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註冊人姓名：通用汽車公司（GM）依賴豁免的人員姓名：As You Sow®
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書面材料是根據1934年《證券交易法》頒佈的第14a-6 (g) (1) 條提交的。根據該規則的條款，不要求該申報人提交，但出於公開披露和考慮這些重要問題的利益，是自願提交的。

通用汽車有限公司 (GM)
投贊成票：第 #6 項 — 通過一項關於使用深海開採礦物的政策

年會：2024 年 6 月 4 日

聯繫人：伊麗莎白·利維 | elevy@asyousow.org

摘要

深海採礦（DSM）破壞數百萬年來形成的敏感棲息地，消滅周圍的海洋生物，並大幅減少生物多樣性，有可能對海洋生態系統造成不可逆轉的損害。DSM 相關活動的不利影響可能會降低深海提供的重要生態系統服務的功能。通用汽車（GM）未能採取深海礦物使用政策，也未能對來自深海海底的電池相關礦物採取立場，這給公司帶來了風險，包括重大的聲譽風險。

47家公司（包括通用汽車的幾家汽車製造同行和領先的金融機構）支持暫停使用DSM，這一事實突顯了深海開採的材料並不是支持大量電動汽車部署所必需的。

分辨率

解決了：股東要求通用汽車公開披露公司在其生產和供應鏈中使用深海開採礦物的政策。

支持聲明：由董事會自行決定， GM 應披露其用於與使用深海來源礦物相關的決策標準。

投贊成票的理由

深海採礦對環境具有破壞性。帝斯曼機械在海底挖掘多金屬結核。這個過程會不分青紅皂白地殺死沿途的海洋生物，並可能造成生物多樣性喪失的連帶效應，不僅限於採礦地點。DSM 相關活動的不利影響可能會降低不受幹擾的深海提供的重要生態系統服務的功能。

2024 年代理備忘錄

通用汽車公司 | 通過一項關於使用深海開採礦物的政策

正如通用汽車同行的暫停承諾所證明的那樣，深海採礦不是支持大規模部署電動汽車的必要條件。迄今為止，已有47家公司簽署了一份商業聲明，呼籲暫停深海海底採礦。通用汽車落後於汽車製造同行寶馬、極星、雷諾、裏維安、斯堪尼亞、大眾汽車和沃爾沃，所有都支持暫停帝斯曼的禁令。幾家電池製造公司也積極承諾暫停使用帝斯曼。通用汽車的能源和出行同行已經得出結論，帝斯曼的環境、監管和財務風險不值得承擔。

此外，汽車公司越來越多使用不含鈷和鎳的電動汽車電池化學物質，鈷和鎳是從深海開採的結核中發現的兩種金屬。其他電池技術，包括鈉離子，可以避免使用一些（如果不是全部）深海金屬，並且已經被多家汽車製造商和電池製造商納入生產。此外，預計到2050年，新技術、循環經濟戰略和增加的回收利用率將使對關鍵礦物的需求減少50％以上。

通用汽車不澄清其在生產和供應鏈中使用深海開採材料的立場，可能會損害聲譽。作為美國最大的汽車製造商，通用汽車在證明該工藝對海洋環境是安全的之前未能採取禁止使用帝斯曼材料的政策，因此很可能會被視為深海礦產需求和破壞的主要驅動力。這樣的關聯可能會使通用汽車成為那些有環境和氣候問題的人強烈反對的目標。負責任採礦保障倡議 (IRMA) ——通用汽車用來驗證其負責任採購的權威——不適用於深海礦物的開採。由於使用深海開採的礦物而不遵守IRMA意味着通用汽車不僅要承擔加入帝斯曼的聲譽風險，還要承擔失去主要採礦標準成員資格的聲譽風險。相反，通過披露強有力的帝斯曼政策，通用汽車可以保護自己免受這些不必要的風險的侵害。

將深海來源的礦物納入其生產和供應鏈會使通用汽車面臨監管和財務風險。目前，帝斯曼行業的財務穩定性非常值得懷疑，這使得深海開採的礦物成為通用汽車將納入其生產和供應鏈的重大風險。通用汽車可以通過採取強有力的DSM政策來避免這些風險，並進一步推動已經建立的行業努力以提高和擴大電池的可回收性和創新。

