2024年第一季度補充陳述2024年4月24日本演示文稿包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。這些報表基於我們目前對未來事件或未來財務業績的預期。就其性質而言，前瞻性陳述涉及不同程度的不確定性問題，通常包含 “可能”、“可能”、“期望”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“預測”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛力”、“前景” 或 “繼續” 等詞語。這些陳述涉及已知和未知的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致我們討論的事件不發生或與我們的預期有很大差異。有關可能影響晨星業務和財務業績的因素的更多信息，請參閲我們向美國證券交易委員會提交的文件，包括我們最新的8-K、10-K和10-Q表格。除非法律要求，否則晨星沒有義務因新信息、未來事件或其他原因公開更新任何前瞻性陳述。此外，本演示文稿引用了非公認會計準則財務指標，包括但不限於有機收入、調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的運營費用和自由現金流。這些非公認會計準則指標可能無法與其他公司報告的類似標題的指標相提並論。本報告附錄以及我們向美國證券交易委員會提交的文件中提供了非公認會計準則財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的對賬，包括我們最新的表格8-K、10-K和10-Q.2 2024年第一季度財務業績（百萬美元）92.6美元 24.5 2423 美元 110.8 + 13.2% + 113.9% 2423 $542.8479.7 241.8 51.8 59.5 2423（6.1美元）營業收入自由現金流**收入調整後的營業收入* * 3 3調整後的營業收入是非公認會計準則衡量標準，不包括無形攤銷費用、其他併購（M&A）相關費用和收益，以及與2023年公司在中國的業務大幅減少和轉移相關的項目。**自由現金流是非公認會計準則衡量標準，定義為由運營活動提供或用於經營活動的現金減去資本支出。請參閲本演示附錄中的對賬表。NMF+ 278.0% 年初至今 2024 年第一季度有機收入增長*（百萬美元）4 4 * 年初至今 2023 年第一季度報告的收入外幣調整 PitchBook 晨星信貸晨星信貸晨星財富公司和所有其他晨星退休年初至今 2024 年第一季度報告的收入為 479.7 美元 1.2 16.5 13.2 3.2 8.8 542.8 美元有機收入是非公認會計準則指標。該公司的五個可報告的細分市場指標代表有機增長，可能與報告收入的變化不符。請參閲本演示附錄中的對賬表。Corporate and All Other 提供可申報分部總收入與合併收入金額之間的對賬表。企業和所有其他包括作為收入來源的晨星可持續發展和晨星指數。4.2

季度收入趨勢：收入類型（百萬美元）條形表示報告的收入。百分比代表同比有機收入增長（下降），這是一項非公認會計準則的衡量標準。*在2023年和2024年，公司更新了具有多種收入類型的產品領域的收入類型分類。未重報以往各期以反映更新的分類。按收入類型計算的有機收入增長將2024年和2023年的季度收入與2023年和2022年的相應季度收入進行比較；這些調整反映在本演示文稿附錄對賬表的貨幣和其他行中。5 2024年第一季度營業利潤率 6 6 調整後的營業利潤率是非公認會計準則衡量標準。參見本演示附錄中的對賬表。調整後的營業利潤率營業利潤率 2423 17.1% 20.4% 2423 5.1% 10.8% 營業利潤率驅動因素：本季度收入增長，報告的運營費用下降，支撐了營業利潤率和調整後營業利潤率的增長。報告運營支出下降的最大原因是專業費用，這主要是由於支持併購整合相關活動的第三方資源的支出減少。這一減少被薪酬和福利的增加部分抵消。QTD 調整後營業收入 (1) 從 2023 年第一季度到 2024 年第一季度（百萬美元）(1) 調整後的營業收入是一項非公認會計準則指標，不包括無形攤銷支出、所有併購相關支出（包括併購收益）以及與公司在中國業務的大幅減少和轉移相關的項目。參見本演示附錄中的對賬表。此圖表中的變更反映了這些調整，可能與報告支出的變化不符。(2) 包括基礎設施成本（包括與數據提供商簽訂的第三方合同、雲成本和軟件訂閲）、設施、折舊/攤銷和資本化勞動力。(3) 包括與定向重組或公司在中國的活動無關的工資、獎金、公司贊助的福利和遣散費。7 7 2023 年第一季度收入銷售佣金差旅及相關活動費用變動廣告和營銷以股票為基礎2024年第一季度薪酬51.8美元 2.263.1 0.6 110.8美元基礎設施成本及其他（2）—6.9 —0.3薪酬和福利（3）—0.7C 0.6攝氏度0.6攝氏度季度營業利潤率趨勢調整後的營業利潤率是非公認會計準則的衡量標準。見本報告附錄中的對賬表。8 8

