引擎蓋-202212310001783879假象2022財年Http://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetsNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetsNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilitiesNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilitiesNoncurrent00017838792022-01-012022-12-3100017838792022-06-30ISO 4217:美元0001783879美國-公認會計準則:公共類別成員2023-02-21Xbrli:共享0001783879美國-公認會計準則:公共類別成員2023-02-2100017838792021-12-3100017838792022-12-310001783879美國-公認會計準則:公共類別成員2021-12-31ISO 4217:美元Xbrli:共享0001783879美國-公認會計準則:公共類別成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則:公共類別成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則:公共類別成員2021-12-310001783879US-GAAP:Common ClassCMembers2021-12-310001783879US-GAAP:Common 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美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
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表格10-K
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(標記一)
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☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止 12月31日, 2022
或
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☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
*
佣金文件編號: 001-40691
______________________
Robinhood Markets,Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
______________________
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| | |
特拉華州 | | 46-4364776 |
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) | | (美國國税局僱主 識別號碼) |
柳樹路85號
門洛帕克, 鈣94025
(主要執行機構地址,包括郵政編碼)
(844) 428-5411
(註冊人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | |
每個班級的標題 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
A類普通股--每股面值0.0001美元 | 引擎蓋 | “納斯達克”股票市場 |
根據該法第12(G)條登記的證券:無
如果註冊人是一個著名的經驗豐富的發行人,則通過複選標記進行註冊,如《證券法》第405條所定義。 是的 o 不是☒
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是o 不是☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是 ☒不,不是。o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ý不是,不是,不是。o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器 ý**加快了文件管理器更新速度o**非加速文件管理器**☐ 規模較小的報告公司:☐新興成長型公司:☐
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。他説:o
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編,第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估,該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。ý
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。o*☒
截至2022年6月30日(註冊人最近完成的第二財政季度的最後一個工作日),註冊人非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值約為美元5.7200億(以註冊人持有的A類普通股當日在納斯達克全球精選市場的收盤價計算)。高級管理人員和董事擁有的普通股已被排除在外,因為這些人可能被視為關聯公司。這一計算並不反映出於任何其他目的確定某些人是註冊人的附屬機構。
截至2023年2月21日,發行人A類和B類普通股已發行股數為 768,368,480和127,677,469.
以引用方式併入的文件
本報告第三部分所要求的信息(在本文中沒有列出的範圍)通過引用註冊人關於將於2023年舉行的股東年會的最終委託書併入本文,最終委託書應在與本報告有關的財政年度結束後120天內提交給證券交易委員會。
目錄
| | | | | | | | | | | |
| 第一部分 | | 頁 |
第1項。 | 生意場 | | 5 |
第1A項。 | 風險因素 | | 19 |
項目1B。 | 未解決的員工意見 | | 68 |
第二項。 | 特性 | | 68 |
第三項。 | 法律程序 | | 68 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | | 68 |
| 第II部 | | |
第五項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券 | | 69 |
第六項。 | [刪除和保留] | | 70 |
第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析 | | 71 |
第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 94 |
第八項。 | 財務報表和補充數據 | | 96 |
第九項。 | 會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧 | | 150 |
第9A項。 | 控制和程序 | | 150 |
項目9B。 | 其他信息 | | 151 |
項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | | 151 |
| 第三部分 | | |
第10項。 | 董事、行政人員和公司治理 | | 152 |
第11項。 | 高管薪酬 | | 152 |
第12項。 | 若干實益擁有人及管理層的擔保所有權及有關股東事宜 | | 152 |
第13項。 | 某些關係和相關交易,以及董事的獨立性 | | 152 |
第14項。 | 主要會計費用及服務 | | 152 |
| 第四部分 | | |
第15項。 | 展品和財務報表附表 | | 153 |
第16項。 | 表格10-K摘要 | | 153 |
| 簽名 | | 158 |
有關前瞻性陳述的警示説明
本羅賓漢市場公司(及其子公司,“我們”、“羅賓漢”或“公司”)的Form 10-K年度報告(本“年度報告”)包含前瞻性陳述(如聯邦證券法中使用的那樣),涉及重大風險和不確定因素。前瞻性陳述一般與未來事件或我們未來的財務或經營業績有關。在某些情況下,您可以識別前瞻性陳述,因為它們包含“相信”、“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“預期”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等詞語,或這些詞語或其他與我們的預期、戰略、計劃或意圖有關的類似術語或表述的否定意義。本年度報告包括有關以下方面的前瞻性陳述:
•我們對法律和監管程序和調查的期望;
•我們計劃通過繼續推出新產品和功能以及繼續投資於廣泛的品牌營銷和Robinhood推薦計劃(定義如下)來吸引新客户來加速我們的增長,我們希望我們的努力將推動更高的品牌知名度和更多客户採用我們的平臺;
•我們打算繼續投資於我們的平臺能力以及監管和合規功能;我們預計,隨着我們的客户基礎和平臺功能的擴大,投資重點領域可能包括產品創新、教育內容以及技術和基礎設施改進;我們相信這些投資將有助於我們的長期增長;
•我們相信,隨着我們的客户財富的增長,他們將繼續擴大與我們平臺的關係,提供更多的機會來滿足他們日益增長的財務需求;
•我們相信Robinhood有一個重要的國際增長機會;我們打算採取一種有紀律的方式進行國際擴張;我們計劃在尋求這種擴張時考慮人口規模和人口統計、法律和監管環境以及對潛在新市場的總體投資態度等因素;我們的雄心勃勃的目標是在2023年底之前在英國提供經紀服務;
•我們對通過收購實現持續增長的預期;以及
•我們對可用現金、可用借款和運營現金是否充足的預期,以滿足我們目前未來12個月的流動性需求和我們的長期流動性需求。
我們的前瞻性陳述受許多已知和未知的風險、不確定性、假設和其他因素的影響,這些風險、不確定性、假設和其他因素可能會導致我們未來的實際結果、業績或成就與本年度報告中明示或暗示的任何未來結果大不相同。報告的結果不應被視為未來業績的指標。導致我們的前瞻性陳述具有不確定性的因素包括:
•在目前的規模下,我們有限的運營經驗;
•有效管理我們的業務的困難,包括我們的勞動力規模,以及持續下降或負增長的風險;
•我們的財務業績和關鍵指標在每個季度的波動;
•我們對基於交易的收入的依賴,包括訂單流支付(PFOF),以及對PFOF和類似做法的新監管或禁令的風險;
•我們對利率波動和快速變化的利率環境的風險敞口;
•難以以合理的條件籌集額外資本(以提供流動性需求並支持業務增長和目標),如果有的話;
•需要維持監管機構和自律組織(“SRO”)所要求的資本水平;
•我們可能會錯誤處理我們代表客户持有的現金、證券和加密貨幣的風險,以及我們在清算職能中可能出現的處理、操作或技術錯誤的責任;
•負面宣傳對我們的品牌和聲譽的影響;
•影響全球金融市場的商業、經濟或政治狀況變化或系統性市場事件可能損害我們業務的風險;
•我們對關鍵員工和熟練勞動力的依賴;
•遵守廣泛、複雜和不斷變化的監管環境的困難,以及調整我們的業務模式以應對新的或修改後的法律法規的必要性;
•未決訴訟和監管調查出現不利發展的可能性;
•競爭的影響;
•我們需要創新和投資於新的產品和服務,以吸引和留住客户,並加深他們與我們的接觸,以保持增長;
•我們依賴第三方執行某些關鍵功能,以及處理、操作或技術故障可能損害我們平臺的可用性或穩定性的風險;
•網絡安全事件、盜竊、數據泄露和其他在線攻擊的風險;
•根據隱私法處理客户數據的難度;
•作為一家受監管的金融服務公司,我們需要建立和維護有效的合規和風險管理基礎設施;
•加密貨幣價格和交易量的波動性;
•我們的平臺可能被利用來促進非法支付的風險;以及
•A類普通股在公開市場上的大量未來銷售的風險,或認為它們可能發生,可能導致我們的股票價格下跌。
由於這些風險和不確定性有些是無法預測或量化的,有些是我們無法控制的,因此您不應依賴我們的前瞻性陳述作為對未來事件的預測。有關可能影響我們業務和財務業績的潛在風險和不確定性的更多信息,請參閲本年度報告中題為“風險因素”的部分以及我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件,這些文件可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。此外,我們的經營環境競爭激烈,瞬息萬變;新的風險和不確定因素可能不時出現,我們不可能預測所有風險,也不可能確定所有不確定因素。我們的前瞻性陳述中反映的事件和情況可能不是
已取得的成果和實際成果可能與前瞻性陳述中預測的結果大相徑庭。除另有説明外,所有前瞻性陳述都是在我們提交本年度報告之日作出的,並基於我們目前掌握的信息和估計。儘管我們相信我們的前瞻性陳述中反映的預期是合理的,但我們不能保證未來的結果、業績或成就。除法律另有規定外,羅賓漢不承擔因任何新信息、未來事件、情況變化或其他原因而更新本年度報告中的任何陳述的義務。閲讀本年度報告時,您應瞭解我們未來的實際結果、業績、事件和情況可能與我們預期的大不相同。
第一部分
項目1.業務
公司概述
羅賓漢成立於2013年,其理念是歡迎每個人都參與我們的金融體系。我們正在為每個人創建一個現代金融服務平臺,無論他們的財富、收入或背景如何。
我們的使命是讓所有人的金融民主化。我們使用技術為我們的客户提供簡單方便的金融系統訪問。我們認為,投資應該是熟悉和歡迎的,設計簡單,界面直觀,這樣客户才能實現他們的目標。我們從羅賓漢應用程序中革命性的、大膽的品牌和設計開始,這使得數百萬人可以進行投資。我們率先推出了免佣金、無賬户最低額度的股票交易,業內其他公司也效仿了這一做法,我們繼續通過推出新產品來與客户建立關係,進一步擴大金融系統的准入。通過這些努力,我們相信我們已經使投資具有文化相關性和可理解性,我們的平臺正在使我們的客户成為長期投資者,並更好地控制他們的財務。
在羅賓漢,我們的價值觀是為客户服務。以下價值觀描述了我們渴望成為的公司。
•安全第一。羅賓漢是一家安全第一的公司。我們平臺的可靠性高於一切,這樣我們就可以在客户最需要我們的時候為他們服務。我們堅持不懈地保護我們客户的安全和隱私,我們只與我們的交易對手分享他們滿足客户財務需求所需的東西,僅此而已。我們建立保障措施並提供培訓,以便我們的客户處於成功的最佳位置。我們有高質量的及時客户支持,當事情不對勁時,我們會修復它們。我們與監管機構和立法者密切合作,以保護我們的客户和更廣泛的金融體系。我們説話簡單、坦率、誠實,即使這不是別人想聽的。我們要求自己和同事遵守最高的道德標準。
•參與就是力量。在羅賓漢,富人得不到更好的待遇。我們在金融危機之後創立了羅賓漢,因為我們發現了一個缺口--你擁有的越多,你得到的交易就越好。我們的目標是讓每個人都能進入金融系統,無論他們的背景或銀行賬户餘額如何。這就是為什麼我們沒有賬户最低限額,而我們的產品是從頭開始為小賬户設計的。我們寧願為許多小客户服務,也不願為幾個大客户服務。我們反映我們周圍的世界,我們提升和擁抱所有的聲音,所以每個人都有賓至如歸的感覺。
•以客户為中心。我們的存在是為了讓我們的客户滿意。從Robinhood的早期開始,我們就優先考慮獲得客户對我們正在建設的產品的直接反饋。與客户交談構成了我們今天產品開發過程的核心。我們以同理心傾聽,提出問題,並根據客户對我們工作的價值對我們的工作進行批判性評估。我們從未停止追問如何才能讓我們的產品變得更好,我們也從未滿足於‘足夠好’。我們傾聽同事的意見,一開始就相信他們有能力,用心良苦。我們取悦我們的客户,併為我們的工作感到自豪。
•第一原則思維。我們大膽下注,挑戰現狀。我們的基礎是藝術、科學和純數學,我們對科學過程有着深刻的欣賞。我們提出假設並設計實驗來檢驗它們。我們把複雜的問題歸結為它們的組成部分。當我們面對右派時,我們會激烈地辯論並改變主意
證據。我們勇敢地做正確的事情,即使以前沒有做過。我們將我們的公司視為一種產品,每天都以變得更好為目標。
我們的產品
我們理解,我們的數百萬客户第一次利用羅賓漢進入金融市場,我們認真對待我們對他們的責任。我們熱衷於以一種與客户利益、適用的法規以及我們自己的使命--讓所有人的金融民主化--保持一致的方式運營Robinhood。我們計劃創建一個金融產品和服務的生態系統,使世界各地的人們能夠成為投資者。我們相信,我們路線圖上的產品將大大有助於實現這一目標。
我們相信,我們的產品可以改變人們與金融系統的關係。我們最初為我們的客户提供在移動優先平臺上買賣股票的能力,此後一直在繼續擴展我們的產品,為我們的客户增加產品和功能。我們增加的每一項功能都是對客户需求和反饋的持續關注的結果,這在我們歷史上一直指導着我們的產品開發決策。
Robinhood服務的核心宗旨-通過使人們能夠學習、參與和成長的產品來擴大對我們金融系統的訪問-支撐着我們的每一項服務。我們仍然專注於打造最好的產品,最終目標是滿足客户的所有財務需求。
經紀業務
•投資。我們的平臺允許我們的客户免佣金投資在美國上市的股票和交易所交易基金(ETF),以及相關的期權和美國存託憑證。我們相信,我們設計了一個優雅、直觀的投資界面,為我們的客户提供交易功能和市場信息,如歷史價格、估值倍數、最新消息、分析師評級等。我們還推出了高級圖表,讓客户可以在應用程序中進行定製、快速、簡單和深入的分析。
我們審查希望交易期權的客户的資格,包括披露投資經驗和知識、投資目標和財務信息。如果獲得Robinhood的批准,客户可以訪問基本期權策略(第2級),它允許買入看漲和看跌以及賣出備兑看漲和看跌期權,或者更高級的期權策略(第3級),它允許固定風險利差(如信用利差和鐵鷹)和其他高級交易策略,這取決於他們各自披露的準備情況。我們定期審查客户的資格,並酌情采取行動取消交易期權,以確保我們的客户根據其交易經驗、投資目標和財務狀況等信息,獲得適合他們的期權策略水平。
•小幅交易。分數交易允許客户投資於股票的一小部分,而不是要求他們買賣整個股票。這項服務使客户能夠在不考慮預算的情況下建立多元化的投資組合,並消除了投資價格較高的股票的障礙,從而提供了只需1美元就能獲得更多股票選擇的機會。
•經常性投資。我們的經常性投資功能使我們的客户能夠按設定的時間表自動購買股票和某些ETF,使他們能夠隨着時間的推移建立頭寸並建立定期的投資習慣,即使是小額供款。我們的客户還可以選擇自動將股息收入重新投資於相關股票。
•獲得保證金投資的機會。在滿足Robinhood設定的資格標準後,用户可以投資保證金。這允許符合條件的客户以浮動利率從Robinhood借入有限數量的資金,具體取決於賬户規模和持有量,以
用作額外的投資資本。Robinhood根據客户活動、投資組合股本或淨值標準、投資目標和客户報告的投資經驗等信息,決定是否將保證金擴大到每個申請訪問的客户。
•股票出借業務。一旦客户允許羅賓漢借出他們投資組合中的任何全額支付的股票,他們就可以在他們的股票投資組合中獲得被動收入。Robinhood的工作是尋找感興趣的借款人,當客户的股份借給借款人時,他們會獲得利息收入的一部分。
•現金清掃。我們的現金清掃計劃(“現金清掃”)為我們的經紀客户提供額外的價值,允許他們從未投資的經紀現金中賺取利息,這些現金被掃到我們的合作銀行。利息每天都會增加,然後由合作銀行每月支付,客户可以直接在應用程序中跟蹤他們賺了多少錢。存入這些銀行的現金有資格獲得聯邦存款保險公司(“FDIC”)的保險。
•IPO准入和定向股票計劃。我們的IPO准入功能使我們的客户能夠在公開交易所開始交易之前,以IPO價格購買參與首次公開募股(IPO)的股票,而沒有賬户最低限額。我們還提供定向股票計劃服務,使發行公司有機會以IPO價格為特定羣體留出一定數量的股票,例如員工、有價值的客户、供應商或其他與發行人有關係的人。
•即時取款。我們的即時提款功能使符合條件的客户能夠從他們的Robinhood賬户中提取資金,並立即將其存入他們的銀行賬户或借記卡(通常大約10分鐘,但有時更長,取決於客户的銀行),並收取費用。Robinhood現金卡和消費賬户的用户也可以即時取款。
羅賓漢密碼
我們使用與我們更廣泛的經紀平臺相同的直觀移動界面提供免佣金的加密貨幣交易。我們已經擴大了我們的覆蓋範圍,包括美國每個州和哥倫比亞特區,夏威夷和內華達州除外。我們支持使用選定數量的不同加密貨幣進行交易,並支持實時市場數據明顯更多加密貨幣。我們提供密碼經常性投資,允許客户自動購買密碼,免佣金,按照他們選擇的時間表。這一功能允許客户隨着時間的推移建立他們最喜歡的加密貨幣的頭寸。作為代理,我們將客户發起的所有加密貨幣交易傳遞給第三方做市商。我們從不充當我們用户買賣交易的對手方。我們還提供加密貨幣轉賬(“Crypto Transfer”),允許客户免費將加密貨幣轉入和轉出他們的Robinhood Crypto賬户,但紐約除外,在那裏,我們對Crypto轉賬的監管申請仍在審批中。
我們代表客户將所有已結算的加密貨幣託管在兩種類型的錢包中:(I)熱錢包,在線管理;(Ii)冷錢包,完全離線管理,需要物理訪問控制。我們不使用第三方託管人進行結算的加密貨幣,但我們使用第三方提供商的技術來管理我們的一些加密貨幣、託管、轉賬和結算操作。總體而言,我們平臺上絕大多數加密貨幣硬幣都保存在冷藏中,儘管一些硬幣保存在熱錢包中,以支持日常操作。我們
不要為我們自己的賬户持有加密貨幣,因此,不要將加密貨幣與我們用户的加密貨幣混為一談。
羅賓漢支付卡和消費賬户
我們的現金卡和消費賬户允許客户使用合作銀行發行的預付消費卡(“Robinhood Cash Card”)進行消費。我們提供多種功能,沒有月費,沒有訂閲費,沒有網內ATM費用,沒有透支費,沒有轉賬手續費,也沒有賬户最低手續費。在Robinhood Cash Card和消費賬户中持有的資金有資格參加FDIC保險。
•四捨五入獎勵。客户可以將他們的羅賓漢現金卡交易舍入到下一美元,並留出多餘的零錢投資於他們選擇的股票、ETF或加密貨幣。然後,我們向選擇根據每週四捨五入金額進行四捨五入獎勵的客户提供每週獎金。
•經常性投資和Paycheck Easy Access。一旦建立了直接存款,客户可以自動將每張工資的一部分投資於他們選擇的股票和加密貨幣。他們還可以通過該產品提前兩天獲取和花費工資。
•Robinhood現金卡優惠。當顧客使用他們的Robinhood現金卡從參與的商家那裏購物時,他們也可以自動獲得現金返還。我們的使命是通過把錢放回客户的口袋,讓所有人的金融民主化,這一簡單、高效的現金返還獎勵計劃不需要單獨激活優惠。
其他產品
•羅賓漢金獎。我們的月度訂閲服務允許訂閲者訪問許多高級功能。在最初的30天免費試用後,訂户每月支付統一的費用。我們為金牌用户提供的高級功能包括:
•現金清掃的利息更高。與不訂閲Gold的用户相比,訂户可以從掃到參與銀行的現金中賺取更高的利率。
•更大的即時存款。訂户可以立即提取5000至5萬美元的存款,具體取決於他們的經紀賬户餘額和狀態,這樣他們就可以立即投資這部分存款。
•以更具競爭力的利率獲得保證金投資。在符合Robinhood設定的資格標準後,如果獲得批准,訂户可以比未訂閲Gold的用户更低的費率投資保證金。每個Robinhood Gold訂户借入的前1,000美元保證金不收取利息。
•專業研究。訂閲者可以無限制地訪問晨星提供的深入股票研究報告。
•納斯達克二級市場數據。訂閲者能夠看到任何給定股票或期權的更深層次的訂單。查看多個買入和賣出請求的能力有助於訂閲者瞭解某一特定價格的股票的可用性或願望。
•羅賓漢錢包。一種自助託管的Web3錢包,允許客户將加密貨幣存入我們的平臺和從我們的平臺提取加密貨幣,無需支付網絡費。羅賓漢錢包給了我們
客户完全控制他們的加密貨幣,這意味着他們持有和維護他們資產的私鑰。
•羅賓漢退休。我們提供兩種類型的退休賬户,傳統的個人退休賬户(“IRA”)和Roth IRA,客户可以通過將客户的合格供款計入其退休賬户獲得1%的匹配,但須遵守五年的持有期。繳費受美國國税局(IRS)設定的年度IRA繳費限額限制,不包括羅賓漢1%的匹配。我們為客户提供高達1,000美元的IRA即時存款,這使得客户可以立即開始投資。客户還可以獲得定製的推薦產品組合,構建自己的產品組合,或者兩者兼而有之,所有這些都是免費的。
教育
我們相信,提供教育資源對於推進我們的使命至關重要。人們接受的金融教育越多,他們就越有能力做出符合其長期目標的個人投資決定。我們一直在擴大羅賓漢學習網站上的金融教育資源,供任何人訪問,以及為我們的客户提供應用內教育。
我們為我們的客户提供多種方式來增長他們的金融知識:
•羅賓漢學問。羅賓漢學習是一個在線集合的初學者指南,專題教程,和一個廣泛的金融詞典,任何人都可以使用。它旨在為人們提供廣泛的金融教育,並定期更新,以確保我們為任何人提供及時和相關的信息,以供學習和成長。
•應用內教育。我們的首批應用內教育資源涵蓋了投資基礎知識,包括人們為什麼投資、股市概述以及如何定義投資目標的提示。這讓客户在第一次交易之前就瞭解了投資的基本知識。我們計劃繼續發佈更多的學習模塊,為客户提供訪問有助於建立財務信心的信息的途徑。
•新聞提要。我們的新聞訂閲源使客户能夠從以下網站獲取免費的優質新聞巴倫氏病,路透社和道瓊斯.
•羅賓漢零食.《Robinhood Snacks》是一本為新一代投資者撰寫的商業新聞故事的易於閲讀的摘要。其規模龐大的新聞報道為新投資者帶來了最新的影響市場的新聞,而沒有所有複雜的金融行話。在Robinhood Snacks成功的基礎上,我們宣佈成立Sherwood Media,LLC,這是一家新的子公司,將成為有關市場、經濟、商業、技術和金錢文化的新聞和信息的所在地。
•學習和賺取密碼.通過Robinhood向所有Robinhood Crypto客户提供獨家應用內教育模塊學習向客户教授有關加密貨幣的基礎知識。完成免費課程的客户將有資格獲得獎勵,獎勵將以加密貨幣支付。
我們的技術
Robinhood移動應用程序是我們的客户與我們互動的核心前端途徑。我們的自助結算平臺、訂單傳送系統、數據平臺和其他後端基礎設施提供的功能使我們的客户能夠專注於投資、節省和支出,同時也使我們能夠快速開發我們的客户喜歡使用的產品。
我們的一些最關鍵的技術包括:
•核心基礎設施和數據平臺。我們的核心基礎設施和數據平臺都構建在Amazon Web Services之上,我們的平臺使應用程序開發人員能夠以簡單、標準化的方式定義他們的微服務,同時還提供內置的可擴展性和彈性。
•自助結算系統。我們的自助清算服務允許我們在不依賴第三方清算公司的情況下清算和結算股票、ETF和期權的交易,這種方法提高了清算和結算的內部可見性。
•訂單發送系統。我們建立了一個專有的訂單發送系統,該系統使用統計模型來評估過去的訂單和執行質量數據,並自動將客户訂單發送給歷史上向客户提供最優惠價格的做市商。這種以競爭為基礎的制度鼓勵做市商為客户提供更好的價格,以便在未來獲得更多訂單。我們致力於在每個訂單上尋求高質量的執行,我們的路由協議就是本着這一點設計的。
•機器學習平臺。我們的機器學習模型非常先進,為我們的業務提供了多種功能。例如,我們將機器學習作為我們欺詐檢測系統和客户支持工作流程的一部分,甚至通過擴大我們可以提取的來源數量、對這些文章進行解析和分類,並向我們的客户提供高度相關和多樣化的公司、股票或加密貨幣的新聞,來改善我們新聞饋送中的客户體驗。
•實驗基礎設施。為了實現快速的產品週期,我們構建了專有的實驗基礎設施,使我們能夠在構建過程中測試產品更改並驗證研究假設。迭代的、以客户為中心的產品開發方法是我們成功的核心,這一強大的內部技術使之成為可能。
我們的客户
我們正在賦予新一代金融消費者權力。羅賓漢身份的建立是為了讓金融系統對新手和專家更友好、更平易近人、更容易理解。我們已經接觸到了來自各種社會和經濟背景的美國各地的客户,我們平臺上的許多客户資金賬户告訴我們,Robinhood是他們的第一個經紀賬户。我們引以為豪的是,我們正在擴大市場,歡迎新的投資者進入金融系統,並幫助下一代投資者建立健全的長期投資、儲蓄和消費習慣。
客户反饋是羅賓漢公司產品開發的核心。因此,我們定期與客户溝通,不僅是為了提供支持,也是為了更多地瞭解他們的經驗和見解,並回應他們對我們產品的反饋。這使我們與客户保持聯繫,並使我們能夠了解他們的期望以及他們在財務上面臨的問題和機會。在2021年第四季度,我們為所有登錄用户推出了全天候電話支持,讓客户能夠在任何時間和任何主題獲得電話支持。我們也是第一個提供全天候電話支持的主要加密平臺。當我們第一次推出全天候現場電話支持時,我們看到我們平臺上的興趣和活躍度顯著增加,導致客户支持響應時間在高峯期較慢。作為迴應,我們直接去找我們的客户,瞭解我們如何才能最好地為他們提供有效的客户支持。通過該研究,我們簡化了應用內電話支持請求流程,引入了應用內聊天支持,現在通過應用內聊天支持全天候為大多數支持請求提供服務。我們還延長了交易時間,從上午7點開始交易。至晚上8點東部時間。這是向提供全天候交易邁出的第一步,也是Robinhood高級客户最受歡迎的功能之一。
我們的增長戰略
我們的目標是為我們的客户提供現有的產品,隨着他們積累財富而與我們的客户一起成長,並創造與新客户和現有客户相關的新的創新產品。
繼續向我們的平臺添加新客户
我們正在簡化人們與金融產品的互動方式,允許來自各行各業和幾代人的新客户參與金融系統。
儘管我們已經進行了大量的市場測試,以確定如何最有效地利用付費渠道,但我們在傳統銷售和營銷工作中的投資相對較少,就實現了增長。我們計劃在未來增加我們的品牌營銷,並預計我們的營銷努力將推動更高的品牌知名度,從而進一步加速我們的增長。近年來,我們的品牌一直面臨挑戰,其中包括2021年初的交易限制、2021年11月的數據安全事件、2022年第四季度的處理錯誤以及與Emerent股票(每個股票的定義如下)相關的不確定性。我們認真對待這些擔憂,並優先開發響應解決方案,例如通過保持強勁的資產負債表和現金狀況來緩衝未來可能增加的抵押品要求和相關的市場壓力,加強我們的數據安全措施和加強對員工的數據安全培訓,對我們的企業行動處理程序進行必要的改進,並尋求購買大部分或全部Emerent股票的機會。我們決心不斷髮展,以更好地服務於我們的客户基礎。
與我們的客户一起成長
我們的許多客户才剛剛開始他們的財務之旅。隨着我們的客户財富的增長,我們相信他們將繼續擴大與我們平臺的關係,提供更多的機會來滿足他們日益增長的財務需求。我們認為,這些需求可能有多種形式,從幫助新投資者成長為長期投資者,到提供其他金融服務,如儲蓄、支出或促進支付。年輕一代的財富將在未來幾年擴大,隨着年輕客户增加資產併為自己和家人建立財務安全,參與市場將提供一個關鍵機會。我們致力於深化與我們忠誠的客户羣的牢固關係,並在客户選擇我們的平臺進行財務旅行時贏得他們的信任。
2022年,我們推出了幾個新功能和產品,專注於提供頂級功能請求並解決更高級客户的痛點,這些客户的交易更活躍,使用更復雜的產品,如選項。這些功能和產品包括延長交易時間、高級圖表、全額證券借貸和改進的期權提供,包括在現金賬户中引入期權。我們計劃繼續為我們的高級客户創新,以提供更好的體驗。
向國際擴張
我們相信,羅賓漢有一個重要的機會在國際上發展。Robinhood Wallet是我們向全球客户提供的第一款產品,使世界各地的客户能夠保管自己的密碼。此外,我們計劃在國際化方面更加積極,並打算在今年年底之前在英國提供經紀服務。隨着時間的推移,我們打算採取一種有紀律的方式進行國際擴張,在進行這種擴張之前,我們將考慮人口規模和人口統計、法律和監管環境以及對潛在新市場的普遍投資態度等因素。我們追求國際擴張的計劃是不確定的,依賴於各種外部因素,其中包括我們獲得所需的監管批准、授權、許可證和同意,我們在海外獲得和保護知識產權,以及確定和成功地與
在相關本地市場提供我們的產品和服務所必需的第三方服務提供商。
通過收購實現增長
我們已經進行了多項收購,以增加專業員工和補充公司、產品或技術,從而為我們的業務增加協同效應。例如,2021年8月,我們收購了A Say Inc.及其子公司(Say Technologies)。Say Technologies構建了一個創新的溝通平臺,使投資者更容易行使所有權。我們預計將繼續考慮和評估收購,作為我們整體增長戰略的一部分。
競爭
我們相信,我們正在改變金融產品和服務的消費模式,並擴大市場,但將繼續面臨來自其他公司的競爭,包括大型傳統金融機構、大型科技公司以及規模較小的新金融科技進入者。
我們相信,我們市場上的主要競爭因素包括:
•產品特性、質量和功能;
•經營效率;
•工程人才;
•品牌認知度;
•安全和信任;
•基於雲的架構;
•監管許可證;以及
•縱向一體化。
我們主要通過垂直整合的移動優先平臺,並專注於可訪問性,客户體驗和信任,尋求與競爭對手區分開來。我們相信,我們快速創新的能力進一步使我們的平臺與競爭對手區分開來。我們相信,我們在所有關鍵競爭因素方面都處於有利地位,我們已經開發出一種難以複製的商業模式。
我們的競爭優勢
我們相信,我們擁有許多競爭優勢,使我們能夠為越來越多的人口和更廣泛的金融服務生態系統提供服務。
創意產品設計
我們認為,陳舊、笨重的數字平臺加強了參與金融體系的遺留障礙。我們把設計放在產品的中心,目標是與客户建立長期的關係。我們很早就讓我們有才華的產品設計師參與進來,通常是在整個產品開發過程中,以創造直觀而優雅的體驗,有效地滿足客户的需求。我們以客户為中心的方法使我們的平臺易於使用、信息豐富,並且在外觀和感覺上為一代移動優先客户所熟悉。例如,我們通過Robinhood Learn和我們的新聞提要將信息無縫地集成到我們的平臺中,後者提供來自可信來源的免費新聞,包括巴倫氏病, 路透社,和道瓊斯。此外,我們將繼續致力於提供直觀的產品體驗,包括
開發和實施設計,以負責任的方式慶祝我們客户的投資里程碑。我們的產品是以移動為先設計的,隨着越來越多的人將日常金融服務活動轉移到手掌上,使我們能夠提供有吸引力的投資、消費和儲蓄體驗。
品類定義品牌
我們相信,今天的羅賓漢身份是美國零售投資和金融的象徵。通過採取全新的、以人為中心的方法,並創造令人愉快、引人入勝的客户體驗,我們相信我們已經建立了一個值得信賴的、類別定義的品牌,使投資與下一代具有社會相關性。
我們與客户建立的關係導致許多人想談論羅賓漢時代,並與他們的朋友和家人分享他們的經歷。自Robinhood成立以來,我們的增長絕大多數直接來自於客户以有機方式或通過Robinhood推薦計劃加入我們的平臺。圍繞Robinhood的興奮表明,我們對金融產品的創新方法建立了深厚、忠誠的客户關係,並使我們處於有利地位,繼續吸引新人進入我們的平臺,並與我們的客户分享新的產品體驗。
互聯網規模的金融服務
我們以人為本的方法推動了客户的熱情和參與度,導致我們的產品迅速被採用。我們設計我們的平臺是為了在客户最需要的時候為他們提供相關的、可訪問的信息。作為一名投資者,需要遵循一個有規律的事件週期--新聞發佈、收益公告、交易執行--這些事件創造了有規律的內容和信息節奏。我們使用我們的平臺,從推送通知到窗口小部件,為我們的客户提供無縫的定製更新。這產生了信任,建立了持久的長期關係,並引起了我們客户的共鳴。
垂直集成平臺
我們設計自己的產品和服務,並通過一個單一的、基於應用的平臺交付它們,該平臺從一開始就基於雲的專有技術提供支持。我們是一家持牌介紹性經紀-交易商,一家持牌結算經紀-交易商,以及一家持牌轉賬機構。我們的數字原生技術堆棧還使我們能夠從端到端控制我們的產品開發,從而實現更快的開發時間、更好的客户體驗、更強的單位經濟性、更大的靈活性以及強大和動態的風險管理框架。我們的垂直整合平臺使我們能夠快速推出新的產品和服務,如加密貨幣交易、股息再投資、零股、經常性投資、IPO接入、即時提款、Robinhood現金卡、Robinhood Gold和Robinhood Retiment,同時也支持我們快速擴展的能力。
季節性
我們的業務可能會受到季節性波動的影響,原因包括散户對投資的興趣、市場參與者的總數和交易量、每個季度的交易天數不同、節假日前後的交易活動減少,以及代理季期間的代理和投資者溝通活動。季節性趨勢可能會被市場或宏觀經濟事件取代,這些事件可能會對股票和加密貨幣的估值和交易活動產生重大影響。
人力資本
我們的員工和文化
羅賓漢員工是我們公司使命的核心。截至2022年12月31日,我們約有2300名全職員工。我們尋求培養一種開放和誠實的高績效文化。在我們每週一次的“全體員工”會議上,每個員工都有機會向我們的高級領導層提問。為了確保我們為員工提供豐富的體驗,我們進行了
員工調查,建立在對我們未來成功非常重要的能力基礎上。我們的員工調查是我們文化的重要組成部分,調查結果是我們如何做出關於羅賓漢生活的決定的重要部分。這些與員工的定期簽到為公司如何最好地提高工作效率、包容性和保留率的決策提供了關鍵意見。包容性是我們文化的核心,我們尋求創造一種環境,歡迎所有觀點,包括反對的觀點。我們為職業發展和個人發展提供資源、機會和支持,並提供持續的公司計劃,以保持強大的員工敬業度。
人才獲取與發展
我們使命的一個重要基礎是建立一個包容的環境,吸引和留住來自不同背景和經驗的傑出人才。我們優先聘用具有深厚職能專業知識的優秀領導者,我們對業績設定了高標準,並致力於他們的專業和技術發展,這樣我們才能在改變金融未來的過程中共同成長。我們繼續投資於招聘和培養不同的人才,並支持我們的所有員工。
我們致力於從各種來源吸引最優秀的人才,以滿足我們目前和未來的業務需求。我們與大學、專業協會和行業團體建立了關係,以積極主動地吸引和吸引來自代表性不足羣體的人才。我們與值得信賴的第三方合作伙伴合作,幫助我們減少招聘過程中的潛在偏見-從我們工作描述中使用的語言到技術篩選面試的進行方式。
我們員工的專業成長對我們業務的發展至關重要,我們的目標是使所有羅賓漢員工能夠充分發揮他們的潛力。我們支持特定工作的能力和培訓,以幫助發展所有員工的行為和領導能力。向所有全職員工提供可用於教育的資金,以支持當前和未來角色的技能建設,以及獲得資源和培訓,以建設其能力和專業指導。我們還為我們的經理提供各種正式和非正式的發展和技能建設機會。例如,我們為所有經理推出了領導力發展體驗,以支持他們作為羅賓漢的領導者的成長和發展。
包容、公平和歸屬感(“IEB”)
優先考慮一種包容和公平的文化,在我們的工作場所內吸引、激勵和留住不同的人才,這對於實現我們的使命至關重要。由於我們的客户羣非常多樣化,我們正在建立一家能夠預測和滿足他們需求的公司。我們努力通過四種不同的方式做到這一點:確保我們的工作場所文化是可獲得和尊重的,擴大我們各級勞動力的多樣性,有效地為非傳統投資者服務,以及提高服務不足社區的金融知識。在我們共同建設公司的過程中,我們珍視每一位員工及其獨特的貢獻。
我們有一個IEB團隊,致力於履行羅賓漢創造包容性環境的承諾。除了為我們的員工提供更多方法來自我識別其身份的不同方面外,我們還推出了包容性招聘培訓和管理無意識偏見基金會,與選定的團隊實施了多樣化的招聘方法,並加強了我們圍繞代表不足的社區的財務包容性的社區外聯努力。
截至2022年12月31日,我們60%的員工至少是一個羅賓漢員工資源小組(ERGs)的成員,這些小組是自願的、基於身份或經驗的小組,由成員和盟友領導,他們聯合起來支持創造一個包容性的工作場所。每個ERG都是由我們領導團隊的成員贊助的。我們利用ERGS來為新員工創造一個歡迎的環境,方法是指定Robinhood大使、我們ERGs中的領導者,供候選人和希望瞭解更多關於Robinhood工作的新員工使用。羅賓漢時期的ERG包括:亞洲、黑人卓越(Bex)、分歧者(神經多樣性)、拉丁人、父母、Rainbowhood、姐妹、羅賓漢的退伍軍人和科技中的女性。
除了為員工提供支持、安全的空間外,許多Robinhood ERG還支持特定的業務目標,包括招聘、員工敬業度、市場營銷等。例如,我們的ERG參與各種招聘活動,包括主持小組討論在羅賓漢工作是什麼感覺,以及如何思考職業發展。
員工激勵和福利
我們為員工提供有競爭力的薪酬,併為員工及其家人提供福利。為了幫助培養我們的高績效文化,所有員工都有資格獲得可變激勵薪酬(獎金和/或股權),我們所有的薪酬計劃都直接與a)個人或b)個人和公司績效掛鈎。我們靈活的福利旨在吸引最優秀的人才,並確保羅賓漢員工得到支持。在適用的情況下,資格也擴展到家庭伴侶及其子女;我們的方法旨在支持我們員工的不同需求。我們員工看重的一些值得注意的福利包括終身生育福利,可用於健康、教育或任何其他福利的靈活生活方式錢包,慷慨的帶薪家庭假,與僱主匹配的退休儲蓄,以及僱主支付的醫療福利。
知識產權
我們的成功和競爭能力在很大程度上取決於我們的核心技術和知識產權。我們依靠商標、專利、版權、商業祕密、專有技術和專業知識、註冊域名、許可協議、知識產權轉讓協議、保密程序和保密協議來建立和保護我們的知識產權和專有權利。我們尋求保護我們的知識產權和專有權利,包括我們的專有技術、軟件、專有技術和品牌,依靠美國和其他國家的聯邦、州和普通法權利以及合同措施。然而,這些法律、協議和程序只能提供有限的保護。我們的做法是與我們的員工、顧問、承包商和其他第三方簽訂保密、保密和發明轉讓協議,並與其他第三方簽訂保密和保密協議,以限制對我們的機密信息、商業祕密、專有技術和專有技術的訪問、披露和使用。
雖然我們在一定程度上依賴於這些法律和合同保護,但我們相信,員工的技能和創造力以及我們解決方案的功能和頻繁增強等因素是我們在市場上取得成功的更大貢獻。我們的任何知識產權都可能在美國或非美國司法管轄區通過行政程序或訴訟被他人成功挑戰、反對、稀釋、挪用或規避,或被宣佈無效、縮小範圍或無法執行。此外,與知識產權的有效性、可執行性和保護範圍有關的法律標準是不確定的,知識產權法的任何變化或意外解釋可能會損害我們執行商業祕密和知識產權的能力。我們執行知識產權的努力也可能會遇到對我們知識產權的有效性和可執行性的辯護、反訴和反訴。
我們有一個正在進行的商標、版權和服務商標註冊計劃,根據該計劃,我們在美國和某些其他司法管轄區註冊我們的品牌名稱和解決方案名稱、標語、設計和徽標,只要我們認為合適且具有成本效益。我們是各種美國和國際商標和域名的註冊所有者,其中包括主要品牌“Robinhood”及其變體,以及其他Robinhood產品和服務的品牌,如我們的零食通訊和媒體內容。我們還對某些未經註冊的商標和版權擁有普通法權利,這些商標和版權是經過多年使用而確立的。此外,我們有一個正在進行的專利註冊計劃,根據該計劃,我們在美國和某些其他司法管轄區註冊和獲得某些設計和實用新型專利,只要我們認為合適且具有成本效益。我們是各種社交媒體手柄、頁面和個人資料的授權用户
體現我們的主要品牌。此外,我們還有一套防禦性註冊域名。我們相信,保護我們的商標權是產品認可、保護我們的品牌和維護商譽的重要因素。未來可能需要向美國專利商標局或美國國內外的其他政府機構和行政機構提起訴訟或訴訟,以強制執行我們的商標權,並確定他人商標權的有效性和範圍。
儘管我們努力獲取、維護、保護、捍衞和執行我們的知識產權,但我們不能確定我們採取的步驟是否足以或有效地防止未經授權訪問、使用、複製我們的技術和其他專有信息或對我們的其他專有信息進行反向工程,包括可能使用我們的技術或其他專有信息開發與我們競爭的服務的第三方,並且我們的知識產權在未來可能得不到尊重或可能被無效、規避或挑戰。更全面地描述與我們的知識產權和專有權利有關的風險,請參閲“風險因素--與我們的知識產權有關的風險”。
監管
美國和非美國的法律法規適用於我們當前業務運營和未來業務計劃的許多關鍵方面。不遵守這些要求可能會導致所需的執照或註冊被吊銷、失去批准地位、私人訴訟、行政執法行動、制裁、民事和刑事責任,以及限制我們繼續運營的能力。有關監管和監管行動的其他信息,請參閲“風險因素-與監管和訴訟有關的風險”、“風險因素-與網絡安全和數據隱私有關的風險”和“風險因素-與加密貨幣產品和服務有關的風險”。
經紀-交易商監管
作為經紀自營商,我們的子公司Robinhood Securities,LLC(“RHS”)和Robinhood Financial LLC(“RHF”)受到聯邦、州和SRO的廣泛監管,並受到涵蓋證券行業方方面面的法律和法規的約束。聯邦、州和SRO,包括美國證券交易委員會和金融業監管局(下稱“FINRA”),可以而且過去也曾對我們進行調查、譴責或罰款,發出停止和停止令或以其他方式限制我們的業務,要求改變我們的業務做法、產品或服務,限制我們的收購活動,或暫停或開除經紀交易商或其任何高級管理人員或員工。同樣,州總檢察長和其他州監管機構,包括州證券和金融服務監管機構,可以代表各自州的公民提起法律訴訟,並在過去代表他們提起法律訴訟,以確保遵守州法律。此外,州總檢察長或美國司法部(“司法部”)等刑事當局可能會因我們違反適用的法律、規則或法規而對我們提起民事或刑事訴訟。
美國證券交易委員會和FINRA對受監管實體維持特定水平的淨資本有嚴格的規章制度。一般來説,經紀自營商的資本是其淨值加上合格的次級債務減去某些類型資產的扣除額。經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)下的規則15c3-1(“淨資本規則”)規定,經紀-交易商至少應以相對流動的形式保持資產的最低部分。如果淨資本規則被改變或擴大,或者如果我們的經紀自營商的淨資本被收取異常大的費用,我們的業務可能會受到限制。我們淨資本的鉅額費用或運營虧損可能會對我們維持或擴大當前業務的能力產生不利影響,這可能會對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。如果我們的受監管實體之一未能保持其所需的淨資本,監管機構可能會暫停或撤銷其註冊,這些監管機構的暫停或驅逐可能會導致該實體的清算。
貨幣傳送者監管
作為資金傳輸者,我們的子公司Robinhood Crypto,LLC(“RHC”)和Robinhood Money,LLC(“RY”)受監管,主要是在州一級。我們也受到消費者金融保護局(以下簡稱CFPB)的監管。我們已經或正在獲得在美國和有此要求的州作為貨幣轉賬機構(或作為其他類型的受監管金融服務機構,視情況適用)運營的許可證。作為一家持牌轉賬機構,我們在客户資金的投資、報告要求、擔保要求以及州監管機構對我們業務中被認為是轉賬的那些方面的檢查方面,都受到義務和限制。對我們合規工作的評估,以及我們的產品和服務是否以及在多大程度上被視為資金傳輸的問題,都是監管解釋的問題,可能會隨着時間的推移而變化。維護和續訂這些許可證、認證和批准涉及大量成本以及潛在的產品和運營更改,如果我們被發現違反任何這些要求,我們可能會受到罰款、其他執法行動和訴訟。不能保證我們將能夠(或決定)繼續在任何司法管轄區申請或獲得任何此類許可證、續訂、認證和批准。在某些市場,我們可能依賴當地銀行或其他合作伙伴以當地貨幣處理支付和進行外幣兑換交易,當地監管機構可能會利用他們對此類當地合作伙伴的權力來禁止、限制或限制我們開展業務。獲得或維護這些許可證、認證或其他監管批准的需要可能會帶來大量額外成本,推遲或阻止計劃中的交易、產品發佈或改進,需要進行重大且代價高昂的運營更改,對我們的業務、產品和服務施加限制或附加要求,或阻止我們在特定市場提供產品或服務。
反洗錢和反恐融資
我們受到美國和英國的反洗錢法律和反恐怖分子融資法律和法規的約束。根據2001年的《通過提供攔截和阻撓恐怖主義所需的適當工具來團結和加強美國》(“美國愛國者法案”),經紀自營商和資金轉賬機構必須“瞭解你的客户”,並監控其客户的交易是否有可疑交易。在聯合王國,《2000年金融服務和市場法》是英國所有金融服務的主要法規。該法規定金融市場行為監管局是反洗錢的主要監管機構,併為其職責提供了指導方針。
根據《美國愛國者法案》和其他規則的要求,我們建立了全面的反洗錢、客户身份識別和客户交易監控,旨在防止我們的金融服務被用來為洗錢、恐怖分子融資和其他非法活動提供便利。我們的計劃還旨在防止我們的產品和服務被用於促進與指定政府制裁名單上的個人或實體的業務往來,這些制裁名單包括美國財政部外國資產控制辦公室(OFAC)公佈的名單、特別指定國民和受封鎖人員名單以及同等的外國名單。此外,我們設計和實施了限制措施,以防止某些類型的高風險活動,包括開户欺詐,以及識別潛在的操縱交易模式或資金流動的高風險模式,並在適當情況下報告此類活動和交易。我們的反洗錢合規計劃包括政策、程序、報告協議和內部控制,包括指定反洗錢合規官員,旨在滿足這些法律和監管要求,並幫助管理與洗錢和恐怖分子融資相關的風險。反洗錢法規正在不斷演變。我們不斷監測我們對反洗錢規則和法規以及行業標準的遵守情況,並根據當前的法律要求實施政策、程序和內部控制。
加密貨幣監管
如上所述,在美國,各州主要將RHC作為貨幣轉移者進行監管。RHC還在金融犯罪執法網絡註冊。適用於加密貨幣的法律和法規正在演變,並可能受到解釋和變化的影響。因此,我們目前和未來的加密貨幣服務可能或將受到其他州和聯邦當局的額外許可和監管要求。不遵守這些要求可能會導致所需的執照或註冊被吊銷、失去批准地位、私人訴訟、行政執法行動、制裁、民事和刑事責任,以及限制我們繼續運營的能力。
數據隱私和安全
我們還受到有關數據隱私和安全的法律法規的約束;在美國,聯邦法律,如1999年的《格拉姆-利奇-布萊利法案》及其實施條例,限制了某些個人數據的收集、處理、存儲、使用和披露,要求向個人通知隱私做法,併為個人提供一些權利,以防止使用和披露非公開或受法律保護的信息。這些規則還規定了通過發佈數據安全標準或準則來保護和適當銷燬個人數據的要求。包括國會、聯邦貿易委員會和商務部在內的美國政府也宣佈,它正在評估是否有必要加強對互聯網上消費者行為信息的收集、使用和其他處理的監管,包括旨在限制一些有針對性的廣告行為的監管。許多州已經或正在制定州級數據隱私法律和法規,管理州居民個人數據的收集、使用和其他處理,包括但不限於加利福尼亞州的《加州消費者隱私法》和2020年的加州隱私權法案。紐約州金融服務部還發布了針對金融服務公司的網絡安全要求,該要求於2017年生效,要求銀行、保險公司和包括RHC在內的受紐約金融服務局監管的其他金融服務機構建立和維護旨在保護消費者並確保紐約州金融服務業安全和穩健的網絡安全計劃。如未能遵守這些要求,除其他事項外,可能會導致所需執照或註冊被吊銷、喪失認可地位、私人訴訟、行政執法行動、制裁、民事及刑事責任,以及限制我們繼續經營的能力。
《通信法規》
我們在各種情況下發送文本、電子郵件和其他通信,例如在提供數字收據和營銷時。通信法律和條例,包括聯邦通信委員會頒佈的法律和條例,適用於美國和其他地方這項活動的某些方面。
可用信息
在我們的投資者關係網站Investors.robinhood.com上,我們在以電子方式向美國證券交易委員會提交或向其提交文件後,發佈以下文件:Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、Form 3、4和5,以及根據交易法第13(A)、15(D)或16節提交或提交的報告的修正案。在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提供此類材料後,所有此類備案文件都可以在合理可行的範圍內儘快在我們的網站上免費查閲。美國證券交易委員會還維持着一個網站,其中包含我們的美國證券交易委員會備案文件。該網站的地址是www.sec.gov。
我們在我們的投資者關係網站上網絡直播我們與投資界成員一起參加或主辦的財報電話會議和某些活動。此外,我們還提供有關我們財務業績的新聞或公告的通知,包括美國證券交易委員會備案文件、投資者事件、新聞和
收益發布,和博客作為我們投資者關係網站的一部分。我們使用投資者關係網站(可訪問Investors.robinhood.com/view)的“概述”選項卡及其博客Under the Hood(可訪問Blo.robinhood.com),以廣泛、非排他性的方式向公眾披露信息,以達到美國證券交易委員會的監管公平披露(“REG”)的目的。Fd“)。除了我們的新聞稿、美國證券交易委員會備案文件、公開電話會議和網絡廣播外,投資者還應該定期關注這些網頁,因為在這些網頁上發佈的信息可能被視為重要信息。我們網站的內容並不打算以引用的方式併入本年度報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中,對我們網站的任何提及都只是非主動的文字參考。
第1A項。風險因素
以下是與我們的業務相關的風險和不確定性的描述。您應仔細考慮以下描述的風險和不確定性,以及本年度報告中包含的其他信息,包括我們的合併財務報表和相關説明以及“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”。任何這些風險或不確定性都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生重大不利影響。在這種情況下,我們A類普通股的交易價格可能會下降,你可能會損失你的全部或部分投資。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們沒有意識到或目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務產生不利影響。本年度報告中的一些陳述,包括以下風險因素中的陳述,均為前瞻性陳述。請參閲“有關前瞻性陳述的警告説明”。
風險因素摘要
我們的業務受到許多風險和不確定性的影響,包括下文風險因素部分詳細描述的風險和不確定性。我們認為以下是我們最重大的風險:
•我們的增長可能不會與歷史增長率保持一致。
•在我們目前的規模下,我們的運營經驗有限,這使我們面臨許多可能對我們的業務產生不利影響的不確定性、風險和困難。
•我們的運營結果和其他運營指標每個季度都會波動,這使得這些指標很難預測。
•我們過去曾出現運營虧損,未來可能無法盈利。
•影響基於交易的收入的因素-例如證券定價中的利差縮小、交易活動總體水平下降、我們與做市商業務關係的變化,以及對PFOF和類似做法的任何新規定或任何禁令-可能會導致盈利能力下降、合規成本增加和負面宣傳。
•我們直接和間接地受到利率波動的影響,快速變化的利率環境可能會減少我們的淨利息收入,否則會導致盈利能力下降。
•作為註冊經紀自營商,我們必須遵守“美國證券交易委員會”準則和FINRA規則的“最佳執行”要求。如果我們不遵守這些要求,我們可能會受到懲罰,這些要求可能會在未來以一種可能損害我們業務的方式進行修改。
•我們可能需要額外的資本來提供流動性並支持業務增長和目標,而這些資本可能無法以合理的條款提供給我們,如果有的話,可能會導致股東稀釋,或者可能被適用的法規推遲或禁止。
•不利的媒體報道和其他損害我們品牌和聲譽的事件可能會對我們的收入以及我們的客户羣的規模、參與度和忠誠度產生不利影響。
•我們的業務一直受到並可能繼續受到影響全球金融市場的商業、經濟或政治條件變化的損害,或受到系統性市場事件的損害。
•我們未來的成功有賴於我們關鍵員工的持續努力,以及我們吸引和留住高級管理人員和其他高技能人才的能力。
•我們的業務受到廣泛、複雜和不斷變化的法律法規以及相關監管程序和調查的影響。這些法律和法規的變化,或者我們不遵守這些法律和法規,可能會損害我們的業務。
•我們一直受到監管機構的調查、行動和和解,我們預計未來還將繼續受到此類訴訟的影響,這可能會導致我們產生鉅額成本,或要求我們以一種嚴重不利的方式改變我們的業務做法。
•我們捲入了許多昂貴和耗時的訴訟事務,如果以不利的方式解決,可能會使我們承擔重大責任和聲譽損害。
•我們在競爭激烈的市場中運營,我們的許多競爭對手擁有比我們更多的資源,並且可能擁有比我們更具吸引力的產品和服務,以吸引我們的現有或潛在客户。
•如果我們無法留住現有客户或吸引新客户,或者如果我們的客户減少使用我們的產品和服務,我們的收入將會下降。
•如果我們不能提供客户採用的新的創新產品和服務並將其貨幣化,我們的業務可能會變得更具競爭力,我們的收入可能會下降。
•我們的產品和服務依賴於技術性很強的軟件和系統,由於軟件錯誤、設計缺陷和其他處理、操作和技術故障,無論是內部的還是外部的,過去和將來都會受到中斷、不穩定和其他潛在缺陷的影響。
•我們依賴第三方履行一些關鍵職能,而他們未能履行這些職能可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
•我們的業務可能會受到涉及我們的計算機系統或數據或我們的客户或第三方服務提供商的計算機系統或數據的網絡安全漏洞或其他攻擊的實質性和不利影響。
•如果我們不維持監管機構要求的淨資本水平,我們的經紀-交易商業務可能會受到限制,我們可能會被罰款,或者受到其他紀律或糾正行動的影響。
•作為一家受監管的金融服務公司,我們的合規和風險管理政策和程序在識別或降低所有市場環境或所有類型風險的合規和風險敞口方面可能並不完全有效。
•大多數加密貨幣的價格都非常不穩定。各種加密貨幣價格的波動可能會造成市場的不確定性,並可能對加密貨幣的交易量產生負面影響,這將對我們的業務成功、財務狀況和運營結果產生不利影響。
•我們對加密轉賬、羅賓漢錢包、支出賬户和借記卡服務的支持增加了我們的平臺被利用來為非法支付提供便利的風險,可能導致執法行動、罰款和民事責任。
