fnm-20240331
聯邦國家抵押貸款協會Fannie Mae000031052212/312024Q1假象X100003105222024-01-012024-03-3100003105222024-04-12Xbrli：共享00003105222024-03-31ISO 4217：美元00003105222023-12-310000310522Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522SRT：ParentCompany Member2024-03-310000310522SRT：ParentCompany Member2023-12-3100003105222023-01-012023-03-31ISO 4217：美元Xbrli：共享0000310522SRT：ParentCompany Member2024-01-012024-03-310000310522SRT：ParentCompany Member2023-01-012023-03-310000310522Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-01-012024-03-310000310522Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-03-3100003105222022-12-3100003105222023-03-310000310522fnm：SeniorrekredStockMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：首選股票成員2023-12-310000310522美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：保留預付款成員2023-12-310000310522Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：保留預付款成員2024-01-012024-03-310000310522Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-01-012024-03-310000310522fnm：SeniorrekredStockMember2024-03-310000310522美國-公認會計準則：首選股票成員2024-03-310000310522美國-美國公認會計準則：普通股成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：保留預付款成員2024-03-310000310522Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-03-310000310522美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2024-03-310000310522fnm：SeniorrekredStockMember2022-12-310000310522美國-公認會計準則：首選股票成員2022-12-310000310522美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-12-310000310522美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-12-310000310522Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-12-310000310522美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2022-12-310000310522美國-公認會計準則：保留預付款成員2023-01-012023-03-310000310522Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-03-310000310522fnm：SeniorrekredStockMember2023-03-310000310522美國-公認會計準則：首選股票成員2023-03-310000310522美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-03-310000310522美國-公認會計準則：保留預付款成員2023-03-310000310522Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-03-310000310522美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2023-03-310000310522fnm：Series20082 SeniorredStockMember2008-09-012008-09-300000310522fnm：我們財政部成員美國-公認會計準則：關聯方成員2024-03-31Xbrli：純00003105222023-10-012023-12-310000310522SRT：情景預測成員2024-06-300000310522fnm：我們財政部成員2024-03-310000310522fnm：CommonSecurizationSolutions AndFreddie MacMember美國-公認會計準則：關聯方成員2024-01-012024-03-310000310522fnm：CommonSecurizationSolutions AndFreddie MacMember美國-公認會計準則：關聯方成員2023-01-012023-03-310000310522fnm：我們財政部成員美國-公認會計準則：關聯方成員f納米：單身家庭保證費臨時工資減税延續法案2011年成員2024-01-012024-03-310000310522fnm：我們財政部成員美國-公認會計準則：關聯方成員f納米：單身家庭保證費臨時工資減税延續法案2011年成員2023-01-012023-03-310000310522fnm：我們財政部成員美國-公認會計準則：關聯方成員f納米：單身家庭保證費臨時工資減税延續法案2011年成員2024-03-310000310522fnm：我們財政部成員f納米：財政資本管理基金成員美國-公認會計準則：關聯方成員2024-01-012024-03-310000310522fnm：我們財政部成員f納米：財政資本管理基金成員美國-公認會計準則：關聯方成員2023-01-012023-03-310000310522fnm：我們財政部成員f納米：財政資本管理基金成員美國-公認會計準則：關聯方成員2024-03-310000310522fnm：FederalHousingFinance EntityMember美國-公認會計準則：關聯方成員2024-01-012024-03-310000310522fnm：FederalHousingFinance EntityMember美國-公認會計準則：關聯方成員2023-01-012023-03-310000310522fnm：FederalHousingFinance EntityMember美國-公認會計準則：關聯方成員2024-03-310000310522fnm：USTEreasuryAndFreddie MacMember美國-公認會計準則：關聯方成員2024-01-012024-03-310000310522fnm：USTEreasuryAndFreddie MacMember美國-公認會計準則：關聯方成員2023-01-012023-03-310000310522fnm：USTEreasuryAndFreddie MacMember美國-公認會計準則：關聯方成員2024-03-310000310522fnm：CommonSecurizationSolutions AndFreddie MacMember美國-公認會計準則：關聯方成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522SRT：合作伙伴興趣成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522SRT：合作伙伴興趣成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：債務證券成員2024-03-310000310522Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：債務證券成員2023-12-310000310522SRT：多家庭成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMemberf納米：SingleClassMBSREMICMegasMember2024-03-310000310522Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMemberf納米：SingleClassMBSREMICMegasMember2023-12-310000310522Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-01-012024-03-310000310522Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-03-310000310522SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522SRT：多家庭成員2024-03-310000310522SRT：多家庭成員2023-12-310000310522f納米：抵押貸款會員2024-03-310000310522f納米：抵押貸款會員2023-12-310000310522SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522SRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522SRT：多家庭成員2023-01-012023-03-310000310522SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMember美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberf納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberUs-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberUs-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMember美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberf納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberUs-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：MortgageLoanMember美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員f納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522SRT：多家庭成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：多家庭成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：多家庭成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員SRT：多家庭成員2024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMember2024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMember2024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產過去成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMember美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberf納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberUs-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberUs-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMember美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：MortgageLoanMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberf納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：MortgageLoanMemberUs-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：MortgageLoanMember美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員f納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522SRT：多家庭成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2023-12-310000310522Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：多家庭成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：多家庭成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員SRT：多家庭成員2023-12-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2023-12-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMember2023-12-310000310522Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：財務資產過去成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員2023-12-310000310522SRT：最小成員數SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522SRT：最小成員數SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522SRT：最小成員數SRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522SRT：最小成員數SRT：多家庭成員2023-01-012023-12-310000310522SRT：最大成員數SRT：多家庭成員2023-01-012023-12-310000310522SRT：最大成員數SRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatioLessThanOrtium To 80 RST成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 80和LessThan Orbitum To 90成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 90和LessThan Orbitum To 100成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員f納米：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 100 loans記錄投資成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatioLessThanOrtium To 80 RST成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 80和LessThan Orbitum To 90成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 90和LessThan Orbitum To 100成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員f納米：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 100 loans記錄投資成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatioLessThanOrtium To 80 RST成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberfnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 80和LessThan Orbitum To 90成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 90和LessThan Orbitum To 100成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberf納米：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 100 loans記錄投資成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberfnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatioLessThanOrtium To 80 RST成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberfnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 80和LessThan Orbitum To 90成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberfnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 90和LessThan Orbitum To 100成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberf納米：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 100 loans記錄投資成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatioLessThanOrtium To 80 RST成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 80和LessThan Orbitum To 90成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 90和LessThan Orbitum To 100成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 100 loans記錄投資成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatioLessThanOrtium To 80 RST成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 80和LessThan Orbitum To 90成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 90和LessThan Orbitum To 100成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員f納米：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 100 loans記錄投資成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatioLessThanOrtium To 80 RST成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 80和LessThan Orbitum To 90成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 90和LessThan Orbitum To 100成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員f納米：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 100 loans記錄投資成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatioLessThanOrtium To 80 RST成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberfnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 80和LessThan Orbitum To 90成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 90和LessThan Orbitum To 100成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberf納米：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 100 loans記錄投資成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522f納米：MortgageLoanMemberfnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatioLessThanOrtium To 80 RST成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：MortgageLoanMemberfnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 80和LessThan Orbitum To 90成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：MortgageLoanMemberfnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 90和LessThan Orbitum To 100成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：MortgageLoanMemberf納米：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 100 loans記錄投資成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatioLessThanOrtium To 80 RST成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 80和LessThan Orbitum To 90成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522fnm：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 90和LessThan Orbitum To 100成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater Than 100 loans記錄投資成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522美國-公認會計準則：美國政府機構保險貸款成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：美國政府機構保險貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：美國政府機構保險貸款成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：美國政府機構保險貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522美國-美國公認會計準則：通過成員SRT：多家庭成員2024-03-310000310522SRT：多家庭成員美國-公認會計準則：特別成員2024-03-310000310522美國-GAAP：不符合標準的成員SRT：多家庭成員2024-03-310000310522SRT：多家庭成員美國公認會計準則：雙重成員2024-03-310000310522SRT：多家庭成員2024-03-310000310522SRT：多家庭成員Us-gaap:UnlikelyToBeCollectedFinancingReceivableMember2024-03-310000310522美國-美國公認會計準則：通過成員SRT：多家庭成員2023-12-310000310522SRT：多家庭成員美國-公認會計準則：特別成員2023-12-310000310522美國-GAAP：不符合標準的成員SRT：多家庭成員2023-12-310000310522SRT：多家庭成員美國公認會計準則：雙重成員2023-12-310000310522SRT：多家庭成員2023-12-310000310522SRT：多家庭成員Us-gaap:UnlikelyToBeCollectedFinancingReceivableMember2023-12-310000310522美國-GAAP：不符合標準的成員SRT：多家庭成員f納米：SeniorHousingMember2024-03-310000310522美國-GAAP：不符合標準的成員SRT：多家庭成員f納米：SeniorHousingMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員f納米：ForbearancePlan成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員美國-美國公認會計準則：付款延期成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：試用修改和還款計劃成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：付款延期和延期成熟會員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：付款延期延長期限和合同期限費率削減成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員f納米：ForbearancePlan成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員美國-美國公認會計準則：付款延期成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：試用修改和還款計劃成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：付款延期和延期成熟會員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：付款延期延長期限和合同期限費率削減成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberf納米：ForbearancePlan成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMember美國-美國公認會計準則：付款延期成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：試用修改和還款計劃成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：付款延期和延期成熟會員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：付款延期延長期限和合同期限費率削減成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberf納米：ForbearancePlan成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：MortgageLoanMember美國-美國公認會計準則：付款延期成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberf納米：試用修改和還款計劃成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberf納米：付款延期和延期成熟會員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberf納米：付款延期延長期限和合同期限費率削減成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：ForbearancePlan成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522美國-美國公認會計準則：付款延期成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：試用修改和還款計劃成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：付款延期和延期成熟會員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：付款延期延長期限和合同期限費率削減成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：ForbearancePlan成員SRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522美國-美國公認會計準則：付款延期成員SRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：試用修改和還款計劃成員SRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：付款延期和延期成熟會員SRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：付款延期延長期限和合同期限費率削減成員SRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：ForbearancePlan成員2024-01-012024-03-310000310522美國-美國公認會計準則：付款延期成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：試用修改和還款計劃成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：付款延期和延期成熟會員2024-01-012024-03-310000310522f納米：付款延期延長期限和合同期限費率削減成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員f納米：ForbearancePlan成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員美國-美國公認會計準則：付款延期成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：試用修改和還款計劃成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：付款延期和延期成熟會員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：付款延期延長期限和合同期限費率削減成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員f納米：ForbearancePlan成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員美國-美國公認會計準則：付款延期成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：試用修改和還款計劃成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：付款延期和延期成熟會員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：付款延期延長期限和合同期限費率削減成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberf納米：ForbearancePlan成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMember美國-美國公認會計準則：付款延期成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：試用修改和還款計劃成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：付款延期和延期成熟會員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：付款延期延長期限和合同期限費率削減成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberf納米：ForbearancePlan成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：MortgageLoanMember美國-美國公認會計準則：付款延期成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberf納米：試用修改和還款計劃成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberf納米：付款延期和延期成熟會員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberf納米：付款延期延長期限和合同期限費率削減成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：ForbearancePlan成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522美國-美國公認會計準則：付款延期成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：試用修改和還款計劃成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：付款延期和延期成熟會員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：付款延期延長期限和合同期限費率削減成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：ForbearancePlan成員SRT：多家庭成員2023-01-012023-03-310000310522美國-美國公認會計準則：付款延期成員SRT：多家庭成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：試用修改和還款計劃成員SRT：多家庭成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：付款延期和延期成熟會員SRT：多家庭成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：付款延期延長期限和合同期限費率削減成員SRT：多家庭成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：ForbearancePlan成員2023-01-012023-03-310000310522美國-美國公認會計準則：付款延期成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：試用修改和還款計劃成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：付款延期和延期成熟會員2023-01-012023-03-310000310522f納米：付款延期延長期限和合同期限費率削減成員2023-01-012023-03-31Utr：M0000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberfni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberfni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberfni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberUs-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMember美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：MortgageLoanMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberfni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：MortgageLoanMemberUs-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：MortgageLoanMember美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberfni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員SRT：多家庭成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員SRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員SRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2024-01-012024-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberfni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMember2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：財務資產過去成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員2024-01-012024-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberfni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberfni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberfni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberUs-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMember美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：MortgageLoanMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberfni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：MortgageLoanMemberUs-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：MortgageLoanMember美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員f納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberfni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員SRT：多家庭成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberSRT：多家庭成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：財務資產過去成員SRT：多家庭成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員SRT：多家庭成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員SRT：多家庭成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2023-01-012023-03-310000310522Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberfni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMember2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員美國-公認會計準則：財務資產過去成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：財務資產未過去成員fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員2023-01-012023-03-310000310522fni：ForbearanceAnd還款計劃AndTrialModification成員2023-01-012023-03-310000310522SRT：最大成員數SRT：多家庭成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2023-03-310000310522美國-公認會計準則：固定費率住宅抵押貸款成員SRT：SingleFamily成員2022-12-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2023-03-310000310522f納米：固定利率住宅抵押貸款15年成員SRT：SingleFamily成員2022-12-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2023-03-310000310522Us-gaap:AdjustableRateResidentialMortgageMemberSRT：SingleFamily成員2022-12-310000310522f納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2023-03-310000310522f納米：MortgageLoanMemberSRT：SingleFamily成員2022-12-310000310522SRT：SingleFamily成員2023-03-310000310522SRT：SingleFamily成員2022-12-310000310522SRT：多家庭成員2023-03-310000310522SRT：多家庭成員2022-12-310000310522SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522SRT：SingleFamily成員2022-12-310000310522SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-03-310000310522SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522SRT：SingleFamily成員2023-03-310000310522SRT：多家庭成員2023-12-310000310522SRT：多家庭成員2022-12-310000310522SRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522SRT：多家庭成員2023-01-012023-03-310000310522SRT：多家庭成員2024-03-310000310522SRT：多家庭成員2023-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2023-12-310000310522f納米：非抵押相關證券成員美國-公認會計準則：資產質押資產抵押成員2024-03-310000310522f納米：非抵押相關證券成員美國-公認會計準則：資產質押資產抵押成員2023-12-310000310522f納米：非抵押相關證券成員2024-03-310000310522f納米：非抵押相關證券成員2023-12-310000310522Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2024-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2024-03-310000310522Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2023-12-310000310522Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMemberUs-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMemberUs-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522f納米：非合併房利美會員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522f納米：非合併房利美會員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：擔保類型其他成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522美國-公認會計準則：擔保類型其他成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522SRT：ParentCompany Memberf納米：SeniorFixedBenchmarkNotesAndBondsMember2024-03-310000310522SRT：ParentCompany Memberf納米：SeniorFixedBenchmarkNotesAndBondsMember2023-12-310000310522SRT：ParentCompany Memberf納米：SeniorFixedMediumTerm NotesMember2024-03-310000310522SRT：ParentCompany Memberf納米：SeniorFixedMediumTerm NotesMember2023-12-310000310522f納米：高級固定債務成員SRT：ParentCompany Member2024-03-310000310522f納米：高級固定債務成員SRT：ParentCompany Member2023-12-310000310522f納米：SeniorFixedDebtMemberSRT：ParentCompany Member2024-03-310000310522f納米：SeniorFixedDebtMemberSRT：ParentCompany Member2023-12-310000310522SRT：ParentCompany Memberf納米：SeniorFloatingConnecticutAvenueSecureMember2024-03-310000310522SRT：ParentCompany Memberf納米：SeniorFloatingConnecticutAvenueSecureMember2023-12-310000310522SRT：ParentCompany Memberf納米：高級浮動債務成員2024-03-310000310522SRT：ParentCompany Memberf納米：高級浮動債務成員2023-12-310000310522SRT：ParentCompany Memberf納米：高級浮動債務成員2024-03-310000310522SRT：ParentCompany Memberf納米：高級浮動債務成員2023-12-310000310522US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberf納米：PayFixedSwapMember2024-03-310000310522US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberf納米：PayFixedSwapMember2023-12-310000310522US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberf納米：接收固定交換成員2024-03-310000310522US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberf納米：接收固定交換成員2023-12-310000310522US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberf納米：總風險管理衍生品投資組合成員2024-03-310000310522US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberf納米：總風險管理衍生品投資組合成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員f納米：PayFixedSwapMember2024-03-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員f納米：PayFixedSwapMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員f納米：接收固定交換成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員f納米：接收固定交換成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員美國-GAAP：BasisSwapMember2024-03-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員美國-GAAP：BasisSwapMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員美國-公認會計準則：貨幣互換成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員美國-公認會計準則：貨幣互換成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員f納米：PayFixedSwaptionMember2024-03-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員f納米：PayFixedSwaptionMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員f納米：接收固定交換成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員f納米：接收固定交換成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員美國-公認會計準則：未來成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員美國-公認會計準則：未來成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員f納米：總風險管理衍生品投資組合成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：非指定成員f納米：總風險管理衍生品投資組合成員2023-12-310000310522f納米：總風險管理衍生品投資組合成員2024-03-310000310522f納米：總風險管理衍生品投資組合成員2023-12-310000310522f納米：抵押承諾購買全貸款會員2024-03-310000310522f納米：抵押承諾購買全貸款會員2023-12-310000310522f納米：遠期合同購買抵押貸款相關證券成員2024-03-310000310522f納米：遠期合同購買抵押貸款相關證券成員2023-12-310000310522f納米：遠期合同出售抵押貸款相關證券成員2024-03-310000310522f納米：遠期合同出售抵押貸款相關證券成員2023-12-310000310522f納米：抵押承諾衍生品成員2024-03-310000310522f納米：抵押承諾衍生品成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：其他合同成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：其他合同成員2023-12-310000310522f納米：PayFixedSwapMember2024-01-012024-03-310000310522f納米：PayFixedSwapMember2023-01-012023-03-310000310522f納米：接收固定交換成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：接收固定交換成員2023-01-012023-03-310000310522美國-GAAP：BasisSwapMember2024-01-012024-03-310000310522美國-GAAP：BasisSwapMember2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：貨幣互換成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：貨幣互換成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：PayFixedSwaptionMember2024-01-012024-03-310000310522f納米：PayFixedSwaptionMember2023-01-012023-03-310000310522f納米：接收固定交換成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：接收固定交換成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：未來成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：未來成員2023-01-012023-03-310000310522US-GAAP：InterestRateContractMembers2024-01-012024-03-310000310522US-GAAP：InterestRateContractMembers2023-01-012023-03-310000310522f納米：抵押承諾衍生品成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：抵押承諾衍生品成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：其他合同成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：其他合同成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：利息收入成員f納米：國家利率風險OnHeldForInvestmentMortgageLoanMember2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：利息收入成員f納米：國家利率風險OnHeldForInvestmentMortgageLoanMember2023-01-012023-03-310000310522f納米：RateRiskOnDebtMember美國公認會計準則：利息支出成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：RateRiskOnDebtMember美國公認會計準則：利息支出成員2023-01-012023-03-310000310522US-GAAP：InterestRateContractMembersUS-GAAP：Over the Counter Members2023-12-310000310522US-GAAP：InterestRateContractMembersUS-GAAP：Over the Counter Members2024-03-31f納米：片段0000310522美國公認會計準則：運營部門成員f納米：SingleFamilySegmentMember2024-01-012024-03-310000310522fnm：MultifamilySegmentMember美國公認會計準則：運營部門成員2024-01-012024-03-310000310522美國公認會計準則：運營部門成員f納米：SingleFamilySegmentMember2023-01-012023-03-310000310522fnm：MultifamilySegmentMember美國公認會計準則：運營部門成員2023-01-012023-03-310000310522fnm：我們財政部成員美國公認會計準則：運營部門成員f納米：SingleFamilySegmentMember美國-公認會計準則：關聯方成員2024-01-012024-03-310000310522fnm：MultifamilySegmentMemberfnm：我們財政部成員美國公認會計準則：運營部門成員美國-公認會計準則：關聯方成員2024-01-012024-03-310000310522fnm：我們財政部成員美國-公認會計準則：關聯方成員2024-01-012024-03-310000310522fnm：我們財政部成員美國公認會計準則：運營部門成員f納米：SingleFamilySegmentMember美國-公認會計準則：關聯方成員2023-01-012023-03-310000310522fnm：MultifamilySegmentMemberfnm：我們財政部成員美國公認會計準則：運營部門成員美國-公認會計準則：關聯方成員2023-01-012023-03-310000310522fnm：我們財政部成員美國-公認會計準則：關聯方成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：OriginalLoanToValueRatio 8001 To90成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：OriginalLoanToValueRatio 8001 To90成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：OriginalLoanToValueRatio 9001 To100成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：OriginalLoanToValueRatio 9001 To100成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater ThanOne一百萬會員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：估計MarkToMarketLoanToValueRatio Greater ThanOne一百萬會員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSTPR：CASRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSTPR：CASRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522STPR：FLf納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522STPR：FLf納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522STPR：ILf納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522STPR：ILf納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522STPR：紐約f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522STPR：紐約f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSTPR：TXSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSTPR：TXSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：國家成員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：國家成員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：Vintages2008 AndPriorMemberSRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：Vintages2008 AndPriorMemberSRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：Vintages2009 to當前年份會員SRT：SingleFamily成員2024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：Vintages2009 to當前年份會員SRT：SingleFamily成員2023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：多家庭成員2024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：多家庭成員2023-12-310000310522f納米：OriginalLoanToValueRatio Greater ThanEightyounge成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：多家庭成員2024-03-310000310522f納米：OriginalLoanToValueRatio Greater ThanEightyounge成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：多家庭成員2023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：OriginalLoanToValueRatio LessThanOrtium ToEightyum成員SRT：多家庭成員2024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：OriginalLoanToValueRatio LessThanOrtium ToEightyum成員SRT：多家庭成員2023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：當前債務服務覆蓋率比率LessThanOne百名成員SRT：多家庭成員2024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：當前債務服務覆蓋率比率LessThanOne百名成員SRT：多家庭成員2023-12-310000310522SRT：最小成員數SRT：多家庭成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：MortgageGuarantyInsuranceCorp.成員f納米：保險服務提供商集中風險會員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：MortgageGuarantyInsuranceCorp.成員f納米：保險服務提供商集中風險會員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：保險服務提供商集中風險會員f納米：RadianGuarantyIncMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：保險服務提供商集中風險會員f納米：RadianGuarantyIncMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：保險服務提供商集中風險會員f納米：ArchCapitalGroupLtd.成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：保險服務提供商集中風險會員f納米：ArchCapitalGroupLtd.成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：Genbitum MortgageInsuranceCorp.成員f納米：保險服務提供商集中風險會員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：Genbitum MortgageInsuranceCorp.成員f納米：保險服務提供商集中風險會員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522f納米：保證金會員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：保險服務提供商集中風險會員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：保證金會員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：保險服務提供商集中風險會員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：國家抵押保險公司成員f納米：保險服務提供商集中風險會員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：國家抵押保險公司成員f納米：保險服務提供商集中風險會員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：保險服務提供商集中風險會員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：保險服務提供商集中風險會員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：保險服務提供商集中風險會員f納米：對手成員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：保險服務提供商集中風險會員f納米：對手成員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：DepositoryServicerMemberf納米：TopServicersMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：DepositoryServicerMemberf納米：TopServicersMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522f納米：GroupOfLargestMortgageServices包括聯屬會員美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：非存款服務員會員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：GroupOfLargestMortgageServices包括聯屬會員美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：非存款服務員會員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522f納米：GroupOfLargestMortgageServices包括聯屬會員美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：GroupOfLargestMortgageServices包括聯屬會員美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：DepositoryServicerMemberSRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：非存款服務員會員SRT：SingleFamily成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：DepositoryServicerMemberSRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：非存款服務員會員SRT：SingleFamily成員2023-01-012023-12-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：WalkerDunlopLLCMemberSRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：WalkerDunlopLLCMemberSRT：多家庭成員2023-01-012023-12-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：多家庭成員f納米：WellsFargoBankNA會員2023-01-012023-12-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：多家庭成員f納米：WellsFargoBankNA會員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：DepositoryServicerMemberSRT：多家庭成員f納米：TopServicersMember2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：DepositoryServicerMemberSRT：多家庭成員f納米：TopServicersMember2023-01-012023-12-310000310522f納米：GroupOfLargestMortgageServices包括聯屬會員美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：非存款服務員會員SRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：GroupOfLargestMortgageServices包括聯屬會員美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：非存款服務員會員SRT：多家庭成員2023-01-012023-12-310000310522f納米：GroupOfLargestMortgageServices包括聯屬會員美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522f納米：GroupOfLargestMortgageServices包括聯屬會員美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberSRT：多家庭成員2023-01-012023-12-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：DepositoryServicerMemberSRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberfnm：DepositoryServicerMemberSRT：多家庭成員2023-01-012023-12-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：非存款服務員會員SRT：多家庭成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：信用集中度風險成員f納米：GuarantyBookOfBusinessMemberf納米：非存款服務員會員SRT：多家庭成員2023-01-012023-12-310000310522US-GAAP：InterestRateContractMembers美國-公認會計準則：交易所清理成員2024-03-310000310522US-GAAP：InterestRateContractMembers美國-公認會計準則：交易所清理成員2023-12-310000310522Us-gaap:AssetPledgedAsCollateralWithRightMember2024-03-310000310522Us-gaap:AssetPledgedAsCollateralWithRightMember2023-12-310000310522美國公認會計準則：現金和現金等價物成員2023-12-310000310522fnm：RestrictedCashAndCashEquivalentMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-03-310000310522f納米：非抵押相關證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2024-03-310000310522f納米：非抵押相關證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2024-03-310000310522f納米：非抵押相關證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2024-03-310000310522f納米：非抵押相關證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-03-310000310522Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2024-03-310000310522Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2024-03-310000310522Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2024-03-310000310522Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2024-03-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2024-03-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2024-03-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2024-03-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310000310522f納米：非抵押相關證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310000310522f納米：非抵押相關證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310000310522f納米：非抵押相關證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310000310522f納米：非抵押相關證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310000310522Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310000310522Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310000310522Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310000310522Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2023-12-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員Us-gaap:TradingAssetsExcludingDebtAndEquitySecuritiesMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員Us-gaap:TradingAssetsExcludingDebtAndEquitySecuritiesMember2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員Us-gaap:TradingAssetsExcludingDebtAndEquitySecuritiesMember2024-03-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2023-12-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2024-01-012024-03-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2024-03-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2023-12-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2024-01-012024-03-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2024-03-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員2023-12-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員2024-01-012024-03-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：衍生成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：衍生成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：衍生成員2024-03-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：長期債務成員2023-12-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：長期債務成員2024-01-012024-03-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：長期債務成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員Us-gaap:TradingAssetsExcludingDebtAndEquitySecuritiesMember2022-12-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員Us-gaap:TradingAssetsExcludingDebtAndEquitySecuritiesMember2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員Us-gaap:TradingAssetsExcludingDebtAndEquitySecuritiesMember2023-03-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2022-12-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2023-01-012023-03-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2023-03-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2022-12-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2023-01-012023-03-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2023-03-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員2022-12-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員2023-01-012023-03-310000310522美國公認會計準則：債務證券成員2023-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-12-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款成員2023-03-310000310522美國-公認會計準則：衍生成員2022-12-310000310522美國-公認會計準則：衍生成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：衍生成員2023-03-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：長期債務成員2022-12-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：長期債務成員2023-01-012023-03-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：長期債務成員2023-03-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-03-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員2022-12-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員2023-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員fnm：RST ValueTechnique成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2024-03-310000310522Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員fnm：收件箱Without InputtsMember2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：折扣CashFlowWithInputtsMember美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：折扣CashFlowWithInputtsMemberSRT：最小成員數美國-公認會計準則：測量輸入默認比率成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員SRT：最大成員數美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：折扣CashFlowWithInputtsMember美國-公認會計準則：測量輸入默認比率成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2024-03-310000310522SRT：權重平均成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：折扣CashFlowWithInputtsMember美國-公認會計準則：測量輸入默認比率成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：SingleVendorWithInputsMember美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2024-03-310000310522fnm：RST ValueTechnique成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：DealerMarkMember2024-03-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：折扣CashFlowWithInputtsMember2024-03-310000310522美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員fnm：RST ValueTechnique成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310000310522Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員fnm：收件箱Without InputtsMember2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：折扣CashFlowWithInputtsMember美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：折扣CashFlowWithInputtsMemberSRT：最小成員數美國-公認會計準則：測量輸入默認比率成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員SRT：最大成員數美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：折扣CashFlowWithInputtsMember美國-公認會計準則：測量輸入默認比率成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2023-12-310000310522SRT：權重平均成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：折扣CashFlowWithInputtsMember美國-公認會計準則：測量輸入默認比率成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：SingleVendorWithInputsMember美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2023-12-310000310522fnm：RST ValueTechnique成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券其他成員2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：DealerMarkMember2023-12-310000310522美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：折扣CashFlowWithInputtsMember2023-12-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2024-03-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2024-03-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2024-03-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員fnm：收件箱Without InputtsMember2024-03-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員fnm：收件箱Without InputtsMember2023-12-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberf納米：InternalModel Member美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：SingleFamilySegmentMember2024-03-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberf納米：InternalModel Member美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：SingleFamilySegmentMember2023-12-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberf納米：評估成員fnm：MultifamilySegmentMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2024-03-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberf納米：評估成員fnm：MultifamilySegmentMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberfnm：MultifamilySegmentMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：經紀人價格意見會員2024-03-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberfnm：MultifamilySegmentMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：經紀人價格意見會員2023-12-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberfnm：MultifamilySegmentMemberf納米：InternalModel Member美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2024-03-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberfnm：MultifamilySegmentMemberf納米：InternalModel Member美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberfnm：MultifamilySegmentMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2024-03-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberfnm：MultifamilySegmentMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：已接受報價會員f納米：SingleFamilySegmentMember2024-03-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：已接受報價會員f納米：SingleFamilySegmentMember2023-12-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberf納米：評估成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：SingleFamilySegmentMember2024-03-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberf納米：評估成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：SingleFamilySegmentMember2023-12-310000310522fnm：WalkForwardsMemberUs-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：SingleFamilySegmentMember2024-03-310000310522fnm：WalkForwardsMemberUs-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：SingleFamilySegmentMember2023-12-310000310522fnm：RST ValueTechnique成員Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：SingleFamilySegmentMember2024-03-310000310522fnm：RST ValueTechnique成員Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：SingleFamilySegmentMember2023-12-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：SingleFamilySegmentMember2024-03-310000310522Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員f納米：SingleFamilySegmentMember2023-12-310000310522fnm：RST ValueTechnique成員Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberfnm：MultifamilySegmentMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2024-03-310000310522fnm：RST ValueTechnique成員Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberfnm：MultifamilySegmentMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310000310522Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2024-03-310000310522美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2024-03-310000310522Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2024-03-310000310522US-GAAP：公允價值發現項金額域2024-03-310000310522SRT：ParentCompany MemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2024-03-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2024-03-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2024-03-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2024-03-310000310522SRT：ParentCompany MemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2024-03-310000310522Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310000310522Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310000310522US-GAAP：公允價值發現項金額域2023-12-310000310522SRT：ParentCompany MemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2023-12-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310000310522SRT：ParentCompany MemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310000310522Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522美國公認會計準則：應收貸款成員2024-03-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：長期債務成員2024-03-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310000310522美國公認會計準則：應收貸款成員2023-12-310000310522SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：長期債務成員2023-12-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000310522美國公認會計準則：應收貸款成員2024-01-012024-03-310000310522美國公認會計準則：應收貸款成員2023-01-012023-03-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員2024-01-012024-03-310000310522美國-公認會計準則：長期債務成員2023-01-012023-03-310000310522f納米：高級股票購買通知訴訟成員2023-08-142023-08-140000310522美國-公認會計準則：司法規則成員2024-03-202024-03-200000310522f納米：高級股票購買通知訴訟成員2024-03-202024-03-200000310522f納米：高級股票購買通知訴訟成員2023-01-012023-12-310000310522f納米：高級股票購買通知訴訟成員2024-01-012024-03-3100003105222023-01-012023-12-31

美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q

☑    根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2024年3月31日
或
☐    根據證券第13或15（d）節提交的過渡報告 1934年交易法
從 到
委託文件編號：0-50231
聯邦國民抵押貸款協會
(註冊人的確切姓名載於其章程)
聯邦抵押協會
聯邦特許公司
52-0883107
西北15街1100號


800232-6643
華盛頓，DC20005
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)
(税務局僱主
識別號碼)
(主要執行機構地址，包括郵政編碼)(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12（b）條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
無不適用不適用
用複選標記標出登記人是否（1）在過去12個月內（或登記人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了《1934年證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內遵守了此類提交要求。 是 ☑不是，不是，不是。☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☑不是，不是，不是。☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☐加速文件管理器
☑
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。他説：☐
通過勾選標記檢查註冊人是否是空殼公司（定義見《交易法》第12 b-2條）。是的☐*不是。☑
截至2024年4月12日，已有 1,158,087,567登記人已發行的普通股。


目錄
頁面
第一部分-財務信息
1
第1項。
財務報表
簡明綜合資產負債表
59
簡明綜合經營及全面收益表
60
現金流量表簡明合併報表
61
簡明綜合權益變動表
62
附註1-主要會計政策摘要
63
注2-管理權、高級優先股購買協議及相關事項
64
注3-金融資產的合併和轉讓
65
注4-抵押貸款
67
注5-貸款損失備抵
79
注6-證券投資
81
注7-財務擔保
83
注8-短期和長期債務
84
注9-衍生工具
85
注10-分部報告
89
注11-信用風險集中
90
注12-淨額結算安排
95
注13-公允價值
96
附註14--承付款和或有事項
104
注15-監管資本要求
105
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
1
有關聯邦抵押協會的
1
執行摘要
2
立法和監管
2
主要市場經濟指標
3
綜合經營成果
5
合併資產負債表分析
12
保留按揭貸款組合
13
保證業務賬簿
14
業務細分
16
單一家族企業
16
單户抵押貸款市場
16
單一家庭抵押貸款相關證券發行份額
17
單一家族企業收件箱
18
單一家族企業財務業績
19
單户抵押貸款信用風險管理
20
多家族企業
32
多家庭抵押貸款市場
32
多家庭企業收件箱
33
多家族企業財務業績
35
多家庭抵押貸款信用風險管理
35
合併信用比率和選擇信用信息
41
流動性與資本管理
42
風險管理
50
市場風險管理，包括利率風險管理
50
關鍵會計估計
52
未來採用新會計指南的影響
55
前瞻性陳述
55
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
108
房利美2024年第一季度10-Q表格
i

第四項。
控制和程序
108
第二部分-其他信息
110
第1項。
法律訴訟
110
項目1A.
風險因素
111
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
111
第三項。
高級證券違約
113
第四項。
煤礦安全信息披露
113
第五項。
其他信息
113
第六項。
陳列品
114
房利美2024年第一季度10-Q表格
II
MD&A|關於聯邦抵押協會
第一部分-財務信息
項目2. 管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
你應閲讀本管理人員的財務狀況及經營業績討論及分析(“MD&A”)，連同本報告內未經審計的簡明綜合財務報表及相關附註，以及本公司截至2023年12月31日止年度的10-K表格(“2023表格10-K”)中的更詳細資料。你可以找到一本《詞彙表》 在我們的2023年表格中的MD&A報告10-K。
本報告包括基於管理層當前預期的前瞻性陳述，這些陳述受到重大不確定性的影響。由於各種因素，未來事件和我們的結果可能與我們的前瞻性陳述中所反映的大不相同，包括在“前瞻性陳述”和本報告其他部分以及“風險因素”和我們的2023年10-K報表其他部分中討論的那些因素。
有關聯邦抵押協會的
聯邦抵押協會是美國住房抵押貸款的主要融資來源。我們在2024年第一季度向抵押貸款市場提供了724億美元的流動性，使大約28萬個購房、再融資和租賃單位得以融資。
我們是一家政府支持的股東所有的公司，由國會特許經營，為美國房地產市場提供流動性和穩定性，並促進獲得抵押貸款。我們主要是通過購買由貸款人發起的住宅抵押貸款來做到這一點。我們將這些貸款放入信託基金，併發行有擔保的抵押貸款支持證券(“MBS”或“Fannie Mae MBS”)，全球投資者從我們這裏購買。我們不發起抵押貸款，也不直接向借款人放貸。
我們既支持獨棟住宅，也支持多户住宅。我們的單一家庭業務為擁有四個或更少住宅單元的物業提供融資。我們的多家庭業務為擁有五個或更多單元的住宅提供融資。截至2023年12月31日(可獲得信息的最新日期)，Fannie Mae在美國擁有或擔保的單户抵押貸款估計為四分之一，美國多户抵押貸款的未償債務估計為21%。
我們為我們發行的MBS提供擔保。如果借款人未能償還房利美MBS中包括的抵押貸款，我們將向MBS投資者支付差額。作為提供擔保的交換條件，我們將收取擔保費。保證費是我們收入的主要來源。
由於我們在MBS中承擔抵押貸款的信用風險，我們的收益受到這些貸款的信用表現的影響。因此，信用風險管理是我們業務和財務業績的關鍵。為了幫助管理我們的抵押貸款信用風險敞口，並回應資本要求，我們通過信用風險轉移交易和抵押貸款保險將我們的部分信用風險敞口轉移給第三方。有關我們如何管理信用風險的討論，請參閲本報告和我們的2023表格10-K中的“MD&A-單一家族企業-單一家族抵押貸款信用風險管理”和“MD&A-多家族企業-多家族抵押貸款信用風險管理”。
我們處於託管狀態，聯邦住房金融局(FHFA)是我們的託管機構。在託管期間，我們的董事會對公司或其股東沒有受託責任，因為他們只對FHFA作為託管人負有照顧和忠誠的受託責任。託管和我們與美國財政部(“財政部”)的協議極大地限制了我們的業務活動和股東權利。有關託管和這些協議對我們的業務、股東和我們不確定的未來的影響的更多信息，請參閲我們的2023表格10-K中的“企業託管和財務協議”和“風險因素-GSE和託管風險”。
房利美2024年第一季度10-Q表格
1
MD&A|執行摘要
執行摘要
請與我們的MD&A、截至2024年3月31日的簡明合併財務報表以及附註一起閲讀本摘要。
財務業績概覽
76047313955957
財務結果摘要
•淨收入與2023年第一季度相比，2024年第一季度增加了2.46億美元。
•淨收入與2023年第一季度相比，2024年第一季度增加了5.48億美元，主要是由於單一家庭抵押貸款的信貸損失受益和公允價值收益的增加。
•淨資產截至2024年3月31日，從截至2023年12月31日的777億美元增加到820億美元。
有關我們財務業績驅動因素的更多信息，請參閲“綜合經營業績”。
立法和監管
本節中的信息更新和補充了2023 Form 10-K中的“企業託管和財務協議”和“企業立法和監管”中所述的有關立法、監管、託管和其他影響我們業務的事項的信息。另請參閲我們的2023年Form 10-K中的“風險因素”，以瞭解與立法和監管事項相關的風險討論。
FHFA公平貸款規則
2024年4月29日，FHFA公佈了一項關於公平貸款、公平住房和公平住房金融計劃的最終規則。我們正在評估新規定對我們業務的潛在影響。
房利美2024年第一季度10-Q表格
2
併購|主要市場經濟指標
主要市場經濟指標
在我們的2023年Form 10-K中的“MD&A-關鍵市場經濟指標”中，我們討論了不同的宏觀經濟條件如何影響我們在不同商業和經濟環境中的財務結果，並提供了對其中一些宏觀經濟條件的預測和預期。下面我們提供對這些預測和預期的更新，以及對某些宏觀經濟信息的更新。我們的預測和預期基於許多假設，受到許多不確定因素的影響，可能會與我們目前的預測和預期發生重大變化。有關可能導致實際結果與我們目前的預測和預期大不相同的因素的討論，請參閲我們2023年Form 10-K中的“風險因素”和本報告中的“前瞻性陳述”。
利率
選定的基準利率
735
(1)指的是根據房地美一級抵押貸款市場調查得出的美國每週平均固定利率抵押貸款利率®。這些比率是使用給定時期的最新可用數據報告的。
(2)據彭博社報道。
(3)指的是紐約聯邦儲備銀行的每日利率。
與2023年第四季度末相比，2024年第一季度末的平均30年期固定利率抵押貸款利率有所上升。
房價

獨棟住宅季度房價增長率(1)

