附錄 99.1
親愛的股東們,
在第一季度,我們取得了公司歷史上最好的財務業績;因此,這是一個值得反思的季度。
在第一季度,我們實現了1.6%的淨收入利潤率和創紀錄的7.7%的公司調整後息税折舊攤銷前利潤率。從後一項衡量標準來看,我們首次成為美國最賺錢的公共汽車零售商。
儘管營銷資金減少和庫存有限,但我們恢復了增長,增長了16%。
我們在第三季度實現了正淨收益,第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤超過了資本支出和利息支出,大幅突破了這一障礙。
我們在艱難的環境中實現了所有這些目標,這給整個行業的許多人帶來了單位經濟和銷量。
儘管我們通往今天的道路並非線性的,但我們認為最重要的故事情節可以通過觀察我們整個旅程的一致性來找到:
當我們創立Carvana時,我們相信,一種全新的零售模式,將全國庫存與專門構建的、技術支持的交易平臺相結合,並由全新的供應鏈連接在一起,將使我們能夠高效且有利可圖地提供卓越的、高度差異化的客户體驗。
十一年後,我們相信同樣的事情。
當我們分享長期財務模型時,我們認為,我們行業久經考驗、結構穩定的經濟狀況,加上我們的商業模式提供的獨特收入和成本機會,將使我們能夠在汽車零售領域建立利潤最高的業務,同時仍能為客户提供與競爭對手相比的巨大折扣。
六年後,我們相信同樣的事情。
當我們開始投資向客户購買汽車的業務時,我們相信進一步的縱向整合將使我們能夠為更多的客户提供服務,產生額外的經濟收益,併為零售業務提供積極的反饋。
五年後,我們相信同樣的事情。
當我們收購ADESA時,我們認為,將我們的業務與美國第二大批發拍賣平臺(在美國95%的人口的100英里範圍內擁有6,500英畝的土地和500,000個停車位,全部劃為供我們使用的區域)將使我們能夠進一步進行縱向整合,並有效地擴展到每年數百萬個單位。
兩年後,我們相信同樣的事情。
當感覺一切都對我們不利時,我們相信我們的企業和員工有力量在我們所承受的壓力下變得更好。
十八個月後,我們相信同樣的事情。
上個季度,我們概述了我們認為自己比以往任何時候都更有能力實現目標的五個原因。今天,我們相信同樣的事情。
Carvana是一家以提供卓越的、不斷改善的客户體驗為北極星的公司。我們的公司裏到處都是注視目標但不知道如何退出的人。我們是一家已經證明我們有能力在持續的時間內快速發展的公司。我們是一家已證明我們有能力適應挑戰的公司。而且,儘管我們的產能嚴重過剩,並且還有從現在起提高效率的餘地,但我們剛剛實現了4900萬美元的淨收入和約10億美元的年化調整後息税折舊攤銷前利潤,在美國最大的零售市場之一中市場份額僅為1%。
第一季度業績摘要
2024 年第一季度財務業績:除非另有説明,否則下文所述的所有財務比較均與 2023 年第一季度的比較。完整的財務表顯示在這封信的末尾。
•零售單位總售出91,878套,增長16%
•收入總額為30.61億美元,增長17%
•總毛利為5.91億美元,增長73%
•單位總毛利(“GPU”)為6,432美元,增長了2,129美元
•非公認會計準則的總GPU為6,802美元,增長了2,006美元
•淨收益(虧損)利潤率為1.6%,高於(11.0)%
◦淨收入總額為4900萬美元,其中包括我們收購Root普通股的認股權證公允價值中約7500萬美元的收益。
▪ 這一增益並未影響 GPU 或調整後的息税折舊攤銷前利潤。
•調整後的息税折舊攤銷前利潤率為7.7%,高於(0.9)%
◦調整後的息税折舊攤銷前利潤總額為2.35億美元
•根據已發行的1.16億股和2.12億股A類普通股,每股A類股票的基本淨收益和攤薄後淨收益分別為0.24美元和0.23美元。
外表
我們的財務業績清楚地表明瞭我們商業模式的巨大力量。
展望2024年第二季度,只要環境保持穩定,我們預計將出現以下情況:
•我們的零售單位同比增長率連續上升,以及
•調整後的 EBITDA1 連續增加。
憑藉我們在第一季度的強勁業績和第二季度的展望,我們預計將輕鬆實現2024財年零售單位銷售量和調整後息税折舊攤銷前利潤同比增長的展望。展望未來,我們不計劃提供額外的2024年全年更新,並將重點放在季度評論上。
第一季度業績
第一季度是證明我們在線零售模式長期盈利能力的里程碑季度。我們在調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率和公認會計原則營業收入方面創下了公司記錄,併產生了大幅超過資本支出和利息支出的調整後息税折舊攤銷前利潤。
我們進入第一季度的重點是我們的單位經濟和盈利計劃。儘管有這樣的重點,但我們看到了強勁的客户需求,部分原因是我們在前幾個季度中在轉化率和客户體驗方面取得了根本性的提高。
儘管廣告支出連續下降了8%,而且我們網站上即時可用的庫存的平均天數在3月份下降至13天,接近該指標的月度最低水平,但零售單位的銷售量同比增長了16%,環比增長了21%。
為了應對這種需求,我們已開始在全國範圍內增加產量。在短期內,我們將繼續專注於增加產量以滿足需求,並將選擇恢復到正常水平。
我們在第一季度強勁的盈利業績是由GPU和SG&A支出的顯著基本增長推動的。
受所有 GPU 組件的強度和連續改善的推動,我們創下了 GAAP 和非 GAAP GPU 的公司記錄(在調整了 2023 年第二季度的超額貸款銷售後,按正常化計算)分別為 6,432 美元和 6,802 美元。我們連續第四個季度創下公司GAAP和非GAAP零售GPU的紀錄,分別為3,080美元和3,211美元。我們在零售GPU領域的實力繼續受到多個領域的基本收益的推動,包括非汽車銷售成本、客户採購、庫存週轉時間以及來自額外服務的收入。
1 為了清楚地展示我們的進展並突出我們業務中最有意義的驅動力,我們將繼續使用預測的非公認會計準則財務指標,包括預測的調整後息税折舊攤銷前利潤。在本通報中,我們沒有提供預測的公認會計準則指標與預測的非公認會計準則指標的量化對賬,因為如果不做出不合理的努力,我們就無法計算一次性支出或重組費用。這些項目可能會對前瞻性淨收益(虧損)的計算產生重大影響。
每單位公認會計準則和非公認會計準則銷售和收購分別為4,963美元和4,245美元,環比下降806美元和697美元。銷售和收購支出中的Carvana運營部分為每單位1,850美元,環比下降174美元。銷售和收購支出的管理費用按美元計算基本持平,為1.51億美元,每單位下降328美元,這證明我們有能力通過增長來利用固定支出基礎。
淨收入總額為4900萬美元,淨收入利潤率為1.6%。我們創下了公司調整後息税折舊攤銷前利潤為2.35億美元的記錄,調整後的息税折舊攤銷前利潤率為7.7%。
我們的商業模式、財務模式和客户服務比以往任何時候都更加強大,我們現在正處於推動盈利增長的長期階段,以實現成為最大和最賺錢的汽車零售商以及每年購買和銷售數百萬輛汽車的目標。
更有利可圖的商業模式
我們在第一季度的強勁表現帶來了幾個強勁的盈利里程碑。
•汽車零售業行業領先的調整後息税折舊攤銷前利潤率。我們在第一季度的GAAP營業利潤率、淨收入利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率分別為4.4%、1.6%和7.7%。後者在第一季度領先於所有美國上市的汽車零售商,漲幅從約3%到約7%不等。通過這一衡量標準,我們在第一季度首次實現了成為最賺錢的汽車零售商的目標。
•可觀的GAAP營業收入。我們在第一季度創造了1.34億美元的GAAP營業收入,創下了公司新紀錄。值得注意的是,自2019年以來,二手車零售銷售下降了10%以上,基準利率保持在近20年來從未見過的水平,許多其他汽車零售商的盈利能力也有所下降,我們取得了這一成績。此外,我們在承擔與產能過剩相關的成本的同時,實現了約3倍的零售單位增長,進一步證明瞭我們在線零售模式的潛在優勢。2
•調整後的息税折舊攤銷前利潤現在大大超過資本支出和利息支出。我們強勁的第一季度業績意味着我們的調整後息税折舊攤銷前利潤現在大大超過了資本支出和利息支出。這一里程碑意味着,我們在第一季度正式實現了我們在2022年5月設定的目標,即推動調整後的息税折舊攤銷前利潤大幅超過資本支出和利息支出。此外,我們實現了這一目標,年產量約為36萬輛,符合我們的預期。
下表重點介紹了我們在2024年第一季度實際業績中取得的這一成就,並舉例説明瞭我們的第一季度業績,但包括現金或PIK選舉期結束後我們所有優先擔保票據的現金利息支出。
我們目前計劃在2025年兩個半年還款日為2028年和2030年優先擔保票據支付現金利息,這已納入以下方案。
2 我們在第一季度創紀錄的GAAP營業收入部分原因是由於非現金支出相對較低,我們的調整後息税折舊攤銷前利潤的質量高於許多高增長、以技術為重點的公司。與其他高增長公司相比,我們的非現金支出效率意味着我們將約270%的淨收入和約55%的調整後息税折舊攤銷前利潤轉換為GAAP營業收入。鑑於我們目前的產能過剩,隨着時間的推移,我們看到了槓桿非現金支出的巨大機會。我們認為,零售單位交易量約為3倍,固定非現金支出的槓桿作用可以將我們的營業收入與調整後息税折舊攤銷前利潤的比率推高至90%以上。
未來的機會
鑑於我們在第一季度取得的成功,一個自然要問的問題是還有多少持續改進的機會。簡單的答案是,隨着時間的推移和規模的擴大,我們看到了大幅提高利潤率和效率的機會。
1. 管理費用。銷售和收購中的管理費用佔第一季度收入的4.9%。我們認為,我們目前擁有出售約3倍當前零售單位銷售量的基礎設施3,從而帶來了約3.3%的收入管理開支槓桿機會,並且隨着時間的推移還有更多的機會。我們在第一季度的連續增長使我們能夠及早看到這一槓杆機會。我們在第一季度與第四季度相比增長了21%,管理費用按美元計算基本持平,導致管理費用佔收入的百分比從6.2%下降至4.9%,單季度下降1.3%。
2. 廣告費用。廣告支出佔第一季度收入的1.8%。值得注意的是,我們歷史最悠久的四個市場,即2013年至2016年開放的市場,在第一季度總廣告支出佔收入的百分比為1.0%。這為隨着時間的推移將廣告減少約0.8%的收入提供了明確的途徑,其中不包括廣告效率的任何其他提高。
3. 運營費用。第一季度Carvana運營支出佔收入的比例從6.4%連續下降至5.6%。我們認為,通過規模和持續的效率提高,這種情況會隨着時間的推移而減少,包括下面列出的那些。
a. 網絡覆蓋範圍和效率。隨着我們在更多地點增加庫存池,主要是通過在更多ADESA站點增加整修服務,我們預計每次銷售的平均出庫里程會降低。此外,我們看到了通過提高系統效率來降低每英里成本的機會。
b.scale。我們的部分運營費用是半固定的,包括未充分利用的運營管理和物流路線。這部分運營費用可以隨着單位體積的增加而發揮槓桿作用。
c.AI/自動化。我們在客户服務和文件處理中心推出生成式人工智能和其他自動化技術仍處於初期階段,我們認為與當今的成本水平相比還有顯著改善的餘地。
