圖表99.5 盈利電話會議
印孚瑟斯
有限
盈利電話會議
一月 2024年11月
製造業 參與者
薩利爾·帕雷克
首席執行官兼董事總經理
尼蘭詹·羅伊
首席財務官
桑迪普·馬欣德魯
高級副總裁、財務總監兼首席投資者 關係
分析人士
庫馬爾 Rakesh
BNP Paribas
尼廷 Padmanabhan
Investec
摩西 Katri
韋德布什 證券
安庫爾 卓
摩根大通 大通
布萊恩 伯金
TD 考恩
基思 巴赫曼
BMO
傑米 弗裏德曼
薩斯奎漢納 國際集團
蘇米特 Jain
里昂證券
瑜伽士 Agarwal
滙豐銀行
振動 Singhal
Nuvama 股票
高拉夫 拉特里亞
摩根 士丹利
桑迪普 Shah
Equirus 證券
卡瓦吉特 Saluja
Kotak
馬尼克 Taneja
軸心 資本
主持人
女士們先生們，大家好，歡迎來到印孚瑟斯財報電話會議。提醒一下，所有參與者線路都將處於 僅收聽模式，演示結束後將有 機會讓您提問。如果您在電話會議期間需要幫助 ，請在您的按鍵電話上按星號，然後按零，以向接線員發出信號。請注意，正在錄製此會議 。
我現在把會議交給桑迪普·馬欣德羅先生。謝謝你，並向你致意，先生。
桑迪普·馬欣德魯
大家好， 歡迎來到印孚瑟斯2014財年第三季度財報電話會議。首先，讓我祝大家新年快樂。 首席執行官兼總經理Salil Parekh先生、首席財務官Nilanjan Roy先生以及領導團隊的其他成員也加入了我們的電話會議。我們將以對公司第三季度業績的一些評論 開始電話會議，然後我們將開啟提問電話。
請注意， 我們所説的任何有關我們對未來的展望都是前瞻性聲明，閲讀時必須結合公司面臨的風險 。在我們提交給美國證券交易委員會的文件中提供了對這些風險的完整聲明解釋， 可以在www.sec.gov上找到。
我現在希望 將電話轉給Salil。
薩利爾·帕雷克
謝謝你，桑迪普。大家晚上好，早上好。祝新春愉快。
按不變貨幣計算，我們第三季度的收入 環比下降1%，同比下降1%。前三個季度，按不變貨幣計算，我們的收入比去年同期增長了1.8%。我們看到數字轉型計劃的牽引力降低了 ，而成本和效率計劃的活動增加了，對生成性人工智能計劃的興趣也在增加。
我們的營業利潤率為20.5%。我們在處理一次性業務中斷的同時實現了這一結果。Nilanjan 將為此提供更多詳細信息 。大型併購交易額為32億美元。其中71%是全新的。這其中包括一筆巨型交易。算上這筆交易，我們前三個季度的大筆交易價值為132億美元，其中55%是新交易。對於我們來説，這是本財年 前三個季度有史以來最高的大額交易額。
我們看到，隨着我們大筆交易的成功，我們繼續贏得市場份額，並通過我們領先的 能力幫助客户實現 成本、效率、自動化計劃，並通過利用可生成的人工智能、數字和雲來鞏固我們的地位。
我們看到了金融服務、電信和高科技領域的影響。我們在製造業、能源公用事業和生命科學領域看到了優勢。我們看到，利用我們的黃玉能力，生產性人工智能程序具有很強的吸引力。我們已將我們的 生成性人工智能組件集成到我們的服務線產品組合中，為我們的客户創造了影響。
我們有10萬名員工在生產性人工智能領域接受過培訓。我們為我們的客户開發了一系列跨不同行業的用例和收益方案。其中一些領域與客户分析、流程優化、銷售、營銷、 知識分析、軟件 開發、自助服務和個性化有關。
我們在這些領域所做工作的一些 示例。我們正在與一家大型全球銀行合作，通過為他們使用大型語言模型來支持他們的風險分析計劃 。我們正在與一家全球食品供應商合作，為他們的客户提供 個性化的食品體驗，並使用人工智能提高他們的運營效率。我們正在與一家全球零售公司合作，制定他們的人工智能優先業務轉型戰略。
我們的客户正在 利用黃玉中所有這些高效的人工智能功能，並結合Cobalt中的雲功能來 幫助他們在當前的業務環境中導航併為未來做好準備。
我們的利潤率提升計劃 繼續獲得吸引力。五大支柱，大組織動員和穩步執行 正在產生影響。基於前三個季度的表現和我們對第四季度的展望，我們將收緊2014財年的收入增長指引 按不變貨幣計算為1.5%至2%。
我們24財年的運營利潤率指引保持在20%至22%不變。
如您所知，Nilanjan將在本財政年度結束時離開印孚瑟斯。我要感謝尼蘭揚 他所做的出色工作，以及他給印孚瑟斯帶來的強大地位。此外，我也要感謝他在過去幾年中的合作和友誼。我們祝願他在未來的計劃中一切順利。
説完了，讓我把它交給尼蘭揚。
尼蘭詹·羅伊
謝謝，Salil。大家晚上好，感謝你們參加這次電話會議。
從我們的第三季度業績來看，按不變貨幣計算，收入同比下降了1%。因此，按不變貨幣計算，收入同樣下降了1% ，按美元計算下降了1.2%。這包括休假和一次性休假的影響。銷量仍然疲軟，加上我們在第二季度的一次性收入的季節性和正常化 。雖然整體環境仍然低迷，但我們的大型交易TCV在YTD的基礎上達到了有史以來的最高水平。我 將更詳細地談論大型交易。
