2024 年第一季度股東信函

2

尊敬的各位股東，我們的第一季度業績非常出色，我們很高興地注意到，我們現在預計到2024年年底現金流將實現盈虧平衡。以下是我們第一季度的運營指標：• 最重要的是：有效保費（IFP）為7.94億美元，同比增長22％，總收入增長25％。• 虧損率：79％，毛虧率同比增長8個百分點。• 毛利：同比增長110％，毛利率提高12個百分點至29％。• 運營費用：同比僅增長2％。• 底線：調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損為3,400萬美元，同比增長33％，而淨虧損（4700萬美元），增長28％。3

科技的力量納斯達克總裁兼首席執行官阿黛娜·弗裏德曼在她題為 “人工智能如何徹底改變金融業” 的博客文章中寫道：“在金融行業，人工智能不僅僅是一種工具；它是一項戰略當務之急。利用人工智能優化運營、降低風險和提供卓越客户體驗的公司將成為數字經濟的領導者。”我們完全同意這一前提，而且一直如此。在2020年IPO招股説明書中，我們將技術描述為我們戰略的主要和最關鍵的支柱，並談到了我們 “在我們所做的一切中利用技術” 的雄心。事實上，我們相信人工智能有可能完全重新定義保險業的樣子。這是我們的創始論點，我們越來越多地看到支持它的結果。一個明顯的例子：我們的損失調整費用比率或LAE比率。LAE比率——定義為損失調整費用除以總收入保費——衡量管理索賠的運營開銷。由於LAE通常不受增長支出和承保業績的影響，因此它是衡量運營效率的絕佳指標，因此也是衡量Lemonade行業效率的一種特別有用的方法。保費高達數百億美元的領先保險公司的LAE比率通常約為10％1。儘管我們的規模相對較小，但Lemonade的第一季度LAE比率為7.6％，明顯好於該基準，這表明即使在規模優勢出現之前，技術也能顯著提高效率。事實上，我們在短短兩年內將這一比率降低了近一半。4 1 Per Capital IQ S&P。

這種業績的解鎖在於我們在客户互動中持續廣泛地部署人工智能和其他技術，這大大降低了管理每項索賠的成本，同時也令客户滿意。我們的寵物業務是看到這一點的好地方。憑藉其高頻率/低嚴重程度索賠動態，寵物業務部門享受了加速的反饋迴路——如果你願意，可以在 “狗年” 內運營，這使我們的技術能夠快速迭代。結果，我們看到了效率的顯著提高。在過去的兩年中，隨着這本書的快速增長，我們看到提交的索賠數量幾乎翻了一番，但索賠支持團隊的員工人數增長不到15％。該圖表顯示了自21年第四季度以來，我們的每份索賠費用下降了近60％：5

這本手冊——在一系列人工智能的支持下，在每個階段對自動化的不懈追求——正在積極應用於我們的所有業務領域和公司的各個部門。一個很好的例子：儘管我們的總賬面增長了22％，但我們的員工人數同比減少了11％。這充分説明瞭技術對整個公司的廣泛影響。6

現金流盈虧平衡和加速及其他此前，我們曾表示，預計淨現金流將在2025年上半年實現盈虧平衡。我們高興地注意到，我們的預期有所改善，這要歸因於（a）我們的基礎單位經濟持續走強，（b）技術對各種支出類別的影響，以及（c）再保險結構的營運資本收益。因此，我們預期的淨現金流盈虧平衡日期已加快至2024年底，因此，到2025年第一季度，我們預計將持續產生正淨現金流。淨現金流盈虧平衡雖然是一個重要的里程碑，但肯定不是我們的最終目的地。我們越來越關注接下來會發生什麼。一旦產生正現金流，我們預計將受益於現金和投資餘額的增加，投資收益的貢獻不斷增加。這將使我們能夠最大信心地依靠並再投資於產生現金流的輕資本增長。7

2024年第一季度業績、關鍵績效指標和非公認會計準則財務指標的有效保費IFP（定義為截至期末的客户年化總保費）與2023年第一季度相比增長了22％，達到7.942億美元。與2023年第一季度相比，客户的客户數量增長了13％，達到2,095,275人。第一季度末，每位客户的每位客户保費（定義為實際保費除以客户）為379美元，比2023年第一季度增長8％。年度美元留存率（定義為十二個月內IFP留存的百分比，包括保單價值的變化、保單數量的變化、保單類型的變化和流失率）在第一季度末為88％，比2023年第一季度增長了1個百分點。與2023年第一季度相比，第一季度總收入保費為1.879億美元，增長了3,370萬美元，增長了22％，這主要是由於該季度IFP收入的增加。8

