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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2024年3月31日
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期____________ 至____________.
委託文件編號：001-33519
公共存儲
(註冊人的確切姓名載於其章程)
馬裏蘭州93-2834996
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)
(國際税務局僱主身分證號碼)
  
西大街701號, 格倫代爾, 加利福尼亞
91201-2349
(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：(818) 244-8080.
以前的姓名、以前的地址和以前的財務，如果自上次報告以來發生了變化：不適用
根據該法第12 b條登記的證券：
班級名稱交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.10美元變壓吸附紐約證券交易所
存托股份，每股相當於5.150%加優先股的1,000股，F系列，面值0.01美元PSAPrF紐約證券交易所
存托股份，每股相當於5.050%加優先股的1,000股，G系列，面值0.01美元PSAPrG紐約證券交易所
存托股份，每股相當於5.600%加優先股的1,000股，H系列，面值0.01美元PSAPrH紐約證券交易所
存托股份，每股相當於4.875%加優先股的1,000股，系列I，面值0.01美元PSAPrI紐約證券交易所
存托股份，每股相當於4.700%加優先股的1,000股，J系列，面值0.01美元PSAPrJ紐約證券交易所
存托股份，每股相當於4.750%加優先股的1,000股，K系列，面值0.01美元PSAPrK紐約證券交易所
存托股份，每股相當於4.625%加優先股的1,000股，L系列，面值0.01美元PSAPrL紐約證券交易所
存托股份，每股相當於4.125%加優先股的1,000股，M系列，面值0.01美元PSAPrM紐約證券交易所
存托股份，每股相當於3.875%加優先股的1,000股，N系列，面值0.01美元PSAPrN紐約證券交易所
存托股份，每股相當於3.900%加優先股的1,000股，O系列，面值0.01美元PSAPrO紐約證券交易所
存托股份，每股相當於4.000%加優先股的1,000股，系列P，面值0.01美元PSAPrP紐約證券交易所
存托股份，每股相當於3.950%加優先股的1,000股，系列Q，面值0.01美元PSAPrQ紐約證券交易所
存托股份，每股相當於4.000%加優先股的1,000股，系列R，面值0.01美元PSAPrR紐約證券交易所
存托股份，每股相當於4.100%加優先股的1,000股，S系列，面值0.01美元PSAPrS紐約證券交易所
公共倉儲營運公司發行2032年到期的0.875釐優先債券保證
PSA/32紐約證券交易所
公共倉儲營運公司發行2030年到期的0.500釐優先債券保證
PSA/30紐約證券交易所
通過勾選標記標明註冊人是否（1）在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）至少在過去90天內遵守此類提交要求。
☒ 是☐編號
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
☒ 是☐編號
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器加速
文件服務器		非加速文件服務器規模較小的報告公司新興成長型公司
☒☐☐☐☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
☐是☒不是
註明截至2024年4月23日註冊人的已發行普通股受益權益數量：
受益普通股，每股面值0.10美元- 175,724,665股票


公共存儲
索引
第一部分財務信息書頁
第1項。合併財務報表(未經審計) 
 合併資產負債表
1
 合併損益表
2
 綜合全面收益表
3
 合併權益表
4
 合併現金流量表
6
 合併財務報表簡明註釋
8
第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
21
第三項。關於市場風險的定量和定性披露
44
第四項。控制和程序
44
第II部
其他信息（第3項和第4項不適用）
第1項。法律訴訟
45
第1A項。風險因素
45
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
45
第五項。
其他信息
45
第六項。陳列品
45




公共存儲
合併資產負債表
(金額以千為單位，共享數據除外)

 3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
(未經審計)
資產  
    
現金及現金等價物$271,645 $370,002 
房地產設施，按成本計算：
土地5,628,128 5,628,488 
建築物21,970,032 21,836,750 
27,598,160 27,465,238 
累計折舊(9,671,521)(9,423,974)
17,926,639 18,041,264 
在建工程389,278 345,453 
18,315,917 18,386,717 
對未合併的房地產實體的投資389,048 390,180 
商譽和其他無形資產，淨額351,465 387,267 
其他資產289,310 275,050 
總資產$19,617,385 $19,809,216 
     
負債和權益    
    
應付票據$9,067,890 $9,103,277 
應計負債和其他負債504,197 598,993 
總負債9,572,087 9,702,270 
    
承付款和或有事項(附註14)
  
  
股本：    
公共存儲股東權益：    
優先股，$0.01面值，100,000,000授權股份，174,000已發行(連續發行)和流通股，(174,0002023年12月31日的股份）優先清算
4,350,000 4,350,000 
普通股，$0.10面值，650,000,000授權股份，175,723,561已發行及已發行股份(175,670,7272023年12月31日的股票）
17,572 17,567 
實收資本5,991,606 5,980,760 
累計赤字(336,003)(267,910)
累計其他綜合損失(74,513)(67,239)
公共存儲股東權益總額9,948,662 10,013,178 
非控制性權益96,636 93,768 
總股本10,045,298 10,106,946 
負債和權益總額$19,617,385 $19,809,216 

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1

公共存儲
合併損益表
(以千計，每股除外)
(未經審計)


 截至3月31日的三個月，
 20242023
收入：
自助存儲設施$1,086,045 $1,032,184 
輔助手術71,175 62,048 
1,157,220 1,094,232 
費用：
自助存儲運營成本297,414 268,615 
輔助運營成本27,069 19,676 
折舊及攤銷285,203 221,650 
房地產收購和開發費用3,717 5,481 
一般和行政21,336 16,958 
利息支出67,778 36,101 
 702,517 568,481 
淨收入的其他增加(減少)：
利息和其他收入13,966 18,634 
未合併的房地產實體收益中的權益 6,090 5,995 
外幣匯兑損益37,543 (26,860)
房地產銷售收益874 — 
所得税前收入支出513,176 523,520 
所得税費用(1,479)(3,105)
淨收入511,697 520,415 
分配給非控股權益 (2,749)(2,707)
可分配給公共存儲股東的淨收入 508,948 517,708 
淨收入分配給：
優先股股東(48,678)(48,678)
受限制股份單位和未歸屬的LTIP單位(1,061)(1,442)
可分配給普通股股東的淨收入$459,209 $467,588 
每股普通股淨收入：
基本信息$2.61 $2.67 
稀釋$2.60 $2.65 
已發行普通股基本加權平均數 175,700175,451
稀釋加權平均已發行普通股176,350176,228

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2

公共存儲
綜合全面收益表
(金額以千為單位)
(未經審計)


 截至3月31日的三個月，
 20242023
淨收入$511,697 $520,415 
沙伯拉德投資的外幣兑換（損失）收益(7,275)3,869 
綜合收益總額504,422 524,284 
分配給非控股權益 (2,748)(2,707)
可分配給公共存儲股東的全面收益$501,674 $521,577 

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3

公共存儲
合併權益表
截至2024年3月31日的三個月
(以千為單位，不包括每股和每股)
(未經審計)
 累計優先股普通股實收資本累計赤字累計
其他全面損失		總計
公共存儲股東權益		非控制性權益總股本
2023年12月31日的餘額
$4,350,000 $17,567 $5,980,760 $(267,910)$(67,239)$10,013,178 $93,768 $10,106,946 
發行與基於股份的薪酬相關的普通股(52,834股份）（注11）
— 5 7,828 — — 7,833 — 7,833 
受限制股份單位淨股份結算時預扣税（注11）— — (5,328)— — (5,328)— (5,328)
股份報酬成本（注11）— — 11,305 — — 11,305 — 11,305 
非控制性權益的貢獻— — — — — — 1,327 1,327 
淨收入— — — 511,697 — 511,697 — 511,697 
分配給非控制性權益的淨收入— — — (2,749)— (2,749)2,749 — 
股權重新分配— — (2,959)— — (2,959)2,959 — 
分發給：
優先股股東（注9）— — — (48,678)— (48,678)— (48,678)
非控制性權益— — — — — — (4,166)(4,166)
普通股股東、限制性股票單位持有人和未歸屬的LTIP單位持有人（美元3.00每股/單位）（注9）
— — — (528,363)— (528,363)— (528,363)
其他綜合損失— — — — (7,274)(7,274)(1)(7,275)
2024年3月31日餘額
$4,350,000 $17,572 $5,991,606 $(336,003)$(74,513)$9,948,662 $96,636 $10,045,298 
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4

公共存儲
合併權益表
截至2023年3月31日的三個月
(以千為單位，不包括每股和每股)
(未經審計)

 累計優先股普通股實收資本累計赤字累計
其他全面損失		總計
公共存儲股東權益		非控制性權益總股本
2022年12月31日的餘額
$4,350,000 $17,527 $5,896,423 $(110,231)$(80,317)$10,073,402 $93,399 $10,166,801 
發行與基於股份的薪酬相關的普通股(200,554股份)
— 20 25,159 — — 25,179 — 25,179 
受限制股票單位淨結算時預扣税— — (8,932)— — (8,932)— (8,932)
基於份額的薪酬成本
— — 10,914 — — 10,914 — 10,914 
非控制性權益的貢獻— — — — — — 4 4 
淨收入— — — 520,415 — 520,415 — 520,415 
分配給非控制性權益的淨收入— — — (2,707)— (2,707)2,707 — 
分發給：
優先股股東— — — (48,678)— (48,678)— (48,678)
非控制性權益— — — — — — (3,773)(3,773)
普通股股東和限制性股票單位持有人（美元3.00每股)
— — — (527,751)— (527,751)— (527,751)
其他綜合收益— — — — 3,869 3,869 — 3,869 
2023年3月31日的餘額
$4,350,000 $17,547 $5,923,564 $(168,952)$(76,448)$10,045,711 $92,337 $10,138,048 

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5

公共存儲
合併現金流量表
(金額以千為單位)
(未經審計)
 截至3月31日的三個月，
 20242023
經營活動的現金流：    
淨收入$511,697 $520,415 
將淨收入與經營活動的現金流量淨額進行調整：
房地產銷售收益(874)— 
折舊及攤銷285,203 221,650 
未合併的房地產實體收益中的權益(6,090)(5,995)
未合併房地產實體收益中累計權益的分配352 324 
未實現外幣匯兑(利得)損失(37,467)26,825 
基於股份的薪酬費用10,347 9,845 
其他非現金調整2,781 2,890 
不包括收購影響的營業資產和負債的變化：
其他資產(16,231)(36,611)
應計負債和其他負債(84,132)(42,450)
經營活動的現金流量淨額665,586 696,893 
投資活動產生的現金流：
維護房地產設施的資本支出(66,376)(57,289)
物業改善工程的資本開支(25,046)(29,783)
提高能效的資本支出(LED照明、太陽能)(13,058)(9,570)
房地產設施的開發和擴建(84,527)(68,874)
收購房地產設施和無形資產— (46,795)
出售房地產投資的收益2,423 — 
投資活動所用現金流量淨額 (186,584)(212,311)
融資活動的現金流：
應付票據的償還(36)(129)
發行與以股份為基礎的薪酬相關的普通股7,800 25,116 
限制性股份單位淨股份結算時支付的税款(5,328)(8,932)
非控制性權益的貢獻1,327 4 
向優先股股東、普通股股東、限制性股票單位持有人和未歸屬的LTIP單位持有人支付的分配(576,792)(576,251)
支付給非控股權益的分配(4,166)(3,773)
供資活動所用現金流量淨額 (577,195)(563,965)
現金及等值物淨減少，包括限制性現金 $(98,193)$(79,383)
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6

公共存儲
合併現金流量表
(金額以千為單位)
(未經審計)

 截至3月31日的三個月，
 20242023
現金和等價物，包括期初的限制性現金：
現金及現金等價物$370,002 $775,253 
包括在其他資產中的受限現金30,373 29,904 
$400,375 $805,157 
現金和等價物，包括期末的限制性現金：
現金及現金等價物$271,645 $695,424 
包括在其他資產中的受限現金30,537 30,350 
 $302,182 $725,774 
非現金投融資活動補充日程表：
在期末仍未支付期間發生的費用：
維護房地產設施的資本支出$(5,976)$(7,105)
物業改善工程的資本開支(2,580)(4,029)
提高能效的資本支出(LED照明、太陽能)(702)(380)
房地產設施的新建或擴建(41,460)(50,625)
補充現金流信息：
為利息支付的現金，扣除資本化金額$75,745 $20,803 
支付所得税的現金，扣除退款後的淨額1,521 1,101 

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7

公共存儲
合併財務報表附註
2024年3月31日
(未經審計)