25 個國家和歐洲議會支持禁止、暫停或預防性暫停使用DSM。如果這些國家遵循暫停令，制定法律或法規，限制或禁止銷售含有深海礦物的電池，通用汽車的市場份額可能會降低。金融機構也越來越多地採取反對深海採礦的立場，這可能會減少通用汽車獲得融資和保險的機會。

討論

深海採礦對環境具有破壞性。

儘管綠色轉型——包括電動汽車（EV）的部署——加快了步伐，但一些公司正在考慮使用從海底開採的礦物來生產與電池有關的礦物，即鈷、銅、錳和鎳。帝斯曼的支持者認為，與陸地採礦相比，開採深海結核對氣候和生物多樣性構成的風險較小。但是，越來越多的科學共識表明情況並非如此。

2024 年代理備忘錄

通用汽車公司 | 通過一項關於使用深海開採礦物的政策

DSM 有可能對敏感的海洋生態系統造成大規模破壞。研究表明，即使謹慎行事，DSM也可能對海洋生態系統造成毀滅性影響。疏浚會消滅海底的生命，釋放出含有毒金屬的沉積物羽流，毒害海洋食物鏈。¹移除結核會移除包括珊瑚和海綿在內的深海生物的棲息地。²在克拉里昂-克利珀頓區——太平洋未受幹擾的海底被確定為帝斯曼的未來熱點——研究人員發現了超過5,500種物種的存在，其中 92% 是科學界的新物種。這可能只是尚未分類的90％以上的海洋物種中的一小部分。³模擬深海採礦的研究表明，深海採礦後生物多樣性可能會急劇減少， 25 年後幾乎沒有恢復。⁴

在我們還不完全瞭解的生態系統中，開採深海意味着破壞物種間關係網絡及其提供的服務。深海生物已經進化了數百萬年，依賴於獨特且不受幹擾的深海環境。研究發現，深海生物生長緩慢且脆弱，棲息地可能永遠無法恢復到撞擊前的狀態。⁵

與 DSM 相關的生物多樣性喪失的可能性也危及以魚類為基礎的生計和食物供應。⁶同樣重要的是，工業規模的海底開發可能會對海洋吸收二氧化碳的能力產生嚴重影響，並可能導致碳儲存的釋放。⁷在深海中，海底沉積物層大約需要 10,000 年才能生長 1 毫米，這個過程包括封存碳。機器人採礦吸塵器的幹擾達到海底 10 釐米，釋放出價值一百萬年的碳。⁸

2。正如通用汽車同行的暫停承諾所證明的那樣，深海採礦不需要來支持大規模的電池電動汽車部署。

截至2024年4月，已有47家公司簽署了商業聲明，呼籲暫停深海底採礦。通用汽車落後於汽車製造同行寶馬、極星、雷諾、裏維安、斯堪尼亞、大眾汽車和沃爾沃，它們都支持全球暫停使用帝斯曼並承諾不從深海海底採購礦物。這些公司還將深海金屬排除在其採購政策和/或投資政策之外。包括Addvolt和Charge在內的幾家電池製造和充電基礎設施公司也積極承諾或支持暫停使用DSM。^9,10

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¹https://nhm.openrepository.com/handle/10141/622833

²https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0308597X1630495X?via%3Dihub

³https://oceanservice.noaa.gov/facts/ocean-species.html#:~:text=vital%20ocean%20ecosystems。-，科學家%20估計％20那％ 2091％ 20百分比的％20的％20的％20的％20的海洋%20物種還有 %20，% 2C% 20Unobserved%2c%20和%20未探索...

⁴https://www.nature.com/articles/s41598-019-44492-w

⁵https://www.fauna-flora.org/wp-content/uploads/2023/05/fauna-flora-deep-sea-mining-update-report-march-23.pdf p.17-18

⁶https://www.nature.com/articles/s44183-023-00016-8

⁷https://www.mining.com/deep-sea-mining-could-contribute-to-increasing-the-scale-speed-of-climate-change-study/

