美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格：20-F

(標記 一)

☐根據1934年《證券交易法》第12(B)款或第(G)款作出的註冊聲明

或

☒ 根據1934年《財產交易法》第13條或第15條（d）款提交的年度報告

結束的財年 12月31日, 2023

或

☐ 根據1934年《資產交易法》第13或15（d）節提交的過渡報告

對於 從_

或

☐殼牌公司根據1934年《證券交易法》第13或15(D)款提交的公司報告

需要此空殼公司報告的事件日期

佣金 文件編號：001-39337

埃邦 國際控股有限公司

(註冊人在其章程中明確規定的名稱)

開曼羣島

(公司或組織的管轄權 )

12號碼頭景觀, #20-02B, 亞洲廣場大廈2號, 新加坡, 018961

(主要執行辦公室地址 )

東湖

首席執行官

12號碼頭景觀, #20-02B, 亞洲廣場大廈2號, 新加坡, 018961

電話： +86 571-8817-6197

電子郵件： 郵箱：ir@ebang.com

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼和地址)

根據該法第12(B)款登記或將登記的證券：

根據該法第12(G)款登記或將登記的證券：

無

(班級標題 )

根據法案第15（d）節有報告義務的證券 ：

無

(班級標題 )

註明截至年度報告所述業務結束時發行人所屬各類股本或普通股的流通股數量 。

總計6，543，938.22股普通股，代表 4,989,746.22A類普通股，每股面值0.03港元，及 1,554,192B類普通股，每股面值0.03港元， 截至2024年4月25日。

如果註冊人是證券法規則第405條中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。

是 ☒ 不是

如果 本報告是年度報告或過渡報告，請勾選標記表明註冊人是否無需根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交報告。

是 ☒ 不是

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節要求提交的所有報告， 和(2)註冊人在過去90天內是否符合此類提交要求。

☒   是 ☐ 沒有

通過勾選註冊人是否以電子方式提交了在過去12個月內（或要求註冊人提交此類文件的較短期限內）根據S-T法規第405條要求提交的每個交互數據文件。

☒   是 ☐ 沒有

通過勾選註冊人是大型加速文件管理者、加速文件管理者、非加速文件管理者還是新興成長型公司 公司。請參閲《交易法》第12 b-2條中“大型加速備案人”、“加速備案人”和“新興成長公司”的定義。

如果 一家新興成長型公司根據美國公認會計原則編制其財務報表，請通過勾選標記表明註冊人 是否選擇不使用延長的過渡期來遵守任何新的或修訂的財務會計準則† 根據《交易法》第13（a）條提供的。 ☒

† 新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估 編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所。☐

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記標明備案中登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示 這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何高管在相關恢復期間根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包含的財務報表時使用了哪種會計基礎：

如果 在回答上一個問題時勾選了"其他"，請用複選標記指明註冊人 選擇遵循哪個財務報表項目。

刪除 項目17 ☐ 項目18

如果這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易所規則》第12b-2條所述)。

是 ☒ 沒有

(僅適用於過去五年內參與破產程序的發行人)

勾選標記表示註冊人在根據法院確認的計劃進行證券分配後，是否已提交根據《1934年證券交易法》第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。

是 ☐ 沒有

埃邦 國際控股有限公司

目錄表

引言

在本年度報告中，另有説明或除文意另有所指：

我們是一家開曼羣島控股公司，通過我們的運營子公司進行所有業務。我們股票的投資者不是在購買我們運營子公司的股權證券，而是在購買開曼羣島控股公司的股權證券。億邦並不通過可變利息實體(VIE)結構開展業務。由於我們在中國有運營子公司，因此我們面臨與在中國開展業務相關的各種法律和運營風險及不確定性 。由於中國的法律體系不斷髮展，中國的法律體系不時會發生變化，包括有關我們商業活動的新法律、法規或解釋的不確定性， 可能會頒佈或通過；存在中國政府可能隨時幹預或影響我們的運營的風險， 或者可能對在香港和海外進行的發行施加更多控制，這可能會導致鉅額成本並分散我們的資源和我們管理層的注意力；我們還面臨與海外和外國投資中國發行人的發行審批、反壟斷監管行動以及對網絡安全和數據隱私的監管相關的風險 未能遵守此類法律法規可能會對我們開展某些業務、獲得外國投資或在外國證券交易所上市的能力產生負面影響。特別是，在中國從事包括比特幣開採業務在內的數字資產交易現在是非法的，這一裁決可能會對我們產生不利影響。

此外，就吾等之前向境外投資者發行證券 而言，根據中國現行法律、法規及監管規則，截至本年度報告日期，吾等及吾等中國子公司， (I)毋須取得中國證券監督管理委員會(“證監會”)的許可，(Ii)毋須 接受中國證監會(“證監會”)的網絡安全審查，及(Iii)未曾被任何中國當局要求 取得或拒絕取得該等許可。然而，中國政府最近表示，有意對以中國為基礎的發行人在海外和/或外國投資進行的發行施加更多 監督和控制。有關更詳細的信息， 請參閲“項目3.d.關鍵信息-風險因素-與在中國開展業務有關的風險--我們可能需要 獲得中國證監會或其他中國監管機構的批准，或遵守中國法律規定的其他中國監管機構的備案或其他要求，我們無法預測我們是否能夠或需要多長時間才能完成此類備案。”

此外， 隨着美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)和上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)最近實施了更嚴格的標準，如果PCAOB 無法從2022年開始連續兩年檢查我們的審計師，我們的證券可能會被禁止在全國性交易所交易或 根據《外國公司問責法》(“HFCAA”)和相關法規禁止我們的證券在場外交易。因此，交易所可能決定我們的證券退市。 PCAOB於2021年12月16日發佈了一份確定報告，發現PCAOB無法全面檢查或調查總部設在以下地區的註冊會計師事務所：(1)人民Republic of China的內地中國，因為 由一個或多個內地當局擔任；以及(2)香港，中華人民共和國的一個特別行政區和附屬機構，因為 由一個或多個香港當局擔任的職位。此外，PCAOB的報告確定了受這些決定製約的具體註冊會計師事務所。2022年12月29日，《2023年綜合撥款法》(《綜合撥款法》)簽署成為法律，將觸發《外國公司問責法》規定的禁令的連續非檢查年限從三年減少到兩年。2022年8月26日，中國證監會、中華人民共和國財政部和國家審計署簽署了關於對內地和香港的中國會計師事務所進行檢查和調查的議定書聲明。邁出了中國審計署對總部設在內地和香港的註冊會計師事務所進行檢查和調查的第一步。 中國。根據美國證券交易委員會披露的關於議定書的情況説明書，PCAOB應擁有獨立裁量權 選擇任何發行人審計進行檢查或調查，並擁有不受限制的能力向美國證券交易委員會轉移信息。2022年12月15日，PCAOB認定其能夠獲得對總部位於內地中國和香港的註冊會計師事務所 的全面檢查和調查，並投票撤銷了先前的相反裁決。然而，如果中國當局 未來阻撓或未能為PCAOB的訪問提供便利，PCAOB董事會將考慮是否需要發佈新的 裁決。我們的財務報表已由總部設在美國的獨立註冊會計師事務所審計，該會計師事務所受美國法律的約束，根據該法律，PCAOB將進行定期檢查，以評估審計師 是否遵守適用的專業標準，並定期接受PCAOB的檢查。我們的審計師不在總部設在中國或香港的PCAOB註冊會計師事務所之列，這些會計師事務所受到PCAOB於2021年12月16日作出的無法全面檢查或調查的判定。截至本年度報告之日，我們尚未 被美國證券交易委員會指定為《國際金融服務貿易協定》下的佣金指定發行商。但是，我們的審計師將來可能無法接受PCAOB的檢查 。缺乏檢查可能導致根據《中國證券法》我們的證券被禁止交易，因此，納斯達克股票市場有限責任公司(以下簡稱納斯達克)可能決定將我們的證券摘牌，這可能會導致我們證券的價值縮水或變得一文不值。見“3.D.關鍵信息--風險因素--在中國開展業務的風險--美國證券交易委員會與上市公司會計準則委員會的聯合聲明”、納斯達克修改規則以及《外國控股公司問責法》中披露的風險，所有這些都要求在評估新興市場公司的審計師資格時，對新興市場公司適用更多、更嚴格的標準，尤其是那些不受上市公司會計準則審計委員會審查的非美國審計師。這些事態發展可能會給我們繼續在美國上市或未來在美國發行我們的證券增加不確定性。

民事責任的可執行性

我們 根據開曼羣島的法律註冊成立，以利用與作為開曼羣島豁免公司相關的某些好處 ：

然而，開曼羣島的合併也伴隨着某些不利因素。這些缺點包括但不限於以下幾點：

我們的憲法文件不包含要求仲裁我們、我們的高級管理人員、董事和股東之間的糾紛的條款，包括根據美國證券法產生的糾紛。

迄今為止，我們的大部分業務都在美國境外進行，我們的大部分資產都位於 美國境外。我們幾乎所有的官員都是美國以外的司法管轄區的國民或居民，他們的大部分資產都位於美國境外。因此，股東可能難以或不可能在美國境內向我們或這些人送達法律程序，或執行在美國 法院獲得的判決，包括基於美國或 美國任何州證券法民事責任條款的判決。

我們 已指定Cogency Global Inc.，位於東42號122號^發送Street，New York，18 Floor，NY 10168，作為我們的代理人，在根據美國證券法對我們提起的任何訴訟中，可以向該代理人送達 程序。

開曼羣島

不確定開曼羣島法院是否會（1）承認或執行美國法院對我們或我們的董事或高級職員作出的 判決，以根據美國或美國任何州的證券法的民事責任條款對我們施加責任；或（2）受理根據美國聯邦證券法或美國任何 州證券法在每個司法管轄區針對我們或我們的董事或高級職員提起的原始訴訟。

雖然 開曼羣島沒有法定執行在美國聯邦或州法院獲得的判決（ 開曼羣島不是任何相互執行或承認此類判決的條約的締約方），但 開曼羣島的法院將承認最終和決定性判決為有效判決 以人為本在美國聯邦法院或州法院獲得的，根據該法院應支付一筆款項（不包括就多重損害賠償、税款或其他類似性質的費用或罰款或其他處罰而支付的款項），或在某些情況下， 以人為本 judgment for non-monetary relief, and would give a judgment based thereon provided that (a) such courts had proper jurisdiction over the parties subject to such judgment, (b) such courts did not contravene the rules of natural justice of the Cayman Islands, (c) such judgment was not obtained by fraud, (d) the enforcement of the judgment would not be contrary to the public policy of the Cayman Islands, (e) no new admissible evidence relevant to the action is submitted prior to the rendering of the judgment by the courts of the Cayman Islands, and (f) there is due compliance with the correct procedures under the laws of the Cayman Islands. However, the Cayman Islands courts are unlikely to enforce a punitive judgment of a United States court predicated upon the civil liability provisions of the federal securities laws in the United States without retrial on the merits if such judgment is determined by the courts of the Cayman Islands to give rise to obligations to make payments that may be regarded as fines, penalties or punitive in nature. Because such a determination has not yet been made by a court of the Cayman Islands, it is uncertain whether such civil liability judgments from United States courts would be enforceable in the Cayman Islands. A Cayman Islands court may stay enforcement proceedings if concurrent proceedings are being brought elsewhere.

中華人民共和國

中華人民共和國民事訴訟法規範外國判決的承認和執行。中華人民共和國法院可以根據中華人民共和國民事訴訟法，根據中國與判決所在國之間的條約或 司法管轄區之間的互惠原則，承認和執行外國判決。

中華人民共和國與美國或開曼羣島沒有任何條約或其他協定規定外國判決的相互承認 和執行。此外，根據《中華人民共和國民事訴訟法》，如果中國法院認定判決違反中華人民共和國法律的基本原則或國家 主權、安全或公共利益，則中國法院將不執行鍼對我們或我們董事和高級職員的外國判決。因此，不確定中國法院是否會執行美國法院或開曼羣島法院作出的判決。根據《中華人民共和國民事訴訟法》，外國股東可以根據中華人民共和國 法律在中華人民共和國境內對我們提起訴訟，前提是他們能夠建立與中華人民共和國法院具有管轄權的充分聯繫，並滿足其他 程序要求，其中包括（其中包括）原告必須在案件中擁有直接利益，並且必須有具體的訴求、事實 依據和訴訟理由。

此外，美國股東難以根據中國法律在中國對我們提起訴訟，因為我們 是根據開曼羣島法律註冊成立的，美國股東僅持有我們的普通 股票，很難建立與中國的聯繫，使中國法院具有《中華人民共和國民事訴訟法》規定的管轄權。

有關與民事責任可執行性相關的風險的詳細描述，請參閲“第3.D項”下披露的風險關鍵信息-風險因素-與我們的業務運營相關的風險 -我們的股東對我們做出的某些判決可能無法執行”和“-您可能會在保護您在公司的利益方面面臨 困難，並且您通過美國法院保護您的權利的能力可能會受到限制， 因為我們是根據開曼羣島法律註冊成立的，主要在新興市場開展業務。”

前瞻性陳述

本 表格20—F年度報告包含1933年《證券法》 （經修訂）第27A條（"證券法"）和1934年《證券交易法》（經修訂）第21E條（"交易法"）所指的“前瞻性陳述”。本年度報告中包含的許多前瞻性陳述可以通過使用前瞻性詞語來識別，例如“預期”、“相信”、“可能”、“預期”、“應該”、“計劃”、“打算”、“將”、“估計”和“潛在”等。

前瞻性 聲明出現在本年度報告的多個地方，包括但不限於有關Ebang International Holdings Inc.的聲明。以及其子公司的意圖、信念或當前期望。前瞻性陳述基於我們管理層的信念和假設以及我們管理層目前可用的信息。此類陳述受風險和不確定性影響， 實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果存在重大差異，原因包括 但不限於"第3項"一節中確定的因素。關鍵信息—D.本年度 報告中的風險因素。該等風險及不確定因素包括與以下各項有關的因素：

前瞻性 陳述僅表示截止日期，我們不承擔任何義務根據新信息或未來發展對其進行更新，或公開發布對這些陳述的任何修訂以反映後來的事件或情況，或 以反映意外事件的發生。

第I部分

第1項。董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用 。

不適用 。

不適用 。

第2項。 報價統計數據和預期時間表

不適用 。

不適用 。

第3項。 關鍵信息

作為一家開曼羣島控股公司，億邦依賴其運營子公司支付的股息和其他股權分配來獲得現金和 融資需求，包括向股東支付股息和其他現金分配所需的資金，或支付可能產生的任何費用。我們的子公司，包括中國子公司，分配股息的能力是基於其可分配收益。中國現行法規允許我們的中國子公司只能從其根據中國會計準則和 法規確定的累計利潤(如有)中向其各自的股東支付股息。此外，根據中國法律，我們的每一家中國附屬公司每年須預留至少10%的税後利潤 作為若干法定儲備基金，直至該等儲備基金達到其註冊資本的50%為止。如果法定準備金不足以彌補虧損，應將税後利潤用於彌補中國子公司在提取任何法定準備金之前的上一財政年度的虧損。這些儲備不能作為現金股息 分配。如果我們的每一家中國子公司未來代表自己產生債務，管理該等債務的工具可能會 限制其向億邦支付股息的能力。根據《中華人民共和國境內機構境外直接投資外匯管理有關規定》，額邦經營子公司向額邦匯出股息的，憑國家外匯管理局及其分支機構境外直接投資主管部門出具的批准文件和境外直接投資外匯登記證，在指定外匯銀行辦理境外直接投資資金匯出手續。外匯指定銀行經真實性審核後，為境內機構辦理手續。

截至 日期，我們的中國子公司尚未向我們位於 中國以外的子公司派發任何此類股息或其他分派。此外，截至本年報日期，中國子公司從未向鄂邦 或中國以外的股東派發任何股息或分派。此外，截至本年報日期，億邦及其任何子公司 均未向美國投資者支付股息或進行分配。有關我們在中國業務資金流的相關風險，請參閲“第 項3.主要信息-D.風險因素-與在中國開展業務有關的風險-我們的公司結構可能會限制我們從中國運營子公司收取股息和向其轉移資金的能力，這可能會限制我們及時應對不斷變化的市場狀況的能力 。”

根據中國法律法規，億邦 作為離岸控股公司，在滿足適用的政府註冊、批准和備案要求的前提下，通過 股東貸款或出資向其在中國的中國子公司提供資金。 根據中國有關外商投資企業的相關法規，Ebang向其中國子公司出資的能力 沒有數量限制。然而，我們的中國子公司不得取得超過以下條件之一的貸款：（i）其各自的註冊資本與外商投資綜合管理信息系統中記錄的投資總額之間的差額；或（ii）風險加權未償還跨境融資的上限，等於 資本或淨資產乘以跨境融資槓桿率乘以宏觀審慎調整參數。

下表顯示了從額邦流向子公司的現金流量淨額：

現金流量主要在Ebang及其子公司之間轉移，作為經營現金支持，兩個實體均不要求償還。 迄今為止，Ebang尚未向其子公司提供任何貸款。

子公司之間的現金轉移 由我們的管理層管理，管理層根據子公司的 業務發展和運營需要決定如何在子公司之間分配現金。迄今為止，本公司與其附屬公司之間並無發生現金以外的資產轉移。 我們預計子公司在可預見的將來不會支付現金股息。

截至本年度報告之日，我們在向子公司、跨境和向美國投資者轉移現金的能力方面從未遇到困難或限制。目前，我們的子公司分配收益或派發股息的能力沒有限制 ，但前提是有足夠的可分配儲備，並且 已獲得相關的外匯登記證書。未來，從海外融資活動中籌集的現金收益可能會繼續由億邦通過出資或股東貸款轉移到子公司，視情況而定 。我們打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，用於發展和增長我們的海外業務 。我們預計在可預見的未來不會有紅利。

本年報中的所有 股份和每股價格信息均已調整，以反映我們的 已發行及發行在外普通股的

不適用 。

不適用 。

如果發生下列任何風險，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。因此，我們A類普通股的市場價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。這份年度報告還包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。請參閲“前瞻性陳述”。下面的 風險並不是公司面臨的唯一風險。我們目前不知道的或我們目前認為不重要的其他風險也可能對我們產生不利影響。以下風險因素已按如下方式歸類：

關鍵風險摘要

我們的 業務受到許多風險和不確定性的影響，下文將詳細討論。這些風險包括以下 關鍵風險：

與中國開展業務有關的風險

現在在中國從事包括比特幣開採業務在內的數字資產交易是非法的，這一裁決可能會對我們產生不利影響

中國已採取嚴厲的監管行動，禁止加密貨幣開採業務，並嚴格限制獲得、擁有、持有、出售或使用這些比特幣資產或將其兑換為法定貨幣的權利。

2021年5月21日，國務院金融穩定發展委員會 在中國會議上提出，“嚴打比特幣挖礦和交易行為”。然而，直到2021年9月15日，如下所述，中國才禁止所有數字資產交易。2021年5月，地方政府開始陸續出臺 相應措施迴應中央，包括新疆昌吉回族自治州發展和改革委員會於2021年6月9日發佈關於立即關閉從事加密貨幣開採企業的通知。2021年6月18日，據媒體公開報道--四川省發改委、四川省能源局發佈《關於關閉加密貨幣開採項目的通知》，截止日期為2021年6月25日。2021年9月3日，新發布的《關於整頓加密貨幣開採活動的通知》(《通知第1283號》)禁止在中國境內開展所有新的加密貨幣業務，並規定了面向全中國的未來處罰措施。2021年9月15日，人民銀行中國、中央網信辦、最高人民法院、最高人民檢察院、工業和信息化部、公安部、國家市場監管總局、中國銀保監會、中國證監會、國家外匯管理局聯合發佈《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易投機風險的通知》(銀髮 [2021]第237號)，明確了中國境內與虛擬貨幣有關的經營活動以及境外虛擬貨幣交易所通過互聯網向中國居民提供服務的行為將被視為非法金融活動。

考慮到中國政府的態度和我們有意的業務計劃，我們不會在中國內地進行任何加密貨幣開採業務或加密貨幣交易業務。我們在中國並無任何採礦業務，並已於2021年4月停止在中國的所有礦機託管業務。此類限制可能會 對我們產生不利影響，因為大規模使用數字資產作為交換手段目前僅限於全球某些地區。 持續和未來的監管行動可能會影響我們繼續運營的能力，此類行動可能會影響我們繼續經營的能力或執行我們的業務戰略，這可能會對我們的業務、前景或 運營產生實質性的不利影響。此外，雖然我們不相信中國政府當局會尋求追溯性罰款、處罰或 制裁，但不能保證他們不會這樣做。如果實施任何此類法規，我們將產生額外的 合規成本，並可能對我們未來的業務運營產生重大不利影響。

外國投資者在中國公司投資存在風險

中國政府對外商投資實行設立前國民待遇和負面清單管理制度。 設立前國民待遇是指在投資准入階段給予外國投資者及其投資的待遇 ，待遇不低於給予其境內同行的待遇；外商投資負面清單是指中國政府規定的在特定領域限制或禁止外商投資准入的特別行政措施 。

根據中華人民共和國商務部(商務部)和國家發展和改革委員會(發改委)於2021年12月27日發佈的《外商投資准入特別管理措施(2021年版)》或《2021年版負面清單》，我們的業務不屬於負面清單。然而，《2021年版負面清單》規定：[f]外商投資准入負面清單中未提及的領域，按照內外資一致的原則進行管理。《市場準入負面清單》的有關規定統一適用於境內外投資者。

此外，根據2022年3月12日起施行的《市場準入負面清單(2022年)》，《產業結構調整指導目錄納入市場準入負面清單》，並根據《國務院關於公佈實施《關於促進產業結構調整的暫行規定》的決定，自2005年12月2日起施行。[i]N原則上，《產業結構調整指導目錄》適用於中國內部的各類企業。“”[t]《產業結構調整指導目錄》中淘汰的行業適用於外商投資企業。[i]此外，國家發改委於2021年12月30日發佈第49號令，宣佈國家發展改革委關於修改《產業結構調整指導目錄(2019年版)》(《修訂目錄》)的決定。修訂後的《目錄》在原《目錄》中剔除的《1.過時的生產加工和設備》類別中增加了《虛擬貨幣開採活動》。

由於上述原因，外商投資企業被禁止從事虛擬貨幣活動，我們的礦機託管業務也在中國被禁止。

中國的經濟、政治或社會條件或政府政策的變化 可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響

我們的大部分收入已經並預計在可預見的未來來自中國，我們的很多業務，包括 我們的大部分製造都是在中國進行的。因此，我們的業務、前景、經營業績和財務狀況可能在很大程度上受到中國總體政治、經濟和社會狀況以及中國整體經濟持續增長的影響。中國經濟在許多方面都不同於大多數發達國家的經濟，包括政府的參與程度、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置。儘管中國政府實施了強調利用市場力量進行經濟改革的措施， 減少了生產性資產的國有所有權，並在企業中建立了完善的公司治理 ，但中國的相當大一部分生產性資產仍由政府所有。此外，中國政府繼續通過實施產業政策，在規範行業發展方面發揮重要作用。中國政府還通過戰略性配置資源、控制外幣債務的支付、制定貨幣政策以及向特定行業或公司提供優惠待遇，對中國的經濟增長進行重大控制。

儘管中國經濟在過去幾十年裏經歷了顯著的增長，但無論是在地理上還是在各個經濟部門之間，增長都是不平衡的，自2012年以來增長速度一直在放緩 。中國政府已經實施了鼓勵經濟增長和引導資源配置的各種措施。 其中一些措施可能會對中國整體經濟有利，但可能會對我們產生負面影響。例如，我們的財務狀況和經營業績可能會受到政府對資本投資的控制或税收法規變化的不利影響。此外，中國政府過去採取了包括加息在內的一些措施來控制經濟增長的速度。這些措施可能會導致中國的經濟活動減少，自2012年以來，特別是在2020年由於新冠肺炎疫情，中國的經濟增長放緩。中國經濟的任何長期放緩都可能減少對我們產品和服務的需求，並對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

中國法律法規的任何潛在變化都可能影響我們的業務、財務狀況和經營結果

中華人民共和國法律制度是以成文法規為基礎的大陸法系。 與普通法制度不同，以前的法院判決可供參考，但先例價值有限。中國法律體系正在迅速演變，中國的法律體系也不時發生變化，其中包括與可能頒佈或通過的有關我們業務活動的新法律、法規或解釋有關的 不確定性；存在中國政府可能隨時幹預或影響我們的運營，或可能對在香港和海外進行的發售施加更多控制的風險 ，這可能會導致鉅額成本，並分散我們的資源和我們管理層的注意力。

有時，我們可能不得不訴諸行政和法院程序來執行我們的合法權利。然而，由於中國行政和法院當局在解釋和執行法定和合同條款方面擁有很大的自由裁量權，這也可能導致大量成本，並分散我們的資源和我們管理層的注意力。如果不能對中國監管環境的變化做出反應，可能會對我們的業務造成實質性的不利影響，並阻礙我們繼續運營的能力。

此外，我們 還面臨與境外和外資投資中國發行人的發行審批、反壟斷監管行動以及網絡安全和數據隱私實踐監管相關的風險。不遵守此類法律和法規 可能會對我們開展某些業務、獲得外國投資或在外國證券交易所上市的能力產生負面影響。特別是，如上所述，在中國從事包括比特幣 採礦業務在內的數字資產交易現在是非法的，這一裁決可能會對我們產生不利影響。

全球或中國經濟的嚴重或長期低迷可能會對我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響

儘管中國經濟在過去十年中穩步增長，但中國銀行和包括美國和中國在內的一些世界主要經濟體的金融當局所採取的擴張性貨幣和財政政策的長期效果仍存在相當大的不確定性。美國政府提出的關税以及美國和中國之間潛在的貿易戰可能會抑制中國和全球經濟的增長前景。人們對中東、歐洲和非洲的動亂和恐怖主義威脅感到擔憂，這導致了石油和其他市場的波動。也有人擔心中國與其他亞洲國家的關係，這可能導致或加劇與領土爭端有關的潛在衝突。當俄羅斯於2022年2月對烏克蘭發動大規模陸地入侵時，俄羅斯和烏克蘭之間持續不斷的戰爭升級了全球地緣政治緊張局勢。中國的經濟狀況對全球經濟狀況以及國內經濟和政治政策的變化以及中國預期或預期的整體經濟增長率都很敏感。全球或中國經濟的任何嚴重或長期放緩都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性和不利的影響。

勞動力成本的增加 以及中國實施更嚴格的勞動法律法規，以及我們中國子公司額外支付的法定員工福利 可能會對我們的業務和盈利能力造成不利影響

中國的平均工資近年來有所增長，預計將繼續增長。近年來，我們中國補貼員工的平均工資水平也有所提高。我們預計，中國子公司的勞動力成本（包括工資和員工福利）將繼續增加。除非我們能夠將這些增加的勞動力成本轉嫁給客户，否則我們的盈利能力和運營業績 可能會受到重大不利影響。

此外，我們的中國子公司在與我們的員工簽訂勞動合同和向指定政府機構支付各種法定員工福利方面受到更嚴格的監管 要求，包括養老金、住房基金、醫療保險、工傷保險、失業保險和生育保險，以使我們中國子公司的員工受益。根據《中華人民共和國勞動合同法》及其實施細則，用人單位在簽訂勞動合同、最低工資、支付報酬、確定員工試用期、單方面終止勞動合同等方面，都有更嚴格的要求。如果我們的中國子公司決定解僱其部分員工或以其他方式改變他們的僱傭或勞動行為，《中華人民共和國勞動合同法》及其實施細則 可能會限制他們以合乎需要或具有成本效益的方式實施這些改變的能力，這可能會對我們的業務和 經營業績產生不利影響。

根據中國法律法規，在中國註冊和經營的公司必須在成立之日起30日內辦理社會保險登記和住房公積金繳存登記，並依法繳納包括養老保險、醫療保險、工傷保險、失業保險和生育保險在內的各項社會保險。我們的中國子公司沒有為其所有員工全額繳納社會保險和住房公積金，原因是中國相關法律和法規的實施或解釋不一致 ，在某些情況下是相關員工的自願決定。由於中國政府可能加強與社會保險和住房公積金存款徵收相關的執法措施，我們的中國子公司 可能被要求補繳其員工的繳費，並可能進一步被支付滯納金和行政罰款，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。由於中國勞動相關法律法規的解釋和實施 仍在發展中，我們不能向您保證，我們中國子公司目前的僱傭做法不會也不會違反中國的勞動相關法律和法規，這可能會使我們面臨勞資糾紛或政府 調查。此外，我們可能會因遵守此類法律法規而產生額外費用，這可能會對我們的業務和盈利能力產生不利影響。

我們 可能會受到通貨膨脹或中國勞動力短缺的不利影響

近年來，中國經濟經歷了快速增長和通貨膨脹率高度波動的時期。據國家統計局中國介紹，2021年12月、2022年12月和2023年12月居民消費價格指數同比漲幅分別為1.5%、1.8%和0.3%。儘管我們過去沒有受到通貨膨脹的實質性影響，但如果中國經濟未來經歷更高的通貨膨脹率，我們可能會受到影響 。未來中國經濟的總價格水平何時可能大幅上升或下降還不確定。此外，中國經濟的顯著增長導致勞動力成本普遍上升，廉價勞動力短缺。通貨膨脹可能會導致我們的生產成本繼續上升。如果我們無法將增加的生產成本轉嫁給我們的客户，我們的盈利能力可能會下降，客户會流失，我們的經營業績可能會受到實質性的不利影響。

我們的公司結構可能會限制我們從中國運營的子公司獲得股息和向其轉移資金的能力，這可能會限制我們及時應對不斷變化的市場狀況的能力。

我們 是一家開曼羣島控股公司，我們的部分業務是通過我們的運營子公司進行的。我們的運營子公司 向我們派發股息和其他付款的能力可能受到各種因素的限制，包括適用的 外匯和其他法律法規的變化。

特別是，根據中國法律，我們的中國運營子公司僅可在其淨利潤的10%被預留 作為儲備金後支付股息，除非該等儲備金已達到其註冊資本的至少50%。此外，我們中國營運附屬公司可供分配之溢利乃根據中國公認會計原則釐定。 如果按照美國公認會計原則執行，則此計算可能有所不同。因此，我們的中國運營子公司可能無法獲得足夠的分配 ，以在未來向我們的股東進行必要的利潤分配，這將基於我們根據美國公認會計原則編制的財務報表 。

除股息以外，我們的中國運營子公司向我們進行的分配 可能需要政府批准和徵税。本公司向中國營運附屬公司的任何資金轉移，不論是作為股東貸款或增加註冊資本，均須經中國政府機關登記或批准，包括有關外匯管理機關及/或有關的 審批機關。這些對我們和我們中國子公司之間資金自由流動的限制可能會限制我們 及時應對不斷變化的市場狀況的能力。

如果我們的公司或我們的任何子公司根據《中國企業所得税法》(《企業所得税法》)被視為中國“居民企業”，我們可能需要對我們的全球收入繳納企業所得税

根據《企業所得税法》及其實施細則，在中國境外設立“事實上的管理機構”的企業被視為“常駐企業”， 將按其全球收入的25%税率繳納企業所得税。企業所得税實施細則將“事實上的管理機構”定義為“對企業的生產、經營、人事、會計、財產等進行實質性的、全面的管理和控制的機構”。中國國家税務總局(“國家税務總局”) 於2009年4月22日發佈了經2013年11月8日修訂的《關於確定中控離岸註冊企業為中國税務常駐企業的通知》(《第82號通告》)，為確定中控離岸註冊企業的“事實上管理機構”是否位於中國境內提供了若干具體標準。2011年7月27日，國家税務總局發佈了經2018年6月15日修訂的《中控居民企業在境外註冊的所得税管理辦法(試行)》(《第45號通知》)，對第82號通知等税收法規進行了補充。第45號通知澄清了與確定居民身份有關的某些問題。儘管第82號通函和第45號通函只適用於由中國企業或中國集團公司控制的離岸企業，而不適用於由中國個人或外國人控制的離岸企業，但第82號通函和45號通函所載的確定標準可能反映了國家税務總局關於如何應用“事實上的管理機構”測試來確定離岸企業的税務居民地位的一般立場，無論這些企業是由中國企業、個人還是外國企業控制的。我們的高級管理團隊的絕大部分都在中國。如果我們的公司或我們的任何子公司被視為中國“居民企業”，我們將按全球收入的25%繳納企業所得税，這可能會大幅減少我們的淨收入。

支付給外國投資者的股息和外國投資者出售我們A類普通股的收益可能需要繳納 中國税收

根據國務院頒佈的《企業所得税法及其實施條例》，向非居民企業、在中國境內沒有設立機構或營業地點，或在中國境內設立或營業地點但股息與其設立或營業地點沒有有效關聯的投資者支付的股息，適用10%的中華人民共和國預提税金，但該等股息來自中國境內。同樣地，該等投資者轉讓A類普通股所產生的任何收益，如被視為來自中國境內的收入，亦須按現行税率10%繳納中國税項，但須受適用的税務條約或司法管轄區之間的適用税務安排所規定的任何減税或豁免的規限。如果我們被視為一家中國居民企業，我們A類普通股的股息和轉讓A類普通股所實現的任何收益將被視為來自中國境內的收入，因此將需要繳納中國 税。此外，如果我們被視為中國居民企業，支付給非中國居民的個人投資者的股息和該等投資者轉讓我們的A類普通股所獲得的任何收益可能按適用税收條約或司法管轄區之間適用的税收安排規定的任何減免或豁免按現行税率 20%繳納中國税。 如果我們或我們在中國以外設立的任何子公司被視為中國居民企業，目前尚不清楚我們A類普通股的持有者是否能夠享有中國與其他 國家或地區簽訂的所得税條約或協議的好處。如果向我們的非中國投資者支付的股息或該等投資者轉讓我們A類普通股的收益被視為來自中國境內的收入，因此需要繳納中國税，您在我們A類普通股的投資價值可能會大幅下降。

我們未來可能獲得的任何税收優惠和政府撥款的任何不利變化，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大和 不利影響。

我們已受益於中國政府的税收優惠 和相關的政府撥款，例如“高科技企業”的税務地位和增值税(“增值税”)退税。 我們不能向您保證，我們將能夠滿足相關要求，並在該等優惠税收待遇和政府撥款到期後重新獲得，或申請其他税收優惠或政府撥款。有關税收優惠和政府補助的政策可能會更改或終止。中國政府當局可隨時決定減少、取消或取消我們的税收優惠。因此，我們不能向您保證我們目前享有的此類税收優惠或政府撥款 會繼續存在。停止、減少或推遲任何此類税收優惠和政府撥款 可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。更詳細的信息見“項目5.經營和財務審查與展望--經營成果--經營成果的主要組成部分--税收”。

中國 有關中國居民投資離岸公司的規定可能會使我們的中國居民受益者或我們的中國子公司承擔責任或受到處罰，限制我們向我們的中國子公司注資的能力，或者限制我們的中國子公司增加註冊資本或分配利潤的能力

2014年7月，外匯局發佈了《關於境內居民境外投融資和特殊目的工具往返投資外匯管理有關問題的通知》(《外匯局第37號通知》)，取代了原《外匯局第75號通知》。外管局第37號通函要求中國居民，包括中國個人和中國法人實體，就其直接或間接離岸投資活動向外管局或其當地分支機構進行登記。外管局第37號通函適用於我們為中國居民的股東，並可能適用於我們未來可能進行的任何海外收購 。

根據外管局第37號通函，在外管局第37號通函實施前作出或已對離岸特別目的工具(“SPV”)作出直接或間接投資的中國居民， 須向外管局或其本地分支機構登記該等投資。此外，作為特殊目的機構的直接或間接股東的任何中國居民 必須向外滙局當地分支機構更新其關於該特殊目的機構的登記，以反映任何重大變化。 此外，該特殊目的機構在中國的任何子公司都必須敦促中國居民股東向外匯局 當地分支機構更新登記，以反映任何重大變化。如果該特殊目的公司的任何中國居民股東未能進行規定的登記或更新登記 ，該特殊目的公司在中國的子公司可能被禁止將其利潤或任何減資、股份轉讓或清算所得分配給該特殊目的公司，該特殊目的公司也可能被禁止向其在中國的子公司追加出資 。2015年2月，外管局發佈了《關於進一步簡化和完善外匯管理直接投資政策的通知》(《外匯局第13號通知》)。根據外匯局第13號通知，外商直接投資和對外直接投資的外匯登記申請，包括外匯局第37號通知要求的外匯登記，必須向符合條件的銀行而不是外匯局提出。符合條件的銀行應當在外匯局的監督下對申請進行審核並受理登記。我們已作出商業上合理的努力，通知直接或間接持有本公司股份的中國居民或實體完成外匯登記。然而，我們可能不會被告知所有在我們公司擁有直接或間接權益的中國居民或實體的身份 ，我們也不能強迫我們的實益所有人遵守安全登記要求。我們不能向您保證，作為中國居民或實體的我們的所有其他股東或實益所有人已經遵守，並將在未來進行、獲得或更新外管局 法規所要求的任何適用登記或批准。該等股東或實益擁有人未能遵守外管局規定，或吾等未能修訂我們中國附屬公司的外匯登記 ，我們可能會受到罰款或法律制裁，限制我們的海外或跨境投資活動，限制我們的中國附屬公司向我們作出分派或向我們支付股息的能力，或影響我們的所有權結構， 這可能會對我們的業務及前景產生不利影響。

此外，由於這些與外匯和對外投資相關的規定相對較新，其解釋和實施一直在不斷演變 ，目前尚不清楚政府有關部門將如何解釋、修訂和實施這些規定以及未來任何有關離岸或跨境投資和交易的規定。例如，我們可能會對我們的外匯活動 進行更嚴格的審查和審批，如股息匯款和 外幣借款，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。我們不能向您保證我們已經或將能夠遵守所有適用的外匯和對外投資相關法規。 此外，如果我們決定收購一家中國境內公司，我們不能向您保證我們或該公司的所有者(視情況而定)將能夠獲得必要的批准或完成外匯 法規所要求的必要備案和登記。這可能會限制我們實施收購戰略的能力，並可能對我們的業務和前景產生不利影響。

我們 和我們的股東面臨着關於間接轉讓中國居民企業股權或其他歸因於中國人設立的非中國公司的資產，或非中國公司在中國擁有的不動產的不確定性

2015年2月，國家税務總局發佈了《關於非税居民企業間接轉讓財產若干企業所得税問題的公告》(《國家税務總局公告7》)。Sat Public 公告7將其税收管轄權擴大到涉及通過境外中間控股公司的離岸轉移轉移其他應税資產的交易。此外，SAT公告7為合理商業目的的評估提供了明確的標準 ，併為集團內部重組和通過公開證券市場買賣股權引入了避風港。 SAT公告7也給應税資產的外國轉讓方和受讓方(或其他有義務支付轉讓費用的人)帶來了挑戰。2017年10月，國家税務總局發佈《國家税務總局關於從源頭代扣代繳非居民企業所得税有關問題的公告》(《國家税務總局37號公報》)，自2017年12月1日起施行。《SAT公報》37進一步闡明瞭扣留非居民企業所得税的做法和程序。非居民企業通過處置境外控股公司股權間接轉移應納税資產的，屬於間接轉移， 非居民企業作為轉讓方或者受讓方或者直接擁有應納税資產的境內機構可以向有關税務機關申報。根據“實質重於形式”的原則，如果境外控股公司缺乏合理的商業目的，並且是為了減少、避税或遞延中國税款而設立的，中國税務機關可以不考慮該公司的存在。因此，除在公開市場上買賣的股份轉讓外，此類間接轉讓獲得的收益可能需要繳納企業所得税，受讓人或其他有義務支付轉讓費用的人有義務扣繳適用的税款，目前税率為10%。如果受讓方未代扣代繳税款，且受讓方未繳納税款，則轉讓方和受讓方均可能受到中國税法的處罰。

我們 面對涉及中國應課税資產的某些過去和未來交易的報告和其他影響， 面臨不確定性，例如離岸重組、出售我們離岸子公司的股份和投資。如果我公司是此類交易的轉讓人，我公司可能需要繳納備案義務或納税，如果我公司是此類交易的受讓人，我公司可能需要繳納預扣税義務，根據國家税務總局公告7或國家税務總局公告37，或者兩者兼而有之。

我們 在貨幣兑換方面受到中國的限制

Some of our revenues and expenses are denominated in Renminbi. The Renminbi is currently convertible under the “current account,” which includes dividends, trade and service-related foreign exchange transactions, but not under the “capital account,” which includes foreign direct investment and loans, including loans we may secure from our onshore subsidiaries. Currently, certain of our PRC subsidiaries may purchase foreign currency for settlement of “current account transactions,” including payment of dividends to us, without the approval of the SAFE by complying with certain procedural requirements. However, the relevant PRC governmental authorities may limit or eliminate our ability to purchase foreign currencies in the future for current account transactions. Foreign exchange transactions under the capital account remain subject to limitations and require approvals from, or registration with, the SAFE and other relevant PRC governmental authorities. Since a part of our future net income and cash flow will be denominated in Renminbi, any existing and future restrictions on currency exchange may limit our ability to utilize cash generated in Renminbi to fund our business activities outside of the PRC or pay dividends in foreign currencies to our shareholders, including holders of our Class A ordinary shares, and may limit our ability to obtain foreign currency through debt or equity financing for our subsidiaries.

