美國 州 證券交易委員會
華盛頓， 哥倫比亞特區 20549
表格 10-Q
根據 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條提交的季度 報告 對於 截至 2023 年 9 月 30 日的季度期間 |
要麼
根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡 報告 對於 的過渡期 |
委員會 文件編號：001-34441
abrdn Gold ETF 信託基金
（註冊人的確切 姓名如其章程所示）
（州 或其他註冊司法管轄區或 組織） |
（I.R.S. 僱主識別號） |
| c/o abrdn ETF 贊助商有限責任公司 | ||
市場街 1900 號，200 號套房 賓夕法尼亞州費城 （主要行政辦公室地址 ） |
19103 （郵政編碼 ） |
(844) 383-7289
（註冊人的 電話號碼，包括區號）
根據該法第 12 (b) 條註冊的證券 ：
| 每個類別的標題 | 交易 符號 | 每個交易所的名稱
是在哪個註冊的 | ||
用勾號註明 註冊人 (1) 在過去的 12 個月內（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了 1934 年《證券 交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告， 和 (2) 在過去的 90 天中是否受此類申報要求的約束。是的 ☒ 沒有 ☐
用複選標記表明 註冊人在過去 12 個月內（或註冊人 必須提交此類文件的較短期限）是否以電子方式提交了根據 S-T 法規 405（本章第 232.405 節）要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒ 沒有 ☐
用複選標記指示 註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報 公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、 “小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
| ☒ | 加速 文件管理器 | ☐ | ||
| 非加速 文件管理器 | ☐ | 規模較小的 申報公司 | ||
| 新興 成長型公司 |
如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守 根據《交易法》第13 (a) 條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表示 註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。☐ 是 ☒ 否
截至2023年11月6日 ，abrdn Gold ETF Trust的已發行量為143,200,000股abrdn實物黃金股ETF。
abrdn Gold ETF 信託基金
表格 10-Q
對於 截至 2023 年 9 月 30 日的季度
索引
| 第一部分財務信息 | ||
| 第 1 項。 | 財務報表 | 1 |
| 第 2 項。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 13 |
| 第 3 項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 15 |
| 第 4 項。 | 控制和程序 | 15 |
| 第二部分。其他信息 | ||
| 第 1 項。 | 法律訴訟 | 16 |
| 第 1A 項。 | 風險因素 | 16 |
| 第 2 項。 | 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 16 |
| 第 3 項。 | 優先證券違約 | 16 |
| 第 4 項。 | 礦山安全披露 | 16 |
| 第 5 項。 | 其他信息 | 16 |
| 第 6 項。 | 展品 | 17 |
| 簽名 | 18 | |
abrdn Gold ETF 信託基金
第 第一部分。財務信息
項目 1.財務報表
資產負債報表
2023 年 9 月 30 日（未經審計）和 2022 年 12 月 31 日
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| （金額以千美元計，股票和每股數據除外） | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 投資黃金（成本：2023 年 9 月 30 日： $ | $ | $ | ||||||
| 應收黃金 | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 應付給贊助商的費用 | ||||||||
| 應付黃金 | ||||||||
| 負債總額 | ||||||||
| 淨資產(1) | $ | $ | ||||||
| (1) |
見 財務報表附註
1
abrdn Gold ETF 信託基金
投資時間表
2023 年 9 月 30 日（未經審計）和 2022 年 12 月 31 日
| 2023年9月30日 | ||||||||||||||||
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | 佔淨資產的百分比 | ||||||||||||
