目錄表


釋義	4
定義	4
CIM定義標準	4
關於前瞻性信息的警示説明	5
其他信息	9
貨幣	9
第三方信息	9
非GAAP衡量標準	9
有資格的人	9
信息發佈日期	9
公司的結構	10
姓名或名稱、地址及法團	10
企業間關係	11
業務的總體發展	11
概述	11
三年曆史	12
業務描述	14
概述	14
鋰性能	15
運營	15
第二階段開發和最終投資決策	18
第一階段採礦進展	19
許可更新	21
勘探進展	23
版税	23
地面權利和其他許可	24
專業技能和知識	24
礦產價格與經濟週期	24
經濟依存度	24
破產及類似程序	24
重組	24
海外業務	25
員工	25
環境保護	25
社會和環境政策	25
重述的技術報告摘要	26
新興市場信息披露	58
董事會和管理層的經驗和監督	58
通信	59
與公司結構風險相關的控制	59
公司間資金轉賬	60
管理文化差異	60
公司下屬子公司的檔案管理	60
風險因素	60
風險因素	60
與資源開發有關的風險	61
與公司業務和證券有關的風險	69
資本結構描述	77
普通股	77
股息和分配	77
證券市場	77

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釋義

定義

關於本年度信息表(AIF)中使用的定義術語和其他參考信息的説明，請參閲附表“B”。

CIM定義標準

本AIF中包含的披露使用了符合加拿大報告標準的礦產資源和礦產儲量分類術語。所有礦產資源和礦產儲量估計都是根據CIM定義標準和NI 43-101進行的，NI 43-101是由加拿大證券管理人制定的一套規則，為發行人就有關礦產項目和運營的科學技術信息進行的所有公開披露建立了標準。以下定義轉載自CIM定義標準：

“礦產資源”是指地殼中或地殼上具有經濟價值的固體物質的集中或賦存狀態，其形式、等級或質量和數量使最終有合理的經濟開採前景。礦產資源的位置、數量、品位或質量、連續性和其他地質特徵是從具體的地質證據和知識，包括取樣中瞭解、估計或解釋的。按照地質可信度增加的順序，將礦產資源細分為推斷、指示和測量類別，其定義如下：

●	“推斷礦產資源”是指礦產資源的一部分，其數量、品位或質量是根據有限的地質證據和採樣來估計的。地質證據足以暗示但不能證實地質和等級或質量的連續性。推斷的礦產資源的置信度低於適用於指示礦產資源的置信度，不得將其轉換為礦產儲量。合理地預計，隨着繼續勘探，大部分推斷礦產資源可以升級為指示礦產資源。

●	“指示礦產資源”是指礦產資源的一部分，其數量、品位或質量、密度、形狀和物理特徵經過充分的信心估計，以便能夠充分詳細地應用修正係數(定義見下文)，以支持採礦規劃和對礦藏的經濟可行性進行評估。地質證據來自充分詳細和可靠的勘探、採樣和測試，足以假定觀察點之間的地質和等級或質量連續。指示礦產資源的置信度低於用於測量礦產資源的置信度，只能轉換為可能的礦產儲量。

●	“已測量礦產資源”是指礦產資源的一部分，其數量、品位或質量、密度、形狀和物理特徵被有足夠的信心進行估計，以便應用修正因素來支持詳細的採礦規劃和對礦牀的經濟可行性進行最終評估。地質證據來自詳細和可靠的勘探、採樣和測試，足以確認觀察點之間的地質和等級或質量連續性。測量的礦產資源比應用於指示的礦產資源或推斷的礦產資源具有更高的置信度。它可以轉化為已探明的礦產儲量或可能的礦產儲量。

“修正係數”是將礦產資源轉化為礦產儲量時所考慮的因素。這些因素包括但不限於採礦、加工、冶金、基礎設施、經濟、營銷、法律、環境、社會和政府因素。

2023年年度信息表

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“礦產儲量”是指已測量和/或指示的礦產資源中經濟上可開採的部分。它包括稀釋材料和對開採或提取材料時可能發生的損失的補償，並由適當的預可行性或可行性研究確定，其中包括應用修改係數。這類研究表明，在提交報告時，開採是合理的。礦產儲量按地質可信度遞增的順序細分為可能的和已探明的類別，其定義如下：

●	“可能的礦產儲量”是指已指明的、在某些情況下可測量的礦產資源的經濟可開採部分。對應用於可能礦產儲量的修正因子的置信度低於適用於已探明礦產儲量的修正因子。

●	“已探明礦產儲量”是已測量礦產資源中經濟上可開採的部分。已探明的礦產儲量意味着對修正因素的高度信心。

關於前瞻性信息的警示説明

本文中包含的MD&A中的某些信息和陳述可能構成加拿大證券法定義的“前瞻性信息”和美國證券法定義的“前瞻性聲明”(統稱為“前瞻性信息”)，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致公司的實際結果、業績或成就或行業結果與該前瞻性信息明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。除有關歷史事實的陳述外，所有陳述都可能是前瞻性信息，包括但不限於礦產資源或礦產儲量估計(反映對開發將實現的礦化的預測)。在本AIF中使用時，此類陳述通常使用“可能”、“將”、“可能”、“將”、“打算”、“預期”、“相信”、“計劃”、“預期”、“估計”和其他類似術語。這些陳述反映了管理層目前對未來事件和經營業績的預期，僅代表截至本AIF之日的情況。前瞻性信息涉及重大風險和不確定性，不應被解讀為對未來業績或結果的保證，也不一定提供關於是否會實現此類結果的準確指示。許多因素可能導致實際結果與前瞻性信息中討論的結果大不相同，前瞻性信息基於管理層認為合理的假設，不能保證實際結果與前瞻性信息一致。

尤其是(但不限於)本AIF包含有關以下事項的前瞻性信息：有關公司的預期決策的陳述；資本支出計劃；礦產資源和礦產儲量的估計；礦產資源和礦產儲量的開發；政府對採礦作業的監管和在政府和税收制度下的處理；包括鋰在內的大宗商品的未來價格；礦產資源和礦產儲量估計的實現，包括礦產資源是否將被開發為礦產儲備；未來生產的時間和數量；貨幣和利率；環境調查和許可證申請的預期結果和時間以及其他環境事項；這些因素包括：政府變動的潛在正面或負面影響；公司籌集資本和獲得項目融資的能力；公司對其物業的預期支出；成功運營以及生產的時間、成本、數量、能力和質量；資本成本、運營成本和持續資本需求，包括加工廠的建設成本；與烏克蘭軍事衝突有關的競爭條件和持續的不確定因素和影響。

前瞻性信息不考慮在作出陳述後宣佈或發生的交易或其他事項的影響。前瞻性信息基於許多預期和假設，會受到一些風險和不確定因素的影響，其中許多風險和不確定因素不是公司所能控制的，這些風險和不確定因素可能會導致實際結果與前瞻性信息中披露或暗示的結果大不相同。關於前瞻性信息，本公司已就以下事項作出假設：

2023年年度信息表

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●	一般經濟和政治條件(包括但不限於俄羅斯和烏克蘭之間的軍事衝突、中東軍事衝突和其他軍事和全球衝突的持續或升級的影響，以及與這些衝突有關的多國經濟制裁)。

●	在公司運營的司法管轄區內，穩定和支持性的立法、法規和社區環境。

●	巴西雷亞爾的穩定性和通貨膨脹，包括可能制定的任何外匯或資本管制，以及當前或任何額外法規對公司運營的影響。

●	對鋰的需求，包括這種需求受到電動汽車市場增長的支撐。

●	對鋰市場價格的估計和變化。

●	鋰業務競爭加劇的影響以及公司在行業中的競爭地位。

●	公司的市場地位以及財務和經營業績。

●	本公司對礦產資源和礦產儲量的估計，包括礦產資源是否會被開發為礦產儲量。

●	預計勘探、開發和建設活動的時間和結果。

●

技術數據的可靠性。

●	公司維持滿負荷商業生產的能力，包括公司不會遇到任何材料或設備短缺、任何勞動力或服務提供商停工或延誤或任何技術問題。

●	如果需要，公司能夠以令人滿意的條件獲得融資，以發展其項目。

●	公司獲得和維持採礦、勘探、環境和其他許可、授權和批准的能力。

●	監管和許可事項的時間和結果。

●	勘探、開發、建設和運營成本。

●	公司預算、建設和運營估算的準確性。

●	成功地談判了最終的商業協議。

●	公司以安全和有效的方式運營的能力。

儘管管理層認為這些前瞻性信息中反映的假設和預期是合理的，但不能保證這些假設和預期將被證明是正確的。由於前瞻性信息本身就包含風險和不確定性，因此不應過分依賴此類信息。

此外，關於本AIF中包含的潛在前景和未來財務結果的前瞻性信息基於上述假設和關於未來事件的假設，包括經濟狀況和擬議的行動方案，基於管理層對截至該等信息發佈之日可獲得的相關信息的評估。提醒讀者，任何此類信息不得用於披露信息以外的其他目的。

由於各種已知和未知的風險因素，公司的實際結果可能與任何前瞻性信息中預期的結果大不相同，這些因素包括(但不限於)本AIF中“風險因素”標題下提到的風險因素。此類風險涉及但不限於以下幾個方面：

●	不能保證鋰的市場價格將保持在目前的水平，或者這樣的價格將會改善。

●	在許多市場，電動汽車和其他大規格電池的市場仍然是一項新興技術。無法保證這一市場的發展速度(如果有的話)可能會影響公司的成功及其擴大鋰業務的能力。

●	技術的變化或其他發展可能導致對替代產品的偏好。

●	鋰市場上現有或新的競爭對手生產的氫氧化鋰、碳酸鋰或鋰輝石精礦的新產量可能會對價格產生不利影響。

●	該公司的財務狀況、經營情況和經營結果都受到在巴西開展業務的政治、經濟、社會、監管和地理風險的影響。

●	巴西的通貨膨脹，以及巴西政府打擊通貨膨脹的措施，可能會對巴西經濟產生重大負面影響，從而對公司的財務狀況和經營業績產生重大負面影響。

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●	違反反腐敗、反賄賂、反洗錢和經濟制裁法律法規的行為可能會對公司的業務、聲譽、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

●	在巴西，與房地產所有權有關的腐敗和欺詐行為可能會對公司的業務、聲譽、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

●	該公司受適用於巴西採礦業的監管框架的約束，這些監管框架可能會進一步變化，以及政府的批准和許可要求，這可能會導致公司的業務和活動受到限制。

●	公司的運營受到眾多環境法律法規的約束，並使公司面臨環境合規風險，這可能導致重大成本，並有可能降低運營的盈利能力。

●	實際氣候變化事件以及旨在減少氣候變化影響的更嚴格法規的趨勢可能會對公司的業務和運營產生不利影響。

●	該公司的未來產量估計是基於現有的礦山計劃和其他不時變化的假設。不能保證會達到這樣的估計。

●	由於公司無法控制的原因，公司的資本和運營成本估計可能與實際成本和收入有所不同。

●	可能沒有保險來為所有這些風險提供保險，或者這種保險的成本可能不經濟。未投保和投保不足造成的損失有可能對公司的財務狀況和前景產生重大影響。

●	本公司面臨與獲得所有權、財產權益以及勘探和開採權相關的風險。

●	該公司在巴西和全球採礦業面臨着激烈的競爭。

●	該公司可能會受到與證券、勞工、環境、健康和安全問題有關的政府命令、調查、調查或其他訴訟程序(包括民事索賠)的約束，這可能會對其業務和運營造成重大後果。

●	本公司的礦產資源及儲量估計僅為估計，並不能保證任何特定水平的礦物回收將會實際實現，或已確定的礦產資源或礦產儲量將有資格成為可商業開採(或可行)的礦藏。

●	如果公司不能保持積極的社區關係，公司的運營和項目的發展可能會受到不利影響。

●	本公司面臨與交易對手開展業務相關的風險，這可能會影響本公司的運營和財務狀況。

●	對本公司與本公司子公司之間或此類實體之間的現金或其他資產轉移的任何限制，都可能限制本公司有效地為其運營提供資金的能力，或限制其子公司分配其他可用於分配的現金的能力。

●	該公司依賴顧問和其他人獲得礦產勘探和開採專業知識，因此面臨相關風險。

●	本公司的業務受到高風險的影響，這些風險通常伴隨着礦產的勘探、開發和運營。

●	公司可能不時捲入訴訟，這可能對其業務、財務狀況和前景產生重大不利影響。

●	烏克蘭和中東目前的軍事衝突，以及為應對此類軍事衝突和其他全球衝突而實施的經濟或其他制裁，可能會對全球市場產生影響，對公司的業務、運營、財務狀況和股票價格產生重大不利影響。

●	運營現金流可能不足以滿足未來的需求。

●	本公司未來可能無法按可接受的條款獲得足夠的融資，這可能會對本公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。為了獲得額外的融資，該公司可能會在未來進行額外的(可能是稀釋的)股票發行或債務發行。

●	西方政府在關鍵礦物方面的行動可能會影響該公司的業務。

●	公司可能無法從經營活動中獲得足夠的現金流，使其能夠支付公司債務的本金、保費(如果有的話)和利息，或維持其債務契約。

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●	公司過去未宣佈或派發股息，未來亦不得宣佈或派發股息。

●	本公司作為加拿大多倫多證券交易所上市公司和美國納斯達克上市公司的上市公司，增加了成本，其管理層需要投入更多的大量時間來努力遵守美國上市公司的規定。

●	如果公司沒有按照NI 52-109或美國證券交易委員會的規則和規定對財務報告實施和保持充分和適當的內部控制。因此，設計不當或控制不力可能導致財務報告不準確。

●	作為一家外國私人發行人，該公司受到與美國國內發行人不同的美國證券法律和規則的約束，這可能會限制其股東公開獲得的信息。

●	未能留住主要管理人員、顧問和員工，或未能吸引並留住更多具有必要技能的關鍵人員，可能會對公司的成功產生重大不利影響。

●	本公司面臨貨幣波動風險。

●	本公司的某些董事和高級管理人員與其他自然資源公司有關聯，或可能與其他自然資源公司有關聯，這可能會導致利益衝突。

●	公司股票的市場價格可能會因許多其無法控制的因素而波動較大，因此公司可能會受到證券訴訟的影響。

●	如果證券或分析師、行業分析師或激進的賣空者發佈關於公司業務、前景或價值的研究或其他報告，質疑或下調公司的價值，普通股價格可能會下跌。

●	該公司將對發行其證券所得淨收益的使用擁有廣泛的自由裁量權。

●	不能保證普通股在短期或長期內會獲得任何正回報。

●	本公司的大股東擁有已發行普通股的43.3%，因此，只要該股東直接或間接持有本公司的重大權益，其可能會影響本公司的管治、營運及普通股的市價。

●	由於本公司是一家加拿大公司，但其許多董事和高級管理人員不是加拿大或美國的公民或居民，投資者可能很難或不可能執行加拿大和美國以外針對本公司及其董事和高級管理人員的判決，這些判決可能已在加拿大或美國法院獲得，或因涉嫌違反證券法或其他原因而在加拿大或美國以外對本公司及其董事和高級管理人員提起訴訟。同樣，美國股東可能很難根據在美國獲得的判決對公司進行送達。

●	該公司受《加拿大商業公司法》和安大略省證券法的管轄，在某些情況下，這些法律對股東的影響與美國公司法和美國證券法不同。

●	該公司面臨與其信息技術系統和網絡安全相關的風險。

●	該公司可能是一家被動的外國投資公司，這可能會給普通股的美國持有者帶來不利的美國聯邦所得税後果。

提醒讀者，前面列出的假設和風險並不是詳盡的。本AIF中包含的前瞻性信息明確受這些警告性聲明的限制。本AIF中的所有前瞻性信息均為截至本AIF日期的信息。除適用的證券法要求外，公司不承擔任何因新信息、未來事件或其他原因而更新或修訂任何前瞻性信息的義務。有關這些假設、風險和不確定性的更多信息包含在公司提交給證券監管機構的文件中，包括公司最新的年度a MD&A報告，這些報告可在SEDAR網站www.sedar.com和Edgar網站www.sec.gov上查閲。

關於礦產資源的警示説明

礦產儲量估計數

本AIF中包含的有關公司財產的技術披露，以及本文引用的文件中的技術披露，並未按照美國證券法的要求編制。在不限制上述規定的情況下，此類技術披露所使用的條款符合加拿大的報告標準，並根據NI 43-101進行估計。除非另有説明，技術披露中包含的所有礦產儲量和礦產資源估算均根據NI 43-101和CIM定義標準編制。

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NI 43-101是加拿大證券管理人制定的一項規則，為發行人對有關礦產項目的科學和技術信息進行的所有公開披露建立了標準。NI 43-101與美國證券交易委員會通常適用於美國公司的披露要求有很大不同。因此，本AIF中包含的信息無法與根據美國證券交易委員會披露要求進行報告的美國公司公佈的類似信息進行比較。

其他信息

貨幣

本AIF包含對美元、加拿大元和巴西雷亞爾的參考。除非另有説明，否則引用的所有美元金額均以加拿大元表示，在此稱為“CAD”美元在本文中稱為“美元”。巴西雷亞爾在這裏被稱為“雷亞爾”。

下表列出了根據FactSet提供的每日匯率，以加元和巴西雷亞爾表示的每個時期1美元的最高和最低匯率、平均匯率和期末匯率：


	2023	2022
高	CAD1.39/R$5.48	CAD1.39/R$5.71
低	CAD1.31/R$4.73	CAD1.25/R$4.59
2023年12月31日的利率	CAD1.33/R$4.84	CAD1.36/R$5.29
期間(全年)的平均費率	CAD1.35/R$5.00	CAD1.30/R$5.16

2024年4月5日，加元(彭博社引用)和巴西雷亞爾對美元的匯率為1美元=1.359加元/雷亞爾5.067美元。

第三方信息

本AIF包括市場、行業和經濟數據，以及從各種公開來源和公司認為屬實的其他來源獲得的預測。雖然本公司相信此等資料可靠，但並無獨立核實來自第三方來源的資料，或分析或核實第三方所依賴或參考的相關報告，或確定第三方所依賴的基本經濟及其他假設。本公司相信，市場、行業和經濟數據和預測是準確的，估計和假設是合理的，但不能保證其準確性或完整性。本AIF中的市場、行業和經濟數據和預測的準確性和完整性不受保證，本公司也不對此類信息的準確性和完整性作出任何陳述。

非GAAP衡量標準

本AIF和通過引用併入本文的重複技術報告包含某些非GAAP措施。非GAAP計量在國際財務報告準則(“IFRS”)中沒有任何標準化含義，因此可能無法與其他公司提出的類似計量相提並論。這些措施提供了採礦業慣用的信息，有助於評估該項目。這一數據不應被視為取代根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準。

有資格的人

Marc-Antoine Laporte先生，P.Geo.，M.Sc.是NI 43-101下的“合格人員”，他審查和批准了本AIF中披露的技術信息和通過引用併入本文的文件。

信息發佈日期

除另有説明外，本AIF中披露的所有信息均截至2024年4月30日。

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三年曆史

以下是過去三個財年(及其截至目前的本財年)總體上影響公司業務和項目發展的關鍵事態發展摘要。

2024年至今

2024年4月1日，關於二期擴建的最終投資決定，將使Sigma的Grota do Cirilo業務的鋰輝石精礦年產能增加25萬噸。一旦投產，預計將使Sigma的總銘牌產能達到52萬噸。

2024年1月31日，西格瑪在2023年鑽探活動之後發佈了最新的資源估計。在平均品位為1.40%鋰氧化物的情況下，總測量、指示和推斷估計增至1.089億噸。這比先前估計的8,560萬噸增加了27%，而鋰的平均品位略有下降，為1.43%。大部分修訂是對3期(Nezinho do Chicão)和4期(Murial)礦藏進行的，但該公司還宣佈了對5期Elvira探礦推斷的210萬噸的初步資源估計。

2023

2023年，Sigma成功投產並開始在其一期鋰生產和加工廠(“格林泰克工廠”)和礦山進行商業運營。年內，鋰精礦總產量超過105,000公噸，12月份的年化銘牌產能利用率維持在270,000公噸。

該公司還提前了將鋰精礦產能增加兩倍的計劃。這包括完成其2期和3期Greentech工廠的FEL-3級精度的設計。這些工廠將從Barreiro和Nezinho do Chicão礦藏獲取原料礦石，2023年6月12日提交的重新技術報告中包含的初步可行性研究(PFS)對此進行了調查。

與其擴大生產足跡的努力相一致的是，在其現有資源估計的基礎上採取行動。2023年，該公司完成了30,000米的鑽探活動，導致其2024年1月31日公佈的總體、礦坑限制、測量、指示和推斷資源估計有所增加。

2023年11月，公司積極參加了COP-28，其中高級管理團隊的多名成員主持了關於“影響投資採礦”的研討會。首席執行官兼聯席主席安娜·卡布拉爾-加德納作為主旨發言人。

2023年10月6日，西格瑪鋰業宣佈提拔雷納爾多·布蘭道、基思·普倫蒂斯和伊朗贊分別擔任採礦、加工和地質聯席總經理。這些領導人是在公司一期Greentech工廠成功投產和投產以及公司首席運營官布萊恩·塔爾博特因健康原因離職後獲得晉升的。

2023年9月，西格瑪還參加了哥倫比亞商學院巴西氣候峯會的“環境與社會議程相結合”小組討論。

2023年8月11日，Caio Araujo在臨時CFO Rodrigo Menck任職後被任命為Sigma Lithium的首席財務官。Araujo於2023年6月加入Sigma Lithium，擁有33年的金融和控制經驗，他的職業生涯始於普華永道。此前，他曾在BTG的一家投資組合公司擔任首席財務官。阿勞霍最近負責CSN公司的財務部門，該公司是首批在紐約證券交易所註冊美國存託憑證級別的巴西金屬和礦業公司之一，他在該公司實施了美國證券交易委員會報告/SOX合規。

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2023年6月12日，公司提交了關於SEDAR和EDGAR的重新技術報告，其中包括更新技術報告中包含的所有研究結果以及資源和儲量估計，其中包括關於項目和Murial鑽井計劃的許可和監管批准狀態的最新信息。重新編制的技術報告由獨立礦業諮詢公司和專業服務公司Primero Group Ltd(“Primero”)、SGS Canada Inc.(“SGS”)和GE21 ConsulVictoria Minotive(“GE21”)編制。請參閲“業務説明-項目現狀”。有關Sigma的ESG和可持續發展計劃的更多信息，請參閲公司最新的MD&A。

2023年4月17日，該公司宣佈其第一期綠色技術工廠已開始生產鋰輝石精礦。在今年早些時候完成破碎迴路的建設和調試後，重介分選生產線成功投產後進行了生產。

2022

2022年，活動主要集中在建造第一階段的綠色技術工廠和採礦前活動，以在第一次投產之前確定運營準備情況。建設活動於全年如期進行，截至2022年第四季度，公司僱用員工超過1,000人(約40%由項目所在的Jequitinhonha山谷地區社區成員組成)，粉碎線路按計劃於2022年12月開始投產。

於2022年12月4日，第二階段及第三階段PFS的結果顯示，綜合項目淨現值及內部回報率分別為153億美元及1,273%，以及首次的第三階段已探明及可能礦產儲量估計為21.2Mt品位為1.45%Li2O，其中包括2.2Mt品位為1.53%Li2O的探明儲量及19.0Mt品位為1.44%Li2O的可能儲量。該公司後來於2023年1月16日提交了關於SEDAR和EDGAR的相關更新技術報告。該更新技術報告由獨立礦業諮詢公司和專業服務公司Primero、SGS和GE21準備。這一策略是對公司戰略優先事項進行徹底審查的結果，目的是潛在地應對潛在客户需求的大幅增長，並鞏固其作為未來高純度5.5%電池級鋰精礦(“綠色鋰”)供應商的獨特市場地位。

此外，2022年12月4日，本公司與Sigma目前在阿聯酋的投資者之一Synergy Capital達成了一項1億美元的出口前融資協議(“Synergy融資”)。Synergy融資是一種高級擔保貸款，以多支取定期貸款的方式提供，貸款期限為48個月，借款利率為12個月BSBY加6.95%的年利率。

2022年11月，公司與整個ESG領導團隊一起積極參加了在埃及舉行的COP-27。該團隊共同參加了25個以上的活動、小組討論和研討會。安娜·卡布拉爾-加德納應聯合國經社部邀請，在締約方會議第二十七屆會議可持續發展目標展館舉辦了一次研討會，介紹了將聯合國可持續發展目標應用於全球採礦項目的框架，以衡量可持續性以及總體經濟和社會影響。此外，Cabral-Gardner女士在COP Investments(由世界氣候基金主辦)上發表了關於“循環經濟”的主旨演講，介紹了公司通過100%升級其來自Greentech工廠的“無有害化學品”尾礦，成為第一家“零尾礦”鋰生產商的戰略。Cabral-Gardner女士還參加了麥肯錫公司在COP-27上與各領域領先的可持續發展專業人士共同舉辦的“加速實現淨零增長系列”活動。

2022年11月17日，為了保留銷售該項目綠色鋰的最大商業選擇權，本公司終止了先前於2019年3月26日與三井株式會社(“三井”)簽訂的協議主管(“三井HOA”)。

於2022年6月22日，本公司估計三期礦產資源量為23.3公噸，測量和指示資源量為1.49%Li2O，推斷資源量為3.5公噸，Li2O品位為1.48%。該公司後來於2022年8月4日提交了關於SEDAR和EDGAR的相關技術報告。

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2022年5月25日，本公司提交了一份技術報告，內容涉及最新的第一階段可行性研究(“第一階段FS”)、初步的第二階段已探明及可能礦產儲量估計(品位為1.37%Li2O)21.8公噸，其中包括16.9公噸品位為1.38%Li2O的已探明礦產儲量和4.8公噸品位為1.29%Li2O的可能儲量，以及關於SEDAR和EDGAR的第二階段初步可行性研究(“第二階段可行性研究”)。

2021

2021年12月23日，公司完成了11,634,137股普通股的非經紀私募(“2021年12月發售”)，每股普通股價格為11.75加元，總收益為1.367億加元(約合1.06億美元)。鑑於投資者的濃厚興趣，2021年12月的發行規模被兩次上調，第一次上調了約42%，隨後又上調了60%。作為2021年12月發行的一部分，貝萊德管理的基金和賬户購買了4,372,766股普通股，認購總額約為5,140萬加元。同時，貝萊德以同等發行價向本公司第一大股東A10基金按第二次發行價格購入1,093,191股普通股，總購買價約1,280萬加元。

2021年12月，隨着2021年12月的報價完成，前端工程和設計(“FEED”)最終敲定，以及帶有項目執行計劃(“PEP”)的最終資本支出(“CAPEX”)預算完成，公司開始就建設第一期綠色科技工廠的長期項目發出意向書(“LOI”)。隨着第一階段飼料的圓滿結束，Promon Engenharia Ltd.da.(“Promon”)和Primero仍受聘於本公司，並繼續專注於談判和確保綠色科技工廠一期建設的長期項目。Promon和Primero還領導了Greentech工廠一期建設的詳細工程、採購和施工管理(“EPCM”)。

2021年12月2日，公司提交了與SEDAR和EDGAR的第一階段可行性研究和第二階段初步經濟分析相關的修訂和重述技術報告，該報告對先前於2021年7月15日提交的技術報告進行了修訂。

2021年9月13日，公司完成兩地上市程序，普通股在美國納斯達克開始交易。本公司欣然報告，其企業管治政策及董事會組成均符合納斯達克及美國證券交易委員會管治標準，包括納斯達克對董事會必須至少有一名女性董事及至少一名女性董事的多元化要求。

2021年9月8日，安娜·卡布拉爾-加德納被任命為聯席首席執行官，然後加入卡爾文·加德納，後者曾擔任首席執行官，也成為聯席首席執行官，以及新的管理層任命菲利佩·佩雷斯為首席財務官。該公司還宣佈了ESG董事會委員會的組成，該委員會源於旨在到2024年實現淨零排放的計劃，並向當時的聯席首席執行官發行了以業績為基礎的公司限制性股票單位(“RSU”)。

2021年2月12日，公司完成了9,545,455股普通股的非經紀私募(“2021年2月發售”)，每股普通股價格為4.40加元，總收益為4200萬加元。2021年2月的發行規模反映了由於機構投資者需求強勁而出現的大幅擴張。

業務描述

概述

Sigma是一家高純度、環保鋰精礦的商業生產商。該公司現有的第一階段業務以及計劃通過第二階段和第三階段擴建將產能增加兩倍，我們認為這是美洲最大的硬巖鋰開採和液化綜合體之一。其資產位於巴西米納斯吉拉斯州東北部的阿拉蘇阿和伊廷加市。公司通過其全資子公司Sigma Brazil間接擁有該項目100%的股份，項目區域由29個礦權組成（包括採礦特許權、採礦特許權申請、勘探授權、礦產勘探授權申請）分佈在185平方公里，位於更廣泛的19個，Sigma Brazil擁有000公頃的土地包（包含Grota do Cirilo、Sao Jose、Genipapo和Santa Clara房產）。

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Sigma的普通股以以下代碼上市和交易：SGML在TSXV和納斯達克上。

鋰性能

Sigma的礦產特許權包括四個物業：Grota do Cirilo(項目一期、二期和三期所在的區域)，以及聖何塞、吉尼帕波和聖克拉拉的物業。該項目共有29個礦業權(包括採礦特許權、採礦特許權申請書、探礦權申請書、探礦權申請書)，覆蓋185公里。².

