附錄 99.2

麥當勞公司

補充信息（未經審計）

截至2023年9月30日的季度和九個月

補充信息

本附錄99.2的目的是提供與麥當勞公司（“公司”）截至2023年9月30日的季度和九個月業績相關的更多信息。這些信息應與附錄 99.1 一起閲讀。

管理層審查和分析業務業績，其中不包括外幣折算、減值和其他費用和收益的影響，以及重大的監管和其他所得税影響，並將激勵性薪酬計劃建立在這些業績的基礎上，因為公司認為這更好地代表了潛在的業務趨勢。

2023 年 1 月，該公司宣佈了其成功的 “加速拱門” 戰略的演變。對該戰略的改進包括將餐廳開發納入公司的增長支柱，以及內部努力實現工作方式的現代化，即 “加速組織”，這兩者都旨在提高公司的業績。加速組織旨在解鎖進一步的增長，因為公司專注於為客户和員工提供更快、更具創新性和更高的效率。公司將繼續承擔與加速組織相關的各種重組成本，主要包括員工解僱補助金、終止合同的費用（包括終止租約）以及專業服務和其他成本。

外幣折算的影響

外幣折算對本季度合併經營業績的影響主要反映了歐元和英鎊的走強。九個月的業績反映了大多數主要貨幣兑美元的疲軟，部分被歐元的走強所抵消。

雖然外幣匯率的變化會影響報告的業績，但麥當勞在可行的情況下通過以當地貨幣購買商品和服務、以當地貨幣融資以及對衝某些以外幣計價的現金流來緩解風險。不包括外幣折算（稱為固定貨幣）影響的結果是通過按上一年度的平均匯率折算本年度業績來計算的。

外幣折算的影響

以百萬美元計，每股數據除外

每股淨收益和攤薄收益

本季度，淨收入增長了17％（按固定貨幣計算為14％），達到23.171億美元，攤薄後的每股收益增長了18％（按固定貨幣計算為15％），至3.17美元。外幣折算對攤薄後的每股收益產生了0.08美元的積極影響。

在過去的九個月中，淨收益增長了50％（按固定貨幣計算為51％），至64.298億美元，攤薄後的每股收益增長了52％（按固定貨幣計算為53％），至8.76美元。外幣折算對攤薄後的每股收益產生了0.03美元的負面影響。

2023 年的結果包括以下內容：

•本季度税前費用為2600萬美元，合每股0.02美元，九個月為2.24億美元，合每股0.23美元，主要與加速組織相關的重組成本有關

2022年的結果包括以下內容：

•九個月的税前費用為12.81億美元，合每股1.44美元，與出售公司在俄羅斯的業務有關

•九個月的税前收益為2.71億美元，合每股收益0.40美元，與公司出售其動態收益業務有關

•與法國税務審計結算相關的九個月非營業支出為5.37億美元，合每股0.72美元

不包括上述項目，這兩個時期的業績都反映了強勁的經營業績，這主要是由銷售推動的特許經營利潤率提高所推動的。

在本季度，公司以11億美元的價格回購了380萬股股票，使九個月的總購買量達到790萬股，合22億美元。此外，該公司支付了每股1.52美元的季度股息，合11億美元，使九個月的分紅總額達到33億美元。2023 年 10 月，該公司宣佈其季度增長 10%

現金股息至每股1.67美元，將於2023年12月15日支付。

淨收益和每股收益攤薄後的對賬

以百萬美元計，每股數據除外

收入

該公司的收入包括公司經營的餐廳的銷售額以及特許經營商、開發許可證持有者和關聯公司經營的餐廳的費用。傳統特許經營餐廳的收入包括租金和特許權使用費，按銷售額的百分比計算，最低租金支付額和初始費用。向開發許可證持有者和關聯公司許可的餐廳的收入包括根據銷售額百分比計算的特許權使用費，通常包括初始費用。該公司的其他收入包括加盟商為收回公司在各種技術平臺上產生的部分成本而支付的費用、使用麥當勞品牌營銷和銷售消費包裝商品的品牌許可安排的收入，以及2022年4月1日出售之前的公司動態收益業務的第三方收入。

截至2023年9月30日，特許經營餐廳約佔全球麥當勞餐廳的95％。該公司高度特許經營的業務模式旨在產生穩定和可預測的收入，這在很大程度上取決於加盟商的銷售和由此產生的現金流。

收入

百萬美元

•公司運營的總銷售額和特許經營收入在本季度增長了14％（按固定貨幣計算為11％），九個月內增長了11％（按固定貨幣計算為11％），這兩個時期都受益於所有細分市場的強勁銷售表現。該公司於2022年第二季度退出俄羅斯的影響部分抵消了國際運營市場板塊九個月的收入增長。

可比銷售額

可比銷售額是零售行業使用的關鍵績效指標，管理層會對其進行審查以評估業務趨勢。可比銷售額不包括貨幣折算和超通貨膨脹市場銷售的影響。可比銷售額的增加或減少是指運營至少十三個月的所有餐廳（包括暫時關閉的餐廳）與去年同期相比的固定貨幣銷售額的百分比變化，無論這些餐廳由公司還是由加盟商經營。可比銷售額是由訪客數量和平均支票的變化推動的，後者受定價和產品組合變化的影響。

全系統銷售和特許銷售

下表顯示了全系統的銷售增長率和特許經營銷售額。全系統的銷售額包括所有餐廳的銷售，無論是由公司經營還是由加盟商經營。儘管特許經營銷售不被公司記錄為收入，但管理層認為這些信息對於瞭解公司的財務業績非常重要，因為這些銷售是公司計算和記錄特許經營收入的基礎，也表明了加盟商羣體的財務狀況。全系統銷售額的變化主要是由可比銷售額和淨餐廳單位擴張推動的。

