美國 個國家

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表單 20-F

☐根據1934年《證券交易法》第12(B)或(G)節的規定進行註冊 聲明

或

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告

截至 財年12月31日，2020

或

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告

對於 ，過渡期從_

或

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的空殼公司報告

需要此空殼公司報告的事件日期 _

佣金 文件號0-29452

RADCOM 有限公司.

(註冊人名稱與其章程中規定的確切名稱相同)

不適用

(註冊人姓名英文翻譯 )

以色列

(公司或組織的管轄權 )

拉烏爾·瓦倫堡大街24號 , 特拉維夫 69719, 以色列

(主要執行辦公室地址 )

阿米爾·海先生

(+972)77-774-5060(電話)/(+972) 3-647-4681(傳真)

拉烏爾·瓦倫堡大街24號 , 特拉維夫69719, 以色列

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼和地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券 ：

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券 ：無

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券 ：無

指明 截至年報所涵蓋期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量 ：*截至2020年12月31日，有13,931,456已發行普通股，每股面值0.20新謝克爾。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。

是 ☐否☒

如果 此報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

是 ☐否☒

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類 報告的較短時間內)，(1)已提交1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在 註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)規則405要求提交的每個交互數據文件。

是 ☒不是☐

用複選標記表示 註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興的 成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型 公司”的定義。

如果 一家根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，用複選標記表示註冊人 是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則† 。☐

† 術語“新的或修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

用複選標記表示 註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯·奧克斯利法案》(美國法典第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制有效性的評估 是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所 提交的。☒

用複選標記表示註冊人在編制本文件中包含的財務報表時使用的會計基礎：

美國 公認會計準則和☒

國際會計準則理事會☐發佈的國際財務報告準則

其他 ☐

如果在回答上一個問題時勾選了 “其他”，請用複選標記指出註冊人選擇遵循的財務報表項目 。

項目 17☐

項目 18☐

如果 這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易所 法案第12b-2條所定義)。

是 ☐不是 ☒ 

引言

除本文包含的歷史信息外，本20-F年度報告或本年度報告中包含的陳述 均為前瞻性陳述，符合1995年《私人證券訴訟改革法案》的含義，涉及未來事件和我們的未來結果，受根據修訂後的1933年《證券法》和1934年修訂的《證券交易法》或《交易法》創建的安全港的約束。這些陳述基於當前的預期、估計和預測。

如本年度報告中所用，除非另有説明，否則術語“我們”、“RADCOM”和“公司” 均指RADCOM有限公司及其子公司。

本文中提及我們的“解決方案”或“解決方案”的目的是按照上下文要求 指代我們的產品和相關服務。

我們 已在美國專利商標局(USPTO)註冊，並在 美國擁有“RADCOM”商標。本年度報告中出現的所有其他商標和商號均歸其各自的持有者所有。

有關前瞻性陳述的説明

本 年度報告包含“1995年私人證券訴訟改革法案”和其他美國聯邦證券法所指的明示或暗示的“前瞻性陳述”。

這些 前瞻性聲明包括但不限於：

在 某些情況下，前瞻性陳述由諸如“可能”、“將”、“可能”、“ ”應該、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“打算”、“ ”估計、“預測”、“潛在”或“繼續”等術語或這些術語的否定或其他類似術語來標識。此類前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致實際結果或業績與預期的大不相同。 這些聲明僅為當前預測 ，受已知和未知風險、不確定性和其他因素的影響，這些風險、不確定性和其他因素可能會導致我們或我們行業的實際 結果、活動水平、業績或成就與前瞻性 聲明預期的結果大不相同。本年度報告中包含的前瞻性陳述會受到風險和不確定因素的影響，包括在“第3.D項-風險因素”和我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中討論的那些 。敬請讀者 不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅在本文發佈之日起發表。雖然 我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果、活動水平、業績或成就。 除法律另有要求外，我們沒有義務(並明確拒絕任何 該等義務)在本年度報告日期之後更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件 或其他原因。

目錄表

第 部分I

第 項1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用 。

第 項2.優惠統計和預期時間表

不適用 。

項目 3.關鍵信息

不適用 。

不適用 。

投資我們的普通股涉及很高的風險。在投資我們的普通股之前，您應該仔細考慮下面描述的風險 。

我們的 業務、經營業績和財務狀況可能會因以下任何風險而受到嚴重損害。如果 我們不能成功應對我們所面臨的風險，我們的業務可能會受到實質性的不利影響， 我們的經營業績和財務狀況可能會下降，我們的股價可能會下跌。*我們不能向您保證，我們將成功地 應對任何這些風險。

與我們的業務和行業相關的風險

地區或全球衞生大流行，包括新冠肺炎，可能會嚴重影響我們的業務、運營結果和財務狀況 ，原因是遠程醫療工作安排、為控制疾病或治療其影響而採取的行動以及康復的速度和 程度的影響。

一場地區性或全球性的衞生大流行可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，具體取決於其持續時間和嚴重程度。 例如，新冠肺炎大流行對全球經濟造成了許多影響，世界各地的政府當局 已經採取措施減少新冠肺炎的傳播。這些措施，包括政府當局建議或強制實施的關閉和“就地避難”命令，或由公司選擇作為預防措施， 對勞動力、經濟和金融市場造成了不利的 影響，加上消費者支出的減少，導致了許多市場的經濟低迷 。

由於新冠肺炎疫情，作為近期措施，我們已將許多員工過渡到遠程工作安排。 此過渡對我們的員工工作效率幾乎沒有影響，也沒有對我們的業務造成任何中斷。由於 新冠肺炎的不確定性，我們將繼續評估情況，包括在全球範圍內遵守任何政府施加的限制 。我們的許多人員過渡到遠程工作可能會對我們 業務計劃和運營的執行產生負面影響。如果發生自然災害、停電、連接問題或其他影響我們員工遠程工作能力的事件 ，我們可能很難或在某些情況下不可能在很長一段時間內繼續我們的業務 。遠程工作的增加還可能導致消費者隱私、IT安全和欺詐問題 ，並增加我們面臨的潛在工資和工時問題。

我們 無法準確預測新冠肺炎將對我們未來運營產生的影響，因為 疫情及相關中斷持續的時間長短、可能為應對疫情而實施的政府法規的影響以及消費者行為的整體變化將決定這些不確定性。許多國家、州和地方 司法管轄區已經實施，其他司法管轄區也可能在未來實施“原地避難”命令、隔離、行政 命令以及類似的政府命令和限制，以控制新冠肺炎的傳播。例如，以色列、 美國、英國和德國的聯邦和州政府繼續對集會施加限制， 社會疏遠措施和行動限制，只允許基本企業繼續營業。此類訂單或限制 已經並將繼續導致臨時關閉門店、停工、減速和延誤、旅行限制和取消活動，以及其他影響，其中任何一項都可能對全球員工造成負面影響，並因此可能對我們的運營造成不利影響 。由於感染可能繼續變得更加普遍，我們可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生嚴重的負面影響。 具體地説，新冠肺炎疫情可能會導致全球經濟低迷， 可能會影響5G網絡的鋪設，這可能會導致我們所有服務的需求減少。不能保證 我們已採取的分析或已制定的補救措施將使我們能夠避免新冠肺炎傳播或其後果造成的部分或全部 影響，包括總體上或我們所在行業的商業情緒下滑 。此外, 新冠肺炎的影響可能會導致未來所有開發、營銷和銷售運營的延誤 原因包括旅行限制等。

對於 新冠肺炎疫情對我們的業務和財務業績產生不利影響的程度，它可能還會增加 本“風險因素”部分中描述的許多其他風險。

我們的 業務依賴於數量有限的重要客户，失去一個重要客户可能會對我們的運營結果產生重大不利影響 。

我們的 業務依賴於數量有限的重要客户。例如，在2020財年，我們最大的三個客户約佔我們收入的93%。任何重要客户的流失，任何此類 客户的業務大幅減少，或由於我們的合同安排條款、市場狀況、客户情況或其他因素的不利變化導致客户收入減少，都可能對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。 個別客户的收入可能會根據項目 或其他項目的開始、範圍和完成情況而不時波動，其時間和幅度可能會受到市場或其他條件的影響。

由於市場對我們現有和未來解決方案的激烈競爭，我們 可能會失去相當大的市場份額。

許多公司 在市場上與我們競爭服務保證和客户體驗管理和服務 運營中心解決方案。我們預計未來競爭將會加劇，無論是我們目前提供的解決方案還是我們正在開發的解決方案。此外，我們合作或可能合作的數據通信和電信設備製造商未來可能會在其產品中加入與我們類似的功能， 從而減少對我們解決方案的需求。我們的一些現有競爭對手和 潛在競爭對手擁有更多的資源，包括財務、技術、工程、製造和 營銷 和分銷能力，其中幾個可能比我們享有更大的市場認知度。*我們可能無法有效地與競爭對手競爭。如果 做不到這一點，可能會對我們的收入和盈利能力產生不利影響。

我們業務增長的速度取決於我們當前和潛在客户的內部流程和決策，包括向5G或完全虛擬化網絡的過渡 ，以及我們爭取新客户的能力。

過渡到5G的速度 以及達到5G成熟基礎設施的時間表取決於CSP關於5G技術實施、時間、虛擬化性質和預算的內部決策 。此類決策可能會受到行業5G部署總體速度 以及向完全虛擬化網絡過渡等其他技術趨勢的影響。我們發展業務的能力 進一步取決於我們獲得新客户的能力。如果CSP不會選擇我們的解決方案， 我們的業務發展速度可能會受到不利影響。

我們部署解決方案的速度 直接受CSP內部流程和5G市場成熟速度的影響 。如果CSP需要更多時間才能做出虛擬化決策、決定在市場發展期間推遲虛擬化 或選擇不部署5G，我們的銷售週期可能會延長，我們的業務增長可能會受到不利影響 。

我們的信息技術或IT系統因系統故障或網絡安全攻擊而中斷 可能會影響我們的運營，導致 敏感客户信息被泄露，這將對我們的聲譽業務造成負面的實質性影響。

我們 認為適當的IT基礎設施對於支持我們的日常運營和業務增長非常重要。如果我們在實施新的或升級的信息系統時遇到困難或遇到重大系統故障，或者如果我們不能成功修改我們的管理信息系統或響應業務需求的變化 ，我們可能無法有效地管理我們的業務，我們可能無法履行我們的報告義務。 此外，如果我們當前的業務連續性計劃、備份存儲安排和災難恢復計劃沒有按計劃運行，我們可能無法在發生危機時有效地恢復我們的信息系統。 另外，如果我們當前的業務連續性計劃、備份存儲安排和災難恢復計劃沒有按計劃運行，我們可能無法在發生危機時有效地恢復我們的信息系統。 此外，如果我們當前的業務連續性計劃、備份存儲安排和災難恢復計劃沒有按計劃運行，我們可能無法在發生危機時有效地恢復我們的信息系統。

在當前環境下，網絡安全和隱私面臨眾多且不斷變化的風險，包括犯罪黑客、黑客活動人士、國家支持的入侵、工業間諜活動、員工瀆職以及人為或技術錯誤。其他公司和政府機構的高調安全漏洞近年來有所增加，安全行業專家和政府官員警告稱，黑客和 針對我們這樣的企業的網絡攻擊存在風險。計算機黑客和其他人經常試圖破壞技術 產品、服務和系統的安全性，並欺騙性地誘使員工、客户或其他人泄露信息或在無意中 提供對系統或數據的訪問。儘管我們已投資於降低這些風險的措施，但我們不能保證 我們當前的IT系統完全不受第三方入侵、病毒、黑客攻擊、信息或數據失竊或 其他類似威脅的影響。這些領域的立法或監管行動也在不斷演變，我們可能無法調整我們的IT系統 以適應這些變化。我們已經並預計將繼續遭受針對我們IT網絡的未遂網絡攻擊。 儘管到目前為止，這些未遂網絡攻擊都沒有對我們的運營或財務狀況造成重大不利影響，但 我們不能保證未來任何此類事件都不會對我們的運營或財務狀況造成重大不利影響。 此外，繞過我們的IT安全系統、導致IT安全漏洞的網絡攻擊可能會導致我們的信息系統受到重大 中斷、業務信息丟失以及對客户的服務中斷。另外, 我們 在正常業務過程中可以訪問敏感的客户信息。如果發生重大數據泄露，我們丟失了 客户信息，我們的聲譽可能會受到實質性的不利影響，我們的客户對我們的信心可能會降低， 或者我們可能會受到法律索賠，其中任何一項都可能導致客户流失，並對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。此外，持續的全球恐怖主義威脅以及為應對此類威脅而加強的安全措施 可能會造成進一步的中斷，造成進一步的不確定性，或者可能會對我們的業務造成實質性的不利影響 。如果此類中斷或不確定性導致客户訂單延遲或取消，或導致我們的機密數據或知識產權被盜、丟失、挪用或泄露，我們的業務和運營結果 可能會受到實質性的不利影響。

某些CSP的收入和盈利能力下降可能會導致對資本設備和基礎設施的投資減少 ，這反過來可能會影響我們的收入和運營結果。我們的客户對資本、設備和基礎設施的投資持續放緩可能會對我們的收入和運營結果產生實質性的不利影響。

我們未來的成功 取決於電信行業的持續增長以及我們的目標特定行業，其中 目前包括5G、物聯網或物聯網、4G蜂窩、三網融合網絡和語音長期演進 或VoLTE。在過去幾年中，一些CSP從訂户那裏獲得的收入減少， 盈利能力下降，這影響了他們的支出預算。這一趨勢可能會持續下去。全球電信業和行業內的各個 行業正在快速發展，很難預測其潛在的增長率或未來技術發展的趨勢 。

我們未來的成功還取決於下一代網絡運營商，特別是可能不採用我們技術的 虛擬化網絡對我們解決方案的更高利用率。

在 過去幾年中，電信業的發展對我們現有和/或潛在的 客户產生了實質性影響，未來可能會繼續產生這種影響。這些發展包括全球總體經濟狀況的變化 、行業整合、新競爭對手的出現、語音服務的商品化、法規變化以及CSP轉移、轉型和調整其網絡運營以部署5G網絡的計劃的變化 。在過去的幾年裏，電信業經歷了財務壓力，導致該行業的許多人減少了對資本密集型項目的投資，在某些情況下，還導致了重組。網絡運營向雲本地虛擬化網絡轉型是CSP降低網絡基礎設施費用的願望所致，這為我們 創造了機會，但同時也給我們的解決方案價格帶來了下行壓力。

我們解決方案的 市場的特點是技術日新月異，如果我們不及時有效地應對這些變化，我們可能會受到實質性的不利影響。

電信業的特點是技術、網絡基礎設施和客户需求日新月異 ，行業標準不斷髮展，新產品不斷推出。這些變化要求我們不斷調整和改進我們的解決方案，以滿足不斷變化的行業需求。 如果我們無法保持行業趨勢的領先地位，或者無法及時成功地 完成支持5G等新標準和技術的解決方案的開發，我們的業務可能會受到影響，因為新的 要求可能會減少或改變我們的解決方案的市場，或者要求我們開發新的解決方案。此外，由於 其他公司開發的新的或增強型電信和數據通信相關產品可能與我們的解決方案不兼容 ，我們及時獲取有關技術、客户要求和行業標準變化的信息，以及我們預測此類變化並及時成功開發和營銷新的和增強型解決方案的能力，將是我們保持競爭力的重要因素 。

我們未來的成功將取決於我們發展和維護與客户的長期關係的能力，以及滿足他們在提供解決方案和相關服務方面的 期望的能力。

我們 相信，我們未來的成功將在很大程度上取決於我們與成功的CSP發展和保持長期關係的能力 這些CSP擁有所需的財政和其他資源，可以投資於正在進行的重大項目網絡 智能解決辦法。如果我們無法發展可持續的客户關係，或無法滿足客户在提供解決方案和相關服務方面的期望，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響 。

我們 可能會與大客户簽訂長期銷售協議。此類協議可能被證明無利可圖，因為我們的成本和產品 組合在協議條款上發生了變化。

我們 可能會不時與大客户簽訂長期銷售協議。根據此類協議，我們可能需要 根據協議條款以固定價格銷售我們的解決方案。我們在履行協議時產生的成本可能與我們最初的成本估計有很大差異 。我們無法轉嫁給客户的任何成本超支都可能對我們的運營結果產生不利影響 。未來，根據此類協議，我們可能還需要銷售我們可能 希望停止銷售的解決方案，從而將我們的資源轉移到開發更有利可圖或具有重要戰略意義的解決方案上。

我們的 大客户有很大的談判籌碼，這可能需要我們同意可能對我們的業務產生 不利影響的條款和條件。

大型CSP在與我們談判合同安排時擁有強大的購買力和影響力。這些客户可能要求 我們開發更多功能，並可能因我們未能及時交付此類功能或未能達到性能標準而對我們進行處罰。當我們尋求增加對大型客户服務提供商的銷售時，我們可能需要同意不利的條款和條件 ，這些條款和條件可能會減少我們的收入和/或增加將訂單轉化為收入所需的時間，並可能導致 對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。同樣，我們的一些合同可能包含控制條款的更改，如果在控制交易更改後執行，可能會對我們的業務和結果產生不利影響 ，或者可能會阻礙某些控制交易的更改。

