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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
(標記一)
| | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止2024年2月29日
或
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
從_年到_年的過渡期
佣金文件編號001-31420
CarMax，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | | | | |
維吉尼亞 | | 54-1821055 |
(成立為法團的國家或其他司法管轄區) | | (國際税務局僱主身分證號碼) |
| |
塔卡霍河公園路12800號 | | |
裏士滿, | 維吉尼亞 | | 23238 |
(主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
(804) 747-0422
註冊人的電話號碼，包括區號
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | |
每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股 | KMX | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)條登記的證券：無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。
是☒ 不是☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。
是☐ 不是☒
用複選標記標出註冊人是否：（1）在過去的12個月內（或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內）提交了1934年證券交易法第13條或第15（d）條要求提交的所有報告；以及（2）在過去90天內一直遵守此類提交要求。
是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交和張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交併張貼在其公司網站上(如果有)，根據S-T條例(本章232.405節)第405條要求提交和張貼的每個交互數據文件。
是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司還是較小的報告公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”和“較小申報公司”的定義。(勾選一項)：
| | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件服務器 | ☐ | 規模較小的報告公司 | ☐ |
| | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。*☒
如果證券是根據該法案第12（b）條登記的，請通過勾選標記表明文件中包含的登記人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。 ☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。*☐*
用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐*☒
截至2023年8月31日，非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值，參考該日註冊人普通股在紐約證券交易所的收盤價計算，為美元12,959,000,271.
2024年4月11日，有 157,387,560CarMax，Inc.普通股流通股。
以引用方式併入的文件
CarMax，Inc.的部分2024年年度股東大會通知和委託聲明通過引用納入本表格10-K的第三部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 審計師姓名： | 畢馬威會計師事務所 | | 審計師位置： | 弗吉尼亞州里士滿 | | 審計師事務所ID： | 185 |
CarMax，Inc.
表格10-K
截至2024年2月29日的財政年度
目錄
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 頁面 不是的。 |
| | | | | |
| 第一部分 |
| | | | | |
| 第1項。 | | 業務 | | 5 |
| 第1A項。 | | 風險因素 | | 12 |
| 項目1B。 | | 未解決的員工意見 | | 20 |
| 項目1C。 | | 網絡安全 | | 20 |
| 第二項。 | | 屬性 | | 21 |
| 第三項。 | | 法律訴訟 | | 22 |
| 第四項。 | | 煤礦安全信息披露 | | 22 |
| | | | |
| | | 本公司的行政人員 | | 22 |
| | | | |
| 第II部 |
| 第五項。 | | 註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買
股票證券部 | | 24 |
| 第六項。 | | [已保留] | | 25 |
| 第7項。 | | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | | 26 |
| 第7A項。 | | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 41 |
| 第八項。 | | 合併財務報表和補充數據 | | 43 |
| 第九項。 | | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | | 84 |
| 第9A項。 | | 控制和程序 | | 84 |
| 項目9B。 | | 其他信息 | | 84 |
| 項目9C。 | | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | | 84 |
| | | | |
| 第三部分 |
| 第10項。 | | 董事、高管與公司治理 | | 85 |
| 第11項。 | | 高管薪酬 | | 85 |
| 第12項。 | | 某些實益所有人和管理層及相關股東的擔保所有權
事務 | | 85 |
| 第13項。 | | 某些關係和關聯交易與董事獨立性 | | 85 |
| 第14項。 | | 首席會計師費用及服務 | | 85 |
| | | | |
| 第四部分 |
| 第15項。 | | 展品和財務報表附表 | | 86 |
| 第16項。 | | 表格10-K摘要 | | 88 |
| | | 簽名 | | 89 |
第一部分
在本文件中，“我們”、“我們的”、“我們的”、“CarMax”和“公司”是指CarMax，Inc.。及其全資附屬公司，除非文意另有所指。
前瞻性和警告性陳述
本年度報告表格10—K，特別是第1項所載的我們業務描述和第7項所載的我們管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，包含1933年證券法（經修訂）第27A條含義內的前瞻性陳述（“證券法”）和1934年《證券交易法》（“證券交易法”）第21E條，經修訂（“交易法”），包括關於以下事項的聲明：
•我們預計的未來銷售額和市場份額增長、可比商店銷售額增長、利潤率、税率、收益、CarMax Auto Finance收入和每股收益。
•我們的商業策略。
•我們對戰略投資的期望。
•我們對可能影響CarMax汽車金融收入的因素的預期。
•我們預期的未來支出、現金需求和融資來源。
•我們預期的資本結構、股票回購和債務。
•新地點開業的預計數量、時間和成本。
•我們的毛利率、庫存水平以及利用銷售、一般和行政及其他固定成本的能力。
•我們的銷售和營銷計劃。
•我們專有的信息技術系統和其他系統的能力。
•我們對訴訟的潛在結果和財務影響以及未主張的索賠的潛在影響的評估。
•我們對競爭對手和潛在競爭對手的評估。
•我們對我們市場和業務部門增長的預期。
•我們對最近法規、立法和會計公告的影響的評估。
此外，本報告中包含的或通過引用併入本報告的任何不屬於歷史事實的陳述應被視為前瞻性陳述。您可以通過使用“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“展望”、“計劃”、“定位”、“預測”、“應該”、“目標”、“將”和其他類似表述來識別這些前瞻性陳述，無論是否定的還是肯定的。*我們不能保證我們會實現前瞻性陳述中披露的計劃、意圖或預期。*存在許多重要的風險和不確定因素，可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述中顯示的結果大相徑庭。*這些風險和不確定因素包括但不限於“風險因素”標題下第1A項所述的風險和不確定因素。*我們告誡投資者不要過度依賴任何前瞻性陳述，因為這些陳述僅説明截至作出日期。*我們不承擔任何更新本報告所作任何前瞻性陳述的意圖或義務。
第一項：企業業務。
業務概述
CarMax背景
CarMax，Inc.提供無與倫比的客户體驗，以具有競爭力的、不討價還價的銷售流程，以具有競爭力的價格提供廣泛的優質二手車及相關產品和服務。我們是美國最大的二手車零售商，在截至2024年2月29日的財年中，我們零售銷售了765,572輛二手車。我們也是美國最大的汽車批發拍賣運營商之一，在2024財年售出了546,331輛汽車，也是全國最大的二手車融資提供商之一，截至2024年2月29日，在我們173.9億美元的管理應收賬款組合中，為約110萬客户賬户提供服務。我們的全渠道平臺為我們提供了二手車行業最大的潛在市場，使我們的零售客户能夠按照自己的條件-在線、店內或兩者的綜合組合-購買汽車。
CarMax於1996年根據弗吉尼亞州聯邦法律註冊成立。CarMax，Inc.是一家控股公司，我們的業務通過我們的子公司進行。在Circle City Stores，Inc.(以下簡稱Circle City)的所有權下，我們於1993年開始運營，在弗吉尼亞州里士滿開設了我們的第一家CarMax門店。2002年10月1日，CarMax業務通過免税交易從Circuit City分離，成為一家獨立的上市公司。截至2024年2月29日，我們在美國109個電視市場經營着245家二手車商店。我們的總部位於弗吉尼亞州里士滿塔卡霍河公園路12800號。
2021年6月1日，我們完成了對Edmunds Holding Company(“Edmunds”)的收購，Edmunds是最成熟和最受信任的汽車信息在線指南之一，也是公認的數字汽車購物創新領先者。通過此次收購，CarMax增強了其數字能力，進一步加強了其在二手車生態系統中的作用和覆蓋範圍，同時增加了傑出的技術和創意人才。
CarMax業務
我們的運營分為兩個可報告的細分市場：汽車銷售運營和汽車金融(CAF)。我們的CarMax銷售運營部門包括我們汽車銷售和服務運營的方方面面，不包括CAF提供的融資。我們的CAF部門僅由我們自己的金融運營組成，為從CarMax購買零售車輛的客户提供融資。我們的合併財務報表包括與我們的Edmunds業務相關的財務結果，這不符合可報告部門的定義。
卡麥克斯銷售業務部。在我們的CarMax銷售運營部門，銷售二手車，從客户和其他來源購買二手車，銷售相關產品和服務，併為客户安排融資選擇，所有這些都是具有競爭力的、沒有討價還價的價格。我們使我們的客户能夠根據有關每個組件的條款和相關價格的綜合信息來單獨評估銷售流程的每個組件。客户可以接受或拒絕報價的任何個別要素，而不會影響報價的任何其他組成部分的價格或條款。
購買一輛汽車:
CarMax的車輛購買流程與傳統的汽車零售體驗有根本的不同。我們沒有討價還價的定價消除了客户在購買過程中經常感到的沮喪，並允許客户像購買其他消費品一樣購買車輛。我們的全渠道平臺進一步授權我們的客户按照自己的條件-在線、店內或兩者的綜合組合-購買汽車。
我們的全渠道平臺為我們的客户提供了多種與我們互動的方式，包括完全在線。客户可以通過電話、短信或聊天與我們的客户體驗顧問互動。 這些員工獲得固定的時薪，並根據他們有效地幫助客户完成購車過程的能力獲得獎勵獎金。客户還可以與我們的銷售顧問進行面對面的互動，他們通常按固定的單位美元標準獲得佣金，從而獲得相同的佣金，無論銷售的車輛、客户融資的金額或相關利率如何。這些薪酬結構使我們員工的利益與我們客户的利益保持一致，與其他經銷商形成對比的是，在其他經銷商中，銷售和財務人員可能會因為談判更高的價格和利率而獲得更高的佣金，或者引導客户轉向毛利潤更高的汽車。
我們對我們零售的每一輛二手車進行翻新，以滿足我們的CarMax質量認證標準，每輛車在出售之前都必須通過檢查。我們支持我們出售的每一輛二手車，並保證愛你的車。這一保證使客户能夠在承諾購買之前進行24小時試駕，並提供30天/1500英里退款保證和90天/4000英里有限保修。2024年5月，我們將更換我們的30天
退款保函，10天退款保函。我們的CarMax質量認證標準是由CarMax內部制定的，與任何第三方或原始設備製造商計劃無關。
我們通過在我們的停車場提供大量庫存選擇，並通過在carmax.com和我們的移動應用程序上提供全國庫存以供查看，最大化了客户選擇。截至2024年2月29日，我們的庫存中約有64,000輛可銷售的零售汽車。在途車輛或客户暫掛車輛在我們的網站上不可見。根據客户的要求，我們將轉讓庫存中的幾乎所有二手車。這使CarMax客户能夠獲得比任何傳統汽車零售商更多的車輛選擇。在2024財年，我們售出的車輛中約有36%是應客户要求轉讓的。
賣給我們一輛車:
我們已經將交易二手車和購買另一輛車的交易分為兩個不同的獨立交易。我們將當面免費評估客户的車輛，並提出書面保證購買該車輛的報價，無論車主是否從我們這裏購買車輛。*這一無討價還價的報價有效期為七天。我們還提供在線即時評估報價，這將迅速為客户提供車輛報價。這些產品的成功鞏固了我們作為美國消費者最大二手車買家的領導地位。
車輛購買也是通過MaxOffer進行的，這是我們為經銷商提供的數字評估產品。我們利用Edmunds銷售團隊打開新市場，並與MaxOffer簽約新的經銷商。
在2024財年，我們從消費者和經銷商那裏購買了大約110萬輛汽車。
根據車齡、里程或狀況，通過我們的評估過程獲得的車輛中，約有一半符合我們的零售標準。此外，那些不符合我們零售標準的車輛通過我們的批發拍賣出售給有執照的經銷商。*與許多其他汽車拍賣不同的是，我們在拍賣中出售的所有車輛都屬於我們，這使我們能夠保持較高的拍賣銷售率。如此高的銷售率，再加上對經銷商友好的做法，使我們的拍賣成為對持牌經銷商具有吸引力的車輛來源。我們繼續進一步增強我們的拍賣產品，以改善經銷商的體驗。在2024財年，我們的平均拍賣銷售率約為97%。
為一輛汽車融資:
融資的可用性是車輛購買流程的關鍵組成部分，擁有一系列融資來源可以增加審批，擴大客户獲得融資的渠道，並降低CarMax的風險。 我們的融資計劃通過CAF和第三方供應商為客户提供廣泛的信貸範圍。 我們相信，我們的流程和系統、定價的透明度和車輛質量，以及客户申請信貸時收集的信息的完整性，使CAF和我們的第三方供應商能夠在不同於傳統汽車零售環境的獨特而有利的環境中做出承保決策。 所有的融資優惠，無論是CAF還是我們的第三方提供商，都有3天還款選項支持，允許客户在三個工作日內向另一家融資提供商免費再融資。
我們在全國範圍內提供資格預審和基於金融的購物產品，這些產品得到了CAF和多個第三方提供商的支持。這些產品使客户能夠在不影響信用評分的情況下在線請求資格預審，並在幾分鐘內收到他們的決定和條款，使他們能夠在我們的全國庫存中方便地使用他們的個性化資格預審條款進行購物。這些產品無縫地為消費者提供他們購買融資所需的信息和能力，最大限度地滿足他們的預算和需求，進一步突出CarMax以客户為中心的融資體驗。超過80%的客户在開始信貸流程時使用我們基於在線金融的購物工具。我們還建立了在線結賬和購買體驗，整合了我們的融資流程，允許符合條件的客户在線申請和接受融資報價，而無需合作伙伴的幫助。我們將繼續增強和進一步擴展這些產品和體驗。
相關產品和服務:
我們為客户提供一系列其他相關產品和服務，包括延保計劃(EPP)產品和車輛維修服務。EPP產品包括擴展服務計劃(ESP)和擔保資產保護(GAP)，後者旨在在車輛完全丟失或無法追回失竊的情況下彌補汽車貸款的未償還餘額。我們的ESP客户可以在每家CarMax門店以及數千家獨立和特許服務提供商獲得汽車維修服務。我們相信ESP的廣泛範圍有助於提高客户滿意度和忠誠度，從而增加重複和轉介業務的可能性。在2024財年，購買零售二手車的客户中約58%也購買了ESP，約16%的客户購買了GAP。
CarMax汽車金融CAF只為從CarMax購買零售車輛的客户提供融資。CAF使我們能夠管理我們對第三方融資提供商的依賴，並利用我們對業務的瞭解為符合條件的客户提供具有競爭力的融資選擇。CAF利用基於客户的信用記錄和其他信用數據以及CAF的歷史經驗的專有評分模型來預測客户還款的可能性。*由於CAF僅向CarMax客户提供融資，我們的評分模型針對CarMax渠道進行了優化。*我們相信CAF使我們能夠獲得額外的利潤、現金流和銷售額。在3天的付款和車輛退貨之後，在2024財年，CAF為我們的零售二手車銷售提供了42.9%的資金。
CAF還為其發起的所有汽車貸款提供服務，並負責提供賬單、收取付款、與拖欠客户保持聯繫，並安排收回車輛以確保拖欠貸款。
競爭：
卡麥克斯銷售業務部。美國二手車市場高度分散，我們面臨着來自特許經銷商的競爭，這些經銷商既銷售新車，也銷售二手車；在線和移動銷售平臺；獨立二手車經銷商；以及私人當事人。據業內人士透露，截至2023年12月31日，美國有超過1.8萬家特許經銷商，他們銷售大部分新型二手車。隨着在線平臺和營銷工具的採用，我們行業的競爭已經演變，所有這些都促進了競爭的加劇。
根據行業數據，2023年美國二手車銷量約為3700萬輛，其中估計約有1900萬輛是0至10年車齡的汽車。雖然我們是美國最大的二手車零售商，但我們估計，在2023年日曆，我們售出的0至10年車齡汽車約佔全國銷量的3.7%，低於2022年日曆的4.0%。2023年曆年的市場份額表現受到二手車行業車輛大幅折舊和我們對有利可圖的市場份額的關注的負面影響。我們的市場份額通常與我們在特定市場運營的時間長短相關。
我們相信，我們在二手車零售方面的主要競爭優勢包括：憑藉我們具有競爭力、不討價還價的價格和我們以客户友好的銷售流程，我們能夠為客户提供高度滿意的購車體驗；我們廣泛選擇最受歡迎的品牌和車型；我們的車輛質量；我們的專有信息系統；CAF和第三方融資的透明度和可用性；我們零售店的位置；以及我們致力於發展我們的汽車購買體驗以滿足客户不斷變化的期望。 我們相信，我們的全渠道平臺增強了我們的競爭優勢，因為它使客户能夠根據自己的條件購買汽車，無論是在線、店內或通過在線和店內體驗的綜合組合。 我們多元化的業務模式，加上我們卓越的員工和無與倫比的全渠道經驗，是二手車行業的獨特優勢，使我們能夠在長期創造股東價值的同時，推動有利可圖的市場份額增長。
此外，我們相信，無論客户是否向我們購買汽車，我們都願意評估和購買客户的車輛，為零售車輛提供了競爭性的採購優勢。 隨着即時評估優惠和MaxOffer的推出，我們的大量評估採購量進一步增加，不僅供應了我們的大部分零售庫存，而且提供了規模，使我們能夠進行自己的批發拍賣，以處置不符合我們零售標準的車輛。
我們的批發拍賣與其他汽車面對面和在線拍賣競爭。這些競爭對手拍賣所有年齡段的車輛，而CarMax的拍賣主要銷售更老、更高里程的車輛。我們的批發拍賣主要是在2024財年進行的。
CarMax汽車金融CAF運營着消費金融市場的汽車金融部門，是消費金融市場的重要參與者。該部門主要由銀行、新車製造商的專屬金融部門、信用社和獨立金融公司組成。*據業內消息人士透露，截至2023年12月31日，該部門的未償還應收賬款超過1.6萬億美元。CAF的主要競爭對手是銀行和信用社，它們向購買二手車的客户提供直接融資。
我們認為，CAF的主要競爭優勢是其作為CarMax客户主要資金來源的戰略地位，CAF的主要增長動力是CarMax零售二手單位銷售的增長。 我們定期測試不同的信貸報價，並密切監察接受率及對銷售的影響，以評估市場競爭力。 我們還監控3天收益，因為行使此選項的客户百分比可以反映我們報價的競爭力。
產品和服務
零售業銷售。我們以具有競爭力的價格為客户提供廣泛的二手車品牌和車型選擇，包括國產、進口和豪華車，以及混合動力和電動汽車(EV)。我們的重點是車齡從0到10年的車輛；在過去三個財年，這些車輛的價格通常在14,000美元到49,000美元之間。我們的二手車庫存按製造商、型號和車齡的組合將隨時間而變化，這取決於消費者的偏好、季節性以及市場定價和供應。
批發拍賣 在我們的批發拍賣會上出售的典型車輛大約有10年的車齡，里程超過100，000英里。 我們提供每輛車輛的狀況披露，包括那些存在重大機械問題、可能的車架或洪水損壞、品牌名稱、打撈歷史和未知真實里程的車輛。 專業的，有執照的拍賣師進行我們的拍賣。 經銷商根據購買車輛的銷售價格向我們支付費用。 我們的拍賣通常每週或每兩週舉行一次。
擴展保護計劃。在銷售車輛的同時，我們向客户提供EPP產品。我們代表無關的第三方銷售這些計劃，這些第三方是主要義務人，我們從銷售這些計劃中獲得收入。我們對客户在這些協議下的索賠沒有合同責任。我們目前為所有二手零售車輛提供的ESP提供長達60個月的保修(受里程限制)。該缺口涵蓋客户的財務合同期限。我們銷售的EPP是根據我們的規格設計的，由第三方通過自有品牌安排進行管理。定期，我們可能會根據第三方管理的ESP政策的執行情況獲得利潤分享收入。截至2024年2月29日，我們的第三方ESP提供商包括Assurant，Inc.、CNA National Warranty Corporation和Fidelity Warranty Services，Inc.。截至2024年2月29日，我們的第三方GAP提供商是Safe-Guard Products International LLC。
整修和維修。我們二手車消費者服務的一個組成部分是翻新過程，旨在確保每輛車在成為CarMax質量認證車輛之前都符合我們的內部標準。該過程包括對發動機和所有主要系統的檢查。*根據這次檢查，我們確定必要的翻修，使車輛達到我們的內部質量標準。我們的許多商店依賴附近的CarMax商店進行翻新，這提高了效率並減少了管理費用。*我們進行大多數例行的機械和小型車身維修；然而，對於一些翻新服務，包括但不限於與製造商保修相關的服務，我們聘請了專門從事這些服務的第三方。CarMax沒有製造商授權來完成與召回相關的維修，CarMax銷售的一些車輛可能存在未經修復的安全召回。然而，根據國家駭維金屬加工交通安全管理局報告的安全召回信息，我們可以在我們的網站上獲得，並且我們在購買之前會與我們的二手車客户一起審查任何未經維修的安全召回信息。
所有CarMax二手車商店都提供車輛維修服務，包括維修我們銷售的ESP涵蓋的車輛。此外，我們還與第三方汽車服務和維修提供商建立了合作伙伴關係。通過這些合作伙伴關係，我們的客户可以獲得值得信賴的、高質量的、價格合理的服務和維修地點的全國網絡。
客户信用。我們通過CAF和與幾家金融機構的安排，為各種信貸領域的零售客户提供融資選擇。這些工具使用由工具擔保的零售分期付款合同進行融資。截至2024年2月29日，我們的第三方融資提供商網絡包括Ally Financial、American Credit Accept、Capital One Auto Finance、Chase Auto Finance、Exeter Finance Corp.、Santander Consumer USA和Westlake Financial Services。我們對第三方提供商安排和持有的零售分期付款合同的信用損失沒有追索責任，我們定期測試其他第三方提供商。
一般來説，客户向CarMax提交的信貸申請最初由CAF使用我們專有的承保標準進行審查。在審查的基礎上，CAF提出融資建議，旨在創建一個總體上符合我們目標風險概況的貸款組合。CAF拒絕或有條件批准的貸款申請通常由其他第三方融資提供商評估。通常，第三方提供商要麼向我們支付固定的、預先商定的合同費用，要麼按照合同向我們支付預先商定的固定費用。*我們將通常向我們支付費用或不向其支付費用的提供商稱為Tier 2 Provider，我們將我們向其支付費用的提供商稱為Tier 3提供商。我們願意向Tier 3提供商支付費用，因為我們相信他們的參與為我們提供了增量銷售，使客户能夠獲得他們可能無法獲得的融資。*所有收到或支付的費用都是預先協商好的，不會因融資金額、利率、貸款期限或貸款與價值比率而變化。我們的CAF還為一小部分客户提供融資，這些客户通常由Tier 2或Tier 3提供商提供資金。
我們不向在我們的批發拍賣中購買車輛的經銷商提供融資。但是，我們已經安排為我們的拍賣客户提供第三方融資。
二手車供應商：
我們通過店內和在線評估流程，以及通過當地、地區和在線拍賣，直接從消費者那裏獲得相當大比例的零售二手車庫存。我們還從批發商、特許和獨立經銷商以及車隊所有者(如租賃公司和租賃公司)那裏收購二手車庫存。我們面向消費者的在線評估工具Instant Offer以及我們針對經銷商的數字評估產品MaxOffer顯著推動了我們汽車購買量的增長。在第一次收到在線即時評估報價後與我們接觸的客户的購買率通常高於我們傳統的評估通道。我們通過評估過程直接從消費者那裏獲得的二手車庫存有助於提供反映每個市場消費者偏好的品牌和車型的庫存。
新型二手車的供應受到多種因素的影響，包括運營中的車輛總數；新車銷售量，這反過來又產生二手車以舊換新；以及通過零售渠道、批發交易和汽車拍賣售出或標記的二手車數量。根據業內消息來源，截至2023年12月31日，美國約有2.89億輛輕型汽車在運營。*2023年日曆年，估計零售銷售約1500萬輛新車和3700萬輛二手車，其中許多伴隨着以舊換新，約1000萬輛批發車在拍賣和其他渠道售出。
基於每年大量重新銷售的車輛、消費者對我們評估過程的接受程度、我們從拍賣和其他來源獲得車輛的經驗和成功，以及美國拍賣市場相對於我們的需求而言的龐大規模，我們相信二手車的來源將繼續足以滿足我們當前和未來的需求。
季節性
從歷史上看，我們的業務一直是季節性的。我們的商店通常在春季和夏季經歷最強勁的流量和銷售額，2月和3月的流量和銷售額增加，恰逢聯邦所得税退税。
技術
我們利用基於雲的解決方案和專有技術的組合來運營我們的業務。我們有強大的軟件工程紀律，我們採用了敏捷、DevOps、精益和其他領先的數字交付實踐。技術團隊與其他業務緊密集成，並嵌入到我們跨職能的“產品”團隊中。我們的產品團隊使用“測試和學習”的方法向我們的員工和客户迭代和部署新的技術支持的體驗。我們使用先進的數據科學、人工智能和機器學習能力來優化我們的業務和客户體驗。我們的業務得到了數字和移動技術的支持，這些技術提供了增強的客户體驗，同時實現了所有運營功能的高度集成自動化，包括信貸處理和供應鏈管理。我們的買家和銷售顧問配備了移動和集中的工具，使他們能夠訪問實時信息，更好地服務於我們的客户。我們專有的數字技術為我們的管理層提供了關於我們全渠道運營的許多方面的實時信息，如庫存管理、定價、車輛轉移、批發拍賣和銷售顧問生產率。從全渠道實時訪問我們客户交互的完整視圖，使我們的員工能夠為客户提供量身定製的差異化體驗。此外，通過我們與第三方金融合作夥伴的系統集成，我們能夠提供基於金融的購物體驗。 我們繼續建設我們的技術，以擴大我們的覆蓋範圍，並將CarMax整合到更廣泛的合作生態系統中。
我們專有的集中庫存管理和定價系統在整個銷售過程中跟蹤每輛車，並允許我們在每個CarMax地點購買根據客户購買偏好量身定做的品牌、車型、年限、里程和價格點的組合。*利用我們30年來買賣數百萬輛二手車的經驗，我們的系統會根據考慮到銷售歷史、消費者興趣和季節性模式等因素的算法生成建議的初始零售價格點，以及特定車輛的零售降價。*我們相信，這種系統的車輛定價方法使我們能夠優化庫存週轉。這降低了二手車固有的折舊風險，並幫助我們實現了每輛車的目標毛利美元。由於我們的庫存管理和定價系統提供的定價紀律，通常我們零售提供的所有二手車庫存的99%是零售銷售的。
營銷與廣告
我們的營銷戰略專注於通過建立品牌知名度和親和力以及獲取市場上的購物者和賣家來推動客户增長。這些戰略通過廣泛的媒體實施，包括但不限於傳統廣播、數字、搜索、社交、户外、體育贊助和較新的影響力和激活計劃。我們的網站和相關移動應用程序在2024財年平均每月訪問3400萬次，是客户旅程的關鍵部分，使他們能夠了解CarMax，實時查看我們的全部庫存，發起車輛轉讓，申請融資資格預審，收到評估報價，甚至完全在線購買汽車。我們的調查
數據顯示，在2024財年，從我們那裏購買汽車的客户中，大約95%的人第一次在線訪問了我們。此外，我們約70%的客户利用我們的部分或全部數字功能在2024財年完成了他們的交易。我們相信，二手車行業的消費者將越來越傾向於擁有數字化購物和交易的能力。
在2024財年，我們通過新的創意活動繼續打造CarMax品牌，宣傳我們的全渠道平臺以及品牌保證信息，強調我們的退款保證和預先定價。我們與NBA/WNBA發起了一項新的活動，同時宣佈CarMax成為最新的WNBA Changemaker。此外，我們發起了Never Setting活動，鼓勵客户在買賣汽車時永遠不要滿足於低於CarMax的體驗。我們還繼續與NWSL建立了多年的合作伙伴關係。作為這一合作關係的一部分，CarMax是NWSL盾牌的贊助商，該獎項授予擁有最佳常規賽記錄的俱樂部。
人力資本資源
CarMax的宗旨是通過在每一次互動中保持誠實和透明來推動誠信，這一宗旨每天都通過我們同事對踐行我們核心價值觀的承諾而變得生動起來。我們認識到我們的員工是我們成功的關鍵，我們很自豪能提供一個屢獲殊榮的工作場所，在這裏我們重視所有員工的多樣性和貢獻，並培養員工能夠實現其職業目標的文化。我們的員工進一步遵循我們制定的政策和程序，以確保每個人都得到尊重，並有機會充分發揮他們的潛力。
截至2024年2月29日，我們共有29,836名全職和兼職員工，其中970人在我們的咖啡館部門工作，473人在我們的Edmunds業務工作。我們有25,122名小時工和受薪員工，以及3,077名店內銷售人員，1,525名客户體驗中心(“CEC”)的銷售人員和112名Edmunds銷售人員。我們的店內銷售人員主要是在佣金的基礎上工作，而我們的CEC銷售人員是有資格獲得激勵的小時工。在銷售旺季，我們會僱傭更多的員工。任何合夥人都不受集體談判協議的約束。我們每年審查我們在每個地理市場的薪酬，以確保我們提供的是公平和有競爭力的工資。截至2024年2月29日，我們所有員工的薪酬都高於適用的最低工資。我們為我們的員工提供廣泛的福利，包括為全職員工提供健康福利。
在我們全渠道購車體驗的整個實施過程中，我們的勞動力形態發生了變化，技術、產品和數據科學助理的數量有所增加。截至2024年2月29日，我們擁有1,469名技術、產品和數據科學助理。作為迴應，我們為大學技術人員制定了一項輪崗計劃，並實施了一項技術和數據科學再技能計劃。所有從事創新工作的角色都有資格通過我們的標準薪酬計劃獲得股權或基於股權的贈款，這是一種有意義的參與和留住工具。我們相信，我們員工隊伍的這種演變已經並將繼續對我們的技術平臺和戰略計劃的發展至關重要。
我們對員工的承諾體現在我們公平和廣泛的薪酬方案和福利計劃中，我們對人才獲取、參與和發展活動的持續投資，以及我們的全面安全保障計劃。我們根據職位、任期和地點等客觀因素，每年審查薪酬公平性。如果我們發現這些客觀因素無法解釋的差異，我們會做出適當的調整。我們的承諾是為同等工作提供同工同酬，不分性別、年齡、種族或民族。
我們已連續20年被《財富》雜誌評為最適合為®工作的百家公司之一，並連續17年被《培訓》雜誌評為《培訓APEX獎》獲得者之一。這些獎項反映了我們為員工提供成功和成長所需的工具和環境的能力。我們有一個協理體驗團隊和一個跨職能的協理體驗諮詢小組，致力於確保一個包容和吸引人的工作場所。我們還繼續通過一年兩次的員工語音調查來衡量敬業度，並在整個公司範圍內，團隊制定了有針對性的計劃，以基於調查結果不斷提高敬業度。我們的目標是實現世界一流的員工參與度，對員工反饋的迴應使我們能夠專注於對員工至關重要的問題。
多樣性和包容性。CarMax的多元化和包容性文化建立在誠信和尊重的基礎上，我們重視我們的員工為全國各地帶來的不同背景和視角。我們對多樣性和包容性的承諾是基於公司的願景，以確保每個人在任何地方都有機會充分發揮他們的潛力。
我們的多元化和包容性治理模式包括一個理事會和一個執行指導委員會，首席執行官是執行指導委員會的成員。我們還有一個企業社會責任團隊，由我們的企業社會責任副總裁總裁領導。企業社會責任團隊部分包括社區關係、多樣性和包容性團隊以及內部溝通團隊。
我們有一個全公司範圍內關於多樣性和包容性的員工培訓計劃。該計劃包括針對所有員工的必要培訓，2024財年的完成率超過90%。我們的董事會也參加了這次培訓，在2024財年完成了100%的培訓。該計劃還包括額外的自助培訓和學習材料，以及領導者視角視頻和討論指南，以幫助團隊對話。
我們將繼續致力於營造一個崇尚多樣性、以包容各方的方式為員工服務的工作環境，並真正體現我們以人為本的價值觀。我們讚揚和倡導個人、觀點和想法的廣泛多樣性，我們相信這將有意義地增強我們的創新能力，並繼續擴大我們為客户提供的價值。
基本原則在我們的多樣性和包容性框架以及我們對多樣性政策的承諾中都得到了正式確立。我們的願景是為每個人提供同樣的機會，讓他們在任何地方都能充分發揮自己的潛力。這一承諾延伸到我們業務互動的方方面面，從CarMax內部的同事到求職者、客户、供應商、股東和業務合作伙伴，以確保每個人都得到公平和公正的對待。
在開展業務時，我們會考慮一系列不同的供應商，包括當地的小型企業。這些業務對各自的社區至關重要，並幫助CarMax在我們運營的每個領域建立彈性。因此，我們修改了我們的外部供應商納入網頁，潛在的供應商可以在CarMax註冊，使我們能夠更好地確定特定採購機會的供應商。保持多元化的供應商基礎對CarMax降低採購風險和保持彈性的戰略仍然至關重要。
我們計劃在2024年5月發佈我們的2024年責任報告，在報告中我們將進一步描述我們在環境、社會和治理方面的更廣泛努力。
知識產權
我們的品牌形象是我們業務戰略的關鍵要素。我們依靠商標、域名和版權來保護CarMax外觀的核心方面。創新和技術在商業的各個方面也發揮着越來越重要的作用。我們積極為我們最先進的工作尋求適當的知識產權保護，通過提交從車輛翻新和數字商品到圖像捕獲、在線購物創新和搜索引擎優化等領域的專利申請。
法律法規
汽車經銷商等法律法規。 我們在一個高度監管的行業中運作。 在我們經營業務的每個州，我們必須獲得經營許可證和許可證，包括州和地方監管機構頒發的經銷商、服務、銷售、運輸和金融許可證。 廣泛的聯邦、州和地方法律法規規範我們開展業務的方式，包括物流、廣告、銷售、融資和僱傭慣例。 這些法律包括消費者保護法和隱私法，以及適用於汽車經銷商的其他法律和法規。 這些法律還包括聯邦和州工資小時法、反歧視法和其他就業慣例法。 我們與客户的融資活動受聯邦貸款、消費者租賃、平等信貸機會和公平信貸報告法律法規以及州和地方機動車融資、回收、收回和分期付款融資法律的約束。 我們的活動受聯邦貿易委員會及其他聯邦及州監管機構的監督，而我們的融資活動亦受消費者金融保護局（“CFPB”）的執法。
CFPB對包括CAF在內的大型非銀行汽車金融公司擁有監督權。CFPB利用這一權力進行監督審查，以確保遵守各種聯邦消費者保護法。
個人或政府機構可能會對我們提出因實際或指控的違法行為而產生的索賠，並可能使我們面臨重大損失或其他處罰，包括吊銷或暫停開展業務所需的許可證和罰款。
我們還可能不時地受到法律、法規和其他政府為應對突發公共衞生事件而制定的行動的約束。 除其他外，這些行動已經要求並可能繼續要求在許多地方限制商店佔用、關閉商店和限制面對面批發拍賣。
環境法律法規。 我們受各種聯邦、州和地方法律法規的約束，與環境有關。 我們的業務涉及使用、處理及處置危險物料及廢物，包括機油、汽油、溶劑、潤滑油、油漆及其他物質。 我們須遵守有關（其中包括）地下及地上儲油罐、加油設備、地上儲油罐及汽車噴漆間的操作的法規。
提供報告和其他信息
以下項目可在我們向美國證券交易委員會（簡稱"SEC"）提交或提供給美國證券交易委員會（簡稱"SEC"）後不久通過我們的投資者關係主頁上的"金融"鏈接免費在我們的網站上獲取：表格10—K年度報告、表格10—Q季度報告、表格8—K當前報告、附表14A的委託書以及這些報告的任何修訂。 以下文件也可在我們的網站上免費查閲：公司治理準則、商業行為準則以及審計、提名和治理、薪酬和人事以及技術和創新委員會的章程。 我們會在網站上發佈對這些文件的任何更改。 我們還及時在我們的網站上披露可報告的商業行為準則豁免。 然而，我們網站的內容不屬於本報告的一部分。
任何股東亦可向本報告封面所載地址向公司祕書提出書面要求，免費索取該等文件的印刷本。
項目1A. 危險因素
我們面臨多種風險，其中最重大的風險如下所述。 我們的業務、銷售、經營業績及財務狀況可能受到任何該等風險的重大不利影響。
商業風險
我們在一個高度競爭的環境中運作。 行業 未能制定和執行戰略，以保持美國首選的二手車零售商，並適應越來越多地使用數字和在線工具來營銷，購買，銷售和融資二手車， 我們的業務、銷售額和經營業績。
汽車零售是一個高度競爭和高度分散的行業。 我們的競爭對手包括公共和私人擁有的新車和二手車經銷商、在線和移動銷售平臺，以及數百萬個人。 競爭對手以具有競爭力的價格購買和銷售我們在相同或相似市場提供的相同或相似品牌的車輛。 新車經銷商利用他們與汽車製造商的特許經營關係，將某些二手車品牌為“認證的二手車”，這可能為這些競爭對手提供超過CarMax的優勢。
零售業競爭。 我們的一些競爭對手已經複製或試圖複製我們在1993年開設第一家二手車店時率先推出的部分消費者服務，包括我們使用有競爭力的、不討價還價的價格，以及即使客户不向我們購買車輛，我們也會購買他們的車輛。
競爭對手使用專注於在線的商業模式，無論是直接銷售還是消費者對消費者的促進，都可能對我們的商業模式產生重大影響。網上二手車供應的增加和日益增長的在線購買汽車的消費趨勢可能會使我們更難將我們的客户產品與競爭對手的產品區分開來，可能導致零售利潤率低於預期，並可能對我們的業務、銷售和運營業績產生重大不利影響。此外，現有的電子商務企業已經並可能繼續進入在線新車和二手車市場，包括擁有比CarMax多得多資源的公司，這些公司可能能夠為客户提供更多的車輛庫存，同時提供卓越的在線體驗。如果我們不能有效地應對現有和潛在的零售競爭對手，可能會對我們的業務、銷售和運營結果產生實質性的不利影響。
