的百分比，加上作為抵押品質押的某些限制性現金和現金等價物或融資限額。

這些融資產生了負債，子公司應對這些負債負責，並由每家子公司的所有資產擔保。儘管我們出於財務報告目的與子公司進行了合併，但此類債務對我們來説是不可追索的（除了慣常的、以回購義務或賠償義務的形式向我們追索的有限追索權以外，我們無法追索權，因為我們違反了作為賣方、服務商或託管人的陳述或義務的行為）。由於子公司是作為獨立於破產的遠程法律實體組建的，因此除了適用子公司的債權人外，其資產（包括轉讓的貸款）不提供給任何債權人。

子公司每月向我們支付服務費，金額等於其中一項 4% 或 6收到的與所交貸款有關的收款的百分比，視設施而定。服務費從藏品中支付。除服務費和應付給交易商的滯留款外，如果貸款正在攤銷，則在全額支付所有未償本金、應計和未付利息、費用和其他相關費用之前，我們對此類收款的任何部分沒有任何權利。如果融資機制處於循環期，則適用的子公司有權獲得在該融資機制下支付利息和交易費用後的可用部分，前提是該融資機制的借款基礎要求得到滿足。

定期ABS融資

我們擁有全資子公司（“融資有限責任公司”），這些子公司已與合格的機構投資者或貸款人完成了擔保融資交易。在每筆交易中，我們向一家融資有限責任公司提供公平貸款，以換取現金和該融資有限責任公司的唯一會員權益。反過來，除2019-2、2021-1、2022-2年和2023-A期融資的融資有限責任公司外，每家融資有限責任公司都將貸款轉交給了向合格機構投資者發行票據的相應信託基金。2019-2、2021-1、2022-2年和2023-A期ABS融資的融資有限責任公司為各自的貸款機構認捐了貸款。2021-2、2021-3、2021-4、2023-1、2023-2、2023-3、2023-A、2023-5、2024-A和2024-1年期ABS融資均由三類票據（或就2023-A期而言，三類貸款）組成，而2022-1年期ABS和2022-3年定期ABS融資由四類票據組成。

每筆定期ABS融資在發行時都有特定的循環期，在此期間，我們可能會向適用的融資有限責任公司提供額外的貸款。然後，每家融資有限責任公司（ABS2019-2、2021-1、2022-2和2023-A期融資的融資有限責任公司除外）將把貸款轉交給各自的信託基金。在適用的循環期結束時，每筆融資下的未償債務將開始攤還。


34

目錄

合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
期限ABS融資產生的債務由適用的信託或融資有限責任公司負責，並由適用信託或融資有限責任公司的所有資產作為擔保。儘管出於財務報告目的，我們與信託和融資有限責任公司進行了合併，但此類債務是我們無法追索的（除了慣常的、以回購義務或賠償義務的形式向我們追索的有限追索權之外，我們沒有追索權）。由於信託和融資有限責任公司是作為與我們分開的破產遠程法律實體組織的，因此除了適用子公司的債權人外，其資產（包括傳送的貸款）不提供給任何債權人。我們會為每筆融資收取月度服務費，金額等於任一融資 4% 或 6根據融資情況，收到的與所轉讓貸款有關的收款的百分比。費用從藏品中支付。除服務費和應付給交易商的經銷商滯留款外，如果定期ABS融資正在攤銷，則在全額支付所有未償本金、應計和未付利息、費用和其他相關費用之前，我們對此類收款的任何部分沒有任何權利。如果定期ABS融資處於循環期，則適用的信託或融資有限責任公司有權在申請向我們收購額外貸款所需金額後獲得此類收款中的可用部分，並支付債務的應計利息和任何其他交易費用，前提是支付任何必要的本金以補償符合條件的貸款餘額的某些減少，或者對於在ABS 2021-3年期融資之後發生的定期ABS融資的某些減少預測的館藏。此外，作為貸款服務商，在某些特定情況下，我們有有限的權利行使 “清理期權”，從融資有限責任公司和/或信託購買貸款。對於那些擁有信託的融資有限責任公司，當信託的債務通過收款或預付債務全額償還時，信託將所有剩餘的款項支付給作為信託唯一受益人的Funding LLC。對於所有融資有限責任公司，在全額償還債務後，所有剩餘的款項最終將作為相應基金有限責任公司的唯一成員分配給我們。

下表列出了有關未償定期ABS融資的某些其他細節：
（百萬美元）   
定期ABS融資截止日期貸款賬面淨值
閉幕時已送達		循環週期
2019-2 學期 ABS2019 年 8 月 28 日$625.1 直到 2025 年 8 月 15 日
2021-1 學期 ABS2021年1月29日125.1 直到 2026 年 2 月 17 日
2021-2 學期 ABS2021年2月18日625.1 直到 2023 年 2 月 15 日
學期 ABS 2021-32021年5月20日562.6 直到 2023 年 5 月 15 日
學期 ABS 2021-42021 年 10 月 28 日312.6 直到 2023 年 10 月 16 日
學期 ABS 2022-12022年6月16日437.6 直到 2024 年 6 月 17 日
學期 ABS 2022-22022年12月15日250.1 直到 2025 年 12 月 15 日
學期 ABS 2022-32022年11月3日500.1 直到 2024 年 10 月 15 日
學期 ABS 2023-12023年3月16日500.2 直到 2025 年 3 月 17 日
學期 ABS 2023-22023年5月25日500.1 直到 2025 年 5 月 15 日
學期 ABS 2023-32023年8月24日500.1 直到 2025 年 8 月 15 日
學期 ABS 2023-A2023年11月30日252.0 直到 2025 年 12 月 15 日
學期 ABS 2023-52023年12月21日375.1 直到 2025 年 12 月 15 日
學期 ABS 2024-A2024年2月27日250.1 直到 2027 年 2 月 15 日
學期 ABS 2024-12024年3月28日625.2 直到 2026 年 3 月 16 日

高級票據

2023 年 12 月 19 日，我們發行了 $600.0百萬本金總額為 9.2502028年到期的優先票據百分比（“2028年優先票據”）。2028年的優先票據是根據截至2023年12月19日的契約發行的，該契約由作為發行人的公司、作為擔保人的公司子公司買方車輛保護計劃公司和車輛再營銷服務公司（統稱為 “擔保人”）以及契約下的受託人。


35

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合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
2028份優先票據將於2028年12月15日到期，利率為 9.250每年百分比，按360天年度計算，包括十二個30天，從2024年6月15日開始，每半年在每年的6月15日和12月15日支付。我們使用2028年優先票據淨收益的一部分回購或贖回了全部美元400.0我們的百萬未償本金 5.1252024年到期的優先票據（“2024年優先票據”）的百分比，其中美元322.3百萬美元已於 2023 年 12 月 19 日回購，剩餘的 $77.7百萬美元已於 2023 年 12 月 31 日兑換。我們將2028年優先票據的剩餘淨收益用於一般公司用途。在2023年第四季度，我們確認了清償債務的税前虧損為美元1.8百萬美元與回購和贖回2024年優先票據有關。

開啟 2019 年 3 月 7 日，我們發行了美元400.0百萬本金總額為 6.6252026年到期的優先票據百分比（“2026年優先票據”）。2026年的優先票據是根據契約發行的，該契約的日期為 2019 年 3 月 7 日，在公司中，作為發行人、擔保人和契約下的受託人。

2026年優先票據的到期日 2026年3月15日並按以下利率承擔利息 6.625每年百分比，按360天年度計算，包括十二個30天，從2019年9月15日開始，每半年在每年的3月15日和9月15日支付一次。我們將2026年優先票據發行的淨收益用於一般公司用途，包括償還循環擔保信貸額度下的未償借款。

2028年優先票據和2026年的優先票據（“優先票據”）由擔保人提供優先擔保，擔保人也是我們循環擔保信貸額度下債務的擔保人。我們的其他現有和未來的子公司將來可能會成為優先票據的擔保人。優先票據的契約規定，在特定情況下，優先票據的擔保人應免除其在優先票據擔保下的債務。

抵押貸款票據

我們有一個 $9.0向一家商業銀行發行的百萬份抵押貸款票據，該票據以我們收購的建築物的第一抵押權作為擔保，並轉讓該建築物當前和未來租約下的所有租約、租金、收入和利潤。該票據將於2028年8月6日到期，利息為BSBY外加150個基點。

