由 EQT 公司提交

（委員會文件編號 001-3551）

根據下述第 425 條

1933 年的《證券法》

並被視為根據第 14a-12 條已提交

1934 年的《證券交易法》

標的公司：Equitrans Midstream Corp.

（委員會文件編號 001-38629）

2024年4月23日，殷拓公司（“殷拓公司” 或 “母公司”）在其投資者關係網站上發佈了其2024年第一季度收益報告。以下是與殷拓提議收購 Equitrans Midstream Corporation（“Equitrans” 或 “公司”）（“交易”）相關的演講摘錄：

1 4/23/20 24 1 投資者演示文稿2024年4月23日2024年第一季度業績

2 美國證券交易委員會（“SEC”）允許石油和天然氣公司在向美國證券交易委員會提交的文件中，僅披露公司預計在給定日期通過將開發項目應用於已知儲量可以經濟合法地生產和交付的已證實、可能和可能的儲量。本演示文稿包含某些條款和估計，根據美國證券交易委員會的規定，這些條款和估計值不得包含在向美國證券交易委員會提交的文件中。美國證券交易委員會認為此類條款和估計本質上是不可靠的，除非投資者是天然氣行業的專家，否則這些估計可能會誤導投資者。此外，由於每個儲備類別的確定性水平不同，美國證券交易委員會嚴格禁止公司在向美國證券交易委員會提交的文件中彙總已證實、可能和可能的（3 P）儲備。本演示文稿包含經修訂的1934年《證券交易法》第21E條和經修訂的1933年《證券法》第27A條所指的前瞻性陳述。與歷史或當前事實不完全相關的陳述是前瞻性的。在不限制前述內容概括性的前瞻性陳述的前瞻性陳述包括但不限於對殷拓公司及其子公司（統稱 “EQT”）的計劃、戰略、目標和增長的預期以及預期的財務和運營業績，包括有關殷拓開發其儲量戰略的指導；鑽探計劃和計劃（包括鑽機的數量和類型以及將要使用的壓裂人員的數量）根據EQT的説法，預計將要上交的油井數量-路線及其時間）；預計的天然氣價格、基差和平均差；大宗商品價格對殷拓業務的影響；預計的產量和銷售量，包括液化天然氣（“LNG”）的產量和銷售量以及預計的需求；殷拓正在考慮簽訂的最終液化天然氣通行費協議的潛在最終條款（如果有的話）；預計的U.S. 天然氣發電負荷的增長和需求；預計的油井成本和單位成本；殷拓成功實施和執行其運營、組織、技術和環境、社會和治理（“ESG”）計劃的能力，包括其減排目標和碳抵消項目及其時機；潛在和待處理的收購或其他戰略交易，包括殷拓與Equitrans Midstream Corporation的待定交易（“Equitrans Midstream”）以及與 Equinor 的待處理交易、交易時間以及殷拓從任何此類交易或最近完成的任何戰略交易中實現預期運營、財務和戰略收益的能力；贖回、償還或回購殷拓普通股、未償債務證券或其他債務工具的金額和時間；殷拓減少債務的能力和此類削減的時機（如果有）；預計的分紅（如果有）；預計的自由現金流、調整後的運營現金流和調整後的息税折舊攤銷前利潤；流動性和融資需求，包括資金來源和可用性；殷拓維持或改善其信用評級、槓桿水平和財務狀況的能力，以及實現此類改善的時機（如果有的話）；殷拓的套期保值策略和預計的利潤率公佈義務；殷拓的税收狀況和預計的有效税率；以及法律變更的預期影響。本演示文稿中包含的前瞻性陳述涉及風險和不確定性，可能導致實際結果與預期結果存在重大差異。因此，投資者不應過分依賴前瞻性陳述作為對實際業績的預測。殷拓將這些前瞻性陳述建立在當前的預期和對未來事件的假設基礎上，同時考慮了殷拓目前已知的所有信息。儘管殷拓認為這些預期和假設是合理的，但它們本質上會受到重大的業務、經濟、競爭、監管和其他風險及不確定性的影響，其中許多風險和不確定性難以預測，也超出了殷拓的控制範圍。這些風險和不確定性包括但不限於大宗商品價格的波動；鑽探和作業的成本和結果；儲量估計、鑽探地點的確定和未來增加探明儲量的能力的不確定性；產量預測所依據的假設；技術數據的質量；殷拓在其戰略機會中適當分配資本和其他資源的能力；資本的獲取和成本，包括利率上升、通貨膨脹和其他因素導致的資本支出經濟不確定性；殷拓的套期保值和其他金融合同；鑽探、生產、運輸和儲存天然氣、液化天然氣和石油通常附帶的固有危害和風險；網絡安全風險和破壞行為；執行殷拓勘探和開發計劃所需的鑽機、完井服務、設備、物資、人員、油田服務以及沙子和水的供應和成本，包括供應鏈和通貨膨脹壓力造成的鑽機、完井服務、設備、物資、人員、油田服務以及沙子和水；與主要在阿巴拉契亞盆地運營有關以及從Equitrans Midstream獲得大量的殷拓中游服務；獲得環境和其他許可證的能力及其時機；政府監管或行動，包括與甲烷和其他温室氣體排放有關的法規；公眾對化石燃料行業的負面看法；消費者對天然氣替代品的需求增加；環境和天氣風險，包括氣候變化的可能影響；與Equitrans Midstream的待定交易和待處理的交易相關的風險與Equinor的交易，包括可能的完成延遲，包括監管程序導致的延遲，殷拓股東或Equitrans Midstream的股東不批准與Equitrans Midstream的交易的風險，未獲得監管批准或獲得監管批准的風險，殷拓在預期的時間段內成功整合收購業務和資產的能力，以及的任何預期收益和預計的協同增效作用的可能性此類交易將無法實現或不會在預期的時間段內實現；由於收購、資產剝離和其他戰略交易，殷拓的業務中斷。這些風險和其他風險在 “風險因素” 部分和其他地方進行了描述，見殷拓截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告、殷拓向美國證券交易委員會提交的截至2024年3月31日的季度期10-Q季度報告中的 “風險因素” 部分，以及殷拓不時向美國證券交易委員會提交的其他文件。任何前瞻性陳述僅代表該聲明發表之日，除非法律要求，否則殷拓無意更正或更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。本報告還提及非公認會計準則財務指標，包括調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的運營現金流、自由現金流、自由現金流收益率、PV-10、LTM槓桿率和淨負債。這些非公認會計準則財務指標不是公認會計準則指標的替代方案，不應孤立地考慮，也不應將其作為分析根據公認會計原則報告的殷拓業績的替代方案。這些非公認會計準則指標中排除的某些項目是理解和評估公司財務業績的重要組成部分，例如公司的資本成本、税收結構和折舊資產的歷史成本。有關這些非公認會計準則指標的其他披露，包括這些術語的定義以及與最直接可比的GAAP衡量標準的對賬，請參閲本演示文稿的附錄。警示聲明投資者聯繫殷拓廣場自由大道625號，賓夕法尼亞州匹茲堡1700號套房 15222 Cameron Horwitz 投資者關係與戰略董事總經理 Cameron Horwitz Cameron。Horwitz @eqt. com 412. 395. 2555 殷拓公司（紐約證券交易所代碼：EQT）