在線便利。 此外，我們的競爭地位也受到包括搜索引擎和在線汽車市場在內的公司的影響，這些公司不是直接競爭對手，但可能會將在線流量引導到競爭對手汽車零售商的網站。但這些公司活動的增加可能會使carmax更難吸引流量。這些公司也可能使Carmax更難在其他方面在線營銷其汽車。
越來越多地使用數碼及線上工具以促進消費者銷售或以舊換新現有車輛，可能會對我們透過評估程序採購車輛的能力造成重大不利影響，進而可能對我們的車輛購置成本及營運業績造成重大不利影響。 例如，消費者可以使用在線評估工具來生成報價，並促進CarMax以外的經銷商的購買。
此外，還有一些公司向新車和二手車經銷商銷售軟件和數據解決方案，使這些經銷商能夠更有效地採購庫存和定價。 雖然這些公司不與CarMax競爭，但與CarMax競爭的經銷商越來越多地使用此類產品，可能會削弱CarMax內部開發的專有系統的相對競爭優勢。
倘我們未能有效應對競爭壓力或二手車市場的變化，則可能對我們的業務、銷售及經營業績造成重大不利影響。
CAF競爭我們的CAF部門面臨着來自各種金融機構的競爭，包括向消費者提供車輛融資的銀行和信用社。如果我們不能繼續通過CAF向客户提供有競爭力的融資優惠，可能會導致更大比例的銷售通過我們的第三方融資提供商融資，這對CarMax來説通常利潤較低，或者通過其他外部融資來源。此外，如果CAF競爭對手能夠在他們訪問CarMax之前吸引潛在客户，無論是通過競爭性融資優惠還是通過輕鬆的客户體驗，他們可能會被引導到CarMax以外的零售選擇。如果CAF無法繼續向我們的客户提供有競爭力的財務報價，或者我們的財務競爭對手能夠成功地吸引並重新引導不成比例的潛在客户，這可能會對我們的業務、銷售和運營結果產生實質性的不利影響。
不斷髮展的市場。*二手車市場可能會受到更廣泛的汽車行業重大且可能加速的變化的影響。對電動汽車日益增長的需求正在推動我們的業務適應採購、維修和服務電動汽車的需求。技術變革，包括自動駕駛汽車、新產品和服務的開發、包括訂閲模式在內的新商業模式和新的出行方式，可能會減少汽車零售需求或顛覆我們目前的商業模式。如果我們不能有效地應對不斷變化的市場，可能會對我們的業務、銷售和運營結果產生實質性的不利影響。
汽車零售行業，尤其是我們的業務，對經濟狀況敏感。 該等情況可能對我們的業務、銷售、經營業績及財務狀況造成不利影響。
我們受到國家和地區美國經濟狀況的影響。這些狀況包括但不限於經濟衰退、通貨膨脹、利率、失業率、房地產市場狀況、汽油價格、消費信貸可獲得性、消費信貸違約率和損失率、個人可自由支配支出水平，以及消費者對整體經濟的信心。這些狀況和總體經濟已經，而且在未來可能會受到重大國內或國際事件的影響，例如全球健康危機(包括新冠肺炎大流行)或當前的地緣政治狀況(包括以色列-哈馬斯戰爭和俄羅斯-烏克蘭戰爭)。當這些經濟狀況惡化或停滯時，可能會對一般消費者對汽車的需求、特定消費類別的需求或特定車型的需求產生實質性的不利影響。它還可能對所有或某些類別消費者購買汽車的信貸可用性產生負面影響。這可能會導致車輛負擔能力面臨挑戰，銷量下降，銷售單位利潤率下降，我們CAF部門的利潤也會下降。例如，普遍的通脹壓力、更高的利率、收緊的貸款標準以及消費者信心持續低迷帶來的車輛負擔能力挑戰，是二手車需求總體下降的主要驅動因素。不斷惡化或停滯不前的經濟狀況也可能對新型二手車的供應產生實質性的不利影響，因為汽車製造商生產的新車減少，消費者將現有車輛保留更長時間。這可能導致收購二手車庫存的成本增加，並降低銷售單位的利潤率。
經濟狀況的任何重大變動或惡化均可能對我們的業務、銷售、經營業績及財務狀況造成重大不利影響。
我們的業務依賴於資本來運營，資金增長和支持CAF的活動 片段 資本和信貸市場的變化可能會對我們的 業務、銷售、經營業績和財務狀況。
資本及營運資金融資（包括支持擴大店鋪基礎及現有店鋪銷售增長的長期融資）的可用性或成本變動，可能對銷售、經營策略及店鋪增長造成不利影響。 儘管近年來，內部產生的現金流一般足以維持我們的營運及為我們的增長提供資金，但我們無法保證我們將繼續產生足夠現金用於該等用途。 如果不這樣做，或者我們決定把現金用於其他用途，將使我們更加依賴外部資金來源來為我們的增長提供資金。
支持通過CAF應收汽車貸款的長期融資的可獲得性或成本的變化可能會對銷售和經營業績產生不利影響。我們使用證券化計劃為CAF發起的大部分應收汽車貸款提供資金。資產證券化市場狀況的變化可能會導致我們在這個市場上獲得資金的成本更高，或者要求我們尋找其他方式為CAF的貸款來源融資。如果這個市場不復存在，並且沒有立即可用的替代資金來源，我們可能會被迫在一段時間內減少我們的貸款業務。減少或減少CAF的貸款來源可能會對我們的業務、銷售和經營業績產生實質性的不利影響。
我們的循環信貸融資、定期貸款、優先無抵押票據及若干證券化及售後回租協議包含契約及違約事件或其他履約觸發因素。 任何未能遵守該等契諾或履約觸發因素可能對我們的業務、經營業績及財務狀況造成重大不利影響。
資本及信貸市場的混亂可能會對我們提取循環信貸融資或獲取一般存款的能力造成不利影響。 倘我們從融資或存款獲得資金的能力受到重大損害，我們獲取營運資金的途徑將受到影響，我們維持適當庫存水平的能力可能受到影響，而這些情況（尤其是如果未能產生重大現金流）可能會對我們的業務、銷售、經營業績和財務狀況造成重大不利影響。
CarMax建立在誠信的基本原則之上。 未能保持誠信的聲譽以及以其他方式維持和提升我們的品牌可能會對我們的業務產生不利影響。 業務、銷售和經營業績。
作為一家建立在誠信基本原則基礎上的公司，我們的聲譽對我們的成功至關重要。我們作為零售商的聲譽，提供具有競爭力的、不討價還價的價格、廣泛的CarMax質量認證二手車選擇和優質的客户服務，對我們的成功也是至關重要的。如果我們未能保持建立我們聲譽的高標準，或者如果發生損害這種聲譽的事件，它可能會對消費者需求產生不利影響，並對我們的業務、銷售和運營結果產生實質性的不利影響。此類事件可能包括單個商店發生的孤立事件，特別是如果此類事件導致負面宣傳、政府調查或訴訟，並可能涉及我們的銷售過程、我們提供的融資、我們的整修過程、我們對客户或同事的對待，我們對人工智能的使用，文化品牌定位，或者真實或感知的車輛質量和相關傷害。甚至連我們品牌質量下降的感知都可能影響結果。
社交媒體的使用提高了信息和意見共享的速度，從而提高了聲譽受到影響的速度。我們監控社交媒體，並試圖解決客户的擔憂，提供準確的信息，保護我們的聲譽，但不能保證我們的努力會成功。如果我們不能糾正或減少錯誤信息或負面信息，包括通過社交媒體或傳統媒體渠道傳播的信息，關於我們提供的車輛、我們的客户體驗或我們品牌的任何方面，它可能會對我們的業務、銷售和運營結果產生實質性的不利影響。
我們的業務對新車和二手車價格的變化很敏感。
新車和二手車零售價的任何重大變化都可能對我們的銷售和運營業績產生實質性的不利影響。例如，如果二手車零售價相對於新車零售價上漲，可能會使購買新車對我們的客户更具吸引力，這可能對銷售和運營結果產生重大不利影響，並可能導致二手車利潤率下降。製造商的激勵措施可能有助於縮小這種價格差距。此外，二手車零售或批發價格的任何重大變化都可能通過降低利潤率對我們的運營結果產生重大不利影響。
我們的業務依賴於車輛庫存和用於重新調整此類庫存的零部件。*無論是由於供應、競爭或其他因素，如果不能迅速清理這些庫存-或獲取庫存的障礙，包括零部件-都可能對我們的業務、銷售和運營結果產生實質性的不利影響。
二手車庫存面臨折舊風險。由於經濟狀況的變化，CarMax已經並可能繼續經歷其車輛庫存的市場急劇貶值，這可能導致零售和批發利潤率下降。無法以使我們能夠達到利潤率目標或收回成本的價格清算過剩庫存，可能會對我們的運營結果產生重大不利影響。
庫存來源的可獲得性或可獲得性的減少，包括用於調整庫存的部件，也可能對我們的業務、銷售和運營結果產生重大不利影響。
我們通過評估流程採購相當大比例的車輛，其中包括我們的在線即時評估報價，這些車輛通常對CarMax更有利可圖。因此，如果我們未能調整評估報價以與更廣泛的市場以舊換新報價趨勢保持一致，或未能認識到這些趨勢，可能會對我們獲得庫存的能力產生不利影響。此外，這還可能迫使我們從第三方拍賣購買更大比例的庫存，這對CarMax來説通常利潤較低。我們通過評估流程採購車輛的能力也可能受到競爭的影響。無論是來自新車和二手車經銷商的直接評估流量，還是通過第三方驅動的評估流量到這些經銷商。我看到上面標題的風險因素。我們在一個高度競爭的環境中運作。 工業來討論這一風險。*我們從以下來源採購車輛的能力
第三方拍賣可能會受到關閉拍賣數量增加的影響，這些拍賣只對與汽車製造商有特許經營關係的新汽車經銷商開放。
我們未能實現與全渠道平臺相關的好處，可能會對我們的業務、銷售和運營結果產生實質性的不利影響。
我們在我們的全渠道平臺上進行了大量投資，如果未能獲得我們期望從該平臺獲得的好處，我們在增強該平臺方面的持續投資可能會對我們的業務、銷售和運營結果產生重大不利影響。在不斷髮展的零售業中，我們必須預見並滿足客户的期望。如果我們不能提供高質量和一致的客户體驗，無論銷售渠道如何，如果我們的全渠道平臺不能滿足客户的期望，或者如果我們無法吸引、留住和管理擁有我們實施全渠道計劃所需技能和經驗的各級人員，我們的業務、銷售和運營結果可能會受到負面影響。
我們未能管理好我們的增長和相關的挑戰，可能會對我們的業務、銷售產生實質性的不利影響 以及手術的結果。
我們的增長取決於我們全渠道平臺的成功、在新市場和現有市場開設店鋪、持續銷售增長以及我們的場外生產和拍賣設施的建設。 這些增強和擴展對我們的管理團隊、員工和信息系統提出了重大要求。 倘我們未能有效或有效率地管理我們的增長，可能會對我們的業務、銷售及經營業績造成重大不利影響。 銷售增長要求我們繼續有效執行我們的業務策略，並實施新的和持續的措施，以提升客户的體驗。 參見上文標題為"風險因素"我們未能實現與全渠道平臺相關的好處，可能會對我們的業務、銷售和運營結果產生實質性的不利影響"以便更多地討論這種風險。 擴大店鋪基礎及實施新措施亦要求我們招聘及挽留所需員工以支持該擴張。 參見下面標題為“風險因素我們的成功取決於 我們員工的持續貢獻"討論這個風險。 我們業務的擴張也需要房地產。 我們未能以優惠條款收購或租賃合適的房地產可能會限制我們的擴張，並可能對我們的業務及經營業績造成重大不利影響。
我們的成功取決於我們同事的持續貢獻。
我們的員工是我們成功的動力。我們認為CarMax與眾不同的一點是以重視員工為中心的文化。為了適應新的動態，我們為某些員工提供靈活、混合和遠程的工作安排，這可能會影響員工敬業度、新員工的整合和整體公司文化。如果不能保持我們的文化，可能會對我們的業務、銷售和運營結果產生實質性的不利影響。
此外，管理我們應對不斷變化的經濟環境以及我們的戰略舉措需要管理層、員工和承包商適應和學習新的技能和能力。 未能維持適應性及反應迅速的文化或未能繼續發展及挽留推動我們成功的員工，可能會對我們的業務、銷售及經營業績造成重大不利影響。
我們已經，也可能在未來經歷零售和運營職位的員工短缺，這可能會影響我們在關鍵領域開展業務和留住合格人才的能力。此外，家庭傭工組織成立或加入工會的情況普遍增加。如果我們無法保持積極的合作關係，或者如果儘管我們做出了努力，我們仍然受到成功的工會努力的影響，這可能會增加成本，限制我們應對競爭威脅的能力，並對我們的業務、銷售和運營結果產生實質性的不利影響。
我們的持續成功也取決於我們的門店、CEC、區域和企業管理團隊的持續貢獻。 因此，失去任何該等聯營公司的服務可能對我們的業務、銷售額及經營業績造成重大不利影響。 此外，未能建立管理層實力以支持店鋪增長可能對我們的業務、銷售及經營業績造成重大不利影響。
我們可能會經歷CAF應收汽車貸款組合的信貸損失比預期的要大。
我們面臨的風險是，通過CAF融資的客户將無法或不願根據他們的條款償還貸款，以及確保償還貸款的車輛抵押品可能不足以
確保全額還款。信用損失是CAF業務固有的，可能會對我們的經營業績產生實質性的不利影響。
我們對CAF的應收汽車貸款組合作出了各種假設和判斷，並根據多個因素對貸款損失進行了撥備。 雖然管理層將為貸款虧損設立其認為適當的撥備，但該撥備未必足夠。 例如，當經濟狀況意外惡化時，可能會出現未計入現有貸款損失備抵的額外貸款損失。 超過現有貸款虧損撥備之虧損可能會對我們的業務、經營業績及財務狀況造成重大不利影響。
我們未能實現與策略投資（包括實際或潛在收購）相關的利益，可能對我們的業務、銷售額及經營業績造成重大不利影響，我們的股本證券策略投資可能產生減值虧損。
CarMax不時進行戰略投資，包括收購，目前我們持有多家公司的非控股股權投資。 我們可能會在管理我們的策略投資以及吸收新能力或收購以滿足我們業務的未來需要方面遇到困難。 此外，我們可能無法實現這些投資的所有預期效益，或者實現的效益可能會大大延遲。 雖然我們對任何潛在交易的評估包括業務、法律和財務盡職調查，目的是識別和評估所涉及的重大風險，但我們的盡職調查審查可能無法識別準確估計特定投資的成本和潛在收益和風險所需的所有問題。
此外，根據美國公認會計原則（“GAAP”），如果任何投資的公允價值低於其賬面價值，我們將需要在適用的財政期間記錄減值虧損。 因此，我們可能會產生與現有或未來股權投資減值有關的開支。 任何該等減值開支可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。
我們依賴第三方融資提供商為我們的客户購買汽車提供很大一部分資金。因此，我們的銷售和運營結果部分依賴於這些第三方的行動。
我們通過CAF和幾家第三方金融提供商向符合條件的零售客户提供融資。*我們也與向我們的一些拍賣客户提供融資的第三方有安排。如果這些第三方提供商中的一個或多個停止向我們的客户提供融資、向更少的客户提供融資或不再以具有競爭力的條款提供融資，可能會對我們的業務、銷售和運營業績產生重大不利影響。此外，如果在發生上述一個或多個事件時，我們無法取代現有的第三方提供商，也可能對我們的業務、銷售和運營業績產生重大不利影響。
我們依賴第三方供應商向我們的客户提供EPP產品。因此，我們的銷售額和運營結果在一定程度上取決於這些第三方的行動。
我們通過代表不相關的第三方銷售EPP產品獲得收入，這些第三方是主要義務人。如果這些第三方供應商中的一個或多個停止提供EPP產品、對其產品進行更改或不再以具有競爭力的條款提供其產品，可能會對我們的業務、銷售和運營業績產生重大不利影響。此外，如果我們在發生上述一個或多個事件時無法更換當前的第三方供應商，也可能對我們的業務、銷售和運營結果產生重大不利影響。
我們依賴第三方供應商提供我們業務的關鍵組件。
我們業務的許多組件，包括數據管理、關鍵運營流程和關鍵客户系統，都是由第三方提供的。我們仔細選擇第三方供應商，但不控制他們的行為。如果我們的供應商未能按照我們的預期行事，或者我們的運營與我們的價值觀不一致，如果這種失敗損害了供應商為我們和我們的客户提供服務的能力，我們的運營和聲譽可能會受到影響。這些第三方供應商中的一個或多個可能會遇到財務困境、技術挑戰、網絡安全事件、人員短缺或流動性挑戰、申請破產保護、停業或業務中斷。使用第三方供應商是我們公司的固有風險，可能會對我們的業務、銷售和運營結果產生實質性的不利影響。
我們的業務對影響汽車製造商的條件非常敏感，包括製造商召回。
不利條件，如2023年全美汽車工人聯合會罷工，影響到一個或多個汽車製造商，可能會對我們的銷售和運營結果產生實質性的不利影響，並可能影響車輛的供應，包括新型二手車的供應。此外，製造商召回是司空見慣的事情。由於我們沒有製造商授權來完成與召回相關的維修，我們銷售的一些車輛可能存在未經維修的安全召回。此類召回以及我們未獲授權進行與召回相關的維修，可能會對二手車銷售或估值產生不利影響，可能會導致我們暫時將車輛從庫存中移除，可能會迫使我們增加成本，並可能使我們面臨與銷售召回車輛相關的訴訟和負面宣傳，這可能會對我們的業務、銷售和運營結果產生重大不利影響。
我們的經營結果和財務狀況受管理層的會計判斷和估計以及會計政策變化的影響。
在編制我們的財務報表時，我們需要做出影響CarMax資產、負債、收入、費用和收益報告金額的估計和假設。如果這些估計或假設是不正確的，可能會對我們的運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。我們已經確定了幾項會計政策對於我們的財務狀況和經營結果的公允列報至關重要，因為它們涉及我們業務的主要方面，要求我們對本質上不確定的事項做出判斷。這些政策在第7項.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中描述，以及在第8項.合併財務報表和補充數據中的合併財務報表附註中描述。
實施新的會計要求或GAAP的其他變化可能會對我們報告的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
我們可能無法充分保護我們的知識產權，這可能會對我們的業務、銷售、經營業績和財務狀況造成不利影響。
保護我們的知識產權（包括專利、商標、版權、機密信息和商業祕密）是我們業務不可或缺的一部分。 未能保護我們的知識產權，包括防止未經授權的使用，可能會削弱消費者的信任和我們的品牌價值，並對我們的業務產生重大不利影響。
我們的業務對天氣事件很敏感。
惡劣天氣事件的發生，如雨、洪水、冰雹、雪、風、風暴、颶風、長時間的異常寒冷天氣或自然災害，可能會導致商店關閉或影響消費者需求的時機，其中任何一種情況都可能對消費者流量產生不利影響，並可能對我們在特定時期的銷售和經營業績產生重大不利影響。此外，隨着地球氣候的變化，極端天氣事件可能會變得更加頻繁或更加強烈，這可能會對我們的銷售和運營結果產生實質性的不利影響。
我們已經傳達了某些環境目標，這些目標受到相關披露要求的約束。未能達到環境目標或滿足披露要求可能會對我們的業務、銷售、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們在公開披露中傳達了某些環境目標，這些目標可能很難實現。披露的準確性、充分性或完整性可能會讓我們受到審查。此外，關於我們的環境目標和實現這些目標的進展的聲明，可能基於衡量仍在發展中的進展的標準，此類聲明可能會受到不斷變化的、即將到來的和全新的披露要求的約束。如果我們不能在我們的環境目標方面取得進展，實現我們的環境目標，或者滿足不斷變化的股東期望或行業標準，我們可能會遭受聲譽損害。我們的環境數據、流程和披露可能不完整或不準確，這可能會導致民事處罰，並對我們的業務、銷售和運營結果產生重大不利影響。
我們受我們所集中的地理區域的當地條件的影響。
我們的業績受我們所在地理區域普遍存在的當地經濟、競爭和其他條件的影響。由於我們的大部分銷售額來自美國東南部、加利福尼亞州、德克薩斯州和華盛頓特區/巴爾的摩，因此我們的運營結果在很大程度上取決於這些地區的總體經濟狀況和消費者消費習慣
市場。但如果這些地理區域中的任何一個遭遇經濟狀況低迷、天氣事件或其他地區特有的事件，可能會對我們的業務、銷售和運營業績產生實質性的不利影響。
技術和數據隱私風險
我們收集客户的敏感機密信息。 無論是由於網絡安全或其他事件而違反此保密性，都可能對我們的客户造成傷害並損害我們的品牌。
我們在正常的業務過程中收集、處理和保留敏感和機密的客户信息，並可能與我們的第三方服務提供商共享這些信息。*這些信息包括客户在購買車輛和申請車輛融資時提供的信息。*我們還在正常的業務過程中收集、處理和保留敏感和機密的相關信息，並可能與我們的第三方服務提供商共享這些信息。*儘管我們已經採取了旨在保護此類信息的措施，並從我們的第三方提供商那裏獲得了保證，但我們的設施和系統以及第三方提供商的設施和系統可能容易受到外部或內部安全漏洞、破壞行為的攻擊計算機病毒、數據錯位或丟失、編程或人為錯誤或其他類似事件。
我們為防範網絡安全事件而實施的安全措施可能並不總是防止或減輕網絡安全事件的影響，也不能保證未來預防或緩解網絡安全事件的努力將是有效的。許多國家的零售商都披露了涉及複雜網絡攻擊的安全漏洞，包括勒索軟件，這些漏洞直到這些零售商受到影響後才被識別或檢測到，儘管這些零售商已經採取了預防措施。此外，人工智能技術的快速發展和越來越多地採用可能會增加我們的網絡安全風險水平。任何涉及挪用、丟失或以其他方式未經授權披露客户或相關機密信息的安全漏洞，無論是我們或我們的第三方服務提供商經歷的，也無論是由於外部網絡安全事件、編程錯誤或其他原因造成的，都可能損害我們的聲譽，使我們面臨緩解成本以及私人訴訟和政府執法的風險，擾亂我們的業務，並以其他方式對我們的業務、銷售和運營結果產生實質性的不利影響。此外，我們未能迅速和適當地對此類安全漏洞做出反應，可能會加劇違規的後果。
在隱私、網絡安全以及敏感機密信息的收集、使用和披露方面，我們受到眾多快速變化的聯邦、州和地方法律法規的約束。如果我們不遵守這些法律法規或未來適用的法律法規，我們可能會遭受聲譽損害和業務中斷，並可能面臨重大訴訟、金錢損害、監管執法行動或罰款。請參閲下面標題為的風險因素“我們在一個高度監管的行業運營，並受到廣泛的聯邦、州和地方法律法規的約束。 該等法律及法規的變更，或我們未能遵守，可能會對我們的業務、銷售、經營業績及財務狀況造成重大不利影響。因不遵守這些法律和法規而產生的風險。
我們依賴複雜的信息系統來運營我們的業務。無論是這些系統的故障，還是無法增強我們的能力， 可能會對我們的業務、銷售和運營結果產生實質性的不利影響。
我們的業務有賴於我們信息系統的完整性和高效運行。我們尤其依賴我們的信息系統來管理銷售、庫存、我們面向客户的網站和應用程序(carmax.com、carmax aufinance.com、CarMax移動應用程序和carMaxuctions.com)、消費者融資、客户信息和其他數據。如果這些系統未能按設計運行，未能根據需要維護或更新這些系統，或者無法增強我們的數據管理和信息技術能力，可能會擾亂我們的業務運營，並對我們的銷售和運營結果產生實質性的不利影響。
儘管我們一直在努力維護和加強這些系統的完整性和安全性，但我們已經並可能受到黑客的攻擊，包括針對我們網站的拒絕服務攻擊，或者由於相關錯誤或不當行為或其他中斷而導致的其他系統違規或故障。這些事件可能會擾亂我們的業務，並對銷售和運營結果產生實質性的不利影響。請參閲以上標題的風險因素我們從客户那裏收集敏感的機密信息對於與泄露機密客户或關聯信息相關的風險。
監管和訴訟風險
我們在一個高度受監管的行業中運營，並受到廣泛的聯邦、州和地方法律法規的約束。如果這些法律法規發生變化，或我們未能遵守，可能會對我們的業務、銷售、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。
我們受制於廣泛的聯邦、州和地方法律法規，以及這些法律和法規的變化以及它們的解釋或應用方式。我們的二手車和相關產品的銷售受州和地方許可要求、監管營銷和廣告的聯邦法律和州法律以及監管銷售和服務的州法律的約束。我們提供車輛融資受制於監管提供消費金融的聯邦和州法律。我們的設施和業務運營受制於與環境保護、健康和安全相關的法律和法規。除了這些專門適用於我們業務的法律和法規外，我們還受制於影響上市公司和大型僱主的法律和法規，包括隱私法和聯邦僱傭慣例、證券和税法以及可持續性和應對氣候變化的措施。有關這些法律和法規的更多討論，請參閲本表格10-K中題為業務–法律法規。”
違反這些法律或法規中的任何一項都可能導致針對我們的業務運營的行政、民事或刑事處罰或停止令，其中任何一項都可能損害我們的聲譽，並對我們的業務、銷售和運營結果產生重大不利影響。*我們已經並將繼續為遵守這些法律法規而產生資本和運營費用以及其他成本。
我們受制於與環境、社會和治理事項相關的不斷變化的法規、披露要求和期望。如果不能滿足這些法規、要求和期望，可能會對我們的業務、銷售、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們受到越來越多與環境、社會和治理(“ESG”)相關的法規和披露要求的約束，包括環境和氣候變化法。監管機構、股東、合夥人和其他利益相關者越來越關注ESG事項和相關披露。我們已經並將繼續產生運營費用和其他成本，以遵守不斷變化的一套法規和披露要求，並回應股東對ESG事項的期望。遵守與ESG相關的法規和披露要求，包括一套不斷演變的環境和氣候變化法律，以及股東的期望，可能是代價高昂、具有挑戰性和耗時的。違反與ESG事宜相關的法規或披露要求(或披露本身)可能會導致民事處罰、鉅額費用或對我們的聲譽造成損害，這可能對我們的業務、銷售和運營結果產生重大不利影響。
我們受到各種法律程序的影響。如果這些程序的結果對CarMax不利，它可能 對我們的業務、經營結果和財務狀況有實質性的不利影響。
我們不時會受到各種訴訟事項的影響，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。由於實際或被指控的違法行為而產生的索賠可能由個人或通過集體索賠，或由政府實體在民事或刑事調查和訴訟中對我們提出。這些索賠可能根據各種法律主張，包括但不限於消費者金融法、消費者保護法、知識產權法、隱私法、勞動法、證券法、員工福利法、税法和環境法。但這些行為可能會使我們面臨負面宣傳、鉅額金錢損害賠償和法律辯護成本、禁令救濟以及刑事和民事罰款和處罰，包括但不限於暫停或吊銷經營許可證。
一般風險
我們普通股的市場價格可能會波動，可能會讓我們面臨證券集體訴訟。
我們的普通股的價格可能會根據我們的經營業績、總體經濟和市場狀況、行業的總體趨勢和前景、競爭對手的公告、我們實現任何長期目標或業績指標的能力以及其他因素而波動。 此外，我們普通股的市場價格也可能受到我們是否符合分析師的預期的影響。 未能滿足這些期望可能對我們的普通股價格產生重大不利影響。 在公司證券市場價格波動的時期之後，證券集體訴訟的可能性更大。 倘對我們提起訴訟，可能導致重大成本及轉移我們的注意力及資源，從而可能對我們的業務造成重大不利影響。
項目1B.未解決的工作人員意見。
沒有。
項目1C：網絡安全。
CarMax的網絡安全計劃旨在幫助確保正確評估、識別和管理公司的網絡安全威脅風險，並將其整合到我們的整體風險管理系統中。該公司的網絡安全計劃配備了訓練有素和經驗豐富的網絡安全專業人員，包括技術控制、主動識別數據安全漏洞，以及管理層每季度或根據需要向董事會技術和創新委員會(“董事會”)報告。
CarMax的網絡安全團隊管理着公司的事件響應計劃，該計劃建立了一個全面的系統和流程，用於跟蹤和記錄網絡安全事件，審查事件以確定補救或升級是否合適，並將某些事件上報給公司的首席信息安全官(CISO)進行進一步審查和評估。CarMax有一個既定的審查和上報流程，用於評估網絡安全事件，並在必要時向我們的高級管理團隊成員上報網絡安全事件。
我們監控行業趨勢，以便優先考慮和降低客户、員工和企業的網絡安全風險，並隨時瞭解行業發展和新出現的威脅。CarMax在內部和與第三方供應商進行測試，以改進我們的網絡安全方法，並根據當前的威脅情報進行演習。此外，所有CarMax員工都必須每年完成公司的網絡安全培訓計劃。
該公司聘請在網絡安全方面擁有豐富經驗的第三方定期對CarMax的網絡安全計劃進行成熟度分析，將其與同行公司進行比較。我們在第三方網絡安全公司的指導下，與我們的網絡安全和法律團隊的關鍵成員一起進行年度桌面演習，以評估公司應對網絡攻擊的準備和能力。我們還至少每年進行第三方滲透測試，以增強我們數字系統的安全性，並使用網絡掃描來幫助我們識別任何新開發的漏洞或威脅。當我們與新供應商接洽或與現有供應商的關係發生變化時，我們的第三方接納流程會將網絡安全風險納入對第三方供應商的評估。此外，CarMax的網絡安全團隊根據公司網絡安全團隊確定的供應商風險狀況對公司的第三方供應商進行審查。
該公司的網絡安全計劃由我們的首席信息和技術官(CITO)和我們的CISO領導和監督。CITO於2012年加入CarMax，向我們的首席執行官彙報工作，20多年來一直在零售、旅遊、酒店、金融和科技行業的初創組織和財富500強公司擔任各種技術領導職務。該公司的CISO向CITO彙報，於2015年加入CarMax，並在信息技術領域擔任了20多年的各種職務，包括之前在財富500強公司擔任信息安全、風險和合規副總裁總裁。
董事會的技術和創新委員會協助董事會監督公司的網絡安全風險。該委員會監測和監督該公司對網絡安全事件的風險敞口，以及該公司管理網絡安全風險的方法，包括如何合理控制和監測網絡安全風險，並有效分配管理監督和責任。CarMax的管理團隊，包括CITO和CISO，每季度向委員會提供有關網絡安全格局和公司在外部網絡安全事件背景下的安全態勢的最新情況，並根據需要提供與網絡安全風險相關的最新問題的最新情況。
公司未發生任何重大網絡安全事件或因網絡安全漏洞而產生的任何重大費用；但我們不能保證我們的業務戰略、運營結果和財務狀況在未來不會因此類風險或任何未來的重大事件而受到重大影響。有關網絡安全威脅是否以及如何可能對我們產生實質性影響的討論，包括我們的業務戰略、運營結果或財務狀況，請參閲標題為“我們業務的關鍵組件依賴第三方供應商”和“我們從客户那裏收集敏感機密信息”的風險因素。違反保密規定，無論是由於網絡安全還是其他事件，都可能對我們的客户造成傷害並損害我們的品牌“，在本10-K表格第I部分第1A項中的”風險因素“標題下列出。
項目2.政府財產。
我們的汽車零售業務主要以兩種形式進行--生產型和非生產型。生產型商店是那些進行車輛翻新的地點。生產型商店有更多的服務艙，需要額外的空間來進行翻新活動，因此通常比非生產型商店更大。在決定是否在給定地點建設生產型或非生產型商店時，我們會考慮幾個因素，包括預期的長期區域翻新需求和該市場場地的可用面積。因此，一些為適應翻新活動而建造的商店最初可能會作為非生產型商店運營，直到我們擴大在該市場的存在。我們也有生產型和非生產型商店，在人口少於600,000的大都會統計局(MSA)運營，我們將其定義為小市場。與我們在較大市場的門店相比，其中一些門店的佔地面積也較小。
USED CAr S商店BY FOrmat截至 FEBRUARY29, 2024
| | | | | | | | |
| 生產商店 | 非生產型倉庫 |
| 門店數量 | 110 | 135 |
| 門店位置大小 | 一般為10-25英畝 | 一般為4-12英畝 |
| 位於小型MSA的商店 | 14 | 43 |
USED CAr S商店BY S截止日期 FEBRUARY29, 2024
| | | | | | | | | | | | | | |
| 狀態 | 數數 | | 狀態 | 數數 |
| 阿拉巴馬州 | 5 | | | 密蘇裏 | 4 | |
| 亞利桑那州 | 5 | | | 內布拉斯加州 | 1 | |
| 加利福尼亞 | 32 | | | 內華達州 | 4 | |
| 科羅拉多州 | 6 | | | 新漢普郡 | 1 | |
| 康涅狄格州 | 3 | | | 新澤西 | 5 | |
| 特拉華州 | 1 | | | 新墨西哥州 | 2 | |
| 佛羅裏達州 | 24 | | | 紐約 | 5 | |
| 佐治亞州 | 11 | | | 北卡羅來納州 | 13 | |
| 愛達荷州 | 1 | | | 俄亥俄州 | 6 | |
| 伊利諾伊州 | 11 | | | 俄克拉荷馬州 | 3 | |
| 印第安納州 | 4 | | | 俄勒岡州 | 3 | |
| 愛荷華州 | 1 | | | 賓夕法尼亞州 | 5 | |
| 堪薩斯州 | 2 | | | 羅德島 | 1 | |
| 肯塔基州 | 2 | | | 南卡羅來納州 | 4 | |
| 路易斯安那州 | 5 | | | 田納西州 | 10 | |
| 緬因州 | 1 | | | 德克薩斯州 | 25 | |
| 馬裏蘭州 | 7 | | | 猶他州 | 1 | |
| 馬薩諸塞州 | 4 | | | 維吉尼亞 | 12 | |
| 密西根 | 1 | | | 華盛頓 | 5 | |
| 明尼蘇達州 | 2 | | | 威斯康星州 | 4 | |
| 密西西比州 | 3 | | | 總計 | 245 | |
在截至2024年2月29日開業的245家二手車商店中，162家位於自有場地，83家位於租賃場地。租約分類如下：
| | | | | |
| 純土地契約 | 27 | |
| 土地和建築物租約 | 56 | |
| 租賃用地總數 | 83 | |
在2024財年，我們在佐治亞州的卡羅爾頓開設了第一家獨立的修復中心。該設施用於對二手車輛進行改造，以便在我們位於亞特蘭大地區的門店銷售給客户，並能夠在全國範圍內移動車輛。
截至2024年2月29日，我們租賃了佐治亞州亞特蘭大的CAF辦公樓，以及佐治亞州亞特蘭大、密蘇裏州堪薩斯城和亞利桑那州鳳凰城的客户體驗中心辦公樓。我們還租賃了其他附屬物業，以支持我們的公司和商店運營。我們擁有位於弗吉尼亞州里士滿的家庭辦公樓，以及與未來規劃地點相關的土地。
第三項：法律訴訟。
與本項目有關的資料載於綜合財務報表附註18，載於本年度報告表格10-K第8項內，並以引用方式併入本報告。
項目4. 礦山安全披露。
沒有。
關於我們的執行官員的信息
下表列出了我們的現任執行官員。*我們不知道我們的任何執行官員之間或我們的任何執行官員與任何董事之間有任何家族關係。*所有執行官員每年選舉一次，任期一年或直到他們的繼任者當選並獲得資格為止。*下一次官員選舉將於2024年6月舉行。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 名字 | | 年齡 | | 辦公室 |
| William D.納什.. | | 54 | | 董事首席執行官總裁 |
| 黛安湖Cafritz... | | 53 | | 執行副總裁總裁，人力資源，總法律顧問兼首席合規官 |
| James Lyski... | | 61 | | 執行副總裁總裁，首席創新和戰略官 |
| 恩裏克·N.莫拉市長..... | | 55 | | 執行副總裁總裁，首席財務官 |
| Shamim Mohammad... | | 55 | | 常務副祕書長總裁，首席信息技術官 |
| C. Joseph Wilson... | | 51 | | 常務副首席運營官總裁 |
| 喬恩·G.丹尼爾斯....... | | 52 | | CarMax汽車金融公司高級副總裁 |
| 達倫角紐貝裏... | | 54 | | 高級副總裁，商店和CEC執行 |
納什先生於1997年加入CarMax，擔任拍賣經理。 2007年，他被提升為副總裁，後來又晉升為高級副總裁，直到2011年，他被任命為人力資源和行政服務高級副總裁。 2012年，他被提升為人力資源和行政服務執行副總裁。 2016年2月晉升為總裁，2016年9月晉升為首席執行官並被任命為董事會成員。 在加入CarMax之前，Nash先生曾在Circuit City工作。
卡夫裏茨女士於2003年加入CarMax，擔任助理總法律顧問。2005年晉升為董事副總法律顧問，2010年晉升為副總法律顧問，2010年晉升為總裁助理，2014年晉升為總裁副法律顧問。在CARMAX法律部門任職期間，卡弗裏茨女士負責商業和消費者訴訟，負責運營監管指導，並領導CARMAX的政府事務項目。2017年，卡弗裏茨女士被任命為高級副總裁兼首席人力資源官；2021年，她被任命為總法律顧問、首席合規官、首席人力資源官高級副總裁。2022年，卡弗裏茨女士晉升為常務副總裁、總法律顧問、首席合規官、首席人力資源官；2023年，她被任命為常務副總裁、人力資源、總法律顧問、首席合規官。在加入CarMax之前，Cafritz女士是McDermott，Will&Emery的合夥人。
利斯基先生於2014年8月加入CarMax，擔任高級副總裁兼首席營銷官。2017年，他被提升為執行副總裁總裁兼首席營銷官。2023年，他過渡到常務副總裁兼首席創新和戰略官。在加入CarMax之前，他於2011至2014年間擔任Scotts Miracle-Gro公司首席營銷官，並於2006至2010年間擔任Nationwide Mutual Insurance Company首席營銷官。此外，Lyski先生還在信諾醫療保健公司和聯邦快遞公司擔任過營銷領導職務。
Mayor—Mora先生於2011年加入CarMax，擔任財務副總裁，2016年擔任副總裁兼財務主管。 Mayor—Mora先生於2019年升任高級副總裁兼首席財務官，2022年升任執行副總裁兼首席財務官。 在加入CarMax之前，他曾於2005年至2011年在Denny's Corporation擔任財務規劃和分析以及投資者關係副總裁。 他還在Gap，Inc.擔任財務職務，承擔越來越多的責任。從2001年到2005年
穆罕默德先生於2012年加入CarMax，擔任應用程序開發和IT規劃副總裁總裁。2014年，他晉升為高級副總裁兼首席信息官。2018年，他被任命為高級副總裁兼首席信息技術官，2021年，他被提升為常務副總裁兼首席信息技術官。在加入CarMax之前，Mohammad先生於2006年至2012年在北京百視達批發俱樂部擔任信息技術副總裁總裁，並在百視達和TravelClick擔任過多個技術領導職位。2022年，他被任命為聯合天然食品公司董事會的獨立成員。
威爾遜先生於1995年加入CarMax，在北卡羅來納州羅利市的門店擔任採購員培訓，隨後被提升為採購員和高級採購員。威爾遜後來在佛羅裏達州南部的兩家CarMax門店擔任採購經理，之後被提升為區域銷售副總裁總裁。2008年晉升為總裁助理，負責拍賣服務和商品開發；2013年晉升為副總裁，負責拍賣服務和商品開發；2016年晉升為總裁，負責商品運營。2017年，威爾遜先生晉升為高級副總裁，負責門店戰略和物流；2022年，他晉升為執行副總裁總裁兼首席運營官。
丹尼爾斯先生於2008年加入CarMax，擔任副總裁總裁，負責風險和分析。直到2014年，他被提升為CarMax汽車金融部高級副總裁。在加入CarMax之前，Daniels先生曾擔任董事集團、滙豐銀行信用風險管理和Metris副總裁總裁。
Newberry先生於2004年3月加入CarMax，擔任洛杉磯地區的實****經理，並於2006年被提升為加州杜阿爾特門店的地點總經理。隨後，他被提拔到責任越來越大的職位，包括2013年的區域副總經理總裁和2016年的區域銷售副總經理總裁。2017年，他晉升為高級副總裁，負責門店運營；2022年，他被任命為高級副總裁，負責門店和客户體驗中心的執行。在加入CarMax之前，Newberry先生在1994至2004年間擔任Bed、Bath及Beyond的商店經理和區域經理。
第II部
第五項登記人普通股市場、相關股東事項及發行人購買股權證券。
我們的普通股在紐約證券交易所上市交易，股票代碼為KMX。我們被授權發行最多350,000,000股普通股和最多20,000,000股優先股。截至2024年2月29日，已發行的CarMax普通股有157,611,939股，我們約有2,600名登記在冊的股東。但截至當日，沒有已發行的優先股。
