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Securities成員PNW：核退役信託基金成員2024-03-310000764622PNW：其他特殊用途基金成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員US-GAAP：Equity Securities成員2024-03-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員US-GAAP：Equity Securities成員2024-03-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員US-GAAP：Equity Securities成員2024-01-012024-03-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員PNW：核退役信託基金成員US-GAAP：固定收益證券會員2024-03-310000764622PNW：其他特殊用途基金成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員US-GAAP：固定收益證券會員2024-03-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員US-GAAP：固定收益證券會員2024-03-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員US-GAAP：固定收益證券會員2024-01-012024-03-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員PNW：核退役信託基金成員PNW：來自經紀交易商和清算成員的其他應收賬款2024-03-310000764622PNW：其他特殊用途基金成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員PNW：來自經紀交易商和清算成員的其他應收賬款2024-03-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員PNW：來自經紀交易商和清算成員的其他應收賬款2024-03-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員PNW：來自經紀交易商和清算成員的其他應收賬款2024-01-012024-03-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員PNW：核退役信託基金成員2024-03-310000764622PNW：其他特殊用途基金成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員2024-03-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員US-GAAP：Equity Securities成員PNW：核退役信託基金成員2023-12-310000764622PNW：其他特殊用途基金成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員US-GAAP：Equity Securities成員2023-12-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員US-GAAP：Equity Securities成員2023-12-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員US-GAAP：Equity Securities成員2022-01-012022-12-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員PNW：核退役信託基金成員US-GAAP：固定收益證券會員2023-12-310000764622PNW：其他特殊用途基金成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員US-GAAP：固定收益證券會員2023-12-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員US-GAAP：固定收益證券會員2023-12-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員US-GAAP：固定收益證券會員2022-01-012022-12-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員PNW：核退役信託基金成員PNW：來自經紀交易商和清算成員的其他應收賬款2023-12-310000764622PNW：其他特殊用途基金成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員PNW：來自經紀交易商和清算成員的其他應收賬款2023-12-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員PNW：來自經紀交易商和清算成員的其他應收賬款2023-12-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員PNW：來自經紀交易商和清算成員的其他應收賬款2022-01-012022-12-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員PNW：核退役信託基金成員2023-12-310000764622PNW：其他特殊用途基金成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員2023-12-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員PNW：核退役信託基金成員2024-01-012024-03-310000764622PNW：其他特殊用途基金成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員2024-01-012024-03-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員PNW：核退役信託基金成員2023-01-012023-03-310000764622PNW：其他特殊用途基金成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員2023-01-012023-03-310000764622PNW：亞利桑那州公共服務公司會員PNW: 煤炭開採託管賬户會員US-GAAP：固定收益證券會員2024-03-310000764622PNW：活躍的工會醫療信託會員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員US-GAAP：固定收益證券會員2024-03-310000764622US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-12-310000764622US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-12-310000764622US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2024-01-012024-03-310000764622US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2024-01-012024-03-310000764622US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2024-03-310000764622US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2024-03-310000764622US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-12-310000764622US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2022-12-310000764622US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-01-012023-03-310000764622US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-01-012023-03-310000764622US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-03-310000764622US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-03-310000764622US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員2023-12-310000764622US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員2024-01-012024-03-310000764622US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員2024-03-310000764622US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員2022-12-310000764622US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員2023-01-012023-03-310000764622US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員PNW：亞利桑那州公共服務公司會員2023-03-310000764622PNW：布萊特峽谷能源公司會員PNW: EquityBridgeLoan Facility成員US-GAAP：Bridge Loan 成員2022-02-110000764622PNW: Amerescoinc會員PNW：布萊特峽谷能源公司會員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營2024-01-120000764622PNW：布萊特峽谷能源公司會員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營2024-01-120000764622PNW：布萊特峽谷能源公司會員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營2023-08-042024-01-120000764622PNW：布萊特峽谷能源公司會員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營2023-08-040000764622PNW：布萊特峽谷能源公司會員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營2023-01-012023-12-310000764622PNW：布萊特峽谷能源公司會員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營2024-01-012024-03-310000764622PNW：布萊特峽谷能源公司會員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營2024-03-310000764622PNW：BrightCan YouEnergyCorporation 會員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營2024-01-300000764622PNW：BrightCan YouEnergyCorporation 會員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營2024-01-302024-01-30

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
 

表單10-Q
 
（Mark One）
 
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
 
在截至的季度期間 2024年3月31日
 
或者
 
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
 
在從到的過渡期內
 
委員會檔案
數字		 每個註冊人的確切姓名，如其所示
章程；公司註冊狀態；地址；以及
電話號碼		國税局僱主
身份證號
1-8962 巔峯西部資本公司86-0512431
（一個 亞利桑那州公司）
北五街 400 號，郵政信箱 53999
鳳凰亞利桑那州85072-3999
(602)250-1000
1-4473 亞利桑那州公共服務公司86-0011170
（一個 亞利桑那州公司）
北五街 400 號，郵政信箱 53999
鳳凰亞利桑那州85072-3999
(602)250-1000
 
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題
交易品種
註冊的每個交易所的名稱
普通股
PNW
紐約證券交易所

用複選標記表明每位註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。
 
巔峯西部資本公司是的
☒ 
沒有
☐ 
亞利桑那州公共服務公司是的
☒ 
沒有
☐ 
 
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內（或註冊人必須提交和發佈此類文件的較短期限）是否以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
巔峯西部資本公司是的
☒ 
沒有
☐ 
亞利桑那州公共服務公司是的
☒ 
沒有
☐ 
 
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

 巔峯西部資本公司
大型加速過濾器
☒ 
加速過濾器 ☐非加速過濾器 ☐規模較小的申報公司 ☐
新興成長型公司 ☐
 
亞利桑那州公共服務公司
大型加速過濾器☐加速過濾器 ☐非加速過濾器
☒ 
規模較小的申報公司 ☐
新興成長型公司☐
 
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明每個註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。
巔峯西部資本公司是的 ☐沒有
☒ 
亞利桑那州公共服務公司是的☐沒有
☒ 
 
註明截至最新可行日期，每類發行人普通股的已發行股票數量。
 
巔峯西部資本公司截至2024年4月25日已發行的無面值普通股數量： 113,558,885
亞利桑那州公共服務公司截至2024年4月25日的已發行普通股數量，面值2.50美元：71,264,947
 
亞利桑那州公共服務公司符合10-Q表格第H（1）（a）和（b）號一般指令中規定的條件，因此以該一般指示允許的縮小披露格式提交本表格。





目錄
 頁面
  
前瞻性陳述
2
第一部分
 
4
第 1 項。
財務報表
4
 
平博西部資本公司
5
 
亞利桑那州公共服務公司
11
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
67
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
92
第 4 項。
控制和程序
92
   
第二部分
 
94
第 1 項.
法律訴訟
94
第 1A 項。
風險因素
94
第 5 項。
其他信息
94
第 6 項。
展品
95
簽名
 
99
 
這份10-Q表合併季度報告由Pinnacle West Capital Corporation（“Pinnacle West”）和亞利桑那州公共服務公司（“APS”）單獨提供。任何使用 “公司”、“我們” 和 “我們的” 等詞語均指平博西部。每位註冊人代表自己提供本10-Q表格中包含的與該註冊人及其子公司有關的所有信息（如有必要）。除非前一句中另有規定，否則任何註冊人均未提供與該註冊人無關的任何信息，因此對任何此類信息均不作任何陳述。有關每家公司的所需信息列於適用項目中。本報告的第1項包括Pinnacle West的簡明合併財務報表和APS的簡明合併財務報表。本報告的第1項還包括簡明合併財務報表的合併附註。

1
目錄
前瞻性陳述
    本文件包含基於當前預期的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述通常用 “估計”、“預測”、“可能”、“相信”、“計劃”、“期望”、“要求”、“打算”、“假設”、“項目”、“預測”、“目標”、“尋求”、“戰略”、“可能”、“可能” 等詞語來識別。由於實際結果可能與預期存在重大差異，因此我們提醒讀者不要過分依賴這些陳述。許多因素可能導致未來的業績與歷史業績或Pinnacle West或APS目前預期或尋求的結果存在重大差異。除了本報告第一部分西部/APS截至2023年12月31日的財年10-K表年度報告（“2023年10-K表格”）第二部分第1A項以及本報告第一部分第2項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中描述的風險因素外，這些因素還包括但不限於：
•與當前和未來經濟環境相關的不確定性，包括經濟增長率、勞動力市場狀況、通貨膨脹、供應鏈延遲、支出增加、資本市場波動或其他不可預測的影響；
•我們在保持可靠性和客户服務水平的同時管理資本支出以及運營和維護成本的能力；
•電力需求的變化，包括天氣、季節性（包括環境温度的大幅上升）、總體經濟或社會狀況、客户和銷售增長（或下降）、節能措施和分佈式發電的影響以及技術進步引起的變化；
•氣候變化對我們電力系統的潛在影響，包括極端天氣造成的影響，例如APS開展業務的地區的長期乾旱和高温變化；
•發電廠和輸電系統的性能和中斷；
•零售和批發電力市場的競爭;
•監管和司法決定、事態發展和程序；
•新的立法、投票舉措以及對現有立法或法規的監管或解釋，包括與環境要求、監管和能源政策、核電站運營以及可能放鬆零售電力市場管制有關的立法或法規；
•燃料和水供應的可得性;
•我們有能力通過我們的利率和調整器回收機制，包括債務和股權資本投資的回報以及回報，及時和充分地收回成本；
•我們滿足可再生能源和能源效率要求並收回相關成本的能力；
•APS實現其清潔能源目標（包括到2050年實現100％清潔、無碳電力的目標）的能力，以及如果這些目標得以實現，則此類成就對APS、其客户及其業務、財務狀況和經營業績的影響；
•核設施運行中固有的風險，包括乏燃料處置的不確定性；
•亞利桑那州當前和未來的經濟狀況；
•網絡安全威脅或入侵、數據安全漏洞、恐怖襲擊、物理攻擊、暴風雨或其他災難性事件，例如火災、爆炸、流行性健康事件或類似事件，對我們的設施或業務造成的直接或間接影響；
•可能影響電力銷售或交付的新技術的開發，包括由於新技術的開發和應用出現延誤而造成的；
•債務成本，包括利率上升導致的成本增加，以及股權資本和我們在需要時進入資本市場的能力；
•圍繞燃煤發電的環境、經濟和其他問題，包括温室氣體排放（“GHG”）的監管；
•揮發性燃料和購買的電力成本；
•我們的核退役信託、養老金和其他退休後福利計劃資產的投資業績，以及由此對未來資金需求的影響；
•電力批發市場的流動性以及我們業務中衍生合約的使用；
•保險承保範圍的潛在不足；
•新的會計要求或對現有要求的新解釋；
•發電、輸電和配電設施及系統狀況和運營成本；
2
目錄
•滿足本地區未來對額外發電和相關輸電設施的預期需求的能力；
•我們的交易對手、發電廠參與者和發電廠土地所有者履行合同或其他義務或延長髮電廠持續運營權利的意願或能力；以及
•我們的信貸協議和亞利桑那州公司委員會（“ACC”）命令中對分紅或其他條款的限制。
本報告2023年10-K表第二部分第1A項中描述的風險因素以及本報告第一部分第2項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中對這些因素和其他因素進行了討論，讀者在依賴我們的財務報表或披露信息之前應仔細閲讀這些因素。除非法律要求，否則即使我們的內部估計發生變化，Pinnacle West和APS均不承擔任何更新這些報表的義務。
3
目錄
第一部分 — 財務信息
 
第 1 項。財務報表
 
財務報表索引和財務報表附表
 
 頁面
  
Pinnacle West截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月簡明合併收益表
5
Pinnacle West截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月簡明綜合收益報表
6
截至2024年3月31日和2023年12月31日的Pinnacle West簡明合併資產負債表
7
Pinnacle West截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月簡明合併現金流量表
9
Pinnacle West 截至2024年和2023年3月31日的三個月簡明綜合權益變動報表
10
 
APS 截至2024年和2023年3月31日的三個月簡明合併收益表
11
APS 截至2024年和2023年3月31日的三個月綜合收益簡明綜合報表
12
APS 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的簡明合併資產負債表
13
APS 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月簡明合併現金流量表
15
APS 截至2024年和2023年3月31日的三個月的簡明綜合權益變動表
16
簡明合併財務報表的合併附註
17
注意事項 1.整合和運營性質
17
注意事項 2。收入
19
注意事項 3.長期債務和流動性問題
20
注意事項 4.監管事宜
22
注意事項 5.退休計劃和其他退休後福利
39
注意事項 6.帕洛佛得角出售回租可變利息實體
40
注意事項 7.衍生會計
41
注意事項 8。承付款和或有開支
45
註釋 9.其他收入和其他支出
53
注意事項 10.每股收益和股權遠期銷售協議
54
注意事項 11.公允價值測量
55
註釋 12.投資核退役信託基金和其他特殊用途基金
61
註釋 13.累計其他綜合虧損的變化
64
註釋 14.出售光明峽谷能源
65
註釋 15.所得税
66
4
目錄

巔峯西部資本公司
簡明合併收益表
（未經審計）
（美元和股份，以千美元計，每股金額除外）
 
 三個月已結束
3月31日
 20242023
營業收入（注2）
$951,712 $944,955 
運營費用  
燃料和購買的電力357,864 394,504 
操作和維護257,578 250,080 
折舊和攤銷210,294 191,906 
所得税以外的税收59,164 57,138 
其他費用20 610 
總計884,920 894,238 
營業收入66,792 50,717 
其他收入（扣除額）  
施工期間使用的股權基金補貼10,292 15,061 
養老金和其他退休後非服務抵免額——淨額（注5）
11,568 9,865 
其他收入（附註9）
30,607 6,077 
其他費用（附註9）
(7,567)(4,131)
總計44,900 26,872 
利息支出  
利息費用99,774 88,119 
施工期間使用的借款補貼(13,141)(12,722)
總計86,633 75,397 
所得税前收入25,059 2,192 
所得税3,891 1,183 
淨收入21,168 1,009 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益（注6）
4,306 4,306 
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$16,862 $(3,297)
已發行普通股的加權平均值——基本113,621 113,358 
已發行普通股的加權平均值——攤薄114,227 113,358 
已發行普通股加權平均每股收益  
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）——基本$0.15 $(0.03)
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）——攤薄$0.15 $(0.03)
 所附附附註是財務報表的組成部分。
5
目錄
巔峯西部資本公司
綜合收益的簡明合併報表
（未經審計）
（以千美元計）
 
 三個月已結束
3月31日
 20242023
淨收入$21,168 $1,009 
其他綜合收益（虧損），扣除税款  
衍生工具淨未實現虧損，扣除税收優惠美元—和 $202
— (616)
養老金和其他退休後福利活動，扣除税收支出 $185和 $169
562 515 
其他綜合收益總額（虧損）562 (101)
綜合收入21,730 908 
減去：歸屬於非控股權益的綜合收益4,306 4,306 
歸屬於普通股股東的綜合收益（虧損）$17,424 $(3,398)
所附附附註是財務報表的組成部分。

6
目錄
巔峯西部資本公司
簡明的合併資產負債表
（未經審計）
（以千美元計）
 
 2024年3月31日2023年12月31日
資產  
流動資產  
現金和現金等價物$9,634 $4,955 
客户和其他應收賬款425,716 513,892 
應計未開票收入166,479 167,553 
可疑賬目備抵金（注2）
(19,224)(22,433)
材料和用品（按平均成本計算）438,943 444,344 
應收所得税— 332 
化石燃料（按平均成本計算）50,230 49,203 
來自風險管理活動的資產（注7）
78 6,808 
持有待售資產（注14）
— 35,139 
遞延燃料和購買的電力監管資產（注4）
387,737 463,195 
其他監管資產（注4）
191,132 162,562 
其他流動資產131,257 101,417 
流動資產總額1,781,982 1,926,967 
投資和其他資產  
核退役信託基金（附註11和12）
1,239,024 1,201,246 
其他特別用途基金（附註11和12）
364,225 362,781 
其他資產106,830 102,845 
投資和其他資產總額1,710,079 1,666,872 
不動產、廠房和設備  
工廠投入使用並留待將來使用24,461,914 24,211,167 
累計折舊和攤銷(8,594,795)(8,408,040)
網15,867,119 15,803,127 
施工正在進行中1,685,365 1,724,004 
帕洛佛得角售後回租，扣除累計折舊（註釋6）
85,459 86,426 
扣除累計攤銷後的無形資產512,874 267,110 
核燃料，扣除累計攤銷額113,825 99,490 
不動產、廠房和設備共計18,264,642 17,980,157 
延期借記  
監管資產（注4）
1,371,260 1,390,279 
經營租賃使用權資產1,325,138 1,309,975 
用於養老金和其他退休後福利的資產（注5）
334,765 323,438 
其他59,847 63,465 
遞延借記總額3,091,010 3,087,157 
總資產$24,847,713 $24,661,153 
附註是財務報表的組成部分。
7
目錄
巔峯西部資本公司
簡明的合併資產負債表
（未經審計）
（以千美元計）
 2024年3月31日2023年12月31日
負債和權益  
流動負債  
應付賬款$476,629 $442,455 
應計税款224,851 166,833 
應計利息74,001 72,916 
應付普通股股息— 99,813 
短期借款（注3）
793,500 609,500 
長期債務的當前到期日（注3）
875,000 875,000 
客户存款42,059 42,037 
風險管理活動產生的負債（附註7）
113,530 80,913 
資產報廢負債 33,048 28,550 
經營租賃負債69,102 67,883 
監管負債（注4）
221,552 209,923 
其他流動負債132,597 193,524 
流動負債總額3,055,869 2,889,347 
長期債務減去當前到期日（注3）
7,541,871 7,540,622 
遞延貸項及其他  
遞延所得税2,396,743 2,416,480 
監管負債（注4）
1,966,120 1,965,865 
資產報廢負債946,457 937,451 
養老金福利負債（注5）
110,597 112,702 
風險管理活動產生的負債（附註7）
34,872 42,975 
客户預付款533,180 533,580 
煤礦開墾185,229 184,007 
遞延投資税收抵免257,448 257,743 
未被認可的税收優惠34,511 33,861 
經營租賃負債1,225,468 1,210,189 
其他248,815 251,469 
遞延貸項總額及其他7,939,440 7,946,322 
承付款和或有開支（注8）
公平  
普通股，無面值；已授權 150,000,000股份， 113,686,849和 113,537,689在相應的日期發行
2,757,506 2,752,676 
按成本計算的國庫股票； 128,234和 113,272在相應日期的股票
(9,073)(8,185)
普通股總額2,748,433 2,744,491 
留存收益3,483,178 3,466,317 
累計其他綜合虧損（注13）
(32,582)(33,144)
股東權益總額6,199,029 6,177,664 
非控股權益（注6）
111,504 107,198 
權益總額6,310,533 6,284,862 
負債和權益總額$24,847,713 $24,661,153 
所附附附註是財務報表的組成部分。
8
目錄
巔峯西部資本公司
簡明的合併現金流量表
（未經審計）
（以千美元計）
 三個月已結束
3月31日
 20242023
來自經營活動的現金流  
淨收入$21,168 $1,009 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：  
與 BCE 相關的銷售收益(22,988)— 
折舊和攤銷，包括核燃料226,413 208,772 
延期燃料和購買的電力(33,094)(90,305)
延期燃料和購買的電力攤銷108,552 80,904 
施工期間使用的股權基金補貼(10,292)(15,061)
遞延所得税(23,297)(5,150)
遞延投資税收抵免(294)3,749 
衍生工具公允價值的變化— 786 
股票補償5,935 3,635 
流動資產和負債的變化：  
客户和其他應收賬款84,888 2,831 
應計未開票收入1,074 21,488 
材料、用品和化石燃料4,374 (14,392)
應收所得税332 2,387 
其他流動資產(32,306)(8,099)
應付賬款23,799 (69,576)
應計税款58,018 50,044 
其他流動負債(55,343)(84,003)
長期監管資產的變化9,850 14,557 
長期監管負債的變化16,493 33,555 
其他長期資產的變化(19,571)(72,593)
經營租賃資產的變動(8,416)(8,920)
其他長期負債的變化(17,489)104,858 
經營租賃負債的變化9,547 51,129 
經營活動提供的淨現金347,353 211,605 
來自投資活動的現金流 
資本支出(517,756)(445,171)
施工援助捐款69,047 25,165 
與 BCE 相關的銷售收益38,681 — 
施工期間使用的借款補貼(13,141)(12,722)
核退役信託銷售和其他特殊用途資金的收益443,870 226,626 
對核退役信託基金和其他特殊用途基金的投資(443,854)(227,196)
其他(939)(19,941)
用於投資活動的淨現金(424,092)(453,239)
來自融資活動的現金流量  
發行長期債券— 185,136 
短期借款和（還款）——淨額184,000 156,830 
普通股支付的股息(98,082)(96,078)
普通股股票發行和（購買）——淨額(4,500)(2,135)
融資活動提供的淨現金81,418 243,753 
現金和現金等價物的淨增長4,679 2,119 
期初的現金和現金等價物4,955 4,832 
期末的現金和現金等價物$9,634 $6,951 
所附附附註是財務報表的組成部分。
9
目錄
巔峯西部資本公司
簡明合併權益變動表
（未經審計）
（以千美元計）

截至2024年3月31日的三個月
普通股國庫股留存收益累計其他綜合收益（虧損）非控股權益總計
股份金額股份金額
餘額，2023 年 12 月 31 日
113,537,689 $2,752,676 (113,272)$(8,185)$3,466,317 $(33,144)$107,198 $6,284,862 
淨收入— — 16,862 — 4,306 21,168 
其他綜合收入
— — — 562 — 562 
普通股的發行 (a)149,160 4,830 — — — — 4,830 
購買庫存股票 (b)— (71,008)(4,907)— — — (4,907)
重新發行庫存股以獲得股票補償等— 56,046 4,018 — — — 4,018 
其他— 1 (1)— — — 
餘額，2024 年 3 月 31 日
113,686,849 $2,757,506 (128,234)$(9,073)$3,483,178 $(32,582)$111,504 $6,310,533 

截至2023年3月31日的三個月
普通股國庫股留存收益累計其他綜合收益（虧損）非控股權益總計
股份金額股份金額
餘額，2022 年 12 月 31 日
113,247,189 $2,724,740 (73,613)$(5,005)$3,360,347 $(31,435)$111,229 $6,159,876 
淨收入— — (3,297)— 4,306 1,009 
其他綜合損失
— — — (101)— (101)
普通股的發行112,278 6,111 — — — — 6,111 
購買庫存股票 (b)— (33,154)(2,490)— — — (2,490)
重新發行庫存股以獲得股票補償等— 626 44 — — — 44 
其他— — 2 — — 2 
餘額，2023 年 3 月 31 日
113,359,467 $2,730,851 (106,141)$(7,451)$3,357,052 $(31,536)$115,535 $6,164,451 
(a)有關我們於2024年2月簽訂的股權遠期銷售協議的相關信息，請參閲附註10。截至2024年3月31日，作為該協議的一部分，尚未發行任何普通股。
(b)主要代表出於税收目的從某些股票獎勵中預扣的普通股。
所附附附註是財務報表的組成部分。

10
目錄

亞利桑那州公共服務公司
簡明合併收益表
（未經審計）
（以千美元計）

 三個月已結束
3月31日
 20242023
營業收入（注2）
$951,712 $944,955 
運營費用  
燃料和購買的電力357,864 394,504 
操作和維護253,593 246,179 
折舊和攤銷210,273 191,884 
所得税以外的税收59,078 57,125 
其他費用20 610 
總計880,828 890,302 
營業收入70,884 54,653 
其他收入（扣除額）  
施工期間使用的股權基金補貼10,292 15,061 
養老金和其他退休後非服務抵免額——淨額（注5）
11,773 10,106 
其他收入（附註9）
6,855 5,075 
其他費用（附註9）
(2,894)(2,617)
總計26,026 27,625 
利息支出  
利息費用86,979 75,222 
施工期間使用的借款補貼(13,141)(11,157)
總計73,838 64,065 
所得税前收入23,072 18,213 
所得税3,649 3,247 
淨收入19,423 14,966 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益（注6）
4,306 4,306 
歸屬於普通股股東的淨收益$15,117 $10,660 
附註是財務報表的組成部分。
11
目錄
亞利桑那州公共服務公司
綜合收益的簡明合併報表
（未經審計）
（以千美元計）
 
 三個月已結束
3月31日
 20242023
淨收入$19,423 $14,966 
其他綜合收益，扣除税款  
養老金和其他退休後福利活動，扣除税收支出 $161和 $150
490 457 
其他綜合收入總額490 457 
綜合收入19,913 15,423 
減去：歸屬於非控股權益的綜合收益4,306 4,306 
歸屬於普通股股東的綜合收益$15,607 $11,117 
附註是財務報表的組成部分。

12
目錄
亞利桑那州公共服務公司
簡明的合併資產負債表
（未經審計）
（以千美元計）
 
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
資產  
不動產、廠房和設備  
工廠投入使用並留待將來使用$24,458,518 $24,207,706 
累計折舊和攤銷(8,591,536)(8,404,721)
網15,866,982 15,802,985 
施工正在進行中1,685,365 1,724,004 
帕洛佛得角售後回租，扣除累計折舊（註釋6）
85,459 86,426 
扣除累計攤銷後的無形資產512,719 266,955 
核燃料，扣除累計攤銷額113,825 99,490 
不動產、廠房和設備共計18,264,350 17,979,860 
投資和其他資產  
核退役信託基金（附註11和12）
1,239,024 1,201,246 
其他特別用途基金（附註11和12）
364,225 362,781 
其他資產43,676 43,625 
投資和其他資產總額1,646,925 1,607,652 
流動資產  
現金和現金等價物9,494 4,549 
客户和其他應收賬款422,651 510,296 
應計未開票收入166,479 167,553 
可疑賬目備抵金（注2）
(19,224)(22,433)
材料和用品（按平均成本計算）438,943 444,344 
化石燃料（按平均成本計算）50,230 49,203 
來自風險管理活動的資產（注7）
78 6,808 
遞延燃料和購買的電力監管資產（注4）
387,737 463,195 
其他監管資產（注4）
191,132 162,562 
其他流動資產76,154 64,311 
流動資產總額1,723,674 1,850,388 
延期借記  
監管資產（注4）
1,371,260 1,390,279 
經營租賃使用權資產1,323,837 1,308,611 
用於養老金和其他退休後福利的資產（注5）
327,836 316,606 
其他59,447 63,059 
遞延借記總額3,082,380 3,078,555 
總資產$24,717,329 $24,516,455 
附註是財務報表的組成部分。
13
目錄
亞利桑那州公共服務公司
簡明的合併資產負債表
（未經審計）
（以千美元計）
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
負債和權益  
大寫  
普通股$178,162 $178,162 
額外的實收資本3,321,696 3,321,696 
留存收益3,774,414 3,759,299 
累計其他綜合虧損（注13）
(16,729)(17,219)
股東權益總額7,257,543 7,241,938 
非控股權益（注6）
111,504 107,198 
權益總額7,369,047 7,349,136 
長期債務減去當前到期日（注3）
7,042,930 7,041,891 
資本總額14,411,977 14,391,027 
流動負債  
短期借款（注3）
733,500 532,850 
長期債務的當前到期日（注3）
250,000 250,000 
應付賬款470,973 433,229 
應計税款222,033 162,288 
應計利息71,988 72,548 
應付普通股股息— 99,800 
客户存款42,059 42,037 
風險管理活動產生的負債（附註7）
113,530 80,913 
資產報廢負債33,048 28,550 
經營租賃負債68,878 67,608 
監管負債（注4）
221,552 209,923 
其他流動負債125,305 211,773 
流動負債總額2,352,866 2,191,519 
遞延貸項及其他  
遞延所得税2,434,844 2,431,697 
監管負債（注4）
1,966,120 1,965,865 
資產報廢負債 946,457 937,451 
養老金福利負債（注5）
104,669 106,215 
風險管理活動產生的負債（附註7）
34,872 42,975 
客户預付款533,180 533,580 
煤礦開墾185,229 184,007 
遞延投資税收抵免257,448 257,743 
未被認可的税收優惠37,007 33,861 
經營租賃負債 1,224,170 1,208,857 
其他228,490 231,658 
遞延貸項總額及其他7,952,486 7,933,909 
承付款和或有開支（注8）
負債和權益總額$24,717,329 $24,516,455 
所附附附註是財務報表的組成部分。
14
目錄
亞利桑那州公共服務公司
簡明的合併現金流量表
（未經審計）
（以千美元計）

 三個月已結束
3月31日
 20242023
來自經營活動的現金流  
淨收入$19,423 $14,966 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：  
折舊和攤銷，包括核燃料226,392 208,750 
延期燃料和購買的電力(33,094)(90,305)
延期燃料和購買的電力攤銷108,552 80,904 
施工期間使用的股權基金補貼(10,292)(15,061)
遞延所得税2,071 (1,693)
遞延投資税收抵免(294)3,749 
流動資產和負債的變化：  
客户和其他應收賬款84,357 9,347 
應計未開票收入1,074 21,488 
材料、用品和化石燃料4,374 (14,392)
其他流動資產3,516 (11,039)
應付賬款26,328 (64,008)
應計税款59,745 55,194 
其他流動負債(82,478)(82,422)
長期監管資產的變化9,850 14,557 
長期監管負債的變化16,493 33,555 
其他長期資產的變化(51,555)(70,466)
經營租賃資產的變動(8,479)(8,998)
其他長期負債的變化(19,584)104,303 
經營租賃負債的變化9,581 51,212 
經營活動提供的淨現金365,980 239,641 
來自投資活動的現金流  
資本支出(517,756)(439,647)
施工援助捐款69,047 25,165 
施工期間使用的借款補貼(13,141)(11,157)
核退役信託銷售和其他特殊用途資金的收益443,870 226,626 
對核退役信託基金和其他特殊用途基金的投資(443,854)(227,196)
其他(51)(926)
用於投資活動的淨現金(461,885)(427,135)
來自融資活動的現金流量  
短期借款和（還款）——淨額200,650 138,000 
股權注入— 150,000 
普通股支付的股息(99,800)(97,900)
融資活動提供的淨現金100,850 190,100 
現金和現金等價物的淨增長4,945 2,606 
期初的現金和現金等價物4,549 4,042 
期末的現金和現金等價物$9,494 $6,648 
所附附附註是財務報表的組成部分。
15
目錄
亞利桑那州公共服務公司
簡明合併權益變動表
（未經審計）
（以千美元計）

