美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

截至該年度為止12月31日, 2023

或

佣金文件編號001-36462

遺產保險控股公司

1401 N。西岸大道, 坦帕, 平面, 33607

(727) 362-7200

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：

無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是的☐不是 ☒

如果註冊人不需要根據交易法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。是的☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒沒有☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒沒有☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是，☐不是☒

非附屬公司持有的註冊人普通股的總市值s $72,955,436 2023年6月30日，根據註冊人普通股當日在紐約證券交易所的收盤價計算。截至2024年3月4日，註冊人普通股已發行股數為s 30,218,938.

Heritage Insurance Holdings，Inc.

表格10-K

截至2023年12月31日的財政年度

目錄表

前瞻性陳述

這份Form 10-K年度報告包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述包括但不限於：我們的核心戰略和全面執行我們業務計劃的能力；我們的增長，包括通過地域擴張、新的業務線、額外的政策和新產品和服務、競爭優勢、專有能力、流程和新技術、經營結果和流動性；戰略舉措及其對股東價值的影響；關於我們的業務、財務和經營結果以及未來經濟表現的預測、預測、預期、估計或預測的陳述；管理層的目標和目的的陳述，包括開展某些業務的意圖和處理某些索賠的意圖；對收入、收益、資本結構、儲備和其他財務項目的預測；我們關鍵會計政策和估計背後的假設；關於我們和我們業務的基本陳述的假設；關於法律影響的陳述；關於索賠和相關費用的預期以及我們再保險人的義務；以及關於非歷史事實事項的其他類似表述。這些前瞻性陳述會受到風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際結果和事件有所不同。關於這些和其他可能導致實際結果和事件與前瞻性陳述大不相同的風險和不確定性的詳細討論包括在本文件中，特別是本年度報告中的第1A項：“風險因素”和第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中。本文件中包含的所有前瞻性陳述均基於我們在本新聞稿發佈之日獲得的信息，除非法律另有要求，否則我們沒有義務修改或公開發布對任何此類前瞻性陳述的任何修訂。

這些陳述是基於對我們經營的行業和市場的當前預期、估計和預測，以及管理層的信念和假設。在不限制上述一般性的情況下，諸如“可能”、“將”、“預期”、“相信”、“預期”、“打算”、“可能”、“將”、“估計”或“繼續”或其否定變體或類似術語旨在識別前瞻性表述。前瞻性陳述不是對未來業績的保證，涉及某些已知和未知的風險和不確定性，可能導致實際結果與此類陳述明示或暗示的結果大相徑庭。風險和不確定性包括但不限於：

我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。前瞻性陳述僅在作出陳述之日起發表，除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映陳述發表之日之後的事件或情況，或反映預期事件的發生。此外，我們無法評估每個因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。因此，您不應過度依賴前瞻性陳述。

標準桿T I

第1項。業務

我們的業務

遺產保險控股公司(“我們”、“遺產”和“公司”)是一家超區域財產和意外傷害保險控股公司，主要通過我們的保險公司子公司提供個人和商業住宅保險。我們是垂直整合的，基本上控制或管理保險承保、客户服務、精算分析、分銷以及索賠處理和調整的所有方面。我們由一支經驗豐富且多元化的管理團隊領導，他們在住宅財產保險行業擁有豐富的專業知識和深厚的行業關係。

我們的保險子公司包括：

我們的財務實力評級對於確立我們的競爭地位非常重要，並可以顯著影響我們制定政策的能力。我們被Demotech，Inc.(“Demotech”)和Kroll Bond Rating Agency(“KBRA”)評級。德姆泰克是一家專門評估保險公司財務穩定性的評級機構，它維持着從A‘(A雙質級)到L(獲得保險監管部門許可)的字母級金融穩定性評級體系。KBRA對保險公司的評級範圍從AAA(運營極強到無風險)到R(在監管監督下運營)。

Demotech和KBRA對本公司及其主要運營子公司給予了以下保險財務實力評級(“IFSR”)。

KBRA對Heritage P&C和NBIC的前景是穩定的，KBRA對Heritage Insurance Holdings，Inc.和Zephy的前景是負面的。

我們亦透過下列營運附屬公司提供保險及與保險有關的服務：

我公司

我們的主要產品是個人和商業住宅財產保險。在承認的基礎上，我們在14個東部和海灣州提供個人住房保險，並在其中3個州提供商業住房保險。我們還在夏威夷承保個人住房保險，在加利福尼亞州和佛羅裏達州承保超額和盈餘額度。我們有執照，但在賓夕法尼亞州不活躍。

我們在一個業務和報告部門下開展業務。

截至2023年12月31日，我們共有有效個人住宅保單436,656份，年化保費11億美元，有效商品住宅保單2,838份，年化保費2.534億美元，有效商業一般責任保單11,181份，年化保費1,100萬美元，共450,675份保單，年化保費14億美元。在截至2023年12月31日的一年中，我們的毛保費為13億美元，營業收入為6320萬美元。截至2023年12月31日，我們的總資產為22億美元，股東權益總額為2.203億美元。

我們的戰略

我們的總體戰略繼續專注於優化我們針對產品和地理位置的超過10億美元的毛保費組合，以最大化我們股東的長期回報，同時降低單一或一系列災難性天氣事件的風險。我們打算通過以下承諾繼續改善承保業績：

提高我們投資組合的盈利能力

我們相信，通過有紀律的承保、業務賬簿的多樣化、費率充分性以及強大的再保險計劃，我們將實現提高業務盈利能力的目標。更具選擇性的承保導致我們承認的個人系列產品的保單數量故意減少，同時通過費率行動實現了每份保單更高的平均保費。鑑於我們的沿海風險敞口，包括受到颶風和其他惡劣天氣事件的風險敞口，我們的再保險計劃提供了有意義的資產負債表保護，並降低了收益波動性。我們繼續採取承保和評級行動，以提高我們業務的盈利能力，並持續監控我們的投資組合，以管理風和其他危險的風險以及我們再保險計劃的成本。

優化我們的再保險計劃

我們繼續從戰略上評估我們的再保險計劃，以獲得我們認為最合適的再保險水平和來源，我們與評級較高或以我們的風險轉移計劃為抵押的高質量再保險公司進行交易。我們的再保險計劃包括超額損失、配額份額、每種風險和臨時承保範圍。我們相信有足夠的資本支持我們的再保險計劃，我們有機會獲得合理的定價和合同條款和條件。我們繼續評估傳統再保險的其他具成本效益的替代方案，例如百慕大特殊用途保險公司Citrus Re Ltd.(“CitrusRe”)發行巨災債券。此外，我們每年都會評估是否通過使用我們的再保險子公司Osprey來滿足部分再保險需求，該子公司有助於管理我們的再保險費用，並減少我們對第三方再保險的依賴。

有效管理損失和損失調整費用

我們致力於通過審慎的承保和外包索賠調整和補救服務的關鍵方面，積極管理我們的損失成本。我們有超過275名全職員工專門從事索賠管理。這包括接受索賠信息的人員、內部保險辯護團隊、索賠審查員以及索賠供應商管理和調解人員。我們在所有開展業務的州都有額外的合同索賠調整和減少損失的資源，並根據需要部署這些額外的資源。我們的子公司為我們的投保人提供緊急索賠和緩解服務。我們相信，我們大量的內部和外部資源使我們能夠為投保人提供及時的服務，並有效地管理索賠成本。

拓展和培養與大型獨立機構的關係

正如我們在下面的競爭優勢中所描述的那樣，我們相信，繼續擴大和培養我們與大型獨立機構和其他利益相關者的關係將培養更高質量的業務。我們還與汽車保險公司建立了合作關係，這些公司將他們的汽車產品與我們的住宅財產保險產品打包，以提供多樣化的機會。

開發IT解決方案以更有效地為客户服務

我們不斷努力增強我們的技術資源，以便更好地為我們的代理人和投保人服務，簡化我們的流程並提高效率。我們已將為我們的保險公司附屬公司使用一致的保單和索賠系統作為優先事項，這為我們的人員和代理網絡提供了效率。我們在2023年完成了向我們每個保險公司子公司使用的新索賠系統的過渡，並正在過渡到新的保單和計費系統，預計將於2025年完成。

隱私和網絡安全法規和監督

我們受到眾多聯邦和州保險法規的約束，這些法規對保護保險公司投保人、員工和其他個人的個人身份信息提出了重要要求和標準。

聯邦法規

聯邦Gramm-Leach-Bliley法案(“GBLA”)要求金融機構，包括保險公司，保護非公開信息的隱私，限制此類信息的使用和向非關聯第三方披露，並向客户提供有關使用其非公開個人信息的通知，並提供“選擇退出”某些披露的機會。州保險部門和某些聯邦機構根據聯邦法律的要求通過了實施條例。此外，美國證券交易委員會規則要求披露網絡安全監督和事件。

國家法律法規

在過去的幾年裏，州保險監管機構越來越關注網絡安全。例如，保險公司必須維護網絡安全計劃、事件響應計劃和信息技術系統保障措施，以根據紐約州金融服務部實施的廣泛的網絡安全法規以及多個州基於全國保險專員協會(NAIC)通過的數據安全範本通過的法規來保護客户信息。此外，州保險監管機構在金融考試期間非常關注數據安全，NAIC已經加強和改進了其州保險審查員手冊中包含的網絡安全指導。保險業以外的其他州法律規定，如果網絡安全漏洞影響到居民，就必須通知居民。在隱私方面，我們預計將繼續關注州和聯邦層面的新監管和立法提案，這些提案可能會進一步規範有關個人信息隱私和安全的做法。然而，我們注意到，在許多情況下，我們作為一家受GBLA監管的金融機構，將不受全面的州隱私法的約束。我們繼續根據我們的運營情況評估這項豁免對本公司的適用性，以保持對適用隱私法律下的新合規要求的警惕。

我們的競爭優勢

我們相信，我們到目前為止的業務多元化和我們利用未來業務前景的能力是我們業務以下競爭優勢的結果：

在住宅財產保險市場擁有豐富經驗的管理團隊

我們擁有一支由首席執行官Ernesto Garateix、首席財務官Kirk Lusk領導的經驗豐富的執行管理團隊，以及一支經驗豐富、多元化的高級管理團隊，他們在住宅財產保險行業擁有豐富的專業知識和深厚的行業關係。我們的前任總裁，現任董事會主席，對保險業也有廣泛的經驗和深入的瞭解。

強大、保守的資本結構

截至2023年12月31日，我們的股東權益為2.203億美元，Heritage P&C、NBIC和Zephy的投保人盈餘(根據法定會計原則定義)分別為1.435億美元、7230萬美元和3580萬美元。我們每家保險子公司的盈餘都超過了我們的保險監管機構和評級機構所要求的最低資本水平。

選擇性承保和保單獲取標準

我們相信，我們專有的數據分析能力和承保流程使我們能夠做出更好的風險選擇，從而實現盈利和高水平的保單保留。我們的數據分析嵌入在承保流程中，用於新的和現有的業務以及對新產品線和州的戰略擴展。

獨特的理賠服務模式和卓越的客户服務

我們相信，理賠、用水和維修服務的垂直整合為我們提供了競爭優勢。通過我們對索賠調整和修復服務的管理，我們減少了對第三方的依賴，通常能夠及時開始調整和緩解過程，這有助於管理我們的損失成本。我們還相信，我們獨特的模式為我們的投保人提供了一流的客户服務，提高了我們的聲譽，增加了我們的投保人與我們續簽保單的可能性。

與評級較高的再保險公司的關係

我們通過購買再保險等方式來管理對災難性事件的風險敞口。我們與評級較高的再保險公司的關係是由於我們的管理團隊的行業經驗以及我們在選擇性承保和有效索賠管理方面的聲譽而發展起來的。我們的財務實力、承保結果以及我們的管理團隊和我們的再保險合作伙伴之間的長期關係有助於提高我們再保險計劃的成本效益。

與獨立代理和國家承銷商的關係

我們已經與一個由獨立保險代理組成的大型網絡建立了關係。我們與某些大型零售機構建立了合作伙伴關係，從而擴大了我們的產量。我們相信，我們能夠建立這個網絡，得益於我們的財務穩定、紀律嚴明的承保、索賠和緩解能力、客户服務和強大的再保險計劃。我們與國家保險公司和機構建立了戰略關係，使我們能夠接觸到他們的代理和生產網絡。下面的產品和分銷部分描述了我們的代理網絡的廣度。

