附錄 99.1

解釋性説明

新濠集團 渡假村財務有限公司年報

截至2022年12月31日的財政年度

本年度報告提供截至2022年12月31日財年的新濠度假村財務有限公司（新濠度假村財務）經審計的 合併財務報表以及相關信息。

1

新濠渡假村財務有限公司

目錄

對於截至 2022 年 12 月 31 日的年度

導言			3
關於前瞻性陳述的特別説明			6
詞彙表			7
匯率信息			9
精選的合併財務信息			10
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析			11
商業			29
管理			39
關聯方交易			41
其他重大債務的描述			42
合併財務報表索引			F-1

2

導言

除非另有説明，否則在本年度報告中：

•

2015年信貸額度是指澳門新濠度假村作為借款人於2015年6月19日簽訂的136.5億港元（相當於17.5億美元）優先擔保信貸額度協議，包括 (i) 39.0億港元（相當於4.99億美元）、期限為六年 年的港元定期貸款額度以及（ii）97.5億港元（相當於約12.5億美元）循環信貸額度，以及在2020年5月7日償還所有未償貸款金額以及應計利息和相關成本之後， 除了定期貸款額度下仍未償還的100萬港元（相當於約12.8萬美元）（到期日延至2024年6月24日），以及循環信貸額度下仍可用的100萬港元（相當於約12.8萬美元）循環信貸額度承諾外，2015年信貸額度下的所有其他承諾均已取消；

•

2020 年信貸額度是指 2020 年 4 月 29 日由 MCO 代理人一有限公司（MCO 代名人之一）、我們的子公司和作為借款人的中國銀行股份有限公司、澳門分行、交通銀行股份有限公司澳門分行和摩根士丹利高級融資有限公司作為 聯合全球協調人簽訂的優先融資協議，貸款人根據該協議提供了148.5億港元（相當於美元）19.0億美元）的循環信貸額度，為期五年；

•

2025年優先票據是指我們發行的2025年到期的4.875％優先票據的本金總額為10億美元，其中6.5億美元的本金總額於2017年6月6日發行（第一批2025年優先票據），3.5億美元的本金總額於2017年7月3日發行（ 2025年額外優先票據）；

•

2026年優先票據是指我們於2019年4月26日發行的2026年到期的5.250％優先票據的本金總額為5億美元；

•

2027年優先票據是指我們於2019年7月17日發行的2027年到期的5.625％的優先票據本金總額為6億美元；

•

2028年優先票據是指我們發行的2028年到期的5.750％優先票據的本金總額為8.5億美元，其中本金總額為5億美元於2020年7月21日發行（第一批2028年優先票據），3.5億美元的本金總額於2020年8月11日發行（2028年額外優先票據）；

•

2029年優先票據是指我們發行的2029年到期的5.375％優先票據的本金總額為11.5億美元，其中9億美元的本金總額於2019年12月4日發行（2029年第一期優先票據），2.5億美元的本金總額於2021年1月21日發行（2029年額外優先票據）；

•

新濠是指位於澳門氹仔的綜合度假村；

•

新濠度假村是指我們的子公司新濠度假村有限公司（前身為新濠天地 開發有限公司），這是一家澳門公司，我們通過該公司持有澳門新濠的土地和建築物，並在澳門新濠經營 酒店和某些其他非博彩業務；

•

中國和中華人民共和國是指中華人民共和國，從地理角度來看，不包括中華人民共和國香港 特別行政區（香港）、中華人民共和國澳門特別行政區（澳門）和臺灣；

•

新濠天地是指位於澳門路氹的綜合度假村，目前設有 賭場區和四家豪華酒店，包括一系列零售品牌、一個濕舞臺表演劇院（自2020年6月起暫時關閉）和其他娛樂場所；

•

COD Resorts指我們的子公司COD Resorts Limited（前身為新濠皇冠（COD） 開發有限公司），這是一家澳門公司，我們通過該公司持有新濠天地的土地和建築物，在 夢之城經營酒店和某些其他非博彩業務，並在母公司及其子公司內部提供共享服務；