•未來我們A類普通股在公開市場上的大量發行或出售可能會對我們的股東造成重大稀釋,而此類發行或出售,或認為可能發生的情況,可能會導致我們A類普通股的交易價格下跌。
•我們普通股的多類別結構具有與我們的創始人集中投票權的效果,這限制了您影響提交給我們的股東批准的事項的結果的能力。此外,創辦人投票協議(定義見下文)和我們未來發行的任何C類普通股都可能延長我們創辦人的表決權控制期限。
與我們的業務相關的風險
我們的增長可能不會與歷史增長率保持一致。
在過去的幾年裏,我們發展迅速。特別是,從2020年3月到2021年6月,我們的收入、月活躍用户(MAU)、託管資產(AUC)和累計資金淨額都出現了顯著增長。例如,2019財年、2020財年和2021財年,我們的收入分別為2.78億美元、9.58億美元和18.15億美元,2020年和2021財年的年增長率分別為245%和89%。同樣,截至2019年末、2020年末和2021年末,我們的累計資金淨賬户分別為510萬、1250萬和2270萬,2020年和2021年的年增長率分別為143%和82%。
然而,過去幾年加速我們業務增長的情況,包括美國宏觀經濟普遍增長的較長時期,特別是美國股市的增長,以及我們運營的金融服務和技術行業的增長,在2022年沒有繼續下去,未來可能也不會再出現。例如,2022財年,我們的收入為13.58億美元,同比下降25%,累計資金淨額為2300萬美元,同比僅增長1%。您不應依賴我們之前任何季度或年度的收入或關鍵業務指標作為我們未來期間收入、收入增長、關鍵業務指標或關鍵業務指標增長的任何指標。
由於許多因素,包括對我們平臺的需求放緩、使用我們平臺的客户數量增長不足、現有客户對我們平臺的使用水平下降、宏觀經濟因素、日益激烈的競爭、我們整個市場的增長放緩或我們未能繼續利用增長機會,包括我們無法擴大規模以滿足此類增長和經濟狀況,以及在某些情況下,並可能繼續減少財務活動和我們業務的成熟等因素,我們可能會繼續經歷業務增長的下滑(或負增長)。在我們遇到這些風險和挑戰時,如果不能成功地應對它們,將對我們的增長產生負面影響。如果我們的收入增長
如果利率繼續下降,投資者對我們業務的看法以及我們A類普通股的交易價格可能會受到不利影響。
在我們目前的規模下,我們的運營經驗有限,這使我們面臨許多可能對我們的業務產生不利影響的不確定性、風險和困難。
我們的業務迅速擴大,包括繼續在我們的平臺上推出新產品和服務,而我們目前規模的運營經驗有限,這使得我們很難評估我們當前的業務和未來前景,並使我們面臨許多不確定性,包括我們規劃、建模和管理未來潛在增長和風險的能力。例如,在2020年和2021年上半年,我們經歷了一段由幾個因素加速的高速增長時期,包括大流行封鎖、低利率和財政刺激。然而,由於2022年經濟狀況和美國股市的普遍低迷,我們在2022年4月和2022年8月宣佈了兩次重組,影響了大約1,100名員工,並縮減了招聘計劃。
這種控制成本的努力在過去和將來都會導致生產力下降和員工士氣下降,這可能會導致我們的商業計劃受到影響。然而,如果市場狀況改善,我們也面臨風險,即新的業務增長可能會給我們現有的資源帶來壓力,或者我們無法有效地擴大規模,並且我們可能會在跨多個司法管轄區管理我們的業務時遇到持續的運營困難,包括在招聘、培訓和管理分散的員工基礎方面的困難。
我們還遇到並將繼續遇到快速變化和監管嚴格的行業中的公司經常遇到的風險和困難,包括與實現市場對我們的產品和服務的接受、吸引和留住客户以及遵守法律和法規(特別是那些受到不斷變化的解釋和應用的法律法規)相關的挑戰,以及隨着我們擴大業務而加劇的競爭和管理費用的複雜性。我們可能無法充分應對我們可能面臨的這些和其他挑戰,如果我們不成功管理這些風險,我們的業務可能會受到不利影響。
我們的運營結果和其他運營指標每個季度都會波動,這使得這些指標很難預測。
我們的運營結果在很大程度上取決於我們平臺上的交易活動水平和淨存款。過去,我們的運營業績和其他運營指標在每個季度都會波動,包括基礎市場的變動和趨勢、總體經濟狀況的變化、投資興趣以及總體交易水平的波動,這些都不在我們的控制範圍之內,也將繼續超出我們的控制範圍。因此,對我們的業務結果進行逐期比較可能沒有意義,不應依賴我們過去的業務結果作為未來業績的指標。此外,我們還面臨着其他風險和不確定性,這些風險和不確定性是快速發展的市場中的公司經常遇到的。我們在任何特定季度的財務狀況和經營結果可能會受到許多因素的影響,包括本風險因素部分其他部分描述的任何風險的發生,其中許多風險我們無法預測或不在我們的控制範圍之內。造成季度波動的因素可能包括:
•我們留住和吸引現有客户並吸引新客户的能力;
•我們或我們的競爭對手推出新產品和服務的時機和成功,或我們市場競爭格局的其他變化;
•市場的普遍波動或股票、期權或加密貨幣的所謂“迷因”交易的發生,這可能導致我們的交易量波動;
•利率波動;
•增加營銷、銷售、薪酬(例如,由於對高技能人員的招聘競爭加劇)、雲基礎設施以及我們為增長和擴大運營並保持競爭力而可能產生的其他運營費用;
•股權補償、資產減值等非現金支出的發生時間和金額;
•我們向新市場擴張的成功;
•加密貨幣的交易量和現行交易價格,其波動性可能很大;
•公眾對加密貨幣和其他資產類別的認知、採用和使用的變化;
•客户因系統中斷、停機或交易限制而無法進行交易;
•任何損害客户對羅賓漢信心的事件,如違反安全或隱私;
•公共衞生威脅(包括新冠肺炎等流行病)、失業和通脹的影響;以及
•税法或税法的司法或監管解釋的變化,記錄在該等法律制定或解釋發佈的期間,並可能對該期間的有效税率產生重大影響。
上述或本風險因素部分其他部分列出的任何因素,或其中一些因素的累積影響,都可能導致我們的運營結果出現重大波動。
我們過去曾出現運營虧損,未來可能無法盈利。
從2013年成立到2019年,我們每年都會發生運營虧損,其中2017年、2018年和2019年的淨虧損分別為600萬美元、5800萬美元和1.07億美元。雖然我們在2020年產生了正的淨收入,但由於我們的運營費用大幅增加,我們在2021年和2022年回到了淨虧損狀態。雖然我們已經公開表示,我們預計2023年下半年的淨收益將更接近美國公認會計原則(GAAP)的正值,但我們可能無法增加收入和/或進一步減少運營費用,從而在未來根據GAAP重新實現盈利。
影響基於交易的收入的因素-例如證券定價中的利差縮小、交易活動總體水平下降、我們與做市商業務關係的變化,以及對PFOF和類似做法的任何新規定或任何禁令-可能會導致盈利能力下降、合規成本增加和負面宣傳。
我們很大一部分收入是基於交易的,因為我們獲得了對價,以換取我們將用户的股權、期權和加密貨幣交易訂單發送給做市商執行。對於股票和期權交易,這種費用被稱為訂單流支付,或“PFOF”。在加密貨幣交易方面,我們會收到“交易回扣”。我們基於交易的收入對交易量很敏感,並依賴於交易量,因此在我們經歷總體交易量下降的時期往往會下降。計算機生成的買入/賣出計劃以及市場中的其他技術進步和監管變化可能會繼續收緊交易利差,這也可能導致我們從做市商那裏賺取的PFOF減少。此外,涉及加密貨幣的監管格局可能會發生變化,並正在經歷快速演變,未來的監管行動或政策,包括例如,國內外監管機構和政府對加密貨幣和加密貨幣市場行使管轄權,可能會減少對加密貨幣交易的需求,並可能大幅減少我們從交易回扣獲得的收入的絕對值和佔我們總收入的比例。
與我們與做市商的業務關係有關的風險
我們與做市商的PFOF和交易回扣安排是實踐和業務理解的問題,沒有記錄在具有約束力的合同中。如果這些做市商中的任何一個不願意繼續接受我們的訂單或向我們支付這些訂單(包括,例如,由於異常高的波動性),我們可能幾乎沒有追索權,如果沒有其他做市商願意接受我們的此類訂單或向我們支付此類訂單,或者如果我們無法及時找到替代的做市商,我們基於交易的收入將受到負面影響。對於加密貨幣來説,這種風險尤其高,因為目前能夠執行加密貨幣交易的做市商更少。此外,如果做市商決定改變我們的收費結構,我們基於交易的收入可能會大幅減少。
與PFOF監管相關的風險
PFOF的做法已經引起了美國國會、美國證券交易委員會、州監管機構以及其他監管和立法機構的更嚴格審查。例如,2020年12月,我們就美國證券交易委員會對我們最佳執行和PFOF實踐的調查達成和解,並正在聯邦地區法院為與相同事實指控相關的推定集體訴訟辯護。此外,我們的PFOF做法在2021年2月18日的美國國會聽證會上受到了一系列關鍵問題的質疑,這些聽證會與2021年初的貿易限制(定義如下)有關。我們還面臨這樣的風險,即由於這種更嚴格的審查或其他原因,美國證券交易委員會、其他監管機構或立法機構可能會採取與PFOF做法相關的額外監管或立法。例如,2022年12月,美國證券交易委員會提出了四項獨立的股權市場結構規則(“2022年12月規則建議”),涉及(I)最佳執行;(Ii)訂單競爭,包括要求某些零售股權訂單在內部化之前在拍賣中披露;(Iii)訂單執行披露;以及(Iv)訂單報價大小和費用上限。雖然這些與市場結構設計相關的擬議規則並未禁止PFOF,但它們圍繞“衝突交易”引入了新的要求,如果按提議採用,它們將產生間接影響,使PFOF更難或不可能賺取,並壓縮我們理論上可以賺取的收入。任何新的或更高的PFOF法規,包括2022年12月的規則提案,如果按提議通過,可能會導致合規成本增加,否則會大幅減少我們基於交易的收入,可能會使我們更難在某些司法管轄區擴大我們的平臺,並可能要求我們對收入模式進行重大改變,這些改變可能不會成功。由於我們的一些競爭對手要麼不參與PFOF,要麼從PFOF獲得的收入比例低於我們,因此任何此類加強監管或禁止PFOF都可能對我們的運營結果產生過大的影響。此外,根據任何新要求的性質,加強監管還可能增加我們潛在違反監管規定和民事訴訟的風險,這可能導致罰款或其他處罰,以及負面宣傳。
與PFOF或我們的做市商相關的負面宣傳風險
此外,任何圍繞PFOF或交易回扣做法的負面宣傳,或我們實施這些做法,都可能損害我們的品牌和聲譽。例如,由於2021年初的交易限制,我們面臨指控,稱我們暫時阻止客户購買指定證券的決定受到了我們與某些做市商關係的影響。此外,作為註冊經紀交易商,做市商必須遵守一般旨在禁止他們利用在執行訂單時獲得的信息的規則和條例(例如,通過禁止“搶先”)。做市商也有責任尋求“最佳執行”我們發送給他們的客户權益和期權指令。如果我們用來執行客户股權和期權交易的做市商違反了這些規章制度,並違反了適用的規章制度,利用這些數據為自己謀取利益,這可能會導致協會對我們的負面宣傳。任何與監管PFOF或市場結構設計有關的提案的發展已經並可能繼續產生與PFOF相關的負面宣傳。例如,我們A類普通股的盤中交易價格在2022年12月14日,也就是2022年12月規則提案公佈的當天,跌幅高達5.3%。
此外,如果我們的客户或潛在客户認為他們可以直接從證券交易所或執行安排不同的競爭對手那裏獲得更好的執行質量(包括更好的價格改進),或者如果我們的客户認為我們的PFOF做法在我們和他們之間製造了利益衝突,或者如果他們由於任何負面媒體關注而開始不喜歡我們與之做生意的特定市場標記,他們可能會對我們的商業模式產生反感,並可能決定限制或停止使用我們的平臺。一些客户可能更喜歡通過我們的競爭對手進行投資,這些競爭對手不參與PFOF或交易回扣做法,或者參與方式與我們不同。由於與PFOF或交易回扣做法相關的任何負面宣傳而導致的客户參與度的任何此類損失,都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們直接和間接地受到利率波動的影響,快速變化的利率環境可能會減少我們的淨利息收入,否則會導致盈利能力下降。
我們很大一部分收入來自我們的公司現金和投資組合、我們的證券借貸活動、現金清掃以及利率敏感型資產的利息收入,包括來自用户保證金借款的應收賬款和我們在資產負債表上作為客户賬户持有的客户餘額的其他資產。利率是我們淨利息收入的關鍵驅動因素,受到許多我們無法控制的因素的影響。隨着利率從2022年開始提高,利息收入在我們總淨收入中所佔的份額越來越大。降低利率和回到低利率環境將對我們的淨收入產生負面影響,並對我們客户的現金存款回報產生不利影響。有關利率假設上升或下降100個基點將如何影響我們的總淨收入的估計,請參閲本報告其他部分的“關於市場風險的定量和定性披露--利率風險”。利息收入餘額水平或組合的變化也可能對我們的淨收入產生負面影響,如果客户對不斷上升的利率環境做出反應,將原本用於Robinhood具有更高收入潛力的服務或產品的現金轉移到為客户提供高利率的Robinhood賬户中。
更高的利率還會導致我們的客户在抵押貸款、信用卡和其他消費者和商業貸款下對我們及其債權人的支付義務增加,這可能會降低我們的客户履行對我們的義務的能力,包括無法支付購買的證券、交付出售的證券或滿足追加保證金要求,從而導致拖欠、沖銷以及貸款和應收利息津貼的增加,這可能對我們的淨收益產生不利影響。利率波動可能會對我們的客户的一般支出水平以及通過我們的平臺進行投資的能力和意願產生不利影響.
作為註冊經紀自營商,我們必須遵守“美國證券交易委員會”準則和FINRA規則的“最佳執行”要求。如果我們不遵守這些要求,我們可能會受到懲罰,這些要求可能會在未來以一種可能損害我們業務的方式進行修改。
作為註冊經紀自營商,我們必須遵守美國證券交易委員會準則和FINRA規則的“最佳執行”要求,這要求我們為客户訂單獲取最佳的合理可用條款,如第一部分第1項“業務”中所述。正如之前披露的那樣,在2019年12月和2020年,我們分別就與我們的最佳執行實踐相關的美國證券交易委員會調查和FINRA紀律處分達成了和解。我們未來面臨着與我們的最佳執行實踐相關的額外調查或處罰的風險。
我們未來還可能受到與我們在最佳執行方面的義務有關的監管變化的不利影響。特別是,收到PFOF和最佳執行要求引起了美國國會、美國證券交易委員會和其他監管和立法機構的更嚴格審查。
他們有時聲稱,PFOF安排,就像我們與做市商達成的安排一樣,可能會損害客户的執行質量。例如,2022年12月的規則提案之一涉及最佳執行,並建議加強有關最佳執行責任的現有監管框架,其中包括要求經紀自營商與零售客户進行某些衝突交易的額外政策和程序。由於這種更嚴格的審查或其他原因,這些機構可能會通過與PFOF做法和最佳執行要求有關的額外規定。任何此類法規都可能對我們的業務和我們的主要收入來源之一產生實質性的不利影響。
我們可能需要額外的資本來提供流動性並支持業務增長和目標,而這些資本可能無法以合理的條款提供給我們,如果有的話,可能會導致股東稀釋,或者可能被適用的法規推遲或禁止。
保持充足的流動性對我們的證券經紀業務和我們的貨幣服務業務運營至關重要,包括交易結算、託管要求和保證金貸款等關鍵功能。對於證券經紀自營商維持特定淨資本水平,美國證券交易委員會和金融業監管局也有嚴格的規定。我們主要通過營運資金和客户活動產生的現金以及外部債務和股權融資來滿足我們的流動性需求。截至2022年12月31日,在合併的基礎上,我們擁有63億美元的現金和現金等價物,以及我們現有和承諾的信貸安排下的29.1億美元。儘管有這些資源,但客户數量的增加、客户現金或存款餘額的波動,以及市場狀況或客户存款監管方式的變化,可能會影響我們滿足流動性需求的能力。
此外,根據本公司參與的結算所(包括存託信託公司(“DTC”)、國家證券結算公司(“NSCC”)及期權結算公司(“OCC”))的規則,我們的結算及攜帶經紀交易商須遵守現金按金及抵押品的規定,該等規定會根據客户在市場或個別證券的交易活動及波動性的性質及數量而不時大幅波動。如果我們未能滿足任何此類存款要求,我們通過票據交換所結算交易的能力可能被暫停,或者我們可能被迫限制某些股票的交易,以限制票據交換所的存款要求。例如,從2021年1月28日至2月5日,由於NSCC針對前所未有的市場波動,特別是某些證券,提高了對我們的清算和攜帶經紀交易商的存款要求,我們暫時限制或限制我們的客户在我們的交易平臺上購買某些特定的證券,包括GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings,Inc.(《2021年初交易限制》)。這導致了媒體的負面關注、客户的不滿、聲譽的損害、訴訟、監管和美國國會的詢問和調查,以及我們為取消交易限制而進行的融資,同時仍符合我們的淨資本和存款要求。我們面臨着未來可能發生類似事件的風險,如果我們無法滿足我們的存款要求,票據交換所可能會停止為我們行事,並可能清算我們未結算的結算組合。
我們流動性狀況的下降可能會降低客户對我們的信心,這可能會導致客户資產撤出和客户流失,或者可能導致我們無法滿足經紀-交易商或其他監管資本準則,這可能導致證券活動立即暫停,監管機構對某些業務行為的禁止,監管調查和報告要求的增加,成本、罰款、處罰或其他制裁的增加,包括美國證券交易委員會、FINRA或其他SRO或州監管機構的停職或開除,並最終可能導致我們的經紀-交易商或其他受監管實體的清算。可能對我們的流動資金狀況產生不利影響的因素包括:由於經紀交易結算和可獲得獨立現金餘額之間的時間差異而產生的臨時流動性需求;我們與我們的加密貨幣做市商之間以及我們與我們的加密貨幣客户之間的加密貨幣交易結算的時間差異;客户賬户中持有的現金的波動;我們的保證金貸款活動的顯著增加;監管資本要求的增加;監管指導或解釋的變化;其他監管變化;或者市場或客户信心的喪失。
導致意外和/或過度的提款或贖回,或客户資產的贖回或提款暫停。
我們可能還需要額外的資本,以繼續支持我們的業務和任何未來的增長,並應對競爭挑戰,包括需要推廣我們的產品和服務,開發新的產品和服務,增強我們現有的產品、服務和運營基礎設施,收購和投資於補充業務和技術,以及為我們在母公司層面的債務支付提供資金,例如我們可能產生的任何債務。為了滿足母公司的流動性需求,我們可能需要依賴子公司的股息、分配和其他付款。監管和其他法律限制可能會限制我們向一些子公司轉移資金或從一些子公司轉移資金的能力。例如,根據適用於RHS的FINRA規則,未經FINRA事先書面批准,不得支付超過成員公司超額淨資本10%的股息。
當可用現金不足時,我們可能會尋求股權或債務融資,以獲得更多資金。然而,這樣的額外資金可能無法以對我們有吸引力的條款提供,或者根本沒有,而且我們無法在需要時獲得額外資金,可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。如果我們發行股權或可轉換債務證券,我們的股東可能會遭受嚴重稀釋,新股可能擁有比我們現有股東更高的權利、優先和特權。任何債務融資都可能涉及與我們的籌資活動和其他財務和運營事宜有關的限制性公約,這可能會使我們更難獲得額外資本和尋找未來的商業機會。
由於美國證券交易委員會於2020年12月17日發佈了一項停止令,以及我們就美國證券交易委員會對我們最佳執行和收到PFOF的調查達成的相關和解,我們目前是“不合格發行人”,這一術語根據修訂後的1933年證券法(“證券法”)第405條規則定義,在2023年12月17日之前,我們將一直是不符合資格的發行人。只要我們是不符合資格的發行人,我們通常就會被禁止在證券發行中使用免費撰寫的招股説明書和錄音路演,我們就不會有資格成為“知名經驗豐富的發行人”(“WKSI”)(否則我們將在2022年8月之前獲得這一地位)。因此,我們將無法利用與西九龍國際地位相關的好處,例如能夠在S-3表格上提交自動生效的通用貨架登記聲明。這些限制可能會削弱我們快速籌集額外資本以應對不斷變化的要求和市場狀況的能力。
不利的媒體報道和其他損害我們品牌和聲譽的事件可能會對我們的收入以及我們的客户羣的規模、參與度和忠誠度產生不利影響。
我們的品牌和聲譽是我們最重要的兩項資產。我們吸引、建立信任、吸引和留住現有和新客户的能力可能會受到損害我們品牌和聲譽的事件的不利影響,例如公眾投訴和媒體對我們、我們的平臺和我們的客户的不利報道,即使事實不正確或基於個別事件。
我們收到了大量的媒體報道,其中包括並可能繼續包括對我們的產品和服務的負面報道,以及我們的客户誤用或誤解我們的產品和服務的風險,我們的客户的不當或未經授權的行為以及訴訟或監管活動。此外,鑑於我們的公眾形象,任何與我們的平臺相關的意外系統中斷、中斷、技術或安全相關事件或其他性能問題,如2020年3月的中斷、2021年4月至5月的中斷或2021年11月的數據安全事件(定義如下),都可能受到媒體的廣泛關注。此外,我們的客户在使用我們的產品和服務方面的任何負面體驗,包括任何此類性能問題的結果,都可能會降低客户對我們以及我們的產品和服務的信心,這可能會導致不利的媒體報道或宣傳。 例如,由於2021年初的貿易限制,我們收到了客户投訴和媒體的大量關注。
對我們的品牌和聲譽的損害也可能由以下因素造成:
•網絡安全攻擊、隱私或數據安全漏洞或其他安全事件、支付中斷或其他影響我們平臺可靠性的事件;
•我們的管理團隊、我們的其他員工或承包商、我們的客户或第三方服務提供商的實際或被指控的違法、疏忽、魯莽、欺詐或其他不當行為,以及對這些個人的投訴或負面宣傳;
•未來的重組或未來任何類似的此類削減或活動;
•任何重複實施的臨時交易限制(類似於我們2021年初的交易限制),或任何直接未能滿足我們的存款要求;
•涉及我們的平臺或業務的訴訟、監管行動或調查;
•任何不遵守法律、税務和監管要求的行為;
•我們的財務實力或流動資金是否存在任何被認為或實際存在的弱點;
•任何導致更改或禁止我們提供某些功能或服務的監管行動;
•客户或其他人認為我們的政策、功能或服務的變更過於嚴格、不明確、與我們的價值觀或使命不一致,或表述不清楚;
•未能以與我們的價值觀和使命一致的方式運營我們的業務;
•客户支持體驗不足或不滿意;
•客户或監管機構對我們的業務模式或特定功能或服務的負面反應;
•未能適應新的或不斷變化的客户偏好;
•受歡迎的股票或加密貨幣長期疲軟,特別是美國股票和加密貨幣市場普遍疲軟,或美國經濟持續低迷;以及
•上述任何有關我們競爭對手的情況,只要由此產生的負面印象影響公眾對我們或我們整個行業的看法。
這些和其他事件可能會對我們現有客户和潛在新客户與我們做生意的意願產生負面影響,這可能會對我們的交易量和資金賬户數量以及我們招聘和留住人員的能力產生不利影響,任何這些事件都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們A類普通股的交易價格產生不利影響。例如,在2022年11月8日(這一天,一家主要的國際加密貨幣交易所FTX交易有限公司(FTX)停止了其平臺上所有非法定客户的提款),我們A類普通股的盤中交易價格下跌了18%。2022年12月,在FTX於2022年11月11日申請破產後不久,以及其他幾個主要加密貨幣交易場所和貸款平臺在2022年早些時候破產後,我們收到了美國證券交易委員會的調查傳票,內容涉及RHC的加密貨幣上市、加密貨幣託管和平臺運營等。
我們的業務一直受到並可能繼續受到影響全球金融市場的商業、經濟或政治條件變化的損害,或受到系統性市場事件的損害。
由於我們是一家金融服務公司,我們的業務、經營結果和聲譽直接或間接受到我們無法控制的因素的影響,例如經濟和政治狀況,包括失業率、通脹、税收和利率;地緣政治衝突,如俄羅斯入侵烏克蘭;金融市場波動(如我們在新冠肺炎大流行期間所經歷的);特定證券或加密貨幣的波動性或交易量的顯著增加(如我們在2021年初的迷因股票事件和2021年年中的狗狗暴漲期間經歷的),廣泛的
商業和金融的趨勢,證券或加密貨幣交易量的變化(如2022年第二季度為股票和密碼發展起來並將繼續持續的熊市),發生此類交易的市場的變化(如2022年加密破產後),以及處理此類交易的方式的變化。這些因素可能會突然出現,這種情況的全面影響可能會對我們的業務業績產生不利影響,或者無限期地保持不確定性。由於我們的客户中有很大一部分是首次投資,我們可能會受到不利經濟狀況導致的投資者信心下降的不成比例的影響。市場長期疲軟,例如經濟放緩導致證券、衍生品或加密貨幣市場交易量減少,已導致並可能導致未來收入減少,並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。例如,由於2022熊市,在2022財年,我們的期權、股票和密碼的每日收入交易與2021財年相比分別下降了33%、49%和75%。相反,此類市場或條件的顯著回升可能會導致個人在尋求提高交易或投資決策回報的方法時變得不那麼主動,從而減少對我們產品和服務的需求。任何這些變化都可能導致我們未來的業績不確定或不可預測,並可能對我們的業務業績產生不利影響。
新冠肺炎疫情或任何類似公共衞生威脅的出現對我們的業務、財務狀況和運營結果的未來影響尚不確定。
在2020年3月新冠肺炎大流行爆發後,我們看到我們的用户基礎、留存率、參與度和交易活動指標大幅增長,我們看到股市總體上定期創下歷史新高。在此期間,市場波動、居家訂單、對投資和個人理財興趣的增加,再加上低利率和積極的市場環境,特別是在美國股票和加密貨幣市場,幫助培育了一種環境,鼓勵數量空前的首次散户投資者成為我們的用户,並開始在我們的平臺上交易。新冠肺炎疫情還在一定程度上導致我們的業務效率低下和延誤、運營挑戰、隨着我們的員工繼續遠程工作而與業務連續性計劃相關的額外成本,以及更容易受到網絡安全攻擊或其他隱私或數據安全事件的影響。
隨着新冠肺炎疫情在2021年下半年開始消退,加速我們業務增長的相關情況沒有持續下去,我們看到最近一段時間我們的用户基礎增長較2020年和2021年上半年的加速增長有所放緩。新冠肺炎死灰復燃或出現類似的公共健康威脅對我們的業務、財務狀況和運營結果的影響程度將在很大程度上取決於未來的發展,包括任何新冠或類似公共健康威脅的持續時間和採取的控制或應對其影響的行動,它們對資本和金融市場的影響,以及它們對我們客户財務狀況的相關影響,所有這些都是高度不確定和難以預測的。
我們靈活的遠程工作模式使我們面臨更高的操作風險。
我們有靈活的遠程工作政策,在這種政策下,我們的大部分員工不需要每天來辦公室。允許我們的員工遠程工作使我們面臨更高的運營風險。例如,我們員工家中的技術可能不如我們辦公室中的技術強大或有效,並可能導致工作效率降低和/或更容易受到網絡安全攻擊或其他隱私或數據安全事件的攻擊。我們不能保證我們實施的數據安全和隱私保護措施將完全有效,也不能保證我們不會遇到與員工遠程訪問公司數據和系統相關的風險。我們還面臨着一些挑戰,原因是需要在分散且遠程的員工隊伍中運營,以及與業務連續性計劃相關的成本增加。
擁有靈活的遠程工作模式也使得我們更難維護我們的創新企業文化,我們的員工可能會減少以有意義的方式進行協作的機會。此外,我們不能保證讓我們的大部分員工繼續遠程工作不會對員工士氣或生產率產生負面影響。未能克服我們靈活的遠程工作政策帶來的挑戰可能會損害我們未來的成功,包括我們留住和招聘人員、創新和有效運營、保持產品開發速度以及執行我們的業務戰略的能力。
我們未來的成功有賴於我們關鍵員工的持續努力,以及我們吸引和留住高級管理人員和其他高技能人才的能力。
我們未來的成功在一定程度上取決於我們繼續發現、吸引、發展、整合和留住合格和高技能人才的能力。特別是,我們的聯合創始人兼首席執行官弗拉基米爾·特內夫和我們的聯合創始人兼首席創意官白菊·巴特對我們的業務、願景和戰略方向的發展和執行至關重要。此外,我們一直嚴重依賴,預計我們將繼續嚴重依賴我們高級管理團隊的服務和業績,他們提供領導力,為我們的業務核心領域做出貢獻,並幫助我們高效地執行業務。雖然我們已經與我們的一些關鍵人員簽訂了聘用邀請函,但這些協議沒有具體的期限,任何一方都可以隨意終止。我們不為我們的任何員工維護關鍵人物人壽保險。
我們也可能無法成功地吸引、整合或留住合格的人員,以滿足我們目前或未來的需求。特別是,舊金山灣區對軟件工程師、計算機科學家和其他技術人員的競爭仍然特別激烈。鑑於我們非常重視基於股票的薪酬,我們股價的持續下跌(這使得之前授予的基於股票的薪酬變得不那麼有價值)加劇了招聘、留住和激勵高技能人才的難度。自然減員和裁員已經並可能繼續對我們在求職者中的聲譽產生不利影響,使我們剩下的員工士氣低落,並導致機構知識的喪失、生產率下降、客户服務響應速度變慢、內部合規和風險緩解計劃的有效性降低,以及新產品開發和其他戰略項目的完成被取消或延遲。例如,在2022年4月和2022年8月重組之後的幾段時間裏,我們經歷了更高的員工自願流失率,以及報告的員工工作滿意度下降。在招聘和留住具有適當資歷的高技能員工方面,我們可能會繼續遇到困難。
我們相信,我們努力吸引和留住員工的一個重要組成部分是我們的創新企業文化。我們投入了大量的時間和資源來建設我們的團隊。隨着我們繼續在國際上擴張,我們將面臨新的挑戰,以在更多地理上分散的和偏遠的員工中保持我們的企業創新文化。如果不能保持我們的公司文化,可能會損害我們留住和招聘員工的能力。
如果我們無法吸引、整合或留住我們的關鍵員工以及合格和高技能的人員,我們有效專注和實現公司目標的能力將會下降,我們的業務和未來增長前景可能會受到損害。
未來對其他公司、產品、技術或專業員工的收購或投資可能需要管理層的高度關注,擾亂我們的業務,稀釋股東價值,並對我們的運營結果產生不利影響。
作為我們業務戰略的一部分,我們已經並可能繼續對專業員工或其他兼容的公司、產品或技術進行收購或投資。我們還與其他企業建立了關係,並可能繼續建立關係,以擴大我們的產品和服務。談判這些交易可能會耗時、困難和昂貴,我們完成這些交易的能力可能需要獲得第三方批准,例如
政府和其他監管機構的批准,這超出了我們的控制,可能需要比預期更長的時間才能獲得,如果有的話。
例如,2022年4月,我們簽署了一項最終協議,收購了Ziglu Limited(“Ziglu”),這是一家總部位於英國的電子貨幣機構和加密資產公司。然而,由於長期的監管不確定性,經過仔細考慮,我們於2023年2月通知紫鹿終止了協議。在終止協議方面,除了遭受法律費用和其他費用的損失外,我們還承擔了1200萬美元的減值費用。此外,由於我們曾預計Ziglu的團隊和技術將有助於加快我們的國際擴張,交易的終止推遲了我們在歐洲擴大業務的計劃,特別是在加密貨幣交易方面。
總體而言,我們通過收購實現增長的努力面臨這樣的風險,即我們可能無法找到合適的收購或投資候選者,或者無法以有利的條件或及時完成收購。此外,此類收購或投資可能導致不可預見的經營困難和支出,包括擾亂我們正在進行的運營,轉移管理層的主要責任,使我們承擔額外的負債,增加我們的費用,並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。如果我們收購業務或技術,我們可能無法成功整合收購的人員、運營和技術,或在收購後有效管理合並後的業務。此外,任何收購或投資的預期收益可能無法實現,我們可能面臨未知的負債。
與這些類型的交易有關,我們可能會發行額外的股本證券,這將稀釋我們的股東,使用我們未來可能需要的現金來經營我們的業務,產生對我們不利的債務或我們無法償還的債務,產生鉅額費用或鉅額負債,遇到整合不同商業文化的困難,並受到不利的税收後果,大幅貶值,或延期賠償費用。
我們打算進軍國際市場,這將使我們面臨重大的新風險,我們的國際擴張努力可能不會成功。
我們目前只通過我們的Web3自助託管加密錢包(“Robinhood Wallet”)向美國以外的公眾提供服務,該錢包在150多個國家和地區可用,並通過我們的開曼羣島子公司Robinhood Non-Gustoial Ltd.(“RHNC”)提供。我們目前在印度、英國和荷蘭各設有公司子公司、辦事處和一些員工或承包商(就英國而言,我們的子公司Robinhood UK Ltd由英國金融市場行為監管局授權和監管)。
我們打算將我們的業務擴展到美國以外的地區。國際擴張將需要大量的資源和管理關注,除了我們在美國已經面臨的風險之外,還將使我們面臨監管、經濟、運營和政治風險。在國際市場建立和開展業務固有的重大風險和成本包括:
•難以建立和管理國際實體、辦事處和/或業務,以及與不同國家或地區的業務、實體和/或人員相關的運營、差旅、基礎設施以及法律和合規成本增加;
•需要了解、解釋和遵守多個司法管轄區的當地法律、法規和習俗,包括管理加密貨幣相關、經紀自營商、匯款商或受監管實體做法的法律和法規,其中一些可能需要許可、註冊、授權、許可或同意,或者可能與其他司法管轄區或外國網絡安全不同或衝突,數據隱私或勞動和就業法;
•任何國際併購活動的額外複雜性,這對我們來説是新的,可能會使我們受到額外的監管審查或批准;
•我們需要針對特定國家/地區調整、本地化和定位我們的產品(也稱為“產品市場匹配”);
•增加了對外國欺詐媒介的暴露;
•來自類似產品和服務的當地供應商的競爭加劇;
•在國外獲得、維護、保護、捍衞和執行知識產權的挑戰,包括擴大或獲得第三方知識產權以在新國家使用各種技術的挑戰;
•需要以各種語言或地點提供客户支持和我們產品的其他方面(包括網站、文章、博客文章和客户支持文檔);
•遵守反賄賂法律,例如《反海外腐敗法》(FCPA)和同等的反洗錢規則和要求,以及我們、我們的員工和我們的業務合作伙伴遵守當地市場的反賄賂和反腐敗要求和制裁規定;
•需要在新的國家和地區招聘和管理工作人員,以支持國際業務,並遵守多個國家的就業法律、薪資和福利要求;
•需要與第三方服務提供商建立新的業務夥伴關係,以便在當地市場提供產品和服務,或履行監管義務;
•互聯網技術採用和基礎設施水平不同,網絡和託管服務提供商的成本增加或不同,不同國家提供技術服務的差異;
•貨幣匯率的波動和貨幣管制條例的要求,這可能會限制或禁止其他貨幣兑換成美元;
•對我們的國際收入進行雙重徵税,以及由於美國或我們經營所在的國際司法管轄區的所得税法和其他税法的要求或變化而產生的潛在不利税務後果;以及
•我們經營所在的特定國家或地區的政治或社會變化或動盪或經濟不穩定。
我們在國際法律和監管環境以及市場實踐方面的經驗有限,我們可能無法滲透到我們選擇進入的市場,或者在我們選擇進入的市場成功運營。此外,我們可能會因為我們的國際擴張而產生鉅額費用,我們可能不會成功,這可能會導致重大損失。
由於資金逆轉或資金不足,我們面臨融資交易損失。
我們的一些產品和服務是通過客户銀行賬户的電子轉賬支付的,這使我們面臨與逆轉和資金不足相關的風險。由於資金轉移發生逆轉,資金不足可能因欺詐、誤用、無意使用、結算延誤或其他活動而產生。此外,犯罪分子正在使用越來越複雜的方法從事非法活動,如假冒和欺詐。如果我們無法從客户那裏收取和保留此類金額,或者如果客户因破產或其他原因拒絕或無法償還我們,我們將承擔退款、退款或退貨的損失。
雖然我們有旨在管理和緩解這些風險的政策和程序,但我們不能確定這些過程是否有效。我們未能限制回報,包括欺詐交易的結果,可能會導致支付網絡或我們的銀行合作伙伴要求我們增加準備金,
對我們施加懲罰,收取額外或更高的費用,或終止他們與我們的關係。隨着我們繼續在國際上擴大業務,並增加我們對外國欺詐媒介的風險敞口,這些風險可能會放大。
與監管和訴訟相關的風險
我們的業務受到廣泛、複雜和不斷變化的法律法規以及相關監管程序和調查的影響。這些法律和法規的變化,或者我們不遵守這些法律和法規,可能會損害我們的業務。
在美國和我們開展業務的其他國家,我們受到各種地方、州、聯邦和國際法律、法規、許可計劃和行業標準的約束。這些法律、法規和標準管理着許多對我們的業務至關重要的領域,包括或未來可能包括與證券行業、貨幣傳輸、外匯、支付服務(如支付處理和結算服務)、加密貨幣、股票和零碎股份交易、欺詐檢測、消費者保護、反洗錢、欺詐、制裁制度和出口控制、數據隱私、數據保護和數據安全有關的所有方面的法律、法規和標準。
與遵守這些法規相關的大量成本和不確定性持續增加,我們推出新產品或服務、將我們的業務擴展到新的司法管轄區或子行業、收購在類似監管空間運營的其他業務或我們可能採取的其他行動可能會使我們受到額外的法律、法規或其他政府或監管機構的審查。監管的目的是確保金融市場的完整性,保持經紀自營商和其他金融服務公司的適當資本,並保護客户及其資產。這些法規可能會通過資本、客户保護和市場行為要求以及對我們被授權進行的活動的限制來限制我們的業務活動。
我們在一個高度受監管的行業中運營,儘管我們努力遵守適用的法律要求,但與行業內的所有公司一樣,我們必須適應法律和法規的頻繁變化,在解釋和應用不斷變化的法律和法規方面面臨複雜性,對金融服務公司的行為進行更嚴格的審查,並對違反適用法律和法規的行為施加更高的懲罰。我們可能無法建立和執行符合適用法律要求和法規的程序。我們可能會受到新法律或法規、現有法律或法規解釋的變化或更嚴格的執法的不利影響。我們還可能受到其他監管變化的不利影響,這些變化與我們在金融產品的適宜性、監管、銷售實踐、受託或最佳利益標準的應用(包括就美國證券交易委員會的“監管最佳利益”和州證券法而言,什麼是“投資建議”的解釋)以及在我們的業務和市場結構中的最佳執行力方面的義務有關,其中任何一項都可能限制我們的業務,增加我們的成本,損害我們的聲譽。
經紀人-交易商監管
作為經紀自營商,我們的子公司RHF和RHS受到聯邦和州監管機構以及SRO的廣泛監管,並受到涵蓋證券行業方方面面的法律和法規的約束。聯邦和州監管機構以及SRO,包括美國證券交易委員會和FINRA,可以對我們進行調查、譴責或罰款,發佈停止和停止令或以其他方式限制我們的運營,要求改變我們的業務做法、產品或服務,限制我們的收購活動,或者暫停或開除經紀交易商或其任何高級管理人員或員工。同樣,州總檢察長和其他州監管機構,包括州證券和金融服務監管機構,可以代表各自州的公民提起法律訴訟,以確保遵守州法律。此外,刑事當局,如
州總檢察長或美國司法部可能會因我們違反適用的法律、規則或法規而對我們提起民事或刑事訴訟。
貨幣傳送者監管
作為資金轉移者,我們的某些子公司受到監管,主要是在州一級。我們也受到CFPB的監管。我們已經或正在獲得在美國和有此要求的州作為貨幣轉賬機構(或作為其他類型的受監管金融服務機構,視情況適用)運營的許可證。作為一家持牌轉賬機構,我們在客户資金的流動、報告要求、保證金要求以及州監管機構對我們業務中被視為轉賬的那些方面的檢查方面,都受到義務和限制。對我們合規工作的評估,以及我們的產品和服務是否以及在多大程度上被視為資金傳輸的問題,都是監管解釋的問題,可能會隨着時間的推移而變化。維護和續訂這些許可證、認證和批准涉及大量成本以及潛在的產品和運營更改,如果我們被發現違反任何這些要求,我們可能會受到罰款、其他執法行動和訴訟。不能保證我們將能夠(或決定)繼續在任何司法管轄區申請或獲得任何此類許可證、續訂、認證和批准。在某些市場,我們可能依賴當地銀行或其他合作伙伴以當地貨幣處理支付和進行外幣兑換交易,當地監管機構可能會利用他們對此類當地合作伙伴的權力來禁止、限制或限制我們開展業務。獲得或維護這些許可證、認證或其他監管批准的需要可能會帶來大量額外成本,推遲或阻止計劃中的交易、產品發佈或改進,需要進行重大且代價高昂的運營更改,對我們的業務、產品和服務施加限制或附加要求,或阻止我們在特定市場提供產品或服務。
我們一直受到監管機構的調查、行動和和解,我們預計未來還將繼續受到此類訴訟的影響,這可能會導致我們產生鉅額成本,或要求我們以一種嚴重不利的方式改變我們的業務做法。
考慮到我們運營的行業的高度監管性質,我們預計未來我們將受到一系列因我們的業務實踐和運營而產生的法律和監管審查和調查,這些審查和調查由美國證券交易委員會(SEC)或FINRA、其他聯邦機構(例如OFAC)和州監管機構進行,例如馬薩諸塞州證券部門(“MSD”)、加州總檢察長辦公室和紐約市金融服務局等當局。這些審查和調查在過去的某些情況下以及未來可能會導致訴訟、仲裁索賠和執行程序,以及其他行動和索賠,從而導致禁令、罰款、處罰和金錢和解。例如:
•2020年12月,我們與美國證券交易委員會達成和解,支付了6,500萬美元的民事罰款,並同意聘請一家獨立的合規顧問。
•2021年6月,我們與FINRA解決了多個問題(包括對系統故障的調查、我們的期權產品供應以及與客户的利潤率相關通信),導致了譴責、罰款和賠償7000萬美元,並聘請了獨立顧問。
•關於2021年初的交易限制,我們和我們的員工,包括我們的聯合創始人兼首席執行官弗拉基米爾·特內夫,已經收到要求提供信息的請求,在某些情況下,還收到來自美國司法部、美國司法部、反壟斷司、美國證券交易委員會工作人員、FINRA、紐約州總檢察長辦公室、其他州總檢察長辦公室和一些州證券監管機構的傳票和作證請求。此外,美國國税局還執行了相關的搜查令,以獲取特涅夫的手機。我們還收到了美國證券交易委員會審查和執行司和FINRA關於2021年1月25日當週員工交易一些受2021年初交易限制的證券的詢問,包括GameStop Corp.和AMC
娛樂控股公司,特別是關於在2021年初實施2021年初交易限制的決定之後和2021年1月28日公開宣佈2021年初交易限制之前是否有任何員工交易這些證券。我們正在配合這些調查和審查。
•2022年8月,我們解決了NYDFS的一項調查,根據該調查,我們支付了3000萬美元的罰款,並聘請了獨立的合規顧問。
這些程序和其他程序,其中一些在本年度報告的綜合財務報表附註17中描述,過去和未來可能與經紀-交易商和金融服務規則和法規有關,包括我們的交易和監管政策和程序、我們的結算做法、我們的交易報告、我們的公共通信、我們對FINRA註冊要求的遵守、反洗錢和其他金融犯罪法規、網絡安全事項以及我們的業務連續性計劃等。這類訴訟、詢問、檢查、調查和其他監管事項可能會使我們面臨罰款、處罰和金錢和解,損害我們的聲譽和品牌,需要管理層給予大量關注,導致額外的合規要求,導致我們某些子公司失去監管許可證或在某些司法管轄區開展業務的能力(其中可能導致FINRA和美國證券交易委員會法定取消資格),加強對我們業務的監管審查,限制我們的運營或要求我們改變業務做法,要求我們改變產品和服務,要求人事或管理層變動,推遲計劃中的產品或服務發佈或開發,限制我們收購其他補充業務和技術的能力,或導致我們的經紀自營商或其他受監管的子公司或其高級管理人員或員工被停職或開除。
在訴訟和解方面,我們過去和將來可能需要支出以加強我們的合規活動。例如,在2022年8月NYDFS和解案中,我們聘請了一名獨立顧問,就已發現的缺陷和違規行為對我們的合規計劃和補救工作進行了全面評估。獨立顧問的評價仍在進行中,可能會建議在解決方案中確定的某些領域實施改進措施,這可能需要大量的努力和費用才能實施。
此外,RHS、RHF、RHC和RHY在美國註冊,但目前沒有在任何其他司法管轄區獲得許可、授權或註冊(在某些情況下,並不是在每個州都獲得許可)。除了通過RHNC提供的Robinhood Wallet,根據我們的客户協議條款,我們目前只向在美國或波多黎各擁有合法地址的美國公民和永久居民提供服務,我們的應用程序包括旨在阻止未經授權司法管轄區訪問我們服務的功能。 但是,如果客户在我們已獲得所需政府許可和授權的司法管轄區之外訪問我們的應用程序或服務,我們將面臨受該當地司法管轄區法規約束的風險。監管機構的結論是,我們在未獲得適當許可、註冊或授權的情況下為其管轄範圍內的客户提供服務,可能會導致罰款或其他執法行動。
立法者、監管機構和其他政府官員最近發表的聲明表明,人們越來越關注新的或額外的法規,這些法規可能會影響我們的業務,並要求我們對業務模式和做法做出重大改變。
多名議員、監管機構和其他公職人員最近就我們和其他經紀自營商的業務發表了聲明,並表示將更加關注新的或額外的法律或法規,如果按照這些法律或法規採取行動,可能會影響我們的業務。在2021年春季的三天時間裏,美國眾議院金融服務委員會就2021年1月圍繞GameStop和其他“迷因”股票的市場波動和中斷舉行了聽證會,多名國會議員在聽證會上表達了對包括PFOF和期權在內的各種市場做法的擔憂
交易。詹斯勒主席在證詞中表示,他已指示美國證券交易委員會的工作人員研究各種市場問題和做法,包括PFOF,即所謂的遊戲化,以及經紀自營商是否充分披露了有關潛在交易限制的政策和程序;保證金要求和其他支付要求是否足夠;以及經紀自營商是否擁有適當的工具來管理其流動性和風險,並在某些情況下向美國證券交易委員會提出規則制定建議。主席詹斯勒還討論了手機應用程序功能的使用,如獎勵、獎金、推送通知和其他提示。詹斯勒主席表示,這樣的提示可能會促進不符合客户利益的行為,如過度交易。詹斯勒主席還表示,他已指示美國證券交易委員會工作人員考慮是否有必要擴大執法機制。2022年6月,眾議院金融服務委員會的大多數工作人員發佈了一份關於圍繞2021年初交易限制的市場事件的報告,報告稱“羅賓漢表現出令人不安的商業行為、不足的風險管理和將增長置於穩定之上的文化”,並得出部分結論,國會應通過立法,要求美國證券交易委員會和金融監管局研究市場規則和監管應如何演變,以應對由社交媒體驅動的市場活動。2022年12月,美國證券交易委員會提出了2022年12月的規則建議,涉及(一)最佳執行,(二)訂單競爭,(三)訂單執行披露,(四)訂單報價大小和費用上限。在2021年8月就經紀自營商和投資顧問的數字參與做法發佈信息和公開評論請求後,美國證券交易委員會發布的2022年秋季監管議程還表明,美國證券交易委員會將考慮在2023年4月之前提出有關該主題的規則,特別是使用預測性數據分析、差異化營銷和行為提示。
此外,2021年,FINRA發佈了監管通知,提醒成員事務所(I)在維持保證金要求、客户訂單處理和有效管理流動性方面的義務,特別關注最佳執行實踐,以及成員事務所需要做出“有意義的披露”,以便在極端市場條件下向客户通報公司的訂單處理程序,以及(Ii)要求客户訂單流向為其客户提供“最有利條件”的市場,並指出,成員事務所不得以減少訂單傳遞安排條款的方式談判訂單傳遞安排的條款,否則在沒有PFOF的情況下,這些客户將獲得價格改善機會。這些通知對市場參與者達成PFOF安排的能力(如果有的話)可能產生的影響尚未確定。2022年,FINRA還發布了一份監管通知,要求對複雜的產品和選項發表意見,包括“目前的監管框架是否…適當地量身定做,以解決目前複雜的產品和選擇所引起的關切。如果FINRA修改其規則,在確定客户資格和/或是否適合交易期權方面對公司提出額外要求,這種規則變化可能會導致更少的Robinhood客户被批准交易期權,這可能會對我們的期權交易量和相關收入產生負面影響。
此外,2021年9月,FINRA宣佈正在審查公司使用社交媒體營銷的情況,包括社交媒體影響力者,這是我們積極利用的營銷渠道。2022年2月,FINRA對我們使用社交媒體營銷展開了調查。FINRA可能對我們使用這一營銷渠道施加的任何限制都可能使我們更難吸引新客户,從而導致增長放緩。
如果美國證券交易委員會、FINRA或其他監管機構或立法機構就其中任何領域或與我們業務的任何其他方面通過額外的法規或立法,我們可能面臨潛在違反法規的風險增加,並可能被要求對我們的商業模式和做法做出重大改變,而這些改變可能不會成功。這些結果中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們捲入了許多昂貴和耗時的訴訟事務,如果以不利的方式解決,可能會使我們承擔重大責任和聲譽損害。
除了監管程序外,我們還涉及許多其他訴訟事宜,包括推定的集體訴訟,我們預計未來我們將繼續成為訴訟目標。潛在的訴訟事項包括商業訴訟事項、保險事項、隱私和網絡安全糾紛、知識產權糾紛、合同糾紛、消費者保護事項和就業事項。在市場低迷期間,這種風險可能會更加明顯,在此期間,針對金融服務公司的訴訟和監管程序中的法律索賠數量和索賠金額都出現了歷史性的上升。
針對我們提起的訴訟事項在過去和未來都需要管理層的大量關注,並可能導致和解、裁決、禁令、罰款、處罰和其他不利結果。重大判決、和解、罰款、處罰或禁令救濟可能會對我們在特定時期的運營結果或現金流產生重大影響,或者可能給我們造成重大聲譽損害。
關於我們目前參與的法律程序的更多信息,請參閲本年度報告中我們綜合財務報表的附註17-承諾和或有事項。
我們受到反腐敗、反賄賂、經濟和貿易制裁、反洗錢和反恐融資方面的政府法律和要求的約束,這些法律和要求可能會削弱我們在國際市場上的競爭能力,或者如果我們違反了這些法律和要求,我們將面臨刑事或民事責任。
我們被要求遵守OFAC實施的美國經濟和貿易制裁,我們已經制定了促進遵守OFAC法規的程序。作為我們客户入職流程的一部分,根據《美國愛國者法案》第326節下的客户識別計劃規則,我們根據OFAC觀察名單篩選所有潛在客户,並繼續每天根據OFAC觀察名單篩選所有客户、供應商和員工。儘管我們的應用程序包括旨在阻止從受制裁國家訪問我們的服務的功能,但如果我們的服務從受制裁國家訪問,違反了貿易和經濟制裁,我們可能會受到執法行動的影響。
我們受《反海外腐敗法》、美國國內行賄法以及其他美國和外國反腐敗法的約束。近年來,反腐敗和反賄賂法律得到了積極的執行,並被廣泛解讀為一般禁止公司、其員工及其第三方中間人授權、提供或直接或間接向公共部門的接受者提供不正當的付款或福利。這些法律還要求我們保持準確的賬簿和記錄,並保持旨在防止任何此類行為的內部控制和合規程序。不遵守任何此類法律可能會使我們承擔刑事或民事責任,給我們造成重大聲譽損害,並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們還受到各種反洗錢和反恐怖主義融資的法律和法規的約束,其中包括禁止我們參與轉移犯罪活動的收益。在美國,我們的大部分服務都受到反洗錢法律和法規的約束,包括修訂後的《銀行保密法》和類似的法律和法規。美國的監管機構繼續加強對這些義務遵守情況的審查。例如,2022年8月,我們就NYDFS對我們的加密貨幣業務的調查達成和解,調查主要與反洗錢和網絡安全相關問題有關,根據調查,我們支付了3000萬美元的罰款,並聘請了獨立的合規顧問。
儘管我們的業務目前集中在美國(除了我們的荷蘭、印度和英國子公司,它們在當地有員工和/或承包商,以及我們通過開曼羣島子公司在國際上提供Robinhood Wallet),我們打算擴大規模
在國際上,我們將在經濟和貿易制裁、反洗錢和反恐融資方面受到額外的非美國法律、規則、條例和其他要求的約束。為了遵守適用的法律,我們將需要進一步修訂或擴大我們的合規計劃,包括我們用來驗證客户身份和監控我們系統上的交易的程序,包括向美國以外的人員付款。需要遵守多套法律、規則、法規和其他要求可能會大幅增加我們的合規成本,削弱我們在國際市場上的競爭能力,並使我們面臨違規行為的刑事或民事責任風險。
與吸引、留住和吸引客户相關的風險
我們在競爭激烈的市場中運營,我們的許多競爭對手擁有比我們更多的資源,並且可能擁有比我們更具吸引力的產品和服務,以吸引我們的現有或潛在客户。
我們競爭的市場正在發展,競爭非常激烈,多個參與者爭奪相同的客户。我們目前和未來潛在的競爭主要來自現有券商、老牌金融技術公司、風險支持的金融技術公司、銀行、加密貨幣交易所、資產管理公司、金融機構和技術平臺。我們的大多數競爭對手比我們擁有更長的經營歷史和更多的資本資源,並提供更廣泛的產品和服務。我們的一些競爭對手,特別是新的和新興的科技公司,沒有受到我們同樣的監管要求或審查,這可能會讓他們更快地創新或承擔更多風險,使我們處於競爭劣勢。擁有更高知名度、更高的市場認可度、更大的客户基礎或更強大的資本狀況的競爭對手的影響可能會對我們的運營結果以及客户獲取和保留產生不利影響。我們的競爭對手也可能比我們更快地對新的或不斷變化的機會和需求做出反應,並更好地抵禦不斷變化的市場條件,特別是可能受益於更多元化的產品和客户基礎的較大競爭對手。例如,我們的一些競爭對手自在我們的平臺上推出我們的一些關鍵產品和服務以來,已經或正在尋求採用這些產品和服務,包括免佣金交易、零碎股票交易和無賬户最低額度,以與我們競爭。此外,競爭對手可能會進行廣泛的促銷活動,提供更優惠的條款或提供差異化的產品和服務,以吸引我們現有和潛在的客户,並可能導致我們市場內的競爭加劇。我們在我們的市場上繼續經歷激烈的價格競爭,我們可能無法與競爭對手的營銷努力或價格相匹敵。此外,我們的競爭對手可能會選擇放棄PFOF,這可能會給PFOF帶來下行壓力,並使我們更難維持我們的PFOF安排,這是我們收入的重要來源。隨着我們的競爭對手進入業務合併或合作伙伴關係,或者其他細分市場的老牌公司擴大規模,與我們的業務競爭,我們也可能面臨日益激烈的競爭。
我們在金融服務和加密貨幣市場上成功競爭的能力取決於一系列因素,其中包括:
•保持有競爭力的價格;
•為客户提供易用、創新、有吸引力的產品和服務;
•留住客户(例如通過提供有效的客户支持,避免停電、安全漏洞和交易限制);
•招聘和留住高技能人才和高級管理人員;
•維護和改善我們的聲譽以及市場對我們品牌和整體價值的認知;
•維持我們與交易對手的關係;以及
•適應動態的監管環境。
如果我們不能充分處理這些因素,我們在市場上的競爭地位可能會受到不利影響。
如果我們無法留住現有客户或吸引新客户,或者如果我們的客户減少使用我們的產品和服務,我們的收入將會下降。
近年來,我們經歷了顯著的客户增長(尤其是在2020年和2021年),包括相當一部分新客户,通常超過50%,他們告訴我們,Robinhood是他們的第一個經紀賬户。我們歷史上一直非常依賴我們的客户通過有機方式或通過羅賓漢推薦計劃加入,該計劃佔2020年、2021年和2022年加入我們平臺的客户的80%以上。我們的業務和收入增長取決於我們努力吸引新客户、留住現有客户以及增加客户使用我們的產品和服務的數量(包括優質服務,如Robinhood Gold)。我們留住並吸引最活躍的經紀客户尤其重要,這些客户在我們的經紀交易量中所佔的比例高得不成比例。這一活躍客户基礎的任何侵蝕都將對我們的收入產生不成比例的巨大負面影響,這可能導致我們A類普通股的交易價格大幅下降。我們吸引和留住客户的努力可能會因為許多因素而失敗,包括我們的客户對我們失去信心,或者更喜歡競爭對手的產品。可能導致我們的客户數量下降或他們使用我們的產品和服務的其他因素,或者可能阻止我們增加客户數量的其他因素包括:
•我們的品牌和聲譽下降;
•提高我們產品和服務的價格;
•營銷努力不力或營銷活動減少;
•我們的某些客户,由於是新客户和缺乏經驗,可能對我們的產品不太忠誠,或者不太可能保持歷史交易模式和投資興趣;
•股票或其他金融市場的普遍下跌,這可能導致這些投資者中的許多人感到氣餒,完全退出市場(如2022年熊市);
•通脹上升導致我們的客户可投資的可支配收入減少;
•我們的客户在使用Robinhood應用程序時遇到困難,原因有很多,例如設計錯誤、服務中斷或我們施加的交易限制;
•我們的客户遭遇安全或數據入侵、帳户入侵或其他未經授權的訪問;
•我們沒有提供足夠的客户服務;
•客户對加密貨幣的抵制和不接受;以及
•客户對我們平臺上可用的加密貨幣數量有限感到不滿。
我們的客户可以隨時選擇停止使用我們的平臺、產品和服務,並可以選擇將他們的賬户轉移到另一家經紀自營商。例如,在2021年第一季度,許多客户對我們實施的2021年初的交易限制感到不安,我們看到選擇將他們的賬户轉移到其他經紀自營商的客户增加了。2021年第一季度,用於賬户資產轉移的自動化行業系統ACATS的總價值為42億美元,涉及約206,000個賬户的5.2%的AUC,而2020年每個季度的平均外發轉賬為5億美元,涉及約24,000個賬户的1.2%的AUC。
如果我們不能提供客户採用的新的創新產品和服務並將其貨幣化,我們的業務可能會變得更具競爭力,我們的收入可能會下降。
我們吸引、吸引和留住客户並增加收入的能力在很大程度上取決於我們發展現有產品和服務的能力,以及創造和盈利客户採用的新產品和服務的能力。金融服務業繼續面臨快速和重大的技術變革,包括證券交易方法的發展和加密貨幣的發展。為了跟上步伐或創新,我們已經並可能繼續對我們現有的產品和服務進行重大改變,或收購或推出新的和未經驗證的產品和服務,包括使用我們以前很少或根本沒有開發或運營經驗的技術。我們的努力一直並可能繼續受到行業標準、法律限制、不一致的客户期望、要求和偏好或第三方知識產權的限制。我們的創新努力已經並可能繼續受到新的或加強的監管審查或技術複雜性的拖延或阻礙。將新技術納入我們的產品和服務已經需要並可能繼續需要大量支出和相當長的時間,我們可能無法及時或根本不能成功地實現這些開發努力的回報。可能很難以與我們品牌注重低價一致的方式來實現產品的貨幣化。如果我們未能創新並提供與市場匹配和差異化的產品和服務,或者與競爭對手相比未能足夠快地做到這一點,我們可能無法吸引和留住客户並保持客户參與度,導致我們的收入下降。
與我們的平臺、系統和技術相關的風險
我們的產品和服務依賴於技術性很強的軟件和系統,由於軟件錯誤、設計缺陷和其他處理、操作和技術故障,無論是內部的還是外部的,過去和將來都會受到中斷、不穩定和其他潛在缺陷的影響。
我們依靠包括互聯網和移動服務在內的技術來開展我們的大部分商業活動,並允許我們的客户在我們的平臺上進行金融交易。我們的系統和運營,包括我們基於雲的運營和災難恢復運營,以及我們執行某些關鍵功能所依賴的第三方的系統和運營,容易受到自然災害、電力和服務中斷、中斷或丟失、計算機和電信故障、軟件漏洞、網絡安全攻擊、計算機病毒、惡意軟件、分佈式拒絕服務攻擊、垃圾郵件攻擊、網絡釣魚或其他社會工程、勒索軟件、安全漏洞、憑據填充、技術故障、人為錯誤、恐怖主義、不當操作、未經授權進入、數據丟失、故意惡意行為和其他類似事件的影響,我們過去曾經歷過此類中斷。此外,我們過去以及未來可能特別容易受到任何此類內部技術故障的影響,因為我們的運營嚴重依賴我們自己的自助清算平臺、專有訂單傳送系統、數據平臺和其他後端基礎設施,任何此類故障都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。例如,2022年12月,在處理Cosmos Health,Inc.的25股1股反向拆分交易時,第三方通知的延遲以及我們經紀系統和運營中的流程故障(“2022年第四季度處理錯誤”)允許客户在有限的時間內執行出售比其賬户中持有的股票更多的股票的交易。這導致羅賓漢在同一交易日內從公司現金中回補了該股票代碼的臨時空頭頭寸,導致5700萬美元.