4175
(1)使用房利美和房地美購買的貸款的房地產數據和其他第三方房屋銷售數據進行內部計算。房利美的房價指數是一個加權的重複交易指數，衡量的是相同房產重複銷售的平均價格變化。房利美的房價指數不包括喪失抵押品贖回權的房產價格。房利美的房價增長率是基於未經季節調整的初步數據做出的估計，可能會隨着更多數據的公佈而發生變化。
2024年第一季度，全國房價估計增長了1.7%。我們預測2024年全年全國房價漲幅為4.8%。我們預計房價變化的時間和速度會出現地區差異。
房利美2024年第一季度10-Q表格
3
併購|主要市場經濟指標
住房活動
新房開工(1)
6122
(1)根據美國人口普查局的數據，這一數字還有待修訂。
2024年第一季獨棟房屋開工略有增加。我們預計，由於對新的獨棟住宅的需求上升，2024年獨棟住宅的開工量將比2023年有所增加。
有關房屋活動的進一步討論，請參閲“單户企業-單户按揭市場”及“多户企業-多户按揭市場”。
經濟活動
GDP、失業率和個人消費
7973
(1)實際GDP增長(下降)和個人消費增長(下降)是根據經濟分析局計算的季度數列計算的，可能會進行修正。
(2)根據美國勞工統計局的數據，這一數字還有待修訂。
2024年第一季度，美國國內生產總值(GDP)增長。我們預計2024年GDP將繼續增長，但增速低於2023年。失業率在2024年第一季度略有上升，我們預計2024年剩餘時間將繼續小幅上升。我們預計，我們的經濟前景將受到一系列可能發生變化的因素的影響，例如通脹壓力的持續、貨幣政策的變化以及金融市場中斷的風險。
有關與利率、房價、住房活動和經濟狀況相關的業務和財務結果風險的進一步討論，請參閲我們的2023 Form 10-K中的“風險因素-市場和行業風險”和“風險因素-信用風險”。
房利美2024年第一季度10-Q表格
4
MD&A|綜合經營成果
綜合經營成果
本節討論我們的簡明綜合經營業績，應與我們的簡明綜合財務報表和附註一起閲讀。
業務簡明綜合結果摘要
截至3月31日的三個月，
20242023方差
(百萬美元)
淨利息收入$7,023 $6,786 $237 
手續費及其他收入(1)
72 63 9 
淨收入7,095 6,849 246 
投資收益(虧損)，淨額22 (67)89 
公允價值收益，淨額480 204 276 
行政費用(929)(868)(61)
信貸損失的利益(準備)180 (132)312 
TCCA費用(2)
(860)(855)(5)
增信費用(3)
(419)(341)(78)
預期信貸增級回收的變化(4)
63 120 (57)
其他費用，淨額(5)
(199)(130)(69)
聯邦所得税前收入5,433 4,780 653 
關於聯邦所得税的規定(1,113)(1,008)(105)
淨收入$4,320 $3,772 $548 
綜合收益總額$4,324 $3,772 $552 
(1)單一家庭手續費和其他收入主要包括從事結構性交易和提供其他貸款服務的補償。多家庭費用和其他收入包括與某些多家庭商業活動相關的費用，如免税多家庭住房收入債券的信用增強。
(2)TCCA費用是指根據2011年臨時工資税減免延續法案以及我們向財政部支付的基礎設施投資和就業法案延長的、2012年4月1日或之後交付給我們的所有單户抵押貸款的擔保費增加10個基點而確認的費用。
(3)包括與我們獨立的信用增強相關的成本，主要包括我們的康涅狄格大道證券®(“中科院”)與信用保險風險轉移TM(“CIRTTM“)計劃、企業支付的抵押貸款保險和某些貸款人風險分擔計劃。
(4)包括我們獨立的信用增強帶來的福利的估計變化以及任何已實現的金額。
(5)包括債務清償損益、與法律索賠有關的費用、喪失抵押品贖回權的財產收入(費用)、合夥企業投資的損益、住房信託基金支出、貸款次級還本付息費用以及與某些減少損失活動有關的服務費。
淨利息收入
概述
我們淨利息收入的主要來源是我們在擔保業務賬簿中承擔第三方持有的房利美MBS抵押貸款的信用風險所獲得的擔保費。我們還根據我們的保留抵押貸款組合和我們的公司流動資金組合(統稱為“投資組合”)的資產所賺取的利息收入與與我們的融資債務相關的利息支出之間的差額確認淨利息收入。此外，來自對衝會計的收入或費用是我們淨利息收入的一個組成部分。請參閲我們的2023 Form 10-K中的“MD&A-綜合經營結果-淨利息收入”，瞭解我們的單一家庭和多家庭擔保費用的組成部分，以及我們的擔保業務、投資組合和對衝會計的淨利息收入組成部分。
房利美2024年第一季度10-Q表格
5
MD&A|綜合經營成果
淨利息收入的構成部分
下表顯示了我們來自擔保業務賬簿、投資組合以及對衝會計的淨利息收入的組成部分。
淨利息收入的構成部分
截至3月31日的三個月，
20242023方差
(百萬美元)
擔保業務賬簿淨利息收入：
基數擔保費收入(1)
$4,090 $3,992 $98 
與TCCA相關的基本擔保費收入(2)
860 855 5 
遞延擔保費收入淨額(3)
777 781 (4)
擔保業務賬簿淨利息收入合計
5,727 5,628 99 
投資組合的淨利息收入(4)
1,547 1,390 157 
套期會計費用(5)
(251)(232)(19)
淨利息收入合計
$7,023 $6,786 $237 
(1)不包括我們根據TCCA實施的10個基點擔保費上調所產生的收入，這些增加的收入將支付給財政部，而不是由我們保留。
(2)指我們根據TCCA實施的10個基點擔保費上調所產生的收入，由此產生的增量收入將支付給財政部，而不是由我們保留。
(3)不包括對衝會計產生的成本基礎調整的攤銷，這包括在對衝會計的收入(費用)中。
(4)包括從我們的保留抵押貸款組合和我們的公司流動性組合中持有的資產的利息收入，以及用於支持貸款人流動性的其他資產。還包括我們融資債務的利息支出，包括未償還的康涅狄格大道證券債務。
(5)有關我們的對衝會計程序的更多信息，請參閲“附註9，衍生工具”。
與2023年第一季度相比，2024年第一季度的淨利息收入有所增加，主要原因是投資組合的淨利息收入增加，以及基本擔保費收入增加。
•投資組合的淨利息收入較高。2024年第一季度投資組合的淨利息收入高於2023年第一季度，主要是由於2024年第一季度我們公司流動性投資組合中證券的利率略高於2023年第一季度，主要是根據轉售協議購買的證券。這部分被債務融資的利息支出增加所抵消，這也是利率上升的結果。有關我們公司流動性投資組合的更多信息，請參閲“流動性和資本管理-流動性管理-企業流動性投資組合”。
•基數較高的擔保費收入。我們的單一家庭擔保業務賬簿上收取的平均擔保費較高，是2024年第一季度基本擔保費收入較2023年第一季度增長的主要驅動因素。
未攤銷遞延擔保費分析
下面的圖表顯示了我們單一家庭常規擔保業務中貸款利率的信息，以及我們遞延擔保費的信息。
如下圖(左側)所示，截至2024年3月31日，我們的幾乎所有單一家庭常規擔保業務的利率都低於30年期固定利率抵押貸款的平均利率。根據房地美的初級抵押貸款市場調查®截至2024年3月28日，美國單一家庭30年期固定利率抵押貸款的每週平均利率為6.79%。因此，即使利率大幅下降，抵押貸款在我們的單一家庭傳統擔保業務賬簿上的大多數借款人仍不會受到再融資的激勵。
下面(右側)的另一個圖表顯示了將在未來期間攤銷到遞延擔保費收入中的擔保費，我們將其稱為“未攤銷遞延擔保費”，如我們在2023 Form 10-K中的“MD&A-綜合經營業績-淨利息收入-未攤銷遞延擔保費分析”中所述。
房利美2024年第一季度10-Q表格
6
MD&A|綜合經營成果
單户常規擔保業務與30年期固定利率抵押貸款平均利率的比較
未攤銷延期保證費(1)
截至2024年3月31日(數十億美元)
16492674668461649267466848
—
根據房地美的初級抵押貸款市場調查，代表截至2024年3月28日的30年期固定利率抵押貸款的平均利率®，最後公佈的截至2024年3月31日的季度利率。
(1)代表未攤銷成本基礎調整淨額(包括單一家庭和多家庭抵押貸款以及合併信託債務的溢價和折扣)，將在抵押貸款或債務的剩餘合同期限內通過遞延擔保費收入確認。雖然我們對按揭貸款及綜合信託債務均有淨保費，但綜合信託債務的保費金額較高。主要由於我們收取的前期費用，這些成本基礎調整的淨攤銷將產生收入。
—
表示根據抵押貸款的當前利率選擇利率區間的單户常規擔保業務的百分比。

房利美2024年第一季度10-Q表格
7
MD&A|綜合經營成果
淨利息收入分析
下表顯示了我們的淨利息收入、平均餘額以及資產和負債產生的相關收益的分析。對於平均餘額的大多數組成部分，我們使用扣除未攤銷成本基礎調整後的未償還本金餘額的每日加權平均。當沒有每日平均餘額信息時，例如抵押貸款，我們使用每月平均。
淨利息收入和收益率分析(1)
截至3月31日的三個月，
20242023
平均餘額
利息收入/(費用)
賺取/支付的平均差餉
平均餘額
利息收入/(費用)
賺取/支付的平均差餉
(百萬美元)
生息資產：
現金和現金等價物(2)
$46,013 $621 5.40 %$61,591 $697 4.53 %
根據轉售協議購買的證券
45,582 622 5.46 36,748 418 4.55 
證券投資(3)
53,887 300 2.23 54,240 284 2.09 
按揭貸款：
聯邦抵押協會的抵押貸款
50,797 567 4.46 52,671 607 4.61 
合併信託的按揭貸款
4,094,013 34,649 3.39 4,072,953 31,530 3.10 
按揭貸款總額(4)
4,144,810 35,216 3.40 4,125,624 32,137 3.12 
給貸款人的預付款
2,354 39 6.63 2,367 34 5.75 
生息資產總額
$4,292,646 $36,798 3.43 %$4,280,570 $33,570 3.14 %
計息負債：
短期融資債務
$14,717 $(195)5.30 %$10,601 $(119)4.49 %
長期融資債務
101,996 (919)3.60 118,454 (808)2.73 
中科院債務
2,641 (74)11.21 5,139 (123)9.57 
聯邦抵押協會的總債務
119,354 (1,188)3.98 134,194 (1,050)3.13 
第三方持有的合併信託的債務證券
4,088,684 (28,587)2.80 4,077,130 (25,734)2.52 
計息負債總額
$4,208,038 $(29,775)2.83 %$4,211,324 $(26,784)2.54 %
淨利息收入/淨利息收益率
$7,023 0.65 %$6,786 0.63 %
(1)    包括貼現、溢價和其他成本基礎調整的影響，包括與對衝會計有關的基礎調整。
(2)--在2024年3月31日之前，“現金及現金等價物”在“證券投資”中列報。上期已更新，以符合本期列報。現金等價物由隔夜逆回購協議和美國國債(如果有)組成，這些國債的到期日為三個月或更短。
(3)    包括：未被歸類為現金等價物的美國國債；以及抵押貸款相關證券。
(4)    平均餘額包括非應計狀態的抵押貸款。利息收入包括2024年第一季度和2023年第一季度分別為6.69億美元和6.64億美元的貸款費用。貸款費用主要包括我們在預付多户抵押貸款時確認的收益維持收入，以及我們在獲得抵押貸款時交換的預付現金費用的攤銷。
房利美2024年第一季度10-Q表格
8
MD&A|綜合經營成果
公允價值收益，淨額
由於利率、收益率曲線、抵押貸款和信貸利差、隱含波動率以及與這些金融工具相關的活動的變化，按公允價值列賬的衍生工具、交易證券和其他金融工具的估計公允價值可能會在不同時期大幅波動。
下表顯示了我們公允價值損益的組成部分。
公允價值收益，淨額
截至3月31日的三個月，
20242023
(百萬美元)
風險管理衍生工具公允價值收益(虧損)可歸因於：
利率互換合同利息支出淨額(1)
$(300)$(381)
期內公允價值淨變動633 187 
套期保值會計的影響(2)
147 (15)
風險管理衍生工具公允價值收益(損失)淨額480 (209)
抵押貸款承諾衍生工具公允價值收益(損失)淨額207 (114)
信用增強衍生品公允價值損失淨額(15)(15)
衍生品公允價值淨收益(虧損)總額672 (338)
交易證券收益(損失)，淨額(261)746 
長期債務公允價值收益(損失)淨額111 (269)
其他，淨額(3)
(42)65 
公允價值收益，淨額$480 $204 
(1)利率掉期的淨合同利息收入(支出)主要受到利率變化和我們利率掉期投資組合組成變化的影響。
(2)該表反映的“對衝會計的影響”顯示了套期保值關係中掉期的淨收益或淨虧損，加上在“淨利息收入”中確認的適用期間內的任何應計利息。
(3)主要包括按公允價值持有的按揭貸款的公允價值損益。
公允價值收益，2024年第一季度的淨收益主要受到以下收益的推動風險管理衍生品、抵押貸款承諾衍生品和合並信託的長期債務以公允價值持有，主要是由於利率上升。這些收益被固定利率交易證券價格下跌的影響部分抵消，這也主要是由利率上升推動的。
公允價值收益，2023年第一季度的淨收益主要是由我們公司流動性投資組合中持有的固定利率交易證券(主要是美國國債)的收益推動的。本季度利率的下降，特別是中長期利率的下降，推高了這些證券的價格。這些收益被以下方面的損失部分抵消：
•合併信託的長期債務按公允價值持有，因本季度中長期利率下降導致價格上漲；以及
•由於本季度短期利率上升，我們掉期合約的利息支出應計利息增加了風險管理衍生品。
房利美2024年第一季度10-Q表格
9
MD&A|綜合經營成果
信貸損失的利益(準備)
下表提供了對我們的單一家庭和多家庭福利或信貸損失準備金的驅動因素以及預期信用增強恢復的變化的量化分析。為我們的利益或信貸損失撥備做出貢獻的許多驅動因素相互重疊或相互依存。下面顯示的構成部分是基於內部撥款估計數。信貸損失的利益或撥備包括我們對貸款損失、應計利息應收損失、我們的擔保損失準備金以及我們的可供出售(“AFS”)債務證券的信貸損失的利益或準備金。就本歸屬表而言，AFS證券的信貸損失不包括在內.
信用損失的收益(準備金)構成和預期信用增強恢復的變化
截至3月31日的三個月，
20242023
(百萬美元)
信貸損失的單一家庭福利：
貸款活動的變化(1)
$(236)$(350)
將貸款由持有以供投資改為持有以供出售
(21)— 
實際房價和預測房價
720 380 
實際利率和預期利率
(177)122 
其他(2)
49 (105)
信貸損失的單一家庭福利
335 47 
為信貸損失撥備的多個家庭：
貸款活動的變化(1)
(66)(10)
實際利率和預期利率
(64)73 
實際和預計的經濟數據(3)
83 (182)
其他(4)
(108)(60)
多户信貸損失準備金
(155)(179)
信貸損失總收益(準備金)
$180 $(132)
預期信用增強恢復的變化：(5)
獨棟住宅
$(42)$95 
多個家庭
105 25 
預期信貸增級回收的變化
$63 $120 
(1)主要包括貸款收購、清算、貸款拖欠的變化以及被確定為無法收回的金額的註銷。對於多户家庭，“貸款活動的變化”還包括因貸款拖欠而導致的津貼變化，以及基於用於評估貸款信用質量的最新財產財務信息的償債覆蓋率(“償債比率”)變化的影響。
(2)包括應計應收利息準備和模型改進的影響。還包括我們的擔保損失準備金中沒有單獨包括在其他組成部分中的任何利益或準備金。從截至2024年3月31日的期間開始，還包括釋放與以前被指定為問題債務重組(TDR)的貸款相關的經濟特許權，這些貸款在此期間收到了減少虧損的安排。上期已更新，以符合本期列報。
(3)主要包括由於預計的物業淨營業收入、實際和預計的物業價值以及勞動力市場預測而產生的變化。
(4)截至2024年3月31日的三個月，包括1.5億美元的調整撥備，以補充與財產價值不確定性有關的模型結果。
(5)從截至2023年12月31日的期間開始，本表中列出的“預期信用增強恢復的變化”包括與活躍貸款和非活躍貸款相關的活動。此前，該演示文稿僅包括主動貸款。上期已更新，以符合本期列報。
房利美2024年第一季度10-Q表格
10
MD&A|綜合經營成果
信貸損失的單一家庭福利
我們在2024年第一季度因信貸損失而獲得的單一家庭福利主要是由預測的房價增長帶來的好處推動的，但部分被貸款活動變化的準備金以及實際和預期利率的準備金所抵消，如下所述：
•受益於實際和預測的房價增長。在2024年第一季度，我們觀察到了強於預期的房價上漲。較高的房價降低了貸款違約的可能性，並減少了違約貸款的損失金額，這影響了我們對損失的估計，最終減少了我們的損失準備金和信貸損失準備金。有關房價如何影響我們的信貸損失估計的更多信息，請參閲我們2023年Form 10-K中的“關鍵市場經濟指標”。有關房價增長和我們的房價預測的討論，請參閲本報告中的“關鍵市場經濟指標”。有關我們房價預測的更多信息，請參閲本報告中的“關鍵會計估計”。
•貸款活動變化準備金，包括新獲得的貸款準備金。這主要是由我們2024年第一季度單家族收購的信用風險狀況推動的，其中主要包括購買貸款。一般情況下，購房貸款的初始貸款與價值比率(“LTV”)高於再融資貸款；因此，購房貸款在撥備中的估計違約風險和損失嚴重程度高於再融資貸款，在購買時的信貸損失撥備也相應較高。
•實際利率和預期利率的撥備。與我們之前的預測相比，2024年第一季度的實際和預期利率有所上升。隨着抵押貸款利率的上升，我們預計未來單户貸款的提前還款額將會減少。較低的預期提前還款額延長了貸款的預期壽命，這增加了我們對信貸損失的預期。有關利率如何影響我們的信用損失估計的其他信息，請參閲我們的2023年Form 10-K中的“關鍵市場經濟指標”。有關利率預測的更多信息，請參閲本報告中的“關鍵會計估計”。
我們確認了2023年第一季度信貸損失的適度單一家庭收益，主要是由實際和預測的房價增長帶來的收益推動的，但貸款活動變化的撥備基本上抵消了這一收益，如下所述：
•受益於實際和預測的房價增長。在2023年第一季度，我們觀察到實際房價小幅上漲。此外，我們更新的2023年房價預測與之前的估計發生了變化，導致對今年房價下跌的估計較低。
•貸款活動變化準備金，包括新獲得的貸款準備金這主要是由我們2023年第一季度單家族收購的信用風險狀況推動的，正如我們在截至2023年3月31日的10-Q表格季度報告中所述。
多户信貸損失準備金
我們2024年第一季度的多户撥備主要是由於多户物業的實際和預計價值持續下降，其中包括1.5億美元的調整，以補充與物業價值不確定性相關的模型結果，以及與我們之前的預測相比，實際和預計利率的上升。在最近利率上升和投資者收益率要求提高的推動下，2024年第一季度多户住宅的實際估值有所下降。我們對多户物業價值的預測估計短期內將進一步下降，但長期改善將抵消這一影響。此外，2024年第一季度多户住宅市場交易減少，增加了圍繞多户住宅物業估值的不確定性。這些因素和其他抵消因素包括在上表的“實際和預計利率”、“實際和預計經濟數據”和“其他”中。有關多家族物業估值的其他資料，請參閲“多家族企業-多家族按揭市場”。
導致我們在2023年第一季度為多個家庭計提信貸損失準備金的主要因素是：
•關於實際和項目的撥備CTED經濟數據A，WHICH主要是由實際和預測的多户房產價值下降推動的。這導致了較高的估計LTV比率，從而增加了我們對預期信貸損失的估計。
•其他提供，其中主要包括我們的多家庭擔保業務賬簿中與老年人住房貸款相關的條款。2023年第一季度，與老年人住房貸款相關的不確定性仍然較高，包括與可調利率貸款相關的不確定性。
這些因素的影響被以下因素部分抵消，這些因素減少了我們2023年第一季度的多家庭信用損失撥備：
•受益於實際和預計利率。 2023年第一季度實際和預計利率下降，這降低了違約的可能性，從而為信貸損失帶來好處。
房利美2024年第一季度10-Q表格
11
MD&A|合併資產負債表分析
合併資產負債表分析
本節討論我們的簡明綜合資產負債表，應與我們的簡明綜合財務報表和隨附註釋一起閲讀。
濃縮合並資產負債表摘要
自.起
2024年3月31日2023年12月31日方差
(百萬美元)
資產
現金和現金等價物
$12,524 $35,817 $(23,293)
受限現金和現金等價物20,730 32,889 (12,159)
根據轉售協議購買的證券(1)
73,725 30,700 43,025 
按公允價值計算的證券投資49,896 53,116 (3,220)
按揭貸款：
房利美48,473 50,325 (1,852)
合併信託4,089,024 4,094,036 (5,012)
貸款損失準備(8,379)(8,730)351 
抵押貸款，扣除貸款損失備抵4,129,118 4,135,631 (6,513)
遞延税項資產，淨額11,525 11,681 (156)
其他資產26,301 25,603 698 
總資產$4,323,819 $4,325,437 $(1,618)
負債和權益
債務：
房利美$118,401 $124,065 $(5,664)
合併信託4,098,173 4,098,653 (480)
其他負債25,239 25,037 202 
總負債4,241,813 4,247,755 (5,942)
房利美股東權益：
高級優先股120,836 120,836 — 
其他淨赤字(38,830)(43,154)4,324 
總股本82,006 77,682 4,324 
負債和權益總額$4,323,819 $4,325,437 $(1,618)
(1)    截至2024年3月31日和2023年12月31日，根據轉售協議購買的證券分別包括136.5億美元和000萬美元，與合併信託相關。
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物
從2023年12月31日至2024年3月31日，現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物減少，主要是由於資金投資於根據轉售協議購買的證券，而不是投資於截至2024年3月31日的現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物。有關我們2024年第一季度現金活動的更多信息，請參閲“流動性和資本管理-流動性管理-現金流”。
根據轉售協議購買的證券
根據轉售協議購買的證券從2023年12月31日增加到2024年3月31日，主要是由於資金投資於根據轉售協議購買的證券，而不是投資於現金和現金等價物以及截至2024年3月31日的限制性現金和現金等價物。
扣除免税額後的按揭貸款
在我們的簡明綜合資產負債表中報告的抵押貸款被歸類為HFS或HFI，包括Fannie Mae擁有的貸款和以合併信託形式持有的貸款。
扣除貸款損失準備後的抵押貸款從2023年12月31日下降到2024年3月31日，主要是由於2024年第一季度的貸款償還、清算和銷售超過收購。
房利美2024年第一季度10-Q表格
12
MD&A|合併資產負債表分析
有關我們抵押貸款的更多信息，請參閲“附註4，抵押貸款”，有關我們的貸款損失準備變化的更多信息，請參見“附註5，貸款損失撥備”。
債務
從2023年12月31日到2024年3月31日，聯邦抵押協會的債務減少是由於贖回超過了新發行的債券。從2023年12月31日到2024年3月31日，合併信託的債務減少主要是由於聯邦抵押協會MBS的清算超過了發行。請參閲“流動性和資本管理-流動性管理-債務融資”，瞭解聯邦抵押協會的債務活動摘要以及有關我們的未償短期和長期債務的信息。另請參閲“附註8，短期和長期債務”，瞭解有關我們未償債務總額的更多信息。
股東權益
由於2024年第一季度確認的綜合收益為43億美元，截至2024年3月31日，我們的股東權益(也稱為我們的淨資產)增至820億美元，而截至2023年12月31日的股東權益為777億美元。
保留按揭貸款組合
我們使用我們的留存抵押貸款組合主要是為了通過組合證券化交易向抵押貸款市場提供流動性，並支持我們的損失緩解活動。
我們的保留抵押貸款組合包括抵押貸款和我們擁有的抵押貸款相關證券，包括房利美MBS和非房利美抵押貸款相關證券。支持第三方擁有的抵押貸款相關證券的合併MBS信託持有的資產不包括在我們的保留抵押貸款組合中。
我們根據每種工具的用途將我們保留的抵押貸款組合中的工具分為三類：
•貸款人流動資金，其中包括與我們的投資組合證券化活動相關的餘額，支持我們向單户和多户抵押貸款市場提供流動性的努力。
•丟失緩解通過從MBS信託購買拖欠貸款來支持我們的損失緩解工作。
•其他代表之前出於投資目的購買的資產。
房利美2024年第一季度10-Q表格
13
MD&A|保留按揭貸款組合
下表顯示了我們保留抵押貸款組合的組成部分。根據資產的性質，這些餘額包括在上表“簡明合併資產負債表摘要”中的“按公允價值計算的證券投資”或“扣除貸款損失撥備的抵押貸款”中。
保留按揭貸款組合
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
(百萬美元)
排除流動性：
機構證券(1)
$22,484 $27,823 
按揭貸款6,087 7,101 
貸方流動性總額28,571 34,924 
損失減輕抵押貸款(2)
39,193 38,634 
其他：
反向抵押貸款和證券(3)
5,056 5,953 
其他抵押貸款和證券(4)
2,774 3,683 
總計其他7,830 9,636 
留存抵押貸款組合總額$75,594 $83,194 
按類別劃分的保留抵押貸款組合：
單一家庭按揭貸款及按揭相關證券$69,973 $77,357 
多户按揭貸款和按揭相關證券$5,621 $5,837 
(1)由房利美、房貸美和Ginnie Mae抵押貸款相關證券組成，包括由房利美擔保的Freddie Mac證券。不包括房利美和Ginnie Mae反向抵押貸款證券以及房利美包裝的自有品牌證券。
(2)包括截至2024年3月31日和2023年12月31日的非權責發生狀態分別為86億美元和81億美元的單户貸款。還包括截至2024年3月31日和2023年12月31日的非應計狀態的多家庭貸款分別為22億美元和20億美元。
(3)包括房利美和Ginnie Mae反向抵押貸款證券。我們在2010年停止收購新發放的反向抵押貸款。
(4)    其他抵押貸款主要包括應計狀態的多户貸款和不包括在減損或貸款人流動資金類別中的單户貸款。其他抵押貸款證券主要包括自有品牌證券和抵押貸款收入債券。
根據我們與財政部達成的優先股購買協議的條款，我們可能擁有的抵押貸款資產金額上限為225億美元。此外，根據FHFA的指示，我們目前被要求將我們的抵押貸款資產上限定在2025億美元。
我們在計算保留的抵押貸款組合的規模時，包括我們持有的只計息證券名義價值的10%，以確定是否符合優先股購買協議、抵押貸款資產上限和相關的FHFA指令。截至2024年3月31日，我們僅限利息證券10%的名義價值為16億美元，不包括在上表中。
根據我們的MBS信託文件的條款，我們有權或在某些情況下有義務從MBS信託購買符合特定標準的抵押貸款。這些貸款的購買價格是貸款的未償還本金餘額加上應計利息。如果拖欠貸款仍在單一家庭MBS信託中，服務機構有責任將借款人未能如期向MBS持有人支付的本金和利息提前至多四個月，之後我們必須支付這些未達到預期的款項。此外，我們還必須償還服務商預付的本金和利息。
為了支持我們的減虧戰略，我們在2024年第一季度從單家族MBS信託基金購買了29億美元的貸款，其中絕大多數是拖欠貸款，而2023年第一季度從單家族MBS信託基金購買的貸款為21億美元。
保證業務賬簿
我們的《擔保業務手冊》包括：
•未償還的房利美MBS，不包括我們發行的由房地美證券支持的任何結構性證券的部分；
•在我們的保留按揭組合中持有的聯邦抵押協會的按揭貸款；以及
房利美2024年第一季度10-Q表格
14
MD&A|擔保業務手冊
•我們為抵押資產提供的其他信用增強。
“聯邦抵押協會全面擔保”包括：
•我們的擔保業務賬簿；以及
•我們發行的任何結構性證券中由房地美證券支持的部分。
我們和房地美髮行單一家庭統一抵押貸款支持證券，或“UMBS”。我們使用術語“Fannie Mae MBS”或“Our MBS”來指代我們發行的任何類型的抵押支持證券，包括UMBS®、蘇珀斯®、房地產抵押投資管道證券(“REMIC”)和其他類型的單家庭或多家庭抵押貸款支持證券。
我們發行的一些房利美MBS全部或部分由房地美證券支持。當我們將房地美證券再證券化為房利美髮行的結構性證券，如Supers和REMIC時，我們的本金和利息擔保延伸到相關的房地美證券。然而，房地美繼續擔保我們已再證券化的基礎房地美證券的本金和利息的支付。提到我們的單一家庭擔保業務賬簿時，不包括我們已再證券化的房地美證券基礎上的房地美收購的抵押貸款。
我們發行全部或部分由房地美證券支持的結構性證券，創造了額外的表外敞口。我們的擔保延伸到結構性證券中包括的基礎房地美證券，但我們對房地美抵押貸款證券化沒有控制權。由於我們沒有權力指導影響我們所暴露的信用風險的事項(主要是抵押貸款的償還)，這構成了對這些證券化信託的控制，因此我們沒有將這些信託合併到我們的濃縮綜合資產負債表中，從而導致表外風險敞口。有關我們在未合併的Fannie Mae MBS和Freddie Mac證券上的最大虧損風險的信息，請參閲“流動性和資本管理-流動性管理-資產負債表外安排”和“注7，財務擔保”。
下表顯示了我們基於未付本金餘額的擔保業務賬簿的構成。
聯邦抵押協會擔保商業賬簿的構成
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
獨棟住宅
多個家庭
總計
獨棟住宅
多個家庭
總計
(百萬美元)
常規擔保業務賬簿(1)
$3,638,737 $477,795 $4,116,532 $3,647,344 $471,812 $4,119,156 
政府擔保營業簿(2)
7,124 515 7,639 7,901 520 8,421 
擔保營業簿3,645,861 478,310 4,124,171 3,655,245 472,332 4,127,577 
由Fannie Mae擔保的房地美證券(3)
212,233 — 212,233 215,605 — 215,605 
聯邦抵押協會全部擔保$3,858,094 $478,310 $4,336,404 $3,870,850 $472,332 $4,343,182 
(1)指的是不受美國政府全部或部分擔保或擔保的抵押貸款和抵押貸款相關證券。
(2)指全部或部分由美國政府擔保或擔保的抵押貸款和抵押貸款相關證券。
(3)這些表外安排包括：(I)截至2024年3月31日和2023年12月31日，房地美髮行的UMBS支持房利美髮行的Supers的未償還本金餘額分別為1768億美元和1796億美元；(Ii)截至2024年3月31日和2023年12月31日，支持房利美髮行的REMIC的房地美證券的未償還本金餘額分別為354億美元和360億美元。有關我們在Fannie Mae MBS和Freddie Mac證券上的最大虧損風險的更多信息，請參閲“流動性和資本管理-流動性管理-表外安排”。
修訂後的1992年《聯邦住房企業金融安全與健康法案》(以下簡稱《GSE法案》)要求我們每年預留相當於新業務購買未償還本金餘額4.2個基點的金額，並將這筆金額支付給指定的美國住房和城市發展部(HUD)和財政部資金，以支持經濟適用房。2024年3月，我們根據2023年的新業務購買向這些基金支付了1.55億美元。在2024年第一季度，我們確認了與這一義務相關的3000萬美元的支出，這是基於同期724億美元的新業務採購。我們預計將在2025年向這些基金支付這筆款項，外加2024年剩餘9個月我們的新業務採購所應計的額外金額。
房利美2024年第一季度10-Q表格
15
MD&A|業務細分
業務細分
我們有兩個需要報告的業務部門：單一家庭和多家庭。下面的圖表顯示了2024年第一季度與2023年第一季度相比，我們每個業務部門的淨收入和淨收益。淨收入包括淨利息收入和手續費及其他收入。
業務分部淨收入和淨收入
(數十億美元)
10995116345001099511634501
在接下來的部分中，我們將介紹每個部門的業務指標、財務結果和信用表現。
單一家族企業
本節補充和更新了2023 Form 10-K中有關我們的單一家族業務部門的信息。有關我們的單一家族企業的主要業務活動、貸款人、投資者和競爭的其他信息，請參閲我們的2023 Form 10-K中的“MD&A-單一家族企業”。
單户抵押貸款市場
與2023年第四季度相比，2024年第一季度的住房活動有所增加。根據全美房地產經紀人協會的數據，2024年第一季度現房總銷量摺合成年率平均為419萬套，而2023年第四季度為388萬套®。根據美國人口普查局的數據，2024年第一季度，新的獨户住宅銷售摺合成年率平均約為66.7萬套，而2023年第四季度的年化銷量約為64.4萬套。
根據房地美的初級抵押貸款市場調查，截至2024年3月28日，30年期固定抵押貸款的平均利率為6.79%，而截至2023年12月28日的平均利率為6.61%，2024年第一季度的平均利率為6.75%，而2023年第四季度的平均利率為7.30%®.
單一家庭抵押貸款市場的發放量從2023年第一季度估計的323億美元小幅增加到2024年第一季度的估計3300億美元。根據我們的經濟和戰略研究小組4月份的預測，預計2024年美國單户抵押貸款市場的總髮放量將比2023年的水平增長約23%，從2023年的估計1.47萬億美元增加到2024年的1.81萬億美元，美國單户抵押貸款市場的再融資發放量預計將從2023年的估計2480億美元增加到2024年的4150億美元。我們的經濟和戰略研究小組4月份的預測是基於截至2024年4月11日的數據。有關房地產活動如何影響我們的財務結果以及可能影響我們的預測和預期的不確定性的進一步討論，請參閲我們2023年Form 10-K中的“關鍵市場經濟指標”。
房利美2024年第一季度10-Q表格
16
MD&A|單一家族企業|單一家族抵押貸款相關證券發行份額
單一家庭抵押貸款相關證券發行份額
2024年第一季度，我們發行的單一家庭房利美MBS為651億美元，而2023年第一季度為682億美元。根據現有的最新數據，以下圖表顯示了我們在所示期間發行的單一家庭抵押貸款相關證券的估計份額，與我們發行單一家庭抵押貸款相關證券的主要競爭對手的份額相比。
單一家庭抵押貸款相關證券發行份額

