美國證券交易委員會華盛頓特區20549根據1934年證券交易所法案第13或15(D)節提交的截至2023年12月31日的財政年度10-K x年度報告或根據1934年證券交易所法案第13或15(D)節提交的過渡報告文件編號：001-39142 Porch Group，Inc.特拉華州83-2587663(公司或組織的其他司法管轄區州)(僱主識別號碼)(西雅圖，西雅圖，Suite501，第1大道S，98104(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)註冊人電話號碼，包括區號：根據法案第12(B)節登記的證券：每類交易代碼的名稱(S)票面價值每股0.0001美元根據證券法第12(G)節註冊的納斯達克股票市場有限責任公司證券：沒有複選標記表明註冊人是否如證券法第405條所定義的那樣是知名的經驗豐富的發行者。如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，則用勾號表示是或否。是或否x用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是x否用複選標記表示註冊人是否以電子方式提交；在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)，根據S-T法規(本章232.0405節)規則405要求提交的每一份互動數據文件。是x否用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。大型加速申報公司o加速申報公司x非加速申報公司o較小的報告公司x新興成長型公司o如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。O用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制的有效性進行了評估。X如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。O勾選標記表示其中是否有任何錯誤更正是重述，需要根據第240.10D-1(B)條對登記人的任何執行幹事在相關恢復期間收到的基於獎勵的補償進行恢復分析。O用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是或不是x目錄
基於納斯達克市場公佈的每股1.38美元的收盤價，2023年6月30日(登記人最近完成的第二財季的最後一個工作日)，登記人的非關聯公司持有的登記人有表決權和無表決權普通股的總市值約為1.09億美元。每名高管和董事以及每名與董事有關聯的股東或一名高管持有的普通股股份不包括在本次計算中，因為該等人士可能被視為關聯公司。對於其他目的，這種關聯地位的確定不一定是決定性的確定。截至2024年3月8日，註冊人普通股的流通股數量為97,596,490股。參考文件本年度報告第III部分(第10、11、12、13及14項)所要求的資料以參考方式納入註冊人根據第14A條向美國證券交易委員會提交的2024年年會的最終委託書。目錄表
目錄頁第一部分項目1.業務5項目1A。風險因素12項目1B。未解決的工作人員意見44項目1C。網絡安全44項2.財產45項3.法律訴訟45項4.礦場安全披露45第二部分5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券46項6.保留47項7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析48項7A關於市場風險的定量和定性披露62項目8.財務報表和補充數據63項目9.關於會計和財務披露的變更和與會計師的分歧121項目9A控制和程序121項目9B。其他資料124項目9C披露妨礙查閲的外地司法管轄區124第III部第10項董事、行政人員及公司管治125第11項行政人員薪酬125第12項若干實益擁有人及管理層及有關股東的抵押擁有權125第13項若干關係及相關交易125第14.首席會計師費用及服務125第IV部第15項證物及財務報表附表126第16項表格10-K摘要129簽署130目錄2
關於前瞻性陳述本年度報告中的10-K表格(本“年度報告”)和本文引用的文件包含由1995年“私人證券訴訟改革法”界定的前瞻性陳述。這些陳述是基於管理層的信念和假設。儘管我們Porch Group，Inc.相信這些前瞻性聲明中反映或暗示的我們的計劃、意圖和期望是合理的，但我們不能向您保證我們將實現或實現這些計劃、意圖或期望。前瞻性陳述本身就會受到風險、不確定性和假設的影響。一般而言，非歷史事實的陳述，包括有關我們可能或假設的未來行動、業務戰略、事件或經營結果的陳述，均為前瞻性陳述。這些陳述可以在“相信”、“估計”、“預計”、“項目”、“預測”、“可能”、“將”、“應該”、“尋求”、“計劃”、“預定”、“預期”、“打算”或類似的表達方式之前、之後或包括在內。前瞻性陳述並不是業績的保證。您不應過分依賴這些聲明，因為這些聲明僅説明瞭本協議的日期。除非另有特別説明，否則本年度報告中的前瞻性陳述不反映任何資產剝離、合併、收購或其他業務合併的潛在影響，這些資產剝離、合併、收購或其他業務合併在本文件提交之日尚未完成。您應該明白，以下重要因素可能會影響我們未來的業績，並可能導致這些結果或其他結果與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同：·擴張計劃和機會，以及管理增長，以打造消費者品牌；·天氣事件、大範圍野火和其他災難的發生率、頻率和嚴重性；·經濟狀況，特別是那些影響房地產、保險和金融市場的經濟狀況；·對收入、收入成本、運營費用以及實現和維持未來盈利能力的預期；·現有和發展中的聯邦和州法律和法規，包括關於保險、保證、隱私、信息安全、數據保護和税收的法律和法規，以及管理層對這些法律和法規的解釋和遵守情況；·我們的再保險計劃，包括使用專屬再保險人，其成功取決於管理層控制之外的一些因素，以及對再保險的依賴以防止損失；·已知和未知的影響對我們的保險公司子公司、美國房主保險公司(“HOA”)和我們的影響的不確定性和重要性，由於維斯特太有限公司(“維斯特太”)的欺詐行為導致的再保險合同的終止，包括但不限於維斯特太破產程序的結果；我們成功追索欺詐產生的索賠的能力，與索賠相關的成本，以及與任何追回相關的時間框架；HOA針對額外損失獲得和維持足夠的再保險覆蓋的能力；HoA不受監管並保持其金融穩定評級的能力；以及HoA保持健康盈餘的能力；·與監管機構對保險費率、保單表格、保險產品、許可證申請、業務收購或戰略舉措的批准有關的不確定性，包括互惠重組，以及保險監管機構職權範圍內的其他事項；·依賴戰略、專有關係為我們提供訪問個人數據和產品信息的能力，以及使用這些數據和信息來增加交易量、吸引和留住客户的能力；·開發新的或增強現有產品、服務和功能並及時將其推向市場的能力；·資本要求的變化，以及在需要時獲得資本以提供法定盈餘的能力；·我們及時償還未償債務的能力；·因與網絡安全、隱私和數據治理相關的發展而產生的新的法律和監管要求所需的成本和舉措的增加，以及防範數據泄露、網絡攻擊、病毒或惡意軟件攻擊或其他影響系統完整性、可用性和性能的滲透或事件的成本和舉措的增加；·留住和吸引熟練和有經驗的員工；·與上市公司有關的費用；和目錄3
·“項目1A”討論的其他風險和不確定因素。風險因素“在本截至2023年12月31日的10-K表格年度報告(”年度報告“)和本報告的其他部分，以及在提交給美國證券交易委員會(”美國證券交易委員會“)的後續報告中討論的那些，所有這些報告都可以在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。我們提醒您，上述列表可能並不包含本年度報告中以Form 10-K格式做出的前瞻性陳述的所有風險。你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。本年度報告中包含的前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況、運營結果和前景。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受風險、不確定因素和其他因素的影響，包括第1A項“風險因素”和本年度報告10-K表其他部分所描述的那些因素。除非適用法律要求，否則我們不承擔公開更新任何前瞻性陳述的義務，無論是對新信息、未來事件或其他情況的迴應。關於行業和市場數據這份Form 10-K年度報告包含基於獨立行業出版物和其他公開信息的市場數據、行業統計和預測。儘管我們相信這些來源是可靠的，但我們不保證這些信息的準確性或完整性，我們也沒有獨立核實這些信息。此外，本報告所載市場及行業數據及預測可能涉及估計、假設及其他風險及不確定因素，並可能會因各種因素而有所變動，包括“第1A項”所討論的因素。風險因素，“包含在本年度報告中。因此，投資者不應過度依賴這些信息。目錄表4
第一部分項目1.商業公司簡介Porch Group Porch Group，Inc.及其合併的子公司(“Porch Group”、“Porch”、“Company”、“We”、“Our”、“Us”)是一家領先的垂直軟件和保險平臺，定位為幫助購房者移動、維護和全面保護他們的房屋的最佳合作伙伴。我們提供差異化的產品和服務，房主保險是這種關係的中心。我們通過1)為購房者提供最好的服務，2)在保險方面領先的優勢承保，3)保護整個房屋，差異化並尋求在巨大的和不斷增長的房主保險機會中獲勝。作為家居服務軟件即服務(SaaS)領域的領導者，我們已經與大約3萬家對購房交易至關重要的公司建立了深厚的關係，如房屋檢查員、抵押貸款公司和產權公司。我們提高了軟件產品在這些行業的利用率；例如，2023年超過40%的房屋檢查和2023年約40%的產權交易是通過我們的軟件處理的。這些關係為我們提供了對美國大部分地區的早期洞察。購房者。通過與這些公司的合作，我們有能力通過保險、保修、搬家等服務幫助消費者簡化搬家過程。通過我們的垂直軟件產品，我們對美國大部分物業有獨特的見解。這些數據有助於為我們的保險承保模式提供支持，更好地瞭解風險，並在承保領域創造競爭優勢。我們通過將各種房屋保修產品與房主保險結合在一起，為家庭提供全面保護。我們能夠填補保護消費者的空白，最大限度地減少意外，並加深我們的關係和價值主張。博奇贏得房主保險的戰略我們有兩個可報告的部門：垂直軟件部門和保險部門。垂直軟件部門垂直軟件部門以訂閲和交易的方式向檢查、抵押和所有權公司提供軟件和服務，2023年佔垂直軟件總收入的54%，以及移動和移動後服務，2023年佔垂直軟件總收入的46%。垂直軟件部門經營幾項關鍵業務，包括：目錄5
檢測軟件和服務這包括檢測支持網絡(“ISN”)、Home Inspector Pro和Palm-Tech品牌，它們是為檢查員提供的領先的SaaS解決方案，具有易於使用的工具。這三個解決方案為檢查業務提供了一系列產品，加起來佔2023年美國所有房屋檢查的40%以上。ISN已成為檢驗行業最全面的客户關係管理和工作流程解決方案。它允許檢驗公司從其網站在線接受訂單，並幫助自動化業務任務，如向客户發送電子郵件、收取付款、交付檢驗協議和收集簽名。ISN是可擴展的，提供與業界最大數量的檢測和技術合作夥伴以及所有知名報告撰寫平臺的集成。IS還提供強大的業務報告，以便辦公室工作人員和企業主能夠了解個人檢查員、房地產經紀人或辦公室級別的業務表現。產權保險軟件Rynoh軟件幫助結算代理保護房地產交易。2023年，在所有房地產交易中，Rynoh軟件的使用率約為40%。通過購房者結算代理，Rynoh的基於雲的財務管理系統，通過跟蹤關鍵付款和每日自動對賬，為每筆房地產交易提供財務保護。由於行業中的人工和勞動密集型流程，結算代理的託管賬户更容易受到欺詐、挪用、網絡攻擊和無意錯誤的風險上升的影響。Rynoh的產品旨在為客户節省時間和金錢，同時降低風險。抵押貸款軟件Floify是一家軟件公司，幫助抵押貸款公司和信貸員為消費者創造更好的抵押貸款和再融資體驗。Floify為抵押專業人士提供市場領先的數字抵押貸款銷售點解決方案。包括先進的數字貸款應用、安全的文檔門户、自動借款人和代理通知平臺、完全可定製的工作流程以及其他生產力集成。搬家服務搬家集團包括SML、搬家員工和HireAHelper品牌，主要是一個提供僅限勞動力的搬家服務的市場，最近擴大到提供所有與搬家相關的服務。其他業務包括搬家和房主營銷領域的領先者Porch Media Group，以及為屋頂工人提供測量軟件的iRoofing LLC。軟件和服務業務既可以獲得訂閲收入，也可以獲得交易收入。軟件和訂用收入佔2023年垂直軟件部門總收入的54%，受季節性影響較小。搬家業務依賴於家居行業的搬家，傳統上，春夏兩個月的搬家幅度更高。Porch Group生態系統內的企業受益於以較低的收購成本及早接觸消費者。消費者還可以從免費的應用程序和禮賓服務中受益，幫助他們提供保險、保修、搬家和搬家後服務。保險部門我們的保險部門為消費者提供保險和保修產品，以保護他們的家園，通過收取保單保費、保單費用和佣金來賺取收入。保險業務包括全資擁有的保險公司美國房主(“HOA”)、Porticus ReInsurance(“Porticus RE”)、我們的開曼羣島專屬再保險人和Porch Warranty等保修品牌。保險通過HOA，我們在22個州提供與財產相關的保險產品。HoA使用獨特的財產數據來評估住房因素，承保風險，並有效地為房主保險單定價。有關特性的信息包括管道類型、屋頂、衞浴、樓板和熱水器位置等要素。Hoa利用這些數據為維護良好的房屋創造定價優勢，並提高風險較高的房屋的價格。財產保險索賠隨着季節性天氣而波動；歷史上，災難性天氣的風險敞口最高出現在第一季度和第二季度。雖然HOA保留保險承保風險，但部分風險被讓渡給目錄6
第三方再保險公司。Porticus RE在經濟上具有吸引力的情況下對HOA的風險進行再保險，而不是使用第三方再保險公司。保修我們的保修業務在49個州和華盛頓特區提供各種產品，如全屋、90天、服務線和延長的勞動保修。保修業務通常通過合作伙伴關係獲得客户，包括房地產、房屋檢查、分銷商、公用事業和家庭保險。我們主要通過Porch Warranty、美國家居保護(AHP)和住宅保修服務(RWS)品牌提供保修產品。我們的保修業務不同於競爭對手，我們認為由於幾個因素，我們具有長期優勢。·我們提供捆綁的雜工服務，這吸引了維護自己家的客户，以防止未來出現問題。客户支付排水溝或烘乾機通風口清潔等服務的免賠額。·除了房地產和直接面向消費者等傳統保修渠道外，作為Porch Group的一部分，獨特的渠道渠道還意味着產品可以通過檢查員、承包商和其他業務進行交叉銷售，提供更低的客户獲取成本和更高的終身價值。·我們的90天保修產品主要是在購房過程中通過檢查員向購房者提供保護。這提供了及早接觸到大量客户的機會。·公用事業合作伙伴關係，我們與大型電力和天然氣公用事業公司合作，為他們的客户提供各種服務，包括有針對性的和全面的家庭保修。核心差異化我們的戰略以差異化為主導，這源於我們獨特的物業數據。開發和增強垂直SaaS產品對於解鎖這些數據並及早接觸消費者交叉銷售關鍵家居服務至關重要，這些服務包括保險、保修、搬家和其他服務，供消費者保護和維護自己的家。Porch有三個關鍵領域具有差異化，這是該戰略的核心-我們為購房者提供領先的服務套件，以保險方面的優勢承保為首，以保護整個房屋：優勢承保通過對大多數美國購房者的洞察，我們能夠使用我們獨特的洞察力來更好地建立適當的承保風險和價格政策模型。這是一個雙贏的局面，因為它使我們和我們的客户受益。為購房者提供最佳服務我們知道購房者在搬家前大約六週搬家的時間，因為我們獨特的及早訪問。因此，我們有能力在最需要的時候交叉銷售各種產品。消費者將與Porch應用程序或我們的禮賓服務接觸，以在他們搬家的各個方面獲得支持，如保險、保修和搬家服務、公用事業、電視、互聯網和安全，包括比較不同提供商的評論和價格。大約兩年前，我們的保險部門開始使用獨特的財產數據來為維護良好的房屋創造定價優勢，併為維護不良的房屋創造逆向選擇。我們穩步推進，逐個州、逐個洞察地解鎖檢驗數據。全家保護我們通過提供家居保險、日常故障的家居保修和提供家電召回檢查監控的家居應用程序，為消費者提供全家保護。我們可以在從搬入到搬出的整個回家旅程中提供各種產品，以確保我們消費者最大的資產得到保護。行業趨勢2023年，美國售出410萬套現房和70萬套新建住房。通過我們與大約30,000家公司的關係，這些公司通過房屋交易為消費者提供支持，我們對這些購房者中的大多數有了洞察力。2023年，美國房地產市場繼續受到目錄增加的影響7 1全美房地產經紀人協會，2023年12月現房銷售2美國人口普查局，2023年12月新住宅月度銷售
利率、房屋銷售價格上漲和普遍的經濟不確定性導致行業房屋銷售量與2022年相比下降了19%。我們主要關注移動者，由於我們對這一羣客户的數據洞察力，我們在這方面擁有獨特的競爭優勢。我們認為這是一個更高質量的客户羣，因為它通常具有長期的生命週期價值。家政服務行業競爭激烈、分散和本地化。我們的競爭對手包括：(I)我們市場中的垂直軟件公司，(Ii)提供或幫助消費者購買房主保險、房屋保修、搬家和其他家居服務的公司，(Iii)我們幫助消費者提供所有類型家居服務的搜索引擎或在線市場，以及(Iv)幫助消費者簡化房屋管理和維護的其他公司。我們認為，我們最大的競爭來自各式各樣的公司，這些公司專注於接觸消費者，幫助提供關鍵的高價值服務，如保險。戰略支柱我們的戰略是為購房者提供最好的服務，以保險方面的優勢承保為首，以保護整個家園。我們打算通過以下戰略支柱繼續專注於將對長期股東價值產生積極影響的增長。執行保險戰略這一戰略包括我們繼續專注於盈利增長，包括增加每份保單的保費，不續簽高風險保單，以及其他承保行動。此外，我們還將繼續推出我們獨特的數據因素逐個因素和州逐個州。推出門廊保險互惠交易所2023年3月20日，我們向德克薩斯州保險部(TDI)提交了成立德克薩斯互惠交易所(“互惠交易所”)併發放許可證的申請。如果獲得TDI的批准，我們的保險承保業務將通過互惠關係進行。互惠預計將為Porch Group帶來幾個好處，包括減少我們對索賠、季節性和災難性天氣的風險敞口，獲得更多形式的資本以支持保險費增長，以及更高的利潤率。如果互惠獲得批准，推出互惠將需要將我們全資擁有的保險公司出售給會員擁有的互惠交易所，此後我們預計將獲得毛保費的一定比例，以換取發起保單和管理交易所。欲瞭解更多信息，請參閲本年度報告“第7項.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中“最近的發展”部分的“互惠交易所”小節，以及“不能保證我們計劃的互惠交易所的組建將獲得監管機構的批准，如果獲得批准，該批准將基於建議的條款或遵守公司可能無法接受的額外要求”中的“風險因素”。本年度報告的“風險因素”。發展SaaS業務我們計劃繼續提高我們SaaS產品的利用率和提高轉換率，並預計推出新產品以滿足與我們合作的個別公司和消費者的需求，同時提供利潤率擴大的機會，從而提高盈利能力。組織效率我們將控制成本，成熟制度，優化資本配置。政府法規總則我們受影響在互聯網上和通過移動應用程序開展業務的公司的法律和法規的約束，包括與在線服務提供商對其運營和用户活動的責任有關的法律。因此，我們可能會受到基於疏忽、不公平商業行為、各種侵權行為以及商標和版權侵權等訴訟的索賠。目錄表8
當我們接收、傳輸、存儲和使用從消費者和服務專業人員接收或生成的大量信息時，我們受到有關個人數據和數據泄露的隱私、存儲、共享、使用、處理、披露和保護的州法律法規的影響。這些條例往往很複雜，可能會有不同的解釋，在許多情況下是因為它們缺乏特殊性，因此，它們在實踐中的適用可能會隨着時間的推移而通過司法裁決或隨着聯邦、州和地方行政機構等監管和管理機構提供新的指導或解釋而改變或發展。例如，加利福尼亞州通過了一項全面的數據隱私法，2018年加州消費者隱私法和加州隱私權法案(CPRA)，包括弗吉尼亞州、科羅拉多州、猶他州和康涅狄格州在內的其他州也通過了類似的法律。這些法律對所涵蓋的企業施加了數據保護義務，包括消費者權利程序和義務、對數據使用的限制、對較高風險數據的審計要求以及對敏感數據的某些使用的限制。CPRA的大部分條款於2023年1月1日生效。我們必須遵守管理通過電話、電子郵件、移動設備和互聯網進行的營銷和廣告活動的法律，包括1991年的電話消費者保護法(TCPA)、電話營銷銷售規則(TSR)、CAN-Spam法案、聯邦貿易委員會法第5條和類似的州法律，以及管理背景篩選的聯邦、州和地方法律和機構指南。我們還受有關房地產結算過程的某些法律法規的約束，包括由消費者金融保護局監管的《房地產結算程序法》，其中禁止某些做法，如回扣、推薦和推薦房地產結算服務的不勞而獲的費用。此外，我們的搬家服務業務受制於各種聯邦、州和地方機構，這些機構對搬家行業行使廣泛的監管權力，一般管理諸如經營和授權從事運輸、保險要求和許可等活動。此外，隨着我們擴展到高度監管的保險業務，我們必須遵守並保持與各個州保險部門的各種許可證和批准，我們受到州政府的監管和監督。保險國家監管我們的保險業務受到廣泛的監管，主要是在國家一級。這種監管的方法、範圍和實質因州而異，但通常源於全國保險專員協會(NAIC)的示範法律和法規，這些法律和法規為開展保險業務建立了標準和要求，並可能被每個州的監管機構採用。此外，NAIC認證計劃要求州監管機構達到償付能力監管的基線標準，特別是在監管多州保險公司方面。一般而言，此類監管旨在保護購買或使用我們保險產品的人，而不是我們的股東。這些規則對我們的業務有重大影響，涉及廣泛的事項，包括：保險公司執照和審查；保險代理人和理算師的執照；定價或保險費率；承保規則和限制；貿易慣例；保單表格的批准；索賠慣例；對我們的子公司及其聯營公司之間的交易的限制，包括支付股息；投資；承保標準；廣告和營銷慣例；資本充足性；以及某些税收、牌照和費用的收取、匯款和報告。保險控股公司監管幾乎所有州都通過了《保險控股公司制度監管示範法案》和NAIC於2010年12月修訂的《保險控股公司制度監管示範法案》(“修訂後的示範法案”)。作為保險控股公司制度的一部分，我們的保險公司美國房主保險公司(“HOAIC”)必須向德克薩斯州保險部(HOAIC所在州的保險監管機構)註冊，並提供有關控股公司系統內公司運營的信息，這些信息可能會對系統內保險公司的運營、管理或財務狀況產生重大影響。根據這些法律，各自的州保險部門可以隨時檢查我們，要求披露重大交易，並要求事先通知或批准某些交易。控股公司制度內影響保險公司的所有交易必須有公平合理的條款，並受法律和條例規定的其他標準和要求的約束。財務償付能力比率NAIC每年計算13項財務比率，以協助州保險監管機構監控保險公司的財務狀況。保險監管機構將上述比率的“通常範圍”作為基準。偏離四個或更多比率的通常範圍可能會導致對個人國家保險目錄9的詢問
關於公司業務的某些方面的部門。除了財務比率，各州還要求我們根據個別公司的保險風險因素計算每家保險公司的最低資本金要求。這些“基於風險的資本”結果被州保險監管機構用來識別需要監管關注或啟動監管行動的公司。限制股東分紅我們的保險公司向股東支付股息的能力是有限的。保險公司在向其股東支付股息或分紅之前，必須事先向所在國家保險監督管理機構發出信息通知。在支付州保險法定義的“非常股息”之前，必須事先獲得州保險監管機構的批准。可以支付的普通股息的數額受到一定的限制，每年的數額都會改變。價格管制幾乎所有州都有保險法，要求我們的承運人在州監管機構內提交費率表、保單或承保表以及其他信息。在某些州，費率表和/或保單必須在使用前獲得批准。雖然各州的保險法各不相同，但它們的目標通常是相同的：保險費率不能過高、不足或不公平地歧視。我們改變利率以應對競爭或成本上升的速度，在一定程度上取決於州監管機構是否願意為我們承保的業務允許足夠的利率。保險準備金國家保險法要求保險公司每年分析其準備金的充分性。我們委任的精算師必須提交意見，證明我們的法定儲備足以支付保單索償義務及相關開支。退出地理市場；取消和不續簽政策大多數州都對我們的航空公司退出市場的能力進行了監管。例如，各州在不同程度上限制了我們取消和不續簽保單的能力。一些州禁止我們從該州撤回一種或多種類型的保險業務，除非事先獲得監管部門的批准。限制政策取消和不續簽的規定可能會限制我們退出無利可圖的市場的能力。投資監管我們的保險業務受到各種國家法規的約束，這些法規要求投資組合多樣化，並限制我們可以將投資集中在某些資產類別上。不遵守這些規定將導致不符合規定的投資被視為未確認的資產，以衡量法定盈餘。此外，在某些情況下，州法規要求我們出售某些不合格的投資。保險保證協會各州都有保險保證協會的法律。對於希望在該州開展業務的保險公司來説，加入該州的保險擔保協會通常是強制性的。根據這些法律，協會可以評估其成員破產保險公司對其投保人和索賠人產生的某些義務。通常，各州評估每個有償付能力的協會成員的金額與該成員在該州內所有協會成員所做的業務中所佔的比例有關。大多數國家擔保協會允許有償付能力的保險公司通過未來的費率上調、附加費或保費税收抵免來收回他們被收取的評估。然而，不能保證我們最終會收回這些評估。根據這些法律，我們無法預測未來任何評估或退款的金額和時間。共享市場和聯合承保計劃國家保險法規經常要求保險公司參與指定的風險計劃、再保險機構和聯合承保協會。這些機制通常為申請人提供各種類型的基本保險，否則他們可能無法通過自願市場獲得這些保險。這種機制最常見的是為汽車和工人賠償保險設立的，但許多州也要求參加提供基本財產保險的公平獲得保險要求計劃或暴風雨計劃。參保額是根據公司在某一特定州對所涉保險類別的自願市場佔有率而定的。通過這些機制編寫的保單可能需要不同的承保標準，並且可能比通過我們的自願申請程序編寫的保單具有更大的風險。目錄表10
法定會計原則公開報告保險公司根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表。然而，州法律要求我們根據NAIC會計實踐和程序手冊中定義的法定會計規則來計算和報告某些數據。雖然法定數據不能替代任何GAAP業績衡量標準，但行業分析師和其他公認的報告來源經常使用法定數據，以便於比較保險公司的業績。聯邦監管雖然聯邦政府及其監管機構一般不直接監管保險業務，但聯邦倡議和立法往往會對我們的業務產生影響。這些倡議和立法包括侵權改革建議、解決自然災害風險暴露的建議、恐怖主義風險機制、聯邦金融服務改革、影響保險公司的各種税收建議，以及多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)可能產生的監管限制、強加和限制。人力資本管理通過忠於我們的核心價值觀(不偷懶/不自負；解決每個問題；雄心勃勃；深入關懷；攜手共贏)，我們創建了一家公司，優秀的員工可以在其中做偉大的工作，並創造股東價值。這些價值觀指導着我們所做的一切，從個人日常任務到高級戰略規劃。它們培育了一種對話、合作和認可的文化，有助於我們的長期成功。我們以分散的運營模式進行組織，這使我們的企業能夠快速行動，並以創業的方式利用通用行動手冊和基礎設施，這些行動手冊和基礎設施可在我們擴展時受益於共享的最佳實踐。當我們收購一家公司時，我們分散的運營模式幫助我們保持勢頭和創業文化，同時降低與整合相關的風險。在大多數情況下，我們將收購整合到我們的(1)中央數據平臺；(2)交易貨幣化，以推動我們的企業對企業(B2C)收入，如保險和保修；以及(3)運營系統，如會計和工資單。我們致力於為我們的團隊提供持續的職業生涯、學習和發展機會，併為他們提供支持。培養一種成長心態有助於形成一種文化，在這種文化中，所有聲音都能被聽到，團隊成員可以承擔明智的風險，提出問題，並尋求創造性的解決方案來解決棘手的問題。這種方法幫助我們建立了一支強大的領導者隊伍，以應對未來的業務挑戰。我們是一個進步的組織，重視環境、社會和公司治理(“ESG”)倡議。我們的ESG戰略反映了對Porch和我們的利益相關者最重要的相關問題。我們在2023年11月發佈了第一份ESG報告。我們的多樣性、公平性、包容性和歸屬感的努力是基於這樣一個原則：所有的門廊團隊成員都可以全身心地投入工作並茁壯成長。我們在整個組織中都承諾要讓Porch成為一個支持性和包容性的環境。我們為自己的價值觀驅動的文化感到自豪，這種文化促進了員工的敬業度，併為頂尖人才創造了一個有吸引力的家園。我們在2022年和2023年被認證為偉大的工作場所。截至2023年12月31日，我們共有895名員工，其中包括864名全職員工。我們還利用美國和其他國家的獨立承包商。我們相信，我們通常與員工和承包商保持着良好的關係。我們的主要消費者網站是www.porch.com，我們的公司和投資者關係網站是www.porchgroup.com。在這些材料以電子方式提交給或提供給美國證券交易委員會後，您可以在合理可行的範圍內儘快免費獲取我們的年度報告(Form 10-K)、季度報告(Form 10-Q)、當前報告(Form 8-K)以及根據1934年《證券交易法》第13(A)或15(D)節向美國證券交易委員會(SEC)提交或提交的對這些報告的修正，網址為www.porchgroup.com。無論是這些網站上的信息，還是我們任何品牌和業務網站上的信息，都不會以引用的方式納入本年度報告、向美國證券交易委員會提交的任何其他文件或提供或提交給一帶一路的任何其他信息。美國證券交易委員會維護着一個互聯網網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息，網址為http://www.sec.gov.目錄表11
第1A項。風險因素本年度報告中包含的風險因素和其他信息應慎重考慮。以下概述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為不太重要的其他風險和不確定性也可能影響我們的業務運營或財務業績。如果實際發生以下任何風險，我們的股價、業務、經營業績和財務狀況都可能受到重大不利影響。有關更多信息，請參見下文，瞭解有關每個風險因素的更詳細説明。·我們的品牌和業務，包括我們的保險業務，在一個競爭特別激烈、不斷髮展的行業中運營。·我們未來的增長在一定程度上取決於我們是否有能力通過限制自然減員和積累盈餘來增長我們的保險業務，並通過增加每個客户和消費者與家庭相關的服務的銷售數量來增加我們的收入。我們可能不會在這些努力中取得成功。·天氣事件、大範圍野火和其他災難的發生率、頻率和嚴重程度，特別是發生在Porch擁有房屋所有者保險投保人的地方，或者對我們服務的行業的消費者信心和消費行為產生不利影響的地方，可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性影響。·我們的保險業務和運營受到各種不確定性的影響，包括但不限於監管機構對保險費率、保單表格、保險產品、許可證申請、業務收購或戰略舉措的批准，包括我們計劃成立的互惠交易所，以及保險監管機構職權範圍內的其他事項。·我們依靠與第三方的戰略性、專有關係，為我們提供對個人數據和產品信息的訪問。·我們可能無法保護我們的系統、技術和基礎設施免受網絡攻擊，而第三方經歷的網絡攻擊可能會對我們產生不利影響。·如果我們維護和存儲的個人、機密或敏感的用户信息或財產數據被未經授權的人泄露或以其他方式訪問，緩解風險可能代價高昂，我們的聲譽可能會受到損害。·我們依靠我們的能力，比我們的競爭對手更早地接觸到家居服務公司的客户和與家居服務相關的消費者，並在整個購房和購房過程中做到這一點。·我們開發新保險產品、在目標保險市場擴張、改進業務流程和工作流程或進行收購的努力可能不會成功，可能會增加風險。·我們的品牌和業務對一般經濟事件、趨勢和狀況很敏感，包括但不限於與住房和金融市場有關的事件，這些事件會影響我們部分產品和服務的需求和成本。·我們的業務，包括我們的保險業務，受到各種聯邦、州和地方法律法規的約束，這可能會限制我們的增長，並給我們帶來額外的成本，我們必須遵守這些法律、法規和監管解釋，以及對上述任何一項的任何變化或更嚴格的解釋(無論是通過私人訴訟還是政府行動)。·我們可能無法在需要時進入資本市場，這可能會對在出現商機時利用商機並以具有成本效益的方式為運營提供資金的能力產生不利影響。·我們可能會因服務提供商的行為和不作為而面臨負面後果，我們的條款和條件可能無法充分保護我們免受索賠。·我們可能無法充分保護我們的知識產權，或者可能被指控侵犯第三方的知識產權。·由於HOA的一家再保險公司的困境而終止再保險合同，可能會使HOA和本公司面臨各種風險，這些風險可能會對HOA和本公司的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。·我們的保險公司子公司依賴於再保險的使用。我們未來可能會改變再保險安排的結構，這可能會影響我們的整體風險狀況以及財務和資本狀況。·不能保證我們計劃成立的互惠交易所將獲得監管部門的批准，如果獲得批准，批准將基於擬議的條款或受公司可能無法接受的額外要求的約束。目錄表12
·我們保險公司子公司的財務實力評級可能會被下調。·零部件、家電和家庭系統價格以及其他運營成本的上漲可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。·在目前的水平和價格下，可能無法獲得再保險，這可能會限制我們承保新業務的能力。此外，再保險使我們面臨交易對手風險，可能不足以保護我們免受損失，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性影響。·未能將保險公司基於風險的資本維持在所需水平，可能會對保險公司子公司維持監管機構開展業務的能力產生不利影響。·我們的保險業務的損失準備金可能不足以彌補實際損失。·我們的季度運營業績在未來可能會波動。因此，我們可能無法達到或超過包括研究分析師或投資者在內的市場的預期，這可能會導致我們的股價下跌。·由於消費者需求的季節性和歷史天氣趨勢，以及與我們行業相關的其他因素，我們的季度運營業績會出現波動。·我們有虧損的歷史，我們可能無法實現或維持盈利。·我們面臨交易對手(包括我們的再保險合作伙伴)的財務穩健所產生的信用風險，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。·個人數據的處理、存儲、使用和披露受到各種聯邦和州法律法規的約束，可能會導致責任和成本增加。·訴訟和監管行動可能會分散管理層的注意力，增加我們的開支，或者讓我們遭受物質上的金錢損失和其他補救措施。·償還債務需要大量現金，而我們的業務可能沒有足夠的現金流來償還這些債務。·2026年債券和2028年債券的有條件轉換功能如果被觸發，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。·轉換我們的2026年票據或2028年票據可能會稀釋我們股東的所有權權益，或者可能壓低我們普通股的價格。·我們面臨着與我們的獨立承包商相關的風險。·我們依賴關鍵人員來運營我們的業務，如果我們不能留住、吸引和整合合格的人才，我們發展和成功增長業務的能力可能會受到損害。·我們可能會遇到與收購和資產剝離相關的風險，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。·公司證券的價格可能會發生重大變化，投資者可能會因此損失全部或部分投資。·納斯達克可能會將該公司的證券從其交易所的交易中摘牌，這可能會限制投資者對其證券進行交易的能力，並使該公司受到額外的交易限制。上述風險因素摘要應與下文和本年度報告中列出的其他信息(包括我們的合併財務報表和相關附註)以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中的完整風險因素一起閲讀。如果實際發生任何此類風險和不確定因素，我們的業務、前景、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。下面將更全面地描述這些風險，而這些風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、前景、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。與Porch的業務和行業相關的風險我們的品牌和業務，包括我們的保險業務，在一個競爭特別激烈和不斷髮展的行業中運營。我們的品牌和業務在與家居相關的產品和服務行業運營，包括保險、抵押軟件、產權保險軟件、保修、搬家服務、檢驗軟件、家居維修以及為家居服務公司提供的營銷、金融和其他軟件；所有這些都是競爭性的、不斷髮展的，其中一些受到嚴格監管。有許多現有的競爭對手，以及源源不斷的新進入者、服務和產品。我們的一些競爭對手實力雄厚，在功能和合規性方面成熟程度更高，或者在某些地理區域、消費者和服務提供商的人口統計數據和/或所提供的服務類型方面具有更好的競爭地位。我們的一些競爭對手擁有更強的品牌認知度、更好的規模經濟、更發達的軟件平臺或其他知識產權，和/或更容易獲得資本。此外，家庭和與家庭有關的目錄13
服務業繼續經歷整合和垂直整合，這可能會增加與現有競爭對手和新進入者競爭的難度。任何這些優勢都可能使這些競爭對手能夠接觸到比我們更多的消費者和服務提供商，提供比我們的產品和服務更具吸引力的產品和服務，並比我們對不斷變化的市場機會和趨勢做出更快和/或更具成本效益的反應，其中任何一種都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。或者，我們創新的商業模式和作為一家上市公司有限的記錄可能會在市場上造成混亂，以至於我們的競爭對手或在類似或鄰近空間運營的公司的失敗可能會影響消費者或投資者對整個數字家庭服務行業的看法。如果我們無法有效地與競爭對手、服務或產品競爭，或者如果我們無法建立或維持與客户產生共鳴的消費者品牌和/或提升我們現有的品牌和我們最近收購的公司的品牌，或者如果我們無法保持高客户滿意度或與競爭對手提供的價格競爭，結果可能是我們消費者和服務提供商基礎的規模和參與程度降低，其中任何一種都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們未來的增長在一定程度上取決於我們通過限制自然減員和積累盈餘來增長我們的保險業務的能力，以及通過增加每個客户和消費者與家庭相關服務的銷售數量來增加我們的收入的能力。我們可能不會在這些努力中取得成功。我們未來的增長在一定程度上取決於我們發展保險業務的能力。不能保證我們會在這些努力中取得成功。我們未來的增長還在一定程度上取決於增加我們服務的每個客户或消費者產生的收入。我們計劃通過增加與我們有訪問權的客户和消費者的增值接觸點的數量，通過提供新服務，並通過提高現有和新服務的轉化率和創收來增加這一收入。不能保證我們會在這些努力中取得成功。未能增加每個客户或消費者的收入可能會減緩我們的增長，這反過來可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。因此，我們的增長在一定程度上取決於我們吸引新客户、維持現有客户、向現有客户銷售額外產品和服務以及提高價格的能力。這取決於我們瞭解和預測客户需求的能力，以及我們提供一致、可靠、高質量服務和產品的能力。如果我們未能吸引新客户、繼續與現有客户重新接觸或交叉銷售額外服務，我們的經營業績可能會受到實質性影響。天氣事件、大範圍野火和其他災難的發生率、頻率和嚴重程度，特別是發生在Porch擁有房屋所有者保險投保人的地方，或對我們所服務行業的消費者信心和消費行為產生不利影響的地方，可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性影響。 例如，由於它與我們的保險承運人實體有關，我們將直接面臨其中一部分損失的風險。由於它與我們的專屬再保險公司Porticus Re有關，一場重大和惡劣的天氣事件可能會導致我們的專屬再保險公司失去所有或很大一部分抵押品，這些抵押品可能需要由Porch取代，以確保繼續運營。雖然我們打算通過再保險管理我們的風險，但不能保證這將充分減少我們因再保險和我們的再保險計劃中固有的各種風險而遭受的損失，這些風險包括但不限於：我們無法以可接受的條款續簽再保險合同或根本不能談判再保險合同；我們有限的再保險合作伙伴數量；超過我們的總再保險承保範圍限制的大災難；交易對手無法或不願意向我們支付我們認為我們被欠下的再保險應收款；一年內超過我們恢復再保險合同能力的多項損失；以及我們的再保險合作伙伴可能犯下的欺詐或虛假陳述。在再保險市場中，再保險的可用性及其價格通常由我們無法控制的情況決定，並可能受到諸如惡劣天氣事件和氣候變化影響的負面影響，包括龍捲風和冰雹事件、颶風、大範圍野火、乾旱、洪水和其他災難，此類事件的頻率以及未來全球流行病和其他健康危機的影響可能會損害我們的保險業務。此外，購買我們保險的消費者的保險索賠和索賠成本的顯著增加可能會減少我們獲得再保險的機會。這些事件過去曾對整體經濟產生負面影響，特別是對住房和家政服務市場。總目次14
這些事件和趨勢也可能導致服務提供商的營銷和廣告支出減少或服務提供商出現現金流問題，這可能會影響他們向我們支付訂閲費的能力、他們從我們那裏購買線索的能力以及與他們達成的任何收入分享安排的成功，或者可能導致服務提供商減少和/或推遲為我們的平臺支付的訂閲費，或者更有可能拖欠已發生的費用，從而導致收入下降。任何這些事件都可能對我們所服務的本土行業產生負面影響，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。旨在為我們的品牌和業務帶來流量的營銷努力可能不會成功，也不符合成本效益。將家居服務公司和消費者吸引到我們的品牌和業務中，需要在線上和線下營銷和銷售方面的大量支出。我們已經並預計將繼續進行大量的營銷支出，主要用於數字營銷，如付費搜索引擎營銷、展示廣告和第三方附屬協議。這些努力可能不會成功或不具成本效益。我們在任何特定資產或渠道上營銷我們的品牌的能力受制於相關第三方賣家或廣告或營銷附屬公司的出版商的政策。因此，我們不能向您保證，這些當事人不會限制或禁止我們購買某些類型的廣告、為我們的某些產品和服務做廣告和/或使用一個或多個當前或未來的營銷渠道。如果一家重要的營銷渠道普遍、在相當長的一段時間內和/或在經常性的基礎上採取這樣的行動，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。此外，我們未能對營銷渠道定價和運營動態的快速而頻繁的變化做出反應，以及適用於數字廣告的政策和指南的變化，搜索引擎可能會在沒有事先通知的情況下單方面更新這些政策和指南，這可能會對我們的數字營銷努力和免費搜索引擎流量產生不利影響。這些變化可能會對付費列表的放置和定價以及我們的品牌和業務在搜索結果中的排名產生不利影響，任何或所有這些都可能增加我們的營銷支出，特別是如果免費流量被付費流量取代的話。此外，我們的競爭對手可能會採用營銷策略和搜索引擎優化技術，以犧牲我們在此類搜索結果中的排名為代價，提高其品牌和業務在搜索引擎結果中的相對排名。這可能會對我們的搜索引擎營銷努力的結果產生負面影響。任何或所有這些事件都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們依賴與第三方的戰略性、獨一無二的關係，為我們提供獲取個人數據和信息以及財產數據的途徑。我們依賴與包括家居服務公司在內的第三方的戰略關係，為我們提供獲取客户個人信息(包括物業數據)的途徑，以換取這些公司獲得我們的ERP和CRM服務或其他價值。 我們還從第三方數據經紀人和其他數據提供商許可數據。然而，我們不能保證我們將能夠繼續訪問、收集或使用由消費者、服務提供商和商業合作伙伴提供的個人信息或財產數據，就像我們目前所做的或未來可能想要做的那樣。我們訪問、收集和使用由這些當事人提供的個人信息和財產數據的能力可能會受到聯邦和州法律法規的不利影響，這些法律和法規使我們收集或使用個人信息和財產數據成為負擔。此外，我們收集和使用個人信息或財產數據可能會導致我們從其收集個人信息的個人的隱私問題，向我們提供最終客户個人信息和財產數據的商業合作伙伴的隱私和聲譽問題，以及消費者對我們的營銷做法的不良反應。這可能會導致我們失去客户，並減少使用我們平臺的商業合作伙伴的數量。我們還使用我們直接從消費者那裏收集的消費者數據或從第三方獲得許可的消費者數據，根據這些消費者數據及其在線行為進行有針對性的營銷。鑑於新的和擬議的聯邦和州法律，以及來自一些立法者和隱私權倡導者的壓力，廣告技術行業如何收集和使用消費者數據，該行業的做法正在受到聯邦和州執法機構和監管機構的審查。如果我們無法從我們的客户那裏收集信息，或者我們的服務提供商和商業合作伙伴不繼續向我們提供其客户的信息，或者如果適用的法律禁止或實質性地損害我們對此類信息的使用，我們向消費者提供服務和推動消費者訪問服務提供商的能力可能會受到實質性的限制
受到了影響。這可能會降低我們的產品、服務以及此類產品和服務的定價對消費者和服務提供商的吸引力，進而可能導致我們產品和服務的使用率降低。如果發生上述任何一種情況，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。我們可能無法保護我們的系統、技術和基礎設施免受網絡攻擊，而第三方經歷的網絡攻擊可能會對我們產生不利影響。如果我們維護和存儲的個人、機密或敏感的用户信息或財產數據被未經授權的人泄露或以其他方式訪問，則緩解風險可能代價高昂，我們的聲譽可能會受到損害。我們接收、處理、存儲和傳輸大量有關使用我們產品和服務的消費者以及我們的員工的個人、機密或敏感的個人信息和財產數據。雖然我們不斷開發和維護旨在保護這些信息的安全性、完整性和保密性的系統，但我們不能保證不會發生無意或未經授權的使用或泄露，也不能保證第三方不會未經授權訪問這些信息。當此類事件發生時，我們可能無法補救，法律可能要求我們通知監管機構、受影響的個人和商業合作伙伴，減輕此類事件的影響並制定和實施保護措施以防止未來發生此類事件的成本可能會很高。如果我們或我們聘請來託管我們的平臺或以其他方式存儲或處理數據的任何第三方遇到安全漏洞，第三方可能會未經授權訪問我們的用户和訂户的個人數據。一次違約可能會導致許多交易對手要求損害賠償或賠償。任何此類違規或其他未經授權的訪問都可能間接損害我們品牌和業務的聲譽，進而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。即使我們沒有親身經歷過此類事件，包括服務提供商在內的第三方經歷的任何此類事件的影響也可能間接損害我們的品牌和業務的聲譽，進而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們可能會受到惡意技術相關事件的攻擊者的攻擊，例如使用殭屍網絡、惡意軟件或其他破壞性或破壞性軟件、分佈式拒絕服務攻擊、網絡釣魚、試圖盜用用户信息和帳户登錄憑據、勒索軟件嘗試以及其他類似的惡意活動，包括來自內部不良行為者的惡意活動。這種性質的事件在世界範圍內的發生率正在上升。雖然我們不斷開發和維護旨在檢測和防止此類事件影響我們的系統、技術、基礎設施、產品、服務和用户的系統，並已投資並繼續投資於這些努力以及相關人員和培訓，並在適當的情況下部署數據最小化策略，但我們的努力可能不會成功。這些努力包括開發和維護最近收購的公司的系統，費用高昂，需要隨着技術的變化和克服預防性安全措施的努力變得更加複雜而不斷監測和更新。 我們經歷的任何此類性質的事件都可能會損害我們和/或我們用户的系統、技術和基礎設施，阻止我們提供產品和服務，損害我們產品和服務的完整性，損害我們的聲譽，侵蝕我們的品牌和/或補救成本高昂，並可能會使我們受到監管機構的調查、罰款、第三方因違反合同或賠償而提出的索賠和/或可能導致對第三方承擔責任的訴訟。即使我們沒有親身經歷過這樣的事件，第三方經歷的任何這樣的事件的影響也可能產生類似的影響。我們的商業模式在很大程度上依賴於向第三方出售或以其他方式提供某些消費者個人信息。這些第三方可能會受到類似的網絡攻擊，而且不能保證這些第三方擁有足夠的網絡安全基礎設施，以防止我們向他們出售的個人數據遭到破壞。我們可能沒有足夠的保險範圍來補償上述任何事件造成的損失。如果我們或與我們有業務往來或以其他方式依賴的任何第三方經歷了這種性質的事件，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。我們依靠我們的能力，比我們的競爭對手更早地接觸到家居服務公司的客户和與家居服務相關的消費者，並在購房和擁有住房的整個過程中做到這一點。我們的競爭對手可以找到比我們更早或在購房和購房過程中的其他時間接觸到這些客户和消費者的方法。我們的消費者接入模式允許我們很早就向家居服務公司的客户營銷和提供服務，並在購房和擁有住房的整個過程中提供服務。我們還與商業合作伙伴建立了合作關係，為我們提供了消費者的數據，這些消費者可能會在購房和購房過程中及早以及整個過程中需要各種家居服務。我們不能保證相對於我們的競爭對手，我們將繼續接觸這些客户和消費者。我們的競爭對手可能會採用類似的模式，或者可能會開發一種新的模式，目錄16