全系統銷售*

*與可比銷售額不同，公司沒有將來自惡性通貨膨脹市場的銷售排除在全系統的銷售額之外，因為這些銷售是公司計算和記錄收入的基礎。

特許銷售

百萬美元

餐廳利潤

特許經營餐廳的利潤率是通過特許經營餐廳的收入減去特許經營餐廳的佔用成本來衡量的。特許經營收入包括基於銷售百分比的租金和特許權使用費以及初始費用。特許經營餐廳的佔用成本包括租賃費用和折舊，因為公司通常擁有或擔保餐廳所在地的土地和建築物的長期租約。

公司經營的餐廳的利潤率是按公司經營的餐廳的銷售額減去食品和紙張成本、工資和員工福利以及經營個體餐廳所需的佔用率和其他運營費用來衡量的。公司運營的利潤率不包括未分配給個別餐廳的成本，主要是非餐廳支持人員的工資和員工福利成本，這些費用包含在銷售、一般和管理費用中。

餐廳利潤

以百萬美元計

n/m 沒有意義

•所有細分市場的業績都反映了這兩個時期以銷售為導向的特許經營利潤率的強勁增長。特許經營利潤率約佔餐廳利潤的90％。

•公司在美國和國際運營市場板塊運營的利潤率反映了這兩個時期的強勁銷售表現，業績被持續的通貨膨脹成本壓力部分抵消。該公司於2022年第二季度退出俄羅斯的影響也部分抵消了國際運營市場板塊九個月的業績。

•餐廳總利潤率包括本季度和九個月分別為4.014億美元和12億美元的折舊和攤銷費用。

銷售、一般和管理費用

•本季度的銷售、一般和管理費用增加了1,050萬美元，增長了2％（按固定貨幣計算為1％），在過去九個月中減少了5,540萬美元，下降了3％（按固定貨幣計算為3％）。九個月的業績主要反映了與2022年全球業主/運營商大會和代理競賽相關的去年成本的比較，但部分被本年度基於激勵的薪酬支出增加所抵消。

•截至2023年和2022年的九個月中，銷售、一般和管理費用佔全系統銷售額的百分比分別為2.1％和2.3％。

其他運營（收入）支出，淨額

其他運營（收入）支出，淨額

百萬美元

•未合併關聯公司的收益權益在過去九個月中有所增加，這主要是由於去年中國從新冠肺炎（COVID-19）的影響中恢復過來所致。

•兩個時期的淨資產處置和其他（收益）支出反映了與支持公司在烏克蘭的業務而產生的上一年度成本以及上一年度較高的資產註銷量的比較。

•減值和其他費用（收益）淨額分別反映了本季度和九個月的2600萬美元和2.24億美元的税前費用，主要與加速組織相關的重組成本有關。

2022年九個月的業績反映了與出售公司在俄羅斯的業務相關的12.81億美元的税前費用，以及與公司出售其動態收益業務相關的2.71億美元的税前收益。

營業收入

營業收入和營業利潤率

百萬美元

•營業收入：本季度營業收入增長了4.444億美元，增長了16％（按固定貨幣計算為13％），九個月的營業收入增長了20.565億美元，增長了30％（按固定貨幣計算為31％）。業績顯示，本季度和九個月的税前費用分別為2600萬美元和2.24億美元，主要與加速組織相關的重組成本有關。

2022年九個月的業績反映了與出售公司在俄羅斯的業務相關的12.81億美元的税前費用，以及與公司出售其動態收益業務相關的2.71億美元的税前收益。

營業收入和營業利潤率對賬*

以百萬美元計

*有關本表中收益和費用的詳細信息，請參閲第7頁其他運營（收益）支出淨額中的減值和其他費用（收益）淨額部分。

•不包括上表中顯示的本年度和上一年度的費用和收益，本季度營業收入增長了17％（按固定貨幣計算為14％），九個月內增長了16％（按固定貨幣計算為17％）。所有細分市場的積極經營業績主要歸因於銷售推動的特許經營利潤率的強勁增長。

•營業利潤率：營業利潤率定義為營業收入佔總收入的百分比。由於每個細分市場的所有權結構，對營業利潤率的貢獻因細分市場而異，這主要是由於特許經營餐廳與公司運營的餐廳的相對百分比所致。此外，餐廳的臨時關閉因細分市場而異，會影響每個細分市場對合並營業利潤率的貢獻。

非公認會計準則營業利潤率的增長主要是由於銷售推動的特許經營利潤率增長。

利息支出

•本季度的利息支出增長了11％（按固定貨幣計算為10％），九個月內增長了13％（按固定貨幣計算為13％）。這兩個時期的業績都反映了更高的平均利率和更高的平均債務餘額。

非營業（收入）支出，淨額

非營業（收入）支出，淨額

百萬美元

•由於平均利率上升，這兩個時期的利息收入均有所增加。

•外幣和套期保值活動包括某些套期保值的淨收益或虧損，這些套期保值減少了某些公司間外幣現金流波動的風險。

•其他（收入）支出，2022年的淨額包括與法國税務審計結算相關的九個月非營業支出5.37億美元。

所得税

•截至2023年和2022年的季度，有效所得税税率分別為20.7％和21.9％，截至2023年和2022年的九個月的有效所得税税率分別為19.7％和22.1％。

• 2022年九個月的有效税率反映了與出售公司俄羅斯和Dynamic Yield業務相關的2.39億美元淨税收優惠，以及與法國税務審計結算相關的不可扣除的5.37億美元非營業外支出的不利影響。不包括這些項目，2022年九個月的有效税率為20.6％。

