vici-20240331
假的Q120240001705696000192079112 月 31 日http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilities00017056962024-01-012024-03-310001705696VICI: ViciPropertiesLP 會員2024-01-012024-03-3100017056962024-04-30xbrli: 股票0001705696VICI: ViciPropertiesLP 會員2024-04-3000017056962024-03-31iso421:USD00017056962023-12-310001705696美國公認會計準則：FinanceReceivables會員2024-03-310001705696美國公認會計準則：FinanceReceivables會員2023-12-310001705696VICI：應收貸款和證券會員2024-03-310001705696VICI：應收貸款和證券會員2023-12-31iso421:USDxbrli: 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年到期成員2023-12-310001705696美國公認會計準則：無擔保債務成員VICI: A4.500 高級無擔保票據將於2028年到期成員2023-12-310001705696美國公認會計準則：無擔保債務成員VICI: A4.750 高級無擔保票據將於2028年到期成員2023-01-012023-12-310001705696美國公認會計準則：無擔保債務成員VICI: A4.750 高級無擔保票據將於2028年到期成員2023-12-310001705696美國公認會計準則：無擔保債務成員VICI: A3.875 高級無擔保票據將於2029年到期會員2023-12-310001705696美國公認會計準則：無擔保債務成員VICI: A4.625高級無擔保票據將於2029年到期會員2023-12-310001705696美國公認會計準則：無擔保債務成員VICI: A4.950 SeniorunsecredNotes 到期 2030 會員2023-01-012023-12-310001705696美國公認會計準則：無擔保債務成員VICI: A4.950 SeniorunsecredNotes 到期 2030 會員2023-12-310001705696美國公認會計準則：無擔保債務成員VICI: A4.125 高級無擔保票據到期 2030 會員2023-12-310001705696美國公認會計準則：無擔保債務成員vici: A5.125 高級無擔保票據到期 2032 成員2023-01-012023-12-310001705696美國公認會計準則：無擔保債務成員vici: A5.125 高級無擔保票據到期 2032 成員2023-12-310001705696美國公認會計準則：無擔保債務成員VICI: A5.625SeniorunsecredNotesDue2052 成員到期2023-12-310001705696SRT: 最低成員US-GAAP：循環信貸機制成員2024-01-012024-03-310001705696SRT: 最大成員US-GAAP：循環信貸機制成員2024-01-012024-03-310001705696美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-01-012024-03-310001705696SRT: 最低成員VICI: 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最大成員US-GAAP：循環信貸機制成員VICI：加元優惠利率CDOR會員2022-02-082022-02-080001705696VICI：紐約聯邦儲備銀行利率成員2022-02-082022-02-080001705696VICI：R會員的隔夜融資利率有保障2022-02-082022-02-080001705696VICI：加元優惠利率CDOR會員2022-02-082022-02-080001705696VICI：有擔保循環信貸機構會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-03-312024-03-31iso421:cadiso421:gbp0001705696VICI: MGrandmGrandalayBayJV 會員2023-01-090001705696VICI: MGMGrandamdalay BaynoteDue2032 會員VICI: MGrandmGrandalayBayJV 會員VICI: MGrandmGrandalayBayJV 會員2023-01-092023-01-090001705696VICI: MGRANDALAY BaynoteDue2030會員2023-01-090001705696VICI：遠期起步利率互換會員2023-12-31vici: 樂器0001705696VICI：遠期起步利率互換會員2024-03-310001705696VICI：遠期起步利率互換會員2024-03-012024-03-310001705696VICI：遠期起步利率互換會員2022-04-300001705696美國公認會計準則：財政部成員2022-04-300001705696美國公認會計準則：財政部成員2022-04-012022-04-300001705696VICI：遠期起步利率互換會員2024-01-012024-03-310001705696VICI：遠期起步利率互換會員2023-01-012023-03-310001705696US-GAAP：淨投資對衝成員2024-01-012024-03-310001705696US-GAAP：淨投資對衝成員2023-01-012023-03-310001705696US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：利率互換成員2023-12-310001705696US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：利率互換成員2023-12-310001705696US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：利率互換成員2023-12-310001705696US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：利率互換成員2023-12-310001705696VICI：租賃融資應收賬款會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2024-03-310001705696VICI：租賃融資應收賬款會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2024-03-310001705696VICI：租賃融資應收賬款會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-12-310001705696VICI：租賃融資應收賬款會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-12-310001705696US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住VICI：應收貸款和證券會員2024-03-310001705696US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住VICI：應收貸款和證券會員2024-03-310001705696US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住VICI：應收貸款和證券會員2023-12-310001705696US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住VICI：應收貸款和證券會員2023-12-310001705696US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2024-03-310001705696US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2024-03-310001705696US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-12-310001705696US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-12-310001705696US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：循環信貸機制成員2024-03-310001705696US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：循環信貸機制成員2024-03-310001705696US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：循環信貸機制成員2023-12-310001705696US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：循環信貸機制成員2023-12-310001705696US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住VICI：MGMGrandamdalaybayjvcmbsDebtMebsDebt會員2024-03-310001705696US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住VICI：MGMGrandamdalaybayjvcmbsDebtMebsDebt會員2024-03-310001705696US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住VICI：MGMGrandamdalaybayjvcmbsDebtMebsDebt會員2023-12-310001705696US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住VICI：MGMGrandamdalaybayjvcmbsDebtMebsDebt會員2023-12-310001705696US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住美國公認會計準則：無擔保債務成員2024-03-310001705696美國公認會計準則：無擔保債務成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2024-03-310001705696US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-12-310001705696美國公認會計準則：無擔保債務成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-12-310001705696VICI: CascataGolf Course 會員2024-01-012024-03-310001705696VICI: CascataGolf Course 會員2024-03-310001705696VICI：公司總部會員2024-01-012024-03-310001705696VICI：公司總部會員2024-03-310001705696VICI: OperatingSublease成員2024-01-012024-03-310001705696VICI: OperatingSublease成員2023-01-012023-03-310001705696VICI: 財務和銷售類型Sublease會員2024-01-012024-03-310001705696VICI: 財務和銷售類型Sublease會員2023-01-012023-03-310001705696VICI: OperatingSublease成員2024-03-310001705696SRT: 最低成員VICI: OperatingSublease成員2024-03-310001705696VICI: OperatingSublease成員SRT: 最大成員2024-03-310001705696SRT: 最低成員VICI: 財務和銷售類型Sublease會員2024-03-310001705696VICI: 財務和銷售類型Sublease會員SRT: 最大成員2024-03-310001705696VICI: 2023 年 1 月遠期銷售結算會員VICI：公開股票發行和遠期銷售協議成員2023-01-182023-01-180001705696VICI: 2023 年 1 月遠期銷售結算會員VICI：公開股票發行和遠期銷售協議成員2023-01-180001705696VICI: 2023 年 1 月遠期銷售結算會員2024-01-012024-03-310001705696VICI：自動櫃員機股票發行計劃成員2023-02-282023-02-280001705696VICI: 2024 年 1 月 ATM 遠期銷售協議成員VICI：自動櫃員機股票發行計劃成員2024-01-012024-03-310001705696VICI: 2024 年 1 月 ATM 遠期銷售協議成員VICI：自動櫃員機股票發行計劃成員2024-03-310001705696VICI：自動櫃員機股票發行計劃成員2024-01-012024-03-310001705696VICI：自動櫃員機股票發行計劃成員2024-03-310001705696VICI: 2022年11月遠期銷售協議成員VICI：公開股票發行和遠期銷售協議成員2024-01-012024-03-310001705696VICI: 2022年11月遠期銷售協議成員VICI：公開股票發行和遠期銷售協議成員2024-03-310001705696VICI: A2023ATM 遠期銷售協議成員VICI：自動櫃員機股票發行計劃成員2024-01-012024-03-310001705696VICI: A2023ATM 遠期銷售協議成員VICI：自動櫃員機股票發行計劃成員2024-03-310001705696VICI：股票激勵計劃成員2024-01-012024-03-310001705696VICI：股票激勵計劃成員2023-01-012023-03-310001705696VICI：股票激勵計劃成員2024-03-310001705696US-GAAP：一般和管理費用會員2024-01-012024-03-310001705696US-GAAP：一般和管理費用會員2023-01-012023-03-310001705696VICI：激勵和有時限的限制性股票會員2023-12-310001705696VICI：基於績效的限制性股票單位成員2023-12-310001705696VICI：激勵和有時限的限制性股票會員2024-01-012024-03-310001705696VICI：基於績效的限制性股票單位成員2024-01-012024-03-310001705696VICI：激勵和有時限的限制性股票會員2024-03-310001705696VICI：基於績效的限制性股票單位成員2024-03-310001705696VICI：激勵和有時限的限制性股票會員2022-12-310001705696VICI：基於績效的限制性股票單位成員2022-12-310001705696VICI：激勵和有時限的限制性股票會員2023-01-012023-03-310001705696VICI：基於績效的限制性股票單位成員2023-01-012023-03-310001705696VICI：激勵和有時限的限制性股票會員2023-03-310001705696VICI：基於績效的限制性股票單位成員2023-03-31

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
_____________________________
表單 10-Q
_____________________________
☒根據1934年《證券交易法》第13或15 (d) 條提交的季度報告
截至的季度期間 2024年3月31日
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 _______ 到 __________ 的過渡期內
委員會文件編號： 001-38372（VICI 地產公司）
委員會文件編號： 333-264352-01（VICI Properties L.P.）
_____________________________
VICI Properties Inc
VICI 地產有限責任公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
_____________________________
馬裏蘭州（VICI 地產公司）81-4177147
特拉華（VICI Properties L.P.）35-2576503
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
麥迪遜大道 535 號，20 樓紐約, 紐約10022
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
註冊人的電話號碼，包括區號:(646) 949-4631
_____________________________
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元
VICI
紐約證券交易所
用複選標記註明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）中是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，並且（2）在過去的90天中一直受到此類申報要求的約束。
VICI 地產公司 是的  ☒沒有☐
VICI 地產有限責任公司是的  ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內（或註冊人必須提交和發佈此類文件的較短期限）是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 條）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
VICI 地產公司 是的  ☒沒有☐
VICI 地產有限責任公司是的  ☒沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。（選一個）：
VICI Properties IncVICI 地產有限責任公司
大型加速過濾器☒加速過濾器☐大型加速過濾器☐加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐非加速過濾器☒規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。
VICI 地產公司 ☐  
VICI Properties L.P. ☐
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。
VICI 地產公司是的☐沒有☒ 
VICI 地產有限責任公司是的☐沒有☒ 
截至 2024 年 4 月 30 日，VICI Properties Inc. 已經 1,043,181,591普通股，每股面值0.01美元，已流通。VICI 地產有限責任公司有 不流通普通股。


解釋性説明
本報告合併了VICI Properties Inc.和VICI Properties L.P截至2024年3月31日的三個月的10-Q表季度報告。除非另有説明或上下文另有要求，否則提及 “VICI” 是指VICI Properties Inc.及其合併子公司，包括VICI Properties OP LLC（“VICI OP”），提及 “VICI LP” 是指VICI Properties L.P. 及其合併子公司。除非另有説明或上下文另有要求，否則術語 “公司”、“我們” 和 “我們” 是指VICI和VICI LP，包括其合併子公司。
為了強調VICI和VICI LP之間的區別，本報告中關於VICI和VICI LP的下述單獨章節特別提到了VICI和VICI LP。在合併披露VICI和VICI LP的部分中，本報告將VICI和VICI LP的行動或持股稱為 “我們的” 行動或持股。儘管VICI LP是通常直接或間接簽訂合同和合資企業、持有資產和承擔債務的實體，但我們認為在這種情況下提及 “我們”、“我們” 或 “我們的” 是恰當的，因為該企業是一家企業，我們經營幾乎所有的業務，並通過VICI LP直接或通過子公司擁有我們的幾乎所有資產。
VICI是一家房地產投資信託基金（“房地產投資信託基金”），是VICI Properties GP LLC的唯一所有者，VICI Properties GP LLC是VICI LP的唯一普通合夥人。截至2024年3月31日，VICI擁有VICI Properties HoldCo LLC（“HoldCo”）100％的有限責任公司權益，後者又擁有我們的運營合夥企業VICI OP（此類權益，“VICI OP Units”）約98.8％的有限責任公司權益，而VICI LP反過來又擁有VICI LP100％的有限合夥權益。HoldCo未持有的VICI OP單位的餘額由第三方單位持有者持有。
下圖詳細説明瞭截至2024年3月31日的VICI組織結構。
VICI Org Struture.gif
我們認為，將VICI和VICI LP的10-Q表季度報告合併為這份單一報告：
•使投資者能夠以與管理層看待和經營業務相同的方式將業務視為一個整體，從而增強投資者對VICI和VICI LP的理解；
•消除了重複披露，提供了更加簡化和可讀的演示文稿；以及
•通過編寫一份合併報告而不是兩份單獨的報告來節省時間和成本。
我們將VICI和VICI LP作為一家企業運營。由於VICI LP由VICI管理，並且VICI通過VICI LP直接或通過子公司間接開展其幾乎所有業務和擁有其幾乎所有資產，因此VICI的執行官是VICI LP的執行官，儘管作為合夥企業，VICI LP沒有董事會。
我們認為，在VICI和VICI LP作為合併公司的運營方式的背景下，瞭解VICI和VICI LP之間的幾點區別非常重要。VICI是一家房地產投資信託基金，其唯一的物質資產是其在VICI LP的間接權益，通過VICI LP開展不動產業務。VICI還通過應納税房地產投資信託基金子公司（“TRS”），即特拉華州有限責任公司VICI Golf LLC（“VICI Golf”）開展高爾夫球場業務。因此，除了不時發行公開股權外，VICI本身不開展業務，也不會直接產生任何實質性債務，而是VICI LP
2

持有我們幾乎所有的資產，VICI Golf持有的資產除外。除VICI發行公募股權的淨收益外，VICI LP產生公司業務所需的所有資本，其來源包括VICI LP的業務及其直接或間接產生的債務。
VICI出於財務報告目的合併VICI LP，除了對VICI LP的間接投資外，VICI沒有其他重要資產。因此，儘管VICI未經審計的合併財務報表與VICI LP的未經審計的合併財務報表之間存在一些差異，但VICI和VICI LP在各自財務報表上的資產和負債基本相同。截至2024年3月31日，VICI未經審計的合併財務報表與VICI LP的合併財務報表之間的主要差異領域是現金和現金等價物、股東權益和合夥人的資本、非控股權益和高爾夫業務，其中包括VICI Golf的資產和負債以及收入和支出。
為了幫助投資者瞭解VICI和VICI LP之間的區別，本報告提供：
•VICI和VICI LP的單獨合併財務報表；
•此類合併財務報表的單一附註，包括對股東權益或合夥人權益以及每股和每單位數據的單獨討論（如適用）；
•管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析的合併部分，其中還包括與每個實體相關的離散信息（如適用）；
•單獨的第一部分，第4項。控制和程序部分；
•單獨的第二部分，第2項。發行人購買與每個實體相關的股權證券部分；以及
•分別為VICI和VICI LP分別提供附錄31和32證書，以確定必要的認證已經完成，並且VICI和VICI LP均符合1934年《證券交易法》第13a-14（a）條或第15d-14（a）條和美國法典第18編第1350條。
應將本報告中對VICI和VICI LP的單獨討論結合起來閲讀，以瞭解我們的合併業績以及管理層如何運作我們的業務。
3

目錄
VICI PROPERTIES INC
VICI 地產 L.P.
表格 10-Q
截至2024年3月31日的季度
目錄
頁面
第一部分
財務信息
第 1 項。
VICI 地產公司的財務報表（未經審計）
5
截至2024年3月31日和2023年12月31日的合併資產負債表
5
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併運營報表和綜合收益表
6
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併股東權益表
7
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併現金流量表
8
VICI Properties L.P. 的財務報表（未經審計）
10
截至2024年3月31日和2023年12月31日的合併資產負債表
10
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併運營報表和綜合收益表
11
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月合夥人資本合併報表
12
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的合併現金流量表
13
合併財務報表附註
15
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
42
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
56
第 4 項。
控制和程序
57
第二部分。
其他信息
第 1 項。
法律訴訟
58
第 1A 項。
風險因素
58
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
58
第 3 項。
優先證券違約
58
第 4 項。
礦山安全披露
58
第 5 項.
其他信息
59
第 6 項。
展品
59
簽名
60
4
目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
VICI PROPERTIES INC
合併資產負債表
（未經審計）
（以千計，股票和每股數據除外）