如果我們控制印章的託管人或授權用户未能履行他們的責任，或者挪用或濫用這些印章和印章，我們的業務和運營可能會受到實質性的不利影響。

根據中國法律，公司交易的法律文件，包括我們業務所依賴的租賃和銷售合同等協議和合同，是使用簽署實體的印章或印章簽署的，或由指定的法定代表人簽署，該法定代表人的指定已向市場監督管理部門的相關當地分支機構登記和備案。

為了維護我們的印章和我們中國子公司的印章的實物安全，我們通常將這些物品存放在安全的 位置，只有我們每個中國子公司和合並實體的授權人員才能進入。儘管我們對此類授權人員進行監控，但不能保證此類程序能防止所有濫用或疏忽的情況。因此，如果我們的任何 授權人員濫用或挪用我們的公司印章或印章，我們可能會在維持對相關實體的控制 方面遇到困難，並對我們的運營造成重大中斷。如果指定的法定代表人為了取得對我們任何中國附屬公司或合併實體的控制權而獲得對印章的控制權，我們、我們的中國子公司或合併實體將需要通過新的股東或董事會決議來指定新的法定代表人，我們將需要採取法律 行動以尋求歸還印章，向有關當局申請新的印章，或以其他方式就違反代表對我們的受託責任的行為尋求法律補救，這可能涉及大量的時間和資源，並將管理層的注意力從我們的日常業務中轉移 。此外，如果受讓人依賴受讓人代表的表面授權，並且 真誠行事，則在發生此類挪用時，受影響實體可能無法追回被出售或轉移出我們控制之外的公司資產。

《外國投資者併購境內公司條例》(以下簡稱《併購條例》)和中國其他一些法規為外國投資者收購中國公司設立了複雜的程序 ，這可能會增加我們通過收購中國實現增長的難度

2006年8月由六個中國監管機構採納並於2009年6月修訂的《併購規則》和其他一些關於併購的法規和規則 設立了額外的程序和要求，可能會使外國投資者的併購活動更加耗時和複雜，包括在某些情況下需要在外國投資者控制中國境內企業的任何控制權變更交易之前獲得商務部批准。此外，中國的反壟斷法要求，如果觸發了特定的門檻， 必須在任何承諾集中之前通知商務部。此外，商務部於2011年9月起施行的《境外投資者併購境內企業安全審查制度》明確規定，境外投資者併購引起“國防安全”擔憂的併購，以及外國投資者可能通過併購獲得對國內企業的實際控制權的併購行為，都要受到商務部的嚴格審查，並禁止任何試圖繞過安全審查的活動，包括通過委託代理或合同控制安排安排交易的方式。未來，我們可能會通過收購互補業務來發展我們的業務。遵守上述法規和其他相關規則的要求來完成此類交易可能會非常耗時，任何必要的審批流程，包括獲得商務部或當地同行的批准 都可能會推遲或抑制我們完成此類交易的能力，這可能會影響我們擴大業務或保持 市場份額的能力。

根據中國法律，我們可能需要獲得中國證監會或其他中國監管機構的批准或其他要求， 我們無法預測我們是否能夠或需要多長時間才能完成此類備案。

2021年7月6日，中國政府有關部門發佈了《關於依法從嚴審查非法證券活動的意見》。這些意見強調，要加強對中國公司非法證券活動的管理和境外上市的監管，完善數據安全、跨境數據傳輸、保密信息管理等相關法律法規。意見還要求修訂《關於加強境外證券發行上市保密工作的規定》，並建議採取有效措施，如推進相關監管制度建設，以應對中國境外上市公司面臨的風險和事件。

2023年2月17日，中國證監會發布了《境內公司境外證券發行上市試行管理辦法》(《境外上市試行辦法》)及五份相關指引，並於2023年3月31日起施行。境外上市試行辦法 全面完善和改革了現行境內公司證券境外發行上市監管制度，通過以備案為基礎的監管制度，對境外直接和間接發行上市境內公司證券進行規範。

根據《境外上市試行辦法》，境內公司尋求通過直接或間接方式在境外市場發行和上市的，必須向中國證監會辦理備案手續，並報告相關信息。《境外上市試行辦法》 規定，發行人同時符合下列兩項條件的，該發行人進行的境外證券發行和上市將被視為中國境內公司的境外間接上市：(一)發行人的任何一項營業收入的50%或以上， 最近一個會計年度經審計的合併財務報表記錄的利潤總額、總資產或淨資產由境內公司核算。(Ii)發行人的主要業務活動在內地進行，中國或其主要營業地(S)位於內地中國，或負責其業務經營管理的高級管理人員 多數為中國公民或其通常居住地(S)位於內地中國。對中國境內公司境外間接上市的認定應以實質重於形式。發行人在此前發行上市的同一境外市場的後續證券發行，應當在發行完成後3個工作日內向中國證監會備案；發行人在境外市場的後續證券發行和上市，應當在相關申請提交境外後3個工作日內向中國證監會備案。境內公司未履行備案程序的，由中國證監會責令改正，對該境內公司給予警告，處以罰款；對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，並分別處以罰款。根據中國證監會2023年2月17日發佈的《境內公司境外證券發行上市備案管理安排》 ，自《境外上市試行辦法》實施之日起，境內 已在境外發行股票或在境外上市的企業，或者符合下列條件的企業，應 視為“已有企業”，不需要立即辦理備案，但今後如涉及再融資等備案事項，應當 辦理備案。

根據前述 標準，我們可能被視為中國境內公司，我們的離岸發行可能被視為中國境內公司的間接海外上市。由於本公司在《境外上市試行辦法》生效之日前已完成境外發行，應 視為“已有企業”，無需立即辦理備案手續。只有當我們參與再融資 和其他備案事項時，我們才需要向中國證監會完成此類填寫。如果是這樣的話，我們無法向您保證我們能夠滿足此類要求或及時完成此類備案。任何失敗都可能限制我們完成擬議的離岸發行的能力， 這將對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。此外，由於境外上市試行辦法是最近頒佈的，其解釋和實施以及它們可能如何影響我們為業務運營籌集或利用資金的能力仍然存在很大的不確定性。

2023年2月24日，中國證監會會同財政部、國家保密局、中國國家檔案局對2009年中國證監會、國家保密局、中國國家檔案局發佈的《關於加強境外證券發行上市保密工作的規定》進行了修訂。此次修訂的《規定》於2023年3月31日與《試行辦法》一起發佈，標題為《關於加強境內公司境外證券發行上市保密和檔案管理的規定》。 此次修訂的主要內容之一是將其適用範圍擴大到境外間接發行和上市，與試行辦法保持一致。這些修改後的規定要求，境內公司(A)計劃直接或通過其境外上市實體向包括證券公司、證券服務提供者和海外監管機構在內的有關個人或實體公開披露或提供包含國家祕密或政府機構工作祕密的文件和資料，應首先依法經主管部門批准，並向同級保密行政部門備案；(B)計劃通過其境外上市實體直接或間接向證券公司、證券服務提供者和境外監管機構等有關個人和實體公開披露或提供其他有損國家安全或公共利益的文件和資料的，應嚴格履行國家有關法規規定的有關程序；(C)向證券公司和證券服務提供者提供文件和資料；在處理此類文件和資料時，應當遵守國家有關保密的規定，並同時向相關證券公司和證券服務提供者提供書面聲明。

截至本年度報告的日期，吾等或吾等的中國附屬公司並無未能或被視為未能遵守上述修訂條文及其他中國法律法規下的保密及檔案管理要求 而導致有關實體 被主管當局追究法律責任，並提交司法機關，如懷疑 犯罪，將被追究刑事責任。

2021年12月28日，民航委、發改委、工業和信息化部等多部門聯合發佈了《網絡安全審查辦法》(簡稱《網絡安全審查辦法》)，並於2022年2月15日起施行。《網絡安全管理辦法》取代了2020年4月13日發佈的舊版本。根據《網絡安全辦法》，其中包括：(I)網絡安全審查申請應由持有100萬以上用户個人信息的網絡平臺經營者的發行人在申請在外國證券交易所上市前提出；(Ii)中國政府有關部門如認定發行人的網絡產品或服務或數據處理活動影響或可能影響國家安全，可啟動網絡安全審查 。基於(I)《網絡安全管理辦法》是最近頒佈的，(Ii)《網絡安全管理辦法》規定的“網絡平臺經營者”的確切範圍仍不清楚，以及(Iii)《網絡安全管理辦法》的解釋和應用存在重大不確定性，因此不能保證我們將被要求為我們的離岸產品申請 此類網絡安全審查。任何未能完成網絡安全審查的情況都可能導致行政處罰，包括罰款、停止業務、吊銷必要的許可證，以及聲譽損害或法律訴訟或針對我們的訴訟，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。截至本年度報告日期，我們尚未參與CAC在此基礎上對網絡安全審查進行的任何正式調查。

此外，我們不能向您保證未來頒佈的任何新規則或條例不會對我們提出額外要求。如果在未來 確定我們的離岸發行需要中國證監會或其他監管機構的批准和備案或其他程序，包括根據修訂後的《網絡安全審查辦法》和《網絡數據安全條例草案》進行的網絡安全審查 ，我們是否可以或需要多長時間才能獲得此類批准或完成此類備案程序是不確定的，任何此類批准或備案都可能被撤銷或拒絕。如果我們未能獲得或延遲獲得我們離岸發行的此類批准或完成此類備案程序，或者如果我們獲得了 撤銷任何此類批准或備案，我們將受到中國證監會或其他中國監管機構的制裁，原因是我們未能就我們的離岸發行尋求中國證監會的批准或備案或其他 政府授權。這些監管機構可能會對我們在中國的業務處以罰款和處罰，限制我們在中國以外的分紅能力，限制我們在中國的經營特權，推遲或限制將我們的離岸發行所得匯回中國，或採取其他可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景以及我們上市證券的交易價格產生重大不利影響的行動。中國證監會或其他中國監管機構也可能採取行動，要求或建議我們在結算和交割我們可能提供的任何證券之前停止我們的離岸發行。因此，如果任何此類發行的投資者在預期和交割此類證券之前從事市場交易或其他活動，他們這樣做的風險是結算和交割可能無法發生 。此外，如果中國證監會或其他監管機構後來頒佈新的規則或解釋，要求我們 獲得其批准或完成我們之前的離岸發行所需的備案或其他監管程序，如果建立了獲得此類豁免的程序，我們可能無法 獲得此類批准要求的豁免。有關此類審批要求的任何不確定性或負面宣傳也可能對我們的業務、前景、財務狀況、聲譽和我們上市證券的交易價格產生重大不利影響。

我們在中國面臨監管不確定性，這可能會限制我們向身為中國公民的員工或顧問授予股票激勵獎勵的能力

根據外匯局2012年2月15日發佈的《關於境內個人參與境外上市公司股票激勵計劃有關問題的通知》(《第7號通知》)，合格的境內代理人(可以是境外上市公司的中國子公司)必須代表在中國連續居住一年以上的境內個人(定義為中國居民和非中國居民)進行備案。不包括外國外交人員和國際組織的代表)境外上市公司根據其股票激勵計劃授予股票或股票期權的，向外滙局申請就該股票激勵計劃進行安全登記，並獲得批准與股票購買或股票期權有關的購滙的年度津貼。該等中國境內個人因境外上市公司出售股份及分紅所得外匯收入及其他收入，應全額匯入中國的集體外幣賬户，由中國境內機構開立及管理，然後 分配給該等個人。此外，此類境內個人還必須保留境外受託機構，處理其行使股票期權和買賣股份的有關事宜。境外上市公司重大變更股權激勵計劃或制定新的股權激勵計劃後，中國境內代理機構還需在三個月內向外匯局更新登記。

我們通過了經修訂和重新修訂的2020年股票激勵計劃( “2020計劃”)，自首次公開募股完成時起生效，並通過了我們的2021年股票激勵計劃( “2021計劃”)，經股東在2021年12月15日舉行的2021年年度股東大會上批准後生效。截至本年報日期，我們已根據2020計劃授予152,370股沒收後限制性股份獎勵，而我們未根據2021計劃授予任何獎勵。我們未來可能會根據這兩種計劃或其中一種計劃授予股票激勵獎勵。當我們 這樣做時，我們需要代表我們的員工或顧問 在2020年計劃、2021年計劃或我們可能採用的未來股票激勵計劃下獲得期權或其他基於股權的激勵獎勵， 以及當我們對該計劃進行重大更改時，代表我們的員工或顧問向外滙局或其當地分支機構申請或更新我們的登記。但是，我們可能並不總是能夠代表持有符合通告7的任何類型股票激勵獎勵的員工或顧問申請或更新我們的註冊 我們也不能向您保證此類申請或註冊更新會成功。若吾等或作為中國公民的本公司股票激勵計劃參與者(S)未能遵守第7號通告，吾等及/或本公司股票激勵計劃參與者(S)可能會受到罰款及法律制裁，該等參與者行使其購股權或匯出其股份予中國所得款項的能力可能會受到額外限制，而吾等可能被阻止根據我們的股票激勵計劃向我們的中國公民員工或顧問授予股票獎勵 。

如果中國在香港適用內地全國性法律，我們的香港子公司隨時可能受到中國政府的直接監督。

中國的全國性法律(“全國性法律”)，包括但不限於(I)於2022年2月15日生效的《網絡安全審查辦法》；以及(Ii)經中國證監會或任何其他中國監管機構批准或允許我們在美國發行證券的法律，目前不適用於我們的香港子公司，以下所述除外。然而，由於中國法律體系的不確定性和法律、法規或政策的變化，包括這些法律、法規或政策將如何解釋或實施，以及在香港適用的全國性法律，《基本法》未來可能會進行修改。

根據《中華人民共和國香港特別行政區基本法》(《基本法》)第十八條，“[t]香港特別行政區現行法律為《基本法》、本法第八條規定的香港原有法律和香港特別行政區立法機關制定的法律。全國性法律除列於《基本法》附件三者外，不在香港特別行政區實施。其中所列法律由香港特別行政區在當地公佈或立法實施。此外，關於附件三和《基本法》的幾個文書，至今在香港實施的全國性法律如下：

《關於中華人民共和國首都、曆法、國歌和國旗的決議》；《中華人民共和國國慶日決議》；《中華人民共和國政府關於領海的聲明》；《中華人民共和國國籍法》；《中華人民共和國外交特權和豁免條例》；《中華人民共和國國旗法》；《中華人民共和國領事特權和豁免條例》；《中華人民共和國國徽法》；《中華人民共和國領海和毗連區法》；《中華人民共和國香港特別行政區駐軍法》；《中華人民共和國專屬經濟區和大陸架法》、《中華人民共和國外國中央銀行財產司法豁免法》、《中華人民共和國國歌法》、《中華人民共和國香港特別行政區維護國家安全法》。

2021年12月24日，中國證監會發布了《國務院關於境內公司境外上市發行證券管理規定(徵求意見稿)》(《規定》)和《境內公司境外發行上市備案管理辦法》(《辦法》)，向社會公開徵求意見。根據《規定和辦法》，[d]擬在境外發行上市的公司，應當向國務院證券監督管理機構辦理備案手續，並報告有關情況；“[a]N有下列情形之一的，禁止境外發行上市：(1)國家法律、法規和有關規定禁止境外發行上市的。“此外，《網絡安全審查辦法(2021年)》 於2021年12月28日正式對外發布，並於2022年2月15日起施行。根據《網絡安全審查辦法(br}辦法(2021)》，網絡平臺經營者擁有100萬以上用户個人信息的，應當向網絡安全審查辦公室申報進行網絡安全審查。 

於本年報日期，本公司於香港成立了兩家全資附屬公司及經營實體，分別為香港億邦通訊(主要從事區塊鏈芯片交易業務)及香港億邦數碼(主要從事資訊科技發展服務業務)。 兩家實體均未於中國內地設立任何附屬公司或分支機構，亦未於中國內地從事任何業務經營。有關其他 信息，請參閲“第4項.公司-C組織結構信息”。

根據上述《基本法》，我們的香港子公司不受《網絡安全措施》、《規定》或《辦法》的約束。然而，由於中國法律體系的不確定性和法律、法規或政策的變化，包括這些法律、法規或政策將如何解釋或實施 ，全國性法律和基本法可能會在未來進行修改。因此，我們不能向您保證我們今後不會受到上述或相關法律、法規或政策的影響。如果 前述法律、法規和政策有任何變化，或者如果有任何新的法律、法規和政策等即將發佈，我們將管理 遵守更改後的法律、法規和政策。然而，我們不能保證相關法律、法規或政策不具有追溯力，因此我們可能面臨處罰，我們的聲譽和經營結果可能會受到實質性的 和不利影響。

與我們的金融科技和區塊鏈產品業務有關的風險

我們 面臨與持有、使用或開採比特幣有關的法律、政治或其他條件或發展的風險， 這些風險可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響

我們的 客户遍佈全球。因此，政府政策、税收、總體經濟和財政狀況的變化，以及政治、外交或社會事件，都會使我們面臨金融和商業風險。特別是，有關持有、使用和/或開採比特幣的國內或海外政策和法律的變化 可能會對我們的業務運營和經營業績造成不利影響。 此外，如果我們經營或銷售比特幣挖礦機的任何國內或國際司法管轄區禁止或限制比特幣 挖礦活動，我們可能面臨法律和其他責任，並將遭受重大收入損失。

There are significant uncertainties regarding future regulations pertaining to the holding, using or mining of Bitcoin, which may adversely affect our results of operations. While Bitcoin has gradually gained more market acceptance and attention, it is anonymous and may be used for black market transactions, money laundering, illegal activities or tax evasion. As a result, governments may seek to regulate, restrict, control or ban the holding, use mining holding of Bitcoin. In addition, due to compliance risk, cost, government regulation or public pressure, banks and financial institutions may not provide banking services, or may cut off services, to businesses that provide cryptocurrency-related services or that accept cryptocurrencies, including Bitcoin, as payment. Our existing policies and procedures for the detection and prevention of money laundering and terrorism-funding activities through our business activities have only been adopted in recent years and may not completely eliminate instances in which we or our products may be used by other parties to engage in money laundering and other illegal or improper activities. We cannot assure you that there will not be a failure in detecting money laundering or other illegal or improper activities which may adversely affect our reputation, business, financial condition and results of operations.

隨着技術的進步，加密貨幣在未來可能會發生重大變化。目前還不確定比特幣 是否能夠應對這些變化或從中受益。此外，由於比特幣挖掘使用複雜和高計算能力的設備，需要消耗大量電力才能運行，因此未來能源消耗監管的發展，包括我們銷售產品的司法管轄區可能對能源使用的限制，也可能影響我們的業務運營和對我們當前比特幣挖掘機的需求。公眾對比特幣開採對環境的影響，特別是對大量電力消耗的負面反應，各個司法管轄區的政府都做出了迴應。例如，根據 第1283號通知，禁止中國境內新的虛擬貨幣開採項目申請安裝電力設施， 應嚴格審查電力設施安裝。不得以任何名義向虛擬貨幣開採企業供電，並停止所有正在進行的電力設施安裝項目申請。在美國，華盛頓州的某些地方政府討論瞭解決與比特幣相關的操作對環境的影響的措施，例如比特幣開採活動的高電耗。任何有關氣候變化的立法和加強監管都可能給我們和我們的供應商帶來巨大成本，包括與增加能源要求、資本設備、環境監測和報告相關的成本，以及遵守此類法規的其他成本。具體地説，在我們運營的司法管轄區或對我們購買的電力征收碳税或其他監管費用可能會導致能源成本大幅上升，並且由於操作加密貨幣礦機所需的大量電力，反過來可能會使我們的設施處於競爭劣勢。未來的任何氣候變化法規也可能對我們與位於不受此類限制地區的公司競爭的能力產生負面影響。鑑於氣候變化影響的政治意義和不確定性，以及應如何應對，我們無法預測立法和監管將如何影響我們的財務狀況、經營業績和競爭能力。此外，即使沒有這樣的監管，我們或我們行業內的其他公司在全球市場上對氣候變化潛在影響的認識增加和任何負面宣傳也可能損害我們的聲譽。 上述任何一種情況都可能對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

數字資產網絡和其他數字資產代表着一個新的、快速變化的行業， 數字資產網絡和其他數字資產的進一步發展和接受受到各種難以評估的因素的影響。數字資產系統的開發或接受速度放緩或停止，可能會對美國的投資產生不利影響

比特幣網絡於2009年首次推出，比特幣是為獲得全球採用率和臨界質量而創建的第一個加密數字資產。雖然比特幣網絡是最成熟的數字資產網絡，但比特幣網絡和其他管理數字資產發行的加密和算法協議代表着一個新的、快速發展的行業，它受到 各種難以評估的因素的影響。此外，使用加密貨幣買賣商品和服務以及完成交易等，是一個快速發展的新行業的一部分，該行業使用基於計算機生成的數學或加密協議的加密貨幣資產，包括比特幣。大規模接受比特幣作為一種支付手段 沒有，也可能永遠不會發生。總的來説，比特幣行業的增長，尤其是比特幣的使用，受到高度不確定性的影響，開發或接受正在開發的協議的速度放緩或停止可能會發生不可預測的情況。

行業最近發生的事件，如主要市場參與者申請和尋求保護破產法第11章的訴訟程序，可能會對數字資產網絡和數字資產的進一步發展和接受產生重大影響，因為它們暴露了數字資產行業可能是多麼不可預測和動盪 。具體地説，數字資產交易所FTX Trading Ltd.等人的破產法第11章申請破產。(“FTX”) (包括其附屬對衝基金Alameda Research LLC)出人意料，大大降低了人們對數字資產行業的信心 ，因為它是最大的數字資產交易平臺之一，被認為是最安全的數字資產交易平臺之一。此外，它還揭示了潛在的系統性風險和行業蔓延，因為許多其他主要市場參與者受到了FTX第11章申請的影響，其中包括最大的數字資產貸款公司之一BlockFi Inc.。目前，我們認為，到目前為止，我們的業務對任何申請破產保護的行業參與者都沒有重大風險；然而，加密貨幣資產行業關鍵機構的這種失敗突顯了主要市場參與者之間系統性互聯的風險及其可能對整個行業的影響。

主要數字資產交易所和交易平臺因欺詐或業務失敗而關閉和暫時關閉，擾亂了投資者對加密貨幣的信心，並導致各監管機構對數字資產行業參與者採取的執法行動迅速升級。因此，關鍵市場參與者的失敗和系統性傳染風險預計將招致更嚴格和更頻繁的監管審查。所有這些都可能對數字資產網絡和數字資產(包括比特幣)的進一步發展、信心和接受度產生負面影響。

可能影響數字資產網絡和其他數字資產的進一步開發和接受度的其他 因素包括但不限於：

由於數字資產市場的中斷，我們 可能面臨多種風險，包括但不限於 股價貶值的風險、融資風險、我們的投資或其他資產損失或減值增加的風險、法律訴訟和 政府調查的風險，以及數字資產價格下跌或價格波動的風險

在2022年下半年和2023年初，一些知名的數字資產市場參與者，包括數字資產貸款人Celsius Network LLC(“Celsius”)、Voyager Digital Ltd.(“Voyager”)、 Three Arrow Capital(“Three Arrow”)和Genesis Global Holdco，LLC(“Genesis”)宣佈破產， 導致對數字資產生態系統參與者的信心喪失，以及更廣泛地圍繞數字資產的負面宣傳 。2022年11月，當時交易量第三大的數字資產交易所FTX停止了客户提款，不久之後，FTX及其子公司申請破產。

此外，2023年2月，SEC與加密貨幣交易所Payward Ventures，Inc.達成了和解協議。和Payward Trading Ltd.（經營業務，以下簡稱"Kraken"）未能將其"持股即服務" 計劃註冊為違反《證券法》第5條的證券發行。根據和解協議，Kraken同意 停止其在美國的股權計劃的運作，並向SEC支付3000萬美元的罰款。

針對這些事件，數字資產市場（特別是比特幣市場）經歷了極端的價格波動 ，數字資產行業的其他幾個實體已經並可能繼續受到負面影響，進一步削弱了 對數字資產市場和比特幣的信心。這些事件也對數字資產 市場的流動性產生了負面影響，因為與FTX有關聯的某些實體參與了重大的交易活動。如果數字資產市場的流動性 繼續受到這些事件的負面影響，數字資產價格（包括比特幣價格）可能會繼續經歷 的大幅波動，對數字資產市場的信心可能會進一步受到破壞。這些事件仍在繼續發展， 目前無法預測它們可能對我們、我們的服務提供商或整個數字資產行業構成的所有風險 。

雖然我們沒有受到FTX或上述任何加密貨幣公司倒閉的實質性和不利影響，也沒有任何重大資產因破產而無法追回或以其他方式損失或挪用，但像FTX這樣的大型交易所的失敗或破產已經並可能繼續導致比特幣價格下跌和對生態系統的信心下降 ，這可能會對我們的投資產生不利影響。這種市場波動和比特幣價格下跌對我們的運營結果和財務狀況產生了重大的 不利影響，我們預計我們的運營結果將繼續受到比特幣價格的影響 ，因為我們的運營結果與比特幣價格密切相關。如果我們不繼續調整我們的短期戰略以在當前動態的市場條件下優化我們的運營效率，這種市場條件可能會對我們的業務、前景或運營造成進一步的負面結果。

國外市場當前的監管環境，以及這些環境中的任何不利變化，都可能對我們的區塊鏈產品業務和我們的金融科技業務產生實質性的不利影響

我們 目前將我們的產品出口到各個海外市場，一直在運營加密貨幣交換平臺和跨境支付和外匯平臺，我們打算在未來進一步發展我們的業務和運營，為金融科技 提供海外司法管轄區的業務，包括但不限於新加坡、香港、澳大利亞、新西蘭、巴哈馬、美國和馬來西亞。因此，我們的區塊鏈產品業務和金融科技業務可能會受到中國以外司法管轄區(包括美國和其他司法管轄區)的監管發展的重大影響。

Certain aspects of our business are subject to extensive laws, rules, regulations, policies and legal and regulatory guidance, including those governing securities, commodities, cryptocurrency asset custody, exchange and transfer, data governance, data protection, cybersecurity and tax. Many of these legal and regulatory regimes were adopted prior to the advent of the Internet, mobile technologies, cryptocurrency assets and related technologies. As a result, they do not contemplate or address unique issues associated with the crypto economy, are subject to significant uncertainty, and vary widely across federal, state and local laws, including the PRC and international jurisdictions. These legal and regulatory regimes, including the laws, rules and regulations thereunder, evolve frequently and may be modified, interpreted and applied in an inconsistent manner from one jurisdiction to another, and may conflict with one another. Moreover, the complexity and evolving nature of certain aspects of our business and the significant uncertainty surrounding the regulation of the crypto economy require us to exercise our judgement as to whether certain laws, rules and regulations apply to us, and it is possible that governmental bodies and regulators may disagree with our conclusions. In addition, governmental authorities that oversee certain aspects of the cryptocurrency markets, including those in the United States and other jurisdictions, have taken actions based on current laws and regulations, and are likely to continue to issue new laws, rules and regulations governing the cryptocurrency industry in which we currently operate and may operate in the future. As a result, and as discussed further in “- We are subject to risks associated with legal, political or other conditions or developments regarding holding, using or mining of Bitcoin, which could negatively affect our business, results of operations and financial position,” existing and future regulations affecting the mining, holding, using, or transferring of cryptocurrencies may adversely affect our future business operations and results of operations, could subject us to significant fines and other regulatory consequences, and could result in our or our customers’ liability for activities conducted by our customers.

如“第4項.公司信息-B. 業務概述-監管-美國監管概覽”所述，美國聯邦和州證券法 可能會明確限制我們和我們的客户使用我們的區塊鏈和電信產品的能力，而這些 操作是與加密貨幣進行的，根據美國法律，這些加密貨幣被視為“證券”。我們已經設計了用於挖掘比特幣以外的加密貨幣的新芯片，這些加密貨幣作為證券的可能地位 可能會限制此類加密貨幣在美國的分發、轉移或其他涉及此類加密貨幣的行動，包括挖掘。例如， 通過採礦過程向礦工分發加密貨幣可被視為涉及非法發行或分發受美國聯邦或州法律約束的證券。此外，在某些情況下，加密貨幣網絡上的礦工可被視為法定承銷商或受《交易法》監管的“經紀人”。這可能要求我們或我們的客户更改、限制或停止其採礦業務，註冊為經紀自營商並遵守適用的法律，或者 受到包括罰款在內的處罰或其他監管後果。此外，我們可能面臨為他們的非法活動提供便利的責任。

例如，美國證券交易委員會、美國各州證券監管機構和幾個外國政府已發出警告並提起法律訴訟， 他們在訴訟中辯稱，某些數字資產可能被歸類為證券，這些數字資產和任何相關的首次發行硬幣或其他一級和二級市場交易均受證券監管。例如，2023年6月，美國證券交易委員會起訴Binance和Coinbase，2023年11月，美國證券交易委員會起訴克拉肯，指控它們經營 未註冊的證券交易所、經紀公司和清算機構。在訴狀中，美國證券交易委員會聲稱，根據聯邦證券法，幾項數字資產 是證券。這些訴訟的結果，以及持續和未來的監管行動， 對整個數字資產行業和比特幣價格產生了重大不利影響，並可能改變公司繼續運營的能力，可能造成重大不利影響。此外，美國州和聯邦以及外國監管機構和立法機構已對虛擬貨幣企業採取行動或制定限制制度，以迴應黑客攻擊、消費者損害或虛擬貨幣活動引發的犯罪活動所產生的不利宣傳 。

Further, if Bitcoin, Ethereum, or any other supported cryptocurrency or other digital asset is deemed to be a security under any United States federal, state, or foreign jurisdiction, or in a proceeding in a court of law or otherwise, it may have adverse consequences for such supported cryptocurrency or other digital asset, which could adversely affect our business, prospects, operations or financial condition. For instance, all transactions in such supported cryptocurrency or other digital asset would have to be registered with the SEC or other foreign authority, or conducted in accordance with an exemption from registration, which could severely limit its liquidity, usability and transactability. Moreover, the networks on which such supported cryptocurrency or digital assets are utilized may be required to be regulated as securities intermediaries, and subject to applicable rules, which could effectively render the network impracticable for its existing purposes. Further, it could draw negative publicity and a decline in the general acceptance of the cryptocurrency or other digital asset. Also, it may make it difficult for such supported cryptocurrency or other digital asset to be traded, cleared, and custodied as compared to other cryptocurrency or other digital assets that are not considered to be securities. Specifically, even if transactions in a cryptocurrency or other digital asset were registered with the SEC or conducted in accordance with an exemption from registration, the current intermediary-based framework for securities trading, clearances and settlements is not consistent with the operations of the digital asset market. For example, under current SEC guidance, cryptocurrency and other digital asset securities cannot be held on behalf of customers by broker-dealers that also support custody of traditional securities; and the SEC has not permitted public permissionless blockchain-based clearance and settlement systems for securities.