外表

根據當前情況，提供以下內容以幫助預測公司2023年的未來業績。

•該公司預計，按固定貨幣計算，餐廳單位淨擴張將為2023年全系統銷售增長貢獻近1.5％。

•公司預計，2023年全年銷售、一般和管理費用約佔全系統銷售額的2.2％。

•該公司預計，2023年的營業利潤率約為46％。不包括主要與加速組織相關的重組成本相關的費用，調整後的營業利潤率預計約為47％。

•根據當前的利息和外幣匯率，公司預計，受平均債務餘額增加和平均利率上升的推動，2023年全年的利息支出將增長12％至13％。

•該公司預計，2023年全年的有效所得税税率將在19％至21％之間。一些波動可能會導致季度税率超出年度範圍。

•該公司預計，2023年的資本支出將在22億美元至24億美元之間，其中約一半將用於在美國和國際運營市場擴張新的餐廳單位。該公司預計將在全球開設約1,900家餐廳。該公司將在美國和國際運營市場領域開設400多家餐廳，開發許可證持有者和分支機構將為各自市場開設約1,500家餐廳提供資金。該公司預計，2023年餐廳淨增約1,500家。

•公司預計將實現近90％的自由現金流轉換率。

餐廳信息

全系統餐廳

按類型劃分的全系統餐廳

關於前瞻性陳述的警示聲明

本報告中的信息包含有關未來事件和情況及其對收入、支出和商業機會的影響的前瞻性陳述。一般而言，本報告中任何不基於歷史事實的陳述均為前瞻性陳述。前瞻性陳述還可以通過使用前瞻性或條件詞語來識別，例如 “可以”、“應該”、“可以”、“繼續”、“估計”、“預測”、“打算”、“看”、“可能”、“將”、“期望”、“相信”、“計劃”、“保持”、“信心”、“承諾” 和 “潛力” 或類似表達。特別是，有關我們對業務和行業的計劃、戰略、前景和預期的陳述是前瞻性陳述。它們反映了我們的期望，不是業績的保證，僅代表聲明發表之日。除非法律要求，否則我們不承諾更新此類前瞻性陳述。您不應過度依賴前瞻性陳述。

風險因素

我們的業務業績受到各種風險的影響，包括下文和我們向其提交的文件中其他地方描述的風險

證券交易委員會。下述風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險也可能對我們的業務產生重大不利影響。如果其中任何風險成為現實或加劇，我們的預期（或基本假設）可能會發生變化，我們的業績可能會受到不利影響。

戰略和品牌

如果我們不能成功地發展和執行我們的業務戰略，我們可能無法推動業務增長。

為了推動全系統的銷售額、營業收入和自由現金流的增長，我們的業務戰略，包括加速Arches增長戰略的組成部分，必須有效維持和增強客户吸引力，佔據額外的市場份額。這些策略是否成功主要取決於我們系統的持續能力：

•利用我們的全球規模、標誌性品牌和本地市場佔有率，鞏固我們的歷史優勢和競爭優勢，包括最大限度地利用我們的營銷，承諾提供我們的核心菜單，加倍在數字化、外送、直通和餐廳開發方面加倍努力；

•創新麥當勞的體驗並使其脱穎而出，包括在為客户提供的價值和便利性與盈利能力之間取得平衡的方式來準備和供應我們的食物；

•在我們的投資基礎上再接再厲，轉變和增強客户體驗；

•通過提高效率和擴大容量，同時優先考慮健康和安全來經營一流的餐廳；

•加快我們的現有戰略，包括通過增長機會；以及

•制定和調整我們的戰略，以應對不斷變化的消費者行為以及其他影響我們經營業績和流動性的事件。

如果我們延遲或未能成功制定或執行我們的戰略，如果我們的戰略的執行被證明比預期的更困難、更昂貴或更耗時，或者如果我們的戰略沒有產生預期的結果，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到影響。

未能保持我們品牌的價值或相關性可能會對我們的財務業績產生不利影響。

為了在未來繼續取得成功，我們相信我們必須保持、增強和利用我們品牌的價值和相關性，包括我們的企業宗旨、使命和價值觀。品牌價值部分基於消費者的認知，這些看法受多種因素的影響，包括營養成分和食物的製備、我們使用的食材、我們採購商品的方式以及整個系統的一般商業慣例，包括麥當勞餐廳的人員行為。由於各種原因，消費者對我們產品的接受程度可能會發生變化，有些變化可能會迅速發生。例如，營養、健康、環境和其他科學研究和結論不斷演變，可能產生相互矛盾的影響，這些研究和結論以影響 “非正規外出就餐”（“IEO”）細分市場或對我們品牌的看法，總體上或相對於現有替代品而言，推動公眾輿論、訴訟和監管（包括旨在推動消費者行為的舉措）。我們的業務還可能受到商業事件或做法的影響，無論是實際的還是想象的，特別是如果這些事件得到大量宣傳或導致訴訟，以及我們在環境、社會責任、公共政策、地緣政治和類似問題上的立場或被認為缺乏立場。此外，我們無法確保加盟商不會採取對我們品牌價值和相關性產生不利影響的行動。消費者的看法也可能受到第三方（包括社交媒體或傳統媒體）對IEO細分市場的快捷服務類別或我們的品牌、文化、運營、供應商或加盟商的負面評論的影響。如果我們未能成功解決負面評論或看法，無論是否準確，我們的品牌和財務業績都可能受到影響。

如果我們不預測和應對行業趨勢和不斷變化的消費者偏好，不有效地執行我們的定價、促銷和營銷計劃，我們的業務可能會受到影響。

我們的持續成功取決於我們的系統在歷史優勢和競爭優勢的基礎上再接再厲的能力。為此，我們需要有效預測和應對食品採購、食品製備、食品供應以及消費者行為和偏好（包括數字渠道的使用）等不斷變化的消費者人口結構和行業趨勢

