美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
截至本季度末
佣金文件編號
(註冊人的確切姓名載於其章程)
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(國家或其他司法管轄區 指公司或組織) |
(税務局僱主 識別號碼) |
(主要執行辦公室地址)
登記人電話號碼：(
根據該法第12(B)條登記的證券
每個班級的標題 |
交易代碼 |
註冊的每個交易所的名稱 |
通過勾選標記標明註冊人是否（1）在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告，並且（2）在過去90天內是否已遵守此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
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☒ |
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加速文件管理器 |
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☐ |
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非加速文件管理器 |
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規模較小的報告公司 |
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新興成長型公司 |
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如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期，以遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是
截至2024年4月24日，
前瞻性陳述
本季度報告中包含的關於Form 10-Q(本“Form 10-Q”)的陳述並非歷史事實，屬於“1995年私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述。除有關歷史事實的陳述外，所有有關McGrath RentCorp(“公司”)的預期、戰略、前景或目標的陳述均為前瞻性陳述，包括有關(1)我們對擬議中的WillScot Mobile Mini收購我們的影響的預期，以及(2)我們相信我們將繼續能夠就一般銀行信貸額度進行談判併發行足以滿足運營現金流和租賃設備銷售收益無法滿足的資本要求的優先票據。這些前瞻性表述也可以通過使用“預期”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”或“將”等前瞻性術語來識別，或使用這些術語或其他類似術語的否定。
管理層告誡説，前瞻性陳述並不是對未來業績的保證，會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定性可能會導致我們的實際結果與這些前瞻性陳述中所預測的大不相同。此外，我們未來的業務、財務狀況和經營結果可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同，並受到本10-Q表格中“風險因素”所述的風險和不確定因素的影響。此外，我們或任何其他人都不對前瞻性陳述的準確性和完整性承擔責任。
前瞻性陳述僅在本10-Q表格公佈之日作出，並基於管理層的合理假設，但這些假設可能是錯誤的，或受到已知或未知風險和不確定性的影響。任何前瞻性陳述都不能得到保證，隨後的事實或情況可能會牴觸、排除、破壞或以其他方式無法支持或證實此類陳述。讀者不應過分依賴這些前瞻性陳述，請注意，任何此類前瞻性陳述都不是對未來業績的保證。除非法律另有要求，否則我們沒有義務在本10-Q表格公佈之日之後更新任何前瞻性陳述，以使該等陳述與實際結果或我們預期的變化保持一致。
2
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
獨立註冊會計師事務所報告
董事會和股東
麥格拉思租賃公司
中期財務報表的審查結果
我們已經回顧了隨附的精簡合併 McGrath RentCorp(加州一家公司)及其子公司的資產負債表 (“本公司”)截至2024年3月31日，及相關精簡綜合 截至2024年3月31日及2023年3月31日止三個月的損益表、全面收益表、股東權益及現金流量表及相關附註(統稱為“中期財務報表”)。根據吾等的審核，吾等並不知悉隨附的中期財務報表須作出任何重大修改，以符合美國普遍接受的會計原則。
我們以前曾按照美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)的標準審計過合併的 本公司截至2023年12月31日的資產負債表及相關綜合 截至該年度的損益表、全面收益表、股東權益表和現金流量表(未在此列示)；在我們2024年2月21日的報告中，我們對這些合併報表表達了無保留意見 財務報表。我們認為，所附的簡明綜合的信息 截至2023年12月31日的資產負債表，在所有重要方面都與合併後的 它是從資產負債表中衍生出來的。
評審結果的依據
這些中期財務報表由公司管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。我們是按照PCAOB的標準進行審查的。對臨時財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事項的人員。它的範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計，其目的是表達對整個財務報表的意見。因此，我們不表達這樣的觀點。
/s/均富律師事務所
加州舊金山
2024年4月25日
3
McGrath RENTCORP
簡明合併損益表
(未經審計)
|
|
截至3月31日的三個月， |
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(以千為單位，每股除外) |
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2024 |
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2023 |
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收入 |
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租賃 |
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$ |
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|
$ |
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||
租賃相關服務 |
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租賃業務 |
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銷售額 |
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其他 |
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總收入 |
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成本和開支 |
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||
租賃運營的直接成本： |
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租賃設備折舊 |
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|
|
||
租賃相關服務 |
|
|
|
|
|
|
||
其他 |
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|
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||
租賃運營直接成本總額 |
|
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銷售成本 |
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||
收入總成本 |
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毛利 |
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費用： |
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銷售和管理費用 |
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其他收入，淨額 |
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( |
) |
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— |
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營業收入 |
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利息支出 |
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外幣匯兑損失(收益) |
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( |
) |
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未計提所得税準備金前的持續經營所得 |
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持續經營所得税撥備 |
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持續經營收入 |
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停產業務： |
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||
所得税撥備前的已終止業務收入 |
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|
— |
|
|
|
|
|
已終止業務所得税撥備 |
|
|
— |
|
|
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|
出售已終止經營業務的收益，扣除税項 |
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|
— |
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非持續經營的收入 |
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— |
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淨收入 |
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$ |
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$ |
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持續運營的每股收益： |
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基本信息 |
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$ |
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$ |
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稀釋 |
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$ |
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$ |
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已終止業務的每股收益： |
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||
基本信息 |
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$ |
— |
|
|
$ |
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|
稀釋 |
|
$ |
— |
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|
$ |
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|
每股收益： |
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基本信息 |
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$ |
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$ |
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稀釋 |
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$ |
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$ |
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每股計算中使用的股份： |
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基本信息 |
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稀釋 |
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||
宣佈的每股現金股息 |
|
$ |
|
|
$ |
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||
|
|
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|
||
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
4
McGrath RENTCORP
簡明綜合全面收益表
(未經審計)
|
|
截至3月31日的三個月， |
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|||||
(單位：千) |
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2024 |
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|
2023 |
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||
淨收入 |
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$ |
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$ |
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||
其他全面收入： |
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外幣兑換調整，扣除税收影響 |
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( |
) |
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綜合收益 |
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$ |
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|
$ |
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||
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|
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||
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
5
麥格拉思租賃公司
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)
|
|
3月31日， |
|
十二月三十一日， |
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||
(單位：千) |
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2024 |
|
2023 |
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資產 |
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|
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||
現金 |
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$ |
|
$ |
|
|
||
應收賬款，扣除信貸損失準備淨額#美元 |
|
|
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|
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|
||
租賃設備，成本： |
|
|
|
|
|
|
||
可搬遷的模塊化建築 |
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|
|
|
|
|
||
便攜式儲存容器 |
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|
|
||
電子測試設備 |
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|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
減去：累計折舊 |
|
|
( |
) |
|
( |
) |
|
租賃設備，淨額 |
|
|
|
|
|
|
||
財產、廠房和設備、淨值 |
|
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|
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||
盤存 |
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||
預付費用和其他資產 |
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無形資產，淨額 |
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||
商譽 |
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||
總資產 |
|
$ |
|
$ |
|
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||
負債與股東權益 |
|
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|
|
|
||
負債： |
|
|
|
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|
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||
應付票據 |
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$ |
|
$ |
|
|
||
應付帳款 |
|
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|
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|
||
應計負債 |
|
|
|
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|
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||
遞延收入 |
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||
遞延所得税，淨額 |
|
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總負債 |
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股東權益： |
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普通股， |
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已發行並未償還的- |
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留存收益 |
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累計其他綜合損失 |
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( |
) |
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( |
) |
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股東權益總額 |
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||
總負債和股東權益 |
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$ |
|
$ |
|
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|
||
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
6
麥格拉思租賃公司
股東權益濃縮合並報表
(未經審計)
|
|
普通股 |
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|
保留 |
|
|
累計 |
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總計 |
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||||||||
(以千為單位，每股除外) |
|
股票 |
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金額 |