3 2024年第一季度亮點執行力強勁，宣佈對ETRN進行變革性收購，從非運營資產剝離中獲得物質價值平均實現價格為3.22美元每立方英尺自由現金流（1）4.02億美元資本效率（2）每立方英尺1.03美元總運營成本每立方英尺1.36美元調整後的息税折舊攤銷前利潤（1）10.12億美元總銷售量 534 Bcfe 資本支出第 1 季度主要業績 5.49 億美元 › 強勁執行：經戰略削減調整後，第一季度產量接近預期的最高水平，這反映了持續的運營效率收益和強勁的油井表現 › 較低成本：儘管在水利基礎設施投資收益的推動下進行了削減，但LOE仍低於指導區間的低端 › RAPID DE——槓桿作用：淨負債（1）從YE23年的57億美元降至24年第一季度的49億美元，現金收益將來自待定非公開銷售以進一步減少債務 › ETRN 收購：宣佈收購Equitrans Midstream，這將創造一個首屈一指的垂直整合自然資源完全有能力成為具有全球競爭力的美國能源領導者的天然氣企業 › MVP 更新：最近的 MVP向FERC提交的在職申請顯著降低了ETRN交易完成的路徑以及殷拓滿足東南地區不斷增長的發電需求的能力的風險 › NEPA非公開銷售：宣佈與Equinor達成協議，出售殷拓在NEPA的40％非運營天然氣資產，總價值超過11億美元 (3) › 液化天然氣更新：與德克薩斯液化天然氣簽署了第二份不具約束力的擴大液化規模的協議要點收費能力從每年50萬噸到每年200萬噸 (4) 第一季度及近期亮點 1.非公認會計準則衡量標準。定義見附錄。2.“資本效率” 的計算方法是資本支出除以總銷售量。3.包括預期的協同效應和發展計劃優化。4.最終條款仍有待雙方就最終的通行費協議進行談判。