ESG戰略

推進環境、社會和治理(“ESG”)框架旨在促進保險市場的意識、可持續和包容性發展，這一直是州和聯邦一級標準制定者和監管機構關注的領域。我們在將ESG戰略整合到我們的業務和運營中方面繼續取得進展。具體地説，就是：

我們在評估、分析和確定關鍵主題時，不斷改進我們的ESG政策。我們繼續監測這些政策的擴展情況，以確保遵守未來的條例，並尋求根據任何新出現的指導意見實施最佳做法。

我們的競爭對手

在我們開展業務的州，住宅財產保險市場競爭激烈。我們主要與單個州或地區的航空公司競爭，但也在不同程度上與大型國家航空公司和國家支持的房主保險實體競爭。我們根據價格、財務實力、提供的保險類型、客户希望獲得的保險範圍、佣金結構和服務質量來競爭業務。我們相信，Heritage憑藉我們的服務水平、財務資源(包括強大的再保險計劃、簡化的流程以及損失緩解服務的垂直整合)使自己有別於許多競爭對手。我們一直位居全國房主保險業務前25名。我們的市場份額因州而異，這取決於我們的保費金額以及這些州競爭的財產保險承保人的保費。

產品及分銷

Heritage P&C通過在其持牌州的2000多個獨立代理人組成的網絡來承保個人住宅保險單。我們大約22.0%的自願個人專線保單是由與我們簽訂了主代理協議的八個大型代理網絡相關聯的代理撰寫的。我們通過佛羅裏達州約400家獨立代理商組成的網絡營銷和撰寫商品住宅保單。

NBIC通過零售獨立代理、批發代理組成的網絡以及與大型直接代理的合作伙伴關係來承保個人住宅保險單。我們與大約500家零售獨立代理商簽訂了總代理協議，這些代理商分佈在800多個代理地點，其中包括幾個大型代理網絡。我們還通過八個批發代理關係間接向1500多個零售點分銷。我們的三個最大的獨立代理關係約佔年化保費的16.0%。此外，我們還擴大了我們的產品供應範圍，包括新澤西州和紐約的商業住宅產品。

澤菲爾通過夏威夷約70家獨立機構組成的網絡承保個人住宅保險單。我們大約50.6%的保費是由與我們簽訂了主代理協議的三個大型代理網絡關聯的代理承保的。

我們的市場

以下圖表分別描述了截至2023年12月31日和2022年12月31日我們的有效保費的地理分佈。我們對佛羅裏達商業住宅業務的有效溢價增加了，而個人線路的有效溢價下降了，這是我們將資本重新分配到產品和地理位置以實現長期回報最大化的戰略的一部分。

**其他包括AL、CA、DE、GA、MD、MS和VA

CGL=商業一般責任

CRES=商業住宅保險

承銷

我們的管理層為我們接受的保單建立承保標準。為了一致性、效率和遵守我們的承保標準，我們的承保流程通常是自動化的，並將預定的標準編程到我們的政策系統中。某些保單具有需要承保人獨立審查的特點。我們的承保人只評估和接受他們認為能夠使我們獲得承保利潤的風險。為了在一致的基礎上實現承保盈利，我們關注(1)將承擔或承保的風險的適宜性，(2)相對於將承擔或承保的風險的保費是否充足，以及(3)現有風險相對於將承擔或承保的風險的地理分佈。

我們所有的承保都是在內部進行的。承保團隊包括精算人員、承銷商、我們的風險管理團隊和產品開發人員。我們的承保團隊利用我們的專有數據分析(包括許多自動化流程)來分析一系列風險評估因素，包括住宅的年齡、建築、位置和價值、從住宅保險中獲得的保費、保單的地理集中度和再保險成本。我們考慮的承保標準將繼續隨着我們的業務和戰略而發展。

我們還審查我們即將到期的保單，以確定這些風險是否繼續符合我們的承保指導方針。如果某一保單不再符合我們的標準，我們將採取適當的行動，包括提高費率，或在適用法律允許的範圍內，不提供續保。

策略管理

我們利用基於網絡的軟件解決方案和保險人員來執行保單管理服務，包括處理、計費和保單維護。該軟件能夠適應各種形式和費率，處理我們的保單數量的管理，並向我們的內部承保人提供有關我們的業務賬簿的詳細信息，以便他們可以根據需要調整我們的承保標準。該系統還允許我們及時向客户提供續訂通知、逾期付款通知、取消通知、背書和保單。

理賠管理

我們密切管理索賠流程的所有方面，從處理初始索賠提交到通過我們的全資子公司、CAN或首選供應商為索賠提供補救服務。投保人的索賠由我們的經理和工作人員理算員審查，他們評估損失的程度，可能包括徹底的現場調查，並確定調整每項索賠所需的資源。我們的索賠通常由我們的工作人員索賠專業人員進行調整，但在災難性事件的情況下，我們已經與幾家大型國家索賠調整公司和經驗豐富的獨立承包商簽訂了合同，以幫助我們的理算員處理增加的索賠量，以確保對投保人的及時迴應。我們的子公司提供災難和非災難相關的維修和補救服務。我們相信，我們的索賠處理方法會帶來更高水平的客户服務，並減少我們的損失和損失調整費用。

為了鼓勵我們的佛羅裏達投保人允許我們自始至終管理他們的索賠，我們開發了一個計劃，為參與計劃的客户提供他們的索賠免賠額10%的折扣，並使我們能夠控制檢查、索賠調整和維修服務。

虧損及虧損調整費用準備金

我們對損失和損失調整費用的責任代表我們對(I)已發生和報告但尚未支付的索賠(案件準備金)、(Ii)已發生但尚未報告給吾等的索賠(“IBNR”)以及(Iii)旨在支付理賠成本的損失調整費用(“LAE”)的估計最終責任，包括調查和辯護因此類索賠而引起的訴訟。

保險損失的發生、損失的報告和損失的賠償之間可能會有相當長的一段時間。我們對損失和LAE的責任，我們認為這是基於當時已知的事實、情況和歷史趨勢在給定時間點的最佳估計，可能會進行必要的調整，以反映在損失結算期內獲得的其他事實。我們根據行業發展趨勢、不斷變化的索賠經驗和獲得的新信息，不斷審查和調整我們的估計損失。

關於截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日終了年度的損失負債和法律援助活動的討論和摘要，請參閲附註 13 “未償損失準備金“本年度報告第8項下的綜合財務報表的表格10-K。

技術

技術已成為我們組織不可或缺的一部分，並使我們更有效率、更具成本效益和以客户為中心。我們的業務依賴於集成技術系統的開發、實施和使用，以實現承保、索賠處理、賬單和客户服務等各種流程的自動化。這將提高效率、減少錯誤並縮短週轉時間。這些系統使我們能夠為我們的代理和客户提供更個性化的體驗和更好的服務。我們的技術平臺簡化了我們的各種業務流程，使我們跨州保險業務的速度更快、效率更高。該技術平臺得到了強大的企業數據倉庫和分析平臺的支持，該平臺為我們的管理層提供關鍵的績效指標測量和可操作的洞察，同時支持我們所有的合規報告需求。

我們從第三方授權保單、賬單和索賠管理以及災難建模軟件。我們還擁有或許可我們的保險公司附屬公司使用的其他技術系統。我們的許多技術平臺都運行在基於雲的解決方案上，有些運行在數據中心託管的服務器上。我們的所有平臺都具有很強的彈性，並且都有災難恢復備份。

再保險

為了限制我們對個別風險和災難性事件的潛在風險敞口，我們從第三方再保險公司購買了大量再保險。購買再保險是我們風險策略的重要組成部分，而分給再保險人的保費是我們最大的成本之一。再保險涉及將我們承保的保單的一部分風險敞口轉移或“讓渡”給另一家保險公司，即所謂的再保險公司。如果我們的再保險人不能履行他們在我們的再保險協議下承擔的義務，我們仍然對全部保險損失承擔責任。

我們與再保險公司有着牢固的關係，這歸功於我們管理層的行業經驗、紀律嚴明的承保和索賠管理能力。在2023年6月1日和2022年6月1日開始的12個月中，我們從以下來源購買了再保險：(I)佛羅裏達颶風巨災基金，這是一個州政府授權的佛羅裏達州巨災基金(“FHCF”)，僅適用於佛羅裏達州的市場保單；(Ii)私人再保險公司，它們都被A.M.Best Company，Inc.(“A.M.Best”)或標準普爾金融服務有限責任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)評為“A-”或更高評級；或(Iii)我們的自保再保險子公司魚鷹。我們還通過Citrus Re為巨災債券提供了擔保。除了購買超額損失巨災再保險外，我們還購買了配額份額、按風險計算的財產和臨時再保險。我們的配額份額計劃限制了我們面臨巨災和非巨災損失的風險，並提供了讓渡佣金收入。我們的按風險計劃限制了在嚴重的非巨災損失影響單一地點或風險的情況下我們的淨風險敞口。我們還利用臨時再保險來補充我們的按風險再保險計劃，在我們的能力需要的地方。

我們的再保險協議是預期合同。在我們新的再保險協議開始時，我們記錄了整個合同金額的資產、預付再保險保費和負債(應付再保險)。我們通常在6月1日開始的12個月合同期內直線攤銷我們的巨災再保險保費。我們的配額份額、按風險和臨時再保險在12個月的合同期內攤銷，可以按日曆或財政年度購買。

我們的保險監管機構要求所有保險公司和我們一樣，必須有一定的資本和再保險覆蓋範圍，以彌補發生巨災事件時的損失和損失調整費用。我們的再保險計劃提供超出我們州監管機構要求的再保險，該要求基於我們的保險風險組合，估計每100年發生一次的單個災難性事件可能造成的最大損失。導致這種可能的最大損失的事件的性質、嚴重程度和地點對每個保險人來説都不同，這取決於保險人的保險風險組合，其中包括保險價值在該投資組合內的地理集中。因此，對於一家保險公司來説，特定的災難性事件可能是百年一遇的損失事件，而對另一家保險公司來説，發生的可能性可能更大或更小。我們還購買再保險，以防範同一年可能發生的多起災難性事件。我們在我們的保險公司附屬公司之間分享我們的再保險計劃的一部分。

我們對超出我們再保險計劃的所有損失和損失調整費用負責。對於第二次或隨後的災難性事件，我們的總可用覆蓋範圍取決於第一次事件的震級，因為我們可能會從之前未完全耗盡的層中獲得剩餘的覆蓋範圍。

2022年第四季度，我們重新估計了2017年襲擊佛羅裏達州的颶風伊爾瑪造成的最終損失。作為重新評估的結果，遺產公司用盡了針對颶風伊爾瑪的私人再保險層次，但在剩餘的FHCF限額中有45%的參與。如附註13所述，本公司與FHCF簽訂的2017年再保險協議已於2023年第三季度減記。這一減刑過程最終確定了與伊爾瑪颶風有關的已知、未知或未報告的索賠並予以支付。FHCF支付的最終金額可能不同於公司未來對從FHCF追回的損失的估計。因此，如果未來對颶風伊爾瑪損失的重新估計增加了預期損失準備金，則將保留所有增加的準備金。

在截至2024年5月31日的合約期內，我們的保險公司子公司從以下來源購買了總計29億美元的巨災超額損失再保險：(I)FHCF(即僅限於佛羅裏達州已承認的市場風險)；(Ii)30多家第三方私人再保險公司，均被A.M.Best或S&P評為“A-”或更高評級，或已獲得全面擔保；(Iii)我們的自保再保險子公司魚鷹；及(Iv)Citrus Re，一家於2014年成立的百慕大特殊用途保險公司(“Citrus Re”)。對於2023年颶風季節，我們還從佛羅裏達州行政管理委員會的再保險援助投保人計劃(“RAP”)獲得了再保險，該計劃僅為佛羅裏達州接納的保單提供再保險。我們再保險計劃的RAP部分是免費提供給公司的，是一項非經常性的再保險計劃。除了FHCF，沒有任何一家再保險人的比例超過我們計劃購買限額的10%。

下表列出了截至2023年12月31日我們評級為A.M.Best和S的第三方再保險公司。在再保險公司沒有評級的情況下，再保險計劃是完全有抵押的。請參閲本年度報告第8項下表格10-K的綜合財務報表附註12“再保險”。

