阿波羅環球管理公司2024年第一季度收益

24年第一季度每股LTM 24年第一季度每股GAAP財務指標（以百萬美元計，每股金額除外）歸屬於阿波羅環球管理公司普通股股東的淨收益1,403美元分部和非公認會計準則財務指標（以百萬美元計，每股金額除外）462 0.75 美元 1,833 美元 3.00 美元利差相關收益（“SRE”）817 1.32 美元 237 美元 5.30 美元費用和利差相關收益 1,279 美元 2.07 美元 5,070 美元 8.30 美元本金投資收益（“PII”）21 美元 0.03 美元 96 美元調整後淨收益（“ANI”）1,064 美元 1.72 美元 4,301 美元以下資產 7.04 美元管理層（以十億美元計）管理的總資產（“AUM”）671美元產生費用的資產管理規模（“FGAUM”）506美元24年第一季度業務驅動因素（以十億美元計）流入40美元140美元資本部署總額57172美元債務發放40美元118美元財務摘要 • 歸屬於阿波羅環球管理公司普通股股東的GAAP淨收益為14億美元截至2024年3月31日的季度，合每股2.31美元 • 阿波羅的主要非公認會計準則收益指標，調整後淨收益，代表FRE、SRE和PII的總和，減去HoldCo的利息和第一季度其他融資成本和税收總額為11億美元，合每股1.72美元。本演示文稿包含非公認會計準則財務信息和定義條款，詳見第31至35頁。此處包含的非公認會計準則財務信息與第26至30頁的GAAP財務信息進行了對賬。每股計算基於期末調整後的已發行淨收益股份。LTM 第一季度每股金額代表過去四個季度的總和。有關股票對賬，請參閲第 21 頁。除非上下文另有規定，否則本演示文稿中使用的 “NM” 表示未提供數據，因為數據被認為沒有意義。1

（以百萬計，每股金額除外）23年第一季度第四季度收入資產管理管理費用414 444 438美元諮詢和交易費，淨額 155 141 169 投資收益（虧損）452 150 402 激勵費 15 21 26 退休服務保費 96 3,586 101 產品費用 198 226 238 淨投資收益 2,612 3,354 3,576 投資相關收益（虧損）1,065 2,621 1,677 合併可變利息實體的收入 281 495 411 其他收入 13 8 2 總收入 5,301 11,046 7,040 費用資產管理薪酬和福利 (670) (979) (979) (667) 利息支出 (31) (47) (51) 一般、行政和其他 (197) (229) (240) 退休服務利息敏感合同福利 (1,289) (2,595) (2,884) 未來保單和其他保單福利 (466) (4,088) (543) 市場風險收益調整收益 (虧損) (346) (570) 154 遞延收購成本的攤銷，銷售誘因和收購業務的價值 (138) (186) (207) 保單和其他運營費用 (437) (481) (453) 總支出 (3,574) (9,175) (4,891) 其他收入（虧損）— 資產管理淨收益（虧損）來自投資活動 (2) 21 39 合併可變利息實體投資活動的淨收益（虧損）34 35 25 其他收益（虧損），淨額 32 34 (26) 其他總收益（虧損）64 90 38 所得税（準備金）前收益（虧損）1,791 1,961 2,187 所得税（準備金）收益1 (253) 1,620 (422) 淨收益（虧損）1,538 3,581 1,765 歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損 (528) (825) (338) 歸屬於阿波羅環球管理公司的淨收益（虧損）1,010 2,756 1,427 1,427 優先股股息 — (24) (24) 淨額歸屬於阿波羅環球管理公司普通股股東的收益（虧損）1,010美元 2,732美元每股收益（虧損）歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）——基本1.67美元 4.53美元2.31美元歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）——攤薄後1.66美元4.44美元2.28美元加權平均已發行股票——攤薄後的584 584 605 GA5 美聯社損益表（未經審計）2 1. 2023年第四季度包括18億美元的一次性税收優惠，該優惠源於與之相關的遞延所得税資產百慕大政府頒佈了《2023年企業所得税法》。

資產管理和退休服務業務在第一季度均取得了穩健的業績 • 受費用相關收入穩步增長的推動，FRE為4.62億美元 • 受強勁的有機增長和強勁盈利能力的推動，SRE達到8.17億美元 • FRE和SRE在第一季度合計為13億美元，同比增長18％，顯示合併業務模式的可預測和不斷增長的盈利能力 • 總資產管理規模為6,710億美元，受益於400億美元的資金流入第一季度，過去十二季度為1400億美元幾個月，同比增長12％繼續執行三大戰略增長支柱 • 起源：創紀錄的季度債務發放量為400億美元，其中平臺貢獻了總額的一半以上 • 全球財富：個人投資者在二十多種離散產品上進行了穩健的籌款活動，阿波羅多元化半流動性產品套件的貢獻越來越大 • 資本解決方案：2024年第一季度債務相關投資活動推動的季度費用收入接近創紀錄業務亮點 ✓ ✓ 3

（以百萬美元計，每股金額除外）23年第一季度第二季度LTM 23年第一季度LTM 24年第一季度管理費577美元635美元652美元2,206美元2,555美元等，淨額138 116 141 488 541 費用相關績效費 27 44 46 85 165 費用相關薪酬 (211) (200) (220) (790) (844) (844) (134) (138) (157) (492) (584) 費用相關收益 397 美元 457 美元 462 1,497 1,833 美元淨投資利差 921 959 1,022 3,286 4,126 其他運營費用 (124) (119) (114) (477) (471) 利息和其他融資成本 (109) (92) (91) (326) (418) 利差相關收益 688 美元 748 817 美元 2,483 美元費用和利差相關收益 1,085 美元 1,205 1,279 美元 3,980 美元 5,070 美元本金投資收益 8 美元 51 美元 21 美元 105 美元96 分部收入1,093 1,256 1,300 美元 4,085 美元 5,166 美元 HoldCo 利息和其他融資成本1 (21) (11) (15) (104) (82) 税收及相關應付賬款 (227) (63) (221) (807) (783) 調整後淨收益845美元1,182美元1,064美元3,174美元4,301美元 ANI 每股收益1.42美元1.91美元1.72美元5.31美元 7.04 美元 1.代表與阿波羅環球管理公司相關的利息和其他融資成本，不歸因於任何特定細分市場。分部總收益 4

（以百萬美元計，每股金額除外）23年第一季度第二季度LTM 23年第一季度LTM 24年第一季度管理費577美元635美元652美元2,206美元2,555美元等，淨額138 116 141 488 541 費用相關績效費 27 44 46 85 165 費用相關薪酬 (211) (200) (220) (790) (844) (844) (134) (138) (157) (492) (584) 費用相關收益 397 美元 457 美元 462 1,497 1,833 美元淨投資利差 921 959 1,022 3,286 3,126 其他運營費用 (124) (119) (114) (477) (471) 利息和其他融資成本 (109) (92) (91) (326) (418) 值得注意的項目 (25) — — (41) (90) 利差相關收益，不包括重要項目 663 美元 748 817 美元 2,442 美元 3,147 美元費用和利差相關收益，不包括重要項目 1,060 美元 1,205 1,279 美元 3,939 美元 4,980 美元本金投資收益 8 美元 21 美元 105 美元分部收益，不包括值得注意的項目 1,068 美元 1,256 1,300 美元 4,044 美元 HoldCo 利息和其他融資成本 (21) (11) (15) (104) (82) 税收及相關應付賬款 (222) (63) (221) (799) (764) 調整後淨收益，不包括重要項目 825 美元 1,182 美元 1,064 美元 3,141 美元 ASI 每股 4,230 美元，不包括重要項目 1.38 美元 1.91 美元 1.72 美元5.24 $6.92 分部總收益，不包括重要項目 5 注：值得注意的項目包括異常變動，例如精算經驗、假設更新和其他保險調整。作為補充項目，公司提供了管理層對平均年回報率為11％的長期預期與報告的另類淨投資收益之間的差額。更多細節請參見第 10 頁。

區段詳情

（百萬美元，每股金額除外）23年第一季度4季度與23年第一季度LTM 23年第一季度LTM 23年第一季度LTM的24％變化與23年第一季度LTM相比 LTM 2023年第一季度管理費收益率379美元 422 440美元 16.1% 1,462 1,662 13.7% 混合動力 57 63 61 7.0% 220 248 12.7% 股權1 141 151 151 7.1% 524 64% 合計 23.1% 管理費 577 635 652 13.0% 2,206 2,555 15.8% 資本解決方案費用及其他，淨額 138 116 141 2.2% 488 541 10.9% 費用相關績效費 27 44 46 70.4% 85 165 94.1% 費用相關收入 742 795 839 美元 13.1% 2,779 美元 17.3% 費用相關薪酬 (211) (200) (220) 4.3% (790) (844) 6.4% 8%非薪酬支出2 (134) (138) (157) 17.2% (492) (584) 18.7% 費用相關收益 397 美元 457 462 16.4% 1,497 1,833 22.4% 每股免費0.67美元 0.74 美元 11.9% 2.51 美元 3.00% 19.5% 57.6% 55.1% 53.9% 56.2% FRE 薪酬比率 28.4% 25.2% 28.4% 25.9% 資產管理板塊 1.股票管理費包括23年第一季度和23年第一季度LTM的基金X追補管理費300萬美元以及24年第一季度LTM的4200萬澳元追補管理費。2.非薪酬支出分別包括24年第一季度和24年第一季度LTM的800萬美元和2300萬美元的配售費。7 • 受退休服務客户的強勁增長、第三方資產管理的強勁籌資水平以及收益率和混合策略的穩健資本部署水平的推動，在過去十二個月中管理費同比增長了11％。受各種標的資產的推動，資本解決方案費用表現強勁，與上年同期相比增長了11％ 跨平臺的交易活動 • 與費用相關的績效在過去十二個月中，費用與去年同期相比幾乎翻了一番，這是由於阿波羅管理的非交易信貸BDC阿波羅債務解決方案（“ADS”）的捐款不斷增加。•費用相關支出同比增長放緩至9％，推動了同期FRE利潤率超過150個基點的增長