4 1.00 美元 1.50 美元 2.00 美元 2.50 美元 3.00 美元 3.50 美元長期 PF EQT + ETRN A B EQT C D E F ETRN 交易推動同行-領先的供應成本集成商業模式推動差異化的自由現金流耐久性和彈性的信貸狀況，即使價格低也需要紐約商品交易所天然氣價格才能產生自由現金流 (1) 美元/百萬英熱單位1。非公認會計準則衡量標準。定義見附錄。來自2024年3月摩根大通天然氣儲量報告的同行數據假設在套期保值影響之前，2024-2025年平均FCF盈虧平衡。獨立的 EQT（2024-2025 年平均值）和長期預測的 EQT 和 ETRN FCF 盈虧平衡來自殷拓內部估計。對等方包括 AR、CHK、CNX、GPOR、RRC 和 SWN。2.FCF 盈虧平衡被定義為產生正自由現金流所需的平均Henry Hu b p 價格，這是一項非 GAAP 衡量標準（定義見附錄）。3.2020年紐約商品交易所天然氣套餐的平均每日結算價格為1.99美元/百萬英熱單位。縱向整合極大地降低了FCF的盈虧平衡（2）數十年的低汽油價格（3）當一家公司銷售具有大宗商品經濟特徵的產品時，成為低成本生產商至關重要。“沃倫·巴菲特” 垂直整合的商業模式創造了結構性對衝工具

5 ~2.50 美元 ~0.35 美元 ~0.27 美元 ~0.12 美元 ~0.06 美元 ~0.08 美元 ~0.10 美元 ~0.12 美元 ~1.80 美元 EQT 獲取第三方收入 MVP 影響力 G&A LOE ETRN 資本支出 EQT + ETRN 基礎協同效應上行協同效應後協同效應 EQT + ETRN ETRN 收購立即改變了殷拓的預計成本結構，協同效應捕獲帶來顯著上行空間 2025E UNLEVERED CF 盈虧平衡 (1) 預計成本結構 (2) $/Mcfe 1.Unlivered FCF盈虧平衡定義為Henry Hub產生正未分配自由現金流所需的平均價格，這是一項非公認會計準則的衡量標準（定義見附錄）。2.不包括與Equinor的待處理的非運營交易，且不假設未來有任何資產出售。僅供參考，可能不反映擬議收購ETRN的實際財務報告。縱向整合推動成本結構的顯著改善單位成本下降 › 收取成本抵消、第三方收入和MVP所有權帶來了約74美分的總成本結構改善 • 公司間的削減使預計收款率降低了約35美分 • 第三方業務提供的收入實際上將殷拓的成本結構稀釋了約27美分 • MVP股權所有權提供了額外的現金流，有效地將成本結構降低了每單位成本增加約12美分 › 部分抵消了G&A上漲約6美分，約8美分更高的運營成本和約10美分的ETRN維護資本支出單位淨成本結構影響 › 第一天的成本結構總額改善了約50美分，另外還有約20美分的協同效應捕獲機會

6 MVP 提供進入優質東南地區的獨特途徑 › MVP 產能和該地區最大公用事業公司的銷售額為 12 億立方英尺/日的銷售額意味着 EQT 的天然氣將支撐美國東南部的數據中心建設 › Transco 4 和 5 區面臨巨大的價格敞口，這兩個區域在可預見的將來將是優質區域 › 計劃推進 MVP 擴張，將容量從 20 億立方英尺/日增加到 250 億立方英尺/日，為滿足優質地區不斷增長的發電需求提供了更多機會。資產地理位置優越，可以滿足、催化PJM需求› 數據中心、額外的煤炭報廢將推動殷拓資產附近的物資需求增長 › 殷拓已經確立了先發優勢；宣佈與該地區最大的公用事業公司簽訂實物天然氣供應協議，價格高於當地和亨利樞紐的定價 › 同行領先的殷拓庫存深度加上Equitrans的中游系統創建了一站式服務，提供清潔、可靠和負擔得起的天然氣 2 1 殷拓為新興服務做好了準備數據中心需求整合業務模式提供 “好到瓦特”滿足數據中心電力需求和人工智能增長的解決方案 EQT 地理位置優越，可滿足不斷增長的人工智能需求 (1) 2 1 1.數據中心位置來自數據中心地圖。

