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太陽社區有限公司

收益新聞稿及補充運營和財務數據

截至2024年和2023年3月31日的季度


			頁面
前瞻性陳述			i

收益新聞稿和指導			ii

概述
公司概況和投資者信息			1
財務和運營亮點			2
投資組合概述			3

財務報表和非公認會計準則財務指標的對賬
合併資產負債表			4
合併運營報表			5
歸屬於SUI普通股股東的淨虧損與核心FFO的對賬			6
歸屬於SUI普通股股東的淨虧損與NOI的對賬			7
歸屬於SUI普通股股東的淨虧損與經常性息税折舊攤銷前利潤的對賬			8

補充披露
不動產運營-總投資組合			9
不動產業務-北美相同房地產投資組合			10
不動產業務-英國同類房地產投資組合			12

其他運營信息
房屋銷售摘要			13
MH 和年度房車的運營統計數據			13

投資活動
收購和處置			14
資本支出和投資			15

資本化
資本概述			16
未償債務摘要			17
債務到期日			18
債務分析			19

定義和註釋
定義並提供與非公認會計準則財務指標和其他資本化條款相關的其他附註			20

太陽社區有限公司

收益新聞稿及補充運營和財務數據

截至2024年和2023年3月31日的季度

前瞻性陳述：

本補充包包含經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）所指的各種 “前瞻性陳述”，Sun Communities, Inc.（“公司”）打算將此類前瞻性陳述受由此建立的安全港的約束。為此，本文件中包含的任何與預期、信念、預測、未來計劃和戰略、趨勢或潛在事件或發展相關的陳述，以及與非歷史事實相關的類似表述，均被視為前瞻性陳述。諸如 “預測”、“打算”、“打算”、“打算”、“目標”、“估計”、“預期”、“預期”、“項目”、“預測”、“預測”、“計劃”、“預測”、“潛在”、“尋求”、“預期”、“預期”、“應該”、“可能”、“可能”、“可能”、“將” 等詞語” “旨在識別前瞻性陳述”、“可預見的未來”、“相信”、“預定”、“指導”、“目標” 和類似表述旨在識別前瞻性陳述，儘管並非所有前瞻性陳述都包含這些詞語。這些前瞻性陳述反映了公司當前對未來事件和財務業績的看法，但涉及已知和未知的風險和不確定性，包括本文件中討論的事項的一般和特定問題，其中一些是公司無法控制的。這些風險和不確定性可能導致公司的實際業績與此類前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績存在重大差異。除了公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告以及公司不時向美國證券交易委員會提交的其他文件中包含的 “風險因素” 下描述的風險外，此類風險、不確定性和其他因素還包括隨附新聞稿中 “關於前瞻性陳述的警示聲明” 標題下描述的風險、不確定性和其他因素。

提醒讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅代表聲明發表之日。除非法律要求，否則公司沒有義務公開更新或修改本文件中包含或以引用方式納入的任何前瞻性陳述，無論這些陳述是由於新信息、未來事件、公司預期的變化還是其他原因造成的。

儘管公司認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但公司無法保證未來的業績、活動水平、業績或成就。所有歸因於公司或代表公司行事的人的書面和口頭前瞻性陳述均受這些警示性陳述的全面限制。

關於非公認會計準則指標的説明：

本文件包含有關各種非公認會計準則補充績效指標的信息，包括運營資金（“FFO”）、核心FFO、淨營業收入（“NOI”）、扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“EBITDA”）以及經常性息税折舊攤銷前利潤。有關這些非公認會計準則指標的信息，請參閲 “歸屬於SUI普通股股東的淨虧損與核心FFO的對賬”、“歸屬於SUI普通股股東的淨虧損與NOI的對賬”、“歸屬於SUI普通股股東的淨虧損與經常性息税折舊攤銷前利潤的對賬” 以及 “定義和附註”。

收益新聞稿

2024 年 4 月 29 日

Sun Communities, Inc. 公佈2024年第一季度業績

總收入增長了3.1％

攤薄後每股淨虧損0.22美元

每股核心FFO為1.19美元

北美同類物業總淨資產淨值增長了7.9％

北美同一房產調整了MH和RV的混合入住率

同比增長180個基點

創造收入的場地增長了233個，包括176個臨時到每年的房車場地轉換

2024年全年核心每股FFO指引為7.06美元至7.22美元

北美全年同類物業淨資產淨值增長的指導區間為4.6％至5.8％

密歇根州紹斯菲爾德，2024年4月29日——Sun Communities, Inc.（紐約證券交易所代碼：SUI）（“公司” 或 “SUI”），一家房地產投資信託基金（“房地產投資信託基金”），在英國（“英國”）（統稱為 “房產”）、人造住房（“MH”）和休閒車（“房車”）社區、遊艇碼頭和社區（統稱為 “房產”）或擁有權益，今天公佈了其2024年第一季度業績。

截至2024年3月31日的季度財務業績

•截至2024年3月31日的季度，歸屬於普通股股東的淨虧損為2740萬美元，攤薄每股虧損0.22美元，而2023年同期歸屬於普通股股東的淨虧損為4,490萬美元，攤薄每股虧損0.36美元。

非公認會計準則財務指標

•截至2024年3月31日的季度，核心運營資金（“核心FFO”）為每股普通股和攤薄可轉換證券（“股票”）1.19美元，而2023年同期為1.23美元。

•相同物業淨營業收入（“NOI”）

◦截至2024年3月31日的季度中，與2023年同期相比，北美同類物業的NOI增長了7.9％。

◦與2023年同期相比，截至2024年3月31日的季度英國同類物業淨資產淨值增加了330萬美元，增長了44.5％。

董事長、總裁兼首席執行官Gary A. Shiffman表示：“第一季度的業績表明今年開局良好，我們在該季度實現了穩健的房地產淨投資增長，這表明了我們投資組合的彈性。”“我們的表現凸顯了投資組合的質量和支撐我們資產類別的有利基本面，這是在供應受限環境中持續需求的推動下。我們專注於實現投資組合中包含的可靠增長，並相信我們有能力長期推動可靠的收益增長和價值創造。”

運營亮點

北美投資組合佔用率

•截至2024年3月31日，MH和年度房車用地的佔用率為97.5％，而2023年3月31日的佔用率為96.9％。

•2024年第一季度，從過渡到每年的房車場地轉化總共有176個場地，佔創收場地增長的75.5％。

相同的屬性結果

對於至少自2023年1月1日起公司擁有和運營的房產，下表反映了截至2024年3月31日的季度百分比變化：


	截至2024年3月31日的季度
	北美
	MH		RV		瑪麗娜		總計		英國
收入	6.8	%	3.1	%	7.1	%	6.0	%	12.3	%
開支	3.4	%	(1.8)	%	6.5	%	2.2	%	(1.7)	%
NOI	8.0	%	8.1	%	7.5	%	7.9	%	44.5	%







房產數量	291		165		127		583		53

同一物業調整後的MH和RV混合入住率從2023年3月31日的97.1％增長了180個基點，至2024年3月31日的98.9％。

iii

投資活動

在截至2024年3月31日的季度中，公司：

•出售了位於佛羅裏達州和亞利桑那州的兩個運營社區，總共有533個已開發用地，總現金對價約為5170萬美元。出售房產的收益為620萬美元。

•將一個現有社區擴建了約30個場地，並在一個地面開發項目中交付了70個場地。

•收購了位於美國的兩塊地塊，總收購價為1,290萬美元。在其中一項收購的同時，該公司發行了4,452套普通運營單位，價值60萬美元。

本季度之後，公司收購了三處碼頭物業，總對價為1,200萬美元。在其中一項收購的同時，該公司發行了價值250萬美元的19,326套普通運營單位。

資產負債表、資本市場活動和其他項目

截至2024年3月31日，該公司的未償債務為79億美元，加權平均利率為4.2％，加權平均到期日為6.8年。截至2024年3月31日，該公司的淨負債與過去十二個月的經常性息税折舊攤銷前利潤比率為6.1倍。

在本季度，公司：

•發行了5億美元的優先無擔保票據，利率為5.5％，將於2029年1月15日到期，扣除承銷商的折扣和預計的發行費用後，淨收益為4.954億美元。大部分淨收益用於減少浮動利率債務。

2024 年指南

該公司正在更新全年，並制定了2024年第二季度攤薄後每股收益和核心FFO的指導方針如下：


	截至 2024 年 12 月 31 日的全年								截至2024年6月30日的第二季度
	先前的財年指導方針				修訂後的財年範圍
攤薄後每股收益與每股核心FFO的對賬	低		高		低		高		低		高
攤薄後每股	$	2.08	$	2.28	$	1.89	$	2.05	$	0.61	$	0.69
折舊和攤銷	5.35		5.35		5.45		5.45		1.33		1.33
出售資產的收益	(0.30)		(0.30)		(0.34)		(0.34)		(0.10)		(0.10)
首選 OP 單位的分佈	0.10		0.10		0.10		0.10		0.02		0.02
非控股權益	0.10		0.10		0.09		0.09		0.03		0.03


