本初步定價補充文件中的信息不完整，可能會更改。本初步定價補充文件不是賣出要約，也不是在任何不允許要約或出售的司法管轄區尋求購買這些證券的要約。

預計於 2024 年 4 月 23 日完工

2024 年 4 月

第 333-270004 和 333-270004-01 號註冊聲明；規則 424 (b) (2)

摩根大通大通金融有限責任公司
結構性投資

與 NASDAQ-100 指數中表現最差的掛鈎的可贖回或有利息票據®，Russell 2000®指數和標準普爾500指數®指數將於2027年4月29日到期

由摩根大通公司全額無條件擔保

●這些票據專為在每個審查日（每個 NASDAQ-100 指數的收盤價）尋求或有利息支付的投資者而設計®，Russell 2000®指數和標準普爾500指數®指數，我們稱之為指數，大於或等於其初始價值的70.00％，我們稱之為利息壁壘。

●票據可以在任何利息支付日期（第一、第二、第三、第四、第五和最後一次利息支付日除外）提早兑換，全部但不能部分兑換。

●提前兑換票據的最早日期是2024年10月31日。

●投資者應願意接受損失部分或全部本金的風險，以及可能在部分或全部審查日期不支付或有利息的風險。

●投資者還應願意放棄固定利息和股息支付，以換取獲得或有利息支付的機會。

●這些票據是摩根大通金融有限責任公司（我們稱之為摩根大通金融）的無抵押和無次級債務，其付款由摩根大通公司全額無條件擔保。票據的任何付款均受票據發行人摩根大通金融的信用風險和作為票據擔保人的摩根大通的信用風險的影響。

●票據的付款與由指數組成的籃子不掛鈎。票據的付款與每個指數的表現掛鈎，如下所述。

●1,000 美元的最低面額及其整數倍數

●這些票據預計將於2024年4月26日左右定價，預計將於2024年5月1日左右結算。

●CUSIP： 48134X3F0

投資票據涉及許多風險。請參閲隨附招股説明書補充文件第 S-2 頁開頭的 “風險因素”、隨附產品補充文件第 PS-11 頁開頭的 “風險因素” 和本定價補充文件第 PS-6 頁開頭的 “精選風險注意事項”。

美國證券交易委員會（“SEC”）和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些票據，也沒有透露本定價補充文件或隨附的產品補充文件、標的補充文件、招股説明書補充文件和招股説明書的準確性或充分性。任何相反的陳述均為刑事犯罪。


	向公眾公開的價格 (1)	費用和佣金 (2)	向發行人收益
每張筆記	$1,000	$	$
總計	$	$	$
(1) 有關票據公開價格組成部分的信息，請參閲本定價補充文件中的 “所得款項的補充用途”。 (2) 作為摩根大通金融代理人的摩根大通證券有限責任公司（我們稱之為JPMS）將向其他關聯或非關聯交易商支付其從我們那裏獲得的所有銷售佣金。在任何情況下，這些銷售佣金都不會超過每1,000美元本金票據29.50美元。請參閲隨附的產品補充文件中的 “分銷計劃（利益衝突）”。

如果票據今天定價，則每1,000美元本金票據的估計價值約為951.60美元。票據條款確定後，票據的估計價值將在定價補充文件中提供，每1,000美元本金票據的估計價值將不低於930.00美元。有關更多信息，請參閲本定價補充文件中的 “票據的估計價值”。

這些票據不是銀行存款，沒有聯邦存款保險公司或任何其他政府機構的保險，也不是銀行的義務或擔保。

2023年4月13日第4-I號產品補充文件、2023年4月13日第1-I號基礎補充文件以及招股説明書和招股説明書補充文件（均為2023年4月13日）的定價補充

關鍵條款

發行人：摩根大通金融有限責任公司，摩根大通的間接全資財務子公司

擔保人：摩根大通公司

指數： NASDAQ-100 指數®（彭博股票代碼：NDX），羅素2000®指數（彭博股票代碼：RTY）和標準普爾500指數®指數（彭博股票代碼：SPX）（每個都是 “指數”，統稱為 “指數”）

或有利息支付s:

如果票據之前未提前兑換，並且每個指數在任何審查日的收盤價高於或等於其利息壁壘，則您將在適用的利息支付日收到每1,000美元本金票據的或有利息付款，相當於至少6.6667美元（相當於每年至少8.00％的或有利率，按每月至少0.66667％的利率支付）（將在中提供）（將在中提供）定價補充）。