此外，在某些情況下，加密貨幣和其他數字資產受商品期貨交易委員會(CFTC)執行的與商品交易相關的額外美國法律法規的約束，以及財政部金融犯罪執法網絡(FinCEN)和州政府執行的貨幣傳輸、貨幣服務業務、反洗錢和了解您的客户(KYC)活動的相關法律法規的約束。我們或我們的客户可能會受到監管限制或根據這些法律法規採取監管行動。

根據修訂後的1940年《投資公司法》(《投資公司法》)，如果一家公司主要從事或顯示自己主要從事證券投資、再投資或交易業務，或根據該法案第3(A)(1)(C)條如果它從事或擬從事證券投資、再投資、擁有、持有或交易業務，則該公司可屬於該法案第3I(1)(A)條所指的投資公司的定義。並在未合併的基礎上擁有或建議收購價值超過其總資產(不包括政府證券和現金項目)的“投資證券” (定義) 。對於數字資產在《投資公司法》下的證券或投資證券的地位，美國證券交易委員會沒有發佈權威性的法律、規則或具有約束力的指導意見。儘管我們認為我們不從事投資證券的投資、再投資或交易業務 ，我們也不堅持主要從事或建議我們主要從事證券投資、再投資或交易業務，但只要我們擁有的或以其他方式獲得的數字資產可能被美國證券交易委員會或具有管轄權的法院視為“證券”或“投資證券”，我們可能符合投資公司的定義。如果我們符合 投資公司法對投資公司的定義，我們將被要求在美國證券交易委員會註冊。如果一家投資公司未能註冊，它可能不得不 停止幾乎所有業務，其合同將變為無效。一般來説，非美國發行人在沒有美國證券交易委員會訂單的情況下不能註冊為投資公司 。

加密貨幣和數字資產是最近的技術創新，數字資產及其相關交易所可能受到的監管制度 尚未被外國司法管轄區充分探索或制定。因此，加密貨幣和其他數字資產在許多外國司法管轄區面臨着不確定的監管格局。各個外國司法管轄區可能會不時採用影響我們加密貨幣業務的法律、法規或指令。部分由於其國際性和監管的初級階段， 由於對加密貨幣和數字資產的經驗有限，以及國際記者、翻譯人員和監管機構之間的語言障礙，有關不同司法管轄區對加密貨幣和其他數字資產的監管的信息可能不完整、不準確或不可靠。隨着監管格局的發展和記者對加密貨幣和其他數字資產的熟悉程度的增加，主流媒體對加密貨幣、數字資產及其監管的理解可能會有所改善 。隨着我們進入澳大利亞、新加坡、巴哈馬、香港、新西蘭和美國市場，我們已聘請了當地監管顧問，並預計將繼續監測有關加密貨幣、數字資產、 和金融服務平臺的當地法規。

各個外國司法管轄區已經並可能在不久的將來繼續採用影響數字資產網絡、數字資產市場及其用户的法律、法規或指令，尤其是屬於此類司法管轄區監管範圍的數字資產交易平臺和服務提供商。例如：

因此，我們 預計，管理我們當前和計劃的業務運營的法規將因國家/地區以及國家/地區內的不同而有所不同。我們不能向您保證，當我們在外國建立數字資產和金融服務平臺業務或發展任何其他業務和運營時，我們將始終熟悉當地的法律法規。增加對此類業務的監管可能會增加合規成本，或禁止我們的某些或全部 擬議的活動，從而影響我們的擬議業務。此外，現有和擬議的法律法規可能會延遲或阻礙新產品的開發，導致負面宣傳，減少對我們產品的需求，需要大量的管理時間和注意力，並使我們面臨索賠 或其他補救措施，包括罰款或要求我們修改或停止現有業務做法。

此外， 外國監管機構或個人根據外國法律對我們或我們的客户提起的任何訴訟都可能導致我們或我們的客户產生鉅額法律費用，並轉移我們管理層對業務運營的注意力 。如果我們或我們的客户的運營被發現違反了任何法律法規，我們或他們可能會受到與違規行為相關的懲罰，包括民事和刑事處罰、損害賠償和罰款。這又可能要求我們 縮減或停止全部或部分業務。監管行動或監管變更也可能減少對我們產品和服務的需求， 這將不利於我們業務的成功。

加密貨幣和數字資產行業的未來發展和增長受到各種因素的影響，這些因素很難預測和評估。如果加密貨幣和數字資產行業沒有像我們預期的那樣增長，我們的業務、運營業績、 和財務狀況可能會受到不利影響

加密貨幣 建立在區塊鏈技術基礎上的資產在2008年才推出，目前仍處於開發的早期階段。此外，不同的數字資產設計用於不同的目的。例如，比特幣被設計成一個點對點的電子現金系統，而以太則被設計成一個智能合同和分散的應用平臺。許多其他數字資產網絡，從雲計算到象徵化的證券網絡，都是最近才建立起來的。任何數字資產及其底層網絡以及管理數字資產的創建、傳輸和使用的其他加密和算法協議的進一步增長和發展代表了一種新的、不斷髮展的範式，它受制於各種難以評估的因素，包括：

還不時發現各種 其他技術問題，導致功能禁用、某些用户 個人信息暴露、用户資產被盜以及其他負面後果，這些問題需要全球礦工、用户和開發社區的關注 和努力加以解決。如果出現任何此類風險或其他風險，特別是 如果這些風險得不到解決，數字資產領域的發展和增長可能會受到重大影響，因此，我們的業務、 經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

在我們經營的貨幣服務業務中，我們可能會面臨嚴格的許可證和監管要求方面的挑戰

貨幣服務業務 行業在我們開展或打算開展此類業務的司法管轄區具有相對競爭力。除了我們在這一領域可能面臨的激烈競爭外，我們在滲透市場方面也可能面臨困難。各國監管機構 正在對新進入者實施更嚴格的許可要求。例如，馬來西亞監管機構在發放相關許可證時不僅考慮了合規方面的問題，還考慮了商業計劃的價值主張。在香港和澳大利亞也有同樣的情況 ，相關監管機構要求將業務計劃作為發放牌照的先決條件。 澳大利亞監管機構對澳大利亞金融服務牌照(“AFSL”)的持牌人施加了嚴格和持續的義務，其中包括要求報告用户的轉移指令以及企業遵守反洗錢法律規定的義務 。

鑑於我們開展或打算開展業務的國家/地區目前的做法，我們可能面臨在開展貨幣服務業務之前獲得必要的 許可證和批准的不確定性。獲得此類許可證和審批的程序和流程 需要財力、人力和基礎設施資源。如果此類許可證和批准沒有得到相關機構的批准，我們甚至可能在我們打算開展此類業務的司法管轄區開展金融服務業務之前蒙受損失。在此披露的風險並未在獲得必要的許可證和批准後被取消。隨着各國 尋求以更全面的方式監管該行業，可能會制定更多的法律要求來維護許可證並獲得 批准。這種未來法規的不確定性也給我們帶來了重大風險，這可能會對我們的業務運營產生不利影響。

我們經營的貨幣服務業務 需要遵守高而嚴格的標準，以管理我們可能面臨的財務和技術風險 以及建立和維護足夠的基礎設施，而未能管理這些風險將對我們的業務產生重大不利影響

鑑於對金融服務業務的各種監管和合規要求，我們預計將準備和提供所有機制和基礎設施，以滿足這些要求。即使在許可證申請階段，也必須建立這樣的機制和基礎設施，包括，除其他外，保護用户資金安全、數據保護、反洗錢、消費者保護以及預防網絡和金融犯罪。對這些基礎設施的需求意味着需要制定某些政策， 其中可能包括KYC程序和可幫助識別、預防和緩解此類風險的強大技術系統。

正如所討論的，經營貨幣服務業務的風險是多方面的。無法建立和維護此類基礎設施可能意味着兩件事： 首先，在我們打算獲得此類許可證的國家/地區(如馬來西亞)，我們可能面臨無法獲得適用監管機構的相關批准和許可證的風險；以及其次，即使在我們之前已獲得許可證和批准的司法管轄區，如香港和澳大利亞，我們也可能面臨適用監管機構施加的處罰，其中可能包括但不限於，如果我們違反任何監管和合規要求，此類許可證和批准將被暫停、吊銷和終止。除了在違規情況下對我們的許可證構成任何威脅外，監管機構還有權執行 經濟措施，包括但不限於鉅額罰款和啟動法律程序。此類行動的可能性給金融服務企業帶來了財務、商業、人力資源和聲譽風險，必須通過充足的資金、運營基礎設施和嚴格的合規控制來緩解。未能管理此類風險可能會對我們的業務運營造成實質性的不利影響。

我們收到的任何費用和收費的減少，或對我們的費用和收費的限制，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響

我們的跨境支付解決方案包括與交易相關的各種費用和收費 。如果我們產品和服務的用户減少他們的交易活動，或他們使用替代服務的程度，我們與跨境支付業務相關的收入可能會受到實質性的不利影響。 此外，幾個市場因素可能會影響我們的手續費和收費金額，包括競爭產品的類似收費市場 。此外，我們開展或打算開展跨境支付業務的相關司法管轄區的監管機構已經對電子支付行業的定價、收費和其他與客户相關的做法進行了審查。對我們產品和服務定價能力的任何限制 都可能對我們的收入產生重大不利影響。

為了保持競爭力並繼續增加我們的收入和收益，我們必須持續快速地更新我們的服務。 如果新服務沒有達到預期效果或未被市場接受，可能會導致更高的成本以及收入、收益和客户的損失

我們競爭的支付技術行業的特點是快速的技術變革、新產品的推出、不斷髮展的行業標準和不斷變化的客户需求。為了保持競爭力，我們繼續參與多個項目，包括開發新的 平臺、移動支付應用、電子商務服務和支付技術行業中出現的其他新產品。這些 項目帶有與任何開發工作相關的風險，包括成本超支、交付延遲和性能問題。 在支付技術市場，這些風險更加嚴重。新服務交付的任何延遲或未能實現差異化 我們的服務可能會降低客户對我們服務的吸引力，甚至可能過時，這可能會對我們的收入和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的跨境支付業務依賴於我們與世界各地銀行和其他金融機構的關係，這可能會對我們施加費用、限制和合規負擔，使我們的運營更加困難或昂貴

我們的 跨境支付業務包括為中小企業和其他組織提供支付和外匯解決方案的便利化，主要是跨境、跨貨幣交易。監管和合規要求的增加使我們提供解決方案的成本更高，或者使企業與我們開展業務變得更加繁瑣，從而影響到這些業務 。任何增加我們或我們客户跨境貿易成本的因素，或者限制、推遲或使跨境貿易更加困難或不切實際的因素，例如貿易政策(包括俄羅斯和烏克蘭衝突引起的限制) 或更高的關税，都可能對我們的收入產生負面影響，並損害我們的業務。由於銀行的政策，我們也可能難以建立或維護開展我們的服務所需的銀行關係。

未來用於美國和外國税收目的的數字資產處理方面的發展可能會對我們的業務產生不利影響

由於 數字資產的新性質和不斷演變，以及缺乏有關數字資產 產品、服務和交易的全面法律和税務指導，美國和外國對涉及數字 資產的交易的税務處理的許多重要方面，例如在我們的平臺上購買和出售加密貨幣資產，以及提供賭注獎勵和其他 加密貨幣資產獎勵，都是不確定的，目前還不清楚是否，未來可能會在何時發佈關於 為美國和外國所得税目的處理加密貨幣資產交易的指南。

2014年，美國國税局發佈了2014-21年度通知，針對美國聯邦所得税的目的討論了“虛擬貨幣”的某些方面 ，其中特別指出，這種虛擬貨幣(I)是“財產”，(Ii)就有關外幣損益的規則 而言不是“貨幣”，以及(Iii)可以作為資本資產持有。2019年，美國國税局發佈了收入裁決 2019-24和一組提供額外指導的“常見問題”(已定期更新)， 包括關於數字貨幣硬叉在某些情況下是應税事件的指導，從而產生 普通收入和關於確定虛擬貨幣計税基礎的指導。但是，本指導沒有涉及美國聯邦所得税對數字資產和相關交易的處理的其他重要方面。

各種數字資產交易的時間、性質和收入包含金額仍然存在不確定性，包括但不限於出借數字資產、押注獎勵和我們提供的其他數字資產激勵措施。儘管我們認為我們出於聯邦所得税目的處理數字資產交易符合美國國税局提供的現有指導意見和現有的美國聯邦所得税原則，但由於數字資產創新的快速發展性質以及數字資產交易和產品的日益多樣化和複雜性，美國國税局和美國各州可能不同意我們出於美國税收目的處理某些數字資產產品，這可能會對我們的客户以及我們的業務和平臺的活力產生不利影響。

不能保證美國國税局、美國國家税務機構或其他外國税務機關在未來不會改變它們在數字資產方面的立場，也不能保證法院 將維持現有指導方針中規定的處理方式。也不清楚未來可能會發布哪些額外的指導意見，以符合美國税收或其他外國税收法規的目的 如何處理現有的數字資產交易和未來的數字資產創新。任何此類現有美國國税局、美國州和外國税務機關立場的改變或有關數字資產產品和交易的額外指導，都可能導致數字資產持有人的不利税務後果，並可能對數字資產的價值和更廣泛的數字資產市場產生不利影響 。未來在數字資產方面可能出現的技術和運營發展 可能會增加針對美國和國外税務目的處理數字資產的不確定性。 有關數字資產交易的税務處理的不確定性會影響我們的客户，並可能影響我們在國內和國外的業務。

加密貨幣價格的波動，特別是比特幣價格的波動，已經並預計將繼續對我們的運營結果產生重大影響

我們的挖礦機目前主要設計用於比特幣挖掘。因此，我們礦機的需求和定價受到比特幣開採活動的預期經濟回報的影響，而這反過來又主要受比特幣價格等因素的推動。比特幣 的價格在其短暫的存在期間經歷了大幅波動，未來可能會繼續大幅波動。

我們預計我們的運營結果將繼續受到加密貨幣 價格和全球加密貨幣市場環境和發展趨勢的影響，因為我們在2021年、2022年和2023年分別有77.3%、79.8%和5.5%的收入來自我們的比特幣礦機和相關配件的銷售，而同期提供的礦機託管服務分別產生了5.5%、0%和0%的收入。我們於2021年4月底停止在中國的所有礦機託管服務。隨着我們兩個加密貨幣交易平臺的推出，以及我們未來開發和運營加密貨幣交易平臺的計劃，我們預計我們將從我們平臺上與客户購買、銷售和交易加密貨幣資產相關的交易費用中產生越來越多的總收入 。由於主要加密貨幣交易平臺在2022年宣佈破產，以及加密貨幣價格的波動對加密貨幣交易市場產生了負面影響，我們 尚未從我們的加密貨幣交易產品和服務中獲得實質性收入。因此，加密貨幣資產交易量、加密貨幣資產價格或加密貨幣資產市場流動性的任何下降通常都可能對我們的運營結果和財務狀況產生重大 不利影響。我們不能向您保證比特幣價格或比特幣網絡的交易費將保持在足夠高的水平，以維持對我們的比特幣礦機的需求，或者加密貨幣價格在未來不會 大幅下降。同時，如果交易手續費增加到阻礙用户使用加密貨幣作為交易媒介的程度，可能會減少數字資產的交易量，並可能影響我們的比特幣挖礦機和加密貨幣兑換業務的需求。此外，加密貨幣價格的波動，特別是比特幣價格的波動，甚至在我們的財務業績受到影響之前，就會對我們A類普通股的交易價格產生直接影響。 如果有影響的話。

除了市場波動外，各種其他因素--大多是我們無法控制的--可能會影響加密貨幣的價格。例如，與用於投機的使用相比，加密貨幣在零售和商業市場的使用相對較低，這導致了加密貨幣價格的波動。知名人士，包括社交媒體有影響力的人，也可以公開討論他們持有的加密貨幣(或他們所屬公司的持有) 或他們購買或出售大量加密貨幣的意圖。至少，這些通過社交媒體(如X平臺(前身為Twitter))發佈的公開聲明可能會導致加密貨幣價格經歷大幅波動。

此外，任何由於政府控制措施或其他原因造成的電力供應短缺，以及能源成本的任何增加，都將提高比特幣 開採的成本。這反過來可能會影響我們的客户對採礦活動的預期經濟回報，以及對我們當前的比特幣礦機和未來託管服務的需求和定價。

此外，比特幣價格的波動可能會影響我們庫存的價值 以及我們根據比特幣 礦機的銷售預測進行管理時對庫存的撥備。由於我們通常會增加採購量併為推出新產品儲備成品，或者我們預計比特幣礦機的需求會激增，比特幣價格的大幅下跌可能會導致預期銷售價格下降和 庫存過多，進而導致與此類庫存相關的減值損失。例如，在2021年、2022年和2023年，由於比特幣價格的大幅波動，我們對可能過時、移動緩慢的庫存進行了減記，並分別記錄了220萬美元、650萬美元和30萬美元的成本或市場調整成本和收入成本的減記，這反過來又對我們的盈利能力產生了重大負面影響。如果比特幣價格未來大幅下跌，我們可能需要再次進行類似的 減記。如果我們能夠以高於賬面價值的價格出售這類庫存，我們的毛利也可能因此類減記而被誇大。

比特幣價格波動也對購買我們比特幣挖掘產品的客户的支付能力產生了不利影響。為應對2021年和2022年比特幣價格下跌，我們向部分客户提供信用銷售 ，並可能在比特幣價格劇烈波動期間繼續提供信用銷售 。此外，如果比特幣價格未來大幅下跌，我們可能需要向某些客户提供 價格優惠，即使我們通常不向客户提供價格優惠。我們在2021年、2022年和2023年沒有向客户提供價格優惠。然而，我們不能向您保證，我們今後不會提供這種價格優惠。如果我們未來向客户提供任何 價格優惠，我們的收入和運營結果可能會受到不利影響。

從歷史上看，我們很大一部分收入來自我們的比特幣挖掘機業務。如果比特幣礦機市場不復存在或大幅減少 ，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響

從歷史上看，我們很大一部分收入來自比特幣挖掘機的銷售。我們根據任何時候市場狀況的變化，調整並將繼續積極調整我們的 戰略，包括配置資源、控制成本和支出。 我們的比特幣挖礦機和相關配件的銷售額在2021年、2022年和2023年分別佔我們收入的77.3%、79.8%和5.5%。 由於我們已於2021年4月底停止在中國的所有礦機託管服務，提供礦機託管服務的收入分別佔我們於2021年、2022年及2023年的收入的5.5%、0%及0%。如果比特幣 挖掘機市場不復存在或顯著減少，我們的比特幣挖掘機將面臨銷售、訂單取消或客户流失的重大損失。可能影響比特幣礦機市場的不利因素包括：

如果我們不能保持我們比特幣礦機銷售的規模和盈利能力，同時在其他應用市場成功拓展我們的業務 ，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景都將受到影響。此外，由於礦商經濟效益下降或我們的比特幣挖礦機的價格競爭而導致的庫存過剩、庫存降價、品牌形象惡化和利潤率擠壓，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

此外，雖然歷史上中國是以低電價開採重要數字資產的地區，但中國和其他國家的政府已採取行動禁止或 大幅限制數字資產開採。例如，在2021年5月和6月，為了遏制數字資產交易和 採礦，包括青海、內蒙古和四川在內的幾個中國省份的監管機構宣佈了限制或禁止當地數字資產挖掘業務的政策。在禁令宣佈後的一個月內，比特幣的價格下跌了30%以上。現在，在中國從事包括比特幣開採業務在內的數字資產交易是非法的。此外，2022年1月，俄羅斯中央銀行呼籲禁止從採礦到交易的各種加密貨幣活動。國內或國際上缺乏採礦活動是否會對礦工製造以及新的和 增強型採礦設備的開發、價格和可用性產生負面影響尚不得而知。如果中國或其他目前禁止或限制數字資產開採的國家或地區尋求加強對採礦活動的進一步限制，或者其他司法管轄區效仿，採礦活動可能減少的情況可能會 降低我們的收入和盈利能力，我們的行業可能無法承受突然而極端的採礦權喪失 。

如果惡意行為者或殭屍網絡獲得比特幣網絡50%以上處理能力的控制權，或通過其對核心開發者或其他方面的影響 獲得對比特幣網絡的控制權，則該行為者或殭屍網絡可能會操縱區塊鏈，對公司的運營能力產生不利影響

如果惡意行為者或殭屍網絡 (由協調計算機操作的聯網軟件控制的自願或被黑客攻擊的計算機集合)獲得比特幣網絡上的大多數處理能力 ，它可能能夠通過構建 欺詐性區塊或阻止某些交易及時完成或根本無法完成來改變比特幣交易所依賴的區塊鏈。惡意行為者或殭屍網絡還可以控制、排除或修改交易的順序。儘管惡意行為者或殭屍網絡不能使用這種控制來生成新的 令牌或交易，但只要它保持控制，它就可以重複使用自己的令牌(即，在多個 個交易中花費相同的令牌)並阻止確認其他用户的交易。如果 此類惡意行為者或殭屍網絡沒有放棄其對比特幣網絡處理能力的控制，或者比特幣社區沒有 以惡意為由拒絕欺詐性區塊，則可能無法逆轉對區塊鏈所做的任何更改。此外，惡意攻擊者或殭屍網絡可能會創建大量交易，以減緩比特幣網絡的運行速度。

例如，在2020年8月，以太經典網絡成為一個或多個未知參與者的兩次雙重攻擊的目標，獲得了以太經典網絡50%以上的處理能力。該攻擊導致了Etherum Classic區塊鏈的重組，使得 攻擊者能夠撤銷之前記錄的超過500萬美元和100萬美元的交易。

此外，在2019年5月，比特幣現金網絡遭受了51%的攻擊，當時兩個大型礦池逆轉了一系列交易，以阻止一個未知的礦工利用最近比特幣現金協議升級中的一個漏洞。儘管這一特定攻擊可以説是善意的，但這種協同活動能夠發生的事實可能會對人們對比特幣現金網絡的看法產生負面影響。對比特幣網絡的任何類似攻擊 都可能對比特幣的價值和公司的運營能力造成負面影響。

雖然沒有已知的關於比特幣網絡上惡意活動或控制比特幣網絡的報告，但人們認為某些礦池可能已經超過了比特幣網絡上50%的 門檻。可能超過50%的門檻表明，單個礦池可能 對比特幣交易的驗證施加權力的風險更大，如果網絡上超過50%的處理能力 落在單個政府機構的管轄範圍內，這種風險就會增加。如果網絡參與者，包括核心開發人員和礦池管理人員 不採取行動確保比特幣挖掘處理能力得到更大程度的下放，則惡意行為者獲得比特幣網絡處理能力控制權的可能性將增加，這可能對本公司的運營能力 產生不利影響。

還有人擔心，區塊鏈“膨脹”也可能導致51%的攻擊。隨着區塊鏈的規模變得越來越大， 最初同步和驗證整個區塊鏈需要更多的資源。如果一些潛在的礦工因為這些成本變得令人望而卻步而被排除在外，比特幣處理能力可能會更加集中在少數各方，從而增加 惡意行為者控制比特幣網絡處理能力的可能性，這可能會對 公司的運營能力產生不利影響。

惡意攻擊者還可能通過對核心開發者或其他有影響力的程序員的直接控制，通過其對核心開發者的影響來獲得對比特幣網絡的控制。對於 比特幣生態系統沒有增長的程度，惡意行為者以這種方式獲得比特幣網絡處理能力的可能性仍將增加。如果發生上述任何事件，都可能對我們運營比特幣開採業務的能力產生重大 不利影響。

如果比特幣網絡被用來為非法活動提供便利，為比特幣交易提供便利的企業可能面臨更大的刑事或民事訴訟風險，或者 服務被切斷的風險，這可能會對比特幣價格和公司的盈利能力產生負面影響

數字資產網絡過去一直並可能繼續被用來為非法活動提供便利。如果比特幣網絡被用來為非法活動提供便利，為比特幣交易提供便利的企業可能會面臨更大的潛在刑事或民事訴訟風險，或者 銀行或其他服務被切斷的風險，並且比特幣可能會因為這些擔憂而被從數字資產交易平臺中移除。 如果擔心比特幣網絡被用來為犯罪提供便利，此類企業的其他服務提供商也可能會切斷服務。上述任何情況都可能增加對比特幣網絡的監管審查和/或對比特幣的價格、比特幣網絡的吸引力和公司的運營能力產生不利影響。

來自 央行數字貨幣（"CBDC"）的競爭可能對比特幣和其他數字資產的價值產生不利影響

一些國家的中央銀行已經開始引入數字形式的法定貨幣。例如，中國的CBDC項目於2022年1月向消費者開放，從俄羅斯到歐盟，各國政府一直在討論創造新的數字貨幣的可能性。國際清算銀行2021年對各國央行的調查發現，86%的央行正在積極研究CBDC的潛力，60%的央行正在試驗這項技術，14%的央行正在部署試點項目。無論CBDC是否在發行管轄區採用區塊鏈或類似技術作為法定貨幣，CBDC在與比特幣 和其他加密貨幣競爭或取代比特幣作為交換或價值儲存媒介方面都可能具有優勢。因此，比特幣的價值可能會縮水，這可能會對我們的業務、前景、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

挖掘難度的增加和挖掘獎勵的減少可能會導致比特幣挖掘的預期經濟效益面臨下行壓力

比特幣 挖掘的難度，或記錄新區塊的固定獎勵所需的計算資源數量，直接影響比特幣挖掘者預期的 經濟回報，進而影響對我們比特幣挖掘機的需求。比特幣挖掘難度是衡量記錄一個新區塊需要多少計算能力的 指標，它受 比特幣網絡中計算能力總量的影響。比特幣算法的設計是，無論網絡的計算能力有多強，平均每十分鐘生成一個塊。因此，隨着更多的計算能力加入網絡，並且假設塊創建的速率不變(每十分鐘生成一個塊的剩餘 )，則生成每個塊所需的計算能力量增加，從而增加了挖掘難度 。換句話説，根據目前比特幣網絡的設計，比特幣挖掘難度將隨着比特幣網絡可用總計算能力的增加而增加，而比特幣網絡可用計算能力又會受到運行中的比特幣礦機數量的影響。 根據BTC.com的數據，從2017年1月到2023年12月，比特幣挖掘難度增加了約214倍。因此，我們比特幣挖掘機銷售的強勁增長可以促進網絡總計算能力的進一步增長，從而提高比特幣挖掘的難度，並對比特幣挖掘的預期經濟回報以及對我們產品的需求和定價造成下行壓力。

此外，解決區塊鏈中的區塊的比特幣獎勵數量大約每四年減半，直到估計比特幣在2140年左右完全耗盡。在2013年、2014年和2015年，每解決一個區塊，大約會獎勵25個比特幣。2016年，解決一個街區的比特幣獎勵數量減半 ，至每街區12.5比特幣，2020年5月再次減半，至每街區6.25比特幣，2024年4月19日再次減半，至每街區3.125比特幣。如果挖礦區塊的數字資產獎勵或記錄比特幣網絡交易的交易費不夠高，不足以激勵礦工，或者如果某些司法管轄區繼續限制或以其他方式監管挖礦活動， 礦工可能會停止花費處理能力挖掘區塊，比特幣區塊鏈上的交易確認可能會放緩。 目前，解決新區塊的固定獎勵是每個區塊3.125比特幣。解決新區塊的比特幣數量 預計在每21萬個區塊後減少一半。下一次比特幣減半預計大約每四年發生一次，直到現有的比特幣數量達到預定的2100萬比特幣。自2020年5月和2024年4月比特幣減半事件以來，我們對比特幣挖礦機的需求一直在下降，原因是挖礦獎勵大幅削減，比特幣開採的預期經濟回報受到不利影響。

除了挖掘獎勵， 交易費是參與比特幣驗證過程的另一種形式的激勵。比特幣用户可以向解決區塊的網絡成員支付可自由支配的 比特幣交易費，並將該用户的交易添加到區塊鏈以激勵 優先處理該用户的交易。交易手續費是可自由支配的，因此，如果交易手續費成為未來比特幣開採活動的唯一或主要收入，比特幣開採的預期經濟回報將大幅下降，因此對我們產品的需求 將大幅下降，這將對我們的業務和運營業績造成重大負面影響。

我們的業務增長依賴於區塊鏈技術和應用的發展，尤其是在比特幣領域

歷史上，我們的收入主要來自區塊鏈產品業務。區塊鏈技術的發展仍處於相對早期的階段，不能保證區塊鏈應用，包括加密貨幣領域和人工智能等其他領域的應用，將獲得廣泛的市場接受。任何區塊鏈應用都可能因引入新的競爭技術或產品而變得多餘或過時。如果市場對區塊鏈技術的接受度或信心因任何原因而喪失或降低， 例如由於網絡安全問題，對我們現有或未來區塊鏈產品的需求可能會下降。

我們的區塊鏈產品業務 在很大程度上依賴於加密貨幣應用程序的開發，尤其是比特幣應用程序，因為我們所有的挖掘機 目前都是為比特幣挖掘而設計的。加密貨幣市場正在快速而持續地發展。比特幣或其他加密貨幣的任何實際或被認為不利的發展都會對採礦活動、採礦機器和加密貨幣交易的市場需求產生重大影響 。此外，任何對加密貨幣市場產生負面宣傳的事件或謠言都可能阻礙發展 並降低市場對加密貨幣應用的接受度。在這種情況下，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

數字資產網絡治理的變化 可能得不到用户和礦工的足夠支持，這可能會對該數字資產網絡的增長和應對挑戰的能力產生負面影響

對去中心化網絡(如比特幣和以太網絡)的治理是通過自願共識和公開競爭進行的。因此，對任何特定的去中心化數字資產網絡的治理可能缺乏共識或清晰度，這可能會阻礙此類網絡的效用和增長和應對挑戰的能力。儘管如此，一些去中心化網絡的協議，如比特幣網絡，是由一羣核心開發者非正式地管理的，他們對相關網絡的源代碼提出修改建議 。核心開發人員的角色會隨着時間的推移而演變，主要是基於自主參與。如果絕大多數用户 和礦工要根據這些核心開發商的提議對分散的網絡進行修改，這種網絡將受到可能對相關數字資產價值產生不利影響的新協議的影響。

由於上述原因， 可能很難找到解決方案或集中足夠的精力來克服數字資產網絡上的任何未來問題，特別是長期問題。

如果我們無法管理我們的增長或 有效地執行我們的戰略，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響

我們正在開發用於挖掘其他加密貨幣的集成電路(IC)，以便在所有比特幣被發現或比特幣被其他加密貨幣取代 成為主流加密貨幣時，迅速有效地調整我們未來的礦機型號以適應 其他加密貨幣。我們於2017年開始提供礦機託管服務，並打算利用我們在礦機行業的經驗建立合規的礦場，併為加密貨幣 社區提供海外加密貨幣兑換服務，以使我們的產品多樣化。我們已於2021年4月底停止在中國的所有礦機託管服務 ，我們正在北美尋找及/或建造合規的礦場。截至本年度報告日期， 我們已在中國境外運營加密貨幣交易平臺和跨境支付和外匯平臺；已在加拿大獲得貨幣服務業務(MSB)許可證；獲得了作為數字貨幣兑換提供商的註冊批准； 收購了一家擁有AFSL的公司，並獲得了作為澳大利亞獨立匯款交易商的註冊批准；獲得Money 服務運營商(MSO)牌照、類型4和類型9牌照、信託或公司服務提供商(TCSP)牌照和註冊批准 成為香港的信託公司，並作為代理或委託人註冊為數字資產企業和證券交易公司， 在巴哈馬安排交易、管理證券和提供證券諮詢；我們正在為我們在新加坡、香港、澳大利亞、新西蘭和馬來西亞的子公司獲得相關許可證和審批，以便從事更多的金融科技業務。 由於我們有限的資源和其他我們無法控制的原因，我們可能無法成功執行我們的擴張計劃。例如，由於加密貨幣價格長期低迷，我們從運營合規礦場獲得的收益可能無法彌補我們的運營費用 ，我們的金融科技相關服務可能無法與金融科技社區已經提供的其他類似服務有效競爭。如果我們不能成功地管理我們的增長或實施我們的戰略，我們分配給新業務的資源將被浪費，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

我們在香港、加拿大、新加坡、巴哈馬、新西蘭、美國和馬來西亞的每一家子公司的運營歷史都很有限，這使得我們很難評估它們通過運營創造收入的能力，而且到目前為止，它們還沒有從任何商業上可用的區塊鏈產品或金融科技服務中獲得實質性收入。

我們在香港、加拿大、澳大利亞、新加坡、巴哈馬、新西蘭、美國和馬來西亞的子公司最近於2020年8月至2023年2月期間成立，目的是建立我們的區塊鏈和金融科技業務。他們有限的運營歷史，以及區塊鏈和金融科技行業相對不成熟的情況，使得我們很難評估他們目前的業務和未來前景。 他們已經並將繼續遇到快速發展和變化的行業中的成長型公司經常遇到的風險和困難，包括在預測準確性、確定有限資源的適當使用、獲得市場認可、管理複雜和不斷變化的監管格局以及開發新產品方面的挑戰。這些子公司當前或未來的運營模式可能需要改變，以使其高效地擴展運營並取得成功。我們證券的投資者 應該考慮我們海外子公司在這些國家的業務和前景，考慮到他們面臨的風險和 困難，因為他們是專注於開發金融科技領域產品的早期公司。

我們可能無法成功開發、營銷或推出任何未來金融科技業務，也無法繼續經營我們現有的金融科技業務

截至本年報發佈之日，我們在澳大利亞運營着自主研發的專有 加密貨幣交易平臺Ebonex和跨境支付及外匯交易平臺EbonFX。2020年9月，我們從加拿大金融交易和報告分析中心獲得了MSB許可證，允許我們在加拿大從事 外匯交易、轉賬和虛擬貨幣交易。在2021年12月和2022年3月，我們獲得了澳大利亞交易報告和分析中心(“AUSTRAC”)作為數字貨幣交易所提供商的註冊批准 ，並收購了一家在澳大利亞從事金融服務的AFSL公司。2021年9月和12月，我們從香港公司註冊處獲得了TCSP牌照，允許我們在香港開展信託或公司服務業務。 2022年1月，我們從香港公司註冊處獲得了作為信託公司的註冊批准，允許我們在香港從事信託相關業務。2022年9月，我們獲得了香港證券及期貨事務監察委員會頒發的第4類和第9類牌照，使我們能夠繼續提供證券和資產管理服務方面的諮詢服務。2022年11月，我們獲得巴哈馬證券委員會的註冊，成為一家作為代理或委託人從事證券交易、安排交易、管理證券和證券諮詢的公司 ，這使我們能夠在巴哈馬聯邦境內和從巴哈馬聯邦開展證券活動。2023年1月，我們獲得巴哈馬證券委員會註冊為數字資產業務，允許我們在巴哈馬聯邦境內和境外開展數字資產業務。2023年3月，我們獲得了香港海關頒發的MSO牌照，允許我們經營貨幣兑換和匯款服務。2023年4月，我們再次獲得AUSTRAC作為數字貨幣兑換提供商的註冊批准 ，並在AUSTRAC匯款部門登記冊上獲得作為獨立匯款交易商的註冊批准 。我們正在為我們在新加坡、香港、澳大利亞、新西蘭和馬來西亞的子公司獲得從事額外金融科技業務的相關許可證和批准，我們正處於 在北美建設合規礦場的初步準備階段。不能保證我們將及時或按商業上合理的條款，或在所有情況下，為我們在這些司法管轄區的擬議業務獲得任何額外所需的 批准和許可證，也不能保證我們將按計劃開始擬議的業務(如果有的話)。此外，由於我們在運營擬議業務方面的經驗有限，我們將需要獲得額外的管理、合規技術專業知識，並投入大量時間和精力在這些計劃上，這些計劃可能不會像我們預期的那樣有利可圖，甚至根本不會。我們還需要獲得額外的 資本資源來尋求金融科技業務的發展，而我們可能無法成功籌集到這些資本。此外，我們可能面臨現有和未來法規的相關限制，這些限制與我們向這一業務領域的擴張有關。雖然我們 一直在密切關注相關法規的發展，並一直與監管機構保持溝通，但由於監管方面的擔憂，這一 業務舉措可能不可行。我們開發、營銷或推出任何未來加密貨幣交易所的計劃或繼續運營現有加密貨幣交易所的計劃可能會在我們的努力中遭遇重大延誤，並可能最終無法成功。我們的未來金融科技業務可能永遠不會推出，即使擬議的業務成功開發，也可能無法被足夠數量的用户訪問或使用，或者無法實現可行的業務規模或市場接受度。

我們依賴主要的移動操作系統和第三方平臺來分發某些產品和服務。如果Google Play、Apple App Store或其他平臺阻止客户下載我們的應用程序，我們的增長能力可能會受到不利影響

我們依賴第三方平臺 分銷某些產品和服務。我們的Ebonex應用程序通過Apple App Store和Google Play Store作為免費應用程序提供給符合條件的用户。Google Play Store和Apple App Store是全球應用分發平臺 ，也是我們應用的主要分發渠道。因此，我們應用程序的推廣、分發和運營受制於各自的 平臺針對應用程序開發者的條款和政策，這些條款和政策非常寬泛，可能會經常更改和重新解釋。 此外，這些分發平臺通常包含與加密貨幣資產相關的限制，這些限制具有不確定性、廣義解釋 ，並可能限制可以提供的服務的性質和範圍。如果我們的產品被發現違反了任何此類條款和條件，我們可能無法再通過此類第三方平臺提供我們的產品。不能保證第三方 平臺將繼續支持我們的產品，或者客户將能夠繼續使用我們的產品。任何更改、 錯誤、與第三方平臺的技術或法規問題、我們與移動製造商和運營商的關係，或他們的服務條款或政策的更改 都可能降低我們產品的功能，降低或取消我們分銷產品的能力，優先對待競爭產品，限制我們提供高質量產品的能力，或者收取費用 或其他費用，任何這些都可能影響我們的產品使用並損害我們的業務。

我們的知識產權很有價值， 如果不能保護它們，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響

我們的業務在很大程度上取決於我們的專有技術和我們的品牌。我們依賴並預計將繼續依賴專利、商標、行業外觀、域名、版權和商業祕密的組合，以及與我們的員工、承包商、顧問、 和與我們有關係的第三方簽訂的保密和許可協議，以建立和保護我們的品牌和其他知識產權。然而， 我們保護知識產權的努力可能並不充分或有效。我們的專有技術和商業祕密 可能會因盜用或違反我們的保密和許可協議而丟失，我們的任何知識產權都可能受到挑戰，這可能會導致這些知識產權的範圍縮小或被宣佈為無效或不可執行。不能保證 我們的知識產權將足以保護我們免受提供與我們的產品、服務或技術大體相似並與我們的業務構成競爭的其他公司的侵害。因此，我們可能被迫進行不利的價格競爭， 會降低我們的利潤率。

我們成功地 抵禦競爭對手和其他方的知識產權挑戰的能力可能在一定程度上取決於我們以防禦性方式反駁我們的專利的能力。有效保護我們的知識產權可能是昂貴和難以維持的，無論是在申請和註冊成本方面，還是在捍衞和執行這些權利的成本方面。隨着我們的發展，我們尋求在越來越多的國家/地區獲取和保護我們的知識產權，這一過程可能代價高昂，而且可能不總是成功。 在某些情況下，專利申請或專利可能會被放棄或失效，從而導致相關司法管轄區的部分或完全喪失專利 權利。此外，在我們提供產品和服務的每個國家/地區，我們可能都無法獲得知識產權保護。例如，一些外國國家有強制許可法，根據該法律，專利所有者必須將許可授予第三方。此外，許多國家限制專利對某些第三方的可執行性，包括政府機構或政府承包商。在這些國家，專利可能提供有限的好處，甚至沒有好處。我們還可能同意將我們的專利授權給第三方，作為各種專利池和公開專利項目的一部分。然而，這些許可證可能會削弱我們對可能對我們提出索賠的某些方反主張我們的專利的能力。即使我們能夠獲得知識產權權利保護，也不能保證我們能夠有效地執行我們的權利。在這方面，我們可能會產生費用 以及監督和執行我們的知識產權的努力。侵犯我們的知識產權和由此導致的通過訴訟或其他方式轉移資源以保護此類權利也可能對我們的盈利能力產生不利影響。

如果比特幣被其他加密貨幣取代 成為主流加密貨幣，我們將失去現有礦機的市場，我們的運營結果將受到實質性的 和不利影響

儘管我們已經開始 開發挖掘其他加密貨幣的新芯片，但截至本年度報告發布之日，我們所有來自加密貨幣挖掘機銷售的收入都來自 為比特幣挖掘設計的挖掘機的銷售。我們面臨的風險是，其他加密貨幣 可能會取代比特幣成為最大的加密貨幣，這反過來可能會對比特幣的價值產生負面影響，並降低 開採比特幣的興趣。由於以下各種原因，比特幣的接受度可能會下降：

如果更少的人接受比特幣貨幣或更少的商家接受比特幣作為支付方式，比特幣可能會貶值。雖然比特幣目前是市值最大的加密貨幣，但大量與比特幣相關的交易可能與投機有關，以首選加密貨幣的形式實現的技術突破是一個持續的威脅。數字資產技術正在快速發展和變化，新的數字資產也在不斷湧現。 新的數字資產與我們專門從事的數字資產(如比特幣)競爭可能會增加人氣，進而導致比特幣的價值下降，進而可能導致比特幣網絡的下降，以及我們從當前的採礦活動中獲得收入的能力 。這可能包括開發所謂的央行數字貨幣(CBCD)。據報道，世界各地的許多政府和中央銀行都在考慮或研究CBCD的可能性，包括澳大利亞聯邦政府、澳大利亞儲備銀行和美國聯邦儲備銀行。其他加密貨幣的設計算法可能與ASIC芯片挖掘機進行的計算不兼容。如果這種加密貨幣佔據主導地位，我們現有的技術訣竅可能不適用於為該加密貨幣網絡的參與者創建硬件，我們可能會面臨來自新參與者的更激烈的 競爭。此外，由於比特幣的價值和對比特幣的支持完全取決於使用它的社區，用户之間的任何分歧 都可能導致網絡分裂以支持其他加密貨幣，用户可能會出售所有比特幣 並切換到其他加密貨幣。因此，我們的採礦機器和我們的運營結果將受到重大和不利的影響 。

我們依賴有限數量的第三方 來製造我們的ASIC芯片，這是我們礦機中使用的核心技術

ASIC芯片是採礦機的關鍵部件，它決定了設備的效率。目前，世界上只有一小部分晶圓鑄造廠 有能力生產用於ASIC芯片的高度複雜的硅晶片。因此，採購高質量晶圓的能力 是新進入者進入的一大障礙，為我們在市場上提供了巨大的競爭優勢。