2024年3月31日2023年12月31日
資產
房地產投資組合：
租賃投資——銷售類型，淨額$22,985,837 $23,015,931 
租賃投資——融資應收賬款，淨額18,266,712 18,211,102 
貸款和證券投資，淨額1,224,987 1,144,177 
土地150,727 150,727 
現金和現金等價物485,318 522,574 
短期投資29,579 — 
其他資產1,014,713 1,015,330 
總資產$44,157,873 $44,059,841 
負債
債務，淨額$16,711,739 $16,724,125 
應計費用和遞延收入186,556 227,241 
應付的股息和分配437,766 437,599 
其他負債1,003,254 1,013,102 
負債總額18,339,315 18,402,067 
承付款和或有負債（附註10）
股東權益
普通股，$0.01面值， 1,350,000,000授權股份和 1,043,137,031和 1,042,702,763分別於 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日已發行和流通的股份
10,431 10,427 
優先股，$0.01面值， 50,000,000授權股份和 不截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的已發行股份
— — 
額外的實收資本24,124,875 24,125,872 
累計其他綜合收益156,640 153,870 
留存收益1,122,878 965,762 
VICI 股東權益總額25,414,824 25,255,931 
非控股權益403,734 401,843 
股東權益總額25,818,558 25,657,774 
負債和股東權益總額$44,157,873 $44,059,841 
_______________________________________________________
注意： 截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的租賃投資（銷售類型）、租賃投資——融資應收賬款、貸款和證券投資以及其他資產（銷售類轉租）均扣除信貸損失備抵金801.2百萬，美元711.5百萬，美元22.0百萬和美元21.0分別為百萬和美元701.1百萬，美元703.6百萬，美元29.8百萬和美元18.7分別為百萬。請參閲 附註5-信貸損失備抵金瞭解更多細節。
參見隨附的合併財務報表附註。
5
目錄
VICI PROPERTIES INC
合併運營報表和綜合收益表
（未經審計）
（以千計，股票和每股數據除外）
截至3月31日的三個月
20242023
收入
銷售類租賃的收入$512,772 $478,394 
租賃融資應收賬款、貸款和證券的收入409,301 371,069 
其他收入19,312 18,339 
高爾夫收入10,096 9,845 
總收入951,481 877,647 
運營費用
一般和行政16,192 15,005 
折舊1,133 814 
其他開支19,312 18,339 
高爾夫費用6,511 5,952 
信用損失備抵額的變化106,918 111,477 
交易和收購費用305 (958)
運營費用總額150,371 150,629 
來自未合併關聯公司的收入— 1,280 
利息支出(204,882)(204,360)
利息收入5,293 3,047 
其他（虧損）收益(156)1,963 
所得税前收入601,365 528,948 
所得税準備金(1,562)(1,087)
淨收入599,803 527,861 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益(9,787)(9,121)
歸屬於普通股股東的淨收益 $590,016 $518,740 
普通股每股淨收益
基本 $0.57 $0.52 
稀釋 $0.57 $0.52 
已發行普通股的加權平均數
基本1,042,404,634 1,001,526,645 
稀釋1,043,311,636 1,003,831,325 
其他綜合收入
淨收入 $599,803 $527,861 
將衍生收益重新歸類為利息支出(6,046)(6,037)
現金流套期保值的未實現收益（虧損）12,482 (7,393)
外幣折算調整(3,644)(1,664)
綜合收入602,595 512,767 
歸屬於非控股權益的綜合收益(9,809)(8,939)
歸屬於普通股股東的綜合收益$592,786 $503,828 
參見隨附的合併財務報表附註。
6
目錄
VICI PROPERTIES INC
股東權益合併報表
（未經審計）
（以千計，股票和每股數據除外）
普通股 額外的實收資本累積其他綜合版
收入		留存收益VICI 股東權益總額非控股權益股東權益總額
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額$10,427 $24,125,872 $153,870 $965,762 $25,255,931 $401,843 $25,657,774 
淨收入— — — 590,016 590,016 9,787 599,803 
股權的重新分配— 255 — — 255 (255)— 
已申報的股息和分配 ($)0.4150每股普通股）
— — — (432,900)(432,900)(7,707)(440,607)
股票補償，扣除沒收4 (1,252)— — (1,248)44 (1,204)
將衍生收益重新歸類為利息支出— — (5,976)— (5,976)(70)(6,046)
現金流套期保值的未實現收益— — 12,341 — 12,341 141 12,482 
外幣折算調整— — (3,595)— (3,595)(49)(3,644)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$10,431 $24,124,875 $156,640 $1,122,878 $25,414,824 $403,734 $25,818,558 
截至2022年12月31日的餘額$9,631 $21,645,499 $185,353 $93,154 $21,933,637 $356,476 $22,290,113 
淨收入— — — 518,740 518,740 9,121 527,861 
普通股發行量，淨額406 1,271,066 — — 1,271,472 — 1,271,472 
股權的重新分配— (4,936)— — (4,936)4,936 — 
已申報的股息和分配 ($)0.3900每股普通股）
— — — (391,640)(391,640)(7,048)(398,688)
股票補償，扣除沒收5 (1,120)— — (1,115)(14)(1,129)
將衍生收益重新歸類為利息支出— — (5,964)— (5,964)(73)(6,037)
現金流套期保值的未實現虧損— — (7,304)— (7,304)(89)(7,393)
外幣折算調整— — (1,644)— (1,644)(20)(1,664)
截至2023年3月31日的餘額$10,042 $22,910,509 $170,441 $220,254 $23,311,246 $363,289 $23,674,535 
參見隨附的合併財務報表附註。
7
目錄
VICI PROPERTIES INC
合併現金流量表
（未經審計）
（以千計）
截至3月31日的三個月
20242023
來自經營活動的現金流
淨收入$599,803 $527,861 
為調節淨收入與經營活動提供的現金流而進行的調整：
非現金租賃和融資調整 (135,666)(122,834)
基於股票的薪酬3,793 3,467 
折舊 1,133 814 
其他損失（收益）156 (1,963)
債務發行成本和原始發行折扣的攤銷10,400 13,641 
信用損失備抵額的變化106,918 111,477 
衍生品結算的淨收益2,827 — 
遞延所得税435— 
來自未合併關聯公司的收入— (1,280)
來自未合併關聯公司的分配— 3,273 
經營資產和負債的變化：
其他資產(5,026)1,380 
應計費用和遞延收入(39,510)(12,282)
其他負債(1,524)(1,521)
經營活動提供的淨現金543,739 522,033 
來自投資活動的現金流
與米高梅大酒店/曼德勒灣合資公司權益收購相關的淨現金支付— (1,266,905)
租賃投資-銷售類型(5,900)(6,100)
租賃投資——應收賬款融資(248)(202,683)
貸款和證券投資(71,681)(209,302)
貸款本金還款和遞延費收據1,100 — 
資本化交易成本(442)(220)
短期投資投資(29,579)— 
短期投資的到期日— 217,342 
購置財產和設備(2,410)(988)
用於投資活動的淨現金(109,160)(1,468,856)
8
目錄
VICI PROPERTIES INC
合併現金流量表
（未經審計）
（以千計）

來自融資活動的現金流
普通股發行收益，淨額— 1,272,270 
2024 年 3 月票據發行的收益1,028,533 — 
循環信貸額度的收益— 352,704 
贖回優先無抵押票據(1,050,000)— 
償還循環信貸額度— (250,000)
債務發行成本(2,800)— 
回購股票以預扣税款(4,996)(4,595)
對非控股權益的分配(7,707)(2,278)
已支付的股息(434,811)(382,612)
融資活動提供的（用於）淨現金(471,781)985,489 
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 (54)74 
現金、現金等價物和限制性現金淨增加（減少）(37,256)38,740 
現金、現金等價物和限制性現金，期初522,574 208,933 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$485,318 $247,673 
補充現金流信息：
支付利息的現金 $217,967 $178,047 
為所得税支付的現金$— $— 
補充非現金投資和融資活動：
已申報但未支付的股息和分配 $437,978 $396,410 
應付的債務發行成本$240 $— 
應付遞延交易費用$2,896 $1,622 
租賃投資的非現金變動-應收賬款融資$71,750 $69,621 
參見隨附的合併財務報表附註。
9
目錄
VICI 地產 L.P.
合併資產負債表
（未經審計）
（以千為單位，單位和單位數據除外）

2024年3月31日2023年12月31日
資產
房地產投資組合：
租賃投資——銷售類型，淨額$22,985,837 $23,015,931 
租賃投資——融資應收賬款，淨額18,266,712 18,211,102 
貸款和證券投資，淨額1,224,987 1,144,177 
土地150,727 150,727 
現金和現金等價物432,013 471,584 
短期投資29,579 — 
其他資產935,634 936,528 
總資產$44,025,489 $43,930,049 
負債
債務，淨額$16,711,739 $16,724,125 
應計費用和遞延收入184,043 222,333 
應付分配437,766 437,599 
其他負債988,597 998,363 
負債總額18,322,145 18,382,420 
承付款和或有負債（附註10）
合作伙伴資本
合作伙伴的資本， 1,055,368,328和 1,054,934,136分別截至2024年3月31日和2023年12月31日已發行和未償還的運營合作伙伴單位
25,441,302 25,288,647 
累計其他綜合收益156,142 153,350 
VICI LP 的總資本25,597,444 25,441,997 
非控股權益105,900 105,632 
歸屬於合夥人的總資本25,703,344 25,547,629 
負債和合夥人資本總額$44,025,489 $43,930,049 
_______________________________________________________
注意： 截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的租賃投資（銷售類型）、租賃投資——融資應收賬款、貸款和證券投資以及其他資產（銷售類轉租）均扣除信貸損失備抵金801.2百萬，美元711.5百萬，美元22.0百萬和美元21.0分別為百萬和美元701.1百萬，美元703.6百萬，美元29.8百萬和美元18.7分別為百萬。請參閲 附註5-信貸損失備抵金瞭解更多細節。
10
目錄
VICI 地產 L.P.
合併運營報表和綜合收益表
（未經審計）
（以千為單位，單位和單位數據除外）
截至3月31日的三個月
20242023
收入
銷售類租賃的收入$512,772 $478,394 
租賃融資應收賬款、貸款和證券的收入409,301 371,069 
其他收入19,312 18,339 
總收入941,385 867,802 
運營費用
一般和行政16,157 15,005 
折舊288 31 
其他開支19,312 18,339 
信用損失備抵額的變化106,918 111,477 
交易和收購費用305 (958)
運營費用總額142,980 143,894 
來自未合併關聯公司的收入— 1,280 
利息支出(204,882)(204,360)
利息收入4,626 2,490 
其他（虧損）收益(156)1,963 
所得税前收入597,993 525,281 
所得税準備金(953)(366)
淨收入597,040 524,915 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益(2,898)(2,839)
歸屬於合作伙伴的淨收入$594,142 $522,076 
每個合夥單位的淨收入
基本$0.56 $0.51 
稀釋$0.56 $0.51 
未償還夥伴關係單位的加權平均數
基本1,054,636,007 1,013,758,018
稀釋1,055,543,009 1,016,062,698
其他綜合收入
歸屬於合作伙伴的淨收入$594,142 $522,076 
將衍生收益重新歸類為利息支出(6,046)(6,037)
現金流套期保值的未實現收益（虧損）12,482 (7,393)
外幣折算調整，淨額(3,644)(1664)
歸屬於合作伙伴的綜合收益$596,934 $506,982 
參見隨附的合併財務報表附註。
11
目錄
VICI 地產 L.P.
合夥人資本合併報表
（未經審計）
（以千為單位，單位和單位數據除外）
合作伙伴資本累計其他綜合收益非控股權益總計
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額$25,288,647 $153,350 $105,632 $25,547,629 
淨收入594,142 — 2,898 597,040 
向家長髮放(440,283)— — (440,283)
對非控股權益的分配— — (2,630)(2,630)
股票補償，扣除沒收(1,204)— — (1,204)
將衍生收益重新歸類為利息支出— (6,046)— (6,046)
現金流套期保值的未實現收益— 12,482 — 12,482 
外幣折算調整— (3,644)— (3,644)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$25,441,302 $156,142 $105,900 $25,703,344 
截至2022年12月31日的餘額$21,900,511 $185,201 $79,504 $22,165,216 
淨收入522,076 — 2,839 524,915 
家長捐款1,303,243 — — 1,303,243 
向家長髮放(408,519)— — (408,519)
對非控股權益的分配— — (2,278)(2,278)
股票補償，扣除沒收(1,129)— — (1,129)
將衍生收益重新歸類為利息支出— (6,037)— (6,037)
現金流套期保值的未實現虧損— (7,393)— (7,393)
外幣折算調整— (1,664)— (1,664)
截至2023年3月31日的餘額$23,316,182 $170,107 $80,065 $23,566,354 
參見隨附的合併財務報表附註。
12
目錄
VICI 地產 L.P.
合併現金流量表
（未經審計）
（以千計）
截至3月31日的三個月
20242023
來自經營活動的現金流
淨收入$597,040 $524,915 
為調節淨收入與經營活動提供的現金流而進行的調整：
非現金租賃和融資調整 (135,666)(122,834)
基於股票的薪酬3,793 3,467 
折舊 288 31 
其他（收益）損失156 (1,963)
債務發行成本和原始發行折扣的攤銷10,400 13,641 
信用損失備抵額的變化106,918 111,477 
衍生品結算的淨收益2,827 — 
遞延所得税451 — 
來自未合併關聯公司的收入— (1,280)
來自未合併關聯公司的分配— 3,273 
經營資產和負債的變化：
其他資產(4,312)4,227 
應計費用和遞延收入(39,425)(19,225)
其他負債(1,458)(1,456)
經營活動提供的淨現金541,012 514,273 
來自投資活動的現金流
與米高梅大酒店/曼德勒灣合資公司權益收購相關的淨現金支付— (1,266,905)
租賃投資-銷售類型(5,900)(6,100)
租賃投資——應收賬款融資(248)(202,683)
貸款和證券投資(71,681)(209,302)
貸款本金還款和遞延費收據1,100 — 
資本化交易成本(442)(220)
短期投資投資(29,579)— 
短期投資的到期日— 217,342 
購置財產和設備(1,998)— 
用於投資活動的淨現金(108,748)(1,467,868)
13
目錄
VICI 地產 L.P.
合併現金流量表
（未經審計）
（以千計）
來自融資活動的現金流
家長捐款— 1,296,270 
向家長髮放(439,888)(380,178)
2024 年 3 月票據發行的收益1,028,533 — 
循環信貸額度的收益— 352,704 
贖回優先無抵押票據(1,050,000)— 
償還循環信貸額度— (250,000)
債務發行成本(2,800)— 
回購股票以預扣税款(4,996)(4,595)
對非控股權益的分配(2,630)(2,278)
融資活動提供的（用於）淨現金(471,781)1,011,923 
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(54)74 
現金、現金等價物和限制性現金淨增加（減少）(39,571)58,402 
現金、現金等價物和限制性現金，期初471,584 142,600 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$432,013 $201,002 
補充現金流信息：
支付利息的現金 $217,967 $178,047 
為所得税支付的現金$— $— 
補充非現金投資和融資活動：
應付分配$437,978 $396,410 
應付的債務發行成本$240 $— 
應付遞延交易費用$2,896 $1,622 
租賃投資的非現金變動-應收賬款融資$71,750 $69,621 
參見隨附的合併財務報表附註。
14
目錄
VICI 地產公司還有 VICI PROPERTIES L.P.
合併財務報表附註
（未經審計）