交易成本和其他非經常性併購費用	0.07		0.07		0.14		0.14		0.02		0.02

遞延所得税優惠	(0.18)		(0.18)		(0.18)		(0.18)		(0.05)		(0.05)
歸因於攤薄可轉換證券的加權平均股數差異	(0.11)		(0.11)		(0.09)		(0.09)		(0.03)		(0.03)
其他調整 (a)	(0.07)		(0.07)		—		—		—		—

每股核心FFO (b) (c)	$	7.04	$	7.24	$	7.06	$	7.22	$	1.83	$	1.91

(a) 其他調整主要包括重新計量（收益）/虧損、或有法律和保險收益以及表中列出的其他項目，該表中列出的將歸屬於SUI普通股股東的淨虧損與Core FFO的淨虧損進行了對賬（見第6頁）。

(b) 截至2024年6月30日的季度和截至2024年12月31日的財年的攤薄後股票數量估計為1.296億股。


現行匯率：	2023年12月31日	2024年3月31日
美元（“美元”）/英鎊（“GBP”）	1.27	1.26
美元/加元（“CAD”）	0.75	0.74
美元/澳大利亞元（“AUS”）	0.68	0.65

公司截至2024年12月31日的全年最新指引見下文。請注意，某些前期金額已重新分類以符合本期列報，對淨收益/（虧損）和核心FFO沒有影響。重新分類更精確地使某些間接支出與基本活動驅動因素保持一致。



相同的房地產投資組合（以百萬和百分比計）(a)	2023 財年實際業績	2024 年的預期變化
		之前的財年區間	2024 年 4 月 29 日更新
北美
不動產收入	$1,734.6	6.4% - 6.8%	5.4% - 5.8%
物業運營費用總額	$582.3	8.1% - 9.1%	6.0% - 7.0%
北美同類物業總淨資產淨值 (b) (c)	$1,152.3	5.0% - 6.2%	4.6% - 5.8%

MH NOI (291 處房產)	$607.9	6.0% - 7.0%	6.2% - 7.1%
NOI 房車 (165 處房產)	$291.7	2.1% - 3.5%	(0.3)% - 1.3%
諾伊碼頭 (127家公寓)	$252.7	6.1% - 7.5%	6.4% - 7.6%

英國 (53處房產)
不動產收入	$137.9	4.8% - 5.4%	6.4% - 7.0%
物業運營費用總額	$68.7	7.4% - 8.4%	6.0% - 6.9%
英國同類物業總淨資產淨值 (b)	$69.2	1.3% - 3.3%	6.0% - 8.0%

對於截至2024年6月30日的第二季度，該公司的指導區間假設北美同類物業的淨資產淨收益率增長3.4％至4.9％，英國同類物業的NOI增長2.5％至5.0％。


2024 年合併投資組合指南（以百萬和百分比計）	2023 財年實際業績	2024 年的預期變化/區間
		之前的財年區間	2024 年 4 月 29 日更新



不動產收入	$2,059.8	7.1% - 7.6%	6.3% - 6.6%
物業運營費用總額	$810.4	8.1% - 8.4%	5.7% - 6.0%
不動產總淨資產淨值	$1,249.4	6.3% - 7.3%	6.5% - 7.3%

服務、零售、餐飲和娛樂 NOI	$68.5	$58.4 - $63.2	$63.0 - $67.0
利息收入	$45.4	$17.6 - $18.6	$17.8 - $18.8
經紀佣金及其他，淨額 (d) (e)	$60.6	$44.8 - $47.2	$37.6 - $39.6
FFO 來自北美房屋銷售的貢獻	$17.0	$14.4 - $15.9	$13.0 - $13.9
FFO 來自英國房屋銷售的貢獻 (f)	$59.2	$62.3 - $69.9	$55.4 - $62.4
來自非合併子公司的收入	$16.0	$13.7 - $14.7	$11.1 - $11.9
一般和管理費用 (g)	$272.1	$262.2 - $267.4	$269.7 - $274.7
利息支出	$325.8	$356.3 - $362.7	$355.6 - $361.1
當前的税收支出	$14.5	$14.6 - $16.8	$13.2 - $14.8


						預期 2024 財年的區間


季節性	1Q24	2Q24	3Q24	4Q24
北美同類物業淨資產淨值：
MH	25%	25%	25%	25%
RV	17%	25%	41%	17%
瑪麗娜	19%	26%	31%	24%
總計	22%	25%	30%	23%

英國同類房產NOI	14%	25%	40%	21%

房屋銷售 FFO
北美	11%	40%	29%	20%
英國	17%	31%	33%	19%


綜合服務、零售、餐飲和娛樂 NOI	3%	37%	46%	14%

合併税折舊攤銷前利潤	18%	27%	33%	22%

每股核心FFO	17%	26%	35%	22%

2024 年指導假設的腳註

(a)

相同房地產投資組合表中的金額反映了固定貨幣，因為2023年金額中包含的加元和英鎊貨幣數字是按2024年指導中使用的假定匯率折算的。

(b)

北美同類物業總業績分別淨賺了1.122億美元和1.15億美元的公用事業收入，而2023年業績和2024年預期的房地產運營費用中相關的公用事業支出則分別為1.122億美元和1.15億美元。英國同類物業總業績分別淨賺了1,680萬美元和1,770萬澳元的公用事業收入，抵消了2023年業績和2024年預期的房地產運營費用中的相關公用事業支出。

(c)

2023年北美相同物業的實際業績不包括最近收購的房產為使其達到公司標準而產生的40萬美元支出。改善措施包括修剪樹木和油漆成本等不符合公司資本化政策的項目。

(d)

經紀佣金和其他淨額包括2023年全年2340萬美元的營業中斷收入和2024年第二至第四季度的1,570萬美元營業中斷收入。2024年第一季度預計的業務中斷恢復金額為530萬美元，這是對核心FFO收益損失——災難性事件相關費用淨額的調整。

(e)

經紀佣金和其他淨額包括2023年約850萬美元的租賃收入，這些收入將在2024年計入不動產總淨資產淨值。

(f)

包括公園假日和桑迪灣的英國房屋銷售。

(g)

合併運營報表中的一般和管理費用分別包括2023年業績和2024年最新指引的2960萬美元和1,840萬美元的非經常性支出。

上述估計和假設代表了一系列可能的結果，可能與實際結果存在重大差異。這些估計包括截至2024年4月29日完成的所有收購、處置和資本市場活動的捐款。這些估計不包括所有其他潛在的收購、處置和資本市場活動。根據公司當前對經濟和市場狀況的評估，這些估計和假設是前瞻性的，並受下文 “關於前瞻性陳述的警示聲明” 標題下概述的其他風險的影響。

七

財報電話會議

討論第一季度業績的電話會議將於2024年4月30日星期二下午2點（美國東部時間）舉行。要參與，請撥打免費電話 (877) 407-9039。美國或加拿大以外的來電者可以撥打 (201) 689-8470 撥打電話。電話會議結束後將在2024年5月14日之前提供重播，可撥打 (844) 512-2921或 (412) 317-6671免費接聽。通話和重播的會議 ID 號碼是 13745022。電話會議將在公司網站www.suninc.com上直播。重播也將在網站上播出。

關於前瞻性陳述的警示性聲明

本新聞稿包含經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）所指的各種 “前瞻性陳述”，公司打算使此類前瞻性陳述受由此建立的安全港的約束。為此，本文件中包含的任何與預期、信念、預測、未來計劃和戰略、趨勢或潛在事件或發展相關的陳述，以及與非歷史事實相關的類似表述，均被視為前瞻性陳述。諸如 “預測”、“打算”、“打算”、“打算”、“目標”、“估計”、“預期”、“預期”、“項目”、“預測”、“預測”、“計劃”、“預測”、“潛在”、“尋求”、“預期”、“預期”、“應該”、“可能”、“可能”、“可能”、“將” 等詞語” “旨在識別前瞻性陳述”、“可預見的未來”、“相信”、“預定”、“指導”、“目標” 和類似表述旨在識別前瞻性陳述，儘管並非所有前瞻性陳述都包含這些詞語。這些前瞻性陳述反映了公司當前對未來事件和財務業績的看法，但涉及已知和未知的風險和不確定性，包括本文件中討論的事項的一般和特定風險，其中一些是公司無法控制的。這些風險和不確定性以及其他因素可能導致公司的實際業績與此類前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績存在重大差異。除了公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告以及公司不時向美國證券交易委員會提交的其他文件中 “風險因素” 中描述的風險外，此類風險、不確定性和其他因素還包括但不限於：


∙			總體經濟狀況的變化，包括通貨膨脹、通貨緊縮、能源成本、房地產行業和公司經營所在的市場；
∙			公司成功評估、融資、完成和整合收購、開發和擴張的能力有困難；
∙			公司的流動性和再融資需求；
∙			公司獲得到期債務或為到期債務再融資的能力；
∙			公司維持遵守其債務安排和無抵押票據中包含的契約的能力；
∙			資本的可用性；
∙			疾病的爆發和對業務運營的相關限制；
∙			外幣匯率的變化，包括美元與加元、澳元和英鎊的匯率變化；
∙			公司維持租金和入住率水平的能力；
∙			公司維持對財務報告和披露控制及程序的有效內部控制的能力；
∙			公司的補救計劃及其補救財務報告內部控制中的重大缺陷的能力；
∙			對減值損失金額或頻率的預期，包括對包括商譽在內的無形資產的減值所產生的減值損失的預期；
∙			利率和運營成本的增加，包括保險費和房地產税；
∙			與颶風、地震、洪水、乾旱和野火等自然災害相關的風險；
∙			資本市場的總體波動率和公司股本的市場價格；
∙			公司維持其房地產投資信託基金地位的能力；
∙			房地產和分區法律法規的變化；
∙			立法或監管變更，包括房地產投資信託基金税收法律的變更；
∙			訴訟、判決或和解，包括與起訴或辯護索賠相關的費用以及任何不利結果；
∙			競爭激烈的市場力量；
∙			人造房屋和船隻的購買者獲得融資的能力；以及
∙			人造房屋和船舶貸款人的回收水平；