3

•

特許權合同是指澳門特別行政區與澳門新濠度假村於2022年12月16日簽訂的特許權合同，其中規定了授予澳門新濠度假村的特許權的條款和條件；

•

DICJ 指的是澳門公共行政部門下屬的 Jogos 稽查與協調局（博彩監察協調局）；

•

DSEC 是指澳門政府下屬的澳門統計與普查局；

•

大中華區統稱中國大陸、香港和澳門；

•

HIBOR 指香港銀行同業拆借利率；

•

港元和港元是指香港的法定貨幣；

•

主服務協議是指SCI及其某些子公司與某些新濠關聯公司於2015年12月21日簽訂的非博彩服務的服務協議（包括工作協議）和 安排，根據這些協議，SCI及其子公司和新濠關聯公司在影視城、新濠天地和新濠關聯公司共享和 共同提供某些非博彩服務；

•

新濠關聯公司是指除SCI及其子公司之外的新濠子公司；

•

新濠國際指香港上市公司新濠國際發展有限公司；

•

澳門新濠度假村是指我們的子公司新濠渡假村（澳門）有限公司（前身為新濠博彩 皇冠（澳門）有限公司），一家澳門公司，也是我們博彩特許權的持有人；

•

摩卡俱樂部統指我們擁有遊戲機的俱樂部，這些俱樂部現在是澳門最大的 非賭場電子博彩機運營機構；

•

我們的特許權和博彩特許權是指 澳門新濠度假村持有的澳門博彩特許權；

•

母公司和新濠是指新濠渡假村及娛樂有限公司，這是一家開曼 羣島的豁免有限責任公司；

•

澳門元或澳門幣是指澳門的法定貨幣；

•

SCI是指影視城國際控股有限公司，這是一家在開曼羣島以 延續方式註冊的豁免公司，其美國存託憑證在紐約證券交易所上市；

•

影視城是指位於澳門路氹和路環島之間的填海用地 以電影為主題的綜合度假村；

•

影視城賭場是指影視城內運營的遊戲區；

•

影視城賭場協議（前稱 “服務和使用權安排”） 是指澳門新濠度假村與影視城娛樂公司於2007年5月11日簽訂並於2012年6月15日和2022年6月23日修訂的協議，以及不時簽訂的任何其他協議或安排， 可能修改、補充或與上述協議或安排相關的任何其他協議或安排；

•

影視城娛樂是指我們的關聯公司影視城娛樂有限公司，這是一家澳門公司 ，是母公司的子公司；

•

美元和美元是指美國的法定貨幣；

•

美國公認會計原則是指美國公認的會計原則；以及

•

我們、我們、我們的、我們的公司和本公司指的是 Melco Resorts Finance Limited，視情況而定，還指其前身實體及其合併子公司。

本年度報告包括我們截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度以及截至 2022年12月31日和2021年12月31日的經審計的合併財務報表。

4

任何表格中列出的總額與總額之間的任何差異均歸因於 四捨五入。因此，某些表格中以總數顯示的數字可能不是前面數字的算術彙總。

5

關於前瞻性陳述的特別説明

本年度報告包含與未來事件相關的前瞻性陳述，包括我們未來的經營業績和狀況、 我們的前景以及我們未來的財務業績和狀況，所有這些都主要基於我們當前的預期和預測。已知和未知的風險、不確定性和其他因素可能導致我們的實際業績、業績或 成就與前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、業績或成就存在重大差異。此外，由於我們在一個受到嚴格監管和不斷變化的行業中運營，新的博彩法 已由澳門政府通過和實施，可能會變得高度槓桿並在澳門運營，因此新的風險因素可能會不時出現，我們的管理層無法預測所有風險因素，也無法評估這些因素對我們業務的影響 或任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際業績與任何前瞻性陳述中表達或暗示的內容存在重大差異。前瞻性陳述涉及 固有的風險和不確定性，許多因素可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。這些因素包括但不限於 (i) COVID-19 疫情及其對我們的業務、行業和全球經濟的持續影響，(ii) 與澳門新通過的博彩法 及其澳門政府的實施相關的風險；(iii) 澳門博彩市場和訪客的變化，(iv) 資本和信貸市場的波動，(v) 本地和全球經濟狀況，(vi)) 我們的預期增長 戰略，(vii) 博彩管理局和其他政府批准和法規，以及 (viii) 我們的未來的業務發展、經營業績和財務狀況。在某些情況下，前瞻性陳述可以通過 詞語或短語來識別，例如 “可能”、“將要”、“預期”、“目標”、“目標”、“估計”、“打算”、“計劃”、“相信”、“潛力”、 繼續、可能性或其他類似表述。