總資產管理規模（億美元）產生費用的資產管理規模（億美元）513 美元 598 美元 671 美元 373 美元 438 美元 501 美元 54 美元 64 美元 101 美元101 美元收益混合股票 22 年第一季度第一季度 24 美元 376 445 美元 311 美元 311 美元 425 美元 28 美元 41 美元第 48 美元第一季度收益混合股票 23 24年第一季度永久資本資產管理規模（億美元）302美元 341美元395美元218美元248美元293美元55美元 51美元292美元42美元51美元雅典娜·阿索拉其他22年第一季度第一季度23年第一季度第一季度24年第一季度 8 資產管理：管理資產總額可能因四捨五入而無法相加。1.來自雅典娜的永久資本資產管理規模包括資產、無準備金的承諾和歸屬於ADIP的可用資本。2.其他包括MidCap Financial（130億美元）、阿波羅商業房地產金融公司（90億美元）、阿波羅債務解決方案BDC（90億美元）、阿波羅多元化房地產基金/阿波羅多元化信貸基金（70億美元）、中型金融投資公司（30億美元）、阿波羅高級浮動利率基金/阿波羅戰術收益基金（10億美元）以及其他與上市業務開發公司（20億美元）相關的資產管理規模，等等其他。其他還包括Apollo Aligned Alternatives中的第三方資本（50億美元），其餘淨資產價值歸屬於雅典娜（110億美元）。截至2023年12月31日，與阿波羅債務解決方案、中型股金融投資公司和這家上市業務發展公司相關的資產管理規模同比增長730億美元，增幅12％，主要受資產管理660億美元流入和退休服務總流入740億美元以及按市值計值升值的推動，部分被主要由雅典娜和正常課程活動推動的610億美元流出所抵消 310億美元的變現活動 • 收費資產管理規模增加了610億美元，增幅為14％％，同比主要受Athene強勁的淨有機增長、各種資產管理策略的籌款、按市值計值的升值以及強勁的資本部署水平的推動 • Apollo總資產管理規模中有近60％由永續資本組成，具有高度可擴展性，不依賴週期性籌款動態

35 美元 33 美元 32 美元 40 美元 16 美元 20 美元 10 美元 20 美元 19 美元 13 美元 20 美元 202 美元資產管理退休服務 23 年第二季度第四季度第一季度 24 美元 57 美元 131 美元 75 美元 128 美元 157 美元 140 美元 32 美元 31 美元 38 美元 71 美元 55 美元 66 美元 37 美元 48 美元 72 美元 72 美元 72 美元資產 2019 2021 LT2023 LT2023 LT2023 24年第一季度（以十億美元計）資產管理：無機無機流入注：由於四捨五入，總額可能不相加。退休服務的資金流入包括來自雅典娜的有機和無機資金流入（詳見第12頁），以及來自Athora的無機資金流入。9 • 第一季度強勁的總流入總額為400億美元，過去十二個月為1,400億美元 • 第一季度資產管理200億美元的資金流入主要是由130億美元的第三方籌款活動推動的，主要是以收益為重點的策略，包括首個資產支持融資基金，ADS，阿波羅起源夥伴關係（“AOP II”）的第二個年份，多個獨立管理的第三方保險賬户，包括倉庫投資在內的Atlas SP Partners（“Atlas”）• 第一季度退休服務創紀錄的200億美元季度有機流入量包括創紀錄的融資協議發行、迄今為止零售年金銷售額第二高的季度以及來自流量再保險客户的穩步流入

• 利差相關收益同比增長19％，這得益於強勁的有機增長、強勁的新業務盈利率、更高的浮動利率收入和更高的另類淨投資收益•第一季度利差相關收益，不包括重要項目，包括雅典娜另類投資組合的9.1％的回報率；考慮到管理層11％的長期預期平均年回報率將帶來5600萬美元的額外另類淨投資收益1。指報告的另類淨投資收益低於（高於）管理層長期預期的平均年回報率為11％的金額。我們的長期預期基於歷史經驗，為投資者提供了週期間可比性的補充信息，以及制定未來表現預期的基礎。無法保證管理層預期的長期平均年回報率能夠實現。實際業績可能存在重大差異。（以百萬美元計，每股金額除外）23年第一季度與23年第一季度LTM LTM 23年第一季度LTM 1Q'24的變化相比 23年第一季度LTM 24％與LTM的變化1,957美元 2,340美元 2,454美元 25.4% 6,456 美元 9,236 43.1% 另類淨投資收益 185 266 43.8% 43 945 0.2% 戰略資本管理費 14 23 25 78.6% 55 83 50.9% 資金成本 (1,235) (1,594) (1,723) 39.5% (4,168) (6,138) 47.3% 淨投資利差 921 959 1,022 11.0% 3,286 4,126 25.6% 其他運營費用 (124) (119) (114) (8.1)% (477) (471) (471)) (1.3)% 利息和其他融資成本 (109) (92) (91) (16.5)% (326) (418) 28.2% 利差相關收益 688 748 817 18.8% 2,483 美元 3,237 美元 30.4% SRE 每股 1.15 美元 1.21 1.32 14.8% 4.15 美元 5.30 27.7% 值得注意的項目 (25) — — NM (41) (90) 119.5% 利差相關收益，不包括重要項目 619.5% 763 748 817 美元 23.2% 2,442 美元 3,147 美元 28.9% SRE，不包括重要項目 1.11 美元 1.21 美元 1.32 18.9% 4.07 美元 5.15 26.5% 淨點差 1.36% 1.41% 1.47% 1.47% 11個基點 1.28% 1.28% 1.51% 23個基點淨價差，不包括重要項目 1.31% 1.47% 16個基點 1.26% 21個基點 1.26% 1.47% 21個基點投資收益增至長期預期1 148 美元 132 美元 56 美元 (62.2)% 379 美元 359 美元 (5.3)% 另類淨收益率增至長期預期 4.88% 4.53% 1.90% NM 3.12% 3.06% (6) 基點對淨利差的影響 0.30% 0.25% (20) 個基點 0.19% 0.16% (3) 個基點退休服務板塊 10

• 固定收益和其他淨投資收益受益於利潤率逐季增加的部署，儘管考慮到某些大規模資產購買的時機已接近季度末，這種影響在第一季度尚未得到充分承認。• 資金成本同比增加，原因是利率較高環境下新業務的利潤成本增加、與保護未來盈利潛力的部分浮動利率投資組合相關的本期成本以及成本上漲一部分 in-強制業務（佔平均淨投資資產的百分比）23年第一季度4季度與23年第一季度相比，23年第一季度LTM LTM 1Q'24％與23年第一季度LTM的變化率相比23年第一季度固定收益和其他淨投資收益 4.13% 4.66% 4.66% 53bps 3.54% 4.56% 102bps 另類淨投資收益 6.12% 6.47% 9.10% 298個基點 7.54% 77% 7.94% 6個基點淨投資收益 4.25% 4.76% 4.89% 64個基點 3.81% 4.74% 93個基點戰略資本管理費 0.03% 0.04% 1bp 0.03% 0.04% 1bp 0.04% 1bp 資金成本 (2.45)% (3.00)% (3.10)% 65bps (2.14)% (2.86)% (72)% (72) bps 淨投資利差 1.83% 1.880% 3% 0個基點 1.70% 1.92% 22個基點其他運營支出 (0.25)% (0.23)% (0.21)% 4個基點 (0.25)% (0.22)% 3個基點利息和其他融資成本 (0.22)% (0.16)% (0.15)% (0.15)% (0.17)% (0.19)% (2)% (2) 個基點淨點差 1.36% 1.41% 1.47% 11個基點 1.28% 1.28% 1.51% 23個基點 (0.05)% —% NM (0.02)% (0.04)% (2)% (2) 個基點淨點差，不包括重要項目 1.31% 1.41% 1.47% 16個基點 1.26% 1.47% 21個基點，不包括重要項目 4.25% 4.76% 4.89% 64個基點 3.81% 4.74% 93個基點資金成本，不包括重要項目 (2.50)% (3.00)% (3.10)% (60) 個基點 (2.16)% (2.90)% (74) 個基點淨投資利差，不包括顯著利差項目 1.78% 1.80% 1.83% 5個基點 1.68% 1.88% 20個基點另類淨收益率增至長期預期 4.88% 4.53% 1.90% NM 3.12% 3.06% (6) 個基點對淨利差的影響 0.30% 0.25% 0.10% (20) 個基點 0.19% 0.16% (3) 個基點（百萬美元）平均淨投資資產1 201,600 212,761 22391 10% 194,387 214,659 10% 平均淨投資資產——固定收益1 189,509 201,035 210,688 11% 182,414 202,761 11% 平均淨投資資產——另類投資1 12,091 11,726 11,726 11,703 (3)% 11,973 11,898 (1)% 退休服務：資產回報率查看 1。第二代戰略第三方邊車於2023年7月1日開始支持雅典娜的有機增長，雅典娜人壽保險有限公司（“AlRe”）向ADIP II出售了ACRA 2中50％的經濟權益。自2023年12月31日起，ADIP II在ACRA 2中的經濟權益所有權增加到60％，AlRe擁有其餘40％的經濟權益。11

零售：強勁的活動，包括創紀錄的固定指數年金季度銷售額，以誘人的回報承保，金融機構內部的分銷擴張持續取得進展 Flow Reinsurance：受當前平臺持續增長和亞太養老金集團年金進一步擴張的推動，第一季度表現強勁：儘管沒有執行融資協議，但仍具有競爭力1：創紀錄的季度流入量主要是由更有利的市場條件下公開FABN發行量回升推動的 827美元790 美元704 美元 1,148 美元 1,255 1,255 1,255 2,509 2,469 美元 3,108 美元免費套餐 2014 2016 2017 2018 2020 2021 2023 LTM 第一季度3美元 9 美元 13 美元28 48 63 20 3 3 35 104 6 6 11 10 8 10 7 8 2014 2018 2023 1Q'24 1包括根據融資協議支持票據（“FABN”）計劃簽發的融資協議、擔保協議和其他融資協議、向聯邦住房貸款銀行（“FHLB”）簽發的融資協議以及長期回購協議。2.對於2022年之前的時期，SRE代表雅典娜歷史上報告的可供普通股股東使用的調整後營業收入，其中不包括阿波羅運營集團各單位公允價值的變化、與雅典娜長期激勵計劃相關的權益薪酬和營業所得税。退休服務：強勁的增長概況雅典娜總有機流入利差相關收益2約20倍（以十億美元計），SRE與FRE 12（百萬美元）之間的相關性> 95％（以百萬美元計）24年第一季度亮點：