九個月的收入按不變貨幣計算增長了1.8%，按美元計算增長了2.5%。我們正在穩步推進 Maximus項目，即跨五大支柱和20多個軌道的利潤率提升計劃。這增強了我們的信心，相信該計劃將為我們提供 加班加點擴大利潤率的動力。
第三季度營業利潤率為20.5%，環比下降70個基點，九個月利潤率達到20.8%，處於全年指導區間 之內。 第三季度利潤率季度保證金走勢的主要組成部分如下：
逆風 130 bps 包括
部分 被60bps的順風 抵消，包括
餘額包括 休假的影響，被較高的假期利用率和一次性福利所抵消，包括較低的售後客户支持撥備和 較低的ECL模型損失等
截至本季度末，員工人數為322,000人，比上一季度減少1.9%，這反映在利用率的提高 至82.7%(不包括實習生)。場內配比環比亦提高20個基點至24.4。正如前面提到的 ，我們繼續提高運營效率。
第三季度的LTM流失量 進一步減少了1.7%至12.9%。該季度的自由現金流強勁，為6.65億美元，第三季度淨利潤的轉化率強勁，為90.6%。我們的未開票收入連續第三個季度下降。因此， 這在一定程度上導致DSO連續增加5天至72天。在派息8.95億美元后，合併現金和 等價物在季度末為39億美元。
截至本年度止9個月期間，每股盈利按年計算下降6.1%，按按年計算則增長3%。
第三季度現金餘額收益率為6.9%。ROE提高到31.8%。
大型交易勢頭持續，第三季度的交易TCV為32億美元，其中71%為新交易。因此，我們的YTD大額交易TCV超過130億美元，是所有可比時期中最高的 。這顯然加強了我們的地位，並增強了我們提供的服務的相關性和實力。
我們在第三季度簽署了23筆大額交易，其中包括一筆大額交易。我們在製造業簽署了8個交易，在FS簽署了6個，在EURs簽署了4個，在零售業和通信業各簽署了2個，在其他領域簽署了1個。就地區而言，我們在美國簽署了10筆大額交易，在歐洲簽署了9筆，連續簽署了3筆，在印度簽署了1筆。
進入垂直行業 ，
通貨膨脹、不確定的宏觀經濟形勢以及決策的拖延繼續影響着金融服務行業。在成本壓力不斷增加的情況下，客户對支出保持謹慎 ，並正在重新確定其計劃的優先順序，以實現最大的業務價值。黃玉是我們 生成性人工智能討論的核心， 圍繞改善客户體驗正在獲得勢頭和使用案例。我們還開始在一些客户中實施使用案例 ，重點放在改善客户體驗、發現欺詐等方面。總體而言，雖然短期前景仍然不穩定，但我們將從最近的交易勝利和新開户中受益 。
通信行業的客户繼續面臨增長挑戰，這對運營支出構成了壓力。客户在確定成本優化和供應商整合的優先順序時，仍存在 中期支出的不確定性。客户正在考慮節約現金，這在延遲的決策和項目延期中可見一斑。我們對大額交易的關注帶來了健康的渠道和交易勝利 。
能源、公用事業、資源和服務客户對需求環境仍持謹慎樂觀態度，並限制了 短期支出。在能源領域， 由於整合，我們看到市場份額有所增加。我們對行業雲解決方案的投資和 能源轉型，再加上對人類體驗的高度關注，幫助我們脱穎而出，贏得了多筆交易，並建立了強大的 渠道。
製造業 細分市場繼續提供強勁的表現，這得益於新交易的贏得和之前簽署的大型交易的增加。歐洲和美國以及工業、汽車和航空航天行業都實現了廣泛的增長。在預算基本保持穩定的同時， 客户繼續想方設法將運營成本節約引導到數字、雲、數據和物聯網等較新的領域。 渠道保持健康， 由於支出增加，在ER&D領域的各個領域都出現了新的機會。
在零售 細分市場，成本提取和整合仍然是客户的主要關注點。儘管可自由支配支出 仍面臨壓力，但在預測分析、實時洞察和決策支持領域，利用生產性人工智能，仍有大量機會。交易渠道 很強大，但決策週期仍然很長。
在季節性疲軟的季度中的彈性表現 和交易成功的持續勢頭，再加上非常大的高效 執行引擎，使我們對中期增長充滿信心 。受我們按CC計算的1.8%的YTD增長和第四季度展望的推動，我們將‘24財年的收入增長指引 從之前的1%至2.5%修訂為按不變貨幣計算的1.5%至2%。我們將全年的利潤率指引 保持在20% 至22%。
最後，我要 親自感謝印孚瑟斯的所有利益相關者，特別是這裏出色的財務團隊，感謝他們在過去五年中 的支持 。隨着我卸任，我期待着在接下來的幾個月裏與整個領導團隊密切合作，確保平穩過渡。 最後，我祝願Jayesh從24年4月1日開始擔任首席財務官期間一切順利。
有了這一點，我們 就可以開始徵求問題了。
版主
非常感謝，非常 。現在開始問答環節。第一個問題來自法國巴黎銀行的Kumar Rakesh 。請 繼續。
庫馬爾·拉凱什
你好，晚上好 感謝您回答我的問題。我的第一個問題是...