7 美元-5 美元 10 美元 15 美元 20 美元 25 美元 30 美元 2.75 美元 3.50 美元 4.25 美元（5 美元）0 美元 10 美元 15 美元 20 美元 30 美元 EQT EQT + ETRN A B C D E F G Peer——領先的專業人士——形式自由現金流耐久性 ETRN 收購——產生無風險現金流，同時解鎖未對衝上行空間 2025E — 2029E PROFORMA 累計 FCF (1) B 美元不包括美元收購ETRN每年帶來1.75億美元的上行協同效應潛力 2025E — 2029E 累計 FCF 敏感度 (1,2) 億美元 1。非公認會計準則衡量標準。定義見附錄。2.基於與2025E—2029E相關的殷拓建模和管理估計，使用殷拓對殷拓和PF的內部估計，以及同行的公開披露和對同行的指導。對等方包括 AR、CHK、CNX、CRK、GPOR、RRC 和 SWN。假設低價情景下為2.75美元/百萬英熱單位和60美元/桶，在高價情景下假設為5.00美元/百萬英熱單位和80美元/桶，這兩種情況都假設液化天然氣為WTI的40％。殷拓為投資者提供無與倫比的風險——在動盪的世界中調整後的回報率為5.00美元/百萬英熱單位2.75美元/百萬英熱單位純粹——Play Appalachian製片人海恩斯維爾製片人多盆地生產商

8-1,000 2,000 3,000 4,000 EQT EQT EQT + ETRN E A G C B F D 1.00 美元 1.50 美元 2.00 美元 2.50 美元 3.50 美元 EQT EQT + ETRN A B C D D E F G 2025E Unlivered FCF 盈虧平衡 (1) $/mmBTU 庫存深度 (4) 2025E 淨地點總淨流量 (2) 轉化率 (3)% 同行比較亮點差異化業務概況與天然氣同行相比，EQT + ETRN獨樹一幟。注：所有圖表均包括同行AR、CHK、CNX、CRK、GPOR、RRC和SWN。2025E的估計假設為3.50美元/百萬英熱單位、65美元/桶和液化天然氣佔WTI的40％。2025E未分配的FCF盈虧平衡、2025年Unlivered FCF轉換和2025E回收率基於殷拓對EQT和PF的內部估計，以及同行對同行的公開披露和指導。1.Unlivered FCF 盈虧平衡定義為產生正未分配自由現金流（非公認會計準則衡量標準，定義見附錄）所需的平均Henr y H ub價格。2.非公認會計準則衡量標準。定義見附錄。3.FCF轉換被定義為未分配的自由現金流（非公認會計準則指標，定義見附錄），減去資本支出/調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則指標，定義見附錄），減去衍生工具的現金結算。由於公司無法預測經營活動提供的淨現金流量，公司沒有提供FCF賬單與經營活動提供的淨現金對賬表。更多信息見附錄。4.資料來源：Enverus Gas 4Q23 NAV Compass。卓越的天然氣商業模式最低的供應成本 › 將殷拓未分配的FCF盈虧平衡 (1) 降低>0.50美元/mmBTU › 在海恩斯維爾運營商產生第一美元最深的核心庫存之前，預計將產生超過20億美元的FCF (2) › 集成的中游平臺改變庫存質量，進一步差異化資產基礎和資源深度無與倫比的價值創造 › 通過更高的FCF轉化率和回收率改善現金流質量 › 估值倍數反映質量基礎業務的自由現金流，息税折舊攤銷前利潤是增長時代的遺物 +盈虧平衡定價 Pure-Play Appalachian 製片人海恩斯維爾製作人 Multi-Basin 製片人 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 60% EQT EQT + ETRN A B D C E F G

9 $0 $2 $4 $8 $10 $12 $14 EQT ETRN 資產出售收益退休目標 YE25 債務目標高度信心 De-利用 Pathway 預估債務概況和目標 $B 長期債務總額目標為50億至70億美元 12—18個月後——完成對投資級信貸的堅定承諾 › 收購整合了約110億美元的未來ETRN合同承諾負債，從而消除了殷拓的運營槓桿作用 (1) › 殷拓已對標準普爾、穆迪和惠譽的預計資產負債表進行了全面審查 › 預計業務根據上游/中游混合評級進行了評估重視整合商業模式優點和提高現金流耐久性的結構高信心債務退休途徑 › 通過資產出售和有機自由現金流產生資產銷售確定了超過50億美元的債務減免：30億至50億美元 › 上游：宣佈以超過11億美元的價格向Equinor出售40％的非運營NEPA資產，（2）包括5億美元現金；計劃機會性地剝離剩餘的60％ › 中游：潛在撤資 ETRN ORGANIC DE的非核心資產或部分受監管資產——槓桿率：10億至30億美元 ›企業將產生持久的自由現金流；預計到2028年，2024E-2028E累計自由現金流（3）將達到2028年到期總債務的2倍左右 › 殷拓交易歷史和資產負債表管理突顯了我們對低絕對債務和槓桿率的承諾高信心DE——槓桿化路徑1。數量承諾包括採集、供水和最有價值價值。2.包括協同效應和發展計劃優化。3.非公認會計準則衡量標準。有關定義，請參見附錄。ETRN收購完成後，資產出售、自由現金流為償還超過50億美元的債務提供了低風險途徑