如果任何指數在任何審查日的收盤價低於其利息壁壘，則在該審查日不支付任何或有利息。

或有利率：每年至少 8.00%，按每月至少 0.66667% 的費率支付（將在定價補充文件中提供）

利息壁壘：就每個指數而言，其初始價值的 70.00%

觸發值：對於每個指數，其初始價值的65.00％

定價日期： 2024 年 4 月 26 日左右

原始發行日期（結算日期）： 2024 年 5 月 1 日左右

審核日期*: 2024年5月28日、2024年6月26日、2024年7月26日、2024年8月26日、2024年9月26日、2024年11月26日、2025年1月27日、2025年2月26日、2025年3月26日、2025年4月28日、2025年5月27日、2025年6月26日、2025年7月28日、2025年8月26日、2025年8月26日、2025年9月26日、2025年9月26日、2025年10月27日、2025年11月26日、2025年11月26日、2025年11月26日、2025年12月26日，2026年1月26日，2026年2月26日，2026年3月26日，2026年4月27日，2026年5月26日，2026年6月26日，2026年7月27日，2026年8月26日，2026年9月28日，2026年9月28日，2026年10月26日，2026年11月27日，2026年12月28日，2027年1月26日，2027 年 2 月 26 日、2027 年 3 月 29 日和 2027 年 4 月 26 日（“最終審核日期”）

利息支付日期*: 2024 年 5 月 31 日、2024 年 7 月 1 日、2024 年 7 月 31 日、2024 年 8 月 29 日、2024 年 10 月 1 日、2024 年 12 月 31 日、2025 年 1 月 30 日、2025 年 3 月 31 日、2025 年 5 月 31 日、2025 年 5 月 30 日、2025 年 7 月 31 日、2025 年 7 月 31 日、2025 年 7 月 31 日、2025 年 8 月 31 日、2025 年 8 月 29 日、2025 年 10 月 1 日、2025 年 10 月 30 日、12 月 2 日、2025年12月31日、2026年1月29日、2026年3月3日、2026年3月31日、2026年4月30日、2026年5月29日、2026年7月1日、2026年7月30日、2026年8月31日、2026年10月1日、2026年10月29日、2026年12月2日、2026年12月31日、2027年1月29日、2027年3月3日、2027年4月1日和到期日

到期日*: 2027年4月29日

*如果發生市場混亂事件，可能會延期，如隨附產品補充文件中的 “一般票據條款——推遲確定日期——與多個標的掛鈎的票據” 和 “票據一般條款——延遲付款日期” 中所述

提前兑換：

我們可以根據自己的選擇，在任何利息支付日（第一、第二、第三、第四、第五和最後一次利息支付日除外）提前全部但不能部分贖回票據，每張1,000美元本金票據的價格等於（a）1,000美元加(b) 適用於前一審查日的或有利息支付（如果有）。如果我們打算提早贖回您的票據，我們將在提前贖回票據的適用利息支付日期前至少三個工作日向存款信託公司（DTC）發出通知。

到期付款：

如果票據沒有提前贖回，並且每個指數的最終價值大於或等於其觸發價值，則每張1,000美元的本金票據到期時您將獲得現金支付，等於 (a) 1,000美元加(b) 適用於最終審查日期的或有利息付款（如果有）。

如果票據沒有提前贖回，並且任何指數的最終價值低於其觸發價值，則每張1,000美元本金票據的到期還款額將按以下方式計算：

1,000 美元以上（1,000 美元 × 表現最差的指數回報率）

如果票據未提前兑換，並且任何指數的最終價值低於其觸發價值，則到期時您將損失超過本金的35.00％，並且可能在到期時損失所有本金。

表現最差的指數：指數回報率最低的指數

表現最差的指數回報率：指數中最低的指數回報率

索引回報：

就每項指數而言,

（最終值-初始值）
初始值

初始值：就每個指數而言，該指數在定價日的收盤價

最終價值：就每個指數而言，該指數在最終審核日的收盤價

PS-1| 結構性投資

與 NASDAQ-100 指數中表現最差的掛鈎的可贖回或有利息票據®，Russell 2000®指數和標準普爾500指數®索引

或有利息支付總額

下表説明瞭在票據期限內每1,000美元本金票據的假設或有利息支付總額，假設的或有利息年利率為8.00％，具體取決於在提前贖回或到期之前支付的或有利息的次數。實際或有利率將在定價補充文件中提供，每年至少為8.00％。