債務契約

截至 2024 年 3 月 31 日，我們 是 合規根據我們的循環擔保信貸額度和我們的倉庫設施，包括那些需要維持某些財務比率和其他財務狀況的契約。這些契約要求協議中定義的最低比率為（1）我們在所得税、折舊、攤銷和固定費用前的淨收益（2）經特定項目調整後的淨收益與（2）我們的固定費用。這些契約還限制了我們的融資債務的最大比率減去無限制現金和現金等價物與有形淨資產的比率。其中一些契約可能會間接限制普通股的回購或普通股股息的支付。我們的倉庫設施還包含衡量所運資產績效的契約。

我們的定期ABS融資還包含衡量所轉讓資產表現的契約。截至 2024 年 3 月 31 日，我們 合規有了所有這些契約。截至本季度末，我們也是 合規 我們的契約是優先票據契約和RTP機制。

36

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合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
11.           衍生工具和套期保值工具

利率上限。我們利用利率上限協議來管理某些擔保融資的利率風險。下表提供了我們的利益條款 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日生效的利率上限協議：
（百萬美元）
截至 2024 年 3 月 31 日
融資金額 設施名稱目的開始結束名義上的上限利率 (1)
$300.0 倉庫設施 IV上限浮動利率05/202311/2024$300.0 7.50 %
200.0 倉庫設施 V上限浮動利率04/202301/202683.0 5.44 %
200.0 倉庫設施 VIII上限浮動利率09/202209/2025200.0 5.42 %
100.0 2021-1 學期 ABS上限浮動利率04/202306/202418.8 5.46 %
200.0 學期 ABS 2022-2上限浮動利率12/202206/2024200.0 6.50 %

（百萬美元）
截至 2023 年 12 月 31 日
融資金額 設施名稱目的開始結束名義上的上限利率 (1)
$300.0 倉庫設施 IV上限浮動利率05/202311/2024$300.0 7.50 %
200.0 倉庫設施 V上限浮動利率04/202301/202694.0 5.44 %
200.0 倉庫設施 VIII上限浮動利率09/20229/2025200.0 5.42 %
100.0 2021-1 學期 ABS上限浮動利率04/202306/202437.5 5.46 %
200.0 學期 ABS 2022-2上限浮動利率12/202206/2024200.0 6.50 %

(1)利率不包括相應基準利率的利差。

利率上限尚未被指定為對衝工具。截至2024年3月31日和2023年12月31日，利率上限的公允價值為美元0.1百萬，因為上限利率高於市場匯率。


37

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合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
12.         所得税

美國聯邦法定所得税率與我們的有效所得税税率的對賬如下：
 在結束的三個月中
3月31日
 20242023
美國聯邦法定所得税税率21.0 %21.0 %
州和地方所得税3.7 %3.2 %
不可扣除的高管薪酬支出1.3 %1.4 %
股票薪酬帶來的超額税收優惠-0.6 %-4.2 %
其他0.2 %0.1 %
有效所得税税率25.6 %21.5 %

股票薪酬帶來的超額税收優惠

當用於税收目的的股票獎勵的股票薪酬支出的扣除額不同於財務報表中確認的累計股票薪酬支出時，我們會確認超額税收優惠或税收赤字。超額税收優惠或税收赤字在確定扣除額的時期內，即以普通股或股票期權結算限制性股票單位時，在所得税準備金中確認。超額的税收優惠會降低我們的有效所得税税率，而税收不足會提高我們的有效所得税税率。截至2024年3月31日的三個月，超額税收優惠對我們有效所得税率的影響較2023年同期有所下降，這主要是由於長期股票獎勵補助的時機導致2023年第一季度以普通股結算的限制性股票單位數量減少。

13.         每股淨收益

每股基本淨收益的計算方法是將淨收益除以加權平均已發行股票的基本數量。攤薄後的每股淨收益是通過使用庫存股法將淨收益除以攤薄後的加權平均已發行股票數量計算得出的。共享效果如下所示：
 在結束的三個月中
3月31日
 20242023
已發行股票的加權平均值：  
普通股12,318,007 12,809,883 
既得限制性股票單位163,132 247,734 
加權平均已發行股票的基本數量12,481,139 13,057,617 
限制性股票單位和股票期權的稀釋作用165,390 15,699 
已發行股票的加權平均攤薄數量12,646,529 13,073,316 

以下未償還的股票獎勵不包括在攤薄後的每股淨收益的計算中，因為這些獎勵本來是反稀釋的:
在結束的三個月中
3月31日
20242023
股票期權51,750 345,585 
限制性庫存單位 3,017 11,409 
總計54,767 356,994 

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合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
14.         股票回購

下表彙總了我們截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的股票回購：
（百萬美元）在截至3月31日的三個月中，
20242023
股票回購回購的股票數量成本 (1)回購的股票數量成本 (1)
公開市場 (2)349,256 $189.9 — $— 
其他 (3)2,112 1.2 33,035 14.9 
總計351,368 $191.1 33,035 $14.9 

(1) 回購的總成本包括消費税。
(2)     代表根據根據1934年《證券交易法》第10b5-1條通過的交易計劃或其他方式，在董事會授權下進行回購，通過私下協商交易，通過大宗交易，不時在公開市場上回購股票。2023 年 8 月 21 日，董事會批准最多回購 兩百萬除了董事會的事先授權外，還包括我們的普通股。截至2024年3月31日，我們已獲準回購 1,456,751我們普通股的股份。
(3)     代表團隊成員在限制性股票單位歸屬和將限制性股票單位轉換為普通股時作為預扣税款向我們發行的普通股。

15.         股票薪酬計劃
股票薪酬支出包括以下內容：
（以百萬計）在結束的三個月中
3月31日
 20242023
股票期權$8.2 $8.5 
限制性庫存單位2.7 1.4 
總計$10.9 $9.9 

根據我們修訂和重述的激勵薪酬計劃，我們可以以限制性股票、限制性股票單位和股票期權的形式向團隊成員、高級職員、董事和承包商發放股票獎勵。我們沒有通過短期薪酬計劃向我們的執行官和高級領導人提供滾動的年度股權獎勵，而是使用多年期薪酬計劃，在薪酬計劃期開始時發放一次性股權獎勵，旨在激勵領取者在多年的薪酬期內進行激勵。我們目前的執行官和高級領導薪酬計劃涵蓋2021年至2024年的薪酬期，包括2020年12月的一次性股權獎勵，歸屬期為四年。 根據目前尚未兑現的股票獎勵，我們預計將按以下方式確認未來的股票薪酬支出：

（單位：百萬）
年預計總額
股票薪酬支出
2024 年的剩餘時間$31.1 
202511.4 
20265.4 
20270.2 
2028— 
總計$48.1 

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合併財務報表附註 —（續）
（未經審計）
16.        承付款和意外開支

訴訟和其他法律事務

在正常業務過程中，由於我們經營的行業以消費者為導向，我們和其他行業參與者經常受到各種消費者索賠、訴訟和監管調查，要求賠償、罰款和法定處罰。除其他責任理論外，這些索賠還指控違反州、聯邦和外國貸款真相、信用可得性、信用報告、消費者保護、擔保、收債、保險和其他以消費者為導向的法律和法規，包括就與收回和出售消費者車輛及其他收債活動有關的涉嫌身心傷害尋求賠償的索賠。作為交易商發放的消費貸款的受讓人，在消費者主要針對經銷商提起的訴訟中，我們也可能被指定為共同被告。我們還可能與經銷商發生爭議和訴訟。除其他責任理論外，索賠可能指控我們違反了經銷商服務協議。我們還可能與供應商和其他第三方發生爭議和訴訟。除其他責任理論外，索賠可能指控我們違反了許可協議或合同。消費者、監管機構、經銷商、供應商或其他第三方在這些類型的事項中可能要求賠償損失、罰款和罰款。原告要求的救濟各不相同，但可能包括補償、法定和懲罰性賠償以及禁令救濟的請求，原告可以尋求所謂的集體訴訟待遇，也可以提出個人仲裁要求，仲裁提供者可以要求單獨收取申請費。以下事項包括我們參與的當前行動以及截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的事項的更新。

2021 年 12 月 1 日，我們收到了加利福尼亞州總檢察長辦公室的傳票，要求提供有關 GAP 產品、GAP 產品管理和退款的文件和信息。我們正在配合這項調查，目前無法預測最終的範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計本次調查產生的合理可能的損失或合理可能的損失範圍。

2019年5月7日，我們收到了紐約州檢察長辦公室消費者欺詐和保護局的傳票，內容涉及公司在紐約州的創立和收款政策及程序。在2019年5月7日至2021年4月30日期間，我們收到了來自紐約州檢察長辦公室的更多與公司創立、收款和證券化業務有關的傳票。2020年11月19日和2022年8月23日，我們收到了紐約州總檢察長辦公室的來信，信中表示，該公司可能會對該公司提起訴訟，指控其違反了紐約州行政法第63（12）條和紐約通用商法第349和352條及其後各節以及適用的聯邦法律，包括但不限於指控該公司在汽車貸款、收債和資產方面從事不公平和欺騙性貿易行為在紐約州支持證券化，這違反了多德-弗蘭克華爾街改革《消費者保護法》、《紐約行政法》第 63 (12) 節、《紐約馬丁法案》和《紐約一般商業法》第 349 條。參見以下紐約州總檢察長辦公室於2023年1月4日提起的訴訟的描述。

