附錄 99.2
管理層的討論與分析
在截至2023年12月31日的三個月和六個月中
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標準鋰業有限公司
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導言
以下管理層對標準鋰業有限公司的討論和分析（“MD&A”）由管理層根據截至2024年2月6日的可用信息編寫，應與公司截至2023年12月31日的三個月和六個月未經審計的簡明合併中期財務報表及其相關附註以及公司截至2023年6月30日止年度的經審計的合併財務報表及其附註一起審查。未經審計的簡明合併中期財務報表是根據適用於根據IAS 34編制中期財務報表的《國際財務報告準則會計準則》（由國際會計準則委員會發布）（“國際財務報告準則”）編制的， 中期財務報告。除非另有説明，否則所有美元數字均以千（“000”）加元表示，股票和每股金額除外。這些文件和其他有關公司的信息可在SEDAR+的www.sedarplus.ca和EDGAR的www.sec.gov上查閲。
除非文中另有明確要求，否則本MD&A中提及的 “標準鋰”、“SLI”、“我們的” 和 “公司” 均指標準鋰業有限公司。
與公司相關的其他信息，包括公司的AIF（定義見下文），可在公司的SEDAR+簡介www.sedarplus.ca和EDGAR的www.sec.gov上查閲。除非另有説明，否則本MD&A中引用的其他外部信息和文檔不構成本MD&A的一部分。
前瞻性信息
除歷史事實陳述外，本MD&A包含適用的加拿大證券立法所指的某些 “前瞻性信息” 和1995年《美國私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”（此處統稱為 “前瞻性信息”）。這些聲明與未來事件或公司的未來業績有關。除歷史事實陳述外，所有陳述都可能是前瞻性信息。有關礦產資源和礦產儲量估算的信息也可被視為前瞻性信息，因為它反映了對開發和開採礦牀時將遇到的礦化情況的預測。前瞻性信息通常可以通過使用 “尋求”、“預測”、“計劃”、“繼續”、“估計”、“期望”、“可能”、“將”、“項目”、“預測”、“提議”、“潛在”、“目標”、“打算”、“可能”、“可能”、“應該”、“相信”、“計劃”、“實施” 等詞語來識別或表達式。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致實際結果或事件與此類前瞻性信息中的預期存在重大差異。
特別是，本MD&A包含前瞻性信息，包括但不限於與以下事項有關的前瞻性信息或公司對此類事項的期望：公司計劃的勘探、研發計劃（包括但不限於有關鋰開採示範工廠（定義見下文）（前身為試點工廠）的推進、測試和運營的計劃和預期）；鋰產品的商業機會；研究的交付；提交技術報告；預期結果勘探；礦產或資源勘探活動的準確性；礦產儲量或礦產資源估算的準確性，包括開發和實現此類估算的能力；礦產資源是否會被開發成礦產儲量，以及與之相關的信息和基本假設；預算估計和公司在其物業上的預期支出；監管或政府的要求或批准；第三方信息的可靠性；繼續獲得礦產或基礎設施；付款和根據財產協議發行股票；鋰及其衍生品市場的波動；預計的支出時間；公司業務和運營的業績；加拿大和美國勘探成本和政府監管的變化；資本、收購、未開發土地和技術人員等方面的競爭；大宗商品價格和匯率的變化；貨幣和利率波動；公司的資金要求和籌集資金的能力；地緣政治的不穩定性；戰爭（例如俄羅斯入侵烏克蘭和持續的中東衝突）；以及其他因素或信息。
前瞻性信息不考慮陳述後宣佈或發生的交易或其他事項的影響。前瞻性信息基於許多預期和假設，受許多風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性是公司無法控制的，這可能會導致實際業績出現重大差異
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來自此類前瞻性信息中披露或暗示的信息。關於上述前瞻性信息，除其他外，公司對以下方面做出了假設：當前的技術趨勢；為公司物業提供資金、推進和開發的能力；公司安全有效運營的能力；獲得和維護採礦、勘探、環境和其他許可證方面的不確定性；鋰的定價和需求，包括此類需求受到電動汽車市場和儲能市場增長的支持；競爭加劇的影響;大宗商品價格、匯率、利率和總體經濟狀況；公司運營所在司法管轄區的立法、監管和社區環境；未知財務突發事件的影響；鋰產品的市場價格；資本和運營成本的預算和估計；礦產資源和礦產儲量的估計；技術數據的可靠性；以商業上合理的條件談判准入協議的能力、預期的運營和開發時間和結果；通貨膨脹；以及對公司及其業務的戰爭（例如俄羅斯入侵烏克蘭和持續的中東衝突）。儘管公司認為此類前瞻性信息中反映的假設和預期是合理的，但公司無法保證這些假設和預期將被證明是正確的。由於前瞻性信息本質上涉及風險和不確定性，因此不應過分依賴此類信息。
前瞻性信息涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致公司的實際業績、業績或成就與前瞻性信息所表達或暗示的任何未來業績、業績或成就存在重大差異。這些因素包括但不限於：加拿大、美國和全球的總體經濟狀況；行業狀況，包括電動汽車市場和儲能市場的狀況；政府對採礦業的監管，包括環境監管；地質、技術和鑽探問題；意想不到的運營事件；商業准入協議的談判、競爭和/或無法保留鑽機和其他服務以及獲得資金、未開發土地、熟練人員，設備和投入；對第三方的依賴；潛在的合資企業；可接受條件下的資本供應情況；獲得監管機構必要批准的必要性；與估算礦產資源和礦產儲量相關的不確定性，包括與礦產資源和礦產儲量估算基礎假設相關的不確定性；礦產資源是否會轉化為礦產儲量；估算資本和運營成本、現金流和其他項目經濟學的不確定性；負債和風險，包括礦產開採業務固有的環境責任和風險；健康和安全風險；與公司運營中未知財務突發事件相關的風險，包括訴訟費用；勘探活動意想不到的結果；不可預測的天氣狀況；準備技術研究的意外延誤；無法開展盈利業務；債務工具的限制性契約；缺乏按公司可接受的條件提供的額外融資；知識產權（“IP”）風險；股市波動；大宗商品市場價格的波動；採礦業固有的負債；通貨膨脹風險；與戰爭有關的風險（例如俄羅斯入侵烏克蘭和中東持續衝突）；與採礦業有關的税法和激勵計劃的變化；與採礦業有關的其他風險；利益衝突；對關鍵人員的依賴；貨幣和利率的波動，以及在 “風險因素” 一節中討論的因素公司的年度信息截至2023年6月30日的年度表格（“AIF”）。
儘管公司試圖確定可能導致實際行動、事件或結果與前瞻性信息中描述的重大差異的重要因素，但可能還有其他因素導致行動、事件或結果與預期、估計或預期的不同。
請讀者注意，上述因素清單並不詳盡。本MD&A中的所有前瞻性信息均指截至本MD&A發佈之日。除非法律要求，否則公司沒有義務更新或修改任何前瞻性信息，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。本MD&A中包含的所有前瞻性信息均受本警示聲明的全部明確限制。有關這些假設以及風險和不確定性的更多信息包含在公司向證券監管機構提交的文件中，包括公司最新的AIF，該文件可在SEDAR+的www.sedarplus.ca和EDGAR的www.sec.gov上查閲。
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致美國投資者的有關資源估算的警示性説明
本MD&A是根據加拿大現行證券法的要求編制的，這些要求不同於美國現行證券法的要求。特別是，在不限制上述概括性的前提下，使用或引用的 “礦產儲量”、“可能的礦產儲量”、“推斷的礦產資源”、“指示的礦產資源”、“實測的礦產資源” 和 “礦產資源” 等術語本 MD&A 中包含加拿大礦產披露條款，其定義與 National儀器 43-101 — 礦產項目披露標準（“NI 43-101”）根據加拿大采礦、冶金和石油學會2014年5月發佈的《礦產資源和礦產儲量標準，定義和指南》（“CIM標準”）中規定的指導方針。CIM標準不同於美國證券交易委員會（“SEC”）根據經修訂的1933年《美國證券法》（“證券法”）第S-K小節（“SEC現代化規則”）中美國證券交易委員會（“SEC”）的礦產財產披露要求。
作為一家有資格根據多司法管轄區披露制度向美國證券交易委員會提交報告的外國私人發行人，根據美國證券交易委員會現代化規則，公司無需披露其礦產特性，並將繼續根據NI 43-101和CIM標準提供披露。因此，公司對礦化和其他技術信息的披露可能與公司根據美國證券交易委員會現代化規則採用的標準編制信息後所披露的信息有顯著差異。
標準鋰業務摘要
Standard Lithium是一家領先的近商業鋰公司，專注於美國含鋰鹽水物業組合的可持續發展。該公司優先考慮以高品位資源、強大的基礎設施、熟練的勞動力和簡化的許可為特徵的鹽水項目。該公司的目標是通過應用可擴展和完全集成的直接鋰提取（“DLE”）和純化工藝，實現可持續的商業規模鋰生產。鋰被公認為一種關鍵礦物，對快速擴張的電動汽車和可再生能源存儲領域具有戰略重要性，進一步影響了整個經濟和國家安全。
該公司的旗艦項目，阿肯色州西南部項目（定義見下文）和朗盛項目（定義見下文），位於阿肯色州南部路易斯安那州州際線附近的Smackover地層，該地區的鹽水礦物開採行業由來已久，成熟。
該公司將阿肯色州西南部項目和朗盛項目視為獨立的項目，因為它們不毗連或彼此相距不遠，不共享基礎鹽水權的共同所有權，也不太可能使用公共基礎設施或融資進行開發。阿肯色州西南部的資源開發項目（“阿肯色州西南部項目”）佔地超過27,000英畝，由於其規模和鋰鹽水資源的質量，是我們投資組合中的一個關鍵項目。該公司於2023年第三季度完成了阿肯色州西南部項目的初步可行性研究（“PFS”）。最終可行性研究（“DFS”）目前的目標是在該研究完成後的2024年完成，計劃於2025年開始施工，預計在2027年進行首次生產，但須視持續的項目定義、盡職調查、可用資金和DFS的積極結果而定。
朗盛項目包括一系列計劃中的分階段擴建項目，這些項目與朗盛公司（“朗盛”）在阿肯色州運營的南部、中部和西部鹽水生產單位有關。這三個棕地鹽水處理設施共覆蓋了阿肯色州南部15萬英畝的大片單元化租約（“朗盛項目”）。朗盛項目中最先進的計劃是1A階段，我們計劃在該階段建立我們的第一家商用鋰提取工廠。該公司在1A階段成功運營工業規模的DE示範工廠（“示範工廠”）已有三年多了。該演示工廠用作測試和優化設施，完善可擴展和可複製的 DLE 流程的商業藍圖。2023年第四季度，公司完成了1A期的DFS，該階段計劃位於朗盛南方工廠。這個創新項目利用DE技術從現有的鹽水管道系統中提取鋰，旨在生產電池質量的碳酸鋰。該公司正在朝着1A階段的最終投資決定（“FID”）邁進，
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時間安排取決於正在進行的項目定義、與朗盛簽訂的商業協議以及項目融資計劃的完成。積極的外國直接投資將為初始生產奠定基礎，目前的目標是2026年。
此外，該公司已確定並開始對東德克薩斯州Smackover組內潛在的鋰鹽水區域進行大規模租賃。我們的利益還包括加利福尼亞州聖貝納迪諾縣莫哈韋沙漠的某些礦產租賃，這是我們擴大資源基礎戰略的一部分。
企業摘要
該公司於1998年8月14日根據不列顛哥倫比亞省法律註冊成立，名為 “Tango Capital Corp.”自 1999 年 4 月 7 日起，Tango Capital Corp. 更名為 “愛國者資本公司”自2002年3月5日起，愛國者資本公司更名為 “愛國者石油公司”2016年12月1日，公司更名為 “標準鋰業有限公司”，並從那以後繼續其公司存在 《商業公司法》（不列顛哥倫比亞省）到 《加拿大商業公司法》.