65970697675376597069767538

吉妮·梅自有品牌證券
聯邦抵押協會房地美
幾個季度以來，在整體單一家庭貸款發行量較低的市場環境下，我們面臨着收購單一家庭抵押貸款資產的競爭加劇。正如我們在2023年Form 10-K中“MD&A-單一家庭企業-單一家庭競爭”中所討論的那樣，二級抵押貸款市場的競爭會影響我們對單一家庭抵押貸款資產的收購。
關於單一家庭貸款的定價和收購的決定包含了幾個不同的、有時是相互競爭的因素，包括與資本、聯合抵押貸款抵押貸款預付率和單一家庭住房目標有關的監管要求。在為單户按揭貸款定價和取得貸款時，我們必須考慮這些要求，以及上述競爭激烈的市場環境。有關影響或可能影響我們的業務、我們的競爭環境、對我們MBS的需求或我們MBS的流動性和市場價值的因素的討論，以及與我們的託管相關的風險、我們相對於主要競爭對手的資本要求、我們的住房目標、UMBS市場和我們的MBS的表現，請參閲2023 Form 10-K中的“企業託管和財務協議”、“企業立法和監管”、“風險因素”和“MD&A-單一家族企業-單一家族競爭”。
房利美2024年第一季度10-Q表格
17
MD&A|單一家族企業|單一家族企業指標
單一家族企業收件箱
選擇業務指標
下面的圖表顯示了我們在單户常規擔保業務和新的單户常規貸款收購上扣除TCCA費用後收取的平均擔保費，以及我們在本報告所述期間的平均單户常規擔保業務和單户常規貸款收購。
選擇單系列業務指標(1)
(數十億美元)
19711972
單户常規擔保業務賬簿扣除TCCA費用後收取的平均擔保費(2)
平均單户常規擔保業務賬簿(3)
對新的單一家庭常規收購收取的平均擔保費，扣除TCCA費用(2)
單一家族傳統收購
(1)為了獲取這一“單一家庭業務”部分中報告的信息，我們的單一家庭常規擔保業務賬簿是使用我們的抵押貸款的未償還本金餘額來衡量的，這些貸款是作為房利美未償還MBS的基礎。相比之下，在“擔保商業賬簿”部分的“房利美擔保商業賬簿的構成”表中介紹的單一家庭常規擔保業務賬簿是基於未償還的房利美MBS的未償還本金餘額，而不是基礎抵押貸款的未償還本金餘額。這些金額的差異主要是因為我們收到了尚未支付給MBS持有人的標的貸款的付款，或者我們提前支付了未達到預期的借款人的抵押貸款款項，以便向相關MBS持有人進行必要的分配。根據本節報告的信息計算，截至2024年3月31日，我們的單一家庭常規擔保業務賬簿為36,256億美元，截至2023年12月31日，為36,367億美元。
(2)    不包括根據TCCA實施的10個基點擔保費上調的影響，增加的收入將支付給財政部，而不是由我們保留。
(3)他説，我們的單一家庭常規擔保業務主要包括以Fannie Mae未償還MBS為基礎的單一家庭常規抵押貸款。它還包括我們保留抵押組合中持有的Fannie Mae的單户常規抵押貸款，以及我們為單户常規抵押資產提供的其他信用增強。我們的單一家庭常規擔保業務不包括：(A)全部或部分由美國政府擔保或擔保的抵押貸款；(B)我們已再證券化的Freddie Mac收購的抵押貸款；或(C)我們不提供擔保的保留抵押組合中持有的非Fannie Mae單家庭抵押貸款相關證券。我們平均的單一家庭傳統擔保業務賬簿是基於季度末餘額的。
2024年第一季度，我們的單户常規貸款收購量保持在接近歷史低位的水平。由於2024年第一季度利率持續居高不下，很少有借款人能夠從再融資中受益，導致再融資量較低。此外，住房負擔能力限制和供應有限繼續給我們獲得的購房貸款額帶來下行壓力。
對新獲得的傳統單一家庭貸款收取的平均擔保費是管理層用來衡量我們為管理的信用風險所賺取的補償金額和評估我們的回報的指標。平均收取的擔保費按年率計算，是指我們在貸款期限內每月收到的單一家庭常規擔保安排期間收取的基本擔保費的平均值，加上根據收購時的估計平均壽命確認的任何預付現金付款，包括貸款水平的價格調整。
我們對新收購的傳統單一家庭貸款收取的平均擔保費，扣除TCCA費用，在2024年第一季度比2023年第一季度有所上升，主要是因為新收購收取的基本擔保費更高。
房利美2024年第一季度10-Q表格
18
MD&A|單一家族企業|單一家族企業財務業績
單一家族企業財務業績
本節討論了我們的單一家族企業淨收入的主要組成部分。這一信息補充了“綜合經營業績”中對財務業績的討論。
單一家族企業財務業績(1)
截至3月31日的三個月，
20242023方差
(百萬美元)
淨利息收入(2)
$5,874 $5,672 $202 
手續費及其他收入55 48 7 
淨收入5,929 5,720 209 
投資收益(虧損)，淨額13 (71)84 
公允價值收益，淨額484 166 318 
行政費用(777)(720)(57)
信貸損失的利益335 47 288 
TCCA費用(2)
(860)(855)(5)
增信費用(353)(287)(66)
預期信貸增級回收的變化(3)
(42)95 (137)
其他費用，淨額(4)
(176)(116)(60)
聯邦所得税前收入4,553 3,979 574 
關於聯邦所得税的規定(946)(847)(99)
淨收入$3,607 $3,132 $475 
(1)有關我們的細分市場分配方法的信息，請參閲“附註10，細分市場報告”。
(2)反映了根據TCCA實施的10個基點擔保費上調的影響，由此產生的增量收入將上繳財政部。由此產生的收入被計入“淨利息收入”，費用被確認為“TCCA費用”。
(3)包括我們的單一家庭獨立信用增強帶來的福利估計變化以及任何已實現的金額，這主要與我們的CAS和CIRT計劃有關。
(4)包括債務清償損益、與法律索賠有關的費用、喪失抵押品贖回權的財產收入(費用)、合夥企業投資的損益、住房信託基金支出、貸款次級還本付息費用以及與某些減少損失活動有關的服務費。
淨利息收入
與2023年第一季度相比，2024年第一季度單一家庭淨利息收入增加的主要原因是投資組合的淨利息收入增加以及基本擔保費收入增加。
單一家庭部門淨利息收入的驅動因素與我們簡明綜合經營報表和全面收益中的淨利息收入驅動因素是一致的。有關影響我們單一家庭淨利息收入的因素的更多信息，請參閲“綜合經營結果-淨利息收入”。
公允價值收益，淨額
公允價值收益，2024年第一季度的淨收益主要受到以下收益的推動風險管理衍生品、抵押貸款承諾衍生品和合並信託的長期債務以公允價值持有，主要是由於利率上升。這些漲幅被固定利率交易證券價格下跌的影響部分抵消，這也主要是由利率上升推動的。.
公允價值收益，2023年第一季度的淨收益主要是由我們公司流動性投資組合中持有的固定利率交易證券(主要是美國國債)的收益推動的。這些收益被按公允價值持有的合併信託和風險管理衍生品的長期債務公允價值的損失部分抵消。
單一家族部門的公允價值收益淨額與我們的精簡綜合經營和全面收益表中的公允價值收益淨額的驅動因素是一致的，我們在“綜合經營業績-公允價值收益淨額”中討論了這一點。
房利美2024年第一季度10-Q表格
19
MD&A|單一家族企業|單一家族企業財務業績
信貸損失的利益
我們在2024年第一季度因信貸損失而獲得的單一家庭福利主要是由預測的房價增長帶來的好處推動的，但部分被貸款活動變化的撥備以及實際和預期利率的撥備所抵消。
我們確認了2023年第一季度信貸損失的適度單一家庭福利，主要是由於實際和預測房價的改善帶來的好處，但新獲得的貸款撥備在很大程度上抵消了這一影響。
有關導致我們的單一家庭信貸損失福利的主要因素的更多信息，請參閲“綜合經營結果-信貸損失福利(準備金)”。
單户抵押貸款信用風險管理
這一部分更新了我們在2023年Form 10-K中關於單户抵押貸款信用風險管理的討論。有關我們的單一家庭購置和服務政策、承保和服務標準、質量控制流程、回購請求以及陳述和保修框架的更多信息，請參閲我們的2023 Form 10-K中的“MD&A-單一家庭企業-單一家庭抵押貸款信用風險管理”。
單一家庭採購和服務政策以及承保和服務標準
桌面承銷商更新
作為我們全面風險管理方法的一部分，我們定期更新我們專有的自動承保系統桌面承保®(“DU®“)，以反映我們的承保和資格準則的變化。2024年3月，我們對DU進行了更新，允許貸款人在DU驗證服務中使用單一的12個月資產驗證報告，以識別申請人數字銀行對賬單數據中的經常性存款，從而一步自動驗證收入和就業以及資產。同樣的報告也可以用來識別和考慮申請人的積極租金支付和現金流歷史。我們相信，這一更新可能會幫助貸款人提高運營效率和降低成本，並可能通過租金識別和現金流評估來評估資格，從而增加在DU獲得批准/合格建議的借款人數量。我們將繼續密切關注貸款收購和市場狀況，並在適當情況下對DU進行修改，包括其資格標準，以使我們獲得的貸款符合我們的風險偏好和使命。
新的信用評分模型和信用報告要求
Fannie Mae使用信用評分建立抵押貸款的最低信用門檻，為基於風險的定價提供基礎，並支持向投資者披露信息。我們目前使用的是經典的FICO®得分“來自公平艾薩克公司作為我們的信用評分模型，FHFA已批准。
2022年10月，聯邦住房金融局宣佈驗證和批准兩個新的信用評分模型，供房利美和房地美使用：FICO®Score 10T信用評分模型與VantageScore®4.0信用評分模型。一旦實施，貸款人將被要求提供FICO Score 10T和VantageScore 4.0信用評分，當每筆貸款可用時，取代經典的FICO評分模型。FHFA還在2022年10月宣佈，房利美和房地美將努力改變貸款機構提供所有三家全國消費者報告機構的信用報告的要求。取而代之的是，我們將要求貸款人提供至少三家全國性消費者報告機構中的兩家的信用報告(稱為新的雙向合併信用報告要求)。
2024年2月，聯邦住房金融局宣佈了關於實施房利美和房地美收購的貸款的新信用評分要求以及新的雙向合併信用報告要求的最新情況。聯邦住房金融局宣佈，這兩項新要求的實施日期將保持一致，預計將於2025年第四季度實施。聯邦住房金融局還宣佈，為了更好地支持市場參與者進行這一過渡，房利美和房地美將加快VantageScore 4.0歷史數據的發佈速度，至2024年第三季度初。聯邦住房金融局董事表示，將雙向合併信用報告與實施新的信用評分模型要求同步，將降低市場參與者的複雜性。
房利美2024年第一季度10-Q表格
20
MD&A|單一家族企業|單一家族抵押貸款信用風險管理
單一家庭擔保賬簿多樣化和監控
下表顯示了我們的單家庭常規業務量和我們的單家庭常規擔保業務賬簿，這些業務基於某些關鍵風險特徵，我們使用這些特徵來評估我們的單家庭貸款的風險狀況和信用質量。有關我們的單一家庭常規擔保業務的主要風險特徵的描述，請參閲我們2023年Form 10-K中的“MD&A-單一家庭企業-單一家庭抵押信用風險管理-單一家庭擔保賬簿多樣化和監控-概覽”。
我們在季度財務補充資料中提供有關我們的單户貸款信用特徵的更多信息，我們將這些信息與最新的8-K表格報告一起提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)，並在我們的網站上提供。我們的季度財務補充資料中的信息並未作為參考納入本報告。
房利美2024年第一季度10-Q表格
21
MD&A|單一家族企業|單一家族抵押貸款信用風險管理
單户常規業務量和保證單的關鍵風險特徵(1)
收購時單家族傳統業務量的百分比(2)
獨户家庭傳統户型的百分比
保證業務賬簿(3)
自.起
截至3月31日的三個月，
202420232024年3月31日2023年12月31日
原始LTV比率：(4)
16 %15 %25 %25 %
60.01%至70%10 9 14 14 
70.01%至80%33 33 33 33 
80.01%至90%16 16 11 11 
90.01%至95%18 21 12 12 
95.01%至100%7 6 4 4 
大於100%— — 1 1 
總計100 %100 %100 %100 %
加權平均
78 %79 %73 %73 %
平均貸款額$325,938 $313,986 $207,933 $207,883 
貸款計數（單位：千）191 21517,437 17,494 
估計的市值LTV比率：(5)
68 %68 %
60.01%至70%13 14 
70.01%至80%10 10 
80.01%至90%6 5 
90.01%至100%3 3 
大於100%**
總計100 %100 %
加權平均
51 %51 %
FICO信用評分為
來源：(6)
*%*%*%*%
620以 2 3 4 4 
660以 3 3 4 4 
680以 5 7 6 6 
700至 19 22 20 20 
>= 74071 65 66 66 
總計100 %100 %100 %100 %
加權平均757 751 753 753 
啟動時的債務與收入（“RTI”）比率：(7)
63 %62 %75 %75 %
43.01%至45%10 11 9 9 
大於45%27 27 16 16 
總計100 %100 %100 %100 %
加權平均38 %38 %35 %35 %
房利美2024年第一季度10-Q表格
22
MD&A|單一家族企業|單一家族抵押貸款信用風險管理
收購時單家族傳統業務量的百分比(2)
獨户家庭傳統户型的百分比
保證業務賬簿(3)
自.起
截至3月31日的三個月，
202420232024年3月31日2023年12月31日
產品類型：
固定費率：(8)
長期的97 %94 %88 %87 %
中期任用2 4 11 12 
固定利率總額
99 98 99 99 
可調率1 2 1 1 
總計100 %100 %100 %100 %
物業單元數量：
1單位97 %98 %98 %98 %
2-4單位3 2 2 2 
總計100 %100 %100 %100 %
屬性類型：
單户住宅91 %91 %91 %91 %
公寓/合作社9 9 9 9 
總計100 %100 %100 %100 %
職業類型：
主要住所92 %91 %91 %91 %
第二/度假屋2 3 3 3 
投資者6 6 6 6 
總計100 %100 %100 %100 %
貸款用途：
購買85 %84 %45 %45 %
套現再融資9 11 20 20 
其他再融資6 5 35 35 
總計100 %100 %100 %100 %
地理集中：(9)
中西部15 %13 %14 %14 %
東北方向14 12 16 16 
東南27 28 23 23 
西南23 24 19 19 
西21 23 28 28 
總計100 %100 %100 %100 %
起源年份：
2018年及更早版本21 %21 %
20194 4 
202023 24 
202130 30 
202213 13 
20238 8 
20241 — 
總計100 %100 %
* 佔單户傳統業務量或業務擔保賬簿的不到0.5%。
(1)第三方持有的第二抵押貸款並未反映在原始LTV或本表中的估計按市值計算LTV比率中。
房利美2024年第一季度10-Q表格
23
MD&A|單一家族企業|單一家族抵押貸款信用風險管理
(2)根據購置時每類單户貸款的未付本金餘額計算。
(3)計算依據為每一類別的單户貸款未償還本金餘額合計除以截至每個期末我們的單户常規擔保業務賬簿中的未付本金餘額合計。
(4)最初的LTV比率一般基於貸款的原始未償還本金餘額除以收購貸款時向我們報告的評估物業價值。不包括無法隨時獲得此信息的貸款。
(5)總估計市價與市價比率是基於截至每個報告期結束時貸款的未償還本金餘額除以物業的估計現值，我們使用估計房屋價值定期變化的內部估值模型來計算該現值。不包括無法隨時獲得此信息的貸款。
(6)無法獲得FICO信用評分的貸款不到單一家庭傳統業務量或擔保業務賬簿的0.5%，因此沒有在本表中單獨列出。
(7)不包括無法隨時獲得此信息的貸款。
(8)長期固定利率貸款包括期限大於15年的抵押貸款，而中期固定利率貸款的期限等於或小於15年。
(9)中西部由IL、IN、IA、MI、MN、NE、ND、OH、SD和WI組成。東北由CT、DE、ME、MA、NH、NJ、NY、PA、PR、RI、VT和VI組成。東南由AL、DC、FL、GA、KY、MD、MS、NC、SC、TN、VA和WV組成。西南由AZ、AR、CO、KS、LA、MO、NM、OK、TX和UT組成。West由AK、CA、GU、HI、ID、MT、NV、OR、WA和WY組成。
有關可能影響我們未來獲得的貸款數量和信用特徵的因素的討論，請參閲我們的2023 Form 10-K中的“MD&A-單一家族企業-單一家族抵押貸款信用風險管理-單一家族擔保賬簿多樣化和監控”。在我們的2023年Form 10-K的這一部分中，我們還提供了關於我們的單户傳統擔保業務賬簿中貸款的信用特徵的更多信息，包括高餘額貸款和可調利率抵押貸款。
單户增信與住房抵押貸款信用風險轉移
我們的章程一般要求我們購買或證券化的任何單户傳統抵押貸款的信用增強，如果它在購買時的LTV比率超過80%。我們通常通過基本抵押貸款保險來實現這一點。我們還進行各種其他類型的交易，將抵押貸款信用風險轉移給第三方。
我們認可的單一險種抵押貸款保險人的財務能力和支付索賠的意願是我們整體信用風險敞口的重要決定因素。有關我們對與這些信用增強提供商相關的交易對手信用風險的敞口和管理的討論，請參閲本報告中的2023 Form 10-K和“Note 11，信用風險集中”中的“MD&A-風險管理-機構交易對手信用風險管理”和“附註14，信用風險集中”。另請參閲我們的2023 Form 10-K中的“風險因素-信用風險”。
下表顯示了我們的單一家庭常規擔保業務中由一種或多種形式的信用增強覆蓋的貸款信息，包括抵押保險或信用風險轉移交易。有關主要抵押貸款保險和表中指定的其他類型信用增強的説明，請參閲我們的2023 Form 10-K中的“MD&A-單一家庭企業-單一家庭抵押貸款信用風險管理-單一家庭信用增強和抵押信用風險轉移”。
信用增級的獨户貸款
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
未付本金餘額單一家庭常規擔保業務賬簿的百分比未付本金餘額單一家庭常規擔保業務賬簿的百分比
(數十億美元)
基本按揭保險及其他
$759 21 %$763 21 %
康涅狄格大道證券
860 24 843 24 
信用保險風險轉移420 12 399 11 
貸款人風險分擔
48 1 52 1 
較少：由多項信用增強覆蓋的貸款
(403)(12)(411)(12)
信用增強的單户貸款總額
$1,684 46 %$1,646 45 %
房利美2024年第一季度10-Q表格
24
MD&A|單一家族企業|單一家族抵押貸款信用風險管理
抵押貸款信用風險的轉移
除了基本抵押貸款保險外，我們的單一家庭業務還開發了其他風險分擔能力，將我們的單一家庭抵押貸款信用風險的一部分轉移到私人市場。我們的信用風險轉移交易旨在轉移我們預計將在經濟低迷或信貸環境緊張時發生的部分損失。一般情況下，損失補償付款是在相關財產清算後收到的，所有適用的收益，包括私人抵押保險福利，都已用於減少損失。正如我們的2023 Form 10-K中所描述的“MD&A-單一家族企業-單一家族抵押貸款信用風險管理-單一家族信用增強和抵押信用風險轉移-信用風險轉移交易”，我們的兩個主要單一家族信用風險轉移計劃是康涅狄格大道證券®(“中科院”)和“信用保險風險轉移™”(“™”)。
2024年第一季度，我們轉移了交易時未償還本金餘額688億美元的單户按揭貸款的部分按揭信用風險。在從事信用風險轉移交易時，我們會考慮其成本、由此產生的資本減免以及市場的整體信用風險轉移能力。我們的信用風險轉移交易的成本受到宏觀經濟和房地產市場情緒以及支持這些交易的投資者和再保險公司的需求和能力的影響。能力既考慮了未償還保險的總金額，也考慮了市場上新發行的債券的數量。為了應對這些因素，我們可能會選擇調整房利美保留的首次損失金額，以此作為在構建我們的信用風險轉移交易時管理成本或市場容量的一種方式。
下表顯示了根據我們的單一家庭信用風險轉移交易轉移給第三方並由Fannie Mae保留的總抵押貸款信用風險。該表不包括截至2024年3月31日被取消或終止的單户交易轉移的信用風險。下表還不包括通過基本抵押貸款保險獲得的保險。
截至2024年3月31日未完成
(數十億美元)
crtarrowsa03.jpg
高年級
聯邦抵押協會(1)
$1,271
傑出的參考池(5)(7)
$1,337







夾層
聯邦抵押協會(1)
$5

CIRT(2)(3)
$15

中國科學院(2)
$13

貸款人風險分擔(2)(4)
$4

第一次虧損
聯邦抵押協會(1)
$17

中國科學院(2)(6)
$10

貸款人風險分擔(2)(4)
$2

(1)房利美在CAS、CIRT和貸款人風險分擔交易中保留的信用風險。還包括CAS信用掛鈎票據交易中保留的信用風險，這些交易類似於CAS REMIC，不同之處在於它們允許我們獲得包含REFI Plus等經驗貸款的參考池的信用保護TM貸款。不同項目的份額大小各不相同。
(2)信用風險轉嫁給第三方。不同項目的份額大小各不相同。
(3)包括抵押貸款池保險交易，涵蓋截至2024年3月31日未償還本金餘額總計2.42億美元的貸款。
(4)表示自定義的貸方風險分擔交易。在大多數交易中，貸款人直接投資於他們發起和/或提供的抵押貸款的部分信用風險。.
(5)對於CIRT和一些貸款人的風險分擔交易，“參考池”反映了擔保貸款的池。
(6)對於CAS交易，“第一次損失”代表所有B檔餘額。在最近的交易中，我們保留了某些次級B類股(S)，在剩餘的B類股之前吸收損失。
(7)對於CAS和一些貸款人的風險分擔交易，是指未償還的參考池，而不是基礎貸款的未償還本金餘額。截至2024年3月31日，信用風險轉移計劃涵蓋的所有貸款，包括在貸款人風險分擔交易中轉移風險的所有貸款，未償還本金餘額為13,280億美元。
截至2024年3月31日，這些交易的有效風險約為440億美元，而截至2023年12月31日的風險約為420億美元。這些交易指的是信用風險轉移投資者可以吸收的最大損失金額。
房利美2024年第一季度10-Q表格
25
MD&A|單一家族企業|單一家族抵押貸款信用風險管理
下表顯示了我們在簡明綜合資產負債表的“其他資產”中確認的增信回收應收賬款的相關信息。與2023年12月31日相比，截至2024年3月31日我們的單户獨立增信應收賬款減少，主要是由於我們對2024年第一季度信用損失的估計減少。隨着我們對信貸損失的估計減少，我們預計從獨立的信貸增強中獲得的好處也會減少。
單户信用增強應收賬款
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
(百萬美元)
獨立增信應收賬款$210 $253 
基本抵押保險應收賬款，扣除準備金後的淨額(1)
53 54 
(1)這一數額是扣除截至2024年3月31日和2023年12月31日的4.17億美元估值津貼後的淨額。這一估值津貼的絕大多數涉及與是否能收回的未付索賠額有關的遞延付款債務。
下表顯示了為信用風險轉移交易支付或轉移給投資者的大約現金。這些現金是支付給投資者的擔保費中的一部分，作為對承擔部分信用風險的補償。
信用風險轉移交易
截至3月31日的三個月，
20242023
(百萬美元)
支付或轉賬的現金：
CAS交易記錄(1)
$228 $223 
CIRT交易記錄106 89 
貸款人風險分擔交易46 34 
(1)包括就CAS未償債務支付的利息支出淨額扣除LIBOR或SOFR(視情況而定)的現金以及為CAS REMIC和CAS REMIC支付的金額®和CAS信用掛鈎票據交易。
為CIRT交易支付或轉移給投資者的現金包括對某些CIRT交易支付的取消費，我們確定這些交易的成本超過了預期剩餘收益。
下表顯示了我們不含信用增強的單户傳統業務擔保書中貸款的主要特徵。
目前沒有信用增強的單户貸款
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
未付本金餘額單一家庭常規擔保業務賬簿的百分比未付本金餘額單一家庭常規擔保業務賬簿的百分比
(數十億美元)
LTV比率低或短期(1)
$1,094 30 %$1,112 31 %
信貸前風險轉移計劃啟動(2)
234 7 236 6 
最近收購(3)
143 4 180 5 
其他(4)
733 20 730 20 
減：多類別貸款(262)(7)(267)(7)
目前沒有信用提升的單户貸款總額$1,942 54 %$1,991 55 %
(1)代表LTV比率小於或等於60%的貸款或原期限為20年或以下的貸款。
(2)代表在我們的信用風險轉移計劃開始之前獲得的貸款。還包括Refi PlusTM貸款。
(3)指最近獲得且未納入參考池的貸款。
(4)包括可調利率抵押貸款、綜合LTV比率大於97%的貸款、在我們的信用風險轉移計劃開始後獲得的、在納入信用風險轉移交易之前拖欠30天或更長時間的非再融資加貸款，
房利美2024年第一季度10-Q表格
26
MD&A|單一家族企業|單一家族抵押貸款信用風險管理
以及截至2024年3月31日或2023年12月31日拖欠的貸款。還包括以前包括在信用風險轉移交易中但後來保險範圍被取消的貸款。
獨户問題貸款管理
我們的問題貸款管理策略主要集中在減少違約以避免否則將發生的損失，並尋求止贖替代方案以減輕我們所遭受的損失的嚴重性。請參閲我們2023年10-K表格中的“MD&A-單一家族企業-單一家族抵押貸款風險管理-單一家族問題貸款管理”，以討論我們的問題貸款的拖欠統計數據、為管理我們的問題貸款所做的努力、關於我們貸款活動的指標、房地產自有(REO)管理和其他與單家族信貸相關的信息。下面的討論更新了其中的一些信息。我們還提供單一家庭Fannie Mae MBS相關貸款和單一家庭信用風險轉移交易涵蓋的貸款的持續信用表現信息。有關支持房利美MBS的貸款，請參閲我們的數據動態中MBS部分的“容忍和違約儀錶板”®工具，可在www.fanniemae.com/datadynamics上找到。對於信用風險轉移交易所涵蓋的貸款，請參閲該工具的CAS和CIRT部分中提供的“交易表現數據”報告。我們網站上的信息不包括在本報告中。由於各種原因，數據動態中的信息可能不同於我們的財務報表和其他公開披露中的類似衡量標準，包括所涵蓋貸款人羣的變化、報告的時間差異和其他因素。
青少年犯罪
下表根據貸款數量顯示了貸款拖欠情況和我們的單一家庭常規擔保業務賬簿中嚴重拖欠貸款的數量變化。單一家庭嚴重拖欠貸款是指逾期90天或以上或處於喪失抵押品贖回權過程中的貸款。我們的單一家庭嚴重違約率是以我們基於貸款計數的單一家庭傳統擔保業務的百分比表示的。管理層監測單一家庭的嚴重拖欠率，以此作為未來潛在的信貸損失和減少損失活動的指標。嚴重違約率反映了我們在評估和管理與我們擔保業務賬簿中的單户貸款相關的信用風險方面的表現。通常，較高的嚴重違約率會導致較高的貸款損失撥備。
獨户常規貸款的拖欠情況和活動
自.起
2024年3月31日2023年12月31日2023年3月31日
拖欠狀態：
拖欠30至59天0.94 %1.06 %0.74 %
拖欠60至89天0.23 0.26 0.19 
嚴重違約者(SDQ)：0.51 0.55 0.59 
拖欠天數超過180天的SDQ貸款百分比
49 47 55 
拖欠兩年以上的SDQ貸款所佔比例
9 10 16 
截至3月31日的三個月，
20242023
單户SDQ貸款(貸款數量)：
期初餘額96,479 114,960 
加法42,714 42,363 
刪除：
修改和其他貸款安排(21,390)(24,107)
清盤和出售(6,756)(7,870)
治癒或拖欠90天以下(21,454)(22,392)
刪除總數(49,600)(54,369)
期末餘額89,593 102,954 
截至2024年3月31日，我們的單身家庭嚴重違約率保持在接近歷史低位的水平。鑑於我們對經濟增長放緩的預期，我們預計我們的單一家庭擔保賬簿中的貸款的信用表現。
房利美2024年第一季度10-Q表格
27
MD&A|單一家族企業|單一家族抵押貸款信用風險管理
與最近的表現相比，業務可能會下降，這可能會導致更高的違約率或單身家庭嚴重違約率的增加。有關影響我們的獨户嚴重違約率的因素的信息，請參閲我們2023年Form 10-K中的“MD&A-獨户企業-獨户抵押信用風險管理-獨户問題貸款管理”。
下表顯示了特定貸款類別的嚴重拖欠率，以及嚴重拖欠的單一家庭常規貸款的百分比。賬面金額的百分比代表每一類貸款的未償還本金餘額除以我們所有單一家庭常規擔保業務賬簿的未償還本金餘額。報道的類別並不是相互排斥的。
單户傳統嚴重違約貸款集中度分析
自.起
2024年3月31日2023年12月31日2023年3月31日
未售出圖書的百分比
嚴重違約貸款比例(1)
嚴重犯罪率未售出圖書的百分比
嚴重違約貸款比例(1)
嚴重犯罪率未售出圖書的百分比
嚴重違約貸款比例(1)
嚴重犯罪率
國家：
加利福尼亞19 %10 %0.39 %19 %10 %0.42 %19 %10 %0.43 %
佛羅裏達州6 9 0.68 6 9 0.73 6 9 0.81 
伊利諾伊州3 5 0.69 3 5 0.70 3 5 0.79 
紐約5 6 0.85 5 6 0.92 5 7 1.02 
德克薩斯州7 9 0.59 7 9 0.64 7 8 0.63 
所有其他州60 61 0.48 60 61 0.52 60 61 0.55 
年份：
2008及之前的版本2 17 1.91 2 18 2.07 2 22 2.62 
2009-202498 83 0.45 98 82 0.47 98 78 0.48 
估計的市值LTV比率：
68 69 0.45 68 69 0.49 64 71 0.55 
60.01%至70%13 15 0.76 14 15 0.80 16 14 0.71 
70.01%至80%10 9 0.73 10 9 0.77 11 9 0.69 
80.01%至90%6 5 0.79 5 5 0.81 6 4 0.68 
90.01%至100%3 2 0.62 3 2 0.59 3 2 0.53 
大於100%**2.10 **2.05 **1.67 
信用增強：(2)
主要MI和其他(3)
21 33 1.02 21 33 1.08 21 31 1.07 
信用風險轉移(4)
37 30 0.50 36 30 0.54 32 28 0.58 
非信用增強型54 51 0.43 55 52 0.46 57 54 0.50 
*佔單一家庭傳統擔保業務賬簿的不到0.5%。
(1)計算依據是每個類別的嚴重拖欠的單户貸款數量除以嚴重拖欠的單户常規貸款的總數。
(2)信用增強的類別並不是相互排斥的。具有主要抵押保險的貸款，如果也包括在信用風險轉移交易中，將被包括在“主要抵押貸款和其他”類別和“信用風險轉移”類別中。因此，“信用增強”和“非信用增強”類別的總和不是100%。截至2024年3月31日，我們的單一家庭常規擔保業務中具有某種形式信用增強的總百分比為46%。
(3)指協議中包含的貸款，用於通過要求主要抵押保險、抵押品、信用證、公司擔保或其他協議向實體提供某種保證，即一旦發生財務損失，該實體將獲得一定程度的補償，從而降低信用風險。不包括信用風險轉移交易承保的貸款，除非此類貸款也包括在主要抵押貸款保險範圍內。
(4)指包括在用於信用風險轉移交易的參考池中的貸款，包括這些交易中也包括在基本抵押保險範圍內的貸款。對於CAS和一些貸款人分擔風險的交易，這是指截至指定日期單户按揭貸款賬簿上相關貸款的未償還本金餘額，而不是未償還的參考池。我們的信用風險轉移交易中包括的貸款都是從2009年開始收購的。
房利美2024年第一季度10-Q表格
28
MD&A|單一家族企業|單一家族抵押貸款信用風險管理
忍耐計劃和貸款安排
作為我們信用風險管理努力的一部分，我們提供幾種類型的損失緩解選項，以幫助房主留在家中或以其他方式避免喪失抵押品贖回權。減少損失的選擇可以包括忍耐計劃或貸款解決方案。我們的貸款解決方案反映了其他類型的房屋保留解決方案，有助於將貸款恢復到當前狀態，包括償還計劃、延期付款和貸款修改。我們的貸款解決方案還包括止贖替代方案，如賣空銷售和代替止贖的契約。
截至2024年3月31日，單户承兑貸款的未償還本金餘額為56億美元，佔我們單户常規擔保業務賬簿的0.2%，而截至2023年12月31日，單户常規擔保業務賬簿的未償還本金餘額為69億美元，佔我們單户常規擔保業務賬簿的0.2%。
下表顯示了與2024年第一季度相比，2023年第一季度按類型劃分的已完成單户貸款計劃的未償還本金餘額以及貸款計劃數量。此表不包括主動忍耐安排中的貸款、試行修改、向某些已獲得破產救濟的借款人提供的貸款以及已啟動但尚未完成的還款計劃。
已完成的貸款處理活動
(數十億美元)
1302
(1)在截至2024年3月31日和2023年3月31日尚未完成的試行修改期內，分別有大約18,000筆貸款和16,200筆貸款。
(2)2024年第一季度和2023年第一季度的其他數字分別為1.79億美元和1.03億美元。其他包括還款計劃和止贖選擇。還款計劃只反映那些與拖欠60天或更長時間的貸款相關的計劃。
房利美2024年第一季度10-Q表格
29
MD&A|單一家族企業|單一家族抵押貸款信用風險管理
REO管理
如果一筆貸款違約，我們可以通過止贖或代替止贖的契據來獲得財產。下表按地區顯示了我們的REO活動。區域REO收購趨勢通常遵循與區域拖欠趨勢相似但滯後的模式。
單户型REO屬性
 截至3月31日的三個月，
20242023
單户REO房產(房產數量)：
單户REO物業期初盤點(1)
8,403 8,779 
按地理區域劃分的收購：(2)
中西部274 304 
東北方向151 252 
東南214 251 
西南168 193 
西106 117 
REO收購總額(1)
913 1,117 
REO的處置(1,345)(1,116)
單户REO物業期末盤點(1)
7,971 8,780 
單户REO物業的賬面價值(百萬美元)$1,384 $1,325 
單户家庭止贖率(3)
0.02 %0.03 %
銷售淨價與未付本金餘額之比(4)
140 %122 %
淨銷售價格與未付本金餘額和維修費用之比(5)
93 %96 %
賣空銷售淨價與未付本金餘額之比(6)
89 %93 %
(1)包括持有供使用的財產，這些財產在我們的精簡合併資產負債表中作為“其他資產”的組成部分報告。
(2)見每個地理區域所包括的各州的“單一家族傳統業務量和擔保業務的主要風險特徵”表的腳註9。
(3)基於通過止贖或替代止贖獲得的財產的年化總數估計，佔我們的單一家庭傳統擔保業務賬簿中截至每個時期結束的貸款總數的百分比。
(4)計算方法為在不同期間出售REO物業所得的銷售收益，不包括向賣方或服務商提出回購請求的銷售收益，除以止贖時相關貸款的未償還本金餘額。淨銷售價格代表合同銷售價格減去物業銷售成本和賣方在成交時支付的其他費用，不包括與任何物業維修相關的成本。
(5)計算方法為在不同期間出售REO物業所得的銷售收益，不包括向賣方或服務商提出回購請求的銷售收益，除以止贖時相關貸款的未償還本金餘額和物業維修成本。淨銷售價格代表合同銷售價格減去物業的銷售成本和賣方在成交時支付的其他費用。
(6)計算方法為於有關期間內在賣空交易中出售物業所得的銷售收益除以有關貸款的未償還本金總額。淨銷售價格包括借款人搬遷獎勵付款和附屬留置權(S)談判支付。
單户家庭信用損失績效指標與貸款銷售績效
下面的單户信用損失業績指標和貸款銷售業績指標提供了關於我們在所述期間實現的單户貸款的損失或收益的信息。就我們的單一家庭信用損失業績指標而言，信用損失或收益代表扣除追回和喪失抵押品贖回權的財產收入或費用後的註銷淨額。在特定時期內，這些損失或收益的數額是由止贖、止贖前銷售、止贖後REO活動、抵押貸款重新指定以及其他觸發註銷和恢復的事件推動的。我們提供的單一家庭信用損失指標不是定義的術語，可能不會以與其他公司報告的類似標題指標相同的方式計算。管理層使用這些衡量標準來評估我們的單一家庭信貸風險管理戰略的有效性，並結合嚴重違約率和忍耐率等領先指標，這些指標是未來實現的單一家庭信貸損失的潛在指標。我們相信，這些措施為我們的單一家庭信貸表現及其影響因素提供了有用的信息。
房利美2024年第一季度10-Q表格
30
MD&A|單一家族企業|單一家族抵押貸款信用風險管理
下表顯示了我們的單一家庭信用損失績效指標的組成部分。由於不良貸款和再履行貸款的銷售在最近幾個時期一直是我們減少信用損失戰略的一部分，我們也在下表中通過“銷售收益(損失)和其他估值調整”項目提供了我們貸款銷售業績的信息。
單户家庭信用損失績效指標與貸款銷售績效
截至3月31日的三個月，
20242023
(百萬美元)
核銷
$(97)$(44)
復甦
59 78 
止贖財產費用
(79)(11)
信貸收益(虧損)
(117)23 
將按揭貸款從高利貸改稱為住房貸款的核銷(1)
(20)— 
信貸淨收益(損失)和重新指定的註銷(137)23 
銷售收益(虧損)和其他估值調整(2)
14 (72)
信貸淨收益(損失)、重新指定的註銷以及銷售和其他估值調整的收益(損失)$(123)$(49)
信用損益比率(Bps)(3)
(1.3)0.3 
信貸淨收益(虧損)、重新指定的註銷以及銷售和其他估值調整的收益(虧損)比率(基點)(4)
(1.4)(0.5)
(1)包括重新指定時的成本或公允價值調整中的較低者。
(2)包括期內出售不良和再履行抵押貸款的已實現收益或虧損，以及HFS貸款的臨時成本或市場較低調整，這些調整在我們的簡明綜合經營報表和全面收益表的“投資收益(虧損)，淨額”中確認。
(3)計算依據是“信貸收益(損失)”的年化金額除以該期間的平均單户常規擔保業務賬簿。
(4)計算依據是“信貸淨收益(損失)、重新指定的核銷和銷售及其他估值調整的收益(損失)”除以該期間平均單一家庭常規擔保業務賬簿的年化金額。
2024年第一季度我們的淨信貸虧損、重新指定的沖銷、銷售收益和其他估值調整的主要驅動因素是對不再合理保證可收回性的貸款的沖銷，以及由於我們收購的REO物業增加維修而喪失抵押品贖回權的財產支出。
房利美2024年第一季度10-Q表格
31
MD&A|多家族企業
多家族企業
本節補充和更新了2023 Form 10-K中有關我們的多家族業務部門的信息。有關我們的多家族企業的主要業務活動、貸款人、投資者和競爭的其他信息，請參閲我們的2023 Form 10-K中的“MD&A-多家族企業”。
多家庭抵押貸款市場
多户市場基本面，包括空置率和租金增長等因素，在2024年第一季度仍然低迷，原因是季節性因素和全國各地進入各個市場的新供應水平上升。儘管全國空置率估計保持穩定，但租金增長低於平均水平。
•空置率。根據第三方初步數據，我們估計，截至2024年3月31日，全國機構投資型公寓物業的多户空置率穩定在6.0%，與2023年12月31日持平，但高於截至2023年3月31日的5.8%。據估計，過去15年全國多户家庭的平均空置率約為5.7%。
•租金。根據第三方初步數據，我們估計2024年第一季度有效租金增長約0.3%，而2023年第四季度下降0.7%，2023年第一季度零增長。
空置率和租金對貸款業績很重要，因為多户貸款通常從基礎物業產生的現金流中償還。幾年的低空置率和不斷上漲的租金幫助提高了大多數大都市地區的房地產價值，但從2023年初開始，這一趨勢發生了逆轉。根據初步的多户住宅銷售數據，2024年第一季度的交易量仍遠低於平均水平。現有數據表明，多户房產資本化率，即商業地產的投資回報率，在2024年第一季度略有上升，估計與2023年第一季度相比上升了約50個基點。
正在進行的多户住宅建設仍處於高位。目前有100多萬個出租單位正在建設中，根據最近的歷史趨勢，我們預計525,000這些單位可能在2024年完工並交付。
我們認為，由於新建築竣工量上升，今年晚些時候空置率可能會上升至6.25%。我們相信，這一新的供應量也將使2024年的租金增長保持在低於平均水平的水平，在1.0%至1.5%的範圍內，特別是因為許多租房者也在應對更高水平的消費債務。
在過去的幾個季度裏，更高的利率和投資者收益率要求減少了多户房產的銷售交易，並給多户房產的估值帶來了下行壓力。根據MSCI房地產商業地產價格指數的數據，多户住宅的價值從2022年7月的峯值到2024年3月下降了19%。我們認為，隨着持續的高利率、新供應量的增加和高於平均水平的空置率，多户住宅的銷售活動在短期內將保持低迷，這可能會導致多户住宅物業的價值在短期內進一步下降。然而，從長遠來看，我們預計銷售和估值將有所改善，原因是積極的人口趨勢和持續的就業增長導致多户住房市場基本面預期改善。
房利美2024年第一季度10-Q表格
32
多家族企業|多家族企業指標
多系列業務指標
多家庭新業務量
通過二級抵押貸款市場，我們支持為勞動人口、老年人和學生以及有最大經濟需要的家庭提供租賃住房。我們在2024年第一季度資助的可能符合住房目標信貸條件的多户住宅單元中，超過95%是那些收入低於或等於所在地區收入中位數120%的人負擔得起的，這為勞動力住房和經濟適用房提供了支持。有關我們如何支持美國多家庭住房市場的更多信息，請參閲我們的2023 Form 10-K中的“MD&A-多家庭企業-多家庭主要業務活動-支持負擔得起的租賃住房的多家庭活動”，包括我們對低收入住房税收抵免(LIHTC)項目的股權投資的描述。
多家庭新業務量
(數十億美元)

515
(1)反映了在此期間發行的多家庭房利美MBS的未償還本金餘額、購買的多家庭貸款以及對多家庭抵押貸款資產提供的信用增強。
(2)反映由第一留置權融資的新單位；不包括我們為第一留置權融資的單位的第二留置權，以及製造住房租金。第二留置權和製造房屋租金包括在未付本金餘額中。
年第一季度，多家族業務量保持相對持平2024與#年第一季度相比2023.對於2024年，FHFA將我們的多家庭貸款購買上限定為700億美元。FHFA要求，我們2024年購買的多家庭貸款中，至少有50%必須是使命驅動的，專注於特定的負擔得起和服務不足的細分市場。2024年，FHFA免除了為勞動力提供貸款的數量上限貸款，這些貸款滿足特定標準，以保持房地產的長期可負擔性。
房利美2024年第一季度10-Q表格
33
多家族企業|多家族企業指標
多户擔保業務和平均收取的擔保費
下面的圖表顯示了與我們的多家庭擔保業務相關的未償還本金餘額和平均收取的擔保費。
多家庭擔保商業賬簿和收取的費用(1)
(數十億美元)
2057
(1)關於“多家庭業務”部分中報告的信息，我們的多家庭擔保業務賬簿是使用聯邦抵押協會MBS相關抵押貸款的未償還本金餘額來衡量的。相比之下，在“擔保商業賬簿”部分的“聯邦抵押協會擔保商業賬簿的構成”表格中介紹的多家庭擔保商業賬簿是基於聯邦抵押協會未償還的MBS的未償還本金餘額。這些金額的差異主要是因為我們收到了尚未支付給MBS持有人的標的貸款的付款。
(2)我們的多家庭擔保業務主要包括以Fannie Mae未償還MBS為基礎的多家庭抵押貸款，在我們的保留抵押組合中持有的Fannie Mae的多家庭抵押貸款，以及我們為多家庭抵押資產提供的其他信用增強。它不包括我們的保留抵押貸款組合中持有的非房利美多家庭抵押貸款相關證券，我們不為這些證券提供擔保。
截至2024年3月31日，我們的多家庭擔保業務賬簿增長至476.9美元，比2023年3月31日增長7%，這是由於我們的收購加上高利率環境導致的預付額較低。
我們收取的平均擔保費是指我們作為信用風險補償所獲得的回報。我們在我們的多家庭擔保業務賬簿上承擔。截至2024年3月31日，我們多家族擔保業務賬簿上的平均收取擔保費比2023年3月31日有所下降，這是因為我們2023年和2024年收購的平均收費低於我們多家族擔保業務賬簿中的現有貸款。我們的擔保費是這受到我們業務賬簿中貸款週轉率以及我們對新業務量收取的擔保費的影響，擔保費是在我們獲得貸款時設定的。 我們r多家庭擔保費定價主要基於我們所獲得貸款的個人信用風險特徵和我們多家庭擔保業務賬簿的總信用風險特徵。我們的多家庭擔保費定價也受到外部力量的影響，例如其他流動性來源的可用性、我們與使命相關的目標、FHFA交易量上限、利率、MBS利差以及對我們多家庭擔保業務賬簿整體構成的管理。