2019年4月22日，我們收到了消費者金融保護局（“該局”）的民事調查要求，除其他外，要求提供與公司發放和收取消費貸款、TPP和信用報告有關的某些信息。在2019年4月22日至2022年3月7日之後，我們收到了該局的更多傳票。2021年12月6日，我們收到了該局執法辦公室工作人員（“工作人員”）的通知和迴應和建議機會的信，信中指出，工作人員正在考慮是否建議該局對該公司採取法律行動，理由是該公司涉嫌違反2010年《消費者金融保護法》（“CFPA”）與公司的消費貸款發放做法有關。參見下文對該局於2023年1月4日提起的訴訟的描述。


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目錄

合併財務報表附註 —（已結束）
（未經審計）
2023年1月4日，紐約州總檢察長辦公室和該局共同向美國紐約南區地方法院提起訴訟，指控該公司從事欺騙行為、欺詐、非法行為和證券欺詐，違反了《紐約州行政法》第 63 (12) 條和《紐約通用商法》第 349 和 352 條，並且該公司從事欺騙和濫用行為並提供了大量信息向違反 CFPA、12 U.S.C. § 5531 和 12 的行為向受保個人或服務提供商提供援助美國法典 § 5536 (a) (1) (B)。該投訴尋求禁令救濟，對公司為其提供融資、賠償、賠償、撤資、民事處罰和費用支付的所有消費者進行核算。2023年3月14日，公司提出動議，要求駁回申訴。2023 年 8 月 7 日，法院暫停了訴訟，等待美國最高法院的裁決 消費者金融保護局訴美國社區金融服務協會有限公司 編號 22-448。我們無法估計本次訴訟造成的合理可能的損失或合理可能的損失範圍。該公司打算在此事上大力為自己辯護。

2016年3月18日，我們收到了馬裏蘭州總檢察長的傳票，內容涉及該公司在馬裏蘭州的收回和出售政策及程序。2020年4月3日，我們收到了馬裏蘭州總檢察長的傳票，內容涉及公司在馬裏蘭州的創立和收款政策及程序。2020年8月11日，我們收到了馬裏蘭州總檢察長的傳票，重申了2016年3月18日和2020年4月3日傳票中包含的大部分請求，提出了更多要求，並將調查範圍擴大到包括其他41個州（阿拉巴馬州、阿拉斯加州、亞利桑那州、阿肯色州、加利福尼亞州、科羅拉多州、康涅狄格州、特拉華州、佛羅裏達州、喬治亞州、夏威夷、伊利諾伊州、印第安納州、堪薩斯州、肯塔基州、路易斯安那州、緬因州、密歇根州、肯塔基州、密歇根州、密歇根州、肯塔基州、密歇根州、密歇根州、阿拉斯加州、肯塔基州、科羅拉多州、特拉華州、佛羅裏達州，明尼蘇達州，內布拉斯加州，內華達州，新罕布什爾州，新澤西州，新墨西哥州，北卡羅來納州，北達科他州，俄亥俄州，俄克拉荷馬州，賓夕法尼亞州、羅德島州、南卡羅來納州、南達科他州、田納西州、德克薩斯州、猶他州、佛蒙特州、弗吉尼亞州、華盛頓州和威斯康星州）和哥倫比亞特區。同樣在2020年8月11日，我們收到了新澤西州總檢察長的傳票，該傳票在實質內容和確定的司法管轄區方面都與2020年8月11日的馬裏蘭州傳票基本相同。該公司獲悉，堪薩斯州、德克薩斯州和愛荷華州已退出多州調查。我們正在配合這些調查，目前無法預測其最終範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計這些調查產生的合理可能的損失或合理可能的損失範圍。

2014 年 12 月 9 日，我們收到了美國司法部根據1989年《金融機構改革、復甦和執法法》發出的民事調查傳票，指示我們提供與次級汽車融資和相關證券化活動有關的某些信息。我們已經配合了調查，但目前無法預測最終的範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計本次調查產生的合理可能的損失或合理可能的損失範圍。

我們參與的任何行動或以其他方式採取的不利最終處置可能會對我們的財務狀況、流動性和經營業績產生重大不利影響。

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下討論和分析應與我們的2023年10-K表年度報告第8項（財務報表和補充數據）以及本10-Q表季度報告的第一部分——第1項——財務報表——財務報表中包含的相關附註一起閲讀，該報告以引用方式納入此處。

概述

我們通過提供創新的融資解決方案使汽車經銷商無論信用記錄如何都能向消費者出售車輛，從而使擁有汽車成為可能。我們的融資計劃通過遍佈全國的汽車經銷商網絡提供，這些經銷商受益於向原本無法獲得融資的消費者出售汽車；受益於這些客户產生的重複銷售和推薦銷售；以及向迴應我們融資計劃廣告但最終有資格獲得傳統融資的客户的銷售。

截至2024年3月31日的三個月，合併淨收益為6,430萬美元，攤薄每股收益為5.08美元，而2023年同期合併淨收益為9,950萬美元，攤薄每股收益為7.61美元，這主要是由於信貸損失和利息支出準備金的增加，但部分被財務費用的增加所抵消。截至2024年3月31日的三個月，我們的業績包括：

•預測的收款率下降
預測收款率的下降使貸款組合的預計淨現金流減少了3,080萬美元，下降了0.3％，而2023年第一季度穩定的預測收款率使貸款組合的預計淨現金流增加了940萬美元，增長了0.1％。
•2020年至2022年分配的消費貸款的預計盈利能力下降
預計盈利能力低於我們在2023年3月31日的預期，這是由於自2023年第一季度以來預測的收款率下降，以及2023年和2024年第一季度的預計淨現金流時機放緩，這主要是由於消費貸款預付款減少，仍處於低於平均水平的水平。
•消費貸款分配量和貸款組合平均餘額的增長
與2023年第一季度相比，單位和美元交易量分別增長了24.1％和20.2％。我們的貸款組合的平均餘額與2023年第一季度相比增長了11.7％，這是我們有史以來最大的貸款組合。
•消費貸款轉讓的初始利差增加
初始利差增加至22.0％，而2023年第一季度分配的消費貸款利差為21.0％。
•我們的平均債務成本增加
我們的平均債務成本從4.7％增加到7.0％，這主要是由於最近完成或延期的擔保融資和最近發行的優先票據的利率上升，以及以較低的利率償還了較早的有擔保融資和優先票據。
•股票回購導致已發行普通股減少
自2023年第一季度以來，我們已經回購了約72.8萬股股票，佔截至2023年3月31日已發行股票的5.7％。



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關鍵成功因素

關鍵的成功因素包括我們能夠準確預測消費者貸款的表現，以可接受的條件獲得資本，以及在我們預期的水平和條款上維持或增加消費者貸款量，目標是實現長期經濟利潤最大化。經濟利潤是我們用來評估財務業績和確定團隊成員利潤分享的非公認會計準則財務指標。我們還使用經濟利潤作為評估業務決策和戰略的框架。經濟利潤衡量我們利用總資本（包括債務和股權）的效率，是超過資本成本的資本回報率和企業資本投資金額的函數。

消費者貸款指標

在向我們提交消費貸款進行分配時，我們預測了消費貸款的未來預期現金流。根據這些預測的金額和時間以及預期的支出水平，以旨在實現經濟利潤最大化的價格向相關經銷商支付預付款或一次性購買款項。

我們使用統計模型來估計每筆消費貸款在分配時的預期收款率。在轉讓後，我們將繼續評估每筆消費貸款的預期收款率。隨着消費者貸款的到來，我們的評估變得更加準確，因為我們在預測中使用實際表現數據。通過將我們當前每筆消費貸款的預期收款率與分配時的預測利率進行比較，我們能夠評估初步預測的準確性。下表將我們截至2024年3月31日的消費者貸款收款率的總體預測與截至2023年12月31日和分配時的彙總預測進行了比較，並按任務年份細分：
 截至 (1) 的預測收款百分比當前預測差異自
消費者貸款分配年份2024年3月31日2023年12月31日初步預測2023年12月31日初步預測
201565.3 %65.2 %67.7 %0.1 %-2.4 %
201663.8 %63.8 %65.4 %0.0 %-1.6 %
201764.7 %64.7 %64.0 %0.0 %0.7 %
201865.5 %65.5 %63.6 %0.0 %1.9 %
201967.0 %66.9 %64.0 %0.1 %3.0 %
202067.7 %67.6 %63.4 %0.1 %4.3 %
202164.3 %64.5 %66.3 %-0.2 %-2.0 %
202262.1 %62.7 %67.5 %-0.6 %-5.4 %
202367.2 %67.4 %67.5 %-0.2 %-0.3 %
202466.9 %— 66.9 %— 0.0 %
(1)表示我們預計將收取的消費貸款總額佔分配時合同所欠消費貸款還款額的百分比。合同還款包括本金和利息。取消的消費貸款會對預測的收款率產生負面影響，因為在計算預測的收款率時，合同所欠金額並未從分母中刪除。