版主
庫馬爾先生，我能請您説大聲點嗎？
庫馬爾·拉凱什
好的。這個 好點了嗎？
版主
是。請講， 。
庫馬爾·拉凱什
謝謝。因此， 我的第一個問題是關於新交易的贏利，它一直相當強勁，達到23億美元，是我們在最近幾個季度看到的 最高值之一。然而，這也意味着續簽的力度較弱。最近幾個季度，我們看到 續訂金額在15億至20億美元之間。在本季度，這一數字不到10億美元。這也可能是您預期的 下半年增長放緩的原因。
我們可以理解 新交易的成功將是不穩定的，很難預測，但您會有續訂的時間表， 續訂將在何時發生 您認為贏得續約的可能性有多大？那麼，從續訂的角度來看，您如何看待下一個季度左右的情況 ，這方面有什麼可見性嗎？
薩利爾·帕雷克
感謝您的提問 。我認為，我對大額交易獲勝的解讀更接近於我們在續訂方面繼續表現良好，然後我們 在32億美元中獲得了非常出色的淨新勝利。正如我們在其他時間討論的那樣，大額交易數字本身就會因季度而異。如你所知，上個季度的數字也非常大。
話雖如此， 我們在續訂方面，對即將發生的事情有一個清晰的認識。我們還從Nilanjan 提到的整合中受益。我們的客户也看到了成本和效率方面的機會。因此，所有這些都與定期續訂相結合 。
庫馬爾·拉凱什
明白了。謝謝 。我的第二個問題是關於新一代人工智能。您談到了100,000名員工正在接受關於新一代人工智能的培訓 。但您能不能就客户參與度方面給出一些量化或分享一些見解？您可以量化的任何內容，我們正在處理的 個項目數量或我們正在贏得的交易數量，我們可以從這一方面開始跟蹤的任何內容？
薩利爾·帕雷克
因此，我們 現階段不對外分享任何關於收入或項目等的觀點。讓你感受到今天發生的事情的是，幾乎每一次與客户的討論都涉及到一些生成性人工智能的元素。我們現在通過 黃玉開發的是一系列領域，其中有受益案例、有影響的用例場景，我們在不同 規模的大量 客户中開展工作，其中一些是試點項目，一些是項目。這就是我分享的三個例子。
我們還在許多大型語言模型中培養了實力，我們在這些模型中培訓了我們的團隊。然後介紹如何利用 個數據集。我們非常關注作為我們客户的大型企業以及這些企業內的數據集，這取決於大型語言模型的應用場合。
我們在數據和分析方面擁有非常強大的業務，這成為這項富有創造力的人工智能工作的基礎。我們正在 努力確保在我們所有的服務產品中都能感受到 好處，因此我們可以在與客户的新討論中開始看到， 生產力方面的好處， 這些好處來自於這種高生產力的人工智能。因此，在這個階段，雖然我們沒有對我引用的所有元素進行外部量化，但 這是我們在大量討論中看到的那種顏色。
庫馬爾·拉凱什
謝謝你，薩利爾。
版主
謝謝。 下一個問題來自天達的Nitin Padmanabhan。請繼續。
尼廷·帕德馬納班
嗨，晚上好， 謝謝給我這個機會。祝賀這筆強勁的交易獲勝。所以我認為，首先，Salil，在客户行為方面，你 看到了什麼與前一個季度相比的情況，表明在可自由支配方面出現了復甦苗頭？或者您認為，在一段時間內， 還會繼續承受壓力嗎？
第二個問題 是問尼蘭揚的。看來我們將在利潤率低於去年的情況下離開今年。您是否仍然相信 明年的利潤率會比現在更好？我們在新年伊始就強調了這是一種願望，所以只想知道你在這個時間點上應該如何看待這一點？謝謝。
薩利爾·帕雷克
謝謝。在客户討論方面，與上個季度相比，我們沒有在一個或另一個方向上看到任何重大變化。 因此，一些數字化轉型工作或某些類型的項目是客户沒有 關注或關注的，而 成本和效率，甚至現在甚至整合，我們看到越來越多的這種情況，這也是我們 上個季度看到的情況 。
因此，在這種意義上，我們在這個階段沒有 任何我們感覺到的變化。
尼蘭詹·羅伊
Nitin，在利潤率問題上，我認為你也看到了這個季度，不包括一次性利潤率的潛在利潤率非常有彈性，我們 已經談到了Project Maximus，現在已經接近第三季度，已經進行了大量工作。 我們看到了好處 ，你也可以在我們的評論中看到這一點。我們對整體利潤率前景非常有信心 。
當然，我們 不會給出明年的數字。但實際上，圍繞基於價值的銷售、圍繞 高效金字塔、圍繞 自動化和Gen AI的多個軌道都運行良好。因此，我認為這讓我們在中期內對我們的利潤率結構持樂觀態度。
尼廷·帕德馬納班
好吧。非常感謝您 ，祝您一切順利。
版主
謝謝。下一個問題來自韋德布什證券的摩西·卡特里。請繼續。
摩西·卡特里
感謝 回答我的問題，並祝賀本季度的強勁預訂。第一個問題，日曆‘24正在進行的預算週期 有什麼顏色嗎？你認為預算會準時嗎？你認為預算會推遲嗎？這上面有任何顏色 嗎？
薩利爾·帕雷克
謝謝，摩西。 在預算方面，在第三季度末，休假在起作用。我們將在第1日曆年(也就是我們的第4季度) 投入使用。預算決策正在進行中，如您所知，這些決策將持續到本月初 。因此，這並不意味着什麼。與上個季度相比，我們在行為方面沒有看到任何變化，在上個季度， 預算突然出現了 不同的方向。