截至2024年3月31日的三個月
普通股額外的實收資本留存收益累計其他綜合收益（虧損）非控股權益總計
股份金額
餘額，2023 年 12 月 31 日
71,264,947 $178,162 $3,321,696 $3,759,299 $(17,219)$107,198 $7,349,136 
淨收入— — 15,117 — 4,306 19,423 
其他綜合收入
— — — 490 — 490 
其他— — (2)— — (2)
餘額，2024 年 3 月 31 日
71,264,947 $178,162 $3,321,696 $3,774,414 $(16,729)$111,504 $7,369,047 


截至2023年3月31日的三個月
普通股額外的實收資本留存收益累計其他綜合收益（虧損）非控股權益總計
股份金額
餘額，2022 年 12 月 31 日
71,264,947 $178,162 $3,171,696 $3,607,464 $(15,596)$111,229 $7,052,955 
Pinnacle West 的股權注入— 150,000 — — — 150,000 
淨收入— — 10,660 — 4,306 14,966 
其他綜合收入
— — — 457 — 457 
其他— — 1 — — 1 
餘額，2023 年 3 月 31 日
71,264,947 $178,162 $3,321,696 $3,618,125 $(15,139)$115,535 $7,218,379 

所附附附註是財務報表的組成部分。


16
目錄

簡明合併財務報表的合併附註

1.     整合和運營性質
 
未經審計的簡明合併財務報表包括Pinnacle West及其子公司的賬目：APS、埃爾多拉多投資公司（“埃爾多拉多”）和Pinnacle West Power, LLC（“PNW Power”）。公司間賬户和合並公司之間的交易已被取消。APS未經審計的簡明合併財務報表包括APS和帕洛佛得發電站（“Palo Verde”）售後回租可變利息實體（“VIE”）的賬目。有關進一步的討論，請參見注釋 6。PNW Power是一家全資子公司，成立於2023年9月，旨在對先前在光明峽谷能源公司（“BCE”）持有的風能和輸電聯合項目的某些投資。有關其他信息，請參見注釋 14。我們的會計記錄是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）保存的。根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估算和假設會影響報告的資產和負債金額、財務報表之日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。

BCE是平博西部的子公司，成立於2014年。2023年8月4日，Pinnacle West簽訂了一份買賣協議，根據該協議，我們在BCE的所有股權均已出售。此次出售於 2024 年 1 月 12 日完成。有關出售BCE的更多信息，請參見附註14。

由於季節性温度變化對能源消耗、發電機組維護時間和其他因素的影響，我們在中期簡明合併收益表中報告的金額不一定代表相應年度的預期金額。
 
我們的簡明合併財務報表反映了我們認為公允列報所述期間的財務狀況、經營業績和現金流所必需的所有調整（除非附註中另有披露，否則僅包括正常的經常性調整）。根據此類法規，通常包含在根據公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和腳註披露已被簡要或省略，儘管我們認為所提供的披露足以使所提供的中期信息不具有誤導性。隨附的簡明合併財務報表和這些附註應與我們的2023年10-K表格中包含的經審計的合併財務報表和附註一起閲讀。
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補充現金流信息

下表彙總了Pinnacle West的補充現金流信息（以千美元計）：
 三個月已結束
3月31日
 20242023
在此期間支付（收到）的現金，用於：
所得税，扣除退款$20,970 $(12)
扣除資本化金額的利息83,974 62,241 
重要的非現金投資和融資活動：
應計資本支出$217,684 $115,559 
為租賃負債計量中包含的金額而支付的現金——運營現金流：3,544 3,851 
為換取經營租賃負債而獲得的使用權經營租賃資產6,747 551,239 
BCE 銷售非現金對價（附註 14）
45,608 — 


下表彙總了補充的 APS 現金流信息（千美元）：
三個月已結束
3月31日
 20242023
在此期間支付的現金用於：
扣除資本化金額的利息$73,035 $53,610 
重要的非現金投資和融資活動：
應計資本支出$217,684 $112,219 
為租賃負債計量中包含的金額而支付的現金——運營現金流：3,544 3,851 
為換取經營租賃負債而獲得的使用權經營租賃資產6,747 551,239 
    
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2.    收入

收入來源

下表提供了按收入來源分列的Pinnacle West合併收入的詳細信息（以千美元計）：
截至3月31日的三個月
20242023
零售電力服務
住宅$432,692 $409,724 
非住宅461,483 406,137 
能源批發銷售26,864 95,603 
為他人提供的傳輸服務27,712 31,791 
其他來源2,961 1,700 
總營業收入$951,712 $944,955 

零售電氣收入。 Pinnacle West的所有零售電力收入均由APS產生。零售電力收入是通過按澳大利亞競爭和消費者委員會批准的費率在授權服務區域內向我們的受監管客户出售電力而產生的。與電力銷售相關的收入通常在提供服務或向客户交付電力時予以確認。向個人客户銷售用電的賬單是根據他們的電錶讀數計算的。我們在整個月內系統地獲取客户的儀表數據，通常在提供服務後的一個月內向客户開具賬單。客户通常需要在開具服務賬單後的21天內支付服務費用。有關付款條件的更多詳細信息，請參閲下文 “可疑賬户備抵金” 的討論。

為他人提供批發能源銷售和傳輸服務。 批發能源銷售和為他人提供的輸電服務的收入代表向批發客户的能源和輸電銷售。這些活動主要包括管理與滿足零售客户能源需求的成本相關的燃料和購買的電力風險。我們還可能向批發市場銷售APS零售量所不需要的一代產品。我們的批發活動和費率受美國聯邦能源監管委員會（“FERC”）監管。

在電力業務中，一些購買能源的合同是通過與其他電力銷售合同進行淨額結算的。這被稱為賬面預約，通常出現在條款相同（產品類型、數量和交貨點）且沒有權力的合同中。我們對這些賬單進行淨化，這既減少了批發收入，也減少了燃料和購買的電力成本。

收入活動

我們的收入主要包括歸類為與客户簽訂合同的收入的活動。我們的收入來自與客户簽訂的合同，主要來自向受監管的零售客户出售電力。與客户簽訂合同的收入還包括批發和傳輸活動。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們與客户簽訂的合同收入為美元943百萬和美元922分別是百萬。

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我們將某些不符合特定會計標準的收入歸類為與客户簽訂合同的收入。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們不符合與客户簽訂合同的收入為美元9百萬和美元23分別為百萬。該金額包括與某些監管成本回收機制相關的收入，這些機制被視為替代收入計劃。當允許確認的特定活動完成後，我們會確認與替代收入計劃相關的收入。與替代收入計劃相關的某些金額隨後將向客户開具賬單；但是，我們不會將賬單金額重新歸類為與客户簽訂合同的收入。有關我們的監管成本回收機制的討論，請參閲註釋4。

與客户簽訂的合同中的合同資產和負債

截至2024年3月31日或2023年12月31日，簡明合併資產負債表中沒有記錄任何重大合同資產、合同負債或遞延合同成本。

可疑賬款備抵金

可疑賬款備抵是我們對應收賬款和應計未開票收入的最佳估計，由於信用損失風險，這些收入最終將無法收回。該津貼包括註銷部分，其計算方法是將估計的註銷係數應用於零售電力收入。用於估算不可收賬款的註銷係數是基於對歷史收款經驗、當前和預測的經濟環境、收款政策的變化以及管理層對未來收款成功的最佳估計的考慮。我們將繼續監測我們的斷網政策、付款安排以及影響我們估計註銷係數和可疑賬户備抵的其他考慮因素的影響。

下表顯示了Pinnacle West可疑賬户備抵金的前滾情況（以千美元計）：

2024年3月31日2023年12月31日
可疑賬款備抵金，期初餘額$22,433 $23,778 
壞賬支出4,769 23,399 
實際註銷(7,978)(24,744)
可疑賬户備抵金，期末餘額$19,224 $22,433 

3.    長期債務和流動性問題

Pinnacle West和APS維持承諾的循環信貸額度，以增強流動性，為其商業票據計劃、債務再融資以及其他一般公司用途提供信貸支持。
 
Pinnacle West

2023 年 4 月 10 日，Pinnacle West 更換了其美元200百萬美元的循環信貸額度本應於2026年5月28日到期，新增的美元200百萬循環信貸額度，將於2028年4月10日到期。Pinnacle West可以選擇將設施金額增加到總額為美元300百萬美元，但須滿足某些條件並徵得貸款人的同意。利率基於Pinnacle West的高級無抵押債務信用評級，該協議包括與可持續發展掛鈎的定價指標
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簡明合併財務報表的合併附註

它允許通過達到或未達到與特定環境和員工健康和安全可持續性目標相關的目標來降低或提高利率。該設施可用於支持Pinnacle West的一般公司用途，包括支持Pinnacle West的美元200百萬商業票據計劃，用於銀行借款或發行信用證。截至2024年3月31日，Pinnacle West 擁有 不其循環信貸額度下的未償借款， 不信貸額度下未清的信用證，以及 $60百萬未償還的商業票據借款。2024年3月31日未償借款的加權平均利率為 5.47%.

2024年2月28日，Pinnacle West簽訂了各種股權遠期銷售協議（“股權遠期銷售協議”），這些協議可能以Pinnacle West普通股或現金結算。2024年3月31日，Pinnacle West本可以通過發行股票遠期銷售協議來結算股權遠期銷售協議 11,240,601普通股，這本來可以為Pinnacle West提供美元現金流動性728百萬。參見注釋 10。

APS

2023 年 4 月 10 日，APS 更換了其 二 $500百萬筆循環信貸額度本應於2026年5月28日到期，新增的美元1.25十億循環信貸額度，將於2028年4月10日到期。APS 可以選擇將貸款金額最多增加美元400百萬，總計 $1.65十億美元，但須滿足某些條件並徵得貸款人的同意。利率基於APS的高級無抵押債務信用評級，該協議包括一項與可持續發展相關的定價指標，該指標允許通過達到或未達到與特定環境和員工健康和安全可持續發展目標相關的目標來降低或提高利率。該設施可用於支持APS的一般公司用途，包括對APS商業票據計劃的支持，該計劃已從美元增加750百萬到美元12023年4月10日為10億美元，用於銀行借款或信用證的發行。截至 2024 年 3 月 31 日，APS 不其循環信貸額度下的未償借款， 不信貸額度下未清的信用證，以及 $384百萬未償還的商業票據借款。2024年3月31日未償借款的加權平均利率為 5.42%.

APS 目前獲準最多收取 $150每年從Pinnacle West注入100萬股股權，無需尋求ACC的批准。2023 年 10 月 27 日，APS 向 ACC 尋求批准，在 2024 年從 Pinnacle West 處獲得最多額外的 $500超過授權限額的百萬股權注入150百萬，2024年1月9日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了提高2024年的股權注入限額。

2022年12月15日，澳大利亞競爭和消費者委員會發布了一份融資令，重申了先前的短期債務授權，金額等於 (i) 7APS 資本的百分比，以及 (ii) $500百萬美元（必須用於支付與購買天然氣和電力相關的費用），並批准了APS於2022年4月6日提交的申請，該申請要求將長期債務限額從美元上調至7.5十億到美元8.0十億美元，並將融資租賃購電協議（“PPA”）排除在ACC融資訂單的長期債務定義之外。

2024年4月19日，APS向澳大利亞競爭和消費者委員會提交了申請，要求將長期債務限額從美元進一步提高8.0十億到美元9.5十億美元，並將Pinnacle West允許的年度股權注入量增加到等於 2.5Pinnacle West每個日曆年合併資產的百分比，按三年滾動平均值計算。APS 無法預測此事的結果。

2023 年 12 月 12 日，APS 簽訂了一項新協議 364-天 $350百萬定期貸款額度，將於2024年12月10日到期。該融資機制下的借款按SOFR plus計息 1.0每年百分比。2024 年 2 月 9 日，APS 全額提取了 $350百萬。
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關於其他未清信用證的討論見附註8中的 “財務保障”。

BCE

2022年2月11日，BCE的一家特殊目的子公司簽訂了一項信貸協議，為開發項目的資本支出和相關成本提供資金 31兆瓦（“MW”）太陽能和 20加利福尼亞州洛斯阿拉米託斯（“洛斯阿拉米託斯”）的兆瓦時（“MWh”）電池存儲項目。信貸協議包括股權過渡貸款機制、無追索權建設融資、信用證貸款和相關的利率互換。2023年8月4日，Pinnacle West與Ameresco, Inc.（“Ameresco”）簽訂了買賣協議，根據該協議，我們同意將我們在BCE的所有股權出售給Ameresco（“BCE出售”）。參見注釋 14。作為BCE銷售收盤的一部分，美元36百萬美元的建築貸款、信用證貸款和利率互換已移交給Ameresco。2023 年 8 月 4 日，在 BCE 促銷活動的同時，Pinnacle West 全額支付了未付的美元31百萬股權過渡貸款餘額。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的簡明合併資產負債表中沒有與該信貸協議相關的未清餘額。

Pinnacle West已經發布了與BCE的庫波諾太陽能項目（“庫波諾太陽能項目”）相關的績效擔保。BCE對庫波諾太陽能項目進行了股權法投資。由於BCE的出售已於2024年1月12日結束，Pinnacle West不再持有BCE或庫波諾太陽能項目的股權或所有權。業績擔保並未在BCE拍賣中轉讓，Pinnacle West繼續保留這些擔保。參見注釋 8。
 
債務公允價值
 
我們的長期債務公允價值估算值屬於公允價值層次結構的第二級。 下表列出了我們的長期債務的估計公允價值，包括當前到期日（千美元）：

 截至 2024 年 3 月 31 日截至 2023 年 12 月 31 日
 攜帶
金額		公允價值攜帶
金額		公允價值
Pinnacle West$1,123,941 $1,099,455 $1,123,731 $1,095,935 
APS7,292,930 6,368,753 7,291,891 6,459,718 
總計$8,416,871 $7,468,208 $8,415,622 $7,555,653 

4.    監管事宜
 
2022年零售利率案例

APS於2022年10月28日向澳大利亞競爭和消費者委員會提交了申請（“2022年利率案例”），要求在利率生效之日（“第一天”）將年度零售基準利率提高到淨美元460百萬。第一天的淨影響將意味着總基本收入缺口為美元772百萬美元，但擬議的調整員將成本回收轉入年度零售費率和調整機制的修改所抵消。APS在第1天的請求對客户賬單的平均年度影響將增加 13.6%.
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簡明合併財務報表的合併附註

APS申請的主要規定是：

•測試年度包括截至2022年6月30日的十二個月，調整如下；
•原始成本費率基數為 $10.5十億，大約相當於公用事業資產賬面價值中扣除累計折舊和其他信貸後的ACC管轄區部分；
•以下擬議的資本結構和資本成本：
資本結構資本成本
長期債務48.07 %3.85 %
普通股股權51.93 %10.25 %
加權平均資本成本7.17 %

•根據亞利桑那州法律的規定，公允價值基準的增量高於APS的原始成本基準的回報率為1％；
•費率為 $0.038321APS 零售基本費率中歸因於燃料和購買電力成本的部分的每千瓦時（“基本燃料費率”）；
•修改其調整機制包括：
▪取消環境改善附加費（“EIS”），通過基本費率收取成本，
▪取消損失的固定成本回收（“LFCR”）機制，通過基本費率和需求方管理（“DSM”）調整費（“DSMAC”）收取成本，
▪將税收費用調整機制（“TEAM”）維持為非活動狀態，
▪維持傳輸成本調整（“TCA”）機制，
▪修改 DSMAC 中的績效激勵，以及
▪修改可再生能源調整費（“REAC”），以包括回收APS自有可再生資源和存儲資源的資本運作成本；
•對其有限收入計劃的更改，包括為需求更大的客户提供額外折扣的第二級；以及
•測試年度後十二個月的工廠投資，以反映將在2023年7月1日之前投入使用的二手和有用項目。

2023年6月5日和2023年6月15日，澳大利亞競爭和消費者委員會工作人員、住宅公用事業消費者辦公室（“RUCO”）和其他幹預者向澳大利亞競爭和消費者委員會提交了初步書面證詞。除其他外，行政協調會工作人員建議：(i) 一美元251收入增加百萬美元，或者作為替代方案，增加一美元312百萬收入增長，(ii) a 9.6股本回報率百分比，(iii) a 0.0公允價值增量百分比，或作為替代方案 0.75公允價值增量百分比，以及（iv）在測試年度後延續12個月的工廠。除其他外，RUCO建議（i）一美元84.9百萬收入增長，（ii） 8.2股本回報率百分比，或作為替代方案 8.7如果ACC將假設的資本結構歸咎於 46淨值層次百分比，(iii) 公允價值增量為 0.0%，以及（iv）將測試年後的工廠時間縮短至六個月。

2023年7月12日，APS針對反腐敗委員會工作人員和幹預者的直接證詞提交了反駁證詞。APS 反駁證詞的主要條款是：

•將收入要求的增加減少到 $383.1百萬，這使平均年度客户賬單影響減少到增加 11.3%;
•維持股本回報率要求 10.25%;
•將公允價值利率基準回報率的增量減少到 0.5% 來自 1.0%;
•維持測試年後的電廠要求為期12個月，外加四角發電廠（“四角”）污水限制指南（“ELG”）項目；
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•撤回最初在 APS 初次申請中要求的付款費用取消提案（淨減免）；
•維護 LFCR 機制和 DSMAC 作為單獨的調整器；
•將電源調整（“PSA”）的年度費率變動限額從美元上調至0.004/kWh 到 $0.006/kWh;
•提出新的系統可靠性收益（“SRB”）恢復機制；
•維持REAC的當前狀態；
•維持調整基礎轉賬並取消EIS；以及
•維持收回煤炭社區過渡（“CCT”）資金的請求。

2023年7月26日，澳大利亞競爭和消費者委員會工作人員、RUCO和其他幹預者向反腐敗委員會提交了反駁證詞。除其他外，行政協調會工作人員將其初步建議調整為 (i) a $281.9百萬收入增長，(ii) a 9.68股本回報率百分比，(iii) a 0.5公允價值增量百分比，（iv）繼續在測試年度後進行為期12個月的工廠，其中包括Four Corners ELG項目，以及（v）支持將PSA的年度上調限額提高至美元0.006/千瓦時。RUCO保持了直接立場，還建議在2022年利率案例的第二階段進一步審查PSA。

2023 年 8 月 4 日，APS 針對反腐敗委員會工作人員和幹預者的反駁證詞提交了復辯證詞。APS的反駁證詞包括測試年度後的最終工廠價值，將收入要求的增長減少到美元377.7百萬美元起383.1百萬，這使平均年度客户賬單影響減少到增加 11.2%。APS反駁證詞中的所有其他主要條款均保留在其復辯證詞中。

2023 年 11 月 6 日和 2023 年 11 月 21 日，APS 和利益相關者在 2022 年利率案例中提交了摘要。APS的簡報包括將總收入要求減少到美元376.2百萬美元，由此產生的平均年客户賬單影響增加了 11.1%。APS復辯證詞中的所有其他主要條款均保留在其摘要中。ACC工作人員的簡報中包括擬議的總收入要求從美元上調至281.9百萬到美元282.7百萬，還包括他們對APS的SRB機制的支持，前提是擴大利益相關者的影響力。

2024年1月25日，一位行政法法官發佈了2022年利率案的建議意見和命令，該意見和命令於2024年2月6日進行了更正（“2022年利率案例原產地”）。除其他外，2022年利率案例 ROO 建議 (i) a 美元523.1年度基準税率收入要求增加了百萬美元，(ii) a 9.55股本回報率百分比，(iii) a 0.25公允價值基準增量高於原始成本的回報率百分比，(iv) 有效公允價值回報率為 4.36％，（v）測試年後12個月的工廠以及四角ELG項目的納入，（vii）批准APS的SRB提案，但進行了某些程序和其他修改，（vii）沒有額外的CCT資金，（viii）a 5.0預付養老金資產的回報率百分比和回報率為 5.35OPEB負債的百分比，（ix）APS的煤炭合同沒有減免。

2022年利率案例ROO還建議對現有調整程序進行一些修改，包括（i）批准修改後的DSM績效激勵措施和要求將DSM轉為基準費率，（ii）保留美元1.9百萬的REAC存入調整器而不是基準利率，（iii）部分轉賬美元27.1百萬美元的LFCR資金用於基準利率，以及（iv）採用將年度PSA上限提高到$0.006/千瓦時。

2024年2月22日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了對2022年利率案例原地的多項修正案，除其他外，這些修正案導致（i）約為美元491.7年度基本收入要求增加了百萬美元，(ii) a 9.55股本回報率百分比，(iii) a 0.25公允價值基準增量高於原始成本的回報率百分比，(iv) 有效公允價值回報率為 4.39%，（v）回報率以公司淨預付養老金資產和其他離職後福利淨額的加權平均資本成本設定
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費率基準中的責任，（vii）調整發電維護和停電費用以反映更合理的測試年度成本水平，（vii）批准SRB機制，修改客户通知、程序時間表，納入通過全來源徵求建議書（“RFP”）收到的任何合格技術和燃料來源投標，以及（viii）通過DSMAC而不是通過基準費率收回所有DSM成本。

ACC的決定預計APS的年淨收入總增長約為$253.4一百萬左右 8普通住宅客户賬單的百分比增加。澳大利亞競爭和消費者委員會於2024年3月5日發佈了2022年費率案例的最終命令，新費率對2024年3月8日當天或之後提供的所有服務生效。

六位幹預者和亞利桑那州總檢察長要求就ACC決定中包含的各種問題進行重審，例如太陽能客户的電網接入費（“GAC”）、SRB和CCT資金。2024年4月15日，澳大利亞競爭和消費者委員會部分批准了總檢察長、亞利桑那州太陽能行業協會、太陽能行業協會和Vote Solar的複審申請，但僅限於審查有關GAC的論點。具體而言，下令重審GAC費率是否公正合理，包括是否應提高或降低，GAC費率是否構成對太陽能客户的歧視性費用，以及遺漏GAC費用是否對非太陽能客户構成歧視。所有其他複審申請均被拒絕。尋求複審的當事方在複審請求被駁回或獲得批准後，有30天時間向亞利桑那州上訴法院提交上訴通知書。2024年4月26日舉行了一次程序性會議，目的是討論該事項的程序時間表。APS 無法預測任何後續訴訟的結果。

2019 年零售利率案例

2019年10月31日，APS向澳大利亞競爭和消費者委員會提交了年度提高零售基準利率的申請（“2019年利率案例”）。2021年8月2日，一位行政法法官發佈了2019年税率案的建議意見和命令（“2019年税率案ROO”），並於2021年9月10日和9月20日發佈了更正。

2021年11月2日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了經過各種修正的2019年利率案例投資回報率，除其他外，其結果是（i）股本回報率為 8.70%，其中包括 20-基點罰款；（ii）收回運營成本和建設四角選擇性催化還原（“SCR”）項目的延期和費率基礎影響，美元除外215.5百萬（見下文 “四角SCR成本回收”）；（iii）CCT計劃包括以下組成部分：（a）支付美元1向其中的霍皮族部落捐款數百萬美元 602019 年利率案例裁決的天數，(b) 支付 $10超過一百萬 三年給納瓦霍民族，(c) 支付 $0.5百萬美元捐給納瓦霍縣境內的社區 602019 年利率案例裁決的天數，(d) 最多 $1.25百萬美元用於霍皮人保留地的家庭和企業的電氣化，以及（e）不超過美元1.25百萬美元用於納瓦霍民族保留地的家庭和企業的電氣化；以及（iv）將住宅高峯使用時間從週一至週五的下午3點至晚上8點改為下午4點至晚上7點，節假日除外。經修訂的2019年税率案例ROO導致APS的年總收入減少了美元4.8百萬，不包括臨時付款和CCT計劃下的支出。

根據2019年利率案例的決定，截至2024年4月，APS已完成以下款項，這些款項將可收回與CCT相關的費率：(i) 美元10百萬美元捐給納瓦霍民族；(ii) $0.5百萬美元捐給納瓦霍縣社區；以及 (iii) $1百萬捐給霍皮族部落。根據APS對受影響社區的承諾，APS還完成了以下付款：（i）$1.5向納瓦霍民族捐款百萬美元，用於 CCT；(ii) $1.1向納瓦霍縣社區捐款100萬元，用於CCT和經濟
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簡明合併財務報表的合併附註

發展；以及 (iii) $1.25百萬美元捐給霍皮族部落，用於CCT和經濟發展。ACC 還批准了 $1.25將通過納瓦霍民族和霍皮族保留地的家庭和企業電氣化費率收回100萬英鎊。 納瓦霍民族家庭和企業電氣化可收回資金的支出霍皮族人的保留地取決於對APS服務區域內的每個未通電家庭和企業的普查完成情況。人口普查工作於2022年11月完成，美元的發放1.25在與納瓦霍民族和霍皮部落的討論完成後，計劃最終確定用於家庭和企業電氣化的百萬美元。 2024年2月22日，澳大利亞競爭和消費者委員會投票決定不批准任何進一步的CCT資金。

APS於2021年12月17日向亞利桑那州上訴法院提交了直接上訴通知書，要求對2019年利率案的某些方面進行復審。 2023年3月6日，法院就此事發表意見，部分確認並部分推翻了澳大利亞競爭和消費者委員會在2019年利率案中的裁決。法院撤銷了 20-澳大利亞競爭和消費者委員會允許的股本回報率中包含基點罰款，因為法院裁定使用客户服務指標來證明削減的合理性超出了澳大利亞競爭和協調委員會的費率制定權限。此外，法院撤銷了不予受理的決定 $215.5百萬APS 的 Four Corners SCR 投資。法院將該問題發回反腐敗委員會進一步審理。

2023 年 6 月 14 日，APS 和 ACC 法律部與 ACC 提交了一項聯合決議，允許追回這筆錢215.5與安裝 Four Corners SCR 相關的費用為百萬美元，與之相反 20-APS的股本回報率從以下基點降低 8.9% 至 8.7百分比是2019年利率案例裁決的結果，追回了美元59.6在 2021 年 12 月至 2023 年 6 月 20 日期間，APS 損失了數百萬美元的收入。2023年6月21日，反腐敗委員會批准了聯合決議及其中關於通過法院決議附加費（“CRS”）機制進行追回的提案，該機制於2023年7月1日生效。有關更多信息，請參閲下面的 “法院解決附加費”。

關閉化石發電計劃對受影響社區的影響問題

2022年9月28日，ACC工作人員在關閉化石發電計劃對受影響社區的影響問題中提交了工作人員報告。APS 和其他有關各方對該報告發表了評論。2022年10月21日，澳大利亞競爭和反腐敗委員會工作人員提交了修訂後的報告和擬議的命令。修訂後的報告和擬議的命令建議，不得向納税人收取CCT的資金。2022年12月8日，澳大利亞競爭和消費者委員會對澳大利亞競爭和消費者委員會工作人員的擬議命令投了反對票，2023年4月17日，澳大利亞競爭和消費者委員會結束了備審程序。2024年2月22日，澳大利亞競爭和消費者委員會投票決定不批准任何進一步的CCT資金。

監管滯後備案

2023年1月5日，澳大利亞競爭和消費者委員會開啟了新的待審程序，探討修改ACC歷史考試年度規則的可能性。澳大利亞競爭和消費者委員會要求公用事業公司和有關各方就如何減少監管滯後發表意見，包括未來的考試年份和混合測試年份等替代費率制定結構。APS 於 2023 年 6 月 1 日提交了評論。2024年3月19日，澳大利亞競爭和消費者委員會舉行了一次研討會，討論修改該州的税率案例測試年度規則。包括APS在內的公用事業公司談到了可以減少監管滯後的現行規定的替代方案。行政協調會計劃再舉辦一次關於這一主題的研討會，並已邀請利益攸關方提出進一步的評論意見。2024年4月19日，澳大利亞競爭和消費者委員會的一名專員向待審案件目錄表提交了一封信，討論了修改考試年度規則的潛在好處，包括修改考試年度規則的可能性
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提供公用事業來選擇最適合他們的考試年份。該信還建議在下次可能的公開會議上討論這個問題。APS 無法預測此事的結果。

成本回收機制
 
APS已收到監管決定，允許通過以下回收機制更及時地收回一般零售利率案例之外的某些成本。請參閲 “2022年零售利率案例” 以上是對2022年利率案例中調整機制的修改。
 
可再生能源標準.2006年，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了可再生能源標準（“RES”）。根據RES，受ACC監管的電力公司必須從符合條件的可再生資源（包括太陽能、風能、生物質、沼氣和地熱技術）中提供越來越多的零售電能。為了滿足這些要求，ACC允許APS將RES附加費作為客户賬單的一部分，以收回用於可再生能源項目的批准金額。每年，APS 都必須提交 五年向反腐敗委員會制定實施計劃，並尋求批准為來年的RES預算提供資金。2015年，澳大利亞競爭和消費者委員會修訂了可再生能源規則，允許澳大利亞競爭和消費者委員會考慮所有可用信息，包括公用事業服務區域內的屋頂太陽能電池板數量，以確定是否符合RES。