| 投資黃金 （以 000 美元計，盎司和百分比數據除外） | ||||||||||||||||
| 黃金 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 黃金投資總額 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 減去負債 | ( | ) | ( | )% | ||||||||||||
| 淨資產 | $ | % | ||||||||||||||
| 2022年12月31日 | ||||||||||||||||
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | 佔淨資產的百分比 | ||||||||||||
| 投資黃金 （以 000 美元計，盎司和百分比數據除外） | ||||||||||||||||
| 黃金 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 黃金投資總額 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 其他資產減去負債 | % | |||||||||||||||
| 淨資產 | $ | % | ||||||||||||||
請參閲 財務報表附註
2
abrdn Gold ETF 信託基金
運營報表（未經審計）
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月
| 截至2023年9月30日的三個月 | 三個月已結束 2022年9月30日 | 九個月已結束 2023年9月30日 | 九個月已結束 2022年9月30日 | |||||||||||||
| （金額以千美元計，股票和每股數據除外） | ||||||||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 贊助商費用 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 支出總額 | ||||||||||||||||
| 淨投資損失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已實現和未實現收益/（虧損） | ||||||||||||||||
| 用於支付開支的黃金的已實現收益 | ||||||||||||||||
| 為贖回股票而分配的黃金的已實現收益 | ||||||||||||||||
| 黃金投資未實現（虧損）/收益的變化 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 未結算的創建或贖回的未實現收益/（虧損）的變化 | ||||||||||||||||
| 黃金投資總額（虧損）/收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 運營淨資產變動 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
| 每股淨資產淨增加/（減少） | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
| 加權平均股票數 | ||||||||||||||||
請參閲 財務報表附註
3
abrdn Gold ETF 信託基金
淨資產變動報表 （未經審計）
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月
| 截至 2023 年 9 月 30 日 的三個月 | 三個月已結束 2022 年 9 月 30 日 | |||||||||||||||
| （金額以千美元計，股票數據除外） | 股份 | 金額 | 股份 | 金額 | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | ||||||||||||||
| 淨投資損失 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 黃金投資的已實現收益 | ||||||||||||||||
| 黃金投資的未實現（虧損）變動 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 未結算的創建或贖回的未實現收益/虧損的變化 | ||||||||||||||||
| 創作 | ||||||||||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | ||||||||||||||
| ||||||||||||||||
截至 2023 年 9 月 30 日 的九個月 | 截至 的九個月 於 2022 年 9 月 30 日 | |||||||||||||||
| （金額以千美元計，股票數據除外） | 股份 | 金額 | 股份 | 金額 | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | ||||||||||||||
| 淨投資損失 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 黃金投資的已實現收益 | ||||||||||||||||
| 黃金投資未實現收益/（虧損）的變化 | ( | ) | ||||||||||||||
| 未結算的創建或贖回的未實現收益/虧損的變化 | ||||||||||||||||