截至本年度報告的日期，我們所有的ASIC晶圓都是由三星製造的。我們主要是直接從三星購買ASIC芯片，或者通過從三星購買的 中介購買。然而，這一安排並不保證三星將為我們保留代工產能，我們認為這與其他晶圓代工廠的市場安排是一致的。因此，三星 可能無法接受我們的採購訂單或繼續向我們供應ASIC晶圓，這是有風險的。此類更改可能會導致我們的生產延遲， 這可能會對我們的聲譽和運營結果產生負面影響。

為了使我們的專用集成電路芯片供應商多元化，我們自2017年11月起與臺積電有限公司(“臺積電”)建立了 工作關係。然而，我們不能 保證我們將能夠繼續以相同或類似的條款或及時從三星或臺積電採購ASIC晶片。 或開始從其他供應商採購ASIC晶片。此外，更換供應商可能需要我們將注意力和資源從業務上轉移 。如果我們不把任何額外的成本轉嫁給我們的客户，我們的毛利率也可能會下降。因此，我們與三星或臺積電關係的改變可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大負面影響。

我們依賴數量有限的供應商將其製造能力的一部分分配給我們，以滿足我們的需求，生產質量可接受且最終測試合格率可接受的產品，並及時以可接受的價格將這些產品交付給我們。這些供應商可能會提高價格或因任何原因無法滿足我們所需的產能，例如製造IC所需的半導體設備或原材料的發貨短缺或延遲 。如果這些第三方代工合作伙伴不能成功進行技術遷移或獲得足夠的半導體， 他們將無法向我們交付足夠數量的合格IC，這將嚴重影響我們的技術進步 和比特幣礦機的出貨量。這反過來可能導致銷售損失，並對我們與客户的關係以及我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。此外，我們與供應商的業務關係可能會惡化。 例如，2019年11月，我們對當時的主要供應商提起法律訴訟，稱其違反了交付有缺陷產品的合同 。在這種情況下，我們可能無法獲得所需的產能，並將不得不尋找替代供應商，而這些供應商可能無法以商業合理的條款獲得，或者根本無法獲得。此外，這些供應商的其他客户如果 比我們規模更大和/或資金更充足，或者與他們簽訂了長期合同，則可能會在產能分配或定價方面獲得優惠待遇。此外，如果我們沒有準確預測我們的產能需求，這些供應商可能沒有可用產能來滿足我們的即時需求，或者我們可能需要支付更高的成本來滿足這些需求，這兩種情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的 不利影響。

特別是，我們ASIC的生產可能需要先進的IC製造技術。然而，三星或臺積電以外的代工廠可能沒有足夠的產能 來生產此類技術，或者根本不能滿足我們的要求。這可能會使我們面臨與使用新鑄造廠相關的風險。例如，使用未與我們建立關係的鑄造廠可能會使我們面臨潛在的不利定價、質量不滿意或產能分配不足的風險。

與 第三方代工供應商集中相關的其他風險包括：對交貨計劃和質量保證的控制有限、在需求過剩時期缺乏產能、未經授權使用我們的知識產權以及管理庫存和部件的能力有限。具體地説， 雖然我們已與第三方鑄造供應商簽訂了保密協議以保護我們的知識產權 ，但它可能無法像我們保護我們的知識產權那樣謹慎地保護我們的知識產權。如果我們未能妥善管理其中任何風險，我們的業務和經營結果可能會受到實質性的不利影響。此外， 如果三星或臺積電的設施受到任何損害，暫停生產運營，失去材料協議下的福利， 遭遇停電或計算機病毒攻擊，缺乏足夠的產能來生產我們的產品，遇到財務困難， 無法從供應商那裏獲得必要的原材料，或者遭受任何其他中斷或效率下降，我們可能會遇到 供應延遲或中斷。

我們依賴有限數量的第三方 提供IC封裝和測試服務

製造IC芯片需要專門的服務，通過封裝將硅片加工成IC芯片，並測試它們的正常功能。我們依賴有限數量的生產合作夥伴來提供此類包裝和測試服務。我們與世界一流的外包半導體組裝和測試(OSAT)公司密切合作， 數量有限的專業生產合作夥伴使我們面臨許多風險，包括難以找到替代供應商、產能短缺或延誤、在時間、質量或成本方面缺乏控制或監督，以及濫用我們的知識產權。 如果我們的OSAT合作伙伴出現任何此類問題，我們可能會遇到生產和交付時間表的延誤、產品質量控制不足或成本過高和費用過高。因此，我們的財務狀況、經營結果、聲譽和業務可能會受到不利影響 。

流片失敗或未能實現我們ASIC芯片的預期最終測試良率可能會對我們的運營結果產生負面影響

流片生產流程是我們業務中的一個重要里程碑。成功的 流片意味着我們的ASIC芯片設計和驗證過程中的所有階段都已經完成，芯片設計 準備送去生產。流片生產過程需要投入大量的時間和資源並與晶圓代工廠密切合作，反覆失敗會顯著增加我們的成本，延長我們的產品開發週期，並推遲我們的產品發佈。如果新ASIC芯片設計的流片或測試失敗，無論是由於我們的研究和開發團隊的設計缺陷，還是由於生產或晶圓代工廠的測試過程出現問題，我們可能會產生相當大的成本和費用 來修復或重新啟動設計過程。這些障礙可能會降低我們的盈利能力或推遲新產品的推出。

流片成功後， ASIC設計將被送往製造，最終測試成品率是生產成功率的衡量標準。最終測試良率 取決於產品設計(由我們開發)和工藝技術(通常屬於第三方代工廠) ，例如三星和臺積電。最終測試成品率低可能是由於產品設計缺陷或工藝技術故障，或者兩者兼而有之。因此，在我們的產品設計進入生產階段之前，我們可能無法發現導致最終測試良率較低的問題，這可能會大幅增加我們的單位成本並推遲新產品的發佈。

例如，如果三星 或臺積電在生產過程中遇到生產效率低下或遇到中斷、錯誤或困難，我們可能無法達到可接受的最終測試良率或產品交付延遲。我們不能保證三星和臺積電能夠及時開發、獲得或成功實施製造我們未來幾代礦機所需的工藝技術。 此外，在鑄造廠實施新工藝技術期間，其製造設施可能無法完全 生產。技術過渡到較小几何工藝技術的大幅延遲可能會對我們產生重大和不利的 影響，特別是如果我們的競爭對手在我們之前過渡到此類技術。

此外，產量問題的解決需要我們、三星或臺積電以及包裝和測試合作伙伴之間的合作。我們不能向您保證合作 將會成功，並且任何產量問題都可以解決。

加密貨幣的去中心化性質 可能會受到挑戰，這可能會對我們的運營結果產生負面影響

比特幣和其他加密貨幣在短時間內吸引了許多新的忠實用户的一個關鍵原因是它的去中心化性質，即缺乏中央當局的控制。然而，對於加密貨幣的去中心化性質，存在不同的看法。例如，有人聲稱，在加密貨幣生態系統中建立的大多數實際服務和業務實際上都是集中的，因為它們由特定的人在特定的位置、使用特定的計算機系統 運行，並且它們受特定法規的影響。個人、公司或團體以及控制大量加密貨幣的加密貨幣交易所可能會影響加密貨幣的市場價格。此外，採礦設備生產和礦池位置可能變得集中。對比特幣去中心化性質的擔憂或懷疑可能會導致客户 對加密貨幣行業的前景失去信心。這反過來可能會對市場對我們的挖礦機的需求、我們的加密貨幣交易所的運營和我們的業務產生不利影響。因此，我們的業務、前景和運營結果可能會受到對比特幣去中心化性質的不同看法的不利影響。

比特幣算法和挖掘機制的改變可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響

我們的ASIC芯片設計用於工作證明(POW)，即比特幣網絡用來驗證比特幣交易的 機制。比特幣社區內的許多人認為，戰俘是比特幣代碼中的一個基礎，不會改變。然而，關於改變機制以避免絕大多數網絡計算能力的“事實上的控制”，一直存在爭議。POW驗證耗費大量計算能力和電力。 利害關係驗證是一種較新的發展，即如果驗證者 無法正確驗證區塊，則驗證者會丟失部分所持加密貨幣。雖然股權證明有一些缺點，但它需要的能源遠遠少於工作證明。 交易在股權證明基礎上進行驗證的加密貨幣不需要挖掘者。未來的加密貨幣可能會使用股權證明而不是戰俘，這意味着礦工賺取回報的機會將會減少。由於比特幣網絡的規則或協議可能發生變化 ，如果我們的比特幣挖礦機不能進行修改以適應任何此類變化，我們的挖礦機將無法滿足客户需求，我們的運營結果將受到重大影響。有關更多詳細信息， 請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們的金融科技和區塊鏈產品業務有關的風險-比特幣網絡源代碼的 管理員可以建議修改比特幣網絡的協議和軟件 ，如果比特幣網絡社區接受並授權，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響”和“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們的金融科技和區塊鏈產品業務有關的風險-比特幣網絡軟件補丁或升級的接受度顯著但不是壓倒性的，比特幣網絡中的用户和礦工的百分比 可能會導致區塊鏈中的“分叉”，從而導致無法合併的兩個獨立網絡的運營。分叉區塊鏈的存在可能會侵蝕用户對比特幣的信心，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們面臨着與我們的區塊鏈產品和金融科技業務海外擴張相關的風險，如果我們不能有效地管理這些風險，我們的業務增長和盈利能力可能會受到負面影響

我們打算在一定程度上通過擴大我們的國際銷售網絡和業務來發展我們的區塊鏈產品和金融科技業務。目前，我們主要依靠我們在韓國和臺灣的生產合作夥伴，包括三星和臺積電，來製造、測試和封裝我們的ASIC。 兩岸關係的任何重大惡化都可能對我們在臺灣的生產合作夥伴履行合同義務並將ASIC運往我們的能力產生負面影響 ，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。我們的擴張計劃還包括可能在美國建立組裝廠和銷售、研發和其他業務的辦事處；我們正處於在香港和海外建立金融科技服務平臺的早期階段 。中國與上述任何國家和地區的關係的任何重大惡化都可能對我們在這些司法管轄區的擬議業務運營產生重大不利影響。但是，此類全球擴張計劃存在相關風險，包括：

如果我們不能有效地 管理這些風險，我們的海外擴張計劃可能會遇到困難，我們的業務、聲譽、經營業績和財務狀況可能會受到損害。

我們計劃未來增加對美國和歐盟的礦機出口，這可能會受到保護主義貿易政策導致的高關税 ，因此，我們未來的銷售量、盈利能力和經營業績將受到實質性的不利影響

從歷史上看，我們的礦機只有一小部分出口到美國。展望未來，我們計劃增加對美國市場的礦機出口。然而，美國和中國最近捲入了中國貿易壁壘的爭議， 威脅到兩國之間的貿易戰，並已經實施或提議對某些進口產品徵收關税。 儘管截至本年報發佈之日，美國尚未宣佈任何可能直接影響我礦機出口的貿易政策，但我們無法準確預測美國未來是否會對我礦機徵收反傾銷税、關税或配額費用。美國對我們的礦機實施的任何出口要求、關税、税收和其他限制和收費都可能顯著增加我們客户購買我們礦機的成本，並使我們的礦機在美國市場上的競爭力下降。因此，我們未來的銷售量、盈利能力和運營結果可能會受到不利影響 。

此外，我們還打算 未來增加對歐盟的礦機出口。然而，呼籲保護主義的全球民粹主義趨勢和潛在的國際貿易爭端可能會導致國際市場的動盪。這些政府政策或貿易壁壘可能會提高我們礦機的價格，並導致我們的銷售額和市場份額被我們在這些國家的競爭對手 搶走。

我們的區塊鏈客户依賴穩定且廉價的電源來運營礦場和運行礦場硬件。如果不能以合理的成本獲得大量電力，可能會大大增加他們的運營費用，並對他們對我們的礦機的需求產生不利影響

我們的許多區塊鏈客户 都從事加密貨幣挖掘業務。加密貨幣挖掘會消耗大量能源來處理計算和冷卻挖掘硬件。因此，穩定而廉價的電源對加密貨幣挖掘至關重要。我們無法保證我們的區塊鏈客户的運營在未來不會受到電力短缺或能源價格上漲的影響。特別是，電力供應可能會受到洪水、泥石流和地震等自然災害或其他客户無法控制的類似事件的影響。此外，我們的某些客户可能會因為某些類型的電力(如水力發電)的供應出現季節性變化而出現電力短缺。電力短缺、停電或電價上漲可能會對我們的區塊鏈客户的礦場業務造成不利影響，並大幅減少對我們礦機的預期市場需求。 在這種情況下，我們的業務、運營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

此外，由於我們打算在不久的將來建立和運營合規的海外礦場，為第三方提供託管服務，並從事專有比特幣 和其他加密貨幣開採活動，為我們自己開採加密貨幣，能源價格的任何上漲或我們未來合規礦場所在地區的電力供應短缺，都可能增加我們的潛在採礦成本，並 顯著降低我們專有采礦業務的預期經濟效益。

由於技術進步，某些產品的平均售價可能會不時下降，我們可能無法將這種降價轉嫁給我們的供應商，這反過來可能會對我們的盈利能力產生不利影響

IC設計行業的特點是：新產品的快速推出、技術的不斷進步以及不斷變化的市場趨勢和客户偏好， 所有這些都意味着產品的生命週期縮短，產品的平均售價隨着時間的推移而下降。由於我們的競爭環境是在快速發展的技術進步和市場趨勢和IC設計行業的發展， 我們不能假設我們將能夠將產品平均售價的任何下降轉嫁給我們的供應商。如果我們產品的平均售價 異常或顯著下降，且該等下降不能被我們產品主要成分價格的相應下降 所抵消，則我們的毛利率可能受到重大不利影響，進而可能對我們的盈利能力造成不利影響 。

由於我們議價能力的下降或市場狀況的變化，我們可能無法以我們希望的利潤率為我們的產品定價。

我們根據生產成本、產品的技術含量、市場狀況和麪臨的競爭等一系列內部和外部因素來為我們的礦機和電信產品定價。我們在期望的利潤率下設定優惠價格的能力，以及準確估計成本的能力，以及其他因素，對我們的盈利能力具有重大影響。我們不能向您保證我們將能夠保持我們的定價或議價能力，也不能保證我們的毛利率不會被市場狀況或其他因素壓低。如果我們看到由於競爭對手的產品在技術上更先進或更節能而導致來自其他製造商的競爭加劇而產生更高的定價壓力 、最終市場對我們客户的價格下降或任何其他原因，或者如果我們因產品需求減弱而失去議價能力 ，我們可能需要降低產品的價格和利潤率，甚至可能根本無法繼續銷售我們的產品。此外，我們可能無法準確估計我們的成本，或將生產成本增加的全部或部分轉嫁給我們的客户，特別是原材料、組件和部件的成本。

礦機零部件短缺或價格上漲可能會對我們的業務產生不利影響

由於製造、組裝和交付某些組件和產品的生產週期較長 ，在計劃生產和管理庫存水平方面可能會出現問題，可能會嚴重中斷我們的運營 ，包括可能出現有缺陷的部件、組件成本增加、交貨計劃延遲以及組件短缺 。除了ASIC芯片，我們用於礦機的部件還包括印刷電路板(“PCB”)、 其他電子元件、風扇和鋁殼。我們採礦機械的生產還需要某些輔助設備和組件，如控制器、電源適配器和連接器。我們現有產品的生產有賴於及時以具有競爭力的價格獲得充足的這些部件的供應。我們通常不會維護大量組件庫存，而是根據需要從滿足我們質量標準和生產要求的各種第三方組件製造商處購買。如果我們不能從我們的常規供應商那裏獲得足夠的組件，我們可能不得不求助於信譽較差的供應商。在這種情況下，組件的質量可能會受到影響，並可能導致我們 礦機的性能問題。

組件短缺可能 導致生產減少或延遲，以及生產成本增加，這可能會對我們履行訂單或及時發貨給區塊鏈客户的能力以及我們的客户關係和盈利能力產生負面影響。組件短缺還可能增加我們銷售商品的成本，因為我們可能需要為短缺的組件支付更高的價格，或者 重新設計或重新配置產品以適應替代組件，而無法將此類成本轉嫁給我們的區塊鏈客户 。因此，任何產品缺陷都可能對我們的業務、運營結果和聲譽造成實質性的不利影響。

加密貨幣交易所和錢包，以及加密貨幣區塊鏈本身(在較小程度上)可能容易受到黑客攻擊和欺詐風險的影響，這可能會不利地侵蝕用户對加密貨幣的信心，並對我們的品牌和聲譽以及我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響

加密貨幣交易完全是數字交易，與任何虛擬系統一樣，面臨黑客、惡意軟件和操作故障的風險。例如，黑客可以攻擊加密貨幣交易所、錢包和保管人，以獲得與存儲加密貨幣的錢包地址相關聯的私鑰的未經授權訪問權限。加密貨幣 交易和帳户不受任何類型的政府計劃的保險，加密貨幣交易通常是不可更改的 設計。加密貨幣網絡的某些特徵，如分散化、開放源碼協議和對點對點連接的依賴， 可能會降低協調應對的可能性，從而增加欺詐或網絡攻擊的風險。加密貨幣 容易受到黑客攻擊，幾家加密貨幣交易所和礦商報告了加密貨幣損失，這突出了人們對加密貨幣安全性的擔憂，進而影響加密貨幣的需求和市場價格。此外，雖然加密貨幣使用私鑰加密來驗證所有者並註冊交易，但詐騙者和其他不良行為者可能會試圖出售欺詐性數字資產。用於獲取對系統和信息(包括客户的個人數據和數字資產)的未經授權、不正當或非法訪問的技術、禁用或降低服務或破壞系統的技術不斷髮展，可能難以快速檢測，並且通常在針對目標啟動後才能識別或檢測到。此外，某些 威脅被設計為在對目標發起攻擊之前一直處於休眠狀態或無法檢測到，因此我們可能無法實施足夠的預防性 或保護措施。這些風險可能會對加密貨幣網絡的運行產生不利影響，從而削弱用户對數字資產或使用技術進行金融交易的信心，這可能會對我們產生負面影響，包括市場對我們安全措施有效性的看法、我們交易平臺的技術基礎設施以及對我們礦機的需求。

特別是，我們的加密貨幣 交易業務涉及收集、存儲、處理和傳輸機密信息、客户、員工、服務 提供商和其他個人數據，以及訪問客户資產所需的信息。我們的聲譽建立在 的前提下，即我們的平臺為客户提供了購買、存儲和交易數字資產的安全方式。因此，我們的交易所平臺或我們的第三方合作伙伴的任何實際或感知的 安全漏洞都可能：

儘管我們已經開發了旨在保護我們管理的數據、防止數據丟失和其他安全漏洞、有效應對已知和潛在風險的系統和流程，並預計 將繼續投入大量資源來加強這些保護，但不能保證這些安全措施將提供絕對的 安全或防止漏洞或攻擊。截至本年度報告日期，我們尚未遇到安全措施遭到重大破壞的情況 ，但是，我們未來可能會遇到由於人為錯誤、瀆職、內部 威脅、系統錯誤、漏洞或其他違規行為而對我們的安全措施造成的重大破壞。即使我們的系統不受幹擾，某些類型的網絡攻擊也會對我們造成傷害。未經授權的各方可能試圖通過各種手段訪問我們的系統和設施，以及我們的客户、合作伙伴、 和第三方服務提供商的系統和設施，包括黑客、社會工程、網絡釣魚，並試圖欺詐性地 誘使個人(包括員工、服務提供商和客户)泄露用户名、密碼、支付卡信息、數字錢包信息或其他敏感信息，這些信息可能被用於訪問我們的信息技術系統和 客户的數字資產。威脅可能來自各種來源，包括犯罪黑客、黑客活動家、國家支持的入侵、工業間諜活動和內部人士。某些威脅行為者可能會得到大量財政和技術資源的支持， 這會使他們變得更加複雜，難以被發現。我們還可能收購使我們面臨意外安全風險的其他公司，或者增加成本以改善被收購公司的安全狀況。因此，隨着時間的推移，我們用於防範這些高級威脅及其後果的成本和資源可能會繼續增加。

我們可能會不時遇到與支持的數字資產的集成以及對其底層網絡的更改和升級相關的技術 問題，這可能會對我們的業務產生不利影響

需要進行各種前端和後端的技術和開發工作，以便為我們的客户實施我們的錢包、託管、交易、標樁和其他解決方案，並將我們支持的數字資產與我們現有的技術基礎設施相集成。對於某些數字資產，需要進行大量的開發工作，並且不能保證我們能夠成功集成任何現有或未來的數字資產 。此外，這種集成可能會將軟件錯誤或弱點引入我們的平臺，包括我們現有的基礎設施。 即使這種集成最初是成功的，但任何數量的技術更改、軟件升級、軟或硬分叉、網絡安全 事件或對底層區塊鏈網絡的其他更改可能會不時發生，從而導致我們的平臺不兼容、技術問題、 中斷或安全漏洞。如果我們無法成功識別、故障排除和解決任何此類問題， 我們可能無法再支持此類數字資產，我們客户的資產可能被凍結或丟失，我們的熱、熱、 或冷錢包的安全可能會受到影響，我們的平臺和技術基礎設施可能會受到影響，所有這些都可能對我們的業務產生不利影響 。

如果不遵守反腐敗和反洗錢法律，包括《反海外腐敗法》(FCPA)和與我們在美國以外的活動相關的類似法律，我們可能會受到懲罰和其他不利後果

我們經營的是國際業務，可能與政府機構或國有或附屬實體的官員和員工有直接或間接的互動。在我們開展活動的某些國家/地區，我們必須遵守《反海外腐敗法》以及其他適用的反腐敗和反洗錢法律。《反海外腐敗法》禁止直接或間接向政府官員、政黨或政治候選人提供、提供、承諾或授權任何有價值的東西，目的是獲得或保留業務或獲得任何不正當的業務優勢。此外，美國上市公司被要求保持準確和公平地反映其交易的記錄 並擁有足夠的內部會計控制系統。

在許多外國，包括我們可以開展業務的國家，企業從事《反海外腐敗法》或其他適用法律法規禁止的做法可能是當地的一種習俗。如果我們或我們的任何董事、高級管理人員、員工、承包商、代理商或其他合作伙伴或代表未能遵守這些法律，我們將面臨重大風險，美國和其他地方的政府當局 可能尋求施加鉅額民事和/或刑事罰款和處罰，這可能會對我們的業務、聲譽、經營業績、前景和財務狀況產生重大不利影響。

任何違反《反海外腐敗法》、 其他適用的反腐敗法或反洗錢法的行為都可能導致舉報人投訴、不利的媒體報道、 調查、喪失出口特權、嚴厲的刑事或民事制裁，就《反海外腐敗法》而言，還可能導致暫停或取消 美國政府合同，任何此類行為都可能對我們的聲譽、業務、經營業績、前景和財務狀況產生重大不利影響。此外，對與被指控的不當行為相關的任何執法行動或內部調查作出迴應可能會導致管理層的注意力和資源顯著轉移，以及鉅額辯護費用和其他專業費用。

加密貨幣缺乏流動性市場，基於區塊鏈的資產容易受到潛在操縱

在基於分類賬的平臺上代表和交易的加密貨幣和其他數字資產可能不一定受益於可行的交易市場。證券交易所有上市要求，並審查發行人，要求他們遵守嚴格的上市標準和規則；並監控在此類平臺上進行交易的投資者 是否存在欺詐和其他不當行為。根據 平臺的控制和其他策略，這些條件不一定會在分佈式分類帳平臺上覆制。分佈式分類賬平臺對加密貨幣發行商和在該平臺上交易的其他數字資產或用户的審查越不嚴格，由於控制事件導致的欺詐或操縱分類賬的潛在風險就越高 。這些因素可能會降低流動性或成交量，或可能會增加投資證券或在分類賬系統上交易的其他資產的波動性，這可能會對我們產生不利影響。此類情況可能會對我們繼續經營或執行我們的業務戰略的能力產生重大不利影響 ，這可能會對我們的業務、前景或運營產生重大不利影響，並可能對我們收購或為自己賬户持有的任何比特幣或其他加密貨幣或數字資產的價值產生重大不利影響，因此可能會損害投資者。

加密貨幣面臨巨大的擴展障礙 這可能會導致高昂的費用或延遲交易結算時間，嘗試增加交易處理能力可能不會奏效

許多加密貨幣網絡面臨着巨大的擴展挑戰。 隨着比特幣網絡的不斷髮展和壯大，可能會發現某些技術問題，而此類問題的故障排除和解決 需要比特幣全球開發社區的關注和努力。最近推出了許多第二層技術解決方案來解決這一問題，其中包括實現更快的交易：2017年8月，比特幣網絡經歷了硬分叉，導致創建了一個名為比特幣現金的新數字資產網絡。這一硬叉是有爭議的，因此比特幣現金網絡的一些用户可能對比特幣網絡懷有敵意。這些用户可能會 試圖對比特幣網絡的使用或採用產生負面影響。同樣在2017年8月，比特幣網絡進行了升級， 採用了名為“Separated Witness”的技術功能，除其他功能外，該功能可能會將可在鏈上處理的每秒交易量增加一倍，並啟用閃電網絡或支付渠道等所謂的第二層解決方案，這些解決方案 有可能大幅提高交易吞吐量(即每秒數百萬筆交易)。截至本年度報告的日期 ，支持隔離見證或類似閃電網絡技術的數字錢包和中介尚未被數字資產社區中的很大一部分採用。2021年，比特幣協議實現了Taproot升級，為網絡上的複雜交易添加了增強的 支持，例如多簽名交易，這些交易需要雙方或更多方在比特幣網絡上執行交易 。在升級之前，多重簽名事務歷來緩慢、昂貴且易於識別。 Taproot旨在減少寫入數據塊的數據量，並使多重簽名事務與常規事務難以區分，從而增加了增強的保密層。此次升級可能無法達到預期效果，這可能會導致比特幣的支持度和價格下降。遺憾的是，不能保證數字資產社區會接受這些解決方案，也不能保證這些 解決方案會按預期工作或有效地解決這些問題。

隨着數字資產網絡使用量的增加，而網絡的吞吐量卻沒有相應增加，平均費用和結算時間可能會大幅增加。 例如，比特幣的網絡有時已經達到飽和，這導致了非常高的交易費用。增加的費用和降低的結算速度可能會排除比特幣的某些使用案例(例如，微支付)，並可能降低比特幣的需求和市場價格，這可能會對我們的礦機的市場需求產生不利影響。不能保證已經實施或正在探索的任何增加比特幣交易結算規模的機制都將有效，也不能保證它們 需要多長時間才能生效，這可能會對我們的礦機的市場需求產生不利影響。

比特幣網絡源代碼的管理員可以對比特幣網絡的協議和軟件提出修改建議，如果比特幣網絡社區接受並授權這些修改，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響

比特幣網絡基於加密算法協議，該協議管理連接到比特幣網絡的計算機之間的最終用户到最終用户交互 。組織鬆散的組織可以通過一個或多個軟件升級 對比特幣網絡的源代碼提出修改建議，以改變管理比特幣網絡的協議和軟件以及比特幣的屬性，包括 交易的不可逆性和對挖掘新比特幣的限制。如果比特幣 網絡上的絕大多數用户和礦工接受並授權此類軟件升級(S)，比特幣網絡將受到新協議和軟件的影響，這可能會使我們的礦機變得不那麼可取，進而可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。如果 比特幣網絡上的用户和礦工安裝了任何此類軟件升級(S)，則比特幣網絡 可能會分叉。

比特幣網絡中大量(但並非壓倒性的)用户和礦工接受比特幣網絡軟件的補丁或升級，可能會導致區塊鏈出現分叉，導致兩個無法合併的獨立網絡運行。分叉區塊鏈的存在可能會侵蝕用户對比特幣的信心，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響

比特幣基於開源軟件 ，沒有正式控制比特幣網絡的官方開發者或開發者團體。任何個人都可以下載 比特幣網絡軟件並進行任何所需的修改，這些修改是通過下載和升級軟件向比特幣網絡上的用户和礦工提出的。但是，礦工和用户必須通過下載更改後的軟件或進行升級來同意對這些軟件進行修改，否則，這些更改不會成為比特幣網絡的一部分。自從比特幣網絡 成立以來，比特幣網絡的變化已經被絕大多數用户和礦工接受，確保了比特幣網絡 保持了一個連貫的經濟體系。但是，一名或一組開發人員可能會提議對比特幣網絡進行修改，但大多數礦工和用户不會接受，但比特幣網絡中的相當一部分參與者 仍會接受。在這種情況下，區塊鏈中可能會出現一個“分叉”，從而導致兩個獨立的比特幣網絡，一個運行修改前的軟件程序，另一個運行修改後的版本。2017年年中推出比特幣 現金就是一個例子。這一硬叉是有爭議的，因此比特幣現金網絡的一些用户可能對比特幣網絡懷有敵意。這些用户可能試圖對比特幣網絡的使用或採用產生負面影響。比特幣網絡中的這種硬分叉是有爭議的，因此可能會侵蝕用户對比特幣網絡穩定性的信心，可能會導致一些比特幣網絡用户 對使用或採用產生負面影響，並可能對我們的礦機需求產生負面影響。

我們的比特幣挖掘機使用開源的軟件和硬件作為其基本控制系統，這可能會給我們帶來一定的風險

我們在比特幣挖掘機中使用開源軟件和硬件。例如，我們的礦機控制器開源軟件需要安裝在 開源上，作為我們礦機的基本控制器系統，我們預計未來將繼續使用開源軟件和硬件。開放源碼軟件通常是可自由訪問、可使用和可修改的，並根據不可轉讓的許可證條款按原樣向公眾開放。因此，我們可能會不時面臨其他聲稱擁有開源許可證或尋求強制執行開源許可證條款的索賠，包括要求發佈 開源軟件、衍生作品或使用此類軟件開發的我們的專有源代碼。這些索賠還可能 導致訴訟，要求我們購買昂貴的許可證或投入額外的研發資源來更改我們的 技術，這兩種情況都會對我們的業務和運營結果產生負面影響。此外，如果我們使用的開源軟件的許可條款發生變化，我們可能會被迫重新設計解決方案，或者停止使用我們的解決方案，或者產生額外的 成本。

比特幣開採活動是能源密集型的，這可能會限制礦工的地理位置，並對環境產生負面影響

比特幣開採活動 本質上是能源密集型的，電力成本佔總開採成本的很大一部分。電力供應和成本將限制採礦活動的地理位置。一個司法管轄區的任何電力供應短缺或電力成本增加都可能對該司法管轄區的比特幣開採活動的生存能力和預期經濟回報產生負面影響 ，這反過來可能會減少我們的比特幣挖礦機在該司法管轄區的銷售。

此外，我們的採礦設備 只有在與比特幣開採相關的成本(包括電力成本)低於比特幣本身的價格時才會有價值，因此我們的商業模式才能成功。因此，採礦作業只有在礦工能夠以經濟高效的方式為其地理位置獲得足夠的電力的情況下才能成功，而新的採礦數據中心的建立和對我們採礦設備的 需求要求礦工在這種情況下尋找地點。即使我們的電力成本不增加， 比特幣價格的大幅波動和任何長期的低比特幣價格也可能導致電力供應不再具有成本效益。

由於比特幣和其他加密資產的財務會計設置的先例有限 ，我們對如何對比特幣資產進行會計處理的決定可能會發生變化

由於加密貨幣的財務會計和相關收入確認的先例有限，財務會計準則委員會、美國上市公司會計準則委員會或美國證券交易委員會也尚未提供官方指導，目前尚不清楚未來如何要求公司對比特幣交易和其他加密資產及相關收入確認進行會計處理 。監管或財務會計準則的變化 可能導致有必要改變我們的會計方法並重述我們的財務報表。這樣的重述可能會對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生負面影響。此類情況還會對我們繼續經營或執行我們的業務戰略的能力產生重大不利影響 ，這可能會對我們為自己的賬户持有或預期收購的任何加密貨幣的價值產生重大不利影響，並損害投資者。

我們擁有不斷髮展的業務模式和戰略

自我們成立以來，我們的業務模式發生了重大變化，我們預計未來還會繼續這樣做。隨着區塊鏈和金融科技業務變得越來越廣泛，我們預計他們的服務和產品將會發展。為了與我們的行業保持同步，我們的業務模式也需要發展。因此，我們可能會不時修改與我們戰略相關的商業模式方面，包括在區塊鏈和金融科技行業(包括可持續能源行業)之外尋求 商業機會。我們不能 保證這些或任何其他修改將成功或不會對我們的業務造成損害。這些修改可能會 增加我們業務的複雜性，並給我們的管理、人員、運營、系統、技術性能、財務資源以及內部財務控制和報告職能帶來巨大壓力。我們可能無法有效地管理增長，這可能會損害我們的聲譽，限制我們的增長，並對我們的經營業績產生不利影響。此外，我們不能保證我們將 成功識別區塊鏈和金融科技行業或我們將投資的行業領域內的所有新興趨勢和增長機會 ，我們可能會錯失這些機會。這種情況可能會對我們的業務、前景、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

信息技術系統的重大中斷或安全漏洞可能會對我們的業務造成實質性的不利影響

我們越來越依賴信息技術系統、基礎設施和數據來運營我們的業務。在正常業務過程中，我們收集、存儲和傳輸大量機密信息(其中包括商業祕密或其他知識產權、專有業務信息和個人信息)。我們必須以安全的方式這樣做，以保持此類機密信息的機密性和完整性，這一點至關重要。我們還將我們的運營要素外包給第三方，因此， 我們管理着許多第三方供應商，他們可能或可能訪問我們的機密信息。對信息技術系統的攻擊在頻率、持續性、複雜性和強度方面都在增加，而且這些攻擊是由具有廣泛動機和專業知識的日益複雜且有組織的團體和個人實施的。我們的信息技術系統的規模和複雜性 與我們簽訂合同的第三方供應商的系統，以及這些系統上存儲的大量機密信息，使此類系統容易受到服務中斷或安全漏洞的攻擊， 我們的員工、第三方供應商和/或業務合作伙伴的疏忽或故意行為，或惡意第三方的網絡攻擊。網絡攻擊可能包括 部署有害惡意軟件、勒索軟件、拒絕服務攻擊、社會工程和其他方式，以影響服務可靠性 並威脅信息的機密性、完整性和可用性。

我們的信息技術系統或第三方供應商的信息技術系統的重大中斷或安全漏洞可能會嚴重影響我們的業務 運營和/或導致 機密信息的丟失、挪用和/或未經授權的訪問、使用或披露，或阻止訪問，其中包括商業祕密或其他知識產權、專有業務信息 和個人信息，並可能導致我們的財務、法律、商業和聲譽損害。公司持續評估這些威脅，並進行投資以增強內部保護、檢測和響應能力，並確保公司的第三方提供商具備應對此風險所需的能力和控制。

我們或任何第三方合作伙伴、服務提供商、承包商或顧問未能或被認為未能遵守我們的隱私、機密性、數據安全或對第三方的類似義務，或任何數據安全事件或其他安全漏洞，導致 未經授權訪問、發佈或傳輸敏感信息，包括個人身份信息，可能會導致政府調查、 執法行動、監管罰款、訴訟或針對我們的公開聲明，可能導致第三方失去對我們的信任，或者 可能導致第三方聲稱我們違反了我們的隱私、保密、數據安全或類似義務， 其中任何一項都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。此外， 數據安全事件和其他安全漏洞可能很難檢測到，在識別它們方面的任何延誤都可能導致更大的 危害。到目前為止，公司尚未經歷信息或網絡安全攻擊對業務或運營造成的任何實質性影響 ；然而，由於攻擊技術的頻繁變化，以及攻擊的數量和複雜性的增加，公司可能會受到不利影響。雖然我們已實施旨在保護我們的信息技術系統和基礎設施的數據安全措施，但不能保證此類措施將成功防止服務中斷或數據安全事件.

