knsl-20240331000166916212/312024Q1假的————24.719.324.719.300016691622024-01-012024-03-3100016691622024-04-19xbrli: 股票00016691622024-03-31iso421:USD00016691622023-12-31iso421:USDxbrli: 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Securities成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001669162US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001669162US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：Equity Securities成員2023-12-310001669162US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001669162US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001669162US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001669162US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：短期投資會員2023-12-310001669162US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 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成員2024-03-310001669162US-GAAP：LeaseHoldiments 成員2023-12-310001669162US-GAAP：在建會員2024-03-310001669162US-GAAP：在建會員2023-12-310001669162SRT: 最大成員KNSL: 2016 年全方位商業激勵計劃成員2024-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成員SRT: 最低成員2024-01-012024-03-310001669162SRT: 最大成員US-GAAP：限制性股票成員2024-01-012024-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成員2023-12-310001669162US-GAAP：限制性股票成員2024-01-012024-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成員2024-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成員2023-01-012023-03-310001669162US-GAAP：員工股權會員2016-07-272016-07-270001669162US-GAAP：員工股權會員2024-01-012024-03-310001669162US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成員2024-01-012024-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成員2023-01-012023-03-310001669162KNSL：2021 年至 2023 年短期保險合同事故年份成員2024-01-012024-03-310001669162KNSL：2021 年和 2022 年短期保險合同事故成員2023-01-012023-03-310001669162美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-03-310001669162美國公認會計準則：SeniorNotes會員KNSL: A2034 系列筆記會員2024-01-012024-03-310001669162美國公認會計準則：SeniorNotes會員KNSL: A2034 系列筆記會員2024-03-310001669162美國公認會計準則：SeniorNotes會員KNSL: A2034 系列 BNotes 會員2024-03-310001669162美國公認會計準則：SeniorNotes會員KNSL: A2034 系列 BNotes 會員2024-01-012024-03-310001669162美國公認會計準則：信用額度成員2024-03-310001669162美國公認會計準則：信用額度成員2024-01-012024-03-310001669162美國公認會計準則：信用額度成員2023-12-310001669162美國公認會計準則：SeniorNotes會員KNSL: A2034 系列筆記會員2023-12-310001669162美國公認會計準則：SeniorNotes會員KNSL: A2034 系列 BNotes 會員2023-12-310001669162SRT: 重述調整成員2023-01-012023-03-31 美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
| | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告 |
在截至的季度期間 2024 年 3 月 31 日
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告 |
在從 _______ 到 _______ 的過渡時期
委員會檔案編號： 001-37848
| | | | | | | | |
| | |
| 金賽爾資本集團有限公司 | |
| （註冊人的確切姓名如其章程所示）
| |
特拉華 | | 98-0664337 |
（州或其他司法管轄區 公司或組織）
| | （美國國税局僱主 識別碼） |
梅威爾街 2035 號
100 號套房
裏士滿, 弗吉尼亞州23230
（主要行政辦公室地址，包括郵政編碼）
(804) 289-1300
(註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
| | | | | | | | |
每個班級的標題 | 交易品種 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股，面值每股0.01美元 | KNSL | 紐約證券交易所 |
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的☒ 不是☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的☒ 不是☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速過濾器 | ☒ | 加速過濾器 ☐ | 非加速過濾器 ☐ | 規模較小的申報公司 | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有 ☒
截至2024年4月19日，註冊人已發行普通股的數量： 23,276,419
金賽爾資本集團有限公司
目錄
| | | | | | | | | | | |
| | | 頁面 |
| 第一部分財務信息 | | |
| | | |
| 第 1 項。 | 財務報表 | | 4 |
| 截至2024年3月31日（未經審計）和2023年12月31日的合併資產負債表 | | 4 |
| 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月合併收益和綜合收益表（未經審計） | | 5 |
| 截至2024年和2023年3月31日止三個月的股東權益變動綜合報表（未經審計） | | 6 |
| 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月簡明合併現金流量表（未經審計） | | 7 |
| 簡明合併財務報表附註（未經審計） | | 8 |
| 第 2 項。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | | 27 |
| 第 3 項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 43 |
| 第 4 項。 | 控制和程序 | | 43 |
| | | |
| 第二部分。其他信息 | | |
| | | |
| 第 1 項。 | 法律訴訟 | | 45 |
| 第 1A 項。 | 風險因素 | | 45 |
| 第 2 項。 | 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | | 45 |
| 第 5 項。 | 其他信息 | | 45 |
| 第 6 項。 | 展品 | | 46 |
| 簽名 | | 47 |
前瞻性陳述
本10-Q表季度報告包含前瞻性陳述，符合1995年《私人證券訴訟改革法》的定義。前瞻性陳述包括任何與歷史或當前事實沒有直接關係的陳述。除其他外，這些聲明可能討論我們未來的財務業績、我們的業務前景和戰略、我們的預期財務狀況、流動性和資本、股息以及總體市場和行業狀況。你可以通過諸如 “預期”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“項目”、“相信”、“尋求”、“展望”、“未來”、“將”、“應該”、“可能”、“可能有”、“前景” 或類似術語等詞語來識別前瞻性陳述。前瞻性陳述基於管理層當前對未來事件的預期和假設，這些預期和假設會受到難以預測的不確定性、風險和環境變化的影響。這些陳述只是預測，不能保證未來的表現。實際結果可能與前瞻性陳述所設想的結果存在重大差異。可能導致此類差異的因素包括但不限於：
•我們的損失準備金可能不足以彌補我們的實際損失，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響；
•模型固有的不確定性導致的實際損失與我們的估計存在重大差異；
•我們未採用任何損失限制或排除條款，或其他索賠或承保範圍問題的變更，對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響；
•無法以合理的價格和充分保護我們的條款獲得再保險；
•惡劣天氣狀況和災難，包括氣候變化、流行病和類似事件對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響的可能性；
•不利的經濟因素，包括經濟衰退、通貨膨脹、高失業率時期或經濟活動低迷導致保單銷售少於預期，或者索賠和保費違約的頻率或嚴重程度增加或兩者兼而有之，影響我們的增長和盈利能力；
•我們的財務實力評級下降對我們撰寫的業務量產生了不利影響；
•可能失去一名或多名關鍵高管，或者無法吸引和留住合格的人員，對我們的經營業績產生不利影響；
•我們對特定經紀商羣體的依賴；
•我們超額和盈餘額度（“E&S”）保險業務的市場狀況不斷變化，以及我們業務的週期性質，影響了我們的財務業績；
•我們的員工承擔過度風險；
•我們行業的激烈業務競爭；
•訴訟對我們的業務產生不利影響的影響；
•我們投資組合的表現對我們的財務業績產生了不利影響；
•支付股息的能力取決於我們從保險子公司獲得現金分紅或其他允許付款的能力；
•被迫出售投資以滿足我們的流動性需求；
•我們的信貸協議包含許多財務和其他契約，違反這些契約可能會導致加速償還借款項下的應付款；
•廣泛的監管對我們實現業務目標的能力產生不利影響，或未能遵守這些法規對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響；以及
•截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告第一部分第1A項中討論的其他風險和不確定性。
前瞻性陳述僅代表其發表之日。除非聯邦證券法或美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度明確要求，否則我們不承擔任何義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。您不應過分依賴前瞻性陳述。所有歸因於我們的前瞻性陳述均受這些警示性陳述的明確限制。
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
金賽爾資本集團有限公司和子公司
合併資產負債表（未經審計）
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 3月31日
2024 | | 十二月三十一日
2023 |
| | （以千計，股票和每股數據除外） |
| 資產 | | | | |
| 投資： | | | | |
可供出售的固定到期證券，按公允價值出售（攤銷成本：美元）2,987,650，信貸損失備抵金：$543– 2024; $2,834,463和 $553–2023) | | $ | 2,852,360 | | | $ | 2,711,759 | |
按公允價值計算的股權證券（成本：美元）228,332– 2024; $193,543– 2023) | | 287,655 | | | 234,813 | |
| | | | |
| 房地產投資，淨額 | | 15,032 | | | 14,791 | |
| 短期投資 | | 5,644 | | | 5,589 | |
| 投資總額 | | 3,160,691 | | | 2,966,952 | |
| 現金和現金等價物 | | 136,132 | | | 126,694 | |
| 到期和應計的投資收益 | | 21,843 | | | 21,689 | |
應收保費和費用，扣除信貸損失備抵金 $15,482– 2024; $13,383– 2023 | | 159,154 | | | 143,212 | |
再保險可追回款項，扣除信貸損失備抵金 $784– 2024; $744– 2023 | | 272,215 | | | 247,836 | |
| 割讓未賺的保費 | | 57,031 | | | 52,516 | |
| 扣除割讓佣金的遞延保單收購成本 | | 94,489 | | | 88,395 | |
| 無形資產 | | 3,538 | | | 3,538 | |
| 遞延所得税資產，淨額 | | 56,100 | | | 55,699 | |
| 其他資產 | | 70,094 | | | 66,443 | |
| 總資產 | | $ | 4,031,287 | | | $ | 3,772,974 | |
| | | | |
| 負債和股東權益 | | | | |
| 負債： | | | | |
| 未付損失和損失調整費用準備金 | | $ | 1,844,787 | | | $ | 1,692,875 | |
| 未賺取的保費 | | 747,402 | | | 701,351 | |
| 支付給再保險公司 | | 47,806 | | | 47,582 | |
| 應付賬款和應計費用 | | 16,302 | | | 44,922 | |
| 債務 | | 183,915 | | | 183,846 | |
| | | | |
| 其他負債 | | 20,106 | | | 15,566 | |
| 負債總額 | | 2,860,318 | | | 2,686,142 | |
|
| 股東權益： | | | | |
普通股，$0.01面值， 400,000,000授權股份， 23,275,915和 23,181,919分別於 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日已發行和流通的股份 | | 233 | | | 232 | |
| 額外的實收資本 | | 351,584 | | | 352,970 | |
| 留存收益 | | 923,709 | | | 828,247 | |
| 累計其他綜合虧損 | | (104,557) | | | (94,617) | |
| 股東權益總額 | | 1,170,969 | | | 1,086,832 | |
| 負債和股東權益總額 | | $ | 4,031,287 | | | $ | 3,772,974 | |
參見簡明合併財務報表的附註。
金賽爾資本集團有限公司和子公司
合併收益和綜合收益表（未經審計）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千計，每股數據除外） |
| 收入： | | | | | | | | |
| 書面保費總額 | | | | | | $ | 448,644 | | | $ | 357,588 | |
| 割讓的書面保費 | | | | | | (97,590) | | | (58,558) | |
| 淨書面保費 | | | | | | 351,054 | | | 299,030 | |
| 未賺取的保費的變化 | | | | | | (41,536) | | | (61,872) | |
| 淨賺取的保費 | | | | | | 309,518 | | | 237,158 | |
| 費用收入 | | | | | | 8,092 | | | 6,201 | |
| 淨投資收益 | | | | | | 32,933 | | | 20,695 | |
股權證券公允價值的變化 | | | | | | 18,053 | | | 3,518 | |
| 已實現的淨投資收益（虧損） | | | | | | 3,866 | | | (4,652) | |
| 投資信貸損失備抵額的變化 | | | | | | 10 | | | (81) | |
| 其他收入 | | | | | | 319 | | | 306 | |
| 總收入 | | | | | | 372,791 | | | 263,145 | |
| | | | | | | | |
| 費用： | | | | | | | | |
| 損失和損失調整費用 | | | | | | 186,786 | | | 139,034 | |
| 承保、收購和保險費用 | | | | | | 65,753 | | | 52,746 | |
| 利息支出 | | | | | | 2,422 | | | 2,570 | |
| 其他開支 | | | | | | 1,963 | | | 402 | |
| 支出總額 | | | | | | 256,924 | | | 194,752 | |
| 所得税前收入 | | | | | | 115,867 | | | 68,393 | |
| 所得税支出總額 | | | | | | 16,926 | | | 12,593 | |
| 淨收入 | | | | | | 98,941 | | | 55,800 | |
| 其他綜合（虧損）收入： | | | | | | | | |
| 扣除税款後的可供出售投資未實現淨虧損的變動 | | | | | | (9,940) | | | 17,509 | |
| 綜合收入總額 | | | | | | $ | 89,001 | | | $ | 73,309 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 每股收益： | | | | | | | | |
| 基本 | | | | | | $ | 4.28 | | | $ | 2.43 | |
| 稀釋 | | | | | | $ | 4.24 | | | $ | 2.40 | |