收入第一季度收入為1.191億美元，與2023年第一季度相比增長了2390萬美元，增長了25％，這主要是由於總收入保費、割讓佣金收入和淨投資收益的增加。毛利第一季度毛利為3,470萬美元，與2023年第一季度相比增長了1,820萬美元，增長了110％，這主要是由於今年第一季度的收入溢價增加和虧損率的提高。調整後的毛利第一季度調整後的毛利為3670萬美元，與2023年第一季度相比增長了1,610萬美元，增長了78％，這主要是由於第一季度收入溢價的增加和虧損率的提高。調整後的毛利潤是非公認會計準則指標。本信末尾列出了GAAP與非GAAP財務指標的對賬，以及本信中包含的非公認會計準則財務指標的定義及其使用原因。運營費用總運營支出（不包括淨虧損和虧損調整費用）為9,840萬美元，與2023年第一季度相比增加了210萬美元，增長了2％。增長主要是由獲取客户的增長支出增加所推動的，但被較低的員工相關成本所抵消。本季度增長收購支出為1,980萬美元，是銷售和營銷支出的一部分。淨虧損第一季度的淨虧損為（4,730萬美元），合每股虧損0.67美元，而2023年第一季度淨虧損為6,580萬美元，合每股虧損0.95美元。9

調整後的息税折舊攤銷前利潤調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損（3,390萬美元）與2023年第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損（5,080萬美元）相比，增長了169美元，增長了33％，這主要是由於第一季度收入的增加。調整後的息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則指標。本信末尾列出了GAAP與非GAAP財務指標的對賬以及本信中包含的非公認會計準則財務指標的定義及其使用原因。現金與投資截至2024年3月31日，公司的現金、現金等價物和投資總額約為9.27億美元。截至2024年3月31日，我們的保險子公司約有1.86億美元作為監管盈餘。10

主要運營和財務指標：截至2024年3月31日的三個月（百萬美元，每位客户的保費除外）客户（期末）2,095,275 1,856,012生效保費（期末）794.2 美元 653.3 美元每位客户保費（期末）379 美元 352 美元年度留存率（期末）88% 87% 總收入 119.1 美元 95.2 收入總額187.9美元 154.2 毛利 34.7 美元 16.5 美元調整後毛利 36.7 美元 20.6 美元淨虧損 $ (47.3) $ (65.8) 調整後息税折舊攤銷前利潤 $ (33.9) $ (50.8) 毛利率 29% 17% 調整後毛利率 31% 22%調整後毛利佔總收入保費的比率 20% 13% 總虧損率 79% 87% 淨虧損率 78% 93% 11

2024年第二季度指導我們預計：• 截至2024年6月30日的有效保費為8.39億至8.41億美元（同比增長約22％）•收入總額為1.97億至1.99億美元（同比增長約21％）•收入為1.18億至1.2億美元（同比增長約15％）•調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損（49美元）-（同比增長約47％）•股票薪酬支出 1500萬美元 • 資本支出約300萬美元 • 2024年全年已發行普通股的加權總額約為7,000萬股我們預計：• 截至2024年12月31日的有效溢價為940美元-9.44億美元（同比增長約26％）•總收入保費為8.18億至8.22億美元（同比增長約22％）•收入為5.11億至5.15億美元（同比增長約20％）•調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損（1.55億美元）-（同比增長約13％）•股票薪酬支出約為6200萬美元 •資本支出約為1000萬美元 •加權已發行普通股總額約為71股百萬股 12

沒有不合理的努力，就無法在前瞻基礎上對調整後的息税折舊攤銷前利潤指導與淨虧損進行全面對賬，因為我們無法提供與所得税支出、折舊和攤銷、利息收入、淨投資收益以及我們認為本質上是獨特的其他交易有關的對賬信息，所有這些都是對調整後息税折舊攤銷前利潤的調整。在本信末尾的對賬表中，我們提供了2024年3月31日第一季度GAAP與非GAAP財務指標的對賬表。13