⁸https://www.reuters.com/graphics/MINING-DEEPSEA/CLIMATE/zjpqezqzlpx/

⁹https://www.stopdeepseabedmining.org/endorsers/

¹⁰https://www.racetothetop.app/

2024 年代理備忘錄

通用汽車公司 | 通過一項關於使用深海開採礦物的政策

汽車公司越來越多地使用不含鈷和鎳的電動汽車電池化學，鈷和鎳是從深海開採的結核中發現的兩種金屬。¹¹例如，由於成本降低，穩定性更高，磷酸鐵鋰電池（LFP）越來越受歡迎，¹²提高原材料的可用性，增強抵禦價格衝擊的能力，減少對ESG的擔憂。¹³2022年初，全球下線的特斯拉有一半使用了LFP電池技術。¹⁴寶馬、福特和Rivian宣佈計劃將多種車型和/或其整個系列改為LFP電池。¹⁵其他電池技術，包括鈉離子，可以避開一些（如果不是全部）深海金屬，已由包括全球第二大電動汽車製造商比亞迪在內的幾家汽車製造商和電池製造商投入生產¹⁶，CATL¹⁷，以及大眾的合資企業易威。¹⁸越來越多地部署固態電池，例如固態電池¹⁹寶馬計劃在2025年的車型中使用它。²⁰豐田和本田正在研發固態狀態電池。²¹其他不含鈷、鎳和銅的選擇引起了人們的關注，包括硫鈉，²² 鋰硫²³以及某些鋰硅電池。²⁴

這些承諾反映了人們的強烈共識，即沒有DSM，可以滿足礦產需求。礦業利益集團和其他利益集團的言論扭曲了公眾對DSM需求的許多看法，導致在深海礦產、電動汽車生產和綠色轉型之間存在錯誤的關聯。²⁵可持續未來研究所得出結論，即使在全球範圍內，到2050年實現100％的可再生能源——最雄心勃勃的未來能源情景——也可以在不開採深海的情況下滿足礦產需求。²⁶

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¹¹https://www.iea.org/reports/global-ev-outlook-2023/trends-in-batteries

¹²https://marketscale.com/industries/transportation/electric-car-battery-bottlenecks-have-a-way-of-being-worked-out/

¹³https://www.fastmarkets.com/insights/the-ev-battery-chemistry-debate-just-got-more-complicated/

¹⁴https://electrek.co/2022/04/22/tesla-using-cobalt-free-lfp-batteries-in-half-new-cars-produced/

¹⁵https://www.recurrentauto.com/research/lfp-battery-in-your-next-ev-tesla-and-others-say-yes#:~:text=What%20is%20an%20LFP%20battery,%2Dcobalt%20(NCA)%20cousins

¹⁶https://electrek.co/2024/01/05/byd-breaks-ground-first-sodium-ion-ev-battery-plant/

¹⁷https://www.catl.com/en/news/6201.html

¹⁸https://electrek.co/2023/12/27/volkswagen-backed-ev-maker-first-sodium-ion-battery-electric-car/

¹⁹https://www.solidpowerbattery.com/all-solid-state-batteries/default.aspx

²⁰https://www.electrive.com/2023/11/09/bmw-receives-first-solid-state-cells-from-solid-power/

²¹https://www.engineering.com/story/solid-state-ev-batteries-are-closer-than-you-think

²²https://www.sciencedirect.com/topics/engineering/sodium-sulfur-battery

²³https://lyten.com/products/batteries/

²⁴https://sionicenergy.com/lithium-ion-battery-technology

²⁵https://www.blueclimateinitiative.org/sites/default/files/2023-10/whitepaper.pdf p.5

²⁶https://www.eu-midas.net/sites/default/files/publications/DSM%20RE%20Resource%20Report_UTS_July2016.pdf

2024 年代理備忘錄

通用汽車公司 | 通過一項關於使用深海開採礦物的政策

歐洲最大的獨立研究機構之一SINTEF 提供的模型表明，到2050年，新技術、循環經濟戰略和增加的回收利用可能會使對關鍵礦物的需求減少58％。²⁷目前，世界上只有8.6％的材料是循環經濟的一部分，但研究人員預測，到2050年，45-52％的鈷，22-27％的鋰和40-46％的鎳可以由回收材料提供。²⁸ 代表歐洲所有國家科學院的歐洲科學院科學諮詢委員會（EASAC）支持暫停，直到可以正確理解、測量和控制生態後果。EASAC 在 2023 年的一份聲明中得出結論，關於深海採礦對清潔能源轉型至關重要的説法是 “誤導性的”，深海採礦 “缺乏陸地採礦可用的緩解和補救措施”。²⁹