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收益 |
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|
收入(虧損) |
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權益 |
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2023年12月31日的餘額 |
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$ |
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|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
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淨收入 |
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— |
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— |
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— |
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基於股份的薪酬 |
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— |
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— |
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— |
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根據股票計劃發行的普通股，扣除股票 |
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— |
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— |
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與股票獎勵淨股份結算相關的已支付税款 |
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— |
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( |
) |
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— |
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— |
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( |
) |
應計股息為美元 |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
其他綜合收益 |
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— |
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— |
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— |
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2024年3月31日的餘額 |
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$ |
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|
$ |
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|
$ |
( |
) |
|
$ |
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附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
|
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普通股 |
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|
保留 |
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累計 |
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總計 |
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(以千為單位，每股除外) |
|
股票 |
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|
金額 |
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收益 |
|
|
收入(虧損) |
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|
權益 |
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2022年12月31日的餘額 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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淨收入 |
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基於股份的薪酬 |
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— |
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— |
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根據股票計劃發行的普通股，扣除股票 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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與股票獎勵淨股份結算相關的已支付税款 |
|
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— |
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( |
) |
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|
— |
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— |
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( |
) |
應計股息為美元 |
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— |
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— |
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( |
) |
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|
— |
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( |
) |
其他綜合損失 |
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— |
|
|
|
— |
|
|
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— |
|
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|
( |
) |
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|
( |
) |
2023年3月31日的餘額 |
|
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
||||
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
7
麥格拉思租賃公司
簡明綜合現金流量表
(未經審計)
|
|
截至3月31日的三個月， |
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|||||
(單位：千) |
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2024 |
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2023 |
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||
經營活動的現金流： |
|
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淨收入 |
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$ |
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$ |
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將淨收入與由以下機構提供的現金淨額進行調整 |
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折舊及攤銷 |
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遞延所得税 |
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( |
) |
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信貸損失準備金 |
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基於股份的薪酬 |
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出售財產、廠房和設備的收益 |
|
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( |
) |
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— |
|
出售非持續經營業務的收益 |
|
|
— |
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( |
) |
出售二手租賃設備的收益 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
外幣匯兑損失(收益) |
|
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|
( |
) |
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債務發行成本攤銷 |
|
|
|
|
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||
變更： |
|
|
|
|
|
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||
應收賬款 |
|
|
|
|
|
|
||
盤存 |
|
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( |
) |
|
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( |
) |
預付費用和其他資產 |
|
|
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|
( |
) |
|
應付帳款 |
|
|
|
|
|
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||
應計負債 |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
遞延收入 |
|
|
|
|
|
|
||
經營活動提供的淨現金 |
|
|
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||
投資活動產生的現金流： |
|
|
|
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||
出售非持續經營業務的收益 |
|
|
— |
|
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|
|
|
購買租賃設備 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
購買房產、廠房和設備 |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
為收購企業支付的現金 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
出售二手租賃設備的收益 |
|
|
|
|
|
|
||
出售財產、廠房和設備所得收益 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
用於投資活動的現金淨額 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
融資活動的現金流： |
|
|
|
|
|
|
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銀行信貸額度下的淨借款 |
|
|
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|
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與股票獎勵淨股份結算相關的已支付税款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
支付股息 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
融資活動提供的現金淨額 |
|
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外幣匯率變動對現金的影響 |
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— |
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現金淨增(減) |
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( |
) |
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現金餘額，期末 |
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期末現金餘額 |
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$ |
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補充披露現金流量信息： |
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期內已付利息 |
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$ |
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$ |
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期內支付的淨所得税 |
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$ |
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$ |
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期內應計股息，尚未支付 |
|
$ |
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$ |
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租賃設備購置，尚未支付 |
|
$ |
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$ |
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||
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|
|
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附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
8
McGrath RENTCORP
簡明合併財務報表附註(未經審計)
2024年3月31日
注1。簡明綜合財務信息
截至2024年及2023年3月31日止三個月的簡明綜合財務報表並未經審計，但管理層認為，為公平列報McGrath RentCorp(“本公司”)的綜合財務狀況、經營業績及現金流量所需的所有調整(包括正常經常性應計項目、合併及註銷分錄)均已完成。隨附的未經審計簡明綜合財務報表乃根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規則及規定編制。按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制的年度財務報表中通常包含的某些信息和附註披露已根據該等規則和規定予以精簡或遺漏。截至2024年3月31日的三個月的綜合結果不應被視為一定表明整個財政年度的綜合結果。這些簡明綜合財務報表應與公司於2024年2月21日提交給美國證券交易委員會的最新10-K表格年度報告(“2023年年報”)中包含的綜合財務報表及其附註一併閲讀。
與WillScot Mobile Mini Holdings Corp.的合併協議和計劃
於2024年1月28日，本公司與特拉華州的WillScot Mobile Mini Holdings Corp.(“WillScot Mobile Mini”)、加州公司及WillScot Mobile Mini的直接全資附屬公司Brunello Merge Sub I，Inc.(“合併子公司”)及WillScot Mobile Mini的直接全資附屬公司、特拉華州的有限責任公司Brunello Merge Sub II，LLC(“合併子協議”)訂立合併協議及計劃(“合併協議”)。合併協議規定，根據合併協議所載條款及條件，合併附屬第一階段將與本公司合併並併入本公司(“第一步合併”)，本公司將於第一步合併後繼續合併至第二合併(“第二步合併”及與第一步合併一起稱為“交易”)，而第二合併將於第二步合併後繼續存在，成為WillScot Mobile Mini的全資附屬公司。合併協議的每一方都打算將這筆交易視為一項單一的綜合交易，符合修訂後的《1986年美國國税法》第368(A)條的規定。交易的完成取決於公司股東的批准、所需的監管批准以及滿足或放棄其他慣常的成交條件。第一步合併和第二步合併將在同一天完成。
根據合併協議規定的條款和條件，在第一步合併的生效時間(“生效時間”)，每股普通股，
附註2.新會計公告
2023年12月，FASB發佈了會計準則更新(ASU)2023-09，所得税-所得税披露的改進(主題740)，其中將要求公司每年披露所得税税率調節中的特定類別，為達到量化門檻的調節項目提供額外信息，並對持續經營的國內外收入或損失進行細分。此外，該ASU還將要求披露按聯邦、州和外國分類的持續業務的所得税支出或收益。本ASU在2024年12月15日之後的財政年度內有效，並在預期的基礎上適用。該公司正在評估這一ASU的財務報表影響。
在……裏面2023年11月，FASB發佈了會計準則更新(ASU)2023-07，分部報告-對可報告分部披露的改進(主題280)，這將要求上市公司在季度和
9
每年一次報告他們從產生可報告的業務部門的收入中產生的費用。此外，ASU要求公共實體披露定期提供給首席運營決策者的重大分部費用、按應報告業務分部列出的其他分部項目的金額，包括對其構成的描述，以及在評估分部業績時對業務分部損益的主要衡量標準。本ASU適用於2023年12月15日之後的財年，以及2024年12月15日之後的財年內的過渡期。該公司正在評估這一ASU的財務報表影響。
附註3.已實施的會計公告
自2024年1月1日起，公司通過了《會計準則更新(ASU)2023-01，租賃(主題842)：共同控制安排》，其中要求參與共同控制租賃協議的承租人在共同控制租賃協議改進的使用年限內攤銷租賃改進，無論租賃期限如何，只要承租人控制標的資產的使用。如果出租人通過與不在同一控制組內的另一實體租賃而獲得對標的資產使用權的控制權，攤銷期間不能超過共同控制組的期間。此外，ASU要求在承租人不再控制標的資產的使用時，通過對權益的調整，對共同控制的實體之間的轉移進行會計處理。採用這一新的指導方針並未對公司的綜合財務報表產生實質性影響。
注4.收購
2023年2月1日，公司完成了對KINDHOOK Industries的投資組合公司Vesta Housing Solutions Holdings，Inc.(“Vesta Modular”)的收購，價格為1美元
2023年3月1日，本公司完成了對Jerald R.Brekke，Inc.，DBA Brekke Storage(“Brekke Storage”)的收購，總收購價格為$
2023年4月1日，公司完成對Dixie Temporary Storage，LLC(“Dixie Storage”)的收購，收購價格為$
本公司於2023年7月1日完成對Inland Leating and Storage，LLC(“Inland Leating”)資產的收購，收購價為$
這個下表彙總了反映收購Vesta模塊、Brekke存儲和Dixie存儲業務中收購的資產和承擔的負債的估計公允價值的收購價格分配，並將多餘金額分配給商譽。收購日收購資產及承擔負債的估計公允價值乃根據初步估值及分析釐定。因此，本公司已對收購的資產和承擔的負債作出臨時估計。收購的無形資產的估值是基於某些估值假設，包括現金流預測、折現率、貢獻資產
10
收費和其他估值模型的輸入。對所購有形長期資產的估值取決於各種分析，包括對所購資產的狀況和估計剩餘經濟壽命的分析。
Vesta模塊化：
(以千為單位的美元金額) |
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租賃設備 |
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$ |
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無形資產： |
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**親善 |
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改善客户關係 |
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**競業禁止 |