非公認會計準則財務指標和關鍵運營指標這封致股東的信中使用的非公認會計準則財務指標是調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的毛利潤與總收入溢價的比率。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則財務指標）定義為淨虧損，不包括所得税支出、折舊和攤銷、股票薪酬、利息支出、利息收入等、淨投資收益、出售投資的淨已實現收益和虧損、認股權證負債公允價值變動、與Metromile收購相關的保險合同無形負債的公允價值調整的攤銷，以及我們認為的其他非現金調整和其他交易在自然界中獨一無二。我們將這些項目排除在調整後的息税折舊攤銷前利潤之外，因為我們認為它們不能直接歸因於我們的基本經營業績。我們在運營管理中使用調整後的息税折舊攤銷前利潤作為內部績效衡量標準，因為我們相信調整後的息税折舊攤銷前利潤可以讓我們的管理層和財務信息的其他客户對我們的經營業績和基本業務業績有用的見解。調整後的息税折舊攤銷前利潤不應被視為根據美國公認會計原則計算的淨虧損的替代品，其他公司可能會以不同的方式定義調整後的息税折舊攤銷前利潤。我們將調整後毛利（非公認會計準則財務指標）定義為毛利，其中不包括淨投資收益、利息收入和其他收入，以及出售投資的已實現淨損益，加上與承保業務相關的固定成本和管理費用，包括員工相關費用、專業費用和其他費用，分配給收入成本的折舊和攤銷，以及我們認為本質上是獨特的其他調整。經過這些調整後，所得的計算僅包括成功收購業務所產生的可變收入成本，不包括投資收入的波動。我們使用調整後的毛利作為衡量進展的關鍵指標 14

實現盈利能力，並持續評估承保業務對我們業務的不同時期的貢獻。我們將調整後毛利與總收入保費的比率定義為調整後毛利與總收入保費的比率。調整後的毛利與總收入保費的比率一方面衡量的是基礎業務量與承保業務產生的總經濟收益之間的關係，另一方面衡量的是我們的潛在盈利趨勢之間的關係。我們依賴這項衡量標準，它補充了我們根據公認會計原則計算的毛利率，因為它使管理層能夠深入瞭解我們一段時間內的潛在盈利趨勢。這封致股東的信函中使用的非公認會計準則財務指標不是根據公認會計原則計算的，除了根據公認會計原則編制的業績外，還應考慮這些指標，不應被視為替代或優於公認會計準則業績。此外，不應將調整後的毛利率、調整後的毛利率、調整後的毛利與毛利潤的比率以及調整後的息税折舊攤銷前利潤解釋為我們的經營業績、流動性或由經營、投資和融資活動產生的現金流的指標，因為它們可能無法解決一些重大因素或趨勢。我們提醒投資者，非公認會計準則財務信息在本質上與傳統會計慣例背道而馳。因此，使用它可能使我們難以將我們當前的業績與其他報告期的業績以及其他公司的業績進行比較。我們的管理層將這些非公認會計準則財務指標與公認會計原則財務指標結合使用，作為管理業務不可分割的一部分，除其他外：（i）監控和評估我們的業務運營和財務業績；（ii）促進對我們業務運營歷史經營業績的內部比較；（iii）促進將我們的整體業務業績與其他15家公司的歷史經營業績進行對外比較

可能有不同的資本結構和債務水平；（iv）審查和評估我們管理團隊的經營業績；（v）分析和評估有關未來運營投資的財務和戰略規劃決策；（vi）計劃和編制未來的年度運營預算，並確定適當的運營投資水平。鼓勵投資者審查這些非公認會計準則財務指標與其最直接可比的GAAP財務指標的對賬情況，如本致股東信函所附表格所示。這封致股東的信還包括關鍵績效指標，包括客户、有效保費、每位客户的保費、年度美元留存率、總收入保費、毛虧率、淨虧損率和除CAT以外的總虧損率。我們將客户定義為截至期末由我們承保或由我們向第三方保險合作伙伴（他們向我們支付定期佣金）的當前保單持有人人數。就此指標而言，擁有多個保單的客户被視為單個客户。我們將客户視為評估我們財務業績的重要指標，因為客户增長推動了我們的收入，擴大了品牌知名度，加深了我們的市場滲透率，創造了額外的追加銷售和交叉銷售機會，並生成了更多數據以繼續改善我們平臺的功能。我們將有效保費（“IFP”）定義為截至期末客户的年化總保費。在每個期限結束日，我們計算IFP的總和為：（i）有效的書面保費——我們承保的有效保單的年化保費；（ii）有效保費——向第三方保險公司投保的有效保單的年化保費，我們為此定期支付佣金。目前，有效的保費約佔IFP的1％。保費的年化價值是由16人做出的法律和合同決定