d. 其他效率增益。我們繼續在上述未列出的其他運營支出領域看到機會,包括有限保修、所有權和註冊方面的技術和流程改進。
4. 毛利機會。在公司的歷史上,我們在提高毛利率方面取得了重大進展,如今,我們的團隊仍在努力在所有毛利細目上取得額外的基本收益。
a. 零售銷售成本-修復成本。通過進一步開發我們的專有CARLI IRC軟件以及提高零件和第三方供應商服務的效率,我們繼續看到降低翻新成本的機會。
b. 零售銷售成本——入境運輸成本。隨着我們在更多ADESA地點增加整修能力,從而減少每輛車到達最近的整修地點的平均行駛里程,我們繼續看到降低入境運輸成本的機會。
c. 批發增長。隨着時間的推移,我們繼續看到通過提高客户購買汽車產品的知名度,改進我們的數據、定價和流程,以及進一步開發新的數字拍賣平臺ADESA Clear,來增加批發量的重大機會。
d. 財務效率。我們看到了大量機會,可以增強和優化我們的金融平臺數據、評分、定價和服務,並改善我們的資金證券化成本,使之與成熟的發行人保持一致。
e. 輔助產品。隨着時間的推移,我們看到了提高輔助產品附着率、優化每次附加利潤以及向在線結賬流程中添加新產品的機會。
5. 非現金成本和支出。我們的非現金成本和折舊、攤銷和基於股份的薪酬支出共佔第一季度收入的3.4%,其中約1.3%包含在銷售成本中,2.1%包含在銷售和收購費用中。與管理費用類似,鑑於我們的產能過剩,我們認為這些支出在短期內主要是固定的,因此我們認為,隨着我們向現有基礎設施的發展,我們有超過收入的非現金支出槓桿機會,約為當前零售單位量的3倍。
3 在我們的 2023 年第三季度股東信函中,我們分享説,截至2023年第三季度,我們基礎設施的不同組成部分可以容納2.9倍至5.6倍的年化零售單位交易量。在本節中,為了説明起見,我們將以大約3倍的單位體積為基礎進行評論。
容量利用率4
利潤擴張機會
4 該表顯示了我們之前在 2023 年第三季度股東信函中披露的基礎設施容量利用率。
我們的長期增長機會
我們一直專注於我們的目標,即成為最大和最賺錢的汽車零售商,每年購買和銷售數百萬輛汽車。我們對實現這一目標的能力的信心來自於下文詳述的各種因素的組合:
•龐大而分散的美國二手車市場。根據行業數據,去年美國二手車市場約有3,600萬筆零售交易。在COVID時代中斷之前,二手車的銷量接近4000萬輛。這是一個高度分散的市場,有成千上萬的經銷商。最大的參與者的份額約為2%,前100名的總份額約為11%。我們認為,這種市場背景加上我們獨特的在線零售模式,為長期複合增長提供了差異化的機會。
•我們的客户服務實力。我們將通過專有技術和效率舉措繼續改善我們完全集成的電子商務客户體驗。在過去的18個月中,這些努力在交易的每個階段都帶來了更好的客户體驗。我們的NPS趨勢證明,客户喜歡我們的產品,我們希望繼續對其進行改進,包括通過規模和效率方面的好處。
•行業領先的單位經濟學和差異化財務模型。現在,我們的在線零售模式實現行業領先的盈利能力顯而易見。儘管注重盈利能力,但我們在固定成本基礎上的槓桿作用下,零售單位的銷售量連續增長了21%,推動了單位運營支出的改善,淨收入利潤率為1.6%,調整後息税折舊攤銷前利潤率為7.7%,處於行業領先地位。
•無與倫比的專用汽車基礎設施。實現成倍增長的有形基礎設施已經建成。我們的翻新設施能夠每年生產130萬輛汽車。我們有56個ADESA分支機構,我們相信,一旦全面建成,我們的總產能將增加到每年約300萬輛汽車。這些地點的總面積約為6,500英畝,在全國各地有超過500,000個停車位。我們的團隊一直致力於提高技術和運營效率,從而推動基礎設施的發展,從而使車輛翻修過程更加順暢和可擴展。
隨着時間的推移,我們計劃通過提供無縫的客户體驗、創造高質量的單位經濟效益以及擴展到我們的專用汽車基礎設施來繼續佔據市場份額。
管理目標
與前幾封信中分享的優先事項一致,我們目前的重點仍然集中在提高效率和推動正自由現金流上。但是,這封信保持了我們圍繞三個目標建立的歷史格式:(1)增加零售單位和收入;(2)增加單位總毛利;(3)展示運營槓桿作用,以討論我們的關鍵業績。
1 2023財年的淨收入利潤率受益於約8.78億美元的債務清償的一次性收益。
2 2024年第一季度的淨收入利潤率受益於約7500萬美元,這與我們收購Root普通股的認股權證的公允價值出現積極變化有關。
3 調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為淨收益(虧損)加上所得税準備金、利息支出、其他運營(收益)支出、淨額、其他(收益)支出、銷售成本和銷售及收購費用中的淨折舊和攤銷支出、商譽減值、銷售成本和銷售併購費用中的基於股份的薪酬支出以及重組成本,減去與我們的根權證相關的收入和債務清償收益。調整後的息税折舊攤銷前利潤率是調整後的息税折舊攤銷前利潤佔總收入的百分比。有關本信中引用的調整後息税折舊攤銷前利潤和其他非公認會計準則財務指標的更多信息,請參閲本信末尾的財務表以及我們在投資者關係網站上發佈的2024年第一季度補充財務表。
4 息税折舊攤銷前利潤率的計算方法是淨收益(虧損)加上所得税準備金、利息支出以及折舊和攤銷費用,再除以收入。
目標 #1:增加零售單位和收入
第一季度零售單位總銷售量為91,878套,連續增長21%。第一季度收入為30.61億美元,連續增長26%。我們在第一季度經歷的強勁需求在一定程度上是由客户服務和物流轉化率的改善所推動的,這些改進提供了更無縫、更快和更好的客户體驗。
目標 #2:增加單位總毛利
2024 年第一季度 GPU 總量的同比變化和連續變化是由下文詳細描述的各種因素推動的。
適用於 2024 年第一季度
•總計
◦GPU 總額為 6,432 美元,而 2023 年第一季度為 4,303 美元,2023 年第四季度為 5,283 美元。
◦非公認會計準則總GPU為6,802美元,而2023年第一季度為4,796美元,2023年第四季度為5,730美元。
•零售
◦零售 GPU 為 3,080 美元,而 2023 年第一季度為 1,388 美元,2023 年第四季度為 2,812 美元。
◦非公認會計準則零售GPU為3,211美元,而2023年第一季度為1,591美元,2023年第四季度為2,970美元。
◦零售GPU的連續增長主要是由批發和零售市場價格之間的差距擴大以及季節性零售折舊率降低所推動的。
◦零售GPU的同比改善主要是由較低的平均銷售天數、較低的整修和入境運輸成本以及批發和零售市場價格之間的差距擴大所推動的,但零售庫存補貼調整的降低和零售折舊率的提高部分抵消了這一點。
5 與過去三個季度的財務報告一致,我們為GPU總額和每個GPU組成部分提供了兩個指標:單位GAAP毛利潤和單位非公認會計準則毛利,其中不包括折舊和攤銷費用、基於股份的薪酬支出、根權證收入和重組成本的影響。有關更多信息,請參閲我們的 2024 年第一季度補充財務表。
•批發
◦批發顯卡為860美元,而2026年第一季度為883美元,2023年第四季度為526美元。
◦非公認會計準則批發 GPU 為 1,153 美元,而 2023 年第一季度為 1,236 美元,2023 年第四季度為 881 美元。
◦批發車輛
▪ 批發車輛 GPU 為 501 美元,而 2023 年第一季度為 555 美元,2023 年第四季度為 368 美元。
▪ 非公認會計準則批發車輛 GPU 為 522 美元,而 2023 年第一季度為 580 美元,2023 年第四季度為 394 美元。
▪ 批發車輛GPU的連續改善是由批發折舊率降低以及批發銷售單位與零售單位比率的增加所推動的。
▪ 同比減少主要是由批發折舊率的提高和批發庫存補貼調整的減少所推動的,但批發銷售單位與零售單位的比率的上升部分抵消了這一點。
◦批發市場
▪ 批發市場 GPU 為 359 美元,而 2023 年第一季度為 328 美元,2023 年第四季度為 158 美元。
▪ 非公認會計準則批發市場 GPU 為 631 美元,而 2023 年第一季度為 656 美元,2023 年第四季度為 487 美元。
▪ 批發市場GPU的連續改善主要是由第一季度季節性銷量的增加所推動的,而同比變化主要是由毛利潤的增加被批發市場銷售單位與零售單位銷售比例的變化所抵消。
•其他
◦其他 GPU 為 2,492 美元,而 2023 年第一季度為 2,032 美元,2023 年第四季度為 1,945 美元。
◦非公認會計準則其他 GPU 為 2,438 美元,而 2023 年第一季度為 1,969 美元,2023 年第四季度為 1,879 美元。
◦其他GPU的連續增長主要是由貸款銷售量相對於發放額的更正常化、證券化交易的信用利差降低以及信用評分和定價優化(包括第四季度信貸緊縮)推動的。
◦其他 GPU 的同比改善主要是由證券化交易的信用利差降低以及信用評分和定價優化所推動的。
6 批發毛利和批發 GPU 包括在我們收購的 ADESA 地點銷售批發市場車輛的毛利。
目標 #3:展示運營槓桿作用
第一季度淨收入利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率連續增長9.9%和5.2%。淨收入利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率的連續增長是由GPU基本收益的持續實現以及隨着零售單位數量的增加而整個成本結構的槓桿率的持續增長所推動的。淨收入利潤率還受益於約7500萬美元,這與我們收購Root普通股的認股權證的公允價值發生積極變化有關。這一公允價值變動並未影響調整後的息税折舊攤銷前利潤。
與去年同期相比,2024年第一季度的淨收入利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率分別增長了12.6%和8.6%。同比改善是由一系列因素推動的,這些因素與推動連續改善的因素類似。
第一季度銷售和收購支出中的Carvana零售和批發汽車運營部分總額為每售出1850美元,較第四季度的2,024美元連續下降。下降的主要原因是我們持續關注效率舉措以及利用我們在Carvana運營支出中包含的半固定組成部分。
第一季度銷售和收購支出的管理費用總額為1.51億美元,與第四季度相比連續增長了100萬美元。按單位計算,這意味着環比下降了328美元。
2024 年第一季度,佔收入的百分比:
•SG&A 的所有組成部分均順序改善。銷售和收購總額下降了3.2%,非廣告銷售和收購下降了2.7%。其他銷售和收購下降了1.3%,薪酬和福利下降了1.0%,廣告下降了0.6%,物流下降了0.2%,市場佔用率下降了0.1%。
•銷售和收購的所有組成部分同比都有所改善。銷售和收購總額下降了3.2%,非廣告銷售和收購下降了2.9%。其他銷售和收購下降了1.2%,薪酬和福利下降了1.1%,物流下降了0.4%,廣告下降了0.3%,市場佔有率下降了0.2%。