八

概述

公司概況和投資者信息

該公司

Sun Communities, Inc. 成立於 1975 年，於 1993 年 12 月成為一家上市公司。該公司是一家在紐約證券交易所上市的完全整合的房地產投資信託基金，股票代碼為：SUI。截至2024年3月31日，該公司擁有、運營或持有665處已開發的MH、RV、Marina和英國物業的投資組合，包括美國、加拿大和英國約180,110個已開發用地以及約48,040個濕滑和幹儲空間。

有關該公司的更多信息，請訪問www.suninc.com。


公司聯繫人

投資者關係
薩拉·伊斯梅爾，副總裁
(248) 208-2500
investorrelations@suncommunities.com


公司債務評級
穆迪			標準普爾
Baa3 \| 穩定			BBB \| 穩定

股票研究報道

美國銀行美林證券

Joshua Dennerlein

joshua.dennerlein@bofa.com

巴克萊

安東尼鮑威

anthony.powell@barclays.com

BMO 資本市場

約翰·金

jp.kim@bmo.com

花旗研究

埃裏克·沃爾夫

eric.wolfe@citi.com

尼古拉斯約瑟

nicholas.joseph@citi.com

德意志銀行

康納·皮克斯

conor.peaks@db.com

Omotayo Okusanya

omotayo.okusanya@db.com

Evercore IS

薩米爾·哈納爾

samir.khanal@evercoreisi.com

史蒂夫·薩克瓦

steve.sakwa@evercoreisi.com

綠街顧問

約翰·帕洛夫斯基

jpawlowski@greenstreet.com

JMP 證券

亞倫·赫希特

ahecht@jmpsecurities.com

加拿大皇家銀行資本市場

布拉德·赫弗恩

brad.heffern@rbccm.com

羅伯特 W. Baird & Co.

韋斯利·戈拉迪

wgolladay@rwbaird.com

信託證券

安東尼·豪

anthony.hau@truist.com

瑞銀（UBS）

邁克爾·戈德史密

michael.goldsmith@ubs.com

富國銀行

詹姆斯費爾德曼

james.feldman@wellsfargo.com

沃爾夫研究

安德魯·羅西瓦赫

arosivach@wolferesearch.com

基岡·卡爾

kcarl@wolferesearch.com

第一季度補充信息 1

概述

財務和運營亮點

（以百萬美元計，每股金額除外）


	季度已結束
	3/31/2024			12/31/2023			9/30/2023			6/30/2023			3/31/2023
財務信息
每股基本收益/（虧損）(a)	$	(0.22)		$	(0.65)		$	0.97		$	(1.67)		$	(0.36)
攤薄後每股收益/（虧損）(a)	$	(0.22)		$	(0.65)		$	0.97		$	(1.68)		$	(0.36)

每股普通股申報的現金分配	$	0.94		$	0.93		$	0.93		$	0.93		$	0.93

每股FFO (a) (b)	$	1.12		$	1.41		$	2.55		$	1.96		$	1.14
每股核心FFO (b)	$	1.19		$	1.34		$	2.57		$	1.96		$	1.23

不動產 NOI
MH	$	162.5		$	155.6		$	153.1		$	151.3		$	150.6
RV	51.2			50.4			128.2			75.6			45.1
瑪麗娜	56.9			65.3			83.1			72.2			52.2
英國	15.3			14.0			29.0			17.3			6.4
總計	$	285.9		$	285.3		$	393.4		$	316.4		$	254.3

經常性 EBITDA	$	234.0		$	256.0		$	433.0		$	339.7		$	237.4
TTM 經常性息税折舊攤銷前利潤/利息	3.7 x			3.9 x			4.0 x			4.3 x			4.6 x
淨負債/TTM 經常性息税折舊攤銷前利潤	6.1 x			6.1 x			6.1 x			6.2 x			6.1 x

資產負債表
總資產 (a)	$	17,113.3		$	16,940.7		$	17,246.6		$	17,234.9		$	17,348.1
債務總額	$	7,872.0		$	7,777.3		$	7,665.0		$	7,614.0		$	7,462.0
負債總額	$	9,830.0		$	9,506.8		$	9,465.0		$	9,474.8		$	9,294.8

操作信息
屬性
MH	296			298			298			299			299
RV	179			179			182			182			182
瑪麗娜	136			135			135			135			135
英國	54			55			55			55			55
總計	665			667			670			671			671

場地、濕滑道和乾燥存儲空間
MH	99,930			100,320			100,200			100,220			100,120
年度房車	33,290			32,390			32,150			31,620			30,860

英國	18,110			18,110			18,050			17,950			17,850
短暫的	28,780			28,490			29,770			30,270			30,870
站點總數	180,110			179,310			180,170			180,060			179,700
碼頭濕滑梯和乾燥存儲空間 (c)	48,040			48,030			48,030			48,180			47,990

佔用率
MH	96.7		%	96.6		%	96.3		%	96.2		%	96.0		%
年度房車	100.0		%	100.0		%	100.0		%	100.0		%	100.0		%
混合了 MH 和年度房車	97.5		%	97.4		%	97.2		%	97.1		%	96.9		%
英國	88.9		%	89.5		%	90.6		%	90.1		%	90.1		%

MH 和 RV 創收網站淨收益 (d)
MH 租賃場地，淨額	57			387			207			285			278
房車租賃場地，淨額	176			296			537			754			524
租賃場地總數，淨額	233			683			744			1,039			802

(a) 經公園假日非現金商譽減值調整後。有關其他信息，請參閲定義和註釋。

(b) 不包括某些反攤薄可轉換證券的影響。

(d) 創收場地淨收益不包括該年度購置的佔用場地。

第一季度補充信息 2

概述

截至 2024 年 3 月 31 日的投資組合概覽



	MH 和 RV 房產
	屬性	MH 和年度房車			瞬態房車站點	站點總數	開發用地
地點		站點	入住率%
北美
佛羅裏達	128	41,180	97.7	%	3,950	45,130	2,950
密歇根	85	32,950	96.9	%	580	33,530	1,290
加利福尼亞	37	6,920	98.8	%	1,870	8,790	850
德州	29	9,020	96.5	%	1,800	10,820	3,850
加拿大安大略省	16	4,610	100.0	%	590	5,200	1,450
康涅狄格	16	1,910	95.0	%	90	2,000	—
緬因州	15	2,490	96.1	%	1,050	3,540	200
亞利桑那州	12	4,480	97.4	%	830	5,310	1,120
印第安納州	12	3,140	98.2	%	1,030	4,170	180
新澤西	11	2,950	100.0	%	1,040	3,990	260
科羅拉多州	11	2,900	87.7	%	980	3,880	1,420
弗吉尼亞州	10	1,610	99.9	%	2,070	3,680	750
紐約	10	1,510	99.2	%	1,430	2,940	780

其他	83	17,550	98.8	%	8,250	25,800	1,000
總計	475	133,220	97.5	%	25,560	158,780	16,100


	屬性	英國房產			臨時站點	站點總數	開發用地
地點		站點	入住率%
英國	54	18,110	88.9	%	3,220	21,330	2,410


	瑪麗娜
	屬性	濕滑梯和乾燥存儲空間
地點
佛羅裏達	21	5,150
羅德島	12	3,460
加利福尼亞	11	5,710
康涅狄格	11	3,330
紐約	9	3,020
馬薩諸塞	9	2,560
馬裏蘭州	9	2,480
其他	54	22,330
總計	136	48,040


	屬性	場地、濕滑道和乾燥存儲空間

總投資組合	665	228,150

第一季度補充信息 3

財務報表和非公認會計準則財務指標的對賬

合併資產負債表

（金額以百萬計）




	2024年3月31日		2023年12月31日
資產
土地	$	4,551.7	$	4,278.2
土地改良和建築物	11,529.5		11,682.2
出租房屋和改善	755.9		744.4
傢俱、固定裝置和設備	1,031.3		1,011.7
投資性房產	17,868.4		17,716.5
累計折舊	(3,410.5)		(3,272.9)
投資物業，淨額	14,457.9		14,443.6
現金、現金等價物和限制性現金	132.5		42.7

人造房屋清單	191.0		205.6
票據和其他應收賬款，淨額	469.1		421.6
抵押應收款，淨額 (a)	56.5		56.2
善意	731.4		733.0
其他無形資產，淨額	361.7		369.5
其他資產，淨額	713.2		668.5
總資產	$	17,113.3	$	16,940.7
負債
應付抵押貸款	$	3,465.5	$	3,478.9
抵押應收款的擔保借款 (a)	56.1		55.8
無抵押債務	4,350.4		4,242.6