我們 將大部分銷售精力集中在北美和歐洲的Tier 1、Greenfield運營商和其他領先CSP並選擇其他市場的 戰略可能不會成功。

我們 相信，原生雲、基於軟件的虛擬化網絡和5G部署活動的很大份額預計將 發生在北美、歐洲、亞太地區的部分CSP和拉丁美洲等發展中市場的部分CSP。 我們相應地加強了在這些市場的影響力，並集中了我們的銷售和營銷資源。雖然我們將銷售 和營銷資源集中在這些選定的市場上，但我們不能保證我們的解決方案由第1級、從頭開始構建新網絡的CSP、綠地運營商或在這些市場運營的其他領先CSP選擇，因此我們可能無法按計劃成功 擴展我們的業務。

我們對5G部署速度的 預期可能不會實現。

我們 相信，大多數行業領先的CSP都將部署5G網絡，這反過來將促進採用雲原生、基於軟件的虛擬化網絡解決方案。我們的預期是，我們解決方案的市場將因此而實現並獲得發展勢頭 。但是，我們的預期可能不正確，雲原生、基於軟件的虛擬化網絡 轉型和/或5G部署的實際步伐可能比我們預期的更長，也可能根本不會發生。如果對雲原生、基於軟件的虛擬化網絡的需求沒有持續增長，或者5G部署無法實現，我們的業務、財務狀況和運營結果 可能會受到影響。

我們 有季度波動和運營業績不可預測的歷史，預計這些波動將持續下去。因此 可能會導致我們的股價波動或下跌。

我們已經經歷了，未來也可能會經歷我們季度經營業績的大幅波動。可能導致我們季度經營業績波動的因素包括，

我們的 收入成本由可變成本組成，其中包括勞動力和相關成本，包括軟件開發和部署成本的定製成本、硬件的使用、庫存核銷、包裝、進口税、運輸 和處理成本、第三方軟件組件的許可費、保修費用、管理費用的分配、 分包商的費用、向以色列創新局(IIA)支付的版税，以及基於股份的薪酬。我們銷售成本的主要部分 是相對可變的，並根據我們的預期收入確定。因此，我們認為，我們運營業績的季度對比 可能不能作為未來業績的可靠指標。

我們在任何 季度的收入通常都來自數量相對較少的訂單，每個訂單的平均 收入相對較高，而且可能會繼續如此。因此，任何訂單的損失或交易完成的延遲都可能對我們的 季度收入和運營結果產生重大影響。

此外，由於多種原因(包括收入確認會計要求)，我們可能會 延遲產生或確認收入。 在許多情況下，我們無法在客户接受訂單之前確認收入，這可能需要從 合約開始算起數月，在某些極端情況下可能需要超過12個月。因此，任何財季的大部分收入 可能來自正在交付的積壓訂單，可能與客户的 訂單日期或交付日期無關。

我們的 特定季度的收入也可能很難預測，如果我們遇到非線性銷售模式，可能會受到影響。我們 通常會因為客户在本季度末提交其訂單 而在接近季度末時遇到更高水平的銷售訂單。此外，臨近季度末收到的訂單通常不會在 同一季度內交付，通常只在較晚階段確認為收入。如果我們在任何季度的收入與上一季度相比保持不變或下降 ，我們該季度的財務業績可能會受到不利影響。

由於上述因素以及其他意想不到的因素，在未來幾個季度，我們的運營結果可能無法 達到我們可能不時向公眾提供的指導或公開市場分析師或投資者的預期。如果出現這種情況 ，我們普通股的價格可能會受到不利影響。

我們 預計我們的毛利率將隨着時間的推移而變化，我們可能無法維持或改善我們最近的毛利率水平 ，這可能會對我們未來的盈利能力產生重大不利影響。

我們 可能無法維持或提高我們最近的毛利率水平。我們的毛利率可能受到許多 因素的不利影響，包括價格競爭加劇、直銷可能產生的本地銷售税、客户間行業整合增加(這可能導致對我們解決方案的需求減少和定價壓力下降)、客户、地理位置、分銷渠道中的產品組合的變化 、僱傭成本或第三方服務或組件成本的增加 或組件成本、客户合同損失以及保修成本的增加。

由於這些或其他因素，毛利率進一步惡化 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

我們 來自新興市場國家的銷售額可能會受到這些國家的經濟、匯率、監管和 政治發展的重大不利影響。

我們 計劃繼續從各個新興市場國家/地區獲得收入，這些國家/地區佔我們現有業務的一部分 和我們的預期增長。這些國家的經濟或政治動盪可能會對我們的收入和運營業績產生重大不利影響 。我們在新興市場國家的投資也可能受到風險和不確定性的影響，包括不利的 税收待遇、匯率、保護我們知識產權的挑戰、國有化、通貨膨脹、匯率 波動、監管缺失或意外變化，以及其他不可預見的運營風險。

我們的大多數客户在訂購我們的解決方案之前，通常需要詳細而全面的評估流程。我們的銷售流程 可能會受到延遲的影響，這可能會顯著減少我們的收入，並最終導致某些銷售機會取消 。

我們所有的 收入都來自CSP解決方案和相關服務的銷售。按照我們行業的普遍做法，我們的解決方案通常 要經過漫長的評估過程才能銷售。近年來，我們的客户一直在進行更嚴格的 評估，對我們的解決方案和決策的詳細評估將接受額外級別的內部審查。因此，銷售週期 可能比預期的要長。以下因素及其他因素會影響審批過程的時長，包括： 我們的客户確定並宣佈其規格所需的時間、我們的客户處理購買決定審批所需的時間、我們客户的技術優先級和預算以及涉及的解決方案的複雜性 ，以及我們的客户是否需要獲得或遵守任何所需的監管審批。如果客户推遲項目審批或延長預期的決策時間線，或者如果持續拖延導致最終取消任何銷售財務狀況和經營業績。

我們 經歷了業務的增長期。如果我們不能充分管理我們的業務，我們的運營結果可能會 受到影響。

我們 不能確定我們的系統、程序和管理控制是否足以支持我們的運營。在實施、 或過渡到新的或增強的系統、程序或控制方面出現任何延誤，都可能對我們及時準確地記錄和報告財務 和管理信息的能力產生不利影響。我們認為，顯著的增長可能需要我們招聘額外的 人員。此外，在我們運營的地區，對合格人員的競爭可能會非常激烈，尋找、培訓和成功將合格人員整合到我們的運營中的過程可能既漫長又昂貴。如果我們不能 成功地管理我們的擴張，包括通過吸引、激勵和留住高技能人才，我們可能無法成功 擴展我們的業務，我們的費用可能會增加，我們的運營結果可能會受到不利影響。

此外，員工還可以向我們的業務合作伙伴、客户或競爭對手尋求未來的工作機會。我們不能確保我們專有信息的機密性不會被終止與我們合作的任何此類員工 泄露。

根據適用法律，我們與員工和顧問簽訂的 競業禁止協議可能無法強制執行。如果這些 員工中的任何一位離開我們並加入競爭對手，該競爭對手可能會受益於我們以前的員工在為我們工作期間獲得的專業知識。

我們 通常與主要員工和顧問簽訂競業禁止協議。這些協議禁止這些員工 和顧問在為我們工作期間以及在停止為我們工作或向我們提供服務後的一段指定時間內，在有限的時間內與我們直接競爭或為我們的競爭對手工作。根據適用法律，我們可能無法 對我們的員工和顧問(包括我們的以色列員工和顧問)執行這些協議或其中的任何部分。 如果我們不能針對我們的以色列(或任何其他)員工執行我們的競業禁止協議，則我們可能無法阻止 我們的競爭對手受益於這些前員工的專業知識，這可能會損害我們的業務、運營結果 以及利用我們專有信息的能力。

如果我們失去一名或多名高級管理團隊成員的服務，或者如果我們無法 吸引和留住合格人員，我們的 業務可能會受到損害。

我們未來的增長和成功在一定程度上取決於我們的高管和其他關鍵員工的持續服務，包括我們的首席執行官EYAL Harari、我們的首席運營官Hilik Itman和我們的首席技術官Rami Amit。 我們沒有與任何員工簽訂長期僱傭協議。電信行業對合格管理人員和其他高層次人才的爭奪非常激烈 我們可能無法成功吸引和留住人才。 如果我們失去了任何關鍵員工的服務，我們可能無法成功地經營我們的業務，也無法實現我們的業務目標 。

我們的成功 還取決於我們識別、吸引和留住合格的技術、銷售、財務和管理人員的能力。 我們在招聘和留住具有適當資質的候選人方面遇到了困難，而且可能會繼續遇到困難。 如果我們不能成功招聘和留住具有適當資質的求職者，我們的收入和產品開發 努力可能會受到損害。

我們為更大的CSP提供的解決方案的複雜性和範圍都在增加。較大的項目會帶來更大的運營風險 ，失敗的可能性也會增加。

我們為更大的CSP提供的解決方案的複雜性和範圍都在增加。此類項目越大、越複雜， 與此類項目相關的運營風險就越大。這些潛在風險包括未能成功交付我們的解決方案 ，未能將我們的解決方案與CSP網絡中的第三方產品和複雜環境完全集成， 以及我們對分包商和合作夥伴成功和及時完成此類項目的依賴。未能成功完成 較大的項目可能會使我們面臨潛在的合同處罰、違約索賠，在極端的 情況下，可能會導致整個項目被取消，並可能導致難以收取款項和確認 此類項目的收入。

我們 可能會根據我們的保修以及延長的維護和支持協議提出索賠，這可能會影響我們的財務 狀況。

我們的 解決方案很複雜，有時可能包含未檢測到的錯誤，這些錯誤可能會延遲推出或需要重新設計。此外，我們的解決方案中包含的關鍵組件依賴於其他供應商。由於我們的解決方案而導致部署我們的解決方案的網絡 出現故障，可能會導致客户不滿、合同索賠， 可能還會向我們提出責任索賠。我們的保修要求我們糾正解決方案中的任何錯誤或缺陷。 保修期主要為一年，但可以在首次購買我們的解決方案時延長，也可以在初始 保修期結束後通過購買延長的支持和維護來延長。部署我們的解決方案 的網絡出現任何故障(無論我們的解決方案是否是原因)、客户對我們提出的任何索賠，以及任何相關的負面 宣傳，都可能導致我們的解決方案失去或延遲被市場接受，並對我們的業務造成損害。此外， 根據保修和延長維護協議，我們需要滿足某些服務級別，如果達不到這些級別，我們 可能會受到處罰。

我們 在我們的解決方案中採用了開源技術，這可能會使我們承擔責任，並對我們的產品 開發和銷售產生實質性影響。

我們的一些解決方案 利用了開源技術。這些技術是根據不同的許可結構授權給我們的。如果這些 許可證集成不當，可能會給我們的解決方案帶來潛在風險。如果我們沒有或在未來 沒有將受此類許可證約束的軟件正確集成到我們的解決方案中，或者如果我們使用的開源軟件 受到與我們的使用不兼容的許可條款的約束，我們可能會被要求向 公眾披露我們自己的源代碼，或者可能會失去我們解決方案的權利。因此，任何此類披露或授予與我們解決方案相關的源代碼或其他機密信息的權利的要求都可能對我們的競爭優勢產生重大不利影響，並影響我們的業務、財務狀況和運營結果。

我們 關鍵組件的來源有限，如果我們無法在需要時獲得這些組件，我們在交付解決方案時可能會遇到延遲 。

我們 目前從數量有限的供應商處獲得我們軟件解決方案的關鍵組件。但與我們的一些供應商， 我們沒有簽訂長期供應合同。我們可能面臨以下風險：

以上所有 都可能對我們的競爭優勢產生重大不利影響，並影響我們的業務、財務狀況和運營業績 。

我們的 專有技術很難保護，第三方未經授權使用我們的專有技術可能會削弱我們的有效競爭能力。

我們的 成功和競爭能力在很大程度上取決於保護我們的專有技術。我們依靠合同權利、軟件許可證、商業祕密、版權、保密協議和技術措施的組合 在我們的解決方案和技術中建立 並保護我們的知識產權。此外，我們有時還與員工、分銷商、銷售代表和某些有權訪問敏感信息的供應商簽訂競業禁止、 保密和保密協議。*我們目前擁有三項註冊專利和但是， 這些措施可能不足以保護我們的技術免受第三方侵權。此外，並非我們提供或打算提供解決方案的每個國家/地區都提供有效的知識產權保護 。

我們 可能會通過合作和收購來擴大我們的業務或增強我們的技術，這可能會導致資源轉移 和額外費用。這可能會擾亂我們的業務，並對我們的財務狀況產生不利影響。

我們增長戰略的 部分可能是有選擇地尋求合作伙伴關係和收購，為我們提供獲得互補技術的機會 並加快我們對新市場的滲透。收購、投資或合資企業的談判以及收購或聯合開發的業務或技術的 集成可能會分散我們管理層的時間和資源。 收購的業務、技術或合資企業可能無法與我們的解決方案和運營成功集成。我們可能 無法實現任何收購、投資或合資企業的預期收益，並且我們可能會因任何收購、投資或合資企業而蒙受未來損失。

此外，收購可能會導致大量現金支出、股權證券的潛在稀釋發行、債務和或有負債的產生、利潤率下降以及無形資產攤銷和商譽的潛在減值等。 收購可能導致大量現金支出、股權證券的潛在稀釋、債務和或有負債的產生、利潤率的下降以及無形資產的攤銷和商譽的潛在減值。

如果 我們通過收購其他業務來實施我們的增長戰略，而這會中斷我們的運營，那麼我們的業務、財務狀況 和運營結果可能會受到不利影響。截至本年度報告日期，我們尚未進行此類收購。

因為我們從IIA獲得了撥款，所以我們受到持續的限制。

根據一項獎勵計劃，我們 已從IIA獲得總計4800萬美元的版税贈款，用於某些研發活動 。因此，我們有義務向IIA支付根據本計劃開發或由此衍生的產品的收入 的特許權使用費。此外，根據該計劃的條款，我們轉讓任何由此產生的技術訣竅的能力，特別是轉讓給以色列以外的各方的能力，都受到某些條款和條件的約束。1984-5744年的《行業研究、開發和技術創新鼓勵法》或《研發法》一般要求贈款接受者及其控股股東將接受者公司所有權的變更通知國際投資局，並向國際投資局承諾遵守有關贈款計劃的法律。(#**$$} =

此外， 2010年5月，我們收到IIA的通知，稱我們在1992至2009年間向IIA支付的特許權使用費金額以及公司必須支付特許權使用費的收入計算錯誤。2011年間，我們與IIA一起審查了這些所謂的誤判。我們認為，截至2020年12月31日，IIA因銷售使用IIA提供的資金 開發的產品而應得的所有版税均已正確支付或以其他方式應計。但是，我們不能 確保IIA會接受我們上面提到的論點，如果不接受，可能會導致財政 資源的支出。

我們 可能會受到侵犯第三方知識產權的索賠，這可能會對我們的業務產生不利影響。

第三方可能會不時向我們提出侵權索賠或索賠，稱我們侵犯了專利或侵犯了他們的版權、 商標或其他專有權利。如果發現存在此類侵權行為，我們可能會被要求 修改我們的產品或知識產權，或獲得使用此類技術或知識產權的許可證或權利。任何 侵權索賠，即使沒有理據，也可能導致大量財務和管理資源的支出。

Zohar Zisapel和Yehuda Zisapel合計實益擁有我們約22.8%的普通股，因此對需要股東批准的事項(包括董事選舉)的結果具有重大影響。

截至2021年3月15日，我們的董事會成員Zohar Zisapel和Yehuda Zisapel兄弟可能被視為實益擁有總計3219131股普通股，其中包括可在2021年3月15日起60天內行使的15750股普通股的可行使期權，約佔我們已發行普通股的22.8%。因此，儘管每個人 一股 Zohar Zisapel和Yehuda Zisapel對需要股東批准的各種行動(包括選舉我們的董事)的結果具有重大影響 。此外，Zohar Zisapel和Yehuda Zisapel可能能夠推遲或阻止股東可能獲得高於其股票當前市場價格的溢價的交易 ，並防止控制權或管理層的變動 。

我們 從事交易，並可能與Zohar Zisapel和Yehuda Zisapel控制的公司競爭，這可能會導致潛在的 衝突。

我們 正在並預計將繼續與Zohar Zisapel 和/或Yehuda Zisapel控制的公司進行大量交易。*我們相信此類交易對我們有利，並且通常按照不低於獨立第三方提供的條款進行。但儘管如此，這些 交易可能會導致對我們最有利的交易與此類 交易中其他各方的利益之間的利益衝突此外，在某些情況下，我們可能會與Zohar Zisapel和/或Yehuda Zisapel控制的 公司競爭，或從其他競爭公司購買第三方組件。有關詳細信息，請參閲項目7.B-大股東和 關聯方交易-關聯方交易和項目10.B- 股東的受託責任。

我們 過去出現淨虧損，未來可能無法實現或維持盈利。

在 2020、2019年和2018年，我們分別淨虧損約400萬美元、680萬美元和240萬美元。我們未來可能 繼續虧損或可能無法持續盈利，這可能會對我們的現金和流動性產生重大影響 ，並可能對我們股票的價值和市場價格產生不利影響。

我們的國際業務 使我們面臨與全球各種不斷變化的政治、文化、法律和經濟條件相關的風險 ，如果我們不能適當地適應與國際化經營相關的挑戰，我們的業務預期增長可能會受到阻礙 ，我們的經營業績可能會受到影響。