為他們提供類似或更早的訪問權限。我們在接觸家居服務公司的客户和家居服務相關消費者方面的競爭優勢受到任何侵蝕，都可能削弱未來將這些客户貨幣化的機會，並影響我們的留存率，這反過來可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。即使我們能夠及早接觸到家庭服務公司的客户，如果我們無法將這種訪問轉化為我們服務和產品的銷售，也可能對收入增長產生負面影響，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們通過電話、短信、電子郵件、直接郵寄或其他足夠的方式與家居服務公司、消費者和服務提供商進行溝通的能力對我們的成功至關重要。我們促進我們、家庭服務公司、消費者和服務提供商之間聯繫的主要手段是使用電話、短信(短信)和電子郵件。我們也通過直接郵寄消息與這些各方進行溝通。通過這些渠道，我們向消費者提供服務請求更新，並向服務提供商提供有關消費者匹配、他們從事的工作、訂閲和會員資格的更新，以及展示或建議新產品和服務(除其他外)，並以經濟高效的方式向家居服務公司、消費者和服務提供商營銷我們的產品和服務。隨着消費者越來越多地通過移動和其他數字設備以及消息和社交媒體應用進行交流，電話、電子郵件或直接郵件等某些渠道的使用率已經下降，特別是在年輕消費者中，我們預計這一趨勢將繼續下去。此外，監管、交付能力和其他限制可能會限制或阻止我們使用這些渠道與家庭服務公司、消費者和服務提供商進行溝通的能力。使用互聯網接觸消費者或服務提供商受到數字商務、互聯網、移動應用、搜索引擎優化、行為廣告、隱私和電子郵件營銷等方面的各種法律法規的約束，法律法規的執行，包括這一領域新法律法規的進一步發展和採用，可能會對我們的業務產生負面影響。此外，我們用來與這些集團溝通的渠道的第三方運營商可能面臨來自監管機構的壓力，要求最終用户能夠阻止、靜音或以其他方式反對通過此類渠道進行的某些類型的營銷溝通。我們不能向您保證，任何其他通信方式都將像我們目前的消息傳遞渠道一樣有效。無論出於何種原因，我們與這些羣體的溝通能力持續顯著下降可能會對整體用户體驗、消費者和服務提供商參與度以及轉換率產生不利影響，從而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們的成功在很大程度上將取決於家庭和與家庭相關的在線服務市場的持續遷移。我們認為，家居和家居相關服務市場的數字化滲透率仍然較低，絕大多數消費者繼續在線下搜索、選擇和租用服務商。雖然許多消費者人口結構一直並將繼續反對在線尋找服務提供商，但其他人表現出更大的在線購買此類服務的意願。服務提供商是否轉向互聯網平臺，在很大程度上將取決於在線產品和服務是否有助於他們與消費者更好地聯繫和接觸，而不是傳統的線下努力。對於消費者和服務提供商來説，家庭和家庭相關服務市場在線轉型的速度和最終結果是不確定的，可能不會像我們預期的那樣迅速發生，或者根本不會發生。大量消費者和/或服務提供商未能或延遲在線遷移，和/或大量在線家庭服務市場的現有參與者返回到線下解決方案，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們開發新保險產品、在目標保險市場擴張、改進業務流程和工作流程或進行收購的努力可能不會成功，可能會增加風險。我們開發新產品、在目標保險市場擴張、改進業務流程和工作流程或進行收購的努力可能需要我們投入大量資金，可能不會成功，即使成功，也可能帶來額外的風險，包括但不限於：·我們業務流程或工作流程的變化，包括使用新技術，可能會導致執行風險。·自動承保和定價決策背後的模式可能並不有效。·對新產品的需求或向新市場的擴張可能達不到我們的預期。·新的產品或服務以及向新市場的擴張可能會改變我們的風險敞口，我們用來管理此類敞口的數據模型可能不如現有市場或現有產品中使用的數據模型那麼有效。目錄表17
·收購可能無法成功整合，導致重大中斷、成本或延誤，並對我們的競爭能力產生不利影響，還可能導致不可預見的負債或影響我們的信用評級，以及·在將投保人轉換為新產品的過程中，一些投保人的定價可能會增加，而其他投保人的定價可能會下降，其淨影響可能會對保留率和利潤率產生負面影響。這些努力可能需要大量支出，這可能會在短期內對業績產生負面影響，如果不成功，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。我們的品牌和業務對一般經濟事件、趨勢和狀況非常敏感，包括但不限於與住房和金融市場有關的事件，這些事件會影響對我們某些產品和服務的需求。我們的企業對各種事件和趨勢非常敏感，例如整體經濟低迷、房地產市場健康狀況、通貨膨脹或商業狀況的突然中斷、衰退或對衰退的擔憂、消費者信心、支出水平和獲得信貸，這可能會導致對保險、住房抵押貸款、保修、搬家和檢查服務、房屋維修以及家居服務公司和提供商的營銷、金融和其他軟件的需求減少。任何此類下降都可能導致我們的消費者和服務提供商基礎的營業額，和/或對通過我們的服務市場平臺、我們的家居相關服務以及我們的保修和保險產品提供的服務的廣度產生不利影響。隨着購房和再融資交易數量的減少，對我們某些產品和服務的需求通常會減少。房地產市場是季節性的、週期性的，受到我們無法控制的重大條件的影響。購買本公司某些產品和服務的住房交易數量已經並可能繼續受到以下情況的影響：·高、波動或上升的抵押貸款利率；·信貸的可用性，包括商業和住宅抵押貸款資金；·房地產可負擔性、住房供應率、住房建築率、住房止贖率、多户住房基本面和房價上漲的速度或缺乏；·經濟增長緩慢或衰退狀況和其他宏觀經濟狀況，可能受到國家或全球事件(如新冠肺炎疫情)的影響；·地方、州和聯邦政府對金融市場的幹預；·失業率上升或工資下降或停滯不前；·家庭債務水平和可支配收入的變化；·消費者支出趨勢的變化；·選擇接受房屋檢查的購房者減少；以及·對通脹和通貨緊縮的預期發生變化。宏觀層面對房地產或金融市場的任何不利影響，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。我們可能無法在需要時進入資本市場，這可能會對在出現商機時利用商機並以具有成本效益的方式為業務提供資金的能力產生不利影響。我們發展業務的能力可能在一定程度上取決於在需要時獲得資本的能力，以戰略性地發展我們的業務，並提供法定盈餘來發展我們的保險業務。資本市場可能會不時變得缺乏流動性，我們無法預測未來經濟和市場混亂的程度和持續時間，也無法預測任何政府幹預的影響。我們可能無法以可接受的條件獲得融資，或者根本無法獲得融資。如果我們需要資金，但無法籌集到資金，或無法以可接受的條件獲得融資，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響，我們可能無法執行我們的長期增長戰略。如果我們無法提供有效的客户服務，可能會損害我們與現有家庭服務公司、消費者、服務提供商和商業合作伙伴的關係，並對我們吸引新的家庭服務公司、消費者、服務提供商和商業合作伙伴的能力產生不利影響。我們的業務在一定程度上取決於我們滿足我們的家庭服務公司、消費者和服務提供商的能力，包括提供滿足消費者和服務提供商需求的服務，以及向滿足其業務需求的家庭服務公司提供服務和基於軟件的解決方案。我們的客户支持人員目錄18
同時銷售我們的產品和服務。如果我們的銷售努力不令人滿意，消費者可能會選擇不與我們做生意，否則我們可能會蒙受聲譽損失。此外，我們的家庭服務公司、消費者和服務提供商依賴我們的客户支持人員來解決與使用我們的產品和服務相關的技術問題。我們可能無法快速響應以適應支持服務需求的短期增長，或者可能會遇到難以解決的客户服務問題。如果家庭服務公司、消費者或服務提供商對我們的客户服務的質量或響應速度不滿意，我們可能會產生額外的成本來解決這種情況，或者家庭服務公司、服務提供商或消費者(以及向我們提供客户數據的商業合作伙伴)可能會選擇不與我們做生意，否則我們可能會蒙受聲譽損失。由於我們沒有單獨向我們的家庭服務公司、消費者和服務提供商收取支持服務的費用，因此對我們支持服務的需求增加將增加成本，而沒有相應的收入，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，無論我們的客户服務工作的質量或響應速度如何，對結果不滿意的家庭服務公司、消費者、服務提供商和商業合作伙伴都可以選擇終止或不續簽與我們的關係。我們業務的某些部分高度依賴於我們產品和服務的易用性以及我們現有的家居服務公司、消費者和服務提供商的積極建議。任何未能保持高質量或反應迅速的客户服務，或市場認為我們沒有保持高質量或反應迅速的客户服務，都可能損害我們的聲譽，導致我們失去家居服務公司、消費者或服務提供商，並對我們向潛在消費者銷售產品和服務的能力造成不利影響。我們可能會因服務提供商的行為和不作為而面臨負面後果，並且我們的條款和條件可能不足以保護我們免受索賠。根據我們與消費者和服務提供商的協議，我們的服務提供商，而不是我們，對我們的服務提供商的行為和不作為負責。但是，消費者仍然可以就服務提供商的行為和不作為向我們提出索賠，服務提供商可能會拒絕承擔責任或無法支付由此產生的任何責任。此外，與我們的商業合作伙伴達成的某些協議規定，我們有義務賠償這些商業合作伙伴因我們聘用的向那些商業合作伙伴向我們推薦的消費者提供服務的服務提供商的行為和不作為而導致的第三方索賠。這些索賠可能代價高昂，可能會將管理層的時間從我們的運營中轉移出去。我們可能沒有足夠的保險範圍來補償這些索賠造成的損失，太多或某些類型的索賠可能會導致保費增加或保險被拒絕。此外，對於我們的服務提供商，我們可能被認為是承包商，無論正確與否，這可能會使我們受到許可和/或擔保要求，並可能使我們因過去的運營而受到懲罰。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。一般來説，我們的消費者和我們的服務提供商通過在線訪問我們的服務來同意我們的客户條款和條件。但是，一些僅通過電話訪問我們服務的消費者或服務提供商，以及來自第三方線索來源的消費者可能無法點擊進入我們的條款和條件。如果消費者或服務提供商出於任何原因不同意我們的條款和條件，我們可能面臨更大的訴訟風險，這反過來可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們的成功在一定程度上取決於我們為移動設備和其他數字設備開發產品和服務版本並將其貨幣化的能力。隨着消費者越來越多地通過移動和其他數字設備訪問產品和服務，我們將需要繼續投入大量時間和資源來開發新的應用程序和功能，以確保我們的產品和服務可以跨這些平臺訪問。如果我們不跟上不斷髮展的在線、市場和行業趨勢，包括推出新的和增強型數字設備以及消費者和服務提供商的偏好和需求的變化，提供與消費者和服務提供商產生共鳴的新的和/或增強型產品和服務，像我們的傳統產品和服務一樣有效地將移動和其他數字設備的產品和服務貨幣化，和/或以高效和具成本效益的方式維護相關係統、技術和基礎設施，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。此外，未來移動和其他數字產品和服務的成功取決於它們與各種第三方操作系統、技術、基礎設施和標準的互操作性，包括我們無法控制的快速發展的移動數據隱私標準。對任何這些東西的任何改變，如果損害我們的移動和其他數字產品和服務的質量或功能，都可能對它們的使用水平和/或我們吸引消費者和服務提供商的能力產生不利影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。總目次19
我們平臺的性質是複雜和高度集成的，如果我們不能成功管理版本或集成新的解決方案，可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。我們管理着一個複雜的解決方案平臺，其中包括面向公司的軟件和服務以及面向消費者的產品。我們的許多解決方案包括大量高度集成的產品中心，需要與其他門廊產品以及第三方服務提供商的產品和服務進行互操作。由於這種複雜性和我們運營的開發週期，我們可能會不時遇到軟件錯誤、數據損壞或丟失或意外的性能問題。例如，我們的解決方案可能面臨與客户使用的軟件操作系統或程序的互操作性困難，或者新版本、升級、修復或所獲得技術的集成可能會對我們其他解決方案的操作和性能產生意想不到的後果。如果我們在開發週期的後期遇到集成挑戰或在我們的解決方案中發現錯誤，可能會導致我們推遲發佈日期。任何重大的集成或互操作性問題或發佈延遲都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們可能沒有充分保護我們的知識產權，或者可能被指控侵犯了第三方的知識產權。我們依靠商標、商業外觀、域名和徽標來營銷我們的品牌和業務，建立和維護品牌忠誠度和認知度，以及商業祕密。我們依靠與員工、獨立承包商、家居服務公司、消費者、服務提供商、商業合作伙伴、供應商、附屬公司和其他人在訪問和使用專有信息方面的法律和合同限制相結合的方式來建立和保護我們及其各種知識產權。不能保證這些努力將帶來足夠的商標和服務商標保護、足夠的域名權利和保護。儘管採取了這些措施，我們的知識產權仍可能受到挑戰，第三方可能未經授權複製或以其他方式獲取和使用我們的知識產權，和/或有關現有知識產權可執行性的法律可能會以不利的方式改變。我們還可能在未來因我們涉嫌侵犯知識產權而受到第三方的索賠。這些索賠如果以對我們不利的方式解決，可能會導致鉅額債務，並可能限制或禁止我們使用我們所依賴的技術的能力。即使這些索賠得到了有利於我們的解決，此類索賠也可能導致鉅額費用，並可能分散我們的管理層的注意力，直到解決為止。任何此類事件的發生都可能導致我們的各種品牌受到侵蝕，我們的業務運營能力受到限制，並阻礙我們有效地與擁有類似技術的競爭對手競爭的能力，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。與我們的保險業務相關的風險由於HOA的一家再保險公司的困境而終止再保險合同，可能會使HOA和本公司面臨各種風險，這些風險可能會對HOA和本公司的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。2023年第三季度，Porch Group的子公司HOA發現，在其由Vestso安排資本的一份再保險合同中，存在與向HOA和某些其他第三方提供抵押品有關的欺詐活動的指控，這些指控現已得到證實。因此，根據再保險協議的條款，HOA於2023年8月4日終止了關聯合同，生效日期為2023年7月1日。如果HOA沒有終止合同，合同將於2023年12月31日按自己的條款到期。與這家再保險公司的協議為HOA的核心賬簿提供了40%的保險，並在災難性事件中提供了高達約1.75億美元的保險。在終止生效日期後，HOA從一家再保險信託中扣押了約4760萬美元的可用流動抵押品，HOA是該信託的受益人。此外，HOA已獲得約1.463億美元的補充再保險覆蓋範圍，取代了根據終止的再保險合同為某些災難性天氣事件提供的幾乎所有再保險覆蓋範圍。HoA目前正在尋求額外的補充再保險，以便在未來期間保持足夠的保險，以應對尚未獲得補充保險的惡劣天氣事件的潛在超額損失，並滿足監管和評級機構的要求。無論是否獲得額外的補充保險，HOA將繼續對其保單下的所有索賠和索賠和解費用承擔義務，包括已發生但尚未報告的前期索賠，以及不再受終止的再保險合同下以HOA為受益人的報銷權利約束的索賠和費用，以及HOA尚未獲得足夠補充保險的索賠和費用。本公司打算就再保險合同所要求的金額為3億美元的信用證尋求權利，作為額外抵押品，開證行的顧問聲稱該信用證無效。《公司是目錄》20
在維斯特太破產法第11章中被任命為無擔保債權人法定委員會成員，並打算追回所產生的所有損失和損害。儘管收到了補充再保險，但在HOA發佈截至2023年6月30日的季度的法定賬目後，TDI將HOA置於其監督之下，Demotech隨後撤回了其財務穩定評級。在HOA被置於TDI監督之下後，該公司與TDI密切合作，將盈餘恢復到適當的水平，並向HOA投資5700萬美元現金，以增加盈餘，以換取4900萬美元的盈餘票據，並從HOA購買所有權利，以應對與維斯特太和其他欺詐有關的潛在索賠。此外，HOA向TDI提交了一份正式的運營計劃供其審查，並與TDI和Demotech密切合作，以解決他們退出監管並重新獲得其金融穩定評級的擔憂。2023年11月2日，TDI解除了HOA的監管，2023年11月8日，Demotech恢復了HOA的A評級。終止再保險合同、該風險因素中所描述的後續事件、以及由於終止再保險合同以及維斯特太和其他人涉嫌欺詐而可能在未來直接或間接發生的其他事件，可能會使HOA和本公司面臨重大和不可預見的風險。任何或所有已知和其他未知和不可預見的風險都可能對HOA和公司的業務、運營、財務狀況和運營結果產生重大和不利的影響。這些風險包括但不限於與以下方面有關的風險：·盈餘票據，包括HOA及時支付本金和利息、全額償還盈餘票據的能力，以及公司在HOA無法全額償還本金和利息的情況下收回任何未付款項的能力；·強制執行和追回信用證所依據的抵押品，並追索與維斯特太和其他欺詐有關的潛在索賠，包括與追索潛在索賠相關的時間和費用，以及與獲得任何超出成本的回收相關的不確定性，以及獲得任何追回的不確定性；·互惠交易所，包括TDI之前對互惠交易所的監管可能對互惠交易所的時間和批准產生的影響；·確保並保持對互惠交易所有利的條款和成本的足夠的替代再保險覆蓋範圍，以在未來期間保持足夠的保險範圍，以應對HOA尚未獲得足夠補充保險的惡劣天氣事件的潛在超額損失，並滿足監管和評級機構的要求；·保持足夠的盈餘水平，以滿足監管要求；以及·HOA繼續有能力遠離監管監管並保持其金融穩定評級。我們在向保險業務擴張的過程中面臨各種風險。2021年，我們通過收購HOA擴大了我們的保險業務，HOA是一家領先的財產和意外傷害保險公司，專注於住宅房主空間的產品。我們是一家在22個州運營的提供全方位服務的保險公司，這讓我們面臨着遵守各州不同的保險法的監管風險，以及承保和索賠管理風險。我們進入保險業務的其他風險包括，但不限於，難以將新的保險業務與我們正在進行的業務整合起來，可能會轉移管理層的時間和我們以前建立的業務線上的其他資源，需要額外的資本和其他資源來擴展到這一新的業務線，以及運營和管理系統和控制的低效整合。我們承擔支付保險索賠的費用。因此，受到保險業固有風險的重大影響的可能性和此類風險的規模都會增加。索賠成本可能會受到材料成本膨脹、供應鏈短缺、勞動力成本增加以及災難性事件期間需求激增導致的房屋維修成本上升的不利影響。此外，木材和鋼鐵等原材料的價格也會受到市場波動的影響。我們無法預測我們的保險承運人業務線未來可能經歷索賠成本增加的程度。在這種成本增加的程度上，我們可能會被阻止將這些成本增加全部或部分轉嫁給我們現有的和潛在的客户。成本的增加可能會對我們的綜合業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。儘管我們遵循行業慣例，將我們承擔的部分風險轉移或割讓給再保險公司，以換取我們收到的與風險相關的部分保費，或確保超出損失的再保險範圍，但我們可能無法通過這種再保險安排成功地降低我們的風險。雖然再保險會使再保險人對我們承擔責任，但只要風險轉移給再保險人或我們有承保範圍目錄21
根據超額損失再保險安排，我們不會免除我們對投保人的責任。如果我們的任何一家再保險公司不能或不願意及時支付他們欠我們的款項，我們可能會遭受重大損失或流動性短缺，這將對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響。此外，再保險可能不能以可接受的費用提供，或者根本不能。如果不能成功緩解我們可接受的部分風險，可能會對我們承保保險業務的能力產生實質性的不利影響，並損害我們的業務。如果我們因保險索賠造成的實際損失超過我們的損失準備金，我們的業務、財務狀況和經營結果將受到不利影響。該公司實施了一項再保險計劃，其中包括使用專屬再保險人。根據這項安排，本公司擁有的專屬自保人士擔任再保險人，而本公司的綜合賬簿及報税表反映一項負債，該負債由應佔再保險業務的全部儲備金額組成，顯著高於前幾年與保險有關的負債。公司專屬再保險計劃的成功取決於許多公司無法控制的因素，包括但不限於天氣事件、持續獲得財務解決方案、有利的監管環境以及公司的整體税務狀況。如果專屬再保險計劃不成功，公司的財務狀況可能會受到不利影響。此外，未經適用的監管預先批准，被捕者持有的資本不能用於公司內部的其他地方。HoA高度依賴於與第三方獨立代理和機構保持成功的關係。此外，儘管這些代理人/機構被指定為獨立承包商，有權代表HOA徵求和約束保險單，但他們的任何不當行為都可能對我們的業務、財務狀況、聲譽和運營結果產生不利影響。我們還受制於保險業的週期性。保險業的財務表現歷來是有波動的，先是競爭加劇導致保費較低及承保能力過剩，然後是競爭減少導致保費較高及承保能力下降。雖然一家保險公司的財務業績取決於其自身特定的業務特徵，但許多保險公司的盈利能力往往遵循這種週期性的市場模式。由於市場的週期性在很大程度上是由競爭對手的行為和一般經濟因素造成的，我們無法預測市場週期變化的時間或持續時間。我們未來可能會改變再保險安排的結構，這可能會影響我們的整體風險狀況以及財務和資本狀況。我們可能無法談判新的再保險合同，以提供持續的保險範圍，或談判再保險的條款和費率與目前相同，因為這種可用性在一定程度上取決於我們無法控制的因素。新合同可能成本更高，或者可能不能提供足夠的再保險保護。市場力量和外部因素，如颶風或恐怖襲擊造成的重大損失或資本要求的增加，已經並可能繼續影響我們購買的再保險的可用性和成本。如果我們無法維持目前的再保險水平，無法延長我們的再保險合同，或購買我們認為按當前或可接受的價格計算足夠的新再保險保障，我們將不得不接受風險敞口的增加，減少我們的保險承保，或者開發或尋找其他選擇。無法獲得可接受的再保險保護將對我們的商業模式產生不利影響，我們的商業模式依賴於再保險公司吸收與承保時預期損失水平的任何不利差異。如果我們無法以合理的費率獲得足夠的再保險，我們將不得不增加我們的風險敞口或減少我們的承保承諾水平，這兩種情況都可能對我們的業務量和盈利能力產生重大不利影響。或者，我們可以選擇支付高於合理費率的再保險，這可能會對我們的盈利能力產生實質性的不利影響，直到保單保費費率能夠提高，在大多數情況下需要得到州監管機構的批准，這可能會導致長時間的拖延，以抵消這一額外成本。不能保證我們計劃成立的互惠交易所將獲得監管部門的批准，如果獲得批准，批准將基於建議的條款或受公司可能無法接受的額外要求的約束。不能保證德克薩斯互惠交易所(“互惠交易所”)將開始營業。 這種性質的申請涉及與監管機構的密集對話，這可能會導致最初提出的業務計劃的各個方面發生重大變化，包括可能導致Porch終止且不繼續其組建互惠銀行的計劃的變化。RTI審查範圍內的事項包括但不限於以下列出的事項：·互惠和HOAIC資本化的充分性以及用於資本化的方法;目錄22
·互惠機構管理文件的條款，包括支付給代理律師的補償；·互惠機構收取的保費及其向訂户提供的福利；·訂户支付訂户繳費的金額和期限·互惠機構與Porticus Re和HOA的管理總代理的關係，包括再保險費、佣金和他們作為總代理服務收取的費用；·互惠機構的認購人委員會的權力和組成；以及·向互惠機構出售HOAIC的條款。保險是以各州為基礎進行監管的。如果獲得TDI的批准，只適用於互惠銀行在德克薩斯州的運營能力。在德克薩斯州以外的地區擴張將需要額外的各州申請，每一項申請都要與州監管機構進行對話，這可能會導致不利互惠的變化，包括可能導致Porch終止將互惠擴大到特定州的計劃的變化。根據現有的公認會計原則，我們預計在財務報告方面，互惠將與Porch合併。雖然從走廊互惠地區解除鞏固是一個目標，但不能保證我們實現解除鞏固的計劃會成功，也不能保證將來會實現解除鞏固。因此，如果互惠保險成功開業，本節中確定的目前對我們現有保險業務產生不利影響的所有風險因素將繼續對我們的業務、前景、財務狀況和經營結果產生不利影響。如果Porch的計劃得以實施，Porch可獲得的唯一保險收入來源將是(A)其子公司收取的管理費，該管理費將充當對方的事實律師(“AIF”)，(B)HOA的管理總代理和AIF就總代理服務收取的佣金和費用，以及(C)對方向Porticus Re支付的再保險費，後者是我們開曼羣島的自保再保險公司。事實律師的收入是兩個因素的乘積：(A)認購人向對等交易所支付的書面毛保費加上附屬保險公司向對等交易所支付的再保險保費，乘以(B)對等交易所管理文件規定的毛書面保費的百分比。Porch提議管理文件設定最高費用，但允許事實上的律師設定較低的費用。有多種因素可以影響事實律師將費用設定在特定水平的決定，包括但不限於對等交易所的財務實力、資本狀況、預計收入和支出以及在市場上的競爭地位。如果支付給對方的毛保費因任何原因而減少，事實律師的費用收入將相應減少。對我們現有保險業務中的保險銷售產生不利影響的風險因素將反過來適用於保險銷售。作為一個全新的實體，無法保證消費者、監管機構、評級機構和歷史上將業務提交給HOA的實體將如何接受這種互惠。我們鼓勵投保人從HOAIC過渡到互惠保險的努力可能會導致一些現有的HOAIC投保人將他們的業務轉移到其他保險公司，從而導致我們業務中目前保險部分的整體保費水平下降。同樣，如果費用百分比下降，事實律師的費用收入也將相應減少。可能導致事實律師費用下降的事件包括但不限於價格競爭、監管機構對我們費率或AIF費用的反對。事實上的律師是一個獨立於互惠交易所的法律實體。互惠交易所由一個獨立的訂户委員會管理，而Porch將無法控制該委員會。Porch將是事實律師的所有者，在互惠交換中不擁有任何合法所有權。如果互惠銀行通過其訂户委員會終止Porch的事實律師身份，Porch將不再能夠獲得作為收入來源的事實律師費用或再保險保費，以及來自保險業務的相當大一部分收入。此外，Porch將失去與獲準的保險公司的聯繫。互惠交易所沒有向代理律師支付股息或利潤分配的機制。將HOAIC出售給互惠銀行將導致Porch不再能夠從HOAIC獲得股息。除了支付給AIF和美國MGA，Inc.房主的費用和佣金外，Porch將不會從互惠或HOAIC的盈利經營業績中獲得現金流收益。管理德克薩斯州互惠交易所的法律中沒有任何規定，事實上的律師要對互惠交易所造成的損失負責。然而，通過擁有AIF，Porch將在互惠銀行的財務狀況中擁有利益。如果互惠銀行未能維持可接受的財務實力和評級水平，其在市場上的競爭地位將受到不利影響。對互惠目錄的保費收入產生不利影響的任何情況23
導致AIF的手續費收入減少。由於目前無法預測的各種商業原因，Porch可能決定為對方提供額外的盈餘，以應對對方業務未來不利的財務發展。然而，這裏的任何內容都不構成門廊在任何情況下為互惠的盈餘做出貢獻的承諾。在互惠破產的不太可能的情況下，現有法律允許TDI啟動對互惠的接管程序。根據聯邦破產法，交易所不能成為債務人。德克薩斯州的接管人可能能夠迫使事實上的律師繼續向參與破產程序的互惠交易所提供服務。德克薩斯州的接管人也可以根據事實律師對互惠交易所的管理所產生的損害賠償的現有理論，在破產程序中對事實律師提起訴訟。雖然德克薩斯州接管人也可以主張各種單一企業理論，以獲得對事實律師資產的管轄權，但根據現行法律，任何此類管轄權主張的成功都是不確定的，將高度依賴於當時存在的事實和情況。Porch通過互惠交易所經營保險業務的實質性風險可能與本文描述的風險有很大不同，這是因為TDI對Porch和互惠交易所施加的要求是批准互惠交易所的形成和許可的條件，或者其他州的保險監管機構作為向互惠交易所發放保險許可證的條件，這些要求目前尚不清楚。我們保險公司子公司的財務實力評級可能會被下調。財務實力評級反映了評級機構對我們保險公司子公司的財務實力、經營業績、戰略地位和履行對投保人義務的能力的看法。我們的評級會受到定期審查，不能保證我們的評級不會改變。評級機構可能會改變或擴大其要求，或者可能會發現我們的保險公司子公司不再符合為當前評級建立的標準。我們再保險合作伙伴的破產或信用評級下調可能會影響評級機構對我們保險公司子公司的財務實力和履行對投保人義務的能力的看法，導致評級下調或撤回。目前用於保險業務的評級機構可能會倒閉，或者成為保險業務合作伙伴不能接受的機構，導致該公司沒有評級，直到通過不同的評級機構獲得新的評級。不能保證另一家評級機構會對該公司有類似的評級和看法。如果我們的保險公司財務實力評級被下調，我們的代理人可能會發現更難推銷我們的產品，或者可能會選擇強調其他運營商的產品，而貸款人可能不會接受我們的保險足以保護他們的抵押品。其中一項或兩項都可能對我們的保險公司子公司造成嚴重的財務後果。零部件、家電和家庭系統價格以及其他運營成本的上漲可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。我們的家庭保修業務可能會受到運營費用水平上升的不利影響，例如冰箱、電器和設備、零部件、原材料、工資和薪金、員工福利、醫療保健、承包商成本、自我保險成本和其他保險費，以及各種監管合規成本，所有這些都可能受到通脹和其他壓力。運營費用的這種增加，包括合同索賠成本，可能會對我們的綜合業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。鋼鐵和燃料等原材料的價格會受到市場波動的影響。我們無法預測我們的家庭保修業務線未來在多大程度上可能經歷製冷劑、電器和設備、零部件、原材料、工資和薪金、員工福利、醫療保健、承包商成本、自我保險成本和其他保險費以及各種合規成本和其他運營成本的增長。如果成本上升，我們可能會被阻止將成本增加全部或部分轉嫁給我們現有和潛在的客户，這可能會對我們的綜合業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。保險業新出現的索賠和承保問題的影響是不確定的。隨着行業實踐、經濟、法律、司法、社會和其他環境條件的變化，可能會出現與索賠和覆蓋相關的意外問題。這些問題可能會通過將承保範圍擴大到超出承保意圖或通過增加索賠數量和規模來對我們的保險業務產生不利影響。新出現的索賠和保險問題的例子包括但不限於：·在與索賠處理和其他做法有關的集體訴訟中以財產和意外傷害(“P&C”)保險公司為目標的原告；·將健康問題與特定案件聯繫起來的醫療發展，導致責任索賠；和目錄24
·與當前或新技術的意外後果有關的索賠，包括與網絡安全有關的風險，以及與可能變化的氣候條件有關的索賠。在某些情況下，這些新出現的問題可能在受影響的保單發出後一段時間內不會變得明顯。因此，可能不能立即知道全部負債的程度，也不能在保費中充分考慮到它們的財務影響。此外，可能會通過旨在擴大起訴權、取消對追償的限制、延長訴訟時效或以其他方式廢除或削弱侵權改革的新立法，可能會對我們的保險業務產生不利影響。這些和其他不可預見的新出現的索賠和保險問題的影響很難預測，可能會損害我們的保險業務，並對其業績和運營產生實質性的不利影響。我們的保險公司子公司依賴於再保險的使用。我們的合併財務報表反映了再保險交易的影響。再保險的主要目的是以代價保護我們，使我們免受超出其準備接受的數額的損失，並保護我們的資本。再保險是按配額份額和超額損失兩種方式投保的。放棄的再保險安排不會解除我們作為主要保險人的責任，如果再保險人沒有能力或不願意支付，或者如果我們沒有購買足夠的再保險，可能會嚴重影響我們的保險公司子公司。此外，我們的淨保費將受到我們在我們的再保險交易中放棄的保費金額的影響。我們收取的利潤佣金數額減少了我們放棄的保費金額，這一數額每年都是可變的，取決於我們放棄的損失金額。從一年到下一年或一年內的變化可能會極大地改變我們保險公司子公司的財務業績，或我們保險公司子公司的可用資本額，或兩者兼而有之。2024年1月，我們與怡安簽訂了業務合作協議。根據與怡安達成的這項協議，怡安向Porch支付了約2,500萬美元的現金，外加將在2025年向我們支付額外的現金付款，並將與我們的保險公司關聯公司分享怡安代表其配售再保險合同而收到的經紀收入的一定比例，這些合同從2025年至2028年每一歷年開始或續訂。如果我們違反協議，我們可能被要求退還怡安根據協議向我們(或我們的關聯公司)支付的某些金額，但受習慣治療權利的限制。除其他事項外，我們可能會因非我們所能控制的事件而違反協議，例如降低財務穩定評級，或直接或間接向與怡安無關的經紀商安排再保險。在違反協議時，任何此類要求償還的款項都可能影響我們的財務狀況和運營結果。如果不能準確及時地支付索賠，可能會損害我們的保險業務。儘管我們的保險業務歷來根據其保單和法定義務及時評估和支付索賠，但它們必須繼續管理成本並迅速結清索賠。影響索賠評估和準確及時支付能力的因素很多，包括索賠人員的培訓和經驗、索賠部門的S文化和管理有效性、制定或選擇和實施支持索賠職能的適當程序和制度的能力等因素。未能準確和及時地支付索賠可能會導致監管和行政行動或重大訴訟，損害我們的保險業務在市場上的聲譽，並對其業務、財務狀況和經營業績產生重大和不利的影響。如果我們的保險業務無法招聘、培訓和留住理賠人員，他們的理賠部門可能需要處理越來越多的工作量，這可能會對他們的理賠管理質量產生不利影響，並可能對我們的業務造成重大和不利影響。在目前的水平和價格下，可能無法獲得再保險，這可能會限制我們承保新業務的能力。此外，再保險使我們面臨交易對手風險，可能不足以保護我們免受損失，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性影響。再保險是一種合同，根據這一合同，保險人(可能被稱為割讓保險人)與第二保險人(稱為再保險人)達成協議，如果根據割讓保險人發出的保單提出索賠，再保險人將賠償割讓保險人發生的部分損失，以換取保費。HoA獲得再保險，以幫助管理其對財產和意外傷害保險風險的敞口。再保險是每年購買的，能力和可接受的定價無法得到保證，這可能會限制HOA的增長或財務實力評級。如果再保險在目前的水平或價格下變得不可用，我們承保新業務的能力將受到阻礙。雖然根據再保險保單的條款，我們的再保險交易對手對我們負有責任，但我們仍然主要對我們的投保人負責，因為我們是再保險的所有風險的直接保險人。因此，再保險並不消除我們保險公司的義務目錄表25
如果我們的子公司無法支付所有索賠，我們將面臨以下風險：我們的一家或多家再保險人無法或不願履行其義務、再保險人不能及時支付，或者我們的損失太大，超過了我們的再保險合同中規定的限額，限制了賠償。當再保險人被要求支付到期款項時，他們的財務狀況可能會變得不健全，這種情況可能在許多年後才會發生，在這種情況下，我們可能沒有法律能力追回根據我們與該再保險人達成的協議應支付給我們的款項。與再保險公司就再保險合同下的承保範圍發生任何糾紛都可能是耗時、昂貴的，而且不確定成功與否。如果我們的保險公司未能將基於風險的資本維持在所要求的水平，可能會對我們的保險公司子公司維持監管機構開展業務的能力產生不利影響。我們必須有足夠的資本來遵守保險監管要求，並保持經營我們業務的權威。全美保險監理員協會開發了一種測試美國保險公司法定資本充足性的系統，即所有州都採用的基於風險的資本。這一制度規定了保險公司支持其整體業務運營所需的最低資本金。它通過考察每家保險公司的資產和負債及其淨保費組合的某些內在風險，確定了可能資本不足的保險公司，包括財產意外傷害保險公司。低於計算門檻的保險公司可能會受到不同程度的監管行動，包括監管、恢復或清算。同樣，我們設在開曼羣島的全資專屬自保再保險公司Porticus Re須遵守開曼羣島金融管理局(“CIMA”)施加的額外資本及其他監管規定。雖然這些資本要求通常沒有美國資本要求那麼嚴格，但如果不能滿足這些要求，可能會導致CIMA採取監管行動，或者Porticus Re的B(III)類保險公司執照被吊銷或修改，這可能會對我們提高整體資本效率的能力產生不利影響。作為一家擴大全國業務的中型航空公司，與規模更大、更成熟的競爭對手相比，我們可能面臨額外的資本和盈餘要求。未能將基於風險的資本維持在所要求的水平，可能會導致報告和審查要求日益繁重，並可能對我們維持監管機構開展業務的能力產生不利影響。我們的保險業務的損失準備金可能不足以彌補實際損失。損失準備金是對索賠最終費用的估計，並不代表對任何最終負債的精確計算。這些估計數是基於歷史資料和對未來趨勢的估計，這些趨勢可能會影響今後可能報告的索賠的頻率和嚴重性。估計損失準備金是一個困難、複雜和內在不確定的過程，涉及許多變量和主觀判斷，從保險損失的發生、索賠的報告到索賠的支付之間可能會有相當長的一段時間。損失準備金是對索賠的最終成本的估計，並不代表對我們保險業務的任何最終責任的準確計算。這些估計是基於對歷史損失發展模式的分析以及對當前勞動力和材料成本的估計。審查的各種因素包括：·損失出現、報告和發展模式；·基本政策條款和條件；·業務和風險組合；·索賠頻率和嚴重程度的趨勢；·業務的變化；·新出現的經濟和社會趨勢；·通貨膨脹；以及·監管和訴訟環境的變化。這一進程假定，根據當前事態發展和預期趨勢的影響進行調整後，過去的經驗是預測未來事件的適當基礎。它還假設有足夠的歷史或其他數據來做出這些判斷。沒有精確的方法來評估估計中方差的影響。如果實際的保險損失金額大於為這些損失預留的金額，我們的保險業務的盈利能力可能會受到影響。我國保險業務投資組合的業績受到各種投資風險的影響。我們保險業務的經營結果在一定程度上取決於其投資組合的表現。我們的保險業務尋求持有由提供商投資諮詢公司根據其投資政策管理的高質量投資組合，並由內部管理團隊定期審查。然而，投資受到一般經濟條件和市場風險以及特定證券固有風險的影響。目錄表26
我們保險業務的投資組合的價值可能會受到風險的影響，即某些投資可能會因發行人對這些投資的償付的財務狀況惡化而違約或減值。固定收益證券信用評級的下調也可能對此類證券的市場估值產生重大負面影響。這些因素可能會減少我國保險業務的淨投資收益，造成已實現的投資損失，並對其法定資本產生負面影響。當投資市場缺乏流動性時，我們的保險業務的投資組合的估值不確定性增加，從而增加了我們的保險業務在其投資組合中持有的證券的估計公允價值(即賬面價值)沒有反映發生應計交易的價格的風險。所有類型證券的風險都是通過應用我們保險業務的投資政策來管理的，這些政策建立了投資參數，包括對某些類型證券的最高投資百分比和最低信用質量水平，他們認為這符合全國保險專員協會制定的適用指導方針。此外，我們的保險業務尋求採用與其保險和再保險敞口無關的投資策略，然而，其投資組合中的虧損可能與承保虧損同時發生。我們的保險業務可能會被迫出售投資，以滿足流動性要求。我們的保險業務投資保費，直到需要它們來支付投保人的索賠。因此，我們的保險業務尋求根據其虧損和虧損調整費用支付週期的持續時間來管理其投資組合的持續時間，以確保有足夠的流動性，並避免不得不意外清算投資來為索賠提供資金。此外，訴訟中的不利趨勢可能會導致需要出售投資來為這些債務提供資金。我們的保險公司可能無法以優惠的價格出售他們的投資，或者根本不能。出售投資資產可能導致重大的已實現虧損，這取決於一般市場的狀況、利率和個別證券的信用問題。此外，虧損可能會影響盈餘，並需要額外的資本來滿足法定盈餘要求，而法定盈餘要求可能不會以對公司不利的條款提供或提供。我們的經營結果和財務狀況可能會受到不利影響，原因是分析模型的侷限性或用於評估和預測我們面臨災難性損失的此類模型的可及性發生變化。內部和第三方供應商開發的模型與我們自己的歷史數據一起用於評估財產保險對災難性損失的風險敞口。這些模型假設了不同的條件和概率情景；然而，它們不一定準確地預測未來的損失或衡量當前發生的損失。此外，氣候條件的變化可能會對此類模型的準確性產生負面影響。災難模型使用有關颶風和地震等自然事件的歷史信息和科學研究，以及關於我們有效業務的詳細信息。這些信息用於定價和風險管理活動。然而，由於實際的災難性事件差異很大，在任何報告期預測損失的有效性都有侷限性。其他限制明顯體現在模型之間估計的巨大差異、由於模型變化以及基礎數據元素和實際條件的改進而導致的結果的實質性增加和減少，而這些基本數據元素和實際條件尚未被很好地理解或可能沒有被適當地納入模型。與財務報告和經營業績相關的風險我們此前發現，我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷，可能導致我們的財務報表出現重大錯報，以及我們的獨立註冊會計師事務所無法提供可能對我們產生重大不利影響的無保留審計意見。作為一家上市公司，我們必須遵守美國證券交易委員會實施2002年薩班斯-奧克斯利法案第302和404條或薩班斯-奧克斯利法案第302和404條的規則，這些規則要求管理層在我們的季度和年度報告中認證財務和其他信息，並提供關於財務報告控制有效性的年度管理報告。如“第9A項所披露的。根據本年報的“控制及程序”，吾等於為截至2020年、2020年、2021年及2022年12月31日的財政年度的10-K表格年報編制經審核財務報表的過程中，連同我們的獨立註冊會計師事務所，發現若干重大弱點。重大缺陷是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，使得年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。在2020年、2021年、2022年和2023年期間，我們專門提供了多項內部資源，並以各種第三方專家補充這些內部資源，以協助實施詳細的目錄27
補救計劃，包括加強我們的流程和系統。截至2023年12月31日，我們已經彌補了之前發現的所有重大弱點，並得出結論，我們對財務報告的內部控制是有效的。我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，並不指望我們對財務報告的內部控制能夠防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論設計和操作得多麼好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，保證控制系統的目標將會實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且必須考慮控制的好處相對於其成本。可以通過某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或通過控制的管理凌駕來規避控制。隨着時間的推移，可能會因為環境的變化或對政策或程序的遵守程度的惡化而使控制變得不足。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，也可能不會被發現。我們的季度經營業績未來可能會波動。因此，我們可能無法達到或超過包括研究分析師或投資者在內的市場的預期，這可能會導致我們的股價下跌。我們的季度經營業績可能會因各種因素而波動，其中許多因素是我們無法控制的。如果我們的季度運營業績或指引低於研究分析師或投資者的預期，我們普通股的價格可能會大幅下跌。我們季度經營業績或指引的波動可能是由一系列因素引起的，包括但不限於下列因素：·與軟件公司、尚未盈利的公司、家居相關公司、通過特殊目的收購公司(SPAC)交易上市的公司、家居服務和保險行業以及一般經濟、行業和市場狀況有關的經濟趨勢；·季節性；·家居服務公司、消費者、服務提供商和商業合作伙伴在多大程度上被我們的解決方案所吸引，以滿足他們(對於家居服務公司和商業合作伙伴，則是他們客户的)需求；·我們與家居服務公司和服務提供商就我們的解決方案達成協議的時間、承諾水平和收入佔有率，以及他們處理業務量的持續能力和履行業績，以及我們的營銷和附屬渠道為我們的網絡帶來業務量的有效性；·家政服務公司和商業合作伙伴向我們發送的消費者推薦量，以及大型家政服務公司或商業合作伙伴的增加或損失，包括通過收購或整合；·大中型和大型組織的家政服務公司和商業合作伙伴的組合；·我們或競爭對手的保單發生變化，包括由於保單價格上漲而失去客户；·我們保險業務的佣金波動；·惡劣天氣事件，包括龍捲風和冰雹事件、颶風、大範圍野火和其他災難，以及上述任何事件的發生頻率，包括氣候變化和全球流行病的影響；·我們保險業務索賠的波動性和嚴重性；·與保單索賠相關的廣泛索賠成本；·實際保單經驗與產品定價假設相反的損失；·我們的保險公司被置於監管監管之下，或失去或接受下調其信用評級；·由於尋求監管機構對價格變化的批准而引入新保單定價的時機和延遲·我們投資資產價值下降造成的損失；·我們持有證券的公司和其他實體以及與我們進行業務交易或與我們有信用敞口的交易對手(包括再保險公司)的價值和/或損失，以及投資價值的下降；·我們的家政服務公司、消費者、服務提供商和商業合作伙伴的財務健康狀況；·業務費用的數額和時間，包括與維護和擴大我們的業務、業務和基礎設施有關的費用；目錄28
·我們推出新解決方案的時機和成功；·我們競爭對手推出的當前和新產品和服務的時機和成功；·我們行業競爭動態的其他變化，包括競爭對手、客户或戰略合作伙伴之間的整合；·我們管理現有業務和未來增長的能力，包括我們平臺和新地理區域客户數量的增加；以及·各種其他因素，包括與我們的系統和平臺基礎設施的重大中斷相關的風險，與獨立承包商有關的風險，以及隱私和數據安全漏洞，每一項都在本項目1A的其他部分描述。風險因素，“部分。我們的收益指引和由此產生的外部分析師預期在很大程度上是基於我們對我們的業務以及更廣泛的住房、住房服務和保險市場的看法。此外，由於經濟持續低迷、通脹成本持續上升以及天氣事件和相關索賠的頻率和嚴重程度的不確定性，我們準確預測我們的運營和財務業績並提供收益指引的能力存在額外的風險。如果不能達到我們對收益的指引或分析師的預期，將對我們普通股的市場價格產生不利影響。由於消費者需求的季節性和歷史天氣趨勢，以及與我們行業相關的其他因素，我們的季度運營結果會出現波動。由於消費者需求和歷史天氣趨勢，我們的業務是季節性的，因此我們的運營結果和現金流在每個季度都有很大的波動。從歷史上看，我們的收入在第二和第三財季一直是最強勁的，這是由於房地產交易活動的高峯期出現在夏季，加上歷史上較為温和的天氣。第一財季和第四財季通常是最疲軟的，原因是冬季房地產交易活動減少，加上歷史上更惡劣的天氣事件。因此，我們在任何給定季度的經營業績並不一定代表全年的經營業績。此外，我們正在迅速發展我們的合作伙伴關係和能力，並不斷改進我們的承保和再保險方法，這使得我們很難與前幾季進行比較。我們有虧損的歷史，我們可能無法實現或維持盈利。自成立以來，我們每年都出現淨虧損。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，我們的運營虧損分別為1.904億美元、1.77億美元和8340萬美元，截至2023年12月31日，我們的累計赤字為7.221億美元。我們將需要創造和維持更高的收入水平，並在未來幾個時期減少相應的費用，以實現盈利，即使我們這樣做了，我們也可能無法保持或提高盈利能力。雖然我們正在進行我們認為會增加收入的努力，但這些努力可能不會足夠成功，無法抵消這些費用。我們為創造額外收入所做的許多努力都是新的、未經證實的，任何未能充分增加收入或控制相關成本的努力都可能阻止我們實現或增加盈利。我們最近在家庭服務公司、消費者、服務提供商和商業合作伙伴的收入和數量方面的增長可能無法持續，我們可能無法實現足夠的收入來實現或保持盈利。由於若干原因，我們未來可能招致重大損失，包括本“第1A項”中所述的其他風險。風險因素“一節，我們可能會遇到不可預見的費用、困難、併發症和延誤以及其他未知事件。因此，我們可能無法實現或保持盈利，並可能在可預見的未來蒙受重大損失。作為一家向美國證券交易委員會報告的上市公司，我們已經並將繼續增加成本，我們的管理層將被要求投入大量時間來履行合規義務。作為一家向美國證券交易委員會彙報的上市公司，我們招致了大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為私營公司沒有發生的。我們必須遵守《交易法》和《2002年薩班斯-奧克斯利法案》的報告要求，以及美國證券交易委員會隨後實施的規則，這些規則對上市公司施加了重大要求，包括要求建立和維持有效的披露和財務控制，以及改變公司治理做法。此外，2010年7月21日，多德-弗蘭克華爾街改革和保護法頒佈。多德-弗蘭克法案中有大量與公司治理和高管薪酬相關的條款，這些條款增加了我們的法律和財務合規成本，使一些活動更加困難、耗時或成本高昂，還可能給我們的人員、系統和資源帶來不必要的壓力。我們的管理層和其他人員在這些合規倡議上投入了大量時間。遵守上市公司的要求代價高昂，通常會使某些活動更加耗時，特別是如果我們繼續收購新公司，這些成本將會增加。這些要求中的一些將被列入目錄29