這些房產位於米納斯吉拉斯州東北部，位於Araçuaí́市和伊廷加市，位於Araçuaí́鎮以東約25公里，該州首府貝洛奧裏藏特東北約600公里處。該項目距離公司將精礦運往全球市場的維託裏亞港約700公里。

運營

Sigma Lithium的業務是垂直整合的，該公司的採礦活動為其Greentech工廠提供鋰輝石軸承材料。格林泰克工廠的設計目標是加工5.2%至6.0%的高純度鋰精礦(“綠色鋰”)，該精礦符合公司在快速擴張的電動汽車鋰離子電池供應鏈中的客户的規格，通過全自動化和數字化的高密度介質分離(“DMS”)技術流程，以環保的方式實現。格林泰克工廠是在Primero完成工程，達到FEL-3級精度水平後建造的，並在公司的現場示範試點工廠進行了廣泛的測試，該示範試點工廠自2018年底開始運營，並在本公司的第一期格林泰克工廠投產後停止運營。值得一提的是，示範工廠是用來製造初始樣品的，這些樣品被送往客户進行測試。樣品沒有商業化。

Greentech工廠的業務還生產一種低品位、高純度、零化學、低純度的副產品(“綠色副產品”)，含量約為1.3%的氧化鋰(“Li2O”)，可出售這些副產品，以加強公司以ESG為中心的方法，開創“零尾礦”環境可持續發展戰略，最大限度地減少尾礦儲存的環境足跡，對生態系統產生積極影響，同時也為公司創造額外的收入來源。

由於自2012年成立以來，公司的使命聲明一直以最高水平的環境、社會和治理(“ESG”)實踐為指導，該項目正以可持續的方式發展。此外，公司專注於促進可持續發展、包容(包括在公司董事會中)和提高公司運營地區當地人技能的社會項目。因此，公司致力於以下表1中概述的戰略，以負責任和可持續的方式推進項目的發展。本公司自豪地報告，它通過購買碳信用“內置”成功地實現了其“淨零碳”計劃，從一開始就實現了“五個零”的生產。從長遠來看，Sigma計劃通過更多的創新計劃來加強其ESG承諾，包括將其卡車車隊的燃料消耗提高到50%生物燃料的目標。

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表1：Sigma ESG驅動的決策和戰略摘要

治理	可持續發展	綠色科技工廠
首席執行官/聯合主席：100%/50%女性⁽¹⁾	第一期建為兩個坑，以保存季節性溪流	零淨碳、尾礦庫和危險化學品
董事會獨立性：67%獨立⁽²⁾	第一期建為兩個坑，以保存季節性溪流	零淨碳、尾礦庫和危險化學品
董事會委員會主席獨立性：88%獨立⁽³⁾	社會方案/對當地招聘和培訓的承諾	零飲用水使用量
董事會多樣性：33%的女性代表/LGBTQ代表⁽⁴⁾	社會方案/對當地招聘和培訓的承諾		100%綠色水電

(1)該公司的首席執行官是女性(100%)；董事會有兩名主席，其中一名(50%)是女性。

(2)董事會有六名成員，其中四名(67%)是獨立的。

(3)董事會委員會包括“審計委員會”、“薪酬和治理”、“ESG委員會”和“技術委員會”，共有八名成員，其中七名(88%)是獨立的。

(4)董事會有兩名成員(33%)，代表婦女和LGBTQ社區。

該公司正在對其運營採取分階段的方法，其第一階段的Greentech工廠和相關礦山於2023年4月成功投產。第一階段的鋰輝石精礦年產能為270,000噸，產能為5.5%，將公司定位為全球相關的第一級精礦生產商。該公司計劃通過建設第二階段和最終第三階段的Greentech工廠來擴大其生產足跡，這將使產量在目前水平上增加近兩倍。與第一階段綠色技術工廠一起建造的現有共享基礎設施預計將支持這兩條額外的生產線，每一階段的設計都遵循第一階段所展示的類似流程圖。

圖1：Greentech工廠的俯視圖，前臺為DMS電路，後臺為粉碎電路

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圖2：北礦開採			圖3：南礦開採和礦石儲備

第一階段調試和匝道概述

Sigma於2023年1月1日至3月31日(2023年1月1日至3月31日)完成了綠色科技工廠一期工程的建設，並於2023年4月首次投入商業生產。由於2022年第四季度建築活動加快，Sigma能夠如期實現初步生產，建築勞動力增加到1000多名工人。2023年6月，鋰市場上第一個此類電路-乾式堆疊電路-的最初併發症被克服。到2023年12月，工廠的月產量連續增加，當時工廠的平均年化銘牌產能水平維持在運營水平。截至2023財年末，公司實現了以下重大里程碑：

●	生產了105.1萬噸綠色鋰精礦。

●	在截至2023年12月31日的12個月內，共發運了102.5k噸綠色鋰。

●	整個12月份在銘牌產能水平下的持續平均產量，導致31天期間綠色鋰的產量為22.5千噸。

●	在2023年10月實現了創紀錄的24小時生產890噸綠色鋰，設計回收率為65%，綠色技術工廠利用率在24小時內達到85%。

●	2023年7月，我們完成了15K噸綠色副產品運往雅華，這是我們的第一個客户。

●	2023年4月如期完成粗、細DMS電路調試和初步投產；

●	2023年2月完成原水供應管道的機電組裝和包括水箱在內的設備安裝；

●	2023年2月如期完成破碎迴路調試。

展望未來，公司打算在2024年繼續專注於完成以下關鍵工作流程：

●	維持銘牌級別的生產；

●	就二期設施達成正式的最終投資決定(FID)並開始建設；並繼續綠地和棕地資源勘探工作。

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圖4：第二階段建設的現金分析使用


資本支出（千加元）	第一階段（實際）	第二階段（預算）
工業場地建設	22,498	22,258
土方工程	9,758	9,758
基礎設施	12,740	12,500
工業廠房	93,095	83,773
破碎系統	27,015	28,762
DMS系統	42,059	41,779
直接裝配和施工管理	4,120	4,612
民事直接與施工管理	8,988	7,334
變電所	10,912	1,286
環境	16,130	14,835
水循環利用	4,417	4,187
尾礦幹煙囱	6,330	7,671
污水和水	5,383	2,976
研發工程設計	12,393	6,803
工程學	12,393	6,803
施工管理	8,762	8,658
建設管理	7,736	7,421
採購	1,026	1,237
（=）建築資本支出（*）	152,878	136,327
建築擴建	8,380	8,844
加速計劃	8,380	8,844
（=）建築資本支出總額	161,258	145,170
其他	7,568	(202)
WC（備件）	9,534	1,389
增值税税收優惠	(1,966)	(1,591)
（=）資本支出總額	168,826	144,968

（*）建築資本支出（建築資本支出）

第一階段採礦進展

截至本AIF之日，公司實現了以下重大里程碑：

●	2023年3月建成的分隔第一期南北礦坑以提高運輸效率的Piaui“季節性溪流”上的大橋；

●	於2023年2月至2023年2月完成了初始垃圾堆放坡(非礦化材料將被幹堆放)的植被覆蓋播種工作；

●	南礦一期預剝已於2023年2月完成，公司計劃同時從北礦和南礦獲得原料礦石；

●	11月初，第一期北礦坑進行了第一次礦石爆破，礦場的運行於2023年1季度完成;

●	完成了將一期北坑和一期南坑與綠色技術廠和廢物堆地點連接起來的地雷運輸道路的建設；

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2022年1月，SUPPRI(“米納斯吉拉斯州優先項目主管”)發出了補充信息的最後請求(“補充信息請求”)。2022年3月，公司對補充信息請求作出了全面迴應(“補充信息回覆”)。補充資料答覆包括向SuPPRI提交了以下環境研究報告：Plano de Tráfego(更新的交通計劃)；Mapa desvio Estrada City(市政道路偏差地圖和計劃)；Relatório Campanhas de Monitor oramento(監測運動報告)；Relação de Comunidade(每個受影響社區的分項和描述)；Promonoramento daságuas Sufficiais(地表水監測方案)；Proforma de Monitor amento daságuas Subterráneas(地下水監測方案)；Informaçáes Não Contempladas no PCA(PCA未考慮到的額外信息)；Caracterizaçao o Hidrogica do Córrego Taqual Taqual(季節性溪流水文地質研究)；Proformoramento daságuas Subterráneas(地下水監測方案)；Informaçáes Não Contempladas no PCA(PCA未考慮的額外信息)；Caracterizaçao o Hidrogica do Córrego Taqual Taqual(季節性溪流水文地質研究)；Promonoramento daságuas Subterasóneas(該地區任何現有洞穴的監測方案)；Plano de Reaproveitamento do Rejeito(尾礦回收計劃)；Drenagem Pilhas de Disposição de Rejeito/Estéril(尾礦堆排水計劃)；(Implicaçóes inventário Vegetaçao(植被調查)；Programa de Resgate da Flora Ameaçadas e Endèmicas(拯救最終瀕危植物物種的計劃)；LICENça de Pesca Científica(科學捕魚許可證)；以及Pittos de Monitor oramento da HerpetoFica(該地區爬行動物監測點)。

階段2更新

2024年3月22日，如上所述，Sigma董事會發布了關於二期項目的FID。

2024年2月9日，SUPPRI發佈了補充信息的最終請求(《第二階段補充信息請求》)。Sigma正在準備迴應，預計將於2024年3月制定一項協議。

2024年1月31日，西格瑪獲得米納斯吉拉斯州頒發的初步許可證、安裝許可證和運營許可證(分別為“LP”、“Li”和“LO”)，以安裝和運營其第二家綠色技術工廠。本公司再次獲得獨立的國家環境政策委員會(“COPAM”)所有成員的一致批准，包括代表非政府組織(“非政府組織”)的董事會成員的投票。COPAM是米納斯吉拉斯州負責投票和頒發環境許可證的委員會。收購第二綠科技廠的LP、Li及LO後，本公司可進一步擴大其鋰礦物的工業選礦及加工能力，年產能達3,700,000噸。

於2022年8月17日，本公司嚮應科院提交環境研究報告，包括(其中包括)環境影響研究及環境緩解計劃(“第二期環評/環境影響評估”)，為第二期工程及其樁申請初步安裝及營運許可證(分別為“LP”、“Li”及“LO”)。一旦EIA/RIMA獲得環境主管部門的批准，如果正式決定繼續進行第二和第三階段的生產，公司將被授權開始第二階段的建設、安裝和運營。

本公司對第二期工程所在地區的動物和植物羣進行了詳細的環境影響研究，該地區將會有坑和垃圾堆放。這些研究始於2021年第二季度的旱季，並在2021年第三季度和第四季度的整個雨季繼續進行。

該公司在環境影響研究及環境緩解計劃中就該項目直接受影響地區(“項目影響地區”)提出的設計，遵循了該公司以ESG為中心的方法，通過將採礦卡車的柴油温室氣體排放量降至最低與最大限度地減少半乾旱灌木和植被抑制相結合，將距離降至最低。因此，該公司考慮在格林泰克工廠附近選址其加工尾礦乾式堆放樁。

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勘探進展

2023年勘探活動的重點是擴大Grota do Cirilo礦產特許權內的資源密度，公司的綜合測量、推斷和指示噸位從先前估計的85.6噸、1.43%Li2O增至108.9噸品位為1.40%的Li2O。在這一新擴大的資源估計數中，87%包括較高置信度的計量類別和指示類別。

具體地説，三期礦體(Nezinho do Chicão)向東延伸，接近四期礦體(Maxixe、Tamboril和Lavra do Meio)，將4塊偉晶巖合併為一個單獨的較大露天礦場，涵蓋40.1公噸的已測量、指示和推斷資源量。剩餘的4期(Murial)礦藏將在3期百萬資本以北約330米的一個單獨礦坑中開發。四期(Murial)礦牀的規模已增長至16.1公噸的已測量、指示和推斷資源，顯著高於之前的5.6公噸。這次新的3期和4期資源開採從奇尼尼奧的南端延伸到Murial的北端，全長3.2公里。鑽探證實，這些礦藏仍向西面和東面開放。

表2：西格瑪鋰綜合資源量估算


邊際品位(%Li₂0)	類別	噸/噸(公噸)	（% Li₂0)
0.3%	測量的	45.2	1.41
0.3%	已指示	49.1	1.39
0.3%	M & I	94.3	1.40
0.3%	推論	14.6	1.37
0.3%	M、I和I	108.9	1.40

此外，勘探計劃還發現了另外兩個含鋰輝石礦牀，稱為巴雷羅延伸和第五期(埃爾維拉)。巴雷羅延長線位於二期(巴雷羅)礦藏西北550米處；公司正在勘探這些資源的潛在連通性。第五階段(埃爾維拉)是一羣大型偉晶巖，位於奇卡奧內齊尼奧以南4公里處。2023年的鑽探活動首次估計埃爾維拉的推斷鋰資源量為2.1公噸，平均品位為1.16%Li2O。然而，該公司相信，考慮到迄今為止的鑽井截獲情況，隨着時間的推移，資源可能會增長到2000萬噸。

該公司目前計劃在2024年鑽探約10,000米，目標是進一步增加公司估計的礦產資源量。本公司預期，在完成及分析初步經濟評估、預可行性研究及可行性研究後，如有需要，任何額外的礦產資源增長將被用作原料以延長其營運壽命。

版税

巴西政府對礦產生產徵收特許權使用費：Compensação Financeira Pela Exploração de Recursos Minerais(“CFEM”)。鋰生產需繳納2%的CFEM特許權使用費，按銷售總收入支付。

此外，該項目還須向LRC LP I(第三方)支付的冶煉廠淨返還特許權使用費(“NSR特許權使用費”)高於本公司從該項目開採的礦物的銷售總收入的1%，減去税收、退貨、銷售佣金、保險和運費。

該項目還向另一第三方--Amilcar de Melo Afgouni先生(“Amilcar Royalty”)徵收1%的NSR特許權使用費。根據協議，西格瑪巴西公司有權以4892美元(3800美元)的價格回購Amilcar特許權使用費，並可隨時行使。Afgouni先生可選擇要求以相同價格回購Amilcar特許權使用費，並可行使：(I)如果Sigma巴西公司開始商業生產並達到每年40,000噸鋰精礦的產量；或(Ii)如果Sigma Holdings的原始控股集團按完全稀釋基礎不再擁有Sigma巴西公司至少30%的間接權益。截至2022年12月31日，這一期權金額為5,081美元。2023年，由於公司全資擁有的Grota do Cirilo鋰項目的推進，公司於2023年4月13日以5,372美元的公允價值行使了期權。

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地面權利和其他許可

本公司目前的主要活動重點一期區域的某些地表權由Arqueana Empreendimentos e Participaçóes S.A.(“Arqueana”)、Miazga Participaçóes S.A.(“Miazga”)和Tatooine Invstientos S.A.(“Tatooine”)持有。該公司首席執行官安娜·卡布拉爾在Arqueana和Miazga擁有間接經濟利益，塔圖因由Marina Bernardini控制。Arqueana、Miazga和Tatooine與Sigma巴西公司簽訂了一項地表權轉讓安排，以支持其在Grota do Cirilo地產內的勘探和開發活動，以及與項目區的第三方地面權所有者。

Sigma巴西擁有一個總面積為413.3公頃的採礦地役權(“Servidão礦產”)，旨在涵蓋的區域包括：廢物和尾礦堆、綠色技術工廠、所有通道(內部)、變電站、加油站和支持結構的安裝。《Servidão礦物》於2020年6月29日在《巴西聯邦政府公報》上公佈。它考慮了第一階段的採礦和加工活動(安曼羣島824.692/1971年進程)。

公司還於2021年6月4日獲得國家礦務局對第二階段計劃的關鍵批准，國家礦業委員會(“ANM”)批准了其經濟可行性研究(“Plano Econômico de Avaliação”-PAE)。這一批准將第二階段的許可進程推進到採礦特許權申請階段(“Requimento de Concessão de Lavra”)。

該公司在Grota do Cirilo礦藏中擁有經批准的經濟開採計劃(Plano de Aproveitamento Econômico或PAE)，涉及徐薩、Barreiro、Lavra do Meio、Murial和Maxixe礦藏。該計劃於2018年11月16日獲得國家礦務局的批准。

專業技能和知識

公司業務的方方面面都需要專門的技能和知識。這些技能和知識包括地質學、鑽探、物流規劃和勘探計劃的實施以及監管、財務和會計領域。到目前為止，該公司已經找到並留住了來自澳大利亞、巴西、加拿大、俄羅斯、南非和英國的這些專業人員，並相信它將能夠繼續這樣做。該公司依賴其管理層、員工和各種顧問提供此類專業知識。

礦產價格與經濟週期

採礦業受礦價週期的影響。礦物和礦物精礦的適銷性也受到世界經濟週期的影響。鋰市場受到鋰電池需求和全球經濟狀況的影響。全球不同地區的供需波動很普遍。

經濟依存度

該公司的業務依賴於鋰資產和電動汽車市場的勘探、開發和運營。本公司不期望依賴任何單獨的合同來銷售本公司的產品或購買本公司對商品、服務或原材料的需求。

破產及類似程序

本公司並無破產、接管或類似法律程序，本公司亦不知悉任何該等待決或受威脅的法律程序。在公司歷史上，公司從未啟動過任何破產、接管或類似的程序。

重組

在最近完成的三個財政年度內，本公司沒有進行過公司重組。

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海外業務

該項目使公司面臨不同程度的政治、經濟和其他風險和不確定因素。見下文“新興市場披露”和“風險因素”。

員工

截至2023年12月31日，該公司有523名員工在不同地點工作。在施工期間，該公司的員工可達1000多人。

環境保護

本公司目前及未來的業務，包括勘探及開發活動，均須遵守有關環境保護、員工健康與安全、勘探、開發、保有權、生產、税務、勞工標準、職業健康、廢物處理、環境保護及修復、復墾、礦山安全、有毒物質及其他事宜的廣泛法律法規。本公司及其子公司遵守適用法律的所有重要方面。

社會和環境政策

該公司的目標是將其運營對當地社區和環境的影響降至最低。公司致力於以負責任和可持續的方式發展該項目。該公司認真履行其責任，保護環境，在高道德標準的基礎上開展業務(包括承諾不與任何受多國制裁的個人或實體開展業務)，並在其運營的社區中發揮積極作用。

生命週期分析與淨零戰略

本公司已聘請Minviro有限公司編制獨立的符合國際標準化組織14064-3標準的生命週期評估(“生命週期評估”)。本公司已委託BeZero Carbon Ltd評估本公司的內部碳抵消項目(“內置項目”)，並就本公司可能進行的一系列額外內置項目和倡議提供意見，以實現到2024年實現穩健的淨零申報的計劃。

目標是瞭解與公司開展的積極碳封存活動相關的温室氣體排放量，將結果與現有和計劃中的運營的整體碳足跡聯繫起來，制定剩餘排放量的抵消和抵消計劃，併為公司的淨零目標提供基於證據的評估。該公司將對其預期範圍1、2和3的所有排放負責，這是當今國際碳會計環境對最大限度地提高公司戰略的穩健性和防禦性的期望。淨零目標分兩個階段進行：(1)2024年期間的淨零：納入從巴西礦場到裝運港的範圍3排放；和(2)落實到2025年作出強有力的淨零申報的計劃：納入交付港的範圍3排放。

這項研究和審計正在考慮其在巴西通過鋰輝石開採和鋰提純和濃縮生產綠色鋰的生產路線。最終的國際標準化組織14046-3審計報告正在進行中，將包括：(I)從搖籃到墳墓的生命週期清單和影響評估，以生成氣候變化、水消耗、土地使用、廢物管理和公司選定的某些影響類別的影響數據；(Ii)全面的貢獻分析，概述對影響類別做出貢獻的主要投入。

該公司預計將在2024年公佈生命週期分析LCA的結果，包括其碳排放和抵消戰略。該公司計劃適應行業內最新的規範，因為這是公司制定和維持淨零戰略計劃的重要支柱，同時抵消和排放報告的預期和規範也在繼續發展。

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重述的技術報告摘要

以下摘錄自重新發布的技術報告，日期為2024年3月19日，生效日期為2024年1月18日，作者為小Hmer o Delboni Jr，B.E.，M.Eng.Sc.，Ph.D.，Marc-Antoine Laporte，P.Geo，Jarrett Quinn，P.eng，Porfirio Cabaleiro Rodriguez，Meng，William van Breugel，P.Eng。(“貿易代表資格人士”)。請參考作為項目最新技術報告的重新技術報告的全文，可在公司網站www.sigmalithium.ca或公司簡介www.sedar.com的SEDAR和www.sec.gov的Edgar上查閲，並通過引用併入本AIF，以瞭解有關項目的詳細披露。

以下摘要中的所有陳述均為重新提交的技術報告的生效日期。

物業描述和位置

該項目位於米納斯吉拉斯州東北部的阿拉蘇艾市和伊廷加市，阿拉蘇艾鎮以東約25公里，貝洛奧裏藏特東北約600公里。

該項目由Sigma Mineração S.A擁有的四個物業組成，分為北部建築羣(Grota do Cirilo、Genipapo和Santa Clara物業)和南部建築羣(S·若澤物業)。

該項目由29個礦業權組成，其中包括採礦特許權、採礦特許權申請、勘探許可證和礦產勘探授權申請，佔地185平方公里，包括9個過去生產的鋰礦和11個優先勘探目標。批准的採礦特許權在巴西當局中具有良好的信譽。

目前採礦活動的主要焦點--徐夏地區的某些地表權由兩家公司持有：Arqueana Minérios e Metais(Arqueana)、Miazga Participaçóes S.A.(Miazga)和Tatooine Invstientos S.A.(Tatooine)。SMSA已經與這些公司簽訂了兩項路權協議，以支持Sigma在Grota do Cirilo地產內的勘探和開發活動，以及與項目區第三方地面所有者的勘探和開發活動。

SMSA擁有一個總佔地413.3公頃的採礦地役權(Servidão Minotive)，旨在覆蓋廢物和尾礦堆、生產工廠、所有通道(內部)、變電站、加油站和支持結構的安裝。《Servidão礦物》刊登在聯邦政府的官方公報上。它考慮了旭霞礦牀和加工廠的採礦和加工活動(ANM 824.692/1971年進程)。

巴西政府對礦產生產徵收Financeira Pela Exploração de Recursos Minerais(CFEM)特許權使用費。鋰生產需繳納2.0%的CFEM特許權使用費，按銷售總收入支付。該項目需繳納1%的第三方冶煉廠淨收益(NSR)特許權使用費。

在QPS已知的範圍內，沒有其他重大因素和風險可能影響項目的訪問、所有權或執行項目工作的權利或能力，這些因素和風險未在本報告中討論。

可獲得性、氣候、當地資源、基礎設施和地形

從貫穿項目北部的聯邦鋪面公路BR-367可以很容易地到達項目。在項目區內，市政道路提供無障礙通道。一個市政機場為Araçuaí鎮提供私人航班服務。最近的國內主要機場位於項目以東273公里的Vitória da Conquista市和項目以西329公里的Montes Claros市。

巴西東部地區氣候乾燥、半乾旱、炎熱。預計未來的採礦作業可以全年進行。勘探活動常年進行，但可能會因短期降雨事件而中斷。

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以前曾在項目區進行過採礦作業。現有基礎設施包括電力供應和變電站、配備互聯網和電話的大型辦公樓、可容納40人的現場食堂和廚房、車間、現場實驗室和樣品儲存樓、倉庫和一個大型商店、一個帶有抽水設備的燃料儲存設施和一個從Jequitinhonha河及其水庫取水的抽水設施。來自伊比普水電站的138千伏主輸電線路貫穿項目區北部。Araçuaí鎮和Itinga鎮可以提供某些服務。其他服務可能來自貝洛奧裏藏特或S。

地形由起伏平緩的丘陵組成，海拔差不到100米。項目區通常有荊棘灌木叢和大草原。該地區的大部分地區已被清理出來用於農業。該項目的主要水源是Jequitinhonha河。

歷史

在Sigma項目感興趣之前，巴西公司(CEBRAS)、Arqueana Minérios e Metais(Arqueana)、Tanex Resources plc(Tanex；Gwalia之子有限公司(Sons Of Gwalia)的子公司)和RI-X Mineração S.A.(RI-X)進行了勘探和採礦活動。從1957年到1980年代，CEBRAS從露天礦生產了一種錫/鉭精礦。從20世紀80年代到21世紀頭10年，Arqueana經營着小型露天礦，開採偉晶巖和沖積礫石材料來開採錫和鉭鐵礦。Tanex Resources從Arqueana獲得了一個項目權益，並進行了航道取樣、氣軌和反循環(RC)鑽井。該項目隨後被退還給阿奎亞納。2012年，RI-X獲得了Arqueana的控股權，併成立了Arqueana的一家新子公司，名為AraçuAíMineração，後來更名為Sigma巴西。Sigma巴西公司完成了測繪、數據彙編、地面磁測、航道採樣和總部巖心鑽探。2014-2015年間，建造了一個重礦物分選(HMS)中試工廠。對北部複合體中的至少5個礦牀和南部複合體中的4個礦牀進行了專門針對鋰的開採活動。

2017年，西格瑪收購了一家重介分選裝置，生產了6%的Li₂沒有鋰輝石精礦。Sigma已經完成了地面勘察、衞星圖像解譯、地質填圖、渠道和芯片採樣、挖溝、巖心鑽探、礦產資源和礦產儲量評估以及可行性研究。Sigma最初專注於對可用的現場數據進行地質評估，以確定各種屬性上出現的200個已知偉晶巖的優先順序，以便將來進行評估。偉晶巖體積、礦物學和Li排名表₂O和Ta₂O₅建立了等級。在更有遠景的地區，Sigma將其活動集中在歷史上開採的偉晶巖的詳細地質和礦物學制圖上，特別是較大的偉晶巖上。

地質背景與成礦作用

該項目區的偉晶巖被劃分為鋰-銫-鉭或LCT類型。項目區位於巴西東部偉晶巖省(EBP)，該地區面積很大，約15萬公里²從巴伊亞州延伸到裏約熱內盧州。

偉晶巖羣與新元古代Araçuaí造山作用有關，主要分為兩種類型：深成(直接由圍巖部分熔融形成)或殘留偉晶巖(母巖漿分離結晶形成的富流體硅酸鹽熔體)。該項目區的偉晶巖被解釋為殘留偉晶巖，並進一步被劃分為LCT類型。

偉晶巖體通常賦存於灰色黑雲母-石英片巖中，形成的巖體通常與片巖面理一致，但也可以橫切面理。這些巖脈是近水平到淺傾斜的板狀巖體，厚度通常從幾米到40米或更多，並顯示出不連續的、薄的、細粒的冷凝邊緣。典型的偉晶礦物學由微斜長石、石英、鋰輝石、鈉長石和白雲母組成。鋰輝石通常佔脈巖的28%-30%，微斜長石和鈉長石約佔30%-35%，白色雲母約佔5%-7%。在當地，長石和鋰輝石晶體的長度可達10-20釐米。鉭鐵礦、鈾礦和錫石可與鈉長石和石英共生。主要含鋰礦物為鋰輝石和輝石。鋰輝石理論上可以含有3.73%的Li，相當於8.03%的Li₂O，而透鋰石，可以含有多達2.09%的鋰，相當於4.50%的鋰₂O.