2018年至2020年分配的消費貸款產生的預期收款結果明顯好於我們的初步估計，而在2015年、2016年、2021年和2022年分配的消費貸款的收款結果預測的收款結果明顯低於我們的初步估計。在提交的所有其他任務年份中，實際結果都接近我們的初步估計。在截至2024年3月31日的三個月中，2021年至2023年分配的消費貸款的預測收款率有所下降，並且與所有其他分配年度的期初預期基本一致。


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目錄


截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，預測收款率的變化影響了預測的淨現金流（預測的收款減去預計的交易商滯留款額），如下所示：

（百萬美元）在截至3月31日的三個月中，
預測的淨現金流增加（減少）20242023
經銷商貸款$(27.0)$(7.2)
購買的貸款(3.8)16.6 
總計$(30.8)$9.4 
與期初預測相比的百分比變化-0.3 %0.1 %

自2020年初以來，我們在估計貸款組合的未來淨現金流金額和時間方面遇到了越來越大的不確定性，在 COVID-19 疫情的早期階段，已實現的收款表現低於我們的預期，在分配聯邦刺激補助金和增加失業救濟金之後，表現超出了我們的預期，在當前的經濟環境下也低於我們的預期。準確預測收款率具有挑戰性，因此我們設計了商業模式，即使貸款表現低於總體預期，也要在投資組合中實現可接受的盈利水平。在2020年1月1日至2024年3月31日期間，我們對貸款組合未來淨現金流預測的累計變化減少了1,700萬美元，下降了0.2％，如下表所示：

（百萬美元）預測的淨現金流增加（減少）
三個月已結束貸款總額與期初預測相比的百分比變化
2020年3月31日$(206.5)-2.3 %
2020年6月30日24.4 0.3 %
2020年9月30日138.5 1.5 %
2020年12月31日(2.7)0.0 %
2021年3月31日107.4 1.1 %
2021 年 6 月 30 日104.5 1.1 %
2021年9月30日82.3 0.9 %
2021年12月31日31.9 0.3 %
2022年3月31日110.2 1.2 %
2022年6月30日(43.4)-0.5 %
2022年9月30日(85.4)-0.9 %
2022年12月31日(41.1)-0.5 %
2023年3月31日9.4 0.1 %
2023年6月30日(89.3)-0.9 %
2023年9月30日(69.4)-0.7 %
2023年12月31日(57.0)-0.6 %
2024年3月31日(30.8)-0.3 %
總計$(17.0)-0.2 %

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目錄


下表顯示了過去10年中每年的消費者貸款分配信息：
平均值總任務量
消費者貸款分配年份消費貸款 (1)提前 (2)初始貸款期限（以月為單位）單位體積美元交易量 (2)
（單位：百萬）
2015$16,354 $7,272 50 298,288 $2,167.0 
201618,2187,97653 330,710 2,635.5 
201720,2308,74655 328,507 2,873.1 
201822,1589,63557 373,329 3,595.8 
201923,13910,17457 369,805 3,772.2 
202024,26210,65659 341,967 3,641.2 
202125,63211,79059 268,730 3,167.8 
202227,24212,92460 280,467 3,625.3 
202327,02512,47561 332,499 4,147.8 
     2024 (3)26,31811,81361 111,488 1,317.0 

(1)代表我們在轉讓時根據合同所欠的消費貸款還款額，包括本金和利息。
(2)代表根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款，以及為購買根據我們的購買計劃分配的消費貸款而向經銷商支付的一次性付款。不包括經銷商滯留和加速經銷商滯留費的付款。
(3)代表截至2024年3月31日的三個月的活動。該表中2024年之前每年的信息代表該年所有12個月的活動。

我們貸款的盈利能力主要取決於我們從預測的收款率和預付款率之間的差額中獲得的淨現金流的金額和時間，減去運營費用和資本成本。在貸款開始時準確預測收款率很困難。考慮到這一點，我們制定了預付利率，旨在使我們在整個投資組合中實現可接受的盈利水平，即使收款率低於我們最初的預測。

下表顯示了預計的消費貸款收款總額、預付款利率和利差（預測的收款率減去預付利率），截至2024年3月31日已實現的預測收款百分比，以及分配時的預測收款率和利差。除非另有説明，否則所有金額均以消費貸款初始餘額（本金+利息）的百分比列報。該表包括經銷商貸款和已購貸款。

 截至的預測收款百分比截至的點差百分比
消費者貸款分配年份2024年3月31日初步預測預付百分比 (1)2024年3月31日初步預測佔預測已實現的百分比 (2)
201565.3 %67.7 %44.5 %20.8 %23.2 %99.5 %
201663.8 %65.4 %43.8 %20.0 %21.6 %99.2 %
201764.7 %64.0 %43.2 %21.5 %20.8 %98.8 %
201865.5 %63.6 %43.5 %22.0 %20.1 %97.5 %
201967.0 %64.0 %44.0 %23.0 %20.0 %93.9 %
202067.7 %63.4 %43.9 %23.8 %19.5 %86.3 %
202164.3 %66.3 %46.0 %18.3 %20.3 %73.4 %
202262.1 %67.5 %47.4 %14.7 %20.1 %49.9 %
202367.2 %67.5 %46.2 %21.0 %21.3 %21.8 %
202466.9 %66.9 %44.9 %22.0 %22.0 %2.5 %
(1)指根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款，以及為購買根據我們的購買計劃分配的消費貸款而向經銷商支付的一次性付款，佔消費貸款初始餘額的百分比。不包括經銷商滯留和加速經銷商滯留費的付款。
(2)以佔預測館藏總數的百分比表示。

隨着消費貸款的時代，我們預測的收款率發生重大變化的風險會下降。對於2019年及之前的消費貸款分配，重大預測差異的風險不大，因為我們目前已實現的收款超過預期收款的90％。相反，由於我們的預測中有很大一部分尚未實現，因此最近消費貸款分配的預測收款率不太確定。
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目錄


對於過去10年分配的消費貸款，截至2024年3月31日的預測收款率與預付利率之間的差距在每年14.7％至23.8％之間。2019年和2020年消費貸款的利差受到了消費者貸款表現的積極影響，與報告的其他年份相比，消費貸款表現比我們最初的估計還要大。2022年消費貸款的利差受到了消費者貸款表現的負面影響，與公佈的其他年份相比，消費貸款表現低於我們的初步估計，幅度更大。截至2024年3月31日，2024年消費貸款的利差高於2023年消費貸款，這主要是由於2024年消費貸款的初始利差較高，這是由於預付款利率下降所致，但初步預測的降低部分抵消了這一點。此外，2023年消費貸款的表現低於我們最初的估計。

下表分別將我們對截至2024年3月31日的消費者貸款總收款率的預測與分配時對經銷商貸款和已購貸款的預測進行了比較：
經銷商貸款購買的貸款
截至 (1) 的預測收款百分比截至 (1) 的預測收款百分比
消費者貸款分配年份2024年3月31日初始的
預測		方差2024年3月31日初始的
預測		方差
201564.6 %67.5 %-2.9 %68.9 %68.5 %0.4 %
201663.0 %65.1 %-2.1 %66.1 %66.5 %-0.4 %
201764.0 %63.8 %0.2 %66.3 %64.6 %1.7 %
201864.9 %63.6 %1.3 %66.8 %63.5 %3.3 %
201966.7 %63.9 %2.8 %67.7 %64.2 %3.5 %
202067.5 %63.3 %4.2 %67.9 %63.6 %4.3 %
202164.1 %66.3 %-2.2 %64.8 %66.3 %-1.5 %
202261.4 %67.3 %-5.9 %63.8 %68.0 %-4.2 %
202366.1 %66.8 %-0.7 %70.0 %69.4 %0.6 %
202466.0 %66.0 %0.0 %70.0 %69.9 %0.1 %