投資

我們的投資由第三方資產管理公司管理。我們設計了我們的投資政策，以在當前收益率、資本節約和我們業務的流動性要求之間取得平衡。因此，我們的投資資產主要以現金和信用質量較高的債券形式持有，期限相對較短。我們的投資政策制定了指導方針，規定了符合適用於我們業務所在州的保險法規的多元化投資組合。我們的投資目標包括流動性、本金的安全和保障以及回報。投資政策限制對普通股和優先股的投資，並要求我們的債券投資組合的最低加權平均投資組合質量為A，總存續期為3至5年。任何一家發行人的投資額度不得超過認可資產的2%，高評級證券(不包括政府相關證券)的投資上限略高。對商業抵押貸款的投資不能超過承認資產的10%。被禁止的投資包括賣空和保證金購買、石油、天然氣、礦產或其他類型的租賃、期貨和期權的投機用途、未評級的公司證券、非美國計價的證券、可轉換證券、高風險的CMO工具、回購協議、證券借貸交易和投機性外幣估值交易。我們的投資政策可能會不時改變，由我們的投資委員會批准，並會定期檢討，以確保我們的投資政策會因應金融市場的變化而發展。請參閲附註2“投資“本年度報告第8項下的綜合財務報表的表格10-K。

截至2023年12月31日，我們持有4.636億美元的現金和現金等價物以及5.694億美元的投資，其中包括5.607億美元的固定到期日，170萬美元的普通股和710萬美元的其他投資資產。在5.607億美元的固定到期日中，2630萬美元的美國政府機構證券被質押給聯邦住房貸款銀行(FHLB)，與FHLB向Heritage P&C提供的貸款有關。 14 “長期債務“在本年度報告表格10-K第8項下的綜合財務報表中。

我們業務的季節性

我們的保險業務是季節性的；颶風通常發生在6月1日至11月30日期間，冬季風暴通常影響第一季度和第四季度，而冰雹和強對流風暴通常發生在第一季度和第二季度。由於我們的巨災再保險計劃在每年的6月1日開始，我們的再保險成本的任何變化，無論是由於再保險費率的變化或我們保單基礎的保險總價值的變化，都將在從該日期開始的12個月內發生，但需要進行某些調整。

政府監管

保險業受到廣泛監管。我們的保險公司子公司受其開展業務所在州的法律和法規的約束。保險監管法規和規則規定了對保險公司業務的幾乎所有方面的監管。我們開展業務的州，像許多州一樣，採用了由全國保險專員協會(NAIC)頒佈的幾項示範法律和法規。國家法規和行政法規一般要求屬於控股公司集團的每一家保險公司向其註冊國的保險部門登記，並提供控股公司制度內可能對集團內保險人的經營、管理或財務狀況產生重大影響的公司的經營情況。作為註冊的一部分，每家保險公司必須確定與關聯公司的重大協議、關係和交易，包括但不限於貸款、投資、資產轉讓、正常業務過程以外的交易、某些管理、服務和成本分攤協議、再保險交易、股息和綜合税收分配協議。在某些情況下，個別州的保險法律法規甚至比NAIC或其他州頒佈的法律法規更嚴格。

在我們所在的州以及我們開展業務的每個州，我們都受到保險部門管理的法規的約束。除其他事項外，這些規例涉及：

各監管和立法機構通過或提出了新的法律或條例，以解決保險業的週期性、災難性事件以及保險能力和定價問題。這些規例包括(I)設立“市場輔助計劃”，誘使承保人提供某些保險；(Ii)限制承保人在中期撤銷或以其他方式取消某些保單或在保單預定期滿時不續期的能力；(Iii)對某些保單不續期施加預先通知規定或限制；(Iv)限制準許收取的費率的增減；(V)擴大政府對保險市場的參與；及(Vi)加強對承保人的保單管理和索償處理手法的規管。此外，監管部門擁有相對廣泛的自由裁量權，可以施加罰款、制裁和其他處罰，以及以各種原因(包括違反規定)拒絕或吊銷許可證。在某些情況下，我們根據我們對法規或慣例的解釋遵循我們認為可能被保險業普遍遵循的慣例。這些做法可能會被證明與監管部門的解釋不同。如果我們沒有必要的許可證和批准或不遵守適用的監管要求，保險監管機構可能會禁止或暫時暫停我們的部分或全部活動，或以其他方式懲罰我們。

我們的保險子公司必須遵守基於風險的資本標準以及適用的州法律規定的其他最低資本和盈餘要求。基於風險的資本標準以NAIC採用的基於風險的資本模型法案為基礎，要求我們的保險子公司向州監管機構和NAIC報告基於風險的資本計算結果。這些基於風險的資本標準規定了不同程度的監管關注，具體取決於保險公司根據NAIC準則計算的調整資本總額與其授權控制水平風險資本的比率。授權控制水平風險資本是使用NAIC的基於風險的資本公式確定的，該公式衡量了保險公司支持其整體業務運營所需的最低資本額。

佛羅裏達州保險監管辦公室(“FLOIR”)規定了某些與償付能力相關的額外要求，作為我們佛羅裏達州保險公司子公司獲得授權證書的條件。最後，我們的保險公司附屬公司受州法規或同意令的約束，這些法規或同意令規定了與各種交易相關的條件，包括公司間交易。我們完全遵守所有同意令。

考試

我們現在和可能獲得許可並提供保險產品的州監管機構對保險公司的事務進行定期檢查，並要求提交與財務狀況、控股公司問題和其他事項有關的年度報告和其他報告。這些監管機構也對保險公司的業務做法進行定期審查。此外，我們還必須接受我們開展業務所在州的政府和半政府實體徵收的評估。一般來説，其他州的監管機構服從我們住所所在州的保險監管機構。然而，在我們開展業務的州，任何州保險監管機構都有權進行檢查，以確定是否符合適用的州保險法律和法規。審查的主題可能包括表格、披露、市場營銷、銷售實踐、索賠流程、承保以及各種其他實踐和程序。審查結束後，國家監管機構可以向社會公佈審查報告。

保險控股公司

本公司還受我們保險公司關聯公司註冊地國家的保險控股公司法律的約束。作為保險控股公司法的一部分，我們被要求向佛羅裏達州、羅德島州和夏威夷的州保險監管機構提交某些信息，他們可能要求我們提交有關資本結構、財務狀況、運營和所有權的信息。這些州保險監管機構必須批准本公司與我們的關聯實體之間的任何交易。

人力資本

成長與發展

截至2023年12月31日，我們有566名全職和兼職員工。我們沒有與我們的任何同事有關的集體談判協議。我們的員工是我們最寶貴的資產，我們致力於建立一支支持每位員工獨特職業旅程的員工隊伍。我們認為，擁有一個包容的工作環境，不僅能推動參與度，還能促進創新，對於推動增長至關重要。我們的業務業績在一定程度上取決於我們成功管理人力資本資源的能力，包括吸引、識別和留住關鍵人才。2023年，我們仍然通過培訓機會(包括提供保險稱號的課程和其他員工敬業度活動)專注於員工發展。我們的績效管理和其他流程旨在使員工的抱負、興趣、績效和經驗與人才需求保持一致，以支持健康的工作環境，使我們的業務取得成功。經理和同事定期進行簽到討論，以鼓勵持續的績效反饋和改進。這些討論還使領導人對創造一種協力發展文化負起責任。

我們致力於員工的健康和安全，這對我們的成功至關重要。我們為我們的員工提供各種創新、靈活和方便的健康和健康計劃。這些計劃旨在通過提供工具和資源來幫助員工改善或保持健康狀態，並鼓勵參與健康行為，從而支持員工的身心健康。我們提供具有競爭力的薪酬和福利以及401(K)計劃，其中包括員工匹配機會、醫療保健和保險福利、健康儲蓄和靈活的支出賬户、遠程醫療、帶薪假期、探親假、員工援助計劃以及免費教育、培訓和發展計劃。

我們致力於員工和社區的健康，作為這一承諾的一部分，我們有志願者計劃來支持我們當地社區的健康，為我們的員工提供帶薪假期，為遺產贊助的志願者機會做志願者。

可用信息

我們在以電子方式向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提交這些材料後，在我們的投資者網站Investors.heritagepci.com上免費提供我們以電子方式提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的所有材料，包括我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、當前8-K表格報告以及根據1934年“證券交易法”第13(A)或15(D)節提交或提供的這些報告的修正案。在本10-K表格涵蓋的期間內，我們在向美國證券交易委員會提交這些材料後，在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站提供所有這些材料。要訪問這些文件，請訪問公司網站：Https://investors.heritagepci.com 在“投資者”標題下，點擊“財務信息”，然後點擊“美國證券交易委員會備案文件”。

美國證券交易委員會擁有一個互聯網網站www.sec.gov，其中包含我們以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。我們的主要公司辦事處位於佛羅裏達州坦帕市西海岸大道北1401號，郵編：33607。

第1A項。國際扶輪SK因素

以下列出的是可能損害我們的業務、運營結果和財務狀況的某些風險因素。閣下應仔細閲讀以下風險因素，以及本年度報告中所載的財務報表、相關附註及其他資料。如果發生下列風險之一，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到影響。如果這些風險或不確定性發生，我們普通股的交易價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。這份Form 10-K年度報告包含含有風險和不確定因素的前瞻性陳述。請參考本年度報告中有關“前瞻性陳述”的討論，同時考慮可能影響本文所述未來結果的風險因素和其他重要因素。

與我們的業務相關的風險

我們的損失準備金是估計的，可能不足以覆蓋我們的實際損失責任，導致我們的經營業績受到不利影響。

我們保留準備金，以支付我們估計的最終損失責任和損失調整費用，也稱為損失準備金。我們的損失準備金主要基於我們的歷史數據和我們根據當時已知的事實和情況對我們認為解決和管理索賠所需費用的統計預測。我們的索賠經驗和與某些索賠相關的風險的經驗天生就是有限的。我們在可獲得的範圍內使用公司歷史數據，並依賴行業歷史數據，這些數據可能不能指示未來時期。因此，我們的預測和估計可能不準確，這反過來可能導致我們的實際損失超過我們的損失準備金。如果我們的實際損失超過我們的損失準備金，我們的財務業績以及我們擴大業務和在財產和意外傷害保險行業競爭的能力可能會受到負面影響。

影響未付損失和損失調整費用的因素包括在逐項索賠的基礎上作出的估計數，稱為“案件準備金”，以及稱為“已發生但尚未報告”的整體估計數(或“IBNR”)。管理層對解決所有索賠所需最終成本的定期估計是基於我們對歷史數據的分析和對許多因素的影響的估計，這些因素包括：(I)每項索賠信息，(Ii)行業和公司歷史損失經驗和發展模式，(Iii)立法、司法裁決、賠償賠償的法律發展和政治態度的變化，以及(Iv)總體經濟狀況的趨勢，包括通貨膨脹的影響。管理層根據其分析結果修訂其估計數。這一過程假定，根據當前事態發展和預期趨勢的影響進行調整後的過去經驗，是估計所有索賠的最終解決辦法的適當基礎。由於最終的宂餘或不足受到多種因素的影響，因此沒有準確的方法來隨後評估任何特定因素對準備金充分性的影響。

由於準備金過程中固有的不確定性，我們不能確定我們的準備金是否足以覆蓋我們的實際虧損和虧損調整費用。如果我們的未償虧損準備金和虧損調整費用少於實際虧損和虧損調整費用，我們將被要求增加準備金，同時相應減少發現不足的期間的淨收入。未來的虧損情況大大超過我們的未付虧損準備金和虧損調整費用，可能會對我們的經營業績和財務狀況造成重大損害。

我們面臨着不可預測的災難，這些風險更加明顯，因為我們很大一部分保險業務是在沿海國家開展的，這些風險敞口可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。

我們為房主、共管公寓業主和商業住宅樓承保因災難等原因造成的損失。因此，由於可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大影響的災難，我們會受到損失，包括根據我們承擔的或承保的保單提出的索賠。一場重大災難，或一連串的災難，也可能對我們的再保險公司產生不利影響。災難可由各種事件造成，包括颶風、強對流風暴、熱帶風暴、暴風雪、龍捲風、地震、冰雹、爆炸、停電、火災以及恐怖襲擊等人為事件。氣候變化在一定程度上會導致氣温和天氣模式的極端變化，可能會影響與天氣有關的災難的頻率或嚴重程度。災難的發生和嚴重程度本質上是不可預測的。災難造成的損失程度是受影響地區的保險風險總額和事件嚴重程度的函數。