1.41% 0.06% 0.14% (0.12)% (0.05)% 0.03% 1.47% 23年第四季度第一季度來自浮動利率對衝行動和生效商業投資組合的資金成本上漲退休服務淨利差橋（QoQ）• 雅典娜97％的固定收益投資組合1投資於投資級資產 • 阿波羅資產管理的目標是在雅典娜創造30至40個基點的資產跑贏大盤的投資組合 • 目標資產類別產生流動性不足或結構性溢價的資產類別，例如CLO和ABS，而不是增量信用風險 • CRE投資幾乎都是CRE投資債務（即非股權），非常適合雅典娜的長期負債狀況——更多信息可在雅典娜的網站上找到2 • 重點關注直接發放的優先擔保貸款，其發放控制可帶來更好的風險調整後回報 • 過去五年中，總投資組合的歷史平均年信貸損失為11個基點3，而該行業為13個基點4 • 浮動利率投資組合：佔雅典投資組合的20％，佔440億美元 io5投資於浮動利率資產，扣除浮動利率後的7％或160億美元負債6，由於先前公佈的套期保值計劃，同比下降5％，至90億美元，新業務退休服務的資金成本增加：投資組合和利差亮點 1.截至2024年3月31日，在1590億美元的可供出售證券中，有97％被指定為NAIC 1或2. 2。本演示文稿中鏈接的任何網站的內容均不以引用方式納入，僅限截至該演示文稿所列日期。3.Athene的法定固定收益減值調整為包括抵押貸款特定儲備金相對於美國和百慕大受監管實體的平均投資資產的變化。4.行業平均值代表美國法定減值，調整後將SNL Financial的抵押貸款特定儲備金的變化包括在內。行業平均水平包括AEL、AIG、AMP、BHF、EQH、FG、LNC、MET、PFG、PRU、VOYA和泛美。5.定義為截至2024年3月31日雅典娜的淨投資資產，總額為2270億美元。6.截至2024年3月31日，按名義計算的浮動利率負債約為280億美元，約佔雅典娜淨投資資產的13％。7.其他代表各種項目，包括戰略資本管理費、運營費用、利息和其他融資成本、資產組合的變化，以及自2023年12月31日起ADIP II將ACRA 2的經濟利益從50％提高到60％的影響。13 扣除現金拖累後的利潤配置收入增加其他7

• 在艱難的退出環境中，由於大型旗艦私募股權基金（VIII和IX基金）的貨幣化活動繼續謹慎推遲，9400萬美元的已實現績效費用保持低迷狀態。在截至2024年3月31日的十二個月中，薪酬率為77％，反映了已實現績效費較低的時期，而貨幣化活動1的市場條件則不那麼寬鬆。23年第四季度及24年第一季度LTM的已實現投資收益包括與阿波羅贊助的特殊用途收購公司（“SPAC”）阿波羅戰略增長資本二期和雅典衞城基礎設施收購公司的清算相關的4200萬美元虧損。（百萬美元，每股金額除外）23年第一季度第一季度與23年第一季度LTM 1Q'24的漲幅相比與 LTM 對比 23 年第一季度已實現績效費用 164 美元 269 美元 94 美元 (42.7)% 632 672 6.3% 已實現投資收益1 28 (37) 14 (50.0)% 132 (16) NM 已實現本金投資薪酬 (170) (167) (73) (73) (57.1)% (599) (504) (15.9)% 其他運營費用 (14) (14) —% (60) (56) (6.7)% 本金投資收益 8 美元 51 美元 21 162.5% 105 美元 96 美元 (8.6)% 每股個人身份指數 0.01 0.08 0.03 美元 200.0% 0.17 0.15 (11.8)% PII 薪酬率 88.7% 71.9% 7.6% 78.5% 76.8% 本金投資板塊 14

81美元47美元81美元收益混合股票 • 符合績效費資格的資產管理規模為2090億美元，同比增長14％，這主要歸因於第三方資產管理的籌款，特別是對X基金的融資 • 由於股票、混合和收益策略的積極投資表現，業績費產生的資產管理規模同比增長21％。截至季度末，乾粉為650億美元，包括創紀錄的500億美元乾粉股票，潛在的未來管理費Performance Fee 符合電子條件的資產管理規模（十億美元）績效費產生的資產管理規模（十億美元）乾粉（十億美元）63美元28美元收益率47美元混合股權23美元13美元29美元收益混合股權650億美元1380億美元2090億美元注意：由於四捨五入，資產管理規模和乾粉總額可能不相加。Dry Powder 包括符合績效費資格的資產管理規模中包含的可用於投資的資本，以及不賺取任何績效費的可用投資資本。績效費 AUM 和乾粉 15

投資業績亮點應收淨應計績效費2（季度環比）升值/總回報率 24年第一季度LTM 24年第一季度收益率企業信貸1 2.9% 11.9% 結構性信貸 3.8% 15.4% 直接發放 3.9% 18.8% 混合混合價值 4.0% 16.2% 信貸策略和協議 3.3% 12.6% 股權旗艦私募股權 2.8% 10.5% 歐洲本金融資 0.2% (3.5)% 2.44 +0.23 美元 (0.53) 2.53 美元淨未實現績效費用/其他3 2023年第四季度已實現的淨績效費用 1.CLO 包含在公司信貸中。CLO的24年第一季度和24年第一季度的LTM總回報率分別為2.0％和10.8％。CLO的回報是根據資產總回報率計算的，不包括與雷丁裏奇相關的業績。2.應計績效費應收淨額表示績效分配和應收激勵費的總和，減去合併財務狀況表中報告的應付利潤分成，包括與合併基金和VIE投資相關的某些沖銷以及其他調整。3.淨未實現績效費用/其他包括（i）扣除未實現利潤分成費用後的未實現績效費用和（ii）某些交易相關費用，不包括普通合夥人退還先前分配的績效費用的義務。24年第一季度1,507美元 138美元（85）1,560美元（百萬美元，每股金額除外）投資業績摘要和淨應計業績費用 16

HoldCo和資產管理資產負債表摘要點1財務實力評級（以百萬美元計，每股金額除外）23年第四季度第一季度現金及現金等價物2,746 2,466美元投資，淨應計2,583應收績效費淨額2 1,507 1,560應付淨回扣3 (75) (85) 債務 (3,883) (3,856) 淨資產負債表價值 2,856 美元 2,668 美元每股淨資產負債表價值 4.62 美元 4.32 美元資產負債表淨值/資產管理規模 0.40% 調整後淨收益流通股票 618 617 A/A2/A 阿波羅資產管理公司評級為惠譽、穆迪、標普 A+/A+/A1/AAthene4被惠譽、標普、穆迪、AM Best 1評級。列報的金額適用於阿波羅環球管理公司和合並子公司，不包括雅典娜和合並後的VIE。2.應收淨應計績效費不包括預計以股票獎勵形式結算的利潤分成。3.應付淨回扣包括普通合夥人退還先前分配的績效費的義務，由某些員工和前僱員的回扣所抵消，以獲得潛在的利潤分享分配回報。4.對雅典而言，代表雅典娜主要保險子公司的財務實力評級。Capital Strength 17 A/A2/A 受惠譽、穆迪、標準普爾評級的阿波羅環球管理公司 • 在第一季度投入了5.12億美元的股票回購，以抵消根據股權激勵計劃發行股票所產生的稀釋 • 在過去十二個月中，通過季度基本分紅和機會主義股票回購相結合，向股東返還了總計11億美元的資本，同時分配了1億美元的資本用於戰略性業務的未來增長

補充詳情

（百萬美元）收益率4 混合股權期初餘額總額480,452 62美元 62,463 美元 107,861 美元 650,776 流入 36,658 1,360 1,817 39,835 流出2,3 (17,987) (706) (1,666) (20,359) 淨流量 18,671 654 151 19,476 次變現 (4,737) (507) (2,77) (2,77) (20,359) 398) (7,642) 市場活動 6,218 1,051 1,125 8,394 美元期末餘額 500,604 美元 63,661 美元 106,739 美元 671,004 美元截至2024年3月31日的三個月（百萬美元）收益率4 混合股權期初餘額總額438,070 美元 58,905 美元 100,704 美元 597,729 美元流入 117,779 13,610 14047 Flows2,3 (56,304) (1,754) (3,260) (61,318) 淨流量 61,475 6,904 10,350 78,729 Realizations (17,357) (6,129) (7,641) (31,127) 市場活動 18,416 3,931 3,326 25,673 美元期末餘額 500,604 美元 63,661 美元 106,739 美元 671,004 美元截至2024年3月31日的十二個月（百萬美元）收益率4 混合股票期初餘額總額411,166 美元 387 53,399 美元 492,952 美元流入 29,471 839 869 31,179 流出量2,3 (21,024) (765) (743) (22,532) 淨流量 8,447 74 126 8,647 變現 (1,002) (222) (442) (1,666) 市場活動 5,911 355 (102) 6,164 美元期末餘額 4244 美元 ,522 28,594 美元 52,981 美元 506,097 美元截至2024年3月31日的三個月（百萬美元）Yield4 混合股票期初餘額總額368,237美元 28,481 美元 48,489 美元 445,207 美元流入 103,822 3,652 8,846 116,320 流出2,3 (61,533) (3,249) (2,874) (67,656) 淨流量 42,289 403 5,972 48,664 變現 (3,197) (1,350) (1,475) (1,476) 4) (6,021) 市場活動 17,193 1,060 (6) 18,247 美元期末餘額 424,522 美元 28,594 美元 52,981 美元 506,097 美元截至2024年3月31日的十二個月產生費用的資產管理規模滾動1 總資產管理規模向前滾動1 1。個人策略層面的資金流入代表訂閲、承諾和其他可用資本的增加，例如收購或槓桿，扣除策略間轉賬。流出代表可用資本的贖回和其他減少。變現代表已實現收益的基金分配。市場活動代表收益（虧損）、外匯匯率波動的影響和其他收入。2. 總資產管理規模和FGAUM的24年第一季度流出活動包括先前宣佈的Atlas SP-Credit Suisse投資管理協議締結所產生的70億美元。管理費沒有受到影響，因為抵消了阿波羅和阿特拉斯之間現有協議下的費用基礎調整所產生的變化。3.在24年第一季度的總資產管理規模和FGAUM流出量中，分別包括15億美元和13億美元的贖回。在LTM的24年第一季度總資產管理規模和FGAUM流出量中，分別包括63億美元和56億美元的贖回。4.截至24年第一季度，收益資產管理規模包括303億美元的CLO，其中47億美元阿波羅根據總資產賺取費用，256億美元與雷丁嶺有關，阿波羅根據淨資產價值從中獲得費用。AUM 向前滾動 19