與我們的業務運營相關的風險

我們面臨着與健康流行病相關的風險，這可能會擾亂我們的運營，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響

我們的業務可能會受到影響我們所在司法管轄區的衞生流行病和疫情的實質性影響和不利影響。衞生流行病可能導致市場恐慌，這對全球金融市場造成了實質性的負面影響。這種幹擾和2024年及以後世界經濟的潛在放緩可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。我們和我們的客户 經歷並可能繼續經歷新冠肺炎疫情造成的嚴重業務中斷和運營暫停， 特別是2022財年實施的大規模封鎖，導致原材料供應短缺、產能減少 和產品交付延遲。疫情還導致比特幣價格大幅波動，這對我們的礦機的價格和數量都產生了不利影響，並可能繼續產生負面影響。

雖然目前新冠肺炎的傳播似乎得到了控制，但新冠肺炎大流行對我們未來財務業績的影響程度將取決於 未來的發展，例如政府措施的實施情況，關於緩解戰略有效性的新信息， 新冠肺炎和任何新冠肺炎變種的持續時間、傳播、嚴重程度和死灰復燃，相關的旅行建議和限制， 新冠肺炎大流行對全球經濟和資本市場的整體影響，以及新冠肺炎疫苗的效力。可能還需要更長的時間才能廣泛和充分地分佈，所有這些都仍然高度不確定和不可預測。鑑於這種 不確定性，如果當前情況持續下去，我們目前無法量化新冠肺炎疫情對我們未來運營、財務狀況、流動性和運營結果的預期影響。

客户高度集中使我們面臨主要客户面臨的所有風險，並可能使我們的收入大幅波動或下降

我們的客户包括 企業和個人。然而，我們的少數主要客户過去貢獻了我們收入的很大一部分 。2021年、2022年和2023年，來自前十大客户的收入分別約佔我們總收入的81%、88%和44%。儘管我們不斷尋求使我們的客户羣多樣化，但我們不能向您保證這些客户的收入貢獻佔我們總收入的比例在不久的將來將會下降。我們向長期的主要客户提供信用銷售。 依賴數量有限的主要客户將使我們面臨重大損失的風險，並可能增加我們的應收賬款 如果他們中的任何一個減少甚至停止與我們的業務合作，我們的週轉期可能會延長幾天。具體地説，以下 事件中的任何一項都可能導致我們的收入出現重大波動或下降，並對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響：

如果我們未能保持與這些主要客户的關係 ，如果我們無法以商業上合意的條款或及時找到替代客户，或者根本不能 ，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。

我們一直並可能繼續 捲入因我們的運營或集體訴訟而產生的糾紛、索賠或訴訟，這些糾紛、索賠或訴訟可能導致重大責任和聲譽損害，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利影響

我們過去一直、將來也可能繼續捲入由我們的業務引起的糾紛、索賠或訴訟。例如，我們目前正在進行與我們從供應商採購ASIC晶片有關的民事訴訟。請參閲“第4項.公司信息-B.業務概述-法律訴訟。”此外，我們可能在運營過程中與監管機構發生分歧，這可能會使我們 受到行政訴訟以及可能導致經濟損失的不利命令、指令或法令的影響。持續不斷的糾紛、索賠或訴訟程序可能會分散我們管理層的注意力，消耗他們的時間和我們的其他資源。

在過去，上市公司的股東 經常在發行人證券的市場價格出現不穩定時期或在第三方研究報告發布後對發行人提起證券集體訴訟。截至本年度報告發布之日， 我們不知道有任何因涉嫌違反證券法而對我們構成威脅或提起的訴訟。我們無法向您保證 將來不會有任何針對我們的索賠，或者我們將成功地針對這些索賠進行辯護。任何此類訴訟，無論成功與否，都可能損害我們的聲譽，導致股價波動和客户流失，並限制我們未來籌集資金的能力 。即使索賠不會導致訴訟或得到對我們有利的解決方案，這些索賠以及解決索賠所需的時間和資源 可能會分散我們管理層的資源，並需要鉅額支出，這可能會阻礙我們有效地競爭 ，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。此外，如果成功對我們提出索賠，我們可能會被要求支付鉅額損害賠償金，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響 。此外，由於各種因素，如案件的事實和情況、損失的可能性、涉及的金額和當事人等，任何最初並不重要的糾紛、索賠或訴訟程序都可能升級 並變得對我們重要。截至本年度報告發布之日，我們無法量化任何這些潛在行動的可能性或風險暴露金額。

糾紛、索賠或訴訟引起的負面宣傳 可能損害我們的聲譽，並對我們的品牌和產品的形象產生不利影響。此外， 如果任何裁決或裁決對我們不利，我們可能會被要求支付重大金錢損失，承擔其他責任， 甚至暫停或終止相關業務或項目。因此，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

我們面臨信用風險，且與交易對手違約有關的信用風險集中。

我們的業務存在信用風險。特別是， 比特幣價格下跌還可能導致我們的區塊鏈客户的採礦活動的經濟回報下降，並對他們的業務和財務狀況產生不利影響 ，這可能進一步影響他們的信用狀況和結算我們的應收賬款的能力 。雖然我們通常要求我們的區塊鏈客户在交付產品之前為我們的礦機全額付款，但我們會在市場低迷時向客户提供信用銷售。至於我們的電信產品銷售，我們一直採用信用銷售的方式。 隨着我們產品的多樣化，我們的金融科技業務也可能存在信用風險。截至2022年、2022年和2023年12月31日，我們的應收賬款淨額分別為330萬美元和90萬美元，截至同一日期，我們記錄了350萬美元和210萬美元的壞賬準備。

此外，我們還面臨與我們的業務相關的集中信用風險。我們的信用風險敞口主要受每個客户的個人特徵以及客户所在行業或國家/地區的影響，這些客户集中在少數幾個客户身上。截至2022年、2022年和2023年12月31日，我們應收賬款總額的20%和20%分別來自我們的一個客户。

雖然我們持續監控我們面臨的信貸風險 ，並根據可收回的可能性定期對逾期應收款項的減值作出判斷， 我們無法向您保證我們的所有交易對手都具有良好的信譽和信譽，並且將來不會拖欠付款。如果 我們遇到客户嚴重延遲或拖欠付款，或無法收回應收賬款，我們的 現金流、流動性和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們通過 我們的某些子公司的計劃開展的業務是新穎的，並受到技術、運營、財務、監管、法律、聲譽 和營銷風險的影響，我們無法向您保證此類收購或戰略聯盟可以成功實施

我們已經並可能繼續收購各種業務的權益，包括但不限於金融科技公司、經紀自營商、數字貨幣轉賬和支付業務以及可持續能源業務 。我們在經營這類企業方面的經驗有限。在一些國家，許可要求和法規 明確涵蓋從事數字貨幣活動的公司；在其他國家，不清楚現有法律和法規 是否或如何適用於數字貨幣活動。我們可能需要獲得的許可證和註冊可能會使我們受到各種反洗錢、KYC、記錄保存、報告、資本和擔保要求、客户資金投資限制以及監管機構的檢查。在這些領域，我們沒有豐富的經驗，面臨着新業務的風險，包括技術、運營、財務、監管、法律和聲譽風險，以及我們可能 無法成功或盈利地營銷、許可或銷售我們的技術的風險。任何此類風險的發生、任何此類處罰，甚至刑事或民事不當行為的指控，都可能對我們以及我們的財務業績和業務產生實質性的不利影響。

我們將來可能會尋找其他潛在的 收購或戰略聯盟，以擴大我們的業務。然而，我們可能無法找到合適的收購候選人， 以優惠條件完成收購（如果有的話），或將任何收購的業務、產品或技術整合到我們的運營中。 如果我們進行了完整的收購，客户或投資者可能會對收購產生負面的看法，而且這些收購可能無法使我們加強競爭地位 或實現我們的目標。此外，我們進行的任何收購都可能導致難以整合所收購業務的人員、技術 和運營，以及難以留住和激勵這些業務的關鍵人員。此外，收購 可能會擾亂我們的日常運營，轉移管理層的日常職責，並增加我們的開支。未來的收購 可能會減少我們可用於運營和其他用途的現金，並可能導致與所收購的可識別 無形資產相關的攤銷費用增加、潛在的股權證券發行或債務的發生。我們無法預測未來收購的數量、時間和規模，或任何此類收購可能對我們經營業績產生的影響。

我們向供應商預付的款項可能會使 我們面臨與這些供應商相關的交易對手風險，並對我們的流動性產生負面影響

我們需要在提供服務之前預付部分供應商的款項，以確保供應商的生產能力。截至2022年12月31日和2023年12月31日，我們向供應商支付的預付款餘額分別為120萬美元和110萬美元。隨着我們繼續追求技術進步，我們的預付款金額可能會顯著增加。我們的供應商面臨交易對手風險 。如果我們的供應商未能及時和/或按照我們要求的質量履行合同義務，可能會導致我們無法相應地履行客户訂單。在這種情況下，我們可能無法及時或全額收回預付款，即使我們的供應商有義務在之前約定的特定情況下退還此類預付款 。此外，如果提前還款的現金流出明顯超過任何時期的現金流入，我們未來的流動性狀況將受到不利影響。

如果我們在收回應收貿易賬款方面遇到困難，我們的流動性、財務狀況和經營業績將受到負面影響。

我們的收入來自產品銷售，並受到交易對手風險的影響，例如我們的客户無法付款。截至2022年、2022年和2023年12月31日，我們的貿易應收賬款分別為330萬美元和90萬美元。我們不能保證我們將能夠及時收回我們的應收賬款，我們的應收賬款週轉天數可能會增加，這反過來可能會對我們的流動性、財務狀況和經營業績產生重大影響。

如果我們未能根據產品的大致需求水平保持適當的庫存水平，我們可能會失去銷售或面臨過高的庫存風險和持有成本

為了成功運營我們的業務並滿足客户的需求和期望，我們必須保持一定的成品庫存水平，以確保在需要時立即交貨。我們還被要求保持生產所需的適當水平的原材料。然而，預測本身就是不確定的。如果我們的預測需求低於最終結果，我們可能無法保持足夠的成品庫存水平或及時生產我們的產品，我們可能會失去銷售和市場份額給競爭對手。 另一方面，由於我們的產品或原材料、我們產品的零部件和組件的累積庫存，我們也可能面臨更高的庫存風險。庫存水平過高可能導致庫存持有成本增加、庫存陳舊風險和減記準備，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

為了保持適當的成品和原材料庫存水平以滿足市場需求，我們會根據客户的訂單和預期需求， 不時調整我們的採購量和生產計劃。我們還定期進行庫存審查和賬齡分析。我們為不再適合在生產或銷售中使用的過時和緩慢流動的原材料和成品庫存做準備。但是，我們不能保證這些措施總是有效的，也不能保證我們能夠保持適當的庫存水平。我們還可能面臨持有過多庫存的風險，包括不太暢銷的老一代礦機 以及可能增加我們的庫存持有成本並使我們面臨庫存過時或註銷風險的舊ASIC芯片 ，這可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。 例如，我們記錄了2021年、2022年和2023年的減記，分別為220萬美元、650萬美元和30萬美元的成本或市場調整。如果我們不能保持適當的庫存水平，我們可能會將銷售額和市場份額拱手讓給競爭對手。

我們需要各種批准、許可證、 許可證和認證來經營我們的業務。如果我們未能獲得或更新這些批准、許可證、許可證或認證， 可能會對我們的業務和經營業績造成重大不利影響

根據我們經營所在司法管轄區的法律 和法規，我們需要保持各種批准、許可證、許可證和證書 ，以經營我們的業務或從事我們計劃進入的業務。遵守此類法律和法規可能需要 大量費用，任何不遵守規定都可能使我們承擔責任。如果政府當局認為我們不符合規定，我們可能不得不承擔大量費用，並浪費大量管理時間來糾正這些事件。如果我們未能 獲得所有必要的批准、許可證、許可證和認證，我們可能會受到罰款、制裁、吊銷許可證 或許可證以經營我們的業務，或暫停不具備必要的批准、許可證、許可證或認證的設施的運營，這將對我們的聲譽、業務和經營成果造成不利影響。有關必要的批准、許可證和認證的更多詳細信息，請參見“法規” 。

我們之前曾向伊朗銷售過產品， 伊朗受到制裁，我們與區塊鏈的互動可能會使我們面臨SDN和美國 管理的其他法規

伊朗受到OFAC執行的全面制裁計劃的限制，受工業和安全局(BIS)在商務部頒佈的出口管理條例約束的產品的運輸也受到限制。在2016和2017年，我們從事的交易包括在可能違反美國製裁和出口管制法律的情況下向伊朗銷售和/或交付我們的產品。2018年8月2日，我們通過提交自願自我披露(VSD)向OFAC和BIS披露了這些交易。2019年1月25日，BIS以警告信關閉了VSD，沒有處罰。2019年3月4日，OFAC以警告信關閉了VSD， 沒有處罰。

OFAC requires us to not conduct business with persons named on its specially designated nationals (“SDN”) list. However, because of the pseudonymous nature of blockchain transactions we may inadvertently and without our knowledge engage in transactions with persons named on OFAC’s SDN list or from countries on OFAC’s sanctioned countries’ list. While we have implemented internal control measures to mitigate our risk exposure to international sanctions, sanctions laws and regulations are constantly evolving, new persons and entities are regularly added to the list of SDN list, and we may not be adequately capable of determining the ultimate identity of the individual with whom we transact with respect to selling cryptocurrency assets. Further, new requirements or restrictions could come into effect which might increase the scrutiny on our business or result in one or more of our business activities being deemed to have violated sanctions. To the extent government enforcement authorities enforce these and other laws and regulations that are impacted by decentralized distributed ledger technology, or if they were to determine that any of our future activities constitutes a violation of the sanctions they impose or provides a basis for a sanctions designation of us, we may be subject to investigation, administrative or court proceedings, and civil or criminal monetary fines and penalties, all of which could harm our reputation and affect the value of our ordinary shares.

我們的電信業務出現下滑，如果我們不能繼續成功運營我們的電信業務，我們可能會暫停或完全停止我們的電信業務

截至2021年、2022年和2023年12月31日止年度，我們電信業務的收入分別為860萬美元、370萬美元和50萬美元。我們的 電信業務可能會繼續受到中國通信行業的發展、政府政策、 技術變革、用户偏好以及許多我們無法控制的其他因素的推動。無法保證我們能夠保持 產品的競爭力或繼續成功運營我們的電信業務作為主要收入來源。如果 我們未能有機發展電信業務，我們可能會完全暫停或停止此類業務線。

由於市場整合或其他原因，我們與主要電信產品客户的業務關係 的任何中斷都會對我們在電信市場的銷售 和市場份額造成不利影響

電信行業 已經經歷並可能繼續經歷重大整合。參與者的合併和擴大將使他們 最大限度地發揮規模經濟，以提供更有競爭力的價格，並將更多的資源投入研發。 我們的電信產品主要銷售給中國的主要電信服務提供商和機構客户。 客户的整合可能意味着我們可能會在價格和非價格競爭中失利，導致市場份額大幅下降 。因此，我們在電信市場的業務和經營業績可能受到重大不利影響 。

我們通常聘請第三方 代理商管理我們與電信產品客户的業務往來的某些方面，我們與 客户的業務關係可能會受到我們代理商的任何實際或感知不當行為的不利影響，我們對代理商的控制有限。例如， 2018年，中國一家地方法院判定一家主要電信產品客户的一名員工因收受包括我們代理商在內的一羣業務合作伙伴的賄賂而被定罪，因此，我們一直被該客户列入黑名單，直至2020年底。雖然由於時間的推移，我們不再 被該客户列入黑名單，但未來我們與主要電信產品 客户的業務關係的任何中斷都可能對我們的業務和經營業績造成重大不利影響。

電信行業受到廣泛且不斷髮展的法律法規的制約

我們可能直接或間接受到與中國或美國電信和廣播業相關的政府法規變化的影響。如果不遵守相關法律和法規，我們可能會受到嚴厲處罰，這可能會對我們的現金流產生重大影響。此外，法律法規的變化可能會使我們現有的產品變得非法，並要求我們按照法律規定投入額外資源進行新產品的研發 。因此，我們的業務和經營結果可能會受到不利影響。例如，紐約證券交易所有限責任公司(“NYSE”)根據OFAC向紐交所提供的指導，於2021年1月宣佈三家中國電信公司退市。我們不確定此類行動是否會對我們的業務或整個中國電信業產生進一步的影響。

我們的客户也要遵守適用於中國電信和廣播行業的法律和法規。當他們改變產品以適應電信和廣播法律的任何變化時，這也可能要求我們修改我們的產品以適應他們的新產品。此類 修改或新採用的法律法規可能直接或間接影響我們電信產品和服務的定價、分銷和所需標準 ，並可能對我們的業務造成重大不利影響。

如果我們不能保持有效的質量控制體系，我們的業務可能會受到重大的不利影響

我們非常重視產品質量，並堅持嚴格的質量控制措施，我們的產品已獲得質量控制認證。為了滿足客户對產品質量和安全的要求和期望，我們採用了嚴格的質量控制體系，確保生產過程中的每一步都受到嚴格的監控和管理。未能維持有效的質量控制體系，或未能獲得或更新我們的質量標準認證，可能會導致對我們產品的需求減少 ，或者取消或丟失客户的採購訂單。此外，我們的聲譽可能會受到損害。因此，我們的業務和 運營結果可能會受到重大不利影響。

我們產品和服務的質量 依賴於我們聘用的第三方供應商和服務提供商。如果我們不能提供令人滿意的服務或維持他們的服務水平 ，可能會對我們的業務、聲譽、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響

我們依賴第三方供應商 和服務提供商為客户提供優質的產品和服務，我們的品牌和聲譽可能會受到他們 採取的超出我們控制範圍的行為的損害。儘管我們已採取措施確保第三方供應商和服務提供商提供的產品和服務的質量，但如果存在我們無法控制的製造缺陷，或者我們的第三方供應商和服務提供商無法保持其生產設施的效率，無法及時供應足夠的組件或原材料，或無法為客户提供滿意的服務，我們可能會遭受聲譽損害，我們的品牌形象、業務 和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們依賴第三方物流服務提供商來交付我們的產品。物流中斷可能會阻礙我們滿足客户需求和我們的業務，因此運營結果和財務狀況可能會受到影響

我們聘請第三方物流服務提供商將IC從我們的生產合作夥伴交付到我們的組裝廠，並將我們的產品從我們的倉庫交付給我們的客户。 與我們的一個或多個物流服務提供商發生糾紛或終止合同關係可能會導致產品延遲交付或增加成本。不能保證我們可以按照我們可以接受的條款繼續或擴展與現有物流服務提供商的關係，也不能保證我們將能夠與新的物流服務提供商建立關係，以確保提供準確、及時和具有成本效益的交付服務。如果我們無法與首選的物流服務提供商保持或發展良好的關係 ，這可能會抑制我們及時提供足夠數量的產品或以消費者可以接受的價格提供產品的能力。如果我們與首選物流服務提供商的關係出現任何中斷，我們不能向您保證我們的產品交付不會中斷，也不會對我們的業務、前景和運營結果造成實質性的不利影響。

由於我們對這些物流服務提供商沒有任何直接的 控制，我們無法保證他們的服務質量。此外，這些物流服務提供商提供的服務可能會被我們無法控制的意外事件中斷，例如這些物流服務提供商提供的處理不善、自然災害、流行病、惡劣天氣條件、騷亂和勞工罷工。如果出現任何交貨延遲、產品損壞或任何其他問題，我們可能會失去客户和銷售，我們的品牌形象可能會受損。

我們面臨着激烈的行業競爭

作為區塊鏈技術 和金融科技公司，我們在競爭激烈的環境中運營。我們的競爭對手包括可能擁有更大市場份額、更高品牌認知度、更廣泛國際客户基礎、更大財務資源或其他競爭優勢的公司。我們預計，隨着區塊鏈和金融科技得到更多的接受，以及更多的參與者加入市場，競爭將會加劇。此外，隨着我們將銷售和運營擴展到新的地理位置，並擴展到海外加密貨幣採礦和採礦農場運營、區塊鏈和金融科技業務以及可持續能源業務的更廣泛應用，我們預計 將遇到新的競爭。我們還在中國的通信網絡設備行業就我們的電信業務進行競爭。我們在這一行業的一些競爭對手包括規模更大、更成熟、規模經濟更大、與供應商討價還價能力更強的公司。

市場上的激烈競爭可能要求我們降低價格、增加銷售和營銷費用或以其他方式投入更多資源以維持 或獲得市場份額，以充分競爭。這些努力可能會對我們的盈利能力產生負面影響。如果我們無法有效地 適應競爭環境中的變化或發展，我們的業務、財務狀況和經營成果可能會受到不利影響 。

我們已經並可能越來越多地成為公眾審查的目標，包括向監管機構投訴、負面媒體報道和惡意指控，所有這些都可能 嚴重損害我們的聲譽，並對我們的業務和前景造成重大不利影響

我們一直是並可能繼續成為公眾監督的目標，包括對監管機構的投訴、媒體負面報道和惡意指控，這些已經並可能對我們的聲譽產生不利影響 。加密貨幣網絡的某些特徵，如權力下放、獨立於主權和交易的匿名性，可能會引起公眾、監管機構和媒體的高度關注。監管和公眾對我們和加密貨幣相關問題的高度擔憂可能會使我們承擔額外的法律和社會責任，並對這些問題進行更嚴格的審查 和負面宣傳。有時，這些指控，無論其真實性如何，都可能導致消費者不滿、公眾抗議或負面宣傳，這可能導致政府調查或對我們的品牌、聲譽和運營造成實質性損害。

Moreover, as our business expands and grows, both organically and through acquisitions of and investments in other businesses, domestically and internationally, we may be exposed to heightened public scrutiny in jurisdictions where we already operate as well as in new jurisdictions where we may operate. U.S. public companies that have substantially all of their operations in China have been the subject of intense scrutiny, criticism and negative publicity by investors, financial commentators and regulatory agencies, such as the SEC. Much of the scrutiny, criticism and negative publicity has centered on financial and accounting irregularities and mistakes, a lack of effective internal controls over financial accounting, inadequate corporate governance policies or a lack of adherence thereto and, in many cases, allegations of fraud. As a result of the scrutiny, criticism and negative publicity, the publicly traded stock of many U.S. listed Chinese companies sharply decreased in value and, in some cases, has become virtually worthless. Many of these companies are now subject to shareholder lawsuits and SEC enforcement actions and are conducting internal and external investigations into the allegations. It is not clear what effect this sector-wide scrutiny, criticism and negative publicity will have on us, our business and our stock price. There is no assurance that we would not become a target for regulatory or public scrutiny in the future or that scrutiny and public exposure would not severely damage our reputation as well as our business and prospects. If we become the subject of any unfavorable allegations, whether such allegations are proven to be true or untrue, we will have to expend significant resources to investigate such allegations and/or defend our Company. This situation will be costly and time consuming and distract our management from growing our business. If such allegations are not proven to be groundless, we and our business operations will be severely affected and you could sustain a significant decline in the value of our stock.

此外，加密貨幣 資產平臺相對較新。我們的許多加密貨幣交易所競爭對手沒有許可證，不受監管，在沒有任何政府機構監管的情況下運營 ，也沒有向公眾提供有關其所有權結構、管理團隊、公司實踐、網絡安全和監管合規性的重要信息。自加密經濟誕生以來，由於欺詐、操縱行為、業務失敗、安全漏洞和政府強制監管，許多加密貨幣資產平臺也被起訴、調查或關閉。在許多情況下，這些平臺的客户沒有得到賠償或賠償損失。此外，有報道稱，加密貨幣資產 平臺上的大量加密貨幣資產交易量是捏造和虛假的，特別是位於美國境外的不受監管的平臺。此類報告 可能表明，加密貨幣資產平臺活動的市場比人們所知的要小得多。

例如，在2022年下半年和2023年初，Celsius、Voyager、Three Arrow和Genesis分別 宣佈破產，導致對數字資產生態系統參與者失去信心，並在更廣泛的範圍內圍繞數字資產進行負面宣傳。2022年11月，當時交易量第三大的數字資產交易所FTX停止了客户提款，此後不久，FTX及其子公司申請破產。

作為對這些事件的迴應，數字資產市場，特別是比特幣市場，經歷了極端的價格波動，數字資產行業的其他幾個實體已經並可能繼續受到負面影響，進一步削弱了人們對數字資產市場和比特幣的信心。這些事件也對數字資產市場的流動性產生了負面影響，因為與FTX有關聯的某些實體 參與了大量交易活動。如果數字資產市場的流動性繼續受到這些事件的負面影響，數字資產價格(包括比特幣價格)可能會繼續大幅波動， 對數字資產市場的信心可能會進一步受到影響。這些事件仍在繼續發展，目前無法預測它們可能給我們、我們的服務提供商或整個數字資產行業帶來的所有風險。

負面看法、加密經濟中缺乏穩定性和標準化監管，以及加密貨幣資產平臺的關閉或暫時關閉，以及客户遭受的相關損失可能會降低對加密經濟的信心，並導致資產價格波動更大，包括價值大幅貶值。任何該等事件均可能對我們的業務造成不利影響。

產品缺陷導致大規模 產品召回或產品責任索賠可能會對我們的業務、經營業績和聲譽造成重大不利影響

我們按照客户提供的國際公認的質量標準和規格製造產品。但是，我們不能向您保證 我們生產的所有產品都沒有缺陷。因此，我們的客户或最終用户發現的任何產品缺陷都可能 侵蝕我們的聲譽，並對我們的客户關係和未來業務產生負面影響。產品缺陷還可能導致產品 退貨和大規模產品召回或對我們提出重大損害賠償的產品責任索賠。無論 結果或案情如何，此類索賠的辯護都可能耗時且費用高昂，而且可能會分散大量資源和管理層的注意力。 此外，即使我們能夠成功地為任何此類索賠辯護，我們也不能向您保證客户不會對我們的產品失去信心 ，或者我們與客户的未來關係不會受到損害。因此，我們的業務、經營成果、 聲譽和品牌形象可能會因任何產品缺陷而受到重大不利影響。

電力短缺、勞資糾紛和其他 因素可能會導致我們的生產活動受到限制

從歷史上看，我們的生產活動（包括裝配廠）沒有 因電力短缺、勞資糾紛或其他 因素而 受到限制。然而，無法保證我們的運營在未來不會受到電力短缺、勞資糾紛或其他因素的影響 ，從而導致材料生產中斷和交付計劃的延誤。在此情況下，我們的業務、經營業績 及財務狀況可能受到重大不利影響。

網絡安全事件，包括數據 安全漏洞或計算機病毒，可能會中斷我們的服務交付、損害我們的聲譽或使我們承擔責任，從而損害我們的業務

我們通常以電子方式接收、處理、存儲和傳輸客户和其他人的數據，其中大部分是保密的。未經授權訪問我們的計算機系統或存儲的數據可能導致 盜竊，包括網絡盜竊或機密信息的不當披露，而記錄的刪除或修改可能導致我們的運營中斷。當我們將信息從一個位置傳輸到另一個位置(包括通過互聯網或其他電子網絡)時，這些網絡安全風險會增加。儘管我們已經實施了安全措施，但我們的設施、系統和程序，以及我們第三方服務提供商的設施、系統和程序，可能容易受到安全漏洞、破壞行為、軟件病毒、錯位 或丟失數據、編程或人為錯誤或其他類似事件的影響，這些事件可能會擾亂我們的服務交付或暴露我們客户和其他人的機密信息。任何涉及我們的客户或他人的盜用、丟失或其他未經授權的披露或 使用我們的客户或他人的機密信息的安全漏洞，無論是我們還是第三方，都可能使我們受到民事和刑事處罰， 對我們的聲譽產生負面影響，或者使我們對我們的客户、第三方或政府當局承擔責任。我們 到目前為止尚未發現重大違規事件。這些發展中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們的 信息系統出現故障或中斷，我們有效管理業務運營的能力可能會受到不利影響

我們使用信息系統 來獲取、處理、分析和管理對我們的業務至關重要的數據，例如我們的企業資源規劃系統。我們使用這些系統 來監控我們業務的日常運營、維護運營和財務數據、管理我們的分銷網絡 以及管理我們的研發活動、生產運營和質量控制系統。任何中斷數據輸入、檢索或傳輸或增加服務時間的系統損壞或故障 都可能擾亂我們的正常運營。特別是，如果此類損壞或故障包括黑客或網絡安全事件造成的任何安全漏洞、涉及 未經授權訪問我們的信息或系統的努力、或導致故意故障、數據、軟件或硬件的丟失或損壞、故意或無意傳播計算機病毒和類似事件或第三方操作，則我們的運營可能會中斷。不能 保證我們能夠有效地處理信息系統故障，也不能保證我們能夠及時恢復運營能力以避免業務中斷。任何此類事件的發生都可能對我們有效管理業務運營的能力 造成不利影響，並對我們的聲譽造成負面影響。

我們可能會承擔 與我們的生產設施發生的工業事故有關的責任

由於我們業務的性質， 我們的生產設施存在與工業事故相關的潛在責任風險。我們無法向您保證，無論是由於設備故障還是其他原因，我們的生產設施未來都不會發生工業事故。 在這種情況下，我們可能會受到員工索賠或政府相關部門施加的處罰，並可能會損害我們的聲譽。此外，由於政府調查或因事故而實施安全措施，我們的運營可能會中斷，或可能需要 改變我們的運營方式。 上述任何事件都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響。

我們目前沒有承保與我們的業務和運營相關的所有風險

我們並不保有涵蓋所有業務風險的保險 ，例如與財產、應收賬款、運輸中的貨物和公共責任相關的風險。 不能保證我們的保險覆蓋範圍足以彌補我們的潛在損失。有關我們維護的保險的更多信息，請參閲標題為 “項目4.公司信息-B.業務概述--保險”一節。如果這些項目有任何損壞，我們將不得不自己支付差額，因為我們的現金流和流動性可能會受到負面影響。

如果我們不遵守勞工、安全生產或環境法規，我們可能會受到處罰、罰款、停職或其他形式的行動。

我們的運營受中國政府頒佈的勞動、安全生產和環境保護法律法規的約束。這些法律法規 要求我們繳納社會保險，保持安全的工作條件，並採取有效措施控制和妥善處置固體廢物和其他環境污染物。如果我們不遵守這些法律法規，我們可能會面臨處罰、罰款、停職或其他形式的行動。中國的法律和法規可能會不時修訂，而這些法律和法規的變化可能會導致我們產生額外的成本，以遵守更嚴格的規則。如果對現有法律法規的更改要求我們產生額外的合規成本或需要對我們的生產流程進行昂貴的更改，我們的成本可能會增加，我們的某些產品的銷售額可能會下降，因此我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

確定按公允價值通過損益計量的金融資產的公允價值變動，需要使用基於不可觀察的投入的估計，因此固有地涉及一定程度的不確定性。

我們使用不可觀察的重大信息，如貼現率、預期收益率、預期波動率和無風險利率，對我們的金融資產進行估值 通過包括銀行理財產品在內的損益按公允價值計量。按公允價值計入損益的金融資產的公允價值變動可能會影響本公司的財務狀況和經營業績。因此，此類決定需要我們做出重大估計，可能會發生重大變化，因此固有地包含一定程度的不確定性。 我們無法控制的因素，如一般經濟狀況和市場利率的變化，可能會影響和導致我們使用的估計的不利變化，從而影響我們的金融資產通過損益按公允價值計量的公允價值，這反過來可能對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們高級管理團隊中任何一名成員的流失，或者我們未能吸引、培訓和留住合格的人員，特別是我們的設計和技術人員，都可能會削弱我們發展業務和有效執行業務戰略的能力

自我們成立以來，我們業務的增長和擴張一直依賴於我們高級管理層的業務戰略和遠見。我們未來的成功在很大程度上取決於我們高級管理團隊，特別是董虎的持續貢獻。

此外，我們未來的成功 取決於我們留住、吸引和激勵合格人員的能力，包括我們的管理、銷售、營銷、財務和 特別是研發人員。作為我們技術和產品創新的驅動力，我們的研發人員是我們非常重要的資產。隨着半導體、區塊鏈和金融科技行業的技術快速進步 ，對熟練工程師的需求越來越大。世界各地的許多公司都在努力尋找適合其研發職位的候選人 。招聘具備實施我們戰略所需的技能和特點的員工的過程可能競爭非常激烈，而且非常耗時。我們不能向您保證，在我們繼續執行業務戰略的同時，我們將能夠吸引足夠的 人員。

此外，我們不能向您保證我們將能夠留住關鍵的現有員工 。失去我們的首席創始人或任何高級管理人員或研發團隊成員可能會損害我們實施業務戰略和應對快速變化的市場條件的能力，或者可能導致 其他運營風險。失去一名或多名我們的關鍵員工，特別是我們的關鍵設計和技術人員，或者我們 無法留住、吸引和激勵合格的設計和技術人員，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的公司行為受到主要股東的顯著 影響，包括董事會主席Mr.Hu、首席執行官和首席財務官，他們有能力對需要股東批准的重要公司事務施加重大影響 ，但他們的利益可能與其他股東不同。這可能會剝奪您獲得A類普通股溢價的機會，並大幅降低您的投資價值

我們的股本指定為A類普通股和 B類普通股，每股面值港幣0.03元(“B類普通股”)。每股A類普通股有權在我們的股東大會上投一票，而每一股B類普通股有權在我們的股東大會上投二十(20)票。我們的董事會主席、首席執行官兼首席財務官胡先生實益擁有我們100%的B類普通股，佔我們截至2024年4月25日的已發行和已發行股本的總投票權約86.2%。然而，我們董事會主席、首席執行官和首席財務官的利益可能與其他股東的利益不同。這種所有權集中和我們第二次修訂和重述的公司章程(“章程”)中的保護條款可能會阻礙、推遲或阻止我們公司控制權的變更，這可能會 產生雙重影響，即剝奪我們的股東在出售我們公司時獲得溢價的機會 並降低我們A類普通股的價格。未經Mr.Hu同意，我們可能無法進行其他可能對我們有利的交易。如上所述，您的投資價值可能會大幅縮水。

我們目前享受的 優惠税收待遇的任何變化或停止都會增加我們的税收支出

我們的中國子公司按其應納税所得額的25%的標準税率繳納中國企業所得税，但在2021年、2022年和2023年，我們的三(3)家中國子公司享受了税收優惠。浙江鄂邦於2017年11月獲得了《高新技術企業》納税資格，自2017年11月至2020年11月，將其法定的 所得税率降至15%。浙江鄂邦自2020年12月起，進一步重新申請並取得了三年內的“高新技術企業”税收地位。三年期末，浙江鄂邦進一步重新申請並獲得了自2023年12月起為期三年的 “高企業”納税地位。杭州德王於2018年11月獲得了《高新技術企業》 納税資格，自2018年11月至2021年11月，其法定所得税率降至15%。杭州德旺進一步 再次申請並取得了自2021年12月起的三年期間的税收地位“高新技術企業”税。此外，鄂邦IT還於2021年12月獲得《高新技術企業》納税資格，自2021年12月至2024年12月，其法定所得税率降至15%。

我們不能向您保證，中國有關税收優惠的政策不會改變 ，或者我們目前享受或將有權享受的税收優惠不會被取消。此外， 我們不能向您保證，我們的中國子公司在到期後將能夠續訂相同的税收優惠。如果發生任何此類税收優惠的變更、取消或終止，相關中國子公司將按應納税所得額的25%繳納中國的個人所得税。因此，我們税費的增加可能會對我們的運營業績產生重大不利影響 。

美國證券交易委員會和PCAOB的聯合聲明，納斯達克的規則變化，以及HFCAA和相關法規，都呼籲在評估新興市場公司的審計師資格時， 對其審計師資格，特別是沒有接受PCAOB檢查的非美國審計師的資格進行額外和更嚴格的標準。這些發展可能會給我們繼續在美國上市我們的A類普通股或未來發行我們的證券增加不確定性。

2020年4月21日，美國證券交易委員會董事長傑伊·克萊頓和PCAOB主席威廉·D·杜克三世以及美國證券交易委員會的其他高級員工發佈了一份聯合聲明，強調了投資於包括中國在內的新興市場或在新興市場擁有大量業務的公司所面臨的風險。聯合聲明 強調了與PCAOB無法檢查中國的審計師和審計工作底稿相關的風險，以及新興市場較高的欺詐風險 。

2020年5月18日，納斯達克向美國證券交易委員會提交了 三項提案，以（i）對主要在"限制性 市場"運營的公司適用最低發行規模要求，（ii）對限制性市場 公司採用與管理層或董事會資格有關的新要求，及（iii）根據公司核數師的資格，對申請人或上市公司應用額外及更嚴格的準則。2021年10月4日，SEC批准了納斯達克關於規則變更的修訂提案。

2020年5月20日，美國。 參議院通過了HFCAA，要求外國公司證明其並非由外國政府擁有或控制，如果PCAOB無法 審計特定報告，因為該公司使用不受PCAOB檢查的外國審計師。如果PCAOB連續三年無法檢查 公司的審計師，則禁止發行人的證券在全國性交易所交易。 2020年12月2日，美國眾議院批准了HFCAA。2020年12月18日，HFCAA簽署成為法律。

2021年3月24日，SEC通過了與HFCAA某些披露和文件要求實施有關的臨時最終規則。

2021年9月22日， PCAOB通過了一項實施HFCAA的最終規則，該規則為PCAOB在確定 HFCAA下的設想時提供了一個框架，以供PCAOB在確定公司董事會是否由於一個或多個機構在外國司法管轄區採取的立場而無法檢查或調查完全註冊的會計師事務所 時使用。

2021年12月2日，SEC通過了修正案，以最終確定實施HFCAA提交和披露要求的規則。

2021年12月16日， PCAOB發佈了一份報告，認定其無法對總部位於中國和香港的PCAOB註冊的會計師事務所進行全面檢查或調查，原因是中國和香港當局在這些司法管轄區採取的立場。

2022年8月26日，中國證監會、 財政部和PCAOB簽署了《協議書》，規範了對中國和香港審計事務所的檢查和調查，這是 向PCAOB開放檢查和調查總部位於中國和香港的註冊會計師事務所邁出的第一步。根據SEC披露的與協議有關的情況説明書，PCAOB應擁有獨立的酌處權 選擇任何發行人審計進行檢查或調查，並有能力不受約束地向SEC傳輸信息。

2022年12月15日， PCAOB確定，它能夠確保完全訪問檢查和調查總部位於中國大陸和香港的註冊會計師事務所 ，並撤銷了其先前的決定。但是，如果中國當局阻礙或 在未來未能為PCAOB的訪問提供便利，PCAOB可能會考慮需要發佈新的決定。

於二零二一年六月二十二日，美國。 參議院通過了《加速控股外國公司會計法》，並於2022年12月29日簽署了《2023年綜合撥款法》，其中包括與《加速控股外國公司會計法》相同的條款。這將觸發HFCAA禁令所需的連續不檢查年數從三年 減少到兩年。

我們在截至2023年12月31日的年度報告Form 20-F中包含的財務報表已由我們的美國審計師MaloneBailey LLP進行了審計。MaloneBailey，LLP是一家總部位於美國的獨立註冊會計師事務所，在北京和深圳設有辦事處。MaloneBailey，LLP不在總部位於中國大陸或香港的PCAOB註冊會計師事務所之列，這些會計師事務所在2021年12月16日被PCAOB 裁定無法進行全面檢查或調查。截至本年度報告發布之日，我們 尚未被美國證券交易委員會指定為《高頻交易協定》下的佣金指定發行商。但是，我們不能向您保證，納斯達克或 監管機構在考慮了我們的審計師的審計程序和質量控制程序的有效性、人員和培訓的充分性、資源的充分性、地理範圍或與財務報表審計有關的 經驗後，是否會對我們應用其他更嚴格的標準。此外，HFCAA和相關法律現在要求美國證券交易委員會 禁止發行人的證券在其審計師連續兩年未接受PCAOB檢查的情況下在任何美國證券交易所交易，如果PCAOB未來無法檢查我們的審計師，可能會導致我們的A類普通股退市或在 未來禁止我們的證券交易。退市可能會導致我們的證券價值大幅縮水或全部損失。雖然股東對本公司的所有權不會因退市而直接減少，但 所有權的價值可能會大幅縮水，甚至在某些情況下，失去其全部價值。

我們因遵守影響上市公司的法律法規而對管理、會計和財務資源產生重大成本和要求；如果我們不能保持適當和有效的內部控制，我們編制準確和及時的財務報表的能力可能會受到損害，否則可能會 進行及時和準確的公開披露，這可能會損害我們的經營業績、我們的業務運營能力和我們的聲譽。

作為一家公開報告公司，我們除其他事項外，還需要對財務報告保持有效的內部控制制度。確保我們有足夠的內部財務和會計控制程序，以便我們能夠在 的基礎上及時編制準確的財務報表，這是一項既昂貴又耗時的工作，需要經常重新評估。還需要繼續開展大量工作，以進一步實施、記錄、評估、測試和補救我們的內部控制系統。截至2023年12月31日，我們的披露控制和程序無效，管理層認定，由於存在重大弱點，我們沒有對財務報告保持有效的內部控制 。管理層正在採取行動補救這些重大弱點，但不能保證這些弱點會在今年得到補救。見“項目15.控制和程序--財務報告的內部控制”。