或有利息支付次數	或有利息支付總額
36	$240.0000
35	$233.3333
34	$226.6667
33	$220.0000
32	$213.3333
31	$206.6667
30	$200.0000
29	$193.3333
28	$186.6667
27	$180.0000
26	$173.3333
25	$166.6667
24	$160.0000
23	$153.3333
22	$146.6667
21	$140.0000
20	$133.3333
19	$126.6667
18	$120.0000
17	$113.3333
16	$106.6667
15	$100.0000
14	$93.3333
13	$86.6667
12	$80.0000
11	$73.3333
10	$66.6667
9	$60.0000
8	$53.3333
7	$46.6667
6	$40.0000
5	$33.3333
4	$26.6667
3	$20.0000
2	$13.3333
1	$6.6667
0	$0.0000

假設支付示例

以下示例説明瞭與三個假設指數掛鈎的票據的付款，假設假設的表現最差的指數在審查日表現各不相同。

下文列出的假設付款假設如下：

●這些票據尚未提前贖回；

●表現最差的初始值索引100.00；

●an 利息壁壘為表現最差的人而設計索引的 70.00（等於 70.00其假設初始值的百分比）；

●表現最差指數的觸發值為65.00（等於其假設初始值的65.00％）；以及

PS-4| 結構性投資

與 NASDAQ-100 指數中表現最差的掛鈎的可贖回或有利息票據®，Russell 2000®指數和標準普爾500指數®索引

●a 或有利率為每年8.00％（按每月0.66667％的利率支付）。

的假設初始值表現最差的指數選擇 100.00 僅用於説明目的，可能不代表任何指數可能的實際初始值。

每個值的實際初始值索引將是收盤價那個索引在定價日期，將在定價補充文件中提供。有關實際收盤價的歷史數據每個索引，請參閲本定價補充文件中 “指數” 下列出的歷史信息。

下文列出的每筆假設付款僅用於説明目的，可能不是適用於票據購買者的實際付款。為了便於分析，對以下示例中出現的數字進行了四捨五入。

示例 1 — 票據未提前兑換，表現最差的指數的最終價值大於或等於其觸發值和利息壁壘。


日期	表現最差指數的收盤水平	付款（每張1,000美元本金票據）
首次審查日期	95.00	$6.6667
第二次審查日期	85.00	$6.6667
第三至第三十五次審查日期	小於利率壁壘	$0
最終審查日期	90.00	$1,006.6667
	付款總額	1,020.00 美元（2.00% 的回報率）

由於票據尚未提前兑換，並且表現最不佳指數的最終價值大於或等於其觸發價值和利息壁壘，因此每張1,000美元本金票據的到期付款將為1,006.6667美元（合1,000美元）加適用於最終審查日期的或有利息支付）。加上先前審查日期收到的或有利息付款，每張1,000美元本金票據的總支付額為1,020.00美元。

示例 2 — 票據未提前兑換，表現最差的指數的最終價值小於其利息壁壘，但大於或等於其觸發值。


日期	表現最差指數的收盤水平	付款（每張1,000美元本金票據）
首次審查日期	95.00	$6.6667
第二次審查日期	85.00	$6.6667
第三至第三十五次審查日期	小於利率壁壘	$0
最終審查日期	65.00	$1,000.00
	付款總額	1,013.3333 美元（1.33333% 的回報率）

由於票據尚未提前兑換，表現最不佳指數的最終價值低於其利息壁壘但大於或等於其觸發價值，因此每張1,000美元本金票據的到期付款將為1,000.00美元。加上先前審查日期收到的或有利息付款，每張1,000美元本金票據的總支付額為1,013.3333美元。

示例 3 — 票據未提前兑換，表現最差的指數的最終值小於其觸發值。


日期	表現最差指數的收盤水平	付款（每張1,000美元本金票據）
首次審查日期	55.00	$0
第二次審查日期	55.00	$0
第三至第三十五次審查日期	小於利率壁壘	$0
最終審查日期	40.00	$400.00
	付款總額	400.00 美元（回報率為 -60.00%）