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商號 |
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現金 |
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應收賬款 |
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財產、廠房和設備 |
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預付費用和其他資產 |
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應付賬款和應計負債 |
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( |
) |
遞延收入 |
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( |
) |
遞延所得税 |
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( |
) |
購買總價 |
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$ |
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Brekke存儲：
(以千為單位的美元金額) |
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租賃設備 |
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$ |
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|
無形資產： |
|
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**親善 |
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改善客户關係 |
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**競業禁止 |
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財產、廠房和設備 |
|
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|
|
遞延收入 |
|
|
( |
) |
購買總價 |
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$ |
|
|
迪克西存儲：
(以千為單位的美元金額) |
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|
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|
租賃設備 |
|
$ |
|
|
無形資產： |
|
|
|
|
**親善 |
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|
|
|
改善客户關係 |
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|
|
|
**競業禁止 |
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財產、廠房和設備 |
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|
遞延收入 |
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( |
) |
購買總價 |
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$ |
|
|
合併後獲得的商譽為$
下表報告了公司截至2024年3月31日的三個月的實際業績，以及截至2023年3月31日的三個月的未經審計的備考財務信息。預計財務信息顯示了公司和Vesta Modular持續經營的綜合結果，就好像收購發生在本報告所述期間開始時一樣。預計結果包括購入無形資產的攤銷和購入租賃設備的折舊費用估值上升、為收購融資而產生的債務利息支出的影響。
11
交易記錄相關成本。本備考數據僅供參考，並不表示未來業務的結果或如果收購發生在下列期間將會發生的結果：
|
|
(未經審計) |
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|
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截至3月31日的三個月， |
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(以千計的美元金額，每股金額除外) |
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2024 |
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2023 |
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(實際) |
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(備考) |
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預計總收入 |
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$ |
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$ |
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預計淨收入 |
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$ |
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$ |
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預計基本每股收益 |
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$ |
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$ |
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預計稀釋後每股收益 |
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$ |
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$ |
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Vesta模塊化 |
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實際總收入 |
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$ |
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實際淨收入 |
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$ |
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實際基本每股收益 |
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$ |
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實際稀釋後每股收益 |
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|
$ |
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注5.停產業務
2023年2月1日，該公司完成了將Adler坦克租賃有限責任公司出售給Kinderok Industries的投資組合公司ironclad Environmental Solutions，Inc.，售價為1美元
下表顯示了截至2023年3月31日的三個月，阿德勒坦克公司在簡明綜合損益表中的停產收入中報告的結果：
12
(以千為單位的美元金額) |
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截至三個月 |
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2023 |
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收入 |
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租賃 |
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$ |
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|
租賃相關服務 |
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租賃業務 |
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銷售額 |
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其他 |
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總收入 |
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成本和開支 |
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租賃運營的直接成本： |
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租賃設備折舊 |
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|
租賃相關服務 |
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|
其他 |
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租賃運營直接成本總額 |
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銷售成本 |
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|
收入總成本 |
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毛利 |
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|
租賃 |
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|
|
租賃相關服務 |
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|
租賃業務 |
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銷售額 |
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其他 |
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毛利總額 |
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銷售和管理費用 |
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營業收入 |
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利息費用分配 |
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( |
) |
所得税撥備前的已終止業務收入 |
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已終止業務所得税撥備 |
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非持續經營的收入 |
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$ |
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|
下表列出了截至2022年12月31日（即剝離前的最近審計期間）綜合資產負債表上已終止業務的資產和負債中所列的已剝離業務資產和負債的公允價值：
|
|
十二月三十一日， |
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(單位：千) |
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2022 |
|
|
資產 |
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應收賬款，扣除信貸損失準備淨額#美元 |
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$ |
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租賃設備，淨額 |
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財產、廠房和設備、淨值 |
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預付費用和其他資產 |
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無形資產，淨額 |
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商譽 |
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停產業務總資產 |
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$ |
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負債 |
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應付賬款和應計負債 |
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$ |
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遞延所得税，淨額 |
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停產業務負債總額 |
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$ |
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截至2023年3月31日止三個月，與阿德勒坦克相關的重大運營和投資項目如下：
13
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3月31日， |
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(單位：千) |
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2023 |
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|
非持續經營的經營活動： |
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|
折舊及攤銷 |
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$ |
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|
出售二手租賃設備的收益 |
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( |
) |
非持續經營的投資活動： |
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|
出售二手租賃設備的收益 |
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|
購買租賃設備 |
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( |
) |
購買房產、廠房和設備 |
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( |
) |
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下表列出了截至2023年3月31日止三個月的已終止業務收入與調整後EBITDA的對賬：
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3月31日， |
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|
(單位：千) |
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2023 |
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|
非持續經營的收入 |
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$ |
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|
已終止業務所得税撥備 |
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|
利息支出 |
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折舊及攤銷 |
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EBITDA |
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基於股份的薪酬 |
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交易成本 |
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已終止業務的調整後EBITDA |
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$ |
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注6.收入確認
該公司的收入會計由兩個會計標準管理。公司的大部分收入被認為是租賃或租賃相關的，並根據會計準則彙編842進行會計核算。租契(主題842)。被確定為非租賃相關的收入根據ASC 606入賬，與客户簽訂合同的收入(主題606)。當獲得雙方的批准和承諾，確定雙方的權利，確定付款條件，合同具有商業實質，可能有對價可收款時，公司對收入進行會計處理。該公司通常在某個時間點確認非租賃相關收入，因為客户不同時消費公司承諾的貨物和服務的好處，或履行義務，並在交付和安裝完成時獲得控制權。對於有多個履約義務的合同，根據公司對合同中每個不同履約義務的獨立銷售價格的最佳估計，將交易價格分配給合同中的每個履約義務。獨立銷售價格通常是根據預期成本加上每項履約義務的估計利潤率確定的。
符合長期確認標準的合同收入在開展工作時予以確認，方法是使用每份合同的已發生成本與估計合同總成本的比率。這些合同的大部分收入來自長期項目，這些項目通常跨越
該公司與符合超期收入確認標準的客户簽訂的未完成合同未履行或部分履行了履約義務。截至2024年3月31日，大約
14
該公司一般在以下時間出租並出售給客户
租賃收入
營運租賃的租金收入在所有營運分部的租賃期內以直線方式確認。超過期末期間的租金賬單被記錄為遞延收入，並在賺取的期間確認。與租賃相關的服務收入主要與可重新定位的模塊化建築相關。對於模塊化建築租賃，改裝、交付、安裝、拆除和退回交付的租賃相關服務收入與租賃相關，因為付款被視為最低租賃付款，是與客户談判的租賃協議的組成部分。這些收入在租賃期內以直線方式確認。某些租賃被計入融資租賃。就該等租賃而言，銷售收入及相關應收賬款於設備交付及安裝時確認，而未賺取利息則於租賃期內確認，從而使未收回的租賃投資回報率保持不變。截至2024年3月31日止三個月，本公司根據不可撤銷融資租賃收取的未來最低租賃付款為$
在截至2024年3月31日的三個月中，該公司的租賃收入為
非租賃收入
非租賃收入在轉移履約義務控制權的期間確認，金額反映了公司預期有權獲得的對價，以換取這些商品或服務。對於便攜式存儲集裝箱和電子測試設備，交付和退貨交付的租賃相關服務收入被視為非租賃收入。
銷售收入通常在某個時間點確認，該時間點發生在客户完成設備的交付、安裝和驗收之後。對非租賃收入的會計核算需要在確定客户獲得設備控制權的時間點和確認收入的適當會計期間時做出判斷。
向客户收取的銷售税是以淨額為基礎報告的，不包括在收入和費用中。
15
下表按租賃(在主題842的範圍內)和非租賃收入(在主題606的範圍內)以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月提供的基本服務分列了公司的收入：
(單位：千) |
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莫比爾縣 |
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便攜式存儲 |
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TRS- |
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Enviroplex |
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已整合 |
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截至3月31日的三個月， |
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2024 |
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租賃 |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
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非租賃： |
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*租賃相關服務 |
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*銷售 |
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中國、日本和其他 |
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*總計非租賃 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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2023 |