10 ESG 領導力，低排放強度 › 創業管理團隊有良好的往績和跑贏大盤 › 同行領先的減排目標，目標是到 2025 年或之前實現淨零 (2) 低資本成本、投資級資產負債表 › 投資級信用狀況和去槓桿計劃經過所有三家信用評級機構的全面審查 › 標普500指數的納入推動了流動性和低資本成本 EQT + Equitrans 是必備的自有能源公司世界一流，垂直整合天然氣公司創造了無與倫比的投資機會 1.FCF盈虧平衡定義為Henry Hub產生正自由現金流所需的平均價格，這是一項非公認會計準則的衡量標準（定義見ap pendix）。2.“淨零” 是指範圍1和範圍2的淨零温室氣體排放，每種情況均來自殷拓在2021年6月3日0日（即殷拓宣佈其淨零目標時）擁有的資產。範圍 1 温室氣體排放完全基於根據美國環保局的温室氣體報告計劃（第 W 小節）向美國環境保護局（EPA）報告的陸上石油和天然氣生產部門的排放量。縱向整合開啟差異化價值創造 › 按預估的自由現金流盈虧平衡推動了大宗商品週期中無與倫比的自由現金流產生 › 每年2.5億美元的高信心協同效應，假設信心協同效應在現代化、數據驅動的運營模式中確立了超過4.25億美元的協同效應 › 推動組織透明文化以最大限度地提高運營效率 › Super-PLAY APPALACHIAN 製片人 › ~1,10 全球100,000 EQT核心淨英畝數-一流的運營能力和預計超過3,000英里的管道 › 約4,000英里風險的地點提供了數十年的庫存和可重複的業績 EQT + ETRN 組合創造了必備的自有能源公司 › 美國頂級天然氣生產商的長期盈虧平衡 (1) 推動了持久的自由現金流 › 低成本配置緩解了下行定價風險，同時允許抓住上行機會

11 2024 2023 2023 2022 年淨收益 103,063$ 1,219,233$ 1,734,544美元 1,780,942$ 添加（扣除）：利息支出，淨額 54,371 46,546 219,660 249,655 249,655 249,655 所得税支出 24,302 356,646 368,954 553,720 折舊和損耗 486,750 1,732,142 1,665,942 1,6655 1,665,62 1,6655 1,665,65 長期資產的出售/交換損失 147 16,528 17,445 (8,446) 合約資產減值---214,195 租賃減值和到期 9,209 10,546 109,421 176,606 176,606 176,606 (106,511) (824,852) (1,838,941) 4,642,932 收到 (已支付) 的淨現金結算衍生物 451,004157,000 900,650 (5,927,698) 期內結算的衍生品收到的保費（已付）(34,669) (99,417) (322,869) (27,587) 其他費用 (a) 22,852 19,662 84,662 84,043 57,331（收入）投資損失（2,260）(4,764) (7,596) 4,931 債務損失註銷 3,449 (6,606) 80 140,029 調整後息税折舊攤銷前利潤 1,011,707 美元 1,278,207 美元 2,997,533 美元 3,522,572 美元（千）截至3月31日的三個月，非公認會計準則財務指標調整後息税折舊攤銷前利潤定義為淨收益，不包括利息支出、所得税支出、折舊和損耗、長期資產的銷售/交換損失、減值、結算前衍生工具公允價值變動對收入的影響，以及公司管理層認為無法反映公司核心經營業績的某些其他項目。公司管理層認為，該衡量標準為投資者提供了有關公司財務狀況和經營業績的有用信息，因為它排除了他們認為不能反映公司核心經營業績的項目的影響，從而有助於比較各時期的經營業績和收益趨勢。例如，調整後的息税折舊攤銷前利潤僅反映已結算衍生工具的影響，不包括結算前衍生工具公允價值變動所產生的經常波動的收入影響。下表對調整後的息税折舊攤銷前利潤與淨收益（根據公認會計原則計算的最具可比性的財務指標）進行了對賬，淨收益來自公司截至2024年3月31日的三個月的10-Q表和公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中的簡明合併運營報表。公司未提供預計淨收益（虧損）或預計調整後息税折舊攤銷前利潤與預計淨收益（虧損）的對賬表，這是根據公認會計原則計算的最具可比性的財務指標。淨收益（虧損）包括折舊和損耗支出、所得税支出（收益）、結算前衍生工具預計公允價值變動對收入的影響，以及影響期間可比性和此類項目税收影響的某些其他項目，這些項目可能很大，難以以合理的準確度進行預測。因此，如果不進行不合理的努力，就無法獲得預計的淨收益（虧損）以及預計的調整後息税折舊攤銷前利潤與預計淨收益（虧損）的對賬。(a) 其他支出主要包括與收購和其他戰略交易相關的交易成本、探索新風險機會的最後成本和高管離職。