房利美2024年第一季度10-Q表格
34
MD&A|多家族企業|多家族企業財務業績
多家族企業財務業績
本節討論了我們多家族企業淨收入的主要組成部分。
多家族企業財務業績(1)
截至3月31日的三個月，
20242023方差
(百萬美元)
淨利息收入$1,149 $1,114 $35 
手續費及其他收入17 15 2 
淨收入1,166 1,129 37 
公允價值收益（損失），淨額(4)38 (42)
行政費用(152)(148)(4)
信貸損失準備金(155)(179)24 
增信費用(2)
(66)(54)(12)
預期信貸增級回收的變化(3)
105 25 80 
其他費用，淨額(4)
(14)(10)(4)
聯邦所得税前收入880 801 79 
關於聯邦所得税的規定(167)(161)(6)
淨收入$713 $640 $73 
(1)有關我們的細分市場分配方法的信息，請參閲“附註10，細分市場報告”。
(2)主要包括與我們的多家庭CIRT相關的成本TM(“MCIRTTM“)和康涅狄格大道證券公司®(“MCASTM“)計劃以及某些貸款人風險分擔計劃的攤銷費用。
(3)包括從我們的獨立信用增強中確認的福利的變化，這些變化主要與我們的委託承保和服務(DUS)有關®“)貸款人共擔風險。
(4)包括投資收益或損失、與法律索賠有關的費用、喪失抵押品贖回權的財產收入(費用)、合夥企業投資的收益或損失、債務清償收益或損失以及其他收入或費用。
淨利息收入
與2023年第一季度相比，2024年第一季度的淨利息收入有所增加，原因是我們的多家族擔保業務規模擴大導致擔保費收入增加，但部分抵消了平均收取的擔保費下降和預付款減少帶來的收益維護收入下降的影響。
信貸損失準備
我們2024年第一季度的多户撥備主要是由於多户物業的實際和預計價值持續下降，其中包括1.5億美元的調整，以補充與物業價值不確定性相關的模型結果，以及與我們之前的預測相比，實際和預計利率的上升。我們對多户物業價值的預測估計短期內將進一步下降，但長期改善將抵消這一影響。
我們在2023年第一季度為信貸損失撥備的主要原因是實際和預測的多家庭物業價值下降，以及由於不確定性仍然很高，包括與可調利率貸款相關的不確定性，我們為老年人提供的住房貸款撥備。實際利率和預期利率帶來的好處部分抵消了這一增長。
有關我們的多業務類別信貸損失準備金的詳情，請參閲：綜合經營結果-信貸損失準備金
多户抵押貸款信用風險管理
這一部分補充和更新了我們在2023年Form 10-K中關於多家庭抵押貸款信用風險管理的討論，該表格位於“MD&A-多家庭企業-多家庭抵押貸款信用風險管理”中。有關我們管理多家族信用風險戰略的主要組成部分、影響我們多家族擔保業務的信用風險概況的因素、我們的多家族收購政策和承保標準、我們的多家族擔保賬簿多樣化和監控以及我們的前端信用風險分擔的更多信息，請參閲2023 Form 10-K中的“MD&A-多家族企業-多家族抵押信用風險管理”。
房利美2024年第一季度10-Q表格
35
併購|多家族企業|多家族抵押貸款信用風險管理
多户擔保賬簿多樣化和監控
作為我們正在進行的信用風險管理過程的一部分，我們和我們的貸款人在整個貸款期限內，在資產和投資組合層面上持續監測我們的多家庭貸款和基礎物業的表現和風險特徵。我們通常要求貸款人提供多户貸款的季度和/或年度財務更新。我們密切監測估計當前償債覆蓋率(“DSCR”)低於1.0的貸款，因為這是違約風險上升的指標。我們還監測物業狀況，當出現擔憂時，我們有一個專門的團隊，積極與我們的貸款人和借款人接觸，尋求對已確定問題的補救。不進行維修可能會導致貸款文件中的違約。
我們管理我們的利率風險敞口，並監控利率的變化，這可能會影響我們多家庭貸款的多個方面。2024年第一季度，我們仍處於較高的利率環境中。高利率可能會降低多户借款人為其貸款進行再融資的能力，這些貸款在到期時往往會有氣球般的餘額。我們在2023年10-K表格中的“MD&A-多家族業務-多家族抵押信用風險管理-多家族到期日信息”和季度財務補充資料中提供了我們多家族貸款的到期表信息，這些信息與最新的8-K表格報告一起提供給美國證券交易委員會，並在我們的網站上提供。
此外，在高利率環境下，擁有可調利率抵押貸款的多户借款人的月還款額將更高，這可能會降低他們的DSCR。我們通常要求擁有可調利率抵押貸款的多家庭借款人在貸款期限內購買並維持利率上限，以防止利率大幅波動，並在我們的服務商保持託管，以保留更換這些上限的成本。隨着利率上升，購買或更換所需的利率上限，特別是期限較長和/或上限較低的利率上限，變得更加昂貴。這些成本自2022年年中以來一直在上升，再加上每月還款額的增加，增加了借款人的還款能力，並導致了我們多户家庭嚴重違約率的上升，並受到了貸款人口的批評。在最近的高利率環境下，大多數擁有可調利率抵押貸款的多户借款人一直在接受利率上限提供商的付款，這有助於支付較高的償債和託管付款成本。我們積極監控這些與利率相關的風險，作為我們風險管理過程的一部分。
我們還監測在特定物業類型中體現的風險。我們繼續密切關注的一個房地產類型是老年人住房，在房利美的商業賬簿中，這類住房主要由獨立生活和輔助生活設施組成，其中一些設施可能用於記憶護理的能力有限。截至2024年3月31日，老年人住房貸款佔我們多家庭擔保業務賬簿的3%，基於未償還本金餘額，其中37%是可調整利率抵押貸款。雖然我們商業賬簿中的老年人住房物業的整體表現有所改善，但其中許多物業仍受到經濟趨勢、更高的運營成本和更高的可調整利率抵押貸款利率的負面影響。我們繼續密切監控我們多家庭擔保業務賬簿中的老年人住房貸款，並積極管理可能面臨進一步惡化或違約風險的貸款。
下表顯示了我們的多家族業務量和我們的多家族擔保業務賬簿，基於某些關鍵風險特徵，我們使用這些特徵來評估我們的多家族貸款的風險狀況和信用質量。有關我們的多家族收購政策和承保標準的信息，請參閲我們的2023 Form 10-K中的“MD&A-多家族業務-多家族抵押信用風險管理-多家族收購政策和承保標準”。
房利美2024年第一季度10-Q表格
36
併購|多家族企業|多家族抵押貸款信用風險管理
我們在季度財務補充資料中提供有關我們多家庭貸款的信用特徵的更多信息，這些信息與最新的8-K表格報告一起提供給美國證券交易委員會，並在我們的網站上提供。我們的季度財務補充資料中的信息並未作為參考納入本報告。
多家族業務量和保證單的關鍵風險特徵
收購時的多家族業務量(1)


多家庭擔保商業賬簿(2)

截至3月31日的三個月，自.起
202420232024年3月31日2023年12月31日
LTV比率：
加權平均原始LTV比率62 %58 %63 %63 %
DSCR：
加權平均DSCP(1)
1.6 1.6 2.0 2.0 
當前DRR低於1.0(1)
— — 4 %4 %
貸款金額及計數：
平均貸款金額（百萬）$18 $19 $16 $16 
貸款盤點552 546 29,137 28,926 
利率類型：
固定利率100 %100 %91 %91 %
可調利率— *9 9 
總計100 %100 %100 %100 %
攤銷類型：
全價51 %66 %42 %42 %
僅限部分利息(2)
40 28 46 46 
完全攤銷9 6 12 12 
總計100 %100 %100 %100 %
資產類別類型：
傳統/合作社93 %95 %89 %89 %
老年人住房2 1 3 3 
學生公寓**3 3 
人造房5 4 5 5 
總計100 %100 %100 %100 %
負擔得起(3)
12 %12 %12 %12 %
小額貸款餘額(4)
44 %40 %48 %48 %
地理集中：(5)
中西部13 %15 %12 %12 %
東北方向14 8 15 15 
東南30 38 27 27 
西南25 21 22 22 
西18 18 24 24 
總計100 %100 %100 %100 %
*銷售額佔多家族業務量或擔保業務賬簿的比例不到0.5%。
(1)對於我們的業務量，DSCR是使用貸款的實際償債金額計算的。對於我們的業務賬簿，我們對當前DSCR的估計基於12個月期間的最新可用收入信息，來自這些物業的季度和年度報表，包括相關的債務償還。如果年度報表是可用的最新報表，則使用該報表。當經營報表信息不可用時，使用承保的DSCR。合作公寓貸款不包括在此指標之外。
(2)由以只計息期限承保的抵押貸款組成，無論貸款目前是否處於僅計息期限。
(3)代表多個家庭負擔得起的住房(“MAH”)貸款，其定義為對根據提供長期負擔能力的協議的物業進行融資，例如有租金補貼或收入限制的物業。MAH貸款包括在上述資產類別中。
房利美2024年第一季度10-Q表格
37
併購|多家族企業|多家族抵押貸款信用風險管理
(4)小額貸款是指在全國範圍內原始未償還本金餘額最高可達900萬美元的多户貸款。我們在2023年第三季度改變了對多户小額貸款的定義，將貸款金額從全國範圍內的最高600萬美元增加到全國範圍內的900萬美元。更新的定義適用於當前多户擔保業務賬簿中的所有貸款，包括根據以前的小額貸款定義獲得的貸款。小額餘額貸款包括在上述資產類別中。我們基於貸款數量而不是未償還本金餘額提出這一指標。
(5)中西部由IL、IN、IA、MI、MN、NE、ND、OH、SD和WI組成。東北由CT、DE、ME、MA、NH、NJ、NY、PA、PR、RI、VT和VI組成。東南由AL、DC、FL、GA、KY、MD、MS、NC、SC、TN、VA和WV組成。西南由AZ、AR、CO、KS、LA、MO、NM、OK、TX和UT組成。West由AK、CA、GU、HI、ID、MT、NV、OR、WA和WY組成。
多户抵押貸款信用風險的轉移
前端信用風險分擔
我們主要通過我們的委託承銷和服務(DUS)轉移我們擔保的多户貸款的信用風險®“)計劃，該計劃授權DUS貸款人根據我們的標準和要求承銷和服務多户貸款。見“MD&A-多家族企業-多家族抵押信貸風險管理-多家族抵押信貸風險轉移””在我們的2023年Form 10-K中，瞭解我們的DUS計劃的描述。
我們的DUS模型通常會導致我們的貸款人在按比例評級或分級的基礎上分擔我們多家庭貸款約三分之一的信用風險。截至2024年3月31日和2023年12月31日，DUS貸款人及其附屬公司提供的貸款基本上代表了我們所有的多家庭擔保業務。在某些情況下，我們不允許DUS貸款人完全分擔三分之一的信用風險，而是讓他們分擔一小部分，以降低交易對手未能履行其對我們的損失分擔責任的風險。我們根據貸款規模、貸款人的財務表現和貸款人的信譽等因素，為個人交易建立特定於貸款人的損失分擔限額。當貸款的損失分攤減少時，支付給貸款人的維護費就會減少，我們的擔保費就會增加，以反映貸款人保留的較低信用風險。
非DUS貸款人在我們的多家族擔保業務中只佔一小部分，通常根據商定的貸款百分比或池餘額分擔或吸收損失。
後端信用風險分擔
我們的後端MCAS和MCIRT信用風險轉移計劃將與多家庭抵押貸款參考池相關的部分信用風險轉移給保險公司、再保險公司或投資者。在2024年第一季度，我們簽訂了一項新的多家庭信用風險轉移交易，通過MCIRT交易轉移多家庭抵押貸款信用風險。
下表顯示了多户貸款的未付本金餘額總額，以及我們的多户擔保業務賬簿中由後端信用風險轉移交易覆蓋的未付本金餘額的百分比。該表沒有反映前端貸款人的風險分擔安排，因為我們的多家庭擔保業務中只有一小部分不在這些安排的覆蓋範圍內。
後端信用風險轉移交易中的多户貸款
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
未付本金餘額多家庭擔保業務賬簿的百分比未付本金餘額多家庭擔保業務賬簿的百分比
(百萬美元)
MCIRT$100,249 21 %$89,517 19 %
MCAS48,324 10 48,476 10 
總計$148,573 31 %$137,993 29 %
多户問題貸款管理
多户問題貸款的信用表現統計
截至2024年3月31日，與2023年12月31日相比，我們的多家庭擔保業務賬簿中受到批評的貸款比例有所下降，這是因為他們在最新的經營報表中反映了財務業績的改善，以及對受到批評的貸款羣體的積極管理。然而，我們受到批評的貸款數量仍然很高，主要是由可調利率抵押貸款融資的房地產推動的。被批評的貸款類別主要包括被歸類為“不合格”的貸款，也包括被歸類為“特別提及”或“可疑”的貸款。不合標準
房利美2024年第一季度10-Q表格
38
併購|多家族企業|多家族抵押貸款信用風險管理
貸款是指有明確弱點的貸款，可能會影響他們及時全額償還。雖然我們多家庭擔保業務賬簿中的大多數不合格貸款目前都在及時付款，但我們仍在繼續監測我們不符合標準的貸款羣體的表現。有關我們的信用質量指標的更多信息，包括我們的不合標準貸款的數量，請參閲“附註4，抵押貸款”。
截至2024年3月31日，我們的多家庭嚴重違約率降至0.44%，而截至2023年12月31日，這一比例為0.46%，這主要是由於償還了忍耐協議，這些貸款帶來了一些從我們的多家庭擔保業務賬簿中清算的當前和嚴重拖欠貸款，包括通過損失事件。截至2024年3月31日，我國嚴重拖欠多户貸款的人口中，有一半以上是老年人住房貸款。我們的多家庭嚴重違約率包括逾期60天或更長時間的多家庭貸款，這些貸款基於未償還本金餘額，以我們多家庭擔保業務賬簿的百分比表示。截至2024年3月31日，我們多家庭擔保業務賬簿中拖欠180天或以上的貸款比例為0.34%，而截至2023年12月31日，這一比例為0.29%。
管理層監測多個家庭的嚴重拖欠率，以此作為未來潛在的信貸損失和減少損失活動的指標。嚴重違約率反映了我們在評估和管理與我們擔保業務賬簿中的多户貸款相關的信用風險方面的表現。通常，較高的嚴重違約率會導致較高的貸款損失撥備。我們預計，隨着我們完成貸款償還，我們的多家庭嚴重違約率可能會繼續下降，這可能會解決拖欠問題，或者，如果無法實現適當的償還，貸款將被取消抵押品贖回權。
除了本報告中提供的關於我們多家庭貸款的信用表現信息外，我們還在DUS披露的數據收集部分提供支持MBS和整體貸款REMIC的多家庭貸款的其他信息®工具，可在www.fanniemae.com/dusexpose上找到。我們網站上的信息不包括在本報告中。由於各種原因，數據收集中的信息可能不同於我們財務報表和其他公開披露中的類似衡量標準，包括覆蓋的貸款人羣的變化、報告的時間差異和其他因素。
多家庭REO管理
截至2024年3月31日，我們持有72個多家庭REO物業，賬面價值為4.44億美元，而截至2023年12月31日，我們持有61個物業，賬面價值為3.78億美元。止贖活動的增加主要是由2023年期間註銷的特定老年人住房組合中的房產推動的。我們預計該投資組合中的大多數物業將在2024年第二季度之前完成止贖程序；然而，我們預計該投資組合中位於歷史上止贖時間較長的某些司法止贖州的物業的止贖程序將花費更長時間。
多户信用損失績效指標
我們在給定時期內實現的多家庭信貸損失或收益的金額是由止贖、止贖前銷售、止贖後REO活動和其他觸發註銷和恢復的事件推動的。我們的多家庭信用損失業績指標不是定義的術語，可能不會以與其他公司報告的類似標題的指標相同的方式計算。就我們的多家庭信用損失績效指標而言，信用損失或收益代表扣除追回和喪失抵押品贖回權的財產收入或費用後的註銷淨額。我們相信，我們的多家庭信用損失，以及扣除獨立的損失分擔安排後的多家庭信用損失，提供了關於我們多家庭信用表現的有用信息，因為它們在我們的多家庭擔保業務賬簿中顯示了我們的多家庭信用損失，包括我們預期從損失分擔安排中獲得的利益的變化。管理層認為，扣除獨立的損失分擔安排後的多家族信貸損失，是與我們的多家族業務模式和我們分擔多家族信貸風險的戰略相關的關鍵指標。
房利美2024年第一季度10-Q表格
39
併購|多家族企業|多家族抵押貸款信用風險管理
下表顯示了我們的多家族信用損失績效指標的組成部分，以及我們的多家族初始註銷嚴重程度和註銷貸款計數。
多户信用損失績效指標
截至3月31日的三個月，
20242023
(百萬美元)
核銷(1)
$(133)$(237)
復甦
21 9 
止贖財產費用
(20)(4)
信貸損失
(132)(232)
獨立的損失分擔安排的預期收益的變化(2)
37 8 
扣除獨立的損失分擔安排後的信貸損失淨額
$(95)$(224)
信用損失率(Bps)(3)
(11.1)(20.9)
信貸損失率，扣除獨立的損失分擔安排後的淨額(基點)(2)(3)
(8.0)(20.2)
多户未清償貸款的初始核銷嚴重程度(4)(5)
36.7 
%
— 
%
清償貸款的多户核銷貸款計數(6)
7 2 
(1)指在發生清算事件之前確定一筆貸款無法收回的核銷，包括止贖、代替止贖的契據或賣空(統稱為“清算事件”)，以及在清算時的核銷。與非REO銷售相關的註銷是扣除虧損分擔後的淨額。
(2)表示由於某些獨立的損失分擔安排，主要是多家族DUS貸款人風險分擔交易，我們預計只能從註銷中獲得的利益發生了變化。我們將獲得的預期收益的變化記錄在我們的簡明綜合經營報表和全面收益的“預期信用增強恢復的變化”中。
(3)計算依據是“信貸損失”和“信貸損失，扣除獨立的損失分擔安排”的年化金額除以該期間多個家庭的平均擔保業務賬簿。
(4)利率的計算方法是初始沖銷金額除以平均違約未付本金餘額。
(5)包括與清算事項相關的核銷。該費率不包括初始收購至最終處置後與REO相關的任何成本、收益或虧損。這一比率還不包括在清算事件之前確定為無法收回的貸款的註銷。核銷是扣除貸款人分擔損失協議後的淨額。
(6)多户核銷貸款盤點僅包括與清算事件相關的核銷。
與2023年第一季度相比，我們的多家庭信貸損失在2024年第一季度有所下降，這主要是因為2024年第一季度的沖銷減少。我們在2023年第一季度的多户信貸損失主要是由該季度老年人住房投資組合的註銷推動的。
房利美2024年第一季度10-Q表格
40
MD&A|合併信用比率和選擇信用信息
合併信用比率和選擇信用信息
下表顯示了我們的單家庭傳統擔保業務賬簿和多家庭擔保業務賬簿的選擇信用比率，以及計算這些比率時使用的輸入數據。
合併信用比率和選擇信用信息
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
獨棟住宅
多個家庭合併合計
獨棟住宅
多個家庭合併合計
(百萬美元)
信用損失準備金佔：
擔保營業簿0.17 %0.44 %0.20 %0.18 %0.44 %0.21 %
按攤銷成本計算的非應計貸款25.87 116.22 32.13 28.50 109.21 34.51 
非應計貸款佔：
擔保營業簿0.67 %0.38 %0.64 %0.65 %0.40 %0.62 %
選擇用於計算信用比率的財務信息：
信用損失準備金(1)
$(6,300)$(2,107)$(8,407)$(6,696)$(2,064)$(8,760)
擔保營業簿(2)
3,625,634 476,931 4,102,565 3,636,735 470,398 4,107,133 
按攤銷成本計算的非應計貸款24,350 1,813 26,163 23,497 1,890 25,387 
信貸損失準備金的構成：
貸款損失準備$(6,275)$(2,104)$(8,379)$(6,671)$(2,059)$(8,730)
應計應收利息準備(25)— (25)(25)— (25)
擔保損失準備金(3)
— (3)(3)— (5)(5)
信用損失準備金總額(1)
$(6,300)$(2,107)$(8,407)$(6,696)$(2,064)$(8,760)
(1)我們的多家庭信用損失準備金不包括截至2024年3月31日的7.01億美元和截至2023年12月31日的5.99億美元的多家庭貸款獨立信用增強的預期收益，這些收益在我們的簡明合併資產負債表中記錄在“其他資產”中。
(2)代表單户家庭的傳統擔保業務賬簿。
(3)擔保損失準備金在我們的簡明綜合資產負債表中記入“其他負債”。
截至2024年3月31日，我們的單户信用損失準備金與2023年12月31日相比有所下降，這主要是由於信用損失福利減少了我們的單户貸款損失撥備。截至2024年3月31日，我們的多家庭信貸損失準備金與2023年12月31日相比有所增加，這主要是由於信貸損失準備金增加了我們的多家庭貸款損失撥備。有關我們的信貸損失單家族福利和多家族信貸損失準備金的詳情，請參閲《綜合經營結果-信貸損失福利(準備金)》。
房利美2024年第一季度10-Q表格
41
MD&A|合併信用比率和選擇信用信息
合併核銷率與信用信息選擇
截至3月31日的三個月，
20242023
獨棟住宅
多個家庭總計
獨棟住宅
多個家庭總計
(百萬美元)
選擇信用比率：
核銷，扣除年化回收後的淨額，佔平均擔保業務賬簿的百分比(基點)0.6 9.5 1.7 (0.4)20.61.9
選擇計算信用比率時使用的財務信息：
核銷(1)
$117 $133 $250 $44 $237 $281 
復甦(59)(21)(80)(78)(9)(87)
撇除回收後的淨額註銷$58 $112 $170 $(34)$228 $194 
平均擔保業務賬簿(2)
$3,631,184 $473,665 $4,104,849 $3,631,814 $442,924 $4,074,738 
(1)表示確定貸款無法收回時的註銷。對於單一家庭，也包括從HFI到HFS的抵押貸款重新指定時的任何沖銷。
(2)平均擔保業務賬簿是基於季度末餘額的。
流動性與資本管理
流動性管理
本節補充和更新了我們的2023 Form 10-K中有關流動性管理的信息。有關更多信息，請參閲我們的2023年Form 10-K中的“MD&A-流動性和資本管理-流動性管理”，包括對我們資金的主要來源和用途、我們的流動性和資金風險管理實踐和應急計劃、我們的流動性要求、影響我們債務融資活動的因素、可能影響我們獲得債務融資或債務融資成本的因素以及可能對我們的流動性和融資產生不利影響的因素的討論。截至2024年3月31日，我們符合2023年Form 10-K中概述的流動性要求的所有四個組成部分。另請參閲我們的2023 Form 10-K中的“風險因素-流動性和融資風險”，以瞭解流動性和融資風險的討論。
債務融資
根據我們與財政部達成的優先股購買協議，我們目前的債務上限為2700億美元。截至2024年3月31日，我們總債務的未償還本金餘額為122.7美元。根據優先股購買協議的條款，如果發行債券會導致我們的總債務超過我們的未償還債務上限，我們將被禁止在沒有財政部事先同意的情況下發行債券。為符合我們的債務限額而計算我們的債務，反映了未償還的本金餘額，不包括債務基礎調整和合並信託的債務。
未償債務
聯邦抵押協會的未償債務總額包括短期和長期債務，不包括合併信託的債務。聯邦抵押協會的短期債務由原始合同期限為一年或更短的借款組成，因此不包括長期債務的當前部分。聯邦抵押協會的長期債務包括原始合同到期日超過一年的借款。
房利美2024年第一季度10-Q表格
42
MD&A|流動性和資本管理

以下圖表和表格顯示了我們基於原始合同期限的未償短期和長期債務的信息。
房利美的債務(1)
(數十億美元)
1571
(1)未償債務餘額包括未付本金餘額、溢價和折扣、公允價值調整、對衝相關基礎調整和其他成本基礎調整。報告金額包括截至2024年3月31日和2023年12月31日的淨折扣未攤銷成本基礎調整和公允價值調整，分別為42億美元和40億美元。
選定的債務信息
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
(數十億美元)
選定的加權平均利率(1)
短期債務利率5.18 %5.13 %
長期債務利率，包括一年內到期的部分
2.76 2.63 
可贖回債務利率2.55 2.41 
選定的成熟度數據
一年內到期債務的加權平均期限（天）
131 135 
一年以上到期債務的加權平均期限（月）
45 46 
其他數據
未償可贖回債務(2)
$43.1 $43.8 
康涅狄格大道證券債務(3)
2.6 2.8 
(1)不包括公允價值調整和與對衝相關的基差調整的影響。
(2)包括截至2024年3月31日和2023年12月31日分別為15億美元和26億美元的短期可贖回債務。
(3)代表中科院在2018年11月之前發行的債務。有關康涅狄格大道證券的信息，請參閲2023 Form 10-K中的“MD&A-單一家族企業-單一家族抵押貸款信用風險管理-單一家族信用增強和抵押信用風險轉移-信用風險轉移交易”®.
我們打算償還我們的短期和長期債務，因為它們主要通過業務運營的現金、出售我們公司流動資金組合中的資產和發行額外的債務證券來償還。
有關我們未償還長期債務的到期情況的信息，請參閲本報告和我們的2023年Form 10-K中的“注8，短期和長期債務”。
房利美2024年第一季度10-Q表格
43
MD&A|流動性和資本管理

債務籌資活動
下表顯示了聯邦抵押協會的債務活動。這一活動不包括合併信託的債務和日內借款。每一期間報告的債務發行額和償還額為債務發行和贖回時的面值。
聯邦抵押協會的債務活動
截至3月31日的三個月，
20242023
(百萬美元)
期內發出：
短期：
金額$79,501 $55,106 
加權平均利率5.28 %4.37 %
長期：(1)
金額$3,992 $2,868 
加權平均利率4.93 %5.39 %
總髮行量：
金額$83,493 $57,974 
加權平均利率5.26 %4.42 %
在此期間已獲支付的款項：(2)
短期：
金額$82,564 $51,306 
加權平均利率4.70 %3.98 %
長期：(1)
金額$6,415 $2,105 
加權平均利率3.28 %2.83 %
已支付的總金額：
金額$88,979 $53,411 
加權平均利率4.60 %3.94 %
(1)包括在2018年11月之前作為CAS債務發行的信用風險分擔證券。有關我們的信用風險轉移交易的信息，請參閲我們2023年10-K表格中的“MD&A-單一家族企業-單一家族抵押信用風險管理-單一家族信用增強和抵押信用風險轉移-信用風險轉移交易”。
(2)包括債務的所有付款，包括定期安排的本金付款、到期付款、催繳款項和任何其他回購的付款。債務回購和零息債務提前償還按原始面值報告，與實際現金支付金額不同。
房利美2024年第一季度10-Q表格
44
MD&A|流動性和資本管理

企業流動資金組合
下面的圖表顯示了我們公司流動性投資組合的構成信息。我們公司流動性投資組合的餘額和構成會隨着我們現金流、固定收益市場的流動性以及我們的流動性風險管理框架和做法的變化而波動。
498
美國國債
根據轉售協議購買的證券
現金和現金等價物(1)
(1)    現金等價物由隔夜逆回購協議和美國國債(如果有)組成，這些國債的到期日為三個月或更短。
表外安排
我們訂立若干商業安排，以達致向二手按揭市場提供流動資金的法定目的，並減低我們受利率波動影響的風險。其中一些安排沒有記錄在我們的簡明綜合資產負債表中，或可能記錄在與完整合同或交易名義金額不同的金額中，這取決於安排的性質或結構以及需要應用於該安排的會計。這些安排通常被稱為“表外安排”，使我們面臨超過我們精簡綜合資產負債表中記錄的金額的潛在虧損。
我們的表外安排主要源於以下幾個方面：
•我們對抵押貸款證券化和再證券化交易的擔保，這些擔保反映在我們未合併的房利美MBS中，扣除我們保留的任何實益所有權權益，以及我們不控制的其他財務擔保；
•流動性支持交易；以及
•合作伙伴利益。
截至2024年3月31日，我們與未合併的Fannie Mae MBS相關的表外敞口總額為2241億美元，扣除我們保留的任何實益權益和其他財務擔保，截至2023年12月31日，我們的表外風險總額為2275億美元。其他金融擔保的大部分由支持房利美結構性證券的房地美證券組成。有關我們在未合併的Fannie Mae MBS和Freddie Mac證券上的最大損失風險的更多信息，請參閲“擔保商業手冊”和“注7，財務擔保”。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們對多家庭住房收入債券支持的證券預付款的未償還流動性承諾總額為45億美元。這些承諾要求我們向第三方預付資金，使他們能夠回購無法兑現的投標債券或證券。我們在公司流動性投資組合中持有的現金和現金等價物超過了對預付款的承諾。
我們投資於各種有限合夥企業和類似的法人實體，包括LIHTC投資、社區投資和其他實體的投資。當我們在這些實體中沒有控股權時，我們的精簡合併資產負債表只反映我們的投資，而不是合夥企業的全部資產和負債。有關我們在有限合夥企業和類似法人實體的投資情況，請參閲“附註3，合併和轉讓金融資產--未合併的VIE”。
房利美2024年第一季度10-Q表格
45
MD&A|流動性和資本管理

現金流
截至2024年3月31日的三個月. 現金、現金等價物以及限制性現金和現金等價物從2023年12月31日的687億美元減少到2024年3月31日的333億美元。減少的主要原因是來自(1)根據轉售協議購買的證券的投資、(2)贖回超過發行的債務、(3)購買用於投資的貸款和(4)向貸款人墊付的現金流出。
現金流入部分抵消了這些現金流出，現金流入主要來自償還貸款的收益。
截至2023年3月31日的三個月.現金、現金等價物以及限制性現金和現金等價物從截至2022年12月31日的878億美元增加到截至2023年3月31日的908億美元。增加的主要原因是來自(1)償還和銷售貸款的收益，(2)向第三方出售房利美MBS的現金流入，以及(3)超過贖回的融資債務的發行。
部分抵消了這些現金流入的是以下方面的現金流出：(1)支付綜合信託的未償債務，(2)購買為投資而持有的貸款，以及(3)對貸款人的墊款。
信用評級
截至2024年3月31日，我們由三大信用評級機構發佈的信用評級自2023年12月31日以來沒有變化。有關這些信用評級的信息，請參閲我們的2023 Form 10-K中的“MD&A-流動性和資本管理-流動性管理-信用評級”。
資本管理
資本要求
下表列出了我們在企業監管資本框架標準化方法下的資本要求信息。就企業監管資本框架而言，可用資本不包括高級優先股的聲明價值(120.8美元)和監管資本組成部分表中規定的其他金額。由於這些排除，截至2024年3月31日，我們的可用資本出現赤字，儘管截至2024年3月31日，根據美國公認的會計原則(GAAP)，我們的淨資產為正，為820億美元。有關我們在企業監管資本框架下的資本要求的説明，請參閲我們2023年Form 10-K中的“商業-立法和監管-資本要求”。雖然企業監管資本框架於2021年2月生效，但我們不需要根據框架的要求持有資本，直到我們的託管終止之日，或FHFA可能下令的較晚日期。
截至2024年3月31日，根據企業監管資本框架的標準化方法，我們的可用資本(赤字)與調整後的總資本要求(包括緩衝)1880億美元相比，存在2380億美元的缺口。我們的資本缺口從2023年12月31日的2430億美元減少到2024年3月31日的2380億美元，這主要是由於我們的留存收益增加。
風險加權資產從截至2023年12月31日的13,570億美元下降到截至2024年3月31日的13,2300億美元，主要是由於單户住宅價格持續上漲和持續的信用風險轉移發行。
房利美2024年第一季度10-Q表格
46
MD&A|流動性和資本管理

截至2024年3月31日的企業監管資本框架下的資本指標(1)
(數十億美元)
調整後總資產$4,549 壓力資本緩衝$34 
風險加權資產(標準化方法)：穩定資本緩衝48 
信用風險1,209 逆週期資本緩衝— 
市場風險29 訂明的保本緩衝金額$82 
操作風險85 
總風險加權資產$1,323 
最低資本比率要求最低資本要求
適用的緩衝液(2)
總資本要求（包括緩衝）
可用資本（赤字）(3)
資本缺口(4)
基於風險的資本：
總資本（法定）(5)
8.0 %$106 不適用$106 $(30)$(136)
普通股一級資本4.5 60 $82 142 (69)(211)
一級資本6.0 79 82 161 (50)(211)
調整後總資本8.0 106 82 188 (50)(238)
槓桿化資本：
核心資本（法定）(6)
2.5 114 不適用114 (39)(153)
一級資本2.5 114 24 138 (50)(188)
截至2023年12月31日企業監管資本框架下的資本分配(1)
(數十億美元)
調整後總資產$4,552 壓力資本緩衝$34 
風險加權資產(標準化方法)：穩定資本緩衝45 
信用風險1,241 逆週期資本緩衝— 
市場風險31 訂明的保本緩衝金額$79 
操作風險85 
總風險加權資產$1,357 
最低資本比率要求最低資本要求
適用的緩衝液(2)
總資本要求（包括緩衝）
可用資本（赤字）(3)
資本缺口(4)
基於風險的資本：
總資本（法定）(5)
8.0 %$109 不適用$109 $(34)$(143)
普通股一級資本4.5 61 $79 140 (74)(214)
一級資本6.0 81 79 160 (55)(215)
調整後總資本8.0 109 79 188 (55)(243)
槓桿化資本：
核心資本（法定）(6)
2.5 114 不適用114 (43)(157)
一級資本2.5 114 23 137 (55)(192)
(1)對於基於風險的資本指標，比率以風險加權資產的百分比計算；對於槓桿資本指標，比率以調整後總資產的百分比計算。
(2)規定的資本緩衝是指我們被要求持有的資本超過基於風險和槓桿的最低資本要求的金額。基於風險的普通股第一級資本、第一級資本和調整後總資本的適用緩衝是規定的
房利美2024年第一季度10-Q表格
47
MD&A|流動性和資本管理

資本保存緩衝金額，或PCCBA，由壓力資本緩衝、穩定資本緩衝和反週期資本緩衝組成。盈科拓展必須完全由普通股一級資本組成。適用於槓桿一級資本的緩衝是規定的槓桿緩衝量，即PLBA。壓力資本緩衝和反週期緩衝資本的計算方法是將規定的因數乘以截至上一日曆季度最後一天的調整後總資產。穩定資本緩衝是基於我們在未償還抵押貸款債務中所佔的份額。2024年3月31日和2023年12月31日的規定槓桿緩衝分別設定為2024年3月31日和2023年12月31日穩定資本緩衝的50%。
(3)所有細列項目的可用資本(赤字)不包括高級優先股的聲明價值(120.8-20億美元)。除總資本和核心資本外，所有細目的可用資本(赤字)也扣除一部分遞延税項資產。由於GAAP和税收要求之間的暫時性差異而產生的遞延税項資產，如果超過普通股權益的10%，將從資本中扣除。截至2024年3月31日和2023年12月31日，這導致遞延税項資產(分別為115億美元和117億美元)從我們的可用資本(赤字)中全額扣除。普通股一級資本的可用資本(赤字)也不包括截至2024年3月31日和2023年12月31日的永久非累積優先股(191億美元)的價值。
(4)我們的資本缺口包括適用的資本要求(包括緩衝)和適用的可用資本(赤字)之間的差額。
(5)(A)核心資本(見下文腳註6中的定義)；(B)一般止贖損失準備金，其中(1)應包括組合抵押貸款損失準備金、政府索賠不可償還的止贖費用準備金，以及資產負債表中反映的抵押貸款支持證券止贖損失估計數準備金；(2)不應包括針對特定資產計提或持有的任何準備金；(C)可用於吸收損失的資金來源的任何其他金額，如聯邦住房金融局根據條例認為適合列入總資本時計入的。
(6)(A)我們已發行普通股(普通股減去庫存股)的聲明價值；(B)我們已發行永久非累積優先股的聲明價值；(C)我們的實收資本；以及(D)我們的留存收益(累計虧損)。核心資本不包括：(A)累積的其他全面收益或(B)優先股。
雖然我們的最高派息率直到我們的託管終止之日才適用，但我們的最高派息率代表我們在企業監管資本框架下被允許以分配或酌情支付獎金的形式支付的合格留存收入的百分比。給定季度的最高支付率是由我們的資本節約緩衝和槓桿緩衝決定的最低支付率。由於我們的資本缺口，截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們在企業監管資本框架下的最高派息率為0%。有關我們在企業監管資本框架下截至2024年3月31日和2023年12月31日的資本比率的信息，請參閲《附註15，監管資本要求》。
房利美2024年第一季度10-Q表格
48
MD&A|流動性和資本管理

下表列出了我們監管資本的某些組成部分。
監管資本組成
自.起
2024年3月31日
2023年12月31日
(百萬美元)
總股本$82,006 $77,682 
更少：
高級優先股120,836 120,836 
優先股
19,130 19,130 
普通股權益(57,960)(62,284)
減：暫時差異超過普通股一級資本10%和其他監管調整產生的遞延所得税資產11,525 11,681 
普通股一級資本（赤字）(69,485)(73,965)
添加：永久、非累積優先股19,130 19,130 
一級資本（赤字）(50,355)(54,835)
第二級資本調整— — 
調整後資本總額（赤字）$(50,355)$(54,835)
下表列出了我們核心資本的某些組成部分。
法定資本組成
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
(百萬美元)
總股本$82,006 $77,682 
更少：
高級優先股120,836 120,836 
累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額
36 32 
核心資本(赤字)$(38,866)$(43,186)
減去：喪失抵押品贖回權損失的一般津貼(8,590)(8,934)
資本總額(赤字)$(30,276)$(34,252)
資本活動
根據管理優先股的條款，2024年第一季度不向財政部支付股息，2024年第二季度也不支付股息。
根據管理高級優先股的條款，截至幷包括資本儲備截止日期，我們在一個會計季度的任何淨值增加都會導致高級優先股在下一個季度的總清算優先股增加相同金額。資本儲備終止日期被定義為連續第二個會計季度的最後一天，在此期間，我們擁有並維持資本等於或超過企業監管資本框架下的所有資本要求和緩衝。
由於這些管理優先股的條款，由於2023年第四季度我們的淨資產增加了40億美元，截至2024年3月31日，高級優先股的總清算優先股從2023年12月31日的195.2美元增加到199.2億美元。由於2024年第一季度我們的淨資產增加了43億美元，截至2024年6月30日，高級優先股的總清算優先級將進一步增加到203.5億美元。有關優先股條款的更多信息，包括如何確定總清算優先股，請參閲我們2023年Form 10-K中的“企業託管和財務協議-財務協議”。
我們淨值的增加改善了我們的資本狀況和我們吸收虧損的能力；然而，我們淨值的增加也增加了優先股的總清算優先權，增加了相同的金額，直到資本儲備結束日期，如上所述。
房利美2024年第一季度10-Q表格
49
MD&A|流動性和資本管理