聯合國可持續發展目標還呼籲海洋保護和可持續消費和生產。^{30, 31}根據這些目標以及昆明-蒙特利爾全球生物多樣性框架的到2030年保護30％的海洋的目標，³²各公司應集中精力改革陸地採礦實踐，選擇對環境影響最小的材料，投資開發減少原材料使用的技術和系統，改善電池材料的回收和再循環（正如歐盟在新法律中所要求的那樣）³³），並加快向更循環經濟的過渡。³⁴寶馬的一份新聞聲明強調，其 “可持續發展戰略還更多地依賴資源節約型閉環材料循環——目的是顯著提高汽車中二次材料的百分比。”³⁵

DSM 相關承諾

支持全球

暫停

不包括深海開採

供應鏈中的金屬

大眾汽車

是的

雷諾

是的

寶馬

是的

裏維安

是的

特斯拉

沒有

通用汽車

沒有

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²⁷https://sintef.brage.unit.no/sintef-xmlui/bitstream/handle/11250/3032049/CircularEconomyAndCriticalMineralsReport.pdf?sequence=7&isAllowed=y

²⁸ https://oceanfdn.org/wp-content/uploads/2024/02/dsm-finance-brief-2024.pdf 第 4 頁

²⁹ https://easac.eu/fileadmin/user_upload/EASAC_Deep_Sea_Mining_Web_publication_.pdf 第 3 頁

³⁰ https://sdgs.un.org/goals/goal14

³¹ https://sdgs.un.org/goals/goal12

³² https://www.cbd.int/gbf/targets/3

³³ https://www.europarl.europa.eu/news/en/press-room/20221205IPR60614/batteries-deal-on-new-eu-rules-for-design-production-and-waste-treatment#:~:text=All%20waste%20LMT%2C%20EV%2C% 20SLI,portable%20batteries%20of%20general%20use。

³⁴ https://deep-sea-conservation.org/solutions/no-deep-sea-mining/

³⁵https://www.press.bmwgroup.com/global/article/detail/T0328790EN/bmw-group-protects-the-deep-seas

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通用汽車公司 | 通過一項關於使用深海開採礦物的政策

這些承諾表明，如果不增加另一個極具破壞性的採掘業，向電動汽車的過渡和整個綠色過渡是可以實現的。通用汽車的能源和出行同行已經得出結論，環境、監管和財務風險不值得承擔。為了保持其聲譽及其全球競爭力，通用汽車可以與他們一起對帝斯曼採取強有力的排他性政策。

3.通用汽車沒有澄清其在生產和供應鏈中使用深海開採材料的立場，這可能會損害聲譽。

鑑於通用汽車在美國汽車市場的規模和突出地位，投資者擔心該公司對帝斯曼的立場（或缺乏立場）可能會影響其聲譽。通用汽車是其汽車電池的深海礦物的潛在客户。在購買電動汽車的人中，有72％的人認為 “保護環境” 是主要原因。³⁶

新興的深海採礦業體現了全球海洋及其生物多樣性面臨的最重要的新威脅之一。如果通用汽車的客户認為通用汽車的業務對海洋系統和生物多樣性產生了重大的負面影響，則可能會失去競爭優勢和市場份額。

儘管通用汽車可能沒有對深海開採的金屬採取積極立場，但它未能就此問題制定任何面向公眾的政策，這給其他人留下了需要填補的真空。鑑於帝斯曼是美國最大的汽車製造商，該公司未能確立其在帝斯曼的地位，這可能會推動對帝斯曼的投資。客户也很可能瞭解到通用汽車未能對帝斯曼採取立場。如果在通用汽車和承諾暫停使用DSM的同行之間做出選擇，具有環保意識的消費者可能會選擇後者。

重要的是，如果通用汽車最終使用深海開採的材料，該公司將違反其所參加的IRMA負責任採礦和煉油計劃。³⁷ 負責任採礦保障倡議 (IRMA) 是一個領先的獨立評估機構，涵蓋與工業規模礦山有關的一系列環境和社會問題。³⁸IRMA 的立場是它的系統：

“.. 不是為了評估與深海採礦相關的獨特風險而開發的，也不能用來描述此類開採的最佳實踐。因此，鑑於需要持續研究，目前無法對影響進行審計，以及如果在深海環境中使用IRMA的標準可能會被不當應用，IRMA不允許參與深海採礦勘探的公司使用其系統。”³⁹