| | | | | | | | |
加權平均已發行股數： | | | | | | | | |
| 基本 | | | | | | 23,108 | | | 23,008 | |
| 稀釋 | | | | | | 23,335 | | | 23,290 | |
參見簡明合併財務報表的附註。
金賽爾資本集團有限公司和子公司
合併股東權益變動表（未經審計）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | 普通股 | | 額外的實收資本 | | 留存收益 | | Accumu-
遲來的
其他
比較-
心煩意亂的
損失 | | 總計
股票-
持有人權益 |
| | （以千計，股票和每股數據除外） |
2023 年 12 月 31 日的餘額 | | 23,181,919 | | | $ | 232 | | | $ | 352,970 | | | $ | 828,247 | | | $ | (94,617) | | | $ | 1,086,832 | |
根據股票薪酬計劃發行普通股 | | 105,314 | | | 1 | | | 932 | | | — | | | — | | | 933 | |
股票薪酬支出 | | — | | | — | | | 3,524 | | | — | | | — | | | 3,524 | |
| 預扣税款的限制性股票 | | (11,318) | | | — | | | (5,842) | | | — | | | — | | | (5,842) | |
申報的股息 ($)0.15每股） | | — | | | — | | | — | | | (3,479) | | | — | | | (3,479) | |
| 扣除税款的其他綜合虧損 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,940) | | | (9,940) | |
| 淨收入 | | — | | | — | | | — | | | 98,941 | | | — | | | 98,941 | |
| 截至 2024 年 3 月 31 日的餘額 | | 23,275,915 | | | $ | 233 | | | $ | 351,584 | | | $ | 923,709 | | | $ | (104,557) | | | $ | 1,170,969 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
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截至2022年12月31日的餘額 | | 23,090,526 | | | $ | 231 | | | $ | 347,015 | | | $ | 533,121 | | | $ | (134,918) | | | $ | 745,449 | |
根據股票薪酬計劃發行普通股 | | 70,047 | | | 1 | | | 323 | | | — | | | — | | | 324 | |
股票薪酬支出 | | — | | | — | | | 1,988 | | | — | | | — | | | 1,988 | |
| 預扣税款的限制性股票 | | (6,628) | | | — | | | (2,104) | | | — | | | — | | | (2,104) | |
申報的股息 ($)0.14每股） | | — | | | — | | | — | | | (3,235) | | | — | | | (3,235) | |
| 其他綜合收益，扣除税款 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 17,509 | | | 17,509 | |
| 淨收入 | | — | | | — | | | — | | | 55,800 | | | — | | | 55,800 | |
| 截至2023年3月31日的餘額 | | 23,153,945 | | | $ | 232 | | | $ | 347,222 | | | $ | 585,686 | | | $ | (117,409) | | | $ | 815,731 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
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參見簡明合併財務報表的附註。
金賽爾資本集團有限公司和子公司
簡明合併現金流量表（未經審計）
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
| | 2024 | | 2023 |
| | （以千計） |
| 經營活動： | | | | |
| 經營活動提供的淨現金 | | $ | 210,359 | | | $ | 197,604 | |
| | | | |
| 投資活動： | | | | |
| 購買財產和設備 | | (3,511) | | | (2,660) | |
| 購買房地產投資 | | (227) | | | (558) | |
| | | | |
| | | | |
| 短期投資變動，淨額 | | — | | | 15,066 | |
| 購買 — 固定到期證券 | | (297,392) | | | (258,220) | |
| 購買 — 股權證券 | | (49,766) | | | (20,300) | |
| 銷售 — 固定到期證券 | | 67,795 | | | 49,220 | |
| 銷售 — 股權證券 | | 10,123 | | | 1,137 | |
| 到期日和看漲期限 — 固定到期證券 | | 80,464 | | | 26,103 | |
| 用於投資活動的淨現金 | | (192,514) | | | (190,212) | |
| | | | |
| 籌資活動： | | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 在基於股份的付款中預扣和匯出的工資税 | | (5,842) | | | (2,104) | |
| 行使股票期權的收益 | | 933 | | | 324 | |
| 已支付的股息 | | (3,498) | | | (3,238) | |
| 用於融資活動的淨現金 | | (8,407) | | | (5,018) | |
| 現金和現金等價物的淨變化 | | 9,438 | | | 2,374 | |
| 年初的現金和現金等價物 | | 126,694 | | | 156,274 | |
| 期末的現金和現金等價物 | | $ | 136,132 | | | $ | 158,648 | |
參見簡明合併財務報表的附註。
金賽爾資本集團有限公司和子公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
1. 重要會計政策摘要
列報依據
未經審計的簡明合併財務報表和附註是根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制的，用於中期財務信息，不包含美國公認會計原則要求的完整財務報表的所有信息和腳註。因此，這些未經審計的簡明合併中期財務報表應與截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的Kinsale Capital Group, Inc.及其子公司（“公司”）經審計的合併財務報表一起閲讀。管理層認為，公允列報簡明合併財務報表所需的所有調整均已包括在內。此類調整僅包括正常的重複項目。在合併中，所有重要的公司間餘額和交易均已清除。中期業績不一定代表全年的經營業績。
估計數的使用
根據美國公認會計原則編制簡明合併財務報表要求管理層做出估算和假設，以影響報告的資產和負債金額、簡明合併財務報表之日或有資產負債的披露（如果有）以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。
預期的會計聲明
亞利桑那州立大學 2023-07，分部報告——對可報告的分部披露的改進
2023年11月，財務會計準則委員會發布了ASU 2023-07 “分部報告（主題280）：改進可申報的分部披露”，該報告通過要求定期向首席運營決策者（“CODM”）披露可申報的重大分部支出幷包含在分部損益的每項報告指標中，從而擴大了可申報的分部披露要求。亞利桑那州立大學還要求披露被認定為CODM的個人的職稱和職位，並解釋CODM如何使用報告的細分市場損益衡量標準來評估細分市場的業績和決定如何分配資源。此外，亞利桑那州立大學 2023-07 要求按年度和中期提供所有分部的損益和資產披露。亞利桑那州立大學2023-07對2023年12月15日之後開始的財政年度以及一年後開始的財政年度內的過渡期有效。允許提前通過，修正案必須追溯適用於以前提交的所有期限。公司預計該指南的通過不會對合並財務報表產生重大影響，公司目前正在評估該指導方針將對其披露產生的影響。
2. 投資
可供出售的投資
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年12月31日的可供出售投資：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
| | 攤銷成本 | | 未實現收益總額 | | 未實現虧損總額 | | 信用損失備抵金 | | 估計公允價值 |
| | （以千計） |
| 固定到期日： | | | | | | | | | | |
美國國庫證券和美國政府機構的債務 | | $ | 16,846 | | | $ | 2 | | | $ | (798) | | | $ | — | | | $ | 16,050 | |
州、市和政治分支機構的義務 | | 176,615 | | | 41 | | | (20,838) | | | — | | | 155,818 | |
| 公司和其他證券 | | 1,556,856 | | | 2,327 | | | (57,447) | | | (543) | | | 1,501,193 | |
| 資產支持證券 | | 661,728 | | | 1,874 | | | (2,595) | | | — | | | 661,007 | |
住宅抵押貸款支持證券 | | 496,277 | | | 1,708 | | | (53,809) | | | — | | | 444,176 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | | 79,328 | | | 25 | | | (5,237) | | | — | | | 74,116 | |
| 固定到期投資總額 | | $ | 2,987,650 | | | $ | 5,977 | | | $ | (140,724) | | | $ | (543) | | | $ | 2,852,360 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | 攤銷成本 | | 未實現收益總額 | | 未實現虧損總額 | | 信用損失備抵金 | | 估計公允價值 |
| | （以千計） |
| 固定到期日： | | | | | | | | | | |
美國國庫證券和美國政府機構的債務 | | $ | 28,003 | | | $ | 57 | | | $ | (806) | | | $ | — | | | $ | 27,254 | |
州、市和政治分支機構的義務 | | 191,080 | | | 212 | | | (20,248) | | | — | | | 171,044 | |
| 公司和其他證券 | | 1,437,468 | | | 5,532 | | | (54,755) | | | (552) | | | 1,387,693 | |
| 資產支持證券 | | 641,700 | | | 2,833 | | | (2,773) | | | — | | | 641,760 | |
住宅抵押貸款支持證券 | | 463,904 | | | 1,732 | | | (48,530) | | | — | | | 417,106 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | | 72,308 | | | 11 | | | (5,416) | | | (1) | | | 66,902 | |
| 固定到期投資總額 | | $ | 2,834,463 | | | $ | 10,377 | | | $ | (132,528) | | | $ | (553) | | | $ | 2,711,759 | |
處於虧損狀態的可供出售證券
公司定期審查其所有存在未實現虧損的可供出售投資，以評估公允價值的下降是否被視為信用損失。公司在完成信貸損失審查時會考慮多種因素，包括證券的公允價值在多大程度上低於成本以及發行人的財務狀況。除了特定的發行人信息外，公司還評估當前的市場和利率環境。通常，市場或利率環境變化導致的證券價值下降不構成信用損失。
對於固定到期證券，公司還會考慮是否打算出售該證券，或者（如果更有可能的話）需要在收回之前出售證券，以及是否有能力在合同到期時收回所有未償還的款項。在評估其是否打算出售固定到期證券或是否打算出售固定到期證券時
公司可能需要在收回攤銷成本之前出售固定到期證券，該公司評估事實和情況，包括但不限於調整投資組合的決定、為滿足現金流需求而可能出售的投資以及為利用優惠定價而可能出售的投資。
對於公允價值下降低於攤銷成本基礎且公司打算出售該證券，或者公司很可能需要在收回攤銷成本之前出售證券的固定到期證券，則根據評估時證券的公允價值在淨收益中確認減值。對於公司不打算出售或很可能不要求公司在收回攤銷成本之前出售的固定到期證券，公司將預計收取的現金流的估計現值與證券的攤銷成本進行比較。現金流分析的輸入包括違約率和基於信用評級的可收回率。預計收取的現金流的估計現值小於證券攤銷成本的程度代表減值中與信貸相關的部分，該部分通過信貸損失備抵在淨收益中確認。公允價值的任何剩餘下降均代表減值的非信貸部分，該部分在其他綜合收益中確認。
該公司報告到期和應計的投資收益與可供出售的投資分開列報，並選擇不計量到期和應計投資收益的信貸損失備抵額。到期和應計的投資收益將在債券發行人違約或預計拖欠付款時通過收益註銷。
截至2024年3月31日，公司的信用損失審查得出信用損失備抵金 5證券。 下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中可供出售證券的預期信貸損失備抵額的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千計） |
| 期初餘額 | | | | | | $ | 553 | | | $ | 366 | |
| 增加先前未記錄信貸損失的證券備抵額 | | | | | | — | | | — | |
| 在此期間出售的證券的減少 | | | | | | — | | | — | |
| 期初有備抵金的證券淨增加（減少） | | | | | | (10) | | | 81 | |
| 期末餘額 | | | | | | $ | 543 | | | $ | 447 | |
下表按證券持續處於未實現虧損狀態的時間長短彙總了可供出售投資的未實現虧損總額和估計公允價值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
| | 少於 12 個月 | | 12 個月或更長時間 | | 總計 |
| | 估計公允價值 | | 未實現虧損總額 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損總額 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損總額 |
| | （以千計） |
| 固定到期日： | | | | | | | | | | | | |
| 美國國庫證券和美國政府機構的債務 | | $ | 1,696 | | | $ | (8) | | | $ | 13,804 | | | $ | (790) | | | $ | 15,500 | | | $ | (798) | |
州、市和政治分支機構的義務 | | 21,166 | | | (173) | | | 129,079 | | | (20,665) | | | 150,245 | | | (20,838) | |
公司和其他證券 | | 494,795 | | | (3,753) | | | 622,410 | | | (53,694) | | | 1,117,205 | | | (57,447) | |
| 資產支持證券 | | 230,217 | | | (1,104) | | | 94,313 | | | (1,491) | | | 324,530 | | | (2,595) | |
住宅抵押貸款支持證券 | | 65,201 | | | (550) | | | 257,740 | | | (53,259) | | | 322,941 | | | (53,809) | |
| 商業抵押貸款支持證券 | | 6,265 | | | (56) | | | 55,914 | | | (5,181) | | | 62,179 | | | (5,237) | |
| 固定到期投資總額 | | $ | 819,340 | | | $ | (5,644) | | | $ | 1,173,260 | | | $ | (135,080) | | | $ | 1,992,600 | | | $ | (140,724) | |
截至2024年3月31日，公司舉行了 1,108處於未實現虧損頭寸的固定到期證券，估計公允價值總額為美元2.0十億美元，未實現虧損總額為美元140.7百萬。在這些證券中， 697連續處於未實現虧損狀態超過一年。如上所述，公司定期審查其投資組合中的所有固定到期證券，以確定是否出現信用損失。根據公司截至2024年3月31日的審查，除先前討論的證券外，未實現虧損是由利率變動或其他市場因素造成的，不是信貸特定問題。2024 年 3 月 31 日， 80.2公司固定到期證券的百分比被評為 “A-” 或更高，公司的所有固定到期證券均根據證券的合同條款支付了預期的息票。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | 少於 12 個月 | | 12 個月或更長時間 | | 總計 |
| | 估計公允價值 | | 未實現虧損總額 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損總額 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損總額 |
| | （以千計） |
| 固定到期日： | | | | | | | | | | | | |
美國國庫證券和美國政府機構的債務 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15,484 | | | $ | (806) | | | $ | 15,484 | | | $ | (806) | |
州、市和政治分支機構的義務 | | 20,886 | | | (221) | | | 121,911 | | | (20,027) | | | 142,797 | | | (20,248) | |
公司和其他證券 | | 246,355 | | | (1,444) | | | 651,525 | | | (53,311) | | | 897,880 | | | (54,755) | |
| 資產支持證券 | | 142,287 | | | (872) | | | 217,401 | | | (1,901) | | | 359,688 | | | (2,773) | |