財政部資金承諾
財政部根據優先股購買協議承諾，如果我們有淨資產赤字，將在某些情況下向我們提供資金。截至2024年3月31日，財政部對我們的資金承諾餘額為113.9美元。有關財政部在優先股購買協議下的資金承諾的更多信息，請參閲我們的2023 Form 10-K中的“附註2，託管、高級優先股購買協議和相關事項”。
風險管理
我們的業務活動使我們面臨以下主要類別的風險：信用風險(包括抵押貸款信用風險和機構交易對手信用風險)、市場風險(包括利率風險)、流動性和資金風險、操作風險(包括網絡/信息安全風險和第三方風險)和模型風險，以及戰略風險、合規風險和聲譽風險。我們還面臨氣候風險，我們認為這是一種交叉性風險，可能會影響我們現有的各種風險類別，特別是信用風險。有關我們對這些風險的管理的討論，請參閲我們2023 Form 10-K中的“MD&A-Risk Management”。本節是對該討論的補充和更新，但不涉及2023年Form 10-K中描述的所有風險管理類別。
市場風險管理，包括利率風險管理
我們面臨着市場風險，包括利率風險和利差風險。這些風險主要來自我們的抵押資產投資。利率風險是指利率變動將對我們的資產或負債的價值或我們未來的收益或資本產生不利影響的風險。利差風險是指與利率變化以外的其他因素有關的工具價值變化帶來的風險。我們目前沒有在經濟基礎上積極管理或對衝我們的利差風險，或因成本基礎調整而產生的利率風險，以及與我們的合併MBS信託持有的抵押貸款資產相關的浮動收益。有關更多信息，請參閲我們的2023 Form 10-K中的“MD&A-風險管理-市場風險管理，包括利率風險管理”和“風險因素-市場和行業風險”，包括我們的利率風險敞口來源、利率變化帶來的業務風險以及我們的利率風險管理策略。有關利率風險對我們收益的影響的更多信息，請參閲下面的“利率風險的收益敞口”。
房利美2024年第一季度10-Q表格
50
併購|風險管理|市場風險管理，包括利率風險管理
利率風險的計量
下表顯示了我們的淨投資組合的税前市值對利率水平變化的敏感度，以及在每個期間的最後一天測量的適用收益率曲線的斜率。我們將我們的淨資產組合定義為：我們的保留抵押貸款組合資產；我們的公司流動性組合；聯邦抵押協會用於為保留抵押貸款組合資產和公司流動性組合提供資金的未償債務；抵押貸款承諾；以及風險管理衍生品。下表還提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的持續期差距和對淨投資組合的最不利市值影響的每日平均、最小、最大和標準差值，以及利率水平變化和適用收益率曲線的斜率。我們的做法是在下行衝擊模型中允許利率降至零以下，除非通過合同下限來阻止。
從2023年4月起，我們將投資組合利率風險衡量流程從使用LIBOR過渡到使用SOFR作為基準利率。這一變化對我們利率風險的衡量或我們的財務業績沒有重大影響。下表中截至2023年3月31日的三個月的利率敏感性指標沒有修訂。
有關我們如何衡量利率風險的信息，請參閲我們2023年10-K表格中的“MD&A-風險管理-市場風險管理，包括利率風險管理”。
淨資產組合對利率水平和收益率曲線斜率變化的利率敏感性
自.起(1)(2)
2024年3月31日2023年12月31日
(百萬美元)
利率水平衝擊：
-100個基點$96 $53 
-50個基點47 39 
+50個基點(50)(47)
+100個基點(88)(93)
利率斜率衝擊：
-25個基點(持平)(11)(7)
+25個基點(加息)2 5 
截至3月31日的三個月，(1)(3)
20242023
持續期缺口利率斜坡衝擊25個基點利率水平衝擊50個基點持續期缺口利率斜坡衝擊25個基點利率水平衝擊50個基點
市場價值敏感性市場價值敏感性
(單位：年)(百萬美元)(單位：年)(百萬美元)
平均值0.04$(9)$(36)0.02$(14)$(26)
最低要求0.01(14)(71)(0.01)(19)(50)
極大值0.091 (18)0.05(8)(5)
標準偏差0.023 13 0.014 12 
(1)根據截至2024年3月31日和截至2023年12月31日的三個月SOFR利率互換曲線變化計算。根據截至2023年3月31日的三個月美國LIBOR利率互換曲線的變化計算。利率水平的變化假設SOFR或美國LIBOR利率互換曲線的所有期限都平行移動（如適用）。收益率曲線傾斜的變化假設7年期利率不變，1年期利率（和較短期限）移動16.7個基點，30年期利率相反移動8.3個基點。剩餘到期點的利率衝擊進行插值。
(2)在每個期間的最後一個工作日測量。
(3)根據所示期間的每日值計算。
我們淨投資組合的市場價值敏感性在一系列利率衝擊中有所不同，這取決於我們淨投資組合的持續期和凸度分佈。淨投資組合的市值敏感度是通過量化我們的金融資產和負債現金流的現值變化來衡量的，假設利差保持不變，這些現金流將導致利率的瞬時衝擊。
房利美2024年第一季度10-Q表格
51
併購|風險管理|市場風險管理，包括利率風險管理
我們使用衍生品來幫助管理我們淨投資組合中資產和負債之間的剩餘利率風險敞口。衍生品使我們能夠在廣泛的利率環境中將經濟利率風險敞口保持在持續較低的水平。下表顯示了在50個基點的平行利率衝擊下，衍生品如何影響淨市值敞口的例子。有關我們衍生品頭寸的更多信息，請參閲我們的2023年Form 10-K和本報告中的“註釋9，衍生品工具”。
衍生品對利率風險的影響(50個基點)
自.起(1)
2024年3月31日2023年12月31日
(百萬美元)
在衍生品之前$(396)$(449)
在衍生品之後(50)(47)
衍生工具的效力346 402 
(1)在提交的每個期間的最後一個營業日計算。
對利率風險的收益敞口
雖然我們管理淨投資組合的利率風險，目標是在經濟基礎上對利率和波動性保持中性，但由於利率變化和適用於我們資產負債表上某些金融工具的不同會計處理，我們的收益可能會經歷波動。具體地説，我們受到兩個主要領域利率變化推動的收益波動的敞口：我們的淨投資組合和我們的合併MBS信託。淨資產組合的風險敞口主要是由於風險管理衍生工具、抵押貸款承諾和某些資產(主要是證券)按公允價值列賬的公允價值的變化。與我們的合併MBS信託相關的風險與我們的信貸損失準備金的變化以及利率變化導致的成本基礎調整的攤銷有關。
我們應用公允價值對衝會計來處理部分利率風險，特別是與基準利率變動相關的收益波動。我們的對衝會計計劃是專門為解決與這些基準利率變化相關的公允價值變化相關的財務結果的波動而設計的。因此，由其他因素驅動的收益變異性仍然存在，例如在淨利息收入中確認的利差或成本基礎攤銷的變化。此外，我們有效降低收益波動性的能力取決於可用於對衝的利率掉期的數量和類型，這是由我們上文討論的利率風險管理戰略和2023年Form 10-K中的利率風險管理戰略推動的。由於我們可用利率互換的範圍隨着時間的推移而變化，我們通過對衝會計降低收益波動性的能力可能也會有所不同。當收益率曲線的形狀在不同時期發生顯著變化時，對衝會計可能就不那麼有效了。在我們目前的計劃中，我們在每個工作日建立新的對衝關係，以在我們的整體風險管理戰略中提供靈活性。
有關我們的公允價值對衝會計政策和相關披露的更多信息，請參閲我們2023年Form 10-K中的“附註1，重要會計政策摘要”和本報告中的“附註9，衍生工具”。
關鍵會計估計
根據公認會計原則編制財務報表時，管理層需要作出一些判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響我們的簡明合併財務報表中報告的資產、負債、收入和費用的金額。瞭解我們的會計政策，以及我們在應用這些政策時使用管理判斷和估計的程度，對於理解我們的財務報表是不可或缺的。我們在本報告的“附註1，重要會計政策摘要”和我們的2023年Form 10-K中描述了我們最重要的會計政策。
我們會持續評估我們的政策所要求的關鍵會計估計和判斷，並根據不斷變化的情況進行必要的更新。管理層已與董事會審計委員會討論了在應用我們的關鍵會計估計時判斷和假設的任何重大變化。有關管理層在應用我們的會計政策和方法時需要作出判斷和估計的風險的討論，請參閲我們2023年Form 10-K中的“風險因素--一般風險”。我們已確定我們的會計估計之一--貸款損失準備--至關重要，因為它涉及關於高度複雜和內在不確定事項的重大判斷和假設，而合理不同的判斷和假設的使用可能對我們報告的運營結果或財務狀況產生重大影響。
房利美2024年第一季度10-Q表格
52
MD&A|關鍵會計估計

貸款損失準備
貸款損失準備是對單一家庭和多家庭HFI貸款應收賬款的估計，我們預計這些應收賬款不會與聯邦抵押協會或聯邦抵押協會合並MBS信託持有的貸款相關。預期的信貸損失從HFI貸款的攤銷成本基礎上減去，以顯示預期收到的淨額。
貸款損失撥備涉及對若干事項的實質性判斷，包括宏觀經濟預測的發展和權重、適用的恢復期、類似風險特徵的評估(這決定了用於推算貸款違約概率的歷史損失經驗)、抵押品的估值(包括對喪失抵押品贖回權時的財產狀況的判斷)以及貸款剩餘預期壽命的確定。我們在估算貸款損失撥備時所涉及的最重要的判斷與用於為關鍵經濟驅動因素制定合理和可支持的預測的模型化宏觀經濟數據有關，這些預測受到重大內在不確定性的影響。最值得注意的是，對於獨户家庭，該模型使用了預測的獨户住宅價格以及一系列可能的未來利率環境。對於多户家庭，該模型使用預測的租金收入和每筆抵押貸款剩餘期限內的物業估值。在制定合理和可支持的預測時，該模型模擬了基於當前市場狀況的利率、租金收入和物業價值的多種路徑。
定量成分
我們使用貼現現金流方法來衡量我們的單一家庭抵押貸款的預期信貸損失，並使用未貼現損失方法來衡量我們的多家庭抵押貸款的預期信貸損失。
我們的貸款業績模型是基於我們的歷史經驗，對具有類似風險特徵的貸款進行調整，以反映當前狀況和合理且可支持的預測。我們的歷史損失經驗和我們的貸款損失估計捕捉到了發生多種事件的可能性，包括可能導致被視為低風險的貸款的信用損失的遠程事件。我們的信用損失模型，包括用作關鍵投入的宏觀經濟預測數據，都受到我們的模型監督和審查程序以及其他既定治理和控制的約束。
定性成分
我們衡量預期信貸損失的過程是複雜的，涉及重大的管理判斷，包括依賴歷史損失信息和當前經濟預測，這些信息和預測可能不能代表我們最終實現的信貸損失。可能有必要進行管理調整，以考慮到外部因素和目前已發生但尚未反映在用於得出模型產出的數據中的宏觀經濟事件。也可以考慮模型以前沒有通過歷史損失經驗觀察到的定性因素和事件，以及它們對信用損失估計的影響的不確定性。
宏觀經濟變量和敏感性
我們對信貸損失的收益或撥備可能會根據預測的宏觀經濟驅動因素而在不同時期有很大不同；主要是與我們的單一家庭業務賬簿相關的房價和利率，出於宏觀經濟模型投入的目的，我們已確定這些是我們在估計信貸損失時使用的最重要的判斷。我們使用多路徑模擬來制定對單户住宅價格的地區性預測，該模擬收集了五年內的房價預測，這是我們可以制定合理和可支持的預測的時期。五年後，房價預測將恢復到歷史長期增長率。此外，我們的模型還預測了貸款期限內可能出現的各種利率情景。這一過程捕獲了對借款人來説或多或少有利的經濟環境的多種可能結果，因此將根據模擬每條路徑中的環境增加或降低違約或提前還款的可能性。
房利美2024年第一季度10-Q表格
53
MD&A|關鍵會計估計

下表提供了我們在確定單一家庭貸款損失撥備時使用的最重要的關鍵宏觀經濟投入的信息：預測房價增長率和利率。儘管該模型使用了考慮到內在不確定性的廣泛可能的地區房價預測和利率情景，但下面的預測代表了在確定截至2024年3月31日的季度和截至2023年12月31日的一年中每個季度的免税額時使用的那些模擬的平均路徑，以及這些預測在估計期間之間的變化。下面我們介紹我們的房價增長和利率估計，用於我們對預期信貸損失的估計。我們的預測包括對2026年以後時期的估計，這些估計沒有在下表中列出。
選擇單一家庭宏觀經濟模型投入(1)
按估算期劃分的預測房價增長(下降)速度：(2)
截至12月31日的全年，
202420252026
2024年第一季度4.8 %1.5 %*
截至12月31日的全年，
202320242025
2023年第四季度7.1 %3.2 %0.3 %
2023年第三季度6.7 2.8 (0.4)
2023年第二季度3.9 (0.7)(1.5)
2023年第一季度(1.2)(2.2)(1.1)
按估算期劃分的預測30年期按揭利率：(3)
到十二月三十一號底，在全年結束時
十二月三十一日，
202420252026
2024年第一季度6.8 %6.4 %6.2 %
到十二月三十一號底，在全年結束時
十二月三十一日，
202320242025
2023年第四季度6.8 %6.4 %6.0 %
2023年第三季度7.5 7.2 6.8 
2023年第二季度6.7 6.0 5.8 
2023年第一季度6.2 5.7 5.5 
*房價上漲(下降)的貢獻率不到0.05%。
(1)在此提供這些預測的目的只是為了提供對我們的信用損失模型的洞察。對未來時期的預測受到重大不確定性的影響，未來更遠的時期會增加這種不確定性。我們在《關鍵市場經濟指標》中提供了對某些宏觀經濟和房地產市場狀況的最新預測。此外，我們的經濟與戰略研究小組每個月都會提供對經濟和房地產市場狀況的預測，這些預測可在我們網站www.fanniemae.com的“關於我們/研究和洞察”部分獲得。我們網站上的信息不包括在本報告中。
(2)這些估計是基於我們的全國房價指數，該指數的計算方式與S/凱斯-希勒美國全國房價指數不同，因此得出了不同的可比增長百分比。隨着新數據的出現，我們會定期更新我們的房價增長估計和預測。因此，此表中的預測數據也可能與“關鍵市場經濟指標”中的預測房價增長率不同，因為該部分反映了我們截至本報告提交日期的最新預測，而此表反映了我們在模型中使用的定量預測數據，以估計所示時期的信貸損失。管理層繼續監測我們在信用損失模型中的投入的宏觀經濟更新，從它們作為我們既定治理過程的一部分得到批准之時起，以確保用於計算估計信用損失的投入的合理性。預測數據排除了任何定性調整的影響。
(3)預測的30年利率代表了未來可能的利率環境的平均值，我們的利率模型模擬了這些環境，並將其用於估計信貸損失。截至12月31日、2024年和2023年底的預測代表了從季度末到日曆年12月31日底的平均預測增長率。2023年第四季度的利率代表截至2023年12月31日的30年期利率。此表反映了我們在估計所示期間的信貸損失時使用的預測利率數據，並未反映預測日期之後發生的利率變化。
房利美2024年第一季度10-Q表格
54
MD&A|關鍵會計估計

很難估計任何一個因素或投入的潛在變化可能如何影響整體信貸損失估計，因為管理層在估計貸款損失準備時考慮了各種因素和投入。所考慮的因素和投入的變化可能不會以相同的速度發生，也可能不是所有地區或貸款類型的變化都是一致的，因素和投入的變化可能是方向性不一致的，因此一個因素或投入的改善可能會抵消其他因素或投入的惡化。我們對經濟狀況的假設和預測的變化可能會顯著影響我們對預期信貸損失的估計，並導致不同報告期的估計值發生重大變化。
如上所述，我們的貸款損失準備金對房價和利率的變化很敏感。考慮到假設房價變化的影響，假設預測的前12個月房價增長率正向變化1個百分點，在所有其他因素保持不變的基礎上，截至2024年3月31日的單户貸款損失免税額將減少約3%。相反，假設預測的頭12個月房價增長率負1個百分點，在正常化基礎上，單户貸款損失免税額將增加約3%。
考慮到30年期利率假設變化的影響，假設30年期利率估計增加50個基點，在所有其他因素保持不變的情況下，截至2024年3月31日的單户貸款損失免税額將增加約3%。相反，假設30年期利率下降50個基點，單户貸款損失免税額將減少約4%。
這些敏感性分析是假設性的，僅用於提供對我們的信用損失模型輸入的洞察。此外，房價和利率變化的敏感性是非線性的。因此，這些估計的變化並不是按比例遞增的。這項分析的目的是説明房價升值和30年期利率對信貸損失撥備估計的影響。例如，這並不意味着管理層對我們預測的未來變化或任何其他可能因此而變化的變量的預期。
我們在2023年Form 10-K的“附註1，重要會計政策摘要”中提供了關於貸款損失準備會計處理的更詳細信息。有關本期貸款損失準備的更多信息，請參閲“附註5，貸款損失準備”。
有關房價如何影響我們的信用損失估計的其他信息，請參閲我們2023年Form 10-K中的“關鍵市場經濟指標”。有關房價增長率和我們的房價預測的討論，請參閲本報告中的“關鍵市場經濟指標”。另請參閲本報告中的“綜合經營結果-信貸損失收益(準備金)”，瞭解我們的房價預測如何影響我們的單一家庭信貸損失收益。
未來採用新會計指南的影響
我們在“附註1，重要會計政策摘要”中確定並討論了最近發佈的會計指導對我們的簡明合併財務報表的預期影響。
前瞻性陳述
本報告包括根據1934年證券交易法(“交易法”)第21E節的含義構成前瞻性陳述的陳述。此外，我們和我們的高級管理層可能會不時在我們提交給美國證券交易委員會的其他文件、我們其他公開可用的書面聲明中，以及向分析師、投資者、新聞媒體和其他人口頭提交的報告中發表前瞻性聲明。前瞻性陳述通常包括“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”、“預測”、“項目”、“將”、“應該”、“可能”、“將”或類似的詞語。本報告中前瞻性陳述的例子包括與我們對以下事項的信念和期望有關的陳述：
•經濟、抵押貸款市場和住房市場狀況(包括對經濟增長、房價增長、失業率、貸款發放量和利率的預期)，將影響這些狀況的因素，以及這些狀況對我們業務和財務業績的影響；
•對衝會計對我們財務業績波動性的影響；
•優先股的未來總清算優先權；
•我們未來優先股的股息支付；
•我們的業務計劃和戰略及其影響；
•我們擔保業務賬簿中貸款的信用表現(包括未來的貸款拖欠和喪失抵押品贖回權)以及影響此類表現的因素；
房利美2024年第一季度10-Q表格
55
MD&A|前瞻性陳述

•我們信用風險轉移交易的影響，以及影響我們參與未來信用風險轉移交易的因素；
•我們打算如何償還債務；
•採用新的會計準則的影響；
•我們根據GSE法案向HUD和財政部基金支付的款項；
•法律和監管程序；以及
•我們業務面臨的風險。
前瞻性陳述反映了我們管理層對未來狀況、事件或結果的當前預期、預測或預測，這些預期、預測或預測基於各種假設和管理層對我們活躍的市場的趨勢和經濟狀況的估計，否則會影響我們的業務計劃。前瞻性陳述並不能保證未來的業績。根據前瞻性陳述的性質，它們會受到重大風險、不確定因素和環境變化的影響。我們的實際結果和財務狀況可能與這些前瞻性陳述中顯示的預期結果和財務狀況大不相同。
有許多因素可能導致實際情況、事件或結果與我們的前瞻性陳述中描述的大不相同，其中包括以下因素：
•將影響未來經濟狀況的因素，包括通脹壓力持續存在和金融市場中斷的風險；
•美國經濟的增長、惡化和整體健康穩定，包括國內生產總值、失業率、個人所得、通貨膨脹等指標；
•房價變化的時機和水平，以及地區差異；
•抵押貸款發放量；
•美國抵押貸款市場的規模和份額以及影響它們的因素，包括人口增長和家庭組成；
•美國或其他國家財政或貨幣政策的變化及其對國內和國際金融市場的影響；
•國內、地區和全球政治風險和不確定因素，包括中東衝突、俄羅斯在烏克蘭戰爭、中國與臺灣緊張關係的影響；
•銀行業的壓力對我們交易對手的財務狀況和業務活動的影響，包括對區域銀行和對商業房地產有重大敞口的銀行的壓力；
•未來的利率和信貸利差；
•可能難以預測的發展，包括：導致我們的遞延擔保費收入或我們投資組合的淨利息收入變化的市場狀況；我們通過收益按市價計價的衍生品和其他金融工具的估計公允價值的波動；以及影響我們損失準備金的事態發展，如利率、房價或會計準則的變化；
•住房和信貸市場的混亂或不穩定；
•總體上或一個或多個主要投資者羣體對房利美MBS、我們的債務證券或我們的信用風險轉移證券的需求變化；
•對我們進入新的信用風險轉移交易的限制；
•降低我們的信用評級；
•我們進入債務資本市場的能力受到限制；
•我們的擔保業務和保留抵押貸款組合的規模、組成、質量和表現；
•我們擔保業務賬簿中的貸款還有多長時間未償還；
•我們和我們的競爭對手未來的擔保費用定價以及該定價對我們的競爭環境和擔保費用收入的影響；
•我們經營的競爭環境，包括立法、法規或其他發展對我們行業競爭水平的影響，以及其他影響我們市場份額的因素；
房利美2024年第一季度10-Q表格
56
MD&A|前瞻性陳述

•我們在留住和聘用合格的高管和其他員工方面面臨重大挑戰；
•我們的託管，包括託管的任何變更或終止(通過接管或其他方式)及其對我們業務的影響；
•財政部的投資，包括優先股購買協議條款過去或未來可能發生變化的影響及其對我們業務的影響，包括優先股購買協議、優先股和認股權證條款對我們施加的限制，以及即使我們不再受這些協議和文書約束，這些或其他對我們業務和活動的限制通過其他機制對我們適用的程度；
•關於我們的未來、我們退出託管、我們籌集或賺取滿足資本要求所需資本的能力，以及我們實現長期回報目標的能力的不確定性；
•企業監管資本框架的影響，以及未來立法和監管要求或變化、政府舉措或影響我們的行政命令，例如頒佈住房金融改革立法，包括限制我們的業務活動或足跡的變化，對我們施加新的任務，或影響我們改變定價的能力；
•FHFA或行政當局領導層的變動可能會導致影響我們公司或業務的變化；
•FHFA可能要求我們採取行動，作為我們的託管人或監管機構，例如我們從事的業務類型的改變，或與UMBS或我們的Freddie Mac發行的證券再證券化有關的行動；
•FHFA對我們的業務施加的限制，以其作為我們的監護人或監管機構的角色；
•我們支持抵押貸款市場並幫助借款人、租房者、貸款人和服務商的活動產生的不利影響，包括我們可能採取的行動，以接觸到更多服務不足的借款人，或解決阻礙可持續住房機會和住房融資預付股本的障礙；
•我們對共同證券化解決方案有限責任公司(以下簡稱“共同證券化解決方案”)的依賴，這是我們與房地美共同擁有的一家有限責任公司，以及共同證券化平臺“共同證券化平臺”(以下簡稱“共同證券化平臺”)在我們的大多數單一家庭證券化活動中運作；“共同證券化有限責任公司協議”中的條款允許聯邦住房金融局增加聯邦住房金融局經理委員會的成員，這可能會限制房利美和房地美控制董事會決策的能力；聯邦住房金融局可能需要在我們與聯邦住房金融局的關係中或在我們對聯邦住房金融局的支持中作出改變；
•影響我們業務的聯邦住房金融局、財政部、美聯儲、貨幣監理署、聯邦存款保險公司、商品期貨交易委員會、住房和城市發展部、消費者金融保護局、美國證券交易委員會或其他監管機構、國會、行政部門或州或地方政府的行動；
•金融服務業結構和監管的變化；
•美國政府對其債務違約；
•美國政府停擺；
•企業所得税税率變化的潛在影響，我們預計這將影響我們在立法季度的淨收入；
•忍耐、修改和喪失抵押品贖回權活動發生重大變化；
•未來不良貸款和再貸款銷售的數量和速度及其對我們的財務業績和嚴重違約率的影響；
•借款人行為的變化；
•我們可能採取的減少損失的行動，以及我們減少損失戰略的有效性，管理我們的REO庫存，以及尋求合同補救措施；
•自然災害、環境災難、恐怖襲擊、大範圍的突發衞生事件或大流行、基礎設施故障或其他破壞性或災難性事件；
•惡劣天氣事件、火災、洪水或其他氣候變化事件或影響，包括我們可能沒有投保或保險不足，或可能影響我們的交易對手或承保我們擔保業務的財產的風險保險公司，以及氣候變化和應對氣候變化及相關風險的努力所產生的其他風險；
•我們的一個或多個交易對手或承保我們的擔保業務賬簿上的財產的保險公司違約；
房利美2024年第一季度10-Q表格
57
MD&A|前瞻性陳述

•我們可能與我們的交易對手達成的解決或和解協議；
•我們需要依賴第三方來充分實現我們的一些公司目標，包括我們對抵押貸款服務公司的依賴；
•我們的風險管理程序和相關控制的有效性；
•我們的業務復原力計劃和系統的有效性；
•影響我們業務的系統和基礎設施的穩定性和充分性，包括我們的業務和客户服務、我們的其他交易對手和其他第三方的業務；
•房利美和房地美的單一家庭抵押貸款證券化計劃之間相互依存對聯合抵押貸款證券的影響；
•作戰控制薄弱環節；
•我們對模型的依賴以及我們對模型進行的未來更新，包括這些模型使用的數據和假設；
•影響我們或與我們有業務往來的第三方的網絡攻擊或其他信息安全漏洞或威脅；
•GAAP的變化、財務會計準則委員會(“FASB”)的指導以及我們會計政策的變化；
•資產和負債的公允價值變動；以及
•在我們的2023年表格10-K的“風險因素”中描述的其他因素。
告誡讀者不要過度依賴我們所作的前瞻性陳述，並通過仔細考慮上述因素和2023年10-K表格中“風險因素”中討論的因素，將這些前瞻性陳述置於適當的背景中。這些前瞻性陳述僅在作出之日具有代表性，我們沒有義務因新信息、未來事件或其他原因而更新任何前瞻性陳述，除非聯邦證券法另有要求。
房利美2024年第一季度10-Q表格
58
財務報表|簡明合併資產負債表
項目1.年度財務報表
房利美
(在監護下)
簡明綜合資產負債表-(未經審計)
(百萬美元)
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
資產
現金和現金等價物$12,524 $35,817 
受限現金和現金等價物(包括#美元14,028及$25,836分別與合併信託相關）
20,730 32,889 
根據轉售協議購買的證券（包括美元13,650及$0分別與合併信託相關）
73,725 30,700 
按公允價值計算的證券投資49,896 53,116 
按揭貸款：
以較低的成本或公允價值持有以供出售的貸款
1,910 2,149 
持作投資用途的貸款，按攤銷成本計算：
房利美46,566 48,199 
合併信託
4,089,021 4,094,013 
投資貸款總額（包括美元3,176及$3,315，分別按公允價值計算)
4,135,587 4,142,212 
貸款損失準備(8,379)(8,730)
投資貸款總額，扣除備抵4,127,208 4,133,482 
按揭貸款總額4,129,118 4,135,631 
給貸款人的預付款2,052 1,389 
遞延税項資產，淨額11,525 11,681 
應收應計利息，淨額（包括美元10,435及$10,132與合併信託相關並扣除津貼美元25及$25，分別)
11,065 10,724 
其他資產13,184 13,490 
總資產$4,323,819 $4,325,437 
負債和權益
負債：
應付應計利息（包括美元10,384及$10,212分別與合併信託相關）
$11,121 $10,931 
債務：
房利美（包括美元654及$761，分別按公允價值計算)
118,401 124,065 
合併信託（包括美元13,762及$14,343，分別按公允價值計算)
4,098,173 4,098,653 
其他負債(包括#美元1,694及$1,713分別與合併信託相關）
14,118 14,106 
總負債4,241,813 4,247,755 
承付款和或有事項(附註14)— — 
房利美股東權益：
優先股(清算優先股#美元199,181及$195,224，分別)
120,836 120,836 
優先股，700,000,000股份被授權-555,374,922已發行和已發行的股份
19,130 19,130 
普通股，無面值，無最高授權-1,308,762,703已發行及已發行股份1,158,087,567流通股
687 687 
累計赤字(51,283)(55,603)
累計其他綜合收益36 32 
國庫股，按成本價計算，150,675,136中國股票
(7,400)(7,400)
股東權益總額
82,006 77,682 
負債和權益總額$4,323,819 $4,325,437 

請參閲簡明合併財務報表附註

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
59
財務報表|簡明合併經營和全面收益表
房利美
(在監護下)
簡明合併經營報表和全面收益-（未經審計）
（美元和股份單位為百萬，每股金額除外）
截至3月31日的三個月，
20242023
利息收入：
證券投資$921 $981 
按揭貸款35,216 32,137 
其他661 452 
利息收入總額36,798 33,570 
利息支出：
短期債務
(195)(119)
長期債務(29,580)(26,665)
利息支出總額(29,775)(26,784)
淨利息收入7,023 6,786 
信貸損失的利益(準備)180 (132)
扣除利息(計提信貸損失準備)後的淨利息收入7,203 6,654 
投資收益(虧損)，淨額22 (67)
公允價值收益，淨額480 204 
手續費及其他收入72 63 
非利息收入574 200 
行政費用：
薪酬和員工福利(511)(480)
專業服務(201)(184)
其他行政費用(217)(204)
行政管理費用總額(929)(868)
TCCA費用(860)(855)
增信費用(419)(341)
預期信貸增級回收的變化63 120 
其他費用，淨額(199)(130)
總費用(2,344)(2,074)
聯邦所得税前收入5,433 4,780 
關於聯邦所得税的規定(1,113)(1,008)
淨收入4,320 3,772 
其他綜合收益4 — 
綜合收益總額$4,324 $3,772 
淨收入$4,320 $3,772 
分配的股息或歸屬於高級優先股的金額
(4,324)(3,772)
普通股股東應佔淨收益(虧損)$(4)$— 
每股收益：
基本信息$0.00 $0.00 
稀釋0.00 0.00 
加權平均已發行普通股：
基本信息5,867 5,867 
稀釋5,867 5,867 

請參閲簡明合併財務報表附註

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
60
財務報表|簡明綜合現金流量表
房利美
(在監護下)
簡明合併現金流量報表-（未經審計）
(百萬美元)
截至3月31日的三個月，
20242023
經營活動提供的淨現金$7,135 $4,015 
由投資活動提供(用於)的現金流：
持有用於投資的抵押貸款：
購買(28,018)(27,422)
銷售收入418 1,539 
還款收益
76,364 77,876 
給貸款人的預付款(18,753)(22,571)
處置所得財產、止贖前銷售和保險收益的收益1,171 1,310 
根據轉售協議出售的聯邦基金和購買的證券的淨變化
(43,025)(12,385)
其他，淨額(450)(778)
投資活動提供(用於)的現金淨額(12,293)17,569 
由融資活動提供(用於)的現金流：
房利美債務發行收益129,592 102,839 
償還房利美債務的付款(135,040)(98,333)
發行合併信託債務的收益53,098 53,102 
償還合併信託債務的付款(77,944)(76,196)
用於融資活動的現金淨額(30,294)(18,588)
現金、現金等價物及限制性現金和現金等價物淨增(減)(35,452)2,996 
期初現金、現金等價物及限制性現金和現金等價物68,706 87,841 
期末現金、現金等價物及限制性現金和現金等價物$33,254 $90,837 
期內支付的現金：
利息$31,381 $27,190 
所得税— — 

請參閲簡明合併財務報表附註

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
61
財務報表|簡明合併權益變動表
房利美
(在監護下)
凝縮 綜合變動表
股權- (未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票)

房利美股東權益
未償還股份高年級
優先股		擇優
庫存		普普通通
庫存
累計
赤字		累計
其他
全面
收入		財務處
庫存		總計
權益
高年級
擇優		擇優普普通通
截至2023年12月31日的餘額1 556 1,158 $120,836 $19,130 $687 $(55,603)$32 $(7,400)$77,682 
綜合收入：
淨收入— — — — — — 4,320 — — 4,320 
其他全面收益，扣除税收影響：
可供出售證券未實現淨收益變化（扣除税款美元2)
— — — — — — — 6 — 6 
其他(税後淨額為#美元)0)
— — — — — — — (2)— (2)
綜合收益總額4,324 
截至2024年3月31日餘額1 556 1,158 $120,836 $19,130 $687 $(51,283)$36 $(7,400)$82,006 


房利美股東權益
未償還股份高年級
優先股		擇優
庫存		普普通通
庫存
累計
赤字		累計
其他
全面
收入		財務處
庫存		總計
權益
高年級
擇優		擇優普普通通
截至2022年12月31日的餘額1 556 1,158 $120,836 $19,130 $687 $(73,011)$35 $(7,400)$60,277 
綜合收入：
淨收入— — — — — — 3,772 — — 3,772 
其他全面收益，扣除税收影響：
可供出售證券未實現淨收益變化（扣除税款美元0)
— — — — — — — 2 — 2 
其他(税後淨額為#美元)0)
— — — — — — — (2)— (2)
綜合收益總額3,772 
截至2023年3月31日的餘額1 556 1,158 $120,836 $19,130 $687 $(69,239)$35 $(7,400)$64,049 

請參閲簡明合併財務報表附註








房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
62
簡明合併財務報表附註|重要會計政策摘要
房利美
(在監護下)
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
1.  重要會計政策摘要
聯邦抵押協會是美國住房抵押貸款的主要融資來源。我們是一家政府支持的股東所有的公司，由國會特許經營，為美國房地產市場提供流動性和穩定性，並促進獲得抵押貸款。我們主要是通過購買由貸款人發起的住宅抵押貸款來做到這一點。我們將這些貸款放入信託基金，併發行有擔保的抵押貸款支持證券(MBS)，全球投資者從我們這裏購買。我們不發起抵押貸款，也不直接向借款人放貸。
我們目前在託管下運營，聯邦住房金融局(FHFA)擔任託管機構。有關我們的託管、高級優先股購買協議、美國政府支持我們的業務的影響以及關聯方關係的信息，請參閲下面和我們截至2023年12月31日的Form 10-K年度報告中的“附註2，託管、高級優先股購買協議和相關事項”。
陳述的基礎
隨附的未經審核中期簡明綜合財務報表乃根據美國公認的中期財務資料會計原則(“GAAP”)編制。因此，它們不包括GAAP要求的完整合並財務報表所需的所有信息和附註披露，因此應與我們的已審計合併財務報表和2023年Form 10-K中包含的相關附註一起閲讀。管理層認為，我們未經審核的中期簡明綜合財務報表包含所有調整，其中只包括正常的經常性調整，這是公平呈現我們的業績所必需的。我們的業務性質是，任何過渡期的結果都不一定代表全年的結果。隨附的簡明綜合財務報表包括我們的賬目以及我們擁有控股權的其他實體的賬目。所有公司間餘額和交易均已註銷。為了符合我們本期的列報方式，我們對上期合併財務報表中報告的某些金額進行了重新分類。
預算的使用
根據公認會計原則編制簡明綜合財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響截至簡明綜合財務報表日期我們報告的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內我們報告的收入和費用。管理層在多個領域作出了重大估計，包括但不限於貸款損失準備金。實際結果可能與這些估計不同。
每股收益
每股收益(“EPS”)是指基本每股收益和稀釋後每股收益。我們在計算基本每股收益和稀釋後每股收益時，將普通股認股權證全部行使後可發行的普通股計入加權平均流通股。加權平均普通股包括4.7在截至2024年3月31日和2023年3月31日的期間內，從權證發行之日起到2024年和2023年3月31日，在充分行使向財政部發行的權證時本應發行的10億股。
在計算攤薄每股收益時，加權平均已發行普通股被增加，以包括如果稀釋性潛在普通股已經發行將會發行的額外普通股的數量。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月裏，可轉換優先股不包括在計算中，因為它將具有反稀釋效應。
止贖財產
我們將喪失抵押品贖回權的財產列在“其他資產”中，列在我們的壓縮合並資產負債表中。我們持有1美元1.8截至2024年3月31日和2023年12月31日的收購財產價值為10億美元。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
63
簡明合併財務報表附註|重要會計政策摘要
新會計準則
細分市場報告
2023年11月27日，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2023-07，分部報告(主題280)，對可報告分部披露的改進。ASU通過要求提供有關重大分部支出的額外信息、對以前僅按年度要求的某些分部信息的中期披露以及其他與分部相關的詳細披露，加強了對實體的可報告分部的披露。ASU適用於所有需要報告分部信息的公共實體，並從2023年12月15日之後開始的年度期間和2024年12月15日之後開始的過渡期開始生效。要求對財務報表中列報的前幾個期間追溯採用特殊用途單位。採用這一指導意見預計不會對我們的財務報表產生實質性影響。
所得税
2023年12月14日，FASB發佈了ASU 2023-09，所得税(專題740)：所得税披露的改進它加強了主要與所得税税率對賬和支付的所得税有關的必要披露。ASU要求一個實體的所得税税率對賬提供更多信息，以便對符合數量閾值的項目進行對賬，並在所得税税率對賬中披露某些選定的類別。ASU還要求各實體披露已繳納的所得税金額，按聯邦、州和外國税收分類。ASU在2024年12月15日之後的年度期間有效，但允許提前採用。採用這一指導意見預計不會對我們的財務報表產生實質性影響。
2.  託管、優先股購買協議及相關事宜
監護權
我們目前在託管下運營，FHFA擔任託管。託管及相關事宜對本公司的管理、經營活動、財務狀況及經營結果均有重大影響。
優先股購買協議
FHFA作為管理人，於2008年9月代表我們與美國財政部(“財政部”)簽訂了一項優先股購買協議。與該協議有關的是，我們發行了財政部一百萬可變清算優先股高級優先股，系列2008-2，我們稱之為“高級優先股”，以及購買等同於79.9%的普通股，在完全稀釋的基礎上，以名義價格出售。如果我們有淨資產赤字，這項協議還會在某些情況下為我們提供資金。根據高級優先股購買協議，我們已收到總計$119.8截至2024年3月31日，財政部將提供10億美元，根據協議，我們可獲得的剩餘資金為113.91000億美元。自2018年第一季度以來，我們沒有收到財政部根據這一承諾提供的任何資金。我們的淨資產為正1美元。82.0截至2024年3月31日，10億美元。
高級優先股的股息條款允許我們保持淨值的增長，直到我們的淨值超過我們滿足FHFA建立的企業監管資本框架下的資本要求和緩衝所需的調整後總資本金額。由於我們的託管地位和優先股的條款，沒有任何金額可以作為股息分配給普通股或優先股股東(除了作為優先股持有人的財政部)。
優先股的總清算優先權增至#美元。199.2截至2024年3月31日，10億美元195.2截至2023年12月31日，由於4.02023年第四季度，我們的淨資產增加了100億美元。優先股的總清算優先權將進一步增加至$203.5截至2024年6月30日，由於4.32024年第一季度，我們的淨資產增加了100億美元。
美國政府支持的影響
我們繼續依賴財政部的支持，以消除我們未來可能遇到的任何淨值赤字，否則我們將被置於破產管理程序。我們不知道FHFA有任何計劃(1)從根本上改變我們的商業模式，或(2)減少公司根據我們的

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
64
簡明合併財務報表附註|託管、優先股購買協議及相關事項
股權結構，包括優先股協議。基於對影響我們運營的所有相關條件和事件的考慮，包括我們對美國政府的依賴，我們將繼續作為一家持續經營的企業並根據FHFA的授權進行運營。
關聯方
因為財政部持有購買房利美普通股的認股權證79.9佔聯邦抵押協會普通股總數的%，我們和財政部被視為關聯方。截至2024年3月31日，財政部持有對我們的高級優先股的投資，總清算優先權為$199.21000億美元。
聯邦住房金融局對房利美和房地美的控制導致房利美、聯邦住房金融局和房地美被視為關聯方。此外，Fannie Mae和Freddie Mac共同擁有共同證券化解決方案有限責任公司，這是一家為運營共同證券化平臺而創建的有限責任公司；因此，共同證券化解決方案公司被視為關聯方。Css作為一家獨立於我們和房地美的公司運營，所有資金和有限的行政支持服務以及其他資源都由我們和房地美提供。
在正常業務過程中，聯邦抵押協會可以在資本市場上買賣財政部和房地美髮行的證券。我們發行的一些結構性證券全部或部分由房地美證券支持。Fannie Mae和Freddie Mac都同意賠償另一方因下列原因造成的損失：未能履行發行基礎再證券化證券的信託協議下的付款或其他指定義務；未能履行客户服務協議下的義務；違反法律；或在提供文件、持續披露和與基礎再證券化證券有關的材料方面的重大錯誤陳述或遺漏。我們還定期向美國國税局(IRS)支付所得税，並從財政部獲得退税。
下表提供了除期末相關負債外，我們的關聯方交易在列報期間對損益表的影響。關聯負債指與尚未支付給適用關聯方的關聯方交易有關的應計金額。. 除了下表所述的影響外，我們在CS的投資(按權益法入賬)在我們的簡明綜合資產負債表中被歸類為“其他資產”。我們貢獻了$221000萬美元和300萬美元26截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為1000萬美元和1000萬美元。
關聯方活動損益表分類
截至3月31日的三個月，
截至2024年3月31日的其他負債
2024
2023
(百萬美元)
財務處TCCA費用
TCCA費用(1)
$860 $855 $860 
財務處財政部資本磁力基金其他費用，淨額11 1111 
FHFAFHFA監管評估費其他行政費用40 39— 
財政部和
房地美		讓家庭負擔得起計劃報銷行政費用— 3 — 
Css&
房地美		與我們在css的投資相關的淨運營虧損其他費用，淨額22 26— 
(1)包括根據TCCA向財政部支付的我們的單一家庭擔保費部分。由此產生的手續費收入和費用分別記錄在我們的簡明綜合經營報表和全面收益中的“利息收入：抵押貸款”和“TCCA費用”中。
3.  金融資產的合併和轉讓
我們在各種被視為可變權益實體(“VIE”)的實體中擁有權益。VIE的主要類型是證券化和再證券化信託、有限合夥企業和特殊目的載體(“SPV”)。房地美和其他發行人的可變利益可能包括一種擔保，當我們將它們作為投資持有或在再證券化信託中對它們進行再證券化時，擔保可以降低我們的信用風險敞口，再證券化信託發行由我們的擔保支持的MBS。我們鞏固了我們的絕大多數單一類別證券化信託，因為我們作為擔保人和總服務商的角色使我們能夠指導影響我們面臨的信用風險的活動(主要是抵押貸款的服務)。相比之下，當其他組織有權指導這些活動時，我們不會合並單一類別的證券化信託，除非我們有單方面解散信託的能力。我們也不會鞏固我們的再證券化信託，除非我們有單方面解除信託的能力。我們可能會包括

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
65
簡明合併財務報表附註|金融資產合併和轉讓

房地美在我們的一些再證券化信託中發行的證券。抵押貸款作為房地美髮行的證券的抵押品，並不以由房利美合併的信託形式持有。
未整合的VIE
當我們不被視為主要受益人時，我們不合並VIE。下表顯示了與我們參與未合併證券化和再證券化信託有關的資產和負債的賬面金額和分類。
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
(百萬美元)
在我們的簡明綜合資產負債表中記錄的與未合併的抵押貸款支持信託有關的資產和負債：
按公允價值計算的證券投資$1,813 $4,863 
其他資產36 37 
其他負債
(41)(42)
賬面淨額
$1,808 $4,858 
我們面臨的最大損失通常代表我們與未合併的證券化和再證券化信託有關的賬面金額較大，或我們擔保所涵蓋的資產的未償還本金餘額。我們參與未合併的再證券化信託可能會導致額外的損失，具體取決於再證券化信託的類型。完全由Fannie Mae MBS支持的Fannie Mae再證券化信託不合並，不會造成任何額外的損失，因為我們已經合併了基礎抵押品。相比之下，由Freddie Mac證券全部或部分支持的Fannie Mae再證券化信託可能會增加我們面臨的損失，因為我們正在為我們以前沒有擔保的Freddie Mac證券的及時付款和利息提供擔保。我們對這些未合併信託的最大損失敞口是以這些再證券化信託中持有的房地美證券的金額來衡量的。
我們與未合併的證券化和再證券化信託有關的最大虧損敞口，包括但不限於我們對這些房地美證券的敞口，約為$21610億美元223分別截至2024年3月31日和2023年12月31日。我們未合併的證券化和再證券化信託的總資產約為#美元。21710億美元273分別截至2024年3月31日和2023年12月31日。
我們未合併的有限合夥企業和類似的法人實體，包括LIHTC投資、社區投資和對其他實體的投資，面臨的最大虧損風險為$558百萬美元，相關賬面淨值為558截至2024年3月31日。截至2023年12月31日，最大虧損敞口為$530百萬美元，相關賬面淨值為528百萬美元。這些有限合夥投資的總資產為#美元。5.8截至2024年3月31日和2023年12月31日。
與我們參與轉移信用風險的未合併SPV相關的最大損失敞口是指我們的康涅狄格大道證券發行的債務的未償還本金餘額和應計應付利息®(“中科院”)和康涅狄格大道證券®(“MCASTM“)SPV。與這些未合併的SPV相關的最大虧損風險為#美元。22.610億美元21.4分別截至2024年3月31日和2023年12月31日。與這些未合併的特殊目的公司相關的總資產為22.610億美元21.4分別截至2024年3月31日和2023年12月31日。
我們多家庭貸款組合的未償還本金餘額為#美元。467.8截至2024年3月31日。由於我們的借貸關係不為我們提供借款人實體的控股權，我們不會合並這些借款人，無論他們是VIE實體還是有投票權的利益實體。我們已將這些實體排除在我們的VIE披露之外。然而，我們在“附註4，抵押貸款”、“附註5，貸款損失準備”和“附註7，財務擔保”中提供的關於這一羣體的披露與財務會計準則委員會關於與未合併的VIE相關的披露的聲明目標是一致的。
金融資產轉讓和證券組合證券化
我們通過證券組合證券化交易，將抵押貸款或抵押相關證券池轉移到一個或多個信託或特殊目的實體，從而發行聯邦抵押協會MBS。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，投資組合證券化的未付本金餘額為#美元。31.210億美元28.3分別為10億美元。這些投資組合證券化交易中的絕大多數通常沒有資格獲得出售待遇。投資組合