雖然我們的總部設在以色列，但我們2020年和2019年約96%的銷售額和2018年98%的銷售額來自以色列境外 。如果我們不能繼續與 國際分銷商和經銷商建立和保持關係，建立更多的海外業務，擴大國際銷售渠道管理， 招聘更多的人員，發展與國際CSP的關係，並在國際上提供足夠的售後支持，我們的國際銷售將受到限制。

即使 我們能夠成功地進一步擴展我們的國際業務，我們也可能無法維持或增加國際 市場對我們解決方案的需求。我們的國際業務面臨一些風險，包括：

這些因素中的任何一個都可能損害我們的國際業務，並對我們的業務、運營效率、運營結果 、財務業績和財務狀況產生不利影響。外國經濟的持續疲軟可能會對我們未來的經營業績產生重大的負面影響。

由於 我們的收入主要是以外幣(主要是美元，但也有其他貨幣)產生的，但我們很大一部分費用 是用新以色列謝克爾產生的，因此我們的運營結果可能會受到匯率波動的嚴重影響。

我們 在世界各地的市場銷售，我們的大部分收入都是以美元計算的。我們還以歐元、 巴西雷亞爾或BRL和其他貨幣創收。我們的融資活動也是以美元進行的。因此，我們認為 美元是我們的功能貨幣。但是，我們很大一部分支出是在NIS中，主要與員工 支出有關。因此，新謝克爾與美元之間以及其他貨幣與美元之間的匯率波動可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。截至今天，我們尚未將 加入任何對衝交易，以降低這些風險。

此外， 由於我們的收入目前主要以美元計價，我們客户的當地貨幣相對於美元的貶值 可能會導致客户拖欠付款。此外，由於我們的部分收入是以BRL計價的，因此該貨幣的貶值 可能會導致與我們的公司間短期餘額相關的財務費用。未來，額外收入 可能以美元以外的貨幣計價，從而使我們面臨非美元貨幣交易的損益。

我們 產生不同幣種的費用，包括美元和新謝克爾，但我們的財務報表是以美元計價的。 美元是我們的本位幣，也是代表我們經營所處的主要經濟環境的貨幣。 因此，我們受到外幣匯率波動的影響，既有換算風險，也有交易風險。 因此，我們面臨着NIS可能對美元升值的風險，或者如果NIS對美元相對貶值 ，以色列的通貨膨脹率可能會超過NIS的貶值速度，或者這種貶值的時機 可能落後於以色列的通脹。在任何這種情況下，我們在以色列行動的美元成本都將增加，我們以美元計價的行動結果將受到不利影響。

與我們普通股相關的風險

我們普通股市場價格的大幅波動可能會對我們和我們的股東造成不利影響。

在2020年1月1日至2021年3月15日期間，我們的普通股在納斯達克資本市場(Nasdaq Capital Market)或納斯達克(Nasdaq)的交易價格最高為11.74美元， 最低為每股6.04美元。截至2021年3月15日，我們普通股在納斯達克的收盤價為每股9.65美元。我們普通股的市場價格 一直並可能繼續高度波動，可能會因眾多因素而大幅波動 ，包括本“3.D項-風險因素”中確定的其他風險。

此外，總體來説，股票市場，特別是以色列和科技公司的市場，波動很大。這些因素中有許多 超出了我們的控制範圍，可能會對我們普通股的市場價格產生實質性的不利影響，無論我們的業績如何 。在經歷了一段時間的波動之後，我們的股東可能無法轉售他們的普通股，因為 市場對這種波動的不利反應。

我們股票的成交量 比較低，未來可能還會保持低位。

由於與我們業績相關或無關的原因，我們的 股票過去成交量較低，未來可能會成交量較低。這種低成交量可能會導致我們普通股的流動性較差，市場價格低於預期，我們的股東可能無法以高於他們購買價格的價格轉售他們的股票。這種低成交量 還可能由於做空交易活動或任何一個較大或機構股東收購或處置股票 而導致更大的股價波動。

與我們在以色列的位置相關的風險

以色列法律的條款 可能使我們的股東很容易要求我們召開股東大會，和/或允許股東 在未經我們管理層同意的情況下召開股東大會，這可能會破壞我們管理層運營公司的能力 。

公司法第 63(B)節可以允許持有我們至少5%投票權的任何一位或多位股東要求 我們召開特別股東大會。此外，如果我們根據此類請求選擇不召開特別股東大會 ，則公司法第64-65條規定，該等股東可以在三個月內(或根據法院裁決)獨立 召開特別股東大會，並要求我們在合理範圍內支付 費用，因此，我們的董事可能需要向我們償還此類費用。如果我們的股東決定 以與我們管理層的戰略計劃不一致的方式行使這些權利，我們的管理層 運營公司的能力可能會中斷，這一過程可能會給我們帶來巨大的成本。

安全， 中東的政治和經濟不穩定可能會損害我們的業務。

我們 根據以色列國的法律註冊成立，我們的主要辦事處和研發設施 位於以色列北部。因此，整個中東地區，特別是以色列的安全、政治和經濟狀況可能會直接影響我們的業務。任何涉及以色列的武裝衝突、政治不穩定、恐怖主義、網絡攻擊或任何其他敵對行動，或以色列與其目前貿易夥伴之間的貿易中斷或中斷，都可能 對我們的行動產生不利影響。如果在中東持續或重新爆發敵對行動或以色列其他政治或經濟因素， 可能會損害我們的運營和解決方案開發，並導致未來的任何銷售減少。

此外，以色列正經歷前所未有的政治不穩定。自2018年12月以色列議會首次決定解散並呼籲舉行新的大選以來，以色列政府一直處於過渡階段 。從那時起，以色列舉行了四次大選-2019年4月和9月，2020年3月和2021年3月。以色列議會還沒有通過2021年的預算，某些政府部委對我們的業務運營可能至關重要 ，缺乏必要的資源，可能得不到足夠的資金來推進。如果當前的政治僵局在2021年期間得不到解決，我們有效開展業務的能力可能會受到 不利影響。

最後， 許多以色列公民每年有義務履行幾天，有時甚至更多的年度預備役 ，直到他們年滿40歲(對於軍官或從事某些職業的預備役人員，則為40歲以上)，在發生軍事衝突的情況下，可能會被徵召現役。為了應對恐怖主義活動的增加，曾有一段時間出現了大量徵召預備役軍人的情況。未來可能會有軍事預備役徵召。 此類徵召可能會擾亂我們的運營，其中可能包括對我們管理層成員的徵召。這種中斷 可能會對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響。

我們 目前受益於可能停止或減少的政府計劃。

我們 目前正在接受以色列政府計劃下的資助。為了保持我們獲得這些計劃的資格，我們 必須繼續滿足特定條件並就收到的資助支付版税。此外，這些 計劃中的一些計劃限制了我們在以色列境外開發特定產品或轉讓特定技術的能力。如果我們 未來未能遵守這些條件，所獲得的福利可能會被取消，並且我們可能被要求退還 之前根據這些計劃收到的任何付款。此外，這些計劃將來可能會中斷或縮減。*如果 我們將來得不到這些撥款，我們將不得不以其他運營成本為代價分配資金用於產品開發。*如果以色列政府停止或縮減這些計劃，我們的業務、財務狀況和運營結果 可能會受到重大不利影響。*有關更多信息，請參閲“項目4.B-有關 公司-業務概述-以色列創新機構的信息。”

以色列法律的條款 可能會推遲、阻止或阻礙對我們的合併或收購，這可能會阻止控制權的變更，並 壓低我們股票的市場價格。

以色列公司法(5759-1999)或以色列公司法規範通過收購要約收購股份，涉及持有公司資本25%或以上的股東的交易需要 特別批准，並規範可能與此類交易相關的其他 事項。以色列法律的這些條款可能會延遲 或阻止控制權變更，並可能使第三方更難收購我們，即使這樣做對我們的股東有利 。這些規定可能會限制投資者未來可能願意為我們的普通股 支付的價格。此外，以色列的税務考慮可能會使潛在的交易對我們或我們的一些股東來説是不可取的。

如果 可能難以實現程序送達、主張美國證券法索賠以及在以色列執行鍼對我們或本年度報告中點名的我們的董事、高級管理人員和審計師的判決 。

我們 是在以色列註冊成立的。我們的所有董事都居住在美國以外，我們的大部分資產都位於美國以外的 。因此，針對我們或其中任何人獲得的判決，包括基於美國聯邦證券法的民事責任條款 的判決，可能無法在美國收取，也不一定 由以色列法院強制執行。也可能很難在美國向這些人送達訴訟程序，或者 在以色列提起的原始訴訟中主張美國證券法索賠。此外，投資者 或任何其他個人或實體可能很難就以色列的美國證券法提起訴訟。以色列法院可能會 拒絕審理因涉嫌違反美國證券法而提出的索賠，理由是以色列不是提出此類索賠的最合適的 法院。此外，即使以色列法院同意審理索賠，它也可以確定索賠適用的是以色列法律，而不是美國法律。如果認定適用美國法律，則必須由專家證人證明適用的美國法律的內容為事實，這可能是一個既耗時又昂貴的過程。程序的某些事項 也將受以色列法律管轄。以色列幾乎沒有具有約束力的判例法來處理上述事項 。由於在以色列執行對我們不利的判決存在困難，您可能無法獲得 美國或外國法院判給的任何損害賠償。

作為股票在納斯達克上市的外國私人發行人，我們可能會遵循某些母國公司治理實踐 ，而不是某些納斯達克要求。

作為股票在納斯達克上市的外國私人發行人，我們被允許遵循某些母國公司治理做法，而不是納斯達克股票市場規則的某些要求，包括高管薪酬要求， 股東對某些稀釋事件的批准(如建立或修改某些基於股權的薪酬 計劃，將導致公司控制權變更的發行)，除公開發行以外的某些交易，涉及20%或更多利息的 發行

因此， 我們的股東可能得不到納斯達克公司治理規則規定的同等保護。有關更多 信息，請參閲“項目16G-公司治理”。

一般風險因素

自然災害和其他我們無法控制的事件可能會損害我們的業務。

自然災害或其他災難性事件可能會對我們的運營、國際商務和全球 經濟造成損害或中斷，因此可能對我們產生負面影響。我們的業務運營受到自然災害、 洪水、火災、電力短缺、最近冠狀病毒蔓延等流行病、恐怖主義、政治動盪、電信 故障、破壞、網絡攻擊、地緣政治不穩定、戰爭、氣候變化的影響(如干旱、野火、風暴強度增加和海平面上升)以及其他我們無法控制的事件的幹擾。儘管我們維持危機管理和災難應對計劃 ，但此類事件可能會使我們難以或不可能向客户交付我們的解決方案和服務， 可能會減少對我們解決方案和服務的需求，並可能導致我們產生鉅額費用。

全球 經濟狀況可能會對我們的業務產生不利影響。

全球經濟狀況的變化 可能會對世界各地的業務和電信行業產生負面影響。 情況可能會低迷，也可能會惡化，這可能會導致消費者和客户的整體支出減少 ，進而可能會對我們解決方案的銷售產生不利影響。我們的重要 客户獲得流動性的能力中斷可能會導致他們的業務嚴重中斷或整體惡化，這可能會導致他們對我們的解決方案和解決方案的訂單大幅減少。 我們的重要客户獲得流動性的能力中斷可能會導致他們的業務嚴重中斷或整體惡化，這可能會導致 他們對我們的解決方案和解決方案的訂單大幅減少其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生不利影響。此外，我們客户獲得流動資金的能力的任何中斷都可能要求我們承擔與我們的應收賬款相關的更大信用風險 ，或者可能限制我們收回與受影響客户購買相關的應收賬款的能力。因此， 我們可能不得不推遲確認收入，我們的壞賬準備金和應收賬款核銷可能會增加 ，我們可能會蒙受損失。

某些 隱私和數據安全法律法規可能會影響我們解決方案的使用。

我們的 解決方案及其使用可能受某些有關隱私和數據安全的法律法規的約束，包括美國 聯邦和州法律以及歐洲隱私法。總體而言，全球範圍內對隱私和數據安全要求的關注度都在增加 並因此加強了監管。

此類 法規可能會對違規行為施加重大處罰，例如根據2018年5月生效的《歐洲數據保護 法規》(簡稱GDPR)建議的處罰。GDPR通過歐洲 數據保護委員會的約束性指導進一步實施(並輔之以個別歐盟成員國的國家法律)，實施了更嚴格的數據保護合規性要求，並對歐洲的不合規性規定了更嚴厲的處罰。GDPR制定了適用於我們的業務和用户的新的 合規義務，這可能導致我們改變業務做法，並增加了對不合規行為的 罰款 (包括對最嚴重違規行為可能處以上一財年全球營業額最高2000萬歐元和4%的罰款，以及根據GDPR第82條任何個人索賠的財務 或非財務損害賠償的權利)。遵守GDPR是一個持續的過程。

此外，加州 通過了加州消費者隱私法案(CCPA)，該法案於2020年1月1日生效。CCPA為消費者提供了新的數據隱私權 ，併為公司提供了新的運營要求。加州選民還於2020年11月3日通過了加州隱私權法案(CPRA)，該法案要到2023年1月1日才會真正生效。CPRA將大幅 修改CCPA，包括增加新的隱私權和加強對在線廣告的監管。此外，CCPA、最終的 CPRA以及其他法律和法規變化使得某些個人更容易通過各種退出機制選擇退出處理其個人 數據並將其披露給第三方，這可能會增加我們的運營 成本，以確保遵守此類法律和法規變化。

我們解決方案的使用 可能受到此類法規的約束，這可能會顯著增加實施我們解決方案的成本 並影響我們在市場上的競爭能力。此類法規還可能施加額外的數據安全要求 ，這將影響開發新解決方案的成本，並限制我們在解決方案中過去和未來投資所能獲得的預期回報 。

我們的國際銷售和運營受到與外國腐敗行為和賄賂相關的複雜法律的約束，以及許多其他 主題。違反或改變這些法律可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。

我們在美國以外國家的業務除其他事項外，必須遵守不時修訂的1977年《反海外腐敗法》(FCPA)，或FCPA，該法案禁止美國公司或其股票在美國證券交易所交易的外國公司 或其代理人和員工向外國公職人員提供任何有價值的東西，如《FCPA》所定義，目的是 影響這些個人以官方身份幫助獲得或保持業務、 直接業務的任何行為或決定。 在美國以外的國家的業務受《反海外腐敗法》(Foreign Corrupt Practices Act，簡稱FCPA)的約束 ，該法禁止美國公司或其股票在美國證券交易所交易的外國公司 或其代理人和員工向外國公職人員提供任何有價值的東西我們有關於《反海外腐敗法》的內部控制政策和程序 。但是，我們不能保證我們的政策和程序將始終保護我們免受員工或代理人可能犯下的魯莽或犯罪行為 。違反《反海外腐敗法》可能會導致嚴厲的刑事或民事制裁， 我們還可能承擔其他責任，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響 。此外，政府當局的調查以及我們運營所在國家的法律、社會、經濟和政治問題 可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。我們還面臨着我們在美國以外的員工或代理可能無法遵守其他適用法律的風險。 遵守這些法律和類似法律的成本可能很高，可能需要大量的管理時間和精力。任何 違反這些或類似法律的行為，無論是有意還是無意，都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

任何 無法遵守2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)關於有效內部控制程序的第404條的任何情況，都可能對我們將由獨立審計師提供的財務報表報告產生負面 影響。

根據美國證券交易委員會(SEC)根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)或《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404節或第404節採納的規則，我們必須在年度報告中包括一份關於我們對財務報告的內部控制 的管理層報告，包括管理層對我們對財務報告的內部控制有效性的評估。此外，由於我們是SEC規則下的加速申報者，我們的獨立註冊會計師事務所 需要對我們的財務報告內部控制的有效性進行證明和報告。我們的管理層 或我們的審計師可能會得出我們的財務報告內部控制無效的結論。這樣的結論可能導致 投資者對我們財務報表的可靠性失去信心，這可能會對我們股票的市場價格 產生負面影響。此外，我們的審計師或我們可能會發現我們對財務報告的內部控制的評估存在重大缺陷或重大缺陷。未能對財務報告保持有效的內部控制可能會 導致監管機構的調查或制裁，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果以及投資者對我們報告的財務信息的信心產生不利影響。

如果 我們確定我們不符合第404節的規定，我們可能需要實施新的內部控制程序和程序 並重新評估我們的財務報告。在實施這些變更期間及之後，我們可能會遇到比預期更高的運營費用以及第三方諮詢費 。此外，我們可能需要在 中僱用更多合格人員以遵守第#404節的規定。如果我們不能有效或高效地實施這些變化，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、財務報告或財務結果產生重大不利影響 ，並可能導致我們得出我們對財務報告的內部控制無效的結論。

我們可以選擇不定期地 籌集資金。如果不能以對我們或我們的股東有利的條款獲得足夠的融資，我們的運營和增長戰略可能會受到影響。

我們可能會選擇不定期籌集 資金，以配合我們的運營和增長戰略。我們不知道是否會在需要時 提供額外的融資，或者是否會以對我們有利的條款提供融資。*任何此類融資都可能稀釋現有股東的所有權 ，並可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。此外，如果不能以對我們或我們的股東有利的條款獲得足夠的融資 ，我們的運營和增長戰略可能會受到影響。