評估與客户的合同條款。合同的年化價值不是參照任何時期的歷史收入、遞延收入或任何其他GAAP財務指標來確定的。IFP不是對未來收入的預測，也不是衡量任何給定時期內預期收入的可靠指標。我們認為，我們對IFP的計算對分析師和投資者很有用，因為它反映了每個報告期末客户增長和每位客户保費的影響，沒有根據已知或預計的保單更新、取消、撤銷和不可續保進行調整。我們之所以使用IFP，是因為我們相信，通過顯示我們承保和實施的所有現行政策，IFP可以讓我們的管理層對我們平臺的總體覆蓋範圍有用的見解。其他公司，包括我們行業中的公司，可能會以不同的方式計算IFP或根本不計算，這降低了IFP作為比較工具的用處。我們將每位客户的保費定義為客户為我們承保或我們向第三方保險合作伙伴投保的產品支付的平均年化保費。我們通過將IFP除以客户來計算每位客户的保費。我們將每位客户的保費視為評估我們財務業績的重要指標，因為每位客户的保費反映了客户在產品上花費的平均金額，這有助於推動戰略舉措。我們將年度美元留存率（“ADR”）定義為十二個月內IFP留存的百分比，包括保單價值的變化、保單數量的變化、保單類型的變化和流失率。為了計算ADR，我們首先在期初彙總所有活躍客户的IFP，然後在期末彙總來自相同客户的IFP。然後，ADR 等於結束 IFP 與開始 IFP 的比率。從2023年第三季度開始，ADR包括Metromile。我們認為，我們對ADR的計算對分析師和投資者很有用，因為它反映了我們隨着時間的推移留客户以及向他們出售更多產品和保險的能力。我們將ADR視為衡量我們提供令人愉悦的端到端客户體驗能力的重要指標，17

滿足客户不斷變化的保險需求，保持客户對我們產品的信任。每當我們的客户繼續訂閲我們的產品時，他們對我們的價值就會越來越高。其他公司，包括我們行業中的公司，可能會以不同的方式計算ADR，或者根本不這樣做，這降低了ADR作為比較工具的用處。總收入保費（“GEP”）是我們的總承保保費的收入部分。總收入保費包括直接保費和假定保費。2022年12月，我們開始承擔與德克薩斯州開具的汽車保險單相關的保費，這與我們與德克薩斯州一家第三方承運人的預付安排有關，這並未影響2022年第四季度之前的關鍵績效指標。我們之所以使用這一運營指標，是因為我們認為它可以讓我們的管理層和財務信息的其他用户對業務運營產生的總經濟收益有用的見解，並使我們能夠在不考慮基礎再保險結構變化的情況下評估承保業績。與淨收入保費不同，總收入保費不包括割讓給再保險公司的保費的影響，因此不應用作淨收入保費、總收入或根據公認會計原則列報的任何其他衡量標準的替代品。我們將總虧損率（以百分比表示）定義為虧損和虧損調整費用與總收入保費的比率。我們將淨虧損比率（以百分比表示）定義為虧損和虧損調整費用（減去割讓給再保險公司的金額）與淨收入保費的比率。我們將除CAT外的總虧損率（以百分比表示）定義為總虧損和虧損調整費用（不包括災難性損失）與總收入保費的比率。我們將淨現金流定義為現金和投資的變化。18

我們將過去十二個月的 “TTM” 總虧損率（以百分比表示）定義為過去十二個月的虧損和虧損調整費用與總收入保費的比率。19

鏈接此處包含的超鏈接中包含或可通過超鏈接訪問的信息被視為未納入本股東信函或其中的一部分。財報電話會議信息公司將在美國東部時間2024年5月1日上午8點的電話會議上討論其2024年第一季度的財務業績和業務前景。可以撥打免費電話1-833-470-1428或撥打1-404-975-4839撥打電話會議（接入碼224363）。電話會議的網絡直播也將同時在 https://investor.lemonade.com 播出。電話會議結束後，將在Lemonade網站的投資者關係欄目上播放網絡直播的錄製重播。欲瞭解更多投資者信息，請訪問 https://investor.lemonade.com About Lemonade Lemonade 為租户、房主、寵物、汽車和人壽保險提供信息。在人工智能和行為經濟學的支持下，Lemonade在美國、英國和歐盟的全棧保險公司用機器人和機器學習取代了經紀人和官僚機構，目標是實現零文書工作，一切即時完成。作為認證的B-Corp，Lemonade在年度回饋期間向其社區選定的非營利組織捐款。Lemonade 目前在美國、英國、德國、荷蘭和法國上市，並將繼續在全球範圍內擴張。欲瞭解更多信息，請訪問 www.lemonade.com，然後在推特或 Instagram 上關注 Lemonade。20

媒體查詢：press@lemonade.com 投資者聯繫方式：ir@lemonade.com 前瞻性聲明安全港這封致股東的信包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。這封致股東的信中包含的所有與歷史事實無關的陳述均應被視為前瞻性陳述，包括有關我們的預期財務業績和升級後的指導方針的陳述，包括我們對2024年第二季度和全年財務展望、我們未來盈利能力、對利率申報增加影響的預期、預測和生成式人工智能模型的預期收益、準確性和增長、我們與General Catalyst作為合成劑達成的協議的影響，我們的預期增長、我們的行業、業務戰略、計劃、目標和與我們的市場地位、未來運營以及其他財務和運營信息有關的預期。這些陳述既不是承諾也不是保證，但涉及已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，這些因素可能導致我們的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、業績或成就存在重大差異，包括但不限於以下內容：我們的虧損歷史以及我們未來可能無法實現或維持盈利能力；我們保留和擴大客户羣的成功和能力；“Lemonade” 品牌可能不會變成廣為人知的現有品牌或品牌可能會受到損害；索賠被拒絕或我們未能準確、及時地支付索賠；我們從每位用户那裏獲得更大價值的能力；按當前水平和價格提供再保險的機會；我們面臨的交易對手風險敞口；我們有限的運營歷史；我們有效管理增長的能力；我們專有的人工智能算法可能無法正常運行或不如預期；激烈的競爭 21