摘要
第一季度對Carvana的團隊來説是令人興奮和驗證的。
它證實了我們從一開始就堅持的關鍵信念。
它驗證了團隊在過去兩年中付出的辛勤工作,也證明瞭當我們在目標上保持一致併為之奮鬥時,我們可以多麼有效和快速地採取行動。我們的團隊已經證明瞭他們的執行能力。
當我們專注於增長時,我們加入了亞馬遜、谷歌和 Meta,成為加入《財富》500強最快的四家公司之一。
當我們專注於盈利能力時,我們在不到兩年的時間內將季度淨收入和調整後息税折舊攤銷前利潤增加了超過5億美元,並躍升至行業領先的利潤率。
現在,我們專注於推動盈利增長的長期階段,追求成為最大和最賺錢的汽車零售商以及購買和銷售數百萬輛汽車的目標。
遊行仍在繼續,
厄尼·加西亞,三世,董事長兼首席執行官
首席財務官馬克·詹金斯
附錄
電話會議詳情
Carvana將於今天,即2024年5月1日美國東部時間下午 5:30(太平洋標準時間下午 2:30)主持電話會議,討論財務業績。要參與實時電話會議,分析師和投資者應撥打(833)255-2830或(412)902-6715。電話會議的網絡直播以及補充財務信息也將在該公司的網站investors.carvana.com上觀看。網絡直播結束後,存檔版本也將在公司網站的 “投資者關係” 部分提供。撥打 (877) 344-7529或 (412) 317-0088 並輸入密碼 4829760#,電話會議的電話重播將持續到2024年5月8日星期三。
前瞻性陳述
這封信包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述反映了Carvana當前對其財務狀況、經營業績、計劃、目標、戰略、未來業績和業務的預期和預測。這些陳述之前、後面可能是 “目標”、“預測”、“相信”、“估計”、“預期”、“預測”、“打算”、“可能”、“展望”、“計劃”、“潛在”、“項目”、“預測”、“尋找”、“可能”、“可能”、“應該”、“將”、“將”、“將”、“將”,“將”,“將”,“將”,“將”,“將”,“將”,“將”,“將”,其否定詞以及其他具有相似含義的詞語和術語。
前瞻性陳述包括所有非歷史事實的陳述,包括對我們的運營和效率舉措、戰略、預期單位毛利、預期業績、潛在基礎設施產能利用率、效率提高和改善業績的機會,包括增加利潤率和減少開支的機會、庫存的潛在正常化、新技術的潛在收益以及我們的長期財務目標和增長機會。此類前瞻性陳述受各種風險和不確定性的影響。因此,有或將來會有一些重要因素可能導致實際結果或結果與這些陳述中所示的結果或結果存在重大差異。這些因素包括與以下因素相關的風險:更大的汽車生態系統,包括消費者需求、全球供應鏈挑戰和其他宏觀經濟問題;我們利用現有基礎設施能力並從中實現預期收益的能力,包括增加利潤率和降低支出;我們擴大業務規模的能力;我們籌集額外資本和鉅額債務的能力;我們的虧損歷史和未來保持盈利能力的能力;我們有效管理歷史快速增長的能力;我們維持客户服務質量和聲譽完整性以及提升品牌的能力;我們季度經營業績的季節性和其他波動;我們與DriveTime及其附屬公司的關係;我們參與的競爭激烈的行業以及其他後果可能會影響我們的長期增長機會;新車和二手車價格的變化;我們實現庫存正常化或獲得理想庫存的能力;我們快速出售庫存的能力;以及根據本條款確定的其他風險我們截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告中的 “風險因素” 部分。
無法保證任何前瞻性陳述都會實現。提醒您不要過分依賴前瞻性陳述,前瞻性陳述僅反映截至目前的預期。無論是由於新信息、未來發展還是其他原因,Carvana不承擔任何公開更新或審查任何前瞻性陳述的義務。
非公認會計準則財務指標的使用
我們會酌情補充根據美國公認會計原則(“GAAP”)確定的經營業績,這些指標由管理層使用,我們認為對投資者有用,作為評估我們財務業績的補充運營指標。不應孤立地考慮這些衡量標準,也不能將其作為報告的GAAP結果的替代品,因為與基於GAAP的類似衡量標準相比,它們可能包含或排除某些項目,並且此類衡量標準可能無法與其他公司報告的類似標題的測量結果進行比較。相反,應將這些衡量標準視為查看我們運營各個方面的另一種方式,可以更全面地瞭解我們的業務。我們強烈鼓勵投資者完整地查看我們在公開提交的報告中包含的合併財務報表,而不是僅僅依賴任何單一財務衡量標準或溝通。
本信末尾包括我們的非公認會計準則指標與最直接可比的基於公認會計原則的財務指標的對賬。
投資者關係聯繫信息:Mike Mckeever,investors@carvana.com
CARVANA CO.和子公司
簡明的合併資產負債表
(未經審計)
(以百萬計,股票數量除外,以千股為單位和麪值)
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| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
資產 | | | |
流動資產: | | | |
現金和現金等價物 | $ | 252 | | | $ | 530 | |
受限制的現金 | 75 | | | 64 | |
應收賬款,淨額 | 351 | | | 266 | |
待售融資應收賬款,淨額 | 866 | | | 807 | |
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| | | |
車輛庫存 | 1,162 | | | 1,150 | |
證券化中的受益權益 | 388 | | | 366 | |
其他流動資產,分別包括關聯方應付的4美元和3美元 | 138 | | | 138 | |
流動資產總額 | 3,232 | | | 3,321 | |
財產和設備,淨額 | 2,919 | | | 2,982 | |
經營租賃使用權資產,分別包括與關聯方租賃的9美元和10美元 | 447 | | | 455 | |
無形資產,淨額 | 48 | | | 52 | |
| | | |
其他資產 | 337 | | | 261 | |
總資產 | $ | 6,983 | | | $ | 7,071 | |
負債和股東赤字 | | | |
流動負債: | | | |
應付賬款和應計負債,分別包括應付關聯方的12美元和7美元 | $ | 705 | | | $ | 596 | |
短期循環設施 | 275 | | | 668 | |
長期債務的當前部分 | 194 | | | 189 | |
其他流動負債,分別包括來自關聯方租賃的14美元和3美元 | 100 | | | 83 | |
流動負債總額 | 1,274 | | | 1,536 | |
長期債務,不包括流動部分 | 5,544 | | | 5,416 | |
| | | |
經營租賃負債,不包括與關聯方租賃的流動部分,分別包括6美元和7美元 | 424 | | | 433 | |
其他負債,分別包括應付給關聯方的0美元和11美元 | 52 | | | 70 | |
負債總額 | 7,294 | | | 7,455 | |
承付款和意外開支 | | | |
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股東赤字: | | | |
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優先股,面值0.01美元——已授權50,000股;截至2024年3月31日和2023年12月31日,分別沒有已發行和流通的優先股 | — | | | — | |
A類普通股,面值0.001美元——授權50萬股;截至2024年3月31日和2023年12月31日,已發行和流通的股票分別為116,558和114,239股 | — | | | — | |
B類普通股,面值0.001美元——已授權12.5萬股;截至2024年3月31日和2023年12月31日分別已發行和流通85,619股股票 | — | | | — | |
額外的實收資本 | 1,887 | | | 1,869 | |
| | | |
累計赤字 | (1,598) | | | (1,626) | |
歸屬於Carvana Co的股東權益總額 | 289 | | | 243 | |
非控股權益 | (600) | | | (627) | |
股東赤字總額 | (311) | | | (384) | |
負債總額和股東赤字 | $ | 6,983 | | | $ | 7,071 | |
CARVANA CO.和子公司
簡明合併運營報表
(未經審計)
(以百萬計,股票數量除外,以千股為單位和每股金額)
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| 截至3月31日的三個月 | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
銷售和營業收入: | | | | | | | |
零售汽車銷量,淨額 | $ | 2,175 | | | $ | 1,827 | | | | | |
批發銷售額和收入,分別包括來自關聯方的7美元和5美元 | 657 | | | 618 | | | | | |
其他銷售和收入,分別包括來自關聯方的42美元和36美元 | 229 | | | 161 | | | | | |
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淨銷售額和營業收入 | 3,061 | | | 2,606 | | | | | |
向關聯方銷售成本,分別包括1美元和1美元 | 2,470 | | | 2,265 | | | | | |
毛利 | 591 | | | 341 | | | | | |
向關聯方銷售費用、一般費用和管理費用,分別包括7美元和8美元 | 456 | | | 472 | | | | | |
其他運營費用,淨額 | 1 | | | 1 | | | | | |
營業收入(虧損) | 134 | | | (132) | | | | | |
利息支出 | 173 | | | 159 | | | | | |
| | | | | | | |
其他收入,淨額 | (87) | | | (3) | | | | | |
所得税前淨收益(虧損) | 48 | | | (288) | | | | | |
所得税優惠 | (1) | | | (2) | | | | | |
淨收益(虧損) | 49 | | | (286) | | | | | |
歸屬於非控股權益的淨收益(虧損) | 21 | | | (126) | | | | | |