2021年6月，ACC通過了一攬子清潔能源規則，要求APS滿足某些清潔能源標準和技術採購要求，獲得其綜合資源計劃（“IRP”）中包含的行動計劃的批准，並在費率過程中尋求成本回收。 由於通過的清潔能源規則與最初的建議命令和意見有很大不同，因此在規則生效之前，需要補充規則制定程序。2022年1月26日，澳大利亞競爭和消費者委員會推翻了先前的決定，並拒絕通過規則制定程序提交最終的能源規則草案。相反，澳大利亞競爭和消費者委員會開啟了一個新的待審案件目錄表，以考慮 RFP 要求和 IRP 流程。有關更多信息，請參閲下面的 “能源現代化計劃”。

2021 年 7 月 1 日，APS 提交了 2022 年 RES 實施計劃，並提出了約為 $ 的預算93.1百萬。APS 於 2021 年 12 月 9 日提交了經修訂的 2022 年 RES 實施計劃，擬議預算為 $100.5百萬。該預算包括為遵守2019年利率案例中決定的計劃提供資金，包括澳大利亞競爭和消費者委員會批准支出20百萬到美元30每年延續 APS 太陽能社區計劃的資本成本為百萬美元，期限為 三年自2019年利率案例裁決的生效之日起。APS的預算提案支持現有批准的項目和承諾，並要求豁免2022年的RES住宅和非住宅分佈式能源要求。2022年5月18日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了2022年可再生能源實施計劃，其中包括一項修正案，要求召開利益相關者工作組會議，制定社區太陽能計劃，供ACC將來審議。

2022年9月23日，APS根據利益相關者工作組通報的ACC命令提交了社區太陽能提案。APS 提出了一項規模不超過試點規模的小規模計劃 140MW 將通過競爭性的 RFP 進行選擇。行政協調會尚未對該提案作出裁決。但是，在2022年11月10日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了一項分支的社區太陽能程序，指示ACC工作人員通過增加利益相關者的參與來制定一項全州政策，並設立單獨的證據聽證會以定義其他政策組成部分。2023年3月23日，ACC批准了一項政策聲明，其中包括有關如何組織全州社區太陽能和儲能計劃、其位置以及將其納入徵求建議書的信息。社區太陽能計劃政策的其餘部分被推遲到ACC的聽證部，以便可以舉行正式的證據聽證會，以審議與社區太陽能有關的實質性問題。2024 年 3 月 5 日，澳大利亞競爭和消費者委員會命令 APS 不要擴大或延長
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APS 太陽能社區計劃。與該決定一致，太陽能社區計劃已終止，APS停止招收新客户。APS 將繼續處理在該決定之前排在隊列中的項目。

2022年7月1日，APS提交了2023年RES實施計劃，並提出了大約$的預算86.2百萬，不包括任何資金抵消。該預算包含為遵守澳大利亞競爭委員會批准的舉措（包括2019年利率案例裁決）的計劃提供的資金。APS的預算提案支持現有批准的項目和承諾，並要求豁免2022年的RES住宅和非住宅分佈式能源要求。2022年11月10日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了2023年可再生能源實施計劃，其中包括APS要求的對2023年分佈式能源要求的豁免。

2023 年 6 月 30 日，APS 提交了 2024 年 RES 實施計劃，並提出了約為 $ 的預算95.1百萬。APS的預算提案支持現有批准的項目和承諾，並要求豁免RES可再生能源信貸要求，以證明符合2023年年度可再生能源要求。澳大利亞競爭和消費者委員會尚未對2024年RES實施計劃作出裁決。

需求側管理調整器費用.ACC電氣能效標準要求APS每年提交DSM實施計劃，以供ACC審查和批准。APS的資源節約項目中經過驗證的節能量可以計入符合電能效率標準；但是，APS不允許將系統節約項目的節約計入績效激勵措施的實現情況，APS也不能將這些系統節約項目的節約納入其LFCR機制的計算中。有關LFCR的討論，請參見下文。

2021 年 12 月 17 日，APS 提交現在是 2022 D根據2021年批准的延期，SM實施計劃。2022年DSM計劃要求的預算為 $78.4百萬，增加了大約 $142021 年以上的帝斯曼支出為百萬美元。2022年11月10日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了2022年帝斯曼實施計劃，包括擬議的績效激勵。

2022年6月1日，APS提交了其2023年交通電氣化計劃（“2023年TE計劃”）。2023 年 TE 計劃詳細介紹了 APS 為支持亞利桑那州交通電氣化所做的努力，包括 Take Charge AZ 試點計劃以及與交通電氣化相關的客户教育和宣傳。隨後，APS 於 2022 年 11 月 30 日提交了經修訂的 2023 年 TE 計劃，其中包括一項要求 $5百萬預算。2023年12月12日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了2023年TE計劃，但沒有包括Take Charge AZ計劃及其未來預算，但允許APS完成已經在進行的項目。此外，ACC終止了住宅用電動汽車SmartCharger折扣，並批准了對電動汽車費率計劃的修改。

2022年11月30日，APS提交了其2023年DSM實施計劃，該計劃要求預算為美元88百萬。 在 M 上2023 年 5 月 31 日，APS 提交了經修訂的 2023 年 DSM 實施計劃。 修正後的計劃維持了最初的擬議預算 $88百萬。在提交經修訂的2023年帝斯曼實施計劃之後，在澳大利亞競爭和消費者委員會批准該計劃之前，APS於2023年11月30日提交了其2024年帝斯曼實施計劃。2024 年 DSM 實施計劃要求的總預算為 $91.5百萬份，並納入了經修訂的2023年帝斯曼實施計劃以及2024年TE實施計劃的所有內容。2024 年 4 月 26 日，APS 提交了對 2024 年 DSM 實施計劃的修正案。修訂後的2024年DSM實施計劃包括更新的預算，以反映取消電動汽車充電需求管理試點的所有激勵資金、績效激勵計算的最新情況以及住宅電池試點第二和第三部分的撤回。澳大利亞競爭和消費者委員會尚未對修訂後的2024年DSM實施計劃作出裁決。APS 無法預測該訴訟的結果。

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電源調節器機制和平衡。PSA規定調整零售費率，主要反映零售燃料和購買電力成本的變化。PSA 受規定的參數和程序的約束，包括：

•在實際零售燃料和購買的電力成本與基本燃料費率不同的範圍內，APS記錄延期收回或退款；
•每年2月1日對PSA費率進行調整（除非澳大利亞競爭和消費者委員會另行批准），除非澳大利亞競爭和消費者委員會暫停，否則將自動生效；
•PSA使用對燃料和購買電力成本的前瞻性估算來設定年度PSA費率，該費率與每個PSA年度（2月1日至1月31日）的實際成本進行核對（見以下要點）；
•PSA費率包括（a）“遠期部分”，根據該部分，APS收回或退還下一個日曆年度的預期燃料和購買的電力成本與基本燃料費率中包含的電力成本之間的差額；（b）“歷史部分”，根據該部分，實際燃料和購買的電力成本與通過基本燃料費率和遠期費用相結合收回或退還的費用之間的差額將在下一個PSA年度內收回；以及（c）“過渡” 組件，” 在此之下，由於差異較大，APS可能會尋求年中PSA變動在實際燃料和購買的電力成本與基本燃料費率和遠期部分的組合之間；以及
•PSA 費率的增幅或下降幅度不得超過 $0.006未經ACC許可，一年內每千瓦時。

下表顯示了2024年和2023年遞延燃料和購買的電力監管資產的變化（千美元）：
 三個月已結束
3月31日
 20242023
期初餘額$463,195 $460,561 
遞延燃料和購買的電力成本——本期33,094 90,305 
向客户收取的金額(108,552)(80,904)
期末餘額$387,737 $469,962 

2021年11月30日，APS提交了自2022年2月1日起的PSA年度的PSA費率。那個費率是 $0.007544每千瓦時，其中包含的正向分量為 $ (0.004842) 每千瓦時，歷史成分為 $0.012386每千瓦時。2022年的PSA費率為美元0.004與2021年PSA年度相比，每千瓦時增加，這是PSA管理計劃允許的最大值。這些費率自2022年2月1日起生效。

2022年4月1日，澳大利亞競爭和消費者委員會提交了2019年1月至2021年1月期間有關APS燃料和購買電力成本的第三方審計結果的最終報告。該報告包含對APS的燃料和購買的電力合同，其每月燃料會計活動，預測和調度程序，每月PSA申報以及其他與燃料相關的活動的深入審查。該報告發現，APS的燃料處理會計慣例、調度程序和套期保值活動程序是合理和適當的。該報告包括幾項建議供ACC考慮，包括審查當前合同、維護計劃以及對APS每月PSA申報中時間表的某些更改和改進。2022年12月27日，澳大利亞競爭和消費者委員會工作人員提交了一份支持採納第三方審計報告中的建議的擬議命令，澳大利亞競爭和消費者委員會於2023年2月22日批准了該擬議命令。
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2022年11月30日，APS公佈了自2023年2月1日起的PSA年度的PSA費率。為了解決收取不足的PSA餘額不斷增加的問題，APS還要求採用三種不同的選擇之一，包括將年度上限臨時或永久提高到美元0.006每千瓦時。2023 年 2 月 23 日，ACC 批准了總的 PSA 費率為 $0.019074每千瓦時，其中包含的正向分量為 $ (0.005527) 每千瓦時，歷史組成部分為 $0.013071每千瓦時，過渡部分為 $0.011530每千瓦時，這將持續到澳大利亞競爭和協調委員會另行通知為止。該費率從2023年3月的第一個計費週期開始生效，旨在使PSA餘額賬户在一段時間內接近於零 24-一個月的期限。2023 年 11 月 30 日，APS 通知澳大利亞競爭和消費者委員會，它將維持目前的 PSA 費率（美元）0.019074屆時將不會提交每千瓦時和更新的PSA調整時間表。在2022年利率案的第79293號決定中，澳大利亞競爭和消費者委員會批准將年度PSA調整利率上限從美元永久提高0.004每千瓦時到 $0.006每千瓦時，並要求APS在PSA總餘額達到美元時向ACC報告以採取可能的行動100百萬。作為2022年費率案例決定的一部分，澳大利亞競爭和消費者委員會還批准了總的PSA費率為美元0.011977每千瓦時，其中包含的正向分量為 $ (0.012624) 每千瓦時，歷史組成部分為 $0.013071每千瓦時，過渡部分為 $0.011530每千瓦時。該税率於 2024 年 3 月 8 日生效。

根據PSA的管理計劃，APS必須獲得ACC的批准，才能通過其PSA調整機制收回與第三方儲能系統相關的成本。在 2023, 九儲能PPA及其相應成本已獲批准通過PSA進行回收。在 2022 年， 一儲能PPA及其成本已獲批准通過PSA進行回收。2021年， 四儲能PPA及其相應成本已獲批准通過PSA進行回收。但是， 一由於項目延遲，2021年批准的儲能PPA後來被APS終止。

環境改善附加費。2024年3月5日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准取消EIS，附加費不再有效。EIS允許APS收回資本持有成本（回報率、折舊率和税收）以及與測試年度以外為遵守聯邦、州、部落或地方法規制定的環境標準而進行的環境改善相關的增量運營和維護費用。APS 2023 年 2 月 1 日的 EIS 申請要求將費用提高到美元14.7百萬，或 $3.3比上期費用高出一百萬美元。2023 年 3 月 10 日，APS 提交了修改後的申請，要求收取 $ 的 EIS 費用4.0百萬，減少了美元10.7來自2月份的EIS申請的百萬美元，減少了美元7.5從上期費用中扣除一百萬美元。修訂後的2023年EIS於2023年4月的第一個計費週期生效；但是，隨着附加費的取消，它不再有效。
 
傳輸速率、傳輸成本調整器和其他傳輸事項. 2008年7月，FERC批准了對APS開放接入輸電費率的修改，允許APS從固定費率轉向公式費率設定方法，以便更準確地反映和收回APS在提供輸電服務時產生的成本。費率的很大一部分代表為APS零售客户提供傳輸服務的費用（“零售傳輸費用”）。為了收回零售傳輸費用，APS以前必須向ACC提交申請並獲得其批准，以反映TCA零售傳輸費的變化。但是，根據2012年就APS費率問題達成的和解協議的條款，每年6月1日將調整費率以收回零售傳輸費用，除非澳大利亞競爭和消費者委員會暫停，否則將自動生效。
 
正如APS上一財年的FERC表格1報告中披露的那樣，公式費率每年根據APS的實際服務成本進行更新，自6月1日起生效。待更新的項目包括與先前預測相比的實際資本支出、傳輸收入抵免和其他項目。APS
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審查向行政協調委員會工作人員提交的擬議公式費率申報金額。在與FERC達成和解或提起訴訟之前，任何未經APS和ACC工作人員同意的項目或調整都可能存在爭議。爭議問題的和解或訴訟解決可能需要很長時間，並可能對零售傳輸費用產生重大影響，因為任何調整雖然是前瞻性的，但在計算時可能會考慮到先前收取的超額或不足的金額。擬議調整的解決可能導致收入的顯著波動。

2020年3月17日，APS提交了一份文件，要求修改其年度傳輸公式，以便為《減税和就業法》產生的超額和赤字的累計遞延所得税以及未來地方、州和聯邦法定税率的變化提供額外的透明度。APS 於 2020 年 4 月 28 日、2021 年 9 月 29 日和 2021 年 10 月 27 日修訂了其 2020 年 3 月 17 日的申報。2022年1月，FERC批准了APS對其年度傳輸公式的修改。

自2021年6月1日起，APS對其傳輸系統所有用户的年度批發傳輸收入要求增加了約美元4根據聯邦競爭委員會批准的公式，自2021年6月1日起的12個月期間為百萬美元。在這筆淨額中，批發客户費率下降了約美元3.2百萬，零售客户費率將增加約美元7.2百萬。但是，由於考慮到零售基準費率的傳輸恢復和ACC批准的餘額賬户後，零售傳輸費的變化通過TCA反映出來，因此零售收入要求減少了美元28.4百萬，導致住宅和商業費率均降低。為收回FERC批准的傳輸費用而對APS零售費率的調整已於2021年6月1日自動生效。

自2022年6月1日起，APS對其傳輸系統所有用户的年度批發傳輸收入要求減少了約美元33根據聯邦競爭委員會批准的公式，自2022年6月1日起的12個月期間為百萬美元。在這筆淨額中，批發客户費率下降了約美元6.4百萬，零售客户費率將下降約美元26.6百萬。但是，由於考慮到零售基準費率的傳輸恢復和ACC批准的餘額賬户後，零售傳輸費的變化通過TCA反映出來，因此零售收入要求減少了美元2.4百萬，導致住宅費率下降和商業費率上升。為收回FERC批准的傳輸費用而對APS零售費率的調整已於2022年6月1日自動生效。

自2023年6月1日起，APS對其傳輸系統所有用户的年度批發傳輸收入要求增加了約美元34.7根據聯邦競爭委員會批准的公式，自2023年6月1日起的12個月期間為百萬美元。在這筆淨額中，批發客户費率增加了約美元20.7百萬，零售客户費率將增加約美元14百萬。但是，由於考慮到零售基準費率的傳輸恢復和ACC批准的餘額賬户後，零售傳輸費的變化通過TCA反映出來，因此零售收入要求減少了美元10百萬，導致住宅和商業費率降低。為收回FERC批准的傳輸費用而對APS零售費率的調整已於2023年6月1日自動生效。

損失的固定成本回收機制.LFCR機制允許APS事後收回部分固定成本，這些成本本應由APS在APS能源效率計劃和分佈式發電（“DG”）（例如屋頂太陽能電池板）造成的kWh銷售損失中收取。LFCR的調整同比上限為 1零售收入的百分比。由於該上限而在特定年份未收回的任何金額均可結轉用於未來年度的回收。KWHs 輸了
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能源效率基於第三方對APS能效計劃的評估。危險品銷售損失根據危險品單位的計量產量確定。
 
根據2019年利率案例的裁決，LFCR機制可收回的固定成本定為 2.56損失的住宅千瓦時為美分，以及 2.68根據2019年費率案例裁決的規定，非住宅用電量損失可獲得美分。APS的年度LFCR調整率取決於年度收益測試文件，該文件將APS上一年的回報率與相關的授權收益率進行了比較。如果實際回報率高於批准的回報率，則下一年度的LFCR利率將設置為零。由於2019年利率案例裁決中對LFCR機制進行了某些修改，該機制不再符合替代收入計劃會計處理的資格。

2022年2月15日，APS提交了2022年年度LFCR調整，要求自2022年5月1日起將年度LFCR回收金額提高到美元59.1百萬 (a $)32.5比之前的水平增加了百萬美元，其中包括美元11.8來自 APS 2021 年 LFCR 申報的百萬美元餘額）。2022年5月9日，澳大利亞競爭和消費者委員會工作人員提交了有關APS2022年LFCR調整的修訂報告和擬議命令，得出的結論是，APS根據其管理計劃計算了調整。2022年5月18日，澳大利亞競爭委員會批准了2022年LFCR的調整，利率的生效日期為2022年6月1日。

2023年2月15日，APS向澳大利亞競爭和消費者委員會提交了一封信函，信中指出，根據第78585號決定，APS和ACC工作人員已同意將年度LFCR調整的申請日期推遲到每年的7月31日。2023 年 9 月 5 日，APS 提交了更新的 LFCR 管理計劃，該計劃於 2023 年 12 月 8 日獲得 ACC 工作人員的批准。2023 年 7 月 31 日，APS 提交了 2023 年度 LFCR 調整額，要求將年度 LFCR 回收金額提高到 $68.7百萬 (a $)9.6比之前的水平增加了百萬）。2023年10月19日，提出了幹預請求，該請求獲得批准。根據2023年10月25日的《程序令》，雙方舉行了會議，進行了協商，進行了有限的披露。根據2022年利率案中的第79293號決定，APS轉移了美元27.1從LFCR到基準利率的百萬美元。

2024年3月8日，APS提交了符合LFCR的時間表，以納入2022年利率案例中第79293號決定所要求的變更。2024年4月9日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了2023年年度LFCR調整，新費率將於2024年5月的第一個計費週期生效。

税收費用調整機制。該團隊幫助解決潛在的聯邦所得税改革，並使某些所得税影響能夠傳遞給客户。 該團隊明確適用於APS的零售費率，但一小部分客户根據特別批准的費率使用服務除外。 作為2019年利率案例決定的一部分，自2021年12月31日起，團隊費率重置為零。 在2022年税率案例中保留了該團隊，以解決在隨後的APS税率案例做出決定之前可能頒佈的税法的潛在變化。

法院決議附加費。 CRS機制允許APS按照亞利桑那州上訴法院的要求和澳大利亞競爭和協調委員會在第78979號決定中批准的，收回與APS為Four Corners 4和5購買和安裝SCR技術的投資和支出以及APS允許的股本回報率變更相關的某些費用。CRS 於 2023 年 7 月 1 日生效，費率為 $0.00175每千瓦時。該費率旨在收回美元59.6APS在2021年12月至2023年6月20日期間損失了100萬美元的收入，以及與SCR投資和支出相關的持續成本的預期回收以及按當前基準利率計算的允許股本回報率差異。CRS 中代表美元回收的部分59.62021 年 12 月至 2023 年 6 月 20 日期間損失了百萬美元的收入，美元12.7截至2024年3月31日，其中100萬筆已收取，將在全部收回損失的收入後停止。此外，更新了CRS費率，刪除了股本回報率部分，並考慮了SCR-
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2022年利率案例的第79293號決定批准了相關的折舊和延期調整。有關更多信息，請參閲上面的 “2019年零售利率案例”。

淨計量

ACC根據APS的2017年費率案例（“2017年費率案例裁決”）做出的決定規定，公用事業公司對住宅DG太陽能設施向電網出口能源的付款將使用資源比較代理（“RCP”）方法確定，該方法在ACC的分佈式發電通用價值和成本備忘錄中確定。RCP是一種基於APS為公用事業規模太陽能光伏項目產生的最新五年滾動平均價格的方法。通過這種RCP方法確定的價格將每年更新（在一般零售費率案例之間），但下降幅度不會超過 10每年百分比。行政協調委員會不再尋求制定預測避免成本的方法作為公用事業公司取代RCP的備選方案。商業客户、祖先住宅太陽能客户以及使用除太陽能設施以外的DG系統的住宅客户仍然有資格獲得淨計量。

此外，ACC在《分佈式發電的價值和成本》備審案件中做出了以下決定：

•已互連危險品系統或提交危險品系統互連申請的RCP客户將獲得為期一段時間的繼承權 20自公用事業公司接受客户的互連申請之日起的幾年（對於APS住宅客户，根據APS的2017年費率案例決定，截至2017年9月1日）；
•出於費率制定目的，使用DG太陽能系統的客户應被視為單獨的客户類別；以及
•一旦確定了公用事業的初始出口價格，新的危險品客户將無法獲得零售信貸的淨額結算或銀行業務，並且將為新客户提供當時適用的出口價格的保障 10年份。

行政協調委員會的這一決定僅涉及政策決定。該決定指出，其原則將適用於未來的一般零售費率案例，與ACC的所有政策一樣，政策決定本身可能會在未來發生變化。

2022年4月29日，APS提交了申請，要求將RCP價格從 9.4每千瓦時美分，自 2021 年 10 月 1 日起生效， 8.46每千瓦時美分，反映了 10每年削減百分比，將於2022年9月1日生效。 2022年7月12日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了提交的RCP。

2023 年 5 月 1 日，APS 提交了修訂 RCP 的申請。 此應用程序會將 RCP 價格降低至 7.619每千瓦時美分，反映了 10每年削減百分比，將於 2023 年 9 月 1 日生效。 2023 年 8 月 25 日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了提交的 RCP。

2023 年 10 月 11 日，澳大利亞競爭和消費者委員會投票決定開啟新的總待審案表，以舉行聽證會，探討未來可能發生的變化 10公用事業公司向分佈式太陽能客户支付的向電網出口的太陽能出口費率的年減幅上限百分比，以及ACC分佈式發電價值和成本備忘錄中批准的客户的10年費率鎖定期。2023 年 11 月 1 日舉行了一次程序性會議，討論未來的進程。程序性會議結束後，行政協調會工作人員要求提供信息，以調查與此事有關的問題。2024年3月20日舉行了情況會議，以確定ACC工作人員當時是否準備就此問題提出建議。利益相關者於2024年3月21日對澳大利亞競爭和消費者委員會工作人員要求提供信息的請求做出了迴應。另一次情況會議定於2024年5月20日舉行，以討論下一步行動。APS 支付的金額
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根據其RCP利率上限進行太陽能出口的客户可能會受到該待審案件的影響。APS 無法預測此事的結果。

能源現代化計劃

2023 年 5 月 26 日，澳大利亞競爭和消費者委員會開啟了新的待審程序，以審查《亞利桑那州行政法規》中與資源規劃、可再生能源標準和資費以及電能效率標準相關的條款。2024年1月9日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了有關此事的規則制定程序。在2024年2月6日的ACC公開會議上，ACC批准了動議，要求ACC工作人員在規則制定過程中納入廢除現行電能效率和可再生能源標準規則的建議。APS 無法預測此事的結果。

綜合資源規劃

ACC的規定要求公用事業公司制定每三年一次的15年IRP，描述公用事業公司計劃如何在計劃時間範圍內為客户提供服務。澳大利亞競爭和消費者委員會審查每家公用事業公司的IRP，以確定其是否符合必要要求以及是否應予以承認。2022年2月，澳大利亞競爭和消費者委員會承認了APS於2020年6月26日提交的2020年IRP。澳大利亞競爭和消費者委員會還批准了對IRP流程的某些修正案，包括將年度零售額的1.3％（三年期平均值）和到2030年1月1日的需求方資源能力定為2020年峯值需求的35％。

2023年5月1日，APS、圖森電力公司和UNS Electric, Inc.聯合申請將IRP的提交時間從2023年8月1日延長至2023年11月1日。 2023 年 6 月 21 日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了延期。 因此，APS 於 2023 年 11 月 1 日提交了 2023 年 IRP。 2024年1月31日，利益相關者提交了有關IRP的意見，APS必須在2024年5月31日之前對利益相關者的評論做出迴應。APS 無法預測此事的結果。有關IRP申報擬議變更的信息，請參閲上面的 “能源現代化計劃”。

股權注入

2023年10月27日，APS提交了一份意向書，表示有意在2024年增加Pinnacle West在APS的股權。APS 目前獲準最多收取 $150每年從Pinnacle West注入100萬股股權，無需尋求ACC的批准。APS 根據《亞利桑那州行政法》條款 R14-2-803 尋求批准，要求在 2024 年從 Pinnacle West 獲得最高 $ 的款項500超過目前的授權限額為100萬美元的額外股權注入150每年一百萬。2024年1月9日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了提高2024年的股權注入限額。

2024年4月19日，APS向澳大利亞競爭和消費者委員會提交了一份申請，要求永久修改Pinnacle West允許的年度股權注入，使其等於最多 2.5Pinnacle West每個日曆年合併資產的百分比，按三年滾動平均值計算。APS 無法預測此事的結果。

《公用事業監管政策法》

根據1978年的《公用事業監管政策法》（“PURPA”），符合條件的設施有權向公用事業出售能源和/或容量，並可減輕某些監管負擔。2019年12月17日，澳大利亞競爭和消費者委員會規定亞利桑那州符合條件的100千瓦以上設施的最低合同期限為18年，並規定向符合條件的設施支付的費率必須基於長期避免的成本。“避免的成本” 通常定義為公用事業公司可以長期從符合條件的設施以外的來源購買或生產相同數量的電力的價格。期間
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簡明合併財務報表的合併附註

2020 日曆年，APS 進入了 二18-具有合格設施的年度PPA，每份為 80兆瓦的太陽能設施。2021 年 3 月，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了這些協議。2023年7月19日，由於項目延誤，這兩個PPA的協議終止。

住宅電力公司客户服務中斷

2019年6月13日，APS自願暫停未支付賬單的住宅客户的斷電。 2019年6月20日，澳大利亞競爭和消費者委員會投票通過了緊急規則修正案，以防止在6月1日至10月15日期間住宅電力公司客户服務中斷（“夏季停電暫停”）。 在夏季斷開連接暫停期間，APS無法對客户逾期未付的款項收取滯納金和利息。 在斷開連接之前，還必須使用客户存款來支付拖欠的款項。 根據緊急規則，從2019年10月16日開始，APS開始對拖欠的客户實施為期四個月的強制性付款計劃。

2019年6月，澳大利亞競爭和消費者委員會啟動了正式的定期規則制定流程，允許利益相關者提出意見，並有時間考慮永久規則變更。澳大利亞競爭和消費者委員會進一步下令，為亞利桑那州零售客户提供服務的每家受監管公用事業公司通過納入緊急規則修正案來更新其服務條件，恢復2019年6月期間斷開連接的所有客户的供電，並將因重新連接而收取的所有費用記入貸方。ACC工作人員和ACC提出了客户服務中斷規則的修正草案。2021年4月14日，澳大利亞競爭和消費者委員會投票決定將管理客户斷電的一攬子規則草案提交正式規則制定程序，允許公用事業在温度閾值（高於95度且低於32度）或日曆方法（6月1日至10月15日）之間進行選擇，暫停斷電。2021年11月2日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了最終規則，2021年11月23日，該規則提交給亞利桑那州總檢察長辦公室進行最終審查和批准。新規定於2022年4月18日生效。

根據ACC服務斷開規則，APS現在使用基於日曆的方法在每年6月1日至10月15日期間暫停因未付款而斷開客户的連接（“年度斷開連接暫停”）。過期餘額為 $ 的客户75在年度暫停連接期結束時或更長時間內，將自動實行六個月的付款安排。此外，APS於2020年3月13日自願開始免除其客户的滯納金（“滯納金減免”）。自2023年2月1日起，恢復了住宅客户的滯納金。自2022年5月1日起，恢復了商業和工業客户的滯納金。自暫停和暫停斷電以來，APS的壞賬支出有所增加，拖欠的客户賬户也相應註銷。

零售電氣競賽規則

2018年11月17日，澳大利亞競爭和消費者委員會投票決定重新審查促進亞利桑那州放鬆對零售電力市場的管制。2019年7月1日和7月2日，ACC工作人員發佈了一份報告和初步的擬議規則草案，內容涉及對ACC的零售電力競爭規則進行可能的修改。2020年2月10日，兩名澳大利亞競爭和消費者委員會委員提交了兩套擬議的零售電氣競爭規則草案。2020年2月12日，ACC工作人員發佈了第二份報告，內容涉及澳大利亞競爭委員會零售電力競賽規則可能的修改。在2020年7月15日的ACC工作人員會議上，ACC專員討論了制定零售競爭試點計劃的可能性，但沒有采取任何行動。澳大利亞競爭和消費者委員會繼續討論與零售電力競爭有關的問題，包括額外購買計劃或其他試點計劃的可能性。2022年4月，亞利桑那州立法機關通過，州長簽署了一項法案
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廢除了自1998年以來在亞利桑那州實施的放鬆電力管制法。APS 無法預測這種變化將對 APS 產生什麼影響（如果有的話）。

2021年8月4日，Green Mountain Energy提交了一份申請，要求獲得便利和必要證書，以使其能夠在亞利桑那州提供有競爭力的發電服務。 Green Mountain Energy已要求ACC授予其在APS和圖森電力公司的認證服務領域提供有競爭力的服務的能力，並提議向這些服務地區的住宅和一般服務客户提供100％的可再生能源產品。APS 反對綠山能源的申請。2021年11月3日，澳大利亞競爭和消費者委員會向亞利桑那州總檢察長提交了問題，要求就與零售電力競爭以及澳大利亞競爭和消費者委員會簽發便利和必要性競爭性證書的能力有關的許多問題提供法律意見。2021年11月26日，行政法法官發佈了一項程序令，表示在總檢察長就適用法律提供見解之前，不宜制定時間表。由於澳大利亞競爭和消費者委員會的問題與隨後於2022年4月廢除的零售競爭法有關，總檢察長沒有迴應澳大利亞競爭委員會的要求，這些問題現在沒有實際意義。自那時以來，反腐敗委員會沒有對該申請採取任何行動。但是，2023年5月17日，零售能源供應協會向澳大利亞競爭和消費者委員會提出動議，要求其重新開放通用備審程序，重新審查澳大利亞競爭委員會的電力競爭規則。反腐敗委員會尚未就該動議採取任何行動。APS 無法預測這些問題的結果。