1.業務描述
Public Storage(以下簡稱“本公司”、“本公司”、“本公司”或“本公司”)是一家馬裏蘭州房地產投資信託基金(“REIT”)，從事自助式倉儲設施的所有權和運營，這些自助式倉儲設施通常按月出租，用於個人和企業用途、附屬活動，如租户再保險、商品銷售和第三方管理，以及收購和開發額外的自助式倉儲空間。
自2023年8月14日起，我們的結構為傘式合作伙伴REIT（UPREIT），在該合作伙伴關係下，我們的幾乎所有業務都通過公共存儲OP，LP（“PSA OP”）（一個運營合作伙伴）及其子公司（包括公共存儲運營公司（“PSOC”）進行。母公司Public Store的主要資產是PSA OP的普通合夥人和有限合夥人權益，PSA OP通過擁有PSOC所有會員權益而持有公司的所有資產。作為一家有限合夥企業，PSA OP是一家可變利益實體，由公司合併為其主要受益人。截至2024年3月31日，公司擁有所有普通合夥人權益以及大約 99.95PSA OP有限合夥權益的百分比，其餘 0.05公司某些受託人和高級管理人員擁有的有限合夥企業權益的百分比。
於2024年3月31日，我們擁有 3,045自助存儲設施(約有218.4(百萬淨可出租平方英尺)位於40美國各州(“美國”)以公共存儲®名稱運營，以及1.1可淨出租的商業和零售空間為100萬平方英尺。此外，我們還設法235第三方設施於2024年3月31日。
在2024年3月31日，我們擁有一家35%的普通股權益舒爾加德自助存儲有限公司(“舒爾加德”)是一家在布魯塞爾泛歐交易所上市的公司，股票代碼為“Shur”，該公司擁有279自助存儲設施(約有15百萬淨可出租平方英尺)位於七西歐國家，均以Shellard ®的名義運營。
2.主要會計政策的列報依據和摘要
陳述的基礎
我們已根據財務會計準則委員會會計準則編纂中所載的美國公認會計原則(“公認會計原則”)，以及美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規章制度，編制隨附的中期綜合財務報表。我們認為，本文所列中期綜合財務報表反映了公平列報中期綜合財務報表所需的所有調整，主要是正常經常性調整。由於這些中期綜合財務報表不包括美國公認會計準則要求的所有披露，因此這些中期綜合財務報表應與公司截至2023年12月31日的10-K表格年度報告中包括的經審計的綜合財務報表和相關説明一起閲讀。
我們先前在2023年3月31日綜合損益表中報告的某些金額已重新分類，以符合2024年3月31日的列報，涉及房地產購置和開發費用的單獨列報，金額為#美元。5.5截至2023年3月31日的三個月為1.3億美元，以前包括在一般和行政費用中。重新分類對我們的淨收入沒有影響。
我們之前在2023年3月31日現金流量表中報告的某些金額已重新分類，以符合2024年3月31日的列報，涉及投資活動現金流量部分的主要資本支出類型。重新定級不影響業務、投資或融資活動的現金流量小計。
設施的數量和麪積以及租户再保險政策的數量和承保範圍的披露(附註14)未經審計，不屬於我們的獨立註冊會計師事務所根據美國上市公司會計監督委員會的標準審查我們的財務報表的範圍。
8

公共存儲
合併財務報表附註
2024年3月31日
(未經審計)

截至2024年3月31日的三個月的經營業績不一定表明截至2024年12月31日的年度可能預期的業績。
重要會計政策摘要
注2所述的公司重大會計政策沒有重大變化， 主要會計政策的列報依據和摘要，見公司截至2023年12月31日年度10-K表格年度報告第二部分第8項的合併財務報表註釋。
3.房地產設施
截至2024年3月31日的三個月內房地產設施活動如下：
截至2024年3月31日的三個月
 (金額以千為單位)
運營設施，按成本計算：
期初餘額$27,465,238 
維護房地產設施的資本支出58,056 
物業改善工程的資本開支27,626 
提高能效的資本支出(LED照明、太陽能)13,760 
處置和其他(1,549)
已開發或擴建的設施已投入運營35,029 
期末餘額27,598,160 
累計折舊：
期初餘額(9,423,974)
折舊費用(247,547)
期末餘額(9,671,521)
在建工程：
期初餘額345,453 
開發和擴大房地產設施所發生的費用79,322 
註銷已取消項目(468)
已開發或擴建的設施已投入運營(35,029)
期末餘額389,278 
截至2024年3月31日的房地產設施總數
$18,315,917 
截至2024年3月31日的三個月內，我們完成了耗資美元的開發和重建活動35.0百萬，加上 0.3百萬淨可出租平方英尺的自助倉儲空間。2024年3月31日正在建設的項目包括開發新自助倉儲設施和擴建現有自助倉儲設施的項目。
截至2024年3月31日的三個月內，我們以美元的價格出售了一塊地塊2.4 百萬現金和房地產銷售收益為美元0.91000萬美元。
9

公共存儲
合併財務報表附註
2024年3月31日
(未經審計)

4.對未合併的房地產實體的投資
在所有展示的時期，我們都有一個35舒爾加德的%股權。2023年11月14日，舒爾加德發佈了8,163,265向機構投資者發行新普通股。Public Storage按比例參與了此次發行，並收購了2,863,674普通股，成本為$112.61000萬，維持我們的35舒爾加德的%股權。作為此次發行的結果，我們實際上擁有的舒爾加德普通股從31,268,459至34,132,133截至2024年3月31日。
以2024年3月31日(歐元)的收盤價計算41.38每股舒爾加德普通股，每股1.079美元對歐元的匯率)，我們持有的股票的市值約為$1.5十億美元。
我們在舒爾加德收益中的權益包括我們在舒爾加德淨收入中的權益份額，減去舒爾加德基準差額(定義如下)的攤銷。在截至2024年和2023年3月31日的三個月內，我們收到了1.0百萬美元和美元0.9舒爾加德為使用舒爾加德®商標而分別向我們支付的商標許可費。我們淘汰了$0.4百萬美元和美元0.3截至2024年、2024年和2023年3月31日的三個月的實體內損益分別為百萬歐元，相當於我們在商標許可費中的股權份額。我們在損益表上將從舒爾加德獲得的剩餘許可費歸類為利息和其他收入。
截至2024年3月31日，我們對舒爾加德房地產資產的投資超過了我們在舒爾加德資產負債表上的基礎金額中按比例分配的約$61.32000萬(美元)63.72023年12月31日為100萬人)。這一差額(“舒爾加德基準差額”)包括我們在扣除相關遞延所得税後對舒爾加德房地產資產的基數調整。舒爾加德基準差額將作為未合併房地產實體收益中的權益減值攤銷。這種攤銷總額約為#美元。2.4百萬美元和美元4.5截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內分別為百萬美元。
截至2024年3月31日和2023年3月31日，我們將Shabrard投資的賬面價值從歐元兑換為美元，並記錄為美元7.3其他綜合損失百萬美元和美元3.9截至2024年和2023年3月31日的三個月內的其他綜合收益分別為百萬美元。
5.商譽及其他無形資產

商譽和其他無形資產包括以下內容(以千計)：
2024年3月31日2023年12月31日
賬面總值累計攤銷賬面淨值賬面總值累計攤銷賬面淨值
商譽$165,843 $— $165,843 $165,843 $— $165,843 
舒爾加德®商標18,824 — 18,824 18,824 — 18,824 
有限年限無形資產，需攤銷995,578 (828,780)166,798 995,578 (792,978)202,600 
商譽和其他無形資產總額$1,180,245 $(828,780)$351,465 $1,180,245 $(792,978)$387,267 
有限年限的無形資產主要由已獲得的現有客户組成。與應攤銷的無形資產有關的攤銷費用為#美元。35.8百萬美元和美元14.6截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月分別為百萬美元。
10

公共存儲
合併財務報表附註
2024年3月31日
(未經審計)

截至2024年3月31日，我們有限壽命無形資產的估計未來攤銷費用如下（金額以千計）：
年金額
2024年剩餘時間$80,536 
202560,467 
202619,129 
20272,797 
2028377 
此後3,492 
總計$166,798 
6.信貸安排
2023年6月12日，PSOC簽署了一項經修訂的循環信貸協議(“信貸安排”)，將我們的借款上限從#美元提高到5002000萬美元至2000萬美元1.510億美元，並將到期日從2024年4月19日延長至2027年6月12日。我們可以選擇將到期日再延長最多一年，並支付額外的延期費用0.125延期承諾額的%。從信貸安排提取的金額計入年息，利率從SOFR加0.65%至SOFR PLUS1.40%取決於我們的信用評級(SOFR PLUS0.702024年3月31日的%）。我們還需要支付季度設施費，範圍從 0.10至每年的百分比0.30年利率視乎我們的信貸評級(0.102024年3月31日每年%）。2024年3月31日和2024年4月30日，我們 不是這項信貸安排下的未償還借款。我們有未開立的備用信用證，這降低了我們的借款能力，總額達#美元。14.6截至2024年3月31日，百萬（美元14.6截至2023年12月31日，百萬）。該信貸融資具有各種習慣限制性契約，我們於2024年3月31日遵守了這些契約。
公共存儲為PSOC根據信貸機制承擔的義務提供了全面和無條件的擔保。
11

公共存儲
合併財務報表附註
2024年3月31日
(未經審計)

7.應付票據
我們的應付票據(全部由PSOC發行)反映為扣除發行成本(包括原始發行折扣)後的淨額，這些成本在每一張票據的期限內按實際利息方法攤銷為利息支出。我們於2024年3月31日和2023年12月31日的應付票據載於下表：
   
2024年3月31日金額
金額為
2023年12月31日
 票面利率有效率三、本金未攤銷成本書
價值		公平
價值		書
價值		公平
價值
   ($金額，以千為單位)
美元計價的無擔保債務
票據將於2024年4月23日到期
SOFR+0.47%
5.818%$700,000 $(45)$699,955 $700,123 $699,779 $700,031 
債券將於2025年7月25日到期
SOFR+0.60%
5.948%400,000 (1,074)398,926 400,990 398,722 400,295 
票據將於2026年2月15日到期
0.875%1.030%500,000 (1,396)498,604 462,641 498,419 462,362 
債券將於2026年11月9日到期1.500%1.640%650,000 (2,269)647,731 596,394 647,513 597,131 
票據將於2027年9月15日到期
3.094%3.218%500,000 (1,832)498,168 473,279 498,036 476,394 
票據將於2028年5月1日到期
1.850%1.962%650,000 (2,752)647,248 578,980 647,078 584,520 
債券將於2028年11月9日到期1.950%2.044%550,000 (2,217)547,783 485,904 547,663 490,758 
債券將於2029年1月15日到期5.125%5.260%500,000 (2,800)497,200 508,982 497,053 516,899 
票據將於2029年5月1日到期
3.385%3.459%500,000 (1,559)498,441 469,267 498,363 477,692 
票據將於2031年5月1日到期
2.300%2.419%650,000 (4,841)645,159 549,167 644,988 562,240 
債券將於2031年11月9日到期2.250%2.322%550,000 (2,695)547,305 456,506 547,218 469,845 
債券將於2033年8月1日到期5.100%5.207%700,000 (5,407)694,593 702,013 694,448 725,753 
2053年8月1日到期的票據5.350%5.442%600,000 (7,915)592,085 599,071 592,017 628,413 
 7,450,000 (36,802)7,413,198 6,983,317 7,411,297 7,092,333 
歐元計價的無擔保債務
2024年4月12日到期的票據
1.540%1.540%107,930 — 107,930 107,792 110,372 109,380 
2025年11月3日到期的票據
2.175%2.175%261,205 — 261,205 254,901 267,116 261,083 
2030年9月9日到期的票據0.500%0.640%755,509 (7,210)748,299 624,319 765,119 638,177 
2032年1月24日到期的票據
0.875%0.978%539,649 (4,188)535,461 445,722 547,540 455,895 
   1,664,293 (11,398)1,652,895 1,432,734 1,690,147 1,464,535 
 抵押貸款債務，由2賬面淨值為美元的房地產設施11.5萬
4.374%4.374%1,797 — 1,797 1,734 1,833 1,733 
 $9,116,090 $(48,200)$9,067,890 $8,417,785 $9,103,277 $8,558,601 

公共存儲提供了一個完整的和無條件的擔保PSOC的義務下的每一系列的無擔保票據。
美元計價的無擔保票據
以美元計價的無擔保票據（“美元名義無擔保票據”）具有我們於2024年3月31日遵守的各種財務契約。這些契約中包括：（a）債務與總資產之比的最高比例 65%(大約172024年3月31日的%）和（b）調整後EBITDA與利息攤銷的最低比率為 1.5X(大約15x截至2024年3月31日的十二個月）以及限制我們可以為我們的財產抵押貸款債務擔保金額的契約。
12

公共存儲
合併財務報表附註
2024年3月31日
(未經審計)

歐元計價的無擔保票據
於2024年3月31日，我們的歐元計價無擔保票據（“歐元票據”）包括 四以下部分：(I)歐元242.02015年11月3日向機構投資者發行百萬歐元，(Ii)歐元100.02016年4月12日向機構投資者發行百萬歐元，(三)歐元500.02020年1月24日公開發行的100萬歐元，以及(Iv)歐元700.02021年9月9日公開募股發行，百萬美元。歐元票據的財務契約與美元名義無擔保票據類似。
我們將因匯率變化而導致的應付金額（包括相關利息）的美元等值變化反映為利潤表中的“外幣兑換收益（損失）”（收益為美元37.81000萬美元，損失美元27.1 截至2024年和2023年3月31日的三個月分別為百萬）。
按揭票據
我們承擔了與物業收購相關的無追索權抵押債務，並以公允價值記錄了該等債務，並以任何溢價或折價計入使用實際利息法攤銷的所述票據餘額。
於2024年3月31日，我們抵押貸款票據的相關合同利率固定，範圍在 3.9%和7.1%，2028年9月1日至2030年7月1日期間到期。
於2024年3月31日，應付票據的大致本金到期日如下（金額以千計）：
 無擔保債務抵押貸款債務總計
2024年剩餘時間$807,930$88$808,018
2025661,205131661,336
20261,150,0001381,150,138
2027500,000146500,146
20281,200,0001291,200,129
此後4,795,1581,1654,796,323
$9,114,293$1,797$9,116,090
加權平均有效率3.1%4.4%3.1%
房地產總額為美元時資本化的利息2.41000萬美元和300萬美元1.7截至2024年和2023年3月31日的三個月分別為1.5億美元。
8.非控制性權益
我們合併的PSOC的幾家子公司存在非控股權益，我們並不擁有這些子公司100%的股權。截至2024年3月31日，其中某些子公司已發行 499,966持有人可贖回的第三方合夥單位 一- 本公司普通股或現金可供選擇。這些合夥單位的持有人有權獲得與我們普通股支付的股息相同的單位現金分配。
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公共存儲
合併財務報表附註
2024年3月31日
(未經審計)