在這些附註中，除非另有説明或上下文另有要求，否則在這些附註中，“公司”、“VICI”、“我們” 和 “我們” 一詞是指VICI Properties Inc.及其子公司，包括VICI LP，按合併計算。
我們將（i）簡明合併財務報表稱為 “財務報表”，（ii）將合併資產負債表稱為 “資產負債表”，（iii）我們的合併運營和綜合收益報表稱為 “運營報表”，（iv）將合併現金流量表稱為 “現金流量表”。提及帶編號的 “附註” 是指我們的合併財務報表附註。
注意事項 1 — 商業與組織
商業
我們主要從事擁有和收購博彩、酒店和娛樂目的地的業務，但須遵守長期的三網租約。截至 2024 年 3 月 31 日，我們擁有 93地域多元化投資組合中的體驗式資產包括 54遊戲屬性和 39美國和加拿大的其他體驗式酒店，包括拉斯維加斯凱撒宮、米高梅大酒店和拉斯維加斯威尼斯人度假村（“威尼斯人度假村”），這是拉斯維加斯大道上最具標誌性的三處娛樂設施。我們的遊戲和娛樂設施出租給領先品牌，這些品牌尋求通過卓越的服務、體驗、產品和持續創新來提高消費者的忠誠度和價值。VICI 還擁有 四錦標賽高爾夫球場，由CDN高爾夫管理公司管理，位於我們的某些物業附近。
母公司VICI是一家馬裏蘭州公司，內部管理的房地產投資信託基金，用於美國聯邦所得税。我們的不動產業務佔我們資產的絕大部分，通過VICI OP進行，間接通過VICI LP進行，而我們的高爾夫球場業務VICI Golf則通過VICI的直接全資TRS進行。作為房地產投資信託基金，我們通常無需為應納税所得額繳納美國聯邦所得税，前提是我們每年將所有淨應納税所得額分配給股東並保持房地產投資信託基金的資格。
注意事項 2 — 重要會計政策摘要
演示基礎
隨附的財務報表是根據財務會計準則委員會（“FASB”）發佈的《會計準則編纂》（“ASC”）中規定的中期財務信息的美國公認會計原則（“GAAP”）以及美國證券交易委員會（“SEC”）的適用規則和條例編制的。財務報表，包括其附註，未經審計，壓縮或排除經審計的財務報表中通常要求的某些披露和信息。
我們認為，所做的披露足以防止所提供的信息具有誤導性。但是，隨附的未經審計的財務報表和相關附註應與我們最新的已審計財務報表及其附註一起閲讀 10-K 表年度報告，正如我們在向美國證券交易委員會提交的其他文件中不時更新的。
所有被認為是公允列報過渡期間業績所必需的調整均已包括在內，這些調整屬於正常和經常性調整。某些前期金額已重新分類，以符合本期列報方式。
估算值的使用
根據公認會計原則編制財務報表需要我們做出估算和假設。這些估計和假設影響財務報表日報告的資產負債數額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有重大差異。
截至2024年3月31日的三個月的經營業績不一定代表截至2024年12月31日的財年的預期業績。
15
目錄
VICI 地產公司還有 VICI PROPERTIES L.P.
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
整合原則
隨附的財務報表包括我們的賬目和VICI LP的賬目，以及我們或VICI LP持有控股權的子公司。所有公司間賬户餘額和交易均已在合併中清除。我們將所有擁有控股財務權益的子公司和我們或我們的一家合併子公司作為主要受益人的可變權益實體進行合併。
非控股權益
我們提供非控股權益，並將此類權益歸類為合併股東權益或合夥人資本的一部分，與VICI股東權益和VICI LP合夥人的資本分開。截至2024年3月31日，VICI的非控股權益為近似值 1.2以有限責任公司在VICI OP（“VICI OP單位”）中的權益的形式對VICI OP的第三方所有權百分比，a20Harrah's Joliet LandCo LLC的第三方所有權百分比，該公司擁有哈拉斯的喬利埃特設施，是與凱撒娛樂公司（視情況而定，還包括其子公司 “凱撒”）的相關租賃協議（“Joliet Lease”）下的出租人，以及 5.6VICI Bowl HoldCo LLC以A類單位形式持有的第三方股權百分比。VICI Bowl HoldCo LLC擁有租賃給Bowlero Corp.（“Bowlero”）的保齡球娛樂中心投資組合，也是相關的Bowlero主租賃協議下的出租人。由於VICI OP是VICI LP的母公司，因此VICI LP唯一的非控股權益是Harrah's Joliet LandCo LLC和VICI Bowl HoldCo的第三方所有權。
現金、現金等價物和限制性現金
現金由手頭現金和銀行現金組成。自購買之日起三個月或更短期限的高流動性投資被視為現金等價物，按成本記賬，成本值接近公允價值。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們沒有任何限制性現金。
短期投資
初始到期日超過三個月且自購買之日起不到一年的投資被視為短期投資，按公允價值列報。
我們可能會將多餘的現金投資於短期投資級商業票據以及政府贊助的企業（包括聯邦住房貸款抵押貸款公司和某些聯邦住房貸款銀行）發行的折扣票據。這些投資的原始到期日通常在91至180天之間，並記作可供出售的證券。我們的短期投資利息在我們的運營報表中被確認為利息收入。我們有 $29.6截至2024年3月31日，短期投資已達數百萬美元。我們做到了 不截至2023年12月31日有任何短期投資。
購買價格會計
我們評估了根據ASC 805 “業務合併”（“ASC 805”）進行的所有房地產收購，以確定此類收購應視為業務合併還是資產收購。根據ASC 805，在以下情況下，收購不符合業務合併資格：(i) 幾乎所有公允價值都集中於單一可識別資產或一組類似的可識別資產；(ii) 收購不包括以收購勞動力為形式的實質性過程；或 (iii) 收購不包括在沒有大量成本、努力或拖延的情況下無法替代的收購合同。通常，迄今為止，我們的所有收購都被確定為資產收購，根據ASC 805-50，所有適用的交易成本均作為收購價格的一部分資本化。
我們使用其相對公允價值將收購的可識別資產和承擔的負債（視情況而定）分配收購價格。通常，收購的資產包括土地、建築物和場地改善，在某些情況下，例如我們對米高梅成長地產有限責任公司（“MGP”）的收購，以及收購持有拉斯維加斯和曼德勒灣米高梅大酒店房地產資產的合資企業（“米高梅大/曼德勒灣合資企業”）、現有租賃和/或債務。此外，由於我們的租賃的所有組成部分都被歸類為銷售類租賃或融資應收賬款，如下文所述，所收資產將視情況轉移到租賃或融資應收賬款的淨投資中。
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（未經審計）
租賃投資-銷售類型，淨額
我們核算了我們在ASC 842 “租賃”（“ASC 842”）下對租賃的投資。租賃開始或修改租賃時，我們會評估租賃分類，以確定租賃應歸類為直接融資、銷售型還是經營性租賃。根據ASC 842的要求，我們會單獨評估物業的每個租賃部分，通常由土地和建築物組成，以確定分類。如果租賃部分被確定為直接融資或銷售型租賃，我們將記錄租賃中的淨投資，該投資等於應收租賃和無擔保剩餘資產的總和，按租賃中隱含的利率進行折現。資產的公允價值與租賃淨投資之間的任何差異均被視為出售損益，要麼在執行租約時確認，要麼在租賃期內延期和確認，具體取決於租賃的分類。由於我們購買房產並同時直接與租户簽訂新的租約，因此租賃中的淨投資通常等於資產的購買價格，而且，由於我們租賃的長期性質，投資中的土地和建築物部分通常具有相同的租賃分類。
租賃投資-應收賬款融資，淨額
根據ASC 842的規定，對於我們簽訂合同，收購資產並根據歸類為銷售類租賃（即售後回租交易）將其出租給賣方的交易，資產控制權不被視為已轉移給我們。因此，我們不確認租賃中的淨投資，而是根據ASC 310 “應收賬款”（“ASC 310”）確認金融資產；但是，ASC 310下的應收融資會計與ASC 842規定的租賃投資（銷售類型）的會計核算基本一致。
租賃期限
我們評估了ASC 842規定的不可取消的租賃期限，其中包括任何合理確定的續訂期。我們所有的租賃協議都規定了初始期限， 一或更多租户續訂選項。
關於我們的博彩資產和某些其他不可替代的房地產，我們通常得出結論，租賃期限包括延期選項所涵蓋的所有期限，因為可以合理地確定我們的租户將續訂租賃協議。在這種情況下，我們認為，我們的租户在經濟上被迫續訂租賃協議，這是因為我們的房地產對他們的業務運營很重要，根據租賃協議的條款，他們已經投資並必須投資我們的房產，而且缺乏合適的替代資產。
租賃和租賃融資應收賬款的收入
我們以實際利息為基礎確認來自銷售類租賃和租賃融資應收賬款的相關收入，其回報率高於適用租賃條款的固定回報率。因此，銷售類租賃和租賃融資應收賬款項下記入的現金支付將不等於我們的租賃協議的收入。相反，我們收到的一部分現金租金在我們的運營報表中記作銷售類租賃收入或租賃融資應收賬款和貸款收入（如適用），一部分作為租賃投資（銷售類型，淨額）或租賃投資——融資應收賬款淨額的變動入賬（視情況而定）。
與進行歸類為銷售類租賃的投資相關的初始直接成本包含在租賃淨投資餘額中。使用實際利率法，此類金額將被確認為租賃期內租賃投資收入的減少額。無論租約是否簽署都會產生的成本，例如律師費和某些其他第三方費用，在我們的運營報表中按交易和收購費用記作支出。
貸款發放費和與進行被歸類為租賃融資應收款的投資有關的成本包含在淨投資餘額中，這些金額將按實際利息法確認為租賃期內貸款和租賃融資應收賬款投資收入的減少。
貸款和證券投資，淨額
貸款投資用於投資，按歷史成本入賬，包括未攤銷的貸款發放成本和費用以及扣除信貸損失備抵後的淨額。收入按實際利息計算，在相關貸款期限內按固定回報率確認。
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合併財務報表附註（續）
（未經審計）
我們將收購投資之日的證券投資歸類為交易、可供出售或持有至到期。我們將債務證券歸類為持有至到期的債券，因為我們有意也有能力持有這種證券直至到期，其會計核算與貸款投資的會計核算基本一致。
信用損失備抵金
ASC 326 “金融工具-信貸損失”（“ASC 326”）要求我們衡量和記錄大部分投資的當前預期信用損失（“CECL”），其範圍包括租賃投資——銷售類型、租賃投資——融資應收賬款以及貸款和證券投資。
租賃投資
關於我們的租賃組合，我們選擇使用貼現現金流模型來估算信貸損失備抵額，或使用CECL對租賃投資（銷售類型）和租賃投資——融資應收賬款的CECL補貼，後者佔CECL補貼的絕大部分。該模型要求我們制定現金流，預測租賃期內的估計信貸損失，並按資產的實際利率對這些現金流進行折現。然後，我們記錄的CECL備抵金等於資產的攤銷成本基礎與預期信用損失現金流的現值之間的差額。
我們現金流中的預期損失是通過估算租户及其母擔保人在每份個人租約的有效期內違約（“PD”）和違約損失（“LGD”）的概率來確定的。我們已經聘請了一家全國認可的數據分析公司來協助我們估算租户及其家長擔保人的PD和LGD（視情況而定）。PD和LGD是在合理和可支撐的時期內估算的，我們認為我們能夠估計未來的經濟狀況（“R＆S時期”）以及恢復到長期歷史平均水平的長期時期（“長期時期”）。R&S期間的PD和LGD估算值是根據租户和母擔保人的當前財務狀況（如適用）得出的，並適用於對兩年期經濟狀況的預測。長期PD和LGD分別使用與租户及其母公司擔保人具有相似信用狀況或特徵的上市公司在過去大約40年中平均歷史違約率和歷史損失率估算得出（如適用）。我們無法使用歷史數據來估算損失，因為我們迄今為止沒有損失記錄。
貸款投資
關於我們的貸款組合，我們聘請了一家全國認可的數據分析公司來提供貸款級別的市場數據和前瞻性的商業房地產損失預測工具。信用損失模型使用子市場貸款水平數據和抵押品的估計公允價值生成PD和LGD，以產生淨營業收入並預測每筆貸款的預期損失。
無資金的承諾
我們需要估算與提供信貸的合同承諾相關的CECL補貼，例如循環信貸額度下的未來融資承諾、延期提取定期貸款、建築貸款或通過向租户作出的為物業改善的開發和建設提供資金的承諾。我們根據（i）與借款人和租户的討論，（ii）借款人和租户的業務計劃和財務狀況以及（iii）其他相關因素，估算每項合同承諾的資金金額。基於這些考慮，我們將CECL補貼適用於我們預計發放的預計信貸金額。CECL無準備金承諾備抵金的計算方法與受CECL模型約束的相應投資備抵的方法相同。與這些未來承諾相關的CECL備抵作為其他負債的一部分記錄在我們的資產負債表中。
演示
初始CECL備抵額記為資產負債表上我們在租賃——銷售類、租賃投資——融資應收賬款、貸款和證券投資以及銷售類轉租賃（包含在其他資產中）的淨投資的減少。我們需要每季度更新CECL津貼，由此產生的變化將記錄在相關時期的運營報表中。最後，每次我們對受ASC 326約束的資產進行新投資時，我們都必須記錄該資產的初始CECL備抵額，這將導致相關時期的運營報表中出現非現金費用。
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合併財務報表附註（續）
（未經審計）
我們在租賃和貸款方面的投資的註銷在被認為無法收回的時期內從補貼中扣除。以前註銷的款項的追回款項在收到時入賬。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，沒有扣款或追回款項。
請參閲 附註5-信貸損失備抵金以獲取更多信息。
外幣折算和重新計量
我們對加拿大博彩資產的投資和某些貸款以外幣計價，因此，當我們合併擁有此類資產的子公司的財務業績和狀況時，我們會將其財務報表轉換為美元（“美元” 或 “美元”）。通常，資產和負債按資產負債表發佈之日的有效匯率折算，由此產生的折算調整包含在資產負債表中的累計其他綜合收益中。某些資產負債表項目，主要是股票和資本相關賬户，按歷史匯率反映出來。損益表賬户使用該期間的平均匯率進行折算。
我們和我們的某些合併子公司的公司間債務和第三方債務以外幣計價，而外幣不是我們和合並子公司的美元本位貨幣。當債務和相關的營業應收賬款和/或應付賬款重新計量為實體的本位貨幣時，可能會產生收益或虧損。由此產生的調整反映在經營報表的其他（虧損）收益淨額中。
其他收入和其他支出
其他收入主要代表與某些土地和用途租賃相關的分租收入。根據租賃協議，租户必須支付與此類土地和使用租賃有關的所有費用，並規定直接向房東付款。根據GAAP的要求，這些收入和相關費用按總額記錄在我們的運營報表中，因為我們是這些特定地面和使用租賃的主要債務人。
公允價值測量
我們根據市場參與者在對資產或負債進行定價時使用的假設來衡量金融工具的公允價值。作為在公允價值衡量中考慮市場參與者假設的基礎，公允價值層次結構區分了基於從獨立於報告實體來源獲得的市場數據的市場參與者的假設和申報實體自己對市場參與者假設的假設。根據公允價值層次結構，一級資產/負債的估值基於活躍市場中相同工具的報價，二級資產/負債的估值基於活躍市場的類似工具的報價、不太活躍或不活躍市場的報價或其他 “可觀察” 的市場投入，第三級資產/負債的估值主要基於 “不可觀察” 的市場投入。
請參閲 附註9——公允價值以獲取更多信息。
衍生金融工具
我們在資產負債表上以公允價值將我們的衍生金融工具記錄為其他資產或其他負債。
衍生品公允價值變化的核算取決於衍生品的預期用途，我們是否選擇在套期保值關係中指定衍生品並應用套期保值會計，以及套期保值關係是否滿足了應用套期保值會計的必要標準。被指定為對衝預期未來現金流波動風險的衍生品被視為現金流套期保值。我們在合約一開始就正式記錄了我們的對衝關係和名稱。該文件包括對衝工具和套期保值項目的確定、其風險管理目標、進行對衝交易的策略以及我們對套期保值交易有效性的評估。
我們還將按季度評估我們在每種套期保值關係中指定的衍生品在抵消對衝交易價值或現金流變化方面是否有效，並且一直非常有效。如果確定衍生品在對衝指定風險敞口方面效果不佳，則將中止對衝會計，該工具公允價值的變化預計將計入淨收益。如果對衝關係終止，則當對衝交易影響收益時，先前記錄在累計其他綜合收益（虧損）中的衍生品的價值將在收益中確認。我們符合套期保值條件的衍生工具的公允價值變化報告為
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（未經審計）
資產負債表中累計其他綜合收益（虧損）的組成部分，以及相應的現金流未實現收益（虧損）變動，對衝運營報表中其他綜合收益。
我們使用衍生工具來減輕利率波動的影響，無論是來自浮動利率債務還是未來預測交易，這可能會對我們的未來收益和預測的現金流產生不利影響。我們不將衍生工具用於投機或交易目的。
信用風險的集中度
凱撒和米高梅國際度假村（視情況而定，連同其子公司 “米高梅”）是租户在各自向我們租賃的物業的適用租賃下的所有租賃付款義務的擔保人。來自凱撒的收入，包括凱撒租賃的收入， 36% 和 38分別佔截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月租賃收入的百分比。來自米高梅的收入，包括來自米高梅租賃的收入 38% 和 39分別佔截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月租賃收入的百分比。此外，我們在拉斯維加斯大道上的房產產生了大約 48截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中我們每個月的租賃收入的百分比。除了擁有兩個租户作為我們的收入並將繼續從中獲得很大一部分收入以及我們集中在拉斯維加斯市場之外，我們認為沒有其他顯著的信用風險集中。
最近的會計公告
2024年3月，美國證券交易委員會發布了最終的氣候披露規則，要求在年度報告和註冊聲明中披露與氣候相關的重要信息，包括披露惡劣天氣事件和其他自然條件的影響。2024年4月，美國證券交易委員會自願保持新規則的有效性，等待相關訴訟。如果取消中止令且生效時間不變，則某些披露要求將開始適用於我們自2025年1月1日開始的財政年度。我們目前正在評估最終規則對我們財務報表的影響。
2023年12月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-09《所得税（主題740）：所得税披露的改進》（“亞利桑那州立大學2023-09”）。亞利桑那州立大學 2023-09 要求各實體披露有關有效税率對賬的更多信息，並披露按司法管轄區分的所得税支出和已繳所得税的情況。亞利桑那州立大學2023-09對2024年12月15日之後開始的財政年度有效，允許提前採用。我們目前正在評估亞利桑那州立大學2023-09年對我們財務報表的影響。
2023年11月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-07分部報告（主題280）：對應報告的分部披露的改進，其中規定了與公司細分市場相關的額外披露。更新後的其他要求包括披露重大分部支出、首席運營決策者使用的損益衡量標準以及如何使用這些衡量標準來分配資源和評估細分市場績效。該亞利桑那州立大學的修正案還將適用於擁有單一應申報部門的實體，對2023年12月15日之後的財政年度以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期內對所有公共實體有效。我們目前正在評估亞利桑那州立大學2023-07年對我們財務報表的影響。
最近的税收立法
經濟合作與發展組織（“經合組織”）提議將全球最低税率定為申報利潤的15％（“支柱2”），140多個國家已原則上同意該税。2023 年，許多國家將第 2 支柱示範規則納入其法律。示範規則為適用最低税收提供了框架，一些國家已採用第二支柱，自2024年1月1日起生效；但是，各國必須單獨制定第二支柱，這可能會導致示範規則和時間表的適用發生變化。
我們已經對第二支柱進行了評估，根據我們目前的結構和投資，我們預計它不會對我們的財務報表產生重大影響。但是，第二支柱模型的最終規則仍然存在一些不確定性。我們將繼續監測與第二支柱相關的美國和全球立法行動，以瞭解其潛在影響。
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（未經審計）
注意事項 3 — 房地產交易
2024 年活動
房地產收購和投資
威尼斯資本投資
季度末之後，我們於2024年5月1日簽訂協議，通過我們的合作伙伴房地產增長基金戰略（“威尼斯資本投資”）向威尼斯度假村提供資金，用於大規模的再投資項目。威尼斯資本投資將資助多個項目，包括酒店客房產品翻新、遊戲大廳優化以及娛樂和會議中心改善等，這些項目旨在改善整體賓客體驗並提高物業的價值。
我們已經同意提供最多 $700.0通過威尼斯資本投資獲得百萬美元的融資，其中包括 $400.0將在2024年獲得100萬美元的資金，並逐步增加一美元300.0在2026年11月1日之前，威尼斯人度假村可以選擇，但沒有義務全部或部分提款。最初的 $400.0百萬美元的投資將根據固定的融資時間表通過三個季度抽獎獲得資金:$100.02024 年第二季度為百萬美元150.02024年第三季度為百萬美元，美元150.02024 年第四季度達到百萬美元。與威尼斯資本投資有關, 先前與阿波羅簽訂的有關收購威尼斯人度假村的房地產增長基金協議規定了高達 $1.0數十億美元的未來開發和建設項目資金被終止。
現有威尼斯人度假村租約（“威尼斯人租賃”）下的年租金將從本季度的第一天開始，在每次資本融資之後立即增加 7.25收益率％（“威尼斯人增量租金”）。威尼斯人的增量租金將開始每年上漲至 2.02029年3月1日的百分比以及從2031年3月1日起的百分比將開始上漲，其條款將與威尼斯人租約下應付的其餘租金相同，每年的漲幅等於兩者中較大值 2.0百分比或 CPI，上限為 3.0%.
房地產債務的發放
下表總結了我們在2024年的房地產債務發放活動：
（以千美元計）
投資名稱最大本金金額投資類型抵押品
切爾西皮爾斯麥迪遜一號貸款$10,000 高級抵押貸款紐約州紐約麥迪遜一號大樓健身俱樂部的某些設備正在開發中
霍姆菲爾德瑪格麗塔維爾貸款 (1)
105,000 高級抵押貸款堪薩斯州堪薩斯城的瑪格麗塔維爾度假村正在開發中
總計$115,000 
____________________
(1) 在簽訂貸款協議的同時，我們簽訂了一項看漲權協議，為我們提供了（i）瑪格麗塔維爾度假村、（ii）堪薩斯城新霍姆菲爾德青年體育訓練設施（“Homefield”）、（iii）新的霍姆菲爾德棒球中心以及（iv）位於堪薩斯州奧拉西的現有霍姆菲爾德青年體育中心的看漲期權。如果Homefield選擇通過售後回租交易將此類資產貨幣化，我們還獲得了優先拒絕收購任何未來Homefield房產的房地產的權利。如果行使看漲期權，包括瑪格麗塔維爾度假村在內的所有房產都將受我們的單一長期三網主租約的約束。
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注意事項 4 — 房地產投資組合
截至2024年3月31日，我們的房地產投資組合包括以下內容：
•租賃投資——銷售型，代表我們在以下方面的投資 26賭場資產按三淨額租賃給我們的租户 十單獨的租賃協議；
•租賃投資 — 應收賬款融資，代表我們在以下方面的投資 28賭場資產和 39其他以三網為基礎向租户出租的體驗式物業 十單獨的租賃協議；
•貸款和證券投資，代表我們的 16對優先擔保和夾層貸款、優先股和優先擔保票據的債務投資；以及
•土地，代表我們對拉斯維加斯大道附近的某些未開發或未開發的土地以及非運營的空置地塊的投資。
以下是截至2024年3月31日和2023年12月31日的房地產投資組合餘額摘要：
（以千計）2024年3月31日2023年12月31日
租賃投資 — 銷售類型，淨額 (1)
$22,985,837 $23,015,931 
租賃投資——融資應收賬款，淨額 (1)
18,266,712 18,211,102 
租賃投資總額，淨額41,252,549 41,227,033 
貸款和證券投資，淨額1,224,987 1,144,177 
土地150,727 150,727 
房地產投資組合總額$42,628,263 $42,521,937 
____________________
(1) 在租賃開始時（或修改後），我們根據相應的租賃協議確定租賃財產（無擔保）的估計剩餘價值，這對確定租約中隱含的利率和租賃分類具有重大影響。截至2024年3月31日和2023年12月31日，根據我們的租賃協議，租賃物業的估計剩餘價值為美元15.8十億和美元15.9分別為十億。
租賃投資
下表詳細説明瞭我們的銷售類租賃和租賃融資應收賬款收入的組成部分：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
銷售類租賃收入——固定租金$486,651 $459,490 
銷售類租賃收入——或有租金 (1)
26,122 18,904 
租賃融資應收賬款收入——固定租金377,721 352,328 
租賃融資應收賬款收入——或有租金 (1)
3,211 2,510 
租賃收入總額893,705 833,232 
非現金調整 (2)
(135,709)(122,841)
合同租賃收入總額$757,996 $710,391 
____________________
(1) 在租賃開始時（或修改後），我們根據ASC 842確定最低租賃付款額，其中不包括確定為或有租金的金額。或有租金通常是超過我們租約中指定樓層或可變租金部分的金額。根據ASC 842，最低租賃付款在實際利息基礎上按租賃期內的固定回報率確認，租賃付款中的或有租金部分被確認為收入。
(2) 金額表示對銷售類租賃和租賃融資應收賬款最低租賃付款額的非現金調整，以便在租賃期內按固定回報率在實際利息基礎上確認收入。
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截至2024年3月31日，在接下來的五年中每年欠我們的最低租賃款額以及此後的銷售型租賃和作為融資應收賬款的租賃下欠我們的最低租賃款額如下：
最低租賃付款 (1) (2)
租賃投資
（以千計）銷售類型融資應收賬款
總計
2024（剩餘）$1,264,119 $927,821 $2,191,940 
20251,712,651 1,255,715 2,968,366 
20261,738,942 1,278,993 3,017,935 
20271,766,012 1,302,838 3,068,850 
20281,794,287 1,327,400 3,121,687 
20291,823,029 1,352,442 3,175,471 
此後76,719,989 88,476,087 165,196,076 
總計$86,819,029 $95,921,296 $182,740,325 
加權平均租賃期限 (2)
37.7年份48.5年份42.5年份
____________________
(1) 如上所述，最低租賃付款不包括根據租賃協議可能收到的或有租金。
(2) 根據我們在ASC 842和ASC 310下的結論，最低租賃付款額和加權平均剩餘租期包括不可取消的租賃期限以及我們確定得到合理保障的任何租户續訂方案。
租賃條款
截至 2024 年 3 月 31 日，我們擁有 93租賃的資產 18與我們的租户簽訂單獨的租賃協議，其中一些是管理多處房產的主租賃協議，有些是針對單一資產的租賃協議。我們的租賃協議通常是長期性的，初始條款從 15到 32年份，並有多種租户續訂方案，可延長另一項租户的租期 5到 30年份。我們所有的租賃協議都規定了每年的基本租金上漲，在租賃期限內，基本租金可以是固定的，也可以是可變的。租金上漲條款的範圍包括規定每年固定增長為 1% 至 2% 至年增長率 1前幾年的百分比，以較大者為準 2以後年份的百分比或消費者價格指數，每年的租金增長可能會受到基於CPI的最高上限的限制。此外，我們的某些租賃協議規定了可變租金部分，其中通常是年租金的一部分 20％，將根據特定時期內標的資產的收入進行調整。
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以下是我們與兩個最重要的租户凱撒和米高梅簽訂的租約中的重要租賃條款摘要（每個租户可能會不時修改，每個租户分別按相應標題中的定義）：
（以千美元計）米高梅主租約凱撒地區主租約和喬利埃特租約凱撒拉斯維加斯
主租約		米高梅大酒店/
曼德勒海灣租賃
租賃條款
初始學期25年份18年份18年份30年份
初始期限到期日4/30/20477/31/20357/31/20352/28/2050
續訂條款
三, 十年條款
四, 五年條款
四, 五年條款
兩個, 十年條款
當前租賃年份5/1/24-4/30/25
（租賃第 3 年）		11/1/23 – 10/31/24
（租賃第 7 年）		11/1/23 – 10/31/24
（租賃第 7 年）		3/1/24 — 2/29/25（租賃第 5 年）
目前的年租金
$759,492
$728,407(1)
$469,219
$316,070
年度自動扶梯 (2)
租期 2-10 年 – 2%
租賃年份 11 年期末 — > 2百分比/消費者價格指數的變化（上限為 3%)
租賃年限 2-5 — 1.5%
租賃年份 6 年期末 — > 2.0百分比/消費物價指數的變化
> 2百分比/消費物價指數的變化
租賃年份 2-15 — 2%
租賃年份 16 年期末 — >2百分比/消費者價格指數的變化（上限為 3%)
可變租金調整 (3)
沒有
八年級: 70% 基本租金/ 30% 可變租金
11 年級和 16 年級: 80% 基本租金/ 20% 可變租金
8、11 和 16 年級: 80% 基本租金/ 20% 可變租金
沒有
可變租金調整的計算沒有
4收入增加/減少的百分比：
八年級: 5-7 年的平均值減去 0-2 歲的平均值
11 年級: 8-10 年的平均值減去 5-7 歲的平均值
十六年級: 13-15 歲的平均值減去 8-10 歲的平均值
4收入增加/減少的百分比：
八年級: 5-7 年的平均值減去 0-2 歲的平均值
11 年級: 8-10 年的平均值減去 5-7 歲的平均值
十六年級: 13-15 歲的平均值減去 8-10 歲的平均值
沒有
____________________
(1) 喬利埃特租約的當前年租金是在計入非控股權益或應付租金之前列報的 20Harrah's Joliet LandCo LLC 的第三方所有權百分比。調整後 20非控股權益百分比，凱撒地區主租約和喬利埃特租約下的當前合併年租金為美元719.0百萬。
(2) 根據公認會計原則，任何超過上述消費者價格指數下限的租金金額均被視為或有租金。
(3) 浮動租金不受年度自動扶梯的限制。
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（未經審計）
資本支出要求
我們通過租賃協議中的保護性契約來管理剩餘資產風險，除其他外，這些契約要求租户持有特定的保險，參與物業的持續維護並投資於資本改善。在資本改善方面，租賃協議規定了租户必須將某些最低金額用於資本支出，這些資本支出構成對租賃物業的安裝、修復和維修或其他改進。 下表彙總了我們的租户在各自租賃協議下的資本支出要求：
規定凱撒地區主租約和喬利埃特租約凱撒拉斯維加斯主租約米高梅大酒店/曼德勒海灣租賃威尼斯租賃
所有其他遊戲租約 (1)
年度最低支出
1淨收入的百分比 (2)
1淨收入的百分比 (2)
3.5根據5年滾動測試得出的淨收入的百分比， 1.5每月儲備金百分比
2按連續三年計算的淨收入百分比
1佔淨收入的百分比
最低滾動三年 (3)
$286百萬$84百萬不適用不適用不適用
____________________
(1) 代表表中未特別列出的其他博彩租賃協議下的租户，如相應的租賃協議所述。
(2) 與凱撒簽訂的租約需要一美元107.5拉斯維加斯凱撒宮、Harrah's Joliet和凱撒地區主租賃物業的年度資本支出總額為百萬下限。此外，每年的建築和改善資本改善必須等於或大於 1占上一年淨收入的百分比。
(3) 根據我們與凱撒簽訂的租約（視情況而定）下的某些租户必須花費 $380.3連續三年的資本支出（不包括遊戲設備），其中美元286.0百萬美元分配給區域資產，美元84.0向拉斯維加斯凱撒宮撥款100萬美元，剩餘餘額為美元10.3按租户可以選擇的比例向凱撒租賃所涵蓋的設施（哈拉斯拉斯維加斯設施除外）提供百萬美元。此外，凱撒地區主租約和喬利埃特租約下的租户必須至少支出 $531.9百萬美元用於其某些關聯公司和其他資產的資本支出（包括遊戲設備），加上美元380.3百萬的需求。
貸款和證券投資
以下是我們截至2024年3月31日和2023年12月31日的貸款和證券投資摘要：
（以千美元計）2024年3月31日
投資類型本金餘額
賬面價值 (1)
未來的資金承諾 (2)
加權平均利率 (3)
加權平均期限 (4)
高級擔保票據 (5)
$85,000 $81,303 $— 11.0 %7.0年份
高級擔保貸款441,425 435,265 543,151 7.4 %5.2年份
夾層貸款和優先股722,200 708,420 255,509 9.7 %4.4年份
總計$1,248,625 $1,224,988 $798,660 9.0 %4.8年份
（以千美元計）2023年12月31日
投資類型本金餘額
賬面價值 (1)
未來的資金承諾 (2)
加權平均利率 (3)
加權平均期限 (4)
高級擔保票據 (5)
$85,000 $73,818 $— 11.0 %7.3年份
高級擔保貸款392,250 386,274 476,395 7.3 %5.4年份
夾層貸款和優先股698,861 684,085 278,848 9.8 %4.6年份
總計$1,176,111 $1,144,177 $755,243 9.0 %5.1年份
____________________
(1) 賬面價值包括未攤銷的貸款發放成本，扣除信貸損失備抵金。
(2) 我們未來的融資承諾取決於我們的借款人遵守每份貸款協議的財務契約和其他適用條款。
(3) 加權平均利率基於截至2024年3月31日的當前未償本金餘額和SOFR（適用於浮動利率貸款）。
(4) 假設所有延期期權均已行使；但是，我們的貸款可以在該日期之前償還，但須遵守某些條件。
(5) 代表我們對渥太華硬石票據的投資，這些票據記作持有至到期的證券。
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（未經審計）