• 第三方資本使雅典娜能夠以高資本效率的方式增長，為雅典娜第一季度新業務總額的近30％提供了支持 • 與卡塔琳娜就Athene部分零售年金業務簽訂的新再保險協議支持了這一增長的5％（百萬美元）24年第一季度LTM 24年第一季度按渠道劃分的流量零售9,663美元 36,378美元流量再保險 2,390 11,144份資金協議 2 8,041 13,734 養老金集團年金 — 10,318 總有機流入 20,094 71,574 無機流入總額3 — 2,214 總流入 20,094 73,788 總流出量4(8,035) (35,024) 淨流量 12,059 美元 38,764 美元歸因於雅典娜的流量與第三方的流入量5 14,591 美元 45,695 美元歸因於 ADIP5 的流入量 4,437 27,027 流入流入量6 1,066 總流入 20,094 73,788 歸因於雅典娜的流出量 (6,748)（29,980）歸屬於ADIP的流出量（1,287）（5,044）總流出量4 美元（8,035）美元（35,024）（百萬美元）24年第一季度投資資產總投資資產292,837美元歸屬於ADIP的投資資產（65,482）淨投資資產1 227,355 20注：腳註3-13 可以在第 36 頁的尾註中找到。1.淨投資資產是阿波羅在資產管理板塊下報告的總資產管理規模的一部分，不應被視為先前披露的總資產管理規模的累加物。有關公司列報的非公認會計準則指標的更多對賬信息，請參閲第26至30頁的GAAP與非GAAP指標的對賬。2.融資協議包括根據雅典娜的FABN計劃簽發的融資協議、擔保協議和其他融資協議、向FHLB簽發的融資協議以及長期回購協議。（百萬美元）24年第一季度LTM 24年第一季度按類型分列的到期日驅動的、基於合同的流出量7 美元 (2,818) 美元 (11,994) 保單持有人驅動的流出8 (3,930) (15,263) 以收入為導向的提款（計劃中）9 (1,691) (6,889) 從保單中提款（計劃中）10（1,512）（5,580）從保單中提款（計劃外）11（727）（2,794）核心流出（6,748）（27,257）戰略再保險交易12 —（2,723）歸因於雅典娜的流出量（6,748）美元（29,980）年化利率13 到期日驅動的基於合約的流出7（5.1）％（5.6）％保單持有人驅動的流出8（7.0）％（7.1）％（7.1）％以收入為導向的提款（計劃中）9（3.0)% (3.2)% 來自保單未繳保費（計劃中）10（2.7）%（2.6）% 來自保單的投保費用（計劃外）11（1.3）%（1.3）% 核心流出（12.1）%（12.7）% 戰略再保險交易12 —%（1.3）% 歸因於雅典娜的流出量（12.1）%（14.0）% 退休服務流程和投資資產

股票對賬23年第一季度第二季度3季度23年第四季度1季度已發行GAAP普通股總額567,394,604 566,809,153 567,565,120 567,762,932 569,003,922 569,003,922非公認會計準則調整：強制性可轉換優先股1 — — 15,999,683 15,564,983 14,524,381 Vap 12,781,851 12,771,851 12,771,752 12,502,457 22,072,379 18,438,577 有資格獲得股息等價物的未歸股息限制股票 16,301,241 15,790,288 15,681,753 12,603,041 15,075,269 15,075,269 調整後淨收益股已發行596,477,696 595,370,533 611,749,533 611,7496 ,013 618,003,335 617,042,149 1.反映每個時期強制性可轉換優先股轉換後假定可發行的標的普通股數量。2.自2022年1月1日起，公司自行決定以6,470萬美元的價格回購100萬股普通股，以防止因發行與某些利潤分享安排相關的授予股份而導致的稀釋。這些回購與腳註4中描述的回購計劃是分開的，因此未反映在上述股票回購活動表中。3.平均成本反映了給定時期內用於股票回購的總資本除以購買的股票數量。4.根據2022年1月3日公開宣佈並於2023年2月21日修訂的股票回購計劃，公司獲準回購（i）總額為10億美元的普通股，以機會性地減少其股票數量；（ii）總共回購最多15億美元的普通股，以抵消其股權激勵計劃下股票發行的稀釋影響。2024 年 2 月 8 日，股東周年大會董事會終止了公司先前的股票回購計劃，並批准了一項新的股票回購計劃，根據該計劃，公司有權回購高達 30 億美元的普通股。股票回購計劃可用於回購已發行的普通股，也可以減少本應根據公司股權激勵計劃向參與者發行的股票，以履行相關的納税義務。股票活動 23年第一季度第二季度第三季度23年第四季度向員工發行的24年第一季度股票 3,476,408 398,577 482,310 270,830 3,399,930 股回購2股份 8,996,685 1,393,735 259,245 797,809 4,629,336 平均成本3 68.89 65.92 87.11美元 10.68 資本已使用6.198億美元 919億美元 2,230萬美元 6,960萬美元 5.124億美元股票回購計劃授權剩餘4 11.1億美元 10.2億美元 9.934億美元 9.934億美元 9.238億美元 24.9億美元股權對賬 21

對賬和披露

（以百萬計，IRR除外）Vintage Year AUM 承諾資本總投資已實現資本總額剩餘成本未實現價值總價值總值 IRR 淨值：基金 X 2023 19,992 美元 19,877 美元 3,522 美元 645 美元 3,165 美元 3,766 美元 4,411 NM4 基金九號 2018 34,294 24,467 15,467 15,244 25,874 37,341 31% 21% 基金VIII 2013 8,334 18,377 16,536 22,888 4,720 5,301 28,189 14 10 基金VII 2008 — 14,677 16,461 34,294 — — 34,294 33 25 VI 2006 363 10,136 12,457 21,136 405 — 21,136 12 9 基金五 2001 — 3,742 5,192 12,724 — 12,724 61 44 第一、二、三、四期基金& MIA1 各種 10 7,320 8,753 17,400 — — 17,400 39 26 傳統私募股權基金2 62,993 美元 98,858 美元 83,774 美元 120,554 美元 23,534 美元 34,941 美元 155,495 39 24 EPF IV 2023 3,110 3,017 686 68 621 781 849 18 11 EPF III 2017 3,444 4,455 928 4,024 2,029 2,422 6,446 12 7 總股權 69,547 美元 106,330 美元 89,388 美元 124,646 美元 26,184 美元 38,144 美元 162,790 美元混合動力：AIOF III3 N/A 962 美元 972 美元 140 美元 140 美元 140 美元 140 美元 NM4 AIOF III 2021 2,630 1,768 1,768 646 330 1,571 2,217 17% 11% AIOF I 2018 402 897 803 1,062 171 220 1,282 23 17 HVF II 2022 4,853 4,592 2,830 150 2,7953,122 3,272 11 9 HVF I 2019 3,453 3,238 3,697 4,053 1,185 1,551 5,604 23 18 Accord VI5 2024 1,857 1,701 126 116 122 135 135 NM4 Accord V5 2022 749 1,922 1,922 1,850 283 300 2,150 11 8 Accord I、III、III B 和 IV5 各種 — 6,070 4,770 4,770 5,137 — — 5,137 22 17 Accord+ 2021 3,153 2,370 5,305 3,537 2,135 2,268 5,805 16 12 總混合動力美元 18,059 美元 24,304 美元 21,463 美元 16,448 美元 8,155 美元 9,294 美元 25,742 美元截至2024年3月31日的投資記錄 23 1.與2007年公司重組有關的第一、二期和澳門國際機場的普通合夥人和經理以及三號基金的普通合夥人被排除在外的資產。結果，阿波羅沒有收到與這些實體相關的經濟信息。這些基金的投資業績與第四期基金相結合，旨在説明與阿波羅投資專業人士相關的基金業績。2.總內部收益率是根據所有列報基金的總現金流計算得出的。3.由於該基金尚未完成最終結算，Vintage Year尚未適用。4.由於該基金的生效日期在所示期限之前不到24個月，且此類信息被認為沒有意義，因此未提供數據。Accord基金的投資期短於24個月，因此總投資和淨內部收益率在投資12個月後列報。

（百萬美元，股票金額除外）23年第四季度第一季度資產資產管理現金及現金等價物2748 2,473美元限制性現金及現金等價物 2 2 2 投資 5,502 5,599 合併可變利息實體的資產現金和現金等價物 62 323 投資 1,640 2,279 其他資產 177 36 關聯方應付資產 449 441 商譽 264 264 其他資產 2,331 2,386 退休服務現金及現金等價物 13,020 15,250 限制性現金及現金等價物 1,761 1,575 投資 213,099 226,956 關聯方投資 25,842 27,283 資產合併後的可變利息實體現金及現金等價物 98 93 投資 20,232 21,009 其他資產 110 132 可收回再保險 4,154 5,183 遞延收購成本、遞延銷售激勵和收購的業務價值 5,979 6,408 商譽 4,065 4,064 其他資產 11,953 12,295 總資產 313,488 美元 334,051 美元 GAAP 資產負債表（未經審計）24