我們沒有為我們的普通股支付任何股息，在可預見的未來也不打算對我們的普通股支付股息。
在2024財年，我們沒有在沒有根據證券法註冊的交易中出售任何CarMax股權證券。
發行人購買股票證券
下表提供了公司在2024財年第四季度回購普通股的相關信息。該表不包括與員工股權獎勵或員工股票期權行使相關的交易。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 近似值 |
| | | | | | | | | 美元價值 |
| | | | | | | 總數 | | 的股份 |
| | | 總數 | | 平均值 | | 所購股份的百分比 | | 可能還會是 |
| | | 的股份 | | 支付的價格 | | 作為公開活動的一部分 | | 在以下條件下購買 |
| 期間 | | 購得 | | 每股 | | 已宣佈的計劃 | | 這些節目 (1) |
| 2023年12月1日至31日 | | 223,500 | | | $ | 71.53 | | | 223,500 | | | $ | 2,393,424,937 | |
| 2024年1月1日至31日 | | 246,100 | | | $ | 70.92 | | | 246,100 | | | $ | 2,375,971,797 | |
| 2024年2月1日至29日 | | 216,000 | | | $ | 73.26 | | | 216,000 | | | $ | 2,360,147,191 | |
| 總計 | | 685,600 | | | | | 685,600 | | | |
(1)2018年10月23日，董事會授權回購高達20億美元的普通股，沒有到期日。 2022年4月，董事會將我們的股份回購授權增加了20億美元。 管理層可酌情在公開市場或私下磋商的交易中進行購買，回購的時間及金額乃根據股價、市況、法律規定及其他因素而釐定。 回購的股份被視為授權但未發行的普通股股份。
性能圖表
下圖比較了過去五個財年我們普通股的累計股東總回報（股價上漲加上股息，如適用）與標準普爾500指數和標準普爾500零售指數的累計總回報。 該圖表假設2019年2月28日對CarMax普通股和每個指數的原始投資為100美元，以及所有股息的再投資（如適用）。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日 |
| | 2019 | | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 |
| CarMax | $ | 100.00 | | | $ | 140.60 | | | $ | 192.45 | | | $ | 176.05 | | | $ | 111.16 | | | $ | 127.18 | |
| 標準普爾500指數 | $ | 100.00 | | | $ | 108.19 | | | $ | 142.05 | | | $ | 165.33 | | | $ | 152.61 | | | $ | 199.08 | |
| S零售指數 | $ | 100.00 | | | $ | 111.77 | | | $ | 165.42 | | | $ | 177.05 | | | $ | 139.12 | | | $ | 214.62 | |
項目6.修訂[已保留]
項目7. 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。
以下管理層對財務狀況及經營業績的討論及分析（“財務狀況及經營業績”）是對我們經審核綜合財務報表及第8項所載附註的補充，並應與該等財務報表及附註一併閲讀。合併財務報表及補充資料。 附註指第8項所載綜合財務報表附註。 某些上一年度金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。 所有提及每股淨盈利的均為攤薄每股淨盈利。 由於四捨五入，數額和百分比可能無法合計。
概述
有關公司業務的詳細描述和討論，見第一部分第1項。
CarMax是美國最大的二手車零售商。我們的業務分為兩個可報告的部門：CarMax銷售運營部門和CarMax汽車金融(CAF)。我們的CarMax銷售運營部門包括我們汽車銷售和服務運營的方方面面，不包括CAF提供的融資。我們的CAF部門僅包括我們自己的金融業務，為從CarMax購買零售車輛的客户提供融資。我們的綜合財務報表包括與我們的Edmunds Holding Company(“Edmunds”)業務相關的財務結果，這不符合應報告部門的定義。在我們的MD&A討論中，與該業務相關的金額將結合我們的CarMax銷售運營部門進行討論。單獨討論這些金額對於瞭解我們的業務沒有意義，因為這些業務的主要驅動因素與我們的CarMax銷售運營部門的驅動因素是一致的。在適當情況下，與不可報告分部相關的具體金額已披露，以供參考。
CarMax銷售運營
我們的銷售業務分部包括二手車及相關產品及服務的零售銷售，如批發汽車銷售；銷售延伸保障計劃（“延伸保障計劃”）產品（包括延伸服務計劃（“延伸保障計劃”）及保證資產保障（“GAP”））；及汽車維修服務。 我們提供有競爭力的，無討價還價的價格；廣泛的CarMax質量認證二手車選擇；增值EPP產品；和卓越的客户服務。 我們的全渠道平臺為我們提供了二手車行業最大的可尋址市場，使我們的零售客户能夠根據他們的條件購買汽車—在線、店內或兩者的綜合組合。
我們的客户為向我們購買的大部分零售車輛提供融資，而現場融資是銷售過程的關鍵組成部分。 我們通過CAF及我們與業界領先的第三方融資提供商的安排向合資格零售客户提供融資。 所有的融資優惠，無論是CAF還是我們的第三方提供商，都有3天的回報選項支持。
截至2024年2月29日，我們在109個美國電視市場經營着245家二手車商店。
CarMax汽車金融
除了第三方融資提供商外，我們還通過CAF提供車輛融資，CAF只向從CarMax購買零售車輛的客户提供融資。CAF使我們能夠管理我們對第三方融資提供商的依賴，並利用對我們業務的瞭解為符合條件的客户提供具有競爭力的融資選擇。因此，我們認為CAF使我們能夠獲得額外的利潤、現金流和銷售額。CAF收入主要反映應收汽車貸款產生的利息和手續費收入減去為這些應收賬款發行的債務相關的利息支出，這是估計的貸款損失和直接費用的準備金。CAF收入不包括任何間接費用的分配。在3天付款和車輛退貨的影響後，CAF在2024財年為我們的零售二手車銷售提供了42.9%的資金。截至2024年2月29日，CAF在其173.9億美元的管理應收賬款組合中為約110萬客户賬户提供了服務。
管理層通過評估消費者產品的競爭力、盈利能力、應收汽車貸款的表現，包括信用損失和拖欠的趨勢，以及CAF的直接費用，定期分析CAF的經營業績。
收入和盈利能力
2024財年，CarMax銷售運營部門和其他不可報告部門的收入和毛利來源如下：
我們2024財年財務業績與2023財年相比的高級總結如下 (1):
| | | | | | | | | | | |
| (除每股或單位數據外，以百萬美元計算) | 2024 | | 與2023年相比的變化 |
| 損益表信息 | | | |
| *淨銷售和營業收入 | $ | 26,536.0 | | | (10.6) | % |
| **毛利潤 | $ | 2,713.2 | | | (3.1) | % |
| 提供咖啡館收入。 | $ | 568.3 | | | (14.3) | % |
| 包括銷售、一般和行政費用 | $ | 2,286.4 | | | (8.1) | % |
| **淨收益 | $ | 479.2 | | | (1.1) | % |
| 單位銷售信息 | | | |
| 二手單位銷售量 | 765,572 | | | (5.2) | % |
| *可比商店二手單位銷售額的變化 | (6.7) | % | | 不適用 |
| *批發單位銷售額 | 546,331 | | | (6.6) | % |
| 每單位信息 | | | |
| 已使用的單位毛利潤 | $ | 2,288 | | | — | % |
| *每單位批發毛利 | $ | 1,019 | | | 1.1 | % |
| 將SG&A計入毛利潤的% | 84.3 | % | | (4.5) | % |
| 每股信息 | | | |
| *稀釋後每股淨收益 | $ | 3.02 | | | (0.3) | % |
| 在線銷售指標 | | | |
網上零售額 (2) | 14 | % | | 2 | % |
全方位銷售 (3) | 55 | % | | 2 | % |
網上交易收入 (4) | 31 | % | | 1 | % |
(1) 在適用的情況下，金額是扣除公司間抵銷後的淨額。
(2) 在線零售銷售被定義為客户遠程完成以下所有四項活動的銷售：預訂車輛；如果需要，為車輛融資；以舊換新或選擇退出以舊換新；以及創建在線銷售訂單。
(3) 全方位銷售的定義是，客户在網上完成上述四項活動中的至少一項，但不是全部。
(4) 在線交易的收入被定義為符合在線零售銷售資格的零售收入，以及任何相關的EPP和第三方融資貢獻、中標來自在線競標的批發銷售以及Edmunds賺取的所有收入。
2024財年每股稀釋後淨收益包括0.32美元的收益，這與在一起集體訴訟中收到的和解收益有關，該訴訟與裝有高田安全氣囊的車輛相關的經濟損失有關。
有關我們的收入和盈利能力的更多詳細信息，請參閲“經營業績”。關於2023財年與2022財年相比的運營結果和財務狀況的討論包含在我們於2023年4月13日提交給美國證券交易委員會的截至2023年2月28日的10-K財年年度報告的第二部分第7項中。
流動性
我們的主要持續流動資金來源包括運營提供的資金、無追索權融資工具的收益，以及我們循環信貸安排下的借款或通過其他融資來源。除了為我們的運營提供資金外，這些流動資金還被用於根據我們的股票回購計劃回購普通股和我們的資本支出。
我們目前的資本配置戰略是專注於我們的核心業務。鑑於我們最近的表現和持續的市場不確定性，我們對資本結構採取保守的方式，以保持靈活性。 這使我們能夠有效地進入CAF和CarMax作為一個整體的資本市場。我們已經採取措施，更好地使我們的費用與銷售額保持一致，同時減緩了我們門店的增長速度。在上一財年第三季度開始暫停後，我們在2024財年第三季度恢復了股票回購。在2025財年，我們打算略微加快股票回購的步伐，高於我們在2024財年第三季度實施的步伐。我們相信，我們擁有適當的流動資金、獲得資本的途徑和財務實力來支持我們的運營，並在未來12個月和之後的可預見的未來繼續投資於我們的戰略計劃。
戰略更新與未來展望
我們的全渠道體驗為整個CarMax提供了一個通用平臺，該平臺利用我們的規模、全國覆蓋範圍和基礎設施，使我們的客户能夠按照自己的條件購買汽車，無論是在線、店內還是通過在線和店內體驗的集成組合。雖然我們預計我們的在線和全方位銷售將隨着時間的推移而增長，但我們的目標是提供最佳體驗，無論是店內、在線還是兩者的組合。因此，根據消費者的偏好以及他們選擇與我們互動的方式，在線銷售、全方位銷售和麪對面銷售可能會因季度而異。我們相信，二手車行業的消費者將越來越傾向於擁有數字化購物和交易的能力。在本財年，我們約有70%的客户利用我們的部分或全部數字功能完成了交易，而在2020財年末，我們完成了最初的全渠道推廣，這一比例約為40%。
我們多元化的業務模式，再加上我們出色的員工、全國規模和無與倫比的全渠道經驗，是二手車行業的獨特優勢，使我們牢牢佔據有利地位，推動有利可圖的市場份額增長，同時長期創造股東價值。我們繼續增強我們的全渠道能力，優先安排旨在優化員工和客户體驗的項目，並提高運營效率。我們在2024財年取得進展的例子包括：
•利用數據科學、自動化和人工智能，使零售客户更容易自行完成關鍵交易步驟，如車輛轉讓。我們還增強了評估客户的數字結賬功能，使他們能夠遠程提交文檔，並釋放他們參與我們30分鐘快速送貨體驗的能力，無論他們是在線收到報價還是在店內收到報價。
•我們的全天候虛擬助理Skye的功能得到了擴展，包括管理財務申請、車輛轉移、預約和評估優惠。客户對Skye的採用一直很強勁，這不僅提高了效率，還為我們的員工拓寬了帶寬。
•對我們的批發拍賣平臺進行了現代化改造，以提供新的服務，包括跨我們所有系統的單點登錄、人工智能增強的狀況報告、早期投標能力和自動賬單。此外，我們通過向所有參與的經銷商推出我們的即時報價體驗來簡化MaxOffer。
•將我們所有的貸款人添加到我們基於金融的購物平臺，擴大了我們客户的選擇範圍。
•通過Edmunds推出了幾項研究和購買工具，以支持他們成為電動汽車(“EV”)研究領先者的目標。
我們預計，隨着消費者對更個性化的購車體驗的需求，我們全渠道能力的影響將繼續增長。在2025財年，我們預計將繼續增強我們的產品，以使我們能夠在提高運營效率的同時，增加銷售額、有利可圖的市場份額和購買。我們針對2025財年的計劃包括以下示例：
•在零售客户的MyCarMax賬户中推出一個演進中心，將使其更容易在幫助和自我進步之間無縫地來回切換。客户將能夠看到他們已經採取的步驟
他們的購物之旅，無論是他們自己還是在CEC或商店合作伙伴的幫助下。
•繼續將工作數字化，以便為我們的CEC建立更精簡和更高價值的援助模式，並支持更高的交易量。我們計劃進一步將Skye整合到關鍵的溝通渠道中，並提高其作為客户購物過程中多個點的初始聯繫點的能力，並通過客户選擇的渠道無縫地將客户過渡到CEC助理。
•專注於將更多的批發車輛引入我們的生態系統，利用我們與Edmunds的合作伙伴關係從經銷商那裏採購車輛。
•通過將我們的Instant Offer工具集成到流程中來優化我們的資格預審產品。此外，我們將在CAF參與整個信貸領域保持機會主義態度，並尋求機會，使我們能夠為消費者提供出色的報價，同時推動業務的銷售和經濟。
在2024財年第四季度，我們從消費者和經銷商那裏購買了大約23.4萬輛汽車，比上一財季下降了10.8%。大約21,000輛汽車是通過經銷商購買的，比去年同期增長了44.8%。我們利用Edmunds銷售團隊來開拓新市場，併為MaxOffer簽約新的經銷商。我們最近為經銷商網站推出了一個評估工具，它基於我們的算法提供即時報價，這些報價可以通過MaxOffer贖回。在2024財年，我們的自給率保持在70%以上。我們在線即時評估服務的成功繼續鞏固了我們作為消費者最大二手車買家的領導地位。
我們在2024財年的SG&A費用比上一年有所下降，即使排除了今年法律和解的好處。儘管毛利潤比上一財年下降了3.1%，但我們仍將SG&A作為毛利潤的百分比進行槓桿化。雖然SG&A佔毛利的百分比可能會因毛利的變動而在不同季度波動，但我們在逐步加強SG&A的毛利槓桿的道路上的最初目標是實現每年70%的中檔比率。要實現這一年增長率，需要我們的運營模式持續提高效率、毛利潤增長和更健康的消費者需求。在2025財年，我們預計需要較低的個位數毛利潤增長來拉動SG&A。
我們為支持我們的短期和長期業務而採取的其他措施包括專注於生產效率以使可銷售庫存與銷售額保持一致，在提高CAF消費率和收緊CAF承保標準的同時擴大CAF的滲透率，以及減緩我們計劃中的門店增長以提供更大的資本靈活性。在上一財年第三季度開始暫停後，我們在2024財年第三季度恢復了股票回購。
我們期待我們的多元化模式、我們的業務規模、我們的投資和全渠道戰略為進一步的增長提供堅實的基礎。我們已經對我們在2022財年Form 10-K年度報告中披露的長期目標進行了如下調整：
•我們維持每年銷售200多萬台零售和批發產品的目標；然而，由於市場復甦時間的不確定性，以及我們繼續專注於盈利的市場份額增長，我們將把時間框架延長至2026財年至2030財年。我們打算在對該行業的復甦步伐有更多瞭解後，更新實現這一目標的時間表。
•考慮到平均售價較高，我們預計將比銷量更快實現330億美元的年收入目標。
•同樣，我們還預計0至10歲二手車的全國市場份額將比單位更早達到5%以上，但考慮到最近車輛價值的波動，我們將提供2025財年末我們預期實現的最新時間表。
這些目標的實現取決於可能導致消費者需求持續波動的宏觀經濟因素。
我們估計，在2023年，我們在全國範圍內售出的0至10年車齡汽車的銷量約佔3.7%，低於2022年日曆銷量的4.0%。2023年曆年的市場份額表現受到二手車行業車輛大幅折舊和我們對有利可圖的市場份額的關注的負面影響。根據外部數據，我們獲得了從2023年12月到2024年1月的市場份額，這是可以獲得圖書數據的最新時期。我們增加市場份額的戰略包括專注於：
•提供以客户為導向的全渠道購買和銷售體驗，這是我們店內和在線能力的獨特和強大的整合。
•利用廣告推動客户增長，教育客户瞭解我們的全渠道平臺，並差異化和提升我們的品牌。
•招聘、培養和留住一支敬業和熟練的員工隊伍。
•利用數據和高級分析持續改善客户體驗以及我們的流程和
系統。
•提高我們商店和CEC以及我們的物流和翻新運營的效率，以減少浪費。
•在新市場開設門店，並擴大在現有市場的業務。
•成為市場上領先的二手電動汽車零售商。為了支持這一目標，Edmunds推出了幾個研究和購買工具，其中包括提供有關電動汽車電池健康狀況和續航里程的數據，以及評估潛在的聯邦和州税收抵免和激勵措施。這將支持我們的業務，並幫助CarMax成為減排解決方案的一部分。
截至2024年2月29日，我們在109個美國電視市場使用了汽車商店，覆蓋了大約85%的美國人口。我們不斷評估我們門店使用的模式和運營模式，並可能根據市場和消費者的預期隨着時間的推移而變化或發展。在2024財年，我們在亞特蘭大大都會市場開設了五家門店和第一個獨立的翻修中心。在2025財年，我們預計將開設五家門店，一個獨立的翻修中心和一個獨立的拍賣設施。
雖然我們同時執行我們的短期和長期戰略，但有一些趨勢和因素可能會影響我們的戰略方針或短期和中期結果。有關我們公司面臨的風險和不確定因素的更多信息，請參閲本10-K表格第I部分第1A項中的“風險因素”。
關鍵會計估計
我們在合併財務報表中反映的經營結果和財務狀況是按照美國公認會計原則編制的。財務報表的編制要求管理層做出影響報告的資產、負債、收入、我們使用我們的歷史經驗和其他相關因素來制定我們的估計和假設。我們定期評估這些估計和假設。注1包括對重大會計政策的討論。以下討論的會計政策是我們認為對理解我們的合併財務報表至關重要的會計政策，因為它的應用對我們的判斷提出了最重大的要求。如果使用了不同的假設或存在其他條件，我們的財務結果可能會有所不同。
貸款損失準備
貸款損失準備是指在我們管理的應收賬款的剩餘合同期限內預期的淨信貸損失。由於淨損失表現可能隨着時間的推移而變化很大，因此估計淨損失需要對不確定事項做出假設。
貸款損失準備採用淨損失時間曲線法(“方法”)，主要根據管理應收賬款組合的構成以及歷史總損失和收回趨勢來確定。由於業績歷史少於18個月的應收賬款的虧損可能是不穩定的，我們的淨虧損估計在估計未來業績時權衡了按起源信用等級劃分的歷史虧損和迄今應收賬款的實際虧損數據，以及遠期虧損曲線。一旦應收賬款有18個月的履約歷史，淨虧損估計反映了該等應收賬款迄今的實際虧損經驗，以及遠期虧損曲線，以預測未來的業績。遠期損失曲線是使用歷史業績數據構建的，顯示了應收賬款在整個生命週期內的平均損失時間。淨損失估計數是通過將使用上述方法得出的損失率應用於管理應收賬款的攤餘成本基礎來計算的。
對該方法的輸出進行了調整，以考慮到對未來的合理和可支持的預測。具體地説，美國失業率的變化和全美汽車經銷商協會二手車價格指數分別用於預測總損失和回收率的變化。根據單一宏觀經濟情景，制定了一個經濟調整係數，以反映這些指數的變化與總損失率和回收率變化之間的關係。該係數被應用於該方法在合理和可支持的兩年預測期內的輸出。在這兩年期間結束後，我們將在12個月的時間內直接回到歷史經驗。我們定期考慮使用替代指標是否會改善模型性能，並在適當時修改模型。我們還考慮是否有必要對量化方法中未反映但影響估計信貸損失衡量的因素進行定性調整。這些調整包括近期經濟趨勢對客户行為影響的不確定性。貸款損失準備的變化通過調整貸款損失準備金予以確認。
確定貸款損失撥備的適當性需要管理層對本質上不確定的事項作出判斷，包括可能對貸款損失撥備產生重大影響的淨損失的時間和分佈，從而對淨收益產生重大影響。在實際執行情況與我們的估計不同的範圍內，為
可能需要信貸損失，這將減少淨收益。估計損失率變化10%，將使截至2024年2月29日的貸款損失撥備增加約4830萬美元。
關於貸款損失準備的補充資料，見附註1(H)和4。
運營結果-CarMax銷售運營和其他不可報告的細分市場
N外星人 S啤酒和 O正在休息 R晚上
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| (單位：百萬) | 2024 | | 變化 | | 2023 | | 變化 | | 2022 |
| 二手車銷售 | $ | 20,922.3 | | | (9.2) | % | | $ | 23,034.3 | | | (5.7) | % | | $ | 24,437.1 | |
| 汽車批發銷售 | 4,975.8 | | | (16.9) | % | | 5,989.8 | | | (11.4) | % | | 6,763.8 | |
| 其他銷售和收入： | | | | | | | | | |
| 延長保護計劃收入 | 401.8 | | | (4.9) | % | | 422.3 | | | (11.7) | % | | 478.4 | |
| 第三方融資（費用）/收入，淨 | (5.8) | | | (183.6) | % | | 7.0 | | | 351.7 | % | | 1.5 | |
廣告和訂閲收入 (1) | 135.8 | | | 1.9 | % | | 133.3 | | | 30.9 | % | | 101.8 | |
| 其他 | 106.2 | | | 8.1 | % | | 98.2 | | | (16.5) | % | | 117.8 | |
| 其他銷售和收入總額 | 638.0 | | | (3.5) | % | | 660.8 | | | (5.5) | % | | 699.5 | |
| 淨銷售額和營業收入合計 | $ | 26,536.0 | | | (10.6) | % | | $ | 29,684.9 | | | (6.9) | % | | $ | 31,900.4 | |
(1) 不包括合併中已消除的分部間銷售和營業收入。 更多詳情請參閲注19。
U尼特S麥酒 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| | 2024 | | 變化 | | 2023 | | 變化 | | 2022 |
| 二手車 | 765,572 | | | (5.2) | % | | 807,823 | | | (12.6) | % | | 924,338 | |
| 批發車輛 | 546,331 | | | (6.6) | % | | 585,071 | | | (17.2) | % | | 706,212 | |
A垂直S埃林P大米 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| | 2024 | | 變化 | | 2023 | | 變化 | | 2022 |
| 二手車 | $ | 27,028 | | | (4.3) | % | | $ | 28,251 | | | 7.8 | % | | $ | 26,207 | |
| 批發車輛 | $ | 8,707 | | | (11.8) | % | | $ | 9,872 | | | 6.9 | % | | $ | 9,238 | |
C可擴展S撕下USEDV埃希勒S麥酒C漢斯 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 (1) |
| | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 二手車單位 | (6.7) | % | | (14.3) | % | | 21.9 | % |
| 二手車收入 | (10.6) | % | | (7.6) | % | | 54.3 | % |
(1) 從其運營的第14個月開始，商店被添加到可比商店基礎中。我們不會將翻新的門店從我們的可比門店基礎中移除。可比門店計算包括一組門店的結果，這些門店在本年度和去年同期都包括在我們的可比門店基礎中。
V埃希勒S麥酒C漢斯 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 二手車單位 | (5.2) | % | | (12.6) | % | | 22.9 | % |
| 二手車收入 | (9.2) | % | | (5.7) | % | | 55.5 | % |
| | | | | |
| 車輛批發單位 | (6.6) | % | | (17.2) | % | | 65.7 | % |
| 汽車批發收入 | (16.9) | % | | (11.4) | % | | 153.4 | % |
USEDV埃希勒FINANINGP加密方式C漢諾威(BEQUETHE I的MPACT3-D唉PAYOFFS) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2月29日或28日的年份 (1) |
| 2024 | | 2023 | | 2022 |
咖啡店(2) | 45.8 | % | | 45.4 | % | | 46.1 | % |
第2層(3) | 18.9 | | | 22.0 | | | 22.5 | |
第3級(4) | 7.0 | | | 6.5 | | | 7.8 | |
其他(5) | 28.3 | | | 26.1 | | | 23.6 | |
| 總計 | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
(1) 計算為各自渠道融資的二手車單位佔總售出二手車單位的百分比。
(2)其中包括CAF的Tier 2和Tier 3貸款來源，佔總二手房銷售的不到2%。
(3)他們包括通常向我們支付費用或不向我們支付費用的第三方金融提供商。
(4)它包括我們向其支付費用的第三方金融提供商。
(5)它代表的是自行安排融資的客户和不需要融資的客户。
C更改輸入USEDCArS撕下B阿塞 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 二手車商店，年初 | 240 | | | 230 | | | 220 | |
| 店鋪開張 | 5 | | | 10 | | | 10 | |
| 二手車商店，年底 | 245 | | | 240 | | | 230 | |
2024財年，我們在現有電視市場（弗吉尼亞州温徹斯特;伊利諾伊州阿爾岡昆;加利福尼亞州維克多維爾;新澤西州格林布魯克;和紐約州史密斯敦）開設了5家商店。
二手車銷售
2024財年與2023財年。*2024財年二手車收入下降9.2%，主要是由於二手車單位銷售額下降5.2%，平均零售價下降4.3%，約合1,200美元。二手單位的減少包括可比商店二手單位銷售額下降6.7%。根據前面的定義，2024財年，在線零售額佔二手單位銷售額的14%，而2023財年這一比例為12%。
在2024財年，我們相信持續的車輛負擔能力挑戰繼續影響我們的二手單位銷售業績，因為普遍的通脹壓力、更高的利率、收緊的貸款標準和長期的消費者信心低迷仍然是逆風。雖然與上一財年相比，可比商店二手單位銷售額下降了6.7%，但本財年的每個季度都出現了同比增長。在截至4月中旬的2025財年第一季度，可比門店二手單位銷售額經歷了中位數的下降。
2024財年平均零售價的下降反映了車輛購置成本的降低以及我們按車齡劃分的銷售組合的變化。
汽車批發銷售
在我們的批發拍賣會上出售的車輛平均約有10年車齡，行駛里程超過100,000英里，主要由通過我們的評估過程購買的不符合我們零售標準的車輛組成。我們的批發拍賣價格通常反映了我們銷售的車輛類型的一般批發市場的趨勢，儘管它們也可能受到車輛組合或所售車輛的平均車齡、里程或狀況變化的影響。
2024財年與2023財年。*2024財年汽車批發收入下降16.9%，主要是由於平均售價下降11.8%，約為1,200美元，單位銷售額下降6.6%。
2024財年平均銷售價格的下降主要是由於我們按車齡劃分的銷售組合發生了變化，以及市場大幅貶值導致採購成本下降。
其他銷售和收入
其他銷售和收入包括銷售ESP和GAP的收入(在EPP收入中共同報告，扣除估計的合同取消準備金)，淨第三方融資(費用)/收入，我們的Edmunds業務賺取的廣告和訂閲收入，以及主要由服務部門銷售組成的其他收入。我們向Tier 3提供商支付的費用被反映為抵消了從Tier 2提供商獲得的費用收入。我們的零售工具組合由CAF、Tier 2和Tier 3提供商或自行安排融資的客户提供，可能會因幾個因素而有所不同，包括申請者的信用質量、提供商信用決策的變化和外部市場狀況。一個級別的信貸提供者發起的更改也可能影響其他級別的提供者的發起。
2024財年與2023財年。其他銷售和收入在2024財年下降3.5%，反映出EPP收入的下降以及第三方融資(費用)/收入淨額的不利變化。EPP收入下降4.9%，主要反映我們的零售單位銷售額下降、本年度確認的利潤分享收入下降和滲透率下降，但利潤率增加和有利的同比回報準備金調整部分抵消了這一影響。第三方融資(費用)/收入淨額的變化是由於二級交易量較低所致，我們通常會為此收取費用。
在2024財年第四季度，我們提高了每份銷售合同的MaxCare利潤率，導致EPP滲透率略有下降，同時推動了整體盈利能力。我們預計，這一行動將在2025財年推動每零售單位增加EPP利潤率約20美元。
G羅斯P羅菲特 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 (1) |
| (單位：百萬) | 2024 | | 變化 | | 2023 | | 變化 | | 2022 |
| 二手車毛利 | $ | 1,752.0 | | | (5.2) | % | | $ | 1,848.2 | | | (9.3) | % | | $ | 2,038.4 | |
| 汽車批發毛利 | 556.8 | | | (5.6) | % | | 589.8 | | | (22.9) | % | | 764.5 | |
| 其他毛利 | 404.4 | | | 11.7 | % | | 362.2 | | | (25.2) | % | | 484.6 | |
| 總計 | $ | 2,713.2 | | | (3.1) | % | | $ | 2,800.2 | | | (14.8) | % | | $ | 3,287.5 | |
(1)金額是扣除公司間抵銷後的淨額。
G羅斯P羅菲特P呃U尼特 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 (1) |
| | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| | 每單位$ (2) | | % (3) | | 每單位$ (2) | | % (3) | | 每單位$ (2) | | % (3) |
| 二手車毛利 | $ | 2,288 | | | 8.4 | | | $ | 2,288 | | | 8.0 | | | $ | 2,205 | | | 8.3 | |
| 汽車批發毛利 | $ | 1,019 | | | 11.2 | | | $ | 1,008 | | | 9.8 | | | $ | 1,083 | | | 11.3 | |
| 其他毛利 | $ | 528 | | | 63.4 | | | $ | 448 | | | 54.8 | | | $ | 524 | | | 69.3 | |
| | | | | | | | | | | |
(1)金額是扣除公司間抵銷後的淨額。這些取消產生的效果是增加了單位二手車毛利潤和單位批發車輛毛利潤，並以無形的數額減少了其他單位毛利潤。
(2)除其他類別外，其他類別的毛利除以其各自的銷售單位，再除以總的已售出單位。
(3)按其各自銷售額或收入的百分比計算。
二手車毛利
我們的目標是每售出一個二手單位的毛利潤。 單個車輛的毛利美元目標是基於各種因素，包括其銷售概率和相對於車齡的里程數；但是，它主要不是基於車輛的售價。 我們能夠快速調整評估報價，以符合更廣泛的市場以舊換新趨勢和庫存週轉速度，減少了我們對二手車價值固有的持續波動的風險，並有助於我們管理單位毛利美元的能力。 在我們的全渠道平臺上，每使用單位的毛利保持一致。
我們基於專有定價算法系統地調整單車價格，以適當平衡銷售趨勢、庫存週轉和毛利業績。其他可能影響毛利的因素包括批發和零售車輛定價環境、車輛翻新和物流成本，以及通過我們的評估過程直接來自消費者和經銷商的車輛的百分比。與通過拍賣或其他渠道購買的車輛相比，直接從消費者和經銷商那裏購買的車輛的單位成本一般較低，這可能會產生更多的單位毛利潤。在任何給定的時期，我們的毛利潤也可能受到銷售車輛年齡結構的影響，因為舊車通常更有利可圖。我們監控宏觀經濟因素和定價彈性，並相應調整定價，以優化單位銷售和盈利能力，同時保持具有競爭力的庫存。
2024財年與2023財年。在二手車總銷量下降5.2%的推動下，二手車毛利潤在2024財年下降了5.2%。2024財年每輛二手車的毛利潤與上一財年持平。我們繼續致力於在彌補成本增長、保持利潤率和將效率轉嫁給消費者以支持車輛負擔能力之間取得適當的平衡。
批發汽車毛利
我們的每單位批發毛利反映了對較老、更高里程車輛的需求，這是我們拍賣的主要內容，以及強勁的經銷商出席率和導致我們拍賣的高經銷商與汽車比率。 我們通常每週或每兩週舉行一次拍賣，最大限度地降低了這些車輛的折舊風險。 我們根據批發定價環境調整評估報價的能力是影響批發毛利的關鍵因素。
2024財年與2023財年。在批發單位銷售額下降6.6%的推動下，批發汽車毛利潤在2024財年下降了5.6%。2024財年每輛批發車輛的毛利潤與上一財年持平。
其他毛利
其他毛利潤包括與EPP收入相關的利潤、第三方融資(費用)/收入淨額、我們Edmunds業務賺取的廣告和訂閲利潤以及其他收入。其他收入主要來自服務部門業務，包括二手車翻新。*我們沒有與EPP收入或淨第三方財務(費用)/收入相關的銷售成本，因為這些是某些第三方提供商支付給我們的收入。第三方融資收入是在扣除我們向第三方第三級融資提供商支付的費用後報告的。因此，其他毛利潤組成部分的相對組合的變化可能會影響其他毛利潤的構成和金額。
2024財年與2023財年。其他毛利潤在2024財年增長了11.7%，主要是由於服務部門利潤率提高了7530萬美元，但如上所述，EPP收入的下降和第三方財務(費用)/收入淨額的不利變化部分抵消了這一增長。服務部門利潤的增加是由我們實施的效率和成本覆蓋措施推動的。我們預計在2025財年，服務部門的利潤將繼續出現顯著的同比增長。鑑於服務的槓桿/去槓桿化性質，改善的程度將取決於銷售業績。
COMPONENTSSG&A EXPENSES作為A PERCENTAGE ofTotal SG&A E體驗
COMPONENTSSG&A E體驗C與……相比P更早PERIODS(1) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| (單位為百萬，單位數據除外) | 2024 | | 變化 | | 2023 | | 變化 | | 2022 |
| 薪酬和福利： | | | | | | | | | |
薪酬和福利， 不包括基於股份的薪酬費用 | $ | 1,226.8 | | | (4.3) | % | | $ | 1,282.4 | | | 4.7 | % | | $ | 1,224.4 | |
| 基於股份的薪酬費用 | 114.1 | | | 36.4 | % | | 83.6 | | | (18.0) | % | | 102.0 | |
薪酬和福利總額 (2) | $ | 1,340.9 | | | (1.8) | % | | $ | 1,366.0 | | | 3.0 | % | | $ | 1,326.4 | |
| 店鋪佔用成本 | 271.4 | | | 1.5 | % | | 267.3 | | | 16.3 | % | | 229.9 | |
| 廣告費 | 264.4 | | | (8.4) | % | | 288.5 | | | (11.5) | % | | 325.9 | |
其他間接費用 (3) | 409.7 | | | (27.6) | % | | 565.6 | | | 27.6 | % | | 443.0 | |
| SG&A費用合計 | $ | 2,286.4 | | | (8.1) | % | | $ | 2,487.4 | | | 7.0 | % | | $ | 2,325.2 | |
| SG&A佔毛利的百分比 | 84.3 | % | | (4.5) | % | | 88.8 | % | | 18.1 | % | | 70.7 | % |
(1)金額是扣除公司間抵銷後的淨額。
(2)不包括與翻新和汽車維修服務有關的薪酬和福利，這些都包括在銷售成本中。按授予類別劃分的基於股份的薪酬支出詳情見附註13。
(3)包括IT費用、非咖啡館壞賬、保險、差旅、慈善捐款、開業前和搬遷費用以及其他行政費用。
2024財年與2023財年(減少2.01億美元或8.1%).造成淨減少的因素包括：
•其他間接費用減少1.559億美元，其中包括因收到與裝有高田安全氣囊的車輛有關的經濟損失而在集體訴訟中收到的和解收益6,720萬美元。其他間接費用成本也受到非CAF應收賬款的改善的積極影響，這反映了我們商店和總部以及外部合作伙伴的執行情況的改善，技術支出的減少以及與員工相關的成本的有利。
•薪酬和福利減少5,560萬美元，不包括基於股份的薪酬支出，這是由於我們在門店和CEC繼續專注於推動效率提高和使員工數量與銷售額保持一致。
•廣告費用減少2,410萬美元，這是因為我們刻意減少營銷支出，使其與銷售額保持一致。按零售單位計算的廣告費用與上一年基本一致。對於2025財年，我們預計全年單位總支出將與2024財年保持一致，約為200美元。
•以股票為基礎的薪酬支出增加3,050萬美元，主要與現金結算的限制性股票單位有關，因為與這些單位相關的支出主要是由相關期間公司股票價格的變化推動的。
我們預計SG&A在2025財年第一季度將面臨壓力，原因是2024財年第一季度收到5900萬美元的和解收益，以及某些符合退休資格的高管的股票薪酬的影響，以及與非CAF不可收回應收賬款相關的有利準備金調整的影響，總計約為2500萬美元。
利息支出
利息支出包括與短期和長期債務、融資責任和融資租賃責任有關的利息。 不包括無追索權應付票據的利息，該利息反映在CAF收入內。