住宅抵押貸款支持證券 | | 26,158 | | | (49) | | | 268,891 | | | (48,481) | | | 295,049 | | | (48,530) | |
| 商業抵押貸款支持證券 | | 8,775 | | | (55) | | | 56,731 | | | (5,361) | | | 65,506 | | | (5,416) | |
| 固定到期投資總額 | | $ | 444,461 | | | $ | (2,641) | | | $ | 1,331,943 | | | $ | (129,887) | | | $ | 1,776,404 | | | $ | (132,528) | |
可供出售的固定到期證券的合同到期日
截至2024年3月31日，可供出售的固定到期證券的攤銷成本和估計公允價值按合同到期日彙總如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
| | 攤銷 | | 估計的 |
| | 成本 | | 公允價值 |
| | （以千計） |
| 在一年或更短的時間內到期 | | $ | 242,811 | | | $ | 241,437 | |
| 一年到五年後到期 | | 1,056,823 | | | 1,038,586 | |
| 五年到十年後到期 | | 231,447 | | | 213,499 | |
| 十年後到期 | | 219,236 | | | 179,539 | |
| 資產支持證券 | | 661,728 | | | 661,007 | |
| 住宅抵押貸款支持證券 | | 496,277 | | | 444,176 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | | 79,328 | | | 74,116 | |
| 固定到期證券總額 | | $ | 2,987,650 | | | $ | 2,852,360 | |
預期到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權收回或預付債務，有或沒有看漲期或預付罰款，而貸款人可能有權將證券歸還給借款人。
房地產投資
房地產投資是指為投資目的持有的直接擁有的財產，由賬面價值為美元的土地組成15.0百萬和美元14.8截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別為百萬人。有 不截至2024年3月31日和2023年12月31日，房地產投資的累計折舊。
淨投資收益
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月淨投資收益的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千計） |
| 利息： | | | | | | | | |
| 應納税債券 | | | | | | $ | 31,391 | | | $ | 18,104 | |
| 免税市政債券 | | | | | | 439 | | | 636 | |
| 現金等價物和短期投資 | | | | | | 543 | | | 713 | |
| 股票證券的分紅 | | | | | | 1,376 | | | 1,143 | |
| 房地產投資收益 | | | | | | 153 | | | 1,358 | |
| 總投資收入 | | | | | | 33,902 | | | 21,954 | |
| 投資費用 | | | | | | (969) | | | (1,259) | |
| 淨投資收益 | | | | | | $ | 32,933 | | | $ | 20,695 | |
有 不由於公司在2023年出售了相關資產，截至2024年3月31日的三個月中與房地產投資相關的折舊費用。投資費用包括與美元房地產投資相關的折舊費用0.5截至2023年3月31日的三個月，為百萬美元。
已實現的投資收益和損失
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的已實現投資收益和虧損：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千計） |
| 固定到期證券： | | | | | | | | |
| 已實現的收益 | | | | | | $ | 95 | | | $ | 399 | |
| 已實現的虧損 | | | | | | (106) | | | (1,259) | |
| 固定到期證券的已實現淨虧損 | | | | | | (11) | | | (860) | |
| | | | | | | | |
| 股權證券： | | | | | | | | |
| 已實現的收益 | | | | | | 3,881 | | | 15 | |
| 已實現的虧損 | | | | | | — | | | (3,800) | |
| 股票證券的已實現淨收益（虧損） | | | | | | 3,881 | | | (3,785) | |
| 出售短期投資的已實現虧損 | | | | | | — | | | (7) | |
| 出售房地產投資的已實現虧損 | | | | | | (4) | | | — | |
| 已實現的淨投資收益（虧損） | | | | | | $ | 3,866 | | | $ | (4,652) | |
出售權益證券的淨已實現收益或虧損代表自股票證券購買之日起的總收益或虧損。合併損益表中未實現收益（虧損）的變化由兩個部分組成：（1）逆轉前期出售的股票證券確認的損益和（2）因對仍持有的股票證券進行按市值調整而產生的未實現收益或虧損的變化。
固定到期證券未實現（虧損）淨收益的變化
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，固定到期證券的未實現（虧損）淨收益變動為美元（12.6) 百萬和美元22.2分別是百萬。
保險 — 法定存款
該公司投資了公允價值為美元的資產5.3百萬和美元5.8截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別向州監管機構存入了100萬英鎊。
購買的投資應付款
公司記錄了已購買但尚未結算的投資的應付賬款為美元4.5百萬和美元12.3截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為百萬人。應付餘額包含在合併資產負債表的 “其他負債” 項目中。
3. 公允價值測量
每類金融工具的公允價值是根據公允價值會計指南中建立的框架估算的。公允價值定義為在計量日為促進市場參與者之間的有序交易而在主要市場上為促進市場參與者之間的有序交易而收到的資產或為轉移負債而支付的價格。市場參與者被假定為獨立、知識淵博、有能力並願意進行交易所交易，並且不在脅迫下行事。公允價值層次結構的披露基於用於衡量公允價值的投入的質量。
該等級制度將活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價列為最高優先級（一級衡量標準），對不可觀察的投入（三級衡量標準）給予最低優先級。在流動性不足或無序的市場中，可能需要調整交易價格或報價市場價格，以估算公允價值。
公允價值層次結構的三個層次定義如下：
級別1-估值方法的輸入是在活躍市場上交易的相同資產或負債的報價（未經調整）。
第二級——估值方法的輸入包括活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價、資產或負債可觀察到的報價以外的投入，以及經市場證實的投入。
第三級——估值方法的輸入對於資產或負債是不可觀察的，對公允價值計量具有重要意義。
公司投資組合的公允價值是使用其投資會計供應商從國家認可的第三方定價服務（如果有）獲得的未經調整的價格估算的。美國國債、交易所交易基金和普通股的價值通常基於第一級投入，即使用相同資產在活躍市場的報價。對於其他固定到期證券和不可贖回優先股，定價供應商使用涉及市場方法的定價方法，包括定價模型，該定價模型使用有關特定證券或具有類似特徵的證券的價格和相關市場信息來確定估值。這些投資的公允價值估計數包含在第二級披露的金額中。對於那些無法觀察到重要投入的投資，公司的投資會計供應商使用市場方法和收益法估值技術從定價供應商或經紀人那裏獲得估值，並按第三級披露。
管理層執行了多項程序來確定簡明合併財務報表中包含的投資價值的合理性，包括 1) 獲取和審查公司投資會計供應商提供的評估第三方定價服務的公允價值的內部控制報告；2) 與公司的投資會計供應商討論審查和驗證從第三方定價服務獲得的定價的流程；3) 審查從公司投資會計供應商處獲得的證券定價並在個人安全層面監測未實現收益和損失的變化.該公司評估了其投資組合中的各種證券，以根據交易活動和市場投入的可觀察性確定適當的公允價值層次級別。
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年12月31日在公允價值層次結構中按級別定期按公允價值計量的資產餘額：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
| | 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 | | 總計 |
| | （以千計） |
| 資產 | | | | | | | | |
| 固定到期日： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 美國國庫證券和美國政府機構的債務 | | $ | 16,050 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16,050 | |
州、市和政治分支機構的義務 | | — | | | 155,818 | | | — | | | 155,818 | |
| 公司和其他證券 | | — | | | 1,501,193 | | | — | | | 1,501,193 | |
| 資產支持證券 | | — | | | 661,007 | | | — | | | 661,007 | |
| 住宅抵押貸款支持證券 | | — | | | 444,176 | | | — | | | 444,176 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | | — | | | 74,116 | | | — | | | 74,116 | |
| 固定到期證券總額 | | 16,050 | | | 2,836,310 | | | — | | | 2,852,360 | |
| | | | | | | | |
| 股權證券： | | | | | | | | |
| 交易所交易基金 | | 116,430 | | | — | | | — | | | 116,430 | |
| 不可贖回的優先股 | | — | | | 34,672 | | | — | | | 34,672 | |
| 普通股 | | 136,553 | | | — | | | — | | | 136,553 | |
| 股票證券總額 | | 252,983 | | | 34,672 | | | — | | | 287,655 | |
| 短期投資 | | 1,886 | | | 3,758 | | | — | | | 5,644 | |
| 總計 | | $ | 270,919 | | | $ | 2,874,740 | | | $ | — | | | $ | 3,145,659 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 | | 總計 |
| | （以千計） |
| 資產 | | | | | | | | |
| 固定到期日： | | | | | | | | |
美國國庫證券和美國政府機構的債務 | | $ | 22,235 | | | $ | 5,019 | | | $ | — | | | $ | 27,254 | |
州、市和政治分支機構的義務 | | — | | | 171,044 | | | — | | | 171,044 | |
| 公司和其他證券 | | — | | | 1,387,693 | | | — | | | 1,387,693 | |
| 資產支持證券 | | — | | | 641,760 | | | — | | | 641,760 | |
| 住宅抵押貸款支持證券 | | — | | | 417,106 | | | — | | | 417,106 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | | — | | | 66,902 | | | — | | | 66,902 | |
| 固定到期證券總額 | | 22,235 | | | 2,689,524 | | | — | | | 2,711,759 | |
| | | | | | | | |
| 股權證券： | | | | | | | | |
| 交易所交易基金 | | 106,300 | | | — | | | — | | | 106,300 | |
| 不可贖回的優先股 | | — | | | 33,173 | | | — | | | 33,173 | |
| 普通股 | | 95,340 | | | — | | | — | | | 95,340 | |
| 股票證券總額 | | 201,640 | | | 33,173 | | | — | | | 234,813 | |
| 短期投資 | | 1,862 | | | 3,727 | | | — | | | 5,589 | |
| 總計 | | $ | 225,737 | | | $ | 2,726,424 | | | $ | — | | | $ | 2,952,161 | |
截至2024年3月31日或2023年12月31日，沒有按非經常性公允價值計量的資產或負債。
公司固定利率優先票據的賬面金額為美元175.0百萬，減去債務發行成本，相應的估計公允價值為美元170.1百萬和美元171.6截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為百萬人。公允價值衡量標準是使用貼現現金流分析確定的，該分析考慮了公司信用狀況下可比借貸安排的當前市場收益率。由於該方法基於可比安排的市場收益率，因此該衡量標準被歸類為2級。公司循環信貸額度下未償借款的估計公允價值接近其截至2024年3月31日和2023年12月31日的賬面價值。有關公司債務安排的更多信息，請參閲附註13。
公司持有的現金等價物作為其投資組合的一部分進行管理，由於這些資產的到期日很短，這些投資的賬面價值接近公允價值。公司持有的現金等價物為美元32.1百萬和美元11.8截至2024年3月31日和2023年12月31日，分別為百萬人。
4。信貸損失備抵金
應收保費
應收保費餘額按面值入賬，扣除任何信貸損失備抵金。信貸損失備抵是根據公司對逾期應收賬款可收性的評估，對被認為無法收回的金額的估計。該估算考慮了歷史損失數據、當前和未來的經濟狀況以及對可收款問題的具體認定（如果適用）。 下表顯示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中應收保費信用損失備抵額的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千計） |
| 期初餘額 | | | | | | $ | 13,383 | | | $ | 8,067 | |
| 預計無法收回的保費本期變動 | | | | | | 4,263 | | | 2,407 | |
| 註銷無法收回的應收保費 | | | | | | (2,164) | | | (347) | |
| 期末餘額 | | | | | | $ | 15,482 | | | $ | 10,127 | |
5. 遞延保單收購成本
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中遞延和攤銷的保單收購成本金額：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千計） |
| 期初餘額 | | | | | | $ | 88,395 | | | $ | 61,594 | |
遞延的保單收購成本： | | | | | | | | |
| 直接佣金 | | | | | | 65,555 | | | 51,364 | |
| 割讓佣金 | | | | | | (28,446) | | | (17,378) | |
| 其他承保和保單收購成本 | | | | | | 3,141 | | | 2,646 | |
| 保單收購成本延期 | | | | | | 40,250 | | | 36,632 | |
淨保單購置成本的攤銷 | | | | | | (34,156) | | | (28,782) | |
| 期末餘額 | | | | | | $ | 94,489 | | | $ | 69,444 | |
淨保單購置成本的攤銷包含在隨附的合併收益和綜合收益報表中 “承保、收購和保險費用” 這一細列項目中。
6. 財產和設備，淨額
財產和設備列在隨附的合併資產負債表中的 “其他資產” 中，包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | （以千計） |
| 建築 | | $ | 37,181 | | | $ | 37,181 | |
| 停車甲板 | | 5,072 | | | 5,072 | |
| 土地 | | 3,068 | | | 3,068 | |
| 裝備 | | 4,206 | | | 3,958 | |
| 軟件 | | 16,505 | | | 15,375 | |
| 傢俱和固定裝置 | | 3,065 | | | 3,065 | |
| 土地改善 | | 474 | | | 474 | |
| 租賃權改進 | | 153 | | | 153 | |
| | | | |
| 在建工程-建築 | | 8,535 | | | 6,623 | |
| 財產和設備 | | 78,259 | | | 74,969 | |
| 累計折舊 | | (12,651) | | | (11,565) | |
| 財產和設備總額，淨額 | | $ | 65,608 | | | $ | 63,404 | |
7. 承保、收購和保險費用
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的承保、收購和保險費用包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千計） |
| 產生的承保、收購和保險費用： | | | | | | | | |
| 直接佣金 | | | | | | $ | 58,366 | | | $ | 43,169 | |
| 割讓佣金 | | | | | | (26,827) | | | (16,559) | |
| 其他承保費用 | | | | | | 34,214 | | | 26,136 | |
| 總計 | | | | | | $ | 65,753 | | | $ | 52,746 | |
承保、收購和保險費用中的其他承保費用包括工資、獎金和員工福利支出 $24.7百萬和美元19.3截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。有關承保、收購和保險費用的更多信息，請參閲附註15。
8. 股票薪酬
2016年7月27日，金賽爾資本集團有限公司的2016年綜合激勵計劃（“2016年激勵計劃”）生效。由公司董事會薪酬、提名和公司治理委員會管理的2016年激勵計劃規定向高管、員工、董事、獨立承包商和顧問授予股票期權、限制性股票、限制性股票單位和其他股票獎勵。2016年激勵計劃下可供發行的普通股數量不得超過 2,073,832.