第 項4.公司信息

我們的法律和商業名稱都是RADCOM Ltd.，我們是一家以色列公司。我們於1985年根據以色列國的法律註冊成立，並於1991年開始運營。我們運營所依據的主要法律是以色列 公司法。我們的主要執行辦事處位於以色列特拉維夫69719拉烏爾·瓦倫堡大街24號，我們的電話和傳真號碼分別是972-3-645-5055和972-3-647-4681。我們的網站是www.radcom.com。我們網站上的信息和其他可以通過網站訪問的信息不是本年度報告的一部分，也不包含在本年度報告中作為參考。

1993年，我們在美國成立了一家全資子公司，目前名為RADCOM，Inc.或RADCOM US。1996年，我們在以色列註冊了全資子公司RADCOM Investments(96)Ltd.或RADCOM Investments，位於以色列特拉維夫。 2010年，我們在巴西成立了全資子公司RADCOM do Brasil Comercio、Importacao e Exportacao Ltd.或RADCOM 巴西。2012年，我們在印度成立了一家全資子公司-RADCOM印度貿易私人有限公司(RADCOM India)。

截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，我們的資本支出分別約為427,000美元、699,000美元和662,000美元 ，主要用於購買計算機和電子設備。我們目前沒有重大的資本支出承諾 。

有關 更多信息，證券交易委員會維護一個互聯網網站(http://www.sec.gov))，其中包含以電子方式提交給證券交易委員會的報告、代理和信息聲明、 和其他有關我們的信息。

概述

我們 是面向CSP的5G就緒雲本地網絡智能和服務保證解決方案的領先提供商。我們的解決方案支持 CSP向虛擬化和5G網絡過渡，提供動態、按需的服務保證和網絡故障排除 ，以實時洞察客户和服務。

5G電信基礎設施引入了全新的網絡核心設計，這是一個完全基於雲的、基於軟件的虛擬化網絡架構。 這一新的核心網絡架構使用構建塊或容器來支持使用5G設想的廣泛 新服務。新的5G網絡以靈活的方式設計，它將整個類別的 網絡功能虛擬化到容器中，容器可以動態創建各種服務。核心 網絡的新的原生雲特性旨在整合和交付支持完全虛擬化網絡所需的組件，利用在大容量服務以及交換機和存儲硬件上運行的標準 技術來虛擬化網絡功能。全雲 原生方法是即將到來的5G電信基礎設施的關鍵推動因素，這將推動CSP 設計和構建新的5G網絡的方式發生重大變化。如此重大的更改需要確保使用正確的 組工具安全完成。

我們 為大規模網絡提供先進的5G網絡智能解決方案組合，為運營商提供智能、高效的 按需網絡智能方法，以應對在5G時代確保客户體驗的挑戰。我們的 解決方案使CSP能夠深入瞭解他們的客户體驗，獲得洞察力並有效地排除網絡性能故障。 RADCOM ACE是我們最近推出的5G網絡智能解決方案，旨在確保CSP客户無縫過渡到5G網絡。RADCOM ACE明確設計為提供端到端網絡智能(從無線接入網絡或RAN到網絡核心)的自動化、集裝化 5G保證，為5G網絡運營提供人工智能驅動的 洞察力，我們認為這是CSP客户體驗戰略的基石。RADCOM ACE由我們的RADCOM網絡可見性、RADCOM服務保證和RADCOM網絡洞察組成。

我們專注於下一代移動和固定網絡的解決方案 ，包括5G(長期演進)或LTE、VoLTE、無線語音(VoWiFi)、IP 多媒體子系統(或IMS)、IP語音(或VoIP)以及通用移動電信服務(UMTS)。

我們的解決方案組合 使正在部署5G網絡的CSP以及正在評估其4G、3G和2G傳統網絡或將其遷移到完全虛擬化的雲本地網絡的CSP 能夠擁有一個覆蓋其整個網絡(從5G、4G和2G)的平臺，從而提供 完全虛擬化的雲本地網絡智能和服務保證。

我們的解決方案在全球多家運營商(CSP)部署了 ，如AT&T、Beeline、Globe、樂天和Telefonica，獲得了業界廣泛的 認可，三次獲得Frost&Sullivan產品差異化創新獎，多次獲得TMC Labs創新獎 ，並因NFV創新而獲得技術營銷公司獎。

通過開發和調整 我們的解決方案以滿足行業最嚴格的要求，我們擴大了客户羣，以包括新的商機和市場，同時通過支持現有客户過渡到雲原生虛擬化網絡環境和5G網絡，擴大了我們與現有客户的聯繫。 網絡環境和5G網絡支持現有客户過渡到雲原生虛擬化 網絡環境和5G網絡。隨着新老客户尋求在評估和 部署基於雲的本地虛擬化網絡容器架構的同時管理其現有網絡，我們相信，憑藉我們先進的 雲本地網絡智能解決方案和不斷增長的行業記錄，我們處於有利地位，可以為正在部署5G網絡的CSP和正在評估或遷移其4G、3G和2G傳統網絡到完全虛擬化的雲本地網絡的CSP提供一個 完整的平臺，以滿足其包括5G在內的全部網絡智能需求

全球的CSP 使用我們的解決方案提供高質量服務、減少流失、管理網絡性能、分析流量 並加強客户關懷。我們的解決方案融合了尖端技術和在我們的高級工作中獲得的豐富知識 與一些業內最具技術創新的CSP。我們的運營商級解決方案同時支持移動和固定 網絡，並可擴展至TB級數據帶寬，以實現大數據分析。

樂天移動在2019年選擇了我們的解決方案，以支持他們推出全球首個端到端雲本地虛擬化網絡，這加強了我們的 技術領先地位，因為樂天移動選擇了我們的解決方案，以支持他們推出全球首個端到端雲本地虛擬化網絡 網絡。使用我們的解決方案， 樂天可以端到端監控其整個網絡，包括全球首個完全虛擬化的RAN。

在 2020年間，我們與樂天就其最近推出的NSA 5G服務和即將推出的SA 5G服務簽訂了業界首批5G網絡智能合同之一，預計將於2021年推出。

我們的 解決方案組合使CSP能夠將其網絡平穩過渡到雲本地虛擬化網絡和5G網絡。 它提供統一、多功能、雲本地和集裝箱化的網絡可見性、服務保證和網絡洞察力組合，可無縫集成到運營商的虛擬化環境中。我們的解決方案內置了 人工智能和機器學習(或ML)功能，可提高網絡智能解決方案的優勢。通過部署具有內置AI/ML的 雲原生網絡智能解決方案，CSP可以利用我們的 集裝式探頭已經收集的數據。我們的解決方案進一步為虛擬化基礎設施和下一代互聯網網絡(如5G網絡)提供專業功能，並允許CSP監控並主動改善其用户的體驗質量 。

我們的解決方案的主要優勢 包括：

2015年12月，我們被美國電話電報公司(AT&T)選為其下一代虛擬化網絡環境。AT&T的部署 代表了行業內第一個大規模的NFV網絡，從那時起，我們一直在與AT&T合作，繼續 努力過渡到完整的NFV網絡。

從 2016年到2018年，我們在全球首批和最大的虛擬網絡之一 上工作的同時，提高了我們的雲本地虛擬化網絡能力。我們還繼續開發和增強我們的解決方案，以滿足監控虛擬化網絡的複雜需求 ，並提供智能中介層，使我們能夠提供完整的端到端客户和 服務視圖，滿足CSP對智能網絡智能解決方案(包括5G網絡)的需求。

我們 還推出了我們的網絡可見性解決方案，使CSP能夠更深入地瞭解其網絡。RADCOM Network Visibility 提供具有高級Packet Broker功能的集成雲原生解決方案，可確保智能流量分配、智能負載平衡和智能採樣，從而實現整個網絡的完全端到端可見性。RADCOM網絡可見性可幫助 將網絡流量從多個雲環境分發到服務保證探測器、安全工具和其他系統。 在此期間，我們加大了開發力度，專注於增強自動化和分析能力，並提供 集裝式解決方案，以保持我們的技術領先地位。

2019年3月，我們與AT&T的新合作驗證了我們 持續增加的研發投資。2019年3月，我們與AT&T簽訂了多年合作協議，延續了我們與AT&T的關係，併為繼續和擴大我們的解決方案與AT&T網絡的整合奠定了 基礎。

2019年5月，我們與樂天簽訂了一項多年協議，為樂天獨特的創新移動網絡提供我們的網絡智能解決方案。樂天的網絡被認為是世界上第一個完全虛擬化的端到端 雲原生移動網絡，自推出以來就採用了5G系統架構。樂天之所以選擇RADCOM Network Intelligence，是因為它能夠監控整個端到端網絡，包括世界上第一個完全虛擬化的RAN。

在 2020年4月，我們宣佈成功支持樂天推出全球首個完全虛擬化的移動網絡 。我們的解決方案幫助樂天推出了新的虛擬化網絡，並確保提供卓越的客户體驗 。我們的解決方案緊密集成在樂天的分佈式電信雲中，確保為客户提供從移動邊緣到網絡核心的最高 服務質量，包括語音、視頻、VoLTE和數據服務。

在 2020年8月，我們宣佈推出RADCOM ACE。RADCOM ACE是適用於 5G網絡的自動化、集裝化、端到端保證解決方案，基於我們在雲方面的專業知識構建，旨在使CSP能夠以更動態、更靈活的方式管理其網絡 。RADCOM ACE旨在確保5G服務持續以最佳質量運行，同時通過自動化提高運營商的運營效率。

在 2020年10月，我們與樂天簽訂了一份新的多年協議，為樂天最近推出的5G NSA服務和未來的5G SA服務發佈(預計將在2021年部署)或樂天5G協議提供我們的RADCOM ACE解決方案。 我們認為樂天5G協議是我們行業內第一個5G保證合同，是我們在產品開發方面投入巨大的 投資的見證

我們 預計在2021年期間將繼續在研發以及銷售和營銷方面進行投資。我們打算 利用我們與行業領先客户取得的成功，同時尋求與其他希望管理現有網絡的CSP接洽，同時評估他們向雲本地體系結構和5G網絡的過渡。“我們的目標客户是正在部署5G虛擬化網絡的Tier 1、Greenfield 運營商和CSP，以及正在評估或將其4G、3G和 2G網絡遷移到完全虛擬化的雲本地網絡並正在搜索尖端網絡的CSP。我們的目標客户是正在部署5G虛擬化網絡的Tier 1、Greenfield 運營商和CSP，以及正在評估或將其4G、3G和 2G網絡遷移到完全虛擬化的雲本地網絡並正在搜索尖端網絡的CSP

行業 背景

我們的 客户和我們解決方案的市場

我們 在一個巨大的市場中運營，該市場正在經歷重大變革，具有巨大的增長潛力，這從全球網絡的發展和向5G網絡的過渡 中可見一斑。這種轉型包含新的技術挑戰 ，需要新的方法才能解決。我們市場上的客户主要由負責提供移動和固定電信服務的移動和固定客户服務提供商 組成。我們的解決方案被CSP組織內的多個部門 使用，包括工程、運營、營銷、管理和客户服務部門。

CSP 在管理其網絡方面面臨許多挑戰，從移動數據流量的快速增長到管理跨多個供應商技術提供的服務的複雜性 。流量增長和機器對機器、物聯網和5G等新技術和服務的出現加劇了這些挑戰。部署雲本地虛擬化網絡 智能和網絡智能解決方案是CSP網絡的重要組成部分，這源於需要管理來自多個供應商和技術的大量 各種網絡元素和服務。此外，CSP還面臨着來自其他CSP和提供越來越多類似服務的OTT玩家的激烈競爭 。為了爭取 客户滿意，CSP需要更深入地瞭解客户行為，使他們能夠根據客户偏好定製流程 。

在初始階段， 預計5G將以更高的數據速度(比4G快20倍)提供增強型移動寬帶，併為固定無線接入等使用案例提供更好的 覆蓋。隨着時間的推移，SA 5G有望實現新的使用案例，例如自動駕駛汽車、關鍵基礎設施/機械的遠程控制、智能電網控制、工業自動化、機器人、無人機控制和遠程 遠程醫療服務，這些服務將由超可靠、低延遲的網絡(高達4G的十倍)提供支持。

在CPS 為採用5G技術做準備的同時，他們將繼續運營其4G、3G和2G網絡，並尋找能夠 實現完全端到端網絡可見性的卓越解決方案。我們的解決方案產品建立在多年的行業經驗基礎上，支持5G 並支持CSP的整個網絡產品。我們的解決方案旨在確保正在部署5G虛擬化網絡的CPS和正在評估或將其4G、3G和2G網絡遷移到完全虛擬化的雲本地網絡的CSP都將 受益於我們覆蓋其整個網絡可見性和服務保證需求的尖端網絡智能解決方案。

隨着新的5G網絡 完全虛擬化和雲原生，網絡功能將作為無狀態、基於容器的虛擬網絡功能運行。 完全虛擬化將使CSP在創新和提供新服務方面更加靈活和快速。集裝箱化意味着 單個服務將在對其他服務影響最小的情況下進行更新。這種完全虛擬化的雲本地設計將使 CSP能夠降低成本，加快新服務的引入，併為其網絡和服務提供更快的迭代。 由於這種完全虛擬化的雲本地基礎架構，CSP正在重新設計其網絡和核心網絡體系結構， 使用基於Web的標準創建動態、開放、可擴展和模塊化的平臺來提供其5G服務，同時利用尖端的雲本地網絡智能技術覆蓋其4G、3G和

在雲本地、完全虛擬化的集裝箱化平臺上確保多樣化5G服務類型的能力是CSP 成功的基礎。5G在雲核心中引入了許多新的接口、協議和技術。因此，需要像我們這樣的動態原生雲服務保證來支持自動化的閉環服務優化，這將使CSP能夠跨多種服務類型滿足 服務級別保證，並提供符合統一網絡策略的端到端服務。

我們的 戰略

我們的 目標是成為5G網絡智能解決方案的全球市場領導者，同時通過提供端到端網絡可見性來保持我們的領先地位。 我們相信，我們在雲本地完全虛擬化網絡智能解決方案方面的領先地位和創新是我們的核心能力之一，並將對我們有利，因為這些類型的解決方案預計將在5G網絡部署中扮演關鍵的 角色。我們計劃利用我們從實施 一些迄今規模最大、最先進的虛擬化網絡部署中獲得的無與倫比的經驗來增加銷售額，我們將提供從RAN到網絡核心的完整端到端網絡可見性 。

此外，我們還 向全球新的和現有的第1級和創新型CSP提供我們的解決方案和專業知識，這些CSP正在評估其4G、3G和2G網絡或將其遷移到完全虛擬化的雲本地網絡。我們計劃通過進一步投資增強我們的雲原生完全虛擬化解決方案的分析和自動化功能，以 滿足5G網絡不斷髮展的需求，從而保持相對於競爭對手的技術優勢 。

我們戰略的關鍵 要素包括：

產品 和解決方案

RADCOM的 5G解決方案包括RADCOM ACE和RADCOM網絡可見性，共同提供網絡的端到端視圖。

RADCOM ACE

RADCOM ACE是我們的5G網絡智能解決方案，是用於端到端網絡可見性的自動化、集裝化5G保證平臺。 基於我們的雲本地專業知識構建，旨在允許CSP以更動態、更靈活的方式管理其網絡。 RADCOM ACE旨在確保5G服務持續以最佳質量運行，同時通過自動化和快速縮短新服務和創新的上市時間來提高運營商的 運營效率。RADCOM ACE是我們過去幾年大量產品投資的巔峯，並得到了客户反饋的加強，以實現 監控5G服務的新方式，確保在運營商過渡到5G時獲得高質量的客户體驗。RADCOM ACE嵌入 RADCOM服務保障和Radcom見解，詳情如下。

RADCOM 服務保證

RADCOM 服務保證是一個雲本地、5G就緒、完全集裝箱化的服務保證解決方案，使CSP能夠獲得跨所有網絡的端到端 網絡可見性和客户體驗洞察力。RADCOM服務保證提供實時、高性能、 和自動化的解決方案，這對於向運營商提供對當今頂級、大容量網絡的客户洞察力至關重要。

我們的 專利技術使RADCOM服務保證能夠高效地從多個來源(網絡事件、事件 詳細記錄和數據包)收集數據，並在人工智能的推動下智能地將它們關聯到RADCOM Network Insight中。這是5G監控的關鍵，RADCOM的解決方案旨在提供從RAN到核心的網絡智能。RADCOM服務保障使用動態、模塊化、 和基於流的微服務架構構建，能夠以閃電般的速度 以極低的延遲處理大量流數據。

RADCOM 服務保證為服務提供商提供跨技術的全面端到端可見性網絡。RADCOM服務保證 監控語音、視頻和數據等多種類型的服務，採用多種工具以及網絡性能和測量方法 持續分析服務性能並提供客户體驗質量指標。RADCOM服務保證 為用户提供全套分析和故障排除工具，提供全面、集成的網絡服務視圖， 可幫助性能監控、故障檢測以及網絡和服務故障排除(從分接點到網絡洞察)。 RADCOM服務保證基於 一系列基於被動軟件的探頭顯示信令和用户平面的性能和質量測量，這些探頭安裝在與RADCOM服務一起運行的標準、非專有第三方硬件上

RADCOM 服務保證由功能強大且用户友好的中央管理模塊和各種基於軟件的被動 探頭組成，這些探頭用於從各種類型的網絡和服務(包括5G、VoIP、UMTS、LTE、IMS 數據等)收集傳輸質量數據。