截至2023年12月31日，我們的所有有效保費幾乎都與沿海州的業務有關，這些州特別容易受到颶風、熱帶風暴、地震和冬季風暴等不利天氣條件的影響。一個單一的災難性事件或一系列此類事件、破壞性天氣模式、總體經濟趨勢、監管發展或其他具體影響我們開展業務的州，特別是這些州人口較稠密的地區，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不成比例的不利影響。因此，儘管我們試圖通過承保流程和購買再保險保障來管理我們對災難的風險敞口，但一場特別嚴重的災難或一系列災難可能超過我們的再保險保護，並可能對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。如附註13所述，本公司與FHCF簽訂的2017年再保險協議已於2023年第三季度減記。這一減刑過程最終確定了與伊爾瑪颶風有關的已知、未知或未報告的索賠並予以支付。FHCF支付的最終金額可能不同於

公司未來對從FHCF追回的損失的估計。因此，如果未來對颶風伊爾瑪損失的重新估計增加了預期損失準備金，則將保留所有增加的準備金。

在2022年6月1日至2023年5月31日期間，我們總共為Heritage P&C、Zephr和NBIC購買了總額為29億美元的巨災再保險，以應對多個災難性事件。然而，我們獲得這一報道的能力取決於此類事件的嚴重性和頻率。我們可能會遇到重大損失和損失調整費用超過我們的留存，或在一個季度經歷一系列災難性事件的多次留存，這可能會對我們的財務業績產生重大和不利的影響。

我們的成功取決於我們充分評估風險並相應設定保費的能力，如果我們做不到這一點，可能會影響我們的業務增長，並對我們的財務業績產生不利影響。

我們的經營結果和財務狀況取決於我們為各種風險承保和準確設定保費費率的能力。費率充足是產生足夠的保費以支付虧損、虧損調整費用、再保險成本和承保費用以及賺取利潤所必需的。為了準確地為我們的產品定價，我們必須收集和適當分析大量數據；開發、測試和應用適當的評級公式；密切監測並及時識別趨勢變化；以合理的準確性預測損失的嚴重性和頻率。我們能否成功完成這些任務，從而為我們的產品準確定價，受到許多風險和不確定性的影響，其中一些風險和不確定性是我們無法控制的，包括：

此外，我們可能會低估風險，這將對我們的利潤率產生負面影響。我們還可能高估風險，這可能會減少我們制定的保單數量和我們的競爭力。無論是哪種情況，我們的盈利能力都可能受到實質性的不利影響。

我們的運營結果可能會因行業因素而大幅波動。

保險業歷史上一直是一個週期性行業，其特點是由於承保能力過剩而出現激烈的價格競爭，以及能力短缺導致定價上升的時期。隨着保費水平的提高，可能會有新的進入者進入市場，這可能會導致競爭加劇、保費費率大幅下降、保單條款不那麼優惠以及承保保險風險的機會減少，這可能會對我們的運營業績和現金流產生重大不利影響。除了這些考慮因素外，投保人和保險人蒙受損失的頻率和嚴重程度的變化，包括多重和/或災難性天氣事件造成的變化，可能會對保險業務的週期產生重大影響。我們無法預測市場狀況是會改善、保持不變還是惡化。負面的市場狀況可能會削弱我們以我們認為相對於承擔的風險適當的利率承保的能力。如果我們不能以適當的費率承保，我們的業務將受到實質性的不利影響。

此外，準備金過程中固有的不確定性，以及可能出現的不可預見的發展，包括法律的變化和對政策術語的普遍解釋，可能會導致虧損和虧損調整費用與最初建立的準備金大不相同。上一年準備金的變化將影響當前的承保業績，如果上一年準備金被證明是多餘的，則會增加淨收入，或者如果上一年準備金被證明不足，則會減少淨收益。我們可能不會記錄應急準備金，以應對預期的未來損失。因此，我們預計在發生重大虧損事件期間的經營業績會出現波動，因為公認的會計原則不允許保險公司或再保險公司在虧損事件發生並預計會引起索賠之前為虧損事件預留準備金。我們預計，未來事件引起的索賠可能需要不時建立大量準備金。

我們未來可能不會以商業上合理的費率或根本不提供再保險。

再保險的成本受我們無法控制的現行市場條件的影響，如再保險市場的資本額、公共政策決策、RAP計劃等有時間限制的政府計劃的到期，以及自然和人為災難的頻率和規模。在過去幾年，我們獲得再保險的總成本已有所增加，無論是按絕對值計算，還是以佔有效保費的百分比計算，預計未來還會繼續增加。我們不能保證再保險將繼續以我們認為足夠的金額和我們可以接受的價格繼續提供給我們。因此，我們可能決定增加我們保留的風險金額或尋找再保險的其他替代方案，這反過來可能對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

我們可能無法從與我們簽約的再保險人那裏收取應付給我們的再保險金額。

再保險是一種將一家保險公司保單下的部分風險轉移給另一家保險公司的方法。如果我們的再保險人不能履行他們在我們的再保險協議下承擔的義務，我們仍然對全部保險損失承擔責任。我們使用再保險安排來顯著限制和管理我們保留的風險量，以穩定我們的承保業績，並增加我們的承保能力。根據現行有效的再保險條約，我們向再保險公司追討到期款項的能力，視乎再保險公司支付和履行其對我們的責任的能力和意願而定。我們試圖選擇財務實力雄厚的再保險公司，評級為A.M.Best或S評級為A-或更好，或者我們要求再保險公司完全抵押其風險敞口。雖然我們不時監察他們的財政狀況，但我們亦依賴我們的再保險經紀和評級機構來評估我們的再保險人履行對我們的責任的能力。

我們在任何一年的再保險覆蓋範圍可能集中在一家或少數幾家再保險人身上。沒有一傢俬營市場再保險人佔我們從再保險總覆蓋範圍購買的總限額的10%以上。任何一家再保險公司未能履行其對我們的義務，都可能對我們的財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

所有在佛羅裏達州承保承保業務的住宅保險公司，包括Heritage P&C，都必須通過FHCF獲得再保險，這一保險範圍包括我們佛羅裏達州投保財產的Heritage P&C再保險計劃的很大一部分。除其他外，可根據所有參與者提交的風險暴露情況，向上或向下調整FHCF的覆蓋範圍的限制和保留。我們已與我們的FHCF層一起購買了私人再保險，以填補因調整我們的FHCF承保範圍的限制或保留而可能導致的承保缺口；然而，此類再保險將不會涵蓋我們因FHCF無法支付全部索賠金額而可能產生的任何損失。如果佛羅裏達州發生災難性事件，FHCF可能沒有足夠的資金全額或及時支付保險公司的所有索賠。這可能會給我們的公司帶來重大的財務、法律和運營挑戰。在發生災難性損失的情況下，FHCF的支付能力可能取決於其發行債券的能力，所需金額將滿足其再保險義務。不能保證FHCF將能夠做到這一點。雖然我們相信FHCF目前有足夠的資本和融資能力來履行其再保險義務，但不能保證它將來能夠履行其義務，任何未能履行義務的情況都可能對我們的流動性、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們的合併資產負債表上有大量的無形資產。未來期間的收益可能會受到無形資產減值費用的影響。

我們有相當數量的無形資產可能會計入減值。如果我們確定我們的未攤銷無形資產的價值發生了重大減值，我們可能被要求註銷一部分資產，這可能會對我們的綜合財務狀況或我們報告的經營業績產生不利影響。

模型固有的不確定性，以及我們對這些模型作為評估風險的工具的依賴，可能會對我們的財務業績產生不利影響。

與業內其他保險公司一起，我們從第三方獲得分析和建模軟件的許可，以促進我們的定價、評估我們的風險敞口並確定我們的再保險需求。鑑於建模技術本身的不確定性以及此類技術的應用，這些模型在預測任何報告期的損失方面都存在侷限性。這些限制的例子包括模型和建模師之間的估計值有很大差異，以及由於基本數據元素和假設的變化和改進，包括氣候變化、社會通貨膨脹或其他因素引起的風險，模型結果的材料增加和減少。這些限制可能會導致預測能力和事後測量能力受到質疑，而這些能力和事後測量尚未被很好地理解或證明是足夠可靠的。此外，這些模型不一定反映公司或州特定的政策語言、對勞動力和材料的需求激增、消費者行為、普遍或不斷變化的索賠、法律和訴訟環境或損失和解費用，所有這些都會因災難而變化很大。此外，根據我們所在各州的法律和法規要求，

對於業務，我們可能被要求使用已由特定州根據我們無法控制且可能與我們的業務不一致的標準進行審查並認為可接受的模式。

競爭加劇、競爭壓力、行業發展和市場狀況可能會影響我們業務的增長，並對我們的財務業績產生不利影響。

在我們開展業務的州，財產和意外傷害保險行業是週期性的，在運力增加的時候，競爭非常激烈。我們不僅與其他公共和私營保險公司競爭，而且與州政府保險實體、共同公司、其他承保組織和替代風險分擔機制競爭。我們的主要業務也是由許多其他保險公司承保的。對任何一個賬户的競爭可能來自非常大的、成熟的全國性公司、較小的地區性公司、我們領域的其他專業保險公司和其他承保公司。其中一些競爭對手比我們擁有更多的財力、更大的代理網絡和更高的知名度。我們不僅以價格為基礎競爭業務，還以財務實力、所提供的保險類型、客户希望獲得的保險範圍、佣金結構和服務質量為基礎。未來，我們可能很難繼續在這些基地中的任何一個上成功競爭。競爭壓力加上市場狀況可能會影響我們的保費增長率和財務業績。

此外，行業發展可能會進一步增加我們行業的競爭。這些發展可包括：

這些發展和其他發展可能會通過增加保險供應而使財產和意外傷害保險市場更具競爭力。如果競爭限制了我們以適當的費率開展新業務的能力，我們未來的運營業績將受到不利影響。

我們可能無法有效整合新收購的業務，也無法通過收購實現預期的盈利。

我們過去有，將來可能會通過收購互補業務來擴大規模。這可以通過收購一家公司或公司的一部分業務來實現。任何未來的收購可能會帶來一些風險，這些風險可能會對我們的業務和我們普通股的市場價格產生不利影響，包括收購的運營和信息系統的整合、管理層注意力的轉移、進入我們經驗有限的新市場地區的風險、對我們報告的經營業績的不利短期影響、被收購業務關鍵員工的潛在損失、長期資產或商譽的減值變化以及與意外負債相關的風險

對於收購，我們可能會產生債務，確認與無形資產相關的攤銷費用，不得不立即進行大規模沖銷，包括但不限於商譽減值，並承擔債務。我們也可以用我們的普通股來支付收購費用。如果潛在收購對象的所有者不願意接受我們的普通股來換取他們的業務，我們的收購前景可能會受到限制。未來的收購還可能導致會計費用、股權證券的潛在稀釋發行以及增加的債務和或有負債，包括與未知或未披露情況相關的負債，其中任何一項都可能對我們的業務和我們普通股的市場價格產生重大不利影響。

我們可能無法有效地執行我們的業務多元化戰略。

我們已經並打算繼續投入大量時間和資源來實施我們的業務戰略，包括重新平衡我們的投資組合，使產品和地理位置最大化，為我們的股東帶來最大的長期回報，我們可能無法實現我們預期的投資回報。優化和多樣化我們的政策組合的初始時間表可能無法實現，價格和盈利目標可能被證明不可行。外部因素，如法規遵從性、競爭性替代方案和不斷變化的客户偏好，也可能影響我們業務計劃的成功實施。是這樣的

外部因素和要求可能會增加我們的成本，並可能影響我們能夠在我們的政策組合中重新分配資本的速度。不能保證我們將成功部署這一戰略。此外，只要我們的業務戰略包括任何地域擴張、新的業務線和/或新的產品或服務，這種擴張或新的產品或服務可能會對我們的內部控制系統的有效性產生重大影響。如果不能成功管理這些風險，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們依賴獨立代理人為我們出具保險單，如果我們不能吸引和留住獨立代理人，我們的收入將受到負面影響。

我們通過一個獨立代理網絡撰寫個人和商業保險單。我們東南部的個人住房保險單是通過一個由2000多名獨立代理人組成的網絡撰寫的。我們大約22.0%的自願個人專線保單是由與我們簽訂了主代理協議的八個大型代理網絡相關聯的代理撰寫的。我們通過佛羅裏達州約400家獨立代理商組成的網絡營銷和撰寫商品住宅保單。在我們在美國東北部約500家獨立零售代理商的業務網絡中，我們最大的三個關係約佔年化保費的16%。在我們由大約70個夏威夷獨立機構組成的網絡中，大約50%隸屬於三個大型多生產商機構。