該公司在多倫多證券交易所風險交易所和紐約證券交易所美國有限責任公司上市，股票代碼為 “SLI”。該公司是加拿大各省和地區的報告發行人，並向這些省份和地區的加拿大證券管理局提交持續披露文件。此類文件可在SEDAR+的www.sedarplus.ca和EDGAR的www.sec.gov上查閲。
該公司的公司辦公室位於不列顛哥倫比亞省温哥華市西喬治亞街1075號1625套房，V6E 3C9，其註冊辦公室位於不列顛哥倫比亞省温哥華市西喬治亞街885號2200套房，V6C 3E8。
截至 2023 年 12 月 31 日的六個月的亮點
| ● | 2023年7月5日，公司任命戴維·帕克為公司的高級戰略顧問。 |
| ● | 2023年8月8日，該公司宣佈了阿肯色州西南部項目的PFS的積極結果，包括對該項目的一部分進行礦產資源升級。 |
| ● | 2023年9月6日，公司公佈了朗盛項目（“朗盛DFS”）的DFS的積極結果。 |
| ● | 2023年9月13日，該公司宣佈已在阿肯色州西南部項目內收購了118英畝的土地，為該項目的開發選擇提供了一個戰略位置。 |
| ● | 2023年9月18日，該公司提交了阿肯色州西南部項目的PFS和最新的礦產資源。 |
| ● | 2023年10月1日，在卡拉·諾曼被任命為公司首席會計官後，公司任命薩拉赫·加穆迪為首席財務官。 |
| ● | 2023 年 10 月 8 日，公司任命邁克爾·巴曼為首席開發官。 |
| ● | 2023年10月18日，公司提交了朗盛DFS，其中包括朗盛項目第1A階段的礦產儲量和資源估算。 |
| ● | 2023年10月31日，該公司行使了與TETRA Technologies Inc.的期權協議，收購了阿肯色州西南部項目的鹽水生產權。 |
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| ● | 2023年12月1日，朗盛宣佈打算作為1A階段項目（定義見下文）的鹽水供應商，這使公司有更多的選擇餘地尋求項目層面的股權投資和承購安排。 |
| ● | 在截至2023年12月31日的六個月中，公司發行了1,426,359股公司普通股（“股份”），扣除公司在市場（“自動櫃員機”）發行下的902美元的交易成本後，收益為4,177美元。 |
截至 2023 年 12 月 31 日的六個月之後發生的事件
| ● | 2023年12月31日之後，公司發行了3,218,200股普通股，扣除公司自動櫃員機發行的296美元的交易成本，收益為7,157美元。 |
項目概述
標準鋰目前有以下材料項目：
朗盛項目
根據2022年2月23日修訂和重述的諒解備忘錄（“諒解備忘錄”），標準鋰業已與朗盛建立了合作框架。該諒解備忘錄取代了2018年5月4日以來的先前協議（“朗盛諒解備忘錄”），以及自2018年11月9日起的合資企業條款表，規定了推進位於朗盛南部設施內的1A階段項目的條款。與朗盛的結構化合作將達成最終的商業協議，其中包括鹽水資源的供應和管理、租賃商業生產場地設施以開發將在朗盛項目建設的阿肯色州第一個商業鋰項目（“1A期項目”），以及朗盛提供某些基礎設施服務。預計這些談判將正式確定1A階段項目的運營框架。標準鋰業將保留對1A階段項目生產的碳酸鋰的銷售的所有權和控制權。公司有權在項目層面尋求額外的戰略合作伙伴關係，以支持該項目的發展並增強其經濟潛力。
1A期項目的戰略利用了朗盛南方工廠的既定基礎設施和當前的許可框架，這將使公司的DE流程得以有效擴展。該階段旨在驗證DE技術的商業可行性，並計劃以符合公司運營目標和財務考慮的方式在標準鋰業的Smackover Formation資產中複製這一流程。
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朗盛項目
| ● | 距離阿肯色州的埃爾多拉多 10 公里，位於地緣政治穩定、商業友好且具有成本效益的地區。 |
| ● | 美國最大的鋰鹽水項目之一，測量並顯示了280萬噸（“Mt”）碳酸鋰當量（LCE）的礦產資源。第 1A 階段將利用測量和指示資源總量的大約 5%。 |
| ● | 與朗盛的戰略合作伙伴關係，朗盛是全球化工行業的領導者，也是北美最大的鹽水處理業務的運營商。 |
| ● | 控制朗盛項目內三個棕地的150,000英畝土地，利用現有的商業鹽水業務加快生產。 |
| ● | 廣泛測試的完成在很大程度上驗證了使用DE技術提取鋰的商業可行性，該技術處理朗盛現有業務的鹽水副產品中的鋰。 |
| ● | 得益於現有工業場地、基礎設施和注重環境的 DLE 技術的使用，預計的環境足跡微乎其微。 |
| ● | 來自利益相關者和社區的大力支持。 |
| ● | 預計的初始產量目標為每年5,700噸（“tpa”）電池質量（“BQ”）碳酸鋰。 |
| ● | 估計每噸BQ碳酸鋰的總運營成本為7,390美元。 |
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| ● | 資本支出估計為3.65億美元，包括15％的意外開支。 |
有關朗盛項目的更多詳細信息，請參閲2023年10月18日題為 “朗盛南方工廠商用鋰提取廠最終可行性研究技術報告” 的技術報告，該報告載於公司的SEDAR+簡介（www.sedarplus.ca）和EDGAR的www.sec.gov上。
朗盛項目背景與展望
南阿肯色州擁有悠久而成熟的鹽水礦物開採產業，其活動始於1950年代。Smackover Formation 是一個石灰巖含水層，從德克薩斯州中部延伸到佛羅裏達州約 1,000 千米，一個多世紀以來一直是石油和天然氣生產的核心。由於其高孔隙率和滲透率，該地層特別適合大量的鹽水泵送、處理和再注入。雖然歷史上從這種鹽水中提取的主要礦物是溴，但該資源也富含鋰。
朗盛總部位於德國科隆，擁有阿肯色州南部最大規模的鹽水開採和加工業務。該業務包括三個不同的設施：南部、西部和中央工廠，每個工廠都配備了鹽水供應、處置系統和溴處理設施。
2018年，標準鋰業和朗盛簽署了朗盛諒解備忘錄，以測試和證明朗盛溴開採業務中從鹽水（“尾鹽水”）中提取鋰的商業可行性（有關朗盛項目的更多信息，包括歷史、所有權、地質和礦化，請參閲AIF）。此後，朗盛諒解備忘錄已被諒解備忘錄所取代。
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朗盛項目——示範工廠
2020年5月，公司在朗盛南方工廠投產了工業規模的DE示範工廠。該示範工廠是世界上首個此類工廠，除其他技術外，它利用公司專有的DE工藝從朗盛溴提取後的尾鹽中提取鋰。
該演示工廠用作測試和優化設施，完善可擴展和可複製的 DLE 流程的商業藍圖。重點是從朗盛溴提取後的尾鹽中提取鋰，生產出高純度的氯化鋰（LiCl）。然後，這種LiCL可以進一步精製成電池質量的碳酸鋰或氫氧化鋰。這座高度自動化的三層演示工廠與相鄰的獨立建築相輔相成，這些建築物內設有控制室、辦公室和分析實驗室，確保了精確和受監控的鋰提取過程。由此產生的高純度氯化鋰通常通過以下方式進行管理：LiCl材料的樣品量要麼送去分析，要麼在適用的情況下將其送到異地以進一步轉化為電池質量的碳酸鋰或氫氧化鋰。在大多數情況下，材料與廢鹽水一起被退回進行再注入。該公司與朗盛簽訂了諒解備忘錄，以簡化和加快1A期項目的開發，該項目是阿肯色州在朗盛項目建設的第一個商用鋰項目。總體目標是從朗盛南方工廠開始，從朗盛的所有三個工廠生產電池級碳酸鋰。每個設施都將擁有自己的主要工廠，用於生產純化和濃縮的氯化鋰溶液。這些解決方案將通過管道輸送到一個地點（中央工廠），進一步加工成最終產品——碳酸鋰。
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1A期商業設施的擬議位置毗鄰朗盛南方工廠
該公司已經為朗盛項目提交了三份NI 43-101技術報告。
| ● | 2018年11月，提交了第一份礦產資源估算，其中包括對鹽水中所含鋰的推斷礦產資源估算。 |
| ● | 2019年8月，該公司提交了初步經濟評估（“PEA”），其中包括朗盛項目的更新的指示礦產資源估算，以及朗盛項目擬建商業工廠的PEA。 |
| ● | 2023年10月，公司提交了當前的朗盛DFS，其中包括1A期項目的礦產儲量估算和朗盛項目的最新礦產資源。 |
2021年12月15日，該公司宣佈與科赫工程解決方案（“KES”）簽署了一份意向書，為該公司擬建的位於阿肯色州南部朗盛工廠的第一座商業工廠提供預供料支持。
2022年9月7日，該公司宣佈已經完成了1A階段項目的FEED和DFS選擇程序，並將合同授予了總部位於德克薩斯州凱蒂的科赫旗下企業OPD LLC。朗盛DFS於2023年第三季度完成。預計隨後將做出最終的投資決定，緊鄰示範工廠的第一座商業廠房將很快開始施工。該公司打算在來年花費更多資金來推進朗盛項目。
2023年10月18日，該公司提交了朗盛DFS，其中包括對1A階段項目的礦產儲量估算。
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2022年10月27日，公司成功投產了首個氯化物轉化為氫氧化物的試點工廠。該工廠安裝在朗盛項目，作為一個獨立的裝置運營，利用現有示範工廠生產的氯化鋰原料，並使用新的離子交換工藝將這種飼料直接轉化為氫氧化鋰溶液。
2022年12月6日，公司與朗盛完成了所有必要的協議，以確保進入朗盛項目擬建的商業工廠場地，並開展所有必要的實地工作以支持朗盛DFS。