注意事項 5 — 信用損失備抵金
根據ASC 326，我們必須估算和記錄與我們在銷售類租賃、租賃融資應收賬款、貸款和歸類為持有至到期的證券方面的歷史和任何未來投資相關的非現金信貸損失。
下表詳細列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的信貸損失準備金：
2024年3月31日
（以千美元計）攤銷成本
津貼 (1)
淨投資津貼佔攤銷成本的百分比
租賃投資——銷售類型$23,787,027 $(801,190)$22,985,837 3.37 %
租賃投資——應收賬款融資18,978,214 (711,502)18,266,712 3.75 %
貸款和證券投資1,247,013 (22,026)1,224,987 1.77 %
其他資產 — 銷售類分租賃865,945 (21,009)844,936 2.43 %
總計$44,878,199 $(1,555,727)$43,322,472 3.47 %
2023年12月31日
（以千美元計）攤銷成本
津貼 (1)
淨投資津貼佔攤銷成本的百分比
租賃投資——銷售類型$23,717,060 $(701,129)$23,015,931 2.96 %
租賃投資——應收賬款融資18,914,734 (703,632)18,211,102 3.72 %
貸款和證券投資1,173,949 (29,772)1,144,177 2.54 %
其他資產 — 銷售類分租賃866,052 (18,722)847,330 2.16 %
總計$44,671,795 $(1,453,255)$43,218,540 3.25 %
____________________
(1) 總補貼不包括CECL對我們無準備金的貸款承諾的補貼，以及向租户做出的用於資助我們物業改善項目的開發和建設的無準備金承諾的CECL補貼。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，此類津貼為 $22.4百萬和美元19.1分別為百萬，並記錄在其他負債中。
下圖反映了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中我們房地產投資組合信貸損失備抵額的展期情況：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
12月31日期初餘額$1,472,386 $1,368,819 
本期投資的初始備抵金683 234,064 
本期信貸補貼的變化105,019 (122,774)
扣款— — 
回收率— — 
期末餘額3月31日
$1,578,088 $1,480,109 
在截至2024年3月31日的三個月中，我們確認了一美元106.9我們的信貸損失準備金增加了100萬英鎊，這主要是由以下原因造成的：
•我們的幾位租户及其母擔保人（如適用）的R＆S期PD有所增加，這是由於他們在本季度的市場表現以及用於設定此類投入的宏觀經濟模型的變化；以及
•初始CECL津貼為美元0.7我們的 $ 上百萬美元115.0在此期間，百萬筆貸款發放活動。
•由於所使用的CECL模型的標準年度更新和某些相關投入，包括長期PD，這一增長被部分抵消。
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（未經審計）
在截至2023年3月31日的三個月中，我們確認了一美元111.5百萬我們的信貸損失準備金的增加主要是由以下原因造成的：
•初始CECL津貼為美元229.6我們的 $ 上百萬美元5.7十億美元的房地產收購活動和美元4.5我們的 $ 上百萬美元85.0在此期間發放百萬筆貸款的活動；以及
•淨增長是由於對所使用的CECL模型進行標準年度更新和某些相關投入，包括長期PD。
•這一增長被租户及其母擔保人（如適用）的研發期總收入下降部分抵消，這是由於他們在本季度的市場表現以及用於設定此類投入的宏觀經濟模型的變化。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，自我們於2017年10月6日成立以來，我們所有的租賃協議以及貸款和證券投資都是按時償還對我們的債務，沒有任何投資處於非應計狀態。
信貸質量指標
我們通過租賃擔保人的優先擔保債務的信用評級來評估投資的信貸質量，因為我們認為我們的租賃協議與優先擔保債務工具的信用狀況相似。截至季度末，我們每季度對信貸質量指標進行審查。如果我們的租賃協議的擔保人沒有具有信用評級的優先擔保債務，我們會使用可比的代理公司或整體公司信用評級（視情況而定）。在估算每項投資的信用損失時，我們還使用該信用評級來確定長期PD。
下表按截至2024年3月31日和2023年3月31日分配給每位租賃或貸款擔保人的信貸質量指標詳細介紹了我們投資的攤銷成本基礎：
2024年3月31日
（以千計）Ba2Ba3B1B2B3
不適用 (2)
總計
租賃投資——銷售類型和應收融資、貸款和證券投資以及其他資產 (1)
$4,335,345 $33,075,168 $3,696,857 $883,345 $1,317,042 $1,570,442 $44,878,199 
2023年3月31日
（以千計）Ba2Ba3B1B2B3
不適用 (2)
總計
租賃投資——銷售類型和應收融資、貸款和證券投資以及其他資產 (1)
$4,264,385 $33,078,752 $3,208,259 $877,306 $875,296 $419,770 $42,723,768 
____________________
(1)不包括記錄在其他負債中的無準備金承付款的CECL備抵金，因為此類承諾目前未反映在我們的資產負債表中，而是CECL備抵基於我們目前對未來融資承諾的最佳估計。
(2)我們使用基於標準化信貸指標的傳統商業房地產模型來估算貸款投資的CECL補貼，以估算潛在損失。
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注意事項 6 — 其他資產和其他負債
其他資產
下表詳細列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日我們其他資產的組成部分：
（以千計）2024年3月31日2023年12月31日
銷售類分租賃，淨額 (1)
$844,936 $847,330 
行動中使用的財產和設備，淨額68,240 66,946 
使用權資產和轉租使用權資產36,608 38,345 
遞延收購成本11,952 10,087 
債務融資成本10,564 11,332 
其他應收賬款9,965 9,660 
應收利息9,689 9,351 
遞延所得税8,997 9,423 
租户應收款7,860 6,236 
預付費用4,458 4,728 
遠期起始利率互換— 1,563 
其他1,444 329 
其他資產總額$1,014,713 $1,015,330 
____________________
(1) 截至2024年3月31日和2023年12月31日，銷售類轉租均扣除美元21.0百萬和美元18.7分別為百萬的信貸損失備抵金。請參閲 附註5 — 信貸損失備抵金瞭解更多細節。
其他負債
下表詳細列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的其他負債的組成部分：
（以千計）2024年3月31日2023年12月31日
為轉租負債融資$865,945 $866,052 
遞延融資負債73,600 73,600 
租賃負債和分租負債36,608 38,345 
CECL 對無準備金承付款的備抵金22,361 19,131 
遞延所得税4,490 4,506 
衍生責任— 11,218 
其他250 250 
其他負債總額$1,003,254 $1,013,102 
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（未經審計）
注意事項 7— 債務
下表詳細説明瞭我們截至2024年3月31日和2023年12月31日的債務義務：
（以千美元計）2024年3月31日
債務描述成熟度利率本金金額
賬面價值 (1)
循環信貸額度
美元借款 (2)
2026年3月31日
SOFR + 1.05%
$— $— 
加元借款 (2)
2026年3月31日
CDOR + 1.05%
158,778 158,778 
英鎊借款 (2)
2026年3月31日
索尼婭 + 1.05%
11,362 11,362 
米高梅大酒店/曼德勒灣 CMBS 債務2032年3月5日
3.558%
3,000,000 2,780,394 
2025 年到期日
3.500% 票據2025年2月15日3.500%750,000 747,948 
4.375% 票據2025年5月15日4.375%500,000 498,253 
4.625% 票據2025年6月15日4.625%800,000 792,241 
2026 年到期日
4.500% 票據2026年9月1日4.500%500,000 487,768 
4.250% 票據2026年12月1日4.250%1,250,000 1,242,391 
2027 年到期日
5.750% 注意事項2027年2月1日5.750%750,000 756,246 
3.750% 票據2027年2月15日3.750%750,000 745,181 
2028 年到期日
4.500% 票據2028年1月15日4.500%350,000 340,319 
4.750% 票據2028年2月15日
4.516% (3)
1,250,000 1,240,367 
2029 年到期日
3.875% 票據2029年2月15日3.875%750,000 694,429 
4.625% 票據2029年12月1日4.625%1,000,000 990,931 
2030 年到期日
4.950% 注意事項2030年2月15日
4.541% (3)
1,000,000 989,636 
4.125% 票據2030 年 8 月 15 日4.125%1,000,000 990,491 
2032 年到期日
5.125% 票據2032年5月15日
3.980% (3)
1,500,000 1,483,346 
2034 年到期日
5.750% 注意事項2034年4月1日
5.694% (3)
550,000 540,461 
2052 年到期日
5.625% 筆記2052年5月15日5.625%750,000 735,977 
2054 年到期日
6.125% 票據2054年4月1日
6.125%
500,000 485,220 
債務總額
4.364% (4)
$17,120,140 $16,711,739 
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（未經審計）
（以千美元計）2023年12月31日
債務描述
成熟度		利率本金金額
賬面價值 (1)
循環信貸額度
美元借款 (2)
2026年3月31日
SOFR + 1.05%
$— $— 
加元借款 (2)
2026年3月31日
CDOR + 1.05%
162,346 162,346 
英鎊借款 (2)
2026年3月31日
索尼婭 + 1.05%
11,458 11,458 
米高梅大酒店/曼德勒灣 CMBS 債務2032年3月5日3.56%3,000,000 2,773,758 
2024 年到期日
5.625% 筆記2024年5月1日5.625%1,050,000 1,051,280 
2025 年到期日
3.500% 票據2025年2月15日3.500%750,000 747,364 
4.375% 票據2025年5月15日4.375%500,000 497,864 
4.625% 票據2025年6月15日4.625%800,000 790,641 
2026 年到期日
4.500% 票據2026年9月1日4.500%500,000 486,520 
4.250% 票據2026年12月1日4.250%1,250,000 1,241,678 
2027 年到期日
5.750% 注意事項2027年2月1日5.750%750,000 756,800 
3.75% 筆記2027年2月15日3.750%750,000 744,762 
2028 年到期日
4.500% 票據2028年1月15日4.500%350,000 339,689 
4.750% 票據2028年2月15日
4.516% (3)
1,250,000 1,239,594 
2029 年到期日
3.875% 票據2029年2月15日3.875%750,000 691,692 
4.625% 票據2029年12月1日4.625%1,000,000 990,531 
2030 年到期日
4.950% 注意事項2030年2月15日
4.541% (3)
1,000,000 989,347 
4.125% 票據2030 年 8 月 15 日4.125%1,000,000 990,111 
2032 年到期日
5.125% 票據2032年5月15日
3.980% (3)
1,500,000 1,482,836 
2052 年到期日
5.625% 筆記2052年5月15日5.625%750,000 735,854 
債務總額
4.351% (4)
$17,123,804 $16,724,125 
____________________
(1)賬面價值扣除未攤銷的原始發行折扣和與債務相關的未攤銷債務發行成本。
(2)循環信貸額度下的借款按基於信用評級的定價網格的利率計息，其利率範圍為 0.775% 至 1.325利潤率加上SOFR（或CDOR或SONIA，如適用），具體取決於我們的信用評級，另外還有 0.10% 調整。此外，循環信貸額度下的承諾費是根據基於信用評級的定價網格計算的，範圍為 0.15% 至 0.375％，兩種工具的百分比取決於我們的信用評級。在截至2024年3月31日的三個月中，循環信貸額度的承諾費為 0.250%.
(3)利率是指為考慮前期起始利率互換和國庫鎖定的影響而調整的合同利率（詳情見 注8 — 衍生品）。2028年、2030年和2032年到期的2022年4月票據（定義見下文）的合同利率為 4.750%, 4.950% 和 5.125百分比分別為，2024年3月到期的2034年3月票據（定義見下文）的合同利率為 5.750%.
(4)利率代表優先無抵押票據的加權平均利率，經調整後考慮了遠期起始利率互換的影響（詳情見 注8 — 衍生品），視情況而定。截至2024年3月31日，不包括遠期起始利率互換和國庫鎖定的影響，合同加權平均利率為 4.51%.
30
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（未經審計）
下表是截至2024年3月31日我們債務的未來最低本金還款額表：
（以千計）未來的最低本金還款額
2024（剩餘）$— 
20252,050,000 
20261,920,140 
20271,500,000 
20281,600,000 
20291,750,000 
此後8,300,000 
最低本金還款總額$17,120,140 
高級無抵押票據
如上表所示，我們未償還的優先無抵押票據包括 (i) 美元2.252019年11月26日發行的優先票據（“2019年11月票據”）的本金總額為10億美元，(ii) 美元2.52020年2月5日發行的優先票據（“2020年2月票據”）的本金總額為10億美元，（iii）美元5.02022年4月29日發行的優先票據（“2022年4月票據”）的本金總額為10億美元，（iv）約為美元3.12022年4月29日發行的優先票據本金總額為10億美元，每張票據均由VICI LP和VICI Note Co.發行。Inc.（“交易所票據”），（v）大約 $64.2本金總額為百萬的優先票據，最初由米高梅成長地產運營合作伙伴有限責任公司和共同發行人發行（“MGP OP票據”），在根據當時未償還的MGP OP票據的交易所要約和徵求同意書發行交易所票據後仍處於未償還狀態，該票據與我們在2022年4月29日完成對MGP的收購有關（vi）美元1.052024年3月18日發行的優先票據（“2024年3月票據”）的本金總額為10億美元，詳情見下文（統稱為 “優先無抵押票據”）。根據相應契約的條款和條件，每個系列的優先無擔保票據均可在該系列到期日之前的指定期限內隨時按管理該系列的相應契約中規定的贖回價格由我們選擇全部或部分贖回。此外，我們可能會在相應的日期之前以等於的價格兑換部分或全部此類票據 100本金的百分比加上 “整體” 溢價。
2024 年 3 月 18 日，VICI LP 發行了 2024 年 3 月的票據，包括 (i) 美元550.0本金總額為百萬美元 5.7502034年到期、於2034年4月1日到期的優先票據百分比，以及 (ii) 美元500.0本金總額為百萬 6.1252054年到期的優先票據百分比，於2054年4月1日到期，每張票據均根據VICI LP與受託人簽訂的截至2024年3月18日的補充契約。我們使用2024年3月優先票據的淨收益來贖回當時未償還的（i）美元1,024.2的本金總額為百萬美元 5.6252024年到期的優先票據百分比，以及（ii）美元25.8的本金總額為百萬美元 5.6252024年到期的MGP OP票據百分比。
擔保和財務契約
VICI LP的任何子公司均未提供任何優先無抵押票據的擔保。交易所票據、MGP OP票據、2022年4月票據和2024年3月票據受益於VICI OP直接擁有的VICI LP的有限合夥權益質押（“有限股權質押”）。有限股權質押還獲得（i）信貸協議下的行政代理人和貸款人，以及（ii）管理2019年11月票據和2020年2月票據的契約下的受託人和持有人。
根據相應契約的條款，如果2019年11月的票據、2020年2月的票據和交易所票據（i）被標準普爾、穆迪和惠譽的至少兩家公司評為投資等級，並且（ii）沒有發生違約或違約事件，並且根據相應的契約仍在繼續，則VICI LP及其受限子公司將不再受此類契約下的某些限制性契約的約束。2022年4月18日，標普和惠譽和VICI LP分別對2019年11月票據、2020年2月票據和交易所票據進行了投資等級評級，向受託人通報了此類暫停日期（定義見契約）。因此，VICI LP及其受限子公司不再受此類契約下的某些限制性契約的約束，而是受維護契約的約束，該契約要求VICI LP及其受限子公司維持一定的未支配資產總額與無抵押債務的比率。如果標準普爾至少兩家公司不再將2019年11月票據、2020年2月票據和交易所票據評為投資等級，穆迪
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（未經審計）
惠譽，然後是VICI LP及其受限子公司將再次受相應契約的所有契約（如適用）的約束，但將不再受撫養契約的約束。
管理2022年4月票據和2024年3月票據的契約包含某些契約，限制了VICI LP及其子公司承擔有擔保和無抵押債務的能力，限制了VICI LP完成全部或幾乎所有資產的合併、合併或出售的能力。此外，VICI LP必須將未設押資產總額維持在至少 150佔無抵押債務總額的百分比。這些契約受一些重要的例外和條件的約束。
無抵押信貸額度
2022年2月8日，我們與其貸款方VICI LP和作為管理代理人的北美摩根大通銀行簽訂了一項信貸協議（“信貸協議”），其中規定了金額為美元的循環信貸額度2.510億美元計劃於2026年3月31日到期（“循環信貸額度”）。
循環信貸額度包括 二六個月到期延期權，其行使受習慣條件的約束，並支付延期費為 0.0625延期承諾的百分比。此外, 循環信貸額度包括將循環貸款承諾最多增加 $ 的選項1.0數十億美元，前提是任何一家或多家貸款機構（來自辛迪加或其他機構）同意提供此類額外信貸延期。2022年7月15日，根據VICI LP及其貸款方之間的第一修正案，對信貸協議進行了修訂，以允許在循環信貸額度下以某些外幣進行借款，本金總額不超過等值美元1.25十億。2023年8月4日，根據VICI LP及其貸款方之間的第二修正案，對信貸協議進行了修訂，以取代某些參與貸款機構。
循環信貸額度下的借款將根據VICI LP的選擇按基準利率（或加元的CDOR或英鎊的SONIA）（包括信貸利差調整）計算的基準利率（包括信貸利差調整），再加上利潤率不等 0.775% 至 1.325% 或基準利率（或加元的加拿大最優惠利率）加上利潤率範圍為 0.00% 至 0.325每種情況下的百分比，實際利潤率根據VICI LP的債務評級確定。基準利率是（i）美國《華爾街日報》上次引用的當時生效的最優惠利率，（ii）NYFRB利率中最高的 0.5％和（iii）一個月利率的SOFR利率加上 1.0%，每種情況下的最低限額為 1.0%。加拿大最優惠利率是路透社引述的（i）PRIMCAN指數利率和（ii）三十天加元銀行承兑的平均利率中最高的 1.0%，每種情況下的最低限額為 1.0%。此外，循環信貸額度要求支付貸款費用，金額從 0.15% 至 0.375循環承諾總額的百分比（取決於VICI LP的債務評級）。
根據信貸協議的條款，除其他外，VICI LP受習慣契約和維持各種財務契約的約束。信貸協議符合與公司債務擔保相關的某些税收相關要求。
在加拿大和英國的外幣交易中，我們提取了加元215.0百萬和英鎊9.0循環信貸額度分別為百萬美元，截至2024年3月31日，循環信貸額度餘額仍未償還。
米高梅大酒店/曼德勒灣 CMBS 債務
2023 年 1 月 9 日，由於我們收購了剩餘部分 49.9米高梅大/曼德勒灣合資企業（“米高梅大/曼德勒海灣合資企業權益收購”）的百分比權益，我們合併了米高梅大/曼德勒灣合資企業的資產和負債，其中包括美元3.0本金為數十億美元的未償CMBS債務（“米高梅大/曼德勒灣CMBS債務”）。米高梅大/曼德勒灣CMBS債務最初是根據貸款協議（不時修訂的 “米高梅大酒店/曼德勒灣CMBS貸款協議”）於2020年2月14日產生的，主要由米高梅大酒店/曼德勒灣合資公司的某些附屬公司在與米高梅大酒店拉斯維加斯和曼德勒海灣度假村相關的房地產資產中的費用利息的抵押貸款作為擔保和賭場。米高梅大/曼德勒灣CMBS債務將於2032年3月到期，利息為 3.558在2030年3月之前每年支付百分比，屆時利率可以根據米高梅大曼德勒海灣CMBS貸款協議的條款進行更改，直至到期。米高梅大酒店/曼德勒灣CMBS貸款協議包含某些慣常的肯定和否定契約及違約事件，包括限制米高梅大酒店/曼德勒灣合資企業及其某些關聯公司承擔額外債務和轉讓、質押或轉讓某些股權或其資產的能力，以及要求米高梅大酒店/曼德勒灣合資企業的某些關聯公司作為 “特殊用途” 存在的契約實體，” 維持某些持續儲備資金，並遵守其他商業慣常義務抵押貸款支持證券貸款融資。
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（未經審計）
財務契約
如上所述，我們的債務受某些慣常財務和保護契約的約束，這些契約限制了VICI LP、VICI PropCo及其子公司承擔額外債務、出售某些資產和限制某些付款等的能力。這些契約受許多例外情況和條件的約束，包括為維持我們的房地產投資信託基金地位而進行限制性付款的能力。截至2024年3月31日，我們遵守了債務下的所有財務契約。
注意事項 8 — 衍生品
下表詳細介紹了截至2023年12月31日我們被指定為利率風險現金流套期保值的未償利率衍生品。截至2024年3月31日，沒有未償還的衍生工具。
（以千美元計）2023年12月31日
樂器儀器數量固定利率名義上的索引成熟度
遠期起始利率互換73.6685%$500,000 使用軟化合物2034年3月6日
前向起步衍生品
我們已經簽訂並隨後結算了以下遠期啟動衍生品和美國國債利率鎖定協議，以對衝從交易日到預計發行優先無擔保票據期間利率變動所導致的未來現金流變化。在每種情況下，衍生品都被指定為現金流套期保值，因此，累計其他綜合收益的未實現收益將在相應衍生工具的期限內攤銷，與標的票據的衍生工具相同，以減少利息支出。
•關於我們在2024年3月發行的票據，我們簽訂了 七前瞻性利率互換協議，名義總額為美元500.0百萬，我們在2024年3月結算，淨收益總額為美元2.8百萬。
•關於我們2022年4月的票據發行，我們簽訂了 五名義總額為美元的遠期起始利率互換協議2.5十億和 二名義總額為美元的美國國債利率鎖定協議500.0百萬，我們在2022年4月結算，淨收益總額為美元206.8百萬。
下表顯示了我們的遠期起步衍生金融工具對運營報表的影響：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
其他綜合收益中記錄的未實現收益（虧損）$12,482 $(7,393)
減少與遠期起始利率互換和國庫鎖定攤銷相關的利息支出(6,046)(6,037)
淨投資套期保值
關於我們在加拿大和英國的國外交易，我們提取了加元215.0百萬和英鎊9.0分別向循環信貸額度存入百萬美元，該提款用於減少與我們的投資相關的匯率變動的影響，因此被指定為對此類實體的淨投資的套期保值。作為非衍生淨投資套期保值，外幣匯率變動對本金餘額的影響被視為累計其他綜合收益中的累積折算調整。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們確認了美元3.7百萬和美元2.4與此類淨投資套期保值相關的未實現收益分別為百萬美元，這些收益作為外幣折算調整的一部分記錄在運營報表中。
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（未經審計）
注意事項 9 — 公允價值
下表彙總了截至2023年12月31日我們定期按公允價值計量的資產和負債。截至2024年3月31日，沒有定期按公允價值計量的資產或負債。
2023年12月31日
（以千計）公允價值
賬面金額第 1 級第 2 級第 3 級
金融資產：
衍生工具 — 遠期起始利率互換 (1)
$1,563 $— $1,563 $— 
金融負債：
衍生工具-利率互換 (1)
$11,218 $— $11,218 $— 
___________________
(1) 我們的利率互換衍生工具的公允價值是根據第三方衍生品專家的建議估算的，其依據是合同現金流和包括利率曲線和信用利差在內的可觀測投入，利率曲線和信用利差是ASC 820定義的二級衡量標準。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們僅披露公允價值的金融工具的估計公允價值如下：
2024年3月31日2023年12月31日
（以千計）賬面金額公允價值賬面金額公允價值
金融資產：
租賃投資——應收賬款融資 (1)
$18,266,712 $17,769,420 $18,211,102 $17,717,435 
貸款和證券投資 (2)
1,224,987 1,144,838 1,144,177 1,060,249 
現金和現金等價物485,318 485,318 522,574 522,574 
金融負債：
債務 (3)
循環信貸額度170,140 170,140 173,804 173,804 
米高梅大酒店/曼德勒灣 CMBS 債務2,780,394 2,647,054 2,773,758 2,627,984 
高級無抵押票據13,761,205 13,400,888 13,776,563 13,469,176 
____________________
(1)代表我們的資產收購結構為售後回租交易。根據ASC 842，由於租賃協議被確定為符合銷售類租賃的定義，並且資產控制權不被視為已移交給我們，因此此類租賃協議被視為ASC 310下的融資。除下文所述外，這些資產的公允價值基於重要的 “不可觀察的” 市場投入，因此，這些公允價值衡量標準被視為公允價值層次結構的第三級。關於世紀主租賃協議中的加拿大世紀投資組合部分、Bowlero投資組合的主租賃協議和切爾西·皮爾斯的租賃協議，給出我們的投資日期與財務報表發佈之日的臨近，我們確定公允價值在很大程度上接近收購這些金融資產的購買價格.
(2)貸款投資的公允價值基於重要的 “不可觀察的” 市場投入，因此，這些公允價值衡量標準被視為公允價值層次結構的第三級。我們的優先擔保票據的公允價值是使用非活躍市場中相同或相似負債的報價估算的，因此，這些公允價值衡量標準被視為公允價值層次結構的二級。
(3)我們的債務工具的公允價值是使用非活躍市場中相同或相似負債的報價估算的，因此，這些公允價值衡量標準被視為公允價值層次結構的二級。
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（未經審計）
注意事項 10 — 承付款和或有負債
訴訟
在正常業務過程中，我們可能會不時受到法律索賠和行政訴訟的約束。截至2024年3月31日，我們沒有受到任何我們認為可能對我們的業務、財務狀況或經營業績、流動性或現金流產生重大不利影響的個人或總體訴訟。
租賃承諾
•經營租賃承諾。 根據各種經營租約，我們對以下方面負有責任：（i）卡斯卡塔高爾夫球場的土地，該土地將於2038年到期，並且 三10 年延期選項，以及 (ii) 我們在紐約州紐約的公司總部，該總部將於 2035 年到期，並且 一五年續訂選項。
•分租承諾。 我們的某些收購要求我們作為承租人假設土地和使用租賃是物業運營不可或缺的一部分，其成本通過我們的租賃協議轉嫁給我們的租户，租賃協議要求租户支付與此類土地和使用租賃相關的所有費用，並規定直接向房東付款。
我們已確定我們是某些此類土地和用途租約的主要債務人，因此，我們在資產負債表和運營報表中按毛額列報了這些租約。
對於確定為經營租賃的地面和用途租賃，我們在其他資產中記錄了轉租使用權資產，在其他負債中記錄了轉租負債。對於確定為融資租賃的地面和租賃用途，我們在 “其他資產” 中記錄了銷售類轉租，在 “其他負債” 中記錄了融資轉租負債。
下表詳細列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日我們資產負債表中土地和用途轉租的餘額和位置：
（以千計）2024年3月31日2023年12月31日
其他資產（經營租賃和分租使用權資產）$36,608 $38,345 
其他負債（經營租賃和分租負債）36,608 38,345 
其他資產（銷售類分租賃，淨額） (1)
844,936 847,330 
其他負債（融資分租負債）865,945 866,052 
___________________
(1) 截至2024年3月31日和2023年12月31日，銷售類轉租均扣除美元21.0百萬和美元18.7分別為百萬美元的信貸損失備抵金。請參閲 附註5 — 信貸損失備抵金瞭解更多細節。
運營租賃承諾的總租金支出以及運營和財務分租承諾的總租金收入和租金支出以及這些協議下的合同租金支出如下：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
經營租賃
租金費用 (1)
$732 $498 
合同租金713 473 
運營分租賃
租金收入和支出 (2)
1,712 1,712 
合同租金1,680 1,631 
融資轉租
租金收入和支出 (2)
16,010 14,429 
合同租金15,705 14,281 
___________________
(1) 總租金費用包含在高爾夫運營中，一般和管理費用包含在我們的運營報表中。
(2) 總租金收入和運營和財務轉租承諾的租金支出按毛額列報，幷包含在我們的運營報表中的其他收入和其他支出中。
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（未經審計）
截至2024年3月31日，與不可取消的運營租賃以及地面和用途分租中的基本租賃租金部分相關的未來最低租賃承諾如下：
（以千計）經營租賃承諾運營分租賃承諾為分租承諾融資
2024（剩餘）$886 $4,873 $49,397 
20252,026 5,129 65,268 
20262,772 3,934 65,268 
20272,792 4,010 65,268 
20282,813 3,034 65,331 
20292,835 2,094 65,898 
此後20,680 — 2,696,253 
最低租賃承諾總額$34,804 $23,074 $3,072,683 
折扣係數19,786 1,483 2,206,738 
租賃責任$15,018 $21,591 $865,945 
折扣率 (1)
5.3% – 7.0%
2.6% – 2.9%
5.6% – 8.3%
剩餘租賃期限的加權平均值12.5年份4.5年份52.4年份
____________________
(1) 租賃的貼現率是根據我們當時的擔保借款收益率確定的，並根據類似條款的借款進行了調整。
注意事項 11 — 股東權益
股票
已授權
自 2024 年 3 月 31 日起，我們有權發行 1,400,000,000股票，包括 1,350,000,000普通股，$0.01每股面值，以及 50,000,000優先股股份，$0.01每股面值。
公開發行
我們不時通過在美國證券交易委員會註冊的公開發行發行普通股。就此類發行而言，我們可以在發行結算後發行和出售已發行的普通股，或者就此類公開發行中出售的全部或部分普通股簽訂遠期銷售協議，根據該協議，遠期銷售購買者借入已發行的股份，此類股票的發行在適用的遠期銷售協議根據其條款結算後進行。
遠期發行
下表彙總了我們在截至2023年3月31日的三個月中受遠期銷售協議約束的公開發行活動。在截至2024年3月31日的三個月中，沒有任何活動。
（以千美元計，股票和每股數據除外）
生效日期 (1)
已售股票總數 (2)
每股公開發行價格總髮行價值每股初始遠期銷售價格初始淨值
2023
2023 年 1 月發行2023年1月18日30,302,500 $33.00 $1,000,000 $31.85 $964,400 
___________________
(1)所有遠期銷售協議都要求在生效之日起一年內結算。
(2)金額包括 3,952,500根據承銷商全額行使購買額外普通股的選擇權而出售的股票。
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（未經審計）