我們的產品和內部系統還依賴高度技術性和複雜性的軟件(包括內部和/或由第三方開發或維護的軟件,還包括機器學習模型)來收集、存儲、檢索、傳輸、管理和以其他方式處理大量數據。我們所依賴的軟件可能包含錯誤、錯誤、漏洞、設計缺陷或技術限制,這些可能會危及我們實現目標的能力。一些這樣的人
問題本質上很難檢測,有些問題可能只有在代碼發佈供外部或內部使用後才能發現。媒體在過去和未來可能會通過檢查我們的應用程序公開測試版中隱藏但未受保護的圖像和代碼來了解我們的功能計劃,導致在我們預定的發佈日期之前進行不必要的宣傳。例如,這發生在我們宣佈推出Crypto Transfer之前的2021年9月,以及我們宣佈推出我們的Crypto Gifts功能之前的2021年12月。此類問題還可能導致負面的客户體驗(包括向客户傳達不準確的信息)、我們的產品以與客户預期一致的方式執行的能力受損、產品推出延遲、保護數據和知識產權的能力受損,或者無法提供我們的部分或全部服務。
雖然我們已經並將繼續進行重大投資,旨在糾正軟件錯誤和設計缺陷,並增強我們平臺和運營的可靠性和可擴展性,但軟件和系統故障以及設計缺陷的風險始終存在,我們沒有完全宂餘的系統,我們可能無法及時維護、擴展和升級我們的系統和基礎設施,以滿足未來的需求並降低未來的風險。維護和提高我們平臺的可用性可能會變得越來越困難,尤其是在我們的平臺和產品變得更加複雜以及我們的客户羣不斷增長的情況下。我們還可能遇到與更改和升級所支持的加密貨幣的基礎網絡相關的技術問題。任何數量的技術更改、軟件升級、軟或硬分叉、網絡安全事件或底層區塊鏈網絡的其他更改可能會不時發生,導致我們的平臺不兼容、技術問題、中斷或安全漏洞。如果我們無法成功識別、故障排除和解決任何此類問題,我們可能不再能夠支持此類加密貨幣,我們客户的資產可能會被凍結或丟失,我們的熱錢包或冷錢包的安全性可能會受到影響,我們的平臺和技術基礎設施可能會受到影響。
此外,我們平臺上交易量的激增在過去和未來可能會導致我們的系統運行速度變慢,甚至在更長的一段時間內出現故障,這將影響我們處理交易的能力,並可能導致一些客户的訂單以他們沒有預料到的價格執行,執行錯誤,或者根本不執行。例如,我們經歷了(I)2020年3月2日至3日和2020年3月9日我們股票交易平臺上的服務中斷(“2020年3月中斷”),導致我們的一些客户在一段時間內無法在我們的平臺上買賣證券和其他金融產品,以及(Ii)在2021年4月中旬和5月初,由於加密貨幣交易需求激增(“2021年4月至5月中斷”),我們的加密貨幣平臺上的部分服務中斷和服務降級,導致我們的一些客户在一段時間內無法買賣加密貨幣。我們的平臺在過去有過其他情況,未來可能會出現停機。2020年3月的停電導致了可能的集體訴訟、仲裁以及監管審查和調查。我們通過現金支付的方式為許多受2020年3月停電影響的客户提供了補救措施,給我們造成了約360萬美元的自付損失。允許客户使用我們的產品和服務的信息技術系統(包括我們的數據處理系統、自助結算平臺和訂單傳送系統)的中斷、破壞、不當訪問、破壞、不穩定或未能有效維護,以及任何相關的服務降級或中斷都可能導致我們的聲譽受損、客户流失、收入損失、監管或政府調查、民事訴訟和損害賠償責任。此外,我們的客户服務團隊不時會遇到響應客户支持請求的積壓。當我們經歷任何市場中斷、提供商網絡中斷或平臺中斷或錯誤(例如,包括與2020年3月的中斷和2021年4月至5月的中斷相關的中斷)時,這些積壓會加劇,並可能在未來因此類事件而加劇。我們的產品和服務中頻繁或持續的中斷,或對此類中斷的看法,無論是真是假,都可能導致客户認為我們的產品和服務不可靠,導致他們轉向我們的競爭對手或以其他方式避開我們的產品和服務。此外,我們的保單可能不足以覆蓋因任何中斷、停機或其他性能或基礎設施問題而受到影響的任何此類客户向我們提出的索賠。
我們的成功部分取決於通過應用商店的持續分銷,以及我們無法控制的移動操作系統、網絡、技術、產品、硬件和標準的有效運營。
我們平臺上的絕大多數客户活動都發生在移動設備上。我們依賴於我們的應用程序與我們無法控制的流行移動操作系統、網絡、技術、產品、硬件和標準(例如Android和iOS操作系統)的互操作性。此類系統、新一代移動設備或新版本操作系統中的任何變更、錯誤或技術問題,或我們與移動操作系統提供商、設備製造商或移動運營商關係的變更,或他們的服務條款或政策的變更,這些變更會降低我們應用程序的功能,降低或消除我們分發應用程序的能力,對競爭產品給予優惠待遇,限制我們定位或衡量應用程序有效性的能力,或收取與我們交付應用程序相關的費用或其他費用,可能會對客户使用Robinhood應用程序產生不利影響。例如,由於應用程序商店審查流程過長,我們不時會延遲在我們的平臺上推出產品或更新功能。此外,我們受這些操作系統的標準政策和服務條款以及各種應用程序商店的政策和服務條款的約束,這些政策和服務條款使我們的應用程序和體驗可供我們的開發人員,創作者和客户使用。這些政策和服務條款管理這些操作系統和商店上的應用程序和體驗的可用性、推廣、分發、內容和操作。這些操作系統和商店的每個提供商都有廣泛的自由裁量權來更改和解釋其與我們平臺有關的服務條款和政策,這些更改可能對我們和我們的客户使用我們的平臺不利。如果我們違反或操作系統提供商或應用程序商店認為我們違反了其服務條款或政策,該操作系統提供商或應用程序商店可以限制或停止我們訪問其操作系統或商店。任何限制或停止我們訪問任何第三方平臺或應用程序商店可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。
此外,為了為我們的客户提供高質量的移動體驗,我們的產品和服務必須與我們無法控制的一系列移動技術、產品、系統、網絡、硬件和標準很好地協同工作。我們需要不斷修改、改進和改進我們的產品和服務,以跟上互聯網相關硬件、移動操作系統和其他軟件、通信、瀏覽器和數據庫技術的變化。我們可能無法成功地開發與這些技術、產品、系統、網絡或標準一起有效運行的產品,或者無法快速或經濟高效地將它們推向市場,以響應市場需求。如果我們的客户訪問和使用我們的應用程序變得更加困難,或者如果我們的客户選擇不在他們的移動設備上訪問或使用我們的應用程序,或者使用不能訪問我們的應用程序的移動產品,我們的客户增長和參與度可能會受到不利影響,我們的收入可能會下降。
我們依賴第三方履行一些關鍵職能,而他們未能履行這些職能可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們依賴某些第三方計算機系統或第三方服務提供商,包括一些雲技術提供商,如Amazon Web Services(我們主要依賴這些雲技術提供商在我們的平臺上向客户提供服務)、互聯網服務提供商、支付服務提供商、市場和第三方數據提供商、監管服務提供商、清算系統、做市商、交易所繫統、銀行系統、將我們連接到支付卡和銀行清算網絡以處理交易的支付網關、主機代管設施、通信設施和其他第三方設施來運行我們的平臺,促進我們客户的交易,提供我們用來管理某些加密貨幣託管、轉移、和結算業務,並支持或履行一些監管義務。此外,外部內容提供商向我們提供金融信息、市場新聞、圖表、期權和股票報價、加密貨幣報價、研究報告以及我們向客户提供的其他基本數據。這些供應商容易受到處理、運營、技術和安全漏洞的影響,包括安全漏洞,這可能會影響我們的業務,
我們監控第三方服務提供商數據安全的能力也是有限的。此外,這些第三方服務提供商可能會依賴分包商向我們提供面臨類似風險的服務。
我們面臨的風險是,我們的第三方服務提供商可能無法或不願意繼續提供這些服務,以滿足我們目前的需求,以有效,具有成本效益的方式,或擴大其服務,以滿足我們的未來需求。我們的第三方服務提供商的任何故障,導致服務中斷,未經授權的訪問,濫用,數據丟失或銷燬或其他類似事件可能會中斷我們的業務,導致我們遭受損失,導致客户滿意度下降,增加客户流失,使我們遭受客户投訴,鉅額罰款,訴訟,爭議,索賠,監管調查或其他查詢,並損害我們的聲譽。監管機構也可能要求我們對供應商的失敗負責。
與網絡安全和數據隱私相關的風險
我們的業務可能會受到涉及我們的計算機系統或數據或我們的客户或第三方服務提供商的計算機系統或數據的網絡安全漏洞或其他攻擊的實質性和不利影響。
我們的系統以及我們的客户和第三方服務提供商的系統一直都很容易受到網絡安全問題的影響,未來也可能如此。與其他金融技術組織一樣,我們經常受到網絡安全威脅,我們的技術、系統和網絡已經並可能受到未遂的網絡安全攻擊。這類問題的頻率越來越高,性質也在不斷演變,包括員工盜竊或濫用、拒絕服務攻擊以及複雜的民族國家和民族國家支持的行為者參與攻擊。我們平臺的運營涉及客户信息的使用、收集、存儲、共享、披露、轉移和其他處理,包括個人數據。安全漏洞和其他安全事件可能使我們面臨信息丟失或暴露的風險,這可能導致潛在的責任、調查、監管罰款、違反適用法律或法規的處罰、訴訟和補救費用以及聲譽損害。隨着我們使用的技術以及我們開發的軟件和平臺的廣度和複雜性不斷增長,安全漏洞和網絡安全攻擊的潛在風險也在增加。
網絡安全攻擊和其他基於互聯網的惡意活動繼續增加,金融技術平臺提供商已經並預計將繼續成為攻擊目標。鑑於媒體的關注,我們可能是尋求訪問客户數據或資產的攻擊的特別有吸引力的目標。例如,從2020年1月1日到2020年10月16日,據稱有大約2,000個Robinhood客户賬户被未經授權的用户訪問。我們認為,這些事件是由我們平臺上的密碼泄露造成的,而不是我們的安全或系統的任何故障。儘管如此,我們經歷了與這些事件相關的負面宣傳,未來可能會遇到與真實或感知的安全事件相關的類似負面影響,無論是否與我們的平臺或系統的安全相關。我們還收到客户投訴,並接受與這些事件相關的各州和聯邦監管機構(包括美國證券交易委員會、FINRA和某些州監管機構,包括紐約金融服務局和紐約州總檢察長)的訴訟和監管查詢、審查、執法行動和調查。網絡罪犯和其他非國家威脅行為者的複雜性和資源日益豐富,民族國家行為者的行動增加,使其難以應對新的威脅,並可能導致安全遭到破壞。此外,由於我們的任何員工、服務提供商或其他第三方在安全性較低的系統和環境上遠程工作,我們可能會遇到與網絡安全相關的事件,這增加了風險。雖然我們為保護我們的系統和數據做出了重大努力,包括建立內部流程和實施旨在提供多層安全的技術措施,但我們的安全和安保措施可能不足以防止我們的信息系統、數據(包括個人數據)和運營受到損害、中斷或破壞。例如,2021年11月,我們經歷了一起數據安全事件,當時未經授權的第三方通過電話對客户支持員工進行了社會工程,並獲得了對某些客户支持系統的訪問權限(2021年11月數據安全事件)。根據我們和一家第三方安全公司的調查,我們認為未經授權的一方獲得了數百萬美元的姓名或電子郵件地址
包括數千人的電話號碼,數百人的額外個人信息,以及大約10人的大量賬户詳細信息,儘管我們認為沒有暴露任何社會安全號碼、銀行賬號或信用卡或借記卡號碼,也沒有任何客户因這一事件而遭受經濟損失。
此外,如果我們的系統的運行依賴於我們的第三方服務提供商,通過連接或集成第三方的系統,網絡安全攻擊和丟失、腐敗或未經授權訪問或發佈我們的信息或客户和員工的機密信息和個人數據的風險可能會增加。第三方風險可能包括安全措施不足、數據位置不確定性,以及在法律或安全措施可能不足的不適當司法管轄區存儲數據的可能性。我們監控第三方服務提供商數據安全實踐的能力以及優化與其集成的資源也是有限的。隨着我們的資源分散到多個公共雲服務提供商,這些第三方風險可能會加劇。雖然我們通常與我們的第三方服務提供商有關於網絡安全和數據隱私的協議,但此類協議可能無法防止意外或未經授權訪問或披露、丟失、銷燬、禁用或加密、使用或濫用或修改數據(包括個人數據),和/或可能無法使我們能夠在發生任何此類事件時從我們的第三方服務提供商獲得足夠的(或任何)補償。由於適用的法律法規或合同義務,我們可能要為供應商因與我們共享的信息相關而導致的任何信息安全故障或網絡安全攻擊負責。第三方服務提供商的軟件或系統中的漏洞、我們的第三方服務提供商的保障措施、政策或程序的失敗,或第三方服務提供商的軟件或系統的漏洞可能會導致我們的系統或第三方解決方案中包含的數據的機密性、完整性或可用性受到損害。
例如,2023年1月,我們的社交媒體賬户上出現了未經授權的帖子,這些帖子在幾分鐘內都被刪除了。根據初步調查,我們認為事件的起因是第三方供應商的妥協。此外,2022年3月,我們在整個員工羣中使用的身份認證提供商Okta發生了安全漏洞。一般來説,擁有偽造或泄露的OKTA服務提供商憑據的攻擊者可能已經訪問了我們的多個敏感內部系統。Okta報告説它現在已經糾正了這個問題,並與Okta合作,我們已經確認這種第三方漏洞沒有被利用來訪問我們的系統。
我們業務的一個核心方面是我們平臺的可靠性和安全性。任何未經授權訪問或披露、丟失、銷燬、禁用或加密、使用或濫用或修改數據的行為,包括我們、我們的客户或我們的第三方服務提供商經歷的個人數據、網絡安全漏洞或其他安全事件,或者我們認為已經發生或可能發生的安全事件,都可能損害我們的聲譽,減少對我們產品和服務的需求,並擾亂正常的業務運營。此外,它可能需要我們花費大量財務和運營資源來應對安全漏洞,包括修復系統損壞、通過部署更多人員和修改或增強我們的保護技術來增加安全保護成本、調查、補救或糾正漏洞和任何安全漏洞、防禦和解決法律和監管索賠,以及防止未來的安全漏洞和事件,所有這些都可能使我們承擔未投保的責任,增加我們的監管審查風險,使我們承擔法律責任,包括訴訟、監管執法、賠償義務或合同違約損害,轉移資源和我們管理層和關鍵人員的注意力,使我們遠離業務運營。並導致我們產生重大成本,其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外,我們提高安全性和保護數據免受危害的努力可能會發現以前未發現的安全漏洞。可能會有關於任何安全事件的公開公告,以及我們為應對或補救此類事件而採取的任何措施,如果證券分析師或投資者認為這些公告是負面的,可能會對我們A類普通股的交易價格產生不利影響。
我們在數據隱私和安全方面受到嚴格的法律、規則、法規、政策、行業標準和合同義務的約束,並可能在我們擴展的司法管轄區受到額外的相關法律和法規的約束。這些法律法規中的許多都是
可能會受到更改和重新解釋的影響,並可能導致索賠、更改我們的業務做法、罰款、增加運營成本或對我們的業務造成其他損害。
我們遵守各種聯邦、州、地方和非美國的法律、指令、規則、政策、行業標準和法規,以及與隱私及個人數據和其他數據的收集、保護、使用、保留、安全、披露、傳輸和其他處理有關的合同義務,包括1999年的格拉姆-利奇-布萊利法案、聯邦貿易委員會法案的第5(C)節以及加州消費者隱私法案等州法律。如果我們繼續在英國、歐盟和其他司法管轄區擴大與一般數據保護法規和其他數據保護法規相關的風險,我們還將面臨特別的隱私、數據安全和數據保護風險。世界各地的數據隱私和安全監管框架正在不斷演變和發展,因此,在可預見的未來,解釋和實施標準以及執法做法可能仍然不確定。新法律、對現有法律、法規、標準和其他義務的修訂或重新解釋可能會要求我們招致額外成本並限制我們的業務運營,並可能要求我們改變使用、收集、存儲、轉移或以其他方式處理某些類型的個人數據的方式,實施新的流程以遵守這些法律以及我們的客户根據這些法律行使他們的權利,並且可能會大幅增加提供我們產品的成本,要求我們對我們的業務做出重大改變,甚至阻止我們在我們目前運營且我們可能在未來運營的司法管轄區提供一些產品,或者為了遵守某些法律而招致潛在的法律責任。存在根據聯邦機構和州總檢察長以及立法機構和消費者保護機構的授權頒佈的規則和條例而採取執法行動的風險。例如,我們過去(如本年度報告中綜合財務報表附註17所述),並可能在未來接受NYDFS關於我們的網絡安全實踐等方面的調查和審查。此外,如果我們不遵守這些安全標準,即使沒有客户信息被泄露,我們也可能招致鉅額罰款或成本大幅增加。2021年11月數據安全事件發生後,我們收到了FINRA審查工作人員、美國證券交易委員會執法司和其他監管機構的要求,要求提供信息,其中包括我們信息安全措施的充分性。
我們或我們的第三方服務提供商未能或被認為未能遵守我們發佈的隱私政策或與數據隱私和安全相關的任何適用的聯邦、州或類似外國法律、規則、法規、行業標準、政策、認證或命令,或導致個人數據或其他客户數據被盜、未經授權訪問、獲取、使用、披露或挪用的任何安全損害,可能會導致鉅額賠償、罰款、民事和/或刑事處罰或判決、政府機構或客户的訴訟或訴訟,包括在某些司法管轄區的集體訴訟隱私訴訟以及負面宣傳和聲譽損害,其中之一或全部可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
與我們的經紀產品和服務相關的風險
如果我們不保持監管機構要求的淨資本水平,我們的經紀-交易商業務可能會受到限制,我們可能會被罰款,或者受到其他紀律或糾正行動的影響。
美國證券交易委員會、FINRA和各州監管機構對證券經紀自營商維持特定水平的淨資本有嚴格的規定。例如,我們的經紀-交易商子公司均須遵守淨資本規則,該規則規定了旨在確保經紀-交易商的總體財務穩健和流動性的最低資本要求,而我們的清算和承銷經紀-交易商子公司則受《交易法》下的規則15c3-3的約束,該規則要求經紀-交易商保持流動性儲備。我們未能保持所需的淨資本水平可能會導致證券活動立即暫停,美國證券交易委員會或FINRA暫停或驅逐我們,限制我們擴大現有業務或開始新業務的能力,並最終可能導致
為清算我們的經紀-交易商實體和逐步結束我們的經紀-交易商業務。如果這樣的淨資本規則被改變或擴大,如果淨資本產生異常大的費用,或者如果我們在業務運營中做出改變,提高了我們的資本要求,需要密集使用資本的業務可能會受到限制。鉅額運營虧損或淨資本費用可能會對我們維持或擴大業務的能力產生不利影響。
作為一家受監管的金融服務公司,我們的合規和風險管理政策和程序在識別或降低所有市場環境或所有類型風險的合規和風險敞口方面可能並不完全有效。
作為一家金融服務公司,我們的業務使我們面臨着許多高度風險。我們已經投入大量資源來制定我們的合規和風險管理政策和程序,並將繼續這樣做,但我們的努力可能還不夠。我們在當前規模下有限的運營經驗、不斷髮展的業務以及不可預測的快速增長期,使得我們很難預測我們可能遇到的所有風險和挑戰,從而增加了我們識別、監控和管理合規風險的政策和程序可能不能完全有效地降低我們在所有市場環境中的敞口或針對所有類型風險的風險。此外,一些控制是手動的,受到固有的限制和監督中的錯誤,這可能導致我們的合規和其他風險管理戰略無效。其他合規和風險管理方法依賴於對有關市場、客户、災難發生或我們可公開獲取或以其他方式獲取的其他事項的信息的評估,這些信息可能並不總是準確、完整、最新或得到適當評估。保險和其他傳統的風險轉移工具可能由我們持有或向我們提供,以管理某些風險敞口,但它們受到諸如免賠額、共同保險、限制和保單排除等條款的約束,以及交易對手拒絕承保、違約或破產的風險。任何未能保持有效合規和其他風險管理策略的情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們還面臨更高的監管風險,因為我們的業務在不同領域受到廣泛的監管和監督,這些法規可能會受到修訂、補充或不斷演變的解釋和應用,因此很難預測它們可能如何應用於我們的業務,特別是在我們推出新產品和服務並擴展到新司法管轄區的時候。例如,2022年12月,RHF和RHS收到了美國證券交易委員會執法司關於其記錄保存和保存做法的調查請求,包括使用個人設備進行經紀通信。
我們可能因結算和執行活動而遭受潛在損失。
我們為證券經紀業務提供結算和執行服務。結算和執行服務包括證券交易中涉及的確認、接收、結算和交付功能。結算經紀亦直接負責持有或控制客户證券及其他資產、結算客户證券交易及以保證金方式向客户借貸。與引入依賴他人履行清算職能的經紀商相比,自營清算證券公司受到的監管控制和審查要多得多。在履行清算職能方面的錯誤,包括與代表客户處理基金和證券有關的文書和其他錯誤,可能導致(I)民事處罰,以及客户和其他人提起的相關訴訟造成的損失和責任,以及與補救客户損失相關的任何自付費用,以及(Ii)監管機構罰款或其他行動的風險。例如,2022年第四季度的處理錯誤導致5700萬美元損失,我們已收到FINRA工作人員要求提供與此事有關的信息的請求。
我們的結算業務還需要我們資本的承諾,儘管通過人工和自動控制實施了保障措施,但由於我們的客户可能無法履行這些交易和保證金貸款項下的義務,因此存在損失風險。如果我們的客户違約,包括未能支付購買的證券,交付證券
儘管我們已出售或滿足追加保證金要求,我們仍對該等債務負有財務責任,雖然該等債務是有抵押的,但我們在清算客户抵押品以履行該等債務時須承受市場風險。雖然我們已經建立了旨在管理與我們的結算和執行服務相關的風險的系統和程序,但我們面臨着這樣的系統和程序可能不夠充分的風險。結算和保證金業務產生的任何負債都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
此外,作為美國證券和衍生品清算所的結算會員公司,我們也面臨着結算會員的信用風險。證券和衍生品清算所要求會員公司存放現金、股票和/或政府證券,以滿足保證金要求和清算資金。如果結算會員拖欠結算所債務的金額超過其本身的保證金及結算基金存款,差額將按比例從其他結算會員的存款中吸收。我們所屬的許多結算所亦有權在結算基金耗盡時,向其會員申請額外資金。如果我們被要求支付此類評估,大型結算會員違約可能會給我們帶來鉅額成本。此外,如果我們客户的大量未平倉交易未能結算,我們可能會面臨我們承諾滿足存款要求的資本的潛在損失。
我們與客户、做市商和其他交易對手之間的信用風險敞口可能會導致損失。
我們向客户提供保證金信貸和槓桿,並以客户證券為抵押。通過允許客户以保證金方式購買證券,我們在發放信貸時面臨固有的風險,特別是在市場迅速下跌(包括個別證券的交易價格迅速下跌)期間,我們持有的抵押品的價值可能會低於客户的負債金額。我們還出借證券,並在較小程度上借入與我們的經紀自營商業務相關的證券。根據監管準則,我們在出借證券時持有現金作為抵押品,同樣,我們通過向貸款人存入現金來抵押我們借入的證券。短期內大量證券市值的急劇變化,以及借貸或借款交易各方未能履行承諾,都可能導致重大損失。這些變化也可能對我們的資本造成不利影響,因為我們的清算業務需要我們的資本承諾,儘管我們的軟件實施了保障措施,但由於我們的客户可能無法履行這些交易和保證金貸款項下的義務,因此涉及損失風險。
我們在與我們向其發送加密貨幣訂單的做市商打交道時也面臨信用風險。與股票和期權交易不同,加密貨幣交易不通過任何中央票據交換所結算,而是根據我們與每個密碼做市商之間的雙邊協議進行。 (因此,做市商違約的風險落在我們身上,而不是在票據交換所的成員之間分配。)這些雙邊協議的條款各不相同,但現貨交易一般在每個工作日以淨額為基礎彙總和結算一次(首先進行加密交付,然後在24小時內轉移淨現金),在交付和付款之間的時間間隔內,付款義務通常是無擔保的。 對我們來説,任何一個加密貨幣做市商都欠我們1億美元的日內未償還應收賬款淨額並不少見。 同樣,我們經常從股票和期權做市商那裏獲得無擔保的PFOF應收賬款。做市商的任何付款違約都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們有旨在管理信用風險的政策和程序,但我們面臨這樣的風險,即這些政策和程序可能並不完全有效。
如果我們不遵守適用的監管標準,提供投資建議可能會使我們受到調查、處罰和客户損失的責任,並提供
投資教育工具如果被解釋為投資建議或建議,可能會讓我們面臨額外的風險。
與提供投資建議相關的風險包括我們如何披露和解決可能的利益衝突、盡職調查不充分、披露不充分以及人為錯誤。新規,如美國證券交易委員會的《最佳利益條例》和某些國家的經紀自營商條例,對向散户投資者推薦股票的行為標準和要求提出了更高的要求。此外,各州正在考慮可能的法規,或者已經通過了某些法規,這些法規可能會對我們施加額外的行為標準或其他義務,前提是我們向客户提供投資建議或建議。
我們還為客户提供各種教育材料、投資工具以及金融新聞和信息(包括我們的《羅賓漢零食》時事通訊和羅賓漢投資指數)。此外,Robinhood Gold會員可以訪問由我們的第三方合作者晨星公司準備的股票研究報告。根據當前的法律和法規,我們認為這些服務不構成投資建議或投資建議。如果法律發生變化,或者如果法院或監管機構以一種新穎的方式解釋當前的法律和法規,我們將面臨這樣的風險:這些服務可能被視為投資建議。
如果我們認為不屬於推薦的服務(如教育材料和零食)被解釋為構成投資建議或建議,我們已經並可能在未來受到監管機構的調查。例如,2020年12月,MSD執行科對我們提起訴訟,指控根據馬薩諸塞州證券法,受託行為標準適用於我們,聲稱我們的產品功能和營銷策略相當於投資建議。有關詳情,請參閲本年度報告內綜合財務報表附註17-承諾及或有事項。法律的改變或現行法律解釋的改變也可能要求我們修改這些服務的性質或完全停止這些服務,其中一項或多項服務可能會對我們吸引和留住客户的能力產生不利影響。美國證券交易委員會的工作人員還表示,在某些情況下,數字參與做法可以被視為建議,美國證券交易委員會發布的2022年秋季監管議程也表明,美國證券交易委員會將考慮在2023年4月為經紀自營商和投資顧問提出規則,具體涉及預測性數據分析、差異化營銷和行為提示的使用。
如果我們的投資教育工具、新聞和信息或數字參與實踐被確定為構成投資建議或建議,並且這些建議未能滿足監管要求,或我們未能瞭解我們的客户,或為我們的客户提供不當建議,或者如果與諮詢服務相關的風險以其他方式出現,我們可能被發現對此類客户遭受的損失負責,或者可能受到監管罰款、處罰和其他行動,如商業限制,任何這些都可能損害我們的聲譽和業務。
與加密貨幣產品和服務相關的風險
丟失、銷燬或未經授權使用或訪問訪問我們代表客户持有的任何加密貨幣所需的私鑰可能會導致此類加密貨幣的不可逆轉損失。如果我們無法訪問私鑰,或者如果我們遇到與我們代表客户持有的加密貨幣有關的黑客攻擊或其他數據丟失,我們的客户可能無法交易他們的加密貨幣,我們的聲譽和業務可能會受到損害,我們可能要對超出我們支付能力的損失承擔責任。
隨着我們擴大我們的加密貨幣產品和服務,與未能保護和管理我們代表客户持有的加密貨幣相關的風險增加。我們的成功和我們產品的成功需要公眾對我們適當管理客户餘額和處理大量交易量和大量客户資金的能力有很大的信心。任何失敗
如果我們按照適用的監管要求,維持必要的控制或管理我們代表客户和基金持有的加密貨幣,可能會導致聲譽損害、重大財務損失、導致客户停止或減少使用我們的服務,並導致重大處罰和罰款以及額外的限制。
我們代表客户將所有已結算的加密貨幣託管在兩種類型的錢包中:(I)熱錢包,在線管理;(Ii)冷錢包,完全離線管理,需要物理訪問控制。我們不使用第三方託管人進行結算的加密貨幣,但我們使用第三方提供商的技術來管理我們的一些加密貨幣、託管、轉賬和結算操作。總體而言,我們平臺上絕大多數加密貨幣硬幣都保存在冷藏中,儘管一些硬幣保存在熱錢包中,以支持日常操作。在區塊鏈協議下,為了訪問或轉移存儲在錢包中的加密貨幣,我們需要使用私鑰。我們在多個不同的地點維護我們的私鑰的備份副本,我們有幾層網絡安全防禦措施來保護我們的綜合錢包。然而,如果任何私鑰丟失、銷燬、我們無法訪問,或以其他方式被破壞,並且其所有備份丟失,我們將無法訪問相關熱錢包或冷錢包中持有的資產。此外,我們不能保證我們的任何或所有錢包不會被黑客攻擊或泄露,從而將加密貨幣發送到我們不控制的一個或多個私人地址,這可能會導致我們代表客户保管的部分或全部加密貨幣丟失。任何此類損失都可能是重大的,我們可能無法為部分或全部損失獲得保險。加密貨幣和區塊鏈技術過去一直是,未來也可能是安全漏洞、黑客或其他惡意活動的受害者。例如,2021年8月,黑客能夠瞬間接管比特幣SV(BSV)網絡,允許他們消費他們沒有的硬幣,並阻止交易完成。任何與我們用來存儲客户加密貨幣的熱錢包或冷錢包有關的私鑰丟失,或被黑客攻擊或以其他方式損害,都可能導致客户的加密貨幣完全損失(因為客户的加密貨幣餘額和加密貨幣投資不受證券投資者保護公司(SIPC)的保護),或者對我們客户出售其資產的能力造成不利影響,並可能導致我們被要求賠償客户的部分或全部損失,使我們遭受重大財務損失。我們對此類事件的保險範圍是有限的,可能不包括損失的程度或此類損失的性質,在這種情況下,我們可能要對遭受的全部損失承擔責任,損失金額可能超過我們所有剩餘資產。我們代表客户控制的加密貨幣的總價值遠遠大於在此類資產被盜或其他損失的情況下賠償我們的保險範圍的總價值。此外,任何此類影響我們的加密貨幣做市商的安全妥協或任何業務連續性問題都可能影響我們的客户在我們的平臺上交易或持有加密貨幣的能力或意願,可能導致訴訟和監管執法行動,並可能損害客户對我們和我們產品的總體信任。
大多數加密貨幣的價格都非常不穩定。各種加密貨幣價格的波動可能會造成市場的不確定性,並可能對加密貨幣的交易量產生負面影響,這將對我們的業務成功、財務狀況和運營結果產生不利影響。
大多數加密貨幣的價格在一定程度上是基於市場採納和未來預期,這可能會實現,也可能不會實現。因此,加密貨幣的價格具有很強的投機性。加密貨幣的價格一直受到劇烈波動的影響(包括2022年熊市的結果),這已經並將繼續影響我們的交易量和經營業績,並可能對我們的增長戰略和業務產生不利影響。有幾個因素可能會影響加密貨幣的價格,包括但不限於:
•全球加密貨幣供應,包括存在的各種替代貨幣,以及全球加密貨幣需求,這可能受到零售商家和商業企業接受加密貨幣作為商品和服務支付的增減的影響,
在線加密貨幣交易所和持有加密貨幣的數字錢包的安全性,對使用和持有數字貨幣是安全和有保障的看法,以及對其使用的監管限制。
•區塊鏈網絡(例如分支)基礎軟件、軟件要求或硬件要求的變化。分叉已經發生,並可能在未來再次發生,並可能導致加密貨幣的市場價格持續下跌。
•區塊鏈網絡中不同參與者的權利、義務、激勵或獎勵的變化。
•加密貨幣軟件協議的維護和開發。
•加密貨幣交易所的存取款政策和做法、此類交易所的流動性以及此類交易所的服務中斷或故障。例如,與2022年密碼破產案有關,比特幣、以太和索拉納等硬幣的價格大幅下降。
•影響加密貨幣使用和價值的監管措施(如果有的話)。
•對現有各種加密貨幣的競爭以及市場對採用個別貨幣的偏好和預期。
•對加密貨幣市場的實際或感知操縱。
•加密貨幣(和採礦等相關活動)與不利環境影響或非法活動之間的實際或感知聯繫。
•知名人士發佈的與特定加密貨幣有關的社交媒體帖子和其他公開通信,或加密貨幣公司與特定加密貨幣有關的上市或其他商業決定。
•對經濟中的通貨膨脹率、各國政府的貨幣政策、貿易限制以及貨幣貶值和重估的預期。
雖然我們觀察到,在散户和機構投資者越來越多地採用加密貨幣交易以及各種非投資用例持續增長的推動下,加密貨幣資產的總市值在長期內呈現出積極的趨勢,但歷史趨勢並不預示着未來的採用,加密貨幣的採用率可能會放緩或下降,這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
雖然我們目前支持幾種加密貨幣進行交易,但市場興趣,特別是加密貨幣,也可能是不穩定的,市場上有許多我們不支持的加密貨幣。例如,我們支持Dogecoin的交易,並受益於2021年第二季度對Dogecoin的興趣激增。2021年第一季度、第二季度和第三季度,可歸因於Dogecoin交易的基於交易的收入分別佔我們總淨收入的7%、32%和8%。如果我們支持的加密貨幣市場惡化,或者如果需求轉移到我們平臺不支持的其他加密貨幣,我們的業務可能會受到不利影響,我們從加密貨幣交易中獲得的淨收入增長可能會放緩或下降。我們也不時停止支持某些加密貨幣的交易,或考慮是否停止支持某些加密貨幣。停止支持具有重大市場利益的加密貨幣(或者如果我們考慮停止支持這種加密貨幣)在過去已經暴露出來,並可能使我們受到負面關注,我們的業務可能會受到不利影響。例如,我們遇到了大量客户投訴,這些投訴與我們在2023年1月決定停止對BSV的支持有關。
上述因素或其他因素導致的加密貨幣價值波動可能會影響我們的監管淨值要求以及對我們服務的需求,從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
任何特定加密貨幣的“安全”地位都具有高度的不確定性,如果我們沒有正確描述一種或多種加密貨幣的特徵,我們可能會受到監管審查、調查、罰款和其他懲罰。
我們目前為某些加密貨幣的客户交易提供便利,這些貨幣是我們根據適用的內部政策和程序進行分析的,我們認為這些貨幣不是美國聯邦和州證券法規定的證券。確定任何給定的加密貨幣是否為證券的法律測試是高度複雜的、以事實為導向的分析,隨着時間的推移而演變,結果很難預測。美國證券交易委員會的工作人員表示,確定加密貨幣是否為證券取決於該特定資產的特徵和用途。美國證券交易委員會一般不會就任何特定加密貨幣的安全地位提供事先指導或確認。不過,美國證券交易委員會及其工作人員偶爾會採取某些加密貨幣的立場是“證券”--通常是在執法行動中--我們目前不支持美國證券交易委員會或其工作人員採取這種立場的任何加密貨幣。美國證券交易委員會高級官員此前的公開聲明表明,美國證券交易委員會不打算採取比特幣或以太是證券的立場(以目前的形式)。比特幣和以太是美國證券交易委員會高級官員公開表達過此類觀點的唯一兩種特定加密貨幣。此外,此類聲明不是美國證券交易委員會的官方政策聲明,僅反映演講者的觀點,對美國證券交易委員會或任何其他機構或法院沒有約束力,不能推廣到任何其他加密貨幣,而且可能會演變。同樣,儘管美國證券交易委員會創新與金融科技戰略中心在2019年4月發佈了一個分析任何一種加密貨幣是否是證券的框架,但這個框架也不是美國證券交易委員會的規則、監管或聲明,對美國證券交易委員會沒有約束力。關於所有其他加密貨幣,目前根據適用的法律測試,無法確定此類資產是否為證券,監管機構已對加密貨幣平臺添加多枚新硬幣表示擔憂,監管機構質疑其中一些可能是未註冊的證券。2022年9月,詹斯勒主席在一次演講中表示,他認為密碼市場上近10,000個令牌中的絕大多數是證券,並在2022年9月向美國參議院銀行、住房和城市事務委員會作證時重申了這一説法。儘管我們的政策和程序旨在使我們能夠對特定加密貨幣根據適用法律(包括聯邦證券法)被視為證券的可能性進行基於風險的評估,但我們的評估並不是關於特定數字資產是否根據此類法律是證券的最終法律決定。因此,無論我們的結論如何,如果美國證券交易委員會或法院裁定我們平臺支持的加密貨幣是美國法律下的“證券”,我們可能會受到法律或監管行動的影響。2022年7月,美國證券交易委員會對我們的競爭對手之一的一名員工提起了內幕交易訴訟,起訴書聲稱某些加密貨幣(我們目前都不支持)是根據證券法和交易法發行的證券。2023年2月,美國證券交易委員會與加密貨幣交易所Payward Ventures,Inc.和Payward Trading Ltd.(以Kraken名義開展業務)達成和解協議,原因是它們未能將其“股權即服務”計劃註冊為證券發行,違反了證券法第5條。根據和解協議,克拉肯同意停止其在美國的賭注項目運營,並向美國證券交易委員會支付3,000萬美元罰款。雖然我們目前不提供加密賭注服務,但監管機構的這一或任何行動、和解或相關調查的狀況可能會為加密貨幣作為證券的法律地位提供更多指導,這可能會顯著影響我們目前支持或未來可能支持的加密貨幣的實際或預期監管狀態和價值。我們不時會收到,未來也可能會收到美國證券交易委員會關於我們平臺支持的特定加密貨幣和添加功能的查詢,2022年12月,在2022年Crypto破產後,我們收到美國證券交易委員會的調查傳票,涉及RHC支持的加密貨幣、加密貨幣託管和平臺運營等主題。
如果美國證券交易委員會或法院認定我們的平臺支持的任何加密貨幣是證券,那麼這一確定可能會阻止我們繼續為這些加密貨幣的交易提供便利(包括停止在我們的平臺上支持此類加密貨幣)。如果我們對我們的客户負有責任,並需要賠償他們的任何損失或損害,這也可能導致監管執法處罰和財務損失。如果我們未能按照證券註冊要求提供或銷售加密貨幣,或者在未進行適當註冊的情況下充當證券經紀商或交易商,我們可能會受到司法或行政制裁。
這樣的行動可能導致禁令和停止令,以及民事罰款、罰款和交還、刑事責任和名譽損害。通過我們的平臺交易此類支持的加密貨幣並遭受交易損失的客户也可能尋求撤銷我們提供便利的交易,理由是這些交易違反了適用法律,這可能會使我們承擔重大責任和損失。我們還可能被要求停止為支持的加密貨幣的交易提供便利,這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生負面影響。此外,如果比特幣、以太或任何其他受支持的加密貨幣被視為證券,則可能會對此類受支持的加密貨幣產生不利後果。例如,使用這種支持的加密貨幣進行的所有交易都必須在美國證券交易委員會或其他外國機構註冊,或者按照註冊豁免進行,這可能會嚴重限制其流動性、可用性和交易性。此外,使用這種受支持的加密貨幣的網絡可能需要作為證券中介機構加以監管,並受適用規則的約束,這實際上可能使該網絡無法達到其現有目的。此外,任何關於比特幣或以太是一種證券的判斷都可能招致負面宣傳,並導致加密貨幣的普遍接受度下降。此外,與其他不被視為證券的加密貨幣相比,這將使比特幣或以太的交易、清算和託管變得更加困難。此外,如果我們不能擴大我們的平臺,包括美國證券交易委員會已確定為證券或我們認為很可能被確定為證券的額外加密貨幣,我們的增長可能會受到不利影響。
我們繼續定期分析我們平臺上根據我們的內部政策和程序(統稱為“加密上市框架”)支持的加密貨幣,以確保它們繼續滿足我們對我們平臺持續支持的要求,其中包括,除其他因素外,我們仍然相信它們不是美國聯邦和州證券法下的證券。我們可能會根據我們的Crypto Listing框架下的所有情況,根據任何一種或多種因素來決定停止支持加密貨幣。然而,美國證券交易委員會或法院認定我們平臺支持的加密貨幣構成證券,也可能導致我們認定從我們的平臺中刪除該加密貨幣和其他與被認定為證券的加密貨幣具有類似特徵的加密貨幣是明智的。如果我們主動將某些加密貨幣從我們的平臺上刪除,因為它們與美國證券交易委員會或法院認定為證券的加密貨幣有相似之處,或者不符合我們的加密上市框架,則可能會對客户情緒和我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響,特別是在我們的競爭對手繼續在其平臺上支持此類加密貨幣的情況下。
加密貨幣法律、法規和會計標準往往難以解釋,並以難以預測的方式迅速演變。 這些法律和法規的變化,或我們未能遵守它們,可能會對我們平臺上的加密貨幣交易產生負面影響。
國內外監管機構和政府越來越關注加密貨幣的監管。在美國,加密貨幣受到聯邦和州當局的監管,具體取決於它們的使用情況。加密貨幣市場的擾亂和由此導致的政府幹預是不可預測的,可能會使加密貨幣或某些加密貨幣商業活動完全非法。隨着對加密貨幣的監管繼續演變,聯邦和州機構以及州政府之間存在監管指導不一致的巨大風險,加上潛在的會計和税務問題或與加密貨幣相關的其他要求,可能會阻礙我們加密貨幣業務的增長。此外,應對加密貨幣開採的氣候影響的監管可能會對我們平臺上的加密貨幣交易產生負面影響。
我們必須遵守的加密貨幣會計規則和法規非常複雜,可能會受到財務會計準則委員會、美國證券交易委員會以及為頒佈和解釋會計原則而成立的各種機構的解釋。這些規則和法規或解釋的改變可能會對我們報告的財務結果和財務狀況產生重大影響,甚至可能影響對在宣佈或更改有效性之前完成的交易的報告。此外,財務會計處理的先例數量有限。
加密貨幣資產(包括估值和收入確認的相關問題),財務會計準則委員會或美國證券交易委員會尚未提供官方指導。因此,對加密貨幣資產交易、加密貨幣資產和相關收入的適當會計處理仍然存在重大不確定性。監管或財務會計準則的不確定性或變化可能導致需要改變我們的會計方法和/或重述我們的財務報表,並可能削弱我們提供及時和準確財務信息的能力,這可能對我們的財務報表產生不利影響,並導致投資者信心喪失。
此外,未來的監管行動或政策,包括例如國內外監管機構和政府對加密貨幣和加密貨幣市場的管轄權的主張,可能會限制或限制加密貨幣的使用、託管或交易,或將加密貨幣轉換為法定貨幣的能力。例如,詹斯勒主席在2021年和2022年多次表示,有必要對密碼交易和密碼貸款平臺進行進一步監管。此外,美國證券交易委員會在2023年2月發佈了一項與註冊投資顧問託管客户資產相關的新規則提案(《2023年2月託管規則提案》),如果提案獲得採納,將擴大現有託管規則,使其適用於包括加密貨幣在內的廣泛資產,並將要求任何客户資產都必須由合格託管人託管。關於2023年2月託管規則提案的宣佈,Genlser主席指出,“根據密碼平臺的一般運作方式,投資顧問不能依賴它們作為合格的託管人。”如果2023年2月的託管規則提案被採納,而我們不被視為“合格的託管人”,我們可能會在某些情況下被要求停止託管加密產品,這將對我們的業務和我們的主要收入來源之一產生實質性的不利影響。一些議員和監管機構也對加密貨幣交易的交易回扣提出了質疑。從歷史上看,加密貨幣交易的交易回扣在我們的總淨收入中佔有很大比例,而且可能會繼續下去。未來的任何監管行動或政策都可能減少對加密貨幣交易的需求,並可能大幅減少我們從交易回扣中獲得的收入的絕對值和佔我們總收入的比例。
2022年3月,美國證券交易委員會工作人員發佈了SAB121,要求密碼平臺確認一項負債和對應的資產,該資產等於該實體代表用户保障的密碼資產的公允價值。這種會計處理方法增強了投資者收到的關於密碼資產被盜或損失時的潛在責任的信息。但這種處理方式也導致一些用户質疑,在平臺破產時,受保護的加密資產將如何處理。我們在截至2022年6月30日的季度實施了SAB 121,追溯應用至2022年初。由於(僅憑藉)我們實施了SAB 121,我們為用户託管的加密貨幣現在作為一項資產出現在我們的資產負債表上。2023年1月,紐約南區破產法院在在Re Celsius Network LLC,由Celsius客户賬户持有的某些加密資產是Celsius遺產的財產,這些賬户的持有人是無擔保債權人。然而,與我們的用户協議條款不同,Celsius的用户協議條款明確規定,所持有的加密貨幣的權利,包括所有權,屬於Celsius。根據我們的用户協議條款、我們的加密產品結構和適用法律,我們認為,如果我們進入破產程序,我們為我們平臺的用户託管的加密貨幣應該被視為用户的財產(並且不應該用於滿足我們一般債權人的債權)。儘管我們的資本充足(截至2022年12月31日,公司現金及現金等價物超過63億美元),但如果用户擔心加密資產在平臺破產時可能總體上不安全,他們在託管賬户中持有加密的意願以及他們對交易加密貨幣的普遍興趣可能會下降。
此外,《基礎設施投資和就業法案》大幅改變了適用於加密貨幣和數字資產經紀人和持有者的納税申報要求。美國新的報告要求原定於2024年提交的關於2023年發生的交易的信息申報,但已被推遲,直到財政部發布最終規定。這些要求的實施,以及美國國税局的任何進一步立法變化或相關指導,可能會對我們的納税申報和預扣流程產生重大影響,並導致合規成本增加。如果不遵守這些新的信息報告和扣繳要求,我們可能會承擔鉅額税收責任和罰款。同樣,經濟合作與發展組織也發佈了關於新的《加密資產報告》的最終指導意見
根據可能適用於我們國際行動的全球“共同報告標準”,對現行報告加密資產的規則進行了修訂。這些新規則可能會產生潛在的負債或披露要求,而這些要求的實施可能會對我們的運營產生重大影響,並導致成本增加。
我們的加密轉賬功能和Robinhood Wallet功能可能會導致客户資產損失、客户糾紛和其他債務,這可能會損害我們的聲譽,並對交易量和基於交易的收入造成不利影響。
我們允許客户在RHC運營的州(紐約除外,我們的監管申請仍在等待中)通過我們的加密轉賬功能將加密貨幣存入我們的平臺和從我們的平臺提取加密貨幣。密碼轉移是使用Robinhood的一般託管基礎設施來處理的,我們在其中代表客户持有一些加密貨幣;當交易完成時,硬幣就會分配到我們客户記錄中的個人賬户,或者從客户記錄中的個人賬户分配出來。
用户發起的加密傳輸會增加用户出錯的風險。在區塊鏈協議下,記錄區塊鏈上加密貨幣的轉移既涉及發送錢包的私鑰,也涉及接收錢包的唯一公鑰。 這樣的鍵是字母數字字符串。 為了讓客户在我們的平臺上接收加密貨幣,客户需要安排外部來源錢包的所有者使用該外部錢包的私鑰“簽署”交易,通過輸入我們託管錢包的公鑰(我們將提供給客户)指示將加密貨幣轉移到我們的接收託管錢包。同樣,為了從我們的平臺上提取加密貨幣,客户需要向我們提供加密貨幣要轉移到的外部錢包的公鑰,我們將使用錢包的私鑰對交易進行“簽名”。 某些加密網絡可能需要提供與我們平臺之間的任何加密貨幣轉移相關的額外信息。在向我們的平臺存入或從我們的平臺提取加密貨幣的過程中可能會發生許多錯誤,例如打字錯誤、錯誤或未能包括區塊鏈網絡所需的信息。例如,用户可能在輸入托管錢包的公鑰時輸入打字錯誤,或者在向我們的平臺存入和從我們的平臺取款時分別輸入所需收件人的公鑰。或者,用户可能會錯誤地將加密貨幣轉移到他或她不擁有或控制的錢包地址,或者用户丟失了私鑰。此外,每個錢包地址只與創建它的底層區塊鏈網絡兼容。例如,比特幣錢包地址只能用於發送和接收比特幣。例如,如果任何以太、Dogecoin或其他加密貨幣被髮送到比特幣錢包地址,或者如果發生上述任何其他錯誤,此類加密貨幣可能會永久且無法挽回地丟失,無法恢復。
此外,2022年12月,我們開始推出Robinhood Wallet的測試版,這是我們的自助託管Web3錢包,我們計劃在2023年第二季度向所有客户授予訪問權限。有了Robinhood Wallet,客户可以唯一訪問和控制他們在Polygon和Etherum網絡上的加密貨幣,並親自持有和維護他們的私鑰。雖然我們不保管客户的Robinhood Wallet中持有的加密貨幣,並且無法訪問客户的私鑰,但丟失私鑰並因此無法訪問其Robinhood Wallet帳户的客户可能會做出負面反應。儘管我們的Crypto Transfer和Robinhood Wallet的賬户協議不對客户錯誤造成的損失承擔責任,但此類事件可能會導致客户糾紛、對我們的品牌和聲譽造成損害、對我們提出法律索賠以及財務責任。
此外,允許客户將加密貨幣存入我們的平臺和從我們的平臺提取加密貨幣會增加風險我們的平臺可能被利用來為欺詐、賭博、洗錢、逃税和詐騙等非法活動提供便利。加密轉賬和羅賓漢錢包使我們面臨與潛在違反貿易制裁有關的更大風險,其中包括OFAC條例、反洗錢和反恐怖主義融資法律,這些法律除其他外,對與被禁人員進行交易規定了嚴格的責任。 我們與區塊鏈分析供應商合作,以幫助確定
涉及加密轉賬的外部錢包由禁止名單上的人控制,或參與欺詐或非法活動。 然而,在某些情況下,欺詐性和非法交易以及禁止狀態可能很難或不可能被我們和我們的供應商發現。 將我們的平臺用於非法或不正當目的可能會使我們面臨索賠、個人和集體訴訟,以及政府和監管機構的調查、起訴、執法行動、調查或請求,這些可能會導致我們承擔重大責任和聲譽損害,並可能導致加密貨幣交易量和基於交易的收入下降。
一個臨時性或永久性的區塊鏈“分叉”可能會對我們的業務產生不利影響。
包括比特幣和以太在內的大多數區塊鏈協議都是開源的。任何用户都可以下載該軟件,對其進行修改,然後建議比特幣、以太或其他區塊鏈協議的用户和挖掘者採用修改。當引入修改並且絕大多數礦工同意修改時,修改將實施,比特幣、以太或其他區塊鏈協議網絡(視情況而定)保持不中斷,儘管此類修改可能導致某些加密貨幣無法通過我們的加密上市框架。然而,如果不到絕大多數用户和礦工同意擬議的修改,並且修改在修改之前與軟件不兼容,結果將是所謂的受影響的區塊鏈協議網絡和各自的區塊鏈的“分叉”(即,“分裂”),其中一個分支運行修改前的軟件,另一個分支運行修改後的軟件。這種分叉的影響將是存在兩個版本的比特幣、以太或其他適用的區塊鏈協議網絡,同時運行,但每個拆分網絡的加密貨幣缺乏互換性。
比特幣和以太協議最近都受到“分叉”的影響,這導致了新網絡的創建,其中包括比特幣現金、BSV、比特幣鑽石、比特幣黃金、以太經典和以太工作證明等。其中一些分支在平臺之間造成了關於分支加密貨幣的正確命名約定的碎片化。由於加密貨幣市場缺乏中央登記處或規則制定機構,沒有一個單一實體有能力規定分叉加密貨幣的命名,導致平臺之間在分叉加密貨幣的命名上存在分歧和缺乏一致性,這導致客户進一步混淆他們在平臺上持有的加密貨幣的性質。此外,其中幾個分叉是有爭議的,因此,某些社區的參與者可能對其他社區懷有敵意。因此,某些社區成員可能會採取行動,對比特幣、以太或其任何分支替代品的使用、採用和價格產生不利影響。