非控股權益還包括非本公司擁有的PSA OP的合夥權益，包括我們向本公司某些高級管理人員和受託人發放的股權獎勵的普通單位(“OP單位”)和既有LTIP單位(“LTIP單位”)(見附註11以股份為基礎的薪酬)。歸屬的LTIP單位(受某些條件限制)可進一步轉換為相同數量的PSA OP單位，持有人可在一-公司普通股按一人換一的基礎，或根據我們的選擇現金。OP單位和既有LTIP單位的持有者有權獲得與我們的普通股股東收到的每股股息相等的單位現金分配。在2024年3月31日，大約0.05PSA OP合夥權益的%，代表83,051已歸屬的LTIP單位，並非由本公司擁有。我們調整PSA OP的非控股權益餘額，以反映它們在每個期間結束時在PSA OP淨資產中的比例份額。
9.股東權益

優先股
於2024年3月31日及2023年12月31日，我們有以下系列累計優先股(“優先股”)流通股：

   
2024年3月31日
2023年12月31日
系列最早贖回日期股息率未償還股份清算優先權未償還股份清算優先權
   (以千為單位的美元金額)
F系列6/2/20225.150 %11,200 $280,000 11,200 $280,000 
G系列8/9/20225.050 %12,000 300,000 12,000 300,000 
H系列3/11/20245.600 %11,400 285,000 11,400 285,000 
系列I9/12/20244.875 %12,650 316,250 12,650 316,250 
J系列11/15/20244.700 %10,350 258,750 10,350 258,750 
K系列12/20/20244.750 %9,200 230,000 9,200 230,000 
L系列6/17/20254.625 %22,600 565,000 22,600 565,000 
M輯8/14/20254.125 %9,200 230,000 9,200 230,000 
系列N10/6/20253.875 %11,300 282,500 11,300 282,500 
O系列11/17/20253.900 %6,800 170,000 6,800 170,000 
P系列6/16/20264.000 %24,150 603,750 24,150 603,750 
Q系列8/17/20263.950 %5,750 143,750 5,750 143,750 
系列R11/19/20264.000 %17,400 435,000 17,400 435,000 
S系列1/13/20274.100 %10,000 250,000 10,000 250,000 
優先股合計174,000 $4,350,000 174,000 $4,350,000 
我們優先股的持有者在清算、季度分配和任何累積的未支付分配方面擁有一般優先權利。除下文所述外，優先股持有人並無投票權。如果累計拖欠額等於六季度股息，所有已發行優先股系列的持有者(作為單一類別投票，不考慮系列)將有權選擇二更多成員將在我們的董事會（我們的“董事會”）中任職，直到欠款得到解決。截至2024年3月31日，有 不是拖欠的股息。投贊成票的至少有66.67對一系列優先股條款進行任何重大和不利的修訂時，必須持有該系列優先股流通股的%。投贊成票的至少有66.67我們所有優先股的流通股的百分比，作為一個單一類別投票，必須發行優先於我們優先股的股票。
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合併財務報表附註
2024年3月31日
(未經審計)

除根據與本公司作為房地產投資信託基金的資格有關的若干條件外，優先股不得於上表所示日期前贖回。在有關日期或之後，該系列優先股中的每一股均可按我們的選擇權全部或部分按$25.00每股存托股份，加上應計和未支付的股息。優先股持有人不能要求我們贖回此類股份。
在發行我們的優先股時，我們將清算價值歸類為我們綜合資產負債表上的優先股，任何發行成本都記錄為實收資本的減少。
股息和分配
支付給我們的普通股股東、限制性股票單位持有人、遞延股票單位持有人和未歸屬的LTIP單位持有人的股息和分配總計美元528.1百萬(美元)3.00每股/單位）和美元527.6百萬(美元)3.00截至2024年和2023年3月31日止三個月的每股/單位）。此外，我們還積累了美元0.31000萬美元和300萬美元0.2 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，分別向未賺得的業績限制性股票單位和LTIP單位持有人派發百萬美元的股息和分配。優先股股息總計美元48.7截至2024年和2023年3月31日的三個月各為百萬美元。
10.關聯方交易
在2024年3月31日，我們董事會的現任成員塔瑪拉·休斯·古斯塔夫森持有不到0.1擁有一家有限責任公司的%股權，並且是該公司的經理66加拿大的自助存儲設施。二古斯塔夫森女士的成年子女擁有有限責任公司的剩餘股權。這些設施以公共存儲®商標運營，我們將其授權給這些設施的所有者，以免版税、非獨家的方式在加拿大使用。我們有不是擁有這些設施的所有權，我們在加拿大不擁有或經營任何設施。如果我們選擇在加拿大收購或開發我們自己的設施，我們將不得不在加拿大共享公共存儲®名稱的使用。在有限制的情況下，我們有權優先購買經營這些設施的公司的股份或資產，但前提是這些公司的擁有人同意將其出售。我們的子公司對客户儲存在這些設施中的貨物損失風險進行再保險，並已收到約$0.5截至2024年和2023年3月31日的三個月各為百萬美元。
11.基於股份的薪酬
根據各種以股份為基礎的薪酬計劃及本公司董事會或其委員會訂立或修訂的條款，吾等向受託人、高級管理人員及主要僱員授予股權獎勵，包括購買本公司普通股、限制性股份單位(“RSU”)、遞延股份單位(“DSU”)及代替受託人薪酬而發行的非限制性普通股的非限制性期權。
於2024年2月，我們修訂了我們的2021年股權及業績激勵計劃，以進一步規定向本公司若干高級人員及受託人授予獎勵，獎勵形式為LTIP單位及PSA OP的純增值LTIP單位(“AO LTIP單位”)。對於美國聯邦所得税而言，LTIP單位被構建為“利潤利益”。在截至2024年3月31日的三個月內，我們發行了LTIP單位和AO LTIP單位，以取代156,632RSU和2,102,424分別是股票期權。已發行的LTIP單位和AO LTIP單位具有與原獎勵相同的歸屬條件，並仍被歸類為股權獎勵。已發行的LTIP單位和AO LTIP單位的公允價值與緊接替換前的原始獎勵實質上相同。因此，我們沒有調整與這些替代獎勵相關的基於股份的薪酬成本。
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合併財務報表附註
2024年3月31日
(未經審計)

我們將與股權獎勵相關的以股份為基礎的薪酬支出記錄在綜合收益表中的各種費用類別中，如下表所示。此外，美元0.6百萬美元和美元0.7在截至2024年、2024年和2023年3月31日的三個月，基於股份的補償成本分別資本化為房地產設施。
 截至3月31日的三個月，
 20242023
 (金額以千為單位)
自助存儲運營成本$3,245 $3,924 
輔助運營成本376 317 
房地產收購和開發費用688 324 
一般和行政6,038 5,280 
總計$10,347 $9,845 

截至2024年3月31日，有美元91.6與基於股份的薪酬安排有關的未確認薪酬成本總額中的100萬美元。這一成本預計將在加權平均期內確認三年.
限售股單位和長期收益單位
我們有基於服務和基於性能的RSU和LTIP單元，它們通常5至8從授予之日起的數年內。基於性能的RSU和LTIP單位在滿足某些性能條件或市場條件時獲得傑出的背心。在歸屬時，RSU的受讓人將獲得等同於歸屬的RSU數量的新普通股，扣留的較少的普通股用於償還受讓人因歸屬而產生的法定税務責任。既有LTIP單位代表PSA OP的非控股權益，並可在滿足所有適用的歸屬條件的情況下在一-以一比一的基準轉換為PSA OP的普通單位，持有人可將其兑換為現金，或在公司選擇的情況下一-以一比一的基準轉換為公司的普通股。RSU和LTIP單位的持有者有權獲得與我們的普通股股東收到的每股股息相等的單位現金分配，但業績獎勵的持有人在適用的業績期間結束之前無權獲得全部分配，屆時任何獲得的業績獎勵的持有人有權在該時間之前的期間獲得追趕分配。
以下是截至2024年3月31日的三個月以RSU和LTIP單位形式頒發的獎勵活動摘要。

基於服務的
基於績效（a）
總計
2024年1月1日未授予的獎項
322,64894,013416,661
已批出(B)
4,47034,55039,020
背心（c）
(55,481)(9,250)(64,731)
被沒收
(7,365)—(7,365)
未授予的獎勵2024年3月31日
264,272119,313383,585
(a)基於績效的獎勵數量是根據授予時每個適用獎勵的條款根據目標績效列出的，並根據實際績效調整為實際獲得的獎勵數量。
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合併財務報表附註
2024年3月31日
(未經審計)

(b)在截至2024年3月31日的三個月內，34,550基於績效的LTIP單位獎勵（按目標）授予某些高管，其中歸屬取決於滿足某些市場條件 三年制期限為2024年3月5日至2027年3月4日，持續基於服務的歸屬直至2029年第一季度。這些LTIP單位獎勵要求與指定同行羣體的加權平均股東總回報相比，公司的股東總回報相對實現，並可能導致受助者從 零最多 69,100LTIP單位。
(c)16,914普通股是在受限制股份單位的歸屬下發行的。
在截至2024年3月31日的三個月內，我們為RSU和LTIP單位產生了基於股份的薪酬成本$7.91000萬美元。
股票期權和AO LTIP單位
我們有基於服務和基於業績的股票期權和未償還的AO LTIP單位。基於業績的股票期權和AO LTIP單位在滿足特定業績條件或市場條件時授予。股票期權和AO LTIP單位通常被授予3至5年限，到期10於授出日後數年，行使或換股價格等於授出日本公司普通股的收市價。本公司普通股為行使購股權而發行，而歸屬LTIP單位則為轉換後的AO LTIP單位而發行。員工不能要求公司以現金支付獎金。

以下是截至2024年3月31日的三個月以股票期權和AO LTIP單位形式發行的獎勵活動摘要。

基於服務的
基於績效（a）
總計
懸而未決的獎項2024年1月1日
1,629,7421,421,4793,051,221
已批出(B)
64,27863,717127,995
行使或轉換(C)
(111,048)(27,616)(138,664)
懸而未決的獎項2024年3月31日
1,582,9721,457,5803,040,552
可於2024年3月31日行使的裁決
1,394,671885,9942,280,665

(a)業績獎勵的數量是根據每個適用獎勵的條款根據目標業績頒發的，並根據根據實際業績獲得的實際獎勵數量進行調整。
(b)截至2024年3月31日的三個月內， 64,278基於服務的和63,717向某些執行幹事頒發了以工作表現為基礎的行政幹事職業技術政策股獎勵(按目標)。是否授予以表現為基礎的AO LTIP單位獎，取決於在三年制從2024年3月5日至2027年3月4日，繼續以服務為基礎的歸屬，直至2029年第一季度。這些以業績為基礎的AO LTIP單位獎勵要求公司的總股東回報相對於特定同行羣體的加權平均總股東回報相對達到，並可導致受贈者從零最多 127,434高級勞資關係單位。
(c)35,389普通股是在行使股票期權時發行的。44,058已歸屬的LTIP單位在轉換為103,275截至2024年3月31日的三個月LAO LTIP單位。
截至2024年3月31日的三個月，我們為股票期權和AO LTIP單位產生了基於股票的薪酬成本$2.91000萬美元。
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合併財務報表附註
2024年3月31日
(未經審計)

受託人延期計劃
非管理受託人可以選擇以現金、無限制普通股或完全授予的DSU的形式獲得全部或部分現金預留金，以在指定的未來日期結算。不受限制的普通股和/或DSU將在每個日曆季度的最後一天根據該季度賺取的現金預留金授予非管理受託人，並根據我們普通股在該日期的適用收盤價轉換為若干股票或單位。在截至2024年3月31日的三個月內，我們批准560DSU和115無限制普通股。在截至2024年3月31日的三個月內，416之前授予的DSU是以普通股結算的。總計10,913截至2024年3月31日，DSU尚未完成(10,7692023年12月31日)。
12.每股普通股淨收入
我們將淨收益分配給(I)基於他們在各自子公司的合同權利的非控股權益或基於他們對本公司已分配和未分配收益的參與的非控股權益，(Ii)優先股東，用於已支付或應付的分派，(Iii)優先股東，只要贖回成本超過相關的原始發行所得淨額(“優先股贖回費用”)，以及(Iv)RSU和未歸屬的LTIP單位，用於支付不可沒收的股息和已支付的分派，並對公司未分配收益的參與權進行調整。
我們根據分配給普通股股東的淨收入計算普通股的基本和稀釋淨收入，除以(I)普通股基本淨收入的加權平均普通股，和(Ii)經稀釋股票期權的影響調整的加權平均普通股，以及普通股稀釋淨收入的已發行AO LTIP單位。股票期權和AO LTIP單位代表443,336普通股不包括在截至2024年3月31日的三個月的稀釋後每股收益的計算中，與264,5122023年同期的普通股，因為它們的效果將是反稀釋的。
下表對截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月基本和稀釋後每股普通股淨收入計算的分子和分母進行了核對(以千為單位，但每股金額除外)：
 截至3月31日的三個月，
 20242023
每股普通股基本和稀釋淨收入的分子--分配給普通股股東的淨收入$459,209$467,588
基本每股淨收益的分母--加權平均已發行普通股175,700175,451
稀釋性股票期權和AO LTIP單位的淨效應--基於庫藏股方法650777
稀釋每股淨收益的分母--加權平均已發行普通股176,350176,228
每股普通股淨收入：
基本信息$2.61$2.67
稀釋劑$2.60$2.65
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合併財務報表附註
2024年3月31日
(未經審計)