在我們經營的保險行業細分市場；我們將風險資本維持在所需水平的能力；我們擴大產品範圍的能力；我們商業模式的新穎性及其不可預測的功效和對意想不到後果的影響；我們可能被迫修改或取消回饋的可能性；與我們的專有人工智能算法和基於遠程信息處理的定價模型的運營、開發和實施相關的監管風險；或立法法律要求這可能會影響我們與客户的溝通方式；保險業的週期性質；我們依賴人工智能、遠程信息處理、移動技術和數字平臺來收集我們在業務中使用的數據；我們在發展業務所需的範圍內獲得額外資本的能力，這些資金可能無法以我們可接受的條款提供，也可能根本無法按我們可接受的條款提供；由於安全事件或真實或感知到的情況，我們實際或感知的未能保護客户信息和其他數據我們系統中的錯誤、故障或錯誤，網站或應用程序，尊重客户隱私，或遵守數據隱私和安全法律法規；國家保險監管機構的定期檢查；準確承保風險並向客户收取有競爭力但有利可圖的費率；我們準確承保風險並向客户收取具有競爭力但有利可圖的費率的能力；在從此類產品中獲得收入之前，與任何新產品相關的鉅額支出；與我們在美國擴展業務時產生的任何成本和其他風險相關的風險美國和國際上；我們遵守廣泛保險行業監管的能力；我們遵守保險監管機構和對保險控股公司的額外報告要求的能力；我們預測惡劣天氣事件和災難的影響，包括氣候變化和全球流行病對我們的業務和全球經濟的總體影響；加強對環境、社會和治理事務的審查、行動和不斷變化的預期；我們的經營業績在每季和每季度的波動按年計算；我們在承保保單時使用客户和第三方數據；用於評估和預測災難損失風險的分析模型存在侷限性；潛在損失可能大於我們的損失和損失調整 22

支出儲備；我們的保險子公司必須具備的最低資本和盈餘要求；國家擔保基金的攤款和其他附加費；我們作為公益公司的地位和義務；我們在以色列的業務以及當前的政治、經濟和軍事不穩定，包括以色列及周邊地區不斷變化的衝突。在我們於2024年2月28日向美國證券交易委員會提交的10-K表格、將於2024年5月1日左右提交的10季度以及我們向美國證券交易委員會提交的其他文件中，在 “風險因素” 標題下討論了這些因素和其他重要因素，這些因素可能導致實際業績與本封給股東的前瞻性陳述所示的業績存在重大差異。任何此類前瞻性陳述均代表管理層截至本信給股東之日的信念。儘管我們可能會選擇在未來的某個時候更新此類前瞻性陳述，但我們不承擔任何更新此類前瞻性陳述的義務，即使隨後發生的事件導致我們的觀點發生變化。新聞與信息披露投資者應注意，我們可能會使用我們的網站（investor.lemonade.com）、博客（lemonade.com/blog）以及我們在Twitter和LinkedIn上的公司賬户作為披露信息和遵守FD法規規定的披露義務的手段。我們通過這些渠道發佈的信息可能被視為重要信息。除了查看我們的新聞稿、美國證券交易委員會文件和公開電話會議外，投資者還應監控這些渠道。23

簡明合併運營報表和綜合虧損為百萬美元，每股金額除外，截至2023年3月31日的三個月收入淨收益保費 84.4 美元 68.2 美元割讓佣金收入 21.0 17.2 淨投資收益 7.6 5.0 佣金和其他收入 6.1 4.8 總收入 119.1 95.2 支出損失和虧損調整費用，淨額 65.9 63.6 其他保險費用 17.3 13.6 銷售和營銷 30.4 28.2 技術開發 20.2 9 21.8 一般和管理費 29.8 32.7 總支出 164.3 159.9 所得税前虧損 (45.2) (64.7) 所得税支出 2.1 1.1 淨虧損 $ (47.3) $ (65.8) 其他綜合虧損，扣除税款固定到期日投資的未實現收益虧損 0.7 6.0 外幣折算調整 (0.9) (0.7) 每股綜合虧損 $ (47.5) $ (60.5) 數據：歸屬於普通股股東的每股淨虧損——基本和攤薄後美元 (0.67) 美元 (0.95) 加權平均已發行普通股——基本股和攤薄後的普通股 70,284,486 69,334,103 24