此外,分叉可能導致網絡和我們的信息技術系統中斷、網絡安全攻擊、重播攻擊或安全漏洞,其中任何一種都可能進一步導致客户加密貨幣的暫時甚至永久損失。例如,當以太和以太經典網絡在2016年7月分裂時,重播攻擊,即來自一個網絡的交易在另一個網絡上重播,以實現“雙重支出”,困擾了至少在2016年10月進行以太交易的平臺,導致一些加密貨幣平臺遭受重大損失。分叉的另一個可能結果是,由於網絡上的一些挖掘權被拆分,導致安全級別固有地降低,從而使惡意行為者更容易超過該網絡挖掘權的50%。這種中斷和損失可能會導致我們的公司承擔責任,即使在我們無意支持被叉子泄露的加密貨幣的情況下也是如此。
此外,我們可能不希望或無法支持由網絡分支產生的加密貨幣,因為這可能會導致我們的客户對我們失去信心或減少他們對我們平臺的參與。在評估我們是否將支持由網絡分支產生的加密貨幣時,我們的首要任務之一是保護客户的資產,我們花費大量時間設計、構建、測試、審查和審計我們的系統,以檢查我們支持的加密貨幣是否仍然安全可靠。作為我們的加密列表框架的一部分,我們考慮了幾個考慮因素(包括將任何新的加密貨幣整合到技術基礎設施中時可能出現的安全或基礎設施問題,從而使我們能夠確保客户加密貨幣的安全並
在相應的區塊鏈中安全地交易),這可能會限制我們支持分叉的能力。此外,我們通常不支持沒有得到大多數附屬第三方礦商和開發人員社區支持的派生加密貨幣。如果我們決定不支持或停止支持某些分叉加密貨幣,這可能會對客户情緒以及我們的業務、運營業績和財務狀況產生負面影響,特別是如果我們的競爭對手繼續在他們的平臺上支持此類分叉加密貨幣的話。例如,在2023年1月,在我們的Crypto Listing框架下進行定期分析後,我們宣佈決定停止對BSV的支持,並通知客户他們可以在2023年1月25日之前購買、出售、持有或轉讓BSV,之後我們以市值出售了所有剩餘的BSV,然後將其記入客户賬户。我們看到與我們決定停止對BSV的支持有關的客户投訴有所增加。
我們是否有義務為一種新的、以前沒有得到支持的加密貨幣提供服務是一個合同問題,加州上訴法院和聯邦地區法院最近公佈的裁決承認了這一點。每個客户為在我們的平臺上交易加密貨幣而簽訂的用户協議清楚地表明,我們有全權決定我們是否支持分叉網絡和處理此類分叉加密貨幣的方法,並且我們可以在不事先通知客户的情況下暫時暫停其網絡正在經歷分叉的加密貨幣的交易。無論上述情況如何,我們未來可能會受到客户的索賠,這些客户辯稱,他們有權憑藉他們持有的加密貨幣獲得某些派生的加密貨幣。如果任何客户成功地聲稱他們有權獲得我們不支持或無法支持的分叉加密貨幣的好處,我們可能會被要求支付鉅額損害賠償、罰款或其他費用,以賠償客户的損失。
任何無法與第三方銀行、做市商和流動性提供商就我們的加密貨幣產品保持足夠的關係,以及任何無法結算與我們的加密貨幣產品相關的客户交易的能力,都將破壞我們向客户提供加密貨幣交易的能力。
我們依賴第三方銀行、做市商和流動性提供商為我們的客户提供加密貨幣產品和服務。加密貨幣市場一週七天、每天24小時運營。加密貨幣市場沒有中央清算所,我們平臺上的加密貨幣交易依賴於我們與我們客户之間的直接結算,以及客户交易執行後我們與我們的做市商或流動性提供者之間的直接結算。因此,我們依賴第三方銀行為客户經紀賬户的現金結算提供便利,我們依賴做市商和流動性提供商與我們完成加密貨幣結算的能力,以獲得客户賬户的加密貨幣。此外,我們必須在我們的銀行賬户中保持足夠的現金資產,以滿足我們業務的營運資金需求,其中包括部署可用的營運資本,以促進與我們的客户、做市商和流動性提供者的現金結算(以及維持監管機構要求的最低資本)。如果我們、第三方銀行、做市商或流動性提供商出現運營故障,無法執行和促進我們的常規現金和加密貨幣結算交易,我們將無法支持我們加密貨幣交易平臺上的正常交易操作,這些中斷可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。同樣,如果我們未能在銀行賬户中保持足夠的現金資產,以滿足我們業務的營運資金需求,並完成與客户交易活動相關的例行現金結算,這種失敗可能會削弱我們支持我們加密貨幣平臺上正常交易操作的能力,這可能導致加密貨幣交易量和基於交易的收入大幅下降。
我們還可能因失去任何銀行合作伙伴和做市商而受到傷害。由於適用於加密貨幣的許多法規或加密貨幣的總體風險,許多金融機構已決定,其他金融機構未來可能決定不向包括我們在內的提供加密貨幣產品的公司提供銀行賬户(或銀行賬户訪問)、支付服務或其他金融服務。如果我們或我們的做市商不能與提供這些服務的銀行保持足夠的關係,如果銀行業監管機構限制或禁止加密貨幣業務的銀行業務,或者如果這些銀行實施重大的運營限制,這可能是
我們很難為我們的加密貨幣產品找到替代業務合作伙伴,這將擾亂我們的業務,並可能導致加密貨幣交易量和基於交易的收入大幅下降。
我們還可能因失去任何流動性合作伙伴而受到傷害。與我們客户對其他加密貨幣的訂單目前由做市商履行不同,我們客户對美元幣(“USDC”)的訂單直接從Circle Internet Financial,LLC(“Circle”)完成,Circle Internet Financial,LLC(“Circle”)是USDC的原始發行者和主要流動性提供者。美元幣是一種穩定的貨幣,由發行人在美國監管金融機構的單獨賬户中持有的美元計價資產支持。如果在未來我們決定提供其他穩定貨幣,這是旨在將價格波動降至最低的加密貨幣,我們也可能直接與其他流動性合作伙伴合作來滿足這些訂單。如果我們不能與Circle或任何其他流動性提供商保持足夠的關係,我們可能很難為我們的穩定貨幣產品找到替代流動性合作伙伴,這將擾亂我們的業務,並可能導致加密貨幣交易量和基於交易的收入大幅下降。
有時,我們可能會遇到與更改和升級支持的加密貨幣的底層網絡相關的技術問題,這可能會導致收入下降,並使我們面臨潛在的客户損失責任。
任何數量的技術更改、軟件升級、軟或硬分叉、網絡安全事件或底層區塊鏈網絡的其他更改可能會不時發生,導致我們的平臺不兼容、技術問題、中斷或安全漏洞。如果我們無法成功識別、故障排除和解決任何此類問題,我們可能不再能夠支持此類加密貨幣,我們的客户資產可能被凍結或丟失,我們的熱錢包或冷錢包的安全可能受到威脅,我們的平臺和技術基礎設施可能受到影響,所有這些都可能導致交易量和基於交易的收入下降,並使我們面臨潛在的客户損失責任。
與我們的Robinhood現金卡和消費賬户產品和服務相關的風險
羅賓漢現金卡和支出賬户使我們面臨與銀行合夥企業、FDIC和其他監管義務相關的風險。
我們提供支出賬户(與J.P.Morgan Chase Bank,N.A.的合作關係),我們還根據萬事達卡國際公司的許可,以非獨家方式與俄亥俄州特許銀行Sutton Bank(“Sutton”)合作提供Robinhood Cash Card。根據我們與Sutton的計劃協議條款,我們用户的Robinhood Cash Card賬户由Sutton開立和維護。我們作為服務提供商,除其他事項外,促進我們的用户和Sutton之間的溝通,我們從Sutton那裏獲得補償。我們的合作銀行是FDIC的成員。
我們相信,我們在Sutton的Robinhood Cash Card賬户和我們其他合作銀行的消費賬户中保存的用户資金的記錄符合所有適用的要求,即每個參與用户的存款有資格享受FDIC保險,最高可達適用的最高存款保險金額。然而,如果FDIC不同意,FDIC可能不會承認用户的索賠在銀行倒閉和根據聯邦存款保險法進行銀行接管程序的情況下屬於存款保險範圍。如果FDIC確定我們的用户在我們的合作銀行持有的Rh資金不在存款保險範圍內,參與的用户可能會決定提取他們的資金,這可能會對我們的品牌和我們的業務造成不利影響。由於我們被認為是合作銀行的服務提供商,根據銀行監管指導和聯邦銀行監管機構和CFPB的審查,我們必須遵守第三方供應商的審計標準。
由於儲值支出賬户計劃和Robinhood Cash Card,我們必須遵守聯邦和州消費者保護法律和法規,包括CFPB實施的《電子資金轉賬法案》和E法規。違反任何這些要求都可能導致評估重大的實際損害或法定損害賠償或罰款(在某些情況下包括三倍損害賠償)和原告的律師費。
使用我們的支付服務進行非法活動或不正當目的可能會損害我們的業務.
我們支付服務的高度自動化及其提供的流動性使我們和我們的客户成為非法或不正當使用的目標,包括針對我們的儲值賬户和Robinhood Cash Card客户的詐騙和欺詐、洗錢、恐怖分子融資、逃避制裁、非法在線賭博、欺詐性銷售商品或服務、非法電話銷售活動、非法銷售處方藥或受管制物質、盜版軟件、電影、音樂和其他受版權保護或商標的商品(尤其是數字商品)、銀行欺詐、兒童色情、人口販運、禁止銷售酒精飲料或煙草產品、證券欺詐、傳銷或龐氏騙局,或者為其他違法、不正當活動提供便利的。此外,在一個司法管轄區合法的某些活動在另一個司法管轄區可能是非法的,客户可能被認定對故意或無意進出口非法商品負有責任,從而導致我們的責任。知識產權所有人或政府當局可能尋求對支付解決方案提供商提起法律訴訟,其中包括與侵權或涉嫌侵權物品的銷售有外圍牽連的RHY。雖然我們投資於旨在防止和檢測我們支付平臺上的非法活動的措施,但這些措施需要不斷改進,在檢測和防止非法活動或不當使用方面可能無效。
我們的用户對我們的支付平臺的任何非法或不當使用都可能使我們面臨索賠、個人和集體訴訟,以及政府和監管機構的請求、調查或調查,這些可能導致責任、限制我們的運營、要求我們改變我們的商業做法、損害我們的聲譽、增加我們的成本,並對我們的業務產生負面影響。例如,政府執法或監管機構可能尋求對我們施加額外的限制或責任,因為我們使用我們的支付平臺進行非法或不正當活動,而我們未能發現或阻止此類使用。非法交易還可能阻止我們履行對第三方合作伙伴的合同義務,這可能會導致我們違反義務。
與我們的知識產權有關的風險
任何未能獲得、維護、保護、捍衞或執行我們的知識產權的行為都可能對我們的業務產生不利影響。
我們的成功和競爭能力在一定程度上取決於我們獲得、維護、保護、捍衞和執行我們的知識產權和技術的能力。我們為保護我們的知識產權而採取的措施可能不足以有效地防止第三方侵犯、挪用、稀釋或以其他方式侵犯我們的知識產權,或防止未經授權披露或未經授權使用我們的商業祕密或其他機密信息。我們做出商業決定,決定何時為特定技術尋求專利保護,何時獲得商標或版權保護,以及何時依賴商業祕密保護,而我們選擇的方法最終可能被證明是不充分的。然而,如果我們沒有發現未經授權使用我們的知識產權,我們將無法保護我們的知識產權。我們還可能無法在美國和一些非美國國家對我們的某些知識產權維持或獲得足夠的保護,而且由於非美國專利、商標、版權和其他有關知識產權和專有權利的法律的不同,我們的知識產權在非美國國家可能得不到與在美國相同程度的保護。此外,如果我們不充分保護我們的商標權利不受侵犯和未經授權的使用,我們在這些商標上建立的任何商譽都可能丟失或受損,這可能會損害我們的品牌和我們的
公事。我們的商標也可能遭到反對、爭議、規避或被發現不可執行、薄弱或無效,我們可能無法阻止第三方侵犯或以其他方式違反商標,或以導致混淆或稀釋我們品牌價值或實力的方式使用類似商標。
除了已註冊的知識產權,我們還依賴未註冊的專有信息和技術,如商業祕密、機密信息和專有技術。我們試圖通過要求我們的員工、承包商、顧問、公司合作者、顧問和代表我們開發知識產權的其他第三方簽訂保密和發明轉讓協議,以及與我們共享信息的第三方簽訂保密和保密協議,來保護我們的知識產權、技術和機密信息。但是,我們可能沒有與代表我們開發知識產權的一些當事人和/或已經或可能接觸到我們的機密信息、技術訣竅和商業祕密的一些當事人簽訂任何此類協議。即使存在這些協議,它們也可能不充分或被違反,或者可能無法有效防止未經授權訪問或未經授權使用、披露、挪用我們的機密信息、知識產權或技術或對其進行反向工程。此外,這些協議可能無法為違規行為或在未經授權使用或披露我們的機密信息或技術,或侵犯我們的知識產權的情況下提供足夠的補救措施。如果我們的任何商業祕密被競爭對手或其他第三方合法獲取或獨立開發,我們將無權阻止他們使用該技術或信息與我們競爭,我們的競爭地位可能會受到實質性和不利的損害。
失去商業祕密保護可能使第三方更容易通過複製功能與我們的產品和服務競爭。此外,不受發明轉讓協議約束的個人可能對我們當前和未來的知識產權提出不利的所有權主張,並且,如果我們的員工、獨立承包商或與我們有業務往來的其他第三方在為我們工作時使用他人擁有的知識產權,可能會出現關於相關或由此產生的專有技術和發明的權利的爭議。
此外,我們可能需要花費大量資源來申請、維護、執行和監管我們的知識產權,而這些努力可能無效,並可能導致鉅額成本和資源轉移。 任何此類訴訟或訴訟的不利結果可能使我們面臨競爭地位的喪失、重大責任和對我們品牌的損害,或者要求我們尋求可能無法以商業上可接受的條款獲得的許可證(如果有的話)。
我們一直受到侵犯第三方知識產權的指控,即使在沒有法律依據的情況下,這些指控也可能代價高昂,並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。
我們的成功在一定程度上取決於我們在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知識產權的情況下開發和商業化我們的產品和服務的能力。然而,我們可能不知道我們的產品或服務正在侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知識產權,而這些第三方可能會提出指控,指控此類侵權、挪用或違規行為。隨着我們面臨日益激烈的競爭和越來越高的知名度,收到更多針對我們的知識產權索賠的可能性也越來越大。此外,各種“非執業實體”和其他知識產權持有者過去和將來都可能試圖對我們提出知識產權索賠,或尋求將他們擁有的知識產權貨幣化,通過許可或其他和解來獲取價值。
我們使用第三方軟件和其他知識產權可能會受到侵權或挪用的指控。向我們提供我們在產品中包含的技術的供應商也可能成為各種侵權索賠的對象。
我們的競爭對手或其他第三方可能會不時地聲稱,並在過去聲稱,我們正在侵犯、挪用或以其他方式侵犯他們的知識產權。我們無法預測訴訟的結果,也不能確保任何此類行動的結果不會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流或前景產生不利影響。任何索賠或訴訟,即使是那些沒有法律依據的索賠或訴訟,無論結果如何,都可能導致我們招致鉅額費用,如果成功地對我們提出索賠,可能需要我們支付鉅額成本或損害,獲得可能無法按商業合理條款獲得的許可,支付大量持續的版税付款、和解或許可費用,履行賠償義務,阻止我們提供產品或服務或使用某些技術,迫使我們實施昂貴且耗時的變通辦法或重新設計,分散管理層對業務的注意力,或施加其他不利條款。
我們預計,隨着金融服務市場的增長以及我們推出新的和更新的產品和服務,侵權索賠的發生可能會增加,任何指控的結果往往都是不確定的。因此,我們因侵權索賠而面臨的損害可能會增加,這可能會進一步耗盡我們的財務和管理資源。即使知識產權索賠不會導致訴訟或以對我們有利的方式解決,這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源可能會轉移我們管理層的資源,並需要大量支出。
我們的一些產品和服務包含開源軟件,這可能會對我們的專有軟件、產品和服務構成特別的風險,從而可能損害我們的業務。
我們在我們的產品和服務中使用開源軟件(以及在我們內部開發的一些系統中),我們預計未來將使用開源軟件。一些開放源碼軟件許可證要求那些將開放源碼軟件作為其自身軟件產品的一部分來分發的人公開披露該軟件產品的全部或部分源代碼,或者以不利條款或免費提供開放源碼的任何衍生作品,我們可能會受到此類條款的約束。我們受制於許多開源許可證的條款沒有得到美國或外國法院的解釋,而且存在這樣的風險,即開源軟件許可證的解釋方式可能會對我們提供或分發產品或服務的能力施加意想不到的條件或限制。我們可能面臨第三方的索賠,要求擁有或要求發佈我們使用此類軟件開發的開源軟件或衍生作品,其中可能包括我們的專有源代碼,或者以其他方式尋求執行適用的開源許可證的條款。這些索賠可能導致訴訟,並可能要求我們免費提供我們的專有軟件源代碼,購買昂貴的許可證,或者停止提供相關產品或服務,除非我們能夠提供不同的解決方案,這可能是一個昂貴和耗時的過程。雖然我們監控我們對開源軟件的使用,並努力確保任何軟件的使用都不會要求我們披露我們的專有源代碼或違反開源協議的條款,但此類使用可能無意中發生,或可能聲稱已經發生,部分原因是開源許可條款可能是模稜兩可、含糊不清的,或受到各種解釋的影響,特別是在美國或其他法院缺乏控制判例法的情況下。任何實際或聲稱要求披露我們的專有源代碼或因違反許可條款而支付損害賠償的要求都可能損害我們的業務,並可能幫助包括我們的競爭對手在內的第三方開發與我們相似或更好的產品和服務。
與財務、會計和税務有關的風險
我們的信貸協議中的契約可能會限制我們的運營,如果我們不有效地管理我們的業務以遵守這些契約,我們的財務狀況可能會受到不利影響。
我們已經簽訂了兩項信貸協議,並可能在未來為其他借款簽訂更多協議。這些協定包含各種限制性公約,其中包括
此外,本公司的財務狀況、最低流動資金和有形淨值要求、對我們處置資產、進行收購或投資、產生債務或留置權、向我們的股東進行分配或進行某些類型的關聯人交易的能力的限制。這些協議還包含財務契約,包括維持某些資本化金額和其他財務比率的義務。這些限制可能會限制我們目前和未來的業務,包括我們產生債務以增加流動性頭寸的能力。
我們履行這些限制性公約的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響,這些事件可能會導致我們無法遵守。信貸協議規定,我們違反或未能履行其中一些契約,構成違約事件。一旦發生違約事件,我們的貸款人可以選擇根據我們的債務協議宣佈所有未償還的金額立即到期和支付。此外,我們的貸款人可能有權對我們根據協議作為抵押品提供的資產提起訴訟。如果信貸協議下的債務加速,如果我們手頭沒有足夠的現金或無法出售足夠的抵押品來償還,這將立即對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們的保險覆蓋範圍可能不夠或很貴。
我們使用第三方保險和自我保險機制的組合,包括一家全資擁有的自保子公司。在正常業務過程中,我們會受到索賠的影響。這些索賠可能涉及大量資金,並涉及鉅額國防費用。不可能阻止或發現所有引起索賠的活動,我們採取的預防措施可能並不在所有情況下都有效。我們維持自願和必要的保險範圍,包括一般責任保險、財產保險、董事和高級職員保險、超額保險、網絡和數據泄露保險、犯罪保險和忠實保證金保險。我們的保險覆蓋範圍很昂貴,維持或擴大我們的保險覆蓋範圍可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們的保險範圍受到諸如免賠額、共同保險、限額和保單排除等條款的約束,以及交易對手拒絕承保、違約或破產的風險,可能不足以保護我們免受因加工、運營和技術故障而產生的所有損失和成本。例如,我們向我們的客户提供擔保,以全額補償因非客户過錯的未經授權的活動而發生的直接損失,而我們為履行這一擔保而產生的任何此類損失可能無法在保險中得到全部或部分賠償。此外,未來我們可能無法以經濟合理的條件獲得持續的保險覆蓋範圍,或者根本不能。成功地向我們提出超出可用保險範圍的一項或多項大額索賠,或我們的保單發生變化,包括保費增加或實施大額免賠額或共同保險要求,可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
美國和外國税法和政策的變化可能會對我們的納税義務產生不利影響。
我們受制於複雜和不斷變化的美國和外國税法和法規,未來可能會對企業所得税税率、外國收益的處理方式或其他所得税法律做出改變,這可能會影響我們未來的所得税規定,減少我們的收入,同時增加税收合規的複雜性、負擔和成本。
我們對納税義務的確定將受到適用税務機關的審查。這項檢討的任何不利結果,都可能導致我們的税務負擔增加。在釐定我們的税務負債時,需要作出重大判斷,而在正常業務過程中,有很多交易和計算,最終的税務釐定是複雜和不確定的。此外,我們未來的有效税率可能會受到税率變化、我們遞延税項資產或負債估值的變化、我們税務籌劃策略的有效性或税法或其解釋的變化的有利或不利影響。這些變化可能會對我們的財務狀況產生不利影響。
我們的公司結構和相關的轉讓定價政策還考慮了國際市場的未來增長,並考慮了參與公司間交易的各種實體的功能、風險和資產。我們所在司法管轄區的税務機關可能會質疑我們根據我們的公司間安排對公司間交易進行估值的方法,或不同意我們對可歸因於特定司法管轄區的收入和支出的確定。
雖然我們相信我們的估計是合理的,但由於這些和其他因素,我們的納税義務的最終金額可能與我們的合併財務報表中記錄的金額不同,任何此類差異可能會損害我們未來改變對納税義務的估計或最終税收結果確定期間的經營結果。
此外,美國國會和州立法機構以及外國政府不時提出建議,對廣泛的金融交易徵收新税,包括在我們的平臺上發生的交易,如股票、衍生品交易和加密貨幣的買賣。如果通過,此類金融交易税可能會增加客户在我們平臺上投資或交易的成本,並降低或對美國市場狀況和流動性、投資興趣的總體水平以及我們獲得基於交易的收入的交易量和其他交易量產生不利影響。在我們經營的任何司法管轄區實施的任何金融交易税都可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大和不利影響,作為零售經紀公司,我們受到的影響可能比其他市場參與者更大。
我們還須繳納非所得税,如工資税、銷售税、使用税、增值税、淨值税和財產税,在美國和各個外國司法管轄區。具體地説,由於某些司法管轄區加大了對跨境活動徵税的力度,而根據現有的國際税收原則,這些跨境活動可能不需要納税,因此我們可能會受到“數字服務税”或新的税收分配的影響。像我們這樣的公司可能會受到此類税收的不利影響。税務機關可能不同意我們已經採取或未來可能採取的某些立場。因此,我們可能要承擔額外的税務負擔。
我們利用淨營業虧損來抵消未來應税收入的能力可能會受到一定的限制。
截至2022年12月31日,我們有淨營業虧損結轉(“NOL”)可用於減少未來的應税收入。然而,根據修訂後的《1986年美國國內税法》(下稱《税法》)第382和383條的規定,一家公司如果發生了所有權變更(根據該法規的定義),其利用變更前的NOL和其他税收屬性(如研究税收抵免)抵銷未來應納税所得額的能力可能受到限制。如果確定我們過去經歷過所有權變更,或者如果我們由於股票未來的交易而經歷了一次或多次所有權變更,那麼我們利用NOL和其他變更前税收屬性的能力可能會受到守則第382和383條以及類似國家規定的限制。我們股票所有權的未來變化,其中許多不是我們所能控制的,可能會導致根據守則第382或383條的所有權變化。此外,我們利用未來收購的任何公司的NOL的能力可能會受到限制。出於這些原因,即使我們保持盈利,我們也可能無法利用我們的NOL。
我們的税務信息申報義務可能會發生變化。
儘管我們相信在我們經營的司法管轄區內,我們遵守了客户交易的納税申報和扣繳要求,但美國、州或外國税務機關可能會大幅改變適用的納税申報要求,或不同意新的或現有要求的具體應用。如果税務機關認定我們沒有遵守關於客户資產的納税申報或扣繳要求
在交易中,我們可能面臨額外的扣繳義務,這可能會增加我們的合規成本並導致處罰。
我們跟蹤某些運營指標,這些指標在衡量方面受到內在挑戰,此類指標中真實或預期的不準確可能會損害我們的聲譽,對我們的股價產生不利影響,並導致訴訟。
我們使用在我們開發和運營的分析平臺上收集的內部公司數據來跟蹤某些運營指標,包括MAU、AUC和淨累計資金賬户等指標,以及我們的客户隊列,這些指標尚未經過任何獨立第三方的驗證,並且由於來源、方法或我們所依賴的假設的差異,可能與其他方發佈的估計或類似指標不同。我們的內部系統和工具受到許多限制,我們跟蹤這些指標的方法在過去發生了變化,隨着時間的推移可能會進一步變化,這可能會導致我們的指標發生意外變化,或者以其他方式導致這些指標的可比性在不同時期受到影響,包括我們公開披露的指標。例如,在我們於2018年11月成為自我清算之前,我們依賴第三方提供商進行清算操作,並使用該第三方收集的數據來計算某些指標,如累計資金淨額,自2018年11月以來,我們一直根據內部來源和處理的數據進行計算。此外,如果我們用來跟蹤這些指標的內部系統和工具低估或高估了性能,或者包含算法或其他技術錯誤,我們報告的數據可能不準確。雖然這些數字是基於我們認為對適用測量期的指標的合理估計,但在衡量我們的平臺在全球大量人口中的使用情況方面存在固有的挑戰。在評估對我們A類普通股的投資時,您不應過度依賴此類運營指標。有關我們的關鍵運營指標的定義,請參閲“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析--關鍵績效指標”。
如果我們的運營指標不能準確地反映我們的業務,或者如果投資者認為這些指標不準確,或者如果我們發現與這些數字有關的重大不準確,我們的聲譽可能會受到嚴重損害,我們A類普通股的交易價格可能會下降,我們可能會受到股東訴訟,這可能代價高昂。
如果我們未能對財務報告保持有效的內部控制,以及規定的披露控制和程序,我們編制及時準確的綜合財務報表的能力將受到影響。 或遵守適用的法規可能會受到損害。
2002年的薩班斯-奧克斯利法案和SEC的相關規則要求,除其他事項外,我們對財務報告保持有效的披露控制和程序以及內部控制。為了維持和提高我們的披露控制和程序以及財務報告內部控制的有效性,我們已經花費並預計將繼續花費大量資源,包括會計相關成本和重大管理監督。
由於我們業務環境的變化,我們目前的控制和我們開發的任何新控制都可能變得不夠充分。此外,會計原則或解釋的變化也可能挑戰我們的內部控制,並要求我們建立新的業務流程、系統和控制來適應這種變化。我們在實施上市公司運營所需的制度和控制,以及採用相關監管機構授權的會計原則或解釋方面的經驗有限。此外,如果這些新的系統、控制或標準以及相關的流程變化沒有帶來我們預期的好處或沒有按預期運行,可能會對我們的財務報告系統和程序、我們編制及時和準確財務報告的能力或我們對財務報告的內部控制的有效性產生不利影響。此外,如果我們遇到任何新系統和控制的問題,導致延遲實施或增加糾正可能出現的任何實施後問題的成本,我們的業務可能會受到損害。此外,我們在財務報告披露控制和內部控制方面的弱點可能會在未來被發現。任何未能開發或
保持有效的控制或在實施或改進過程中遇到的任何困難可能會損害我們的業務或導致我們無法履行我們的報告義務,並可能導致我們重報以前期間的合併財務報表。
任何未能實施和維持有效的財務報告內部控制的行為也可能對定期管理評估和年度獨立註冊會計師事務所認證報告的結果產生不利影響,這些報告涉及我們向SEC提交的定期報告中要求的我們對財務報告的內部控制的有效性。對財務報告的無效披露控制和程序或內部控制可能會損害我們的業務,導致投資者對我們報告的財務和其他信息的準確性和完整性失去信心,並導致我們受到我們證券上市的證券交易所、SEC或其他監管機構的調查,其中任何一項可能對我們A類普通股的交易價格產生負面影響,並對我們的業務、經營業績、財務狀況和前景產生重大不利影響。此外,如果我們無法繼續滿足這些要求,我們可能無法繼續在納斯達克上市。
與A類普通股相關的風險
我們A類普通股的交易價格一直並可能繼續波動,您可能會損失全部或部分投資。
我們A類普通股的交易價格一直並可能繼續高度波動,並可能繼續受到本報告中描述的一個或多個風險因素的波動影響,其中許多因素超出了我們的控制範圍。例如,在我們發佈2021年10月26日季度收益的第二天,我們A類普通股的收盤價下跌了10%以上,2022年11月8日(FTX停止從其平臺上所有非法定客户撤資的那一天),我們A類普通股的盤中交易價格下跌了18%,2022年12月14日(2022年12月規則提案宣佈的那一天),我們A類普通股的盤中交易價格下跌了5.3%。這些波動可能會導致您失去對我們A類普通股的全部或部分投資,因為您可能無法以或高於您支付的價格出售您的股票。從我們2021年7月的IPO到2023年1月,我們A類普通股的盤中交易價格從每股6.81美元的低點到每股85.00美元的高點不等。其他可能對我們A類普通股的交易價格產生重大影響的因素包括:
•發表關於我們、我們的競爭對手或我們的行業的研究報告,或證券分析師或評級機構對我們的財務和經營業績的估計發生變化或未能達到預期,或行業分析師沒有研究報告或停止分析師報道;
•我們或我們的競爭對手發佈的新產品或平臺功能;
•公眾對我們在客户基礎和項目;上的關鍵指標的質量和準確性的看法
•公眾對我們的媒體聲明、其他公開公告和提交給美國證券交易委員會的文件的反應;
•涉及我們或本行業其他公司的謠言和市場猜測;
•散户和其他個人投資者(與機構投資者不同),包括我們的客户,投資於我們的A類普通股的程度,這可能會導致波動性增加;以及
•與被確認為擁有我們股票的某些個人和實體有關的媒體報道,以及與出售其所持股份的計劃有關的任何猜測;例如,與Emerent股票(定義如下)有關的媒體報道。
此外,在過去,隨着整體市場的波動和某一公司證券的交易價格的波動,這些公司經常會被提起證券集體訴訟。如果對我們提起訴訟,可能會導致鉅額費用,並轉移我們管理層的注意力和資源。
此外,如果我們A類普通股的市場價格高於投資者認為我們A類普通股合理的水平,一些投資者可能會試圖做空我們的A類普通股,這將對我們A類普通股的交易價格造成額外的下行壓力。
未來我們A類普通股在公開市場上的大量發行或出售可能會對我們的股東造成重大稀釋,而此類發行或出售,或認為可能發生的情況,可能會導致我們A類普通股的交易價格下跌。
截至2022年12月31日,我們的創始人及其相關實體持有我們已發行普通股的約15%(如以下風險因素所述,超過我們已發行股本投票權的50%)。如果我們的創始人或其他重要股東在公開市場上出售或表示有意出售大量股票,或者認為這些出售可能會發生,可能會導致我們A類普通股的交易價格大幅下降。例如,截至2023年1月6日,由塞繆爾·本傑明·班克曼-弗裏德持有多數股權的控股公司Emergent Fidelity Technologies,Ltd.最初收購的55,273,469股我們的已發行普通股(“Emerent Shares”)由美國司法部持有。班克曼-弗裏德因參與FTX而受到刑事指控,美國司法部沒收了與他的起訴有關的Emerent股票。2023年2月8日,我們宣佈,董事會已授權我們購買大部分或全部Emerent股票,我們無法預測何時或是否會進行股票購買。任何大規模出售Emerent股票或認為此類出售可能發生的看法都可能導致我們A類普通股的交易價格大幅下降。
同樣,相當數量的股票須於未來發行,包括根據首次公開招股前投資者持有的已發行認股權證,以及根據根據我們的2021計劃,員工和其他服務提供商持有的已發行股票期權和限制性股票單位(“RSU”)以及大量額外股票可用於獎勵授予目的和根據我們的員工購股計劃進行發行。所有這些股份在行使、歸屬或交收(如適用)後將有資格在公開市場上出售(在可供授予的股份的情況下,並在我們董事會酌情授予的範圍內)。此外,t為了為未來歸屬和結算RSU所產生的預扣和匯款義務提供資金,我們目前打算讓該等RSU的大多數持有人,包括我們的創始人,在適用的結算日向市場出售該等股份的一部分,並將出售所得交付給我們,以便匯款給相關税務機關。這些和任何未來發行我們的股本的股票,或可轉換為我們的股本或可為我們的股本行使的證券,可能會壓低我們A類普通股的市場價格,並導致股東的重大稀釋。
近年來,我們已經批准了更多的股本,以向我們的員工提供額外的股票期權和RSU,並允許完成股權和股權掛鈎融資,並可能在未來繼續這樣做。在過去的幾年裏,我們的員工人數大幅增加,因此,由於向員工發放基於股權的薪酬而產生的稀釋金額可能會很大。此外,任何出售我們的A類普通股(包括在我們的B類普通股轉換後可發行的A類普通股的股票,隨着股票期權的行使或RSU的結算)可能會使我們在未來以我們認為合適的時間和價格出售股權證券變得更加困難。這些出售還可能導致我們A類普通股的交易價格下跌,並使您更難出售我們A類普通股的股票。
我們普通股的多類別結構具有與我們的創始人集中投票權的效果,這限制了您影響提交給我們的股東批准的事項的結果的能力。此外,創辦人投票協議和我們未來發行的任何C類普通股都可能延長我們創辦人的表決權控制期限。
除非法律另有規定,我們的A類普通股每股有一票投票權,我們的B類普通股每股有10票投票權,我們的C類普通股沒有投票權。我們的創始人和他們的某些相關實體(“方正關聯公司”)共同持有我們B類普通股的所有已發行和流通股。因此,特內夫先生(兼任董事首席執行官)、總裁先生(兼任董事首席創意官)和巴特先生(兼任董事首席創意官)及其關連實體合計持有我們已發行股本超過50%的投票權。因此,我們的創始人有能力決定或重大影響任何需要我們的股東批准的行動,包括選舉我們的董事會,通過對我們修訂和重新註冊的公司證書(我們的“憲章”)和我們的修訂和重新制定的章程(我們的“章程”)的修訂,以及批准任何合併、合併、出售我們的全部或基本上所有資產或其他重大公司交易。
此外,我們的創辦人和創辦人聯營公司已訂立投票協議(“創辦人投票協議”),其中同意(I)投票表決該創辦人或創辦人關聯公司持有的所有普通股股份,以選舉每名創辦人進入我們的董事會,而不將每名創辦人從董事會除名;(Ii)共同投票選舉其他董事,但在創辦人之間出現任何分歧時,須服從提名及公司管治委員會的決定;(Iii)於創辦人去世或殘疾時生效,就已故或傷殘創辦人所持有或於緊接其去世或傷殘前有權投票(或指示投票)之本公司普通股股份,授予另一創辦人投票委託書;及(Iv)在建議轉讓時,授予對方第一要約權,否則會導致B類股根據吾等章程轉換為A類股。創始人投票協議的效果是將投票權集中在我們的創始人(或他們中的任何一個)身上。
此外,根據吾等與吾等每名創辦人就本公司首次公開招股訂立的股權交換權協議,吾等每名創辦人均有權利(但無義務)要求吾等以B類普通股股份交換他們於首次公開發售前股份單位歸屬及交收時所收取的任何A類普通股股份(“股權交換權”)。我們創始人對這些股權交換權利的任何行使都將稀釋我們A類普通股持有人的投票權。
我們的創始人可能有與您不同的利益,可能會以您不同意的方式投票,可能會對您的利益不利。因此,創始人的集中表決權控制可能會延遲、防止或阻止我們公司控制權的變更,可能會剝奪我們的股東在出售我們公司的過程中獲得股本溢價的機會,並可能最終影響我們A類普通股的市場價格。此外,投票權和經濟利益之間的分離可能會導致我們的創始人和其他股東之間的利益衝突,這可能導致我們的創始人採取或導致我們採取對我們的創始人有利但對我們的其他股東不利的行動。
我們目前沒有發行我們C類普通股的計劃。由於我們C類普通股的股份沒有投票權,除非法律規定,否則如果我們未來發行C類普通股,我們創始人的投票權控制權可以保持更長的時間,而不是我們發行A類普通股而不是C類普通股。
我們的多類別結構可能會壓低我們A類普通股的交易價格。
一些指數提供商對將具有多類股權結構的公司納入其部分指數有限制。例如,富時羅素要求其指數的新成分股具有更大的
超過5%的公司投票權掌握在公眾股東手中,S道瓊斯公司不允許具有多股權結構的公司加入其某些指數。受影響的指數包括羅素2000指數和S綜合指數,該指數由S 500、S中盤400和S小盤600組成。在這種政策下,我們普通股的多級結構將使我們沒有資格被納入某些指數,因此,某些試圖被動跟蹤這些指數的共同基金、交易所交易基金和其他投資工具不會投資於我們的A類普通股。與指數中包含的類似公司相比,這種限制性政策有可能壓低我們的估值,特別是如果此類政策變得更加普遍的話。鑑於投資資金持續流入尋求跟蹤指數的被動策略,被排除在熱門股指之外,很可能會排除其中許多基金的投資,並可能降低我們的A類普通股對其他投資者的吸引力。因此,我們A類普通股的市場價格可能會受到不利影響。
我們的憲章、我們的章程和特拉華州法律中的某些條款以及FINRA的某些規則可能會阻止或推遲收購Robinhood,這可能會降低我們A類普通股的交易價格。
我們的憲章和章程包含了一些條款,特拉華州的法律也包含了一些條款,這些條款可能會阻止收購,方法是使此類收購對競購者來説成本更高,鼓勵潛在收購者與我們的董事會談判,而不是試圖進行敵意收購,如機密董事會,對股東通過書面同意採取行動的能力進行限制,以及我們的董事會有權指定優先股的條款並在沒有股東批准的情況下授權發行優先股。我們相信,這些條款將通過要求潛在收購者與我們的董事會談判,併為我們的董事會提供更多時間來評估任何收購提議,從而保護我們的股東免受強制性或其他不公平收購策略的影響。這些規定並不是為了讓羅賓漢免受收購。然而,這些條款將適用,即使收購要約可能被一些股東認為是有益的,並可能推遲或阻止我們的董事會認為不符合羅賓漢和我們股東的最佳利益的收購。因此,如果我們的董事會認為潛在的收購不符合羅賓漢和我們的股東的最佳利益,但某些股東認為這樣的交易對羅賓漢和我們的股東有利,這些股東可能會選擇出售他們在羅賓漢的股份,我們A類普通股的交易價格可能會下降。我們的憲章、我們的章程和特拉華州公司法的這些和其他條款可能會延遲或阻止控制權的變化,這可能會限制我們的股東從他們持有的A類普通股獲得溢價的機會,也可能影響一些投資者願意為我們的A類普通股支付的價格。
此外,試圖收購我們或我們A類普通股的重要地位的第三方可能會因為我們某些受監管子公司所受的所有權或控制法規的變化而推遲或最終阻止這樣做。 例如,FINRA規則1017一般規定,對於導致單個個人或實體直接或間接擁有FINRA成員公司25%或更多股權的任何交易,必須獲得FINRA批准,並且將包括母公司控制權的變更和監管我們的英國授權經紀-交易商子公司(目前沒有開展業務)的英國金融市場行為監管局的類似批准,必須在導致個人或實體直接或間接持有的任何交易中獲得,英國授權人或英國授權人的母公司的股權或投票權的10%或以上。這些法規和任何其他與我們或我們受監管子公司的控制權變更有關的適用法規可能會進一步延緩或阻止我們控制權的變更。
我們憲章中的專屬法庭條款可能會限制我們的股東在針對我們或我們的董事、高級管理人員或員工的某些類型的訴訟中選擇司法法庭的能力。
我們的《憲章》規定,除非我們書面同意在法律允許的最大範圍內選擇一個替代法院,否則該法院是處理若干類型的行動或
在所有案件中,訴訟程序應由特拉華州衡平法院(或,如果衡平法院沒有標的物管轄權,則由特拉華州另一州法院審理)(或,如果特拉華州境內沒有州法院,則由特拉華州地區聯邦地區法院)進行,在所有案件中,該法院對被指定為被告的不可或缺的當事人擁有管轄權。我們的憲章還規定,美國聯邦地區法院將是解決任何根據證券法提出訴因的投訴的獨家論壇。在我們的憲章中,沒有任何條款禁止根據《交易法》主張索賠的股東在任何法院提起此類索賠,但須受適用法律的約束。
任何個人或實體購買或以其他方式收購或持有我們任何證券的任何權益,應被視為已知悉並同意這些規定。這些排他性法院條款可能會限制股東在司法法院就其與我們或我們的董事、高管或其他員工的糾紛提出索賠的能力,這可能會阻止針對我們和我們的董事、高管和其他員工的訴訟。其他公司章程文件中類似選擇的法院條款的可執行性在法律程序中受到了質疑,法院可能會認定這些類型的條款不適用或不可執行。如果法院發現我們《憲章》中的專屬法院條款在訴訟中不適用或不可執行,我們可能會產生與在其他司法管轄區解決爭端相關的額外費用,這可能會對我們的業務結果產生不利影響。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
項目2.財產
我們以運營租賃的形式租賃設施,到期日各不相同,直至2033年。這些設施遍佈美國和世界其他國家,包括英國、荷蘭和印度。我們租用的地點包括位於加利福尼亞州門洛帕克的公司總部,以及在科羅拉多州丹佛、佛羅裏達州瑪麗湖、紐約、紐約和華盛頓特區的辦事處。
我們相信,我們的設施適合它們目前和預期的用途,並在與我們所在行業的要求一致的水平上運行。我們還相信,我們的租賃價格具有競爭力或市場價格,預計在我們當前的租賃條款到期後,在租賃合適的額外空間方面不會有任何困難。
項目3.法律程序
見本年度報告綜合財務報表附註17--承擔及或有事項。
項目4.礦山安全披露
不適用。
第II部
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
普通股市場信息
我們的A類普通股自2021年7月29日起在納斯達克全球精選市場掛牌上市,交易代碼為《HOOD》。在此之前,我們的股票沒有公開市場。
我們的B類和C類普通股沒有在任何證券交易所上市,也沒有在任何公開市場交易。
紀錄持有人
截至2023年2月21日,我們A類普通股的備案股東有81人。由於我們的許多A類普通股由經紀人和其他機構代表股東持有,我們無法估計這些記錄持有者代表的股東總數。截至2023年2月21日,我們B類普通股的登記股東有7人,C類普通股的登記股東為零。
股利政策
我們從未宣佈或支付過我們股本的現金股息。我們打算保留所有可用資金和未來收益(如果有的話),為我們業務的發展和擴張提供資金,我們預計在可預見的未來不會宣佈或支付任何現金股息。未來關於宣佈和支付股息(如果有的話)的任何決定將由我們的董事會酌情決定,並將取決於當時的條件,包括我們的財務狀況、經營結果、合同限制、資本要求、業務前景以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。此外,我們目前的信貸安排的條款包含對我們支付現金股息的能力的限制。
出售未登記的證券
從2022年1月1日到2022年12月31日,我們沒有出售任何A類普通股(或Robinhood Markets,Inc.的其他股權證券)。沒有根據證券法註冊的公司。
首次公開募股募集資金的使用
正如之前披露的,在扣除承銷折扣和佣金後,我們在IPO中出售A類普通股的總淨收益約為20.5億美元。本次發行的股份是根據S一號表格(檔號333-257602)的登記聲明根據證券法進行登記的,該聲明於2021年7月28日被美國證券交易委員會宣佈生效。我們用在IPO中收到的淨收益的一部分償還了我們循環信貸額度下的借款(這些借款被用來為IPO結束前因RSU與我們IPO定價達成和解而到期的預扣税款提供資金)。我們將剩餘的IPO收益用於營運資本、資本支出和一般企業用途。目前,IPO沒有剩餘的收益。
股票表現圖表
就交易法第18節的目的而言,本業績圖表不應被視為“徵求材料”或被美國證券交易委員會“存檔”,也不應被視為受該節下的責任約束,並且不應被視為通過引用被納入我們根據證券法提交的任何文件中。
上圖將我們A類普通股的累計股東總回報與KBW納斯達克金融科技指數和標準普爾500指數的累計總回報進行了比較。圖表假設(I)在2021年7月29日市場收盤時,我們的A類普通股開始在納斯達克全球精選市場交易,投資於我們的每一隻A類普通股,KBW納斯達克金融科技指數和標準普爾500指數,以及(Ii)總股息的再投資。該圖使用2021年7月29日的收盤價每股34.82美元作為我們A類普通股的初始價值。圖表中顯示的股價表現代表過去的表現,不應被視為未來股價表現的指標。
第六項。[刪除和保留]
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
本節介紹管理層對我們的財務狀況和經營業績的看法,包括管理層用於評估公司業績的業績指標。以下討論及分析旨在強調及補充本年報其他部分所呈列的數據及資料,並應與本年報其他部分的綜合財務報表及附註一併閲讀。本報告亦旨在向閣下提供有助閣下了解本公司綜合財務報表、該等綜合財務報表中主要項目的年度變動,以及導致該等變動的主要因素的資料。在此討論描述先前業績的範圍內,這些描述僅與所列期間有關,可能不代表我們未來的財務結果。除歷史信息外,本討論還包含前瞻性陳述,這些陳述涉及風險、不確定性和假設,可能導致結果與管理層的預期存在重大差異。可能導致這種差異的因素在標題為“關於前瞻性陳述的警示説明”和“風險因素”的章節中討論。
我們在本年報中交替提及“用户”和“客户”,指在我們平臺上持有賬户的個人。
術語表術語
•自動客户帳户轉移服務(ACATS):將客户賬户中的資產從一家經紀公司和/或銀行轉移到另一家經紀公司和/或銀行的程序自動化和標準化。
•被攪動的帳户:如果一個帳户是一個新資助帳户,其帳户餘額(衡量為帳户中資產的公允價值減去用户應付的任何金額,但不包括某些公司發起的積分)在至少連續45個日曆日內下降至或低於零,則該帳户被視為“流失”。負餘額通常是由於欺詐性存款交易(定義如下)和未經授權的借記卡使用造成的,而且很少是由於保證金貸款造成的。
•公司發起的積分:公司發起的信用是由公司存入羅賓漢賬户的金額,用户不採取任何行動。為了識別流失賬户和復活賬户而排除的公司發起信用的例子包括價格修正信用、相關利息調整和費用調整。
•日均收入交易(DART):我們將任何資產類別的DART定義為在給定期間內為該資產類別執行的創收交易總數除以該資產類別在該期間的交易天數。
•欺詐性存款交易:當用户將存款存入他們的賬户,使用我們的短期信貸在我們的平臺上進行交易,然後匯回或轉回存款,導致我們損失貸方金額時,就會發生這種情況。
•保證金賬簿:我們將保證金賬簿定義為期末未償還保證金貸款應收餘額合計(即期末客户因貸款而欠我們的總金額
用於購買證券,由其支持保證金的經紀賬户中的資產質押支持)。
•新基金賬户:我們將新基金賬户定義為羅賓漢賬户,用户在相關期間向該賬户進行任何金額的初始存款、轉賬或資產轉移。
•名義成交量:我們將任何指定資產類別的名義交易量定義為該資產類別在指定時間段內執行的交易的總美元價值(購買價格或銷售價格,視情況而定)。
•復活的帳户:如果一個帳户在前一個期間結束時是一個被攪動的帳户,並且其餘額(不包括某些由公司發起的信用)上升到零以上,則該帳户在規定的期間內被視為“復活”。
•羅賓漢帳户:我們將Robinhood帳户定義為唯一登錄,為帳户用户提供對我們平臺上提供的任何和所有Robinhood產品的訪問權限。
關鍵績效指標
•淨累計資金賬户(NCFA): 我們將淨累計資金賬户定義為新基金賬户減去流動賬户加上覆活賬户。
•月活躍用户(MAU):我們將MAU定義為在指定日曆月份內的任何時刻滿足以下條件之一的唯一Robinhood帳户的數量:a)執行借記卡交易,b)登錄到Robinhood帳户時在移動設備上的兩個不同屏幕之間切換,或c)登錄到Robinhood帳户時在Web瀏覽器中加載頁面。用户不需要每月定期滿足這些條件,也不需要將資金賬户包括在MAU中。本年度報告中的MAU數字反映了相關期間最後一個月的MAU。我們利用MAU來衡量在給定月份有多少客户與我們的產品和服務互動。MAU不衡量互動的頻率或持續時間,但我們認為它是一個有用的參與指標。此外,MAU與收入和其他關鍵業績指標的業績呈正相關,但不是指標。
•託管資產(AUC)我們將AUC定義為用户在其賬户中持有的所有股票,期權,加密貨幣和現金的公允價值之和,扣除用户的應收款項,截至指定日期或交易日結束時。淨存款和淨市場收益(損失)驅動AUC在任何給定時期的變化。
•存款淨額:我們將淨存款定義為在一定時期內從客户那裏收到的所有現金存款和資產轉移、扣除沖銷、客户現金提取和從我們平臺轉移出的其他資產(轉移入或轉移出的資產包括借記卡交易、ACATS轉移和託管加密錢包轉移)。
•每用户平均收入(ARPU):我們將ARPU定義為某一特定期間的總收入除以該期間最後一天和前一期間最後一天的淨累計資金賬户的平均值。
概述
就截至2022年12月31日的年度而言,與截至2021年12月31日的年度比較:
•我們的總淨收入為13.6億美元,而去年同期為18.2億美元,同比下降25%;
•我們發生了10.3億美元的淨虧損,或每股虧損1.17美元,而淨虧損為36.9億美元,或每股虧損7.49美元;2021年的淨虧損包括與2021年2月發行的可轉換票據和認股權證負債的公允價值變化相關的20.5億美元的費用;
•運營費用為23.7億美元,而去年同期為34.6億美元,同比下降31%;
◦基於股票的薪酬(SBC)支出總額為6.54億美元,而去年同期為15.7億美元,同比下降58%。截至2021年12月31日止年度的SBC開支主要與我們首次公開招股時確認的累計一次性開支有關。截至2022年12月31日的年度,SBC費用包括與2022年4月和2022年8月重組相關的先前確認的費用的淨沖銷7700萬美元;
•我們調整後的EBITDA(非GAAP)為負9400萬美元與積極的相比3300萬美元;
•我們的NCFA為2300萬英鎊,而去年同期為2270萬英鎊,同比增長1%;
•我們在2022年12月的MAU為1140萬,而2021年12月為1730萬,同比下降34%;
•我們有AUC 622億美元與980億美元,同比下降37%;
•淨存款為 184億美元與271億美元,同比下降32%,這意味着截至2021年12月31日的年度相對於AUC的增長率為19%;
•我們有ARPU 60美元與$103,與去年同期相比,42%.