PS-5| 結構性投資

與 NASDAQ-100 指數中表現最差的掛鈎的可贖回或有利息票據®，Russell 2000®指數和標準普爾500指數®索引

由於票據尚未提前兑換，因此表現最差的指數的最終值小於其觸發值和表現最差的指數回報是 -60.00%，到期時的還款額為每張1,000美元本金票據400.00美元，計算方法如下：

$1,000 + [$1,000 × (-60.00%)] = $400.00

上面顯示的票據上的假設回報和假設的付款適用前提是你保留了整個學期的筆記。這些假設並不能反映與二級市場上的任何銷售相關的費用或支出。如果將這些費用和支出包括在內，上面顯示的假設回報和假設的付款可能會更低。

精選風險注意事項

對票據的投資涉及重大風險。隨附的招股説明書補充文件和產品補充文件的 “風險因素” 部分對這些風險進行了更詳細的解釋。

●您對票據的投資可能會導致虧損 —
這些票據不保證本金的任何回報。如果票據未提前兑換，並且任何指數的最終價值低於其觸發價值，則表現最不佳指數的最終價值每低於其初始價值的1％，您將損失票據本金的1％。因此，在這種情況下，您將在到期時損失本金的35.00％以上，並且可能在到期時損失所有本金。

●這些票據不能保證利息的支付，也可能根本不支付任何利息 —
如果票據未提早贖回，則只有在審查日每個指數的收盤價大於或等於其利息壁壘的情況下，我們才會就該複核日支付或有利息支付。如果該審查日任何指數的收盤價低於其利息門檻，則不會就該審查日支付任何或有利息。因此，如果任何指數在每個審查日的收盤價低於其利息壁壘，則在票據期限內，您將不會收到任何利息支付。

●摩根大通金融和摩根大通的信用風險—
投資者取決於我們和摩根大通支付票據所有到期款項的能力。我們或摩根大通的信譽或信用利差的任何實際或潛在變化都可能對票據的價值產生不利影響，具體取決於市場承擔該信用風險的程度。如果我們和摩根大通拖欠我們的付款義務，您可能不會收到票據下欠您的任何款項，並且您可能會損失全部投資。

●作為金融子公司，摩根大通金融沒有獨立業務，資產有限——
作為摩根大通的財務子公司，除了證券的發行和管理外，我們沒有獨立的業務。除了摩根大通的初始資本出資外，我們的幾乎所有資產都與關聯公司根據我們提供的貸款或其他公司間協議償還款項的義務有關。因此，我們依賴關聯公司的付款來履行票據下的義務。如果這些關聯公司不向我們付款，而我們未能支付票據款項，則您可能不得不根據摩根大通的相關擔保尋求付款，該擔保將排在等級 pari passu 以及摩根大通的所有其他無抵押和非次級債務。

●票據的升值潛力僅限於票據期限內可能支付的任何或有利息支付的總和，
無論任何指數是否升值，這都可能很大。您不會參與任何指數的任何升值。

●潛在的衝突 —
我們和我們的關聯公司在票據方面扮演着各種角色。在履行這些職責時，我們和摩根大通的經濟利益可能不利於您作為票據投資者的利益。在票據價值下降的同時，我們或我們的關聯公司與票據相關的套期保值或交易活動可能會為我們或我們的關聯公司帶來可觀的回報。請參閲隨附產品補充文件中的 “風險因素——與利益衝突相關的風險”。

●摩根大通公司目前是構成標準普爾500指數的公司之一®索引，
但是摩根大通在採取任何可能影響標準普爾500指數水平的公司行動時沒有任何義務考慮你的利益®索引。

●與羅素2000指數相比，對票據的投資存在與小盤股相關的風險®索引 —
與大型公司相比，小市值公司承受不利的經濟、市場、貿易和競爭條件的能力可能較差。小盤股公司不太可能為股票支付股息，在不利的市場條件下，股息支付可能是限制股價下行壓力的因素。

●非美國納斯達克100指數的證券風險® —
NASDAQ-100 指數中包含的部分股票證券®已由非美國公司發行。投資與此類非美國股票證券的價值掛鈎的證券涉及與這些非美國股票證券發行人的母國相關的風險。

●您面臨每個指數水平下跌的風險—
票據的支付與由指數組成的籃子無關，而是取決於每個指數的表現。任何指數在票據期限內的表現不佳都可能對您是否會在任何利息支付日收到或有利息支付以及在到期時還款產生負面影響，並且不會被任何其他指數的積極表現所抵消或緩解。