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已估算礦產資源的偉晶巖的特徵包括：

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須廈：葉理整合，走向西北-東南方向，向東南傾斜，在40°至45°之間，未分帶。走向長度1700米，平均厚度12-13米，已鑽至259米深。徐州仍然向西、向東、向縱深開放。

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巴雷羅：面理不協調，走向東北-西南方向，在30°至35°之間向東南傾斜，略微分帶明顯的鋰輝石帶和鈉長石帶。偉晶巖長約600米(走向)，寬30-35米，沿傾角方向約800米。巴雷羅仍然對東北和縱深開放。

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穆裏爾：葉理不協調，南北走向，西風傾角可變，從25度到75度不等。走向長度約750m，厚度15-20m，下傾尺寸200m，偉晶巖具富鋰輝石中間帶和同時含鋰輝石和輝石的中心帶。偉晶巖南段的鋰含量低於巖脈的北段。穆裏爾仍然對西面、東面和縱深開放。

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Lavra do Meio：葉理一致，南北走向，向東傾斜75度-80度。走向長度300m，平均厚度12-15m，下傾距離250m。偉晶巖呈帶狀分佈，含鋰輝石和花橄欖巖，深部保持開放狀態。

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Nezinho do Chiao：偉晶巖體近南北走向(020°)，向東南傾斜40-75°。堤防長約1600米，下傾200米，厚20-30米。它仍然向北、南和深處開放。NDC偉晶巖是鋰輝石和輝石的高級混合物，其比例隨帶的厚度而變化。

探索

該項目的開發始於2012年第二季度，重點是對現有現場數據進行地質評估，以確定各種財產上已知的200塊偉晶巖的優先次序，以便今後進行評估。建立了突出偉晶巖體積、礦物學和Li2O、Ta2O5品位的排序表。

在更具遠景的地區，Sigma將其活動集中在歷史上開採的偉晶巖的詳細地質和礦物學填圖上，特別是較大的偉晶巖，即一期和二期。對這些巖脈進行了渠道採樣，隨後評估了它們的鋰、鉭和錫石潛力。這項工作之後是批量取樣、鑽井和冶金測試工作。在南部複雜地區，西格瑪地質學家參觀了歷史工作地點，並進行了勘察測繪和採樣活動。為了尋找鋰輝石和重礦物，開採了Lavra Grande、Samambaia、Ananias、Lavra do Ramom和Lavra Antiga偉晶巖，在某些情況下，目標是寶石級晶體。這些偉晶巖被認為有必要進行額外的研究。

鑽探

Sigma巴西公司在項目區完成的鑽探包括458個巖心孔，總計82,455米。到目前為止，鑽探主要集中在Grota do Cirilo偉晶巖上。鑽探使用HQ芯徑(63.5 mm芯徑)完成，以回收足夠的材料進行冶金試驗。鑽頭間距因偉晶巖而異，但通常為50米，在鑽頭圖案的邊緣有較寬的間距。鑽探方向儘可能根據個別偉晶巖的走向和傾角進行調整。鑽孔截留的厚度範圍從礦化真實寬度的大約85%-95%到接近真實寬度。

所有的巖芯都被拍攝下來了。現場使用實時動態全球定位系統(RTK)全球定位系統(GPS)儀器，平均精度為0.01釐米。所有鑽孔均由Sigma人員使用Reflex EZ-Track和Reflex Gyro儀器進行井下測量。自2017年以來，每年都完成工具的校準。

採樣間隔由地質學家確定，並根據巖性和礦化觀察進行標記和標記。典型的採樣長度為1米，但根據礦化偉晶巖與寄主巖石之間的巖性接觸而變化。一般來説，從與偉晶巖接觸的兩側採集了1-2米的寄主巖石樣品。

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Sigma巴西公司在2014年、2017年、2018年、2020年、2021年和2022年對選定的偉晶巖目標進行了總部鑽探項目。鑽探計劃使用了行業標準的協議，包括巖心測井、巖心攝影、巖心回收測量以及鑽具和井下測量。沒有鑽探、取樣或回收因素會對任何一次鑽探活動的結果的準確性和可靠性產生重大影響。Grota do Cirilo Property的鑽探結果支持第一階段FS的礦產資源和礦產儲量(MRMR)估計，以及第二階段和第三階段的PFS更新。

樣品製備、分析和安全

採樣間隔由地質學家確定，並根據巖性和礦化觀察進行標記和標記。典型的採樣長度為1米，但根據礦化偉晶巖與寄主巖石之間的巖性接觸而變化。一般來説，從與偉晶巖接觸的兩側各採集了100萬個寄主巖石樣本。

SMSA在2014-2023年勘探計劃期間收集的所有樣品都被送往位於巴西貝洛奧裏藏特市的SGS Geosol實驗室(SGS Geosol)。2017-2018年和2020-2023年的部分紙漿樣品是由ALS巴西有限公司準備的。在巴西Vespasiano(ALS Vespasiano)，並運往位於加拿大不列顛哥倫比亞省北温哥華的ALS Canada Inc.Chemex實驗室(ALS Chemex)進行交叉檢查驗證。QP對2014年的部分樣品進行了重新採樣，並將其送往加拿大萊克菲爾德的SGS Lakefield實驗室(SGS Lakefield)驗證。所有實驗室，包括ALS Chemex、ALS Vespasiano、SGS Lakefield和SGS Geosol都獲得了國際標準化組織/國際電工委員會17025認證。新加坡地質勘探局的土壤室通過了國際標準化組織14001和17025標準委員會的認證。用於技術報告的所有實驗室都獨立於SMSA和Sigma，並根據公平的服務合同向SMSA提供服務。

在SGS Geosol進行的樣品製備包括乾燥，使用頜式破碎機將樣品粉碎到75%，粉碎到3 mm，然後使用環磨機和圓盤式粉碎機或單組分環磨機將樣品粉碎到95%，通過150目(106微米)。2017年，SGS Geosol使用過氧化鈉熔融進行了55種元素的分析，然後進行了電感耦合等離子體光學發射光譜(ICP-OES)和電感耦合等離子體質譜(ICP-MS)分析(SGS代碼ICM90A)。該方法使用10g紙漿原料，併為每種元素返回不同的檢測下限，包括對Li的10ppm的下限檢測和對Li的10ppm的上限檢測。2018年，SGS Geosol使用了31種元素的分析包，使用了過氧化鈉熔融，然後是電感耦合等離子體原子發射光譜分析(ICP-AES)和電感耦合等離子體質譜分析(SGS代碼ICP90A)。2020年至2022年間，Li的檢出限為10ppm，檢出限為15000ppm(1.5%Li)。

ALS Vespasiano的樣品製備過程包括乾燥，使用頜式破碎機將樣品粉碎到70%，粉碎到2 mm，然後使用環磨機和圓盤磨或單組分環磨機將樣品粉碎到85%，通過200目(75微米)。採用過氧化鈉熔融-電感耦合等離子體發射光譜分析(ALS Chemex法ME-ICP82b)測定鋰和硼。

在SGS湖田使用過氧化鈉熔融技術分析了在2014年鑽芯上收集的2017年證人樣本，然後進行了ICP-OES和ICP-MS Finish(SGS代碼ICM90A)的分析。

除了SGS Geosol和ALS Chemex使用紙漿重複分析常規實施的實驗室質量保證質量控制(QA/QC)之外，SMSA還制定了用於旭霞鑽井的內部QA/QC協議，其中包括系統地插入分析標準參考物質(標準)、空白和巖芯副本，並將樣品運往分析實驗室。2017年和2021年，Sigma還將選定礦化交叉點的紙漿送到ALS Chemex進行重新分析。Sigmain 2013和2014年沒有進行紙漿重新分析。2017年、2018年、2020年和2021年徐薩、巴雷羅、穆裏爾和拉夫拉多梅奧鑽井項目的729個紙漿樣本被送往ALS Vespasiano進行第三方驗證。

SMSA在2014、2017-2018年和2020-2022年抽樣計劃期間在樣本批次中插入了標準。2017-2018年的活動使用了國際認證標準物質供應商非洲礦物標準(AMIS)的七個認證標準，而2020-2022年的活動使用了四個認證的AMIS標準。2017年活動期間共插入了88個標準，2018年活動期間插入了315個標準，2021年活動期間又提交了73個標準，2021-2022年期間提交了210個樣本。結果被認為是可以接受的，沒有實質性的準確性問題被注意到。

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在2017-2018年和2020-2022年活動期間，SMSA包括在樣本系列中插入分析空白，作為其內部QA/QC協議的一部分。空白樣品由非盟駐蘇特派團提供的細二氧化硅粉末製成，SMSA地質學家平均每20個樣品插入一個樣品，然後將其發送到SGS Geosol。SMSA在2014年的鑽探活動中也使用了同樣的程序。在2014、2017-2018年和2020-2022年勘探計劃期間，總共分析了939個分析空白。結果被認為是可以接受的，沒有注意到實質性污染問題。

SMSA每隔20天插入一次粗重副本^這是樣本系列中的樣本，作為其內部QA/QC協議的一部分。樣本副本對應於留下來作為參考的樣本的四分之一HQ核心，或來自平行於主頻道的副頻道切割的代表性頻道樣本。在兩組樣本之間，檢測結果被認為是可接受的。

巖性的體積密度由SGS地質溶膠通過比重瓶法測量。測量是根據巖性進行的，特別注意含鋰偉晶巖。對徐夏、巴雷羅、穆裏爾、拉夫拉多梅奧和NDC礦牀進行了單獨的測量。

從2017-2021年，共對須莎巖心進行了219次測量。在219個測量中，26個是鈉長蝕變偉晶巖，69個是片巖，121個是含鋰偉晶巖。對於巴雷羅來説，2018年和2021年的鑽探計劃總共對巖心進行了471次測量。在471個測量中，94個是鈉長蝕變偉晶巖，206個是片巖，164個是含鋰偉晶巖。對於Murial，2018年鑽探計劃中使用相同的方法對巖心進行了總共134次測量。在134個測量中，32個是鈉長蝕變偉晶巖，58個是片巖，44個是含鋰偉晶巖。對於Lavra Do Meio，從2018年鑽探計劃開始，總共用相同的方法對巖心進行了51次測量。在51項測量中，9項是在鈉長蝕變偉晶巖上進行的，22項是在片巖上進行的，20項是在含鋰偉晶巖上進行的。對於NDC，總共有292個含鋰樣品進行了密度測量，其中包括196個鋰輝石樣品和96個Petalite樣品。

2017年，作為獨立核查計劃的一部分，SGS驗證了SMSA使用的勘探過程和巖心採樣程序。QP的結論是，鑽芯搬運、測井和採樣協議符合傳統的行業標準，符合普遍接受的最佳實踐。SMSA員工緊隨其後的是監護鏈，樣本安全程序沒有缺陷。QP認為樣品質量良好，樣品一般具有代表性。

作為額外的QAQC，SMSA將2017-2018年Grota do Cirillo鑽探活動的664個樣本送到ALS Chemex進行分析，使用帶有過氧化鈉融合的ME-ICP82b協議。ALS Vespasiano完成了準備工作，樣本隨後被運往温哥華。原Li的平均濃度為6411.4ppm Li，複製的平均值為6475.9ppm Li。這表明ALS Chemex複製品存在輕微偏差，完全在可接受的誤差範圍內。

Sigma將2021年Barreiro鑽井活動中的65個樣本發送到ALS Chemex，使用帶有過氧化鈉融合的ALS Chemex協議ME-ICP82b進行檢查樣本分析。

原樣品的平均鋰含量為6,518.0ppm Li，複製品的平均鋰含量為6,559.7ppm Li，平均相差41.7ppm或0.6%。相關係數R²0.9854表示這兩組樣本之間有很強的相關性和很高的相似性。

Sigma將2021-2022年NDC鑽探活動的304個樣本發送到ALS Chemex，使用帶有過氧化鈉融合的ALS Chemex協議ME-ICP82b進行檢查樣本分析。

原始樣品的平均鋰品位為1.38%Li₂O和重複項平均為1.39%Li₂O.相關係數R²0.98表示這兩組樣本之間有很強的相關性和很高的相似性。

從2021年和2022年的鑽探計劃中，總共提交了216份來自NDC的粗副本和216份紙漿副本供分析。對於粗複製品，原始樣品的平均值為1.44%，Li₂O，而重複項平均為1.42%Li₂O，而原始紙漿樣本平均為1.43%Li₂O，紙漿複製品也平均為1.43%，Li₂O.

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總體而言，QP相信該系統適合於收集適合礦產資源估算的數據，並能夠支持礦產儲量估算和礦山規劃。

數據驗證

Marc-Antoine Laporte，P.Geo，M.Sc.對項目現場進行了訪問。2017年9月11日至9月15日，2018年7月11日至7月17日，2018年9月18日至23日，2021年10月18日至21日，2022年5月30日至6月1日。這些訪問使QP熟悉了SMSA使用的勘探方法、現場條件、鑽孔箍的位置、巖心儲存和記錄設施以及不同的勘探目標。

該項目的數據庫由Sigma以逗號分隔值(CSV)文件的形式傳輸給SGS，並由Sigma地質學家定期更新。該數據庫包含以下數據：井口位置；井下勘測；巖性和鋰化驗。在將數據輸入SGS專有的建模和礦產資源評估軟件(Genesis©)後，SGS進行了第二階段的數據驗證，在與Sigma地質學家協商和核實後，確定了任何差異並從數據庫中刪除。最後，SGS對大約5%的化驗證書進行了隨機抽查，以驗證數據庫中輸入的化驗值。

目擊者採樣是在2017年對之前採樣的礦化區間進行的，剩餘的一半巖心被切割成四分之一巖心，樣品提交給SGS萊克菲爾德實驗室進行分析。總共對9個礦化區間進行了採樣，以比較兩個不同實驗室的平均品位。原始樣本的平均值為1.61%，Li₂O而對照樣本的平均值為1.59%，Li₂O。樣品的平均品位差異為0.02%，與對照樣品的相對差異為1.28%。

在數據驗證過程和QA/QC審查之後，QP認為SMSA為項目使用的樣品準備、分析和QA/QC協議遵循公認的行業標準，項目數據具有足夠的質量

選礦和冶金試驗

旭霞

2018年和2022年在SGS Lakefield設施處理了來自徐夏礦牀的鑽芯樣本，在2020年11月至2021年5月期間測試了Barreiro礦牀的樣本，並於2022年對Nezinho do Chiao礦牀的樣本進行了測試。對旭霞礦牀樣品進行了粉碎、重液分離、迴流™分級、重介質分離和磁選等工作。巴雷羅礦牀測試工作計劃包括樣品表徵、可磨性測試、HLS和DMS冶金測試工作。Nezinho do Chiao礦牀測試工作計劃包括樣品表徵、礦物學分析、HLS、DMS和磁選。旭霞

鑽芯樣品被選擇並組合成六個變異性(VAR)樣品，用於測試工作計劃，包括礦物學分析、可磨性、高壓液分析、迴流™分類器、DMS和磁選測試。結合試驗工作開發了鋰選礦流程。目標是生產品位最低6%的鋰輝石精礦Li₂O和最大1% Fe₂O₃同時最大限度地回收鋰。

在四種粉碎尺寸(15.9 mm、12.5 mm、9.5 mm和6.3 mm)下，對六個可變性樣品進行了四個HLS測試，以評估回收情況。9.5 mm的粉碎粒度被選為DMS測試工作的最佳粉碎粒度，因為它可以在產生最少粉塵的情況下獲得最高的鋰回收率。

DMS可變性樣品每個都被粉碎到-9.5 mm，並被篩選成四個尺寸組分：粗(-9.5 mm/+6.3 mm)、細(-6.3 mm/+1.7 mm)、超細(-1.7 mm/+0.5 mm)和次細(-0.5 mm)。分別對每個變異樣品的粗級、細級和超細級進行鋰的選礦處理。迴流™分類器(RC)的試驗工作是在RC-100型裝置上進行的，只對細粉和超細粒組分中的雲母進行了截留。這項測試工作在美國猶他州的FLSmidth礦物測試和研究中心進行。

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通過DMS分別對每個變異性樣品的粗、細和超細RC底流進行處理，然後將每個組分的DMS精礦在10000高斯下進行幹磁分離。

粗級和細級的DMS測試流程包括兩次通過DMS；第一次在較低的比重(SG)臨界點(~2.65)下拒絕硅酸鹽脈石，第二次在較高的SG臨界點(約2.90)產生鋰輝石精礦。將粗DMS中礦重新粉碎到-3.3 mm，並進行了兩段HLS試驗。超細DMS試驗流程包括在高SG臨界點(~2.90)下生成鋰輝石精礦的單程和雙程DMS電路。

DMS試驗結果表明，生產鋰輝石精礦的能力>6%的Li₂在大多數測試中都不是。根據試驗工作結果，選擇鋰回收率為60.4%的裝置進行設計。

巴雷羅

對巴雷羅進行了四個可變性樣品和一個複合樣品的測試，該計劃的目標是提供有關巴雷羅礦藏礦化材料冶金性能的初步工藝信息。測試工作方案是根據為徐夏礦牀開發的工藝流程制定的。測試工作計劃的目標是生產化學級鋰輝石精礦(>6%Li2O)，鐵含量較低(

進行了兩組HLS測試。第一組使用複合材料測試最佳粉碎尺寸(即，頂部尺寸為15.9 mm、12.5 mm、10.0 mm和6.3 mm)。然後在最佳粉碎大小下對每個可變性樣品進行HLS測試。從每個子樣品中篩選出細小的部分(即10-0.5 mm)，並將過大的部分提交給HLS測試。確定10-10 mm的粉碎尺寸為最佳，並在該粉碎尺寸下進行可變性HLS測試。內插階段回收率(6%Li₂精礦)在56.0%~77.3%之間。

在所有四個變異性樣本中，合肥最小二乘檢驗產生了>6%的Li₂O鋰輝石精礦，鐵含量低(2O₃).

對合成樣品進行了DMS中試工作。對DMS進料進行乾式磁選。DMS試驗工作結果表明，組合鋰輝石精礦品位為6.11%，Li₂O和階段回收率為59.5%，全球回收率為50.9%。

Nezinho do Chiao

對Nezinho do Chiao(NDC)的三個可變性樣品和一個複合樣品進行了測試，目的是提供有關NDC礦化物質冶金性能的工藝信息。測試工作計劃是根據為巴雷羅礦牀開發的流程圖制定的。測試工作計劃的目標是生產化學級鋰輝石精礦(>5.5%Li2O)，鐵含量較低(

進行了四種不同粉碎粒度(即頂粒度15.9 mm、12.5 mm、9.5 mm和6.3 mm)的HLS測試，以確定每個礦石(高品位、中品位和低品位)的最佳粉碎粒度。從每個子樣品中篩選出細小的部分(即10-0.5 mm)，並將過大的部分提交給HLS測試。確定9-9.5 mm的粉碎尺寸是最佳的，並在此粉碎尺寸下進行了可變性HLS測試。內插階段回收率(5.5%Li₂O精礦)對於三種變異性樣品的變異性在58.7%到61.4%之間，而母材複合體名義上為57.8%，對於9.5 mm的破碎工藝步驟為1.54%Li₂沒有頭級。

對合成樣品進行了DMS中試工作。對DMS進料進行乾式磁選。DMS試驗工作結果表明，鋰輝石精礦品位與5.50%Li₂O和階段回收率為58.7%，全球回收率為50.6%。

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礦產資源量估算

Grota do Cirilo項目的礦產資源是使用計算機化資源區塊模型進行估算的。利用鑽孔Li2O分析數據定義了礦化的三維線框固體。

根據為資源塊模型定義的塊大小的南北寬度，將數據合成為1米複合長度。複合作用始於片巖-偉晶巖接觸處。沒有對分析合成數據進行封頂。徐克夏型號使用5米x 3米x 5米的積木大小，而Barreiro、Murial、Lavra do Meio、Nezhino do Chiao、Maxixe、Tamboril和Elvira型號使用5 m x 5 m x 5 m的積木。區塊的平均密度因偉晶巖而異，從Lavra do Meio的2.65噸/立方米到巴雷羅的2.71噸/立方米不等。

對徐夏、巴雷羅、NDC和Murial模型進行了變異成像，並根據成礦方向進行了投影和Z軸重新縮放。

使用普通克立格法(OK)完成了徐薩、巴雷羅、NDC和Murial資源區塊模型的等級內插。Lavra do Meio、Maxixe、Tamboril和Elvira模型使用與二次冪(ID2)方法相反的距離權重進行估計。使用從第一遍到下一遍具有更具包容性的搜索條件的三個連續遍來進行內插過程，直到大多數塊被內插。

通過將區塊模型等級與化驗和合成等級進行統計比較，以及通過將區塊數值與位於內插區塊內的合成值進行比較，來驗證估計和模型。這些估計數被認為是合理的。

礦產資源分為測量、指示和推斷三類。礦產資源分類的依據是分析信息的密度、礦化的品位變異性和空間連續性。

概念經濟參數被用來評估最終經濟開採的合理前景。據估計，一系列經濟參數代表巴西露天採礦作業的生產成本和經濟前景，這些參數來自SGS加拿大公司或SMSA。這些參數被認為足以將所有區塊模型納入未來的露天礦規劃，這主要是由於巴西的採礦成本相對較低。

Grota do Cirilo項目的綜合礦產資源估計見表1-1，而不同偉晶巖的單個MRE報告於表1-2至表1-9，採用0.3%的Li2O截止值。礦產資源估算受地形和概念性經濟參數的限制。XUXA估算的生效日期為2019年1月10日，Barreiro估算的生效日期為2022年2月10日，NDC、Murial、Lavra do Meio、Maxixe、Tamboril和Elvira估算的生效日期為2024年1月18日。負責估算的QP是SGS員工Marc-Antoine Laporte，P.Geo。

表0-1：Grota do Cirilo完整礦產資源量估算


邊際品位Li₂O (%)	類別	噸位(噸)	平均年級：Li₂O (%)	LCE證書(KT)
0.3	測量的	45.2	1.41	1,576
0.3	已指示	49.1	1.39	1,688
0.3	已測量+已指示	94.3	1.40	3,265
0.3	推論	14.6	1.37	495

礦產資源表附註：

1.	礦產資源的生效日期為2024年1月18日，並已根據2014年CIM定義標準進行分類。有資格進行評估的人是SGS員工Marc-Antoine Laporte先生，P.Geo。

2.	所有資源都是未稀釋和原位呈現的，受連續3D線框模型的約束，並被認為具有合理的最終經濟開採前景。

3.	報告礦產資源時假設採用露天開採方法，並假設鋰精礦(6%Li2O)價格為1,300美元/噸，採礦成本為2.2美元/噸礦化和廢物，粉碎和處理成本為10.7美元/噸，一般和行政(G&A)成本為4美元/噸，精礦回收率為60%，特許權使用費支付2%，礦場坡度為55°，總下限品位為0.3%Li2O。

2023年年度信息表

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目錄表

4.	噸位和等級已按照報告準則四捨五入。由於四捨五入，總數可能不和。

5.	不屬於礦產儲備的礦產資源不具有經濟可行性。推斷礦產資源的置信度低於用於測量和指示礦產資源的置信度，不得轉換為礦產儲量。合理地預期，隨着勘探的繼續，大部分推斷礦產資源可升級為指示礦產資源。

6.	礦坑優化的結果僅用於測試露天礦“經濟開採的合理前景”，並不代表對礦產儲量的估計。研究結果將作為指導，協助編制礦產資源報表，並選擇適當的資源申報截止品位。

7.	礦產資源的估計可能會受到環境、許可、法律、所有權、税收、社會政治、營銷或其他相關問題的重大影響。

表0-2：NDC礦牀礦產資源量估算


邊際品位Li₂O (%)	類別	噸位(公噸)	平均年級：Li₂O (%)	包含LCE證書(KT)
0.3	測量的	2.4	1.58	94
0.3	已指示	31.2	1.43	1,103
0.3	已測量+已指示	33.6	1.45	1,205

表0-3：壁畫礦牀礦產資源量估算


邊際品位Li₂O (%)	類別	噸位(公噸)	平均年級：Li₂O (%)	LCE證書(KT)
0.3	測量的	10.1	1.31	327
0.3	已指示	3.4	1.07	90
0.3	已測量+已指示	13.5	1.25	417
0.3	推論	2.6	1.29	83

表0-4：Lavra do Meio礦牀礦產資源估計


邊際品位Li₂O (%)	類別	噸位(公噸)	平均年級：Li₂O (%)	LCE證書(KT)
0.3	測量的	3.0	1.16	86
0.3	已指示	1.2	1.20	36
0.3	已測量+已指示	4.2	1.17	122
0.3	推論	0.02	1.34	0.7

表0-5：Maxixe礦牀礦產資源量估算


邊際品位Li₂O (%)	類別	噸位(公噸)	平均年級：Li₂O (%)	LCE證書(KT)
0.3	測量的	—	—	—
0.3	已指示	—	—	—
0.3	已測量+已指示	—	—	—
0.3	推論	1.6	1.35	53.4

表0-6：坦博裏爾礦牀礦產資源量估算


邊際品位Li₂O (%)	類別	噸（MT）	平均等級李₂O (%)	LCE（KT）
0.3	測量的	—	—	—
0.3	已指示	—	—	—
0.3	已測量+已指示	—	—	—
0.3	推論	0.7	1.05	18.1

2023年年度信息表

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目錄表

表0-7：Elvira礦牀礦產資源估計


截止等級LI₂O (%)	類別	噸（MT）	平均等級LI 2 O（%）	LCE（KT）
0.3	測量的	—	—	—
0.3	已指示	—	—	—
0.3	已測量+已指示	—	—	—
0.3	推論	2.1	1.16	60.2

礦產資源表附註：

1.	礦產資源的生效日期為2024年1月18日，並使用2014年TIM定義標準進行了分類。估算的合格人員是Marc-Antoine Laporte先生，P. Geo，一名SGS員工。

2.	所有資源都是未稀釋和原位呈現的，受連續3D線框模型的約束，並被認為具有合理的最終經濟開採前景。

3.	報告礦產資源時假設採用露天開採方法，並假設鋰精礦(6%Li2O)價格為1,300美元/噸，採礦成本為2.2美元/噸礦化和廢物，粉碎和處理成本為10.7美元/噸，一般和行政(G&A)成本為4美元/噸，精礦回收率為60%，特許權使用費支付2%，礦場坡度為55°，總下限品位為0.3%Li2O。

4.	噸位和等級已按照報告準則四捨五入。由於四捨五入，總數可能不和。

5.	不屬於礦產儲備的礦產資源不具有經濟可行性。推斷礦產資源的置信度低於用於測量和指示礦產資源的置信度，不得轉換為礦產儲量。合理地預期，隨着勘探的繼續，大部分推斷礦產資源可升級為指示礦產資源。

6.	礦井優化的結果僅用於測試露天礦井“經濟開採的合理前景”，並不代表試圖估計礦產儲量。該房產上沒有礦產儲備。結果用作指導，以協助編制礦產資源報表並選擇適當的資源報告截止等級。

7.	礦產資源的估計可能會受到環境、許可、法律、所有權、税收、社會政治、營銷或其他相關問題的重大影響。

表0-8：徐沙礦牀礦產資源量估算


邊際品位Li₂O (%)	類別	噸位(公噸)	平均年級：Li₂O (%)	LCE證書(KT)
0.3	測量的	10.2	1.59	401
0.3	已指示	7.2	1.49	266
0.3	已測量+已指示	17.4	1.55	667
0.3	推論	3.8	1.58	149

礦產資源表隨附的註釋：

1.	礦產資源的生效日期為2019年1月10日，並已使用2014年CIM定義標準進行分類。有資格進行評估的人是SGS員工Marc-Antoine Laporte先生，P.Geo。

2.	所有資源都是未稀釋和原位呈現的，受連續3D線框模型的約束，並被認為具有合理的最終經濟開採前景。

3.	礦產資源報告假設露天採礦方法和以下假設：鋰精礦（6%Li2 O）價格為1，000美元/噸，礦化和廢物開採成本為2美元/噸，覆蓋層1.2美元/噸，破碎和加工成本為12美元/噸，一般和管理（G & A）成本為4美元/噸，精礦回收率85%，特許權使用費2%，坑坡角為55º，總體截止品位為0.3%Li2 O。

4.	噸位和等級已按照報告準則四捨五入。由於四捨五入，總數可能不和。

5.	不屬於礦產儲備的礦產資源不具有經濟可行性。推斷礦產資源的置信度低於用於測量和指示礦產資源的置信度，不得轉換為礦產儲量。合理地預期，隨着勘探的繼續，大部分推斷礦產資源可升級為指示礦產資源。

6.	礦坑優化的結果僅用於測試露天礦“經濟開採的合理前景”，並不代表對礦產儲量的估計。研究結果將作為指導，協助編制礦產資源報表，並選擇適當的資源申報截止品位。

7.	礦產資源的估計可能會受到環境、許可、法律、所有權、税收、社會政治、營銷或其他相關問題的重大影響。

2023年年度信息表

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目錄表

表0-9：巴雷羅礦牀礦產資源量估算


邊際品位Li₂O (%)	類別	噸（噸）	平均年級：Li₂O (%)	LCE證書(KT)
0.3	測量的	19.5	1.38	665
0.3	已指示	6.1	1.29	195
0.3	已測量+已指示	25.6	1.36	861
0.3	推論	3.8	1.38	132

礦產資源表附註：

1.	礦產資源的生效日期為2022年2月11日，並已使用2014年CIM定義標準進行分類。有資格進行評估的人是SGS員工Marc-Antoine Laporte先生，P.Geo。

2.	所有資源都是未稀釋和原位呈現的，受連續3D線框模型的約束，並被認為具有合理的最終經濟開採前景。

3.	礦產資源報告假設露天採礦方法和以下假設：鋰精礦（6%鋰₂O）價格為1，500美元/噸，礦化和廢物開採成本為2.2美元/噸，破碎和加工成本為10美元/噸，一般和管理（G & A）成本為4美元/噸，精礦回收率為60.7%，特許權使用費為2%，礦坑坡角為52-55º，總截止品位為0.3% Li 2 O。

4.	噸位和等級已按照報告準則四捨五入。由於四捨五入，總數可能不和。

5.	不屬於礦產儲備的礦產資源不具有經濟可行性。推斷礦產資源的置信度低於用於測量和指示礦產資源的置信度，不得轉換為礦產儲量。合理地預期，隨着勘探的繼續，大部分推斷礦產資源可升級為指示礦產資源。

6.	礦坑優化的結果僅用於測試露天礦“經濟開採的合理前景”，並不代表對礦產儲量的估計。研究結果將作為指導，協助編制礦產資源報表，並選擇適當的資源申報截止品位。

7.	礦產資源的估計可能會受到環境、許可、法律、所有權、税收、社會政治、營銷或其他相關問題的重大影響。

可能影響Grota do Cirilo礦產資源評估的因素包括但不限於：

●

對建模方法或方法的更改。

●

地質技術假設的變更，特別是坑坡角。

●

基於初步測試結果的冶金回收率假設。

●

在評估最終經濟開採的合理前景時所考慮的任何社會、政治、經濟、許可和環境假設的變化。

●

礦產資源估計也會受到鋰和鋰化合物市場價值的影響。

礦產儲量估算

徐峽礦產儲量

第一階段礦產儲量估計生效日期為2021年6月26日，並已從測量和指示礦產資源量轉換而來。表1-6總結了定義2021年6月26日礦產儲量估計所依據的關鍵參數。

2023年年度信息表

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目錄表

表1-6第一階段坑道優化中使用的參數

項目			單位	價值
收入	銷售價格		美元/噸成本*	$ 1,500
		礦石		密度	克/釐米？	固定在模型中
		礦石			等級	% Li₂O	固定在模型中
		採礦		礦山回採	%	固定在模型中
		採礦			%	稀釋		固定在模型中
		塊模型		塊尺寸	單位	價值
	尺寸	X x Y x Z	m	5 x 3 x 5
		一般角度		土質	º	34
						腐泥巖		37.5
						新鮮巖石		部門1 - 72º部門2 - 50º
		正在處理中		冶金回收**	%	60.7
					大規模恢復*	%	按塊計算
					濃縮級	% Li₂O	6.0
					截斷	% Li₂O	0.5
費用		採礦	美元/噸開採量	$ 2.20
					正在處理中	美元/噸礦石	$ 10.70
						美元/噸礦石	G&A(針對運營支出進行調整)		$4.00
					銷售(2%的銷售成本)	美元/噸產品	$14.66
					版税(CFEM 2)%	美元/噸產品		$14.66