調整後的EBITDA是一項非公認會計準則財務指標。有關調整後的EBITDA的更多信息,包括這種計量的定義和限制,以及淨收益(虧損)與調整後的EBITDA的對賬,請參閲“--非公認會計準則財務計量”。
最新發展動態
重組
在2020年和2021年上半年,我們經歷了一段高速增長時期,這段時期是由幾個因素加速的,包括疫情封鎖、低利率和財政刺激。從2020年初到2021年底,我們的淨資金賬户從510萬增長到2270萬,收入從2019年的2.78億美元增長到2021年的18.2億美元。為了滿足客户和市場需求,我們的員工人數從2019年底的700人增加到2022年第一季度末的近3900人。這種快速的員工增長導致了一些重複的角色和工作職能,其層次和複雜性比
都是最理想的。結果,我們完成了兩次重組,詳細情況如下,並在2022年大幅減少了招聘。
2022年4月重組。2022年4月26日,我們宣佈裁減約330名員工,約佔當時全職員工的9%。
2022年8月重組。2022年8月2日,我們宣佈再裁減約780名員工,約佔當時全職員工的23%,計劃關閉兩個辦事處及相關事宜。這些行動是公司重組為總經理結構的一部分,在該結構下,總經理已開始對我們的個別業務承擔廣泛的責任。隨着我們繼續執行2022年8月的重組,較少的員工導致我們評估我們的房地產投資組合。2022年9月30日,作為2022年8月重組的一部分,我們決定部分或完全關閉額外的五個辦事處,其中四個沒有人住。
有關重組的進一步信息,請參閲本年度報告中的附註6-重組活動和附註13-綜合財務報表中的普通股和股東(虧損)權益。
終止紫鹿股份購買協議
2022年4月16日,我們達成了一項最終的股票購買協議,收購了紫鹿的全部已發行股權。考慮到證券缺乏易於確定的公允價值,年內向Ziglu預付款12,000,000美元被計入公允價值替代方案下的非上市股權證券。2023年2月,我們通知紫鹿股份購買協議終止。由於這一因素以及其他因素,截至2022年12月31日,我們已將我們在紫鹿的投資的賬面價值調整為零。有關進一步資料,請參閲本年度報告內附註18-本公司綜合財務報表的後續事項。
新冠肺炎更新
新冠肺炎疫情在一定程度上導致了我們的業務效率低下和延誤、運營挑戰、隨着我們的員工繼續遠程工作而與業務連續性計劃相關的額外成本,以及更容易受到網絡安全攻擊或其他隱私或數據安全事件的影響。新冠肺炎死灰復燃或出現類似的公共健康威脅對我們的業務、財務狀況和運營結果的影響程度將在很大程度上取決於未來的發展,包括新冠肺炎死灰復燃或類似公共健康威脅的持續時間和採取的措施來遏制或應對其影響,它們對資本和金融市場的影響,以及對我們客户財務狀況的相關影響,所有這些都是高度不確定和難以預測的。
關鍵績效指標
除了我們的合併財務報表中列出的指標外,我們還使用以下關鍵業績指標來幫助我們評估業務、識別影響業務的趨勢、制定業務計劃和做出戰略決策:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
| | 2020 | | 2021 | | 2022 |
NCFA(1) (單位:百萬) | | 12.5 | | | 22.7 | | | 23.0 | |
MAU (單位:百萬) | | 11.7 | | | 17.3 | | | 11.4 | |
AUC(2)(以十億計) | | $ | 63.0 | | | $ | 98.0 | | | $ | 62.2 | |
淨存款(以十億計) | | $ | 31.0 | | | $ | 27.1 | | | $ | 18.4 | |
ARPU(美元) | | $ | 109 | | | $ | 103 | | | $ | 60 | |
________________
(1)下表描述了NCFA內部的年度變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 |
開始NCFA | 5.1 | | | 12.5 | | | 22.7 | |
新基金賬户 | 8.0 | | | 12.2 | | | 1.3 | |
復活的帳户 | 0.3 | | | 0.5 | | | 0.2 | |
被篡改的帳目 | (0.9) | | | (2.5) | | | (1.2) | |
結束NCFA | 12.5 | | | 22.7 | | | 23.0 | |
(2)下表按資產類型列出了AUC的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(以十億計) | 2020 | | 2021 | | 2022 |
股票 | $ | 53.0 | | | $ | 72.1 | | | $ | 45.8 | |
加密貨幣 | 3.5 | | | 22.1 | | | 8.4 | |
選項 | 2.1 | | | 1.5 | | | 0.3 | |
用户持有的現金 | 7.9 | | | 8.8 | | | 10.8 | |
用户應收賬款 | (3.5) | | | (6.5) | | | (3.1) | |
AUC | $ | 63.0 | | | $ | 98.0 | | | $ | 62.2 | |
下表描述了AUC內的更改:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(以十億計) | 2020 | | 2021 | | 2022 |
開始AUC | $ | 14.1 | | | $ | 63.0 | | | $ | 98.0 | |
淨存款 | 31.0 | | | 27.1 | | | 18.4 | |
市場淨虧損 | 17.9 | | | 7.9 | | | (54.2) | |
結束AUC | $ | 63.0 | | | $ | 98.0 | | | $ | 62.2 | |
非公認會計準則財務指標
調整後的EBITDA
我們收集和分析運營和財務數據,以評估我們業務的健康狀況,分配我們的資源,評估我們的業績。除了按照公認會計原則計算總淨收入、淨收益(虧損)和其他結果外,我們還使用調整後的利息、税項、折舊和攤銷前收益(“調整後的EBITDA”)的非GAAP計算。調整後的EBITDA被定義為淨收益(虧損),不包括(I)與信貸安排相關的利息支出,(Ii)所得税準備金(收益),(Iii)折舊和攤銷,(Iv)基於股份的補償,(V)可轉換票據和認股權證負債的公允價值變化,(Vi)重大法律和税務結算和準備金,以及(Vii)我們認為不能反映公司持續業績的其他重大收益、虧損和支出(如減值、重組費用和業務收購或處置相關支出)。這種非GAAP財務信息僅用於補充信息目的,不應被視為取代或優於根據GAAP提供的財務信息,並且可能不同於其他公司使用的類似名稱的非GAAP衡量標準。
上述項目被排除在我們的調整後EBITDA衡量標準之外,因為這些項目本質上是非現金項目,或者因為這些項目的金額和時間不可預測,不是由運營的核心業績驅動的,因此與以往期間和競爭對手進行比較的意義較小。我們相信,調整後的EBITDA為投資者和其他人瞭解和評估我們的經營結果提供了有用的信息,併為我們的業務業績的期間比較提供了有用的衡量標準。此外,調整後的EBITDA是我們內部管理層用來做出運營決策的關鍵衡量標準,包括與運營費用相關的決策,
評估績效,執行戰略規劃和年度預算。下表列出了淨收益(虧損)與調整後EBITDA的對賬,淨收益(虧損)是最直接可比的GAAP衡量標準:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(單位:百萬) | | 2020 | | 2021 | | 2022 |
淨收益(虧損) | | $ | 7 | | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | |
添加: | | | | | | |
與信貸融資有關的利息支出 | | 5 | | | 20 | | | 24 | |
所得税準備金(受益於) | | 6 | | | 2 | | | 1 | |
折舊及攤銷 | | 10 | | | 26 | | | 61 | |
息税折舊攤銷前利潤(非公認會計準則) | | 28 | | | (3,639) | | | (942) | |
基於股份的薪酬(1) | | 24 | | | 1,572 | | | 654 | |
可轉換票據及認股權證負債的公允價值變動 | | — | | | 2,045 | | | — | |
紫鹿股權證券減值準備(2) | | — | | | — | | | 12 | |
重組費用(3) | | — | | | — | | | 105 | |
重大的法律和税務結算及準備金 | | 102 | | | 55 | | | 20 | |
2022年第4季度處理錯誤(4) | | — | | | — | | | 57 | |
調整後的EBITDA(非GAAP) | | $ | 154 | | | $ | 33 | | | $ | (94) | |
(1)在截至2022年12月31日的年度內,與2022年4月和2022年8月重組相關的重組相關已確認支出淨沖銷收益的基於股票的補償為7700萬美元(詳情請參閲本年度報告綜合財務報表的附註13-普通股和股東(虧損)股權)。
(2)部分由於股票購買協議於2023年2月終止,對Ziglu的墊款作為非流通股本證券減值至賬面價值為零。
(3)截至2022年12月31日的年度的重組費用與2022年4月和2022年8月的重組有關,主要包括4500萬美元的減值和900萬美元的加速折舊,分別與關閉辦公室有關,以及5100萬美元的與員工相關的工資、福利和遣散費的現金費用。有關進一步資料,請參閲本年度報告綜合財務報表附註6-重組活動。
(4)2022年第四季度處理錯誤:2022年12月16日,納斯達克上市公司Cosmos Health,Inc.(簡稱COSM)在處理25股1股反向拆分交易時,第三方通知延遲以及羅賓漢經紀系統和運營中的流程故障,允許客户在有限的時間內出售比其賬户中持有的股票更多的股票。這導致羅賓漢在同一交易日內用公司現金回補了該股票代碼的臨時空頭頭寸。由此產生的5700萬美元損失記入綜合業務報表的經紀和交易部分。
推動我們業績的關鍵因素
不斷擴大我們的客户羣
維持我們的增長需要新客户繼續採用我們的平臺。我們將繼續推出產品和功能以吸引新客户,並將通過廣泛的品牌營銷和羅賓漢推薦計劃(定義如下)來提高我們平臺的品牌知名度和客户採用率。
擴展我們與現有客户的關係
隨着我們向客户推出新產品和功能,以及我們的客户增加對我們平臺的使用,我們的收入通常會隨着時間的推移而增加。我們的目標是在客户積累和管理財富的過程中,隨着時間的推移與他們一起成長。我們擴大與客户關係的能力將是我們長期增長的重要貢獻者。此外,我們努力加強與客户的關係,不僅通過推出新產品,而且通過改進現有產品和服務來回應客户反饋。
投資我們的平臺
我們打算繼續投資於我們的平臺能力以及監管和合規功能,以支持我們相信將推動我們增長的新的和現有的客户和產品。隨着我們的客户基礎和平臺功能的擴大,優先投資的領域可能包括產品創新、教育內容以及技術和基礎設施改進。我們相信,這些投資將有助於我們的長期增長。
客户對投資和儲蓄的興趣
我們的運營結果受到經濟整體健康狀況以及零售投資和儲蓄行為的影響,其中包括以下關鍵驅動因素:
•季節性。我們的業務可能會受到季節性波動的影響,原因包括散户對投資的興趣、市場參與者的總數和交易量、每個季度的交易天數不同、節假日前後的交易活動減少,以及代理季期間的代理和投資者溝通活動。季節性趨勢可能會被市場或宏觀經濟事件取代,這些事件可能會對股票和加密貨幣的估值和交易活動產生重大影響。
•消費者行為。消費者的行為隨着時間的推移而變化,並受到許多條件的影響。例如,行為可能受到社會或經濟因素的影響,如可支配收入水平的變化、投資的普遍興趣以及股票和加密貨幣市場的波動。也可能有高調的首次公開募股(IPO),或者影響單一公司的特殊事件,影響消費者行為。
•市場動向。隨着金融市場的發展和收縮,我們的客户的投資、儲蓄和消費行為都會受到影響。我們已經看到美國宏觀經濟總體增長和放緩的時期,特別是在美國股票和加密貨幣市場,這刺激和收縮了我們平臺上的整體投資活動的增長。
宏觀經濟事件和情況
客户行為受到整體宏觀經濟環境的影響,而宏觀經濟環境受到我們無法控制的因素的影響,包括經濟和政治條件(如俄羅斯入侵烏克蘭)、通貨膨脹、税率、利率波動、新冠肺炎疫情或任何類似公共衞生威脅的出現、失業率和自然災害。此外,宏觀經濟狀況對資產價值有影響,資產價值是我們從股票和加密貨幣上獲得的基於交易的收入的投入,以及美聯儲設定的利率,這對利息收入有很大影響。最後,通貨膨脹可能並將導致我們業務運營成本的增加,包括供應商成本、員工薪酬和福利支出的潛在增加。
有關市場趨勢和宏觀經濟事件如何對我們的經營結果產生不利影響的更多信息,請參閲“風險因素-與我們的業務相關的風險”。
我們運營結果的關鍵組成部分
收入
基於交易的收入
基於交易的收入包括將客户對期權、加密貨幣和股票的訂單傳遞給做市商所賺取的金額。當客户在我們的平臺上下單購買期權、加密貨幣或股票時,我們會將這些訂單發送給做市商,我們會收到
來自這些做市商的考慮。對於股票和期權交易,這類費用被稱為PFOF。在加密貨幣交易方面,我們會收到“交易回扣”。就股票而言,我們收到的費用通常基於交易證券的公開報價買賣價差的大小;也就是説,我們獲得交易執行時公開報價買賣差價之間的固定百分比的差額。對於期權,我們的費用是根據基礎證券按合同計算的。在加密貨幣的情況下,我們的回扣是名義訂單價值的固定百分比。在每個資產類別中,無論是股票、期權還是加密貨幣,我們獲得的基於交易的收入在所有參與的做市商中都是以相同的方式計算的。我們根據歷史表現(根據訂單價格、交易代碼、做市商的可用性,如果統計意義重大,還包括訂單規模),優先將股票和期權訂單發送給參與交易的做市商,我們認為這些做市商最有可能為客户提供最佳執行,對於期權而言,訂單被完成的可能性也是一個因素。對於加密貨幣訂單,我們根據做市商的價格和加密貨幣的可用性向做市商下達。
淨利息收入
淨利息收入由利息收入減去利息支出組成。我們從向用户提供的保證金貸款、公司現金和投資、分離的現金和現金等價物、在清算機構的存款和現金清理中賺取利息收入。我們還通過證券借貸交易賺取利息收入和支出。我們與我們的循環信貸安排有關的利息支出。
其他收入
其他收入主要包括Robinhood Gold訂閲費,以及代理回扣、代理收入和向用户收取的ACATS費用,以促進將其賬户中的部分或全部資產轉移到另一家經紀-交易商。
運營費用
經紀和交易
經紀和交易成本主要包括經紀-交易商交易費用(如支付給中央票據交換所的費用和監管費用)、市場數據費用、現金和股票薪酬和福利以及為從事結算和經紀職能的員工分配的管理費用,以及Robinhood Cash Card交易費用(如網絡費用和卡處理費用)。我們很大一部分經紀和交易成本是可變的,並與我們平臺上的交易量和交易量掛鈎。
技術與發展
技術和開發成本主要包括基於現金和股票的薪酬和福利,以及支持和改進我們的平臺並開發新產品的工程、數據科學和設計人員的分配管理費用,雲基礎設施服務的成本,以及與計算機硬件和軟件相關的成本,包括內部開發軟件的攤銷。
運營
運營成本包括與客户服務相關的費用,包括現金和股票薪酬和福利,以及為從事客户支持的員工分配的管理費用,以及為支持和改善客户體驗而產生的成本(如第三方客户服務供應商)。
運營成本還包括我們對因欺詐性存款交易而無法收回的應收賬款的信用損失和欺詐撥備,以及未經授權的退款
借記卡的使用。信用損失準備金等於用户欠下的無擔保應收賬款餘額,即用户應收金額與用户賬户中資產的公允價值之間的差額。我們尋求通過部署和迭代機器學習模型來識別我們平臺上的高風險用户和交易,以減少欺詐性存款交易和未經授權的借記卡使用。此外,在識別高風險用户和交易時,我們試圖通過在用户體驗中引入摩擦(例如,不允許識別的客户訪問即時資金)或實施限制來降低這些交易的風險(例如臨時限制取款),以防止進一步的損失。由於這些交易的欺詐性,資金的追索權和收取是有限的。信貸損失撥備還包括與我們的保證金貸款和代理回扣活動相關的損失。
營銷
營銷費用主要包括以現金和股票為基礎的薪酬和福利,以及為從事營銷職能的僱員分配的間接費用。營銷成本還包括數字營銷、品牌營銷、廣告和營銷內容的創作、製作和放置的創意服務成本,以及與羅賓漢推薦計劃相關的營銷激勵費用。其他營銷成本包括我們向客户提供的現金積分,這主要涉及對我們的客户因我們平臺上的服務中斷而遭受的損失進行補救,以及報銷我們的客户因據稱未經授權的賬户活動而發生的直接損失。
根據羅賓漢推薦計劃,我們向信用推薦和推薦客户提供股票獎勵,每股潛在價值從5美元到200美元不等。可供選擇的20只股票是通過根據市值選出10大板塊中最大的兩家S指數成份股公司來選出的。推薦客户可以通過羅賓漢推薦計劃獲得多個獎勵,即通過多次推薦,每個客户每年最高可獲得1,500美元的總獎勵。我們不時地為每個推薦人提供多種股票獎勵。為了讓推薦客户和推薦客户獲得獎勵,推薦客户必須滿足其促銷活動中規定的某些條件,例如將其銀行賬户與我們的平臺相關聯。在推薦的Robinhood帳户獲得批准後,每個客户必須在收到通知後60天內在Robinhood應用程序中申請股票獎勵,此時股票將存入該客户的Robinhood帳户。客户不會為股票獎勵提供任何現金對價。
一般和行政
一般和行政成本主要包括現金和基於股票的薪酬和福利,以及為從事法律、財務、人力資源、風險和合規工作的某些高管和員工分配的管理費用。一般和行政費用還包括法律費用、其他專業費用、和解和罰款以及商業保險。
經營成果
下表彙總了我們的合併業務報表數據:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:百萬) | | 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2020 | | 2021 | | 2022 |
收入: | | | | | | |
基於交易的收入 | | $ | 720 | | | $ | 1,402 | | | $ | 814 | |
淨利息收入 | | 177 | | | 256 | | | 424 | |
其他收入 | | 61 | | | 157 | | | 120 | |
淨收入合計 | | 958 | | | 1,815 | | | 1,358 | |
運營費用:(1) | | | | | | |
經紀和交易 | | 114 | | | 158 | | | 179 | |
技術與發展 | | 215 | | | 1,234 | | | 878 | |
運營 | | 135 | | | 368 | | | 285 | |
營銷 | | 186 | | | 325 | | | 103 | |
一般和行政 | | 295 | | | 1,371 | | | 924 | |
總運營費用 | | 945 | | | 3,456 | | | 2,369 | |
可轉換票據及認股權證負債的公允價值變動 | | — | | | 2,045 | | | — | |
其他費用(收入),淨額 | | — | | | (1) | | | 16 | |
所得税前收入(虧損) | | 13 | | | (3,685) | | | (1,027) | |
所得税撥備 | | 6 | | | 2 | | | 1 | |
淨收益(虧損) | | $ | 7 | | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | |
_______________
(1)包括以股份為基礎的薪酬費用如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(單位:百萬) | | 2020 | | 2021 | | 2022 |
經紀和交易 | | $ | — | | | $ | 7 | | | $ | 5 | |
技術與發展 | | 18 | | | 610 | | | 212 | |
運營 | | — | | | 20 | | | 8 | |
營銷 | | 1 | | | 50 | | | 4 | |
一般和行政 | | 5 | | | 885 | | 425 |
基於股份的薪酬總支出 | | $ | 24 | | | $ | 1,572 | | | $ | 654 | |
2020年的金額不包括基於業績條件的獎勵的股份補償的影響,因為我們的IPO尚未發生,因此不能認為是可能的。2021年首次公開募股時,我們認識到 10.1億美元基於股份的薪酬。欲瞭解更多信息,請參閲本年度報告合併財務報表附註1 -業務描述和重要會計政策摘要中的“股份薪酬”。
2022年和2021年12月31日終了年度比較
對我們2021財年業績與2020財年業績的比較的討論請參閲我們截至2021年12月31日的年度報告第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析-截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度比較”中的“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析-截至2020年12月31日的年度比較”,於2022年2月24日向SEC提交。
收入
基於交易的收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(除百分比外,以百萬為單位) | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2020至2021年 更改百分比 | | 2021年至2022年 更改百分比 |
基於交易的收入 | | | | | | | | | |
選項 | $ | 440 | | $ | 690 | | $ | 488 | | 57 | % | | (29) | % |
加密貨幣 | 27 | | 420 | | 202 | | NM | | (52) | % |
股票 | 251 | | 287 | | 117 | | 14 | % | | (59) | % |
其他 | 2 | | 5 | | 7 | | 150 | % | | 40 | % |
基於交易的總收入 | $ | 720 | | $ | 1,402 | | $ | 814 | | 95 | % | | (42) | % |
佔總淨收入的百分比: | | | | | | | | | |
選項 | 46% | | 38% | | 36% | | | | |
加密貨幣 | 3% | | 23% | | 15% | | | | |
股票 | 26% | | 16% | | 9% | | | | |
其他 | —% | | —% | | —% | | | | |
基於交易的總收入 | 75 | % | | 77% | | 60% | | | | |
基於交易的收入減少5.88億美元,主要是由於市場環境對所有資產類別的交易員數量和名義交易量產生了負面影響。
期權飛鏢從80萬降至60萬。此外,進行期權交易的用户數量減少了42%,而每名交易員平均交易的期權合約數量增加了33%。
密碼飛鏢從120萬枚減少到30萬枚。此外,進行加密貨幣交易的用户數量下降了61%,每個交易者的平均名義交易量下降了43%。這一下降被密碼做市商較高的退税率部分抵消(最初的上調於2021年12月下旬生效,進一步上調於2022年5月生效)。
股票飛鏢從310萬下降到160萬。此外,進行股票交易的用户數量減少了47%,每個交易者的平均名義交易量下降了5%。
淨利息收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(除百分比外,以百萬為單位) | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2020至2021年 更改百分比 | | 2021年至2022年 更改百分比 |
淨利息收入: | | | | | | | | | |
保證金利息 | $ | 67 | | $ | 132 | | $ | 177 | | 97 | % | | 34 | % |
公司現金和投資的利息 | 2 | | 1 | | 103 | | (50) | % | | NM |
證券借貸,淨額 | 98 | | 136 | | 89 | | 39 | % | | (35) | % |
分開的現金和現金等價物及存款的利息 | 14 | | 4 | | 57 | | (71) | % | | NM |
現金掃光,淨 | 1 | | 3 | | 22 | | 200 | % | | 633 | % |
與信貸安排有關的利息支出 | (5) | | (20) | | (24) | | 300 | % | | 20 | % |
淨利息收入總額 | $ | 177 | | $ | 256 | | $ | 424 | | 45 | % | | 66 | % |
佔總淨收入的百分比: | | | | | | | | | |
保證金利息 | 7% | | 7% | | 13% | | | | |
公司現金和投資的利息 | —% | | —% | | 7% | | | | |
證券借貸,淨額 | 10% | | 7% | | 7% | | | | |
分開的現金和現金等價物及存款的利息 | 2% | | 1% | | 4% | | | | |
現金掃光,淨 | —% | | —% | | 2% | | | | |
與信貸安排有關的利息支出 | —% | | (1)% | | (2)% | | | | |
淨利息收入總額 | 19% | | 14% | | 31% | | | | |
淨利息收入增加1.68億美元,主要是由於來自公司現金和投資的利息收入增加,分離的現金和現金等價物和存款、保證金利息和現金清掃,部分被通過證券借貸賺取的利息收入減少所抵消。
淨利息收入的增加是由於聯邦基金利率上升導致的更高的利率環境,這是我們浮動保證金利率計算的一項投入,並影響我們收到的可投資資產的利率。來自投資和公司現金、分離的現金和現金等價物以及存款的淨利息收入分別增加了1.02億美元和5300萬美元。來自保證金利息的利息收入也由於利率上升而增加了4500萬美元,而我們的保證金賬面餘額同比下降。由於對難以借入的證券的需求下降,來自證券借貸交易的淨利息收入減少了4700萬美元,部分抵消了這些增長。
下表彙總了利息收益資產、這些資產產生的收入或費用以及它們各自的年化收益率(根據本季度的平均餘額計算):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除年收益率外,以百萬為單位) | 保證金賬簿(1) | 現金和存款(2) | 現金清掃 (表外)(3) | 生息資產總額 | | 證券借貸,淨額 | 利息 費用 與信貸安排有關 | 淨利息收入 |
| | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
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| | | | | | | | |
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| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
截至2022年12月31日的年度 | | | | |
2022年12月31日 | $ | 3,089 | $ | 9,530 | $ | 5,837 | $ | 18,456 | | | | |
2021年12月31日 | 6,467 | 10,600 | 2,095 | 19,162 | | | | |
平均值(4) | 4,778 | 10,065 | 3,966 | 18,809 | | | | |
收入/(支出) | $ | 177 | $ | 160 | | $ | 22 | | $ | 359 | | $ | 89 | | $ | (24) | | $ | 424 | |
年收益率(5) | 3.70 | % | 1.59 | % | 0.55 | % | 1.91 | % | | | | 2.25 | % |
| | | | | | | | |
截至2021年12月31日的年度 | | | | |
2021年12月31日 | $ | 6,467 | $ | 10,600 | $ | 2,095 | $ | 19,162 | | | | |
2020年12月31日 | 3,351 | 6,544 | 1,827 | 11,722 | | | | |
平均值(4) | 4,909 | 8,572 | 1,961 | 15,442 | | | | |
收入/(支出) | $ | 132 | $ | 5 | | $ | 3 | | $ | 140 | | $ | 136 | | $ | (20) | | $ | 256 | |
年收益率(5) | 2.69 | % | 0.06 | % | 0.15 | % | 0.91 | % | | | | 1.66 | % |
| | | | | | | | |
截至2020年12月31日的年度 | | | | |
2020年12月31日 | $ | 3,351 | $ | 6,544 | $ | 1,827 | $ | 11,722 | | | | |
2019年12月31日 | 642 | 3,186 | 59 | 3,887 | | | | |
平均值(4) | 1,997 | 4,865 | 943 | 7,805 | | | | |
收入/(支出) | $ | 67 | $ | 16 | | $ | 1 | | $ | 84 | | $ | 98 | | $ | (5) | | $ | 177 | |
年收益率(5) | 3.36 | % | 0.33 | % | 0.11 | % | 1.08 | % | | | | 2.27 | % |
_________
(1) 保證金賬簿是指應收保證金貸款餘額總額。
(2)包括現金和現金等價物、根據聯邦和其他法規分離的現金、在清算機構的存款和投資。
(3)現金掃羅是資產負債表外金額。Robinhood根據合作銀行提供的利率減去我們計劃條款中規定的向用户提供的利率,從Cash Sweep餘額中賺取淨利差。
(4)平均餘額行顯示相關期間每個指定日期的期末餘額的簡單平均值。
(5)年收益率的計算方法是將給定期間的年收入/費用計算,然後除以適用的平均資產餘額。
其他收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(除百分比外,以百萬為單位) | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2020至2021年 更改百分比 | | 2021年至2022年 更改百分比 |
其他收入 | $ | 61 | | $ | 157 | | $ | 120 | | 157 | % | | (24) | % |
佔總淨收入的百分比 | 6 | % | | 9 | % | | 9 | % | | | | |
其他收入較上年減少3700萬美元,主要是由於Robinhood Gold付費用户從130萬減少至110萬導致ACATS費用和訂閲費下降。
運營費用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(除百分比外,以百萬為單位) | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2020至2021年 更改百分比 | | 2021年至2022年 更改百分比 |
運營費用: | | | | | | | | | |
經紀和交易 | $ | 114 | | $ | 158 | | $ | 179 | | 39 | % | | 13 | % |
技術與發展 | 215 | | 1,234 | | 878 | | 474 | % | | (29) | % |
運營 | 135 | | 368 | | 285 | | 173 | % | | (23) | % |
營銷 | 186 | | 325 | | 103 | | 75 | % | | (68) | % |
一般和行政 | 295 | | 1,371 | | 924 | | 365 | % | | (33) | % |
總運營費用 | $ | 945 | | $ | 3,456 | | $ | 2,369 | | | | |
佔總淨收入的百分比: | | | | | | | | | |
經紀和交易 | 12 | % | | 9 | % | | 13 | % | | | | |
技術與發展 | 22 | % | | 68 | % | | 65 | % | | | | |
運營 | 14 | % | | 20 | % | | 21 | % | | | | |
營銷 | 19 | % | | 18 | % | | 8 | % | | | | |
一般和行政 | 31 | % | | 76 | % | | 68 | % | | | | |
總運營費用 | 98 | % | | 191 | % | | 175 | % | | | | |
經紀和交易
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2020至2021年 更改百分比 | | 2021年至2022年 更改百分比 |
| | | | | | | | | |
2022年第4季度處理錯誤 | $ | — | | $ | — | | $ | 57 | | NM | | NM |
經紀人-交易商交易費用 | 55 | | 48 | | 31 | | (13)% | | (35) | % |
市場數據費用 | 21 | | 33 | | 26 | | 57% | | (21) | % |
員工薪酬、福利和管理費用,不包括股份薪酬 | 7 | | 14 | | 20 | | 100% | | 43 | % |
Robinhood現金卡交易費用 | 4 | | 12 | | 9 | | 200% | | (25) | % |
基於股份的薪酬 | — | | 7 | | 5 | | NM | | (29) | % |
其他 | 27 | | 44 | | 31 | | 63% | | (30) | % |
總計 | $ | 114 | | $ | 158 | | $ | 179 | | 39% | | 13 | % |
經紀和交易成本增加了2,100萬美元,主要是由於2022年第四季度處理錯誤5,700萬美元,但經紀商交易費用減少1,700萬美元抵消了這一損失,主要是由於交易量下降和其中某些費用的減少,2021年6月生效,其他經紀和交易成本減少了1300萬美元,主要是由於我們的銀行對手方定價更優惠,銀行費用降低。
技術與發展
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2020至2021年 更改百分比 | | 2021年至2022年 更改百分比 |
員工薪酬、福利和管理費用,不包括股份薪酬 | $ | 104 | | $ | 284 | | $ | 367 | | 173% | | 29 | % |
基於股份的薪酬 | 18 | | 610 | | 212 | | NM | | (65) | % |
雲基礎設施服務 | 67 | | 267 | | 175 | | 299% | | (34) | % |
軟件和工具 | 22 | | 63 | | 105 | | 186% | | 67 | % |
其他 | 4 | | 10 | | 19 | | 150% | | 90 | % |
總計 | $ | 215 | | $ | 1,234 | | $ | 878 | | 474% | | (29) | % |
技術和開發成本減少3.56億美元,主要原因是基於股份的薪酬支出減少的3.98億美元由於我們在2021年7月進行首次公開募股,因此確認了更高的基於股票的薪酬支出。2022年4月和2022年8月的重組導致基於股份的薪酬支出淨減少3800萬美元。此外,我們體驗到的雲基礎設施服務成本更低92百萬美元主要是由於注重提高雲基礎設施利用率和降低整體活動的成本優化工作。
這些減少被員工薪酬、福利和管理費用8300萬美元的增加所抵消,因為我們的工程和數據科學平均員工人數增加2022年上半年與2021年相比繼續支持我們的平臺並開發新產品。這些費用還包括1800萬美元,原因是與2022年4月重組和2022年8月重組有關的遣散費. 最後,我們遇到了一個增加4200萬美元的軟件和工具,主要由內部開發的軟件和用於交付我們產品的其他軟件服務的攤銷推動。
運營
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2020至2021年 更改百分比 | | 2021年至2022年 更改百分比 |
員工薪酬、福利和管理費用,不包括股份薪酬 | $ | 36 | | $ | 125 | | $ | 144 | | 247% | | 15 | % |
客户體驗 | 28 | | 98 | | 78 | | 250% | | (20) | % |
信貸損失和欺詐準備金 | 61 | | 108 | | 42 | | 77% | | (61) | % |
基於股份的薪酬 | — | | 20 | | 8 | | NM | | (60) | % |
其他 | 10 | | 17 | | 13 | | 70% | | (24) | % |
總計 | $ | 135 | | $ | 368 | | $ | 285 | | 173% | | (23) | % |
運營成本減少8,300萬美元,主要是由於用户交易減少以及我們加強了識別高風險用户和防止欺詐性存款交易和未經授權的借記卡使用的流程,我們的信貸損失和欺詐損失撥備減少了6600萬美元。此外,我們的客户體驗成本減少了2000萬美元,這主要是由於由於用户交易總體減少,我們整合了第三方客户支持中心,與第三方客户支持供應商相關的成本降低了。此外,由於我們在2021年7月首次公開募股後確認了更高的基於股票的薪酬支出,我們的基於股票的薪酬支出減少了1200萬美元。
這些減少被員工薪酬、福利和管理費用增加1,900萬美元所抵消,這主要是由於與2022年4月和2022年8月重組相關的1200萬美元遣散費。
營銷
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2020至2021年 更改百分比 | | 2021年至2022年 更改百分比 |
員工薪酬、福利和管理費用,不包括股份薪酬 | $ | 8 | | | $ | 37 | | | $ | 26 | | | 363% | | (30) | % |
數字營銷 | 36 | | | 49 | | | 21 | | | 36% | | (57) | % |
創意服務 | 12 | | | 23 | | | 14 | | | 92% | | (39) | % |
品牌營銷 | 29 | | | 24 | | | 14 | | | (17)% | | (42) | % |
營銷激勵措施 | 81 | | | 121 | | | 11 | | | 49% | | (91) | % |
基於股份的薪酬 | — | | | 50 | | | 4 | | | NM | | (92) | % |
其他市場營銷 | 20 | | | 21 | | | 13 | | | 5% | | (38) | % |
總計 | $ | 186 | | | $ | 325 | | | $ | 103 | | | 75% | | (68) | % |
營銷成本下降 2.22億美元部分原因是營銷激勵措施減少 1.1億美元,基本上所有這些都是由於與Robinhood推薦計劃相關的成本較低,這與我們用户羣增長放緩的情況相符。
與Robinhood推薦計劃相關的確認費用包括本期賺取的獎勵的公允價值、本期和前期賺取的無人領取獎勵的估計變化、為支持該計劃而持有的股份的公允價值調整,以及與無人領取到期的獎勵相關的逆轉。 足協為支持該計劃而持有的股票的ir價值調整
對於所呈現的時期來説並不重要。下表總結了所示期間Robinhood推薦計劃責任活動:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 |
期初餘額,1月1日 | $ | — | | $ | 1 | | $ | — |
本期獎勵的公允價值 | 86 | | 127 | | 14 |
本期和上期無人申領賠償金估計數的變化 | 1 | | — | | — |
與無人認領、過期的裁決相關的沖銷 | (8) | | (10) | | (4) |
申領的賠償 | (78) | | (118) | | (10) |
期末餘額,12月31日 | $ | 1 | | $ | — | | $ | — |
此外,由於我們2021年7月首次公開募股確認了更高的股份薪酬費用,因此股份薪酬費用減少了4600萬美元。數字營銷、品牌營銷和創意服務分別減少2800萬美元、1000萬美元和900萬美元。2021年,我們大幅投資營銷成本以提高品牌知名度,但隨着我們的品牌變得更加成熟,營銷成本有所下降。
一般和行政
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2020至2021年 更改百分比 | | 2021年至2022年 更改百分比 |
基於股份的薪酬 | $ | 5 | | | $ | 885 | | | $ | 425 | | | NM | | (52) | % |
員工薪酬、福利和管理費用,不包括股份薪酬 | 79 | | | 196 | | | 239 | | | 148% | | 22 | % |
律師費 | 56 | | | 101 | | | 76 | | | 80% | | (25) | % |
其他專業費用 | 30 | | | 54 | | | 53 | | | 80% | | (2) | % |
減損 | — | | — | | | 45 | | | NM | | NM |
商業保險 | 4 | | | 25 | | | 41 | | | 525% | | 64 | % |
和解和處罰 | 106 | | | 70 | | | 24 | | | (34)% | | (66) | % |
其他 | 15 | | 40 | | | 21 | | | 167% | | (48) | % |
總計 | $ | 295 | | $ | 1,371 | | $ | 924 | | 365% | | (33) | % |
一般和行政成本下降了4.47億美元主要是由於以股份為基礎的薪酬減少4.6億美元由於我們在2021年7月的首次公開募股(IPO)中確認了更高的基於股票的薪酬支出,包括3.23億美元與高管薪酬安排有關(見附註13--普通股和股東(虧損)權益,tO我們的合併財務報表在本年度報告中提供進一步的信息)。2022年4月和2022年8月的重組導致基於股份的薪酬支出淨減少3400萬美元。我們與和解和罰款有關的費用也減少了4600萬美元(見附註17--承付款和或有費用,tO我們的合併財務報表在本年度報告中提供進一步的信息)和2500萬美元的法律費用。
這些減少額被與2022年8月重組有關的減值4500萬美元部分抵銷(見附註6--重組活動,tO我們的綜合財務報表在本年度報告中提供進一步的信息)。員工薪酬、福利和管理費用也增加了 4300萬美元,作為我們的 上半年一般和行政人員平均人數增加
與2021年相比,2022年將繼續支持我們的業務。 這筆費用包括1500萬美元 與2022年4月重組和2022年8月重組有關的遣散費.