要求我們進行我們或被收購的公司以前沒有做過的活動。例如，我們已經並將繼續採用新的內部控制和披露控制和程序。此外，還將產生與美國證券交易委員會報告要求相關的費用。此外，如果在遵守這些要求方面發現任何問題(例如，我們的審計師過去在財務報告的內部控制方面存在重大缺陷或重大缺陷)，我們可能會產生糾正這些問題的額外成本，而這些問題的存在可能會對我們的聲譽或投資者對其的看法產生不利影響。公司還面臨着客户、監管機構、投資者和其他利益相關者對其環境、社會和治理(ESG)實踐和披露的日益嚴格的審查。未能適應或遵守監管要求或投資者或利益相關者的期望和標準可能會對我們的聲譽、與某些合作伙伴開展業務的能力產生負面影響，並損害我們的業務。新的政府法規還可能導致新的或更嚴格的ESG監督形式，並擴大強制性和自願報告、盡職調查和披露，包括與氣候有關的披露。ESG相關合規成本增加可能會影響我們的運營和業務。我們的風險管理政策和程序可能被證明是無效的，並使我們暴露在未知或不可預見的風險中。我們已經確定並繼續制定企業範圍的風險管理政策和程序，以減輕我們面臨的風險和損失。我們的風險管理戰略存在固有的侷限性，因為可能存在尚未完全識別的現有或未來風險。如果內部風險管理政策和程序無效，我們可能遭受意外損失，這可能是實質性的，並對我們的財務業績和運營產生不利影響。我們的風險管理框架可能不會隨着我們業務的擴張而發展。因此，存在新產品或新業務戰略可能帶來的風險，這些風險沒有得到充分識別、有效監控或徹底管理。我們受制於交易對手(包括我們的再保險合作伙伴)的財務穩健所產生的信用風險，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。在我們經營的行業中，我們與不同的交易對手有風險敞口，如果交易對手違約或其他未能遵守合同義務，我們將面臨信用風險。具體地説，我們的保險公司通過再保險合同將風險轉讓給第三方保險公司，這些合同涵蓋了大量業務，並使我們面臨更大的信用風險。當吾等持有的抵押品不足以抵銷信用風險、價值變動、無法變現或清算價格不足以收回應付吾等的全部信貸風險時，吾等的信用風險可能會加劇。這可能會導致損失，損失的程度不得而知，任何此類損失都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。我們使用我們的淨營業虧損結轉和某些其他税務屬性的能力可能是有限的。截至2023年12月31日，我們在美國聯邦所得税和州所得税方面的淨營業虧損結轉分別為4.251億美元和2.604億美元，可用於抵消未來的應税收入。如果不使用，2018年1月1日之前產生的聯邦淨營業虧損結轉金額將於2031年開始到期，州淨營業虧損結轉金額將於2023年開始到期。這些淨營業虧損結轉的實現取決於我們未來的應税收入，我們現有的到期結轉存在未使用和無法抵銷未來所得税負債的風險，這可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。此外，根據修訂後的1986年《國税法》第382和383條，如果一家公司經歷了一次“所有權變更”，通常定義為在三年期間其股權所有權發生了超過50%的變化(按價值計算)，那麼該公司使用變更前淨營業虧損結轉和其他變更前税收屬性(如研究税收抵免)來抵消變更後收入的能力可能是有限的。本公司已確定其歷史上經歷了有限數量的所有權變更，但得出的結論是，由此產生的限制不會對其税收屬性的好處造成任何重大限制。未來可能會發生其他所有權更改。與遵守法律法規和訴訟相關的風險我們的保險業務受州政府監管，這可能會限制我們保險業務的增長，並給我們帶來額外的成本。我們的保險業務在其業務所在的州受到各州保險部門的廣泛監管和監督。這一規定通常旨在保護客户的利益，但不一定保護保險公司或代理人、其股東或其他投資者的利益。我們保險業務的許多方面都受到監管，包括保險費率、強制性承保風險、對不續保業務能力的限制、被禁止的排除、代理人的許可和指定、對風險大小的限制可能是目錄30
單一保單下的保險、保單表格和承保範圍、廣告和其他行為，包括限制使用信用信息和其他承保因素，以及其他承保和索賠做法。如果我們的保險業務決定擴大產品供應，以包括其他保險產品，如寵物、汽車或人壽保險，這將使它們在選擇提供此類產品的每個州受到額外的監管要求和審查。各國還可以規範保險公司和獨立代理人之間合同關係的各個方面。這種法律和法規通常由不同的保險部門監督和執行，也通過私人訴權和一些州總檢察長進行監督和執行。此類法規或執法行動可能導致費率抑制，限制我們的保險業務管理無利可圖或波動風險的能力，或導致罰款、保費退款或其他不利後果。作為不遵守規定的結果，監管機構可以對個別州或所有州處以罰款或其他懲罰，包括停止和停止令，直到發現的不遵守行為得到糾正。我們的保險業務還受到我們保險業務註冊地或銷售保險許可證所在州的保險部門的審查。這些保險部門可隨時對我們的業務做法進行全面或有針對性的審查，並解決所關注的問題或發現的不足之處。這些檢查的結果可能會引起監管命令，要求罰款、補救、禁令或其他糾正行動。考試還可能導致花費大量的管理時間或財政資源。如果我們不能遵守這些規定，我們可能會被禁止或暫時停止從事我們的保險業務的部分或全部活動，或者在特定司法管轄區被罰款或處罰。此外，根據與保險公司的安排，實際或被認為不遵守此類國家規定的情況可能會導致終止合同的權利。我們能否繼續在我們獲得許可的司法管轄區維持我們的保險牌照，或擴展到新的業務或新的司法管轄區，取決於我們是否遵守這些司法管轄區的監管機構不時頒佈的規則和條例。在所有司法管轄區，適用的法律和法規可由監管當局進行修訂和解釋。一般而言，這些當局被賦予相對廣泛的自由裁量權，可以授予、續期和吊銷許可證和批准，以及實施和解釋規則和條例。我們不能保證我們的保險業務可以繼續在任何給定的司法管轄區進行，就像過去那樣，或者我們將來能夠擴大我們的保險業務。某些州要求保險公司，如HOA，參與各種池或風險分擔機制，或接受某些類別的風險，無論此類風險是否符合自願業務的承保指南。一些州還對保險公司退出某些類別業務的能力進行限制或施加限制。國家保險部門可以向保險公司收取與市場退出相關的鉅額費用，或者以這可能導致市場混亂為由拒絕批准退出計劃。限制取消和不續簽保單或在審批要求之前限制退出計劃的法律法規可能會極大地限制我們的保險業務退出無利可圖的市場的能力。這樣的行動和相關的監管限制可能會限制他們減少與颶風相關的潛在損失的能力。此外，某些州已頒佈法律，要求在該州開展業務的保險公司參與分配風險和/或共享市場計劃。例如，州法律要求所有在德克薩斯州獲準承保財產保險的公司都必須是德克薩斯州風暴保險協會(TWIA)的成員。TWIA為無法在私人市場獲得保險的某些指定巨災地區的申請者提供基本財產保險。運營商的參與是基於公司自願的市場份額。在這些市場，我們的保險業務，美國房主保險公司(HOAIC)，可能會被迫以低於預期的費率承保大量業務，可能會導致不可接受的股本回報率。或者，當TWIA確認財務赤字時，它有能力評估參與的保險公司，從而對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。此外，某些州要求保險公司參與為受損或破產公司提供的擔保基金。這些基金定期評估在該州開展業務的所有保險公司的損失。例如，2022年，HOAIC在德克薩斯州和南卡羅來納州接受擔保基金評估。 個人數據的處理、存儲、使用和披露須遵守各種聯邦和州法律和法規，並可能會產生責任和增加成本。我們接收、處理、存儲和傳輸有關使用我們產品和服務的消費者的大量個人機密或敏感個人信息。此外，我們還接受家庭服務公司、消費者和服務提供商的付款（包括經常性付款）。我們共享、存儲、使用、披露和保護目錄的方式31
這些信息由我們各種業務各自的隱私和數據安全政策以及聯邦和州法律法規以及不斷髮展的行業標準和實踐決定。這些法律、法規、標準和做法在不斷演變，在某些情況下，可能會使我們承擔不一致和衝突的義務，並可能受到不同的解釋。此外，還不時提出和採用這類性質的新法律、法規、標準和做法。此外，美國國會和各州立法機構正在考慮有關隱私和用户信息保護的多項立法提案。美國其他州立法機構已經頒佈了隱私立法，其中最嚴格和最全面的立法之一是2018年加州消費者隱私法案(CCPA)，該法案經2020年加州隱私權利法案(CPRA)修訂。CCPA對加州消費者的個人信息的使用施加了嚴格的要求和限制，包括要求公司向消費者提供有關收集到的關於他們的個人信息的信息，以及應請求如何使用該信息，授予消費者對其個人信息使用的極大控制權(包括刪除此類信息的權利和反對“出售”此類信息的權利(如CCPA中的定義))，並強制要求企業制定新的運營要求(主要是向消費者提供與隱私相關的強化披露)。CPRA引入了數據最小化和存儲限制的要求，並創建了一個新的監管機構來實施和執法這項法律。其他州也同樣頒佈了全面的隱私法，這些法律在許多方面與CCPA和CPRA相似，正在考慮在其他州通過全面隱私法的立法建議。雖然我們繼續在適用的隱私和數據保護政策、法律和法規以及行業標準和實踐方面投入大量資金進行合規工作，但我們仍可能面臨我們可能無法成功辯護的不合規索賠，和/或鉅額罰款和處罰。此外，我們或我們僱用來存儲或處理信息的任何第三方的任何不遵守或被認為不遵守，或任何導致未經授權訪問(或使用或傳輸)個人信息的安全損害，都可能導致針對我們的各種索賠，包括政府執法行動、鉅額罰款、訴訟(包括消費者集體訴訟)、第三方違約和賠償索賠以及負面宣傳。當此類事件發生時，我們的聲譽可能會受到損害，我們各種品牌和業務的競爭地位可能會下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，如果美國多個州一級的法律引入了不一致或相互衝突的標準，並且沒有聯邦政府對此類法律的優先購買權，則可能更難實現合規，我們可能會增加上述風險的潛在敞口。此外，我們遵守所有適用的隱私和數據保護政策、法律和法規以及行業標準和做法的能力可能會影響我們與商業合作伙伴開展業務的能力。一些商業合作伙伴在過去實施了大量的數據保護要求，未來商業合作伙伴可能會提出要求，特別是考慮到我們的相對規模和資源，這將導致我們承擔繁重的合規義務。這些義務以及對全球現有和未來隱私和數據保護法律的持續遵守可能代價高昂，如果我們不能完全遵守，我們可能面臨責任、聲譽損害或失去與客户或商業合作伙伴的關係。在合規方面投入大量成本(相對於產品和服務的開發)可能會導致新產品和服務的開發延遲、與商業合作伙伴的業務減少或損失、在現有司法管轄區放棄有問題的產品和服務以及無法在某些新的和現有的司法管轄區推出新產品和服務，這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們的某些商業客户(即，包括可能參與購房、抵押貸款和結算過程的信貸員、抵押貸款公司、金融機構和其他公司的商業客户)是或可能是，在某些情況下，我們是或可能是遵守各種聯邦、州和地方法律，包括與消費者保護和金融服務相關的法律。 在某些情況下，我們會促進（直接或間接）遵守這些監管要求。雖然我們目前運營業務是為了確保我們的業務本身不受廣泛監管，但某些法規可能適用於我們的風險存在，包括當我們擴展功能和通過我們平臺提供的服務時。此外，我們和我們的合作伙伴、供應商和其他服務提供商必須遵守直接適用於我們以及間接適用於我們的合作伙伴、供應商和其他服務提供商的法律和監管制度，例如通過我們的某些產品和/或我們與客户的合同關係。內容表32
具體而言，我們的客户直接或間接遵守並可能或確實有助於遵守的某些法律、法規和規則包括：·《真實貸款法》(TILA)及其頒佈的Z法規，以及類似的州法律，這些法律要求借款人就其貸款和信貸交易的條款和條件進行某些披露，並要求債權人遵守某些貸款實踐限制以及TILA-RESPA綜合披露規則(TRID)，該規則對收集信息、收取費用以及在收到信貸申請後披露特定貸款條款和成本提出了具體要求；·《房地產和解程序法》(RESPA)和條例X，除其他事項外，禁止提供或接受任何用於推薦房地產和解服務的費用、回扣或有價值的東西，或接受除實際提供的服務外的和解費用的一部分或一部分；對於附屬業務關係，禁止收取除合法所有權回報以外的任何東西，要求使用附屬公司，以及未披露附屬公司關係；·《平等信貸機會法》及其頒佈的條例B，以及類似的州公平貸款法，禁止債權人基於種族、膚色、性別、年齡、宗教、民族血統、婚姻狀況、申請人的全部或部分收入來自任何公共援助計劃或申請人真誠行使聯邦《消費者信用保護法》規定的任何權利而不鼓勵或歧視信貸申請人；·《公平信用報告法》及其頒佈的條例五，對消費者報告機構、消費者報告的用户和向消費者報告機構提供信息的人規定了某些義務，包括與獲取消費者報告、利用消費者報告進行營銷、根據消費者報告提供的信息採取不利行動以及保護消費者報告和消費者報告信息的隱私和安全有關的義務；·《聯邦貿易委員會法》第5節，或《聯邦貿易委員會法》，禁止商業中或影響商業的不公平和欺騙性行為或做法；《多德-弗蘭克法案》第1031條，禁止與任何消費金融產品、保修合同或服務有關的不公平、欺騙性或濫用行為或做法，以及類似的州法律，禁止不公平、欺騙性或濫用行為或做法；·《格拉姆-利奇-布萊利法案》(Gramm-Leach-Bliley Act，簡稱GLBA)及其頒佈的P條例，其中包括對金融服務公司向非關聯第三方披露消費者非公開個人信息的限制，在某些情況下要求金融服務公司限制向其披露此類信息的非關聯第三方使用和進一步披露非公開個人信息，並要求金融服務公司披露與關聯實體和非關聯實體共享信息的某些隱私通知和做法，以及保護個人借款人信息以及其他隱私法律和法規；·《住房抵押貸款披露法》(簡稱HMDA)和《條例C》，要求報告貸款發放數據，包括接受、批准、拒絕和撤回的貸款申請數量；·《公平住房法》(簡稱FHA)，禁止基於種族、性別、民族血統和某些其他特徵的住房歧視；·《抵押貸款許可的安全和公平執法》，或《外管局法案》，對抵押貸款發放者施加國家許可要求；·《全球和國家商務電子簽名法》(ESIGN Act)和類似的州法律，特別是《統一電子交易法》(Uniform Electronic Transaction Act，簡稱UETA)，它授權利用電子記錄和簽名創建具有法律約束力和可執行的協議，並要求金融服務公司獲得消費者的同意，才能以電子方式接受聯邦和州法律法規所要求的披露；·《美國殘疾人法》(ADA)，被解釋為包括必須滿足某些與訪問和使用相關的聯邦要求的“公共便利場所”的網站；·《銀行保密法》和《美國愛國者法》，涉及遵守反洗錢、借款人盡職調查和記錄保存政策和程序；·美國財政部下屬外國資產控制辦公室(OFAC)頒佈的條例，涉及對威脅美國外交政策和國家安全目標的外國司法管轄區和個人的制裁的管理和執行，主要是為了防止目標司法管轄區和個人進入美國金融系統；以及目錄33
·其他聯邦、州和地方法律法規。除了適用於我們的客户和其他人並有助於遵守的法律、法規和規則外，通過我們與我們的客户或其他人的關係，包括RESPA、FCRA、FTC Act、GLBA、FHA、TCPA、TSR、ESIGN Act、ADA、OFAC和其他聯邦和州特有的法律和法規，包括那些對不公平或欺騙性商業實踐和消費者保護施加要求的法律、法規，以及其他與隱私、信息安全和與數據泄露相關的行為的州法律，我們可能被視為遵守某些法律、法規和規則。我們還可能被各種監管機構定期檢查，並可能被要求審查我們的某些合作伙伴、供應商或其他服務提供商。這些潛在的檢查可能會導致增加監管合規努力，這在操作上既耗時又昂貴。接受聯邦和州監管機構以及外部審計師審查和審查的事項包括與我們的服務性能相關的內部信息技術控制、導致這些活動的協議以及我們的產品和服務的設計。任何不能通過這些考試並保持遵守適用法規的情況都可能對我們開展業務的能力產生不利影響，包括吸引和維護客户。此外，聯邦和州官員正在討論可能影響我們的法律法規的各種潛在變化，包括額外的數據隱私法規等。這些領域的變化，通常是我們和我們客户運營所處的監管環境的變化，可能會對我們的競爭地位和運營結果產生不利影響。遵守這些要求也是昂貴、耗時的，並限制了我們的運營靈活性。此外，國會、各州的監管機構以及地方市政當局可以進一步監管相關行業，使我們更難或更昂貴地提供我們的產品和相關服務。這些法律也經常會發生變化，可能會嚴重限制我們的商業模式的運作。此外，監管應用和/或適用於我們業務的法律和法規的司法解釋的變化也可能影響我們開展業務的方式。如果我們或我們的合作伙伴、供應商或其他服務提供商被發現違反適用法律，我們可能會受到聯邦和/或州監管機構的更嚴格審查，和/或面臨其他制裁，這可能會對我們繼續提供我們的服務或在特定州提供我們的產品和相關服務的能力產生不利影響，或者使用第三方提供商的服務，這可能會損害我們的業務。此外，不遵守規定可能會使我們面臨損害賠償、集體訴訟、行政執法訴訟、投資者在證券發行中持有的撤銷權以及民事和刑事責任，所有這些都將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。我們受支付網絡規則的約束，對我們的支付卡接受特權的任何實質性修改都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。 我們的支付處理商要求我們遵守支付卡網絡運營規則，包括支付卡行業數據安全標準（“PCDI SS”）。 根據PCDSS，我們必須對卡數據的使用、存儲和傳輸採取並實施內部控制，以幫助防止信用卡欺詐。如果我們不遵守支付卡網絡(包括PCIDSS)採用的規則和規定，我們將違反我們對支付處理商和商業銀行的合同義務。這種不遵守規定的行為可能會損害我們與支付卡網絡的關係，使我們面臨限制、罰款、處罰、損害賠償和民事責任，並最終可能阻止我們處理或接受支付卡，這將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。此外，支付卡網絡可能會採用新的運營規則，或者解釋或重新解釋我們或我們的支付處理商可能發現很難甚至不可能遵守的現有規則，或者實施成本高昂的規則。因此，我們可能會失去為消費者提供使用支付卡進行支付的選擇的能力。此外，不能保證，即使我們遵守支付卡網絡採用的規章制度，我們也能夠保持我們的支付卡接受特權。我們也不能保證我們遵守網絡規則或PCIDSS將防止非法或不當使用我們的支付平臺，或客户或參與者的信用卡數據被盜、丟失或濫用，或安全漏洞。我們還被要求接受定期審計、自我評估和其他對我們遵守PCIDSS的評估。如果審計、自我評估或其他評估表明我們需要採取措施糾正任何缺陷，這種補救措施可能會分散我們的管理團隊的注意力，並要求我們採取昂貴且耗時的補救措施，我們可能會失去支付卡接受特權。總目次34
我們的營銷工作受到各種聯邦和州法規的約束。我們通過電話、短信、電子郵件、直接郵寄和/或其他線上和線下營銷渠道，直接或間接地開展營銷活動。此類一般營銷活動受到眾多聯邦和州法規的監管，包括電話銷售規則(TSR)、TCPA、州和聯邦禁止呼叫法規和其他州電話營銷法律、聯邦和州隱私法、CAN-Spam法案、FTC法案及其附帶的法規和指南等。除了受到監管機構的起訴外，其中一些法律，如TCPA，允許私人對違反這些法律的公司提起訴訟。我們還依賴我們的第三方合作伙伴遵守適用的法律。監管機構因我們或我們的第三方合作伙伴實際或據稱違反適用法律或法規而提起的任何訴訟或行動，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。美國所有司法管轄區都要求保險公司保持對營銷材料的控制。各國已通過立法，界定和禁止保險業務中的不公平競爭方法和不公平或欺騙性做法。被禁止的做法包括但不限於虛假陳述、虛假廣告、脅迫、貶低其他保險公司、不公平的索賠處理做法和程序以及保險業務中的歧視。不遵守任何這樣的州法規可能會使我們的保險業務受到相關州保險監管機構的監管行動，在某些州還會受到私人訴訟。除其他事項外，FCRA要求保險公司在獲取和使用消費者報告用於承保目的之前，必須具有允許的目的，並遵守通知和記錄保存要求。如果不遵守FCRA或任何其他適用的聯邦法律下的聯邦要求，我們的保險業務將受到監管罰款和其他制裁。訴訟和監管行動可能會分散管理層的注意力，增加我們的費用，或者讓我們面臨物質上的金錢損害和其他補救措施。我們面臨各種法律程序和索賠，這些訴訟和索賠源於我們的業務行為，但尚未解決，包括指控違反TCPA的自動呼叫和/或不呼叫限制的索賠，以及推定的集體訴訟索賠，涉及未能支付加班費、分離時未支付賠償以及違反加州法律的不公平商業行為。在未來，我們可能會不時參與各種額外的法律程序，包括但不限於與違反合同、違反聯邦和州隱私法、侵犯知識產權有關的訴訟，以及可能需要改變我們的業務或運營的監管調查或民事和刑事執法行動。無論針對我們的任何索賠、調查或行動是否具有可取之處，或者我們最終是否被追究責任或支付損害賠償或罰款，索賠、調查和執法行動可能是昂貴的辯護或遵守，並可能分流管理層的時間從我們的運營。如果任何法律程序、監管調查或監管執法行動導致不利結果，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。實際或潛在的訴訟、監管執法行動或監管調查所產生的任何負面宣傳也可能對我們的聲譽造成重大和不利的影響，進而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。有關我們參與的重大訴訟和其他訴訟的更多信息，請參閲本年度報告的“第3項法律訴訟”。我們的移動服務業務受到州法規的約束，某些州監管結構沒有解決我們的移動服務業務模式。遵守所需的許可證和其他監管要求可能代價高昂，任何無法遵守的行為都可能損害我們的業務。我們的移動服務業務受到各州針對某些服務和交易的表現而實施的許可證和擔保要求的約束。此外，在一些司法管轄區，現有的監管結構沒有考慮到我們的市場(消費者在我們的平臺上搜索提供商並自己預訂移動服務)和託管服務(我們代表消費者管理移動服務)的混合業務模式。此外，某些司法管轄區的利益集團一直在遊説，並可能在未來遊説制定法規，使我們的混合模式更難或不可能在這些司法管轄區維持。這些法規未來的任何變化(或司法或監管解釋)，無論是由於遊説努力還是其他原因，都可能帶來巨大的合規成本。 此外，無論正確與否，我們都可能被視為我們的服務提供商的承包商，這可能會使我們遵守許可和/或擔保要求，並可能使我們因過去的運營而受到處罰。上述任何情況都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。目錄35
此外，如果我們、簽約運營商或第三方承運人未能遵守各種適用的聯邦安全法律和法規，或下調我們的安全評級，可能會對我們的運營或財務狀況產生重大不利影響，並可能導致我們失去客户，以及為某些搬家服務獲得保險的能力。與人員相關的風險我們面臨與我們的獨立承包商相關的風險。出於美國聯邦、州和國際勞動法的目的，我們在我們的業務中的某些職位上有我們歸類為獨立承包商的人員。我們無法直接向這些獨立承包商提供方向、激勵和監督，如果這些人員是我們自己的員工，我們會這樣做。因此，這些獨立承包商可能不遵守適用的法律或我們的政策和程序，包括但不限於我們的信息安全政策，或反映我們的文化或價值觀。如果這些獨立承包商在與家居服務公司、消費者、服務提供商或其他第三方打交道時違反適用法律或我們的政策和程序，或未能達到我們的標準或反映我們的文化，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，由於我們的獨立承包商的行為，法院可以基於替代責任要求我們承擔民事或刑事責任。我們受美國國税局關於獨立承包商分類的法規和州法律的約束，這些法規和法律可能會在司法和機構解釋中發生變化，可以確定獨立承包商分類不適用。此外，與零工經濟獨立承包商(如我們的服務提供商)的分類有關的法律環境受到公眾的嚴格審查。如果獨立承包商分類的法律標準發生變化，可能有必要修改我們對這些人員的薪酬結構，包括支付額外的薪酬和税款和/或報銷費用，或者放棄我們提供的由獨立承包商提供的某些類型的服務。此外，如果我們被確定錯誤地將這些人員歸類為獨立承包商，我們將根據聯邦和州法律招致額外的風險，包括工人補償、失業救濟金、勞工、就業和侵權法，包括以前的法律，以及潛在的員工福利和扣繳税款責任。這些結果中的任何一個都可能給我們帶來鉅額成本，可能會損害我們的財務狀況和開展業務的能力，可能會損害我們的聲譽和吸引和留住其他人員的能力。除了位於美國的獨立承包商外，截至2024年2月，我們在14個國家和地區總共約有700名獨立承包商，其中大多數主要位於墨西哥、印度或哥斯達黎加。因此，我們在外國司法管轄區面臨與獨立承包商相關的某些額外風險，包括與根據當地法律對此類獨立承包商進行錯誤分類、遵守其他適用的當地勞動法和適用的當地勞動法的變化、商業合作伙伴抵制客户服務職能和相關消費者數據的離岸、外匯波動、外國經濟實力的變化、執行合同義務和知識產權的困難、經濟制裁以及社會、政治和經濟不穩定有關的風險。此外，許多總部位於美國的公司正在尋求招聘位於其他司法管轄區的有才華的信息技術人員和其他熟練人員，這導致在我們保留獨立承包商的司法管轄區對獨立承包商服務的額外競爭。獨立承包商的遠程工作和使用他們自己的設備使遵守和執行我們的信息安全政策和程序變得更加困難。我們還必須遵守適用的反腐敗和反賄賂法律，如美國《反海外腐敗法》和當地法律，禁止向政府官員支付腐敗款項，這可能會對我們開展業務的司法管轄區構成重大挑戰。我們不能保證遵守所有適用的法律，違規行為可能導致鉅額罰款、制裁、民事或刑事處罰、競爭或聲譽損害、訴訟或監管行動以及其他可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響的後果。我們依賴關鍵人員來運營我們的業務，如果我們不能留住、吸引和整合合格的人才，我們發展和成功增長業務的能力可能會受到損害。我們相信，我們的成功一直依賴於，並將繼續依賴於我們高管和員工的努力和才華。我們未來的成功取決於我們繼續吸引、發展、激勵和留住高素質和熟練員工的能力。合格的人才需求量很大，我們可能會產生巨大的成本來吸引和留住他們。對我們業務成功至關重要的有經驗的信息技術人員的需求尤其旺盛。高管或關鍵員工的損失或殘疾可能會對我們執行業務計劃和戰略的能力產生重大不利影響，我們可能無法及時找到足夠的替代者，甚至根本無法找到合適的替代者。總目次36
我們的高管和其他員工是隨心所欲的員工，這意味着他們可能隨時終止與我們的僱傭關係，他們對我們的業務和行業的知識將是極其困難的。雖然我們目前的遠程工作環境有助於我們在更廣泛的地理基礎上吸引人才，但我們必須採用新的技術和工具來有效地培訓和整合新員工，並保護我們的文化。作為一家上市公司，隨着我們的成長和成熟，我們可能會發現很難保持我們的企業文化。如果我們不繼續培養我們的企業文化或在我們成長和發展的過程中保持我們的核心價值觀，我們可能無法支持我們認為支持我們增長所需的激情、創造力、團隊合作、專注和創新。如果不能有效地培訓我們的員工，除了增加我們的招聘、培訓和監督成本外，還可能給我們在保持員工對內部程序和外部法規合規要求的高度認識和合規性方面帶來挑戰，而出於任何原因未能保持我們的文化可能會損害我們未來的成功，包括我們留住和招聘人員、創新和有效運營以及執行我們的業務戰略的能力。此外，求職者和現有員工通常會考慮他們獲得的與其就業相關的股權獎勵的價值。我們股價的波動或表現不佳也可能影響我們吸引和留住關鍵員工的能力。任何未能成功吸引、整合或留住合格人員以滿足我們當前或未來需求的行為都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。與我們的增長戰略和戰略舉措相關的風險我們可能會遇到與收購和資產剝離相關的風險，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。我們過去曾進行過收購和資產剝離，我們可能會尋求尋找潛在的收購候選者，以在未來全面擴大我們的業務，或者尋找可能不再與我們的戰略舉措和長期目標保持一致的業務。如果我們找不到合適的收購候選者或以令人滿意的定價和其他條款完成收購，我們的增長可能會受到不利影響。即使我們完成了我們認為合適的收購，我們也可能會遇到相關的運營和財務風險。因此，如果我們希望通過收購實現增長，我們將需要：·正確識別、評估和完成預期的收購，特別是那些運營歷史有限的公司的收購；·成功地整合被收購的企業，並以符合我們戰略的方式；·成功地識別並實現被收購和現有業務之間的潛在協同效應；·留住或聘用被收購企業的高級管理人員和其他關鍵人員；以及·成功地管理與收購相關的壓力，使我們的管理、運營和財務資源。我們可能無法成功應對這些挑戰或在歷史和未來收購中遇到的任何其他問題。潛在收購目標的不良反應可能會阻礙我們執行收購戰略的能力，因為我們的盡職調查過程未能發現重大風險，無論是法律風險還是其他風險。我們還可能受到家庭服務公司、消費者、服務提供商和商業合作伙伴對任何收購的披露或完成的不良反應的負面影響。此外，一筆或多筆收購的預期收益可能無法實現。此外，未來的收購可能導致運營虧損增加、股權證券的稀釋發行和/或承擔或有負債。此外，收購可能部分由未來或或有付款補償，這些付款將在收購完成後為我們產生未來的負債或攤薄。最後，收購的商譽和其他無形資產的價值可能會受到一個或多個持續的不利事件和/或趨勢的影響，這可能會導致重大減值費用。任何這些事件的發生都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。任何收購的成功都取決於被收購企業的表現達到或超過我們的預期，並實現預期的協同效應、收益和成本節約，此外，還部分取決於我們成功地將我們的文化和當前業務與被收購公司的文化和業務相結合和整合的能力。整合過程可能會導致成本高於預期，轉移管理層的注意力，擾亂任何一家公司正在進行的業務，或者標準、控制、程序和政策的不一致，從而對合並後的公司維持與客户、供應商、供應商和員工的關係的能力產生不利影響，在分散的環境中運營的時間比預期的要長，或者實現任何特定收購的預期收益和成本節約。如果我們在整合過程中遇到困難或其他不可預見的成本，任何收購的預期收益和成本節約可能無法完全實現或根本無法實現，或者可能需要比預期更長的時間才能實現。管理層繼續完善其整合計劃。整合規劃和實施過程將導致巨大的費用，並分散管理人員的注意力和資源。這些整合問題可能會對我們的綜合目錄產生不利影響37
一段時間未確定的公司。上述任何一項都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。此外，資產剝離帶來的風險和挑戰可能會對我們的業務產生負面影響，包括所需的分離或剝離活動和成本、與買家的糾紛或潛在的減值費用。我們也可能以低於我們之前預期的價格或條款處置一項業務。在與買方就業務處置達成協議後，我們還可能需要滿足成交前的條件，包括以可接受的條款獲得任何必要的監管和政府批准，這可能會阻止我們完成交易。處置還可能涉及持續的財務參與，因為我們可能被要求保留與所出售業務相關的或有負債的責任，或同意賠償買家，例如訴訟、税務責任、租賃付款或產品責任索賠。在某些情況下，賠償金額可能達到或超過我們收到的購買價格。此外，任何處置的收購價格可能會根據業務表現進行調整。在這些類型的安排下，被剝離業務的表現或我們無法控制的其他條件，包括任何賠償義務，可能會影響未來的財務業績。我們可能無法有效地管理我們的增長。我們未來的增長，如果有的話，可能會對我們的管理層以及我們的運營、財務和其他資源造成重大壓力。我們有能力有效地管理我們的增長，這將要求我們實施和改進我們的運營、財務和管理系統，並擴大、培訓、管理和激勵我們的員工。這些要求可能需要僱用更多的管理人員，並由我們的管理層開發更多的專業知識。在我們的運營、財務和管理系統沒有相應增加的情況下，任何使用的資源的增加都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。償債風險償還債務需要大量現金，而我們的業務可能沒有足夠的現金流來支付此類款項。我們是否有能力按計劃支付我們現在或將來的債務(包括我們2026年到期的0.75%可轉換優先票據(“2026年票據”)和2028年到期的6.75%可轉換優先擔保票據(“2028年票據”))的本金、支付利息或對其進行再融資的能力取決於我們未來的表現，這受到經濟、金融、競爭和其他我們無法控制的因素的影響。此外，我們回購2026年票據或2028年票據或在票據轉換時支付現金的能力可能會受到法律、監管機構或有關我們未來債務的協議的限制。我們的業務未來可能不會繼續從運營中產生足以償還債務和進行必要資本支出的現金流。如果我們無法產生這樣的現金流，我們可能被要求採用一個或多個替代方案，例如出售資產、重組債務或以可能繁瑣或高度稀釋的條款獲得額外股本。我們為債務(包括2026年債券或2028年債券)進行再融資的能力將取決於當時的資本市場和我們的財務狀況。我們未能在契約要求回購票據時回購票據，或未能按照契約的要求支付日後轉換票據時應支付的任何現金，將構成契約項下的違約。根據契約違約或根本變化本身，也可能導致根據管理我們未來債務的協議違約。如果在任何適用的通知或寬限期之後加快償還相關債務，我們可能沒有足夠的資金償還債務和回購票據，或在轉換票據時支付現金。我們可能無法從事這些活動中的任何一項或以理想的條款參與這些活動，這可能導致票據違約。2026年債券和2028年債券的有條件轉換功能如果被觸發，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。我們在2021年9月完成了2026年債券的發行，並在2023年4月完成了2028年債券的發行。如果2026年票據或2028年票據的條件轉換功能被觸發，觸發票據的持有者將有權在指定期間內的任何時間根據他們的選擇轉換票據。如果一個或多個持有人選擇轉換他們的票據，除非我們選擇通過只交付普通股來履行我們的轉換義務(除了支付現金而不是交付任何零碎的股份)，我們將被要求通過支付現金來償還部分或全部轉換義務，這可能會對我們的流動性產生不利影響。此外，即使持有人不選擇轉換票據，根據適用的會計規則，我們也可能被要求將票據的全部或部分未償還本金重新歸類為流動負債而不是長期負債，這將導致我們的淨營運資本大幅減少。轉換我們的2026年票據或2028年票據可能會稀釋我們股東的所有權權益，或者可能壓低我們普通股的價格。轉換我們的部分或全部2026年票據或2028年票據可能會稀釋我們股東的所有權利益。在轉換票據時，我們可以根據情況選擇支付或交付現金、普通股股份、目錄38
或者現金和普通股的組合。如果我們選擇以普通股的股票或普通股的現金和股票的組合來結算我們的轉換義務，那麼在這種轉換後可發行的普通股在公開市場上的任何銷售都可能對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。然而，關於2026年債券的定價，我們與某些期權交易對手簽訂了上限看漲期權交易。有上限的看漲期權交易一般會減少(但不是消除)任何票據轉換時對我們普通股的潛在攤薄，及/或抵銷吾等須支付的超過已轉換票據本金的任何現金付款(視屬何情況而定)，而該等減少及/或抵銷須受上限規限。最後，2026年債券和2028年債券的存在可能會鼓勵從事對衝或套利活動的市場參與者賣空，而預期將這些債券轉換為我們普通股的股票可能會壓低我們普通股的價格。管理我們2028年票據的契約包含，以及管理我們未來任何債務的工具可能包含限制我們經營業務靈活性的限制，而我們2028年票據或其他未來有擔保債務的任何違約可能導致我們的有擔保債券持有人對我們的資產進行止贖。管理我們2028年票據的契約和擔保協議及相關文件包含，而且管理我們未來任何債務的文書可能包含一些契約，這些契約對我們施加了重大的經營和財務限制，包括限制我們的能力，其中包括：·對某些資產設定留置權；·產生或擔保額外債務或發行可贖回股票；·支付股息、回購股本或進行分配，或進行其他限制性付款(包括將我們2026年票據的回購總額限制在5000萬美元)；·進行某些不允許的投資；·合併、合併、出售或以其他方式處置我們的全部或幾乎所有資產；以及·出售、轉讓或以其他方式轉讓某些資產。管理我們2028年債券的契約還要求我們在合併的基礎上，在Porch Group，Inc.及其某些國內子公司之間保持至少2500萬美元的無限制現金和現金等價物(每月在每個日曆月的最後一天測試)。此外，如果我們的2026年債券本金總額在2026年6月14日仍未償還超過3,000,000美元，2028年債券持有人有權要求我們在2026年6月15日以現金回購其2028年債券的全部或任何部分，回購價格相當於將回購的2028年債券本金的106.5%，外加應計和未付利息。截至2023年12月31日，2026年未償還債券的本金總額為2.25億美元。如果我們無法在2026年6月14日之前回購或以其他方式再融資足夠數量的剩餘2026年未償還債券，而所有或大部分未償還2028年債券的持有人要求我們根據這項契約條款回購他們的2028年債券，我們的流動性將受到重大不利影響，並且不能保證我們有足夠的資金來滿足所有該等2028年債券的回購。由於這些限制，我們在如何開展業務方面將受到限制，我們可能無法籌集額外的債務或股權融資來有效競爭或利用現有的商業機會。任何不遵守這些公約的行為都可能導致我們的2028年票據或管理我們未來任何債務的工具違約。此外，我們的2028年票據以對Porch Group，Inc.及其某些國內子公司的幾乎所有資產的優先留置權為擔保。違約時，除非放棄，否則根據2028年票據到期的金額可能會加速，我們2028年票據的持有人可以對其抵押品啟動止贖程序，這可能會迫使我們破產或清算。此外，我們2028年票據契約的違約可能會觸發管理未來任何債務的協議以及管理我們2026年票據的契約的交叉違約。我們的經營結果可能不足以償還我們的債務和為我們的其他支出提供資金，我們可能無法獲得資金來滿足這些要求。如果我們的2028年票據契約、2026年票據契約或控制我們未來債務的工具發生違約，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。管理2026年票據的契約和管理2028年票據的契約中的某些條款可能會推遲或阻止對我們有利的收購嘗試。管理2026年票據的契約和管理2028年票據的契約中的某些條款可能會使第三方更難或更昂貴地收購我們。例如，管理2026年票據的契約要求我們在發生根本變化(定義見管理2026年票據的契約)時回購票據以換取現金，並在某些情況下，提高持有者的轉換率，以換算與徹底的根本變化有關的票據(定義見管理票據的契約)。同樣，《目錄》39
管理2028年票據的契約要求我們在發生根本變化(定義見管理2028年票據的契約)時溢價回購票據以換取現金。收購我們可能會觸發要求我們回購票據和/或提高2026年票據的轉換率的要求，這可能會使潛在收購者進行此類收購的成本更高。這樣的額外成本可能會推遲或阻止對我們的收購，否則對投資者來説是有利的。2026年票據和2028年票據的會計方法可能會對我們報告的財務狀況和業績產生不利影響。在我們的資產負債表上反映2026年票據和2028年票據的會計方法、應計票據的利息支出以及在我們報告的稀釋後每股收益中反映我們普通股的基礎份額的會計方法可能會對我們的報告收益和財務狀況產生不利影響。票據在我們的資產負債表上反映為負債，賬面金額等於票據的本金，扣除未攤銷發行成本。票據的發行成本在會計上被視為債務折價，並在票據期限內攤銷為利息支出。作為這種攤銷的結果，出於會計目的，我們預計為票據確認的利息支出將大於我們將為票據支付的現金利息支出，這將導致報告的收入減少。此外，我們預計票據相關股份將使用“如果轉換”的方法反映在我們稀釋後的每股收益中。然而，如果將票據反映在稀釋後每股收益中是反稀釋的，那麼作為票據基礎的股票將不會反映在我們的稀釋後每股收益中。此外，如果滿足票據可兑換的任何條件，則根據適用的會計準則，我們可能需要將票據的負債賬面價值重新歸類為當前負債，而不是長期負債。即使沒有票據持有人轉換票據，也可能需要進行這種重新分類，並可能大幅減少我們報告的營運資本。有上限的看漲期權交易可能會影響2026年債券和我們的普通股的價值。關於2026年債券的定價，我們與某些期權交易對手簽訂了封頂看漲期權交易。有上限的看漲期權交易一般可於轉換任何票據時減少對普通股的潛在攤薄及/或抵銷吾等須支付的超過已轉換票據本金的任何現金付款(視屬何情況而定)，而此等減值及/或抵銷須受上限規限。在建立有上限的看漲期權交易的初始對衝時，期權對手方或其各自的關聯公司在票據定價的同時或之後不久購買了我們普通股的股份和/或就我們的普通股進行了各種衍生品交易。此外，期權對手方及/或其各自的聯屬公司可在票據定價後及票據到期日之前，透過訂立或解除與我們普通股有關的各種衍生工具及/或在二級市場交易中買入或出售我們的普通股或其他證券，以調整其對衝頭寸(並可能在任何與票據轉換有關的觀察期內這樣做)。這項活動可能會導致或避免我們的普通股或票據的市場價格上升或下降，這可能會影響您轉換票據的能力，而且，如果該活動發生在轉換後或與票據轉換相關的任何觀察期內，它可能會影響您在轉換該等票據時將收到的股份數量和對價價值。最後，如果任何此類有上限的看漲期權交易未能生效，期權交易對手或其各自的關聯公司可能會解除他們對我們普通股的對衝頭寸，這可能會對我們普通股的價值和票據的價值產生不利影響。與公司證券所有權有關的額外風險公司證券的價格可能發生重大變化，投資者可能因此損失全部或部分投資。該公司普通股的交易價格可能會波動。股票市場最近經歷了極端的波動。這種波動往往與特定公司的經營業績無關或不成比例。您可能無法以有吸引力的價格轉售您的股票，原因包括一些因素，如“與Porch的商業和工業有關的風險”和下列因素：·經營結果與證券分析師和投資者的預期不同；·經營結果與公司競爭對手的經營結果不同；·對公司未來財務業績的預期發生變化，包括證券分析師和投資者的財務估計和投資建議；·股票市場價格普遍下降；·公司或其競爭對手的戰略行動；目錄40
·公司或其競爭對手宣佈重大合同、收購、合資企業、其他戰略關係或資本承諾；·公司管理層的任何重大變化；·公司行業或市場的總體經濟或市場狀況或趨勢的變化；·業務或監管條件的變化，包括新的法律或法規或對適用於公司業務的現有法律或法規的新解釋；·公司普通股或其他證券的未來銷售；·相對於其他投資選擇，投資者對公司普通股的看法或投資機會；·公眾對本公司或第三方的新聞稿或其他公開公告的反應，包括本公司向美國證券交易委員會提交的文件；·涉及本公司、本公司行業或兩者的訴訟，或監管機構對本公司或本公司競爭對手業務的調查；·本公司向公眾提供的指導(如有)、本指導的任何變化或本公司未能遵守本指導；·公司發行額外股本造成的額外稀釋，無論是與其管理層激勵計劃有關的贈與，作為部分或全部收購價格提供的股票，未來籌資活動，或公司董事會批准的其他發行；·公司普通股活躍交易市場的發展和可持續性；·機構或激進股東的行動；·會計準則、政策、指導方針、解釋或原則的變化；以及·其他事件或因素，包括自然災害、戰爭、恐怖主義行為、其他全球衞生危機和流行病或對這些事件的應對。這些廣泛的市場和行業波動可能會對公司普通股的市場價格產生不利影響，無論公司的實際經營業績如何。此外，如果公司普通股的公眾流通股和交易量較低，價格波動可能會更大。在過去，在市場波動之後，股東會提起證券集體訴訟。如果公司捲入證券訴訟，無論訴訟結果如何，都可能產生鉅額成本，並將資源和執行管理層的注意力從公司業務上轉移出去。我們或我們的股東在公開市場上的未來銷售，或對未來銷售的看法，可能會導致公司普通股的市場價格下跌。在公開市場上出售我們普通股的股票，或認為這種出售可能發生的看法，可能會損害我們普通股的現行市場價格。這些出售，或者這些出售可能發生的可能性，也可能使我們在未來以它認為合適的時間和價格出售股權證券變得更加困難。此外，根據我們的股權激勵計劃為未來發行預留的普通股一旦發行，將有資格在公開市場出售，但須遵守與各種歸屬協議有關的規定，在某些情況下，還應遵守第144條適用於關聯公司的銷售量和銷售方式限制。截至2023年12月31日，我們的股權激勵計劃為未來發行預留的普通股股份總數為800萬股。我們董事會的薪酬委員會將酌情決定2024年將發行的股票的確切數量，以及根據其股權激勵計劃為未來發行預留的股票數量。股權激勵獎勵的數量是基於我們普通股的美元價值和市場價格，因此，我們的股價下跌可能會導致我們董事會的薪酬委員會頒發或尋求股東的靈活性，頒發代表更多股票的股權激勵獎勵，而不是股票價格較高的股票。吾等已根據經修訂的1933年證券法(“證券法”)以表格S-8提交一份或多份登記聲明，以登記普通股股份或可轉換為或可交換為根據我們的股權激勵計劃發行的普通股股份的證券。任何此類表格S-8登記聲明將自備案時自動生效。因此，根據這類登記聲明登記的股份一般可在公開市場出售。任何額外的股權授予或授予和/或行使股權激勵獎勵都將導致我們的股東被稀釋，並可能對我們普通股的價格產生負面影響。總目次41
我們以前已經發行過普通股，將來也可能發行與最近完成的、待完成的或未來的收購相關的普通股。在這些收購中，總代價的一部分是溢價，如果支付，將以未來可發行的普通股的形式存在。我們也可能在未來發行與投資或收購相關的證券。與投資或收購相關的普通股發行數量可能構成我們當時已發行普通股的一個重要部分。任何與投資或收購相關的額外證券的發行都可能導致我們的股東的額外稀釋。納斯達克可能會將該公司的證券從其交易所退市，這可能會限制投資者交易其證券的能力，並使該公司受到額外的交易限制。目前，我們的普通股在納斯達克資本市場公開交易，交易代碼為PRCH。為了繼續將我們的證券在納斯達克資本市場上市，公司將被要求保持一定的財務、分銷和股票價格水平。在其他所需的上市標準中，公司將被要求保持最低金額的股東權益(在納斯達克資本市場交易的公司通常為250萬美元)和最低數量的證券持有人(通常為300名公眾股東)。納斯達克還要求公司連續三十個工作日遵守每股1.00美元的最低收盤價要求。如果一家公司的交易價格連續30個工作日低於1.00美元的最低收盤價要求，納斯達克將向該公司發送虧空通知，通知該公司已被給予180個歷日的“合規期”，以重新遵守適用的要求。例如，正如之前報道的那樣，公司在2023年9月收到了這樣一份股價不足的通知，並在合規期內糾正了這種不足。如果納斯達克的證券在其交易所退市，而公司的證券不能在另一家國家證券交易所上市，我們預計我們的證券可能會在場外交易市場報價。如果發生這種情況，我們可能面臨重大的不利後果，包括：·我們證券的市場報價有限；·我們證券的流動性減少；·確定公司普通股為“細價股”，這將要求交易公司普通股的經紀商遵守更嚴格的規則，並可能導致我們證券二級交易市場的交易活動減少；·有限的新聞和分析師報道；以及·未來發行更多證券或獲得更多融資的能力下降。1996年的《國家證券市場改進法案》是一項聯邦法規，它阻止或先發制人各州監管某些證券的銷售，這些證券被稱為“擔保證券”。由於該公司的普通股在納斯達克上市，因此屬於擔保證券。儘管各州被先發制人地監管其證券的銷售，但聯邦法規確實允許各州在存在欺詐嫌疑的情況下對公司進行調查，如果發現欺詐活動，則各州可以在特定情況下監管或禁止銷售擔保證券。如果該公司不再在納斯達克上市，其證券將不屬於擔保證券，它將受到其發行證券的每個州的監管。由於目前沒有計劃在可預見的未來對該公司的普通股支付現金紅利，除非你以高於你購買價格的價格出售你的普通股，否則你可能得不到任何投資回報。該公司打算保留未來的收益，用於未來的運營、擴張和償還債務，目前沒有計劃在可預見的未來支付任何現金股息。普通股的任何未來股息的宣佈、數額和支付將由我們的董事會全權決定。公司董事會可能會考慮一般和經濟狀況、公司的財務狀況和經營結果、公司的可用現金以及當前和預期的現金需求、資本要求、合同、法律、税收和監管限制、對公司向股東或子公司支付股息的影響，以及公司董事會認為相關的其他因素。此外，公司支付股息的能力受到Porch現有和未償還債務契諾的限制，並可能受到公司未來產生的任何債務契諾的限制。因此，投資者對公司普通股的投資可能得不到任何回報，除非他們以高於投資者購買價格的價格出售公司的普通股。目錄表42