2024財年與2023財年。2024年財年的利息支出為124.8美元，與2023年的120.4美元相比相對一致。
其他收入
與2023財年的940萬美元相比，2024財年的其他收入為1030萬美元，相對穩定。
所得税
2024財年的有效所得税税率為25.3%，而2023財年為23.9%。實際所得税率的提高主要是由於我們州有效税率的提高和税收抵免的減少。
運營結果—Carmax公司財務
CAF收入主要反映CAF應收汽車貸款組合產生的利息和費用收入減去與為這些應收款提供資金而發行的債務相關的利息支出、估計貸款損失撥備和CAF直接開支。 總息差反映向消費者收取的利息及費用與我們的資金成本之間的差額。 隨着時間的推移，新發行的息差的變化會影響CAF收入。 利率上升影響CAF的融資成本，或其他對消費者利率的競爭壓力，可能導致新發行的息差壓縮。 貸款虧損撥備佔期末管理應收款項百分比的變動反映虧損及拖欠經驗的變動以及經濟因素對我們預期於應收貸款剩餘合約年期內產生的淨虧損前景的影響，以及源自信貸質素組合的變動。
CAF的管理投資組合主要由過去幾年產生的貸款組成。 應收賬款增長及息差的趨勢主要反映多年期間業務變動的累積影響。 從歷史上看，我們一直尋求在我們的核心投資組合中發放貸款，其中不包括第二層和第三層貸款，我們認為其潛在風險狀況將導致在貸款有效期內累積淨虧損在2%至2.5%範圍內（不包括CECL要求的回收成本）。 貸款的實際虧損表現可能會超出此範圍，基於各種因素，包括貸款來源風險狀況、經濟狀況及批發回收率的有意變動。 本期貸款反映了我們零售銷售及CAF業務的當前趨勢，包括貸款金額、向消費者收取的當前利率、貸款條款及平均信用評分。 在特定財政期間產生的貸款會隨着時間的推移影響CAF收入，因為我們在基礎汽車貸款的整個壽命內確認收入。
CAF還向客户發放一小部分汽車貸款，這些客户通常由我們的Tier 2和Tier 3融資提供商提供資金，以便更好地瞭解這些貸款的表現，降低風險並增加增量利潤。從歷史上看，CAF的目標是發起約佔Tier 3總貸款額的5%，在2022財年和2023財年的大部分時間內，我們將這一比例增加到10%。為了應對當前的環境，CAF調整了其承保標準，包括在2023財年第四季度末將其第三級交易量的目標百分比從10%降至5%。在2024財年第二季度，CAF進一步將其第三級交易量的目標百分比調整至5%以下。在Tier 2領域，CAF繼續在測試的基礎上發起貸款，我們從2024財年第二季度開始略微增加了對這一領域的投資。未來對Tier 2和Tier 3的任何調整都將考慮更廣泛的貸款環境，其中包括資金可獲得性，以及變化的長期可持續性。與CAF投資組合的其餘部分相比，這些貸款的損失和拖欠率更高，合同利率也更高。
CAF收入不包括任何間接成本的分配。雖然CAF受益於某些間接間接管理費用支出，但我們沒有將間接成本分配給CAF，以避免做出主觀的分配決定。未分配給CAF的間接成本的例子包括零售商店費用和公司費用。
關於CAF收入的更多信息見附註3，關於應收汽車貸款的信息見附註4，包括信用質量。
S當選咖啡廳F財務狀況I信息
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| | 截至2月29日或28日的年份 |
| (單位：百萬) | 2024 | | % (1) | | 2023 | | % (1) | | 2022 | | % (1) |
| 息差： | | | | | | | | | | | |
| 利息及手續費收入 | $ | 1,677.4 | | | 9.7 | | | $ | 1,441.5 | | | 8.8 | | | $ | 1,296.8 | | | 8.7 | |
| 利息支出 | (638.7) | | | (3.7) | | | (310.3) | | | (1.9) | | | (228.8) | | | (1.5) | |
| 息差總額 | $ | 1,038.7 | | | 6.0 | | | $ | 1,131.2 | | | 6.9 | | | $ | 1,068.0 | | | 7.2 | |
| 貸款損失準備金 | $ | (310.5) | | | (1.8) | | | $ | (317.0) | | | (1.9) | | | $ | (141.7) | | | (0.9) | |
| CarMax汽車金融收入 | $ | 568.3 | | | 3.3 | | | $ | 663.4 | | | 4.1 | | | $ | 801.5 | | | 5.4 | |
(1)佔平均管理應收款總額的百分比。
咖啡廳O正確化I信息(A在那之後I的MPACT3-D唉PAYOFFS)
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| | 截至2月29日或28日的年份 |
| | 2024 | | 2023 | | 2022 |
發放的淨貸款(單位：百萬) | $ | 8,270.0 | | | $ | 8,832.7 | | | $ | 9,371.2 | |
| 融資的車輛單位。 | 328,704 | | | 340,077 | | | 393,681 | |
淨滲透率(1) | 42.9 | % | | 42.1 | % | | 42.6 | % |
| 加權平均合同率 | 11.2 | % | | 9.7 | % | | 8.5 | % |
加權平均信用評分(2) | 719 | | | 708 | | | 703 | |
加權平均按揭成數(LTV)(3) | 88.7 | % | | 88.3 | % | | 88.7 | % |
加權平均項(以月計) | 65.4 | | | 66.0 | | | 66.6 | |
(1)融資的車輛單位佔總售出的二手單位的百分比。
(2)信用評分代表FICO®評分，僅反映申請時具有FICO®評分的債務人的應收賬款。 與共同義務人的任何應收賬款相關的FICO®評分計算為申請時每位義務人FICO®評分的平均值。 FICO®分數在我們的主要評分模型中並不是一個重要因素，該模型依賴於來自信用局的信息和註釋4中討論的其他申請信息。 FICO®是Fair Isaac Corporation的聯邦註冊服務標記。
(3)LTV代表融資金額與總抵押品價值的比率，即車輛銷售價格加上適用的税收、所有權和費用。
Loan P錯誤管理I信息 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 自及自
截至2月29日或28日的年份 |
| (單位：百萬) | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 期末管理應收款共計 | $ | 17,391.8 | | | $ | 16,767.9 | | | $ | 15,652.3 | |
| 管理的應收款平均數共計 | $ | 17,313.2 | | | $ | 16,304.3 | | | $ | 14,934.0 | |
| 貸款損失準備 | $ | 482.8 | | | $ | 507.2 | | | $ | 433.0 | |
| 貸款損失備抵佔期末管理應收款的百分比 | 2.78 | % | | 3.02 | % | | 2.77 | % |
| 管理應收款信貸損失淨額 | $ | 334.9 | | | $ | 242.8 | | | $ | 119.8 | |
| 信貸損失淨額佔管理應收款平均總額的百分比 | 1.93 | % | | 1.49 | % | | 0.80 | % |
| 逾期賬款佔期末管理應收賬款的百分比 | 5.44 | % | | 5.00 | % | | 4.02 | % |
平均回收率 (1) | 53.0 | % | | 64.2 | % | | 70.8 | % |
(1) 平均回收率代表當車輛被收回和清算時，我們收到的未償還本金餘額的平均百分比，通常在我們的批發拍賣。 雖然在任何個別時期，情況可能有所不同，但在過去10個財政年度，年回收率由低至46%至高至71%不等，主要受批發市場環境影響。
2024財年與2023財年。
•CAF收入減少9,510萬美元，或14.3%，反映淨息差百分比下降，但因平均管理應收賬款增加和貸款損失撥備減少而部分抵消。
•總利差佔平均管理應收賬款的百分比在2024財年降至6.0%，而2023財年為6.9%。下降主要是由於融資成本上升以及在會計上未被指定為對衝的掉期的不利影響，但部分被較高的客户利率所抵消。雖然總利差同比下降，但在整個2024財年每個季度都相對穩定。
•貸款損失準備金
◦本年度的經費為3.105億美元，比上年的3.17億美元略有減少。
◦截至2024年2月29日，貸款損失撥備佔期末管理應收賬款的百分比為2.78%，而截至2023年2月28日為3.02%。撥備百分比較上年減少主要反映CAF因應當前環境而收緊承保標準，但部分被CAF對第二級業務的持續投資以及不利的虧損表現所抵銷。
•貸款履約
◦2024財政年度淨貸款發放量下降的原因是二手單位銷售額和平均融資額減少，但淨滲透率的增加部分抵消了這一下降。
◦與上一財年相比，2024財年的CAF淨滲透率有所增加，主要反映了申請融資的客户的基本信貸組合的變化。
◦加權平均合同率在2024財年增至11.2%，而上一財年為9.7%。這一增長主要是由於向客户收取的利率因應當前的利率環境而提高。
◦2024財年逾期應收賬款在期末管理應收賬款中所佔百分比的增加反映了拖欠的增加以及我們在CAF投資組合中擴大了二級來源。拖欠貸款的增加主要反映了客户在當前經濟環境下的困難。
計劃好的未來活動
我們預計在2025財年總共開設七家門店，包括五家門店、一個獨立的翻修中心和一個獨立的拍賣設施。我們目前估計，2025財年的資本支出總額將在5億至5.5億美元之間。2024財年的資本支出為4.653億美元。計劃支出的同比增長主要與新店支出的時機有關。2025財年計劃的資本支出主要包括支持我們未來在獨立翻新和拍賣設施以及我們的新門店方面的長期增長的支出。
最近的會計聲明
有關適用於CarMax的近期會計公告的資料，請參閲綜合財務報表附註1（X）。
財務狀況
流動性與資本資源
我們主要的持續現金需求是為現有的運營，門店擴張提供資金 和改善、CAF和戰略增長舉措。 自2013財年以來，我們還選擇使用現金進行股票回購計劃。 我們的主要持續流動資金來源包括運營提供的資金、無追索權融資工具的所得款項以及循環信貸融資機制下的借貸， 或通過其他資金來源。
我們目前的資本配置戰略是專注於我們的核心業務。鑑於我們最近的表現和持續的市場不確定性，我們正在對我們的資本結構採取保守的方法，以保持靈活性，使我們能夠有效地進入CAF和CarMax作為一個整體的資本市場。我們已經採取措施，更好地使我們的費用與銷售額保持一致，同時減緩了我們門店的增長速度。在上一財年第三季度開始暫停後，我們在2024財年第三季度恢復了股票回購。在2025財年，我們打算略微加快股票回購的步伐，高於我們在2024財年第三季度實施的步伐。我們相信，我們擁有適當的流動資金、獲得資本的途徑和財務實力來支持我們的運營，並在未來12個月和之後的可預見的未來繼續投資於我們的戰略計劃。
我們是合同義務的一方，合同義務涉及向第三方付款的承諾。這些債務會影響我們的流動性和資本資源需求。我們的合同義務主要包括長期債務和相關利息支付、租賃、購買義務和承諾、所得税和固定福利退休計劃。截至2024年2月29日與債務和租賃有關的未償金額分別見附註12和附註16。
我們與所得税相關的合同義務代表了與不確定的税收狀況相關的未確認税收優惠淨額。有關所得税的資料，請參閲附註10。我們與固定福利退休計劃相關的合同義務代表了截至2024年2月29日公認的資金狀況。有關這些計劃的資料，請參閲附註11。
購買義務和承諾包括與房地產購買、第三方外包服務和廣告有關的某些可執行和具有法律約束力的義務。截至2024年2月29日，我們的採購義務和承諾約為4.282億美元，其中2.133億美元將於2025財年到期。大部分剩餘的購買義務和承諾將在未來三年內到期。
我們歷來基於一系列因素來管理槓桿，包括內部財務預測、對CAF運營和資本需求的考慮、外部同行基準、我們債務協議的要求和宏觀經濟狀況。一般來説，我們預計將使用我們的循環信貸安排和其他融資來源，以及股票回購，以保持槓桿狀況，以確保運營靈活性，同時支持對業務的持續投資。
經營活動。*在2024財年，運營活動提供的淨現金總額為4.586億美元，而2023財年為12.8億美元。
截至2024年2月29日，總庫存為36.8億美元，與本財年開始時的餘額相比，減少了4810萬美元，降幅為1.3%。減少的主要原因是，由於本財政年度折舊的淨影響，以及由於運營效率的原因，車輛組合從不可銷售轉變為可銷售，導致庫存的平均持有成本下降。
我們的運營現金流受到應收汽車貸款變化的顯著影響，2024財年應收汽車貸款增加9.806億美元，而2023財年為13.7億美元。應收汽車貸款的大部分變化都伴隨着無追索權票據的變化，這些票據是為CAF發起的汽車貸款提供資金而發行的。2024財年無追索權應付票據的淨髮行量為5.069億美元，而2023財年為8.933億美元，並單獨反映為融資活動的現金。由於汽車貸款應收票據和無追索權票據在綜合現金流量表上的列報差異，這些金額的波動可能會對我們的運營和融資現金流產生重大影響，而不會影響我們的整體流動性、營運資本或現金流。
與2023財政年度相比，2024財政年度經營活動提供的現金淨額出現變化，反映出如上所述庫存減少，加上上一年庫存減少，但被應收汽車貸款的變化部分抵消，以及應收賬款和應付賬款的數量和時間相關變化的淨影響。
投資活動。2024財年用於投資活動的淨現金總額為4.67億美元，而2023年為4.258億美元。資本支出為4.653億美元，2023年為422.7美元。資本支出主要包括土地購買和建設成本，以支持我們的增長能力計劃和新開門店，以及對技術的投資。*我們保持着多年的場地管道，以支持我們的門店和產能增長，因此一年的資本支出的一部分可能與我們在後續財年開設的地點有關。
融資活動。2024財年，融資活動提供的現金淨額為3.078億美元，而2023財年融資活動使用的現金淨額為7.102億美元。這些金額包括淨髮行的無追索權應付票據 2024年財年為506.9美元，而上一財年為8.933億美元。無追索權應付票據通常用於為應收汽車貸款的變動提供資金(見“經營活動”)。
在2024財年，融資活動提供的現金受到9410萬美元股票回購以及1.115億美元長期債務淨付款的影響。在2023財年，用於融資活動的現金受到3.339億美元股票回購以及12.5億美元長期債務淨付款的影響。
Total DEBT和C灰分和C灰燼E權利人 | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | | 截至2月29日或28日 |
債務描述(1) | 到期日 | 2024 | | 2023 |
循環信貸安排(2) | 2028年6月 | $ | — | | | $ | — | |
定期貸款(2) | 2024年6月 | 300,000 | | | 300,000 | |
定期貸款(2) | 2026年10月 | 699,633 | | | 699,493 | |
| 3.86%高級債券 | 2023年4月 | — | | | 100,000 | |
| 4.17%高級債券 | 2026年4月 | 200,000 | | | 200,000 | |
| 4.27%高級債券 | 2028年4月 | 200,000 | | | 200,000 | |
| 融資義務 | 截至2059年2月的各種日期 | 516,544 | | | 522,526 | |
| 無追索權應付票據 | 截至2030年12月的不同日期 | 16,866,972 | | | 16,360,092 | |
債務總額(3) | | $ | 18,783,149 | | | $ | 18,382,111 | |
| 現金和現金等價物 | | $ | 574,142 | | | $ | 314,758 | |
(1)除優先票據外，利息按月支付，每半年支付一次。
(2)借款根據SOFR、聯邦基金利率或最優惠利率的可變利率產生利息，具體取決於借款類型。
(3)債務總額不包括未攤銷債務發行成本。 有關更多信息，請參閲註釋12。
我們20.0億美元的無擔保循環信貸安排下的借款可用於運營資金和一般企業用途，未使用的部分完全可供我們使用。 信貸融資、定期貸款和優先票據協議包含陳述和保證、條件和契約。 如果不滿足這些要求，所有未償或其他欠款可能會立即到期並支付，並且可能會對我們使用任何可用借貸能力的能力施加其他限制。 截至2024年2月29日，我們遵守了這些財務契約。
有關我們的循環信貸便利、定期貸款、優先票據和融資義務的更多信息，請參閲註釋12。
CAF應收汽車貸款主要通過我們的倉庫設施和資產支持定期融資交易提供資金。 這些無追索權融資工具的結構是為了在法律上隔離應收汽車貸款，我們不希望能夠訪問我們的無追索權融資工具的資產，即使在破產，接管或託管程序中。 同樣地，無追索權應付票據的投資者對我們的資產除了相關應收款項、儲備金賬户存款金額和應收汽車貸款的受限制現金外，沒有追索權。 然而，我們繼續擁有與我們在這些無追索權融資工具中保留的權益相關的權利。
截至2024年2月29日，與資產擔保定期融資交易和我們的倉庫設施相關的未償還無追索權票據分別為131.3億美元和37.4億美元。在2024財年，我們為資產擔保定期融資交易提供了總計66.3億美元的資金。截至2024年2月29日，我們的倉庫設施中有20.6億美元的未使用容量。
隨着我們的門店基數、銷售額和CAF貸款來源的增長，我們會隨着時間的推移定期增加我們的倉庫設施限制。有關倉庫設施的其他信息，見附註1(F)和附註12。
當我們訂立資產支持定期融資交易時，我們一般會購回透過倉庫設施融資的應收款項。 如果我們的交易對手拒絕允許這些回購，可能會影響我們執行融資計劃的能力。 此外，與倉庫設施有關的協議包括各種陳述及保證，以及與違約事件有關的契諾及履約觸發因素。 如果這些要求得不到滿足，我們可能無法繼續通過倉庫設施為應收款項提供資金。 此外，倉庫設施投資者可以向我們收取更高的利率，並可以取代我們作為服務商。 此外，我們可能須每日將相關應收款項的收款存入倉庫設施代理，並向倉庫設施代理交付已籤立的鎖箱協議。
股票回購的時間和金額是根據股價、市場狀況、法律要求等因素確定的。回購的股份被視為授權但未發行的普通股。截至2024年2月29日，共有40億美元的董事會回購授權尚未完成，沒有到期日，其中23.6億美元仍可用於回購。在2024財年第三季度，我們在上一財年第三季度開始暫停後，恢復了股票回購。有關股份回購活動的詳情，請參閲附註13。
公允價值計量。我們按公允價值確認貨幣市場證券、共同基金投資、某些股權投資和衍生工具。有關公允價值計量的更多信息，請參閲附註6。
項目7A. 關於市場風險的定量和定性披露。
利率風險—應付無追索權票據
截至2024年2月29日和2023年2月28日，我們管理的應收賬款組合中的所有貸款都是固定利率分期付款合同。這些應收賬款的融資主要通過無追索權融資工具實現，而這些融資工具又發行了固定利率和可變利率票據。無追索權融資工具包括倉庫設施和資產擔保定期融資交易。
我們的倉庫設施項下的借款為浮息債務，並以應收汽車貸款作抵押。 應收款項通過倉庫設施提供資金，直至我們選擇通過資產支持定期融資交易提供資金，該交易發行主要按固定利率計息的應付票據。
與浮息債務有關的利率風險主要透過訂立衍生工具而減輕。 我們的衍生工具用於管理我們已知或預期現金收入與我們已知或預期現金支付的金額的差異，主要與我們的應收汽車貸款的資金有關。 信貸市場的中斷或預付款活動的意外變化可能會影響我們對衝策略的有效性。 一般而言，與標的掉期相關的利率變動不會對盈利產生重大影響，但可能對現金和現金流量產生重大影響。
如果該公司沒有采取任何進一步降低風險的額外行動，與無追索權融資工具相關的市場利率提高100個基點將使我們2024財年的每股淨收益減少約0.19美元。
信用風險是指協議另一方的違約風險。我們通過與評級較高的銀行交易對手打交道來緩解信用風險。與衍生工具相關的市場和信用風險與其他類型的金融工具類似。有關衍生工具和對衝活動的更多信息，請參閲附註5和6。
C最低限度的 N在……上面-R生態城市 NOTES PAYABLE
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日 |
| (單位：百萬) | 2024 | | 2023 |
| 固定費率 | $ | 10,437.1 | | | $ | 10,416.4 | |
浮息 (1) | 6,429.9 | | | 5,943.7 | |
| 總計 | $ | 16,867.0 | | | $ | 16,360.1 | |
(1)浮動利率債務包括我們的倉庫設施下的借款以及我們的資產擔保定期融資交易下的借款的可變部分。
利率風險—其他債務
我們的循環信貸安排下與借款相關的利率變化有利率風險。我們也有定期貸款下與借款相關的利率變化的利率風險；然而，部分浮動利率風險通過衍生品工具緩解。基本上所有這些借款都是基於SOFR的可變利率債務。市場利率每提高100個基點，我們2024財年的每股淨收益將減少約0.02美元。
其他市場風險
我們的養老金計劃存在與其預計福利義務(PBO)相關的利率風險。*由於該計劃參與者的整體年齡相對較小，貼現率變化100個基點對PBO餘額有大約15%的影響。*貼現率下降100個基點將使我們2024財年每股淨收益減少不到0.01美元。有關我們的福利計劃的更多信息，請參閲附註11。
由於我們現金結算的限制性股票單位是責任獎勵，因此與此相關的補償費用對公司股價的變化很敏感。*對負債的按市值計價的影響取決於每個獎勵的授予價格和之前
確認費用。根據2024年2月29日的計算，公司股價每上漲10%，將對2024財年每股淨收益產生約0.02美元的影響。
項目8. 合併財務報表及補充資料。
管理層負責就本公司的財務報告建立及維持足夠的內部監控。 由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。 因此，即使對財務報告實行有效的內部控制，也只能合理保證財務報告的可靠性以及根據美國公認會計原則為外部目的編制財務報表。
管理層根據#年建立的框架和標準對財務報告內部控制的有效性進行了評估內部控制--綜合框架(2013)根據這項評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2024年2月29日起有效。
畢馬威會計師事務所（KPMG LLP）是該公司的獨立註冊會計師事務所，已發佈了一份關於我們財務報告內部控制的報告。 他們的報告載於本報告。
William D.納什
總裁和首席執行官
恩裏克莫拉市長
常務副祕書長總裁和
首席財務官
致股東及董事會
CarMax，Inc.：
對合並財務報表的幾點看法
我們審計了CarMax公司及其子公司(本公司)截至2024年2月29日和2023年2月28日的合併資產負債表，截至2024年2月29日的三年期間每一年的相關合並收益、全面收益、現金流量和股東權益表，以及相關附註(統稱為合併財務報表)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2024年2月29日和2023年2月28日的財務狀況，以及截至2024年2月29日的三年期間每年的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對公司截至2024年2月29日的財務報告內部控制進行了審計，我們2024年4月15日的報告對公司財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。
意見基礎
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
核心管理應收款貸款損失備抵評估
如綜合財務報表附註1(H)及附註4所述，本公司就核心管理應收賬款的貸款損失計提撥備，以計提管理應收賬款剩餘合約期內預期的信貸虧損淨額。截至2024年2月29日，核心管理應收賬款貸款損失準備餘額為389.7美元。本公司主要根據管理應收賬款組合的構成以及歷史總虧損和收回趨勢，使用淨虧損時間曲線法估算貸款損失撥備。對業績歷史少於18個月的核心管理應收賬款的淨虧損估計，在估計未來業績時權衡按起源信用等級劃分的歷史虧損和迄今應收賬款的實際虧損數據，以及遠期虧損曲線。一旦應收賬款有18個月的履約歷史，核心管理應收賬款的淨虧損估計反映了這些應收賬款迄今的實際虧損經驗，以及遠期虧損曲線。調整淨虧損時間曲線的輸出，以考慮到對未來的合理和可支持的宏觀經濟預測。一個經濟調整因素，
以單一宏觀經濟情景為基礎編制，以反映這一預測的變化與毛損率和回收率變化之間的關係。這一因素被應用於合理和可支持的預測期的淨虧損時間曲線的輸出，在此之後，公司將以直線基礎恢復到歷史經驗。此外，本公司評估是否需要對淨虧損計時曲線法的產出進行必要的定性調整，以應對量化方法中未反映的因素。
我們將核心管理應收賬款貸款損失準備的評估確定為一項重要的審計事項。由於重大的測量不確定性，評估涉及高度的審計工作，包括專業技能和知識，以及複雜的審計師判斷。評估涉及評估貸款損失準備計提方法，包括淨損失計時曲線及其主要假設，其中包括歷史觀察期、遠期損失曲線、實際損失數據與歷史損失按信用等級業績的加權，用於業績歷史少於18個月的應收款，以及合理和可支持的預測期的經濟調整係數。我們的評估還包括對定性調整以及淨虧損時間曲線的概念合理性和數學準確性的評估。
以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們評估了與核心管理應收賬款貸款損失準備計量有關的某些內部控制的設計和運行有效性，包括對以下方面的控制：(1)貸款損失準備方法的制定和批准，(2)關鍵假設和定性調整的確定和確定，以及(3)淨損失時間曲線的設計和數學準確性。我們評估了公司制定核心管理應收賬款貸款損失準備的流程，並邀請了具有專門技能和知識的信用風險專業人士參與，他們協助：
•評估公司的貸款損失備抵方法是否符合美國公認會計原則
•評估淨損失時間曲線的概念合理性和數學準確性
•通過與公司的商業環境、相關行業慣例以及投資組合風險特徵和趨勢進行比較，評估用於制定經濟調整係數和合理和可支持期限的方法，包括關鍵假設
•通過與歷史虧損表現和現有貸款組合的信貸組成進行比較，評估淨虧損時間曲線中使用的其他主要假設，
•評估用於制定定性調整的方法，與相關信貸風險因素進行比較，以及與趨勢的一致性，並已確定的基本淨損失時間曲線的侷限性。
/s/畢馬威律師事務所
自1996年以來，我們一直擔任該公司的審計師。
弗吉尼亞州里士滿
2024年4月15日
致股東及董事會
CarMax，Inc.：
財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對CarMax，Inc.及其子公司(本公司)截至2024年2月29日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2024年2月29日，公司在所有實質性方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2024年2月29日和2023年2月28日的綜合資產負債表，截至2024年2月29日的三年期間各年度的相關綜合收益表、全面收益表、現金流量表和股東權益表，以及相關附註(統稱為綜合財務報表)，我們於2024年4月15日的報告對該等綜合財務報表表達了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/畢馬威律師事務所
弗吉尼亞州里士滿
2024年4月15日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2月29日或28日的年份 |
| (除每股數據外，以千計) | 2024 | | % (1) | | 2023 | | % (1) | | 2022 | | % (1) |
銷售及營運收入: | | | | | | | | | | | |
| 二手車銷售 | $ | 20,922,279 | | | 78.8 | | | $ | 23,034,286 | | | 77.6 | | | $ | 24,437,095 | | | 76.6 | |
| 汽車批發銷售 | 4,975,802 | | | 18.8 | | | 5,989,796 | | | 20.2 | | | 6,763,813 | | | 21.2 | |
| 其他銷售和收入 | 637,959 | | | 2.4 | | | 660,791 | | | 2.2 | | | 699,504 | | | 2.2 | |
| 淨銷售額和營業收入 | 26,536,040 | | | 100.0 | | | 29,684,873 | | | 100.0 | | | 31,900,412 | | | 100.0 | |
| 銷售成本： | | | | | | | | | | | |
| 二手車銷售成本 | 19,170,320 | | | 72.2 | | | 21,186,135 | | | 71.4 | | | 22,398,651 | | | 70.2 | |
| 批發車輛銷售成本 | 4,419,044 | | | 16.7 | | | 5,399,969 | | | 18.2 | | | 5,999,277 | | | 18.8 | |
| 其他銷售成本 | 233,467 | | | 0.9 | | | 298,566 | | | 1.0 | | | 214,942 | | | 0.7 | |
| 銷售總成本 | 23,822,831 | | | 89.8 | | | 26,884,670 | | | 90.6 | | | 28,612,870 | | | 89.7 | |
| 毛利： | 2,713,209 | | | 10.2 | | | 2,800,203 | | | 9.4 | | | 3,287,542 | | | 10.3 | |
| CarMax汽車金融收入： | 568,271 | | | 2.1 | | | 663,404 | | | 2.2 | | | 801,507 | | | 2.5 | |
| 銷售、一般和行政費用 | 2,286,378 | | | 8.6 | | | 2,487,357 | | | 8.4 | | | 2,325,220 | | | 7.3 | |
| 折舊及攤銷 | 239,028 | | | 0.9 | | | 228,449 | | | 0.8 | | | 211,956 | | | 0.7 | |
| 利息支出 | 124,750 | | | 0.5 | | | 120,398 | | | 0.4 | | | 94,095 | | | 0.3 | |
| 其他收入 | (10,271) | | | — | | | (9,401) | | | — | | | (34,568) | | | (0.1) | |
| 所得税前收益 | 641,595 | | | 2.4 | | | 636,804 | | | 2.1 | | | 1,492,346 | | | 4.7 | |
| 所得税撥備 | 162,391 | | | 0.6 | | | 152,042 | | | 0.5 | | | 341,049 | | | 1.1 | |
| 淨收益： | $ | 479,204 | | | 1.8 | | | $ | 484,762 | | | 1.6 | | | $ | 1,151,297 | | | 3.6 | |
| | | | | | | | | | | |
| 加權平均普通股： | | | | | | | | | | | |
| 基本信息 | 158,216 | | | | | 158,800 | | | | | 162,410 | | | |
| 稀釋 | 158,707 | | | | | 159,771 | | | | | 165,176 | | | |
| 每股淨收益： | | | | | | | | | | | |
| 基本信息 | $ | 3.03 | | | | | $ | 3.05 | | | | | $ | 7.09 | | | |
| 稀釋 | $ | 3.02 | | | | | $ | 3.03 | | | | | $ | 6.97 | | | |
(1)百分比是按淨銷售額和營業收入的百分比計算的，由於四捨五入的原因，可能不是總和。
見合併財務報表附註。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| (單位：千) | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 淨收益 | $ | 479,204 | | | $ | 484,762 | | | $ | 1,151,297 | |
| 其他綜合(虧損)收入，税後淨額： | | | | | |
| 退休福利計劃淨變動未確認精算損失 | 7,474 | | | 28,411 | | | 19,661 | |
| 現金流淨變化對衝未確認收益 | (46,064) | | | 115,880 | | | 52,608 | |
| 其他綜合(虧損)收入，税後淨額 | (38,590) | | | 144,291 | | | 72,269 | |
| 綜合收益總額 | $ | 440,614 | | | $ | 629,053 | | | $ | 1,223,566 | |
見合併財務報表附註。
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日 |
| (除共享數據外，單位為千) | 2024 | | 2023 |
| 資產 | | | |
| 流動資產： | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 574,142 | | | $ | 314,758 | |
| 應收汽車貸款收款中的受限現金 | 506,648 | | | 470,889 | |
| 應收賬款淨額 | 221,153 | | | 298,783 | |
| 庫存 | 3,678,070 | | | 3,726,142 | |
| 其他流動資產 | 246,581 | | | 230,795 | |
| 流動資產總額： | 5,226,594 | | | 5,041,367 | |
| 截至2024年2月29日和2023年2月28日，應收汽車貸款，扣除貸款損失撥備後分別為482，790美元和507，201美元 | 17,011,844 | | | 16,341,791 | |
| 財產和設備，淨額 | 3,665,530 | | | 3,430,914 | |
| 遞延所得税 | 98,790 | | | 80,740 | |
| 經營性租賃資產 | 520,717 | | | 545,677 | |
| 商譽 | 141,258 | | | 141,258 | |
| 其他資產 | 532,064 | | | 600,989 | |
| 總資產： | $ | 27,196,797 | | | $ | 26,182,736 | |
| | | |
| 負債和股東權益 | | | |
| 流動負債： | | | |
| 應付帳款 | $ | 933,708 | | | $ | 826,592 | |
| 應計費用和其他流動負債 | 523,971 | | | 478,964 | |
| | | |
| 經營租賃負債的當期部分 | 57,161 | | | 53,287 | |
| | | |
| 長期債務的當期部分 | 313,282 | | | 111,859 | |
| 無追索權應付票據的當期部分 | 484,167 | | | 467,609 | |
| 流動負債總額： | 2,312,289 | | | 1,938,311 | |
| 長期債務，不包括本期債務 | 1,602,355 | | | 1,909,361 | |
| 無追索權應付票據，不包括本期部分 | 16,357,301 | | | 15,865,776 | |
| 經營租賃負債，不包括當期部分 | 496,210 | | | 523,828 | |
| 其他負債 | 354,902 | | | 332,383 | |
| 總負債： | 21,123,057 | | | 20,569,659 | |
| | | |
| 承付款和或有負債 | | | |
| 股東權益： | | | |
| 普通股，面值0.50美元;授權350，000，000股;截至2024年2月29日和2023年2月28日，已發行和發行股票分別為157，611，939股和158，079，033股 | 78,806 | | | 79,040 | |
| 超出票面價值的資本 | 1,808,746 | | | 1,713,074 | |
| 累計其他綜合收益 | 59,279 | | | 97,869 | |
| 留存收益 | 4,126,909 | | | 3,723,094 | |
| 股東權益總額 | 6,073,740 | | | 5,613,077 | |
| 總負債和股東權益 | $ | 27,196,797 | | | $ | 26,182,736 | |
見合併財務報表附註。
\ | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| (單位：千) | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 經營活動： | | | | | |
| 淨收益 | $ | 479,204 | | | $ | 484,762 | | | $ | 1,151,297 | |
| 將淨收益與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： | | | | | |
| 折舊及攤銷 | 260,414 | | | 265,224 | | | 273,188 | |
| 基於股份的薪酬費用 | 119,720 | | | 85,592 | | | 109,197 | |
| 貸款損失準備金 | 310,516 | | | 317,013 | | | 141,692 | |
| 註銷準備金準備 | 80,311 | | | 98,137 | | | 114,928 | |
| 遞延所得税(福利)準備 | (4,800) | | | (6,550) | | | 15,000 | |
| 其他 | 9,252 | | | 4,773 | | | (19,139) | |
| | | | | |
| 淨減少(增加)： | | | | | |