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租賃 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
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非租賃： |
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*租賃相關服務 |
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*銷售 |
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中國、日本和其他 |
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*總計非租賃 |
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$ |
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$ |
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在租賃合同期限結束之前歸還租賃設備的客户通常會被收取取消費用，這筆費用在所述期間記為租金收入。非本公司製造的新的可重新定位的模塊化建築、便攜式存儲容器和電子測試設備的銷售通常由所售產品的製造商提供保修。該公司通常提供有限的
該公司獲得租賃合同的增量成本，包括銷售人員佣金，將在模塊租賃的初始租賃期遞延和攤銷。由於租賃期通常不到12個月，為所有其他經營部門獲得合同的增量費用在發生的期間內支出。
其他收入，淨額
其他收入，淨額包括出售財產、廠房和設備的淨收益。這些銷售通常在某個時間點確認，合同規定的履約義務通常在銷售結束日轉移。這些類型的銷售很少發生，並在ASC 610範圍內的精簡綜合損益表上報告，其他收入。出售物業、廠房和設備所得收益計入公司簡明綜合資產負債表的應收賬款。
16
注7.每股收益
每股基本收益(“EPS”)的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數。攤薄每股收益的計算假設所有潛在攤薄證券的折算，包括股票期權、未授予的限制性股票獎勵和其他潛在攤薄證券的攤薄效應。
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截至三個月 |
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(單位：千) |
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2024 |
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2023 |
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加權--年普通股平均股數 |
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基於股權的潛在稀釋證券的影響 |
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加權--年普通股平均股數 |
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有幾個
根據1934年《證券交易法》第10b5-1條，該公司過去曾不時在場外市場(納斯達克)交易中通過私下協商的大額大宗交易和股票回購計劃購買其普通股股票。2015年8月，公司董事會授權公司回購最多
注8.庫存
庫存包括原材料、供應品和在製品。 庫存按購置單位的實際成本或可變現淨值與製造單位的估計標準成本中的較低者計量。 這些成本包括獲取庫存所發生的支出、製造、生產成本以及將庫存恢復到現有地點和狀態所發生的其他成本。
(以千為單位的美元金額) |
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3月31日， |
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十二月三十一日， |
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2024 |
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2023 |
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原料 |
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$ |
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$ |
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在製品 |
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盤存 |
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$ |
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$ |
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17
附註9.商譽和無形資產
無形資產包括以下內容：
(以千為單位的美元金額) |
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估計數 |
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平均剩餘壽命（年） |
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成本 |
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累計攤銷 |
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賬面淨值 |
2024年3月31日 |
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客户關係 |
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$ |
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$( |
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$ |
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競業禁止協議 |
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( |
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商號 |
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( |
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攤銷總額 |
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( |
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商品名稱-非攤銷 |
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不定 |
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— |
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*總計 |
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$ |
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$( |
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$ |
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2023年12月31日 |
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客户關係 |
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|
$ |
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$( |
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$ |
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競業禁止協議 |
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|
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( |
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商號 |
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|
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( |
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攤銷總額 |
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|
|
|
|
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( |
|
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商品名稱-非攤銷 |
|
不定 |
|
|
|
|
— |
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*總計 |
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$ |
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$( |
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$ |
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本公司評估其商譽及無形資產的潛在減值，當有證據顯示已發生表明資產賬面價值不太可能收回的事件或情況時。無論是否有減值證據，本公司亦每年評估其商譽及壽命無限期的無形資產的潛在減值。若在營運中使用的無形資產出現減值指標，而預期未來的貼現現金流量不足以收回資產的賬面金額，則減值虧損將計入確認期間的開支。應確認的減值損失金額是資產的賬面價值超過其公允價值的部分。本公司認為可能導致減值的重要因素包括，收購資產使用方式的重大變化、負面的行業或經濟趨勢，以及相對於歷史或預期經營業績的重大表現不佳。該公司上一次對其商譽和無形資產進行定性分析是在2023年第四季度，
使用年限有限的無形資產在其各自的使用年限內攤銷。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的攤銷費用為
18
注10.分部報告
在截至2023年12月31日的季度內，該公司確定其便攜式存儲業務部門符合會計準則編纂(“ASC”)主題280分部報告中定義的單獨確認標準。本專題下的指導意見要求公共業務實體評估定量和定性閾值，以確定業務分部的重要性，以及業務分部的單獨報告是否加強了用户對報告實體的業績、未來淨現金流量和判斷的瞭解。該公司評估了主題280中的指導，並決定單獨報告便攜式存儲部門，這主要是因為公司在集裝箱船隊採購方面的持續增長，以及與之前報告的時期相比，相關收入和盈利表現的改善。除了這一決定外，公司還在截至2023年12月31日的年度內剝離了Adler坦克業務部門。有關剝離Adler油罐的更多信息可在簡明綜合財務報表附註5中找到。
截至2024年3月31日，本公司由以下人員組成
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(以千為單位的美元金額) |
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莫比爾縣 |
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便攜式存儲 |
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TRS- |
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Enviroplex1 |
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已整合 |
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截至3月31日的三個月， |
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2024 |
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租金收入 |
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與租賃相關的服務收入 |
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銷售和其他收入 |
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總收入 |
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租賃設備折舊 |
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毛利 |
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銷售和管理費用 |
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其他收入 |
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營業收入(虧損) |
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利息（費用）收入分配 |
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( |
) |
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未計提所得税準備的收入(虧損) |
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( |
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租賃設備購置 |
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應收賬款，淨額（期末） |
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租賃設備，按成本計算（期末） |
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— |
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租賃設備，淨資產（期末） |
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利用率（期末） 2 |
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% |
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% |
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% |
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平均利用 2 |
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% |
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% |
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2023 |
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租金收入 |
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$ — |
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與租賃相關的服務收入 |
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銷售和其他收入 |
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總收入 |
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租賃設備折舊 |
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毛利 |
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銷售和管理費用 |
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其他收入 |
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營業收入(虧損) |
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利息（費用）收入分配 |
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) |
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) |
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( |
) |
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( |
) |
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未計提所得税準備的收入(虧損) |
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( |
) |
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租賃設備購置 |
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— |
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應收賬款，淨額（期末） |
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租賃設備，按成本計算（期末） |
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— |
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租賃設備，淨資產（期末） |
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— |
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利用率（期末） 2 |
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% |
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% |
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% |
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平均利用 2 |
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% |
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% |
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20
注11.後續事件
於2024年4月23日，本公司與美國銀行(北卡羅來納州)簽訂首份遞增貸款修訂(“首份遞增修訂”)，作為行政代理及首個遞增貸款人(“BoA”)及其內指定的擔保人。第一個增量修正案修訂了日期為2022年7月15日的第二個修訂和重新簽署的信貸協議，該協議由本公司、美國銀行、其中指定的其他貸款人和其中指定的擔保人之間進行了修訂(“信貸協議”)，以實施本金總額為$的增量定期貸款“A”融資。
21
項目2.管理層的討論和分析財務狀況及經營業績
本10-Q表格包括以下管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)，包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述。前瞻性陳述不是對未來業績的保證，涉及許多風險和不確定因素。由於各種因素，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中顯示的結果大不相同。這些因素包括但不限於本項下列出的因素、第II部分1a項“風險因素”和本10-Q表其他部分中討論的因素，以及我們在提交給美國證券交易委員會的報告和註冊聲明中不時確定的那些因素。
本討論應結合本10-Q表格第I部分第1項所載的簡明綜合財務報表及相關附註、綜合財務報表及相關附註以及管理層對截至2023年12月31日的10-K表格年報(以下簡稱“2023年年報”)中所載的財務狀況及經營成果的討論及分析一併閲讀。在準備以下MD&A時，我們假定讀者能夠訪問並閲讀了我們2023年年度報告中的MD&A，根據S-K法規第303項(B)段的説明2。除非法律另有要求，否則我們沒有義務在提交本10-Q表格之日之後更新這些前瞻性陳述中的任何一項，以使這些前瞻性陳述符合實際結果或修訂後的預期。
一般信息
該公司成立於1979年，是一家領先的租賃公司，提供可重新定位的模塊化建築，用於教室和辦公空間，以及用於一般用途和通信需求的電子測試設備。該公司的主要重點是設備租賃。該公司由四個可報告的業務部門組成：(1)其模塊化建築部門(“移動模塊化”)；(2)其便攜式存儲容器部門(“便攜式存儲”)；(3)其電子測試設備部門(“TRS-RenTelco”)；(4)其教室製造業務，銷售主要在加州用作教室的模塊化建築(“Enviroplex”)。
在截至2024年3月31日的三個月中，移動模塊、便攜式存儲、TRS-RenTelco和Enviroplex分別貢獻了公司持續運營税前收入(相當於“税前收入”)的61%、27%、15%和負3%，而2023年同期分別為18%、52%、37%和負7%。