如果證券分析師沒有發表關於公司業務的研究或報告，或者如果他們下調了公司的股票或公司部門的評級，公司的股價和交易量可能會下降。該公司普通股的交易市場將在一定程度上依賴於行業或金融分析師發佈的關於該公司或其業務的研究和報告。公司不會控制這些分析師。此外，一些金融分析師對Porch的模式和運營的專業知識可能有限。此外，如果一名或多名跟蹤該公司的分析師下調了該公司的股票或行業，或其任何競爭對手的股票，或發表了關於其業務的不準確或不利的研究報告，該公司的股票價格可能會下跌。如果這些分析師中的一位或多位停止對該公司的報道或未能定期發佈有關該公司的報告，該公司可能會在市場上失去知名度，這反過來可能導致其股價或交易量下降。公司組織文件中的反收購條款可能會推遲或阻止控制權的變更。本公司經修訂及重訂的公司章程細則(“章程”)及其經修訂及重訂的附例(“附例”)載有若干條文，可能具有反收購效力，並可能延遲、延遲或阻止股東可能認為符合其最佳利益的合併、收購、要約收購、收購企圖或其他控制權變更交易，包括可能導致溢價高於本公司股東所持股份市價的交易。首先，董事會分為三類。每個班級的董事任期都是交錯的三年。儘管公司董事會已經修改了章程，取消了這種保密的董事會結構，但解密工作要到2024年股東年會之後才能完全分階段實施。本公司章程及附例的若干條文可能具有反收購效力，並可能延遲、延遲或阻止股東可能認為符合其最佳利益的合併、收購、要約收購、收購企圖或其他控制權變更交易，包括可能導致本公司股東所持股份溢價的嘗試。章程和/或章程中的其他規定包括：·公司董事會發行一系列或多系列優先股的能力；·股東提名董事的預先通知，以及股東將在公司年度會議上考慮的事項；·召開特別股東大會的某些限制；以及·公司董事會有權制定、修改或廢除公司的章程。這些反收購條款可能會使第三方更難收購公司，即使第三方的要約可能被公司的許多股東認為是有益的。因此，公司股東獲得股票溢價的能力可能會受到限制。這些規定還可能阻礙委託書競爭，使任何股東更難選舉他們選擇的董事，並導致公司採取他們希望採取的其他公司行動。公司章程指定特拉華州衡平法院為公司股東可能提起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和獨家法院，這可能限制公司股東在與公司或其董事、高級管理人員、員工或股東的糾紛中獲得有利的司法法院的能力。公司章程規定，除有限的例外情況外，任何(1)代表公司提起的派生訴訟或法律程序，(2)聲稱任何董事高管、股東或僱員違反對公司或其股東的受信責任的索賠，(3)依據特拉華州公司法規或公司章程或公司章程的任何規定提出的訴訟，或(4)主張受內部事務學説管轄的索賠的訴訟，在法律允許的最大範圍內，應僅在特拉華州衡平法院提起。如果這樣的法院沒有其標的物管轄權，則位於特拉華州境內的另一個州或聯邦法院。任何人士或實體購買或以其他方式收購本公司股本股份的任何權益，應被視為已知悉並同意上述本公司章程的規定。這種法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與公司或其董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對公司及其董事、高級管理人員和員工的此類訴訟。或者，如果法院裁定本公司章程的這些規定不適用於或無法對一種或多種特定類型的訴訟或法律程序執行，本公司可能會產生與在其他司法管轄區解決該等事項相關的額外費用，這可能會對本公司的業務和財務狀況產生不利影響。總目次43
項目1B。未解決的工作人員沒有發表任何評論。項目1C。網絡安全風險管理和戰略我們定期評估網絡安全威脅的風險；監控我們的信息系統是否存在潛在的漏洞；並根據我們的網絡安全政策、流程和實踐測試這些系統，這些策略、流程和做法已整合到我們的整體風險管理計劃中。為了保護我們的信息系統免受網絡安全威脅，我們使用各種安全工具，旨在幫助及時識別、上報、調查、解決安全事件並從安全事件中恢復。我們有一個由跨職能業務團隊(例如，法律、工程、財務、技術、安全、內部審計和商業)的代表組成的團隊，根據對關鍵業務系統和流程的可能性和潛在影響來評估風險。被認為是高風險的風險被納入我們的整體風險管理計劃。針對每個確定的高風險制定緩解計劃，並向安全管理團隊報告進展情況，並將其作為董事會審計委員會監督的整體風險管理計劃的一部分進行跟蹤。我們維護網絡安全事件響應計劃(“CIRP”)，該計劃建立了一個組織框架和指導方針，旨在促進對可能危及我們資產可用性、完整性或保密性的網絡安全事件的有效響應和處理。CIRP概述了網絡安全事件響應小組的角色和責任，該小組由來自信息技術、信息安全、法律、財務和人力資源的跨職能管理成員組成；衡量網絡安全事件嚴重程度的具體標準；以及升級框架。CIRP還處理與網絡安全事件有關的公開披露決定的高級管理層責任，並規定向審計委員會和董事會通報情況。除了CIRP，管理層還支持許多計劃和流程，以隨時瞭解和監控網絡安全事件的預防、檢測、緩解和補救。下面描述的網絡安全計劃和進程列表並不是要詳盡無遺，而是提供此類計劃和進程的示例。當需要時，我們與第三方合作，評估我們的網絡安全預防和響應系統和流程的有效性。這些人員包括網絡安全評估員、顧問和其他外部網絡安全專家，以協助識別、驗證和驗證網絡安全風險，並在必要時支持相關的緩解計劃。我們還制定了第三方網絡安全風險管理流程，對外部實體進行盡職調查。可以通過多種方式檢測網絡安全事件，包括但不限於通過自動報告機制、網絡和系統指示器、入侵檢測系統、主動威脅追蹤、內部調查、員工報告、執法報告、威脅情報饋送或其他第三方通知。為了日常監督和識別網絡安全威脅風險，包括來自第三方服務提供商的風險，我們維護了一個具有全天候監控的安全運營中心。一旦檢測到網絡安全事件，網絡安全事件響應小組就會採取行動隔離和遏制威脅。網絡安全事件響應小組分析事件，並根據CIRP框架確定是否應升級事件。升級包括通知董事會、高級管理人員和網絡響應報告委員會。網絡響應報告委員會是一個內部跨職能團隊，由管理層成員或其他關鍵員工組成，根據美國證券法分析每個事件的披露情況。在整個過程中，將採取步驟停止或降低影響、防止事件傳播、評估事件的範圍、計劃控制受影響的數據和系統，以及完全刪除和停止事件。我們可能會聘請第三方專家協助進行危機管理，包括法醫調查、贖金談判或危機溝通。我們還酌情諮詢外部律師，包括就披露事項的重要性分析進行諮詢。我們的管理層還向我們的獨立註冊會計師事務所通報網絡安全事件和發展。在這一過程中，網絡安全運營小組將採取措施儘快保存證據，包括但不限於內存轉儲、日誌保存和取證硬盤收集。我們沒有從已知的網絡安全威脅中發現任何風險，包括那些由之前的任何網絡安全事件引起的風險，這些威脅已經或合理地可能對我們的業務戰略、運營結果或財務狀況產生重大影響。請參閲標題為“我們可能無法保護我們的系統、技術和基礎設施不受網絡攻擊的影響，而第三方遭受的網絡攻擊可能對我們造成不利影響”的風險因素。有關網絡安全風險和對我們的潛在相關影響的補充説明，請參閲本年度報告中的“風險因素”。目錄表44
治理我們的董事會直接和通過其委員會監督我們的風險管理過程，包括與網絡安全風險有關的過程。董事會的審計委員會主要負責監督我們的風險管理計劃，該計劃側重於我們在短期、中期和長期框架內面臨的最重大風險。審計委員會會議包括討論全年的具體風險領域，除其他外，包括與網絡安全威脅有關的領域。審計委員會使用關鍵績效和/或風險指標，定期與管理層一起審查我們的網絡安全風險狀況。這些關鍵績效指標是旨在評估我們的網絡安全計劃在預防、檢測、緩解和補救網絡安全事件方面的有效性的指標和衡量標準。管理層負責網絡安全風險的日常評估和管理。IT、工程和信息安全專業人員團隊負責網絡安全風險管理和緩解、事件預防、檢測和補救。這些團隊的領導層都是在多個行業擁有網絡安全專業知識的專業人士。具體地説，我們的高級信息安全經理領導我們的網絡安全風險管理職能，主要負責評估和管理我們的網絡安全風險，並得到我們的信息技術董事和高級工程董事的支持。我們的高級信息安全經理擁有在多家公司領導和管理網絡安全計劃和團隊的20多年經驗，並持有CSSP認證(認證信息系統安全專業人員)。項目2.為支持我們在美國和其他國家的業務運營，我們租賃房地產。我們的可報告部門將這些設施用於各自的業務目的，我們相信這些現有設施適合各自的用途，並足以滿足我們預期的未來需求。我們預計未來在為我們或我們的任何業務續簽或獲得合適的租賃方面不會出現任何問題。項目3.根據《電話消費者保護法》提起的法律訴訟案件Porch和/或被收購的實體GoSmith.com是一項法律程序的當事人，指控違反了1991年電話消費者保護法和華盛頓州相關法律的自動呼叫和/或內部和國家禁止呼叫限制。這些訴訟是由一家原告律師事務所於2019年12月和2020年4月/5月在全美聯邦地區法院提起的13起獨立的大規模侵權訴訟。其中一項訴訟以偏見為由被駁回，並向第九巡迴上訴法院提出上訴。在上訴懸而未決期間，其餘案件在Porch所在的華盛頓西區美國地區法院進行了合併。2022年10月12日，在一項分裂的裁決中，第九巡迴上訴法院推翻了這一判決。在還押後，該案也與華盛頓西區的行動合併。原告隨後提交了一項動議，要求允許提起第二次修訂後的申訴，部分獲得批准，部分被拒絕。第二次修改後的申訴於2023年7月提交。2023年9月，被告提交了一項動議，要求罷免第二次修訂後的申訴；該動議被駁回。被告的駁回動議於2024年2月15日提交。雙方於2024年2月16日提交了一份必要的聯合狀況報告和發現計劃。原告尋求實際的、法定的和/或三倍的損害賠償、禁令救濟以及合理的律師費和費用。這起訴訟還處於訴訟過程的早期階段。無法確定這些爭端產生不利結果的可能性，儘管這些行動的結果可能是不利的，這是合理的。此外，不可能估計潛在損失的範圍或金額(如果結果是不利的)。我們打算對此案進行激烈的抗辯。此外，在正常業務過程中，我們和我們的子公司是(或可能成為)涉及財產、人身傷害、合同、知識產權和其他索賠的訴訟當事人，以及股東派生訴訟、集體訴訟和其他事項。在這類案件中可以追回的金額可能受到保險範圍的限制。雖然法律程序和索賠的結果不能準確預測，但我們或我們的任何子公司目前都不是任何法律程序的一方，我們相信，如果對我們不利的決定，法律程序的結果將個別或整體對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。第四項礦山安全披露不適用。目錄表45
第二部分第五項註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券市場信息我們的普通股在納斯達克資本市場上交易，代碼是：PRCH。截至2024年3月8日，有554名登記在冊的股東。這一數字不包括估計有多少“街頭名人”或實益持有人的股份可能由經紀公司和結算機構登記持有。分紅政策我們到目前為止還沒有對我們的普通股支付任何現金紅利。現金股息的支付取決於我們董事會的酌情決定權，可能會受到各種因素的影響，包括我們未來的收益、財務狀況、資本要求、股票回購活動、當前和未來計劃的戰略增長計劃、負債水平以及董事會可能認為相關的其他因素。我們的保險公司子公司受到嚴格的監管，並受到法規的限制，即可在未經各自監管機構事先批准的情況下支付股息金額。最近出售非註冊證券於二零二三年四月十七日，吾等與若干機構投資者(“投資者”)訂立可換股票據認購協議(“認購協議”)，據此，吾等同意以私募方式向投資者發行及出售(以面值95%的發行價)本金總額為3.333億元的新系列於2028年到期的6.75%可換股優先擔保票據(“2028年票據”)(“2028年票據發售”)。2023年4月20日，我們完成了2028年債券的發行。於(I)回購於2026年債券購回(定義見下文)中到期的現有0.75%可轉換優先債券(“2026年債券”)本金總額200.0百萬美元(“2026年債券”)、(Ii)償還現有附屬公司抵押債務本金1,000萬美元及(Iii)支付應計利息及相關交易費用及開支後，本公司於2028年發行債券所得款項淨額約為1億美元。我們根據一份日期為2023年4月20日的契約(“契約”)發行了2028年票據，該契約由本公司、本公司的某些附屬公司作為附屬擔保人，以及美國銀行信託公司(National Association)以受託人和抵押品代理人的身份發行。2028年債券將在我們的選擇下轉換為現金、普通股股票或現金和普通股的組合，初始轉換率為每千美元2028年債券本金39.9956股普通股，相當於初始轉換價格約為每股普通股25美元。2028年債券轉換時，根據慣例進行調整，最多可發行1330萬股我們的普通股。在以下情況下，2028年債券可在緊接2028年7月1日前一個營業日營業結束前的任何時間由持有人選擇(全部或部分)轉換：(1)在截至2023年6月30日的日曆季度之後開始的任何日曆季度期間(且僅在該日曆季度期間)，如果在截至幷包括以下日期的連續30個交易日內，普通股的最後報告銷售價格至少20個交易日(無論是否連續)，上一個日曆季度的最後一個交易日大於或等於每個適用交易日轉換價格的130%；(2)在任何連續五個交易日後的五個營業日內(“測算期”)，在測算期內每個交易日每千元債券本金的“交易價”(定義見契約第1.01節)低於普通股最近一次報告的銷售價格和該交易日的轉換率的98%；(3)如果我們贖回任何或所有2028年期債券，在緊接贖回日之前預定交易日的任何時間收盤前；或(4)本契約中規定的某些公司事件發生時。在2028年7月1日或之後，直至緊接到期日之前的第二個預定交易日的交易結束為止，持有人可隨時轉換其2028年債券的全部或部分，而不論上述情況如何。於2024年10月1日或之後，我們可贖回全部或任何部分2028年債券，贖回價格相等於2028年債券本金的適用百分比(定義見契約)46
票據，加上適用贖回日期的應計和未付利息，但不包括適用的贖回日期；然而，如果我們選擇贖回少於所有未償還的2028年票據，我們必須就每一次可選贖回選擇贖回最少6,250萬美元的2028年票據本金總額。2028年發行的債券不設償債基金。2028年債券不是根據證券法註冊的，而是根據證券法第4(A)(2)條規定的豁免註冊要求發行的，作為不涉及公開發行的發行人的交易。業績圖表下圖顯示了從2020年1月13日，也就是我們的普通股在納斯達克證券交易所上市的第一天到2023年12月31日，我們普通股的總股東回報相對於標準普爾500指數“S”和S&P500信息技術板塊指數“S IT”的表現。該圖表假設2020年1月13日收盤時的初始投資為100.00美元。下圖中顯示的業績並不是為了預測或指示未來的股價表現。Porch Group，Inc.SP 500指數SP 500指數SP 500 IT指數1/13/20 12/31/21 12/31/22 12/31/23$-$50$100$150$200$250 2020年12月31日2021 2022 2023 Porch Group，Inc.$100$145$165$15$31 SP 500指數100 115 140 115 145 SP 500 IT指數100 130 170 135 202根據交易法第18節的規定，業績圖表和相關信息不應被視為“徵求材料”，也不應被視為“提交”給美國證券交易委員會。該等信息亦不得以參考方式納入根據證券法或交易法提交的任何未來申報文件，不論該等申報文件是在本申請日期之前或之後作出，亦不論該等申報文件中是否有任何一般註冊語言，或以其他方式受證券法或交易法下的責任約束，除非我們特別以引用方式將該等資料納入該等申報文件中。第6項：無保留。總目次47
項目7.管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析業務概述Porch Group，Inc.及其合併的子公司(Porch Group、Porch、The Company、We、Our、Us)是一家領先的垂直軟件和保險平臺，定位為幫助購房者搬家、維護和全面保護房屋的最佳合作伙伴。我們提供差異化的產品和服務，房主保險是這種關係的中心。我們通過1)為購房者提供最好的服務，2)在保險方面領先的優勢承保，3)保護整個房屋，差異化並尋求在巨大的和不斷增長的房主保險機會中獲勝。作為家居服務軟件即服務(SaaS)領域的領導者，我們已經與大約3萬家對購房交易至關重要的公司建立了深厚的關係，如房屋檢查員、抵押貸款公司和產權公司。我們提高了軟件產品在這些行業的利用率；例如，2023年超過40%的房屋檢查和2023年約40%的產權交易是通過我們的軟件處理的。這些關係為我們提供了對美國大部分地區的早期洞察。購房者。通過與這些公司的合作，我們有能力通過保險、保修、搬家等服務幫助消費者簡化搬家過程。通過我們的垂直軟件產品，我們對美國大部分物業有獨特的見解。這些數據有助於為我們的保險承保模式提供支持，更好地瞭解風險，並在承保領域創造競爭優勢。我們通過將各種房屋保修產品與房主保險結合在一起，為家庭提供全面保護。我們能夠填補保護消費者的空白，最大限度地減少意外，並加深我們的關係和價值主張。我們有兩個可報告的部門：垂直軟件部門和保險部門。垂直軟件-垂直軟件部門以訂閲和交易的方式向檢查、抵押和所有權公司提供軟件和服務，2023年佔垂直軟件總收入的54%，以及移動和移動後服務，2023年佔垂直軟件總收入的46%。垂直軟件部門作為幾項關鍵業務運營，包括檢查軟件和服務、產權保險軟件、抵押軟件、搬家服務、搬家和房主營銷以及屋頂工人測量軟件。保險-我們的保險部門為消費者提供保險和保修產品，以保護他們的家園，通過保單、保單費用和佣金收取的保費來賺取收入。保險業務包括全資擁有的保險公司美國房主(“HOA”)、Porticus ReInsurance(“Porticus RE”)、我們的開曼羣島專屬再保險人和Porch Warranty等保修品牌。綜合財務報表及附註包括Porch Group，Inc.及其全資附屬公司的賬目，並根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制。所有重要的公司間賬户和交易在合併中都會被剔除。關鍵績效指標和運營指標在這些業務的管理中，我們識別、衡量和評估各種運營指標。下面討論了用於管理業務的關鍵業績衡量標準和運營指標。這些關鍵績效指標和經營指標不是根據公認會計原則編制的，可能無法與其他公司使用的其他類似名稱的指標和指標進行比較或以相同的方式計算。目錄表48
下表彙總了所示每個季度的運營指標。截至十二月三十一日止的年度：2023年2022%變化毛保費$525$536(2)%有效保單(千份)310 389(20)%每份保單的年化收入(未舍入)$984$872 13%每份保單的年化保費(未舍入)$1,884$1,215 55%保費保留率96%107%毛虧損率69%72%本季度平均公司數(未舍入)(1)30,476 29,032 5%本季度每個賬户的平均每月收入(未舍入)(1)$1,184$794 49%貨幣化服務(未舍入)903,455 1,128,223(20)%每項貨幣化服務的平均季度收入(未四捨五入)(1)$404$184 119%_________________________________________________________(1)超過一個季度的期間的金額按該期間內各季度的平均值計算。毛保費-我們將毛保費定義為我們的持牌保險公司(S)承保的總保費(扣除再保險之前)；我們提供的房屋保修產品的保費(一年保費的面值)；以及我們向第三方保險公司投保的保單的保費，我們從中賺取佣金。生效保單-我們將生效保單定義為保險期結束時有效保單的數量，包括我們承保的保單和保修以及我們從中賺取佣金的第三方承保的保單和保修。每份保單的年化收入-我們將每份保單的年化收入定義為保險部門的季度收入除以保險部門有效的保單數量乘以4。每份保單的年化保費-我們將每份保單的年化保費定義為我們的保險公司HOA的直接賺取保費總額除以期末有效保單數量乘以4。保費留存率-我們將保費留存率定義為保險公司過去四個季度的續期保費與基本保費的比率，基本保費是前一年續期或過期保費的總和。毛損失率-我們將毛損失率定義為保險公司的毛損失率除以事故年度相關期間的毛保費。季度平均公司-我們將季度平均公司定義為截至期末與期初相比，我們所有垂直家居服務行業中(I)產生經常性收入和(Ii)在本季度產生收入的公司數量的直線平均值。對於新的收購，公司的數量是在最初一個季度根據被收購業務所佔季度的百分比確定的。每個帳户每個季度的月平均收入-我們將從現有客户那裏增加收入的能力視為我們增長戰略的關鍵組成部分。季度每個賬户的平均每月收入定義為所有家政服務公司客户賬户在一個季度內每月產生的平均收入。本季度每個賬户的月平均收入來自所有客户和總收入。貨幣化服務-我們將消費者與全國範圍內的家居服務公司聯繫起來，提供全方位的產品和服務，房主可以在其中包括：(1)比較和購買具有競爭力的費率和覆蓋範圍的家居保險單(以及汽車、洪水和雨傘保單)和保修；(2)為他們的搬家安排各種服務，從勞動力到裝卸卡車到全方位、長途搬家服務；(3)發現和安裝家庭自動化和安全系統；(4)為他們的新家比較互聯網和電視選項；(5)以固定的預付價格預訂有質量保證的小型雜工工作；(6)比較能夠完成更大工作的家居裝修專業人員的出價。我們跟蹤每個季度通過我們的平臺提供的貨幣化服務的數量和每項服務產生的收入，以衡量購房者和房主的市場滲透率，以及我們在這些羣體中提供高收入服務的能力。貨幣化服務被定義為我們從中產生收入的服務總數，包括但不限於新的和更新的目錄49
保險和保修客户、已完成的搬家工作、安全安裝、電視/互聯網安裝或其他家庭項目，在此期間進行衡量。每個貨幣化服務的平均季度收入-我們認為，將向購房者和房主提供的服務組合轉向更高收入的服務是我們增長戰略的重要組成部分。每項貨幣化服務的平均季度收入是指每項貨幣化服務在季度期間產生的平均收入。在計算每個貨幣化服務的平均季度收入時，平均收入定義為貨幣化服務產生的季度服務交易收入總額。近期發展可換股票據融資於2023年4月，我們以私募交易方式發行3.333億元於2028年到期的6.75%高級擔保可換股票據(“2028年債券”)。我們用2028年債券的一部分淨收益回購了2026年9月15日到期的0.75%可轉換優先債券(“2026年債券”)中的2億美元，併為償還定期貸款安排提供資金。2024年2月，我們在一次私人交易中回購了2026年債券的本金總額800萬美元。在回購交易中，我們支付了300萬美元現金，相當於面值的37.5%。這筆交易將2026年債券的未償還本金從2.25億美元減少到2.17億美元。股票回購在2022年10月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，授權管理層回購最多1500萬美元的普通股和/或可轉換票據。根據本計劃，在2022年11月10日至2023年6月30日期間，公開市場上不時允許以現行市場價格、私下協商的交易、大宗交易和/或其他允許的方式進行回購。2023年第一季度，我們回購和註銷了140萬股，總成本為310萬美元(包括佣金)。回購超過面值的股份所支付的成本計入綜合資產負債表的累計虧損。本年度報告“第8項.財務報表和補充數據”附註7“債務”中描述的回購2026年債券中的2億美元是在單獨授權下進行的，不是1500萬美元股票回購計劃的一部分。互惠交易所在2023年，我們向德克薩斯州保險局(“TDI”)提交了德克薩斯互惠交易所(“互惠交易所”)的組建和許可申請。如果獲得TDI的批准，我們的保險承保業務將通過互惠關係進行。Porch的子公司將充當互惠交易的操作員(或“事實律師”)。在這一角色中，它將為互惠保險提供承保、索賠和管理服務，並獲得按保費的百分比計算的管理費。Porch的子公司將擔任互惠和HOA的總代理，並將獲得費用和佣金。不能保證互惠將獲得監管部門的批准，如果獲得批准，批准將基於建議的條款或受我們可能無法接受的額外要求的約束。如果申請獲得批准，我們打算推出Porch Insurance，這是該公司將提供的一個新品牌和產品，包括為消費者提供獨特的福利，如免費90天保修和在Porch生態系統內為客户提供專有折扣。2023年第三季，在被指從事欺詐活動後(見下文“終止的再保險合約”一節)，在公佈了反映因欺詐指控而被視為無法收回的餘額的費用後，HOA被TDI置於監管之下。隨後，HOA的評級機構Demotech撤銷了其金融穩定評級。我們與TDI密切合作，在HOA被置於TDI監督下後，將HOA的盈餘恢復到適當的水平，並對HOA進行了5700萬美元的現金投資，以增加盈餘，以換取4900萬美元的盈餘票據，並支付利息和本金，並從HOA購買所有權利，以應對與維斯特太和其他欺詐相關的潛在索賠。此外，HOA向TDI提交了一份正式的運營計劃供其審查，並與TDI和Demotech密切合作，以解決他們退出監管並重新獲得其金融穩定評級的擔憂。2023年11月2日，TDI解除了HOA的監管，2023年11月8日，Demotech恢復了HOA的A評級。在Porch Group向HOA投資5700萬美元現金後，TDI對HOA的資本盈餘、財務狀況和運營計劃感到滿意。評級撤銷並未對我們的財務表現產生實質性影響。目錄50
天氣事件2023年第二季度和第三季度發生了極端天氣事件，包括風、雷暴和冰雹。今年德克薩斯州的極端天氣導致整個行業的索賠達到創紀錄的水平。與歷史趨勢相比，這些極端天氣事件對我們第二季度保險部門的經營業績產生了負面影響，扣除第三方再保險後淨額約為2600萬美元。在2023年終止再保險合同後，HOA發現為我們的一份再保險合同安排資本的VestToo Ltd(“VestToo”)面臨與其向HOA和某些其他第三方提供的抵押品有關的欺詐活動的指控，這些指控已得到證實。我們已經就不斷變化的局勢與監管機構和其他關鍵利益攸關方進行了溝通和會晤。這項再保險協議提供了部分配額份額覆蓋範圍，以及在災難性事件中最高可達1.75億美元。根據調查結果，並根據再保險協議的條款，HOA於2023年8月4日終止了相關合同，生效日期為2023年7月1日。如果合同沒有終止，合同將於2023年12月31日到期，HOA將與合同簽訂合同，在2023年7月至12月期間支付約2000萬美元的額外保費。終止生效日期後，HOA從一個再保險信託中扣押了約4760萬美元的可用流動抵押品，HOA是該信託的受益人，並在綜合經營報表和全面虧損中確認了3600萬美元的可疑賬户撥備。此外，HOA正在評估並打算尋求所有可用的法律索賠和補救措施，以執行再保險協議要求的作為額外抵押品的3.00億美元信用證規定的權利。我們還要求賠償因第三方欺詐活動的指控而終止再保險協議而產生的所有損失和損害。截至2023年12月31日，HoA已獲得約1.463億美元的補充再保險覆蓋範圍，取代了終止的再保險合同下針對某些災難性天氣事件的幾乎所有再保險覆蓋範圍。2024年到目前為止，我們已經額外購買了3000萬美元的強對流風暴保險，其中包括冰雹。2024年1月，我們與怡安公司和怡安再保險公司(“怡安”)簽署了一項戰略業務合作協議，為我們的業務提供各種服務，導致怡安向我們支付了約2500萬美元的預付款，並在接下來的四年中支付了額外的現金。在達成這項協議的同時，雙方還簽署了一份關於維斯特太欺詐案索賠的公開書。我們沒有就這些問題向非怡安當事人提出任何索賠，並打算積極尋求追償。關鍵會計估計我們的重要會計政策，包括這些政策所依據的假設和判斷，在本年度報告“第8項.財務報表和補充數據”的綜合財務報表附註1“業務描述和重要會計政策摘要”中披露。如綜合財務報表附註附註1“業務説明及主要會計政策摘要”所披露，根據公認會計原則編制財務報表時，管理層須作出影響綜合財務報表及附註所報金額的估計及假設。實際結果可能與這些估計和假設大不相同，這些差異可能會對合並財務報表產生重大影響。我們認為以下討論涉及我們最關鍵的會計估計，這些估計對於描述我們的財務狀況和經營結果是最重要的，需要管理層做出最困難、最主觀和最複雜的判斷。收入確認我們的非保險履約義務主要包括與搬家相關的交易和搬家後的交易，例如交付房主線索和履行房屋項目服務，並提供對我們軟件平臺的訪問。交易價格是根據我們預期有權獲得的金額來確定的，以換取向客户提供承諾的服務。合同中的交易價格在相對獨立的銷售價格基礎上分配給每個不同的履約義務。在某些交易中，交易價格被認為是可變的，我們記錄受約束的交易價格的估計。可變對價的變化可能會導致收入的增加或減少。目錄表51
合同付款條件不同，從收到後到期到淨30天不等。可收藏性是根據許多因素進行評估的，包括收款歷史和客户的信譽。如果我們根據合同有權獲得的幾乎所有對價都被確定為不可能收回，收入將不會被記錄下來，直到以後有可能收回。公允價值計量公允價值是一個退出價格，代表一個實體在計量日期與市場參與者進行有序交易時出售一項資產或支付轉移一項負債的預期金額。公允價值原則在三個大的層面上對估值投入進行優先排序。不同級別的資產或負債的分類是根據對公允價值計量重要的最低級別的投入確定的。業務合併我們過去一直從事併購，並打算繼續將收購作為我們長期戰略的一部分。我們使用會計收購法對業務收購進行會計核算，並將任何可識別的無形資產與商譽分開記錄。無形資產根據收購之日的估計按其公允價值入賬。商譽被記錄為購買價格對價的剩餘金額減去截至收購日分配給個別可識別資產和承擔的負債的公允價值。與收購相關的會計估計是複雜的，因為涉及確定(1)由於我們使用現金、股權和溢價而支付的總代價以及(2)收購的資產價值和承擔的負債的判斷和假設。我們根據收購日期的公允價值估計，將收購的收購價格分配給收購的資產和承擔的負債。或有對價代表吾等於收購日期向前擁有人支付額外款項或權益的責任，作為收購價格的一部分，如發生指定未來事件或符合條件，則根據收購協議的條款，按公允價值作為負債或權益入賬。長期資產減值我們測試我們的長期資產組，當環境變化表明它們的賬面價值可能無法收回時。引發回收測試的事件包括長期資產的市場價格大幅下跌、行業或經濟趨勢的顯著負面、成本的累積大大超過收購或建造長期資產的最初預期金額、當期運營或現金流虧損以及運營或現金流虧損的歷史，或顯示與使用長期資產相關的持續虧損或股價持續下跌的預測或預測。當觸發事件發生時，執行可恢復性測試，將預測的未貼現未來現金流與資產組的賬面價值進行比較。如果可回收測試發現可能的減值，則資產組的公允價值主要根據貼現現金流量法進行計量。減值費用確認為資產組的賬面價值超出其估計公允價值的金額。當就應持有及使用的資產確認減值虧損時，該等資產的經調整賬面金額將於其剩餘使用年限內折舊。我們在能夠識別獨立現金流的最低水平對長期資產進行評估，這取決於我們長期資產的戰略和預期的未來用途。我們在合併水平上評估公司資產或其他長期資產，而不是特定於資產組的資產。我們使用收益法估計資產組的公允價值。收益法使用現金流預測。我們制定現金流預測所固有的是對我們的經營業績、業務計劃預測、預期增長率和資本成本進行審查後得出的假設和估計，類似於市場參與者用來評估公允價值的假設和估計。我們還對未來的經濟狀況和其他數據做出某些假設。評估公允價值時使用的許多因素不在管理層的控制範圍之內，這些假設和估計在未來期間可能會發生變化。商譽減值我們每年或每當事件或環境變化表明可能存在減值時，對商譽進行減值測試。我們評估定性因素，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。顯示報告單位的公允價值可能少於其賬面值的因素包括行業和市場因素，例如經濟環境惡化或依賴市場的倍數或指標下降，整體財務表現如現金流量為負或下降或實際或計劃收入或盈利下降，對盈利和現金流產生負面影響的成本因素增加，或股價持續下跌。商譽潛在減值的評估過程具有很強的主觀性，需要作出重大判斷。如果因素表明報告單位的公允價值小於其賬面價值，我們目錄52
進行量化評估，使用基於同行業績的市場方法和貼現現金流法相結合的方法估計報告單位的公允價值。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，則計入相當於超出部分的減值損失。確定報告單位的公允價值在性質上是判斷的，涉及使用重大估計和假設來評估運營和宏觀經濟變化對每個報告單位的影響。每個報告單位的公允價值採用收益法和市場估值法相結合的方法進行估計，並使用類似業務中的上市公司倍數。這種分析需要做出重大判斷，包括對未來現金流的估計，這取決於內部制定的預測，對我們業務的長期增長率的估計，對現金流發生的使用年限的估計，以及對我們的加權平均資本成本的確定，加權平均資本成本經過風險調整，以反映被測試報告單位的特定風險概況。損失和損失調整費用準備金損失和損失調整費用(“LAE”)是對支付已知已發生損失和損失調整費用所需金額的估計，是通過審查和評估損失報告以及分析已知索賠而形成的。這些準備金包括管理層對已發生但未報告的損失金額的估計(“IBNR”)。使用各種精算技術定期對IBNR進行審查。隨着歷史損失經驗的發展，我們會更新準備金估計，報告和/或解決更多索賠，並獲得新的信息。估計數的任何變動都反映在估計數變動期間的經營業績中。儘管管理層認為這些準備金的餘額是充足的，但這種負債必然取決於估計數，但最終費用可能或多或少地超過列報的數額。不斷審查編制這些估計數和記錄由此產生的負債的途徑和方法。對這一準備金的任何調整都在綜合經營報表和全面虧損報表中確認。損失和LAE，較不相關的再保險在發生時計入費用。經營結果影響經營結果的主要因素我們一直在實施我們作為房屋垂直軟件平臺的戰略，向大約3萬家搬家前後的房屋服務提供商提供軟件和服務，其中包括檢查員、房地產、所有權和抵押貸款公司。我們的保險部門通過保費增長和地域擴張繼續擴大規模。以下關鍵因素影響了我們的經營業績。·美國房地產市場繼續受到更高利率、現有房屋庫存收緊和負擔能力挑戰的影響，影響着垂直軟件部門。與前一年相比，截至2023年12月31日的一年，現房銷售下降了19%。·在2023年，我們在保險部門確認了5520萬美元的商譽減值，並在垂直軟件部門的某些無形資產中確認了200萬美元的無形資產減值。·2023年3月，我們完成了對住宅保修服務(RWS)佛羅裏達州和加利福尼亞州業務的收購。我們此前已於2022年4月1日完成了對RWS幾乎所有業務的收購，位於佛羅裏達州和加利福尼亞州的業務除外，這些業務被推遲等待監管部門的批准。·我們繼續我們的保險戰略計劃，不再續簽某些風險較高的保單。我們專注於通過適當增加保費和索賠免賠額來提高整體承保業績。·2023年2月，我們成功推出門廊保修服務。·我們的保修業務與某些企業建立了新的合作伙伴關係，我們利用聯合品牌之旅向公用事業客户提供獨家家居服務，包括保修。·我們繼續為客户開發軟件，包括為我們的Floify客户和合作夥伴擴展我們的解決方案套件。在Rynoh內部推出了新的模塊版本，並推出了供檢查員使用的新版本的報告編寫器，作為房屋檢查解決方案的一部分。·我們的搬家業務推出了一款“固定價格”產品，讓搬家公司和消費者的搬家之旅變得更簡單。總目次53
·我們已經向所有符合條件的檢驗支持網絡(ISN)公司推出了我們的應用程序，召回檢查監控受到消費者的歡迎。·我們現在已獲得13個州的批准，可以使用我們獨特的數據來提高客户定價政策的風險準確性。這意味着我們可以對低風險的保單收取較低的價格，而對風險較高的保單進行更準確的定價。·我們正在通過與第三方保險機構合作和分享佣金來擴大我們的分銷渠道。我們向他們發送客户線索，使他們能夠訪問Porch獨特而有價值的客户生態系統，以發展他們的業務，並使我們能夠擴大我們的保險分銷能力。截至12月31日的年度綜合經營業績，2023年2022年$變化%變化(以千為單位)收入$430,302$275,948$154,354 56%營業支出：銷售和營銷成本220,243 107,577 112,666 105%銷售和營銷144,307 113,848 30,459 27%產品和技術58,502 59,565(1,063)(2)%一般和行政業務103,192 109,814(6,622)(6)%壞賬準備37,180 805 36,375 4,519%無形資產減值損失和商譽損失57,232 61 1,386(4,154)(7)%總營業費用620,656 452,695 167%營業虧損(190,354)(177,047)(13,307)8%其他收入(費用)：利息支出(31,828)(8,723)(23,105)265%溢價負債公允價值變動44 13,822(13,778)(100)%私人認股權證負債公允價值變動(444)14,486(14,930)(103)衍生工具公允價值變動(4,261)-(4,261)N/A債務清償收益81,354-81,354 N/A投資收益和已實現收益，扣除投資支出淨額8,285 1,174 7,111 606%其他收入，淨額3,893 571 3,322 582%其他收入57,043 21,330 35,713 167%所得税前虧損(133,311)(155,717)22,406(14)%所得税準備金(622)(842)220(26)%淨虧損$(133,933)$(156,559)22,626(14)%與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的一年收入總體增長56%，增幅為152%，即1.842億美元由於每份保單保費的增加和較低的再保險讓渡，我們的保險部門增加了。這一增長被垂直軟件部門收入的19%或2980萬美元的下降部分抵消，這是由於行業房屋銷售同比下降19%，這對我們的搬家業務產生了特別不利的影響。收入成本截至2023年12月31日止年度的收入成本較截至2022年12月31日止年度增加105%，主要是由於策略性減少再保險讓渡及因災難性天氣事件導致保險索償成本上升所致。2023年，收入成本佔收入的百分比為51%，而2022年為39%。總目次54
銷售和營銷與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的銷售和營銷費用增加27%，這是由於保險部門的可變保單收購成本增加，以及與較低的讓渡百分比相關的營銷費用。作為收入的百分比，銷售和營銷費用佔本年度收入的34%，而上一年佔收入的41%。與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的一般和行政費用下降6%，這歸因於各方齊心協力降低專業費用和減少對2023年企業資源的投資。2023年，一般和行政費用佔收入的比例為24%，而2022年為40%。為撥備2023年的呆賬，我們計入再保險人應付的再保險餘額中約3,600萬美元的呆賬撥備，如本年報“財務報表及補充數據”綜合財務報表附註14“再保險”所述。為計入2023年無形資產及商譽的減值損失，我們在保險部門錄得5,520萬美元的商譽減值費用，在垂直軟件部門計入200萬美元的無形資產減值費用。這些減值是在股價持續下跌、通脹壓力導致成本增加、再保險市場變得更加堅挺、天氣動盪以及住房、房地產和保險業宏觀經濟環境惡化之後出現的。於2022年，我們錄得無形資產及商譽的減值虧損合共6,140萬美元，其中包括保險部門的4,370萬美元商譽減值及垂直軟件部門的1,770萬美元無形減值。這些減值費用反映了通脹壓力、我們的普通股價值以及股票市場的廣泛幹擾，特別是對科技和財產和意外傷害保險公司來説。利息支出截至2023年12月31日的年度的利息支出與截至2022年12月31日的年度相比增加265%，主要是由於2023年4月發行了3.333億美元的2028年債券。2028年發行的債券的法定利率為6.75%。我們用淨收益的一部分回購了2億美元的2026年債券，州利率為0.75%。利率的提高是利息支出增加的主要原因。本年報第8項“財務報表及補充資料”綜合財務報表附註4公允價值所述與2020年合併交易有關的溢利負債公允價值變動“，於合併後三年期間(”溢利或有對價期間“)發行受限制普通股股份，並受若干歸屬條件規限。溢價或有對價期於2023年12月23日終了，剩餘不到10萬美元的負債隨後被核銷。截至2022年12月31日的年度，溢價負債的公允價值變動為1,380萬美元，主要是由於本年度股價下跌所致。私人認股權證負債的公允價值變動截至2023年12月31日的年度，私人認股權證負債的公允價值變動為虧損40萬美元，而2022年同期則錄得1450萬美元的收益。負債公允價值增加的主要原因是股票價格在2023年12月31日與2022年12月31日相比有所回升。衍生工具的公允價值變動與2023年4月發行的2028年票據有關，並根據公認會計原則，票據的若干特徵被分為兩部分，並與票據分開核算。這些特徵被記錄為衍生品，其公允價值的變化在每個期間的淨虧損中確認。上一年沒有相應的衍生品。與部分回購2026年債券有關的債務清償收益，我們確認了8140萬美元的債務清償收益。見合併財務報表附註7，債務。目錄表55
扣除投資支出後的投資收入和已實現收益扣除投資支出後的淨收益增加了710萬美元，從截至2022年12月31日的一年的120萬美元增加到截至2023年12月31日的830萬美元。截至2023年12月31日的總投資餘額為1.392億美元，而截至2022年12月31日的總投資餘額為9160萬美元。較高的投資餘額是投資收益增加的主要原因。其他收入淨額增加了330萬美元，從截至2022年12月31日的年度的60萬美元增加到截至2023年12月31日的年度的390萬美元。這一增長是由於較高收益賬户的現金餘額較大。關於截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度經營成果對比，請參閲2023年3月16日提交給美國證券交易委員會的10-K表格2022年年報中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”。部門經營業績我們以兩個可報告的部門經營我們的業務，這兩個部門也是我們的經營部門：垂直軟件和保險。有關我們的分部的更多信息，請參閲本年度報告“第8項.財務報表和補充數據”中合併財務報表附註第17部分的分部信息。截至2023年12月31日的年度收入$變化%垂直軟件部門軟件和服務訂用$67,697$72,777$(5,080)(7)%與移動相關的交易40,350 62,317(21,967)(35)%移動後交易17,069 19,821(2,752)(14)%垂直軟件部門總收入125,116 154,915(29,799)(19)%保險部門保險和保修保費，佣金和保單費用305,186 121,033 184,153%保險部門總收入305,186 124,033 184,153 152%保險部門總收入430,302美元275,948美元154,356%垂直軟件部門的收入為1.251億美元，佔同期總收入的29%。在截至2022年12月31日的一年中，垂直軟件部門的收入為1.549億美元，佔同期總收入的56%。收入下降的主要原因是行業房屋銷售同比下降19%，這對我們的搬家業務造成了特別不利的影響。在截至2023年12月31日的一年中，保險部門的收入為3.052億美元，佔同期總收入的71%。在截至2022年12月31日的一年中，保險部門的收入為1.21億美元，佔同期總收入的44%。這主要是由每份保單保費上升及分出的再保險減少所帶動。截至2023年12月31日，我們有31萬份有效保單，與截至2022年12月31日的38.9萬份有效保單相比，減少了20%。有效保單數量減少的主要原因是預期無利可圖的保單沒有續簽。在本年度，轉讓的保費減少，導致收入增加。分部調整後EBITDA(虧損)分部調整後EBITDA(虧損)被定義為收入減去與每個分部相關的以下費用：收入成本、銷售和營銷、產品和技術、一般和行政費用以及壞賬準備。分部調整後EBITDA(虧損)也不包括非現金項目或管理層認為不反映正在進行的核心業務的項目。請參閲合併財務報表附註17“分部信息”，以便與所列期間的公認會計準則合併財務信息進行對賬。目錄表56
截至2023年12月31日的年度分段調整EBITDA(虧損)：垂直軟件$4,307$14,678保險12,320(5,499)小計16,627 9,179公司和其他(61,141)(58,780)調整後EBITDA(虧損)$(44,514)$(49,601)我們的保險部門截至2023年12月31日的年度的分段調整EBITDA(虧損)為1,230萬美元，而去年同期為(550萬美元)。與上一年相比有所改善是因為繼續關注盈利能力，包括每項保單保費的增加、不再續簽高風險保單、增加免賠額以及為部分風險引入某些保險排除。本年度轉讓的保費有所減少，導致調整後的EBITDA更加有利。我們垂直軟件部門截至2023年12月31日的年度調整後EBITDA(虧損)為430萬美元，較上年同期下降，原因是住房市場疲軟導致搬家和企業搬遷行業下滑，以及固定成本面臨通脹壓力。在截至2023年12月31日的一年中，公司支出為6110萬美元，比上一年增加了240萬美元，主要是由於與截至2023年12月31日的年度相關的人事支出。與專業費用有關的成功降低成本的努力部分抵消了這一增長。在截至2023年12月31日的財年中，企業支出佔總收入的比例從2022年的21%降至14%。關於截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度經營成果對比，請參閲2023年3月16日提交給美國證券交易委員會的10-K表格2022年年報中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”。非GAAP財務指標本年度報告包括非GAAP財務指標，如調整後EBITDA(虧損)和調整後EBITDA(虧損)佔收入的百分比。我們將經調整的EBITDA(虧損)定義為經利息支出、所得税、折舊及攤銷調整後的淨收益(虧損)、債務清償損益、其他費用(收益)、淨額、無形資產減值及商譽減值、與再保險或相關回收相關的壞賬準備、財產、設備及軟件減值、股票補償支出、按市值計價的收益或虧損，或有對價安排、溢價、認股權證及衍生工具的價值變動而確認的損益；重組成本；收購及其他交易成本；以及非現金紅利支出。調整後的EBITDA(虧損)佔收入的百分比定義為調整後的EBITDA(虧損)除以總收入。我們的管理層使用這些非GAAP財務指標作為我們運營和財務業績的補充指標，用於內部預算和預測，評估財務和戰略規劃事項，併為激勵計劃建立特定的業績目標。我們相信，這些非GAAP財務指標的使用為投資者提供了有用的信息，以評估我們的經營和財務表現和趨勢，並將我們的財務結果與競爭對手、其他類似公司和不同行業的公司進行比較，其中許多公司向投資者提供了類似的非GAAP財務指標。然而，我們在計算這些非GAAP指標時的定義和方法可能無法與其他公司使用的定義和方法相比較。此外，我們未來可能會修改這些非GAAP財務指標的列報方式，任何此類修改都可能是實質性的。您不應孤立地考慮這些非GAAP財務指標，將其作為根據GAAP確定的財務業績指標的替代指標或更好的指標。這些非GAAP財務指標的主要侷限性是，它們不包括GAAP要求在我們的合併財務報表中記錄的特定收入和支出，其中一些可能是重大的或重大的。我們也可能產生類似於這些非公認會計準則財務指標所排除的未來收入或支出，這些指標的列報不應被解釋為推斷未來的業績將不受不尋常或非經常性項目的影響。此外，這些非GAAP財務計量反映了管理層在確定這些非GAAP財務計量時對包括或不包括哪些收入和支出的判斷。目錄表57
下表對錶所列期間的淨虧損與調整後EBITDA(虧損)進行了核對(以千美元為單位)。截至2023年12月31日的年度淨虧損$(133,933)$(156,559)利息支出31,828 8,723所得税準備622 842折舊和攤銷24,415 27,930債務清償收益(81,354)-其他收入，淨(3,893)(571)無形資產減值損失和商譽57,232 61,386再保險合同損失(1)36,042-財產、設備、和軟件254 637股票薪酬支出20,709 27,041按市值計算的收益(1,003)(21,364)重組成本(2)4,015 647收購和其他交易成本5521,687調整後EBITDA(虧損)$(44,514)$(49,601)調整後EBITDA(虧損)佔收入的百分比(10)%(18)_合併財務報表附註載於本年度報告“第8項.財務報表及補充數據”。(2)主要包括與形成互惠交易所有關的成本。截至2023年12月31日的年度，調整後EBITDA(虧損)為4450萬美元，比2022年同期調整後EBITDA(虧損)4960萬美元增加了510萬美元。2023年調整後EBITDA(虧損)的改善主要是由於我們保險業務的盈利能力改善，包括去年實施的保費增加，以及整個業務的成本降低。這一改善部分被極端天氣事件和保險業務再保險成本上升的影響，以及主要影響垂直軟件部門搬家業務的宏觀住房環境所抵消。在銷售和營銷方面的持續投資，以及在建立和維護薩班斯-奧克斯利法案(“SOX”)的要求以及IT和會計組織的其他內部控制方面的投資，進一步影響了調整後的EBITDA(虧損)。流動性和資本資源在我們早年，我們主要通過股權投資籌集資本。作為一家上市公司，我們一直依賴可轉換債券作為我們的主要資本來源。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們在可轉換票據、本票、信用額度、定期貸款安排和預付款安排方面的未償還本金總額分別為5.587億美元和4.511億美元。2026年9月可轉換優先債券2021年9月，我們完成了本金總額為4.25億美元的非公開發行，本金0.75%，將於2026年9月15日到期。截至2023年12月31日，未償還本金為2.25億美元。這些2026年的債券在2024年9月20日之前不能根據我們的選擇進行贖回。吾等可選擇於2024年9月20日或之後贖回全部或任何部分2026年債券，條件是普通股的最後報告銷售價格在截至緊接吾等發出贖回通知日期前一個交易日(包括該期間的最後一個交易日)的任何30個連續交易日(包括該期間的最後一個交易日)內至少有20個交易日(不論是否連續)，贖回價格相等於將贖回的2026債券本金的100%，另加應計及未付利息，但不包括贖回日期。2026年發行的債券不設償債基金。2026年債券的初始轉換率為39.9956股普通股/1000美元本金2026年債券，相當於初始轉換價約為每股普通股25美元(“轉換率”)。轉換率是目錄58