PS-6| 結構性投資

與 NASDAQ-100 指數中表現最差的掛鈎的可贖回或有利息票據®，Russell 2000®指數和標準普爾500指數®索引

●您的到期還款額將由表現最差的指數決定。

●觸發值提供的福利可能會在最終審查日期終止—
如果任何指數的最終價值低於其觸發價值，並且票據沒有提前兑換，則觸發值提供的收益將終止，您將完全面臨觸發價值的任何折舊最少績效指數。

●可選的提前贖回功能可能會迫使人們提前退出—
如果我們選擇提前贖回您的票據，則票據的期限可能會縮短至大約六個月，並且在適用的利息支付日之後，您將不會收到任何或有利息付款。無法保證您能夠以可比的回報率和/或類似的利率將投資票據的收益再投資，以應對類似的風險水平。即使我們選擇在到期前贖回您的票據，您也無權獲得本定價補充文件封面上描述的任何費用和佣金。

●您不會獲得任何指數中包含的證券的股息，也不會對這些證券擁有任何權利。

●如果該指數的水平波動，則該指數的收盤價跌破其利息壁壘或觸發值的風險更大。

●缺乏流動性 —
這些票據不會在任何證券交易所上市。因此，您可以交易票據的價格可能取決於摩根大通願意購買票據的價格（如果有）。您可能無法出售您的紙幣。這些票據不是為短期交易工具而設計的。因此，您應該能夠並願意將票據持有至到期。

●票據的最終條款和估值將在定價補充文件中提供——
您應該根據票據估計價值的最低限額和或有利率來考慮對票據的潛在投資。

●這些票據的估計價值將低於票據的原始發行價格（對公眾的價格）—
票據的估計價值只是參考多個因素確定的估計值。票據的原始發行價格將超過票據的估計價值，因為與出售、構造和套期保值票據相關的成本已包含在票據的原始發行價格中。這些成本包括銷售佣金、我們的關聯公司因承擔對衝票據義務所固有的風險而預期實現的預計利潤（如果有的話）以及對衝票據下債務的估計成本。請參閲本定價補充文件中的 “票據的估計價值”。

●這些票據的估計價值並不代表票據的未來價值，可能與其他人的估計有所不同——
請參閲本定價補充文件中的 “票據的估計價值”。

●票據的估計價值是參考內部融資利率得出的——
用於確定票據估計價值的內部融資利率可能與摩根大通或其關聯公司發行的期限相似的普通固定收益工具的市場隱含融資利率不同。除其他外，任何差異都可能基於我們和我們的關聯公司對票據融資價值的看法，以及與摩根大通傳統固定收益工具的成本相比，票據的發行、運營和持續負債管理成本更高。該內部融資利率基於某些市場投入和假設，這些投入和假設可能被證明是不正確的，旨在近似票據的現行市場替代融資利率。內部融資利率的使用以及該利率的任何潛在變化都可能對票據的條款和票據的任何二級市場價格產生不利影響。請參閲本定價補充文件中的 “票據的估計價值”。

●摩根大通發佈的票據的價值（可能反映在客户賬户對賬單上）在有限的時間內可能高於票據當時的估計價值——
我們通常預計，JPMS回購票據的原始發行價格中包含的部分費用將部分償還給您，金額將在最初的預定時期內降至零。有關初始時期的更多信息，請參閲本定價補充文件中的 “票據的二級市場價格”。因此，在初始時期，您的票據的估計價值可能低於JPMS發佈的票據的價值（並且可能顯示在您的客户賬户對賬單上）。

●票據的二級市場價格可能會低於票據的原始發行價格——
票據的任何二級市場價格都可能低於票據的原始發行價格，因為除其他外，二級市場價格考慮了我們內部的二級市場結構性債務發行的融資利率，也因為二級市場價格可能不包括銷售佣金、預計的套期保值利潤（如果有）以及票據原始發行價格中包含的估計套期保值成本。因此，摩根大通願意在二級市場交易中向你購買票據的價格（如果有的話）可能低於最初的發行價格。您在到期日之前進行的任何出售都可能給您帶來鉅額損失。