所以，在這個階段， 看起來和我們看到的差不多，但我們關於預算的討論還沒有結束
摩西·卡特里
明白了。 然後查看交易流，即歷時23年的大型交易流，有人擔心他們沒有轉換， 一些交易沒有及時轉換。其中一些交易的轉換情況是否發生了任何變化，以及當 由於這些交易轉換，我們可能會開始看到收入增長的拐點？非常感謝。
薩利爾·帕雷克
在這一點上，正如您 所知，大型交易顯然為我們提供了基礎，特別是為 未來收入提供了淨新增和續訂。而與此同時，我們也看到了數字節目不動或數字節目有時被停止的影響。因此，這種組合就是 帶來的收入結果。
在此階段， 我們對本季度的情況沒有具體的外部看法，但我們對本財年的總體收入指引 只是一個季度，讓您瞭解我們對此的感受。我們將拭目以待，因為許多大型交易開始 開始積累，當數字功能開始對客户產生更大興趣時，我們將開始看到 這種變化，我相信。
摩西·卡特里
謝謝，薩利爾。
版主
謝謝。下一個問題來自摩根大通的安庫爾·魯德拉。請繼續。
安庫爾魯德拉
嗨，謝謝。 Salil，您能詳細説明一下您看到的客户支出情緒是如何的嗎？對於已經簽署的項目，請 在過去九個月左右的成本外賣方面讓我們説一説；在較小項目的增量簽署方面？ 因為我們可以看到大型 項目，但我們不瞭解您的小項目的進展情況？
薩利爾·帕雷克
好的。因此，在客户支出方面，客户最近在過去三個月、六個月、九個月簽署了協議，支出 進展順利，如您所述，在成本和 其他項目、增量項目方面都是如此。在過去更多的事情上， 成本方面的行為繼續 ，我們甚至在上個季度看到的增量項目也產生了一些影響。但最近籤的 ，我們看到 按籤的進行。
安庫爾 卓
明白。 您在電話中多次提到 由於項目 重新確定優先順序，收入確認似乎出現了延遲。有沒有辦法 估計一下，讓投資者受益？例如，23財年或最近兩年的合同總價值或簽約數量 可能會因為客户優先級的變化而受到影響？或者，每個季度有多少簽約數量一直在減少， 有一個新項目簽約數量會讓您留在原來的位置？
Salil 帕雷克
我們無法 對外分享這一信息。我們對內部的贏利、執行力和大額交易有自己的看法 。也有其他 程序，一些小型的，一些中型的，上下浮動。因此，整個內部構成是我們合作的東西，但它 不是我們過去共享的東西，甚至今天也不是外部共享的東西。
安庫爾 卓
明白了。我 想要顏色 ，而不是可能的量化？
Salil 帕雷克
是。所以同樣， 我認為在這個階段，結果就是我們所擁有的。我們也沒有在顏色方面給出更多的東西，安庫爾。
安庫爾 卓
明白。 可能會移至 邊際。只有一個問題。顯然，本季度，如果我剔除勒索軟件事件的影響， 利潤率將 上升60個基點。是那麼回事嗎？第一位。第二，您能否詳細説明一下我們在各種Project Maximus方面的進展情況嗎？比方説，在明年左右的時間裏，剩餘的支持在哪裏？
尼蘭詹 羅伊
是的，我們在最初的腳本中給出了邊際 ，並且非常清楚一次性、工資等。
在Maximus中， 有許多當前正在播放的曲目。利用率是您看到的，事實上，這是最大的利用率， 在您的指標中直接上升， 您可以看到這一點以及它是如何流入利潤率的。金字塔上還有其他內部項目，現場-離岸的工作很多， 是我們在許多季度後第一次看到一些積極的進展。
在自動化和新一代人工智能方面， 正在進行大量工作，新一代人工智能為我們提供了比我們過去 所做的 傳統自動化更多的槓桿。定價要好得多。在基於價值的銷售方面，有很多工作正在進行。事實上，這也反映在整個RPP中，我們在基礎定價機制中看到了更穩定的定價，這是我們正在推動的 事情。
因此，所有的 槓桿都在 發揮作用。 我們有25個季度，我們可以在其中擠壓越來越多的新想法。我認為像 一樣參與競爭的Project Maximus也在考慮大型項目，以及我們是否可以及早進入利潤率提高計劃，而不是 在投標階段最初預算的 。所以發生了很多事情，我認為我們已經看到了初步的結果。
安庫爾 卓
如果可以，請快速 跟進。 有些人擔心，過去9個月贏得的一些成本外賣合同可能會對利潤率造成一些不利影響 。這是否會對明年的投資組合產生影響？
尼蘭詹 羅伊
這是我們 一直在 談論的事情。我們有一系列第一年、第二年、第三年、第四年、第五年的合同。因此，雖然新的 合同開始時可能處於較低的利潤率，但與此同時，我們也有一些合同一直處於穩定狀態。其中一些問題也是兩三年前在我們的一個環節中提出的。
您已經看到了該細分市場的改善，尤其是在接近公司平均利潤率的一段時間內。所以 這是我們在過去幾年裏真正微調和掌握的東西。因此，從這個意義上説，這就是我們的預測和預測中始終包含的內容。
安庫爾魯德拉
我喜歡這個顏色。謝謝，祝你好運。
版主
謝謝。下一個問題來自TD Cowen的布萊恩·伯金。請繼續。
布萊恩·伯金