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
66
簡明合併財務報表附註|金融資產合併和轉讓

確實有資格出售的證券化信託主要由美國政府全部或部分擔保或擔保的貸款組成。
我們保留轉讓和出售抵押貸款相關證券給未合併的單類別和多類別組合證券化信託基金的權益。截至2024年3月31日，留存權益的未付本金餘額為#美元797百萬美元，其相關公允價值為$1.2十億美元。截至2023年12月31日，未支付的留存權益本金餘額為#美元821百萬美元，其相關公允價值為$1.3十億美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日止三個月的留存權益本金、利息和其他費用為#美元。64百萬美元和美元78分別為100萬美元。
4.  按揭貸款
我們擁有由四個或更少住宅單位擔保的單户按揭貸款，以及由五個或更多住宅單位擔保的多户按揭貸款。我們將這些貸款分為持有以供投資(HFI)或持有以供出售(HFS)。除非另有説明，在“附註4，抵押貸款，我們報告未選擇公允價值選項的HFI貸款的攤銷成本為未償還本金餘額，扣除未攤銷保費和折扣、對衝相關基數調整、其他成本基數調整和應計利息後的淨額。在我們的簡明綜合資產負債表中，我們將應計應收利息從我們為投資而持有的貸款的攤銷成本中單獨列報。我們以成本或公允價值中的較低者報告HFS貸款的賬面價值，並在我們的簡明綜合經營報表和全面收益表中的“投資收益(虧損)，淨額”中記錄估值變化。
在我們下面的單户按揭貸款披露中，我們按融資應收賬款類別顯示貸款。用於披露的融資應收賬款類別包括：“20年和30年或更長時間，攤銷固定利率”、“15年或更短時間，攤銷固定利率”、“可調整利率”和“其他”。“其他”類別主要包括反向抵押貸款、純利息貸款、負攤銷貸款和第二留置權。
下表顯示了按揭貸款的賬面價值和貸款損失撥備。
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
(百萬美元)
獨棟住宅
$3,629,515 $3,641,385 
多個家庭
467,817 461,247 
抵押貸款未付本金餘額總額
4,097,332 4,102,632 
成本基礎和公允價值調整，淨額
40,165 41,729 
HFI貸款的貸款損失備抵
(8,379)(8,730)
按揭貸款總額(1)
$4,129,118 $4,135,631 
(1)不包括$10.63億美元和3,000美元10.4分別於2024年3月31日和2023年12月31日扣除撥備後的應計應收利息為10億美元。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
67
公司簡明綜合財務報表附註|按揭貸款
下表顯示了有關我們在此期間購買HFI貸款、重新指定貸款和銷售抵押貸款的信息。
截至3月31日的三個月，
20242023
(百萬美元)
購買HFI貸款：
單户未付本金餘額$62,290 $67,467 
多家庭未付本金餘額10,068 10,235 
單户貸款從HFI重新指定為HFS：
攤銷成本
$236 $— 
重新指定時成本或公允價值調整的較低者(1)
(20)— 
重新指定時退回津貼
(1)— 
出售的單户貸款：
未付本金餘額
$499 $1,842 
已實現收益，淨額
5 17 
(1)包括重新指定時對津貼的核銷。
正在進行正式止贖程序的單户抵押貸款的攤銷成本為美元4.6截至2024年3月31日和2023年12月31日，為10億美元。由於我們各種損失減輕和止贖預防工作，我們預計正式止贖程序過程中的一部分貸款最終不會取消止贖。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
68
公司簡明綜合財務報表附註|按揭貸款
賬齡分析
下表按投資組合分部和應收融資類別顯示了我們的HFI抵押貸款總攤銷成本的賬齡分析，不包括我們選擇公允價值選項的貸款。
 截至2024年3月31日
30 - 59天
違法者
60 - 89天違約
嚴重拖欠(1)
全部違約
當前
總計
貸款90天或以上拖欠和應計利息
無津貼的非權責發生制貸款
 (百萬美元)
單户：
20年和30年或更長時間，攤銷固定利率
$29,350 $7,275 $17,352 $53,977 $3,158,049 $3,212,026 $866 $3,118 
15年或更短時間，攤銷固定利率
1,547 281 585 2,413 410,920 413,333 49 188 
可調率
158 38 92 288 25,798 26,086 7 19 
其他(2)
557 152 491 1,200 22,554 23,754 121 193 
單户總數
31,612 7,746 18,520 57,878 3,617,321 3,675,199 1,043 3,518 
多個家庭(3)
275 不適用1,578 1,853 465,991 467,844 140 659 
總計
$31,887 $7,746 $20,098 $59,731 $4,083,312 $4,143,043 $1,183 $4,177 
 截至2023年12月31日
30 - 59天
違法者
60 - 89天違約
嚴重拖欠(1)
全部違約
當前
總計
貸款90天或以上拖欠和應計利息
無津貼的非權責發生制貸款
 
(百萬美元)
單户：
20年和30年或更長時間，攤銷固定利率
$33,119 $8,093 $18,659 $59,871 $3,148,171 $3,208,042 $1,371 $3,457 
15年或更短時間，攤銷固定利率
1,846 319 650 2,815 425,598 428,413 74 176 
可調率
184 42 100 326 26,032 26,358 11 21 
其他(2)
586 171 562 1,319 23,772 25,091 148 228 
單户總數
35,735 8,625 19,971 64,331 3,623,573 3,687,904 1,604 3,882 
多個家庭(3)
449 不適用1,699 2,148 459,206 461,354 171 594 
總計
$36,184 $8,625 $21,670 $66,479 $4,082,779 $4,149,258 $1,775 $4,476 
(1)單户嚴重拖欠貸款是指 90逾期天數或更長時間或處於止贖過程中。多家庭嚴重拖欠貸款是指 60逾期幾天或更長時間。
(2)“其他”中包含的反向抵押貸款因其性質而沒有賬齡，幷包含在當前列中。
(3)多家庭貸款 60-89違約天數包括在嚴重違約一欄中。
信貸質量指標和按起始年份分列的核銷情況
估計按市值計算的按揭成數是我們在估計單户貸款的貸款損失撥備時考慮的主要因素。隨着LTV比率的增加，借款人在房屋中的權益減少，這可能

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
69
公司簡明綜合財務報表附註|按揭貸款
對借款人以相當於或高於未償還貸款餘額的金額進行再融資或出售財產的能力造成負面影響。
下表顯示了基於總攤銷成本的我們單一家庭HFI貸款的信用質量信息。下表還包括按應收融資類別和發起年份列出的本年度對我們的單一家庭HFI抵押貸款的註銷，不包括我們選擇公允價值選項的貸款。
 
截至2024年3月31日的信用質量指標和按起始年份分列的截至2024年3月31日的三個月的註銷(1)
20242023202220212020
之前
總計
 
(百萬美元)
估計的市值LTV比率：(2)
20年和30年或更長時間，攤銷固定利率：
小於或等於80%
$22,414 $160,958 $317,454 $881,833 $756,047 $768,064 $2,906,770 
大於80%且小於或等於90%
6,088 64,778 89,524 33,474 3,131 1,807 198,802 
大於90%且小於或等於100%
9,730 57,866 31,637 3,245 391 264 103,133 
大於100%
— 1,135 1,738 212 57 179 3,321 
總計20年和30年或更長時間，攤銷固定利率
38,232 284,737 440,353 918,764 759,626 770,314 3,212,026 
當前的20年和30年或更長時間，
**停止攤銷固定利率核銷		$— $5 $15 $12 $6 $35 $73 
15-年或更短，攤銷固定利率：
小於或等於80%
879 7,300 34,299 160,540 114,051 94,806 411,875 
大於80%且小於或等於90%
61 554 508 39 2 1 1,165 
大於90%且小於或等於100%
41 203 44 2 — — 290 
大於100%
— 1 1 — — 1 3 
總計15年或以下，按固定利率攤銷
981 8,058 34,852 160,581 114,053 94,808 413,333 
當年15年或以下，攤銷
固定利率核銷		— — 1 — — 1 2 
可調節速率：
小於或等於80%
165 1,814 4,468 5,834 1,615 9,889 23,785 
大於80%且小於或等於90%
40 567 932 84 6 5 1,634 
大於90%且小於或等於100%
29 284 312 10 1 — 636 
大於100%
— 9 21 — — 1 31 
總可調整費率
234 2,674 5,733 5,928 1,622 9,895 26,086 
當年可調整利率核銷— — — — — — — 
其他：
小於或等於80%
— — — — — 18,861 18,861 
大於80%且小於或等於90%
— — — — — 72 72 
大於90%且小於或等於100%
— — — — — 36 36 
大於100%
— — — — — 31 31 
總計其他
— — — — — 19,000 19,000 
當年其他核銷— — — — — 5 5 
按LTV比率列出的所有班級總數：(2)
小於或等於80%
$23,458 $170,072 $356,221 $1,048,207 $871,713 $891,620 $3,361,291 
大於80%且小於或等於90%
6,189 65,899 90,964 33,597 3,139 1,885 201,673 
大於90%且小於或等於100%
9,800 58,353 31,993 3,257 392 300 104,095 
大於100%
— 1,145 1,760 212 57 212 3,386 
總計
$39,447 $295,469 $480,938 $1,085,273 $875,301 $894,017 $3,670,445 
當年核銷總額$— $5 $16 $12 $6 $41 $80 

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
70
公司簡明綜合財務報表附註|按揭貸款
截至2023年12月31日的信用質量指標和截至2023年12月31日的年度核銷，按起源年份劃分(1)
2023202220212020
2019
之前
總計
(百萬美元)
估計的市值LTV比率：(2)
20年和30年或更長時間，攤銷固定利率：
小於或等於80%
$148,641 $314,384 $889,434 $767,596 $136,654 $648,964 $2,905,673 
大於80%且小於或等於90%
57,686 95,509 38,790 3,424 804 1,082 197,295 
大於90%且小於或等於100%
61,658 35,602 4,002 363 71 189 101,885 
大於100%
1,000 1,764 189 47 17 172 3,189 
總計20年和30年或更長時間，攤銷固定利率
268,985 447,259 932,415 771,430 137,546 650,407 3,208,042 
當前的20年和30年或更長時間，
**停止攤銷固定利率核銷		$2 $35 $53 $45 $108 $560 $803 
15-年或更短，攤銷固定利率：
小於或等於80%
7,110 35,224 165,294 117,795 17,162 84,222 426,807 
大於80%且小於或等於90%
581 647 52 2 — 1 1,283 
大於90%且小於或等於100%
259 58 1 — — 1 319 
大於100%
1 2 — — — 1 4 
總計15年或以下，按固定利率攤銷
7,951 35,931 165,347 117,797 17,162 84,225 428,413 
當年15年或以下，攤銷
固定利率核銷		— — 1 1 1 5 8 
可調節速率：
小於或等於80%
1,566 4,452 5,945 1,654 710 9,716 24,043 
大於80%且小於或等於90%
499 1,030 90 6 2 3 1,630 
大於90%且小於或等於100%
299 330 11 — — 1 641 
大於100%
14 29 1 — — — 44 
總可調整費率
2,378 5,841 6,047 1,660 712 9,720 26,358 
當年可調整利率核銷— 1 — — — 2 3 
其他：
小於或等於80%
— — — — 27 19,418 19,445 
大於80%且小於或等於90%
— — — — — 81 81 
大於90%且小於或等於100%
— — — — — 39 39 
大於100%
— — — — — 35 35 
總計其他
— — — — 27 19,573 19,600 
當年其他核銷— — — — — 52 52 
按LTV比率列出的所有班級總數：(2)
小於或等於80%
$157,317 $354,060 $1,060,673 $887,045 $154,553 $762,320 $3,375,968 
大於80%且小於或等於90%
58,766 97,186 38,932 3,432 806 1,167 200,289 
大於90%且小於或等於100%
62,216 35,990 4,014 363 71 230 102,884 
大於100%
1,015 1,795 190 47 17 208 3,272 
總計
$279,314 $489,031 $1,103,809 $890,887 $155,447 $763,925 $3,682,413 
當年核銷總額$2 $36 $54 $46 $109 $619 $866 
(1)不包括攤銷成本美元4.810億美元5.5截至2024年3月31日和2023年12月31日，美國政府或其機構之一全部或部分擔保或保險的抵押貸款分別為10億美元，這主要代表反向抵押貸款，我們不計算估計的按市值計價LTV比率。截至2024年3月31日的三個月和截至2023年12月31日的一年，還不包括核銷美元351000萬美元和300萬美元7 分別由美國政府或其機構之一全部或部分擔保或保險的百萬筆抵押貸款。貸款發放年份可能與我們隨後獲得貸款的時期不同。
(2)總估計的按市值計價LTV比率基於貸款的未付本金餘額除以截至每個報告期末的估計房產現值，我們使用估計房屋價值週期性變化的內部估值模型計算該現值。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
71
公司簡明綜合財務報表附註|按揭貸款
下表按發放年份和信用風險評級顯示了我們多家庭HFI貸款的總攤銷成本，不包括我們選擇公允價值選項的貸款。物業租金收入和物業估值是我們內部分配的信用風險評級的關鍵輸入。下表還包括按發放年份劃分的多家庭HFI抵押貸款的當年核銷，不包括我們選擇公允價值選擇權的貸款。
截至2024年3月31日的信用質量指標和按起始年份分列的截至2024年3月31日的三個月的註銷(1)
20242023202220212020
之前
總計
(百萬美元)
內部指定信用風險評級：
經過(2)
$6,042 $53,999 $51,313 $60,426 $72,831 $191,517 $436,128 
特別提及(3)
— 4 11 245 22 135 417 
不合標準(4)
— 461 9,365 3,620 2,464 15,388 31,298 
值得懷疑(5)
— — — — — 1 1 
總計
$6,042 $54,464 $60,689 $64,291 $75,317 $207,041 $467,844 
當年核銷$— $29 $4 $9 $13 $78 $133 
截至2023年12月31日的信用質量指標和截至2023年12月31日的年度核銷，按起源年份劃分(1)
20232022202120202019之前總計
(百萬美元)
內部指定信用風險評級：
經過(2)
$49,944 $51,380 $60,563 $72,791 $56,901 $136,860 $428,439 
特別提及(3)
4 11 181 32 46 130 404 
不合標準(4)
521 9,517 3,654 2,703 3,893 12,188 32,476 
值得懷疑(5)
25 — — — 10 — 35 
總計
$50,494 $60,908 $64,398 $75,526 $60,850 $149,178 $461,354 
當年核銷$— $3 $4 $6 $23 $365 $401 
(1)發放貸款的年份可能與我們隨後獲得貸款的期間不同。
(2)被歸類為“通行證”的貸款是指借款人目前的財務實力和償債能力所提供的現有或充分的保護。
(3)“特別提及”是指在其他方面表現良好但存在潛在弱點的貸款，如果不加以糾正，可能會導致借款人全額償還能力的惡化。
(4)被歸類為“不合格”的貸款有一個明確的弱點，危及及時全額償還。我們有老年人住房貸款，攤銷成本為$6.73億美元和3,000美元6.9截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別被歸類為不合格。
(5)“可疑的”指的是一種貸款的弱點，根據現有的條件和價值，完全收回或清算是非常有問題的和不太可能的。
為遇到財務困難的借款人提供減損選擇
作為我們減損活動的一部分，我們提供幾種類型的貸款重組，以幫助經歷財務困難的借款人。我們通常不會向單户或多户借款人提供本金寬免。
對於單一家庭借款人，我們可能會提供僅以延遲付款的形式進行的貸款重組(例如，忍耐計劃、還款計劃或延期付款)。我們還可以提供貸款修改，通常在成功完成三到四個月的試用期後，合同上更改貸款條款。對單一家庭貸款的修改可能會導致逾期金額資本化(一種延遲付款形式)、利率降低、期限延長、本金容忍(這是另一種延遲付款形式)或兩者的組合。在試用期內，借款人減少的還款額是對預期修改後的付款金額的估計。此外，在試用期內，抵押貸款沒有進行合同修改，因此貸款繼續被報告為逾期，試用期被視為相對於貸款的原始合同條款的一種延遲付款形式。請參閲我們的2023 Form 10-K中的“Note 4，Mortgage Loans”，以瞭解有關我們的單一家庭減少損失選項的更多信息。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
72
公司簡明綜合財務報表附註|按揭貸款
對於多家庭借款人，貸款重組包括短期忍耐計劃和貸款修改計劃，其主要結果是在不改變貸款利率的情況下將期限延長至多一年。在某些情況下，對於遇到經濟困難的借款人，我們可能會對條款進行更重大的修改，例如降低利率、轉換為只付利息、延長期限超過一年、提供本金承受能力或這些條款的某種組合。 在某些情況下，當貸款重組時，我們可能需要額外的抵押品，這可能是另一家實體提供擔保的形式，以進一步降低不良貸款的風險。
以下我們提供了與借款人遇到財務困難的貸款重組相關的披露，包括導致輕微付款延遲的重組。披露不包括分類為HFS的貸款以及我們選擇公允價值選擇權的貸款。有關已重組的單户和多户貸款會計政策的更多信息，請參閲2023年10-K表格中的“注1，重要會計政策摘要”。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
73
公司簡明綜合財務報表附註|按揭貸款
為陷入財務困境的借款人進行重組
下表顯示了在所示期間按投資組合分部和應收融資類別列出的HFI抵押貸款的攤銷成本。
截至2024年3月31日的三個月
付款延遲（僅限）
寬容計劃延期付款試用修改和還款計劃
延期付款和延期付款(1)
付款延遲、期限延長、降息等(1)
總計
按融資類別劃分的總額百分比(2)
(百萬美元)
單户：
20年和30年或更長時間，攤銷固定利率$5,504 $3,539 $4,567 $2,223 $32 $15,865 *
15年或更短時間，攤銷固定利率220 121 153 1 1 496 *
可調率29 18 15 — 1 63 *
其他33 48 69 28 12 190 1
單户總數5,786 3,726 4,804 2,252 46 16,614 *
多個家庭5 — — — 12 17 *
總計(3)
$5,791 $3,726 $4,804 $2,252 $58 $16,631 *
截至2023年3月31日的三個月
付款延遲（僅限）
寬容計劃延期付款試用修改和還款計劃
延期付款和延期付款(1)
延期付款、延期和降息(1)
總計
按融資類別劃分的總額百分比(2)
(百萬美元)
單户：
20年和30年或更長時間，攤銷固定利率$9,333 $3,661 $2,629 $1,778 $267 $17,668 1 %
15年或更短時間，攤銷固定利率419 159 104 — — 682 *
可調率46 17 8 — 1 72 *
其他121 51 67 35 29 303 1 
單户總數9,919 3,888 2,808 1,813 297 18,725 1 
多個家庭572 — — — 570 1,142 *
總計(3)
$10,491 $3,888 $2,808 $1,813 $867 $19,867 *
*美元代表不到0.5按融資類別劃分的總額的百分比。
(1)它代表的是接受了合同修改的貸款。
(2)它是根據截至期末的攤餘成本基礎除以相應類別的融資應收賬款的期末攤餘成本基礎得出的。
(3)    不包括在期末前還清、回購或出售的期間內屬於減損活動標的的貸款。也不包括通過止贖、替代止贖契據或賣空而清算的貸款。貸款可能會從一個類別轉移到另一個類別，因為他們在此期間接受了重組(S)。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
74
公司簡明綜合財務報表附註|按揭貸款
我們對未來信貸損失的估計採用終生方法，根據具有類似風險特徵的貸款的豐富歷史經驗建立貸款業績模型，並進行調整以反映當前狀況和合理且可支持的預測。在我們的單户和多户信用損失模型中使用的歷史損失經驗包括為遇到財務困難的借款人提供的損失緩解選擇的影響，還包括由於貸款違約而導致的預計損失嚴重性的影響。
下表彙總了按應收融資類別分列的貸款修改和對單一家庭金融舉措貸款的延期付款所產生的財務影響。我們在本腳註的前面討論了忍耐計劃、還款計劃和試驗修改的質量影響。因此，這些減少損失的選項被排除在下表之外。
截至3月31日的三個月，
20242023
加權平均利率下調加權平均延期期限(月)
資本化的平均金額為
延遲付款的結果(1)
加權的-
平均值
利率
減少		加權的-
平均值
術語
延拓
(以月計)
資本化的平均金額為
延遲付款的結果(1)
按應收融資類別劃分的貸款(2):
20年和30年或更長時間，攤銷固定利率1.04 %163 $13,886 1.08 %175 $16,984 
15年或更短時間，攤銷固定利率1.54 83 13,893 0.74 54 14,558 
可調率
2.00 — 13,238 2.00 — 15,629 
其他
1.19 172 17,515 1.54 185 20,269 
(1)    表示作為貸款餘額的一部分資本化的拖欠相關金額的平均金額。金額以整美元表示。
(2)    不包括對截至期末已還清或以其他方式清算的貸款所作修改的財務影響。
下表顯示了在此期間違約並在付款違約前12個月內收到完全修改或延期付款的HFI貸款的攤銷成本。為了本披露的目的，我們將發生付款違約的貸款定義為在此期間拖欠兩個月或兩個月以上的完成修改的單户貸款，或在此期間拖欠一個或多個月的完成修改的多户貸款。對於接受寬限計劃、還款計劃或試行修改的貸款，這些損失緩解選項通常保持違約狀態，直到貸款不再因支付所有逾期金額或由於貸款修改或付款延期而拖欠。因此，容忍計劃、還款計劃和試行修改不包括在下面的默認表中。
截至2024年3月31日的三個月
因延期付款而導致的延遲付款(僅限)延期付款和延期付款延期付款、延長期限、降低利率等總計
(百萬美元)
單户：
20年和30年或更長時間，攤銷固定利率$871 $490 $15 $1,376 
15年或更短時間，攤銷固定利率29 — — 29 
可調率3 — 1 4 
其他14 7 4 25 
單户總數917 497 20 1,434 
多個家庭— — 5 5 
隨後發生違約的貸款總額(1)(2)
$917 $497 $25 $1,439 



房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
75
公司簡明綜合財務報表附註|按揭貸款
截至2023年3月31日的三個月
因延期付款而導致的延遲付款(僅限)延期付款和延期付款延期付款、延期和降息總計
(百萬美元)
單户：
20年和30年或更長時間，攤銷固定利率$766 $200 $284 $1,250 
15年或更短時間，攤銷固定利率27 — — 27 
可調率3 — 1 4 
其他14 4 14 32 
單户總數810 204 299 1,313 
多個家庭— — — — 
隨後發生違約的貸款總額(1)(2)
$810 $204 $299 $1,313 
(1)    代表期末的攤銷成本。不包括通過止贖、代替止贖契約或賣空清算的貸款。
(2)    截至2024年3月31日的三個月內完成修改或延期付款的絕大多數貸款在2024年第一季度並未違約。截至2023年3月31日的三個月內完成修改或延期付款的絕大多數貸款在2023年第一季度並未違約。
下表顯示了分別在2024年3月31日和2023年3月31日之前十二個月內重組的HFI抵押貸款的賬齡分析，按投資組合分部和應收融資類別列出。
截至2024年3月31日(1)
30-59天違約
60-89天違約(2)
嚴重拖欠 全部違約 當前總計
(百萬美元)
單户：
20年和30年或更長時間，攤銷固定利率$3,283 $2,080 $11,125 $16,488 $12,856 $29,344 
15年或更短時間，攤銷固定利率97 61 364 522 421 943 
調利率 9 8 47 64 44 108 
其他55 33 143 231 204 435 
修改的單户貸款總額3,444 2,182 11,679 17,305 13,525 30,830 
多個家庭13 不適用343 356 957 1,313 
重組貸款總額(3)
$3,457 $2,182 $12,022 $17,661 $14,482 $32,143 

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
76
公司簡明綜合財務報表附註|按揭貸款
截至2023年3月31日(1)
30-59天違約
60-89天違約(2)
嚴重拖欠 全部違約 當前總計
(百萬美元)
單户：
20年和30年或更長時間，攤銷固定利率$3,061 $2,180 $12,376 $17,617 $22,071 $39,688 
15年或更短時間，攤銷固定利率104 83 479 666 744 1,410 
調利率 15 9 58 82 78 160 
其他79 45 293 417 532 949 
修改的單户貸款總額3,259 2,317 13,206 18,782 23,425 42,207 
*多個家庭— 不適用638 638 594 1,232 
重組貸款總額(3)
$3,259 $2,317 $13,844 $19,420 $24,019 $43,439 
(1)    截至2024年3月31日，在2024年第一季度收到完成修改或延期付款的貸款中，絕大多數沒有拖欠。截至2023年3月31日，在2023年第一季度收到完成修改或延期付款的貸款中，絕大多數沒有拖欠。
(2)     多家庭貸款 60-89違約天數包括在嚴重違約一欄中。    
(3)    表示期末的攤銷成本基礎。
非權責發生制貸款
我們按應計制確認利息收入，除非我們認為本金和利息的收取沒有合理的保證。這通常發生在單户貸款逾期三個月或以上，而多户貸款根據合同條款逾期兩個月或更長時間的時候。如果一筆貸款在到期日起一個月內沒有收到全部本金和利息，就被報告為逾期。當一筆貸款基於拖欠狀態被置於非應計狀態時，以前應計但沒有收回的貸款利息將通過利息收入沖銷。
高頻融資貸款的成本基礎調整採用有效利息法在貸款合同期限內攤銷為利息收入。當貸款處於非權責發生制狀態時，貸款的成本基礎調整不會攤銷到收入中。我們選擇不計量應計利息應收餘額的信貸損失準備金，因為我們有一項非應計政策，以確保及時沖銷未付應計利息。
對於單一家庭貸款，我們確認在非應計狀態下從貸款中收到的任何合同利息支付在現金基礎上作為利息收入。對於多户貸款，我們在成本回收的基礎上計入利息收入，我們使用在非應計狀態下收到的任何付款來減少貸款的攤銷成本。因此，在貸款的攤銷成本降至零之前，我們不會確認處於非應計狀態的多户貸款的任何利息收入。
當本金和利息的全部收回得到合理保證時，非權責發生制貸款就恢復到權責發生制狀態。我們一般認為，當貸款恢復到目前的支付狀態時，本金和利息的全額收回是合理的保證。如果一筆貸款是為遇到財務困難的借款人進行重組的，我們需要長達6個月的履約期，然後我們才能將貸款恢復到應計狀態。貸款恢復權責發生制後，我們恢復按權責發生制確認利息收入，並將成本基礎調整(如有)攤銷至利息收入。如果根據重組將利息資本化，任何以前未確認為利息收入的資本化利息或在貸款處於非應計狀態時已通過利息收入沖銷的任何資本化利息將被記錄為貸款的折扣，並在貸款剩餘合同期限內攤銷為利息收入。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
77
公司簡明綜合財務報表附註|按揭貸款
下表顯示了通過沖銷非應計貸款利息收入而註銷的應計應收利息。
截至3月31日的三個月，
20242023
(百萬美元)
通過利息收入沖銷而註銷的應計應收利息：
獨棟住宅$82 $79 
多個家庭3 2 
下表包括我們按類別劃分的非應計狀態的HFI單户和多户貸款的攤銷成本和確認的利息收入，不包括我們選擇公允價值選擇權的貸款。
自.起
截至2024年3月31日的三個月
2024年3月31日2023年12月31日
攤銷成本(1)
已確認的總利息收入(2)

(百萬美元)
單户：
20年和30年或更長時間，攤銷固定利率
$22,712 $21,971 $38 
15年或更短時間，攤銷固定利率
734 727 1 
可調率
115 109 — 
其他
480 508 1 
單户總數
24,041 23,315 40 
多個家庭
1,812 1,890 2 
非權責發生制貸款總額
$25,853 $25,205 $42 
自.起
截至2023年3月31日的三個月
2023年3月31日2022年12月31日
攤銷成本(1)
已確認的總利息收入(2)

(百萬美元)
單户：
20年和30年或更長時間，攤銷固定利率
$14,172 $9,447 $7 
15年或更短時間，攤銷固定利率
429 200 — 
可調率
75 53 — 
其他
601 617 2 
單户總數
15,277 10,317 9 
多個家庭
1,541 2,200 29 
非權責發生制貸款總額
$16,818 $12,517 $38 
(1)攤銷成本是扣除任何沖銷後的淨額，當貸款餘額被認為無法收回時，將確認沖銷。
(2)確認的利息收入包括在貸款履行期間任何遞延成本基礎調整的攤銷，當貸款處於非應計狀態時，這不會被沖銷。對於獨户家庭，確認的利息收入包括在期末持有的非應計貸款收到的付款。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
78
簡明合併財務報表附註|貸款損失準備
5.  貸款損失準備
我們為Fannie Mae和Fannie Mae MBS合併信託持有的HFI貸款保留貸款損失準備金，不包括我們選擇公允價值選項的貸款。在計算貸款損失準備時，我們考慮了未償還本金餘額，扣除未攤銷保費和折扣，以及資產負債表日的HFI貸款的其他成本基礎調整。我們記錄的註銷是在止贖時、賣空完成時、不良貸款和再履行貸款從HFI重新指定到HFS時，或者當一筆貸款被確定為無法收回時，減少我們的貸款損失準備。
下表顯示了我們對單户貸款、多户貸款和貸款損失總免税額的變化。貸款損失的利益或準備不包括應計利息應收損失、擔保損失準備金和可供出售(“AFS”)債務證券的信貸損失。累計起來，這些金額在我們的簡明綜合經營報表和全面收益中確認為“信貸損失的利益(準備金)”。
截至3月31日的三個月，
20242023
(百萬美元)
單户貸款損失津貼：
期初餘額
$(6,671)$(9,443)
貸款損失福利
339 4 
核銷
115 42 
復甦
(58)(76)
其他
— (6)
期末餘額
$(6,275)$(9,479)
多家庭貸款損失津貼：
期初餘額
$(2,059)$(1,904)
貸款損失準備金
(157)(180)
核銷
133 237 
復甦
(21)(9)
期末餘額
$(2,104)$(1,856)
貸款損失備抵總額：
期初餘額
$(8,730)$(11,347)
貸款損失福利（準備金）
182 (176)
核銷
248 279 
復甦
(79)(85)
其他
— (6)
期末餘額
$(8,379)$(11,335)
我們對貸款損失的收益或撥備在不同時期可能會有很大差異，這取決於許多因素，例如實際和預測房價或物業估值的變化，實際和預測利率的波動，借款人的支付行為，自然災害或流行病等事件，我們減輕損失活動的類型、數量和有效性，包括準備金和貸款修改，完成的止贖數量，以及從HFI重新指定給HFS的貸款的數量和定價。我們的利益或撥備也可能受到模型、假設和數據更新的影響，這些模型、假設和數據用於確定我們的貸款損失準備。
我們在2024年第一季度為貸款損失提供的單一家庭福利主要是由預測的房價增長帶來的好處推動的，但部分被貸款活動變化的準備金以及實際和預計利率的準備金所抵消，如下所述：
•受益於實際和預測的房價增長。在2024年第一季度，我們觀察到了強於預期的房價上漲。較高的房價降低了貸款違約的可能性，並減少了違約貸款的損失金額，這影響了我們對損失的估計，並最終減少了我們的損失準備金和貸款損失準備金。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
79
簡明合併財務報表附註|貸款損失準備
•貸款活動變化準備金，包括新獲得的貸款準備金。這主要是由我們2024年第一季度單家族收購的信用風險狀況推動的，其中主要包括購買貸款。購入貸款的初始LTV比率一般高於再融資貸款；因此，購入貸款在撥備中的估計違約風險和損失嚴重程度高於再融資貸款，在購入時的貸款損失撥備也相應較高。
•實際利率和預期利率的撥備。與我們之前的預測相比，2024年第一季度的實際和預期利率有所上升。隨着抵押貸款利率的上升，我們預計未來單户貸款的提前還款額將會減少。較低的預期提前還款額延長了貸款的預期壽命，這增加了我們對貸款損失的預期。
我們確認了2023年第一季度貸款損失的適度單一家庭福利，主要是由實際和預測的房價增長帶來的好處推動的，但新獲得的貸款撥備基本上抵消了這一影響，詳情如下：
•受益於實際和預測的房價增長。在2023年第一季度，我們觀察到實際房價小幅上漲。此外，我們更新的2023年房價預測與之前的估計發生了變化，導致對今年房價下跌的估計較低。
•貸款活動變化準備金，包括新獲得的貸款準備金這主要是由我們2023年第一季度單家族收購的信用風險狀況推動的，正如我們在截至2023年3月31日的10-Q表格季度報告中所述。
我們在2024年第一季度為多家庭貸款損失撥備的主要原因是實際和預計多家庭財產價值持續下降，其中包括#美元的調整。1501000萬美元，以補充與物業價值不確定性有關的模型結果，以及與我們先前預測相比實際和預期利率的上升。我們對多户物業價值的預測估計短期內將進一步下降，但長期改善將抵消這一影響。
導致我們在2023年第一季度為多個家庭計提貸款損失準備金的主要因素是：
•計提實際和預計經濟日期撥備A.這主要是由於多户財產的實際價值和預計價值下降所致。這導致了較高的估計LTV比率，從而增加了我們對預期貸款損失的估計。
•新聞o與我們的多家庭老年人住房貸款相關的願景。2023年第一季度，與我們的老年人住房貸款相關的不確定性仍然很高，包括與可調利率貸款相關的不確定性。
這些因素的影響被以下因素部分抵消，減少了我們多個家庭的貸款損失撥備：
•受益於實際和預計利率。 2023年第一季度實際和預期利率下降，這降低了違約的可能性，導致貸款損失受益。
2023年第一季度的多户註銷是由於老年人住房投資組合的註銷。我們多家庭賬簿中的老年人住房貸款受到了新冠肺炎疫情和持續經濟趨勢的不成比例的影響，通貨膨脹的加劇加劇了運營成本的上升，以及可調整利率抵押貸款的短期利率上升，導致這些借款人的成本增加。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
80
簡明合併財務報表附註|證券投資

6.  證券投資
證券交易
交易證券按公允價值記錄，隨後的公允價值變動在我們的簡明綜合經營報表和全面收益表中記為“公允價值收益淨額”。下表顯示了我們在證券交易方面的投資。
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
(百萬美元)
抵押貸款相關證券(包括#美元3431000萬美元和300萬美元364(分別為與合併信託有關的100萬美元)
$1,714 $4,770 
與抵押貸款無關的證券(包括#美元4.93億美元和3,000美元5.7分別以10億美元質押作為抵押品)(1)
47,647 47,782 
證券交易總額$49,361 $52,552 
(1)主要包括美國國債。
下表顯示了我們的淨交易收益(虧損)信息。
截至3月31日的三個月，
20242023
(百萬美元)
淨交易收益(虧損)
$(261)$746 
本期確認的與期末仍持有的證券有關的淨交易收益(損失)
(242)799 
可供出售的證券
我們以公允價值將AFS證券的未實現損益記入税後淨額，作為“其他全面收益”的一個組成部分，我們在我們的簡明綜合經營和全面收益表中的“投資收益(損失)，淨額”中確認出售AFS證券的已實現損益。我們將我們的AFS證券的攤銷成本基礎定義為未償還本金餘額、扣除未攤銷溢價和折扣以及其他成本基礎調整後的淨額。我們記錄了AFS證券的信用損失準備，反映了信用損失的減值，但僅限於公允價值小於攤銷成本的金額。非信貸損失的減值計入“其他綜合收益”中的未實現損失。
下表顯示了AFS證券的攤銷成本、信貸損失準備、累計其他綜合收益(虧損)中的未實現收益和虧損總額(“AOCI”)以及按主要證券類型劃分的公允價值。
截至2024年3月31日
攤餘成本合計信貸損失準備AOCI未實現毛利AOCI中的未實現虧損總額總公允價值
(百萬美元)
機構證券$395 $— $1 $(29)$367 
其他抵押貸款相關證券152 (2)18 — 168 
總計$547 $(2)$19 $(29)$535 

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
81
簡明合併財務報表附註|證券投資

截至2023年12月31日
攤餘成本合計信貸損失準備AOCI未實現毛利AOCI中的未實現虧損總額總公允價值
(百萬美元)
機構證券$405 $— $1 $(29)$377 
其他抵押貸款相關證券179 (2)10 — 187 
總計$584 $(2)$11 $(29)$564 
機構證券包括我們、房地美或Ginnie Mae發行的證券。這些證券的本金和利息由發行機構擔保。我們認為，發行機構提供的擔保、美國政府向機構提供的支持、機構對二級抵押貸款市場流動性和穩定性的重要性，以及機構抵押貸款相關證券長期零信用損失的歷史，都表明這些證券目前沒有信用損失，即使該證券處於未實現損失狀態。此外，我們通常持有這些處於未實現虧損狀態的證券以進行回收。因此，除非我們打算出售證券，否則我們不承認機構抵押貸款相關證券的信貸損失準備金。
下表顯示了未實現損失頭寸的AFS證券的未實現損失總額和按主要證券類型劃分的公允價值的更多信息，不包括信貸損失準備金。
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
連續不到12個月連續12個月或以上連續不到12個月連續12個月或以上
AOCI中的未實現虧損總額公允價值AOCI中的未實現虧損總額公允價值AOCI中的未實現虧損總額公允價值AOCI中的未實現虧損總額公允價值
(百萬美元)
機構證券$(2)$70 $(27)$232 $(3)$66 $(26)$238 
其他抵押貸款相關證券— 3 — — — — — — 
總計$(2)$73 $(27)$232 $(3)$66 $(26)$238 
2024年第一季度或2023年第一季度沒有出售可供出售證券。結果， 不是已實現總收益（損失）或銷售收益均在兩個時期內確認。
截至2024年3月31日或2023年12月31日，我們沒有持有分類為持有至到期的證券。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
82
簡明合併財務報表附註|財務擔保

7.  財務擔保
我們認識到我們有義務隨時履行對非合併信託和其他擔保安排的擔保義務。這些表外擔保使我們面臨信貸損失，主要與我們未合併的房利美MBS的未償還本金餘額和其他財務擔保有關。我們保函的最大剩餘合同期限是29然而，根據相關抵押貸款的提前還款特點，每筆擔保的實際期限可能大大短於合同期限。我們為資產負債表外風險敞口在暴露於信用風險的合同期內估計的信貸損失衡量擔保準備金，除非該義務可由發行人無條件取消。
作為全部或部分由房地美髮行的證券支持的結構性證券的擔保人，我們向我們的再證券化信託中的房地美基礎證券提供擔保。然而，房地美繼續擔保我們已再證券化的基礎房地美證券的本金和利息的支付。當我們開始發行UMBS時，我們簽訂了一項賠償協議，根據該協議，房地美同意就其未能履行其付款或信託協議下的其他指定義務造成的損失向我們進行賠償，根據信託協議，標的再證券化證券是根據信託協議發行的。因此，由於房地美通過其與財政部的優先股購買協議可獲得的資金承諾，我們得出的結論是，相關的信用風險可以忽略不計。因此，我們從下表中剔除了支持房利美髮行的未合併結構性證券的$212.23億美元和3,000美元215.6分別截至2024年3月31日和2023年12月31日。
下表顯示了我們的表外最大風險敞口、在我們的簡明綜合資產負債表中確認的擔保義務，以及通過與我們的財務擔保相關的可用信用增強和追索權從第三方獲得的潛在最大回收。
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
最大暴露時間保證義務
最大恢復(1)
最大暴露時間保證義務
最大恢復(1)
(百萬美元)
未合併的房利美MBS$2,724 $14 $2,661 $2,778 $14 $2,713 
其他擔保安排(2)
9,102 62 1,959 9,154 65 1,967 
總計$11,826 $76 $4,620 $11,932 $79 $4,680 
(1)除其他因素外，此類信用增強和追索權的可收回性取決於我們的抵押貸款保險公司和美國政府作為財務擔保人履行其對我們義務的能力。有關抵押貸款保險公司的信息，請參閲“注11，信用風險集中”。
(2)主要包括信用增強和長期備用承諾。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
83
公司簡明綜合財務報表附註|短期貸款和長期貸款