簡明合併資產負債表（截至2024年3月31日和2023年12月31日，每股金額除外）資產投資可供出售的固定到期日公允價值（截至2024年3月31日和2023年12月31日，攤銷成本：分別為6.235億美元和6.320億美元）619.8美元 627.4美元短期投資（截至2024年3月31日的成本：2210萬美元和4,580萬美元）和 2023 年 12 月 31 日）22.1 45.8 投資總額 641.9 673.2 現金、現金等價物和限制性現金 285.2 271.5 應收保費，扣除截至2024年3月31日和2023年12月31日，信貸損失準備金分別為250萬美元和250萬美元 237.1 222.0 可收回再保險費170.1 138.4 預付再保險費 204.5 196.3 遞延收購成本 9.8 8.8 財產和設備，淨額 17.2 17.4 無形資產 20.5 22.9 商譽 19.0 19.0 其他資產 41.1 63.8 總資產 1,646.4 美元負債和股東未付權益損失和虧損調整費用 264.0 美元 262.3 未得保費 371.3 353.7 應付貿易應付賬款 0.6 0.6 為再保險協議持有的資金 132.4128.8 延期割讓佣金 46.3 41.4 割讓應付保費 26.6 23.2 融資協議下的借款 28.3 14.9 其他負債和應計費用 100.5 99.5 總負債 970.0 924.4 承諾和應急資金股東權益普通股，面值0.00001美元，授權2億股；截至2024年3月31日和2023年12月31日已發行和流通的70,478,088股和70,163,703股股票，分別是 — — 額外實收資本 1,829.5 1,814.5 累計赤字 (1,143.9) (1,096.6) 累計其他綜合虧損 (9.2) (9.0)股東權益總額 676.4 708.9 總負債和股東權益 1,646.4 美元 1,633.3 美元 25

簡明合併現金流量表（百萬美元），截至2024年3月31日的三個月未經審計的經營活動現金流：淨虧損美元（47.3）美元（65.8）對賬淨虧損與經營活動中使用的淨現金的調整：折舊和攤銷 5.0 5.1 股票薪酬 14.9 15.4 債券（溢價）折扣的攤銷（1.3）0.2 壞賬準備金 3.2 2.3 運營資產和負債的變化：應收溢價 (18.3) (7.7) 可收回的再保費 (31.7) 3.1 預付再保險費 (8.2) 4.7 延期收購成本 (1.0) — 其他資產 22.7 0.7 未付虧損調整費用 1.7 (11.0) 未賺保費 17.6 9.8 應付貿易應付賬款 — 0.8 為再保險協議持有的資金 3.6 (6.9) 遞延割讓金 4.9 (0.2) 應付保費 3.4 2.5 其他負債和應計費用 1.0 0.6 用於經營活動的淨現金 (29.8) (46.4) 來自投資活動的現金流：出售或到期的短期投資的收益 29.3 36.6 出售或到期債券的收益 58.7 106.9 收購的短期投資成本 (5.4) (23.2) 成本收購的債券 (49.2) (102.3) 購買財產和設備 (2.5) (2.7) 投資活動提供的淨現金 30.9 15.3 融資活動產生的現金流：融資協議下的借款收益 17.5 — 融資協議下的借款支付 (4.1) — 股票行使收益 0.1 0.1 融資活動提供的淨現金 13.5 0.1 匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響（0.9）（0.7 淨額）現金、現金等價物和限制性現金的增加（減少）13.7（31.7）現金、現金等價物和期初限制性現金 271.5 286.5 期末現金、現金等價物和限制性現金 285.2 美元 254.8 補充披露現金流信息：已繳所得税的現金 0.3 美元 0.2 根據融資協議支付的借款利息支出的現金 0.5 美元 — 26

非公認會計準則財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的對賬調整後的毛利潤率和調整後的毛利率下表提供了報告期內總收入與調整後毛利率的對賬：截至2023年3月31日的三個月（百萬美元）總收入119.1美元 95.2美元調整：虧損調整費用，淨美元（65.9）美元（63.6）其他保險費用（17.3) (13.6) 折舊和攤銷 (1.2) (1.5) 毛利潤34美元。7$ 16.5 毛利率（佔總收入的百分比）29% 17% 調整：淨投資收益 $ (7.6) $ (5.0) 利息收入和其他收入 (2.2) (0.7) 員工相關費用 5.4 3.8 專業費用及其他 5.2 4.5 折舊和攤銷 1.2 1.5 調整後毛利率 $36.7$ 20.6 調整後的毛利率（佔總收入的百分比）31% 22% 27