截至2024年3月31日，我們在已上市的遠期公開募股中沒有任何受遠期銷售協議約束的已發行股份。有關我們的自動櫃員機計劃（定義見下文）下的股票活動和已發行股票的信息，請參閲下面的 “市場發行計劃”。有關遠期發行結算的信息，請參閲下面的 “遠期結算活動”。
在簽訂遠期銷售協議時，我們沒有從出售股票中獲得任何收益。我們確定遠期銷售協議符合股票分類標準，因此不受衍生品會計的約束。我們從一開始就按公允價值記錄了遠期銷售協議，我們確定該協議是 零。股票分類不需要隨後更改公允價值。
市場銷售計劃
2023 年 2 月 28 日，我們簽訂了股權分配協議，根據該協議，我們可以不時出售，總銷售價格不超過美元1,500.0數百萬股普通股，同時終止了我們先前的股權分配協議（根據兩份股權分配協議，統稱為 “ATM計劃”）。根據《證券法》第415條的規定，根據自動櫃員機計劃出售普通股（如果有）可以通過協議交易或被視為 “在市場” 發行的交易中出售。自動櫃員機計劃還規定，公司可以通過遠期銷售合同根據自動櫃員機計劃出售其普通股。自動櫃員機計劃下的實際銷售將取決於多種因素，包括市場狀況、普通股的交易價格、我們的資本需求以及我們確定滿足此類需求的適當資金來源。
下表彙總了截至2024年3月31日的三個月中我們在自動櫃員機計劃下的活動，所有活動均根據遠期銷售協議出售。在截至2023年3月31日的三個月中，我們沒有根據自動櫃員機計劃出售任何股票。
（以千計，股票和每股數據除外）股票數量加權平均股價聚合價值每股淨遠期銷售價格聚合淨值
2024 年 1 月 ATM 遠期銷售協議 9,662,116 $31.61 $305,466 $31.30 $302,411 