8.  短期貸款和長期貸款
短期債務
下表顯示了我們的未償短期債務（原始合同期限為一年或以下的債務）以及該債務的加權平均利率。
自.起
 2024年3月31日2023年12月31日
傑出的
加權平均利率(1)
傑出的
加權平均利率(1)
(百萬美元)
房利美的短期債務
$14,285 5.18 %$17,314 5.13 %
(1)包括折扣、保費和其他成本基礎調整的影響。
長期債務
長期債務指原始合同期限超過一年的債務。 下表顯示了我們的未償長期債務。
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
到期日
傑出的(1)
加權平均利率(2)
到期日
傑出的(1)
加權平均利率(2)
(百萬美元)
高級固定：
基準票據和債券2024 - 2030$52,544 2.90 %2024 - 2030$54,727 2.79 %
中期票據(3)
2024 - 203441,950 1.80 2024 - 203142,217 1.58 
其他(4)
2024 - 20386,756 4.13 2024 - 20386,787 3.98 
高級固定總數101,250 2.54 103,731 2.40 
高級浮動：
康涅狄格大道證券(5)
2024 - 20312,593 11.10 2024 - 20312,752 11.12 
其他(6)
2037273 8.79 2037268 8.79 
高級浮動總人數2,866 10.90 3,020 10.92 
聯邦抵押協會的長期債務總額(7)
104,116 2.76 106,751 2.63 
合併信託債務2024 - 20634,098,173 2.82 2024 - 20624,098,653 2.56 
長期債務總額$4,202,289 2.81 %$4,205,404 2.57 %
(1)未償債務餘額包括未付本金餘額、溢價和貼現、公允價值調整、與對衝相關的基數調整和其他成本基數調整。
(2)不包括公允價值調整和與對衝相關的基差調整的影響。
(3)包括原始合同到期日大於1年至最長10年的長期債務，不包括零息債務。
(4)包括原始合同期限大於10年的其他長期債務和外匯債券。
(5)包括中科院在2018年11月之前發行的債務，其中一部分按公允價值報告。
(6)由按公允價值報告的結構性債務工具組成。
(7)包括未攤銷折扣和溢價、公允價值調整、與對衝有關的成本基礎調整和其他成本基礎調整，淨貼現頭寸為#美元4.210億美元4.0分別截至2024年3月31日和2023年12月31日。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
84
簡明合併財務報表附註|衍生工具
9.  衍生工具
衍生工具是我們管理利率風險策略不可或缺的一部分。衍生工具可以是私下協商的雙邊合約，也可以在交易所上市交易。我們將根據雙邊合約進行的衍生品交易稱為我們的場外(“OTC”)衍生品交易，將經衍生品結算機構接受結算的衍生品交易稱為我們已清算的衍生品交易。我們通常不結算風險管理衍生品的名義金額；相反，名義金額為計算實際付款或結算金額提供了基礎。我們用於利率風險管理的衍生品合約主要包括利率掉期和利率期權。有關利率風險管理的其他信息，請參閲我們的2023 Form 10-K中的“Note 9，衍生品工具”。
我們將某些形式的信用風險轉移交易作為衍生品進行核算。在我們的信用風險轉移交易中，與抵押貸款參考池的損失相關的信用風險的一部分被轉移給第三方。我們進行與我們的一些信用風險轉移交易相關的衍生品交易，據此我們管理投資風險，以保證某些未合併的VIE有足夠的現金流來支付其合同義務。
我們簽訂遠期買賣承諾，以固定的價格或收益率鎖定未來交付的抵押貸款和抵押相關證券。購買抵押貸款和購買或出售抵押貸款相關證券的某些承諾符合衍生品的標準。我們通常將抵押貸款承諾的名義金額作為衍生品進行結算。
我們以交易日為基準，按公允價值確認所有衍生品為濃縮綜合資產負債表中的資產或負債。公允價值金額(1)在法定抵銷權存在並可在交易對手層面強制執行的範圍內淨額，以及(2)包括與過賬或收到的現金抵押品相關的權利或義務，計入我們簡明綜合資產負債表的“其他資產”或“其他負債”。有關按公允價值記錄的衍生品的其他信息，請參閲“附註13，公允價值”。我們在簡明綜合現金流量表中將衍生工具產生的現金流量作為經營活動列報。
公允價值對衝會計
根據我們的公允價值對衝會計計劃，我們可以將某些利率掉期指定為對衝工具，以對衝某些固定利率、單一家庭抵押貸款或我們的融資債務的封閉式集合抵押貸款或我們的融資債務的公允價值變動。對於符合公允價值套期關係的套期項目，可歸因於指定風險的公允價值變動被確認為對套期項目的基準調整。我們亦於同一簡明綜合經營報表及全面收益項目中報告衍生對衝工具的公允價值變動，以確認對衝項目的基礎調整的收益影響。我們的公允價值對衝的目標是減少與基準利率變化相關的GAAP收益波動。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
85
簡明合併財務報表附註|衍生工具
我國衍生產品的名義地位和公允價值地位
下表顯示了我們的資產和負債衍生工具的名義金額和估計公允價值，包括被指定為對衝的衍生工具。
截至2024年3月31日截至2023年12月31日
名義金額估計公允價值名義金額估計公允價值
資產衍生品負債衍生工具資產衍生品負債衍生工具
(百萬美元)
指定為對衝工具的風險管理衍生品：
掉期：(1)
固定薪酬$9,836 $— $— $9,954 $— $— 
接收固定24,752 — — 28,587 — — 
指定為對衝工具的總風險管理衍生品
34,588 — — 38,541 — — 
未指定為對衝工具的風險管理衍生品：
掉期：(1)
固定薪酬148,866 — — 136,648 — — 
接收固定132,426 69 (3,120)115,288 76 (3,085)
基礎250 41 — 250 44 — 
外幣313 — (72)316 — (66)
交換：(1)
固定薪酬5,816 223 (18)5,816 195 (12)
接收固定2,666 18 (70)2,666 13 (60)
期貨(1)
84 — — 32 — — 
未指定為對衝工具的總風險管理衍生品290,421 351 (3,280)261,016 328 (3,223)
淨值調整(2)
— (333)3,266 — (283)3,200 
總體風險管理衍生品投資組合
325,009 18 (14)299,557 45 (23)
抵押貸款承諾衍生工具：
購買全部貸款的抵押貸款承諾
3,305 6 (1)2,734 14 — 
購買抵押貸款相關證券的遠期合同
17,361 31 (11)14,264 98 (2)
出售抵押貸款相關證券的遠期合同
40,431 6 (39)43,942 — (102)
按揭承諾衍生工具總額
61,097 43 (51)60,940 112 (104)
信用增強衍生品28,686 41 (13)27,624 45 (13)
按公允價值計量的衍生工具$414,792 $102 $(78)$388,121 $202 $(140)
(1)集中清算的衍生品沒有可歸屬的公允價值，因為這些頭寸每天都會結算。
(2)淨額結算調整代表根據可依法強制執行的總淨額結算安排與同一交易對手按淨額結算的法定抵銷權利的效果，包括過賬和收到的現金抵押品。過帳的現金抵押品為$2.9截至2024年3月31日和2023年12月31日。收到的現金抵押品為#美元4百萬美元和美元5截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別為百萬。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
86
簡明合併財務報表附註|衍生工具
我們將衍生工具的所有損益(包括應計利息)記錄在我們的簡明綜合經營報表和全面收益表中的“公允價值收益，淨額”中，但這些收益和損失不屬於合格的指定對衝關係。下表按衍生工具類別顯示我們衍生工具的公允價值損益淨額。
截至3月31日的三個月，
20242023
(百萬美元)
風險管理衍生品：
掉期：
固定薪酬$1,362 $(1,590)
接收固定(696)1,572 
基礎1 13 
外幣(8)8 
交換：
固定薪酬23 (33)
接收固定(4)(1)
期貨1 — 
利率互換合同利息支出淨額(199)(178)
風險管理衍生品公允價值收益（損失）總額，淨480 (209)
抵押貸款承諾衍生工具公允價值收益(損失)淨額207 (114)
信用增強衍生品公允價值損失淨額(15)(15)
衍生品公允價值淨收益(虧損)總額$672 $(338)
公允價值對衝會計的影響
下表顯示了公允價值對衝會計對我們的簡明綜合經營報表和全面收益的影響，包括在公允價值對衝關係上確認的損益。
截至3月31日的三個月，
2024
2023
利息收入：抵押貸款
利息分配：長期債務
利息收入：抵押貸款
利息分配：長期債務
(百萬美元)
在我們的簡明綜合經營報表和全面收益報表中列報的總金額
$35,216 $(29,580)$32,137 $(26,665)
公允價值套期保值關係的損益：
抵押貸款、HFI和相關利率合同：
套期保值項目
$(334)$— $177 $— 
終止套期保值相關基差調整攤銷
8 — 11 — 
指定為對衝工具的衍生工具
309 — (214)— 
套期保值工具應計利息
66 — 26 — 
房利美債務及相關利率合約：
套期保值項目
— 428 — (239)
停產對衝相關基差調整攤銷
— (206)— (196)
指定為對衝工具的衍生工具
— (355)— 432 
衍生工具套期保值的應計利息
— (167)— (229)
公允價值套期保值的總效果
$49 $(300)$— $(232)

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
87
簡明合併財務報表附註|衍生工具
公允價值套期保值關係中的套期項目
下表顯示了在我們的簡明綜合資產負債表中記錄的符合公允價值對衝的套期項目的賬面金額，包括套期項目的累計基數調整和組合層法下的結算投資組合餘額。套期保值項目賬面金額和總基差調整包括未平倉套期保值和終止套期保值。截至2024年3月31日和2023年12月31日，攤餘成本和指定的UPB僅包括未平倉對衝。
截至2024年3月31日
賬面金額資產(負債)
包含在公允價值對衝基礎調整的累計金額包含在公允價值對衝基礎上
投資組合層方法下的抵押貸款封閉投資組合
基本調整總額(1)(2)
剩餘調整-終止對衝
攤餘成本合計
指定UPB
(百萬美元)
抵押貸款HFI
$687,058 $(500)$(500)$454,310 $9,482 
房利美的債務(56,930)3,973 3,973 不適用不適用
截至2023年12月31日
賬面金額資產(負債)
包含在公允價值對衝基礎調整的累計金額包含在公允價值對衝基礎上
投資組合層方法下的抵押貸款封閉投資組合
基本調整總額(1)(2)
剩餘調整-終止對衝
攤餘成本合計
指定UPB
(百萬美元)
抵押貸款HFI
$449,137 $(174)$(174)$218,419 $9,955 
房利美的債務(59,462)3,751 3,751 不適用不適用
(1)    沒有與未平倉套期保值相關的基差調整，因為所有對衝都是在交易結束時指定的，期限為一天。
(2)    根據對衝相關成本基礎的未攤銷餘額計算。
衍生交易對手信用風險敞口
我們的衍生品交易對手信用風險主要與利率衍生品合約有關。我們面臨衍生品交易對手拖欠我們款項的風險，這可能需要我們從不同的交易對手那裏尋求替代衍生品。這種替換可能成本更高，或者我們可能找不到合適的替換。我們主要通過可強制執行的總淨額結算安排來管理與我們的風險管理衍生產品交易相關的衍生品交易對手信用敞口，這使得我們能夠向相同的交易對手或結算組織和結算成員淨額計算衍生品資產和負債。對於我們的場外衍生品交易，我們要求交易對手提供抵押品，其中可能包括現金、美國國債、機構債務和機構抵押貸款相關證券。有關我們截至2024年3月31日和2023年12月31日的資產和負債抵銷權利的信息，請參閲“附註12，淨額結算安排”。
對於某些場外衍生品，我們向與我們的衍生品工具相關的交易對手承諾的抵押品金額是在考慮我們的信用評級後確定的。目前，我們的長期優先債被S全球評級和穆迪投資者服務公司評為AA+或以上。如果我們的長期優先債務信用評級被下調至我們場外衍生品合約中的既定門檻，範圍從A3/A-到Baa2/BBB或更低，我們將被要求向某些交易對手提供額外的抵押品。我們的場外衍生工具具有信用風險相關或有特徵，並處於淨負債狀況，其公允價值合計為$1.8200億美元，我們為其提供了抵押品$1.6截至2024年3月31日和2023年12月31日。如果我們的信用評級被下調至Baa2/BBB或更低，截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們需要向交易對手提供的最大額外抵押品將是$8701000萬美元和300萬美元798分別為2.5億美元和2.5億美元。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
88
簡明合併財務報表附註|分部報告

10.  細分市場報告
我們有二可報告的業務部門，基於各自執行的業務活動的類型：單一家庭和多家庭。我們的結果是二業務細分旨在反映每個細分市場，就好像它是一個獨立的業務一樣。我們的結果的總和二業務部門等於我們濃縮的綜合運營結果。有關我們業務部門的其他信息，包括組織基礎和其他部門活動，請參閲我們2023年Form 10-K中的“附註11，部門報告”。
分部分配和結果
我們的大部分收入和支出與每個業務部門直接相關，幷包括在確定其經營業績中。那些不能直接歸因於特定業務部門的收入和費用是根據每個部門的擔保業務賬簿的規模進行分配的。因此，每個收益錶行項目的總和二可報告部分等於合併實體相同損益表行項目。此外，總資產的總和二可報告分部等於合併實體的總資產。
與我們的風險管理衍生品相關的大部分損益，包括對衝會計的影響，都分配給了我們的單一家族業務部門。在本期間，我們的分部分配方法沒有重大變化。
下表顯示了我們的細分結果。
截至3月31日的三個月，
20242023
獨棟住宅多個家庭總計獨棟住宅多個家庭總計
(百萬美元)
淨利息收入(1)
$5,874 $1,149 $7,023 $5,672 $1,114 $6,786 
手續費及其他收入(2)
55 17 72 48 15 63 
淨收入5,929 1,166 7,095 5,720 1,129 6,849 
投資收益(虧損)，淨額(3)
13 9 22 (71)4 (67)
公允價值收益（損失），淨額(4)
484 (4)480 166 38 204 
行政費用(777)(152)(929)(720)(148)(868)
信貸損失的利益(準備)(5)
335 (155)180 47 (179)(132)
TCCA費用(6)
(860)— (860)(855)— (855)
增信費用(7)
(353)(66)(419)(287)(54)(341)
預期信貸增級回收的變化(8)
(42)105 63 95 25 120 
其他費用，淨額(9)
(176)(23)(199)(116)(14)(130)
聯邦所得税前收入4,553 880 5,433 3,979 801 4,780 
關於聯邦所得税的規定(946)(167)(1,113)(847)(161)(1,008)
淨收入
$3,607 $713 $4,320 $3,132 $640 $3,772 
(1)利息收入淨額主要包括因承擔第三方為各自業務部門持有的房利美MBS相關貸款的信用風險而收取的擔保費，以及我們保留的抵押貸款組合和公司流動性組合中各自業務部門資產所賺取的利息收入與為這些資產提供資金的債務相關的利息支出之間的差額。來自單一家庭擔保費的收入包括根據TCCA將擔保費提高10個基點所產生的收入，由此產生的增量收入將上繳財政部，而不是由我們保留。還包括我們在提前償還多户貸款時確認的收益維持收入。
(2)單一家庭手續費和其他收入主要包括從事結構性交易和提供其他貸款服務的補償。多家庭費用和其他收入包括與某些多家庭商業活動相關的費用，如免税多家庭住房收入債券的信用增強。
(3)單一家庭投資損益主要包括出售抵押資產的損益。多家族投資損益主要包括再證券化活動的損益。
(4)單家族公允價值損益主要包括風險管理和抵押貸款承諾衍生工具、交易證券、公允價值期權債務以及與我們的單家族擔保業務賬簿相關的其他金融工具的公允價值損益。多家族公允價值損益主要包括與我們的多家族擔保業務賬簿相關的MBS承諾衍生品、交易證券和其他金融工具的公允價值損益。
(5)信貸損失的利益(撥備)是基於該部門擔保業務賬簿下的貸款。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
89
簡明合併財務報表附註|分部報告

(6)包括根據TCCA向財政部支付的我們的單一家庭擔保費部分。
(7)單一家庭信用增強費用包括與我們的獨立信用增強相關的成本，其中主要包括與我們的信用保險風險轉移相關的成本TM(“CIRTTM“)，康涅狄格大道證券® (“中科院”)和企業支付的按揭保險計劃。多家庭信用增強費用主要包括與我們的多家庭CIRT相關的成本TM(“MCIRTTM)和多家庭CAS(“MCASTM“)計劃以及某些貸款人風險分擔計劃的攤銷費用。不包括作為債務工具入賬的CAS交易和作為衍生工具入賬的信用風險轉移計劃。
(8)包括從我們的獨立信用增強中確認的收益的變化，主要來自我們的CAS和CIRT計劃以及某些貸款人風險分擔安排，包括我們的多家庭委託承銷和服務(DUS®“)計劃。
(9)包括債務清償損益、與法律索賠有關的費用、喪失抵押品贖回權的財產收入(費用)、合夥企業投資的損益、住房信託基金支出、貸款次級還本付息費用以及與某些減少損失活動有關的服務費。
11.  信用風險的集中度
我國擔保業務賬簿的風險特徵
管理層衡量我們信用風險的指標之一是我們擔保業務賬簿中抵押貸款的拖欠狀況。
對於單户和多户貸款，管理層將這些信息與房地產市場數據、其他經濟數據、我們的資本要求和我們的使命目標結合使用，以幫助為我們的定價以及我們的資格和承保標準的變化提供信息。管理層還將這些數據與其他信用風險衡量標準一起使用，以確定指導我們減少損失戰略發展的關鍵趨勢。
我們在下面報告我們的單户和多户擔保業務的拖欠情況。
單户信用風險特徵
對於單户貸款，管理層監測嚴重違約率，這是單户貸款的百分比，基於貸款數量，即90逾期天數或更長時間或處於止贖過程中的貸款，以及具有較高風險特徵的貸款，如較高的市值LTV比率。
下表顯示了我們的單一家庭常規擔保業務的特定貸款類別的拖欠狀況和嚴重違約率。
自.起
2024年3月31日
2023年12月31日
拖欠30天拖欠60天
嚴重拖欠(1)
拖欠30天拖欠60天
嚴重拖欠(1)
基於UPB的單一家庭常規擔保業務的百分比0.87 %0.21 %0.52 %0.98 %0.24 %0.56 %
按貸款數量計算的獨户常規貸款百分比0.94 0.23 0.51 1.06 0.26 0.55 

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
90
簡明合併財務報表附註|信用風險集中
自.起
2024年3月31日
2023年12月31日
百分比
獨棟住宅
傳統型
保證業務賬簿
基於UPB
嚴重犯罪率(1)
百分比
獨棟住宅
傳統型
保證業務賬簿
基於UPB
嚴重犯罪率(1)
估計的市值LTV比率：
80.01%至90%6 %0.79 %5 %0.81 %
90.01%至100%3 0.62 3 0.59 
大於100%*2.10 *2.05 
地理分佈：
加利福尼亞19 0.39 19 0.42 
佛羅裏達州6 0.68 6 0.73 
伊利諾伊州3 0.69 3 0.70 
紐約5 0.85 5 0.92 
德克薩斯州7 0.59 7 0.64 
所有其他州60 0.48 60 0.52 
年份：
2008及之前的版本2 1.91 2 2.07 
2009-202498 0.45 98 0.47 
*美元代表不到0.5單一家庭常規擔保業務的%。
(1)基於貸款計數，由符合以下條件的單户常規貸款組成90截至2024年3月31日或2023年12月31日，逾期或處於止贖過程中的天數或更多天數。
多户信用風險特徵
對於多户貸款，管理層監測嚴重違約率，這是多户貸款的百分比，基於未償還本金餘額，即60逾期天數或更長時間，以及具有其他較高風險特徵的貸款，決定了我們多家族企業賬簿的整體信用質量。較高風險特徵包括但不限於以下當前償債覆蓋率(“DSCR”)1.0且原始LTV比例大於80%。我們根據每筆貸款固有的信用風險，將多户貸款分成不同的內部風險類別。
下表顯示了我們的多家庭擔保業務賬簿中特定貸款類別的拖欠情況和嚴重違約率。
自.起
2024年3月31日(1)
2023年12月31日(1)
拖欠30天
嚴重拖欠(2)
拖欠30天
嚴重拖欠(2)
多家庭擔保書佔比0.06 %0.44 %0.10 %0.46 %
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
多家庭擔保業務賬簿的百分比(1)
嚴重犯罪率(2)(3)
多家庭擔保業務賬簿的百分比(1)
嚴重犯罪率(2)(3)
原始LTV比率：
超過80%1 %— %1 %0.13 %
小於或等於80%99 0.45 99 0.46 
當前DRR低於1.0(4)
4 6.06 4 7.04 
(1)根據每一類多家庭貸款的未付本金餘額總額除以我們多家庭擔保業務賬簿中貸款的未付本金餘額總額計算。
(2)由多家庭貸款組成 60截至指定日期，逾期天數或以上。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
91
簡明合併財務報表附註|信用風險集中
(3)計算依據是嚴重拖欠的多户貸款的未償還本金餘額除以我們的多户擔保業務賬簿中包括的每一類別的多户貸款的未付本金餘額。
(4)我們對當前DSCR的估計是基於12個月期間的最新可用收入信息，這些信息來自這些物業的季度和年度報表，包括相關的債務償還。
其他濃度
抵押貸款保險公司。*按揭保險“有效風險”是指我們根據現行適用的按揭保險保單追回的最大潛在損失賠償，一般以保單所列明的貸款水平保險承保百分比及任何集合損失限額(如適用)為基礎。
下表顯示了我們按主要保險和集合保險計算的有效抵押貸款保險總風險，以及有效抵押貸款保險總覆蓋範圍佔單一家庭傳統擔保業務賬簿的百分比。
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
生效的風險單一家庭常規擔保業務賬簿的百分比生效的風險單一家庭常規擔保業務賬簿的百分比
(百萬美元)
有效的按揭保險風險：
基本按揭保險$200,019 $200,023 
聯營按揭保險96 98 
有效按揭保險總風險$200,115 6%$200,121 6%
抵押貸款保險只承保在借款人違約和財產所有權隨後轉移後實現的損失，例如在止贖、賣空或代替止贖的契據之後。此外，抵押貸款保險也不能保護我們免受擔保貸款的所有損失。例如，抵押貸款保險的目的不是為了承保包括自然災害在內的災害造成的財產損失；抵押貸款保險政策允許排除與財產損失直接相關的任何物質損失。
一般來説，我們要求單户和多户借款人獲得和維護財產保險，以承保因火災、風和洪水等危險因素對其房屋或財產造成的損壞風險，對於位於聯邦緊急事務管理署指定的特別洪水危險地區的財產來説，則包括洪水。由於我們通常要求借款人選擇和獲得危險保險單，我們對危險保險的要求由貸款人或服務機構核實(視情況而定)。對於單户貸款，我們要求非政府危險保險公司的最低財務實力評級必須由S全球、Demotech、AM Best或KBRA提供。對於多户貸款，我們要求非政府危險保險公司的最低財務實力評級必須由Demotech或AM Best提供。我們不獨立核實這些危險保險公司的財務狀況，並依賴這些評級機構對這些保險公司的財務狀況進行評估。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
92
簡明合併財務報表附註|信用風險集中
下表顯示了我們的抵押貸款保險公司對手方，他們為我們的單户傳統擔保業務賬簿中的抵押貸款提供了10%或以上的有效風險抵押貸款保險範圍。
有效風險百分比
抵押保險公司的承保範圍
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
交易對手：(1)
抵押擔保保險公司19 %19 %
Radian Guaranty，Inc18 18 
Arch Capital Group Ltd.17 18 
頒佈抵押保險公司17 16 
埃森特擔保公司16 16 
國家抵押保險公司13 13 
其他**
總計100 %100 %
*美元代表不到0.5有效抵押貸款保險承保範圍的風險百分比。
(1)為每個交易對手提供的保險金額可能包括交易對手的附屬公司和子公司提供的保險。
我們有交易對手信用風險，涉及為我們購買或擔保的單一家庭貸款提供保險的單一險種抵押貸款保險公司的潛在資不抵債或違約。這些交易對手可能無法履行其根據保險單支付我方索賠的義務，這是有風險的。我們至少每季度評估我們的抵押貸款保險商交易對手履行對我們義務的能力。我們的評估包括財務審查和對保險公司的投資組合和資本充足率的分析。如果我們確定我們很可能不會從我們的一個或多個抵押保險交易對手那裏收取我們的所有索賠，這可能會增加我們的損失準備金，這可能會對我們的運營結果、流動性、財務狀況和淨值產生不利影響。
當我們估計抵押貸款和擔保義務條款下固有的信用損失時，我們還考慮了我們預期從主要抵押保險獲得的追償，因為如果借款人違約和財產所有權隨後轉移，抵押保險追回減少了與違約貸款相關的損失的嚴重性。抵押貸款保險不包括因借款人因貸款修改、本金償付或定期貸款償付而減少所支付的抵押貸款利息而造成的信貸損失。我們評估抵押貸款保險商交易對手的財務狀況，並調整合同到期的追回金額，以確保截至資產負債表日期的預期信貸損失包括在我們的損失準備金估計中。因此，如果我們對我們的一個或多個抵押貸款保險商交易對手履行各自對我們義務的能力的評估惡化，可能會增加我們的損失準備金。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們從抵押保險中獲得的估計收益(基於截至期末的估計信貸損失)使我們的損失準備金減少了$1.110億美元1.2分別為10億美元。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的未付應收賬款為470百萬美元和美元471在我們的簡明綜合資產負債表的“其他資產”中，分別記錄了100萬美元，與保險、違約貸款(不包括政府保險的貸款)的索賠金額有關。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們對這些未償還應收賬款進行了應收賬款評估，並建立了1美元的估值準備金。417百萬美元。
抵押貸款服務商和賣家。*抵押貸款服務商向借款人收取抵押貸款和託管款項，從託管賬户支付税款和保險費，監控和報告拖欠情況，並代表我們執行其他必要的活動，包括減少損失。在某些情況下，我們的抵押貸款服務商和賣方也可能有義務回購貸款或喪失抵押品贖回權的財產，補償我們的損失或提供其他補救措施，例如，如果確定抵押貸款不符合我們的承保或資格要求，如果某些貸款陳述和擔保被違反，或者如果抵押保險公司取消承保範圍。我們的陳述和保證框架不要求對違反某些銷售陳述和保證的貸款進行回購，前提是這些貸款滿足特定的救濟標準。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
93
簡明合併財務報表附註|信用風險集中
我們與抵押貸款服務商的業務集中在一起。下表顯示了我們的單一家庭傳統擔保業務賬簿中由我們最大的五家存託單一家庭抵押貸款服務商和前五家非存託單一家庭抵押貸款服務商(即不是保險存託機構的服務商)基於未償還本金餘額提供服務的百分比。截至2024年3月31日或2023年12月31日，沒有服務商為我們的單一家庭擔保業務提供10%或更多的服務。
獨户家庭的百分比
傳統型
保證業務賬簿
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
前五大託管服務商22 %22 %
排名前五的非存託服務機構27 27 
總計49 %49 %
截至2024年3月31日，43我們的單一家庭常規擔保業務的%由託管服務機構提供服務，以及57我們的單一家庭傳統擔保業務有%是由非存託服務機構提供服務的。截至2023年12月31日，44我們的單一家庭常規擔保業務的%由託管服務機構提供服務，以及56我們的單一家庭傳統擔保業務有%是由非存託服務機構提供服務的。
下表顯示了我們的前五大存款多家庭抵押貸款服務商和前五大非存款多家庭抵押貸款服務商在我們的多家庭擔保業務賬簿中所佔的百分比。截至2024年3月31日，兩家服務公司為我們的多家族擔保業務提供了10%或更多的服務，即Walker&Dunlop，Inc.和Wells Fargo Bank，N.A.(及其附屬公司)。截至2024年3月31日和2023年12月31日，Walker&Dunlop，Inc.和Wells Fargo Bank，N.A.(及其附屬公司)提供服務13%和10我們的多家庭擔保業務賬簿的%，分別基於未償還的本金餘額。Walker&Dunlop，Inc.是一家非存款服務機構，而北卡羅來納州富國銀行是一家存款服務機構。
多個家庭的百分比
保證業務賬簿
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
前五大託管服務商26 %27 %
排名前五的非存託服務機構44 44 
總計70 %71 %
截至2024年3月31日和2023年12月31日，31我們的多家庭擔保業務賬簿的%由託管服務機構和69我們多家庭擔保業務賬簿的%由非託管服務機構提供服務。
與存託金融機構相比，我們的非存託服務機構帶來了額外的風險，因為它們可能不具備與存託金融機構相同的財務實力或運營能力，或者受到與存託金融機構相同級別的監管。
衍生品交易對手。有關與我們的衍生工具交易和回購協議有關的信用風險的信息，請參閲“附註9，衍生工具”和“附註12，淨額結算安排”。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
94
簡明合併財務報表附註|淨值安排
12.  編網安排
我們使用主淨額結算安排，允許我們與同一交易對手抵消某些金融工具和抵押品，以將交易對手的信用風險降至最低。下表顯示了與衍生工具、根據轉售協議購買的證券以及根據回購協議出售的證券相關的信息，這些證券受可強制執行的總淨額結算安排或類似協議的約束，在我們的精簡綜合資產負債表中被抵銷或不被抵銷。
截至2024年3月31日
抵銷總額(1)
在我們的簡明綜合資產負債表中列示的淨額我們的簡明合併資產負債表中未抵銷的金額
總金額
金融工具(2)
抵押品(3)
淨額
(百萬美元)
資產：
場外風險管理衍生品
$351 $(333)$18 $— $— $18 
已批准的風險管理衍生品— — — — — — 
抵押貸款承諾衍生品
43 — 43 (25)(1)17 
衍生工具資產總額394 (333)61 
(4)
(25)(1)35 
根據轉售協議購買的證券73,725 — 73,725 — (73,725)— 
總資產$74,119 $(333)$73,786 $(25)$(73,726)$35 
負債：
場外風險管理衍生品
$(3,280)$3,266 $(14)$— $— $(14)
已批准的風險管理衍生品— — — — — — 
抵押貸款承諾衍生品
(51)— (51)25 21 (5)
總負債$(3,331)$3,266 $(65)
(4)
$25 $21 $(19)

截至2023年12月31日
抵銷總額(1)
在我們的簡明綜合資產負債表中列示的淨額我們的簡明合併資產負債表中未抵銷的金額
總金額
金融工具(2)
抵押品(3)
淨額
(百萬美元)
資產：
場外風險管理衍生品
$328 $(294)$34 $— $— $34 
已批准的風險管理衍生品
— 11 11 — — 11 
抵押貸款承諾衍生品
112 — 112 (23)(9)80 
衍生工具資產總額440 (283)157 
(4)
(23)(9)125 
根據轉售協議購買的證券(5)
65,425 — 65,425 — (65,425)— 
總資產$65,865 $(283)$65,582 $(23)$(65,434)$125 
負債：
場外風險管理衍生品
$(3,223)$3,203 $(20)$— $— $(20)
已批准的風險管理衍生品
— (3)(3)— 3 — 
抵押貸款承諾衍生品
(104)— (104)23 77 (4)
總負債$(3,327)$3,200 $(127)
(4)
$23 $80 $(24)
(1)代表根據可依法強制執行的總淨額結算安排與同一交易對手按淨額結算的抵銷權的效果，包括過賬和收到的現金抵押品以及應計利息。
(2)按揭承諾衍生金額反映吾等已根據可強制執行的總淨額結算安排與同一交易對手確認一項資產及一項負債，但吾等並未選擇於簡明綜合資產負債表中抵銷相關金額。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
95
簡明合併財務報表附註|淨值安排
(3)指收到的抵押品，該抵押品尚未在我們的簡明綜合資產負債表中確認和抵銷，以及已在我們的簡明綜合資產負債表中確認但未抵銷的抵押品。不包括超過我們的風險敞口而持有或張貼的抵押品。我們質押的交易對手被允許出售或回售的非現金抵押品的公允價值為$1.910億美元2.2分別截至2024年3月31日和2023年12月31日。收到的非現金抵押品的公允價值為#美元。73.83億美元和3,000美元65.5億美元，其中57.510億美元55.4截至2024年3月31日和2023年12月31日，可分別出售或回購10億美元。無截至2024年3月31日或2023年12月31日，標的抵押品的一部分已出售或再抵押。
(4)不包括$的衍生資產41百萬美元和美元45分別截至2024年3月31日和2023年12月31日的百萬美元，以及衍生品負債$13截至2024年3月31日和2023年12月31日，在我們的簡明綜合資產負債表中確認的100萬美元，不受可執行的主淨額結算安排的影響。
(5)包括$21.810億美元12.9根據轉售協議購買的證券，截至2023年12月31日，在我們的精簡綜合資產負債表中分別被歸類為“現金及現金等價物”和“限制性現金及現金等價物”。
衍生工具按公允價值入賬，而根據轉售協議購入的證券則按攤銷成本入賬於我們的簡明綜合資產負債表。關於我們如何確定我們與同一交易對手抵銷上述資產和負債的權利，包括過賬或收到抵押品的討論，請參閲我們2023年Form 10-K中的“附註15，淨額結算安排”。
13.  公允價值
我們使用公允價值計量對某些資產和負債進行初始記錄，並在經常性或非經常性基礎上定期重新計量某些資產和負債。
公允價值計量
公允價值計量指引定義了公允價值，建立了公允價值計量框架，並圍繞公允價值計量提出了披露。本準則適用於其他會計準則要求或允許資產或負債按公允價值計量的情況。該指南建立了一個三級公允價值等級，對用於計量公允價值的估值技術的投入進行了優先排序。公允價值層次結構給予基於相同資產或負債的活躍市場未調整報價的計量最高優先級別1。第二個最高優先級別是根據有限的可觀察到的投入或類似資產和負債的可觀察到的投入來計量資產和負債。最低優先級為3級，用於基於不可觀察到的輸入進行測量。
我們使用估值技術，最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。有關我們用於公允價值計量和披露的估值控制程序和估值技術的信息，以及我們在更具體情況下將這些計量分類為估值層次的級別1、級別2或級別3的基礎，請參閲2023年Form 10-K中的“附註16，公允價值”。如果用於按公允價值計量資產或負債的投入發生變化，也可能導致1級、2級和3級之間的分類發生變化。我們沒有對截至2024年3月31日的三個月的估值控制程序或估值技術進行重大改變。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
96
公司簡明綜合財務報表附註|公平值
公允價值的反覆變化
下表顯示了我們在初步確認後在簡明綜合資產負債表中按經常性基準按公允價值計量的資產和負債，包括我們選擇公允價值選擇權的工具。
截至2024年3月31日的公允價值計量
相同資產的活躍市場報價(第1級)
重要的其他可觀察到的投入
(2級)
無法觀察到的重要輸入
(3級)
淨值調整(1)
估計公允價值
(百萬美元)
經常性公允價值計量：
資產：
證券交易：
抵押相關$— $1,686 $28 $— $1,714 
非抵押貸款相關(2)
47,626 21 — — 47,647 
證券交易總額47,626 1,707 28 — 49,361 
可供出售的證券：
代理處(3)
— 44 323 — 367 
其他抵押貸款相關— 4 164 — 168 
可供出售證券總額— 48 487 — 535 
按揭貸款— 2,706 470 — 3,176 
衍生資產— 353 82 (333)102 
按公允價值計算的總資產$47,626 $4,814 $1,067 $(333)$53,174 
負債：
長期債務：
房利美$— $381 $273 $— $654 
合併信託— 13,648 114 — 13,762 
長期債務總額— 14,029 387 — 14,416 
衍生負債— 3,331 13 (3,266)78 
按公允價值計算的負債總額$— $17,360 $400 $(3,266)$14,494 
截至2023年12月31日的公允價值計量
相同資產的活躍市場報價(第1級)
重要的其他可觀察到的投入
(2級)
無法觀察到的重要輸入
(3級)
淨值調整(1)
估計公允價值
(百萬美元)
經常性公允價值計量：
資產：
證券交易：
抵押相關$— $4,744 $26 $— $4,770 
非抵押貸款相關(2)
47,764 18 — — 47,782 
證券交易總額47,764 4,762 26 — 52,552 
可供出售的證券：
代理處(3)
— 46 331 — 377 
其他抵押貸款相關— 4 183 — 187 
可供出售證券總額— 50 514 — 564 
按揭貸款— 2,838 477 — 3,315 
衍生資產— 395 90 (283)202 
按公允價值計算的總資產$47,764 $8,045 $1,107 $(283)$56,633 
負債：
長期債務：
房利美$— $493 $268 $— $761 
合併信託— 14,226 117 — 14,343 
長期債務總額— 14,719 385 — 15,104 
衍生負債— 3,327 13 (3,200)140 
按公允價值計算的負債總額$— $18,046 $398 $(3,200)$15,244 

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
97
公司簡明綜合財務報表附註|公平值
(1)衍生品合約是按級別按總額報告的。淨額結算調整代表根據可依法強制執行的總淨額結算安排與同一交易對手按淨額結算的法定抵銷權利的效果，包括過賬和收到的現金抵押品。
(2)主要包括美國國債。
(3)機構證券包括由Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae發行的證券。
下表顯示了所有資產和負債的對賬情況，這些資產和負債是在經常性基礎上按公允價值計量的，使用的是重大的不可觀察的投入(第三級)。這些表格還顯示了由於公允價值變化而產生的損益，包括已實現和未實現的損益，在我們的精簡綜合經營報表和3級資產和負債的全面收益中確認。
使用重大不可觀察投入計量公允價值(第3級)
截至2024年3月31日的三個月
總收益(虧損)
(已實現/未實現)
截至2024年3月31日，包括在與資產和負債相關的淨收益中的未實現淨收益(虧損)(4)(5)
截至2024年3月31日，保單中與資產和負債相關的未實現淨收益(虧損)(1)
平衡，2023年12月31日
包括在淨收入中
包括在總保險金額(損失)中(1)
購買(2)
銷售額(2)
議題(3)
聚落(3)
轉出級別3轉接到
3級
餘額，2024年3月31日
(百萬美元)
證券交易：
抵押相關$26 $(1)
(5)(6)
$— $— $— $— $— $— $3 $28 $(1)$— 
可供出售的證券：
代理處
$331 $— $1 $— $— $— $(9)$— $— $323 $— $— 
其他抵押貸款相關183 1 8 — — — (28)— — 164 — 7 
可供出售證券總額
$514 $1 
(6)(7)
$9 $— $— $— $(37)$— $— $487 $— $7 
按揭貸款
$477 $1 
(5)(6)
$— $— $(4)$— $(17)$(9)$22 $470 $1 $— 
淨衍生工具77 (12)
(5)
— — — — 4 — — 69 (8)— 
長期債務：
房利美
$(268)$(5)
(5)
$— $— $— $— $— $— $— $(273)$(5)$— 
合併信託
(117)(1)
(5)(6)
— — — — 4 — — (114)(1)— 
長期債務總額
$(385)$(6)$— $— $— $— $4 $— $— $(387)$(6)$— 