可轉換票據及認股權證負債的公允價值變動
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2020至2021年 更改百分比 | | 2021年至2022年 更改百分比 |
可轉換票據及認股權證負債的公允價值變動 | — | | | 2,045 | | | $ | — | | | NM | | NM |
可換股票據及認股權證負債的公允價值變動是由於我們於2021年2月發行的可換股票據及認股權證按市值計價調整所致。於首次公開招股完成後,轉換為A類普通股的可換股票據及認股權證的未償還本金及應計利息總額轉為股本分類,導致認股權證負債重新分類為額外實收資本。.不會進行與可轉換票據或認購證負債相關的額外按市值計價調整。看到附註8-投資及公允價值計量,載於本年度報告內的綜合財務報表,以供進一步參考。
所得税撥備
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2020至2021年 更改百分比 | | 2021年至2022年 更改百分比 |
所得税撥備 | $ | 6 | | | $ | 2 | | | 1 | | | (67)% | | (50)% |
所得税撥備減少100萬美元,主要是因為在我們完成2021年美國所得税申報單後,有一筆有利的撥備用於返還某些税收管轄區的真實調整,並被我們剩餘的美國聯邦和州遞延税項資產的估值免税額的變化以及我們當前應繳的州税所抵消。
流動性與資本資源
資金來源和用途
我們的主要流動性來源是運營產生的現金流,以及我們的現金、現金等價物和投資。未來資金的其他來源可能包括我們循環信貸額度下的潛在借款能力,以及可能發行的新債務或股本。我們的流動性需求主要用於支持和投資我們的核心業務,包括投資於新的方式來服務我們的客户,潛在地尋求戰略收購以利用現有能力並進一步發展我們的業務,以及一般資本需求(包括監管機構和SRO施加的資本要求,以及DTC、NSCC和OCC規則下的現金存款和抵押品要求)。基於我們目前的運營水平,我們相信我們的主要流動性來源將足以滿足我們目前未來12個月的流動性需求。
現金、現金等價物和投資
截至2021年12月31日和2022年12月31日,我們的現金、現金等價物和投資分別為62.5億美元和63.4億美元。我們的投資組合包括高流動性可供出售的證券,包括資產支持證券、商業票據、公司債券和政府債券。
循環信貸額度
截至2022年12月31日,我們總共有29.1億美元的承諾循環信貸額度。看見附註12-融資活動及表外風險,載於本年報綜合財務報表,以提供進一步資料。
承付款
下表總結了截至2022年12月31日我們合同義務的短期和長期重大現金需求:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期間到期的付款 |
(單位:百萬) | 總計 | | 2023 | | 2024-2025 | | 2026-2027 | | 此後 |
經營租賃承諾額 | $ | 190 | | | $ | 30 | | | $ | 56 | | | $ | 36 | | | $ | 68 | |
不可取消的購買承諾(1) | 1,037 | | | 309 | | | 490 | | | 238 | | | — | |
總計 | $ | 1,227 | | | $ | 339 | | | $ | 546 | | | $ | 274 | | | $ | 68 | |
________________
(1)不可取消的採購承諾根據我們合同義務的不可取消數量或終止金額確定。它們主要涉及雲基礎設施服務和商業保險的承諾。
除了租賃和購買承諾外,我們還簽訂了一份承諾融資協議,合同期限為30天,每日最低承諾為2500萬美元,另一份合同期限為21天,每日最低承諾為3500萬美元。欲瞭解更多信息,請參閲本年度報告合併財務報表附註1 -業務描述和重要會計政策摘要中的“證券借貸”。
監管資本要求
我們的經紀自營商子公司(RHF和RHS)受SEC和FINRA管理的SEC統一淨資本規則的約束,該規則要求維持定義的最低淨資本。資本淨額及相關資本淨額規定可能每日波動。RHS和RHF根據SEC統一淨資本規則允許的替代方法計算淨資本。
下表概述RHS及RHF於所呈列期間的資本淨額、資本規定及超額資本淨額: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
(單位:百萬) | | 淨資本 | | 所需淨資本 | | 淨資本超過規定的淨資本 |
RHS | | $ | 2,503 | | | $ | 66 | | | $ | 2,437 | |
RHF | | 231 | | | 0.25 | | 231 | |
現金流
下表概述我們的現金流量活動:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(單位:百萬) | | 2020 | | 2021 | | 2022 |
現金提供方(使用於): | | | | | | |
經營活動 | | $ | 1,876 | | | $ | (885) | | | $ | (852) | |
投資活動 | | (32) | | | (238) | | | (60) | |
融資活動 | | 1,276 | | | 5,203 | | | — | |
用於經營活動的現金減少了3300萬美元。減少額包括對某些非現金項目進行調整的淨虧損以及營業資產和負債變化的影響。經某些非現金項目調整後的淨虧損導致的經營活動中使用的現金增加了2.3億美元。這主要是由於淨虧損減少,部分被提供現金的非現金項目調整的影響部分抵銷,這些調整隻在2021年發生,如20.5億美元的可轉換票據和認股權證按市值計價調整以及累計一次性SBC費用在我們首次公開募股時確認為15.7億美元,而2022年的SBC支出為6.54億美元。2022年非現金項目的調整還包括與2022年8月重組相關的4500萬美元長期資產減值。
由於經營資產和負債的變化,在經營活動中使用的現金減少了2.63億美元。減少的主要原因是用户應收賬款減少,淨額為67.5億美元,但部分被應付給用户的淨額增加23.5億美元,借出證券增加35.5億美元,以及借入證券增加5.17億美元所抵消。任何特定時間點的淨營業資產和負債都會受到許多變數的影響,包括用户活動的變化性、現金收入和支付的時間以及供應商付款條件。
與2021年相比,2022年用於投資活動的現金減少了1.78億美元,這主要是由於用於商業收購的1.25億美元,扣除2021年獲得的現金,其次是與購買財產和設備以及內部開發軟件資本化有關的支出減少。2022年用於投資活動的現金部分被出售投資所產生的4200萬美元投資活動提供的現金所抵消。
2022年我們沒有來自融資活動的任何現金流,而2021年融資活動提供的現金流為52億美元,這主要是由於發行了總計35.5億美元的可轉換票據和認股權證,以及與我們的IPO相關的普通股發行收益,扣除發行成本總計20.5億美元。
關鍵會計估計
按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表時,需要對綜合財務報表及附註中資產和負債、收入和費用的報告金額以及或有負債的相關披露產生影響的估計和假設。美國證券交易委員會將公司的關鍵會計政策定義為那些對描述公司財務狀況和經營業績最重要的政策,這些政策要求公司做出最困難和最主觀的判斷,通常是因為需要對本質上不確定的事項做出估計。根據這一定義,我們確定了下文所述的關鍵會計估計數。我們還有其他關鍵的會計政策,其中涉及對理解我們的結果具有重要意義的估計、判斷和假設的使用。欲瞭解更多信息,請參閲本年度報告中的綜合財務報表附註1--業務描述和重要會計政策摘要。儘管我們相信我們的估計、假設和判斷
是合理的,它們是基於目前可獲得的信息。在不同的假設、判斷或條件下,實際結果可能與這些估計值大不相同。
企業合併
我們根據收購的有形資產、承擔的負債和收購的無形資產的估計公允價值來分配收購價格的公允價值。購買價格的公允價值超過這些可確認資產和負債的公允價值的部分計入商譽。這樣的估值要求管理層做出重大估計和假設,特別是關於無形資產。對某些無形資產進行估值時的重大估計包括但不限於,基於預期未來增長率和利潤率、流失率、類似品牌許可、使用年限和貼現率的未來技術變化和版税,收購客户合同、收購技術和商號產生的未來預期現金流。管理層對公允價值的估計是基於被認為是合理的假設,但這些假設本身是不確定和不可預測的,因此,實際結果可能與估計不同。
商譽
商譽是指收購價格超過在企業合併中獲得的淨資產的公允價值,並分配給預計將從企業合併中受益的報告單位。我們在一個運營部門運營和報告財務信息。我們至少每年進行一次商譽減值測試,在第四季度,或者當事件或環境變化表明商譽可能減值時。當我們的經營結構發生變化時,我們會評估我們的報告單位,如有必要,我們會使用相對公允價值分配方法重新分配商譽。在商譽減值測試中,我們首先評估定性因素,以確定事件或情況的存在是否導致確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如在評估整體事件或情況後,吾等認為報告單位的公允價值不太可能少於其賬面值,則無須進行額外的減值測試。然而,如果我們得出不同的結論,我們就會進行量化評估。
量化評估將報告單位的估計公允價值與其賬面價值(包括商譽)進行比較。如果公允價值超過賬面價值,商譽被認為沒有減損,不需要額外的步驟。然而,如果報告單位的賬面價值超過其公允價值,減值損失將被確認為等於超出的金額,但限於分配給該報告單位的商譽總額。
所得税
我們作出重大判斷和估計,以確定任何針對遞延税項資產入賬的估值準備。遞延税項資產為未來變現進行評估,並在我們認為不會變現的範圍內減去估值撥備。我們在評估遞延税項資產未來變現的可能性時,會考慮很多因素,包括但不限於歷史累積虧損經驗及對未來盈利的預期、税務籌劃策略,以及可供報税之用的結轉期。我們對未來盈利能力的判斷可能會因許多因素而發生變化,包括未來的市場狀況以及成功執行業務計劃和/或税務規劃戰略的能力。如果收回遞延税項資產的能力發生變化,我們的税收撥備將在評估發生變化的期間增加或減少。
我們確認來自不確定税務狀況的税收利益,如果該狀況很可能會在審查後維持,包括基於技術上的是非曲直的任何相關上訴或訴訟的解決方案。所得税頭寸必須在生效日期達到一個更有可能達到的確認門檻才能得到確認。我們考慮了不確定的税收頭寸,包括淨額
利息和罰金,作為所得税費用或利益的一個組成部分。我們根據適用的所得税指引並根據事實和情況的變化對這些不確定的税收狀況進行調整。若該等事項的最終税務結果與入賬金額不同,該等差異將影響作出該等釐定期間的所得税撥備,並可能對我們的綜合財務報表及經營業績產生重大影響。
基於股份的薪酬
基於時間的RSU
我們已授予在滿足基於時間的服務條件(“基於時間的RSU”)的情況下授予的RSU。在我們首次公開招股之前,我們的基於時間的RSU是根據基於時間的服務條件和基於業績的條件(即發生流動性事件,如IPO)的滿意度來授予的。我們的RSU的公允價值是根據授予之日我們普通股的公允價值估計的。我們獎項的按時間計算的服務條件一般在四年內得到滿足。對於首次公開招股前授予的基於時間的RSU,我們在必要的服務期內以加速歸屬法記錄基於股份的補償費用,因為這些獎勵包括基於業績的歸屬條件。我們的IPO前授予的業績條件在2021年首次公開募股時得到滿足,屆時我們記錄了根據獎勵的授予日期公允價值確定的累計基於股份的一次性薪酬支出。我們的首次公開招股後授予不存在基於業績的條件,因此,對於首次公開募股後發放的基於時間的RSU的授予,我們在必要的服務期內以直線方式記錄基於股份的補償費用。
以市場為基礎的RSU
我們已批准在滿足以下所有條件的情況下授予RSU:基於時間的服務條件、基於性能的條件和基於市場的條件。這些獎項的按時間計算的服務條件一般在六年內獲得滿足。首次公開募股發生時,業績基礎條件得到滿足。當我們達到指定的股價時,就滿足了基於市場的條件。
對於基於市場的獎勵,我們使用蒙特卡羅估值模型來確定授予日期的公允價值,該模型結合了各種假設,包括預期股價波動、預期期限、無風險利率、預期首次公開募股日期和預期籌資百分比。我們根據不同的歸屬方案估計預期期限,因為這些獎勵並不被視為“普通的香草”。我們根據我們在衡量獎勵價值時的預期來估計IPO的預期日期。
我們在必要的服務期內以加速歸屬法記錄基於市場的股權獎勵的基於股份的薪酬支出,並且只有在認為可能滿足基於業績的條件的情況下才記錄基於股票的薪酬支出。以兩個服務期中較長的一個作為必需服務期,通過比較得出的基於市場條件的服務期和顯式的基於時間的服務期來確定必要的服務期。當我們於2021年進行首次公開招股時,我們記錄了按授予日期公允價值確定的基於股票的累計一次性薪酬支出。與剩餘的基於時間的服務和需要滿足的基於市場的條件相關的基於股份的補償將在剩餘的派生必需服務期內記錄。
普通股估值
在我們首次公開發行之前,由於我們的普通股沒有公開交易市場,根據美國註冊會計師協會會計和估值指南,作為補償發行的私人持有的公司股權證券的估值,我們的董事會做出了合理的判斷,並考慮了許多客觀和主觀因素,以確定我們普通股的公允價值的最佳估計。
這些因素包括:
•我們普通股;的獨立第三方估值
•我們為出售給第三方投資者的普通股或可轉換優先股支付的價格,以及在二級交易中支付的價格,包括任何投標報價;
•我們的可贖回可轉換優先股相對於我們普通股的權利、優先權和特權;
•我們的財務狀況、經營結果和資本資源;
•行業展望;
•可比公司的估值;
•我們的普通股;缺乏市場
•在當前市場狀況下,實現流動性事件(如首次公開募股或出售我們公司)的可能性;
•我們的業務歷史和性質、行業趨勢和競爭環境;和
•總體經濟前景,包括經濟增長、通脹、失業、利率環境和全球經濟趨勢。
我們的董事會確定我們普通股的公允價值,首先確定我們業務的企業價值,然後在我們的各種股權證券之間分配價值,得出我們普通股的每股價值。我們業務的企業價值主要是參考估值日期之前最近一輪股權融資或投標交易來估計的。在少數情況下,我們還利用了收入或市場方法。
收益法根據企業預計在其剩餘壽命內產生的未來現金流的估計現值來估計企業價值。估計現值是使用折現率計算的,貼現率反映了與投資於類似行業的類似公司或具有類似收入增長曆史的類似公司相關的風險。市場法基於標的公司與可比上市公司的比較來估計價值。從可比較的公司中,確定具有代表性的市值倍數,然後將其應用於目標公司的財務預測,以估計目標公司的價值。
在優先在各種股票類別中分配我們業務的企業價值時,我們主要使用期權定價方法(“OPM”),該方法將每一類股票建模為對我們的資產具有唯一索取權的看漲期權。在分配給不同類別的股票後,由於缺乏可銷售性(“DLOM”)而應用折扣,以得出普通股的公允價值。DLOM旨在解釋未在公共交易所交易的股票缺乏市場性的問題。
此外,我們還考慮了涉及我們股本的任何二級交易。在評估這些交易時,我們考慮了每筆交易的事實和情況,以確定它們代表公允價值交換的程度,並在我們的普通股估值中為這些交易分配了適當的權重。考慮的因素包括不同買家和賣家的數目、交易量、相對於估值日期的時間安排、交易是否發生在願意和無關的各方之間,以及交易是否涉及能夠獲得吾等財務信息的投資者。
這些方法的應用涉及到使用高度複雜和主觀的估計、判斷和假設,例如關於我們預期的未來收入、費用和
未來現金流、貼現率、市場倍數、可比公司的選擇以及未來可能發生事件的可能性。任何或所有這些估計和假設或這些假設之間的關係的變化會影響我們在每個估值日的估值,並可能對我們普通股的估值產生重大影響。
在我們的IPO完成後,我們的A類普通股市場活躍,因此我們不再應用這些估值方法。
近期會計公告
見本年度報告綜合財務報表附註2--近期會計聲明。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
市場風險通常是指由於利率和市場價格波動而可能導致的金融工具價值的潛在變化造成的損失風險。關於這些市場風險的定量和定性披露的信息如下所述。
利率風險
我們對利率變動的風險主要涉及我們的現金和現金等價物賺取的利息、根據聯邦和其他法規分離的現金和現金等價物、清算機構的存款、受限現金、債務證券投資和保證金貸款。我們使用淨利率敏感度分析來評估利率變化可能對總淨收入產生的影響。基於我們截至2022年12月31日的財務狀況的分析結果表明,假設利率上升或下降100個基點,將對總淨收入產生約10%的正相關影響。
此外,本公司在本年報的綜合財務報表附註12-融資活動及表外風險中已説明與我們的浮動利率信貸安排有關的利率變動。然而,由於截至2022年12月31日和2021年12月31日,我們的信貸安排下沒有未償還的借款,因此截至這些日期,我們與利率變化相關的財務敞口有限。
我們對利率風險的衡量涉及內在不確定的假設,因此,我們的分析可能無法準確估計利率變化對淨利息收入的實際影響。實際結果可能與模擬結果不同,原因是平衡增長或下降、利率變化的時間、幅度和頻率,以及市場狀況和管理策略的變化,包括資產和負債組合的變化。
市場相關信用風險
我們間接面臨與證券抵押應收保證金相關的股權證券風險,以及與我們的證券借貸活動相關的風險。我們通過要求客户保持抵押品符合內部和(如適用)監管準則來管理保證金和基於證券的貸款的風險。我們每天監控要求的保證金水平,並要求我們的客户在必要時存入額外的抵押品或減少頭寸。我們不斷監控客户賬户,以發現過度集中、大額訂單或頭寸以及其他表明我們風險增加的活動。我們通過要求交易對手獲得信貸批准來管理與證券借貸活動相關的風險,通過每天監測借出證券的市值和借入證券的抵押品價值,通過要求額外現金作為借出證券的抵押品或
在必要時歸還借入證券的抵押品,並通過參與通過OCC提供的風險分擔計劃。
項目8.財務報表和補充數據
合併財務報表索引
| | | | | | | | | |
| | | 頁 |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID:42) | | | 97 |
合併資產負債表 | | | 101 |
合併業務報表 | | | 102 |
綜合全面收益表(損益表) | | | 103 |
合併現金流量表 | | | 104 |
夾層股權和股東(虧損)股權合併報表 | | | 105 |
合併財務報表附註 | | | |
附註1-業務説明及主要會計政策摘要 | | | 108 |
附註2--最近的會計聲明 | | | 121 |
附註3-業務合併 | | | 121 |
附註4--商譽和無形資產 | | | 123 |
附註5 -收入 | | | 125 |
附註6--重組活動 | | | 126 |
附註7--信貸損失準備 | | | 127 |
附註8--投資和公允價值計量 | | | 127 |
附註9--所得税 | | | 130 |
注10 -財產、軟件和設備,淨值 | | | 133 |
附註11-證券借貸 | | | 133 |
附註12--融資活動和表外風險 | | | 134 |
附註13--普通股和股東(虧損)權益 | | | 136 |
注14 -每股淨利潤(虧損) | | | 142 |
附註15--關聯方交易 | | | 143 |
附註16-租約 | | | 143 |
附註17--承付款和或有事項 | | | 145 |
附註18—後續事件 | | | 149 |
獨立註冊會計師事務所報告
致Robinhood Markets,Inc.股東和董事會
財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年框架)》(COSO標準)中確立的標準,對羅賓漢市場有限公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為,根據COSO標準,截至2022年12月31日,公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的綜合資產負債表、截至2022年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表、綜合收益(虧損)、現金流量、夾層權益和股東(虧損)權益,以及相關附註和我們於2023年2月27日發佈的報告,就此發表了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制,並對隨附的管理層財務報告內部控制報告中財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計,對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計,以獲得合理的保證,以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制,評估存在重大弱點的風險,根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性,以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序,旨在根據公認的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序:(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄;(2)提供合理的保證,即交易被記錄為必要的,以便按照公認的會計原則編制財務報表,公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;(三)提供合理保證,防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/ 安永律師事務所
加利福尼亞州聖何塞
2023年2月27日
獨立註冊會計師事務所報告
致Robinhood Markets,Inc.股東和董事會
對財務報表的幾點看法
我們審計了羅賓漢市場公司(本公司)截至2022年12月31日和2021年12月31日的合併資產負債表、截至2022年12月31日的三個年度的相關綜合業務表、全面收益(虧損)、現金流量、夾層權益和股東(虧損)權益以及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為,綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況,以及截至2022年12月31日的三年的經營結果和現金流量,符合美國公認會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準,根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準,對公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計,我們於2023年2月27日發佈的報告對此發表了無保留意見。
採用SAB 121
正如綜合財務報表附註2所述,由於採用SAB 121,本公司於2022年更改了其為平臺用户保管的加密資產的保護義務的會計方法。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計,以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證,無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評價財務報表的整體列報。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項:(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露;(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見,我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
| | | | | |
有關事項的描述 | 基於交易的收入 |
如綜合財務報表附註1及附註5所述,本公司於截至2022年12月31日止年度確認的基於交易的收入為8.14億美元,其中8.07億美元為在履行履行義務時將用户訂單轉送至做市商所賺取的收入,而這正是在做市商執行轉手訂單的時間點。該公司從傳送用户訂單中獲得的基於交易的收入涉及大量交易,來自各種做市商,並來自公司信息技術環境中的多個系統。
審計來自傳送用户訂單的基於交易的收入是一項複雜的工作,涉及識別、測試和評估公司用於處理和記錄來自傳送用户訂單的基於交易的收入的相關係統的大量審計工作。 |
| |
我們是如何在審計中解決這個問題的 | 我們獲得了了解,評估了設計,並測試了對基於交易的收入的收入確認流程進行控制的操作有效性。在我們的信息技術專業人員的參與下,我們確定和測試了用於處理和記錄從發送用户訂單中獲得的基於交易的收入的相關係統,並測試了對這些系統的相關信息技術一般控制。
我們的審計程序包括抽樣測試基礎數據和計算的完整性和準確性,這些數據和計算用於記錄發送用户訂單的基於交易的收入,從外部確認確認的收入和來自做市商的交易價格,以及將確認的收入與現金收入進行比較。 |
/S/安永律師事務所
自2017年以來,我們一直擔任本公司的審計師。
加利福尼亞州聖何塞
2023年2月27日
目錄表
ROBINHOOD MARKETS,INC.
合併資產負債表
| | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, | | |
(以百萬為單位,不包括每股和每股數據) | 2021 | | 2022 | | |
資產 | | | | | |
流動資產: | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 6,253 | | | $ | 6,339 | | | |
根據聯邦和其他法規實行現金隔離 | 3,992 | | | 2,995 | | | |
經紀人、交易商和清算組織的佣金 | 88 | | | 76 | | | |
來自用户的評論,net | 6,639 | | | 3,218 | | | |
借入的證券 | — | | | 517 | | | |
在結算機構的存款 | 328 | | | 186 | | | |
與用户加密貨幣保障義務相關的資產 | — | | | 8,431 | | | |
用户持有的零碎股份 | 1,834 | | | 997 | | | |
| | | | | |
預付費用 | 92 | | | 86 | | | |
其他流動資產 | 57 | | | 72 | | | |
流動資產總額 | 19,283 | | | 22,917 | | | |
財產、軟件和設備、網絡 | 146 | | | 146 | | | |
商譽 | 101 | | | 100 | | | |
無形資產,淨額 | 34 | | | 25 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
非當期預付費用 | 44 | | | 17 | | | |
其他非流動資產 | 161 | | | 132 | | | |
總資產 | $ | 19,769 | | | $ | 23,337 | | | |
負債和股東權益 | | | | | |
流動負債: | | | | | |
應付賬款和應計費用 | $ | 252 | | | $ | 185 | | | |
應付款給用户 | 6,476 | | | 4,701 | | | |
借出證券 | 3,651 | | | 1,834 | | | |
用户加密貨幣保障義務 | — | | | 8,431 | | | |
零碎股份回購義務 | 1,834 | | | 997 | | | |
| | | | | |
其他流動負債 | 134 | | | 105 | | | |
流動負債總額 | 12,347 | | | 16,253 | | | |
| | | | | |
其他非流動負債 | 129 | | | 128 | | | |
總負債 | 12,476 | | | 16,381 | | | |
承付款和或有事項(附註17) | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
股東權益: | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
A類普通股,$0.0001票面價值。21,000,000,000授權股份,735,957,367截至2021年12月31日的已發行和已發行股票;21,000,000,000授權股份,764,888,917截至2022年12月31日已發行和發行的股份。 | — | | | — | | | |
B類普通股,面值$0.0001. 700,000,000授權股份,127,955,246截至2021年12月31日的已發行和已發行股票;700,000,000授權股份,127,862,654截至2022年12月31日已發行和發行的股份。 | — | | | — | | | |
C類普通股,面值$0.0001. 7,000,000,000授權股份,不是截至2021年和2022年12月31日已發行和發行的股份。 | — | | | — | | | |
額外實收資本 | 11,169 | | | 11,861 | | | |
累計其他綜合收益(虧損) | 1 | | | — | | | |
累計赤字 | (3,877) | | | (4,905) | | | |
股東權益總額 | 7,293 | | | 6,956 | | | |
總負債和股東權益 | $ | 19,769 | | | $ | 23,337 | | | |
見合併財務報表附註。
目錄表
ROBINHOOD MARKETS,INC.
合併業務報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: | | |
(以百萬為單位,不包括每股和每股數據) | | 2020 | | 2021 | | 2022 | | |
收入: | | | | | | | | |
基於交易的收入 | | $ | 720 | | | $ | 1,402 | | | $ | 814 | | | |
淨利息收入 | | 177 | | | 256 | | | 424 | | | |
其他收入 | | 61 | | | 157 | | | 120 | | | |
淨收入合計 | | 958 | | | 1,815 | | | 1,358 | | | |
| | | | | | | | |
運營費用: | | | | | | | | |
經紀和交易 | | 114 | | | 158 | | | 179 | | | |
技術與發展 | | 215 | | | 1,234 | | | 878 | | | |
運營 | | 135 | | | 368 | | | 285 | | | |
營銷 | | 186 | | | 325 | | | 103 | | | |
一般和行政 | | 295 | | | 1,371 | | | 924 | | | |
總運營費用 | | 945 | | | 3,456 | | | 2,369 | | | |
| | | | | | | | |
可轉換票據及認股權證負債的公允價值變動 | | — | | | 2,045 | | | — | | | |
其他費用(收入),淨額 | | — | | | (1) | | | 16 | | | |
所得税前收入(虧損) | | 13 | | | (3,685) | | | (1,027) | | | |
所得税撥備 | | 6 | | | 2 | | | 1 | | | |
淨收益(虧損) | | $ | 7 | | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | |
普通股股東應佔淨收益(虧損): | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | 3 | | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | |
稀釋 | | $ | 3 | | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | |
普通股股東每股淨收益(虧損): | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | 0.01 | | | $ | (7.49) | | | $ | (1.17) | | | |
稀釋 | | $ | 0.01 | | | $ | (7.49) | | | $ | (1.17) | | | |
用於計算普通股股東每股淨收益(虧損)的加權平均股數: | | | | | | | | |
基本信息 | | 225,748,355 | | | 492,381,190 | | | 878,630,024 | | | |
稀釋 | | 244,997,388 | | | 492,381,190 | | | 878,630,024 | | | |
見合併財務報表附註。
目錄表
ROBINHOOD MARKETS,INC.
綜合全面收益表(損益表)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: | | |
(單位:百萬) | | 2020 | | 2021 | | 2022 | | |
淨收益(虧損) | | $ | 7 | | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | |
其他綜合税項虧損、税項淨額: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
外幣:折算 | | — | | | — | | | (1) | | | |
總虧損和其他綜合虧損,税金淨額 | | — | | | — | | | (1) | | | |
綜合收益總額(虧損) | | $ | 7 | | | $ | (3,687) | | | $ | (1,029) | | | |
見合併財務報表附註。
目錄表
ROBINHOOD MARKETS,INC.
合併現金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: | | |
(單位:百萬) | | 2020 | | 2021 | | 2022 | | |
經營活動: | | | | | | | | |
淨收益(虧損) | | $ | 7 | | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | |
淨收入(虧損)與經營活動提供(使用)的淨現金進行調節的調整: | | | | | | | | |
折舊及攤銷 | | 10 | | | 26 | | | 61 | | | |
長期資產減值準備 | | — | | | — | | | 45 | | | |
信貸損失準備金 | | 59 | | | 78 | | | 36 | | | |
基於股份的薪酬 | | 24 | | | 1,572 | | | 654 | | | |
| | | | | | | | |
可轉換票據及認股權證負債的公允價值變動 | | — | | | 2,045 | | | — | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
其他 | | 2 | | | (1) | | | 35 | | | |
經營性資產和負債變動情況: | | | | | | | | |
聯邦法規和其他法規下的隔離證券 | | (135) | | | 135 | | | — | | | |
經紀人、交易商和清算組織的佣金 | | (104) | | | 36 | | | 12 | | | |
來自用户的評論,net | | (2,772) | | | (3,362) | | | 3,386 | | | |
借入的證券 | | — | | | — | | | (517) | | | |
在結算機構的存款 | | (103) | | | (102) | | | 142 | | | |
當期和非當期預付費用 | | — | | | (135) | | | 33 | | | |
其他流動和非流動資產 | | (46) | | | (54) | | | (26) | | | |
應付賬款和應計費用 | | 67 | | | 134 | | | (62) | | | |
應付款給用户 | | 3,532 | | | 578 | | | (1,775) | | | |
借出證券 | | 1,247 | | | 1,730 | | | (1,817) | | | |
其他流動和非流動負債 | | 88 | | | 122 | | | (31) | | | |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | | 1,876 | | | (885) | | | (852) | | | |
投資活動: | | | | | | | | |
購買財產、軟件和設備 | | (24) | | | (63) | | | (28) | | | |
內部開發軟件的資本化 | | (8) | | | (20) | | | (29) | | | |
收購企業,扣除收購現金 | | — | | | (125) | | | — | | | |
購買投資 | | — | | | (27) | | | (25) | | | |
出售投資 | | — | | | — | | | 42 | | | |
其他 | | — | | | (3) | | | (20) | | | |
用於投資活動的現金淨額 | | (32) | | | (238) | | | (60) | | | |
融資活動: | | | | | | | | |
與首次公開發行相關的普通股發行所得收益,扣除發行成本 | | — | | | 2,052 | | | — | | | |
根據員工股票購買計劃發行普通股的收益 | | — | | | 7 | | | 16 | | | |
與股權獎勵的股份淨額結算有關的已支付税款 | | — | | | (422) | | | (12) | | | |
發行可轉換票據及認股權證所得款項 | | — | | | 3,552 | | | — | | | |
利用信貸安排 | | 938 | | | 1,968 | | | 21 | | | |
償還信貸安排 | | (938) | | | (1,968) | | | (21) | | | |
債務發行成本的支付 | | — | | | — | | | (10) | | | |
發行可贖回可轉換優先股所得款項,扣除發行成本 | | 1,267 | | | — | | | — | | | |
行使股票期權所得,扣除回購後的淨額 | | 9 | | | 14 | | | 6 | | | |
融資活動提供的現金淨額 | | 1,276 | | | 5,203 | | | — | | | |
外匯匯率變動對現金及現金等價物的影響 | | — | | | — | | | (1) | | | |
現金、現金等值物、單獨現金和限制現金淨增加(減少) | | 3,120 | | | 4,080 | | | (913) | | | |
現金、現金和等價物、分離現金和受限現金,從本季度初開始 | | 3,070 | | | 6,190 | | | 10,270 | | | |
現金、現金和等價物、分離現金和受限現金,將於本季度末到期 | | $ | 6,190 | | | $ | 10,270 | | | $ | 9,357 | | | |
期末現金和現金等價物 | | $ | 1,403 | | | $ | 6,253 | | | $ | 6,339 | | | |
分開的現金,期末 | | 4,780 | | | 3,992 | | | 2,995 | | | |
期末受限制現金(流動和非流動) | | 7 | | | 25 | | | 23 | | | |
現金、現金和等價物、分離現金和受限現金,將於本季度末結束 | | $ | 6,190 | | | $ | 10,270 | | | $ | 9,357 | | | |
補充披露: | | | | | | | | |
支付利息的現金 | | $ | 3 | | | $ | 12 | | | $ | 12 | | | |
支付所得税的現金,扣除收到的退款後的淨額 | | $ | 6 | | | $ | 6 | | | $ | 4 | | | |
見合併財務報表附註。
目錄表
ROBINHOOD MARKETS,INC.
夾層權益和股東(虧損)權益合併報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可贖回可轉換優先股 | | | 普通股 | | 其他內容 已繳費 資本 | | 累計的其他綜合 收入 | | 累計 赤字 | | 股東合計 (赤字)權益 |
(單位:百萬,不包括股份數量) | 股票 | | 金額 | | | 股票 | | 金額 | | | | |
截至2019年12月31日的餘額 | 321,626,778 | | | $ | 913 | | | | 224,802,545 | | | $ | — | | | $ | 99 | | | $ | 1 | | | $ | (197) | | | $ | (97) | |
淨收入 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7 | | | 7 | |
因行使股票期權而發行的股份,扣除回購後的淨額 | — | | | — | | | | 4,229,001 | | | — | | | 9 | | | — | | | — | | | 9 | |
發行F系列可轉換優先股,扣除發行成本 | 48,000,000 | | | 599 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
發行G系列可轉換優先股,扣除發行成本 | 43,116,119 | | | 668 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
提前行使的股票期權的歸屬 | — | | | — | | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | |
其他全面收益變動 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基於股份的薪酬 | — | | | — | | | | — | | | — | | | 25 | | | — | | | — | | | 25 | |
2020年12月31日的餘額 | 412,742,897 | | | $ | 2,180 | | | | 229,031,546 | | | $ | — | | | $ | 134 | | | $ | 1 | | | $ | (190) | | | $ | (55) | |
見合併財務報表附註。
目錄表
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夾層權益和股東(虧損)權益合併報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可贖回可轉換優先股 | | | 普通股(1) | | 其他內容 已繳費 資本 | | 累計的其他綜合 收入 | | 累計 赤字 | | 股東合計 (赤字)權益 |
(單位:百萬,不包括股份數量) | 股票 | | 金額 | | | 股票 | | 金額 | | | | |
2020年12月31日的餘額 | 412,742,897 | | | $ | 2,180 | | | | 229,031,546 | | | $ | — | | | $ | 134 | | | $ | 1 | | | $ | (190) | | | $ | (55) | |
淨虧損 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,687) | | | (3,687) | |
因行使股票期權而發行的股份,扣除回購後的淨額 | — | | | — | | | | 6,832,725 | | | — | | | 14 | | | — | | | — | | | 14 | |
與員工購股計劃相關的普通股發行 | — | | | — | | | | 298,031 | | | — | | | 7 | | | — | | | — | | | 7 | |
與首次公開發行相關的普通股發行,扣除發行成本 | — | | | — | | | | 56,729,194 | | | — | | | 2,052 | | | — | | | — | | | 2,052 | |
在RSU結算時發行普通股 | — | | | — | | | | 32,133,589 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
與股份淨額結算有關的被扣留股份 | — | | | — | | | | (11,160,525) | | | — | | | (422) | | | — | | | — | | | (422) | |
將優先股轉換為普通股 | (412,742,897) | | | (2,180) | | | | 412,742,897 | | | — | | | 2,180 | | | — | | | — | | | 2,180 | |
可轉換票據轉換為普通股 | — | | | — | | | | 137,305,156 | | | — | | | 5,218 | | | — | | | — | | | 5,218 | |
將認股權證負債重新分類為股東權益 | — | | | — | | | | — | | | — | | | 380 | | | — | | | — | | | 380 | |
與收購有關而發出的替代裁決的歸屬 | | | | | | | | | | 1 | | | | | | | 1 | |
基於股份的薪酬 | — | | | — | | | | — | | | — | | | 1,605 | | | — | | | — | | | 1,605 | |
截至2021年12月31日的餘額 | — | | | $ | — | | | | 863,912,613 | | | $ | — | | | $ | 11,169 | | | $ | 1 | | | $ | (3,877) | | | $ | 7,293 | |
見合併財務報表附註。
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夾層權益和股東(虧損)權益合併報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可贖回可轉換優先股 | | | 普通股(1) | | 其他內容 已繳費 資本 | | 累計的其他綜合 收入(虧損) | | 累計 赤字 | | 股東合計 (赤字)權益 |
(單位:百萬,不包括股份數量) | 股票 | | 金額 | | | 股票 | | 金額 | | | | |
截至2021年12月31日的餘額 | — | | | $ | — | | | | 863,912,613 | | | $ | — | | | $ | 11,169 | | | $ | 1 | | | $ | (3,877) | | | $ | 7,293 | |
淨虧損 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,028) | | | (1,028) | |
因行使股票期權而發行的股份,扣除回購後的淨額 | — | | | — | | | | 2,318,267 | | | — | | | 6 | | | — | | | — | | | 6 | |
與員工購股計劃相關的普通股發行 | — | | | — | | | | 1,907,241 | | | — | | | 16 | | | — | | | — | | | 16 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
在限制股單位結算時發行普通股,扣除被扣留的股份 | — | | | — | | | | 24,613,450 | | | — | | | (12) | | | — | | | — | | | (12) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
其他全面收益變動 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | (1) | |
基於股份的薪酬 | — | | | — | | | | — | | | — | | | 682 | | | — | | | — | | | 682 | |
截至2022年12月31日的餘額 | — | | | $ | — | | | | 892,751,571 | | | $ | — | | | $ | 11,861 | | | $ | — | | | $ | (4,905) | | | $ | 6,956 | |
________________
(1)以上列出的股份數額包括普通股、A類普通股和B類普通股。隨着首次公開募股的完成,所有以前發行的普通股被重新分類為A類普通股和B類普通股。有關詳細信息,請參閲附註1--業務説明和重要會計政策摘要。
見合併財務報表附註。
目錄表
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合併財務報表附註
注1:業務説明和主要會計政策摘要
羅賓漢市場公司(“RHM”及其子公司“羅賓漢”、“公司”、“我們”或“我們”)於2013年11月22日在特拉華州註冊成立。我們最重要的全資子公司是:
•羅賓漢金融有限責任公司(“RHF”),註冊介紹性經紀交易商;
•羅賓漢證券有限責任公司(“RHS”),註冊結算經紀交易商;
•Robinhood Crypto,LLC(“RHC”),為用户提供購買、出售和轉移加密貨幣的能力,並負責保管用户在我們平臺上持有的用户加密貨幣;以及
•Robinhood Money,LLC(“RHY”),它提供預付借記卡(“Robinhood Cash Card”)和一個消費賬户,幫助客户投資、儲蓄和賺取回報。
作為用户的代理,我們通過負責交易執行的做市商進行交易,為通過我們的平臺買賣期權、加密貨幣和股票提供便利。在執行交易時,法律要求用户以現金從交易對手那裏購買期權、加密貨幣或股票,或將期權、加密貨幣或股票以現金出售給交易對手,具體取決於交易。只有當交易雙方的用户和做市商都有具有約束力的、匹配的法律義務時,我們才會為交易提供便利和確認。我們的用户擁有他們在我們平臺上交易的證券的所有權,包括那些抵押保證金貸款的證券,因此,這些證券不會出現在我們的綜合資產負債表上,除了用户持有的零碎股份,這些股票呈現在總額上。我們的用户也擁有他們在我們的平臺上交易的加密貨幣的所有權(這些貨幣都不允許以保證金的形式購買,也不能作為保證金貸款的抵押品);然而,在我們通過工作人員會計公告121(“SAB 121”)後,我們確認了一項負債,以反映我們的保障義務以及資產負債表上與我們為用户託管的加密貨幣相關的相應資產(有關最近採用SAB 121的更多信息,請參閲附註2-最近的會計聲明)。
2021年8月2日,我們完成了55.0A類普通股100萬股。2021年8月31日,我們又賣出了一臺4.4根據授予承銷商購買額外股份的選擇權,發行A類普通股100萬股。
陳述的基礎
隨附的綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的。合併財務報表包括RHM及其全資子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已註銷。
對上一年的數額進行了某些重新分類,以符合本年度的列報方式。這些改敍的影響對綜合財務報表的整體列報無關緊要。
預算的使用
根據公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出影響合併財務報表中報告金額的估計和假設
聲明和附註。我們的估計是基於歷史經驗和其他我們認為在這種情況下是合理的假設。編制綜合財務報表時使用的假設和估計包括但不限於:收入確認和基於股份的補償、信貸損失準備的確定、用户加密貨幣保障義務和相應資產的估值、投資估值、內部開發軟件的資本化、財產、軟件和設備的使用壽命、無形資產的估值和使用壽命、用於計算經營租賃使用權資產和相關負債的增量借款率、長期資產的減值、不確定的納税狀況、所得税、應計和或有負債。實際結果可能與這些估計不同,並可能對我們的經營業績產生重大不利影響。
細分市場信息
我們運營和報告財務信息一運營部門。運營部門被定義為企業的組成部分,首席運營決策者在決定如何分配資源和評估業績時,定期對企業的單獨財務信息進行評估。我們所有的收入和幾乎所有的資產都歸因於或位於美國。
可變利息實體
我們評估我們在實體中的所有權、合同和其他利益,以確定我們在實體中是否擁有可變利益。這些評估是複雜的,涉及判斷,以及使用基於現有歷史和預期信息的估計和假設,以及其他因素。如果我們確定我們持有合同或所有權權益的實體是可變利益實體(“VIE”),並且我們是主要受益人,我們將在合併財務報表中合併該實體。VIE的主要受益人是滿足以下兩個標準的一方:(1)有權作出對VIE的經濟表現影響最大的決定;(2)有義務承擔損失或有權獲得可能對VIE產生重大影響的利益。我們定期確定利益或與實體關係的任何變化是否會影響我們是否仍是主要受益人的確定。如果我們不被視為VIE的主要受益人,我們將按照適用的公認會計原則對VIE的投資或其他可變權益進行核算。
收入確認
基於交易的收入
我們主要通過在履行義務時將用户對期權、加密貨幣和股票的訂單發送給做市商獲得基於交易的收入,這是在做市商執行被髮送的訂單的時間點。期權的交易價格是按合約計算的,而股票的交易價格主要基於標的交易活動的買賣價差。對於加密貨幣,交易價格是名義訂單價值的固定百分比。對於每種交易類型,所有做市商支付相同的交易價格。每月向每個做市商收取欠款。
淨利息收入
淨利息收入由利息收入減去利息支出組成。我們從向用户提供的保證金貸款、公司現金和投資、分離的現金和現金等價物、在清算機構的存款和現金清理中賺取利息收入。我們還通過證券借貸交易賺取利息收入和支出。我們與我們的循環信貸安排有關的利息支出。
其他收入
其他收入主要包括羅賓漢黃金訂閲費。我們與用户的合同期限為30天數,每月自動續費。隨着履行義務的履行,認購收入在認購期內按比例確認。
其他收入還包括代理回扣、代理收入和向用户收取的ACATS費用。代理回扣是通過我們與第三方投資者傳播公司的合作獲得的收入。我們向第三方公司提供某些股東信息,用於向股東發送投資者材料,例如與股東大會相關的材料、投票指示表。我們從第三方公司從發行人獲得的收入中賺取一部分,並在滿足提供數據的績效義務時確認收入。2022年,我們終止了與第三方代理服務提供商的合作伙伴關係,並開始使用全資子公司Say Technology提供代理和投資者溝通服務。我們現在直接從發行人獲得代理收入。
ACATS向用户收取費用,以幫助他們將部分或全部賬户轉移到另一家經紀自營商。當我們履行管理轉移的義務時,我們確認收入。
收入和信貸的集中
收入集中程度
我們從個人做市商那裏獲得的基於交易的收入超過總收入的10%,具體如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2020 | | 2021 | | 2022 |
做市商: | | | | | |
城堡證券有限責任公司 | 34 | % | | 22 | % | | 16 | % |
附屬於薩斯奎漢納國際集團的實體(1) | 18 | % | | 12 | % | | 8 | % |
金剛狼控股有限公司的附屬實體(2) | 10 | % | | 10 | % | | 8 | % |
| | | | | |
大摩Shan有限公司(3) | — | % | | 15 | % | | 3 | % |
| | | | | |
所有其他個別低於10%的 | 13 | % | | 18 | % | | 24 | % |
總收入佔總收入的百分比: | 75 | % | | 77 | % | | 59 | % |
________________
(1)由Global Execution Brokers、LP和G1X Execution Services LLC組成
(2)由金剛狼執行服務有限公司和金剛狼證券有限責任公司組成
(3)Jump Trading Group成員
信貸集中度
我們從事各種交易和經紀活動,交易對手主要包括經紀自營商、銀行和其他金融機構。如果我們的交易對手不履行他們的義務,我們可能會面臨風險。違約風險取決於交易對手的信譽。股票和期權交易中的交易對手違約,這是通過
票據交換所,通常會分散在票據交換所的成員中,而不是完全落在我們身上。我們的政策是在必要時審查每一交易對手的信用狀況。
運營費用
經紀和交易
經紀和交易成本主要包括經紀-交易商交易費用(如支付給中央票據交換所的費用和監管費用)、市場數據費用、現金和股票薪酬和福利以及為從事結算和經紀職能的員工分配的管理費用,以及Robinhood Cash Card交易費用(如網絡費用和卡處理費用)。我們很大一部分經紀和交易成本是可變的,並與我們平臺上的交易量和交易量掛鈎。在截至2022年12月31日的一年中,經紀和交易費用還包括572022年12月發生的處理錯誤造成的損失為1000萬美元(詳情請參閲本年度報告第二部分第7項“非公認會計準則財務措施”)。
技術與發展
技術和開發成本主要包括基於現金和股票的薪酬和福利,以及支持和改進我們的平臺並開發新產品的工程、數據科學和設計人員的分配管理費用,雲基礎設施服務的成本,以及與計算機硬件和軟件相關的成本,包括內部開發軟件的攤銷。
運營
運營成本包括與客户服務相關的費用,包括現金和股票薪酬和福利,以及為從事客户支持的員工分配的管理費用,以及為支持和改善客户體驗而產生的成本(如第三方客户服務供應商)。
運營成本還包括我們對因欺詐性存款交易而無法收回的應收賬款的信貸損失和欺詐撥備,以及未經授權使用借記卡的扣款。
營銷
營銷費用主要包括以現金和股票為基礎的薪酬和福利,以及為從事營銷職能的僱員分配的間接費用。營銷成本還包括數字營銷、品牌營銷、廣告和營銷內容的創作、製作和放置的創意服務成本,以及與羅賓漢推薦計劃相關的營銷激勵費用。其他營銷成本包括我們向客户提供的現金積分,這主要涉及對我們的客户因我們平臺上的服務中斷而遭受的損失進行補救,以及報銷我們的客户因據稱未經授權的賬户活動而發生的直接損失。廣告費用在發生時計入費用。和是$781000萬,$1011000萬美元和300萬美元52 截至2020年、2021年和2022年12月31日止年度,百萬美元。
一般和行政
一般和行政成本主要包括現金和基於股票的薪酬和福利,以及為從事法律、財務、人力資源、風險和合規工作的某些高管和員工分配的管理費用。一般和行政費用還包括法律費用、其他專業費用、和解和罰款以及商業保險。
僱員退休福利
我們為全職員工提供固定繳款401(k)計劃。員工可以選擇向傳統的401(k)計劃繳款,該計劃符合《守則》第401條規定的延期補償安排的資格。在這種情況下,參與員工推遲部分税前收入。員工還可以使用税後資金向Roth 401(k)計劃繳款。我們將員工的繳費匹配到3%,併產生了$3百萬,$10百萬美元,以及$14截至2020年、2021年和2022年12月31日止年度與匹配相關的費用為百萬美元。