我們的戰略重點是在我們獲得許可的州提高我們保單的承保業績，這將進一步增加我們對我們獨立代理網絡的依賴。如果我們的任何獨立代理商停止為我們承保保單，或者如果我們的任何主代理協議終止，我們能夠銷售的產品數量可能會減少，這將對我們的運營結果產生負面影響。

我們的許多競爭對手也依賴於獨立代理。因此，我們必須與其他保險公司爭奪獨立代理業務。我們的競爭對手可能會提供更多種類的保險產品，更低的保險保費，或更高的佣金給他們的代理人。如果我們的產品、定價和佣金不能保持競爭力，我們可能會發現更難從獨立代理商那裏吸引業務來銷售我們的產品。

如果我們的理賠部門未能有效地管理或補救理賠，可能會對我們的保險業務、財務業績和資本要求產生不利影響。

我們依賴我們的理賠部門和任何外包的理賠資源來促進和監督我們的投保人的理賠調整過程。許多因素可能會影響理賠部門有效管理投保人理賠的能力，包括：

任何未能有效管理索賠調整過程的行為，包括未能準確支付索賠，都可能導致重大訴訟，損害我們在市場上的聲譽，損害我們的公司形象，並對我們的財務業績產生負面影響。

此外，作為索賠流程的一部分，我們利用CAN的供應商網絡為保單持有人提供維修和補救服務。如果此類服務未正確執行，我們可能會面臨責任。儘管我們保留專業責任保險來承保因維修和補救服務而產生的損失，但無法保證此類保險是否足夠。此外，我們未能及時、適當地補救索賠，或對此類失敗的看法，可能會損害我們的聲譽，並對我們更新現有政策或制定新政策的能力產生不利影響。

如果我們現有合同的實際續簽沒有達到預期，我們未來幾年的保費和我們未來的運營結果可能會受到重大不利影響。

我們的保單為期一年。我們對上一年合同的續簽做出假設，包括為了確定我們購買的再保險金額。如果實際續訂未達到預期或者如果我們

由於定價條件、我們在未來幾年支付的保費和我們未來的業務將受到重大不利影響，我們可能會購買超過我們認為最合適的水平的再保險，因此選擇不續保。

我們無法維持我們的金融穩定評級，可能會對我們的競爭地位、我們提供的產品的適銷性以及我們的流動性、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

金融穩定評級是保險公司確立競爭地位的重要因素，對保險公司的業務有重大影響。許多保險買家、代理人、經紀人和有擔保的貸款人使用評級機構分配的評級來幫助他們評估他們正在考慮購買保險的公司的財務穩定性和整體質量，或確定提供保險的公司的財務穩定性。我們的每一家保險公司附屬公司目前都保持着Demotech的“A”(“特殊”)或更高的評級。我們的保險公司子公司和本公司也被KBRA評為BBB-或更高評級。這些金融穩定評級為評估償付能力提供了客觀基準，不應被解釋為(也不打算用作)對購買、出售或持有保險公司或其母公司的任何證券，包括我們普通股的建議的評估。

評級機構會持續檢討保險公司的財務表現和狀況，並可因保險公司法定資本的改變、對管理層信心下降或其他可能或不受保險公司控制的其他考慮因素，而調低或更改保險公司評級的展望。所有評級都會受到持續審查；因此，不能保證保留這些評級。這些評級中的任何一項的降級都可能對我們的競爭地位、我們提供的產品的適銷性以及我們在市場上的增長能力產生實質性的不利影響。

如果我們無法擴大我們的業務，因為我們的資本必須用於支付比預期更高的索賠，我們的財務業績可能會受到影響。此外，我們未來可能需要額外的資本，這些資本可能無法獲得，或者可能只能以不利的條款獲得。

我們未來的增長和未來的資本需求將取決於我們承保的保單數量、我們提供的保險產品種類、我們開展業務的地理市場，以及未來我們業務戰略的一部分，保單和/或地理擴張，所有這些都由我們選擇承擔和放棄的業務風險來平衡。增長計劃需要資金。我們現有的資金來源包括可能出售普通股或優先股、產生債務以及我們從運營和投資中獲得的收益。我們覆蓋範圍內的意外災難性事件，如颶風，可能會導致比預期更大的索賠損失，這可能要求我們限制或停止增長，同時重新部署我們的資本來支付這些意外的索賠，除非我們能夠籌集到額外的資本。

如果我們目前的資本不足以滿足未來的運營需求或彌補虧損，我們可能需要通過融資籌集額外資金或限制我們的增長。根據我們目前的運營計劃，我們相信我們的現有資本和預期的留存收入將支持我們的運營。然而，我們不能在這方面提供任何保證，因為許多因素將影響我們的資本需求的數量和時間，包括我們業務的盈利能力、再保險的可用性和成本、市場中斷和其他不可預見的發展。如果我們需要額外的資本，股權或債務融資可能無法以可接受的條件提供，或者根本無法獲得。在股權融資的情況下，我們的股東可能會被稀釋，而且在任何情況下，此類證券都可能擁有優先於現有股東的權利、優先和特權。如果我們不能以有利的條件或根本不能獲得足夠的資本，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到重大不利影響。

我們的部分收入來自我們公司的資本、保費和損失準備金的投資，這一事實可能會對我們的財務業績產生負面影響。

我們收入的一部分是，而且可能會繼續來自我們的資本、保費和損失準備金的投資。所產生的收入取決於我們的投資政策、可用的投資機會和可投資的現金數量。我們還受到州保險監管機構要求的投資限制的限制。截至2023年12月31日，我們總投資的約98%投資於固定期限證券。在某些情況下，我們可能被要求以低於賬面價值的價格清算我們的證券投資，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。在利率上升的時期，這種風險可能被放大。 我們目前在八家金融機構的賬户中持有我們所有的現金，由於這種集中，此類賬户中的一部分餘額超過了聯邦存款保險公司(FDIC)的保險限額。雖然我們適當地監控和調整我們賬户中的餘額，但如果這些金融機構中的任何一家倒閉，這些餘額可能會受到影響，並可能受到金融市場其他不利條件的影響。

我們可能會改變我們的投資政策，接受更高水平的風險，期望獲得更高的回報。利率和其他經濟因素的波動使人們無法準確估計將實現的投資收益。事實上，我們的投資可能會出現虧損。

新出現的索賠和承保問題對我們業務的影響是不確定的。

近年來，在實際和社會通貨膨脹的推動下，財產和意外傷害保險業和多險種個人保險業務的損失頻率和嚴重程度繼續增加。佛羅裏達州的訴訟和利益分配(AOB)就是這種趨勢的一個例子。例如，近年來，佛羅裏達州的房主一直在將其保險追償的利益分配給第三方，這導致索賠的規模和數量以及訴訟金額的增加，對索賠調整的幹預，對失信行為的主張，以及索賠律師費的單向權利。佛羅裏達州立法機構在過去幾年裏頒佈了幾項改革法案，旨在限制AOB和輕率的訴訟。不能保證這項新立法將減少AOB或訴訟索賠做法未來的影響。

已經為不同類別的申訴人提起了許多法律訴訟和訴訟，這可能會增加判決的規模。投保人和第三方索賠人提起訴訟的傾向，以及法院擴大損失原因和賠償金額的意願，可能會使我們保險子公司的損失準備金不足以應對當前和未來的損失。此外，隨着行業實踐以及社會和其他環境條件的變化，可能會出現與索賠和保險相關的意外和意外問題。這些問題可能會通過將承保範圍擴大到超出我們的承保意圖或通過增加索賠數量或規模來對我們的業務產生不利影響。在某些情況下，這些變化可能要到我們發出受這些變化影響的保單後才會變得明顯。因此，在發出或續期保單時，我們可能不知道我們保單下的全部責任範圍，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們採用的風險緩解策略的失敗可能會對我們的財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

我們利用多種策略來降低風險敞口，包括：

然而，這些策略存在固有的侷限性。不能保證一個或一系列意外事件不會導致虧損水平，從而可能對我們的財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

在我們承擔或撰寫的保險單中，排除和其他限制損失的方法缺乏有效性，可能會對我們的財務狀況或我們的經營業績產生實質性的不利影響。

我們保單的各種條款，例如旨在限制我們的風險的限制或排除在保險範圍之外，可能無法以我們想要的方式執行。此外，我們發佈的保單包含要求立即向我們報告索賠的條件，以及我們有權在違反該條件的情況下拒絕承保。雖然我們的保險產品排除和限制減少了對我們的損失敞口，並有助於消除對某些風險的已知風險敞口，但法院或監管機構可能會宣佈排除或限制無效，或者制定立法，修改或禁止使用此類背書和限制，從而對我們的損失體驗產生不利影響，這可能會對我們的財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

與我國保險業務監管相關的風險

我們受到廣泛的監管，這可能會降低我們的盈利能力或限制我們的增長。此外，如果我們不遵守這些規定，我們可能會受到懲罰，包括罰款和停職，這可能會對我們的財務狀況和經營業績造成不利影響。

我們受到廣泛的國家監管。NAIC和州保險監管機構定期審查現有的法律法規，一般側重於修改控股公司法規、解釋現有法律和形成新的法律。我們的保險公司附屬公司受到主要旨在保護我們的投保人而不是我們的股東的監督和監管，這種監管是由我們所在的州和我們的保險子公司開展業務的州實施的。這些規定涉及保單表格和保費費率的批准、我們在市場上的行為、我們對償付能力和財務報告要求的遵守、與我們關聯公司的交易、我們可以承保的業務量的限制、我們可以向股東支付的股息金額，以及我們可以進行的投資類型。保險控股公司條例一般規定，保險公司與其關聯公司之間的交易必須公平合理，並必須在各自的記錄中明確和準確地披露

當事各方按照慣例會計慣例在當事各方之間分配費用和付款。保險公司與其關聯公司之間的許多類型的交易，如資產轉移、貸款、再保險協議、服務協議、保險公司支付的某些股息和某些其他重大交易，可能需要事先獲得州監管當局的批准或事先通知。如果我們無法獲得特定交易所需的事先批准，我們將被禁止採取行動，這可能會對我們的運營產生不利影響。這些監管要求可能會對我們實現部分或全部業務目標的能力產生不利影響或抑制。此外，監管部門還可以對保險公司的業務做法進行定期檢查。這些審查可能會揭示我們保險業務的不足之處，或者我們對監管要求的解釋與監管機構的解釋之間的差異。

國家保險法規還經常對收購保險公司或保險控股公司的特定所有權水平提出通知或批准要求。此外，州立法可能會影響我們的運營結果。例如，2007年，佛羅裏達州通過立法，導致私人保險市場的費率水平，我們認為，在過去的許多情況下，不足以覆蓋相關的承保風險。這項立法要求公民財產保險公司(“公民”)降低其保費費率，並開始在佛羅裏達州的住宅財產保險市場與私營保險公司競爭。佛羅裏達州的立法者可能會繼續頒佈或保留壓低公民費率的立法，進一步對私人保險市場造成不利影響，並增加它必須對私人保險公司以及最終對佛羅裏達州消費者徵收評估的可能性。我們運營所在司法管轄區的這些和其他方面的政治環境可能會降低我們的盈利能力，限制我們的增長，或以其他方式對我們的運營產生不利影響。

各監管和立法機構通過或提出了新的法律或條例，以解決保險業的週期性、災難性事件以及保險能力和定價問題。這些規例包括：(I)設立“市場輔助計劃”，誘使承保人提供某些保險；(Ii)限制承保人在中期撤銷或以其他方式取消某些保單或在保單預定期滿時不續期的能力；(Iii)對某些保單不續期施加預先通知規定或限制；(Iv)限制準許收取的費率的增減；(V)擴大政府對保險市場的參與；及(Vi)加強對承保人的保單管理和索償處理手法的監管。此外，監管部門擁有相對廣泛的自由裁量權，可以因各種原因(包括違反規定)拒絕或吊銷許可證。在某些情況下，我們根據我們對法規或慣例的解釋遵循我們認為可能被保險業普遍遵循的慣例。這些做法可能會被證明與監管部門的解釋不同。如果我們沒有必要的許可證和批准或不遵守適用的監管要求，保險監管機構可能會禁止或暫時暫停我們的部分或全部活動，或以其他方式懲罰我們。這可能會對我們運營業務的能力產生不利影響。