環境和社會責任很重要。如果我們無法預測或快速有效地應對這些變化，或者如果我們的競爭對手能夠更有效地做到這一點，我們的財務業績可能會受到不利影響。

我們在優勢和優勢基礎上再接再厲的能力還取決於整個系統的定價、促銷和營銷計劃的影響，以及調整這些計劃以快速有效地應對不斷變化的客户行為和偏好以及不斷變化的經濟和競爭條件的能力。預計現有或未來的定價策略和營銷計劃以及它們所代表的價值主張將繼續成為我們業務戰略的重要組成部分。但是，他們可能不成功，或者可能不如競爭對手的努力那麼成功，這可能會對銷售、賓客數量和市場份額產生負面影響。

此外，我們在複雜而昂貴的廣告環境中運營。我們的營銷和廣告計劃可能無法成功地以我們預期的方式吸引消費者。我們的成功在一定程度上取決於在包括數字渠道在內的不同渠道上分配廣告和營銷資源是否使我們能夠有效、高效地以對他們有意義的方式吸引消費者。如果我們的廣告和營銷計劃不成功，或者不如競爭對手那麼成功，我們的銷售額、訪客數量和市場份額可能會下降。

我們為轉型和增強客户體驗而進行的投資，包括通過技術，可能無法產生預期的結果。

我們的長期業務目標取決於我們戰略在全系統範圍內的成功執行。我們將繼續在餐廳開發、技術、數字參與和交付方面的投資基礎上再接再厲，以改變和增強客户體驗。作為這些投資的一部分，我們將繼續注重改善我們的服務模式和加強與客户的關係，部分方法是數字渠道和忠誠度計劃、移動訂購和支付系統，以及通過技術增強我們的動力，這些努力可能無法產生預期的結果。我們還繼續擴大和完善我們的交付計劃，包括整合送貨和移動訂購。使用第三方配送服務的盈利能力可能與非配送交易不同，並可能帶來額外的食品質量、食品安全和客户滿意度風險。如果這些客户體驗計劃未成功執行，或者如果我們沒有完全實現這些重大投資的預期收益，我們的業務業績可能會受到影響。

我們在市場上面臨激烈的競爭，這可能會損害我們的業務。

我們主要在競爭激烈的IEO領域競爭。我們還面臨着來自傳統、快速休閒和其他競爭對手的持續激烈競爭，其中可能包括許多非傳統市場參與者，例如便利店、雜貨店、咖啡店和在線零售商。我們預計我們的環境將繼續保持高度競爭力，我們在任何特定報告期內的業績都可能受到IEO板塊收縮或競爭對手和第三方合作伙伴新的或持續的行動、產品供應或整合的影響，這可能會對我們的業績產生短期或長期影響。

我們的競爭主要基於產品選擇、質量、可負擔性、服務和位置。特別是，我們認為，我們在當前市場環境中成功競爭的能力取決於我們改進現有產品、成功開發和推出新產品、合理定價產品、提供相關的客户體驗、管理餐廳運營的複雜性、管理我們在餐廳開發、技術、數字參與和交付方面的投資，以及有效應對競爭對手的行為或報價或不可預見的破壞性行為的能力。無法保證這些策略會有效，有些策略可能會有效改善某些指標，同時對其他指標產生不利影響，這可能會對我們的業務產生總體影響。

我們可能無法充分保護我們的知識產權，也無法充分確保我們沒有侵犯他人的知識產權，這可能會損害麥當勞品牌和我們業務的價值。

我們的成功取決於我們持續使用現有商標和服務商標的能力，以提高品牌知名度並在國內和國際市場進一步開發我們的品牌產品。我們依靠商標、版權、服務標誌、商業祕密、專利和其他知識產權的組合來保護我們的品牌和品牌產品。

我們已經在美國和某些外國司法管轄區註冊了某些商標，還有其他商標註冊待批。我們目前使用的商標從未在我們開展業務或將來可能開展業務的美國以外的所有國家/地區註冊，也可能永遠不會註冊。保護我們的知識產權可能既昂貴又耗時，而我們在美國和國外為保護知識產權所採取的措施可能還不夠。此外，我們採取的措施可能無法充分確保我們不會侵犯他人的知識產權，第三方將來可能會要求我們侵權。特別是，我們可能參與知識產權索賠，包括經常是侵略性或機會主義的企圖強制執行信息技術系統中使用的專利，這可能會影響我們的運營和業績。任何侵權索賠，無論是否有法律依據，都可能耗費時間，導致昂貴的訴訟並損害我們的業務。

此外，我們無法確保持有我們知識產權許可的特許經營商和其他第三方不會採取對我們的知識產權價值產生不利影響的行動。

運營

我們業務的全球範圍使我們面臨可能對我們的業務產生負面影響的風險。

在麥當勞餐廳運營的100多個國家內部和之間，我們遇到了不同的文化、監管、地緣政治和經濟環境，我們實現業務目標的能力取決於該系統在這些環境中的成功。我們的全球運營環境中固有的風險使滿足客户期望變得複雜，而我們的全球成功在一定程度上取決於我們的系統利用跨市場的運營成功和品牌認知的能力。計劃中的舉措可能對麥當勞客户的多個市場沒有吸引力，並可能推動客户認知和市場份額發生意想不到的變化。