| 應收賬款淨額 | 77,630 | | | 262,201 | | | (288,195) | |
| 庫存 | 48,072 | | | 1,398,427 | | | (1,967,432) | |
| 其他流動資產 | 39,939 | | | 103,222 | | | (80,790) | |
| 應收汽車貸款淨額 | (980,569) | | | (1,369,103) | | | (1,941,574) | |
| 其他資產 | (13,902) | | | (52,286) | | | (32,272) | |
| 淨增加(減少)： | | | | | |
| 應付賬款、應計費用和其他 | | | | | |
| *流動負債和應計所得税 | 118,511 | | | (197,687) | | | 175,106 | |
| 其他負債 | (85,681) | | | (110,393) | | | (200,456) | |
| 經營活動提供(使用)的現金淨額 | 458,617 | | | 1,283,332 | | | (2,549,450) | |
| 投資活動： | | | | | |
| 資本支出 | (465,307) | | | (422,710) | | | (308,534) | |
| 處置財產和設備所得收益 | 1,351 | | | 5,190 | | | 260 | |
| 出售業務所得收益 | — | | | — | | | 12,298 | |
| 購買投資 | (6,193) | | | (12,526) | | | (24,614) | |
| 投資的銷售和回報 | 3,151 | | | 4,280 | | | 38,408 | |
| 業務收購，扣除收購現金後的淨額 | — | | | — | | | (241,563) | |
| 用於投資活動的現金淨額 | (466,998) | | | (425,766) | | | (523,745) | |
| 融資活動： | | | | | |
| | | | | |
| 發行長期債券所得款項 | 134,600 | | | 3,020,700 | | | 7,684,400 | |
| 償還長期債務 | (246,067) | | | (4,275,353) | | | (5,752,796) | |
| 為債務發行成本支付的現金 | (21,633) | | | (19,781) | | | (20,132) | |
| 融資租賃債務的支付 | (16,674) | | | (12,200) | | | (11,923) | |
| 發行無追索權應付票據 | 12,380,050 | | | 14,333,896 | | | 14,328,298 | |
| 無追索權應付票據的付款 | (11,873,169) | | | (13,440,603) | | | (12,626,308) | |
| 普通股回購和註銷 | (94,086) | | | (333,932) | | | (576,478) | |
| 股權發行 | 44,766 | | | 17,093 | | | 79,805 | |
| 融資活動提供(使用)的現金淨額 | 307,787 | | | (710,180) | | | 3,104,866 | |
| 現金、現金等價物和限制性現金增加 | 299,406 | | | 147,386 | | | 31,671 | |
| 年初現金、現金等價物和限制性現金 | 951,004 | | | 803,618 | | | 771,947 | |
| 年終現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 1,250,410 | | | $ | 951,004 | | | $ | 803,618 | |
| | | | | |
| 對合並資產負債表中的現金、現金等價物和限制性現金進行核對 |
| 現金和現金等價物 | $ | 574,142 | | | $ | 314,758 | | | $ | 102,716 | |
| 應收汽車貸款收款中的受限現金 | 506,648 | | | 470,889 | | | 548,099 | |
| 包括在其他資產中的受限現金 | 169,620 | | | 165,357 | | | 152,803 | |
| 年終現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 1,250,410 | | | $ | 951,004 | | | $ | 803,618 | |
見合併財務報表附註。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 累計 | | |
| | 普普通通 | | | | 資本流入 | | | | 其他 | | |
| | 股票 | | 普普通通 | | 超過 | | 保留 | | 全面 | | |
| (單位：千) | 傑出的 | | 庫存 | | 面值 | | 收益 | | 收入(虧損) | | 總計 |
| 截至2021年2月28日的餘額 | 163,172 | | | $ | 81,586 | | | $ | 1,513,821 | | | $ | 2,887,897 | | | $ | (118,691) | | | $ | 4,364,613 | |
| 淨收益 | — | | | — | | | — | | | 1,151,297 | | | — | | | 1,151,297 | |
| 其他綜合收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | 72,269 | | | 72,269 | |
| 基於股份的薪酬費用 | — | | | — | | | 56,762 | | | — | | | — | | | 56,762 | |
| 為收購而發行的股份 | 776 | | | 388 | | | 90,183 | | | — | | | — | | | 90,571 | |
| 普通股回購 | (4,475) | | | (2,237) | | | (44,260) | | | (515,128) | | | — | | | (561,625) | |
| 普通股期權的行使 | 1,302 | | | 651 | | | 79,154 | | | — | | | — | | | 79,805 | |
| 股票激勵計劃，淨髮行股票 | 279 | | | 139 | | | (18,392) | | | — | | | — | | | (18,253) | |
| 截至2022年2月28日的餘額 | 161,054 | | | $ | 80,527 | | | $ | 1,677,268 | | | $ | 3,524,066 | | | $ | (46,422) | | | $ | 5,235,439 | |
| 淨收益 | — | | | — | | | — | | | 484,762 | | | — | | | 484,762 | |
| 其他綜合收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | 144,291 | | | 144,291 | |
| 基於股份的薪酬費用 | — | | | — | | | 62,025 | | | — | | | — | | | 62,025 | |
| 普通股回購 | (3,404) | | | (1,702) | | | (35,807) | | | (285,734) | | | — | | | (323,243) | |
| 普通股期權的行使 | 268 | | | 134 | | | 16,959 | | | — | | | — | | | 17,093 | |
| 股票激勵計劃，淨髮行股票 | 161 | | | 81 | | | (7,371) | | | — | | | — | | | (7,290) | |
| 截至2023年2月28日的餘額 | 158,079 | | | $ | 79,040 | | | $ | 1,713,074 | | | $ | 3,723,094 | | | $ | 97,869 | | | $ | 5,613,077 | |
| 淨收益 | — | | | — | | | — | | | 479,204 | | | — | | | 479,204 | |
| 其他綜合損失 | — | | | — | | | — | | | — | | | (38,590) | | | (38,590) | |
| 基於股份的薪酬費用 | — | | | — | | | 70,956 | | | — | | | — | | | 70,956 | |
| 普通股回購 | (1,334) | | | (667) | | | (15,351) | | | (75,389) | | | — | | | (91,407) | |
| 普通股期權的行使 | 752 | | | 376 | | | 44,390 | | | — | | | — | | | 44,766 | |
| 股票激勵計劃，淨髮行股票 | 115 | | | 57 | | | (4,323) | | | — | | | — | | | (4,266) | |
| 截至2024年2月29日的餘額 | 157,612 | | | $ | 78,806 | | | $ | 1,808,746 | | | $ | 4,126,909 | | | $ | 59,279 | | | $ | 6,073,740 | |
見合併財務報表附註。
1.業務性質和重要會計政策摘要
(A)業務及背景
CarMax，Inc.(“我們”、“CarMax”和“公司”)，包括其全資子公司，是美國最大的二手車零售商。我們在兩個可報告的部門運營：汽車銷售運營部門和汽車金融公司(CAF)。我們的汽車銷售運營部門包括汽車銷售和服務運營的方方面面，不包括CAF提供的融資。我們的CAF部門完全由我們自己的金融業務組成，為從CarMax購買零售車輛的客户提供融資。2021年6月1日，我們完成了對Edmunds Holding Company(“Edmunds”)的收購，這筆交易不符合被視為應報告部門的量化門檻。有關我們的可報告細分市場的更多信息，請參見附註19。
我們通過提供廣泛的優質二手車和相關產品和服務，以具有競爭力，無討價還價的價格，使用客户友好的銷售流程，提供無與倫比的客户體驗。 我們的全渠道平臺為我們提供了二手車行業最大的可尋址市場，使我們的零售客户能夠根據他們的條件購買汽車—在線、店內或兩者的綜合組合。 我們為客户提供一系列相關產品及服務，包括直接向消費者評估及購買車輛；透過CAF及第三方融資提供商為零售車輛購買融資；銷售延伸保障計劃（“EPP”）產品，包括延伸服務計劃（“ESP”）及資產保證保障（“GAP”）；以及車輛維修服務。 通過評估過程購買的不符合我們零售標準的車輛將通過現場或虛擬批發拍賣出售給特許經銷商。
(B)預算的列報和使用依據
綜合財務報表包括嘉美及其全資附屬公司之賬目。 所有重大公司間結餘及交易已於綜合賬目中對銷。 根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響資產、負債、收入和支出報告金額以及或有資產和負債披露的估計和假設。 實際結果可能與該等估計不同。 某些上一年度金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。 由於四捨五入，數額和百分比可能無法合計。
(C)現金和現金等價物
現金等價物由原到期日為 三個月或更短時間是$484.3截至2024年2月29日為100萬美元，229.5截至2023年2月28日，為1.2億美元。
(D)應收汽車貸款的限制現金
現金等價物，共計美元506.6截至2024年2月29日的百萬美元和470.9截至2023年2月28日，600萬美元，包括應收汽車貸款的本金、利息和手續費付款，根據適用協議，這些款項僅限於支付給無追索權票據持有人。
(E)應收賬款淨額
應收賬款（扣除呆賬備抵）包括應收第三方融資提供者和客户的若干款項以及其他雜項應收款。 可疑賬款備抵是根據歷史經驗和趨勢估計的。
(F)融資和證券化交易
我們維持一個循環資助計劃， 三倉庫設施（“倉庫設施”），我們用來為CAF發起的應收汽車貸款提供資金。 我們通常選擇在稍後日期透過資產支持定期融資交易（如定期證券化或替代融資安排）為該等應收款項提供資金。 我們將應收汽車貸款出售給三家全資擁有、與破產無關的特殊目的實體之一，這些實體將應收款（但不包括應收款本身）的不可分割百分比的所有權權益轉讓給由第三方投資者組成的實體。 該等實體發行資產支持商業票據或利用轉讓應收款支持的其他資金來源，所得款項用於融資相關應收款。
我們通常使用定期證券化為最初通過倉庫設施融資的大部分應收汽車貸款提供長期融資。 在這些交易中，一筆應收汽車貸款被出售給一個破產遠程的特殊目的實體，而該實體又將應收款轉移給一個特殊目的的證券化信託。 證券化信託發行資產支持證券，由轉讓的應收款擔保或以其他方式支持，出售資產支持證券的所得款項用於為證券化應收款融資。
我們需要評估定期證券化信託以進行合併。 我們作為服務機構，有權指導對信託經濟表現最重大影響的信託活動。 此外，我們有義務承擔損失（受限制），並有權收取信託的任何回報，這可能是重大的。 因此，我們是信託的主要受益人，並須將其合併。
我們將應收汽車貸款轉移至倉庫設施及資產支持定期融資交易（包括定期證券化（統稱“無追索權融資工具”）確認為有抵押借貸，導致應收汽車貸款及相關無追索權應付票據記錄於我們的綜合資產負債表。
該等應收款項僅可用作清償相關無追索權融資工具債務的抵押品。 無追索權融資工具和投資者對我們的資產沒有追索權，除了相關應收款項、儲備金賬户存款金額和應收汽車貸款的限制性現金。 我們並無向無追索權融資工具提供先前合約上並無規定的財務或其他支持，亦無額外安排、擔保或其他承諾可能需要我們向無追索權融資工具提供財務支持。
有關應收汽車貸款和無追索權應付票據的更多信息，請參閲註釋4和12。
(G)庫存
存貨主要包括持作出售或正在進行翻新的車輛，並按成本或可變現淨值（“可變現淨值”）兩者中的較低者列賬。 車輛庫存成本由具體標識確定。 與維修車輛相關的零部件、人工及間接費用，以及與購置及維修車輛相關的運輸及其他增量開支，均計入存貨。
(H)應收汽車貸款淨額
應收汽車貸款包括與通過CAF融資的零售汽車銷售相關的應收客户款項，並已扣除貸款損失撥備後呈列。 貸款損失撥備指我們管理應收賬款剩餘合同期限內預期的淨信貸損失。 有關我們與應收汽車貸款和貸款損失撥備相關的重要會計政策的更多信息，請參閲注4。
(I)財產和設備
物業及設備按成本減累計折舊及攤銷列賬。 折舊及攤銷按資產估計可使用年期或租賃期（如適用）兩者中較短者以直線法計算。 新店鋪建設期間產生的成本資本化為在建工程，並於店鋪竣工時重新分類至適當的固定資產類別。
估計可用壽命
| | | | | |
| | 生命 |
| 建築物 | 25年份 |
| 租賃權改進 | 10—15年 |
| 傢俱、固定裝置和設備 | 3—15歲 |
| 軟件 | 5年份 |
當事件或環境變化顯示資產的賬面價值可能無法收回時，我們會審核長期資產的減值。*當資產的使用預期產生的未貼現估計未來現金流量之和小於資產的賬面價值時，我們會確認減值。
(J)其他資產
儲備金賬户中的限制性現金存款。 儲備金賬户中的受限制現金是為無追索權應付票據持有人的利益，這些資金預計不會提供給公司或其債權人。 如果某一期間相關應收款產生的現金不足以支付利息、本金和其他所需付款，則將使用準備金賬户的存款餘額支付這些款項。 儲備金賬户中的限制性存款投資於貨幣市場證券或銀行存款賬户，118.2截至2024年2月29日的百萬美元和113.7截至2023年2月28日，100萬。
其他投資。 其他投資包括主要為滿足某些保險計劃要求而持有的限制性貨幣市場證券、為非正式地資助我們的行政遞延薪酬計劃而設立的拉比信託基金的投資以及股權證券的投資。 貨幣市場證券及互惠基金按公平值呈報，而股本證券投資按成本減任何減值呈報，並就任何可觀察價格變動作出調整。 該等證券的收益及虧損反映為其他收入的一部分。 其他投資總額為美元137.3截至2024年2月29日的百萬美元和133.2截至2023年2月28日，100萬。
(K)融資義務
我們一般將售後回租交易入賬為融資義務。 因此，吾等在綜合資產負債表中將受該等交易影響的若干資產列作物業及設備以及相關銷售所得款項列作長期債務的融資責任。 一般而言，資產在其估計可使用年期內確認折舊， 25定期租賃付款的一部分被確認為利息支出，其餘部分減少債務。*如果出售回租被修改或延長超過其原始期限，相關債務將根據修訂後的未來最低租賃付款在修改日期的現值增加，並相應增加受該等交易約束的資產的賬面淨額。有關融資債務的額外信息，見附註12。
(L)應計費用
截至2024年2月29日和2023年2月28日，應計費用和其他流動負債包括應計薪酬和福利#美元。192.4百萬美元和美元159.3一般責任保險和工傷保險損失準備金為美元51.91000萬美元和300萬美元47.5我們的車輛返還儲備為美元97.81000萬美元和300萬美元95.9分別為2.5億美元；註銷準備金的當期部分。有關注銷準備金的更多信息，見附註9。
(M)界定福利計劃義務
固定福利退休計劃債務的公認資金狀況包括在應計費用和其他流動負債以及其他負債中。當前部分代表我們的福利恢復計劃在未來12個月預計支付的福利。*固定福利退休計劃債務是使用一些精算假設來確定的。衡量計劃債務時使用的關鍵假設包括貼現率、計劃資產回報率和死亡率。*有關我們的福利計劃的其他信息，請參閲附註11。
(N)保險責任
保險負債計入應計費用及其他流動負債。 我們為多項風險使用保險及自保的組合，包括工人補償、一般責任及醫療保健費用，部分費用由聯營公司支付。 估計保險負債乃考慮過往索償經驗、人口因素及其他精算假設而釐定。
(O)收入確認
我們的收入主要來自二手車和批發汽車銷售，以及來自EPP產品的銷售，我們的Edmunds業務和汽車維修服務收入賺取的廣告和訂閲收入。有關我們與收入確認相關的重要會計政策的更多信息，請參見附註2。
(P)銷售成本
銷售成本包括購置車輛的成本以及與準備轉售車輛有關的維修及運輸成本。 它還包括工資，附加福利，零件，人工和管理費用與翻新和車輛維修服務相關。 我們的服務部門就二手車維修服務賺取的毛利為銷售成本減少。 我們保留儲備以抵銷尚未出售車輛的內部溢利。
(Q)銷售、一般和行政費用
銷售、一般及行政(“SG&A”)開支主要包括薪酬及福利(與翻新及汽車維修服務有關的薪金除外)、租金及其他佔用費用、廣告及其他開支，包括資訊科技開支、非咖啡館壞賬、保險、差旅、慈善捐款、開業前及搬遷費用及其他行政開支。
(R)廣告費
廣告成本於產生時支銷，絕大部分均計入SG & A開支。 廣告費用總額為美元265.62024財年，100萬美元295.62023財年為100萬美元，332.22022財年將達到100萬。
(S) 選址開業費用
與地點開業相關的成本，包括開業前成本，在發生時計入SG&A費用。
(T)基於股份的薪酬
股票薪酬是指授予員工和非員工董事的股票薪酬相關成本。*我們在授予日根據獎勵的估計公允價值來衡量基於股票的薪酬成本，我們在受贈人必需的服務期內(通常是獎勵的歸屬期間)以直線基礎確認成本，扣除估計的沒收。*我們使用二項式估值模型估計股票期權的公允價值。我們在估計期權公允價值時使用的關鍵假設是股息率、預期波動率、無風險利率和預期期限。根據限制性股票的公允價值，股票結算的績效股票單位和股票結算的遞延股票單位是以授予日的收盤價為基礎的。股票結算的市場股票單位的公允價值是根據我們的普通股在歸屬日期的預期市場價格和預期的轉換普通股數量通過蒙特卡羅模擬確定的。現金結算的限制性股票單位是基於CarMax普通股在每個報告期結束時的收盤價進行公允價值計量的負債獎勵。基於股票的補償費用根據接受者各自的職能記錄在銷售成本、CAF收入或SG&A費用中。
我們根據確認的補償支出金額和我們將獲得扣減的司法管轄區的法定税率，記錄導致所得税申報表扣除的獎勵的遞延税項資產。為財務報告目的確認的遞延税項資產與所得税申報單上報告的實際減税項目之間的差額記錄在所得税支出中。有關基於股票的薪酬的其他信息，請參見附註13。
(U)衍生工具和套期保值活動
我們訂立衍生工具是為了管理由我們的業務運作和經濟狀況所產生的某些風險，這些風險會導致未來已知收到或支付不確定的現金數額，而這些現金數額的價值會受到利率的影響。*我們在綜合資產負債表上按公允價值確認衍生品，在適用的情況下，主淨額結算協議涵蓋的此類合約將按淨額報告。*交易對手將正公允價值與總負公允價值淨值。*衍生品公允價值變動的會計取決於衍生品的預期用途，我們是否已選擇在套期保值關係中指定衍生品並應用套期保值會計，以及套期保值關係是否滿足應用套期保值會計所需的標準。*我們可能會簽訂旨在經濟上對衝某些風險的衍生品合同，即使套期保值會計可能不適用或我們不選擇應用套期保值會計。有關衍生品工具和對衝活動的更多信息，請參見附註5。
(V)所得税
我們提交一份合併的聯邦所得税申報單。遞延所得税反映了為財務報告目的確認的資產和負債額與為所得税目的確認的金額之間的臨時差異的影響，通過適用當前頒佈的税法來衡量。遞延所得税資產如果更有可能實現收益，則被確認。税法和税率的變化反映在變化頒佈期間的所得税撥備中。我們評估是否有需要記錄可將遞延税項資產減至較有可能變現的金額的估值免税額。當評估估值免税額的需要時，我們會考慮可用的虧損結轉、税務籌劃策略、現有暫時性差異的未來沖銷及未來應課税收入。
我們只有在税務機關審查後更有可能維持税收狀況的情況下，才會確認不確定的税收狀況帶來的税收利益。從税務頭寸確認的利益是以結算時實現的可能性大於50%的最高税收優惠來衡量的。在這些事項的最終税務結果與記錄的金額不同的範圍內，差額影響確定期間的所得税支出。與所得税有關的利息和罰款包括在SG&A費用中。有關所得税的其他信息，請參閲附註10。
(W) 每股淨收益
基本每股淨收益是通過將基本普通股可用淨收益除以已發行普通股的加權平均股數來計算的。稀釋後每股淨收益是通過將稀釋後普通股可用淨收益除以已發行普通股和稀釋後潛在普通股的加權平均股數之和來計算的。*稀釋後每股淨收益是使用“如果轉換”的庫存股方法計算的。有關每股淨收益的更多信息，請參見附註14。
(X)近期會計公告
本期採用
2021年10月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了一份會計聲明(ASU 2021-08)，涉及對企業合併中與客户獲得的收入合同進行會計處理。這一增訂中的修正涉及實踐中的多樣性和與確認既得合同責任有關的不一致之處，以及付款條件對購置人隨後收入確認的影響。此更新適用於12月15日之後的財年，
2022年，包括這些財政年度內的過渡期。我們在2023年3月1日開始的財年採用了這一聲明，它對我們的合併財務報表沒有實質性影響。
2022年3月，FASB發佈了一份與套期保值會計的投資組合層法相關的會計公告(ASU 2022-01)。本次更新中的修訂澄清了會計處理，並促進了套期保值報告的一致性，這些套期保值套期保值採用了投資組合層方法。此更新適用於2022年12月15日之後的財年以及這些財年內的過渡期。我們在2023年3月1日開始的財年採用了這一聲明，它對我們的合併財務報表沒有實質性影響。
2022年3月，財務會計準則委員會發布了一份會計公告(ASU 2022-02)，涉及問題債務重組(TDR)和融資應收賬款的陳年披露。這一最新修訂取消了債權人對TDR的會計指導，同時加強了對某些貸款再融資和債權人向遇到財務困難的借款人進行重組的披露要求。修正案還要求披露按融資應收款來源年度分列的當期總沖銷。本次更新中的修正案在2022年12月15日之後開始的財政年度生效，包括這些財政年度內的過渡期。我們在2023年3月1日開始的財年採用了這一聲明，並對我們的年份披露進行了必要的更新。除了這些披露變化外，這些修訂對我們的綜合財務報表沒有實質性影響。
2022年9月，財務會計準則委員會發布了一項會計聲明(ASU 2022-04)，涉及供應商財務計劃中對買方的披露要求。最新版本中的修訂要求買家披露有關供應商財務計劃的定性和定量信息。中期和年度要求包括披露截至報告期結束時債務項下的未清償金額，年度要求包括年度報告期內這些債務的前滾，以及對付款和方案其他關鍵條款的説明。此更新適用於2022年12月15日之後的年度期間以及這些財政年度內的過渡期，除要求t外O披露前滾信息，該信息在2023年12月15日之後開始的財政年度有效。我們在2023年3月1日開始的財年採用了這一聲明，它對我們的合併財務報表沒有實質性影響。
在未來期間生效
2023年10月，財務會計準則委員會發布了一項會計聲明(ASU 2023-06)，涉及財務會計準則中各分主題的披露或列報要求SB會計準則編撰(簡稱“編撰”)。更新中的修訂旨在使法典中的要求與美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規定保持一致，並促進公認會計準則在所有實體中的應用。每項修正案的生效日期是美國證券交易委員會從S-X法規或S-K法規中刪除相關披露要求的生效日期，或者如果美國證券交易委員會在2027年6月30日之前尚未刪除這些要求，則此修正案將從法典中刪除，並且不會對任何實體生效。禁止提前領養。我們預計這一更新不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。
2023年11月，財務會計準則委員會發布了一份會計公告(ASU 2023-07)，涉及按年度和中期披露增量分部信息。這一更新適用於2023年12月15日之後的年度期間和2024年12月15日之後的財政年度內的中期，並要求追溯適用於財務報表中列報的所有先前期間。我們計劃從截至2025年2月28日的財年開始採用這一聲明，我們預計它不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。
2023年12月，FASB發佈了一份與所得税披露相關的會計聲明(ASU 2023-09)。本次修訂的目的是提高所得税披露的透明度和決策有用性，主要是通過改變税率對賬和繳納所得税的信息。此更新在2024年12月15日之後的年度期間生效，但允許提前採用。我們計劃在2025年3月1日開始的財年採用這一聲明，我們預計它不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。
2024年3月，美國證券交易委員會發布了加強上市公司披露氣候相關事項風險和影響的最終規則，2024年4月，由於懸而未決的法律挑戰，美國證券交易委員會自願暫停了新規則。新規定如獲通過，將要求披露氣候相關風險，以及惡劣天氣事件和其他自然條件已經或可能對該公司造成的實質性影響。規則還要求披露與管理層和董事會對此類風險的治理相關的信息。在沒有未決法律挑戰結果的情況下，新的披露規則目前預計將對我們截至2026年2月28日的10-K表格有效，但與温室氣體排放有關的規則除外，預計將對我們截至2027年2月28日的10-K表格有效。我們正在評估這些新規則的影響。
2. 收入
當貨物或服務的控制權轉移到客户手中時，我們確認收入，通常是在銷售或交付給客户時。我們的合同有固定的合同價格，收入是指我們預期從轉移貨物或提供服務中獲得的對價金額。我們在銷售時代表政府當局向客户收取銷售税和其他税。*這些税是以淨額為基礎核算的，不包括在淨銷售額和營業收入或銷售成本中。我們通常在產生銷售佣金時收取佣金，因為攤銷期限不到一年。這些成本被記錄在銷售、一般和行政費用中。我們沒有任何重要的付款條件，因為付款是在銷售點或之後不久收到的。
收入的分類
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2月29日或28日的年份 |
| (單位：百萬) | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 二手車銷售 | $ | 20,922.3 | | | $ | 23,034.3 | | | $ | 24,437.1 | |
| 汽車批發銷售 | 4,975.8 | | | 5,989.8 | | | 6,763.8 | |
| 其他銷售和收入： | | | | | |
| 延長保護計劃收入 | 401.8 | | | 422.3 | | | 478.4 | |
| 第三方融資（費用）/收入，淨 | (5.8) | | | 7.0 | | | 1.5 | |
廣告和訂閲收入(1) | 135.8 | | | 133.3 | | | 101.8 | |
| 服務收入 | 85.1 | | | 82.3 | | | 81.8 | |
| 其他 | 21.1 | | | 15.9 | | | 36.0 | |
| 其他銷售和收入總額 | 638.0 | | | 660.8 | | | 699.5 | |
| 淨銷售額和營業收入合計 | $ | 26,536.0 | | | $ | 29,684.9 | | | $ | 31,900.4 | |
(1) 不包括合併中已消除的分部間銷售和營業收入。 更多詳情請參閲注19。
二手車銷售。出售二手車輛的收入在將車輛控制權轉讓給客户時確認。作為我們客户服務戰略的一部分，我們為我們銷售的零售車輛提供30天/1500英里的退款保證。從2024年5月開始，我們將用10天的退款保證取代我們的30天退款保證。我們根據歷史經驗和趨勢記錄估計收益準備金。估計收益準備金在綜合資產負債表中以毛額列示，退回資產記入其他流動資產，退款負債記入應計費用和其他流動負債。我們還為出售的二手車提供90天/4000英里的有限保修。這些保證被認為是保證類型的保證，並被計入保證義務。有關本保修及其相關義務的其他信息，請參閲附註18。
汽車批發銷售。批發車輛在我們的拍賣會上出售，這些車輛的銷售收入在車輛控制權移交給客户時確認。經銷商還根據他們購買的車輛的銷售價格向我們支付費用。這筆費用在銷售時確認為收入。雖然我們為每一輛銷售的批發車輛提供條件披露，但車輛的退貨權是有限的。我們根據歷史經驗和趨勢記錄估計收益準備金。估計收益準備金在綜合資產負債表中以毛額列示，退回資產記入其他流動資產，退款負債記入應計費用和其他流動負債。
EPP收入。 我們還代表主要負責履行合同的無關第三方向購買零售車輛的客户銷售ESP和GAP產品。我們目前為所有二手車提供的ESP提供長達60個月的保修(受里程限制)，而GAP覆蓋客户的財務合同期限。我們在銷售時按淨額確認收入。我們還為估計的合同取消記錄準備金或退款責任。我們為每個產品評估取消準備金，並基於利用歷史經驗、最近趨勢和客户羣的信用組合預測的遠期取消曲線。我們與合同取消相關的風險僅限於我們收到的收入。取消準備金根據EPP銷售量、客户融資違約率或預付款率以及客户行為的變化而波動。包括與產品覆蓋範圍或期限變化有關的部分。估計註銷準備金的當期部分確認為應計費用和其他流動負債的組成部分，剩餘金額確認在其他負債中。有關注銷準備金的其他信息，請參見附註9。
根據合同，我們有權根據第三方管理的ESP的業績獲得利潤分享收入。這些收入是包括在資源增值計劃收入中的一種可變對價形式，其程度可能不會導致收入大幅逆轉。我們預計有權獲得的金額的估計是在履行出售ESP的履約義務後確定的。這一估計受到各種限制；主要是公司影響或控制之外的因素。我們已經確定，這些限制通常會阻止任何利潤分享收入在支付之前得到確認。截至2024年2月29日和2023年2月28日，沒有確認與我們預計有權獲得的累計利潤分享付款有關的當前或長期合同資產。我們預計有權獲得的金額的估計在每個報告期都會重新評估，任何變化都會反映在我們綜合資產負債表上的綜合收益表和其他資產表上的其他銷售和收入中。
第三方融資(費用)/收入。 未經CAF批准或有條件批准的申請融資的客户通常由其他第三方融資提供商進行評估。這些提供商通常要麼向我們支付費用，要麼根據合同向我們支付預先商定的固定費用。我們在銷售時確認這些費用。
廣告和訂閲收入。廣告和訂閲收入包括我們的Edmunds業務所賺取的收入。廣告收入來自與汽車製造商簽訂的廣告合同，根據每個印象收取固定費用，以及客户在製造商網站上完成的某些活動的費用。這些費用在印象交付或某些活動發生時確認。認購收入來自出售給汽車經銷商的套餐，其中包括汽車銷售線索、庫存清單和在Edmunds經銷商定位器中的增強放置，並在向經銷商提供服務期間確認。訂閲收入還包括數字營銷訂閲服務，該服務允許經銷商在第三方合作伙伴網站上獲得敞口。這項服務的收入是在淨額基礎上確認的。
服務收入。服務收入包括與汽車維修服務相關的勞動力和部件收入，包括我們銷售的ESP或保修計劃涵蓋的車輛維修。服務收入在工作完成時確認。
其他收入。 其他收入包括雜項商品和服務，這對我們的合併財務報表並不重要。
3. CarMax汽車金融
CAF為從CarMax購買車輛的合格零售客户提供融資。CAF為我們提供了獲取額外利潤、現金流和銷售額的機會，同時管理我們對第三方資金來源的依賴。CAF管理層通過評估盈利能力、應收汽車貸款的表現(包括信用損失和拖欠的趨勢)以及CAF直接費用來定期分析CAF的運營結果。這些信息用於評估CAF的業績和做出運營決策，包括資源分配。
我們通常使用證券化或其他融資安排為CAF產生的貸款提供資金，如附註1(F)所述。CAF收入主要反映應收汽車貸款產生的利息和手續費收入減去與為該等應收款項發行的債務相關的利息支出、估計貸款損失準備金和直接CAF費用。
CAF收入不包括任何間接成本的分配。雖然CAF受益於某些間接間接管理費用支出，但我們沒有將間接成本分配給CAF，以避免做出主觀分配決定。未分配給CAF的間接成本包括零售商店費用和公司費用。此外，除了應收汽車貸款(在附註4中披露)外，CAF資產沒有單獨報告，我們也沒有將資產分配給CAF，因為這種分配對管理層做出經營決策沒有幫助。
CAF收入的構成部分
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| 截至2月29日或28日的年份 |
| (單位：百萬) | 2024 | | % (1) | | 2023 | | % (1) | | 2022 | | % (1) |
| 息差： | | | | | | | | | | | |
| 利息及手續費收入 | $ | 1,677.4 | | | 9.7 | | | $ | 1,441.5 | | | 8.8 | | | $ | 1,296.8 | | | 8.7 | |
| 利息支出 | (638.7) | | | (3.7) | | | (310.3) | | | (1.9) | | | (228.8) | | | (1.5) | |
| 息差總額 | 1,038.7 | | | 6.0 | | | 1,131.2 | | | 6.9 | | | 1,068.0 | | | 7.2 | |
| 貸款損失準備金 | (310.5) | | | (1.8) | | | (317.0) | | | (1.9) | | | (141.7) | | | (0.9) | |
| 計提貸款損失準備後的總利差 | 728.2 | | | 4.2 | | | 814.2 | | | 5.0 | | | 926.3 | | | 6.2 | |
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| 直接費用： | | | | | | | | | | | |
| 工資和附帶福利支出 | (66.5) | | | (0.4) | | | (62.8) | | | (0.4) | | | (50.5) | | | (0.3) | |
| 折舊及攤銷 | (16.5) | | | (0.1) | | | (15.5) | | | (0.1) | | | (6.6) | | | — | |
| 其他直接費用 | (76.9) | | | (0.4) | | | (72.4) | | | (0.4) | | | (67.7) | | | (0.5) | |
| 直接費用總額 | (159.9) | | | (0.9) | | | (150.8) | | | (0.9) | | | (124.8) | | | (0.8) | |
| CarMax汽車金融收入 | $ | 568.3 | | | 3.3 | | | $ | 663.4 | | | 4.1 | | | $ | 801.5 | | | 5.4 | |
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| 管理的應收款平均數共計 | $ | 17,313.2 | | | | | $ | 16,304.3 | | | | | $ | 14,934.0 | | | |
(1) 佔平均管理應收款總額的百分比。
4. 應收汽車貸款
應收汽車貸款包括透過CAF融資的與零售汽車銷售有關的應收客户款項，並已扣除估計貸款虧損撥備後呈列。 該等汽車貸款代表一大組較小余額的同類貸款，我們認為該等貸款屬於一類應收融資款和一個組合分部的一部分，以確定我們的貸款損失撥備。 我們通常使用倉庫設施為CAF產生的應收汽車貸款提供資金，直至我們選擇通過資產支持的定期融資交易（如定期證券化或替代融資安排）為它們提供資金。 我們將應收汽車貸款轉入倉庫設施及資產支持定期融資交易（統稱“無追索權融資工具”）確認為有抵押借貸，導致應收汽車貸款及相關無追索權應付票據於我們的綜合資產負債表中記錄。 大部分應收汽車貸款作為相關無追索權應付票據的抵押品，16.87 截至2024年2月29日，10億美元16.36 截至2023年2月28日，已達10億美元。 有關證券化和無追索權應付票據的更多信息，請參閲註釋1（F）和12。
與汽車貸款相關的利息收入和費用包括在CAF收入中。 應收汽車貸款的利息收入在根據合同貸款條款賺取時確認。 所有貸款繼續產生利息，直至還款或沖銷。 當發生沖銷時，應計利息通過轉回利息收入來沖銷。 與貸款發放相關的直接成本不被視為重大，因此在發生時計入費用。 有關CAF收入的更多信息，請參閲注3。
應收汽車貸款淨額
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| | 截至2月29日或28日 |
| (單位：百萬) | 2024 | | 2023 |
| 資產支持定期融資 | $ | 12,638.2 | | | $ | 12,242.8 | |
| 倉庫設施 | 3,744.6 | | | 3,649.9 | |
過度抵押 (1) | 790.9 | | | 739.9 | |
其他管理應收款 (2) | 218.1 | | | 135.3 | |
| 期末管理應收款共計 | 17,391.8 | | | 16,767.9 | |
| 應計利息和費用 | 90.9 | | | 78.0 | |
| 其他 | 11.9 | | | 3.1 | |