IRMA 的立場突出表明，先前存在的採礦指南不可能合理地適用或決策對 DSM 有用。失去負責任採礦領導權威機構的成員資格將危及通用汽車就其生產和供應鏈中使用的礦物提出的負責任採礦主張。世界經濟論壇（WEF）也表示，用於陸地礦物的負責任採購標準和工具可能不容易轉移到深海。⁴⁰

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³⁶https://www.pewresearch.org/short-reads/2023/07/13/how-americans-view-electric-vehicles/

³⁷https://www.gmsustainability.com/_pdf/resources-and-downloads/GM_2022_SR.pdf p.78

³⁸https://responsiblemining.net/about/about-us/

³⁹https://responsiblemining.net/2022/06/14/irmas-deep-sea-mining-position/

⁴⁰https://www3.weforum.org/docs/WEF_Deep_Sea_Minerals_2021.pdf p.6-7

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通用汽車公司 | 通過一項關於使用深海開採礦物的政策

深海礦物開採在很多方面都與陸地採礦不同，對未明確提及深海採礦的深海來源礦物應用任何盡職調查指南都是不合理的。IRMA和WEF的立場與暫停使用DSM是一致的，後者斷言我們尚未完全瞭解帝斯曼的環境、社會和經濟風險，我們無法明確證明可以通過確保海洋環境的有效管理和防止生物多樣性喪失的方式來管理帝斯曼。⁴¹

作為美國最大的汽車製造商，通用汽車未能對帝斯曼公開立場，也沒有描述在使用帝斯曼之前將施加的限制，這很可能被用來推動對深海礦產的投資。這不僅造成聲譽受損的風險，而且還造成了與由此產生的海洋漁業失敗和大量碳從海底釋放相關的系統性風險，即使是在對這種採礦技術的初步測試中也是如此。

4。將深海來源的礦物納入其生產和供應鏈會使通用汽車面臨監管和財務風險。

越來越多的國家政府、議員、地區當局以及其他民選官員和政府機構加入了對在國際水域、國家水域或兩者兼而有之的預防性暫停、暫停或全部禁令的呼籲。²⁵包括加拿大、法國和英國在內的國家、歐洲議會以及20多名議員已經採取了反對帝斯曼的立場。⁴²此外，來自超過44個國家的800多位海洋科學和政策專家呼籲暫停使用DSM，⁴³還有72個土著團體呼籲禁止使用DSM。⁴⁴ 在全球範圍內，帝斯曼行業缺乏運營的社會許可。⁴⁵

國際上對帝斯曼的反對有可能減少通用汽車的市場份額。如果通用汽車開始銷售含有深海來源礦物的車型，則實行帝斯曼禁令、暫停或暫停供應的國家可能會採取立法或監管行動（類似於美國禁止從中國新疆進口的所有產品，除非該公司能夠證明這些產品不是通過強迫勞動製造的）。⁴⁶歐洲組織已經開始倡導政府 “禁止使用或進口來自深海的原材料”⁴⁷以及 “確保相關的具體貿易和部門法規包括禁止進口和使用從深海礦物獲得或生產的原材料或製成品。”⁴⁸

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⁴¹https://deep-sea-conservation.org/wp-content/uploads/2024/01/DSCC-Position-Statement-on-Deep-Seabed-Mining_July2019-1.pdf

⁴²https://deep-sea-conservation.org/solutions/no-deep-sea-mining/momentum-for-a-moratorium/governments-and-parliamentarians/

⁴³https://seabedminingsciencestatement.org/

⁴⁴https://www.blueclimateinitiative.org/say-no-to-deep-sea-mining#:~:text=Indigenous%20Voices%20for%20a%20Ban%20on%20Deep%20Sea%20Mining&text=Cultures%20across%20the%20Pacific% 20consider,a%20member%20of%20our%20family。

⁴⁵https://www.nature.com/articles/s44183-023-00009-7

⁴⁶https://www.businessinsider.com/congress-passes-ban-on-all-imports-from-chinas-xinjiang-2021-12

⁴⁷https://www.sharkproject.org/en/cooperation/ocean-resilience/deep-sea-mining/

⁴⁸https://seas-at-risk.org/wp-content/uploads/2023/03/The-unsustainability-of-deep-sea-mining-Unearthing-threats-to-the-UN-Sustainable-Development-Goals.pdf p.9