2023年12月1日，朗盛宣佈打算作為1A階段項目的鹽水供應商，這使公司有更多的選擇餘地尋求項目層面的股權投資和承購安排。
強大的合作伙伴關係是成功的關鍵
標準鋰業與朗盛之間的合作伙伴關係使公司能夠證明朗盛項目和DE流程的商業可行性。通過連接朗盛現有的許可業務，公司節省了大量的時間和基礎設施成本。
2021年12月1日，公司完成了科赫投資集團子公司科赫戰略平臺的直接私募配售，總收益約為127,070美元（約合10萬美元）。這項投資支持並將繼續支持公司的以下努力：
| ● | 在朗盛項目上快速推進北美首個商用 DLE 項目； |
| ● | 加快和擴大公司阿肯色州西南部項目的開發； |
| ● | 繼續開發和商業化現代鋰提取和加工技術，並與KES企業合作；以及 |
| ● | 允許戰略項目擴展。 |
經濟學
朗盛項目經濟學是根據朗盛DFS中規定的年度生產計劃、資本支出估算和運營費用估算得出的。下表總結了經濟分析的積極結果。
描述 |
| 單位 |
| 價值觀 |
鋰的初始年產量2CO3 | | tpa[1] | | 5,730[2] |
鋰的年平均產量2CO3 | | tpa[1] | | 5,400 |
工廠運行壽命 | | 年份 | | 25[3] |
資本支出總額（“資本支出”） | | 百萬美元 | | 365[4,5] |
年平均運營成本 | | 美元/噸 | | 6,810 |
平均年度總運營成本 | | 美元/噸 | | 7,390[6,7] |
銷售價格 | | 美元/噸 | | 30,000[8] |
折扣率 |
| % | | 8 |
税前淨現值（NPV） |
| 百萬美元 |
| 772 |
税後淨現值 (NPV) |
| 百萬美元 |
| 550[9] |
税前內部收益率 (IRR) |
| % | | 29.5 |
税後內部收益率 (IRR) |
| % | | 24.0 |
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注意事項：
所有模型輸出均以 100% 的項目所有權表示，不對項目融資假設進行調整。
| 1. | 每年噸（1,000 千克）。 |
| 2. | 初始年產量代表第 2 年的產量，此前第 1 年的產量有所增加。 |
| 3. | 基於25年的經濟壽命的工廠設計和財務建模。已探明和可能的儲量支持 40 年的使用壽命。 |
| 4. | 資本支出包括15％的意外開支。 |
| 5. | 經濟建模沒有考慮通貨膨脹或升級。 |
| 6. | 包括運營支出、假定的鹽水供應費用和維持資本。 |
| 7. | 替代特許權使用費的鹽水租賃費（待阿肯色州石油和天然氣委員會批准）尚未定義，目前也未包含在經濟模型中。 |
| 8. | BQ碳酸鋰的銷售價格按項目總生命週期內每噸30,000美元的固定價格計算。 |
| 9. | 假設美國聯邦税率為21％，阿肯色州税率為5.1％，以及可變財產税。 |
| 10. | 總數的任何差異都是四捨五入效應造成的。 |
支出和運營成本
示範工廠的支出包括示範工廠的運營成本，截至2023年12月31日的三個月，該示範工廠的運營成本為1,819美元（2022年12月31日為3,099美元），截至2023年12月31日的六個月為5,202美元（2022年12月31日為5,975美元）。在截至2023年12月31日的三個月和六個月中，該公司示範工廠的運營成本下降主要是由於物資、人員和試劑的減少。由於與 Q2-2023 相比，Q2-2024 沒有進行重大施工，因此供應成本有所下降。隨着該公司停止運行ListR並轉向鋰選擇性吸附（“LSS”），試劑成本降低。在 Q2-2024 期間，隨着所有工廠員工過渡到公司員工，人事成本有所下降。有關更多詳細信息，請參閲 “整體性能” 部分。
阿肯色州西南部項目
阿肯色州西南部項目根據利樂科技公司（“TETRA”）與該公司於2017年12月29日簽訂的期權協議（“TETRA第一期權協議”）維持，該協議旨在獲得對位於阿肯色州哥倫比亞縣和拉斐特縣的約27,262英畝淨鹽水租賃和契約進行鹽水勘探、生產和鋰開採活動的某些權利。
因此，該公司在2018年1月28日之前向TETRA支付了500美元，在2018年12月29日之前向TETRA支付了600美元，在2020年1月31日之前向TETRA支付了700美元，在2020年12月29日之前向TETRA支付了750美元。根據TETRA第一期權協議，公司還必須在每個年週年紀念日之前支付1,000美元的額外年度付款，從TETRA第一期權協議簽訂之日起的48個月之日開始，直至協議簽訂之日或有限礦產轉讓執行之日起10年到期日（以較早者為準），或者，如果公司行使期權，則公司開始支付出售鋰所得的2.5％特許權使用費生產的。在租賃期內，根據TETRA第一期權協議的規定，在租賃期內的任何時候
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在截至2023年12月31日的三個月和六個月中
該公司開始商業化生產鋰，同意向TETRA支付2.5％的特許權使用費（最低特許權使用費1,000美元）。2023年10月31日，公司行使了TETRA第一期權協議。
阿肯色州西南部項目鹽水租賃區歷來是為石油和天然氣勘探而鑽探的，在公司租賃區內或緊鄰的Smackover地層中已經完成了大約424口勘探和生產井。其中一部分油井有Smackover組含鹽區的石油物理日誌。
2023年8月8日，該公司公佈了阿肯色州西南部項目的PFS結果，重點如下。
阿肯色州西南部項目
| ● | 朗盛項目以西 40 公里處。 |
| ● | 淨礦產面積為27,262英畝的綠地項目。 |
| ● | Upper Smackover FM 的指示資源為 143 萬噸，Middle Smackover FM 的推斷資源為 0.39 萬噸。 |
| ● | 鋰的平均品位為每升 437 毫克 (mg/L)。 |
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| ● | 2021 年 11 月提交 PEA，並於 2022 年 5 月啟動 PFS。 |
| ● | 2023 年 9 月提交了 PFS。 |
| ● | 税前淨現值為44.7億美元。 |
| ● | 目標是每年生產 30,000 噸氫氧化鋰一水合物。 |
| ● | 每噸氫氧化鋰的運營成本為5,229美元。 |
| ● | 12.7億美元的資本支出，包括20％的直接資本成本應急費用。 |
有關阿肯色州西南項目的更多信息，請參閲2023年8月8日生效的標題為 “NI 43-101技術報告，阿肯色州西南部項目”（“阿肯色州西南部PFS”）的技術報告，該報告是在公司的SEDAR+簡介上提交的（www.sedarplus.ca）和EDGAR的www.sec.gov上提交。
阿肯色州西南部項目背景與展望
阿肯色州西南部項目距離朗盛項目約40公里，有着相同的石油和天然氣鑽探及附近鹽水開採的悠久歷史。阿肯色州西南部項目內或緊鄰有424口深度超過2,234米（7,000英尺）的勘探和生產井。其中一部分油井有Smackover組含鹽區的石油物理日誌。另有大約38口油井有核心報告，其中包含孔隙率和滲透率數據。
2018年8月，該公司宣佈對從阿肯色州西南部項目區兩口現有油井中回收的四個鹽水樣本進行分析。這些樣本報告的鋰濃度介於347至461 mg/L之間，其中一口井的平均濃度為450 mg/L，另一口井的平均濃度為350 mg/L，均高於朗盛項目的等級。
2022年5月2日，公司宣佈在阿肯色州西南部項目啟動PFS，2023年8月8日，該公司宣佈了阿肯色州西南部PFS的積極業績，包括對部分項目的礦產資源進行了升級。該公司打算在來年花費資金推進阿肯色州西南部的項目，包括推進DFS。
該公司已經為阿肯色州西南部項目提交了三份NI 43-101技術報告：
| ● | 2019 年 3 月，提交了第一份礦產資源估算報告，其中包括對鹽水中所含鋰的推斷礦產資源估算。 |
| ● | 2021年11月，該公司提交了PEA，其中包括對一處單元化物業的最新推斷礦產資源估算，以及該物業擬建商業工廠的PEA。 |
| ● | 2023年9月，該公司提交了阿肯色州西南部PFS，其中包括對部分物業的更新的指示礦產資源估算。 |
阿肯色州西南部項目經濟學—阿肯色州西南部 PFS
貼現率為8％的現金流經濟分析表明，阿肯色州西南部項目在經濟上是可行的。關鍵經濟指標——淨現值為44.73億美元（税前）和41.3％的內部收益率（税前）——非常樂觀。
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阿肯色州西南部項目經濟學假設電池質量氫氧化鋰的銷售價格基於2023年每噸3萬美元的初始價格，經通貨膨脹調整後為每年2％。下表列出了根據假設的資本支出、運營支出和滿產價格情景得出的內部收益率和淨現值結果。
經濟評估摘要
描述 |
| 單位 |
| 價值觀 |
年平均產量（以 LIOH●H 計）2O) |
| tpa[1] |
| 30,000[2] |
工廠運營 |
| 年份 |
| 20 |
總資本成本（CAPEX） |
| 百萬美元 |
| 1,274[3] |
每噸總運營支出 |
| 美元/噸 |
| 5,229 |
銷售價格 |
| 美元/噸 |
| 30,000[5] |
平均年收入 |
| 百萬美元 |
| 900[6] |
折扣率 |