研發成本
會計準則編碼(“ASC”)730“研究與開發”中描述的研究與開發成本在發生時計入費用。我們的研發成本主要包括工程和研究團隊的員工薪酬和福利,包括股份薪酬。在ASC 730項下的運營費用中記錄的研究和開發費用為$52百萬,$438百萬美元,以及$381 截至2020年、2021年和2022年12月31日止年度,百萬美元。
基於股份的薪酬
普通股公允價值
我們普通股的公允價值是根據我們在納斯達克全球精選市場交易的普通股的收盤價在授予日確定的。
在我們首次公開募股之前,由於我們的普通股缺乏活躍市場,我們的董事會必須確定每個授予日期我們普通股的公允價值(批准獎勵)。我們的董事會做出了合理的判斷並考慮了許多客觀和主觀因素來確定我們普通股公允價值的最佳估計,包括:我們普通股的獨立同期第三方估值、在獨立交易中向第三方投資者支付的普通和可贖回可轉換優先股的價格、我們的財務狀況、運營業績和資本資源,可比公司的估值、我們普通股缺乏市場性以及總體和行業特定經濟前景等因素。
股票期權
我們使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型來估計授予員工的股票期權的公允價值。股票期權的公允價值在必要的服務期間確認為直線基礎上的補償。罰沒在發生時會被計算在內。
布萊克-斯科爾斯期權定價模型在估計股票獎勵的公允價值時納入了各種假設。除了我們普通股的公允價值外,這些變量還包括:
預期波動率-由於我們沒有足夠的普通股交易歷史,我們使用混合法估計我們普通股在授予之日的波動性,這種方法考慮了我們自己的股票和可比上市公司在與獎勵預期期限相等的一段時間內的歷史股票價格的加權平均。
預期期限-我們使用簡化方法根據股票期權預計保持未償還的平均期限來確定預期期限,通常計算為股票期權歸屬期限和合同到期日的中點,因為我們沒有足夠的歷史信息來制定對未來行使模式和歸屬後僱傭終止行為的合理預期。
無風險利率-基於與授予時的預期期限相對應的美國國債收益率曲線。
預期股息收益率-我們利用的股息收益率為0%,因為我們還沒有支付,也不預期支付我們普通股的股息。
評估非員工股票期權時使用的假設與員工股票期權中使用的假設通常是一致的,只是預期期限超過了合同期限。
基於時間的RSU
我們已經授予了基於時間的RSU,這些RSU在滿足基於時間的服務條件後授予。在我們首次公開招股之前,我們的基於時間的RSU是根據基於時間的服務條件和基於業績的條件(即發生流動性事件,如IPO)的滿意度來授予的。我們的RSU的公允價值是根據授予之日我們普通股的公允價值估計的。我們獎項的時間服務條件總體上得到了滿足四年。對於首次公開招股前授予的基於時間的RSU,我們在必要的服務期內以加速歸屬法記錄基於股份的補償費用,因為這些獎勵包括基於業績的歸屬條件。我們的IPO前授予的業績條件在2021年首次公開募股時得到滿足,屆時我們記錄了根據獎勵的授予日期公允價值確定的累計基於股份的一次性薪酬支出。與首次公開招股後的剩餘時間服務相關的基於股份的補償在剩餘的必需服務期內記錄。截至2020年12月31日和2021年12月31日,由於IPO尚未進行,因此不能被認為是可能的,因此,我們沒有承認基於業績條件的獎勵的基於股票的薪酬。我們的首次公開招股後授予不存在基於業績的條件,因此,對於首次公開募股後發放的基於時間的RSU的授予,我們在必要的服務期內以直線方式記錄基於股份的補償費用。
以市場為基礎的RSU
我們已批准在滿足以下所有條件的情況下授予RSU:基於時間的服務條件、基於性能的條件和基於市場的條件。這些獎項的按時間計算的服務條件一般在六年。首次公開募股發生時,業績基礎條件得到滿足。當我們達到指定的股價時,就滿足了基於市場的條件。
對於基於市場的獎勵,我們使用蒙特卡羅估值模型來確定授予日期的公允價值,該模型結合了各種假設,包括預期股價波動、預期期限、無風險利率、預期首次公開募股日期和預期籌資百分比。我們根據不同的歸屬方案估計預期期限,因為這些獎勵並不被視為“普通的香草”。我們根據我們在衡量獎勵價值時的預期來估計IPO的預期日期。
我們在必要的服務期內以加速歸屬法記錄基於市場的股權獎勵的基於股份的薪酬支出,並且只有在認為可能滿足基於業績的條件的情況下才記錄基於股票的薪酬支出。我們通過比較派生的服務期以達到基於市場的條件和顯式的基於時間的服務期來確定必需的服務期,使用較長的二服務期作為必要的服務期。當我們於2021年進行首次公開招股時,我們記錄了按授予日期公允價值確定的基於股票的累計一次性薪酬支出。與剩餘的基於時間的服務和需要滿足的基於市場的條件相關的基於股份的補償將在剩餘的派生必需服務期內記錄。
每股淨收益(虧損)
基本每股收益和稀釋後每股收益是使用兩類法計算的,這種方法將參與證券視為單獨的股票類別。我們的參與證券包括我們所有系列的可贖回可轉換優先股。在兩級法下,淨虧損不會分配給可贖回的可轉換優先股,因為優先股股東沒有合同義務分擔我們的損失。
每股基本收益的計算方法是,將普通股股東可獲得的淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數,調整後的淨收入不包括分配給參與證券的收益。稀釋每股收益是根據普通股的加權平均數加上期間內已發行的稀釋性潛在普通股的影響來計算的。
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括在銀行和貨幣市場基金的存款,或購買時到期日為三個月或更短的高流動性金融工具。我們在金融機構的銀行賬户中保留超過聯邦保險限額的現金。我們還持有貨幣市場基金中的現金,這些基金沒有FDIC的保險。如果與我們有業務往來的任何金融機構不能代表我們履行合同義務,我們就會面臨信用風險。由於我們在這類賬户中並未出現任何虧損,而且我們相信我們已將現金存放在財務狀況穩定的金融機構,因此我們預計這些安排不會出現信貸損失。
根據聯邦和其他法規進行現金隔離
根據《交易法》第15c3-3條的規定,我們被要求為客户的獨家利益和經紀商的專有賬户將現金分開。我們不斷審查我們交易對手的信用質量,沒有發生過違約。因此,我們對這些安排不會有信貸損失的預期。
受限現金
我們被要求保留有限制的現金存款,以支持某些物業租賃的信用證。只要這些資金仍然受到適用協定的限制,我們就沒有能力動用這些資金。受一年內到期限制的現金計入我們綜合資產負債表中的其他流動資產。2021年和2022年12月31日終了年度的當前受限現金餘額為#美元11000萬美元。受超過一年限制的現金包括在我們綜合資產負債表的非流動資產中。2021年和2022年12月31日終了年度的非流動限制性現金餘額為#美元241000萬美元和300萬美元221000萬美元。
證券借貸業務
我們經營一項證券借貸計劃,根據該計劃,客户質押以抵押其保證金借款的股份由我們借給第三方(“保證金融資證券借貸”),以及一項證券借貸計劃,根據該計劃,我們向參與用户借入繳足股款,並將其借給第三方(“繳足證券借貸”)。出於經營目的,我們還偶爾從第三方借入證券,並偶爾將我們為自己的賬户持有的證券借給第三方(例如我們所持的證券以支持零碎股份業務)。
當我們將證券借給第三方時,借款人提供現金作為抵押品。我們從借款人存放的現金抵押品中賺取利息收入,我們還可以根據對某些證券的需求借出某些證券,從而獲得額外的收入。對於我們的全額支付證券借貸,這些收入的一部分支付給參與用户,這些支付被記錄為利息費用。為
截至2021年12月31日的年度,與全額證券借貸計劃相關的利息收入和利息支出並不重要。截至2022年12月31日止年度,全額證券借貸計劃利息收入為11700萬美元,利息支出為$21000萬美元。
當我們從參與全額支付證券借貸計劃的用户(或從第三方)借入證券時,我們提供現金作為抵押品,並記錄代表我們退還抵押品的權利的應收款。應收賬款的金額在我們綜合資產負債表上的“借入證券”中列示。在我們的全額支付證券借貸計劃中,現金抵押品由第三方銀行在質押給用户的存款賬户中持有,我們作為用户的代理進行管理。用户無權獲得此類帳户的利息,任何賺取的利息都是為了我們的利益。
吾等獲用户授權借出以其融資融券為抵押的股份,吾等向用户借入繳足股款的股份乃根據吾等的繳足證券借貸計劃的條款進行,而吾等與第三方的證券借貸及借用交易基本上均根據符合行業標準的總證券借貸協議(“MSLA”)的條款進行,該協議有開放的合約條款,並可在任何一方發出通知後終止。我們還與中國簽訂了定期證券借貸協議。二金融機構交易對手(“定期證券借貸協議”)。一這些協議中有一個合同期限是30每筆貸款交易天數,每日最低承諾額為$251000萬美元,另一家的合同期限為21每筆貸款交易天數,每日最低承諾額為$351000萬美元。在這些下面二我們向交易對手(以固定期限)借出證券,抵押用户的保證金借款,我們從交易對手那裏獲得現金抵押品,我們用這些抵押品為我們向用户提供的保證金貸款提供流動性支持。
每一項MSLA和定期證券借貸協議都在貸款人和借款人之間建立了一項總的淨額結算安排。總淨值安排是指雙方之間的協議二在違約或破產的情況下可強制執行的交易對手對欠該交易對手和來自該交易對手的款項建立抵銷權的權利。然而,對於我們的證券借貸活動,我們的政策是在我們的綜合資產負債表中按毛額確認所有受總淨額安排約束的金額,即使其中一些金額可能符合GAAP下的抵銷條件(即按淨額列報)。請參閲附註11-證券借貸,以瞭解更多資料和表格形式的總額列報。
現金清掃
我們的用户可以選擇參與現金清掃,這使他們可以從未投資的經紀現金中賺取利息。由於這些餘額會自動轉移到我們的合作銀行,因此它們不會反映在合併資產負債表上。截至2021年12月31日止年度,與現金清掃有關的利息收入及已產生的利息開支為不材料。截至2022年12月31日止年度,現金清掃利息收入為68700萬美元,利息支出為$461000萬美元。
加密貨幣
我們在用户在我們的平臺上發起的加密貨幣交易中充當代理。出於會計目的,我們已確定我們是代理,因為我們在向用户交付之前不控制加密貨幣,我們不對向我們的用户交付加密貨幣負有主要責任,我們在向用户交付之前不會受到加密貨幣市場價格波動的風險,我們也不會設定向用户收取的價格。在平臺上購買加密貨幣後,用户是我們託管的加密貨幣的合法所有者,用户擁有所有所有權權利和利益,包括加密貨幣的升值和貶值的權利。我們不允許用户以保證金方式購買加密貨幣,而加密貨幣可以
不得作為保證金貸款的抵押品。我們在一個或多個綜合加密貨幣錢包中為用户託管加密貨幣;我們不使用第三方託管人。我們持有加密密鑰信息,並維護我們為用户保管的加密貨幣的內部記錄,我們有義務確保此類資產不會丟失或被盜。根據我們的用户協議條款和適用法律,我們認為,如果我們進入破產程序,我們為我們平臺的用户託管的加密貨幣應被視為用户的財產(不應用於滿足我們一般債權人的債權)。有關平臺破產的其他一般信息,請參閲本年度報告第I部分第1A項,“風險因素-與加密貨幣產品和服務有關的風險-加密貨幣法律、法規和會計標準往往難以解釋,並以難以預測的方式迅速演變。 這些法律和法規的變化,或我們未能遵守它們,可能會對我們平臺上的加密貨幣交易產生負面影響。”
投資
我們投資於被歸類為可供出售並最初按公允價值記錄的可交易債務證券。這些證券包括在經審計的綜合資產負債表上的其他流動資產中,包括有資產擔保的證券、商業票據、公司債券和政府債券。我們為我們的債務證券選擇了公允價值選項,因為我們認為以公允價值計入這些投資並通過收益計入公允價值變動最能反映它們的基本經濟狀況。公允價值調整在我們綜合經營報表中的其他費用(收益)淨額中列報,我們選擇將債務證券賺取的利息作為利息收入列報。
金融工具的公允價值
我們對在合併財務報表中按公允價值確認或披露的所有金融資產和負債及非金融資產和負債採用公允價值會計。公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的價格。在確定公允價值時,我們可以使用各種估值方法,包括市場法、收入法和/或成本法。公允價值體系要求我們在計量公允價值時,最大限度地利用可觀察到的投入,最大限度地減少使用不可觀察到的投入。公允價值是從市場參與者的角度考慮的一種基於市場的衡量標準。因此,即使沒有現成的市場假設,我們自己的假設也反映了市場參與者將在計量日期為資產或負債定價時使用的假設。公允價值計量會計準則描述了用於對公允價值計量進行分類的以下三個層次:
第1級投入:我們可以獲得的相同資產或負債在活躍市場上的未調整報價
第2級投入:活躍市場中類似資產和負債的報價,非活躍市場或所有重要投入均可直接或間接觀察到的市場報價
第三級投入:對資產或負債的公允價值有重大影響的不可觀察的投入
公允價值層次結構中的金融工具水平基於對公允價值計量有重要意義的任何投入中的最低水平。由於短期性質,某些金融工具的賬面價值接近其公允價值,包括現金、根據聯邦和其他法規分開的現金、來自經紀商、交易商和清算組織的應收賬款、來自用户的應收賬款、淨額、在清算組織的存款、其他流動資產、應付賬款和應計費用、應付給用户的款項、借出的證券和其他流動負債。
經紀人、交易商和結算組織的應收款
來自經紀商、交易商和結算組織的應收款包括來自做市商的應收款,用於傳送用户執行訂單的應收款,以及來自第三方經紀商的其他應收款。這些應收賬款是短期的,在30幾天。我們不斷審查我們交易對手的信用質量,沒有發生過違約。因此,我們對這些安排不會有信貸損失的預期。
用户應收賬款,淨額
應收賬款,淨額主要由保證金應收款組成。保證金應收賬款以用户的證券餘額作充分抵押,並在扣除信貸損失準備後按未償還本金餘額報告。我們監控保證金水平,並要求用户存入額外的抵押品,或減少保證金頭寸,以滿足最低抵押品要求,並避免自動清算其頭寸。
我們採用基於抵押品維護撥備的實際權宜之計來估計應收賬款的信用損失準備。我們不預期來自完全擔保的用户的應收賬款的信用損失,如果擔保餘額的抵押品的公允價值等於或超過應收賬款金額。這是基於我們對抵押品性質的評估、抵押品價值未來的潛在變化以及與完全擔保應收賬款相關的歷史信用損失信息。如果抵押品的公允價值低於來自用户的未償還應收餘額,我們將立即確認差額或無擔保餘額中的信貸損失準備。
信貸損失準備金在合併經營報表中記為經營費用。當餘額超過餘額時,我們就註銷無擔保餘額。180天數或我們認為餘額無法收回的時候。
在結算機構的存款
我們需要在存託清算公司和期權結算公司等結算機構保存抵押品存款,這些機構允許我們使用他們的證券交易服務進行交易比較、清算和結算。清算組織制定財務要求,包括存款要求,以降低風險。所需的保證金水平可能會根據用户交易活動的性質和規模以及市場波動性而不時大幅波動。我們從這些存款中賺取利息,這些利息收入作為淨利息收入計入綜合經營報表。由於我們沒有經歷過歷史性的違約,我們預計這些安排不會出現信用損失。
零碎股份計劃
我們運作我們的零碎股份計劃是為了我們的用户的利益,並維護一個專門為零碎股份計劃持有的證券庫存。這一所有權庫存被記錄在我們合併資產負債表上的其他流動資產中。
當用户購買零碎股份時,我們將用户持有的零碎股份收到的現金記錄為質押抵押品和回購股份的抵銷負債,因為我們得出結論,我們不符合會計指導下的註銷標準。我們在每個報告期通過選擇公允價值期權,以已實現和未實現的損益來衡量我們的證券庫存、用户持有的零碎股份和我們的回購義務。,相當於淨虧損#美元。121000萬美元和300萬美元7截至2021年12月31日和2022年12月31日的年度,在我們的綜合運營報表中記錄在經紀和交易費用中。當我們的用户從我們那裏購買或出售零碎的股票時,我們不會從他們那裏賺取收入。當我們從做市商手中購買股票以完成零碎的股票交易時,我們就會獲得基於交易的收入。
其他流動資產
其他流動資產主要包括我們為羅賓漢推薦計劃和零碎股份計劃擁有的證券、投資和其他應收賬款。
羅賓漢推薦計劃
根據該計劃獎勵的股票可以是零碎股份、一股或二十股股票中的一股,由我們的用户從我們之前購買的專為該計劃持有的已結算股票庫存中選擇,這些股票包括在我們合併資產負債表中的其他流動資產中。每個股票獎勵是在獲得獎勵時分配的,並且每股股票不能同時與多個獎勵相關聯。我們的已結算股份存貨最初按成本入賬,並於每個報告期按公平市價計價。由於股票庫存是專門為推薦計劃而持有的,而不是作為公司的投資,股票公平市價變化的收益和損失在我們的綜合運營報表中記錄在營銷費用中,直到獲得獎勵為止。當用户聲明共享並將其交付到用户的帳户時,將取消對它們的識別。
當銀行賬户與我們綜合經營報表中的營銷費用相關聯時,我們在綜合資產負債表中將應計負債記錄在其他流動負債中。該負債最初按被轉介使用者賺取報酬時(即銀行掛鈎時)已轉讓股份的公平市價入賬,並按公平市價計入,直至被索償或撥回為止,損益亦記入營銷費用內。當用户要求共享並將其交付到用户的帳户時,該責任被取消識別。如果用户未在60在收到通知的天數內,這種獎勵到期,責任被推翻。我們使用歷史趨勢和數據估計每個報告期的預期無人認領獎勵金額,並相應地調整應計負債和營銷費用。
財產、軟件和設備
財產、軟件和設備按累計折舊和攤銷後的成本列報。折舊和攤銷以直線方式記錄資產的使用年限,如下所示:
| | | | | | | | |
財產、軟件和設備 | | 使用壽命 |
計算機設備 | | 3年份 |
固定裝置和傢俱 | | 7年份 |
改善租户狀況 | | 預計使用年限或租賃期較短 |
內部開發的軟件 | | 3年份 |
未增強或延長資產功能和/或使用壽命的維修和維護在發生時計入費用。當項目被出售或報廢時,相關成本和累計折舊從賬户中扣除,並確認此類交易產生的任何收益或損失。
當初步開發工作成功完成時,內部開發的軟件將被資本化,項目很可能完成,軟件將按預期使用。資本化成本包括僱員的薪金和與薪金有關的費用,以及支付給直接參與發展工作的第三方顧問的費用。資本化成本以直線方式在軟件的估計使用年限內攤銷,並計入合併業務報表中的技術和開發。由於軟件開發成本是在初步項目階段發生的,因此我們會對其進行支出。
非流通股證券
對缺乏可隨時釐定公允價值的非流通股本證券的投資,最初按成本入賬,其後因同一發行人在同一證券或類似證券的可見交易減值及價格變動而調整至公允價值。非流通股本證券在列報期間並不重要,並計入經審核綜合資產負債表內的其他非流動資產。
租契
我們選擇對我們的租賃適用短期租賃計量和確認的實際權宜之計,因此,初始期限為12個月或以下的租賃不會記錄在資產負債表上;我們以直線方式確認該等租賃的租賃費用超過租賃期限。經營租賃使用權資產及經營租賃負債於各租賃開始日按未來租賃付款的現值確認。用於確定未來租賃付款現值的利率是我們的遞增借款利率,因為我們大多數租賃中隱含的利率並不容易確定。我們的遞增借款利率估計接近於我們在抵押基礎上以類似於租賃的條款和付款方式借款所支付的利率。經營租賃使用權資產還包括任何預付租賃付款和租賃獎勵。我們的租賃協議通常包含租賃和非租賃部分。非租賃部分,主要包括維修費和水電費,與租賃付款合併,作為單獨的租賃部分入賬。我們在確定使用權資產和經營租賃負債時計入了固定非租賃部分。我們將使用權資產的攤銷和租賃負債的增加記錄為租金費用,並在合併經營報表中作為間接費用分配。
企業合併
我們根據ASC 805,“企業合併”對符合企業資格的實體或資產組的收購進行會計處理。收購的收購價根據收購日的估計公允價值分配給收購的有形資產和無形資產以及承擔的負債。購買價格超過這些公允價值的部分被記錄為商譽。在自收購日期起計最長一年的計量期內,吾等可記錄對收購資產及承擔負債的調整,並與商譽作出相應的抵銷。於計量期結束或收購資產或承擔負債的價值最終釐定後(以先到者為準),其後的任何調整均記入綜合經營報表。有關詳細信息,請參閲附註3-業務合併。
商譽
商譽是指收購價格超過在企業合併中獲得的淨資產的公允價值,並分配給預計將從企業合併中受益的報告單位。我們至少每年進行一次商譽減值測試,在第四季度,或者當事件或環境變化表明商譽可能減值時。當我們的經營結構發生變化時,我們會評估我們的報告單位,如有必要,我們會使用相對公允價值分配方法重新分配商譽。在商譽減值測試中,我們首先評估定性因素,以確定事件或情況的存在是否導致確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如在評估整體事件或情況後,吾等認為報告單位的公允價值不太可能少於其賬面值,則無須進行額外的減值測試。然而,如果我們得出不同的結論,我們就會進行量化評估。
量化評估將報告單位的估計公允價值與其賬面價值(包括商譽)進行比較。如果公允價值超過賬面價值,商譽被認為沒有減損,沒有
還需要採取其他步驟。然而,如果報告單位的賬面價值超過其公允價值,減值損失將被確認為等於超出的金額,但限於分配給該報告單位的商譽總額。見附註4--商譽和無形資產,瞭解更多信息。
無形資產,淨額
無形資產按成本計提,並在其預計使用年限內按直線攤銷。本公司持續評估其正在攤銷的無形資產的剩餘估計使用年限,以確定事件和情況是否需要修訂剩餘的攤銷期限。見附註4--商譽和無形資產,瞭解更多信息。
應付款給用户
對用户的應付款項是指用户的存款資金,和/或用户因結算交易和其他與證券有關的交易而應計的資金。
或有損失
我們在正常業務過程中會受到索賠和訴訟的影響,包括仲裁、集體訴訟和其他訴訟,其中一些包括對實質性或未指明的損害賠償的索賠。我們也是監管機構和其他政府機構進行調查、調查和訴訟的對象。我們不斷審查我們的訴訟、監管查詢和其他法律程序,並根據或有損失會計指導提供披露和記錄或有損失。當我們評估損失可能已經發生,並且損失的金額可以合理估計時,我們就按照管理層的最佳估計建立損失應計項目。如果合理的估計是一個範圍,並且該範圍內的任何金額都不被認為是比任何其他金額更好的估計,則根據該範圍的最低金額來記錄應計項目。或有損失的應計項目記入綜合資產負債表上的應付帳款和應計費用,並在我們的綜合經營報表中計入一般費用和行政費用。我們監測這些事項是否有可能影響虧損的可能性和應計金額(如果有的話),並對金額進行適當調整。
所得税
所得税支出是根據報告的所得税前收入,對本會計年度應繳納的當期所得税的估計。遞延所得税反映暫時性差異和結轉的影響,我們為財務報告和所得税目的確認的遞延所得税税率預期在實際支付或追回税款時生效。
我們根據資產負債法核算所得税,該方法要求對已在合併財務報表中確認但未在我們的應納税所得額中反映的事件的預期未來税收後果確認遞延所得税資產和負債。遞延税項資產為未來變現進行評估,並在我們認為不會變現的範圍內減去估值撥備。我們在評估遞延税項資產未來變現的可能性時,會考慮很多因素,包括但不限於歷史累積虧損經驗及對未來盈利的預期、税務籌劃策略,以及可供報税之用的結轉期。我們對未來盈利能力的判斷可能會因許多因素而發生變化,包括未來的市場狀況以及成功執行業務計劃和/或税務規劃戰略的能力。如果收回遞延税項資產的能力發生變化,我們的税收撥備將在評估發生變化的期間增加或減少。
我們確認來自不確定税務狀況的税收利益,如果該狀況很可能會在審查後維持,包括基於技術上的是非曲直的任何相關上訴或訴訟的解決方案。所得税頭寸必須符合更有可能得到的承認
要確認的生效日期的閾值。我們將不確定的税收頭寸,包括淨利息和罰金,作為所得税費用或收益的一個組成部分進行核算。我們根據適用的所得税指引並根據事實和情況的變化對這些不確定的税收狀況進行調整。若該等事項的最終税務結果與入賬金額不同,該等差異將影響作出該等釐定期間的所得税撥備,並可能對我們的綜合財務報表及經營業績產生重大影響。
附註2:最近的會計聲明
最近採用的會計公告
2022年3月,美國證券交易委員會工作人員發佈了SAB121,為有義務代表其平臺用户保護託管的加密資產的實體提供指導。SAB 121指出,實體應確認代表其保護這類加密資產的義務的負債,並在其資產負債表上伴隨一項相應的資產,該資產代表平臺用户託管的加密資產,最初和在隨後的每個報告期都以公允價值計量。SAB 121還指出,應考慮有關實體為平臺用户保護加密資產的義務的附帶披露。我們採用SAB 121作為截至2022年6月30日的中期財務報表的一部分,追溯至2022財年開始。由於(並僅憑藉)我們採用SAB 121,我們在綜合資產負債表上確認了標題為“與用户加密貨幣保障義務相關的資產”的資產和標題為“用户加密貨幣保障義務”的負債。截至2022年12月31日,每個股票的賬面價值為1美元。8.4我們還在附註1-業務描述和重要會計政策摘要以及附註8-投資和公允價值計量中增加了披露。
最近發佈的尚未採用的會計公告
2021年10月,財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了更新的會計準則2021-08,“企業合併(主題805):從與客户的合同中核算合同資產和合同負債。”本指導意見要求對在企業合併中獲得的與客户簽訂的合同所產生的合同資產和合同負債予以確認和計量,就好像是購買方發起了原始合同一樣。該指導意見對2022年12月15日之後開始的財政年度有效,包括這些財政年度內的過渡期。允許及早領養。截至2022年12月31日,計劃採用該指導意見預計不會對我們的財務報表產生任何影響。
注3:業務合併
收購Say Technologies
2021年8月13日,我們收購了Say Technologies的所有流通股。總部位於紐約的Say Technologies成立於2017年,是一個投資者溝通和股東參與的平臺。收購Say Technologies使我們能夠通過促進代理和發行人材料的交付,並使股東更容易就公司事務進行投票,使散户投資者能夠獲得他們的全部所有權。
收購日期賽義德科技轉讓對價的公允價值為#美元1331000萬美元,其中包括:
| | | | | | | | |
(單位:百萬) | | 公允價值 |
現金 | | $ | 132 | |
可歸因於合併前服務的股票薪酬獎勵 | | 1 | |
總對價 | | $ | 133 | |
我們與Say Technologies的某些員工簽訂了扣留協議,費用為#美元。11百萬美元的現金付款,這取決於僱員的連續服務,並在規定的服務期限內被視為合併後補償費用三年。對於擁有未授予Say Technologies股權獎勵的Say Technologies員工,我們發佈了替換獎勵,其總估計公允價值為$61000萬美元。
與收購相關的交易成本,包括法律、盡職調查和其他專業費用,並不重要。
下表彙總了截至購置之日購置的資產和承擔的負債的公允價值:
| | | | | | | | |
(單位:百萬) | | 公允價值 |
現金和現金等價物 | | $ | 15 | |
應收賬款 | | 2 | |
商譽 | | 93 | |
無形資產 | | 35 | |
| | |
應付賬款、應計費用和其他流動負債 | | (9) | |
遞延税項負債 | | (3) | |
取得的淨資產 | | $ | 133 | |
購入價超出購入的有形及可識別無形資產淨值的公允價值,計入商譽,不能就税務目的予以扣減。商譽主要歸功於Say Technologies的員工隊伍和預期的經營協同效應。分配給收購的有形和可確認無形資產以及承擔的負債的公允價值是基於收購時管理層的估計和假設。下表列出了購置的可辨認無形資產的構成及其截至購置之日的估計使用壽命:
| | | | | | | | | | | | | | |
(除年外,以百萬為單位) | | 公允價值 | | 使用壽命 |
發達的技術 | | $ | 22 | | | 3 |
客户關係 | | 12 | | | 10 |
商號 | | 1 | | | 3 |
總計 | | $ | 35 | | | |
取得的已確認應攤銷無形資產的整體加權平均使用年限為。五年。收購的無形資產的估計公允價值與截至2021年8月13日市場參與者為這些無形資產支付的金額大致相同。我們使用重置成本法來估算已開發技術的公允價值,而免版税法來估算商標權的公允價值。採用多期超額收益法估計客户關係的公允價值。
有形資產淨額於收購日期按其各自的賬面金額計值,因為該等金額接近公允價值。
於2021年第四季度,我們根據收購生效日存在的事實和情況,對其他非流動負債進行了無形計量期調整,並相應減少了商譽。
自收購之日起,Say Technologies的運營業績已計入我們的業績中,且截至2022年12月31日止年度的業績並不重大。由於此次收購的影響並不重大,Say Technologies的暫定運營業績尚未公佈。
附註4:商譽及無形資產
商譽
下表彙總了商譽的賬面金額: | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
(單位:百萬) | | 2021 | | 2022 |
期初餘額 | | $ | — | | | $ | 101 | |
減去:累計減值 | | — | | | — | |
期初餘額,淨額 | | — | | | 101 | |
因業務合併而增加的業務(1) | | 101 | | | — | |
收購後調整 | | — | | | (1) | |
期末餘額 | | $ | 101 | | | $ | 100 | |
________________
(1)如注3 -業務合併中所披露,幾乎所有新增內容均與Say Technology收購有關,其餘內容均與其他非重大業務收購有關。
曾經有過不是截至2021年和2022年12月31日止年度的聲譽損失。
無形資產
下表彙總了無形資產的構成: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
(除年外,以百萬為單位) | 總賬面價值 | | 累計攤銷 | | 賬面淨值 | | 加權平均剩餘使用壽命-年 |
有限壽命無形資產 | | | | | | | |
發達的技術 | $ | 23 | | | $ | (3) | | | $ | 20 | | | 2.58 |
客户關係 | 12 | | | $ | — | | | 12 | | | 9.62 |
商號 | — | | | $ | — | | | — | | | 2.62 |
| | | | | | | |
活生生的無限無形資產 | 2 | | | $ | — | | | 2 | | | 不適用 |
總計 | $ | 37 | | | $ | (3) | | | $ | 34 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
(除年外,以百萬為單位) | 總賬面價值 | | 累計攤銷 | | 賬面淨值 | | 加權平均剩餘使用壽命-年 |
有限壽命無形資產 | | | | | | | |
發達的技術 | $ | 23 | | | $ | (10) | | | $ | 13 | | | 1.70 |
客户關係 | 12 | | | (2) | | | 10 | | | 8.62 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
活生生的無限無形資產 | 2 | | | — | | | 2 | | | 不適用 |
總計 | $ | 37 | | | $ | (12) | | | $ | 25 | | | |
無形資產攤銷費用為零, $32000萬美元,和美元9 截至2020年、2021年和2022年12月31日止年度,百萬美元。有 不是截至2021年和2022年12月31日止年度的無形資產減損。
截至2022年12月31日,有限壽命無形資產的未來攤銷費用估計如下:
| | | | | | | | |
(單位:百萬) | | 有限壽命無形資產 |
2023 | | $ | 9 | |
2024 | | 6 | |
2025 | | 1 | |
2026 | | 1 | |
2027 | | 1 | |
此後 | | 5 | |
總計 | | $ | 23 | |
注5:收入
收入分解
下表列出了我們按收入來源分列的收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 |
基於交易的收入: | | | | | |
選項 | $ | 440 | | $ | 690 | | $ | 488 |
加密貨幣 | 27 | | 420 | | 202 |
股票 | 251 | | 287 | | 117 |
其他 | 2 | | 5 | | 7 |
基於交易的總收入 | 720 | | 1,402 | | 814 |
| | | | | |
淨利息收入: | | | | | |
保證金利息 | 67 | | 132 | | 177 |
公司現金和投資的利息 | 2 | | 1 | | 103 |
證券借貸,淨額 | 98 | | 136 | | 89 |
分開的現金和現金等價物及存款的利息 | 14 | | 4 | | 57 |
現金掃光,淨 | 1 | | 3 | | 22 |
與信貸安排有關的利息支出 | (5) | | (20) | | (24) |
淨利息收入總額 | 177 | | 256 | | 424 |
| | | | | |
其他收入 | 61 | | 157 | | 120 |
| | | | | |
淨收入合計 | $ | 958 | | $ | 1,815 | | $ | 1,358 |
合同餘額
當我們擁有無條件根據合同開具發票和收取付款的權利時,合同應收賬款被確認,並在收到現金時終止確認。應收做市商的基於交易的應收收入以應收經紀商、交易商和清算組織的款項報告,而我們與第三方投資者通訊公司的關係所產生的其他應收收入則以綜合資產負債表上的其他流動資產報告。
合同負債包括未賺取的訂閲收入,當用户在我們履行履行義務之前匯出現金付款時確認,並在綜合資產負債表上記錄為其他流動負債。
下表列出了所示期間的合同應收款和負債餘額:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2021年12月31日 |
(單位:百萬) | | | | 合同應收款 | | 合同責任 |
期末,2021年1月1日 | | | | $ | 112 | | | $ | 2 | |
期末,2021年12月31日 | | | | 83 | | | 3 | |
本期間的變化 | | | | $ | (29) | | | $ | 1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2022年12月31日 |
(單位:百萬) | | | | 合同應收款 | | 合同責任 |
期末,2022年1月1日 | | | | $ | 83 | | | $ | 3 | |
期末,2022年12月31日 | | | | 60 | | | 3 | |
本期間的變化 | | | | $ | (23) | | | $ | — | |
我們合同應收賬款的年初和期末餘額之間的差異主要是由於市場環境推動的基於交易的收入下降,這對交易員數量和名義交易量以及我們的業績和交易對手付款之間的時間差異產生了負面影響。我們確認了截至2022年12月31日的年初合同負債餘額中包含的所有收入.
注6:重組活動
2022年4月重組
2022年4月26日,我們宣佈了2022年4月的重組,作為我們提高效率和運營成本、提高速度並確保我們能夠響應客户不斷變化的需求的努力的一部分。2022年4月的重組涉及約 330員工,代表大約9當時我們全職員工的百分比。
我們允許受影響僱員的股份獎勵在過渡期內繼續歸屬(一般而言 兩個月在此期間,他們仍然受僱,但不被期望提供現役服務),這通常被認為是一種修改,允許授予本來會被沒收的部分獎勵。然而,由於以前確認的基於股份的薪酬支出被沖銷(一般根據加速歸屬法),2022年4月的重組導致基於股份的薪酬淨減少#美元。24 百萬,於2022年第二季度確認(更多信息,請參閲注13 -普通股和股東(赤字)權益)。
此外,我們還認識到,17 2022年第二季度的現金重組及相關費用為100萬美元,主要包括與裁員相關的工資、福利和遣散費。截至2022年12月31日,與2022年4月重組有關的所有重組費用已悉數支付。
2022重組
於2022年8月2日,我們宣佈2022年8月重組,涉及約 780員工,代表大約23%的全職員工,計劃關閉的時間, 二辦公室及相關事宜。這些行動是公司重組為總經理(“GM”)結構的一部分,在該結構下,總經理對我們的個別業務承擔了廣泛的責任。隨着我們繼續執行2022年8月的重組,員工人數減少導致我們評估我們的房地產投資組合。2022年第三季度,我們決定部分或完全關閉 五作為2022年8月重組的一部分, 四其中沒有被佔領。
就上述辦公室關閉而言,我們釐定使用權資產及相關租賃物業裝修的賬面值超出其各自的公平值,導致減值$301000萬美元和300萬美元151000萬美元。我們利用概率加權方法和第三方房地產經紀公司的市場估計來預測每個寫字樓的轉租收入現金流(扣除經紀佣金),並應用類似資產的市場回報率作為折現率來確定公允價值。我們將減值歸因於使用權資產和租賃改進之間的相對賬面價值。此外,我們還加快了
折舊$9 與其他固定資產有關的億元。減值已於我們的綜合經營報表的一般及行政開支中確認。
與2022年4月的重組類似,我們允許受影響員工的基於股票的獎勵在過渡期內繼續歸屬,允許原本會被沒收的部分獎勵歸屬。然而,由於以前確認的基於股份的薪酬支出被沖銷(一般根據加速歸屬法),2022年8月的重組導致基於股份的薪酬淨減少#美元。532000萬歐元,於2022年第三季度確認(詳情請參閲附註13--普通股和股東(虧損)股權)。
此外,我們還認識到,34現金重組和相關費用主要與員工相關的工資、福利和遣散費有關。截至2022年12月31日,與2022年4月重組相關的所有重組費用已全部支付。
注7:信貸損失準備
幾乎所有信貸損失準備都與用户因欺詐存款交易和保證金貸款損失而產生的應收賬款無擔保餘額有關。下表彙總了信貸損失撥備:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 |
期初餘額 | $ | 17 | | | $ | 34 | | | $ | 40 | |
信貸損失準備金 | 59 | | | 78 | | | 36 | |
核銷 | (42) | | | (72) | | | (58) | |
期末餘額 | $ | 34 | | | $ | 40 | | | $ | 18 | |
附註8:投資和公允價值計量
投資
投資包括在綜合資產負債表中的其他流動資產中,包括以下內容:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
(單位:百萬) | 攤銷成本 | | 未實現收益 | | 未實現虧損 | | 公允價值 |
債務證券: | | | | | | | |
資產支持證券 | $ | 5 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5 | |
商業票據 | 14 | | | — | | | — | | | 14 | |
公司債券 | 7 | | | — | | | — | | | 7 |
政府債券 | 1 | | | — | | | — | | | 1 |
總投資 | $ | 27 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 27 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
(單位:百萬) | 攤銷成本 | | 未實現收益 | | 未實現虧損 | | 公允價值 |
債務證券: | | | | | | | |
| | | | | | | |
商業票據 | 5 | | | — | | | — | | | 5 | |
公司債券 | 2 | | | — | | | — | | | 2 | |
政府債券 | 3 | | | — | | | — | | | 3 |
總投資 | $ | 10 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 10 | |
截至2022年12月31日,我們的所有債務證券均規定合同到期日或贖回日期在一年內。
金融工具的公允價值
截至以下日期,按公允價值經常性計量的金融資產和負債在我們的綜合資產負債表中列示如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
(單位:百萬) | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
資產 | | | | | | | |
現金等價物: | | | | | | | |
貨幣市場基金 | $ | 4,004 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,004 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
其他流動資產: | | | | | | | |
資產支持證券 | — | | | 5 | | | — | | | 5 | |
商業票據 | — | | | 14 | | | — | | | 14 | |
公司債券 | — | | | 7 | | | — | | | 7 | |
政府債券 | 1 | | | — | | | — | | | 1 | |
| | | | | | | |
股權證券--擁有的證券 | 14 | | | — | | | — | | | 14 | |
用户持有的零碎股份 | 1,834 | | | — | | | — | | | 1,834 | |
| | | | | | | |
金融資產總額 | $ | 5,853 | | | $ | 26 | | | $ | — | | | $ | 5,879 | |
| | | | | | | |
負債 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
部分股份回購義務 | $ | 1,834 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,834 | |
財務負債總額 | $ | 1,834 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,834 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
(單位:百萬) | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
資產 | | | | | | | |
現金等價物: | | | | | | | |
貨幣市場基金 | $ | 735 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 735 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
其他流動資產: | | | | | | | |
| | | | | | | |
商業票據 | — | | | 5 | | | — | | | 5 | |
公司債券 | — | | | 2 | | | — | | | 2 | |
政府債券 | 3 | | | — | | | — | | | 3 | |
股權證券--擁有的證券 | 8 | | | — | | | — | | | 8 | |
與用户加密貨幣保障義務相關的資產 | — | | | 8,431 | | | — | | | 8,431 | |
用户持有的零碎股份 | 997 | | | — | | | — | | | 997 | |
| | | | | | | |
金融資產總額 | $ | 1,743 | | | $ | 8,438 | | | $ | — | | | $ | 10,181 | |
| | | | | | | |
負債 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
用户加密貨幣保障義務 | $ | — | | | $ | 8,431 | | | $ | — | | | 8,431 | |
部分股份回購義務 | 997 | | | — | | | — | | | 997 | |
財務負債總額 | $ | 997 | | | $ | 8,431 | | | $ | — | | | $ | 9,428 | |
截至2022年12月31日止年度,我們沒有轉入或轉出第三級資產或負債。
受保護的用户加密貨幣
受保護的用户加密貨幣如下:
| | | | | | | | |
(單位:百萬) | | 2022年12月31日 |
狗狗(Dogecoin) | | $ | 2,802 | |
乙醚(ETH) | | 2,341 | |
比特幣(BTC) | | 2,327 | |
其他 | | 961 | |
用户加密貨幣保障義務及相應資產總額 | | $ | 8,431 | |
用户加密貨幣保障義務和相應資產的公允價值是根據觀察到的市場定價確定的,該定價代表截至2022年12月31日對每種加密貨幣交易執行的最後價格。
可轉換票據和認股權證責任
2021年2月,我們發佈了 二可換股票據(“可換股票據”)及向每名第I批可換股票據的購買者授予認股權證以購買股本證券(“認股權證負債”)。我們為兩批可轉換票據選擇了公允價值選項,因為我們認為它最能反映其基本經濟狀況。根據公允價值選擇,可換股票據最初於發行日期按估計公允價值計量,其後於各報告期末按其估計公允價值重新計量。首次公開招股完成後,我們所有尚未發行的可換股票據及認股權證均由負債重新分類為權益,而公允價值不再需要重新計量。
下表概述了我們的可轉換票據和認股權證負債的估計公允價值的變化:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度 2021年12月31日 |
(單位:百萬) | | 可轉換票據(2) | | 認股權證法律責任 |
期初餘額 | | $ | — | | | $ | — | |
在此期間發出的 | | 3,299 | | | 253 | |
公允價值變動(1) | | 1,919 | | | 127 | |
改劃為股權 | | (5,218) | | | (380) | |
期末餘額 | | $ | — | | | $ | — | |
________________(1)我們已選擇在可轉換票據和認股權證負債的公允價值變動中列報與應計利息相關的部分。
(2)由於可轉換票據公允價值變動而錄得的開支,並無可歸因於特定於工具的信貸風險的變動。
注9:所得税
所得税前收入(虧損)的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 |
國內 | $ | 14 | | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | |
外國 | (1) | | | 2 | | | 1 | |
所得税前收入(虧損) | $ | 13 | | | $ | (3,685) | | | $ | (1,027) | |
所得税(受益)準備金的組成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 |
當前: | | | | | |
聯邦制 | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | — | |
狀態 | 4 | | | 5 | | | 1 | |
外國 | — | | | — | | | — | |
當期税費(收益)合計 | 7 | | | 5 | | | 1 | |
延期: | | | | | |
聯邦制 | — | | | (1) | | | — | |
狀態 | — | | | (2) | | | — | |
外國 | (1) | | | — | | | — | |
遞延税費(福利)合計 | (1) | | | (3) | | | — | |
所得税準備金總額(受益於) | $ | 6 | | | $ | 2 | | | $ | 1 | |
法定聯邦所得税税率和我們的有效所得税税率的對賬如下(以百分比表示):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2020 | | 2021 | | 2022 |
法定税率的聯邦税收優惠 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
扣除聯邦税收優惠後的州税收優惠 | (6.2) | % | | 3.6 | % | | 1.8 | % |
外幣利差 | — | % | | — | % | | — | % |
基於股份的薪酬 | (19.2) | % | | (0.5) | % | | (12.3) | % |
要約收購補償 | 26.1 | % | | — | % | | — | % |
研發學分 | (75.8) | % | | 1.3 | % | | 3.6 | % |
不可扣除的監管和解 | — | % | | (11.7) | % | | (0.3) | % |
可轉換票據及認股權證不可扣除的變動 | 151.8 | % | | (0.3) | % | | — | % |
永久性差異 | 3.8 | % | | — | % | | (0.1) | % |
其他 | 0.4 | % | | — | % | | 0.1 | % |
更改估值免税額 | (55.8) | % | | (13.5) | % | | (13.9) | % |
所得税準備金總額(受益於) | 46.1 | % | | (0.1) | % | | (0.1) | % |
我們的遞延税項資產和負債的重要組成部分包括:
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2022 |
遞延税項資產: | | | |
用户加密貨幣保障義務 | $ | — | | | $ | 2,167 | |
淨營業虧損結轉 | 251 | | | 266 | |
税收抵免結轉 | 81 | | | 134 | |
基於股份的薪酬 | 135 | | | 85 | |
研究和試驗支出攤銷 | — | | | 83 | |
租賃責任 | 40 | | | 38 | |
應計項目和其他負債 | 24 | | | 21 | |
其他 | 22 | | | 15 | |
遞延税項資產總額 | $ | 553 | | | $ | 2,809 | |
遞延税項負債: | | | |
與用户加密貨幣保障義務相關的資產 | $ | — | | | $ | (2,167) | |
使用權資產 | (34) | | | (24) | |
折舊及攤銷 | (23) | | | (10) | |
遞延税項負債總額 | (57) | | | (2,201) | |
評税免税額 | (495) | | | (607) | |
遞延税項淨資產 | $ | 1 | | | $ | 1 | |
遞延税項資產估值準備的期初和期末的對賬情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Year ended December 31, |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 |
期初餘額 | $ | 35 | | | $ | 27 | | | $ | 495 | |
記入[貸記]淨收入 | (8) | | | 471 | | | 112 | |
已用費用/(註銷) | — | | | (3) | | | — | |
期末餘額 | $ | 27 | | | $ | 495 | | | $ | 607 | |
淨遞延資產税收利益的實現取決於項目預計可扣税或應税期間具有適當性質的未來應税收入水平。根據截至2022年12月31日年度的所有可用證據,我們認為剩餘美國聯邦、州和某些外國淨遞延所得税資產的税收優惠很可能無法實現,因此,淨遞延所得税資產已被估值備抵完全抵消。估值津貼增加約美元112在截至2022年12月31日的一年中,
截至2022年12月31日,我們有美元1,012 美國聯邦百萬美元836 百萬州和美元4 數百萬美元的非美國淨營業虧損結轉可用於減少未來的應税收入。在美國聯邦淨營業虧損結轉中,美元1 百萬美元將於2037年開始到期,美元1,011 百萬將無限期結轉。我們的州淨運營虧損將於2023年開始到期,而我們非美國淨運營虧損不會到期。我們有美國聯邦税收抵免結轉美元125 如果不使用,將於2039年開始到期的百萬美元,以及州税收抵免結轉美元78 百萬美元將於2026年開始到期。
由於1986年修訂的《國税法》以及類似的國家規定的所有權變更限制,淨營業虧損和貸記結轉的使用可能受到相當大的年度限制。年度限制可能會導致淨營業虧損和使用前的税收抵免到期。
我們有大約1美元的未確認税收優惠。461000萬美元和300萬美元58 截至2021年12月31日和2022年12月31日,百萬。這些未確認的税收優惠如果得到確認,不會影響有效税率。我們在所得税費用中記錄與未確認税收優惠相關的利息和罰款。截至2021年及2022年12月31日止年度,並無應計利息或罰款。
未確認税收優惠的期初和期末的對賬情況如下(單位:百萬):
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2022 |
未確認的福利-期初 | $ | 7 | | | $ | 46 | |
毛收入增長--本年度納税狀況 | 38 | | | 16 | |
毛收入增長--上一年的納税狀況 | 1 | | | — | |
總減少額-上一年的納税狀況 | — | | | (4) | |
未確認的福利-期末 | $ | 46 | | | $ | 58 | |
我們在美國聯邦、各州和外國司法管轄區提交文件。由於未使用的淨運營虧損和税收抵免的結轉,2013年起的納税年度仍需接受美國聯邦和州當局的審查。最重要的外國司法管轄區從2019年起的納税年度仍然開放。
注10:財產、軟件和設備,NET
物業、軟件及設備乃扣除累計折舊及攤銷後呈列,並概述如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(單位:百萬) | 2021 | | 2022 |
內部開發的軟件 | $ | 31 | | | $ | 106 | |
租賃權改進 | 64 | | | 52 | |
計算機設備 | 24 | | | 32 | |
傢俱和固定裝置 | 22 | | | 14 | |
在建工程 | 44 | | | 23 | |
總計 | 185 | | | 227 | |
減:累計折舊和攤銷 | (39) | | | (81) | |
財產、軟件和設備,淨值 | $ | 146 | | | $ | 146 | |
物業及設備折舊開支為$61000萬,$152000萬美元,和美元26 截至2020年、2021年和2022年12月31日止年度,百萬美元。
內部開發軟件的攤銷費用為美元41000萬,$72000萬美元,和美元26 截至2020年、2021年和2022年12月31日止年度,百萬美元。
就2022年8月重組而言,我們確認減值$15 與我們的租賃物業改善和加速折舊相關的100萬美元9 截至2022年12月31日止年度,與其他固定資產有關的金額為百萬美元。更多信息請參見附註6 -重組活動。
注11:證券借貸
當我們向第三方借出證券時,我們會收到現金作為所借出證券的抵押品。在下表中,我們持有的與借出證券相關的現金抵押品在“借出證券”中列示,借出證券的公允價值在“質押證券抵押品”中列示。同樣,當我們從第三方借入證券或從用户處借入全額支付的證券時,我們提供現金抵押品。在下表中,現金抵押品的金額在“借入的證券”中列示,收到的證券的公允價值在“收到的證券抵押品”中列示。
我們的證券借貸交易須遵守與其他經紀商的可執行的主淨結算安排;然而,我們不會對證券借貸交易進行淨結算。因此,與證券借貸活動相關的活動在我們的綜合資產負債表中以毛額呈列(更多信息,請參閲附註1 -業務描述和重要會計政策摘要)。
下表載列與我們的證券借貸活動有關的若干結餘:
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
(單位:百萬) | 2021 | | 2022 |
資產 | 借入的證券 |
借入證券總額 | $ | — | | | $ | 517 | |
合併資產負債表中的抵銷總額 | — | | | — | |
合併資產負債表中列報的資產金額 | — | | | 517 | |
未於綜合資產負債表抵銷之借入證券總額: | | | |
借入的證券 | — | | | 517 | |
收到的擔保品 | — | | | (509) | |
淨額 | $ | — | | | $ | 8 | |
| | | |
負債 | 借出證券 |
借出證券總額 | $ | 3,651 | | | $ | 1,834 | |
綜合資產負債表中已借出抵銷的證券總額 | — | | | — | |
綜合資產負債表中列報的負債額 | 3,651 | | | 1,834 | |
綜合資產負債表中未抵銷的借出證券總額: | | | |
借出證券 | 3,651 | | | 1,834 | |
擔保抵押品 | (3,427) | | | (1,629) | |
淨額 | $ | 224 | | | $ | 205 | |
如注1 -業務描述和重要會計政策摘要所述,我們獲得證券的條款允許我們向他人抵押和/或轉讓證券。截至2021年12月31日和2022年12月31日,我們獲準重新抵押公允價值為美元的證券9.213億美元和3,000美元4.36根據與用户的保證金賬户協議,以及公允價值為1美元的證券0.31000萬美元和300萬美元18.4 我們根據MSLA向第三方借入了100萬美元。根據全額支付證券貸款計劃,截至2022年12月31日,我們被允許重新抵押公允價值為美元的證券4.4530億美元,包括公允價值為1美元的證券490.4 我們從用户那裏借了一百萬美元。
截至2021年12月31日和2022年12月31日,我們已重新抵押證券,公允價值為美元3.4310億美元1.63十億美元,每種情況下都是根據《MSLA》和與第三方的固定期限證券借貸協議。此外,截至2021年和2022年12月31日,我們已重新承諾美元220.11000萬美元和300萬美元231.2 與清算組織簽訂的保證金證券貸款計劃下允許金額的百萬美元,以滿足存款要求。
注12:融資活動和表外風險
循環信貸安排
2019年10月信貸安排
2019年10月,我們達成了一項200.02023年10月到期的銀行銀團承諾和無擔保循環信貸額度(“2019年10月信貸安排”)。2020年10月,我們修訂了2019年10月的信貸安排,其中包括將承諾和無擔保循環信貸額度總額增加到1美元600.0 百萬美元,到期日為2024年10月29日。2021年4月,我們進一步增加了10月份的可用信貸總額
2019年信貸額度至美元625.01000萬美元。2019年10月信貸安排下的貸款根據我們的選擇計息,年利率為(A)歐洲美元利率加1.00%或(B)ABR。歐洲美元利率等於歐洲美元基本利率,歐洲美元基本利率由倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)乘以適用時間的法定準備金利率(定義見協議)得出。ABR是(I)當時有效的最優惠利率,(Ii)當時有效的紐約聯邦儲備銀行利率加0.50%和(Iii)當時的歐洲美元利率,為期一個月的利息加1.00%。如果LIBOR不可用或如果我們和管理代理選擇,歐洲美元利率將被參考2019年10月信貸安排協議中規定的擔保隔夜融資利率(如協議中的定義)計算的利率或我們和管理代理選擇的替代基準利率所取代。
2022年12月,修改了2019年10月信貸安排的條款。根據修訂,2019年10月信貸安排的年利率為(A)經調整期限擔保隔夜融資利率(“SOFR”)加1.00%或(B)替代基本利率。調整後的期限SOFR利率等於該利率期間的期限SOFR利率,由期限SOFR管理人公佈,加上適用的期限SOFR調整在適用的時間。術語SOFR調整是(I)0.11年息1個月;。(Ii)0.26年息3個月;及(Iii)0.43利息期限為六個月,年利率為%。如果調整後的期限SOFR比率小於下限0%,則該税率應被視為等於下限。經修訂後,ABR是(I)當時有效的最優惠利率,(Ii)當時有效的紐約聯邦儲備銀行利率加0.50%及(Iii)調整後期限SOFR,為期一個月,另加利息1.00%.