| 創作 | ||||||||||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | ||||||||||||||
請參閲 財務報表附註
4
abrdn Gold ETF 信託基金
財務 亮點（未經審計）
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月
| 截至2023年9月30日的三個月 | 三個月已結束 2022年9月30日 | 九個月已結束 2023年9月30日 | 九個月已結束 2022年9月30日 | |||||||||||||
每股業績（已發行股票） 在整個期間） | ||||||||||||||||
| 期初每股淨資產價值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投資業務收入： | ||||||||||||||||
| 淨投資損失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
已實現和未實現的損益總額 投資黃金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 運營淨資產變動 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 期末每股淨資產價值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 加權平均股票數 | ||||||||||||||||
| 支出比率(1) | % | % | % | % | ||||||||||||
| 淨投資損失率(1) | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ||||||||
| 總回報，淨資產價值(2) | ( | )% | ( | )% | % | ( | )% | |||||||||
| (1) | |
| (2) |
見 財務報表附註
5
abrdn Gold ETF 信託基金
財務報表附註 （未經審計）
1。組織
abrdn 黃金ETF信託（“信託”）是根據紐約法律於2009年9月1日成立的普通法信託，根據 由abrdn ETFs贊助商有限責任公司（“贊助商”） 和作為受託人的紐約梅隆銀行（“受託人”）簽訂的存託信託協議（“信託協議”）。該信託持有黃金，併發行至少10萬股（也稱為 “籃子”）的abrdn Physical 黃金股票ETF（“股票”），以換取 的黃金存款，並分發與贖回籃子相關的黃金。股份代表信託發行的信託的部分 不可分割實益權益和所有權單位。發起人是特拉華州的一家有限責任 公司，也是abrdn Inc. 的全資子公司，abrdn Inc. 是abrdn plc的全資間接子公司。信託受 信託協議管轄。
自 2023年2月28日起，安德里亞·梅利亞辭去了贊助商財務主管兼首席財務官的職務。梅利亞女士曾擔任註冊人的首席財務 官員。自2023年2月28日起，布萊恩·科德克被任命為保薦人的財務主管兼首席財務官。 Kordeck 先生擔任註冊人的首席財務官。
信託的 投資目標是讓股票反映黃金價格的表現，減去信託的支出 和負債。該信託旨在為股票實益權益的個人所有者（“股東”） 提供通過證券投資參與黃金市場的機會。信託基金的財政年度結束時間為12月 31。
所附財務報表是根據美利堅合眾國 普遍接受的中期財務信息會計原則（“美國公認會計原則”）以及10-Q表的説明編制的。 信託管理層認為，為公允列報截至2023年9月30日以及截至當時的三個月和九個月期間的財務狀況 和經營業績，所有必要的調整（包括正常的經常性調整）均已作出。
這些 財務報表應與信託截至2022年12月 31日財政年度的10-K表年度報告一起閲讀。截至2023年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表全年經營業績。
2。重要 會計政策
根據美國公認會計原則編制財務報表要求負責編制財務報表的人員作出 估算和假設，以影響報告的金額和披露。實際結果可能與這些估計有所不同。以下 是信託遵循的重要會計政策的摘要。
2.1。會計基礎
發起人已確定該信託屬於財務會計準則委員會（“FASB”）會計 準則編纂（“ASC”）946《金融服務—投資公司》的範圍，並得出結論，出於報告 的目的，該信託被歸類為投資公司。根據1940年的《投資 公司法》，該信託未註冊為投資公司，也無需根據該法進行註冊。
2.2。黃金的估值
信託遵循ASC 820 “公允價值計量”（“ASC 820”）的規定。ASC 820為確定 公允價值提供了指導，並要求進一步披露用於衡量公允價值的估值技術的投入。ASC 820 將 公允價值定義為在衡量之日，在市場 參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的價格。
6
abrdn Gold ETF 信託基金
財務報表附註 （未經審計）
信託的黃金由北美摩根大通銀行（“託管人”）代表信託在其英國倫敦 和瑞士蘇黎世的保管場所持有，也可能存放在瑞銀集團的瑞士蘇黎世保管處或託管人選擇的任何其他公司 ，用於將信託的黃金存放在信託的分配賬户中公司的保險庫場所是隔離的。自 2019 年 6 月 20 日營業結束之日起，保薦人批准將英國倫敦增設為託管人可以 託管信託管存放和持有的分配金條的地點。2023年9月30日，該信託的黃金均未由次級託管人持有 。
信託的黃金按公允價值入賬。黃金成本根據平均成本法確定，公允價值以 倫敦金銀市場協會（“LBMA”）下午金價為基礎。黃金轉讓的已實現收益和虧損，或為贖回股票而分配的黃金 的已實現收益和虧損，按交易日計算，即黃金的公允價值和平均成本之間的差額。