| % |
| 8.0 |
税前淨現值（NPV） |
| 百萬美元 |
| 4,473 |
税後淨現值 (NPV) |
| 百萬美元 |
| 3,090 |
税前內部收益率 (IRR) |
| % |
| 41.3 |
税後內部收益率 (IRR) |
| % |
| 32.8 |
注意事項：
所有模型輸出均以 100% 的項目所有權表示，不對項目融資假設進行調整。
| 1. | 每年公噸（1,000 千克）。 |
| 2. | 1 年到 20 年的總產量為 30,000 噸氫氧化鋰。 |
| 3. | AACE 4類估計包括20％的直接資本成本應急費用。 |
| 4. | 包括所有運營支出、持續土地成本、既定特許權使用費、維持資本和礦山關閉補貼。 |
| 5. | 電池質量氫氧化物的銷售價格基於2023年每噸30,000美元的銷售價格，經每年2％的通貨膨脹率調整後。 |
| 6. | 平均年收入超過預計的20年礦山壽命 |
有關阿肯色州西南部項目的更多信息，請參閲阿肯色州西南部PFS於2023年9月18日提交的標題為 “NI-43-101 技術報告南阿肯色州項目預可行性研究”，該報告是在公司的SEDAR+簡介上提交的（網址為www.sedarplus.ca）和EDGAR的www.sec.gov上提交。
阿肯色州西南部項目相關風險和不確定性
與任何開發項目一樣，存在風險和不確定性。公司將努力通過有效的項目管理、聘請技術專家和制定應急計劃來降低風險/不確定性。有關在項目開發階段確定的風險和不確定性的要點，請參閲公司的AIF。
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支出
阿肯色州西南部項目的支出包括勘探和評估成本，截至2023年12月31日的三個月，該費用為2756美元（2022年12月31日為1,401美元），截至2023年12月31日的六個月為5,652美元（2022年12月31日為3,533美元）。截至2023年12月31日的三個月和六個月內，阿肯色州西南部項目的勘探和開發成本增加主要是由於該公司啟動的勘探活動以及在此期間為支持其PFS而開展的鑽探計劃。
其他項目
該公司還在東德克薩斯州的Smackover組中確定了許多極具前景的鋰鹽水項目區域，並啟動了一項廣泛的礦產租賃計劃，以租賃關鍵項目區域的鹽水權。該公司已經完成了對這些新項目區域的初步鑽探和取樣計劃，目的是評估項目擴展和未來發展的可行性，並取得了積極的結果。有關更多信息，請參閲 2023 年 10 月 25 日的新聞稿。此外，該公司還持有位於加利福尼亞州聖貝納迪諾縣莫哈韋沙漠的某些礦產租賃權益。
環境的
Standard Lithium堅定地致力於以負責任的方式生產可持續的鋰化學品，這對於向低碳經濟邁進至關重要。我們的項目選擇過程凸顯了這種奉獻精神，即在可行的情況下，選擇在具有木材採集、石油、天然氣和鹽水行業歷史的完善工業區內使用現有基礎設施、道路、鐵路、水利和電力。實施 DLE 技術旨在確保採用對環境負責的方法，與傳統的蒸發池方法和硬巖鋰開採作業相比，減少了佔地面積和對環境的影響。
除了我們的主要業務外，我們的環境精神也很明顯。2021 年 9 月，我們與 Aqualung 碳捕集公司（“Aqualung”）的合作標誌着在推進碳捕集技術方面邁出了重要的一步。2022年5月，當我們對Aqualung進行投資時，這種夥伴關係得到了鞏固。隨後與Telescope Innovations Corp.（“Telescope”）簽訂了主服務協議（“MSA”），這表明我們打算進一步研究捕獲的二氧化碳在各種化學過程中的可能應用，強調我們對環境可持續性的前瞻性方法。
社會責任和社區關係
公司認識到社區參與和互惠互利的關鍵作用，不斷尋求與所有利益相關者建立牢固的關係。在我們推進朗盛項目和阿肯色州西南部項目的過程中，社區參與仍然至關重要。在過去的一年中，我們自豪地贊助了一系列社區活動，例如埃爾多拉多音樂節、節日點燈儀式、獨立日慶祝活動和Mayhaw音樂節。此外，在2022年5月，我們與Entergy、Adopt-a-Charger和南阿肯色社區學院合作，協助在阿肯色州埃爾多拉多市中心安裝了六個二級至240伏電動汽車充電站，免費供公眾使用。
南阿肯色州擁有寶貴的行業專業知識，尤其是在鹽水開採領域。意識到這一點，我們與位於埃爾多拉多的南阿肯色社區學院等機構合作，以加強培訓計劃。這種夥伴關係豐富了當地勞動力，使他們為擔任特定行業的職位做好了準備。我們的多元化團隊，從工程師到行政人員，大多數都是當地居民，這凸顯了我們對社區參與和發展的承諾。
科學和技術信息
本MD&A中包含的科學和技術信息已經過公司資源開發副總裁Steve Ross，P. Geol. 的審查和批准，他是NI 43-101中定義的 “合格人員”。
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整體表現
收入
截至2023年12月31日，該公司尚未產生收入。
營業虧損
該公司在截至2023年12月31日的三個月中出現了10,197美元的營業虧損，截至2023年12月31日的六個月的營業虧損為19,931美元，而截至2022年12月31日的三個月為6,880美元，截至2022年12月31日的六個月為8,439美元。營業虧損的增加與基於股份的支付、管理費、工資和福利、諮詢費以及辦公和管理費有關的成本有關。
一般和行政
一般和管理成本（“G&A”）與公司位於不列顛哥倫比亞省温哥華的公司總部、位於阿肯色州的埃爾多拉多辦事處以及相關的專業和公司成本有關。
截至2023年12月31日的三個月，併購成本為1,073美元，截至2023年12月31日的六個月為2,158美元，而截至2022年12月31日的三個月為700美元，截至2022年12月31日的六個月為1,639美元。今年迄今為止的增長主要是由於保險成本、信息技術成本、温哥華總部租賃以及與阿肯色州埃爾多拉多辦事處增長相關的成本增加，因為我們將繼續進一步擴大後臺業務以支持潛在的短期商業生產。
示範工廠運營（以前的試點工廠運營）
示範工廠的運營成本涉及人員、用品、試劑、現場辦公室、公用事業、維修和保養、車輛、廢物和處置回收費用以及生產最終產品的持續測試。截至2023年12月31日的三個月，總成本從2022年12月31日的3,099美元下降了1,280美元，下降了70.4％，至1,819美元；截至2023年12月31日的六個月中，總成本從截至2022年12月31日的六個月的5,975美元下降了773美元，下降了14.9％，至5,202美元。主要原因如下：1) 與公司建造 LSS 塔和重新配置工廠時 Q2-2023 相比，Q2-2024 沒有進行任何重大施工；2) 隨着公司停止運行 ListR 並轉向 LSS，試劑成本降低；3) 在 Q2-2024 期間，人事成本下降，因為所有工廠員工均由公司直接僱用，從而降低了支付給中介公司的計費費率。
外匯收益
截至2023年12月31日的三個月，該公司的外匯虧損為45美元，而截至2022年12月31日的三個月的外匯虧損為1,266美元，截至2023年12月31日的六個月的外匯收益為560美元，而截至2022年12月31日的六個月的外匯收益為5,229美元。美元（“美元”）即期利率同比上漲3.54％。由於手頭有大量的美元現金，美元走強在公司的損益表上創造了外匯收益。收益金額的減少是由於截至2023年12月31日持有的美元減少所致。
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在截至2023年12月31日的三個月和六個月中
其他收入
在截至2023年12月31日的三個月（2022年12月31日：953美元）中，公司賺取了315美元的利息和其他收入，扣除手頭現金投資費用，在截至2023年12月31日的六個月中，公司的收入為893美元（2022年12月31日：1,512美元）。
股票發行
在截至2023年12月31日的六個月中，公司共發行了10萬股股票用於行使股票期權。該公司收到了140美元的收益，並在行使時將126美元從儲備金重新歸類為股本。
2023年7月27日，公司提交了與不時出售高達25萬美元的股票、優先股、債務證券、認購收據、認股權證或單位有關的最終基本架構招股説明書。這份新文件取代了公司先前於2021年9月10日提交的基本貨架招股説明書。
2023年11月17日，公司宣佈建立市場股票計劃，允許公司不時通過代理人發行和出售國庫向公眾發行和出售高達5萬美元的股票。截至2023年12月31日，根據上市計劃，公司在多倫多證券交易所風險交易所共發行了100,100股股票，平均每股3.06加元，紐約證券交易所美國有限責任公司發行了1,326,259股股票，平均價格為2.17美元，總收益分別為306加元和2,879美元。向代理人支付了與這些分配有關的約8加元和72美元的佣金，公司分別獲得了298加元和2,807美元的淨收益。
2023年12月31日之後，公司發行了3,218,200股股票，扣除公司自動櫃員機發行的296美元的交易成本，收益為7,157美元。
股票期權補助
2023年9月25日，公司根據公司的股票期權計劃向公司的顧問、管理層和顧問授予了175萬份股票期權，行使價為4.00美元，為期5年。股票期權歸屬如下：
| ● | 向公司顧問授予了1,000,000份股票期權，該期權於2024年3月31日授予了三分之一，在2025年3月31日授予了三分之一，在2026年3月31日授予了三分之一； |