本年度 報告中做出的前瞻性陳述僅與截至本年度報告中陳述之日的事件或信息有關。除非法律要求，否則我們沒有義務在陳述發表之日之後公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，也沒有義務反映意外事件的發生。在閲讀本年度報告時，您應該明白，我們的實際未來業績可能與我們的預期存在重大差異。

6

詞彙表

平均每日匯率或 ADR		計算方法是將包括免費客房（減去服務費，如果有）在內的客房總收入除以包括免費房間在內的總佔用客房數，即每天入住客房的平均價格
籠子		賭場內的安全房間，其設施允許顧客進行參與遊戲活動所需的交易，例如用現金兑換籌碼，用籌碼兑換現金或其他籌碼
芯片		用於在賭場遊戲桌上代替現金的圓形代幣
特許權		根據行政合同在澳門賭場經營財富和機會遊戲的政府補助金，根據該合同，特許經營商或持有特許權的實體有權在澳門的賭場經營 財富和機會遊戲
經銷商		接受和支付賭注或以其他方式監督賭桌的賭場員工
掉落		存入賭桌投幣箱的用於購買遊戲籌碼和促銷券的現金金額，加上在賭場籠子裏購買的遊戲籌碼
投遞箱		用於存放現金、籌碼購買憑證、信用標記和表格的盒子或容器，用於記錄每款桌上游戲籌碼庫存的變動
電子遊戲桌		帶有電子或計算機化下注和支付系統的賭桌，允許玩家在多人遊戲座位上下注
遊戲機		老虎機和/或電子遊戲桌
遊戲機手柄		在遊戲機中下注的總金額
遊戲機勝率		遊戲機贏額（在非全權激勵措施（包括我們的積分忠誠度計劃）和分配與免費提供給遊戲顧客的 商品和服務相關的賭場收入之前計算），以遊戲機使用量的百分比表示
遊戲發起人		為推廣滾動籌碼和其他博彩活動而安排客户交通和住宿、經博彩 運營商授權自行決定提供信貸以及安排餐飲服務和娛樂以換取博彩特許公司的佣金或其他補償的個人或公司實體
綜合度假村		為客户提供酒店住宿、賭場或遊戲區、零售和餐飲設施、會展空間、娛樂場所和水療中心組合的度假村
中介玩家		遊戲發起人找來在 VIP 遊戲室或區域玩遊戲的玩家
標記		玩家對賭場或博彩運營商欠款的證據
大眾市場的贊助人		在大眾細分市場中佔有一席之地的客户
大眾市場細分市場		由桌上游戲和大眾市場參與者玩的遊戲機組成，主要用於現金投注
大眾市場桌上游戲下跌		大眾市場桌上游戲細分市場的桌上游戲數量下降
大眾市場桌上游戲的持倉百分比		大眾市場桌上游戲獲勝率（在折扣、佣金、非全權激勵措施（包括我們的積分忠誠度計劃）以及分配與免費提供給博彩顧客的 商品和服務相關的賭場收入之前計算），大眾市場桌上游戲的百分比下降
大眾市場桌上游戲細分市場		由玩桌上游戲的大眾市場顧客組成的大眾市場細分市場