LBMA下午黃金價格是根據ICE基準管理局（“IBA”）下午的均衡拍賣會設定的， 是一個電子、可交易和可審計的場外拍賣市場，能夠以美元、歐元或英國 英鎊參與LBMA授權的參與金條銀行或做市商，為當天的 交易確定參考金價。
一旦 確定了黃金的價值，受託人計算淨資產價值（“資產淨值”），方法是從信託持有的黃金和所有其他資產的公允價值中扣除 信託的所有應計費用、支出和其他負債，包括應付給發起人的報酬（“保薦人 費用”）。
信託通過運營報表將黃金投資公允價值的變化視為黃金投資的未實現收益或虧損的變化。
用於購買或贖回的每股黃金的 金額由受託管理人使用 LBMA PM Gold Price 進行計算，以計算尚未支付黃金銷售金額的任何負債的黃金金額，代表 信託在履行其負債後為彌補費用和負債以及可能發生的任何 損失而持有的每股黃金金額。
公平 價值層次結構
ASC 820 建立了一個層次結構，優先考慮用於衡量公允價值的估值技術的輸入。三個輸入級別為 ，如下所示：
— 級別 1。信託有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場上的未經調整的報價。
— 級別 2。第 1 級中包含的報價以外的可觀測投入，這些輸入可以直接 或間接觀測到的資產或負債。這些輸入可能包括不活躍的 市場上相同工具的報價、類似工具的價格和類似的數據。
— 級別 3。在沒有相關的可觀測輸入的情況下，資產或負債的不可觀察輸入表示 信託基金自己對市場參與者在估值資產或負債時將使用的假設的假設，並且 將基於現有的最佳信息。
7
abrdn Gold ETF 信託基金
財務報表附註 （未經審計）
由於估值基於市場上較不易觀察或不可觀察的模型或輸入，因此 公允價值的確定需要更多的判斷力。因此，對於歸類為第 3 級 的工具，在確定公允價值時作出的判斷程度最大。
用於衡量公允價值的 輸入可能屬於公允價值層次結構的不同級別。在這種情況下，出於披露的目的， 公允價值衡量整體所處的公允價值層次結構的水平是根據對整個公允價值計量具有重要意義的最低 級別的輸入來確定的。
信託的黃金投資被歸類為一級資產，因為其價值是使用來自主要市場來源的未經調整的 報價計算的。
信託資產的 分類如下所示：
| （以 000 美元計 的金額） | 2023 年 9 月 30 | 2022 年 12 月 31 | ||||||
| 等級 1 | ||||||||
| 投資 黃金 | $ | $ | ||||||
在截至2023年9月30日的九個月或截至2022年12月31日的年度中， 沒有關卡之間的轉賬。
2.3。黃金 應收賬款和應付款
應收黃金 或應付金分別代表具有合同約束力的股票創建或贖回訂單所涵蓋的黃金數量， 其中黃金尚未轉入或轉出信託賬户。通常，黃金的所有權在交易之日起的兩個工作日內轉移。截至2023年9月30日，該信託沒有用於發行股票的應收黃金，也沒有用於贖回股票的3578,996美元 黃金。截至2022年12月31日，該信託有15,636,662美元的應收黃金，用於 發行股票，而無需為贖回股票而支付黃金。
信託基金期望不時創建和贖回股票，但只能在一個或多個籃子中（一個籃子等於一個10萬股的區塊）。信託基金持續向授權參與者發行籃子股票。個人投資者不能通過與信託的直接交易購買或贖回 股份。授權參與者是指 (1) 註冊的經紀交易商或其他證券 市場參與者，例如銀行或其他金融機構，無需註冊為經紀交易商即可進行證券 交易；(2) 是存託信託公司的參與者；(3) 已與 受託人和保薦人簽訂了授權參與者協議；(4) 已建立了信託託管人或其他黃金 金條清算銀行的授權參與者未分配賬户。授權參與者協議是由每位授權參與者、發起人和 受託人簽訂的協議，其中規定了創建和兑換籃子以及交付 進行此類創建和兑換所需的金幣的程序。授權參與者未分配賬户是由授權參與者在託管人或金條清算銀行開立的未記名黃金賬户，可以是倫敦 或蘇黎世地產。
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abrdn Gold ETF 信託基金
財務報表附註 （未經審計）
創建和兑換籃子僅以向信託交付或由信託分配由創建或兑換的籃子所代表的金額 作為交換條件，該金額基於創建或贖回的籃子中包含的 份額的合併資產淨值，該數量是在正確收到創建或兑換籃子的訂單當天確定的。
經授權的 參與者可以在任何工作日向受託人下訂單，創建或兑換一個或多個籃子。股票的典型結算 期為兩個工作日。如果交易日為期末，尚待結算，則將記錄相應的應收賬款和/或應付賬款。當以贖回結算進行黃金兑換時，出於財務報表的目的，它被視為出售黃金 。
創建或兑換的籃子所代表的 金額只能結算到最接近的千分之一盎司。因此， 因股票的創建或贖回而產生的價值可能與信託交付或分配 的黃金價值不同。為了確保始終有正確數量的黃金可用來支持股票，如果每筆交易出現任何短缺或超額的情況，贊助商接受 對其贊助商費用的調整。對於每筆交易，這個金額不超過 每盎司黃金的千分之一。
由於 信託的股份可由授權參與者選擇贖回，因此信託已將已發行的 股票歸類為淨資產。已發行股份數量的變動在淨資產變動表中列報。
2.5。收入 税
出於美國聯邦所得税的目的， 信託被歸類為 “設保人信託”。因此，信託本身不需要 繳納美國聯邦所得税。取而代之的是，信託的收入和支出將 “流向” 股東， ，受託人將以 為基礎向美國國税局報告信託的收益、收入、扣除額、收益和損失。
發起人已經評估了是否存在需要財務報表確認的不確定税收狀況，並確定 截至2023年9月30日或2022年12月31日，不需要為不確定的税收狀況準備金。
2.6。投資 黃金