如果我們對財務報告的內部控制或我們的披露控制不有效，我們可能無法及時發佈財務報表，我們可能無法及時獲得獨立註冊會計師事務所對我們財務報表進行所需的審計或審查，或者我們可能無法 無法遵守美國證券交易委員會的定期報告要求，我們的A類普通股可能被暫停在納斯達克上市 或終止上市，我們的A類普通股價格可能受到重大影響。此外，我們或我們的管理層成員可能會受到美國證券交易委員會和其他監管機構的調查和制裁，以及股東訴訟，這可能會給我們帶來巨大的額外成本，並分散管理層的注意力。

匯率波動可能會影響我們的運營結果，並降低您的投資價值

我們在多個國家/地區設有子公司，以當地貨幣運營。我們的報告貨幣是以美元計價的。我們面臨貨幣風險，主要是通過銷售和購買產生應收賬款、應付款和現金餘額，這些應收賬款、應付款和現金餘額以與交易相關的業務的功能貨幣以外的貨幣計價。因此，我們面臨美元兑澳元、港幣、人民幣、韓元和歐元匯率波動的風險。美元兑澳元、港幣、人民幣、韓元和歐元的幣值波動，並受中國政府政策的影響，在很大程度上取決於國內和國際經濟和政治發展，以及當地市場的供求情況。隨着外匯市場的發展以及利率自由化和人民幣國際化的進程，中國政府未來可能會宣佈進一步的匯率制度改革，我們不能 向您保證，未來人民幣對澳元、港元、韓元、美元或歐元不會大幅升值或貶值。

我們在2021年和2023年分別產生了180萬美元和50萬美元的外匯收益，2022年發生了220萬美元的外匯損失。我們在2021年的貨幣兑換收益為100萬美元，在其他綜合收益中確認，2022年和2023年的貨幣交易虧損分別為530萬美元和230萬美元，在其他綜合虧損中確認。此類貨幣折算損益是由於我們的實體使用美元以外的貨幣作為其本位幣進行財務報表折算時的匯兑差異所致；折算過程中不會產生税收影響。

此外，如果人民幣兑其他貨幣升值，未來從美元或其他貨幣兑換成人民幣的任何融資收益的價值都將減少，並可能因融資金額減少而阻礙我們的業務發展。另一方面，在人民幣貶值的情況下，我公司以人民幣計價的可分配利潤轉換後以 美元支付的股息將減少。因此，人民幣匯率的大幅波動可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況以及您在我們A類普通股的投資價值產生實質性的不利影響。

與我們的證券有關的風險

由於我們預計在可預見的未來不會派發股息，您必須依靠我們A類普通股的價格升值來獲得您的 投資回報

我們目前打算保留我們大部分(如果不是全部)的可用資金和未來的任何收益，為我們業務的發展和增長提供資金。因此，我們 預計在可預見的未來不會支付任何現金股息。因此，您不應依賴投資A類普通股作為未來任何股息收入的來源。

我們的董事會擁有是否派發股息的完全決定權。即使我們的董事會決定宣佈並支付股息，未來分紅的時間、金額和形式(如果有)將取決於我們未來的經營業績和現金流、我們的資本要求和盈餘、我們從子公司獲得的分派金額(如果有)、我們的財務狀況、合同 限制和董事會認為相關的其他因素。因此，您對我們A類普通股的投資回報可能完全取決於A類普通股未來的任何價格升值。不能保證A類普通股會升值，甚至維持您購買A類普通股時的價格。您在我們A類普通股的投資可能無法實現回報，甚至可能失去對我們A類普通股的全部投資 。

不能保證我們在任何課税年度內不會被歸類為被動型外國投資公司(“PFIC”)，這可能會給我們A類普通股和相關證券的美國持有者帶來不利的美國聯邦所得税後果。

非美國公司，如我們公司，在任何課税年度將被歸類為美國聯邦所得税目的的PFIC，如果(1)該年度至少75%的總收入包括 某些類型的“被動”收入或“收入測試”；或(2)在該年度內，其資產價值的至少50%(通常基於資產的季度價值的平均值)可歸因於產生被動 收入或為產生被動收入而持有的資產，或為產生被動收入而持有的資產，即“資產測試”。基於我們目前和預期的收入和資產構成、我們資產的價值以及對我們A類普通股價值的預測，我們目前預計 不會成為本課税年度的PFIC。然而，在這方面不能給予保證，因為確定我們是否在任何納税年度成為或將成為PFIC是一項以年度為基礎的密集事實調查，部分取決於我們收入和資產的構成 ，如果我們擴大產品供應並使其多樣化，這一點可能會隨着時間的推移而變化。我們A類普通股的市場價格波動 可能會導致我們在本納税年度或以後的納税年度成為或成為PFIC，因為我們在資產測試中的資產價值可能會參考我們A類普通股的市場價格(它已經並可能繼續波動)來確定。我們的收入和資產的構成也可能受到我們使用流動資產和現金的方式和速度的影響。

如果我們在任何課税年度成為或成為美國持股人(定義見“第10項：其他信息-E.税務-材料 美國聯邦所得税考慮事項”)持有我們的A類普通股或認股權證，則某些不利的美國聯邦所得税 後果可能適用於該美國持有者。請參閲“附加信息-E.税收-材料美國聯邦所得税考慮事項-被動型外國投資公司規則”。

我們的條款包含反收購條款 ，可能對我們A類普通股持有人的權利產生重大不利影響

我們的條款包含限制他人獲得我們公司控制權或導致我們從事控制權變更交易的能力的條款 。這些條款 可能會阻止第三方尋求在要約收購或類似交易中獲得對我們公司的控制權，從而剝奪我們的股東以高於當前市場價格的溢價出售其股票的機會 。我們的董事會 有權發行一個或多個系列的優先股，並確定其名稱、權力、優惠、特權和相對參與權、可選或特殊權利以及資格、限制或限制，包括股息權、轉換權、投票權、贖回條款和清算優惠，任何或所有這些權利可能 大於與我們普通股相關的權利。優先股可以迅速發行，其條款旨在推遲 或阻止我們公司控制權的變更，或使管理層的撤職變得更加困難。如果我們的董事會決定發行 優先股，我們A類普通股的價格可能會下降，我們A類普通股持有者的投票權和其他權利可能會受到實質性的不利影響。

您在保護您在公司中的利益方面可能面臨困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊的 ，主要在新興市場開展業務

我們是根據開曼羣島法律註冊成立的豁免公司。我們的公司事務受我們的章程、開曼羣島公司法(修訂版)和開曼羣島普通法的管轄。根據開曼羣島法律，股東對我們董事提起訴訟的權利、少數股東的訴訟以及我們董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例以及英格蘭的普通法，英格蘭法院的裁決對開曼羣島的法院具有説服力，但不具約束力。開曼羣島法律下我們股東的權利和我們董事的受託責任並不像美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確 。尤其值得一提的是，開曼羣島的證券法不如美國發達。與開曼羣島相比，美國的一些州，如特拉華州，擁有更完善的公司法機構和司法解釋。此外，開曼羣島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。

像我們這樣的開曼羣島豁免公司的股東，根據開曼羣島法律，沒有查看公司記錄或獲取這些公司股東名單副本的一般權利。根據我們的細則，我們的董事有權決定我們的公司記錄是否可以由我們的股東查閲，以及在什麼條件下可以查閲，但沒有義務向我們的股東提供這些記錄。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東動議所需的任何事實，或從其他股東徵集與代理權競賽相關的委託書 。

開曼羣島是我們的母國，開曼羣島的某些公司治理實踐與在美國等其他司法管轄區註冊成立的公司的要求有很大差異。如果我們未來選擇遵循本國的做法，我們的股東獲得的保護可能會比適用於美國國內發行人的規則和法規提供的保護更少。

此外，我們幾乎所有的業務運營都是在新興市場進行的，包括中國在內，我們所有的董事和高級管理人員都駐在中國。在包括中國在內的某些新興市場，美國證券交易委員會、美國司法部(DoJ)和其他機構在對非美國公司和非美國人(包括公司董事和高管)提起訴訟和執行訴訟時，往往存在重大困難。 此外，作為股東，我們的公眾股東在我們開展業務的新興市場可能權利有限，幾乎沒有實際補救措施。 作為股東，我們提出了在美國常見的索賠，包括集體訴訟證券法和欺詐索賠。在包括中國在內的許多新興市場，通常很難或不可能 作為法律或實際問題來追查。例如，在中國一案中，美國證券交易委員會、美國司法部和其他美國當局在獲取股東調查或訴訟所需信息方面存在重大法律和其他障礙。雖然中國主管部門可以與其他國家或地區的證券監管機構建立監管合作機制，實施跨境監督管理，但在缺乏相互務實的合作機制的情況下，與美國證券監管機構的監管合作一直效率低下。 根據2020年3月生效的《中華人民共和國證券法》第一百七十七條，外國證券監管機構不得在中國境內直接進行調查或取證活動。因此，未經中國證券監管機構主管部門和有關部門同意，任何組織和個人不得向外國證券監管機構提供與證券經營活動有關的文件和資料。

由於上述所有 ，面對管理層、董事會成員或控股股東採取的行動，我們的公眾股東可能比作為在美國註冊成立的公司的公眾股東更難保護他們的利益。

作為一家在開曼羣島註冊成立的公司，我們可以在公司治理事宜上採用某些母國慣例， 與納斯達克上市標準有很大差異；這些慣例可能比我們完全遵守 相關上市標準時對股東的保護要少

作為一家在納斯達克全球精選市場上市的開曼羣島公司，我們必須遵守納斯達克股票市場上市標準（“納斯達克規則”）。然而， 納斯達克規則允許像我們這樣的外國私人發行人遵循其母國的公司治理慣例。開曼羣島（我們的祖國）的某些公司治理實踐可能與納斯達克規則有很大不同。我們目前遵循 本國慣例，以取代納斯達克規則中有關某些公司治理標準的要求。例如， 根據本國慣例，我們無需尋求股東批准發行20%或以上的已發行普通股 或在非公開發行中的投票權（定義見納斯達克規則），我們也無需每年主持 年度股東大會。因此，我們的股東可能無法享受納斯達克規則的某些公司治理要求 的好處。

開曼羣島經濟實質要求 可能會對我們的業務和運營產生影響

本公司受開曼羣島經濟實體立法(“歐空局”)的約束，要求本公司在進行相關活動(如歐空局所界定)時，必須維持開曼羣島內的經濟實體，包括開曼羣島內充足的廠房和員工。作為受歐空局約束的實體，我公司必須對其運營進行評估，以確定是否符合歐空局的要求 (如果有)，向開曼羣島公司註冊處提交年度通知，披露我公司是否正在進行歐空局所指的任何相關活動，並向國際税務合作部提交年度申報表。 在適用的情況下，我公司必須證明其業務滿足歐空局的經濟實質要求。我們公司被要求監督其運營，以確保其始終符合歐空局的所有要求。未能滿足這些要求 可能會使我們受到歐空局的處罰。

我們的雙重投票結構將限制 您影響公司事務的能力，並可能阻止其他人進行控制權變更交易，而我們的A類普通股持有人 可能認為這類交易有益

我們有雙重股份結構 ，我們的普通股由A類普通股和B類普通股組成。A類普通股持有人 每股有權有一票，而B類普通股的唯一持有人每股有權有20票。每份 B類普通股可由其持有人隨時轉換為一股A類普通股，而A類普通股 在任何情況下均不可轉換為B類普通股。在持有人向該持有人的任何非關聯公司出售、轉讓、轉讓或處置任何 B類普通股時，每股該等B類普通股將自動 並立即轉換為一股A類普通股。

我們的創始人、董事會主席、首席執行官兼首席財務官Mr.Hu實益擁有我們所有已發行的B類普通股。截至2024年4月25日，這些B類普通股約佔本公司已發行及已發行股份總數的23.8%，佔本公司已發行及已發行股份總數的86.2%。由於雙層股權結構和股權集中，Mr.Hu對合併合並決策、董事選舉和其他重大公司行為 具有相當大的影響力。他可能會採取不符合我們或我們其他股東最佳利益的行動。這種所有權集中 可能會阻礙、推遲或阻止我們公司的控制權變更，這可能會剝奪我們的其他股東 在出售我們公司的過程中獲得溢價的機會，並可能降低我們A類普通股的價格 。這種集中控制將限制您影響公司事務的能力，並可能阻止其他人進行任何潛在的合併、收購或其他可能被A類普通股持有人視為有益的控制權變更交易。

此外，某些股東諮詢公司已宣佈修改其將上市公司股票納入某些指數的資格標準，包括 S指數，將擁有多種股票類別的公司和公眾股東持有的總投票權不超過5%的公司排除在此類指數之外。幾家股東諮詢公司也宣佈反對使用多重股權結構。因此，我們普通股的雙層結構可能會阻止我們的A類普通股 被納入此類指數，並可能導致股東諮詢公司發佈對我們的公司治理實踐的負面評論 或以其他方式尋求導致我們改變資本結構。任何這種被排除在指數之外的做法都可能導致我們的A類普通股的交易市場不那麼活躍。股東諮詢公司對我們的公司治理做法或資本結構提出批評的任何行動或出版物也可能對我們A類普通股的價值產生不利影響。

我們是納斯達克規則所指的“受控公司” ，因此可以依賴於豁免某些公司治理要求，從而為其他公司的股東提供 保護

我們是納斯達克規則所定義的“受控公司”，因為我們的創始人、董事會主席、首席執行官兼首席財務官Mr.Hu擁有我們總投票權的50%以上。只要我們仍然是該定義下的受控公司，我們就被允許選擇依賴於， 並可能依賴於公司治理規則的某些豁免。因此，您可能得不到與受這些公司治理要求約束的公司的股東 相同的保護。

我們的股東獲得的某些對我們不利的判決可能無法強制執行

我們是一家開曼羣島公司 ，我們的大部分資產都位於美國以外。此外，我們目前的大多數董事和官員 都是美國以外國家的國民和居民。這些人的幾乎所有資產都可能位於美國境外。因此，如果您認為您的權利受到美國聯邦證券法或其他方面的侵犯，您可能很難或不可能在美國對我們或這些個人提起訴訟。 即使您成功提起此類訴訟，開曼羣島和中國的法律也可能使您無法執行鍼對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產的判決。

我們是一家新興的成長型公司，符合就業法案的含義，可能會利用某些降低的報告要求

根據就業法案的定義，我們是一家“新興成長型公司”，我們可以利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的要求的某些豁免，包括最重要的是，只要我們是一家新興成長型公司，我們就不需要遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案第404節的審計師認證要求，直到我們首次上市之日起五週年為止。

《就業法案》還規定，新興成長型公司不需要遵守任何新的或修訂的財務會計準則，直到私人公司被要求以其他方式遵守該新的或修訂的會計準則。然而，我們已選擇“選擇退出”這一條款，因此，當上市公司採用新的或修訂的會計準則時，我們將按照要求遵守這些準則 。根據《就業法案》選擇退出延長過渡期的決定是不可撤銷的。

我們是交易法規定的規則所指的外國私人發行人，因此，我們不受適用於美國國內上市公司的某些條款的約束。

由於我們是《交易法》規定的外國私人 發行人，我們不受美國證券規則和法規中 適用於美國國內發行人的某些條款的約束，包括：

我們已經並計劃繼續 在每個財政年度結束後四個月內以Form 20-F形式提交年度報告。此外，我們還根據納斯達克全球精選市場的規則和規定，通過新聞稿 每半年發佈一次我們的結果。有關財務業績和重大事件的新聞稿也將以Form 6-K的形式提供給美國證券交易委員會。然而，我們被要求向美國證券交易委員會備案或向其提供的信息將不如美國國內發行人向美國證券交易委員會備案的信息更廣泛、更不及時。因此，您可能無法獲得與您投資美國國內發行商時提供的保護或信息相同的保護或信息。

本年度報告中的某些數據和信息來自第三方來源，未經我們獨立核實

本年度報告包含 某些數據和信息，這些數據和信息源自我們委託或公開訪問的第三方報告以及其他 公開來源。這些信息來源中的統計數據還包括基於一些假設的預測。 我們運營房地產市場的國家可能不會以此類統計數據預測的速度增長，或者根本不會。 我們的行業未能以預計的速度增長，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。此外，本年度報告中討論的廣泛宏觀經濟因素的複雜性和變化性 可能會導致與我們市場的增長前景或未來狀況有關的任何預測或估計存在重大不確定性。此外，如果市場數據背後的任何一個或多個假設後來被發現是不正確的，實際結果可能與基於這些假設的預測不同。

我們尚未獨立 核實此類第三方出版物和報告中包含的數據和信息。此類第三方出版物和報告中包含的數據和信息可能使用第三方方法收集，這可能與我們使用的數據收集方法不同。 此外，這些行業出版物和報告通常表明其中包含的信息被認為是可靠的， 但不保證此類信息的準確性和完整性。因此，您不應過度依賴此類信息。

一般風險

我們過去一直並將繼續因經營活動而蒙受虧損和負現金流，我們可能無法實現或維持盈利

我們在2022年和2023年的運營虧損分別為4800萬美元和5360萬美元，而2021年的運營收入為200萬美元 。我們在2021年和2022年分別產生了2920萬美元和1540萬美元的毛利潤，2023年發生了1670萬美元的毛虧損。我們2021年和2023年的經營活動現金流分別為負1,580萬美元和1,170萬美元，而2022年的經營活動現金流為正430萬美元。此外，我們過去從地方政府獲得了大量的非經常性退税，但我們不能向您保證，我們未來將繼續獲得大量的退税或其他可自由支配的政府撥款。即使我們有資格獲得任何額外的退税或其他政府 贈款，我們也不能向您保證任何此類退税或其他贈款的時間和金額。如果我們沒有收到任何額外的退税或其他政府撥款，我們的財務狀況可能會受到實質性的不利影響。我們無法向您保證，我們未來將能夠從經營活動中產生淨利潤或正現金流。我們實現 盈利的能力在很大程度上將取決於我們能否有效地控制開支和管理我們的增長，在比特幣價格和比特幣礦機業務大幅波動的情況下實現更穩定的 業績，以及保持我們在比特幣市場的競爭優勢。我們預計將繼續投資於業務的發展和擴張，這將對我們的管理以及我們的運營和財務資源提出重大要求。持續擴張可能會增加我們業務的複雜性，我們可能會遇到各種困難。我們可能無法發展和改進我們的運營、財務和管理控制，無法改進我們的財務報告系統和程序，無法招聘、培訓和留住高技能人員，也無法 保持客户滿意度以有效支持和管理我們的增長。如果我們投入大量的時間和資源來擴大我們的業務，但未能有效地管理業務的增長和利用我們的增長機會，我們可能無法 實現盈利，我們的業務、運營結果和財務狀況將受到實質性的不利影響。

我們有限的運營歷史和不穩定的 歷史運營結果可能會使我們很難預測我們的業務並評估我們業務的季節性和波動性

我們從2016年12月開始生產和銷售自主品牌的礦機。我們在2021年、2022年和2023年分別創造了5150萬美元、3230萬美元和490萬美元的收入。由於我們在歷史上一直受到比特幣平均價格大幅下降的影響，我們無法向您保證我們將能夠實現收入增長，或者我們不會經歷另一次顯著下降。

由於比特幣 礦機市場相對較新且仍在快速發展，我們無法預測我們產品的較長期需求或訂單模式。 由於我們的運營歷史和歷史數據有限，以及對我們產品未來需求趨勢的可見性有限，我們可能無法準確預測我們未來的總收入並相應地預算我們的運營費用。由於我們的大部分費用 是短期內固定的或在預期總收入之前發生的，我們可能無法及時調整我們的費用 以彌補任何收入缺口。

我們的業務受制於 比特幣挖掘機市場的不同訂單模式。此外，購買我們產品的許多地區都有不同的假日季節，這與其他半導體供應商觀察到的傳統模式不同，這些季節性購買模式 可能會影響我們的銷售。在我們有限的運營歷史中，我們經歷了訂單的波動，我們預計這種波動 將在未來發生。我們不穩定的歷史運營結果可能會使我們難以評估季節性因素對我們業務的影響 。如果我們或我們的任何第三方製造服務提供商因季節性或其他因素而無法增加新產品或現有產品的產量以滿足任何增加的需求，我們的總收入將受到不利影響，我們在客户中的聲譽可能會受到損害。相反，如果我們高估了客户需求，我們可能會減少訂單或推遲我們的 產品從預測單位發貨，我們在特定時期的總收入可能會低於預期。

我們的業務需要大量的財務資源，我們可能需要額外的資金，但可能無法及時、以優惠的條件或根本無法獲得資金

我們2021年和2023年的經營活動現金流分別為負1,580萬美元和1,170萬美元，2022年的經營活動現金流為正430萬美元。過去，我們主要通過經營活動的淨現金、股東出資和銀行借款來滿足營運資金需求。

由於我們業務的未來增長、發展和擴張，我們可能需要額外的 現金資源。我們未來的資本需求可能很大 ，因為我們尋求擴大業務，使產品多樣化，並尋求收購和股權投資。此外，截至2023年12月31日，我們產生的應計應付賬款為980萬美元，應付賬款為30萬美元。如果我們的現金資源不足以滿足我們的現金需求，我們可能需要尋求發行額外的股本或債務證券，或獲得新的或擴大的信貸安排 或達成額外的保理安排。

我們未來獲得外部融資的能力受到各種不確定性的影響，包括我們未來的財務狀況、經營業績和 現金流以及國際資本和貸款市場的流動性。此外，我們的貸款協議可能包含限制我們產生額外債務或分配股息的能力的財務契約 。我們未來可能產生的任何債務也可能包含運營和財務契約，這可能會進一步限制我們的運營。不能保證融資 將以我們可以接受的方式、金額或條款及時提供，或者根本不能。大量銀行借款和其他 債務可能導致利息支出大幅增加，同時使我們面臨更大的利率風險。股權融資可能會對我們的股東造成稀釋，未來融資中發行的證券可能擁有優先於我們普通股的權利、優惠和 特權。任何未能以對我們有利的條款籌集所需資金，或根本不能籌集所需資金，都可能嚴重限制我們的流動性，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

第三方已經並可能不時地斷言或聲稱我們侵犯了他們的知識產權，任何未能保護我們的知識產權的行為都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們所在的行業中，參與者擁有大量對運營至關重要的專利和其他知識產權，並將大力追求、保護和捍衞這些權利。 我們的競爭對手或其他第三方可能聲稱擁有可能與我們自己的知識產權和利益相沖突的知識產權和利益。很難監控可能在中國或其他相關司法管轄區提交的所有專利申請和其他知識產權保護登記或申請。如果我們提供的產品可能會侵犯此類 待處理申請，並且申請獲得批准，第三方可能會向我們提出知識產權侵權索賠。

隨着我們通過新產品和新市場擴展業務 ，遇到第三方侵權索賠的可能性將會增加。我們可能會在辯護或解決此類糾紛時產生巨大的 成本，此類行動可能會分散大量資源和管理層的注意力。此外， 我們未來的一些客户協議可能會要求我們賠償和保護我們的客户免受第三方侵權索賠 ，並在出現不利裁決的情況下支付損害賠償金。因此，這類索賠還可能損害我們與客户的關係，並可能阻止未來的客户與我們做生意。如果證券分析師和投資者認為這些公告是負面的，我們A類普通股的市場價格可能會下跌。鑑於知識產權訴訟涉及複雜的技術問題和固有的不確定性，我們不知道我們能否在任何此類訴訟中獲勝。如果任何未決或未來的訴訟導致不利結果， 我們可能被要求：

即使知識產權索賠不會導致訴訟或 以對我們有利的方式解決，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源可能會分散我們管理層的資源 並需要大量支出。此外，此類索賠，無論成功與否，都可能對我們的聲譽造成重大損害 並導致客户流失。上述任何一項都可能妨礙我們有效競爭，並可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們經營的行業和我們未來打算經營的行業的特點是不斷變化。如果我們不能不斷創新，不能提供滿足客户期望的產品，我們可能無法吸引新客户或留住現有客户，因此我們的業務和運營結果可能會受到不利影響

我們經營和打算在未來經營的行業的特點是不斷變化，包括快速的技術發展、客户需求的持續變化、新產品和解決方案的頻繁推出以及新的行業標準和實踐的不斷湧現。因此，我們的成功將在一定程度上取決於我們是否有能力以具有成本效益的方式及時應對這些變化。為了 保持我們產品的相關性，並繼續擴大和增強我們的產品組合，以便向客户提供最有效的產品 ，我們積極投資於產品規劃和研發。 新產品的開發和營銷過程本質上是複雜的，涉及重大不確定性，包括以下方面：

未能預見下一代技術路線圖或客户偏好的變化，或未能及時開發新的或增強的產品作為迴應，都可能 導致收入和市場份額下降。特別是，我們可能在產品設計、產品開發、營銷或認證方面遇到困難，這可能會導致過高的研發費用和資本支出，推遲或阻止我們推出新的或增強的產品。此外，我們的研發努力可能無法產生預期的結果，或者 可能由於市場需求不足而被證明是徒勞的。

如果我們不能保持或提高我們的品牌認知度，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響

保持和提高我們品牌的認知度、形象和認可度對於我們將產品與同行區分開來並與同行有效競爭的能力至關重要 。然而，如果我們不能保持高產品質量，不能開拓和跟上技術發展趨勢的步伐，或者不能及時履行我們產品的訂單，我們的品牌形象可能會受到損害。如果我們未能推廣我們的品牌，或未能保持或提高我們在客户中的品牌認知度和知名度，或者如果我們受到影響我們的品牌形象或品牌公眾認知地位的事件或負面指控，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

如果假冒產品以我們的品牌名稱和商標銷售，我們的聲譽和財務業績可能會受到實質性的不利影響

第三方商家和 經銷商分別負責採購以我們的品牌名稱和商標銷售的假冒產品。假冒產品 與正品相比，可能存在缺陷或質量低劣。如果我們的客户對以我們的品牌名稱和商標銷售的假冒產品不滿意，我們可能會受到聲譽損害。我們相信，我們的品牌和聲譽對我們的成功和競爭地位非常重要。發現以我們的品牌和商標銷售的假冒產品可能會分別 損害我們的聲譽，並導致客户以後不再從我們那裏購買產品，這將對我們的業務運營和財務業績產生實質性和不利的影響。

我們面臨着突發事件的風險，包括自然災害、天災和流行病的發生，這可能會嚴重擾亂我們的業務運營

非我們所能控制的自然災害、流行病和其他天災可能會對中國及我們所在地區的人民的經濟、基礎設施和生計造成不利影響，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響，因為我們的辦公室和主要設施 位於中國，而我們在中國以外還有其他辦公室和設施。由於火災、惡劣天氣、洪水、地震或其他天災或原因造成的此類設施的實質性損壞或損失，可能無法由我們的保險賠付金額支付 ，並可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。任何傳染性疾病、戰爭行為或恐怖襲擊的爆發都可能對我們的業務、我們的員工和我們的市場造成損害或中斷，任何這些都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們A類普通股的交易價格可能會波動，這可能會給投資者造成重大損失

自2020年6月26日A類普通股開始在納斯達克全球精選市場交易以來，我們A類普通股的交易價格一直在波動。 我們A類普通股的交易價格之前以及未來可能會由於我們無法控制的因素而大幅波動。 這種波動可能是因為廣泛的市場和行業因素，比如其他主要業務位於中國的公司在美國上市的市場價格的表現和波動，以及與加密貨幣行業和加密貨幣定價總體相關的因素。許多中國公司已經或正在 將其證券在美國股市上市(或試圖上市)。其中一些公司的證券經歷了大幅波動，包括與其首次公開募股相關的價格下跌。這些中國公司證券發行後的交易表現可能會影響投資者對在美國上市的中國公司的總體態度，從而可能影響A類普通股的交易表現，而不考慮我們的實際經營業績。

除了市場和 行業因素外，A類普通股的價格和交易量可能會因我們自身運營的特定因素而高度波動，包括以下因素：

這些因素中的任何一個都可能導致A類普通股的交易量和價格發生巨大而突然的變化。

此外，任何有關其他中國公司不適當的公司治理實踐或欺詐會計、公司結構或其他事項的負面新聞或看法也可能對投資者對包括我們在內的中國公司的總體態度產生負面影響，無論我們是否從事了任何不當活動。特別是，全球金融危機和許多國家隨之而來的經濟衰退已經並可能繼續加劇全球股票市場的劇烈波動。這些廣泛的市場 和行業波動可能會對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。A類普通股價格的波動或缺乏積極表現 也可能對我們留住關鍵員工的能力產生不利影響，他們中的大多數人未來可能會獲得期權 或其他股權激勵。

如果證券或行業分析師不發表對我們業務的研究或報告，或者如果他們對我們的A類普通股做出不利的建議，那麼A類普通股的市場價格和交易量可能會下降

我們A類普通股的交易市場將受到行業或證券分析師發佈的關於我們業務的研究或報告的影響。如果一個或多個跟蹤我們的分析師下調我們的A類普通股評級，我們A類普通股的市場價格可能會 下跌。如果其中一位或多位分析師停止跟蹤我們，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，進而可能導致我們A類普通股的市場價格或交易量下降。

作為一家上市公司，我們將繼續增加成本 ，這可能會降低我們的利潤或使業務運營變得更加困難

作為一家上市公司，我們已經產生了大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為私人公司沒有發生的，以確保我們遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案規定的關於公司治理實踐的各種要求，以及後來由美國證券交易委員會和納斯達克實施的規則。例如，我們 增加了獨立董事的數量，並採取了關於內部控制和披露控制程序的政策。 我們還產生了與上市公司報告要求相關的額外成本。我們預計，這些規章制度 將繼續導致我們產生更高的法律和財務合規成本，投入大量管理工作以確保合規 ，並使一些公司活動更加耗時和成本更高。我們目前正在評估和監測與這些規章制度有關的事態發展，我們不能以任何程度的確定性預測或估計我們可能產生的額外成本 或此類成本的時間。

第4項：公司情況

答：公司的歷史和發展

2010年1月，我們的創始人、董事會主席、首席執行官兼首席財務官Mr.Hu創立了浙江鄂邦， 2010年8月成立了鄂邦IT，從事通信網絡接入設備及相關設備的開發和銷售。 2014年初，針對區塊鏈行業蓬勃發展的機遇，我們開始對區塊鏈業務進行研究和可行性研究，並開發區塊鏈計算設備。2015年8月，浙江鄂邦在全國 股權交易報價有限責任公司(以下簡稱NEEQ)以中國的身份掛牌上市。2016年8月，我們通過在杭州德旺的注資收購了杭州德旺51.05%的股權 。2018年3月，浙江鄂邦從NEEQ退市，為重組做準備。

2018年5月17日，我們在開曼羣島註冊成立了我們的控股公司億邦國際作為豁免有限責任公司。在2018年，我們為首次公開招股進行了一系列的公司重組，包括將我們的公司註冊為上市工具，註冊我們的海外控股公司，以及向鄂邦宏發的股東發行股票，以反映重組前他們 各自的持股情況。我們於2018年5月完成重組。

2020年6月26日，我們的 A類普通股開始在納斯達克全球精選市場交易，代碼是“EBON”。在扣除承銷佣金和我們從首次公開募股中應支付的發售費用後，我們 籌集了約9170萬美元的淨收益。從2020年11月至2021年4月，我們通過後續公開發行共獲得約2.09億美元的淨收益。

從2020年8月至2023年2月，為了在全球範圍內拓展金融科技的業務，我們在加拿大、澳大利亞、新加坡、香港、巴哈馬、新西蘭和馬來西亞設立了子公司。截至本年度報告日期，我們已在中國境外經營加密貨幣交易平臺和跨境支付和外匯平臺；在加拿大獲得MSB許可證；獲得作為數字貨幣兑換提供商的註冊批准；收購擁有AFSL的公司並獲得註冊批准作為澳大利亞的獨立匯款交易商；在香港獲得MSO許可證、類型4和類型9許可證、TCSP許可證和註冊為信託公司的批准。並在巴哈馬註冊為數字資產企業和證券交易公司， 代理或委託人，安排交易，管理證券和提供證券諮詢。

企業信息

我們的主要執行辦公室 位於新加坡亞洲廣場大廈2號碼頭景觀12號20-02B，郵編：018961。我們這個地址的電話號碼是+86 571-8817-6197。我們在開曼羣島的註冊辦事處位於Cricket Square，Hutchins Drive，P.O.Box 2681，Grand Cayman KY1-1111。

我們受《交易法》的信息 要求約束。因此，我們被要求向美國證券交易委員會提交報告和其他信息，包括Form 20-F的年度報告和Form 6-K的報告。美國證券交易委員會維護着一個互聯網站，其中包含有關發行人的報告和其他信息， 這些發行人和我們一樣，以電子方式在美國證券交易委員會備案。該網站網址為www.sec.gov。投資者應將任何查詢提交至我們主要執行機構的地址和電話號碼。我們的公司網站是Http://www.ebang.com。我們在美國的送達代理 位於東區122/42^發送紐約州紐約市18樓街道郵編：10168，美國。

B.業務概述

作為全球區塊鏈技術 和金融科技公司，我們擁有強大的ASIC芯片設計能力。憑藉多年的行業經驗和專業知識，我們已成為全球比特幣挖掘機生產商。基於對金融科技行業的深刻理解和遵守各司法管轄區的法律法規，我們推出了專業、便捷、創新的金融科技服務平臺。

我們努力使我們的產品多樣化，通過尋求加密貨幣採礦和農業業務實現更穩定的財務業績，同時 進一步擴展到更多的金融科技業務，並探索未來的機會。截至本年報日期，我們還一直在運營加密貨幣交易平臺和跨境支付和外匯平臺。

我們相信，我們在區塊鏈和金融科技行業的豐富經驗為我們未來的努力奠定了良好的基礎。我們打算在2024年繼續將我們的 努力集中在我們的區塊鏈和金融科技相關業務上，並將根據市場 需求不時調整我們的戰略計劃，包括尋求區塊鏈和金融科技行業以外的商機，包括可持續能源 行業。

海外擴張

從2020年8月至2023年2月，我們在加拿大、澳大利亞、新加坡、香港、巴哈馬、新西蘭和馬來西亞設立了全資子公司，以申請金融科技經營相關許可證 ，並在美國設立了全資子公司，以加快北美合規礦場的建設。我們仔細地選擇了這些國家和/或地區，因為我們認為這是對金融科技友好的監管環境。截至本年度報告日期，我們已獲得加拿大金融交易和報告分析中心頒發的MSB許可證，允許我們在加拿大從事外匯交易、轉賬和虛擬貨幣交易；獲得AUSTRAC作為數字貨幣兑換提供商的註冊批准 ，允許我們在澳大利亞提供加密貨幣兑換服務；收購 一家在澳大利亞從事金融服務的擁有AFSL的公司；獲得AUSTRAC匯款部門登記冊的註冊批准 ，允許我們在澳大利亞提供匯款服務；從香港公司註冊處獲得TCSP牌照和 信託公司註冊批准，允許我們開展信託或公司服務業務 ；從香港海關獲得MSO牌照，允許我們經營貨幣兑換和匯款服務；從香港證券及期貨事務監察委員會獲得第四類和第九類牌照，允許我們進行證券和資產管理服務諮詢。註冊為數字資產業務和證券交易公司，作為巴哈馬證券委員會的代理人或委託人，安排交易、管理證券和提供證券諮詢， 允許我們在巴哈馬聯邦內和從巴哈馬聯邦開展數字資產業務活動和證券活動。截至本年度報告發布之日，我們一直在運營自主開發的專有加密貨幣交易平臺Ebonex和自主開發的專有跨境支付和外匯平臺EbonFX，目標客户是符合EbonFX運營所在司法管轄區適用法律的合格投資者。我們還在為我們在新加坡、香港、澳大利亞、新西蘭和馬來西亞的子公司獲得額外的和/或相關的許可證和批准。如果獲得許可證，我們將可以 在這些國家和地區經營更多的金融科技業務。同時，我們專注於應用程序開發、監管合規和人才招聘，以加快我們在這些國家/地區擴張的新業務計劃的執行。我們預計這樣的提升將支持我們未來的運營，並支持我們遵守當地的規章制度。到目前為止，我們實施 新業務計劃的費用，包括在加拿大、澳大利亞、新加坡、香港、巴哈馬、新西蘭、美國和 馬來西亞建立業務，主要用於服務器租賃、應用程序開發、監管合規、人才獲取和辦公室租賃，以 在上述國家和地區建立區塊鏈和金融科技業務。不能保證我們將及時或按商業上合理的條款獲得我們在這些司法管轄區的擬議業務所需的任何額外的 批准和許可證，或者根本不能保證我們將按計劃開始我們的擬議業務，或者根本不能保證。如果我們在這些司法管轄區的運營或我們執行的業務計劃被證明是不正確的，我們可能會產生額外的費用或損失。

外國政府施加的任何限制都可能迫使我們重組業務，這可能會導致重大成本和低效率 ，損害我們的盈利能力，甚至導致我們停止在適用司法管轄區的業務。金融科技是最近的一項技術創新 ，金融科技企業可能受到的監管機制還沒有被外國司法管轄區充分探索或制定。 因此，金融科技在許多外國司法管轄區面臨着不確定的監管格局。各個外國司法管轄區可能會不時 採用影響我們金融科技業務的法律、法規或指令。部分由於其國際性和監管的初級階段，加上金融科技的經驗有限，以及國際記者、翻譯和監管機構之間的語言障礙，有關不同司法管轄區對金融科技的監管的信息可能是不完整、不準確或不可靠的。隨着監管格局的發展和記者對金融科技的熟悉程度的提高，主流媒體對金融科技的瞭解和監管可能會有所改善。隨着我們進入澳大利亞、新加坡、香港、巴哈馬、新西蘭、美國和馬來西亞市場，我們預計將繼續關注有關金融科技服務平臺的當地法規，並保留當地的監管顧問。見“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們的金融科技和區塊鏈產品業務有關的風險 國外市場當前的監管環境，以及這些環境中的任何不利變化，可能對我們的區塊鏈產品業務和我們的金融科技業務產生實質性的不利影響，”“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們的金融科技和區塊鏈產品業務有關的風險-如果我們不能有效地管理我們的增長或執行我們的戰略，我們的業務，經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響“ 和”項3.主要信息-D.風險因素-與我們的金融科技和區塊鏈產品業務相關的風險-我們 可能無法成功開發、營銷或推出任何未來金融科技業務或繼續經營我們現有的金融科技業務“ 有關風險的詳細信息。