應付分配	119.7		118.2
預付預訂押金和租金	480.4		344.5
應計費用和應付賬款	370.4		313.7
其他負債	987.5		953.1
負債總額	9,830.0		9,506.8
承付款和意外開支
臨時股權	259.7		260.9









股東權益

普通股	1.2		1.2
額外的實收資本	9,471.4		9,466.9
累計其他綜合收益	6.7		12.2
超過累計收益的分配	(2,540.6)		(2,397.5)
SUI 股東權益總額	6,938.7		7,082.8
非控股權益
常用和首選 OP 單位	84.9		90.2

非控股權益總額	84.9		90.2
股東權益總額	7,023.6		7,173.0
負債總額、臨時權益和股東權益	$	17,113.3	$	16,940.7

(a) 有關其他信息，請參閲 “定義和附註” 中的 “抵押應收款的擔保借款”。

第一季度補充信息 4

財務報表和非公認會計準則財務指標的對賬

合併運營報表

（金額以百萬計，每股金額除外）


	季度結束
	2024年3月31日		2023年3月31日		% 變化
收入			如重述
不動產（不包括臨時財產）(a)	$	435.4	$	398.2	9.3	%
不動產-短暫的	41.5		43.4		(4.4)	%
房屋銷售	68.9		86.3		(20.2)	%
服務、零售、餐飲和娛樂	117.9		102.4		15.1	%
利息	4.6		11.4		(59.6)	%
經紀佣金及其他，淨額	3.0		9.5		(68.4)	%
總收入	671.3		651.2		3.1	%
開支
物業運營和維護 (a)	159.7		157.2		1.6	%
房地產税	31.3		30.1		4.0	%
房屋成本和銷售	51.9		62.6		(17.1)	%
服務、零售、餐飲和娛樂	115.9		99.8		16.1	%
一般和行政	78.5		64.1		22.5	%
與災難性事件相關的費用，淨額	7.2		1.0		N/M
業務合併	—		2.8		(100.0)	%
折舊和攤銷	165.3		155.6		6.2	%
資產減值	20.7		2.4		N/M
商譽減值	—		15.4		(100.0)	%
債務消滅造成的損失	0.6		—		不適用
利息	89.7		76.6		17.1	%
強制贖回優先OP單位/權益的利息	—		1.0		(100.0)	%
支出總額	720.8		668.6		7.8	%
扣除其他物品之前的損失	(49.5)		(17.4)		184.5	%
調整有價證券造成的損失	—		(19.9)		(100.0)	%
外幣兑換的收益/（虧損）	1.1		(2.7)		N/M
處置財產的收益/（損失）	5.4		(1.6)		N/M
其他收入/（支出），淨額（b）	8.0		(1.0)		N/M
重新計量應收票據造成的損失	(0.7)		(1.7)		(58.8)	%
來自非合併關聯公司的收入/（虧損）	1.4		(0.2)		N/M
重新計量對非合併子公司投資的收益/（虧損）	5.2		(4.5)		N/M
當前的税收支出	(2.1)		(3.9)		(46.2)	%
遞延所得税優惠	5.7		4.6		23.9	%
淨虧損	(25.5)		(48.3)		(47.2)	%
減去：優先OP單位的優先回報率/股權	3.2		2.4		33.3	%
減去：歸屬於非控股權益的損失	(1.3)		(5.8)		(77.6)	%


歸屬於SUI普通股股東的淨虧損	$	(27.4)	$	(44.9)	(39.0)	%

已發行普通股的加權平均值——基本 (b)	123.6		123.3		0.2	%
已發行普通股的加權平均值——攤薄 (b)	126.6		126.2		0.3	%

每股基本虧損	$	(0.22)	$	(0.36)	(38.9)	%
攤薄後每股虧損 (c)	$	(0.22)	$	(0.36)	(38.9)	%

(a) 有關其他信息，請參閲定義和附註中的 “公用事業收入”。

(b) 有關其他信息，請參閲定義和註釋。

N/M = 沒有意義。

不適用 = 不適用。

第一季度補充信息 5

財務報表和非公認會計準則財務指標的對賬

歸屬於SUI普通股股東的淨虧損與核心FFO的對賬

（金額以百萬計，每股數據除外）


	季度結束
	2024年3月31日		2023年3月31日
			如重述
歸屬於SUI普通股股東的淨虧損	$	(27.4)	$	(44.9)
調整
折舊和攤銷	164.5		154.9
非合併子公司的折舊	0.1		—
資產減值	20.7		2.4
商譽減值	—		15.4
調整有價證券造成的損失	—		19.9
調整對非合併子公司的投資所產生的（收益）/虧損	(5.2)		4.5
重新計量應收票據造成的損失	0.7		1.7


處置財產的（收益）/虧損，包括税收影響	(5.3)		3.5

添加：首選 OP 單位的返回	2.1		2.1
添加：歸因於非控股權益的虧損	(0.9)		(5.7)
處置資產的收益，淨額	(5.4)		(7.9)
FFO (a)	$	143.9	$	145.9

調整
業務合併費用	—		2.8
購置和其他交易成本 (a)	9.9		3.7
債務消滅造成的損失	0.6		—

與災難性事件相關的費用，淨額	7.2		1.0
收入損失——與災難事件相關的費用，淨額 (b)	5.3		5.5

外幣兑換（收益）/虧損	(1.1)		2.7


其他調整數，淨額 (a)	(12.4)		(3.6)




核心 FFO (a) (c)	$	153.4	$	158.0





















加權平均已發行普通股——攤薄	128.7		128.2

每股 FFO (c)	$	1.12	$	1.14

每股核心FFO (c)	$	1.19	$	1.23

(a) 有關其他信息，請參閲定義和註釋。

(b) 收入損失——與災難事件相關的費用，淨額包括以下各項：


	季度結束
	2024年3月31日		2023年3月31日
颶風伊恩——佛羅裏達州邁爾斯堡的三個房車社區受損
超過適用的業務中斷免賠額的預計收入損失	$	5.3	$	5.3

颶風艾爾瑪——佛羅裏達羣島的三個社區受損
超過適用的業務中斷免賠額的預計收入損失	—		0.2

收入損失-與災難性事件相關的費用，淨額	$	5.3	$	5.5

請參閲房屋銷售對FFO的貢獻的定義和註釋。

第一季度補充信息 6

財務報表和非公認會計準則財務指標的對賬

歸屬於SUI普通股股東的淨虧損與NOI的對賬

（金額以百萬計）


	季度結束
	2024年3月31日		2023年3月31日
			如重述
歸屬於SUI普通股股東的淨虧損	$	(27.4)	$	(44.9)
利息收入	(4.6)		(11.4)
經紀佣金和其他收入，淨額	(3.0)		(9.5)
一般和行政	78.5		64.1
與災難性事件相關的費用，淨額	7.2		1.0
業務合併費用	—		2.8
折舊和攤銷	165.3		155.6
資產減值	20.7		2.4
商譽減值	—		15.4
債務消滅造成的損失	0.6		—
利息支出	89.7		76.6
強制贖回優先OP單位/權益的利息	—		1.0
調整有價證券造成的損失	—		19.9
外幣兑換（收益）/虧損	(1.1)		2.7
處置財產的（收益）/損失	(5.4)		1.6
其他（收入）/支出，淨額（a）	(8.0)		1.0
重新計量應收票據造成的損失	0.7		1.7
來自非合併關聯公司的（收益）/虧損	(1.4)		0.2
調整對非合併子公司的投資所產生的（收益）/虧損	(5.2)		4.5
當前的税收支出	2.1		3.9
遞延所得税優惠	(5.7)		(4.6)
增加：優先OP單位的優先回報率/股權	3.2		2.4
添加：歸因於非控股權益的虧損	(1.3)		(5.8)

NOI	$	304.9	$	280.6


	季度結束
	2024年3月31日		2023年3月31日
不動產 NOI (a)	$	285.9	$	254.3
房屋銷售淨值 (a)	17.0		23.7
服務、零售、餐飲和娛樂 NOI (a)	2.0		2.6
NOI	$	304.9	$	280.6

(a) 有關其他信息，請參閲定義和註釋。

第一季度補充信息 7

財務報表和非公認會計準則財務指標的對賬

歸屬於SUI普通股股東的淨虧損與經常性息税折舊攤銷前利潤的對賬

（金額以百萬計）


	季度結束
	2024年3月31日		2023年3月31日
			如重述
歸屬於SUI普通股股東的淨虧損	$	(27.4)	$	(44.9)
調整
折舊和攤銷	165.3		155.6
資產減值	20.7		2.4
商譽減值	—		15.4
債務消滅造成的損失	0.6		—
利息支出	89.7		76.6
強制贖回優先OP單位/權益的利息	—		1.0
當前的税收支出	2.1		3.9
遞延所得税優惠	(5.7)		(4.6)
來自非合併關聯公司的（收益）/虧損	(1.4)		0.2
減去：財產處置（收益）/損失	(5.4)		1.6
減去：資產處置收益，淨額	(5.4)		(7.9)
息税前利潤	$	233.1	$	199.3
調整
與災難性事件相關的費用，淨額	7.2		1.0
業務合併費用	—		2.8
調整有價證券造成的損失	—		19.9
外幣兑換（收益）/虧損	(1.1)		2.7
其他（收入）/支出，淨額（a）	(8.0)		1.0
重新計量應收票據造成的損失	0.7		1.7
調整對非合併子公司的投資所產生的（收益）/虧損	(5.2)		4.5
增加：優先OP單位的優先回報率/股權	3.2		2.4
添加：歸因於非控股權益的虧損	(1.3)		(5.8)
加：資產處置收益，淨額	5.4		7.9