13.細分市場信息
我們的運營部門反映了我們運營的重要組成部分，其中離散的財務信息由我們的首席運營決策者單獨評估。
自助存儲運營
自助倉儲運營可報告分部反映了我們通過以下運營分部擁有的自助倉儲設施的總租賃業務：（i）同一商店設施，（ii）收購設施，（iii）新開發和擴建設施，以及（iv）其他非同一商店設施。下表中的列報列出了該可報告分部的淨營業收入（“NOI”）以及相關折舊費用。在所列的所有期間，我們幾乎所有的房地產設施、聲譽和其他無形資產、其他資產以及應計負債和其他負債均與自助倉儲運營可報告分部相關。
輔助作業
附屬業務反映了我們的租户再保險、商品銷售和第三方物業管理運營部門的綜合業務。
細分市場信息的呈現
下表為可呈報分部應佔NOI及淨收入與綜合淨收入的對賬：
 截至3月31日的三個月，
 20242023
 (金額以千為單位)
自助倉儲運營可報告細分市場
收入$1,086,045 $1,032,184 
運營成本(297,414)(268,615)
淨營業收入788,631 763,569 
折舊及攤銷(285,203)(221,650)
淨收入503,428 541,919 
輔助作業
收入71,175 62,048 
運營成本(27,069)(19,676)
淨營業收入44,106 42,372 
分配給各分部的淨收入共計547,534 584,291 
其他未分配給細分市場的項目：
房地產收購和開發費用(3,717)(5,481)
一般和行政(21,336)(16,958)
利息和其他收入13,966 18,634 
利息支出(67,778)(36,101)
未合併的房地產實體收益中的權益6,090 5,995 
外幣匯兑損益37,543 (26,860)
房地產銷售收益874 — 
所得税費用(1,479)(3,105)
*淨收入$511,697 $520,415 
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公共存儲
合併財務報表附註
2024年3月31日
(未經審計)

14.承付款和或有事項
或有損失
我們是各種法律程序的一方，並受到各種索賠和投訴的影響；然而，我們認為，這些或有事件導致公司遭受重大損失的可能性微乎其微，無論是個別損失還是總體損失。
保險和損失敞口
我們通過國際公認的保險公司承保財產、地震、一般責任、僱員醫療保險和工人賠償，但有免賠額。我們的一般責任免賠額是$。2.0每次發生一百萬次。我們每年的財產損失免賠額是$25.0每次發生一百萬次。這項免賠額降至$5.0百萬美元，一旦我們達到35.0超過美元的事故的總損失為100萬美元5.0百萬美元。保險公司對這些保單的總限額為$75.0財產損失100萬美元和美元102.0一般責任損失估計數為100萬美元，高於最近工程和精算研究中確定的個別災難性事件可能造成的最大可能損失估計值；然而，如果發生多個災難性事件，則可能超過這些限額。
我們從獨立的第三方保險公司為我們的客户提供保險的計劃進行再保險。本計劃涵蓋客户因特定命名的危險(地震不在本計劃範圍內)而對儲存在我們設施中的貨物造成的損失索賠，最高限額為$5,000每個存儲單元。我們對這項計劃中的所有風險進行再保險，但購買保險以承保這一風險，限額為$15.0損失超過$500,000,0005.0每次發生百萬美元。我們遵守所有州的許可要求和法規。客户可自行選擇參加該計劃。截至2024年3月31日，大約有 1.4我們的自助存儲客户持有100萬張證書，總覆蓋金額約為$6.5十億美元。
承付款
我們有建築承諾，代表未來合同下建築的預期付款總額為#美元。143.4截至2024年3月31日，百萬美元。我們預計支付約美元113.52024年剩餘時間為百萬美元和美元29.92025年，這些建設承諾將達到100萬美元。
根據各種租賃承諾，我們有土地、設備和辦公空間的未來合同付款，總額為#美元。64.4截至2024年3月31日，百萬美元。我們預計支付約美元2.92024年剩餘時間為百萬美元4.12025年為100萬美元，4.02026年，百萬美元2.62027年，百萬美元2.52028年為100萬美元，以及48.3此後，這些承諾的費用將達到100萬美元。
15.後續事件
2024年4月11日，PSOC發行歐元150面向機構投資者的優先票據，利率固定，利率為4.080%，2039年4月11日到期。優先票據由Public Storage提供擔保。我們收到了$162.6將歐元兑換成美元后，此次發行的淨收益為2.5億歐元。2024年4月11日，我們償還了PSOC的歐元100萬1.5402024年4月12日到期的優先債券，付給相同的機構投資者，價格為$108.41000萬美元。
2024年4月16日，PSOC完成公開募股，募集資金為1.07億優先票據本金總額，包括1美元700本金總額為百萬元的浮息優先票據，息率為SOFR+0.702027年4月16日到期的%(重置季度)和$300本金總額為百萬元的優先票據，按固定年利率計息5.3502053年8月1日到期的利率。2053年發行的票據構成了我們的未償還債券的進一步發行，並與我們的單一系列形成了一個單一系列5.3502053年7月26日到期的優先債券，本金總額為$6001000萬美元。這些優先票據由公共存儲提供擔保。我們收到了$988.5此次發行的淨收益為2.5億美元。2024年4月23日，我們償還了未償還的美元700到期的浮動利率優先票據本金總額為1,000萬美元。
在2024年3月31日之後，我們收購了或正在根據合同收購四自助式倉儲設施四國 0.3百萬平方英尺的可出租淨面積，售價為美元34.6百萬美元。
20

項目2.合作伙伴關係管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
關於前瞻性陳述的警告性聲明
這份關於Form 10-Q的季度報告包含符合1995年私人證券訴訟改革法的前瞻性陳述。此類前瞻性表述包括與2024年的展望和所有基本假設有關的表述，與我們預期的收購、處置、開發和再開發活動有關的表述，與我們自助倉儲設施的供求情況有關的表述，與我們市場經營趨勢有關的信息，有關運營費用的預期，包括物業税變化在內的預期，有關通脹和宏觀經濟狀況變化影響的預期，我們的戰略重點，有關融資活動的預期，租金、上限費率和收益率，租賃預期，我們的信用評級，以及除歷史事實之外的所有其他表述。此類陳述基於管理層的信念和假設，基於管理層目前可獲得的信息，並可通過使用“展望”、“指導”、“預期”、“相信”、“預期”、“應該”、“估計”和類似的表述來識別。
這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險和不確定性，可能會導致我們的實際結果和表現與前瞻性陳述中明示或暗示的大不相同。可能影響未來業績和業績的因素和風險包括但不限於我們在提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的截至2024年2月20日的10-K表格年度報告中的第1部分第1A項“風險因素”以及在我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件中描述的那些因素和風險。這些包括對我們設施的需求變化，宏觀經濟條件的變化，國家自助存儲設施開發活動的變化，自然災害的影響，包括管理財產税、驅逐、租金、最低工資水平和保險在內的法律法規的不利變化，公共衞生突發事件、國際軍事衝突或影響公共健康和/或經濟活動的類似事件造成的不利經濟影響，我們主要客户獲取渠道成本的增加，高利率、通貨膨脹、不利的外幣匯率波動對我們和我們的客户的不利影響，或者與REITs徵税相關的聯邦或州税法的變化，安全違規，包括勒索軟件，或者我們的網絡、系統或技術出現故障。
這些前瞻性陳述僅説明截至本報告日期或聲明中所列日期。我們所有的前瞻性陳述，包括本報告中的前瞻性陳述，都完全受到這一警示性陳述的限制。我們明確表示不承擔公開更新或以其他方式修改任何前瞻性表述的義務，除非法律明確要求，否則無論是因為新信息、新估計，還是由於這些前瞻性表述發佈之日後的其他因素、事件或情況。鑑於這些風險和不確定性，您不應依賴本報告中的任何前瞻性陳述，或管理層可能不時口頭或書面作出的任何前瞻性陳述，既不是對未來事件的預測，也不是對未來業績的保證。
關鍵會計估計
編制符合美國公認會計原則（“GAAP”）的綜合財務報表及相關披露要求我們作出影響報告金額的判斷、假設和估計。我們持續評估我們的估計和假設。該等估計及假設乃根據現時事實、過往經驗及我們認為在有關情況下屬合理的多項其他因素，以釐定未能從其他來源即時得知的資產、負債、收入及開支的呈報金額。
於截至2024年3月31日止三個月內，與截至2023年12月31日止年度的Form 10-K年報第II部分第7項所載管理層對財務狀況及經營成果的討論及分析所披露的關鍵會計估計相比，我們的關鍵會計估計並無重大變動。
21

概述
在截至2024年3月31日的三個月內，與2023年同期相比，我們的同店設施產生的收入(定義如下)增長了0.1%(60萬美元)，而同店運營成本增長了4.8%(1090萬美元)。需求和運營趨勢在2022年下半年疲軟，一直持續到2023年和2024年第一季度，我們預計這些趨勢將在2024年下半年持續並企穩。
我們已經成長，並計劃通過收購和開發新設施以及擴大我們現有的自助存儲設施來繼續增長。自2022年初以來，我們總共以34億美元收購了238個設施，淨可出租平方英尺1680萬平方英尺。此外，在我們的非同一門店產品組合中，我們新開發和擴建的設施(定義如下)包括總共123個自助存儲設施，可出租淨面積為1430萬平方英尺。在2024年3月31日之前完成的開發和擴建，我們產生了13億美元的總成本。在截至2024年3月31日的三個月內，與2023年同期相比，我們收購的設施(定義如下)以及新開發和擴建的設施產生的綜合淨運營收入增長了82.7%(3250萬美元)。
我們最近經歷了通貨膨脹對我們的運營成本的影響，包括勞動力、公用事業、維修和維護，以及開發和擴張活動的成本，我們預計未來也會經歷這種影響。我們已實施多項措施，以應付不利影響，例如改善營運流程和技術投資以減少發薪工時、從最近的收購中取得規模效益，並在更多自助式倉儲設施上分配監管薪酬和集中管理成本，以及投資太陽能和LED燈以降低公用事業使用量。
為了提高我們某些設施相對於當地競爭對手的競爭地位(包括新開發的設施)，我們啟動了我們的多年明日物業計劃，以(I)用更明顯、更具吸引力和更清晰可識別的配色方案和標牌來重新塑造我們的物業品牌，(Ii)升級寫字樓和其他客户區的配置和佈局，以改善客户體驗。我們預計在2024年完成該計劃。在截至2024年3月31日的三個月裏，我們在該項目上花費了約2500萬美元，預計2024年將在這方面花費約1.5億美元。我們還啟動了一項太陽能計劃，計劃在我們的1000多個自助存儲設施上安裝太陽能電池板。截至2024年3月31日，我們已經完成了519個設施的安裝。在截至2024年3月31日的三個月裏，我們在該項目上花費了約1300萬美元，預計2024年將在這一努力上花費1億美元。
2024年4月11日，PSOC向機構投資者發行了1.5億歐元的優先票據，固定利率為4.080%，2039年4月11日到期。優先票據由Public Storage提供擔保。在將歐元兑換成美元后，我們從發行中獲得了1.626億美元的淨收益。2024年4月11日，我們向相同的機構投資者償還了2024年4月12日到期的中國國資委1億歐元1.540%優先債券，金額為1.084億美元。
2024年4月16日，太平洋投資管理公司完成公開發售本金總額為10億美元的優先債券，其中包括於2027年4月16日到期、本金總額為浮息優先債券，息率為SOFR+0.70釐(重置後按季度計算)的浮動利率優先債券，以及於2053年8月1日到期的本金總額為5.350%的固定年利率優先債券。2053年發行的債券構成了2053年7月26日到期的未償還5.350%優先債券的進一步發行，並與之組成單一系列，本金總額為6億美元。這些優先票據由公共存儲提供擔保。我們從此次發行中獲得了988.5-10萬美元的淨收益。2024年4月23日，我們償還了到期的7億美元浮動利率優先票據的本金總額。
22

經營成果

截至2024年和2023年3月31日的三個月的經營業績
在截至2024年3月31日的三個月裏，可分配給我們普通股股東的淨收入為459.2美元，或每股稀釋後普通股2.6美元，而2023年同期為467.6美元，或每股稀釋後普通股2.6美元，減少了840萬美元，或每股稀釋後普通股0.05美元。這一減少主要是由於(I)折舊和攤銷費用增加6,360萬美元和(Ii)利息支出增加3,170萬美元，但被(Iii)主要與我們的歐元計價應付票據相關的外幣兑換收益增加6,440萬美元和(Iv)自助存儲淨營業收入增加2,510萬美元所部分抵消。
與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月自助倉儲淨營業收入增加了2510萬美元，這是由於我們的非同店設施增加了3540萬美元，但由於我們的同店設施減少了1030萬美元，這部分抵消了這一增長。與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月，同一商店設施的收入增長了0.1%，即60萬美元，這主要是由於每佔用平方英尺的已實現年租金上升，但入住率下降部分抵消了這一增長。與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月，同一商店設施的運營成本增加了4.8%，即1,090萬美元，這主要是由於物業税支出和營銷支出的增加。非同店設施淨營業收入增加3,540萬美元，主要是由於2023年收購的設施以及最近開發和擴建的設施的填滿。
運營資金和運營核心資金