歸屬於Carvana Co的淨收益(虧損) | $ | 28 | | | $ | (160) | | | | | |
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A類普通股每股淨收益(虧損)——基本 | $ | 0.24 | | | $ | (1.51) | | | | | |
A類普通股每股淨收益(虧損)——攤薄後 | $ | 0.23 | | | $ | (1.51) | | | | | |
| | | | | | | |
已發行A類普通股的加權平均股數——基本 | 116,298 | | | 106,011 | | | | | |
已發行A類普通股的加權平均股數——攤薄 | 212,239 | | | 106,011 | | | | | |
CARVANA CO.和子公司
簡明的合併現金流量表
(未經審計,以百萬計)
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| 截至3月31日的三個月 |
| 2024 | | 2023 |
來自經營活動的現金流: | | | |
淨收益(虧損) | $ | 49 | | | $ | (286) | |
為將淨收益(虧損)與(用於)經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整: | | | |
折舊和攤銷費用 | 82 | | | 93 | |
基於股權的薪酬支出 | 22 | | | 15 | |
處置財產和設備時的損失 | 1 | | | 1 | |
| | | |
實物支付利息支出 | 142 | | | — | |
壞賬準備金和估值補貼 | 8 | | | 10 | |
債務發行成本的攤銷 | 5 | | | 8 | |
收購Root Class A普通股的認股權證的未實現收益 | (75) | | | — | |
證券化實益權益的未實現收益 | (9) | | | (1) | |
| | | |
應收賬款相關資產的變化: | | | |
融資應收賬款的發放 | (1,846) | | | (1,428) | |
出售金融應收賬款的收益,淨額 | 1,825 | | | 1,116 | |
| | | |
貸款銷售收益 | (144) | | | (64) | |
持有待售融資應收賬款的本金 | 39 | | | 73 | |
資產和負債的其他變化: | | | |
車輛庫存 | (14) | | | 385 | |
應收賬款 | (87) | | | (91) | |
| | | |
其他資產 | (4) | | | 3 | |
應付賬款和應計負債 | 109 | | | 101 | |
經營租賃使用權資產 | 8 | | | 17 | |
| | | |
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經營租賃負債 | (6) | | | (12) | |
其他負債 | (4) | | | (6) | |
由(用於)經營活動提供的淨現金 | 101 | | | (66) | |
來自投資活動的現金流: | | | |
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購買財產和設備 | (18) | | | (32) | |
處置財產和設備的收益 | 5 | | | 12 | |
收購付款,扣除獲得的現金 | — | | | (7) | |
出售實益權益時收到的本金和收益 | 20 | | | 8 | |
| | | |
由(用於)投資活動提供的淨現金 | 7 | | | (19) | |
來自融資活動的現金流: | | | |
短期循環貸款的收益 | 839 | | | 1,858 | |
短期循環貸款的付款 | (1,232) | | | (1,689) | |
發行長期債務的收益 | 42 | | | 19 | |
長期債務的付款 | (23) | | | (37) | |
債務發行成本的支付 | (1) | | | — | |
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融資活動提供的(用於)淨現金 | (375) | | | 151 | |
現金、現金等價物和限制性現金淨增加(減少) | (267) | | | 66 | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 | 594 | | | 628 | |
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 327 | | | $ | 694 | |
CARVANA CO.和子公司
已發行股份和有限責任公司單位
(未經審計)
下表列出了截至期末的潛在稀釋性證券,這些證券分別不包括在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月A類普通股攤薄後的每股淨收益(虧損)計算中:
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| 截至3月31日的三個月 | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
| | | | | | | |
| (以千計) |
選項 (1) | 1,058 | | | 1,234 | | | | | |
限制性股票單位和獎勵 (1) | 330 | | | 92 | | | | | |
A 類單位 (2) | — | | | 82,963 | | | | | |
B 類單位 (2) | — | | | 723 | | | | | |
(1) 表示期末未償還的工具數量,這些工具是根據美國庫存股法評估的,具有潛在稀釋效應並被確定為反稀釋性的。
(2) 代表轉換後的加權平均值有限責任公司單位,這些單位是根據if轉換法評估的潛在稀釋效應並被確定為反稀釋性的。
CARVANA CO.和子公司
操作結果
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月 | | | | | | |
| 2024 | | 2023 | | 改變 | | | | | | |
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| (以百萬美元計,單位金額除外) | | | | | | |
淨銷售額和營業收入: | | | | | | | | | | |
零售汽車銷量,淨額 | $ | 2,175 | | | $ | 1,827 | | | 19.0 | % | | | | | | |
批發銷售和收入 (1) | 657 | | | 618 | | | 6.3 | % | | | | | | |
其他銷售和收入 (2) | 229 | | | 161 | | | 42.2 | % | | | | | | |
淨銷售和營業收入總額 | $ | 3,061 | | | $ | 2,606 | | | 17.5 | % | | | | | | |
毛利: | | | | | | | | | | | |
零售車毛利 | $ | 283 | | | $ | 110 | | | 157.3 | % | | | | | | |
批發毛利 (1) | 79 | | | 70 | | | 12.9 | % | | | | | | |
其他毛利 (2) | 229 | | | 161 | | | 42.2 | % | | | | | | |
毛利總額 | $ | 591 | | | $ | 341 | | | 73.3 | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | |
單位銷售信息: | | | | | | | | | | | |
零售車輛銷量 | 91,878 | | | 79,240 | | | 15.9 | % | | | | | | |
批發車輛銷量 | 44,155 | | | 35,110 | | | 25.8 | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
每單位銷售價格: | | | | | | | | | | | |
零售車輛 | $ | 23,673 | | | $ | 23,056 | | | 2.7 | % | | | | | | |
批發車輛 (3) | $ | 9,625 | | | $ | 11,592 | | | (17.0) | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
每零售單位毛利: | | | | | | | | | | | |
零售車毛利 | $ | 3,080 | | | $ | 1,388 | | | 121.9 | % | | | | | | |
批發毛利 | 860 | | | 883 | | | (2.6) | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他毛利 | 2,492 | | | 2,032 | | | 22.6 | % | | | | | | |
毛利總額 | $ | 6,432 | | | $ | 4,303 | | | 49.5 | % | | | | | | |
每批發單位毛利: | | | | | | | | | | | |
批發汽車毛利 (4) | $ | 1,042 | | | $ | 1,253 | | | (16.8) | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
批發市場: | | | | | | | | | | | |
批發市場銷售的單位 | 242,647 | | | 213,764 | | 13.5% | | | | | | |
批發市場收入 | $ | 232 | | | $ | 211 | | | 10.0% | | | | | | |
批發市場毛利 (5) | $ | 33 | | | $ | 26 | | | 26.9% | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
(1) 分別包括7美元和5美元的批發銷售額和來自關聯方的收入。
(2) 分別包括來自關聯方的42美元和36美元的其他銷售和收入。
(3) 不包括批發市場收入和批發市場銷售單位。
(4) 不包括批發市場的毛利潤和批發市場銷售的單位。
(5) 分別包括25美元和26美元的折舊和攤銷費用。