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當前圍繞帝斯曼的監管領域非常緊張，不確定。國際海底管理局（ISA）已將最終確定的深海 “採礦守則” 的目標截止日期推遲至2025年7月。在最初的目標日期兩年後³⁰主要的懸而未決問題仍然存在，該法規要求ISA執行機構達成共識，這使一些州代表有理由懷疑延長的截止日期能否得到遵守。⁴⁹ 同時，金屬公司（TMC）——追求帝斯曼的主要公司——的首席執行官聲稱，無論開採法規的制定狀況如何，該公司都有望在2024年7月啟動商業採礦的計劃，使用一個名為 “兩年規則” 的法律漏洞。⁵⁰因此，第一批進入市場的深海來源礦物可能不受監管，並且可能繼續不受監管，因為國際海底管理局沒有融資機制來定期監測帝斯曼的影響，也無法確保從深海海底開採結核的公司對其造成的環境損害負責。這給通用汽車等潛在的未來購買者帶來了風險。

通用汽車納入深海礦產也可能減少其獲得融資的機會。越來越多的領先金融機構呼籲政府不允許使用DSM。³⁷這些金融機構的總額超過3.3萬億歐元，並在反對DSM的聲明中列舉了政策、監管和聲譽風險。⁵¹ 聯合國環境規劃署的金融倡議（UNEPFI）指出—

“.. 可持續的藍色經濟是更廣泛的藍色經濟的目標，因此不包括不可再生的採掘業（例如海上石油和天然氣以及深海海底採礦）...”⁵² 還有那個”[i]按照目前的形式，無法預見地將深海採礦活動的融資視為符合可持續藍色經濟融資原則。”⁵³

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⁴⁹https://news.mongabay.com/2024/04/deep-sea-minings-future-still-murky-as-negotiations-end-on-mixed-note/

⁵⁰https://www.miningwatch.ca/news/2023/11/15/while-metals-company-construct-their-own-reality-commercial-deep-sea-mining-long#:~:text=TMC%20CEO%20Gerard%20Barron%20claimed,called%20the %20two%2Dyear%20rule。

⁵¹https://www.financeforbiodiversity.org/leading-financial-institutions-call-on-governments-to-not-permit-deep-sea-mining/

⁵²https://www.unepfi.org/publications/turning-the-tide/ p.16

⁵³https://www.unepfi.org/publications/harmful-marine-extractives-deep-sea-mining/

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通用汽車公司 | 通過一項關於使用深海開採礦物的政策

同樣，歐洲投資銀行將帝斯曼排除在外，視為 “在氣候和環境方面不可接受的項目 ”。⁵⁴包括瑞士再保險在內的幾家金融機構⁵⁵ 瑞士信貸，⁵⁶勞埃德，⁵⁷渣打銀行，⁵⁸NatWest，⁵⁹商店品牌資產管理，⁶⁰ Triodos 銀行，⁶¹和 BBVA 銀行⁶²已經在 DSM 上發佈了排除條款。

當分析市場波動、宏觀經濟趨勢以及與該行業相關的技術障礙時，帝斯曼的財務風險繼續加劇。帝斯曼的商業模式依賴於電動汽車礦物需求的預期增長，因此需求波動，包括回收導致的新需求減少，可能會影響該行業銷售帝斯曼產品的能力。ISA委託編寫的一份報告發現，考慮到商用金屬價格的不確定性，來自海底的相對較高成本的礦物可能沒有競爭力，幾乎沒有利潤。⁶³ 在過去十年中，金屬價格一直在波動，部分原因是電池創新，並且沒有與電動汽車產量同步上漲。例如，電動汽車產量在2016年至2023年間增長了2000％，但鈷價格下降了10％⁶⁴自去年以來，鎳價格已經暴跌了40％以上。⁶⁵

專家們質疑深海採礦在技術上是否可行。⁶⁶以工業規模開採深海底的技術尚未得到證實，而盈利所需的交付率很高。金屬公司（TMC）的開發計劃每年需要1,220萬噸（濕）材料，假設運營每年持續365天，每天24小時，這將需要33,000噸，相當於每小時1392噸。⁶⁷作為參考，2022年秋季，TMC在為期兩個月的採集器測試中發現了3,000噸結核（其收集的4500噸結核）。要實現全面生產， TMC 必須達到一定速度 3,000x它目前的匯率。⁶⁸TMC 必須使用遙控飛行器（空間感知、深度感知和無線傳輸信息的能力有限）以這種速度交付，同時應對獨特的運營挑戰，包括空前深度下的高壓、冰點温度、腐蝕性海水、高濁度和弱光。⁶⁹