注：*會議=精礦，**基於DMS測試，*包括15%的罰款損失-FOB礦山。

已探明和可能的礦產儲量如表1-7所示。

表1-7--一期礦產儲量


5 X 3 X 5(M)塊尺寸
97%的礦山回收率，3.75%的貧化
(生效日期：2021年6月26日)
	噸位	平均成績	包含LCE
類別	(公噸)	Li2O（%）	(KT)
久經考驗	8.3	1.55	320
很有可能	3.5	1.54	132
經過驗證+可能	11.8	1.55	452

與礦產儲量表配套的註釋：

1.	礦產儲量是使用Geovia Whitle4.3軟件估計的，並遵循下列經濟參數：

2.	鋰精礦售價6%Li2O=1500美元/噸精礦離岸價

3.	匯率：1美元=5雷亞爾。

2023年年度信息表

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目錄表

表1-8-2期坑道優化使用的參數

項目			單位	價值
收入	銷售價格		美元/噸成本*	$1,500
		礦石	密度	克/釐米？	塊體模型
		礦石		等級	% Li₂O	塊體模型
		採礦	礦山回採	%	塊體模型
		採礦		%	稀釋		塊體模型
		塊模型尺寸	塊尺寸	單位	價值
		塊模型尺寸		X x Y x Z	m	5 x 5 x 5
		一般角度	覆蓋層	º	扇區1：-35：扇區2：-37：
		一般角度		º	新鮮巖石		扇區1：-55：扇區2：-52：
		正在處理中	冶金回收**	%	60.0
				大規模恢復*	%	按塊計算
				濃縮級	% Li₂O	6.0
				截斷	% Li₂O	0.5
費用		採礦	美元/噸開採量	$2.19(礦石)/$1.88(廢物)
				正在處理中	美元/噸礦石	$10.70
				G&A(針對運營支出進行調整)	美元/噸礦石		$4.00
				銷售(2%的銷售成本)	美元/噸產品	$14.66
		特許權使用費(CFEM 2%)		$14.66	美元/噸產品

注：*會議=精礦，**基於DMS測試，*包括15%的罰款損失-FOB礦山。

已探明和可能的礦產儲量如表1-9所示。

2023年年度信息表

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目錄表

表1-9--二期礦產儲量



5 X 5 X 5(M)塊尺寸
97%的礦山回收率，3.00%的貧化
(生效日期：2022年2月24日)
	噸位	平均品位	包含LCE
類別	(公噸)	Li2O(%)	(KT)
久經考驗	16.9	1.38	577
很有可能	4.8	1.29	153
經過驗證+可能	21.8	1.36	730

與礦產儲量表配套的註釋：

1.	礦產儲量是使用Geovia Whitle4.3軟件估計的，並遵循下列經濟參數：

2.	鋰精礦售價為6%Li2O=1,500美元/噸精礦離岸價。

3.	匯率：1美元=5雷亞爾。

4.	採礦成本：每噸採礦2.19美元。

5.	加工成本：每噸磨礦10.7美元。

6.	G&A：4美元/噸(我的產品)。

7.	礦產儲量是已測量和已指示礦產資源的經濟部分。

8.	97%的回採率和3%的貧化

9.	最終坡度：35°至55°，基於第16節中介紹的巖土工程文件。

10.	最終運營礦場的推斷礦產資源品位為0.59Mt，Li2O含量為1.32%。推斷的礦產資源不包括在礦產儲量中。

11.	條帶率=12.5t/t(廢物+推斷礦產資源量)/礦產儲量。

12.	有資格進行評估的人是Porfírio Cabaleiro Rodriguez，BSC。(Meng)，Faig，GE21的員工。

內齊尼奧do Chicao礦產儲備

第三階段礦產儲量估算的生效日期為31^ST，2022年10月，由SGS地質服務局(SGS加拿大)準備的已測量和指示的礦產資源轉換而成。確定礦產儲量估算所依據的主要參數彙總於表1-10。

2023年年度信息表

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目錄表

表1-10-3期坑道優化使用的參數

項目			單位	價值
收入	財務參數	銷售價格	美元/噸成本	$3,500
	財務參數			貼現率	%	10
		羅姆	密度	克/釐米？	型號
		羅姆		職系	% Li₂O	型號
		採礦	採礦回收法	%	型號
		採礦		%	稀釋		型號
		塊模型	塊尺寸	單位	價值
				X	m	5
				Y			3
				Z			5
	總坡度角	覆蓋層	º	35
	總坡度角		º		新鮮巖石		52
		正在處理中	冶金回收DMS**	%	60.7
				大規模回收	%	為每個塊計算
				精礦品位	% Li₂O	6
				截止坡度(由程序確定)	% Li₂O	0.5
費用		採礦	美元/噸開採量	2.43
				正在處理中	美元/噸ROM值	10.7
				G&A	美元/噸ROM值		4
				銷售額(2%的銷售成本)	美元/噸產品	14.66
		特許權使用費(CFEM 2%)		14.66	美元/噸產品

注：*會議=精礦，**基於DMS測試，*包括15%的罰款損失-FOB礦山。

已探明和可能的礦產儲量如表1-11所示。

2023年年度信息表

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目錄表

表1-11--三期礦產儲量


5 X 3 X 5(M)塊尺寸
94%的礦山回收率，3.00%的貧化
(生效日期：2022年10月30日)
	噸位	平均年級	包含LCE
類別	(公噸)	Li2O(%)	(KT)
久經考驗	2.2	1.53	82
很有可能	19.0	1.44	677
經過驗證+可能	21.2	1.45	759

與礦產儲量表配套的註釋：

1.	礦產儲量是使用Geovia Whitle4.3軟件估計的，並遵循下列經濟參數：

2.	鋰精礦售價為6%Li2O=FOB礦每噸3,500美元。

3.	採礦成本：每噸採礦2.43美元。

4.	加工成本：每噸磨礦10.7美元。

5.	G&A：4美元/噸(我的產品)。

6.	匯率：1.00美元=5.30雷亞爾。

7.	礦產儲量是已測量和已指示礦產資源的經濟部分。

8.	94%的礦山回收率和3%的礦山貧化

9.	最終坡度：35°至52°，基於ITAAçu進行的巖土工程研究。

10.	條帶比=16.01噸/噸(廢料)/礦產儲量。

11.	有資格進行評估的人是Porfírio Cabaleiro Rodriguez，BSC。(Meng)，Faig，GE21的員工。

採礦方法

Sigma已經承擔了一期、二期和三期礦藏的資源鑽探計劃。大多數鑽孔都已進行了地質記錄，以獲得結構數據。從這些孔記錄的巖土數據已被分析，以提供斜坡穩定性的估計，使用行業標準的經驗技術。

旭霞

佈雷和作業以下列標準為基礎：

●

兩個獨立的露天礦區域：北部的1號露天礦(徐夏1號坑)和南部的2號露天礦(徐夏2號礦)；

●

從兩個礦坑到礦山基礎設施平臺和加工廠的單一通道；

●

井壁預裂，以減少礦場貧化；以及

●

提高了廢料的斜面間角，以降低帶材比。

時間安排的依據包括：

●

六個月的預剝以釋放礦石;

●

1號坑和2號坑將從1年到8年同時開採，以降低下降率並促進1.5 Mtpa的產量

●

計劃露天礦壽命約為八年

●

採礦車隊的基礎是一家採礦承包商運營的公路卡車。

巴雷羅

佈雷和作業以下列標準為基礎：

●

二期偉晶巖上的單一露天礦

2023年年度信息表

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目錄表

當NDC礦石通過加工廠的擴建進行處理時，建議採用第三條DMS迴路，以從鋰輝石DMS浮流中回收額外的鋰單元作為透鋰石。該回路的水槽向尾礦報告，而漂浮物（透鋰石）向鋰烯儲備報告。

加工廠的前端工程設計(FEED)已完成。第一階段的設計數據是基於安大略省萊克菲爾德的SGS加拿大有限公司進行的可行性級冶金測試工作。基於這些試驗工作數據，制定了質量平衡、工藝設計準則和工藝流程圖。

Barreiro和NDC組合集中器的設計基於加拿大GS Inc.進行的PFA級測試工作。位於安大略省萊克菲爾德。

設計標準和公用設施要求

加工廠的公用事業消耗需求約為6.7兆瓦，加工廠的非工藝基礎設施約為1.5兆瓦。

一期工藝水的原水消耗量為35米。³/小時(補水原水需求量)。

工藝水將在工廠內使用濃縮器進行循環，所有細小泥漿流將在那裏被引導和回收。這些水將被泵送到工藝水箱，並循環到迴路。

消耗品將包括破碎迴路和DMS工廠的試劑和操作消耗品

項目基礎設施

徐沙項目基礎設施已在礦物加工廠、礦山運營支持單位、礦山露天坑以及廢石和尾礦處置區的土方平臺上建造。

如果開發，第二階段和第三階段項目將利用為Xuxa項目開發的基礎設施

建築物、道路、燃料儲存、電力供應和供水

進入加工廠將通過連接到聯邦公路BR367的市政道路。目前的市政道路將適合卡車通行。Sigma修建了一段新的市政道路，以繞過工廠，這是伊廷加市政府正式授權的。

工廠和礦山服務區將有行政大樓，如辦公室、更衣室、自助餐廳、禮賓、診所、消防應急服務和運營支持設施，如車間和倉庫。

燃料將從位於礦山服務區的燃料設施儲存和分發。電力將由現有電網線路供電。將安裝兩個主要變電站（CEMIG和工廠），為工廠、礦山服務區和相關基礎設施供電。

原水將從Jequitinhonha河供應，根據需要進行處理，並在工廠內聯網，以滿足加工、飲用水和消防水的需要。

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目錄表

廢石和尾礦的處置和儲存

在Xuxa，廢石將儲存在Xuxa礦坑附近的五個廢料堆中。地質技術研究確定最佳臺階高度為20 m，工作面角為38°。入口坡道寬12 m，最大坡度為10%。

表1-12顯示了一期廢物堆的容量。

表1-12--第一期垃圾堆放


	卷	面積
設計樁	(mm³)	(HA)
樁1	16.2	35.9
樁2	15.1	34.1
樁3	1.8	8.7
樁4	35.9	55.8
樁5	2.4	8.3
共計	71.4	142.8

巴雷羅廢物將儲存在巴雷羅坑附近的一個廢物堆中。垃圾堆參數與Xuxa參數相同-臺階高度20 m，面角38°，入口坡道12 m，最大坡度10%。

表1-13顯示了Barreiro廢物堆的容量。

表1-13-2期垃圾堆放


垃圾堆
音量(mm³)		110.9
面積(公頃)		122.7
最大高度(米)		220

NDC廢物將儲存在NDC坑附近的單個廢物庫中。垃圾堆參數與Xuxa和Barreiro相同，即臺階高度20 m，面角38°，入口坡道12 m，最大坡度10%。

表1-14顯示了三期垃圾堆場的容量。

表1-14 -第三階段廢物堆容量和表面積


垃圾堆
音量(mm³)		162.5
面積(公頃)		158.8
最大高度(米)		225

尾礦庫將由加工廠的放射式堆料機供料。然後，尾礦將由前端裝載機裝載到礦山卡車上，並運輸到尾礦堆儲存。

控制系統和通信

將安裝一個過程控制系統(PCS)，包括一個主工廠監督控制和數據採集(SCADA)系統，用於監測和控制目的。

電信網絡將由電信網絡、出入控制系統和射頻識別(RFID)組成。

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目錄表

市場研究和合同

市場研究中包含的有關鋰需求、供應和價格預測的關鍵信息彙總於基準礦產情報(2023年)。¹

需求與消費

在汽車行業結構性變化的推動下，鋰的需求增長狀況在2022年大幅增長，製造商越來越多地向電動汽車(EV)過渡。Benchmark Minotive Intelligence估計，2022年將出現赤字，預計2022年基本電池總需求將達到591GWh，相當於475kt碳酸鋰當量(LCE)需求，高於2022年的348kt LCE。2022年鋰總需求預計為613kt LCE，而2021年為482kt。

Benchmark Minotive Intelligence估計，未來供需平衡將進一步趨緊，預計2023年電池終端使用的基本外殼需求為630kt LCE，比2022年增長33%。這一赤字狀況預計將繼續增加，到2030年達到淨赤字159kt lce，到2040年達到2580kt lce。

基準礦業智能預計，隨着全球電動汽車銷售繼續加速，特別是來自歐洲和中國的銷售，2022年全球電動汽車普及率將達到12.4%，高於2021年的8.0%。這一數字預計到2025年將攀升至21%，到2040年將達到74%。

供給量

基準礦產情報預計，鑑於鋰的強勁大宗商品價格前景，鋰供應將增加，超過2022年估計的634kt LCE總供應量。

從長遠來看，Benchmark Minotive Intelligence預測，到2030年，鋰的總供應量將達到210萬LCE，到2040年，將達到3.0 Mt LCE。Benchmark Minotive Intelligence的供應預測包括現有礦山的擴張，以及新進入者開發的投產前項目。

價格預測

市場供應緊張，加上鋰化學品需求迅速改善，預計將繼續給價格帶來強勁的上漲壓力。Benchmark Minotive Intelligence的基本情況預測預計，隨着實際氫氧化鋰和鋰輝石6%的價格在2023年分別達到55,900美元/噸和5,100美元/噸，價格將在2023年繼續上漲，供不應求。Benchmark隨後預計，價格將在2024年穩定在更高的水平，並在2025年開始下降到供需平衡的市場中更穩定的水平。

運營合同

2022年6月，SMSA與Fagundes Construção e Mineração S.A.(“Fagundes”)簽訂了一份意向書，為SMSA的剝離前階段及其運營階段提供採礦服務，包括為此類工程提供所有設備。最終協議於2023年6月簽署。2022年8月，SMSA與IBQ Indústrias químicas S.A.(“Enaex”)簽訂了一份意向書，為SMSA的採礦工程供應炸藥和處理這種炸藥。最終協議於2023年12月簽署。Fagundes和Enaex目前是SMSA所有采礦活動的最終服務提供商和供應商。

2023年5月，SMSA與Multilft Logístia Ltd.達成了一項協議。(“多重”)，提供與存儲和端口處理有關的服務。2023年6月和12月，SMSA還與G7 Log Transport Ltd.簽訂了將貨物運輸到港口的協議。(“G7”)和D‘Granel Transportes e Comércio Ltd.(“D‘Granel”)。

未來的任何合同都可能每年或每兩年進行一次談判和續簽。合同條款預計將是米納斯吉拉斯州類似合同的典型。

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建築合同

SMSA已經與Promon簽署了生產工廠和相關基礎設施的EPCM協議。細部工程正在按照優先順序進行，兩家公司都開始按照進度基準下達施工圖。根據提要中定義的採購計劃提供採購服務。施工管理包括總體計劃、管理所有項目、生成每週儀錶板、準備關鍵點演示文稿、預防和糾正措施以達到項目最後期限。

2022年4月，SMSA與工程公司Tucumann Engenharia e Empreendimentos Ltd.簽署了一項綠色技術工廠一期土木工程建設協議。工作範圍包括項目實施的所有土建工程和服務，包括提供材料、委託、提供文件、地形測量服務、挖掘、淺層地基、混凝土結構、建築物、鋪路、街道、城市化和環境美化以及雨水排放和備件。

2022年3月，SMSA與Tecnova Engenharia Ltd.簽署了一項建設變電站和取代現有輸電線路的協議。工作範圍包括所有土建、機電和電氣裝配工程以及為實施國家電力公司(CEMIG)提供的所有技術信息而提供的服務，包括土建項目、電氣項目、機電項目、材料、結構和設備的供應和安裝，以及土木、機電和電力工程竣工時的調試和文件供應。

2022年7月，SMSA與SGS Geosol簽署了建設實驗室的協議。工作範圍包括管理SMSA內部實驗室組裝和實施的所有工作，包括電氣項目、機電項目(包括但不限於圖紙、平面圖、技術規範、材料清單、計算備忘錄和文件)、水力設計、材料、結構和設備的供應和安裝，以及調試、啟動、項目“竣工”文件的供應、機電、液壓和電氣，以及執行工作範圍所需的所有其他服務。

2022年7月，SMSA與Parex Engenharia S.A.簽署了一期Greentech工廠的機電組裝協議。工作範圍包括一期Greentech工廠的所有組裝，以及為此類工程範圍提供材料。

SMSA正在就第二階段的建築合同進行談判。

環境研究，許可和社會或社區影響

COPAM於2023年3月向SMSA頒發了徐霞1號坑(北坑)和2號坑(南坑)的商業生產和銷售許可證(LO)。

2022年8月17日，西格瑪為巴雷羅礦和垃圾堆申請了環境許可證。後續階段的環境許可將僅考慮對礦藏及其垃圾堆放的許可。

SMSA在Grota do Cirilo項目內擁有經批准的經濟開採計劃(Plano de Aproveitamento Econômico或PAE)，涉及的是徐薩、Barreiro、Lavra do Meio、Murial、Maxixe和Nezinho do Chicáo礦藏。旭霞的PAE於2018年8月更新並獲批，巴雷羅的PAE於2022年7月更新並獲批。

已經為Grota do Cirilo地產內的某些過去的生產區制定和實施了填海計劃(稱為退化地區計劃或PRAD)。這些領域的成功恢復工作由管理當局工作人員和外部顧問與管理管理機構共同管理。

在過去的五年裏，Sigma定期與當地利益攸關方舉行會議和諮詢會議。SMSA在Jequitinhonha河谷採礦活動的進一步發展被兩個社區視為一個重要的區域經濟驅動力。

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項目環境許可的適用法律要求

CONAMA第N°237(1997)號決議將環境許可定義為一種行政程序，主管環境機構通過該程序允許以被認為有效或可能造成污染的方式對使用環境資源的企業和活動進行定位、安裝、擴建和經營。

米納斯吉拉斯州的許可程序是根據2017年12月6日COPAM監管審議第217號制定的，建立了基於規模和污染潛力的分類標準，以及用於定義使用米納斯吉拉斯州環境資源的企業和活動的環境許可模式的地點標準。

根據美國採礦協會第09/90號決議，採礦項目的環境許可始終要經過環境影響評估(“EIS”)，然後是環境影響報告(“EIR”)，該報告支持項目的技術和環境可行性階段，並授予初步許可證(LP)、同時發放初步許可證和安裝許可證(LP+Li)和/或同時發放初步、安裝和運營許可證(LP+Li+LO)。

徐夏項目環境許可情況

SMSA擁有從Jequitinhonha河取水的最終用水許可證，該許可證於2019年1月獲得Agencia國家水務局(ANA)的批准。用水許可證的有效期為10年，預計足以滿足徐州採礦和產品加工的礦山壽命(LOM)要求。

該項目一期工程LP+Li於2018年12月20日提交，包括旭霞1號坑、1號和2號廢料堆以及加工廠建設，隨後提交了《環境影響報告書》、《環境影響報告書》等強制性文件。2018年12月的《環境影響報告書和環境控制計劃》(Plano de Controle Ambiental-PCA)由Neo Soluçóes Ambientais和ATTO GEO Geologia e Engenharia編制。2019年6月3日，徐夏1號坑、1號樁、2號樁和加工廠的LP+Li。

第二次環境影響報告書於2022年7月正式獲批，內容包括旭霞2號坑和3號、4號和5號垃圾堆。2022年11月16日，SMSA提交了關於許霞1號坑和區域及加工廠的經營許可證(LO)的申請，該許可證於2023年3月獲得；2023年1月23日，SMSA提出了許霞#2坑區域的許可請求。2023年4月，徐州2號坑和3號、4號、5號垃圾堆獲得了運營許可證(LO)。

2022年8月17日，SMSA申請了巴雷羅礦和廢物堆的環境許可證。

授權

SMSA是根據DNPM N：824.692/1971年登記的礦業權的所有者，也是1984年10月19日公佈的第N：1.366號採礦特許權法令的持有者。2018年，在國家礦務局(ANM)註冊了一家PAE，該機構於2018年11月16日獲得批准。

PAE和環境研究的批准涉及技術和法律分析以及擬議項目的正式批准。在獲得LP+Li證書後，SMSA已開始項目安裝，遵守並繼續符合LP+Li證書中規定的環境條件，最終申請並獲得了旭霞1號礦井、徐夏2號礦井(一期)的經營許可證和增產裝置。

環境許可程序的正規化還包括提交環境影響研究報告(環境影響研究或環境影響評估)和環境影響報告(環境影響研究或環境影響評估)。

陸路通道

Sigma與Miazga和該項目的第三方地面權利所有者簽訂了通行權協議，以便在其財產上開展采礦活動。這些農場包括法律保留地(LR)，根據2012年5月25日第N：12.651號法律，在Sistema Nacional de Cadstro Ambiental農村(SICAR)保存和登記

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SMSA擁有一個總佔地413.3公頃的採礦地役權(Servidão Minotive)，旨在覆蓋廢物和尾礦堆、生產工廠、所有通道(內部)、變電站、加油站和支持結構的安裝。《Servidão礦物》刊登在巴西聯邦政府的官方公報上。它考慮了旭霞礦藏的開採和加工活動(ANM 824.692/1971年進程)。

社會許可考慮

Sigma理解並接受積極的社區關係作為其日常運營和未來發展規劃的壓倒一切的原則的重要性。因此，該公司組織其社區關係活動，以考慮當地人民的關切，並努力以最能被理解和理解的方式進行溝通和展示其承諾，以維持社會運營許可證。

Jequitinhonha山谷被認為是米納斯吉拉斯州最貧窮的地區之一，該地區飽受貧困之苦，處於人類發展指數(HDI)的最低四分之一。Sigma是該地區最大的投資者和運營商之一，該項目將對當地社區產生變革。最大的直接經濟利益是西格瑪需要繳納2%的CFEM税，聯邦政府、州政府和地方政府之間的分成。第二，地方採購貨物和服務的一部分税由地方政府分擔。這些特許權使用費和税收收入是地方政府最重要的資金來源，Sigma是該地區最大的直接捐助者。到目前為止，西格瑪將成為該地區最大的僱主，估計將創造500個直接就業機會，其中3至4倍是間接就業機會。

由於該地區是半乾旱地區，該地區的農業是小規模的自給型農業。研究發現，對格羅塔多西里洛附近農場的影響微乎其微。Sigma和承包商勞動力將居住在阿拉蘇艾市和伊廷加市，並制定了嚴格的環境管理計劃，以最大限度地減少項目的環境足跡。例如，90%的工藝水是再循環的，除了雨季外，現場沒有任何徑流，因為在雨季，來自池塘的多餘雨水將被排放到溢流槽中。該工藝採用幹法堆積技術，不會修建泥漿壩。將定期進行環境監測，並與當地社區分享結果。

Sigma針對並繼續與眾多利益攸關方進行磋商/接觸，以支持項目的項目發展，並接待了政府部門和當地學術機構的代表訪問。

修復、關閉規劃和關閉後監測

Grota do Cirilo財產的關閉計劃包括以下內容：拆除建築物和基礎設施，拆除重型流動和地面設備，通過重建植被覆蓋土壤和建立本地植被來恢復原生植被，用植被抑制層進行分級和封頂，恢復廢石和覆蓋層堆積的植被，移除受抑制的植被連同坡面覆蓋和地表排水以進行水管理，場地圍欄，可能發生泄漏和水土污染及安全處置的環境責任評估研究，露天礦護堤地區的重建植被，露天坑周圍的圍欄。

在關閉後階段，將開展社會環境和巖土監測計劃，以支持生態系統恢復或為擬議的未來用途做準備。

監測計劃將每年收集土壤和物種多樣性，在礦山關閉後持續五年。

增產裝置(UTM)

2023年6月16日，Sigma向南吉拉斯州優先項目主管提交了環境研究報告，其中包括環境控制報告(Relatório de Controle Ambiental-RCA)，該報告允許LP+Li+LO增加生產廠的產量，年產量為370萬噸。建設、安裝和運營許可證於2024年1月26日獲得。

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巴雷羅迄今的環境工作

2022年8月17日，本公司向SUPPRI(米納斯吉拉斯州優先項目總監)提交了環境研究報告，其中包括關於批准Barreiro礦藏及其廢物堆開採LP+Li+LO的環境影響報告書和環境影響報告書(Barreiro EIS/EIR)。一旦環境影響報告書/環境影響報告書獲得環境當局的批准，SMSA將被授權開始巴雷羅礦藏的建設、安裝和運營。

NDC迄今的環境工作

NDC存款的環境影響報告書及環境影響報告書連同其他強制性文件，將連同其他強制性文件一起提交至-蘇州理工學院，以供LP+Li+LO批准。

環境許可程序於2022年12月開始，並於2023年8月10日正式確定，提交了露天採礦170萬噸/年和182噸/年的生產技術研究報告。2公頃用於垃圾堆放。

資本和運營成本

資金成本預估

資本成本估算(“CAPEX”)旨在為第一階段的飼料研究和第二、三期加工廠的PFS水平研究提供確鑿的成本，併為Sigma提供總體風險和機會概況，以支持第一階段的生產決策，並推進承購協議和項目融資。

包括估計的增值税税收優惠在內，第一階段的資本支出總額為1.306億美元。

第二階段、第三階段和第三階段的總資本支出為154.9 M美元(這包括所有者成本、營運資本、或有事項和不包括持續資本)。

資本支出估算的準確度為±25%，摘要見表1-16(階段1)和表1-17(階段2、2和3)。

表1-16--第一階段基建成本估算摘要


面積	總計美元(美元)
	導演+
	間接性	偶然事件	共計
001礦	7,856,938	605,014	8,461,952
002工廠	64,841,255	4,992,777	69,834,032
002.003自動化/數字化	3,852,981	296,680	4,149,661
003環境	14,418,492	1,121,428	15,539,921
004 EPCM和工程服務	17,867,543	1,375,801	19,243,344
005變電站和公用事業電源	6,888,863	530,442	7,419,305
總建設資金成本	111,873,091	8,625,462	120,498,553
006業主項目成本	8,901,677	890,168	9,791,844
007.001營運資金和備件	6,137,293	—	6,137,293
總建設資金成本(不含增值税税收優惠)	126,912,061	9,515,630	136,427,691
009增值税預估税收優惠	(5,859,000)	—	(5,859,000)
總建設資金成本	121,053,061	9,515,630	130,568,691
008持續資本和遞延資本	3,200,000	246,400	3,446,400

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表1-17第二階段和第三階段資本成本估算摘要


	合計
面積	(美元)
	執導+		總價值(不包括
巨型工廠	間接性	偶然事件	可恢復的)
000兆(不包括持續資本)	144,429,471	10,473,002	154,902,473
1000兆(包括持續資本)	157,499,471	11,479,392	168,978,863
001礦	2,096,208	161,408	2,257,616
002工廠	89,536,397	6,718,807	96,255,204
003環境	15,252,504	1,174,443	16,426,946
004 EPCM和工程服務	21,672,011	1,668,745	23,340,755
005變電站和公用事業電源	663,829	51,115	714,943
006業主項目成本	9,071,230	698,485	9,769,715
007營運資金及備件	6,137,293	0	6,137,293
008持續和遞延資本	13,070,000	1,006,390	14,076,390

注：二期、三期變電所成本包含在一期資本支出中。

運營成本估算

加工廠的運營成本估算包括運行三級粉碎和篩分電路以及DMS電路(粗、細和超細原料類別的兩級)。

加工運營成本（“BEP”）包括與加工廠相關的運營和維護勞動力、電力、燃料以及間接費用。根據這些成本假設、包含和排除，估計第一階段濃縮廠的可變運營支出將為5.3美元/噸礦石原料，固定運營支出為750萬美元。第2期和第3期濃縮廠的估計可變運營支出為4.8美元/噸礦石原料，固定運營支出為670萬美元。

運營成本估算摘要見表1-18(階段1)和表1-19(階段2和3)。

表1-18--第一階段運營成本估算摘要


描述	運營成本(美元)
採礦(美元/噸材料開採量)	$	2.1
加工(美元/噸礦石進料量)	$	10.4
G&A(美元/噸礦石原料)	$	5.3
發貨量(美元/噸SC)	$	120

表1-19第二階段和第三階段運營成本估算摘要


描述	運營成本(美元)
第二階段採礦(美元/噸材料開採量)	$	2.68
第三階段採礦(美元/噸材料開採量)	$	1.98
第二階段和第三階段流程(美元/噸礦石進料)	$	7.1
第二階段和第三階段G&A(美元/噸礦料)	$	2.7
發貨量(美元/噸SC)	$	120