基於股份的薪酬安排從收入中扣除的總薪酬成本為 $3.5百萬和美元2.0截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
限制性股票獎勵
在截至2024年3月31日的三個月中，公司根據2016年激勵計劃發放了限制性股票獎勵。限制性股票獎勵的估值日期為授予之日，將在一段時間內歸屬 1到 4與補助金週年紀念日相對應的年份。限制性股票獎勵的公允價值是根據授予日公司股票的收盤交易價格確定的，如果在授予日沒有股票交易，則根據上次出售股票的前一日期確定。除了對限制性股票的可轉讓性施加的限制外，未歸屬限制性股票的持有人擁有全部股東權利，包括投票權和獲得股息的權利。未歸屬的限制性股票獎勵和應計股息（如果有）將在終止對公司的服務或僱傭關係時沒收。
截至2024年3月31日的三個月的2016年激勵計劃下的限制性股票活動摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 2024 年 3 月 31 日 |
| | 股票數量 | | 加權平均授予日每股公允價值 |
| 期初未歸還的未歸還債務 | | 107,822 | | | $ | 250.86 | |
| 已授予 | | 47,529 | | | $ | 502.54 | |
| 既得 | | (33,940) | | | $ | 247.58 | |
| 被沒收 | | (548) | | | $ | 217.21 | |
| 期末未歸還的未歸屬 | | 120,863 | | | $ | 351.96 | |
員工退出股票以支付任何限制性股票獎勵的歸屬所產生的預扣税義務。在截至2024年3月31日的三個月中，因限制性股票獎勵的歸屬而預扣的税款股票總額為 11,318.
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司授予的限制性股票獎勵的加權平均授予日公允價值為美元502.54和 $313.51，分別地。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內歸屬的限制性股票獎勵的公允價值為美元16.9百萬和美元6.9分別為百萬。截至 2024 年 3 月 31 日，該公司有 $39.8未確認的股票薪酬支出總額預計將計入收益中，加權平均值為 2.7年份。
股票期權
2016 年 7 月 27 日，董事會批准了，公司批准了 1,036,916行使價等於首次公開募股價格的股票期權16.00每股和加權平均授予日公允價值為美元2.71每股。這些期權的最大合同期限為 10年份並歸屬 4在撥款之日後每年分期付款相等。授予期權的價值是在授予之日使用Black-Scholes定價模型估算的。
截至2024年3月31日的期權活動以及截至該日止期間的變動摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 股票數量 | | 加權平均行使價 | | 合同期剩餘年限的加權平均值 | | 總內在價值（以千計） |
| 截至 2024 年 1 月 1 日 | | 201,560 | | | $ | 16.00 | | | | | |
| 已授予 | | — | | | — | | | | | |
| 被沒收 | | — | | | — | | | | | |
| 已鍛鍊 | | (58,333) | | | 16.00 | | | | | |
截至 2024 年 3 月 31 日未繳清 | | 143,227 | | | $ | 16.00 | | | 2.3 | | $ | 72,865 | |
可於 2024 年 3 月 31 日行使 | | 142,227 | | | $ | 16.00 | | | 2.3 | | $ | 72,865 | |
已行使期權的總內在價值為美元28.1百萬和美元6.0在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，分別為百萬人。
9. 每股收益
以下是簡明合併財務報表中基本和攤薄後每股收益計算的分子和分母的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千計，每股數據除外） |
| 淨收入 | | | | | | $ | 98,941 | | | $ | 55,800 | |
| | | | | | | | |
| 加權平均已發行普通股——基本 | | | | | | 23,108 | | | 23,008 | |
| 潛在稀釋性證券的影響： | | | | | | | | |
| 股票期權的轉換 | | | | | | 171 | | | 234 | |
| 限制性股票的轉換 | | | | | | 56 | | | 48 | |
| 已發行普通股的加權平均值——攤薄 | | | | | | 23,335 | | | 23,290 | |
| | | | | | | | |
| 每股普通股收益： | | | | | | | | |
| 基本 | | | | | | $ | 4.28 | | | $ | 2.43 | |
| 稀釋 | | | | | | $ | 4.24 | | | $ | 2.40 | |
有 44千和 47截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別獲得千隻反稀釋股票獎勵。
10. 所得税
公司使用估計的年度有效税率法來計算過渡期的税收準備金，這是公司對全年預期有效税率的最佳估計。估計的年度有效税率通常與美國的法定税率不同，這主要是由於免税投資收入和在此期間確認的任何離散項目。該公司的有效税率為 14.6% 和 18.4截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百分比。有效税率為
低於聯邦法定税率 21％主要歸因於行使的股票期權、股票薪酬以及某些免税投資產生的收入所產生的税收優惠。
11. 未付損失和損失調整費用準備金
下表顯示未付損失和損失調整費用的合併期初和期末準備金的對賬情況：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 3月31日 |
| | 2024 | | 2023 |
| | （以千計） |
年初未付損失和損失調整費用準備金總額 | | $ | 1,692,875 | | | $ | 1,238,402 | |
減去：可就未付損失收回的再保險 | | 241,357 | | | 177,039 | |
| | | | |
年初未付損失和損失調整費用淨準備金 | | 1,451,518 | | | 1,061,363 | |
| 發生的損失和損失調整費用： | | | | |
| 本年度 | | 195,232 | | | 148,077 | |
| 前幾年 | | (8,446) | | | (9,043) | |
| 產生的淨虧損和損失調整費用總額 | | 186,786 | | | 139,034 | |
| | | | |
| 付款： | | | | |
| 本年度 | | 4,123 | | | 1,452 | |
| 前幾年 | | 50,599 | | | 43,749 | |
| 付款總額 | | 54,722 | | | 45,201 | |
期末未付損失和損失調整費用淨準備金 | | 1,583,582 | | | 1,155,196 | |
| 可對未付損失進行再保險 | | 261,205 | | | 198,955 | |
期末未付損失和損失調整費用準備金總額 | | $ | 1,844,787 | | | $ | 1,354,151 | |
在截至2024年3月31日的三個月中，截至2023年12月31日的未付虧損和虧損調整費用準備金有利地增長了美元8.4百萬，其中 $16.3百萬美元歸因於2021年至2023年事故年度，這是由於大多數業務領域報告的損失低於預期。這一有利的發展在一定程度上被不利的事態發展所抵消，主要是由於施工缺陷索賠導致的2018年和2019年事故年度的負面發展，以及由於大規模財產索賠導致的2020年事故年度的不利發展。
在截至2023年3月31日的三個月中，截至2022年12月31日的未付虧損和虧損調整費用準備金增長了美元9.0百萬，其中 $12.6百萬美元歸因於2021年和2022年事故年度，這是由於大多數業務領域報告的損失低於預期。這一有利的事態發展在一定程度上被2017年和2019年事故年度的不利發展所抵消，這主要是由於主要意外傷害業務的施工缺陷索賠更容易受到最近通貨膨脹上升的影響。
12. 再保險
下表彙總了再保險對截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的保費和收入的影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千計） |
| 撰寫的保費： | | | | | | | | |
| 直接 | | | | | | $ | 448,644 | | | $ | 357,588 | |
| | | | | | | | |
| 割讓 | | | | | | (97,590) | | | (58,558) | |
| 網絡寫作 | | | | | | $ | 351,054 | | | $ | 299,030 | |
| | | | | | | | |
| 賺取的保費： | | | | | | | | |
| 直接 | | | | | | $ | 402,592 | | | $ | 293,536 | |
| | | | | | | | |
| 割讓 | | | | | | (93,074) | | | (56,378) | |
| 淨收入 | | | | | | $ | 309,518 | | | $ | 237,158 | |
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的割讓損失和虧損調整費用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千計） |
| 割讓發生的損失和損失調整費用 | | | | | | $ | 29,261 | | | $ | 36,009 | |
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的已付和未付損失的再保險可追回款項：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | （以千計） |
| 已付損失的再保險應收賬款 | | $ | 11,010 | | | $ | 6,479 | |
| 未付損失的再保險應收賬款，淨額 | | 261,205 | | | 241,357 | |
| 再保險應收賬款，淨額 | | $ | 272,215 | | | $ | 247,836 | |
13. 債務
注意：購買和私有貨架協議
2022年7月22日，公司與PGIM, Inc.（“保誠”）以及A系列和B系列優先票據（定義見下文）的購買者簽訂了票據購買和私募貨架協議（後經修訂的 “票據購買協議”）。票據購買協議規定發行優先期票，本金總額不超過 $200.0截至 2026 年 9 月 18 日，將達到百萬美元。
根據票據購買協議，在 2022年7月22日，公司發行了 $125.0百萬本金總額為 5.15A系列優先票據到期百分比 2034年7月22日（統稱為 “A系列票據”），並於2023年9月18日發行了美元50.0百萬本金總額 6.21% B系列優先票據（“B系列票據”）到期日 2034年7月22日.
A系列和B系列票據是公司的優先無擔保債務，與公司的經修訂和重述的信貸協議相當。
從開始每年都需要支付A系列票據的本金 2030 年 7 月 22 日等額分期付款 $25.0百萬通過 2034年7月22日.
從開始每年都需要支付B系列票據的本金 2030 年 7 月 22 日等額分期付款 $10.0百萬通過 2034年7月22日.
信貸協議
2022年7月22日，公司簽訂了經修訂和重述的信貸協議，北美摩根大通銀行作為管理代理人，作為髮卡銀行，Truist Bank作為銀團代理，貸款方（統稱為 “貸款人”）。經修訂和重述的信貸協議為公司提供了 $100.0百萬美元優先無抵押循環信貸額度（“信貸額度”），可以選擇將承諾總額增加美元30.0百萬。公司必須支付的承諾費率（定義見其中）為 0.25可用循環承諾的平均每日金額的百分比（定義見其中）。經修訂和重述的信貸協議下的借款可用於一般公司用途（可能包括但不限於為未來增長提供資金、為營運資本需求融資、為資本支出提供資金以及再融資、贖回或償還債務）。
經修訂和重述的信貸協議下的貸款的利息由公司選擇，利率等於調整後的定期SOFR利率（定義見其中）加上1.625％或替代基準利率（定義見其中）加上0.625％。在截至2024年3月31日的三個月中，信貸額度下的年度加權平均借款利率為 7.09%.