12 2024 2023 2023 2022（千人）經營活動提供的淨現金 1,155,663美元 1,662,768美元 3,178,850 美元（增加）其他資產和負債變動（205,122）（425,676）（383,632）（99,229）調整後的運營現金流 950,541美元 1,237,092美元 2,795,218美元 3,366,331美元減去：資本支出 (548,987) (468,905) (1,925,243) (1,440,112) 添加：歸屬於非控股權益的資本支出——5,378 8,549 12,796美元——自由現金流 401,554美元 773,565美元 878,524美元 1,939,015美元截至3月31日的三個月截止年度-GAAP財務指標調整後的運營現金流、自由現金流、自由現金流收益率和未分配的自由現金流調整後的運營現金流定義為經營活動提供的淨現金減去其他資產和負債的變化。自由現金流定義為調整後的運營現金流減去應計資本支出，不包括歸屬於非控股權益的資本支出。自由現金流收益率定義為自由現金流除以市值。未償還的自由現金流定義為自由現金流減去利息支出。公司管理層認為，調整後的運營現金流、自由現金流、自由現金流收益率和未償還的自由現金流是非公認會計準則的補充財務指標，為投資者提供了有關公司流動性的有用信息，包括公司產生超過其資本要求的現金流和向股東返還現金的能力。下表將調整後的運營現金流和自由現金流與經營活動提供的淨現金進行了對賬，這是根據公認會計原則計算的最具可比性的財務指標，源自公司截至2024年3月31日的三個月的10-Q表簡明合併現金流量表以及公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的合併現金流量表。公司沒有提供經營活動提供的預計淨現金，也沒有提供預計的調整後運營現金流、自由現金流、自由現金流收益率和未分配的自由現金流與經營活動提供的預計淨現金的對賬，後者是根據公認會計原則計算的最具可比性的財務指標。公司無法預測未來任何時期經營活動提供的淨現金，因為該指標包括與現金收支時間相關的運營資產和負債變動的影響，這些變化可能與經營活動發生的時期無關。如果不做出不合理的努力，例如提前幾個月準確預測付款和客户付款的時間安排，公司就無法以任何合理的準確度預測這些時間差異。此外，公司未就其平均已實現價格等項目提供指導，這些項目會影響運營活動提供的淨現金與調整後的運營現金流和自由現金流（如適用）之間的對賬項目。天然氣價格波動不定且不受公司控制，交易時間以及未來交易和其他項目的所得税影響難以準確預測。因此，如果沒有不合理的努力，公司就無法提供經營活動提供的預計淨現金，也無法提供調整後的預計運營現金流自由現金流、自由現金流收益率和未釋放自由現金流與經營活動提供的預計淨現金的相關對賬。

13 有關代理招標的信息為投資者和股東提供的重要信息；其他信息以及在哪裏可以找到這些信息。與殷拓與Equitrans之間的擬議交易有關，殷拓打算向美國提交。S。美國證券交易委員會（“SEC”）關於S-4表格的註冊聲明（“註冊聲明”），其中將包括殷拓和Equitrans的聯合委託聲明，也將構成殷拓的招股説明書（“聯合委託書/招股説明書”）。殷拓和Equitrans還打算向美國證券交易委員會提交有關擬議交易的其他文件。本文件不能取代聯合委託書/招股説明書或註冊聲明或殷拓或Equitrans可能向美國證券交易委員會提交的任何其他文件。在做出任何投票決定之前，我們敦促投資者仔細閲讀註冊聲明、聯合委託書/招股説明書、與擬議交易有關的所有其他相關文件，以及對這些文件的任何修訂或補充，因為它們包含或將包含有關EQT、EQUITRANS、擬議交易、相關風險和相關事項的重要信息。註冊聲明宣佈生效後，最終的聯合委託書/招股説明書將郵寄給殷拓的股東和Equitrans的股東。投資者將能夠通過美國證券交易委員會維護的網站www. sec. gov獲得由殷拓或Equitrans向美國證券交易委員會提交或將要向美國證券交易委員會提交的註冊聲明、聯合委託書/招股説明書和其他相關文件的免費副本。殷拓向美國證券交易委員會提交的文件的副本可在殷拓網站上免費獲得，網址為www. ir. eqt. com/investor-relations.Equitrans向美國證券交易委員會提交的文件的副本可以在Equitrans的網站www.ir. equitransmidstream.com上免費獲得。EQT和Equitrans的參與者及其各自的董事、執行官和其他管理層成員和員工可能被視為與聯合委託書/招股説明書所設想的擬議交易相關的代理人招募的參與者。有關殷拓董事和執行官及其對殷拓證券所有權的信息，載於殷拓向美國證券交易委員會提交的文件，包括殷拓截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告及其於2024年3月1日向美國證券交易委員會提交的附表14 A的最終委託聲明。如果自提交此類委託書以來，該人對殷拓證券的所有權發生了變化，則此類變更已經或將反映在向美國證券交易委員會提交的表格4的受益所有權變更聲明中。有關Equitrans董事和執行官及其對Equitrans證券所有權的信息，載於Equitrans向美國證券交易委員會提交的文件，包括Equitrans截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告及其於2024年3月4日向美國證券交易委員會提交的附表14 A的最終委託聲明。如果自提交此類委託書以來，該人對Equitrans證券的所有權發生了變化，則此類變更已經或將反映在向美國證券交易委員會提交的表格4的受益所有權變更聲明中。有關這些個人和其他可能被視為擬議交易參與者的個人利益的更多信息，可以通過閲讀聯合委託書/招股説明書以及其他相關文件出爐後向美國證券交易委員會提交的有關擬議交易的相關材料來獲得。如前段所述，您可以免費獲得這些文件的副本。無要約或招攬本演示文稿涉及殷拓與Equitrans之間的擬議交易。本演示文稿僅供參考，不構成在任何司法管轄區根據擬議交易或其他方式出售或交換任何證券的要約或徵求任何投票或批准，也不得在任何司法管轄區進行任何違反適用法律的出售、發行、交換或轉讓本文件中提及的證券。除非通過符合經修訂的1933年《證券法》第10條要求的招股説明書，否則不得進行證券要約。