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，盎司黃金及其各自價值的變化 如下所示：
| 截至2023年9月30日的三個月 | 三個月已結束 2022年9月30日 | |||||||
| （金額以 000 美元計，盎司數據除外） | ||||||||
| 盎司黃金 | ||||||||
| 期初餘額 | ||||||||
| 創作 | ||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 轉移黃金以支付費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 期末餘額 | ||||||||
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abrdn Gold ETF 信託基金
財務報表附註 （未經審計）
| 截至2023年9月30日的三個月 | 三個月已結束 2022年9月30日 | |||||||
| 投資黃金 | ||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | ||||||
| 創作 | ||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 為贖回股票而分配的黃金的已實現收益 | ||||||||
| 轉移黃金以支付費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 用於支付開支的黃金的已實現收益 | ||||||||
| 黃金投資的未實現（虧損）變動 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 未結算的創作或兑換的未實現收益的變化 | ||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | ||||||
| 九個月 已結束 2023年9月30日 | 九個月 已結束 2022年9月30日 | |||||||
| （金額以 000 美元計，盎司數據除外） | ||||||||
| 盎司黃金 | ||||||||
| 期初餘額 | ||||||||
| 創作 | ||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 轉移黃金以支付費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 期末餘額 | ||||||||
| 投資黃金 | ||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | ||||||
| 創作 | ||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 為贖回股票而分配的黃金的已實現收益 | ||||||||
| 轉移黃金以支付費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 用於支付開支的黃金的已實現收益 | ||||||||
| 黃金投資未實現收益/（虧損）的變化 | ( | ) | ||||||
| 未結算的創作或兑換的未實現收益的變化 | ||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | ||||||
2.7。費用 /已實現收益/虧損
信託的主要支出是保薦人費用，由信託通過向贊助人實物轉移黃金來支付。
信託將向保薦人轉移黃金以支付贊助商費用，該費用按年化利率累積，相當於信託調整後每日淨資產價值（“ANAV”）的0.17％，按月拖欠支付。
保薦人已同意承擔信託產生的管理和營銷費用，包括受託人的月費和 自付費用、託管人費用和託管人費用的報銷、交易所上市費、美國 州證券交易委員會（“SEC”）註冊費、印刷和郵寄費用、審計費以及每年最多 100,000 美元的法律費用。
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abrdn Gold ETF 信託基金
財務報表附註 （未經審計）
在 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，贊助商的費用分別為1,150,959美元和1,029,225美元， 。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，贊助商費用分別為3,375,197美元和3,248,407美元。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，應付給贊助商的費用分別為361,603美元和346,303美元。
對於保薦人未另行承擔的費用， 受託人將在發起人的指示下或自行決定出售信託的黃金以支付這些費用。在出售黃金以支付費用時，受託管理人將努力 出售支付這些費用所需的最小數量的黃金，以最大限度地減少信託持有的黃金以外 資產。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，除了保薦人費用外，信託沒有任何支出。
除非贊助商另有指示 ，否則在出售黃金時，受託管理人將努力按LBMA PM Gold 價格確定的價格出售。受託管理人將向交易商（可能包括託管人）下訂單，受託管理人希望通過交易商（可能包括託管人）獲得 最優惠的價格並執行訂單。只有當銷售交易以下次 LBMA PM 黃金價格或贊助商認為公平的其他公開價格進行 時，託管人才可以是此類黃金的購買者，每種價格均按照 銷售訂單設定。收益或虧損是根據銷售價格與出售黃金的平均成本之間的差額來確認的。 受託人和保薦人均不對因任何出售而產生的折舊或損失負責。