(1)交易商貸款和已購貸款的預測收款率反映了分配時的消費貸款分類。預測的收款率代表我們預計將從消費者貸款中收取的總收款額佔分配時合同所欠的消費者貸款還款額的百分比。合同還款包括本金和利息。取消的消費貸款會對預測的收款率產生負面影響，因為在計算預測的收款率時，合同所欠金額並未從分母中刪除。


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下表分別列出了截至2024年3月31日經銷商貸款和已購貸款的總體預測消費者貸款收款率、預付利率和利差（預測的收款率減去預付款利率）。所有金額均以消費貸款初始餘額（本金+利息）的百分比列報。
經銷商貸款購買的貸款
消費者貸款分配年份預測收藏% (1)預付款% (1) (2)點差%預測收藏% (1)預付款% (1) (2)點差%
201564.6 %43.4 %21.2 %68.9 %50.2 %18.7 %
201663.0 %42.1 %20.9 %66.1 %48.6 %17.5 %
201764.0 %42.1 %21.9 %66.3 %45.8 %20.5 %
201864.9 %42.7 %22.2 %66.8 %45.2 %21.6 %
201966.7 %43.1 %23.6 %67.7 %45.6 %22.1 %
202067.5 %43.0 %24.5 %67.9 %45.5 %22.4 %
202164.1 %45.1 %19.0 %64.8 %47.7 %17.1 %
202261.4 %46.4 %15.0 %63.8 %50.1 %13.7 %
202366.1 %44.8 %21.3 %70.0 %49.8 %20.2 %
202466.0 %44.0 %22.0 %70.0 %48.3 %21.7 %

(1)交易商貸款和已購貸款的預測收款率和預付利率反映了分配時的消費貸款分類。
(2)指根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款，以及為購買根據我們的購買計劃分配的消費貸款而向經銷商支付的一次性付款，佔消費貸款初始餘額的百分比。不包括經銷商滯留和加速經銷商滯留費的付款。

儘管與經銷商貸款的預付利率相比，已購貸款的預付利率更高，但購買的貸款並不要求我們支付經銷商滯留款。

截至2024年3月31日，2024年經銷商貸款的利差為22.0％，而2023年經銷商貸款的利差為21.3％。增長歸因於消費者貸款的表現，因為2023年經銷商貸款的表現低於我們最初的估計。

截至2024年3月31日，2024年購買貸款的利差為21.7％，而2023年購買貸款的利差為20.2％。增長的主要原因是預付款利率較低和初步預測較高，2024年已購貸款的初始利差較高。消費貸款表現部分抵消了這一增長，因為2023年購買貸款的表現已超過我們的初步預期。

獲得資本

我們以維持和發展業務所需的可接受條件獲得資本的策略是：（1）保持穩定的財務業績；（2）保持適度的財務槓桿率；（3）維持多種資金來源。截至2024年3月31日，我們的融資債務與權益比率為3.4比1。我們目前使用以下主要形式的債務融資：（1）我們的循環擔保信貸額度；（2）倉庫設施；（3）定期ABS融資；（4）優先票據。


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消費者貸款量

下表彙總了過去五個季度中每個季度的消費貸款分配量與去年同期相比的變化：
 同比變化百分比
三個月已結束單位體積美元交易量 (1)
2023年3月31日22.8 %18.6 %
2023年6月30日12.8 %8.3 %
2023年9月30日13.0 %10.5 %
2023年12月31日26.7 %21.3 %
2024年3月31日24.1 %20.2 %

(1)代表根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款，以及為購買根據我們的購買計劃分配的消費貸款而向經銷商支付的一次性付款。不包括經銷商滯留和加速經銷商滯留費的付款。

消費者貸款分配量取決於多種因素，包括（1）我們融資計劃的總體需求，（2）可用於為新貸款提供資金的資本金額，以及（3）我們對基礎設施可以支持的金額的評估。我們的定價策略旨在在資本和基礎設施限制的範圍內最大限度地提高我們產生的經濟利潤。

2024年第一季度，由於活躍交易商數量增長了10.5％，每個活躍交易商的平均單位成交量增長了12.0％，單位和美元交易量分別增長了24.1％和20.2％。2024年第一季度，美元交易量的增長低於單位交易量，這是由於平均預付款率和分配的消費貸款平均規模的下降導致的平均預付款減少。截至2024年4月28日的28天期間，單位成交量與2023年同期相比增長了11.4％。


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下表彙總了消費者貸款單位數量和活躍交易商的變化：
在截至3月31日的三個月中，
20242023% 變化
消費貸款單位量111,488 89,821 24.1 %
活躍的經銷商 (1)10,805 9,775 10.5 %
每個活躍交易商的平均交易量10.3 9.2 12.0 %
兩個時期均活躍的交易商的消費貸款單位量
86,596 75,422 14.8 %
兩個時期的經銷商都很活躍6,744 6,744 — 
兩個時段活躍的每位經銷商的平均交易量
12.8 11.2 14.8 %
來自經銷商的消費貸款單位量 不兩個時期都很活躍
24,892 14,399 72.9 %
經銷商 不兩個時期都很活躍
4,061 3,031 34.0 %
每位經銷商的平均交易量 不兩個時期都很活躍
6.1 4.8 27.1 %
(1)活躍交易商是指在此期間獲得至少一筆消費貸款資金的交易商。

下表提供了有關消費者貸款單位數量和活躍交易商變化的更多信息：
在截至3月31日的三個月中，
20242023% 變化
來自新活躍交易商的消費貸款單位量
5,193 5,268 -1.4 %
新的活躍經銷商 (1)1,310 1,158 13.1 %
每位新活躍經銷商的平均交易量
4.0 4.5 -11.1 %
人員流失 (2)
-16.0 %-13.8 %

(1)新的活躍經銷商是註冊我們計劃並在此期間從我們那裏獲得第一筆貸款資金的經銷商。
(2)流失量是根據以下公式衡量的：在上一年同期內獲得至少一筆貸款資金但本期未獲得任何貸款資金的交易商的消費貸款單位量的減少量除以上一年同期的消費貸款單位量。

下表顯示了過去五個季度中每個季度作為經銷商貸款和已購貸款分配給我們的消費貸款的百分比：
單位體積美元交易量 (1)
三個月已結束經銷商貸款購買的貸款經銷商貸款購買的貸款
2023年3月31日72.1 %27.9 %68.1 %31.9 %
2023年6月30日72.4 %27.6 %68.6 %31.4 %
2023年9月30日74.8 %25.2 %71.7 %28.3 %
2023年12月31日77.2 %22.8 %75.0 %25.0 %
2024年3月31日78.2 %21.8 %76.6 %23.4 %
(1)代表根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款，以及為購買根據我們的購買計劃分配的消費貸款而向經銷商支付的一次性付款。不包括經銷商滯留和加速經銷商滯留費的付款。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，經銷商應收貸款淨餘額為69.2％， 67.7%分別佔應收貸款淨餘額總額。
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運營結果

我們在貸款期限內確認的淨貸款收入（財務費用收入減去信貸損失準備金）等於我們從基礎消費者貸款中收取的現金減去向交易商支付的現金。我們認為，根據預期的未來淨現金流，在貸款期限內按水平收益率確認貸款淨收入，最能體現我們業務的經濟性。根據我們採用的GAAP方法，即當前的預期信用損失模型（CECL），我們必須認識到：
•在向我們分配貸款時，為我們預計無法實現的合同淨現金流提供大量信貸損失準備金；以及
•後續時期的財務費用收入大大超過我們的預期收益率。

由於我們對合同淨現金流的GAAP處理（即貸款分配時的鉅額支出，這被後續時期的收入增加所抵消），我們認為我們採用的GAAP方法無法為我們的業務經濟提供足夠的透明度。欲瞭解更多信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分——第1項所載合併財務報表附註3和附註6，該報告以引用方式納入此處。