我們的價值主張

我們在 前端和後端設計無晶圓廠IC，這是IC產品開發鏈的主要組成部分。我們目前致力於IC設計方面的技術和專業知識 用於區塊鏈產品業務和電信產品業務。

下圖説明瞭 我們區塊鏈和電信產品業務的IC設計和生產的一般流程：

我們獨立設計和 內部開發我們的區塊鏈和電信產品，包括為我們的加密貨幣挖礦機設計專有ASIC芯片。前端集成電路設計和後端集成電路設計是集成電路設計過程中的關鍵部分。我們確定 IC芯片的參數，建立設計的基本邏輯，繪製物理佈局的初始計劃，並對設計進行後端驗證 。我們強大的設計能力確保了我們迄今為止實現了100%的流片成功率。然後，我們 與業界領先的第三方供應商緊密合作，製造、測試和封裝我們設計的IC產品。利用 我們在生產電信產品方面的長期經驗和專業知識，我們還建立了內部生產能力 ，為採礦機和各種電信產品進行PCB組裝和系統組裝。我們相信，我們在IC開發鏈方面的卓越技術專長和生產經驗使我們能夠不斷推出性能更高、 能效更高的IC，應用於區塊鏈和電信領域。

對於加密貨幣兑換業務，我們的零售客户 能夠以低交易費用訪問世界級交易平臺，以及確保他們的數字資產被安全持有的安全環境。在此基礎上，我們的機構客户通過我們的櫃枱(“OTC”)能夠獲得個性化的客户體驗，以及 即時結算到法定貨幣或加密貨幣，以及行業領先的交易價差。

對於跨境支付和外匯業務，客户可以通過EbonFX 平臺獲取市場上具有競爭力的外匯匯率、手續費和服務。此外，我們由外匯(“FX”)市場專家和經驗豐富的專業人員組成的專業服務團隊提供量身定製的解決方案，為我們的企業客户降低外匯風險並幫助保護他們的成本。使用該平臺，我們的客户能夠 訪問我們的跨國支付服務，跨越多個幣種。使用EbonFX進行跨境支付的一些主要優勢 包括其簡單性和直觀性、全天候可用性、實時獲得有競爭力的外匯匯率、獲得專業人員的支持以及我們公司客户的外匯風險管理。我們的國際支付方式以為客户提供可靠、方便且經濟實惠的在線交易方式為中心。我們致力於為我們的客户提供簡單、輕鬆的國際支付，提供個性化的服務和定製的解決方案，以滿足每個客户的獨特需求。我們的客户通常因其外幣交易而被銀行收取高額保證金和手續費，因此我們的價值主張是為跨境運營的企業和個人提供更好、更具成本效益的支付解決方案。

我們的區塊鏈產品業務

我們的區塊鏈產品業務 主要由比特幣礦機銷售組成。

比特幣挖掘機產品

我們在ASIC應用領域的技術和專業知識 主要致力於我們的區塊鏈產品業務，主要包括設計、開發、 Ebit品牌下的專有基於ASIC的比特幣挖礦機。我們的Ebit比特幣礦機採用 我們的專有ASIC，這些ASIC與我們採購的組件集成在一起。

自我們 ASIC設計業務開始以來，我們已經成功獨立完成了14 nm、12 nm、10 nm、8 nm、7 nm和6 nm ASIC芯片的設計。 我們現有的ASIC芯片旨在解決融入最新技術的比特幣密碼算法。自2017年推出第一款搭載10 nm ASIC芯片的礦機以來，我們於2019年推出了第二代10 nm ASIC芯片的礦機 ，2020年推出了8 nm ASIC芯片的礦機；並於2021年成功獨立完成了6 nm ASIC芯片的設計和Litecoin和Dogecoin同步採礦芯片的設計。我們目前專注於為萊特幣等非比特幣加密貨幣開發我們專有的5納米優化ASIC芯片和優化的挖掘機。我們將繼續投入資源進行應用區塊鏈技術的新 創新，並根據市場需求和 條件進一步確定推出這些產品的時間表。

我們還設計了 硬件架構，以優化ASIC芯片的計算能力，同時高效地消耗能源。這包括採用 散熱技術，例如高級鋁外殼和定製散熱器和風扇。我們的所有礦機產品 都集成了內置控制器，因此它們可以作為獨立設備運行。我們的產品採用自動羣集管理軟件 系統，智能跟蹤和監控設備的運行狀態，為多個設備的大規模設置提供了方便 。我們的產品還配置為簡化軟件和Internet連接設置，從而減少 安裝和配置時間。

我們不斷推出 新系列的比特幣礦機，融合了ASIC設計和工藝技術的最新發展。我們還生產和 銷售比特幣礦機配件，併為客户提供輔助服務，以協助他們的運營。

我們的金融科技業務

我們的金融科技業務 主要包括加密貨幣兑換和跨境支付和外匯。

我們的加密貨幣交易所業務 

目前在澳大利亞，我們 有一個自主開發的加密貨幣交易平臺，以Ebonex的名義運營，使用户能夠買賣或轉換數字資產，面向個人零售用户和機構客户。Ebonex目前已在AUSTRAC註冊並註冊為數字貨幣兑換提供商，通過該平臺提供此類服務。我們集成了 強大的反洗錢和反恐融資(“AML/CTF”)、KYC、瞭解您的交易(“KYT”) 措施，並利用Ebonex中的行業基準第三方資產託管服務來確保用户資產的安全，並且 滿足相關的監管和合規要求。我們的目標是建立全球加密貨幣交易平臺，提供符合我們開展業務的每個國家和地區的法律法規的服務。

我們的加密貨幣交易所業務處於運營的早期階段，只有很短的歷史。然而，我們相信，憑藉我們在區塊鏈和金融科技行業的經驗，以及持續的研發、技術提升以及我們營銷和運營活動的擴大，我們將在不久的將來進一步提升我們在市場上的地位，實現收入增長。

我們的跨境支付和外匯 業務

2022年3月，我們通過收購一家在澳大利亞運營超過10年的專業跨境支付公司，在澳大利亞建立了面向中小型企業(“SME”)和高淨值個人客户的 我們的跨境支付和外匯業務。此次戰略收購提供了直接的規模、能力和專業知識，以促進我們進入全球金融市場。加上我們強大的內部技術能力，我們成功推出了我們自主開發的 專有跨境支付和外匯平臺EbonFX。跨境支付和外匯業務為希望管理其貨幣風險敞口並簡化其國際支付的企業提供了一系列全面的高性價比支付和風險管理解決方案，同時滿足相關的AML/CTF、KYC和KYT監管要求。在我們與全球銀行和受監管金融機構建立的合作網絡的支持下，EbonFX是一項ASIC許可和AUSTRAC監管的 業務，使其客户能夠放心地在全球180個國家和多個貨幣進行安全可靠的交易。

本質上，EbonFX提供以客户為中心的外匯、風險管理和跨境支付服務。收入來自與我們的流動性提供商提供的市場 利率的利差，以及來自期權合同的溢價。我們的解決方案範圍包括(但不限於)以下內容：

我們的電信業務

我們於2010年進入電信業務 。我們的通信網絡設備主要集中在接入層，這是為最終用户提供電信網絡接入的入口點。我們的產品大致分為以下產品系列以及相關部件和附件：

我們的客户

區塊鏈產品業務

我們銷售EBIT礦機的客户羣包括企業和個人買家。我們一般不與礦機客户簽訂長期協議 。銷售通常是根據一次性銷售合同或採購訂單進行的。一般來説，我們要麼要求全額預付，要麼為客户提供替代付款計劃，讓客户預付一定比例的款項，其餘部分將在 產品交付後結算，自2018年起，我們已將信用銷售擴展到某些客户。在我們停止中國的礦機託管服務之前，我們的 礦機託管服務的客户基本上都是購買了我們的礦機的客户。

加密貨幣交易業務

我們的目標客户主要在平臺上與我們進行數字交易，以及在我們經驗豐富的數字資產專家的幫助下，通過我們的場外交易和金庫服務進行交易。用户可以依賴安全且易於使用的平臺，允許從法定貨幣或加密貨幣錢包進行無縫存取款，並在Ebonex上獲得強勁的交易體驗。

我們致力於打造 一個世界領先的綜合數字資產服務平臺，以滿足全球加密貨幣資產用户的資產服務需求，同時 遵守相關法律法規。我們投資金融產品和相關技術的增長，並進行徹底的 研究以識別市場機會併為客户提供定製解決方案。

跨境支付和外匯業務

利用我們收購的澳大利亞跨境支付和外匯業務的現有客户羣，並旨在擴大現有客户 池，我們主要針對零售商、批發商、小企業、進口商和出口商。大多數進口商和出口商都意識到匯率波動對其業務盈利能力的影響。匯率變動對外籍人士和高淨值人士以及那些希望進行國際投資的個人也很重要。憑藉我們的全球業務網絡，我們不斷尋求為澳大利亞和其他地區的客户提供服務。我們的戰略是保留和培育現有的客户羣，同時致力於在各種行業的中小企業細分市場獲得新客户，包括(但不限於)零售商、批發商、製造商以及進出口商，這些行業對跨境支付和外匯服務有業務需求 。此外，我們還為有海外支付和收入需求的高淨值個人提供服務。

電信業務

我們的電信產品 主要是通過直銷的方式，以額邦品牌在中國銷售。我們電信產品的客户羣 主要包括中國的主要電信服務提供商。

我們與電信產品客户沒有任何長期 或獨家協議。對我們企業客户的銷售通常是根據一次性 銷售合同或採購訂單進行的，信用期為一至九個月。我們通常與 中國主要電信服務提供商簽訂框架協議，信用期最長為一年。我們通常要求在產品交付時分期付款 。我們鼓勵我們的銷售代表協商縮短信貸期，以降低我們的信貸風險。

研究與開發

我們歷來並將繼續把重點放在研發上。我們認為研發能力是我們成功的關鍵因素 以及我們開發創新和有競爭力的產品以滿足客户技術要求的能力。截至2023年12月31日，我們的研發團隊由130名員工組成，約佔員工總數的42.9%。2023年，我們的研究和開發費用為740萬美元。

我們的研發團隊由董事長兼首席執行官 和首席財務官Mr.Hu監督。在我們的研發團隊中，我們有一個專門的ASIC芯片設計團隊，專注於設計ASIC芯片 ，用於開發尖端礦機產品和其他利用ASIC 芯片的區塊鏈研發項目。我們研發團隊的其他成員專注於礦機產品、電信產品和區塊鏈技術的新應用的非ASIC方面。

我們組織在金融科技領域展示了 強大的研發能力，重點是加密貨幣和跨境支付。我們技術嫻熟的研發團隊擅長監控和評估用户需求、市場趨勢和行業進步，為我們的項目和產品路線圖指引方向，同時在快速發展的金融科技領域識別增長機會和潛在挑戰。此外，我們在跨境支付領域的市場分析師專家團隊採用全面的研究方法，將寶貴的市場情報與全面的分析相結合， 確保我們的客户能夠獲得一流的信息和明智的投資決策。

生產

我們的無廠房模型

我們不直接 生產用於我們產品的IC。相反，我們利用所謂的無晶圓廠模式，對我們的IC芯片進行前端和後端設計，然後由與我們接洽的世界級晶圓代工廠和OSAT合作伙伴進行製造、封裝和測試。在無廠房模式下，我們能夠利用獲得ISO認證的行業領導者在製造、組裝、質量控制和保證、可靠性和測試等領域的專業知識。此外，無晶圓廠 模式使我們可以避免擁有和運營各種製造和包裝和測試設施所帶來的許多重大成本和風險。我們的製造合作伙伴負責採購我們IC生產中使用的大部分原材料。因此，我們可以將資源集中在研發、產品設計和額外的質量保證上。

晶圓製造

我們主要與 IC製造合作伙伴合作，以確定在我們根據業務需求下單之前可以分配給我們的生產資源。我們下訂單後，一旦接受訂單，我們需要全額預付款以確保產能。 如果有足夠的產能，晶圓將在我們下訂單後大約四個月內交付；但是，實際交付時間取決於此類IC製造中使用的不同ASIC芯片。

我們的ASIC芯片的晶圓主要是從三星購買的，2017年也開始與臺積電合作開發新的ASIC芯片。此外，我們 已經與另外兩家主要的晶片代工廠建立了關係，並正在進行談判，以使我們的供應商 來源多樣化，併為未來的ASIC芯片獲得更多產能。如果我們目前的供應商無法接受或履行我們的採購訂單，或無法繼續向我們供應晶片，我們將尋求從這兩家晶片鑄造廠中的一家或兩家採購晶片。雖然我們繼續尋找機會來改善我們的供應鏈，但我們面臨集中風險，因為我們 目前依賴兩家供應商提供我們的晶圓。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的金融科技和區塊鏈產品業務有關的風險-我們依賴有限數量的第三方來製造我們的ASIC芯片，這是我們礦機使用的核心技術。”

包裝和測試

晶圓製造完成後， 將其運送至OSAT公司，用於封裝成IC芯片，然後對其進行測試，以確保符合要求的質量保證程序 。經過適當測試的IC芯片隨後被交付至我們的生產設施進行安裝和組裝。

我們從領先的OSAT公司採購IC封裝和測試服務，包括STATS ChipPAC。2018年，為了跟上我們日益增長的生產需求， 我們開始與Powertech Technology Inc.(“PTI”)合作。Stats ChipPAC由江蘇長江電子科技有限公司及其各子公司控股，這些子公司和PTI都是世界上最大的OSAT公司之一。

裝配廠

我們擁有內部能力 在我們的生產設施中生產區塊鏈和電信產品。其中包括PCB組裝，用於在IC芯片製造完成後創建已安裝的 電路板，以及將電路板與其他元件和 零件集成在一起以組裝最終產品的總組裝。

我們採購某些原材料、 組件和部件，如電子元件、金屬外殼、電纜、天線和包裝材料，用於組裝印刷電路板和我們的最終產品。我們通常為我們的大多數原材料、組件和部件維護三到四個不同的供應商。我們通常根據估計的採購訂單和生產計劃向供應商下達採購訂單。採購的提前期一般是在新冠肺炎全球疫情爆發前一到四個月；然而，自這種流行病爆發以來，我們 經歷了原材料短缺和供應商發貨延誤的情況。我們通常被要求在 之前或在原材料、組件和部件交付後向供應商付款。我們密切監控供應商提供的所有原材料的質量 以確保所有原材料符合客户的嚴格要求。有關詳細信息，請參閲“第4項.公司信息-B.業務概述-質量控制”。

我們將部分生產 外包給第三方分包商，以滿足額外的產能需求。我們目前與大約 四到五個PCB和通用系統組裝的第三方分包商保持着工作關係。我們的分包安排條款載於 個別書面工作訂單中，外判工作量按需要確定。為了保持我們的產品標準， 我們與第三方分包商制定了嚴格的質量控制措施。這些措施包括要求在 生產的各個階段進行產品測試，並利用我們的專有軟件記錄和報告質量測試結果。

生產設施

我們在浙江杭州經營着一家生產工廠，截至2023年12月31日，該工廠擁有三條表面貼裝技術(SMT)生產線和三條一般裝配線。

SMT生產線負責印刷電路板組裝，這是我們礦機和電信產品的關鍵工序。我們內部生產設施的最大產量在很大程度上取決於我們在杭州的SMT生產線的生產能力。2021年、2022年和2023年，我們SMT生產線的平均利用率分別為34.7%、26.5%和9.1%。

質量控制

我們非常重視 質量控制在我們業務的各個方面的重要性。我們按照嚴格的質量控制 體系和質量標準生產產品。我們的產品或生產設施已於中國取得所有材料質量控制認證。 從原材料採購、生產、交付和安裝，生產過程的每個階段都要遵守我們的內部生產和外包第三方生產的質量 控制程序。

We have implemented various quality-control checks into our production process and the IC fabrication process by our production partners. In addition, we provide timely and effective after-sales services and support to our users. We have quality control personnel based at each of our production facilities. They are part of our production department and are led by our quality control supervisor. The quality control team is primarily responsible for monitoring the quality of procurement raw materials, production process and finished products and supervising the product testing. We have our own on-site quality control staff to inspect each stage of the production process. The quality control staff inspects semi-finished products at various stages of the production process to ensure their compliance with our internal quality control standards and measures. This helps us detect defects during the production process and take steps to rectify those defects, where appropriate. For outsourced production, we require that all third-party contractors utilize a software system we provide to track, test and record each product made for us using unique identifying barcodes on the products so that we can review the testing results of their products. Our third-party contractors also agree to allow us to conduct sample testing of their products and random spot checks of their facilities. We require final testing on the products before their delivery to our customers to ensure the products meet the specifications and requirements of its customers.

售後服務和保修

我們根據購買的產品和客户類型向客户提供通信網絡設備的安裝服務 。我們的礦機 由最終用户使用我們的説明手冊進行配置。

對於我們的採礦機器，我們 為整個機器提供六個月的保修，為電源提供一年的保修。在保修期內，我們提供 維護和售後服務，包括技術支持、設備維修和維護。在保修服務方面， 客户會將硬件快遞給我們，在維修完成後，我們會將機器運回客户。我們的服務 熱線每週七天，時間為上午8：30至晚上10：30，我們根據需要提供現場維護服務。

對於我們的電信 產品，我們通常提供12至36個月的保修，具體取決於客户和產品類型。在保修期內，我們 提供維護和售後服務，包括技術支持、系統和網絡休息、設備維修和維護。 我們的服務熱線每週七天，時間為上午8：30至晚上11：00，我們根據需要提供現場維護服務。

銷售和市場營銷

從歷史上看，我們的區塊鏈和Fintech產品的營銷 是通過口碑、產品發佈的新聞稿以及我們 推出新產品時的展覽來完成的。我們的某些可用產品也會在我們的網站上做廣告，該網站會定期更新。有時 ，我們會在社交媒體上保持存在，以提高對我們品牌的知名度。

對於我們的電信 產品，我們通過中國主要電信服務提供商的招標程序獲得供應商合同，以便 成為經批准的供應商。我們根據中標情況在分銷規模較大的省份設立銷售辦事處。 我們的銷售辦事處還服務於周邊省份，形成有效的銷售網絡。

競爭

我們公司在多個垂直業務領域開展業務，包括IC、礦機生產和金融科技，後者涵蓋加密貨幣和跨境支付領域。每個垂直市場的競爭格局都以各種挑戰和機遇為特徵。

在垂直IC領域，我們面臨着來自更成熟公司和新進入者的競爭。其中一些競爭對手可能 擁有更強的品牌認知度、更多的資金渠道、更長的行業任期、與供應商或客户建立更多的 關係以及更廣泛的資源等優勢。我們在該領域的競爭戰略側重於持續創新、尖端技術和高質量的產品。

在採礦機械生產的垂直領域，我們主要與其他領先製造商以及任何有能力克服重大進入壁壘的潛在新進入者競爭，特別是在技術和獲得晶片代工產能方面。我們在這一領域的競爭方式側重於技術和服務質量，確保我們的產品保持市場領先地位。

在金融科技的垂直領域，包括加密貨幣和跨境支付，自本世紀頭十年末以來，出現了多元化和動態的競爭格局。我們 面臨着來自眾多知名參與者的競爭，從大型的老牌金融現任者到規模較小的早期金融科技 提供商和密碼經濟原生公司(如分散式交易所)。在跨境支付業務中，我們遇到了來自各種實體的競爭，包括傳統銀行、支付處理公司和金融科技初創公司，它們為無縫跨境交易和國際支付處理提供多樣化的支付解決方案和服務。儘管競爭激烈，但我們在創新、技術和適應性方面的優勢將我們定位為該領域的強大參與者。

我們預計，在快速技術進步和新的市場進入者的推動下，所有垂直領域的競爭強度將持續 。 通過保持對創新、研發和戰略合作伙伴的關注，我們的目標是駕馭集成電路、礦機生產和金融科技行業的動態競爭格局。我們的適應能力和提供高質量技術和服務的承諾對於我們從競爭對手中脱穎而出並確保我們所有業務垂直市場的可持續增長至關重要。

知識產權

我們依靠版權、商標、專利和其他專有技術以及合同對披露的限制來保護我們的知識產權 。我們與我們的員工以及某些客户和供應商簽訂相關保密協議或條款，並依靠此類保密協議或條款以及對我們技術訣竅的其他保護來保持我們在產品和設計方面的技術優勢。

截至本年度報告之日，我們已經註冊了67項專利，10項IC版圖設計和68項軟件著作權，另外還有42項專利申請在中國和海外正在申請中。

2020年11月27日，我們獲得了比特幣採礦行業一項關鍵專利的獨家許可，該許可授予我們在韓國使用該專利的獨家權利 ，並將產品從韓國出口到其他國家。2022年1月1日，我們獲得了另一項許可，授予 我們在美國使用專利並將產品從美國出口到其他國家的權利。 該專利的核心是AsicBoost，該方法可以將比特幣挖礦的性能提高約20%。通過 比特幣挖礦算法的高級優化實現了性能提升，可以大幅減少挖礦芯片上的門數。

儘管我們努力保護我們的專有權，但未經授權的各方可能會試圖複製或以其他方式獲取和使用我們的技術。監控對我們技術的未經授權使用 既困難又昂貴，我們不能確定我們所採取的步驟是否能防止我們的技術被盜用。有時，我們可能不得不訴諸訴訟來執行我們的知識產權，這可能會導致巨大的成本和我們的資源被轉移。

通過使用許可 安排，我們利用了由第三方開發的各種技術、軟件和其他知識產權。在 產品設計和製造過程中，我們採用了某些第三方技術或實施技術或商業標準、 實踐或知識產權，這些都需要晶圓代工廠的許可證。這些許可證允許我們使用或訪問晶圓製造廠的 技術和知識產權，以製造我們的ASIC芯片的光掩模。我們還從第三方購買了各種設計軟件的許可證 ，以進行IC芯片設計。這些許可證授予通常是永久性的，並且在逐個項目的基礎上不可撤銷的 。第三方可以對我們提起訴訟，指控其侵犯其所有權或違反 許可協議，或聲明其未侵犯我們的知識產權。如果第三方在此類索賠中佔上風， 並且如果我們未能開發非侵權技術或許可被侵權或類似技術或及時糾正違規行為， 我們的業務可能會受到損害。此外，即使我們能夠許可被侵權或類似技術，許可費也可能很高 ，並可能對我們的運營結果造成不利影響。

見“項3.關鍵信息-D. 風險因素-與我們的金融科技和區塊鏈產品業務有關的風險-我們的知識產權是寶貴的， 任何無法保護知識產權的行為都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響”和“項 3.關鍵信息-D.風險因素-與一般風險有關的風險-第三方已經並可能不時地斷言或聲稱我們侵犯了他們的知識產權，任何未能保護我們的知識產權 都可能對我們的業務產生重大不利影響。”

保險

除了中國政府規定的社會保險和住房公積金計劃和機動車輛保險外，我們在新加坡還維持公共責任保險 (包括內容和其他方面的所有風險)和團體保險以涵蓋員工福利(包括定期人壽、人身事故、住院、門診牙科和臨牀費用)；在澳大利亞，我們維持專業賠償保險、產品責任保險、公共責任保險和董事及高級管理人員責任保險。除上述條款另有規定外，本公司並不承保與本公司業務有關的任何業務中斷保險。

我們還承諾 確保我們在運營所在的司法管轄區遵守法律規定的保險。我們相信我們的保險範圍是足夠的，並符合行業慣例。

環境問題

我們已獲得GB/T 24001-2016/ISO 14001：2015年環境管理體系認證，有效期至2024年9月11日，可續簽。由於我們業務的性質，我們的經營活動不會直接產生工業污染物，我們在2021年、2022年和2023年沒有因遵守適用的環境保護法律法規而產生重大成本。

法律訴訟

我們可能會不時受到 在日常業務過程中產生的各種法律、仲裁或行政訴訟，例如 與供應商或客户的爭議以及勞資糾紛的訴訟。截至本年度報告日期，我們是以下 法律、仲裁或行政訴訟、監管查詢或調查的當事方，我們認為 對我們的業務和業績有重大影響：

2019年11月19日，我們 向香港特別行政區高等法院、原訟法庭提起民事訴訟，指控一家當時的主要供應商違反交付缺陷產品的合同，並要求賠償約2,500萬美元，外加利息和費用。截至本年報發佈之日，該案仍在法院審查中。

監管

中國監管概覽

我們在中國從事區塊鏈和電信產品的研發、生產和銷售。下文載列了適用於我們在中國業務運營的相關中國監管機構以及中國法律、法規和政府政策的摘要， 並不完整。

主管監管機構

中國工業和信息化部(簡稱工信部)及其部門負責國家層面的工業和信息技術部門。工信部負責制定和指導工業部門規劃、產業政策和標準的實施； 監測工業部門的日常運行；推動重大技術裝備的開發和自主創新； 管理通信行業，指導和推進信息技術基礎設施建設；協調 維護國家信息技術安全，負責網絡接入許可證(含 試行)、電信業務運營許可證、組織實施軟件和系統的規範和標準的審批工作 集成服務、無線電傳輸設備類型批准證書。地方經濟和信息技術委員會是地方一級主管工業和信息技術部門的主管機關。

中華人民共和國國家質量監督檢驗檢疫總局負責強制性產品認證活動，中華人民共和國認證認可局負責國家層面強制性產品認證活動的組織、實施、監督、管理和 總體協調。地方質量技術監督局和各出入境檢驗檢疫機構負責本地區強制性產品認證活動的監督、管理和執行。

中華人民共和國國家版權局負責軟件著作權登記管理工作。中國版權保護中心及其所在地軟件登記機構負責軟件登記工作。

商務部及其地方局負責對外商投資境外公司的設立進行監督管理。

發改委及其屬地分局負責對外投資的宏觀指導、綜合服務和整體監管。

中國海關總署及其地方局負責進出口貿易的監管、報關企業的登記、保税場所的審批等有關事宜。

外匯局及其屬地機構負責對中國境內機構和個人的外匯收支或外匯經營活動，以及境外機構和個人在中國境內的外匯收支或外匯經營活動進行監督管理。

國家安全生產監督管理局及其地方局負責安全生產活動的監督管理。

中華人民共和國生態環境部及其地方局負責環境保護活動的管理，地方局還對地方資源保護、污染防治等環境保護工作進行監督管理。

中國半導體行業協會是由從事集成電路、半導體分立器件、半導體材料和設備製造、設計、科研、開發、運營、應用和教育的實體、專家和其他相關企事業單位組成的全國性行業非營利性社會團體。

與IC和區塊鏈行業相關的法規和政府政策

根據中國人民銀行中國銀行、工信部、中國銀監會、中國證監會、中國保監會於2013年12月3日聯合發佈的《關於防範比特幣相關風險的通知》，比特幣 應被視為一種虛擬商品，與法定貨幣不具有同等法律地位，不得作為貨幣在市場上使用和流通。該通知還規定，金融機構和支付機構不得從事與比特幣相關的業務。

根據包括中國人民銀行在內的七個中國政府部門於2017年9月4日發佈的《關於防範加密貨幣發行和融資風險的公告》，中國禁止包括首次發行硬幣(ICO)在內的加密貨幣發行和融資的非法活動，因為此類活動可能被視為非法發行證券或非法集資。 本公告進一步規定，金融機構和支付機構不得從事與加密貨幣 發行或融資交易相關的業務。

中國現行法律法規並未禁止中國公民和組織持有比特幣。

中國公民或組織為在中國開採比特幣而購買和運行計算硬件並不違反目前有效的任何中國法律法規 。不禁止中國公民和組織在中國從事比特幣開採活動。在中國設計、生產、銷售(包括批發和零售)用於比特幣開採的計算硬件，包括區塊鏈處理單元(BPU)，或銷售(包括批發和零售)或出口中國的該等計算硬件，均不違反任何現行中國法律法規的任何規定，條件是該等活動應遵守有關工商登記管理、税務、消防和環境保護的一般監管規則以及任何中國政府主管部門施加的相關政策和要求。

正如2000年6月24日發佈的《國務院關於印發鼓勵軟件和集成電路產業發展政策的通知》所表明的那樣，中華人民共和國繼續制定鼓勵高新技術和扶持軟件和集成電路產業的政策。

2011年1月28日，國務院印發了《國務院關於印發進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展政策的通知》，旨在制定一系列政策，以進一步優化軟件產業和集成電路產業的發展環境，提高產業發展質量和水平，培育一批有影響力和實力的行業領軍企業。《通知》涉及財税政策、投融資政策、研發政策、進出口政策、人才政策、知識產權政策和市場政策等。

2014年6月24日，國務院 印發了《促進國家集成電路產業發展綱要》，其中強調要大力發展IC設計產業。通過聚焦重點領域的產業鏈，加強集成電路設計、軟件開發、系統集成、內容和服務的協同創新，目標是通過設計行業的快速增長來推動製造業的發展。

2015年6月8日，發改委 發佈《關於在新興產業實施重大工程包的通知》。《通知》強調大力發展IC建設基礎設施，重點提升先進技術水平、設計產業集中度和產業鏈支撐能力，選擇技術較為成熟、產業基礎較好、應用潛力較大的地區，加快推進高性能IC產品產業化。

2016年5月4日，財政部、國家統計局、國家發改委、工信部聯合發佈了《關於軟件和IC企業所得税優惠政策的通知》。本通知專門規定了IC製造企業、IC設計企業、軟件企業、國家規劃佈局內重點軟件企業和IC設計企業的企業所得税優惠政策。

2016年12月15日， 國務院印發了《國家信息化第十三個五年規劃的通知》。該通知強調要加強戰略創新技術的佈局，包括區塊鏈技術，以及增強型量子通信、未來網絡、類腦計算、人工智能、全息顯示、虛擬顯示、大數據認知分析、新型非易失性存儲、無人駕駛汽車和基因編輯等其他技術。

2017年7月8日，國務院發佈《關於印發新一代人工智能發展規劃的通知》。該通知指出，推進區塊鏈技術與人工智能的融合，建立新型社會信用體系，將顯著降低人際溝通的成本和風險。

2017年8月，國務院發佈了《關於進一步擴大和提升信息消費潛力持續釋放內需的指導意見》， 強調和鼓勵利用開放源代碼開發個性化軟件，並利用區塊鏈、人工智能等新技術推出試用應用。

2017年10月，國務院辦公廳印發《關於積極推進供應鏈創新應用的指導意見》，突出開展了利用區塊鏈、人工智能等新興技術建立基於供應鏈的信用評價機制的研究。

2017年11月，國務院印發了《關於深化互聯網+先進製造業發展工業互聯網的指導意見》，推動了邊緣計算、人工智能、增強現實、虛擬現實、區塊鏈技術等新興技術在工業互聯網中應用的研究和探索。

2021年5月21日，中國國務院金融穩定發展委員會提出"打擊比特幣挖礦和交易"。 然而，直到2021年9月15日，中國才禁止所有數字資產交易。

2021年5月，各地政府 開始陸續出臺相應措施響應中央，其中新疆昌吉回族自治州 發改委於2021年6月9日發佈關於立即關停從事加密貨幣挖礦的企業的通知。

2021年6月18日，據媒體公開報道--四川省發改委、四川省能源局發佈《關於關閉加密貨幣開採項目的通知》，截止日期為2021年6月25日。2021年9月3日，新發布的《關於整頓加密貨幣開採活動的通知》(或第1283號通知)禁止中國 開展所有新的加密貨幣業務，並規定了面向全中國的未來處罰。

根據《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易和投機風險的通知》（銀髮 [2021]中國人民銀行等10箇中國政府部門於2021年9月15日頒佈的第237號），境外虛擬貨幣交易所通過互聯網向中國居民提供服務 將被視為非法金融活動。

行業相關法律法規 資質

根據2000年9月25日發佈並於2016年2月6日修訂的《中華人民共和國電信條例》和2001年5月10日發佈並於2024年1月18日修訂的《電信設備網絡接入管理辦法》，國家實施包括通信終端設備、無線通信設備和接入公共電信網絡的網絡互聯設備的網絡接入制度。電信設備實施入網，應當取得工信部頒發的入網許可證。無網絡接入許可證，此類設備不得接入公共電信網絡使用，也不得在國內銷售。

根據2009年7月3日發佈並於2022年9月29日修訂的《強制性產品認證管理規定》，列入產品目錄的產品的生產者、銷售者或進口商應委託國家認監委指定的認證機構對其生產、銷售或進口的產品進行認證。

根據1993年9月11日頒佈、2016年11月11日最後一次修訂並於2016年12月1日生效的《中華人民共和國無線電運行管理條例》 ，除微功率短程無線電發射設備外，任何其他無線電發射設備，生產或者進口供國內銷售或者使用的，應當報國家無線電管理主管部門批准。

與安全生產有關的法律法規

2002年6月29日發佈，2021年6月10日最後一次修訂，2021年9月1日施行的《中華人民共和國安全生產法》規定，生產經營單位 必須遵守《安全生產法》和其他有關安全生產的法律法規，加強安全生產管理，建立健全全員安全生產責任制和安全生產規章制度，加大保障安全生產資金、物資、技術、人員投入力度，改善安全生產條件，加強安全生產標準化和信息化 ，構建安全風險分級管控和風險隱患排查控制的雙重防範機制，完善風險防範化解機制，提高安全生產水平，確保安全生產。生產經營單位應當具備本法和有關法律、法規、國家標準或者行業規範規定的安全生產條件。不具備上述條件的生產經營單位不得從事生產經營活動。違反《中華人民共和國安全生產法》的行為將視具體情況而定。

與產品質量相關的法律法規

Pursuant to the Product Quality Law of the PRC (2018 Version), issued and promulgated on February 22, 1993, last amended on and effective December 29, 2018, producers shall be responsible for the quality of their products. Product quality shall satisfy the following requirements: no unreasonable danger to personal safety and the safety of property shall exist; where there are national or industry standards for protection of health, personal safety and the safety of property, such standards shall be complied with. If the products of a producer or seller do not comply with the national or industry standards for protection of health or personal safety or the safety of property, orders shall be issued to cease their production or sale and products that have been illegally produced or sold shall be confiscated. A fine shall be imposed equal to an amount greater than the value of the products that have been illegally produced or sold (hereafter including products already sold and goods not yet sold) but less than three times the value of the products; where there is illegal income, the illegal income shall be confiscated; where the circumstances are serious, the business license shall be revoked; where the case constitutes a crime, criminal liability shall be pursued in accordance with law. If a producer or a seller is found to mix impurities or imitations into products, or to pass fake goods off as genuine ones or shoddy products as good ones or sub-standard products as standard ones, such producer or seller shall be ordered to stop production or selling; the products illegally produced or sold shall be confiscated and a fine not less than 50% of but not more than three times the value of the products illegally produced or sold shall be imposed concurrently; if there are illegal proceeds, such proceeds shall be confiscated concurrently; if the circumstances are serious, the business license shall be revoked; if the case constitutes a crime, criminal liability shall be investigated in accordance with the law.

根據1993年9月11日發佈的《中華人民共和國無線電運行管理條例》 ，最後一次修訂於2016年11月11日，並於2016年12月1日生效， 製造或進口需要獲得批准的無線電發射設備必須符合相關 法律規定，國家標準和國家無線電管理主管部門的相關規定，並符合有關經批准的無線電發射裝置的技術標準 。設備上應標明認證編號。無線電管理主管部門 對違反本規定，製造或進口無線電發射裝置的，未經必要的批准，在國內銷售或使用的， 可以責令其在國內銷售或使用，並可以處以人民幣5萬元以上20萬元以下的罰款；拒不改正的，對未經批准的無線電發射裝置，可以沒收，並處二百元以下罰款，人民幣1，000，000元。

根據中華人民共和國電信條例 （2016年版）（2016年2月6日發佈並生效），在取得電信設備進網許可證後，違反本條例規定，降低產品質量或者性能的， 由產品質量監督部門依照有關法律和行政法規的規定給予處罰。br}法規。

與行業標準相關的法律法規

《信息系統集成與服務資質認定管理辦法（暫行）》是 中國信息技術行業聯合會認可的針對信息系統集成與服務資質認定的行業法規。 尤其是信息系統集成資質是從事信息化企業 系統集成和服務綜合能力和水平的客觀評價標準。根據工信部於2018年12月29日發佈並於同日生效的《關於計算機信息系統集成行業管理的通知》，信息系統集成資質 已於2014年被國務院明確取消。

《接入網多業務接入平臺技術要求》 ，簡稱MSAP，是關於接入網多業務接入平臺的通信行業標準 ，規定了MSAP系統在網絡位置和功能模型方面的要求。此外，《信息技術設備安全（第一部分）》和《信息技術設備無線電幹擾限值和測量方法》是信息技術設備的國家標準。

《電信終端設備防雷技術要求》 和《測試方法》是電信設備的行業標準 。

與其他業務領域相關的法律法規

貿易

根據1994年5月12日發佈並於2022年12月30日最後一次修訂並施行的《中華人民共和國對外貿易法》，對外貿易經營者從事貨物或者技術的進口或者出口，應當向國務院外經貿主管部門或者其授權的機構備案。法律、行政法規或者國務院外經貿主管部門另有規定的除外。備案的具體辦法由國務院外經貿主管部門規定。未按規定備案的對外貿易經營者，中國海關不予辦理進出口報關手續。

外匯交易

根據國務院於1996年1月29日發佈並於2008年8月5日最後修訂並生效的《中華人民共和國外匯管理條例》、國家外匯管理局和其他有關政府部門發佈的其他規定，人民幣可自由兑換為其他 貨幣用於經常項目，如貿易相關收支、利息支付和股息；直接投資、貸款、證券投資等資本項目 ，人民幣兑換為其他 貨幣，並將兑換後的貨幣轉出，需事先徵得國家外匯局批准。於中國進行之交易須以人民幣付款。根據 有關法規和法律規定，境內公司在境外上市後，境內股東擬增持或減持境外股份的，境內股東應在擬增持或減持股份前二十個工作日內向當地外匯管理部門辦理境外股份登記手續。

根據國家外匯管理局發佈並於2014年7月4日起施行的《關於 境內居民通過特殊目的工具進行境外投資、融資和往返投資涉及外匯管理的通知》，在中國居民使用其在中國境內或境外的合法資產或權益向特殊目的工具出資 之前，中華人民共和國居民應 向外滙局申請辦理境外投資外匯登記手續。本通知所稱"境內 單位"是指依法在中華人民共和國境內設立的企業、事業單位法人和其他經濟組織；"中華人民共和國居民個人"是指持有中華人民共和國居民身份證件、軍人身份證件或武警人員身份證件的中華人民共和國公民，以及任何未持有中華人民共和國身份證件但因經濟原因通常居住在中華人民共和國的外國人。

根據國家外匯管理局於2015年2月13日發佈並於2015年6月1日起施行的《關於 進一步簡化和完善直接投資外匯管理政策的通知》，境內 直接投資外匯登記審批和境外直接投資外匯登記審批兩項行政審批事項，應由銀行直接審核和處理 。外匯局及其各地分局對直接投資通過銀行外匯登記實施間接監管。

Pursuant to the Notice of SAFE on Reforming the Mode of Management of Settlement of Foreign Exchange Capital of Foreign-Funded Investment Enterprises promulgated on March 30, 2015 and effective June 1, 2015, and the Notice of SAFE on Reforming and Regulating the Policies for Administration of Foreign Exchange Settlement under the Capital Account promulgated on and effective June 9, 2016, the system of voluntary foreign exchange settlement is implemented for the foreign exchange earnings of foreign exchange capital of foreign-invested enterprises. Foreign exchange capital in a foreign-invested enterprise capital account, for which the monetary contribution has been confirmed by SAFE (or for which the monetary contribution has been registered for account entry), may be settled at a bank as required by the actual management needs of the enterprise. The voluntary settlement ratio of foreign-invested enterprise foreign exchange capital projects has been temporarily set at 100%. SAFE may make adjustments to the said ratio at appropriate times based on the status of the international balance of payments. In addition, foreign exchange earnings under capital projects and the Renminbi funds obtained from the exchange settlements thereof shall not be used by foreign-invested enterprises for the following purposes: (1) direct or indirect payments of expenditures exceeding its business scope or those being prohibited by the laws and regulations of the PRC; (2) direct or indirect uses in securities investments or investments other than capital-protected banking products (except as otherwise expressly provided); (3) issuance of loans to non-affiliated enterprises (excluding those that are expressly permitted within their business scope); and (4) construction or purchase of real estate not for personal use (except for real estate enterprises).