| 減去：貸款損失準備金 | (482.8) | | | (507.2) | |
| 應收汽車貸款淨額 | $ | 17,011.8 | | | $ | 16,341.8 | |
(1)代表被限制為無追索權融資工具的超額抵押品的應收款。
(2)其他管理應收款包括並非通過無追索權融資工具融資的應收款。
信用質量。 當客户申請融資時，CAF專有的評分模型利用客户的信用記錄和某些申請信息來評估和評級他們的風險。 我們獲取信用記錄和其他信用數據，包括先前或現有信用賬户的數量、年齡、類型和付款記錄等信息。 所使用的申請信息包括收入、抵押品價值和首期付款。 評分模型得出的信用等級代表相對還款的可能性。 還款概率最高的客户為A級客户。 被分配較低等級的客户被確定具有較低的還款可能性。 對於已批准的貸款，信用等級會影響協議條款，例如所需的貸款價值比率和利率。 在發放貸款後，一般不會更新信用等級。
CAF使用初始信用等級和歷史業績相結合的方式來持續監控應收汽車貸款的信用質量。我們定期驗證評分模型的準確性。我們定期審查貸款業績，以確定分配的等級是否充分反映客户的還款可能性。
按主要信用等級終止管理應收款
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| 截至2024年2月29日 |
| 創始財政年度 (1) | | | | |
| (單位：百萬) | 2024 | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2020年前 | | 總計 | | % (2) |
核心管理應收款 (3): | | | | | | | | | | | | | | | |
| A | $ | 3,922.7 | | | $ | 2,660.6 | | | $ | 1,635.1 | | | $ | 614.0 | | | $ | 268.7 | | | $ | 40.0 | | | $ | 9,141.1 | | | 52.6 | |
| B | 2,370.8 | | | 1,738.8 | | | 1,225.9 | | | 493.3 | | | 233.4 | | | 61.3 | | | 6,123.5 | | | 35.2 | |
| C和其他 | 344.1 | | | 498.6 | | | 400.3 | | | 192.2 | | | 86.6 | | | 26.9 | | | 1,548.7 | | | 8.9 | |
| 核心管理應收賬款總額 | 6,637.6 | | | 4,898.0 | | | 3,261.3 | | | 1,299.5 | | | 588.7 | | | 128.2 | | | 16,813.3 | | | 96.7 | |
其他管理應收賬款(4): | | | | | | | | | | | | | | | |
| C和其他 | 299.0 | | | 176.3 | | | 72.6 | | | 9.3 | | | 12.1 | | | 9.2 | | | 578.5 | | | 3.3 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 期末管理應收款共計 | $ | 6,936.6 | | | $ | 5,074.3 | | | $ | 3,333.9 | | | $ | 1,308.8 | | | $ | 600.8 | | | $ | 137.4 | | | $ | 17,391.8 | | | 100.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 總沖銷 | $ | 111.0 | | | $ | 248.6 | | | $ | 129.8 | | | $ | 41.0 | | | $ | 19.7 | | | $ | 11.4 | | | $ | 561.5 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年2月28日 |
| 起始財政年度 (1) | | | | |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2019年前 | | 總計 | | % (2) |
核心管理應收款 (3): | | | | | | | | | | | | | | | |
| A | $ | 3,890.9 | | | $ | 2,555.3 | | | $ | 1,112.0 | | | $ | 677.1 | | | $ | 218.3 | | | $ | 36.3 | | | $ | 8,489.9 | | | 50.6 | |
| B | 2,497.5 | | | 1,839.9 | | | 816.2 | | | 488.9 | | | 215.1 | | | 56.0 | | | 5,913.6 | | | 35.3 | |
| C和其他 | 732.7 | | | 609.5 | | | 314.5 | | | 169.3 | | | 74.1 | | | 25.6 | | | 1,925.7 | | | 11.5 | |
| 核心管理應收賬款總額 | 7,121.1 | | | 5,004.7 | | | 2,242.7 | | | 1,335.3 | | | 507.5 | | | 117.9 | | | 16,329.2 | | | 97.4 | |
其他管理應收賬款(4): | | | | | | | | | | | | | | | |
| C和其他 | 272.0 | | | 112.5 | | | 15.0 | | | 21.1 | | | 13.2 | | | 4.9 | | | 438.7 | | | 2.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 期末管理應收款共計 | $ | 7,393.1 | | | $ | 5,117.2 | | | $ | 2,257.7 | | | $ | 1,356.4 | | | $ | 520.7 | | | $ | 122.8 | | | $ | 16,767.9 | | | 100.0 | |
(1)根據最初批准客户融資時分配的信用等級進行分類。
(2)期末管理應收賬款總額的百分比。
(3)代表CAF的Tier 1來源。
(4)代表CAF的Tier 2和Tier 3來源。
貸款損失準備金。2024年2月29日的貸款損失準備是我們管理的應收賬款在剩餘合同期限內預計的淨信貸損失。貸款損失準備採用淨損失時間曲線法(“方法”)，主要根據管理應收賬款組合的構成以及歷史總損失和收回趨勢來確定。由於業績歷史少於18個月的應收賬款的虧損可能是不穩定的，我們的淨虧損估計在估計未來業績時權衡了按起源信用等級劃分的歷史虧損和迄今應收賬款的實際虧損數據，以及遠期虧損曲線。一旦應收賬款有18個月的履約歷史，淨虧損估計反映了該等應收賬款迄今的實際虧損經驗，以及遠期虧損曲線，以預測未來的業績。遠期損失曲線是使用歷史業績數據構建的，顯示了應收賬款在整個生命週期內的平均損失時間。淨損失估計數是通過將使用上述方法得出的損失率應用於貸款開始時管理應收款的攤銷成本基礎來計算的。
對該方法的輸出進行了調整，以考慮到對未來的合理和可支持的預測。具體地説，美國失業率的變化和全國汽車經銷商協會二手車價格指數分別用於預測毛損率和回收率的變化。根據單一的宏觀經濟情景，制定了一個經濟調整係數，以反映這些預測的變化與總損失率和回收率變化之間的關係。該係數被應用於該方法在合理和可支持的兩年預測期內的輸出。在這兩年期間結束後，我們將在12個月的時間內恢復直線基礎上的歷史經驗。我們定期考慮替代指標的使用是否會導致模型性能的提高，並在適當的時候修改模型。我們還考慮是否有必要對量化方法中沒有反映但影響估計信貸損失計量的因素進行定性調整。這些調整包括近期經濟趨勢對客户行為影響的不確定性。貸款損失準備的變化通過調整貸款損失準備金予以確認。
貸款損失準備
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年2月29日 |
| (單位：百萬) | 堆芯 | | 其他 | | 總計 | | % (1) |
| 年初餘額 | $ | 401.5 | | | $ | 105.7 | | | $ | 507.2 | | | 3.02 | |
| 沖銷 | (471.6) | | | (89.9) | | | (561.5) | | | |
復甦(2) | 197.3 | | | 29.3 | | | 226.6 | | | |
| 貸款損失準備金 | 262.5 | | | 48.0 | | | 310.5 | | | |
| 截至年底的餘額 | $ | 389.7 | | | $ | 93.1 | | | $ | 482.8 | | | 2.78 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年2月28日 |
| (單位：百萬) | 堆芯 | | 其他 | | 總計 | | % (1) |
| 年初餘額 | $ | 377.5 | | | $ | 55.5 | | | $ | 433.0 | | | 2.77 | |
| 沖銷 | (348.1) | | | (54.4) | | | (402.5) | | | |
復甦(2) | 142.5 | | | 17.2 | | | 159.7 | | | |
| 貸款損失準備金 | 229.6 | | | 87.4 | | | 317.0 | | | |
| 截至年底的餘額 | $ | 401.5 | | | $ | 105.7 | | | $ | 507.2 | | | 3.02 | |
(1)期末管理應收賬款總額的百分比。
(2)扣除收回車輛所產生的費用。
2024財年，貸款損失撥備佔期末管理應收賬款總額的百分比下降了 24基點。這一下降主要是由於我們為應對當前環境而收緊了承保標準的影響，但部分被不利的虧損表現以及我們對Tier 2業務的持續投資所抵消。淨沖銷的增加主要反映了在當前經濟環境下客户持續困難。截至的貸款損失撥備2024年2月29日反映了我們根據拖欠、虧損表現、回收率和經濟環境的近期趨勢對預期未來虧損的最佳估計。
逾期應收賬款。當相關客户未能在到期日或之前支付大部分預定付款時，該賬户被視為拖欠。一般來説，賬款在下列情況中出現最早的一個月的最後一個營業日註銷：應收款在該月的最後一個營業日拖欠120天或以上，相關工具被收回和清算，或者應收款被視為無法收回。為了確定減值，汽車貸款是集體評估的，因為它們代表了一大組餘額較小的同質貸款，因此不會單獨評估減值。
逾期應收賬款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年2月29日 |
| 核心應收賬款 | | 其他應收款 | | 總計 |
| (單位：百萬) | A | | B | | 控制和其他 | | 總計 | | 控制和其他 | | $ | | % (1) |
| 當前 | $ | 9,088.1 | | | $ | 5,666.3 | | | $ | 1,243.7 | | | $ | 15,998.1 | | | $ | 447.1 | | | $ | 16,445.2 | | | 94.56 | |
| 拖欠貸款： | | | | | | | | | | | | | |
| 逾期31-60天 | 32.1 | | | 271.3 | | | 162.9 | | | 466.3 | | | 68.1 | | | 534.4 | | | 3.07 | |
| 逾期61-90天 | 15.1 | | | 149.4 | | | 118.5 | | | 283.0 | | | 53.0 | | | 336.0 | | | 1.93 | |
| 逾期90天以上 | 5.8 | | | 36.5 | | | 23.6 | | | 65.9 | | | 10.3 | | | 76.2 | | | 0.44 | |
| 逾期合計 | 53.0 | | | 457.2 | | | 305.0 | | | 815.2 | | | 131.4 | | | 946.6 | | | 5.44 | |
| 期末管理應收款共計 | $ | 9,141.1 | | | $ | 6,123.5 | | | $ | 1,548.7 | | | $ | 16,813.3 | | | $ | 578.5 | | | $ | 17,391.8 | | | 100.00 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年2月28日 |
| 核心應收賬款 | | 其他應收款 | | 總計 |
| (單位：百萬) | A | | B | | 控制和其他 | | 總計 | | 控制和其他 | | $ | | % (1) |
| 當前 | $ | 8,450.3 | | | $ | 5,540.2 | | | $ | 1,612.3 | | | $ | 15,602.8 | | | $ | 327.6 | | | $ | 15,930.4 | | | 95.00 | |
| 拖欠貸款： | | | | | | | | | | | | | |
| 逾期31-60天 | 25.1 | | | 225.7 | | | 175.4 | | | 426.2 | | | 60.6 | | | 486.8 | | | 2.90 | |
| 逾期61-90天 | 10.6 | | | 120.0 | | | 114.5 | | | 245.1 | | | 42.1 | | | 287.2 | | | 1.71 | |
| 逾期90天以上 | 3.9 | | | 27.7 | | | 23.5 | | | 55.1 | | | 8.4 | | | 63.5 | | | 0.39 | |
| 逾期合計 | 39.6 | | | 373.4 | | | 313.4 | | | 726.4 | | | 111.1 | | | 837.5 | | | 5.00 | |
| 期末管理應收款共計 | $ | 8,489.9 | | | $ | 5,913.6 | | | $ | 1,925.7 | | | $ | 16,329.2 | | | $ | 438.7 | | | $ | 16,767.9 | | | 100.00 | |
(1)期末管理應收賬款總額的百分比。
5. 衍生工具和套期保值活動
我們使用衍生品來管理我們的業務運營和經濟狀況產生的某些風險，特別是與債務發行有關的風險。*主要風險敞口包括SOFR和其他在證券化和其他債務融資中用作基準的利率。*我們簽訂衍生品工具，以管理與未來已知收付不確定現金金額相關的風險，其價值受到利率的影響，並通常將這些衍生品工具指定為現金流對衝，用於會計目的。*在某些情況下，由於未來對衝交易發生的可能性存在不確定性，我們可能選擇不將衍生工具指定為會計目的的現金流對衝。我們的衍生工具被用來管理(I)我們的已知或預期現金收入和我們的已知或預期現金支付之間的差額，主要與我們應收汽車貸款的資金有關，以及(Ii)與我們的定期貸款相關的可變利率的風險敞口。
對於被指定為現金流對衝的與我們的無追索權融資工具相關的衍生品，公允價值的變化最初記錄在累計其他全面收益(“AOCI”)中。對於大多數此類衍生品，在對衝的預測交易影響收益期間，金額隨後重新分類為CAF收入，這是因為在該等未來發行的債務中確認利息支出。在接下來的12個月裏，我們估計還會有額外的美元48.5百萬將從AOCI重新分類，作為CAF收入的增加。 與未被指定為會計目的現金流量對衝的衍生品相關的公允價值變化在變化發生期間的利潤表中確認。 截至2024年2月29日和2023年2月28日止年度，我們確認費用為美元20.8百萬美元，收入為$24.5分別為按公允價值計算的這些變動的CAF收入。
截至2024年2月29日和2023年2月28日，我們有未償還的利率掉期，名義金額總計為美元5.213億美元和3,000美元4.49分別為10億美元，被指定為利率風險現金流對衝。 截至2024年2月29日和2023年2月28日，我們的利率掉期總名義金額為美元0.7010億美元1.14為會計目的，未被指定為現金流對衝的未償還資產分別為140億美元。
有關金融工具公允價值的討論請參閲附註6，有關對綜合收益的影響請參閲附註15。
6. 公允價值計量
公允價值被定義為在計量日期就特定資產或負債在主要市場或最有利市場(如果不存在)的市場參與者之間進行有序交易時將收到的出售資產或轉移負債的價格(稱為“退出價格”)。公允價值應基於市場參與者將使用的假設，包括對非履行風險的考慮。
我們使用三層層次來評估用於計量公允價值的投入。該層次表明用於計量公允價值的投入在多大程度上可以在市場上觀察到。
1級 輸入數據包括吾等可於計量日期取得的相同資產或負債於活躍市場的未經調整報價。
2級 資產或負債可直接或間接觀察的輸入數據（第一層所包括的報價除外），包括活躍市場上類似資產的報價、相同或類似資產在不活躍市場上的報價、可觀察輸入數據（如利率及收益率曲線）以及風險假設。
3級 對計量屬重大但市場不可觀察的輸入數據，包括管理層對市場參與者在資產或負債定價時所使用的假設（包括風險假設）的判斷。
我們的公允價值流程包括旨在確保公允價值適當的控制。這些控制包括模型驗證、關鍵模型輸入的審查、期間波動分析和高級管理層的審查。
估值方法
貨幣市場證券。 貨幣市場證券是現金等值物，包括現金和現金等值物、應收汽車貸款和其他資產收取的限制性現金。 它們由原到期日為三個月或以下的高流動性投資組成，被歸類為第1級。
共同基金投資。 共同基金投資包括公開交易的共同基金，主要包括對國內和國際大、中、小盤公司或投資級債務證券的多元化股權投資。 的
包含在其他資產中的投資由拉比信託持有，該信託旨在為我們的高管遞延薪酬計劃提供非正式資金，並被歸類為1級。
衍生品公司。我們衍生品工具的公允價值包括在其他流動資產、其他資產、應付賬款或其他負債中。我們的衍生品不是交易所交易的，是場外定製的衍生品工具。我們所有的衍生品風險敞口都是與評級較高的銀行交易對手。
我們計量衍生品公允價值的前提是，會計單位是個人衍生品工具，並且衍生品是在獨立的基礎上出售或轉讓的。我們使用衍生品交易對手和第三方估值服務確定的報價來估計衍生品的公允價值。我們使用第三方估值服務的報價和從銀行交易對手收到的報價來預測未來現金流，並使用基於市場的利率預期和衍生品工具的合同條款將未來金額貼現為現值。這些模型不需要重大判斷，模型輸入通常可以在流動性強的市場中觀察到；然而，由於這些模型包括活躍市場報價以外的投入，所有衍生品都被歸類為二級。
我們的衍生品公允價值計量考慮了關於交易對手和我們自己的不履行風險的假設。我們監控交易對手和我們自己的不履行風險，如果我們確定一方不太可能根據合同條款履行，我們將調整衍生品公允價值以反映不履行風險。
按公允價值經常性計量的項目
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年2月29日 |
| (單位：千) | 1級 | | 2級 | | 總計 |
| 資產： | | | | | |
| 貨幣市場證券 | $ | 1,164,270 | | | $ | — | | | $ | 1,164,270 | |
| 共同基金投資 | 24,312 | | | — | | | 24,312 | |
| 指定為套期保值的衍生工具 | — | | | 45,761 | | | 45,761 | |
| 未指定為套期保值的衍生工具 | — | | | 13,064 | | | 13,064 | |
| 按公允價值計算的總資產 | $ | 1,188,582 | | | $ | 58,825 | | | $ | 1,247,407 | |
| | | | | |
| 按公允價值計算的總資產百分比 | 95.3 | % | | 4.7 | % | | 100.0 | % |
| 佔總資產的百分比 | 4.4 | % | | 0.2 | % | | 4.6 | % |
| | | | | |
| 負債： | | | | | |
| 指定為套期保值的衍生工具 | $ | — | | | $ | (2,302) | | | $ | (2,302) | |
| 按公允價值計算的負債總額 | $ | — | | | $ | (2,302) | | | $ | (2,302) | |
| | | | | |
| 總負債的百分比 | — | % | | — | % | | — | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年2月28日 |
| (單位：千) | 1級 | | 2級 | | 總計 |
| 資產： | | | | | |
| 貨幣市場證券 | $ | 865,943 | | | $ | — | | | $ | 865,943 | |
| 共同基金投資 | 22,671 | | | — | | | 22,671 | |
| 指定為套期保值的衍生工具 | — | | | 97,328 | | | 97,328 | |
| 未指定為套期保值的衍生工具 | — | | | 33,870 | | | 33,870 | |
| | | | | |
| 按公允價值計算的總資產 | $ | 888,614 | | | $ | 131,198 | | | $ | 1,019,812 | |
| | | | | |
| 按公允價值計算的總資產百分比 | 87.1 | % | | 12.9 | % | | 100.0 | % |
| 佔總資產的百分比 | 3.4 | % | | 0.5 | % | | 3.9 | % |
| | | | | |
| 負債： | | | | | |
| | | | | |
| 按公允價值計算的負債總額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | |
| 總負債的百分比 | — | % | | — | % | | — | % |
金融工具的公允價值
我們的現金及現金等價物、應收賬款、其他受限制現金存款及應付賬款的賬面值與公平值相若，原因是該等金融工具的短期性質及╱或可變利率。 應收汽車貸款已扣除估計貸款虧損撥備（吾等認為與公允值相若）。 我們相信，我們的循環信貸融資及定期貸款的賬面值與公平值相若，由於與該等債務相關的可變利率。 我們的優先無抵押票據（並非於綜合資產負債表按公平值列賬）的公平值乃根據市場報價使用第二級輸入數據釐定。 優先無抵押票據的賬面值及公平值於二零一零年十二月三十一日止。 2024年2月29日和2023年2月28日分別如下：
| | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 截至2024年2月29日 | | 截至2023年2月28日 |
| 賬面價值 | $ | 400,000 | | | $ | 500,000 | |
| 公允價值 | $ | 380,249 | | | $ | 473,749 | |
7. 財產和設備
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日 |
| (單位：千) | 2024 | | 2023 |
| 土地 | $ | 990,225 | | | $ | 947,734 | |
持有土地以供發展(1) | 193,923 | | | 62,770 | |
| 建築物 | 2,612,746 | | | 2,454,937 | |
| 租賃權改進 | 361,850 | | | 356,974 | |
| 傢俱、固定裝置和設備 | 586,813 | | | 559,927 | |
| 在建工程 | 117,352 | | | 156,925 | |
| 軟件 | 385,867 | | | 314,454 | |
| 融資租賃 | 230,537 | | | 192,117 |
| 總資產和設備 | 5,479,313 | | | 5,045,838 | |
| 減去：累計折舊和攤銷 | (1,813,783) | | | (1,614,924) | |
| 財產和設備，淨額 | $ | 3,665,530 | | | $ | 3,430,914 | |
(1) 持作開發的土地指為潛在地點增長而擁有的土地。
折舊費用為$261.4 2024財年百萬美元244.42023財年為100萬美元，215.32022財年將達到100萬。
8. 商譽和無形資產
商譽
我們於12月1日每年測試商譽的減值，或當事件或情況顯示賬面值可能無法收回時。 商譽在報告單位層面進行減值測試，這是根據ASC 350的規定確定的， 無形資產-商譽和其他. 作為Edmunds收購的一部分而收購的商譽分配給我們的兩個報告單位—CarMax銷售業務和Edmunds，賬面值為美元98.9百萬美元和美元42.4分別為百萬。 2024財年或2023財年未確認任何減損。
無形資產
| | | | | | | | | | | |
| 截至2024年2月29日 |
| 總運載量 | 累計 | 網絡 |
| (單位：千) | 金額 | 攤銷 | 金額 |
| 不受攤銷影響的無形資產： | | | |
| 商號 | $ | 31,900 | | $ | — | | $ | 31,900 | |
| | | |
| 應攤銷的無形資產： | | | |
| 內部開發的軟件 | 52,900 | | (20,782) | | 32,118 | |
| 客户關係 | 133,200 | | (21,547) | | 111,653 | |
| 無形資產總額 | $ | 218,000 | | $ | (42,329) | | $ | 175,671 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2023年2月28日 |
| 總運載量 | 累計 | 網絡 |
| 金額 | 攤銷 | 金額 |
| 不受攤銷影響的無形資產： | | | |
| 商號 | $ | 31,900 | | $ | — | | $ | 31,900 | |
| | | |
| 應攤銷的無形資產： | | | |
| 內部開發的軟件 | 52,900 | | (13,225) | | 39,675 | |
| 客户關係 | 133,200 | | (13,712) | | 119,488 | |
| 無形資產總額 | $ | 218,000 | | $ | (26,937) | | $ | 191,063 | |
上述無形資產與2021年6月1日收購Edmunds有關。
無形資產攤銷費用為#美元。15.42024財年和2023財年均為百萬美元。
我們估計與無形資產有關的攤銷費用將為美元，15.4 未來四個財年每年百萬美元和美元9.7 下一財年將增加百萬美元。
9. 取消保留
我們在銷售時按淨額確認EPP產品的收入。我們還為估計的合同取消記錄準備金或退款責任。這些服務的取消可能是由於客户提前終止，或者金融合同違約或預付款造成的。取消準備金是為每個產品評估的，並基於預測的遠期取消曲線，利用歷史經驗、最近的趨勢和客户羣的信用組合。
註銷準備金
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日 |
| (單位：百萬) | 2024 | | 2023 |
| 年初餘額 | $ | 139.2 | | | $ | 144.7 | |
| 取消 | (91.2) | | | (103.6) | |
| 為今後的取消撥備 | 80.3 | | | 98.1 | |
| 截至年底的餘額 | $ | 128.3 | | | $ | 139.2 | |
估計註銷準備金的當前部分確認為應計費用和其他流動負債的組成部分，剩餘金額確認為其他負債。 截至2024年2月29日和2023年2月28日，當前取消準備金部分為美元69.7百萬美元和美元76.1分別為100萬美元。
10. 所得税
所得税撥備 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| (單位：千) | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 當前： | | | | | |
| 聯邦制 | $ | 140,480 | | | $ | 128,994 | | | $ | 264,194 | |
| 狀態 | 26,711 | | | 29,598 | | | 61,855 | |
| 總計 | 167,191 | | | 158,592 | | | 326,049 | |
| 延期： | | | | | |
| 聯邦制 | (6,542) | | | (1,118) | | | 10,560 | |
| 狀態 | 1,742 | | | (5,432) | | | 4,440 | |
| 總計 | (4,800) | | | (6,550) | | | 15,000 | |
| 所得税撥備 | $ | 162,391 | | | $ | 152,042 | | | $ | 341,049 | |
有效所得税率調節
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 聯邦法定所得税率 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 扣除聯邦福利後的州和地方所得税 | 3.9 | | | 3.4 | | | 3.7 | |
| | | | | |
| 基於股份的薪酬 | 0.2 | | | — | | | (1.8) | |
| 不可扣除項目及其他項目 | 1.7 | | | 1.5 | | | 0.7 | |
| 學分 | (1.5) | | | (2.0) | | | (0.7) | |
| 有效所得税率 | 25.3 | % | | 23.9 | % | | 22.9 | % |
導致遞延所得税資產和負債的暫時性差異
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日 |
| (單位：千) | 2024 | | 2023 |
| 遞延税項資產： | | | |
| 應計費用及其他 | $ | 93,690 | | | $ | 102,611 | |
| 貸款損失準備 | 117,618 | | | 123,636 | |
| | | |
| 預付費用 | 2,902 | | | 3,484 | |
| 淨營業虧損結轉和其他税務屬性 | 29,670 | | | 35,184 | |
| 經營租賃負債 | 139,124 | | | 146,006 | |
| 基於股份的薪酬 | 43,689 | | | 37,165 | |
| | | |
| 資本虧損結轉 | 701 | | | 847 | |
| 遞延税項資產總額 | 427,394 | | | 448,933 | |
| 減：估值備抵 | (701) | | | (1,305) | |
| 扣除估值準備後的遞延税項資產總額 | 426,693 | | | 447,628 | |
| 遞延税項負債： | | | |
| 無形資產 | 43,060 | | | 47,072 | |
| | | |
| 財產和設備 | 101,796 | | | 113,015 | |
| 經營性租賃資產 | 130,181 | | | 137,617 | |
| 庫存 | 18,933 | | | 14,512 | |
| | | |
| 衍生品 | 33,933 | | | 54,672 | |
| 遞延税項負債總額 | 327,903 | | | 366,888 | |
| 遞延税項淨資產 | $ | 98,790 | | | $ | 80,740 | |
截至2024年2月29日的財年，CarMax的淨營業虧損結轉和其他税收屬性包括遞延所得税資產為美元0.9 與沒有到期的美國聯邦淨經營虧損結轉有關的百萬美元；遞延税項資產為美元12.6 與美國聯邦税收抵免結轉相關的百萬美元，有效期在2024年至2041年之間;遞延税資產為美元3.0 百萬美元，與州淨運營虧損結轉相關，通常在2024年至2038年間到期;以及遞延税資產為美元12.5 100萬美元與沒有到期的州税收抵免結轉有關。
除已提供估值備抵的金額外，我們相信未來經營結果和現有遞延應税暫時性差異的逆轉很可能產生足夠的應税收入來實現遞延所得税資產。 截至2024年2月29日的估值備抵與資本損失結轉有關，這些結轉在到期前不太可能被利用。
未確認的税收優惠的對賬
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| (單位：千) | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 年初餘額 | $ | 27,092 | | | $ | 24,765 | | | $ | 28,997 | |
| 前幾年税收頭寸增加 | 397 | | | 114 | | | 432 | |
| 前幾年税收頭寸減少額 | (172) | | | (19) | | | (5,056) | |
| 基於與本年度相關的納税狀況的增加 | 3,627 | | | 3,813 | | | 2,657 | |
| 聚落 | (386) | | | (79) | | | (391) | |
| 法規失效 | (1,741) | | | (1,502) | | | (1,874) | |
| 年終餘額 | $ | 28,817 | | | $ | 27,092 | | | $ | 24,765 | |
截至2024年2月29日，我們擁有28.8未確認税收優惠總額，百萬美元12.1其中100萬美元如果確認，將影響我們的有效税率。*在未來12個月內，法規有可能到期，以前未確認的與相關實體提供的服務預付款有關的税收優惠將得到確認。確認這一優惠將使未確認的税收優惠總額減少約$14.01000萬美元，不會對我們的實際税率產生實質性影響。此外，其他未確認的税收優惠有可能在未來12個月內增加或減少。截至2023年2月28日，我們擁有27.1未確認税收優惠總額，百萬美元10.6其中，如果得到確認，將影響我們的有效税率。截至2022年2月28日，我們有24.8未確認税收優惠總額，百萬美元8.5其中的100萬美元，如果得到確認，將影響我們的實際税率。
我們的一貫做法是在SG&A費用中確認與所得税相關的利息和罰款。我們的利息和罰款應計為$5.3百萬，$4.0百萬美元和美元3.4分別截至2024年2月29日、2023年2月28日和2022年2月28日。
《2022年通脹削減法案》包括對三年內平均財務報表收入超過10億美元的公司徵收15%的公司替代最低税(CAMT)。CAMT在2024財年開始的納税期間有效；但是，我們預計不會承擔CAMT責任。
CarMax須繳納美國聯邦所得税以及多個州和地方司法管轄區的所得税。除了少數微不足道的例外情況外，在2020財年之前，我們不再接受美國聯邦、州和地方所得税當局的審查。
11. 福利計劃
(A)退休福利計劃
我們有兩個凍結的非繳費固定收益計劃：我們的養老金計劃(“養老金計劃”)和我們的無資金、不受限制的計劃(“恢復計劃”)，這兩個計劃恢復了某些員工的退休福利，這些員工受到美國國税法對養老金計劃下提供的福利的限制。自這些計劃被凍結以來，這些計劃沒有產生任何額外的福利；然而，我們仍有義務為養卹金計劃提供資金，並將繼續確認這兩個計劃在凍結之前賺取的福利的定期養卹金淨支出。我們對養老金計劃和恢復計劃都使用財政年度結束衡量日期。
福利計劃信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日 |
| | 養老金計劃 | | 修復計劃 | | 總計 |
| (單位：千) | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 計劃資產 | $ | 202,382 | | | $ | 190,007 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 202,382 | | | $ | 190,007 | |
| 預計福利義務 | 208,200 | | | 209,298 | | | 8,677 | | | 9,043 | | | 216,877 | | | 218,341 | |
| 資金狀況得到認可 | $ | (5,818) | | | $ | (19,291) | | | $ | (8,677) | | | $ | (9,043) | | | $ | (14,495) | | | $ | (28,334) | |
| | | | | | | | | | | |
| 在綜合資產負債表中確認的金額： | | | | | | | | | | |
| 流動負債 | $ | — | | | $ | — | | | $ | (645) | | | $ | (639) | | | $ | (645) | | | $ | (639) | |
| 非流動負債 | (5,818) | | | (19,291) | | | (8,032) | | | (8,404) | | | (13,850) | | | (27,695) | |
| 確認淨額 | $ | (5,818) | | | $ | (19,291) | | | $ | (8,677) | | | $ | (9,043) | | | $ | (14,495) | | | $ | (28,334) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| 養老金計劃 | | 修復計劃 | | 總計 |
| (單位：千) | 2024 | | 2023 | | 2022 | | 2024 | | 2023 | | 2022 | | 2024 | | 2023 | | 2022 |
養卹金（養卹金）支出淨額共計 | $(3,842) | | $ | (3,443) | | | $ | (2,493) | | | $ | 452 | | | $ | 429 | | | $ | 425 | | | $ | (3,390) | | | $ | (3,014) | | | $ | (2,068) | |
精算淨收益共計(1) | $(9,114) | | $ | (33,110) | | | $ | (21,941) | | | $ | (175) | | | $ | (1,726) | | | $ | (576) | | | $ | (9,289) | | | $ | (34,836) | | | $ | (22,517) | |
(1) 累計其他綜合收益中確認的變化.