我們無法肯定地預測任何已制定、擬議或未來的州或聯邦立法或NAIC倡議可能對我們的業務行為產生的影響。此外，不能保證適用於我們業務的監管要求在未來不會變得更加嚴格或導致比當前要求高得多的成本，也不能保證創建聯邦保險監管系統不會對我們的業務產生不利影響或不成比例地使我們的競爭對手受益。我們業務規則的變化可能會降低我們的盈利能力，限制我們的增長，或者以其他方式對我們的運營產生不利影響。

我們的保險子公司受到最低資本和盈餘要求的約束，如果我們不能滿足這些要求，我們可能會受到監管行動的影響。

我們的保險子公司必須遵守基於風險的資本標準以及適用的州法律規定的其他最低資本和盈餘要求。基於風險的資本標準以NAIC採用的基於風險的資本模型法案為基礎，要求我們的保險子公司向州監管機構和NAIC報告基於風險的資本計算結果。這些基於風險的資本標準規定了不同程度的監管關注，具體取決於保險公司根據NAIC準則計算的調整資本總額與其授權控制水平風險資本的比率。授權控制水平風險資本是使用NAIC的基於風險的資本公式確定的，該公式衡量了保險公司支持其整體業務運營所需的最低資本額。

調整後資本總額低於其授權控制級別風險資本的200%的保險公司處於公司行動級別，這將要求保險公司提交一份基於風險的資本計劃，其中包括公司打算採取的糾正措施的建議，這些建議合理地預計將導致公司行動級別事件的消除。當保險公司的總調整資本低於其授權控制級別風險資本的150%、100%和70%時，就會發生額外的行動級別事件。百分比越低，監管反應就越嚴重，包括在發生強制性控制水平事件時(調整後的總資本低於保險公司基於風險的授權控制水平資本的70%)，將保險公司置於破產管理狀態。截至2023年12月31日，我們的保險子公司都保持了300%以上的風險資本充足率，並遵守了我們國家監管機構的要求。我們的子公司Heritage P&C已同意繼續保持至少300%的基於風險的資本比率。我們的子公司NBIC已同意維持325%的風險資本比率要求。

此外，我們的保險子公司必須保持一定的最低資本和盈餘，並將其承保保費限制在資本和盈餘的指定倍數內。如果我們的保險子公司的業務量增長速度快於預期，或者如果由於巨災或非巨災損失或過度承保和運營費用導致盈餘下降，我們的保險子公司可能會超過這些比率。

任何我們的保險子公司未能滿足適用的基於風險的資本或最低法定資本要求或州法律規定的減記比率限制，都可能使我們的保險子公司受到州監管機構施加的進一步審查或糾正措施，包括對我們撰寫額外業務、州監管或清算的限制。

現有基於風險的資本要求、最低法定資本要求或適用的減記比率的任何變化都可能要求我們提高法定資本水平，但我們可能無法做到這一點。

訴訟或監管行動可能會對我們產生實質性的不利影響。

我們不時會受到民事或行政訴訟和訴訟的影響。當我們不按投保人或其代理人要求的金額或時間支付保險索賠時，往往會引發民事訴訟。我們還可能因經營我們的業務和州保險部門的監管機構而受到訴訟或行政訴訟。此外，在經營我們的業務、僱用人員、與供應商簽訂合同以及以其他方式開展我們的事務時，我們還會受到其他類型的訴訟。隨着行業慣例以及法律、司法、社會和其他環境條件的變化，可能會出現與索賠和保險有關的意外和意外問題，包括保單覆蓋範圍的司法擴大和新責任理論的影響，原告在據稱與索賠處理和其他做法有關的集體訴訟中將目標對準財產和意外傷害保險公司，以及損失成本趨勢的不利變化，包括房屋維修費用的通脹壓力。多方或集體訴訟索賠可能會帶來額外的鉅額經濟、非經濟或懲罰性損害賠償。當前和未來的訴訟或監管事項可能會對我們產生負面影響，導致支付鉅額賠償或和解，增加法律和合規成本，要求我們改變業務運營的某些方面，分散管理層對其他業務問題的注意力，損害我們在代理商和客户中的聲譽，或者使留住現有客户以及招聘和留住員工或代理商變得更加困難。

限制利率上升和要求我們參與損失分擔的監管規定可能會降低我們的盈利能力。

時不時地，政治處置會影響保險市場，包括努力有效地將費率壓低到可能無法使我們達到目標盈利水平的水平。儘管努力將政治因素從保險監管中剔除，但事實和歷史表明，公共政策制定者在面對不利事件和不利的公眾情緒時，可能會採取妨礙費率與風險之間令人滿意的相關性的方式。此類行為可能會影響我們獲得批准進行利率變化的能力，這些變化可能需要達到利率充分性以及目標水平的盈利能力和股本回報率。此外，由於我們經常必須在更改費率之前獲得監管部門的批准，因此延遲提交、審查或實施費率更改可能會對我們實現費率充分性的能力產生不利影響。我們是否有能力負擔降低巨災風險所需的再保險，可能取決於根據我們的成本調整費率的能力。此外，當國家法規允許我們在申請懸而未決的情況下實施費率變化時，如果實施的變化大於最終批准的變化，我們可能不得不退還保費。

此外，我們還被要求參與破產保險公司的擔保基金。這些基金定期評估在該州開展業務的所有保險公司的損失。我們的經營業績和財務狀況可能會受到這些因素中的任何一個的不利影響。

我們的收入和經營業績將因法定批准的支持財產和意外傷害保險池和協會的評估而波動。

我們在監管環境中運作，某些實體和組織有權要求我們參與評估。目前，這些實體和組織包括但不限於國家擔保基金、國家聯合承保協會、公平計劃、風池或FHCF。

保險公司目前以保單附加費的形式將這些評估轉給保險保單持有人，並將這些評估的收集作為所收集期間業務的完全賺取的信用反映出來。然而，由於我們業務的競爭格局，收取這些費用可能會對我們的整體營銷戰略產生不利影響。因此，未來可能的評估對我們的資產負債表、運營結果或現金流的影響目前無法確定。

與融資有關的風險

我們的浮動利率負債使我們面臨利率風險，這可能導致我們的年度償債義務顯著增加。

我們的信貸安排下的借款利率是浮動的，使我們面臨利率風險。如果我們的借款利率從目前的水平上升，我們的可變利率債務的償債義務將增加，即使借款金額保持不變，我們的淨收入和可用於償還其他債務的現金將減少。由於美國經濟的通脹壓力和政府抗擊通脹的行動，利率一直高於最近的歷史水平，這可能會減少我們的淨收入和現金流。

我們的信貸協議包含限制我們經營業務的靈活性的限制。

管理我們信貸安排的協議包含各種限制我們從事某些交易的能力的契約。這些公約限制了我們和我們的子公司的能力，除其他外：

與我們的一些競爭對手相比，這些公約可能會使我們處於不利地位，這些競爭對手的限制性公約可能較少，而且可能不需要在這些限制下運營。此外，這些公約可能會限制我們利用融資和商業機會的能力，從而對我們的業務產生不利影響。如果我們不遵守這些公約，可能會導致我們的信貸安排違約。如果發生任何違約，我們的信貸安排下所有未償還的金額可能會立即到期並支付。

未來我們普通股的股息支付是不確定的。

雖然我們過去曾為普通股支付股息，但宣佈和支付股息將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的利潤、財務要求和其他因素，例如我們信貸安排的限制，這限制了我們支付股息的能力，以及其他法律和法規對股息支付的限制，我們的整體業務狀況，以及我們董事會認為相關的其他因素。因此，購買我們普通股的投資者只有在我們普通股價值升值的情況下才能實現投資回報。

我們依賴於子公司產生和轉移資金以履行債務和支付股息的能力。

我們在母公司沒有重大的創收業務。因此，我們定期支付債務和支付股息的能力取決於我們子公司的財務狀況和經營業績。如果我們從子公司獲得的資金(其中一些受到支付分配的監管限制)不足以履行我們的債務義務，我們可能會被要求通過發行額外的債務或股權證券、減少或暫停股息支付或出售資產來籌集資金。

與我們普通股所有權相關的風險

公司註冊證書和公司章程的某些條款可能會使股東很難改變董事會的組成，並可能阻止一些股東可能認為有益的敵意收購企圖。

如果我們的董事會認為控制權的變更不符合我們和我們的股東的最佳利益，我們的公司註冊證書和章程中的某些條款可能會延遲或阻止控制權的變更。除其他事項外，這種公司註冊證書和章程中的規定包括：

我們已在公司註冊證書中選擇不受DGCL反收購法第203條的約束。一般而言，第203條禁止特拉華州上市公司在成為有利害關係的股東之日起三年內，與擁有該公司15%或以上有表決權股票的個人或集團進行業務合併，例如合併，除非(除某些例外情況外)該人成為有利害關係的股東的業務合併或交易已按規定方式獲得批准。因此，我們不會受到第203條的任何反收購效果的影響。

雖然這些條款具有鼓勵尋求獲得公司控制權的人與我們的董事會談判的效果，但它們可能使董事會能夠阻礙或挫敗一些或大多數股東可能認為符合其最佳利益的交易，包括將導致每股價格高於市場價格的收購，在這種情況下，可能會阻止或阻止罷免和更換現任董事的嘗試。

這些規定可能會使股東更難更換負責任命我們管理層成員的董事會成員，從而挫敗或阻止股東試圖更換或罷免我們目前的管理層。

適用的保險法可能使我們公司的控制權變更變得困難。

州保險控股公司法要求州保險部門事先批准在該州註冊的保險公司的任何控制權變更。“控制”通常被定義為直接或間接地擁有通過擁有有表決權的證券、合同或其他方式，直接或間接地指導或導致公司管理層和政策的方向的權力。控制權通常被推定為通過直接或間接擁有國內保險公司或控制國內保險公司的任何實體10%或更多有表決權的證券而存在。這些法律可能會阻礙潛在的收購提議，並可能延遲、阻止或阻止對我們的控制權的改變，包括通過交易，特別是通過我們的一些或所有股東可能認為是可取的主動交易。

近年來，我們的股價一直不穩定，而且很可能會繼續波動，這可能會影響投資者持有的股票的價值。

我們普通股的市場價格已經並可能繼續經歷不時的大幅波動。這種波動性可能會受到各種因素和事件的影響，例如：

近年來，美國股市經歷了極端的價格和成交量波動，有時會以與我們的經營業績無關的方式影響特定公司發行的證券的市場價格。這種類型的市場效應也可能影響我們普通股的價格。這種波動意味着我們普通股的價格可能在我們的股東可能尋求出售我們普通股的股票時大幅下降，這降低了他們的投資價值。

一般風險因素

我們的信息技術系統或我們的主要服務提供商的系統可能會出現故障或遭受安全損失，這可能會對我們的業務造成不利影響。

我們的保險業務高度依賴我們的計算機和數據處理系統的成功和不間斷運行。我們依賴這些系統來執行撰寫業務所需的精算和其他建模功能，以及處理我們的保單和索賠管理流程(即，處理和調整索賠、我們保單的賬單、打印和郵寄保單、背書、續簽通知等)。我們的系統能否成功運作，有賴於持續的電力供應。這些系統的故障或電力供應中斷可能會中斷我們的運營，並對我們的業務造成實質性的不利影響。

我們保險業務的發展和擴展有賴於先進技術的成功開發和實施，包括建模、承保和信息技術系統。我們已經聘請服務提供商為我們提供某些政策的政策和其他管理服務，我們打算繼續使用第三方系統。如果這些系統中的任何一個不能按計劃運行，都可能對我們未來的業務量、服務水平和運營結果產生不利影響。此外，我們還從第三方獲得了某些系統和數據的許可。我們不能確定我們將能夠訪問這些或類似的系統，或者我們的技術或應用程序將繼續按預期運行。此外，我們不能確定我們是否能夠在不減緩我們的承保或索賠處理響應時間的情況下更換這些系統。我們的內部控制或信息技術系統中的重大缺陷或故障可能會導致管理層分心、損害我們的聲譽、收入損失或延遲或增加費用。