根據國家外匯管理局於2023年12月4日公佈並施行的《關於進一步深化改革促進跨境貿易投資便利化的通知》，非金融企業外債項下的資本金、外匯收入和結匯取得的人民幣資金，應當按照真實自用的原則使用，不得直接或間接用於國家法律、法規禁止的支出；除另有明確規定外，不得直接或間接用於證券投資或其他理財投資(風險等級不高於二級的理財產品和結構性存款除外)；不得用於向非關聯企業發放貸款(但在經營範圍或四個區域明確允許的除外，即中國(上海)自由貿易試驗區臨Gang特別片區、中國(廣東)自由貿易試驗區廣州南沙新區、中國(海南)自由貿易試驗區洋浦經濟開發區、浙江省寧波市北侖區)； 不得用於購買非自用住宅(從事房地產開發或租賃的企業除外)。

外商投資

2019年3月，中華人民共和國全國人民代表大會常務委員會通過了《中華人民共和國外商投資法》， 或《外商投資法》。其中，《外商投資法》將"外商投資"定義為外國個人、企業和其他組織或外國投資者以直接或間接方式 在中國境內進行的投資活動。中華人民共和國政府部門將採用入境前國民待遇原則 和負面清單管理外商投資，具體而言，禁止外商投資者在負面清單中列入 禁止外商投資行業的領域進行投資，在滿足負面清單所列各項條件和條件的情況下，允許其投資限制行業；外國投資者投資於負面清單以外的領域，適用國民待遇原則。

根據商務部和國家發改委於2021年12月27日發佈的《外商投資准入特別管理辦法（2021年版）》或《2021年版負面清單》（2022年1月1日起生效），我們的業務不屬於負面清單，允許外商投資。 不過， 2021年版負面清單規定，"外商投資准入負面清單未列的領域， 按照內外資一致原則進行管理。《市場準入負面清單》的有關規定統一適用於境內外投資者。”

此外，在《市場準入負面清單(2022年)》的基礎上，《產業結構調整指導目錄納入市場準入負面清單》；再根據《國務院關於公佈實施的決定》，自2005年12月2日起施行，《產業結構調整指導目錄》原則上適用於中國內部各類企業。“《產業結構調整指導目錄》中淘汰類別的產業適用於外商投資企業。”此外，國家發改委於2021年12月30日發佈第49號令，宣佈《國家發展改革委關於修訂《產業結構調整指導目錄(2019年版)》(《修訂目錄》)的決定》。 修訂後的《目錄》在原《目錄》下剔除的《1.落後的生產、加工和設備》類別中增加了《虛擬貨幣開採活動》。因此，外商投資企業被禁止從事虛擬貨幣活動，我們的比特幣開採業務也在中國被禁止。

對外投資

根據國家發改委於2017年12月26日發佈並於2018年3月1日起施行的《企業境外投資管理辦法》，投資者 在進行境外投資時，應履行境外投資項目審批備案等程序，上報相關信息，配合監督檢查。國家發改委審批的項目是投資者直接開發的敏感項目， 可以是通過投資者控制的海外企業開發的。申報項目是投資者直接開發的非敏感項目 ，投資者直接投資資產或股權，或提供融資或擔保。

根據2014年9月6日發佈並於2014年10月6日起施行的《境外投資管理辦法》，備案和審批由商務部及其省級局根據企業境外投資的不同情況進行管理。涉及敏感國家和地區或敏感行業的企業進行境外投資需經批准 。其他情況下進行境外投資的企業實行備案 。

環境保護相關法律法規

Pursuant to the Environmental Protection Law of the PRC issued on December 26, 1989, amended on April 24, 2014 and effective January 1, 2015, entities that cause environmental pollution and other public nuisances shall adopt effective measures to prevent the pollution of and hazards caused to the environment. Construction projects shall be equipped with constructional environmental protection facilities, which must be simultaneously designed, built and put into operation with the main part of the construction. Enterprises discharging pollutants must report to and register with the relevant authorities in accordance with the provisions of the competent environmental protection authority under the State Council. The competent environmental protection authority shall record unlawful environmental acts of enterprises in the social credit file, and disclose information in a timely manner. Enterprises and other producers and operators unlawfully discharging pollutants shall be fined and ordered to take corrective measures. For those refusing to make corrections, the competent authority may, starting from the day after the date of ordering correction, continuously impose daily fines based on the sum of the original fine. Enterprises and other producers and operators, which discharge pollutants exceeding the pollutant discharge standard or key pollutant gross discharge control thresholds, may be ordered by the competent environmental protection authority above the provincial level to take measures such as restricting production, suspending production and rectification. Serious cases may be reported to and approved by the competent government authority, resulting in orders of suspension or shutdown of operations.

根據2002年10月28日頒佈並於2018年12月29日修訂並生效的《中華人民共和國環境影響評價法》，中國政府實施了環境影響評價制度，根據建設項目對環境影響的程度對建設項目的環境影響評價進行分類和管理。

根據1998年11月11日公佈並於2017年7月16日修訂的《建設項目環境保護管理規定》，對建設項目進行分類，按照建設項目的環境影響程度編制環境影響報告書、環境影響報告書或環境影響登記表。編制環境影響報告書、環境影響報告書的建設項目，其配套的環保設施經驗收合格後方可投產或交付使用；未驗收或驗收不合格的不得投產或交付使用。違反本法規定，建設項目投產或者交付使用的，未完成建設項目配套的環保設施建設，未經驗收或者驗收不合格，或者在環保設施驗收中弄虛作假的，由縣級以上環境保護行政主管部門責令建設單位限期整改，並處20萬元以上100萬元以下的罰款；逾期不整改的，處以100萬元以上200萬元以下的罰款；對直接負責的主管人員和其他責任人員處以5萬元以上20萬元以下的罰款；造成重大環境污染或者生態破壞的，責令建設單位停止生產、使用建設項目，或者經人民政府批准，經批准後責令關閉。

與税收有關的法律法規

企業所得税

根據2007年3月16日公佈並於2018年12月29日修訂生效的《企業所得税法》和2007年12月6日發佈並於2019年4月23日修訂生效的《中華人民共和國企業所得税法實施條例》，企業所得税適用於所有居民或非居民企業，統一税率為25%。居民企業從中國境內或境外取得的所得，應當繳納企業所得税。所得税應由非居民企業繳納，其機構或在中國設立的機構或場所在中國境內取得的收入，以及在中國境內設立的機構或場所與中國有事實關係的來自中國境外的收入，應繳納企業所得税。如果非居民企業在中國境內沒有設立機構或場所，或者與所設立的機構或場所沒有事實上的關係，則非居民企業只應繳納來源於中國境內的收入。

根據《高新技術企業認定管理辦法》，經認定的高新技術企業可根據《企業所得税法》及《企業所得税實施細則》、《中華人民共和國税收徵收管理法》、《中華人民共和國税收徵收管理法實施條例》等相關規定，根據税收優惠政策進行申報並受益。

根據《關於進一步鼓勵軟件和集成電路產業發展的企業所得税政策的通知》，IC生產線在0.8微米(含)以下的IC生產企業經認定後，自2017年12月31日之前的盈利年度起享受税收優惠，第一年和第二年免徵企業所得税，第三年至第五年減半徵收企業所得税。此外，IC生產線在0.25微米以下或投資額在80億元人民幣以上的IC生產企業，經認定後，享受15%的税率優惠，經營期限在15年以上的，減免期從2017年12月31日前的盈利年度開始計算，第一年至第五年免徵，第六年至第十年減半徵收。對於在中國境內新設立的集成電路設計企業和符合條件的軟件企業，經認定後，減免期為自2017年12月31日之前的盈利年度起計，第一年和第二年免徵企業所得税，第三年至第五年減半徵收。

增值税

根據國務院於2008年11月10日、2016年2月6日和2017年11月19日修訂的《中華人民共和國增值税暫行條例》(以下簡稱《增值税暫行條例》)，所有在中國境內從事銷售貨物、提供加工服務、修理和更換服務、銷售服務、無形資產、房地產和進口貨物的單位和個人，均需繳納增值税。根據增值税暫行條例，納税人銷售貨物、勞務、有形財產租賃服務或者進口貨物，不屬於增值税暫行條例第二條第(二)項、第(四)項、第(五)項規定的範圍的，適用17%的税率；納税人銷售交通運輸、郵政服務、基礎電信服務、建築服務或者不動產租賃服務，出售不動產，轉讓土地使用權，銷售、進口下列貨物的，税率為11%：(1)糧食、食用植物油、食鹽等農產品；(2)自來水、供熱、空調、熱水、天然氣、液化石油氣、天然氣、二甲醚、甲烷、民用煤炭產品；(三)圖書、報紙、雜誌、音像製品、電子出版物；(四)飼料、化肥、農藥、農機、地膜；(五)國務院規定的其他貨物；納税人銷售勞務或者無形資產，不屬於增值税暫行條例第二條第一項、第二項、第五項規定的範圍的，適用6%的税率。

根據財政部和國家税務總局2011年10月13日發佈的《關於軟件產品增值税政策的通知》，一般納税人銷售自主開發、自主生產的軟件產品的，按17%的税率徵收增值税，超過其實際税負3%的部分適用增值税即收即退政策。

根據2018年4月4日發佈的《財政部、國家統計局關於調整增值税税率的通知》，自2018年5月1日起，納税人為增值税目的從事應税銷售活動或者進口貨物的，將原適用的17%和11%税率分別降至16%和10%。

根據財政部、國家税務總局、海關總署於2019年3月20日、自2019年4月1日起施行的《關於深化增值税改革政策的通知》，納税人以增值税為目的從事應税銷售活動或者進口貨物的，原適用的16%和10%税率分別降至13%和9%。

根據財政部、國家税務總局關於進一步加強財政部和國家税務總局於2022年3月21日發佈並於2022年4月1日起施行的期末超額進項增值税退税政策的公告 ，自2022年4月報税期起，符合條件的製造業等行業企業可向主管税務機關申請退還其增值税增值税抵免金額。自2022年7月報税期起，符合條件的製造業及其他行業中型企業可向主管税務機關申請一次性退還其增值税抵免金額； 自2022年10月報税期起，符合條件的製造業及其他行業大型企業可向主管税務機關申請一次性退還其增值税抵免金額。

股息税

根據《企業所得税法》和《企業所得税實施細則》，除與中國政府的相關税收協定另有規定外，外商投資企業向外國投資者支付的股息，如為非居民企業且未在中國設立或經營場所，或已設立或經營場所，但其收入與設立或經營場所無事實關係，應徵收10%的預扣税。根據內地中國與香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和防止偷漏税的安排 ，如果實益擁有人是直接持有派息公司至少25%股權的公司，應徵收的税款不得超過已分配股息的5%。在其他情況下，徵收的税款不得超過所分配股利的10%。

根據國家税務總局於2018年2月3日頒佈並於2018年4月1日起施行的《關於税收條約中“受益所有人”有關問題的公告“，”受益所有人“是指對所得及其取得的權利和財產具有所有權和控制權的人。在確定需要享受税收條約惠益的條約對手方居民(以下簡稱“申請人”)的“受益所有人”身份時，應結合具體案例的實際情況進行綜合分析。一般而言，以下因素不利於確定申請人的“實益所有人”地位：(1)申請人有義務在收到申請書之日起12個月內向第三國(地區)居民支付50%或以上的收入，其中，“有義務”一詞包括約定義務和沒有約定義務的事實支付；(二)申請人從事的經營活動不構成實質性的 經營活動，實質性的經營活動包括具有實質性的生產、經銷和管理活動，以實際履行的職能和承擔的風險為依據判斷申請人從事的經營活動是否具有實質性，申請人從事的實質性的投資控股管理活動可以構成實質性的經營活動(申請人從事不構成實質性經營活動的投資控股管理活動，同時從事其他經營活動的，此類其他業務活動不夠重大的，不應構成實質性業務活動)；(三)條約對手方國家(地區)對有關所得不徵税或免税，或者徵税但實際税率很低的；(四)除產生利息的借款合同外，債權人與第三人之間還有其他借款或存款合同，其數額、利率、執行日期等因素相似；(五)除取得和支付使用費的著作權、專利、技術等使用權轉讓合同外，申請人與第三人之間還有其他與著作權、專利、技術有關的使用權轉讓或者所有權轉讓合同。

根據國家税務總局發佈並於2009年2月20日起施行的《國家税務總局關於執行税收條約分紅條款有關問題的通知》，享受税收條約優惠税率應滿足下列所有條件：(1) 取得分紅的税務居民限於税務條約規定的公司；(2)在中華人民共和國居民公司的所有所有權、股權和有表決權的股份中，税務居民直接擁有的比例符合税收條約規定的比例。(3)該税種直接擁有的中國居民公司的股權比例 居民在獲得股息前12個月內，始終符合税務條約規定的比例。

根據國家税務總局於2019年10月14日公佈並於2020年1月1日起施行的《國家税務總局關於印發非居民納税人享受條約福利管理辦法的公告》，非居民納税人享受條約福利的權利，應 採取“自行判斷資格、申報權利、留存相關材料備查”的方式處理。非居民納税人自行判斷符合享受條約福利條件的，可以在納税申報時或者通過扣繳義務人在扣繳申報時自行取得。同時，應當按照本辦法的規定收集、收集、留存相關資料備查，並接受税務機關的後續管理。在享有特許權使用費條款的紅利、利息和條約利益的情況下，應保留證明“受益所有者”身份的相關信息。

與勞動和社會保障有關的法律法規

根據1994年7月5日頒佈並於2018年12月29日修訂並生效的《中華人民共和國勞動法》，公司必須本着公平的原則與員工談判並簽訂僱傭合同。企業要建立健全勞動衞生制度，嚴格執行國家勞動安全衞生規章制度和標準，對職工進行職業健康安全教育，防止工傷事故發生，減少職業危害。此外，僱主和僱員應按照適用的中國法律購買社會保險並繳納社會保險費。

勞動合同

《中華人民共和國勞動合同法》於2007年6月29日頒佈，2012年12月28日修訂，2013年7月1日起施行，是規範企業與職工勞動合同關係的主要法律。根據這項法律，僱主和工人之間的僱傭關係自僱用之日起建立。用人單位應與勞動者簽訂書面僱傭合同。此外，為了維護勞動者的合法權益，試用期賠償金和損害賠償金的計算方式依照法律的規定。

社會保障和住房 公積金

根據2010年10月28日公佈並於2018年12月29日修訂並施行的《中華人民共和國社會保險法》的要求，2003年4月27日公佈的《工傷保險條例》於2010年12月20日修訂並於2011年1月1日起施行，《職工生育保險暫行辦法》於1994年12月14日公佈並施行，《住房公積金管理條例》於1994年4月3日公佈並於2019年3月24日修訂施行。中華人民共和國境內的用人單位和職工應當按照中國有關法律繳納社會保險費和住房公積金。

知識產權相關法律法規

商標

根據1982年8月23日公佈、2019年4月23日修訂並於2019年11月1日生效的《中華人民共和國商標法》和於2002年8月3日公佈、2014年4月29日修訂並於2014年5月1日生效的《中華人民共和國商標法實施條例》，註冊商標的專用權僅限於經批准的商標註冊以及經批准使用該商標的商品。註冊商標的有效期為十年，自注冊核準之日起計算。未經註冊商標所有人授權，在同一類商品或者類似商品上使用註冊商標或者類似商標的，構成對註冊商標專用權的侵犯。侵權人應當依照有關規定停止侵權行為，採取改正措施，賠償損失。

專利

根據1984年3月12日公佈並於2020年11月17日修訂並於2021年6月1日生效的《中華人民共和國專利法》和2010年1月9日修訂並於2010年2月1日生效的《中華人民共和國專利法實施細則》，授予發明和實用新型專利權後，除專利法另有規定外，任何單位和個人未經專利權人授權，不得實施該專利，即製造、使用、要約銷售、銷售、進口專利產品或者使用專利方法， 並使用、要約銷售、銷售或進口直接從該專利方法獲得的產品，用於生產或商業目的。外觀設計專利權被授予後，未經專利權人授權，任何單位和個人不得實施該專利，即為生產、經營目的製造、要約銷售、銷售或者進口含有該專利外觀設計的產品。 侵權行為已成立的，依照有關規定責令停止侵權行為，採取糾正措施，賠償損失。

版權

根據1990年9月7日頒佈的《中華人民共和國著作權法》（於2020年11月11日最後一次修訂）於2021年6月1日生效，中華人民共和國公民、法人或非法人組織的作品，無論是否已發表，均享有本法的版權。作品包括書面作品；口頭作品；音樂，戲劇，歌劇，舞蹈，雜技和藝術作品，視覺藝術，建築作品，攝影作品，視聽作品，工程設計圖，產品設計圖，地圖，示意圖等圖形作品和造型作品，計算機軟件，以及符合作品特點的其他智力成果。

根據2001年12月20日頒佈的《計算機軟件保護條例》(上一次修訂於2013年1月30日，生效日期為2013年3月1日)，將軟件著作權授予軟件開發完成日期。法人或者其他組織的軟件著作權保護期為50年，截止於軟件首次發佈後第50年的12月31日。但是，如果軟件在其開發完成之日起50年內仍未發佈，本條例將不再提供保護。軟件著作權人可以向國務院著作權行政主管部門軟件登記主管部門登記。軟件登記主管機關出具的登記證明文件是此類登記的表面證據。

IC版圖設計

根據2001年4月2日頒佈並於2001年10月1日起施行的《集成電路布圖設計保護條例》和2001年9月18日頒佈並於2001年10月1日起施行的《集成電路布圖設計保護實施細則》，布圖設計專有權人享有下列專有權利：複製受保護的全部或部分原創布圖設計 ；將受保護的布圖設計、含有該等布圖設計的IC或者含有該等IC的物品進行商業使用。

澳大利亞監管概述

我們在澳大利亞從事加密貨幣、匯款和外匯業務。從事這些業務的法人實體已在澳大利亞成立並註冊，並已採取措施確保遵守其監管義務。

外匯和加密資產的現有監管框架

雖然澳大利亞對外匯和匯款業務的監管已經很成熟，但這仍然是加密貨幣的一個發展中領域。然而，加密貨幣、數字貨幣(加密資產)和加密貨幣交易所在澳大利亞是合法的。

在澳大利亞提供的金融產品和服務 通常通過向金融產品的賣家和分銷商施加義務來進行監管。澳大利亞證券和投資委員會(ASIC)和澳大利亞交易報告和分析中心(AUSTRAC)負責監管澳大利亞外匯、匯款和加密資產生態系統的不同方面。目前，澳大利亞沒有明確而全面的政策來直接監管加密資產或加密資產二級服務提供商(CASSP)。

現有的加密資產監管框架 由澳大利亞法律的幾個方面組成，包括《2001年公司法》(《公司法》), 2006年反洗錢和反恐融資法(反洗錢/反恐基金法)，而2010年競爭與消費者法.

屬於金融產品或指定服務的加密資產屬於《公司法》的範圍。不屬於金融產品的加密資產被視為 受澳大利亞競爭和消費者委員會(ACCC)執行的澳大利亞消費者法管轄的消費品。

政府機構和外匯法律 和加密資產和交易所

ASIC和AUSTRAC是外匯合同、匯款活動以及加密資產和交易所的兩個主要監管機構。

ASIC和公司法和ASIC法 法

ASIC是澳大利亞公司、金融市場和金融服務業的政府監管機構，負責管理《公司法》和2001年澳大利亞證券和投資委員會法 (ASIC法案)。 ASIC要求提供商在澳大利亞從事金融服務(與金融產品有關)之前，必須持有澳大利亞金融服務許可證(AFSL)。

我們持有AFSL，授權 我們處理和提供與外匯合約(例如外匯遠期 和期權合約)，非現金支付產品（NCP）。

雖然管理外匯合同的法律最近沒有變化，但與加密資產相關的NCP產品受到了一些關注。NCP 被描述為一方通過除實物交付澳元或外幣以外的其他方式進行付款或促使付款的安排。例如儲值卡、電子現金和直接借記服務。

安排發放NCP設施的中介機構可能需要持有AFS許可證或成為AFS許可證持有人的授權代表。但是，涉及加密資產的交易是否為NCP工具取決於與該資產相關的權利和義務。

根據ASIC的信息表(INFO 225)，如果該資產為持有者提供了使用該資產進行付款的權利，則該資產很可能是NCP設施。例如，如果某人提供了一種安排，可以使用加密資產進行付款，但法定貨幣發送給收件人，則該安排也可能是NCP。

澳大利亞金融服務許可證（AFSL）

作為在澳大利亞從事金融服務(尤其是為外匯合同和NCP產品提供諮詢和交易)的AFS被許可人，我們 必須履行《公司法》規定的一般義務，包括高效、誠實和公平地提供金融服務；在 中制定適當的利益衝突管理安排；遵守我們的許可證條件和金融服務 法律；擁有充足的人力、財政和技術資源；為零售客户維護糾紛解決系統；以及確保我們的代表經過充分培訓和勝任。此外，我們必須有適當的風險管理系統。ASIC 要求所有AFS許可證持有人每年對其與這些義務有關的合規安排進行審計。

ASIC關於加密資產的倡議

澳大利亞政府 公開表示，它致力於確保消費者可以使用澳大利亞CASSP購買、銷售和存儲加密資產。

根據INFO 225，澳大利亞法律適用於在澳大利亞推廣或銷售加密資產的地方，包括從海外。因此，使用離岸或分散的結構並不排除澳大利亞法律的適用，並鼓勵實體以符合澳大利亞法律精神的方式設計其產品和服務，以保護澳大利亞消費者和金融市場的完整性。

此外，INFO 225規定，發行人有責任確定其密碼資產發行是否符合《公司法》所規定的‘金融產品’的定義，因此需要持有AFS許可證或獲得其他ASIC授權。如果不這樣做，可能會引發ASIC在未獲得所需AFSL或授權的情況下對這些發行人採取法律行動。

目前，加密資產是否被視為金融產品取決於其用途，其主要定義見《公司法》第763A條。從廣義上講，金融產品是個人進行金融投資、管理金融風險或進行非現金支付的工具。

關於ASIC法案， 它禁止在經營加密資產業務的過程中從事誤導性或欺騙性行為，無論是否涉及金融產品 。

AUSTRAC和AML/CTF法案

AUSTRAC是澳大利亞 政府機構，兼任澳大利亞AML/CTF監管機構和金融情報部門的雙重角色。AUSTRAC負責 預防、檢測和應對濫用金融系統的犯罪行為，以保護澳大利亞社區免受嚴重和有組織犯罪的影響。AUSTRAC還監管金融、金條、博彩、匯款和數字貨幣兑換服務部門的某些商業活動。這些業務活動被稱為指定服務，之所以被識別，是因為它們對洗錢和恐怖主義融資構成風險。

目前，澳大利亞AML/CTF法案下的加密貨幣法規和AML/CTF規則要求數字貨幣交易所(DCE)向AUSTRAC註冊。 這些法規要求充當交易所或提供可註冊交易所類型服務的實體識別和驗證其用户， 維護記錄，並遵守政府的AML/CTF報告義務。

我們在澳大利亞的兩個業務實體 已在AUSTRAC註冊為數字貨幣交易所提供商，並遵守AUSTRAC根據AML/CTF法案規定的監管義務 ，包括擁有AML/CTF計劃；識別業務可能面臨的洗錢和恐怖分子融資的風險類型 以及不遵守規定的後果；報告可疑事項；以及在規定的期限內保持記錄。

澳大利亞政府最近針對加密資產的監管目標

澳大利亞政府 致力於確保消費者可以放心地使用澳大利亞CASSP來使用(購買、出售和存儲)加密資產，並已 宣佈打算通過實施許可(營銷和金融服務)制度來監管數字資產市場。2023年2月，財政部(以下簡稱財政部)發佈了《代幣映射諮詢文件》(《諮詢文件》)。諮詢文件邀請業界就如何解決監管框架中的現有差距 等問題提供反饋，併為加密貨幣部門未來的許可和政策決策提供信息。在令牌映射工作之後，財政部於2023年10月16日發佈了《監管數字資產平臺》(以下簡稱《文件》)提案文件，邀請業界就擬議中的AFSL制度下對DCE提供商的監管提出反饋意見。

正如澳大利亞政府闡明的那樣，擬議的許可制度旨在為最低行為標準提供框架，包括保管私鑰和關鍵人員是否適合經營CASSP業務(通過合適和適當的人測試)。通過引入一種名為“數字資產工具”的新型金融產品， 將重點放在了令牌的“金融化”上，而根據《公司法》，這些令牌不是金融產品。

數字資產設施將 是涉及持有客户數字資產的實體和/或為 客户持有數字資產並允許客户進行平臺權利交易的多功能平臺的任何設施。“權利”是指源自任何類型的合同、諒解、計劃或慣例的任何類型的權利、利益或主張 。該文件還提議對 傳統的ATL許可證持有人所承擔的義務承擔額外的義務。這些額外義務與被許可人的行為有關，並施加了與託管 和資產持有、設施合同和客户披露要求相關的最低標準。

這些變化將提供 監管清晰度並給消費者和企業帶來信心。該報預計立法徵求意見草案將於2024年發佈 。

澳大利亞競爭和消費者委員會(ACCC)

ACCC是一個獨立的英聯邦法定機構，其職責是執行2010年競爭與消費者法。ACCC為消費者提供購買和發送法定貨幣和加密貨幣的指導，並可以幹預涉及誤導性和欺騙性行為的案件。

澳大利亞税務局和有關加密資產的税法

雖然澳大利亞税務局(ATO)就加密資產的所得税處理提供了一些指導，並通過了一些關於商品和服務税的立法改革，但這僅限於澳大利亞的加密資產所有權。

ATO缺乏全面的具有約束力的指導，部分原因是加密資產包含廣泛的令牌和具有不同權利、權利和義務的其他“事物”。因此，在沒有特定的密碼制度的情況下，ATO要以一致和合理的方式管理法律是具有挑戰性的。

税務審查委員會

2022年3月，税務委員會(“委員會”)開始審查對數字交易和數字資產徵税的適當政策框架，包括加密貨幣和不可替代令牌(NFT)。根據《諮詢指南》，董事會必須在2022年12月31日之前向政府提交報告。然而，根據董事會在其官方網站上的最新公告， 董事會被要求在2024年2月29日之前向政府報告。雖然最終報告的結果尚未向公眾發佈 ，但審查的職權範圍要求董事會除其他事項外，考慮是否有必要在面向散户和批發投資者的數字資產和交易的背景下對澳大利亞的税法和/或其管理進行任何修改。

這項審查表明，澳大利亞越來越希望走在技術和創新的前沿。與此同時，預計該行業將求助於 ATO和會計準則制定機構分別提供的指導方針，以確定這些數字資產的適當税務和會計流程 。

澳大利亞制裁辦公室(ASO)

以下是澳大利亞政府實施的制裁制度的簡要摘要。本摘要並不打算全面列出與澳大利亞制裁制度有關的法律法規。

麻生太郎是澳大利亞政府的制裁監管機構，隸屬於澳大利亞外交和貿易部(DFAT)。麻生太郎的任務之一是就澳大利亞的制裁法律提供指導，並與其他政府機構合作，監督制裁立法的遵守情況。澳大利亞採用聯合國安全理事會(安理會)制裁制度和澳大利亞自主制裁制度，這是國際法問題和澳大利亞外交政策問題。違反制裁法律的處罰包括 最高10年監禁和鉅額罰款。

澳大利亞在2022年和2023年延長了對俄羅斯的自主制裁。這些制裁措施旨在限制出口和商業活動， 包括提供和交易指定個人或實體的資產，限制某些進口，包括武器材料、石油等能源產品和某些奢侈品；以及對指定人員的旅行禁令等。但是，制裁許可證可能會根據某些標準發放。

美國監管概覽：

下面介紹與美國加密貨幣和加密貨幣開採相關的某些法律、法規和政府政策，我們認為這是我們海外業務的關鍵市場。

據我們所知，目前沒有任何 法律規定，自然人或實體在與美國的合法交易有關的情況下，僅憑自己的名義擁有、銷售或交易比特幣 本身就是非法的，前提是任何交易基本上都符合適用的 法律。我們也不知道目前有任何美國聯邦法律禁止任何法人或自然人將BPU進口到美國或在美國境內製造或銷售BPU。儘管如此，在美國，聯邦政府和各州都制定了管理各種加密貨幣的提供、銷售和傳輸的法規，包括但不限於比特幣，比特幣和其他加密貨幣和數字資產的法律地位也在繼續演變。然而，美國目前擁有一個複雜且快速變化的監管環境，我們受到美國聯邦、州和地方政府、政府機構和監管機構制定的一系列法律和法規的約束，包括商品期貨交易委員會、美國證券交易委員會、聯邦貿易委員會(“聯邦貿易委員會”)和FinCEN。其他監管機構，無論是政府的還是半政府的，都對監管或調查從事區塊鏈或加密貨幣業務的公司表現出興趣。

CFTC的立場是，比特幣等加密貨幣是《商品交易法》涵蓋的“大宗商品”，受CFTC的監管 。2018年3月，美國一家聯邦法院確認了CFTC監管加密貨幣的權力。這意味着CFTC對涉及加密貨幣的任何期貨、期權或衍生品合約以及現貨市場涉及加密貨幣的任何欺詐或操縱擁有管轄權 。我們的產品既不用於任何期貨、期權或衍生品交易，也不用於欺詐或操縱。但是，如果使用我們產品的任何採礦活動被視為 形式的欺詐或操縱，或者我們的產品被以其他方式用於欺詐或操縱，我們可能會受到與這些用途相關的監管 或私人訴訟。

此外，雖然美國證券交易委員會 認為比特幣、以太和某些受到重大操作限制的加密貨幣不是受聯邦證券法監管的“證券” ，但美國證券交易委員會很可能會基於它們在美國證券交易委員會“數字資產投資合同分析框架”提供的指導下作為“投資合同”的地位，將幾乎所有其他可以開採的加密貨幣(比特幣和以太除外)視為“證券”。SEC訴W案。J. Howey Co.，328 U.S.293（1946）（"豪伊加密貨幣)。 根據各州的法律，這些其他加密貨幣同樣有可能被視為證券。舉個例子，美國證券交易委員會、美國州證券監管機構和幾個外國政府已經發出警告，並提起法律程序，他們辯稱，某些數字資產可能被歸類為證券，這些數字資產和任何相關的首次發行硬幣或其他一級和二級市場交易都受證券監管。作為最近的例子， 2023年6月，美國證券交易委員會起訴Binance和Coinbase，2023年11月，美國證券交易委員會起訴Kraken，指控它們經營未經註冊的證券交易所、經紀公司和清算機構。美國證券交易委員會在訴狀中聲稱，根據聯邦證券法，幾項數字資產是證券。

目前大多數現有的加密貨幣和其他數字資產作為證券的地位可能會對我們或我們的客户造成重大限制，這些客户的業務 位於美國或涉及美國居民。通常，在美國發行和分銷證券需要根據《證券法》向美國證券交易委員會註冊，並遵守州法律，向適用的州監管機構註冊。 如果提供可以使用我們的產品挖掘的加密貨幣或數字資產被視為證券，則可能會要求礦工 停止挖掘該加密貨幣或數字資產，這將對我們的業務產生負面影響。此外，如果該公司被視為為非法分發加密貨幣或數字資產提供便利，該公司可能會承擔與其產品銷售相關的責任 。此外，即使被認為是證券的加密貨幣或數字資產是根據美國聯邦 和州證券法合法分發的，該加密貨幣或數字資產的礦工也可以被視為法定承銷商或受《交易法》監管的 ，因為他們正在進行這些證券的交易，收取一定費用(即，採礦獎勵)。 這種結果可能會再次降低我們產品銷售的可行性，並可能導致本公司承擔責任。 任何這些事態發展都可能限制我們業務的未來發展。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的金融科技和區塊鏈產品業務有關的風險 -國外市場當前的監管環境，以及這些環境中的任何不利變化，都可能對我們的區塊鏈產品業務和我們的金融科技業務產生實質性的不利影響。”

根據1914年《聯邦貿易委員會法》第5條，該條款目前禁止“在商業中進行不公平競爭或影響商業，以及在商業中或影響商業中採取不公平或欺騙性的行為或做法”，聯邦貿易委員會有權“阻止個人、合夥企業或公司，銀行除外”。[以及其他一些實體]在商業中使用不公平競爭方法或影響商業，以及在商業中或影響商業中使用不公平或欺騙性行為或做法 。根據2022年11月10日發佈的新《聯邦貿易委員會法第5款關於不正當競爭方法的範圍的政策聲明》，聯邦貿易委員會現在可以使用《聯邦貿易委員會法》第5條來規範“傾向於造成類似於違反反壟斷法的潛在危害的行為，但這種行為可能會也可能不會被反壟斷法的字面語言所涵蓋，或者可能會或可能不會落入這些法律中的‘空白’。”作為迴應，聯邦貿易委員會一直在加強對數字資產部門的審查，並對參與數字資產部門的實體的某些行為和做法展開了各種調查。

此外，FinCEN規範 “貨幣傳送者”，包括加密貨幣的某些管理員和交易者，州法律也規範貨幣傳輸；更普遍地説，加密貨幣交易可能涉及各種旨在打擊洗錢的聯邦和州法律。在這方面，應該指出的是，美國財政部長史蒂文·姆努欽（Steven Mnuchin）表示，聯邦監管機構正在專門尋找涉及加密貨幣的潛在洗錢活動。

此外，由於數字資產的財務會計設定的先例有限，因此不清楚我們將如何被要求對數字資產交易(即，接收或出售比特幣)或數字資產本身進行會計處理。2014-21年度美國國税局公告稱，在聯邦層面，“在現實經濟交易中，出售或交換可兑換虛擬貨幣，或使用可兑換虛擬貨幣支付商品或服務，具有可能導致納税義務的税收後果。”根據2014-21年度通知，加密貨幣和其他數字資產被視為美國聯邦税收的“財產”，美國國税局在2018年3月發佈的提醒中重申了這一立場(IR-2018-71)。2019年，美國國税局進一步發佈了2019年至2019年的收入規則和一套“常見問題”(已定期更新)，提供了額外的指導，包括指導，大意是，在某些情況下，數字貨幣的硬叉是產生普通收入的應税事件，並就確定虛擬貨幣的計税基礎提供指導。然而，本指導沒有涉及美國聯邦所得税對加密貨幣資產和相關交易的處理的其他重要方面。對於美國聯邦所得税而言，開採、銷售和交易加密貨幣和其他數字資產都是潛在的應税事件。美國州税務當局可能會對加密貨幣和其他數字資產的可税性採取類似的觀點。

即使考慮到上述情況， 法規在未來可能會發生重大變化，目前還不可能知道法規將如何應用於我們的業務， 或何時生效。隨着監管和法律環境的演變，我們可能會受到新法律的約束，並受到美國證券交易委員會和其他機構的進一步監管，這可能會影響我們的採礦和其他活動。例如，美國國會提出了與我們的業務有關的各種法案，這些法案可能會被通過，並對我們產生影響。此外，美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會、聯邦貿易委員會和金融市場監管委員會等政府機構和監管機構也可能制定與我們業務相關的規定，這可能會對我們產生影響 。例如，美國財政部預計將根據2021年11月通過的基礎設施投資和就業法案 宣佈相關規定，該法案要求數字資產經紀公司將其客户交易信息 提交給美國國税局。例如，如果財政部為了本規則的目的將比特幣礦工歸類為經紀商，或對數字資產礦工的電力使用徵收消費税，如財政部於2023年3月9日發佈的政府2024財年收入提案的一般解釋中所述，這些行動將對我們的業務產生不利影響 。2023年8月，美國國税局和財政部頒佈了擬議的法規，澄清和調整了有關經紀商申報信息的規則，以確認數字資產的經紀商與證券和其他金融工具的經紀商遵守相同的信息申報規則；然而，如果他們除了驗證活動外不執行其他服務，礦工和驗證員將不被歸類為經紀商。然而，擬議的法規仍有一個評議期，尚不清楚最終法規將於何時發佈。聯邦、州和外國政府政策和法規的持續演變將繼續影響數字資產市場的生存能力和成功，尤其是比特幣 。