截至2024年3月31日的三個月，與截至2023年3月31日的三個月相比

以下是對我們的合併經營業績和損益表數據的討論。
 
（以百萬美元計，每股數據除外）在結束的三個月中
3月31日
 20242023$ 零錢% 變化
收入： 
財務費用$469.2 $421.1 $48.1 11.4 %
賺取的保費21.9 17.4 4.5 25.9 %
其他收入16.9 15.3 1.6 10.5 %
總收入508.0 453.8 54.2 11.9 %
成本和支出：
薪金和工資 78.5 77.2 1.3 1.7 %
一般和行政 23.7 18.0 5.7 31.7 %
銷售和營銷23.9 22.1 1.8 8.1 %
運營費用總額126.1 117.3 8.8 7.5 %
預測變動造成的信貸損失準備金 87.2 44.3 42.9 96.8 %
新消費貸款轉讓的信貸損失準備金98.8 93.1 5.7 6.1 %
信貸損失準備金總額186.0 137.4 48.6 35.4 %
利息92.5 54.4 38.1 70.0 %
索賠準備金17.0 17.9 (0.9)-5.0 %
成本和支出總額421.6 327.0 94.6 28.9 %
所得税準備金前的收入86.4 126.8 (40.4)-31.9 %
所得税準備金22.1 27.3 (5.2)-19.0 %
淨收入$64.3 $99.5 $(35.2)-35.4 %
每股淨收益：
基本$5.15 $7.62 $(2.47)-32.4 %
稀釋$5.08 $7.61 $(2.53)-33.2 %
已發行股票的加權平均值：
基本12,481,139 13,057,617 (576,478)-4.4 %
稀釋12,646,529 13,073,316 (426,787)-3.3 %

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財務費用。增長4,810萬美元，增長11.4％，主要是由於平均淨應收貸款餘額的增加，如下所示：
（百萬美元）在截至3月31日的三個月中，
 20242023改變
平均應收貸款淨餘額$7,101.3 $6,356.0 $745.3 
我們貸款組合的平均收益率26.4 %26.5 %-0.1 %

下表彙總了截至2024年3月31日的三個月中每個組成部分對財務費用總體增長的影響：
（以百萬計）同比變化
對財務費用的影響：截至2024年3月31日的三個月
由於平均淨應收貸款餘額增加$49.4 
由於平均收益率下降(1.3)
財務費用總額增加$48.1 

平均應收貸款淨餘額的增加主要是由於新消費貸款轉讓的美元量超過了應收貸款的本金。

賺取的保費。 增長450萬美元，增長25.9％，主要是由於我們的再保險投資組合規模的增長，這是由於近期新的消費者貸款分配的增長以及每份再保險車輛服務合同平均保費的增加。

運營費用。 增加880萬美元，增幅7.5％，主要是由於一般和管理費用增加了570萬美元，增長了31.7％，這主要是由於法律和技術系統開支的增加。

信貸損失準備金。增加4,860萬美元，增幅35.4％，是由於預測變動產生的信貸損失準備金和新消費貸款分配的信貸損失準備金增加。

我們確認新消費貸款轉讓的信貸損失準備金，用於支付轉讓時預計無法實現的合同淨現金流。我們還根據轉讓後預期未來淨現金流的金額和時間變動確認信貸損失準備金。下表彙總了每個組成部分的信貸損失準備金：

（以百萬計）在截至3月31日的三個月中，
信貸損失準備金20242023改變
預測變化$87.2 $44.3 $42.9 
新的消費貸款任務98.8 93.1 5.7 
總計$186.0 $137.4 $48.6 

與預測變化相關的信貸損失準備金的增加是由於2024年第一季度消費者貸款表現下降以及淨現金流時間與2023年第一季度相比有所放緩。在2024年第一季度，我們將對未來淨現金流的估計下調了3,080萬美元，跌幅0.3％，以反映該期間預測的收款率下降，並放慢了預測的淨現金流時機，以反映消費貸款預付款的減少，仍處於低於平均水平的水平。從歷史上看，在消費信貸可用性較低的時期，消費貸款的預付額一直較低。在2023年第一季度，我們將對未來淨現金流的估計增加了940萬美元，增幅0.1％，以反映該期間穩定的預測收款率；但是，我們放慢了預測的淨現金流時機，以反映消費貸款預付款的減少。

與新消費貸款分配相關的信貸損失準備金的增加主要是由於消費貸款分配單位量增長了24.1％，但被每筆消費貸款分配的平均準備金下降14.5％所部分抵消。每筆消費貸款分配的平均準備金的減少主要是由於2024年消費貸款的平均預付款率下降。

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利息。利息支出增加3,810萬美元，增長70.0％，原因是：
•我們的平均債務成本增加，這主要是由於最近完成或延期的擔保融資和最近發行的優先票據的利率上升，以及以較低的利率償還了較早的有擔保融資和優先票據。
•平均未償債務本金餘額增加，這主要是由於借款為我們的貸款組合的增長和股票回購提供資金。

下表顯示了截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月相比，利息支出、平均未償債務本金餘額和平均債務成本的變化：
（百萬美元）在截至3月31日的三個月中，
20242023改變
利息支出$92.5 $54.4 $38.1 
平均未償債務餘額 (1)5,306.8 4,594.7 712.1 
平均債務成本7.0 %4.7 %2.3 %
(1) 包括未攤銷的債務折扣。

所得税準備金。在截至2024年3月31日的三個月中，有效所得税税率從2023年同期的21.5％提高到25.6％。增長主要是由於2023年確認的與我們的股票薪酬計劃相關的税收優惠的影響。欲瞭解更多信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分——第1項所載合併財務報表附註12，該報告以引用方式納入此處。

屬性

COVID-19 疫情對我們的工作環境產生了重大影響，因為我們的絕大多數團隊成員開始遠程辦公。由於我們的遠程運營和流程很早就被證明是成功的，因此我們現在採取 “遠程優先” 的策略，以利用全國人才庫和更高的團隊成員滿意度。儘管遠程辦公已成為我們大多數團隊成員的主要體驗，但由於他們的個人喜好或職責性質，我們的團隊成員繼續主要在我們的辦公場所工作。此外，我們還有各種現場會議、活動和團隊建設活動，鼓勵親自出席。因此，我們認為我們仍然需要一定數量的辦公空間。

由於 “遠程優先” 策略，我們在密歇根州紹斯菲爾德擁有的兩棟辦公大樓中有大量多餘空間。在探索了減少辦公空間的方案之後，我們做出了初步決定，出售較大的建築物，並整合到自1993年以來一直作為我們總部的較小建築中。

我們打算出售的建築物目前定於2024年5月中旬拍賣。由於我們地區目前有大量空置的辦公空間，我們不知道拍賣是否會導致該建築物的出售。此外，我們認為，該建築物及其改善措施以及相關的土地和土地改良以及辦公傢俱和設備的市場價值大大低於2750萬美元的賬面價值。我們已經評估了潛在拍賣的事實和情況，我們認為該建築物目前不符合我們將其重新歸類為待售建築物的所有必要標準。如果我們將該建築物重新歸類為待售建築，我們將記錄一筆減值費用，以將其賬面價值減去銷售成本後的估計市值。

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流動性和資本資源

我們需要資金來維持和發展我們的業務。我們的主要資本來源是來自經營活動的現金流、消費者貸款的收款以及以下各項下的借款：（1）我們的循環擔保信貸額度；（2）倉庫設施；（3）定期ABS融資；（4）優先票據。根據每種融資安排，我們都必須遵守各種限制性契約，截至2024年3月31日，我們遵守了這些契約。有關這些融資和相關文件中包含的契約的信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分——第1項所載合併財務報表附註10，該報告以引用方式納入此處。

2024年2月16日，我們延長了2021年1月29日達成的1億美元定期資產支持融資，我們稱之為2021-1年定期資產支持融資。根據實施延期的修正案，停止融資的日期已從2024年12月16日延長至2026年2月17日。

2024年2月27日，我們完成了2億美元的定期資產支持融資，用於償還未償債務和用於一般公司用途。該融資的預計平均年化成本為7.8％（包括配售代理費和其他成本），並將持續36個月，之後將根據標的貸款的現金流進行攤銷。

2024年3月28日，我們完成了5億美元的定期資產支持融資，用於償還未償債務和用於一般公司用途。該融資的預期平均年化成本為6.4％（包括初始購買者費用和其他成本），並將持續24個月，之後將根據標的貸款的現金流進行攤銷。

截至2024年3月31日，現金及現金等價物為840萬美元，截至2023年12月31日為1,320萬美元。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的未使用和可用信貸額度分別為13.555億美元和15.058億美元。截至2024年3月31日，我們的資產負債總額從截至2023年12月31日的50.675億美元增加到56.115億美元。


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目錄


截至2024年3月31日，我們的計劃本金債務到期日摘要如下：
（以百萬計） 
年預定本金債務到期日 (1)
2024 年的剩餘時間$627.8 
20251,800.9 
20262,094.4 
2027519.1 
2028610.1 
五年以上— 
總計$5,652.3 
(1)某些融資的本金到期日是根據預測的收款估算的。

根據預期的現金流，管理層認為，來自運營的現金流和我們的各種融資替代方案將為債務到期日和未來的運營提供足夠的融資。我們的借款能力可能會受到經濟和金融市場狀況的影響。如果各種融資替代方案對我們來説變得有限或不可用，我們的業務和流動性可能會受到實質性的不利影響。