下表顯示了公司截至2024年3月31日和2023年12月31日的未償債務：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 發行 | | 到期日 | | 3月31日
2024 | | 2023年12月31日 |
| | | | | | （以千計） |
| 信貸額度 | | 各種各樣 | | 7/22/2027 | | $ | 11,000 | | | $ | 11,000 | |
5.15% A系列票據 | | 7/22/2022 | | 7/22/2034 | | 125,000 | | | 125,000 | |
6.21% B 系列票據 | | 9/18/2023 | | 7/22/2034 | | 50,000 | | | 50,000 | |
| 減去：未攤銷的債務發行成本 | | | | | | (2,085) | | | (2,154) | |
| 債務總額 | | | | | | $ | 183,915 | | | $ | 183,846 | |
票據購買協議和經修訂和重述的信貸協議均包含陳述以及肯定和否定承諾，包括此類協議慣用的財務契約，以及違約條款的慣常事件。截至2024年3月31日，公司遵守了票據購買協議和信貸額度下的所有財務契約。
14. 其他綜合（虧損）收益
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中其他綜合（虧損）收益的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千計） |
| 期內在所得税前產生的固定到期證券的未實現（虧損）收益 | | | | | | $ | (12,584) | | | $ | 21,170 | |
| 所得税優惠（費用） | | | | | | 2,643 | | | (4,446) | |
| 該期間產生的未實現（虧損）收益，扣除所得税 | | | | | | (9,941) | | | 16,724 | |
| 減去重新分類調整： | | | | | | | | |
| 所得税前固定到期證券的已實現淨虧損 | | | | | | (11) | | | (912) | |
| 所得税優惠 | | | | | | 2 | | | 191 | |
| 淨收入中包含重新分類調整 | | | | | | (9) | | | (721) | |
| 所得税前投資信貸損失備抵額的變化 | | | | | | 10 | | | (81) | |
| 所得税（費用）補助 | | | | | | (2) | | | 17 | |
| 淨收入中包含重新分類調整 | | | | | | 8 | | | (64) | |
| 其他綜合（虧損）收入 | | | | | | $ | (9,940) | | | $ | 17,509 | |
可供出售的固定到期證券的出售或信用損失導致金額從累計的其他綜合（虧損）收益重新歸類為當期收益中的已實現收益或虧損。重新分類調整的相關税收影響記錄在本期收益中的所得税支出中。有關其他信息，請參閲註釋 2。
15. 因會計政策變更而對前期財務報表進行非實質性更正
公司向被保險人收取某些保單費用，並在記入相關保費時將這些費用計入收益。此前，公司將這些費用列為承保、收購和保險費用的減少額。自2023年4月1日起，公司更正了會計政策，根據ASC 944 “金融服務—保險”，將這些費用作為費用收入列報在合併損益表和綜合收益報表中。
該公司贈送了 $8.1在合併損益表和綜合收益表中列為截至2024年3月31日的三個月的費用收入，為百萬美元。該公司對美元進行了重新分類6.2百萬美元用於收取先前發佈的截至2023年3月31日的三個月的10-Q表財務報表中的承保、收購和保險費用收入，以更正前期的列報方式。公司考慮了定性和定量影響，並確定該修正對公司先前發佈的合併財務報表並不重要。
16. 突發事件
突發事件發生在公司的正常運營中，預計不會對公司的財務狀況或經營業績產生重大影響。但是，不利的結果是可能的，並可能對公司的財務狀況和經營業績產生負面影響。
2019年6月，瑪麗·休斯作為喬治·休斯遺產的授權管理人，在佐治亞州法院對位於迪卡爾布縣的威尼斯山公寓有限責任公司（“威尼斯山”）提起了非法死亡索賠。2023年12月20日，陪審團對原告作出了1.4億美元的裁決。
威尼斯山是金賽爾保險公司發行的100萬美元一般責任保單的保單持有人。公司認為保單中的排除條款適用於該索賠，並打算積極為與該訴訟相關的任何訴訟進行辯護。該公司預計將在審後動議結束時對判決提出上訴，預計在可預見的將來，甚至可能在數年內，不會就公司對此事的責任（如果有）達成解決方案。
公司認為該法律程序不會對其經營或業務業績產生重大不利影響。該公司認為，其合併財務報表和現有儲備金已為與本法律訴訟等索賠有關的公司負債編列了充足的準備金.
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下討論和分析包括某些前瞻性陳述，這些陳述受本10-Q表季度報告中 “風險因素” 中描述的風險、不確定性和其他因素的影響，以及 在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中。由於許多因素，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異。
截至2024年3月31日的三個月的經營業績不一定代表截至2024年12月31日的全年或未來任何其他時期的預期業績。以下討論應與本季度報告第一部分第1項中未經審計的簡明合併財務報表及其附註，以及截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。
除非上下文另有要求，否則提及的 “公司”、“Kinsale”、“我們” 和 “我們的” 均指金賽爾資本集團公司及其子公司。
概述
金賽爾成立於2009年，是一家專業保險公司。Kinsale專門關注美國的超額和盈餘額度（“E＆S”）市場，我們利用我們的承保專業知識為難以設定的小型企業風險和個人信貸風險提供保險。我們主要通過獨立保險經紀人網絡在所有50個州、哥倫比亞特區、波多黎各聯邦和美屬維爾京羣島銷售這些保險產品。
我們有一個可申報的細分市場，即超額和剩餘額度保險板塊，該板塊通過E＆S市場提供財產和意外傷害保險（“P＆C”）保險產品。在2024年的前三個月，我們的總承保保費百分比明細為68.4％的意外傷害和31.6％的財產。我們的商業承保部門包括商業地產、超額意外險、小型企業意外險、建築業、一般意外險、相關保險、產品責任、小型企業財產、娛樂、能源、專業責任、生命科學、商用汽車、環境、醫療保健、超額專業人士、管理責任、內陸海運、公共實體、航空、產品召回、海洋航運和鐵路。我們還撰寫了個人保險市場的房主保險，該保險總額佔2024年前三個月保費總額的1.9％。
我們的經營業績的組成部分
書面保費總額
總保費是指我們在特定時間段內簽訂或承擔的保險單所收到或將要收到的金額，不減少保單購置成本、再保險費用或其他扣除額。在任何給定時期，我們的總承保保費額通常受以下因素的影響：
•新業務申報；
•將新業務申報轉換為政策；
•續訂現有政策；以及
•綁定保單的平均規模和保費率。
我們在保單期限內按比例賺取保險費。我們的保險單的期限通常為一年。淨收入保費是指我們的總承保保費中的收入部分，減去根據再保險協議割讓給第三方再保險公司的總書面保費部分。
割讓的書面保費
割讓的書面保費是割讓給再保險公司的總書面保費金額。我們簽訂再保險合同，以限制我們遭受潛在鉅額損失的風險。割讓的書面保費是在再保險合同期內按所承保風險期的比例賺取的。我們割讓的書面保費的數量受我們的總書面保費水平、我們做出的任何提高或降低留存水平的決定以及復職保費（如果有）的影響。
費用收入
費用收入包括向被保險人收取的保單費用，並在記入相關保費時計入收益。保單費是向被保險人收取的固定費用，費用收入主要受我們撰寫的業務量的影響。從2023年第二季度開始，我們將保單費用重新歸類為費用收入。從歷史上看，這些費用是作為承保、收購和保險費用的減免額列報的。我們修改了損失和支出比率的定義，將費用收入納入每個比率的分母。我們對前幾期的業績進行了重新分類，以符合本期的列報方式。有關費用收入的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註的附註15。
損失和損失調整費用
損失和損失調整費用取決於我們簽訂的保險合同的金額和類型以及與基礎保險相關的損失經歷。總的來説，我們的虧損和損失調整費用受以下因素影響：
•與我們撰寫的特定類型的保險合同相關的索賠頻率；
•特定類型企業遭受的平均損失規模的趨勢；
•我們撰寫的業務組合；
•與我們撰寫的業務相關的法律或監管環境的變化；
•法律辯護費用的趨勢；
•工資通脹
•社會通貨膨脹；
•材料成本的上漲，以及
•醫療費用通脹。
損失和損失調整費用是根據對估計損失的精算分析得出的，其中包括該期間發生的損失以及與以往各期相比估計數的變化。損失和損失調整費用可以在數年內支付。
承保、收購和保險費用
承保、收購和保險費用包括保單購置成本和其他承保費用。保單收購成本主要由我們向經紀人支付的佣金構成，其中不包括根據某些再保險合同割讓業務獲得的割讓佣金。保單購置成本還包括與成功收購延期保單直接相關的承保費用。保單購置成本的攤銷按保單壽命內所得保費的比例計入支出。
其他承保費用代表我們保險業務的一般和管理費用，例如僱傭成本、電信和技術成本以及法律和審計費用。
淨投資收益
淨投資收入是我們經營業績的重要組成部分。我們通過現金和投資資產組合獲得投資收益。我們的現金和投資資產主要由固定到期證券組成，也可能包括現金等價物、股票證券和短期投資。影響淨投資收益的主要因素是我們的投資組合的規模和該投資組合的收益率。以攤銷成本（不包括公允價值的變動）來衡量，我們的投資組合規模主要取決於我們的投資股權資本加上我們從被保險人那裏獲得的保費減去保單持有人索賠的款項。淨投資收入還包括我們的房地產投資物業的租金收入和折舊費用（如果有）。
股權證券公允價值的變化
權益證券公允價值的變化是指該期間持有的股票證券公允價值的增加或減少。
已實現的淨投資收益（虧損）
已實現的淨投資收益（虧損）是我們出售證券所得金額與證券攤銷成本之間差額的函數。
所得税支出
目前，我們幾乎所有的所得税支出都與聯邦所得税有關。我們的保險子公司金賽爾保險公司在其運營所在的州無需繳納所得税；但是，我們的非保險子公司需要繳納州所得税，但迄今為止尚未產生任何重大應納税收入。未來時期記錄的所得税支出或福利金額將取決於我們經營所在的司法管轄區以及現行的税收法律法規。
關鍵指標
我們討論了下述的某些關鍵指標，我們認為這些指標提供了有關我們的業務和財務業績背後的運營因素的有用信息。
承保收入是一項非公認會計準則財務指標。我們將承保收入定義為淨收益，不包括淨投資收益、股票證券公允價值的淨變動、已實現的淨投資收益和虧損、投資信貸損失備抵的變化、利息支出、其他收入、其他支出和所得税支出。有關根據公認會計原則對淨收入與承保收入的對賬，請參見 “—非公認會計準則財務指標對賬”。
淨營業收益是一項非公認會計準則財務指標。我們將淨營業收益定義為淨收益，其中不包括税後股權證券公允價值的淨變化、已實現的淨投資收益和虧損、税後和投資信貸損失備抵額的變動，税後。有關根據GAAP的淨收入與淨營業收益的對賬，請參見 “—非公認會計準則財務指標的對賬”。
損失比率，以百分比表示，是損失和損失調整費用與淨收入保費和費用收入總和的比率。
支出比率, 以百分比表示的是承保、購置和保險費用佔淨收入保費和費用收入總和的比率。
合併比率是損失率和支出比率的總和。合併比率低於 100% 表示承保利潤。合併比率超過100％表示承保虧損。
股本回報率是按年計算的淨收益，以期初和期末平均股東權益總額的百分比表示。
經營股本回報率是一項非公認會計準則財務指標。我們將營業股本回報率定義為按年計算的淨營業收益佔該期間期初和期末平均股東權益總額的百分比。有關根據GAAP的淨收入與淨營業收益的對賬，請參見 “—非公認會計準則財務指標的對賬”。
淨留存率是淨書面保費與總承保保費的比率。
總投資回報率是指扣除任何費用和支出前的固定到期和股權證券（以及短期投資，如果有）的投資收入，以該期間這些投資的期初和期末平均賬面價值的百分比表示。
運營結果
截至2024年3月31日的三個月，相比之下 三截至 2023 年 3 月 31 日的月份
下表彙總了我們截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的經營業績：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
| （以千美元計） | | 2024 | | 2023 | | 改變 | | % 變化 |
| | | | | | | | |
| 書面保費總額 | | $ | 448,644 | | | $ | 357,588 | | | $ | 91,056 | | | 25.5 | % |
| 割讓的書面保費 | | (97,590) | | | (58,558) | | | (39,032) | | | 66.7 | % |
| 淨書面保費 | | $ | 351,054 | | | $ | 299,030 | | | $ | 52,024 | | | 17.4 | % |
| | | | | | | | |
| 淨收入保費 | | $ | 309,518 | | | $ | 237,158 | | | $ | 72,360 | | | 30.5 | % |
| 費用收入 | | 8,092 | | | 6,201 | | | 1,891 | | | 30.5 | % |
| 損失和損失調整費用 | | 186,786 | | | 139,034 | | | 47,752 | | | 34.3 | % |
| 承保、收購和保險費用 | | 65,753 | | | 52,746 | | | 13,007 | | | 24.7 | % |
承保收入 (1) | | 65,071 | | | 51,579 | | | 13,492 | | | 26.2 | % |
| 淨投資收益 | | 32,933 | | | 20,695 | | | 12,238 | | | 59.1 | % |
| 股權證券公允價值的變化 | | 18,053 | | | 3,518 | | | 14,535 | | | NM |
| 已實現的淨投資收益（虧損） | | 3,866 | | | (4,652) | | | 8,518 | | | NM |
| 投資信貸損失備抵額的變化 | | 10 | | | (81) | | | 91 | | | NM |
| 利息支出 | | (2,422) | | | (2,570) | | | 148 | | | (5.8) | % |
| 其他費用，淨額 | | (1,644) | | | (96) | | | (1,548) | | | NM |
| 税前收入 | | 115,867 | | | 68,393 | | | 47,474 | | | 69.4 | % |
| 所得税支出 | | 16,926 | | | 12,593 | | | 4,333 | | | 34.4 | % |
| 淨收入 | | $ | 98,941 | | | $ | 55,800 | | | $ | 43,141 | | | 77.3 | % |