7

老鼠		會議、激勵措施、會議和展覽，該縮略詞通常用於指涉及大型團體為活動或特定目的聚集在一起的旅遊
網絡滾動		不可談判的籌碼遊戲中的淨營業額
不可談判的芯片		不可兑換現金的促銷賭場籌碼
非滾動芯片		可以兑換成現金的籌碼，供大眾市場顧客用來下注
佔用率		一段時間內可用酒店客房的平均佔用百分比，包括免費房間
高級直播玩家		一名擲骰子玩家，是特許經營商的直接客户，通過博彩運營商的營銷活動被賭場吸引
累進大獎		遊戲機或桌上游戲的頭獎，其中頭獎的價值隨着下注的增加而增加；多臺遊戲機或桌上游戲可以連接在一起形成一個累積大獎
每間可用房間的收入或 REVPAR		計算方法是將包括免費客房（減去服務費，如果有的話）在內的客房總收入除以可用客房總數，從而表示酒店每日平均房價和入住率的總和
滾動籌碼或 VIP 滾動籌碼		不可轉讓的籌碼主要由滾動籌碼顧客用來下注
滾動芯片贊助人		主要在滾動籌碼或 VIP 滾動籌碼桌上玩的玩家，通常比大眾市場遊戲顧客更高的賭注
滾動芯片段		由滾動籌碼顧客在私人貴賓遊戲室或區域玩的桌上游戲組成，他們要麼是高級直接玩家，要麼是賭博玩家
滾動籌碼量		滾動籌碼細分市場下注和損失的不可轉讓籌碼的金額
滾動籌碼贏率		滾動籌碼桌上游戲贏額（在折扣、佣金、非全權激勵措施（包括我們的積分忠誠度計劃）以及分配與免費提供給遊戲顧客的 商品和服務相關的賭場收入佔滾動籌碼量的百分比之前計算）
老虎機		由單人玩家操作的傳統老虎機或電子遊戲機
分包特許權		持有特許權的實體或特許公司與分包商之間關於在賭場經營財富和機會遊戲的協議，根據該協議，分包商被授權在澳門的賭場經營 財富和機會遊戲
桌上游戲贏了		扣除在遊戲桌上輸掉的賭注後的贏取的賭注金額，這些賭注被保留並記錄為賭場收入。桌上游戲贏額在扣除折扣、 佣金、非全權激勵（包括我們的積分忠誠度計劃）以及在免費 基礎上分配與向遊戲顧客提供的商品和服務相關的賭場收入之前計算
貴賓遊戲室		遊戲室或區域限制滾動籌碼顧客進入，通常比普通的大眾市場遊戲區提供更個性化的服務

8

匯率信息

我們目前的大部分收入以港元計價，而我們的經常支出主要以澳門元和 港元計價，與我們的部分債務和某些支出有關的是美元。除非另有説明，否則本年度報告的非財務頁面包括從港元到美元以及從美元到港元的所有翻譯，匯率為7.809510港元至1.00美元。

港元可自由兑換成其他貨幣（包括美元）。自1983年10月17日起，港元與美元正式掛鈎，匯率為7.80港元兑1美元。自掛鈎匯率首次建立以來， 沒有從7.80港元兑1.00美元的水平出現重大偏差。但是，在2005年5月，香港金融管理局將交易區間從最初的每美元7.80港元擴大到每美元7.75港元至7.85港元的匯率區間。香港政府已表示打算將匯率保持在該區間內，並通過香港金融管理局採取行動，可以採取多種手段來維持匯率 的穩定。但是，無法保證香港政府會將掛鈎維持在每美元7.75港元至7.85港元或根本不變。

澳門元與港元掛鈎，匯率為1.00港元=1.03澳門元。本年度報告中 中所有從澳門元兑換成美元的匯率均按澳門幣8.043823元兑1美元的匯率進行的。

9

精選的合併財務信息

以下截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的精選歷史合併運營報表數據，以及截至2022年12月31日和2021年12月31日的 選定的歷史合併資產負債表數據均來自本年度報告其他地方包含的經審計的合併財務報表。這些合併財務報表 是根據美國公認會計原則編制和列報的。您應將本節與管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析，以及本年度報告其他地方包含的合併財務 報表和這些報表附註一起閲讀。歷史結果不一定代表您在未來任何時期的預期結果。

		截至12月31日的財年
		2022				2021
		（以千美元計）
合併運營報表數據：
總營業收入		$	971,670			$	1,783,186
運營成本和支出總額		$	(1,430,845	)		$	(2,017,022	)
營業虧損		$	(459,175	)		$	(233,836	)
淨虧損		$	(733,820	)		$	(481,732	)
		截至12月31日，
		2022				2021
		（以千美元計）
合併資產負債表數據：
現金和現金等價物		$	1,044,682			$	885,958
總資產		$	6,702,898			$	6,061,293
流動負債總額		$	895,114			$	721,404
債務總額(1)		$	5,983,786			$	4,476,000
負債總額		$	6,590,158			$	5,226,825
股東權益總額		$	112,740			$	834,468