該公司的收入主要來自經營租賃中的設備租賃和在正常業務過程中發生的設備銷售。該公司需要大量資本支出來購買其租賃庫存，並通過租賃和銷售收入收回投資。作為與客户簽訂租賃協議的一部分的租金收入和某些其他服務收入以及相關成本在租賃條款中以直線方式確認。銷售收入和相關成本在向客户交付和安裝設備時確認。銷售收入更難預測，可能會根據客户的需求和要求在不同季度和年度之間波動。一般來説，租金收入減去現金運營成本可在相對於設備潛在租賃壽命的短時間內收回設備的資本化成本，當出售時，銷售收益通常高於其賬面淨值。
該公司的模塊化收入(包括Mobile Modular、Kitchens To Go和Enviroplex的收入)來自對商業和教育客户的租賃和銷售。模塊收入受到教室需求的影響，而教室需求又受到學校人口流動和波動、國家對公立學校的資助水平、舊學校重建期間對臨時教室空間的需求以及關於班級規模的政策變化的影響。由於任何資金的減少，這些學校的支出減少可能會導致某些計劃的增加教室數量的計劃被推遲或終止，例如公司提供的教室數量。然而，支出的減少也可能導致學校減少其長期設施建設項目，轉而使用該公司的模塊化教室解決方案。目前，該公司無法保證公立學校是否會因國家對公立學校資助的波動而減少或增加對該公司模塊化教室的需求。展望未來，本公司認為，公立學校在通過設施債券或縮減每班人數計劃方面的任何中斷，都可能對本公司的租金和銷售收入產生重大不利影響。(有關詳細信息，請參閲“項目1.商務-可重新定位的模塊化建築-教室出租和出售給公立學校(K-12)“在本公司2023年年報及”項目1a。風險因素-對公立學校的資金大幅減少或延遲，導致對我們模塊化教室單元的需求和定價下降，這在過去導致，未來可能會導致我們的收入和盈利能力下降“在第II部-本表格10-Q的其他資料內。)。
Portable Storage的收入包括鋼製集裝箱和地面辦公室的租賃和銷售，以提供交付到客户所在地的臨時存儲解決方案，並滿足可立即訪問該單位的安全臨時存儲的需求。美國的便攜式存儲集裝箱租賃市場擁有大量和多樣化的細分市場，包括建築、零售、商業和工業、能源和石化、製造業、教育和醫療保健。
22
TRS-RenTelco的收入來自向各種公司出租和銷售通用和通信測試設備，從財富500強到主要在航空航天、國防、通信、製造和半導體行業的中小型市場公司。電子測試設備的收入主要受這些行業內與研發、製造以及通信基礎設施安裝和維護相關的業務活動的影響。
該公司的租賃業務包括租賃和與租賃相關的服務收入，在截至2024年和2023年3月31日的三個月中，租賃和租賃相關服務收入分別約佔持續運營綜合收入的80%和84%。在截至2024年3月31日的三個月的持續租賃業務總收入中，移動模塊、便攜式存儲和TRS-RenTelco分別佔67%、15%和18%，而2023年同期分別為62%、16%和22%。公司租賃業務的直接成本包括租賃設備折舊、租賃相關服務成本、租賃設備減值(如果適用)以及租賃業務的其他直接成本(包括直接人工、用品、維修、保險、物業税、許可費、分租成本和某些租賃成本的攤銷)。
該公司的移動模塊、便攜式存儲和TRS-RenTelco業務部門分別銷售模塊單元、存儲容器和電子測試設備，這些設備要麼是新的，要麼是以前租用的。此外，Enviroplex還銷售主要在加州用作教室的新型模塊化建築。在截至2024年和2023年3月31日的三個月裏，模塊化、集裝箱和電子測試設備的銷售額和其他收入分別約佔公司持續業務綜合收入的20%和16%。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的持續運營的總銷售額和其他收入中，移動模塊和Enviroplex分別佔74%和73%，便攜式存儲分別佔6%和4%，TRS-RenTelco分別佔20%和23%。本公司的銷售成本包括所售設備的賬面價值和與所售設備相關的直接成本，如交付、安裝、改裝和相關的現場工作。
銷售和行政費用主要包括人員和福利成本，其中包括基於股份的薪酬、折舊和攤銷、壞賬費用、廣告費用和專業服務費。該公司相信，公司所有業務部門共享公共設施、融資、高級管理以及運營和會計系統，從而有效地利用管理費用。從歷史上看，公司的運營利潤率受到了有利的影響，因為其成本和支出在龐大的已安裝客户羣中得到了槓桿作用。然而，不能保證該公司有能力維持龐大的客户基礎，或有能力維持其歷史營業利潤率。
最新發展動態
分紅
2024年2月21日，該公司宣佈，董事會宣佈截至2024年3月31日的季度每股普通股現金股息為0.475美元，比上一年可比季度增長2%.
WillScot Mobile Mini擬議的收購
於2024年1月28日，本公司與特拉華州的WillScot Mobile Mini Holdings Corp.(“WillScot Mobile Mini”)、加利福尼亞州的Brunello Merge Sub I，Inc.及WillScot Mobile Mini的直接全資附屬公司Brunello Merge Sub II，LLC(特拉華州的有限責任公司及WillScot Mobile Mini的直接全資附屬公司)訂立合併協議及計劃(“合併協議”)。合併協議規定，根據合併協議所載條款及條件，合併附屬第一階段將與本公司合併並併入本公司(“第一步合併”)，本公司將於第一步合併後繼續合併至第二合併(“第二步合併”及與第一步合併一起稱為“交易”)，而第二合併將於第二步合併後繼續存在，成為WillScot Mobile Mini的全資附屬公司。根據合併協議所載條款及條件，於第一步合併生效時間(“生效時間”)，本公司在緊接生效時間前發行及發行的每股無面值普通股(“公司普通股”)，不包括由WillScot Mobile Mini或WillScot Mobile Mini或本公司的任何附屬公司所擁有的公司普通股股份，以及由沒有投票贊成交易(或以書面同意)並有權要求及適當要求評估該等股份的股東所持有的股份。WillScot Mobile Mini(“WillScot Mobile Mini”)將自動轉換為(1)現金或(2)2.8211股面值0.0001美元的WillScot Mobile Mini(“WillScot Mobile Mini普通股”)的有效發行、繳足股款和不可評估普通股(“WillScot Mobile Mini普通股”)的權利。交易的完成受制於若干成交條件，包括(I)本公司股東的批准，(Ii)適用於1976年哈特-斯科特·羅迪諾反壟斷改進法案(“HSR法案”)下的合併協議擬進行的交易的所有等待期屆滿或終止，(Iii)沒有任何政府當局的任何命令或其他法律限制或禁止阻止完成合並協議擬進行的交易。(Iv)提交予美國證券交易委員會的有關根據合併協議將向本公司股東發行的WillScot Mobile Mini普通股股份登記的合併委託書(定義見下文)的效力及(V)合併協議所指明的其他慣常條件。雙方已根據《高鐵法案》向美國司法部和聯邦政府提交了各自的文件
23
合併協議所設想的貿易委員會。交易的完成不受任何融資條件的限制。欲瞭解更多有關這筆交易的信息，請參閲公司目前提交給美國證券交易委員會的8-K表格報告和8-K/A表格第1號修正案，這兩份報告分別於2024年1月29日提交給美國證券交易委員會，以及威爾斯科特移動迷你於2024年4月8日提交給美國證券交易委員會的《S-4初步登記聲明/代理聲明》(以下簡稱《合併代理聲明》)。
由於交易尚未完成，除非另有特別説明，本10-Q表格中其他地方提供的描述和披露假定公司作為上市公司繼續存在。
24
經營成果
截至2024年3月31日的三個月
截至2023年3月31日的三個月
概述
截至2024年3月31日的三個月，合併收入增長8%，從2023年同期的1.732億美元增至1.78億美元。截至2024年3月31日的三個月，綜合淨收入增長79%，從2023年同期的1280萬美元增至2280萬美元，其中不包括出售阿德勒坦克剝離停產業務的收益。截至2024年3月31日的三個月，稀釋後每股收益減少了1.99美元，降至0.93美元，而2023年同期為2.92美元。本季度每股攤薄收益的減少歸因於上期出售非連續性業務的收益，此前這部分業務為2023年的每股攤薄收益貢獻了2.40美元。在截至2024年3月31日的三個月中，該公司出售了一處物業，淨收益930萬美元，計入其他收入、淨額，並貢獻了0.28美元的稀釋後每股收益。本期間綜合淨收入的增長主要歸因於物業銷售和Mobile Modular的毛利增加。
截至2024年3月31日的三個月，非持續運營沒有收入，而2023年同期為940萬美元。在截至2024年3月31日的三個月裏，沒有來自非持續運營的收入或稀釋後每股收益。2023年同期非持續業務的收入為6,010萬美元，其中包括出售非持續業務的5,890萬美元收益，截至2023年3月31日的三個月非持續業務的稀釋後每股收益為2.45美元。有關停止經營和剝離Adler儲罐的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註5。
截至2024年3月31日的三個月，在持續運營的綜合基礎上：
25
移動模塊化
截至2024年3月31日的三個月，Mobile Modular的總收入比2023年同期增加了2，370萬美元（23%），達到1.276億美元，主要是由於租金、銷售和租賃相關服務收入增加。 收入的增加，加上租金、銷售和租賃相關服務收入毛利潤的增加，以及出售企業物業的分配淨收益620萬美元，導致截至2024年3月31日的三個月税前收入增加1，590萬美元至1，820萬美元，而2023年同期為230萬美元。
下表總結了每個收入和毛利潤類別、運營收入、税前收入和其他選定信息的結果。
移動模塊化-截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月（未經審計）
(以千為單位的美元金額) |
|
截至三個月 |
|
|
增加(減少) |
|
||||||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租賃 |
|
$ |
76,496 |
|
|
$ |
64,056 |
|
|
$ |
12,440 |
|
|
|
19 |
% |
租賃相關服務 |
|
|
24,133 |
|
|
|
21,534 |
|
|
|
2,599 |
|
|
|
12 |
% |
租賃業務 |
|
|
100,629 |
|
|
|
85,590 |
|
|
|
15,039 |
|
|
|
18 |
% |
銷售額 |
|
|
25,326 |
|
|
|
16,967 |
|
|
|
8,359 |
|
|
|
49 |
% |
其他 |
|
|
1,630 |
|
|
|
1,370 |
|
|
|
260 |
|
|
|
19 |
% |
總收入 |
|
|
127,585 |
|
|
|
103,927 |
|
|
|
23,658 |
|
|
|
23 |
% |
成本和開支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租賃運營的直接成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租賃設備折舊 |
|
|
9,874 |
|
|
|
8,657 |
|
|
|
1,217 |
|
|
|
14 |
% |
租賃相關服務 |
|
|
15,780 |
|
|
|
14,226 |
|
|
|
1,554 |
|
|
|
11 |
% |
其他 |
|
|
22,673 |
|
|
|
24,127 |
|
|
|
(1,454 |
) |
|
|
(6 |
)% |
租賃運營直接成本總額 |
|
|
48,327 |
|
|
|
47,009 |
|
|
|
1,318 |
|
|
|
3 |
% |
銷售成本 |
|
|
17,413 |
|
|
|
10,747 |
|
|
|
6,666 |
|
|
|
62 |
% |
收入總成本 |
|
|
65,740 |
|
|
|
57,756 |
|
|
|
7,984 |
|
|
|
14 |
% |
毛利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租賃 |
|
|
43,949 |
|
|
|
31,273 |
|
|
|
12,676 |
|
|
|
41 |
% |
租賃相關服務 |
|
|
8,353 |
|
|
|
7,308 |
|
|
|
1,045 |
|
|
|
14 |
% |
租賃業務 |
|
|
52,302 |
|
|
|
38,581 |
|
|
|
13,721 |
|
|
|
36 |
% |
銷售額 |
|
|
7,913 |
|
|
|
6,220 |
|
|
|
1,693 |
|
|
|
27 |
% |
其他 |
|
|
1,630 |
|
|
|
1,370 |
|
|
|
260 |
|
|
NM |
|
|
毛利總額 |
|
|
61,845 |
|
|
|
46,171 |
|
|
|
15,674 |
|
|
|
34 |
% |
費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
銷售和管理費用 |
|
|
40,087 |
|
|
|
38,456 |
|
|
|
1,631 |
|
|
|
4 |
% |
其他收入，淨額 |
|
|
(6,220 |
) |
|
|
— |
|
|
|
6,220 |
|
|
NM |
|
|
營業收入 |
|
|
27,978 |
|
|
|
7,715 |
|
|
|
20,263 |
|
|
NM |
|
|
利息費用分配 |
|
|
9,799 |
|
|
|
5,387 |
|
|
|
(4,412 |
) |
|
NM |
|
|
税前收入 |
|
$ |
18,179 |
|
|
$ |
2,328 |
|
|
$ |
15,851 |
|
|
NM |
|
|
其他精選信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
調整後的EBITDA |
|
$ |
43,327 |
|
|
$ |
32,425 |
|
|
$ |
10,902 |
|
|
|
34 |
% |
平均租賃設備1 |
|
$ |
1,174,327 |
|
|
$ |
987,526 |
|
|
$ |
186,801 |
|
|
|
19 |
% |
平均租賃設備租金 |
|
$ |
924,517 |
|
|
$ |
783,847 |
|
|
$ |
140,670 |
|
|
|
18 |
% |
月平均總產量2 |
|
|
2.17 |
% |
|
|
2.16 |
% |
|
|
|
|
|
0 |
% |
|
平均利用 3 |
|
|
78.7 |
% |
|
|
79.4 |
% |
|
|
|
|
|
(1 |
)% |
|
平均月租金4 |
|
|
2.76 |
% |
|
|
2.72 |
% |
|
|
|
|
|
1 |
% |
|
期末租賃設備1 |
|
$ |
1,189,168 |
|
|
$ |
1,105,689 |
|
|
$ |
83,479 |
|
|
|
8 |
% |
期末利用率3 |
|
|
78.5 |
% |
|
|
78.8 |
% |
|
|
|
|
|
(0 |
)% |
|
NM=沒有意義
26
截至2024年3月31日的三個月，Mobile Modular的毛利潤增加了1,570萬美元，增幅34%，至6,180萬美元。與2023年同期相比，截至2024年3月31日的三個月：
在截至2024年3月31日的三個月裏，銷售和管理費用增加了160萬美元，增幅為4%，達到4010萬美元。銷售和管理費用中包括530萬美元的分配公司成本，其中包括即將與WillScot Mobile Mini合併產生的650萬美元分配交易成本。此外，2023年還包括750萬美元的Vesta收購相關交易成本，這些成本在2024年沒有發生。2024年，員工工資和福利成本增加了200萬美元，增幅為16%。
27
便攜式存儲
在截至2024年3月31日的三個月裏，與2023年同期相比，Portable Storage的總收入增加了200萬美元，增幅為9%，達到2480萬美元，這主要是由於租賃和銷售收入的增加。租賃和銷售收入的毛利潤增加，以及出售公司物業分配的170萬美元淨收益被銷售和管理費用增加100萬美元部分抵消，導致2024年税前收入增加150萬美元，增幅23%，達到800萬美元。
下表總結了每個收入和毛利潤類別、運營收入、税前收入和其他選定信息的結果。
便攜式存儲-截至24年3月31日的三個月與截至23年3月31日的三個月(未經審計)
(以千為單位的美元金額) |
|
截至三個月 |
|
|
增加(減少) |
|
||||||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租賃 |
|
$ |
18,407 |
|
|
$ |
17,057 |
|
|
$ |
1,350 |
|
|
|
8 |
% |
租賃相關服務 |
|
|
4,723 |
|
|
|
4,718 |
|
|
|
5 |
|
|
|
0 |
% |
租賃業務 |
|
|
23,130 |
|
|
|
21,775 |
|
|
|
1,355 |
|
|
|
6 |
% |
銷售額 |
|
|
1,212 |
|
|
|
638 |
|
|
|
574 |
|
|
|
90 |
% |
其他 |
|
|
418 |
|
|
|
317 |
|
|
|
101 |
|
|
NM |
|
|
總收入 |
|
|
24,760 |
|
|
|
22,730 |
|
|
|
2,030 |
|
|
|
9 |
% |
成本和開支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租賃運營的直接成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租賃設備折舊 |
|
|
965 |
|
|
|
787 |
|
|
|
178 |
|
|
|
23 |
% |
租賃相關服務 |
|
|
4,456 |
|
|
|
4,381 |
|
|
|
75 |
|
|
|
2 |
% |
其他 |
|
|
1,468 |
|
|
|
1,783 |
|
|
|
(315 |
) |
|
|
(18 |
)% |
租賃運營直接成本總額 |
|
|
6,889 |
|
|
|
6,952 |
|
|
|
(63 |
) |
|
|
(1 |
)% |
銷售成本 |
|
|
768 |
|
|
|
327 |
|
|
|
441 |
|
|
NM |
|
|
收入總成本 |
|
|
7,657 |
|
|
|
7,279 |
|
|
|
378 |
|
|
|
5 |
% |
毛利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租賃 |
|
|
15,974 |
|
|
|
14,486 |
|
|
|
1,488 |
|
|
|
10 |
% |
租賃相關服務 |
|
|
267 |
|
|
|
337 |
|
|
|
(70 |
) |
|
|
(21 |
)% |
租賃業務 |
|
|
16,241 |
|
|
|
14,823 |
|
|
|
1,418 |
|
|
|
10 |
% |
銷售額 |
|
|
444 |
|
|
|
311 |
|
|
|
133 |
|
|
|
43 |
% |
其他 |
|
|
418 |
|
|
|
317 |
|
|
|
101 |
|
|
NM |
|
|
毛利總額 |
|
|
17,103 |
|
|
|
15,451 |
|
|
|
1,652 |
|
|
|
11 |
% |
費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
銷售和管理費用 |
|
|
9,010 |
|
|
|
8,058 |
|
|
|
952 |
|
|
|
12 |
% |
其他收入，淨額 |
|
|
(1,319 |
) |
|
|
— |
|
|
|
1,319 |
|
|
NM |
|
|
營業收入 |
|
|
9,412 |
|
|
|
7,393 |
|
|
|
2,019 |
|
|
|
27 |
% |
利息費用分配 |
|
|
1,420 |
|
|
|
884 |
|
|
|
(536 |
) |
|
NM |
|
|
税前收入 |
|
$ |
7,992 |
|
|
$ |
6,509 |
|
|
$ |
1,483 |
|
|
|
23 |
% |
其他精選信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
調整後的EBITDA |
|
$ |
11,522 |
|
|
$ |
10,020 |
|
|
$ |
1,502 |
|
|
|
15 |
% |
平均租賃設備1 |
|
$ |
223,285 |
|
|
$ |
189,348 |
|
|
$ |
33,937 |
|
|
|
18 |
% |
平均租賃設備租金 |
|
$ |
155,872 |
|
|
$ |
153,056 |
|
|
$ |
2,816 |
|
|
|
2 |
% |
月平均總產量2 |
|
|
2.75 |
% |
|
|
3.01 |
% |
|
|
|
|
|
(9 |
)% |
|
平均利用 3 |
|
|
69.8 |
% |
|
|
80.8 |
% |
|
|
|
|
|
(14 |
)% |
|
平均月租金4 |
|
|
3.94 |
% |
|
|
3.71 |
% |
|
|
|
|
|
6 |
% |
|
期末租賃設備1 |
|
$ |
224,984 |
|
|
$ |
199,864 |
|
|
$ |
25,120 |
|
|
|
13 |
% |
期末利用率3 |
|
|
68.8 |
% |
|
|
79.8 |
% |
|
|
|
|
|
(14 |
)% |
|
NM=沒有意義
28
截至2024年3月31日的三個月，便攜式存儲的毛利潤增加170萬美元（增幅11%），達到1710萬美元。 截至2024年3月31日的三個月，與2023年同期相比：
在截至2024年3月31日的三個月中，Portable Storage的銷售和管理費用增加了100萬美元，增幅為12%，達到900萬美元，這主要是由於分配的公司成本增加了30萬美元，以及營銷和管理成本增加了30萬美元。
29
TRS-RenTelco
在截至2024年3月31日的三個月裏，TRS-RenTelco的總收入與2023年同期相比減少了240萬美元，降至3380萬美元，這主要是由於租金收入下降，部分被更高的銷售收入所抵消。租金收入毛利潤下降，銷售收入毛利潤上升，以及出售公司物業分配的170萬美元淨收益，導致截至2024年3月31日的三個月税前收入下降3%，從2023年同期的470萬美元降至450萬美元。
下表總結了每個收入和毛利潤類別、運營收入、税前收入和其他選定信息的結果。
TRS-RenTelco-截至24年3月31日的三個月與截至23年3月31日的三個月(未經審計)
(以千為單位的美元金額) |
|
截至三個月 |
|
|
增加(減少) |
|
||||||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租賃 |
|
$ |
25,429 |
|
|
$ |
29,134 |
|
|
$ |
(3,705 |
) |
|
|
(13 |
)% |
租賃相關服務 |
|
|
724 |
|
|
|
880 |
|
|
|
(156 |
) |
|
|
(18 |
)% |
租賃業務 |
|
|
26,153 |
|
|
|
30,014 |
|
|
|
(3,861 |
) |
|
|
(13 |
)% |
銷售額 |
|
|
6,812 |
|
|
|
5,114 |
|
|
|
1,698 |
|
|
|
33 |
% |
其他 |
|
|
798 |
|
|
|
992 |
|
|
|
(194 |
) |
|
NM |
|
|
總收入 |
|
|
33,763 |
|
|
|
36,120 |
|
|
|
(2,357 |
) |
|
|
(7 |
)% |
成本和開支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租賃運營的直接成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租賃設備折舊 |
|
|
11,527 |
|
|
|
12,389 |
|
|
|
(862 |
) |
|
|
(7 |
)% |
租賃相關服務 |
|
|
550 |
|
|
|
661 |
|
|
|
(111 |
) |
|
|
(17 |
)% |
其他 |
|
|
4,869 |
|
|
|
5,225 |
|
|
|
(356 |
) |
|
|
(7 |
)% |
租賃運營直接成本總額 |
|
|
16,946 |
|
|
|
18,275 |
|
|
|
(1,329 |
) |
|
|
(7 |
)% |
銷售成本 |
|
|
2,942 |
|
|
|
2,225 |
|
|
|
717 |
|
|
|
32 |
% |
收入總成本 |
|
|
19,888 |
|
|
|
20,500 |
|
|
|
(612 |
) |
|
|
(3 |
)% |
毛利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租賃 |
|
|
9,033 |
|
|
|
11,520 |
|
|
|
(2,487 |
) |
|
|
(22 |
)% |
租賃相關服務 |
|
|
174 |
|
|
|
219 |
|
|
|
(45 |
) |
|
|
(21 |