RADCOM 服務保證提供一套高級服務保證監控應用程序：網絡故障排除、網絡質量 監控、服務質量監控、客户服務質量監控和客户服務級別協議監控。

RADCOM 服務保證旨在幫助CSP成功應對重大技術挑戰，包括：

CSP 將RADCOM服務保證用於多種使用情形，例如：

客户 和服務保證

漫遊 和互聯分析

RADCOM CSP使用服務保證來監控其漫遊和互連流量。通過識別問題鏈路，CSP可避免 收入損失，檢測特定漫遊合作伙伴的問題，並管理互聯互通KPI。

RADCOM 網絡洞察

作為RADCOM ACE的 一部分，RADCOM Network Insights採用RADCOM服務保障部門收集和分析的數據， 應用尖端AI和ML技術提供自動異常檢測和根本原因分析，以主動快速解決影響客户的問題 。RADCOM Network Insights涵蓋廣泛的使用案例，為運營商提供對服務質量和客户體驗的端到端了解 。此外，RADCOM Network Insights還提供用於網絡優化 和根本原因分析的下一代工具，例如呼叫跟蹤和深入數據包分析。

RADCOM Network Insights為CSP提供可實時操作的業務和營銷洞察力，這些洞察力以客户為中心，同時仍可 最大化整個組織的收入流。這些豐富的、可操作的網絡洞察力使運營商能夠全面可視化其網絡，改善服務和客户體驗，提供客户影響分析，並主動處理問題 以全面瞭解客户體驗，提供更高的體驗質量(QoE)，並減少客户流失， 這對於過渡到雲原生、基於軟件的虛擬化網絡環境和5G網絡尤為重要。

RADCOM的 Network Insights解決方案採用主動方式處理網絡問題。通過使用基於內部探測的數據和某些 外部數據饋送，RADCOM擁有網絡智能，可以知道要提取哪些數據，以便提供所需的可行見解 。關鍵網絡監控指標可以輸入到RADCOM的關鍵質量指標中，並轉換為服務質量。 該解決方案結合客户資源管理饋送和傳統的第三方探測數據，使運營商能夠評估用户的 QoE並做出主動決策。

RADCOM Network Insights的複雜工具通過強大的數據虛擬化套件提供。這使CSP能夠確定 改善CSP客户QoE從而提高 CSP資本效率所需的可操作洞察力所需的必要數據。

RADCOM 網絡可見性

RADCOM 網絡可見性可以與RADCOM ACE一起提供，也可以作為集成的雲本地解決方案的獨立解決方案提供。

RADCOM 網絡可見性虛擬化了傳統的網絡數據包代理。利用其先進的智能負載均衡功能， RADCOM網絡可見性可經濟高效地為運營商提供端到端的網絡可見性，適用於雲本地、基於軟件的虛擬化網絡環境和5G網絡。 RADCOM網絡可見性與RADCOM服務保證協同工作， 根據符合歐洲電信標準協會標準的虛擬網絡環境 編排進行自注冊和配置，實現完全自動化，併為運營商提供按需功能、自動擴展和自動修復 以及無縫升級。

RADCOM 網絡可見性為運營商提供集成的雲本地可見性解決方案，可確保跨虛擬網絡的智能流量分發、 負載平衡和完全端到端可見性，並提供高級數據包代理功能，如 數據包重複數據刪除、安全套接字層解密和數據包切片。作為雲本地解決方案，RADCOM Network Visibility 沒有專用硬件限制，可以使用雲本地分佈式方法 進行高效的動態部署和擴展，以實現大規模數據包代理。

RADCOM 網絡可見性使CSP能夠虛擬、智能、高效地：

RADCOM 網絡可見性在管理網絡性能和從網絡聚合實時數據、在仔細優化流向虛擬探測器的流量之前執行會話感知負載平衡和過濾方面發揮着關鍵作用。在統一管理 解決方案下，RADCOM網絡可見性通過簡單的拖放圖形用户界面進行部署和配置，該用户界面為 操作員提供了一套故障排除工具的直接界面以及對多個資源的單點訪問。 此方法可以顯著節省成本，因為操作員可以在流量到達服務保證工具之前對其進行分析。 此外，由於具有強大的篩選功能，此解決方案的可見層可以識別和管理特定數據， 因此，通過對網絡資源進行篩選，大大節省了網絡資源的使用。 此外，由於具有強大的篩選功能，此解決方案的可見層可以識別和管理特定數據。 因此，通過對網絡資源進行篩選，大大節省了網絡資源的使用

銷售 和營銷組織

我們 主要通過直接渠道和代理商向世界各地的客户銷售產品，包括通過我們在美國、歐洲、以色列、巴西和亞洲的高管和銷售代表，但也通過間接渠道(分銷商)。

直接 個頻道：

我們的大部分銷售 都是通過直接渠道進行的，我們的客户(最終用户)通過該渠道直接與我們簽訂協議。 2020年間，該直接渠道主要用於北美、南美和亞洲。

在北美，我們通過RADCOM US進行運營，RADCOM US直接向最終用户銷售我們的解決方案，併為北美市場的客户 提供支持。我們的解決方案通過RADCOM US或我們銷售給北美的最終用户。

在巴西，我們通過RADCOM巴西公司運營，該公司主要向巴西市場的最終用户直接銷售我們的解決方案。

在 印度，我們通過RADCOM印度公司運營，該公司主要在全球提供客户支持和開發服務。

在其他地方，我們的解決方案主要由RADCOM有限公司直接銷售給最終用户，包括通過我們在歐洲、亞洲和以色列的銷售代表，並由當地市場的當地代表和分包商提供支持。

間接 個渠道：

在 多個市場，我們通過營銷我們解決方案的獨立分銷商銷售我們的解決方案。我們繼續尋找新的 渠道，以滲透新的地理市場和新的客户，並更好地服務於我們的目標市場。

我們的 總代理商和經銷商是我們在某些國家/地區的當地代表，是我們銷售、營銷和支持團隊的一部分 。他們幫助銷售、部署和服務我們的解決方案，以最終用户的母語提供技術支持，並在當地工作時間參加 客户需求。

地理 市場:

下面的 表顯示了我們根據最終客户所在地按區域劃分的收入的大致細目：

比賽

我們的 解決方案市場競爭激烈，我們預計未來將繼續競爭，無論是我們目前提供的解決方案，還是我們正在開發的解決方案。我們的主要競爭對手包括NetScout、Empirix、Polystar和EXFO. 除了這些競爭對手外，我們預計還會有來自老牌和新興的通信、網絡管理和測試設備公司以及網絡智能領域的傳統參與者(如華為、桑德文、愛立信和諾基亞)的競爭。 我們的許多競爭對手擁有比我們多得多的資源，包括財務、技術、工程、製造、 營銷和分銷能力，其中一些可能比我們享有更大的市場認知度。此外，向雲虛擬化網絡解決方案的過渡 可能會向新的競爭對手打開市場，或者引入來自相鄰 市場(包括網絡核心提供商)的競爭對手。有關詳細信息，請參閲“項目3.D-風險因素-與我們的業務和行業相關的風險。”

我們 相信，我們與競爭對手的區別在於：

根據我們與AT&T的戰略 部署，我們與樂天、Telefonica和Globe等其他CSP的額外部署，以及此後在吸引新客户方面的進展 ，我們相信我們將成為雲本地5G 網絡智能解決方案的最先進領導者之一，這些解決方案適用於部署5G網絡的CSP和正在評估其4G、3G和2G網絡或將其遷移到完全虛擬化的雲本地網絡的CSP 。

客户 服務和支持

我們 相信，為最終用户提供高水平的客户服務和支持對我們的成功至關重要，我們的目標 是將RADCOM打造為客户滿意度方面的行業領先者。為實現這一目標，我們正在進行的投資包括：

我們業務的季節性

我們產品的訂單 受到多種原因的影響，包括總體市場和經濟狀況、整體行業整合、 新技術的採用速度、新冠肺炎疫情的影響以及CSP預算和多年路線圖。雖然 這會導致我們的收入在每個季度之間出現波動，但這種波動不受任何明確的季節性 或一致的季節性模式的影響。

開發 設施

我們的 公司辦公室和開發設施位於以色列特拉維夫，主要包括軟件開發、測試、 質量控制和安裝。

研究和開發

我們競爭的 行業受制於快速的技術發展、不斷髮展的行業標準、客户 要求的變化以及新產品的推出和增強。因此，我們的成功在一定程度上取決於我們是否有能力 繼續增強我們現有的解決方案，並開發和推出新的解決方案，以經濟高效且及時的方式提高性能並降低總成本。

在 2019年和2020年間，我們在研發方面進行了投資，以保持我們的技術領先地位，並滿足世界上最先進的CSP的當前和未來需求。我們相信，5G的大規模推廣將帶來CSP發起的更大的 網絡虛擬化浪潮。通過我們的研發努力，我們相信我們能夠為CSP 提供最先進的技術和能力。因此，我們增加了對增強的 自動化、集裝箱化部署功能以及基於高級ML的技術的開發的投資，以更好地識別網絡異常 並分析5G網絡鋪設後預計會增加的網絡流量。同時，我們繼續 增強和開發我們的雲本地虛擬化網絡和5G解決方案，為我們現有的 和潛在客户提供更大的價值和收益。

我們 預計將在2021年繼續進行這項重大投資，同時開發新功能和新解決方案產品以滿足過渡到5G網絡的要求 。

以色列 創新機構

我們 根據激勵 計劃從IIA獲得了用於某些研究和開發活動的特許權使用費撥款，總額為4,800萬美元，從我們成立到2020年計算，受研發法和根據該計劃頒佈的法規的 條款的約束。

此外，根據研發法，我們已經提交了許多申請，未來可能還會繼續提交更多申請，以獲得國際投資機構的撥款。 根據研發法，我們已經提交了許多申請，未來可能還會繼續提交更多申請，以獲得國際投資局的撥款。根據此類計劃收到的贈款將根據 根據此類計劃開發的產品或由此產生的收入，通過強制性版税支付來償還。是否獲得此類撥款取決於我們是否有能力遵守研發法和適用計劃中規定的某些適用要求和條件。 我們是否有能力遵守這些要求和條件取決於我們是否有能力遵守研發法和適用計劃中規定的某些適用要求和條件。截至2020年12月31日，3%的特許權使用費應根據產品和相關服務的銷售收入支付，這些產品和相關服務 全部或部分包含在IIA資助的項目框架內開發的專有技術。

以下是我們根據研發法從IIA獲得的贈款方面的義務説明 ：

本地製造義務

研發法下的撥款條款 要求我們在以色列生產使用這些撥款開發的產品(但不限制銷售包含專有技術的產品 )。根據研發法頒佈的規定，只有事先獲得IIA的批准，我們或其他實體才可在以色列境外生產產品 ( 將總計10%的產能轉移不需要此類批准，在這種情況下，必須在通知後30天內向IIA提交通知，且IIA不會 反對)。

專有技術和專有技術轉讓限制

控制的變化

R&D法一般對贈款接受者所有權的某些變更提出報告要求。 R&D法要求贈款接受者及其控股股東或該贈款接受者的外國利害關係方 必須將贈款接受者控制權的任何變更或贈款接受者所持控制手段的變更 導致在以色列註冊的非以色列公民或非以色列居民或公司直接成為贈款接受者的利害關係方 ，並要求新的利害關係方向國際投資局承諾遵守研發法律。 就研發法而言， “控制”被定義為指導公司活動的能力，但不包括作為公司高級管理人員或董事服務 的能力。如果某人持有 控制公司50%或更多的控制權，則該人被推定為擁有控制權。“控制手段”一般是指在公司股東大會上的表決權或任命董事或首席執行官的權利。公司的“利害關係方”包括持有5%或以上已發行股本或投票權的 持有者、其首席執行官和董事、有權任命其首席執行官或至少一名董事的人，以及任何上述 利害關係方擁有25%或以上已發行股本或投票權或有權任命25%或以上董事的公司。 公司的“利害關係方”包括持有5%或以上已發行股本或投票權的持有人、首席執行官和董事、有權任命首席執行官或至少一名董事的人，以及任何上述 利害關係方擁有25%或以上已發行股本或投票權或有權任命25%或以上董事的公司。相應地, 任何購買我們5%或更多普通股的非以色列人將被要求通知IIA 它已成為利害關係方，並簽署一份遵守研發法的承諾書。

研發法第7號修正案於2016年1月1日生效，併成立了國際投資局，取代首席科學家辦公室。因此，根據第7號修正案，預計國際投資協定可以制定新的準則和/或 修訂關於研發法和/或其下的法規的現有準則。因此，第7號修正案對我們現有和/或未來IIA計劃和獎勵的條款造成了不確定性 ，因為我們不知道IIA將 採納或修訂哪些準則。

自 我們開始運營以來，我們已經從IIA獲得了帶有版税的贈款。截至2020年12月31日，我們就收到的贈款(包括累計利息和支付的累計特許權使用費)而欠IIA的或有負債總額約為 5310萬美元。

2010年5月，我們收到IIA的通知，稱我們在1992至2009年間向IIA支付的特許權使用費金額計算有誤。 見“項目3.D.-風險因素-與我們的業務和行業有關的風險”。

專有 權利

為了保護我們知識產權的權利，我們依靠商標、合同權、商業祕密法、版權、保密協議和技術措施的組合來建立和保護我們在解決方案和技術方面的專有權利 。“我們擁有名為RADCOM和OMNI-Q的註冊商標^®。我們目前在美國 有一項註冊專利和五項待決專利申請。此外，我們通常與員工、分銷商、銷售代表以及供應商 和分包商簽訂保密和保密協議，這些供應商和分包商可以訪問敏感信息。

僱員

截至2020年12月31日，我們的員工總數為276人(包括員工和承包商)。見“項目6.D-董事、高級管理人員和員工-員工”。

我們 認為我們與員工的關係很好，我們從未經歷過罷工或停工。*除了位於巴西的 名員工外，我們的所有員工都沒有工會代表。

雖然我們不是以色列集體談判協議的締約方，但我們必須遵守以色列總工會和經濟組織協調局(包括工業家協會)或CBEO之間的集體談判協議的某些條款，這些條款根據教育部的擴展命令 適用於我們的以色列員工，包括交通津貼、年度娛樂津貼、工作日和工作周的長度以及強制性 此外，我們可能受適用於金屬、電力、電子和軟件業的延期令條款的約束。以色列勞動法適用於我們在以色列的所有員工。 這些條款和法律主要涉及工作日的長度、工人的最低工資、解僱員工的程序、確定遣散費、休假(例如年假或產假)、病假和其他就業條件。

在 以色列，我們遵循一種普遍的做法，即代表我們大多數員工的基金向名為“經理人保險”的個人保險 保單或養老基金繳費。此外，此類經理人 保險的繳費費率高於法定要求。本政策為參保員工提供儲蓄計劃、殘疾保險和遣散費福利的組合。它規定在員工退休或死亡時支付給員工 ，並積累員工在終止僱傭時可能合法獲得的遣散費(如果有的話)的資金。 每個參保員工繳納的金額最高可達該員工基本工資的7%。我們的繳費比例為員工基本工資的15.3%至18.7%。*根據以色列法律的修改以及Histadrut和CBEO簽訂的集體談判協議 ，我們需要繳納的金額可能會隨時間增加 。

我們與以色列新員工的 僱傭協議符合《以色列遣散費支付法》(以色列遣散費支付法- 1963)第14節或《以色列遣散費支付法》，該法律規定，我們向遣散費支付基金的繳費應涵蓋我們的全部遣散費 義務。終止時，從基金中向員工發放繳款後，我們將免除任何進一步的 遣散費義務，我們不會向員工支付任何額外的款項。因此，相關債務和代表此類債務繳存的金額 沒有列在資產負債表上，因為一旦繳存金額，我們就可以合法地解除對員工的遣散費義務 ，並且我們對繳存的金額沒有進一步的合法所有權。

我們 還為RADCOM的員工提供教育基金，每個參加基金的員工繳納的金額相當於該員工基本工資的2.5% ，我們繳納的金額相當於員工基本工資的7.5%(通常 最高可達以色列所得税條例規定的某一上限)。以色列的員工和僱主還被要求 向以色列國家保險協會(以色列國民保險協會)繳納預先確定的金額，其中包括向以色列國家保險研究所繳納的國民醫療保險繳費 ，該機構提供一系列社會保障福利

在 美國，我們以健康、牙科、視力和殘疾保險的形式提供福利，並匹配401(K)計劃的繳費 ，平均金額大約相當於員工基本工資的18.14%。

在 巴西，我們以醫療保險的形式提供福利，包括醫療保險、視力保險和牙科保險，金額從員工基本工資的3%-11%不等。

在 印度，我們提供醫療保險、教育基金、房屋租金津貼和醫療保險基金等形式的福利，金額 相當於員工工資的27%。

我們的子公司包括： (1)RADCOM US，負責我們產品在北美的銷售、營銷和客户支持；(2)RADCOM Investments (96)Ltd，用於進行各種投資，包括購買證券；(3)RADCOM巴西，負責我們產品在巴西的銷售、營銷和客户支持；以及(4)RADCOM印度，主要在全球範圍內提供客户支持和開發服務。以下是我們的子公司名單，每個子公司都是全資擁有的：

我們 目前在以色列特拉維夫從我們的主要股東 的附屬公司租賃了總計約22,830平方英尺的辦公空間。此空間包括我們的開發設施，主要包括編程、文檔編制、質量控制、 測試和錯誤修復，以及不定期在第三方硬件上安裝軟件組件。