根據管理2026年票據的契約中所述的某些事件的慣例調整。我們可以用現金、我們普通股的股票或現金和我們普通股的任何組合來支付轉換期權債務。2026年債券持有人可在2026年6月15日或之後選擇(全部或部分)轉換2026年債券，直至緊接2026年9月15日到期日之前的第二個交易日交易結束為止。此外，2026年票據的持有者可以在緊接2026年6月15日前一個營業日營業結束前的任何時間，根據他們的選擇(全部或部分)將2026年票據轉換為本年度報告“第8項.財務報表和補充數據”中附註7“債務”所述的某些情況。2028年可轉換優先債券2023年4月，我們通過私募交易發行了3.333億美元於2028年到期的6.75%高級擔保可轉換債券。我們用這些2028年債券的部分淨收益回購了2億美元的2026年債券，併為償還定期貸款安排提供了資金，在每一種情況下，都加上應計和未支付的利息以及相關的費用和開支。關於部分回購2026年債券，我們確認了8140萬美元的債務清償收益，按回購價格與2026年債券已清償部分的賬面淨額之間的差額計算。2028年債券可在我們選擇的情況下轉換為現金、普通股或現金和普通股的組合，初始轉換率為2028年債券本金每千美元39.9956股普通股，相當於初始轉換價格約為每股25美元。除非提前回購、贖回或轉換，否則2028年發行的債券將於2028年10月1日到期。在緊接2028年7月1日前一個營業日的營業結束前，2028年債券持有人只有在滿足某些條件和在某些時期內才可選擇轉換債券。此後，直至緊接到期日之前的第二個預定交易日的交易結束為止，2028年債券將可由持有人隨時選擇轉換，而不論此等條件如何。此外，如於2026年6月14日仍未償還的2026年債券本金總額超過3,000萬元，2028年債券持有人有權要求吾等於2026年6月15日以現金回購2028年債券的全部或任何部分，本金金額為1,000美元或其整數倍，回購價格相當於將予購回的2028年債券本金的106.5%，另加回購日期的應計及未付利息，但不包括回購日期。在2023年至2022年期間，我們參與了與第三方融資人的預先融資安排，為我們提供某些房屋保修合同的預付合同保費。如果客户在我們收到的預付資金全額償還之前取消了保修合同，我們仍有義務向第三方融資者償還這些保費。截至2023年12月31日，這一預付款安排下的本金餘額為10萬美元。現金和現金等價物截至2023年12月31日，我們的現金和現金等價物分別為2.584億美元和3880萬美元的限制性現金。截至2023年12月31日，受限現金及現金等價物包括由我們的專屬再保險業務持有的2,830萬美元，作為抵押給美國房主保險公司(“HOA”)的抵押品；130萬美元以存單和貨幣市場共同基金的形式抵押給某些州的保險部，作為我們授權證書的條件，以履行對投保人和債權人的義務；730萬美元的資金，用於支付19個州的監管準則所要求的可能的保修索賠；以及190萬美元與收購賠償相關的資金。運營和其他資源我們自成立以來出現了虧損，截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的累計赤字分別為7.221億美元和5.85億美元。根據我們目前的運營和增長計劃，管理層相信，截至2023年12月31日的現金和現金等價物足以為我們的運營、計劃的資本支出、營運資本要求和至少未來12個月的償債義務提供資金。隨着我們業務的發展和繼續我們的增長戰略，包括通過收購，我們可能會選擇或需要獲得替代資本來源，我們可能會通過一項或多項股權或債務融資為未來的額外流動性需求提供資金。我們可能無法在未來需要時獲得股權或額外的債務融資，或者，如果有的話，條款可能不令我們滿意，或者可能稀釋其股東的權益。Porch Group，Inc.是一家控股公司，通過包括保險子公司在內的運營子公司處理其大部分業務。因此，我們支付股息和費用的能力在很大程度上取決於股息或其他目錄59
從我們的子公司進行分銷。我們的保險公司子公司受到嚴格的監管，並受到法規的限制，即可在未經各自監管機構事先批准的情況下支付股息金額。截至2023年12月31日，我們的保險公司HOA持有現金和現金等價物2.076億美元，投資1.028億美元。美國的州法律還要求保險公司將投保人的盈餘保持在最低水平。我們所在州的保險監管機構有一個以風險為基礎的資本標準，旨在根據保險公司資產和負債的內在風險及其淨書面保費組合來識別資本不足的財產和意外傷害保險公司。低於計算門檻的保險公司可能會受到不同程度的監管行動。我們現正評估上文“近期發展”一節所討論的終止再保險合約對資本需求的影響。我們在2023年收回了4760萬美元的現金抵押品，並正在尋求更多的抵押品。截至2023年12月31日，HoA已獲得約1.463億美元的補充再保險覆蓋範圍，取代了終止的再保險合同下針對某些災難性天氣事件的幾乎所有再保險覆蓋範圍。2024年到目前為止，我們已經額外購買了3000萬美元的強對流風暴保險，其中包括冰雹。我們可以在任何時間和不時通過現金購買和/或股權或債務交換、公開市場購買、私下談判交易或其他方式尋求償還或購買我們的未償債務或股權。該等回購或交換(如有)將按吾等所釐定的條款及價格進行，並將視乎當時的市場情況、流動資金需求、合約限制及其他因素而定。涉及的金額可能很大。自我們成立之日起，我們沒有從事過美國證券交易委員會規則和規定中定義的任何表外安排。下表提供了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度現金流量數據摘要。截至2023年12月31日的年度$變化%經營活動提供(用於)現金淨額$33,929$(17,736)$51,665(291)%投資活動使用的現金淨額(56,253)(79,678)23,425(29)%融資活動提供的現金淨額90,951 1,227 89,724 7,312%現金、現金等價物和限制性現金變化$68,627$(96,187)$164,814(171)%截至2023年12月31日的年度，經營活動提供的營運現金流量淨現金為3,390萬美元。經營活動提供的現金淨額包括經非現金項目和營運資本變化影響調整後的1.339億美元淨虧損。非現金費用主要包括基於股票的薪酬支出2,070萬美元、折舊和攤銷2,440萬美元、壞賬準備3,720萬美元和減值損失5,720萬美元。這些非現金費用被清償債務的8140萬美元的非現金收益部分抵消。營運資本淨變化提供了8890萬美元，主要是由於與保險有關的應收賬款減少。由於將再保險範圍從第三方轉移到我們自己的專屬再保險人，其財務信息包括在綜合財務報表中，因此到期的再保險餘額減少。到期再保險餘額的變化包括從再保險信託收到的約4,760萬美元流動抵押品的現金收益，如“最近的發展”部分所述。截至2022年12月31日的年度，用於經營活動的現金淨額為1,770萬美元。用於經營活動的現金淨額包括經非現金項目和營運資本變化影響調整後的淨虧損1.566億美元。非現金調整主要包括6,140萬美元的無形資產和商譽減值損失、2,700萬美元的股票補償支出、2,790萬美元的折舊和攤銷、230萬美元的非現金利息支出、690萬美元的或有對價的公允價值調整(虧損)，以及1,380萬美元(收益)和1,450萬美元(收益)的獲利負債和私人認股權證負債的公允價值調整。營運資本淨變化提供了3720萬美元，主要是由於與保險有關的負債和遞延收入的增加。投資現金流在截至2023年12月31日的一年中，用於投資活動的現金淨額為5630萬美元。用於投資活動的現金淨額主要用於購買9100萬美元的投資和920萬美元用於開發內部使用軟件的投資。與投資到期和銷售有關的現金流入4680萬美元部分抵消了這一增長。目錄60
截至2022年12月31日的年度，用於投資活動的現金淨額為7970萬美元。用於投資活動的現金淨額主要用於收購，淨額為3860萬美元，購買投資5250萬美元，開發內部使用軟件的投資810萬美元，購買財產和設備240萬美元。這部分被與投資到期和銷售有關的現金流入2190萬美元所抵消。融資現金流融資活動提供的淨現金在截至2023年12月31日的一年中為9100萬美元。融資活動提供的現金淨額主要與發行2028年票據的淨收益1.167億美元有關。償還定期貸款安排本金餘額1020萬美元和預付款安排本金餘額410萬美元，以及回購股票560萬美元，部分抵消了這一減少額。在截至2022年12月31日的一年中，融資活動提供的現金淨額為120萬美元。融資活動提供的現金淨額主要來自預付資金和債務發行的收益，扣除費用後為3360萬美元。這部分被股票回購以支付310萬美元的股權獎勵時預扣所得税，180萬美元的股票回購，以及2270萬美元的預付款和520萬美元的債務償還所部分抵消。合同義務和承諾除償債付款外，我們的主要承諾包括辦公空間租賃項下的債務。有關我們的租賃義務的更多信息，請參閲本年度報告“第8項.財務報表和補充數據”中合併財務報表附註的附註13“租賃”。此外，我們的債務水平也很高。有關我們的償債義務的更多信息，請參閲合併財務報表附註7債務。我們也有一些不可取消的購買承諾，主要是針對數據購買。截至2023年12月31日，我們與可執行和具有法律約束力並具體説明所有重要條款的協議相關的其他合同承諾是在未來12個月內到期的440萬美元和此後到期的520萬美元。有關我們的採購承諾的更多信息，請參閲本年度報告“第8項.財務報表和補充數據”中合併財務報表附註的附註16“承付款和或有事項”。我們預計將用運營現金流和資產負債表上的現金為這些債務提供資金。我們已經並預計將繼續對我們的基礎設施進行更多投資，以擴大我們的運營規模並提高生產率。我們計劃增強消費者體驗、我們的應用程序和數字平臺以及整個門廊的數據平臺集成，投資於所有垂直軟件業務的額外模塊開發，並增強我們的公司系統。有關近期會計聲明的更多信息，請參閲本年度報告“第8項.財務報表和補充數據”中合併財務報表附註的附註1“業務描述和重要會計政策摘要”，以瞭解有關最近會計聲明的更多信息，以及我們對其對我們的財務狀況和經營結果的潛在影響的評估(如果我們已經做出了評估)。目錄表61
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露我們面臨各種市場風險和其他風險，包括利率變化和通脹的影響，以及資金來源的風險、危險事件和特定的資產風險。利率風險我們的金融工具和金融狀況所固有的市場風險，是指因利率的不利變動而產生的潛在損失。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的計息債務分別為5.587億美元和4.511億美元。我們於2026年到期的0.75%可轉換優先票據(“2026年票據”)於2023年12月31日的本金餘額為2.25億美元，固定票面利率為0.75%，實際利率為1.3%。我們於2028年到期的6.75%高級擔保可轉換票據(“2028年票據”)於2023年12月31日的本金餘額為3.333億美元，固定票面利率為6.75%，實際利率為17.9%。在截至2023年12月31日的一年中，與2028年票據相關的已確認利息支出約為2630萬美元。利息支出包括1,570萬美元的合同利息支出以及1,060萬美元的債務發行成本攤銷和折價。由於票面利率是固定的，如果市場利率上升，2026年債券和2028年債券的利息支出不會改變。截至2023年12月31日，其他債務總額為30萬美元，利率可變。浮動利率負債的利率每增加1%，每年的利息支出就會出現名義上的變化。截至2023年12月31日，我們的保險部門擁有1.392億美元的固定收益證券組合和390萬美元的未實現收益(虧損)，如本年度報告“第8項財務報表和補充數據”中合併財務報表附註3“投資”中所述。在利率上升的環境下，投資組合將導致未實現虧損。截至2023年12月31日，應收賬款和再保險到期餘額分別為2,430萬美元和8,360萬美元，不屬於生息資產，一般在180天內收回。因此，我們不認為這些資產存在重大利率風險。通脹風險我們認為我們的業務受到了通脹和利率環境變化的負面影響。我們無法控制的一般經濟因素以及全球經濟環境的變化，特別是通脹的波動，包括以優惠條件獲得信貸，可能會在可預見的未來導致收入下降、成本上升、利潤率和收益下降。雖然我們儘可能採取行動減少通脹影響的影響，但在我們經營的幾個市場持續通脹的情況下，要有效地減輕成本的增加可能會變得越來越困難。此外，通貨膨脹對消費者預算的影響可能導致消費者消費習慣的減少，特別是在搬家和搬家後的市場。如果不能採取行動有效地減輕由此產生的更高成本的影響，我們的盈利能力和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。外匯風險截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度並無重大外匯風險。到目前為止，我們的活動一直在美國進行。其他風險我們面臨各種市場風險和其他風險，包括資金來源、再保險供應商、天氣和其他災難性災害事件的風險，以及特定的資產風險。目錄表62
項目8.財務報表和合並財務報表輔助數據索引獨立註冊會計師事務所報告頁(PCAOB ID 248)64獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID 42)66合併財務報表：合併資產負債表67合併經營報表和全面虧損68合併股東權益(虧損)69合併現金流量表70合併財務報表附註72附註1.業務説明和重要會計政策摘要72附註2.收入82附註3.投資84附註4.公允價值87財產、設備、及軟件90附註6.無形資產及商譽91附註7.債務93附註8.股東權益及認股權證96附註9.股票薪酬98附註10.所得税102附註11 401(K)儲蓄計劃104附註12.業務組合105附註13附註14.再保險112附註15.未付虧損及虧損調整準備金114附註16.承諾及或有事項116附註17.分部資料118附註18.每股淨虧損120目錄63
獨立註冊會計師事務所Porch Group，Inc.董事會和股東對財務報表的意見我們審計了所附的截至2023年12月31日的Porch Group，Inc.(特拉華州的一家公司)和子公司(“本公司”)的綜合資產負債表，截至2023年12月31日的相關綜合經營和全面損益表，綜合股東權益(虧損)表和綜合現金流量表，以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會(“COSO”)保薦組織委員會(“COSO”)發佈的“2013年內部控制-綜合框架”中確立的標準，對公司截至2023年12月31日的財務報告進行了內部控制審計，我們於2024年3月15日的報告表達了無保留意見。意見基礎這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。關鍵審計事項下文所述的關鍵審計事項是指當期對財務報表進行審計而產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。保險及垂直軟件報告單位的商譽減值評估如財務報表附註1及6進一步所述，商譽至少每年進行一次減值測試，或更頻繁地在事件或環境變化顯示報告單位的公允價值低於其賬面價值時測試商譽。2023年，公司進行了截至2023年6月30日的中期減值分析，除進行截至2023年10月1日的年度減值評估外，還為其保險報告部門確認了5520萬美元的商譽減值。我們確定保險和垂直軟件報告單位的商譽減值評估是一項重要審計事項的主要考慮因素是因為報告單位的公允價值估計涉及主觀的管理假設，特別是對未來收入和貼現率的估計。每一項都被認為是主觀的，因為它們代表了對未來業績的估計。我們與保險和垂直軟件報告部門商譽減值評估相關的審計程序包括以下內容。·我們測試了與管理層準備和審查未來收入估計和應用的貼現率以及審查公司聘請的第三方估值專家應用的方法有關的相關控制措施的設計和操作有效性。·我們評估了用於貼現未來現金流的預測收入的合理性。這是通過將它們與歷史結果進行比較，將前幾個時期的預測額與各自的實際結果進行比較，以及將重要的假設與當前的行業、市場和經濟趨勢進行比較來實現的。·在估值專家的協助下，我們評估了貼現率的合理性以及公司對保險和垂直軟件報告部門使用的方法的適當性。目錄表64
·我們根據公司聘請的第三方評估專家的資歷和經驗對他們的資格進行了評估。/S/均富律師事務所我們自2023年以來一直擔任本公司的審計師。華盛頓州貝爾維尤2024年3月15日總目次65
獨立註冊會計師事務所提交給Porch Group，Inc.股東和董事會的財務報表意見我們審計了隨附的Porch Group，Inc.(本公司)截至2022年12月31日的綜合資產負債表，截至2022年12月31日的兩個年度的相關綜合經營報表、綜合虧損、股東權益(虧損)和現金流量，以及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2022年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的兩個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。意見基礎這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。/S/安永律師事務所我們在2015年至2023年期間擔任本公司的審計師。華盛頓州西雅圖2023年3月16日總目次66
門廊集團有限公司綜合資產負債表(除每股數據外，所有數字均以千計)2022年12月31日資產流動資產現金及現金等價物$258,418$215,060應收賬款淨額24,288 26,438短期投資35,588 36,523到期再保險餘額83,582預付費用及其他流動資產13,214 11,293遞延保單收購成本27,174 8,716限制性現金及現金等價物38,814 13,545流動資產481,078 610,635財產、設備和軟件淨16,861 12,240商譽191,907 244,697長期投資103,588 5,118無形資產應收長期保險佣金淨額13,429 12,265其他資產5,314 5,847總資產$899,393$1,049,057應付負債和股東權益(赤字)流動負債賬款$8,761$6,268應計費用和其他流動負債59,396 39,742遞延收入248,683 270,690可退還客户存款17,980 20,690可退還客户存款17,980 20,142目前每股面值：10,444 16,455虧損和虧損調整費用準備金95,503 100,632其他保險負債，流動31,585 61,710總流動負債462,515,639長期債務5,495 425,310其他負債37,429,755總負債935,076,969,704承諾和或有(注16)股東權益(虧損)，每股面值0.0001美元：10,016,455虧損和虧損調整費用準備金95,503 100,632其他保險負債，流動31,585，61,710總流動負債462,515,639,495 425,310其他負債37,429,755總負債935,076,969,704承諾和或有(注16)股東權益(虧損)每股0.0001美元2023年和2022年分別發行和發行股份--分別為9710萬股和9850萬股，截至2022年12月31日，新增實收資本690,223 670,537累計其他全面虧損(3,860)(6,171)累計虧損(722,056)(585,023)股東權益總額(虧損)(35,683)79,353負債和股東權益(虧損)總額899,393美元1,049,057合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。目錄表67
門廊集團有限公司截至12月31日的綜合經營報表和全面虧損(除每股數據外，所有數字均以千為單位)2023年2022年收入$430,302$275,948$192,433營業費用：收入成本220,243 107,577 58,725銷售和營銷144,307 113,848 84,273產品和技術58,502 59,565 47,005一般和行政103,192 109,814 84,740壞賬準備37,180 805 1,055無形資產和商譽的減值損失57,232 61,386-總營業費用620,656 452,995 275,798營業損失(190,354)(177,047)(83,365)其他收入(開支)：利息開支(31,828)(8,723)(5,757)公允價值變動(444)14,486(15,389)衍生工具公允價值變動(4,261)--債務清償收益81,354-5,110投資收益和已實現收益，扣除投資支出淨額8,285 1,174 701其他收入，淨額3,893 571 340其他收入(費用)57,043 21,330(33,514)所得税前虧損(133,311)(155,717)(116,879)所得税優惠(準備金)(622)(842)10,273淨虧損(133,933)(156,559)(106,606)税後淨額2,311(5,912)(259)全面虧損$(131,622)$(162,471)$(106,865)每股淨虧損-基本及攤薄(附註18)$(1.39)$(1.61)$(1.14)股份用於計算每股基本及攤薄淨虧損96,057 97,351 93,885合併財務報表附註為該等財務報表的組成部分。目錄表68
門廊集團有限公司股東權益(赤字)合併報表(除另有説明外，所有數字均以千計)普通股額外實收資本累計虧損累計其他全面虧損截至2020年12月31日股東權益(虧損)總金額餘額81,669$8$424,823$(317,506)$-$107,325淨虧損--(106,606)(106,606)-(259)(259)基於股票的補償--15,631--15,631基於股票的補償--收益--22,961--22,961為收購發行普通股2,043 1 35,706--35,707收購的或有對價--6,685--6,685歸屬後收益負債的重新分類--54,891--54,891行使時私人認股權證負債的重新分類--31,730--31,7302,549-行使認股權證11,521 1 126,768--126,769行使股票期權1,701-4,326--4,326預扣所得税(1,521)-(28,940)--(28,940)上限看漲交易--(52,913)--(52,913)交易成本--(262)--(262)截至12月31日的餘額，2021年97,962$10$641,406$(424,112)$(259)$217,045淨虧損-(156,559)-(156,559)其他綜合虧損，税後淨額--(5,912)(5,912)股票薪酬--27,041--27,041收購普通股的發行629-3,552--3,552收購的或有對價--530--530限制性股票的歸屬2,145-行使股票期權474-1,116--1,116預扣所得税(613)-(3,108)-(3,108)回購普通股(2,389)--(4,352)-(4,352)截至12月31日的餘額，2022年98,206$10$670,537$(585,023)$(6,171)$79,353淨虧損-(133,933)-(133,933)其他全面收益，税後淨額-2,311 2,311股票補償--20,709--20,709限制性股票的歸屬3,122-行使股票期權20-26-26所得税預提(841)-(1,240)-(1,240)普通股回購(1,396)-(3,100)-(3,100)普通股註銷(2,050)出售普通股的收益--191--截至12月31日的191個餘額，2023年97,061$10$690,223$(722,056)$(3,860)$(35,683)合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。目錄表69
門廊集團有限公司截至12月31日的綜合現金流量表(除另有説明外，所有數字均以千計)，2023年2022年2021年經營活動現金流量：淨虧損$(133,933)$(156,559)$(106,606)調整以調節淨虧損與經營活動(用於)提供的現金淨額折舊和攤銷24,415 27,930 16,386可疑賬户撥備37,180 805 1,055無形資產減值損失和商譽57,232 61,386-債務清償收益(81,354)-(5,110)私人認股權證負債公允價值變動444(14,486)15,389或有對價公允價值變動(5,664)6,944(2,244)負債和衍生工具4,217(13,822)18,519基於股票的薪酬20,709 27,041 38,592非現金利息支出20,756 2,270 2,387其他1,057 3,590 2,892營業資產和負債的變化，扣除收購和資產剝離後的應收賬款淨額1,030(4,886)(2,905)應付再保險餘額179,436(70,644)(15,343)遞延保單收購成本(18,458)(4,716)(4,247)應付賬款2,491(697)(11,779)應計費用和其他流動負債(1,386)(6,519)(15,981)虧損和損失調整費用準備金(5,129)38,683(22,417)其他保險負債，當期(30,125)21,686 14,396遞延收入(21,583)66,254 53,556可退還客户存款(13,925)6,537(3,545)其他資產和負債，淨(3,481)(8,533)(7,772)經營活動提供的(用於)現金淨額33,929(17,736)(34,777)投資活動的現金流量：購買財產和設備(851)(2,350)(972)資本化的內部使用軟件開發成本(9,245)(8,100)(3,719)購買短期和長期投資(91,015)(52,506)(24,006)到期日，短期和長期投資的銷售46,832 21,906 21,694項收購，扣除獲得的現金(1,974)(38,628)(256,430)用於投資活動的現金淨額(56,253)(79,678)(266,433)融資活動的現金流量：信貸額度收益-5,000-預付款收益319 18,643-預付款的償還(4,133)(22,746)-發行債務的收益116,667,000,413,537償還本金(10,150)(5,150)(46,965)為債務發行成本支付的現金(4,694)-封頂看漲交易--(52,913)行使認股權證收益--126,741預扣所得税(1,240)(3,108)(28,877)股票回購(5,608)(1,813)--其他(210)401,026融資活動提供的現金淨額90,951 1,227 415,549現金淨變化，現金等價物和受限現金68,627(96,187)117,339現金、現金等價物和受限現金，期間期初228,605 324,792 207,453現金、現金等價物和受限現金期末$297,232$228,605$324,792目錄表70
門廊集團有限公司合併現金流量表--續(除另有説明外均以千為單位)截至12月31日的年度，2023年2022年2021年非現金投資和融資活動補充時間表收購的非現金對價-12,252美元52,761提前融資安排債務的非現金減少11,763-應計費用和其他流動負債中包括的股票回購-2,539-因歸屬事件而減少的獲利負債-54,891補充披露為利息支付的現金$12,212$3,512$2,662已收到(支付)的所得税退款2,287(674)-合併財務報表的附註是這些財務報表的組成部分。目錄表71
注1.業務説明和重要會計政策摘要Business Porch Group，Inc.及其合併子公司(“Porch Group”、“Porch”、“Company”、“We”、“Our”、“Us”)是一家領先的垂直軟件和保險平臺，定位為幫助購房者移動、維護和全面保護他們的房屋的最佳合作伙伴。我們提供差異化的產品和服務，房主保險是這種關係的中心。我們通過1)為購房者提供最好的服務，2)在保險方面領先的優勢承保，3)保護整個房屋，差異化並尋求在巨大的和不斷增長的房主保險機會中獲勝。作為家居服務軟件即服務(SaaS)領域的領導者，我們已經與大約3萬家對購房交易至關重要的公司建立了深厚的關係，如房屋檢查員、抵押貸款公司和產權公司。這些關係為我們提供了對美國的早期洞察。購房者。通過與這些公司的合作，我們有能力通過保險、保修、搬家等服務幫助消費者簡化搬家過程。我們有兩個可報告的部門，也是我們的運營部門：垂直軟件和保險。有關我們的可報告細分市場的更多信息，請參見附註17，細分市場信息。通過我們的垂直軟件產品，我們對美國大部分物業有獨特的見解。這些數據有助於為我們的保險承保模式提供支持，更好地瞭解風險，並在承保領域創造競爭優勢。我們通過將各種房屋保修產品與房主保險結合在一起，為家庭提供全面保護。我們能夠填補保護消費者的空白，最大限度地減少意外，並加深我們的關係和價值主張。列報基準綜合財務報表及附註包括Porch Group，Inc.及其全資附屬公司的賬目，並根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制。所有重要的公司間賬户和交易在合併中都會被剔除。某些上期數額已重新分類，以符合本年度的列報方式。除每股數據或另有説明外，除每股數據外，本綜合財務報表附註中各表所列的所有美元金額均以千為單位，但每股數據除外。綜合損失綜合損失包括與可供出售證券的未實現收益和損失相關的調整。使用估計按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層使用影響某些資產和負債的報告金額、或有資產和負債的披露以及收入和費用的報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計和假設不同。可能使我們面臨信用風險的金融工具主要包括現金、存放在金融機構的貨幣市場賬户、貨幣市場基金、存單、固定期限證券和收款過程中的應收餘額。我們的保險公司子公司有風險，並在其再保險人破產的情況下繼續承擔責任。管理層及其再保險中介定期評估其再保險人交易對手的信用質量和評級。在截至2023年12月31日的一年中，四家再保險公司分別佔我們到期再保險餘額總額的10%以上，合計佔57%。在截至2022年12月31日的一年中，兩家再保險公司分別佔我們到期再保險餘額的10%以上，合計佔45%以上。Porch Group，Inc.目錄合併財務報表附註(除另有説明外，所有數字以千為單位，每股數據除外)72
我們在保險部門的幾乎所有收入都來自德克薩斯州(截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，分別約佔保險部門收入的64%、52%和61%)、南卡羅來納州(截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，分別佔保險部門收入的約11%、10%和9%)、北卡羅來納州、佐治亞州、弗吉尼亞州和亞利桑那州的客户，這些客户可能會受到經濟狀況、競爭加劇、當地天氣事件或環境影響和變化的不利影響。在截至2023年、2022年或2021年的幾年中，沒有任何個人客户佔我們總收入的10%以上。截至2023年12月31日和2022年12月31日，沒有個人客户佔我們應收賬款總額的10%或更多。截至2023年12月31日，我們在五家美國商業銀行持有約2.636億美元現金。截至2022年12月31日，我們在三家美國商業銀行持有約1.48億美元現金。現金、現金等價物和受限現金我們認為所有在購買時原始到期日在三個月或以下的高流動性投資都是現金等價物。我們的現金餘額超過了聯邦存款保險公司的保險限額。截至2023年12月31日，受限現金及現金等價物包括由我們的專屬再保險業務持有的2,830萬美元，作為抵押給美國房主保險公司(“HOA”)的抵押品；130萬美元以存單和貨幣市場共同基金的形式抵押給某些州的保險部，作為我們授權證書的條件，以履行對投保人和債權人的義務；730萬美元的資金，用於支付19個州的監管準則所要求的可能的保修索賠；以及190萬美元與收購賠償相關的資金。截至2022年12月31日，受限現金和現金等價物包括我們的專屬再保險業務持有的510萬美元，作為HOA的抵押品；作為某些州的授權證書的一項條件，抵押給保險部的貨幣市場共同基金持有的100萬美元，以履行對投保人和債權人的義務；根據19個州的監管準則，為支付可能的保修索賠而持有的500萬美元；以及與收購賠償相關的240萬美元。現金、現金等價物和限制性現金與綜合現金流量表中列示的金額的對賬如下：2023年12月31日現金和現金等價物258,418美元215,060限制性現金和現金等價物38,814 13,545現金、現金等價物和限制性現金297,232美元228,605投資我們的投資主要包括短期存單、美國國債、公司和市政債券以及抵押貸款支持證券，並被歸類為可供出售並按公允價值報告，未實現收益和虧損包括在累積的其他全面損失中。根據投資的剩餘期限，投資分為流動投資和非流動投資。溢價攤銷和折價累加採用實際利息法計算。抵押證券折價和溢價的增加或攤銷考慮了實際和未來估計的本金預付款。我們利用從發佈的來源獲得的估計提前還款速度信息。證券收益因本金提前還款變化而產生的影響是前瞻性確認的。證券對收益調整的敏感程度受其賬面價值和麪值之間的差異、支持資產的相關抵押在不斷變化的利率環境下對提前還款的相對敏感性以及結構性證券的償還優先順序的影響。我們評估投資公允價值的下降是否由預期的信貸損失造成。關於管理層評價的更多信息，見附註3，投資。投資銷售的已實現損益採用特定識別法確定。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)73
應收賬款和長期保險佣金應收賬款主要包括企業客户、其他公司合夥企業和個人投保人的應收賬款。我們根據客户的信譽、歷史趨勢分析和宏觀經濟狀況估算壞賬準備。因此，這些因素的不利變化可能會影響我們對壞賬準備的估計。2023年12月31日和2022年12月31日的壞賬準備分別為60萬美元和50萬美元。長期保險佣金應收餘額包括預期收取的保單續期的估計佣金。我們將預期在未來12個月內收取的續期保險佣金金額記為應收活期賬款。遞延保單收購成本我們將遞延保單收購成本(“DAC”)資本化，該成本主要由佣金、保費税、保單承保和生產費用組成，與我們的保險公司子公司成功收購新的或續訂的保險合同直接相關。發援金按與之相關的保單條款按直線攤銷，一般為一年。DAC還通過讓渡再保險公司支付的佣金來減少，佣金代表收購成本的回收。定期審查DAC的可恢復性，並在必要時進行調整。在確定DAC的可回收性時考慮了未來的投資收益。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度中，包括在銷售和營銷費用中的攤銷遞延收購成本分別為4920萬美元、1450萬美元和250萬美元。財產、設備和軟件財產、設備和軟件按累計折舊和攤銷後的成本列報。折舊及攤銷按資產估計使用年限按直線方法計算如下：預計使用年限軟件及電腦設備3年傢俱、辦公設備及其他3-5年內部開發軟件2年租賃改善使用年限或剩餘租賃期較短當資產報廢或處置時，成本及累計折舊從賬目中撇除，由此產生的任何損益計入綜合經營報表及處置期間的全面虧損。沒有改善或延長相應資產壽命的維護和維修在發生的期間內計入費用。我們將開發內部使用軟件所產生的成本資本化。資本化成本在軟件的預計使用壽命內攤銷。如果資本化的項目被確定不再使用，它們將被減值，成本和累計折舊將從賬目中扣除。由此產生的減值損失(如有)計入綜合經營報表和減值期間的全面虧損。商譽我們每年測試每個報告單位的商譽減值，或更頻繁地在事件或環境變化表明報告單位的公允價值可能低於其賬面價值時測試商譽。我們可以選擇執行定性評估，以確定是否更有可能發生減值。如果我們能夠支持這樣的結論，即報告單位的公允價值不太可能少於其賬面價值，我們就不需要進行量化減值測試。如果我們不能支持這樣的結論，或者我們不選擇進行定性評估，我們就會進行定量評估。如果進行了商譽減值量化評估，我們將結合使用市場和收益估值方法。如果報告單位的公允價值低於其賬面價值，則在報告單位的公允價值小於其賬面價值的範圍內計入減值損失。我們已選擇10月1日作為其年度減值測試的日期。確定報告單位的公允價值在性質上是判斷的，涉及使用重大估計和假設來評估運營和宏觀經濟變化對每個報告單位的影響。各目錄的公允價值合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千計，每股數據除外)74
報告單位是使用類似業務的上市公司倍數結合收入和市場估值方法進行估計的。此類公允價值計量主要基於第三級投入。這種分析需要做出重大判斷，包括對未來現金流的估計，這取決於內部制定的預測，對我們業務的長期增長率的估計，對現金流發生的使用年限的估計，以及對我們的加權平均資本成本的確定，加權平均資本成本經過風險調整，以反映被測試報告單位的特定風險概況。無形資產無形資產包括已獲得的客户關係、已獲得的技術、商標和商號、續約權、保險牌照、競業禁止協議、已收購企業的價值以及在其估計使用年限內攤銷的相關資產。某些無形資產被認為具有無限的生命期。我們於每年10月1日及每當出現顯示可能存在減值的事件或情況時，測試無限存續無形資產的減值。見下面的長期資產減值一節。長期資產的減值只要發生的事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法完全收回，我們就會審查長期資產的減值。引發可恢復性測試的事件包括長期資產的市場價格大幅下降、行業或經濟趨勢的顯著負面影響、成本的累積大大超過最初預期的收購金額、當期運營或現金流虧損以及運營或現金流虧損的歷史，或顯示與使用長期資產相關的持續虧損的預測或預測，或股價的持續下跌。當觸發事件發生時，執行可恢復性測試，將預測的未貼現未來現金流與資產組的賬面價值進行比較。如果可收回測試發現可能的減值，則資產組的公允價值主要根據收益法計量。資產組的賬面價值超過其估計公允價值的金額確認為減值費用。管理層確定包括潛在減值長期資產的資產組，在存在單獨的、可識別的現金流的最低水平。我們使用收益法估計資產組的公允價值。此類公允價值計量主要基於第三級投入。我們制定現金流預測所固有的是對我們的經營業績、業務計劃預測、預期增長率和資本成本進行審查後得出的假設和估計，類似於市場參與者用來評估公允價值的假設和估計。我們還對未來的經濟狀況和其他數據做出某些假設。評估公允價值時使用的許多因素不在管理層的控制範圍之內，這些假設和估計在未來期間可能會發生變化。損失和損失調整費用準備金損失和損失調整費用(“LAE”)是對支付已知已發生損失和損失調整費用所需金額的估計，是通過審查和評估損失報告以及分析已知索賠而形成的。這些準備金包括管理層對已發生但未報告的損失金額的估計(“IBNR”)。使用各種精算技術定期對IBNR進行審查。隨着歷史損失經驗的發展，我們會更新準備金估計，報告和/或解決更多索賠，並獲得新的信息。估計數的任何變動都反映在估計數變動期間的經營業績中。儘管管理層認為這些準備金的餘額是充足的，但這種負債必然取決於估計數，但最終費用可能或多或少地超過列報的數額。不斷審查編制這些估計數和記錄由此產生的負債的途徑和方法。對這一準備金的任何調整都在綜合經營報表和全面虧損報表中確認。損失和LAE，較不相關的再保險在發生時計入費用。在正常的業務過程中，我們監測回報和風險，並通過向其他保險企業或再保險人提供一定程度的再保險，尋求減少災難或其他事件可能導致不利承保結果的損失的總體風險敞口。我們的保險公司子公司已經簽訂了比例和非比例再保險條約，根據該條約，保險公司子公司已將部分(但不是全部)責任讓給第三方再保險公司，包括但不限於巨災風險。所採用的再保險金額和類型基於Porch Group，Inc.的目錄合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)75
關於管理層對資本的分析及其對可能的最大損失的估計，以及對再保險市場狀況的評估。如任何再保險人未能履行根據再保險協議承擔的義務，我們仍須就再保險部分對投保人負上法律責任。為了最大限度地減少再保險公司破產造成的重大損失，HOA評估其再保險公司的財務狀況，並監測因再保險公司相似的地理區域、活動或經濟特徵而產生的信用風險集中度。此外，保險合約須受或有佣金調整和損失分擔功能的影響，使我們的利益與我們的再保險人的利益一致。割讓保費按照再保險合同的適用條款入賬，所賺取的割讓保費從再保險合同期間的收入中扣除。所產生的讓渡損失減少了在與第三方再保險公司簽訂的再保險合同的適用期間內發生的淨損失和LAE。其他保險負債流動下表詳細列出綜合資產負債表中流動的其他保險負債的組成部分：2023年12月31日應支付的再保險費$10,500$29,204應付佣金，再保險人和代理人4,650 21,045預付保費5,975,668根據再保險條約持有的資金9,820 1,851一般和應計應付費用640 942其他保險負債，流動$31,585$61,710公允價值原則要求披露確定資產和負債公允價值的方式，並建立一個三級公允價值層次結構，這些資產和負債必須根據重要的投入水平進行分組，如下所示：如相同資產或負債在活躍市場的報價(未經調整)；第2級可見投入，第1級價格以外的其他可見投入，例如類似資產和負債活躍市場的報價、非活躍市場的報價或其他可觀察到或可由資產或負債整個期間的可觀測市場數據證實的其他投入；以及第3級不可見投入，僅有很少或沒有市場活動支持，且對資產或負債的公允價值具有重大意義。重大投入的最低水平決定了整個公允價值計量在層次結構中的位置。管理層在評估某一特定投入對整個公允價值計量的重要性時，要求管理層作出判斷，並考慮資產或負債的具體因素。收入確認我們從多種來源獲得收入：·以保險和保修保費、保單費用、再保險人的佣金和通過我們自己的保險公司產生的其他保險相關費用的形式的保險收入，以及我們作為獨立代理從第三方保險公司獲得的佣金；·軟件和服務訂閲收入來自公司為訪問我們的軟件和提供服務而支付的費用；目錄Porch Group，Inc.合併財務報表附註(續)(除每股數據外，所有數字均以千計)76
·通過在搬家期間將房主連接到服務提供商(包括搬家人員、電視/互聯網、保修和安全監控提供商)以及直接向房主提供精選服務而獲得的費用，與搬家相關的收入；以及·搬家後相關收入，通過將房主介紹給包括雜工、水管工、電工、屋頂工人等家庭服務專業人員而獲得的費用。我們在與客户的非保險合同中確定了履約義務，主要包括交付房主線索和第三方保險公司的佣金，住房項目和搬家服務的執行，以及提供對我們軟件平臺和服務的訪問。交易價格是根據我們預期有權獲得的金額來確定的，以換取向客户提供承諾的服務。合同中的交易價格在相對獨立的銷售價格基礎上分配給每個不同的履約義務。收入在履行業績義務時或作為履行義務時確認。合同付款條件不同，從收到後到期到淨30天不等。可收藏性是根據許多因素進行評估的，包括收款歷史和客户的信譽。如果我們根據合同有權獲得的幾乎所有對價都被確定為不可能收回，收入將不會被記錄下來，直到以後有可能收回。收入是根據交易價格記錄的，不包括代表第三方收取的金額，如徵收並匯給政府當局的銷售税。保險和保修收入保險收入從2021年4月開始，通過新收購的HOA，我們被授權承保各種形式的房主保險。與保險相關的收入主要涉及保費、保單費用、轉讓佣金和再保險利潤份額。保費確認為保單期限內的收入。與本報告所述期間結束時有效保單的未到期保費有關的部分保費將在這些保單剩餘期限內賺取，並遞延並作為遞延收入報告。傳統上在保單開始時全額支付保費的保單費用在書面時確認。超額讓渡佣金是指再保險人收取的佣金超過與讓渡給再保險人的保險風險相關的收購成本的償還部分，並在再保險單的有效期內按比例賺取。再保險利潤份額是根據在個別條約年度內達到規定的損失率向我們支付的額外割讓佣金。再保險利潤份額收入在賺取時確認，其中包括根據已發生虧損的變化對已賺取的再保險利潤份額進行調整。我們為第三方保險公司銷售房主和汽車保單。這些安排的交易價格是第三方承運人為出售的保單支付的佣金的估計終身價值(LTV)。LTV代表保單出售後第一年的固定佣金，以及預計的未來可變續期佣金。我們根據其對金額的最佳估計來限制交易價格，這將不會導致未來一段時間內收入的顯着逆轉。在為保險承運人出售保單後，我們對投保人或保險承運人沒有額外的或持續的合同義務。我們通過評估各種因素來估計每個時期的LTV，包括特定承運人的佣金率和基於保險公司和與類似保單續保相關的市場數據的估計平均計劃持續時間。管理層審查和監測用於估計LTV的數據的變化，以及與原始估計相比，每種保單類型收到的現金。如果我們確定了我們認為表明前期LTV增加或減少的變化，我們將更新可變對價的估計。本報告所列期間的估計可變考慮數沒有變化。保修收入我們為房主提供保修產品，這些產品通過各種渠道銷售，包括房屋檢驗公司、房地產中介和直接銷售給客户。這些產品為客户提供了產品保護，增強或擴大了製造商保修的覆蓋範圍，並提供了超出製造商保修範圍的其他客户友好型福利。通常，我們的房屋保修政策涵蓋90天至三個目錄的Porch Group，Inc.合併財務報表附註(續)(除非另有説明，否則所有數字以千為單位，除每股數據外)77
一年期間。這些保單的收入在每個保單的實際保修期內按比例確認。我們還提供客户可以購買的產品，以延長製造商的保修期限，最長可達25年。這些保單的收入在協議期限內按我們預期在履行合同義務時產生的風險減免的比例確認。軟件和服務訂閲收入軟件和服務訂閲收入主要來自向房屋檢查員、屋頂公司、產權保險公司、抵押貸款公司和其他家庭服務公司提供的垂直軟件服務。我們不向客户提供佔有支持基於雲的應用程序服務的軟件的任何部分的權利。我們典型的訂閲合同是月度或年度合同，其中定價基於特定的活動量。我們還根據訂閲和服務合同提供某些數據分析、交易監控和營銷服務。提供對軟件和服務的訪問所賺取的費用不予退還，也沒有退還的權利。收入是根據我們有權在合同期限內提供軟件和服務訪問權限的金額確認的。搬家相關收入搬家相關收入是在我們將服務提供商直接連接到房主時產生的，包括直接向房主提供主要搬家服務所賺取的費用。我們通常按與最終客户簽訂的合同約定的固定費用或按時間和材料開具與搬家相關的服務發票。收入通常在提供服務時確認，通常是在同一天或幾天內確認。提供搬家相關服務的費用是不退還的，而且通常沒有返還的權利。在我們提供的某些與移動相關的產品中，我們在收入交易中充當主體，因為我們對提供服務的最終客户負有主要責任，我們在制定定價方面有一定程度的自由裁量權，我們在向最終客户提供服務之前控制服務。這種控制體現在識別、選擇和指導向最終客户提供最終服務的服務提供商的能力上，我們在毛收入的基礎上確認這些收入。在其他情況下，第三方商家合作伙伴負責向最終客户提供服務。這些安排的收入是按淨額確認的。搬家後收入搬家後收入是通過將第三方服務提供商(“服務提供商”)與符合預定義標準且可能正在尋找相關服務的房主聯繫起來而產生的。從服務提供商產生的收入在房主與服務提供商連接時確認，此時我們的履約義務已經履行。交易價格通常是每個合格銷售線索或激活服務的固定價格(固定對價)，或者服務提供商最終通過房主連接產生的收入的一個百分比(可變對價)。當交易價格是可變的時，交易價格受到約束，並被限制在我們認為不可能發生重大逆轉的金額。在將銷售線索交付給服務提供商之前收到的金額被記錄為遞延收入。某些服務提供商有權在有限的情況下退還銷售線索。收益估計數包括根據歷史經驗或根據安排的合同條款具體確定的收入減少額。估計收益在列報的任何期間都不是實質性的。搬家後的收入還包括直接向房主提供各種服務所賺取的費用，主要是雜工服務。我們通常按照與最終客户簽訂的合同約定的固定費用或時間和材料(即交易價格)為服務項目開具發票。收入的確認是因為服務是根據進度的產出衡量標準進行的，通常是在較短時間內。提供服務項目所賺取的費用不予退還，通常也沒有退還的權利。我們在這些服務交易中充當委託人，因為我們對提供服務的最終客户負有主要責任，我們在制定定價方面有一定程度的自由裁量權，我們在向最終客户提供服務之前對服務進行控制。識別、選擇和指導向最終客户提供最終服務的服務提供商的能力證明瞭這種控制。波奇集團目錄合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)78