運營中斷或市場價格波動也可能由政府的行動引起，例如價格、外匯或與貿易相關的關税或管制、貿易政策和法規、制裁和反制裁、政府強制關閉我們、我們的特許經營商或供應商的業務，以及沒收資產。這種幹擾或動盪也可能由戰爭、恐怖主義或其他敵對行動造成。例如，俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭導致了整個地區的動盪和不可預測的局勢，加劇了動盪的宏觀經濟狀況，加劇了我們的供應鏈和包括能源在內的大宗商品的供應和成本的壓力，我們預計這將繼續影響我們的財務業績。戰爭和相關制裁的更廣泛影響，包括對宏觀經濟狀況、地緣政治緊張局勢、消費者需求以及我們和我們的加盟商在某些地理區域開展業務的能力，也可能繼續對我們的業務和財務業績產生不利影響。

儘管我們在經營的任何市場中都可能面臨挑戰和不確定性，但在發展中市場，這種挑戰和不確定性往往會加劇，這可能帶來相對較高的政治不穩定、經濟波動、犯罪、腐敗以及社會和種族動盪的風險。在許多情況下，缺乏獨立和經驗豐富的司法機構，以及如何適用和執行當地法律的不確定性，包括在與商業交易和外國投資最相關的領域，可能會加劇此類挑戰。無法有效管理與我們的國際業務相關的風險可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

供應鏈中斷可能會增加成本或減少收入。

我們依靠供應鏈管理的有效性來確保以優惠的條件可靠和充足地供應高質量的產品、設備和其他材料。儘管其中許多物品來自世界各國的各種供應商，但某些物品的供應商有限，這可能會增加我們對這些供應商的依賴。供應鏈中斷和相關的價格上漲過去和將來都可能對我們以及我們的供應商和加盟商產生不利影響，他們的表現可能會對我們的業績產生重大影響。此類中斷和價格上漲可能是由短缺、通貨膨脹壓力、需求意外增加、運輸相關問題、勞動力相關問題、技術相關問題、天氣相關事件、自然災害、戰爭行為、恐怖主義或其他敵對行動或我們或我們的供應商或加盟商無法控制的其他因素造成的。我們系統的供應鏈中斷或無效的應急計劃可能會增加我們的成本和/或限制對我們系統的運營或餐廳發展至關重要的產品、設備和其他材料的供應。

我們的特許經營業務模式存在許多風險。

作為一家高度特許經營的企業，我們的成功在很大程度上取決於我們的加盟商（包括我們的開發許可證持有者和分支機構）的財務成功與合作。我們的餐廳利潤來自兩個來源：特許經營餐廳的費用（例如，基於銷售額百分比的租金和特許權使用費），以及在較小程度上來自公司經營的餐廳的銷售額。我們的加盟商和開發許可證持有者獨立管理其業務，因此對餐廳的日常運營負責。我們從特許經營餐廳獲得的收入在很大程度上取決於我們的加盟商增加銷售額的能力。影響我們運營的商業風險也會影響我們的加盟商。如果加盟商的銷售趨勢惡化，或者任何此類風險出現或加劇，我們的財務業績可能會受到負面影響，這可能是重大的。

我們的成功還取決於我們的獨立加盟商和關聯公司實施重大舉措（可能包括金融投資）的意願和能力，以及在運營、價值/促銷和資本密集型再投資計劃上與我們保持一致的意願和能力。加盟商為實現我們的計劃做出貢獻的能力在很大程度上取決於他們能否以合理的利率獲得資金，並且可能會受到整個金融市場、他們或我們的信譽或銀行的貸款行為的負面影響。如果我們的加盟商不願或無法投資重大舉措，或者無法以商業上合理的利率獲得融資，或者根本無法獲得融資，那麼我們未來的增長和經營業績可能會受到不利影響。

如果我們的加盟商遇到食品安全或其他運營問題，或者形象與我們的品牌和價值觀不一致，尤其是在我們的合同和其他權利和補救措施有限、行使成本高昂或面臨訴訟和潛在延誤的情況下，我們的經營業績也可能受到負面影響。如果加盟商不能以符合我們要求標準的方式成功經營餐廳，我們的品牌形象和聲譽可能會受到損害，這反過來又可能損害我們的業務和經營業績。

我們的所有權組合也會影響我們的業績和財務狀況。擁有餐廳或根據特許經營或許可協議經營的決定是由許多相互關係複雜的因素驅動的。我們更嚴格的特許經營結構的好處取決於各種因素，包括我們是否有效地選擇了符合我們嚴格標準的特許經營商、被許可方和/或分支機構，我們是否能夠成功地將其整合到我們的結構中，以及他們的業績和由此產生的所有權組合是否支持我們的品牌和財務目標。

勞動力方面的持續挑戰，包括可用性和成本，可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

我們的成功在一定程度上取決於我們的系統能否有效吸引、招聘、培養、激勵和留住合格人員在麥當勞餐廳工作，以及在競爭激烈的勞動力市場中維持餐廳配備適當的人員。我們和我們的加盟商在為某些麥當勞餐廳配備充足的人員方面經歷過並將繼續面臨挑戰，這可能會對運營產生負面影響，包括為客户提供服務的速度和客户滿意度。該系統滿足其勞動力需求的能力通常受外部因素的影響，包括足夠的勞動力、失業水平和我們運營所在市場的現行工資。

此外，我們的系統在吸引、招聘、發展、激勵和留住合格員工以及提高人們對在麥當勞餐廳工作機會的認識方面經歷了成本和競爭的增加。我們和我們的加盟商還繼續受到影響我們各自員工隊伍的日益複雜的美國和國際法律法規的影響。這些法律法規越來越側重於僱傭問題，例如工資和工時、醫療保健、移民、退休和其他僱員福利和工作場所慣例，並在某些情況下對這些問題提出了要求。此類法律法規可能使我們和我們的加盟商面臨更高的成本和其他合規影響，包括潛在的責任，而所有這些勞動力和合規成本都可能對我們公司的運營利潤率和加盟商的盈利能力產生負面影響。