CARVANA CO.和子公司
SG&A 的組成部分
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 |
| 2023年3月31日 | | 2023年6月30日 | | 2023年9月30日 | | 2023年12月31日 | | 2024 年 3 月 31 日 |
| | | | | | | | | |
| (單位:百萬) |
薪酬和福利 (1) | $ | 176 | | | $ | 163 | | | $ | 160 | | | $ | 162 | | | $ | 173 | |
| | | | | | | | | |
廣告 | 56 | | | 57 | | | 56 | | | 59 | | | 54 | |
市場佔有率 (2) | 21 | | | 18 | | | 16 | | | 16 | | | 18 | |
物流 (3) | 35 | | | 29 | | | 29 | | | 26 | | | 29 | |
其他 (4) | 184 | | | 185 | | | 172 | | | 176 | | | 182 | |
總計 | $ | 472 | | | $ | 452 | | | $ | 433 | | | $ | 439 | | | $ | 456 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
(1) 薪酬和福利包括所有工資和相關成本,包括福利、工資税和股權薪酬,但與準備待售車輛相關的費用除外,這些費用包含在銷售成本中,以及與開發供內部使用的軟件產品相關的費用,這些費用計入軟件,並在相關資產的估計使用壽命內折舊。
(2) 市場佔用成本包括我們的自動售貨機和集線器的佔用成本。它不包括與翻新車輛相關的佔用成本,這些費用包含在銷售成本中,以及與公司佔用相關的部分,後者包含在其他費用中。
(3) 物流包括與運營我們自己的運輸車隊相關的燃料、維護和折舊,以及第三方運輸費用,但與入境運輸相關的部分除外,該部分包含在銷售成本中。
(4) 其他費用包括所有其他銷售、一般和管理費用,例如IT費用、公司佔用、專業服務和保險、有限保修以及所有權和註冊。
CARVANA CO.和子公司
流動性資源
(未經審計)
截至2024年3月31日和2023年12月31日,我們有以下承諾流動性資源、有擔保債務能力和其他未質押資產可用:
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日 2024 | | 十二月三十一日 2023 |
| | | |
| (單位:百萬) |
現金和現金等價物 | $ | 252 | | | $ | 530 | |
短期循環設施下的可用性 (1) | 1,407 | | | 1,006 | |
| | | |
承諾的流動性資源可用 | $ | 1,659 | | | $ | 1,536 | |
| | | |
| | | |
超級優先債務能力 (2) | 1,262 | | | 1,262 | |
與高級債務能力同等水平 (2) | 250 | | | 250 | |
證券化中未質押的實益權益 (3) | 88 | | | 80 | |
流動性資源總額 (4) | $ | 3,259 | | | $ | 3,128 | |
(1) 短期循環貸款下的可用性是我們根據期末資產負債表上車輛庫存和融資應收賬款的可抵押價值在平面計劃和應收融資額度下可以借入的可用金額。短期循環融資機制下的可用性與這些融資機制的總承諾金額不同,因為它代表當前的可借款金額,而不是未來可用於為未來額外資產融資的承諾金額。
(2)超級優先債務能力和同等優先債務能力是指承擔額外債務的一攬子能力,這些債務可能是優先債券或同等留置權優先權,以擔保優先權作為優先擔保票據債務的抵押品,但須遵守優先擔保票據契約中規定的條款和條件。此類額外資源的可用性取決於許多因素,無法保證將來我們會有其他融資選擇。
(3) 未質押的證券化受益權益包括先前未質押或出售的證券化中保留的受益權益。從歷史上看,我們已經為證券化中保留的大部分實益權益提供了資金,並預計將來還會繼續這樣做。
(4) 我們的總流動性資源包括現金和現金等價物、現有信貸額度下的可用資金、優先擔保票據契約下的額外容量,這使我們能夠承擔額外的債務,這些債務可以是優先債務,也可以是同等留置權優先權,作為優先擔保票據債務的抵押品,以及可以使用傳統資產融資來源融資的其他未質押證券。
CARVANA CO.和子公司
GAAP與非GAAP財務指標的對賬(續)
(未經審計)
調整後的息税折舊攤銷前利潤;調整後的息税折舊攤銷前利潤率;營業收入與調整後息税折舊攤銷前利潤的轉換;非公認會計準則的每個零售單位的總毛利;非公認會計準則的銷售和收購費用;以及每個零售單位的銷售和併購支出總額,非公認會計準則
調整後的息税折舊攤銷前利潤;調整後的息税折舊攤銷前利潤率;營業收入與調整後息税折舊攤銷前利潤的轉換;非公認會計準則的每個零售單位的總毛利;非公認會計準則的銷售和收購費用;以及每個零售單位的銷售和收購支出總額,非公認會計準則是經營業績的補充衡量標準,不能代表也不應被視為淨收益(虧損)、毛利或銷售和收支出的替代方案美聯社。
調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為淨收益(虧損)加上所得税準備金(收益)、利息支出、其他運營支出(收入)、淨額、折舊和攤銷支出、銷售成本和銷售及收購支出中的淨折舊和攤銷支出、商譽減值、銷售成本和銷售併購支出中的基於股份的薪酬支出以及銷售成本和銷售及收購費用中的重組費用,減去與我們的根權證相關的收入和債務清償收益化。調整後的息税折舊攤銷前利潤率是調整後的息税折舊攤銷前利潤佔總收入的百分比。
營業收入與調整後息税折舊攤銷前利潤的轉換是營業收入除以調整後的息税折舊攤銷前利潤。
非公認會計準則毛利是指GAAP毛利加上銷售成本中的折舊和攤銷費用、銷售成本中的基於股份的薪酬支出和銷售成本的重組費用,減去與我們的根權證相關的收入。每個零售單位的總毛利,非公認會計準則是毛利,非公認會計準則除以零售車輛單位銷售額。
銷售和收購費用,非公認會計準則定義為GAAP SG&A費用減去銷售和收購費用中的折舊和攤銷費用,銷售和收購費用中的基於股份的薪酬支出以及銷售和收購費用中的重組費用。每個零售單位的銷售和收購支出總額,非公認會計準則是銷售和收購費用,非公認會計準則除以零售車輛單位銷售額。
我們使用這些非公認會計準則指標來衡量我們整個業務的經營業績以及與總收入和零售車輛銷量的關係。我們認為,這些指標對我們和我們的投資者來説都是有用的衡量標準,因為它們不包括某些財務、資本結構和非現金項目,我們認為這些項目不能直接反映我們的核心業務,也可能無法表明我們的經常性業務,部分原因是它們可能因時間和行業內部而有很大差異,與我們的核心業務表現無關。我們認為,排除這些項目使我們能夠更有效地評估同期表現以及相對於競爭對手的業績。由於計算方法的潛在差異,調整後的息税折舊攤銷前利潤率;調整後的息税折舊攤銷前利潤率;營業收入與調整後息税折舊攤銷前利潤的轉換;非公認會計準則的每個零售單位的總毛利;非公認會計準則的銷售和收購支出總額,可能無法與其他公司提供的類似標題的指標進行比較。
調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益(虧損)、毛利、非公認會計準則與毛利以及銷售和收支出、非公認會計準則與銷售併購支出(這是最直接可比的公認會計原則指標)以及調整後息税折舊攤銷前利潤率、營業收入與調整後息税折舊攤銷前利潤的轉換、零售單位總利潤、非公認會計準則和零售單位銷售和收購支出總額、非公認會計準則的對賬如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在已結束的三個月中 |
(以百萬美元計,單位金額除外) | 2023年3月31日 | | 2023年6月30日 | | 2023年9月30日 | | 2023年12月31日 | | 2024 年 3 月 31 日 |
淨收益(虧損) | $ | (286) | | | $ | (105) | | | $ | 741 | | | $ | (200) | | | $ | 49 | |
所得税(福利)準備金 | (2) | | | — | | | 29 | | | (2) | | | (1) | |
其他(收入)支出,淨額 | (3) | | | (8) | | | 3 | | | (1) | | | (87) | |
債務清償收益 | — | | | — | | | (878) | | | — | | | — | |
利息支出 | 159 | | | 155 | | | 153 | | | 165 | | | 173 | |
營業收入(虧損) | (132) | | | 42 | | | 48 | | | (38) | | | 134 | |
其他運營費用,淨額 | 1 | | | 5 | | | 1 | | | 1 | | | 1 | |
銷售成本中的折舊和攤銷費用 | 44 | | | 44 | | | 42 | | | 39 | | | 39 | |
銷售和收購費用中的折舊和攤銷費用 | 49 | | | 46 | | | 45 | | | 43 | | | 43 | |
| | | | | | | | | |
銷售和收購費用中基於股份的薪酬支出 | 15 | | | 20 | | | 18 | | | 20 | | | 23 | |
| | | | | | | | | |
根權證收入 | (5) | | | (5) | | | (6) | | | (5) | | | (5) | |
重組費用 | 4 | | | 3 | | | — | | | — | | | — | |
調整後 EBITDA | $ | (24) | | | $ | 155 | | | $ | 148 | | | $ | 60 | | | $ | 235 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
總收入 | $ | 2,606 | | | $ | 2,968 | | | $ | 2,773 | | | $ | 2,424 | | | $ | 3,061 | |
淨收益(虧損)利潤率 | (11.0) | % | | (3.5) | % | | 26.7 | % | | (8.3) | % | | 1.6 | % |
調整後息折舊攤銷前利潤率 | (0.9) | % | | 5.2 | % | | 5.3 | % | | 2.5 | % | | 7.7 | % |
| | | | | | | | | |
營業收入 | | | | | | | | | $ | 134 | |