下表列出了我們對截至2023年3月31日的三個月（百萬美元）調整後毛利與總收入保費之比的計算結果：截至2023年3月31日的三個月（百萬美元）分子：調整後的毛利潤36.7美元20.6美元分母：收入總保費187.9美元 154.2美元調整後毛利潤與總收入保費的比率20％ 13％調整後的息税折舊攤銷前利潤的對賬情況本報告所述期間的息税折舊攤銷前利潤與淨虧損之比：截至2023年3月31日的三個月（美元）百萬) 淨虧損美元 (47.3) 美元 (65.8) 調整：所得税支出 2.1 1.1 折舊和攤銷 5.0 5.2 股票薪酬 (1) 14.9 15.4 利息支出 0.6 — 利息收入及其他 (1.5) (0.7) 淨投資收益 (7.6) (5.0) 認股權證負債公允價值變動 — (0.3) 與收購Metromile相關的保險合同無形負債的公允價值調整攤銷 (0.1) (0.7) 調整後的息税折舊攤銷前利潤美元 (33.9) 美元 (50.8) (1) 包括截至三個月與90萬美元認股權證股相關的薪酬支出2024 年 3 月 31 日，截至 2023 年 3 月 31 日的三個月中沒有一個。28

補充財務信息百萬美元，未經審計的股票薪酬 2023 年3月31日止三個月虧損和虧損調整費用，淨額 0.5 美元 0.7 其他保險費用 0.6 0.5 銷售和市場營銷 (1) 2.0 1.2 技術開發 6.4 6.7 一般和行政 5.4 6.3 股票薪酬支出總額 14.9 美元 15.4 美元 (1) 包括截至2024年3月31日的三個月中與認股權證股份相關的薪酬支出90萬美元書面保費和盈利保費三截至 2024 年 3 月 31 日的月份變化百分比變化（美元）百萬) 總保費 205.6 美元 164.0 美元 41.6 美元 41.6 25% 割讓保費 (111.7) (81.3) (30.4) 37% 淨承保保費 93.9 美元 82.7 美元 11.2 14% 截至2023年3月31日的三個月變動百分比變化（百萬美元）收入總額 187.9 美元 154.2 美元 33.7 22% 割讓利得保費 (86.0) (17.5) 20% 淨收入保費 84.4 美元 68.2 美元 16.2 24% 29

歷史運營指標（以百萬美元計，每位客户的保費除外）3月31日、6月30日、9月30日、12月31日、3月31日、6月30日、12月31日、2022年2022 2023 2023 2023 2023 2023 2024 2024 客户（期末）1,504,197 1,579,936 1,775,524 1,807,548 1,906,408 1,984,154 1,906,408 1,984,154 026,918 2,095,275 生效保費（期末）419.0 美元 457.6 美元 609.2 美元 625.1 美元 653.3 美元 686.6 美元 719.0 美元 747.3 美元 794.2 每位客户的保費（期末）279 美元 290 美元 343 美元 346 美元 352 美元 362 美元 379 美元年度留存額（期末）82% 83% 84% 84% 87%87% 85% 87% 88% 總收入 44.3 美元 50.0 美元 74.0 美元 88.4 美元 95.2 美元 104.5 美元 114.5 美元 115.5 美元 119.1 總收入保費 96.0 美元 106.8 美元 136.4 美元 151.3 美元 154.2 美元 163.9 美元 173.2 美元 187.9 美元毛利 10.2 美元 11.3 美元 8.1 美元 12.5 美元 21.9 美元 12.1 美元 21.9 美元 33.6 美元調整後毛利潤 16.3 美元 17.5 美元 13.2 美元 17.9 美元 20.6 美元 16.6 美元 24.9 美元 35.3 美元 36.7 美元淨虧損 $ (74.8) $ (67.9) $ (91.4) $ (63.7) $ (65.8) $ (67.2) $ (42.4) $ (47.3) $ (57.3) $ (57.4) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.4) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (65.7) $ (51.7) $ (50.8) $ (52.7) $ (40.2) $ (28.9) $ (33.9) 毛利率 23% 23% 11% 14% 17% 12% 19% 29% 29% 調整後的毛利率 37% 35% 18% 20% 22% 16% 31% 31% 調整後毛利佔總收入保費的比率 17% 16% 10% 12% 13% 10% 10% 14% 20% 20% 毛虧率 90% 86% 94% 89% 87% 94% 87% 94% 77% 799% 93% 93% 78% 78% 30