關鍵會計估計

我們的合併財務報表是根據公認會計原則編制的。這些財務報表的編制要求管理層作出估計和判斷，這些估計和判斷會影響財務報表日報告的資產負債數額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出數額。我們會持續審查我們的會計政策、假設、估計和判斷，以確保我們的財務報表公平列報並符合公認會計原則。截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告第7項討論了幾項重要的會計估計，我們認為這些估算涉及高度的判斷力和複雜性。與我們在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中討論的估算和假設相比，與這些會計估計相關的估計和假設沒有重大變化。
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目錄



前瞻性陳述

我們在本報告中作出前瞻性陳述，並可能在未來向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件中作出此類陳述。我們還可能在新聞稿或其他公開或股東通訊中發表前瞻性陳述。我們的前瞻性陳述受風險和不確定性的影響，包括有關我們的預期以及可能或假設的未來經營業績的信息。當我們使用 “可能”、“將”、“應該”、“相信”、“期望”、“預測”、“假設”、“預測”、“估計”、“打算”、“計劃”、“目標” 或類似表述中的任何詞語時，我們是在發表前瞻性陳述。

對於我們所有的前瞻性陳述，我們要求保護1995年《私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述僅代表我們截至本報告發布之日的展望。儘管我們認為我們的前瞻性陳述是合理的，但實際結果可能存在重大差異，因為這些陳述基於我們當前的預期，受風險和不確定性的影響。可能導致這種差異的因素包括但不限於我們在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告第1A項中列出的因素、此處討論或在我們向美國證券交易委員會提交的報告中不時列出的其他風險因素，以及以下因素：

行業、運營和宏觀經濟風險
•我們無法準確預測和估計未來收款的金額和時間，可能會對經營業績產生重大不利影響。
•由於來自傳統融資來源和非傳統貸款機構的競爭，我們可能無法成功競爭。
•經濟狀況、汽車或金融行業或非主要消費市場的負面變化可能會對我們的財務狀況、流動性和經營業績、我們賴以為我們提供服務的關鍵供應商的能力以及我們進行未來融資交易的能力產生不利影響。
•依賴第三方管理我們的輔助產品可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
•我們依賴我們的高級管理層，失去其中任何一個人或無法僱用額外的團隊成員都可能對我們的盈利能力產生不利影響。
•我們的聲譽是我們業務的關鍵資產，我們的業務可能會受到市場對我們的看法的影響。
•傳染病或其他突發公共衞生事件的爆發可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和經營業績產生重大不利影響。
•交易商集中在多個州可能會對我們產生不利影響。
•依賴我們的外包業務職能可能會對我們的業務產生不利影響。
•移民限制可能會阻礙我們僱用和留住外國工程人員的能力。
•由於當前的經濟狀況，我們可能無法執行我們的業務戰略。
•自然災害、氣候變化、軍事衝突、戰爭行為、恐怖襲擊和威脅，或為應對恐怖襲擊而採取的軍事活動升級或其他方式可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。
•政府或市場對氣候變化和相關環境問題的反應可能會對我們的業務產生重大不利影響。
•我們的少數股東有能力對需要股東批准的事項施加重大影響，而這些股東的利益可能與我們其他證券持有人的利益相沖突。

資本和流動性風險
•我們可能無法繼續獲得或續訂資金來源，也無法獲得維持和發展業務所需的資金。
•我們的債務條款限制了我們開展業務的方式。
•違反我們的資產支持擔保融資或循環擔保倉庫設施的條款可能會對我們的運營產生重大不利影響。
•我們的鉅額債務可能會對我們的業務產生負面影響，使我們無法履行債務義務，並對我們的財務狀況產生不利影響。
•我們可能無法產生足夠的現金流來償還未償債務和為業務提供資金，並可能被迫採取其他行動來履行我們在此類債務下的義務。
•利率波動可能會對我們的借貸成本、盈利能力和流動性產生不利影響。
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目錄


•降低我們的信用評級可能會增加我們從資本市場獲得資金的成本，限制我們進入資本市場的渠道，並對我們的流動性、財務狀況和經營業績產生不利影響。
•我們可能會承擔更多的債務和其他負債。這可能會進一步加劇與我們當前債務水平相關的風險。
•美國和國際資本市場的狀況可能會對與我們有關係的貸款機構產生不利影響，導致我們承擔額外的成本並減少我們的流動性來源，這可能會對我們的財務狀況、流動性和經營業績產生不利影響。

技術和網絡安全風險
•我們對技術的依賴可能會對我們的業務產生重大不利影響。
•我們依賴安全的信息技術，我們的系統或第三方服務提供商的系統泄露可能會導致我們面臨巨大的財務、法律和聲譽風險，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
•我們對電子合同的使用可能會影響我們完善消費者貸款所有權或擔保權益的能力。
•未能妥善保護消費者和團隊成員的機密信息可能會使我們承擔責任，降低我們的盈利能力並損害我們的聲譽。

法律和監管風險
•我們不時參與的訴訟可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
•税法的變化和不確定所得税問題的解決可能會對我們的經營業績和經營現金流產生重大不利影響。
•我們正在或可能受到的法規可能會對我們的業務造成重大不利影響。

管理層目前未預料到的其他因素也可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。除非適用法律要求，否則無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，我們均不承諾，也明確表示不承擔任何義務更新或修改我們的聲明。

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目錄


第 3 項。有關市場風險的定量和定性披露。

有關市場風險的完整討論，請參閲我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告。截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的市場風險信息沒有重大變化。

第 4 項。控制和程序。

(a) 披露控制和程序。我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所涉期末我們的披露控制和程序（該術語的定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據此類評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至該期末，我們的披露控制和程序在記錄、處理、總結和報告我們根據《交易法》提交或提交的報告中要求我們披露的信息方面是有效的，並且可以有效確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累和與我們的管理層進行了溝通，包括我們的首席執行官和首席財務官（視情況而定），以便及時就所需的披露做出決定。

(b) 對財務報告的內部控制。在本報告所涉財政季度，我們對財務報告的內部控制（該術語的定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
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目錄


第二部分。-其他信息

第 1 項。法律訴訟

在正常業務過程中，由於我們經營的行業以消費者為導向，我們和其他行業參與者經常受到各種消費者索賠、訴訟和監管調查，要求賠償、罰款和法定處罰。除其他責任理論外，這些索賠還指控違反州、聯邦和外國貸款真相、信用可得性、信用報告、消費者保護、擔保、收債、保險和其他以消費者為導向的法律和法規，包括就與收回和出售消費者車輛及其他收債活動有關的涉嫌身心傷害尋求賠償的索賠。作為交易商發放的消費貸款的受讓人，在消費者主要針對經銷商提起的訴訟中，我們也可能被指定為共同被告。我們還可能與經銷商發生爭議和訴訟。除其他責任理論外，索賠可能指控我們違反了經銷商服務協議。我們還可能與供應商和其他第三方發生爭議和訴訟。除其他責任理論外，索賠可能指控我們違反了許可協議或合同。消費者、監管機構、經銷商、供應商或其他第三方在這些類型的事項中可能要求賠償損失、罰款和罰款。原告要求的救濟各不相同，但可能包括補償、法定和懲罰性賠償以及禁令救濟的請求，原告可以尋求所謂的集體訴訟待遇，也可以提出個人仲裁要求，仲裁提供者可以要求單獨收取申請費。對我們作為當事方或其他對象的任何訴訟的最終處置不利，或要求為大量個人仲裁要求支付申請費，都可能對我們的財務狀況、流動性和經營業績產生重大不利影響。

有關我們參與的重大訴訟的描述，請參閲本10-Q表季度報告第一部分——第1項所載合併財務報表附註16，該報告以引用方式納入此處。

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目錄


第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

股票回購

下表彙總了截至2024年3月31日的三個月的股票回購：

發行人購買股票證券
時期購買的股票總數每股支付的平均價格 (1)作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 (2)計劃或計劃下可能購買的最大股票數量 (2)
2024 年 1 月 1 日至 1 月 31 日224,118 (3)$533.54 223,808 1,582,199
2024 年 2 月 1 日至 2 月 29 日50,063 (4)549.11 48,296 1,533,903
2024 年 3 月 1 日至 3 月 31 日77,187 (5)548.88 77,152 1,456,751
總計351,368 $539.13 349,256 