營業收入與淨收入的轉換 | | | | | | | | | 273 | % |
營業收入與調整後息税折舊攤銷前利潤的轉換 | | | | | | | | | 57 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在已結束的三個月中 |
(以百萬美元計,單位金額除外) | 2023年3月31日 | | 2023年6月30日 | | 2023年9月30日 | | 2023年12月31日 | | 2024 年 3 月 31 日 |
毛利 | $ | 341 | | | $ | 499 | | | $ | 482 | | | $ | 402 | | | $ | 591 | |
銷售成本中的折舊和攤銷費用 | 44 | | | 44 | | | 42 | | | 39 | | | 39 | |
| | | | | | | | | |
根權證收入 | (5) | | | (5) | | | (6) | | | (5) | | | (5) | |
| | | | | | | | | |
毛利,非公認會計準則 | $ | 380 | | | $ | 538 | | | $ | 518 | | | $ | 436 | | | $ | 625 | |
| | | | | | | | | |
零售車輛銷量 | 79,240 | | | 76,530 | | | 80,987 | | | 76,090 | | | 91,878 | |
每個零售單位的總毛利潤 | $ | 4,303 | | | $ | 6,520 | | | $ | 5,952 | | | $ | 5,283 | | | $ | 6,432 | |
每個零售單位的總毛利潤,非公認會計準則 | $ | 4,796 | | | $ | 7,030 | | | $ | 6,396 | | | $ | 5,730 | | | $ | 6,802 | |
| | | | | | | | | |
銷售和收購費用 | $ | 472 | | | $ | 452 | | | $ | 433 | | | $ | 439 | | | $ | 456 | |
銷售和收購費用中的折舊和攤銷費用 | 49 | | | 46 | | | 45 | | | 43 | | | 43 | |
銷售和收購費用中基於股份的薪酬支出 | 15 | | | 20 | | | 18 | | | 20 | | | 23 | |
銷售和收購費用中的重組費用 | 4 | | | 3 | | | — | | | — | | | — | |
銷售和收購費用,非公認會計準則 | $ | 404 | | | $ | 383 | | | $ | 370 | | | $ | 376 | | | $ | 390 | |
| | | | | | | | | |
零售車輛銷量 | 79,240 | | | 76,530 | | | 80,987 | | | 76,090 | | | 91,878 | |
每個零售單位的銷售和收購支出總額 | $ | 5,957 | | | $ | 5,906 | | | $ | 5,347 | | | $ | 5,769 | | | $ | 4,963 | |
每個零售單位的銷售和收購支出總額,非公認會計準則 | $ | 5,098 | | | $ | 5,005 | | | $ | 4,569 | | | $ | 4,942 | | | $ | 4,245 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 在已結束的三個月中 |
(以百萬美元計,單位金額除外) | | | | | | | | | | | | | 2023年3月31日 | | 2023年6月30日 | | 2023年9月30日 | | 2023年12月31日 | | 2024 年 3 月 31 日 |
零售毛利 | | | | | | | | | | | | | $ | 110 | | | $ | 204 | | | $ | 218 | | | $ | 214 | | | $ | 283 | |
銷售成本中的折舊和攤銷費用 | | | | | | | | | | | | | 16 | | | 15 | | | 15 | | | 12 | | | 12 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售毛利,非公認會計準則 | | | | | | | | | | | | | $ | 126 | | | $ | 219 | | | $ | 233 | | | $ | 226 | | | $ | 295 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售車輛銷量 | | | | | | | | | | | | | 79,240 | | | 76,530 | | | 80,987 | | | 76,090 | | | 91,878 | |
每個零售單位的零售毛利 | | | | | | | | | | | | | $ | 1,388 | | | $ | 2,666 | | | $ | 2,692 | | | $ | 2,812 | | | $ | 3,080 | |
每個零售單位的零售毛利,非公認會計準則 | | | | | | | | | | | | | $ | 1,591 | | | $ | 2,862 | | | $ | 2,877 | | | $ | 2,970 | | | $ | 3,211 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
批發汽車毛利 | | | | | | | | | | | | | $ | 44 | | | $ | 39 | | | $ | 28 | | | $ | 28 | | | $ | 46 | |
銷售成本中的折舊和攤銷費用 | | | | | | | | | | | | | 2 | | | 3 | | | 2 | | | 2 | | | 2 | |
批發汽車毛利,非公認會計準則 | | | | | | | | | | | | | $ | 46 | | | $ | 42 | | | $ | 30 | | | $ | 30 | | | $ | 48 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售車輛銷量 | | | | | | | | | | | | | 79,240 | | | 76,530 | | | 80,987 | | | 76,090 | | | 91,878 | |
批發汽車每零售單位的毛利 | | | | | | | | | | | | | $ | 555 | | | $ | 509 | | | $ | 347 | | | $ | 368 | | | $ | 501 | |
每個零售單位的批發汽車毛利,非公認會計準則 | | | | | | | | | | | | | $ | 580 | | | $ | 548 | | | $ | 372 | | | $ | 394 | | | $ | 522 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
批發市場毛利 | | | | | | | | | | | | | $ | 26 | | | $ | 26 | | | $ | 22 | | | $ | 12 | | | $ | 33 | |
銷售成本中的折舊和攤銷費用 | | | | | | | | | | | | | 26 | | | 26 | | | 25 | | | 25 | | | 25 | |
批發市場毛利,非公認會計準則 | | | | | | | | | | | | | $ | 52 | | | $ | 52 | | | $ | 47 | | | $ | 37 | | | $ | 58 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售車輛銷量 | | | | | | | | | | | | | 79,240 | | | 76,530 | | | 80,987 | | | 76,090 | | | 91,878 | |
批發市場每零售單位的毛利 | | | | | | | | | | | | | $ | 328 | | | $ | 340 | | | $ | 271 | | | $ | 158 | | | $ | 359 | |
批發市場每個零售單位的毛利,非公認會計準則 | | | | | | | | | | | | | $ | 656 | | | $ | 680 | | | $ | 579 | | | $ | 487 | | | $ | 631 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他毛利 | | | | | | | | | | | | | $ | 161 | | | $ | 230 | | | $ | 214 | | | $ | 148 | | | $ | 229 | |
根權證收入 | | | | | | | | | | | | | (5) | | | (5) | | | (6) | | | (5) | | | (5) | |
其他毛利,非公認會計準則 | | | | | | | | | | | | | $ | 156 | | | $ | 225 | | | $ | 208 | | | $ | 143 | | | $ | 224 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售車輛銷量 | | | | | | | | | | | | | 79,240 | | | 76,530 | | | 80,987 | | | 76,090 | | | 91,878 | |
每個零售單位的其他毛利潤 | | | | | | | | | | | | | $ | 2,032 | | | $ | 3,005 | | | $ | 2,642 | | | $ | 1,945 | | | $ | 2,492 | |
每個零售單位的其他毛利,非公認會計準則 | | | | | | | | | | | | | $ | 1,969 | | | $ | 2,940 | | | $ | 2,568 | | | $ | 1,879 | | | $ | 2,438 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至12月31日的年度中 |