TMC在股票市場的表現證明瞭投資者對這些不斷增加的風險的謹慎態度。自2022年12月以來，TMC一再努力將股價維持在1美元以上，從而繼續在納斯達克上市。使用TMC自己的財務模型和市場調整後的折****r} 率（TMC最初的9％利率是 極度地 考慮到其風險狀況持樂觀態度），整個項目的淨現值將從TMC公佈的財務模型中預計的68億美元降至18億美元，僅根據貼現率的變化（並不反映自2021年金融模型發佈以來金屬價格的下降或成本的增加），下降幅度為73％。⁷⁰

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⁵⁴https://www.eib.org/attachments/publications/eib_eligibility_excluded_activities_en.pdf

⁵⁵https://www.swissre.com/dam/jcr:52d75760-2c43-4d96-be2f-0514382ac51a/2023-sustainability-report-en.pdf

⁵⁶https://www.eco-business.com/news/credit-suisse-joins-growing-list-of-banks-shunning-deep-sea-mining/

⁵⁷https://www.lloydsbankinggroup.com/assets/pdfs/investors/annual-report/2019-download-links/2020apr_lbg_esg_approach.pdf p.20

⁵⁸https://www.sc.com/en/about/sustainability/position-statements/extractive-industries/

⁵⁹https://www.mining-technology.com/news/banks-one-third-uk-assets-deep-sea-mining/?cf-view

⁶⁰https://www.storebrand.no/filbibliotek/_/attachment/inline/42b9db43-4da4-4333-a1cc-21680cf63260/86158%20-Storebrand-Policy-on-Nature.pdf

⁶¹https://www.triodos.com/en/articles/2021/triodos-bank-supports-moratorium-on-deep-sea-mining

⁶²https://shareholdersandinvestors.bbva.com/wp-content/uploads/2021/01/Environmental-and-Social-Framework-_-Dec.2020-140121.pdf

⁶³https://www.isa.org.jm/wp-content/uploads/2022/12/ISA-Technical-Study-32.pdf p.16

⁶⁴https://oceanfdn.org/wp-content/uploads/2024/02/dsm-finance-brief-2024.pdf

⁶⁵https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-02-03/from-green-hype-to-bailouts-the-nickel-industry-has-imploded?embedded-checkout=true

⁶⁶https://nautil.us/the-dubious-economics-of-deep-sea-mining-309597/

⁶⁷https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1798562/000121390021013348/ea137001ex99-2_sustainable.htm

⁶⁸https://allseas.com/news/trial-run-concludes-with-record-haul/

⁶⁹https://www.nature.com/articles/s41893-020-0558-x

⁷⁰https://oceanfdn.org/wp-content/uploads/2024/02/dsm-finance-brief-2024.pdf p.15-16

2024 年代理備忘錄

通用汽車公司 | 通過一項關於使用深海開採礦物的政策

鑑於這些因素，TMC的盈利能力和穩定交付材料的能力非常不確定。如果通用汽車將深海來源的礦物納入其生產和供應鏈，該公司可能會面臨不穩定和不可靠的供應，從而導致代價高昂的生產延遲。

最後，帝斯曼還會在整個經濟範圍內向投資者帶來風險。最近的一份報告計算出，如果在15年內每年開採10,000平方千米，生態系統服務的價值將損失4,650億美元。⁷¹鑑於在深海生態系統方面存在重大知識差距，這是一個非常保守的估計。另一份報告指出：

最新的科學研究表明，帝斯曼造成的環境損害可能是廣泛的、不可逆轉的和不可減輕的。DSM “有可能破壞全球碳循環，威脅漁業和糧食安全，並將導致廣泛且無法彌補的生物多樣性喪失，對人類和地球造成毀滅性後果。”⁷²

鑑於深海生物多樣性在食物網中的作用、深海在全球碳循環中的作用、深海生態系統極易受到幹擾以及我們自己對深海系統的瞭解有限，⁷³深海採礦造成的重大幹擾對支持全球經濟的系統構成威脅，因此也對多元化的投資組合構成威脅。

顯然，帝斯曼行業充滿風險。通過採取限制深海礦物使用的政策，並優先投資電池回收、可回收性和創新，通用汽車可以避免與深海採礦相關的無數風險，尤其是在這個早期階段，同時還可以永久減少對這種破壞性和昂貴的技術的需求。