)% |
租賃業務 |
|
|
9,207 |
|
|
|
11,739 |
|
|
|
(2,532 |
) |
|
|
(22 |
)% |
銷售額 |
|
|
3,870 |
|
|
|
2,889 |
|
|
|
981 |
|
|
|
34 |
% |
其他 |
|
|
798 |
|
|
|
992 |
|
|
|
(194 |
) |
|
NM |
|
|
毛利總額 |
|
|
13,875 |
|
|
|
15,620 |
|
|
|
(1,745 |
) |
|
|
(11 |
)% |
費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
銷售和管理費用 |
|
|
8,918 |
|
|
|
9,451 |
|
|
|
(533 |
) |
|
|
(6 |
)% |
其他收入 |
|
|
(1,742 |
) |
|
|
— |
|
|
|
1,742 |
|
|
NM |
|
|
營業收入 |
|
|
6,699 |
|
|
|
6,169 |
|
|
|
530 |
|
|
|
9 |
% |
利息費用分配 |
|
|
2,062 |
|
|
|
1,742 |
|
|
|
(320 |
) |
|
|
(18 |
)% |
外幣匯兑損失(收益) |
|
|
132 |
|
|
|
(226 |
) |
|
|
(358 |
) |
|
NM |
|
|
税前收入 |
|
$ |
4,505 |
|
|
$ |
4,653 |
|
|
$ |
(148 |
) |
|
|
(3 |
)% |
其他精選信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
調整後的EBITDA |
|
$ |
18,480 |
|
|
$ |
20,635 |
|
|
$ |
(2,155 |
) |
|
|
(10 |
)% |
平均租賃設備1 |
|
$ |
372,081 |
|
|
$ |
396,835 |
|
|
$ |
(24,754 |
) |
|
|
(6 |
)% |
平均租賃設備租金 |
|
$ |
210,134 |
|
|
$ |
234,829 |
|
|
$ |
(24,695 |
) |
|
|
(11 |
)% |
月平均總產量2 |
|
|
2.18 |
% |
|
|
2.40 |
% |
|
|
|
|
|
(9 |
)% |
|
平均利用 3 |
|
|
56.5 |
% |
|
|
59.2 |
% |
|
|
|
|
|
(5 |
)% |
|
平均月租金4 |
|
|
4.03 |
% |
|
|
4.14 |
% |
|
|
|
|
|
(3 |
)% |
|
期末租賃設備1 |
|
$ |
369,325 |
|
|
$ |
397,565 |
|
|
$ |
(28,240 |
) |
|
|
(7 |
)% |
期末利用率3 |
|
|
56.8 |
% |
|
|
59.0 |
% |
|
|
|
|
|
(4 |
)% |
|
NM=沒有意義
30
TRS-RenTelco在截至2024年3月31日的三個月中的毛利潤減少了180萬美元，至1390萬美元，降幅為11%。截至2024年3月31日的三個月與2023年同期相比：
在截至2024年3月31日的三個月裏，銷售和管理費用減少了50萬美元，降幅為6%，至890萬美元。減少的主要原因是分配的公司費用減少了40萬美元。
31
調整後的EBITDA
為了補充在符合美國公認會計原則(“GAAP”)的基礎上公佈的公司財務數據，公司列報了“調整後的EBITDA”，公司將其定義為扣除利息支出、所得税、折舊、攤銷、非現金減值成本、基於股票的薪酬、交易成本和物業銷售收益前的淨收益。本公司將經調整的EBITDA作為一項財務指標列報，因為管理層認為它為投資者提供了有關本公司流動性和財務狀況的有用信息，而且管理層以及本公司的貸款人使用這一指標來評估本公司的業績。
管理層使用調整後的EBITDA作為GAAP措施的補充，以進一步評估期間間的經營業績、對公司循環信貸額度和優先票據中財務契約的遵守情況，以及公司滿足未來資本支出和營運資本要求的能力。管理層認為，排除非現金費用和非經常性交易，包括基於股票的薪酬、交易成本和物業銷售收益，對於衡量公司可用於運營和業績的現金是有用的。由於管理層認為調整後的EBITDA很有用，公司相信其投資者也會發現調整後的EBITDA在評估公司的業績時也很有用。
不應單獨考慮調整後的EBITDA，或將其作為根據公認會計原則編制的淨收入、現金流量或其他綜合收入或現金流量數據的替代品，或作為衡量公司盈利能力或流動性的指標。調整後的EBITDA與公認會計原則不一致，也不是公認會計準則的替代，可能與其他公司使用的非−公認會計準則不同。與其他公司或投資者可能使用的EBITDA不同，調整後的EBITDA不包括基於股票的薪酬費用、交易成本和房地產銷售收益。本公司認為，調整後EBITDA的用途有限，因為它沒有反映與根據公認會計原則確定的公司運營結果相關的所有金額，也沒有準確反映實際現金流量。此外，其他公司可能不使用調整後的EBITDA或可能使用其他非GAAP衡量標準，從而限制了調整後的EBITDA用於比較的有用性。公司提交的調整後EBITDA不應被解讀為公司不會產生與本報告中的調整相同或相似的費用。因此，調整後的EBITDA只應用於評估公司的經營結果，並與相應的GAAP措施相結合。該公司依靠公認會計準則的結果來全面瞭解公司的業績，從而彌補了調整後EBITDA的侷限性。由於調整後的EBITDA是美國證券交易委員會定義的非公認會計準則財務指標，本公司在下表中包括了調整後EBITDA與根據公認會計準則計算和列報的最直接可比財務指標的對賬。
持續經營收入與調整後EBITDA的對賬
(以千為單位的美元金額) |
截至三個月 |
|
|
截至12個月 |
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2024 |
|
|
2023 |
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
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持續經營收入 |
$ |
22,848 |
|
|
$ |
11,518 |
|
|
$ |
123,182 |
|
|
$ |
97,169 |
|
持續經營所得税撥備 |
|
7,047 |
|
|
|
1,113 |
|
|
|
43,544 |
|
|
|
26,981 |
|
利息支出 |
|
12,704 |
|
|
|
7,464 |
|
|
|
45,800 |
|
|
|
17,418 |
|
折舊及攤銷 |
|
27,187 |
|
|
|
26,133 |
|
|
|
108,972 |
|
|
|
96,489 |
|
EBITDA |
|
69,786 |
|
|
|
46,228 |
|
|
|
321,498 |
|
|
|
238,057 |
|
基於股份的薪酬 |
|
2,209 |
|
|
|
1,375 |
|
|
|
8,991 |
|
|
|
6,764 |
|
交易成本3 |
|
9,354 |
|
|
|
14,147 |
|
|
|
11,084 |
|
|
|
18,200 |
|
其他收入，淨額4 |
|
(9,281 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(12,899 |
) |
|
|
— |
|
調整後的EBITDA1 |
$ |
72,068 |
|
|
$ |
61,750 |
|
|
$ |
328,674 |
|
|
$ |
263,171 |
|
調整後EBITDA利潤率2 |
|
37 |
% |
|
|
38 |
% |
|
|
38 |
% |
|
|
39 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
截至2024年3月31日，持續和非持續業務的調整後EBITDA總額為7210萬美元，而2023年同期為6540萬美元，不包括出售剝離Adler坦克的收益。截至2024年和2023年3月31日的三個月，持續業務的調整後EBITDA總額分別為7210萬美元和6180萬美元。2024年第一季度沒有來自非持續運營的調整後收益，2023年同期來自非持續運營的調整後EBITDA總額為370萬美元。
32
下表在合併的基礎上，包括持續業務和非持續業務，將調整後的EBITDA與公司簡明綜合現金流量表上的經營活動提供的現金淨額進行了核對。
調整後EBITDA與經營活動提供的現金淨額的對賬
(以千為單位的美元金額) |
截至三個月 |
|
|
截至12個月 |
|
||||||||||
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
||||
調整後的EBITDA1 |
$ |
72,068 |
|
|
$ |
65,432 |
|
|
$ |
328,674 |
|
|
$ |
297,579 |
|
支付的利息 |
|
(14,184 |
) |
|
|
(7,817 |
) |
|
|
(44,970 |
) |
|
|
(20,455 |
) |
已繳納所得税，扣除收到的退款後的淨額 |
|
(479 |
) |
|
|
(413 |
) |
|
|
(91,631 |
) |
|
|
(27,355 |
) |
出售二手租賃設備的收益 |
|
(7,355 |
) |
|
|
(3,089 |
) |
|
|
(35,908 |
) |
|
|
(35,704 |
) |
外匯匯兑損失 |
|
132 |
|
|
|
(226 |
) |
|
|
48 |
|
|
|
165 |
|
債務發行成本攤銷 |
|
2 |
|
|
|
2 |
|
|
|
8 |
|
|
|
14 |
|
某些資產和負債的變動： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
應收賬款淨額 |
|
15,418 |
|
|
|
16,953 |
|
|
|
(36,678 |
) |
|
|
(21,506 |
) |
預付費用和其他資產 |
|
5,298 |
|
|
|
(7,345 |
) |
|
|
(16,683 |
) |
|
|
(28,042 |
) |
應付帳款和其他負債 |
|
(22,748 |
) |
|
|
(31,004 |
) |
|
|
(9,570 |
) |
|
|
(7,992 |
) |
遞延收入 |
|
11,268 |
|
|
|
3,218 |
|
|
|
22,144 |
|
|
|
21,696 |
|
經營活動提供的淨現金 |
$ |
59,420 |
|
|
$ |
35,711 |
|
|
$ |
115,434 |
|
|
$ |
178,400 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
經調整的EBITDA是本公司無抵押信貸安排的兩個限制性金融契約的組成部分，即票據購買協議、D系列優先票據、E系列優先票據和F系列優先票據(在本MD&A的“流動性和資本資源”標題下定義和更全面地描述)。這些工具包含金融契約，要求公司不得：
截至2024年3月31日，本公司遵守了上述各項公約。據該公司所知，並無任何預期趨勢會顯示不遵守這些公約的情況，儘管我們的財務表現顯著惡化可能會影響公司遵守這些公約的能力。
流動性與資本資源
該公司的租賃業務是資本密集型業務，能產生可觀的現金流。截至2024年3月31日的三個月與2023年同期相比，公司的現金流量摘要如下：
經營活動的現金流：2024年，該公司的業務提供了5940萬美元的現金淨額，而2023年提供的現金淨額為3570萬美元。經營活動提供的現金淨額增加2370萬美元，主要是由於遞延所得税發生了5020萬美元的變化，但應付賬款減少了2240萬美元，這主要是由於應付所得税減少所致。
投資活動產生的現金流：2024年，用於投資活動的淨現金為7810萬美元，而2023年為2.635億美元。現金使用淨額減少1.854億美元，主要是由於2023年第一季度為收購Vesta Modular和Brekke Storage業務支付了4.536億美元，但同期出售非持續業務的收益2.624億美元部分抵消了這一減少。2023年這些交易的淨影響是投資活動使用的現金淨額為1.912億美元。
融資活動的現金流：2024年，融資活動提供的淨現金為1970萬美元，而2023年為2.275億美元。2.078億美元的變化主要是由於銀行信貸額度和票據項下的借款減少
33
2024年的採購協議，因為在2023年期間，需要淨借款來為收購Vesta模塊化和Brekke存儲業務提供資金。
維持和發展公司的租賃資產需要大量的資本支出。在過去三年中，該公司通過運營的現金流、出售租賃設備的收益和借款為其營運資本和資本支出需求提供資金。銷售通常作為公司租賃業務的一部分進行。然而，根據客户的要求和資金，這些銷售額可能會在不同時期波動。雖然從銷售中獲得的淨收益可能會在不同時期波動，但該公司相信其流動資金不會因任何一年的銷售減少而受到不利影響，因為它相信它有能力通過減少用於購買租賃設備、支付股息或回購公司普通股的現金數量來增加其銀行借款並在未來保存其現金。
無擔保循環信貸額度
於2022年7月15日，本公司與美國銀行(北卡羅來納州)訂立經修訂及重述的信貸協議，作為行政代理、擺動額度貸款人、L/C發行人及貸款人，以及其中點名的其他貸款人(“信貸安排”)。信貸安排提供6.5億美元的無抵押循環信貸安排(可透過增加一批或多批定期貸款及/或增加循環承擔總額而進一步增加至9.5億美元)，其中包括用於發行備用信用證的4,000,000美元轉貸及用於Swingline貸款的2,000,000美元轉貸。信貸融資所得款項可用於一般企業用途，包括經批准的收購。信貸安排允許本公司的現有債務繼續存在，包括本公司2027年7月15日到期的2,000萬美元國庫清償票據、根據與保誠投資管理公司簽訂的票據購買和私人貨架協議於2011年4月21日發行的本公司現有優先票據(經修訂)：(I)2015年11月5日發行、2022年11月5日到期的票據的未償還本金總額6,000萬美元；(Ii)2021年3月17日發行、2028年3月17日到期的票據的未償還本金總額4,000萬美元。以及(Iii)2021年6月16日發行、2026年6月16日到期的票據的未償還本金總額為6,000萬美元。此外，該公司可能產生額外的優先票據債務，總額不超過2.5億美元。該信貸安排將於2027年7月15日到期，並以美國銀行(北卡羅來納州)作為代理取代了公司先前日期為2020年3月31日的4.2億美元信貸安排(經修訂)。截至信貸安排日期，先前信貸安排下的所有未償還債務已於2022年7月15日由信貸安排進行再融資。
於2022年8月19日，本公司訂立經修訂及重述的信貸安排函件協議及以三菱UFG Union Bank，N.A.為受益人的信貸額度票據，提供與其現金管理服務有關的2,000萬美元信貸安排(“清掃服務安排”)。清掃服務工具將於2027年7月15日或本公司停止使用三菱UFG聯合銀行提供現金管理服務的日期較早的日期到期。清掃服務設施取代了本公司之前價值1,200萬美元的清掃服務設施，日期為2020年3月30日。
截至2024年3月31日，根據信貸安排和清掃服務安排，公司擁有無擔保信貸額度，使其能夠借入至多6.5億美元，其中6.236億美元未償還，並有能力額外借入至多2640萬美元。信貸安排包含金融契約，要求公司不得(下文使用的所有定義的術語與信貸安排中的此類術語的含義相同)：
截至2024年3月31日，本公司遵守了上述各項公約。據公司所知，目前尚無任何預期趨勢表明公司不遵守這些公約，儘管我們的財務業績顯著惡化可能會影響公司遵守這些公約的能力。
票據購買和私人貨架協議
於2023年6月8日，本公司與PGIM，Inc.(“PGIM”)以及本公司與票據購買協議其他訂約方之間根據先前修訂及重訂的NPA發行的D系列及E系列票據的持有人訂立了第二份經修訂及重訂的票據購買及私人貨架協議(“票據購買協議”)。票據購買協議修訂、重述並全部取代了先前的NPA。根據先前的NPA，該公司發行了(I)2028年3月17日到期的2.57%D系列高級債券的本金總額4000萬美元，以及(Ii)2026年6月16日到期的2.35%E系列高級債券的本金總額6000萬美元，票據購買協議的條款適用於這些債券。
34
此外，根據票據購買協議，本公司可授權發行及出售額外優先票據(“擱置票據”)，本金總額為(X)$3億減去(Y)當時未償還的其他票據(例如D系列高級票據、E系列高級票據及F系列高級票據，定義見下文)的款額，並註明發行日期，以到期(如屬如此發行的每份擱置票據)，則在最初發行日期後不超過15年到期，而就如此發行的每份擱置票據而言，平均年期為：自原始發行日期起計不超過15年，並根據票據購買協議，按年利率計算自發行日期起計未償還餘額的利息，以及就如此發行的每份擱置票據訂立的有關其他特定條款。根據潛在購買者同意購買擱置票據，本公司董事會可酌情決定不時發行及出售擱置票據，發行金額由董事會釐定。該公司將直接向該等買家出售貨架票據。每筆貨架票據的全部淨收益將按照適用於該貨架票據的購買請求中所述的方式使用。
高級債券將於2030年到期，息率6.25%
2023年9月27日，本公司根據本公司、PGIM，Inc.與票據持有人之間於2023年6月8日訂立的第二份經修訂及重訂的票據購買及私人貨架協議(“票據購買協議”)的條款，向買方發行及出售本金總額為7,500萬元的6.25%F系列票據(“F系列高級票據”)。
F系列高級債券是本公司的一項無抵押債務，年利率為6.25%，於2030年9月27日到期。F系列高級債券的利息由2024年3月27日開始每半年支付一次，此後於每年9月27日和3月27日繼續支付，直至到期。本金餘額將於2030年9月27日票據到期時到期。F系列高級債券的全部淨收益將主要用於履行剝離Adler坦克所產生的所得税義務。截至2024年3月31日，F系列高級債券的本金餘額為7500萬美元。
優先債券將於2028年到期，利率2.57%
2021年3月17日，本公司根據本公司、PGIM，Inc.與票據持有人之間於2020年3月31日修訂及重訂的票據購買及私人貨架協議(“票據購買協議”)的條款，向買方發行及出售本金總額為2.57%的D系列票據(“D系列高級票據”)4,000,000元。
D系列高級債券是本公司的無抵押債務，年利率為2.57%，將於2028年3月17日到期。D系列優先債券的利息由2021年9月17日開始每半年支付一次，此後於每年3月17日和9月17日繼續支付，直至到期。本金餘額將於2028年3月17日到期。D系列高級債券的全部淨收益用於償還公司4000萬美元的B系列高級債券。截至2024年3月31日，D系列高級債券的本金餘額為4,000萬美元。
優先債券將於2026年到期，利率2.35%
2021年6月16日，本公司根據本公司、PGIM，Inc.與票據持有人之間於2020年3月31日修訂及重訂的票據購買及私人貨架協議(“票據購買協議”)的條款，向買方發行及出售本金總額為2.35%的E系列票據(“E系列票據”)。
E系列優先債券是本公司的無抵押債務，年利率為2.35%，於2026年6月16日到期。E系列優先債券的利息由2021年12月16日開始每半年支付一次，其後於每年6月16日及12月16日繼續支付，直至到期。本金餘額將於2026年6月16日到期。E系列高級債券的全部淨收益用於償還公司的信貸安排。截至2024年3月31日，E系列高級債券的本金餘額為6,000萬美元。
在其他限制中，票據購買協議已經完全取代了之前的NPA，根據該協議銷售D系列高級票據、E系列高級票據和F系列高級票據，其中包含金融契約，要求公司不得(下文使用的所有定義的術語與票據購買協議中未另外定義的所有定義的術語具有賦予此類術語的含義)：
35
截至2024年3月31日，本公司遵守了上述各項公約。據公司所知，目前尚無任何預期趨勢表明公司不遵守這些公約，儘管我們的財務業績顯著惡化可能會影響公司遵守這些公約的能力。
雖然不能給予保證，但該公司相信，它將繼續能夠談判一般的銀行信貸額度，併發行足夠的優先票據，以滿足運營現金流和出售租賃設備的收益無法滿足的資本要求。
普通股購買
根據1934年《證券交易法》第10b5-1條，該公司過去曾不時在場外市場(納斯達克)交易中通過私下協商的大額大宗交易和股票回購計劃購買其普通股股票。2015年8月，公司董事會授權公司回購最多2,000,000股公司已發行普通股(“回購計劃”)。具體回購的金額和時間取決於當時的市場狀況、適用的法律要求和其他因素，包括管理層的酌情決定權。公司回購的所有股份將被註銷，並恢復為授權但未發行的普通股狀態。不能保證任何授權股份將被回購，回購計劃可能會被公司董事會隨時修改、延長或終止。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月裏，沒有回購股票。截至2024年3月31日，根據回購計劃，仍有1,309,805股股票可供回購。
合同義務和承諾
我們認為，我們的合同義務和承諾與我們2023年年度報告中的義務和承諾沒有實質性變化。
關鍵會計估計
在截至2024年3月31日的期間內，我們與制定關鍵會計估計相關的判斷和假設沒有發生重大變化。有關我們的關鍵會計政策和估計的討論，請參閲我們的2023年年度報告。
後續事件
2024年4月23日，該公司與美國銀行達成了首次增量融資修正案作為行政代理人和第一個增量貸方（“BoA”）以及其中指定的擔保人（“第一個增量修正案”）。 第一次增量修訂案修訂了公司、美國銀行、其中指定的其他貸方以及其中指定的擔保人之間修訂的日期為2022年7月15日的第二次修訂和重述信貸協議（“信貸協議”），以建立本金總額為7500萬美元的增量定期貸款“A”融資（“增量信貸融資”）。 增量信貸融資的收益將用於一般企業用途。在簽訂第一次增量修正案的同時，公司償還了根據信貸協議發放的循環貸款，總額約為7500萬美元。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
與我們2023年年報中報告的情況相比，公司的市場風險敞口沒有實質性變化。
項目4.控制和程序
在公司首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”)的監督下，公司管理層在公司首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”)的參與下，對截至2024年3月31日公司的披露控制和程序(如1934年證券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所界定的)的設計和運作的有效性進行了評估。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序(如1934年證券交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)自2024年3月31日起生效。本公司財務報告內部控制並無重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變動。
36
第II部分--其他資料
項目1.法律訴訟
該公司在正常業務過程中會受到各種法律程序和索賠的影響。公司管理層預計，當前訴訟的結果，無論是單獨的還是集體的，都不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
項目1a。風險因素
您應該仔細考慮以下關於各種風險和不確定性的討論。我們認為這些風險因素與我們的業務最相關，可能導致我們的結果與我們所作的前瞻性陳述大不相同。如果這些風險或不確定性中的任何一項實際發生或成為現實，我們的業務、財務狀況和運營結果都可能受到嚴重損害。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。以下風險因素旨在全面取代本公司截至2023年12月31日的10-K表格年度報告中“第1項A風險因素”所載的風險因素。
與WILLSCOT移動迷你擬議收購相關的風險：
建議交易存在重大不確定性和風險，包括交易完成的時間，這可能會對我們的業務和持續運營、運營的財務狀況和結果、員工、客户、股東、其他各方和業務前景產生不利影響，以及未能按照合併協議中反映的條款完成交易，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和股票價格產生重大不利影響。
此外，在批准合併協議時，我們的董事會考慮了一些因素和潛在的好處，包括我們普通股持有者將收到的交易對價比公司在2024年1月26日，也就是宣佈交易建議前的最後一個完整交易日的收盤價111.75美元溢價約10%。如果交易沒有完成，我們和我們普通股的持有者都不可能實現交易的這一好處。
如果不能在預期的時間框架內完成擬議的交易，或根本不能完成交易，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們普通股的交易價格產生重大不利影響。
37