(以百萬美元計,單位金額除外) | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
淨收益(虧損) | $ | (15) | | | $ | (37) | | | $ | (93) | | | $ | (164) | | | $ | (255) | | | $ | (365) | | | $ | (462) | | | $ | (287) | | | $ | (2,894) | | | $ | 150 | |
所得税條款 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | | | 25 | |
利息支出 | — | | | 1 | | | 4 | | | 8 | | | 25 | | | 81 | | | 131 | | | 176 | | | 486 | | | 632 | |
其他運營費用,淨額 | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | | | 3 | | | 10 | | | 9 | | | 14 | | | 8 | |
其他(收入)支出,淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | (11) | | | (3) | | | 56 | | | (9) | |
銷售成本中的折舊和攤銷費用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | 24 | | | 114 | | | 169 | |
銷售和收購費用中的折舊和攤銷費用 | 2 | | | 3 | | | 4 | | | 11 | | | 24 | | | 41 | | | 74 | | | 105 | | | 200 | | | 183 | |
銷售成本中基於股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | 5 | | | 1 | | | — | | | 16 | | | — | |
銷售和收購費用中基於股份的薪酬支出 | — | | | 1 | | | 1 | | | 6 | | | 21 | | | 30 | | | 25 | | | 39 | | | 69 | | | 73 | |
商譽減值 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 847 | | | — | |
根權證收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7) | | | (21) | |
債務清償收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (878) | |
重組費用 (1) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 57 | | | 7 | |
調整後 EBITDA | $ | (13) | | | $ | (32) | | | $ | (84) | | | $ | (138) | | | $ | (180) | | | $ | (204) | | | $ | (222) | | | $ | 64 | | | $ | (1,041) | | | $ | 339 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總收入 | $ | 42 | | | $ | 130 | | | $ | 365 | | | $ | 859 | | | $ | 1,955 | | | $ | 3,940 | | | $ | 5,587 | | | $ | 12,814 | | | $ | 13,604 | | | $ | 10,771 | |
淨收益(虧損)利潤率 | (36.6) | % | | (28.2) | % | | (25.5) | % | | (19.1) | % | | (13.0) | % | | (9.3) | % | | (8.3) | % | | (2.2) | % | | (21.3) | % | | 1.4 | % |
調整後息折舊攤銷前利潤率 | (31.0) | % | | (24.6) | % | | (23.0) | % | | (16.1) | % | | (9.2) | % | | (5.2) | % | | (4.0) | % | | 0.5 | % | | (7.7) | % | | 3.1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
毛利 | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 19 | | | $ | 68 | | | $ | 197 | | | $ | 506 | | | $ | 794 | | | $ | 1,929 | | | $ | 1,246 | | | $ | 1,724 | |
銷售成本中的折舊和攤銷費用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | 24 | | | 114 | | | 169 | |
銷售成本中基於股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | 5 | | | 1 | | | — | | | 16 | | | — | |
根權證收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7) | | | (21) | |
銷售成本中的重組費用 (1) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7 | | | — | |
毛利,非公認會計準則 | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 19 | | | $ | 68 | | | $ | 201 | | | $ | 511 | | | $ | 805 | | | $ | 1,953 | | | $ | 1,376 | | | $ | 1,872 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售車輛銷量 | 2,105 | | | 6,523 | | | 18,761 | | | 44,252 | | | 94,108 | | | 177,549 | | | 244,111 | | | 425,237 | | | 412,296 | | | 312,847 | |
每個零售單位的總毛利潤 | $ | (201) | | | $ | 206 | | | $ | 1,023 | | | $ | 1,539 | | | $ | 2,090 | | | $ | 2,852 | | | $ | 3,253 | | | $ | 4,537 | | | $ | 3,022 | | | $ | 5,511 | |
每個零售單位的總毛利潤,非公認會計準則 | $ | (201) | | | $ | 206 | | | $ | 1,013 | | | $ | 1,537 | | | $ | 2,136 | | | $ | 2,878 | | | $ | 3,298 | | | $ | 4,593 | | | $ | 3,337 | | | $ | 5,984 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
銷售和收購費用 | $ | 15 | | | $ | 37 | | | $ | 109 | | | $ | 223 | | | $ | 425 | | | $ | 787 | | | $ | 1,126 | | | $ | 2,033 | | | $ | 2,736 | | | $ | 1,796 | |
銷售和收購費用中的折舊和攤銷費用 | 2 | | | 3 | | | 4 | | | 11 | | | 24 | | | 41 | | | 74 | | | 105 | | | 200 | | | 183 | |
銷售和收購費用中基於股份的薪酬支出 | — | | | 1 | | | 1 | | | 6 | | | 21 | | | 30 | | | 25 | | | 39 | | | 69 | | | 73 | |
銷售和收購費用中的重組費用 (1) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 50 | | | 7 | |
銷售和收購費用,非公認會計準則 | $ | 13 | | | $ | 33 | | | $ | 104 | | | $ | 206 | | | $ | 380 | | | $ | 716 | | | $ | 1,027 | | | $ | 1,889 | | | $ | 2,417 | | | $ | 1,533 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售車輛銷量 | 2,105 | | | 6,523 | | | 18,761 | | | 44,252 | | | 94,108 | | | 177,549 | | | 244,111 | | | 425,237 | | | 412,296 | | | 312,847 | |
每個零售單位的銷售和收購支出總額 | $ | 6,976 | | | $ | 5,623 | | | $ | 5,810 | | | $ | 5,039 | | | $ | 4,516 | | | $ | 4,433 | | | $ | 4,613 | | | $ | 4,781 | | | $ | 6,636 | | | $ | 5,741 | |
每個零售單位的銷售和收購支出總額,非公認會計準則 | $ | 6,166 | | | $ | 5,119 | | | $ | 5,543 | | | $ | 4,655 | | | $ | 4,038 | | | $ | 4,033 | | | $ | 4,207 | | | $ | 4,442 | | | $ | 5,862 | | | $ | 4,900 | |
(1) 重組包括與我們在2022年5月和2022年11月的生效削減相關的成本,以及終止租約和其他重組費用。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至3月31日的三個月中, |