在簽訂2024年1月自動櫃員機遠期銷售協議時，我們沒有收到任何出售股票的收益。我們確定2024年1月的ATM遠期銷售協議符合股票分類標準，因此不受衍生品會計的約束。我們從一開始就按公允價值記錄了2024年1月的ATM遠期銷售協議，我們確定該協議是 零。股票分類不需要隨後更改公允價值。

截至 2024 年 3 月 31 日，我們大約有 22.9根據我們的自動櫃員機計劃，還有100萬股遠期股票有待結算。根據自動櫃員機計劃，遠期股票的每股淨遠期銷售價格為美元29.87並會導致我們收到大約 $682.7如果我們實際結算股票，則淨現金收益為百萬美元。或者，如果我們根據自動櫃員機計劃對股票進行現金結算，則將導致現金流入美元1.8百萬，或者，如果我們根據2024年1月的自動櫃員機遠期銷售協議對股票進行淨股結算，這將使我們獲得大約的收入 60,000普通股。
遠期結算活動
下表彙總了截至2023年3月31日的三個月中我們在公開發行和自動櫃員機計劃下已發行遠期股票的結算活動。在截至2024年3月31日的三個月中，沒有任何活動。
（以千計，股票和每股數據除外）結算日期結算類型已結算的股票數量結算時的淨遠期銷售價格淨收益總額
2023
2022年11月的遠期銷售協議2023年1月6日物理18,975,000 $30.34 $575,600 
ATM 遠期股票各種各樣物理21,617,592 32.22 696,643 
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合併財務報表附註（續）
（未經審計）
已發行普通股
下表詳細介紹了已發行普通股的發行情況，包括限制性普通股：
截至3月31日的三個月
已發行普通股20242023
1月1日期初餘額1,042,702,763 963,096,563 
在遠期銷售協議的實物結算後發行普通股— 40,592,592 
根據股票激勵計劃發行限制性和非限制性普通股，扣除沒收434,268 515,763 
期末餘額3月31日
1,043,137,031 1,004,204,918 
分佈
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，宣佈的股息（按每股計算）如下：
截至2024年3月31日的三個月
申報日期記錄日期付款日期時期分紅
2024年3月7日2024年3月21日2024年4月4日2024 年 1 月 1 日 — 2024 年 3 月 31 日$0.4150 
截至2023年3月31日的三個月
申報日期記錄日期付款日期時期分紅
2023年3月9日2023年3月23日2023年4月6日2023 年 1 月 1 日 — 2023 年 3 月 31 日$0.3900 
備註 12 — 每股收益和單位收益
每股收益
每股基本收益的計算方法是將歸屬於普通股股東的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股收益反映了所有潛在稀釋性證券的額外稀釋，例如股票期權、未歸屬的限制性股票、未歸屬的基於業績的限制性股票以及我們在清算此類稀釋性證券未償還期內任何未償還的遠期銷售協議後將發行的股票。在任何未償還的遠期銷售協議結算後可發行的股份，如中所述 附註11——股東權益，反映在結算前未清期間使用庫存股法計算的攤薄後每股收益中。根據這種方法，我們在計算攤薄後每股收益時使用的普通股數量被視為在結算之前根據任何未償還的遠期銷售協議進行全額實物結算後發行的普通股數量的超出部分（如果有）超過我們在市場上可以購買的普通股數量（基於結算前期間的平均市場價格）全額實物結算後的應收收款（基於以結算前夕調整後的遠期銷售價格為準）。
下表將用於計算每股基本收益的已發行普通股的加權平均值與計算攤薄後每股收益時使用的已發行普通股的加權平均值進行了對比：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
股份的確定：
已發行普通股的加權平均數1,042,405 1,001,527 
限制性股票的假設轉換412 1,073 
假設遠期銷售協議的結算495 1,232 
已發行普通股的攤薄後加權平均股1,043,312 1,003,831 
38
目錄
VICI 地產公司還有 VICI PROPERTIES L.P.
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
截至3月31日的三個月
（以千計，股票和每股數據除外）20242023
基本：
歸屬於普通股股東的淨收益$590,016 $518,740 
已發行普通股的加權平均數1,042,405 1,001,527 
基本每股收益$0.57 $0.52 
 
稀釋：
歸屬於普通股股東的淨收益$590,016 $518,740 
已發行普通股的攤薄後加權平均股1,043,312 1,003,831 
攤薄後每股$0.57 $0.52 
每單位收益
以下部分介紹了VICI OP、我們的運營合作伙伴關係和直系母公司的每單位基本收益（“EPU”）和攤薄後的EPU，以及 100VICI LP 的利息持有人百分比。VICI LP的利益不以單位表示。但是，鑑於VICI OP具有單位所有權結構，並且VICI OP的財務信息與VICI LP的財務信息基本相同，我們選擇提交VICI OP的EPU。基本EPU的計算方法是將歸屬於合夥人資本的淨收益除以該期間未償還單位的加權平均數。根據VICI OP有限責任公司協議，對於在VICI發行的每股普通股，VICI OP發行相應的單位。因此，攤薄後的EPU反映了VICI股票發行所產生的所有潛在稀釋單位的額外稀釋情況，例如期權、未歸屬的限制性股票獎勵、未歸屬的基於業績的限制性股票獎勵以及我們在結算此類稀釋證券未償還期間VICI任何未兑現的遠期銷售協議後將發行的單位。VICI任何未償還的遠期銷售協議結算後可發行的單位均反映在結算前未清期內使用庫存股法計算的攤薄後的EPU中。根據這種方法，計算攤薄後的EPU時使用的單位數量被視為在結算之前根據任何未償遠期銷售協議全額實物結算後發行的單位數量超過我們在市場上使用全額實物應收收益在市場上可以購買的VICI普通股數量（基於結算前期間的平均市場價格）的單位數量的超出部分（如果有）結算（基於調整後的遠期銷售價格）（立即計算）在結算之前）。在VICI根據未償還的遠期銷售協議對VICI普通股進行實物結算後，VICI普通股的交付導致VICI已發行的OP單位數量增加，從而向EPU稀釋。
下表將計算基本EPU時使用的加權平均未償還單位與計算攤薄後的EPU時使用的加權平均未償還單位進行了對比：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
單位的確定：
未償還的加權平均單位數1,054,636 1,013,758 
假設VICI限制性股票的轉換412 1,073 
假設VICI遠期銷售協議已結算495 1,232 
攤薄後的加權平均未償還單位1,055,543 1,016,063 
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目錄
VICI 地產公司還有 VICI PROPERTIES L.P.
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
基本：
歸屬於合作伙伴的淨收入$594,142 $522,076 
未償還的加權平均單位數1,054,636 1,013,758 
基本的 EPU$0.56 $0.51 
 
稀釋：
歸屬於合作伙伴的淨收入$594,142 $522,076 
未償還的加權平均單位數1,055,543 1,016,063 
稀釋後的EPU$0.56 $0.51 
註釋 13 — 股票薪酬
2017年股票激勵計劃（“計劃”）旨在為我們的董事和員工提供基於股票的長期薪酬。該計劃由董事會薪酬委員會管理。根據本計劃發放的獎勵總額為 12,750,000普通股，可以以下列形式發行：（a）激勵性股票期權，（b）非合格股票期權，（c）股票增值權，（d）股息等價權，（e）限制性股票，（f）限制性股票單位或（g）非限制性股票。此外，該計劃限制了在任何一個日曆年內可以向任何員工或董事發放獎勵的普通股總數。大約 2024 年 3 月 31 日 9.6根據該計劃，我們仍有100萬股普通股可供我們作為股票獎勵發行。
下表詳細列出了在運營報表中記錄為一般和管理費用的股票薪酬支出：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023
股票薪酬支出$3,793 $3,467 
下表詳細介紹了我們的基於時間的限制性股票和基於業績的限制性股票單位的活動：
截至2024年3月31日的三個月
激勵和基於時間的限制性股票基於績效的限制性股票單位
股份加權平均撥款日期公允價值單位加權平均撥款日期公允價值
期初未結清472 $27.44 765 $28.28 
已授予238 28.79 528 27.51 
既得(159)29.75 (244)34.27 
被沒收(41)29.97 (139)32.67 
已取消— — — — 
期末未付510 $27.15 910 $25.56 
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VICI 地產公司還有 VICI PROPERTIES L.P.
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
截至2023年3月31日的三個月
激勵和基於時間的限制性股票基於績效的限制性股票單位
股份加權平均撥款日期公允價值單位加權平均撥款日期公允價值
期初未結清507 $27.47 769 $22.88 
已授予173 34.25 475 28.59 
既得(159)27.59 (363)19.90 
被沒收(20)27.69 (116)19.90 
已取消— — — — 
期末未付501 $29.77 765 $28.28 
截至 2024 年 3 月 31 日，有 $30.4數百萬美元的未確認薪酬成本與計劃下的非既得股票薪酬安排有關。預計將在加權平均期內確認該成本 2.2年份。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下對VICI Properties Inc.和VICI Properties L.P. 截至2024年3月31日的三個月的財務狀況和經營業績的討論和分析應與本10-Q表季度報告和截至2023年12月31日止年度的經審計的合併財務報表和相關附註中其他地方包含的財務報表及其相關附註中的其他財務信息一起閲讀 截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告。此處包含的所有定義術語的含義均與 合併財務報表附註包含在本10-Q表季度報告中。
關於前瞻性陳述的警示性説明
本10-Q表季度報告中的某些陳述，包括 “預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“項目”、“目標”、“可以”、“可能”、“應該”、“將” 或類似的表述，這些陳述構成聯邦證券法定義的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述基於我們目前對未來事件的計劃、預期和預測。因此，我們提醒您不要依賴任何前瞻性陳述。它們給出了我們對未來的期望，但不能保證。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致我們的實際業績、業績和成就與此類前瞻性陳述中表達或暗示的任何未來業績、業績和成就存在重大差異。
此處包含的前瞻性陳述基於我們當前的預期、計劃、估計、假設和信念，這些預期、涉及許多風險和不確定性。與上述內容相關的假設涉及對未來經濟、競爭和市場狀況以及未來商業決策等方面的判斷，所有這些都很難或不可能準確預測，其中許多是我們無法控制的。儘管我們認為此類前瞻性陳述中反映的預期基於合理的假設，但我們的實際業績、業績和成就可能與前瞻性陳述中列出的結果存在重大差異，並可能受到各種風險和其他因素的影響，其中包括：總體經濟狀況和市場發展變化的影響，包括通貨膨脹、利率、供應鏈中斷、消費者信心水平、消費者支出變化、失業水平和低迷由於美國或全球經濟衰退的嚴重性和持續時間而產生的房地產價格；利率上升對我們的影響，包括我們成功投資和收購更多房產以及以誘人的利率為此類投資獲得債務融資的能力，或根本無法獲得債務融資的能力；與我們最近完成的交易相關的風險，包括我們實現預期收益的能力或未能實現；我們對房產租户及其附屬公司的依賴租賃付款的擔保人，以及對他們各自業務可能對我們造成的任何重大不利影響的負面後果；任何未來交易可能無法按照設想的條款或時間框架完成，或根本無法完成，包括我們獲得按我們預期的條件及時完成任何收購所需的融資的能力，或者根本無法滿足最終交易文件（包括收據）中規定的條件的能力或延遲獲得政府和完成此類交易所需的監管批准和同意，或完成交易的其他延誤或障礙；根據我們與這些租户達成的協議（我們稱之為合作伙伴房地產增長基金）的條款，我們為 “同一門店” 資本改善提供資金，以換取增加的租金，與某些租户達成的某些安排的預期收益；我們在看漲協議、看漲協議、優先拒絕權協議下行使購買權的能力，以及先到的權利要約協議；我們的借款人向我們償還未清貸款的能力；我們對博彩業的依賴；我們推行業務和增長戰略的能力可能會受到以下要求的限制：我們必須分配房地產投資信託基金應納税所得額的90％才能獲得房地產投資信託基金的納税資格；我們分配房地產投資信託基金應納税所得額的100％，以避免當前實體層面的美國聯邦所得税；來自博彩和其他方面的廣泛監管的影響監管機構；我們的租户獲得和維持的能力與我們的房產運營有關的監管批准，或對此類監管批准施加條件；我們的租户可能選擇不在租賃協議的初始或後續條款之後續訂各自的租賃協議；對我們根據租賃協議出售房產的能力的限制；我們的租户和任何擔保人的歷史業績可能不是他們未來業績的可靠指標；我們的鉅額債務和服務能力，再融資或以其他方式履行我們在此類債務下的義務；我們的歷史財務信息可能不是我們未來經營業績、財務狀況和現金流的可靠指標；我們發現重大環境、税收、法律或其他問題的可能性，包括額外成本或負債，這些問題對我們最近完成的任何交易中作為抵押品收購或擔保的資產（或我們預期獲得的其他收益）的價值產生重大不利影響；美國聯邦所得税法變更的影響; 可能性我們最近完成的交易，包括我們簽署的税收保護協議；股價波動加劇，包括我們最近完成交易的結果；我們無法維持房地產投資信託基金的納税資格；氣候變化、自然災害、戰爭、政治和公共衞生狀況或不確定性或內亂、暴力或恐怖活動或對我們財產的威脅以及變化的影響
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目錄
經濟狀況或為應對這些事件而採取的強化旅行安全和健康措施；關鍵人員的服務流失；無法吸引、留住和激勵員工；與環境合規相關的成本和負債；未能建立和維護有效的綜合內部控制體系；我們依賴從包括VICI OP在內的子公司獲得的分配款向股東進行分配；如果我們出售對現金分配金額的潛在影響我們未來的任何財產；我們繼續向普通股持有人進行分配或在一段時間內維持預期分配水平的能力；交易機會的競爭，包括來自其他房地產投資信託基金、投資公司、私募股權公司和對衝基金、主權基金、貸款機構、博彩公司和其他可能擁有更多資源和資本渠道、更低資本成本或不同投資參數的投資者的交易機會競爭；以及本文討論並不時列出的其他因素作為 “風險我們向美國證券交易委員會提交的文件中的因素”，包括但不限於我們的10-K表年度報告、10-Q表季度報告和8-K表最新報告。
前瞻性陳述所依據的任何假設都可能不準確。提醒您不要過分依賴任何前瞻性陳述。所有前瞻性陳述均自本10-Q表季度報告發布之日起作出，隨着時間的推移，實際業績、業績和成就與本文所表達的預期存在重大差異的風險將增加。除非聯邦證券法另有規定，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件、情況變化還是任何其他原因。鑑於前瞻性陳述中固有的重大不確定性，我們不應將納入此類前瞻性陳述視為陳述。
概述
我們是一家馬裏蘭州的公司，主要從事擁有和收購博彩、酒店和娛樂目的地的業務，但須遵守長期的三重淨租約。我們在地域多元化的投資組合中擁有93處體驗式資產，包括美國和加拿大的54處遊戲物業和39處其他體驗式物業，包括拉斯維加斯凱撒宮、米高梅大酒店和威尼斯人度假村，這是拉斯維加斯大道上最具標誌性的三處娛樂設施。根據長期的三網租賃協議，我們的物業由行業領先的博彩、休閒和酒店運營商佔用。我們與其他體驗領域的領先運營商建立了越來越多的房地產和融資合作伙伴關係，包括Bowlero、Cabot、峽谷牧場、切爾西碼頭、大狼度假村、霍姆菲爾德和卡拉哈里度假村。橫跨大約 127 百萬平方英尺，我們維護良好的房產是最新的tly 遍佈二十六個州和加拿大的城市、目的地和自駕車市場，擁有大約 60,300 間酒店客房，並設有 500 多家餐廳、酒吧、夜總會和體育博彩公司。
我們的投資組合還包括我們出於戰略原因發起的某些房地產債務投資，主要與將來將我們的投資轉化為某些標的房地產所有權或可能的交易有關。此外，我們在拉斯維加斯大道及其附近擁有約33英畝的未開發或欠開發土地，這些土地租給了凱撒，我們可能會考慮酌情通過這些土地獲利。 截至2024年3月31日，我們的房產為100％租賃，加權平均租賃期限（包括延期權）約為42.5年。 VICI還擁有四個錦標賽高爾夫球場，位於我們的某些物業附近，其中兩個緊鄰拉斯維加斯大道。
我們相信，我們與每位租户都有互惠互利的關係，他們都是博彩、娛樂和休閒物業的主要所有者和運營商。我們與租户簽訂的長期三網租賃協議為我們提供了高度可預測的收入來源，並具有內在的增長潛力。我們認為，我們的地域多元化限制了任何一個市場的變化對我們整體表現的影響。我們專注於通過管理體驗式資產增長和努力分配資本、維持高生產率的租户基礎以及優化資本結構以支持外部增長來推動長期總回報。作為一家以增長為導向、具有長期投資的公共房地產投資信託基金，我們預計，我們與合作伙伴的關係將使我們能夠長期收購更多休閒和酒店領域的房產。
我們的投資組合具有競爭力，維護良好。根據我們的租賃協議條款（要求租户投資我們的房產），根據租户對建立賓客忠誠度的承諾，我們預計租户將繼續對我們的物業進行戰略價值提升投資，以幫助保持他們的競爭地位。我們的長期三網租賃使我們的租户能夠完全控制租賃物業的管理，包括對所有運營和相關費用（包括財產税、保險和維護、維修、改善和其他資本支出）以及環境可持續發展和其他舉措的實施承擔全部責任。
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目錄
出於美國聯邦所得税的目的，我們作為房地產投資信託基金開展業務。只要我們每年將所有淨應納税所得額分配給股東並保持房地產投資信託基金資格，我們通常無需為應納税所得額繳納美國聯邦所得税。我們認為，VICI對房地產投資信託基金地位的選擇，加上租賃協議和貸款產生的收入，將增強我們向股東進行分配的能力，為投資者提供當前收入和長期增長，但要視宏觀經濟環境、其他全球事件和更廣泛的市場條件而定。我們通過VICI OP開展不動產業務，通過TRS VICI高爾夫開展高爾夫球場業務。
本10-Q表季度報告中包含的財務信息是我們截至2024年3月31日的三個月的合併業績（包括房地產業務和高爾夫球場業務）。
材料趨勢對我們業務的影響
最近的宏觀經濟波動給包括我們和我們的租户在內的企業帶來了巨大的不確定性和更高的風險，包括最近和未來可能的加息、通貨膨脹和資本成本增加的影響。 我們的租户還面臨其他挑戰，包括消費者信心水平的潛在變化，這可能會影響行為和支出，以及運營支出（例如勞動力或能源成本）的增加。作為三淨出租人，我們租賃物業增加的運營費用由租户承擔，不會直接影響他們的租金義務（適用於基於CPI的自動扶梯的潛在通貨膨脹除外）或租賃協議下的其他義務。 作為三網出租人，我們認為我們總體上處於強勢的債權人地位，在結構上不受租户的運營和績效影響，包括正面和負面的影響。但是，這些趨勢對租户產生不利影響和/或最終影響我們的全部程度取決於無法信心預測的未來發展，包括租户的財務業績、此類趨勢的直接和間接影響（包括利率變動、通貨膨脹、經濟衰退、消費者信心水平以及資本和信貸市場的總體狀況）以及未來為應對此類趨勢而採取的任何措施對租户的影響。
有關更多信息，請參閲我們中標題為 “可能影響我們業務的關鍵趨勢” 和 “風險因素” 的章節 截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告並在我們向美國證券交易委員會提交的其他文件中不時更新。
2024 年期間的重大活動
收購和租賃活動
•威尼斯資本投資。 季度末之後，我們於2024年5月1日達成協議，通過我們的合作伙伴房地產增長基金戰略（“威尼斯資本投資”）向威尼斯度假村提供高達7億美元的資本，用於大規模的再投資項目。威尼斯人資本投資由將在2024年融資的4億美元和增量3億美元組成，威尼斯人度假村在2026年11月1日之前可以選擇但沒有義務全部或部分提款。最初的4億美元投資將根據固定的融資計劃通過三個季度抽獎獲得資金：2024年第二季度為1.00億美元，2024年第三季度為1.5億美元，2024年第四季度為1.5億美元。
現有威尼斯人租約下的年租金將從本季度的第一天開始，在每筆資本融資之後立即增加，收益率為7.25％（“威尼斯增量租金”）。威尼斯人的增量租金將從2029年3月1日開始每年上漲2.0％，並從2031年3月1日開始，將以與威尼斯人租約下應付的其餘租金相同的條款上漲，年增長率等於2.0％或消費者價格指數中的較大值，上限為3.0％。
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目錄
房地產債務發放活動
下表彙總了截至2024年3月31日的三個月中我們的房地產債務發放活動（均定義見標題為 “房地產債務投資” 的專欄）：
（百萬美元）
房地產債務投資日期投資類型最大本金金額抵押品
切爾西皮爾斯麥迪遜一號貸款2024年2月7日高級貸款$10.0 紐約州紐約麥迪遜一號大樓健身俱樂部的某些設備正在開發中
霍姆菲爾德瑪格麗塔維爾貸款2024年1月23日高級貸款105.0 堪薩斯州堪薩斯城的瑪格麗塔維爾度假村正在開發中
總計$115.0 
融資和資本市場活動
•市場上銷售計劃。 在截至2024年3月31日的三個月中，我們根據自動櫃員機計劃共出售了970萬股股票，所有這些股票均受遠期銷售協議的約束，根據每份遠期銷售協議的初始遠期銷售價格，估計總收益為3.024億美元。我們最初沒有收到根據自動櫃員機計劃出售普通股的任何收益，這些普通股是由遠期購買者或其各自的關聯公司出售給承銷商的。
•高級無抵押票據發行。 2024年3月18日，VICI LP發行了（i）本金總額為5.5億美元的2034年到期的5.750％的優先票據，於2034年4月1日到期；（ii）根據VICI LP和VICI LP之間的補充契約，於2054年4月1日到期，本金總額為5億美元的2054年到期的6.125％優先票據受託人。我們使用本次發行的淨收益贖回了（i）2024年5月1日到期的5.625％優先票據本金總額為10.242億美元，以及（ii）2024年5月1日到期的5.625％的優先票據本金總額為2580萬美元。
•遠期起始利率互換的結算。 2024年3月11日，我們結算了七份未償還的遠期起始利率互換協議，名義總額為5億美元，淨收益為280萬美元。由於遠期掉期對衝了2024年3月票據的利率風險，因此作為利息支出的減少，累計其他綜合收益的未實現收益將在相應衍生工具的期限內攤銷，該期限與標的票據相同。
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目錄
操作結果
由於兩個報告實體之間沒有實質性差異，因此合併了VICI和VICI LP的運營討論結果。此外，完全歸屬於VICI而不是VICI LP的高爾夫收入和高爾夫支出在VICI運營報表中列為單獨的細列項目。
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023方差
收入
銷售類租賃的收入$512,772 $478,394 $34,378 
租賃融資應收賬款、貸款和證券的收入409,301 371,069 38,232 
其他收入19,312 18,339 973 
高爾夫收入10,096 9,845 251 
總收入951,481 877,647 73,834 
運營費用
一般和行政16,192 15,005 1,187 
折舊1,133 814 319 
其他開支19,312 18,339 973 
高爾夫費用6,511 5,952 559 
信用損失備抵額的變化106,918 111,477 (4,559)
交易和收購費用305 (958)1,263 
運營費用總額150,371 150,629 (258)
來自未合併關聯公司的收入— 1,280 (1,280)
利息支出(204,882)(204,360)(522)
利息收入5,293 3,047 2,246 
其他（虧損）收益(156)1,963 (2,119)
所得税前收入601,365 528,948 72,417 
所得税準備金(1,562)(1,087)(475)
淨收入599,803 527,861 71,942 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益(9,787)(9,121)(666)
歸屬於普通股股東的淨收益 $590,016 $518,740 $71,276 
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目錄
收入
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們的收入由以下項目組成：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023方差
租賃收入$893,705 $833,232 $60,473 
貸款和證券收入28,369 16,231 12,138 
其他收入19,312 18,339 973 
高爾夫收入10,096 9,845 251 
總收入$951,482 $877,647 $73,835 
租賃收入
下表詳細説明瞭我們的銷售類型和融資應收賬款租賃收入的組成部分：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023方差
銷售類租賃的收入$512,773 $478,394 $34,379 
租賃融資應收賬款的收入 (1)
380,932 354,838 26,094 
租賃收入總額893,705 833,232 60,473 
非現金調整 (2)
(135,709)(122,841)(12,868)
合同租賃收入總額$757,996 $710,391 $47,605 
____________________
(1) 代表我們以售後回租交易結構的資產收購。根據ASC 842，由於租賃協議被確定為符合銷售類租賃的定義，並且資產控制權未被視為已移交給我們，因此此類租賃協議被視為ASC 310下的融資。
(2) 金額代表對銷售類租賃和租賃融資應收賬款收入的非現金調整，以便在租賃期內按固定回報率在實際利息基礎上確認收入。
租賃收入來自我們的租賃協議中的租金。與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月中，租賃總收入增加了6,050萬美元。與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月中，合同租賃總收入增加了4,760萬美元。增長的主要原因是我們的投資組合中2023年1月增加了米高梅大/曼德勒灣租賃協議剩餘的49.9％，與世紀賭場公司簽訂的主租賃協議（“世紀萬事達租賃”）中的洛基峽賭場部分，2023年9月增加了世紀大師租賃中的加拿大世紀投資組合部分，2023年10月與鮑萊羅簽訂了主租賃協議，以及12月與切爾西·皮爾斯簽訂的租賃協議 2023 年，以及我們某些其他租賃協議中的年租金自動扶梯。
貸款和證券收入
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月中，貸款和證券收入增加了1,210萬美元。增長是由我們的債務投資的發起和隨後的融資（如適用）以及此類債務投資下未償本金餘額增加所產生的相關利息收入所推動的，但部分被某些貸款投資的全額償還所抵消。
其他收入
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月中，其他收入增加了100萬美元。這一增長主要是由額外收入推動的，這是由於假設某些轉租協議與2023年7月完成對Rocky Gap賭場的收購以及2023年12月與切爾西·皮爾斯的售後回租交易有關。我們確定我們是相應土地和用途租賃的主要債務人，因此，我們在損益表中按毛額記錄了相關的收入和支出。租賃協議要求我們的租户支付與此類土地有關的所有費用並使用轉租，並規定他們直接向主要房東付款。
47