我們可能因工作場所或獨立加盟商或供應商的做法或條件而遭受聲譽和其他損害，包括那些引起騷擾或歧視（或相關觀念）或工作場所安全的指控，可能會對消費者對我們和我們業務的看法產生負面影響。此外，經濟行動，例如抵制、抗議、停工或勞工組織的運動，可能會對我們（包括我們吸引、招聘、發展、激勵和留住人才的能力）或我們的加盟商和供應商產生不利影響，他們的表現可能會對我們的業績產生重大影響。

有效的繼任計劃對我們的持續成功至關重要。

有效的管理層繼任計劃對我們的長期成功至關重要。未能有效吸引、招聘、培養、激勵和留住合格的關鍵人員，或未能實現平穩的人員過渡，可能會擾亂我們的業務並對我們的業績產生不利影響。

食品安全問題可能會對我們的業務產生不利影響。

我們增加銷售額和利潤的能力取決於我們的系統滿足對安全食品預期的能力，以及我們管理食源性疾病以及未來可能出現的食品或產品安全問題（包括供應鏈、餐廳或配送）對麥當勞的潛在影響的能力。食品安全是重中之重，我們投入了大量資源，旨在確保客户享受安全的食品，包括隨着我們菜單和服務模式的發展。但是，包括食源性疾病在內的食品安全事件不時發生在食品行業和我們的系統中，並且可能在未來發生。食品篡改、食品污染或食源性疾病，無論是實際的還是想象的，都可能對我們的品牌、聲譽和財務業績產生不利影響。

如果我們不能有效地管理我們的房地產投資組合，我們的經營業績可能會受到負面影響。

我們有大量的房地產業務，主要與我們的餐飲業務有關。我們通常擁有或獲得傳統特許經營和公司經營的餐廳用地的土地和建築物的長期租約。我們力求確定和開發能夠為顧客提供便利並具有長期銷售和盈利潛力的餐廳地點。由於我們通常為餐廳爭取長期房地產利益，因此我們在快速改變房地產投資組合方面的靈活性有限。鑑於不斷變化的業務趨勢、消費者偏好、貿易區人口統計、消費者對數字的使用、交付和駕駛、當地競爭地位和其他經濟因素，競爭激烈的商業格局繼續演變。如果我們的餐廳不位於理想的位置，或者我們沒有根據這些因素進行發展，則可能會對全系統的銷售和盈利能力產生不利影響。

我們的房地產價值和與房地產運營相關的成本還受到各種其他因素的影響，包括政府監管、保險、分區、税收和知名域名法、利率水平、融資成本、自然災害、戰爭行為、恐怖主義或其他敵對行動或其他我們無法控制的因素。這些因素導致的房地產價值的重大變化或成本的增加都可能對我們的經營業績產生不利影響。

信息技術系統故障或中斷，或網絡安全漏洞，可能會影響我們的運營或造成聲譽損害。

我們越來越依賴支持我們業務運營的技術系統，例如銷售點，包括我們的數字和交付解決方案，以及促進與關聯實體、客户、員工、加盟商、供應商、服務提供商或其他獨立第三方進行溝通和協作的技術，以開展我們的業務，無論這些技術是由我們開發和維護的，還是由第三方提供的。這些系統的任何故障或中斷都可能嚴重影響我們或我們的特許經營商的運營或客户的體驗和看法。

安全事件或漏洞不時發生，將來可能會發生，涉及我們的系統、與我們溝通或合作的各方（包括加盟商）的系統或第三方提供商的系統。其中可能包括未經授權的訪問、網絡釣魚攻擊、賬户接管、拒絕服務、計算機病毒、惡意軟件的引入或

勒索軟件和其他由黑客引起的破壞性問題。其中某些技術系統包含我們的客户、員工、加盟商及其員工、供應商和其他第三方的個人、財務和其他信息，以及與我們的業務相關的財務、專有和其他機密信息。儘管在發生事故時制定了應對程序和措施，但安全漏洞仍可能導致此類信息中斷、關閉、盜竊或未經授權的披露。任何此類事件的實際或涉嫌發生都可能導致緩解成本、聲譽損害、負面宣傳、消費者信心喪失、銷售和利潤下降、執行增長計劃的複雜性以及監管和法律風險，包括刑事處罰或民事責任。

儘管實施了業務連續性措施，但這些技術系統中的任何一個都可能由於火災、電力損失、電信故障或其他災難性事件而受到損壞、殘疾或故障。在技術供應商限制或終止產品支持和維護的情況下，某些技術系統也可能變得脆弱、不可靠或效率低下。我們對第三方系統的日益依賴也使我們面臨這些第三方企業面臨的風險，包括運營、安全和信用風險。如果技術系統出現故障或以其他方式不可用，或者業務連續性或災難恢復計劃無效，而我們無法及時恢復，我們或我們的特許經營商的運營可能會中斷。

法律和監管

監管和法律複雜性的增加可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們在全球範圍內的監管和法律環境使我們面臨複雜的合規、訴訟和類似風險，這些風險可能會對我們的運營和業績產生重大影響。我們的許多市場都受到越來越多、相互矛盾且具有高度規範性的法規的約束，其中包括餐廳運營、產品包裝、營銷、食品和其他產品的營養和過敏原含量及安全性、標籤和其他披露慣例。遵守這些法規的努力可能會受到我們自己餐廳之間食物準備的普通差異以及依賴第三方供應商信息的準確性和完整性的必要性的影響。包括政府和非政府組織在內的公眾對環境、社會責任和公司治理問題的關注也越來越多。我們的成功在一定程度上取決於我們管理可能影響我們業務計劃和運營的法規和其他舉措影響的能力，這些法規和其他舉措已經增加並可能繼續增加我們的經商成本以及訴訟、政府調查或其他訴訟的風險。