（以百萬美元計，股票金額除外）23年第四季度第一季度負債資產管理應付賬款、應計費用和其他負債3,338美元3,425美元應付關聯方 870 825 債務 3,883 3,856 合併可變利息實體的負債其他負債 1,145 1,867 退休服務利息敏感合約負債 204,670 220,234 未來保單優惠 53,287 51,672 市場風險收益 3,772 51 3,723 債務 4,209 5,740 用於回購的衍生品和證券抵押品的應付賬款 7,536 8,147 其他負債 4,456 6,482 負債合併後的可變利息實體的其他負債 1,098 1,064 總負債 288,243 307,035 可贖回的非控股權益可贖回的非控股權益 12 13 股強制性可轉換優先股 1,398 1,398 股普通股，面值0.00001美元，已授權9,000,000,000股，截至2024年3月31日和2023年12月31日已發行和流通的569,003,922股和567,762,932股股票 — 額外已付資本 15,249 15,167 留存收益（累計赤字）2,972 3,862 累計其他綜合收益（虧損）(5,575) (5,640) 阿波羅環球管理公司股東權益總額 14,044 14,787 非控股權益 11,189 12,216 總權益 25,233 27,003 總負債、可贖回非控股權益和權益 313,488 美元 334,051 美元 GAAP 資產負債表（未經審計）——續 25

（以百萬美元計）23年第一季度第二季度3季度23年第四季度第一季度LTM 23年第一季度LTM 24年第一季度GAAP歸屬於阿波羅環球管理公司普通股股東的淨收益（虧損）1,010 599 660美元 2,732 美元 1,403 美元（550）5,394美元優先股息— — 22 24 24 — 70 歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）528 151 (42) 825 338 (360) 1,272 GAAP 淨收益（虧損）1,538 美元 750 640 美元 3,581 美元 1,765 美元（910）6,736 美元所得税準備金（福利）253 201 243（1,620）422 (1) (754) GAAP 所得税準備金（福利）1,791 美元 951 美元 1,961 美元 1,961 美元 187 美元 (911) 5,982 美元資產管理調整：股權利潤分成支出和其他1 67 57 62 53 94 246 266 股權薪酬 52 58 57 69 74 181 258 特殊股權薪酬和其他費用2 — — — 438 交易相關費用3 (3) (4) 25 14 55 (44) 90 合併相關交易和整合成本4 7 5 5 10 8 59 28（收益）應收税協議變更造成的損失負債 — — — 13 — 12 13 歸屬於合併實體非控股權益的淨（收益）虧損 (523) (192) 28 (869) (377) 327 (1,410) 未實現業績費用 (239) 86 (91) 117 (268) 204 (156) 未實現利潤分成費用 135 1 55 (12) 159 (36) 203 HoldCo 利息和其他融資成本 21 20 36 11 15 104 82 未實現本金投資（收益）虧損 (10) (29) (27) (22) (11) 84 (89) 來自投資活動的未實現淨收益（收益）虧損和其他12 8 30 (24) (24) (28) (114) (14) 退休服務調整：扣除抵消後的投資（收益）虧損（397）563 663（999）22 4,434 249 保險負債及相關衍生品的營業外變化5 135（304）（431）418（673）（649）（990）整合，重組和其他非營業外支出 29 28 41 32 30 128 131 股權薪酬支出 16 13 46 13 60 85 分部收入 1,093 美元 1,261 1,349 1,256 1,300 美元 4,085 美元 5,166 美元 5,166 美元 HoldCo 利息和其他融資成本 (21) (20) (36) (11) (15) (104) (82) 税收及相關應付賬款 (227) (231) (268) (63) (221) (807) (783) 調整後淨收益 845 美元 1,010 1,045 美元 1,182 美元 1,064 3,174 美元 4,301 美元值得注意的項目 (25) — (41) (90) — — (41) (90) 重要項目的税收影響 5 — 19 — — 8 19 調整後淨收益，不包括重要項目 825 1,010 974 美元 1,182 美元 1,064 美元 3,141 美元4,230 1.基於股權的利潤分享支出和其他費用包括某些利潤分享安排，根據這些安排，分配給普通合夥人的部分績效費必須由阿波羅的員工用於購買普通股的限制性普通股，或以根據股權計劃授予的限制性股票單位的形式交付。基於股權的利潤分享支出和其他費用還包括績效補助金，這些補助金與公司在規定的期限內收到的績效費掛鈎，足以支付相關的股票薪酬支出。2.基於特殊股權的薪酬和其他費用包括基於股權的薪酬支出和與先前宣佈的對某些高級領導人的特別全額既得股權補助相關的相關税收。與交易相關的費用包括或有對價、基於股票的薪酬費用和無形資產的攤銷、與收購相關的某些其他費用以及重組費用。4.與合併相關的交易和整合成本包括諮詢服務、技術集成、股權薪酬費用以及與公司與雅典娜合併相關的其他成本。5.包括衍生品和嵌入式衍生品公允價值的變化、融資協議的非經營性變動、市場風險收益公允價值的變化以及未來保單福利負債的非經營性變動。公認會計原則與非公認會計準則財務指標的對賬 26

截至12月31日的財年，（百萬美元）2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2023 GAAP 歸屬於阿波羅環球管理公司普通股股東的淨收益（虧損）168 美元 134 美元 616 美元（42）807 120 美元 1,802 美元（1,961）5,001 美元優先股息 — — — 14 32 37 37 — 46 歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）562 216 567 814 29 693 310 2,428 (1,546) 1,462 GAAP 淨收益（虧損）730 美元 350 美元 970 美元 1,444 美元 19 美元 1,537 467 美元 4,267 美元（3,507）6,509 美元所得税準備金（福利）147 27 91 326 86 (129) 86 594 (739) (923) GAAP 收入（虧損）所得税準備金（福利）877 377 美元 1,061 1,770 美元105 1,408 美元 553 美元 4,861 美元（4,246）5,586 美元資產管理調整：股權利潤分成支出和其他1 — 1 3 7 91 96 129 146 276 239 股權薪酬 105 62 63 68 71 80 185 236 特殊股權薪酬和其他費用2 — — — — — — — — 438 優先股股息 — — (14) (32) (37) (37) (37) — — 交易相關費用3 34 39 55 17 (6) 49 39 35 (42) 32 與合併相關的交易和整合成本4 — — — — — — — — — 67 70 27 與公司相關的費用轉換— — — — — 22 4 — — —（應收税協議負債變動所產生的收益）虧損（32）—（3）（200）（35）50（12）（10）26 13 歸屬於合併實體非控股權益的淨（收益）虧損（157）（21）（6）（9）（32）（31）（118）（418）1,499（1,556）未實現的績效費 348 358 (511) (689) 783 (435) (35) (1,465) (2) (127) 未實現利潤分享支出 (517) (137) 180 226 (275) 208 33 649 20 179 179 一次性股權薪酬費用5 — — — — — — — 949 — — HoldCo利息和其他融資成本 19 27 39 69 98 154 154170 122 88 未實現本金投資（收益）虧損22 13（65）（95）62（88）（62）（222）176（88）投資活動及其他未實現淨額（收益）虧損（260）（79）（139）（95）193（135）421（2,431）（144）26 退休服務調整：扣除抵消額後的投資（收益）虧損— — — — — — — — — — — — 467 (170) 保險負債及相關衍生品的營業外變化6 — — — — — — — (1,433) (182) 整合、重組和其他非運營費用 — — — — — — — — — 133 130 股權薪酬支出 — — — — — — — — — — 56 88分部收入 1,439 美元 640 677 美元 1,042 美元 991 美元 1,276 美元 1,137 美元 4,163 美元 4,163 美元 HoldCo 利息和其他融資成本 (19) (27) (39) (69) (98) (154) (170) (122) (88) 税收及相關應付賬款 (74) (10) (26) (44) (62) (90) (172) (795) (789) 調整後淨收益 1,346 美元 603 美元 628 957 878 美元 1,116 893 美元 2,032 美元 3,246 美元 4,082 美元值得注意的項目— — — — — — — — — — — — — — (1) 24 調整後淨收益，不包括重要項目 $—$— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— $— 3,248 美元 3,991 美元公認會計準則與非公認會計準則財務指標的對賬——續27 1.基於股權的利潤分享支出和其他費用包括某些利潤分享安排，根據這些安排，分配給普通合夥人的部分績效費必須由阿波羅的員工用於購買普通股的限制性普通股，或以根據股權計劃授予的限制性股票單位的形式交付。基於股權的利潤分享支出和其他費用還包括績效補助，這些補助金與公司在規定的期限內收到的績效費掛鈎，足以支付相關的股票薪酬支出。2.基於特殊股權的薪酬和其他費用包括基於股權的薪酬支出和與先前宣佈的對某些高級領導人的特別全額股權補助相關的相關税收。3.與交易相關的費用包括或有對價、基於股票的薪酬費用和無形資產的攤銷、與收購相關的某些其他費用以及重組費用。4.與合併相關的交易和整合成本包括諮詢服務、技術集成、股權薪酬費用以及與公司與雅典娜合併相關的其他成本。5.包括一次性股權薪酬支出和與公司薪酬結構重置相關的相關税費。6.包括衍生品和嵌入式衍生品公允價值的變化、融資協議的非經營性變動、市場風險收益公允價值的變化以及未來保單福利負債的非經營性變動。

GAAP與非公認會計準則財務指標的對賬——包括28項（百萬美元）23年第四季度第一季度投資，公允價值1,489美元 1,469美元權益法投資1,072 1,116其他1 —（2）投資，淨額2561美元 2583美元（百萬美元）2,583美元（百萬美元）2,941年第四季度業績分配$ 2,941$ 3,014應收激勵費2 21 24 應付利潤分成2 (1,669) (1,703) 其他1 214 225 應收績效費淨額 1,507 美元 1,560 美元（百萬美元）23 年第四季度第一季度投資，公允價值 1,489 美元 1,469 美元 1,469 美元權益法投資 1,072 1,116 績效分配 2,9413,014 GAAP 投資總額 — 資產管理 5,502 美元 5,599 美元 1.其他主要包括與合併基金和VIE相關的調整。其他還包括與投資之間的某些利潤分享安排相關的金額，應計績效費應收淨額和淨額。2.應收激勵費和應付利潤分成分別包含在GAAP資產負債表上的關聯方到期和應付賬款、應計費用和其他負債中。