目錄
運營費用
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們的運營費用由以下項目組成：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023方差
一般和行政$16,192 $15,005 $1,187 
折舊1,133 814 319 
其他開支19,312 18,339 973 
高爾夫費用6,511 5,952 559 
信用損失備抵額的變化106,918 111,477 (4,559)
交易和收購費用305 (958)1,263 
運營費用總額$150,371 $150,629 $(258)
一般和管理費用
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月的一般和管理費用增加了120萬美元。增長主要是由薪酬增加推動的，包括股票薪酬、新員工的增加以及與我們在2023年和2024年業務增長相關的額外支出。
其他開支
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月中，其他支出增加了100萬美元。增長的主要原因是假設某些轉租協議，這與2023年7月完成對Rocky Gap賭場的收購以及2023年12月與切爾西·皮爾斯的售後回租交易相關的額外支出。我們確定我們是相應土地和用途租賃的主要債務人，因此，我們在損益表中按毛額記錄了相關的收入和支出。租賃協議要求我們的租户支付與此類土地有關的所有費用並使用轉租，並規定他們直接向主要房東付款。
信貸損失備抵額的變化
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月中，信貸損失準備金的變化減少了460萬美元，這主要是由於我們的收購和貸款發放活動中記錄的初始CECL補貼減少所致。在截至2024年3月31日的三個月中，我們在1.15億美元的貸款發放活動中記錄的CECL初始準備金為70萬美元，而在截至2023年3月31日的三個月中，我們的57億美元房地產收購活動的初始CECL準備金為2.296億美元，8,500萬美元的貸款發放活動為450萬美元。
信貸損失準備金變化的進一步波動是由於市場表現以及用於設定此類投入的宏觀經濟模型的變化以及用於估算CECL補貼的模型的年度標準更新導致現有租户及其母擔保人（視情況而定）的合理和可支持期限，即R＆S期、違約概率或PD，以及違約造成的損失（LGD）的變化所致。請參閲 附註5-信貸損失備抵金瞭解更多細節。
交易和收購費用
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月中，交易和收購費用增加了130萬美元。交易和收購費用的變化與以下波動有關：（i）在此期間發生的根據公認會計原則不可資本化的投資成本，以及（ii）我們不再追求的投資所產生的成本。
48

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非營業收入和支出
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們的營業外收入和支出由以下項目組成：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023方差
來自未合併關聯公司的收入$— $1,280 $(1,280)
利息支出(204,882)(204,360)(522)
利息收入5,293 3,047 2,246 
其他（虧損）收益(156)1,963 (2,119)
來自未合併關聯公司的收入
截至2023年3月31日的三個月中，來自未合併子公司的收入代表我們在2023年1月1日至2023年1月8日期間，在米高梅大酒店/曼德勒灣合資企業權益收購完成之前，佔米高梅大酒店/曼德勒海灣合資企業收入的50.1％。自2023年1月9日起，在米高梅大酒店/曼德勒灣合資企業權益收購完成後，我們合併了米高梅大酒店/曼德勒海灣合資公司的業務，隨後，此類收入包含在我們的運營報表中的銷售類租賃收入中，因此，截至2024年3月31日的三個月中，未確認來自未合併子公司的收入。
利息支出
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月中，利息支出增加了50萬美元。在截至2024年3月31日的三個月中，這一增長主要與（i）循環信貸額度1.4億加元、7,500萬加元和900萬英鎊的債務增加有關，用於為2023年1月收購租賃給純加拿大博彩公司的資產組合、2023年9月的世紀加拿大投資組合和2023年12月的卡博特高地貸款的收購提供資金，以及（ii）假設總額為30億澳元的貸款 2023年1月9日與米高梅大酒店/曼德勒灣合資公司利息相關的CMBS債務本金收購，兩者相結合，名義債務額增加了32億美元。
此外，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，扣除遠期起始利率互換和國庫鎖定的影響，我們債務的加權平均年化利率為4.33％，這是由於（i）循環信貸額度提款和（ii）2024年3月票據的實際利率較高，而使用此類票據再融資的債務則被低利率所抵消米高梅大酒店/曼德勒灣CMBS債務。
利息收入
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月中，利息收入增加了220萬美元。增長的主要原因是我們在本期的手頭現金和短期投資與前一時期相比的總體增加。
其他（虧損）收益
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月中，其他（虧損）收益減少了210萬美元。這一變化主要涉及與我們在加拿大和英國的投資相關的外幣調整調整。就此類交易而言，我們簽訂了公司間債務，並從循環信貸額度中提取了2.15億加元和900萬英鎊，這些信貸額度以外幣計價，由於此類債務由以美元為本位貨幣的實體持有，因此某些相關資產和負債將通過運營報表進行重新計量。
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目錄
非公認會計準則指標的調節
我們提供VICI的運營資金（“FFO”）、每股FFO、調整後的運營資金（“AFFO”）、每股AFFO和調整後的息税折舊攤銷前利潤，這些不是美國公認會計原則（“GAAP”）所要求或列報的。這些是非公認會計準則財務指標，不應被解釋為淨收入的替代方案或經營業績指標（根據公認會計原則確定）。我們認為，FFO、每股FFO、AFFO、每股AFFO和調整後的息税折舊攤銷前利潤為VICI業務的基本經營業績提供了有意義的視角。
FFO是一項非公認會計準則財務指標，被視為房地產行業的補充指標，也是公認會計原則指標的補充。與全國房地產投資信託基金協會（NAREIT）使用的定義一致，我們將FFO定義為VICI歸屬於普通股股東的淨收益（或虧損）（根據公認會計原則計算），不包括（i）某些房地產資產銷售的收益（或虧損），（ii）與房地產相關的折舊和攤銷，（iii）控制權變更產生的損益，（iv）減值減記當減值直接歸因於實體價值下降時，某些房地產資產和對實體的投資該實體持有的折舊不動產，以及（v）我們在未合併關聯公司的投資中在此類調整中所佔的比例份額。
AFFO是一項非公認會計準則財務指標，我們將其用作評估VICI業績的補充運營指標。我們在計算VICI的AFFO時，將FFO非現金租賃和融資調整、信貸損失備抵的非現金變動、非現金股票薪酬支出、與收購房地產投資相關的交易成本、債務發行成本和原始發行折扣的攤銷、其他非現金利息支出、非房地產折舊（包括與我們的高爾夫球場運營相關的折舊）、資本支出（包括與我們的高爾夫球場運營相關的折舊）、資本支出（包括不動產、廠房和廠房增建量與我們的高爾夫球場運營相關的設備）、與不可折舊房地產相關的減值費用、債務清償和利率互換結算的收益（或虧損）、其他虧損（收益）、遞延所得税優惠和支出、其他非經常性非現金交易、我們在未合併子公司投資的非現金調整中所佔的比例份額（包括任何基差的攤銷），與歸因於非控股性的某些前述和非現金調整相關的非現金調整對以下內容的利息可以肯定的是前述內容。
我們在計算VICI的調整後息税折舊攤銷前利潤的方法是增加或減去AFFO合同利息支出（包括遠期起始利率互換和國庫鎖的影響）和利息收入（合計利息支出，淨額）、所得税支出以及我們在未合併子公司投資中在此類調整中所佔的比例份額。
這些非公認會計準則財務指標：（i）不代表GAAP定義的VICI的運營現金流；（ii）不應被視為衡量經營業績的VICI淨收入或來自運營、投資和融資活動的現金流的替代方案；（iii）不能作為衡量流動性的VICI現金流的替代方案。此外，不應將這些指標視為衡量流動性的指標，也不應衡量我們為所有現金需求提供資金的能力，包括我們向股東分配現金、為資本改善提供資金或為債務支付利息的能力。投資者還被警告説，目前的FFO、每股FFO、AFFO、每股AFFO和調整後的息税折舊攤銷前利潤可能無法與包括房地產投資信託基金在內的其他房地產公司報告的類似標題的指標進行比較，因為並非所有房地產公司都使用相同的定義。我們對這些指標的列報並不能取代根據公認會計原則列報的VICI財務業績。
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目錄
VICI淨收益與FFO、每股FFO、AFFO、每股AFFO和調整後的息税折舊攤銷前利潤的對賬
截至3月31日的三個月
（以千計，股票數據和每股數據除外）20242023
歸屬於普通股股東的淨收益$590,016 $518,740 
房地產貶值— — 
合資企業折舊和非控股權益調整— 1,426 
歸屬於普通股股東的FFO590,016 520,166 
非現金租賃和融資調整(135,666)(122,834)
信貸損失備抵金的非現金變化106,918 111,477 
基於股票的非現金薪酬3,793 3,467 
交易和收購費用305 (958)
債務發行成本和原始發行折扣的攤銷16,509 19,682 
其他折舊846 783 
資本支出(432)(988)
其他損失（收益） (1)
156 (1,963)
遞延所得税準備金435 — 
合資企業非現金調整和非控股權益調整291 (227)
歸屬於普通股股東的AFFO583,171 528,605 
利息支出，淨額183,080 181,631 
所得税支出1,127 1,087 
合資企業利息支出和非控股權益調整(2,128)(1,021)
歸屬於普通股股東的調整後息税折舊攤銷前利潤$765,250 $710,302 
普通股每股淨收益
基本$0.57 $0.52 
稀釋$0.57 $0.52 
每股普通股 FFO
基本$0.57 $0.52 
稀釋$0.57 $0.52 
每股普通股 AFFO
基本$0.56 $0.53 
稀釋$0.56 $0.53 
已發行普通股的加權平均數
基本1,042,404,634 1,001,526,645 
稀釋1,043,311,636 1,003,831,325 
____________________
(1)代表非現金外幣調整調整。
51