經常性 EBITDA	$	234.0	$	237.4

(a) 有關其他信息，請參閲定義和註釋。

第一季度補充信息 8

補充披露

不動產運營-總投資組合

（金額以百萬計，統計信息除外）


	截至2024年3月31日的季度														截至 2023 年 3 月 31 日的季度
財務信息	MH			RV			遊艇碼頭		英國			總計			MH			RV			遊艇碼頭		英國			總計
收入
不動產（不包括臨時財產）(a)	$	237.6		$	70.0		$	92.4	$	35.4		$	435.4		$	223.5		$	61.8		$	85.4	$	27.5		$	398.2
不動產-短暫的	0.4			34.5			4.0		2.6			41.5			0.5			37.8			3.7		1.4			43.4
總營業收入	238.0			104.5			96.4		38.0			476.9			224.0			99.6			89.1		28.9			441.6
開支
物業運營費用	75.5			53.3			39.5		22.7			191.0			73.4			54.5			36.9		22.5			187.3
不動產 NOI	$	162.5		$	51.2		$	56.9	$	15.3		$	285.9		$	150.6		$	45.1		$	52.2	$	6.4		$	254.3











	截至 2024 年 3 月 31 日														截至2023年3月31日
其他信息	MH			RV			遊艇碼頭		英國			總計			MH			RV			遊艇碼頭		英國			總計
房產數量	296			179			136		54			665			299			182			135		55			671
場地、濕滑道和乾燥存儲空間
場地、濕滑道和乾燥存儲空間 (b)	99,930			33,290			48,040		18,110			199,370			100,120			30,860			47,990		17,850			196,820
臨時站點	不適用			25,560			不適用		3,220			28,780			不適用			27,610			不適用		3,260			30,870
總計	99,930			58,850			48,040		21,330			228,150			100,120			58,470			47,990		21,110			227,690

佔用率	96.7		%	100.0		%	不適用		88.9		%	96.5		%	96.0		%	100.0		%	不適用		90.1		%	96.1		%

N/M = 沒有意義。不適用 = 不適用。

(a) 有關其他信息，請參閲定義和附註中的 “公用事業收入”。

(b) 截至2024年3月31日和2023年3月31日，MH的年度用地分別在公司的租賃計劃中包括10,300套和9,520套出租房屋。截至2024年3月31日，該公司對佔用出租房屋的投資為6.963億美元，較2023年3月31日的6.018億美元增長了15.7％。

第一季度補充信息 9

補充披露

不動產業務-北美相同房地產投資組合 (a)

（金額以百萬計，統計信息除外）


	截至2024年3月31日的季度								截至 2023 年 3 月 31 日的季度								總變化		百分比變化 (c)
	MH (b)		房車 (b)		瑪麗娜		總計		MH (b)		房車 (b)		瑪麗娜		總計				MH		RV		瑪麗娜		總計
財務信息
相同的財產收入
不動產（不包括臨時財產）	$	218.0	$	65.1	$	78.9	$	362.0	$	204.1	$	57.4	$	73.5	$	335.0	$	27.0	6.8	%	13.4	%	7.3	%	8.0	%
不動產-短暫的	0.4		31.3		3.9		35.6		0.4		36.0		3.7		40.1		(4.5)		19.0	%	(13.2)	%	4.9	%	(11.2)	%

相同物業的營業收入總額	218.4		96.4		82.8		397.6		204.5		93.4		77.2		375.1		22.5		6.8	%	3.1	%	7.1	%	6.0	%







相同的財產費用
相同物業的運營費用 (d) (e)	56.2		46.2		31.4		133.8		54.4		47.0		29.4		130.8		3.0		3.4	%	(1.8)	%	6.5	%	2.2	%
不動產淨資產淨值 (e)	$	162.2	$	50.2	$	51.4	$	263.8	$	150.1	$	46.4	$	47.8	$	244.3	$	19.5	8.0	%	8.1	%	7.5	%	7.9	%

其他信息
房產數量	291		165		127		583		291		165		127		583
場地、濕滑道和乾燥存儲空間	99,130		55,720		43,450		198,300		99,280		55,430		43,460		198,170

(a) 有關其他信息，請參閲定義和註釋。

(b) 出於比較目的，公司MH和RV房產的相同房地產業績反映了恆定貨幣。在截至2024年3月31日的季度中，前一比較期的加拿大貨幣數據是按加元兑0.7418美元的平均匯率折算的。

(d) 有關其他信息，請參閲定義和附註中的 “公用事業收入”。

(e) 同類物業總運營費用由所示期間的以下組成部分組成（以百萬計），不包括為使最近收購的房產達到公司標準而投資於最近收購的房產的金額：


	季度結束
	2024年3月31日		2023年3月31日		改變		百分比變化 (c)
工資和福利	$	42.7	$	43.4	$	(0.7)	(1.7)	%
房地產税	28.8		28.0		0.8		2.5	%
用品和維修	15.5		14.4		1.1		7.6	%
公共事業	13.9		14.5		(0.6)		(4.7)	%
法律、州/地方税和保險	14.4		14.6		(0.2)		(0.9)	%
其他	18.5		15.9		2.6		16.9	%
相同物業運營費用總額	$	133.8	$	130.8	$	3.0	2.2	%

第一季度補充信息 10

補充披露

不動產業務——北美相同房地產投資組合（a）（續）

（金額以百萬計，統計信息除外）


	截至截至
	2024年3月31日						2023年3月31日
	MH			RV				MH			RV
其他信息
房產數量	291			165				291			165

站點
MH 和年度房車場地	99,130			32,440				99,280			30,700
臨時房車場地	不適用			23,280				不適用			24,730
總計	99,130			55,720				99,280			55,430



MH 和年度房車佔用率
佔用率 (b)	97.2		%	100.0		%		96.6		%	100.0		%

每個站點的每月基本租金	$	686		$	608			$	647		$	567
月基本租金變動百分比 (c)	6.0		%	7.2		%		不適用			不適用

MH 中包含的租賃計劃統計數據：
期末佔用場地的數量 (d)	10,120			不適用				9,500			不適用
每個場地的月租金— MH 租賃計劃	$	1,312		不適用				$	1,247		不適用
百分比變化 (d)	5.3		%	不適用				不適用			不適用

不適用 = 不適用。

(a) 有關其他信息，請參閲定義和註釋。

(b) 截至2024年3月31日，MH和RV的同類物業混合入住率為97.9％，較2023年3月31日的97.4％上升了50個基點。經最近交付和空置的擴建用地調整後，同一物業調整後的MH和RV混合入住率從2023年3月31日的97.1％同比增長了180個基點，至2024年3月31日的98.9％。

(d) 同一物業中已佔用的租賃計劃用地包括在總場地中。

第一季度補充信息 11

補充披露

不動產業務-英國同類房地產投資組合 (a)

（金額以百萬計，統計信息除外）


	季度結束
	2024年3月31日		2023年3月31日		百分比變化 (c)

財務信息 (b)
相同的財產收入
不動產（不包括臨時財產）	$	24.9	$	23.0	8.3	%
不動產-短暫的	2.6		1.5		75.9	%

相同物業的營業收入總額	27.5		24.5		12.3	%







相同的財產費用
相同物業的運營費用 (d)	16.8		17.1		(1.7)	%
不動產 NOI	$	10.7	$	7.4	44.5	%


	截至截至
	2024年3月31日			2023年3月31日	改變
其他信息
房產數量	53				53			—

站點
英國網站	16,690				16,440			250
英國臨時站點	3,060				3,130			(70)

入住率 (e)	89.4		%		90.7		%	(1.3)		%
每個站點的每月基本租金	$	521			$	481		$	40

(a) 有關其他信息，請參閲定義和註釋。

(b) 出於比較目的，英國房地產的相同房地產結果反映了恆定貨幣。在截至2024年3月31日的季度中，前一比較期的英國貨幣數據是按每英鎊1.2681美元的平均匯率折算的。

(d) 有關其他信息，請參閲定義和附註中的 “公用事業收入”。

(e) 根據最近交付和空置的擴建用地進行調整，同一物業調整後的入住率從2023年3月31日的90.8％同比下降40個基點，至2024年3月31日的90.4％。

第一季度補充信息 12

其他運營信息

房屋銷售摘要

（以百萬美元計，平均售價除外）


	季度結束
財務信息	2024年3月31日			2023年3月31日			% 變化
MH
房屋銷售	$	32.8		$	47.2		(30.5)	%
房屋成本和銷售費用	26.2			36.0			(27.2)	%
NOI	$	6.6		$	11.2		(41.1)	%
淨資產利潤率%	20.1		%	23.7		%