收入與調整後運營費用增長的對比 9 9 調整後的運營費用是非公認會計準則的衡量標準。參見本演示附錄中的對賬表。員工人數趨勢 10 10 員工人數代表永久全職員工。截至2024年3月31日，員工人數為11,271人。2024 年第一季度現金流和資本配置（百萬美元）2 93.6 美元 59.5 美元運營現金流自由現金流* 資本分配 11 11 *（百萬美元）資本支出 34.1 債務償還，已付淨股息 17.3 自由現金流是一項非公認會計準則衡量標準，定義為由運營活動提供或用於經營活動的現金減去資本支出。參見本演示附錄中的對賬表。晨星可報告的細分市場和代表性產品 12 12 晨星數據和分析為投資者提供全面的數據、研究和見解以及投資分析，為投資決策提供支持。晨星退休提供的產品可幫助個人實現退休目標，在員工層面提供高度個性化的儲蓄和投資建議，在僱主和顧問層面提供可擴展的投資諮詢和風險緩解服務。晨星信貸為投資者提供信用評級、研究、數據和信用分析解決方案，以提高國際和國內信貸市場的透明度。晨星財富彙集了我們的模型投資組合和財富平臺、適用於註冊投資顧問（RIA）的執業和投資組合管理軟件、數據聚合和豐富能力以及我們的個人投資者平臺。PitchBook 晨星數據 Morningstar Direct 晨星顧問工作站晨星研究發行為投資者提供廣泛的數據和研究，涵蓋私募資本市場，包括風險投資、私募股權、私人信貸和銀行貸款以及併購（M&A）活動。投資者還可以訪問晨星關於公開股票的數據和研究。PitchBook Platform LCD 投資管理/管理投資組合 Morningstar.com 晨星辦公室晨星 DBRS 晨星信貸（信貸數據和分析）管理賬户

晨星數據與分析第一季度24第一季度23年第一季度業績驅動因素：晨星數據（+10.0％）和晨星直銷（+11.5％）是主要收入來源。晨星顧問工作站也為本季度的收入增長做出了積極貢獻。晨星數據和晨星直接投資均受益於北美和歐洲的增長，而包括共同基金數據在內的管理投資數據仍然是晨星數據收入增加的關鍵驅動力。晨星直銷許可證與去年同期相比增長了0.7％。有機收入和調整後的營業收入是非公認會計準則的衡量標準。參見本演示附錄中的對賬表。179.8美元 196.7 美元 13 收入（百萬美元）23年第一季度80.9美元 91.2美元調整後營業收入（百萬美元）+12.7% 45.0% 46.4% 經調整後的營業利潤率 +9.4% 公佈的有機季度細分市場產品趨勢：晨星數據與分析晨星直銷*（百萬美元）14 14 晨星數據（百萬美元）) 有機收入是非公認會計準則的衡量標準。請參閲本演示附錄中的對賬表。截至2024年第一季度末，晨星直銷許可證總額為18,680份，而去年同期為18,558份。季度細分市場產品趨勢：晨星數據與分析晨星顧問工作站（百萬美元）15 15有機收入是一項非公認會計準則指標。請參閲本演示附錄中的對賬表。PitchBook 第一季度 24Q1 23 Q1 24 業績驅動因素：PitchBook收入在報告的自然基礎上增長了12.6％。由於PitchBook平臺的許可用户增長了10.5％，PitchBook平臺、直接數據和槓桿評論與數據（LCD）的收入與去年同期相比有機增長了13.0％。收入增長主要歸因於PitchBook的核心投資者和顧問客户羣體的強勁勢頭，這抵消了企業的部分疲軟。有機收入和調整後的營業收入是非公認會計準則的衡量標準。參見本演示附錄中的對賬表。131.1美元 147.6 美元 16 16 收入（百萬美元）23年第一季度30.4美元40.0美元調整後營業收入（百萬美元）+31.6％ 23.2％ 27.1％ 經調整後的營業利潤率+12.6％；經調整後的營業利潤率+12.6％