收入成本收入成本主要包括保險損失和損失調整費用、索賠人員成本、保修索賠、在我們管理工作時執行搬家勞動力和雜工服務的第三方提供商、與營銷活動相關的數據成本、某些呼叫中心成本、信用卡處理和商家費用。產品和技術開發產品和技術開發成本主要包括工資、員工福利、基於股票的薪酬支出以及與產品開發相關的其他與員工人數相關的成本，扣除作為內部開發軟件資本化的成本。還包括雲計算、託管和其他技術成本、軟件訂閲、專業服務和內部開發軟件的攤銷。廣告廣告費用在發生時計入費用。在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，我們分別產生了1390萬美元、1350萬美元和360萬美元的廣告成本。廣告成本包括在我們的綜合經營報表和全面虧損中的銷售和營銷費用中。所得税我們是根據會計準則編纂(“ASC”)主題740，所得税核算所得税的。根據ASC 740規定的資產和負債法，遞延税項資產和負債就現有資產和負債的賬面金額與各自税基之間的差異(暫時性差異)的未來後果進行確認。遞延税項資產和負債採用預期適用於收回或結算這些臨時差額的年度的應税收入的税率來計量。當部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現時，便會確立遞延税項資產的估值免税額。此外，ASC 740就確認和計量以前提交的納税申報表中的納税頭寸或預期在未來納税申報單中持有的頭寸提供了全面的指導。來自不確定税務狀況的利益必須達到一個更有可能的確認門檻，並以超過50%的最大利益金額計量，該金額由最終與税務機關達成和解時實現的累積可能性確定。我們的政策是將與不確定税收狀況有關的利息和罰款費用(如果有的話)確認為所得税費用的一個組成部分。基於股票的薪酬我們以股票期權、限制性股票單位和限制性股票獎勵的形式向員工發放基於股票的薪酬。這些獎勵是通過在必要的服務期(通常是歸屬期間)內支出相關獎勵的授予日公允價值來核算的。罰沒在發生時會被計算在內。我們還頒發包含業績和/或市場條件的獎項。對於有績效條件的獎勵，只有在指定的績效條件可能實現的情況下，我們才會確認薪酬支出。我們在每個報告期更新對概率的評估。如果履行了必要的服務期限，即使不滿足市場條件，也將確認僅具有市場條件的績效獎勵的所有補償費用。獎勵一般按直線原則列支，但業績或市況按分級歸屬基準列支的獎勵除外。權證我們根據對權證具體條款的評估，將權證歸類為權益類或負債類工具。對於符合所有股權分類標準的權證，權證在發行時作為額外實收資本的組成部分入賬。對於不符合所有股權分類標準的權證，權證按其初始公允價值作為負債記錄，然後在此後的每個資產負債表日重新計量。認股權證負債估計公允價值的變動在發生變動的期間在綜合經營報表和全面虧損中確認為非現金收益或虧損。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)79
企業合併我們使用會計的收購法對企業收購進行會計核算，並記錄除商譽之外的任何可識別的、確定的、存在的無形資產。無形資產根據收購之日的估計按其公允價值入賬。商譽被記錄為購買價格對價的剩餘金額減去截至收購日分配給個別可識別資產和承擔的負債的公允價值。我們根據收購日期的公允價值估計，將收購的收購價格分配給收購的資產和承擔的負債。或有代價指於收購日期向前擁有人(S)支付額外款項或權益的責任，作為收購價格的一部分，於收購日期按公允價值作為負債或權益入賬，視乎收購協議的條款而定。租賃我們確定一項安排在開始時是否為或包含租賃，這是合同條款達成一致的日期，協議產生了可強制執行的權利和義務。根據ASC 842，租賃，在以下情況下，合同即為或包含租賃：(I)明確或隱含識別的資產已部署在合同中，以及(Ii)客户從使用相關資產中獲得幾乎所有經濟利益，並指示在合同期限內如何使用該資產以及用於什麼目的。我們還考慮其服務安排是否包括控制資產使用的權利。營運租賃主要用於辦公空間，並計入營運租賃使用權資產(“ROU資產”)、應計開支及其他流動負債，以及我們綜合資產負債表上的其他負債。ROU資產代表我們在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表我們支付租賃產生的租賃款項的義務。ROU資產還包括在生效日期或之前發生的任何初始直接成本和支付的租賃款項，並因任何租賃激勵措施而減少。淨收益資產及負債於租賃開始日根據租賃期內租賃付款的現值確認。只有在可能發生的情況下，終止租賃的付款才包括在租賃付款中。我們的租賃可能包括非租賃部分，代表向我們轉移的額外服務，如房地產的公共區域維護。我們已經做出了會計政策選擇，將每個單獨的租賃組成部分和與該租賃組成部分相關聯的非租賃組成部分作為單一租賃組成部分進行會計處理。性質可變的非租賃組成部分計入發生期間的可變租賃費用。我們使用遞增借款利率來確定租賃付款的現值，因為我們的租賃沒有隨時可以確定的隱含貼現率。遞增借款利率是指在類似的經濟環境下，在類似的期限和金額下，我們必須支付的以抵押為基礎借款的利率。在確定適用於每份租賃的遞增借款利率時，將運用判斷來評估因素，如公司特定的信用風險、租賃期限、標的抵押品的性質和質量、貨幣和經濟環境。對於一年或一年以下的經營租賃，我們選擇不在我們的綜合資產負債表上確認租賃負債或ROU資產。相反，我們確認租賃付款是在租賃期限內按直線計算的費用。短期租賃費用對我們的綜合經營報表和全面虧損及綜合現金流量表並不重要。其他收入(費用)淨額下表詳細説明瞭綜合經營報表和全面虧損中其他收入淨額的構成：截至2021年12月31日的年度利息收入$3,895$717$33應付帳款結算收益--175其他，淨(2)(146)132其他收入，淨額$3,893$571$340綜合財務報表附註(續)(除每股數據外，所有數字均以千計)80
2023年11月尚未採用的會計準則，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2023-07，分部報告--對可報告分部披露的改進，要求增加披露公共實體的可報告分部，但不改變分部的定義或確定應報告分部的指導。新指引要求披露(1)定期向首席運營決策者提供(或根據定期提供給首席運營決策者的信息輕鬆計算)的重大分部費用，以及(2)包括在報告的分部損益計量中。新標準還允許公司披露多項部門損益衡量指標，如果這些指標被用於評估業績和分配資源的話。該指引將首先在我們截至2024年12月31日的年度披露中生效，並將追溯採用，除非不可行。允許及早領養。我們正在評估ASU 2023-07對我們披露的影響。2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09《所得税披露的改進》，其中要求提供有關有效税率調節的分類信息以及已支付所得税的信息。新的指引將首先在我們截至2025年12月31日的年度披露中生效，並應在前瞻性的基礎上應用，並可選擇追溯適用。允許及早領養。我們正在評估ASU 2023-09對我們披露的影響。2024年3月，美國證券交易委員會通過了一系列與氣候變化相關的有形和過渡風險、數據和機會的披露新規則。通過的規則載有若干新的披露義務，其中包括：(1)披露董事會和管理層如何監督與氣候有關的風險和某些與氣候有關的治理項目；(2)披露與登記人與氣候有關的目標、目標和(或)過渡計劃有關的信息；(3)披露與氣候有關的事件和過渡活動是否以及如何影響登記人綜合財務報表中超過門檻金額的項目，包括財務估計數和所用假設的影響。這一新規定將首先在我們截至2027年12月31日的年度披露中生效。我們正在評估對我們的合併財務報表和披露的影響。根據最近於2023年1月1日採用的會計準則，我們採用了美國會計準則第2016-13號，金融工具-信貸損失(主題326)：經修訂的金融工具信貸損失計量，它用被稱為當前預期信貸損失(CECL)方法的預期損失方法取代了已發生損失方法。CECL項下的預期信貸損失計量適用於按攤銷成本計量的金融資產，包括應收貸款和持有至到期的債務證券。此外，ASC 326對可供出售證券的會計進行了修改。其中一個變化是，要求將信貸損失作為一種撥備，而不是對我們不打算出售或認為我們更有可能被要求出售的可供出售債務證券進行減記。我們採用了一種改進的回溯法，採用了ASC 326。在截至2023年12月31日的年度內，我們沒有任何信貸損失，因此，我們沒有計入任何撥備。更多細節見注3，投資。波奇集團目錄合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)81
注2.收入總收入收入構成如下：截至2023年12月31日的年度垂直軟件部門軟件和服務訂用$67,697$72,777$57,004移動相關交易40,350 62,317 60,996移動後交易17,069 19,821 19,150垂直軟件部門總收入125,116 154,915 137,150保險部門保險和保修保費，佣金和保單費用(1)305,186 121,033 55,283保險部門總收入305,186 121,033 55,283總收入430,302美元275,948美元192,433_________________________________________________________(1)截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度確認的收入，包括保險部門的收入分別為2.711億美元、8390萬美元和2660萬美元，這是根據ASC主題944，金融服務-保險，與與客户的合同收入分開核算的。與客户合同有關的披露時間可能不同於履行履約義務的情況以及與客户合同有關的開具發票和收取金額的情況。對於在履行履約義務之前收取的數額，記錄負債。在合同存在的範圍內，如ASC主題606，與客户的合同收入所定義的那樣，這些負債被歸類為遞延收入。根據ASC 606的定義，在合同不存在的情況下，這些負債被歸類為可退還的客户存款。在2023年12月31日和2022年12月31日，與客户合同相關的可退還客户押金並不重要。影響應收保險佣金活動的摘要如下：2021年1月1日餘額3,529承運人銷售保險單佣金估計終身價值8,089現金收入(2,234)12月31日餘額9,925現金收入(3,788)12月31日餘額15,521承運人銷售保險單佣金估計終身價值6,583現金收入(4,711)截至2023年12月31日餘額17,393美元2023年12月31日餘額400萬美元和330萬美元預計應收保險佣金的6%將在緊隨其後的12個月內收取，因此計入綜合資產負債表上的應收賬款淨額。截至2023年12月31日的剩餘1,340萬美元和1,230萬美元以及合併財務報表目錄Porch Group，Inc.附註(續)(除每股數據外，所有數字均以千為單位)82
2022年的應收保險佣金預計將在緊隨其後12個月後收取，並計入綜合資產負債表的長期應收保險佣金。遞延收入影響垂直軟件部門遞延收入的活動摘要如下：垂直軟件部門在2021年1月1日的遞延收入餘額$5,208額外金額遞延5,539收購的影響1 170已確認收入(8,103)2021年12月31日的額外金額19,421收購的影響137已確認收入(19,498)截至2022年12月31日的已確認收入(19,498)已確認收入(16,301)截至2023年12月31日的額外遞延金額16,142美元3,715在我們的綜合資產負債表中分別包括2.45億美元和2,668萬美元的遞延收入與我們的保險部門相關的遞延收入。截至2023年12月31日和2022年12月31日，未記錄在合併資產負債表中的分配給稍後償還的履約債務的交易價格金額並不重要。我們採取了實際的權宜之計，不對下列合同提出未履行的履約義務：(1)最初預期期限為一年或更短的合同；(2)完全分配給未履行的履約義務或完全未履行的承諾的可變對價合同；以及(3)我們按我們有權為所履行的服務開具發票的金額確認收入的合同。保修收入及相關資產負債表披露在提供保修服務之前收到的付款，根據各自協議中的註銷和退款條款計入可退還的客户押金或遞延收入。截至2023年12月31日，我們分別擁有1790萬美元、390萬美元和290萬美元的可退還客户押金、遞延收入和非當期遞延收入。截至2022年12月31日，我們分別擁有2000萬美元、440萬美元和190萬美元的可退還客户押金、遞延收入和非當期遞延收入。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，我們分別產生了550萬美元和370萬美元的保修索賠相關費用。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)83
注3.投資下表彙總了所列期間的投資收益和投資已實現損益。截至2021年12月31日的年度投資收益扣除投資支出淨額8,428美元1,544美元768投資已實現收益113 22 62投資已實現虧損(256)(392)(129)投資收入和已實現收益扣除投資支出淨額8,285美元1,174美元701下表彙總了投資證券的攤銷成本、公允價值和未實現損益：2023年12月31日攤銷成本未實現公允價值總額公平價值損失美國國債43,931美元95美元(330)43,696美元市政和政治分區18,281 100(961)17,420公司債券51,678 430(2,067)50,041住宅和商業抵押貸款支持證券25,452 153(1,004)24,601其他貸款支持和結構性證券3,694 13(289)3,418總投資證券$143,036$791$(4,651)$139,176 2022年12月31日攤銷成本未實現公允價值總額美國國債$35,637$5$(320)$35,322市政和政治分區11,549 2(1,326)10,225公司債券31,032 32(2,837)28,227住宅和商業抵押貸款支持證券12,790 11(1,268)11,533其他貸款支持和結構性證券6,804 6(476)6,334投資證券總額$97,812$56$(6,227)$91,641合併財務報表目錄Porch Group，Inc附註(續)(除每股數據外，所有數字均以千計)84
按合同到期日計算，證券在2023年12月31日的攤銷成本和公允價值如下表所示。實際到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權催繳或預付債務，包括或不包括催繳或預付罰款。2023年12月31日剩餘到期時間攤銷成本公允價值一年或以下到期$34,620$34,542一年至五年後到期45,411 44,607五年後到期25,397 23,951十年後到期8,462 8,057住宅和商業抵押貸款支持證券25,452 24,601其他貸款支持證券和結構性證券3,694 3,418總計$143,036$139,176截至2023年12月31日的投資包括由我們的專屬再保險業務持有的3,640萬美元投資，作為HOA的抵押品。其中，170萬美元歸類為短期投資，3470萬美元歸類為長期投資。下表列出了為履行對投保人和債權人的義務，在某些州向保險部承諾的投資，作為授權證書的一項條件。2023年12月31日存單$1,266$1,463美國國庫券706 1,216 1,972 2,679美元質押式存單130萬美元和質押式美國國庫券7070萬美元計入截至2023年12月31日的綜合資產負債表中的長期投資。20萬美元的質押存單和50萬美元的質押美國國債包括在短期投資中，120萬美元的質押存單和80萬美元的質押美國國債包括在截至2022年12月31日的綜合資產負債表上的長期投資中。預期信用損失我們定期審查我們的個人投資證券，以尋找可能表明預期信用損失導致投資公允價值下降的因素，包括：·發行人的財務狀況和近期前景，包括可能影響其運營或收益的任何特定事件；·證券的市值低於其成本或攤銷成本的程度；·一般市場狀況和行業或部門特定因素；·發行人不支付合同義務的利息和本金；以及·我們持有投資的意圖和能力，足以收回成本。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)85
按投資類別和持續虧損時間合計的未實現虧損總額證券如下：截至2023年12月31日不到12個月12個月或更大總額未實現虧損總額美國國債公允價值$(280)$12,345$(50)$515$(330)$12,860各州債務，市政和政治分區(813)8,445(148)1,639(961)10,084公司債券(1,698)21,104(369)4,677(2,067)25,781住宅和商業抵押貸款支持證券(621)8,673(383)3,072(1,004)11,745其他貸款支持證券和結構性證券(281)2,790(8)52(289)2,842證券總額$(3,693)$53,357$(958)$9,955$(4,651)$63,312截至12個月或以上12個月或以上2022年未實現虧損總額公允價值美國國債$(127)$10,748$(193)$9,824$(320)$20,572各州的債務，市政和政治分區(929)6,258(397)3,504(1,326)9,762公司債券(1,623)16,531(1,214)10,328(2,837)26,859住宅和商業抵押貸款支持證券(687)6,565(581)4,952(1,268)11,517其他貸款支持和結構性證券(359)4,633(117)1,094(476)5,727證券總額$(3,725)$(2,502)$29,702$(6,227)$74,437處於未實現虧損狀態。在這些證券中，截至2023年12月31日，有80只證券處於未實現虧損狀態12個月或更長時間。截至2022年12月31日，218只證券處於12個月或更長時間的未實現虧損頭寸。我們認為，我們的任何可供出售證券都不存在信用損失或其他因素等根本性問題。固定期限證券投資的未實現虧損主要是由於利率變化造成的。我們預計這些證券不會以低於投資面值的價格結算。由於公允價值的下降可歸因於利率或市場狀況的變化，而不是信用質量的變化，而且由於我們有能力和意圖持有可供出售的投資，直到市場價格回升或到期，我們不認為我們的任何投資因預期的2023年12月31日或2022年的信貸損失而出現公允價值下降。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)86
注4.公允價值下表詳細説明瞭按公允價值經常性計量的資產和負債的公允價值計量：截至2023年12月31日的公允價值計量1級2 3級公允價值總資產貨幣市場共同基金$165,744美元--$165,744債務證券：美國國債43,696--43,696國家債務，市政和政治分區-17,420-17,420公司債券-50,041-50,041住宅和商業抵押貸款支持證券-24,601-24,601其他貸款支持和結構性證券-3,418-3,418$209,440$95,480$-304,920負債或有對價-業務組合(1)$-$-18,455$18,455私募認股權證負債--1,151,151嵌入衍生品-28,131 28,131-$-47,737$47,737截至12月31日的公允價值計量2022年第1級第2級第3級公允價值總資產貨幣市場共同基金6,619美元-6,619美元債務證券：美國國債35,322-35,322州債務，市政和政治分區-10,225-10,225公司債券-28,227-28,227住宅和商業抵押貸款支持證券-11,533-11,533其他貸款支持和結構性證券-6,334-6,334美元41,941$56,319$-98,260負債或有對價-業務合併(2)$-$-24,546$24,546或有對價-收益-44 44私募認股權證負債-707 707美元-25,297美元25,297美元_(1)截至12月31日，綜合資產負債表包括1,480萬美元的應計費用和其他流動負債，以及370萬美元的其他負債，2023年，用於與企業合併相關的或有對價。(2)截至2022年12月31日，綜合資產負債表包括140萬美元的應計費用和其他流動負債以及2320萬美元的其他負債，用於與業務合併有關的或有對價。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)87
金融資產貨幣市場共同基金按基金保薦人從交易活躍的交易所申報的收盤價估值。由於資金一般保持在不會波動的資產淨值，因此成本接近公允價值。這些都包括在美國國債中，作為上表中的1級衡量標準。可供出售固定到期日證券的公允價值基於獨立定價服務提供的價格，並作為第2級計量計入上表。我們已審查這些價格是否合理，沒有調整從獨立供應商收到的任何價格。二級證券指其公允價值是根據可觀察到的市場信息確定的資產，如前一天的交易價格、不太活躍的市場報價或具有類似特徵的證券的報價。1級和2級之間沒有轉移。或有對價-業務合併我們使用蒙特卡洛模擬方法估計了與2021年10月收購Floify LLC(“Floify”)相關並由股價里程碑觸發的業務合併或有對價的公允價值。公允價值是基於我們普通股截至2024年12月31日到期日的模擬市場價格。截至2023年12月31日，用於確定1400萬美元公允價值的關鍵投入包括每股3.08美元的股價、每股約36美元的執行價、27.9%的折扣率和90%的波動率。截至2022年12月31日，用於確定1550萬美元公允價值的關鍵投入包括每股1.88美元的股價、每股約36美元的執行價、10.3%的折扣率和95%的波動率。我們使用貼現現金流量法，根據與2022年4月收購住宅保修服務(“RWS”)相關的具體指標，估計業務合併或有對價的公允價值。公允價值是根據或有對價到期日收入的百分比計算的。截至2023年12月31日，用於確定440萬美元公允價值的關鍵投入是管理層的現金流估計和17%的貼現率。截至2022年12月31日，用於確定900萬美元公允價值的關鍵投入是管理層的現金流估計和17%的貼現率。或有代價-盈利於2020年7月30日，Porch.com，Inc.(“Legacy Porch”)與特殊目的收購公司Proptech Acquisition Corporation(“PTAC”)達成最終協議(經修訂，“合併協議”)，雙方同意合併，導致Porch.com，Inc.的母公司成為以Porch Group，Inc.名義上市的公司。本次合併(“合併”)於2020年12月23日結束。合併後，根據歸屬和註銷條款，向合併前門廊普通股(“溢價股份”)的持有人發行了600萬股限制性普通股。溢價股份在合併三週年前以獨立的市場歸屬條件分三批等額發行。2021年第一季度，當我們的普通股在連續30個交易日內的20個交易日內收盤價大於或等於每股18.00美元時，三分之一的溢價股票符合市場歸屬條件。2021年第四季度，當我們的普通股在相同的衡量標準下收盤價大於或等於每股20.00美元時，額外的三分之一歸屬。最後三分之一從未歸屬，因為在相同的衡量標準下，我們的普通股收盤價沒有超過或等於每股22.00美元。溢價或有對價期於2023年12月23日終了，剩餘不到10萬美元的負債隨後被核銷。在前幾年，我們使用蒙特卡羅模擬法估計公允價值，並基於我們普通股的模擬市場價格，直至或有對價到期日，並增加某些員工沒收。截至2022年12月31日，用於確定公允價值的關鍵投入包括每股22.00美元的行權價、100%的波動率、15%的罰沒率和每股1.88美元的股價。私募認股權證我們使用Black-Scholes-Merton期權定價模型估算了私募認股權證的公允價值。截至2023年12月31日，用於確定公允價值的關鍵投入包括每股11.50美元的行權價、95%的預期波動率、1.98年的剩餘合同期限以及每股3.08美元的股價。截至2022年12月31日，用於確定公允價值的關鍵投入包括每股11.50美元的行權價、90%的預期波動率、2.98年的剩餘合同期限以及每股1.88美元的股價。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)88
嵌入衍生工具與2023年4月發行的高級擔保可轉換票據有關(詳情見附註7，債務)，並根據ASC 815-15衍生工具和對衝嵌入衍生工具，優先擔保可轉換票據的某些特徵與票據分開核算。以下特徵被記錄為衍生工具。·回購選項。如2026年債券的本金總額在2026年6月14日仍未償還超過3,000萬元，2028年債券持有人有權要求我們在2026年6月15日以現金回購其2028年債券的全部或任何部分，本金金額為1,000美元或其整數，回購價格相當於將購回的2028年債券本金的106.5%，另加回購日的應計及未付利息，但不包括回購日。·根本性改變選項。如本行根據管理2028年債券的契約所界定，並在某些條件的規限下，債券持有人有權要求本金為1000美元或其整數倍的2028年債券持有人以現金方式購回其全部或任何部分2028年債券，回購價格相等於將購回的2028年債券本金的105.25%，另加回購日期的應計及未付利息(但不包括回購日期)。根本性變化包括控制權變更、資本重組、清算、解散或退市等事件。·資產出售回購選項。如果我們出售資產並收到超過資產出售門檻(定義如下)的250萬美元現金淨收益(該等額外現金收益淨額，“超額收益”)，我們必須向所有2028年票據持有人提出以現金總額相當於該等額外收益的50%的現金回購2028年票據，回購價格相當於2028年票據本金的100%，另加相關購買日期(如有)的應計和未付利息。“資產出售門檻”是指總計2,000萬美元，但在2023年4月20日以後本公司及其受限子公司因出售資產而累計收到的現金淨額超過2,000萬美元之日及之後，“資產出售門檻”指0美元。用於確定嵌入衍生工具公允價值的投入被歸類為第3級投入。第三級公允價值基於不可觀察的投入，基於可獲得的最佳信息。這些輸入包括回購、根本性變化和合格資產出售的可能性，從1%到50%不等。分類於第三級的第三級前滾公允價值計量對用以釐定公允價值的假設或方法的變動十分敏感，而該等變動可能導致公允價值大幅增加或減少。在使用重大不可觀察投入的經常性基礎上按公允價值計量的第3級項目的變化如下：或有對價-或有對價-企業合併嵌入衍生工具私募認股權證負債公允價值截至2022年12月31日$44$24,546$-$707增加--23,870-清算-(427)--公允價值變化，計入淨虧損(1)(44)(5,664)4,261 444截至2023年12月31日的公允價值$18,455$28,131$1,151Inc.合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千計，每股數據除外)89
或有對價-收益或有對價-企業合併私募認股權證負債公允價值截至2021年12月31日$13,866$9,617$15,193增加-8,700-清算-(715)-公允價值變動，包括在淨虧損中的損失(收益)(1)(13,822)6,944(14,486)截至12月31日的公允價值，2022$44$24,546$707_________________________________________________________(1)與業務合併有關的或有對價的公允價值變動計入綜合經營及全面虧損報表的一般及行政費用。溢利或有代價及私人認股權證負債的公允價值變動分別於綜合經營報表及全面虧損報表中披露。嵌入衍生工具的公允價值變動計入綜合經營及全面虧損報表的衍生工具公允價值變動。公允價值披露截至2023年12月31日和2022年12月31日，2026年債券(詳見附註7，債務)的公允價值分別為7310萬美元和2.386億美元。減少1.655億美元主要是由於股票價格自2022年12月31日以來的波動。截至2023年12月31日，2028年票據的公允價值為1.967億美元(詳情請參閲附註7，債務)。信貸額度、預付款安排和其他票據的公允價值接近未付本金餘額。除2級可轉換票據外，所有債務均被視為3級衡量標準。注5.財產、設備和軟件財產、設備和軟件淨額包括：2023年12月31日軟件和計算機設備$8,340$8,326傢俱、辦公設備和其他內部開發軟件24,526 17,128租賃改進1,176 1,178總計35,615 28,750減去：累計折舊和攤銷(18,754)(16,510)財產、設備和軟件淨額16,861美元12,240美元與財產、設備和軟件有關的折舊和攤銷費用淨額分別為500萬美元、420萬美元和440萬美元。在2023年、2022年和2021年期間，除無形資產外的長期資產的減值損失分別為30萬美元、60萬美元和60萬美元，並在合併經營報表和全面虧損中計入產品和技術費用。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)90
附註6.無形資產和商譽無形資產無形資產按成本或購置日公允價值減去累計攤銷和減值列報。下表彙總了無形資產餘額。截至2023年12月31日，加權平均使用年限(以年為單位)無形資產，累計攤銷和減值無形資產總額，淨客户關係8$69,504$(24,153)$45,351收購技術5 36,041(22,358)13,683個商標和商號11 23,443(6,701)16,742競業禁止協議3 616(455)161收購價值1 400(400)-續約權6 9,734(3,415)6,319保險許可證不確定4,960-4,960總無形資產截至12月31日$144,698$(57,482)$87,2162022年加權平均使用年限(以年為單位)無形資產，累計攤銷和減值無形資產總額9$69,730$(15,079)$54,651收購技術5 37,932(16,468)21,464個商標和商號10 25,071(5,724)19,347競業禁止協議3 619(407)212收購的業務價值1 400(400)-續約權6 9,734(2,113)7,621保險許可證不確定4,960-4,960無形資產總額148,446美元(40,191)$108,255我們確定了各種定性因素，這些因素共同表明了觸發事件，包括股價持續下跌、通脹壓力導致成本上升，以及住房和房地產行業宏觀經濟環境的惡化。我們使用收益法來確定某些資產組的估計公允價值低於其賬面價值，這導致第一季度的減值費用為200萬美元，主要與垂直軟件部門內某些業務的收購技術、商標和商號以及客户關係有關。減值費用計入綜合經營報表和全面虧損中的無形資產減值損失和商譽損失。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)91
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，與無形資產相關的攤銷支出總額分別為1,940萬美元、2,380萬美元和1,230萬美元。下表顯示了未來五年及以後的無形攤銷估計費用。預計攤銷費用2024美元18,439 2025 14,862 2026 10,201 2027 9 063 2028 8,347此後21,344美元82,256商譽下表彙總商譽賬面金額的變化：截至2020年12月31日的餘額28,289美元收購197,365截至2021年12月31日的餘額225,654項收購38,064項減值損失(保險部分)(43,758)購買價格調整(1)截至2022年12月31日的24,737項累計減值淨額244,697項收購2,421項減值損失(保險部分)(55,211)累計減值淨額191,907_有關更多信息，請參閲附註12，企業合併。在2023年前三個季度，管理層確定了各種共同表明觸發事件的定性因素，包括股價持續下跌、通脹壓力導致的成本增加、再保險市場的硬化、動盪的天氣以及住房、房地產和保險業宏觀經濟環境的惡化。我們使用基於同業業績和貼現現金流或股息貼現模型方法的市場和收入法相結合的方法，對垂直軟件和保險報告部門進行估值。商譽減值分析需要作出重大判斷，以計算報告單位的公允價值，包括內部預測和加權平均資本成本的確定。我們在最近一次減值測試中使用的加權平均資本成本進行了風險調整，以反映報告單位的具體風險狀況，範圍從13%至25%不等。在估計公允價值時，管理層會考慮歷史經驗和所有可獲得的信息。假設受到高度判斷和複雜性的影響。截至2023年3月31日的量化減值評估結果顯示，保險和垂直軟件報告單位的估計公允價值均超過其賬面價值。因此，我們確定，截至2023年3月31日，分配給我們報告單位的商譽沒有減損。截至2023年6月30日的量化減值評估結果顯示，保險報告單位的賬面價值超過了其估計公允價值。因此，我們確定，截至2023年6月30日，分配給保險報告單位的商譽已減值。減值費用5,520萬美元，為Porch Group，Inc.合併財務報表目錄附註(續)(除每股數據外，所有數字均以千為單位)92
分配給保險報告單位的商譽餘額總額在綜合經營報表和全面虧損中確認為無形資產減值損失和商譽。截至2023年6月30日的量化減值評估結果顯示，我們垂直軟件報告部門的公允價值比其賬面價值高出不到10%。截至2023年9月30日的最新量化減值評估結果顯示，垂直軟件報告部門的公允價值比其賬面價值高出約5%。在我們截至2023年10月1日的年度減值測試中，我們進行了定性評估，並確定每個報告單位的公允價值不太可能低於其賬面價值。因此，截至該日，我們沒有進行量化評估。根據我們2023年的分析結果，Vertical Software的剩餘商譽餘額存在未來減值的風險。我們繼續監測中期減值指標中存在減值風險的報告單位，並相信截至2023年12月31日，計算中使用的估計和假設是合理的。我們還將報告單位的公允價值與我們的市值進行協調。如果我們任何一個報告單位的公允價值因經營業績下降、市場下滑(包括住房和房地產或保險業宏觀經濟環境惡化)、貼現率變化或其他不利條件而低於其賬面價值，則未來可能需要商譽減值費用。注7.債務下表彙總了截至2023年12月31日和2022年的未償債務。本金未增值貼現債務發行成本賬面價值可轉換優先票據，2026年到期$225,000美元-$(3,311)$221,689可轉換優先票據，2028年到期333,334(115,353)(4,312)213,669預先融資安排94--94其他票據300(13)-287截至2023年12月31日的餘額$558,728$(115,366)$(7,623)$435,739賬面價值可轉換優先票據，2026到期$425,000美元-(8,508)$416,492預先融資安排15,670(760)-14,910定期貸款安排，2029年到期10,000--10,000其他附註450(87)-363截至2022年12月31日的餘額$451,120$(847)$(8,508)$441,765目錄Porch Group，Inc.合併財務報表附註(續)(除每股數據外，所有數字均以千計)93
截至2023年12月31日的最低本金支付承諾如下：截至2023年12月31日的年度，本金支付2024$244 2025 150 2026 225,000 2027 15,000 2028 318,334此後-2021年9月，我們完成了第144A條規則的非公開發售，本金總額為4.25億美元，本金總額為0.75%，2026年9月15日到期的可轉換優先債券(“2026年債券”)，發行價為100%，其中包括根據行使初始購買者購買額外2026年債券的選擇權而發行和出售的2026年債券本金總額4000萬美元。根據《證券法》第144A條的規定，2026年債券僅面向合格的機構買家(定義見1933年的《證券法》(下稱《證券法》))。出售2026年債券所得款項淨額在扣除初步購買費及其他估計開支後約為4.135億元。2026年發行的債券不能在2024年9月20日之前贖回。吾等可選擇於2024年9月20日或之後贖回全部或任何部分2026年債券，條件是普通股的最後報告銷售價格在截至緊接吾等發出贖回通知日期前一個交易日(包括該期間的最後一個交易日)的任何30個連續交易日(包括該期間的最後一個交易日)內至少有20個交易日(不論是否連續)，贖回價格相等於將贖回的2026債券本金的100%，另加應計及未付利息，但不包括贖回日期。2026年發行的債券不設償債基金。2026年債券的初始轉換率為39.9956股普通股/1000美元本金2026年債券，相當於初始轉換價約為每股普通股25美元(“轉換率”)。轉換率根據管理2026年債券的契約中所述的某些事件進行慣例調整。我們可以用現金、我們普通股的股票或現金和我們普通股的任何組合來支付轉換期權債務。2026年債券持有人可在2026年6月15日或之後選擇(全部或部分)轉換2026年債券，直至緊接2026年9月15日到期日之前的第二個交易日交易結束為止。此外，2026年債券持有人可在緊接2026年6月15日前一個營業日營業結束前的任何時間，在緊接2026年6月15日之前的營業日結束前的任何時間，根據其選擇權(全部或部分)轉換2026年債券，條件是：·在截至2021年12月31日的日曆季度之後開始的任何財政季度中，如果在上一個日曆季度結束的30個連續交易日中，我們的普通股價格至少有20個交易日超過轉換價格的130%；·在任何連續五個交易日之後的五個工作日內，每千美元2026年債券的交易價格低於我們普通股的收盤價與當時的轉換率的乘積的98%；·發生某些公司行為；·發生根本變化、重大根本變化或任何換股事件；或·如果我們選擇行使公司看漲期權，則在相關贖回日期之前。在發生徹底的根本改變或行使我們的贖回選擇權時，我們將在某些情況下提高與這種徹底的根本改變或行使贖回相關而選擇轉換其2026年票據的持有人的適用轉換率(每一目錄門廊集團不超過52.9941股普通股)合併財務報表(續)(除每股數據外，所有數字均以千計)94
2026年發行的債券本金為千美元)。截至2023年12月31日，2026年票據提前轉換的所有條件均未滿足。我們的結論是，2026年的票據被計入債務，沒有嵌入轉換功能的分歧。債務發行成本在綜合資產負債表中直接從相關負債中扣除，並在2026年票據期限內攤銷為利息支出。2026年發行的債券的實際利率為1.3%。在2023年第二季度，我們使用發行新的可轉換債券的收益回購了2026年債券中的2億美元，詳情見下文“2028年可轉換優先債券”一節。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，與2026年票據相關的已確認利息支出分別為370萬美元、540萬美元和160萬美元。利息支出總額包括截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度的合同利息支出220萬美元、320萬美元和90萬美元，以及債務發行成本攤銷成本150萬美元、220萬美元和70萬美元。2028年可轉換優先債券2023年4月，我們以私募交易的方式發行了3.333億美元於2028年到期的6.75%高級擔保可轉換債券(“2028年債券”)。我們用2028年債券淨收益的一部分回購了2026年債券中的2億美元，併為償還定期貸款安排提供了資金，在每種情況下，都加上應計和未支付的利息以及相關的費用和開支。關於部分回購2026年債券，我們確認了8140萬美元的債務清償收益，按回購價格與2026年債券已清償部分的賬面淨額之間的差額計算。2028年債券可在我們選擇的情況下轉換為現金、普通股或現金和普通股的組合，初始轉換率為2028年債券本金每千美元39.9956股普通股，相當於初始轉換價格約為每股25美元。2028年發行的債券為優先抵押債券，固定息率為6.75%，由2023年10月1日開始，每半年派息一次，每年4月1日及10月1日派息一次，最初按面值的95%發行。除非提前回購、贖回或轉換，否則2028年發行的債券將於2028年10月1日到期。在緊接2028年7月1日前一個營業日的營業結束前，2028年債券持有人只有在滿足某些條件和在某些時期內才可選擇轉換債券。此後，直至緊接到期日之前的第二個預定交易日的交易結束為止，2028年債券將可由持有人隨時選擇轉換，而不論此等條件如何。在截至2023年12月31日的一年中，與2028年債券相關的已確認利息支出為2630萬美元，其中包括1570萬美元的合同利息支出以及1060萬美元的債務發行成本和貼現攤銷。2028年發行的債券的實際利率為17.9%。與發行2026年債券相關的上限贖回交易，我們從某些金融機構購買了與我們的普通股相關的上限贖回。每個有上限的看漲期權的初始執行價約為普通股每股25.00美元，這相當於2026年債券的初始轉換價格。每個上限贖回的初始上限價格為每股37.74美元，並在2021年9月13日至2026年9月15日結束的每個交易日以增量形式到期。有上限的催繳旨在抵消對我們普通股的潛在攤薄，或抵消我們需要支付的超過本金的任何現金支付，視情況而定，此類減少或抵消受上限的限制。有上限的電話會議可能會根據某些企業活動和標準的反稀釋條款進行調整。我們為有上限的通話支付了總計5290萬美元。根據上限贖回(假設沒有調整事件)，我們可以購買的普通股的最大數量約為600萬股。被封頂的看漲期權交易不符合作為衍生品的會計標準，因為它們是以我們自己的股票為索引的。因此，有上限催繳的成本計入綜合資產負債表及綜合股東權益綜合報表(虧損)的額外實收資本減少額。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)95
預先融資安排對於某些房屋保修合同，我們與第三方融資者一起參與融資安排，這些融資者預先向我們提供合同溢價，減去融資費。第三方融資者從保修合同客户那裏收取分期付款，這滿足了我們在合同期限的一部分內的償還義務。如果客户在我們收到的預付款全額償還之前取消了保修合同，我們仍有義務償還第三方融資人。作為安排的一部分，我們支付融資費，這筆費用由第三方融資者預先收取，最初被確認為債務折扣。在實際利息法下，融資費用作為利息支出攤銷。每份合同的隱含利率各不相同，通常約為收到資金總額的14%。截至2023年12月31日，預付款安排本金餘額為10萬美元，沒有未增加的貼現餘額。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，與預付款安排相關的已確認利息支出分別為90萬美元和260萬美元。信貸額度在2021年4月5日收購HOA時，我們承擔了Legacy Texas Bank 500萬美元的循環信貸額度(“RLOC”)。RLOC下的未償還餘額在《華爾街日報》上計息+0%，於2022年11月16日到期。截至2022年12月31日，RLOC終止，沒有未償還餘額。與2021年4月5日收購HOA有關的定期貸款安排，我們與當地一家銀行承擔了一項為期9年、價值1,000萬美元的定期貸款安排。截至2022年12月31日，我們通過定期貸款工具借入了1,000萬美元。定期貸款安排下的未償還餘額的利息為《華爾街日報》Prime+0%，到期日為2029年12月17日。2023年4月，定期貸款安排用2028年票據的部分收益全額償還，隨後被終止。其他票據關於2020年的一項收購，我們簽發了一張應付給被收購實體創始人的本票。該期票的初始本金餘額為80萬美元，規定的年利率為0.38%。期票分五次按年平均分期付款。截至2023年12月31日，該期票的賬面金額為30萬美元。優先擔保定期貸款於上述於2021年9月發行2026年票據的同時，償還了優先擔保定期貸款項下的所有未償還債務。其中包括4,000萬美元的未償還本金，230萬美元的最後預付款費用，以及50萬美元的利息和法律費用。截至2021年12月31日的年度錄得滅火虧損310萬美元。工資支票保護計劃貸款在2021年，根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法建立的工資支票保護計劃下的所有未償還貸款都被全部免除。因此，850萬美元的未償還本金餘額和10萬美元的未付利息被註銷，公司在截至2021年12月31日的綜合經營報表和全面虧損報表中記錄了860萬美元的債務清償收益。注8.授權股東權益及認股權證股份截至2023年12月31日，我們已授權4億股指定為普通股，以及1000萬股指定為優先股供發行。波奇集團目錄合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)96
未償還普通股和普通股等價物下表彙總了我們完全攤薄的資本結構。2022年12月31日已發行和已發行普通股97,061 96,406股套利股票(1)-2,050股已發行普通股和已發行普通股總數97,061 98,456股為未來發行保留的普通股：私募認股權證1,796 1,796股票期權(注9)3,642 3,863受限和績效股票單位和獎勵(注9)12,065 6,230 2020預留供未來發行的股權計劃池(注9)8,009 11,190可轉換優先票據，2026年到期⁽²⁾8,999 16,998可轉換優先票據，將於2028年到期的13,332股-與收購有關的或有可發行股份(3)5,908 10,632股已發行普通股總數150,812 149,165_(2)與2021年9月16日發行的2026年債券有關，我們將部分收益用於支付有上限的看漲期權交易，預計這將總體上減少對我們普通股的潛在稀釋。有上限的看漲期權交易有效地將我們的換股價格從每股25美元提高到約37.74美元，從而影響了可能發行的股票數量，這將導致大約600萬股潛在攤薄股票，而不是截至2023年12月31日的本表中報告的股票。(3)在收購Floify和HOA方面，我們規定了在未來滿足特定市場條件的範圍內發行一定數量普通股的義務。或有可發行股份根據購買協議計算，假設在報告期末為或有期末時可發行。Floify收購的應變期將於2024年12月結束。收購HOA的應變期於2023年4月結束。回購普通股2022年10月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，授權管理層回購最多1500萬美元的普通股和/或可轉換票據。根據本計劃，在2022年11月10日至2023年6月30日期間，公開市場上不時允許以現行市場價格、私下協商的交易、大宗交易和/或其他允許的方式進行回購。2023年第一季度，我們回購和註銷了140萬股，總成本為310萬美元(包括佣金)。回購超過面值的股份所支付的成本計入綜合資產負債表的累計虧損。在2022年第四季度，我們回購了240萬股票，總成本為440萬美元(包括佣金)。如附註7，債務所述，回購價值2億美元的2026年債券是在單獨授權下進行的，不屬於1500萬美元的股票回購計劃。認股權證於2020年12月23日完成與Proptech Acquisition Corporation(“PTAC”)的合併後，我們承擔了860萬股公共認股權證和570萬股非公開認股權證，以購買總計1430萬股普通股，這些普通股於2020年12月31日已發行。每份認股權證使登記持有人有權購買一股內容表Porch Group，Inc.合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千計，每股數據除外)97
普通股價格為每股11.50美元，可進行調整，自合併完成後30天開始，至2025年12月23日到期，也就是合併後五年。2021年3月23日，我們宣佈，根據發行公共認股權證的權證協議中的一項條款，我們將於2021年4月16日贖回所有未償還的公共認股權證。與贖回相關的公開權證在納斯達克資本市場停止交易並被摘牌，並於2021年4月16日收市後宣佈暫停交易。截至2023年12月31日和2022年12月31日，有180萬份私募認股權證未償還。該等私人認股權證為按公允價值計量的負債分類金融工具，公允價值定期變動於收益確認，並計入綜合經營及全面虧損報表中私人認股權證負債的公允價值變動。更多信息見附註4，公允價值。與私募認股權證活動相關的詳細信息如下：認股權證數量(以千為單位)截至2020年12月31日的普通股發行餘額(以千為單位)14,325-已行使(12,353)11,521已註銷(176)-截至2021年12月31日的餘額1,796 11,521 2023年或2022年期間沒有行使或取消認股權證。注9.2020年和2012年股權激勵計劃2020年，董事會和股東批准了《波奇集團2020年股權激勵計劃》(以下簡稱《2020年計劃》)。截至2023年12月31日，《2020年計劃》為未來發行預留的普通股股份總數為800萬股。2020年計劃規定的普通股數量在每個日曆年的第一天每年增加，直至(包括)截至2030年12月31日的日曆年為止，每年增加的數量相當於(I)上一會計年度12月31日發行和發行的普通股數量的5%和(Ii)董事會確定的金額中的較小者。2020年計劃規定向我們的員工、高級管理人員、非員工董事和獨立服務提供商授予不合格股票期權、激勵性股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵(RSA)、限制性股票單位(RSU)、績效獎勵(PRSU)和其他股票獎勵，統稱為“股權獎勵”。於合併前，我們的二零一二年股權激勵計劃(“二零一二年計劃”)規定向僱員、董事及顧問授予股權獎勵。於緊接合並前尚未完成並由現有僱員或服務供應商持有的2012年計劃內的每項購股權，不論歸屬或未歸屬，均已轉換為購買若干普通股股份的期權，並在其他方面繼續受適用於緊接合並完成前的相應前一期權的相同條款及條件(包括歸屬及可行使性條款)所管限。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)98