2021年10月28日，澳大利亞競爭和消費者委員會的一位專員寫了一封信，指示ACC工作人員和感興趣的利益相關者設計一項200至300兆瓦的試點計劃，該計劃將允許APS的住宅和小型商業客户選擇有競爭力的電力供應商。 該信還指出，應為亞利桑那州其他受監管的電力公司設計類似的計劃。APS 無法預測這些未來活動的結果。

四角SCR成本回收

2017年12月29日，根據2017年費率案例裁決，APS提交了提交SCR調整的意向書，以允許收回與在四角4號和5號單元安裝SCR設備相關的費用。APS 於 2018 年 4 月提交了 SCR 調整申請。SCR調整請求規定將有一美元67.5百萬美元年收入影響，將按基本費率的百分比適用於所有適用客户。此外，根據2017年利率案例裁決的規定，APS要求調整不遲於2019年1月1日生效。此事的聽證會於2018年9月舉行。在聽證會上，APS接受了ACC工作人員關於將年收入影響降低約為$的建議58.5百萬。行政法法官發佈了建議意見和命令，認定SCR項目的費用是謹慎支出的，並建議批准這筆美元58.5與SCR的安裝和運營相關的年收入需求為百萬美元。行政協調會沒有就此事作出決定。APS在向澳大利亞競爭和消費者委員會提交的2019年税率案例中將SCR項目的費用納入了零售費率基準。

2021 年 11 月 2 日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了 2019 年税率案例的決定，允許大約 $194數百萬美元與SCR相關的工廠投資和成本延期，並根據2031年7月的報廢假設按利率收回、折舊和攤銷。該決定還包括部分和合並不予核準 $215.5百萬美元用於SCR的投資和延期。APS認為，SCR工廠的投資和相關的SCR成本延期是謹慎的，2021年12月17日，APS向亞利桑那州上訴法院提交了直接上訴通知書，要求對美元進行審查215.5百萬不予退款。亞利桑那州上訴法院於2022年11月30日聽取了口頭辯論。2023年3月6日，上訴法院發佈了關於此事的命令，撤銷了澳大利亞競爭和消費者委員會對SCR投資的拒絕，並將此事發回澳大利亞競爭和消費者委員會根據澳大利亞競爭和協調委員會規則和法院的命令進行進一步審查
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簡明合併財務報表的合併附註

上訴。2023年6月21日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了APS和澳大利亞競爭和消費者委員會法律部提交的聯合和解協議，該和解解決了與2019年利率案件裁決有關的所有問題，包括追回四角SCR的費用。有關2019年利率案例裁決的進一步討論，請參見上文。

Cholla

2014年9月11日，APS宣佈，如果美國環境保護署（“EPA”）批准APS為滿足所需的環境和排放標準和規則而提出的折衷方案，它將關閉喬拉發電廠（“Cholla”）的2號機組，並在2020年代中期之前停止在該工廠的其他APS自有機組（1號和3號機組）燃燒煤炭。2015年4月14日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了APS退出2號機組的計劃，但沒有對APS在該單位的剩餘投資的未來可收回性發表任何看法。APS 於 2015 年 10 月 1 日關閉了 2 號機組。2017年初，美國環保局批准了一項納入APS折衷提案的最終規則，該規則於2017年4月26日生效。2019年12月，PacifiCorp通知APS，它計劃在2020年底之前停用Cholla 4號機組，該單位於2020年12月停止運營。APS必須在2025年4月之前停止在其餘的Cholla單位燃燒煤炭。

此前，APS估計Cholla Unit 2的使用壽命將到2033年。APS一直在按基準利率恢復該單位的賬面淨值的回報率和賬面淨值。允許APS繼續收回該單位的淨賬面價值以及該單位的退役和其他與退休相關的成本, 美元31.5截至2024年3月31日，除投資回報率外，還有百萬英鎊。根據公認會計原則，在2014年第三季度，2號機組的剩餘賬面淨值從不動產、廠房和設備重新歸類為監管資產。根據2019年利率案例的決定，監管資產將攤銷至2033年。

納瓦霍工廠

納瓦霍工廠於2019年11月停止運營。共同所有者和納瓦霍民族於2017年11月29日延長了租約，允許在工廠停止運營後開始退役活動。根據公認會計原則，在2017年第二季度，APS在納瓦霍工廠的權益的剩餘賬面淨值從不動產、廠房和設備重新歸類為監管資產。
APS一直在按基準利率恢復其在納瓦霍工廠權益的回報率和賬面淨值，該工廠先前估計的壽命至2026年。根據上述2019年利率案例裁決，APS將被允許繼續收回其在納瓦霍工廠的剩餘投資的賬面價值，美元40.6截至2024年3月31日，除賬面淨值回報率外，還有百萬英鎊，但以下情況除外 15按利率計算的年度攤銷費用的百分比。此外，APS將被允許收回與退休和關閉相關的其他成本，包括納瓦霍煤炭開採監管資產，美元10.1截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。不允許追回的 15年度攤銷額的百分比對APS財務報表沒有重大影響。

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監管資產和負債 

監管資產的詳細信息如下（千美元）：
 通過分期償還2024年3月31日2023年12月31日
養老金(a)$686,379 $696,476 
遞延燃料和購買的電力 (b) (c)2025387,737 463,195 
所得税 — 施工期間使用的資金補貼（“AFUDC”）股權2054189,211 189,058 
遞延燃料和購買的電力——按市值計價（注7）
2026154,658 120,214 
奧科蒂略延期2034125,908 128,636 
SCR 延期 (e)203887,576 89,477 
退役的發電廠成本203379,747 83,536 
租賃激勵措施(g)54,543 46,615 
所得税 — 投資税收抵免基準調整205636,017 34,230 
遞延補償203633,923 33,972 
遞延財產税202730,345 32,488 
Palo Verde VieS（註釋6）
204620,732 20,772 
活躍的聯盟醫療信託基金(f)13,809 12,747 
納瓦霍煤炭開採202610,139 10,883 
Mead-Phoenix 輸電線路援助捐款（“CIAC”）20508,633 8,716 
重新獲得的債務損失20387,644 7,965 
Four Corners 費用延期20245,903 7,922 
税收支出調整機制 (b)20315,026 5,190 
FERC 變速箱已啟動20264,313 616 
電源調節器-利息20253,105 19,416 
其他各種各樣4,781 3,912 
監管資產總額 (d) $1,950,129 $2,016,036 
減去：當前監管資產$578,869 $625,757 
非流動監管資產總額$1,371,260 $1,390,279 

(a)該資產代表了未來通過零售費率收回的養老金福利債務和支出。如果ACC不允許這些成本，則該監管資產將計入OCI，從而導致未來收入減少。根據2019年利率案例的決定，批准納入基準利率的金額是使用平均法確定的，這導致零售費率的回報率降低。2022年利率案例的裁決允許養老金資產按利率基礎獲得全部回報。有關進一步的討論，請參見注釋5。
(b)參見上文 “成本回收機制” 的討論。
(c)需收取運費。
(d)對於任何監管資產，反腐敗委員會允許收回成本，但不允許通過排除在基準利率基礎之外獲得回報。FERC費率使用公式速率設定，如 “傳輸速率、傳輸成本調整器和其他傳輸事項” 中所述。
(e)請參閲上面的 “四角SCR成本回收” 的討論。
(f)按零售費率收取。
(g)攤還期根據租賃合同的具體條款而有所不同。
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監管負債的詳細信息如下（千美元）：
 通過分期償還2024年3月31日2023年12月31日
超額遞延所得税-ACC — 減税和就業法 (a)2046$929,197 $930,344 
超額遞延所得税-FERC — 減税和就業法 (a)2058214,466 214,667 
資產報廢債務2057411,393 392,383 
其他退休後福利(c)215,298 226,726 
移除費用(d)90,082 94,368 
所得税 — 遞延投資税收抵免205668,442 68,521 
所得税 — 税率變動205360,589 60,667 
四角煤炭回收203856,557 55,917 
可再生能源標準 (b)202451,001 43,251 
乏核燃料202731,552 33,154 
需求方管理 (b)202420,905 14,374 
聖丹斯電影節維護203120,763 19,989 
財產税延期20279,541 10,850 
税收支出調整機制 (b)20324,796 4,835 
FERC 傳輸正確 (b)2026— 1,869 
其他各種各樣3,090 3,873 
監管負債總額 $2,187,672 $2,175,788 
減去：當前監管負債$221,552 $209,923 
非流動監管負債總額$1,966,120 $1,965,865 

(a)為了在現金流量表中列報，超額遞延所得税的監管負債的攤銷在 “經營活動現金流量” 項下反映為 “遞延所得税”。
(b)參見上文 “成本回收機制” 的討論。
(c)參見注釋 5。
(d)根據監管會計，即使沒有移除的法定義務，APS也會為其受監管資產計提清除費用。

5.    退休計劃和其他退休後福利
 
Pinnacle West為Pinnacle West及其子公司的員工贊助合格的固定福利和賬户餘額養老金計劃、不合格的補充超額福利退休計劃以及其他退休後福利計劃。其他退休後福利計劃包括團體人壽和醫療計劃以及65歲後退休人員健康報銷安排（“HRA”）。Pinnacle West使用每年的12月31日作為其養老金和其他退休後福利計劃的衡量日期。我們計劃資產的市場相關價值是其在計量日的公允價值。

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下表詳細説明瞭計劃的淨定期福利成本以及這些成本中計入支出的部分（包括管理成本，不包括作為間接施工資本化或向發電廠參與者計費的金額）（以千美元計）：
 養老金福利其他好處
 三個月已結束
3月31日		三個月已結束
3月31日
 2024202320242023
服務成本 — 在此期間獲得的收益$10,631 $10,157 $2,459 $2,120 
非服務費用（積分）：
福利債務的利息成本37,236 38,362 5,613 5,673 
計劃資產的預期回報率(46,983)(45,561)(11,709)(10,872)
攤銷：   
先前服務積分 (a)— — (9,447)(9,447)
淨精算損失/（收益）10,944 9,713 (2,080)(2,303)
淨定期成本/（收益）$11,828 $12,671 $(15,164)$(14,829)
費用/（福利）中記入支出的部分$6,337 $7,227 $(11,306)$(10,737)
 
(a)先前服務費用或抵免額反映了養老金或退休後計劃福利修改的影響。這些修改的影響將在一段時間內攤銷，這反映了受影響人口的人口結構。2014年，Pinnacle West修改了向符合醫療保險條件的退休人員提供的退休後福利，從而產生了先前服務抵免。自2015年以來，我們一直在攤銷這些先前服務的信貸，最後一次全年攤銷是在2024年進行的。

捐款
 
2024年迄今為止，我們尚未向我們的養老金計劃繳納任何自願繳款。養老金計劃所需的最低繳款額為 零在未來三年中，我們預計不會在2024年、2025年或2026年繳納任何捐款。關於我們其他退休後福利計劃的繳款，我們在2024年迄今尚未繳款，預計在2024年、2025年或2026年不會繳納任何款項。

6.    帕洛佛得角出售回租可變利息實體
 
1986 年，APS 與之簽訂了協議 三單獨的可變利益實體（“VIE”）出租人信託實體，以出售和回租Palo Verde 2號單元和相關公用設施的權益。APS將在2033年之前保留所有資產 三租賃協議。APS 將被要求支付與之相關的款項 三總租金約為 $21在 2024 年到 2033 年期間，每年有 100 萬人。在租賃期結束時，APS可以選擇以其公允市場價值購買租賃資產，將租約延長至 兩年，或者將資產歸還給出租人。

租賃條款使APS能夠在資產經濟壽命的很大一部分中使用資產，因此賦予APS指導VIE活動的權力，這些活動對VIE的經濟表現影響最大。主要由於租賃條款，APS被視為這些VIE的主要受益人，因此合併了VIE。

合併的結果是，我們取消了租賃會計，改為確認折舊費用，從而使淨收入增加了美元4截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，均為百萬美元。
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簡明合併財務報表的合併附註

淨收入的增加完全歸因於非控股權益。歸屬於Pinnacle West股東的收益不受合併的影響。

我們的簡明合併資產負債表包括以下與VIE相關的金額（千美元）：
 2024年3月31日2023年12月31日
Palo Verde 出售回租不動產、廠房和設備，扣除累計折舊$85,459 $86,426 
股權 — 非控股權益111,504 107,198 
 
VIE的資產受到限制，只能用於向非控股權持有人付款。這些資產在我們的簡明合併財務報表中報告。

如果發生 APS 認為不太可能發生的某些事件，APS 就會面臨與這些 VIE 相關的損失。在某些情況下（例如，核監管委員會（“NRC”）發佈有關帕洛佛得角或特定核事件發生的特定違規令），APS將被要求向VIE的非控股權參與者支付特定款項，並獲得租賃的2號機組權益的所有權，如果合適，可能需要按價值減記這些權益。如果在租賃期內發生此類事件，則可能要求APS向非控股權參與者支付約美元334從 2024 年開始百萬美元，最高可達 $501比租約延期條款多出一百萬美元。

出於監管費率制定的目的，這些協議繼續被視為經營租賃，因此，我們記錄了與這些安排相關的監管資產。

7.    衍生會計
 
衍生金融工具用於管理大宗商品價格和電力、天然氣、排放補貼和利率等運輸成本的敞口。通過利用各種實物和金融衍生工具（包括期貨、遠期、期權和掉期）來管理與市場波動相關的風險。作為我們整體風險管理計劃的一部分，我們可能會使用衍生工具來對衝電力和天然氣的購買和銷售。符合特定對衝會計標準的衍生工具可以被指定為現金流套期保值，用於限制我們在預測交易中面臨的現金流波動風險。此類工具市值的變化與套期保值交易的價格變化具有很高的相關性。衍生工具也是為了經濟套期保值的目的而訂立的。儘管經濟套期保值可以減輕大宗商品價格波動的風險，但這些工具並未被指定為會計套期保值。條款相同（數量、交貨點和交付週期）且未流入電力的合同均為淨值，這會降低我們的簡明合併收益表中的收入、燃料和購買的電力成本，但不會影響我們的財務狀況、淨收入或現金流。
 
我們的衍生工具，不包括符合範圍例外條件的衍生工具，作為資產或負債記錄在資產負債表上，並按公允價值計量。有關公允價值計量的討論，見附註11。如果衍生工具需要實物交割，則可能有資格享受正常購買和正常銷售範圍的例外情況，並且這些數量代表在正常業務過程中交易的數量。符合正常購買和銷售範圍例外情況的衍生工具按應計制會計核算，不包括在我們下面的衍生工具討論和披露中。
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簡明合併財務報表的合併附註


有關Pinnacle West被歸類為股權交易的股權遠期銷售協議的詳細信息，請參閲附註10。這些股票交易與Pinnacle West普通股掛鈎，符合衍生品範圍例外條件。這些股票交易不受市值計價會計的約束，不包括在以下衍生品披露中。
 
能源衍生品

對於其受監管的業務，APS推遲了未來的利率待遇 100根據PSA機制的能源衍生品未實現收益和虧損的百分比，否則將計入收入。如果金額高於或低於基本燃料費率，則根據PSA遞延能源衍生品的已實現收益和虧損。參見注釋 4。下表中能源衍生品的收益和損失代表PSA延期生效之前收入中反映的金額。
 
下表顯示了未償還的能源衍生品名義總量，分別代表購買量和銷售額（不反映淨頭寸）：
數量
大宗商品計量單位2024年3月31日2023年12月31日
權力GWh2,097 1,212 
煤氣十億立方英尺235 200 
 
能源衍生工具的收益和損失
 
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，APS在指定的會計對衝關係中沒有能源衍生工具。
 
下表提供了有關未被指定為會計對衝工具的能源衍生工具的收益和損失的信息（千美元）：
 財務報表地點三個月已結束
3月31日
大宗商品合約20242023
收入中確認的淨虧損燃料和購買的電力 (a)$(55,942)$(188,930)
 
(a)金額在PSA延期生效之前。
 
簡明合併資產負債表中的能源衍生工具
 
我們的能源衍生品交易通常根據標準化或定製協議執行，其中包括抵押品要求，如果發生違約，則允許淨額結算與單一交易對手相關的正負風險敞口。允許抵消與單一交易對手相關的正負風險敞口的協議被視為主淨額結算安排。與具有主淨額結算安排的交易對手的交易在簡明合併資產負債表中進行抵消和淨報告。不允許抵消正負頭寸的交易在簡明合併資產負債表中列報總額。
 
儘管我們的主淨額結算安排允許流動和非流動能源衍生品合約，但我們不用交易對手的非流動能源衍生品合約來抵消交易對手當前的能源衍生合約
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簡明合併財務報表的合併附註

如果出現違約，將偏移當前位置。這些類型的交易可能包括非衍生工具、符合範圍例外條件的衍生品、結算頭寸產生的貿易應收賬款和應付貿易應付賬款以及其他形式的非現金抵押品（例如信用證）。這些類型的交易不包括在下文的抵消表中。
 
下表提供了有關按總額報告的APS風險管理活動的公允價值以及抵消影響的信息。這些金額與大宗商品合約有關，位於APS簡明合併資產負債表風險管理活動領域的資產和負債中。
截至2024年3月31日：
（以千美元計）
格羅斯
 已認可
 衍生品
 (a)
金額
抵消
 (b)
網
 已認可
 衍生品
其他
 (c)
金額 報道於 資產負債表
流動資產$73 $— $73 $5 $78 
投資和其他資產— — — — — 
總資產73 — 73 5 78 
流動負債(119,859)13,100 (106,759)(6,771)(113,530)
遞延貸項及其他(34,872)— (34,872)— (34,872)
負債總額(154,731)13,100 (141,631)(6,771)(148,402)
總計$(154,658)$13,100 $(141,558)$(6,766)$(148,324)

(a)我們所有的總認可衍生工具都受主淨額結算安排的約束。
(b)包括向交易對手提供的美元現金抵押品13,100千美元，有待抵消。
(c)代表不可抵消的現金抵押品和現金利潤。金額與非衍生工具、符合範圍例外條件的衍生品或超過認可衍生工具的抵押品和保證金有關。包括從交易對手那裏收到的美元現金抵押品6,771向交易對手提供的千美元現金保證金5千。

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簡明合併財務報表的合併附註

截至 2023 年 12 月 31 日：
（以千美元計）
格羅斯
已認可
衍生品
 (a)
金額
抵消
(b)
網
 已認可
 衍生品
其他
 (c)
金額
報道於
資產負債表
流動資產$8,497 $(1,694)$6,803 $5 $6,808 
投資和其他資產— — — — — 
總資產8,497 (1,694)6,803 5 6,808 
流動負債(85,736)10,894 (74,842)(6,071)(80,913)
遞延貸項及其他(42,975)— (42,975)— (42,975)
負債總額(128,711)10,894 (117,817)(6,071)(123,888)
總計$(120,214)$9,200 $(111,014)$(6,066)$(117,080)

(a)我們所有的總認可衍生工具都受主淨額結算安排的約束。
(b)包括向交易對手提供的美元現金抵押品9,200千美元，有待抵消。
(c)代表不可抵消的現金抵押品和現金利潤。金額與非衍生工具、符合範圍例外條件的衍生品或超過認可衍生工具的抵押品和保證金有關。包括從交易對手那裏收到的美元現金抵押品6,071向交易對手提供的千美元現金保證金5千。

信用風險和與信用相關的偶然特徵
 
如果能源衍生品交易對手不履行或不付款，我們就會蒙受損失，並且與許多能源衍生品交易對手簽訂了風險管理合同。截至2024年3月31日，我們沒有交易對手的正風險敞口超過平博西部風險管理資產的10％。我們的風險管理流程評估和監控所有交易對手的財務風險。儘管我們的交易對手的絕大多數債務被信用評級機構評為投資等級，但這些交易對手中的一個或多個仍有可能違約，從而對給定時期內的合併收益產生重大影響。投資組合中的交易對手主要由金融機構、主要能源公司、市政當局和當地配送公司組成。我們維持信貸政策，我們認為這些政策將總體信用風險降至可接受的範圍內。我們交易對手的信用質量的確定基於多種因素，包括信用評級和我們對交易對手財務狀況的評估。為了管理信用風險，我們採用抵押要求和標準化協議，允許對與單一交易對手相關的正負風險敞口進行淨額結算。估值調整的確定代表了我們對交易對手總體敞口的估計信貸損失。
 
我們的某些能源衍生工具合約包含與信用風險相關的或有特徵，包括投資級信用評級條款、與信用相關的交叉違約條款和充足的保證條款。充足的保證條款允許具有合理的不確定性依據的交易對手根據主觀事件和/或條件要求額外的抵押品。對於那些處於淨負債狀況且具有投資級信貸突發事件的能源衍生工具，如果我們的債務信用評級降至投資等級（標準普爾或惠譽低於BBB-或穆迪的Baa3）以下，交易對手可能會要求額外的抵押品。
 
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簡明合併財務報表的合併附註

下表提供了有關我們具有信用風險相關或有特徵（千美元）的能源衍生工具的信息：
 2024年3月31日
淨負債頭寸中衍生工具的總公允價值$154,731 
已發佈的現金抵押品13,100 
在完全觸發與信用風險相關的或有特徵時提供額外的現金抵押品 (a)127,607 
(a)該金額是扣除交易對手淨額結算後的金額，包括符合範圍例外條件的合約，這些合約不在上述衍生品細節中。

我們還有與能源相關的非衍生工具合約，這些合約具有投資級信貸相關或有特徵，這也可能要求我們提供約美元的額外抵押品206如果我們的債務信用評級降至投資等級以下，則為百萬美元。

8.    承付款和或有開支
 
帕洛佛得角發電站
 
乏核燃料和廢物處理
 
2012年12月19日，APS代表自己和Palo Verde的參與所有者，在美國聯邦索賠法院（“聯邦索賠法院”）對美國能源部（“DOE”）提起了第二起違約訴訟。該訴訟旨在追回因美國能源部違反《乏核燃料和/或高放射性廢物處置合同》（“標準合同”）而造成的損失，原因是美國能源部在2007年1月1日至2011年6月30日期間未能根據標準合同和《核廢物政策法》的條款接受Palo Verde的乏核燃料和高放射性廢物。2014年8月18日，APS和美國能源部簽訂了一項和解協議，要求美國能源部向帕洛佛得角的所有者支付帕洛佛得角在2007年1月1日至2011年6月30日期間產生的某些特定費用。此外，和解協議為APS提供了一種提交索賠和追回截至2016年12月31日的費用的方法，該方法已延長至2025年12月31日。

APS 已提交 九根據2014年8月18日和解協議的條款提出的索賠，用於 九2011 年 7 月 1 日至 2022 年 10 月 31 日的不同時間段。美國能源部已批准並支付了美元138.2這些索賠為百萬美元（APS的份額為美元）40.2百萬）。追回的金額主要記錄為監管負債的調整，對報告的淨收入沒有影響。根據2017年費率案例決定，該監管責任將退還給客户。參見備註 4. 2023 年 10 月 31 日，APS 提交了其 十根據2014年8月18日和解協議的條款，索賠金額為美元18.46百萬（APS 的份額為 $5.4百萬）。2024 年 3 月 21 日，美國能源部批准了金額為 $ 的付款18.39百萬（APS 的份額為 $5.4百萬），預計將在2024年第二季度付款。

核保險

核電廠事故的公眾責任受《普萊斯-安德森核工業賠償法》（“Price-Anderson Act”）管轄，該法將核反應堆所有者的責任限制為商業來源和全行業追溯性付款計劃提供的保險金額。該保險限額每五年根據消費者價格指數的總變化百分比調整一次。最新的調整於 2024 年 1 月 1 日生效。截至那時
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簡明合併財務報表的合併附註

日期, 根據普萊斯-安德森法案, Palo Verde參與者可獲得核事故的公共責任保險，最高可達約 $16.3每次發生數十億。Palo Verde維持最高可用核責任保險，金額為美元500百萬，由美國核保險公司提供。剩餘餘額約為 $15.8數十億的責任保險是通過一項強制性的全行業追溯保費計劃提供的。如果該計劃所涵蓋的任何核電廠的損失超過累積資金，APS可能需要承擔追溯性保費。根據該計劃，每起核責任事故的每個反應堆的最高追溯保費約為美元165.9百萬，最高年保費約為 $24.7每起事件數百萬美元。基於 APS 在 APS 的所有權權益 三Palo Verde 單位，APS 所有事故的最大追溯保費 三單位約為 $144.9百萬，最高年度追溯保費約為 $21.6百萬。

Palo Verde的參與者為Palo Verde財產的財產損失和淨化保險，總額為$2.8十億。APS 還為任何突然和不可預見的意外停電提供了意外停機保險 三單位。財產損失、淨化保險和意外停電保險由核電保險有限公司（“NEIL”）提供。如果NEIL在任何保單年度的虧損超過累積資金，APS將對所有NEIL保單的追溯性保費進行調整。根據當前的NEIL政策，APS可能產生的最大金額總額約為$23.1NEIL 董事會宣佈的每一次回顧性保費評估可獲得百萬美元由於虧損而導致的演員。此外，由NEIL董事會自行決定，APS有責任提供約美元64.1裏面有百萬的存款溢價 20申請天數作為履行任何追溯性保費評估義務的保證。本段和前一段中討論的保險範圍受某些保單條件、子限額和例外情況的約束。

燃料和購買的電力承諾和購買義務

截至2024年3月31日，我們的燃料和購買電力和購買義務承諾增加了美元295百萬來自我們 2023 年 10-K 表格中提供的信息。這一變化主要是由於新購買的電力承諾。大多數變化與2026年及以後有關。

截至2024年3月31日，我們的各種租賃安排已經執行但尚未開始。這些安排主要與儲能資產有關，預計租賃開始日期為2024年6月至2025年6月，條款到期至2045年5月。我們預計，為這些安排支付的固定對價總額（包括租賃和非租賃付款）約為美元7.1在安排期限內超過十億美元。這些租賃資產的租賃開始日期出現了延遲。APS繼續與出租人合作，以確定將要實現的修訂後的開始日期。有關我們租賃承諾的更多信息，請參閲我們的 2023 年 10-K 表格。

除了上述項目外，截至2024年3月31日，根據我們的2023年10-K表中提供的信息，在合同義務的正常業務過程之外，沒有發生任何實質性變化。有關我們短期和長期債務變化的討論，請參閲附註3。

超級基金和其他相關事宜
 
《綜合環境應對補償和責任法》（“超級基金” 或 “CERCLA”）規定了清理髮現污染土壤、水或空氣的危險物質的責任。在受污染場所釋放、生成、運輸或處置危險物質的人屬於潛在責任方（均為 “PRP”）。PRP 可以是嚴格的、聯合的，以及
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簡明合併財務報表的合併附註

分別負有清理責任。2003年9月3日，美國環保局告知APS，美國環保局將APS視為位於亞利桑那州鳳凰城摩托羅拉52街超級基金場地3號可運營單元（“OU3”）的PRP。APS 在這個超級基金網站內有設施。APS和Pinnacle West已與美國環保局達成協議，對OU3內的APS設施進行某些調查活動。此外，2009年9月23日，APS與EPA和另外一個PRP達成協議，自願協助資助和管理全場地下水補救調查和可行性研究（“RI/FS”）。OU3的RI/FS已最終確定並於2022年底提交給美國環保局。APS 無法預測美國環保局處理此事的時機。APS 與這項調查和研究相關的估計費用約為 $3百萬。APS預計將來會產生額外支出，但由於EPA尚未最終確定最終的補救要求，因此目前無法合理估計與此事相關的支出。

關於APS作為OU3的PRP的地位，自2013年以來，APS和其他至少二十多個當事方成為CERCLA各種訴訟的被告，這些訴訟源於OU3和其他地方的污染影響了羅斯福灌溉區（“RID”）運營的地下水井。目前，只有一起正在進行的訴訟仍在審理中，該訴訟正在根據美國地方法院駁回約費用回收索賠的命令向美國第九巡迴上訴法院上訴 $20.7一家服務提供商為 RID 捐贈了數百萬美元。APS無法預測與該索賠相關的任何進一步訴訟的結果，也無法預測APS與該索賠相關的責任份額；但是，APS預計結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

2022年2月28日，美國環保局要求APS根據CERCLA提供與APS位於亞利桑那州坦佩的奧科蒂洛發電廠場地有關的信息。特別是，EPA向APS尋求有關APS在奧科蒂略發電廠現場使用、儲存和處置含有全氟烷基和多氟烷基（“PFAS”）化合物的物質的信息，以幫助EPA調查華盛頓州南印第安本德（“SIBW”）超級基金所在地下水中實際或可能釋放的全氟辛烷磺酸。SIBW超級基金網站包括APS Ocotillo發電廠場地。APS於2022年4月29日對該信息請求作出了迴應。2023年1月17日，美國環保局聯繫了APS，告知該公司，它將開始在包括奧科蒂略發電廠在內的SIBW場地內進行現場調查，並在未來兩到三年內就全氟辛烷磺酸對地下水的潛在影響進行補救性調查和可行性研究。APS 估計，其監督和參與補救調查工作的費用約為 $1.7百萬。目前，我們無法預測此事的結果，也無法合理估計與必要補救措施或進一步調查相關的任何進一步支出。