| | | | | | | | |
淨營業收益 (2) | | $ | 81,617 | | | $ | 56,760 | | | $ | 24,857 | | | 43.8 | % |
| | | | | | | | |
| 損失比率 | | 58.8 | % | | 57.1 | % | | | | |
| 支出比率 | | 20.7 | % | | 21.7 | % | | | | |
合併比率 (3) | | 79.5 | % | | 78.8 | % | | | | |
| | | | | | | | |
| 年化股本回報率 | | 35.1 | % | | 28.6 | % | | | | |
年化營業股本回報率 (2) | | 28.9 | % | | 29.1 | % | | | | |
NM-百分比變化沒有意義。
(1) 承保收入是一項非公認會計準則財務指標。有關根據公認會計原則對淨收入與承保收入的對賬，請參見 “—非公認會計準則財務指標對賬”。
(2) 淨營業收益和年化營業股本回報率是非公認會計準則財務指標。淨營業收益定義為淨收益，不包括税後股權證券公允價值的淨變化、税後已實現的淨投資收益和虧損以及税後投資信貸損失備抵的變動。年化營業股本回報率定義為按年計算的淨營業收益佔該期間期初和期末股東權益總額的百分比。有關根據GAAP的淨收入與淨營業收益的對賬，請參見 “—非公認會計準則財務指標的對賬”。
(3) 合併比率是所列損失率和支出比率的總和。由於四捨五入，每個分量的計算可能不相加。
概述
截至2024年3月31日的三個月，淨收入為9,890萬美元，而截至2023年3月31日的三個月，淨收入為5,580萬美元，增長了77.3％。與去年同期相比，2024年前三個月的淨收入增長主要歸因於持續的盈利增長、更高的股票投資回報率以及投資餘額增加和利率上升所推動的投資收入的增加。
截至2024年3月31日的三個月，承保收入為6,510萬美元，而截至2023年3月31日的三個月為5,160萬美元，增長了26.2％。截至2024年3月31日的三個月，相應的合併比率為79.5％，而截至2023年3月31日的三個月，相應的合併比率為78.8％。與去年同期相比，2024年前三個月的承保收入增長主要是由於保費增長和淨佣金減少相結合。
保費
截至2024年3月31日的三個月，我們的總書面保費為4.486億美元，而截至2023年3月31日的三個月為3.576億美元，增長了9,110萬美元，增長了25.5％。與去年同期相比，2024年前三個月的總書面保費有所增加，這是由於經紀商提交活動的增加和有利的定價環境。2024年前三個月，每份保單的平均保費為15,300美元，而2023年前三個月的平均保費為14,900美元。不包括我們的個人保險部門，該部門每份保單的保費相對較低，2024年前三個月的每份保單的平均保費為16,000美元，2023年前三個月的平均保費為16,200美元。
截至2024年3月31日的三個月，淨書面保費從截至2023年3月31日的三個月的2.990億美元增加了5,200萬美元，增長了17.4％，至3.511億美元。與去年同期相比，2024年前三個月的淨書面保費增加主要是由於總書面保費的增加。截至2024年3月31日的三個月，淨留存率為78.2％，而去年同期為83.6％。淨留存率下降的主要原因是根據商業地產配額份額和超額意外傷害可變配額再保險協議割讓的保費增加，這是我們的財產和超額意外傷害額度的增長以及自2023年6月續約起生效的商業地產配額的更高割讓率提高所致。
由於總書面保費的增長，截至2023年3月31日的三個月的淨收入保費從截至2023年3月31日的三個月的2.372億美元增加了7,240萬美元，增幅30.5％，至3.095億美元。
損失比率
截至2024年3月31日的三個月，虧損率為58.8％，而截至2023年3月31日的三個月，虧損率為57.1％。與2023年前三個月相比，2024年前三個月的損失率有所增加，這是由於本事故年度的損失選擇增加，這主要是由於通貨膨脹趨勢和損失準備金淨有利發展較低的先前事故年度的減少，但部分被較低的災難損失所抵消。
在截至2024年3月31日的三個月中，之前的事故年度增長了840萬美元，其中1,630萬美元歸因於2021年至2023年事故年度，這是由於大多數業務領域報告的損失低於預期。這一有利的發展在一定程度上被不利的事態發展所抵消，主要是由於施工缺陷索賠導致的2018年和2019年事故年度的負面發展，以及由於大規模財產索賠導致的2020年事故年度的不利發展。
在截至2023年3月31日的三個月中，之前的事故年度增長了900萬美元，其中1,260萬美元歸因於2021年和2022年事故年度，這是由於大多數業務領域報告的損失低於預期。這一有利的事態發展在一定程度上被2017年和2019年事故年度的不利發展所抵消，這主要是由於主要意外傷害業務的施工缺陷索賠更容易受到最近通貨膨脹上升的影響。
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的虧損比率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
| | 2024 | | 2023 |
| （以千美元計） | | 損失和損失調整費用 | | 所得保費和費用收入總額的百分比 | | 損失和損失調整費用 | | 所得保費和費用收入總額的百分比 |
| 損失比率： | | | | | | | | |
當前事故發生在災難損失發生前一年 | | $ | 194,654 | | | 61.3 | % | | $ | 146,503 | | | 60.2 | % |
| 本年度的災難損失 | | 578 | | | 0.2 | % | | 1,574 | | | 0.6 | % |
| 上一年發展的影響 | | (8,446) | | | (2.7) | % | | (9,043) | | | (3.7) | % |
| 總計 | | $ | 186,786 | | | 58.8 | % | | $ | 139,034 | | | 57.1 | % |
支出比率
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的支出比率的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
| | 2024 | | 2023 |
| （以千美元計） | | 承保費用 | | 所得保費和費用收入總額的百分比 | | 承保費用 | | 所得保費和費用收入總額的百分比 |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 產生的淨佣金 | | 31,539 | | | 9.9 | % | | 26,610 | | | 10.9 | % |
其他承保費用 | | 34,214 | | | 10.8 | % | | 26,136 | | | 10.8 | % |
| 總計 | | $ | 65,753 | | | 20.7 | % | | $ | 52,746 | | | 21.7 | % |
截至2024年3月31日的三個月，支出比率為20.7％，而截至2023年3月31日的三個月，支出比率為21.7％。支出比率下降的主要原因是相對淨佣金減少，這主要是由於商業地產保費增長導致根據商業地產配額分成協議獲得的割讓佣金增加。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，直接支付的佣金佔總書面保費的百分比分別為14.7％和14.4％。
投資結果
下表彙總了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的淨投資收益、股票證券公允價值的變化和淨已實現的投資收益（虧損）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 | | |
| （以千美元計） | | 2024 | | 2023 | | 改變 | | |
| | | | | | | | |
| 固定到期證券的利息 | | $ | 31,830 | | | $ | 18,740 | | | $ | 13,090 | | | |
| 股權證券的股息 | | 1,376 | | | 1,143 | | | 233 | | | |
| 現金等價物和短期投資 | | 543 | | | 713 | | | (170) | | | |
| 房地產投資收益 | | 153 | | | 1,358 | | | (1,205) | | | |
| 總投資收入 | | 33,902 | | | 21,954 | | | 11,948 | | | |
| 投資費用 | | (969) | | | (1,259) | | | 290 | | | |
| 淨投資收益 | | 32,933 | | | 20,695 | | | 12,238 | | | |
| 股權證券公允價值的變化 | | 18,053 | | | 3,518 | | | 14,535 | | | |
| 已實現的淨投資收益（虧損） | | 3,866 | | | (4,652) | | | 8,518 | | | |
| 投資信貸損失備抵額的變化 | | 10 | | | (81) | | | 91 | | | |
| 已實現和未實現的淨投資收益（虧損） | | 21,929 | | | (1,215) | | | 23,144 | | | |
| 總計 | | $ | 54,862 | | | $ | 19,480 | | | $ | 35,382 | | | |
截至2024年3月31日的三個月，我們的淨投資收入從截至2023年3月31日的三個月的2,070萬美元增長了59.1％，至3,290萬美元。與去年同期相比，2024年前三個月的增長主要是由於我們的投資組合的增長，這主要是由於強勁的運營現金流和與去年同期相比更高的利率的投資所致。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的投資組合，不包括現金等價物和未實現收益和虧損，年化總投資回報率分別為4.3％和3.7％。
在2024年前三個月，權益證券公允價值的變化為1,810萬美元，包括與交易所交易基金（“ETF”）和普通股相關的1,660萬美元未實現收益的變動，以及與不可贖回優先股相關的150萬美元未實現收益的變動。2024年前三個月ETF和普通股公允價值的變化主要反映了整個美國股市估值的上漲。
在2023年前三個月，350萬美元股權證券公允價值的變化包括與ETF相關的270萬美元未實現收益的變動以及與不可贖回優先股相關的80萬美元未實現收益的變動。2023年前三個月歸因於ETF的未實現收益的變化反映了該期間整個美國股市估值的上漲。
在2024年的前三個月，390萬美元的已實現淨投資收益主要與ETF的銷售有關，這是由於我們的股票投資組合的機會主義重新定位。在2023年前三個月，淨已實現投資虧損470萬美元與處置某些銀行和金融機構發行的股權證券有關。
我們對投資組合中所有可供出售的證券進行季度審查，以確定證券公允價值的下降是否被視為信用損失。根據我們的審查，截至2024年3月31日，我們記錄的信貸損失備抵減少了不到10萬美元。有關信用損失的更多信息，請參閲合併財務報表附註2。
所得税支出
截至2024年3月31日的三個月，我們的有效税率為14.6％，而截至2023年3月31日的三個月的有效税率為18.4％。有效税率低於21％的聯邦法定税率，這主要是由於行使的股票期權、股票薪酬和免税投資收益帶來的税收優惠。
股本回報率
截至2024年3月31日的三個月，我們的年化股本回報率為35.1％，而截至2023年3月31日的三個月的年化股本回報率為28.6％。截至2024年3月31日的三個月，我們的年化股本營業回報率為28.9％，而截至2023年3月31日的三個月為29.1％。截至2024年3月31日的三個月，年化營業股本回報率與前一時期相比有所下降，這主要是由於盈利增長被淨營業收益的增加部分抵消了平均股東權益的增加。
流動性和資本資源
資金的來源和用途
我們是一家特拉華州的控股公司，業務主要由我們的全資保險子公司金賽爾保險公司進行，該公司總部設在阿肯色州。因此，我們可以通過（1）銀行和其他第三方的貸款，（2）發行股權和債務證券，（3）保險子公司的公司服務費，（4）子公司根據合併税收分配協議和其他交易提供的款項，以及（5）我們的保險子公司的股息來獲得現金。我們可能會將這些來源的收益用於向金賽爾保險公司捐款，以支持保費增長，減少對再保險的依賴，支付股息和税款以及用於其他商業目的。
我們從金賽爾保險公司獲得公司服務費，以報銷我們產生的大部分運營費用。通過公司服務費報銷費用是基於我們預計產生的實際成本，不增加超過預期成本的加價。
2022年8月，我們向美國證券交易委員會提交了一份通用貨架註冊聲明，該聲明將於2025年到期。我們可以使用這種上架登記來發行數量不詳的普通股、優先股、存托股票和認股權證。我們在本註冊聲明下發行的任何證券的具體條款將在適用的招股説明書補充文件中提供。
2022年7月，我們簽訂了票據購買和私人貨架協議（“票據購買協議”），該協議規定發行本金總額不超過1.5億美元的優先本票。2023年9月，我們修訂了票據購買協議，將可能根據該協議發行的優先本票的授權本金總額增加到2億美元。
根據票據購買協議，我們於2022年7月22日發行了本金總額為1.25億美元的5.15％優先本票（“A系列票據”），並於2023年9月18日發行了5,000萬美元本金總額6.21％的優先本票（“B系列票據”），其所得款項用於為金賽爾保險公司的盈餘提供資金、再融資債務和一般公司用途。有關票據購買協議的更多信息，請參閲附註13。
2022年7月，我們簽訂了經修訂和重述的信貸協議，將到期日延長至2027年7月22日，並將承諾總額提高至1億美元，並可以選擇將承諾總額增加3,000萬美元，但須遵守某些條件。經修訂和重述的信貸協議下的借款可用於一般公司用途（可能包括但不限於為未來提供資金）
增長，為營運資本需求融資，為資本支出提供資金，以及再融資、贖回或償還債務）。有關經修訂和重述的信貸協議的更多信息，請參閲附註13。
管理層認為，該公司在金賽爾及其保險子公司金賽爾保險公司以及其他運營子公司都有足夠的流動性來滿足其未來12個月的運營現金需求和義務以及承諾的資本支出。
現金流
我們最重要的現金來源是從被保險人那裏獲得的保費，我們通常在保險期開始時收到保費。我們最重要的現金流出是保單持有人遭受保險損失時產生的索賠。由於索賠是在收到保費後支付的，通常是在幾年之後，因此我們將現金投資於賺取利息和股息的各種投資證券。我們還使用現金向保險經紀人支付佣金，以及支付持續的運營費用，例如工資、諮詢服務和税收。正如下文 “—再保險” 中所述，我們使用再保險來幫助管理與保單簽發相關的風險。我們會將收到的部分保費割讓或支付給再保險公司，並在支付受再保險範圍內的損失時收取現金返還。
由於付款或收款的時間不同，我們來自經營活動的現金流的時間可能會因時期而異。我們的一些付款和收益，包括虧損結算和隨後的再保險收入，可能相當可觀，因此它們的時機可能會影響任何給定時期內來自運營活動的現金流。管理層認為，保費的現金收入、投資銷售和贖回的收益以及投資收益足以彌補可預見的將來的現金流出。