2024 年第一季度股東信函附錄

客户（千年代）有效保費（百萬美元）13% 23% 同比增長 22% 56% 1,504 1,856 2,095 22 年第一季度 23 年第一季度 24 419.0 美元 653.3 美元 794.2 美元 794.2 美元 22 年第一季度 23 年第一季度 24 279 美元379 美元 37 美元 23 年第一季度 24 每位客户保費 8% 26% * = 附錄 p.2

總收入保費（“GEP”）（百萬美元）收入（百萬美元）44.3 95.2 美元 119.1 第二季度 22 年第一季度 23 年第一季度 24 25% 115% 同比增長 96.0 美元 154.2 美元 187.9 美元 22 年第一季度 24 22% 61% 附錄第 3 頁

87% 94% 83% 77% 79% 93% 99% 78% 78% 72% 73% 63% 63% 63% 第一季度 23 年第二季度 23 年第四季度 24 年第一季度虧損率 (1) 淨虧損率 (1) (1) 我們將以百分比表示的總虧損率定義為虧損和虧損調整費用與總收入保費的比率以及以百分比表示的淨虧損比率，即虧損和虧損調整費用（減去向再保險公司割讓的金額）與淨收入保費的比率。(2) 我們將除CAT外的總虧損率（以百分比表示）定義為虧損和虧損調整支出的比率，不包括在內總收入保費的災難性損失。附錄第 4 頁除外 CAT 的總虧損率 (2)

季度虧損率與過去十二個月（“TTM”）TTM 總虧損率（2）（1）（1）我們將以百分比表示的總虧損率定義為虧損和虧損調整費用與總收入保費的比率。（2）我們將過去十二個月的 “TTM” 總虧損率（以百分比表示）定義為過去十二個月的虧損和虧損調整費用與總收入保費的比率。附錄第 5 頁 87% 94% 83% 77% 79% 89% 91% 88% 85% 83% 83% Q1 23 Q2 23 Q3 23 Q3 23 Q3 23 Q3 23 Q4 23 Q4 23 Q4 23 Q1 24

毛利（以百萬美元計）毛利率 110% 62% 23% 17% 29% 22年第一季度第一季度23年第一季度24年同比增長附錄p.6 $16.5 $16.5 $34.7 34.7 Q1 22 Q1 23 Q1 23 Q1 24

調整後毛利（1）（以百萬美元計）調整後毛利與總收入的比率16.3美元 20.6美元 36.7美元22年第一季度第一季度23年第一季度 24 78% 26%（1）這是一項非公認會計準則指標。有關這些指標的描述以及與最直接可比的GAAP指標的對賬，請參閲 “非公認會計準則財務指標與GAAP的對賬” 和 “非公認會計準則財務指標和關鍵運營指標”。17% 13% 20% 22年第一季度第一季度23年第一季度24年同比增長附錄p.7

92.5 96.3 96.3 98.4 美元 22 年第一季度 23 年第一季度 24 其他保險費用銷售和營銷技術開發一般和管理運營費用 (1)（以百萬美元計）(1) 表示總支出減去虧損和虧損調整支出，淨額。附錄第 8 頁

淨虧損（以百萬美元計）調整後的息税折舊攤銷前利潤（1）（以百萬美元計）33% 11% 同比增長 28% 12%（1）這是一項非公認會計準則指標。有關這些指標的描述以及與最直接可比的GAAP指標的對賬，請參閲 “非公認會計準則財務指標與GAAP的對賬” 和 “非公認會計準則財務指標和關鍵運營指標”。附錄第 9 頁（74.8 美元）（65.8 美元）（47.3 美元）第 1 季度 22 年第 1 季度 23 年第 1 季度 24 年第 1 季度（57.4 美元）（50.8 美元）（33.9 美元）第 1 季度 22 年第 1 季度 23 年第 1 季度 24

指導方針（以百萬美元計）2024年第二季度全年839美元841美元197美元199美元118美元 120美元（47美元）（155美元）（155美元）（151美元）511美元515美元818美元822美元944美元低點有效溢價（截至期末）總收入調整後的息税折舊攤銷前利潤（1）（1）調整後的息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則指標。沒有不合理的努力，就無法在前瞻性基礎上對調整後的息税折舊攤銷前利潤指導與淨虧損進行全面對賬，因為我們無法提供與所得税支出、折舊和攤銷、利息收入、淨投資收益以及我們認為本質上是獨特的其他交易有關的對賬信息，所有這些都是對調整後的息税折舊攤銷前利潤的調整。我們估計，2024年第二季度和全年的股票薪酬分別約為1500萬美元和6200萬美元。我們估計，2024年第二季度和全年的資本支出分別約為300萬美元和1000萬美元。我們估計，2024年第二季度和全年已發行的加權普通股總數分別約為7000萬股和7100萬股。附錄第 10 頁