我們還面臨可能對我們的業務產生不利影響的法律訴訟，包括但不限於集體訴訟、行政訴訟、政府調查和訴訟、股東訴訟、就業和人身傷害索賠、房東/租户糾紛、供應商相關爭議以及現任或前任加盟商的索賠。無論針對我們的索賠是否有效或我們是否被認定負有責任，索賠的辯護成本都可能很高，並可能將管理層的注意力從運營上轉移開。

有關我們與加盟商關係的訴訟、立法和監管行動以及出於就業法或其他目的的加盟商與我們之間的法律區別，如果作出不利的決定，可能會挑戰我們的特許經營業務模式，增加成本，對我們的業務運營和加盟商的業務前景產生負面影響，並使我們為他們的行為承擔增量責任。同樣，儘管我們與供應商的商業關係保持獨立，但可能會有人試圖質疑這種獨立性，如果確定不利，還可能增加成本，對供應商的業務前景產生負面影響，並使我們為他們的行為承擔增量責任。

我們的結果還可能受到以下因素的影響：

•我們的辯護費用的相對水平，每個時期都有所不同，具體取決於未決訴訟的數量、性質和程序狀態；

•和解、判決或同意令的成本和其他影響，這可能要求我們進行披露或採取其他可能影響我們品牌和產品的認知的行動；以及

•未決或未來訴訟的不利結果，包括質疑我們產品成分和製備的訴訟，或質疑我們的營銷或其他傳播做法的適當性或準確性的訴訟。

嚴重超過任何適用的保險承保範圍或第三方賠償的判決可能會對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。此外，索賠引起的負面宣傳可能會損害我們的業務。如果我們無法有效管理與複雜的監管和法律環境相關的風險，可能會對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。

税法的變化和意想不到的納税義務可能會對我們繳納的税款和盈利能力產生不利影響。

我們在美國和外國司法管轄區繳納所得税和其他税，我們的運營、計劃和業績受到世界各地税收和其他舉措的影響。特別是，我們受到税法或政策變更或相關權威解釋的影響。我們還受到美國境內外税務和政府當局就我們的税務審計提出的待定和解或未來任何調整的影響，所有這些都將取決於其時間、性質和範圍。所得税税率的任何大幅提高、所得税法的變化或税收問題的不利解決都可能對我們的財務業績產生重大不利影響。

會計準則的變更或減值或其他費用的確認可能會對我們未來的經營和業績產生不利影響。

新的會計準則或財務報告要求、會計原則或慣例的變化，包括與我們的關鍵會計估計有關的變化，可能會對我們的未來業績產生不利影響。我們也可能受到有關表現不佳的市場或資產的決策的性質和時機的影響，包括導致減值或其他費用減少我們收益的決策。

在評估長期資產的可收回性時，我們會考慮經濟狀況的變化，並對預計的未來現金流和其他因素做出假設。這些估計是高度主觀的，可能會受到許多因素的重大影響，例如全球和當地的商業和經濟狀況、運營成本、通貨膨脹、利率水平、競爭、消費者和人口趨勢以及我們的重組活動。如果我們的估計值或基本假設在未來發生變化，我們可能需要記錄減值費用。任何此類變化都可能對我們報告的受影響時期的業績產生重大不利影響。

如果我們不遵守隱私和數據保護法，我們可能會受到法律訴訟和處罰，這可能會對我們的財務業績或品牌知名度產生負面影響。

我們面臨與隱私和數據保護要求相關的法律和合規風險及相關責任，包括與我們向業務合作伙伴、客户、員工、加盟商或其他第三方提供的技術相關服務和平臺相關的責任。越來越多的市場制定了新的隱私和數據保護要求（包括歐盟的《通用數據保護條例》和各種美國州級法律），未來可能會提出或頒佈進一步的要求。不遵守這些隱私和數據保護法可能會導致法律訴訟和鉅額處罰，並對我們的財務業績或品牌知名度產生重大不利影響。

宏觀經濟和市場狀況

不利的總體經濟狀況可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們的經營業績受到經濟狀況的嚴重影響，包括通貨膨脹壓力，通貨膨脹壓力可能因市場而異，並可能影響消費者的可支配收入水平和消費習慣。經濟狀況可能受到各種因素的影響，包括敵對行動、流行病、流行病和政府為管理國家和國際經濟事務而採取的行動，無論是通過緊縮政策、刺激措施還是貿易措施，以及旨在控制工資、失業、信貸可得性、通貨膨脹、税收和其他經濟驅動因素的舉措。持續的不利經濟狀況或經濟狀況的週期性不利變化給我們的經營業績和業務連續性中斷計劃帶來壓力，我們的業務和財務業績可能會因此受到影響。

我們的經營業績也受到貨幣匯率波動的影響，不利的貨幣波動可能會對報告的收益產生不利影響。

健康流行病或流行病可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

健康流行病或流行病，例如2020年初全球爆發的 COVID-19，過去和將來都可能影響宏觀經濟狀況、消費者行為、勞動力可用性和供應鏈管理，以及受影響市場的本地運營，所有這些都可能對我們的業務、財務業績和前景產生不利影響。政府對健康流行病或流行病的應對措施，包括運營限制，也可能影響上述項目，並對我們的業務和財務業績產生不利影響。健康流行病或大流行的持續時間和範圍可能難以預測，取決於許多因素，包括新變種的出現以及預防措施的可用性、接受程度和有效性。健康疫情或疫情還可能加劇這些風險因素中披露的其他風險，包括但不限於與勞動力和商品的可用性和成本、供應鏈中斷、消費者行為以及消費者對我們品牌和行業的看法相關的風險。