嗨，晚上好， 謝謝。我的第一個問題是地理位置的需求。你能談談美國和歐洲的管道和客户支出計劃 ，或許也是基於你積壓的計劃嗎？我很好奇，您是否認為最近北美疲軟的趨勢 被強勁的歐洲表現抵消 可能會持續下去，或者這種情況是否會隨着您進入25財年而改變？
薩利爾·帕雷克
在地理位置上， 正如您所指出的，我們第三季度在歐洲的增長很好，在北美的增長較弱。在管道方面，我們 不共享按地理劃分的管道 。我們確實看到Nilanjan在地理上分享的大型交易勢頭良好，至少在美國和歐洲的大型交易 ，但我們沒有特別指出我們業務中的渠道或按地理位置的前景。
布萊恩·伯金
好吧。是否有任何理由 認為當前的增長軌跡應該在短期內發生變化，或者應該保持一定程度的一致性？
薩利爾·帕雷克
因此，如果您查看 全年(即剩餘季度)的指導，它是針對整個業務的，而我們 沒有在美國或歐洲的外部共享的特定 視圖。
布萊恩·伯金
好吧。跟進第三方項目 。因此，這又是一次增長，我認為，現在佔收入的8%以上。您能否談談 您是否預計第三方項目會隨着混合收入的增長而繼續增長，還是會隨着您的發展和交易構成的潛在變化而開始下降？我 只是在嘗試思考可持續發展水平，因為這在過去幾年裏已經有了有意義的提升？
尼蘭詹·羅伊
是。因此，正如我們 以前談到的那樣，由於我們涉及更大的轉型交易，涉及整個IT堆棧、基礎設施、網絡、應用程序開發、數據的更長期的 轉型交易，我認為其中許多都是捆綁交易，其中包含 軟件、硬件元素 。在某種程度上，這也給我們帶來了從談判桌上刪除這些較大交易的好處，同時，我們還能夠 管理我們的利潤率。
因此， 我們能夠駕馭這兩個方面的影響。因此，我們頭腦中沒有數字可以説這是我們的目標，或者這是最佳的 水平。只要我們能夠獲得遞增的市場份額並保持我們的利潤率，這也是Maximus計劃的目的，我認為我們對此感到滿意。
布萊恩·伯金
好吧。僅供您使用的最後一項服務，僅限於人力資源計劃。您能否讓我們瞭解一下您對近期的資源計劃有何看法？我知道它再次下跌，連續下跌約2%。我只是好奇你是不是已經達到了穩定點？
尼蘭詹·羅伊
是的，所以我們仍然有很大的淨空空間，我們在過去兩個季度已經談到了，我們的利用率仍然 相當低。我們的利用率要高得多，84%，85%，當然，在COVID年份，可能是87%，88%。這是一個，而我們 在我們 講話時仍低於84%。我們的新生模式也提供了隨需應變，因此我們可以非常快地吸收新生，因為我們沒有 只去上大學並等待年度週期的時間。
現在，我們也有來自校外的供應來源。隨着人員流失的放緩，人才也很多，甚至從全國各地的橫向基礎上也是如此。因此，我認為這對我們來説不是一個大問題。
布萊恩·伯金
祝你好運，尼蘭揚。 謝謝你。
尼蘭詹·羅伊
謝謝。
版主
謝謝。下一個問題來自蒙特利爾銀行的Keith Bachman。請繼續。
基思·巴赫曼
嗨。謝謝。 如果可以的話，我想問幾個問題。首先在定價方面，您提到了定價的具體部分， 但我想問一下， 續訂定價，在續訂時，您是否看到與過去週期不同的定價壓力？此外，您還有 筆大筆交易的好交易簽約。我想談談，您是否可以解決這些大筆交易的定價問題，以及 這可能會如何影響您的利潤率？然後我要跟進一下，謝謝。
尼蘭詹·羅伊
是。在過去幾年中，我們看到價格穩定性大大提高。事實上，對於我們的基於價值的銷售計劃，我們也非常清楚， 當我們追求交易時，我們不會在桌面上留下任何便士，因為在傲慢中，我們希望 確保我們不會在桌面上留下大量美元。因此，我認為那裏正在進行大量的工作。
但總體而言，從競爭定位來看，整個定價確實是穩定的。這反映在人們也意識到的成本壓力、利潤率和所處位置。
因此，從這個意義上説， 沒有更多的擔憂。當然，我們有一次性的，等等，特定的客户，他們遇到麻煩的特定細分市場。當然，他們可能想要重新競標其中的一些。但總體而言，這並不是今天我們真正關心的事情。
基思·巴赫曼
好吧。我的後續問題 與持續時間有關，早些時候在電話中問到的問題略有不同。但隨着大型交易的簽約情況良好 ，這些大型交易的持續時間是否會延長，以便投資者應該考慮將賬簿對賬單的比率延長一點？
尼蘭詹·羅伊
因此，我們不會 提供交易獲勝的持續時間。我們有期限較長的交易。您還可以看到 我們發佈的一些公告。但沒有具體説明它們是否會上升到對岸。因此，我們對此不予置評。
基思·巴赫曼
好吧。好吧，那麼 也許我可以再溜進去一次。在接下來的幾個季度中，如果您能在利潤率方面幫助我們 ， ，我們應該考慮一下。我不是在請求指導。您已經説過， 利用率可能是潛在利潤率上升的一個來源 。我認為未來工資壓力將會減輕，但 不確定混合如何適應 這一點。
但您 只想強調3月季度以外的任何內容，而只是我們在創建未來、4個或5個季度的利潤率時至少應該 考慮的看跌期權？
尼蘭詹·羅伊