季度細分市場產品趨勢：PitchBook PitchBook平臺和液晶顯示器*（百萬美元）17 17有機收入是非公認會計準則的衡量標準。參見本演示附錄中的對賬表。*包括來自PitchBook平臺、直接數據和液晶顯示器的收入。在之前的演示中，PitchBook的產品區不包括液晶顯示器。截至2024年第一季度末，PitchBook平臺的許可用户總數為111,199人，而去年同期為100,671人。許可證數量反映了活躍用户，包括晨星活躍用户，以及已遷移到PitchBook許可證的傳統LCD客户端。用户維護、用户審計、關閉用户配置訪問權限以及企業客户機續訂時更新用户列表等活動的時間安排會導致許可證數量隨時間推移而波動。因此，最好在 12 個月的滾動基礎上評估許可證增長趨勢。晨星財富第一季度24第一季度23年第一季度業績驅動因素：晨星財富收入與去年同期相比增長7.5％，有機增長7.7％，增長7.7％，主要受投資管理增長（+13.9％）的推動。調整後的營業虧損與去年同期相比有所縮小，部分原因是成本控制措施，包括2023年的定向重組，以及對全權支出的關注。有機收入和調整後的營業收入（虧損）是非公認會計準則的衡量標準。參見本演示附錄中的對賬表。54.9美元 59.0 18年第一季度收入（百萬美元）23年第一季度（14.6美元）（5.6美元）（5.6美元）調整後營業收入（虧損）（26.6％）（9.5％）經調整後的營業利潤率+7.5％報告有機季度細分市場產品趨勢：投資管理（十億美元）2024年第一季度投資管理規模/A：投資管理的管理資產和諮詢（AUM/A）與去年同期相比增長了12.3％，這得益於強勁的市場表現推動了資產價值的上漲。晨星管理投資組合的淨流入量為正，反映了美國以外的強勁淨流入。這抵消了機構資產管理資產管理資產管理規模的下降，後者經歷了大型機構客户的大量預期資金流出。有機收入是非公認會計準則的衡量標準。參見本演示附錄中的對賬表。*管理投資組合——批發：通過我們的分銷銷售團隊，公司直接向銀行的財務顧問、擁有企業RIA保險的公司RIA經紀交易商以及向客户（最終投資者）提供公司投資策略和服務的RIA渠道提供投資策略和服務。這仍然是公司的戰略重點。**管理投資組合—非批發：公司直接向金融機構銷售服務，例如經紀交易商，折扣經紀人和倉庫。我們的分銷銷售團隊不與這些公司的顧問合作。19 19 晨星信貸第一季度 24Q1 23 Q1 24 業績驅動因素：晨星信貸收入與去年同期相比增長了28.8％，有機增長了27.9％，這是由於各資產類別的評級相關收入有所增加，美國商業和住宅抵押貸款支持證券尤其強勁。金融機構評級收入的增加和企業評級收入的增加，尤其是在歐洲，也起到了促進作用。有機收入和調整後的營業收入是非公認會計準則的衡量標準。請參閲本演示文稿附錄中的對賬表。46.8 美元 60.3 20 20 23年第一季度收入（百萬美元）23年第一季度（4.0美元）12.3美元調整後營業收入（虧損）（百萬美元）（8.5％）20.4％經調整後的營業利潤率+28.8％報告為有機增長27.9％