預計福利債務(“PBO”)將主要由於利息成本和總淨精算(收益)損失而發生變化，計劃資產將主要由於計劃資產的實際回報而發生變化。福利支付減少了PBO和計劃資產，在2024財年或2023財年並不重要。有幾個不是2024財年和2023財年的僱主繳費。一個財政年度的淨精算收益在累積的其他全面收入中確認，以後可能確認為未來養卹金支出的一個組成部分。在2025財年，我們預計0.4養卹金計劃的估計精算損失將從累積的其他全面收入中攤銷。預計從恢復計劃的累積其他全面收入中攤銷的估計精算損失不會很大。
利益義務。*累計福利債務(“ABO”)和PBO代表截至衡量日期的過去服務的福利計劃的債務。ABO是迄今獲得的福利的現值，其中福利是根據當前的服務和薪酬水平計算的。PBO是ABO增加的，以反映預期的未來服務和增加的薪酬水平。由於我們的養老金和恢復計劃下的計劃福利被凍結，ABO和PBO的餘額在隨後的所有日期都是相等的。
資金政策。*對於養老金計劃，我們提供的金額足以滿足員工福利和税法中規定的最低資金要求，外加我們可能確定為適當的任何額外金額。我們預計能賺到$0.3在2025財年為養老金計劃繳納100萬美元。我們預計養老金計劃將支付大約#美元的福利。7.5 在未來三個財政年度，每年100萬美元，以及美元8.8在接下來的兩個財政年度中，每個財政年度都有100萬美元。 對於無資金恢復計劃，我們提供的金額相等於福利付款，我們預計約為美元，0.6在接下來的五個財政年度中，每年都有100萬美元。
用於確定福利義務的假設
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日 |
| | 養老金計劃 | | 修復計劃 |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 貼現率 | 5.35 | % | | 5.20 | % | | 5.35 | % | | 5.20 | % |
用於確定養卹金淨額的假設
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日 |
| | 養老金計劃 | | 修復計劃 |
| | 2024 | | 2023 | | 2022 | | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 貼現率 | 5.20 | % | | 3.45 | % | | 2.95 | % | | 5.20 | % | | 3.45 | % | | 2.95 | % |
| 計劃資產的預期回報率 | 7.25 | % | | 7.50 | % | | 7.50 | % | | — | % | | — | % | | — | % |
假設。 方案預算和養卹金支出淨額的計算都是對每個計劃負債的精算計算。 該等計算使用參與者特定資料，例如薪金、年齡及服務年期，以及若干假設，其中最重要的為貼現率、計劃資產回報率及死亡率。 我們每年至少評估一次這些假設，並在必要時作出更改。
退休福利計劃會計所用貼現率反映優質固定收入債務工具的收益率。 就我們的計劃而言，除了考慮到期日與預期福利支付的預期時間相若的假設公司債券組合外，我們還會審查高質量的公司債券指數。
為釐定計劃資產的預期長期回報，我們會考慮現時及預期資產分配，以及各類計劃資產的過往及估計回報。 我們將估計回報率應用於與市場相關的資產價值，從而減少資產價值的潛在可變性。 使用退休金計劃資產之預期長期回報率可能導致已確認資產回報高於或低於該等退休金計劃資產於任何特定年度之實際回報。 然而，隨着時間的推移，預期長期回報預計與實際長期回報相若，因此，收入和支出確認模式與僱員提供的服務模式更為吻合。 實際收益和預期收益之間的差異是未確認的精算損益的一個組成部分，在所有計劃參與人的平均預期壽命內確認。
計劃資產的公允價值
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日 |
| (單位：千) | 2024 | | 2023 |
| 共同基金（第一級）： | | | |
| | | |
股票證券—國際 | $ | 13,900 | | | $ | 17,578 | |
| | | |
| 集體基金： | | | |
短期投資 | 1,676 | | | 1,856 | |
股權證券 | 67,602 | | | 86,010 | |
固定收益證券 | 119,204 | | | 84,557 | |
| 應收利息 | — | | | 6 | |
| 總計 | $ | 202,382 | | | $ | 190,007 | |
計劃資產。 我們的退休金計劃資產以信託方式持有，並由信託委員會制定投資政策和策略。 長期戰略投資目標包括在審慎平衡風險與回報的同時取得合理回報，以及控制成本。 我們目前的目標是 40計劃資產佔股權及股權相關工具的百分比， 60%的固定收益證券。在2023財年，我們的目標是將55%的計劃資產分配給股權和股權相關工具，45%分配給固定收益證券，在2023財年之前，我們目標是將大約75%的計劃資產分配給股權和股權相關工具，大約25%分配給固定收益證券。股票證券目前由集合基金和共同基金組成，其中包括對位於美國和國際上的大、中、小市值公司的高度多元化投資。固定收益證券目前由集合基金組成，其中包括主要在美國的債務證券、公司債券、抵押貸款支持證券和其他債務義務的投資。我們預計2025財年不會有任何計劃資產返還給我們。
該計劃資產的公允價值由該計劃的受託人和投資經理提供。在公允價值體系內(見附註6)，共同基金被歸類為第1級，因為相同資產的報價活躍市場價格用於計量公允價值。集合基金是按資產淨值(“資產淨值”)估值的公共投資工具，因此不屬於公允價值層次。集體基金可以在最低限度的限制下進行清算。
(B)退休儲蓄401（k）計劃
我們為所有符合特定資格標準的員工提供401（k）計劃。 該計劃包括一項公司配對供款，以及一項額外的酌情公司出資供款予符合若干年齡及服務要求的聯營公司。 公司捐款的總費用為美元，68.12024財年，100萬美元64.02023財年為100萬美元，63.8 2022財年，百萬美元。
(C)退休恢復計劃
我們為受《國税法》對退休儲蓄401(K)計劃下福利的限制影響的某些高級管理人員發起了一項非合格退休計劃。根據該計劃，這些員工可以繼續推遲其退休儲蓄補償的一部分。我們按照401(K)計劃提供的相同比率匹配員工的繳費，並可能根據401(K)計劃的相同條款提供公司出資的年度可自由支配的繳費。該計劃沒有資金，將在該員工退休時一次性支付。該計劃的總成本在2024財年並不顯著，2023財年和2022財年。
(D)高管延期薪酬計劃
我們發起了一項無資金支持的非限定遞延薪酬計劃，以允許某些符合條件的員工將部分薪酬推遲到未來日期收到。該計劃還包括一項恢復性公司繳費，旨在補償計劃參與者在退休儲蓄401(K)計劃和
退休恢復計劃，因為他們的合格補償因推遲到執行延期補償計劃而減少。該計劃的總費用在2024財政年度、2023財政年度和2022財政年度並不顯著。
12. 債務
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | | 截至2月29日或28日 | |
債務説明 (1) | 到期日 | 2024 | | 2023 | |
循環信貸安排 (2) | 2028年6月 | $ | — | | | $ | — | | |
定期貸款(2) | 2024年6月 | 300,000 | | | 300,000 | | |
定期貸款(2) | 2026年10月 | 699,633 | | | 699,493 | | |
| 3.86%高級債券 | 2023年4月 | — | | | 100,000 | | |
| 4.17%高級票據 | 2026年4月 | 200,000 | | | 200,000 | | |
| 4.27%高級債券 | 2028年4月 | 200,000 | | | 200,000 | | |
| 融資義務 | 截至2059年2月的各種日期 | 516,544 | | | 522,526 | | |
| 無追索權應付票據 | 截至2030年12月的不同日期 | 16,866,972 | | | 16,360,092 | | |
| 債務總額 | | 18,783,149 | | | 18,382,111 | | |
| 減：當前部分 | | (797,449) | | | (579,468) | | |
| 減去：未攤銷債務發行成本 | | (26,044) | | | (27,506) | | |
| 長期債務，淨額 | | $ | 17,959,656 | | | $ | 17,775,137 | | |
(1) 除優先票據外，利息按月支付，每半年支付一次。
(2) 借款根據SOFR、聯邦基金利率或最優惠利率的可變利率產生利息，具體取決於借款類型。
循環信貸安排。以我們的美元計的借款2.00我們為營運資金和一般企業目的提供10億無擔保循環信貸安排(“信貸安排”)。我們為可用資金中未使用的部分支付承諾費。根據借款類型，信貸安排下的借款可以是“按需”到期的，也可以是到期的。具有“隨需”還款條件的借款以短期債務的形式呈現，而到期的金額則以長期債務的形式呈現。截至2024年2月29日，未使用的能力為$2.00 十億美元是完全可用的。
未償還短期和長期債務的加權平均利率為 3.992024財年，2.872023財年和1.972022財年。
定期貸款。 我們的$下的借款300百萬美元和美元7001,000萬筆定期貸款可用於營運資金和一般企業用途。我們定期貸款的利率是6.312024財年，5.472023財年和1.012022財年。這一美元300100萬定期貸款將於2024年6月到期，因此被歸類為流動貸款。這一美元700100萬美元定期貸款被歸類為長期債務，因為計劃在未來12個月內不償還。
高級筆記。*3.86%的優先票據在2024財年第一季度到期。我們無擔保優先票據項下的借款總額為$400100萬可用於營運資金和一般企業用途。截至2024年2月29日，所有票據都被歸類為長期票據，因為沒有計劃在未來12個月內償還。
融資義務。*融資義務涉及受銷售-回租交易約束的商店，這些商店不符合銷售會計資格。*融資義務以不同的利率構成，初始租賃期限通常為15至20年，每月付款。 自2009財政年度以來，我們沒有訂立任何新的售後回租交易。 倘該等協議經修訂或延長至其原有期限，則相關責任將根據經修訂未來付款之現值作出調整，並對該等交易所涉及之資產作出相應變動。 修訂後，債務的攤銷被重置，導致在修訂後的最初幾年，更多的付款被用於利息開支。
融資責任之未來到期日如下：
| | | | | |
| (單位：千) | 截至2024年2月29日 |
| 2025財年 | $ | 55,315 | |
| 2026財年 | 60,223 | |
| 2027財年 | 50,872 | |
| 2028財年 | 50,464 | |
| 2029財年 | 52,277 | |
| 此後 | 716,725 | |
| 付款總額 | 985,876 | |
| 減去：利息 | (469,332) | |
| 融資債務現值 | $ | 516,544 | |
無追索權應付票據。 無追索權應付票據涉及通過無追索權融資工具融資的應收汽車貸款。 無追索權應付票據的本金支付時間乃根據本金收回時間及相關應收汽車貸款的違約情況而定。 無追索權應付票據的流動部分指將於下一期間分派的本金付款。
與我們的資產支持定期融資交易相關的應付票據主要以固定利率計利息，預計到期日至2030年12月，但可能會提前到期，具體取決於基礎應收汽車貸款的償還率。
截至2024年2月29日，有關我們的無追索權應付票據融資工具的信息如下：
| | | | | |
| (以十億計) | 容量 |
| 倉庫設施： | |
| 2024年3月到期 | $ | 2.80 | |
| 2024年8月到期 | 2.30 | |
| 2024年12月到期 | 0.70 | |
| 綜合倉庫設施限制 | $ | 5.80 | |
| 未使用的容量 | $ | 2.06 | |
| |
| 未償還無追索權應付票據： | |
| 倉庫設施 | $ | 3.74 | |
| 資產擔保定期融資交易 | 13.13 | |
| 無追索權應付票據 | $ | 16.87 | |
我們通常簽訂為期一年的倉庫設施協議，並通常每年續簽協議。 2024年3月，我們延長了美元2.8 價值10億美元的設施，到期日為2025年3月，並將產能增加了美元3002000萬美元至2000萬美元3.1 億 倉庫設施投資者的回報要求可能會根據市場狀況而大幅波動。 更新時，設施的成本、結構和容量可能會發生變化。 這些變化可能會對我們的資金成本產生重大影響。
有關相關應收汽車貸款的更多信息，請參閲附註1（F）和4。
資本化的利息。 我們利用與某些設施建設相關的利益。 對於2024財年、2023財年和2022財年，我們將利息資本化為美元6.2百萬，$5.6百萬美元，以及$5.9分別為100萬美元。
財務顧問。 信貸融資、定期貸款和優先票據協議包含陳述和保證、條件和契約。 我們還必須遵守財務契約以及某些融資義務。 管理我們的無追索權融資工具的協議包含陳述和保證以及財務契約
以及與默認事件相關的性能觸發器。 截至2024年2月29日，我們遵守了這些財務契約，我們的無追索權融資工具也遵守了這些績效觸發因素。
13. 股票和基於股票的激勵計劃
(A)優先股：
根據公司章程的條款，董事會（“董事會”）可以決定公司授權但未發行的優先股的權利、優先權和條款。 我公司授權在 20,000,000優先股股份，$20票面價值。不是優先股目前尚未發行。
(B) 股票回購計劃
在上一財年第三季度暫停股票回購計劃後，我們在2024財年第三季度恢復了該計劃。 截至2024年2月29日，總計美元4董事會對回購我們普通股的授權仍未完成，沒有到期日，其中2.36 億美元仍可供回購。
普通股回購
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| | 2024 | | 2023 | | 2022 |
回購股份數量 (單位：千) | 1,334.1 | | | 3,403.9 | | | 4,475.2 | |
| 平均每股成本 | $ | 68.33 | | | $ | 94.95 | | | $ | 125.49 | |
可回購，截至年底(單位：百萬) | $ | 2,360.1 | | | $ | 2,451.3 | | | $ | 774.5 | |
(C)股票激勵計劃
我們為管理層、某些員工和董事會非員工成員維持長期激勵計劃。這些計劃允許授予基於股權的薪酬獎勵，包括非限制性股票期權、激勵性股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵、股票和現金結算的限制性股票單位、股票授予或獎勵的組合。到目前為止，我們還沒有授予任何激勵性股票期權。
截至2024年2月29日，共有 62,850,000根據長期激勵計劃，我們的普通股已獲授權發行。根據長期激勵計劃，為未來授予而預留的未發行普通股數量為6,398,083從那一天起。
大多數獲得股票薪酬獎勵的合夥人主要獲得現金結算的限制性股票單位。高級管理人員和其他關鍵合夥人獲得非限制性股票期權、股票結算的限制性股票單位和/或限制性股票獎勵。非僱員董事有資格獲得非限制性股票期權、股票授予、股票結算的限制性股票單位和/或限制性股票獎勵。除股票授予和股票結算的遞延股票單位外，所有基於股票的薪酬獎勵，包括任何相關的股息權，均可被沒收。
不合格股票期權。*非限定股票期權是允許接受者以固定價格購買我們普通股的股票的獎勵。我們的股票期權是以等於授予日我們普通股的公平市場價值的行權價授予的。*股票期權通常每年等額授予四年.當這些期權到期時七年了在授予之日之後。
現金結算的限制性股票單位。也被稱為限制性股票單位，或RSU，這些獎勵使持有者有權獲得現金支付，相當於我們普通股份額的公平市場價值。對於2021財年之前的授予，轉換通常發生在三- 年歸屬期。 轉換通常每年發生的金額相等 三年 然而，每個RSU的現金支付將不大於 200%或以下75授予日期我們普通股份額公平市場價值的%。 初始授予日期的公允價值基於授予日期我們普通股的收盤價。 RSU是責任分類獎項，沒有投票權。
股票結算市場股票單位。 也稱為市場股票單位，或MSU，這些是授予符合條件的關鍵聯營公司的受限制股票單位獎勵，轉換為之間， 零和二普通股的每一個單位。 轉換一般於三年歸屬期結束時進行。 轉換率的計算方法是，我們的股票在最後一天的平均收盤價 40的交易日三-年歸屬期間由我們在授予日的股票價格決定，由此產生的商數上限為二. 然後將此商乘以所授予的MSU數量，即可得出所授予的股份數量。 授予日期的公允價值使用蒙特卡洛模擬確定，
基於歸屬日我們普通股的預期市場價格和預期轉換普通股數量。 MSU沒有投票權。
其他股權激勵
股票結算業績股票單位. 也稱為績效股票單位，或PSU，這些是授予符合條件的關鍵聯營公司的具有績效條件的受限制股票單位獎勵，這些獎勵轉換為之間， 零和二每單位授予的普通股股份。轉換通常發生在三-年歸屬期限。從2022年財政撥款開始，轉換比率是基於公司在每一年開始時達到董事會設定的某些業績目標水平，所產生的商數必須滿足最低要求。25%閾值，上限為 200%. 該等獎勵金額隨後乘以授出的優先認股單位數目，以產生授出股份數目。
對於2022財年的第一年，這些目標是基於年度税前稀釋後每股收益，不包括對私人公司的股權投資的任何未實現收益或損失；董事會批准的業績調整係數為200%。對於2022財年的第二和第三年期間、2023財年的第一和第二年期間以及2024財年的第一年期間，業績目標以年度税前稀釋每股收益為基礎，不包括對私人公司股權投資的任何未實現損益和市場份額。對於2022財年的第二年期間和2023財年的第一年期間，董事會核準了一個業績調整係數：4%。對於2023財年的第三年期間和2024財年的第二和第三年期間，剩餘的獲獎者65,077PSU不符合ASC 718項下的贈款資格，因為對目標績效水平的相互理解尚未完全確定或尚未確定。
PSU沒有投票權。授予日的公允價值是基於授予日我們普通股的收盤價。截至2024年2月29日，97,584於授出日期加權平均每股公平值為美元，87.61.
股票結算遞延股票單位. 也稱為遞延股票單位，或DSU，這些是授予我們董事會非僱員成員的限制性股票單位獎勵，轉換為 一每單位授予的普通股份額。的末尾進行轉換。一-一年歸屬期限，除非董事已行使選擇權，將轉換推遲到對公司的服務分離。授予日的公允價值是基於授予日我們普通股的收盤價。DSU沒有投票權。截至2024年2月29日，97,001單位於加權平均批出日的公允價值為#美元。89.80.