| ● | 2024年3月28日向公司員工授予35萬份股票期權，2024年9月28日授予83,333份期權，2025年9月28日授予83,333份期權，2026年9月28日授予83,333份期權，2026年9月28日授予83,334份期權； |
| ● | 向公司員工授予35萬份股票期權，於2024年4月8日授予10萬份期權，2024年10月8日授予83,333份期權，2025年10月8日授予83,333份期權，2026年10月8日授予83,333份期權；以及 |
| ● | 向公司顧問授予的50,000份股票期權全部於2024年9月25日歸屬。 |
操作結果
截至2023年12月31日的三個月，與截至2022年12月31日的三個月相比：
截至2023年12月31日的季度（“Q2-2024”），該公司的淨虧損為10,197美元，而截至2022年12月31日的季度（“Q2-2023”）的淨虧損為6,880美元。虧損增加的主要原因與去年同期相比，基於股份的付款、專業費用、辦公和管理費、管理費、工資和福利、差旅和申報及監管費的增加有關。Q2-2024 期間產生的管理費為733美元，高於 Q2-2023 期間產生的費用，這主要是由於增加了兩名董事和任命了新的首席財務官。諮詢費用降至
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Q2-2024 期間為 762 美元，而 Q2-2023 期間為 1,068 美元，原因是該公司在 Q2-2024 期間與戰略顧問和遊説者的接觸減少了。在 Q2-2023 期間，107美元的申報和過户代理費高於50美元的費用。這一增長與 Q2-2024 期間產生的 SEDAR 申請費和監管費的增加有關。由於保險、信息技術成本上漲以及阿肯色州埃爾多拉多辦事處的增長，1,073美元的辦公和管理成本高於同期產生的700美元。Q2-2024 與投資者關係相關的成本為98美元，比 Q2-2023 期間的86美元有所增加。支出的增加可以歸因於多個因素：當前的通貨膨脹環境、我們為完善公司敍事而擴大對行業活動的參與、投資者參與活動的增強以及這些更廣泛努力的相關成本。Q2-2024 期間產生的293美元的差旅費用高於 Q2-2023 期間產生的113美元，這是由於管理層和顧問更頻繁地前往該公司位於阿肯色州和德克薩斯州的項目工地。在此期間，基於股票的付款為3,617美元，而 Q2-2023 中確認的付款為301美元。增長與向公司顧問、員工和顧問發行股票期權有關，也與向公司董事和管理層發行遞延股票單位有關。它們將在2026年12月之前全部歸屬。該公司承擔了221美元的與專利申請相關的費用，而在 Q2-2023 期間產生的費用為224美元。費用的減少與公司的三項美國專利在2023財年獲得批准時產生的申請費減少有關。Q2-2024 期間產生的演示工廠運營成本為 1,819 美元，低於 Q2-2023 期間產生的3,099美元的成本。減少的主要原因是用品、人員和試劑費用減少（詳情見第17頁 “總體業績” 部分）。與 Q2-2023 期間產生的193美元相比，Q2-2024 的項目調查成本為68美元，要低得多。成本下降的主要原因與公司在2023財年開始將德克薩斯州的勘探和評估資產資本化為勘探和評估資產。工資和工資從 2023 年 1 月開始，在 Q2-2024 期間確認了 666 美元（Q2-2023 零美元）。2023年之前，所有職位均以顧問身份聘用。
截至2023年12月31日的六個月與截至2022年12月31日的六個月相比：
截至2023年12月31日的六個月（“YTD-2024”），該公司的淨虧損為19,931美元，而截至2022年12月31日的六個月（“YTD-2023”）的淨虧損為8,439美元。虧損增加的主要原因與去年同期相比，基於股份的付款、管理費、工資和福利、諮詢費以及辦公和管理費的增加有關。YTD-2024 期間產生的管理費為1,326美元，高於 YTD-2023 期間產生的費用，這主要是由於增加了兩名董事。在 YTD-2024 期間，諮詢費從 YTD-2023 的1,569美元增加到1,913美元，這要歸因於聘請了更多顧問來支持和推動公司進入下一階段的發展，增加了戰略顧問，並聘請了遊説者尋求獲得聯邦撥款和關鍵礦產政策計劃的機會。在 YTD-2023 期間，248美元的申報和過户代理費高於198美元的費用。這一增長與 YTD-2024 期間產生的 SEDAR+ 申請和監管費用有關。由於保險、信息技術成本上漲以及阿肯色州埃爾多拉多辦事處的增長，辦公和管理成本為2,158美元，高於同期產生的1,639美元。YTD-2024 與投資者關係相關的成本為172美元，比 YTD-2023 期間的154美元有所增加。支出的增加可以歸因於多個因素：當前的通貨膨脹環境、我們為完善公司敍事而擴大對行業活動的參與、投資者參與活動的增強以及這些更廣泛努力的相關成本。由於管理層和顧問更頻繁地前往該公司位於阿肯色州和德克薩斯州的項目工地，YTD-2024 期間產生的417美元的差旅費用高於在 YTD-2023 期間產生的160美元。在此期間，基於股票的付款為6,357美元，而 YTD-2023 中確認的付款為1,092美元。它們將在2026年12月之前全部歸屬。增長與向公司顧問、員工和顧問發行股票期權有關，也與向公司董事和管理層發行遞延股票單位有關。該公司承擔了425美元的與專利申請相關的費用，而在 YTD-2023 期間產生的費用為468美元。費用的減少與公司的三項美國專利在2023財年獲得批准時產生的申請費減少有關。YTD-2024 期間產生的演示工廠運營成本為5,202美元，低於 YTD-2023 期間產生的5,975美元的成本，這主要是由於用品、人員、試劑和公用事業成本的減少（更多細節見第17頁 “總體績效” 部分）。與 YTD-2023 期間產生的1,138美元相比，YTD-2024 的項目調查成本為143美元，要低得多。成本下降的主要原因與公司在2023財年開始將德克薩斯州的項目資本化為勘探和評估資產。工資和工資從 2023 年 1 月開始，在 YTD-2024 期間確認了 1,154 美元（YTD-2023 為零）。2023年之前，所有職位均以顧問身份聘用。
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在截至2023年12月31日的三個月和六個月中
季度業績摘要
下表列出了過去八個季度的部分未經審計的合併財務信息，這些信息源自根據適用於根據IAS 34編制中期財務報表的《國際財務報告準則會計準則》（由國際會計準則委員會發布）編制的財務報表， 中期財務報告，以加元表示：
|
| | | | | |
| 收益/（虧損） | |
季度結束 | | 總收入 |
| 淨收益/（虧損） |
| 每股 | |||
2022年3月31日 | | $ | 無 | | $ | (13,741) | | $ | (0.08) |
2022年6月30日 | | $ | 無 | | $ | (6,432) | | $ | (0.04) |
2022年9月30日 | | $ | 無 | | $ | (1,558) | | $ | (0.01) |
2022年12月31日 | | $ | 無 | | $ | (6,880) | | $ | (0.04) |
2023年3月31日 | | $ | 無 | | $ | (7,101) | | $ | (0.04) |
2023年6月30日 | | $ | 無 | | $ | (26,450) | | $ | (0.15) |
2023年9月30日 | | $ | 無 | | $ | (9,734) | | $ | (0.06) |
2023年12月31日 | | $ | 無 | | $ | (10,197) | | $ | (0.06) |
流動性和資本資源
該公司沒有生產礦產，因此沒有從銷售鋰基產品中獲得收入。該公司目前沒有產生現金流的業務。該公司主要通過發行股票為其運營提供資金。公司的持續運營取決於其在未來完成足夠的股權、債務或其他融資或從運營中產生現金流的能力。
截至2023年12月31日，該公司的營運資金（流動資產減去流動負債）為5,668美元，而截至2023年6月30日的營運資金為48,800美元。截至2023年12月31日，現金及現金等價物總額為15,831美元，而截至2023年6月30日為59,612美元。在截至2023年12月31日的六個月中，該公司的淨現金流出量為43,781美元。與截至2023年6月30日的年度相比，本期營運資金有所減少，這主要是由於公司項目開發的支出。
在截至2023年12月31日的六個月中，公司發行了10萬股股票用於行使股票期權。該公司收到了140美元的收益，並在行使時將126美元從儲備金中重新歸類為股本。
在截至2023年12月31日的六個月中，根據自動櫃員機計劃，公司在多倫多證券交易所風險交易所共發行了100,100股股票，平均每股3.06加元，在紐約證券交易所美國有限責任公司發行了1,326,259股股票，平均價格為2.16美元，總收益分別為306加元和3,302美元。
合同義務
| | | | | | | | | | | | | | | |
合同義務 | | 按期間到期的付款 | |||||||||||||
|
| 總計 |
| 少於 1 年 |
| 1 — 3 年 |
| 4 — 5 年 |
| 5 年後 | |||||