英國 (a)
房屋銷售	$	36.1		$	39.1		(7.7)	%
房屋成本和銷售費用	25.7			26.6			(3.4)	%
NOI	$	10.4		$	12.5		(16.8)	%
淨資產利潤率%	28.8		%	32.0		%

合計 (a)
房屋銷售	$	68.9		$	86.3		(20.2)	%
房屋成本和銷售費用	51.9			62.6			(17.1)	%
NOI	$	17.0		$	23.7		(28.3)	%
淨資產利潤率%	24.7		%	27.5		%

其他信息
已售單位：
MH	327			589			(44.5)	%
英國	621			589			5.4	%
房屋銷售總額	948			1,178			(19.5)	%

平均售價：
MH	$	100,306		$	80,136		25.2	%
英國	$	58,132		$	66,384		(12.4)	%

MH 和年度房車的運營統計數據


	居民遷出
	佔網站總數的百分比			搬出人數	租賃場地，淨額 (b)	新房銷售	二手房銷售	Brokered 轉售
2024-截至3月31日的年初至今	3.9	%	(a)	2,290	233	70	257	347
2023	3.6	%		6,590	3,268	564	2,001	2,296
2022	3.0	%		5,170	2,922	703	2,509	2,864

(a) 以過去12個月為基礎計算的百分比。

(b) 創收場所的淨增加。

第一季度補充信息 13

投資活動

收購和處置

（金額以百萬計，*除外）


房產名稱	房產類型	房產數量*	場地、濕滑道和乾燥存儲空間*	擴建或開發場地*	州、省或國家	總購買/銷售價格		月
收購
2024 年第一季度
聖胡安港 (a)	瑪麗娜	1	8	—	公關	$	—	三月











2024 年第一季度之後
米爾福德港 (b)	瑪麗娜	1	92	—	克拉	4.0		四月
橡樹葉	瑪麗娜	1	89	—	克拉	5.0		四月
棕櫚灘一號泊位	瑪麗娜	1	4	—	FL	3.0		四月

迄今為止的收購		4	193	—		$	12.0

處置
2024 年第一季度
西班牙小徑和聖丹斯電影節	MH	2	533	—	AZ & FL	$	51.7	二月











迄今為止的處置		2	533	—		$	51.7

(a) 通過地面租賃協議獲得。

(b) 在本次收購的同時，公司發行了價值250萬美元的19,326套普通運營單位。

第一季度補充信息 14

投資活動

資本支出和投資

（金額以百萬計，*除外）


	季度結束								年終了
	2024年3月31日								2023年12月31日								2022年12月31日
	MH/RV		瑪麗娜		英國		總計		MH/RV		瑪麗娜		英國		總計		MH/RV		瑪麗娜		英國		總計
經常性資本支出 (a)	$	11.3	$	15.4	$	3.3	$	30.0	$	51.8	$	35.5	$	—	$	87.3	$	51.0	$	22.8	$	—	$	73.8

非經常性資本支出 (a)
批次修改	$	5.7	不適用		$	1.2	$	6.9	$	54.9	不適用		$	—	$	54.9	$	39.1	不適用		$	—	$	39.1
成長項目	1.7		26.1		3.1		30.9		21.6		82.9		—		104.5		28.4		71.1		—		99.5
品牌重塑	—		不適用		2.2		2.2		4.7		不適用		—		4.7		15.0		不適用		—		15.0
收購	22.3		30.0		0.4		52.7		115.1		186.3		67.3		368.7		503.0		522.5		2,285.1		3,310.6
擴張與發展	32.2		2.5		6.4		41.1		247.4		26.0		2.9		276.3		243.8		13.9		4.1		261.8
非經常性資本支出總額	61.9		58.6		13.3		133.8		443.7		295.2		70.2		809.1		829.3		607.5		2,289.2		3,726.0
總計	$	73.2	$	74.0	$	16.6	$	163.8	$	495.5	$	330.7	$	70.2	$	896.4	$	880.3	$	630.3	$	2,289.2	$	3,799.8
其他信息
每個場地、儲藏室和乾燥存儲空間的經常性資本支出 (b) *	$	77	$	321	$	182	$	580	$	388	$	867	不適用		$	1,255	$	397	$	582	不適用		$	979

不適用 = 不適用。

(a) 有關其他信息，請參閲定義和註釋。

(b) 根據MH和RV場地、Marina濕滑道和乾式存儲空間以及與每個時期的經常性資本支出相關的英國場地的實際數量得出的平均值。

第一季度補充信息 15

資本化

資本概述

（股票和單位以千計，金額以百萬美元計，*除外）


	截至截至
	2024年3月31日
股權和企業價值	普通等價股	股價*		資本化
普通股	124,642	$	128.58	$	16,026.5
可轉換證券
常用 OP 單位	2,684	$	128.58	345.1
首選 OP 單位	2,617	$	128.58	336.5
攤薄後的已發行股票和市值 (a)	129,943			16,708.1
另外：每份合併資產負債表的債務總額				7,872.0
資本總額				24,580.1
減去：現金及現金等價物（不包括限制性現金）				(118.9)
企業價值 (b)				$	24,461.2


債務		加權平均到期日（以年為單位）*		未償債務
應付抵押貸款		8.9		$	3,465.5
抵押應收款的擔保借款 (b)		13.9		56.1
無抵押債務		4.9		4,350.4
每張合併資產負債表的債務賬面總價值		6.8		7,872.0
另外：未攤銷的遞延融資成本和債務折扣/溢價				39.0
債務總額 (c)				$	7,911.0


公司債務評級和展望
穆迪				Baa3 \| 穩定
標準普爾				BBB \| 穩定

(a) 有關公司未償還證券的其他信息，請參閲定義和附註中的 “證券”。

(b) 有關其他信息，請參閲 “定義和附註” 中的 “抵押應收款的擔保借款”。

第一季度補充信息 16

資本化

未償債務摘要

（金額以百萬計，*除外）


	季度結束
	2024年3月31日
	未償債務		加權平均利率 (a) *		到期日*
有擔保債務：
應付抵押貸款	$	3,465.5	3.99	%	各種各樣
抵押應收款的擔保借款 (b)	56.1		8.56	%	各種各樣
有擔保債務總額	3,521.6		4.07	%

無抵押債務：
高級信貸額度：
循環信貸額度（美元）(c)	1,672.8		5.18	%	2026 年 4 月


其他無抵押定期貸款	3.9		6.47	%	2025 年 10 月
高級信貸額度和其他定期貸款	1,676.7		5.19	%

高級無抵押票據：
2028 年優先無抵押票據	447.0		2.30	%	2028 年 11 月
2029 年優先無抵押票據	495.6		5.55	%	2029 年 1 月
2031 年優先無抵押票據	742.6		2.70	%	2031 年 7 月
2032 年優先無抵押票據	592.7		3.59	%	2032 年 4 月
2033 年優先無抵押票據	395.8		5.51	%	2033 年 1 月
優先無抵押票據總額	2,673.7		3.78	%


無抵押債務總額	4,350.4		4.32	%
每份合併資產負債表的債務賬面總價值	7,872.0		4.21	%
另外：未攤銷的遞延融資成本、債務折扣/溢價和公允價值調整 (a)	39.0
債務總額 (d)	$	7,911.0

(a) 包括攤銷遞延融資成本、貸款溢價/折扣和衍生品的影響，以及對抵押應收賬款有擔保借款的公允價值調整。

(b) 有關其他信息，請參閲 “定義和附註” 中的 “抵押應收款的擔保借款”。

•按擔保隔夜融資利率（“SOFR”）加上85個基點的利潤率在美國信貸額度上借入了1.5億美元。這1.5億美元換成了4.757％的加權平均固定SOFR利率，總固定利率為5.707％。

•按每日英鎊隔夜指數平均值（“SONIA”）基準利率計算，其英鎊和多幣種信貸額度借款15億美元（合12億英鎊），外加85個基點的利潤。截至2024年3月31日，5億英鎊（等值6.312億美元）已換成2.924％的加權平均固定SONIA利率，總固定利率為3.806％，包括利潤。

•按銀行票據互換買入利率（“BBSY”）加上85個基點的利潤率從其澳元信貸額度中借入了390萬美元的等值貸款。

(d) 有關其他信息，請參閲定義和附註中的 “企業價值” 和 “淨負債”。

第一季度補充信息 17

資本化

債務到期日 (a)

（金額以百萬計，*除外）


年	應付抵押貸款 (b)		抵押應收款的擔保借款 (c) (d)		本金攤銷		資深信貸額度		資深無抵押票據		其他無抵押債務		總計
2024	$	128.8	$	1.7	$	42.5	$	—	$	—	$	—	$	173.0
2025	50.5		2.5		54.2		—		—		3.9		111.1
2026	658.4		2.7		46.3		1,672.8		—		—		2,380.2
2027	4.0		2.9		40.7		—		—		—		47.6
2028	303.8		3.1		43.4		—		450.0		—		800.3
此後	1,525.2		39.7		583.9		—		2,250.0		—		4,398.8
總計	$	2,670.7	$	52.6	$	811.0	$	1,672.8	$	2,700.0	$	3.9	$	7,911.0