環境問題

APS 受眾多環境法律法規的約束，這些法律法規影響了其當前和未來運營的許多方面，包括常規污染物和温室氣體的空氣排放、水質、廢水排放、固體廢物、危險廢物和燃煤殘留物（“CCR”）。這些法律法規可能會不時發生變化，對 APS 施加新的義務，從而增加資本、運營和其他成本。相關的資本支出或運營成本可能是巨大的。APS打算通過我們的費率尋求收回任何此類環境合規成本，但無法預測是否會獲得這樣的回報。以下擬議和最終規則可能涉及APS的重大合規成本。
 
煤炭燃燒廢物.2014年12月19日，美國環保局發佈了有關CCR（例如粉煤灰和底灰）處理和處置的最終法規。該規則根據《資源保護和回收法》（“RCRA”）副標題D將CCR規範為非危險廢物，併為現有和新的CCR垃圾填埋場和地表蓄水池以及所有橫向擴建制定了國家最低標準。
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這些標準包括有關位置限制的標準、設計和運營標準、地下水監測和糾正措施、封閉要求和關閉後的注意以及記錄保存、通知和互聯網發佈要求。該規定通常要求任何現有的無襯裏CCR地面蓄水池停止接收CCR，進行改造或關閉，還要求關閉任何不符合位置限制或結構完整性適用性能標準的CCR垃圾填埋場或地面蓄水池。此類封閉要求被視為 “強制關閉” 或 “因故關閉” 無襯裏的地表蓄水池，是下述監管和司法活動的主題。

自這些法規最終確定以來，EPA已採取措施對有關CCR處置的聯邦規則進行了實質性修改。儘管某些變化是由公用事業行業的請願引起的，但其他變化則源於司法審查、法院批准的與環保組織的和解以及對RCRA的法定修改。以下列出了懸而未決的監管變更，這些變更如果最終確定，可能會對APS如何管理其燃煤發電廠的CCR產生重大影響：

•繼2016年通過《國家水基礎設施改善法》之後，EPA有權授權各州制定自己的CCR管理許可計劃，或者簽發聯邦許可證，管理沒有自己的許可證計劃的州和部落土地上的CCR處置。儘管亞利桑那州環境質量部（“ADEQ”）已採取措施制定CCR許可計劃，並且通過了新的州立法，根據州固體廢物管理計劃為ADEQ提供了適當的CCR許可權限，但尚不清楚該計劃何時生效。2019年12月19日，美國環保局提出了自己的一套管理CCR管理許可證發放的法規，這將影響位於納瓦霍民族的Four Corners等設施。該提案仍在等待中。

•2018年3月1日，作為與某些環保組織達成和解的結果，美國環保局提議將硼添加到成分清單中，以啟動糾正措施要求，以修復受CCR處置活動影響的地下水。除了隨後於2019年8月14日發佈的增加基於健康的硼地下水保護標準的提案外，EPA尚未對該提案採取行動。

•關於APS的Cholla設施，APS的替代關閉申請已於2020年11月30日提交給美國環保局。儘管EPA認為APS的申請在行政上 “已完成”，但該機構的批准仍在等待中。如果獲得批准，該申請將允許在Cholla現有的無襯裏CCR地面蓄水池中繼續處置CCR，直到2025年4月停止燃煤鍋爐運營的規定日期。該申請將接受公眾意見，並可能接受司法審查。我們預計環保局將在2024年的某個時候就Cholla做出一項擬議決定。

我們目前無法預測這些監管程序的結果，也無法預測EPA何時將對仍未決的事項採取最終行動。視最終結果而定，與APS管理CCR相關的成本可能會大幅增加，這可能會影響我們的財務狀況，經營業績或現金流。

2024年4月25日，美國環保局對一項提案採取了最終行動，該提案旨在擴大聯邦CCR法規的範圍，以應對本應在2015年之前停止的歷史CCR處置活動的影響。這種新的CCR管理單元（“cCRMU”）包含至少1,000噸的CCR，廣泛涵蓋了運行中的燃煤發電廠中本應在陸地上安裝CCR的任何地點。按照提議，這不僅包括歷史上封閉的垃圾填埋場和地表蓄水池，還包括先前的申請
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CCR 的有益用途（歷史路基和路堤應用除外）。將對此類CCRMU實施有關地下水監測、糾正措施、封閉、封閉後護理和其他要求的現有CCR監管要求。目前，APS仍在評估該最終法規對其業務的影響，CCRMU的初步現場調查將在該最終法規在《聯邦公報》上發佈後的21個月內完成。視評估結果而定，與APS管理CCR相關的成本可能會大幅增加，這可能會影響我們的財務狀況，經營業績或現金流。

APS目前在Cholla和Four Corners的灰池和乾燥儲存區處置CCR。納瓦霍工廠僅在乾燥的垃圾填埋場儲存區處置了CCR。 此外，CCR規則要求對地下水進行持續的分階段監測。截至2018年10月，APS已經完成了對觸發評估監測的CCR處置單位的統計分析。 APS確定，其位於Cholla和Four Corners的幾個CCR處置單位需要採取糾正措施。 此外，根據現行法規，所有此類處置單位最遲必須在2021年4月11日之前停止運營並開始關閉（需要替代關閉的處置單位除外）。 APS於2019年6月14日完成了對糾正措施的評估；但是，支持補救措施選擇的其他調查和工程分析仍在進行中。 此外，作為該過程的一部分，APS還將徵求公眾的意見並舉辦公開聽證會。APS對其在Four Corners和Cholla的糾正措施和監控成本份額的估計包含在資產退休義務中。 隨着APS繼續實施CCR規則的糾正措施評估流程，當前的成本估算可能會發生變化。 鑑於在我們完全完成糾正措施評估和最終補救措施選擇過程之前可能存在不確定性，APS無法預測對APS的任何最終影響；但是，APS目前認為，Four Corners或Cholla成本估算的任何潛在變化都不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

美國環保局發電廠碳排放法規。在過去十年的大部分時間裏，美國環保局對電力公司發電廠二氧化碳排放的監管斷斷續續。從2015年8月3日開始，EPA最終確定了清潔能源計劃，這是該機構首次通過全系統發電調度轉移進行此類監管。這些法規隨後於2019年6月19日被美國環保局廢除，取而代之的是平價清潔能源（“ACE”）法規，後者是一套範圍要窄得多的規則。儘管美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院隨後於2021年1月19日撤銷了ACE法規，並下令重審EPA制定與最初的2015年清潔能源計劃相一致的替代法規，但美國最高法院隨後於2022年6月30日推翻了該裁決，認為清潔能源計劃超出了環保局在《清潔空氣法》下的權限。

在2024年4月25日發佈的管理髮電廠二氧化碳排放的最終法規中，EPA發佈了新建和現有發電廠各個子類別的排放標準和指南。與美國環保局自2015年起的清潔能源計劃法規不同，該法規採取了廣泛的全系統方法來監管電力公司化石燃料燃燒發電廠的碳排放，而這些新的聯邦法規僅限於可以在個別發電廠安裝的限制地球變暖的二氧化碳排放的措施。

因此，對於新的天然氣燃燒渦輪機發電廠，EPA提議根據年度容量係數適用碳排放性能標準。因此，對於利用率最高的燃燒渦輪機，美國環保局提議，到2032年對此類設施進行改造，以實現碳捕集和封存或利用控制（“CCS”）。對於中等或低負荷的天然氣燃燒燃燒渦輪機，即容量係數在40％或以下的渦輪機，EPA的法規不要求額外的污染控制措施。取而代之的是，容量係數高達20％的天然氣燃燒渦輪機實際上將不受監管，而容量係數超過20％且不超過40％的此類渦輪機將受到管制
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二氧化碳排放率限制。美國環保局尚未最終確定現有天然氣燃燒渦輪機的標準，但表示將在明年內為這些現有的燃氣發電廠提出一套新的標準，啟動一項單獨的規則制定。

對於燃煤發電廠，EPA沒有根據容量和利用率實施法規，而是根據計劃退役日期最終確定了子類別。這意味着在2032年之前退役的設施實際上不受監管，在2032年至2038年之間退役的設施必須從2030年開始與天然氣共同燃燒，而在2039年或之後退役的設施必須在2032年之前安裝CCS控制系統。

目前，APS繼續評估最近完成的EPA碳排放標準，尚無法預測其對APS運營的潛在影響。與APS運營其當前火力發電廠以及未來設施的建設和運營相關的成本可能會大幅增加，這可能會影響我們的財務狀況、經營業績或現金流。

污水限制指南。 美國環保局於2020年10月13日發佈了污水限制指南（“ELG”），根據這些指南，APS於2023年12月1日完成了四角國家污染物排放消除系統（“NPDES”）許可證的修改。2020年10月最終確定的ELG標準放寬了美國環保局於2015年9月最終確定的底灰運輸水的 “零排放” 標準。但是，2024年4月25日，美國環保局最終確定了新的ELG法規，該法規再次要求在Four Corners等發電廠對底灰輸送水的流量採取 “零排放” 標準。儘管如此，對於在2034年12月31日之前永久停止運營的發電廠，此類設施可以繼續遵守2020年ELG標準。APS目前正在根據2024年4月完成的ELG法規評估其Four Corners的合規方案，並正在評估新標準將對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生什麼影響。

美國環保局亞利桑那州好鄰居提案. 2023年3月15日，美國環保局發佈了針對23個州的最終好鄰居計劃，以確保臭氧形成排放物的跨州遷移不會干擾下風州對國家環境空氣質量標準（“NAAQS”）的遵守。火力發電廠排放限制是這些法規的關鍵方面，涉及氮氧化物（“NOx”）排放的排放限額交易。儘管亞利桑那州不在受環保局2023年3月採取最終行動的23個州之列，但美國環保局於2024年1月23日宣佈，它提議將亞利桑那州和新墨西哥州（以及另外兩個州）加入環保局去年完成的氮氧化物排放補貼交易計劃。由於APS在亞利桑那州和新墨西哥州納瓦霍民族的部分地區經營火力發電廠，因此APS的發電廠將在該提案最終確定後受EPA的好鄰居計劃的約束。APS無法預測EPA提案的結果，也無法預測此類法規一旦最終確定將在多大程度上對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

修訂後的汞和空氣毒物標準（“MATS”）提案。2024年4月25日，美國環保局完成了對管理現有燃煤發電廠有毒空氣污染排放的現行MATS法規的修訂。最終法規提高了用於證明符合MATS的可過濾顆粒物限值的嚴格性，並要求使用持續的排放監測系統來確保合規性（而不是定期進行性能測試）。這些最終法規將在《聯邦公報》上公佈後的三年內對現有的燃煤發電廠（例如Four Corners）生效。APS繼續評估這項新規定及其對四角的影響。視評估結果而定，與APS控制可過濾顆粒物相關的成本可能會大幅增加，這可能會影響APS的財務狀況、經營業績或現金流。

其他可能涉及材料合規成本的環境規則包括與污水限制、臭氧國家環境空氣質量標準以及其他涉及
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簡明合併財務報表的合併附註

《清潔空氣法》、《清潔水法》、《瀕危物種法》、RCRA、超級基金、納瓦霍民族以及我們發電廠的供水。遵守當前和未來的環境規則的財務影響可能會危及APS化石燃料發電廠的經濟可行性，或發電廠參與者為任何必要的設備升級提供資金或繼續參與這些發電廠的意願或能力。繼續擁有某些資源，尤其是我們的燃煤電廠的經濟狀況可能會惡化，從而需要這些電廠提前退休，這可能會導致資產減值。APS將尋求收回工廠任何剩餘投資的賬面價值的利率，以及與提前退休相關的其他成本，但無法預測是否會獲得這樣的回報。

Four Corners 國家污染物排放消除系統（“NPDES”）許可證

最新的 Four Corners NPDES 許可證於 2019 年 9 月 30 日簽發。 根據多個環保組織於2019年11月1日提交的文件，環境上訴委員會（“EAB”）開始對四角NPDES許可證進行審查。 EAB拒絕了環保組織的申請 2020 年 9 月 30 日。 2021年1月22日，環保組織向美國第九巡迴上訴法院提交了複審EAB裁決的申請，但訴訟各方（包括APS）於2022年5月2日最終達成和解。 該和解協議要求對Four Corners的熱廢水排放進行調查，以行政方式結束2021年1月提起的訴訟，APS預計結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

BCE Küpono Solar

BCE和Ameresco共同擁有一家贊助庫波諾太陽能項目的特殊目的實體。這個項目是一個 42夏威夷歐胡島的兆瓦太陽能和電池存儲設施將根據以下條件提供清潔可再生能源和容量 20與夏威夷電氣公司簽訂的為期一年的購電協議。庫波諾太陽能項目預計將於2024年完成。2023 年 4 月 18 日，庫波諾太陽能特殊用途實體簽訂了一美元140百萬無追索權建築融資協議。項目商業運營後，建築融資將轉換為售後回租協議。在融資方面，Pinnacle West已發佈了與該項目相關的履約擔保。對庫波諾太陽能項目的投資包含在2024年1月12日結束的BCE拍賣中。由於2024年3月31日的BCE出售，Pinnacle West沒有持有庫波諾太陽能項目的股權或所有權權益。在BCE出售之後，Pinnacle West繼續維持與庫波諾太陽能項目融資相關的履約擔保（參見下文有關這些擔保的更多信息）。有關BCE銷售的信息，請參閲附註14。

財務保障

在正常業務過程中，我們從金融機構和其他第三方獲得備用信用證和擔保債券。這些工具保證了我們自己的未來業績，並在我們不履行承諾時為第三方提供財務和績效保障。這些工具支持商品合約抵押債務和其他交易。截至2024年3月31日，備用信用證總額約為美元35百萬美元和擔保債券總額約為 $21百萬；兩者都將在2025年到期。如果適用，這些工具所投保的基礎負債會反映在我們的資產負債表上。因此，不反映信用證和擔保債券本身的額外負債。
 
我們簽訂的協議包括與我們的某些協議產生的或與之相關的責任相關的賠償條款。最重要的是，APS已同意就某些税務問題向Palo Verde售後回租交易的股權參與者和其他各方提供賠償。一般來説，一個
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簡明合併財務報表的合併附註

賠償條款中沒有明確規定最大債務, 因此, 無法合理估計此類賠償條款規定的債務的最大總金額。根據歷史經驗和對具體賠償的評估，我們認為不可能出現與此類賠償條款相關的任何物質損失。
 
Pinnacle West已經發放了育兒保障，並根據APS的某些擔保債券提供了賠償，這些擔保債券在2024年3月31日還不是實質性的。在出售4C收購方面，有限責任公司的收購 7納瓦霍過渡能源公司（“NTEC”）的利息百分比，Pinnacle West為NTEC向Four Corners的其他所有者承擔的某些義務提供了擔保。Pinnacle West 無需在此保證下表現出色。擔保中沒有明確規定最高債務，因此，無法合理估計此類擔保下債務的最大總金額；但是，我們認為該擔保的公允價值，包括預期的信貸損失，並不重要。

關於PNW Power對密蘇裏州Clear Creek風電場和明尼蘇達州Nobles 2風電場的少數股權的投資，Pinnacle West為PNW Power向項目借款人支付生產税抵免資金的義務提供了擔保（“PTC擔保”）。隨着根據相應的擔保協議進行付款，Pinnacle West的擔保金額有所減少。截至 2024 年 3 月 31 日，大約有 $31與這些PTC擔保相關的剩餘擔保額為100萬份，預計將於2030年終止。

Pinnacle West已經發布了與庫波諾太陽能項目投資融資相關的各種履約擔保，如果我們認為不太可能發生的某些事件發生，Pinnacle West將面臨與這些擔保相關的損失。 在BCE拍賣會之後，Pinnacle West繼續維持這些績效保證。參見注釋 14。Pinnacle West不需要在這些擔保下表現出色。擔保中沒有明確規定最高債務，也無法合理估計。我們認為這些擔保的公允價值，包括預期的信貸損失，並不重要。擔保的細節如下：

•2024年1月12日，在BCE拍賣會結束時，Pinnacle West承諾提供與Küpono項目相關的某些績效保證，該項目實現了某些施工和運營里程碑。當Küpono項目實現商業運營（預計於2024年5月）時，這些績效保證將到期。如果Küpono項目無法實現商業運營，Pinnacle West可能會蒙受與這些擔保相關的損失。擔保提供與美元相關的支持140百萬庫波諾建築融資協議，如上所述。截至2024年3月31日，我們無法合理估計可能發生的損失範圍；但是，根據這些擔保支付任何款項的可能性微乎其微。
•當Küpono融資轉換為銷售回租協議（預計將在項目商業運營時達成）時，Pinnacle West承諾提供某些履約擔保，這些擔保可能適用於特定事件（例如未投保的損失事件）的發生。Ameresco已同意努力為該項目再融資，並在2030年之前取消這些擔保。

•Ameresco有義務向Pinnacle West補償平博西部根據此類擔保支付的任何款項。

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9.    其他收入和其他費用

下表專業版視頻詳細介紹了Pinnacle West的合併其他收入和其他支出（千美元）：
三個月已結束
3月31日
20242023
其他收入：
利息收入 (a)$7,560 $6,026 
出售BCE的收益（注14）
22,988 — 
雜項59 51 
其他收入總額$30,607 $6,077 
其他費用：
非運營成本$(6,150)$(2,640)
投資虧損——淨額(777)(1,061)
雜項(640)(430)
其他支出總額$(7,567)$(4,131)

(a) 2023年和2024年的利息收入主要與PSA利息有關。參見注釋 4。

下表提供了APS的其他收入和其他支出的詳細信息（千美元）：

 三個月已結束
3月31日
 20242023
其他收入：  
利息收入 (a)$6,796 $5,024 
雜項59 51 
其他收入總額$6,855 $5,075 
其他費用： 
非運營成本$(2,255)$(2,188)
雜項(639)(429)
其他支出總額$(2,894)$(2,617)

(a) 2023年和2024年的利息收入主要與PSA利息有關。參見注釋 4。


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10.    每股收益和股權遠期銷售協議

2024年2月28日，平博西部執行了股權遠期銷售協議，允許平博西部發行固定數量的平博西部普通股，供將來結算。股權遠期銷售協議總共涉及 11,240,601Pinnacle West普通股的股份，我們可以在2025年9月4日之前自行決定結算。遠期銷售價格最初為 $64.51每股，在結算之日之前，將根據股權遠期銷售協議的條款進行某些調整。在結算日，Pinnacle West將發行普通股並按當時適用的遠期銷售價格獲得現金。

截至2024年3月31日，股權遠期銷售協議尚未結算。 2024年3月31日，Pinnacle West本可以通過發行股票遠期銷售協議來結算股權遠期銷售協議 11,240,601普通股以換取美元的現金728百萬。 在與股票達成和解之前，我們不會從股權遠期銷售協議中獲得任何收益，在結算後，我們將以權益形式記錄收益（如果有）。股權遠期銷售協議的條款還允許Pinnacle West根據我們的選擇通過交付現金代替股票與交易對手結算股權遠期銷售協議。

我們已將股權遠期銷售協議歸類為股權交易。因此，截至2024年3月31日，簡明合併資產負債表中尚未記錄與股權遠期銷售協議相關的金額。交付股票以結算股權遠期銷售協議最終將導致結算後的基本每股收益（“EPS”）稀釋。在結算之前，可能可發行的股票會反映在我們使用庫存股法計算的攤薄後每股收益中。根據這種方法，用於計算報告期攤薄後每股收益的Pinnacle West普通股數量將增加結算時將發行的股票數量（如果有）減去Pinnacle West可以用發行所得收益在市場上購買的股票數量（基於該報告期的平均市場價格）。當報告期內我們股票的平均市場價格高於報告期末調整後的遠期銷售價格時，就會發生股票稀釋。
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下表顯示了Pinnacle West的基本每股收益和攤薄後每股收益的計算結果（以千計，每股金額除外）：
 截至3月31日的三個月
 20242023
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$16,862 $(3,297)
已發行普通股的加權平均值—基本
113,621 113,358 
稀釋性證券的淨影響：
臨時可發行的績效股票和限制性股票單位327 239 
與股權遠期銷售協議相關的攤薄股份279 — 
或有可發行股票總數606 239 
已發行普通股的加權平均值——攤薄
114,227 113,597 
已發行普通股加權平均每股收益：
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）——基本$0.15 $(0.03)
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）——攤薄$0.15 $(0.03)

在截至2023年3月31日的三個月中， 239,000股票被排除在攤薄後的加權平均已發行普通股的計算範圍之外，因為這些股票的納入本來是反稀釋的。歸屬於普通股股東的淨收益是使用已發行普通股的加權平均數計算得出的 113,537,689. 在截至2024年3月31日的三個月中， 不股票不包括在攤薄後的加權平均已發行普通股的計算中。

11.    公允價值測量
 
我們在公允價值層次結構中對按公允價值記賬的資產和負債進行分類。這種層次結構對用於確定公允價值的投入的質量和可靠性進行排名，然後將其分類和披露為三個類別之一。公允價值層次結構的三個級別是：
 
級別 1 — 投入是衡量日期相同資產或負債在活躍市場中未經調整的報價。

第二級 — 其他重要的可觀測輸入，包括活躍市場中類似資產或負債的報價；非活躍市場的報價，以及輸入可觀測的模型推導的估值（例如收益率曲線）。
 
第 3 級 — 具有大量不可觀察輸入的估值模型，幾乎沒有或根本沒有市場活動支持。該類別的工具可能包括由於交易時間長而無法觀察估值的長期衍生品交易、期權以及在不存在可觀測市場數據的地點的交易。我們採用的估值模型利用現貨價格、遠期價格、歷史市場數據和其他因素來預測未來價格。

資產和負債是根據對公允價值計量至關重要的最低投入水平對資產和負債進行全面分類。因此，儘管估值可能包括易於觀察的重要投入，但估值仍可歸為第三級。我們最大限度地使用可觀察的輸入並最小化
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使用不可觀察的輸入。我們主要依賴市場方法，對相同和/或可比的資產和負債使用價格和其他市場信息。如果市場數據不容易獲得，則輸入可能會反映我們自己對市場參與者將使用的投入的假設。我們對公允價值衡量投入和特定投入的重要性的評估需要判斷，可能會影響公允價值資產和負債的估值及其在公允價值層次結構中的地位。我們通過獲取可觀察的經紀商報價、審查實際市場活動和評估交易量來評估市場是否活躍。當報價對經紀商具有約束力時，我們會將經紀商報價視為可觀察的輸入，我們可以根據市場活動驗證報價，或者我們可以確定經紀商用來得出報價的輸入是可觀察的。

某些工具是使用淨資產價值（“NAV”）的概念進行估值的，這是一種實際的權宜之計。這些工具的結構通常是投資公司向多個投資者提供股票或單位，以提供回報。這些工具與共同基金類似；但是，它們的資產淨值通常不公佈和公開，這些工具也不在交易所交易。使用資產淨值作為實際權宜措施進行估值的工具包含在我們的公允價值披露中；但是，根據公認會計原則，不屬於公允價值層次結構級別。

定期公允價值測量
 
我們對現金等價物、衍生工具以及核退役信託和其他特殊用途基金中持有的投資採用定期公允價值衡量標準。每年，我們對退休和其他福利計劃中持有的計劃資產採用公允價值衡量標準。有關我們退休和其他福利計劃中持有的計劃資產的公允價值討論，請參閲2023年10-K表中的註釋7。
 
現金等價物
 
現金等價物是指對貨幣市場基金的某些投資，這些投資使用活躍市場的報價進行估值。

風險管理活動——能源衍生工具
 
交易所交易的大宗商品合約使用未經調整的報價進行估值。對於非交易所交易的大宗商品合約，我們根據買入價和賣出價的平均值計算公允價值，折扣以反映淨現值。對於與未來承諾估值相關的許多風險，我們維持一定的估值調整。其中包括流動性和信用風險的估值調整。流動性估值調整代表了關閉所有不匹配頭寸或對衝時所產生的成本。信用估值調整是指我們對交易對手淨敞口的估計信用損失，其中考慮了淨額結算協議、交易對手信用評級的預期違約情況以及投資組合的整體分散情況。我們維持的信貸政策管理層認為可以最大限度地降低整體信用風險。
 
由於合約的長期性質、產品的特性或交易地點的獨特性，某些非交易所交易的商品合約是根據不可觀察的輸入進行估值的。長期能源交易可能包括近期部分的可觀測估值和交易長期部分的不可觀察估值。我們主要依靠經紀商的報價來對這些工具進行估值。當我們的估值使用經紀商報價時，我們會執行各種控制程序，以確保報價的制定符合公允價值會計指南。這些控制措施包括通過與其他經紀商報價進行比較來評估報價的合理性，審查歷史價格關係以及評估市場活動。當經紀人報價不可用時，主要估值技術用於
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簡明合併財務報表的合併附註

計算公允價值是使用可觀察的市場數據推斷遠期定價曲線，以確定同一地區流動性更高的交割點以及流動性更低的交割點的實際交易。
 
當不可觀察的部分對交易的總體估值重要時，整個交易被歸類為三級。
 
對核退役信託基金和其他特殊用途基金的投資

核退役信託基金和其他特殊用途基金投資於固定收益和股票證券。其他特殊用途資金包括煤炭開採託管賬户和活躍的工會僱員醫療賬户。有關我們投資賬户的更多討論，請參閲附註12。

我們使用受託人和託管代理人提供的信息對固定收益和股票證券的投資進行估值。我們的受託人和託管代理人使用定價服務，這些服務利用下述估值方法來確定公允市場價值。我們的內部控制程序旨在確保這些信息與公允價值會計指導保持一致。這些程序包括使用獨立定價來源評估估值，驗證定價是否可以得到近期實際市場交易的支持，評估等級分類，將投資回報與基準進行比較，以及獲取和審查有關受託人和託管代理人內部運營控制和估值流程的獨立審計報告。

固定收益證券

美國財政部發行的固定收益證券使用報價的活躍市場價格進行估值，通常被歸類為1級。公司、市政當局和其他機構發行的固定收益證券，包括抵押貸款支持工具，使用報價的非活躍市場價格、類似證券的活躍市場報價，或使用包含收益率曲線和相對於此類收益率曲線的利差等可觀察輸入的計算方法進行估值。這些固定收益工具被歸類為二級。只要有可能，就會獲得多個市場報價，從而可以進行交叉核對驗證。主要價格來源是根據資產類型、類別或證券發行來確定的。

固定收益證券還可能包括對存款證、浮動利率票據、定期存款賬户、美國財政和機構債務、美國國債回購協議、商業票據和其他短期工具的短期投資。這些工具使用活躍的市場價格或上述可觀察的輸入進行估值。

股票證券

核退役信託的股權安全投資通過混合基金間接持有。混合基金的估值使用基金的資產淨值作為實際的權宜之計。這些基金的資產淨值主要來自基金持有的標的股票證券的活躍市場報價。我們可能會每半月按資產淨值對這些混合基金進行交易。混合資金由銀行維護，並按照追蹤標準普爾500指數表現的既定目標持有投資。由於混合基金的股票是向有限的投資者羣體發行的，因此它們不被視為在活躍的市場中交易。由於這些工具是使用資產淨值進行估值的，這是一種實際的權宜之計，因此它們沒有被歸入公允價值層次結構。

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簡明合併財務報表的合併附註

核退役信託基金和其他特殊用途基金也可能持有股票證券，包括交易所交易的共同基金和用於短期流動性的貨幣市場賬户。這些短期、高流動性的投資使用活躍的市場價格進行估值。

公允價值表

下表列出了截至2024年3月31日以公允價值計量的經常性資產和負債的公允價值（千美元）：
 
 第 1 級第 2 級第 3 級其他 總計
資產      
現金等價物$15 $— $— $— $15 
風險管理活動——衍生工具：
商品合約— — 73 5 (a)78 
核退役信託基金：
股權證券9,590 — — 2,129 (b)11,719 
美國混合股票基金— — — 384,687 (c)384,687 
美國國債343,985 — — —  343,985 
公司債務— 218,595 — —  218,595 
抵押貸款支持證券— 214,514 — —  214,514 
市政債券— 52,053 — —  52,053 
其他固定收益— 13,471 — —  13,471 
核退役信託基金小計353,575 498,633 — 386,816 1,239,024 
其他特殊用途資金：
股權證券46,665 — — 1,423 (b)48,088 
美國國債316,137 — — — 316,137 
其他特別用途資金小計362,802 — — 1,423 364,225 
總資產$716,392 $498,633 $73 $388,244 $1,603,342 
負債
風險管理活動——衍生工具：
商品合約$— $(138,687)$(16,044)$6,329 (a)$(148,402)

(a)代表交易對手淨額、保證金和抵押品。參見注釋 7。
(b)代表待處理證券的淨銷售和購買量。
(c)使用資產淨值作為實際權宜措施進行估值，因此不屬於公允價值等級制度。

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簡明合併財務報表的合併附註

下表列出了截至2023年12月31日以公允價值計量的經常性資產和負債的公允價值（千美元）：
 
 第 1 級第 2 級第 3 級其他 總計
資產
現金等價物$10 $— $— $— $10 
風險管理活動——衍生工具：
商品合約— 1,881 6,616 (1,689)(a)6,808 
核退役信託基金：
股權證券11,064 — — (767)(b)10,297 
美國混合股票基金— — — 409,616 (c)409,616 
美國國債319,734 — — — 319,734 
公司債務— 188,317 — — 188,317 
抵押貸款支持證券— 208,306 — — 208,306 
市政債券— 59,323 — — 59,323 
其他固定收益— 5,653 — — 5,653 
核退役信託基金小計330,798 461,599 — 408,849 1,201,246 
其他特殊用途資金：
股權證券40,991 — — 2,196 (b)43,187 
美國國債319,594 — — — 319,594 
其他特別用途資金小計360,585 — — 2,196 362,781 
總資產$691,393 $463,480 $6,616 $409,356 $1,570,845 
負債
風險管理活動——衍生工具：
商品合約$— $(127,016)$(1,695)$4,823 (a)$(123,888)