●票據的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響——
票據在期限內的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響，除了賣出佣金、預計的套期保值利潤（如果有）、估計的套期保值成本和指數水平外，這些因素可能會相互抵消或放大。此外，獨立定價供應商和/或第三方經紀交易商可能會公佈票據的價格，該價格也可能反映在客户賬户對賬單上。該價格可能與JPMS可能願意在二級市場購買票據的票據價格（如果有的話）不同（高於或更低）。參見隨附產品補充文件中的 “風險因素——與票據的估計價值和二級市場價格相關的風險——票據的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響”。

PS-7| 結構性投資

與 NASDAQ-100 指數中表現最差的掛鈎的可贖回或有利息票據®，Russell 2000®指數和標準普爾500指數®索引

指數

NASDAQ-100 指數®是根據市值調整後的市值加權指數，包含納斯達克股票市場上市的100種最大的非金融證券。有關 NASDAQ-100 指數的更多信息®，參見 “股票指數描述 — NASDAQ-100 指數”®” 在隨附的基礎補充文件中。

Russell 2000®該指數由羅素3000E中包含的中間2,000家公司組成TM指數，根據指數計算方法，由羅素3000指數中包含的最小的2,000家公司組成®索引。Russell 2000®指數旨在追蹤美國股票市場小盤股的表現。有關 Russell 2000 的更多信息®指數，參見隨附標的補充文件中的 “股票指數描述——羅素指數”。

標準普爾 500 指數®該指數由選定為美國股票市場提供業績基準的500家公司的股票組成。有關標準普爾500指數的更多信息®指數，參見隨附的標的補充文件中的 “股票指數描述——標準普爾美國指數”。

歷史信息

下圖根據2019年1月4日至2024年4月19日的每週歷史收盤水平列出了每個指數的歷史表現。NASDAQ-100 指數的收盤價®2024 年 4 月 22 日為 17,210.88。羅素2000指數的收盤價®2024 年 4 月 22 日的指數為 1,967.472。標準普爾500指數的收盤價®2024年4月22日的指數為5,010.60。我們從彭博專業人士那裏獲得的收盤價高於和下方®服務（“彭博社”），未經獨立驗證。

不應將每個指數的歷史收盤價視為未來表現的指標，也不能保證任何指數在定價日的收盤價或任何審核日期。無法保證指數的表現會導致您的任何本金返還或支付任何利息。

NASDAQ-100 指數的歷史表現®

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PS-8| 結構性投資

與 NASDAQ-100 指數中表現最差的掛鈎的可贖回或有利息票據®，Russell 2000®指數和標準普爾500指數®索引

歷史的 Russell 2000 的表演®索引

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標準普爾500指數的歷史表現®索引

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税收待遇

您應仔細閲讀隨附的第 4-I 號產品補充文件中標題為 “美國聯邦所得税的重大後果” 的部分。在確定我們的申報責任時，我們打算將（i）用於美國聯邦所得税目的的票據視為帶有相關或有息票的預付遠期合同，（ii）任何或有利息支付視為普通收入，如隨附產品補充文件中題為 “美國聯邦所得税的重大後果——對美國持有人的税收後果——被視為帶有相關或有息票的預付遠期合同” 的章節所述。根據我們的特別税務顧問戴維斯·波克和沃德威爾律師事務所的建議，我們認為這是一種合理的待遇，但美國國税局或法院可以採取其他合理的處理方法，在這種情況下，票據上任何收入或損失的時間和性質都可能受到重大影響。此外，財政部和美國國税局在2007年發佈了一份通知，要求對美國聯邦所得税對 “預付遠期合約” 和類似工具的待遇發表意見。該通知特別側重於是否要求這些工具的投資者在投資期限內累積收入。它還要求就一些相關議題發表意見，包括這些工具的收入或損失的性質以及諸如這些工具的性質等因素的相關性

PS-9| 結構性投資

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與這些工具相關的標的財產。儘管該通知要求對適當的過渡規則和生效日期發表意見，但在考慮這些問題後頒佈的任何美國財政部法規或其他指導方針都可能對票據投資的税收後果產生重大影響，並可能具有追溯效力。上述和隨附的產品補充文件中的討論並未涉及受《守則》第451（b）條規定的特殊税收會計規則約束的納税人面臨的後果。您應就票據投資的美國聯邦所得税後果，包括可能的替代待遇和上述通知中提出的問題，諮詢您的税務顧問。