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
98
公司簡明綜合財務報表附註|公平值
使用重大不可觀察投入計量公允價值(第3級)
截至2023年3月31日的三個月
總收益(虧損)
(已實現/未實現)
截至2023年3月31日，與資產和負債相關的淨利潤中包含的未實現淨收益（虧損）仍持有(4)(5)
截至2023年3月31日，與資產和負債相關的OCI中包含的未實現淨收益（虧損）仍持有(1)
平衡，2022年12月31日
包括在淨收入中
包括在總保險金額(損失)中(1)
購買(2)
銷售額(2)
議題(3)
聚落(3)
轉出級別3轉接到
3級
平衡，2023年3月31日
(百萬美元)
證券交易：
抵押相關$47 $(6)
(5)(6)
$— $— $— $— $— $(9)$— $32 $(4)$— 
可供出售的證券：
代理處
$371 $— $(1)$— $— $— $(8)$— $— $362 $— $(1)
其他抵押貸款相關263 2 4 — — — (10)— 1 260 — 3 
可供出售證券總額
$634 $2 
(6)(7)
$3 $— $— $— $(18)$— $1 $622 $— $2 
按揭貸款
$543 $7 
(5)(6)
$— $— $— $— $(25)$(9)$10 $526 $6 $— 
淨衍生工具(37)(6)
(5)
— — — — 5 — — (38)(1)— 
長期債務：
房利美
$(242)$(8)
(5)
$— $— $— $— $— $— $— $(250)$(8)$— 
合併信託
(136)(2)
(5)(6)
— — — — 5 — — (133)(2)— 
長期債務總額
$(378)$(10)$— $— $— $— $5 $— $— $(383)$(10)$— 
(1)收益(虧損)包括在我們精簡的綜合經營報表和全面收益中的“其他全面收益”中。
(2)購買和出售包括與證券化信託資產的合併和解除合併有關的活動。
(3)問題和和解包括與證券化信託負債合併和解除合併有關的活動。
(4)金額代表公允價值的臨時變動。信貸損失的攤銷、增值和減值不被視為未實現，不包括在這一金額中。
(5)收益(虧損)包括在我們的簡明綜合經營報表和全面收益表中的“公允價值收益，淨額”。
(6)在我們的簡明綜合經營報表和全面收益表中的“淨利息收入”中包含的收益(虧損)包括成本基礎調整的攤銷。
(7)收益(虧損)在我們的簡明綜合經營報表和全面收益表中計入“投資收益(虧損)、淨額”。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
99
公司簡明綜合財務報表附註|公平值
下表顯示了我們按公允價值經常性計量的3級資產和負債的估值方法以及重大不可觀察投入的範圍和加權平均值，不包括我們選擇公允價值選項的工具。這些不可觀察到的投入的變化可能導致截至報告日期這些資產和負債的公允價值計量大幅上升或下降。
截至2024年3月31日的公允價值計量
公允價值重要的估值技術
重大不可察覺
輸入量(1)
射程(1)
加權平均(1)(2)
(百萬美元)
經常性公允價值計量：
證券交易：
抵押相關(3)
$28 五花八門
可供出售的證券：
代理處(3)
323 共識
其他抵押貸款相關70 貼現現金流價差（基點）472.0 -502.0486.9
1 單一供應商
93 五花八門
其他抵押貸款相關總計
164 
可供出售證券總額$487 
淨衍生工具$41 經銷商標記
28 貼現現金流
淨衍生工具合計$69 
截至2023年12月31日的公允價值計量
公允價值重要的估值技術
重大不可察覺
輸入量(1)
射程(1)
加權平均(1)(2)
(百萬美元)
經常性公允價值計量：
證券交易：
抵押相關(3)
$26 五花八門
可供出售的證券：
代理處(3)
331 共識
其他抵押貸款相關74 貼現現金流價差（基點）530.0 -560.0544.8
9 單一供應商
100 五花八門
其他抵押貸款相關總計
183 
可供出售證券總額$514 
淨衍生工具$45 經銷商標記
32 貼現現金流
淨衍生工具合計$77 
(1)沒有披露不可觀察到的投入的估值技術通常反映了第三方定價服務或交易商的使用，而這些來源應用的不可觀察到的投入的範圍並不容易獲得或無法合理估計。在我們披露了無法觀察到的共識和單一供應商技術的輸入時，這些輸入是基於我們在安全級別使用貼現現金流執行的驗證。
(2)不可觀察到的投入由工具的相對公允價值加權。
(3)包括房利美和房地美證券。
在我們的簡明綜合資產負債表中，某些資產和負債在非經常性基礎上按公允價值計量；也就是説，這些工具不是持續按公允價值計量，但在某些情況下(例如，當我們評估減值貸款時)會進行公允價值調整。我們舉行了不是截至2024年3月31日或2023年12月31日按公允價值非經常性基礎計量的第1級資產或負債。我們持有1美元661000萬美元和300萬美元42截至2024年3月31日和2023年12月31日的2級資產分別為100萬美元，其中包括為出售而持有的減值抵押貸款。我們舉行了不是截至2024年3月31日或2023年12月31日，按非經常性公允價值計量的第2級或第3級負債。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
100
公司簡明綜合財務報表附註|公平值
下表顯示了我們按非經常性公允價值計量的第三級資產的估值技術。
截至公允價值計量
估值技術2024年3月31日2023年12月31日
(百萬美元)
非經常性公允價值計量：
按揭貸款：(1)
持作出售的抵押貸款，按成本或公允價值中的較低者計算共識$304 $1,994 
持作投資用途的單户抵押貸款，按攤銷成本計算
內模281 407 
持作投資用途的多家庭抵押貸款，按攤銷成本計算
評估168 33 
經紀人價格意見440 769 
內模193 218 
按攤銷成本持有的用於投資的多户按揭貸款總額
801 1,020 
取得的財產，淨額：
獨棟住宅已接受的報價28 23 
評估53 43 
內模145 230 
向前走65 75 
五花八門16 19 
單户總數307 390 
多個家庭五花八門3 182 
按公允價值計算的非經常性資產總額$1,696 $3,993 
(1)當吾等根據貸款的公允價值或相關抵押品及減值於按揭貸款的任何組成部分(包括應計應收利息及應付借款人的税項及保險墊款)計量減值(包括收回)時，吾等將整個公允價值計量金額與相應的按揭貸款一併呈列。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
101
公司簡明綜合財務報表附註|公平值
金融工具的公允價值
下表顯示了我們的金融工具的賬面價值和估計公允價值。我們披露的金融工具的公允價值包括購買我們沒有記錄在簡明綜合資產負債表中的多家庭和單家庭抵押貸款的承諾。這些承諾的公允價值被計入“為投資而持有的抵押貸款，扣除貸款損失準備後的淨額”。披露不包括所有非金融工具；因此，我們的金融資產和負債的公允價值並不代表我們的綜合資產和負債總額的基本公允價值。
截至2024年3月31日
賬面價值相同資產的活躍市場報價(第1級)重要的其他可觀察到的投入(第2級)無法觀察到的重要輸入
(3級)		淨值調整估計公允價值
(百萬美元)
金融資產：
現金和現金等價物，包括受限現金和現金等價物
$33,254 $33,254 $— $— $— $33,254 
根據轉售協議購買的證券73,725 — 73,725 — — 73,725 
證券交易49,361 47,626 1,707 28 — 49,361 
可供出售的證券535 — 48 487 — 535 
持有作出售用途的按揭貸款1,910 — 277 1,793 — 2,070 
為投資而持有的抵押貸款，扣除貸款損失備抵
4,127,208 — 3,494,262 130,364 — 3,624,626 
給貸款人的預付款2,052 — 2,052 — — 2,052 
按公允價值計算的衍生資產102 — 353 82 (333)102 
擔保資產和收購70 — — 153 — 153 
金融資產總額$4,288,217 $80,880 $3,572,424 $132,907 $(333)$3,785,878 
財務負債：
短期債務：
房利美$14,285 $— $14,283 $— $— $14,283 
長期債務：
房利美104,116 — 104,063 600 — 104,663 
合併信託4,098,173 — 3,568,654 285 — 3,568,939 
按公允價值計量的衍生負債78 — 3,331 13 (3,266)78 
擔保義務76 — — 61 — 61 
財務負債總額$4,216,728 $— $3,690,331 $959 $(3,266)$3,688,024 

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
102
公司簡明綜合財務報表附註|公平值
截至2023年12月31日
賬面價值相同資產的活躍市場報價(第1級)重要的其他可觀察到的投入(第2級)無法觀察到的重要輸入
(3級)		淨值調整估計公允價值
(百萬美元)
金融資產：
現金和現金等價物，包括受限現金和現金等價物$68,706 $33,981 $34,725 $— $— $68,706 
根據轉售協議購買的證券30,700 — 30,700 — — 30,700 
證券交易52,552 47,764 4,762 26 — 52,552 
可供出售的證券564 — 50 514 — 564 
持有作出售用途的按揭貸款2,149 — 93 2,196 — 2,289 
為投資而持有的抵押貸款，扣除貸款損失備抵
4,133,482 — 3,571,555 130,022 — 3,701,577 
給貸款人的預付款1,389 — 1,389 — — 1,389 
按公允價值計算的衍生資產202 — 395 90 (283)202 
擔保資產和收購73 — — 155 — 155 
金融資產總額$4,289,817 $81,745 $3,643,669 $133,003 $(283)$3,858,134 
財務負債：
短期債務：
房利美$17,314 $— $17,317 $— $— $17,317 
長期債務：
房利美106,751 — 106,701 605 — 107,306 
合併信託4,098,653 — 3,633,157 293 — 3,633,450 
按公允價值計量的衍生負債140 — 3,327 13 (3,200)140 
擔保義務79 — — 65 — 65 
財務負債總額$4,222,937 $— $3,760,502 $976 $(3,200)$3,758,278 
有關我們金融工具的詳細描述和分類，請參閲我們2023年表格10-K中的“註釋16，公允價值”。
公允價值期權
當會計指南要求我們以公允價值對嵌入工具的衍生品進行單獨會計處理時，我們通常會選擇金融工具的公允價值選擇權。根據公允價值選擇權，我們以公允價值整體持有此類工具，而不是單獨對衍生品進行會計處理。
抵押貸款的利息收入記錄在“利息收入：抵押貸款”中，債務工具的利息費用記錄在我們的簡明綜合經營和全面收益表中的“利息費用：長期債務”中。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
103
公司簡明綜合財務報表附註|公平值
下表顯示了我們選擇公允價值選項的金融工具的公允價值和未付本金餘額。
自.起
2024年3月31日2023年12月31日
貸款(1)
房利美的長期債務合併信託的長期債務
貸款(1)
房利美的長期債務合併信託的長期債務
(百萬美元)
公允價值$3,176 $654 $13,762 $3,315 $761 $14,343 
未付本金餘額3,358 621 13,977 3,442 731 14,383 
(1)包括公允價值為美元的非應計貸款31百萬美元和美元32分別截至2024年3月31日和2023年12月31日。包括符合以下條件的貸款90公允價值為$的逾期天數或以上28百萬美元和美元31截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別為百萬。
公允價值選擇權下的公允價值變動
我們記錄了$的損失。45在截至2024年3月31日的三個月中，收益為1000萬美元71截至2023年3月31日的三個月，貸款的公允價值變動在我們的簡明綜合經營報表和全面收益表中以“公允價值收益，淨額”記錄。
我們錄得了$的收益111截至2024年3月31日的三個月為10萬美元，虧損為269在截至2023年3月31日的三個月中，由於長期債務的公允價值變動在我們的簡明綜合經營報表和全面收益表中以公允價值計入“公允價值收益，淨額”，導致長期債務的公允價值發生變化。
14.  承付款和或有事項
我們是各種類型的法律訴訟和訴訟的當事人，包括代表各類索賠人提起的訴訟。我們還受到監管審查、詢問和調查以及其他信息收集要求的影響。在一些問題上，尋求的是不確定的金額。美國的現代訴訟實踐允許在金錢損害賠償或其他救濟的主張上有相當大的差異。司法管轄區可以允許索賠人不具體説明所要求的金錢損害賠償，也可以允許索賠人只説明所要求的金額足以援引初審法院的管轄權。訴狀的這種可變性，加上我們和我們的律師在訴訟或解決索賠方面的實際經驗，使我們得出結論，原告可能尋求的金錢救濟與索賠的案情或處置價值幾乎沒有相關性。
所有類型的法律行動和訴訟程序都受到許多不確定因素的影響，這些因素通常不能有把握地預測。因此，任何特定事項的結果以及在特定時間點的潛在損失數額或範圍往往難以確定。不確定性可能包括事實調查員將如何評估書面證據以及證人證詞的可信度和有效性，以及法院將如何適用法律。處置估值還受到對方當事人及其律師如何看待證據和適用法律的不確定性的影響。
我們每季度審查有關未決法律行動和訴訟的相關信息，以評估和修訂我們的或有事項、應計事項和披露信息。只有當損失的可能性很大，並且我們可以合理地估計這種損失的數額時，我們才建立應計項目。我們往往無法估計可能的損失或損失的範圍，特別是對於處於早期發展階段的訴訟，原告尋求不確定或未指明的損害賠償，可能存在與訴訟有關的新的或懸而未決的法律問題，或者和解談判沒有發生或取得進展。鑑於任何訴訟或法律程序中涉及的不確定性，無論我們是否已確定應計利潤，最終解決其中某些問題可能對我們在特定時期的經營業績具有重要意義，這取決於除其他因素外，所施加的虧損或負債的規模以及我們在該時期的淨收益或虧損水平。
除了下文具體描述的事項外，我們還參與了一些在正常業務過程中出現的法律和監管程序，我們預計這些程序不會對我們的業務或財務狀況產生實質性影響。
優先股購買協議訴訟
合併的集體訴訟(在Re Fannie Mae/Freddie Mac高級優先股購買協議集體訴訟中)和一起非集體訴訟，Fairholme Funds訴FHFA案由Fannie Mae和Freddie Mac股東對我們提起訴訟，FHFA作為我們的監護人，Freddie Mac向美國哥倫比亞特區地區法院提起訴訟。這些訴訟挑戰了2012年8月兩家公司與財政部達成的高級優先股購買協議的修正案。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
104
簡明合併財務報表附註|承付款和或有事項

這些訴訟的原告聲稱，根據2012年8月修正案實施的高級優先股淨值掃除股息規定，使某些股東權利無效，並對他們造成損害。集體訴訟中的原告代表一類房利美優先股股東和一類房地美普通股和優先股股東。這些案件在2023年7月24日開始的審判中由陪審團審理。2023年8月14日，陪審團裁定原告勝訴，並裁定損害賠償金為#美元。299.41000萬美元給房利美優先股東。2023年10月24日，法院裁定，這些股東有權獲得損害賠償金的預判利息。2024年3月20日，法院進入終審判決，將房利美欠下的判決前利息金額定為#美元199.71000萬美元。2024年4月17日，被告依法提出判決動議。在法院對動議做出裁決後，雙方將有30天的上訴時間。在動議及任何其後的上訴獲得解決及任何最終判決款額已獲支付前，損害賠償的判決後利息及判決前的利息裁決將按5.01%，從2024年3月20日開始，每天計算，每年複利。我們認出了$4952023年與陪審團裁決有關的600萬美元，並估計截至2023年12月31日的預判利息為“其他費用，淨額”。我們確認了額外的$5截至2024年3月31日的三個月的費用為100萬美元，與判決前和判決後的利息有關。
15. 監管資本要求
FHFA的企業監管資本框架規則於2021年2月生效，並於2022年和2023年修訂；然而，我們不需要根據規則要求持有資本，直到我們的託管終止之日，或FHFA可能下令的較晚日期。
下表列出了我們在企業監管資本框架標準化方法下的資本要求信息。企業監管資本框架的可用資本不包括高級優先股的聲明價值(#美元120.8以及表中腳註2所列的其他數額。由於這些排除，截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的可用資本出現赤字，儘管根據GAAP，我們的淨資產為正。82.03億美元和3,000美元77.7分別截至2024年3月31日和2023年12月31日。
我們有一美元的缺口2383億美元和3,000美元243我們的可用資本(赤字)的10億美元到調整後的總資本要求(包括緩衝)#188 截至2024年3月31日和2023年12月31日，企業監管資本框架標準化方法下的資金為10億美元，如下表所示。
風險加權資產從美元減少1,357截至2023年12月31日，10億美元至美元1,323截至2024年3月31日，價值10億美元，主要是由於單户房價持續升值和持續的信用風險轉移發行。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
105
公司簡明綜合財務報表附註|監管資本要求
截至2024年3月31日的企業監管資本框架下的資本指標(1)
(數十億美元)
調整後總資產$4,549 
風險加權資產1,323 
金額比率
可用
資本(赤字)(2)
最低資本要求
總資本要求（包括緩衝）(3)
可用資本（赤字）比率(4)
最低資本比率要求總資本要求比率（包括緩衝）
基於風險的資本：
總資本（法定）(5)
$(30)$106 $106 (2.3)%8.0 %8.0 %
普通股一級資本(69)60 142 (5.2)4.5 10.7 
一級資本(50)79 161 (3.8)6.0 12.2 
調整後總資本(50)106 188 (3.8)8.0 14.2 
槓桿化資本：
核心資本（法定）(6)
(39)114 114 (0.9)2.5 2.5 
一級資本(50)114 138 (1.1)2.5 3.0 
截至2023年12月31日企業監管資本框架下的資本分配(1)
(數十億美元)
調整後總資產$4,552 
風險加權資產1,357 
金額比率
可用
資本(赤字)(2)
最低資本要求
總資本要求（包括緩衝）(3)
可用資本（赤字）比率(4)
最低資本比率要求總資本要求比率（包括緩衝）
基於風險的資本：
總資本（法定）(5)
$(34)$109 $109 (2.5)%8.0 %8.0 %
普通股一級資本(74)61 140 (5.5)4.5 10.3 
一級資本(55)81 160 (4.1)6.0 11.8 
調整後總資本(55)109 188 (4.1)8.0 13.9 
槓桿化資本：
核心資本（法定）(6)
(43)114 114 (0.9)2.5 2.5 
一級資本(55)114 137 (1.2)2.5 3.0 
(1)對於基於風險的資本指標，比率以風險加權資產的百分比計算；對於槓桿資本指標，比率以調整後總資產的百分比計算。
(2)所有列項目的可用資本(赤字)不包括高級優先股的聲明價值(#美元120.830億美元)。除總資本和核心資本外，所有細目的可用資本(赤字)也扣除一部分遞延税項資產。由於GAAP和税收要求之間的暫時性差異而產生的遞延税項資產，如果超過普通股權益的10%，將從資本中扣除。截至2024年3月31日和2023年12月31日，這導致遞延税項資產的全額扣除(美元11.510億美元11.7分別從我們的可用資本(赤字)中提取)。普通股一級資本的可用資本(赤字)也不包括永久、非累積優先股的價值(#美元19.1億)，截至2024年3月31日和2023年12月31日。
(3)規定的資本緩衝是指我們被要求持有的資本超過基於風險和槓桿的最低資本要求的金額。適用於基於風險的普通股一級資本、一級資本和調整後總資本的緩衝是電訊盈科，它由壓力資本緩衝、穩定資本緩衝和逆週期資本緩衝組成。盈科拓展必須完全由普通股一級資本組成。槓桿一級資本的適用緩衝是PLBA。壓力資本緩衝和反週期緩衝資本的計算方法是將規定的因數乘以截至上一日曆季度最後一天的調整後總資產。穩定資本緩衝是基於我們在未償還抵押貸款債務中所佔的份額。2024年3月31日和2023年12月31日的規定槓桿緩衝分別設定為2024年3月31日和2023年12月31日穩定資本緩衝的50%。
(4)資本充足率為負值，是因為我們每一層資本的可用資本都存在赤字。
(5)(A)核心資本(見下文腳註6的定義)；(B)喪失抵押品贖回權損失的一般準備金，其中(1)應包括組合抵押貸款損失準備金、政府索賠的無償止贖費用準備金和一項津貼。

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
106
公司簡明綜合財務報表附註|監管資本要求
對於資產負債表上反映的抵押貸款支持證券喪失抵押品贖回權損失估計數的負債；以及(Ii)不應包括針對特定資產而計提或持有的任何準備金；及(C)聯邦住房金融局董事根據法規確定適合納入的任何其他可用於吸收損失的資金來源的金額。
(6)(A)我們已發行普通股(普通股減去庫存股)的聲明價值；(B)我們已發行永久非累積優先股的聲明價值；(C)我們的實收資本；以及(D)我們的留存收益(累計虧損)。核心資本不包括：(A)累積的其他全面收益或(B)優先股。
雖然我們的最高派息率直到我們的託管終止之日才適用，但我們的最高派息率代表我們在企業監管資本框架下被允許以分配或酌情支付獎金的形式支付的合格留存收入的百分比。給定季度的最高支付率是由我們的資本節約緩衝和槓桿緩衝決定的最低支付率。由於我們的資本不足，截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們在企業監管資本框架下的最高派息率為0%.

房利美（接管中）2024年第一季度10-Q表格
107
關於市場風險的定量和定性披露

第三項：關於市場風險的定量和定性披露
關於市場風險的信息在“MD&A-風險管理-市場風險管理，包括利率風險管理”中闡述。
項目4.管理控制和程序
概述
根據適用的法律和法規，我們必須維持控制和程序，包括披露控制和程序以及對財務報告的內部控制，如下所述。
信息披露控制和程序的評估
披露控制和程序
披露控制和程序是指旨在提供合理保證的控制和其他程序，以確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於旨在提供合理保證的控制和程序，確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求我們披露的信息已累積並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時就我們需要披露的信息做出決定。在設計和評估我們的披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須在評估和實施可能的控制和程序時運用其判斷。
信息披露控制和程序的評估
根據《交易所法案》規則第13a-15條的要求，管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2024年3月31日，即本報告涵蓋的期間結束時，我們有效的披露控制程序和程序的有效性。作為管理層評估的結果，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2024年3月31日或截至提交本報告之日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下並不有效。
截至2024年3月31日或本報告提交之日，我們的披露控制和程序尚未生效，因為它們不能充分確保積累並向管理層傳達FHFA已知的信息，這些信息是履行我們根據聯邦證券法規定的披露義務所需的。因此，我們無法依賴截至2024年3月31日或本文件提交之日實施的披露控制和程序，我們在財務報告的內部控制方面仍然存在重大弱點。這種實質性的弱點將在下面的“實質性弱點的描述”中進行更詳細的描述。根據與聯邦住房金融局的討論和這一實質性弱點的結構性性質，我們預計在我們處於託管期間不會補救這一實質性弱點。
對材料弱點的描述
上市公司會計監督委員會的審計準則2201將重大缺陷定義為財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得公司年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性不會得到及時防止或發現。
管理層已確定，截至2024年3月31日和提交本報告之日，我們仍存在以下重大弱點：
•信息披露控制和程序。自2008年9月以來，我們一直處於FHFA的託管之下。根據GSE法案，FHFA是一個獨立的機構，目前在我們的安全、健全和使命方面既是我們的保護人，也是我們的監管機構。由於GSE法案下託管的性質，將我們置於FHFA(該詞由證券法定義)的“控制”之下，我們可能需要履行我們的披露義務的一些信息可能完全在FHFA的知情範圍內。作為我們的保管人，FHFA有權在我們不知情的情況下采取行動，這些行動可能對我們的股東和其他利益相關者具有重大意義，並可能嚴重影響我們的財務業績或我們作為一項持續業務的持續存在。儘管我們和FHFA試圖設計和實施
房利美2024年第一季度10-Q表格
108
控制和程序

儘管披露政策和程序將解釋託管並實現與典型報告公司的披露控制和程序政策相同的目標，但我們設計、實施、操作和測試有效的披露控制和程序的能力存在固有的結構性限制。根據GSE法案，作為我們的監管機構和監管機構，聯邦住房金融局在設計和實施與聯邦抵押協會有關的一整套披露控制和程序方面的能力有限，特別是關於根據Form 8-K進行的當前報告。同樣，作為一個受監管的實體，我們在設計、實施、操作和測試FHFA負責的控制和程序方面的能力也是有限的。
由於這些情況，我們無法更新我們的披露控制和程序，以充分確保積累並向管理層傳達FHFA已知的信息，這些信息是履行我們根據聯邦證券法規定的披露義務所需的，包括影響我們精簡合併財務報表的披露。因此，截至2024年3月31日或提交本報告之日，我們沒有保持旨在確保GAAP要求的完整和準確披露的有效控制和程序。根據與聯邦住房金融局的討論和這一弱點的結構性性質，我們預計在我們處於託管期間不會補救這一實質性弱點。
減輕與物質疲軟相關的行動
我們和FHFA從事了以下做法，旨在允許積累並向管理層傳達履行聯邦證券法規定的披露義務所需的信息：
•聯邦住房金融局設立了託管監督和準備司，旨在促進公司在託管人員監督下的運營。
•我們已將我們的美國證券交易委員會備案文件草稿提供給FHFA人員，供他們在備案前進行審查和評論。我們還向FHFA人員提供了外部新聞稿、聲明和演講的草稿，供他們在發佈前進行審查和評論。
•包括高級官員在內的FHFA人員在提交文件前審查了我們的美國證券交易委員會文件，包括截至2024年3月31日的季度報告Form 10-Q(“2024年第一季度Form 10-Q”)，並參與了與這些文件中包含的信息相關的問題的討論。在提交我們的2024年第一季度10-Q表之前，FHFA向房利美管理層提供了書面確認，確認它已經審查了2024年第一季度10-Q表，它不知道2024年第一季度10-Q表中有任何重大錯誤陳述或遺漏，也不反對我們提交2024年第一季度10-Q表。
•我們的高級管理層定期與FHFA的高級領導層會面，包括但不限於，董事。
•FHFA的代表經常與公司內部的不同部門舉行會議，以加強信息流動，並就各種事項提供監督，包括會計、信貸和市場風險管理、對外溝通和法律事務。
•FHFA總會計師辦公室的高級官員經常與我們的高級財務主管會面，討論我們的會計政策、做法和程序。
財務報告內部控制的變化
管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了上一財季財務報告內部控制的任何變化是否對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對財務報告內部控制產生重大影響。從2024年1月1日至2024年3月31日，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，管理層認為這些變化已經或很可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
在正常業務過程中，我們審查我們的財務報告內部控制制度，並做出我們相信將改善這些控制和提高效率的變化，同時繼續確保我們保持有效的內部控制。變化可能包括實施新的、更高效的系統、自動化手動流程和更新現有系統。
房利美2024年第一季度10-Q表格
109
其他信息

第II部─其他資料
項目1.其他法律程序
本項目中的信息補充和更新了我們2023年表格10-K中的“法律訴訟”中所述的某些法律訴訟的信息。我們還在“附註14，承諾和或有事項”中提供了有關重大法律程序的信息，在此併入作為參考。除了在本項目中具體描述或引用的事項外，我們還涉及在正常業務過程中出現的法律和監管程序，我們預計這些程序不會對我們的業務或財務狀況產生實質性影響。然而，所有類型的訴訟索償和法律程序都會受到許多因素的影響，其結果和對我們的業務和財務狀況的影響通常無法準確預測。
只有當損失是可能的，並且我們可以合理地估計這種損失的數額時，我們才建立法律索賠的應計項目。解決法律索賠的實際費用可能大大高於或低於這些索賠的應計金額。如果這些事情中的某些事情被裁定對我們不利，FHFA或財政部，它可能會對我們的運營結果、流動性和財務狀況，包括我們的淨資產產生實質性的不利影響。
優先股購買協議訴訟
自2013年6月以來，房利美和房地美的優先股和普通股股東向多個聯邦法院對美國、財政部和聯邦住房金融局中的一個或多個提起訴訟，質疑被告就房利美和房地美的優先股購買協議以及房利美和房地美的託管所採取的行動。其中一些訴訟還包含對房利美和房地美的索賠。其中一起或多起訴訟提出的法律索賠包括對根據2012年8月協議修正案實施的優先股淨值清掃股息條款的挑戰，根據淨值清掃股息條款向財政部支付股息，以及聯邦住房金融局要求房利美和房地美在2012年8月修正案之前從財政部提取資金向財政部支付股息的決定。原告尋求各種形式的公平和強制救濟以及損害賠償。2023年12月31日後仍懸而未決或終止的案件如下：
哥倫比亞特區(Re Fannie Mae/Freddie Mac高級優先股購買協議集體訴訟和Fairholme Funds訴FHFA)。房利美是美國哥倫比亞特區地區法院提起的兩起案件的被告，其中包括一起合併的集體訴訟。這些案件被合併審理，2023年8月14日，陪審團做出了有利於原告的判決，並判給房利美優先股股東299.4美元的損害賠償金。2024年3月20日，法院進入終審判決，將房利美拖欠的判決前利息金額定為199.7美元。2024年4月17日，被告依法提出判決動議。在法院對動議做出裁決後，雙方將有30天的上訴時間。有關補充資料，見“附註14，承付款和或有事項”。
德克薩斯州南區(Collins等人V.Yellen等人)。2016年10月20日，優先股和普通股股東向美國德克薩斯州南區地區法院起訴FHFA和財政部。2017年5月22日，法院駁回了該案。2019年9月6日，美國第五巡迴上訴法院全體開庭，確認地區法院駁回對財政部的索賠，但推翻了駁回對聯邦住房金融局的索賠。
2021年6月23日，美國最高法院裁定，FHFA在2012年8月同意高級優先股購買協議第三修正案的淨值掃除股息條款時，沒有超越其作為管理人的法定權力。法院還認為，2008年《住房和經濟恢復法》中限制總裁無故移除聯邦住房金融局董事的權力的規定違反了憲法的三權分立，因此，聯邦住房金融局董事可被總裁以任何理由移除。法院駁回了原告要求撤銷高級優先股購買協議第三修正案的請求。然而，最高法院將此案發回第五巡迴法院，就唯一的問題--在參議院確認的聯邦住房金融局董事執政期間，股東是否遭受了與憲法主張有關的可補償損害--進行進一步訴訟。2022年3月4日，第五巡迴法院將案件發回地區法院，就可補償損害問題進行進一步訴訟。2022年6月3日，股東提出了修改後的申訴，2022年7月18日，FHFA和財政部採取行動駁回了該申訴。2022年11月21日，地區法院駁回了此案。2023年10月12日，第五巡迴上訴法院確認了該地區法院的駁回。股東尋求進一步審查的時間於2024年1月10日到期，該案現已結案。
密歇根州西區(Rop等人V.FHFA等人)。2017年6月1日，房利美和房地美的優先股和普通股股東向美國密歇根州西區地區法院提起訴訟，要求對FHFA和財政部進行宣告性和禁制令救濟。FHFA和財政部於9月8日採取行動駁回此案，
房利美2024年第一季度10-Q表格
110
其他信息

2017年，原告於2017年10月6日提出即決判決動議。2020年9月8日，法院駁回了原告的簡易判決動議，批准了被告的駁回動議。2022年10月4日，美國第六巡迴上訴法院推翻了駁回決定，將案件發回地區法院，以確定股東是否遭受了可補償的損害。2023年2月2日，原告向最高法院提交請願書，要求對第六巡迴法院的決定進行復審，最高法院於2023年6月12日駁回了這一請求。2023年8月11日，原告向地區法院提交了許可提起修改後的申訴的動議。
明尼蘇達州地區(Bhatti等人V.FHFA等人)。2017年6月22日，房利美和房地美的優先股和普通股股東向美國明尼蘇達州地區法院提起訴訟，要求對FHFA和財政部進行宣告性和禁制令救濟。法院於2018年7月6日駁回了此案。2021年10月6日，美國第八巡迴上訴法院部分確認和部分推翻了地區法院的裁決，將案件發回地區法院，以確定股東是否遭受了可賠償的損害。2022年1月26日，原告提交了修改後的起訴書。2022年3月11日和2022年3月14日，財政部和聯邦住房金融局分別提出動議，駁回新的申訴。2022年12月16日，地區法院駁回了該案。2024年3月28日，第八巡迴上訴法院確認了地區法院的駁回。
賓夕法尼亞州東區(Wazee Street Opportunities Fund IV L.P.等人V.FHFA等人)。2018年8月16日，房利美和房地美的普通股股東向美國賓夕法尼亞州東區地區法院提出申訴，要求對FHFA和財政部進行宣告性和禁制令救濟。FHFA和財政部於2018年11月16日採取行動駁回此案，原告於2018年12月21日提出即決判決動議。此案被擱置到2024年4月9日。
美國聯邦索賠法院(Fisher等人(v.美利堅合眾國)。2013年12月2日，房利美的普通股股東對美國提起訴訟，將房利美列為名義被告。原告聲稱，根據2012年8月修正案實施的高級優先股淨值掃除股息條款構成了對房利美財產的拿走，而沒有進行公正的補償，這違反了美國憲法。2023年2月15日，法院發佈命令，要求原告提出不應駁回他們的索賠的理由，因為法院已經駁回了與房利美其他股東在其他針對美國的案件中提出的索賠類似的索賠。2023年9月1日，法院以偏見駁回了該案。2023年10月30日，原告提交上訴通知書。
項目1A.各種風險因素
除了本報告中的信息外，您還應仔細考慮我們在2023年10-K表格中的“風險因素”中確定的與我們業務相關的風險。另請參閲我們的2023 Form 10-K和本報告中的“MD&A-風險管理”、“MD&A-單一家族企業”和“MD&A-多家族企業”，以更詳細地描述我們業務面臨的主要風險以及我們如何管理這些風險。
我們面臨的風險可能會對我們的業務、經營結果、財務狀況、流動性和淨值產生重大不利影響，並可能導致我們的實際結果與我們過去的結果或我們做出的任何前瞻性陳述中預期的結果大不相同。我們認為，本報告其他部分和上文提到的2023年Form 10-K表中描述的風險是我們面臨的最重大的風險；然而，這些並不是我們面臨的唯一風險。我們面臨着更多的風險和不確定性，這些風險和不確定性目前我們不知道，或者我們目前認為這些風險和不確定性是無關緊要的。
第二項：股權證券的未登記銷售和收益的使用
普通股
我們的普通股在場外交易市場交易，並在場外交易市場(OTCQB)報價，該交易所由OTC Markets Group Inc.運營，股票代碼為“FNMA”。
近期出售的未註冊股權證券
根據我們與財政部的優先股購買協議的條款，我們被禁止在沒有財政部事先書面同意的情況下出售或發行我們的股權，除非是在有限的情況下，這在我們2023年的10-K表格中的“企業-託管和財政部協議-財政部協議-契約”中有描述。在截至2024年3月31日的季度內，我們沒有出售任何股權證券。
有關聯邦抵押協會發行的某些證券的信息
根據美國證券交易委員會規定，上市公司在發生重大直接財務義務，或者直接或有責任承擔表外安排下的重大義務時，必須披露某些信息。必須在表格8-K第2.03項下的當前報告中披露，如果義務是
房利美2024年第一季度10-Q表格
111
其他信息

在提交給美國證券交易委員會的招股説明書中，與某些類型的證券發行有關的費用。
由於我們發行的證券是1933年證券法規定的豁免證券，我們不會就我們的證券發行向美國證券交易委員會提交註冊聲明或招股説明書。為了遵守Form 8-K中有關發生重大財務義務的披露要求，根據我們於2004年從美國證券交易委員會員工那裏收到的一封“不採取行動”的信函，我們在我們的網站上發佈的發售通函或招股説明書(或其補充)中報告了我們發生了這些義務，同時，非豁免證券發行的招股説明書將需要向美國證券交易委員會提交。如果我們產生了不是以這種方式披露的重大財務義務，如果根據適用的8-K表格要求，我們將提交8-K表格。
披露我們債務證券的網站地址是www.fanniemae.com/debtearch。從這個網址，投資者可以訪問聯邦抵押協會通用債務工具下發行的債務證券的發售通函和相關補充資料，包括個別發行的債務證券的定價補充資料。
關於我們根據我們發行的MBS所承擔的義務的披露，其中一些可能是表外義務，可在www.fanniemae.com/mbs披露中找到。從該地址，投資者可以訪問有關我們的MBS的信息和文件，包括招股説明書和相關的招股説明書補充資料。
我們提供的網站地址僅供您參考。我們網站上的信息不包括在本報告中。
我們對股票證券的購買
在2024年第一季度，我們沒有回購任何股權證券。
股息限制
我們的股息支付受到以下限制：
與監護權有關的限制。我們的管理人於2008年9月7日宣佈，除優先股外，我們不會對普通股或任何系列優先股支付任何股息。此外，聯邦住房金融局關於託管和接管業務的規定禁止我們在託管期間支付任何股息，除非得到聯邦住房金融局董事的授權。聯邦住房金融局的董事已經指示我們在每個應支付股息的股息期內對優先股進行季度股息支付。
高級優先股購買協議和高級優先股的限制。優先股購買協議禁止我們在未經財政部事先書面同意的情況下，宣佈或支付聯邦抵押協會股本證券(優先股除外)的任何股息。此外，優先股的條款規定每個季度派發股息，包括資本公積金截止日期在內的股息，其金額為我們在上一財季結束時的淨值超過適用資本公積金金額的金額(如有)。適用的資本儲備額是指我們為滿足企業監管資本框架中規定的資本要求和緩衝所需的調整後總資本金額。資本儲備終止日期被定義為連續第二個會計季度的最後一天，在此期間，我們擁有並維持資本等於或超過企業監管資本框架下的所有資本要求和緩衝。在資本儲備結束日期後，向財政部支付的季度股息將等於我們淨值的任何季度增長和當時優先股當時清算優先股10%的年率中的較小者。因此，我們保留超過企業監管資本框架規定的資本要求和緩衝的收益的能力將受到限制。有關優先股購買協議和優先股條款的更多信息，請參閲我們2023年Form 10-K中的“企業託管和財政協議”。
與優先股相關的額外限制。我們普通股的股息支付也取決於優先股和優先股的優先股息的優先支付。除優先股外，所有已發行優先股的股息支付也須優先支付優先股的股息。
法定限制。根據GSE法案，如果我們在進行資本分配後，資本不足，則不允許進行資本分配(包括支付股息)。然而，聯邦住房金融局的董事可能允許我們回購股份，如果回購是與發行至少同等金額的額外股份或義務相關，並將減少我們的財務義務或以其他方式改善我們的財務狀況。GSE法案還規定：(1)如果我們被歸類為資本不足，我們不得進行會導致我們重新分類為嚴重或嚴重資本不足的資本分配；以及(2)如果我們被歸類為嚴重資本不足，我們不得進行會導致我們重新分類為嚴重資本不足的資本分配
房利美2024年第一季度10-Q表格
112
其他信息

資本不足，未經聯邦住房金融局董事批准，不得進行任何其他資本分配。我們的資本分類在託管期間被暫停。此外，根據《憲章法案》，我們必須事先獲得FHFA的書面批准，才能進行資本分配，使我們的總資本減少到低於基於風險的資本水平，或將我們的核心資本減少到低於最低資本水平。
雖然目前不適用，但我們的股息支付將受到以下企業監管資本框架的限制，該框架於我們的託管終止之日起生效：
企業監管資本框架下的限制。在一個日曆季度內，我們將不被允許支付股息或進行任何其他資本分配(或創建進行此類分配的義務)，其總額不得超過我們該季度的合格留存收入乘以我們的最高支付率。給定季度的最高支付率是由我們的資本節約緩衝和槓桿緩衝決定的最低支付率。如果我們的資本保存緩衝大於我們規定的資本保存緩衝金額，並且槓桿緩衝大於我們規定的槓桿緩衝金額，我們將不受分配的這一限制。儘管有上述限制，但如果FHFA確定分配不會違反企業監管資本框架這一節的目的或我們的安全和穩健，FHFA可能會允許我們應我們的請求進行分配。如果我們的合格留存收入為負值，並且(A)我們的資本保存緩衝低於我們的壓力資本緩衝，或(B)我們的槓桿緩衝低於我們規定的槓桿緩衝金額，我們將不被允許在一個季度內進行任何分配。
第三項高級證券違約
沒有。
第二項第四項：煤礦安全信息披露
沒有。
第5項：其他信息
貿易安排
在截至2024年3月31日的季度內，沒有聯邦抵押協會董事或官員(該術語由美國證券交易委員會在交易法下的規則16a-1(F)中定義)通過或已終止聯邦抵押協會證券交易的規則10b5-1交易安排或非規則10b5-1交易安排。
房利美2024年第一季度10-Q表格
113
其他信息

項目6.所有展品
以下所列證據已存檔或提供，或以引用方式併入本報告。
項目
描述
3.1
《聯邦抵押協會憲章法案》(《美國法典》第12編第1716節及以後)截至2019年7月25日的修訂(合併於2019年10月31日提交的聯邦抵押協會截至2019年9月30日的Form 10-Q季度報告的附件3.1。)
3.2
截至2019年1月29日修訂的聯邦抵押協會附例(通過參考2019年2月14日提交的聯邦抵押協會截至2018年12月31日的10-K表格年度報告附件3.2合併。)
31.1
依據《證券交易法規則》第13a-14(A)條對行政總裁的認證
31.2
根據證券交易法規則第13a-14(A)條對首席財務官的證明
32.1
依據《美國法典》第18章第1350條對行政總裁的證明
32.2
依據《美國法典》第18章第1350條對首席財務官的證明
99.1
共同證券化解決方案有限責任公司第四次修訂和重新簽署的第一修正案，生效日期為2024年2月2日

101.慣導系統Inline DatabRL實例文檔 * -實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為其BEP標籤嵌入Inline DatabRL文檔中
101.舍爾內聯XBRL分類擴展架構*
101.卡爾內聯XBRL分類擴展計算*
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義*
101.實驗室內聯XBRL分類擴展標籤*
101.預內聯XBRL分類擴展演示文稿*
104封面交互式數據文件 *（嵌入Inline BEP文檔中）
* 這些Inline BEP文件中包含的財務信息未經審計。
房利美2024年第一季度10-Q表格
114
簽名

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

聯邦全國抵押貸款協會
發信人： /s/普里西拉·阿莫多瓦
普里西拉·阿爾莫多瓦
首席執行官
日期：2024年4月30日
發信人：/s/Thomsa C.哈雷
託麗莎·C哈雷
常務副祕書長總裁和
首席財務官
日期：2024年4月30日
房利美2024年第一季度10-Q表格
115






















cs16061410q10klogora01.jpg