季度細分市場產品趨勢：晨星DBRS按資產類別劃分的收入（百萬美元）晨星DBRS2024年第一季度有機收入驅動因素：在2024年第一季度，結構性融資評級佔收入的56％，基本面評級佔收入的37％，數據許可收入總額為7％。經常性收入主要來自監控、研究和其他交易相關服務，佔晨星DBRS總收入的46.6％。有機收入是非公認會計準則的衡量標準。參見本演示文稿附錄中的對賬表。(1) 結構性融資：資產支持證券、商業抵押貸款支持證券、住宅抵押貸款支持證券。(2) 基本評級包括企業、金融機構、主權債券和其他。(3) 在2023年第四季度之前的季度補充報告中，數據許可收入包含在基本評級下的 “其他” 中。21 個季度細分市場產品趨勢：晨星按地理位置劃分的收入（百萬美元）l) 晨星 DBRS 2024 年第一季度有機收入驅動因素：有機收入美國增長了43.0％，這主要是由於商業和住宅抵押貸款支持的證券評級收入與去年同期相比有所增加。加拿大的有機收入增長了14.6％，這主要是由於金融機構評級收入與去年同期相比有所提高。歐洲、中東和非洲的有機收入增長了13.5％，這主要是由於企業評級收入與去年同期相比有所提高。條形代表報告的收入。百分比代表有機收入增長（下降）。有機收入是非公認會計準則的衡量標準。參見本演示附錄中的對賬表。22 22 晨星退休第一季度 24Q1 23 Q1 24 業績驅動因素：由於AUMA增長了19.6％，晨星退休收入與去年同期相比有機增長了12.7％。25.2美元 28.4 美元 23 23 收入（百萬美元）24.1 季度收入（百萬美元）23 11.2 美元 14.2 美元調整後營業收入（百萬美元）+26.8% 44.4％ 調整後營業利潤率為0.0％ +12.7％報告的有機有機收入和調整後的營業收入為非公認會計準則指標。請參閲本演示附錄中的對賬表。晨星退休2024年第一季度資產管理規模/A：AUMA增長了19.6％，這得益於強勁的市場表現。在參與者增長和顧問管理賬户流入的支持下，過去12個月管理賬户的淨流入也推動了AUMA的增加。季度細分市場產品趨勢：晨星退休（十億美元）有機收入是一項非公認會計準則指標。請參閲本演示文稿附錄中的對賬表。(1) 管理賬户包括退休經理和顧問管理賬户。(2) 信託服務幫助退休計劃發起人為其參與者建立適當的投資陣容。(3) 自定義模型/CIT根據計劃參與者的人口結構或其他特定因素為客户提供定製的投資陣容。24 24

季度產品趨勢：企業和所有其他晨星可持續分析*（百萬美元）25 25晨星指數（百萬美元）有機收入是非公認會計準則的衡量標準。參見本演示附錄中的對賬表。*晨星Sustainalytics基於許可證的產品的收入在2024年第一季度有機增長了8.2％，而晨星可持續發展基於交易的產品（第二方意見）的收入有機增長了84.8％。季度產品趨勢：晨星指數（十億美元）26 26 有機收入是非公認會計準則指標。參見本演示附錄中的對賬表。晨星指數2024年第一季度資產：受市場表現和正淨流量的推動，與晨星指數相關的資產價值與去年同期相比增長了13.3％。附錄2024年第一季度運營和自由現金流不包括某些項目自由現金流是非公認會計準則衡量標準，定義為由運營活動提供或用於經營活動的現金減去資本支出。*與公司於2023年終止與晨星日本株式會社（更名為SBI全球資產管理）的許可協議有關。**包括與2023年LCD收益支付相關的或有對價付款對運營現金流的影響。2024年第一季度2023年第一季度變動百分比經營活動提供的現金93.6 23.4 300.0％資本支出（34.1）（29.5）15.6％自由現金流59.5美元（6.1美元）NMF運營活動提供的現金中包含的項目與終止協議相關的付款* — — 為中國業務減少和轉移支付的遣散費和相關費用 S — 6.9 美元與收購相關的或有對價** — 4.5美元運營活動提供的現金，不包括某些項目 93.6 美元 34.8 169.0% 自由現金流，不包括某些項目 59.5 美元 5.3 美元 NMF 28