我們的現金流 三截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的月份是：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月 |
| | 2024 | | 2023 |
| | （以千計） |
| 由（用於）提供的現金和現金等價物： | | | | |
經營活動 | | $ | 210,359 | | | $ | 197,604 | |
| 投資活動 | | (192,514) | | | (190,212) | |
籌資活動 | | (8,407) | | | (5,018) | |
| 現金和現金等價物的變化 | | $ | 9,438 | | | $ | 2,374 | |
截至2024年3月31日的三個月，經營活動提供的淨現金約為2.104億美元，而2023年同期為1.976億美元。這一增長主要是由保費量的增加以及索賠支付和再保險回收的時機所推動的。
截至2024年3月31日的三個月，用於投資活動的淨現金為1.925億美元，而截至2023年3月31日的三個月為1.902億美元。2024年前三個月用於投資活動的淨現金包括購買2.974億美元的固定到期證券，主要包括公司債券、資產和抵押貸款支持證券，在較小程度上還包括美國國債和市政證券。在2024年的前三個月，我們從固定到期證券（主要是公司債券、市政證券、美國國債和政府機構債券）的銷售中獲得了6,780萬美元的收益，以及來自資產和抵押貸款支持證券和公司債券的贖回和到期的8,050萬美元。在結束的三個月中 2024 年 3 月 31 日，購買股票證券 4,980萬美元由普通股和交易所買賣基金組成。在2024年的前三個月，我們從交易所買賣基金的銷售中獲得了1,010萬美元的收益。
2023年前三個月，用於投資活動的淨現金為1.902億美元，包括購買2.582億美元的固定到期證券，主要包括資產支持證券、公司債券，在較小程度上還包括市政證券。在2023年的前三個月，我們從固定到期證券（主要是市政證券和公司債券）的銷售中獲得了4,920萬美元的收益，從抵押貸款和資產支持證券和公司債券的贖回和到期日中獲得了2610萬美元的收益。在結束的三個月中 2023 年 3 月 31 日，購買股票證券 2,030萬美元由普通股組成。此外，短期投資的淨銷售額為1,510萬美元，包括美國國債和公司債券。
在最初的三個月中 2024，用於融資的現金反映了每股普通股0.15美元的股息，合計350萬美元。此外，在截至的三個月中 2024 年 3 月 31 日， 限制性股票獎勵預扣和匯出的工資税為580萬美元，部分被我們的90萬美元股權薪酬計劃收益所抵消。
在最初的三個月中 2023，用於融資活動的現金反映了每股普通股0.14美元的股息，合計320萬美元。此外，在截至的三個月中 2023 年 3 月 31 日， 限制性股票獎勵預扣和匯出的工資税為210萬美元，部分被我們的30萬美元股權薪酬計劃的收益所抵消。
再保險
我們簽訂再保險合同主要是為了限制我們遭受潛在鉅額損失的風險。再保險涉及保險公司將其部分風險敞口轉移（“割讓”）給另一家保險公司，即再保險公司。再保險公司假設風險敞口以換取部分保費。我們的再保險主要是根據配額再保險協議和超額損失協議簽訂的。在配額股份再保險中，再保險公司同意承擔割讓公司因特定業務類別而產生的損失的特定百分比，以換取扣除割讓佣金後的相應百分比的保費。除損失再保險外，再保險公司同意承擔割讓公司的全部或部分損失，但金額超過規定金額。在損失超額再保險項下，應付給再保險公司的保費由雙方根據對割讓給再保險公司的風險金額的評估進行協商，因為再保險公司沒有按比例分擔割讓渡公司的損失。
我們每年續訂再保險協議。在每個續保週期中，我們在確定再保險承保範圍時都會考慮許多因素，包括（1）更改我們提供的基礎保險的計劃，（2）虧損活動的趨勢，（3）我們的資本和盈餘水平，（4）風險偏好的變化以及（5）再保險的成本和可用性.
為了管理我們的自然災害風險，我們使用計算機模型來分析嚴重損失的風險。我們根據可能的最大損失（“PML”）來衡量這些損失的敞口，這是對我們在給定年份（稱為回報期）內預計達到或超過一次的損失金額的估計。在管理災難風險敞口時，我們重點關注100年和250年的回報期。
以下是截至2024年3月31日我們的重要再保險計劃的摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 涵蓋的業務範圍 | | 公司保單限額 | | 再保險承保範圍 | | 公司留存 |
| 財產—商業保險 (1) | | 每次發生高達 1000 萬美元 | | 50%，每場災難高達2.473億美元 | | 50% 的商業財產損失 |
| 財產-災難 (2) | | 不適用 | | 4,750萬美元中超額1.275億美元 | | 每場災難 4,750 萬美元 |
| 主要傷亡 (3) | | 每次發生高達 1000 萬美元 | | 200萬美元中超額800萬美元 | | 每次發生 200 萬美元 |
| 超額傷亡 (4) | | 每次發生高達 1000 萬美元 | | 可變配額份額 | | 如下文附註 (4) 所述，每次事件200萬美元 |
（1）我們的商業地產配額再保險減少了財產損失對我們的商業地產、小型企業財產、高價值房主和內陸海運保單的財務影響，一次事件的損失追回額高達1.237億美元。此再保險不適用於任何限額為200萬美元或以下的個人保單。
（2）我們的財產災難再保險減少了涉及多個索賠和保單持有人的災難事件的財務影響。我們的財產災難再保險包括一項恢復條款，該條款要求我們在損失發生後支付恢復保費，以保持承保範圍。包括恢復保險在內，最高總損失賠償限額為2.55億美元。該保險適用於《商業地產配額共享協議》提供的承保範圍。
(3) 此再保險不適用於任何每次發生限額為200萬美元或以下的個人保單。
(4) 對於每次發生限額高於200萬美元的意外傷害保單，割讓百分比各不相同，因此留存額始終在200萬美元或以下。例如，對於400萬美元的限額超額保單，我們的留存率為50％，而對於1,000萬美元的限額超額保單，我們的留存率為20％。對於我們還設定了基本主要限額的保單，主要保單和超額保單的保留總額不會超過200萬美元。
再保險合同並不能免除我們對投保人的義務。再保險公司未能履行其義務可能會給我們造成損失，因此，我們根據對保險行業高評級公司的信用損失的歷史分析，確定了信用風險備抵額。在制定再保險計劃時，我們在選擇再保險公司時會有選擇性，我們會考慮許多因素，其中最重要的是再保險公司的財務穩定性、其迴應索賠的歷史及其整體聲譽。為了最大限度地減少再保險公司面臨的破產風險，我們每年都會審查每家再保險公司的財務狀況。此外，我們會持續監控涉及任何再保險公司的評級下調情況。截至2024年3月31日，我們的保險子公司簽訂的所有再保險合同都是與A.M. Best 評級為 “A-”（優秀）或更高的公司簽訂的。截至2024年3月31日，我們記錄了信貸損失備抵金80萬雷亞爾延遲到我們的再保險餘額。
收視率
金賽爾保險公司的財務實力評級為 “A”（優秀），A.M. Best的前景穩定。A.M. Best為保險公司分配評級，目前評級從 “A++”（優越）到 “F”（清算中）不等。“A”（極好）是A.M. Best發佈的第三高評級。在貝斯特看來，“A”（優秀）評級是指在履行對投保人的持續義務方面具有卓越能力的保險公司。
該評級旨在就保險公司履行其對保單持有人義務的能力提供獨立意見，而不是針對投資者的評估。
A.M. Best給出的財務實力評級會影響保險公司吸引和留住代理人和經紀人的能力，以及保險公司收到的保險申報的風險狀況。Kinsale Insurance Company獲得的 “A”（優秀）評級與我們的業務計劃一致，使我們能夠積極與營銷計劃中確定的代理商和經紀人建立關係。
財務狀況
股東權益
截至2024年3月31日，股東權益和有形股東權益總額為12億美元，而截至2023年12月31日，股東權益和有形股東權益總額為11億美元。與去年年底餘額相比，總股東權益和有形股東權益的增加歸因於該期間產生的利潤，但部分被我們的固定到期投資、股息支付和與股票薪酬計劃相關的淨活動的公允價值的下降所抵消。有形股東權益是一項非公認會計準則財務指標。有關根據公認會計原則對股東權益與有形股東權益的對賬，請參見 “—非公認會計準則財務指標的對賬”。
投資組合
截至2024年3月31日，我們的現金和投資資產 33億美元包括固定到期證券、股票證券、現金和現金等價物、房地產投資和短期投資。截至2024年3月31日，大部分投資組合由29億美元的固定到期證券組成，這些證券被歸類為可供出售。可供出售投資按公允價值入賬，這些證券的未實現損益減去適用税收後，作為累計其他綜合收益的單獨組成部分列報。截至2024年3月31日，我們還持有2.877億美元的股票證券，其中包括交易所買賣基金、普通股和不可贖回優先股、1.361億美元的現金和現金等價物、1,500萬美元的房地產投資和560萬美元的短期投資。
我們的 固定到期證券，包括現金等價物，截至2024年3月31日和2023年12月31日，其加權平均期限均為2.8年，2024年3月31日和2023年12月31日的平均評級均為 “AA-”。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，固定到期證券的攤銷成本和估計公允價值如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | 攤銷成本 | | 估計公允價值 | | 佔總公允價值的百分比 | | 攤銷成本 | | 估計公允價值 | | 佔總公允價值的百分比 |
| | （以千美元計） |
| 固定到期證券： | | | | | | | | | | | | |
美國國庫證券和美國政府機構的債務 | | $ | 16,846 | | | $ | 16,050 | | | 0.6 | % | | $ | 28,003 | | | $ | 27,254 | | | 1.0 | % |
州、市和政治分支機構的義務 | | 176,615 | | | 155,818 | | | 5.5 | % | | 191,080 | | | 171,044 | | | 6.3 | % |
| 公司和其他證券 | | 1,556,856 | | | 1,501,193 | | | 52.6 | % | | 1,437,468 | | | 1,387,693 | | | 51.2 | % |
| 資產支持證券 | | 661,728 | | | 661,007 | | | 23.2 | % | | 641,700 | | | 641,760 | | | 23.7 | % |
住宅抵押貸款支持證券 | | 496,277 | | | 444,176 | | | 15.5 | % | | 463,904 | | | 417,106 | | | 15.4 | % |
| 商業抵押貸款支持證券 | | 79,328 | | | 74,116 | | | 2.6 | % | | 72,308 | | | 66,902 | | | 2.4 | % |
| 固定到期證券總額 | | $ | 2,987,650 | | | $ | 2,852,360 | | | 100.0 | % | | $ | 2,834,463 | | | $ | 2,711,759 | | | 100.0 | % |
下表彙總了標準普爾金融服務有限責任公司（“標準普爾”）評級的截至2024年3月31日和2023年12月31日的固定到期證券的信貸質量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 標準普爾或同等稱號 | | 估計公允價值 | | 佔總數的百分比 | | 估計公允價值 | | 佔總數的百分比 |
| | （以千美元計） |
| AAA | | $ | 824,411 | | | 28.9 | % | | $ | 773,649 | | | 28.5 | % |
| AA | | 605,372 | | | 21.2 | % | | 626,287 | | | 23.1 | % |
| A | | 857,320 | | | 30.1 | % | | 859,706 | | | 31.7 | % |
| BBB | | 496,329 | | | 17.4 | % | | 384,539 | | | 14.2 | % |
| 低於 BBB 且未評級 | | 68,928 | | | 2.4 | % | | 67,578 | | | 2.5 | % |
| 總計 | | $ | 2,852,360 | | | 100.0 | % | | $ | 2,711,759 | | | 100.0 | % |
截至2024年3月31日和2023年12月31日按合同到期日彙總的固定到期證券的攤銷成本和估計公允價值如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | 攤銷
成本 | | 估計公允價值 | | 佔總公允價值的百分比 | | 攤銷
成本 | | 估計公允價值 | | 佔總公允價值的百分比 |
| | （以千美元計） |
| 在一年或更短的時間內到期 | | $ | 242,811 | | | $ | 241,437 | | | 8.5 | % | | $ | 193,054 | | | $ | 191,792 | | | 7.1 | % |
| 一年到五年後到期 | | 1,056,823 | | | 1,038,586 | | | 36.4 | % | | 1,051,112 | | | 1,038,158 | | | 38.3 | % |
| 五年到十年後到期 | | 231,447 | | | 213,499 | | | 7.5 | % | | 184,603 | | | 167,555 | | | 6.2 | % |
| 十年後到期 | | 219,236 | | | 179,539 | | | 6.3 | % | | 227,782 | | | 188,486 | | | 6.9 | % |
| 資產支持證券 | | 661,728 | | | 661,007 | | | 23.2 | % | | 641,700 | | | 641,760 | | | 23.7 | % |
住宅抵押貸款支持證券 | | 496,277 | | | 444,176 | | | 15.5 | % | | 463,904 | | | 417,106 | | | 15.4 | % |
| 商業抵押貸款支持證券 | | 79,328 | | | 74,116 | | | 2.6 | % | | 72,308 | | | 66,902 | | | 2.4 | % |
| 固定到期證券總額 | | $ | 2,987,650 | | | $ | 2,852,360 | | | 100.0 | % | | $ | 2,834,463 | | | $ | 2,711,759 | | | 100.0 | % |
實際到期日可能與合同到期日不同，因為一些借款人可能有權要求或預付債務，有或沒有提款或預付罰款。
限制性投資
為了在某些州開展業務，我們需要保留信用證或存款資產，以支持州規定的保險監管要求並遵守某些第三方協議。資產 以存款或信託賬户持有的形式主要是高等級證券。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的限制性資產的公允價值分別為530萬美元和580萬美元。