截至12月31日的財年，（百萬美元）2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 雅典娜控股有限公司普通股股東可獲得的淨收益 471 美元 579 美元 773 美元 1,358 美元 1,053 美元 2,136 美元 1,446 美元 3,718 美元優先股股息 — — — 36 95 141 歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）15 16 — — — 13 380 (59) 淨收益486美元 56美元 775 美元 773 美元 1,358 美元 1,053 美元 2,185 美元 1,921 美元 3,800 美元所得税支出（收益）53 —（61）106 122 117 285 386 所得税前收入 539 美元 595 美元 712 美元 1,464 美元 1,175 美元 2,302 美元 2,206 美元 4,186 美元投資收益（虧損），扣除抵消額 152 (56) 47 199 (274) 994 733 1,024 扣除抵消額後的保險負債及相關衍生品的非營業變動1 (28) (30) 67 230 242 (65) (235) 692 整合、重組和其他非運營費用 (279) (58) (22) (68) (22) (70) (10) (124) 股票薪酬支出 (148) (67) (84) (45) (26) (27) (25) (38) 優先股股息 — — — — 36 95 141 非控股權益-税前收益（虧損）15 16 — — — 13 393 (18) 減：所得税前收入調整總額 (288) (195) 8 316 (80) 881 951 1,677 利差相關收益 827 美元 790 美元 704 美元 1,148 美元 1,255 美元 1,421 美元 1,255 美元 1,255 美元 2,509 公認會計原則與非公認會計準則財務指標的對賬——續 29 1.包括扣除抵消後的衍生品和嵌入式衍生品公允價值的變化。

（百萬美元）24年第一季度投資總額，包括關聯方254,239美元衍生資產（7,159美元）現金和現金等價物（包括限制性現金）16,825應計投資收益 2,332 衍生品抵押品的應收賬款（應付）（4,293）再保險影響（1,358）VIE 資產、負債和非控股權益 14,979 未實現（收益）虧損 17,809 筆割讓的保單貸款 (171) 應收投資淨額 (應付賬款) (950) 信貸損失備抵金615其他投資 (31) 為得出投資資產總額而進行的調整總額38,598毛額投資資產 292,837 美元 ACRA 非控股權益 (65,482) 淨投資資產 227,355 美元公認會計原則與非公認會計準則財務指標的對賬——續 30

• “分部收入” 或 “SI” 是管理層在評估資產管理、退休服務和本金投資板塊業績時使用的關鍵績效衡量標準。管理層使用分部收入來做出關鍵運營決策，例如：▪ 與資源分配相關的決策，例如人員配置決策，包括招聘和部署新員工的地點；▪ 與資本部署相關的決策，例如提供資本以促進業務增長和/或促進向新業務的擴張；▪ 與支出相關的決策，例如確定員工的年度全權獎金和股權薪酬獎勵。在薪酬方面，管理層力求使某些專業人員和選定其他個人的利益與基金投資者和阿波羅股東的利益保持一致，具體做法是向這些個人提供與基金相關的績效費中的利潤分享權益。為了實現這一目標，一定數額的薪酬基於阿波羅當年的業績和增長；以及 ▪ 與普通股股東和參與分紅的限制性股票持有人分紅的收益金額相關的決定。分部收益是（i）費用相關收益，（ii）利差相關收益和（iii）本金投資收益的總和。分部收入不包括合併任何相關基金和SPAC、HoldCo利息和其他不屬於任何特定細分市場的融資成本、税收和相關應付賬款、交易相關費用以及任何收購的影響。與交易相關的費用包括股權薪酬費用、無形資產攤銷、或有對價以及與收購相關的某些其他費用以及重組費用。此外，分部收入不包括與未合併關聯方向公司員工發放的股權獎勵、薪酬和管理相關費用報銷相關的非現金收入和支出，以及合併財務報表中包含的基金和VIE的資產、負債和經營業績。• “費用相關收益” 或 “FRE” 是分部收入的一個組成部分，用於評估資產管理板塊的業績。FRE是（i）管理費，（ii）資本解決方案和其他相關費用，（iii）來自無限期工具的費用相關績效費的總和，這些費用是定期計量和收取的，不取決於標的投資的變現事件，不包括來自Athene的績效費和依賴資本增值的發起平臺的績效費，以及（iv）其他收入，淨額減去（a）費用相關薪酬，不包括基於股票的薪酬補償, (b) 正常業務過程中發生的非補償費用,(c) 配售費和 (d) 公司管理的某些基金的管理公司的非控股權益。• “利差相關收益” 或 “SRE” 是分部收益的一個組成部分，用於評估退休服務板塊的表現，不包括某些市場波動，包括扣除抵消和保險負債及相關衍生品的營業外變動後的投資收益（虧損），以及與整合、重組、股票薪酬相關的某些費用，以及其他費用。對於退休服務板塊，SRE等於（i）雅典娜淨投資資產的淨投資收益和（ii）為他人管理的業務所獲得的管理費減去（x）資金成本，（y）不包括股權薪酬的運營費用以及（z）向雅典優先股股東支付的包括利息支出和優先股股息（如果有）在內的融資成本的總和。• “本金投資收益” 或 “PII” 是一個組成部分用於評估本金投資板塊表現的分部收益的百分比。對於本金投資板塊，個人身份信息是（i）已實現的績效費用，包括以股權形式獲得的某些變現，（ii）已實現的投資收益，減去（x）已實現的本金投資薪酬支出（不包括與股票薪酬相關的支出）以及（y）某些公司薪酬和非薪酬支出的總和。• “調整後淨收益” 或 “ANI” 代表分部收入減去HoldCo利息和其他融資成本以及估計所得税。調整後的淨收益是根據美利堅合眾國公認會計原則（“非公認會計原則”）以外的方法計算和列報的。FRE和PII的所得税代表當前的公司税、地方税和非美國税收總額，以及阿波羅應收税協議規定的當期應付税款。FRE和PII的所得税不包括遞延税和應收税協議調整的影響，這些影響是由未來估計税率的變化引起的。為了計算調整後的淨所得税税率，分部收入減去了HoldCo的利息和融資成本。影響隱含的FRE和PII所得税規定的某些假設和方法與美國公認會計原則下使用的假設和方法類似。具體而言，隱含税收條款中考慮的與交易相關費用、股權補償和免税利息支出相關的美國公認會計準則所得税條款中考慮的某些扣除額。SRE的所得税代表本期和遞延所得税支出總額或税前收入的收益，調整後的税收支出或收益總額，以消除與營業外調整相關的税收支出或收益的影響。管理層認為，用於計算FRE、SRE和PII所得税的方法對每個細分市場都有意義，並提高了不同時期所得税的可比性。• “利差相關收益，不包括重要項目” 代表SRE，進行了調整以排除重要項目。值得注意的項目包括異常變動，例如精算經驗、假設更新和其他保險調整。我們使用這一衡量標準來評估退休服務板塊的長期表現，將預計不經常出現或不代表該細分市場持續運營的項目排除在外。我們將這項非公認會計準則指標視為另一項衡量標準，可讓管理層和投資者深入瞭解公司關鍵非公認會計準則運營指標的歷史同期可比性。定義 31

• “調整後淨收入，不包括重要項目” 代表ANI，進行了與我們的退休服務板塊相關的調整，以排除重要項目。值得注意的項目包括異常變動，例如精算經驗、假設更新和其他保險調整。我們使用這一衡量標準來評估業務的長期業績，將預計不經常發生或不代表業務持續運營的項目排除在外。我們將這種非公認會計準則指標視為另一項衡量標準，可讓管理層和投資者深入瞭解公司關鍵非公認會計準則運營指標的歷史同期可比性。• “管理資產” 或 “AUM” 是指阿波羅向其提供投資管理、諮詢或某些其他投資相關服務的基金、合夥企業和賬户的資產，包括但不限於此類基金、合夥企業和賬户的資產根據資本承諾向投資者收取股權的權利。資產管理規模等於：1. 收益率和我們提供投資管理或諮詢服務的某些混合基金、合夥企業和賬户的淨資產價值（“NAV”），加上已使用或可用槓桿和/或資本承諾，或總資產加上資本承諾，但某些抵押貸款債務（“CLOs”）、抵押債務債務（“CDO”）和某些具有產生費用的永續資本工具除外標的資產按市值計價以外的基礎；對於某些永續資本工具收益率、總資產價值加上可用融資能力；2. 阿波羅管理或建議的股票和某些混合基金、合夥企業和賬户的投資的公允價值，加上此類基金、合夥企業和賬户根據資本承諾有權向投資者募集的資本，以及投資組合層面的融資；3. 與阿波羅管理或建議的投資組合公司資產再保險投資相關的總資產價值；4. 阿波羅管理或建議的任何其他資產的公允價值資金，Apollo向其提供投資管理、諮詢或某些其他投資相關服務的合夥企業和賬户，以及未使用的信貸額度，包括對此類基金的資本承諾、合夥企業和投資前可能需要資格預審或其他條件的投資賬户，以及上述條款未另行包括的對此類基金、合夥企業和可供投資賬户的任何其他資本承諾。阿波羅的資產管理規模衡量標準包括管理的資產，阿波羅對這些資產收取象徵性費用或零費用。阿波羅的資產管理規模衡量標準還包括阿波羅沒有投資自由裁量權的資產，包括阿波羅僅賺取與投資相關的服務費，而不是管理費或諮詢費的某些資產。阿波羅對資產管理規模的定義並非基於其管理文件或任何阿波羅基金管理協議中對管理資產的任何定義。阿波羅在確定資產管理規模的定義中應包括哪些內容時考慮了多個因素。這些因素包括但不限於（1）阿波羅影響現有和可用資產投資決策的能力；（2）阿波羅從其基金中的標的資產中產生收入的能力；以及（3）阿波羅內部使用或認為其他投資經理使用的資產管理規模衡量標準。鑑於其他另類投資管理公司之間投資策略和結構的差異，阿波羅對資產管理規模的計算可能與其他投資經理採用的計算方法不同，因此，該衡量標準可能無法與其他投資經理提出的類似指標直接比較。阿波羅的計算方式也與其關聯公司在ADV表格和PF表格上的美國證券交易委員會報告 “管理的監管資產” 中註冊的方式在不同方面有所不同。阿波羅使用資產管理規模、已部署資本總額和乾粉作為其投資活動的業績衡量標準，並監控與專業資源和基礎設施需求相關的基金規模。• “收費資產管理規模” 或 “FGAUM” 由我們向其提供投資管理、諮詢或某些其他投資相關服務的基金、合夥企業和賬户的資產組成，我們根據管理層的規定賺取管理費、監控費或其他投資相關費用其他費用協議，其基礎各不相同阿波羅基金、合夥企業和賬户。管理費通常基於 “淨資產價值”、“總資產”、“調整後的面值資產”、“所有未實現投資組合投資的調整成本”、“資本承諾”、“調整後資產”、“股東權益”、“投資資本” 或 “資本出資”，具體定義見適用的管理協議。對於我們管理或建議的基金、合夥企業和賬户的結構化投資組合公司投資，監控費，也稱為諮詢費，通常基於此類結構性投資組合公司投資的總價值，通常包括槓桿作用，減去此類總價值中已計入費用資產管理規模的任何部分。定義-續 32