是。所以，我認為前面的一個問題就是關於這個問題的，可能我在Maximus項目中也談到了這個問題。還有 其他好處，我們 沒有將這些因素考慮到我們的任何模型中。例如，在運營槓桿方面，當我們在‘21、’22、‘23年增長時，您可以看到 SG&A收益對運營利潤率的影響。因此，這是隨着增長而自動流入 P&L指數的東西。在某種程度上，情況發生了逆轉，當收入下降時，運營槓桿對你不利。因此，這是從純利潤的角度來看的， 你知道它是彎曲的。
其次，同樣地，在貨幣方面，我們不會在我們的程序中加入任何內容。這在未來也將作為 Well，但它不是 Maximus的一部分。當然，對美元走勢的預期是存在的。因此，這些都是 一些更無關的東西 也可能會產生影響，但我們更有信心能夠在 Maximus的20個軌道內控制什麼，我們已經討論過 。
基思·巴赫曼
好吧。好的， 謝謝。
版主
謝謝。下一個問題來自Susquehanna國際集團的傑米·弗裏德曼。請繼續。
傑米·弗裏德曼
嗨。晚上好。 尼蘭揚，在您準備好的講話中，您表達了對中期增長的信心。我只是希望 你能把它拆開一點。 當你説中期時，這只是對第四季度的評論，還是持續時間更長？
尼蘭詹·羅伊
是。中期 是中期。這肯定超過了第四季度。
傑米·弗裏德曼
好吧。謝謝你們。 尼蘭詹和Salil，當Salil在九個月內觀察到TCV的力量和創紀錄的TCV時，我試圖調和，當 Nilanjan時，你們在準備好的評論中使用了抑制這個詞。好像你在説，同時又熱又冷 。所以，我 知道這些都是這些問題的答案，但是天氣怎麼可能兩者兼而有之呢？
薩利爾·帕雷克
嗨，也許我們正在思考這件事的 方式，我們可以與您分享。大筆交易真的讓我們對未來幾個 期間的收入充滿信心，無論是新的還是續訂的收入。而評論更多地是低調的， 我們從 的角度來看待它，我們看到數字節目上的活動較少，其中一些類型的項目的活動較少， 這會從收入中拿走一點 。
所以，這就是我們頭腦中的那種平衡。其中一個給我們提供了收入前景，另一個客户自己的支出 受到限制，減少了一些支出。這就是我們如何看待這一點的平衡。 希望這能澄清評論。
傑米·弗裏德曼
謝謝你，Salil。 我會重新排隊。
版主
謝謝。下一個問題來自里昂證券的Sumeet Jain。請繼續。
蘇米特·賈恩
是。您好，謝謝您給我這個機會。首先，我想問一下您對McCamish的一次性損失，您是否 預計它會在第四季度逆轉 並將其納入您的指導中？或者它會在25財年的某個時候逆轉嗎？
尼蘭詹·羅伊
不，這是一次性的。 沒有沖銷。
蘇米特·賈恩
明白了。其次， 我想了解一下您的平臺業務。我的意思是，我們在過去兩年中看到， 這一特定業務絕對沒有增長。但是，儘管我們不斷看到您的Finacle平臺與中東的多家地區性銀行 地理位置和北美的其他地區性銀行達成了交易。那麼，您能否分享一下我們所看到的這一部分的增長計劃 全球其他SaaS公司在新一代人工智能產品及其解決方案之後實際上已經看到了很大的吸引力？
尼蘭詹·羅伊
是。所以我認為 我們繼續做得很好。我認為Finacle的業務繼續向前發展，達成了一筆非常不錯的交易。而 總體平臺是更通用的用法。我的意思是，我們在各種事情上都在跟蹤它，但Finacle實際上總體上一直做得很好。
蘇米特·賈恩
那麼，平臺業務在過去兩年裏持平的原因是什麼？
尼蘭詹·羅伊
因此，我認為我們 可以在這方面與您聯繫。
蘇米特·賈恩
好的，這就是我的全部。謝謝。
尼蘭詹·羅伊
好吧。我認為，桑迪普只是在提醒我，我們也將其用於內部生產力以及服務。
蘇米特·賈恩
好吧。知道了。 謝謝。
版主
下一個問題 來自滙豐銀行的Yogesh Agarwal。請繼續，
約格什·阿加瓦爾
是的，你好。只有一個簡單的問題。員工人數同比下降7%，但工資總賬單上漲約1%或2%，這意味着人均工資賬單同比上漲約9%-10%。因此，我會假設金字塔會在過去幾個季度中以較慢的速度增長 。那麼，為什麼人均工資上漲了這麼多，有什麼特別的原因嗎？謝謝。
尼蘭詹·羅伊
我認為其中一件事是薪酬增長也發生在本季度。當然，在 年的最初階段，我們有更多的橫向運動 進入金字塔的頂端。但如果你看到最新的季度，你會看到情況發生了逆轉。 我認為員工成本 在本季度也有所下降。因此，你會看到這一趨勢發生逆轉。
約格什·阿加瓦爾
太棒了。謝謝。 謝謝尼蘭詹，祝你今後的工作一切順利。
尼蘭詹·羅伊
謝謝。
版主
謝謝。下一個問題來自Nuvama Equities的Vibhor Singhal。請繼續。
維布霍爾·辛格哈爾
是的，你好。感謝 回答我的問題。
版主
請使用您的 手機。線路上有回聲。
維布霍爾·辛格哈爾
好的。現在好些了嗎？
版主
是的，請繼續 。
維布霍爾·辛格哈爾