(a) 債務到期日包括未攤銷的遞延融資成本、折扣/溢價以及與未償債務相關的公允價值調整。

(b) 對於2024年至2028年之間到期的應付抵押貸款：


	2024		2025		2026		2027		2028
加權平均利率	4.03	%	4.04	%	3.97	%	4.34	%	4.04	%

(d) 有關其他信息，請參閲 “定義和附註” 中的 “抵押應收款的擔保借款”。

^ 不包括公司在優先信貸額度下的借款。

第一季度補充信息 18

資本化

債務分析

截至截至

2024年3月31日

選擇信用比率

淨負債/TTM 經常性息税折舊攤銷前利潤 (a)

6.1 x

淨負債/企業價值

31.7

淨負債/總資產

37.8

未抵押資產/總資產

76.8

浮動利率債務/總債務 (b)

11.3

覆蓋率

TTM 經常性息税折舊攤銷前利潤 (a) /利息

3.7 x

TTM 經常性息税折舊攤銷前利潤 (a) /利息 + 優先分配 + 優先股分配

3.7 x

高級信貸額度契約

要求

最大槓桿比率

34.2

最低固定費用覆蓋率

>1.40 x

3.08 x

最大安全槓桿比率

12.9

優先無抵押票據契約

要求

債務總額/總資產

≤60.0 %

41.5

有擔保債務/總資產

≤40.0 %

18.5

可用於還本付息/還本付息的合併收入

≥1.50 x

3.84 x

未抵押資產總價值/無抵押債務總額

≥150.0 %

334.6

(a) 有關公司TTM經常性息税折舊攤銷前利潤的更多詳情，請參閲第8頁。

(b) 百分比包括套期保值活動的影響。

第一季度補充信息 19

定義和註釋

收購和其他交易成本——在公司第6頁的歸屬於SUI普通股股東的淨虧損與核心FFO的對賬中，“收購和其他交易成本” 代表（a）截至2024年和2023年3月31日的季度中與收購相關的非經常性整合費用，（b）與可能無法完成的收購相關的成本，（c）使最近收購的房產達到公司運營標準所產生的費用，包括修剪樹木等項目繪畫費用不符合公司的資本化政策和其他非經常性交易成本，以及（d）其他非經常性交易。

資本支出和投資活動-公司將其房地產投資分為以下幾類：

•經常性資本支出-房地產經常性資本支出是維持資產質量的必要條件，包括購買和更換用於運營社區和碼頭的物品。該公司MH、RV和英國物業的經常性資本支出包括主要道路、車道和泳池改善；俱樂部會所翻新；增加或更換路燈；遊樂設備；標牌；維護設施；經理住房和物業車輛。碼頭的經常性資本支出包括疏浚、碼頭維修和改善以及設備維護和升級。最低資本金額為五百美元。

•非經常性資本支出-以下投資和再投資活動本質上是非經常性的：

•地段修改-地段修改資本支出用於在拆除原有房屋後修改建造新房屋所需的基礎結構。這些支出對於從新的場地租户那裏創造收入來源是必要的，並且通常可以提高社區的質量。其他地段改造支出包括對年度房車場地進行土地改造，以幫助臨時房車客人轉換為年度合同。有關搬出費率，請參閲第 13 頁。

•增長項目-增長項目包括物業的創收或減少開支的活動。其中包括但不限於公用事業效率和可再生能源項目、場地、滑道或便利設施升級，例如增加車庫、棚屋或船用升降機，以及其他證實租金增幅的特殊資本項目。

•品牌重塑-品牌重塑包括公司房車社區的新標牌以及構建房車移動應用程序和更新網站的成本。

•收購——收購投資總額代表為經營性物業支付的購買價格（詳見第14頁）、為未來基本開發和擴建活動購買地塊的購買價格，以及盡職調查期間為使收購的房產達到公司運營標準而確定的任何資本改進。

收購後的資本改善通常需要24至36個月才能在交易完成後完成。在MH、RV和英國房產，資本改善包括升級會所；景觀美化；新的路燈系統；新的郵件投遞系統；泳池翻新，包括更大的甲板、加熱器和傢俱；新的維護設施；地段改造；以及包括主標誌和內部路標在內的新標牌。濱海物業的資本改善主要包括改善客房、翻新餐廳設施、游泳池和健身中心。

在截至2024年3月31日的季度中，收購投資總額的組成部分如下（以百萬計）：


	截至2024年3月31日的季度
	MH 和 RV		瑪麗娜		英國		總計


土地收購的購買價格（包括資本化交易成本）(a)	$	15.8	$	—	$	—	$	15.8
近期房地產收購的資本改善	6.1		16.0		0.4		22.5
其他收購	0.4		14.0		—		14.4
收購投資總額	$	22.3	$	30.0	$	0.4	$	52.7

(a) 酌情包括分配給與購置土地相關的基礎設施改善的價值。

第一季度補充信息 20

•擴建和開發-擴建和開發支出主要包括道路、活動和便利設施等建築成本，以及完成場地改善所需的費用，例如公司MH、RV和英國社區的車道、人行道和景觀美化。支出還包括MH、RV、Marina或英國房產遭受損壞後的重建費用以及研發費用。

企業價值-等於總股票市值，加上公司資產負債表上報告的總負債，減去現金和現金等價物（不包括限制性現金）。

GAAP-美國公認會計原則。

房屋銷售對FFO的貢獻——截至2024年3月31日的季度，房屋銷售淨收入與房屋銷售FFO的對賬情況如下（以百萬計）：


	截至2024年3月31日的季度
	MH		英國		總計
房屋銷售 NOI	$	6.6	$	10.4	$	17.0

處置資產的收益，淨額	(5.2)		(0.2)		(5.4)
FFO 來自房屋銷售的貢獻	$	1.4	$	10.2	$	11.6

利息支出-以下是公司利息支出的組成部分摘要（以百萬計）：


	季度結束
	2024年3月31日		2023年3月31日
有擔保債務、優先無抵押票據、優先信貸額度、無抵押定期貸款和利率互換的利息	$	83.9	$	72.4
與租賃相關的利息支出	3.5		3.5
遞延融資成本、債務/（溢價）或折扣以及套期保值（收益）/虧損的攤銷	1.8		1.5
高級信貸額度承諾費和其他財務相關費用	2.0		1.7
資本化利息支出	(2.7)		(2.5)
抵押借款利息前的利息支出	88.5		76.6
抵押應收款擔保借款的利息支出	1.2		—
每份合併運營報表的利息支出	$	89.7	$	76.6

Nareit——全國房地產投資信託協會是房地產投資信託基金和對美國房地產和資本市場感興趣的房地產公司的全球代表性代言人。更多信息可在www.reit.com上獲得。

淨負債——債務的賬面價值，加上未攤銷的保費、折扣和遞延融資成本，減去非限制性現金（即現金和現金等價物，不包括限制性現金）。

其他淨調整——在公司第6頁上的《歸屬於SUI普通股股東的淨虧損與核心FFO的對賬表》中，“其他淨調整” 包括以下內容（以百萬計）：


	季度結束
	2024年3月31日		2023年3月31日
訴訟和解收益	$	(8.1)	$	—



長期租賃終止費用	—		0.6
遣散費	0.5		—
遞延所得税優惠	(5.7)		(4.6)

加速遞延薪酬攤銷	0.2		0.4
ERP 實施費用	0.7

其他調整數，淨額	$	(12.4)	$	(3.6)

第一季度補充信息 21

其他收入/（支出），淨額——在公司第5頁的合併運營報表中，“其他收入/（支出），淨額” 包括以下內容（以百萬計）：


	季度結束
	2024年3月31日		2023年3月31日


訴訟和解收益	$	8.1	$	—


長期租賃終止費用	—		(0.6)
收回房屋的維修儲備	(0.1)		(0.4)
調整抵押應收賬款的收益	1.6		—
重新計量抵押應收款的有擔保借款造成的損失	(1.6)		—

其他收入/（支出），淨額	$	8.0	$	(1.0)

相同財產-公司定義的房產與公司至少自2023年1月1日起持續擁有和運營的房產相同。相同的房產不包括地面開發物業、收購的房產和2022年12月31日之後出售的房產。相同財產的數據可能會不時發生變化，具體取決於收購、處置、管理自由裁量權、重大交易或特殊情況。

抵押應收賬款的擔保借款-這是一項已轉讓的資產交易，被歸類為抵押應收款，從該交易中獲得的現金被歸類為擔保借款。利息收入和利息支出按相同金額累計。公司選擇根據ASC 820 “公允價值衡量和披露” 對抵押應收賬款和有擔保借款進行公允估值。因此，抵押應收款和相關有擔保借款的餘額是扣除公允價值調整後的淨額。

證券-截至2024年3月31日，公司有以下未償還證券：


	已發行單位/股票數量（千股）	轉換率 (a)	如果轉換為普通股（千股）(b)	發行價格每單位		年分配率
不可轉換證券
普通股	124,642	不適用	不適用	不適用		$3.76(c)