(1)	債務總額 包括長期債務的流動和非流動部分、淨負債和其他長期負債。

下表列出了我們所述年度的合併現金流量報表：

		年終了 十二月三十一日
		2022				2021
		（以千美元計）
合併現金流量表：
用於經營活動的淨現金		$	(597,384	)		$	(165,262	)
用於投資活動的淨現金		$	(566,507	)		$	(246,140	)
融資活動提供的淨現金		$	1,499,156			$	408,353
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響		$	(1,251	)		$	(5,241	)
現金、現金等價物和限制性現金的增加（減少）		$	334,014			$	(8,290	)
年初現金、現金等價物和限制性現金		$	886,231			$	894,521
年底現金、現金等價物和限制性現金		$	1,220,245			$	886,231

10

管理層對財務 狀況和經營業績的討論和分析

以下討論應與本年度報告其他地方包含的精選合併財務 信息以及我們的合併財務報表，包括其附註一起閲讀。本管理層關於財務狀況和經營業績的討論與分析中的某些陳述是前瞻性陳述。參見關於這些陳述的前瞻性陳述的特別説明。

概述

我們是綜合度假村設施的開發商、所有者和 運營商。我們的子公司澳門新濠度假村是通過特許經營許可在澳門經營賭場的六家公司之一。

我們目前在澳門有兩家全資的賭場運營機構，即新濠天地和新濠天地， ，以及澳門摩卡俱樂部的非賭場業務。我們還根據 Studio City 賭場協議和主服務協議向影視城提供遊戲和非遊戲服務。

我們當前和未來的業務旨在迎合廣大的 遊戲顧客，從高風險的滾動籌碼遊戲顧客到尋求更廣泛娛樂體驗的遊戲顧客。我們目前在澳門擁有並經營三家《福布斯旅遊指南》五星級酒店，分別位於澳門新鋭酒店、Morpheus和 Nüwa，並在2023年獲得12家《福布斯旅遊指南》五星和一項福布斯旅遊指南四星榮譽。我們力求吸引亞洲各地的顧客，尤其是來自大中華區的顧客。

我們目前的運營設施主要集中在澳門博彩市場。根據DICJ的數據，COVID-19 疫情 和全球實施的相關政策，尤其是中國實施的旅行或簽證限制，導致入境旅遊等顯著下降，導致2022年博彩總收入與2019年相比下降了85.6％。根據DICJ的數據，儘管全球旅行限制有所放鬆，澳門與中國之間的旅行限制在2023年大幅放鬆，這使得2023年第一季度澳門博彩總收入與2022年第一季度相比同比增長了94.9％ ，但我們認為，COVID-19 造成的幹擾仍在繼續，根據DICJ的説法，2023年第一季度澳門的博彩總收入 仍比 2019 年第一季度（COVID-19 疫情爆發前的最後一個財政年度）低 54.5%。

我們在2022年的業務繼續受到旅行限制和檢疫要求以及賭場關閉的重大影響。 根據DSEC的數據，與2021年相比，2022年澳門的遊客人數同比下降了26.0％，而根據DICJ的數據，2022年澳門的博彩總收入同比下降了51.4％。

儘管大中華區內的免隔離旅行已經恢復，疫情措施也顯著緩解，但我們的業務 從 COVID-19 中復甦的步伐非常不確定，將取決於未來 COVID-19 疫情的程度和政府對此類疫情的反應、COVID-19 疫苗的功效，包括對導致 COVID-19 的任何冠狀病毒新菌株的療效，失業率可能上升的影響，以及 COVID-19 疫情導致的收入 水平下降和個人財富損失。此外，即使 COVID-19 疫情平息，也無法保證旅行和消費者 情緒會迅速或根本反彈。此外，儘管澳門放鬆了與 COVID-19 相關的旅行限制，但我們無法確定澳門當局或許多 客户居住的司法管轄區是否會重新引入先前實施的任何限制或任何新的限制，以應對 COVID-19 或其他突發衞生事件。

COVID-19 疫情還嚴重幹擾了我們的租户 和其他業務夥伴的業務，這可能會增加他們違約與我們簽訂的合同義務的風險，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響，包括導致我們的 壞賬增加。

11

鑑於 從 COVID-19 中恢復的步伐以及未來 COVID-19 疫情的範圍以及政府對任何此類疫情的應對措施存在不確定性，我們無法合理估計 對我們未來經營業績、現金流和財務狀況的影響。