• “符合績效費條件的資產管理規模” 或 “PFEAUM” 是指最終可能產生績效費的資產管理規模。我們有權獲得績效費分配或激勵費的所有基金均包含在符合績效費條件的資產管理規模中，其中包括以下內容：• “產生績效費的資產管理規模”，是指我們管理、建議或向其提供某些其他投資相關服務的基金、合夥企業和賬户的投資資本，這些基金、合夥企業和賬户的利潤正在分配中根據適用的規定，向普通合夥人或由普通合夥人賺取有限合夥協議或其他管理協議；• “AUM 目前未產生績效費用”，指我們管理、建議或我們向其提供某些其他投資相關服務的基金、合夥企業和賬户的投資資本，這些資金目前低於其門檻率或優先回報；• “符合業績費條件的未投資資產管理規模”，指我們管理、建議或我們向其提供某些其他服務的基金、合夥企業和賬户的資本可供投資的投資相關服務或再投資須遵守適用的有限合夥協議或其他管理協議的規定，該資本目前不屬於投資的資產淨值或公允價值的一部分，這些投資最終可能產生可分配給普通合夥人或由普通合夥人賺取的績效費。• “ACRA” 是指雅典娜共同投資再保險關聯控股有限公司及其子公司（“ACRA 2”）。• “ADIP” 指阿波羅/雅典娜專屬投資計劃和阿波羅/雅典娜第二期專用投資計劃（“ADIP II”），由阿波羅管理的基金包括通過ACRA與雅典娜一起投資某些投資的第三方資本。• “調整後的已發行淨收益股票” 或 “ANI已發行股票” 包括已發行普通股總股份、參與分紅的限制性股票單位以及在強制性可轉換優先股轉換時假定可發行的普通股。• 旗艦私人的 “升值（折舊）” 股票、混合價值和歐洲本金融資基金指在費用和支出生效之前，按總回報率列報的期限的收益（虧損）和收入。業績百分比的確定方法是：(a) 報告期內投資公允價值的變動，減去報告期內投資資本的變動，再加上所列期間的已實現價值，再除以 (b) 所列期間的期初未實現價值加上所列期間的投資資本變動。多個時期的回報是通過以幾何方式關聯每個時期的回報來計算的。• “Athene” 是指雅典娜控股有限公司（及其子公司 “Athene”），該公司是公司的子公司，也是一家領先的退休服務公司，該公司發行、再保險和收購專為越來越多的尋求退休需求提供資金的個人和機構而設計的退休儲蓄產品，阿波羅通過其合併子公司阿波羅保險解決方案集團有限責任公司向其發行、再保險和收購退休儲蓄產品（“ISG”），提供資產管理和諮詢服務。• “Athora” 是指收購或再保險德國及整個歐洲人壽保險市場的部分保險業務（統稱為 “Athora 賬户”）的戰略平臺。• “資本解決方案費用和其他淨額” 主要包括阿波羅資本解決方案（“ACS”）賺取的與債務和股權證券的承保、結構、安排和配售以及阿波羅、投資組合公司管理的基金銀團相關的交易費由阿波羅和第三方管理的基金。資本解決方案費用和其他淨額還包括持續監控投資組合運營的諮詢費和董事費。這些費用還包括某些抵消金額，包括與確認的費用百分比相關的管理費減免（“管理費抵消”）和其他額外的收益分成安排。• “資金成本” 包括與延期年金和機構產品貸記成本相關的負債成本以及其他負債成本，但不包括與非控股權益相關的ACRA資金成本的相應份額。儘管我們認為資金成本是一項有意義的財務指標，可以增進對我們退休服務業務潛在盈利驅動因素的理解，但不應將其用作根據美國公認會計原則列報的福利和支出總額的替代品。• “債務發放” 代表（i）阿波羅收益率和混合策略（無論是通過阿波羅基金和賬户購買，還是聯合向第三方投資）的資本，其中 Apollo 或阿波羅的其中一個平臺已經採購、協商或嚴重影響了投資的商業條款；（ii）通過發行債券（包括CLOs）形成的新資本池；以及（iii）我們管理的基金和賬户淨購買某些資產，我們認為這些資產是私密的、流動性不足、難以獲得的資產，否則資金和賬户可能無法有意義地使用這些資產。債務發放通常不包括我們管理的基金的投資組合公司發行的任何債務或類似債務的投資。• “Dry Powder” 是指可用於投資或再投資的資本金額，但須遵守適用的有限合夥協議或我們管理的基金、合夥企業和賬户的其他管理協議的規定。乾粉不包括未兑現的承諾，這些承諾只能用於支付基金費用和支出以及永續資本工具的承付款。• “FRE薪酬比率” 的計算方法是費用相關薪酬除以費用相關收入（包括管理費、資本解決方案費和其他淨額和費用相關績效費）。• “FRE利潤” 的計算方法是費用相關收益除以費用相關收入（包括管理費、資本解決方案費等）淨額和與費用相關的績效費）。33 個定義-續

• “總資本配置” 是指我們在相關時期內管理的基金和賬户投資的總資本，但不包括主要與公司的套期保值和現金管理職能相關的某些投資活動。資本部署總額不會因銷售或再融資而減少或扣除，並考慮了我們管理的基金和賬户在增加其各種投資敞口時使用的槓桿作用。• 協議系列和歐洲本金融資基金的 “總內部收益率” 是指根據扣除管理費、分配給普通合夥人的績效費和某些其他費用之前的所有累積資金現金流的實際時機得出的基金年化回報。計算可能包括某些不支付費用的投資者。終值是截至報告日的淨資產價值。非美元計價（“美元”）基金現金流和剩餘價值使用截至報告日的即期匯率轉換為美元。此外，由於投資者層面的流入和流出時機等因素，基金層面的總內部收益率將與個人投資者層面的總內部收益率有所不同。總內部收益率不代表任何基金投資者的回報。• 傳統私募股權基金或混合價值基金的 “總內部收益率” 是指根據投資流入和流出的實際時機對該基金本身（而不是基金的任何一個投資者）的特定投資的累計投資相關現金流（i）特定基金的累計投資相關現金流（i）按季度總額計算的流量（假設在2024年3月31日或其他指定日期處置的未實現投資），而且回報按年計算，在扣除管理費、績效費和某些其他費用（包括基金本身產生的利息）之前進行復利，並衡量基金的整體投資回報，而不考慮所有回報如果分配給基金的投資者。此外，由於投資者層面的流入和流出時機等因素，基金層面的總內部收益率將與個人投資者層面的總內部收益率有所不同。總內部收益率不代表任何基金投資者的回報。• 基礎設施基金的 “總內部收益率” 代表基金本身（而不是基金中任何一個投資者）的累計投資相關現金流，其基礎是現金流入和流出的實際時間（假設在2024年3月31日或其他指定日期處置的未實現投資），從每項投資結束之日開始，回報按年計算並在之前複利管理費、績效費和某些其他費用（包括產生的利息基金本身），並衡量基金的整體投資回報，而不考慮所有回報如果分配給基金的投資者。非美元基金現金流和剩餘價值使用截至報告日的即期匯率轉換為美元。此外，由於投資者層面的流入和流出時機等因素，基金層面的總內部收益率將與個人投資者層面的總內部收益率有所不同。總內部收益率不代表任何基金投資者的回報。• 收益基金和信貸策略與協議的 “總回報” 是指每月或每季度的時間加權回報，等於基金投資組合價值的百分比變化，在扣除管理費、分配給普通合夥人的激勵費或其他費用和支出影響之前的所有供款和提款（現金流）後。這些類別的回報是針對相應策略中的所有基金和賬户計算的，不包括雅典、阿索拉和阿波羅管理或可能管理公司總資產很大一部分的某些其他實體的資產。CLO的回報代表資產的總回報率。多個週期的回報是通過將每個時期的回報率按幾何關係計算得出的。• “HoldCo” 是指阿波羅環球管理公司 • 資產管理板塊內的 “流入” 代表（i）在個人策略層面、訂閲量、承諾和其他可用資本的增加，例如收購或槓桿，扣除策略間轉賬，以及（ii）總體而言，混合收益率的流入總和，和股票策略。• “強制性可轉換優先股” 是指6.75％的A系列強制性股票股東周年大會的可轉換優先股。• “MidCap Financial” 是指MidCap Finco指定活動公司。• “淨投資資產” 是指直接支持雅典娜淨儲備負債和盈餘資產的投資。淨投資資產用於計算淨投資收益率，用於分析雅典娜投資組合的盈利能力。淨投資資產包括（a）財務狀況表上的總投資，包括AFS證券、按成本或攤銷成本計算的證券和抵押貸款，不包括衍生品；（b）現金和現金等價物以及限制性現金；（c）對關聯方的投資；（d）應計投資收益；（e）VIE資產、負債和非控股利息調整；（f）應付投資和應收賬款淨額；（g）割讓的保單貸款 (抵消了總投資中的直接政策貸款) 和 (h) 信貸額度的調整損失。淨投資資產不包括抵消相關現金頭寸的衍生抵押品。Athene包括支持其假定預扣資金和模組協議的基礎投資，並在淨投資資產計算中不包括與割讓的再保險交易相關的標的投資，以便將資產與收到的收入相匹配。雅典娜認為，再保險的調整為其面臨經濟風險的資產提供了視角。淨投資資產包括雅典娜根據其經濟所有權在ACRA投資中所佔的比例份額，但不包括與非控股權益相關的投資的比例份額。淨投資資產是對相關時期內幾個季度的平均值，以計算該時期的淨投資收益率。儘管雅典娜認為淨投資資產是一項有意義的財務指標，可以增進對其投資組合潛在驅動因素的理解，但不應將其用作根據美國公認會計原則列報的包括關聯方在內的總投資的替代品。• “淨投資收益率” 的計算方法是雅典淨投資資產的收入除以相關時期的平均淨投資資產，按年計算的中期淨投資資產。• “淨投資利差” 衡量雅典娜的投資業績加上其戰略資本管理費，減去其總資金成本。淨投資收益率是衡量雅典娜投資業績的關鍵指標，而資金成本是衡量其保單持有人福利和負債成本的關鍵指標。34 定義——續