(a)代表交易對手淨額、保證金和抵押品。參見注釋 7。
(b)代表待處理證券的淨銷售和購買量。
(c)使用資產淨值作為實際權宜措施進行估值，因此不屬於公允價值等級制度。

公允價值衡量標準歸類為第 3 級
 
我們的能源衍生品合約公允價值衡量中使用的重要不可觀察的輸入包括經紀商報價，這些報價無法被驗證為可觀察的輸入，這主要是由於報價的長期性質或產品的其他特徵。單獨出現這些投入的重大變化將導致公允價值衡量標準的顯著提高或降低。由於監管會計處理，我們的衍生合約公允價值的變化，包括與不可觀察投入相關的變動，通常不會影響淨收益。參見注釋 4。
 
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簡明合併財務報表的合併附註

由於我們被歸類為三級的遠期大宗商品合約目前處於淨買入狀態，因此我們預計標的商品的價格上漲將導致相關合約的淨公允價值增加。相反，如果標的商品的價格下跌，相關合約的淨公允價值可能會下降。
 
其他不可觀察的估值輸入包括信貸和流動性儲備，這些儲備不會對我們的估值產生實質性影響；但是，這些投入的重大變化也可能導致公允價值衡量指標的增加或降低。
 
下表提供了有關我們在2024年3月31日和2023年12月31日用於對風險管理衍生品三級工具進行估值的重大不可觀察輸入的信息：

2024年3月31日
公允價值（千）		估價意義重大加權平均值
商品合約資產負債技術不可觀察的輸入範圍(c)
電力：
遠期合約 (a)$73 $13,206 折扣現金流電力遠期價格（每兆瓦時）$25.27-$247.22$135.29 
期權合約 (b)— 801 期權模型電力遠期價格（每兆瓦時）$42.75-$103.25$66.67 
電價波動154 %-285 %203 %
天然氣遠期價格（每百萬英熱單位）$2.08-$4.83$3.11 
天然氣價格波動56 %-78 %69 %
天然氣：
遠期合約 (a)— 2,037 折扣現金流天然氣遠期價格（每百萬英熱單位）$(0.14)-$0.02$(0.01)
總計$73 $16,044 

(a)包括掉期以及實物和金融合約。
(b)歸類為3級的期權合約與購買功率熱率期權有關。由於缺少隱含波動率的市場報價，電力和天然氣價格波動是根據歷史遠期價格變動估算的。
(c)不可觀察的輸入是根據該工具的相對公允價值加權的。

2023年12月31日
公允價值（千） 		估價意義重大加權平均值
大宗商品合約資產負債技術不可觀察的輸入範圍 (b)
電力：
遠期合約 (a)$6,587 $658 折扣現金流電力遠期價格（每兆瓦時）$37.79-$259.04$158.08 
天然氣：
遠期合約 (a)29 1,037 折扣現金流天然氣遠期價格（每百萬英熱單位）$0.00-$0.08$0.03 
總計$6,616 $1,695 
(a)包括掉期以及實物和金融合約。
(b)不可觀察的輸入是根據該工具的相對公允價值加權的。

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簡明合併財務報表的合併附註

下表顯示了我們風險管理活動資產和負債的公允價值變化，這些資產和負債是使用第三級投入（千美元）定期按公允價值計量的：

 截至3月31日的三個月
大宗商品合約20242023
期初的淨衍生品餘額$4,921 $(4,888)
已實現/未實現的淨虧損總額：
作為監管資產或負債遞延(23,600)(30,427)
定居點2,708 41,937 
期末淨衍生品餘額$(15,971)$6,622 

未按公允價值計價的金融工具
 
我們的短期借款的賬面價值接近公允價值，屬於公允價值層次結構的第二級。有關我們的長期債務公允價值，請參閲附註3。

按公允價值計量的非經常性金融工具

截至2024年3月31日，Pinnacle West發行的與BCE相關的某些按非經常性公允價值計量的擔保的公允價值為美元2百萬，使用不可觀察的輸入進行估值（級別 3）。參見注釋 8 和 14。

12.    對核退役信託基金和其他特殊用途基金的投資

我們投資於核退役信託、煤炭回收託管賬户和活躍的工會僱員醫療賬户中持有的債務和股權證券。債務證券投資被歸類為可供出售證券。我們在簡明合併資產負債表上按公允價值記錄債務和股權證券投資。有關如何確定公允價值以及在公允價值層次結構中對投資進行分類的討論，見附註11。每個信託或賬户中的投資僅限使用，旨在為特定的費用和活動提供資金，如下文對每個基金的進一步描述。

核退役信託基金— APS根據NRC的規定設立了外部退役信託基金，為APS退役Palo Verde預計將產生的未來費用提供資金。根據規定的投資準則，第三方投資經理有權買入和賣出證券。信託基金投資於固定收益證券和股票證券。證券銷售和到期日的收益和收益再投資於信託。由於APS能夠按利率收回退役成本，並且根據監管待遇，APS推遲了其他監管負債中已實現和未實現的損益（包括信貸損失）。

煤炭回收託管賬户— APS的投資僅限於與Four Corners相關的未來煤礦開墾資金。該託管賬户主要投資於固定收益證券。證券銷售的收益和收益再投資於託管賬户。由於APS能夠按利率收回煤炭開採成本，並且根據監管待遇，APS推遲了其他監管負債的已實現和未實現損益（包括信貸損失）。與APS煤礦開採託管賬户投資相關的活動包含在下表中的其他特殊用途基金中。

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目錄

簡明合併財務報表的合併附註

活躍的工會員工醫療賬户— APS 的投資僅限於支付活躍的工會僱員的醫療費用。這些投資可用於支付活躍的工會僱員在當前和未來時期產生的醫療費用。2023 年，APS 獲得了 $ 的報銷14從活躍的工會僱員醫療賬户中提取上一年度的活躍工會僱員醫療索賠，金額為百萬美元。該賬户主要投資於固定收益證券。根據利率制定待遇，APS推遲了其他監管資產的未實現損益（包括信貸損失）。與活躍的工會僱員醫療賬户投資有關的活動包含在下表中的其他特殊用途基金中。

APS

下表列出了基於原始投資成本的未實現收益和虧損，並彙總了APS的核退役信託和其他特殊用途基金資產的公允價值（千美元）：
2024年3月31日
 公允價值總計
未實現
收益		總計
未實現
損失
投資類型：核退役信託基金其他特殊用途基金總計
股權證券$394,277 $46,665 $440,942 $325,101 $— 
可供出售固定收益證券842,618 316,137 1,158,755 (a)12,056 (48,075)
其他2,129 1,423 3,552 (b)164 — 
總計$1,239,024 $364,225 $1,603,249 $337,321 $(48,075)

(a)截至2024年3月31日，這些可供出售投資的攤銷成本基礎為美元1,194,000千。
(b)代表待處理證券的淨銷售和購買量。

2023年12月31日
 公允價值總計
未實現
收益		總計
未實現
損失
投資類型：核退役信託基金其他特殊用途基金總計
股權證券$420,680 $40,991 $461,671 $336,555 $— 
可供出售固定收益證券781,333 319,594 1,100,927 (a)21,518 (40,868)
其他(767)2,196 1,429 (b)39 — 
總計$1,201,246 $362,781 $1,564,027 $358,112 $(40,868)

(a)截至2023年12月31日，這些可供出售投資的攤銷成本基礎為美元1,120,000千。
(b)代表待處理證券的淨銷售和購買量。

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簡明合併財務報表的合併附註

下表列出了APS與可供出售債務證券和股權證券的出售和到期相關的已實現損益，以及這些投資證券的出售和到期收益（千美元）：
 截至3月31日的三個月
 核退役信託基金其他特殊用途基金總計
2024
已實現的收益$54,492 $80 $54,572 
已實現的虧損$(2,815)$— $(2,815)
出售證券的收益 (a)$377,822 $66,048 $443,870 
2023
已實現的收益$1,210 $— $1,210 
已實現的虧損$(5,694)$— $(5,694)
出售證券的收益 (a)$136,185 $90,441 $226,626 

(a) 所得款項再投資於核退役信託基金和其他特殊用途基金，其中不包括從活躍的工會僱員醫療賬户中向公司報銷的在職工會僱員醫療索賠的款項。

固定收益證券合同到期日

截至2024年3月31日，按合同到期日彙總的APS固定收益證券的公允價值如下（千美元）：

 核退役信託基金煤炭回收託管賬户活躍的工會員工醫療賬户總計
不到一年$24,043 $59,198 $37,081 $120,322 
1 年 — 5 年254,711 43,219 151,844 449,774 
5 年 — 10 年193,975 — 24,795 218,770 
大於 10 年369,889 — — 369,889 
總計$842,618 $102,417 $213,720 $1,158,755 

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簡明合併財務報表的合併附註

13.     累計其他綜合虧損的變化

下表按組成部分（千美元）顯示了Pinnacle West合併累計其他綜合虧損的變化，包括扣除税款的重新分類調整：

養老金和其他退休後福利衍生工具總計
截至 3 月 31 日的三個月
2023 年 12 月 31 日餘額$(34,754)$1,610 $(33,144)
重新分類前的 OCI（損失）— — — 
從累計其他綜合損失中重新歸類的金額562  (a)— 562 
餘額 2024 年 3 月 31 日$(34,192)$1,610 $(32,582)
2022 年 12 月 31 日餘額$(32,332)$897 $(31,435)
重新分類前的 OCI（損失）— (616)(616)
從累計其他綜合損失中重新歸類的金額515  (a)— 515 
2023 年 3 月 31 日餘額$(31,817)$281 $(31,536)

(a) 這些金額主要是精算損失的攤銷，幷包含在定期養卹金淨成本的計算中。參見注釋 5。

下表按組成部分（千美元）顯示了APS合併累計其他綜合虧損的變化，包括扣除税款的重新分類調整：

養老金和其他退休後福利
截至 3 月 31 日的三個月
2023 年 12 月 31 日餘額$(17,219)
重新分類前的 OCI（損失）— 
從累計其他綜合損失中重新歸類的金額490 (a)
餘額 2024 年 3 月 31 日$(16,729)
2022 年 12 月 31 日餘額$(15,596)
重新分類前的 OCI（損失）— 
從累計其他綜合損失中重新歸類的金額457 (a)
2023 年 3 月 31 日餘額$(15,139)

(a) 這些金額主要是精算損失的攤銷，幷包含在定期養卹金淨成本的計算中。參見注釋 5。
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簡明合併財務報表的合併附註

14.     出售光明峽谷能源

2023年8月4日，Pinnacle West簽訂了一份買賣協議，根據該協議，我們同意將我們在全資子公司BCE的所有股權出售給Ameresco。該交易被視為業務出售，其結構分多個階段完成，於2024年1月12日完成。BCE先前持有的某些投資和資產，包括TransCanyon合資企業和在Tenaska兩項風電場投資中的持股，未包含在BCE出售中，而是移交給了Pinnacle West的全資子公司PNW Power。BCE 促銷不包含 $31與BCE的洛斯阿拉米託斯項目相關的百萬股權過渡貸款，該貸款已由Pinnacle West於2023年8月4日全額支付。除了這些保留的投資和債務工具外，所有BCE資產和負債均包含在BCE出售中，並已轉移到Ameresco。

由於BCE出售而轉移到Ameresco的淨資產的總賬面價值總額為$79百萬，Pinnacle West收到的總對價為美元108百萬，税前總收益為美元29百萬，在 2023 年 8 月 4 日至 2024 年 1 月 12 日期間獲得認可。轉移的淨資產包括 $41Ameresco已經承擔了數百萬美元的負債。Pinnacle West收到的對價包括現金和計息期票。BCE出售的階段以及向Ameresco轉移淨資產的時間和相關收益確認的時間如下：

•BCE 拍賣的第一階段已於 2023 年 8 月 4 日完成。在第一階段，轉移到Ameresco的淨資產總額為$44百萬，其中包括 $36百萬建築定期貸款。參見注釋 3。第一階段轉移的資產和負債與BCE洛斯阿拉米託斯項目有關，以前主要分別歸類為在建工程和當前到期的長期債務。收益為 $6我們在截至2023年12月31日止年度的合併收益表中確認了與BCE銷售第一階段相關的百萬美元。

•BCE 拍賣的最後階段已於 2024 年 1 月 12 日完成。在最後階段，轉移到Ameresco的淨資產總額為$35百萬。最後階段轉移的資產主要與對庫波諾太陽能項目和其他開發階段項目的權益法投資有關。這些資產此前在我們2023年12月31日的合併資產負債表中被歸類為待售資產。我們截至2024年3月31日的三個月的簡明合併收益表包括美元23與BCE銷售最後階段相關的百萬收益。

截至2024年1月12日，BCE拍賣的所有階段都已完成。作為BCE銷售的部分對價，Pinnacle West收到了美元46來自Ameresco的數百萬張計息期票。這些票據要求Ameresco在2024年全年向Pinnacle West支付現金。我們預計不遲於2024年8月4日收到票據的全額還款和利息。我們的2024年3月31日簡明合併資產負債表包括美元46百萬張應收票據和一美元2估計的信貸儲備為百萬美元。

2024 年 1 月 30 日，Pinnacle West 簽訂了税收抵免轉讓協議，從 Ameresco 購買 $23.3來自BCE洛斯阿拉米託斯項目的百萬投資税收抵免，價格為美元21百萬。參見注釋 15。

此外，Pinnacle West繼續維持與庫波諾太陽能項目融資相關的某些擔保，這些擔保未在BCE銷售交易中轉讓。 參見注釋 8。

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目錄

簡明合併財務報表的合併附註

15.     所得税

2024 年 1 月 30 日，Pinnacle West 簽訂了税收抵免轉讓協議，從 Ameresco 購買 $23.3來自BCE洛斯阿拉米託斯項目的百萬投資税收抵免，價格為美元21百萬。有關 BCE 銷售的更多信息，請參閲附註 14。

作為2022年《減少通貨膨脹法》（“IRA”）的一部分，頒佈了一項新的PTC，適用於現有核能廠生產的核能，該PTC將於2024年至2032年推出。如果符合美國國税局的某些現行工資規定，核能PTC可以增加五倍。該公司繼續等待美國財政部就核電銷售 “總收入” 的定義提供指導，以逐步取消適用於核能PTC的信貸。沒有這樣的指導，公司無法對核PTC可能提供的潛在收益做出合理的估計。因此，截至2024年3月31日，尚未記錄與核PTC相關的所得税優惠。


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目錄
第 2 項。          管理層對財務的討論和分析 操作條件和結果
 
導言
 
以下討論應與Pinnacle West的簡明合併財務報表和APS的簡明合併財務報表以及本報告第1項中出現的相關合並附註一起閲讀。有關可能導致我們的未來實際業績與我們目前尋求或預期的業績不同的因素的信息，請參閲本報告開頭的 “前瞻性陳述” 以及2023年10-K表格第1部分第1A項和本報告第二部分第1A項中的 “風險因素”。
 
概述

業務概述

Pinnacle West是一家投資者擁有的電力公用事業控股公司，總部位於亞利桑那州鳳凰城，合併資產約為250億美元。自1884年以來，Pinnacle West及其附屬公司一直在向亞利桑那州各地的個人和企業提供能源和能源相關產品。

Pinnacle West的收入和收益基本上都來自我們的主要子公司APS。APS是亞利桑那州最大、服務時間最長的電力公司，為亞利桑那州15個縣中的11個縣的約140萬零售客户提供安全、實惠和可靠的電力。APS 也是... 的運營商和共同所有者 帕洛佛得發電站（“帕洛佛得角”）— 美國西南部的主要電力來源。

2022 年降低通貨膨脹法案

2022年的《減少通貨膨脹法》(“伊拉”）顯著擴大了清潔能源發電技術和儲能投資的税收抵免的可用性。 與APS清潔能源承諾相關的關鍵條款包括（i）延長太陽能和風能發電的税收抵免，包括太陽能投資申請生產税收抵免的新選擇（“PTC”) 代替投資税收抵免 (“ITC”）從2022年開始；（ii）從2023年開始擴大國際貿易中心以涵蓋獨立的儲能技術；以及（iii）為現有核能發電廠生產的核能引入新的PTC，將於2024年至2032年上市。 美國國税局和美國財政部已經發布了與IRA的各項條款相關的初步指導方針，這些條款使APS能夠申請與其2023年太陽能和電池投資相關的信貸。 該公司仍在等待法規和其他指導，包括與核PTC有關的法規和其他指導，這將就公司未來幾年如何申請IRA税收抵免提供更多細節和澄清。有關更多信息，請參見注釋 15。

此外，IRA包含多項條款，可能會給公司帶來額外的納税義務，包括對淨利潤超過10億美元的公司徵收15％的公司替代性最低税，以及對股票回購徵收1％的消費税。 我們目前認為，由於這些立法規定，公司不會承擔任何重大納税義務。

戰略概述

我們的戰略是通過為客户提供可靠、負擔得起的清潔能源，為亞利桑那州創造可持續的能源未來，為股東創造價值和共享價值。
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目錄
以客户為中心

APS認識到創造客户價值與增加股東價值密不可分，因此仍將重點放在客户及其所服務的社區上。 因此，APS的目標是實現行業領先的、一流的客户體驗。 這一多年目標包括逐步提高APS的J.D. Power（“JDP”）的總體客户滿意度評級，在由投資者擁有的大型公用事業公司組成的同行中排名第一位四分位數。 APS 在這方面取得了顯著的進展。

正如先前披露的那樣，APS的JDP住宅整體客户滿意度排名在2020年每年都有所提高、2021 年、2022 年和 2023 年。 2023年底，APS的住宅客户滿意度在投資者擁有的大型公用事業公司中排名第二四分位，其商業客户滿意度在全國公用事業中排名第二四分位。

通過APS努力在2023年及以後進一步推動以客户為中心的文化，員工通過一系列持續的舉措提供了增強的客户體驗，包括提高APS自動電話系統的易用性，通過更新的培訓課程推進電話顧問軟技能發展，增加1,100多個面對面支付地點，以及引入新的客户支付渠道。APS 還對其網站進行了多項改進，包括提高頁面加載速度、添加用户友好的儀錶板以及使內容更加簡單、相關和有用。APS加強了其他客户接觸點，例如停電期間的通信和在線停電中心，此外還繼續通過客户的首選渠道與客户就他們最重要的話題進行溝通，例如可靠性、能源效率、經濟援助、環境以及使他們能夠設計自己的個性化能源體驗的計劃。為了進一步改善客户溝通，APS擴大了與停機及其帳户和服務狀態相關的電子郵件和短信提醒、通知和通信的使用範圍。最後，APS 繼續專注於員工學習、培訓、工具和資源，以確保所有員工瞭解他們在 APS 客户體驗中的作用。

此外，APS還實施了各種經濟援助計劃，以幫助難以支付能源賬單的客户。這些援助計劃包括為符合條件的有限收入客户提供折扣，以及其他非基於收入的援助計劃，包括靈活的付款安排和緊急公用事業賬單援助。為了確保我們最脆弱的客户與這些計劃建立聯繫，我們在我們的服務區域內培訓了一百多個社區行動機構並與之合作。

可靠

儘管我們的能源結構不斷變化，但APS仍然有義務為我們的客户提供可靠的服務。 APS正在通過鳳凰城都會區的顯著增長進行管理，同時遇到了與其他行業相似的供應鏈問題。

計劃中的投資將支持電網的運營和維護、更新技術、適應客户增長以及提供更多的可再生能源。 為了優先考慮可靠性並滿足住宅和商業能源需求的大幅增長，APS制定了面向未來的戰略輸電計劃。 該十年計劃包括五個關鍵輸電項目，這些項目構成了APS戰略輸電產品組合，這是對APS輸電系統的重大升級。 這五個項目以及十年計劃中包含的其他項目旨在支持不斷增長的能源需求，增強可靠性，並允許連接新資源。

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我們先進的配電管理系統使操作員能夠遠程定位停電和控制線路設備，並幫助他們與現場工作人員進行更緊密的協調，以安全地維護日益動態的電網。 該系統還將集成新的電錶數據管理系統，該系統將提高電網的可見性，並使客户能夠訪問更多的能源使用數據。

野火安全仍然是APS和其他公用事業公司的重中之重。我們有增加對消防工作的投資，以清理基礎設施周圍的防禦空間，繼續進行系統升級，與政府實體和急救人員建立合作伙伴關係，並教育客户和社區。 我們還增加了在降低可能造成危害的樹木相關風險方面的支出，從而使更多的樹木在造成停電或野火之前被移除。 這些計劃有助於提高客户的可靠性、負責任的森林管理和安全的社區。 鑑於最近在夏威夷和整個北美髮生的野火事件，我們一直在並將繼續投入大量精力來分析和開發我們的系統和流程的增強措施，以降低我們的服務區域和社區的火災風險，包括強化我們的基礎設施，酌情部署新技術，提高我們的認識，實施運營變革以及增強我們的野火應對能力。 APS 完成了同類最佳火災建模軟件的實施，我們正在利用該軟件來更具外科手術地識別和計算風險，並將未來的系統改進投資作為目標，例如防火杆包裝、木杆改裝以及重合器和開關等其他可遠程控制的現場設備。 APS還利用新建模軟件提供的額外實時分析，為即將到來的火災季節實施了公共安全停電（“PSPS”）計劃，並已開始向可能受到PSPS計劃影響的客户和社區進行教育宣傳。 我們將繼續評估政策和監管選擇以及保險計劃，以減輕野火事件的影響。

在清潔能源轉型期間保持客户的可靠性和可負擔性是我們戰略的基礎。 作為我們在系統中增加的大量可再生能源和儲能的重要合作伙伴，天然氣發電將在維持客户的可靠性方面發揮重要作用。 一個例子是，2019年在現代化的奧科蒂洛發電廠增加了新的天然氣機組，以提供更清潔的運行和更高效的裝置。 此外，計劃在2024年提高雷德霍克和聖丹斯發電廠的燃氣機組的效率。

作為平衡能源投資組合的一部分，這些靈活的資源增加通過快速響應太陽能發電的變化來支持可靠性，並在太陽落山和客户需求達到峯值時太陽能產量下降的午後和傍晚提供能源。 為了補充和支持向可再生資源的過渡，APS繼續評估和尋求各種選擇，以滿足不斷增長的能源需求並確保電網的可靠性，包括對現有天然氣設施進行升級、擴建和/或現代化。

2021年10月，APS宣佈計劃作為西方市場探索集團（“WMEG”）的一部分評估區域市場解決方案。 作為WMEG的成員，APS探索了採用分階段方法提供新市場服務的可能性，包括提前一天的能源銷售、輸電系統擴展以及其他符合現行法規和已知和預期市場設計的電力和電網解決方案。APS 利用WMEG所做的工作來幫助確定市場解決方案，這些解決方案可以幫助實現碳減排目標，同時為客户提供可靠、負擔得起的服務。

APS 於 2024 年 4 月上線了新的能源管理系統（“EMS”）。APS預計，新的EMS將提供更好的基礎，這將改善未來將可再生能源和儲能資產整合到APS的發電資源組合中，從而使APS能夠最大限度地發揮其資源的靈活性並充分參與能源失衡市場。 APS還認為，它還將使APS更好地參與未來十年出現的市場機會。
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APS 提供可靠電力的關鍵要素包括資源規劃、充足的儲備利潤、與客户合作管理峯值需求、消防和運營準備等。APS的季節性準備程序還包括檢查以確保良好的物質條件和關鍵控制系統調查。APS 還通過進行緊急行動演習以及與聯邦、州和地方機構協調消防和應急管理來應對意外情況。

經濟實惠

APS 繼續專注於緩解與當前通貨膨脹環境相關的成本壓力。 在截至2024年2月的十二個月中，鳳凰城的總體通貨膨脹率增長了2.2％，全國增長了3.2％。儘管通貨膨脹對APS的影響在2024年第一季度已開始放緩，但由於地區原材料限制，化學品等特定類別的增長幅度高達55％。此外，APS還對特定設備產生了通貨膨脹影響，尤其是那些包含半導體元件或勞動密集型的設備。通貨膨脹繼續通過直通成本（例如供應商增加的材料成本、保險成本和工資率）影響服務費率和支出類別。

APS的客户負擔能力計劃包括內部機會，例如培訓和指導員工識別效率機會；維持庫存以利用較低的價格和避免加急費；簽訂長期合同以對衝價格波動，這使APS能夠減輕變壓器等領域的採購支出；以及實施自動化技術以提高效率並增加以數據為導向的決策。

APS的客户負擔能力計劃下也存在外部機會，例如APS參與西方能源失衡市場（“WEIM”）。WEIM仍然是從實時自願市場為APS的客户節省開支的工具。APS繼續預計，其參與WEIM將降低其燃料和購買電力成本，提高西部互連電網系統運營的態勢感知能力，並改善APS可再生資源的整合。APS參與了Markets+的市場設計和資費制定，這是西南電力池提供的提前一天的實時市場報價，已於2024年3月29日向美國聯邦能源監管委員會（“FERC”）提交。APS還參與了CAISO延期提前市場費率的設計和起草，該費率於2023年12月獲得FERC的批准。此外，APS正在參與由西部電力池管理的西部資源充足計劃。這些區域努力是由三個目標推動的，即降低客户成本、提高可靠性以及在 APS 的系統中納入更多的清潔能源。

在發電負擔能力方面，APS每三年進行一次全面的研究，稱為綜合資源計劃（“IRP”），以確定未來15年安全可靠地滿足客户需求和能源需求所需的資源。 2023 年 11 月，APS 發佈了最新的 IRP，其中確定了預測的客户需求和能源需求以前所未有的速度增長。 在制定IRP時，APS考慮了預測的經濟增長、新資源技術可用性和天氣等因素如何影響可靠滿足客户需求所需的資源數量和類型。 然後，這些投入用於制定計劃，確定能源發電資源的平衡組合，以儘可能實惠和可持續的方式可靠地滿足客户未來的能源需求。為了確保選擇最實惠和最可靠的資源來滿足未來的客户需求，APS在2022年和2023年通過全來源徵求建議書（“RFP”）發佈了競爭性招標。這些 RFP 適用於所有資源類型，包括客户規模（儀表後方）和公用事業規模（電錶正面）資源。通過這一過程，APS一直髮現，風能、太陽能和儲能技術等清潔資源是最低成本投資組合的重要組成部分。 從長遠來看，這些資源有望作為多樣化能源結構的一部分提供價值。
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目錄

除了管理髮電成本外，APS還繼續在現有成本管理工作的基礎上再接再厲，包括2019年啟動的客户負擔能力計劃。 該計劃在全公司範圍內實施，旨在深思熟慮地評估我們的各個領域，從業務流程和組織方法到完成高價值工作和實現內部效率。 APS 通過尋找機會來簡化其業務流程、緩解成本增加、提高員工保留率和提高客户滿意度，繼續推動這一舉措。

清潔能源承諾

我們致力於儘自己的一份力量，建設一個清潔和無碳的未來。 作為亞利桑那州的管家，我們為亞利桑那州的人民和繁榮做正確的事情。 我們的願景是通過向客户提供可靠、負擔得起的清潔能源，為亞利桑那州創造可持續的能源未來。 我們可以通過與客户、社區、員工、政策制定者、股東和其他利益相關者合作來實現我們的願景。 我們的清潔能源承諾以可靠的科學為基礎，支持持續增長和經濟發展，同時為APS的客户保持可靠性和可承受的價格。

APS 的清潔能源承諾包括三個部分：

•2050 年的目標是提供 100% 清潔、無碳的電力；
•2030年的目標是實現65％的清潔能源資源組合，其中45％的發電組合來自可再生能源；以及
•承諾到2031年退出燃煤發電。

APS 成功履行其清潔能源承諾的能力取決於許多重要的外部因素，包括支持性的監管環境、銷售和客户增長、清潔能源技術的發展以及持續的資本市場準入等。

2050 年目標：100% 清潔、無碳的電力。 到2050年實現完全清潔、無碳的能源結構是我們的願望。 要實現這一2050年目標，除其他外，將需要創新思維、新興的清潔能源和存儲技術、電網的升級和擴張以及支持性的公共政策。

2030 年目標：65% 的清潔能源。 APS的能源結構已經達到50％的清潔水平，並計劃繼續增加更多的可再生能源和儲能。 通過在這些計劃的基礎上，APS打算到2030年實現65％的清潔能源結構，其中45％的APS發電組合來自可再生能源。 “清潔” 以能源結構的百分比來衡量，其中包括核能、可再生能源和需求方管理等所有無碳資源。 “可再生” 能源包括太陽能、風能和生物質等發電資源，是根據亞利桑那州公司委員會（“ACC”）的可再生能源標準衡量的，佔零售額的百分比。 隨着APS到2050年實現100％清潔、無碳的能源結構，這一目標將成為我們資源規劃、投資戰略和客户負擔能力工作的檢查點。

2031 年目標：退出燃煤發電。 到2031年退出燃煤發電的計劃將要求APS停止依賴四角發電廠（“四角”）的煤炭發電。 APS已經永久停用了超過1,000兆瓦的燃煤發電能力。 APS採取的這些封鎖措施和其他措施使2023年的年碳排放量與2005年相比減少了36％。 此外，APS已承諾在2025年結束其剩餘的喬拉發電廠機組使用煤炭。
71
目錄

2021年6月，APS和Four Corners的所有者簽訂了一項協議，允許Four Corners最早在2023年秋季所有者選舉時按季節性運營，但須獲得必要的政府批准和與工廠所有權變更相關的條件。 在季節性運行下，在電力需求減少的季節，例如冬季和春季，將關閉一臺發電機組。 另一個單位將全年保持在線狀態，視市場狀況以及計劃內維護中斷和計劃外停機而定。截至本報告發布之日, 由於市場狀況，APS已選擇不開始季節性運營。