在 2020年，我們向我們主要股東的附屬公司支付了特拉維夫辦事處的年度租賃和維護費用，總額約為70.7萬美元。“我們未來可能會從關聯方那裏租賃更多空間。”

我們 還從我們的主要股東 的附屬公司租賃了位於新澤西州帕拉默斯的總計約5946平方英尺的辦公空間。2020年，我們為這類房產支付的年度租金總額約為12.3萬美元。

我們 還在巴西租賃了總計約484平方英尺的辦公空間，在印度租賃了5809平方英尺的辦公空間。2020年，這些場所的年度租賃和維護費總額約為6000美元和9.5萬美元。

我們 相信我們的辦公室和設施足以滿足我們當前的需求，並且在需要時會 提供合適的額外或替代空間。

第 4A項。未解決的員工意見

不適用 。

項目 5.運營和財務回顧及展望

以下關於我們財務狀況和經營結果的討論 應與合併財務報表和本年度報告其他部分包含的相關注釋一起閲讀。

概述

我們 為CSP提供本地雲、虛擬化網絡和5G就緒網絡智能解決方案。我們世界領先的創新解決方案 能夠很好地滿足CSP監控其網絡(固定和移動)的持續需求，並確保 在雲本地虛擬化網絡和非虛擬網絡上向其訂户提供高質量的服務。

一般信息

我們 對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析基於我們的合併財務報表， 這些報表是根據美國公認會計準則編制的。我們的運營和財務回顧和展望應與本年度報告中其他部分的財務報表、附註和其他財務信息一起閲讀。

我們 從1991年開始運營。從那時起，我們一直專注於開發和改進我們的產品，建立我們在全球的直接和間接分銷網絡，並建立和擴大我們的銷售、營銷和客户支持基礎設施。

我們的大部分收入 都是以美元產生的，融資活動也是以美元進行的。因此，我們認為 美元是我們的本位幣，我們的合併財務報表是以美元編制的。

由於 我們評估我們的增長前景並管理我們未來的運營，我們相信領先的CSP的5G部署速度 將推動我們的增長。

我們 在2020年遵循以下銷售戰略，以擴大我們的銷售渠道和收入：

在2020年前， 我們繼續擴展我們產品組合的功能和解決方案產品。我們已經發布了一款新產品-RADCOM ACE -該產品完全為5G做好了準備，可以支持我們的客户和潛在客户向5G的過渡。我們在自動化網絡智能解決方案方面的領先地位 通過擴大與現有客户的業務 並在新市場打開新機會，以及通過與樂天達成行業首個5G SA協議，為我們2020年的業績做出了貢獻。

收入。 一般來説，我們的收入來自銷售我們的產品或解決方案、固定價格項目以及主要 包括延長保修、支持服務和託管服務在內的服務。收入包括總銷售額、減去折扣和退款(如果適用) 。

收入成本 。收入成本，包括主要來自從事託管服務和持續客户支持、解決方案部署和軟件開發定製活動的員工 的工資和相關費用。收入成本 還包括硬件的使用、庫存註銷、進口税、運輸和搬運成本、第三方軟件組件的許可費 、硬件保修費用、間接費用的分配、分包商的費用、向IIA支付的版税和基於股份的補償。作為我們降低產品成本和提高靈活性計劃的一部分，我們在過去幾年中將 轉變為在標準的、非專有的第三方硬件上安裝基於軟件的解決方案的模式，這些硬件與我們的軟件一起工作，以提供產品的基本功能。

我們的毛利潤受到多個因素的影響，包括新產品的推出、日益激烈的競爭導致的價格侵蝕、 大客户的議價能力、我們在運營、部署、軟件開發定製方面的員工數量、 託管服務和客户支持、將第三方軟件組件集成到我們自己的產品中、產品組合以及匯率波動 。

研究 和開發費用，淨額研發費用，淨額主要包括工資和相關費用， 包括股份薪酬、分包商付款和間接費用。間接費用包括各種成本，包括租金、寫字樓和相關費用。*研發費用已由IIA提供的承擔特許權使用費的 撥款部分抵消。

銷售額 和營銷費用，淨額。除銷售和營銷費用外，淨額主要包括工資和相關費用， 包括以股份為基礎的薪酬、第三方代表的佣金和費用、廣告、貿易展、促銷 費用、國內和國際旅行、網站維護和間接費用(扣除教育部的贈款)。

一般費用 和管理費。一般和行政費用主要包括工資和相關費用，包括 基於股份的薪酬、專業費用(包括法律、審計和其他諮詢費)、壞賬費用、其他一般 公司費用和管理費用。

財務 收入，淨額。財務收入淨額主要由銀行存款利息、銀行手續費以及以非美元貨幣計價的貨幣資產負債表項目匯率差異產生的收益或虧損組成。

與截至2019年的財年相比，我們在截至2020財年的財務業績摘要

在截至2020年12月31日的一年中，我們的收入約為3760萬美元，而2019年的收入約為3300萬美元。 增長了約13.8%。我們在2020年間從運營活動中使用了約005萬美元的現金，而2019年的淨虧損約為680萬美元。我們截至2020年12月31日的年度淨虧損約為 400萬美元，而2019年的淨虧損約為680萬美元。

截至2020年12月31日，我們的現金和現金等價物以及短期銀行存款總額約為6900萬美元，而截至2019年12月31日的現金和現金等價物約為6930萬美元。

我們的 2020和2019年淨虧損包括約220萬美元的基於股份的薪酬導致的非現金費用。

可報告的 個細分市場

管理 按客户和地理區域接收銷售信息。研發、銷售和營銷以及一般 和管理費用僅以綜合方式報告(即，它們不會分配到產品組或地理區域 。(由於資源共享，我們沒有向管理層提供按產品組或地理區域劃分的營業損益衡量標準 ，因此我們得出結論，我們在一個可報告的細分市場中運營。)

與截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度業績

下表列出了所示期間以收入百分比表示的某些財務數據：

收入。*在 2020年，我們的收入比2019年增加了約460萬美元，或約13.8%，原因是服務和產品收入分別增加了約350萬美元和140萬美元，但項目收入減少了約30萬美元。產品和服務收入的增長主要與北美和亞洲收入的增加有關，但被拉丁美洲收入的下降所抵消。項目收入減少與美國電話電報公司(AT&T)在2019年第一季度完成初步項目實施 有關。

基於最終客户所在地的每個地理區域的收入

在 2020年，我們的三大客户約佔我們總合並收入的93%。2019年，我們最大的三個 客户約佔我們總合並收入的83%。

收入成本 。*2020年間，我們的毛利潤佔收入的百分比(計算包括 工資和相關費用等可變成本)約為71.4%，而2019年約為70%。毛利潤佔收入的百分比 的增長反映出，與收入成本的增長相比，我們收入的相對增長幅度更大。

我們2020年的收入成本包括約106,000美元的股票薪酬支出，而2019年的股票薪酬支出約為204,000美元。

下表列出了本公司在2020和2019年的運營成本和費用，以及與2019年相比，該費用在2020年的百分比變化 。

研發費用 和開發費用。研發費用總額從2019年的約1850萬美元增加到2020年的約1920萬美元。研發費用佔總收入的百分比(毛收入)從2019年的約56.3%下降到2020年的約51.1%。我們總研發費用的增長主要歸因於分包商及相關費用的增加，但因新冠肺炎疫情而導致的管理費用減少部分抵消了這一增長。 截至2020年12月31日，我們的研發總人數(包括承包商)為144人，而截至2019年12月31日，我們的員工總數為150人 和承包商。我們的研發成本包括2020年基於股票的薪酬支出約879,000美元 ，而2019年基於股票的薪酬支出約為729,000美元。

我們 相信，我們的研發工作是我們戰略的關鍵要素，對我們的成功至關重要。我們總收入的增加 或減少不一定會導致我們的研究 和開發支出水平按比例增加或減少，這可能會影響我們的運營利潤率。

銷售 和營銷費用。*銷售和營銷費用從2019年的約1050萬美元下降到2020年的約970萬美元。我們銷售和營銷費用的減少主要與新冠肺炎疫情 導致的差旅費用減少有關。銷售和營銷費用佔總收入的百分比從2019年的31.9%降至2019年的25.8%。 我們的銷售和營銷費用包括2020年基於股票的薪酬支出約53.6萬美元，而2019年基於股票的薪酬支出約為63.8萬美元。

一般費用 和管理費.一般和行政費用從2020年的約370萬美元 增加到2020年的約380萬美元。我們一般和行政費用的增加主要歸因於保險和專業費用的增加 。一般和行政費用佔總收入的百分比從2019年的11.1% 下降到2020年的10.2%。我們的一般和行政費用包括2020年基於股票的薪酬約64.8萬美元 ，而2019年基於股票的薪酬約為65.7萬美元。

財務 收入，淨額。。2020年，財務收入淨額約為80萬美元，而2019年財務收入淨額約為120萬美元。 我們的財務收入，淨額的減少與匯率的負面影響 和短期銀行存款利息收入的減少有關。

所得税 。-2020年，我們記錄的税費約為22萬美元，而2019年的税費約為169,000美元。税費由RADCOM印度公司和RADCOM美國公司的税費以及客户扣除的預扣税款 組成。

截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度財務數據對比

有關截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度相比的財務數據的討論，請參閲我們於2020年3月31日提交給證券交易委員會的Form 20-F年度報告中包含的項目5.a-運營 和財務回顧與展望-運營結果。

通貨膨脹和外匯波動的影響

我們的大部分收入 都是以美元產生的，融資活動也是以美元進行的。我們還以BRL、歐元和其他貨幣產生收入 ；但是，我們認為美元是我們的功能貨幣。未來，額外的 收入可能會以美元以外的貨幣計價。

由於 我們的很大一部分支出是在NIS，因為我們在NIS支付以色列員工的工資，我們的 業務的美元成本受NIS與美元之間的匯率影響。 美元、BRL、歐元和我們創收的其他貨幣與美元之間的匯率波動也可能對我們的業務結果產生影響 。對於我們的巴西子公司，功能貨幣已確定為其 當地貨幣。資產和負債按年終匯率換算，損益表按年內平均匯率換算 。此類換算調整作為累計 股東權益其他全面損失的單獨組成部分記錄。

由於 NIS與美元之間的匯率持續波動，匯率波動將影響我們的 盈利能力和我們業績的期間間比較。此外，外幣重新計量財務 資產和負債的影響在我們的財務報表中報告為財務收入或費用。根據我們2021年的預算， 我們預計，新謝克爾兑美元匯率每增加0.10新謝克爾，我們每個財年以美元計算的支出將減少約63萬美元，反之亦然。

有效 公司税率

截至2019年1月1日， 以色列居民公司一般按23%的税率繳納公司税。以色列居民公司通常 按公司税率繳納資本利得税。我們在以色列不產生應税收入，因為我們在歷史上發生了 營業虧損，導致截至2020年12月31日的税收結轉虧損總計約3510萬美元，以及額外的100萬美元 資本損失。我們相信，我們將能夠將這些税收損失結轉到未來的納税年度。 我們預計在利用結轉税收損失之前，我們不會在以色列為我們的運營收入納税。我們可能需要 為我們的被動收入繳税(如果有的話)。有關徵税的更多信息，請參閲“第十項電子税收”。

我們的 有效公司税率可能會超過以色列的税率。我們的美國和巴西子公司一般將 繳納適用的聯邦、州、地方和外國税收，我們還可能在我們擁有資產、擁有員工或開展業務活動的其他外國司法管轄區 繳納税收。

我們 在2020年12月31日為我們所有的遞延税項資產記錄了約1380萬美元的估值津貼。根據現有證據的權重，我們認為我們所有的遞延税項資產很有可能無法實現。

我們通過運營產生的現金、我們私募和公開發行的收益、行使期權和認股權證的收益以及IIA和其他機構承擔特許權使用費的參與，為我們的 運營提供資金。2020年12月31日和2019年12月31日的現金和現金等價物以及短期銀行 存款分別約為6900萬美元和6930萬美元。

我們 相信，我們現有的資本資源和運營現金流將足以滿足我們未來12個月的預期流動資金 需求。在不影響上述對我們現有資本資源和運營現金流的估計的情況下，我們可能會決定在2021年籌集更多資金。我們相信，如果需要，我們將能夠 籌集額外資本或減少可自由支配的支出，以在未來12個月後提供所需的流動性。

淨額 經營活動提供(用於)現金。2020年，運營活動中使用的淨現金約為5萬美元 ，而2019年運營活動提供的淨現金約為680萬美元。

2020年淨現金流為負的主要原因是淨虧損約400萬美元，應收貿易賬款增加約170萬美元，應付貿易賬款減少約80萬美元，短期銀行存款應計利息減少約40萬美元，經營租賃使用權資產和負債減少，淨額及匯率差異約30萬美元的影響 。客户遞延收入和墊款增加約230萬美元，基於股票和限制性股票的薪酬支出增加約220萬美元， 存貨減少約80萬美元，折舊約70萬美元，其他負債增加 ，應計費用增加約50萬美元，員工和薪資應計費用增加約30萬美元，這部分抵消了這一增長。

2019年的正現金流淨額主要是由於應收貿易賬款減少了約930萬美元，其他負債和應計費用增加了約270萬美元，基於股份和限制性股份補償費用增加了約220萬美元，應付貿易增加了約100萬美元，經營租賃使用權資產和負債減少了 資產和負債，匯率差異淨額和影響約為40萬美元，折舊約為 80萬美元。遞延收入和客户預付款增加約60萬美元，員工增加約70萬美元，工資總額增加約70萬美元。這部分被約680萬美元的淨虧損、 其他應收賬款和預付費用增加約180萬美元、 短期銀行存款的應計利息增加約120萬美元以及庫存增加約110萬美元所部分抵消。 其他應收賬款和預付費用增加了約180萬美元， 短期銀行存款的應計利息增加了約120萬美元，存貨增加了約110萬美元。“

貿易應收賬款和未償還銷售天數主要受付款條款、本季度發貨水平變化 和收款表現的影響。2020年度的貿易應收賬款從2019年的約1,100萬美元增加到約1,240萬美元。

2020年庫存減少的主要原因是交付給客户的庫存減少，其收入標準 未得到滿足和確認。

淨額 由投資活動提供(用於)的現金。我們的投資活動一般包括購買設備和投資短期銀行存款。2020年投資活動提供的淨現金約為760萬美元 ，而2019年投資活動使用的淨現金為6260萬美元。2020年，我們從短期銀行存款到期日收到約6,310萬美元，向短期銀行存款投資約5,510萬美元， 投資約40萬美元購買設備。2019年，我們在銀行短期存款中投資了約6190萬美元，並投資了約70萬美元用於購買設備。

淨額 由融資活動提供(用於)的現金。2020年，融資活動沒有提供或使用淨現金。 2019年，融資活動通過行使期權提供的淨現金約為1.6萬美元。

投資

如果我們的管理層 確定有必要抵消外幣和利率波動等風險，我們 未來可能會進行套期保值或其他類似交易或投資於市場風險敏感型工具。

關聯方交易的影響

我們 已經與RAD-BYNET集團簽訂了多項租賃協議(如項目7.B-主要股東 和關聯方交易-關聯方交易中所述)。我們 此類租賃的交易定價是根據雙方之間的談判確定的。我們董事會審計委員會的成員 或審計委員會、董事會和管理層審查了租賃的定價，並確認這些租賃的定價沒有什麼不同。 我們的董事會審計委員會成員 或審計委員會、董事會和管理層審查了這些租賃的定價，並確認這些租賃沒有什麼不同。 我們的董事會審計委員會成員 或審計委員會、董事會和管理層審查了這些租賃的定價，並確認這些租賃沒有什麼不同 由於 我們與RAD-BYNET集團之間的聯繫，我們在某些問題上比 獨立的第三方擁有更大的靈活性。

我們 還與Matrix IT Ltd.或其附屬公司簽訂了若干有限期限的合同(如 項目7.B-主要股東和關聯方交易-關聯方交易中所述)，以獲取與開發我們的解決方案相關的特定軟件和/或 服務。我們的董事會成員和管理層審查了此類協議的定價 ，並確認這些協議與可以從 獨立第三方獲得的條款沒有不同。

有關 詳細信息，請參閲下面的“項目7.B-大股東和關聯方交易-關聯方交易” 。

請 參閲下面的“第5.F項--運營和財務回顧與展望--合同義務表格披露” ，以瞭解我們對資本支出的重大承諾。

政府撥款和相關版税

以色列政府根據研發法和根據研發法頒佈的條例鼓勵研發項目。我們可以按照研發法規定的研發費的20%至50%的比例從國際保監局獲得資助。我們記錄的國際保監局的此類資助總額在2020年約為130萬美元，2019年為180萬美元，而在2019年為180萬美元，而從國際保監局獲得的資助額分別為約130萬美元、180萬美元和#美元。 根據研發法的規定，我們可以從國際保監局獲得研發費用的20%至50%不等的贈款。我們記錄了國際保監局提供的此類贈款，總額分別為2020年約130萬美元、2019年180萬美元和#美元。根據這些贈款的具體條款，我們有義務支付由這些贈款資助的產品 (以及某些相關服務)銷售收入的3%的特許權使用費。如果由IIA資助的項目沒有導致 一個產生收入的產品的開發，我們將沒有義務償還我們為該產品的 開發而獲得的贈款。*與IIA贈款相關的特許權使用費包括在截至年底的收入成本中和92.2萬美元。截至2020年12月31日，我們從IIA獲得的關於項目 的撥款總額約為4800萬美元。自1999年1月1日起，根據研發法授權為 研發計劃的項目，償還利率為LIBOR。截至2020年12月31日，累計利息約為2190萬美元，累計支付給IIA的特許權使用費約為 1680萬美元，根據我們的記錄，我們因收到贈款而欠IIA的或有負債總額約為5310萬美元。有關更多信息，請參閲項目4.B-公司信息-業務 概述-以色列創新管理局。

2012年4月和2014年4月，教育部批准了我們的資金申請，分別幫助設立我們的印度子公司和中國辦事處 ，作為指定贈款計劃的一部分，目的是在印度和中國設立和建立營銷機構 。這筆贈款將用於支付印度和中國的辦公室設立、後勤、費用和僱傭員工和顧問的高達50%的費用 ，這是根據該計劃的批准預算，為期三年的。2012至2017年間，公司從教育部獲得的營銷撥款總額為66.8萬美元。預計不會收到此類計劃的進一步撥款 。

我們 有義務在五年內(印度為2012年，中國為2014年)向MOE支付目標市場銷售額增加的3%的版税(針對批准贈款的年份 )，但不得超過所收到的相關 總金額。2018年，該公司向教育部支付的特許權使用費總額為9000美元。2020年內無需支付版税 。有關更多信息，請參閲“項目4.B-公司信息-業務 概述-以色列創新局。”

我們 還有義務向鳥牌基金會支付基於由鳥牌基金會資助的研發所產生的技術的產品銷售的版税。我們向鳥牌基金會支付的版税一般為此類產品銷售額的5%，最高可達收到贈款的150%，與美國消費者物價指數掛鈎。截至2020年12月31日，我們有或有義務向鳥牌基金會支付總額為以下金額的版税：有關更多信息，請參閲“項目4.B-公司信息-業務概述-雙國 工業研究與發展基金會”。

關鍵會計政策和估算

根據美國公認會計原則編制合併財務報表和相關披露要求我們做出影響合併財務報表和附註中報告金額的判斷、 假設和估計。合併財務報表附註 2描述了編制合併財務報表時使用的重要會計政策和方法。下面介紹的會計政策受關鍵的 會計估算的影響很大。此類會計政策需要在編制合併財務報表 時使用重大判斷、假設和估計，實際結果可能與根據這些 政策報告的金額大不相同。

收入 確認.