非美國持有人—税收注意事項。美國聯邦所得税對或有利息支付的處理尚不確定，儘管我們認為或有利息支付無需繳納美國預扣税是合理的（至少在提供了適用的W-8表格的情況下是如此），但預計預扣税代理人將（如果我們是預扣税代理人，我們打算）扣留支付給非美國人的任何或有利息付款。持有人通常按30％的税率或適用所得税協定在 “其他所得” 或類似條款下規定的較低税率計算。對於預扣金額，我們無需支付任何額外金額。為了申請豁免或減免 30% 的預扣税，非美國人票據持有人必須遵守認證要求，以確定其不是美國人，並且有資格根據適用的税收協定獲得此類豁免或減免。如果你是非美國人持有人，您應就票據的税收待遇諮詢您的税務顧問，包括獲得任何預扣税退款的可能性以及上述認證要求。

該法典第871（m）條和根據該法頒佈的財政部條例（“第871（m）條”）通常對支付或視為支付給非美國的股息等價物徵收30％的預扣税（除非適用所得税協定）。與美國股票或包括美國股票在內的指數掛鈎的某些金融工具的持有人。第871（m）條規定了這種預扣税制度的某些例外情況，包括與某些基礎廣泛的指數掛鈎的工具，這些指數符合適用的財政部法規中規定的要求。此外，美國國税局最近的一份通知將2025年1月1日之前發行的可以為美國聯邦所得税目的支付美國來源股息的標的證券（均為 “標的證券”）的增量不為一的工具排除在第871（m）條的範圍之外。根據我們做出的某些決定，我們預計第 871 (m) 條將不適用於非美國票據。持有者。我們的裁決對美國國税局不具有約束力，美國國税局可能不同意這一決定。第 871 (m) 條很複雜，其適用可能取決於您的特殊情況，包括您是否就標的證券進行其他交易。如有必要，將在票據定價補充文件中提供有關第871（m）條可能適用的更多信息。關於第871（m）條可能適用於票據的問題，您應該諮詢您的税務顧問。

如果在票據上扣留了任何款項，我們無需為預扣的金額支付任何額外金額。

票據的估計價值

本定價補充文件封面上列出的票據的估計價值等於以下假設組成部分價值的總和：（1）與票據相同到期日的固定收益債務部分，使用下述內部融資利率進行估值；（2）票據經濟條款所依據的衍生品或衍生品。票據的估計價值並不代表摩根大通願意隨時在任何二級市場（如果有的話）購買票據的最低價格。用於確定票據估計價值的內部融資利率可能與摩根大通或其關聯公司發行的期限相似的普通固定收益工具的市場隱含融資利率不同。除其他外，任何差異都可能基於我們和我們的關聯公司對票據融資價值的看法，以及與摩根大通傳統固定收益工具的成本相比，票據的發行、運營和持續負債管理成本更高。該內部融資利率基於某些市場投入和假設，這些投入和假設可能被證明是不正確的，旨在近似票據的現行市場替代融資利率。內部融資利率的使用以及該利率的任何潛在變化都可能對票據的條款和票據的任何二級市場價格產生不利影響。有關更多信息，請參閲本定價補充文件中的 “部分風險注意事項——票據的估計價值是根據內部融資利率得出的”。

票據經濟條款所依據的衍生品或衍生品的價值來自我們關聯公司的內部定價模型。這些模型取決於輸入，例如可比衍生工具的交易市場價格和其他各種投入，其中一些是市場可觀察的，可能包括波動率、股息率、利率和其他因素，以及對未來市場事件和/或環境的假設。因此，票據的估計價值是在根據當時存在的市場狀況和其他相關因素和假設設定票據條款時確定的。

票據的估計價值並不代表票據的未來價值，可能與其他票據的估計值有所不同。不同的定價模型和假設可以為票據提供的估值大於或小於票據的估計價值。此外，未來的市場狀況和其他相關因素可能會發生變化，任何假設都可能被證明是不正確的。在未來的日期，票據的價值可能會因市場狀況的變化、我們或摩根大通的信譽、利率變動和其他相關因素而發生重大變化，這些因素可能會影響摩根大通願意在二級市場交易中向您購買票據的價格（如果有的話）。