運營資金(“FFO”)和每股FFO是NAREIT定義的非GAAP衡量標準。我們認為，FFO和每股FFO對於REIT投資者和分析師衡量我們的業績很有用，因為NAREIT對FFO的定義不包括與我們的運營和財務業績無關或不能反映我們的經營和財務業績的淨收入項目。FFO代表與房地產相關的折舊和攤銷前的淨收益，這是不包括在內的，因為它是基於歷史成本，並假設建築價值隨着時間的推移按比例遞減，而我們認為房地產價值因市場狀況而波動。FFO還不包括出售房地產資產和房地產減值費用的損益，這些費用也是基於歷史成本並受到歷史折舊的影響。FFO和每股FFO不能替代淨利潤或每股收益。在評估我們的流動性或支付股息的能力時，FFO不能替代淨現金流量，因為它不包括我們綜合現金流量表上列報的投資和融資活動。此外，其他REITs計算這些指標的方式可能有所不同，因此REITs之間的比較可能無濟於事。
截至2024年3月31日的三個月，FFO為每股稀釋普通股4.24美元，而2023年同期為每股稀釋普通股3.94美元，增長7.6%，或每股稀釋普通股0.30美元。
我們還提出了“核心FFO”和“每股核心FFO”非GAAP衡量標準，這些指標代表每股FFO和每股FFO，不包括(I)外幣匯兑損益、(Ii)與優先證券贖回有關的費用、以及(Iii)某些其他非現金和/或非經常性收入或支出項目的影響，這些項目主要代表以下期間的或有虧損或有決議、為進行戰略交易而產生的盡職調查成本、私募股權投資的未實現收益以及收購的非房地產相關無形資產的攤銷。我們審查核心FFO和每股核心FFO以評估我們持續的經營業績，我們相信投資者和REIT分析師以類似的方式使用它們。然而，核心FFO和每股核心FFO不能替代淨收益和每股淨收益。由於其他房地產投資信託基金可能不會以與我們相同的方式計算核心FFO或每股核心FFO，可能不會使用相同的術語或可能不會提供此類衡量標準，因此核心FFO和每股核心FFO可能無法在REITs之間進行比較。
23

下表將淨收入與FFO和核心FFO進行了核對，並將稀釋後的每股收益與每股FFO和核心FFO進行了核對：
 截至3月31日的三個月，
 20242023百分比變化
(金額以千為單位，每股數據除外)
淨收益與FFO和核心FFO的對賬：
可分配給普通股股東的淨收入$459,209 $467,588 (1.8)%
排除從FFO中排除的項目：
與房地產相關的折舊和攤銷282,203 219,787 
未合併房地產投資的與房地產相關的折舊9,756 8,529 
分配給非控股權益和限制性股票單位持有人和未歸屬的LTIP單位持有人的房地產相關折舊(1,835)(1,473)
出售房地產投資收益，包括我們從投資中獲得的股權份額(871)— 
可分配給普通股的FFO$748,462 $694,431 7.8 %
消除被排除在核心FFO之外的項目的影響，包括我們在投資中的股權份額：
外幣匯兑(收益)損失(37,543)26,860 
其他項目51 (2,133)
可分配給普通股的核心FFO$710,970 $719,158 (1.1)%
稀釋每股收益與每股FFO和每股核心FFO的對賬：
稀釋後每股收益$2.60 $2.65 (1.9)%
排除FFO之外的每股金額：
與房地產相關的折舊和攤銷1.65 1.29 
出售房地產投資收益，包括我們從投資中獲得的股權份額(0.01)— 
每股FFO $4.24 $3.94 7.6 %
消除從核心FFO中排除的項目的每股影響，包括我們從投資中獲得的股權份額：
外幣匯兑(收益)損失(0.21)0.15 
其他項目— (0.01)
每股核心FFO$4.03 $4.08 (1.2)%
稀釋加權平均普通股176,350 176,228 
淨收益分析--自助倉儲業務
我們的自助倉儲運營分為四組：（i）自2022年1月1日以來，我們已擁有並穩定運營的2，507個設施（“同店設施”），（ii）自2022年1月1日以來我們收購的238個設施（“收購設施”），（iii）123個已新開發或擴建或將於2024年12月31日開始擴建的設施（“新開發和擴建的設施”），和（iv）177個其他設施，自2022年1月1日以來入住率或租金率不穩定（“其他非同一商店設施”）。有關下表中金額與淨利潤總額的對賬，請參閲2024年3月31日合併財務報表“分部信息”註釋13。
24

自助存儲運營 
摘要截至3月31日的三個月，
 20242023百分比變化
 (以千為單位的美元金額和平方英尺)
收入：
相同的商店設施$913,085 $912,513 0.1 %
收購的設施58,453 11,981 387.9 %
新建和擴建設施52,866 48,635 8.7 %
其他非同一商店設施61,641 59,055 4.4 %
1,086,045 1,032,184 5.2 %
運營成本：
相同的商店設施235,673 224,792 4.8 %
收購的設施21,282 5,753 269.9 %
新建和擴建設施18,249 15,571 17.2 %
其他非同一商店設施22,210 22,499 (1.3)%
297,414 268,615 10.7 %
淨營業收入(A)：
相同的商店設施677,412 687,721 (1.5)%
收購的設施37,171 6,228 496.8 %
新建和擴建設施34,617 33,064 4.7 %
其他非同一商店設施39,431 36,556 7.9 %
淨營業收入合計788,631 763,569 3.3 %
折舊和攤銷費用：
相同的商店設施165,057 157,396 4.9 %
收購的設施63,033 11,745 436.7 %
新建和擴建設施14,784 11,562 27.9 %
其他非同一商店設施42,329 40,947 3.4 %
折舊和攤銷費用合計285,203 221,650 28.7 %
淨收益(虧損)：
相同的商店設施512,355 530,325 (3.4)%
收購的設施(25,862)(5,517)368.8 %
新建和擴建設施19,833 21,502 (7.8)%
其他非同一商店設施(2,898)(4,391)(34.0)%
淨收入合計$503,428 $541,919 (7.1)%
期末貸款數量：
相同的商店設施2,507 2,507 — %
收購的設施238 79 201.3 %
新建和擴建設施123 114 7.9 %
其他非同一商店設施177 177 — %
3,045 2,877 5.8 %
期末淨可出租面積：
相同的商店設施169,959 169,959 — %
收購的設施16,807 5,038 233.6 %
新建和擴建設施14,318 12,468 14.8 %
其他非同一商店設施17,316 17,412 (0.6)%
218,400 204,877 6.6 %
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(a)淨營業收入或“NOI”是不計入折舊和攤銷費用影響的非公認會計準則財務指標，該指標基於歷史房地產成本，並假設建築價值隨着時間的推移按比例遞減，而我們認為房地產價值會因市場狀況而波動。我們利用NOI來確定當前物業價值、評估物業表現和評估物業運營趨勢。我們認為，投資者和分析師以類似的方式利用NOI。在評估我們的經營業績時，NOI不能替代淨收入、經營現金流或其他相關財務指標。請參閲我們2024年3月31日合併財務報表的附註13，以對本公司所有期間的NOI與總淨收入進行對賬。
相同的商店設施

同樣的商店設施包括我們自2022年1月1日以來擁有和運營的設施，入住率、收入和運營成本保持穩定。我們的同一門店設施從2023年12月31日的2339家增加到2024年3月31日的2507家。我們相同商店設施的組成使我們能夠更有效地評估我們的自助存儲產品組合在2022年、2023年和2024年的持續表現，並排除不穩定設施填滿的影響，這可能會顯著影響運營趨勢。我們相信投資者和分析師以類似的方式使用相同的Store Facilities信息。然而，由於其他房地產投資信託基金可能不會以與我們相同的方式計算相同的商店設施，可能不使用相同的術語或可能不提供這樣的衡量標準，因此相同的商店設施在REITs之間可能不具有可比性。

下表彙總了這2,507個設施(170.0,000,000淨可出租平方英尺)的歷史運營結果(在所述所有時期)，這些設施約佔我們於2024年3月31日的美國綜合自助倉儲產品組合中可淨租賃平方英尺的78%。它包括各種衡量標準和細節，由於相同的商店設施相對於我們的其他自助存儲設施的相對規模和重要性，我們在分析已開發的、收購的和其他非相同的商店設施時不包括這些措施和細節。

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相同商店設施(2,507個設施)的選定運營數據

 截至3月31日的三個月，
 20242023更改(E)
 (美元金額以千為單位，每平方英尺數據除外)
收入(A)：
租金收入$881,619 $881,838 —%
滯納金和行政費31,466 30,675 2.6%
總收入913,085 912,513 0.1%
業務的直接成本(A)：
財產税90,847 84,606 7.4%
現場物業經理工資單35,472 35,067 1.2%
維修和保養19,924 19,092 4.4%
公用事業13,034 13,792 (5.5)%
營銷23,666 16,855 40.4%
其他直接財產成本25,003 25,007 —%
運營的總直接成本207,946 194,419 7.0%
直接淨營業收入(B)705,139 718,094 (1.8)%
間接業務費用(A)：
主管工資單(9,453)(9,985)(5.3)%
集中管理成本(15,598)(17,008)(8.3)%
基於股份的薪酬(2,676)(3,380)(20.8)%
淨營業收入677,412 687,721 (1.5)%
折舊及攤銷費用(165,057)(157,396)4.9%
淨收入$512,355 $530,325 (3.4)%
毛利(未計間接成本、折舊及攤銷費用)77.2%78.7%(1.5)%
毛利(未計折舊及攤銷費用)74.2%75.4%(1.2)%
該期間的加權平均數：
平方英尺入住率92.1%92.9%(0.8)%
實際年租金收入按(C)項計算：
佔用平方英尺$22.53$22.350.8%
可用平方英尺$20.76$20.76—%
3月31日：
平方英尺入住率91.9%92.5%(0.6)%
每平方英尺年合同租金(D)$22.59$22.66(0.3)%
27

(a)營業收入和成本不包括租户再保險和商品銷售收入和設施產生的費用。有關詳細信息，請參閲下面的“輔助操作”。
(b)直接淨營業收入(“直接淨營業收入”)是“直接淨營業收入”中的一個小計，是一種非公認會計準則財務指標，除折舊和攤銷費用外，它不包括監督工資、集中管理成本和基於股份的薪酬的影響。與我們的競爭對手相比，我們利用直接淨營業收入來評估房地產業績和評估房地產運營趨勢。
(c)每平方英尺的實際年租金是通過扣除滯納金和行政費用前的租金收入除以該期間的加權平均佔用平方英尺來計算的。每可用平方英尺已實現年租金(“REVPAF”)的計算方法為：扣除滯納金和行政費用前的租金收入除以當期可用可出租淨值平方英尺。這些措施不包括滯納金和行政費，以便更準確地量度我們目前的收入水平。滯納金取決於拖欠的水平，而行政費取決於入住的水平。此外，滯納金和行政費的收費率可以獨立於租金而變化。這些措施考慮到了促銷折扣，這會減少租金收入。
(d)年度合同租金是指我們的租户在計量時支付的商定的月租金。合同價最初是在入住時在租賃協議中設定的，我們會不時通知調整。合同租金不包括按項目收取的其他費用，如滯納金和行政費用，不反映促銷折扣的影響，也不反映作為壞賬註銷的租金的影響。
(e)表示相對於毛利率和平方英尺佔有率的絕對名義變化，以及相對於所有其他項目的百分比變化。
同店收入分析
我們相信，隨着時間的推移，平衡的入住率和費率策略將使我們的收入最大化。我們定期調整租金和促銷折扣(通常是第一個月1.00美元的租金)，以及我們的營銷努力，以最大限度地從新租户那裏獲得收入，以取代騰出的租户。
我們通常每六到十二個月提高一次長期租户(通常是那些在我們住了至少一年的租户)的租金。因此，我們設施中的長期租户數量是我們收入增長的一個重要因素。對長期租户的差餉增加幅度是根據評估增加的額外收入與逐步遷出的負面影響、考慮客户的本地租金和當時的市值租金等因素而釐定的。
與2023年同期相比，我們的同店設施在截至2024年3月31日的三個月中產生的收入增長了0.1%，這主要是由於每平方英尺已實現年租金增加了0.8%，但平均入住率下降了0.8%，這部分抵消了這一增長。
與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月，每平方英尺實現年租金較2023年同期增加，這是由於過去12個月現有長期租户的累計租金增加，但因同期新租户收取的每平方英尺平均租金下降而部分抵消了這一增長。自2022年下半年以來，由於較低的遷入率和為取代騰出的租户而提供的促銷折扣增加，每平方英尺已實現年租金的增長速度有所放緩。截至2024年3月31日，每平方英尺的年合同租金比2023年3月31日低0.3%。
隨着客户需求疲軟，入住率自2022年下半年以來逐漸下降，並正在恢復到2019年未受新冠肺炎疫情影響的水平。截至2024年3月31日的三個月，我們同一門店設施的加權平均平方英尺佔有率為92.1%，與2023年同期相比下降了0.8%。在截至2024年3月31日的三個月裏，我們降低了遷入租金並增加了廣告支出，以刺激我們設施的遷入活動。因此，在截至2024年3月31日的三個月裏，扣除遷出量後的遷入量高於2023年同期。
與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月，我們租户的遷出活動有所減少。與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月，我們租户的平均停留時間保持在類似的高水平，這通過增加符合租金上調資格的租户數量支持了我們的收入增長。
28