是的，非常感謝您回答我的問題。那麼，Salil，只有一個關於交易流程數字的問題。我知道我們已經在這上面 位了。所以，我只是想讓 接受一點反饋。我們知道，這個季度基本上是疲軟的，無論是季節性 ，還是可能高於去年本身的休假 。但在我們關注的總體需求環境方面， 讓我們説，就成本外賣交易或可自由支配支出或基本上不同的垂直領域而言， 我們關注的整體需求環境與3個月前相比是否有任何變化？我的意思是，當我們在第二季度業績會議上見面的時候？
在接下來的幾個月裏，隨着客户進入預算週期，以及您 可能想要拜訪的任何特定的垂直市場或口袋，您 如何看待這一點？
薩利爾·帕雷克
因此，您 知道，我們觀察到的情況是，當我們觀察龐大的客户羣時，客户在支出方面的行為方式 沒有看到他們看待它的方式發生變化。因此，我們仍然看到，我們之前討論的數字轉型計劃 受到的影響更大，其中成本效率發揮的作用更大，我們 也看到了更多的整合，這也是上個季度的情況。
然後，我們幾乎每一次對話都有很多人感興趣，生成性人工智能是其中的一部分。因此，在 意義上，我沒有 感覺到我們正在看到的變化。現在，這也是歷年的開始。我們將很快 瞭解客户如何看待他們的支出。隨着我們財政年度的結束和我們對明年的計劃，我們可以説，這將使我們對這種支出模式有更多的瞭解。
維布霍爾·辛格哈爾
明白了。在交易流方面，我的意思是，我們上半年的交易勝利是非常穩固的交易勝利。由於與客户的對話而進入執行模式的交易中，有哪些是有顏色的？我的意思是，我們是否看到 客户在開始這些交易時增加了意向，而這些交易可能對他們來説有點延遲？或者，我們在過去三個月中看到的 有什麼顏色嗎？
薩利爾·帕雷克
因此，我們已經看到，從本質上講，在過去3個月的週期中，交易的開始或擴大與我們預期的一樣。因此， 在這3個月的週期中沒有任何變化。在一些大型交易中，有一些地方需要增量工作，這一點也開始顯現， 有望順利通過。
因此，我們已經看到不會有任何延遲。事實上，在過去的三個月裏，我們看到了更多的這種情況。
維布霍爾·辛格哈爾
明白了。感謝 回答我的問題，祝您一切順利。
薩利爾·帕雷克
謝謝。
版主
謝謝。 下一個問題來自摩根士丹利高拉夫·拉特里亞的臺詞。請繼續。
高拉夫·拉特里亞
嗨。感謝 回答我的問題。第一個問題是關於第二季度簽署的鉅額協議。預計過渡期 會更長一點，其中一些應該在第四季度實現收入。那麼， 對這一點的期望值是否保持不變？或者在過渡期和收入的流轉方面有什麼變化？
薩利爾·帕雷克
在那裏，正如我們之前分享的那樣，時間接近年底，這就是我們所處的位置，因此我們沒有看到 發生變化。
高拉夫·拉特里亞
明白了。第二個問題 是關於業務中小額交易的潛在泄漏， 現在已經持續了 一段時間的可自由支配支出。與第一季度和第二季度相比，您如何描述第三季度和第二季度的泄漏情況是否基本保持相似，或者與前兩個季度的泄漏速度相比，這種 是否有所下降？
薩利爾·帕雷克
讓我試着用我們看待它的方式來 賦予顏色。在上個季度，所以在過去的三個月裏，我們沒有看到那些 事情的方向發生了變化， 它們看起來是穩定的或相似的。
高拉夫·拉特里亞
當你收緊引導帶時，這是否也是你在第四季度展望中建立的類似情況？
薩利爾·帕雷克
在這個階段，這就是我們對第四季度前景的展望，是的。
高拉夫·拉特里亞
明白了。最後一個問題 在空白處。鑑於您在第四季度將面臨更多逆風，因為您在本季度提供的工資將受到 整整三個月的影響 ，您的利潤率可能會面臨更多逆風， 加上您隱含的指引 再次指出，第四季度的收入軌跡也較弱，因此不會出現重大的大規模運營槓桿 本身。
只是， 您將以更接近指南下限的利潤率退出今年，這是 利潤率的底部嗎？鑑於Maximus項目正在從這裏開始進行，邊際應該只朝着向上的方向前進？這是 查找它的方式嗎？我不是專門在尋找25財年，但我只是試圖理解這是利潤率的底部嗎？謝謝。
尼蘭詹·羅伊
是的，所以在第四季度， 我的意思是，第三季度也會奏效，你知道第四季度會有看跌互換。正如我們所説， Maximus項目繼續提供非常強勁的服務，在我們的總體評論中，我們談到了我們對 我們的利潤率在中期內的樂觀態度。
高拉夫·拉特里亞
謝謝。
版主
謝謝。下一個問題來自Equirus證券公司的桑迪普·沙阿。請繼續。
桑迪普·沙阿
好的，謝謝。感謝您給我這個機會。大多數問題都已經得到了回答。只是想了解60bps對我們網絡安全的影響 從收入和成本來看， 有可能細分嗎？由於成本的原因， 本來可能存在的影響，但實際上將不再存在，這種假設公平嗎？這會是第四季度的順風嗎？
尼蘭詹·羅伊
首先，我們不能分割它，但這兩種影響都是一次性的--收入損失和成本影響。所以，這就像是 放和拿。因此，在第四季度， 正如我們現在看到的，這不會出現在那裏。
桑迪普·沙阿
好吧。因此，即使是 收入也會在第四季度恢復，對嗎？
尼蘭詹·羅伊
是的， 所以我認為在聲明中，你已經看到系統在 12月底之前基本上恢復了，對嗎？系統已 啟動並運行。因此，我認為這一部分消失了，我們在第四季度所做的工作應該會轉化為收入。