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票據的估計價值將低於票據的原始發行價格，因為與出售、構造和套期保值票據相關的成本已包含在票據的原始發行價格中。這些成本包括支付給摩根大通和其他關聯或非關聯交易商的銷售佣金、我們的關聯公司因承擔對衝票據義務所固有的風險而預期實現的預計利潤（如果有），以及對衝票據下債務的估計成本。由於對衝我們的債務會帶來風險，並且可能受到我們無法控制的市場力量的影響，因此這種套期保值可能會導致利潤高於或低於預期，或者可能導致損失。通過套期保值我們在票據下的義務而實現的部分利潤（如果有）可能允許給其他關聯或非關聯交易商，我們或我們的一個或多個關聯公司將保留任何剩餘的套期保值利潤。請參閲本定價補充文件中的 “部分風險注意事項——票據的估計價值將低於票據的原始發行價格（公眾價格）”。

票據的二級市場價格

有關將影響票據任何二級市場價格的因素的信息，請參閲隨附產品補充文件中的 “風險因素——與票據估計價值和二級市場價格相關的風險——票據的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響”。此外，我們通常預計，與摩根大通回購票據有關的票據原始發行價格中包含的部分費用將部分償還給您，金額將在最初的預定時期內降至零。這些成本可能包括銷售佣金、預計的套期保值利潤（如果有），以及在某些情況下，包括估計的套期保值成本和我們內部的結構性債務發行的二級市場融資利率。最初預先確定的期限旨在為票據規定期限的六個月零一半，較短的期限。任何此類初始期限的長短都反映了票據的結構、我們的關聯公司是否期望從我們的套期保值活動中獲利、對衝票據的估計成本以及這些成本的產生時間，具體由我們的關聯公司確定。請參閲本定價補充文件中的 “部分風險注意事項——JPMS發佈的票據的價值（可能反映在客户賬户對賬單上）可能高於票據當時在有限時間內的估計價值”。

所得款項的補充用途

發行這些票據是為了滿足投資者對反映票據所提供的風險回報狀況和市場敞口的產品的需求。有關票據風險回報狀況的插圖，請參閲本定價補充文件中的 “票據如何運作” 和 “假設支付示例”，瞭解票據提供的市場敞口描述，請參閲本定價補充文件中的 “指數”。

票據的原始發行價格等於票據的估計價值加上支付給摩根大通和其他關聯或非關聯交易商的銷售佣金，再加上（減去）我們的關聯公司因承擔對衝票據義務所固有的風險而預期實現的預計利潤（虧損），再加上對衝票據下債務的估計成本。

附註的特定附加條款

在我們接受此類報價之前，您可以隨時通知相應的代理人，撤銷購買票據的提議。我們保留在票據發行前更改票據條款或拒絕任何購買要約的權利。如果票據條款發生任何變化，我們將通知您，並要求您接受與購買相關的此類更改。您也可以選擇拒絕此類更改，在這種情況下，我們可能會拒絕您的購買報價。

您應該閲讀本定價補充文件以及隨附的招股説明書，並附有與我們的A系列中期票據相關的招股説明書補充文件，這些票據是其中的一部分，以及隨附的產品補充文件和隨附的標的補充文件中包含的更詳細的信息。本定價補充文件以及下面列出的文件包含票據的條款，取代了所有其他先前或同期的口頭陳述以及任何其他書面材料，包括我們的初步或指示性定價條款、信函、交易思路、實施結構、樣本結構、情況説明書、小冊子或其他教育材料。除其他外，您應仔細考慮隨附的招股説明書補充文件和隨附的產品補充文件的 “風險因素” 部分中提出的事項，因為這些票據涉及與傳統債務證券無關的風險。我們敦促您在投資票據之前諮詢您的投資、法律、税務、會計和其他顧問。

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您可以按如下方式訪問美國證券交易委員會網站www.sec.gov上的這些文件（或者如果地址已更改，請查看我們在美國證券交易委員會網站上相關日期的文件）：

●2023 年 4 月 13 日發佈的 4-I 號產品補充文件：
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390023029539/ea152803_424b2.pdf

●2023 年 4 月 13 日第 1-I 號基礎補充文件：
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390023029543/ea151873_424b2.pdf

●招股説明書補充文件和招股説明書，均為2023年4月13日：
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010323005751/crt_dp192097-424b2.pdf

我們在美國證券交易委員會網站上的中央指數Key（CIK）為1665650，摩根大通的CIK為19617。在本定價補充文件中，“我們”、“我們” 和 “我們的” 是指摩根大通金融。

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