我們可能會受到信息技術故障的影響，包括數據保護漏洞和網絡攻擊，這些故障可能會擾亂我們的運營，損害我們的聲譽，並對我們的業務、運營和財務業績產生不利影響。

我們依賴我們的信息技術系統來有效運作我們的業務，並安全地維護和存儲與我們的業務和我們的投保人有關的機密數據。網絡安全風險可能包括系統遭到破壞，導致數據受損，包括個人可識別的客户信息或其他專有或機密信息。我們還可能受到包括拒絕服務攻擊在內的攻擊，或者部署旨在危害我們信息系統功能的惡意軟件。我們的產品、服務和支持的第三方提供商也面臨類似的網絡安全風險。任何這些違規行為都可能影響我們的投保人和我們的業務，導致客户、供應商或收入的損失，包括中斷我們的運營或損害我們的聲譽、監管執法行動、鉅額罰款和罰款、訴訟或其他責任或行動，這些可能對我們的業務、現金流、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們實施了安全控制來保護我們的信息技術系統，但經驗豐富的程序員或黑客可能能夠穿透我們的安全控制，並開發和部署病毒、蠕蟲和其他惡意軟件程序，這些程序會危及我們的機密信息或第三方的信息，並導致我們的信息技術系統中斷或故障。此外，我們在過去和未來可能會受到“網絡釣魚”攻擊，即第三方發送自稱來自信譽良好的公司的電子郵件，以獲取個人信息，並滲透到我們的系統中，以啟動電匯或以其他方式獲取專有或機密信息。

我們的客户提供我們在數據倉庫、保單和索賠系統中存儲和維護的個人信息。我們已經實施了防止未經授權訪問或使用此類個人信息的系統和程序，但不能保證這些程序可以防止任何安全漏洞或濫用信息。此外，我們依靠加密和身份驗證技術提供安全和身份驗證，以確保機密信息的安全傳輸，包括客户銀行賬户、信用卡信息和其他個人信息。然而，不能保證這些系統或進程將應對所有持續演變的網絡威脅。此外，許多向我們提供產品、服務或支持的第三方也可能遇到上述任何網絡風險或安全漏洞，這可能會影響我們的投保人和我們的業務，並可能導致客户、供應商或收入的損失。

我們的信息技術系統的任何危害都可能導致未經授權發佈我們的機密業務或專有信息，導致客户、供應商或員工數據的未經授權泄露，導致違反隱私或其他法律，使我們面臨訴訟風險，如果攻擊者訪問我們的精算和其他模型、銀行或投資賬户，可能會導致我們遭受直接損失。我們信息系統的任何漏洞都可能導致我們的運營中斷並損害我們的聲譽，而盜用機密信息可能導致監管執法行動、鉅額罰款和處罰、訴訟或其他責任或行動，可能對我們的業務、現金流、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。在關鍵時間點使用或訪問我們的信息系統的任何中斷都可能對我們業務的及時和有效運行產生不利影響。此類信息技術故障導致的任何業務增長延遲、重大成本或投保人流失都可能對我們的業務、運營和財務業績產生不利影響。

實施額外的數據保護措施作為對特定違規的響應或作為技術或風險不斷變化的結果，其成本和運營後果可能會對我們的業務產生重大和負面影響。

開發和實施新技術將需要我們在未來對資本資源進行額外的投資。

頻繁的技術變化、新的產品和服務以及不斷髮展的行業標準都在影響着保險業務。我們相信，新技術的開發和實施將需要我們在未來對資本資源進行額外的投資。然而，我們還沒有確定這種開發和實施可能需要的資源數量和時間，這可能會導致我們的業務出現短期的意外中斷，或者在我們努力開發或實施新技術的過程中，可能導致價格和/或效率方面的競爭劣勢。此外，技術的變化速度通常快於相應的法規，這可能導致某些技術的允許使用出現一段時間的不確定，並導致各法域監管辦法的差異甚至不一致。缺乏法規或法規中的衝突可能會進一步限制我們有效和及時實施新技術的能力。

我們在運營中沒有重大的宂員。

儘管系統宂餘，但我們內部信息技術的安全措施和災難恢復計劃可能無法奏效。我們的系統容易受到多種來源的破壞，包括能源中斷、自然災害和其他災難性事件、恐怖主義、戰爭、電信故障和惡意軟件程序或網絡安全攻擊。我們主要在佛羅裏達州、夏威夷和羅德島州的辦事處開展業務，在這些地區，災難性天氣事件可能會損壞我們的設施或中斷我們的電力供應。這些設施的功能因任何原因而喪失或嚴重受損，都可能對我們的業務產生重大不利影響，因為如果功能受損，我們沒有重大宂餘來更換我們的設施。我們與第三方供應商簽訂了維護我們系統的完整每日備份的合同；然而，我們還沒有完全測試我們在發生災難時恢復數據的計劃。

此外，我們的災難恢復和業務連續性計劃涉及與我們的異地、安全的數據中心的安排。如果發生災難性天氣事件或網絡安全攻擊，我們不能保證在我們的主要系統不可用的情況下，我們能夠從這些設施訪問我們的系統。雖然我們已經為我們的關鍵系統建立了基礎設施和地理宂餘，但我們利用這些宂餘系統的能力需要進一步測試，我們不能保證這些系統完全運行。

我們依賴於我們的高管、關鍵員工以及僱傭和留住合格員工的能力。

我們未來的成功有賴於領導班子和員工的努力。

如果任何其他高級管理人員去世或喪失工作能力，或離開公司到其他地方尋找就業機會，我們將獨自負責為該等高級管理人員尋找合適的繼任者，並承擔任何相關費用。如果我們無法找到合適的替代者或無法在合理的時間內找到合適的替代者，我們的業務可能會受到嚴重的負面影響。

此外，我們未來的成功也取決於我們開發人力資源的人才和技能，以及吸引和留住有經驗的合格員工的能力。例如，如果我們的承銷商、索賠或其他人員的素質下降，我們可能無法保持目前在我們經營的專業市場的競爭地位，這可能會對我們的業績產生不利影響。保險業內部和來自保險業以外的企業對合格員工的競爭都很激烈。由於失去了這些技能、對我們產品的瞭解和多年的行業經驗，我們任何一家公司的關鍵員工的意外流失都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

項目1B。取消解析D工作人員評論

無

項目1C. CyberSec安全

公司董事會(以下簡稱“董事會”)的審計委員會(“審計委員會”)積極參與監督公司的風險管理計劃，包括對重大網絡安全風險的識別、評估和管理。網絡安全威脅是指在公司信息系統上或通過公司的信息系統發生的任何潛在的未經授權的事件，可能會對公司信息系統或其中駐留的任何信息的保密性、完整性或可用性造成不利影響。總體而言，公司尋求通過一種全面的、跨職能的方法來應對網絡安全風險，該方法的重點是通過識別、預防和緩解網絡安全威脅並在網絡安全事件發生時有效地應對，來維護公司收集和存儲的信息的機密性、安全性和可用性。

網絡安全風險管理和戰略

作為公司整體風險管理計劃的要素之一，公司的網絡安全計劃側重於以下關鍵領域：

治理

公司設有信息安全委員會(“ISC”)，這是一個跨職能的管理委員會，由企業信息技術副總裁(“IT AVP”)、首席財務官(“CFO”)和首席執行官(“CEO”)組成。ISC是整個公司所有信息安全活動的協調中心，並在我們的附屬公司集團中擔任安全事項的聯絡人。由IT高級副總裁領導的ISC在整個公司範圍內通力合作，實施一項旨在保護公司的信息系統免受網絡安全威脅的計劃，並根據公司的事件響應和恢復計劃迅速響應任何網絡安全事件。ISC負責制定和實施持續的事件響應處理、監控和解決安全風險的政策和程序。ISC負責部署技術和信息安全專家來監控安全風險，並在必要時就安全事件提供建議、遏制、分析和報告。如上所述，該公司還聘請了一家第三方網絡安全公司與ISC攜手合作，開發和監督一項防止、檢測、緩解和補救網絡安全事件的計劃。

董事會已委託審計委員會負責監察及監督本公司的網絡安全及其他資訊科技風險、控制、策略及程序。公司的IT高級副總裁代表ISC至少每年向審計委員會報告技術風險暴露和公司的網絡安全風險管理戰略，並實時向審計委員會報告任何事件。根據這些報告，審計委員會定期評估公司的信息安全戰略，以確保其有效性，如果合適，還可能包括第三方專家的審查。公司的內部審計職能部門還向審計委員會提供季度最新情況，其中包括網絡安全風險和相關內部控制的最新情況。

管理層的專業知識

我們的IT高級副總裁還確保不斷了解網絡安全的最新發展，包括潛在威脅和創新的風險管理技術。及時瞭解網絡行業的發展對於公司有效預防、檢測、緩解和補救任何網絡安全事件至關重要。此外，公司首席執行官和IT高級副總裁均擁有各自領域的本科和研究生學位，並擁有在公司或類似公司管理風險(包括網絡安全威脅引起的風險)的20年以上經驗。

網絡安全威脅帶來的風險

網絡安全威脅，包括之前任何網絡安全事件造成的威脅，沒有或合理地可能影響公司，包括其業務戰略、運營結果或財務狀況。

項目2.新聞歌劇

以下是我們辦公室和地點的摘要：

Clearwater大約90%的建築出租給無關聯租户。我們相信這些物業適合且足以滿足我們業務的需求。

項目3.法律訴訟程序

我們在正常業務過程中面臨例行法律訴訟。我們相信，這些事項的最終解決不會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

項目4.地雷安全信息披露

不適用

部分第二部分：

項目5.註冊人普通股市場，相關股票持股人事項與發行人購買股權證券

普通股

我們的普通股在紐約證券交易所上市，代碼為“HRTG”。截至2024年3月4日，我們有30,218,938股已發行普通股，其中包括1,579,369股尚未到期的限制性股票。

紀錄持有人

截至2024年3月4日，共有58名普通股持有者。

分紅

雖然我們歷來宣佈季度股息，但我們的董事會在2023年或2022年第二、第三和第四季度沒有宣佈股息。宣佈和支付股息將繼續由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的利潤、財務要求和其他因素，例如我們信貸安排的限制，這限制了我們支付股息的能力，以及其他法律和法規對股息支付的限制，我們的整體業務狀況和我們董事會認為相關的其他因素。請參閲附註22“公平“在本年度報告表格10-K第8項下的綜合財務報表中。

股票表現圖表

下面的五年圖表比較了我們普通股在2018年12月31日至2023年期間的累計股東總回報，假設初始投資為100美元，股息再投資與遺產、納斯達克保險指數和羅素2000指數之間的表現。我們是羅素2000指數的成分股，它提供了一箇中小型基準指數。納斯達克保險指數由美國財產和意外傷害領域的所有上市保險承保人組成。

第六項。[已保留]

項目7.管理層對以下問題的討論和分析財務狀況及經營業績

概述

我們是一家超區域財產和意外傷害保險控股公司，主要在我們的多個州提供個人和商業住宅保險產品。我們在阿拉巴馬州、加利福尼亞州、康涅狄格州、特拉華州、佛羅裏達州、佐治亞州、夏威夷、馬裏蘭州、馬薩諸塞州、密西西比州、新澤西州、紐約、北卡羅來納州、羅德島州、南卡羅來納州和弗吉尼亞州提供個人住房保險，並在佛羅裏達州、新澤西州和紐約提供商業住房保險。我們在佛羅裏達州和南卡羅來納州提供個人住房保險，在承認和不承認的基礎上，在加利福尼亞州提供不承認的基礎上的個人住房保險。作為一家垂直整合的保險公司，我們基本上控制或管理風險管理、承保、索賠處理和調整、精算費率制定和準備金、客户服務和分銷的方方面面。我們的財務實力評級對我們建立競爭地位非常重要，並可能影響我們制定政策的能力。

最新發展動態

經濟和市場因素

我們繼續監測經濟和市場狀況的總體變化對我們業務的影響。由於普遍的通脹壓力，我們已經並可能繼續經歷維修所需材料和勞動力成本的增加，以及在我們開展業務的所有州以其他方式補救索賠所需的成本。此外，我們預計成本將繼續上升，巨災再保險的可獲得性將受到限制。我們通過持續的風險敞口管理、實施更高的費率和使用通脹衞士來緩解這些情況，這確保了我們業務的適當重置成本價值，以反映通脹對物業維修成本的影響。使用通脹衞士既會影響保費，也會影響TIV。