歸類為股權的可轉換證券
常用 OP 單位	2,684	1.0000	2,684	不適用		反映普通股分配

首選 OP 單位
A-1 系列	192	2.4390	468	$	100.00	6.00	%
A-3 系列	40	1.8605	75	$	100.00	4.50	%
C 系列	305	1.1100	339	$	100.00	5.00	%
D 系列	489	0.8000	391	$	100.00	4.00	%
E 系列	80	0.6897	55	$	100.00	5.50	%
F 系列	90	0.6250	56	$	100.00	3.00	%
G 系列	206	0.6452	133	$	100.00	3.20	%
H 系列	581	0.6098	355	$	100.00	3.00	%
J 系列	238	0.6061	144	$	100.00	2.85	%
K 系列	1,000	0.5882	588	$	100.00	4.00	%
L 系列	20	0.6250	13	$	100.00	3.50	%
總計	3,241		2,617
未償還的可轉換證券總額	5,925		5,301

(a) 匯率可能會根據股票分割、資本重組和類似事件進行調整。某些 OP 單位系列的匯率近似為小數點後四位。

(b) 由於在轉換時以現金向股東支付部分股份，計算可能會產生細微的差異。

第一季度補充信息 22

股份-除了按攤薄後的淨收益（“EPS”）報告外，公司還按每股普通股和攤薄可轉換證券（“每股”）報告FFO和核心FFO。在下文所述期間，公司每股收益和FFO的攤薄加權平均已發行普通股如下：


	季度結束
	2024年3月31日	2023年3月31日
攤薄後的加權平均已發行普通股——每股收益		如重述
加權平均已發行普通股——基本	123.6	123.3

稀釋性限制性股票	0.3	0.4
常見和首選 OP 單位的稀釋效果	2.7	2.5
加權平均已發行普通股——攤薄	126.6	126.2

攤薄後的加權平均已發行普通股-FFO
加權平均已發行普通股——基本	123.7	123.3

限制性股票	0.3	0.4
常用 OP 單位	2.7	2.4
轉換某些優先股權單位後可發行普通股	2.0	2.1
加權平均已發行普通股——攤薄	128.7	128.2

公用事業收入——在其合併運營報表和不動產經營業績的總投資組合列報中，公司在不動產收入（不包括臨時收入）中包括以下公用事業報銷收入：


	季度結束
合併投資組合	2024年3月31日		2023年3月31日
公用事業補償收入

MH	$	18.5	$	18.5
RV	4.2		4.2
瑪麗娜	5.9		5.3
英國	4.8		4.6

總計	$	33.4	$	32.6

在第10頁和第12頁公佈的相同財產業績時，公司將以下公用事業收入（包括來自居民的公用事業報銷收入）與相同物業運營費用中的相關公用事業費用相抵消：


	季度結束
相同的房地產投資組合	2024年3月31日		2023年3月31日
公用事業收入抵消相關公用事業費用

MH	$	18.4	$	18.4

RV	4.1		4.1

瑪麗娜	5.5		5.2
英國	4.7		4.8
總計	$	32.7	$	32.5

非公認會計準則補充衡量標準

關注房地產行業的投資者和分析師使用非公認會計準則補充業績指標，包括淨營業收入（“NOI”）、扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“息税折舊攤銷前利潤”）以及運營資金（“FFO”）來評估房地產投資信託基金。該公司認為，NOI、EBITDA和FFO是適當的衡量標準，因為它們被投資者和分析師廣泛使用並與之相關。此外，NOI、EBITDA和FFO通常用於各種比率、定價倍數、收益率和回報以及用於衡量財務狀況、業績和價值的估值計算。

NOI提供的租賃業務衡量標準不考慮折舊、攤銷和非物業特定支出，例如一般和管理費用。

第一季度補充信息 23

息税折舊攤銷前利潤為評估承擔和償還債務的能力提供了進一步的衡量標準；息税折舊攤銷前利潤還為評估公司為股息和其他現金需求提供資金的能力提供了進一步的衡量標準。

FFO反映了房地產價值隨市場狀況而上升或下降的假設，主要根據GAAP折舊和房地產資產攤銷的影響進行調整。

•淨營業收入（“NOI”）

◦投資組合總淨資產收益——公司通過從營業地產收入中減去物業運營費用和房地產税來計算NOI。NOI是一項非公認會計準則財務指標，公司認為作為經營業績的補充衡量標準對投資者有幫助，因為它是房地產投資回報率的指標，也提供了一種比較房地產表現的方法。在評估特定物業和/或物業組的業績和增長時，公司使用NOI作為關鍵衡量標準。NOI的主要侷限性在於，它不包括折舊、攤銷、利息支出和非財產特定費用，例如一般和管理費用，所有這些費用都是鉅額成本。因此，NOI是衡量公司物業經營業績的指標，而不是衡量公司整體經營業績的指標。該公司認為，NOI為投資者評估房地產業績和長期增長提供了增強的可比性。

該公司認為，GAAP淨收益（虧損）是與NOI最直接可比的衡量標準。不應將NOI視為GAAP淨收益（虧損）的替代方案，以此來衡量公司的財務業績或經營活動產生的GAAP現金流，以此來衡量公司的流動性；也不應將其視為可用於公司現金需求的資金，包括其進行現金分配的能力。由於納入了利息、折舊和攤銷等項目，因此使用公認會計準則淨收益（虧損）作為績效衡量標準受到限制，因為這些項目可能無法準確反映房地產市值的實際變化，無論是折舊還是利息，都不一定與房地產資產的經營業績掛鈎，因為房地產通常發生在母公司層面，而不是房地產層面。

◦相同物業淨資產淨值——這是評估公司同類物業投資組合的業績和增長時使用的關鍵管理工具。該公司認為，相同地產的NOI作為衡量同一房地產投資組合從一個時期到下一個時期產生的收入的補充比較業績對投資者很有幫助。Same Property NOI 不包括與物業房屋銷售、服務、零售、餐飲和娛樂活動相關的收入和支出。

•扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“息税折舊攤銷前利潤”）

◦息税折舊攤銷前利潤——Nareit將息税折舊攤銷前利潤稱為 “息税折舊攤銷前利息（虧損）”，加上利息支出，加上折舊和攤銷，加上或減去處置折舊財產的虧損或收益（包括控制權變更的虧損或收益），加上折舊財產和因折舊價值下降而對非合併關聯公司的投資的減值減記關聯公司中的財產，以及為反映該實體在非合併關聯公司息税折舊攤銷前利潤中所佔份額而進行的調整。息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則財務指標，公司使用它來評估其承擔和償還債務、為分紅和其他現金需求提供資金以及支付固定成本的能力。投資者使用息税折舊攤銷前利潤作為補充衡量標準來評估和比較房地產投資信託基金的投資質量和企業價值。

◦經常性息税折舊攤銷前利潤-公司還使用息税折舊攤銷前利潤，其中不包括管理層認為與在獨立於資本結構的基礎上衡量公司業績無關的某些損益項目（“經常性息税折舊攤銷前利潤”）。該公司認為，GAAP淨收益（虧損）是與息税折舊攤銷前利潤最直接的可比指標。息税折舊攤銷前利潤不用於衡量公司運營產生的現金或其股息支付能力，因此不應取代GAAP淨收益（虧損）作為衡量流動性的公司財務業績或來自運營、投資和融資活動的GAAP現金流的指標。

第一季度補充信息 24

•運營資金（“FFO”）

◦FFO——Nareit將FFO定義為GAAP淨收益（虧損），不包括某些房地產資產銷售的收益（或虧損），加上與房地產相關的折舊和攤銷、某些房地產資產和投資的減值，以及未合併合夥企業和合資企業的調整後的收益（或虧損）。FFO是一項非公認會計準則財務指標，管理層認為它是衡量公司經營業績的有用補充指標。通過排除與先前折舊的經營性房地產資產銷售相關的收益和損失、房地產相關減值以及房地產資產折舊和攤銷（根據歷史成本核算和使用壽命估計，情況相似的相同資產的所有者之間可能有所不同），FFO提供的績效衡量標準與同期比較時，反映了入住率、租金和運營成本趨勢對運營的影響，提供了從GAAP淨收入中看不出來的視角（損失）。管理層認為，使用FFO有利於增進投資公眾對房地產投資信託基金經營業績的理解，使房地產投資信託基金經營業績的比較更有意義。

◦Core FFO-除FFO外，公司還使用FFO，不包括管理層認為與公司核心業務（“核心FFO”）的運營和財務業績無關的某些損益項目。該公司認為，Core FFO為投資者對同期業績的評估提供了增強的可比性。

該公司認為，GAAP淨收益（虧損）是與FFO最直接可比的衡量標準。FFO的主要侷限性在於，它不能取代GAAP淨收益（虧損）作為財務業績衡量標準，也不能取代GAAP經營活動現金流作為衡量公司流動性的指標。由於FFO不包括GAAP淨收益（虧損）的重要經濟組成部分，包括折舊和攤銷，因此FFO應用作GAAP淨收益（虧損）的補充，而不是作為其替代方案。此外，FFO並不是用來衡量房地產投資信託基金滿足債務本金還款和其他現金需求的能力，也不是衡量營運資金的指標。FFO是根據公司對Nareit制定的標準的解釋計算的，該解釋可能無法與其他房地產投資信託基金報告的FFO相提並論，後者對Nareit的定義有不同的解釋。

對某些財務信息進行了修訂，以反映以往各期的改敍情況，以符合本期的列報方式。

第一季度補充信息 25