辦公室和存儲租賃下的債務 | | $ | 989 | | $ | 381 | | $ | 608 | | $ | 無 | | $ | 無 |
其他義務 | | $ | 20,832 | | $ | 1,709 | | $ | 10,097 | | $ | 3,419 | | $ | 5,607 |
合同義務總額 | | $ | 21,821 | | $ | 2,090 | | $ | 10,705 | | $ | 3,419 | | $ | 5,607 |
管理層已確定，現金資源將足以通過 Q2-2025 繼續運營，並且需要額外資金來維持公司的持續運營。因此，公司將繼續嘗試通過股權或債務融資籌集資金，以履行其持續的義務。無法確定此類額外資金能否及時籌集，也無法在需要時按公司可接受的條件籌集。
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管理層的討論與分析
在截至2023年12月31日的三個月和六個月中
除非已披露，否則公司不知道有任何趨勢、需求、承諾、事件或不確定性，這些趨勢、需求、承諾、事件或不確定性在當前或可預見的將來會導致或合理可能導致其流動性和資本資源大幅增加或減少。公司不進行貨幣對衝以抵消任何貨幣波動的風險。
購買阿肯色州西南部土地
2023年8月，該公司的子公司在阿肯色州購買了118英畝的土地，用於阿肯色州西南部的項目，耗資692美元。這片土地位於拉斐特縣，毗鄰29號國道，以前曾用於木材採伐作業。在阿肯色州西南部項目的下一階段定義（DFS）中，將考慮使用這片土地作為鹽水處理設施的潛在地點。
訴訟事項
2022年1月27日，在美國紐約東區地方法院對公司、羅伯特·明塔克和卡拉·諾曼提起了假定的證券集體訴訟，標題為格洛斯特訴標準鋰業有限公司等人，22-cv-0507（E.D.N.Y.）（“行動”）。該投訴旨在代表在2020年5月19日至2021年11月17日期間購買或以其他方式收購公司公開交易證券的一類投資者尋求救濟，並聲稱對所有被告違反了經修訂的1934年美國證券交易法（“交易法”）第10（b）條以及針對個人姓名被告的《交易法》第20（a）條。2022年4月27日，法院批准了柯蒂斯·阿拉塔提出的任命為訴訟首席原告的動議。首席原告於2022年6月29日提出修正申訴，將安德魯·羅賓遜列為被告，並將集體訴訟期限延長至2022年2月3日。除其他外，修正後的申訴指控稱，在擬議的集體訴訟期內，被告在阿肯色州南部的DE示範工廠虛假陳述和/或未能披露有關該公司ListR DE技術和 “最終產品鋰回收百分比” 的某些事實。修正後的申訴尋求各種形式的救濟，包括金額不詳的金錢賠償。被告於2022年8月10日提出動議，要求駁回修改後的申訴，該動議於2022年9月28日聽取了全面通報。該公司打算大力防範該行動。截至2023年12月31日，公司尚未記錄與此事相關的條款，因為目前結果尚不確定。
與關聯方的交易
主要管理人員是負責規劃、指導和控制實體活動的人員，他們是公司的董事和高級職員。
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管理層的討論與分析
在截至2023年12月31日的三個月和六個月中
對密鑰管理人員的補償包括以下內容：
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 | ||||
| | 十二月三十一日 | | 十二月三十一日 | ||||
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
|
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
董事會非執行主席羅伯特·克羅斯（Paloduro Investments Inc.） | | 33 | | 34 | | 67 | | 67 |
總裁兼首席運營官安迪·羅賓遜博士（Green Core Consulting Ltd.） | | 129 | | 135 | | 276 | | 266 |
首席執行官羅伯特·明塔克（羅丹諮詢與管理服務） | | 129 | | 135 | | 276 | | 266 |
董事安東尼·阿爾瓦羅（Varo Corp Capital Partners Inc.） | | 62 | | 63 | | 125 | | 125 |
傑弗裏·巴伯（JSB投資公司）董事長 | | 24 | | 33 | | 58 | | 67 |
沃爾克·伯爾（新時代風險投資有限責任公司）董事長 | | 42 | | 25 | | 67 | | 66 |
導演，克勞迪婭·德奧拉齊奧(1) | | 35 | | 零 | | 60 | | 零 |
導演，安卡·魯蘇(1) | | 42 | | 零 | | 67 | | 零 |
首席財務官，卡拉·諾曼（前）(2) | | — | | 85 | | 93 | | 167 |
首席財務官，薩拉赫·加穆迪(3) | | 237 | | 零 | | 237 | | 零 |
基於股份的支付 | | 2,380 | | — | | 4,929 | | — |
| | 3,113 | | 510 | | 6,255 | | 1,024 |
注意事項：
[1]該個人於2023年成為該公司的董事。
[2]卡拉·諾曼於 2023 年 9 月 30 日辭去首席財務官職務，並於 2023 年 10 月 1 日被任命為首席會計官
[3]薩拉赫·加穆迪於 2023 年 10 月 1 日被任命為首席財務官
截至2023年12月31日，欠公司高管的應付賬款和應計負債為149美元（2023年6月30日：1,373美元）。應付/來自關聯方的款項不計息、無抵押且沒有固定的還款期限。
2022年6月17日，公司與公司的關聯方望遠鏡簽訂了MSA。公司首席執行官羅伯特·明塔克和公司總裁兼首席運營官安迪·羅賓遜博士是Telescope的獨立董事。根據MSA，Telescope將提供各種研發（“研發”）服務，以開發新技術。該公司將根據MSA為一個為期一年的初始項目提供資金，該項目旨在評估捕獲的二氧化碳的使用2參與公司的各種化學工藝，並調查永久地質封存二氧化碳的可能性2在公司考慮的鋰鹽水提取和再注入過程中。根據需要，可以通過望遠鏡為公司開展其他研發項目。在截至2023年12月31日的期間，公司承擔了與該協議相關的760美元（2023年6月30日：764美元）的費用。
截至2023年12月31日，拖欠望遠鏡的應付賬款和應計負債為80美元（2023年6月30日：115美元）。應付給Telescope的款項是無息的，沒有抵押的，沒有固定的還款期限。
2023年11月7日，公司通過了執行官激勵性薪酬回扣政策，以遵守紐約證券交易所美國有限責任公司的新規定，該規定載於《上市公司手冊》第811條——錯誤發放的薪酬和2010年《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》第954條，這些規定由1934年《交易法》第10D條和第10D-1條編纂。
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在截至2023年12月31日的三個月和六個月中
出色的股票數據
標準鋰的法定資本由無限數量的股票和沒有面值的優先股組成。
截至本MD&A發佈之日，共有177,496,756股已發行和流通股票，9,820,000股股票期權，1,991,004個遞延股票單位和3,125,625份未償還認股權證，以1.20美元的價格收購一股股票，將於2024年6月10日到期。
截至本報告發布之日尚未行使和可行使的期權詳情如下：
| | 未償期權 | | 可行使期權 | ||||||
| | | | 加權 | | 加權 | | | | 加權 |
| | | | 平均值 | | 平均值 | | | | 平均值 |
運動 | | 數字 | | 剩餘的 | | 運動 | | | | 運動 |
價格 | | 的 | | 合同壽命 | | 價格 | | 數字 | | 價格 |
$ |
| 股份 |
| （年） |
| $ |
| 可鍛鍊 |
| $ |
1.40 | | 1,350,000 | (1) | 0.00 |
| 1.40 | | 1,350,000 |
| 1.40 |
3.39 | | 1,200,000 |
| 1.95 | | 3.39 | | 1,200,000 | | 3.39 |
3.43 | | 400,000 |
| 0.18 | | 3.43 | | 400,000 | | 3.43 |
6.08 | | 200,000 |
| 2.45 | | 6.08 | | 200,000 | | 6.08 |
7.55 | | 500,000 |
| 1.02 | | 7.55 | | 500,000 | | 7.55 |
6.31 | | 200,000 |
| 3.08 | | 6.31 | | 200,000 | | 6.31 |
8.25 | | 170,000 |
| 3.11 | | 8.25 | | 170,000 | | 8.25 |
9.40 | | 100,000 |
| 3.18 | | 9.40 | | 100,000 | | 9.40 |
5.08 | | 3,750,000 |
| 4.18 | | 5.08 | | 3,750,000 | | 5.08 |
5.23 | | 200,000 |