下表彙總了綜合經營和全面虧損報表中股票補償費用的分類：截至2023年12月31日的年度收入成本$-$-$1銷售和營銷3,351 4,855 5,584產品和技術4,804 5,435 7,223一般和管理12,554 16,751 25,784股票補償總支出$20,709$27,041$38,592股票補償包括與股權獎勵有關的費用，套現限制性股票，以及如下所述的二級市場交易：截至12月31日的年度2023年2022年2021年二級市場交易(1)$-$-$1,933員工套現限制性股票--22,961員工獎勵20,709 27,041 13,698總運營費用$20,709$27,041$38,592_根據2020年計劃和2012年計劃授予員工的股票期權通常在期權授予開始日期一年後授予25%的股份，其餘股份在接下來的三年內按月按比例授予。其他歸屬條款是允許的，並由董事會或董事會薪酬委員會決定。期權的期限自授予之日起不超過十年，既得期權一般在僱傭終止三個月後取消。2023年，我們沒有員工股票期權授予。與股票期權活動有關的詳情如下：截至2023年12月31日的未償還期權數量(以千計)加權平均行權價格(每股)加權-截至2022年12月31日的平均剩餘合同期限3,863$3.58已行使的期權總內在價值餘額(20)1.28$9已喪失的期權(34)7.98期權到期(167)5.32截至2023年12月31日的餘額3,642$3.47 4.6$1,827可在2023年12月31日可行使的總價值Inc.合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千計，每股數據除外)99
在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內授予的每個員工股票期權的公允價值，是在授予日使用Black-Scholes期權定價模型在以下假設下估計的：截至12月31日的年度，2022年2021年無風險利率3.2%0.9-1.3%預期期限(年)6 5-6股息收益率--波動率60%60-61%加權平均授予日每股公允價值$1.85$8.23 Black-Scholes期權定價模型中使用的無風險利率是基於目前美國國債到期時的隱含收益率和同等期限。授予員工的期權的預期期限是使用簡化方法估計的。截至2023年12月31日，我們沒有宣佈或支付任何股息，目前預計未來也不會這樣做。我們對預期波動率的估計是基於可比公司的歷史波動率，這些公司是根據行業、金融和市值數據選擇的具有代表性的同行羣體中的。我們使用可比集團報告的平均預期波動率來計算與我們估計的預期期限相近的預期期限。截至2023年12月31日，授予員工和非員工的期權的未確認股票薪酬支出總額約為50萬美元，預計將在0.9年的加權平均期間確認。RSU在2023年期間，我們根據各種股權獎勵計劃授予RSU。授予員工的RSU通常在歸屬開始日期後一年授予25%的股份，其餘股份在接下來的三年內按季度或半年按比例分配。某些RSU自歸屬開始日期起三年內每季度歸屬一次。RSU的公允價值是根據我們普通股在授予日的收盤價確定的。下表彙總了截至2023年12月31日的RSU活動：截至2022年12月31日的RSU加權平均公允價值(每股)餘額(以千為單位)5,309美元8.21授予6,415 1.39既得利益(2,303)8.14沒收(1,111)4.40截至2023年12月31日的RSU餘額8,310美元3.34截至2023年12月31日授予員工和非員工的RSU的未確認股票補償支出總額約為2160萬美元，預計將在2.3年的加權平均期內確認。RSA在2023年期間，我們在各種股權獎勵計劃下批准了80萬個RSA，加權平均授予日期公允價值為1.46美元。授予員工的RSA在員工領獎後立即授予。RSA的公允價值是根據我們普通股在授予日的收盤價確定的。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)100
PRSU在2023年，我們批准了PRSU。我們有兩類尚未完成的PRSU-其歸屬既取決於基於時間的歸屬時間表，也取決於(A)僅達到市場條件(“僅市場獎”)或(B)同時達到業績條件和市場條件(“表現和市場獎”)。如果在授出日期後36個月內，我們普通股的收盤價在任何30個連續交易日內的任何20個交易日內大於或等於不同的目標價格(每個股票價格障礙在獎勵條款中的定義)，則將獲得僅限市場獎勵。達到股價關口的要求符合市場條件的定義。在達到股價關卡的情況下，僅限市場的獎勵將根據定義的基於時間的分級歸屬時間表進行歸屬，取決於個人在適用歸屬日期之前的就業或服務情況。業績及市場獎每年在三年業績期間(每年，一個“業績期間”)內有三個業績目標：·我們普通股的價格必須在適用業績期間內任何30個連續交易日內的任何20個交易日內達到指定的複合增長率(“絕對股價要求”)，以及·我們必須在適用業績期間實現與董事會批准的預算相比的收入目標(“收入條件”)。如果上一個業績期間沒有達到收入條件，則下一個業績期間的目標收入金額將根據上一年的缺口從下一年的預算中增加。·我們必須在適用的實現期間實現與董事會核準的預算相比的EBITDA目標(“EBITDA條件”)。對於某些獎勵，即2022年、2023年和2024年的成就期，如果適用的成就期也滿足收入條件，則目標股票賺取的百分比根據該期間的實現增長率而有所不同。獎勵的最高支付額度為所有成就期目標PRSU的200%。因此，受贈人賺取的普通股數量將取決於與目標相比的業績水平。任何賺取的PRSU將在薪酬委員會確定2025年成就之後的業績時授予時間，取決於個人的就業或服務情況，直至2025年成就結束。對於表現獎和市場獎，每個成就期實際上代表着一個單獨的獎項。在通過董事會核準的適用財政年度預算確定相關收入和EBITDA條件之前，不確定每項年度獎勵的授予日期。每一檔的必要就業或服務期是從適用的贈款之日起至2024年和2025年每個成就期結束時為止。絕對股價要求代表市場狀況，收入和EBITDA條件代表業績狀況。下表彙總了PRSU在截至2023年12月31日的年度中的活動：截至2022年12月31日的PRSU的數量(以千為單位)加權平均公允價值(每股)餘額4.94截至2023年12月31日的2,833 0.93截至2023年12月31日的餘額3,754$1.91 PRSU的授予日期公允價值是使用蒙特卡洛模擬模型確定的，該模型利用了重大假設，包括波動性，這些假設確定了滿足內容表Porch Group，Inc.合併財務報表附註中規定的市場條件的可能性101(除非另有説明，否則以千為單位)101
計算獎勵的公允價值。截至2023年12月31日，其餘PRSU的未確認基於股票的薪酬支出總額約為210萬美元，預計將在1.9年的加權平均期間確認。於2020年合併時，976,000股受限普通股根據僱員及服務供應商所持有的合併前期權、RSU或限制性股份(“僱員獲利股份”)發行予僱員及服務提供者，但須受歸屬及沒收條件所限。在2021年，642000股員工獲利股完全歸屬，因為我們的股價和交易活動完全滿足了歸屬的第一和第二市場條件。溢價期於2023年12月24日結束。剩餘的未歸屬股份被沒收，隨後被取消。在2020年合併完成之前，我們的首席執行官根據2012年計劃獲得了一項限制性股票獎勵，並在合併完成時轉換為100萬股限制性普通股。在2021年，66.7萬股CEO限制性溢價股票完全歸屬，因為我們的股價和交易活動完全滿足了歸屬的第一和第二市場條件。溢價期於2023年12月24日結束。剩餘的未歸屬股份被沒收，隨後被取消。10.所得税所得税準備金的組成部分如下：截至2023年12月31日的年度2022年2021年當前：聯邦$-$(483)$1,065州(399)(644)(205)當前總額(399)(1,127)860遞延聯邦(66)2858,561州(157)-852遞延總額(223)285 9,413所得税(費用)福利$(622)$(842)$10,273目錄Porch Group，Inc.合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千計)每股數據除外)102
產生重大遞延税項資產和遞延税項負債的累積暫時性差異的税務影響如下。估值準備與遞延税項資產有關，而遞延税項資產的税項優惠很可能不會實現。十二月三十一日，2023年2022年遞延税項資產應計費用和其他3,721美元投資未實現損益811 1,296股票補償2,638 1,626遞延收入27,599 49,053商譽9,217 6,378營業租賃負債793 1,071虧損和虧損調整準備金2,479 16,392淨營業虧損102,044 100,920不允許利息9,650 5,676研發資本化成本169 521估值準備(140,535)(117,568)遞延税項資產18,586 66,595財產和設備(98)(87)無形資產(1,167)(3,614)營業租賃使用權資產(774)(1,026)遞延保單收購成本(5,715)(1,907)再保險到期餘額(11,491)(59,794)內部開發的軟件-(590)遞延税項負債總額(19,245)(67,018)遞延税項負債淨額$(659)$(423)遞延所得税反映了財務會計目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的臨時差異以及税收損失結轉的税收影響的淨税收影響。由於該等資產的最終變現能力或可回收能力存在不確定性，我們已計入估值撥備。管理層在決定遞延税項資產是否更有可能可收回及估值撥備金額時，會按年度評估正面及負面證據。在我們的評估中，我們認為我們的累計損失是重大的負面證據。基於對ASC 740《所得税會計》中確定的四個收入來源的審查，我們確定負面證據多於正面證據。在確定遞延税項資產更有可能變現時，估值免税額將會減少。截至2023年12月31日的年度，估值津貼增加了2290萬美元，從2022年12月31日的1.176億美元增加到2023年12月31日的1.405億美元。截至2023年12月31日，我們的淨營業虧損結轉用於聯邦税收目的約為4.251億美元，用於州所得税目的約為2.604億美元，可用於抵消未來的應税收入。在2018年1月1日之前產生的用於聯邦税收目的的結轉淨營業虧損將於2031年開始到期，用於州税務目的的結轉淨營業虧損將於2023年開始到期。無限制結轉期的淨營業虧損在聯邦税收方面為3.219億美元，在州税收方面為6130萬美元。如果我們的所有權發生變化，根據現行所得税法規的定義，淨營業虧損和税收抵免結轉的利用受到修訂後的1986年國內税法第382-384節的某些限制。我們已經確定，在我們的歷史上，我們經歷了有限數量的所有權變更，但目錄Porch Group，Inc.合併財務報表附註(續)(除每股數據外，所有數字均以千為單位)103
不期望由此產生的限制會對其税收屬性的好處施加任何重大限制。未來可能會發生其他所有權更改。所得税準備金與通過對所得税前收入適用法定聯邦所得税税率計算的金額的對賬如下：截至2023年12月31日的年度按聯邦法定税率計算的税款$27,995$32,701$24,492州税，扣除聯邦税收優惠1,934 4,879 5,531減值損失(4,775)(3,836)-股權補償(3,311)(3,939)12,821官員補償(15)(860)(5,306)債務交易(1,591)4,808(1,791)頒佈税率變化(2,061)90 123返回撥備4,816(6,533)(648)估值免税額(23,453)(27,724)(25,296)其他(161)(428)347所得税優惠(費用)$$(842)$10,273美國聯邦法定税率為21%，而我們2023年、2022年和2021年的有效税率分別為0.5%、0.5%和8.8%。所有年度的差額主要是由於税前賬面虧損的税收優惠被估值撥備所抵銷。我們提交聯邦和州所得税申報單。我們目前沒有受到審查，但從2012年開始的納税年度，我們可以接受國税局和州税務機關的審計。預計任何審查的決議都不會對這些財務報表產生重大影響。截至2023年12月31日，財務報表中沒有記錄罰款或應計利息。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們沒有不確定的税收頭寸儲備。2022年8月16日，美國頒佈了《2022年通脹削減法案》。根據我們對2022年《降低通貨膨脹率法》以及隨後發佈的指導意見的分析，我們認為其條款不會對我們的財務報表產生實質性影響。對於從2022年1月1日或之後開始的納税年度，2017年減税和就業法案(TCJA)取消了目前扣除研發費用的選項，並要求納税人根據IRC第174條在美國境內進行的研究活動在5年內資本化和攤銷，在美國以外地區進行的研究活動在15年內資本化和攤銷。儘管國會正在考慮立法廢除或推遲這一資本化和攤銷要求，但不確定這一條款是否會被廢除或以其他方式修改。注11.401(K)儲蓄計劃我們根據《國税法》第401(K)節規定了多個確定的繳款儲蓄計劃。這些計劃基本上涵蓋了所有符合最低年齡和服務要求的家庭僱員，並允許參與者在税前基礎上推遲支付部分年度薪酬。僱主對這些計劃的繳費可由董事會酌情決定。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度中，我們分別貢獻了30萬美元、80萬美元和60萬美元。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)104
注12.企業合併在2023年、2022年和2021年期間，我們完成了幾筆企業合併交易。每次收購的目的都是為了擴大我們產品和服務的範圍和性質，獲得新的客户獲取渠道，增加更多具有重要技能的團隊成員，並實現協同效應。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，與這些交易相關的交易總成本分別為10萬美元、210萬美元和540萬美元，並計入綜合經營報表和全面虧損的一般和行政費用。自收購之日起，每次收購的經營結果均包括在我們的綜合財務報表中。分配給收購的有形和無形資產以及承擔的負債的公允價值是以管理層的估計和假設為基礎的。2023年收購對住宅保修服務公司(RWS)佛羅裏達州和加利福尼亞州業務的收購於2023年3月17日完成。所有其他RWS業務都是在2022年收購的，如下所述。我們支付了大約210萬美元的現金，收購了20萬美元的現金和流動資產，以及20萬美元的客户關係，估計使用壽命為三年。客户關係無形資產的估計價值是使用收益法計算的，可能會隨着收到更多信息而發生變化。10萬美元的交易費用總額主要包括法律和盡職調查費用，並計入綜合經營報表和全面虧損的一般和行政費用。自收購之日起，每項收購的經營結果均計入本公司合併財務報表的保險分部。2022年收購下表彙總了2022年期間為企業合併而收購的資產和承擔的負債的總對價和估計公允價值：加權平均可用壽命(年)RW其他總購買對價：現金$25,572$13,763$39,335普通股發行3,552-3,552保留負債和託管金額1,000 1,500 2,500或有對價-負債分類8,700-8,700總購買對價：$38,824$15,263$54,087資產：現金，現金等價物和限制性現金$2,030$256$2,286流動資產525 7 532財產和設備497-497經營租賃使用權資產871-871無形資產：客户關係8 13,860 2,750 16,610收購技術5 500 1,480 1,980商標和商號9 400 200 600競業禁止協議7 180 20 200 200商譽27,366 10,698 38,064收購總資產46,229 15,411 61,640流動負債(6,869)(148)(7,017)經營租賃負債，非流動(536)-(536)收購淨資產$38,824$15,263$54,087Inc.合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千計，每股數據除外)105
2022年4月1日，我們與RWS簽訂了股票和會員權益購買協議，收購了RWS的房屋保修和檢測軟件及服務業務。在這一天，我們完成了對RWS幾乎所有業務的收購，佛羅裏達州和加利福尼亞州的業務除外，這兩家公司於2023年被收購。根據某些成交調整，2022年RWS收購的總對價為3880萬美元，其中包括2560萬美元現金，100萬美元託管兩年以滿足潛在賠償，360萬美元我們的普通股，以及870萬美元的或有對價(基於特定指標)。此次收購的目的是擴大我們提供的服務的範圍和性質，增加具有重要技能的團隊成員，並實現協同效應。商譽預計可在納税時扣除。下表彙總了RWS截至收購日的無形資產的公允價值：公允價值估計使用壽命(以年為單位)無形資產：客户關係$13,860 8收購的技術500 3商標和商號400 9競業禁止協議180 7$14,940收購的無形資產的加權平均攤銷期限為7.7年。客户相關無形資產的估計公允價值採用多期超額收益法通過收益法計算。商標和商號的估計公允價值是通過採用免版税方法的收入法計算的。所購得的內部開發和使用的技術的估計公允價值是採用成本法得出的，考慮到複製現有軟件的估計成本。競業禁止協議的估計公允價值是通過收益法計算的，該方法採用有無方法計算協議的合同期內的公平價值。其他收購於2022年期間，我們完成了一項或多項對合並財務報表並不重要的收購。任何此類收購的目的可能包括但不限於擴大我們提供的服務的範圍和性質，增加更多具有重要技能的團隊成員，和/或實現協同效應。1,070萬美元的商譽可在納税時扣除。由於2022年收購的影響，無論是單獨的還是總體的，對我們的綜合運營結果並不重要，因此沒有公佈形式上的運營業績。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)106
2021年收購下表彙總了2021年期間為企業合併所收購的資產和承擔的負債的總對價和估計公允價值：加權平均使用壽命(以年為單位)V12數據HOA Rynoh AHP浮現其他收購對價總購買對價：現金$20,196$84,370$32,302$43,750$75,959$27,121$283,698普通股發行-22,773--9,908 3,026 35,707預留負債和託管金額150 1,000 3,500 2,900 1,775 9,825或有對價-股權分類-6,685--6,685或有對價-分類負債-分類-8,632 327 10,369總購買對價：$21,756$114,828$35,802$46,250$95,399$32,249$346,284資產：現金，現金等價物和限制性現金$1,035$17,766$408$5,078$1,508$1,473$27,268流動資產4,939 235,669 932 8 221 1,795 251,777財產和設備996 615 334 17 87 80 2,129經營租賃使用權資產1,383 1,258 159 913 731 445 4,889無形資產：客户關係9 1,650 16,700 12,700-7,320 48,370收購的技術4 3,525-2,800-28,300 1,340 35,965商標和商標12,225 12,200 900 6,025 650 21,700收購的業務價值7 400-400-4,960商譽16,708 45,370 22,051 45,681 53,056 14,499 197,365其他非流動資產-55,165-25-3 55,193獲得的總資產31,501 397 40,374 62,677 96,968 35,410 644,725流動負債(6,871)(269,460)(15,487)(1,014)(295,834)非流動(848)(898)(72)(685)(555)(204)(3,262)長期負債(2,026)(7,434)-(79)-(46)(9,585)遞延税項負債淨額-(5,175)(3,983)(176)-(426)(9,760)收購淨資產21,756美元114,828美元35,802美元46,250美元95,399美元32,249美元346,284 V12數據2021年1月12日，我們收購了V12數據，一個全方位的營銷平臺。此次收購的目的是擴大我們提供的服務的範圍和性質，增加更多具有重要技能的團隊成員，並實現協同效應。我們以2030萬美元現金收購了V12數據，並額外支付了140萬美元作為或有對價。或有對價是基於隨後兩年實現某些收入和EBITDA里程碑的情況，並由我們酌情以現金或普通股支付。向賣家支付了對價，以換取2,180萬美元的淨資產。商譽在納税時是可以扣除的。與收購相關的80萬美元成本包括在截至2021年12月31日的年度的綜合經營報表和全面虧損的一般和行政費用中。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)107
下表概述了V12數據截至收購日的無形資產的公允價值：公允價值估計使用壽命(以年為單位)無形資產：客户關係$1,650 10收購的技術3,525 4商標和商品名稱1,225 15競業禁止協議40 2$6,440收購的無形資產的加權平均攤銷期限為7.6年。客户關係無形資產的估計公允價值採用多期超額收益法通過收益法計算。商標和商號以及收購的技術無形資產的估計公允價值是通過採用免版税方法的收益法計算的。競業禁止協議的估計公允價值是在協議的合同期限內使用有無方法得出的。2021年4月5日，我們收購了HOA。此次收購的目的是擴大我們提供的產品的範圍和性質，增加更多具有重要技能的團隊成員，並在收購時作為一家全面服務的保險公司在15個州運營。與這筆交易相關的總對價包括1.148億美元，其中包括8410萬美元的現金，2280萬美元的Porch普通股，以及770萬美元的收購預留和或有對價。與最終營運資金調整相關的另外30萬美元在2021年第三季度支付給了賣家。商譽不能在納税時扣除。與收購相關的190萬美元主要用於法律和盡職調查相關費用，幷包括在截至2021年12月31日的年度綜合經營報表和全面虧損的一般和行政費用中。下表彙總了HOA截至收購日的無形資產的公允價值：公允價值估計使用壽命(以年為單位)無形資產：客户關係$16,700 10商標和商號12,200 10商業收購400 1續期權利7,692 8保險牌照4,960美元41,952收購無形資產的加權平均攤銷期限為9.5年。客户關係的公允價值是通過使用多期超額收益方法的收益法估計的。商號和商標的公允價值是通過使用免版税方法的收益法估算的。收購業務的估值採用收益法，其依據是對截至交易完成日生效的保單相對於未來剩餘保費的預期未來損失和費用的估計。續約權資產是通過基於保費預測的收益法和在續期期間模擬的續期政策的現金流來估計的。保險牌照是用市場法進行估值的。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)108
2021年5月20日，我們收購了Segin Systems，Inc.(“Rynoh”)，這是一家軟件和數據分析公司，主要為產權和房地產行業提供財務管理和防欺詐支持。此次收購的目的是擴大我們提供的產品的範圍和性質，增加更多具有重要技能的團隊成員，並實現協同效應。與這項交易相關的總對價包括3580萬美元，其中包括在交易完成時支付的3230萬美元現金，以及350萬美元的收購預留。商譽預計不能在納税時扣除。與收購相關的20萬美元主要用於法律和盡職調查相關費用，幷包括在截至2021年12月31日的年度綜合經營報表和全面虧損的一般和行政費用中。下表概述了Rynoh截至收購日無形資產的公允價值：公允價值估計使用壽命(以年為單位)無形資產：客户關係$12,700 10收購技術2,800 7商標和商品名稱900 20競業禁止協議90 1$16,490收購無形資產的加權平均攤銷期限為10年。客户關係的公允價值是通過使用多期超額收益方法的收益法估計的。商號和商標以及所獲得的技術的公允價值是通過使用免版税方法的收入法估算的。競業禁止協議的公允價值是在協議的合同期限內使用有無方法計算得出的。美國家居保護2021年9月9日，我們收購了提供家庭保修保單的美國家居保護公司(AHP)。此次收購的目的是擴大我們提供的產品的範圍和性質，增加更多具有重要技能的團隊成員，並實現協同效應。與這項交易相關的總對價包括4630萬美元，其中包括在交易完成時支付的4380萬美元現金，以及250萬美元的收購預留。與收購相關的50萬美元包括在截至2021年12月31日的年度的綜合經營報表和全面虧損的一般和行政費用中。自收購AHP之日起，我們最終確定了收購的AHP資產和承擔的負債的初步估計公允價值。因此，在截至2022年12月31日的一年中，由於流動負債的增加和流動資產的淨減少，我們的商譽淨增了約2380萬美元。下表概述了AHP截至收購日期的無形資產的公允價值：公允價值估計使用壽命(以年為單位)無形資產：更新權$2,042 6商標和商品名稱700 10$2,742收購無形資產的加權平均攤銷期限為7.0年。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)109
續約權資產是通過以預測為基礎的收益法和在續期期間模擬的續訂政策的現金流來估計的。商號和商標的公允價值是通過使用免版税方法的收益法估算的。2021年10月27日，我們收購了Floify，這是一家為抵押貸款公司和信貸員提供數字抵押貸款自動化和銷售點軟件的公司。此次收購的目的是擴大我們提供的產品的範圍和性質，增加更多具有重要技能的團隊成員，並實現協同效應。與這項交易相關的總對價包括9,540萬美元，其中包括7,600萬美元現金、990萬美元普通股、90萬美元收購預留，以及到2024年底我們的普通股價值將比賣方在整個期間保留的任何此類普通股價值翻一番的保證。擔保要求我們向賣方提供額外的普通股或現金，如果股票沒有翻一番的話。收購日的擔保價值估計為860萬美元。與收購相關的費用40萬美元包括在截至2021年12月31日的年度的綜合經營報表和全面虧損的一般和行政費用中。下表概述了Floify截至收購日的無形資產的公允價值：公允價值估計使用壽命(以年為單位)無形資產：客户關係$7,000 4收購技術28,300 4商標和商品名稱6,025 15競業禁止協議40 3$41,365收購無形資產的加權平均攤銷期限為5.6年。客户關係和競業禁止協議的公允價值，是根據有無這些無形資產的業務的預期收入或支出的比較，通過有和沒有這些無形資產的方法估計的。商號和商標的公允價值是通過使用免版税方法的收入法估計的。收購技術的公允價值通過多期超額收益法進行估計。與2021年收購相關的收入和淨虧損信息截至2021年12月31日，合併經營和全面虧損報表中包括的這五項收購的收入為7960萬美元。截至2021年12月31日，包括在綜合經營報表中的淨虧損和這些收購的全面虧損為180萬美元。其他收購於2021年期間，我們完成了其他收購，但這些收購併未單獨或作為綜合財務報表的綜合材料。收購的目的是擴大我們提供的服務的範圍和性質，增加更多具有重要技能的團隊成員，並實現協同效應。與這些收購相關的交易成本為160萬美元，包括在截至2021年12月31日的年度綜合經營報表和全面虧損的一般和行政費用中。350萬美元的商譽不能在税務上扣除，而1,100萬美元的商譽在税務上可以扣除。注13.租賃我們根據經營租賃協議向無關各方租賃辦公設施，初始期限為1至5年。有些租約包括一個或多個選項來續訂，通常由我們自行決定，續訂條款可將租期延長至額外10年。此外，某些租約包含終止選擇權，其中內容清單集團，Inc.合併財務報表附註(續)(除非另有説明，否則所有數字以千為單位，除每股數據外)110
終止合同由我們、出租人或雙方共同持有。這些延長或終止租約的選項包括在合理確定我們將行使該選項的情況下，包含在租賃條款中。我們的租約一般不包含任何實質性的限制性契約。經營租賃成本在租賃期內按直線法確認。租賃支出構成如下：截至2023年12月31日年度2022年經營租賃成本$2,123$2,621$2,155可變租賃成本129 254 339$2,252$2,875$2,494與租賃有關的補充現金流量信息如下：截至2023年12月31日的年度2022年2022年為計入租賃負債的金額支付的現金：經營租賃的營運現金流出$1,854$2,082$2,141使用權資產以換取新的租賃義務：經營租賃$807$6,835$6,365下表顯示了資產負債表中記錄的與租賃相關的資產和負債。2023年12月31日財務報表行項目2022年經營租賃使用權資產其他資產$3,209$4,201經營租賃負債，流動應計費用和其他流動負債$1,669$1,810經營租賃負債，非流動其他負債1,630 2,536經營租賃負債總額$3,299$4,346與經營租賃有關的其他信息如下：截至2023年12月31日的年度加權平均剩餘租期2.6年2.9年2.1年加權平均貼現率8.6%8.8%9.4%目錄廊組，Inc.合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千計，每股數據除外)111
未來五年及以後每年的未貼現現金流量以及截至2023年12月31日綜合資產負債表確認的租賃負債的對賬如下：租賃付款2024$1,871 2025 1,008 2026 528 2027 174 2028 62此後-租賃付款總額3,643減去估計利息(344)租賃負債的總現值$3,299注14.再保險根據各種再保險協議，某些保費和利益被轉讓給其他保險公司。再保險協議為HOA提供了更大的承保能力，以承保更大的風險，並在其資本資源範圍內保持其虧損敞口。轉讓的再保險合同並不免除HOA對投保人的義務。如果任何再保險人不履行根據再保險協議承擔的義務，HoA仍對其投保人承擔再保險部分的責任。2023計劃我們的第三方配額份額再保險計劃被分成三個獨立的位置，以最大限度地擴大覆蓋範圍和成本效益。2023年海岸計劃涵蓋我們在德克薩斯州某些沿海地區和休斯頓大都市區的業務，按主題財產和傷亡損失(“P&C損失”)的42%計入，以及南卡羅來納州的所有業務按P&C損失的7%計入。2023年核心計劃涵蓋了我們不在海岸計劃中的業務部分，按我們在德克薩斯州剩餘業務的P&C損失的9.5%和我們在其他州業務P&C損失的8%計算。此外，合併後的計劃涵蓋了我們的所有業務，並按P&C損失的5%計入。所有計劃的有效期為2023年1月1日至2023年12月31日或2024年3月31日，並受某些限制和排除的限制和排除，這些限制和排除因參與再保險的再保險公司而異。財產巨災超額損失條約於2023年4月1日訂立，並在下文“終止再保險合同”一節所述事件發生後於2023年8月進行了更新。風暴險的起步價為每次2000萬美元。損失在2000萬至8000萬美元之間分攤。超過8000萬美元的損失被覆蓋，最高可達4.4億美元的淨虧損。我們亦設有復職保費保障，以支付首四層應繳的復職保費。2022計劃我們的第三方配額份額再保險計劃被分成兩個獨立的位置，以最大限度地擴大覆蓋範圍和成本效益。2022年海岸計劃涵蓋我們在德克薩斯州某些沿海地區和休斯頓大都市區的業務，以及南卡羅來納州的所有業務，按主題財產和人員傷亡損失的61.75%計算。2022年核心計劃涵蓋了我們的其餘業務，並按主題財產和人員傷亡損失的90%計入。這兩個計劃的有效期為2022年1月1日至2022年12月31日，並受到某些限制，這些限制因參與再保險公司的不同而有所不同，適用於單一損失事件和/或總損失。截至2022年3月31日有效的財產巨災超額損失條約分四層發展，將我們的淨留存限制在每次損失發生200萬美元以內。從2022年4月1日起，我們從第三方再保險公司購買了財產巨災超額損失再保險，其發展超過5層，以提供高達淨損失的內容表Porch Group，Inc.合併財務報表附註(續)(除非另有説明，否則所有數字以千為單位，除每股數據外)112
3.36億美元，每一次超過400萬美元。我們亦設有復職保費保障，以涵蓋首三層到期的復職保費。我們按風險再保險購買所有財產承保範圍內每次非天氣損失超過50萬美元的財產，以將我們的淨保留額限制在CORE每個承保事件50,000美元和Coastal每個承保事件191,000美元。這些合同對單次損失和/或總損失有一定的限制，並在條約期間提供一定數量的免費恢復，所有這些都因合同而異。2021年計劃我們的2021年第三方配額份額再保險計劃被分成兩個獨立的位置，以最大限度地擴大覆蓋面和提高成本效益。2021年海岸計劃涵蓋了我們在德克薩斯州某些沿海地區和休斯頓大都市區的業務，以及南卡羅來納州的所有業務，被列為90%的主題財產和人員傷亡損失。2021年核心計劃涵蓋了我們剩餘的業務，並被計入主題財產和傷亡損失的90%。這兩項計劃的有效期均為自收購日期2021年4月5日至2021年12月31日，並受到某些限制，這些限制因參與再保險公司的不同而有所不同，適用於單次損失和/或總損失。再保險對2021年4月5日以來各期間承保和賺取保費的影響如下：截至2021年12月31日的年度直接保費$445,587$462,434$462,179$395,968$266,609$213,423割讓保費(76,643)(235,171)(399,400)(349,952)(237,102)(199,366)淨保費$368,944$227,263$62,779$46,016$29,507$14,0572023年2022年直接損失和LAE$300,960$280,505$181,256放棄損失和LAE(117,455)(224,202)(162,752)淨損失和LAE$183,505$56,303$18,504到期的再保險餘額詳情如下：2023年12月31日放棄未賺取保費$50,697$203,157損失和LAE準備金19,911 76,999可收回的再保險準備金12,629 18,765其他345 139到期的再保險餘額$83,582$299,060在2023年期間，HOA發現為我們的一份再保險合同安排資本的維斯特太有限公司(“VestOA”)面臨與其提供給HBA和其他某些第三方的抵押品有關的欺詐活動的指控這些指控後來得到了證實。我們已經就不斷變化的局勢與監管機構和其他關鍵利益攸關方進行了溝通和會晤。這項再保險協議提供了部分配額份額覆蓋範圍，以及在災難性事件中最高可達1.75億美元。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)113
根據調查結果，並根據再保險協議的條款，HOA於2023年8月4日終止了相關合同，生效日期為2023年7月1日。如果合同沒有終止，合同將於2023年12月31日到期，HOA將簽訂合同，在2023年7月至12月期間支付約2000萬美元的額外保費。終止生效日期後，HOA從一個再保險信託中扣押了約4760萬美元的可用流動抵押品，HOA是該信託的受益人，並在綜合經營報表和全面虧損中確認了3600萬美元的可疑賬户撥備。此外，HOA正在評估並打算尋求所有可用的法律索賠和補救辦法，以執行再保險協議所要求的3億美元作為額外抵押品的信用證規定的權利。我們還要求賠償因第三方欺詐活動的指控而終止再保險協議而產生的所有損失和損害。HoA已獲得約1.463億美元的補充再保險覆蓋範圍，取代了根據終止的再保險合同為某些災難性天氣事件提供的幾乎所有再保險覆蓋範圍。注15.未償損失和損失調整準備金下表彙總了截至2023年12月31日的年度的未償損失準備金餘額和LAE(再保險毛額)的變化：截至2022年12月31日的未償損失準備金和LAE$100,632再保險可收回的損失和截至2022年12月31日的LAE(76,999)未償損失準備金和LAE準備金，扣除截至12月31日的再保險可收回款項，2022年23,633為以下年份發生的損失和LAE增加(減少)準備金：本年度(1)197,792上年度(158)淨髮生的損失和LAE 197,634扣除本年度發生的損失和LAE的付款：本年度(125,370)前幾年(20,202)本年度的淨索賠和LAE付款(145,572)損失準備金和LAE，再保險公司在2023年12月31日可收回的損失和LAE，2023年19,808年12月31日的再保險損失和LAE2023美元95,503_合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)114
下表彙總了截至2022年12月31日的年度的未償損失準備金餘額和LAE、再保險毛額：2021年12月31日的未償損失準備金和LAE$61,949再保險可收回損失和截至2021年12月31日的LAE(56,752)未償損失準備金和LAE準備金，扣除12月31日的再保險可收回款項後的淨額，2021 5 197增加(減少)本年度(1)55,148前一年1,155淨髮生的損失和本年度的LAE 56,303扣除本年度發生的損失和LAE的付款(32,111)上一年(5,756)本年度的淨索賠和LAE付款(37,867)損失準備金和LAE，減去截至2022年12月31日的再保險可收回的損失和LAE，再保險可收回的損失和截至2022年12月31日的LAE，2022年76,999未償損失準備金和截至2022年12月31日的LAE$100,632由於改變了損失準備金估計數和損失調整費用估計數，2023年12月31日終了年度和2022年12月31日終了年度分別減少(20萬)美元和增加120萬美元。下表中的索賠計數是截至2023年12月31日的累計報告索賠計數，等於累計未結索賠和累計已結索賠的總和，包括未付款的已結清索賠。以下補充資料是按意外年度列出的已發生和已支付的損失，扣除再保險(以千美元為單位，不包括索賠數量)：2023年12月31日扣除再保險後發生的損失和已分配的損失調整費用，扣除再保險後的累計數字2019 2020 2021 2022 2023 IBNR準備金報告的索賠(未經審計)(未經審計)事故年份2019$9,666$9,773$9,786$9,812$42 10,838 2020 12,664 14,281 14,587 14,717 57 13,230 2021 19,795 20,614 23,149 585 35,082 20,110 52,065 25,274 2023 18,636,599,188美元總計283,412美元39,430 104,612Inc.合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)115
截至2019年12月31日的年度的累計已支付虧損和已分配調整費用(扣除再保險後)(未經審計)(未經審計)事故年度2019年$7,405$9,324$9,578$9,694$9,715 2020 9,750 13,865 14,142 14,500 2021 15,335 20,569 21,652 2022 32,073 50,705 2023 125,370在截至2023年12月31日的年度，損失和損失調整費用的負債總額為221,942美元，扣除再保險後淨額為61,471美元，與2018年及之前的事故年度相關的再保險淨額為108,000美元。截至2023年12月31日：1 2 3 4 5 85.6%13.5%7.0%0.2%-%注16.承諾和或有購買承諾截至2023年12月31日，我們在未來五年內有不可取消的購買承諾，主要用於數據購買，如下：2024$4,435 2025 3,030 2026 1,021 2027 1,121 2028-$9,607訴訟我們正在或可能會不時受到在正常業務過程中產生的各種法律程序的影響，包括由用户、其他實體或監管機構發起的訴訟。當負債很可能已經發生並且損失金額可以合理估計時，就記錄估計負債。在許多情況下，我們無法確定虧損是否可能或無法合理估計此類虧損的金額，因此，某一事項可能產生的未來損失可能與我們在涉及這些事項的財務報表中記錄的估計負債金額不同。我們定期審查我們的估計，並進行調整，以反映與特定事項有關的談判、估計和解、裁決、法律顧問的建議以及其他信息和事件。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)116
根據電話消費者保護法Porch和/或被收購的實體GoSmith.com的案件是指控違反1991年電話消費者保護法的自動呼叫和/或內部和國家不呼叫限制以及華盛頓州相關法律主張的法律程序的一方。這些訴訟是由一家原告律師事務所於2019年12月和2020年4月/5月在全美聯邦地區法院提起的13起獨立的大規模侵權訴訟。其中一項訴訟以偏見為由被駁回，並向第九巡迴上訴法院提出上訴。在上訴懸而未決期間，其餘案件在Porch所在的華盛頓西區美國地區法院進行了合併。2022年10月12日，在一項分裂的裁決中，第九巡迴上訴法院推翻了這一判決。在還押後，該案也與華盛頓西區的行動合併。原告隨後提交了一項動議，要求允許提起第二次修訂後的申訴，部分獲得批准，部分被拒絕。第二次修改後的申訴於2023年7月提交。2023年9月，被告提交了一項動議，要求罷免第二次修訂後的申訴；該動議被駁回。被告的駁回動議於2024年2月15日提交。雙方於2024年2月16日提交了一份必要的聯合狀況報告和發現計劃。原告尋求實際的、法定的和/或三倍的損害賠償、禁令救濟以及合理的律師費和費用。這起訴訟還處於訴訟過程的早期階段。無法確定這些爭端產生不利結果的可能性，儘管這些行動的結果可能是不利的，這是合理的。此外，不可能估計潛在損失的範圍或金額(如果結果是不利的)。我們打算對此案進行激烈的抗辯。2020年5月，Kandela，LLC訴Porch.com，Inc.，Kandela，LLC的前所有者向加利福尼亞州高等法院對Porch提起訴訟，指控違反了與收購Kandela業務有關的溢價協議的條款和實現，以及相關的欺詐性引誘索賠。索賠人尋求根據與Porch簽訂的資產購買協議和相關僱傭協議追回補償性損害賠償。索賠人還要求懲罰性賠償、律師費和費用。某些索賠人結清了他們的索賠，這筆賠償金在估計應計費用的範圍內。對其餘索賠的仲裁於2022年3月進行。2022年7月，仲裁員發佈了他的最終裁決，認為索賠人Kandela，LLC聲稱的任何索賠都沒有法律依據，並確定Porch在所有指控中都是勝訴方。仲裁員還判給Porch及其保險公司作為勝訴方的法律費用和費用，數額為140萬美元，如果全部收回，其中很大一部分預計將分配給支付Porch費用和費用的公司保險提供商。2022年10月12日，洛杉磯高等法院確認了仲裁裁決，並做出了有利於波爾奇的判決。坎德拉未能做出有利於波爾奇的判決。坎德拉於2022年12月9日就判決提交了上訴通知。2023年1月18日，Porch對Kandela及其成員提起了欺詐性運輸訴訟，原因是他們錯誤地分配了本可以滿足判決要求的資產。2023年3月1日，坎德拉根據破產法第7章申請保護，該案於2023年5月26日結案。由於第7章的申請，坎德拉的上訴訴訟自動被擱置。此時，波奇的詐騙運輸訴訟也被擱置，適用於所有被告。Porch打算採取一切必要步驟，以便對Kandela成員進行欺詐性運輸訴訟，Porch認為這些成員收到了欺詐性轉移的資產，可以用來履行判決。其他此外，在正常業務過程中，我們及其子公司是(或可能成為)涉及財產、人身傷害、合同、知識產權和其他索賠的訴訟當事人，以及股東派生訴訟、集體訴訟和其他事項。在這類案件中可以追回的金額可能受到保險範圍的限制。雖然法律程序和索賠的結果不能準確預測，但我們或我們的任何子公司目前都不是任何法律程序的一方，我們相信，如果對我們不利的決定，法律程序的結果將個別或整體對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。監管要求和限制HOA受制於德克薩斯州的法律和法規以及HOA開展業務的任何其他州的法規。國家法規涵蓋了HOA業務的所有方面，通常旨在保護保險投保人的利益，而不是股東的利益。德克薩斯州保險法要求所有財產和意外傷害保險公司至少有250萬美元的股本和250萬美元的盈餘。HoA的資本和盈餘超過了這一要求。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)117
截至2023年12月31日，HOA的法定盈餘總額為5170萬美元(資本存量為300萬美元，盈餘為4870萬美元)。截至2022年12月31日，HOA的法定盈餘總額為7630萬美元(資本存量為300萬美元，盈餘為7330萬美元)。截至2023年12月31日和2022年12月31日，HOA分別限制了向某些州的保險部承諾的330萬美元和370萬美元的現金和投資，作為其授權證書的條件，目的是履行對投保人和債權人的義務。有關其他披露，請參閲附註1，業務説明和重要會計政策摘要。《德克薩斯保險法》將保險公司支付給股東的紅利限制為公司盈餘賬户中積累的淨收入，即“賺取的盈餘”。未經保險業監督批准而可支付的最高股息，以上一公曆年終結時的法定盈餘或上一公曆年的法定淨收入中較大者為限。2023年和2022年，HOA沒有支付任何股息。2024年，由於上一歷年的法定淨虧損，HOA不允許支付任何股息。HoA按照德克薩斯州保險部規定或允許的會計慣例編制基於法定的財務報表。法定會計實務主要包括由全國保險業監理員協會發布的法定會計原則説明書，以及國家法律、法規和一般行政規章。允許的法定會計慣例包括所有未作此規定的會計慣例。截至2023年12月31日，HOA沒有實質性允許使用的法定會計做法。注17.部門信息我們有兩個可報告的部門，這兩個部門也是我們的經營部門：垂直軟件和保險。根據首席運營決策者(“CODM”)如何管理業務、做出運營決策以及評估運營和財務業績來確定應報告的部門。我們的首席執行官擔任首席運營官，審查我們可報告部門的財務和運營信息。經營部門是企業的組成部分，可獲得單獨的離散財務信息，CODM定期評估經營結果，以便就資源分配和評估業績作出決定。垂直軟件部門以訂閲和交易為基礎向檢查、抵押和所有權公司提供軟件和服務，2023年佔垂直軟件總收入的54%，以及移動和移動後服務，2023年佔垂直軟件總收入的46%。垂直軟件部門作為幾項關鍵業務運營，包括檢查軟件和服務、產權保險軟件、抵押軟件、搬家服務、搬家和房主營銷以及屋頂工人測量軟件。我們的保險部門為消費者提供保險和保修產品，以保護他們的家園，通過保單、保單費用和佣金收取的保費來賺取收入。保險業務包括全資擁有的保險公司美國房主(“HOA”)、Porticus ReInsurance(“Porticus RE”)、我們的開曼羣島專屬再保險人和Porch Warranty等保修品牌。下表按部門彙總了收入。截至2023年12月31日的年度2022年2021年垂直軟件$125,116$154,915$137,150保險305,186 121,033 55,283總收入$430,302$275,948$192,433我們部門的運營和財務業績衡量標準是部門調整後的EBITDA(虧損)。分部調整後EBITDA(虧損)被定義為收入減去與每個分部相關的以下費用：收入成本、銷售和營銷、產品和技術、一般和行政管理以及壞賬準備。分部調整後EBITDA(虧損)也不包括非現金項目或管理層認為不反映正在進行的核心業務的項目。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)118