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經濟分析

經濟假設

該項目進行了三級經濟分析，考慮開採礦產儲量：（i）Xuxa礦牀（第1階段）;（ii）Barreiro和NDC礦牀（第2和第3階段）;（iii）第1階段和第2和第3階段（第1、2和3階段）。

第一階段、第二階段和第三階段分析被選為Grota do Cirilo項目的最佳增長和綜合計劃。

經濟分析設想生產品位為5.5%的鋰輝石精礦(“SC”)Li₂O，符合當前鋰市場狀況。

基本情況下的税後淨現值(NPV)結果詳見下表1-20。假設税後非營收資產的貼現率為8%。

敏感性分析表明，項目的生存能力不會明顯受到資本支出變化的影響，在分別與外勤部和研究估計的第一階段和第二階段、第二階段和第三階段相關的誤差範圍內。相比之下，該項目的經濟回報仍然對鋰輝石價格、原料等級和回收率的變化最為敏感。

表1-20税後不良資產基本情況


模型化案例	單位	@*5.5%，SC
階段1	美國：百萬美元	$	5,699
第二階段和第三階段	美國：百萬美元	$	9,587
第一、第二及第三階段	美國：百萬美元	$	15,289

對第一階段、第二階段和第三階段以及第一階段、第二階段和第三階段進行了税前和税後評估。必須指出，影響採礦項目税收的潛在複雜因素很多。經濟分析中的税收、損耗和折舊計算被簡化，只是為了給出項目層面潛在税收影響的一般指示。

蘇丹尼是一個政府機構，負責刺激巴西特定地區的經濟發展。該項目將安裝在蘇丹尼覆蓋的地理區域，在那裏給予該項目的税收優惠表明，在實現至少20%的產能後，10年內所得税將減少75%。考慮的巴西所得税税率假設為15.25%，這代表適用於巴西應納税所得額34%的最高公司税(25%所得税加9%社會貢獻)的蘇德納税收優惠。對於第二階段、第二階段和第三階段，蘇丹尼税收優惠預計將在10年後續簽^這是達到至少20%的生產能力的週年紀念日。

該項目預計將免除在巴西(前塔裏法裏奧)生產的類似產品的所有進口税。根據這些條款，部分但不是所有單獨部件在巴西生產的組裝設備可被視為免徵進口税。

項目版税將包括：

●	向巴西政府支付的鋰輝石總收入2.0%的CFEM特許權使用費。CFEM特許權使用費由巴西聯邦政府(12%)、米納斯吉拉斯州政府(23%)和阿拉蘇艾市政府(65%)平分。

●	1.0%的NSR特許權使用費，允許從鋰輝石總收入中扣除，包括CFEM特許權使用費、任何商業折扣、運輸成本和支付的税款。

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第一階段DFS經濟分析

一期經濟分析基於長達八年的運營，從一期礦牀的11.8Mt品位1.55%Li的礦產儲量中尋找原料礦石₂O.一期預計生產270ktpa的鋰精礦，以5.5%的SC品位提供9.9億美元的年自由現金流。

下面的表1-21詳細介紹了基本情況下的方案結果。

表1-21-階段1基本情況方案結果


項目	單位	@*5.5%，SC
税後淨現值@8%	美國：百萬美元	$	5,699
税後內部收益率	%		1,282	%
税後回收期	年份		0.1

基本情況中使用的關鍵技術假設如下表1-22所示。

表1-22第一階段關鍵技術假設


項目	單位	@*5.5%，SC
礦石加工總量(只讀存儲器)	大山		11.8
年加工只讀存儲器礦石	大山		1.5
運行率SC生產	Ktpa		270
運行率LCE生產(注1)	Ktpa		37
帶鋼比	比率		16.4: 1
平均李₂O級	%		1.55	%
鋰輝石回收率	%		65.0	%
鋰輝石精礦級	%Li2O		5.5	%
工作壽命	年份		8
總現金成本(含)版税(@My Gate)	美元/噸SC	$	288
包含總現金成本版税(@My Gate)	美元/噸SC	$	419
運費(到岸價中國)	美元/噸SC	$	120
現金總成本(到岸價中國)	美元/噸SC	$	539
國資委(CIF中國)	美元/噸SC	$	541
採礦成本	美元/噸材料開採量	$	2.06
加工成本	美元/噸ROM值	$	10.38
G & A費用	美元/噸ROM值	$	5.29

注：按直接換算為LCE的噸位計算，不包括換算率。

銷售鋰輝石精礦的總收入估計為106億美元，平均收入為4,909美元/噸5.5%SC，總運營成本(包括特許權使用費支付和商業折扣)為13億美元，平均成本為581美元/噸5.5%SC。由此產生的税後利潤率(毛收入減去實現、運營成本和税收)估計為79億美元。

以基本情況為中點，進行了一期敏感性分析。考慮以10%為增量的±20%與基本情況值的間隔。

第一階段税後淨現值不太容易受到BRL對美元匯率、資本支出、運營成本或考慮的貼現率變化的影響。相比之下，第一階段税後淨現值對鋰輝石價格、鋰品位和鋰輝石回收率的變化更敏感。

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第一階段税後內部收益率不太容易受到運營支出變化的影響。相比之下，第一階段税後內部收益率對鋰輝石價格、鋰品位、鋰輝石回收率、BRL對美元匯率和資本支出的變化更為敏感。請注意，第一階段税後內部收益率與所考慮的貼現率無關。

第二階段和第三階段加油站經濟分析

二期和三期加油站的經濟分析是基於從二期礦牀的21.8Mt品位1.37%的Li二期礦藏中採購原料礦石的12年運營。₂O和三期礦牀21.2Mt品位1.45%的儲量Li₂O.二期和三期預計將產生496ktpa的鋰精礦的正常生產，以5.5%的SC品位提供11.79億美元的年度自由現金流。

下面的表1-23詳細介紹了基本情況下的方案結果。

表1-23：第二階段、第二階段和第三階段基本情況方案結果


項目	單位	@*5.5%，SC
税後淨現值@8%	美國：百萬美元	$	9,587
税後內部收益率	%		1,207	%
税後回收期	年份		0.1

基本情況中使用的關鍵技術假設如下表1-24所示。

表1-24第二階段和第三階段的關鍵技術假設


項目	單位	@*5.5%，SC
礦石加工總量(只讀存儲器)	大山		42.9
年加工只讀存儲器礦石	大山		3.3
運行率SC生產	Ktpa		496
運行率LCE生產(注1)	Ktpa		67
第2階段條帶率	比率		12.5: 1
第三階段條帶率	比率		16.0: 1
二期平均Li2O品位	%		1.36	%
第三階段平均Li2O品位	%		1.45	%
二期鋰輝石回收率	%		57.9	%
三期鋰輝石回收率	%		50.6	%
鋰輝石精礦級	%Li2O		5.5	%
工作壽命	年份		12
總現金成本(含)版税(@My Gate)	美元/噸SC	$	292
總現金成本，包括版税(@My Gate)	美元/噸SC	$	394
運費(到岸價中國)	美元/噸SC	$	120
現金總成本(到岸價中國)	美元/噸SC	$	514
國資委(CIF中國)	美元/噸SC	$	516
採礦成本	美元/噸材料開採量	$	2.25
加工成本	美元/噸ROM值	$	7.06
G & A費用	美元/噸ROM值	$	2.68

注：按直接換算為LCE的噸位計算，不包括換算率。

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銷售鋰烯精礦的總收入估計為215億美元，平均收入為3，610美元/噸5.5% SC（總運營成本）（包括特許權使用費和商業折扣）34億美元，平均成本為569美元/噸5.5% SC。由此產生的税後利潤率（總收入減去實現、運營成本和税收）估計為153億美元。

以上述基本情況為中點，進行了2期、2期、3期敏感性分析。考慮以10%為增量的±20%與基本情況值的間隔。

第二階段和第三階段税後NPV不太容易受到BRL對美元匯率、CAPEX、OPEX或考慮的貼現率變化的影響。相比之下，第二、三期税後淨現值對鋰輝石價格、鋰品位和鋰輝石回收率的變化更敏感。

第二階段、第二階段和第三階段的税後內部收益率不太容易受到運營支出變化的影響。相比之下，第二階段和第三階段的税後IRR對鋰輝石價格、鋰品位、鋰輝石回收率、BRL對美元匯率和資本支出的變化更為敏感。請注意，第二階段、第二階段和第三階段的税後內部收益率與考慮的貼現率無關。

第一階段、第二階段和第三階段經濟分析

一期、二期和三期的經濟分析是基於一期礦牀13年的運營，從一期礦牀的11.8公噸品位1.55%的Li的礦產儲量中尋找原料礦石。₂O，二期礦牀儲量21.8萬噸，品位1.37%，Li₂O和三期礦牀21.2Mt品位1.45%的儲量Li₂O.第一階段、第二階段和第三階段預計將產生高達766ktpa的鋰精礦的正常產量，以5.5%的SC品位提供17.88億美元的年度自由現金流。

下面的表1-25詳細介紹了基本情況下的方案結果。

表1-25：第一階段、第二階段和第三階段基本情況方案結果


項目	單位	@*5.5%，SC
税後淨現值@8%	美國：百萬美元	$	15,289
税後內部收益率	%		1,273	%
税後回收期	年份		0.1

基本情況中使用的關鍵技術假設如下表1-26所示。

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表1-26關鍵階段1、2和3技術假設


項目	單位	@*5.5%，SC
礦石加工總量(只讀存儲器)	大山		54.7
年加工只讀存儲器礦石	大山		4.2
運行率SC生產	Ktpa		766
運行率LCE生產(注1)	Ktpa		104
第1階段條帶率	比率		16.4: 1
第2階段條帶率	比率		12.5: 1
第三階段條帶率	比率		16.0: 1
第一階段平均Li₂O級	%		1.55	%
第二階段平均Li₂O級	%		1.36	%
第三階段平均Li₂O級	%		1.45	%
一期鋰輝石回收率	%		65.0	%
二期鋰輝石回收率	%		57.9	%
三期鋰輝石回收率	%		50.6	%
鋰輝石精礦級	%Li2O		5.5	%
工作壽命	年份		13
總現金成本(含)版税(@My Gate)	美元/噸SC	$	289
總現金成本，包括版税(@My Gate)	美元/噸SC	$	401
運費(到岸價中國)	美元/噸SC	$	120
現金總成本(到岸價中國)	美元/噸SC	$	521
國資委(CIF中國)	美元/噸SC	$	523
採礦成本	美元/噸材料開採量	$	2.20
加工成本	美元/噸ROM值	$	7.78
G & A費用	美元/噸ROM值	$	3.24

注：按直接換算為LCE的噸位計算，不包括換算率。

銷售鋰輝石精礦的總收入估計為321億美元，平均收入為3,956美元/噸5.5%SC，總運營成本(包括特許權使用費支付和商業折扣)為46億美元，平均成本為572美元/噸5.5%SC。由此產生的税後利潤率(毛收入減去實現、運營成本和税收)估計為233億美元。

以上述基本情況為中點，進行了1期、2期、3期敏感性分析。考慮以10%為增量的±20%與基本情況值的間隔。

第一階段、第二階段和第三階段税後NPV不太容易受到BRL對美元匯率、CAPEX、OPEX或考慮的貼現率變化的影響。相比之下，1、2、3期税後淨現值對鋰輝石價格、鋰品位和鋰輝石回收率的變化更敏感。

第一階段、第二階段和第三階段税後內部收益率不太容易受到運營支出變化的影響。相比之下，第1、2、3期税後IRR對鋰輝石價格、鋰品位、鋰輝石回收率、BRL對美元匯率和資本支出的變化更為敏感。請注意，第一階段、第二階段和第三階段税後內部收益率與所考慮的貼現率無關。

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地質和資源情況

QPS(“合格人士”)建議在Barreiro西北部和Maxixe/Tamboril以東進行額外的勘探鑽探，以潛在地增加資源。演習計劃的總成本估計為300萬美元。

恢復和基礎設施

以下是QPS對恢復和基礎設施的建議：

●	對巴雷羅礦石進行橄欖石回收研究

●	審查第二階段和第三階段的基礎設施要求

經濟分析

●	QPS建議在第二階段和第三階段進行前端工程設計(FEED)。

技術報告總結結束

新興市場信息披露

該項目位於新興市場巴西，公司在該項目中的權益是通過巴西西格瑪巴西公司間接持有的。在新興市場運營使公司面臨在美國或加拿大等司法管轄區不存在或不太可能發生的風險和不確定性。為了管理和緩解這些風險，本公司正在為自己及其子公司設計一套公司治理制度，其中包括對財務報告和披露控制的內部控制。這些系統由公司高級管理層協調，並由董事會監督，以監督公司的運營子公司。請參閲下面的“風險因素”。然而，到目前為止，對財務報告的內部控制仍然無效。

董事會和管理層的經驗和監督

公司管理團隊的主要成員擁有在新興市場(包括巴西)經營業務的經驗。該公司聯席主席兼首席執行官安娜·卡布拉爾-加德納是巴西人，在巴西擁有豐富的商業運營經驗。公司技術委員會聯席主席Vicente Lobo是巴西人，曾在巴西主要自然資源公司擔任高管職務，並曾擔任巴西礦產和能源部地質、採礦和礦物轉化祕書。瑪麗亞·何塞·薩勒姆，巴西國民，著名的環境和社會責任專業人士，曾在礦業和能源部擔任礦業可持續發展部長董事等職務，並在國家環境委員會(CONAMA)擔任該部高級代表。

董事會通過其公司治理實踐，定期收到與公司在巴西的業務有關的管理報告。通過這些最新情況、評估和報告，審計委員會熟悉了與巴西業務有關的業務、法律和風險。董事會的幾名成員(A)熟悉巴西的法律、商業文化和標準做法；(B)精通葡萄牙語；(C)在巴西工作和與巴西政府當局打交道方面經驗豐富；(D)對巴西當地銀行系統和金庫要求有經驗和了解。

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通信

該公司通過流利的葡萄牙語和精通英語的管理團隊成員與其在巴西的業務保持開放的溝通，消除了管理層和董事會之間的語言障礙。董事會會議使用的主要語言為英文，提供給董事會的有關本公司經營的重要文件均為英文。與該公司在巴西的主要業務有關的重要文件以英語編寫，如果使用葡萄牙語，則翻譯成英語或以英語摘要。除了一名董事會成員外，其他人都能説流利的葡萄牙語。

與公司結構風險相關的控制

本公司實施了適用於本公司及其子公司的公司治理、財務報告和披露控制及程序的內部控制制度。這些系統由董事會監督，並由公司高級管理層實施。這些系統的相關功能包括：

●	公司對子公司的控制。本公司的公司架構旨在確保本公司直接監督其附屬公司的運作，包括其附屬公司的高級管理人員包括身為本公司高級管理人員(及董事會成員)的個人，而此等人士亦為附屬公司的董事。此外，這些人還審查和批准項目、預算和其他關鍵決策。作為編制綜合財務報告的一部分，該公司審查其子公司的財務報告。該公司在巴西的業務運營採用了簡單的結構，公司全資擁有Sigma Holdings，Sigma Holdings反過來全資擁有Sigma巴西。

●	外國子公司銀行賬户簽約人。建立任何新的銀行關係和/或新的銀行賬户需要獲得公司的批准。貨幣授權限額由本公司制定，並由相應的銀行機構制定。對銀行賬户的簽字人和授權限額進行必要的審查和修訂，並將更改傳達給適當的銀行機構。每筆付款都需要兩個授權簽字人的批准。

●	戰略方向。董事會負責全面管理本公司，並因此監督本公司業務及事務的管理。更具體地説，董事會負責審核戰略業務計劃和公司目標，並批准收購、處置、投資、資本支出和其他對本公司(包括其子公司)至關重要的交易和事項。

●	財務報告的內部控制。本公司採用國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則編制季度綜合財務報表(根據國際會計準則第34號中期財務報告)和年度綜合財務報表。本公司對其財務報表及其他財務披露(包括其MD&A)的編制實施內部控制，以提供合理保證，以確保其財務報告是可靠的，季度和年度財務報表是根據國際財務報告準則編制的，以及其他財務披露(包括其MD&A)是根據相關證券法規編制的。然而，截至2023年12月31日，對財務報告的內部控制仍然無效。所有季度和年度合併財務報表均須經董事會批准後方可披露。

●	披露控制和程序。公司有一項披露政策，為準備、審查和傳播有關公司的信息制定了協議。這項政策規定在審查重要的披露事項時有多個聯絡點，其中包括巴西管理層主要成員的意見。

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●

首席執行官和首席財務官證書。為了使公司首席執行官和首席財務官能夠證明加拿大證券法要求的季度和年度認證中涉及的事項，並使公司管理層能夠根據美國《薩班斯-奧克斯利法案》(如下定義)提供關於公司財務報告內部控制的報告，公司在整個組織範圍內制定了定期和特殊情況報告的內部程序和責任，以確保可能構成重大信息的信息將到達審查公共文件的適當個人。而與本公司及其附屬公司有關並載有重大資料的報表，是根據主管人員及員工的意見而編制，並可供行政總裁及財務總監及時審閲。在2023年和之前的報告期，公司管理層報告了公司內部控制的重大缺陷。有關此事的更詳細討論，請參閲本公司截至2023年12月31日止年度的年度MD&A及《風險因素》。

公司間資金轉賬

加拿大和巴西之間銀行系統和控制方面的差異是通過對存放在司法管轄區的現金進行嚴格控制來解決的，特別是在獲得現金、現金支付、適當的授權級別、至少每月執行和審查銀行對賬以及職責分工方面。在執行某些正常過程中的貨幣交易時，本公司與其子公司之間以電匯的方式轉移資金。這些交易通常包括支付適用的服務費用；償還公司代表子公司發生的成本；以公司間貸款或向子公司提供股本的形式預付款；償還公司間貸款的利息和/或本金；以及從子公司返還資本或支付股息。本公司與子公司之間建立了資本結構和融資安排，並制定了具有明確條款和條件的公司間貸款協議。如果監管條件以外匯管制的形式存在，所有必要的批准都是在擬議的交易之前獲得的。

管理文化差異

我們相信，加拿大和巴西之間的文化差異和做法是通過在加拿大和巴西僱用稱職的員工來解決的，這些員工熟悉當地法律、商業文化和標準做法，精通當地語言，在該司法管轄區工作和與相關政府當局打交道經驗豐富，對當地銀行系統和金庫要求具有經驗和知識。

公司下屬子公司的檔案管理

公司各子公司的原始會議記錄簿和公司記錄保存在西格瑪巴西辦事處。公司管理層和董事會完全有權查閲這些記錄。

風險因素

本公司在任何時候都會受到許多風險因素的影響(其中許多是其無法控制的)，這些因素可能對其業務、財務狀況、經營業績、現金流、獲得融資的能力和前景以及普通股的交易價格產生重大不利影響。以下是公司管理層認為最重要的風險因素。下面描述的風險並不是對所有風險的詳盡描述。另請參閲上文“關於前瞻性信息的告誡”。

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與資源開發有關的風險

不能保證鋰的市場價格將保持在目前的水平，或者這樣的價格將會改善。

鋰化學品和鋰輝石精礦是全球交易的商品，因此受到眾多市場力量的影響，包括產品供需的變化。由於競爭對手的投資或公司自身的產能而增加的新供應可能會壓低這些商品的市場價格。全球鋰需求的疲軟也會產生類似的影響。此外，替代能源的定價特點、競爭對手的中斷和政府政策都可能對鋰的市場價格產生影響，從而影響公司的收益狀況。事實證明，鋰產品的價格波動很大，在可預見的未來可能會保持這種情況。不能保證市場價格將保持在當前水平，也不能保證這種價格將會改善。因此，公司的收入和收益可能會發生變化。

在許多市場，電動汽車和其他大規格電池的市場仍然是一項新興技術。無法保證這一市場的發展速度，這可能會影響公司的成功及其擴大鋰業務的能力。

該公司的成功及其鋰業務增長的能力在很大程度上取決於電動汽車和其他大型電池採用鋰離子電池。電動汽車和其他大規格電池的市場已經有了相當大的增長，但在一些地區的市場份額仍然有限。不能保證它會進一步發展(或者這個市場會以多快的速度發展，如果有的話)。倘若該等市場未按本公司預期的方式或時間表發展，鋰產品市場的長期增長將受到不利影響，從而抑制本公司的擴張能力。

技術的變化或其他發展可能導致對替代產品的偏好。

鋰及其衍生物是某些工業應用的首選原材料，例如充電電池。許多材料和技術正在研究和開發，目標是使電池更輕、更高效、充電更快、成本更低。其中一些技術可能會取得成功，並可能對個人電子產品、電動和混合動力汽車以及其他應用中的鋰電池需求產生不利影響。該公司無法預測哪些新技術最終可能被證明是商業上可行的，以及在什麼時間範圍內。此外，隨着全球大宗商品價格的變化，此類產品的替代品可能會在經濟上變得更具吸引力。上述事件中的任何一項都可能對鋰的需求和市場價格產生不利影響，從而對本公司發現的任何礦藏的開採以及減少或消除其確定的任何儲量的經濟可行性造成重大不利影響。

現有或新競爭對手生產的氫氧化鋰或鋰輝石精礦的新產量可能會對價格產生不利影響。

近年來，新的和現有的競爭對手增加了鋰產品的供應，這影響了其價格。進一步增產可能會對價格產生負面影響。關於現有及潛在競爭對手正在開發的新鋰產能擴建項目的狀況的信息有限，因此，本公司不能總是對可能進入市場的新進入者的產能以及它們可能投入運營的日期做出準確預測。如果這些潛在項目在短期內完成，可能會對市場鋰價格產生不利影響，從而對公司的收益狀況、儲備餘額或其持續增長計劃的經濟可行性產生重大不利影響。

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該公司的財務狀況、業務和未來任何業務的結果都會受到在巴西開展業務的政治、經濟、社會、監管和地理風險的影響。

在巴西等新興市場的投資通常比在更成熟的市場經濟中的投資帶來更大的風險，因為發展中國家的經濟體更容易受到國內和國際事態發展造成的不穩定的影響，並使公司面臨與當前和不斷變化的政治和社會經濟條件相關的更高風險。巴西採礦、投資或其他適用政策的變化或政治態度的轉變可能會對公司的運營或盈利產生不利影響，並可能影響公司為持續支出提供資金的能力。無論本公司物業的經濟可行性如何，這些超出本公司控制範圍的政治變化可能會產生實質性影響，並阻止或限制(或不利影響)開採該項目部分或全部礦藏的財務結果。

巴西經濟的特點是巴西聯邦政府經常進行幹預，有時還會進行實質性幹預，它經常修改旨在影響巴西經濟的貨幣、信貸和其他政策。巴西政府控制通貨膨脹和實施其他政策變化的行動包括工資和價格控制、改變現有的税收或實施新的税收和基本利率的波動。巴西聯邦政府在經濟方面採取的行動可能會對巴西公司或擁有巴西資產的公司以及市場狀況和巴西產品在海外的競爭力產生重要影響。此外，巴西州和地方政府在勞工和其他影響運營的法律方面採取的行動可能會對公司產生影響。

公司的財務狀況和經營結果也可能受到以下任何一項的重大不利影響，以及巴西聯邦政府對此採取的行動或沒有采取行動：

●	貨幣貶值和其他匯率變動。

●

貨幣政策。

●

通貨膨脹率波動。

●	經濟、政治和社會不穩定。

●

環境監管。

●	能源短缺或能源價格變化。

●

利率。

●	第三方礦產項目的災難。

●

腐敗或政治醜聞。

●	匯率管制和對海外匯款的限制。

●	國內資本和借貸市場的流動性。

●	税收政策，包括國際税收條約。

●	巴西國內或影響巴西的其他政治、外交、社會和經濟政策或發展。

巴西聯邦政府未來是否會實施影響這些或其他因素的政策或法規變化的不確定性，可能會導致巴西經濟的不確定性，並加劇巴西公司或擁有巴西資產的公司發行的證券的市場價值的波動性。

巴西政府經常對税法、税收條約和其他法規進行修改，包括修改税率。任何此類變化，以及此類税收法律法規解釋的變化，都可能導致公司整體税負增加，這將對其盈利能力產生負面影響。然而，該公司指出，它不認為有任何意圖在這方面改變現行的政策和法規。

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政治不穩定或政府政策的變化(這可能是武斷的)可能導致影響資產所有權、採礦活動、税收、匯率、環境法規和勞動關係的法律的變化。這可能會影響本公司以目前預期的方式就現有及未來物業進行勘探及開發活動的能力，以及其繼續勘探、開發及經營其擁有權益或迄今已取得勘探及開發權的物業的能力。不排除未來政府可能採取截然不同的政策的可能性。

巴西的長期外幣和本幣債務被評為次級投資級。巴西的評級或展望未來可能會被各評級機構下調或列入觀察名單。巴西主權信用評級的下調可能會限制該公司獲得融資的機會和/或提高融資成本。下調巴西主權信用評級還可能增強投資者對在巴西開展業務的風險的看法。

巴西經濟和政府政策的這些和其他未來發展可能會對公司產生重大不利影響。

巴西的通貨膨脹，以及巴西政府打擊通貨膨脹的措施，可能會對巴西經濟產生重大負面影響，從而對公司的財務狀況和經營業績產生重大負面影響。

過去，高通脹對巴西的經濟和金融市場以及政府創造刺激或保持經濟增長的條件的能力產生了不利影響。此外，政府遏制通脹的措施和對未來可能採取的政府措施的猜測加劇了巴西通脹的負面經濟影響，並造成了普遍的經濟不確定性。作為這些措施的一部分，巴西政府有時會維持限制性的貨幣政策和高利率，這限制了信貸的可獲得性和經濟增長。巴西未來可能會經歷高水平的通脹。通脹壓力可能會削弱投資者對巴西的信心，並導致政府進一步幹預經濟，包括加息、限制關税調整以抵消通脹、幹預外匯市場以及調整或固定幣值的行動，這可能會引發或加劇通脹上升，從而對公司產生不利影響。在通貨膨脹的環境下，未收回的應收賬款以及未付應付賬款的價值迅速下降。如果巴西未來經歷高通脹，並實施價格控制，這可能會對公司的經營業績或財務狀況產生不利影響。

違反反腐敗、反賄賂、反洗錢和經濟制裁法律法規的行為可能會對公司的業務、聲譽、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

歷史上，由於腐敗和賄賂指控以及對某些高級政客的調查產生的不確定性，巴西市場經歷了高度的波動，其中包括國會議員以及巴西一些主要國有和私營公司的高管和董事。此外，某些關於巴西腐敗或腐敗指控的媒體帖子和報道可能會對巴西公司的公眾看法和聲譽產生不利影響，並可能對普通股的交易價格產生不利影響。公司的價值和股價也可能受到其他人的非法活動、腐敗或指控公司參與非法活動的不利影響，即使這些指控是沒有根據的。

該公司受包括加拿大、美國和巴西在內的不同司法管轄區的反腐敗、反賄賂和反洗錢法律法規的約束。此外，它還受到經濟制裁法規的約束，這些法規限制了與某些受制裁國家、個人和實體的交易。不能保證公司的內部政策足以防止或發現其員工、董事、高級管理人員、合作伙伴、代理和服務提供商的所有不適當的做法、欺詐或違反此類法律、法規和要求的行為，或任何此等人員不會採取違反其政策和程序的行動。任何違反反賄賂和反腐敗法律或制裁法規的行為都可能對公司的業務、聲譽、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

該公司尚未購買任何“政治風險”保險，目前也沒有這樣做的計劃。

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在巴西，與房地產所有權有關的腐敗和欺詐行為可能會對公司的業務、聲譽、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

根據巴西法律，不動產所有權通常通過轉讓契據轉讓，然後在相應的不動產記錄下在適當的不動產登記處登記。在巴西，房地產所有權存在不確定性、腐敗和欺詐，主要是在農村地區。在某些情況下，房地產登記處可能會登記有錯誤的契約，包括重複和/或欺詐性的條目，因此，契約挑戰經常發生，導致司法行動。在巴西，關於所有權的財產糾紛屢見不鮮，因此，儘管礦業權與土地所有權是分開的，但存在錯誤、欺詐或挑戰可能對公司的運營能力產生不利影響的風險。

該公司受適用於巴西採礦業的監管框架的約束，這些監管框架可能會進一步變化，以及政府的批准和許可要求，這可能會導致公司的業務和活動受到限制。

與公司的活動相關的活動需要政府的批准和許可。在任何需要批准但尚未獲得批准的情況下，公司可能會被限制或禁止進行計劃中的勘探、開發或經營活動。不遵守適用的法律、法規和許可要求可能會導致根據這些法規採取執法行動，包括監管或司法當局發佈的命令，導致開發或運營停止或縮減，並可能包括要求資本支出、安裝額外設備或其他補救行動的糾正措施。從事採礦作業的各方可能被要求賠償因採礦活動而遭受損失或損害的人，並可能對違反適用法律或條例的行為承擔民事或刑事罰款或處罰責任。對現行法律、法規和許可要求的修訂，或對現有法律的更嚴格應用，可能對本公司產生重大不利影響，並導致資本支出或生產成本增加，生產物業的生產水平下降，或需要放棄或延誤項目的開發。

在巴西，ANM規範勘探、開發和採礦作業的進行。《礦業法》要求：(I)支付勘探授權的某些費用(稱為每公頃年費)；(Ii)向聯邦政府支付採礦特許權的某些特許權使用費(稱為礦產資源開採的經濟補償)；以及(Ii)如果地表權並非由礦業權持有人持有，則向土地所有者支付特許權使用費。在巴西一些州，還有與某些礦物的轉讓和商業化有關的每月檢查費。與勘探授權和採礦特許權有關的特許權使用費、税費和費用未來可能會發生變化或大幅增加。