夢想之城

不包括因與 COVID-19 疫情有關的 政府強制關閉或社交距離措施而無法運營的遊戲桌和遊戲機，新濠天地在 2022 年平均擁有大約 447 張遊戲桌和大約 677 台遊戲機，而 2021 年平均約有 511 張遊戲 桌和大約 572 台遊戲機。Morpheus 提供大約 780 間客房、套房和別墅。頤居酒店自2020年初開始裝修，並於2021年3月底重新開放，提供約290間客房，澳門君悦酒店提供約760間客房。作為品牌重塑的一部分，Countdown預計將進行翻新。此外，新濠天地包括約40家餐廳和酒吧、約170家零售店、一個濕舞臺表演劇院、娛樂和休閒設施，包括健康和健身俱樂部、游泳池、水療中心和沙龍以及宴會和會議設施。取代Club Cubic的帕拉夜總會 提供約2,232平方米（相當於約24,025平方英尺）的現場娛樂空間。這座擁有大約 2,000 個座位的濕舞臺表演劇院設有 “水舞之屋”， 自 2020 年 6 月起暫時關閉，預計將於 2024 年重新開放。新濠天地的目標是來自亞洲區域市場的高端市場和滾動籌碼玩家。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，新濠天地產生的總營業收入為6.310億美元和12.239億美元，分別佔我們總營業收入的64.9％和68.6％。

澳門新濠天地

不包括因與 COVID-19 疫情有關的 政府強制關閉或社交距離措施而無法運營的賭桌和博彩機，2022年澳門新鋭平均有大約93張賭桌和146台以摩卡俱樂部品牌運營的遊戲機，而2021年澳門新鋭平均約有101張賭桌 和121台以摩卡俱樂部品牌運營的遊戲機。此外，截至2022年12月31日，澳門新鋭擁有約220間酒店客房，並設有多家高級餐廳和休閒餐廳以及 娛樂和休閒設施。從2021年第三季度開始，澳門新鋭進行了戰略調整，以迎合高端大眾細分市場，並關閉了貴賓滾動籌碼業務。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，澳門新鋭產生的總營業收入為3,280萬美元 和5,660萬美元，分別佔我們總營業收入的3.4％和3.2％。

摩卡和其他

自2022年6月27日起，澳門氹仔島的一家賭場Grand Dragon Casino專注於大眾市場的桌上游戲， 此前在企業和其他板塊下報告，由於摩卡和其他板塊的條款變更，已被納入摩卡和其他板塊 使用權 大龍賭場協議。

不包括因政府強制關閉或與 COVID-19 疫情相關的社交 隔離措施而無法運營的博彩機，摩卡俱樂部在 2022 年平均有大約 935 台遊戲機在運行（不包括新鋭澳門約 146 台遊戲機） ，而 2021 年平均運營的遊戲機約為 813 台（不包括澳門新鋭約 121 台遊戲機）。摩卡俱樂部主要關注傳統賭場環境之外的普通大眾市場 玩家，包括一日遊客户。

12

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，摩卡和其他公司產生的總營業收入分別為7,640萬美元和8,500萬美元，分別佔我們總營業收入的7.9％和4.8％。收入來源基本上全部來自遊戲機。在截至 2022年12月31日和2021年12月31日的兩年中，遊戲機和大眾市場桌上游戲收入佔摩卡和其他遊戲產生的總營業收入的97.1％。

不包括因政府強制關閉或與 COVID-19 疫情相關的社交距離措施而無法運營的賭桌，2022年巨龍賭場平均有大約25張賭桌。

財務業績摘要

截至2022年12月31日的財年，我們的總營業收入為9.7億美元，比截至2021年12月31日止年度的17.8億美元總營業收入下降了45.5％。總營業收入下降的主要原因是新濠天地和新濠影城所有博彩板塊和非博彩業務表現疲軟，以及我們的子公司博彩特許公司澳門新濠度假村的運營所產生的賭場收入減少。 這種下降主要是由於政府於2022年7月強制暫時關閉我們在澳門的賭場，以及在截至2022年12月31日的 年度中，澳門和中國大陸加強了與 COVID-19 相關的旅行限制。截至2022年12月31日止年度的淨虧損為7.338億美元，而截至2021年12月31日止年度的淨虧損為4.817億美元。淨虧損的增加主要歸因於 新濠天地的表現疲軟，以及扣除2022年資本化金額後的利息支出增加，但2022年博彩轉包特許權攤銷額的減少部分抵消了這一增長。根據影視城賭場協議，Studio City Casino博彩 運營的淨收益/損失將由影視城娛樂公司報銷。此類償還費用已包含在合併業務報表中的一般和管理費用中。 向關聯公司提供管理服務的收入和成本分別反映在合併運營報表中的娛樂、零售和其他收入和運營支出中。