| 4.29 | | 5.23 | | 200,000 | | 5.23 |
4.00 | | 1,750,000 |
| 4.63 | | 4.00 | | — | | — |
| | 9,820,000 |
| 3.00 | | 4.38 | | 8,070,000 | | 4.44 |
[1]期權已於2023年9月4日到期，但是，由於內幕股票交易的封鎖，這些期權在解除封鎖後的10個工作日內仍有資格行使。
資產負債表外的安排
公司沒有任何對公司財務狀況、財務狀況變化、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或資本資源具有或合理可能對投資者至關重要的當前或未來影響的任何資產負債表外安排。
關鍵會計估計和判斷
財務報表的編制要求管理層作出判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響截至財務報表之日的資產、負債和或有負債的政策及報告的資產、負債和或有負債數額的適用，以及報告所述期間的收入和支出金額。評估和判斷是持續評估的，其依據是管理層的經驗和其他因素，包括對未來事件的預期，這些預期在當時情況下被認為是合理的。實際結果可能與這些估計值有所不同。
管理層在適用會計政策過程中做出的對合並財務報表中確認的金額影響最大的重要會計判斷如下：
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在截至2023年12月31日的三個月和六個月中
減值指標
公司在每個報告期評估每項長期資產，以確定是否存在減值跡象，以根據國際財務報告準則第6號（礦產勘探和評估）。如果存在任何此類跡象，則對可收回金額進行估計，並在賬面金額超過可收回金額的範圍內確認減值損失。管理層在評估潛在減值指標時的判斷包括：
| ● | 在此期間，特定區域的探索權已到期或將在不久的將來到期，預計不會續期， |
| ● | 在特定地區進一步勘探和評估 (“E&E”) 礦產資源的實質性支出既沒有編入預算, 也沒有規劃, |
| ● | 尚未發現商業上可行的礦產資源，該公司已決定停止在特定領域的此類活動；以及 |
| ● | 有足夠的數據表明, 儘管該特定地區的開發有可能繼續進行, 但資產的賬面金額不太可能完全收回。 |
截至2023年12月31日，公司已經評估了其電子電氣資產，沒有減值跡象。
估算不確定性的主要來源有導致財務報表中確認金額發生實質性調整的重大風險：
對Aqualung 碳捕集股份公司的投資估值
該公司持有私營公司Aqualung Carbon Capture SA的投資，該投資以公允價值計量其損益。
在確定每個報告期結束時應向上還是向下調整投資的公允價值時，會考慮公司的特定信息。除了公司的特定信息外，公司在對私人持有投資進行估值時還會考慮總體市場狀況的趨勢以及可比上市公司的股票表現。
以初始成本以外的公司投資的公允價值的確定受到某些限制。私人持有投資的財務信息可能不可用，即使可用，這些信息也可能有限和/或不可靠。使用上述估值方法可能涉及不確定性和基於公司判斷的決定，通過這些技術估算的任何價值都可能無法得到認可或實現。
金融工具和風險管理
公司的金融資產和負債包括現金、應收賬款、長期投資、應付賬款和應計負債。公允價值層次結構用於確定記錄在合併財務狀況報表中的金融工具的公允價值。
公允價值層次結構分為三個級別
第 1 級 — 相同資產或負債在活躍市場的報價（未經調整）；
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在截至2023年12月31日的三個月和六個月中
第二級 — 1級中包含的除報價以外的投入，對於活躍市場中的類似項目，可以直接或間接地觀察到資產或負債。公司最大限度地利用可觀察的市場數據，並至少儘可能依賴特定實體的估計；以及
第 3 級 — 不基於可觀察市場數據（不可觀察的輸入）的資產或負債的輸入。
在截至2023年12月31日的六個月和截至2023年6月30日的年度中，一級、二級或三級之間沒有轉賬。
下表列出了公司在公允價值層次結構中按公允價值計量的金融資產：
2023年12月31日 |
| 第 1 級 |
| 第 2 級 |
| 第 3 級 |
| 總計 | ||||
投資 Aqualung 碳捕集 SA | | $ | — | | $ | — | | $ | 3,312 | | $ | 3,312 |
| | | | | | | | | | | | |
2023年6月30日 |
| 第 1 級 |
| 第 2 級 |
| 第 3 級 |
| 總計 | ||||
投資 Aqualung 碳捕集 SA | | $ | — | | $ | — | | $ | 3,314 | | $ | 3,314 |
公司董事會全面負責建立和監督公司的風險管理框架。公司的風險管理政策旨在識別和分析公司面臨的風險，設定適當的風險限額和控制措施，並監控風險和對限制的遵守情況。定期審查風險管理政策和系統，以反映市場狀況的變化和對公司活動的迴應。管理層定期監督公司風險管理政策和程序的遵守情況，並審查風險管理框架是否足以應對公司面臨的風險。
在正常運營過程中，公司面臨各種風險，例如大宗商品、利率、信用和流動性風險。為了管理這些風險，管理層決定必須採取哪些活動來最大限度地減少潛在的風險敞口。公司管理風險的目標如下：
| ● | 保持良好的財務狀況； |
| ● | 融資業務；以及 |
| ● | 確保所有業務的流動性。 |
為了實現這些目標，公司採取了以下政策：
| ● | 認識並觀察企業內部運營風險的程度；以及 |
| ● | 確定市場風險因素對業務整體風險的影響程度，並利用這些關係產生的自然風險降低優勢。 |
(i) | 利率風險 |
公司沒有任何受利率風險影響的金融工具。
(ii) | 信用風險 |
信用風險是指交易對手不履行合同義務時的損失風險，主要來自現金存款。最大的信用風險是我們的現金總額。該公司基本上將所有現金存放在兩家主要金融機構。存放在這些機構的大部分現金超過了為此類存款提供的保險金額。
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在截至2023年12月31日的三個月和六個月中
(iii) | 流動性風險 |
流動性風險是指公司無法履行到期財務義務的風險。公司通過仔細管理其營運資金來管理這種風險，以確保其支出不會超過可用資源。截至2023年12月31日，該公司的營運資金為5,668美元（2023年6月30日：營運資金餘額為48,800美元）。該公司積極籌集額外資金，為其資本項目提供資金並履行財務義務。
(iv) | 外匯風險 |
貨幣風險是指由於外匯匯率的波動和這些匯率的波動程度而對公司收益造成的風險。公司不使用衍生工具來減少其外幣風險敞口。公司通過以下以美元計價的資產和負債面臨貨幣風險：
|
| 2023 年 12 月 31 日 |
| 2023年6月30日 |
| | $ | | $ |
現金 |
| 5,434 |
| 42,745 |
應付賬款 |
| (2,271) |
| (5,926) |
2023年12月31日，美元金額按1.00美元的匯率兑換為1.325加元。美元兑加元漲跌10％將導致公司該年度的綜合虧損變動約316美元（2023年6月30日：3,682美元）。
披露控制和程序
披露控制和程序旨在為收集重要信息並酌情向管理層報告提供合理的保證，以便及時作出有關公開披露的決定。
如下所述，在評估截至2023年6月30日的公司財務報告內部控制的有效性時，發現了重大缺陷。由於這些重大缺陷，管理層得出結論，截至本報告所涉期末，公司的披露控制和程序無法有效確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息 (i) 在適用的證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告，(ii) 累積並傳達給公司管理層，視情況允許及時做出有關所需披露的決定。
儘管發現了重大缺陷，但管理層認為，財務報表在所有重大方面都公平地反映了我們根據國際財務報告準則編制的期間的財務狀況、經營業績和現金流量。
管理層關於財務報告內部控制的報告
管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制，正如國家儀器52-109規則中定義的那樣— 對發行人年度和中期文件披露的認證加拿大和美國《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條。公司對財務報告的內部控制旨在根據國際財務報告準則為公司外部目的財務報告的可靠性提供合理的保證。
根據特雷德韋委員會內部控制—綜合框架（2013年）贊助組織委員會，對公司截至2023年6月30日的財務報告內部控制進行了評估。該評估確定了
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在截至2023年12月31日的三個月和六個月中
財務報告內部控制的設計和運作效力存在重大缺陷。重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此很可能無法及時防止或發現財務報表的重大錯報。
具體而言，該公司發現了一個重大缺陷，原因是需要增加具有會計專業知識的人員，以提高財務披露的及時性和準確性，並保持適當的職責分工和系統用户訪問控制。這些需要改進的領域還表明，公司在財務會計、報告和披露方面的正式會計政策、程序和控制措施存在重大缺陷，無法實現完整和準確的財務報告。