在巴西，如果在至少一年的時間內未能證明勘探授權所涵蓋的技術和經濟上可行的礦藏的存在，可能會導致授權被要求退還給聯邦政府。然後，聯邦政府可以將勘探授權授予可能在所述地區進行其他礦產勘探活動的其他各方。此外，由於管理礦業權的法律法規發生變化，採礦特許權和勘探授權可能得不到批准。因此，光復要求、礦業權的喪失或無法續簽特許權、授權、許可證和許可證可能會對公司產生重大不利影響。

涉及巴西其他礦業公司的尾礦壩坍塌，以及由此造成的生命損失和損害，已經(未來可能導致)所有礦業公司的需求增加、許可延遲和其他重大後果，即使該項目或公司的開發和運營方法與其他公司和項目的情況有很大不同。

適用於巴西採礦業的監管框架可能會進一步變化，這可能會導致公司的業務和活動受到限制，包括與一些現有礦業權有關的限制，並增加開支，特別是採礦特許權使用費、税費和費用。

該公司的業務還須遵守巴西關於外國投資者或受外國控制的巴西公司使用和開發礦產以及收購或使用農村財產的法規，以及各種其他巴西法規框架。

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公司的運營受到眾多環境法律法規的約束，並使公司面臨環境合規風險，這可能導致重大成本，並有可能降低運營的盈利能力。

行動的所有階段都要遵守巴西聯邦、州和市政各級的許多環境法律和法規，包括與特別保護區、空氣排放、廢水排放和廢物和危險物質的使用、製造、搬運、運輸、儲存、處置和補救有關的法律和法規。可能存在本公司目前不知道的環境危害，這些危害可能是由項目以前的業主或經營者造成的。如果發生事故或暴露在危險材料中，可能會發生環境破壞，並引發補救環境狀況的義務，這可能會導致巨大的成本。這種損害的受害者或法律授權的任何人(如檢察官辦公室、基金會、國家機構、國有公司和從事環境保護的協會)不是被迫在同一訴訟程序中起訴所有污染者，而是受害方可以選擇只起訴其中一個污染者以補償損害。

環境責任可以在民事、行政和刑事法院提起訴訟，除了有義務糾正造成的損害外，還可以適用行政、民事和刑事制裁。在一項訴訟中沒有定罪或作出賠償責任裁決，並不一定排除在其他訴訟中認定賠償責任。因此，在環境合規問題方面，可能會出現運營意外中斷、罰款或罰款，以及第三方就財產損害或人身傷害或補救或其他費用提出的索賠，這可能會對公司的運營產生重大不利影響。市、州和聯邦政府可能會在未來修訂和實施更嚴格的環境法規。不能保證環境法規不會對開發或運營產生不利影響，對不遵守規定的罰款和處罰增加，對擬議項目進行更嚴格的環境評估，並加強對公司及其高管、董事和員工的責任。遵守政府法規變化的成本可能會降低業務的盈利能力。

實際氣候變化事件以及旨在減少氣候變化影響的更嚴格法規的趨勢可能會對公司的業務和運營產生不利影響。

氣候變化越來越被視為一個廣泛的社會和社區問題。利益相關者可能會增加減排要求，並呼籲礦業公司更好地管理其對氣候相關資源的消費。物理氣候變化事件，以及旨在減少氣候變化影響的更嚴格監管的趨勢，可能會影響公司尋求未來機會或維持現有運營的決定，這可能會對其業務和運營產生不利影響。公司無法保證緩解氣候變化風險的努力將是有效的，並且氣候變化的物理風險不會對其運營和盈利能力產生不利影響。

該公司的未來產量估計是基於現有的礦山計劃和其他不時變化的假設。不能保證會達到這樣的估計。

該公司已為該項目編制了未來產量的估計和預測。任何這樣的信息都是前瞻性的，不能保證會實現這樣的估計。這些估計是基於現有的礦山運營、其計劃和其他不時變化的假設。由於各種原因，公司的實際產量可能與估計的不同，包括：開採的實際礦化物質與對品位、噸位、稀釋度和冶金及其他特徵的估計不同；對採礦計劃的修訂；不尋常或意想不到的礦牀形成；與採礦相關的風險和危險；自然現象，如惡劣天氣條件、可用水、洪水和地震活動；以及意想不到的勞動力短缺、罷工、當地社區的反對或封鎖。該項目的經濟分析部分基於至少達到預期的最低運營和生產水平，可能會發生變化。

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由於公司無法控制的原因，公司的資本和運營成本估計可能與實際成本和收入有所不同。

資本成本、運營成本、生產和經濟回報以及其他估計可能與當前估計數預期的大不相同，不能保證實際資本成本、運營成本和其他成本不會高於目前的預期。實際成本和收入可能與估計的不同，原因包括(除其他外)：缺乏可用的資源或必要的設備；意想不到的建設或運營問題；已實現的鋰價格下降；建設計劃的修訂；與礦產生產相關的風險和危險；自然現象；洪水；意想不到的勞動力短缺或罷工；普遍的通脹壓力；以及利率和貨幣匯率。

此外，在金屬和礦產需求增加的時期，價格上漲可能會鼓勵擴大采礦勘探、開發和建設活動。這些增加的活動可能導致對合同勘探、開發和建築服務及設備的需求和費用不斷上升。服務和設備的需求和成本增加可能會導致勘探、開發和建設成本大幅增加，如果由於供應不足而無法及時獲得服務或設備，則會導致延誤，並且由於需要協調服務或設備的可用性，增加了調度困難和成本增加的可能性，其中任何一項都可能大幅增加項目勘探、開發或建設成本，導致項目延誤，或增加公司的運營成本。

可能沒有保險來為所有這些風險提供保險，或者這種保險的成本可能不經濟。未投保和投保不足造成的損失有可能對公司的財務狀況和前景產生重大影響。

在礦產的勘探、開發和生產過程中，可能會發生某些風險(特別是與運營和環境事件有關的風險)。可能沒有保險來為所有這些風險提供保險，或者這種保險的成本可能不經濟。本公司亦可因其他原因選擇不購買保險。如果出現這種負債，它們可能會減少或消除任何未來的盈利能力，並導致成本增加和公司價值下降。本公司根據行業標準提供責任保險，然而，這類風險的性質是負債可能超過保單限額，本公司可能產生重大成本，可能對其業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。未投保和投保不足的負債造成的損失有可能對公司的財務狀況和前景產生重大影響。

本公司面臨與獲得所有權、財產權益以及勘探和開採權相關的風險。

不能保證本公司的財產礦產保有權權益將得到維護，或任何所需的未來所有權權益最終將得到保障。不能保證適用的政府不會撤銷或大幅改變適用的勘探和採礦授權的條件，也不能保證這種勘探和採礦授權不會受到第三方的質疑或指責。本公司的財產權益亦可能受到先前未登記的協議或轉讓或其他土地索償的影響，而所有權可能會受到未被發現的缺陷和不利法律法規的影響。

該公司不能保證其財產或礦業權的所有權不會受到挑戰。對礦業權或本公司礦產主張的確切面積和位置的挑戰如果成功，可能導致本公司無法開發和運營其礦產資源，或無法執行其關於其礦產資源的權利。

該公司在巴西和全球採礦業面臨着激烈的競爭。

採礦業在其所有階段都具有競爭力，需要大量資本以及技術和業務資源。對採礦設備、供應品和合格服務提供者的競爭也很激烈，特別是在巴西，那裏的採礦人員供不應求。如果無法在巴西境內以符合成本效益的價格獲得合格的專業知識，該公司可能需要在巴西境外採購這些服務，這可能會導致獲得工作許可的額外延誤和更高的成本。該公司面臨着來自其他礦業公司的激烈競爭，其中一些公司擁有更多的財務資源、運營經驗和技術能力。由於這一競爭，本公司可能無法以其認為可接受的條款維持或收購融資、人員、技術資源或有吸引力的採礦資產。

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目錄表

該公司可能會受到與健康和安全事務有關的政府命令、調查、調查或其他訴訟程序(包括民事索賠)的約束，這可能會對其業務和運營造成重大後果。

礦產勘探、開發和生產業務存在與工人和周圍人口健康和安全有關的固有責任風險，包括政府下令補救不安全條件的風險，違反健康和安全法律、許可證、許可證和其他批准的可能處罰，以及潛在的民事責任。遵守健康和安全法律(以及未來的任何變化)以及許可證、許可證和其他批准的要求對公司的業務仍然至關重要，在項目開發和運營的所有階段仍將是重要的。本公司可能成為政府命令、調查、調查或其他與健康和安全事務有關的訴訟程序(包括民事索賠)的對象。採礦業與許多其他採掘自然資源行業一樣，由於可能導致重傷或死亡的事故而受到潛在風險和責任的影響。此類事故的影響可能會影響運營的盈利能力，可能導致罰款、處罰或其他起訴，導致運營中斷，導致執照丟失，影響公司的聲譽及其獲得更多許可證的能力，破壞社區關係，並降低公司作為僱主的吸引力。任何此類事件的發生或任何改變、增加或更嚴格地執行健康和安全法律、許可證、許可證或其他批准，都可能對開發或運營產生重大影響，並導致額外的物質支出。因此，不能保證與目前已知或未知事項有關的其他工人的健康和安全問題不會需要意外支出，或導致對其業務和運營具有重大意義的罰款、處罰或其他後果(包括運營變化)。

本公司的礦產資源及儲量估計僅為估計，並不能保證任何特定水平的礦物回收將會實際實現，或已探明的礦產資源或礦產儲量是否有資格成為可商業開採(或可行)的礦藏。

礦業資產或礦業公司的運營在很大程度上是基於地質、冶金、工程、所有權、環境、經濟和財務評估，這些評估涉及不確定性。此類評估可能與實際結果大不相同，這可能會對公司的業務、財務狀況、運營結果、現金流或前景產生重大不利影響。該等評估包括一系列有關礦化物質礦體幾何形狀、品位、可採收性、監管及環境限制、未來鋰價格及營運成本、未來資本開支及特許權使用費等因素的假設，以及將於礦產儲備的生產年限徵收的政府徵費。

本公司的礦產資源和礦產儲量估計僅為估計。在估計礦產資源和礦產儲量的數量以及在預測潛在的未來礦產產量時存在許多固有的不確定性，包括可能發生變化和超出本公司控制範圍的因素。礦產儲量和礦產資源估計基於有限的樣本和解釋，這可能不能代表實際的礦產儲量和礦產資源。不能保證實際上會實現任何特定程度的礦物回收，也不能保證已查明的礦產資源或儲量是否會有利可圖地開採或加工。此外，最終可能開採的礦化品位可能與鑽探結果所指示的不同，這種差異可能是實質性的。就其性質而言，礦產資源和礦產儲量估計是不準確的，在一定程度上取決於對鑽探結果的分析和最終可能被證明是不準確的統計推斷。這些估計的礦產資源和礦產儲量不應被解釋為運營盈利的保證。投資者被告誡不要過度依賴這些估計。

礦產資源不是礦產儲量，其經濟開採的可行性和前景存在更大程度的不確定性。不屬於礦產儲備的礦產資源沒有顯示出經濟可行性。屬於推斷類別的礦產資源風險更大。推斷礦產資源是礦產資源的一部分，其數量、品位或質量是根據有限的地質證據和採樣進行估計的。地質證據足以暗示但不能證實地質和等級或質量的連續性。推斷礦產資源的置信度低於適用於任何其他礦產資源類別的置信度。合理地預期，隨着勘探的繼續，大部分推斷礦產資源可升級為指示礦產資源。然而，推斷礦產資源的估計可能會受到環境、許可、法律、所有權、税收、社會政治、營銷或其他相關問題的重大影響。

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如果公司不能保持積極的社區關係，公司的運營和項目的發展可能會受到不利影響。

該公司與東道國社區的關係對於確保其現有業務的成功以及新業務的建設和發展至關重要。由於最近與其他公司發生的事件，公眾越來越關注採礦活動對環境和東道國社區的影響。與人權、土著權利和環境保護相關的不斷變化的期望可能會導致對公司當前和未來的運營或該項目的進一步發展的反對。此類反對可能通過法律或行政程序進行，或通過抗議、路障或其他形式表達對公司活動的公開反對，並可能對公司的聲譽和運營產生負面影響。

上述任何團體對本公司業務的反對可能需要修改或阻止本公司項目的運營或開發，或可能要求本公司與該等團體或地方政府就本公司的項目達成協議，在某些情況下，會導致成本增加，並對本公司項目的推進造成相當大的延誤。此外，對本公司、其業務或採掘業不利的宣傳通常可能對本公司產生不利影響，並可能影響與本公司運營所在社區和其他利益相關者的關係。不能保證它以對社會負責的方式運作的努力將減輕這一潛在風險。

該項目也可能受到與各種社區利益相關者關係的影響，本公司開發相關礦業資產的能力仍可能受到此類社區關係的不可預見結果的影響。

本公司面臨與交易對手開展業務相關的風險，這可能會影響本公司的運營和財務狀況。

本公司面臨各種交易對手風險，包括但不限於：(I)持有本公司現金和短期投資的金融機構；(Ii)預期應向本公司支付款項的公司；(Iii)受僱於未來發展的第三方承包商；(Iv)本公司的保險提供者；(V)本公司的貸款人；及(Vi)承購人。與多個交易對手開展業務相關的風險，包括任何違約或其他違反本公司與該等交易對手訂立的任何協議的風險，可能會影響本公司的運營和財務狀況。

對公司與公司子公司之間或此類實體之間的現金或其他資產轉移的任何限制，都可能限制公司有效地為其運營提供資金的能力，或限制其子公司分配原本可用於分配的現金的能力。

該公司通過子公司開展業務，包括位於巴西的一家外國子公司。因此，對母公司與這些實體之間或這些實體之間的現金或其他資產轉移的任何限制，都可能限制本公司有效地為其運營提供資金的能力。任何此類限制，或認為此類限制現在或將來可能存在的看法，都可能對公司的估值和股價產生不利影響。

該公司依賴顧問和其他人獲得礦產勘探和開採專業知識，因此面臨相關風險。

本公司一直依賴，並預計將繼續依賴顧問和其他人提供礦產勘探和開採專業知識。如果這些顧問的工作最終被發現在任何重要方面不正確或不充分，公司在開發其物業時可能會遇到延誤或成本增加。

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目錄表

與公司業務和證券有關的風險

本公司的業務受到高風險的影響，這些風險通常伴隨着礦產的勘探、開發和運營。

本公司的經營須承受通常與勘探、開發及經營礦產有關的所有風險。礦產勘探開發具有高度風險性。運營可能受到許可法規和要求、天氣、環境因素、不可預見的技術困難、異常或意外的地質構造、工作中斷、火災、停電、設備故障或故障導致的停機、意外的維護和更換支出、人為錯誤、勞資糾紛、洪水、爆炸、危險物質釋放、尾礦庫故障、塌方、山體滑坡、地震以及無法獲得或適當維護足夠的機械、設備或勞動力等因素的影響。涉及巴西其他礦業公司的尾礦壩坍塌，以及由此造成的生命損失和損害，已經(未來可能導致)所有礦業公司的需求增加、許可延遲和其他重大後果，即使該項目或公司的開發和運營方法與其他公司和項目的情況有很大不同。該公司預計將依靠第三方擁有的基礎設施來開發和運營其項目，如電力、公用事業和交通基礎設施。在沒有足夠的替換或替代方案的情況下，該基礎設施的任何故障都可能對公司造成重大影響。

公司可能會不時捲入訴訟，這可能會對其業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。

由於本公司的業務性質和上市實體的地位，在其正常業務過程中可能會受到各種監管調查、索賠、訴訟和其他訴訟。由於訴訟固有的不確定性，包括新證據的發現或新法律理論的提出的影響，很難預測法官和陪審團的裁決，以及上訴時裁決可能被推翻，這些法律程序的結果不能肯定地預測。法律索賠的辯護和和解費用可能很高，即使對於沒有法律依據的索賠也是如此。

訴訟可能既昂貴又耗時，可能會轉移管理層和關鍵人員的注意力，使其不再關注業務運營。如果公司在索賠辯護中失敗或無法以令其滿意的方式解決索賠，公司可能面臨鉅額金錢損害賠償或針對其的禁令救濟，這可能對其業務和財務狀況產生重大不利影響。就本公司涉及任何正在進行的訴訟而言，該等事宜的結果目前可能無法確定，亦無法準確預測任何此等訴訟的結果或數額。

烏克蘭和中東目前的軍事衝突，以及為應對此類軍事衝突和其他全球衝突而實施的經濟或其他制裁，可能會對全球市場產生影響，對公司的業務、運營、財務狀況和股票價格產生重大不利影響。

烏克蘭和中東的軍事衝突，以及其他全球衝突，可能會導致全球市場的波動加劇，通貨膨脹加劇，大宗商品市場動盪。作為對俄羅斯在烏克蘭的軍事行動的迴應，幾個國家(包括加拿大、美國和某些盟國)實施了經濟制裁和出口管制措施，並可能在未來實施額外的制裁或出口管制措施，這些措施已經並可能在未來導致對涉及俄羅斯、烏克蘭某些地區和/或特定實體和個人的出口和其他商業和商業交易實施嚴格或完全的限制。雖然該公司與俄羅斯或烏克蘭沒有任何直接的風險敞口或聯繫，但由於軍事衝突是一個迅速發展的局勢，尚不確定此類事件、中東事件和其他全球衝突以及任何相關的經濟制裁可能如何影響全球經濟和大宗商品市場。任何與此相關的負面發展都可能對公司的業務、運營或財務狀況產生重大不利影響。

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目錄表

運營現金流可能不足以滿足未來的需求。

該公司礦產的勘探、開發、建設和運營將需要投入可能無法獲得的大量財政資源。支出的數額和時間將取決於許多因素，包括正在進行的勘探、開發和建設活動的進展、公司持續運營的成功、顧問的分析和建議的結果、運營虧損的比率、與戰略合作伙伴的任何合資協議的執行以及額外財產權益的獲得，其中一些不是公司所能控制的。該公司的業務戰略可能不會成功，而且在未來任何時期都可能不會盈利。

如果公司在未來期間出現負運營現金流，公司可能需要從其現金儲備中撥出一部分，為這種負運營現金流提供資金。該公司還可能被要求通過發行股權或債務證券來籌集額外資金。不能保證在需要時會有額外的資本或其他類型的融資，也不能保證這些融資將以對公司有利的條款進行。

公司可能無法從經營活動中獲得足夠的現金流，使其能夠支付公司債務的本金、保費(如果有的話)和利息，或維持其債務契約。

本公司是否有能力按計劃支付債務或對其債務進行再融資，包括Synergy融資，取決於其財務狀況和經營業績，受當時的經濟和競爭狀況以及公司無法控制的某些財務、商業、立法、監管和其他因素的影響，包括鋰的市場價格。公司可能無法從經營活動中獲得足夠的現金流，使其能夠支付公司債務的本金、保費(如果有的話)和利息，或維持其債務契約。如果本公司的現金流和資本資源不足以為其償債義務提供資金，或違反其債務契約，本公司可能面臨嚴重的流動性問題，並可能被迫減少或推遲投資和資本支出，或處置重大資產或業務，尋求額外的債務或股本，或重組或再融資其債務。如有必要，本公司可能無法以商業上合理的條款或根本無法影響任何此類替代措施，即使成功，這些替代措施也可能無法使其履行其預定的償債義務。該公司無法產生足夠的現金流來償還其債務，或以商業合理的條款或根本不能對其債務進行再融資，將對其財務狀況和經營業績以及其履行義務的能力產生重大不利影響。

本公司的大部分資產(包括本公司對該項目的權益)須受Synergy融資項下授予的抵押所約束。無法補救的Sigma巴西公司未能履行其在Synergy融資項下的義務，可能導致此類資產喪失抵押品贖回權和損失。

本公司未來可能無法按可接受的條款獲得足夠的融資，這可能會對本公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。為了獲得額外的融資，該公司可能會在未來進行額外的(可能是稀釋的)股票發行或債務發行。

如有需要，不能保證本公司未來將能夠按可接受的條款獲得足夠的融資，以滿足本公司的資本要求。公司未來安排額外融資的能力將部分取決於當時的資本市場狀況以及公司的業務表現。未能及時獲得額外融資可能導致本公司推遲、放棄、減少或終止其運營，並可能對本公司的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。未來融資的一個潛在來源是出售額外的普通股，這將意味着每個現有股東將擁有比流通股更小的普通股百分比。此外，公司可在未來發行或授予可轉換證券(如RSU、認股權證或股票期權)，據此可發行更多普通股。該等證券的行使將導致本公司現有股東的股權被稀釋。

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目錄表

本公司已訂立Synergy融資，並可能依賴未來的債務融資及承擔需要支付大量利息及本金的債務，而該等債務可能以本公司的資產(包括本項目)作抵押。未能在到期時履行債務義務可能導致項目損失。該公司還可能出售該項目的額外特許權使用費，這意味着該公司在該項目的回報中所佔的份額將會減少。

西方政府在關鍵礦物方面的行動可能會影響該公司的業務。

由於對全球供應鏈的擔憂與日俱增，鋰行業受到越來越多的政治幹預。這反映了鋰在汽車行業迅速向電動汽車過渡的電池開發中作為投入的關鍵作用，再加上鋰生產的全球供應限制，以及美國和加拿大等西方國家與中國之間的地緣政治緊張局勢，這些都源於中國在電池行業投入生產中的主導作用。由此產生的政治參與似乎正在演變為包括加拿大和美國在內的幾個國家的政府的一種產業政策，它們採取措施鼓勵國內供應的發展，如税收優惠和向國內和其他西方公司提供低息貸款，並採取措施阻止某些非西方國家的公司參與，包括擴大法律監督和擴大法律法規下的自由裁量權範圍，以對所有權、影響力和投資施加限制。該等因素對本公司在加拿大註冊成立並於多倫多證券交易所上市，以及在美國透過其在納斯達克上市的證券交易所上市特別相關。該公司還通過其董事會組成與加拿大和美國聯繫在一起。這一不斷髮展的產業政策正在為公司帶來好處，因為它與加拿大和美國的聯繫，包括税收優惠的前景。然而，公司可能還必須管理政府參與增加的更具限制性的方面，包括新的加拿大投資法(“ICA”)政策，這可能會導致公司與某些非西方各方開展業務運營的程度受到限制，以及某些非西方各方在其業務中的所有權和影響力受到限制。最近，加拿大政府發佈了一些剝離令，涉及加拿大鋰公司國有企業在加拿大境內和境外的外國投資。該公司已經並打算繼續完全遵守其運營的所有司法管轄區的法律和政策。目前，本公司不認為這些步驟中的任何一項會對其業務或運營造成實質性的不利變化，但預計隨着時間的推移，這些步驟可能會限制其與某些非西方國家的參與者進行商業機會的能力。

公司過去未宣佈或派發股息，未來亦不得宣佈或派發股息。

本公司自注冊成立以來未派發過股息，在可預見的將來也不打算宣佈或派發任何現金股息。公司預計將保留未來收益和其他現金資源，用於未來業務的運營和發展。未來任何股息的支付完全由董事會酌情決定，董事會將考慮許多因素，包括公司的經營業績、財務狀況和預期的現金需求。該公司可能永遠不會支付股息。

本公司作為加拿大多倫多證券交易所上市公司和美國納斯達克上市公司的上市公司，增加了成本，其管理層將被要求投入大量時間致力於美國上市公司合規工作。

作為一家在美國上市的公司，該公司產生了額外的法律、會計、納斯達克、報告和其他費用。作為一家美國上市公司的額外要求可能會擾亂公司業務的正常運營，因為它將一些高級管理團隊的注意力從創造收入的活動轉移到額外的管理和行政監督上，對公司吸引和完成商業機會的能力造成不利影響，並增加了留住專業人員以及管理和發展業務的難度。這些影響中的任何一項都可能損害公司的業務、經營結果和財務狀況。

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如果公司遵守美國新法律、法規和標準的努力與監管機構的預期活動不同，這些監管機構或第三方可能會對公司提起法律訴訟，其業務可能會受到不利影響。作為一家在美國上市的公司，該公司購買董事和高級管理人員責任保險的成本更高，而且它將被要求接受降低的承保範圍或產生更高的成本才能繼續承保。這些因素也可能使公司更難吸引和留住合格的董事。

除了公司已經受到加拿大證券法的要求外，修訂後的美國《2002年薩班斯-奧克斯利法案》(簡稱《美國薩班斯-奧克斯利法案》)要求公司對財務報告保持有效的披露控制和程序以及內部控制。根據美國薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404節(“第404節”)，本公司須由其管理層提交一份關於其財務報告內部控制(“ICFR”)的報告，該報告必須附有由本公司的獨立註冊會計師事務所出具的關於ICFR的認證報告。在以前的報告期內，公司管理層曾報告公司內部控制存在重大缺陷。此外，正如本公司在截至2023年12月31日的年度MD&A中指出，其對財務報告的內部控制已確定於2023年12月31日存在重大弱點。本公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，得出結論認為，由於這些重大弱點的存在，截至2023年12月31日，公司對財務報告的內部控制沒有生效。儘管本公司正積極採取措施補救這些弱點，但這些重大弱點仍有可能造成本公司年度或中期財務報表的重大錯報無法及時防止或被發現的合理可能性。有關此事的更詳細討論，請參閲本公司截至2023年12月31日止年度的年度MD&A。

如果公司無法彌補重大弱點或無法證明遵守薩班斯-奧克斯利法案，其財務報告的內部控制被認為是不充分的，或無法及時或準確地編制財務報表，公司可能會受到訴訟或調查，需要管理層資源並支付法律和其他費用，投資者可能對公司的經營業績失去信心，其普通股價格可能會下跌。此外，如果該公司無法繼續滿足這些要求，它可能無法繼續在納斯達克上市。

如果公司沒有按照NI 52-109或美國證券交易委員會的規則和規定對財務報告實施和保持充分和適當的內部控制。因此，設計不當或控制不力可能導致財務報告不準確。

財務報告的內部控制程序旨在提供合理保證，確保交易得到適當授權、記錄和報告，並保護資產不被未經授權或不當使用。對於財務報告和財務報表編制的可靠性，無論設計和操作得多麼好，控制系統只能提供合理的保證，而不是絕對的保證。本公司管理層在過去5個報告期內發現本公司內部控制存在重大缺陷。儘管本公司正積極採取措施補救這些弱點，但這些重大弱點仍有可能造成本公司年度或中期財務報表的重大錯報無法及時防止或被發現的合理可能性。有關此事的更詳細討論，請參閲本公司截至2023年12月31日止年度的年度MD&A。

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作為一家外國私人發行人，該公司受到與美國國內發行人不同的美國證券法律和規則的約束，這可能會限制其股東公開獲得的信息。

公司是“外國私人發行人”，這一術語在1933年美國證券法(1933)下的第405條規則中定義，並根據美國和加拿大采用的多司法管轄區披露制度，根據加拿大的披露要求，被允許準備根據1934年美國證券交易法(“交易法”)提交的披露文件。根據《交易法》，該公司的報告義務在某些方面沒有美國國內報告公司那麼詳細，也不那麼頻繁。因此，該公司將不會向美國證券交易委員會提交與美國國內發行人相同的報告，儘管它將被要求提交或向美國證券交易委員會提交根據加拿大證券法必須在加拿大提交的持續披露文件。此外，公司的高級管理人員、董事和主要股東不受《交易法》第(16)節的報告和“短期波動”利潤回收條款的約束。因此，本公司的股東可能無法及時知悉其高級管理人員、董事及主要股東買賣股份的時間，因為根據相應的加拿大內幕人士申報規定，申報截止日期較長。

作為一家外國私人發行人，本公司不受《交易法》中有關委託書提供和內容的規則和規定的約束。本公司亦獲豁免遵守FD規例，該規例禁止發行人選擇性地披露重要的非公開資料。雖然本公司預期會遵守加拿大證券法中有關委託書及披露重大非公開資料的相應規定，但這些規定與交易所法案及FD條例下的規定有所不同，股東不應期望在每一宗個案中均會收到與美國國內公司同時提供的相同資料。

此外，作為一家外國私人發行人，本公司有權選擇遵循某些加拿大公司治理實踐，除非此類法律與美國證券法相牴觸，且前提是本公司披露了本公司沒有遵循的要求，並描述了其所遵循的加拿大實踐。因此，公司股東可能得不到受美國所有公司治理要求約束的美國國內公司股東所享有的同等保護。如果該公司不再有資格成為外國私人發行人，它將受到與美國國內發行人相同的報告要求和公司治理要求，這可能會增加其在美國上市公司的成本。

未能留住關鍵管理人員、顧問和員工，或未能吸引並留住更多具有必要技能的關鍵人員，可能會對公司的成功產生實質性的不利影響。

公司的成功將在很大程度上取決於其主要管理人員、顧問和員工的表現。未能留住關鍵人員，或未能吸引並留住更多具有必要技能的關鍵人員，可能會對公司的成功產生重大不利影響。本公司設有承保董事、高級職員或主要僱員的保單，並定期監察保單的充分性。

本公司面臨貨幣波動風險。

該公司主要以巴西、美國和加拿大的貨幣進行交易。該項目的大部分業務費用都以巴西貨幣計價。與進口設備、國際用品和顧問有關的某些成本以及產品的銷售價格都以美元計價。匯率的波動可能會對公司的現金流產生重大影響。未來匯率的變化可能會對公司的業績產生重大影響，無論是正面還是負面。本公司未對其業務適用的任何匯率波動風險進行對衝，因此面臨貨幣波動風險。