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關於前瞻性陳述的警告陳述

本通信包含聯邦證券法所指的 “前瞻性陳述” 。前瞻性陳述可以用 “預期”、 “相信”、“原因”、“繼續”、“可能”、“依賴”、“發展”、 “估計”、“預期”、“預測”、“目標”、“指導”、“擁有”、 “影響”、“實施”、“增加”、“打算”、“領先”、“維持” 等詞語來識別 “可能”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“可能”、“預測”、 “減少”、“保留”、“結果”、“計劃”、“尋找”、“應該”、“將”、 “將” 和其他類似的詞語或表達。沒有這樣的詞語或表達並不一定意味着陳述不是前瞻性的。前瞻性陳述不是歷史事實陳述，反映了母公司和公司當前對未來事件的看法。這些前瞻性陳述包括但不限於有關母公司與公司之間擬議的交易、擬議交易的預期完成及其時間以及合併後的公司及其運營、戰略和計劃、整合、債務水平和槓桿比率、資本支出、現金流及其預期用途、協同效應、機會和預期的未來業績、預期收益增長和自由現金的陳述流量和預期分紅。不應將針對擬議交易調整的信息視為對未來業績的預測。儘管母公司認為母公司的前瞻性陳述是合理的，但有關未來業績的陳述並不能保證未來的表現，並且受許多難以預測的假設、不確定性和風險的影響。實際結果和結果可能與本通信中包含的此類前瞻性陳述中陳述或暗示的結果存在重大差異。

由於多種因素，實際結果和業績可能與本通訊前瞻性陳述中包含的存在重大差異，包括但不限於：可能導致合併協議終止的任何事件、變化或其他情況的發生；母公司股東可能不批准發行與擬議交易相關的母公司普通股；公司不得采用合併協議；風險是母公司或公司可能無法獲得擬議交易所需的政府和監管部門的批准，或者所需的政府和監管部門批准可能會推遲合併或導致施加可能導致雙方放棄合併的條件；雙方可能無法及時或根本無法滿足擬議交易的條件的風險；與管理層從正在進行的交易中斷時間相關的風險因擬議交易而導致的業務運營；任何風險與擬議交易有關的公告可能會對母公司普通股或公司普通股的市場價格產生不利影響；擬議交易產生的任何意外成本或支出的風險；與擬議交易有關的任何訴訟風險；擬議交易及其公告可能對母公司和公司留住和僱用關鍵人員的能力產生不利影響的風險，對的能力產生不利影響母公司或公司為吸引第三方客户和維護他們與衍生品和合資交易對手的關係以及母公司和公司的總體經營業績和業務；成功整合母公司和公司的業務時可能出現問題的風險，這可能導致合併後的公司無法像預期的那樣有效和高效地運營；合併後的公司可能無法實現擬議交易的協同效應或其他預期收益，或者可能需要比預期更長的時間實現這些協同效應或好處，以及可能導致實際業績與預期結果存在重大差異的其他重要因素；原油和天然氣大宗商品價格的波動；公司建造、完工和投入使用的山谷管道項目的能力；未來的監管或立法行動對母公司和公司或其運營行業的影響，包括對石油和天然天然氣開發活動實施新限制的風險；合併後業務的信用評級可能存在的風險與母公司和公司的預期不同；管理層執行計劃以實現其目標以及母公司和公司業務固有的其他風險的能力；流行病和流行病等公共衞生危機以及任何相關的政府政策和行動；戰爭、事故、政治事件、內亂、惡劣天氣可能導致母公司或公司的運營中斷網絡威脅、恐怖行為或其他超出母公司或公司控制範圍的自然或人為原因；合併後的公司識別和減輕全球能源行業運營中固有的風險和危害的能力；以及母公司和公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告以及隨後關於10-Q表的季度報告和表8-K的當前報告中詳述的其他因素。所有這些因素都難以預測，並且超出了母公司和公司的控制範圍。母公司或公司目前不知道、母公司或公司目前認為不重要或可能適用於任何公司的其他風險或不確定性也可能導致實際結果和業績與本通報前瞻性陳述中包含的存在重大差異。除非適用法律要求，否則母公司和公司沒有義務公開更正或更新本通信、其他文件或各自網站上的前瞻性陳述以反映新信息、未來事件或其他內容。所有此類聲明均受本警告聲明的明確限制。提醒讀者不要過分依賴這些僅代表截至本文發佈之日的前瞻性陳述。