對通用汽車董事會董事會反對聲明的迴應

董事會聲明：通用汽車致力於促進以科學和數據為指導的可持續供應鏈，推動了我們對全電動未來的願景。

支持者立場： 董事會認為，其對研發、設計和工程、製造業和供應鏈的投資對於為更可持續的未來做出貢獻至關重要。“可持續性” 不僅僅是減排。儘管電動汽車將在更可持續的未來中發揮重要作用，但保護重要和脆弱的資源同樣重要。防止生物多樣性和自然喪失是維持我們所依賴的重要生態系統服務的必要條件。通用汽車不能冒險主動或被動地支持新的採掘業，有可能對環境和氣候造成廣泛而嚴重的影響嘗試減少車輛排放。創建一個新問題來解決現有問題是糟糕的系統思維。

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⁷¹https://planet-tracker.org/wp-content/uploads/2024/02/How-to-Lose-Half-a-Trillion.pdf

⁷²https://ejfoundation.org/resources/downloads/towards-the-abyss-ejf-deep-sea-mining-report.pdf

⁷³https://ejfoundation.org/resources/downloads/towards-the-abyss-ejf-deep-sea-mining-report.pdf p.6-8

2024 年代理備忘錄

通用汽車公司 | 通過一項關於使用深海開採礦物的政策

董事會聲明：”新技術的採用，包括深海開採等技術，受通用汽車適用於供應商入職的強有力的流程和政策的約束。”

支持者立場：董事會詳細闡述：“通用汽車將像對待任何假設的未來與參與深海開採的供應商的合作一樣，並要求供應商至少... 遵守其負責任的礦產採購政策，該政策符合經濟合作與發展組織制定的原則。”迄今為止，經濟合作與發展組織盡職調查指南（OECD DDG）的方法並未為採購從深海開採的礦物提供指導。因此，遵守經合組織指南與提案的要求無關。如果製造商或金屬市場尋求將經合組織 DDG的方法轉移到深海，以促進將生產不符合其環境或社會期望的礦物排除在外，或者利益相關者的期望，任務將是艱鉅的。

OECD DDG 是一份長達 120 頁的文件，詳細説明瞭供應鏈中每個實體在一系列特定情況下應承擔的角色、職責、風險、示範政策和建議的行動。該文件最初設計的適用於物理不安全地區的小規模採礦，其文本反映的情況與深海礦物開採明顯不同。它目前不包括 DSM。納入經合組織發展目標的每個新部門都需要額外的指導，要求工作組協商和漫長的利益相關者參與流程。製造商和金屬交易所目前通過經合組織DDG解決的少數幾個問題——礦產開採與嚴重侵犯人權的行為和衝突的關聯——並不是利益相關者最關心深海礦產的問題。

如果要將經合組織DDG的方法轉移到深海礦物，則需要編寫和商定新的詳細指南，而這一過程可能需要很多年。從2006年經合組織DDG啟動到2016-2017年該標準首次試點調整，已經過去了十年。同時，深海礦物可能在本世紀末之前進入供應鏈。

董事會得出結論，如果公司尋求與深海礦產開採相關的商業關係，“批准和監督將由公司的高級領導團隊管理。”但是，如果沒有深海礦產政策，股東就沒有理由理解什麼將指導公司的決策。令人不安的是，通用汽車目前沒有聽從壓倒性的科學共識，即帝斯曼不僅具有破壞性，，而且將來不太可能成為必要或盈利，而且它沒有公開説明為使用深海材料將設置哪些護欄。

董事會聲明：“通用汽車目前在其供應鏈中不使用深海開採。”

支持者立場：開始開採深海的計劃最早定於2024年7月付諸實施。無論是否出臺監管，深海礦物都可能在本十年末之前上市。該提案要求通用汽車披露公司在其生產和供應鏈中使用深海開採礦物的政策，以便股東瞭解海洋生態系統和公司面臨的風險。採用公共的帝斯曼政策為公司提供了一個重要途徑，可以表明對該問題採取謹慎態度，同時有助於其保持與同行的競爭力。

2024 年代理備忘錄

通用汽車公司 | 通過一項關於使用深海開採礦物的政策

結論

對該股東提案投贊成票 6.這個提案降低了通用汽車在備受爭議的深海採礦中的風險敞口。

如有疑問，請聯繫 As You Sow 的 Elizabeth Levy，elevy@asyousow.org

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