BW 液化石油氣和多利安液化石油氣擬議合併 2018 年 5 月 29 日

前瞻性陳述本演示文稿包括經修訂的 1933 年《證券法》第 27A 條和經修訂的 1934 年《證券交易法》第 21E 條所指的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述包括但不限於關於BW LPG擬議與多利安液化石油氣（“多利安”）進行業務合併交易的聲明（包括交易的好處、結果、影響和時機），所有關於BW LPG（以及BW LPG和Dorian的合計）未來預期財務狀況、經營業績、現金流、融資計劃、業務戰略、預算、資本支出、競爭地位的聲明、增長的聲明管理層的機會、計劃和目標等，以及包含以下詞語的陳述例如 “預測”、“近似”、“相信”、“計劃”、“估計”、“期望”、“項目”、“可能”、“將”、“應該”、“打算”、“打算”、“可能”、“潛力”、“上行空間” 和其他類似的表達。本演示文稿中有關BW LPG（以及BW LPG和Dorian合併業務）的業務前景或未來經濟表現、預期盈利能力、收入、支出或其財務項目以及產品或服務線增長的陳述，以及其他非歷史事實的陳述，均為前瞻性陳述，這些估計反映了根據當前可用信息對BW LPG的最佳判斷。這種前瞻性陳述本質上是不確定的，股東和其他潛在投資者必須認識到，由於多種因素，包括但不限於下文討論的因素，實際業績可能與BW LPG的預期存在重大差異。本演示文稿中的前瞻性數據基於各種假設，其中許多假設反過來又基於進一步的假設，包括但不限於管理層對歷史運營趨勢的審查、BW LPG記錄中包含的數據以及非關聯方提供的其他數據。此類前瞻性陳述基於管理層當前的預期，包括已知和未知的風險、不確定性和其他因素，其中許多因素是BW LPG無法預測或控制的，這些因素可能導致BW LPG對多利安的實際業績、業績或計劃與此類前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、業績或計劃存在重大差異。這些聲明涉及下文討論的風險、不確定性和其他因素，並在BW LPG網站上向奧斯陸石油氣公司（“Bors”）提交的BW LPG向奧斯陸Bors（“Bors”）提交的文件中不時詳述。與多利安的擬議交易相關的風險和不確定性包括但不限於BW LPG是否會根據提案中規定的條款或其他條款進一步開展、達成或完成交易的不確定性、交易宣佈或完成交易可能產生的不良反應或業務關係的變化、交易時間的不確定性、公告或消費者對BW LPG股價的不利影響交易信息或任何失敗完成交易，對交易的公告或完成做出積極迴應，未獲得或獲得交易所需的監管或其他批准的風險，受意料之外的條款和條件的約束，與多利安的業務和運營與BW LPG的業務和運營整合有關的成本和困難，無法獲得或延遲從交易中獲得成本節省和協同效應、意外成本、負債、費用或開支包括交易、與交易有關的訴訟、無法留住關鍵人員以及總體經濟和/或行業特定條件的任何變化。其中許多因素是BW LPG無法控制的。BW LPG提醒投資者，BW LPG發表的任何前瞻性聲明都不能保證未來的表現。BW LPG不承擔任何更新任何此類因素的義務，也沒有義務公開公佈任何前瞻性聲明的修訂結果，以反映未來的事件或發展。其他信息本演示文稿僅供參考，不構成購買要約或要求出售任何證券的要約。視未來發展而定，BW LPG可能會就可能與多利安進行的業務合併交易向美國證券交易委員會（“SEC”）提交註冊聲明和/或交易所要約文件。BW LPG和Dorian的股東應閲讀這些文件，以及BW LPG向美國證券交易委員會提交的與可能的業務合併有關的任何其他文件（如果有），因為它們將包含重要信息。這些文件，如果提交，可以在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上免費獲得。免責聲明 1