以下總結了我們的運營結果：

		截至12月31日的財年
		2022				2021
		（以千美元計）
合併運營報表數據：
總營業收入		$	971,670			$	1,783,186
運營成本和支出總額		$	(1,430,845	)		$	(2,017,022	)
營業虧損		$	(459,175	)		$	(233,836	)
淨虧損		$	(733,820	)		$	(481,732	)

影響我們當前和未來業績的因素

我們的運營業績現在和將來都將受到以下因素的影響最大：

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從 COVID-19 疫情造成的中斷中恢復的速度、因未來 COVID-19 疫情而重新實施的旅行和簽證限制及檢疫要求、 COVID-19 疫苗的功效，包括對任何導致 COVID-19 的冠狀病毒新菌株的療效，失業率可能上升的影響，收入 水平下降以及影響全權支出和旅行的 COVID-19 疫情造成的個人財富損失，所有這些仍然非常不確定。COVID-19 疫情對我們的業務造成的中斷對我們的運營產生了不利影響，從此類中斷中恢復過來還非常不確定；

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修訂後的《澳門博彩運營法》以及澳門政府實施的任何其他政策和立法 的實施，包括其解釋，例如與旅行和簽證政策以及博彩特許經營者責任有關的解釋；

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中國政府實施的政策和活動，包括限制旅行、反腐敗 運動、加強對跨境貨幣流動的監測，以及採取新措施消除可見的非法跨境貨幣流動渠道、限制貨幣提取、加強對中國營銷 活動的審查或中國政府為阻止外國賭場向中國大陸居民推銷博彩活動而採取的新措施，包括將某些行為定為犯罪，因為以及中國經濟增長的任何放緩 ，都可能導致訪問我們物業的顧客數量和此類顧客的支出金額下降並限制其恢復和增長；

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隨着我們物業所在地區開發更多 博彩和非博彩設施，澳門的博彩和休閒市場正在發展，競爭格局預計將發生變化。澳門路氹地區綜合度假村的更多供應將加劇我們經營業務的競爭；

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加強監管審查，包括加強與資本流動和 反洗錢和其他金融犯罪有關的審計和檢查。反洗錢、反賄賂和腐敗以及制裁和反恐融資法律法規變得越來越複雜，受到全球監管機構更嚴格的監管審查和 監督，並可能增加我們的合規成本，任何可能不遵守此類法律法規的行為都可能對我們的聲譽、財務 狀況、經營業績或現金流產生不利影響；

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頒佈與個人 數據有關的新法律或對現有法律進行更嚴格要求的修正案，包括收集、使用和/或傳輸個人數據等，這些法律的解釋和適用可能受到有限的優先考慮，可能會增加運營成本和/或對我們向客户和客人推銷 的能力產生不利影響。此外，任何不遵守此類法律的行為都可能導致我們的聲譽受損和/或使我們面臨訴訟、罰款和其他處罰， 我們對數據的使用或傳輸受到限制；

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全球網絡安全和勒索軟件攻擊增加，需要持續評估、增強 和改善我們的內部流程、系統和技術基礎設施，以遵守日益增加的網絡安全、數據隱私和數據保護法律、法規和要求；

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澳門的博彩發起人受到的監管審查顯著加強，這導致 許多博彩發起人停止營業；

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我們的 2015 年信貸額度和 2020 年信貸額度使我們面臨利率風險，如 關於市場風險利率風險的定量和定性披露中所述；以及

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正如市場風險外匯風險的定量和定性披露中所討論的那樣，我們的業務貨幣、債務和合並財務報表的列報使我們面臨外匯匯率風險。

我們的歷史財務業績可能不是我們未來潛在業績的特徵，因為我們將繼續擴大和完善我們的物業服務 ，開發和開設新的物業。

關鍵績效指標 (KPI)