已實現的 收益和虧損來自於轉讓黃金以進行股票贖回和/或支付費用，並按交易日 確認為黃金轉讓的公允價值和平均成本之間的差額。
2.8。後續的 事件
在 中，根據FASB ASC 855-10 “後續事件” 的規定，信託管理層評估了截至申報日後續事件影響信託財務報表的可能性。在此期間，沒有發現任何需要對財務報表進行調整或披露的重大後續事件。
3.相關方
保薦人和受託人被視為信託的關聯方。受託人和託管人及其關聯公司可以不時充當授權參與者，為自己的賬户、客户的代理人以及他們行使投資自由裁量權的 賬户購買或出售股票。此外，受託人和託管人及其關聯公司可以不時 直接購買或出售黃金，用於自己的賬户、作為客户的代理人以及他們行使投資自由裁量權的賬户。受託人和託管人的費用由保薦人支付，不是信託的單獨費用。
4。風險集中度
信託的唯一業務活動是投資黃金，該信託的幾乎所有資產都是持有的黃金， 這造成了與黃金價格波動相關的風險集中。有幾個因素可能會影響黃金的價格， 包括：（i）全球黃金供需，受黃金生產商的遠期拋售、黃金生產商為平倉黃金對衝頭寸而進行的購買 、中央銀行的購買和銷售以及全球主要黃金生產國 的產量和成本水平等因素的影響；（ii）投資者對通貨膨脹率的預期；（iii）貨幣匯率；（iv）利率； (v) 對衝基金和大宗商品基金的投資和交易活動；以及 (vi) 全球或區域政治、經濟或金融 事件和情況。此外，無法保證黃金將來會保持其購買力方面的長期價值 。如果黃金價格下跌，保薦人預計股票投資的價值將成比例下降 。所有這些事件都可能對信託的財務狀況和經營業績產生實質性影響。
11
abrdn Gold ETF 信託基金
財務報表附註 （未經審計）
5。賠償
根據 信託的組織文件，信託受託人（及其董事、僱員和代理人）和保薦人（及其成員、經理、 董事、高級職員、僱員和關聯公司）在沒有 重大過失、惡意、故意不當行為或故意不當行為的情況下承擔的任何責任、成本或開支受到信託的賠償，也沒有魯莽的漠視 信託組織文件規定的義務和責任。信託在這些安排下的最大風險敞口 尚不清楚，因為這將涉及未來可能向信託提出的尚未發生的索賠。
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abrdn Gold ETF 信託基金
項目 2.管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
此 信息應與本表格 10-Q 第 1 部分第 1 項中包含的財務報表和財務報表附註一起閲讀。以下討論和分析可能包含經修訂的1933年《證券法》第27A 條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條以及經修訂的1995年《私人 證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述可能與信託的財務狀況、 運營、未來業績和業務有關。這些陳述可以通過使用 “可能”、“應該”、 “期望”、“計劃”、“預測”、“相信”、“估計”、“預測”、 “潛在” 或類似的詞語和短語來識別。這些陳述基於贊助商 根據其對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的看法做出的某些假設和分析。信託和保薦人 均無義務更新任何前瞻性陳述，使此類陳述與實際業績保持一致，也沒有義務反映管理層預期或預測的變化 。
導言
信託是一家普通法信託，根據紐約州法律於 2009 年 9 月 1 日成立。信託的管理方式不像 公司或活躍的投資工具。它沒有任何高級職員、董事或員工，根據信託協議由受託人 管理。根據1940年的《投資公司法》，該信託未註冊為投資公司， 無需根據該法進行註冊。它不持有或交易商品期貨合約，也不是商品池，也不是與發行股票相關的商品池運營商或大宗商品交易顧問的監管。
信託持有黃金，預計將發行籃子以換取黃金存款，並分發與 贖回籃子相關的黃金。信託發行的股票代表信託中不可分割的實益權益和所有權單位。 信託的投資目標是讓股票反映黃金價格的表現，減去信託的 支出。贊助商認為，對於許多投資者來説，與傳統的 黃金投資方式相比，股票將是一項具有成本效益的投資。
信託僅向授權參與者發行和贖回股票以換取黃金，且總共只能以100,000股或其整數倍數的形式發行和贖回股份。當前授權參與者的名單可從贊助商或受託人處獲得。
信託的股票 在紐約證券交易所（“紐約證券交易所”）Arca上市，股票代碼為 “SGOL”。
黃金的估值 和淨資產價值的計算
每天 紐約證券交易所Arca開放常規交易時，受託管理人將在紐約時間當天下午 4:00（“評估時間”）之後儘快評估信託持有的黃金並確定信託的資產淨值。
在 評估時間，受託管理人根據當天的倫敦金銀市場協會下午金價（ICE基準管理局（“IBA”）均衡拍賣的下午時段 ）對信託的黃金進行估值。如果當天沒有公佈倫敦金銀市場協會下午黃金價格，或者在評估時間之前尚未公佈 ，則將使用評估時間之前確定的下一個LBMA下午黃金價格， ，除非贊助商認為該價格不適宜作為評估依據。如果贊助商確定 LBMA PM 黃金價格或贊助商可能認為公平代表信託 黃金商業價值的其他公開價格不是評估信託黃金的適當依據，則應為受託管理人採用此類評估 確定替代依據。如果認定LBMA PM 黃金價格或其他公開價格不適合作為信託黃金評估的依據，也不得對任何 決定此類評估的替代依據承擔任何責任，前提是此類決定是本着誠意做出的，受託人和保薦人均不對任何人承擔責任。