我們 根據ASC第606號“與客户的合同收入”確認收入。因此，我們確定與客户的 合同，確定合同中的履約義務，確定交易價格，將 交易價格分配給合同中的每個履約義務，並在 滿足(或作為)履約義務時確認收入，如下所示：

我們 通常將協議或採購訂單(在某些情況下受主協議管轄)視為與客户的合同 。在評估與客户的合同時，我們會分析客户支付承諾對價(信用風險) 的意圖和能力，並考慮收取基本上所有對價的可能性。

在 合同開始時，我們評估與客户簽訂的合同中承諾的商品或服務，並確定履行義務 。

主要履約義務通常包括：

許可證 適用於我們的軟件解決方案(可能包括大量定製)、專業服務、託管服務、服務類型 保修和合同後客户支持，每一項都是不同的。

交易價是我們為向客户轉讓承諾的商品或服務而有權獲得的對價金額 ，不包括代表第三方收取的金額。

我們 通常不會授予客户退貨的權利。但是，在某些情況下，如果我們不能交付未來的貨物或服務，或者如果貨物或服務不符合驗收標準的特定規格，安排可能 包括退款、違約金、罰款或其他損害賠償。以上均為可變考慮因素， 可視為對交易價格的調整。

我們 在交易價中包含估計金額，條件是當與可變對價相關的不確定性得到解決時，確認的累計收入很可能不會發生重大逆轉 。我們對可變 考慮和是否將估計金額計入交易價格的估計主要基於對我們預期業績的評估 以及所有合理可用的信息(歷史、當前和預測)。

由於我們的標準付款期限不到一年，合同沒有重要的融資部分。對於收入確認與開票時間不同的合同 ，我們已確定這些合同通常不包括重要的融資組件 。開票條款的主要目的是為客户提供簡化和可預測的購買我們產品和服務的方式 ，而不是接受或提供融資。

我們的 售價變動很大。每份合同的範圍和價格都不同。交易價格按相對獨立的銷售價格分配給 單獨的履約義務。軟件許可證的獨立售價 通常使用殘差法估算。當服務獨立銷售或按成本銷售時，通常會根據可觀察到的 交易來估算服務的獨立銷售價格。交易價格按相對獨立的銷售價格分配給 單獨的履約義務。

收入 通過將承諾商品或服務的控制權轉讓給客户來履行履行義務時確認。 控制權是隨時間或在某個時間點轉讓的，這會影響收入確認計劃。

產品。 僅包括客户認可或軟件許可證的軟件解決方案銷售收入在接受解決方案或交付軟件許可證的時間點 確認。

服務。 與託管服務、服務類型保修和合同後客户支持相關的收入以直線方式隨時間確認 。

項目。 軟件解決方案(包括具有重大定製的軟件許可證)的收入通常在定製期內根據迄今產生的人月數(PM)與總估計PM的比率在 時間內確認，估計PM代表 最能描述對履行義務的控制權轉移給客户的輸入法。未完成合同的估計損失撥備是在確定此類損失的期間計提的。

遞延 收入是指收取的未確認費用以及從客户那裏收到的其他預付款和付款，其收入 尚未確認。遞延收入根據收入預計確認的期間 分為短期遞延收入和長期遞延收入。

當確認的收入超過向客户開出的金額時，我們 會從合同中記錄未開單的應收賬款。

每當預期收回合同費用時，我們 都會將資產資本化，用於獲得合同的增量成本。資本化 成本主要來源於授予員工和合作夥伴的銷售佣金或獎勵。我們與客户簽訂的合同包括 與產品和服務相關的履約義務，其中一些在某個時間點履行，另一些在一段時間內履行。 與在某個時間點履行的履約義務相關的佣金成本在銷售時支出，也就是確認 收入時。與長期服務合同相關的佣金成本和隨時間履行的履約義務 按照與資產相關的產品或服務的轉讓情況進行系統遞延和確認 。攤銷費用包括在隨附的 收益(虧損)合併報表中的銷售和營銷費用中。

基於股份的薪酬 。我們的股票薪酬賬户符合ASC 718“薪酬-基於股票的 薪酬”或ASC 718，它要求我們使用期權定價模型來估計授予日期 的股票薪酬獎勵的公允價值。

我們 確認在每個獎勵所需的 服務期內基於加速歸因法授予的獎勵價值的補償費用。

ASC 718允許實體進行會計政策選擇，以估計沒收或在發生沒收時確認沒收。 我們選擇了在沒收發生時記錄沒收的會計政策。

我們 選擇Black-Scholes期權定價模型作為股票期權獎勵最合適的公允價值方法。此期權定價 模型需要幾個假設，其中最重要的是預期股價波動和預期期權 期限。預期波動率是根據授予日截止 的最近一段時間(等於預期期權期限)的實際歷史股價變動來計算的，因為管理層認為這是未來波動率的最佳指標。 預期期限是通過運行蒙特卡羅模型生成的，根據該模型，通過使用歷史期權行使信息來估計歷史的歸屬後沒收和次優的 行使係數。次優行權係數是指 在預期員工行使其股票期權之前，股票價格必須高於行權價格的比率。所授予期權的預期 期限源自期權估值模型的輸出，表示所授予期權 預期未償還的時間段。無風險利率以美國國債收益率為基礎，其期限與期權的預期壽命相當。沒收發生時的帳户。從歷史上看，該公司沒有支付股息， 此外，在可預見的未來也沒有支付股息的計劃，因此在 期權定價模型中使用預期股息率為零。

在授予日確定基於股票的獎勵的公允價值需要行使判斷力。

除了授予我們董事Zohar Zisapel購買我們普通股的35,100份期權 外，在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內，我們沒有授予購買我們普通股(RSU除外)的其他選擇權 。

見 “項目4.B-公司信息-業務概述-研發”，“項目4.B-公司信息-業務概述-所有權”，以及“項目5-經營和財務回顧 及展望-研發”和“項目5.a-經營和財務回顧及展望-經營 結果”。

在 2020年間，我們看到CPSS初步部署了5G SA。但根據行業研究，我們預計2021年期間5G SA部署的數量 將會增長，儘管這種增長的速度仍不得而知。CSP繼續投資於5G網絡，儘管受到全球新冠肺炎疫情和經濟動盪的影響，但仍有更多設備投入商業使用。 我們看到移動行業繼續分配5G頻譜，並在試驗和現場部署中投資5G SA網絡。

新冠肺炎全球大流行在截至2020年12月31日的一年內沒有對我們的運營產生重大影響。儘管 新冠肺炎疫情的全球影響仍存在不確定性，這可能會影響我們未來的銷售週期，但基於我們目前的可見性，我們相信電信市場將繼續保持彈性，新冠肺炎疫情 不會對5G的推出產生實質性影響。在2020年，我們的首要任務一直是我們 員工、客户和供應商的健康和福利。我們高效地為所有員工實施了安全的在家工作安排，允許 他們繼續我們的產品開發活動，不間斷地支持我們的客户銷售和銷售流程。 我們繼續並將繼續遵循當地和地區有關安全距離和居家政策的指導方針。

有關 新冠肺炎可能對我們的運營結果產生的影響的更多信息，請參閲項目3.D-風險因素-與我們的業務和行業相關的風險 區域或全球健康大流行，包括新冠肺炎，可能嚴重影響我們的業務、 由於遠程工作安排的影響而產生的運營結果和財務狀況、為控制疾病或治療其影響而採取的行動以及康復的速度和程度。

5G 網絡和服務比傳統網絡更加複雜和動態。它們使用 容器和微服務等雲原生技術來實現自動化和簡化，並降低運營成本。這些技術進步 可能會增加CSP對我們解決方案的興趣。

我們 認為客户體驗是CSP投資解決方案的另一個驅動力，這些解決方案使他們能夠更好地監控和主動 提供服務質量的解決方案和升級。

隨着服務在技術上變得越來越複雜，其業務量也在增加，服務質量成為必須解決的問題 ，以實現跨不同網絡區域的端到端可見性。我們的自動化網絡智能解決方案通過提供從RAN到核心的端到端網絡可見性來滿足這一 需求，使CSP能夠在開始 和進行5G部署時對其網絡進行端到端監控。

沒有。

截至2020年12月31日的我們的重要合同義務的 下表彙總了這些義務 預計將在指定期間對我們的現金流產生的綜合影響：

此外，我們還需要分別支付IIA和BIRD基金會研發撥款中包含專有技術的產品收入的3%和5%的特許權使用費。截至2020年12月31日，我們因收到的贈款而對IIA的或有負債約為5310萬美元，我們因收到的資金而對BIRD基金會的或有負債 約為39.5萬美元。如果我們不能從包含在這些計劃框架內開發的專有技術 的產品中獲得收入，我們將沒有義務根據這些計劃支付版税。

有關 其他信息，請參閲“項目4.B-公司信息-業務概述-以色列創新機構”， 和“項目4.B-公司信息-業務概述-兩國工業研究與發展基金會 ”。

我們 還有義務就來自印度和中國的目標市場銷售額的增長支付3%的MOE特許權使用費，其中 是關於批准贈款的年份(分別為2012和2014)，為期五年，但不超過我們收到的贈款的總聯繫金額 。截至2020年12月31日，公司從教育部獲得的營銷贈款總額約為66.8萬美元 。預計不會從這些計劃中收到進一步的撥款。

第 項6.董事、高級管理人員和員工

下表列出了我們的現任董事和高管：

Rachel(Heli)Bennun女士自2012年12月以來一直擔任董事，並於2015年9月被任命為我們董事會的執行主席 。此外，Bennun女士自2012年1月以來一直擔任本公司管理層的顧問 。本農女士自2021年3月以來一直擔任electreon Wireless(TASE：ELWS)的董事。本農女士在高科技公司擁有超過25年的專業經驗 。Bennun女士於1988年與他人共同創立了Arel Communications&Software Ltd.(前身為Nasdaq： ARLC)，該公司專注於提供集成的視頻、音頻和數據會議解決方案，包括實時互動遠程學習，並擔任首席執行官、首席財務官和董事，帶領公司於1994年在納斯達克進行首次公開募股(IPO)。本農女士還與人共同創立了ArelNet Ltd.(前身為TASE：ARNT)，該公司是IP語音領域的先驅。她曾擔任首席執行官和董事，領導該公司在TASE進行首次公開募股(IPO)，直到被Airspan Network Inc.收購。本農女士還曾擔任清潔技術行業的先驅OrganiTech USA，Inc.(PINK：ORGT)的首席執行官兼董事。 本農女士還擔任過清潔技術行業的先驅OrganiTech USA，Inc.(PINK：ORGT)的首席執行官和董事。 本農女士曾領導該公司在TASE進行首次公開募股(IPO)，直到被Airspan Network Inc.收購。以及理科學士學位。本-古裏安大學工業與管理工程專業。

馬蒂·卡普先生  自2009年12月以來一直擔任董事。1996年至2015年，他是協和風險投資公司(Concord Ventures)的管理合夥人，這是一家專注於以色列早期科技公司的以色列風險投資基金，由他於1997年共同創立。2007年至2008年，他擔任以色列Growth Partners Acquisition Corp.董事長，1994年至1999年，擔任科技投資公司Kardan Technologies的首席執行官，並繼續擔任董事，直至2001年10月。從1994年到1997年，他擔任以色列風險投資基金Nitzanim Venture Fund的總裁，該基金專注於早期高科技公司。從1987年到1994年，他在埃爾比特系統有限公司(納斯達克和多倫多證券交易所市場代碼：ESLT)擔任過多個職位。Karp 先生曾擔任多家公司的董事，包括：Elta Ltd.、被Marvell Technology Group(納斯達克市場代碼：MRVL)收購的Galileo Technology、被Polycom(納斯達克市場代碼：PLCM)收購的雅閣網絡公司(Accord Networks)、與西班牙航空公司(Span Sion)、 和El Al以色列航空公司(TASE：ELAL)合併的賽峯半導體公司。Karp先生獲得以色列理工學院電氣工程學士學位，並以優異成績畢業於哈佛商學院高級管理課程。

米雷拉·庫文特女士自2019年7月以來一直擔任董事。庫文特女士擔任Diners Club以色列有限公司和Diners Finance Ltd的風險管理和審計委員會的外部董事和成員。庫文特女士還在2007年至2013年擔任Ham-let(以色列加拿大)有限公司的外部 董事，並於2014年至2017年擔任耶路撒冷老城猶太街區重建和發展公司的外部董事，並一直是財務委員會、審計委員會和薪酬委員會的成員，還擔任過審計委員會的主席。庫文特女士還在向通信服務提供商提供解決方案的技術公司以及一家大型通信服務公司擔任高級 商業、營銷和業務開發職務，具有豐富的經驗。庫文特女士擁有Getúlio Vargas基金會的工商管理學士學位和耶路撒冷希伯來大學的MBA學位。

Oren Most先生自2019年7月以來一直擔任董事。莫斯特先生是以色列移動運營商戈蘭電信有限公司的創始人和前總裁。莫斯特先生還曾在幾家私營和上市公司擔任過行政職務，包括擔任吉拉特衞星網絡有限公司(納斯達克和多倫多證券交易所市場代碼：GILT)的總裁兼首席執行官，以及蜂窩通信(以色列)有限公司的創始人和副首席執行官 。莫斯特先生還擔任過幾家公共和私營公司的董事。Most先生擁有特拉維夫大學社會學與人類學、電影與電視學士學位和紐約大學工商管理碩士學位。 Most先生擁有特拉維夫大學社會學與人類學、電影與電視學士學位和紐約大學工商管理碩士學位。

Yaron Ravkaie先生自2020年1月以來一直擔任董事。Ravkaie先生是Teridion Technologies 有限公司的首席執行官，他於2020年1月就任首席執行官一職。Ravkaie先生曾在2016年1月至2019年12月期間擔任公司首席執行官。在.之前加入RADCOM後，Ravkaie先生於2015年 擔任RR Media Ltd.(納斯達克股票代碼：RRM)的首席商務官。在RR Media Ltd.任職之前，以及1998至2015年間，Ravkaie先生曾在Amdocs Ltd.(納斯達克股票代碼：DOX)擔任過各種職務，包括移動金融服務 事業部總裁、AT&T事業部總裁以及其他董事和副總裁。Ravkaie先生曾在以色列空軍擔任少校，在信息系統、工業工程和物流方面工作了9年。Ravkaie先生擁有貝爾謝巴大學的工商管理碩士學位和理學學士學位。海法理工學院工業工程與管理專業。

拉米·施瓦茨先生自2019年7月以來一直擔任董事。Schwartz先生在技術和企業軟件領域擁有超過20年的領導職位經驗 。施瓦茨先生目前擔任波特蘭信託以色列公司的常務董事和AlgoSec的顧問委員會成員。施瓦茨先生曾在包括Amdocs在內的幾家上市和私營公司擔任過高級職位，包括商業集團總裁、創始人、首席執行官和現任董事長。施瓦茨先生還擔任過以色列空軍的系統開發主管。施瓦茨先生擁有理學學士學位。耶路撒冷希伯來大學的數學和計算機科學專業。 