選定的關鍵移入和移出統計數據
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，每平方英尺的平均合同租金和租户遷入和遷出的總面積。它還包括促銷折扣，折扣根據入住合同率、遷入量和收到折扣的入住租户的百分比而有所不同。
截至3月31日的三個月，
20242023變化
(以千為單位，每平方英尺除外)
在此期間入住的租户：
每平方英尺平均年合同租金$13.23 $15.81 (16.3)%
平方英尺29,644 29,892 (0.8)%
從遷入獲得的合同租金$98,048 $118,148 (17.0)%
提供促銷折扣$13,488 $17,791 (24.2)%
在此期間遷出的租户：
每平方英尺平均年合同租金$20.78 $21.02 (1.1)%
平方英尺28,572 29,021 (1.5)%
因遷出而損失的合同租金$148,432 $152,505 (2.7)%
與2023年同期相比，2024年第一季度的需求較弱，原因是由於住房市場交易量有限，搬家活動減少。需求因各種地方和地區因素而波動，包括整體經濟。對我們設施的需求也受到自助存儲空間和自助存儲替代方案的新供應的影響。
截至2024年3月31日，全行業新客户對存儲空間的需求低於2023年3月31日的水平。我們將繼續通過增加營銷費用、降低新客户的租金和增加促銷折扣來支持新客户遷入，以緩解整個行業對存儲空間的較低需求。我們預計今年來自新客户的全行業需求將穩定下來。我們還預計，在全國範圍內，新的自助存儲設施的完工數量將會減少，從而減少新供應對客户獲取的競爭影響。由於年內新客户需求穩定，現有客户行為穩定，以及新競爭供應的影響較低，我們預計2024年同一門店的收入將與2023年的收入相似。
滯納金和行政費
與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月的滯納金和行政費增加了2.6%，這是由於對更多拖欠賬款推動的拖欠賬款收取的滯納金增加。
29

同店經營成本分析
與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月的運營成本(不包括折舊和攤銷)增長了4.8%，這主要是由於物業税支出和營銷支出的增加。
由於評估價值上升，截至2024年3月31日的三個月，物業税支出與2023年同期相比增長了7.4%。我們預計2024年財產税支出將增長5%，主要原因是評估價值較高。
營銷費用包括我們通過在線付費搜索程序使用的互聯網廣告、電視廣告和我們電話預訂中心的運營成本。互聯網廣告費用包括按“每次點擊”評估的關鍵字搜索費，該費用因自助存儲空間的需求、通過在線搜索查詢自助存儲的人數、佔有率水平、競價競爭對手的數量和攻擊性等因素而有所不同。這些因素是不穩定的；因此，互聯網廣告可能在短期內大幅增加或減少。在截至2024年3月31日的三個月裏，我們通過利用更多的在線付費搜索程序來吸引新租户，使營銷費用比2023年同期增加了40.4%。我們計劃在2024年剩餘時間繼續使用互聯網廣告和其他廣告渠道來支持遷入量。
30

市場走勢分析
下表列出了我們同一門店設施的部分市場趨勢：
按市場劃分的同店設施經營趨勢
 
截至2024年3月31日
截至3月31日的三個月，
 數
的
設施		正方形
腳
(百萬)		已實現租金每單位
佔用平方英尺		平均入住率已實現租金每單位
可用平方英尺
 20242023更改(A)20242023更改(A)20242023更改(A)
洛杉磯 21815.9$35.66 $34.92 2.1 %95.3 %95.8 %(0.5)%$33.98 $33.46 1.6 %
舊金山 1308.131.88 31.93 (0.2)%94.8 %94.2 %0.6 %30.22 30.07 0.5 %
紐約 916.731.90 31.72 0.6 %93.7 %92.8 %0.9 %29.88 29.45 1.5 %
華盛頓特區 1097.326.62 26.31 1.2 %91.6 %90.7 %0.9 %24.39 23.85 2.3 %
邁阿密 876.329.60 29.63 (0.1)%93.8 %93.6 %0.2 %27.76 27.72 0.1 %
達拉斯堡值得 1309.718.28 17.78 2.8 %89.5 %92.2 %(2.7)%16.36 16.38 (0.1)%
Seattle-Tacoma 926.325.12 25.66 (2.1)%92.8 %92.3 %0.5 %23.31 23.68 (1.6)%
休斯頓 1179.216.89 16.44 2.7 %90.8 %91.6 %(0.8)%15.34 15.07 1.8 %
亞特蘭大 1077.117.91 17.94 (0.2)%87.2 %90.9 %(3.7)%15.61 16.30 (4.2)%
芝加哥 1318.320.37 20.09 1.4 %92.0 %91.4 %0.6 %18.74 18.36 2.1 %
奧蘭多-代託納 694.419.05 19.42 (1.9)%91.4 %94.9 %(3.5)%17.40 18.42 (5.5)%
西棕櫚灘 413.125.97 26.25 (1.1)%92.8 %93.6 %(0.8)%24.11 24.57 (1.9)%
費城 573.621.21 21.51 (1.4)%92.1 %92.3 %(0.2)%19.53 19.85 (1.6)%
夏洛特554.216.09 15.93 1.0 %90.8 %93.0 %(2.2)%14.61 14.81 (1.4)%
巴爾的摩382.823.55 23.56 — %90.8 %90.7 %0.1 %21.39 21.36 0.1 %
所有其他市場 1,03567.018.41 18.34 0.4 %92.0 %92.9 %(0.9)%16.94 17.04 (0.6)%
總計2,507170.0$22.53 $22.35 0.8 %92.1 %92.9 %(0.8)%$20.76 $20.76 — %
(a) 代表平方英尺佔用率的絕對名義變化，以及所有其他項目的百分比變化。
31

按市場劃分的同店設施營運趨勢（續）
 截至3月31日的三個月，
 收入(萬美元)--S直接費用($000‘S)間接費用($000‘S)淨營業收入(萬美元)S
 20242023
變化
20242023
變化
20242023
變化
20242023
變化
洛杉磯 $138,217 $135,996 1.6 %$19,641 $18,216 7.8 %$2,856 $2,917 (2.1)%$115,720 $114,863 0.7 %
舊金山 62,185 61,779 0.7 %11,153 9,930 12.3 %1,397 1,624 (14.0)%49,635 50,225 (1.2)%
紐約 51,475 50,565 1.8 %13,890 13,150 5.6 %1,123 1,321 (15.0)%36,462 36,094 1.0 %
華盛頓特區 45,969 44,950 2.3 %9,489 9,343 1.6 %1,295 1,313 (1.4)%35,185 34,294 2.6 %
邁阿密 45,208 45,122 0.2 %9,078 7,976 13.8 %986 1,087 (9.3)%35,144 36,059 (2.5)%
達拉斯堡值得 41,555 41,635 (0.2)%10,125 10,206 (0.8)%1,202 1,458 (17.6)%30,228 29,971 0.9 %
Seattle-Tacoma 37,773 38,366 (1.5)%8,199 7,183 14.1 %1,000 1,062 (5.8)%28,574 30,121 (5.1)%
休斯頓 36,953 36,278 1.9 %10,349 10,115 2.3 %1,247 1,323 (5.7)%25,357 24,840 2.1 %
亞特蘭大 29,161 30,373 (4.0)%6,370 6,467 (1.5)%1,171 1,279 (8.4)%21,620 22,627 (4.5)%
芝加哥 40,195 39,386 2.1 %19,597 16,674 17.5 %1,391 1,439 (3.3)%19,207 21,273 (9.7)%
奧蘭多-代託納 19,904 21,047 (5.4)%4,289 4,071 5.4 %785 860 (8.7)%14,830 16,116 (8.0)%
西棕櫚灘 19,132 19,500 (1.9)%4,644 4,175 11.2 %547 563 (2.8)%13,941 14,762 (5.6)%
費城 18,587 18,878 (1.5)%4,557 4,328 5.3 %596 702 (15.1)%13,434 13,848 (3.0)%
夏洛特15,905 16,098 (1.2)%3,212 3,009 6.7 %543 631 (13.9)%12,150 12,458 (2.5)%
巴爾的摩15,878 15,828 0.3 %3,515 2,960 18.8 %432 435 (0.7)%11,931 12,433 (4.0)%
所有其他市場 294,988 296,712 (0.6)%69,838 66,616 4.8 %11,156 12,359 (9.7)%213,994 217,737 (1.7)%
總計$913,085 $912,513 0.1 %$207,946 $194,419 7.0 %$27,727 $30,373 (8.7)%$677,412 $687,721 (1.5)%

32

收購的設施
收購的設施代表我們在2022年、2023年和2024年收購的238個設施。由於穩定過程和收購這些設施的時間，同比變化可能會很大。下表總結了有關所收購設施的運營數據：
收購的設施截至3月31日的三個月，
20242023更改(A)
（千美元數額，每平方英尺數額除外）
收入(B)：
2022年收購
$13,303$11,601$1,702
2023年收購
45,15038044,770
*總收入：58,45311,98146,472
運營成本(B)：
2022年收購
5,2405,582(342)
2023年收購
16,04217115,871
**-運營總成本21,2825,75315,529
淨營業收入：
2022年收購
8,0636,0192,044
2023年收購
29,10820928,899
*淨營業收入37,1716,22830,943
折舊及攤銷費用(63,033)(11,745)(51,288)
**淨虧損$(25,862)$(5,517)$(20,345)
3月31日：
平方英尺佔用率：
2022年收購
82.8%82.3%0.5%
2023年收購
83.9%82.2%1.7%
83.6%82.3%1.3%
每平方英尺佔用面積的年合同租金：
2022年收購
$13.33$12.0210.9%
2023年收購
17.2611.3352.3%
$16.16$11.9735.0%
設施數量：
2022年收購
7474—
2023年收購
1645159
23879159
淨可租平方英尺（千）：
2022年收購
4,7404,72614
2023年收購
12,06731211,755
16,8075,03811,769
33

已收購融資（續）
自.起
2024年3月31日
採購成本(以千計)：  
2022年收購
$730,957
2023年收購
2,674,840
 $3,405,797
(a)表示每佔用平方英尺的年度合同租金的百分比變化，以及相對於所有其他項目的絕對名義變化。
(b)營業收入和成本不包括租户再保險和商品銷售收入和設施產生的費用。有關詳細信息，請參閲下面的“輔助操作”。
近年來，我們一直在積極收購設施。自2022年初以來，我們總共以34億美元收購了238個設施，淨可出租平方英尺1680萬平方英尺。在截至2024年3月31日的三個月裏，這些設施貢獻了3720萬美元的淨運營收入。
2023年，我們收購了Breit Simply Storage LLC，這是一家自助倉儲公司，擁有並運營127個自助倉儲設施(940萬平方英尺)，併為第三方管理25個自助倉儲設施(180萬平方英尺)，收購價格為22億美元現金。上表中的收購結果包括Simply Portfolio自助存儲收入3,780萬美元、NOI 2,490萬美元(包括Direct NOI 2,620萬美元)，以及截至2024年3月31日的三個月的平均面積入住率86.3%。
我們仍在積極尋求購買更多的自助存儲設施。未來的收購量可能會受到資本要求成本上升和整體宏觀經濟不確定性的影響。2024年3月31日之後，我們以3460萬美元的價格收購了或正在合同中收購四個州的四個自助倉儲設施，淨可出租平方英尺為30萬平方英尺。
34

新建和擴建設施
新開發和擴建的設施包括自2019年1月1日以來在新址上開發的40個設施，以及83個設施，以增加其可出租淨面積。在這些擴建項目中，64個在2023年之前完成，10個在2023年或2024年完成，9個目前正在進行中，2024年3月31日。下表彙總了與新開發和擴建的設施有關的運行數據：
新建和擴建設施
截至3月31日的三個月，
20242023更改(A)
($以千為單位，每平方英尺除外)
收入(B)：
2019年開發$4,411$4,375$36
2020年開發1,8481,901(53)
2021年開發2,8342,609225
開發於2022年2,2671,0861,181
開發於2023年90625881
開發於2024年2—2
擴建工程於2023年前完成28,46627,887579
2023年或2024年完成擴建8,5156,3432,172
正在進行的擴建3,6174,409(792)
*總收入*52,86648,6354,231
運營成本(B)：
2019年開發1,5371,50730
2020年開發43442410
2021年開發9229175
開發於2022年1,128983145
開發於2023年1,070229841
開發於2024年13—13
擴建工程於2023年前完成8,7098,488221
2023年或2024年完成擴建3,5252,0151,510
正在進行的擴建9111,008(97)
*運營總成本18,24915,5712,678
淨營業收入(虧損)：
2019年開發2,8742,8686
2020年開發1,4141,477(63)
2021年開發1,9121,692220
開發於2022年1,1391031,036
開發於2023年(164)(204)40
開發於2024年(11)—(11)
擴建工程於2023年前完成19,75719,399358
2023年或2024年完成擴建4,9904,328662
正在進行的擴建2,7063,401(695)
*淨營業收入34,61733,0641,553
折舊及攤銷費用(14,784)(11,562)(3,222)
*淨收入$19,833$21,502 $(1,669)


35

新開發和擴建的設施（續）
 
截至3月31日，
 20242023更改(A)
 ($以千為單位，每平方英尺除外)
平方英尺佔用率：     
2019年開發84.4%87.3%(2.9)%
2020年開發89.7%93.1%(3.4)%
2021年開發80.4%83.6%(3.2)%
開發於2022年79.5%59.1%20.4%
開發於2023年42.3%19.4%22.9%
開發於2024年12.2%—%—%
擴建工程於2023年前完成85.3%85.3%—%
2023年或2024年完成擴建49.2%81.5%(32.3)%
正在進行的擴建79.5%87.5%(8.0)%
78.0%83.1%(5.1)%
每平方英尺佔用面積的年合同租金：
2019年開發$18.79$18.342.5%
2020年開發22.7822.312.1%
2021年開發20.3418.2311.6%
開發於2022年16.8213.7322.5%
開發於2023年9.628.7010.6%
開發於2024年12.00——%
擴建工程於2023年前完成18.3017.932.1%
2023年或2024年完成擴建20.2324.43(17.2)%
正在進行的擴建24.0626.49(9.2)%
 $18.54$18.65(0.6)%
設施數量： 
2019年開發1111—
2020年開發33—
2021年開發66—
開發於2022年88—
開發於2023年1138
開發於2024年1—1
擴建工程於2023年前完成6464—
2023年或2024年完成擴建1010—
正在進行的擴建99—
 1231149
淨可租平方英尺（千）：     
2019年開發1,0571,057—
2020年開發347347—
2021年開發681681—
開發於2022年631631—
開發於2023年1,098268830
開發於2024年49—49
擴建工程於2023年前完成8,4898,361128
2023年或2024年完成擴建1,211373838
正在進行的擴建7557505
 14,31812,4681,850
36