大宗商品和其他運營成本的變化可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們公司經營的餐廳的盈利能力在一定程度上取決於我們預測和應對大宗商品成本變化的能力，包括食品、紙張、用品、燃料和公用事業，以及配送和其他運營成本，包括勞動力。某些大宗商品價格的波動和勞動力成本的波動產生了不利影響，將來可能會影響餐廳的盈利能力，從而對我們的經營業績產生不利影響。由於季節性變化、氣候條件、行業需求和其他宏觀經濟狀況、國際大宗商品市場、食品安全問題、產品召回、政府監管以及戰爭、恐怖主義或其他敵對行動等因素，我們使用的某些原料，例如牛肉、雞肉和豬肉，大宗商品市場特別動盪，所有這些都是我們無法控制的，在許多情況下是不可預測的。我們的系統只能通過套期保值和其他活動部分應對未來的價格風險，因此，大宗商品成本的增加可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

我們的信用評級下降或融資成本的增加可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

我們的信用評級可能會受到經營業績或債務水平變化的負面影響。因此，我們的利息支出、可接受交易對手的可用性、我們以優惠條件獲得資金的能力、我們的抵押品要求以及我們的運營或財務靈活性都可能受到負面影響，尤其是在貸款機構強加新的運營或財務契約的情況下。

我們的業務還可能受到影響資本流動、金融市場或金融機構的監管的影響，這可能會限制我們管理和部署流動性的能力或增加我們的融資成本。任何此類事件都可能對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。

我們普通股的交易波動率和價格可能會受到許多因素的不利影響。

除了我們的經營業績和前景外，還有許多因素會影響我們普通股的交易波動率和價格。這些因素包括以下因素，其中許多是我們無法控制的：

•全球經濟和市場狀況的不可預測性；

•根據可能對金融市場產生重大影響的關鍵經濟活動指標或事件，尤其是作為我們普通股主要交易市場的美國，以及媒體對經濟、貿易或其他問題的報道和評論，即使有關問題與我們的業務沒有直接關係，政府的行動或不作為；

•我們的普通股、普通股衍生工具或債務證券的交易活動，這些交易活動可能受到以下因素的影響：市場評論（包括可能不可靠或不完整的評論）；未經授權披露我們的業績、計劃或業務預期；我們的實際業績和信譽；投資者信心，部分由對我們業績的預期驅動；股東和其他試圖影響我們業務戰略的行為；我們共同的投資組合交易庫存依據重要股東；以及由標準普爾500指數和道瓊斯工業平均指數等可能納入麥當勞的股票指數的正常再平衡所產生的交易活動；

•我們的股票回購計劃或股息率的影響；以及

•公司行動的影響，包括公司結構的變化，以及市場和第三方對此類行動的看法和評估，包括我們在根據不斷變化的業務、法律和税收考慮實施業務戰略時可能不時採取的看法和評估。

我們的業務越來越關注環境和社會影響問題。

近年來，利益相關者——包括員工、加盟商、客户、供應商、政府和非政府組織以及投資者——越來越關注環境和社會影響問題。未能解決環境和社會影響問題，或者未能在預期的時間內取得進展，無論是真實的還是想象的，都可能對我們的業務產生不利影響，包括加劇這些風險因素中披露的其他風險，例如與消費者行為、消費者對我們品牌的看法、勞動力可用性和成本、供應鏈中斷、大宗商品成本以及法律和監管複雜性相關的風險。相反，我們在環境和社會影響、公共政策、地緣政治和類似問題上採取的立場，無論是真實的還是想象的，也可能對我們的業務產生不利影響。

我們在環境和社會影響問題上為自己設定的標準，以及我們達到這些標準的能力，也可能影響我們的業務。例如，我們正在努力管理與氣候變化、温室氣體以及能源和水資源減少相關的系統風險和成本，我們還宣佈了與氣候行動、可持續發展和負責任採購等相關的舉措。此外，我們正在參與社會影響力計劃，包括社區參與和慈善事業；以及多元化、公平和包容性工作，例如增加公司員工隊伍和加盟商的多元化代表性，增加業務多元化支出。在報告和實現這些舉措方面，我們面臨着越來越多的審查，公眾對類似問題的持續關注，例如包裝和廢物、動物健康和福利、森林砍伐和土地利用。我們還承受了來自利益相關者的越來越大的壓力，要求我們擴大披露範圍，制定額外的承諾、目標或目標，並採取行動兑現這些承諾、目標或目標，這可能會使我們面臨額外的市場、運營、執行和聲譽成本和風險。此外，解決環境和社會影響問題需要全系統以及第三方的協調和一致，而我們無法完全控制這些協調和調整，這可能是不可預測的。衡量某些環境和社會影響問題的標準也在不斷演變，其假設可能會隨着時間的推移而發生變化。

惡劣天氣狀況、自然災害、敵對行動、社會動亂和氣候變化等事件可能會對我們的業績和前景產生不利影響。

惡劣的天氣狀況、自然災害、戰爭行為、恐怖主義或其他敵對行動、社會動盪或氣候變化（或對它們的預期）可能會對消費者行為和信心水平、供應可用性和成本以及受影響市場的當地運營產生不利影響，所有這些都可能影響我們的業績和前景。氣候變化還可能增加與天氣有關的事件和自然災害的頻率和嚴重性。我們對其中一些風險所持的任何保險下的收益可能會延遲收到，或者所得款項可能不足以完全彌補我們的損失。