非公認會計準則財務指標的對賬
核對承保收入
承保收入是一項非公認會計準則財務指標，我們認為它有助於評估我們的承保業績，而不考慮投資收益。承保收入定義為淨收益，不包括淨投資收益、股票證券公允價值的淨變動、已實現的淨投資收益和虧損、投資信貸損失備抵的變化、利息支出、其他支出、其他收入和所得税支出。我們在運營管理中使用承保收入作為內部績效衡量標準，因為我們相信承保收入可以讓我們和財務信息的用户對我們的經營業績和基本業務業績有用的見解。不應將承保收入視為根據公認會計原則計算的淨收益的替代品，其他公司可能會以不同的方式定義承保收入。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的淨收入與承保收入的對賬情況如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月 |
| （以千美元計） | | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | | | |
| 淨收入 | | | | | | $ | 98,941 | | | $ | 55,800 | |
| 所得税支出 | | | | | | 16,926 | | | 12,593 | |
| 所得税前收入 | | | | | | 115,867 | | | 68,393 | |
| 淨投資收益 | | | | | | (32,933) | | | (20,695) | |
| 股權證券公允價值的變化 | | | | | | (18,053) | | | (3,518) | |
| 已實現的投資（收益）虧損淨額 | | | | | | (3,866) | | | 4,652 | |
| 投資信貸損失備抵額的變化 | | | | | | (10) | | | 81 | |
| 利息支出 | | | | | | 2,422 | | | 2,570 | |
其他開支 (1) | | | | | | 1,963 | | | 402 | |
| 其他收入 | | | | | | (319) | | | (306) | |
| 承保收入 | | | | | | $ | 65,071 | | | $ | 51,579 | |
(1)其他費用主要包括未分配給我們的保險業務的公司費用。
淨營業收益的對賬
淨營業收益定義為淨收益，不包括税後股權證券公允價值淨變動、税後淨已實現投資收益和虧損以及税後投資信貸損失備抵變動的影響。我們認為，排除這些項目可以對我們不同時期的基礎業務業績進行有益的比較。淨營業收益和百分比或使用淨營業收益（例如，攤薄後的每股營業收益和年化營業股本回報率）的計算是非公認會計準則財務指標。不應將淨營業收益視為根據公認會計原則計算的淨收入的替代品，其他公司可能會以不同的方式定義淨營業收益。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的淨收入與淨營業收益的對賬情況如下：
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| | | | 截至3月31日的三個月 |
| （以千美元計） | | | | | | 2024 | | 2023 |
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| 淨收入 | | | | | | $ | 98,941 | | | $ | 55,800 | |
| 調整： | | | | | | | | |
| 税前股權證券公允價值的變化 | | | | | | (18,053) | | | (3,518) | |
所得税支出 (1) | | | | | | 3,791 | | | 739 | |
| 税後股權證券公允價值的變化 | | | | | | (14,262) | | | (2,779) | |
| | | | | | | | |
| 税前淨已實現投資（收益）虧損 | | | | | | (3,866) | | | 4,652 | |
所得税支出（福利） (1) | | | | | | 812 | | | (977) | |
| 税後淨已實現投資（收益）虧損 | | | | | | (3,054) | | | 3,675 | |
| | | | | | | | |
| 税前投資信貸損失備抵額的變化 | | | | | | (10) | | | 81 | |
所得税支出（福利） (1) | | | | | | 2 | | | (17) | |
| 税後投資信貸損失備抵額的變化 | | | | | | (8) | | | 64 | |
| 淨營業收益 | | | | | | $ | 81,617 | | | $ | 56,760 | |
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| 營業股本回報率： | | | | | | | | |
平均股東權益 (2) | | | | | | $ | 1,128,901 | | | $ | 780,590 | |
年化股本回報率 (3) | | | | | | 35.1 | % | | 28.6 | % |
年化營業股本回報率 (4) | | | | | | 28.9 | % | | 29.1 | % |
(1) 為調節淨收入與淨營業收益而進行的調整所得税使用21％的有效税率。
(2) 平均股東權益的計算方法是將截至指定日期的股東權益總額與上一個季度末或年末的總股東權益（如適用）相加，然後除以二。
(3) 年化股本回報率是按年計算的淨收益，以期初和期末股東權益平均值的百分比表示。
(4) 年化營業股本回報率是按年計算的淨營業收益，以期初和期末股東權益平均值的百分比表示。
有形股東權益的對賬
有形股東權益定義為扣除遞延税後的股東權益總額減去無形資產。我們對有形股東權益的定義可能無法與其他公司的定義相提並論，也不應將其視為根據公認會計原則計算的股東權益的替代品。我們在內部使用有形股東權益來評估資產負債表的實力，並比較與該指標相關的回報。
2024年3月31日和2023年12月31日的股東權益與有形股東權益的對賬情況如下：
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| （以千美元計） | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
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| 股東權益 | | $ | 1,170,969 | | | $ | 1,086,832 | |
| 減去：扣除遞延税後的無形資產 | | 2,795 | | | 2,795 | |
| 有形股東權益 | | $ | 1,168,174 | | | $ | 1,084,037 | |
關鍵會計估計
我們確定了會計估計，這對於理解我們的財務狀況和經營業績至關重要。關鍵會計估算被定義為那些對描述我們的財務狀況和經營業績很重要並且需要我們做出重大判斷的估計值。在應用這些關鍵會計估算和編制簡明合併財務報表時，我們會對未來的業績和發展做出重大判斷。這些判斷和估計會影響我們報告的資產、負債、收入和支出金額以及我們重大或有資產和負債（如果有）的披露。實際業績可能與編制簡明合併財務報表時使用的估計和假設存在重大差異。我們會使用我們認為相關的信息定期評估我們的估算值。截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中的年度合併財務報表和相關附註中描述了我們的關鍵會計政策和估算。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
市場風險指利率、股票價格、外幣匯率和大宗商品價格變動導致金融工具估計公允價值的不利變化而造成經濟損失的風險。 我們的主要市場風險是與股票證券投資相關的股票價格風險和與固定到期日投資相關的利率風險。我們對外幣匯率風險或大宗商品風險沒有任何實質性風險。
從我們截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中提供的信息來看，市場風險沒有重大變化。
第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
我們維持披露控制和程序，旨在確保在根據1934年《證券交易法》（“交易法”）提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告，並酌情收集此類信息並將其傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官（“CEO”）和首席財務官（“CFO”）允許就所需的財務披露及時做出決定。
截至本10-Q表季度報告所涉期末，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條規定的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。根據這項評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自該日起生效。
財務報告內部控制的變化
在2024年第一季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何對公司財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
對控制有效性的固有限制
任何控制和程序系統的有效性都受到一定的限制，因此，無法保證我們的控制和程序會發現所有錯誤或欺詐行為。控制系統，無論構思和操作多麼周密，只能為控制系統的目標的實現提供合理而非絕對的保證。
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們是正常業務過程中出現的法律訴訟的當事方。我們認為，此類事項的個別和總體結果不會對我們簡明的合併財務狀況產生重大不利影響。有關法律訴訟的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註的附註16。
第 1A 項。風險因素
在那裏與我們在10-K表年度報告中披露的風險因素相比，我們的風險因素沒有實質性變化
截至2023年12月31日的財年。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
沒有。
第 5 項。其他信息
董事和執行官的證券交易計劃
我們的非僱員董事和執行官進行證券交易必須遵守我們的《防止內幕交易和選擇性披露政策》（“內幕交易政策”），該政策除其他外，要求交易符合適用的美國聯邦證券法，該法禁止在持有重要非公開信息的情況下進行交易。《交易法》第10b5-1條提供了一種肯定性辯護，允許預先安排證券交易，從而避免擔心在未來某個日期啟動交易，同時可能擁有重要的非公開信息。我們的內幕交易政策允許我們的非僱員董事和執行官訂立旨在遵守第10b5-1條的交易計劃。
在2024年第一季度，我們的非僱員董事或執行官均未加入 採用，已修改或 終止a 規則 10b5-1 交易計劃或 採用，已修改或 終止非規則10b5-1的交易安排（定義見S-K法規第408（c）項）。
第 6 項。展品
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展覽
數字 | | 描述 |
3.1 | | Kinsale Capital Group, Inc. 第二次修訂和重述的公司註冊證書（參照公司於2018年5月24日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告附錄3.1併入）. |
3.2 | | 經修訂和重述的金賽爾資本集團公司章程（參照公司於2023年9月18日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告附錄3.1併入）. |
10.1 | | Kinsale Capital Group, Inc.、PGIM, Inc.及其其他票據持有人當事方於2023年9月18日簽訂的票據購買和私人貨架協議的第一修正案（參照公司於2023年9月18日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告附錄10.1併入）。 |
10.2 | | 經修訂和重述的信貸協議第1號修正案，日期為2023年9月18日，金賽爾資本集團公司作為借款人，摩根大通銀行作為行政代理人和貸款人，信託銀行作為貸款人，美國帝國商業銀行作為貸款人（參照公司於2023年9月18日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告的附錄10.2併入）。 |
31.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證 |
31.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證 |
32.1* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行官進行認證 |
32.2* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席財務官進行認證 |
| 101.INS ** | | XBRL 實例文檔 |
| 101.SCH | | XBRL 分類擴展架構文檔 |
| 101.CAL | | XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔 |
| 101.DEF | | XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔 |
| 101.LAB | | XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔 |
| 101.PRE | | XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔 |
| 104 | | 封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中） |
* 就交易法第18條而言，本認證被視為未提交，也不得以其他方式受該節的責任約束，也不得將其視為以提及方式納入根據經修訂的1933年《證券法》或《交易法》提交的任何文件中。
** 實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
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| | 金賽爾資本集團有限公司 |
日期：2024 年 4 月 25 日 | 來自： | /s/ 邁克爾 P. Kehoe |
| | 邁克爾·P·基霍
董事長兼首席執行官 |
| | |
日期：2024 年 4 月 25 日 | 來自： | //Bryan P. Petrucelli |
| | Bryan P. Petrucelli
執行副總裁、首席財務官兼財務主管 |