 
自.起
2024年3月31日
開發成本(以千計)： 
2019年開發$150,387
2020年開發42,063
2021年開發115,632
開發於2022年100,089
開發於2023年193,766
開發於2024年10,640
擴建工程於2023年前完成(C)543,636
擴建工程於2023年或2024年完成(C)175,535
 $1,331,748
(a)表示每佔用平方英尺的年度合同租金的百分比變化，以及相對於所有其他項目的絕對名義變化。
(b)營業收入和成本不包括租户再保險和設施產生的商品銷售。有關詳細信息，請參閲下面的“輔助操作”。
(c)這些數額僅包括擴建和翻新這些設施所產生的直接成本，不包括(I)開發或收購設施的原始成本或(Ii)在建造和填平期間拆除的空間造成的收入損失。
我們新開發和擴建的設施包括123個自助倉儲設施，淨可出租面積為1430萬平方英尺。在2024年3月31日之前完成的開發和擴建，我們產生了13億美元的總成本。在截至2024年3月31日的三個月裏，新開發和擴建的設施貢獻了3460萬美元的淨運營收入。
新開發或擴建的自助存儲設施通常至少需要三到四年的時間才能穩定收入。在開發或擴建完成後，通過在加滿期間提供較低的租金，最早可以在兩到三年內實現實際入住率。因此，即使在實現高入住率後，隨着租户基礎的成熟和更高的租金水平，仍可能有一段時間的收入增長。
我們相信，從長遠來看，我們的開發和再開發活動會產生有利的風險調整後的回報。然而，在短期內，由於為開發成本提供資金的資金成本、包括一般和行政費用在內的相關建設和開發管理費用以及新開發設施正在填平的淨運營虧損，我們的收益在建設和穩定期間被攤薄。
我們通常承保新的開發項目，以穩定在大約8.0%的成本NOI收益率。到目前為止，我們開發的設施已如預期那樣出租，並處於收入穩定期的不同階段。這些設施穩定後的實際年化收益率將取決於許多因素，包括每個物業附近的當地和當前市場狀況，以及新的和現有的供應水平。
“已完成擴建”項下的設施是指在2024年3月31日前已完成擴建的設施。我們為擴建這些設施總共產生了719.2美元的直接成本，拆除了總計110萬淨可出租平方英尺的存儲空間，並新建了總計620萬淨可租賃平方英尺的存儲空間。
截至2024年3月31日，我們還有21個正在開發的設施，這些設施將擁有總計220萬平方英尺的可淨租賃存儲空間，總開發成本總計約為432.9美元。我們預計這些設施將在未來18至24個月內投入使用。
正在進行中的設施是指截至2024年3月31日正在建設中的設施，加上未來主要與我們在2024年3月31日的同一門店設施相關的額外擴建活動，我們預計通過擴建現有的自助倉儲設施，總共增加150萬可出租平方英尺的倉儲空間，總直接開發成本為350.1美元。
37

其他非同一商店設施
“其他非同一商店設施”是指雖然不是新購置、開發或擴建，但自2022年1月1日以來尚未完全穩定的設施，包括正在填充的設施以及在颶風、洪水和火災等傷亡事件中受損的設施。
截至2024年3月31日，其他非Same Store設施的可出租淨面積總計1730萬平方英尺。截至2024年和2023年3月31日止三個月內，這些設施的平均入住率分別為79.7%和80.6%，每平方英尺實際租金分別為17.08美元和16.05美元。
折舊及攤銷費用
與2023年同期相比，在截至2024年3月31日的三個月中，自助存儲業務的折舊和攤銷費用增加了6360萬美元，這是由於2023年新收購的設施達到27億美元。我們預計，由於資本支出水平上升以及2024年收購、開發或擴建的新設施，2024年剩餘時間內折舊費用將繼續增加。
輔助作業
輔助收入和支出包括與承租人在我們的自助倉儲設施儲存的貨物損失的保單再保險、在我們的自助倉儲設施銷售商品以及管理無關第三方擁有的財產相關的金額。下表列出了我們的輔助業務：
截至3月31日的三個月，
 20242023變化
 (金額以千為單位)
收入：
租户再保險保費 $54,116$49,298$4,818
商品6,5866,820(234)
第三方物業管理10,4735,9304,543
總收入71,17562,0489,127
運營成本：
承租人再保險 11,6989,5722,126
商品5,0454,213832
第三方物業管理10,3265,8914,435
運營總成本27,06919,6767,393
淨營業收入：
承租人再保險 42,41839,7262,692
商品1,5412,607(1,066)
第三方物業管理14739108
淨營業收入合計$44,106$42,372$1,734
租户再保險業務： 截至2024年3月31日的三個月，租户再保險保費收入比2023年同期增加了480萬美元，增幅為9.8%，原因是我們收購、新開發和擴建的設施以及我們管理的第三方物業的租户基礎增加，以及我們同一商店設施每位客户收取的平均保費增加。截至2024年和2023年3月31日的三個月，我們同店設施租户產生的租户再保險保費收入分別為4，160萬美元和4，020萬美元，增長了3.5%。
我們預計未來的增長將主要來自新收購和開發設施的客户以及我們同店設施租户保險參與度的增加。
38

業務費用主要包括已支付的索賠和索賠調整費用。索賠費用根據投保租户的數量和導致客户損失的事件數量(如入室盜竊)以及影響多個財產的災難性天氣事件(如颶風和洪水)而有所不同。與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月，租户再保險運營成本增加了210萬美元，這主要是由於與入室盜竊事件相關的索賠費用增加，以及我們向我們管理的物業的第三方所有者支付的訪問費增加，這是由於我們的第三方物業管理計劃的增長。
第三方物業管理： 截至2024年3月31日，在我們的第三方物業管理計劃中，我們為無關的第三方管理了235個設施，並簽約管理另外132個設施，其中包括目前正在建設的119個設施。在截至2024年3月31日的三個月裏，我們在該計劃中增加了46個設施，並有三個物業退出了該計劃。雖然我們預計這項業務的範圍和規模將會擴大，但我們預計這項業務的整體盈利能力在短期內不會有任何重大變化，因為我們正在尋找新的物業進行管理，並處於新管理物業的早期補充階段。
未分配至分部的項目分析
未合併的房地產實體收益中的權益
我們使用權益法對舒爾加德的股權投資進行核算，並按比例記錄我們在這些實體的淨收入中的份額。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們確認舒爾加德的股本收益分別為610萬美元和600萬美元。在截至2024年和2023年3月31日的三個月裏，我們從舒爾加德獲得的股權收益中分別包括980萬美元和850萬美元的折舊和攤銷費用份額。
為了在舒爾加德的收益中記錄我們的權益，歐元在2024年3月31日的匯率約為1歐元兑1.079美元(2023年12月31日為1.104)，截至2024年和2023年3月31日的三個月的平均匯率分別為1.086和1.073。
房地產收購和開發費用：於截至2024年及2023年3月31日止三個月內，吾等分別產生370萬美元及550萬美元與收購及發展房地產設施有關的內部及外部開支。在截至2024年和2023年3月31日的三個月裏，這些金額分別扣除了440萬美元和450萬美元的開發成本，這些成本被資本化到新開發和重新開發的自助存儲設施中。於截至2024年、2024年及2023年3月31日止三個月，我們分別撇銷與取消發展及重建項目有關的累計開發成本40萬美元及250萬美元，以及為進行策略性交易而產生的盡職調查成本。
一般和行政費用：下表載列我們的一般及行政開支：
 截至3月31日的三個月，
 20242023變化
 (金額以千為單位)
基於股份的薪酬費用$6,038 $5,280 $758 
企業管理成本8,139 6,979 1,160 
其他成本7,159 4,699 2,460 
總計$21,336 $16,958 $4,378 
在截至2024年3月31日的三個月中，與2023年同期相比，一般和行政費用增加了440萬美元，主要原因是(I)IT應用程序和軟件開發支出增加導致其他成本增加，以及(Ii)工資成本上升導致公司管理成本增加。
39

利息和其他收入：下表載列我們的利息及其他收入：
截至3月31日的三個月，
20242023變化
(金額以千為單位)
現金結餘利息$8,640 $11,859 $(3,219)
商業運營2,239 2,383 (144)
私募股權投資未實現收益1,103 2,218 (1,115)
其他1,984 2,174 (190)
總計$13,966 $18,634 $(4,668)
與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月現金餘額利息減少320萬美元，主要原因是平均現金餘額減少，部分被賺取的較高利率抵消。
利息支出：截至2024年和2023年3月31日的三個月，我們的未償還應付票據分別產生了7010萬美元和3780萬美元的利息。在確定利息支出時，這些金額分別被截至2024年和2023年3月31日的三個月與我們的開發活動相關的240萬美元和170萬美元的資本化利息所抵消。與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月的利息支出增加是由於發行了22億美元的2023年7月應付票據，以及我們於2021年4月發行的7.0億美元可變利率無擔保票據的複合SOFR增加。截至2024年3月31日，我們有91億美元的未償還票據，加權平均利率約為3.1%。
外幣匯兑損益：截至2024年和2023年3月31日的三個月，我們分別錄得外幣收益3,750萬美元和虧損2,690萬美元，主要是由於匯率波動導致我們的歐元計價無擔保票據的美元等值變化。在2024年3月31日，歐元的匯率約為1歐元兑1.079美元，2023年12月31日約為1.104,2023年3月31日約為1.088,2022年12月31日約為1.070。未來外幣的收益和損失將取決於歐元對美元相對價值的變化以及以歐元計價的未償還票據的水平。
出售房地產收益： 在截至2024年3月31日的三個月中，我們以240萬美元的現金出售了一塊地塊，並錄得90萬美元的房地產銷售收益(截至2023年3月31日的三個月沒有收益)。
所得税支出：我們作為REIT運營，用於美國聯邦所得税目的。作為房地產投資信託基金，我們通常不需要為分配給股東的應税收入繳納美國聯邦所得税。截至2024年和2023年3月31日的三個月，我們分別記錄了與我們的應税REIT子公司以及我們運營所在的州和地方司法管轄區相關的所得税支出總額為150萬美元和310萬美元。2024年第一季度所得税支出的同比變化主要是由州所得税的變化推動的，這是由於聯邦税法和州税法之間存在差異的某些州的應税收入波動。
40

流動性與資本資源
概述和我們的資本來源

雖然作為REIT運營使我們能夠將美國聯邦企業所得税支出降至最低，但我們必須將至少90%的應納税所得額分配給我們的股東。儘管有這一要求，我們的年度運營留存現金流在2021年約為7億美元，2022年約為10億美元，2023年約為4.8億美元，2023年年度股息增加50%。留存經營現金流是指由經營活動(包括物業經營成本和利息支付)減去股東分配和資本支出所提供的預期現金流。我們預計2024年留存現金流約為4.5億美元。
超過留存現金流的資本需求通過：(I)中長期債務、(Ii)優先股權益、(Iii)有限合夥權益和(Iv)普通股權益來滿足。我們根據相對成本、可獲得性、對槓桿的需求，並考慮到資本來源的某些特徵造成的潛在約束，如債務契約，在這些資本來源中進行選擇。我們認為我們的信用額度以及任何短期銀行貸款都是過渡性融資。
由於籌集資本對我們的增長非常重要，我們努力保持強勁的財務狀況，其特點是強大的信用指標，包括相對於我們的總資本和運營現金流的低槓桿率。我們是評級最高的REITs之一，被主要評級機構穆迪和標準普爾評級。我們的優先應付票據擁有標準普爾的“A”信用評級和穆迪的“A2”信用評級。我們的每一系列優先股的信用評級分別為穆迪的“A3”和標準普爾的“BBB+”。我們的信用狀況使我們能夠有效地進入公共和私人資本市場籌集資金。
2023年6月12日，我們修改了循環信貸額度，將借款上限從5億美元提高到15億美元。鑑於未來幾年我們的債務到期日水平不斷提高，我們增加了循環信貸額度及其相關貸款人的規模，並作為臨時“過渡性”融資，直到我們能夠籌集到較長期的資本。截至2024年3月31日，循環信貸額度上沒有未償還的借款；然而，我們確實有大約1460萬美元的未償還信用證，這將我們的借款能力限制在2024年4月30日的14.854億美元。我們的信用額度將於2027年6月12日到期。
我們相信，我們有很大的財務靈活性來適應不斷變化的條件和機會，我們有大量的資金來源，包括債務和優先股。雖然融資成本最近有所上升，但基於我們強勁的信用狀況以及我們目前相對於下文所述的資本要求的相當大的流動性，我們預計任何潛在的資本市場混亂都不會對我們未來12個月的預期資本和增長計劃產生重大影響。然而，如果資本市場狀況在很長一段時間內顯著惡化，我們獲得債務和優先股權資本的機會或成本可能會受到負面影響，並可能影響未來的投資活動。
我們目前和預期的資本資源包括：(I)截至2024年3月31日的271.6美元現金；(Ii)在償還2024年4月到期的8.08億美元無擔保票據後，我們將從2024年4月發行無擔保優先票據中保留約3.4億美元的現金淨收益；以及(Iii)未來12個月約4.5億美元的預期保留運營現金流。此外，我們的循環信貸額度上有14.854億美元的可用借款能力，可以用作臨時“過橋”融資，直到我們能夠籌集到較長期的資本。我們相信，我們的經營活動提供的現金將繼續充足，使我們能夠在可預見的未來滿足債務利息支付、維護資本支出和分配給股東的持續現金需求。
如下所述，我們目前承諾的現金需求包括(I)我們目前開發管道的剩餘支出393.7,000,000美元，主要將在未來18至24個月發生，(Ii)目前合同中的物業收購3,460萬美元。隨着我們在開發流程中增加項目併購買更多物業，我們對現金的需求在明年可能會增加。額外的潛在現金需求可能來自各種活動，包括贖回已發行的優先證券、回購普通股或合併和收購活動，只要我們決定從事這些活動。
從長期來看，如果我們的現金需求超過我們的資本資源，我們相信我們有多種籌集額外資本的可能性，包括髮行普通股或優先證券、債務和有限合夥權益，或達成合資安排以收購或開發設施。
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現金需求
以下概述吾等預期的重大現金需求，包括(I)合約承擔開支，包括支付本金及利息；(Ii)其他基本開支，包括物業營運開支、維護資本開支及根據REIT分配規定支付的股息；及(Iii)機會性開支，包括收購、發展及回購證券。我們希望通過運營現金流以及機會性的債務和股權融資來滿足這些現金需求。
要求償還的債務： 截至2024年3月31日，我們債務的未償還本金總額約為91億美元，其中包括75億美元的美元無擔保應付票據，17億美元的歐元計價的無擔保應付票據，以及180萬美元的應付抵押貸款票據。大約的本金到期日和利息支付(包括基於2024年3月31日生效的利率的11億美元可變利率無擔保票據的4640萬美元估計利息)如下(金額以千為單位)：
本金利息總計
2024年剩餘時間$808,018$172,073$980,091
2025661,336222,314883,650
20261,150,138196,3951,346,533
2027500,146184,450684,596
20281,200,129162,9601,363,089
此後4,796,3231,103,2855,899,608
$9,116,090$2,041,477$11,157,567