有幾個不是經修訂的2019年10月信貸安排下的未償還借款,截至2021年12月31日和2022年12月31日。我們有義務支付一筆承諾費,按年費率計算,相當於0.102019年10月信貸安排季度拖欠的任何未使用金額的%。
2022年4月信貸安排
2021年4月,我們達成了一項2.1830億美元承諾和擔保的循環信貸額度,受某些借款基數限制,到期日為2022年4月15日(“2021年4月信貸安排”)。2021年4月信貸安排的借款必須指明為A部分、B部分、C部分或其組合。A部分貸款以用户以保證金方式購買的證券為擔保,主要用於融資保證金貸款。B部分貸款以國家證券結算公司(“NSCC”)返還NSCC保證金存款以及指定抵押品賬户中的現金和財產作為擔保,並用於滿足NSCC的存款要求。C部分貸款的擔保是有權從借款人的任何儲備賬户中返還符合條件的資金以及指定抵押品賬户中的現金和財產,並用於滿足經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)第15c3-3條規定的準備金要求。這一信貸額度的利息在貸款開始時確定,適用的利率按年利率計算,年利率等於1.25A檔貸款及2.50B檔和C檔貸款的利率,加上適用時的短期融資利率。短期資金利率等於(I)該日一個月利息期間的歐洲美元利率,等於從倫敦銀行同業拆借利率得出的歐洲美元基本利率乘以適用時間的法定準備金利率,(Ii)聯邦基金有效利率(如協議所定義)和(Iii)在該日生效的隔夜銀行資金利率(如協議所定義)。有幾個不是截至2021年12月31日,2021年4月信貸安排下的未償還借款。我們有義務支付一筆承諾費,按年費率計算,相當於0.502021年4月信貸安排季度拖欠的任何未使用金額的%。
2022年4月,我們達成了一項2.27530億美元承諾和擔保的循環信貸額度,到期日為2023年4月10日(“2022年4月信貸安排”),修訂和重申2021年4月信貸安排。在2022年4月信貸安排協議中描述的情況下,總承諾額最高可增加#美元1.13830億美元,協議下的總承諾額為3.4131000億美元。2022年4月的信貸安排條款在其他方面與
2021年4月信貸安排的所有實質性方面,但短期融資利率除外,短期融資利率等於(I)每日簡單SOFR(根據協議的定義)加0.10%,(Ii)聯邦基金有效利率(定義見協議)和(Iii)隔夜銀行融資利率(定義見協議),在每一種情況下,在該日生效。有幾個不是截至2022年12月31日,2022年4月信貸安排下的未償還借款。我們有義務支付一筆承諾費,按年費率計算,相當於0.502022年4月信貸安排季度拖欠的任何未使用金額的%。
經修訂的2019年10月信貸安排和2022年4月信貸安排包含習慣契約,包括對債務、留置權、根本變化、資產出售、限制支付、投資和與附屬公司的交易的限制,但某些例外情況除外。截至2021年12月31日和2022年12月31日,我們遵守了這些設施下的所有公約。
表外風險
在正常業務過程中,我們從事涉及證券交易結算和融資的活動。用户證券交易按結算日記錄,結算日一般 二股票交易日後的工作日, 一期權交易日後的一個工作日。如果交易的另一方無法履行其合同義務,這些活動可能使我們面臨資產負債表外風險。在這種情況下,我們可能需要以現行市場價格購買金融工具,以履行我們的義務。
附註13:普通股和股東(虧損)權益
可贖回可轉換優先股
2021年2月,我們授權 244.3 與我們的可轉換票據相關的百萬股G-1系列可贖回可轉換優先股。 不是G-1系列股票是在我們首次公開募股之前發行或發行的。
就在我們首次公開募股之前,所有可贖回可轉換優先股的流通股均於一年內轉換為我們的A類普通股股份 一-以1比1的基準及其賬面價值#2.18 億被重新分類為股東權益。因此,有 不是截至2021年和2022年12月31日授權或發行且發行的可贖回可轉換優先股股份。
優先股
根據我們的章程,我們的董事會可以發行一個或多個系列的優先股,並且在特拉華州適用法律的情況下,我們的董事會可以設定此類優先股的權力、權利、優先權、資格、限制和限制。截至2022年12月31日,未指定優先股條款,且 不是優先股的股票已發行。
普通股
投票權
我們有三授權普通股類別:A類、B類和C類普通股的持有者有權一對所有將由我們的股東表決的事項按每股投票,我們B類普通股的股東有權10對我們股東投票的所有事項進行每股投票,除非適用法律另有要求,否則我們C類普通股的股東無權對我們股東投票的任何事項進行投票。持有人
除非我們的章程或適用法律另有要求,否則我們的A類普通股和B類普通股一起作為單一類別投票。
B類普通股的換股
B類普通股的每股可根據持有者的選擇隨時轉換為一A類普通股股份。所有B類普通股將在下列中最早的日期和時間自動轉換為A類普通股(作為一個類別):至少80B類普通股當時流通股的百分比,作為一個類別單獨投票,(2)我公司董事會確定的不低於61天數,不超過180B類普通股當時已發行股數少於5當時已發行的A類普通股和B類普通股總股數的百分比,(3)董事會確定的不少於61天數,不超過180在(A)每一位創始人不再作為高級管理人員、僱員或顧問向我們的公司提供服務,以及(B)每一位創始人都不是我們公司的董事成員,原因是該創始人自願從我們的董事會辭職,或者該創始人書面要求或同意不在年度股東大會或特別股東大會上重新提名為我公司的董事成員,(Iv)九個月在兩位創始人去世或完全殘疾後(可延遲最多18或(V)2036年8月2日,即15距離我們的首次公開募股完成還有幾年。
B類普通股的股票在出售或轉讓時也將自動轉換為A類普通股,但我們憲章中描述的某些允許的轉讓除外。此外,由自然人股東持有的、或由該自然人的許可受讓人或許可實體持有的每股B類普通股將自動轉換為A類普通股九個月在該自然人死亡或完全喪失行為能力後(可延遲至18經本公司大多數獨立董事批准)。儘管如上所述,倘若該自然人為創辦人,則在(I)由該創辦人指定並獲當時在任獨立董事多數批准的人士或(Ii)其他創辦人在上述兩種情況下,對已故或傷殘創辦人所持有的B類普通股股份擁有投票權的情況下,該等股份將被視為由該名創辦人或其他創辦人登記持有,且不會因該創辦人去世或完全傷殘而轉換為A類普通股。
C類普通股的換股
當我們B類普通股的所有流通股轉換或交換為A類普通股時,C類普通股的每股流通股將自動轉換為一在董事會指定的日期或時間發行A類普通股。
股息權
在任何優先股持有人權利的規限下,我們普通股的持有人將有權從我們董事會可能不時宣佈的可用於支付股息的資金中獲得應課差餉股息(如果有的話)。
獲得清盤分派的權利
如果我們清算、解散或清盤,在所有債務以及我們每一系列優先股的持有人(如果適用)得到全額償付後,我們普通股的持有人將有權按比例分享所有剩餘資產。
沒有優先購買權或類似權利
我們的普通股沒有優先購買權、轉換權或其他認購權。贖回或償債基金條款不適用於我們的普通股。權利、偏好和
我們普通股持有人的特權受到我們未來可能指定和發行的任何系列優先股股份持有人的權利的約束,並可能受到這些權利的不利影響。
於2021年2月發行的可換股票據(詳情請參閲附註8-投資及公允價值計量)已轉換為137.31,000萬股A類普通股,轉換價為1美元26.60在我們完成首次公開募股後,每股收益。
認股權證
截至2022年12月31日,未償還認股權證包括購買認股權證14.3百萬A類普通股,執行價為$26.60每股。認股權證將於2031年2月12日到期,可根據持有者的選擇以現金或淨股票方式行使。合共,所有認股權證的最高買入額為$3801000萬美元。截至2022年12月31日,認股權證尚未行使,並作為額外實收資本的組成部分計入綜合資產負債表。
股權激勵計劃
修訂和重新制定2013年度股票計劃和2020年股權激勵計劃
我們經修訂及重訂的二零一三年股票計劃(“二零一三年計劃”)及二零二零年股權激勵計劃(“二零二零年計劃”)為合資格參與者提供以股份為基礎的獎勵,作為激勵性股票期權(“ISO”)、非法定股票期權(“NSO”)、限制性股票單位(“RSU”)、股票增值權(“SARS”)或限制性股票獎勵(“RSA”)授予。我們的2013年計劃因通過我們的2020年計劃而終止,我們的2020年計劃因通過我們的2021年計劃(定義見下文)而終止,但我們2013年計劃和2020年計劃下的任何未完成獎勵仍根據其條款有效。根據2013計劃或2020計劃可供授予或將根據2013計劃或2020計劃可供授予的任何股票,都將可根據2021計劃授予。根據我們的2013年計劃或2020年計劃,不能授予新的獎勵。
2021年綜合激勵計劃
我們的2021年綜合激勵計劃(簡稱2021年計劃)於2021年7月27日生效,規定了基於股票的獎勵(如期權,包括ISO和NSO、SARS、RSA、RSU、績效單位和其他基於股權的獎勵)和現金獎勵。根據2021年計劃,期權可以以不低於授予之日的公平市場價值的每股行權價授予。授予的期權通常歸屬於四年制自授予日期起,按 25之後的百分比一年,然後按月以直線法計算。一般而言,授出之購股權可於 十年自授予之日起。授予的RSU通常每季度以直線方式歸屬併到期 七年了自授予之日起生效。
截至2022年12月31日,總計 360根據2013年計劃、2020年計劃和2021年計劃, 98根據該計劃發行了100萬股股票, 130根據計劃,在行使或結算未償還股權獎勵時,保留了100萬股股份以供發行, 132根據2021年計劃,仍有000萬股股票可供新贈款。2023年1月1日,新增 44.6根據2021年計劃的年度常青特徵,2021年計劃下可供授出的股份為100萬股。
股票期權活動
截至2022年12月31日止年度的股票期權活動摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股份數量 | | 加權平均行權價 | | 加權平均剩餘壽命 | | 總內在價值 (單位:百萬) |
2021年12月31日的餘額 | 14,527,468 | | $ | 2.20 | | | 5.37 | | $ | 226 | |
在該段期間內獲批予 | 4,463,248 | | | 14.15 | | | | | |
在該期間內行使 | (2,433,884) | | | 2.25 | | | | | |
在此期間被取消和沒收 | (1,330,736) | | | 13.31 | | | | | |
2022年12月31日的餘額 | 15,226,096 | | | $ | 4.73 | | | 4.68 | | $ | 72 | |
已歸屬和預計將於2022年12月31日歸屬的期權 | 15,226,096 | | $ | 4.73 | | | 4.68 | | $ | 72 | |
在2022年12月31日可行使的期權 | 11,841,163 | | $ | 2.07 | | | 4.34 | | $ | 72 | |
截至2020年和2022年12月31日止年度授予的期權的加權平均授予日期公允價值為美元3.64及$14.15. 不是期權於2021年授予。 每個股票期權的公允價值是在授予日利用布萊克-斯科爾斯期權定價模型在以下加權平均假設下估計的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2020 | | 2021 | | 2022 |
股息率 | 0 | % | | 不適用 | | 0 | % |
無風險利率 | 0.61 | % | | 不適用 | | 1.61 | % |
預期波動率 | 36.69 | % | | 不適用 | | 40.72 | % |
預期期限(年) | 6.04 | | 不適用 | | 4.61 |
2020年、2021年和2022年期間行使的期權的總內在價值為美元451000萬,$1792000萬美元,和美元25 萬內在價值計算為標的股票期權獎勵的行使價格與行使時股票市值之間的差額。所列每個期間歸屬的期權的授予日期總公允價值並不重大。
基於時間的RSU
我們已授予基於時間的RSU,在滿足基於時間的服務條件(“基於時間的RSU”)時授予該RSU。下表總結了截至2022年12月31日止年度與我們的基於時間的RSU相關的活動:
| | | | | | | | | | | |
| RSU數量 | | 加權平均授予日公允價值 |
未歸屬於2021年12月31日 | 49,428,070 | | | $ | 31.78 | |
授與 | 61,100,831 | | | 11.63 | |
既得 | (25,213,252) | | | 21.51 | |
被沒收 | (29,198,867) | | | 23.93 | |
未歸屬於2022年12月31日 | 56,116,782 | | | $ | 18.55 | |
2021年和2022年歸屬的時間型RSU的公允價值為美元1,0541000萬美元和300萬美元542分別為2.5億美元和2.5億美元。不是基於時間的RSU將於2020年歸屬。
以市場為基礎的RSU
2019年和2021年,我們向創始人授予了基於市場的RSU,其中歸屬取決於股價目標的實現以及每位受益人在規定的服務期內的持續就業。2022年期間沒有授予基於市場的RSU。
截至2022年12月31日,無2021年基於市場的受限制股份單位的歸屬是基於股價目標。2023年2月,2021年基於市場的RSU(相當於 35.3 百萬股未歸屬股份)被註銷(見注18 -後續事件)。
下表總結了截至2022年12月31日止年度與我們基於市場的RSU相關的活動:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 有資格歸屬(1) | | 沒有資格歸屬(2) | | RSU總數 | | 加權平均授予日公允價值 |
未歸屬於2021年12月31日 | 1,267,918 | | | 57,650,926 | | | 58,918,844 | | | $ | 23.50 | |
授與 | — | | | — | | | — | | | |
既得 | (461,060) | | | — | | | (461,060) | | | |
被沒收 | — | | | — | | | — | | | |
未歸屬於2022年12月31日 | 806,858 | | | 57,650,926 | | | 58,457,784 | | | $ | 23.50 | |
| | | | | | | |
________________(1)代表在實現股價目標時有資格歸屬的RSU,並在滿足基於時間的服務要求時歸屬。
(2)代表尚未具備歸屬資格的RSU,因為股價目標尚未實現。
2021年和2022年期間歸屬的基於市場的RSU的公允價值為美元1611000萬美元和300萬美元5 萬 不是基於市場的RSU將於2020年歸屬。
2021年員工購股計劃
我們的ESPP於2021年7月27日生效,並使符合條件的員工能夠通過工資扣減以折扣購買我們的普通股,最高可達15不超過法定最高限額的合格補償的百分比。購買價格等於85在股票發行的第一天或購買之日(以較低者為準),我們普通股股票的公平市場價值的百分比。ESPP具有自動翻轉功能,員工可以通過該功能開始新的12個月如果公司普通股在購買日的公允價值低於最初發售日的公允價值,則為發售期間。
根據ESPP為發行保留的股票總數將在每個日曆年的第一天自動增加,從2022年1月1日開始,到2031年1月1日(包括2031年1月1日)結束。這一年增長率將等於(I)的較小者1上一歷年最後一天我們所有類別普通股流通股的百分比,以及(Ii)董事會決定的該數量的股份。不會超過200根據我們的ESPP,可能會發行100萬股普通股。
在截至的年度內2022年12月31日, 1.9根據ESPP,以加權平均價$購買了100萬股8.42. 根據我們的ESPP將發行的股票的公允價值是在授予日使用Black-Scholes期權定價模型估計的。自.起2022年12月31日,大約25.6百萬根據ESPP,股票仍可供發行。2023年1月1日,新增 8.9根據ESPP的年度常青樹特徵,100,000,000股被授權根據ESPP發行。
基於股份的薪酬
下表列出了我們綜合經營報表中所示時期的基於股份的薪酬:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022(1) |
一般和行政 | $ | 5 | | | $ | 885 | | | $ | 425 | |
技術和發展 | 18 | | | 610 | | | 212 | |
運營 | — | | | 20 | | | 8 | |
經紀和交易 | — | | | 7 | | | 5 | |
營銷 | 1 | | | 50 | | | 4 | |
總計 | $ | 24 | | | $ | 1,572 | | | $ | 654 | |
________________
(1)如果不包括在上表中,我們記錄的基於股份的薪酬支出為#美元。323與基於市場的RSU相關的百萬美元,$314與基於時間的RSU相關的百萬美元,$11與ESPP相關的百萬美元,以及$6與截至2022年12月31日的年度的期權相關的百萬美元。
在截至2020年12月31日的年度內,在出售我們的G系列可贖回可轉換優先股後,某些員工以收購要約(“2020投標要約”)的形式向新股東和現有股東出售普通股。2020年招標於2020年11月13日截止,當時現有員工出售了1.42000萬股我們的普通股,總收購價為$221000萬美元。通過2020年的投標要約,我們相信我們已經建立了一種現金結算未成熟股票和股票期權的模式,僅在我們啟動要約收購和優先股融資的非常離散的一系列情況下才建立。因此,在2020年要約收購期間,我們記錄了相當於可在要約收購中贖回的代表未到期股份的最大期權數量的公允價值的負債。如果這一負債超過了以前在權益中確認的金額,超出的部分被確認為基於股份的額外補償費用。在2020年投標報價結束後,剩餘負債為#美元19100萬美元被重新歸類為額外的實收資本。我們記錄了以股份為基礎的薪酬支出$17 截至2020年12月31日止年度,與此次要約收購有關的損失為百萬美元。出$17 百萬費用,美元16 百萬美元與期權和美元相關2 百萬與基於時間的RSU相關。
在2021年3月,我們修改了某些基於時間的RSU,大約500員工將刪除一年制歸屬懸崖,被認為是一種不太可能的修改。修改後的RSU在修改日期重估,修改後的授予日獎勵的公允價值為#美元39.75每股用於計算基於股份的薪酬費用。
我們已將與內部開發的軟件相關的股份薪酬費用資本化 $1百萬, $35百萬,以及$28百萬2020年、2021年和2022年。
2022年4月的重組和2022年8月的重組導致淨減少#美元。241000萬美元和300萬美元53 以股份為基礎的薪酬費用分別為百萬美元。這兩次減少基本上都與基於時間的RSU有關。淨減少主要體現在技術和開發費用,美元161000萬美元和300萬美元221000萬美元,以及一般和行政費用,$61000萬美元和300萬美元281000萬美元。
截至2022年12月31日,1.23 預計將在加權平均期內確認的0億未確認的股份薪酬費用 1.99好幾年了。截至2011年未償還獎勵的計劃歸屬 2022年12月31日,詳情如下:
| | | | | | | | | | | |
| | | |
(單位:百萬,不包括股份數量) | 股份數量(1) | | 費用 |
2023 | 24,081,983 | | | $ | 563 | |
2024 | 17,662,243 | | | 368 | |
2025 | 12,342,086 | | | 247 | |
2026 | 4,286,976 | | | 49 | |
| | | |
總計 | 58,373,288 | | | $ | 1,227 | |
(1)不包括尚未達到股價目標的未來ESPP股份和基於市場的RSU,因為我們無法預測這些股份的歸屬。
上述附表不包括對沒收(在發生時確認)和未來股權授予的估計。
注14:每股淨收入(損失)
我們使用多類普通股所需的兩類方法來列報每股淨收益(虧損)。除投票權外,A類普通股和B類普通股持有人的權利,包括清算權和股息權,是相同的。由於A類普通股和B類普通股的清算權和股息權相同,因此未分配收益是按比例分配的,因此,A類普通股和B類普通股的每股收益(虧損)將在單獨或合併的基礎上相同。
下表列出了每股基本收益和稀釋後收益(虧損)的計算方法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:百萬,不包括每股數據) | 截至十二月三十一日止的年度: |
2020 | | 2021 | | 2022 |
淨收益(虧損) | $ | 7 | | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | |
減去:將收益分配給參與證券 | 4 | | | — | | | — | |
普通股股東應佔淨收益(虧損) | $ | 3 | | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | |
| | | | | |
加權平均已發行普通股-基本 | 225,748,355 | | | 492,381,190 | | | 878,630,024 | |
股票期權和非既得股的攤薄效應 | 19,249,033 | | | — | | | — | |
加權平均普通股,用於計算每股攤薄虧損 | 244,997,388 | | | 492,381,190 | | | 878,630,024 | |
| | | | | |
普通股股東每股淨收益(虧損): | | | | | |
基本信息 | $ | 0.01 | | | $ | (7.49) | | | $ | (1.17) | |
稀釋 | $ | 0.01 | | | $ | (7.49) | | | $ | (1.17) | |
以下潛在普通股被排除在每股稀釋淨收益(虧損)的計算之外,因為它們的影響具有反稀釋性,或者此類股份的發行取決於期末未滿足的某些條件的滿足:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2020 | | 2021 | | 2022 |
可贖回可轉換優先股 | 412,742,897 | | | — | | | — | |
RSU | 75,375,307 | | | 108,359,188 | | | 114,614,461 | |
股票期權 | 60,082 | | | 14,527,468 | | | 15,226,096 | |
提前行權的股票期權 | 8,423 | | | 15,126 | | | — | |
認股權證 | — | | | 14,278,034 | | | 14,278,034 | |
ESPP股票 | — | | | 246,179 | | | 364,427 | |
總反稀釋證券 | 488,186,709 | | | 137,425,995 | | | 144,483,018 | |
附註15:關聯方交易
關聯方交易可能包括共同控制下的實體之間或與關聯方的任何交易。我們將關聯方定義為董事會成員、執行官、發行股票的主要所有者、每個此類關聯方的任何直系親屬,以及對我們的管理或運營和任何其他附屬公司有重大影響的任何其他個人或實體。
2022年,我們沒有發生任何重大關聯交易。
2021年2月,我們發佈了 二可轉換票據批並授予第一批可轉換票據的每位購買者購買股本證券的認購權(更多信息,請參閲附註8 -投資和公允價值計量)。 二在我們的IPO完成之前,第一批投資者是關聯方。其各自的可轉換票據未償還本金和應計利息總額IPO結束後自動轉換為A類普通股股票.
附註16:租約
我們的運營租約包括辦公設施,其中最重要的租約與我們位於加利福尼亞州門洛帕克的公司總部和我們位於紐約的辦公室有關。我們的租約剩餘期限不到一年至10幾年,許多租約包括一或更多續訂選項。我們在確定租賃期限時不考慮續期,除非在租賃開始時認為續期是合理的保證。我們沒有任何融資租賃。關於2022年4月和8月重組對租賃的影響的進一步信息,見附註6--重組活動。
2022年,我們簽署了協議,將我們的部分運營租賃轉讓給第三方受讓人,他們承擔了我們在轉讓租賃下的所有義務、債務、契諾和條件。由於這些協議,我們取消確認相關使用權資產#美元。281000萬美元,租賃負債為$332000萬美元,並確認了一筆微不足道的淨收益。
於我們的綜合資產負債表確認的租賃資產及負債如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 十二月三十一日, |
(單位:百萬) | 分類 | | 2021 | | 2022 |
租賃使用權資產 | | | | | |
經營性租賃資產 | 其他非流動資產 | | $ | 129 | | | $ | 92 | |
| | | | | |
租賃負債 | | | | | |
流動經營租賃負債 | 其他流動負債 | | 22 | | | 21 | |
非流動經營租賃負債 | 其他非流動負債 | | 129 | | | 127 | |
租賃總負債 | | | $ | 151 | | | $ | 148 | |
固定經營租賃成本主要包括應付的每月基本租金。可變經營租賃成本主要與公共區域維護、財產税、保險和其他經營費用有關。租賃開支的組成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 |
固定經營租賃成本 | $ | 12 | | | $ | 24 | | | $ | 33 | |
可變經營租賃費用 | 3 | | | 6 | | | 7 | |
短期租賃成本 | 1 | | | 1 | | | — | |
總租賃成本 | $ | 16 | | | $ | 31 | | | $ | 40 | |
與我們的經營租賃相關的其他信息如下:
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
| 2021 | | 2022 |
加權平均剩餘租期 | 7.29年份 | | 7.59年份 |
加權平均貼現率 | 6.27 | % | | 6.52 | % |
與租賃有關的現金流如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(單位:百萬) | 2020 | | 2021 | | 2022 |
營運現金流: | | | | | |
經營租賃負債付款 | $ | 13 | | | $ | 6 | | | $ | 23 | |
補充現金流數據: | | | | | |
取得使用權資產所產生的租賃負債 | $ | 26 | | | $ | 97 | | | $ | 32 | |
截至2022年12月31日,不可撤銷經營租賃(初始租賃期限超過一年)下的未來最低租賃付款如下:
| | | | | |
(單位:百萬) | |
2023 | $ | 30 | |
2024 | 29 | |
2025 | 27 | |
2026 | 19 | |
2027 | 17 | |
此後 | 68 | |
未貼現的租賃付款總額 | 190 | |
減去:推定利息 | (40) | |
較少:租賃激勵 | (2) | |
| |
租賃總負債 | $ | 148 | |
附註17:承付款和或有事項
我們在正常業務過程中會受到或有事項的影響,包括與法律、法規、非所得税和其他事項有關的或有事項。當我們確定可能已經發生損失並且損失金額可以合理估計時,我們按照管理層的最佳估計記錄或有損失的應計項目。如果合理的估計是一個範圍,並且該範圍內的任何金額都不被認為是比任何其他金額更好的估計,則根據該範圍的最低金額來記錄應計項目。如果不可能發生損失,或者不能合理估計可能發生的損失,則不記錄應計項目。應計或有事項總額為#美元。84.8百萬美元和美元85.2截至2021年12月31日和2022年12月31日,百萬。我們認為,截至2022年12月31日,已進行了足夠的應計,為我們所知且我們可以合理估計金額的可能損失做好準備。
法律和監管事項
證券業受到嚴格監管,我們業務的許多方面都涉及重大的責任風險。過去幾年,涉及經紀和加密貨幣行業的訴訟和監管調查有所增加。訴訟已經包括,並可能在未來包括集體訴訟,通常尋求實質性的賠償,在某些情況下,懲罰性賠償。聯邦和州監管機構、交易所或其他SRO調查與可能導致執法行動的監管合規相關的問題。我們還定期接受監管審計和檢查,這些審計和檢查在過去和未來都可能導致執法調查或行動。
我們在訴訟中被點名為被告,並不時在仲裁和行政訴訟中被威脅或被點名為被告。這些問題的結果本身就是不確定的,有些可能會導致不利的判決或裁決,包括懲罰、禁令或其他救濟,我們也可能因為訴訟的不確定性和風險而決定解決問題。
就下文討論的事項而言,根據目前所知,我們認為,截至2022年12月31日,任何合理可能並可合理估計的虧損(超過應計金額),總體上不會對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。然而,對於以下披露的許多事項,特別是早期階段的事項,我們無法合理估計合理可能的損失(或損失範圍)(如果有的話)。此外,法律程序的最終結果涉及判決和固有的不確定性,不能肯定地預測。任何對我們不利的判決或任何不利的和解都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和
現金流。我們還可能在針對法律和監管索賠進行辯護時招致鉅額法律費用,這些費用在發生時計入費用。
下文所述的是一些懸而未決的事項,在這些事項中,至少有可能發生重大損失。我們打算繼續積極地為這些問題辯護。
最佳執行、訂單流程支付和民事訴訟收入來源
從2020年12月開始,針對RHM、RHF和RHS提起了多起假定的證券欺詐集體訴訟。五案件在加利福尼亞州北區的美國地區法院合併。2021年5月提交了一份修訂的合併申訴,指控我們違反了《交易法》第10(B)條和各種州法律訴訟理由,指控我們違反了最佳執行義務,並通過發佈與執行交易和收入來源(包括PFOF)有關的客户通信中的誤導性聲明和遺漏,誤導了假定的類別成員。原告要求損害賠償、恢復原狀、歸還原告和其他救濟。2022年2月,法院批准了羅賓漢提出的在不妨礙的情況下駁回修改後的合併申訴的動議。2022年3月,原告提交了第二份合併的修訂後的起訴書,指控只違反了《交易法》第10(B)條,羅賓漢動議駁回了這一指控。2022年10月,法院部分批准了羅賓漢的動議,部分駁回了該動議。2022年11月,羅賓漢提出了對訴狀的判決動議,法院於2023年1月駁回了這一動議。
2020年3月停電
美國加利福尼亞州北區地區法院正在審理一起與2020年3月停電有關的可能的綜合集體訴訟。訴訟一般聲稱,在2020年3月的停電期間,假定的階級成員無法執行交易,因為我們的平臺設計不足以處理客户需求,而且我們未能實施適當的備份系統。除其他事項外,這起訴訟還包括對違約、疏忽、嚴重疏忽、違反受託責任、不當得利和違反某些加州消費者保護法規的索賠。訴訟一般要求損害賠償、恢復原狀和/或歸還,以及聲明性和禁制令救濟。2022年5月,雙方通知法院,已原則上達成解決這一訴訟的協議。和解協議已經得到法院的初步批准。
此外,在2021年9月,大約400聯合代表客户就2020年3月的停電和其他據稱的系統停機對我們提出的個人索賠發起了仲裁。各方已就解決這一問題達成協議。
國家監管事項
某些州監管機構已就RHF的期權交易及相關客户通信和展示、期權和保證金交易審批流程、2020年3月平臺故障以及2020年6月之前的客户支持進行了調查。RHF已與阿拉巴馬州證券委員會原則上達成和解,並預計可能會就這些問題達成多個州的和解。FINRA此前進行了一項調查,並與RHF就其中許多問題達成和解。
經紀業務執行事宜
FINRA執法人員正在進行的調查除其他事項外,涉及以下事項:RHS向交易報告機制(“TRF”)、場外報告機制(“ORF”)、訂單審計追蹤系統(“OATS”)和綜合審計追蹤(“CAT”)報告零星股票交易;RHS向大額期權持倉報告系統(“LOPR”)報告持有重要期權頭寸的賬户;通過自動客户賬户轉移系統(“ACATS”)處理某些從羅賓漢轉移資產的請求;對FINRA提出的電子藍單請求作出迴應;RHF遵守FINRA對成員的註冊要求
人員;涉及社交媒體影響者和附屬機構的營銷;以及套取某些交易訂單的價格。我們正在配合這些調查。
RHS已收到美國證券交易委員會執行司提出的關於其遵守SHO關於證券借貸和零星股票交易的交易報告和其他要求的要求,此前也收到了FINRA審查人員的類似要求。RHS和RHF還收到了美國證券交易委員會執法司和FINRA執法部工作人員關於這些公司遵守記錄保存要求的請求。我們正在配合這些調查。
羅賓漢密碼很重要
RHC已收到加州總檢察長辦公室的傳票,要求提供有關RHC的交易平臺、業務和運營、客户資產託管、客户披露和硬幣上市等信息。RHC正在配合這項調查。
帳户接管、反洗錢和網絡安全問題
FINRA執法部門和美國證券交易委員會執法司正在調查賬户接管(即未經授權的行為者成功登錄客户賬户的情況),以及反洗錢合規和網絡安全問題。美國證券交易委員會執法部也在調查與《電子資金轉賬法》合規相關的問題。我們正在配合這些調查。
2021年1月,悉德哈斯·梅塔向加利福尼亞州法院提起了針對RHF和RHS的集體訴訟,據稱代表大約2,000據稱其帳户被未經授權的用户訪問的Robinhood客户。RHF和RHS將這一訴訟移交給加利福尼亞州北區的美國地區法院。原告一般指控RHF和RHS違反了對客户做出的保護客户數據和資產的承諾和義務,並尋求金錢損害賠償和禁令救濟。2022年4月,各方原則上達成和解,解決這一問題。和解協議已經得到法院的初步批准。
馬薩諸塞州證券部事關重大
2020年12月,馬薩諸塞州證券分部(MSD)執法科對RHF提起行政訴訟,該申訴源於MSD於2020年7月發起的一項調查。起訴書聲稱三對馬薩諸塞州違反證券法的指控,涉及被指控的不道德和不誠實的行為或做法,未能進行監管,以及未能按照馬薩諸塞州受託責任標準行事,該標準於2020年3月6日生效,生效日期從2020年9月1日開始。除其他事項外,MSD聲稱我們的產品功能和營銷策略、停機和期權交易審批流程違反了馬薩諸塞州的證券法。MSD隨後提交了一份修改後的申訴,要求除其他外,禁令救濟(永久停止和停止令)、譴責、恢復原狀、歸還、任命獨立顧問、行政罰款和吊銷RHF在馬薩諸塞州的運營許可證。如果RHF失去在馬薩諸塞州的經營執照,我們將無法在馬薩諸塞州獲得任何新客户,我們預計我們在馬薩諸塞州的現有客户將無法繼續使用我們平臺上提供的任何服務或產品(除平倉外),我們可能會被迫將這些客户的賬户轉移到其他經紀自營商。此外,吊銷RHF的馬薩諸塞州執照可能會引發類似的取消資格或其他州監管機構限制或限制RHF註冊的程序。吊銷RHF在馬薩諸塞州經營的許可證將導致RHF和RHS受到FINRA和美國證券交易委員會的法定取消資格,這將導致RHF需要經過美國證券交易委員會審查從FINRA獲得救濟才能繼續成為FINRA成員,RHS可能需要從FINRA或其他SRO獲得救濟。
2021年4月,RHF向馬薩諸塞州法院提出申訴和動議,要求初步禁令和宣佈救濟,尋求禁止MSD行政訴訟,並質疑馬薩諸塞州受託責任標準的合法性。2021年9月,雙方提出交叉動議,要求對訴狀進行部分判決。2022年3月,法院做出了有利於RHF的裁決,宣佈馬薩諸塞州的受託責任規定是非法的。MSD正在對這一裁決提出上訴。MSD在其修訂的行政起訴書中指控的其餘兩項指控的聽證會目前定於2023年3月開始。
短信訴訟
2021年8月,庫珀·摩爾對RHF提起了一項可能的集體訴訟,指控RHF在未經華盛頓州居民同意的情況下發起或協助向他們傳輸商業電子文本消息,違反了華盛頓州法律。起訴書要求法定和三倍的損害賠償、禁令救濟以及律師費和費用。此案目前正在美國華盛頓西區地區法院待決。RHF提出動議,要求駁回這一申訴。2022年2月,摩爾和安德魯·吉列提出了修改後的申訴,RHF再次提出駁回。2022年8月,法院駁回了RHF的駁回動議。
2021年初的貿易限制很重要
從2021年1月28日開始,由於NSCC為應對前所未有的市場波動(特別是某些證券)而對RHS施加的存款要求增加,RHS暫時限制或限制其客户購買某些證券,包括GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings,Inc.,在我們的平臺上(“2021年初交易限制”)。
多項與二零二一年初交易限制有關的個別及推定集體訴訟已於多個聯邦及州法院針對RHM、RHF及RHS(其中包括)提起。於二零二一年四月,多區訴訟司法小組訂立命令,集中處理一項動議中所識別的聯邦案件,以轉移及協調或合併於美國佛羅裏達南區聯邦地方法院(“佛羅裏達南區聯邦地方法院”)就二零二一年初交易限制提起的訴訟。法院隨後將原告對羅賓漢的索賠分為 三部分:聯邦反壟斷索賠、聯邦證券法索賠和州法律索賠。2021年7月,原告提出合併申訴,要求與聯邦反壟斷和州法律部分相關的金錢損害賠償。聯邦反壟斷起訴書聲稱違反了《謝爾曼法》第一條;州法律起訴書聲稱存在疏忽和違反受託責任主張。2021年8月,我們採取行動駁回了這兩起投訴。
2021年9月,原告提交了一份修改後的起訴書,主張州法律對疏忽、違反受託責任、侵權幹預合同和商業關係、民事共謀以及違反誠實信用和公平交易之約以及默示注意義務的索賠。2022年1月,法院以偏見駁回了州法律的申訴。原告已就法院的命令向美國第11巡迴上訴法院提出上訴。
2021年11月,法院駁回了聯邦反壟斷投訴,不存在偏見。於二零二二年一月,原告人就聯邦反壟斷部分提出經修訂的投訴,而Robinhood動議駁回經修訂的投訴。2022年5月,法院以偏見駁回了聯邦反壟斷申訴。原告已將法院的命令上訴至美國第十一巡迴上訴法院。
2021年11月,聯邦證券部分的原告提起訴訟,指控違反了《交易法》第9(A)和第10(B)條。2022年1月,我們採取行動駁回了聯邦證券法的申訴。2022年8月,法院部分批准和部分駁回了羅賓漢的駁回動議。
RHM、RHF、RHS和我們的聯合創始人兼首席執行官弗拉基米爾·特內夫等人已收到與2021年初美國加州北區檢察官辦公室、美國司法部、反壟斷司、美國證券交易委員會執法司、金融監管局、紐約州總檢察長辦公室、其他州總檢察長辦公室和一些州證券監管機構的調查和審查有關的信息請求,在某些情況下還收到傳票和作證請求。此外,美國國税局還執行了相關的搜查令,以獲取特涅夫的手機。根據具體的客户投訴,已經進行了幾次詢問。我們還收到了來自美國證券交易委員會執行部和FINRA的請求,涉及在2021年1月25日當週內員工交易某些受2021年初交易限制的證券,包括GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings,Inc.。這些事項包括與是否有任何員工在決定實施2021年初交易限制之後和2021年1月28日公開宣佈2021年初交易限制之前進行的這些證券交易有關的請求。我們正在配合這些調查。FINRA執法部門還要求提供與員工交易相關的一般政策、程序和監管信息。
IPO訴訟
2021年12月,菲利普·戈盧博斯基向美國加州北區地區法院提起了一項可能的集體訴訟,起訴RHM、簽署羅賓漢IPO發售文件的高管和董事以及羅賓漢的IPO承銷商。原告的申索基於Robinhood首次公開發售文件中被指違反經修訂的1933年證券法(“證券法”)第11及12(A)條的虛假或誤導性陳述。原告要求補償性損害賠償,撤銷股東的股票購買,以及對律師費和費用的裁決。2022年2月,某些所謂的羅賓漢股東提交了申請,要求法院指定為主要原告,在這一問題上代表假定的階層,並於2022年3月,法院任命了主要原告。2022年6月,原告提交了修改後的起訴書。2022年8月,羅賓漢提出動議,要求駁回這一申訴。2023年2月,法院在沒有偏見的情況下批准了羅賓漢的動議。
2022年1月,羅伯特·齊託代表羅賓漢向美國特拉華州地區法院提起了針對羅賓漢首次公開募股時董事的派生訴訟。原告指控違反受託責任、浪費公司資產、不當得利以及違反《交易法》第10(B)條。原告的索賠是基於對Robinhood首次公開募股文件中虛假或誤導性陳述的指控,原告要求判給公司損害賠償和恢復原狀、禁令救濟以及律師費和費用裁決。2022年3月,地區法院暫停了這起訴訟,等待羅賓漢提出的駁回上述戈盧博斯基證券訴訟的動議得到解決。
2022年8月,一名股東致信RHM董事會,要求董事會代表公司就與2021年初交易限制、羅賓漢首次公開募股文件和2021年11月數據安全事件有關的不當行為指控提起訴訟。審計委員會已成立了一個需求審查委員會,負責審查需求。
注18:後續活動
終止紫鹿股份購買協議
於2022年4月16日,吾等訂立最終股份購買協議,收購紫鹿有限公司(“紫鹿”)全部已發行股權。預付款$12考慮到該等證券缺乏易於釐定的公允價值,於年內向紫鹿支付的100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000元人民幣按公允價值替代方案入賬為非流通權益證券。2023年2月,我們通知紫鹿公司終止了合同
股票購買協議的。由於這一因素以及其他因素,我們已將我們在紫鹿的投資的賬面價值調整為零截至2022年12月31日。
基於市場的RSU取消
2023年2月,我們取消了2021年基於市場的RSU35.51.6億股未歸屬股份。我們預計將確認大約$4852023年第一季度,與取消相關的SBC費用為1.5億美元。我們將不再需要在取消後的未來財政季度確認與這些獎勵相關的任何SBC費用。沒有授予與註銷相關的其他付款、重置股權獎勵或福利。
項目9.與會計師在會計及財務披露方面的變動及分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下,評估了截至2022年12月31日我們的披露控制和程序(如《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的有效性。基於這樣的評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,截至2022年12月31日,我們的披露控制和程序是有效的,以提供合理的保證,即我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求我們披露的信息在委員會的規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告,並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官,以便及時做出關於所需披露的決定。
管理層關於財務報告內部控制的報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制(如《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條所述)。財務報告內部控制是一個旨在根據美國公認的會計原則為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程。我們的管理層在董事會的監督下,根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》框架,評估了截至2022年12月31日的財務報告內部控制的有效性。根據這項評估,我們的管理層得出結論,我們對財務報告的內部控制自2022年12月31日起有效。
我們的獨立註冊會計師事務所Ernst & Young LLP審計了本年度報告中的10-K表格合併財務報表,並就公司財務報告的內部控制出具了審計報告。獨立註冊會計師事務所的報告包含在本年度報告的表格10-K的第8項中。
財務報告內部控制的變化
在截至2022年12月31日的季度內,我們對財務報告的內部控制(根據《外匯法案》規則13a-15(F)和15d-15(F)的定義)沒有發生變化,這對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響,或有合理的可能性對其產生重大影響。
控制措施有效性的固有限制
我們的管理層(包括首席執行官及首席財務官)相信,我們的披露控制及程序以及財務報告內部控制旨在為實現其目標提供合理保證,並在合理保證水平上有效。然而,管理層並不期望我們的披露控制和程序或我們對財務報告的內部控制將防止或發現所有錯誤和所有欺詐行為。一個控制系統,無論其設計和運作如何完善,都只能合理而非絕對地保證控制系統的目標得以實現。由於所有控制系統的固有侷限性,任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和欺詐事件(如果有的話)都已被發現。任何控制系統的設計也部分基於對未來事件可能性的某些假設,並且不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功實現其既定目標。隨着時間的推移,控制可能會因情況的變化而變得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能會下降。由於具有成本效益的控制制度的內在侷限性,可能會發生因錯誤或欺詐而導致的誤報而不被發現。
項目9B。其他信息
不適用。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分
項目10.董事、高管和公司治理
本項目所要求的信息是參考我們為2023年股東年會提交給美國證券交易委員會的委託書而納入的,該年會將在截至2022年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目11.高管薪酬
本項目所要求的信息是參考我們為2023年股東年會提交給美國證券交易委員會的委託書而納入的,該年會將在截至2022年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項
本項目所要求的信息是參考我們為2023年股東年會提交給美國證券交易委員會的委託書而納入的,該年會將在截至2022年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目13.某些關係和相關交易,以及董事的獨立性
本項目所要求的信息是參考我們為2023年股東年會提交給美國證券交易委員會的委託書而納入的,該年會將在截至2022年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目14.主要會計費和服務
本項目所要求的信息是參考我們為2023年股東年會提交給美國證券交易委員會的委託書而納入的,該年會將在截至2022年12月31日的財政年度的120天內提交。
第四部分
項目15.證物和財務報表附表
(A)以下文件作為本年度報告的一部分提交:
1.以下是Robinhood Markets Inc.及其子公司的合併財務報表,作為本年度報告第二部分第8項的一部分提交:
•獨立註冊會計師事務所合併財務報表報告
•截至2022年和2021年12月31日的合併資產負債表
•截至2022年、2021年和2020年12月31日終了年度的綜合收益表
•截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度合併全面收益表
•截至2022年、2021年和2020年12月31日的合併現金流量表
•截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度合併股東權益變動表
•合併財務報表附註
2、年度財務報表明細表:
所有附表均被省略,因為不存在需要這些附表的條件,或因為本年度報告第II部分第8項的綜合財務報表及其附註中顯示了所要求的資料。
3、展覽展品:
本項目所要求的信息列於本年度報告簽名頁之前的附件索引中。
項目16.表格10-K摘要
沒有。
展品索引
下列文件以表格10-K作為本年度報告的證物存檔(或按説明提供):
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| | | | 以引用方式併入 | | |
展品編號 | | 描述 | | 表格* | | 提交日期 | | 展品 | | 隨函存檔 |
3.1 | | 修訂和重新發布的羅賓漢市場公司註冊證書,日期為2021年8月2日(我們的《憲章》) | | 8-K | | 2021-08-02 | | 3.1 | | |
3.2 | | 修訂和重新制定羅賓漢市場公司的章程,日期為2022年12月14日(我們的《章程》) | | 8-K | | 2022-12-16 | | 3.1 | | |
4.1 | | 羅賓漢市場公司A類普通股股票格式。 | | S-1/A | | 2021-07-19 | | 4.1 | | |
4.2 | | 購買Robinhood Markets,Inc.股票的十年認股權證表格,於2021年2月12日向多個投資者發行 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 4.2 | | |
4.3 | | 根據《交易法》第12條登記的羅賓漢證券説明 | | 10-K | | 2022-02-24 | | 4.3 | | |
10.1(a) | | Robinhood Markets,Inc.與其每一位董事和高管(風險投資基金關聯董事除外)之間的賠償協議格式 | | S-1/A | | 2021-07-19 | | 10.1 | | |
10.1(b) | | 賠償協議格式(風險投資基金關聯董事) | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.1 | | |
10.2 | | Robinhood Markets,Inc.與Jan Hammer和Scott Sandell各自簽署的賠償協議的格式 | | S-1/A | | 2021-07-19 | | 10.2 | | |
10.3† | | 發行公司Robinhood Markets,Inc.與高盛公司和摩根大通證券公司簽署的承銷協議,日期為2021年7月28日,其中點名的幾家承銷商代表 | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.3 | | |
10.4† | | 信貸協議,日期為2021年4月16日,由Robinhood Securities,LLC及其貸款人、作為行政代理、聯合簿記管理人和聯合牽頭安排人的摩根大通銀行、作為銀團代理的BMO Harris Bank N.A.和作為聯合簿記管理人和聯合牽頭安排人的BMO Capital Markets Corp.簽署 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.14 | | |
10.5+ | | Robinhood Markets,Inc.和Jason Warnick之間的邀請函,日期為2018年11月8日 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.6 | | |
10.6†+ | | 羅賓漢市場公司和Daniel·加拉格爾之間的邀請函,於2020年12月15日修改並重述 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.7 | | |
10.7†+ | | Robinhood Markets,Inc.和Paula Loop之間的邀請函,日期為2021年5月14日 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.8 | | |
10.8†+ | | 羅賓漢市場公司和喬納森·魯賓斯坦之間的邀請函,日期為2021年5月14日 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.9 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
10.9†+ | | Robinhood Markets,Inc.和Robert Zoellick之間的邀請函,日期為2021年5月14日 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.10 | | |
10.10 | | 2021年7月26日,Robinhood Markets,Inc.白菊·巴特、弗拉基米爾·特內夫及其某些相關實體之間的交換協議 | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.8 | | |
10.11 | | 2021年7月26日,Robinhood Markets,Inc.與(A)Baiju Bhatt和(B)Vladimir Tenev分別簽訂的股權交換權協議 | | S-1/A | | 2021-07-19 | | 10.13 | | |
10.12(a) | | 投票協議,日期為2021年7月26日,由Robinhood Markets,Inc.、Baiju Bhatt、Vladimir Tenev和某些相關實體達成 | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.10 | | |
10.12(b) | | Bhatt Family LLC於2021年12月13日簽署的聯合協議,成為Robinhood Markets於2021年7月26日簽署的投票協議的締約方。Inc.、Baiju Bhatt、Vladimir Tenev和某些相關實體 | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.2 | | |
10.13(a)†+ | | Robinhood Markets,Inc.2020年6月18日修訂的股權激勵計劃,並根據該計劃形成授予通知和授予協議 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.2 | | |
10.13(b)+ | | 羅賓漢市場公司2020年股權激勵計劃第二修正案,日期為2021年3月10日 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.4 | | |
10.13(c)+ | | 羅賓漢市場公司2020年股權激勵計劃第三修正案,日期為2021年5月26日
| | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.5 | | |
10.13(d)+ | | 2021年基於市場的RSU獎的形式,日期為2021年5月26日,由Robinhood Markets,Inc.和分別(A)Baiju Bhatt和(B)Vladimir Tenev | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.17 | | |
10.13(e)+ | | 2020計劃非僱員董事RSU協議格式(包括授予通知)
| | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.18 | | |
10.14(a)†+ | | Robinhood Markets,Inc.修訂和重新制定了2013年股票計劃,並根據該計劃形成了授予通知和授予協議 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.3 | | |
10.14(b)+ | | 根據Robinhood Markets,Inc.修訂和重新修訂Vladimir Tenev和Baiju Bhat的2013年股票計劃的基於時間的限制性股票單位獎勵和限制性股票單位協議的通知格式 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.15 | | |
10.14(c)+ | | 2019年基於市場的RSU獎的形式,經2021年5月26日修訂和重申,由Robinhood Markets,Inc.和分別(A)Baiju Bhatt和(B)Vladimir Tenev
| | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.16 | | |
10.15(a)+ | | Robinhood Markets,Inc.2021年綜合激勵計劃(《2021年計劃》) | | S-8 | | 2021-07-29 | | 99.1 | | |
10.15(b)+ | | 2021計劃下僱員及非僱員董事限制性股份單位協議格式(包括授出通知書) | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.16 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
10.15(c)+ | | 2021計劃非僱員董事全職股票獎勵協議格式(包括授予通知) | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.17 | | |
10.15(d)+ | | 2021計劃下僱員及非僱員董事的期權協議格式(包括授予通知書) | | 10-K | | 2022-02-24 | | 10.15(d) | | |
10.16(a)+ | | Robinhood Markets,Inc.2021員工購股計劃(ESPP) | | S-8 | | 2021-07-29 | | 99.2 | | |
10.16(b)+ | | ESPP認購協議格式及退出通知 | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.19 | | |
10.17+ | | Robinhood Markets,Inc.關鍵員工控制和離職計劃的變更 | | S-1/A | | 2021-07-19 | | 10.22 | | |
10.18+ | | Robinhood Markets,Inc.和格雷琴·霍華德之間的邀請函,日期為2018年11月16日 | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.3 | | |
10.19(a)+ | | Robinhood Markets,Inc.和Aparna Chennapradada之間的邀請函,日期為2021年2月18日 | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.4 | | |
10.19(b)+ | | Robinhood Markets,Inc.與Aparna Chennapradada的分居協議,日期為2022年8月1日 | | 10-Q | | 2022-11-03 | | 10.1 | | |
10.20(a)+ | | Robinhood Markets,Inc.和克里斯蒂娜·斯梅德利之間的邀請函,日期為2020年7月4日 | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.5.1 | | |
10.21(b)+ | | 羅賓漢市場公司與克里斯蒂娜·斯梅德利的分居協議,日期為2021年8月21日 | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.5.2 | | |
10.22+ | | Robinhood Markets,Inc.2021綜合激勵計劃下僱員和非僱員董事的股票期權協議格式(包括授予通知) | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.6 | | |
10.23 | | 修訂和重新簽署的信貸協議,日期為2022年4月11日,由Robinhood Securities,LLC作為借款人和貸款人,以及JPMorgan Chase Bank,N.A.作為行政代理 | | 8-K | | 2022-04-14 | | 10.1 | | |
21.1 | | 羅賓漢市場公司的子公司。 | | | | | | | | X |
23.1 | | 安永律師事務所同意 | | | | | | | | X |
24.1 | | 授權書(包括在本文件的簽名頁中) | | | | | | | | X |
31.1 | | 根據《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行的CEO認證 | | | | | | | | X |
31.2 | | 根據《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的CFO證書 | | | | | | | | X |
32.1‡ | | 根據《薩班斯-奧克斯利法案》第906條進行的CEO認證 | | | | | | | | X |
32.2‡ | | 根據薩班斯-奧克斯利法案第906條頒發的CFO證書 | | | | | | | | X |
101.INS | | IXBRL(內聯可擴展商業報告語言)實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
101.SCH | | IXBRL分類擴展架構文檔 | | | | | | | | X |
101.CAL | | IXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 | | | | | | | | X |
101.DEF | | IXBRL分類擴展定義Linkbase文檔 | | | | | | | | X |
101.LAB | | IXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 | | | | | | | | X |
101.PRE | | IXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 | | | | | | | | X |
104 | | 封面交互數據文件(見附件101) | | | | | | | | X |
_________________*除S-1(和S-1/A)檔號為333-257602,S-8檔號為333-258250外,其他檔號均為001-40691。
+表示管理合同或補償計劃。
†表示,根據證券法下S-K法規第601(A)(5)條的規定,某些時間表和證物已被省略。如有任何遺漏的時間表或展品,美國證券交易委員會將根據要求提供一份副本。
‡聲明,隨本10-K表格年度報告附上的附件32.1和32.2所附的證明被視為已提供,未向美國證券交易委員會備案,並且不得通過引用的方式納入Robinhood Markets,Inc.根據證券法或交易法提交的任何文件,無論是在本10-K表格年度報告日期之前或之後提交的,無論此類文件中包含的任何一般註冊語言如何。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,登記人已正式簽署本報告,並由以下籤署人(經正式授權)代表其於2023年2月27日在加利福尼亞州門洛帕克簽署。
| | | | | |
Robinhood Markets,Inc. |
| |
發信人: | /發稿S/弗拉基米爾·特內夫 |
姓名: | 弗拉基米爾·特涅夫 |
標題: | 聯合創始人、首席執行官兼總裁 |
| |
發信人: | /S/傑森·沃尼克 |
姓名: | 傑森·沃尼克 |
標題: | 首席財務官 (首席財務官和首席會計官) |
授權委託書
茲確認,以下簽名的每個人構成並分別組成和任命Vladimir Tenev和Jason Warnick,以任何和所有身份代替他或她,以任何和所有身份簽署對本Form 10-K年度報告的任何修訂,並將其連同證物和其他相關文件提交給美國證券交易委員會,在此批准並確認所有上述事實上受權人,或其替代人,可以或導致憑藉本表格10-K做出任何修改。
根據1934年《證券交易法》的要求,以下表格10-K的年度報告已由以下注冊人代表註冊人以指定的身份和日期簽署。
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| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
發信人: | /發稿S/弗拉基米爾·特內夫 | | 聯合創始人、首席執行官兼總裁和董事 | | 2023年2月27日 |
| 弗拉基米爾·特涅夫 | | | | |
發信人: | /S/傑森·沃尼克 | | 首席財務官 | | 2023年2月27日 |
| 傑森·沃尼克 | | (首席財務官和首席會計官) | | |
發信人: | /S/白菊·巴特 | | 董事 | | 2023年2月27日 |
| 白菊·巴特 | | | | |
發信人: | /S/寶拉·洛普 | | 董事 | | 2023年2月27日 |
| 寶拉·盧普 | | | | |
發信人: | /S/喬納森·魯賓斯坦 | | 董事 | | 2023年2月27日 |
| 喬納森·魯賓斯坦 | | | | |
發信人: | 撰稿S/邁耶·馬爾卡 | | 董事 | | 2023年2月27日 |
| 邁耶·馬爾卡 | | | | |
發信人: | /S/羅伯特·佐利克 | | 董事 | | 2023年2月27日 |
| 羅伯特·佐利克 | | | | |
發信人: | /S/Dara Treseder | | 董事 | | 2023年2月27日 |
| 達拉·特雷澤德 | | | | |
發信人: | /s/ Frances Frei | | 董事 | | 2023年2月27日 |
| 弗朗西斯·弗雷 | | | | |