在這些缺陷得到糾正之前，這些重大缺陷可能導致年度或中期財務報表出現重大錯報，這種情況是無法預防或發現的。為了解決未來時期的這些重大缺陷，管理層制定了一項補救計劃，旨在加強對財務報告的內部控制。該計劃包括：㈠ 徵聘更多的會計和財務人員，以提高財務報告程序的總體有效性；㈡ 修訂和實施有關日記賬條目審查、用户訪問權和職責分離的控制措施；以及 (iii) 會計政策和內部控制的正式制定和記錄。這些改進的目標是在下一個財政年度完成，將需要額外的財政資源。
該公司已開始採取措施糾正已發現的重大缺陷。2023年10月1日，公司任命薩拉赫·加穆迪為首席財務官，在履行加強內部控制的承諾方面向前邁出了重要一步。加穆迪先生在財務管理方面的廣泛專業知識是解決前面指出的缺陷的戰略的關鍵部分。同時，卡拉·諾曼已從首席財務官一職過渡到公司的首席會計官，此舉有望通過將她的技能集中在財務會計和控制的核心方面，進一步加強財務報告流程。
在截至2023年12月31日的財季中，我們的財務報告內部控制沒有發生其他變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，也沒有合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
控制和程序的限制
管理層認為，對財務報告的任何披露控制和程序或內部控制，無論設計和運作如何良好，都有其固有的侷限性。由於這些限制（由不切實際或不恰當的目標、決策中的人為判斷、人為錯誤、管理層壓倒內部控制、某些人的個人行為規避控制、兩人或更多人串通、實體無法控制的外部事件所致），內部控制只能合理地保證控制系統的目標得到實現。
控制系統的設計必須反映資源限制這一事實，並且必須將控制的好處與其成本相比加以考慮。由於具有成本效益的控制系統的固有侷限性，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生且無法被發現。
風險因素
有許多風險可能會對公司未來的運營和財務業績產生重大不利影響，並可能導致公司的運營和財務業績與與公司相關的前瞻性陳述中描述的估計存在重大差異。其中包括與任何形式業務相關的廣泛風險以及與公司業務及其參與鋰勘探和開發行業相關的特定風險。建議讀者查看和考慮AIF中披露的截至2023年6月30日的財政年度的風險因素，該風險因素可在SEDAR+的公司簡介上查閲，網址為www.sedarplus.ca和EDGAR的www.sec.gov，以及以下其他風險因素：
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對第三方的依賴
公司依靠第三方來履行公司與第三方之間達成的協議規定的義務。該公司目前已經或將簽訂多項協議，包括與TETRA簽訂的阿肯色州西南部項目鹽水生產期權協議，與Koch Technology Solutions的聯合開發協議，以及鹽水供應和處置協議、服務協議、承購參與協議以及與朗盛簽訂的朗盛項目的租賃協議。
由於財務或其他原因，第三方可能無法或不願履行各自期權、盈利權或其他協議下的義務。其中任何一項或兩者的組合都可能導致公司負債，並可能對相關項目的價值產生不利影響，從而損害公司的聲譽，從而損害其收購或推進其他項目和/或吸引未來合作伙伴的能力。
合資風險
如果將來的任何時候第三方收購公司房產和項目的所有權權益，則這種安排可能會受到通常與共同所有權結構的實施相關的風險的影響。其中包括：當事方在項目開發和運營事項上的分歧；任何一方或雙方都無法履行相關協議規定的合同義務，例如資金要求，或無法履行對第三方的合同義務；以及當事方之間關於預算、開發活動、報告要求和其他事項的爭議或訴訟。任何此類事項的發生都可能對公司及其在創建合資企業的項目中利益的可行性產生重大不利影響。這反過來可能對公司的業務前景、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
特許權使用費制度的風險
公司運營所在司法管轄區特許權使用費政策的變化，包括特許權使用費税，可能會影響當前和未來鋰開採項目的經濟狀況。新的或修訂的特許權使用費或其他財政制度可能會影響項目成本和盈利能力，可能會對公司的財務業績和項目可行性產生重大不利影響。特許權使用費的增加還可能減少收益，降低未來的資本投資和運營的經濟性。
初步可行性研究
阿肯色州西南部的PFS沒有足夠的確定性來構成DFS。該公司無法保證能夠申報阿肯色州西南部項目的已探明或可能的礦產儲量。公司是否完成該項目的預期DFS，從而劃定已探明或可能的礦產儲量，取決於多種因素，包括：
| ● | 礦牀的特殊屬性（包括其規模、品位、地質構造和與基礎設施的距離）； |
| ● | 鋰價格，週期性很強； |
| ● | 政府法規（包括與税收、特許權使用費、土地佔有權、土地使用和許可有關的法規）；以及 |
| ● | 環境保護方面的考慮。 |
我們目前無法確定是否有任何礦產資源估算值最終會轉化為礦產儲量。
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礦產資源的不確定性
礦產資源、礦產儲量和金屬回收率的計算只是估計值，在實際開採儲量或資源之前，無法保證礦物的數量和品位。在實際開採和加工礦產儲量或礦產資源之前，只能將礦產儲量或礦產資源的數量和等級視為估計值。此外，礦產儲量或礦產資源的數量可能因商品價格而異。礦產資源數量、品位或剝離率或回收率的任何重大變化都可能對公司項目的經濟可行性以及公司的財務狀況和前景產生不利影響。
非礦產儲量的礦產資源沒有顯示出經濟可行性。由於礦產資源可能存在不確定性，無法保證在持續勘探或運營過程中礦產資源會升級為礦產儲量。無法保證公司已發佈的技術報告中列出的任何礦產資源或礦產儲量都將得到實現。在礦牀實際開採和加工之前，只能將礦產資源或礦產儲量的數量、品位、回收率和成本視為估計值。此外，礦產資源或礦產儲量的數量可能因產品價格等因素而異。礦產資源或礦產儲量、等級、採礦作業期間發生的稀釋情況、回收率、成本或其他因素的任何重大變化都可能影響所述礦產資源或礦產儲量的經濟可行性。此外，無法保證在有限的小規模實驗室測試或試點工廠中回收的礦物會通過更大規模的測試或生產過程中得到的複製。鋰價格的波動、未來鑽探結果、冶金測試、實際採礦和運營結果以及在上述礦產資源和礦產儲量估算之日之後的其他事件可能需要對此類估算進行修訂。對礦產資源或礦產儲量的估算的任何實質性減少都可能對公司產生重大不利影響。
迄今為止，該公司已根據朗盛DFS在其朗盛項目中建立了礦產儲量，並根據阿肯色州西南部PFS在其阿肯色州西南部項目中建立了礦產資源。此外，該公司正在勘探其其他財產，以確定其中是否存在任何經濟儲備。如果沒有發現商業或經濟數量的礦產，公司可能會花費大量資金來勘探其部分財產，但卻放棄了這些房產，損失了所有房產支出。即使發現了商業數量的礦物，勘探地產也可能無法進入商業生產狀態。尋找礦牀取決於許多因素，包括所涉勘探人員的技術技能。
礦牀一旦被發現，其商業可行性還取決於許多因素，其中一些因素是礦牀的特殊屬性，例如礦牀的含量，包括有害物質、規模、等級和與基礎設施的距離，以及金屬價格和是否有足夠的電力和水供應以允許開發。這些因素大多超出了進行此類礦產勘探的實體的控制範圍。該公司是一家處於勘探和開發階段的公司，沒有税前利潤記錄，也沒有運營收入。無法保證該公司的業務在未來會盈利。目前尚不確定該公司在勘探和開發其地產方面的支出是否會導致發現商業數量的礦化材料。大多數勘探項目不會導致發現商業上可開採的礦牀，也無法保證礦產儲量實際上會達到任何特定的開採水平，也無法保證任何已確定的礦牀都將有資格成為商業上可開採（或可行的）礦牀，可以合法和經濟地開採。無法保證在小規模測試中回收的礦物會在現場條件下的大規模測試或生產中得到複製。如果公司的勘探和開發工作不成功，則可能被迫收購更多項目或停止運營。
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在截至2023年12月31日的三個月和六個月中
全球財務狀況
全球金融狀況一直受到持續波動的影響。許多國家的政府債務、主權違約風險、政治不穩定和更廣泛的經濟擔憂給市場造成了巨大的不確定性。信貸和資本市場的混亂可能對信貸和資本的供應和條件產生負面影響。這些市場的不確定性可能會對公司的流動性、籌集資金的能力和資本成本產生重大不利影響。高波動性和市場動盪也可能對大宗商品價格、匯率和利率產生不利影響，並對公司的業務產生不利影響。
最近的全球經濟和地緣政治事件，例如烏克蘭戰爭、持續的中東衝突、對俄羅斯的制裁和更高的能源成本以及供應擔憂，對世界經濟造成了極大的破壞，大宗商品市場、國際貿易和金融市場以及石油和汽油價格的波動加劇，所有這些都對供應鏈、設備和建築產生了滲透效應。目前無法準確預測烏克蘭和中東當前衝突以及相關國際行動的範圍和持續時間，此類衝突的影響可能會放大已確定的其他風險的影響，包括與大宗商品價格波動和全球金融狀況有關的風險。
進一步的衝突有可能引發嚴重的市場和金融動盪，這可能會對公司項目的經濟性以及公司經營業務和推進項目開發的能力產生重大不利影響。還存在衰退風險，這可能導致資產價值下降，並可能導致減值損失，這可能會對公司的運營和公司股票的交易價格產生不利影響。
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