• 協議系列和歐洲本金融資基金的 “淨內部收益率” 是指基金扣除管理費、分配給普通合夥人的績效費和某些其他費用後的年化回報，根據支付此類費用的投資者計算。終值是截至報告日的淨資產價值。非美元基金現金流和剩餘價值使用截至報告日的即期匯率轉換為美元。此外，由於投資者層面的流入和流出時機等因素，基金層面的淨內部收益率將與個人投資者層面的淨內部收益率有所不同。淨內部收益率不代表任何基金投資者的回報。• 傳統私募股權基金或混合價值基金的 “淨內部收益率” 代表適用於基金的總內部收益率，包括可能不支付費用或績效費的關聯方的回報，扣除管理費、某些費用（包括基金本身產生或賺取的利息）和已實現的績效費全部抵消利息收入，並根據以下金額衡量基金層面的回報：如果分配，將支付給該基金的投資者。適用於投資、管理費和某些支出的現金流時機可能會根據基金認購機制的使用情況進行調整。如果基金超過適用基金協議中詳述的所有要求，則對估計的未實現價值進行調整，將不超過20.0％的未實現收益的百分比分配給該基金的普通合夥人，從而減少歸屬於基金投資者的餘額。此外，由於投資者層面的流入和流出時機等因素，基金層面的淨內部收益率將與個人投資者層面的淨內部收益率有所不同。淨內部收益率不代表任何基金投資者的回報。• 基礎設施基金的 “淨內部收益率” 代表基金（而不是該基金的任何一個投資者）的累計現金流，其基礎是從基金投資者那裏收到現金流入和流出資金的實際時間（假設截至2024年3月31日或其他指定日期的期末淨資產價值已支付給投資者），不包括某些非費用和非績效費各方，回報按年計算，扣除管理費、績效費和其他費用費用（包括基金本身產生的利息），並衡量整個基金給投資者帶來的回報。非美元基金現金流和剩餘價值使用截至報告日的即期匯率轉換為美元。此外，由於投資者層面的流入和流出時機等因素，基金層面的淨內部收益率將與個人投資者層面的淨內部收益率有所不同。淨內部收益率不代表任何基金投資者的回報。• 本金投資板塊內的 “其他運營費用” 代表正常業務過程中產生的費用，包括與管理業務相關的非薪酬支出的分配。• 退休服務板塊內的 “其他運營費用” 是指在正常業務過程中產生的費用，包括薪酬和非薪酬支出，但不包括與非薪酬相關的ACRA運營費用的相應份額控股權益。• “永續資本” 是指對某些工具無限期管理的資產，這些資產只能在某些條件下提取，或受到某些限制，包括滿足所需的持有期限或在特定時期內可以贖回的金額的百分比限制。在某些情況下，與我們的永續資本工具簽訂的投資管理、諮詢或其他服務協議可能會終止。• “個人身份信息薪酬比率” 的計算方法是本金投資薪酬除以已實現績效費和已實現投資收益的總和。• 本金投資板塊內的 “本金投資薪酬” 代表已實現的業績薪酬、與投資收益和股息相關的分配，包括與管理相關的某些薪酬支出的分配業務。• “已實現價值” 是指相關阿波羅基金獲得的所有現金投資收益，包括利息和股息，但不影響此類阿波羅基金支付的管理費、支出、激勵性薪酬或績效費。• “Redding Ridge” 是指雷丁裏奇資產管理有限責任公司及其子公司，這是一家獨立的自我管理資產管理公司，根據風險保留規則成立，該規則管理合同並保留所需的風險保留率利息。• “剩餘成本” 代表該基金對組合投資的初始投資，根據迄今為止分配給該投資組合的任何資本回報而減少。• “總投資資本” 是指相關阿波羅基金投資的總現金，包括與投資活動相關的資本化成本（如果有），但不適用於待投資現金或可用於儲備金的金額，不包括通過槓桿設施在融資基礎上投資的金額（如果有）。• “總價值” 表示總和的總已實現價值和未實現價值• “未實現價值” 是指與根據公認會計原則確定的估值一致的公允價值，適用於尚未實現的投資，可能包括實物付款、應計利息和應收股息（如果有），以及某些税收生效之前。此外，金額包括某些投資的承諾金額和資金額。• “Vintage Year” 是指基金最終籌集資金的年份，或者對於某些基金，是指基金生效之日當年或基金投資期根據其管理協議開始的年份。定義-續 35

退休服務流程和投資資產（第 20 頁）3.無機流入總額代表收購和大宗再保險交易。2023年11月6日，雅典娜與日本交易對手簽訂了一項協議，該協議自2023年10月1日起生效，根據該協議，雅典娜同意以共同保險為基礎對一系列終身壽險保單進行再保險。在這筆交易的同時，Athene與一家領先的死亡率再保險公司簽訂了一項協議，以迴避與該業務區塊相關的死亡風險。總流出量包括投保人全額和部分提取的延期年金、死亡撫卹金、養老金團體年金補助金、派息年金支付、融資協議回購和到期以及大宗再保險流出。5.自2023年7月1日起，AlRe將ACRA 250％的經濟權益出售給了ADIP II，導致2023年前六個月歸因於雅典娜的約68億美元資金追溯歸因於ADIP II。自2023年12月31日起，ADIP II在ACRA 2中的經濟權益所有權增加到60％，AlRe擁有其餘40％的經濟權益。這導致截至2023年12月31日的年度中歸因於雅典娜的約30億美元資金流入追溯歸因於ADIP II。6。在2024年第一季度，雅典娜與卡塔琳娜控股（百慕大）有限公司的子公司卡塔琳娜再保險有限公司簽訂了modco再保險協議，割讓其在2024年1月1日當天或之後發行的零售延期年金業務的配額份額。7.代表資金協議、養老金集團年金和多年期擔保固定年金（MYGA）的流出，所有這些資金都基於規定的到期日發生或在合同期滿後實質性失效。根據最初的發行時間，金額可能每季度有所不同。8.代表固定指數年金和其他適用產品的流出，由於保單持有人的行動，這些產品的可預測性各不相同。9.代表在合同年度限額內提取部分年金以滿足退休收入需求。10.代表不再有主動退保費的保單的資金流出。11.指主動退保費生效的保單的資金外流。12.23年第三季度的戰略再保險交易流出與Venerable Insurance and Annuity Company收回的再保險業務部分有關。13.流出率的計算方法是歸因於雅典娜的流出量除以相應時期的雅典娜平均淨投資資產，按年計算。尾註 36

前瞻性陳述在本演示文稿中，提及的 “阿波羅”、“我們”、“我們的” 和 “公司” 統指阿波羅環球管理公司及其子公司，或根據上下文的要求。本演示文稿可能包含前瞻性陳述，這些前瞻性陳述符合經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條的定義。這些聲明包括但不限於與阿波羅對其業務業績、流動性和資本資源的預期以及其他非歷史陳述有關的討論。這些前瞻性陳述基於管理層的信念，以及管理層做出的假設和目前可獲得的信息。在本演示文稿中使用時，“相信”、“預測”、“估計”、“期望”、“打算” 和類似的表述旨在識別前瞻性陳述。儘管管理層認為這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但它無法保證這些預期會被證明是正確的。這些陳述受某些風險、不確定性和假設的影響，包括與通貨膨脹、利率波動和總體市場狀況相關的風險、能源市場混亂的影響、我們管理增長的能力、我們在競爭激烈的環境中運營的能力、我們管理的資金的表現、我們籌集新資金的能力、收入、收益和現金流的可變性、管理層假設和估計的準確性、我們對某些關鍵人員的依賴、我們的使用融資的槓桿作用我們的業務和由我們管理的基金進行的投資、雅典娜維持或提高財務實力評級的能力、雅典娜再保險公司未能履行其承擔的義務的影響、雅典娜在高度監管的行業中管理業務的能力、我們的監管環境和税收狀況的變化以及訴訟風險等。阿波羅認為，這些因素包括但不限於我們在2024年2月27日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的10-K表年度報告中題為 “風險因素” 的部分中描述的因素，因為這些因素可能會在我們向美國證券交易委員會提交的定期文件中不時更新，這些文件可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。不應將這些因素解釋為詳盡無遺，應與本演示文稿和向美國證券交易委員會提交的其他文件中包含的其他警示聲明一起閲讀。除非適用法律要求，否則阿波羅沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。本演示不構成任何阿波羅基金的報價。37