桑迪普·沙阿
好吧。和Nilanjan 對於兩個月的工資上漲，60個基點到70個基點的工資影響看起來略低。那麼，幾乎100%的符合條件的員工 是否已經得到了保險？假設第四季度的工資影響會低得多，因為它 是一個月的影響，這公平嗎？
尼蘭詹·羅伊
絕對會有一個月的影響。當然，每次我們加薪時，我們都會考慮市場、自然減員、員工人數、任期等方面的競爭情況。因此，這是一項非常複雜的工作。基於此，這是我們推出的 。 當然，您可以看到自然減員數字也很好。
桑迪普·沙阿
好吧。最後一個問題，Salil，我認為其中一個回答是，您説12月季度的休假可能會在3月份的季度繼續， 我聽錯了嗎？
薩利爾·帕雷克
因此，我的觀點 是關於更多的第三季度，我們有休假，這是季節性影響。在第四季度，我們在澳大利亞的業務中通常會看到一些 ，這就是我所説的參考。
桑迪普·沙阿
好的，好的。謝謝 並祝您一切順利。和所有最好的尼蘭揚。
尼蘭詹·羅伊
謝謝。
版主
謝謝。下一個問題來自Kotak的Kawaljeet Saluja。請繼續。
卡瓦吉特·薩盧賈
嗨，嗨。我的問題 是問尼蘭揚的。Nilanjan你知道本季度的利潤率，它是基於你正常的可變薪酬撥備嗎？或者 這是在本季度受到打擊的東西嗎？
尼蘭詹·羅伊
所以，卡瓦爾，我們當然不討論浮動薪酬。我認為報紙上會有足夠多的關於這方面的新聞，但我們 不會對浮動薪酬 發表任何評論。
卡瓦吉特·薩盧賈
是。我的意思是，我 認為它會在一個月後出現在媒體上，所以不妨現在就談論它，尼蘭詹。
尼蘭詹·羅伊
我們從未在任何情況下確認 。
卡瓦吉特·薩盧賈
好吧。明白了。 是的。祝你將來事業有成，尼蘭揚。
尼蘭詹·羅伊
謝謝，卡瓦爾。
版主
謝謝。下一個問題來自Axis Capital的Manik Taneja。請繼續，
馬尼克·塔內賈
嗨。感謝您給我這個機會。我只是想了解，在過去的9到12個月裏，行業一直在 抱怨現有項目的泄漏 以及不延長可自由支配的項目。您是否看到這方面有任何變化？這是第一個問題。第二個問題是關於囚禁中心的擴張，我們繼續 看到這方面的新聞流動。你對此有何評論？
薩利爾·帕雷克
我認為，在 第一部分，我們的感覺是在最後一個季度，因此在這個第三季度，我們沒有看到那些基本上具有類似類型的軌跡的 項目的工作有任何變化。在那裏的受控中心上，我們通常會看到，每當出現新的 技術變化時，無論是數字、雲還是產生式人工智能，都肯定會對 一些客户建造 受控中心更感興趣。同樣，隨着技術的老化，我們看到一些客户正在尋求退出，尤其是希望進行更多 優化。
如果回顧過去幾個季度，我們已經在幾筆大型交易中看到了這一點。我們在哪裏有這些， 除了轉型， 我們還承擔了優化現有俘虜等任務。
因此，我們 看不到變化。也許正是在那個新的技術時刻，我們看到了這種活動。但我們也看到 在5年、7年、10年前建立的事物的 相反的活動，它們正在經歷這種變化或衰落。
馬尼克·塔內賈
好的。我的最後一個問題是，在過去的幾個季度裏，我們一直在裁員。考慮到我們在過去三個季度取得的交易勝利，我們對這方面的優化應該如何思考 有什麼感覺 ？
尼蘭詹·羅伊
是。因此，我已經 多次提到，利用率是我們有淨空的部分。因此，員工人數的減少並不會給我們帶來太大的影響。從人才供應到升級，我們現在都有一個非常強大的校外項目。 這是過去三四年來的事情，我們已經完善了後COVID，這真的是隨叫隨到，而不必提前一年 向大學發出申請。
當然，從橫向的角度來看，就像我提到的，在市場疲軟的情況下，當然也有人才 。因此，從這個意義上説，我們對任何數量的需求和能力都非常滿意。
馬尼克·塔內賈
好的。謝謝您 ，並祝您未來一切順利。
主持人
女士們先生們， 這是今天最後一個問題。我現在將會議移交給管理層進行閉幕 發言。謝謝您並向 您致敬。
薩利爾·帕雷克
謝謝。首先， 電話中的每個人都非常感謝加入我們並提出您的問題。我只想總結一下 幾點。首先， 我們對32億美元的大筆交易感到非常興奮，71%是新的。這確實為我們 看到的未來奠定了基礎，我們對強勁的利潤率和正在實施的極其強勁的利潤率改善計劃感到非常高興。
我們的生產性人工智能工作確實無處不在。它貫穿於我們所有的客户討論中，在我們的服務線上，我們相信 我們正在我們的黃玉能力集中建立非常深的能力。我們繼續將重點放在成本外賣和整合上，我們在這方面具有極強的實力。我們感覺很好，這將繼續下去。如果這種情況持續下去，我們將在這方面發揮很大作用。
最後， 考慮到本季度、季節性和整體經濟環境，我們對業務的彈性總體感覺良好。 我們對業務和未來的彈性感覺非常好。
因此，再次感謝大家，並期待着在下一季度的電話會議上與我們保持聯繫。
主持人
謝謝女士們、先生們，代表 Infosys Limited，總結為 這次會議。感謝您加入我們，您現在可以斷開線路了。