限制性股票獎. 限制性股票獎勵，或RSA，是我們的普通股獎勵，受特定限制，通常在後， 一-至三- 自授予之日起的一年期限。 授予日期的公允價值基於授予日期我們普通股的收盤價。 持有限制性股票的參與者有權就提交給我們普通股持有人投票的事項進行投票。 截至2024年2月29日，已有 不是流通股。
員工購股計劃. 我們為所有符合特定資格標準的員工提供員工股票購買計劃。 我們已經授權 8,000,000普通股股份，總數為 1,749,564截至2024年2月29日，該計劃下仍可供發行的股票。 關聯捐款僅限於 10符合條件的補償的百分比，最高限額為美元10,000每年 對於合夥人為該計劃貢獻的每1美元，我們會匹配$0.15. 股票通過公開市場購買獲得。 我們購買 264,628以每股平均價格$73.742024財年， 251,651以每股平均價格$81.402023財年期間和 160,093以每股平均價格$125.222022財年期間。
(D)基於股份的薪酬
基於股份的薪酬費用構成
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| (單位：千) | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 銷售成本 | $ | 4,644 | | | $ | 2,269 | | | $ | 4,924 | |
| CarMax汽車金融收入 | 3,643 | | | 2,295 | | | 5,043 | |
| 銷售、一般和行政費用 | 114,090 | | | 83,608 | | | 101,966 | |
| 基於股份的薪酬支出，所得税前 | $ | 122,377 | | | $ | 88,172 | | | $ | 111,933 | |
基於份額的薪酬費用的構成-按贈款類型
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| (單位：千) | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 非限制性股票期權 | $ | 50,456 | | | $ | 38,629 | | | $ | 33,598 | |
| 現金結算的限制性股票單位(RSU) | 48,762 | | | 23,567 | | | 52,435 | |
| 股票結算市場股票單位(MSU) | 16,298 | | | 15,617 | | | 13,984 | |
| 其他基於股份的激勵措施： | | | | | |
| 股票結算業績股票單位(PSU) | 2,046 | | | 5,123 | | | 6,289 | |
| 庫存結算遞延庫存單位（DSU） | 1,850 | | | 1,850 | | | 1,925 | |
| 限制性股票(RSA) | 307 | | | 806 | | | 966 | |
| 員工購股計劃 | 2,658 | | | 2,580 | | | 2,736 | |
| 其他基於股份的激勵措施總額 | 6,861 | | | 10,359 | | | 11,916 | |
| 基於股份的薪酬支出，所得税前 | $ | 122,377 | | | $ | 88,172 | | | $ | 111,933 | |
未識別的基於股份的薪酬費用-按授予類型
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年2月29日 |
| | | 加權平均 |
| 無法識別 | | 剩餘 |
| 補償 | | 認可生活 |
| (成本以百萬為單位) | 費用 | | (年) |
| 非限制性股票期權 | $ | 42.1 | | | 1.6 |
| 股票結算市場存量單位 | 15.6 | | | 1.5 |
| | | |
| 庫存結算績效庫存單位 | 0.5 | | | 1.0 |
| | | |
| | | |
| | | |
| 總計 | $ | 58.2 | | | 1.5 |
我們確認股票期權、MSU、PSU、DSU和RSA在必要的服務期內的補償費用(扣除估計罰沒後)，這通常是獎勵的授權期。PSU費用根據管理層對可能實現的業績目標水平的評估的任何變化進行調整。與RSU相關的可變費用在其歸屬期間(扣除估計沒收)確認，並根據我們普通股在每個報告期最後一個交易日的收盤價計算。
我們的員工股票購買計劃匹配繳款的總成本包括在股票薪酬費用中。 截至2024年2月29日、2023年2月28日或2022年2月28日止年度，沒有資本化的股份薪酬成本。
股票期權活動
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 加權 | | |
| | | | 加權 | | 平均值 | | |
| | | | 平均值 | | 剩餘 | | 集料 |
| | 數量 | | 鍛鍊 | | 合同 | | 固有的 |
| (股票和內在價值以千為單位) | 股票 | | 價格 | | 壽命(年) | | 價值 |
| 截至2023年2月28日的未償還款項 | 6,776 | | | $ | 82.28 | | | | | |
| 授予的期權 | 1,554 | | | 70.55 | | | | | |
| 行使的期權 | (752) | | | 59.56 | | | | | |
| 期權被沒收或到期 | (185) | | | 85.95 | | | | | |
| 截至2024年2月29日未完成 | 7,393 | | | $ | 82.03 | | | 3.7 | | $ | 42,459 | |
| | | | | | | |
| 截至2024年2月29日可撤銷 | 4,323 | | | $ | 79.97 | | | 2.6 | | $ | 27,379 | |
股票期權信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2月29日或28日的年份 |
| 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 授予的期權 | 1,554,029 | | | 1,301,862 | | | 922,475 | |
| 加權平均授出日每股公允價值 | $ | 29.11 | | | $ | 33.24 | | | $ | 42.31 | |
從行使期權中收到的現金（以百萬計) | $ | 44.8 | | | $ | 17.1 | | | $ | 79.8 | |
已行使期權的內在價值（以百萬計) | $ | 15.0 | | | $ | 7.3 | | | $ | 95.2 | |
實現税收優惠（以百萬計) | $ | 3.6 | | | $ | 1.8 | | | $ | 20.6 | |
對於股票期權，每個獎勵的公允價值是使用二項式估值模型估計的。在計算期權價值時，二項式模型考慮了在封閉形式估值模型(例如，Black-Scholes模型)下無法考慮的公允價值期權定價的特徵，例如期權的合同條款、期權將在合同期限結束之前行使的概率以及期權持有人終止或退休的概率。我們認為，二項模型提供的公允價值比使用封閉形式模型計算的價值更能代表實際經驗和未來預期經驗。對公允價值的估計並不旨在預測實際未來事件或以股份為基礎的獎勵獲得者最終實現的價值。
用於估計期權價值的假設
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 股息率 | | | 0.0 | % | | | | 0.0 | % | | | | 0.0 | % |
預期波動率係數 (1) | 39.2 | % | - | 45.9 | % | | 38.7 | % | - | 53.6 | % | | 31.8 | % | - | 37.6 | % |
| 加權平均預期波動率 | | | 44.6 | % | | | | 39.5 | % | | | | 36.2 | % |
無風險利率(2) | 3.6 | % | - | 5.5 | % | | 0.4 | % | - | 4.7 | % | | — | % | - | 1.4 | % |
預期期限(單位：年) (3) | | | 4.6 | | | | 4.6 | | | | 4.6 |
(1)使用與期權期限相對應的一段時間內本公司股票的歷史每日價格變化以及從本公司股票的期權交易市場價格得出的隱含波動率來衡量。
(2)基於授予時的美國國債收益率曲線。
(3)表示期權在行使前將未清償的估計年數。
現金結算的限制性股票單位活動
| | | | | | | | | | | |
| | | | 加權 |
| | | | 平均值 |
| | 數量 | | 授予日期 |
| (單位：千) | 單位 | | 公允價值 |
| 截至2023年2月28日的未償還款項 | 1,004 | | | $ | 97.19 | |
| 批出的股票單位 | 915 | | | 70.69 | |
| 歸屬和轉換的股票單位 | (501) | | | 93.29 | |
| 庫存單位已取消 | (121) | | | 81.96 | |
| 截至2024年2月29日未完成 | 1,297 | | | $ | 81.42 | |
現金結算的限制性股票單位信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2月29日或28日的年份 |
| 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 批出的股票單位 | 915,122 | | | 677,783 | | | 378,382 | |
| 初始加權平均授予日每股公允價值 | $ | 70.69 | | | $ | 91.14 | | | $ | 136.46 | |
| 付款（扣除工資税前） | | | | | |
歸屬(單位：百萬) | $ | 39.0 | | | $ | 67.1 | | | $ | 92.6 | |
已實現的税收優惠(單位：百萬) | $ | 9.7 | | | $ | 16.8 | | | $ | 23.0 | |
限售股歸屬時的預期現金結算範圍
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年2月29日 |
| (單位：千) | 最低要求 (1) | | 極大值 (1) |
| 2025財年 | $ | 34,794 | | | $ | 92,784 | |
| 2026財年 | 25,212 | | | 67,231 | |
| 2027財年 | 13,215 | | | 35,240 | |
| 預期現金結算總額 | $ | 73,221 | | | $ | 195,255 | |
(1)扣除估計罰沒後的淨額。
股票結算市場股票單位活動
| | | | | | | | | | | |
| | | | 加權 |
| | | | 平均值 |
| | 數量 | | 授予日期 |
| (單位：千) | 單位 | | 公允價值 |
| 截至2023年2月28日的未償還款項 | 404 | | | $ | 120.61 | |
| 批出的股票單位 | 187 | | | 99.86 | |
| 歸屬和轉換的股票單位 | (189) | | | 94.02 | |
| 庫存單位已取消 | (19) | | | 118.50 | |
| 截至2024年2月29日未完成 | 383 | | | $ | 123.73 | |
股票結算市場股票單位信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2月29日或28日的年份 |
| 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 批出的股票單位 | 186,678 | | | 140,743 | | | 82,061 | |
| 加權平均授出日每股公允價值 | $ | 99.86 | | | $ | 125.37 | | | $ | 178.15 | |
已實現的税收優惠(單位：百萬) | $ | 2.3 | | | $ | 2.9 | | | $ | 10.4 | |
14. 每股淨收益
基本和稀釋每股淨收益調整
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| (除每股數據外，以千計) | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 淨收益 | $ | 479,204 | | | $ | 484,762 | | | $ | 1,151,297 | |
| | | | | |
| 加權平均已發行普通股 | 158,216 | | | 158,800 | | | 162,410 | |
| 潛在攤薄普通股： | | | | | |
| 股票期權 | 272 | | | 688 | | | 2,268 | |
| 股票結算的限制性股票單位 | 219 | | | 283 | | | 498 | |
| 加權平均普通股和攤薄 | | | | | |
| 潛在普通股 | 158,707 | | | 159,771 | | | 165,176 | |
| | | | | |
| 基本每股淨收益 | $ | 3.03 | | | $ | 3.05 | | | $ | 7.09 | |
| 稀釋後每股淨收益 | $ | 3.02 | | | $ | 3.03 | | | $ | 6.97 | |
某些購買普通股的期權尚未行使，並且不包括在每股稀釋淨收益的計算中，因為納入它們將具有反稀釋作用。 2024財年、2023財年和2022財年的加權平均購買選項 5,791,423 股票， 2,217,957股票和750,516普通股分別不包括在內。
15. 累計其他綜合收益(虧損)
按組成部分劃分的累計其他全面收益（虧損）變動
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 總計 |
| | 網絡 | | 網絡 | | 累計 |
| | 無法識別 | | 無法識別 | | 其他 |
| | 精算 | | 對衝收益 | | 全面 |
| (單位：千，扣除所得税後淨額) | 損失 | | (虧損) | | 收入(虧損) |
| 截至2021年2月28日的餘額 | $ | (92,662) | | | $ | (26,029) | | | $ | (118,691) | |
| 改敍前的其他全面收入 | 17,034 | | | 40,211 | | | 57,245 | |
| 從累計其他金額重新分類的金額 | | | | | |
| 綜合收益(虧損) | 2,627 | | | 12,397 | | | 15,024 | |
| 其他綜合收益 | 19,661 | | | 52,608 | | | 72,269 | |
| 截至2022年2月28日的餘額 | (73,001) | | | 26,579 | | | (46,422) | |
| 改敍前的其他全面收入 | 26,477 | | | 136,192 | | | 162,669 | |
| 從累計其他金額重新分類的金額 | | | | | |
| 綜合收益(虧損) | 1,934 | | | (20,312) | | | (18,378) | |
| 其他綜合收益 | 28,411 | | | 115,880 | | | 144,291 | |
| 截至2023年2月28日的餘額 | (44,590) | | | 142,459 | | | 97,869 | |
| 重新分類前的其他綜合收益(虧損) | 7,081 | | | (6,943) | | | 143 | |
| 從累計其他金額重新分類的金額 | | | | | |
| 綜合收益(虧損) | 393 | | | (39,121) | | | (38,733) | |
| 其他全面收益(虧損) | 7,474 | | | (46,064) | | | (38,590) | |
| 截至2024年2月29日的餘額 | $ | (37,116) | | | $ | 96,395 | | | $ | 59,279 | |
累計其他全面收益（損失）的變動和重新分類
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日的年份 |
| (單位：千) | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 退休福利計劃（注11）： | | | | | |
| 年內產生的精算收益 | $ | 9,289 | | | $ | 34,836 | | | $ | 22,517 | |
| 税費支出 | (2,208) | | | (8,359) | | | (5,483) | |
| 本年度的精算收益，扣除税項後的淨額 | 7,081 | | | 26,477 | | | 17,034 | |
| 在養卹金費用淨額中確認的精算損失攤銷重分類： | | | | | |
| 銷售成本 | 231 | | | 1,084 | | | 1,451 | |
| CarMax汽車金融收入 | 15 | | | 70 | | | 84 | |
| 銷售、一般和行政費用 | 270 | | | 1,391 | | | 1,938 | |
| 在養卹金費用淨額中確認的攤銷重分類總額 | 516 | | | 2,545 | | | 3,473 | |
| 税費支出 | (123) | | | (611) | | | (846) | |
| 在淨額中確認的攤銷重分類 | | | | | |
| 養老金支出，税後淨額 | 393 | | | 1,934 | | | 2,627 | |
| 退休福利計劃淨變動未確認 | | | | | |
| 精算損失，税後淨額 | 7,474 | | | 28,411 | | | 19,661 | |
| | | | | |
| 現金流對衝(附註5)： | | | | | |
| 公允價值變動 | (9,291) | | | 180,510 | | | 54,105 | |
| 税收優惠(費用) | 2,348 | | | (44,318) | | | (13,894) | |
| 扣除税項後的公允價值變動 | (6,943) | | | 136,192 | | | 40,211 | |
| 重新分類為CarMax汽車金融收入 | (52,354) | | | (26,859) | | | 16,680 | |
| 税收優惠(費用) | 13,233 | | | 6,547 | | | (4,283) | |
| 套期保值(收益)損失的重新分類，税後淨額 | (39,121) | | | (20,312) | | | 12,397 | |
| 現金流淨變化對衝未確認收益，税後淨額 | (46,064) | | | 115,880 | | | 52,608 | |
| 扣除税後的其他綜合(虧損)收入總額 | $ | (38,590) | | | $ | 144,291 | | | $ | 72,269 | |
我們退休計劃資金狀況的變化以及被指定和符合現金流量對衝資格的衍生品的公允價值變化在累計其他全面收益(虧損)中確認。19.3截至2024年2月29日的百萬美元和32.6截至2023年2月28日，100萬。
16. 租賃承諾額
我們的租賃主要包括與零售商店、辦公空間、土地和設備相關的經營和融資租賃。 我們還有一些商店進行售後回租交易，這些商店不符合銷售會計資格，並被會計為融資義務。 有關這些融資義務的更多信息，請參閲注12。
不動產租賃的初始期限通常為5至20好幾年了。對於設備租賃，初始期限通常為3至8好幾年了。大多數租約包括一個或多個續訂選項，續訂條款可以將租期從1至20幾年或更長時間。我們包括在我們的租賃期內續訂(或終止)的選擇權，並作為我們的使用權(“ROU”)資產和租賃負債的一部分，當我們合理地確定我們將行使該選擇權時。
淨收益資產及相關租賃負債最初按租賃期內未來租賃付款的現值計量。由於我們的大多數租賃不提供隱含利率，我們使用基於開始日期可用信息的抵押增量借款利率來確定未來付款的現值。我們在初始衡量ROU資產和租賃負債時，只有在它們依賴於指數或比率的情況下，才會將可變租賃支付包括在內。此類指數或比率的變化計入發生變化的期間，不會導致對ROU資產或負債的重新計量。我們還負責支付某些房地產税、保險和其他租賃費用。這些金額通常被認為是可變的，不包括在淨資產收益率和租賃負債的計量中。我們通常將非租賃組成部分(如維護)與租賃組成部分分開核算。對於某些設備租賃，我們採用資產組合方法來核算租賃資產和負債。
我們的租賃協議不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契約。租期為12個月或以下的租約不計入資產負債表；我們按租賃期的直線原則確認這些租約的租賃費用。
租賃費用的構成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2月29日或28日的年份 |
| (單位：千) | 2024 | | 2023 | | 2022 |
經營租賃成本(1) | $ | 89,801 | | | $ | 90,925 | | | $ | 75,629 | |
| 融資租賃成本： | | | | | |
| 租賃資產折舊 | 20,010 | | | 16,039 | | | 13,230 | |
| 租賃負債利息 | 25,724 | | | 21,969 | | | 17,015 | |
| 融資租賃總成本 | 45,734 | | | 38,008 | | | 30,245 | |
| 總租賃成本 | $ | 135,535 | | | $ | 128,933 | | | $ | 105,874 | |
(1) 包括非實質性的短期租賃和可變租賃成本。
與租賃有關的補充資產負債表信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日 |
| (單位：千) | 分類 | 2024 | | 2023 |
| 資產： | | | | |
| 經營性租賃資產 | 經營性租賃資產 | $ | 520,717 | | | $ | 545,677 | |
| 融資租賃資產 | 財產和設備，淨額(1) | 174,998 | | | 145,372 | |
| 租賃資產總額 | | $ | 695,715 | | | $ | 691,049 | |
| 負債： | | | | |
| 當前： | | | | |
| 經營租約 | 經營租賃負債的當期部分 | $ | 57,161 | | | $ | 53,287 | |
| 融資租賃 | 應計費用和其他流動負債 | 20,877 | | | 18,788 | |
| 長期： | | | | |
| 經營租約 | 經營租賃負債，不包括當期部分 | 496,210 | | | 523,828 | |
| 融資租賃 | 其他負債 | 198,759 | | | 165,135 | |
| 租賃總負債 | | $ | 773,007 | | | $ | 761,038 | |
(1) 融資租賃資產在扣除累計折舊#美元后入賬。55.5百萬，截至2024年2月29日及$46.7截至2023年2月28日，100萬。
有關租賃之租期及貼現率資料如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2月29日或28日 |
| 租賃期限和貼現率 | 2024 | | 2023 |
加權平均剩餘租期(單位：年) | | | |
| 經營租約 | 16.07 | | 16.35 |
| 融資租賃 | 11.43 | | 10.84 |
| | | |
| 加權平均貼現率 | | | |
| 經營租約 | 5.05 | % | | 4.91 | % |
| 融資租賃 | 17.16 | % | | 19.34 | % |
與租賃有關的補充現金流量信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2月29日或28日的年份 |
| (單位：千) | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 為計量租賃負債所包括的金額支付的現金： | | | | | |
| 來自經營租賃的經營現金流 | $ | 88,704 | | | $ | 89,321 | | | $ | 72,371 | |
| 融資租賃的營運現金流 | $ | 24,782 | | | $ | 19,371 | | | $ | 11,194 | |
| 融資租賃產生的現金流 | $ | 16,674 | | | $ | 12,200 | | | $ | 11,923 | |
| | | | | |
| 以租賃義務換取的租賃資產： | | | | | |
| 經營租約 | $ | 30,746 | | | $ | 58,121 | | | $ | 50,911 | |
| 融資租賃 | $ | 51,660 | | | $ | 37,931 | | | $ | 32,052 | |
租賃負債的到期日如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2024年2月29日 |
| (單位：千) | 經營租約(1) | | 融資租賃(1) |
| 2025財年 | $ | 83,110 | | | $ | 45,669 | |
| 2026財年 | 77,748 | | | 47,724 | |
| 2027財年 | 71,393 | | | 43,914 | |
| 2028財年 | 67,246 | | | 37,051 | |
| 2029財年 | 45,400 | | | 29,808 | |
| 此後 | 517,307 | | | 229,689 | |
| 租賃付款總額 | 862,204 | | | 433,855 | |
| 減去：利息 | (308,833) | | | (214,219) | |
| 租賃負債現值 | $ | 553,371 | | | $ | 219,636 | |
(1) 租賃費不包括$5.1已簽署但尚未開始的租約的具有法律約束力的最低租賃金為百萬美元。
17. 補充現金流量信息
現金流量信息的補充披露：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2月29日或28日的年份 |
| (單位：千) | 2024 | | 2023 | | 2022 |
| 支付利息的現金 | $ | 123,545 | | | $ | 122,147 | | | $ | 91,686 | |
| 繳納所得税的現金 | $ | 164,612 | | | $ | 152,626 | | | $ | 373,234 | |
| 非現金投資和融資活動： | | | | | |
| (減少)應計資本支出增加 | $ | (17,535) | | | $ | 7,557 | | | $ | 14,837 | |
| 融資債務增加 | $ | 4,527 | | | $ | 7,863 | | | $ | — | |
與租賃有關的補充現金流量信息見附註16。
18. 承付款和或有事項
(A)訴訟
CarMax實體是一項訴訟的被告，該訴訟主張關於加州非豁免CarMax員工的工資和工時索賠。所稱索賠包括沒有提供用餐時間和休息時間；支付法定或合同工資；補償與工作有關的費用；以及《私人總檢察長法》索賠。2021年7月9日，Daniel本德爾訴加州卡麥克斯汽車超市有限責任公司等人，一起推定的集體訴訟，向聖貝納迪諾縣加利福尼亞州高級法院提起。Bendure訴訟尋求對違反《勞動法》、律師費、費用、恢復未付工資、利息、禁令和公平救濟、一般損害賠償和特別損害賠償的民事處罰。Bendure隨後決定不繼續進行個人或推定的集體索賠，而是於2021年12月7日向聖貝納迪諾縣加利福尼亞州高等法院提出並送達了僅限Paga的申訴，其依據與原始申訴中提出的相同指控。
加州最高法院在Adolph訴Uber一案中裁定，像Bendure一樣簽署仲裁協議的員工，如果在仲裁中成功地提起個人Paga訴訟，仍可以在法庭上提起代表Paga的訴訟。根據這一決定，Bendure於2023年10月16日提出了個人仲裁的要求。本次仲裁定於2024年7月23日進行。
我們無法對此事的不利結果可能造成的損失金額或範圍做出合理的估計。
該公司是針對豐田、馬自達、斯巴魯、寶馬、本田、日產、福特和大眾的合併和和解集體訴訟(在Re：高田安全氣囊產品責任訴訟(美國佛羅裏達州南區地區法院))中的成員，該訴訟涉及2000-2019年某些車型作為原始設備安裝的有缺陷的高田安全氣囊造成的經濟損失。2020年4月，CarMax收到了$40.3從豐田、馬自達、斯巴魯、寶馬、本田和日產和解基金中淨收回2.5億美元。2022年1月，CarMax收到了$3.8從福特和解基金中淨收回2.5億美元。2023年4月21日，CarMax收到了$59.3豐田、馬自達、斯巴魯、寶馬、本田和日產和解協議中剩餘未支付資金的淨回收。2023年8月9日，CarMax收到了$7.9寶馬、馬自達和日產和解協議中的額外剩餘資金2.5億美元。CarMax仍然是福特和解協議中剩餘資金的類別成員。大眾汽車的和解協議尚未解決。我們無法對CarMax參與福特剩餘或大眾事宜可能帶來的收益金額或範圍做出合理估計。
在正常的業務過程中，我們還參與了其他各種法律程序。根據我們對現有信息的評估，我們相信，任何此類訴訟的最終解決方案不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響，無論是單獨的還是總體的。
(B)其他事項
根據房地產租賃協議的條款，吾等一般同意賠償出租人因使用租賃物業而產生的若干責任，包括環境責任及租賃物業終止時的維修。此外，根據就出售物業訂立的協議條款，吾等一般同意賠償買方於售賣日期後產生的若干法律責任及費用，包括環境責任及違反按照協議作出的陳述或保證而引致的法律責任。*吾等並無任何已知的重大環境承諾、或有或有或因該等安排而產生的其他賠償問題。
作為我們客户服務策略的一部分，我們為零售的二手車提供90天/4，000英里的有限保修。 在此期間內需要修理的車輛將免費修理。 因此，根據歷史趨勢，我們為每輛售出的車輛在保修期內的估計未來維修計提準備金。 該擔保的責任為美元30.9截至2024年2月29日的百萬美元和27.1截至2023年2月28日，為1.5億美元，計入應計費用和其他流動負債。
在不同的時候，我們可能承擔某些可執行且具有法律約束力的購買義務，主要與房地產購買、廣告和第三方外包服務相關。 截至2024年2月29日，我們有重大購買義務為美元428.2100萬美元，其中213.3預計2025財年將實現百萬美元。
19. 細分市場信息
我們分為兩個可報告部門：CarMax銷售業務和CAF。 我們的CarMax銷售業務部門包括我們汽車銷售和服務業務的所有方面，不包括CAF提供的融資。 我們的CAF部門僅包括我們自己的金融業務，為從CarMax購買零售車輛的客户提供融資。
我們還有一個與我們的Edmunds業務相關的不可報告的運營部門，在下面的分部表格中反映為“其他”。Edmunds產生的收入主要是指廣告和訂閲收入，如附註2所述。Edmunds還通過Edmunds和CarMax Sales Operations之間的交易產生部門間收入，這是按現行市場價格進行的公平交易。這樣的數額在合併中被沖銷。
我們的首席運營決策者在毛利潤層面審查了CarMax銷售運營部門的業績，其組成部分如下表所示。 與我們的CAF分部相關的所需分部信息見註釋3。 此外，按分部劃分的資產信息並未用於評估績效或分配資源，因此並未呈列此類信息。
細分市場信息
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年2月29日的年度 |
| (單位：千) | CarMax銷售運營 | 其他 | 淘汰 | 總計 |
| 銷售和營業收入 | $ | 26,400,256 | | $ | 135,784 | | $ | — | | $ | 26,536,040 | |
| 部門間銷售和營業收入 | — | | 34,779 | | (34,779) | | — | |
| 總銷售額和營業收入 | $ | 26,400,256 | | $ | 170,563 | | $ | (34,779) | | $ | 26,536,040 | |
折舊及攤銷 (1) | $ | 1,614 | | $ | 19,678 | | $ | — | | $ | 21,292 | |
| 毛利 | $ | 2,615,286 | | $ | 102,544 | | $ | (4,621) | | $ | 2,713,209 | |
對賬至綜合税前收益： | | | |
| 咖啡廳收入 | | | | 568,271 | |
| 銷售、一般和行政費用 | | | | (2,286,378) | |
折舊及攤銷(2) | | | | (239,028) | |
| 利息支出 | | | | (124,750) | |
| 其他收入(費用) | | | | 10,271 | |
| 所得税前收益 | | | | $ | 641,595 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年2月28日的年度 |
| (單位：千) | CarMax銷售運營 | 其他 | 淘汰 | 總計 |
| 銷售和營業收入 | $ | 29,551,617 | | $ | 133,256 | | $ | — | | $ | 29,684,873 | |
| 部門間銷售和營業收入 | — | | 28,038 | | (28,038) | | — | |
| 總銷售額和營業收入 | $ | 29,551,617 | | $ | 161,294 | | $ | (28,038) | | $ | 29,684,873 | |
折舊及攤銷(1) | $ | 1,499 | | $ | 14,263 | | $ | — | | $ | 15,762 | |
| 毛利 | $ | 2,704,398 | | $ | 101,138 | | $ | (5,333) | | $ | 2,800,203 | |
| 對賬至綜合税前收益： | | | |
| 咖啡廳收入 | | | | 663,404 | |
| 銷售、一般和行政費用 | | | | (2,487,357) | |
折舊及攤銷(2) | | | | (228,449) | |
| 利息支出 | | | | (120,398) | |
| 其他收入(費用) | | | | 9,401 | |
| 所得税前收益 | | | | $ | 636,804 | |
(1) 僅代表在銷售成本內記錄的折舊和攤銷部分，因此計入毛利。
(2) 不包括在銷售成本內記錄的折舊和攤銷。
項目9. 在會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧。
沒有。
項目9A. 控制和程序。
信息披露控制和程序的評估
我們維持披露控制和程序（定義見1934年《證券交易法》（以下簡稱"交易法"）的規則13a—15（e）），旨在確保根據《交易法》提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告。 我們的披露控制及程序亦旨在確保該等資料得以累積及傳達予管理層，包括首席執行官（“首席執行官”）及首席財務官（“首席財務官”）（視情況而定），以便及時就所需披露作出決定。
截至2024年2月29日，我們評估了披露控制的設計和運作的有效性。 這項評估是在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下進行的。 根據該評估，首席執行官和首席財務官得出的結論是，我們的披露控制在期末是有效的。
財務報告內部控制的變化
截至2024年2月29日的季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生對或合理可能對我們對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
管理層關於財務報告內部控制的報告
"管理層關於財務報告內部控制的年度報告"載於第8項。本表格10—K的合併財務報表和補充數據，並通過引用併入本文。
項目9 B. 其他信息.
沒有。
項目9 C. 關於阻止檢查的外國司法管轄區的披露。
不適用。
第三部分
除非我們的2024年委託書以引用方式併入本年度報告10-K表第III部分第10、11、12、13和14項中的信息，否則我們的2024年委託書不被視為作為本10-K表的一部分提交。
項目10. 董事、執行官及企業管治。
本項目所要求的有關本公司行政人員的資料，已參考本年報第I部分表格10—K所載標題為“本公司行政人員”的章節。
本項目所要求的有關本公司董事的信息通過參考我們2024年委託書中題為“建議一：董事選舉”的章節併入。
本項目所要求的有關本公司董事會審計委員會和審計委員會財務專家的信息通過參考我們2024年委託書中題為“公司治理-董事會委員會”的小節所包含的信息而併入。
本項目所要求的高級管理層道德守則(“商業行為守則”)的相關信息通過引用我們2024年委託書中標題為“公司治理-概覽”的小節而併入。
第11項：管理人員薪酬。
本項目所要求的信息是通過參考我們2024年委託書中“薪酬討論和分析”、“薪酬和人事委員會報告”和“薪酬表”部分納入的(但薪酬與績效的披露不應被視為通過引用納入本文)。本項目需要的其他信息通過參考我們2024年委託書中標題為“董事薪酬”的部分併入。
項目12. 若干實益擁有人及管理層之證券所有權及相關股東事宜。
本項目所要求的有關股權補償計劃的信息通過參考我們2024年委託書中題為“CarMax股份所有權”的部分併入。
本條款所要求的有關某些實益擁有人和管理層的擔保所有權的信息通過引用我們2024年委託書中題為“CarMax股份所有權”的章節併入。
第十三條特定關係及關聯交易和董事獨立性。
本項目所要求的信息參考了我們2024年委託書中標題為“公司治理相關的個人交易”的小節。
本項目所要求的有關董事獨立性的信息參考了我們2024年委託書中題為“公司治理-獨立性”的小節。
項目14.首席會計師費用和服務。
本項目所要求的信息參考了我們2024年委託書中題為“審計師費用和預審政策”的章節。
第四部分
項目15.物證和財務報表附表。
以下文件作為本報告的一部分提交：
1.財務報表。*本表格10-K第8項所列的所有財務報表。
2.財務報表明細表。這些附表已被省略，因為它們不適用、不是必需的，或者需要在其中列出的資料已列入合併財務報表及其附註。
3.展品：中國製造廠。
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3.1 | | CarMax，Inc.修訂和重述的公司條款，於2013年6月24日生效，作為CarMax當前報告的附件3.1提交，於2013年6月28日提交(文件編號1-31420)，通過此引用併入。 |
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3.2 | | CarMax公司2023年10月24日修訂和重述的章程，作為CarMax於2023年10月26日提交的8-K表格當前報告（文件編號1-31420）的附件3.1提交，通過引用併入本文。 |
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4.1 | | 根據1934年證券交易法第12節登記的證券説明，作為Carmax於2020年4月21日提交的Form 10-K年度報告(文件編號1-31420)的附件4.1，通過引用併入本文。 |
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10.1 | | CarMax Auto Superstores，Inc.之間於2023年6月21日簽訂了修訂和重述的信貸協議，CarMax，Inc.，其中提到了CarMax的某些子公司，美國銀行，不適用，作為貸方和行政代理人，以及其中提到的其他貸款機構，作為2023年6月26日提交的CarMax 10-Q表格季度報告的附件10.1（文件號1-31420），通過引用併入本文。 |
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10.2 | | CarMax公司2011年6月30日生效的福利恢復計劃（經修訂和重述）作為附件10.1提交至CarMax 2011年6月30日提交的表格8—K（文件編號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.3 | | CarMax公司2011年6月30日生效的行政人員遞延薪酬計劃（經修訂和重述）作為附件10.3提交至2011年6月30日提交的CarMax關於表格8—K的當前報告（文件編號1—31420），在此引用中併入。* |
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10.4 | | CarMax公司2017年1月1日生效的退休恢復計劃（經修訂和重述）作為附件10.6提交至CarMax的表格10—Q季度報告，於2016年7月7日提交（文件編號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.5 | | CarMax公司2018年4月24日，作為附件10.46提交的CarMax在表格10—K上提交的年度報告，2018年4月24日（文件號：1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.6 | | CarMax公司2002年股票激勵計劃，經修訂和重述2019年6月25日，作為附件10.1提交至CarMax的當前報告，提交於2019年6月26日 (File No.1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.7 | | CarMax公司2002年股票激勵計劃，經修訂和重述，2020年6月23日，作為附件10.1提交至CarMax的表格8—K當前報告，2020年6月25日提交（文件編號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.8 | | CarMax公司經2023年6月27日修訂和重述的2002年股票激勵計劃，作為CarMax於2023年6月28日提交的8-K表格當前報告的附件10.1提交（文件編號1-31420），通過引用併入本文。* |
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10.9 | | CarMax公司2002年員工股票購買計劃（2023年1月1日修訂和重述），作為附件10.1提交至CarMax的表格10—Q季度報告，於2022年9月30日提交（文件編號1—31420），通過引用併入本文。 |
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10.10 | | CarMax Inc.以及某些指定的和其他執行官員，2011年12月21日生效，作為附件10.3提交的CarMax關於表格8—K的當前報告，2011年12月23日（文件號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.11 | | CarMax，Inc.之間限制性股票授予通知的格式以及CarMax公司的非僱員董事董事會的報告，作為附件10.1提交至CarMax的表格10—Q季度報告，2014年10月8日（文件號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.12 | | CarMax，Inc.之間授予股票期權的通知格式以及某些指定的和其他執行官員，2015年1月26日生效，作為附件10.1提交的CarMax關於表格8—K的當前報告，2015年2月13日提交（文件號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.13 | | CarMax，Inc.之間授予股票期權的通知格式以及某些指定的和其他執行官員，2016年3月24日生效，作為附件10.3提交的CarMax關於表格8—K的當前報告，2016年3月25日（文件號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.14 | | CarMax，Inc.之間限制性股票授予通知的格式2016年3月24日生效的某些行政人員，作為附件10.1提交的CarMax關於表格8—K的當前報告，2016年3月25日提交（文件號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.15 | | CarMax Inc.以及某些指定的和其他執行官員，2016年3月24日生效，作為附件10.2提交的CarMax關於表格8—K的當前報告，2016年3月25日（文件號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.16 | | CarMax，Inc.之間的業績股票單位授予通知書格式。以及某些指定的和其他執行人員，2016年3月24日生效，作為附件10.4提交的CarMax關於表格8—K的當前報告，2016年3月25日提交（文件號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.17 | | CarMax，Inc.之間的業績股票單位授予通知書格式。以及某些指定的和其他執行人員，2019年1月29日生效，作為附件10.50提交到CarMax的表格10—K年度報告，2019年4月19日（文件號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.18 | | CarMax，Inc.之間限制性股票單位授予通知的格式以及CarMax公司的非僱員董事董事會，作為附件10.47提交給CarMax的表格10—K年度報告，2018年4月24日（文件號：1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.19 | | CarMax，Inc.之間限制性股票單位授予通知的格式以及CarMax公司的非僱員董事董事會，作為附件10.1提交的CarMax的表格10—Q季度報告，於2019年1月8日提交（文件號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.20 | | CarMax，Inc.之間市場股票單位授予通知書的格式以及某些指定的和其他執行官員，2020年3月27日生效，作為附件10.55提交的CarMax的表格10—K年度報告，2020年4月21日提交（文件號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.21 | | CarMax Inc.以及某些指定的和其他執行官員，2020年3月27日生效，作為附件10.56提交的CarMax的表格10—K年度報告，2020年4月21日提交（文件號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.22 | | CarMax，Inc.之間市場股票單位授予通知表格以及某些指定的和其他執行官員，自2024年3月27日起生效，特此提交。* |
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10.23 | | CarMax，Inc.之間績效股票單位授予通知表格以及某些指定的和其他執行官員，自2024年3月27日起生效，特此提交。* |
| | |
10.24 | | CarMax公司2015年1月6日，CarMax，Inc.和Thomas J. Folliard，作為附件10.2提交於2015年1月8日提交的CarMax關於表格10—Q的季度報告（文件號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.25 | | CarMax公司2016年8月31日，CarMax，Inc.對執行官離職協議的修正案。和Thomas J. Folliard，作為附件10.2提交的CarMax關於表格8—K的當前報告，於2016年9月1日提交（文件號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.26 | | CarMax公司CarMax，Inc.之間於2023年12月1日修訂並重述的遣散協議和威廉·D。Nash作為2024年1月5日提交的CarMax 10-Q表格季度報告的附件10.2（文件編號1-31420），通過引用併入本文。* |
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10.27 | | CarMax公司CarMax，Inc.於2017年1月3日簽署了執行官離職協議。和Edwin J. Hill，作為附件10.4提交於2017年1月6日提交的CarMax關於表格10—Q的季度報告（文件號1—31420），通過引用併入本文。* |
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10.28 | | 諮詢協議，日期為2021年9月29日。和Edwin J. Hill，作為附件10.2提交於2021年10月1日提交的CarMax關於表格10—Q的季度報告（文件號1—31420）通過引用併入本文。* |
| | |
10.29 | | CarMax，Inc.的形式CarMax，Inc.之間於2023年12月1日修訂並重述的遣散協議以及該協議末尾列出的人員（作為CarMax 2024年1月5日提交的10-Q表格季度報告（文件編號1-31420）的附件10.1提交），通過此引用納入其中。* |
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21.1 | | CarMax公司子公司，隨函存檔。 |
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23.1 | | 畢馬威會計師事務所（KPMG LLP）的同意書，隨函提交。 |
| | |
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24.1 | | 授權書，謹此送交存檔。 |
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31.1 | | 依照規則第13a-14(A)條提交的首席執行幹事證明。 |
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31.2 | | 財務主任根據細則13a—14（a）提交的證明書 |
| | |
32.1 | | 現依照《美國法典》第18編第1350節的規定提交首席執行官的證明。 |
| | |
32.2 | | 現依照《美國法典》第18編第1350節的規定對首席財務官進行證明。 |
| | |
97.1 | | CarMax公司追回政策，2023年12月1日生效，隨附提交。* |
| | |
| 101.INS | | XBRL實例文檔。 |
| | |
| 101.SCH | | XBRL分類擴展架構文檔。 |
| | |
| 101.SCH | | XBRL分類擴展架構文檔。 |
| | |
| 101.DEF | | XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 |
| | |
| 101.LAB | | XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 |
| | |
| 101.PRE | | XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 |
| | |
| 104 | | 封面頁交互式文件。 |
* 表示公司的管理合同、補償計劃或安排要求作為證物存檔。
根據第S—K條第601（b）（4）（iii）項，某些界定公司長期債務持有人權利的工具被省略。 根據要求，公司同意向SEC提供此類文書的副本。
項目16. 表格10—K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
CarMax，Inc.
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| 發信人： | /s/ W伊利亞姆D. n灰 | | 發信人： | /S/陳馮富珍NRIQUE N. MAYOR—M奧拉 |
| | 威廉·D·納什 | | | 恩裏克·N·市長-莫拉 |
| | 總裁與首席執行官 | | | 常務副總裁兼首席財務官 |
| | 2024年4月15日 | | | 2024年4月15日 |
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由下列人員以登記人的身份在指定日期簽署：
| | | | | | | | |
/S/白思豪伊利亞姆D. n灰燼 | | /發稿S/審校SHira GOODMAN * |
| 威廉·D·納什 | | 希拉·古德曼 |
| 董事首席執行官總裁 | | 董事 |
| 2024年4月15日 | | 2024年4月15日 |
| | | |
/S/陳馮富珍NRIQUE N. MAYOR—M奧拉 | | /S/王爾德熱衷於W. MCC雷特 * |
| 恩裏克·N·市長-莫拉 | | David·W·麥克賴特 |
| 常務副總裁兼首席財務官 | | 董事 |
| 2024年4月15日 | | 2024年4月15日 |
| | | |
/S/王健林病痛A、LIVESAY將繼續執行任務。 | | /s/*M方舟F·O‘NEIL * |
| 吉爾·A·利弗賽 | | 馬克·F·奧尼爾 |
| 總裁副祕書長兼首席會計官 | | 董事 |
| 2024年4月15日 | | 2024年4月15日 |
| | | |
/S/王健林EterJ. BENSEN * | | /S/王健林IETRO S阿特里亞諾 * |
| 彼得·J·本森 | | 皮埃特羅·薩特里亞諾 |
| 董事 | | 董事 |
| 2024年4月15日 | | 2024年4月15日 |
| | | |
/S/陳馮富珍ONALDE.B萊洛克 * | | /s/*M阿爾塞拉 S阻礙 * |
| 羅納德·E·佈雷洛克 | | 瑪塞拉·辛德 |
| 董事 | | 董事 |
| 2024年4月15日 | | 2024年4月15日 |
| | | |
/發稿S/審校S歐娜 Chawla * | | /s/*M發癢D.S青少年 * |
| 索娜·喬拉 | | 米切爾D.斯廷羅德 |
| 董事 | | 董事 |
| 2024年4月15日 | | 2024年4月15日 |
| | | |
/S/王健林霍馬斯J.F.奧利亞德 * | | |
| 託馬斯·J·弗利亞德 | | |
| 董事 | | |
| 2024年4月15日 | | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | | | | |
| *由： | /S/陳馮富珍NRIQUE N. MAYOR—M奧拉 |
| | 恩裏克·N·市長-莫拉 |
| | 事實律師 |
原授權書授權威廉·D。納什和恩裏克N.代表公司某些董事簽署本年度報告的市長—莫拉（Mayor—Mora）或他們中的任何一人見表24—1。