關鍵產品領域收入（百萬美元）29 29 2024年第一季度2023年第一季度變化百分比有機變化晨星數據與分析 196.7 美元 179.8 9.4% 8.9% 晨星數據 74.6 美元 67.3 10.8% 10.0% 晨星直銷 54.6 美元 48.8 11.9% 11.5% 晨星顧問工作站 25.6 美元 24.5 4.5% PitchBook $147.6 $131.1 12.6% 12.6% PitchBook $131.1 12.6% 12.6% PitchBook $131.1 12.6% 12.6% 12.6% PitchBook $131.1 12.6% 12.6% PitchBook $131.1 12.6% 12.6% 圖書平臺和液晶顯示器* 144.9 美元 128.2 13.0% 13.0% 晨星財富 59.0 美元 54.9 7.5% 7.7% 投資管理 33.6 美元 29.5% 13.9% 13.9% 晨星信貸 60.3 46.8 28.8% 27.9% 晨星退休 28.4 美元 25.2 12.7% 12.7% 企業和所有其他晨星可持續發展30.8美元 27.3美元 12.8% 12.2% 晨星指數 20.0 美元 14.6 美元 37.0% 37.1% 37.1% 有機收入是非公認會計準則指標。請參閲本演示附錄中的對賬表。*還包括 PitchBook 直接數據。在之前的演示中，PitchBook產品領域包括PitchBook平臺和直接數據，但不包括LCD。30 30歷史細分市場表現（1）企業和所有其他細分市場提供了來自總可報告細分市場的收入與合併收入金額之間的對賬。企業及所有其他包括作為收入來源的晨星可持續發展和晨星指數。（2）企業和所有其他包括未分配的公司支出以及晨星可持續發展和晨星指數調整後的營業收入/虧損。未分配的公司支出包括某些與管理相關的成本，這些成本在評估細分市場績效時未予考慮。按收入類型劃分的從報告收入變動到自然收入變化的對賬31 有機收入是一個非公認會計準則數字。在 2023 年和 2024 年，公司更新了具有多種收入類型的產品領域的收入類型分類。未重報以往各期以反映更新的分類。按收入類型計算的有機收入增長是根據更新的分類將2024年和2023年的季度收入與2023年和2022年的相應季度收入進行比較；這些調整反映在貨幣和其他項中。按收入類型劃分的從報告收入變化到自然收入變化的對賬32 32是非公認會計準則數字。在 2023 年和 2024 年，公司更新了具有多種收入類型的產品領域的收入類型分類。未重報以往各期以反映更新的分類。按收入類型計算的有機收入增長是根據更新的分類將2024年和2023年的季度收入與2023年和2022年的相應季度收入進行比較；這些調整反映在貨幣和其他項中。

按產品領域劃分的有機收入變動與有機收入變動之間的對賬是非公認會計準則衡量標準。*還包括 PitchBook 直接數據。在之前的演講中，PitchBook的產品區包括PitchBook平臺和直接數據，但不包括液晶顯示器。按產品領域劃分的從報告收入變化到自然收入變化的對賬34 34有機收入是一項非公認會計準則衡量標準。按產品領域劃分的有機收入變化與有機收入變化的對賬35 35是非公認會計準則衡量標準。36 36 按細分市場劃分的有機收入從報告收入變化到有機收入的對賬是一項非公認會計準則衡量標準。

合併調整後營業收入與合併營業收入（百萬美元）的對賬 37 37 調整後的營業收入是一項非公認會計準則衡量標準。（1）企業及所有其他費用包括未分配的公司支出以及晨星可持續發展和晨星指數的調整後營業收入/虧損。未分配的公司支出包括評估分部業績時未考慮的某些管理相關成本。(2) 不包括融資租賃攤銷費用。(3) 反映與併購活動相關的非經常性支出，包括交易前盡職調查、交易成本和收盤後的整合成本。(4) 反映了運營費用中包含的併購相關收益的影響。(5) 反映與公司在中國深圳的業務大幅減少相關的成本與其全球相關的工作轉移業務職能轉移到晨星的其他地點。營業利潤率與調整後營業利潤率的對賬38 38調整後的營業利潤率是非公認會計準則的衡量標準.總運營費用與調整後運營費用的對賬 39 39 調整後的運營費用是一項非公認會計準則衡量標準。