不能保證擬議中的交易會完成。擬議交易的完成還有待某些監管部門的批准和慣常的成交條件。每一方完成交易的義務也取決於另一方的陳述和擔保在合併協議規定的範圍內真實和正確，以及另一方已在所有重大方面履行其在合併協議下的義務。不能保證這些條件和關閉前的其他條件將得到及時滿足，或者根本不能滿足。合併協議亦包括本公司及WillScot Mobile Mini的慣常終止條款，在某些特定情況下，吾等可能被要求向WillScot Mobile Mini支付相當於1.2億美元的終止費，包括(其中包括)如果WillScot Mobile Mini在收到公司股東批准(各自的定義見合併協議)之前，在公司不利的建議變更後終止合併協議，或(Ii)公司終止合併協議，以就上級建議訂立替代收購協議(定義見合併協議)。如果我們被要求支付這筆款項，這樣做可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。此外，McGrath可能面臨與未能完成交易有關的訴訟，或與具體執行McGrath根據合併協議履行McGrath義務的任何程序有關的訴訟。
不能保證在WillScot Mobile Mini或其關聯公司違反合併協議的情況下，我們將獲得補救，或者我們將完全或部分賠償我們因擬議交易而產生的任何損害。一筆失敗的交易可能會導致負面宣傳，並在我們的客户、投資界或企業界給我們留下負面印象。此外，在交易失敗的情況下，對我們業務造成的任何中斷，包括我們與客户、合作伙伴、供應商和員工關係的任何不利變化，都可能在交易失敗的情況下繼續或加速。此外，如果擬議的交易沒有完成，而且沒有其他各方願意也沒有能力以每股123.00美元或更高的價格，按照我們可以接受的條款收購該公司，我們普通股的股價可能會下跌，因為我們普通股的當前市場價格反映了擬議交易將會完成的假設。此外，吾等已招致，並將繼續招致與建議交易有關的專業服務及其他交易成本的重大成本、開支及費用，若建議交易未能完成，吾等將不會因此而獲益甚少。其中許多費用和成本將由我們支付，即使擬議的交易沒有完成，這些費用和成本可能與我們除了完成擬議的交易之外不會從事的活動有關。
*交易受適用等待期到期或終止的影響，美國司法部或聯邦貿易委員會可能會施加條件，可能會對WillScot Mobile Mini、McGrath或合併後的公司產生不利影響，或者如果得不到，可能會阻止交易完成。
在交易可以完成之前，根據《高鐵法案》與交易完成有關的任何適用的等待期(及其任何延長)必須已到期或已終止。
根據合併協議，WillScot Mobile Mini和McGrath已同意盡各自合理的最大努力獲得完成交易所需的、適當的或可取的任何政府當局的所有同意。2024年2月21日，McGrath和WillScot Mobile Mini各自收到了聯邦貿易委員會就交易審查提出的第二項請求，該請求將等待期延長至雙方基本遵守第二項請求後30天，除非聯邦貿易委員會提前終止額外的等待期或雙方同意在實質遵守後的一段時間內不完成交易。McGrath和WillScot Mobile Mini正在與聯邦貿易委員會合作，儘快完成調查。然而，WillScot Mobile Mini和McGrath都不需要同意或承諾採取任何單獨或總體上將或合理地預期將對WillScot Mobile Mini及其子公司或McGrath及其子公司整體產生重大不利影響的行動。
此外，在交易完成之前或之後的任何時間，儘管適用的等待期已經到期或終止，美國司法部或聯邦貿易委員會或任何州總檢察長都可以根據反壟斷法採取其認為符合公共利益的必要或適宜的行動。除其他事項外，這類行動可包括設法責令完成交易、撤銷交易或有條件地允許交易完成，但須受監管條件或其他補救辦法的制約。此外，在某些情況下，第三方可以發起私人訴訟，對交易提出質疑、尋求禁止或試圖對交易施加條件。WillScot Mobile Mini和McGrath可能不會獲勝，並可能在為任何此類訴訟辯護或達成和解方面招致鉅額費用。
不能保證合併協議中規定的與適用的反壟斷法有關的交易完成條件將得到滿足。
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在合併協議日期之後和生效時間之前，合併協議限制我們在未經WillScot Mobile Mini同意的情況下采取特定行動(同意不得被無理拒絕、附加條件或延遲)，並要求我們的業務在正常業務過程中在所有重要方面進行。這些限制可能會阻止我們對我們的業務或組織結構進行適當的改變，或尋求在交易完成之前可能出現的有吸引力的商業機會，並可能具有推遲或阻止其他戰略交易的效果。交易懸而未決所產生的不利影響可能會因完成交易或終止合併協議的任何延誤而加劇。
只有在滿足某些條件的情況下，交易才會完成。許多條件不在我們的控制範圍之內，我們和WillScot Mobile Mini在某些情況下也有權終止合併協議。因此，交易的完成可能存在不確定性。這種不確定性可能會導致客户、供應商、分銷商、戰略合作伙伴或其他與我們打交道的人推遲或推遲與我們簽訂合同或做出與我們有關的其他決定，或者尋求改變或取消現有的業務關係，這可能會對我們的業務產生負面影響。無論交易是否最終完成，這些決定或現有協議變更的任何延遲或推遲都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。
在宣佈或執行有關這些員工的戰略之前，我們現有和未來的員工可能會對他們在公司的未來角色感到不確定，這可能會削弱我們在交易前吸引、留住和激勵關鍵管理層、運營和麪向客户的員工和其他人員的能力。如果我們無法留住和替換員工，我們可能會面臨運營中斷、現有客户流失、關鍵信息、專業知識或訣竅的損失，以及意想不到的額外招聘和培訓成本。
合併協議包含的條款使我們更難將我們的業務出售給WillScot Mobile Mini以外的公司。這些條款包括一般禁止我們為競爭性交易徵求任何收購建議或要約。截至目前為止，沒有任何一方在簽署合併協議後提出收購建議。如果我們終止合併協議，是因為我們的董事會授權我們達成最終協議，以完成Superior提議設想的替代交易，我們將被要求支付1.2億美元的終止費。如果我們或WillScot Mobile Mini在合併協議中指定的某些其他情況下終止合併協議，我們也可能被要求支付1.2億美元的終止費。該等條文可能會阻止有興趣收購本公司全部或大部分股份的第三方考慮或提出收購，即使該第三方準備以高於合併對價的每股現金或市值支付代價，或可能導致潛在的競爭收購人提議支付低於其原本可能建議支付的價格，因為在某些情況下可能須支付終止費用的額外開支。
與宣佈交易有關，這在上市公司合併和收購的背景下很常見，我們(以及我們的董事和高級管理人員)可能會招致訴訟，試圖禁止我們繼續或完成交易，或在交易完成後尋求撤銷交易。我們也可能收到股東的要求，要求提供更多信息或採取其他董事會行動。對此類索賠進行辯護，即使是那些沒有法律依據的索賠，也可能導致鉅額成本，並轉移管理層的時間和資源，這可能會對我們的財務狀況產生負面影響，並對我們的業務和運營結果產生不利影響。此類索賠可能會阻止或推遲交易的完成，包括通過禁令，並導致我們的額外成本。任何此類訴訟的最終解決方案都是無法預測的，而且
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任何此類訴訟中的不利裁決都可能導致交易延遲或無法完成，這可能導致我們無法實現交易的部分或全部預期好處。
與我們的戰略和運營相關的風險：
我們未來的經營業績可能會波動，與過去的業績不符，或達不到預期，這可能會導致我們的股價下跌。
我們的經營業績未來可能會波動，可能與我們過去的表現不符，或達不到分析師和投資者的預期。我們的業績和相關比率，如毛利率、營業收入百分比和有效税率，可能會因許多因素而波動，其中一些因素是我們無法控制的，包括但不限於：
由於這些因素，我們過去的財務業績並不一定代表我們未來的業績或股價。
我們的股票價格一直在波動，未來可能還會繼續波動，這可能會導致您對我們普通股的投資價值下降。
我們普通股的市場價格在納斯達克全球精選市場上波動，可能會受到許多因素的影響，包括但不限於：
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此外，近年來美國股市經歷了顯著的價格和成交量波動。這些波動往往與特定公司的經營業績無關。此外，最近的全球信貸危機對大多數上市股票的價格產生了不利影響，因為許多股東變得更願意以較低的價值出售所持股票，以增加現金流並減少對這種波動的風險敞口。這些廣泛的市場波動和任何其他負面的經濟趨勢可能會導致我們普通股的市場價格下降，可能是基於與我們的公司或其業績幾乎沒有關係的因素，這些波動和趨勢可能會大幅降低我們的股票價格。
我們有能力保留我們的執行管理層，並招聘、留住和激勵關鍵的合格員工，這對我們業務的成功至關重要。
如果我們不能成功地招聘和留住合格的人才，我們的經營業績和股價可能會受到影響。我們相信，我們的成功與我們組織中有能力的人有直接的聯繫，包括我們的高管、高級管理人員和其他關鍵人員，特別是我們的首席執行官Joe·漢娜。人員流動可能代價高昂，可能對我們的經營業績產生重大不利影響，並可能危及我們目前戰略舉措的成功。我們需要吸引和留住高素質的人員，以便在人員流失時接替人員，並在人員增長時增加員工數量。如果我們無法填補空缺，或者在填補空缺職位方面遇到延誤，或者無法留住關鍵人員，我們的業務和股價可能會受到影響。
如果第三方不能按照我們的規格或及時生產和交付我們的產品，可能會損害我們的聲譽和財務狀況。
我們依賴第三方來生產我們的產品，儘管我們可以從各種第三方供應商那裏購買產品。未來，我們的一些產品的第三方供應商的數量可能會受到限制。雖然我們通常會提前採購一些產品，以確保充足的供應，但目前我們沒有與任何第三方供應商簽訂任何長期採購合同。我們可能會遇到由於供應商的財務或運營困難或失敗導致的供應問題，或者由於產品陳舊或供應商的其他短缺或分配而導致的短缺和停產。不利的經濟條件也可能對我們的供應商或我們購買產品的條款產生不利影響。在未來，我們可能無法與第三方談判安排，以確保我們需要的產品有足夠的數量或合理的條件。如果我們不能與第三方協商生產我們的產品的安排，或者如果第三方不能按照我們的規格或及時生產我們的產品，我們的聲譽和財務狀況可能會受到損害。
我們受到信息技術系統故障、網絡中斷和數據安全漏洞的影響，這可能使我們承擔責任、聲譽受損或中斷我們的業務運營。
我們的業務依賴於我們的信息技術系統和基礎設施。我們在2021年遭受了一次非實質性的網絡安全攻擊，涉及勒索軟件，影響了我們的某些系統，但未能成功破壞我們的網絡。我們的調查顯示，未經授權的第三方複製了與某些現任和前任僱員、董事、承包商工人及其家屬以及某些其他人有關的一些個人信息。一旦發現，我們立即採取措施處理該事件，恢復網絡系統並恢復正常運營。這次攻擊沒有對我們的運營或為客户提供服務的能力造成任何實質性的幹擾，也沒有影響我們的財務業績。
未來，我們的安全措施可能會遭遇更多漏洞，導致機密信息被盜或因工業間諜攻擊、惡意軟件或其他網絡攻擊而聲譽受損，這可能會危及我們的系統基礎設施或導致數據泄露，無論是在內部還是在我們的第三方提供商。同樣，訪問我們系統的人更多地違反數據隱私可能會帶來敏感數據，包括屬於我們、我們的員工、客户或其他業務合作伙伴的知識產權、商業祕密或個人信息的風險，可能會暴露給未經授權的人或公眾。
我們的信息技術系統在2021年遭受了無形的破壞，未來的任何破壞都可能使我們的聲譽受到損害。網絡攻擊的頻率、複雜性和強度都在增加，而且越來越難被發現。我們花費大量資源將安全漏洞風險降至最低，包括部署更多人員和保護技術、每年培訓員工以及聘請第三方專家和承包商。意義重大且不斷增加
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為了預測和處理網絡安全風險和事件，管理層和董事會一直需要並將繼續投入時間和資源。然而，鑑於用於獲取未經授權訪問或破壞系統的技術經常變化，而且通常在針對目標發動之前無法識別，我們可能無法預見這些技術或及時實施足夠的預防措施來阻止網絡事件。因此，不能保證我們保護我們的數據和信息技術系統的努力將防止我們的系統(或我們的第三方提供商)未來的入侵。此類違規行為可能對我們的業務造成不利影響，並導致對我們的財務和聲譽造成損害、商業機密和其他專有信息被盜、法律索賠或訴訟、保護個人信息隱私的法律責任以及監管處罰。
我們的信息技術系統中斷或未能保護這些系統免受安全漏洞的影響，可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。此外，如果這些系統出現故障、在任何時間內不可用或未升級，這可能會限制我們有效監視和控制我們的運營的能力，並對我們的運營產生不利影響。
我們的資訊科技系統有助我們處理業務、監察和控制我們的運作，以及適應不斷轉變的市場情況。我們在2021年遭受了一次非實質性的網絡安全攻擊，涉及影響我們某些系統的勒索軟件，但未能成功破壞我們的網絡。一旦發現，我們立即採取措施處理該事件，恢復網絡系統並恢復正常運營。未來任何網絡安全攻擊導致我們的信息技術系統中斷或這些系統無法按預期運行，可能會限制我們有效處理業務、監控和控制我們的運營以及及時適應不斷變化的市場狀況的能力，從而對我們的運營業績產生不利影響，具體取決於問題的嚴重程度。
作為我們業務的一部分，我們開發、接收和保留有關公司和客户的機密數據。此外，由於最近技術的進步，以及眾所周知的計算機黑客和網絡恐怖分子破壞公司數據安全的努力，我們面臨着與未能充分保護關鍵公司、客户和員工數據相關的風險，這可能會對我們的客户關係、我們的聲譽造成不利影響，甚至違反隱私法。
此外，延遲或未能有效實施信息系統升級和新系統可能會擾亂我們的業務，分散管理層對我們業務運營和增長計劃的關注，並增加我們的實施和運營成本，任何這些都可能對我們的運營和運營業績產生負面影響。
我們不斷評估現有業務的戰略適合性，並可能剝離或以其他方式處置被認為不符合我們的戰略計劃或未實現預期投資回報的業務，我們不能確定我們的業務、經營業績和財務狀況不會受到實質性和不利的影響。
成功的資產剝離取決於各種因素，包括與潛在買家就我們認為有吸引力的條款達成協議，以及我們是否有能力有效地將負債、合同、設施和員工轉移給任何買家，識別並將剝離的資產與我們希望保留的資產分開，降低先前與剝離的資產或業務相關的固定成本，並從任何剝離中收取收益。這些努力需要不同程度的管理資源，這可能會分散我們對其他業務運營的注意力。如果我們沒有意識到任何資產剝離交易的預期好處，我們的綜合財務狀況、運營結果和現金流可能會受到負面影響。此外，剝離業務涉及許多風險，包括重大成本和支出、失去客户關係以及與剝離業務相關的收入和收益下降。此外，資產剝離可能涉及重大的關閉後離職活動，這可能涉及物質財政資源和大量員工資源的支出。如果我們無法抵消與資產剝離相關的收入損失產生的攤薄影響，以及重大沖銷(包括與商譽和其他無形資產相關的沖銷)，任何資產剝離都可能對我們未來的收益造成攤薄影響，這可能對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。
如果我們確定我們的商譽和無形資產已經減值，我們可能會產生減值費用，這將對我們的經營業績產生負面影響。
截至2024年3月31日，我們的綜合資產負債表上淨商譽和無形資產為3.852億美元。商譽是指在企業合併中獲得的淨資產的成本超過公允價值的部分。根據美國普遍接受的會計原則，我們至少每年評估商譽和無形資產的潛在減值，並在可能導致我們任何業務的公允價值低於賬面價值的因素或指標變得明顯的情況下進行臨時評估。減值可能是由於收購資產使用方式的重大變化、負面的行業或經濟趨勢以及相對於歷史或預期經營業績的顯著表現不佳造成的。
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我們的租賃設備在出售時受到剩餘價值風險的影響，可能無法按我們預期的價格或數量出售。
任何一件租賃設備的市場價值都可能低於其在出售時的折舊價值。二手租賃設備的市場價值取決於幾個因素，包括：
我們將一件設備的銷售價格和折舊價值之間的差額計入營業收入。我們對摺舊假設的改變可能會改變我們的折舊費用，以及在處置設備時實現的收益或損失。出售我們的二手租賃設備的價格大大低於我們的預期或數量低於我們的預期，將對我們的運營結果和現金流產生負面影響。
如果我們不能有效地管理我們的信用風險，收回我們的應收賬款，或從我們的客户網站收回我們的租賃設備，這可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。
我們通常以30天的付款期限向客户出租和銷售，針對每筆交易對我們的客户單獨執行信用評估程序，並在發現重大信用風險時要求客户提供保證金或其他形式的擔保。從歷史上看，與客户未退還的設備相關的應收賬款核銷和核銷並不多，過去五年平均不到總收入的1%。如果經濟狀況惡化，我們可能會看到信貸損失相對於歷史水平有所增加，這可能會對我們的運營產生實質性的不利影響。經歷重大市場中斷或下滑的業務部門可能會經歷更高的客户信用風險和更高的信用損失。未能管理我們的信用風險並及時收到客户應收賬款的付款可能會導致設備，特別是電子測試設備的註銷和/或損失。如果我們不能有效地管理信用風險問題，或者如果我們的大量客户同時出現財務困難，我們的應收賬款和設備損失可能會增加到歷史水平以上。如果發生這種情況，我們的經營結果可能會受到實質性的不利影響。
對租賃資產的有效管理對我們的業務至關重要。如果我們在這些努力中不成功，可能會對我們的業務結果產生實質性的不利影響。
我們的模塊化、集裝箱和電子設備租賃產品具有很長的使用壽命，管理這些資產是我們每項租賃業務的關鍵要素。一般來説，我們設計單元，並找到製造商根據我們的模塊和容器規格製造它們。模塊化資產管理要求產品的設計和製造壽命長，能夠滿足客户的需求，包括預見法律、法規、建築規範和公司運營所在各個市場的當地許可方面的潛在變化。電子測試設備資產管理要求瞭解、選擇和投資支持市場需求的設備技術，包括預測技術進步和製造商銷售價格的變化。集裝箱資產管理要求獲得高質量、結構良好的產品，並對產品進行維修和維護，以確保其長壽命。對於我們的每一項模塊、集裝箱和電子測試設備資產，我們必須以具有成本效益的方式成功維護和維修這些設備，以最大限度地延長產品的使用壽命，並最大限度地提高此類產品的銷售收益水平。如果我們無法做到這一點，我們的行動結果可能會受到實質性的不利影響。
我們的業務性質，包括工業產權的所有權，使我們面臨訴訟風險，並根據環境、健康和安全以及產品責任法律承擔責任。違反環境或健康和安全相關法律或相關責任可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們受國家、州、省和地方環境法律法規的約束，其中包括危險物質的處理、儲存和處置以及員工的健康和安全。這些法律法規復雜，變化頻繁。如果我們不遵守適用的環境或健康和安全法律，我們可能會招致意想不到的成本、罰款和其他民事和刑事責任。我們還可能在我們的物業、客户的物業或第三方垃圾填埋場和處置場產生與廢物處理或修復土壤或地下水污染相關的成本或責任。這些負債
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可對產生、運輸或處置這類物質的各方或任何受影響財產的所有人或經營者施加處罰，而不論其所有人或經營者是否知道或對危險物質的存在負有責任。
我們業務的幾個方面涉及環境、健康和安全責任的風險。例如，我們的業務涉及在建造和維護模塊化建築以及為我們的送貨卡車和車輛加油和維護時使用石油產品、溶劑和其他危險物質。我們以前或現在擁有或租賃的一些物業以及新收購或租賃物業的歷史運營可能導致未發現的土壤或地下水污染或第三方歷史上的不遵守規定，我們可能要對此承擔責任。未來發生的事件，如現行法律或政策的變化或其執行情況，或發現目前未知的污染或不遵守情況，也可能引起基於這些業務的責任或其他索賠，這些索賠可能是實質性的。此外，遵守未來的環境或健康和安全法律法規可能需要大量的資本或運營支出或對我們的運營進行改革。
因此，除了對不合規行為的潛在處罰外，我們還可能因合同或法律的實施而承擔調查、補救和監測費用，即使受污染的財產目前不是我們擁有或經營的，或者如果污染是由第三方在我們擁有或經營該財產期間或之前造成的。此外，某些締約方可能被要求承擔超過其在環境調查和清理費用中的“公平”份額。污染和暴露在危險物質或其他污染物(如黴菌)中也可能導致補救或損害索賠，包括人身傷害、財產損失和自然資源損害索賠。儘管到目前為止，與環境合規、健康和安全問題以及相關事項相關的費用還不是很大，但我們不能保證我們將來不會為了遵守適用的法律和法規而不得不投入大量資金。違反環境或健康和安全相關法律或相關責任可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
總體而言，我們經營的行業中的訴訟，包括尋求實質性損害賠償的集體訴訟，越來越頻繁地出現。環境、健康和安全要求的執行也很頻繁。無論原告或檢察官的主張有何可取之處，這類訴訟的費用總是很高的。我們將來可能會被列為被告，而且不能保證，無論未來這種行動的是非曲直如何，我們將來都不會被要求支付鉅額和解款項。此外，我們很大一部分業務是在加利福尼亞州進行的，加州是美國監管最嚴格、最好打官司的州之一。因此，由於新的法律、法規或訴訟，我們可能面臨的損失和費用可能比加州業務規模較小的公司更大。
我們的業務性質也使我們面臨財產損失和產品責任索賠，特別是與我們的模塊化建築和坦克和盒子租賃業務有關的索賠。儘管我們維持我們認為在商業上合理的責任範圍，但異常大的財產損失或產品責任索賠或一系列索賠可能超出我們的保險範圍或導致我們的聲譽受損。
我們的日常業務活動使我們面臨來自員工、供應商和其他第三方的訴訟風險，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。
在我們的正常業務過程中，我們可能會因與員工、供應商和其他第三方的糾紛而受到索賠；這些風險可能很難評估或量化，它們的存在和規模可能在很長一段時間內都是未知的。如果針對我們的任何訴訟的原告成功地起訴他們的索賠，或者如果我們通過向原告支付鉅額款項來了結任何此類訴訟，我們的經營業績和財務狀況將受到損害。即使索賠的結果證明對我們有利，訴訟也可能既耗時又昂貴，並可能轉移管理資源。此外，我們的組織文件要求我們在加州法律允許的最大程度上對我們的高級管理人員進行賠償。我們維持董事和高級管理人員的責任保險，我們認為與此類義務相關的保險在商業上是合理的，但如果我們的高級管理人員在任何訴訟中被點名，我們的賠償義務可能會放大這些訴訟的成本和/或超出此類保單的覆蓋範圍。
如果我們的設施、設備或配電系統因巨災而遭受損失，我們的保單可能會不足或耗盡，我們的運營可能會受到嚴重損害，這可能會對我們的運營業績產生負面影響。
我們的設施、租賃設備和配電系統可能會因火災、洪水、颶風、地震、恐怖主義或其他自然或人為災難而遭受災難性損失。特別是，我們的總部、三個運營設施和某些租賃設備位於加州地區，地震活動高於平均水平，可能會受到地震造成的災難性損失。我們在德克薩斯州、路易斯安那州、佛羅裏達州、北卡羅來納州和佐治亞州的租賃設備和設施位於易受颶風和其他熱帶風暴影響的地區。除了客户對租賃設備的保險外，我們還對庫存和運營設施中的租賃設備進行財產保險和業務中斷保險。我們相信我們的保單有足夠的限額和免賠額，以減輕我們業務的潛在損失敞口。我們不保留保單免賠額的財務準備金，我們的保險單包含我們行業的慣例排除，包括地震、洪水和恐怖主義的排除。如果我們的任何設施或大量租賃設備發生災難性損失，可能會擾亂我們的運營，推遲訂單、發貨和收入確認，並導致維修或
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更換不在保險範圍內的損壞的租賃設備和設施，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。
利率和負債風險：
我們的債務工具包含限制或禁止我們進行各種交易的能力的契約，並可能限制我們為未來運營或資本需求提供資金的能力。如果我們在這些工具下發生違約事件，我們的債務可能會加速，並且我們可能無法為此類債務再融資或進行所需的加速付款。
管理我們D系列、E系列和F系列高級票據的協議(在標題“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動資金和資本資源”中定義和更全面地描述)和我們的信貸安排包含各種限制我們經營業務的酌情權的契約。特別是，我們在合併、合併、重組或轉讓我們的所有資產、進行投資、支付股息或分派、贖回或回購股票、改變我們的業務性質、與關聯公司進行交易、產生債務以及為我們的資產設立留置權以獲得債務方面的能力受到限制。此外，我們還必須遵守這些文書下的某些金融契約。這些限制可能會限制我們獲得未來融資、進行戰略性收購或必要的資本支出、抵禦我們業務或整體經濟的經濟衰退、開展業務或以其他方式利用可能出現的商機的能力。
如果不遵守這些協議中包含的限制，可能會導致違約事件，這可能會導致我們的債務加速。在債務加速的情況下，我們可能沒有或無法獲得足夠的資金來為我們的債務進行再融資或支付任何必要的加速付款。如果我們的債務違約，我們的企業財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。
我們的大部分債務都受到浮動利率的影響，這使得我們很容易受到利率上升的影響，這可能會對我們的淨收入產生負面影響。
我們的負債使我們面臨利率上升的風險，因為我們的大部分債務受到浮動利率的影響。目前，我們沒有任何衍生金融工具，例如利率掉期或對衝，以紓緩利率波動。我們的信貸安排下的利率是在不同的時期重新設定的。這些利率調整可能會導致我們的經營業績和現金流出現週期性波動。根據截至2024年3月31日的未償還浮動利率債務餘額6.236億美元，我們支付的平均利率每增加1%，我們的年度償債義務每年增加約620萬美元。如果未來利率上升，特別是如果利率大幅上升，利息支出將增加，我們的淨收入將受到負面影響。
與我們的可重新定位的模塊化建築和便攜式存儲業務部門相關的特定風險：
對公立學校的資金大幅減少或延遲，導致對我們的模塊化教室單元的需求和定價下降，這在過去已經導致，並可能在未來導致我們的收入和盈利能力下降。