2024年4月11日，PSOC向機構投資者發行了1.5億歐元的優先票據，固定利率為4.080%，2039年4月11日到期。優先票據由Public Storage提供擔保。在將歐元兑換成美元后，我們從發行中獲得了1.626億美元的淨收益。2024年4月11日，我們向相同的機構投資者償還了2024年4月12日到期的中國國資委1億歐元1.540%優先債券，金額為1.084億美元。
2024年4月16日，太平洋投資管理公司完成公開發售本金總額為10億美元的優先債券，其中包括於2027年4月16日到期、本金總額為浮息優先債券，息率為SOFR+0.70釐(重置後按季度計算)的浮動利率優先債券，以及於2053年8月1日到期的本金總額為5.350%的固定年利率優先債券。2053年發行的債券構成了2053年7月26日到期的未償還5.350%優先債券的進一步發行，並與之組成單一系列，本金總額為6億美元。這些優先票據由公共存儲提供擔保。我們從此次發行中獲得了988.5-10萬美元的淨收益。2024年4月23日，我們償還了到期的7億美元浮動利率優先票據的本金總額。
非經常開支規定：資本支出包括一般維護、大修或更換我們設施的要素，以使我們的設施保持良好的運營狀況並保持其視覺吸引力。資本支出不包括開發新設施或重新開發現有設施以增加可供租用的面積的費用。
我們在2024年前三個月花費了6600萬美元的資本支出來維護房地產設施，預計2024年將花費約1.8億美元。除了對使用壽命即將結束的建築構件進行標準的資本修復外，我們近年來的資本支出還包括根據一項多年的明日財產計劃，為提高我們某些設施相對於當地競爭對手的競爭地位而增加的支出。這些投資包括開發更明顯、更吸引人、更清晰可識別的配色方案和標牌，以及升級辦公室和其他客户區的配置和佈局，以改善客户體驗。我們在2024年前三個月花費了大約2500萬美元，預計2024年將在這方面花費1.5億美元。此外，我們已經在2024年前三個月花費了1300萬美元安裝太陽能電池板，我們預計2024年將花費1.2億美元。
安裝太陽能電池板和LED燈所花費的資本將減少電力公用事業的使用，從而降低物業運營成本。
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支付分配的要求：在本報告所述的所有期間內，我們已選擇按照《國內收入法》的定義被視為房地產投資信託基金。對於我們有資格作為REIT納税的每個納税年度，我們將不需要為分配給我們股東的“REIT應税收入”(通常是受特定調整的應税收入，包括支付的股息扣除和不包括我們的淨資本收益)繳納美國聯邦企業所得税。我們相信，我們在本文所述的所有時期都達到了這些要求，我們預計將繼續符合REIT的資格。
我們一貫的長期股息政策是分配我們的應税收入。未來普通股的季度分配將繼續根據我們的REIT分配要求在考慮到對優先股東的分配後確定，並將由經營活動的現金流提供資金。
截至2024年3月31日，我們已發行的優先股的年度分配要求約為每年194.7美元。
房地產投資活動： 我們繼續尋求從第三方購買更多的自助存儲設施。在2024年3月31日之後，我們收購或簽約收購了四個自助倉儲設施，總收購價格為3460萬美元。
我們正在積極尋求購買更多的設施。然而，未來的採購量將取決於是否有更多的業主會有動力推銷他們的設施，而這又將取決於經濟狀況和賣家信心水平等因素。
截至2024年3月31日，我們擁有開發和擴建項目，總成本約為783.0美元。截至2024年3月31日，發生的成本為389.3美元，其餘393.7美元的完成成本預計主要在未來18至24個月內發生。其中一些項目受到諸如權利審批等意外情況的影響。我們預計將繼續尋求增加項目，以保持和增加我們強大的管道。我們這樣做的能力繼續受到各種限制的挑戰，例如難以找到符合我們經風險調整的收益預期的項目，以及在某些城市獲得自助式倉儲設施的建築許可方面的挑戰。
物業運營費用：我們運營的直接和間接成本要求大量現金。直接運營成本包括物業税、現場物業經理工資、維修和維護、水電費和市場營銷。間接運營成本包括監督工資和集中管理成本。這些經營成本的現金需求每年都會有所不同，其中包括我們投資組合規模的變化，以及我們市場的物業税税率和評估價值、工資率和營銷成本的變化。
優先證券的贖回：從歷史上看，我們一直利用票面利率較高的優先證券與票面利率較低的優先證券進行再融資。未來，我們還可能選擇用發行債券的收益來為優先證券的贖回提供資金。截至2024年4月30日，我們有三個系列的優先證券有資格贖回，根據我們的選擇，並在30天前通知：我們的5.150系列F系列優先股(280.0美元)，5.050系列G系列優先股(300.0美元)，以及5.600系列H系列優先股(285.0美元)。有關我們所有系列優先股的贖回日期，請參閲我們2024年3月31日合併財務報表的附註9。這類優先股的贖回將取決於許多因素，包括我們發行替代優先證券的速度。我們的任何優先證券都不能由持有人選擇贖回。
普通股回購：我們的董事會已授權管理層在公開市場或私下協商的交易中回購最多35,000,000股我們的普通股。在截至2024年3月31日的三個月內，我們沒有回購任何我們的普通股。從回購計劃開始到2024年4月30日，我們總共回購了23,721,916股普通股，總成本約為679.1美元。我們目前沒有回購股份的計劃；然而，未來普通股回購的水平將取決於我們的可用資本、投資選擇和我們普通股的交易價格。
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第三項。    關於市場風險的定量和定性披露
為了限制我們對市場風險的敞口，我們的資本主要是優先股和普通股。我們的優先股通常在發行五年後可以根據我們的選擇進行贖回，但持有人沒有贖回選擇權。截至2024年3月31日，我們的債務總額約為91億美元，是我們資本結構中唯一對市場風險敏感的部分。
截至2024年3月31日，我們債務的公允價值約為84億美元。下表彙總了我們債務的年度到期日，截至2024年3月31日，加權平均有效利率為3.1%。有關我們債務的進一步信息，請參閲我們2024年3月31日合併財務報表的附註7(以千為單位)。
2024年剩餘時間2025202620272028自那以後*總計
債務$808,018$661,336$1,150,138$500,146$1,200,129$4,796,323$9,116,090
我們在2024年3月31日的外幣敞口與：(I)我們對舒爾加德的投資，賬面價值為389.0美元，根據舒爾加德股票在2024年3月31日的收盤價計算的公允價值為15億美元，以及(Ii)15億歐元的歐元計價的無擔保應付票據，為我們在舒爾加德的投資的公允價值提供了天然的對衝。
第四項。    控制和程序
關於披露控制和程序的有效性的結論
我們維持披露控制和程序，旨在確保我們根據1934年證券交易法(經修訂的證券交易法)(“交易法”)提交和提交的報告中要求披露的信息在按照美國證券交易委員會準則指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且此類信息被傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便根據交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)中“披露控制和程序”的定義及時決定所需披露的信息。在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼完善，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須運用其判斷來評估可能的控制和程序的成本效益關係，以達到該合理保證的水平。我們對某些未合併的房地產實體也有投資，由於我們不控制這些實體，我們對這類實體的披露控制和程序比我們對我們的合併子公司的披露控制和程序要有限得多。
在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們評估了截至本報告所述期間結束時，根據交易所法案規則13a-15(B)的要求，我們披露控制程序和程序的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，在合理的保證水平下，我們的披露控制和程序是有效的。
財務報告的內部控制
在截至2024年3月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
44

第二部分：第一部分，第二部分，第三部分，第二部分。其他信息
項目1.合作伙伴關係法律訴訟
我們是各種法律程序的一方，並受到各種索賠和投訴的影響；然而，我們認為，這些或有事件導致公司遭受重大損失的可能性微乎其微，無論是個別損失還是總體損失。
項目1A.答覆。風險因素
除了本Form 10-Q季度報告中的其他信息外，您還應仔細考慮我們提交給美國證券交易委員會的截至2023年12月31日的Form 10-K年度報告、第一部分第1A項風險因素以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中描述的風險。這些因素可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大影響。我們在截至2023年12月31日的10-K表格年度報告中披露的與公司相關的風險因素沒有重大變化。
此外，在考慮本季度報告中包含的關於Form 10-Q和其他內容的前瞻性陳述時，您應參考本季度報告關於Form 10-Q的第一部分第2項中的前瞻性陳述中所描述的對前瞻性陳述的限制和限制。
項目2.合作伙伴關係未登記的股權證券銷售和收益的使用
普通股回購
我們的董事會已授權管理層在公開市場或私下協商的交易中回購最多35,000,000股我們的普通股。從回購計劃開始到2024年4月30日，我們總共回購了23,721,916股普通股(均在2010年之前購買)，總成本約為679.1美元。我們的普通股回購計劃沒有到期日，截至2024年3月31日，根據我們的回購計劃，可能還有11,278,084股普通股需要回購。我們目前沒有回購股票的計劃；然而，未來普通股回購的水平將取決於我們的可用資本、投資選擇和我們普通股的交易價格。
第五項。    其他信息
在截至2024年3月31日的三個月內，本公司任何受託人或高級管理人員均未採納或終止S-K條例第408(A)項所界定的“規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”。.
項目6.合作伙伴關係陳列品
法規S-K第601項所要求的證據在此提交或通過引用併入本文，並被列在通過引用併入本文的所附證據索引中。
45

公共存儲
展品索引(一)
(第15(A)(3)及15(C)項)
4.1
第17份補充契約，日期為2024年4月16日，由北卡羅來納州公共存儲運營公司、公共存儲和計算機股票信託公司(作為富國銀行的繼承者，全國協會)作為受託人。提交日期為2024年4月11日的公司當前報告8-K表的附件4.2，並通過引用併入本文。
4.2
第18份補充契約，日期為2024年4月16日，由公共存儲運營公司、公共存儲公司和北卡羅來納州計算機股票信託公司(作為全國富國銀行的繼承人)作為受託人。提交日期為2024年4月11日的公司當前報告8-K表的附件4.3，並通過引用併入本文。
10.1
修訂和重新簽署的《公共存儲有限合夥企業協議》，L.P.，日期為2024年2月14日。現提交本局。
10.2*
重述公共存儲2021股權和績效激勵薪酬計劃。現提交本局。
10.3*
基於時間的公共存儲OP、LP LTIP單元協議的形式。隨函提交。
10.4*
基於性能的公共存儲OP、LP LTIP單元協議的形式。隨函提交。
10.5*
基於時間的公共存儲OP、LP AO LTIP單元協議的形式。隨函提交。
10.6*
基於性能的公共存儲OP、LP AO LTIP單元協議的形式。隨函提交。
10.7
注：購買協議，日期為2024年4月11日，由公共存儲運營公司與買方簽訂。作為附件10.1提交至公司2024年4月11日8-K表格當前報告，並通過引用併入本文。
31.1
規則13a-14(A)認證。現提交本局。
31.2
規則13a-14(A)認證。現提交本局。
32
第1350節：我的天隨函附上。
101.INS內聯XBRL實例文檔(該實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中)
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構。現提交本局。
101.CALInline MBE分類擴展計算Linkbase。隨函提交。
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase。現提交本局。
101.實驗室內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase。現提交本局。
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示鏈接。隨函附上。
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
_（1）SEC除非另有説明，否則文件編號001-33519。
*
表示管理補償計劃或安排。
46

簽名
根據1934年證券交易法的要求，登記人已正式促使以下正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
 
日期：2024年4月30日
 公共存儲
 發信人：/s/ H。託馬斯·博伊爾
 託馬斯·博伊爾
首席財務與投資官高級副總裁

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