可再生能源。 APS 的 IRP 通過投資一系列技術，為我們不斷擴大的客户羣建立了保持可靠性的途徑。 我們的 IRP 表明，可再生和清潔資源是可靠、成本最低的投資組合的重要組成部分。APS 繼續經常發佈徵求建議書以獲取資源。參見注釋 4。

APS 擁有多樣化的現有和計劃中的可再生資源組合，包括太陽能、風能、地熱、生物質和沼氣，這支持了我們對清潔能源的承諾。 Palo Verde已經加強了這一承諾，Palo Verde是美國最大的無碳清潔能源之一，為APS客户提供可靠和負擔得起的服務奠定了基礎。 APS的長期清潔能源戰略包括為新設施尋求購買的電力合同的正確組合，採購由APS擁有的新設施以及持續開發分佈式能源。 這種平衡將確保適當的多樣化產品組合，旨在實現與APS的近期戰略相同的運營可靠性和客户可負擔性。 此外，APS正在積極尋求將未來的設施購買選項納入其電力購買協議（“PPA”），這將使投資具有更大的財務靈活性。

APS使用具有競爭力的RFP來尋求滿足其系統需求併為客户提供最佳價值的市場資源。 APS根據成本、滿足系統要求的能力和商業可行性來選擇項目，同時考慮成功簽訂合同和開發的時間和可能性。 在當前的市場條件下，APS必須積極收縮能夠承受供應鏈和其他地緣政治壓力的資源。 可用項目以 IRP 時間表和數量為指導，APS 採用靈活的方法，使其能夠通過 RFP 流程優化系統可靠性和客户可負擔性。 開發和完成未來資源的協議須遵守各種條件，包括項目成功選址、許可和與電網的互連。

2023年6月30日，APS發佈了徵求建議書（“2023年徵求建議書”），尋求約1,000兆瓦的可靠容量，包括至少700兆瓦的可再生資源，重點是2026年至2028年之間的投入使用日期。 2023年徵求建議書的投標於2023年9月6日收到，APS已開始就多個項目進行談判，其中包括2023年12月簽署的400兆瓦風力發電設施PPA，該協議後來於2024年1月修訂為500兆瓦。
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目錄
下表彙總了截至2024年3月31日APS可再生能源組合中正在運營或正在開發的資源。開發和完工未來資源的協議受各種條件的約束，包括項目的成功選址、許可以及項目與電網的互連。
 運營中的淨容量
(MW)		計劃中的淨容量/不足
開發 (MW)
擁有的 APS 總數：太陽能415 — 
購買的電力協議可再生能源：  
太陽能370 1,261 
風637 716 
地熱10 — 
生物質14 — 
沼氣 3 — 
購買的電力協議總額1,034 1,977 
分佈式能源總量：太陽能 (a)1,657 64 (b)
可再生能源投資組合總額3,106 2,041 

(a) 包括第三方擁有的屋頂太陽能設施。分佈式發電以直流電方式產生，並轉換為交流電以用於報告目的。
(b) APS 收到的尚未安裝和聯機的應用程序。

能量存儲。 APS 在其系統上部署了許多先進技術，包括儲能。 儲能提供容量，提高電能質量，可用於系統調節，在某些情況下，還可用於推遲某些傳統基礎設施的投資。 儲能還有助於整合可再生發電，在系統需求低且可再生能源產量高時儲存多餘的能量，然後在當天晚些時候和日落後的需求高峯時段釋放儲存的能量。 APS 正在利用電網規模的儲能項目來滿足客户的可靠性要求，提高可再生能源利用率，並加深我們對存儲如何與其他先進技術和電網配合使用的理解。

如上所述，APS於2023年6月30日發佈了2023年徵求建議書，尋求約1,000兆瓦的可靠容量，包括至少700兆瓦的可再生資源，包括儲能，重點是2026年至2028年之間的投入使用日期。

APS目前計劃到2026年安裝超過2700兆瓦的公用事業規模儲能，包括通過PPA和AZ Sun計劃改造下的儲能項目，以及通過當前和未來的RFP徵集的資源。

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目錄
下表彙總了截至2024年3月31日APS正在運營或正在開發的儲能產品組合中的資源。開發和完成未來資源的協議受各種條件的約束。
 淨容量（英寸）
運行時間 (MW)		計劃淨容量/
開發中 (MW)
APS 擁有：儲能201 (a)— 
購買電力協議-儲能60 2,182 
客户站點儲能33 20 
總儲能產品組合294 2,202 

(a) 包括 APS 擁有的 0.3 兆瓦的客户站點。

帕洛佛得角. Palo Verde是美國最大的無碳清潔能源之一，將繼續成為APS資源組合的基礎部分。 Palo Verde不僅是我們當前清潔能源結構的基石；它還是美國西南部清潔能源的重要提供商。 該發電廠是西南地區的關鍵資產，年發電量超過3200萬兆瓦時，足以供大約340萬户家庭或約850萬人使用。 它的持續運營對於亞利桑那州和該地區的無碳清潔能源未來至關重要，是一種可靠、持續、負擔得起的資源，也是當地經濟的重要貢獻者。

開發清潔能源技術

電動汽車

作為2021年通過的全州交通電氣化計劃（“TE計劃”）的一部分，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了到2030年在其服務區內使用45萬輛輕型電動汽車（“電動汽車”）的目標。APS的Take Charge AZ（“TCAZ”）計劃已幫助在客户物業上部署了二級電動汽車充電站，用於車隊、公共和工作場所的電動汽車充電。截至 2024 年 3 月 31 日，APS 為 188 個客户地點的 784 個 2 級充電端口供電。此外，APS還為APS在亞利桑那州的五個地點擁有和運營的直流快速充電（“DCFC”）站供電：塞多納、普雷斯科特、環球、Show Low和Payson。自2023年12月12日起，澳大利亞競爭和消費者委員會終止了TCAZ計劃。作為該決定的一部分，APS被允許完成截至2023年12月12日正在進行的某些項目。

此外，作為 APS DSM 實施計劃的一部分，APS 啟動了電動汽車充電需求管理試點，以積極應對隨着電動汽車越來越廣泛地採用而不斷增長的充電電力需求。帝斯曼實施計劃中的電動汽車計劃包括APS SmartCharge（電動汽車數據收集計劃）、車隊諮詢服務，以及向房屋建築商提供的100美元折扣，用於建造帶有240伏插座的電動汽車就緒的新房。APS此前向購買符合條件的家用2級充電器的客户提供了250美元的住宅折扣。根據 ACC 的決定，APS 從 2023 年 12 月 12 日起停止了這項折扣。參見上面的討論。

APS 於 2023 年 11 月 30 日提交了 2024 年 DSM 實施計劃。2024 年 DSM 實施計劃包括 APS 的 2024 年 TE 計劃，除其他外，還提出了兩項新計劃：擴大的住宅電動汽車管理充電計劃和商用電動汽車準備計劃。2024 年 4 月 26 日，APS 提交了經修訂的 2024 年 DSM 實施計劃。修訂後的2024年DSM實施計劃包括更新的預算，以反映取消電動汽車充電需求管理試點的所有激勵資金、績效激勵計算的最新情況以及住宅電池試點第二和第三部分的撤回。修訂後的2024年DSM計劃仍在等待澳大利亞競爭和協調委員會的審查和批准。APS 無法預測該訴訟的結果。參見注釋 4。
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碳捕集

碳捕集利用和儲存（“CCUS”）技術可以分離一氧化碳2要麼將其永久封存於地質構造中，要麼將其轉化為產品用途。 目前，幾乎所有現有的化石燃料發電機都不像控制二氧化硫或氮氧化物等其他空氣污染物的排放那樣控制碳排放。 CCUS技術仍處於演示階段，儘管表現出希望，但仍在現實條件下進行測試。 這些技術有可能使現有發電機繼續運行，否則這些發電機需要退役。 APS 將繼續監測這項新興技術，特別是在美國環境保護署（“EPA”）提議的温室氣體（“GHG”）規則方面。 2023年5月23日，美國環保局提出了温室氣體排放法規，除其他外，該法規將要求在煤炭、石油和天然氣發電機組的某些類別中使用CCUS技術，具體取決於包括退休日期和運營能力在內的各種因素。 有關更多信息，請參見注釋 8。

可持續發展實踐

2020年，為了支持我們的清潔能源承諾以及組織內部對可持續發展的日益關注，我們在Pinnacle West設立了一個新的可持續發展部門，負責以下事項：增加了對可持續發展的關注 將負責任的商業行為融入公司的日常工作。

可持續發展部聘請了電力研究所（“EPRI”），並利用員工、大客户、有限收入倡導者、經濟發展團體、環境非政府組織、領先的可持續發展學者和其他利益相關者的意見來確定和評估最重要的可持續發展問題。 總共確定了23個優先可持續發展問題（“PSI”）並對其進行了優先排序。 最關鍵的類別包括四個被視為最重要和最有可能受到我們行動影響的問題：清潔能源、客户體驗、能源獲取和可靠性以及安全與健康。 這些 PSI 為指導我們的戰略方向、創建納入最佳實踐的框架以及推動企業範圍的協調和問責制提供了基礎。 該公司還對前四名PSI的最佳實踐進行了基準測試，並利用這些信息來確定改進機會。

最後，公司在Pinnacle West網站上發佈年度企業責任報告（www.pinnaclewest.com/企業責任). 該報告提供與公司可持續發展實踐和業績相關的信息。 Pinnacle West網站上的信息，包括企業責任報告，未以引用方式納入本報告或以其他方式構成本報告的一部分。

人工智能

為了應對人工智能技術風險和機遇的出現，APS建立了跨職能的治理結構，由我們的信息技術、網絡安全、人力資源、道德、供應鏈、法律和核能發電團隊的領導和專家組成。 這種跨職能結構將評估技術引入過程中的機會和風險，以確保符合數據安全性和可靠性要求，同時觀察這一快速發展的領域的市場趨勢。

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監管概述

2022年零售利率案例

APS於2022年10月28日向澳大利亞競爭和消費者委員會提交了申請（“2022年利率案例”），要求在利率生效之日（“第一天”）將年度零售基準利率提高到淨美元460百萬。 第一天的淨影響將是總基礎收入赤字7.72億美元，但擬議的調整員將成本回收轉至年度零售費率和調整機制的修改所抵消。 APS在第1天的請求對客户賬單的平均年度影響將增加 13.6%.

APS申請的主要規定是：

•測試年度包括截至2022年6月30日的十二個月，調整如下；
•初始成本基數為105億美元，大約相當於公用事業資產賬面價值中扣除累計折舊和其他抵免額後的ACC司法管轄區部分；
•以下擬議的資本結構和資本成本：

資本結構資本成本
長期債務48.07 %3.85 %
普通股股權51.93 %10.25 %
加權平均資本成本7.17 %

•根據亞利桑那州法律的規定，公允價值基準的增量高於APS的原始成本基準的回報率為1％；
•APS零售基本費率中歸因於燃料和購買電力成本的部分的費率為每千瓦時0.038321美元；
•修改其調整機制包括：
▪取消環境改善附加費（“EIS”），通過基本費率收取成本，
▪取消損失的固定成本回收（“LFCR”）機制，通過基本費率和需求方管理（“DSM”）調整費（“DSMAC”）收取成本，
▪將税收費用調整機制（“TEAM”）維持為非活動狀態，
▪維持傳輸成本調整（“TCA”）機制，
▪修改 DSMAC 中的績效激勵，以及
▪修改可再生能源調整費（“REAC”），以包括回收APS自有可再生資源和存儲資源的資本運作成本；
•對其有限收入計劃的更改，包括為需求更大的客户提供額外折扣的第二級；以及
•測試年度後十二個月的工廠投資，以反映將在2023年7月1日之前投入使用的二手和有用項目。

2023年6月5日和2023年6月15日，澳大利亞競爭和消費者委員會工作人員、住宅公用事業消費者辦公室（“RUCO”）和其他幹預者向澳大利亞競爭和消費者委員會提交了初步書面證詞。 除其他外，ACC工作人員建議，（i）增加2.51億美元的收入，或者作為替代方案，增加3.12億美元的收入；（ii）9.6％的股本回報率；（iii）0.0％的公允價值增量，或者作為替代方案，增加0.75％的公允價值；（iv）在測試年度後延續12個月的工廠。 除其他外，RUCO建議：（i）增加8,490萬美元的收入，（ii）8.2％的股本回報率，或者作為替代方案，如果ACC將假設的資本結構歸咎於46％的股本層級，則股本回報率為8.7％，（iii）公允價值增長0.0％，（iv）將測試年度的工廠縮短至六個月。
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目錄

2023年7月12日，APS針對反腐敗委員會工作人員和幹預者的直接證詞提交了反駁證詞。 APS 反駁證詞的主要條款是：

•將收入要求的增加減少至3.831億美元，這使平均年度客户賬單影響降至11.3％；
•維持10.25％的股本回報率要求；
•將公允價值利率基準回報率的增幅從1.0％降至0.5％；
•將測試年後的工廠要求維持為期12個月，外加四角污水限制指南（“ELG”）項目；
•撤回最初在 APS 初次申請中要求的付款費用取消提案（淨減免）；
•維護 LFCR 和 DSMAC 作為單獨的調整器；
•將PSA的年度費率變化限額從0.004美元/千瓦時提高到0.006美元/千瓦時；
•提出新的系統可靠性收益（“SRB”）恢復機制；
•維持REAC的當前狀態；
•維持調整基礎轉賬並取消EIS；以及
•維持收回CCT資金的請求。

2023年7月26日，澳大利亞競爭和消費者委員會工作人員、RUCO和其他幹預者向反腐敗委員會提交了反駁證詞。 ACC工作人員調整了最初的建議，除其他外，包括：（i）增加2.819億美元的收入，（ii）9.68％的股本回報率，（iii）0.5％的公允價值增量，（iv）在測試年後延續包括Four Corners ELG項目在內的為期12個月的工廠，以及（v）支持將年度PSA上調限額提高至0.006美元/千瓦時。 RUCO保持了直接立場，還建議在2022年利率案例的第二階段進一步審查PSA。

2023 年 8 月 4 日，APS 針對反腐敗委員會工作人員和幹預者的反駁證詞提交了復辯證詞。 APS的反駁證詞包括測試年後的最終工廠價值，將收入要求從3.831億美元降至3.777億美元，這使平均年度客户賬單影響降至11.2％。 APS反駁證詞中的所有其他主要條款均保留在其復辯證詞中。

2023 年 11 月 6 日和 2023 年 11 月 21 日，APS 和利益相關者在 2022 年利率案例中提交了摘要。 APS的簡報包括將增加的總收入要求減少至3.762億美元，以及由此產生的平均年度客户賬單影響增長11.1％。 APS復辯證詞中的所有其他主要條款均保留在其摘要中。 ACC工作人員的簡報包括擬議的總收入要求從2.819億美元增加到2.827億美元，還包括他們對APS的SRB機制的支持，前提是擴大利益相關者的影響力。

2024年1月25日，一位行政法法官發佈了2022年利率案的建議意見和命令，該意見和命令於2024年2月6日進行了更正（“2022年利率案例原產地”）。 2022年利率案例ROO建議，除其他外，（i）將年度基準利率收入要求增加5.231億美元，（ii）9.55％的股本回報率，（iii）公允價值基準增量高於原始成本的0.25％的回報率，（iv）4.36％的有效公允價值回報率，（v）測試年後12個月的工廠，並納入四角ELG 項目，（vii）批准APS的SRB提案，並進行某些程序和其他修改，（vii）不增加CCT資金，（viii）預付養老金資產的回報率為5.0％，以及OPEB負債的回報率為5.35％，（ix）APS的煤炭合同沒有減免。

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2022年利率案例ROO還建議對現有調整器進行一些調整，包括（i）批准修改後的DSM績效激勵措施和要求的DSM轉為基準利率，（ii）在調整器中保留190萬美元的REAC而不是基準利率，（iii）將2710萬美元的LFCR資金部分轉入基準利率，以及（iv）將年度PSA上限提高至0.0美元 006/千瓦時。

2024年2月22日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了對2022年利率案例投資回報率的多項修正案，其結果包括：（i）年度基本收入要求增加了約4.917億美元，（ii）9.55％的股本回報率，（iii）公允價值基數增量高於原始成本的0.25％的回報率，（iv）4.39％的有效公允價值回報率，（v）回報率設定為公司淨預付養老金資產的加權平均資本成本和其他離職後福利負債淨額，(vi) 調整發電維護和停電費用 為了反映更合理的測試年度成本水平，（vii）批准SRB機制，修改客户通知、程序時間表，納入通過RFP收到的任何合格技術和燃料來源投標，以及（viii）通過DSMAC而不是通過基準費率收回所有DSM成本。

ACC的決定預計APS的年淨收入總額將增加約2.534億美元，普通住宅客户的賬單將增長約8％。 澳大利亞競爭和消費者委員會於2024年3月5日發佈了2022年費率案例的最終命令，新費率對2024年3月8日當天或之後提供的所有服務生效。

六位幹預者和亞利桑那州總檢察長要求就ACC決定中包含的各種問題進行重審，例如太陽能客户的電網接入費（“GAC”）、SRB和CCT資金。2024年4月15日，澳大利亞競爭和消費者委員會部分批准了總檢察長、亞利桑那州太陽能行業協會、太陽能行業協會和Vote Solar的複審申請，但僅限於審查有關GAC的論點。具體而言，下令重審GAC費率是否公正合理，包括是否應提高或降低，GAC費率是否構成對太陽能客户的歧視性費用，以及遺漏GAC費用是否對非太陽能客户構成歧視。所有其他複審申請均被拒絕。尋求複審的當事方在複審請求被駁回或獲得批准後，有30天時間向亞利桑那州上訴法院提交上訴通知書。2024年4月26日舉行了一次程序性會議，目的是討論該事項的程序時間表。APS 無法預測任何後續訴訟的結果。

2019 年零售利率案例

2019年10月31日，APS向澳大利亞競爭和消費者委員會提出申請（“2019年利率案例”），要求每年提高零售基準利率。 2021 年 8 月 2 日，一位行政法法官發佈了 2019 年税率案件（“2019 年税率案例 ROO”）的建議意見和命令，併發布了更正 2021 年 9 月 10 日和 9 月 20 日。 隨後，澳大利亞競爭和消費者委員會於2021年11月2日批准了經修訂的2019年税率案例原產地。 有關 2019 年税率案例 ROO 的信息，請參閲附註 4。

在2019年利率案作出裁決後，APS申請重審2019年利率案，隨後APS向亞利桑那州上訴法院提交了直接上訴通知書，要求對2019年利率案裁決中的某些事項進行復審。 亞利桑那州上訴法院部分確認並部分推翻了澳大利亞競爭和消費者委員會在2019年利率案中的裁決，將該問題發回澳大利亞競爭和消費者委員會進一步審理。 2023年6月14日，APS和ACC法律部與反腐敗委員會提交了一項聯合決議，允許追回與安裝四角選擇性催化還原（“SCR”）項目相關的2.155億美元成本，扭轉2019年利率案例裁決導致APS股本回報率從8.9％下降到8.7％的20個基點的做法，並收回APS在2021年12月至2021年12月期間損失的5,960萬美元的收入 2023 年 6 月 20 日。 聯合決議規定了新的法院決議附加費（“CRS”）機制，該機制旨在彌補APS在2021年12月至2021年12月期間損失的5,960萬美元收入 6月20日
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2023年，以及與SCR投資和支出相關的持續成本的預期回收以及按當前基準利率計算的允許股本回報率差異。 2023年6月21日，反腐敗委員會批准了聯合決議和其中關於通過CRS機制進行復蘇的提案，該機制於2023年7月1日生效。截至 2024 年 3 月 31 日, 1,270 萬美元在5,960萬美元的收入損失中，已經收回。 最後，CRS費率已更新，以考慮到2022年税率案例中第79293號決定批准的股本回報率和折舊的變化以及延期調整。 有關2019年税率案例和四角SCR成本回收的更多信息，請參閲附註4。

監管滯後備案

2023年1月5日，澳大利亞競爭和消費者委員會開啟了新的待審程序，探討修改ACC歷史考試年度規則的可能性。澳大利亞競爭和消費者委員會要求公用事業公司和有關各方就如何減少監管滯後發表意見，包括未來的考試年份和混合測試年份等替代費率制定結構。APS 於 2023 年 6 月 1 日提交了評論。2024年3月19日，澳大利亞競爭和消費者委員會舉行了一次研討會，討論修改該州的税率案例測試年度規則。包括APS在內的公用事業公司談到了可以減少監管滯後的現行規定的替代方案。行政協調會計劃再舉辦一次關於這一主題的研討會，並已邀請利益攸關方提出進一步的評論意見。2024年4月19日，澳大利亞競爭和消費者委員會的一名專員向待審案件目錄表提交了一封信，討論了修改考試年度規則的潛在好處，包括讓公用事業公司選擇最適合自己的考試年度類型的可能性。該信還建議在下次可能的公開會議上討論這個問題。APS 無法預測此事的結果。

有關其他監管事項的信息，請參閲註釋 4。

財務實力和靈活性

Pinnacle West和APS目前在各自的信貸額度下擁有充足的借貸能力，並且可以隨時獲得這些貸款，從而確保每家公司都有足夠的流動性。 資本支出將由內部產生的現金和外部融資提供資金，其中可能包括髮行長期債務和Pinnacle West普通股。

其他子公司

Pinnacle West Power, LLC（“PNW Power”）. 2023年8月4日，Pinnacle West簽訂了一份買賣協議，根據該協議，我們同意將我們在全資子公司BCE的所有股權出售給Ameresco（“BCE出售”）。 該交易被視為企業出售，並分多個階段完成。 BCE先前持有的某些投資和資產，包括TransCanyon合資企業和在Tenaska兩項風電場投資中的持股，未包含在BCE出售中，而是移交給了Pinnacle West的全資子公司PNW Power。

BCE銷售交易被視為企業出售，分多個階段完成。BCE 拍賣的最終收盤於 2024 年 1 月 12 日完成。 有關其他詳細信息，請參見注釋 14。

PNW Power的投資包括TransCanyon，這是一家50/50的合資企業，於2014年與伯克希爾·哈撒韋能源公司的子公司BHE U.S. Transmission LLC成立。 TransCanyon正在構成西方互連的美國11個州內尋求獨立的電力傳輸機會，但不包括與輸電服務相關的機會，這些機會本應按合資夥伴公用事業子公司的零售服務區域的費率提供。

PNW Power的投資還包括Tenaska Energy, Inc.和Tenaska Energy Holdings, LLC運營的兩個風力發電場、242兆瓦的Clear Creek和250兆瓦的少數股權
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目錄
Nobles 2 個風力發電場。 Clear Creek於2020年5月實現商業運營；但是，在2022年第四季度，PNW Power的股權法投資完全減值。 Nobles 2 於 2020 年 12 月實現商業運營。 兩個風力發電場都根據長期 PPA 提供電力。 PNW Power 間接擁有 Clear Creek 9.9% 的股份和 Nobles 2 5.1% 的股份。

埃爾多拉多投資公司（“埃爾多拉多”）. 埃爾多拉多是平博西部的全資子公司。 埃爾多拉多擁有多項能源相關投資和亞利桑那州社區企業的債務投資和少數股權。特別是，埃爾多拉多承諾如下：

•向能源影響合作伙伴基金投資2500萬美元，其中1,720萬美元 已於 2024 年 3 月 31 日獲得資助。 Energy Impact Partners是一家專注於促進創新和支持公用事業行業轉型的組織。

•對AZ-VC（前身為InvisionaZ基金）的2500萬美元投資，截至2024年3月31日，其中870萬美元已獲得融資。 AZ-VC是一家專注於分析、投資、管理及以其他方式處理對私人控股的早期和新興成長型科技公司和企業的投資，這些公司和企業主要位於亞利桑那州或其他司法管轄區，與亞利桑那州的公司或其他利益有現有或潛在的戰略或經濟關係。

這些投資承諾的其餘部分將由El Dorado在每個投資基金選擇和進行投資時出資。

主要財務驅動因素

除了上述事項的持續影響外，還有許多因素會影響我們的財務業績和未來的財務前景，包括以下所列因素。 我們會密切關注這些因素，以規劃公司當前的需求，並適當調整我們的預期、財務預算和預測。

電力運營收入。 從2021年到2023年，零售電力收入約佔我們總營業收入的91％。 我們的電力運營收入受客户增長或下降、不同時期天氣的變化、客户組合、每位客户的平均使用量以及能效計劃、分佈式能源增加、電費和電價、PSA延期恢復以及其他恢復機制運作的影響。 這些收入交易受到過剩發電或其他能源的可用性以及包括競爭、需求和價格在內的批發市場條件的影響。

實際和預計的客户和銷售增長。 APS服務領域的零售客户增長了1.8％ 截至 2024 年 3 月 31 日的三個月期間，與去年同期相比。 在截至2023年的三年中，APS的客户平均每年增長2.1％。 根據亞利桑那州在此期間預期的穩定人口增長，我們目前預計2024年的年客户增長率為1.5％至2.5％，到2026年，平均年增長率將在1.5％至2.5％之間。

扣除天氣變化的影響進行調整後，以千瓦時為單位的零售電力銷售增長了5.9％ 截至 2024 年 3 月 31 日的三個月期間，與去年同期相比。 儘管穩定的客户增長在一定程度上被住宅客户使用疲軟、客户保護、能源效率和分佈式可再生能源發電計劃推動的節能所抵消，但這一時期實現正銷售的主要驅動力是對商業和工業客户的持續強勁銷售以及新的數據中心客户的增加。
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目錄

在截至2023年的三年中，年度零售電力銷售平均增長2.6％，經調整後不包括天氣變化的影響。 由於多個大型數據中心和新的大型製造設施的預期增長，我們目前預計，2024年以千瓦時為單位的年零售電量將增長2.0％至4.0％，到2026年，平均年增長率將在4.0％至6.0％之間，包括客户保護、能源效率和分佈式可再生能源發電計劃的影響，但不包括天氣變化的影響。 這些預計的銷售增長範圍包括幾個大型數據中心和新的大型製造設施的影響，預計這將促進2024年的2.5％至3.5％的增長，到2026年，平均年增長率將在3.0％至5.0％之間。

從長遠來看，APS一直在為住宅和商業客户的顯著負荷增長做準備，並可以為其提供服務。 除了這些現有的增長趨勢外，APS現在還收到了來自超大型商業能源用户（超過25兆瓦）的空前增量服務請求，這些用户的能源需求非常高，幾乎全天候持續存在。 在可預見的將來，超大型能源用户的這些增量服務需求遠遠超過了西南地區的可用發電和輸電資源容量。 2023年4月，APS通知沒有APS現有承諾的潛在超大型客户，它目前無法承諾未來超過25兆瓦的超大型項目。 由於對此類項目的需求的高速增長，APS開發了一個優先級排序隊列，該隊列可以識別和優先處理項目，同時保持現有APS客户的系統可靠性和可負擔性。 APS正在探索可用的選擇，以確保足夠的發電和輸電，以滿足對未來客户需求的預測。

實際銷售增長（不包括與天氣相關的變化）可能與我們的預測有所不同，這是多種因素造成的，例如經濟狀況、客户增長、使用模式和節能、數據中心和大型製造設施的增速放緩和/或減少、商業和工業擴張低於預期、能源效率計劃和總幹事增長的影響、對零售價格變化的反應、監管標準的變化以及包括環境法和新法律法規的影響法規。 根據過去的經驗，在正常業務條件下，我們的年度住宅和小型商業和工業千瓦時銷售預測的變化為1％，可能導致年淨收入增加或減少約2000萬美元，而在正常業務條件下，我們的年度大型商業和工業kWh銷售預測發生1％的變化可能導致年淨收入的增加或減少，約500萬美元。

天氣。 在預測上面提供的零售銷售增長數字時，我們根據歷史數據假設正常的天氣模式。 我們的經驗表明，與正常天氣的典型變化可能導致年淨收入的增加和減少，高達1500萬美元；但是，極端天氣變化導致淨收入的年變化更大。

燃料和購買的電力成本。 我們的簡明合併收益表中包含的燃料和購買的電力成本受我們的電力銷售量、現有的購買電力和發電燃料合同、我們的發電廠業績、輸電可用性或限制、現行市場價格、市場領域投入使用的新發電廠、發電資源分配的變化、管理此類成本的套期保值計劃以及PSA延期和相關攤銷的影響。

運營和維護費用. 運營和維護費用受客户和銷售增長、發電廠運營、公用事業電廠（包括髮電、輸電和配電設施）維護、通貨膨脹、計劃外停電、計劃內停電（通常安排在）的影響
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目錄
春季和秋季）、可再生能源和與帝斯曼相關的費用（主要由相同數額的營業收入所抵消）和其他因素。

折舊和攤銷費用。 折舊和攤銷費用受公用事業廠和其他財產（例如新發電、輸電和配電設施）的淨增加以及無形資產的增加以及折舊和攤銷率變化的影響。 有關計劃增建設施的信息，請參閲下面的 “流動性和資本資源”。

養老金和其他退休後非服務抵免額，淨額. 養老金和其他退休後非服務抵免額可能會受到我們精算假設變化的影響。 最相關的精算假設是用於衡量我們的淨週期成本/信貸的貼現率、用於估算投資基金長期收益的預期長期回報率、死亡率假設和假定的醫療成本趨勢率。 我們每年審查這些假設，並在必要時進行調整。參見注釋 5。

財產税。 所得税以外的税收主要包括財產税，財產税受與新投資和現有設施改善相關的工廠餘額變化、在用和在建財產的價值、評估比率和税率的影響。 APS基本上擁有我們所有房產，其亞利桑那州的平均財產税率為2023年評估價值的10.0％，2022年為10.2％，2021年為10.7％。

所得税.所得税受税前賬面收入金額、所得税税率、某些扣除額和非應税項目（例如施工期間使用的資金補貼（“AFUDC”）的影響。此外，所得税還可能受到與税務機關解決問題的影響。參見注釋 15。