我們不會將分攤費用分配給可報告的細分市場。這些費用包括在下列對賬的“公司和其他”行中。“公司和其他”包括銷售和營銷、某些產品和技術、會計、人力資源、法律、一般和行政等分攤費用，以及其他因其職能而未在評估部門業績時分配的收入、費用、收益和損失。此類交易不包括在可報告分部的業績中，但包括在合併業績中。以下分部調整後EBITDA(虧損)與綜合“營業虧損”的對賬包括CODM在評估分部業績時不考慮的公司和其他項目的影響。垂直軟件$4,307$14,678$20,733保險12,320(5,499)9,007小計16,627 9,179 29,740對賬項目：公司和其他(61,141)(58,780)(53,760)折舊和攤銷(24,415)(27,930)(16,386)無形資產和商譽減值損失(57,232)(61,386)-財產減值損失，設備和軟件(254)(637)(550)股票補償支出(20,709)(27,041)(38,592)重組成本(1)(4,015)(647)-收購和其他交易成本(552)(1,687)(5,360)再保險合同損失(見附註14)(36,042)--或有對價公允價值變動5,664(6,944)2,244投資收益和已實現收益(8,285)(1,174)(701)營業虧損$(190,354)$(177,047)$(83,365)_CODM不以分部為基礎審查資產。截至2023年12月31日，垂直軟件部門的商譽為1.919億美元，保險部門的商譽為零，2023年期間完全減值(有關更多信息，請參閲附註6，無形資產和商譽)。截至2022年12月31日，垂直軟件部門和保險部門的商譽分別為1.919億美元和5280萬美元。我們所有的收入都來自美國，除了微不足道的數額。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們沒有位於美國以外的物質資產。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)119
附註18.每股淨虧損普通股股東應佔基本及攤薄每股淨虧損，按參與證券所需的兩級法列報。在兩級法下，普通股股東應佔每股基本淨虧損的計算方法是將普通股股東應佔淨虧損除以該期間已發行普通股的加權平均股數。普通股股東的攤薄每股收益調整基本每股收益，以應對股票期權、RSU、PRSU、RSA、可轉換票據、溢價股份和認股權證的潛在攤薄影響。由於我們已報告所有呈列期間的虧損，所有潛在攤薄證券均為反攤薄證券，因此，每股基本淨虧損等於每股攤薄淨虧損。下表彙總了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度普通股股東應佔每股基本和攤薄淨虧損的計算。分子：用於計算每股淨虧損的淨虧損-基本和攤薄$(133,933)$(156,559)$(106,606)分母：用於計算每股淨虧損的加權平均流通股-用於計算每股淨虧損的基本和攤薄96,057 97,351 93,885每股淨虧損-基本和攤薄$(1.39)$(1.61)$(1.14)下表披露了不包括在稀釋每股淨虧損計算中的證券，因為這樣做將對所述期間具有反攤薄作用。截至2023年12月31日止年度2022年股票期權3,642 3,863 4,823限制性股票單位及獎勵8,311 5,309 2,713業績限制性股票單位3,754 921-公共及私人認股權證1,796 1,796 1,796 1,796股可換股股份(1)-2,050 2,050股可換股債務(2)22,331 16,998 16,998 16,998 16,998 16,998 16,998 16,998收購事項(3)5,908 10,632 1,193_(2)與2021年9月16日發行的2026年債券有關，我們將部分收益用於支付有上限的看漲期權交易，預計這將總體上減少對我們普通股的潛在稀釋。有上限的看漲期權交易有效地將我們的換股價格從每股25美元提高到約37.74美元，從而影響了可能發行的股票數量，這將導致大約600萬股潛在攤薄股票，而不是截至2023年12月31日的本表中報告的股票。(3)關於附註12“企業合併”中所述的收購Floify和HOA，我們規定有義務在未來滿足特定市場條件的範圍內發行一定數量的普通股。或有可發行股份根據購買協議計算，假設在報告期末為或有期末時可發行。有關認股權證條款的更多信息，請參閲附註8，股東權益和認股權證。有關股票期權和限制性股票單位及獎勵的更多信息，請參閲附註9，基於股票的薪酬。有關可轉換債務的更多信息，請參閲附註7，債務。合併財務報表附註(續)(除另有説明外，所有數字均以千為單位，每股數據除外)120
第九項會計變更及與會計師意見分歧本公司董事會審計委員會於2023年10月2日撤銷安永會計師事務所為本公司獨立註冊會計師事務所。在截至2022年12月31日及2021年12月31日的年度內，以及截至2023年10月2日的過渡期內，(I)吾等與安永之間在會計原則或實務、財務報表披露或審計範圍或程序等事項上並無出現S-K法規第304(A)(1)(Iv)項所指的分歧，而上述任何事項如未能得到令安永滿意的解決，將會導致安永在其報告中提及該等事項，及(Ii)S-K法規第304(A)(1)(V)項所指的“須報告事項”並不存在。但如下所述除外。截至2022年12月31日止年度，我們在截至2022年12月31日的10-K表格年度報告第II部分第9A項披露的財務報告內部控制的重大弱點，涉及對支持我們的附屬公司美國房主的IT系統的資訊科技(“IT”)一般控制的設計和運作無效，以及依賴無效的資訊科技系統的無效的業務流程控制(自動和手動)。截至2021年12月31日的年度，我們在截至2021年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告的第二部分第9A項中披露的財務報告內部控制的重大弱點，涉及設計和實施系統的用户訪問和程序變更管理領域的信息技術一般控制，以及支持我們的內部控制程序的相關流程級自動化控制；控制活動的識別、設計、實施和保留證據，包括對我們在控制活動運行中使用的信息的完整性和準確性進行控制；以及整個組織的人員數量，以設計和運行與我們業務的性質、增長和複雜性相適應的內部控制。委任新的獨立註冊會計師事務所審計委員會於2023年10月2日批准委任均富會計師事務所(“均富會計師事務所”)為本公司截至2023年12月31日止年度的獨立註冊會計師事務所，即時生效。在截至2022年和2021年12月31日的最近兩年，以及截至2023年10月2日的過渡期內，吾等或代表吾等行事的任何人均未就S-K法規第304(A)(2)(I)和(Ii)項所述的任何事項與均富諮詢。第9A項。在包括首席執行官和首席財務官在內的我們管理層的參與下，我們評估了截至2023年12月31日，即本年度報告所涵蓋期間的結束，我們的披露控制和程序的有效性(該術語在1934年證券交易法(經修訂)下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2023年12月31日起有效。管理層關於財務報告的內部控制報告我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)中定義。在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制框架-綜合框架(2013年框架)，對截至2023年12月31日的財務報告內部控制有效性進行了評估。基於這一評估，我們得出結論，財務報告內部控制制度自2023年12月31日起生效。我們的結論是，本年度報告中包含的財務報表和其他財務信息在所有重要方面都符合我們的財務狀況、經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。目錄表121
截至2023年12月31日，我們對財務報告的內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所均富律師事務所審計，其報告如下所述。在截至2022年12月31日的10-K表格年度報告中，管理層發現，截至2022年12月31日，我們對財務報告的內部控制存在重大弱點，這與支持我們子公司美國房主(HOA)的IT系統的信息技術(IT)總體控制的設計和操作不力有關。依賴於無效IT系統的業務流程控制(自動和手動)，或依賴受無效IT總控制影響的系統產生的數據的業務流程控制，也被視為無效。管理層確定了必要的人員、流程和技術，以加強對財務報告的內部控制，並解決截至2022年12月31日發現的重大弱點。我們從2021年第四季度開始實施其中一些措施，並在2022年和2023年繼續制定補救計劃並實施其他措施。我們已經通過以下方式補救了截至2022年12月31日發現的重大弱點：·重新評估現有的IT一般控制，以確定它們是否經過適當的設計，以滿足控制目標；·與控制執行者進行持續的培訓，以改進支持有效控制活動的文件，包括對邏輯用户訪問的IT一般控制；·設計和實施必要的額外監測控制，以檢測HOA相關財務系統產生的數據的錯誤陳述；·替換沒有適當基礎設施來滿足我們內部控制框架要求的現有系統；以及·擴大了公司的現有資源，擁有設計和實施控制活動的經驗，包括信息技術一般控制和自動控制。我們已經完成了對更新的內部控制和補救程序的評估，這些程序與截至2022年12月31日發現的財務報告內部控制的重大弱點有關，並確定這些重大弱點已經得到補救。財務報告內部控制的變化除上文所述外，在最近一個財政季度內，我們對財務報告的內部控制(如交易法第13a-15(F)和15d-15(F)規則所界定)沒有發生變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。控制和程序的有效性限制我們的披露控制和程序旨在為實現其目標提供合理的保證，如上所述。我們的管理層認識到，任何控制系統，無論設計和運行得多麼好，都是基於某些判斷和假設，不能絕對保證其目標將會實現。總目次122
獨立註冊會計師事務所董事會和股東Porch Group，Inc.關於財務報告內部控制的意見我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會(COSO)發佈的2013年內部控制-綜合框架中確立的標準，對Porch Group，Inc.(特拉華州的一家公司)及其子公司(“公司”)截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據COSO發佈的《2013年內部控制-綜合框架》中確立的標準，截至2023年12月31日，本公司在所有重要方面都對財務報告實施了有效的內部控制。我們亦已按照美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)的標準，審核本公司截至2023年12月31日及截至該年度的綜合財務報表，而我們於2024年3月15日的報告對該等財務報表表達了無保留意見。意見基礎本公司管理層有責任維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在隨附的管理層財務報告內部控制報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。財務報告內部控制的定義和限制公司的財務報告內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。/S/均富律師事務所貝爾維尤，華盛頓州2024年3月15日總目次
項目9B。其他信息我們的董事長、首席執行官兼創始人Matt Ehrlichman於2023年6月2日簽訂了規則10b5-1交易安排(該術語在S-K法規第408(A)項中定義)(該計劃，即“10b5-1計劃”)。10b5-1計劃原定於2023年12月31日終止，除非根據其條款提前終止，該計劃涵蓋購買總計2,327,777股公司普通股。10b5-1計劃旨在滿足10b5-1(C)的肯定防禦規則。10b5-1計劃下的交易至少在該計劃實施之日起90天后才開始。截至2023年10月2日，受10b5-1計劃約束的公司普通股已全部購買完畢，10b5-1計劃根據其條款終止。我們的首席財務官Shawn Tabak於2023年12月15日簽訂了10b5-1計劃。10b5-1計劃定於2025年4月1日終止，包括出售總計247,500股公司普通股。10b5-1計劃旨在滿足10b5-1(C)的肯定防禦規則。10b5-1計劃下的交易至少要在該計劃輸入之日起90天后才能開始。在2023年期間，沒有其他董事或高級管理人員(定義見1934年證券交易法第16a-1(F)條)採用、終止或修改規則10b5-1或非規則10b5-1的交易安排，每個術語在S-K規則第408(A)項中定義。項目9C。關於阻止檢查的外國司法管轄區的信息披露。總目次124
第三部分第10項董事、高管和公司治理表格10-K本項所要求的信息將包括在我們提交給美國證券交易委員會的與我們2024年股東年會的委託書徵集相關的最終委託書(“委託書”)中，並通過引用併入本文。委託書將在與本年度報告相關的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會。第十一條高管薪酬本條款所要求的信息將在委託書中列出，並以引用方式併入本文。第十二條某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項本條款所要求的信息將在委託書中陳述，並通過引用併入本文。第13條：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性本條款所要求的信息將在委託書中陳述，並通過引用併入本文。第14項主要會計師費用和服務本項所要求的信息將在委託書中列出，並以引用的方式併入本文。目錄表125
第四部分第15項.證物和財務報表附表(A)下列文件作為本年度報告的一部分提交：1.財務報表(見本年度報告“第8項.財務報表和補充數據”中的“合併財務報表索引”)；所有其他附表被省略，因為它們不適用、不是必需的或所要求的信息在合併財務報表或附註中顯示；2.本年度報告下列“證據索引”中所列的證據以引用的方式併入本年度報告或以表格10-K的形式與本年度報告一起存檔，每一種情況都如其中所示(按照S-K法規第601項編號)。證物索引證物編號説明2.1本公司、PTAC、合併子公司和Joe哈諾爾之間以所有成交前持有人代表的身份簽署的截至2020年7月30日的合併協議和計劃(通過引用2020年7月31日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格中的證物2.1(文件編號001-39142)合併而成)。2.2本公司、PTAC和合並子公司之間於2020年10月12日簽署的《協議和合並計劃第一修正案》(合併內容參考2020年10月14日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格(文件編號001-39142)附件2.1)。2.3+合併協議和計劃，日期為2021年1月13日，由美國房主控股公司、Porch Group，Inc.、HPAC，Inc.和HOA證券持有人代表有限責任公司單獨以證券持有人代表的身份簽署(合併通過引用2021年1月14日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格的附件2.1(文件編號001-39142))。3.12022年6月9日提交給特拉華州州務卿的第三次修訂和重新發布的Porch Group，Inc.公司註冊證書(通過引用2022年6月10日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格的附件3.1(文件編號001-39142)合併)。3.2 2020年12月23日修訂和重新制定的公司章程(通過參考2020年12月29日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格(文件編號001-39142)附件3.2而併入)。4.1證券描述(參考2021年3月31日提交給美國證券交易委員會的公司10-K表格(文件編號001-39142)附件4.4併入)。4.2公司普通股證書表格(參考2020年12月31日向美國證券交易委員會備案的公司8-K表格(文件編號001-39142)附件4.1併入)。4.3.公司認股權證表格(參考2020年12月31日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格(文件編號001-39142)附件4.2併入)。4.4本公司與大陸股票轉讓信託公司作為權證代理簽訂的、日期為2019年11月21日的認股權證協議(通過參考2019年11月26日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格附件4.1(文件編號001-39142)合併)。4.5契約，日期為2021年9月16日，由Porch Group，Inc.和美國銀行全國協會作為受託人(通過引用公司8-K表格的附件4.1(文件編號：39142)，於2021年9月17日向美國證券交易委員會備案)。4.62026年到期的0.75%可轉換優先票據的格式(作為附件A包含在附件4.5中)(合併時參考了2021年9月17日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格的附件4.1(文件編號001-39142))。4.7契約，日期為2023年4月20日，由其不時的附屬擔保人Porch Group，Inc.和全美銀行信託公司(U.S.Bank Trust Company，National Association)以受託人和抵押品代理人的身份(通過引用2023年4月21日提交給美國證券交易委員會的8-K表格的附件4.1(文件編號001-39142)合併)。4.82028年到期的6.75%高級擔保可轉換票據的格式(通過參考2023年4月21日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格(文件編號001-39142)的附件4.1作為附件A併入)。目錄表126
10.1#公司與董事及高級管理人員之間的賠償協議表(參考2020年12月31日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表附件10.3(文件編號001-39142)合併)。10.2本公司與本公司若干股東之間於2020年12月23日修訂及重新訂立的《登記權協議》(以參考2020年12月31日提交給美國證券交易委員會的本公司8-K表格附件10.4(第001-39142號文件)的方式併入)。10.3擔保協議，日期為2023年4月20日，由Porch Group，Inc.、不時授予人的其他設保人和作為抵押品代理的美國銀行信託公司(通過引用公司於2023年4月21日提交給美國證券交易委員會的8-K表格的附件10.1(文件編號001-39142)合併)。10.4#Porch Group，Inc.2020年股票激勵計劃(合併內容參考本公司於2020年12月3日提交給美國證券交易委員會的最終委託書/徵求同意書/招股説明書(第333-249468號文件)附件E)。10.5#Porch.com，Inc.2012年股權激勵計劃(參考2021年3月2日提交給美國證券交易委員會的公司S-8表格(文件編號333-253778)附件4.4併入)。10.6波奇集團2020年股票激勵計劃下的股票獎勵協議格式。10.7#波奇集團公司2020年股票激勵計劃限制性股票獎勵協議表格(參考2021年5月20日提交給美國證券交易委員會的公司10-Q表(文件編號001-39142)附件10.2併入)。10.8#波奇集團公司2020年股票激勵計劃下的股票期權協議表格(通過參考2021年5月20日提交給美國證券交易委員會的公司10-Q表附件10.3(文件編號001-39142)合併)。10.9#高級績效獎金計劃表格(參考2022年5月23日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格(文件編號001-39142)附件10.1併入)。10.10#基於業績的限制性股票單位獎勵通知和協議(2022年首次獎勵)(通過參考2022年5月23日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格(文件編號001-39142)附件10.2併入)。10.11#Porch.com，Inc.2012年股權激勵計劃限制性股票獎勵協議表格(結合於2021年8月16日提交給美國證券交易委員會的公司10-Q表格(文件編號001-39142)附件10.4)。10.12#Porch.com，Inc.2012年股權激勵計劃限制性股票獎勵協議表格(結合於2021年8月16日提交給美國證券交易委員會的公司10-Q表格(文件編號001-39142)附件10.5)。10.13#Porch.com，Inc.2012年股權激勵計劃下的股票期權協議表格(通過參考2021年8月16日提交給美國證券交易委員會的公司10-Q表附件10.6(文件編號001-39142)合併)。10.14#董事非員工薪酬政策(參考2021年8月16日提交給美國證券交易委員會的公司10-Q表(文件編號001-39142)附件10.1併入)。10.15#由Porch Group，Inc.和Matthew Ehrlichman簽署及之間的僱傭協議，日期為2022年2月11日(通過引用公司8-K表格的附件10.3(文件編號：39142)，於2022年2月11日向美國證券交易委員會備案)。10.16#波奇集團公司2020年股票激勵計劃下的業績(市況)限制性股票單位獎勵協議表格(通過參考2022年2月11日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格(文件編號001-39142)附件10.1併入)。10.17#Porch Group，Inc.2020年股票激勵計劃下的限制性股票單位獎勵協議表格(通過參考2022年2月11日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表表10.2(文件編號001-39142)而併入)。10.18#由Porch.com，Inc.與Matthew Neagle(通過參考2020年10月14日提交給美國證券交易委員會的公司S-4表格第10.9號文件(文件編號333-249468)合併而成)，日期為2013年11月8日的信函協議。10.19#保留協議，日期為2018年2月20日，由Porch.com，Inc.和Matthew Neagle之間簽訂(通過參考2020年12月31日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表第10.7號文件(文件編號001-39142)合併)。10.20#由Porch Group，Inc.和Matthew Neagle簽署或之間於2022年2月11日簽訂的#僱傭協議(通過參考2022年2月11日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格第10.4號文件(文件編號001-39142)合併)。10.21#波奇集團公司2020年股票激勵計劃下的業績(市況)限制性股票單位獎勵協議(通過參考2021年11月19日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表表10.1(文件編號001-39142)而併入)。目錄表127
10.22#波奇集團公司2020年股票激勵計劃限制性股票獎勵協議(通過參考2021年11月19日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表表10.2(文件編號001-39142)而併入)。10.23 Porch Group，Inc.與每個期權交易對手之間的封頂催繳確認表(通過參考2021年9月17日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表第10.1號文件(文件編號001-39142)合併)。10.24#基於業績的限制性股票單位獎勵通知和協議(2022年首次獎勵)(通過參考2022年5月23日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格(文件編號001-39142)附件10.2併入)。10.25#由Porch Group，Inc.和Shawn Tabak之間簽訂的#CFO僱傭協議，日期為2022年11月2日(通過參考2022年11月2日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格(文件編號001-39142)的附件10.1而併入)。10.26認購協議格式(通過引用2023年4月17日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表第10.1號文件(文件編號001-39142)併入)。10.27票據購買協議表格(以引用本公司於2023年4月17日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件編號001-39142)附件10.4為參考)。10.28+†商業合作協議，日期為2024年1月19日，由Porch Group，Inc.，Porch.com，Inc.，Aon Corp.和Aon Re，Inc.簽訂(通過參考2024年1月25日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格第10.1號文件(文件編號001-39142)合併)。16.1安永有限責任公司關於變更認證會計師的致美國證券交易委員會的信，日期為2023年10月2日(通過引用公司2023年10月2日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件號001-39142)附件16.1併入本文)21.1*註冊人的子公司。23.1*獨立註冊會計師事務所均富律師事務所的同意23.2*安永會計師事務所的同意24.1授權委託書(通過引用納入本年度報告的10-K表格的簽名頁)。31.1*根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席執行官證書。31.2*根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席財務官證書。32.1**根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條頒發的首席執行官證書。32.2**根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席財務官證書。97.1*Porch Group，Inc.錯誤判給賠償的追回政策，2023年10月2日生效101.INS*內聯XBRL實例文檔。101.SCH*內聯XBRL分類擴展架構文檔。101.CAL*內聯XBRL分類擴展計算Linkbase文檔。101.def*內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文件。101.Lab*內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔101.PRE*內聯XBRL分類擴展演示Linkbase文檔。104*封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。_。**隨附於本10-K表格年度報告的附件32.1和32.2所附的證明被視為已提供且未向美國證券交易委員會提交，且不得通過引用將其併入公司根據證券法或交易法提交的任何文件中，無論該文件是在本10-K年度報告日期之前或之後提交的，無論此類文件中包含的任何一般註冊語言如何。+根據S-K法規第601(A)(5)項，本協議的附表和證物已被省略。任何遺漏的時間表和/或展品的副本將根據要求提供給美國證券交易委員會。本展品的†部分根據S-K法規第601(B)(10)項進行了編輯。遺漏的信息不是實質性的，屬於公司視為私人或機密的類型。#表示管理合同或補償計劃或安排。目錄表128
項目16.表格10-K摘要無總目次129
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本報告於2024年3月15日由其正式授權的簽署人代表其簽署。門廊集團有限公司根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已於2024年3月15日簽署如下：簽名人/S/馬修·埃利希曼首席執行官(首席執行官)和董事長/S/肖恩·塔巴克首席財務官肖恩·塔巴克(首席財務官)/S/肖恩·凱爾·肖恩·凱爾董事/S/雷切爾·林董事/S/艾倫·皮克里爾·艾倫·皮克里爾董事/S/阿曼達·雷爾森·阿曼達·雷耶森·董事/S/莫里斯·圖洛赫·莫里斯·圖洛赫·莫里斯·圖洛赫·董事/S/卡米拉·維拉斯克斯·卡米拉·維拉斯克斯董事/S/雷切爾·林董事第130期目錄
展覽21.1門廊集團，Inc.子公司名單(截至2023年12月31日)子公司名稱管轄範圍美國住宅保護公司，LLC密蘇裏州美洲呼叫中心，LLC密蘇裏州DataMentors，LLC特拉華州精英保險集團，Inc.特拉華州Floify LLC科羅拉多州守護者小型企業諮詢和金融服務LLC愛達荷州Hilltop HoldCo LLC加州僱用A Helper LLC加利福尼亞州房主控股公司特拉華檢查支持有限責任公司內華達iRoofing，LLC佛羅裏達州山地擔保公司科羅拉多MovingPlace，LLC佛羅裏達州NXT InSpekt，Inc.印第安納州Porch.com，Inc.Delporticus Residential Warranty Protection，LLC德克薩斯州RWS家庭服務合同有限責任公司印第安納RWS檢查員服務集團，印第安納RWS保險服務公司，印第安納RWS美國有限責任公司，印第安納Segin系統公司，弗吉尼亞SML搬遷公司，德克薩斯SVZ控股公司，加利福尼亞州
附件23.2獨立註冊會計師事務所同意書我們同意在下列登記聲明中引用註冊成立：(1)關於博世集團2020年股票激勵計劃的註冊聲明(S-8表格第333-270721號)，(2)關於博世集團2020年股票激勵計劃的註冊聲明(S-3表格第333-252120號)，(3)關於博世集團2020年股票激勵計劃的註冊聲明(S-8第333-266751號)，和(4)關於波奇集團公司2020年股權激勵計劃和波奇公司2012年股權激勵計劃的登記表(S-8第333-253778號表格)；關於截至2023年12月31日的年度報告(Form 10-K)中包含的Porch Group，Inc.的合併財務報表。/S/安永律師事務所西雅圖，華盛頓2024年3月15日
門廊集團有限公司董事會於2023年11月2日批准的追回錯誤補償的政策1.目的波奇集團有限公司的錯誤補償追回政策(本政策)旨在規定在會計重述的情況下追回某些基於激勵的補償。本政策旨在遵守適用規則，並按照適用規則進行管理和解釋。除非本政策另有規定，否則大寫術語應具有下文第11節中規定的含義。2.生效日期；追回錯誤判給的賠償的政策本政策僅對執行幹事在生效日期或之後收到的基於獎勵的賠償有效。如果公司被要求編制會計重述，公司將合理迅速地追回高管在追回期間收到的任何錯誤補償的金額。3.行政管理1.1.本政策應由管理員管理。管理員有權解釋和解釋本政策，並對本政策的管理作出必要、適當或可取的決定。在符合納斯達克根據適用規則進行的任何許可審查的前提下，管理人根據本政策的規定作出的所有決定應是最終的、決定性的，並對包括公司、證券持有人和員工在內的所有人具有約束力，不需要對本政策涵蓋的每個人保持一致。在適用法律(包括任何適用規則)允許的情況下，管理人可將與本政策有關的行政職責委託給公司的一名或多名董事或員工。此外，行政長官可自行決定保留任何法律顧問、顧問或行政長官認為必要或適當的其他顧問(S)，以協助履行本政策規定的職責。1.2.署長有權採取適當步驟執行本政策，並有權根據每種情況的特定事實和情況以及任何錯誤判給的賠償金額，自行決定實施賠償的手段。在不限制管理人確定追回手段的自由裁量權的情況下，追回方法可包括但不限於以下(在適用法律的約束下)：(I)要求向公司支付，(Ii)將錯誤判給的賠償與公司應支付的其他賠償相抵銷，(Iii)減少未來賠償，(Iv)公司減少或取消全部或部分現金或股權獎勵，無論是既得性的還是非既得性的，(V)沒收遞延賠償，但須遵守1986年修訂的《國內税法》第409a節及其下的規定，和/或(Vi)任何其他手段或手段組合(包括但不限於(I)-(V))，由管理人自行決定是否適當。1.3.儘管有第4款的規定，除非適用規則另有禁止，否則在本政策規定追回本公司根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第304條或其他追償安排已追回的錯誤判給賠償的範圍內，本公司已從該錯誤判給賠償的接受者追回的錯誤判給賠償金額可計入根據本保單須向該人追討的錯誤判給賠償金額。1.4.如果委員會認定錯誤判給的賠償是不可行的，且不是適用規則所要求的，則公司無需追回錯誤判給的賠償，因為：(I)為協助執行本政策而支付給第三方的直接費用將超過附件97.1
在作出合理嘗試後追回的金額，記錄這種合理嘗試(S)，並將該文件提供給納斯達克，或者(Ii)追回很可能導致原本符合税務條件的廣泛退休計劃無法滿足1986年修訂的美國國税法第401(A)(13)節或第411(A)節及其下的條例的要求。1.5.管理人根據本政策作出的任何決定均為最終決定，並對所有受影響的個人具有約束力，不需要對本政策所涵蓋的每個個人保持一致。一旦管理人確定了與會計重述有關的錯誤判給的賠償金額(如果有)，管理人應立即書面通知每位執行幹事，其中包括錯誤判給的賠償金額、用於計算應追回金額的計算和方法以及根據本政策確定的追回要求。在發出根據本政策確定的任何這種正式追回要求之前，署長可根據具體事實和情況自行決定，向執行幹事發出初步書面通知，説明任何錯誤判給的賠償的擬議數額以及用於計算擬議追回數額的計算方法，並可向執行幹事提供在會議上發言的機會。如行政人員未能如期向本公司償還所有錯誤判給的賠償，管理人應採取一切合理適當的行動，向執行主任追討該等錯誤判給的賠償。管理人有權自行決定要求適用的執行幹事向公司償還公司根據前一句話追回錯誤判給的賠償金而合理發生的任何和所有費用(包括律師費)。1.6.如果基於獎勵的薪酬僅部分基於財務報告措施的實現情況，署長應首先確定最初的基於激勵措施的薪酬部分，該部分基於在會計重述中重述的財務報告措施。然後，署長應根據重述的財務報告措施重新計算受影響的部分，並追回錯誤判給的賠償金。為確定為一批參與者確定的錯誤發放的現金獎勵賠償金，應採用會計重述中重述的財務報告措施，減少支付個人獎勵的總金額，並按比例減少個人獎勵(只需向執行幹事追回)。對於考慮到基於激勵的補償的任何補償計劃或方案，本協議項下錯誤判給的補償金額包括但不限於，根據錯誤判給的補償向任何名義賬户繳納的金額，以及該名義金額到目前為止應計的任何收入。對於基於股票價格、股東總回報(“TSR”)或任何類似衡量標準的激勵性薪酬，在每次錯誤判給的賠償金額不需要直接根據適用的會計重述中的信息進行數學重新計算的情況下，行政長官將基於對會計重述對股票價格或TSR的影響的合理估計來確定數額，而本公司將保存該合理估計的確定文件，並根據適用規則向納斯達克或本公司證券上市的任何國家證券交易所或協會提供文件。在所有情況下，在計算應追回的數額時，將不考慮執行幹事就錯誤判給的賠償金支付的任何税款。1.其他追償權利；除委員會或董事會另有決定外，除第3.3節另有規定外，本政策的採用不限制且旨在補充而不是取代根據適用法律或其他追回安排可供本公司使用的任何其他追回、追回、補償、沒收或類似的權利、政策或規定。本保單中包含的任何內容以及本保單項下的任何恢復均不得-2
限制公司因個人的任何行為或不作為而對該個人提出的任何索賠、損害賠償或其他法律補救。2.報告和披露公司應根據聯邦證券法的要求提交與本政策有關的所有披露。本政策及其任何修正案的副本應作為證據以10-K表格的形式提交給公司的年度報告。3.解釋本政策的解釋和適用方式將與適用規則的要求一致，如果本政策與該等適用規則不一致，則應視為對其進行了必要的最低限度的修訂，以確保遵守本政策。4.禁止賠償；不承擔任何責任儘管任何賠償或保險單或任何可能被解釋為相反的合同安排的條款，公司不得賠償或保險任何人根據本保險單錯誤判給的任何賠償的損失，公司也不得直接或間接支付或報銷任何人可能選擇購買的第三方保險單的保費，以資助該人在本保險單下的潛在義務。此外，本公司不得訂立任何協議，豁免任何以獎勵為基礎的補償不受本政策適用，或放棄本公司追討任何錯誤判給的補償的權利，而本政策將取代任何該等協議(不論是在生效日期之前、當日或之後訂立)。本公司、本公司的聯屬公司、本公司的僱員、委員會或董事會的任何成員均不會因根據本政策採取的行動而對任何人士承擔任何責任。5.可分割性本政策中的條款旨在最大限度地適用法律；但是，如果本政策中的任何條款根據任何適用法律被發現不可執行或無效，則該條款將在允許的最大範圍內適用，並應自動被視為符合其目標的方式進行修訂，以符合適用法律要求的任何限制。6.修訂；終止本政策董事會或委員會可隨時酌情修改、修改或終止本政策，並可在其認為必要或必要時修訂本政策，以遵守公司證券上市所在的國家證券交易所或協會通過的適用法律或任何規則或標準；但如果本政策的修訂或終止將導致公司違反任何聯邦證券法、證券交易委員會規則或公司證券上市所在國家證券交易所或協會的規則或標準，則本政策的任何修訂或終止均無效。7.繼承人本政策對所有現任或曾經擔任行政官員的個人及其受益人、繼承人、遺囑執行人、管理人或其他法定代表人具有約束力並可強制執行。8.定義。就本政策而言，下列術語應具有下列含義：1.1.“會計重述”是指由於公司重大不遵守證券法規定的任何財務報告要求而對公司財務報表進行的會計重述，包括為糾正先前發佈的財務報表中的錯誤而需要進行的任何會計重述，該錯誤對先前發佈的財務報表具有重大意義，或者對於先前發佈的財務報表並不重要，但如果該錯誤在當期得到糾正或在當期未得到糾正，將會導致重大錯報。-3-
1.2.“管理人”指委員會，除非董事會決定授權自己擔任本政策任何部分的管理人或指定另一個委員會擔任管理人；但對於本政策的第3.4節，此類決定只能由委員會或董事會多數獨立董事作出。1.3.“適用規則”指交易法第10D條、根據交易法頒佈的第10D-1條、納斯達克通過的上市規則第5608條以及美國證券交易委員會或公司證券所在的任何國家的證券交易所或協會通過的任何適用規則、標準或其他指導意見。1.4.“董事會”是指公司的董事會。1.5.“公司”是指美國特拉華州的一家公司--波奇集團及其附屬公司。1.6.“委員會”指董事會的薪酬委員會。1.7.“生效日期”指2023年10月2日。1.8.“錯誤判給的賠償金”是指署長確定的執行幹事收到的獎勵性賠償額，超過了如果根據重述數額確定的獎勵性賠償額。1.9.“行政人員”是指由行政長官根據適用規則確定的公司現任和前任行政人員。一般而言，行政人員包括董事會根據《交易所法案》第16a-1(F)條指定為“行政人員”的任何行政人員。1.10.“交易法”係指修訂後的1934年證券交易法。1.11.“財務報告計量”是指按照編制公司財務報表時使用的會計原則確定和列報的任何計量，以及完全或部分源自該計量的任何計量。財務報告措施不需要在公司的財務報表中提出，也不需要在提交給證券交易委員會的文件中包括在內。財務報告指標包括GAAP和非GAAP財務指標，包括但不限於以下(以及全部或部分由此衍生的任何指標)：公司股價；股東總回報；收入；淨或營業收入；一個或多個可報告部門的盈利能力；財務比率；淨資產或每股資產淨值；EBITDA；運營資金；流動性指標；回報指標；收益指標；每平方英尺銷售額或同店銷售額；每用户收入或每用户平均收入；以及上述任何指標的任何調整後的衡量標準。1.12。“基於激勵的薪酬”是指任何個人在(I)在生效日期或之後開始擔任高管之後，(Ii)在績效期間的任何時間擔任高管，以及(Iii)當公司有一類證券在國家證券交易所或協會上市時，全部或部分基於公司實現財務報告措施而授予、賺取或獲得的任何薪酬。1.13.“納斯達克”指納斯達克證券市場有限責任公司。1.14。“其他追償安排”指公司可能不時生效的任何其他追償協議、計劃或政策，包括任何僱傭協議、獎金計劃、激勵計劃、股權計劃、獎勵協議或類似協議、計劃或政策，以及公司可獲得的任何其他法律補救措施。1.15。“保險單”具有本合同第3.1節規定的含義。1.16。“已收到”：基於激勵的薪酬被視為在公司達到基於激勵的薪酬獎勵中規定的財務報告指標的會計期間內“收到”，即使此類基於激勵的薪酬的支付或發放發生在該期間結束之後。為免生疑問，以激勵為基礎的薪酬應符合a-4-
當達到相關財務報告措施時，應視為已收到財務報告措施歸屬條件和基於服務的歸屬條件，即使基於激勵的薪酬繼續受制於基於服務的歸屬條件。1.17。“恢復期”是指緊接本公司需要編制適用的會計重述之日之前的三個完整的會計年度，以及適用規則所述的任何“過渡期”，但須受本條例第二節所述生效日期的限制。就本政策而言，“本公司被要求編制適用的會計重述的日期”為以下日期中較早的日期：(I)董事會、董事會委員會或經授權採取行動的本公司高級職員(如董事會無須採取行動、得出或理應得出結論認為本公司須編制會計重述的日期)或(Ii)法院、監管機構或其他法定授權機構指示本公司編制會計重述的日期，而不論本公司何時發佈或提交重述的財務報表。9.行政人員的確認書每位行政人員應簽署一份確認書，並將其實質上以本保險單附件的形式作為附件A或以管理人決定的其他形式交回公司，根據該確認書，行政主任同意受本保險單條款的約束並遵守其條款。*展示A Porch Group，Inc.錯誤判給賠償追討政策表格I，簽署人承認並確認本人已收到並審閲博世集團錯誤判給賠償保單(經不時修訂的“保單”)的副本，並同意：(I)本人現時及將繼續受本保單約束，(Ii)本保單在本人受僱於本公司期間及之後均適用於本人，及(Iii)本人將遵守保單條款，包括但不限於，立即將任何錯誤判給本公司的賠償金退回本公司，並以管理員確定並經保單允許的方式。如本保單與本人所屬的任何僱傭或離職協議或聘用書的條款，或任何給予、判給、賺取或支付任何補償的補償或遣散計劃、計劃或協議的條款不一致，則以本保單的條款為準。本確認書中使用但未另作定義的大寫術語應具有保險單中該等術語的含義。_
附件31.2首席財務官一肖恩·塔巴克的證明證明：1.我已審閲了本波奇集團10-K表格年度報告；2.據我所知，本報告不包含任何對重大事實的不真實陳述，或遺漏了作出陳述所必需的重大事實，鑑於這些陳述是在何種情況下作出的，對於本報告所涵蓋的時期沒有誤導性；3.據我所知，本報告所包括的財務報表和其他財務信息在各重要方面都公平地列報了登記人在本報告所述期間的財務狀況、經營成果和現金流；4.註冊人的其他核證官和我本人負責為註冊人建立和維護披露控制和程序(如《交易法》規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義的)和財務報告的內部控制(如《交易法》規則13a-15(F)和15d-15(F)所定義的)，並已：(A)設計此類披露控制和程序，或使此類披露控制和程序在我們的監督下設計，以確保與註冊人有關的重要信息，包括其合併子公司，被這些實體中的其他人告知我們，特別是在編寫本報告期間；(B)設計這種財務報告內部控制，或使這種財務報告內部控制在我們的監督下設計，以便根據普遍接受的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證；(C)評估註冊人披露控制和程序的有效性，並在本報告中提出我們關於截至本報告所涉期間結束時披露控制和程序有效性的結論；以及(D)在本報告中披露，在登記人最近一個財政季度(如為年度報告，登記人為第四個財政季度)期間，登記人對財務報告的內部控制發生的任何變化，對登記人的財務報告內部控制產生了重大影響，或相當可能對其產生重大影響；5.根據我們對財務報告內部控制的最新評估，註冊人的其他核證官和我已向註冊人的審計師和註冊人董事會的審計委員會(或履行同等職能的人)披露：(A)財務報告內部控制的設計或運作中的所有重大缺陷和重大弱點，有可能對註冊人記錄、處理、彙總和報告財務信息的能力產生不利影響；以及(B)涉及管理層或在註冊人的財務報告內部控制中發揮重要作用的其他僱員的任何欺詐行為，不論是否重大。日期：2024年3月15日作者：S/肖恩·塔巴克姓名：肖恩·塔巴克職位：首席財務官
附件31.1第一首席執行官Matthew Ehrlichman證明：1.我已審閲了Porch Group，Inc.的10-K表格年度報告；2.據我所知，本報告不包含對重大事實的任何不真實陳述，或遺漏陳述所作陳述所必需的重要事實，鑑於這些陳述是在何種情況下作出的，對於本報告所涵蓋的時期沒有誤導性；3.據我所知，本報告所包括的財務報表和其他財務信息在各重要方面都公平地列報了登記人在本報告所述期間的財務狀況、經營成果和現金流；4.註冊人的其他核證官和我本人負責為註冊人建立和維護披露控制和程序(如《交易法》規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義的)和財務報告的內部控制(如《交易法》規則13a-15(F)和15d-15(F)所定義的)，並已：(A)設計此類披露控制和程序，或使此類披露控制和程序在我們的監督下設計，以確保與註冊人有關的重要信息，包括其合併子公司，被這些實體中的其他人告知我們，特別是在編寫本報告期間；(B)設計這種財務報告內部控制，或使這種財務報告內部控制在我們的監督下設計，以便根據公認的會計原則對財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證；(C)評估註冊人披露控制和程序的有效性，並在本報告中提出我們關於截至本報告所涉期間結束時披露控制和程序有效性的結論；以及(D)在本報告中披露，在登記人最近一個財政季度(如為年度報告，登記人為第四個財政季度)期間，登記人對財務報告的內部控制發生的任何變化，對登記人的財務報告內部控制產生了重大影響，或相當可能對其產生重大影響；5.根據我們對財務報告內部控制的最新評估，註冊人的其他核證官和我已向註冊人的審計師和註冊人董事會的審計委員會(或履行同等職能的人)披露：(A)財務報告內部控制的設計或運作中的所有重大缺陷和重大弱點，有可能對註冊人記錄、處理、彙總和報告財務信息的能力產生不利影響；以及(B)涉及管理層或在註冊人的財務報告內部控制中發揮重要作用的其他僱員的任何欺詐行為，不論是否重大。日期：2024年3月15日作者：S姓名：馬修·埃爾裏希曼
附件32.2根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節採納的《美國法典第18編第1350條》，就截至2023年12月31日提交給美國證券交易委員會的美國證券交易委員會10-K表格年度報告(《報告》)而言，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典第18編第1350條》(以下簡稱《報告》)，就我所知，本人，即下文簽署人，根據《美國法典》第18編第1350條，就我所知，(1)報告完全符合1934年《證券交易法》第13(A)節或第15(D)節的要求；(2)報告中的信息在所有重要方面都公平地反映了公司的財務狀況和經營結果。日期：2024年3月15日作者：S/肖恩·塔巴克姓名：肖恩·塔巴克職位：首席財務官
獨立註冊會計師事務所的同意我們已經發布了我們日期為2024年3月15日的報告，涉及截至2023年12月31日的年度報告中包含的合併財務報表和對財務報告的內部控制。我們同意將上述報告作為參考納入博世集團的註冊表S-3(檔案號333-252120)和S-8表(檔案號333-270721、檔案號333-266751和檔案號333-253778)中。/S/均富律師事務所(打印)貝爾維尤，華盛頓，2024年3月15日展覽23.1
附件32.1根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典第18編第1350條對截至2023年12月31日的美國證券交易委員會的10-K表格年度報告(以下簡稱《報告》)而言，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典第18編第1350條》(以下簡稱《報告》)，據我所知，本人，即簽署人，根據《美國聯邦法典》第18編第1350條證明，(1)報告完全符合1934年《證券交易法》第13(A)節或第15(D)節的要求；(2)報告中的信息在所有重要方面都公平地反映了公司的財務狀況和經營結果。日期：2024年3月15日作者：S姓名：馬修·埃爾裏希曼