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確定黃金的價值後，受託管理人將從黃金和信託所有其他資產的總價值（不包括根據信託或其資產的價值計算的估值當天應計的 費用）、支出和 信託的其他負債從信託的黃金和所有其他資產（記入 的任何金額除外）、支出和 其他信託負債信託的儲備賬户（如果設立）。由此得出的數字是信託調整後的淨資產價值（“ANAV”） 。信託的ANAV用於計算贊助商的費用。
參照信託或其資產的價值計算的估值當天應計的所有 費用均使用該日計算的ANAV計算得出。受託管理人從ANAV中減去按照 日計算的應計費用金額，由此得出的數字是信託的資產淨值。受託管理人還通過將信託的資產淨值 除以截至紐約證券交易所Arca交易收盤時的已發行股票數量（包括在該評估日創建 或贖回的所有股票的淨數量）來確定每股資產淨值。
受託人對應計但未付的費用、支出和負債的估計對於所有對信託 感興趣的人來説是決定性的，由於估計的金額 與實際支付的金額存在任何差異，無需對根據信託協議進行的任何計算進行任何修改或更正。
信託的 資產淨值是通過從信託當天擁有和應收的黃金 的價值中減去信託在任何一天的負債來獲得的；每股資產淨值是通過信託在給定一天的資產淨值除以當天已發行的 股數得出的。
季度已結束 2023年9月30日
信託的資產淨值從2023年6月30日的2717,858,070美元下降至2023年9月30日的2582,221,205美元，該季度下降了4.99％。 信託資產淨值的變化是由於每盎司黃金價格下跌，從2023年6月30日的1,912.25美元跌至2023年9月30日的1,870.50美元，下降了2.18％，以及已發行股票的減少，從2023年6月30日的148,500,000股下降到2023年9月30日的 144,300,000 股，這是由於沒有創建股票和420萬股（42個籃子）。) 將在本季度兑換 。
每股資產淨值從2023年6月30日的18.30美元下降2.24％至2023年9月30日的17.89美元。該信託的每股資產淨值下降幅度按百分比計算， 略高於每盎司黃金的價格，贊助商的費用為本季度1,150,959美元，按年計算佔信託ANAV的0.17％。
截至2023年7月20日， 每股資產淨值為18.91美元，為該季度的最高水平，而2023年9月29日的低點為17.89美元。
截至2023年9月30日的季度， 的運營淨資產減少了58,368,528美元，原因是轉讓黃金支付開支的已實現收益為190,488美元，用於贖回股票的黃金 的已實現收益為11,594,155美元，贖回股票的未實現收益變動為5,835美元，但被變動所抵消 br} 黃金投資的未實現虧損為69,008,047美元，保薦人的費用為1,150,959美元。 除贊助商費用外，信託在截至2023年9月30日的季度中沒有任何支出。
九個月已結束 2023年9月30日
信託基金的資產淨值從2022年12月31日的2,442,782,637美元增加到 截至2023年9月30日，為2,582,221,206美元， 增長了 5.71%對於 這段時間。信託資產淨值的變化是由於每盎司黃金價格上漲，從2022年12月31日的1,813.75美元上漲3.13％至2023年9月30日的1,870.50美元，以及已發行股票的增加，從2022年12月31日的140,600,000股 上漲至2023年9月30日的144,300,000股（153籃子）在此期間創建了 和 11,600,000 股股票（116 個籃子）正在兑換.
每股資產淨值從2022年12月31日的17.37美元上漲2.99％至2023年9月30日的17.89美元。該信託的每股資產淨值 按百分比計算略低於每盎司黃金的價格，這要歸因於保薦人的費用，該期為3,375,197美元，按年計算佔信託ANAV的0.17％。
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截至2023年4月13日， 每股資產淨值為19.61美元，為該期間的最高水平，而2023年2月24日的低點為17.34美元。
截至2023年9月30日的九個月期間， 的運營淨資產增長了63,152,694美元，這歸因於轉移黃金以支付費用的已實現 收益為547,409美元，用於贖回 股票的黃金已實現收益為33,199,449美元，黃金投資未實現收益變動32,775,198美元 未結算贖回的未實現收益為5,835美元，由贊助商的3,375,197美元費用所抵消。 在截至2023年9月30日的九個月期間，除了贊助商的費用外，信託沒有任何支出。
流動性 和資本資源
信託未發現任何合理可能導致其流動性需求發生重大變化的趨勢、需求、承諾、事件或不確定性。作為贊助商費的交換，贊助商同意承擔 信託產生的大部分費用。因此，在本報告所涉期間，信託的唯一普通支出是保薦人費。
受託人將根據保薦人的指示或自行決定在必要時出售信託的黃金，以支付 信託的費用，保薦人未另行承擔的費用。受託人不會出售黃金來支付贊助商的費用，但將 通過向贊助商實物轉移黃金來支付贊助商費用。截至2023年9月30日，該信託沒有 任何現金餘額。
資產負債表外 表安排
信託沒有資產負債表外安排。
關鍵 會計政策
財務報表和附註是根據美利堅合眾國 普遍接受的會計原則編制的。這些財務報表的編制依賴於影響信託財務 狀況和經營業績的估計和假設。這些估計和假設影響信託對會計政策的適用。有關會計政策的更多信息，請參閲 財務報表附註 2。
項目 3.關於市場風險的定量和定性披露
不適用。
項目 4.控制和程序