投資者和股東的重要信息；其他信息及在何處查找

關於母公司與公司之間的擬議交易，母公司打算在 S-4表格上向美國證券交易委員會（“SEC”）提交一份註冊聲明（“註冊聲明”），其中包括母公司和公司的聯合委託聲明，也將構成母公司的招股説明書（“聯合代理聲明/招股説明書”）。母公司和公司還打算向美國證券交易委員會提交有關擬議交易的其他文件。本文件不能替代母公司或公司可能向美國證券交易委員會提交的聯合委託書/招股説明書或註冊聲明或任何其他文件。在做出任何投票決定之前，投資者務必仔細閲讀註冊聲明、聯合委託書/招股説明書以及向美國證券交易委員會提交或可能提交的與擬議交易有關的所有其他相關文件，以及對這些文件的任何修訂或補充，因為它們包含或將包含有關母公司、公司、擬議的交易及其風險的重要信息相關事項。註冊聲明宣佈生效後，將向母公司股東和公司股東郵寄一份最終的聯合委託書/招股説明書。投資者將能夠免費獲得註冊聲明和聯合委託書/招股説明書以及母公司或公司通過美國證券交易委員會維護的網站www.sec.gov向美國證券交易委員會提交的提交的註冊聲明和聯合委託書/招股説明書以及其他相關文件的副本。家長公司向美國證券交易委員會提交的文件的副本可以在家長的網站上免費獲得，網址為www.ir.eqt.com/investor-relations。公司向美國證券交易委員會提交的文件的副本可在公司網站www.ir.equitransmidstream.com上免費獲得。

招標參與者

母公司和公司及其各自的董事、執行官以及其他管理層成員和員工可能被視為參與與聯合委託書/招股説明書所設想的擬議的交易相關的代理人招標。母公司向美國證券交易委員會提交的文件中列出了有關母公司董事和執行官及其對母公司證券所有權的信息，包括母公司截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告及其於2024年3月1日向美國證券交易委員會提交的附表14A的最終委託聲明。如果自提交此類委託書以來，該人對母公司證券的所有權發生了變化，則此類變更已經或將反映在向 SEC 提交的表格 4 的受益所有權變更聲明中。有關公司董事和執行官及其對公司證券所有權的信息載於公司向美國證券交易委員會提交的文件中，包括公司截至2023年12月31日的10-K表年度報告及其於2024年3月4日向美國證券交易委員會提交的附表14A的最終委託聲明。如果自提交此類委託書以來，該人對公司證券的所有權發生了變化，則此類變更已經或將反映在向美國證券交易委員會提交的表格4中的受益所有權變更聲明中。有關這些個人和其他可能被視為擬議交易參與者的個人利益的更多信息，可以通過閲讀聯合委託書/招股説明書和其他相關材料獲得此類文件可用後將就擬議交易向美國證券交易委員會提交的有關擬議交易的相關材料來獲得。如前段所述，您可以免費獲得這些文件的副本。

不得提出要約或邀請

本通信涉及母公司與公司之間的擬議交易。本通信僅供參考，不應構成在任何司法管轄區根據擬議的交易或其他方式出售或交換任何證券的要約或徵求任何投票或批准，也不得在任何司法管轄區進行任何違反適用法律的出售、發行、交換或轉讓本文件中提及的證券。除非通過符合經修訂的1933年《證券法》第10條的要求的招股説明書，否則不得進行任何證券要約。