(1) 每股支付的平均價格不包括消費税。自2023年1月1日起，我們回購超過發行量的股票需繳納《通貨膨脹減少法》頒佈的1％的消費税。產生的任何消費税均被確認為合併股東權益表中收購的股份的成本基礎的一部分。
(2) 2023年8月21日，我們董事會批准我們不時回購最多200萬股普通股（“2023年8月授權”）。2023年8月24日宣佈的2023年8月授權沒有規定的到期日期。根據根據1934年《證券交易法》第10b5‑1條通過的交易計劃或其他方式，2023年8月授權下的回購可以通過私下談判的交易，通過大宗交易在公開市場上進行。
(3) 金額包括團隊成員向我們發行的310股普通股，作為在普通股限制性股票單位結算和限制性股票單位歸屬時繳納的預扣税。
(4) 金額包括團隊成員在結算普通股限制性股票單位和限制性股票單位歸屬時向我們發行的1,767股普通股，作為預扣税款。
(5) 金額包括團隊成員向我們發行的35股普通股，作為在普通股限制性股票單位結算和限制性股票單位歸屬時繳納的預扣税。

第 5 項。其他信息

在截至2024年3月31日的季度中，沒有第10b5‑1條的交易安排（定義見S-K法規第408（a）項）或非規則的10b5‑1交易安排（定義見S-K法規第408（c）項） 採用要麼 終止由信貸承兑公司的任何董事或高級職員（定義見《交易法》第16a-1（f）條）。
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目錄


第 6 項。展品
展覽
沒有。
 
描述
4.132
截至2024年2月16日，公司、信貸承兑基金有限責任公司和全國協會第五三銀行簽署的《貸款和擔保協議第五修正案》（參照公司於2024年2月22日提交的8-K表最新報告附錄4.132納入）。
4.133
公司、2024-A信用承兑汽車貸款信託基金、2024-A信貸承兑資金有限責任公司和北卡羅來納州Computershare信託公司於2024年2月27日簽訂的銷售和服務協議（參照公司於2024年2月29日提交的8-K表最新報告附錄4.133合併）。
4.134
公司、2024-A信用承兑汽車貸款信託基金、2024-A信貸承兑資金有限責任公司和北卡羅來納州Computershare信託公司於2024年2月27日簽訂的備份服務協議（參照公司於2024年2月29日提交的8-K表最新報告附錄4.134合併）。
4.135
2024年2月27日公司、CAC倉庫融資有限責任公司II、CAC倉庫融資有限責任公司IV、CAC倉庫融資有限責任公司V、CAC倉庫融資有限責任公司VI、CAC倉庫融資有限責任公司VII、信貸接受融資有限責任公司2024-A、信貸接受融資有限責任公司2023-5、信貸接受融資有限責任公司 2023-3、信貸接受資助有限責任公司 2023-2、信貸接受融資有限責任公司 2023-2、信貸接受融資有限責任公司2023-2年、信貸接受融資有限責任公司2023-2年、信貸接受融資有限責任公司2023-2年、信貸承兑資金有限責任公司2023-2年、信貸承兑資金有限責任公司2023-2年、信貸接受融資有限責任公司2023-2年 3-1，信貸承兑資金有限責任公司 2022-3，信貸承兑資金有限責任公司 2022-2，信貸承兑資金有限責任公司 2022-1，信貸承兑資金有限責任公司 2021-4，信貸承兑資金有限責任公司 2021-3，信貸承兑資金有限責任公司 2021-2，信貸承兑資金有限責任公司 2019-2，信用承兑汽車貸款信託 2023-5，信貸承兑汽車貸款信託 2023-3，信貸承兑汽車貸款信託 2023-2，信貸承兑汽車貸款信託 2023-3，信用承兑汽車貸款信託 2022-3，信用承兑汽車貸款信託 2022-3，信貸承兑汽車貸款信託 2022-3，信貸承兑汽車貸款信託 2022-3 2022-1 年貸款信託、2021-4 年信用承兑汽車貸款信託、信用承兑汽車貸款信託2021-3，信貸承兑汽車貸款信託基金2021-2、北卡羅來納州計算機共享信託公司、第五三銀行、全國協會、蒙特利爾銀行、Comerica銀行、Flagstar銀行、全國協會和北美公民銀行，（參照2024年2月29日提交的公司8-K表最新報告附錄4.135合併）。
4.136
公司與信貸承兑基金有限責任公司2024-A簽訂的截至2024年2月27日的銷售和出資協議（參照公司於2024年2月29日提交的8-K表最新報告附錄4.136納入）。
4.137
經修訂和重述的信託協議，截至2024年2月27日，信託接受資金有限責任公司、信託董事會每位初始成員和特拉華州Computershare信託公司（參照公司於2024年2月29日提交的8-K表最新報告附錄4.137合併）。
4.138
2024-A信用承兑汽車貸款信託基金與北卡羅來納州Computershare信託公司簽訂的截至2024年2月27日的契約（參照公司於2024年2月29日提交的8-K表最新報告附錄4.138合併）。
4.139
2024-1年信貸承兑汽車貸款信託基金與北卡羅來納州計算機共享信託公司簽訂的截至2024年3月28日的契約（參照公司於2024年4月3日提交的8 K表最新報告附錄4.139納入）。
4.140
公司、信貸承兑汽車貸款信託基金2024-1年、信貸承兑資金有限責任公司和北卡羅來納州Computershare信託公司於2024年3月28日簽訂的備份服務協議（參照公司於2024年4月3日提交的8-K表最新報告附錄4.140合併）。
4.141
2024年3月28日經修訂和重述的債權人間協議，該公司包括CAC倉庫融資有限責任公司II、CAC倉庫融資有限責任公司IV、CAC倉庫融資有限責任公司VI、CAC倉庫融資有限責任公司VII、信貸接受融資有限責任公司2024-1、信貸承兑資金有限責任公司2023-5、信貸接受資助有限責任公司2023-A、信貸承兑資金有限責任公司2023-A、信貸承兑資金有限責任公司 2023-3、信貸承兑資金有限責任公司 2023-3、信貸承兑資金有限責任公司 2023-3、信貸承兑資金有限責任公司 2023-3、信貸承兑資金有限責任公司 2023-3、信貸承兑資金有限責任公司 2023-3、信貸承兑資金有限責任公司有限責任公司 2023-2、信貸承兑資金有限責任公司 2023-1、信貸承兑資金有限責任公司 2022-3、信貸承兑資金有限責任公司 2022-2，信貸承兑資金有限責任公司 2022-1，信貸承兑資金有限責任公司 2021-3，信貸承兑資金有限責任公司 2021-2，信貸承兑資金有限責任公司 2021-2，信貸承兑汽車貸款信託 2024-1，信貸承兑汽車貸款信託 2024-A，信貸承兑汽車貸款信託 2023-5，信貸承兑汽車貸款信託 2023-3，信貸承兑汽車貸款信託 2023-2，信用承兑汽車貸款信託 2023-2，信用承兑汽車貸款信託 2023-2，信用承兑汽車貸款信託 2023-2，信用承兑汽車貸款信託 2023-2，信用承兑汽車貸款信託 2023-2，信用承兑汽車貸款信託 2023-2，信用承兑汽車貸款信託 2023-2 2023-1 年貸款信託、2022-3 年信用承兑汽車貸款信託、信用承兑汽車貸款信託2022-1，2021-4年的信用承兑汽車貸款信託，2021-3年的信用承兑汽車貸款信託，2021-2年的信貸承兑汽車貸款信託公司，北卡羅來納州計算機共享信託公司，第五三銀行，全國協會，蒙特利爾銀行，Comerica銀行，Flagstar銀行，全國協會和北卡羅來納州公民銀行（參照2024年4月3日提交的公司當前報告附錄4.141納入）。
4.142
公司與信貸承兑基金有限責任公司2024-1簽訂的截至2024年3月28日的銷售和出資協議（參照公司於2024年4月3日提交的8K表最新報告附錄4.142納入）。
60

目錄


4.143
經修訂和重述的信託協議，日期為2024年3月28日，信託接受資金有限責任公司、信託董事會每位初始成員和特拉華州Computershare信託公司（參照公司於2024年4月3日提交的8-K表最新報告附錄4.143合併）。
4.144
公司、信貸承兑汽車貸款信託基金2024-1、信貸承兑資金有限責任公司和北卡羅來納州Computershare信託公司於2024年3月28日簽訂的銷售和服務協議（參照公司2024年4月3日提交的8-K表最新報告附錄4.144）。
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證。
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證。
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官進行認證。
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官進行認證。
101（SCH）內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101（加州）內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101 (DEF)內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101（實驗室）內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101（前）內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104
封面交互式數據文件（包含在附錄 101 內聯 XBRL 文檔集中）。
*管理合同或補償計劃或安排。
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目錄


簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

 信用接受公司 
 （註冊人）  
    
 來自：/s/ Jay D. Martin 
  傑伊·D·馬丁 
  首席財務官 
  （首席財務官）  
 日期： 2024年4月30日 

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