2023年12月，該公司完成了公開和非公開發行，發行了390萬股普通股，扣除發行成本後的現金收益約為2470萬美元。該公司打算將淨收益用於一般公司和運營目的，併為預期的增長和擴張努力提供資本。

商譽減值準備(2022)

我們每年評估商譽及其他無形資產的減值準備，或當事件或環境變化顯示商譽及其他無形資產的賬面值可能超過隱含公允價值時評估商譽及其他無形資產。任何減值都在確認減值期間計入運營費用。商譽減值的評估需要相當大的管理層判斷力，幷包括對附註3所述各種因素的審查，無形資產，淨額到我們的合併財務報表。這些因素的任何不利變化都可能對商譽的可恢復性產生重大影響，並對我們的財務業績產生實質性影響。在2022年第二季度，鑑於各種市場趨勢，我們得出結論，對潛在減值的商譽進行中期評估是合適的。作為分析的結果，管理層確定了剩餘商譽的全部減值，基於以下因素，我們的商譽賬面價值從9200萬美元降至0美元：(I)股票市場的中斷，特別是財產和意外傷害保險公司，主要是由於與天氣有關的災難事件；(Ii)財產保險公司在我們市場的損失比率上升；以及(Iii)我們的股票交易低於賬面價值。這些因素降低了我們先前模擬的公司公允價值，並導致9200萬美元的非現金商譽減值費用，其中大部分不可扣税。

補充信息

下面的補充信息表通過提供截至2023年12月31日的佛羅裏達州和所有其他州的保單計數、有效保費和TIV，並將這些指標與2022年12月31日進行比較，顯示了我們計劃的進展情況。考慮到歷史上的濫用索賠做法，我們的戰略之一是減少個人賬户在佛羅裏達州的風險敞口。雖然佛羅裏達州立法機構在減少福利分配和訴訟索賠濫用方面取得了重大進展，但我們仍在謹慎地管理我們在佛羅裏達州的個人專線曝光。

佛羅裏達州的有效保單比前一年下降了16.0%，而有效保費增加了15.9%，TIV下降了0.2%。佛羅裏達州有效保費的增長是由我們商業住宅業務的有機增長推動的，這產生了更高的平均保費、整個業務賬簿的費率增加和使用通脹衞士，但部分被與佛羅裏達州個人保險保單減少相關的保費下降所抵消。佛羅裏達州的TIV保持相對持平，這是因為我們的商業住宅投資組合的戰略增長抵消了個人額度保單的減少，以及在整個業務賬簿上使用通脹衞士。與截至2022年12月31日的年度相比，由於承保行動和有意的風險敞口管理，佛羅裏達州以外市場的保單數量下降了14.4%，導致TIV下降了6.3%，而由於評級行動，有效保費僅下降了3.4%。

戰略盈利計劃

以下是我們戰略計劃的最新情況，我們預計這些計劃將使我們能夠實現一致的長期季度收益，並推動股東價值。

再保險減值

正如2023年第二季度簡明綜合財務報表附註17，承諾和或有事項中進一步描述的那樣，我們與FHCF達成的2017年再保險協議要求不遲於合同年度結束後60個月進行減值。作為這一過程的一部分，Heritage和FHCF終止了2017年的再保險協議，並就FHCF將向公司支付的金額達成一致，以了結協議下與颶風伊爾瑪損失有關的所有未償損失。因此，這一減刑過程最終確定了與伊爾瑪颶風有關的已知、未知或未報告的索賠，並對其進行了付款。佛羅裏達州的社會通貨膨脹和訴訟索賠環境影響了伊爾瑪颶風的索賠，可能會導致這些索賠的不利發展，這給解決所有剩餘的伊爾瑪颶風索賠的最終成本帶來了不確定性。因此，FHCF支付的最終金額可能與本公司未來對FHCF將追回的損失的估計不同。因此，如果對颶風伊爾瑪損失的進一步重新估計增加了本公司的預期損失準備金，則增加的全部將由本公司保留。減刑程序在截至2023年9月30日的季度內完成並對雙方具有約束力，公司於2023年9月收到FHCF的最終付款。

趨勢

通貨膨脹、承保和定價

我們繼續通過繼續實施提高費率和通脹防範因素來應對財產保險業不斷上升的再保險和損失成本，導致截至2023年12月31日的年度每份保單的平均保費比上年增長24.2%。平均保費的增長包括費率變化、如下所述的將通脹納入保費以及書面業務組合。我們在2023年經歷了商品住宅業務的有意增長，這一業務產生了顯著更高的每份保單的平均保費。新的費率有待監管機構的批准，當保單被寫入或續簽時生效，保費按比例在一年的保單期限內賺取。由於這一時機，利率變化的完全影響可能需要長達24個月的時間才能完全計入我們的財務報表。出於這個原因，我們在利率指標和提交給監管機構的文件中考慮了通脹。

我們投資於數據分析，使用軟件和經驗豐富的人員，以持續評估我們的承保標準，並管理災難和其他損失的風險敞口。儘管我們提高了費率，但我們的保留率一直穩定在90%的範圍內，這在很大程度上是由於我們業務所在的許多地區的財產保險市場具有挑戰性。天氣損失和更高的再保險成本影響了這些市場。雖然我們相信我們的費率總體上與在我們領域運營的私人市場保險公司具有競爭力，但我們專注於管理風險敞口並在整個業務賬簿上實現費率充分性。

我們繼續經歷不斷上升的通脹，表現為勞動力和材料成本的增加，這推高了我們開展業務的所有州的索賠成本。我們佛羅裏達的個人線路市場也看到索賠成本受到訴訟索賠的影響，這大大增加了損失成本，從而推高了購買保險的公眾的費率。我們對這一現象的反應是加息和減少敞口的組合。索賠濫用已經蔓延到佛羅裏達州的大部分地區，產生於福利分配、過度的屋頂索賠和遠遠超過其他州經歷的水平的無理訴訟索賠。相應地，我們的風險敞口減少計劃擴大到整個佛羅裏達州的個人線路業務。在過去的三年裏，佛羅裏達州每年都進行了最近的立法修改，我們認為這正在取得一些進展

減少濫用索賠報告做法造成的損失。2022年12月的特別立法會議包括了一些額外的條款，旨在減少索賠濫用和穩定佛羅裏達州的財產保險市場。這項立法的影響繼續由管理層評估，然後才會增加在佛羅裏達州個人線路市場的風險敞口。

在2022年春季續保中，我們的行業經歷了顯著更高的再保險成本和更有限的巨災超額損失再保險可用性。這一趨勢繼續存在，但在2023年春季續簽期間程度較小。如本文所述，我們正在謹慎地管理風險敞口，減少在許多地區承保的新個人業務，按照監管要求不續簽不盈利的業務，並縮小我們的承保要求。我們改善了業務的地理分佈，這正變得更加適合費率。我們佛羅裏達的淨虧損和截至2023年12月31日的一年的LAE下降，主要是由於天氣更有利，我們投資組合的改善，以及旨在減少索賠濫用的立法變化。我們佛羅裏達的淨虧損和截至2022年12月31日的年度LAE大幅上升，原因是不利天氣和天氣損失加劇，以及訴訟索賠環境導致的其他索賠。

我們運營結果的關鍵組成部分

收入

毛承保保費 就一段期間而言，指在將保費割讓給再保險人之前的直接保費(來自該期間的保單的保費，扣除任何中期取消和自願保單續期的保費)和推定保費(主要來自州公平計劃保單的保費)的總和。

賺取的毛保費表示在一段時間內從所寫保單中賺取的總保費。與新保單和續期保單相關的保費在保單的12個月期限內按比例賺取，與假設保單相關的保費在保單剩餘期限內按比例賺取。

已轉讓保費代表我們在一段時間內的再保險費用。我們在安排期限內按比例確認再保險計劃的成本，通常為12個月。我們的巨災超額損失再保險一般從6月1日開始，一直持續到次年5月31日。我們的淨配額股份條約將於12月31日生效。我們的其他再保險計劃可以按日曆或財政年度購買。

賺取的淨保費反映期內賺取的毛保費減去分得的保費。

淨投資收益指固定到期日證券、短期證券和其他投資賺取的利息、股權證券的股息。

已實現和未實現損益淨額指投資銷售的損益和股權證券的未實現損益。

其他收入包括該公司在佛羅裏達州克利爾沃特的商業物業的不可取消租賃空間應支付的租金收入，以及所有保單和支付計劃費用。我們的監管機構已批准對為某些州撰寫的每一份保單收取保單費用；只要這些費用不受退款限制，公司在收取收入時立即確認收入。該公司還向分多次支付保費的投保人收取繳費計劃費用，並在收取時將費用記錄為收入。

費用

虧損和虧損調整費用(“LAE”)反映已支付的損失、為解決索賠而支付的費用，如支付給理算師、律師和調查人員的費用，以及在此期間我們的未償損失準備金和損失調整費用的變化，在每種情況下，均扣除讓渡給再保險公司的損失。我們的未付損失準備金和損失調整費用是指解決所有已報告索賠加上我們假設在報告日期已發生但投保人尚未向我們報告的與保險事件相關的所有損失的估計最終成本(通常稱為已發生但未報告，或“IBNR”)。我們使用已報告索賠的基於個案的估計和IBNR損失的精算估計來估計我們的未付損失準備金。我們根據不斷變化的索賠經驗、獲得的新信息和行業發展趨勢，不斷審查和調整我們的估計損失。如果我們的未償虧損和虧損調整費用被認為是不足或多餘的，我們將在確定差額並反映本期經營業績變化的期間增加或減少負債。

保單獲取成本(“PAC”)包括：(1)出具保單時向外部代理人支付的佣金；(2)出具保單時向第三方管理人支付的保單管理費；(3)保費税；(4)檢查費。我們在基本保單期限內按比例確認保單獲得成本。我們從我們的淨配額份額再保險合同和某些其他再保險合同中賺取讓渡佣金，根據這些成本與新業務生產的比例，這些再保險合同被報告為保單獲得成本以及一般和行政費用的減少。請參閲附註11“遞延保單收購成本“在本年度報告表格10K第8項下的綜合財務報表中。割讓

佣金收入遞延，並在合同期內賺取。淨配額股份合同所賺取的讓渡佣金的金額和比率可以在規定的最小和最大範圍內下滑，這取決於虧損表現和未來虧損的發展情況。

一般及行政費用(“G&A”)包括薪酬和相關福利、專業費用、辦公室租賃和相關費用、信息系統費用、公司保險以及其他一般和行政費用。如上所述，我們割讓的佣金中有一部分被分配給一般和行政費用。

所得税撥備由聯邦和州公司級別的所得税組成。實際税率可能會在全年內波動，因為季度税收撥備中使用的估計值會根據全年的額外信息進行更新，並根據第四季度的實際金額進行更新。有效税率可以從26.5%的法定聯邦和州混合税率不等，這取決於税前收入與永久税收差異以及州税收分攤的比例。2023年的有效税率受到了與我們的專屬再保險公司魚鷹的業務相關的估值津貼的釋放的有利影響。2022年12月31日的有效税率受到不可扣除的商譽減值和與我們的專屬再保險人魚鷹的業務相關的估值撥備的不利影響。

比率

讓渡保費比率表示所賺取的割讓保費佔毛保費收入的百分比。

淨損失率表示淨虧損，LAE佔淨保費收入的百分比。

淨費用率表示PAC和G&A費用佔淨保費收入的百分比。讓渡佣金收入被報告為保單收購成本和併購費用的減少。

淨合併比率表示淨虧損與費用比率之和。淨綜合比率是財產和意外傷害保險行業傳統上使用的承保業績的關鍵衡量標準。低於100%的淨綜合比率通常反映了有利可圖的承保結果。

2023年財務業績概覽

在下一節中，我們將討論我們截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度相比的財務狀況和經營結果。關於截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的比較，請參閲我們於2023年3月13日提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的10-K表格年度報告中的第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”。

以下對我們財務狀況和經營結果的討論將有助於讀者瞭解我們的合併財務報表，這些財務報表中某些關鍵項目每年的變化，包括某些關鍵業績指標，如淨合併比率、讓出保費比率、淨費用比率和淨虧損比率，以及導致這些變化的主要因素，以及某些會計原則、政策和估計如何影響我們的合併財務報表。本討論應與我們的合併財務報表以及本年度報告第II部分第8項下的相關附註一起閲讀。

綜合經營成果

下表彙總了我們在所示年份的經營成果：