目前，巴西雷亞爾被允許對美元浮動，並允許買賣外幣和雷亞爾的國際轉移。不能保證巴西中央銀行或巴西政府將繼續允許雷亞爾自由浮動，不會通過恢復貨幣區間制度或其他方式幹預匯率市場。

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本公司的某些董事和高級管理人員與其他自然資源公司有關聯，或可能與其他自然資源公司有關聯，這可能會導致利益衝突。

本公司的某些董事和高級管理人員與其他自然資源公司有關聯，或可能與其他自然資源公司有關聯，這可能會導致利益衝突。根據《公約》加拿大商業公司法在與本公司訂立重大合約或擬訂立的重大合約的任何人士中擁有重大權益的董事，除若干例外情況外，須披露該權益，並一般放棄就批准該合約的任何決議案投票。此外，首席執行官和某些董事積極參與A10基金，作為公司的重要股東，這可能會引起利益衝突。任何感知或實際的利益衝突可能會對公司及其證券價值造成不利後果。

普通股的市場價格可能會因許多其無法控制的因素而波動較大，因此本公司可能會受到證券訴訟的影響。

上市股票的市場價格，特別是像本公司這樣的資源發行人的市場價格，受到本公司控制之外的許多變量的影響，與本公司的勘探或運營成功或失敗不一定相關。資源發行人的一般市場狀況、整體經濟實力、另類投資的可獲得性和吸引力以及分析師的建議等因素都可能導致普通股價格的波動，而普通股價格與公司的經營業績、基礎資產價值或前景並不一定相關。當投資者尋求流動性時，如果普通股低迷或缺乏流動性，投資者可能會遭受重大損失。在證券市場價格出現波動後，證券公司經常會被提起集體訴訟。該公司未來可能成為類似訴訟的目標。證券訴訟可能導致鉅額費用和損害，並分散管理層的注意力和資源。

近年來，上市公司越來越多地受到維權股東的要求，他們主張改變公司治理做法，如高管薪酬做法、社會問題，或者某些公司行動或重組。不能保證維權股東不會公開倡導公司進行某些公司治理改革或參與某些公司行動。應對維權股東的挑戰，例如委託書競賽、媒體宣傳或其他活動，可能代價高昂且耗時，並可能對公司聲譽產生不利影響，並分散公司管理層和董事會的注意力和資源，從而可能對公司的業務和運營業績產生不利影響。即使公司確實進行了這樣的公司治理變化或公司行動，維權股東可能會繼續推動或試圖實施進一步的變化，並可能試圖獲得對公司的控制權，以實施這些變化。如果尋求增加短期股東價值的股東積極分子被選入董事會，這可能會對公司的業務和未來的運營產生不利影響。此外，股東行動主義可能會對公司未來的戰略方向造成不確定性，導致失去未來的商業機會，這可能會對公司的業務、未來的運營、盈利能力以及吸引和留住合格人才的能力產生不利影響。

如果證券分析師、行業分析師或激進的賣空者發佈關於公司業務、前景或價值的研究或其他報告，質疑或下調公司的價值，普通股價格可能會下跌。

公司普通股的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於公司或其業務的研究和報告。該公司對這些分析師沒有任何控制權。如果跟蹤該公司的一名或多名分析師下調其股票評級，或發表關於其業務的不準確或不利的研究報告，該公司普通股的價格可能會下跌。此外，如果該公司的經營業績未能達到分析師的預測，其普通股價格可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止對本公司的報道或未能定期發佈關於本公司的報告，對普通股的需求可能會減少，這可能會導致普通股的價格和交易量下降。此外，激進的賣空者可能會發布誤導性的“做空報告”，這也可能對普通股的價格產生負面影響，並可能影響社交媒體或其他在線平臺的負面披露。

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該公司將擁有廣泛的自由裁量權來使用從發行證券中獲得的淨收益。

雖然有關出售普通股或其他證券所得收益的使用信息將在適用的招股説明書附錄中説明，但該公司將對其證券發售所得淨收益的使用擁有廣泛的酌處權。由於決定這些收益用途的因素的數量和多變性，該公司的最終用途可能與其計劃用途有很大不同。購買者可能不同意公司如何分配或使用其發行證券的收益。公司可能尋求不會導致普通股市值增加的收購、合作或其他機會，包括普通股的市值，這可能會增加損失。

不能保證普通股在短期或長期內會獲得任何正回報。

持有普通股是投機性的，涉及高度風險，只應由財務資源足以使其承擔此類風險且不需要立即在其投資中流動資金的持有人進行。持有普通股只適用於有能力吸收部分或全部所持股份損失的持有者。

本公司的大股東擁有已發行普通股的43.33%，因此，只要該股東直接或間接持有本公司的重大權益，其可能會影響本公司的管治、營運及普通股的市價。

據本公司所知，A10基金持有約43.33%的已發行普通股(截至2023年12月31日)。只要A10基金直接或間接保持在公司的重大權益，A10基金就可能影響公司的治理和運營。由於持有A10基金的股份，A10基金有能力批准重大公司交易，並延遲或阻止本公司控制權的變更，否則可能有利於少數股東。A10基金一般將有能力控制提交公司股東投票或同意的任何事項的結果。在某些情況下，A10基金的利益可能與其他小股東的利益不同，可能會不時出現利益衝突，這些衝突可能會以不利於本公司或小股東的方式解決。這種影響的效果可能是限制投資者願意為普通股支付的價格。

此外，A10基金可能會在公開市場或非公開交易中出售普通股，以及在公開市場或非公開交易中實際出售普通股，這可能會對普通股的市場價格產生不利影響。

由於本公司是一家加拿大公司，但其許多董事和高級管理人員不是加拿大或美國的公民或居民，投資者可能很難或不可能執行加拿大和美國以外針對本公司及其董事和高級管理人員的判決，這些判決可能已在加拿大或美國法院獲得，或因涉嫌違反證券法或其他原因而在加拿大或美國以外對本公司及其董事和高級管理人員提起訴訟。同樣，美國股東可能很難根據在美國獲得的判決對公司進行送達。

該公司是根據加拿大法律註冊成立的，但其大多數董事和高級管理人員不是加拿大公民或居民。此外，該公司的很大一部分資產位於加拿大境外。因此，投資者可能難以或不可能(I)執行在加拿大法院獲得的針對本公司及其董事和高級管理人員在加拿大境外的判決，或(Ii)就涉嫌違反證券法或其他事項在加拿大境外對本公司及其董事和高級管理人員提起訴訟。

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該公司的大部分資產以及其董事和高級管理人員的全部或大部分資產可能位於美國境外。因此，居住在美國的投資者可能很難向公司或非美國居民送達在美國的法律程序文件，或根據美國聯邦證券法的民事責任條款作出美國法院的判決。如果獲得判決的美國法院對此事擁有管轄權，則完全基於此類民事責任的美國法院的判決可由加拿大法院在加拿大強制執行。投資者不應假設加拿大法院：(I)將執行美國法院在針對本公司或基於美國聯邦證券法或美國境內任何州的證券或藍天法律的民事責任條款的訴訟中獲得的判決，或(Ii)將在最初的訴訟中執行鍼對本公司或基於美國聯邦證券法或任何此類州證券或藍天法律的此類人士的法律責任。

此外，在涉及本公司境外業務的糾紛中，本公司可能受外國法院的專屬管轄權管轄。該公司在加拿大或當地執行外國法院判決的權利的能力可能會對其未來的現金流、收益、經營結果和財務狀況產生不利影響。

本公司受《加拿大商業公司法》和安大略省證券法的管轄，在某些情況下，這些法律對股東的影響與美國公司法和美國證券法不同。

本公司受加拿大商業公司法和其他相關法律，這些法律對股東權利的影響可能不同於受美國司法管轄區法律管轄的公司的權利，與公司的持續文件一起，可能具有延遲、推遲或阻止另一方通過要約收購、委託書競爭或其他方式獲得公司控制權的效果，或可能影響收購方在這種情況下願意提供的價格。例如，《CBCA》與適用於許多美國公司的《特拉華州一般公司法》(以下簡稱《DGCL》)之間的實質性差異可能具有最大的此類影響，包括但不限於：(I)對於重大公司交易(如合併和合並、其他特別公司交易或對公司章程的修訂)，《CBCA》一般要求股東三分之二多數票，而《DGCL》一般只需多數票；及(Ii)根據CBCA，持有本公司5%或以上股份並有權在股東大會上投票的持有人可要求召開特別股東大會，而根據DGCL並不存在此項權利。

該公司面臨與其信息技術系統和網絡安全相關的風險。

與網絡安全風險和網絡事件或攻擊有關的對信息技術系統的威脅繼續增加。本公司或與其有業務往來的其他公司的業務、財務和其他系統可能會受到損害，這可能在一段時間內不會被注意到。與這些威脅相關的風險包括知識產權損失、業務運營和安全程序中斷、現場數據交付系統丟失或損壞，以及預防、應對或緩解網絡安全事件的成本增加。

該公司可能是一家被動的外國投資公司，這可能會給普通股的美國持有者帶來不利的美國聯邦所得税後果。

一般來説，如果在任何應納税年度，公司總收入的75%或更多是被動收入，或者公司資產平均季度價值的至少50%被持有用於生產或產生被動收入，則公司將被描述為被動外國投資公司(“PFIC”)，用於美國聯邦所得税目的。根據該公司目前的毛收入、總資產、業務性質和預期市值，該公司認為它很可能是2023納税年度的PFIC。雖然它尚未確定本應納税年度的預期PFIC地位，但它有可能在本應納税年度和可預見的未來成為PFIC。由於PFIC的地位是以年度為基礎確定的，通常在納税年度結束之前無法確定，因此不能保證本公司在本納税年度或未來納税年度不會成為PFIC。如果公司被描述為PFIC，公司的美國股東可能遭受不利的税收後果，包括將出售普通股實現的收益視為普通收入，而不是資本收益。

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目錄表

交易價格和交易量

下表列出了截至2023年12月31日的財年期間，TSXV上交易的普通股的高、低市場價格以及交易量。


月份	高（CAD）	低（加元）	卷
2023年1月	43.45	32.62	518,600
2023年2月	51.50	37.48	573,800
2023年3月	53.01	43.66	784,000
2023年4月	54.00	44.70	357,500
2023年5月	57.57	44.70	371,100
2023年6月	57.05	46.77	294,600
2023年7月	55.00	45.75	232,100
2023年8月	51.46	39.90	165,000
2023年9月	52.90	42.03	290,000
2023年10月	43.93	32.86	347,600
2023年11月	42.01	29.56	281,400
2023年12月	45.00	34.60	249,200

下表列出了截至2023年12月31日的財年內納斯達克普通股交易的高價和低價市場價格以及成交量。


月份	高價(美元)	低價(美元)	卷
2023年1月	32.68	24.07	11,378,300
2023年2月	38.00	28.02	16,640,300
2023年3月	39.04	31.57	20,850,000
2023年4月	40.30	32.82	14,055,200
2023年5月	42.79	32.83	13,445,000
2023年6月	43.18	35.39	13,603,100
2023年7月	41.90	34.76	13,525,700
2023年8月	39.01	29.44	14,223,500
2023年9月	39.38	30.99	20,702,200
2023年10月	32.20	23.81	31,966,200
2023年11月	30.82	21.20	25,339,100
2023年12月	34.31	25.70	26,205,500

以前的銷售額

本公司於截至2023年12月31日止財政年度並無發行任何非上市證券，但合共發行2,891,288股RSU除外，根據其條款歸屬後，其持有人有權以持有的每個RSU換取一股普通股，惟須在若干情況下作出調整。

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馬塞洛·派瓦巴西聖保羅董事自： 2019年1月	職位(S)在公司任職
		董事，也是董事會企業治理、提名、薪酬和技術委員會成員。
		過去五年的主要職業
		A10 Invstientos的管理合夥人。
		傳
		Paiva先生是A10 Invstientos的管理合夥人和聯合創始人。他是A10基金的投資組合經理，A10基金是公司最大的股東。Paiva先生在紐約、倫敦和S聖保羅擁有超過20年的資產管理和投資銀行業務經驗。在加入A10 Invstientos之前，Paiva先生是位於聖保羅的米塔爾家族辦公室的投資組合經理。在此之前，他是倫敦英國資產管理公司千禧全球的總裁副總裁，該公司當時管理的資產超過150億美元，是歐洲最大的對衝基金之一。帕伊瓦還曾在瑞士信貸駐倫敦和瑞銀駐紐約擔任投行職務。他擁有法國歐洲工商管理學院的工商管理碩士學位，是CFA特許持有人。
		持有的普通股
		1,925,610
		限制股份單位
		82,500

注：

(1)

該公司已經與A10 A10服務公司簽訂了一項協議。(“A10諮詢“)，為2021年2月1日的發行提供服務。與A10諮詢的安排經本公司各董事審議並一致通過，該安排與A10諮詢無關，A10諮詢有權(I)收取最多所得款項的6%的現金費用及(Ii)相等於該等引入認購人購買的普通股最多6%的認股權證數目(每份該等認股權證有權按行使價每股普通股4.40加元收購一股普通股，並可於2021年2月至2021年2月1日發售結束後一年內行使)。2022年2月10日，A10諮詢公司行使認購權，購買了532,860股普通股，總金額為2,344,584加元。Paiva先生作為A10 Consulting的股東，間接持有本公司532,860股普通股。

貝沙拉·S·阿扎爾董事自：2023年7月	在公司擔任的職位(S)
		董事，也是董事會審計和管理技術委員會的成員。
		過去五年的主要職業
		創新資本的董事
		傳
		阿扎爾先生擁有超過17年的加拿大和國際投資管理經驗。阿扎爾先生是JISRAK的創始人和管理合夥人，JISRAK是一家總部位於蒙特利爾的研究公司，專門代表國際有限合夥人進行投資組合的採購和監督。此前，Azar先生在蒙特利爾InnoCap(一個價值500億美元的另類投資平臺，由BNY Mellon、Caisse de Depot et Placement du Quebec-CDPQ和BNP Paribas擁有)擔任董事超過10年。阿扎爾先生還在迪拜、日內瓦、倫敦和紐約的滙豐私人銀行工作了5年。阿扎爾先生擁有巴黎HEC管理學院的管理學碩士學位和工程學學士學位。貝魯特美國大學電氣工程專業。他是註冊金融風險經理(FRM)、特許投資經理(CIM)和特許另類投資分析師(CAIA)。他的母語是阿拉伯語和法語。
		限制股份單位
		34,000

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2、塞薩爾·奇凱班S(巴西) 董事自：2023年7月	在公司擔任的職位(S)
		董事，公司治理、提名和薪酬委員會主席，也是董事會審計、ESG和技術委員會的成員。
		過去五年的主要職業
		Vila Ricica Capital首席執行官兼管理合夥人
		傳
		塞薩爾·奇凱班是Vila Ricica Capital的首席執行官兼管理合夥人，該公司是一家專注於信貸戰略和特殊情況的獨立另類資產管理公司。他在紐約、日內瓦、倫敦和S聖保羅擔任高級銀行家和顧問超過27年。奇凱班在花旗集團工作了22年，在那裏他是紐約花旗財富管理公司的全球市場經理，負責管理超過3000億美元的資產。在此之前，他在Itaú-Unibanco和桑坦德銀行工作了6年，為機構和零售客户提供諮詢服務。奇凱班先生擁有裏約熱內盧聯邦弗盧米嫩塞大學的經濟學學士學位，羅切斯特大學西蒙商學院的MBA學位，並在哈佛商學院完成了高管發展項目。他擁有FINRA系列7、65和24系列的許可證。奇凱班先生在哥倫比亞大學全球中心董事會任職。
		限制股份單位
		40,000

10、何塞·盧卡斯·費雷拉·德梅洛·S，巴西董事自：2023年7月	在公司擔任的職位(S)
		董事，審計委員會主席，也是董事會企業治理、提名和薪酬委員會的成員。
		過去五年的主要職業
		B3 S.A.(巴西證券交易所)董事會成員兼審計委員會主席
		傳
		何塞·盧卡斯·費雷拉·德梅洛在董事會、審計委員會、銀行C級和審計公司合夥人職位上擁有40多年的經驗。Ferreira de Melo先生是B3 S.A.(巴西證券交易所)的董事會成員，並擔任了4年的審計委員會主席。在此之前，Ferreira de Melo先生是Dufry AG(瑞士)的董事會成員和審計委員會主席；也是國際餐飲公司(IMC)CeTip S.A.、Restoque S.A.和Diagnósticos da América S.A.的董事會成員。他的職業生涯始於普華永道(PwC)，1993年至1997年擔任合夥人。此外，費雷拉·德梅洛先生還是巴西證券交易委員會的董事研究員和巴西會計師協會國家審計規則委員會主席。費雷拉·德梅洛先生在Unibanco S.A.和Unibanco Holdings S.A.擔任了近十年的首席執行官和高管。費雷拉·德梅洛先生還在巴西銀行聯合會擔任董事的高管。Ferreira de Melo先生擁有AEUDF會計學位。他在聖保羅S體育場擔任董事2次。
		限制股份單位
		38,500

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目錄表

亞歷山大·羅德里格斯·卡布拉爾董事自：2023年7月	在公司擔任的職位(S)
		董事董事長兼董事會ESG委員會主席。
		過去五年的主要職業
		舍布魯克大學董事會成員，環境管理和可持續發展、環境巖土工程和土力學教授。
		傳
		亞歷山大·羅德里格斯·卡布拉爾是一位致力於減少温室氣體排放的學者。羅德里格斯先生是舍布魯克大學的董事會成員，在過去的27年裏，他一直在教授環境管理與可持續發展、環境巖土工程和土壤力學。他在巖土工程問題上擁有豐富而獨特的經驗，例如將工業廢渣有益地用作天然土壤的替代品。羅德里格斯先生在合理利用工業副產品方面領導了成功的開創性項目。羅德里格斯先生於2000年代擔任加拿大巖土學會副會長總裁，現為國際廢物工作組科學諮詢小組成員。羅德里格斯曾在加拿大、歐洲和南美的幾家公司擔任顧問。此前，他曾在Serrener Consulting、D&G Enviro-Group和Enge-Rio工作。從2002年到2015年，羅德里格斯還在祕魯、海地、布基納法索和馬拉維監督了一個人道主義組織。羅德里格斯先生擁有工程學學士學位。來自巴西里約熱內盧的PUC；理科碩士(礦物工程)和博士學位(土木工程)。和應用力學)從麥吉爾大學。
		限制股份單位
		34,000

Caio Araujo 2、S(巴西) 任職日期：2023年8月	在公司擔任的職位(S)
		首席財務官
		過去五年的主要職業
		CSN集團的控制員。
		傳
		卡約·阿勞霍的職業生涯跨越33年，他最初在普華永道擔任審計師，併為全球資本市場的公司提供諮詢。他在CSN集團擔任財務總監超過12年，參與過併購和CSN Mineração S.A.的首次公開募股。在加入Sigma之前，凱奧是V.tal Rede Neuta de Telecomunicaçóes S.A.的財務總監和財務總監。凱奧畢業於工商管理和會計科學，並擁有巴黎理工大學生產工程工商管理碩士學位和法國巴黎高等商學院企業金融和投資銀行工商管理碩士學位。
		限制股份單位
		12,000

每一董事的任期於本公司下屆股東周年大會時屆滿。

董事及高級職員的持股情況

於2023年12月31日，本公司董事及行政人員作為一個整體，直接或間接實益擁有或控制或指揮共52,851,578股普通股，約佔已發行及已發行普通股(按非攤薄計算)的48.02%。

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目錄表

停止貿易令、破產、處罰或制裁

截至本文件日期，或在本文件日期前十年內，任何董事或本公司高管均不是任何公司(包括本公司)的董事、首席執行官或首席財務官，且(A)受到停止交易或類似命令的約束，或受到拒絕相關公司根據證券法獲得任何豁免的命令的約束，為期連續30個交易日以上，或(B)受到董事或高管停止擔任董事之後發佈的命令的約束，首席執行官或首席財務官，是由於該人以董事、首席執行官或首席財務官身份行事時發生的事件造成的。

董事或本公司高管，或持有足夠數量的本公司證券以對本公司的控制產生實質性影響的股東，在本論壇日期，或在本論壇日期前10年內，董事或任何公司(包括本公司)的高管，在該人以該身份行事期間，或在該人停止以該身份行事後一年內，破產、根據任何與破產或無力償債有關的法律提出建議、或受到或提起任何法律程序、安排或與債權人或與債權人達成妥協或有接管人，接管管理人或受託人被指定持有其資產，或(B)在本AIF日期前10年內破產，根據任何與破產或無力償債有關的法律提出建議，或受制於或與債權人進行任何法律程序、安排或妥協，或被委任接管人、接管管理人或受託人持有董事、高管或股東的資產。

董事或本公司高管，或持有足以對本公司控制權產生重大影響的本公司證券數量足夠的股東，均未遭受(A)涉及證券法規的法院或證券監管機構施加的任何處罰或制裁，或與證券監管機構達成和解協議的任何其他處罰或制裁；或(B)法院或監管機構施加的可能被視為對理性投資者做出投資決定重要的任何其他處罰或制裁。

管理局轄下的委員會

審計委員會		何塞·盧卡斯·費雷拉·德·梅洛，椅子
		貝沙拉·S·阿扎爾
		塞薩爾·奇凱班
公司治理、提名和		塞薩爾·奇凱班，椅子
薪酬委員會		馬塞洛·派瓦
		何塞·盧卡斯·費雷拉·德·梅洛
管理技術委員會		文森特·洛博聯席主席
		安娜·克里斯蒂娜·卡布拉爾-加德納聯席主席
		貝沙拉·S·阿扎爾
		塞薩爾·奇凱班
		馬塞洛·派瓦
ESG委員會		亞歷山大·羅德里格斯·卡布拉爾，椅子
		高級顧問瑪麗亞·何塞·加齊·薩勒姆
		塞薩爾·奇凱班
		安娜·克里斯蒂娜·卡布拉爾-加德納

有關審計委員會的資料載於下文“審計委員會資料”一節。

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利益衝突

據本公司所知，除本文件及本公司的公開披露文件另有註明外，本公司與其董事、高級職員或其他管理層成員之間並無現有或潛在的利益衝突，但下列情況除外：(I)若干董事、高級職員及其他管理層成員擔任其他上市公司的董事、高級職員及管理層成員，因此他們作為該等其他公司的董事董事、高級職員或管理成員的職責與他們作為董事高級職員或管理成員的職責可能會產生衝突；及(Ii)若干高級職員及董事積極參與A10 Invstientos，而A10 Invstientos是本公司的主要股東，可能會產生利益衝突。見上文“風險因素”標題下的披露。

本公司董事及高級管理人員知悉現行法律規管董事及高級管理人員對公司機會的責任，並要求董事披露利益衝突。本公司依賴其董事和高級管理人員根據CBCA披露任何此類衝突或其他方面的責任。

公司通過了商業行為和道德準則，適用於公司及其子公司的所有董事、高級管理人員、員工和顧問。公司商業行為和道德準則的副本可在公司網站www.sigmalithium.ca和公司在SEDAR上的簡介www.sedar.com上找到。

審計委員會信息

審計委員會章程

根據NI 52-110，公司必須有一份書面章程，其中規定了其審計委員會的職責。審計委員會的職權範圍大體上轉載於本文件附表“A”。

審計委員會的組成

截至本文件發佈之日，審計委員會由以下人員組成：


董事的名稱		獨立(是/否)
何塞·盧卡斯·費雷拉·德·梅洛		是
貝沙拉·S·阿扎爾		是
塞薩爾·奇凱班		是

備註：

(1)

根據第6.1.1節。在NI 52-110中，審計委員會所指的獨立性是指董事並非本公司或本公司的聯營公司的行政人員、僱員或控制人，亦與本公司沒有其他重大關係(定義見附表“B”)。

相關教育和經驗

總體而言，審計委員會具備履行審計委員會章程所列職責的教育和經驗。

Melo先生在董事會、審計委員會、銀行C級和審計事務所合夥人職位上擁有40多年的經驗。Melo先生是巴西證券交易委員會的董事研究員和巴西會計師協會國家審計規則委員會主席。

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目錄表

阿扎爾先生在加拿大和國際投資管理方面擁有17年以上的經驗，是總部位於蒙特利爾的研究公司JISRAK的創始人和管理合夥人，該公司專門代表國際有限合夥人進行投資組合的採購和監督。他是註冊金融風險經理(FRM)、特許投資經理(CIM)和特許另類投資分析師(CAIA)。

奇凱班先生在紐約、日內瓦、倫敦和S聖保羅擁有超過27年的高級銀行家和顧問經驗。奇凱班先生擁有裏約熱內盧聯邦弗盧米嫩塞大學的經濟學學士學位，羅切斯特大學西蒙商學院的MBA學位，並在哈佛商學院完成了高管發展項目。他持有FINRA Series 7、65和24系列許可證。

審計委員會的每一位成員都有：

(a)

瞭解公司編制財務報表所使用的會計原則；

(b)

評估這些原則在估計數、應計項目和準備金方面的一般適用情況；

(c)

編制、審計、分析或評估財務報表的經驗，其會計問題的廣度和複雜程度一般可與發行人財務報表可能提出的問題的廣度和複雜程度相媲美，或具有積極監督從事此類活動的個人的經驗；以及

(d)

瞭解財務報告的內部控制和程序。

審計委員會監督

自本公司最近完成的財政年度開始以來，審核委員會並無就提名或補償外聘核數師提出任何建議，而該等建議並未獲董事會採納。

對某些豁免的依賴

自本公司最近完成的財政年度開始以來，本公司從未依賴根據NI 52 110第8部(證券監管機構豁免)給予的全部或部分NI 52-110豁免。

審批前的政策和程序

審核委員會獲董事會授權審核本公司外聘核數師的表現，並預先批准提供除審核服務外的其他服務，並考慮外聘核數師的獨立性，包括審核本公司購買的所有諮詢服務所提供的服務範圍。審計委員會有權批准審計委員會主席認為必要的任何非審計服務或額外工作。

審計費

本公司外聘核數師在過去兩個財政年度所收取的核數師服務費如下：


財政年度^{(1) (2)}	審計費		審計相關費用		税費		所有其他費用
2023	$	1,295,110	$	—	$	—	$	—
2022	$	1,937,922	$	—	$	38,349	$	—

法律程序和監管行動

本公司並不參與任何懸而未決的法律程序或監管行動，而該等訴訟或監管行動的結果會對本公司產生重大不利影響，本公司的任何財產亦不受該等法律程序或監管行動的約束。本公司管理層並不知悉本公司可能參與政府當局或其他方面所考慮的任何重大法律程序或監管行動。

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管理層和其他人在重大交易中的利益

除本公司於SEDAR提交的文件所披露外，本公司管理層並不知悉本公司任何內部人士或任何該等人士的任何聯繫人或聯營公司在本公司最近完成的三個財政年度內或本財政年度內對本公司有重大影響或合理地預期會有重大影響的任何交易中，有任何直接或間接的重大權益。

轉讓代理和登記員

該公司普通股的登記和轉讓代理為ComputerShare Investor Services Inc.，該公司位於安大略省多倫多的主要辦事處。

材料合同

除在正常業務過程中訂立的合同外，除下文所述(其主要條款在此作進一步説明)外，本公司於最近完成的財政年度內或最近完成的財政年度之前並未訂立任何仍然有效的重大合同，但日期為2022年12月3日的Synergy融資的100,000,000美元出口前融資協議及2024年第一季度與金融機構訂立的出口預付款協議除外，該協議的到期日為90至180天，年利率由5.9%不等。至年利率12.0%

專家的利益

已審查和批准日期為2024年3月19日、生效日期為2024年1月18日的重新發布的技術報告的技術報告合格人員如下：

●	Hmer o Delboni Jr，B.E.，M.Eng.Sc.，Ph.D.

●	Marc-Antoine Laporte，P.Geo

●	Jarrett Quinn，P. Eng.

●	波菲裏奧·卡巴萊羅·羅德里格斯，孟。

●	William van Breugel，P. Eng.