信託維持披露控制和程序，旨在確保在 SEC 規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告 經修訂的《1934 年證券交易法》（“交易法”）要求在其報告中披露的信息 ，並將此類信息收集並傳達給保薦人的 首席執行官兼首席財務官，以及審計委員會酌情允許及時就所需事項做出決定 披露。
在 的監督下，在保薦人首席執行官和首席財務官的參與下，保薦人 對信託的披露控制和程序進行了評估，定義見交易法第13a-15（e）條和第15d-15（e）條。 根據該評估，保薦人的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2023年9月30日 30，信託的披露控制和程序是有效的。
在截至2023年9月30日的季度中， 信託或保薦人對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對信託或保薦人的內部 對財務報告的控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。
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第二部分。其他信息
項目 1。法律訴訟
沒有。
項目 1A。風險因素
此前在信託截至2022年12月31日的 財年10-K表年度報告中披露的風險因素沒有重大變化。
項目 2。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
項目 2 (a)。沒有。
項目 2 (b)。不適用。
項目 2 (c)。在結束的三個月中 2023 年 9 月 30:
已創建 0 個籃子。
42 個籃子已兑換。
| 時期 | 購物籃總數 已兑換 | 已贖回的股份總數 | 每股平均黃金盎司 | |||
| 2023 年 7 月 | 12 | 1,200,000 | 0.0096 | |||
| 2023 年 8 月 | 28 | 2,800,000 | 0.0096 | |||
| 2023 年 9 月 | 2 | 200,000 | 0.0096 | |||
| 42 | 4,200,000 | 0.0096 |
項目 3。優先證券違約
沒有。
項目 4。礦山安全披露
不適用。
項目 5。其他信息
截至2023年9月30日的九個月中，無論是根據第10b5-1條還是非規則第10b5-1條的交易安排，信託的 高級管理人員或董事均未採用、修改或終止交易計劃。
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項目 6.展品
| 31.1 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，首席執行官證書。 |
| 31.2 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，首席財務官證書。 |
| 32.1 | 首席執行官證書，根據《美國法典》第18章第1350條，該證書是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法》第906條通過的。 |
| 32.2 | 首席財務官證書，根據《美國法典》第18章第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過。 |
| 101 | 信託截至本季度的10-Q表季度報告中的以下財務報表 2023 年 9 月 30，格式為行內XBRL：（i）資產負債表，（ii）運營報表， （iii）淨資產變動表以及（iv）財務報表附註。 |
| 101.SCH | 行內 XBRL 分類法擴展架構文檔 |
| 101.CAL | Inline XBRL 分類擴展計算文檔 |
| 101.DEF | Inline XBRL 分類擴展定義文檔 |
| 101.LAB | Inline XBRL 分類擴展標籤文檔 |
| 101.PRE | Inline XBRL 分類擴展演示文檔 |
| 104 | 信託基金截至本季度的10-Q表季度報告中的 封面 2023 年 9 月 30，格式化為行內 XBRL（作為附錄 101）。 |
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abrdn Gold ETF 信託基金
簽名
根據 1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排以下籤署人以正式授權的身份代表其簽署本報告。
| abrdn ETF 贊助商有限責任公司 | ||
| 日期： 2023 年 11 月 8 日 | /s/ 史蒂芬·鄧恩* | |
| Steven Dunn ** | ||
| 總裁 兼首席執行官 | ||
| （主要 執行官） | ||
| 日期： 2023 年 11 月 8 日 | /s/ 布萊恩·科德克 * | |
| Brian Kordeck ** | ||
| 主管 財務官兼財務主管 | ||
| （主要 財務官兼首席會計官） | ||
| * | 最初執行的 本認證副本將保存在贊助商的辦公室，並將根據要求提供 供查閲。
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| ** | 註冊人是一家信託，這些人以註冊人保薦人abrdn ETFs Sponsor LLC的高級管理人員的身份簽約。 | |
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