利息支出。利息支出受未償債務金額和該債務利率的影響。 更多細節請參見注釋 3。預計影響借貸水平的主要因素將是我們的資本支出、長期債務到期日、股票發行和內部產生的現金流。 施工期間使用的借款補貼抵消了資本項目在建期間的部分利息支出。 當項目投入使用時，我們將停止為其累積 AFUDC。

操作結果

Pinnacle West的應申報業務板塊是我們的受監管電力板塊，包括傳統的受監管零售和批發電力業務（主要是根據傳統成本費率監管提供的銷售）和相關活動，包括髮電、輸電和配電。所有其他細分市場活動都微不足道。我們受監管的電力部門活動主要通過我們的全資子公司APS進行。

經營業績 — 截至2024年3月31日的三個月期間，而截至2023年3月31日的三個月期限為三個月期間。

截至三個月我們歸屬於普通股股東的合併淨收益
2024年3月31日為1,700萬美元，而去年同期歸屬於普通股股東的合併淨虧損為300萬美元。業績反映了約2000萬美元的增長，這主要是由於新零售基本費率、客户增長和使用量的增加、CRS和LFCR收入的增加以及主要由於出售BCE的收益而增加的其他收入的影響。參見注釋 14。這些積極因素被折舊和攤銷費用的增加部分抵消，這主要是由於工廠資產增加、扣除AFUDC後的利息費用增加、天氣影響以及運營和維護費用增加所致。
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目錄
下表顯示了Pinnacle West合併和APS合併後與去年相比歸於普通股股東的淨收益：

 Pinnacle West 合併版APS 合併
截至3月31日的三個月截至3月31日的三個月
20242023網
改變		20242023網
改變
 （百萬美元）
營業收入$952 $945 $7 $952 $945 $7 
燃料和購買的電力費用(358)(395)37 (358)(395)37 
營業收入減去燃料和購買的電力支出594 550 44 594 550 44 
操作和維護(258)(250)(8)(254)(246)(8)
折舊和攤銷(210)(192)(18)(210)(192)(18)
所得税以外的税收(59)(57)(2)(59)(57)(2)
養老金和其他退休後非服務抵免額，淨額12 10 2 12 10 2 
施工期間使用的股權基金補貼10 15 (5)10 15 (5)
其他收入和支出，淨額23 1 22 4 2 2 
利息費用，扣除施工期間使用的借款備抵後的淨額(87)(75)(12)(74)(64)(10)
所得税(4)(1)(3)(4)(3)(1)
減少與非控股權益相關的收入(4)(4)— (4)(4)— 
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$17 $(3)$20 $15 $11 $4 

營業收入減去燃料和購買的電力支出。 截至2024年3月31日的三個月，扣除燃料和購買電力開支的營業收入與去年同期相比增加了4400萬美元。下表彙總了此次變更的主要組成部分：

增加（減少）
正在運營
收入		燃料和
已購買
電力開支		淨變化
（百萬美元）
2022年利率案例中新零售基準利率的影響，自2024年3月8日起生效（注4）
$17 $— $17 
由於使用模式的變化和客户增長而導致的零售收入增加，部分被能源效率和相關定價的影響所抵消 29 12 17 
CRS 收入（註釋 4）
11 — 11 
LFCR 收入（註釋4）
8 — 8 
傳輸收入降低（注4）
(5)— (5)
天氣的影響(13)(3)(10)
淨燃料和購買電力成本的變化，包括系統外銷售利潤率和相關的延期(44)(46)2 
雜項物品，淨額4 — 4 
總計$7 $(37)$44 

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目錄
操作和維護。截至2024年3月31日的三個月，運營和維護費用與去年同期相比增加了800萬美元，主要原因是：

•與信息技術費用有關的增加200萬美元；

•與核發電費用有關的增加200萬美元；

•與輸電、配電和客户服務成本相關的增加200萬美元；以及

•其他雜項因素增加了200萬美元。

折舊和攤銷。 截至2024年3月31日的三個月，折舊和攤銷費用與去年同期相比增加了1,800萬美元，這主要是由於在用工廠的增加和無形資產的增加。

其他收入和支出，淨額。截至2024年3月31日的三個月，其他收入和支出淨額與去年同期相比增加了2200萬美元，這主要是由於出售BCE的收益（見附註14）和更高的利息收入。APS和Pinnacle West的其他收入和支出淨額之間的差額主要與Pinnacle West出售BCE的收益有關。

利息費用，扣除施工期間使用的借款和股權基金的備抵額。 截至2024年3月31日的三個月，扣除施工期間使用的資金備抵後的利息費用與去年同期相比增加了1,700萬美元，這主要是由於本期債務餘額增加和利率上升以及股票基金備抵減少。

所得税。截至2024年3月31日的三個月，所得税與去年同期相比增加了300萬美元，這主要是由於税前收入增加。

流動性和資本資源
 
概述
 
Pinnacle West的主要現金需求是向股東分紅以及償還債務的本金和利息。我們普通股分紅的水平和未來的股息增長將取決於我們董事會的聲明以及許多因素，包括財務狀況、派息率、自由現金流和其他因素。
 
我們的主要現金來源是APS的股息以及外債和股權發行。ACC訂單要求APS將普通股權比率維持在至少40％。根據相關的ACC命令的定義，普通股權益比率定義為股東權益總額除以股東權益總額和長期債務（包括長期債務的當前到期日）的總和。根據定義，截至2024年3月31日，APS的普通股比率為49％。其股東權益總額約為73億美元，總資本約為147億美元。根據該命令，假設APS的總資本保持不變，如果此類支付會使其股東權益總額減少到約59億美元以下，則將禁止APS支付股息。這一限制不會對Pinnacle West滿足其持續現金需求的能力或向股東支付股息的能力產生重大影響。

APS向Pinnacle West分配的股息還取決於許多因素，包括APS的財務狀況和自由現金流等，其來源因電力需求的季節性質而異。APS 的現金來源包括運營現金和
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目錄
外部流動性來源，包括長期和短期外債融資，例如商業票據及其循環信貸額度。APS的資本要求主要包括資本支出和長期債務的到期日。APS使用運營現金為其資本需求提供資金，必要時還使用來自Pinnacle West的外債融資和股權注入。

2022年12月15日，ACC發佈了一份融資令，重申了先前的短期債務授權，相當於（i）APS市值的7％，以及（ii）5億美元（必須用於支付與購買天然氣和電力相關的成本），並批准了APS於2022年4月6日提交的申請，該申請要求將長期債務限額從75億美元提高到80億美元，並將融資租賃PPA排除在長期債務的定義之外用於 ACC 融資令的目的。2024年4月19日，APS向澳大利亞競爭和消費者委員會提交了一份申請，要求將長期債務限額從80億美元提高到95億美元。APS 無法預測此事的結果。

APS目前獲準每年從Pinnacle West獲得高達1.5億美元的股權注入，無需尋求ACC的批准。2023年10月27日，APS尋求澳大利亞競爭和協調委員會的批准，在2024年從Pinnacle West獲得超過1.5億美元授權限額的額外5億美元股權注入。2024年1月9日，澳大利亞競爭和消費者委員會批准了增加的2024年股權注入限額。2024年4月19日，APS向澳大利亞競爭和消費者委員會提交了一份申請，要求將平博西部允許的年度股權注入量增加到相當於平博西部每個日曆年合併資產的2.5％。APS 無法預測此事的結果。

Pinnacle West和APS維持承諾的循環信貸額度，以增強流動性併為進入商業票據市場提供信貸支持。這些信貸額度將於2028年到期。參見注釋 3。

現金流摘要

下表列出了經營、投資和融資活動提供的（用於）的淨現金（百萬美元）：

Pinnacle West 合併版
 三個月已結束
3月31日		網
 20242023改變
經營活動提供的淨現金流$347 $211 $136 
用於投資活動的淨現金流(424)(453)29 
融資活動提供的淨現金流82 244 (162)
現金和現金等價物的淨變化$5 $2 $3 

亞利桑那州公共服務公司
 三個月已結束
3月31日		網
 20242023改變
經營活動提供的淨現金流$366 $240 $126 
用於投資活動的淨現金流(462)(427)(35)
融資活動提供的淨現金流101 190 (89)
現金和現金等價物的淨變化$5 $3 $2 
 
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目錄
運營現金流

截至2024年3月31日的三個月期間，而截至2023年3月31日的三個月期限為三個月期間。2024年，Pinnacle West通過經營活動提供的合併淨現金為3.47億美元，而2023年為2.11億美元，提供的淨現金增加了1.36億美元，這主要是由於燃料和購買的電力成本減少了1.83億美元，運營和維護成本減少了6,500萬美元，電力收入的現金收入增加了6,400萬美元，部分抵消了客户建築預付款減少的1.2億美元，利息增加2,200萬美元，增加2,100萬美元所得税和1300萬美元的其他營運資金變動。

退休計劃和其他退休後福利。 Pinnacle West為Pinnacle West及其子公司的員工贊助了合格的固定福利養老金計劃和不合格的補充超額福利退休計劃。Pinnacle West還為Pinnacle West及其子公司的員工贊助其他退休後福利計劃。1974年《僱員退休收入保障法》（“ERISA”）的要求要求我們向符合條件的計劃繳納最低金額。我們的繳款額至少為ERISA法規要求的最低金額，但不超過最高免税金額。根據ERISA，截至2024年1月1日，合格養老金計劃的資金為110％，截至20年1月1日，合格養老金計劃的資金為112％23. 未來年度的繳款金額取決於計劃資產表現和計劃精算假設。2024年迄今為止，我們尚未向我們的養老金計劃繳納任何自願繳款。未來三年養老金計劃所需的最低繳款額為零，我們預計在2024年、2025年或2026年不會繳納任何自願繳款。關於我們其他退休後福利計劃的繳款，我們在2024年迄今尚未繳款，預計在2024年、2025年或2026年不會繳納任何款項。我們持續監控金融市場的波動及其對我們的退休計劃和其他退休後福利的影響，但我們認為，我們的負債驅動型投資策略有助於最大限度地減少市場波動對我們計劃資金狀況的影響。例如，根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）衡量，截至2023年12月31日，我們的養老金計劃的資金狀況為102％的資金，而根據公認會計原則衡量，截至2023年12月31日，我們的退休後福利計劃的資金為162％。有關其他詳細信息，請參見注釋 5。

投資現金流
 
截至2024年3月31日的三個月期間，而截至2023年3月31日的三個月期限為三個月期間。2024年，Pinnacle West用於投資活動的合併淨現金為4.24億美元，而2023年為4.53億美元，減少了2900萬美元，主要與BCE出售的收益和BCE投資活動的減少有關，但部分被資本支出的增加所抵消。APS和Pinnacle West用於投資活動的淨現金之間的差異主要與BCE的出售有關。有關其他詳細信息，請參見注釋 14。
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目錄
資本支出。下表彙總了未來三年的估計資本支出：
資本支出
（以百萬美元計）
截至年底的預計
十二月三十一日
202420252026
APS
世代：
清潔：
核發電$130 $130 $140 
可再生能源和儲能系統 (“ESS”) (a)175 305 280 
其他一代 (b)455 320 235 
分佈565 550 590 
傳輸340 415 420 
其他 (c)285 280 385 
APS 總數$1,950 $2,000 $2,050 

(a)儲能、可再生能源項目和其他清潔能源項目，包括 APS 太陽能社區計劃。
(b)包括髮電環境項目。
(c)主要是信息系統和設施項目。

上表不包括與PNW Power項目相關的資本支出。

發電資本支出包括對APS清潔資源的各種增加和改進，包括核電廠、可再生能源和ESS。發電資本支出還包括對現有化石發電廠的增建和改進，例如我們目前在聖丹斯天然氣廠進行的現代化項目。發電資本支出預測中包括的項目類型的例子包括增加可再生能源和儲能，以及渦輪機、鍋爐和環境設備等各種核電廠和化石發電廠設備的升級和資本置換。我們正在監測環境問題的狀況，根據環境問題的最終結果，可能需要修改我們計劃的環境支出。

配電和輸電資本支出包括基礎設施增建和升級、資本置換和新客户建設。預測中包含的項目類型的示例包括電力線、變電站以及新住宅和商業開發項目的線路延伸。

資本支出將由內部產生的現金和外部融資提供資金，其中可能包括髮行長期債務和Pinnacle West普通股。

為現金流和流動性融資

     截至2024年3月31日的三個月期間，而截至2023年3月31日的三個月期限為三個月期間。2024年，Pinnacle West通過融資活動提供的合併淨現金為8200萬美元，而2023年為2.44億美元，減少了1.62億美元，主要歸因於185美元
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目錄
長期債務發行量減少了100萬美元，部分被短期借款淨增加的2700萬美元所抵消。

2024年，APS通過融資活動提供的合併淨現金為1.01億美元，而2022年為1.9億美元3，淨現金減少了8,900萬美元，這主要是由於去年股權注入1.5億美元，但短期借款淨增加的6,300萬美元部分抵消了這一減少。

重大融資活動。2024 年 4 月 17 日，Pinnacle West 董事會宣佈向於 2024 年 5 月 1 日登記在冊的股東派發每股普通股 0.88 美元的股息，該股息將於 2024 年 6 月 3 日支付。

可用的信貸額度. Pinnacle West和APS維持承諾的循環信貸額度，以增強流動性，為其商業票據計劃提供信貸支持，為債務融資和其他一般公司用途。有關可用信貸額度的更多信息，請參閲附註3。

股權遠期銷售協議。 2024年2月28日，Pinnacle West簽訂了各種股權遠期銷售協議（“股權遠期銷售協議”），Pinnacle West可以選擇以實物或淨額結算或現金結算的Pinnacle West普通股進行結算。2024年3月31日，Pinnacle West本可以結算股權遠期銷售協議，向交易對手實物交割11,240,601股普通股，以換取7.28億美元的現金。有關股權遠期銷售協議的更多信息，請參閲附註10。

其他融資事項。 有關我們的保證金和抵押品賬户變更的信息，請參閲附註7。

債務條款

Pinnacle West和APS與各自銀行融資安排相關的債務契約包括最大債務與資本化比率。Pinnacle West 和 APS 遵守這些契約。對於Pinnacle West和APS來説，這些契約都要求合併債務佔合併總資本的比率不超過65％。截至2024年3月31日，Pinnacle West的比例約為60％，APS的這一比例約為53％。不遵守這樣的契約水平將導致違約事件，一般而言，這將需要立即償還受契約約約束的債務，並可能會 “交叉違約” 其他債務。見下文對 “交叉違約” 條款的進一步討論。

Pinnacle West和APS的融資協議均不包含 “評級觸發因素”，如果評級下調，這些觸發因素將導致所需的利息和本金支付加速。但是，我們的銀行信貸協議包含一個定價網格，在該網格中，我們為借款支付的利率由我們當前的信用評級決定。
 
Pinnacle West的所有貸款協議都包含 “交叉違約” 條款，如果Pinnacle West或APS根據某些其他重要協議違約，這些條款將導致違約，並可能加快這些貸款協議下的還款速度。APS的所有銀行協議都包含 “交叉違約” 條款，如果APS根據某些其他重要協議違約，這些條款將導致違約，並有可能加速這些銀行協議下的付款。Pinnacle West和APS對信貸額度借款沒有實質性的不利變更限制。

有關流動性問題的進一步討論，請參閲附註3。

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信用評級

截至2024年4月25日，Pinnacle West和APS的證券評級如下所示。我們披露這些信用評級是為了增進對我們的短期和長期資本成本以及我們進入流動性和長期債務市場能力的理解。評級反映了評級機構各自的觀點，從中可以解釋其評級的重要性。無法保證這些評級將在任何給定時期內持續下去。如果評級機構根據各自的判斷情況需要，可以完全修改或撤回評級。任何向下修訂或撤回都可能對Pinnacle West或APS證券的市場價格產生不利影響，和/或導致資本成本增加或限制獲得資本的機會。此類修訂還可能導致與某些衍生工具、保險單、天然氣運輸、燃料供應和其他能源相關合同相關的大量額外現金或其他抵押品要求。2024年3月7日，標普確認了評級，並將公司和APS的前景從負面上調至穩定。2024年3月20日，穆迪將公司和APS的信用評級下調了一個檔次，並將前景從負面上調至穩定。2024年3月26日，惠譽確認了APS的評級，並將公司的評級下調了一個檔次。惠譽將公司和APS的前景從負面上調至穩定。 目前，我們認為我們有足夠的可用流動性資源來應對信用評級可能的向下修正。

 穆迪 標準普爾 惠譽
Pinnacle West     
企業信用評級Baa2 BBB+ BBB
資深不安全Baa2 BBB BBB
商業票據P-2 A-2 F3
外表穩定 穩定 穩定
      
APS     
企業信用評級Baa1 BBB+ BBB+
資深不安全Baa1 BBB+ A-
商業票據P-2 A-2 F2
外表穩定 穩定 穩定



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根據我們的2023年10-K表格，平博西部和APS的證券評級如下所示：
 
 穆迪 標準普爾 惠譽
Pinnacle West     
企業信用評級Baa1BBB+BBB+
資深不安全Baa1BBBBBB+
商業票據P-2A-2F2
外表負面負面負面
      
APS     
企業信用評級A3BBB+BBB+
資深不安全A3BBB+A-
商業票據P-2A-2F2
外表負面負面負面

合同義務

除了資本支出計劃外，Pinnacle West還有合同義務和其他承諾，這些承諾將來需要融資。實質性合同義務和其他承諾如下：

•Pinnacle West和APS的重大長期債務在2050年之前的不同日期到期，利息主要按固定利率計算。浮動利率長期債務的利息使用2024年3月31日的平均利率確定。參見注釋 3。

•Pinnacle West和APS維持承諾的循環信貸額度。有關短期債務的詳細信息，請參閲附註3。

•燃料和購買的電力承諾包括購買煤炭、電力、天然氣、可再生能源、核燃料和天然氣運輸。購買義務包括資本支出和其他債務。與購買的電力租賃合同相關的承諾也被視為燃料和購買的電力承諾。請參閲註釋 4 和 8。

•APS持有某些合同，以根據RES購買可再生能源信貸。請參閲註釋 4 和 8。

•APS必須在2033年之前向與帕洛佛得角售後回租相關的非控股權益付款。參見注釋 6。

•APS 必須向某些煤炭供應商償還最終和同期煤礦開採的費用。參見注釋 8。

•股權遠期銷售協議，可由Pinnacle West以普通股或現金結算。根據公認會計原則，Pinnacle West已將這些協議歸類為股權交易。參見注釋 10。

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關鍵會計政策和估計
 
在根據公認會計原則編制財務報表時，管理層通常必須做出估算和假設，以影響財務報表之日和報告期內報告的資產、負債、收入、支出和相關披露金額。其中一些判斷可能是主觀和複雜的，實際結果可能與這些估計有所不同。自2023年10-K表格以來，我們的關鍵會計政策和估算沒有任何變化。有關我們的關鍵會計政策和估算的更多詳細信息，請參閲 2023 年 10-K 表格第 7 項中的 “關鍵會計政策”。

市場和信用風險

市場風險

我們的業務包括管理與利率、大宗商品價格、我們的核退役信託基金持有的投資、其他特殊用途基金和福利計劃資產變動相關的市場風險。

利率和股票風險

我們有機會受到利率變化的影響。利率的變化將影響浮動利率債務的利息以及我們的核退役信託基金、其他特殊用途基金（見附註11和12）以及福利計劃資產持有的固定收益證券的市場價值。核退役信託基金、其他特殊用途基金和福利計劃資產也存在與其股票和其他非固定收益投資市場價值變化相關的風險。核退役、煤炭回收和福利計劃成本按監管的電價收回。

大宗商品價格風險

我們受到大宗商品價格以及電力和天然氣運輸成本的市場波動的影響。我們的風險管理委員會由高級管理人員和主要管理人員組成，負責監督全公司的能源風險管理活動，以確保遵守我們規定的能源風險管理政策。我們通過使用各種可能符合衍生品條件的商品工具（包括期貨、遠期、期權和掉期）來管理與這些市場波動相關的風險。作為風險管理計劃的一部分，我們使用此類工具對衝電力和天然氣的購買和銷售。此類合約市值的變化與對衝大宗商品的價格變動具有很高的相關性。

下表顯示了我們的能源衍生品頭寸按市值計價的税前淨變化（百萬美元）：
 三個月已結束
3月31日
 20242023
期初淨持倉按市值計價$(120)$96 
監管資產增加(35)(155)
期末淨持倉按市值計價$(155)$(59)

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目錄
下表顯示了截至2024年3月31日我們的能源衍生合約（百萬美元）的到期日公允價值，按到期日和為計算公允價值而進行的估值類型，全部根據對公允價值衡量具有重要意義的最低投入水平進行了分類。有關我們估值方法的更多討論，請參閲我們的2023年10-K表格第8項中的附註1 “衍生會計” 和 “公允價值計量” 和附註11。
公允價值的來源20242025202620272028總計
公平
價值
其他外部來源提供的可觀察價格$(93)$(42)$(4)$— $— $(139)
價格基於不可觀察的輸入(12)(2)(2)— — (16)
到期日總計$(105)$(44)$(6)$— $— $(155)

下表顯示了假設的10％的價格變動將對Pinnacle West簡明合併資產負債表中包含的風險管理資產和負債的市場價值（百萬美元）產生的影響：
2024年3月31日2023年12月31日
 收益（損失）收益（損失）
 價格上漲10％價格下跌10％價格上漲10％價格下跌10％
報告了按市值計價的變化：    
監管資產（負債）(a)    
電力$10 $(10)$9 $(9)
天然氣54 (54)55 (55)
總計$64 $(64)$64 $(64)

(a)這些合同是我們預測的天然氣和電力購買量的經濟套期保值。這些假設的價格變動的影響將大大抵消這些相同的價格變動對衝實物風險敞口的影響。如果這些金額符合納入PSA的條件，則這些金額被記錄為監管資產或負債。

信用風險

如果交易對手不履行義務或不付款，我們將面臨損失。有關我們的信用估值調整政策的討論，請參閲附註7。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
 
有關市場風險定量和定性披露的討論，請參閲上文第2項中的 “關鍵財務驅動因素” 和 “市場和信用風險”。
 
第 4 項。控制和程序
 
(a)                                披露控制和程序
 
“披露控制和程序” 一詞是指公司的控制措施和其他程序，旨在確保公司在其根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）（15 U.S.C. 78a）提交或提交的報告中必須披露的信息 et seq.），將在美國證券交易委員會規則規定的時間段內記錄、處理、彙總和報告，以及
92
目錄
表格。披露控制和程序包括但不限於控制措施和程序，旨在確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累並酌情傳達給公司的管理層，包括其主要執行官和首席財務官或履行類似職能的人員，以便及時就所需的披露做出決定。
 
截至2024年3月31日，Pinnacle West的管理層在Pinnacle West首席執行官兼首席財務官的參與下，對Pinnacle West披露控制和程序的有效性進行了評估。根據該評估，Pinnacle West的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至該日，Pinnacle West的披露控制和程序是有效的。
 
APS的管理層在APS首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了截至2024年3月31日APS披露控制和程序的有效性。根據該評估，APS首席執行官兼首席財務官得出結論，截至該日，APS的披露控制和程序是有效的。
 
(b)                                財務報告內部控制的變化
 
“財務報告的內部控制”（定義見美國證券交易委員會第13a-15（f）條）是指公司的流程，該程序旨在為財務報告的可靠性以及根據公認會計原則編制用於外部目的的財務報表的可靠性提供合理的保證。
 
在截至2024年3月31日的財政季度中，Pinnacle West或APS對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對Pinnacle West或APS的財務報告內部控制產生了重大影響，也沒有合理地可能產生重大影響。

93
目錄
第二部分 — 其他信息

第 1 項。法律訴訟
 
有關未決或威脅的訴訟和其他事項，請參閲 2023 年 10-K 表格第 1 項中的 “亞利桑那州公共服務公司業務——環境問題”。
 
關於行政協調會和FERC的相關事項，見附註4。
 
有關環境問題、超級基金相關事項和其他爭議的信息，見附註8。

第 1A 項。風險因素
 
除了本報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮 2023 年表格 10-K 中第一部分第 1A 項——風險因素中討論的因素, 這可能會對Pinnacle West和APS的業務、財務狀況、現金流或未來業績產生重大影響。2023年10-K表格中描述的風險並不是平博西部和APS面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對Pinnacle West和APS的業務、財務狀況、現金流和/或經營業績產生重大不利影響。

第 5 項。其他信息

規則 10b5-1 交易計劃

在截至2024年3月31日的財政季度中， 我們的董事或執行官均未通過或終止任何購買或出售我們證券的合同、指示或書面計劃，以滿足第10b5-1（c）條或任何 “非規則10b5-1交易安排” 的肯定抗辯條件。
94
目錄
第 6 項。     展品

(a) 展品
展品編號 註冊人 描述
10.1ab
Pinnacle West
APS
2024 年可變激勵計劃和官員可變激勵計劃摘要
31.1 Pinnacle West 
首席執行官傑弗裏·古爾德納根據經修訂的《證券交易法》第13a-14 (a) 條和第15d-14 (a) 條頒發的證書
31.2 Pinnacle West 
根據經修訂的《證券交易法》第13a-14 (a) 條和第15d-14 (a) 條，首席財務官安德魯·庫珀的證書
31.3 APS 
首席執行官傑弗裏·古爾德納根據經修訂的《證券交易法》第13a-14 (a) 條和第15d-14 (a) 條頒發的證書
31.4 APS 
根據經修訂的《證券交易法》第13a-14 (a) 條和第15d-14 (a) 條，首席財務官安德魯·庫珀的證書
32.1* Pinnacle West 
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官和首席財務官進行認證
32.2* APS 
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官和首席財務官進行認證
101.INS 
Pinnacle West
APS
 XBRL 實例文檔-該實例文檔不出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH 
Pinnacle West
APS
 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL 
Pinnacle West
APS
 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.LAB 
Pinnacle West
APS
 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE 
Pinnacle West
APS
 XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
101.DEF 
Pinnacle West
APS
 XBRL 分類法定義鏈接庫文檔
104
Pinnacle West
APS
封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
________________________________
*作為展品隨函提供。
a管理合同或補償計劃或安排
95
目錄
b已與其他人員簽訂了其他協議，這些協議在所有實質方面都與本展覽基本相同。儘管此類附加文件在其他方面（例如美元金額和執行日期）可能有所不同，但沒有實質性細節表明此類協議與本附件有何不同。
96
目錄
此外，Pinnacle West和APS特此根據《交易法》第12b-32條和第229.10（d）條的規定，參照下述文件納入以下證物：
展品編號 註冊人 描述 此前曾作為附錄 (1) 提交 提交日期
         
3.1 Pinnacle West 
Pinnacle West Capital 公司章程，自 2020 年 2 月 19 日起修訂
 3.1 至 Pinnacle West/APS 2020 年 2 月 25 日 8-K 表報告，文件編號 1-8962 和 1-4473 2/25/2020
         
3.2 Pinnacle West 
公司章程，自 2008 年 5 月 21 日起重述
 3.1 至 Pinnacle West/APS 2008 年 6 月 30 日的 10-Q 表格報告，文件編號 1-8962 和 1-4473 8/7/2008
         
3.3 APS 公司章程，自 1988 年 5 月 25 日起重述 4.2 到 APS 的 S-3 表格註冊號 33-33910 和 33-55248，截至 1993 年 9 月 24 日 8-K 表報告，文件編號 1-4473 9/29/1993
        
3.4 APS 
亞利桑那州公共服務公司公司章程修正案，2012年5月16日修訂
 3.1 至 Pinnacle West/APS 2012 年 5 月 22 日 8-K 表報告，文件編號 1-8962 和 1-4473 5/22/2012
         
3.5 APS 
亞利桑那州公共服務公司章程，自 2008 年 12 月 16 日起修訂
 3.4 至 Pinnacle West/APS 2008 年 12 月 31 日 10-K 表格報告，文件編號 1-8962 和 1-4473 2/20/2009
10.2Pinnacle West
Pinnacle West和富國銀行全國協會之間的遠期銷售協議，日期為2024年2月28日
10.1 至 Pinnacle West，2024 年 2 月 28 日 8-K 表格，文件編號 1-89623/4/2024
10.3Pinnacle West
Pinnacle West和富國銀行全國協會於2024年2月28日簽訂的額外遠期銷售協議
10.2 至 Pinnacle West，2024 年 2 月 28 日 8-K 表格，文件編號 1-89623/4/2024
10.4Pinnacle West
2024年2月28日，Pinnacle West與瑞穗市場美洲有限責任公司之間的遠期銷售協議（瑞穗證券美國有限責任公司擔任其代理人）
10.3 至 Pinnacle West，2024 年 2 月 28 日 8-K 表格，文件編號 1-89623/4/2024
10.5Pinnacle West
2024年2月28日，Pinnacle West與瑞穗市場美洲有限責任公司簽訂的額外遠期銷售協議（瑞穗證券美國有限責任公司擔任其代理人）
10.4 至 Pinnacle West，2024 年 2 月 28 日 8-K 表格，文件編號 1-89623/4/2024
_______________________________
97
目錄
(1) 根據第1-4473號和1-8962號文件提交的報告是在華盛頓特區的證券交易委員會辦公室提交的。
98
目錄
簽名
 
根據1934年《證券交易法》的要求，每位註冊人已正式要求下列簽署人代表其簽署本報告，並經正式授權。
 
巔峯西部資本公司
（註冊人）
註明日期：2024年5月2日來自：/s/ 安德魯·庫珀
安德魯庫珀
高級副總裁和
首席財務官
（首席財務官和
經正式授權簽署本報告的官員）
亞利桑那州公共服務公司
（註冊人）
註明日期：2024年5月2日來自：/s/ 安德魯·庫珀
安德魯庫珀
高級副總裁和
首席財務官
（首席財務官和
經正式授權簽署本報告的官員）

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