於本AIF日期，每名符合註冊資產管理資格人士並無持有本公司或本公司任何聯營公司或聯營公司的任何未償還證券。

上述人士目前預計均不會當選、委任或受僱為董事、本公司或本公司任何聯營公司或聯營公司的高級職員或僱員。

畢馬威審計獨立有限公司。畢馬威會計師事務所(“畢馬威”)是一家獨立的註冊會計師事務所，就公司截至2023年12月31日的財務狀況表向公司股東和董事會提交了一份報告，其中包括截至2023年12月31日的相關綜合報表虧損、全面虧損、股東權益和現金流量的變化以及相關附註和管理層對截至2023年12月31日的財務報告內部控制有效性的評估。畢馬威有限公司。彼等已告知，根據加拿大相關專業團體所訂相關規則及相關釋義及任何適用法例或規例，彼等就本公司而言屬獨立，且根據所有相關美國專業及監管標準，彼等亦為本公司之獨立會計師。

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目錄表

獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所就本公司截至2022年12月31日的財務狀況表、截至該日止年度的相關綜合虧損、全面虧損、股東權益及現金流量變動表及相關附註，向本公司股東及董事會提交核數師報告。畢馬威會計師事務所表示，於報告日期2023年6月12日，彼等就本公司而言屬加拿大相關專業團體所訂相關規則及相關釋義及任何適用法例或規例所指的獨立會計師，且根據所有相關的美國專業及監管標準，彼等就本公司而言為獨立會計師。

附加信息

其他資料，包括本公司的公司管治政策、董事及高級職員的薪酬及負債、本公司證券及購買普通股的期權的主要持有人，以及根據股權補償計劃獲授權發行的證券，載於日期為6月8日的管理委託書通告內。^這是、2023年6月30日舉行的公司年度和特別會議，可在SEDART上查看。其他財務信息包含在公司截至2023年和2022年12月31日及截至2022年12月31日的比較財務報表和MD & A中，可在SEDART和EDGAR上獲取。

附表“A”審計委員會章程

2021年9月8日

1.	董事會對審計委員會的授權

董事會(“董事會”)負責管理西格瑪鋰公司(及其附屬公司，視情況而定，“公司”)。為了履行這一責任，董事會有義務加拿大商業公司法監督公司的業務和事務管理。董事會的監督職能涉及董事會對公司業務和事務管理的所有重要方面的監督或監測。

公司的公共財務報告和披露對公司的業務和事務至關重要。董事會監督公司財務報告和披露的目的是獲得以下合理保證：

(a)	公司遵守政府、監管機構和證券交易所有關財務報告和披露的所有適用法律、法規、規則、政策和其他要求(如果適用)；

(b)	作為公司財務報表基礎或納入財務報表的會計原則、重大判斷和披露在當時的情況下是適當的；

(c)	公司的季度和年度財務報表在合理的重要程度內是準確的，並按照公認的會計原則公平地反映公司的財務狀況和業績；以及

(d)	在適用的證券法要求的範圍內，根據公司法和證券法以及證券交易所法規(如適用)，及時向公眾發佈有關公司財務狀況和業績的適當信息。

審計委員會認為，除非在所有實質性方面有效地開展下列活動(“基本活動”)，否則不能可靠地遵守對公司財務報告和披露政策和程序的監測：

(a)	本公司的會計職能是按照一套內部財務控制制度履行的，該系統旨在適當和準確地記錄本公司的所有財務交易，並與本公司類似規模和同業集團的公司實施的內部財務控制保持一致；

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目錄表

(b)	定期評估內部財務控制的有效性和效率，使其與公司規模和同級組織所進行的評估保持一致；

(c)	公司的季度和年度財務報表由管理層妥善編制，以符合國際財務報告準則(“IFRS”)；以及

(d)	本公司的年度財務報表(及如董事會決定有需要，其季度財務報表)由本公司股東委任的外聘核數師報告。

為協助董事會監察本公司的財務報告及披露，並遵守適用的公司及證券法律，董事會已成立董事會審核委員會(“委員會”)。

委員會的作用是協助董事會監督公司的財務和相關信息的完整性，包括其綜合財務報表、財務報告的內部控制和程序以及監督遵守法律和法規要求的程序，並審查公司外聘審計員的獨立性、資格和業績。管理層負責建立和維持這些控制、程序和程序，委員會由董事會任命進行審查和監督。

委員會的組成

委員會由董事會每年委任，由本公司董事中至少三名成員組成，其中最少有過半數成員(或如適用法律或證券交易所規則有所規定，則每名成員均須為董事)為獨立的納斯達克成員，並受納斯達克證券市場規定的適用寬限期規限，且不得於過去三年內的任何時間參與本公司或本公司任何現有附屬公司財務報表的編制。身兼董事的公司高級人員不得擔任委員會成員。根據國家文件58-101，如果董事與公司或其任何子公司沒有直接或間接的“實質性關係”，而董事會認為這種關係可能合理地幹擾其行使職權，則該人被視為對公司“獨立”。儘管有上述規定，董事仍應被視為與公司有“實質性關係”(因此被認為不是獨立的)，如果他或她屬於本文所附附表“A”所列類別之一。委員會所有成員還必須“精通財務”(意味着他或她有能力閲讀和理解一套財務報表，這些報表反映了會計問題的廣度和複雜程度，與公司財務報表可以合理預期和提出的問題的廣度和複雜性一般相當)。

理事會應指定一名委員會主席（"主席"）。

如果委員會出現空缺或任何成員失去獨立性(如果以前是獨立的，因此委員會的組成不再符合適用的獨立性要求)，委員會將在六個月內填補空缺，或在較早的情況下在下一次年度股東大會之前填補空缺。

對專家的依賴

在協助委員會履行本《憲章》規定的職責時，委員會的每一成員有權真誠地依賴：

(a)	公司一名高級職員向其提交的公司財務報表或外聘審計員的書面報告，以便按照公認的會計原則公平地列報公司的財務狀況；以及

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目錄表

(b)	律師、會計師、工程師、評估師或其他人的任何報告，其職業為任何此等人所作的陳述提供可信度。

對委員會職責的限制

在協助委員會履行本《憲章》規定的職責時，委員會的每名成員只須謹慎行事，勤勉盡責，並掌握在類似情況下一個相當審慎的人所應具備的技能。本憲章的任何內容都不打算或可能被解釋為強加於委員會任何成員的謹慎或勤勉的標準，而該標準在任何方面都比所有董事會成員所遵守的標準更為繁重或廣泛。委員會職責的實質是監督和審查，以努力獲得合理的保證(但不是確保)，確保基本活動正在有效地進行，公司的財務報告目標正在實現，並使委員會能夠就此向董事會提出報告。

5.	審計委員會的職責（一般）

●

操作原則；

●

作業程序；和

●

具體責任和職責。

雖然委員會負有本憲章規定的責任，但委員會沒有義務編制財務報表、計劃或進行審計，也沒有責任確定公司的財務報表和披露是完整和準確的，並符合國際財務報告準則和適用的規則和條例。公司的財務報告、信息系統、風險管理、披露控制和內部控制的主要責任屬於管理層。

(a)

操作原則

委員會應在下列原則範圍內履行其職責：

(i)委員會價值觀

委員會期望該公司的管理層按照公司政策運作；反映有關該公司的法律和條例；並保持強有力的財務報告和控制程序。

(Ii)通信

委員會及其成員期望在過去一年中與管理層、其他委員會主席、外聘審計員和其他主要委員會顧問或公司工作人員進行直接、公開和坦率的溝通。

(Iii)代表團

委員會可不時將委員會可合法轉授的任何職責轉授給任何人或個人委員會。

(Iv)金融知識

委員會所有成員應充分精通財務事項，以閲讀和理解公司的財務報表，並瞭解公司的會計做法和政策以及編制財務報表所涉及的主要判斷。

(v)委員會年度工作計劃

委員會應與管理層和外聘審計員協商，根據本《憲章》規定的委員會職責，制定委員會年度工作計劃。此外，委員會應與管理層和外聘審計員協商，參與審查可能影響公司財務披露的重要財務專題的進程。

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目錄表

(b)

作業程序

(i)	委員會應每年至少舉行四次會議，或視情況需要更頻繁地舉行會議。會議應應主席的要求、委員會兩名成員的要求或外聘審計員的要求舉行。

(Ii)	法定人數應為成員的過半數。

(Iii)

除委員會另有規定外，公司祕書(或其副手)應擔任委員會所有會議的公司祕書。

(Iv)	委員會主席缺席時，委員應任命一名代理主席。

(v)	應及時向委員會每位成員和公司的每個董事提供一份委員會每次會議的紀要。

(Vi)	每次會議的時間和地點通知應在會議確定時間至少24小時前通過任何傳輸或記錄通訊方式（包括傳真、電子郵件或其他可產生書面副本的電子方式）以書面形式發送給委員會每位成員;但條件是，委員會成員可以以任何方式放棄會議通知。委員會成員出席會議即構成放棄會議通知，除非該成員出席會議的明確目的是以會議未合法召開為由反對任何事務的處理。

(Vii)

在任何法律或公司章程細則的規限下，委員會應制定自己的會議程序，保存會議記錄，並在委員會認為適當時(但不遲於董事會的下一次定期會議)向董事會報告。

6.	審計委員會的具體職責和職責

為履行其職責和職責，委員會應：

(a)

財務報告

(i)	在公開發布前，與管理層和外部審計師一起審查公司的年度和季度財務報表(關於季度財務報表，如果要由外部審計師審查)，以期獲得合理的保證，即報表(A)在合理的重要性水平內是準確的，(B)完整，(C)根據國際財務報告準則公平地反映公司的財務狀況和業績。委員會應在財務報表獲得理事會批准之前就此向理事會報告(關於季度財務報表，如果財務報表是由理事會編制和核準的，而不僅僅是委員會)。

(Ii)	收到外聘審計師對年度和季度財務報表(如需由外聘審計師審核，則為季度財務報表)的審核報告，以及向公司管理層發出的任何管理信函。

(Iii)

從管理層收到一份向外聘審計員提供的任何申述信函的副本，並從管理層收到委員會要求的任何補充申述。

(Iv)	在公開發布前，按照適用證券法律的要求審查新聞稿，並在適當的情況下建議董事會根據適用證券法律的要求批准新聞稿，以及公司就公司年度和季度財務報表向股東發佈的報告。

(v)	審查招股説明書中的財務報表、財務性質的重大變動披露、管理層討論和分析、年度信息表以及公司可能發佈的披露文件的類似組成部分，並在適當情況下建議董事會批准這些財務報表。

(Vi)	建立程序，以接收、保留和處理公司從任何一方收到的關於會計、審計或內部控制的投訴，以及公司員工就有問題的會計或審計事項提出的保密、匿名提交的關切。為更明確起見，委員會在這方面的責任將不包括對次要業務問題的投訴。次要業務問題的例子包括髮票遲付、欠款或應收帳款的小糾紛、收入和費用分配以及採礦公司會計部門正常日常業務所特有的其他類似項目。

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目錄表

(b)

會計政策

(i)	與管理層和外部審計師一起審查公司的會計政策、披露、準備金、關鍵估計和判斷的適當性，包括變更或變更。

(Ii)	從管理層和外聘審計師那裏獲得關於它們遵守國際財務報告準則的合理保證，並就此向董事會報告。

(Iii)

與管理層和外部審計師一起審查公司基本會計政策、關鍵估計、判斷和撥備的保守程度以及財務報告的質量。

(Iv)	如有要求，參與解決管理層和外聘審計員之間的分歧。

(v)	如果適用，與管理層一起審查用於對流轉支出進行分類的政策和程序，以及對此類支出的資格，以履行公司現有的義務。

(C)風險和不確定性

(i)	確認董事會有責任與管理層協商，確定公司面臨的主要業務風險，確定公司對風險的容忍度，並批准風險管理政策。委員會應將重點放在金融風險上，並獲得合理保證，即金融風險正由下列機構有效管理或控制：

(A)

與管理層一起審查該公司對財務風險的容忍度；

(B)

與管理層一起審查對該公司面臨的重大財務風險的評估；

(C)

與管理層一起檢討該公司的政策及任何有關政策的建議更改，以管理該等重大財務風險；及

(D)

與管理層一起審查其管理和控制此類風險的計劃、流程和方案。

(Ii)	審查需要及時向董事會報告重大實際或潛在或有或有負債或其他負債的政策及其遵守情況。

(Iii)

審查外幣、利率和商品價格風險緩解策略，包括使用衍生金融工具。

(Iv)	檢討保險局所承保的保險是否足夠。

(v)	與管理層、外聘審計師和公司法律顧問定期審查可能對公司財務狀況或經營業績產生重大影響的任何法律索賠或其他或有事項，包括納税評估，以及這些事項在財務報表中的披露方式。

(d)

財務控制與控制偏差

(i)	審查外聘審計員的計劃，以合理保證對適用的內部財務控制的評價和測試是全面、協調和具有成本效益的。

(Ii)	定期收到管理層和外聘審計員關於所有重大偏差或舞弊跡象/發現以及與此有關的糾正活動的報告。

(Iii)

制定一項程序，允許公司的任何僱員，包括管理人員，在保密條件下提請主席注意與財務控制和報告有關的問題，這些問題在範圍上是重要的，而且僱員認為不能通過公司現有的報告結構加以解決。

(Iv)	接收並定期評估管理層關於用於評估和確保對向公眾披露的財務信息進行充分控制的政策和程序的報告，這些信息摘錄或源自公司的財務報表。

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目錄表

(e)

遵守法律法規

(i)	審查管理層和其他人(如外聘審計員)關於公司遵守對財務報表有重大影響的法律和法規情況的定期報告，包括：

(A)

税務和財務報告法律法規；

(B)

法定扣繳要求；以及

(C)

其他使董事承擔責任的法律、法規。

(Ii)審查公司的納税申報單、(如果適用)流通股退出申報文件及其附屬公司的申報狀況。

(f)

與外部審計師的關係

(i)	對聘用的任何外部審計師的任命和保留直接負責。

(Ii)	批准有關聘書中規定的外聘審計員的薪酬和聘用條款。主席有權預先核準有時可能需要的非審計服務。

(Iii)

每年或根據需要更頻繁地審查外聘審計員的業績(包括解決管理層和審計員在財務報告方面的分歧)。

(Iv)	每年收到外聘審計師的書面確認，確認董事會和委員會代表的股東是他們的主要客户。

(v)	每年收到外聘審計員關於其獨立性的報告，該報告包括披露公司非審計服務的所有業務(及與此相關的費用)。

(Vi)	與外聘審計員一起審查審計的範圍、審計中需要特別強調的領域以及外聘審計員擬採用的重要性水平。

(Vii)

在管理層不在場的情況下與外聘審計員會面，以確定管理層對外聘審計員進行審計審查的範圍和程度或向委員會報告審計結果沒有施加任何管理限制。

(Viii)

與管理層和公司外聘審計員建立有效的溝通程序，以協助委員會客觀地監測外聘審計員、管理層和委員會之間關係的質量和效力。

(Ix)	在外聘審計員和委員會之間建立報告關係，以便外聘審計員可以直接向委員會提出外聘審計員認為值得委員會注意的事項。特別是，外聘審計員將就管理層和外聘審計員在財務報告方面的分歧以及如何解決這些分歧向委員會提供諮詢意見。

(x)	收到説明外聘審計員與公司之間所有關係的正式書面聲明，就可能影響外聘審計員客觀性和獨立性的任何已披露的服務或關係與外聘審計員積極開展對話，並視需要採取或建議董事會採取適當行動監督外聘審計員的獨立性。

(g)

其他責任

(i)	在與首席財務官和外聘審計員協商後，至少每年考慮公司會計和財務人員及其他資源的質量和充分性。

(Ii)	預先核準外聘審計員提供的非審計服務，包括税務諮詢和合規服務。但是，委員會可以在未經委員會事先批准的情況下，為外聘審計員提供的非審計服務確定一個起徵額。此類服務的性質和相關費用將在下一次會議上提供給委員會。

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目錄表

(Iii)

調查委員會酌情決定屬於委員會職責範圍內的任何事項。

(Iv)	執行董事會不時指派給委員會的其他職能。

(v)	定期審查本《憲章》，並編寫任何適當的更新供理事會批准。

(Vi)	審查將包括在任何公共文件中的關於委員會組織和職責的披露，包括向股東提交的季度和年度報告、信息通報和年度信息表格。

(Vii)

每年審查和重新評估本憲章的充分性。

(Viii)

持續對所有關聯方交易進行適當的審查和監督，以發現潛在的利益衝突情況。

審計委員會章程附件A

“物質關係”的含義

在發行人董事會看來，“實質性關係”是一種可以合理預期會干擾成員獨立判斷行使的關係。

下列個人被認為與發行人有重大關係：

(A)	發行人的僱員或高管，或在過去三年內一直是發行人的僱員或高級管理人員的個人；

(B)	其直系親屬是或在過去三年內一直是發行人高管的個人；

(C)	個人：(I)是發行人的內部或外部核數師事務所的合夥人，

(D)	(Ii)是該公司的僱員，或(Iii)在過去三年內是該公司的合夥人或僱員，並在該時間內親自參與發行人的審計工作；

(E)	其配偶、未成年子女或繼子女、子女或繼子女與個人同居的個人：(I)是發行人的內部或外部審計師的事務所的合夥人；(Ii)是該事務所的僱員並參與其審計、擔保或税務合規(但不是税務規劃)業務，或(Iii)在過去三年內是該事務所的合夥人或僱員，並在該時間內親自從事發行人的審計工作；

(F)	個人或其直系親屬在過去三年內是或曾經是某實體的高管，如果發行人的任何現任高管同時在該實體的薪酬委員會任職；以及

(G)	在過去三年內的任何12個月內從發行人獲得超過75,000美元直接補償的個人，或其受僱為發行人高管的直系親屬。

個人不得僅因以下原因而被視為與發行人有實質性關係：(A)如果在2004年3月30日之前結束，他或她與上述關係；或(B)如果他或她與該發行人的子公司或母公司存在上述關係，如果該關係在2005年6月30日之前結束，則他或她具有上述關係。

個人或其直系親屬不會僅因以下原因而被視為與發行人有實質性關係：(A)曾擔任發行人臨時行政總裁，或(B)曾兼職擔任發行人董事會或任何董事會委員會的主席或副主席。

就上文“C”和“D”而言，合夥人不包括其在作為內部或外部核數師的公司中的權益僅限於就該公司以前的服務收取固定數額的補償(包括遞延補償)的固定收入合夥人，如果報酬不以任何方式與繼續服務有關。

2023年年度信息表

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目錄表

就上述“F”而言，直接薪酬不包括：(A)擔任發行人董事會或任何董事會委員會成員的酬金；及(B)根據退休計劃收取固定數額的薪酬(包括遞延薪酬)，以供先前在發行人服務，但該薪酬與繼續服務無關。

儘管已確定個人是否與發行人有實質性關係，但個人如(A)直接或間接接受發行人或發行人任何附屬實體的任何諮詢、諮詢或其他補償費，但作為其以董事會或任何董事會委員會成員的身份行事的報酬，或作為董事會或任何董事會委員會的非全職主席或副主席的報酬；或(B)是發行人或其任何附屬實體的關聯實體，視為與發行人有實質性關係。個人對任何此類諮詢、諮詢或其他補償費的間接接受包括：(A)個人的配偶、未成年子女或繼子女、或與其同住的子女或繼子女接受費用；或(B)上述個人為合夥人、成員、擔任類似職位或擔任類似職位的主管人員(但有限合夥人、非管理成員及在向該實體提供服務方面並無積極作用的有限合夥人、非執行董事及擔任類似職位的人士除外)，並向發行人或發行人的任何附屬實體提供會計、諮詢、法律、投資銀行或金融諮詢服務的實體。補償費不包括退休計劃下為發行人先前服務而收取的固定數額補償(包括遞延補償)，如果補償與繼續服務無關。

“公司”--任何公司、法人團體、法人財團或其他法人組織；

“控制”--直接或間接指導或引導個人或公司的管理層和政策的權力，無論是通過擁有有投票權的證券還是其他方式；

實體的“執行幹事”--指：(A)擔任該實體的主席；(B)擔任該實體的副主席；(C)擔任該實體的總裁；(D)擔任主管銷售、財務或生產等主要業務單位、部門或職能的實體的副總裁；(E)擔任該實體或其任何附屬實體的高級管理人員，對該實體履行決策職能；或(F)對該實體履行決策職能的任何其他個人；

“發行人”包括髮行人的子公司和母公司；

“人”--個人合夥、非法人團體、非法人財團、非法人組織、信託、受託人、遺囑執行人、管理人或其他法定代表人；以及

“附屬實體”--一個人或一家公司在下列情況下被視為另一人或公司的附屬實體：(A)由(1)該另一人或公司控制，或(2)由該另一人和一個或多個個人或公司控制，或(3)兩個或多個個人或公司，每個人或公司都由該另一人或公司控制；或(B)它是作為另一人或公司的附屬實體的個人或公司的附屬實體。

董事會於2021年9月8日批准

2023年年度信息表

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目錄表

附表“B”的定義

以下是本AIF中使用的某些定義術語的詞彙表。在上下文需要的情況下，(1)表示單數的詞語包括複數和反之亦然以及(Ii)任何性別的詞語都包括所有性別。


《重述技術報告》	指日期為2023年6月12日、生效日期為2022年10月31日的技術報告《巴西米納斯吉拉斯州Araçuaí和Itinga地區的Grota do Cirilo鋰項目，NI 43-101修訂和重新發布的技術報告》。
“A10基金”	指沒有外部的A10 Invstientos Fundo de Invstiento de Açóes-Invstiento。
“A10調查”	指A10 Invstientos Ltd.
“董事會”	指本公司的董事會。
“資本支出”	指重新提交的技術報告中定義的資本支出。
“CBCA”	指的是《加拿大商業公司法》。
“CIM定義標準”	指加拿大礦業、冶金和石油學會(CIM)關於礦產資源和礦產儲量的定義標準。
“釐米”	意思是釐米。
“普通股”	指公司股本中的普通股。
“公司”或“西格瑪”	指Sigma Lithium Corporation(前身為Sigma Lithium Resources Corporation)及其子公司。
“DMS”	意味着重介質分離。
《埃德加》	指為美國證券管理人開發的電子數據收集、分析和檢索系統(www.edgar.com)。
“公認會計原則”	指公認會計原則。
“綠色科技工廠”	指《重新發布的技術報告》中所述的商業生產工廠。
“國際財務報告準則”	指國際財務報告準則。
“公斤”	意思是千克。
“公里”	意思是公里。
“公里²”	意思是平方公里。
“Kv”	意思是千伏。
“LCE”	指碳酸鋰當量。通過將鋰金屬質量乘以5.323，鋰被轉化為碳酸鋰(Li2CO3)。
“Li”₂O”	意味着1.3%的鋰氧化物。
“m”	意思是米。
“m3”	意思是立方米。
“MD&A”	意味着管理層的討論和分析。
“嗯”	意思是毫米。
《MG/L》	意思是每升毫克。
“NI 43-101”	指國家儀器43-101《礦產項目信息披露標準》加拿大證券管理人。
“NI 52-110”	指國家樂器52-110審計委員會加拿大證券管理人。
“第一階段”	指位於該項目內的旭霞礦牀。
“第一階段FS”	指包括在重新發布的技術報告中的第一階段的最新可行性研究。
“第二階段”	指位於該項目內的巴雷羅礦藏。
“第三階段”	指的是位於該項目中的Nezinho do Chicão礦藏。

2023年年度信息表

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目錄表

“第二階段和第三階段”	指位於項目內的二期和三期的組合。
“第一階段及第二階段加油站”	指包括在重新提交的技術報告中的第二階段、第二階段和第三階段的初步可行性研究。
“ppm”	意思是百萬分之一。
“有資格的人”	指符合NI 43-101規定的合資格人士。
“美國證券交易委員會”	指的是美國證券交易委員會。
“SEDAR”	指為加拿大證券管理人開發的電子文件分析和檢索系統(www.sedar.com)。
“西格瑪控股”	指Sigma Lithium Resources Inc.，該公司是公司在不列顛哥倫比亞省的全資子公司，Sigma巴西公司是通過該公司持有的。
《西格瑪巴西》	指本公司間接全資擁有的巴西子公司Sigma Mineração S.A.。
“協同融資”	具有《商業的總體發展--三年曆史--2022年》所賦予的含義。
“t”	意味着噸數。
“貿易代表資格人士”	具有“業務描述--重新提交的技術報告摘要”中所給出的含義。
《TSXV》	指多倫多證券交易所創業板。
《最新技術報告》	是指2024年3月19日題為“Grota do Cirilo Lithium Project，Araçuaí and Itinga Regions，Minas Gerais，Brazil，NI 43-101更新技術報告”的技術報告，生效日期為2024年1月18日。
“Var”	意味着可變性。

某些其他定義

“物質關係”

在發行人董事會看來，“實質性關係”是一種可以合理預期會干擾成員獨立判斷行使的關係。下列個人被認為與發行人有重大關係：

發行人的僱員或高管，或在過去三年內一直是發行人的僱員或高級管理人員的個人；

其直系親屬是或在過去三年內一直是發行人高管的個人；

個人：(I)是發行人的內部或外部審計師事務所的合夥人，(Ii)是該事務所的僱員，或(Iii)在過去三年內是該事務所的合夥人或僱員，並在該時間內親自參與發行人的審計工作；

其配偶、未成年子女或繼子女、子女或繼子女與個人同居的個人：(I)是發行人的內部或外部審計師的事務所的合夥人；(Ii)是該事務所的僱員並參與其審計、擔保或税務合規(但不是税務規劃)業務，或(Iii)在過去三年內是該事務所的合夥人或僱員，並在該時間內親自從事發行人的審計工作；

個人或其直系親屬在過去三年內是或曾經是某實體的高管，如果發行人的任何現任高管同時在該實體的薪酬委員會任職；以及

在過去三年內的任何12個月內從發行人那裏獲得超過75,000美元直接補償的個人，或其受僱為發行人高管的直系親屬。

個人不會僅僅因為該個人或其直系親屬（a）曾擔任發行人的臨時首席執行官，或（b）作為，或被視為與發行人存在重大關係

2023年年度信息表

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目錄表

	此前曾兼職擔任發行人董事會或任何董事會委員會的主席或副主席。就上文“C”和“D”而言，合夥人不包括其在作為內部或外部核數師的公司中的權益僅限於就該公司以前的服務收取固定數額的補償(包括遞延補償)的固定收入合夥人，如果報酬不以任何方式與繼續服務有關。就上述“F”而言，直接薪酬不包括：(A)擔任發行人董事會或任何董事會委員會成員的酬金；及(B)根據退休計劃收取固定數額的薪酬(包括遞延薪酬)，以供先前在發行人服務，但該薪酬與繼續服務無關。儘管已確定個人是否與發行人有實質性關係，但個人如(A)直接或間接接受發行人或發行人任何附屬實體的任何諮詢、諮詢或其他補償費，但作為其以董事會或任何董事會委員會成員的身份行事的報酬，或作為董事會或任何董事會委員會的非全職主席或副主席的報酬；或(B)是發行人或其任何附屬實體的關聯實體，視為與發行人有實質性關係。個人對任何此類諮詢、諮詢或其他補償費的間接接受包括：(A)個人的配偶、未成年子女或繼子女、或與其同住的子女或繼子女接受費用；或(B)上述個人為合夥人、成員、擔任類似職位或擔任類似職位的主管人員(但有限合夥人、非管理成員及在向該實體提供服務方面並無積極作用的有限合夥人、非執行董事及擔任類似職位的人士除外)，並向發行人或發行人的任何附屬實體提供會計、諮詢、法律、投資銀行或金融諮詢服務的實體。補償費不包括退休計劃下為發行人先前服務而收取的固定數額補償(包括遞延補償)，如果補償與繼續服務無關。
“公司”	任何公司、法人團體、法人財團或其他法人組織。
“控制”	直接或間接的權力，直接或間接地指導或導致個人或公司的管理層和政策的方向，無論是通過擁有有投票權的證券還是其他方式。
“行政長官”	一個實體的成員--指：(A)擔任該實體的主席；(B)擔任該實體的副主席；(C)擔任該實體的總裁；(D)擔任主管銷售、財務或生產等主要業務單位、事業部或職能的實體的副總裁；(E)擔任該實體或其任何附屬實體的高級職員，對該實體履行決策職能；或(F)對該實體履行決策職能的任何其他個人。
“發行人”	包括髮行人的子公司和發行人的母公司。
“人”	個人、合夥企業、非法人團體、非法人財團、非法人組織、信託、受託人、遺囑執行人、管理人或其他法定代表人。
“附屬實體”	在下列情況下，一人或一家公司被視為另一人或另一家公司的附屬實體：(A)由(I)該另一人或另一家公司控制，或(Ii)該另一人及一名或多名個人或公司各自由該另一人或公司控制，或(Iii)兩名或兩名以上個人或公司，每一人或公司均由該另一人或公司控制；或(B)該人或公司是作為另一人或公司的附屬實體的個人或公司的附屬實體。

2023年年度信息表

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市場	77
交易價格和交易量	78
以前的銷售額	78
董事及高級人員	79
姓名和職業	79
董事及高級職員的持股情況	82
停止貿易令、破產、處罰或制裁	83
利益衝突	84
審計委員會信息	84
審計委員會章程	84
審計委員會的組成	84
相關教育和經驗	84
審計委員會監督	85
對某些豁免的依賴	85
審批前的政策和程序	85
審計費	85
法律程序和監管行動	85
管理層和其他人在重大交易中的利益	86
轉讓代理和登記員	86
材料合同	86
專家的利益	86
附加信息	87

巴西，安娜·克里斯蒂娜·卡布拉爾-加德內斯董事自： 2018年6月	職位(S)在公司任職
		董事會聯席主席、首席執行官、ESG委員會成員和管理技術委員會聯席主席。
		過去五年的主要職業
		A10 Invstientos前管理合夥人
		傳
		卡布拉爾-加德納女士在紐約、倫敦和S聖保羅的全球投資銀行擁有20多年的高級銀行家經驗。卡布拉爾-加德納夫人是Lat的前負責人。上午好。高盛在紐約的資本市場，以及董事的前董事總經理。卡布拉爾-加德納在她的職業生涯中參與了大量交易，總額超過1,000億美元，其中五筆交易獲得了享有盛譽的IFR年度交易獎，包括1996年對淡水河谷的私有化和2006年淡水河谷收購國際鎳公司。卡布拉爾-加德納夫人擁有哥倫比亞商學院的MBA學位和倫敦商學院的金融碩士學位。卡布拉爾-加德納女士是哥倫比亞大學全球中心顧問委員會成員，也是S聖保羅美國學校的董事會成員。
		持有的普通股
		3,000,000
		限制股份單位
		無