本公司聯合創始人Zohar Zisapel先生自1985年公司成立以來一直擔任董事，並從公司成立至2015年9月擔任董事會主席 。Zisapel先生是Ceragon Networks Ltd.(納斯達克股票代碼：CRNT)的董事長，並擔任通信、網絡安全和汽車領域多傢俬營公司的董事長或董事。 齊薩佩爾先生擁有理科學士學位。以及理科碩士學位。以色列理工學院電氣工程學士學位和特拉維夫大學工商管理碩士學位。

我們的首席執行官埃亞爾·哈拉里先生於2000年11月加入我們，擔任軟件研發集團經理，並於2020年1月1日起被任命為現任職位，此前他曾擔任RADCOM美國公司的首席執行官和首席運營官。在加入RADCOM之前，哈拉里先生曾在以色列國防軍通信、計算機和電子兵團 任職。管理大型軟件項目。Harari先生擁有特拉維夫開放大學的計算機科學學士學位 ，並擁有特拉維夫大學的工商管理碩士學位和巴爾·伊蘭大學的商業法學碩士學位。

我們的首席財務官阿米爾·阿米爾 海先生於2018年10月加入我們。在加入RADCOM之前，海先生在2014年至2018年擔任Smart Medical Systems Ltd.的首席財務官 。2014年前，海先生曾擔任包括兩家上市公司在內的其他幾家公司的首席財務官 ，並擔任安永以色列公司的高科技高級經理。自2012年以來，Hai 先生還擔任Matrix IT有限公司的外部董事和審計委員會主席。Hai先生擁有以色列管理學術研究學院經濟學學士學位，並在以色列獲得註冊會計師資格認證。

我們的首席運營官Hilik Itman先生於1997年6月加入我們，擔任軟件工程師，並於2020年1月被任命為目前的職位 ，最近擔任的是公司研發副總裁。在公司從基於硬件的產品 過渡到基於軟件的探頭產品期間，Itman先生 領導了R70S軟件開發，並領導了MaveriQ開發。伊特曼先生擁有開放大學數學和計算機科學學士學位。

我們的首席技術官兼產品負責人 Rami Amit先生於2017年2月加入我們。在加入RADCOM之前，Amit 先生在2013-2017年間擔任思科NFV業務部的工程總監，該業務部包括許多第1級客户的全球部署。阿米特先生是該領域向虛擬化演進的願景的主要貢獻者。在思科工作之前，阿米特先生是領先的軟件提供商Jungo的首席技術官，創立了Surf&Call Solutions，該公司後來被CosmoCom收購，是VoIP行業先驅vocalTec的第一位員工，在那裏他被認為是VoIP的早期發明者之一，在20世紀90年代中期建造了有史以來第一個公開展示的VoIP網關，並在日常使用的許多VoIP技術中處於領先地位。 阿米特先生在思科工作之前，他是Jungo的首席技術官，該公司後來被CosmoCom收購，是VoIP行業先驅vocalTec的第一位員工，他在1990年代中期建造了第一個公開展示的VoIP網關，並在日常使用的許多VoIP技術中處於領先地位。阿米特先生擁有理學學士學位。特拉維夫大學電氣工程專業。

本農女士是佐哈爾·齊薩佩爾先生的終身伴侶。否則，上述任何董事或 高管之間均無家庭關係。

支付給我們首席執行官的 獎金基於一個公式，該公式考慮了獨立的、可計量的和不可計量的組成部分 ，並由董事會根據薪酬政策和我們股東大會於2020年7月9日批准的CEO修訂的僱傭條款 批准。

支付給我們其他管理人員的 獎金和佣金基於每年年初設定和傳達的目標和目標的實現情況，這些目標和目標是根據我們的薪酬政策制定的，並得到股東的不時批准 ，最近一次是在2019年7月11日。

截至2020年12月31日的一年，支付給我們所有董事和高管的 直接薪酬總額約為18.24億美元，包括工資、獎金、佣金和董事費用。這一金額包括為提供養老金、退休或類似福利而預留或應計的大約 萬美元。根據ASC 718，這些金額不包括基於股份的薪酬的 費用。

在 2020年間，根據我們的2013年股票期權計劃或2013年計劃，我們的任職人員(如1999年以色列公司法定義)或任職人員(非董事) 總共收到115,000個受限股份單位(或RSU)。RSU 的歸屬時間表為四年，自授予之日起每年等額分期付款。有關我們董事的期權和RSU授予的詳細信息 如下所示。

截至2020年12月31日 ，我們的現任董事和高級管理人員作為一個整體，持有購買本公司總計193,102股普通股 和根據我們2013年計劃授予的269,161股RSU的選擇權。所有董事將報銷費用，並 獲得現金和股權薪酬，具體條款如下。

根據我們股東在2020年7月9日召開的年度股東大會上通過的決議，目前向我們的獨立董事支付的 現金薪酬(截至2015年9月10日，我們的執行主席除外)為年費52,000新謝克爾(目前相當於約15,672美元)和每次會議出席費2,000新謝克爾(目前約相當於603美元)。 此外，我們的每位非執行董事在當選或連任時，將收到以下費用：1,000新謝克爾(目前相當於約15,672美元)和每次會議出席費(目前約為603美元)。 此外，在當選或連任時，我們的每位非執行董事將收到轉讓期為三年。

共享 選項計劃

2013年4月3日，我們的董事會通過了2013年計劃。2013年計劃將於2023年4月2日到期。根據2013年計劃，我們 可以向我們的員工、董事、顧問和 承包商授予購買普通股、限制性股票和RSU的選擇權。截至2020年3月15日，我們已根據2013計劃授予了1,273,902個選項和1,447,948個RSU。此外，我們 在2021年2月向我們的首席執行官發放了25,000個RSU，目前正在等待股東的批准。根據我們2013年計劃授予的期權和RSU 一般授予期限為一至四年，期權的到期日為自授予之日起五至 七年，這取決於我們董事會的裁量權，董事會有權在特定授予方面偏離此類參數 。(br}=2013計劃由我們的 董事會管理，或者根據適用法律由我們的薪酬委員會管理，該委員會有權做出與2013計劃的解釋和運營有關的所有決定 ，包括決定誰將獲得期權獎勵以及 期權獎勵的條款和條件。2016年10月30日，公司董事會決議將2013年計劃預留的流通股數量 增加到2,450,000股。

公司根據ASC 718 以公允價值計量所有股票支付(包括員工股票期權)的薪酬支出。2020年，我們記錄了大約220萬美元的股權薪酬計劃支出。在2020年間， 我們授予了34萬個RSU和35100個期權，這將導致持續的會計費用，這將顯著減少我們的 淨收入。詳情見合併財務報表附註2(N)及11(C)。

截至2021年3月15日 ，我們的2013年計劃有305,651個購買普通股的未償還期權和723,240個未授予的RSU。 計劃下有305,651個未償還期權和723,240個未歸屬RSU。

根據 納斯達克上市規則第5615(A)(3)條，我們遵循本國慣例，而不是納斯達克上市規則， 設立股票期權計劃和對我們的購股權計劃進行重大修訂所需的批准。因此，我們在未經股東批准的情況下，通過了董事會的行動，通過了 購股權計劃及其重大修訂。另見 “項目16G-公司治理”。

薪酬 政策

2019年6月5日，我們的薪酬委員會和董事會批准了我們針對高管和 董事的薪酬政策，我們的股東於2019年7月11日批准了薪酬政策。見“項目6.C-董事、高級管理層和僱員-董事會慣例-薪酬委員會”。

辦公室任期

我們目前的董事會由Rachel(Heli)Bennun(執行主席)和我們的非執行董事Matty Karp、Mirella Kuent、Oren Most、Yaron Ravkaie、Rami Schwartz和Zohar Zisapel組成。我們的董事是由股東在年度股東大會上選出的 ，除非在某些情況下，董事是由董事會任命的 ，他們的任命稍後在第一次會議上批准Zisapel先生、Ravkaie先生和Kuvent女士的任期將在我們的2023年年度股東大會上 屆滿。本農女士和卡普先生的任期將於我們的2022年年度股東大會 屆滿。施瓦茨先生和莫斯特先生的任期將在我們的2021年年度股東大會上屆滿。我們的董事 均未與本公司簽訂與其董事服務相關的服務合同，任何董事在終止董事職務後均不會獲得任何福利 。有關我們董事薪酬的説明，請參閲“項目6.B-董事、 高級管理人員和員工-薪酬”。

外部 個導向器

根據以色列公司法，根據以色列國法律成立的上市公司必須至少任命兩名外部 董事；但是，根據第5760-2000號《以色列公司條例(對在以色列境外上市交易的上市公司的救濟)》第5D條規定的豁免或豁免，在包括納斯達克在內的某些外國交易所上市的上市公司滿足適用於在該國組織的公司的有關任命獨立董事和組成審計委員會和薪酬委員會的適用外國法律和法規 ，且沒有控股股東可免於遵守該要求。

2019年7月31日，我們的董事會通過了這項豁免。由於採用豁免，在採納豁免時任職的任何外部 董事的任期縮短至其作為外部董事的三年剩餘任期 的剩餘時間或截止於豁免通過後的第二屆年度股東大會的較早者。因此，施瓦茨先生和莫斯特先生的任期都縮短了。

審計 委員會：

我們審計委員會的 現任成員是Matty Karp、Mirella Kuent和Oren Most。庫文特女士是審計委員會主席 。我們的董事會已經決定，我們的審計委員會的每個成員都是獨立的，符合納斯達克上市規則 的含義。我們的董事會還確定，Oren Most是交易所法案下S-K法規第407(D)(5)(Ii)項所界定的“審計委員會財務 專家”，並且根據納斯達克上市規則，他具有必要的經驗 。

我們的 審計委員會根據書面章程運作，該章程發佈在我們的網站上。

正如我們的審計委員會章程中所述，審計委員會協助我們的董事會履行其職責， 監督我們的會計、審計和財務報告實踐和財務報表的質量和完整性， 監督我們的獨立審計師的“獨立性”要求和業績。審計委員會還 有權和責任監督我們的獨立審計師，建議股東批准任命 並在適當的情況下更換我們的獨立審計師，並預先批准審計聘用費和

根據公司法和納斯達克上市規則，我們的審計委員會除其他事項外，負責(I)確定本公司的業務管理做法是否存在 缺陷，包括諮詢我們的內部審計師或 獨立審計師，並向董事會提出改進此類做法的建議；(Ii)決定是否批准某些 關聯方交易(包括與辦公室持有人有個人利益的交易)，以及此類交易 應被視為重大交易還是非常交易，在提交給董事會之前審查 此類工作計劃並提出修訂建議，(Iv)審查我們的內部控制和 內部審計師的表現，包括內部審計師是否有足夠的資源和工具來處理其職責，(V)審查我們審計師的工作範圍和薪酬，並向我們的董事會或股東提交有關 的建議，這取決於他們中的哪一個正在考慮任命我們的審計師。以及(Vi) 建立處理員工投訴的程序，這些投訴涉及我們的業務管理和向此類員工提供的 保護。根據以色列公司法頒佈的規定，我們的審計委員會還 批准我們的財務報表，從而滿足董事會委員會提供此類批准的要求。

薪酬 委員會

我們薪酬委員會的現任成員是Matty Karp、Oren Most和Rami Schwartz。莫斯特先生是薪酬委員會的主席 。我們的董事會已經決定，我們薪酬委員會的每個成員在納斯達克上市規則的含義 範圍內都是獨立的。

薪酬委員會根據我們網站上發佈的章程運作。

正如我們的薪酬委員會章程以及以色列公司法和納斯達克上市規則所規定的那樣，我們的 薪酬委員會負責(I)向董事會提出公職人員薪酬政策，(Ii)對任何薪酬政策提出必要的 修訂並審查其執行情況，(Iii)決定是否批准與 關於公職人員薪酬的交易，(Iv)根據公職人員薪酬政策，決定是否 豁免與獨立被提名人的聘用 和(V)我們股票期權計劃的管理。

根據以色列公司法的規定，高管的薪酬通常由我們的 薪酬委員會和我們的董事會確定和批准。在以下情況下，通常需要股東批准：(I)我們董事會和薪酬委員會的批准與我們上次在2019年7月11日召開的股東年會 上一次通過的薪酬政策不一致，或者(Ii)薪酬是我們的首席執行官的薪酬。在特殊情況下，我們的 薪酬委員會和董事會可以批准高管(董事、首席執行官或控股股東除外)的薪酬，或者不顧股東的反對批准薪酬政策。此外，在某些 情況下，我們的薪酬委員會可以免除與首席執行官職位被提名人的聘任 需要股東批准，或者以其他方式推遲這樣的股東批准。

董事會討論或表決其薪酬條款時，董事或高管不得出席。 除非董事會主席決定他或她應出席提出有待批准的交易。 首席執行官在投票或審議其薪酬時不得出席。

以色列公司法規定，我們的薪酬政策必須作為有關公職人員的財務 僱用或聘用條款的決定的基礎，包括免責、保險、賠償或與僱用或聘用有關的任何金錢支付 或支付義務。薪酬政策必須每三年批准(或重新批准)不超過 一次，並與某些因素相關，包括推進公司目標、業務 計劃及其長期戰略，以及為任職人員制定適當的激勵措施。除其他事項外，它還必須考慮公司的風險管理、規模和業務性質。薪酬政策還必須進一步考慮 以下其他因素：

薪酬政策還必須包括以下原則：

2019年6月5日，我們的薪酬委員會和董事會批准了針對高管和董事的修訂後的薪酬政策，我們的股東也於2019年7月11日批准了該薪酬政策。

內部 審核員

根據以色列公司法，上市公司董事會還必須任命一名由審計委員會推薦的內部審計師。內部審計師的職責之一是審查公司的行為是否符合適用的法律和有序的業務程序。根據以色列公司法，內部審計師不得是利害關係方、辦公室持有人或附屬公司，或利害關係方的親屬、辦公室持有人或附屬公司。內部審計師也不能是公司的獨立會計師或其代表。在以色列 公司法中，利害關係方被定義為5%或更多的股東，任何有權指定至少一名董事或公司總經理的個人或實體，以及任何擔任董事或總經理的人。

德勤成員、Brightman Almagor Zohar&Co.合夥人莎倫·科恩(Sharon Cohen)女士擔任我們的內部審計師。

清白， 董事和高級職員的賠償和保險

我們 已同意在以色列公司法允許的最大程度上免除和賠償我們的職務持有人的責任。我們 還購買了董事和高級管理人員責任保險單。有關適用法律和我們的公司章程規定的董事和高級管理人員的免責、賠償和保險的信息，請參閲“第10.B項-附加 信息-公司章程”。

管理 僱傭協議

我們 與所有員工保持書面僱傭協議。這些協議除其他事項外，還規定了月薪、我們對經理保險和教育基金的繳費以及遣散費福利。*我們與主要員工簽訂的大多數協議 可由任何一方根據其中規定的終止通知進行終止。

提名委員會

我們的 董事會目前沒有提名委員會。然而，獨立董事保留對董事提名的監督 ，並根據根據納斯達克上市規則的要求，我們的董事 被提名者將被挑選或推薦給董事會由 該公司的大多數獨立董事董事會。

截至2020年12月31日，我們的 總人數為276人，2019年為282人，2018年為233人，包括全職和兼職員工 和承包商，按地理位置和職能細分如下：

我們 認為我們與員工的關係很好，我們從未經歷過罷工或停工。除了位於巴西的員工 ，我們的所有員工都沒有工會代表。

有關 更多信息，請參閲“項目4.B-公司信息-業務概述-員工”。

有關董事和高級管理人員股份所有權的信息，見項目7.A。“大股東和關聯方交易-大股東。有關我們股權激勵計劃的 信息，請參閲項目6.B。董事、高級管理人員和其他員工-B. 薪酬-股票期權計劃。”

第 項7.大股東和關聯方交易

下表列出了截至2021年3月15日我們普通股實益所有權的 信息，具體如下：

普通股的實益所有權是根據證券交易委員會的規則確定的，一般包括個人對其行使單獨或分享投票權或投資權的任何普通股 。就下表而言，我們認為 受制於當前可行使或可在2021年3月15日起60天內行使的期權的股票，以及將在2021年3月15日起60天內歸屬的受限股 為已發行股票，並由持有期權 或受限股的人實益擁有，以計算該人的所有權百分比，但我們不會將其視為未償還 ，以計算該人的所有權百分比實益擁有的股份百分比是根據截至2021年3月15日的14,089,966股已發行普通股計算的。

下面提供的 信息基於董事、高管和股東向我們提供的信息或在提交給證券交易委員會的 公開文件中披露的信息。我們主要股東的投票權與我們普通股的其他持有人的投票權沒有不同 。

除Zohar Zisapel先生的 外，我們的高管或董事均未實益擁有我們1%或更多的已發行普通股。

截至2021年3月15日 ，我們的普通股共有16名登記持有人，其中9名登記地址在美國 。我們相信，我們股票的實益擁有人的數量遠遠多於記錄保持者的數量， 因為我們的大部分普通股都是以經紀商“街名”的名義登記在冊的。

意義重大大股東持股百分比變化

據我們所知，在過去的三年裏，我們的主要股東持有的股權百分比發生了重大變化，這就是我們持有的股權百分比增加了。 在過去的三年裏，我們的大股東持股比例的顯著變化是憤怒的 資本管理有限責任公司截至2018年超過5%，擁有率下降 到2020年低於5%。