(以百萬美元計,單位金額除外) | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 |
淨收益(虧損) | $ | (2) | | | $ | (7) | | | $ | (17) | | | $ | (38) | | | $ | (55) | | | $ | (81) | | | $ | (184) | | | $ | (82) | | | $ | (506) | | | $ | (286) | | | $ | 49 | |
所得税優惠 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2) | | | (1) | |
利息支出 | — | | | — | | | 1 | | | 2 | | | 3 | | | 16 | | | 29 | | | 30 | | | 64 | | | 159 | | | 173 | |
其他運營費用,淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 2 | | | 1 | | | 1 | | | 1 | |
其他(收入)支出,淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 16 | | | (9) | | | 12 | | | (3) | | | (87) | |
銷售成本中的折舊和攤銷費用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | 5 | | | 8 | | | 44 | | | 39 | |
銷售和收購費用中的折舊和攤銷費用 | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | 6 | | | 7 | | | 16 | | | 22 | | | 37 | | | 49 | | | 43 | |
銷售成本中基於股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | | | — | | | 8 | | | — | | | — | |
銷售和收購費用中基於股份的薪酬支出 | — | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | 5 | | | 6 | | | 8 | | | 28 | | | 15 | | | 23 | |
根權證收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5) | | | (5) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
重組費用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | — | |
調整後 EBITDA | $ | (1) | | | $ | (6) | | | $ | (16) | | | $ | (35) | | | $ | (44) | | | $ | (52) | | | $ | (113) | | | $ | (24) | | | $ | (348) | | | $ | (24) | | | $ | 235 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總收入 | $ | 7 | | | $ | 23 | | | $ | 73 | | | $ | 160 | | | $ | 360 | | | $ | 756 | | | $ | 1,098 | | | $ | 2,245 | | | $ | 3,497 | | | $ | 2,606 | | | $ | 3,061 | |
淨收益(虧損)利潤率 | (33.2) | % | | (28.7) | % | | (23.7) | % | | (24.1) | % | | (14.6) | % | | (10.9) | % | | (16.8) | % | | (3.7) | % | | (14.5) | % | | (11.0) | % | | 1.6 | % |
調整後息折舊攤銷前利潤率 | (27.9) | % | | (24.3) | % | | (21.5) | % | | (21.3) | % | | (11.9) | % | | (6.7) | % | | (10.3) | % | | (1.1) | % | | (10.0) | % | | (0.9) | % | | 7.7 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
毛利 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4 | | | $ | 10 | | | $ | 34 | | | $ | 88 | | | $ | 138 | | | $ | 338 | | | $ | 298 | | | $ | 341 | | | $ | 591 | |
銷售成本中的折舊和攤銷費用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | 5 | | | 8 | | | 44 | | | 39 | |
銷售成本中基於股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | | | — | | | 8 | | | — | | | — | |
根權證收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5) | | | (5) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
毛利,非公認會計準則 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4 | | | $ | 10 | | | $ | 34 | | | $ | 89 | | | $ | 141 | | | $ | 343 | | | $ | 314 | | | $ | 380 | | | $ | 625 | |
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零售車輛銷量 | 315 | | | 1,212 | | | 3,783 | | | 8,334 | | | 18,464 | | | 36,766 | | | 52,427 | | | 92,457 | | | 105,185 | | | 79,240 | | | 91,878 | |
每個零售單位的總毛利潤 | $ | (28) | | | $ | 117 | | | $ | 1,046 | | | $ | 1,169 | | | $ | 1,854 | | | $ | 2,408 | | | $ | 2,640 | | | $ | 3,656 | | | $ | 2,833 | | | $ | 4,303 | | | $ | 6,432 | |
每個零售單位的總毛利潤,非公認會計準則 | $ | (28) | | | $ | 117 | | | $ | 1,046 | | | $ | 1,169 | | | $ | 1,854 | | | $ | 2,429 | | | $ | 2,689 | | | $ | 3,710 | | | $ | 2,985 | | | $ | 4,796 | | | $ | 6,802 | |
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銷售和收購費用 | $ | 2 | | | $ | 7 | | | $ | 20 | | | $ | 46 | | | $ | 85 | | | $ | 153 | | | $ | 276 | | | $ | 397 | | | $ | 727 | | | $ | 472 | | | $ | 456 | |
銷售和收購費用中的折舊和攤銷費用 | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | 6 | | | 7 | | | 16 | | | 22 | | | 37 | | | 49 | | | 43 | |
銷售和收購費用中基於股份的薪酬支出 | — | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | 5 | | | 6 | | | 8 | | | 28 | | | 15 | | | 23 | |
銷售和收購費用中的重組費用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | — | |
銷售和收購費用,非公認會計準則 | $ | 1 | | | $ | 6 | | | $ | 20 | | | $ | 45 | | | $ | 78 | | | $ | 141 | | | $ | 254 | | | $ | 367 | | | $ | 662 | | | $ | 404 | | | $ | 390 | |
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零售車輛銷量 | 315 | | | 1,212 | | | 3,783 | | | 8,334 | | | 18,464 | | | 36,766 | | | 52,427 | | | 92,457 | | | 105,185 | | | 79,240 | | | 91,878 | |
每個零售單位的銷售和收購支出總額 | $ | 6,609 | | | $ | 5,476 | | | $ | 5,454 | | | $ | 5,520 | | | $ | 4,604 | | | $ | 4,161 | | | $ | 5,265 | | | $ | 4,294 | | | $ | 6,912 | | | $ | 5,957 | | | $ | 4,963 | |
每個零售單位的銷售和收購支出總額,非公認會計準則 | $ | 5,552 | | | $ | 4,844 | | | $ | 5,186 | | | $ | 5,400 | | | $ | 4,224 | | | $ | 3,835 | | | $ | 4,846 | | | $ | 3,969 | | | $ | 6,294 | | | $ | 5,098 | | | $ | 4,245 | |
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