將模塊化建築出租和銷售給公立學區，用作K-12學校的教室、衞生間和行政辦公室，佔Mobile Modular出租和銷售收入的很大一部分。公立學校設施的資金來自各種來源，包括通過全州和地方設施債券措施、開發商費用和為支持學校運營預算而徵收的各種税收。這些資金來源中的許多都受到財政和政治考慮的影響，這些考慮因地區而異，與需求無關。從歷史上看，我們受益於全州和地方設施債券措施的通過，並相信這些措施對我們的業務至關重要。
加利福尼亞州是我們最大的教室租賃市場。這一市場的強勢在很大程度上取決於選民通過州和地方設施債券措施的公共資金，以及國家在公開市場上出售此類債券的能力。不通過州和地方設施債券措施，或未來無法在公開市場出售債券，可能會減少我們的收入和運營收入，從而對公司的財務狀況產生重大不利影響。此外，即使選民批准了設施債券措施，州政府籌集了債券資金，也不能保證個別學校項目將及時獲得資金。
如果公立學區用於租賃和購買模塊化建築的資金減少，我們的業務可能會受到損害，我們的運營結果可能會受到負面影響。我們認為，設施債券措施或完成州預算的中斷或延誤、州資金不足、對公立學校的資金大幅減少或對招生產生負面影響的變化可能會減少對我們教育產品的租賃和銷售需求。我們開展業務的州對學區可用資金的任何削減都可能導致學區經歷預算短缺，並減少他們對我們產品的需求，儘管學生人數不斷增加，每班人數減少和現代化，以及
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重建項目需要，這可能會減少我們的收入和營業收入，從而對公司的財務狀況產生重大不利影響。
為我們的產品和服務創造需求的公共政策可能會發生變化，導致對我們產品和服務的需求減少或定價下降，這可能會對我們的收入和運營收入產生負面影響。
我們運營的各個州頒佈了法律和憲法修正案，為學區提供資金，以限制可以在一個教室裏分組的學生數量。班級人數超過州限制的學區一直是並將繼續是我們對模塊化教室需求的一個重要來源。在加利福尼亞州，解決基礎設施老化和延遲維護的努力導致了公立學區的現代化和重建項目，包括抗震改造、石棉減排和各種建築維修和升級，這是我們模塊化教室的另一個需求來源。最近的經濟衰退導致州和地方預算短缺，這降低了學區的資金和遵守州縮減班級規模要求的能力。如果教育優先事項和政策從減少班級規模或現代化和重建項目轉移，對我們產品和服務的需求和定價可能會下降，增長速度不會那麼快，或者無法達到我們預期的水平。在重新部署或出售設備之前，大量設備退還可能會導致利用率降低，這可能會導致租賃率下降，並對我們的收入和運營收入產生負面影響。
不遵守適用的法規可能會損害我們的業務和財務狀況，導致經營業績和現金流下降。
與傳統建築類似，模塊化建築行業，包括便攜式教室的製造商和出租人，在環境、分區、健康、安全、能源效率、勞工和交通事務等方面受到聯邦、州和地方各級多個政府機構的監管。不遵守這些法律或法規可能會影響我們的業務或損害我們的聲譽，並導致更高的資本或運營支出，或者對我們的運營施加懲罰或限制。
與傳統建築一樣，新的規範和條例通常不具有追溯力。儘管如此，政府在這些或其他領域的新規定可能會增加我們購買新租賃設備的成本，限制我們現有設備的使用或使其過時，或者增加我們租賃業務的成本。
建築法規一般每三年審查一次。特定規範的所有方面都可能發生變化，包括但不限於地震安全的結構規範、能源效率和環境標準、消防和生命安全、交通、照明和噪音限制。
遵守建築規範和法規會帶來一定的風險，因為州和地方政府當局不一定以一致的方式解釋建築規範和法規，特別是在適用法規可能不明確且可能受到解釋的情況下。這些規定往往賦予監督這些事項的政府當局廣泛的自由裁量權，這可能導致特定市場的合規成本意外延誤或增加。建築業和模塊化行業已經形成了許多不斷髮展的“最佳實踐”。我們的一些同行和競爭對手可能會採取比本公司或多或少嚴格的做法。當監管標準得到澄清時，澄清的效果可能是對我們的業務和做法施加追溯規則，屆時我們可能不符合此類規定，並可能被要求進行代價高昂的補救。如果我們無法將這些增加的成本轉嫁給我們的客户，我們的盈利能力、運營現金流和財務狀況可能會受到負面影響。
我們模塊化和便攜式存儲業務向新市場的擴張可能會對我們的經營業績產生負面影響。
在過去，我們已經將我們的模塊化和便攜式存儲業務擴展到新的地理位置和州。進行這種擴張存在固有的風險，包括在任何新市場的業務收入沒有達到我們的預期的風險，進入這些新市場的成本高於預期的風險，與遵守適用的州和地方法律法規相關的風險，競爭對手的反應，以及擴張的意外後果。此外，向新市場的擴張可能會受到當地經濟和市場狀況的影響。將我們的業務擴展到新市場將需要我們管理層的大量關注和財政資源的承諾，並將需要我們在這些市場增加合格的管理層，這可能會對我們的經營業績產生負面影響。
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我們受到管理政府合同的法律法規的約束。這些法律和法規使我們面臨業務波動和風險，包括政府預算週期和撥款、可能提前終止合同、採購法規、政府政策轉變、審計、調查、制裁和處罰。此外，這些法律法規使這些政府合同比其他第三方更有利於政府實體，這些法律法規的任何變化，或者我們不遵守這些法律法規，都可能損害我們的業務。
移動模塊化和便攜式存儲的部分收入來自與美國聯邦政府實體、政府主承包商、州實體和地方實體(包括學區)的合同。與政府實體的合同受到預算限制，我們在與這些機構及其主承包商的合同下的持續業績，或從這些機構或其主承包商授予的額外合同，可能會因這些機構的開支削減或預算削減而受到威脅。這類合同還須遵守獨特的法律和條例，以及通過與政府合同有關的新法律或條例或改變現有法律或條例。新的法律、法規或採購要求，或現有法律、法規或採購要求的變化，可能會顯著增加我們的成本和風險，並降低我們的盈利能力。此外，公司如不遵守適用的政府合同法律和法規，可能會受到行政處罰，甚至終止或暫停這些合同，從而導致相關收入的損失，這將損害我們的業務。
此外，管理政府合同的法律不同於管理私人合同的法律。例如，許多政府合同包含不適用於私人合同的定價條款和條件，例如允許政府實體在缺乏財政資金的情況下不履行合同義務的條款。此外，在我們服務的教育市場中，我們能夠利用“搭便式”合同來營銷我們的產品和服務，並最終預訂業務。“搭載”合同是指公立學區在經過正式投標程序後簽訂的便攜式教室或其他產品的合同，允許其他公立學區使用與中標供應商相同的合同條款和條件。因此，“搭載”合同使我們能夠更容易地從我們的政府客户(主要是公立學區)那裏預訂訂單，並減少與預訂這些訂單相關的管理費用。允許使用“搭便式”合同的政府法規和條例可能會被全部更改或取消。使用方式的改變或取消“搭載”合同可能會對我們從這些政府客户那裏預訂新業務的能力產生負面影響，並可能導致我們與處理這些訂單相關的行政費用大幅增加。此外，任何不遵守這些法律法規的行為可能會導致行政處罰，甚至暫停這些合同，從而導致相關收入的損失，這將損害我們的業務和運營結果。
我們教育業務的季節性可能會對我們的業務產生不利影響。
模塊化銷售和租賃收入的很大一部分來自教育市場。通常，在每個日曆年，我們最多的教室在第二季度和第三季度發貨供租賃和銷售訂單，以便在下一學年開始之前交付和安裝。第二季度和第三季度發運的大部分教室的起租日期都在第三季度，從而使第四季度成為這些交易確認的租金收入的第一個完整季度。雖然這是我們業務的歷史季節性，但它可能會發生變化或可能達不到我們的預期，這可能會對我們的業務產生不利影響。
我們在模塊化建築和便攜式存儲市場面臨着激烈的競爭，我們可能無法有效地競爭。
模塊化建築租賃行業在我們的運營狀況下競爭激烈，我們預計它將繼續如此。我們經營的市場競爭激烈，可能會阻止我們提高租賃費或銷售價格，以將任何增加的成本轉嫁給我們的客户。我們根據一系列因素進行競爭，包括設備可用性、質量、價格、服務、可靠性、外觀、功能和交付條款。我們未來可能會在我們的業務領域遇到定價壓力，因為我們的一些競爭對手試圖通過降價來獲得市場份額。
我們在模塊化建築租賃行業的一些競爭對手擁有比我們更廣泛的產品和服務、更多的財務和營銷資源、更大的客户基礎和更高的知名度。這些競爭對手可能更有能力應對可重新定位的模塊化建築和便攜式存儲集裝箱市場的變化，為收購提供資金，為內部增長提供資金，並爭奪市場份額，任何這些都可能損害我們的業務。
我們可能無法快速重新部署從租賃中返回的模塊化和集裝箱單元，這可能會對我們的財務業績和我們擴大或利用租賃機隊的能力產生負面影響。
截至2024年3月31日，我們60%的模塊化投資組合和57%的集裝箱投資組合的設備租賃期限超過了最初承諾的期限。一般來説，當客户在超出合同期限後繼續租用設備時，設備將按月出租。如果我們租來的大量單位在短時間內歸還，特別是那些按月出租的單位，需要注意大量的單位供應。我們未能有效地對大量從租賃中湧入的單位進行再營銷，可能會對我們的財務業績和我們繼續擴大業務的能力產生負面影響
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租來的車隊。此外，如果歸還的單元長時間不出租，我們可能會產生安全存儲和維護它們的額外成本。
原材料和勞動力成本的大幅增加可能會增加我們購買新模塊租賃單元的成本以及我們機隊的維修和維護成本，這將增加我們的運營成本，並損害我們的盈利能力。
我們產生人工成本，併購買原材料，包括木材、壁板和屋頂以及其他產品，以進行定期維修、改造和翻新，以保持我們模塊單元的物理條件。我們租賃設備的維護和維修工作的數量、時間和組合可能會因季度和年度而異。一般來説，勞動力和原材料成本的增加也會增加新模塊單元的採購成本，並增加我們機隊的維修和維護成本。我們還維護着一支服務卡車車隊，並使用分包商公司為我們的客户交付、安裝、退貨和拆卸模塊。我們依賴我們的司機和分包商服務公司來滿足客户及時發貨和退貨的需求，司機和分包商服務公司的損失或數量不足可能會導致價格上漲，同時對我們的聲譽和經營業績產生負面影響。在勞動力、原材料或燃料價格上漲期間，特別是當價格快速上漲或顯著高於正常水平時，我們可能會導致新模塊單元的採購成本大幅增加，併產生更高的運營成本，我們可能無法從客户那裏收回，這將降低我們的盈利能力。
如果第三方不能及時或適當地製造我們的產品，可能會損害我們的聲譽和財務狀況。
我們依賴第三方來生產我們的產品，儘管我們能夠從各種第三方供應商那裏購買產品。移動模塊從各種製造商那裏購買新的模塊，這些製造商根據移動模塊的設計規範進行製造。除Enviroplex外，所有主要供應商均與本公司沒有關聯。在2023年，Mobile Modular從一家制造商那裏購買了30%的模塊化產品。該公司認為，失去其任何主要模塊製造商可能會對其運營產生不利影響，因為移動模塊可能會經歷模塊化產品的更高價格和更長的交貨期，直到其他製造商能夠提高其產能。
未能正確設計、製造、維修和維護模塊化產品可能會導致減值費用、潛在的訴訟以及我們的經營業績和現金流減少。
我們估計模塊化產品的使用壽命為18年，殘值為50%，集裝箱為25年，殘值為62.5%。然而，在我們擁有產品期間，需要對產品進行適當的設計、製造、維修和維護，才能使產品達到其使用壽命和剩餘價值。如果我們沒有適當地管理模塊化產品的設計、製造、維修和維護，或以其他方式推遲或推遲此類維修或維護，我們可能需要為超出經濟維修成本的設備產生減值費用，或產生重大資本支出以獲得新的模塊化產品以滿足需求。此外，此類故障可能導致人身傷害或財產損失索賠，包括基於黴菌存在的索賠，以及客户終止租賃或合同。合同履行的成本、潛在的訴訟和終止合同造成的利潤損失可能會相應地減少我們未來的經營業績和現金流。
我們的保修成本可能會增加，保修索賠可能會損害我們的聲譽，並對我們的收入和運營收入產生負面影響。
非我們製造的新的可重新定位的模塊化建築的銷售通常由所銷售產品的製造商提供保修。我們為某些二手租賃單元的模塊化銷售提供90天保修，為我們的子公司Enviroplex製造的設備提供一年保修。從歷史上看，我們的保修成本並不高，我們密切監控我們產品的質量。如果在客户工廠安裝我們的設備或從供應商或我們的Enviroplex子公司購買的設備出現缺陷，我們可能會遇到更多的保修索賠。此類索賠可能會擾亂我們的銷售業務，損害我們的聲譽，並需要昂貴的維修或其他補救措施，對收入和運營收入產生負面影響。
與我們的電子測試設備業務部門相關的特定風險：
市場風險和使用測試設備的行業的週期性低迷可能會導致對我們產品的需求低迷，從而導致庫存過剩、減值費用以及我們的經營業績和現金流減少。
TRS-RenTelco的收入來自向航空航天、國防、通信、製造和半導體行業的各種公司出租和銷售通用和通信測試設備，從財富500強到中小型市場公司。電子測試設備租賃和銷售收入主要受這些行業內與研發、製造和通信基礎設施安裝和安裝相關的業務活動的影響
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維修。從歷史上看，這些行業一直是週期性的，並經歷過週期性的低迷，這可能會對行業對設備的需求產生實質性的不利影響，包括我們租賃的電子測試設備。此外，行業任何低迷的嚴重程度和持續時間也可能影響整體資本獲取，這可能對我們的客户造成不利影響，並導致過多的庫存和減值費用。在測試設備需求減少和下降的時期，我們面臨着不付款的額外應收風險，可能需要迅速調整我們的成本結構以適應當前的市場狀況，這可能會對我們的經營業績和現金流產生負面影響。
我們電子測試設備業務的季節性可能會影響季度業績。
一般來説，租賃活動在12月的第四季度以及1月和2月的第一季度出現下降。這幾個月的租賃活動可能會減少，原因是假期關閉，特別是較大公司的關閉，惡劣天氣及其對各種與現場相關的通信設備租賃的影響，以及公司從假期關閉中恢復運營，這可能會影響第一季度上線的新項目的啟動。這些季節性因素歷來會影響每年第一季度和第四季度的季度業績，但我們無法預測這些因素可能會如何影響未來的時期。
我們的租賃測試設備可能會過時或不再由製造商提供支持，這可能會導致減值費用。
電子測試設備的特點是不斷變化的技術和不斷髮展的行業標準，這可能會使我們現有的設備在其預期使用壽命結束之前通過新產品的推出或增強而過時，從而導致我們產生減值費用。我們必須預測新硬件、軟件和網絡技術的引入並與之保持同步，並採購適合當前和潛在客户銷售的設備。
此外，我們設備的一些製造商可能被收購或不復存在，導致從這些製造商購買的設備未來缺乏支持。這可能會導致剩餘使用壽命變短，導致我們產生減值費用。我們監控制造商支持其產品和引進新技術的能力，並採購可向現有和潛在客户銷售的設備。然而，任何長期的經濟低迷都可能導致意想不到的破產或減少我們製造商的支持。未能恰當地選擇、管理和響應客户的技術需求以及產品在其技術生命週期中的變化，可能會導致某些電子測試設備過時，從而產生減值費用，從而可能對經營業績和現金流產生負面影響。
如果我們不在租賃設備市場有效競爭，我們的經營業績將受到實質性和不利的影響。
電子測試設備租賃業務的特點是來自幾個競爭對手的激烈競爭，其中一些競爭對手可能比我們獲得更多的財務和其他資源。雖然沒有單一的競爭對手佔據主導市場份額，但我們面臨着來自這些老牌實體和市場新進入者的競爭。我們相信，我們預計並與新產品的推出保持同步，並獲得適合我們現有和潛在客户銷售的設備。我們根據一系列因素進行競爭，包括產品供應、價格、服務和可靠性。我們的一些競爭對手可能會以較低的價格提供類似的設備出租、租賃或出售，並可能提供更廣泛的服務或融資選擇。未能充分預測新產品或現有產品的採用和需求可能會導致我們無法滿足客户的設備要求，並可能對我們的經營業績產生重大不利影響。
如果我們不能以優惠的價格獲得設備，可能會對我們的經營業績和聲譽產生實質性的不利影響。
我們的大部分租賃設備組合由從領先製造商購買的通用測試和測量儀器組成。我們依賴從這些製造商和供應商那裏購買設備作為我們的租賃設備。如果將來我們不能以優惠條件從這些供應商中的一個或多個購買必要的設備，我們可能無法及時滿足客户的需求，也無法以產生利潤的租金來滿足客户的需求。如果發生這種情況，我們可能無法以可接受的條款從其他來源獲得必要的設備，我們的業務和聲譽可能會受到實質性和不利的影響。
如果我們不能預測和減輕與國際經營相關的風險，可能會對我們的經營業績產生實質性的不利影響。
目前，海外客户和業務總額佔公司收入的比例不到10%。近年來，我們的一些客户擴展國際業務的速度快於國內業務，這一趨勢可能會繼續下去。完畢
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屆時，如果我們專注於國際市場機會，我們的國際業務量可能會增加。在國外運營使公司面臨額外風險，其中任何風險都可能對我們未來的經營業績產生不利影響，包括：
不利的貨幣匯率可能會對我們以美元計算的財務業績產生負面影響。
我們從加拿大的商業活動中獲得以加元計算的收入。以美元以外的貨幣開展業務會使我們受到貨幣匯率波動的影響。如果貨幣匯率變化不利，我們收到的外幣應收賬款淨額，在不利的變化後換算成美元的價值將會減少。這可能會對我們報告的經營業績產生負面影響。我們目前沒有采取對衝策略來緩解這一風險。
一般風險：
隨着業務的擴大，或者由於聯邦和州税法的變化，我們的有效税率可能會發生變化，變得更難預測，從而使我們未來的收入更難預測。
我們繼續考慮在國內和國際上為我們的租賃業務擴張的機會。由於公司的有效税率取決於位於不同司法管轄區的業務水平、人員和資產，進一步擴展到新市場或進行收購可能會改變未來的有效税率，並可能使其以及我們的收益在未來變得更難預測。此外，聯邦和州税務機關未來制定的税法變化可能會影響公司的本期税項撥備及其遞延税項負債。此外，股票補償的數額和時間也可能影響公司目前的税收撥備。
財務會計準則的變化可能會導致經營業績低於預期，並影響我們報告的經營業績。
會計準則及其應用的變化可能會對我們未來報告的業績產生重大影響，也可能影響對以前報告的交易的記錄和披露。新的會計聲明和對會計聲明的不同解釋在過去和將來都會發生。現有規則的改變或對當前做法的質疑可能會對我們報告的財務業績或我們開展業務的方式產生不利影響。
美國和全球的不利經濟狀況，以及地緣政治緊張局勢，可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和流動性產生負面影響。
美國和全球的不利宏觀經濟狀況，包括通貨膨脹、低於預期的增長或衰退、財政和貨幣政策的變化、信貸市場收緊、更高的利率和匯率波動，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生負面影響。這些因素可能會對我們的業務需求產生負面影響。
美國和全球的不利經濟狀況不時導致或加劇了我們的行業和我們經營的市場的顯著放緩，這對我們的業務和經營業績產生了不利影響。
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宏觀經濟疲軟和不確定性也增加了我們準確預測收入、毛利率和支出的難度，並可能增加債務再融資的難度。
此外，地緣政治緊張局勢的持續不確定性或惡化，包括俄羅斯與烏克蘭之間的戰爭進一步升級，美國與中國之間的貿易緊張局勢進一步升級，中國與臺灣之間的緊張局勢進一步升級，以色列國與哈馬斯之間的衝突進一步升級，以及以色列國與中東和北非各國之間的緊張局勢進一步升級，可能會導致全球經濟放緩，並給全球貿易帶來長期變化。任何或所有這些因素都可能對我們的收入產生負面影響，並可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和增長產生實質性的不利影響。
環境、社會和治理(ESG)問題可能會影響我們的業務和聲譽。
政府當局、非政府組織、客户、投資者、外部利益攸關方和員工對ESG的關切越來越敏感。這種對ESG問題的關注可能會導致新的要求，這可能會導致我們的業務成本增加。我們的競爭能力也可能受到客户偏好和要求變化的影響，例如對更環保產品的需求不斷增長，供應商做法，或未能滿足客户的期望或需求。如果我們不負責任地行事，或者如果我們被認為在關鍵的ESG領域不負責任地行事，我們可能會面臨股東的負面反應，包括來自代理諮詢服務的負面反應，以及我們的聲譽受損。如果我們沒有達到投資者、客户和其他利益相關者對ESG的期望，我們可能會經歷對我們產品的需求減少、客户流失，以及對我們的業務和運營結果的其他負面影響。
我們已經開始在模塊化建築和便攜式存儲容器兩個不同的部分報告我們之前的模塊化建築和便攜式存儲部門。這一分部報告結構已生效一段有限的時間，不能保證我們將能夠在兩個不同的分部成功運營之前的分部，這一變化可能會令投資者感到困惑，並可能不會產生預期的效果。
在截至2023年12月31日的季度內，我們開始將之前的模塊化建築和便攜式存儲部門報告為模塊化建築和便攜式存儲容器的兩個截然不同的部分。管理這些變化需要並可能繼續需要大量支出和分配寶貴的管理資源。我們已經提供了關於這一新的部門報告結構的披露，但不能保證投資者或市場將理解我們財務報告的這一變化。也不能保證這一變化會產生預期的效果。如果投資者或分析師不瞭解我們修訂後的分部報告結構，可能會對他們瞭解我們的業務和經營業績的能力產生負面影響，這可能會對我們的股價產生不利影響。此外，我們在報告分部層面測試商譽減值，並在確定是否存在任何減值時考慮報告分部的公允價值與其賬面價值之間的差異。不能保證我們分部報告結構的變化不會導致未來期間的減值費用。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
沒有。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
沒有。
項目5.其他信息
沒有。
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項目6.展品
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2.3 |
WillScot Mobile Mini Holdings Corp.、Brunello Merge Sub I，Inc.、Brunello Merge Sub II，LLC和McGrath RentCorp之間的合併協議和計劃，日期為2024年1月28日(合併內容參考2024年1月29日提交的公司當前報告8-K/A的附件2.1)。 |
10.1 |
第一次增量貸款修正案，日期為2024年4月23日，至第二次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2022年7月15日，由本公司、美國銀行，N.A.作為行政代理和第一增量貸款人，以及其中指定的擔保人(隨函提交)。 |
15.1 |
Grant Thornton LLP的通知函。 |
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31.1 |
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)條或第15d-14(A)條要求的首席執行官證書。 |
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31.2 |
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年證券交易法第13 a-14（a）條或第15 d-14（a）條要求的首席財務官認證。 |
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32.1 |
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官證書。 |
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32.2 |
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明。 |
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101 |
以下材料摘自McGrath RentCorp截至2024年3月31日的季度Form 10-Q，格式為iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)：(I)簡明綜合收益表，(Ii)簡明綜合資產負債表，(Iii)簡明現金流量表，以及(Iv)簡明綜合財務報表附註。 |
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104 |
封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。 |
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
日期：2024年4月25日 |
麥格拉思租賃公司 |
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發信人： |
/s/ Keith E.普拉特 |
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Keith E.普拉特 |
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常務副總裁兼首席財務官 |
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發信人： |
/s/ David M.惠特尼 |
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David M.惠特尼 |
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副總裁、主計長兼首席會計官 |
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