主要交易亮點 2 為Dorian和BW LPG股東實現價值最大化的絕佳機會 • 更大、地理覆蓋範圍更廣的合併機隊將為客户帶來更高的價值 • 為多利安股東大幅增加自由現金流 • 更強的信貸狀況為追求相對於兩家公司的獨立地位更高的增長軌跡提供了財務靈活性 • 通過兩家公司的合併實現了巨大的財務和運營協同效應 • 擴大了投資者的注意力並增強了投資者的注意力市值增加導致的交易流動性交易對價•每股多利安股票可獲得2.05股液化石油氣股票” 隱含企業價值為11億美元，這意味着LTM EV與息税折舊攤銷前利潤的倍數為13.9倍•多利安股東溢價：“佔2018年5月25日收盤價每股6.96美元的13％” 多利安和BW LPG自多利安以來的長期歷史匯率為15％ Orian 的首次公開募股 • 按資產淨值與資產淨值進行合併 BW LPG 在紐約證券交易所雙重上市 • 促進多利安股東交流 • 創造領頭羊液化石油氣船運存量 • 更大的規模和流動性 • 更廣泛的投資者基礎和更大的研究覆蓋範圍

合併後的實體處於駕馭液化石油氣運輸週期的理想地位 3 合併後的實體擁有和運營的船隊 VLGC LGC 平均船隊年齡 8.2 3.9 6.9 VLGC: 46 LGC: 3 VLGC (NB): 2 51 420 萬 CBM 22 VLGC: 2180 萬立方米 73 VLGC: 68 LGC: 3 VLGC (NB): 2 600 萬立方米注:(1) 如 2018 年 4 月 30 日的。(1)

Stronger Together 4 推進願景成為水上最佳商業和運營卓越表現內部最佳技術管理能力全球業務遍及所有關鍵地區強大的安全和 HSEQ 文化數十年的運營經驗推動液化石油氣成為最可行的船用燃料的舉措最前沿 x x x x x x x x x x xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx x xx xx xx x xx x xx x xx x xx x xx x xx x xx x xx x xx x xx x xx x xx x xx x xx x xx

協同效應和運營效率的巨大餘地 5 • 可實現的成本協同效應，保守估計每年約為1500萬美元 • 通過增強平臺實現商業協同增效的潛力 • 運營更大的機隊帶來規模經濟 • 規模更大、定位更有利的公司，有更多機會獲得更低成本的資本 • 規模化平臺允許加速採用同類最佳的環境和技術舉措為股東創造價值

加強信用狀況可提高財務靈活性 6 資料來源:公司文件.截至2017年12月31日的財務狀況。（1）包括對1500萬美元的説明性保守利率成本協同效應的調整。（2）不包括協同效應。（3）對於BW LPG，包括可用現金和未提取的信貸額度。對於多利安，包括現金和現金等價物（不包括限制性現金）。多利安股東將受益於強勁的現金流增加和流動性狀況的增強LTM收入（佔總額的百分比）LTM息税折舊攤銷前利潤（佔總額的百分比）（2）可用流動性（3）（佔總額的百分比）335（67％）503美元（100％）168美元（33％）218美元（100％）78美元（38％）267美元（83％）322美元（100％）322美元（100％）56 (17%) LTM FCF（佔總額的百分比）(2) 97 美元 (60%) 177 美元 (100%) 65 (40%)（以百萬美元計）(2) (2) (1) (1) (2) (2) (2)

BW LPG 承諾進行第 7 筆交易 BW LPG 和 Dorian 的合併將創造：• 擁有最高機隊質量的行業領先運營商 • 大型機隊的規模經濟推動了可觀的運營效率和協同效應 • 合併後的一流運營平臺為客户創造價值 BW LPG 的提議為 Dorian 的股東提供：• 向多利安股東提供溢價 • 按資產淨值進行合併 • 規模更大、合併後公司擁有45％的所有權, 運營能力和流動性 • 重要為多利安股東增加自由現金流 • 協同效應推動進一步創造價值明確的完成路線圖：• BW 集團是多利安14.2％的股東和BW LPG約45％的股東，支持擬議的交易 • 同時為在紐約證券交易所雙重上市做準備 • 監管部門的慣例批准互惠組合可最大化股東價值