目錄
流動性和資本資源
流動性
截至2024年3月31日，我們的可用現金和現金等價物餘額、短期投資、循環信貸額度下的容量以及未償遠期銷售協議的可用收益如下：
（以千計）2024年3月31日
現金和現金等價物$485,318 
短期投資29,579 
循環信貸額度下的容量 (1)
2,329,860 
遠期銷售協議結算可獲得的淨收益 (2)
682,693 
總計$3,527,450 
____________________
(1)此外，循環信貸額度還包括將循環貸款承諾增加至多10億美元的選項，前提是任何一家或多家貸款機構（來自辛迪加或其他機構）同意提供此類額外信貸延期。
(2)假設根據我們的市場遠期銷售協議，截至2024年3月31日仍有待結算的22,856,855股股票將按截至2024年3月31日的遠期銷售價格進行實物結算，遠期銷售價格為29.87美元。
我們認為，我們有足夠的流動性來滿足我們的重要現金需求，包括我們的合同義務、債務到期日和承諾以及我們的額外資金需求，主要是通過當前可用的現金和現金等價物、根據租賃協議收到的現金、銀行的現有借款，包括我們在循環信貸額度下未提取的容量，以及未來12個月未來發行債務和股權證券（包括根據自動櫃員機計劃發行的債券）的收益，以及在未來的時期。
我們所有的租賃協議都要求初始期限為十五至三十二年，並提供額外的租户續訂選項，加上我們的貸款，旨在為我們提供可靠和可預測的長期收入來源。由於不確定的經濟因素以及金融和信貸市場的波動，包括當前的通貨膨脹環境、更高的利率、股票市場波動以及消費者行為和支出的變化，我們的運營現金流和獲得資本資源的能力可能會受到不利影響。特別是，如果由於當前或未來的不利經濟狀況等原因，我們的租户的業務受到挑戰，我們無法保證租户不會拖欠租約或無法支付全額租金。有關更多詳細信息，請參閲上面的 “概述——材料趨勢對我們業務的影響”。如果我們的租户無法按照租賃協議的規定支付所有合同租金，我們認為我們有足夠的流動性來自上述其他來源，可以在很長一段時間內履行我們的所有合同義務。有關更多信息，請參閲以引用方式納入的風險因素 第二部分。第 1A 項。風險因素這裏來自我們的 截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告.
除其他外，我們通過發行債務和股權證券籌集資金以及獲得其他第三方資本來源的能力將取決於總體經濟狀況、房地產投資信託基金和投資級發行人的總體市場狀況、市場看法、股票的交易價格以及與宏觀經濟環境相關的不確定性等。我們將繼續分析在任何特定時間點哪些資本來源對我們最有利，但是通過資本市場進行的融資可能無法始終如一地按我們認為有吸引力的條件提供，或者根本無法提供。
物質現金需求
合同義務
我們的短期債務主要包括定期支付債務利息、向普通股股東分紅、向VICI OP單位持有人分配、正常經常性運營費用、用於公司和管理需求的經常性支出、與我們的高爾夫業務相關的某些租賃和其他合同承諾以及某些非經常性支出。有關我們的重要合同承諾的更多信息，請參閲 附註10-承付款和或有負債.
我們的長期債務主要包括未償債務的本金還款以及租賃和貸款協議下的未來融資承諾。截至2024年3月31日，我們有171億美元的未償債務，其中7.5億美元於2025年2月15日到期，5億美元於2025年5月15日到期，8億美元將於2025年6月15日到期。有關本金債務餘額及其到期日和本金條款的摘要，請參閲
52

目錄
到 附註7——債務。有關我們在貸款組合下的未來融資承諾摘要，請參閲 附註4-房地產投資組合.
根據我們的租賃協議，房產的資本支出、保險和税收由租户負責。根據我們的博彩租賃協議，租户的最低資本支出要求如下所述 附註4-房地產投資組合.
截至2024年3月31日，下表中包含有關我們根據合同承擔的重大合同義務和未來付款承諾的信息，例如我們的債務、貸款和合作夥伴房地產增長基金下的未來融資承諾以及未來的合同運營承諾（例如公司租賃下的未來租賃付款）。除其他外，該表中的金額省略了非合同承諾和項目，例如股息、經常性或非經常性運營費用和其他支出，包括收購和其他投資：
按期到期的付款
（以千計）總計2024（剩餘）2025202620272028 及以後
長期債務，本金
高級無抵押票據$13,950,000 $— $2,050,000 $1,750,000 $1,500,000 $8,650,000 
米高梅大酒店/曼德勒灣合資企業 CMBS 債務3,000,000 — — — — 3,000,000 
循環信貸額度170,140 — — 170,140 — — 
定期利息支付 (1)
5,827,702 562,429 737,269 683,972 566,348 3,277,684 
債務合同義務總額22,947,842 562,429 2,787,269 2,604,112 2,066,348 14,927,684 
租賃和合同 (2)
未來的資金承諾——貸款投資和合作夥伴房地產增長基金 (3)
1,204,560 683,502 402,979 117,024 1,055 — 
高爾夫球場經營租賃和合同承諾41,594 1,585 2,153 2,197 2,241 33,418 
公司辦公室租賃18,155 143 1,016 1,742 1,742 13,512 
租賃和合同債務總額1,264,309 685,230 406,148 120,963 5,038 46,930 
合同承諾總額$24,212,151 $1,247,659 $3,193,417 $2,725,075 $2,071,386 $14,974,614 
____________________
(1) 我們的循環信貸額度下可變利息債務的預計利息支付額基於截至2024年3月31日的CDOR和SONIA利率。
(2) 不包括我們的租户直接向主要租賃持有人支付的地面和使用租約。
(3) 我們未來資金承諾的分配基於施工計劃、承諾資金日期、到期日期或其他信息（如適用）；但是，我們可能有義務在適用日期之前為這些承諾提供資金。金額包括與威尼斯資本投資相關的4億美元未來融資承諾。
其他資金要求
除了上表中列出的合同義務和承諾外，我們還可能簽訂其他協議，承諾我們在未來可能收購房產，為未來的房地產改善提供資金或以其他方式向租户、借款人和其他交易對手提供資金，包括通過我們的看跌期權協議和合作夥伴房地產增長基金。截至2024年3月31日，根據與阿波羅簽訂的與收購威尼斯人度假村有關的房地產增長基金協議，我們有10億美元的額外潛在未來融資承諾（在2024年5月1日季度末之後，與威尼斯資本投資相關的先前10億美元的協議終止，根據該協議，阿波羅可以選擇但沒有義務提取未來資金）減少到3,000美元 .0)，其使用由我們的租户自行決定，以及將取決於我們的租户就任何資本改善項目和此類項目的資金來源以及最終根據此類安排提供的資金總額做出的獨立決定。
53

目錄
現金流分析
下表彙總了我們截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的現金流量：
截至3月31日的三個月
（以千計）20242023方差
現金、現金等價物和限制性現金
由運營活動提供$543,739 $522,033 $21,706 
用於投資活動(109,160)(1,468,856)1,359,696 
（用於）融資活動提供的(471,781)985,489 (1,457,270)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 (54)74 (128)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加（減少）(37,256)38,740 (75,996)
現金、現金等價物和限制性現金，期初522,574 208,933 313,641 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$485,318 $247,673 $237,645 
來自經營活動的現金流
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月，經營活動提供的淨現金增加了2170萬美元。增長的主要原因是2023年1月增加了米高梅大/曼德勒灣租賃協議剩餘的49.9％，2023年7月增加了世紀大師租賃中的洛基峽賭場部分，2023年9月增加了世紀大師租賃中的加拿大世紀投資組合部分，2023年10月與鮑萊羅簽訂了主租賃協議，以及2023年12月與切爾西·皮爾斯簽訂了租賃協議，從而增加了現金租金支付。
來自投資活動的現金流
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月，用於投資活動的淨現金減少了13.597億美元。
在截至2024年3月31日的三個月中，投資活動現金的主要來源和用途包括：
•為我們的貸款和證券投資組合的投資提供7,170萬美元的撥款；
•對短期投資的投資 2960萬美元；以及
•為卡拉瑟斯維爾房地產增長基金的投資提供資金的款項為 590 萬美元。
在 截至2023年3月31日的三個月，投資活動現金的主要來源和用途包括：
•的淨付款額 12.669 億美元，包括與米高梅大酒店/曼德勒灣合資公司權益收購相關的收購成本；
•的短期投資的到期日 2.173 億美元;
•為我們的貸款和證券投資組合的投資提供資金的支出金額為 2.093 億美元;
•的付款 收購租賃給 PURE Canadian Gaming, Corp. 的資產組合總成本為 2.027 億美元，包括收購成本；以及
•為卡拉瑟斯維爾房地產增長基金的投資提供資金的款項為 610 萬美元.
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目錄
來自融資活動的現金流
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月，融資活動提供的淨現金減少了14.573億美元。
在截至2024年3月31日的三個月中，現金在融資活動中的主要來源和用途包括：
•發行2024年3月票據的淨收益為10.285億美元；
•贖回2024年到期的5.625％優先票據的未償還本金總額為10.242億美元，以及（ii）2024年到期的5.625％MGP收益票據的未償還本金總額為2580萬美元；
•4.348億美元的股息支付；
•向非控股權益分配770萬美元；
•回購普通股以預扣税款，這與賦予員工500萬美元的股票薪酬有關；以及
•債務發行成本的支付為280萬美元。
在截至2023年3月31日的三個月中，融資活動現金的主要來源和用途包括：
•根據當時未償還的遠期銷售協議的全面實物結算，共發行40,592,592股普通股的淨收益為12.723億美元；
•3.826億美元的股息支付；
•從我們的循環信貸額度中提取3.527億美元；
•償還我們的循環信貸額度2.5億美元；
•回購普通股以預扣税款，這與賦予員工460萬美元的股票薪酬有關；以及
•向非控股權益分配230萬美元。
債務
有關我們截至2024年3月31日的債務摘要，請參閲 附註7——債務.
盟約
我們的債務受某些慣常財務和保護契約的約束，這些契約限制了我們承擔額外債務、出售某些資產和限制某些付款等的能力。此外，這些契約受許多重要的例外情況和條件的約束，包括在限制性付款契約方面，為維持我們的房地產投資信託基金地位而進行無限限制性付款的能力。截至2024年3月31日，我們遵守了所有與債務相關的契約。
分發政策
我們打算定期向普通股的持有人進行季度分配。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，宣佈的股息（按每股計算）如下：
截至2024年3月31日的三個月
申報日期記錄日期付款日期時期分紅
2024年3月7日2024年3月21日2024年4月4日2024 年 1 月 1 日 — 2024 年 3 月 31 日$0.4150 
截至2023年3月31日的三個月
申報日期記錄日期付款日期時期分紅
2023年3月9日2023年3月23日2023年4月6日2023 年 1 月 1 日-2023 年 3 月 31 日$0.3900 
55

目錄
聯邦所得税法要求房地產投資信託基金每年至少分配其房地產投資信託基金應納税所得額的90％（經過某些調整），確定時不考慮已支付的股息扣除額，不包括任何淨資本收益，並且房地產投資信託基金每年分配的税率低於房地產投資信託基金應納税收入的100％，確定時不考慮已支付的股息扣除額，包括任何淨資本收益。此外，房地產投資信託基金必須為其在一個日曆年度的分配額少於其普通收入的85％、資本收益淨收入的95％和前幾年未分配收入的100％的總和（如果有）繳納4％的不可扣除的消費税。
我們打算繼續向股東進行分配，以遵守經修訂的1986年《美國國税法》（“該法”）對房地產投資信託基金的要求，並避免或以其他方式儘量減少支付實體一級的聯邦所得税或消費税（我們的任何TRS除外）。出於財務報告目的，我們產生的應納税所得額可能會超過根據公認會計原則編制的收入。此外，由於房地產投資信託基金應納税所得額的確認與實際收到現金的時間不同，或者不可扣除的資本支出、儲備金的產生或所需債務或攤銷付款的影響，我們產生的房地產投資信託基金應納税所得額可能會超過扣除運營費用和還本付息後的運營現金流。
關鍵會計政策與估計
我們對關鍵會計政策和估算的完整討論包含在我們的 截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告。截至2024年3月31日的三個月，我們的關鍵政策和估計沒有重大變化。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
利率風險
我們的利率風險管理目標是限制未來利率變動對我們的收益和現金流的影響。為了實現這一目標，我們的合併子公司主要以固定利率借款進行長期債券發行。截至2024年3月31日，我們的未償債務本金總額為171億美元，其中99.0％為固定利率利率，1.0％為浮動利率，相當於循環信貸額度（以加元和英鎊計價）下的1.701億美元未償餘額。截至2024年3月31日，使用截至2024年3月31日的適用匯率，我們的浮動利率借款年利率提高或降低一個百分點將使我們的年度現金利息支出增加或減少約170萬美元。
此外，從我們進行交易到使用長期固定利率債務為相關交易融資，我們面臨利率風險。此外，當長期債務到期時，我們可能不得不以更高的利率為此類債務再融資。在利率上升的環境中，我們不時而且將來可能通過利用前瞻性利率互換協議、國庫鎖和其他衍生工具來降低這種風險。市場利率對許多我們無法控制的因素很敏感。
資本市場風險
我們面臨與股權資本市場相關的風險，以及我們通過發行普通股或其他股票工具籌集資金的相關能力。我們還面臨與債務資本市場相關的風險，以及我們通過長期債務、信貸額度借款或其他債務工具為業務融資的相關能力。作為房地產投資信託基金，我們每年必須分配應納税所得額的很大一部分，這限制了我們積累運營現金流的能力，因此要求我們使用債務或股權資本為業務融資。我們力求通過監控債務和股權資本市場來降低這些風險，為我們籌集資金的金額、時機和條款做出決策提供依據。
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第 4 項控制和程序
VICI Properties Inc
評估披露控制和程序
VICI維持披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條），旨在合理保證根據《交易法》提交的報告中要求披露的信息在規定的時間段內記錄、處理、彙總和報告，並收集並傳達給VICI的管理層，包括VICI的首席執行官和酌情為首席財務官，以便及時就所需作出決定披露。
截至本報告所涉期末，在首席執行官兼首席財務官的監督和參與下，VICI的管理層已根據《交易法》第13a-15（e）條評估了我們的披露控制和程序的有效性。根據這項評估，VICI的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至本報告所涉期末，VICI的披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化
在截至2024年3月31日的三個月中，VICI對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生任何變化，這些變化對VICI對財務報告的內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。
VICI 地產有限責任公司
評估披露控制和程序
VICI LP維持披露控制和程序（定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條），旨在合理保證根據《交易法》提交的報告中要求披露的信息在規定的時間段內記錄、處理、彙總和報告，並酌情收集並傳達給我們的管理層，包括VICI LP的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。
截至本報告所涉期末，在VICI LP首席執行官兼首席財務官的監督和參與下，VICI LP的管理層根據《交易法》第13a-15（e）條對VIC LP披露控制和程序的有效性進行了評估。根據這項評估，VICI LP的首席執行官兼首席財務官得出結論，VICI LP的披露控制和程序在本報告所涉期末有效。
財務報告內部控制的變化
在截至2024年3月31日的三個月中，VICI LP對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有任何變化，這些變化對VICI LP對財務報告的內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。
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第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟

在 “訴訟” 標題下包含的信息 附註10-承付款和或有負債本報告中包含的財務報表以引用方式納入本項目 1。
第 1A 項。風險因素
我們對可能影響我們未來業績的某些因素和風險因素的描述載於我們的 截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告，並以引用方式納入本第 1A 項。在截至2024年3月31日的三個月中，這些因素沒有實質性變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
(a) 未經登記的股權證券銷售和所得款項的使用
不適用。
(b) 註冊證券收益的使用
不適用。
(c) 發行人購買股權證券
VICI Properties Inc
在截至2024年3月31日的三個月中，某些員工向VICI交出了他們擁有的普通股，以履行與歸屬根據我們的股票激勵計劃發行的限制性普通股相關的法定最低聯邦和州所得税義務。下表彙總了截至2024年3月31日的三個月中的此類普通股回購：
時期購買的股票總數每股支付的平均價格作為其中一部分購買的股票總數
公開宣佈的計劃或計劃		最大股票數量
可能還會根據計劃或計劃購買
2024 年 1 月 1 日至 2024 年 1 月 31 日— $— — — 
2024 年 2 月 1 日至 2024 年 2 月 29 日 (1)
168,556 29.64 — — 
2024 年 3 月 1 日至 2024 年 3 月 31 日— — — — 
總計168,556 $29.64 — — 
__________________________
(1) 某些員工向VICI交出所有普通股，以履行其與基於績效的限制性股票單位和根據我們的股票激勵計劃發行的限制性普通股的歸屬相關的法定最低聯邦和州所得税義務。
VICI 地產有限責任公司
在截至2024年3月31日的三個月中，VICI LP沒有回購任何根據《交易法》第12條註冊的股權證券。
第 3 項。優先證券違約
沒有。
第 4 項。礦山安全披露
不適用。
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第 5 項。其他信息
在截至2024年3月31日的三個月中， 本公司沒有任何董事或高級管理人員採用或終止了 “第10b5-1條交易安排” 或 “非規則10b5-1交易安排”，因為每個術語的定義載於 S-K 法規第 408 (a) 項。
第 6 項。展品
以引用方式納入
展覽
數字		展品描述隨函提交表單展覽申報日期
4.1
VICI Properties L.P. 與作為受託人的UMB銀行全國協會簽訂的第二份補充契約，日期為2024年3月18日。
8-K4.23/18/2024
4.2
代表2034年到期的5.750％優先票據的全球票據的形式（包含在附錄4.1中）。
8-K4.33/18/2024
4.3
代表2054年到期的6.125％優先票據的全球票據的表格（包含在附錄4.1中）。
8-K4.43/18/2024
31.1
VICI Properties Inc. 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官的認證。
X
31.2
VICI Properties Inc. 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官的認證。
X
31.3
VICI Properties L.P. 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官的認證。
X
31.4
VICI Properties L.P. 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官的認證。
X
32.1
VICI Properties Inc. 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行官的認證。
*
32.2
VICI Properties Inc. 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席財務官的認證。
*
32.3
VICI Properties L.P. 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行官的認證。
*
32.4
VICI Properties L.P. 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席財務官的認證。
*
101.INS行內 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中X
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔X
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔X
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔X
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔X
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔X
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
* 隨函提供
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
                        
VICI PROPERTIES INC
簽名標題日期
/s/ 愛德華 B. 皮託尼亞克首席執行官兼董事2024年5月1日
愛德華·B·皮託尼亞克（首席執行官）
/s/ DAVID A. KIESKE首席財務官2024年5月1日
大衞·A·基斯克（首席財務官）
/s/ 加布裏埃爾·瓦瑟曼首席會計官2024年5月1日
加布裏埃爾·瓦瑟曼（首席會計官）
VICI 地產 L.P.
簽名標題日期
/s/ 愛德華 B. 皮託尼亞克首席執行官兼董事2024年5月1日
愛德華·B·皮託尼亞克（首席執行官）
/s/ DAVID A. KIESKE首席財務官2024年5月1日
大衞·A·基斯克（首席財務官）
/s/ 加布裏埃爾·瓦瑟曼首席會計官2024年5月1日
加布裏埃爾·瓦瑟曼（首席會計官）
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