我們使用以下 KPI 來評估我們的賭場運營，包括桌上游戲和遊戲機：

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滾動芯片容量: 滾動籌碼市場 細分市場下注和損失的不可轉讓籌碼的金額。

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滾動籌碼勝率: 滾動籌碼桌上游戲獲勝額（在折扣、佣金、 非全權激勵措施（包括我們的積分忠誠度計劃）以及分配與免費提供給遊戲顧客的商品和服務相關的賭場收入之前）佔滾動籌碼量的百分比計算。

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大眾市場桌上游戲下線：大眾市場桌上游戲細分市場的桌上游戲數量下降。

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大眾市場牌桌遊戲持有率: 大眾市場牌桌遊戲在大眾市場牌桌遊戲中獲勝的百分比（扣除折扣、 佣金、非全權激勵（包括我們的積分忠誠度計劃）以及分配與免費提供給遊戲顧客的商品和服務相關的賭場收入）。

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桌上游戲獲勝: 扣除賭桌上輸掉的賭注後贏得的下注金額，該金額被保留並 記為賭場收入。桌上游戲贏額是在折扣、佣金、非全權激勵措施（包括我們的積分忠誠度計劃）以及向博彩顧客免費提供的商品和服務分配賭場 收入之前計算的。

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遊戲機手柄: 在遊戲機上下注的總金額。

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遊戲機勝率: 遊戲機贏額（在 非全權激勵措施（包括我們的積分忠誠度計劃）和分配與免費提供給遊戲顧客的商品和服務相關的賭場收入之前計算） 以遊戲機使用量的百分比表示。

在滾動籌碼細分市場中，客户從賭場籠中購買可識別的籌碼，即不可轉讓的籌碼或滾動籌碼，對於從賭場籠中購買的滾動籌碼 ，沒有存款存入遊戲桌投放箱。滾動籌碼數量和大眾市場桌上游戲的下降並不相等。滾動籌碼量是衡量下注和損失金額的指標。大眾市場桌上游戲下跌措施買入。滾動籌碼的數量通常 大大高於大眾市場桌上游戲的跌幅。由於這些交易量是計算勝率或持倉百分比的分母，同時使用遊戲獲勝作為分子，因此滾動籌碼 細分市場的勝率通常低於大眾市場桌上游戲細分市場的持有百分比。

我們 物業的合併預期滾動籌碼贏率在 2.85% 到 3.15% 之間。

我們使用以下 KPI 來評估我們的酒店運營：

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平均每日匯率: 計算方法是將包括免費客房（減去服務 費用，如果有）在內的客房總收入除以包括免費房間在內的總佔用客房數，即每天入住客房的平均價格。

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入住率：一段時間內可用酒店客房的平均佔用百分比，包括免費客房 。

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每間可用房間的收入或 REVPAR: 計算方法是將包括免費 間客房（減去服務費，如果有）在內的客房總收入除以可用客房總數，從而表示酒店每日平均房價和入住率的總和。

免費客房包含在上述與客房相關的關鍵績效指標的計算中。免費客房的平均每日房價通常比現金室的平均每日房價低 。如果將免費客房排除在計算之外，入住率和REVPAR會更低。由於並非所有可用房間都被佔用，因此平均每日房費通常高於每個可用房間的 收入。

由於與 COVID-19 疫情相關的政府強制關閉或社交 隔離措施而無法運行的桌上游戲和遊戲機已被排除在外。房間統計數據還不包括因 COVID-19 疫情而暫時關閉或提供給工作人員的房間。

關鍵會計政策與估計

管理層對我們的經營業績、流動性和資本資源的討論和分析基於我們的合併 財務報表。我們的合併財務報表是根據美國公認會計原則編制的。我們的某些會計政策要求管理層在定義 財務估算中不可或缺的適當假設時運用重要的判斷力。管理層持續評估這些估計和判斷，這些估計和判斷是根據我們的歷史經驗、現有合同條款、行業趨勢和我們目前可獲得的 外部來源以及管理層認為在當時情況下合理和適當的其他各種假設得出的。但是，就其本質而言，判斷受固有的不確定性的影響，因此實際 結果可能與我們的估計有所不同。我們認為，下文討論的關鍵會計政策會影響我們在編制合併財務報表時使用的更重要的判斷和估計。

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財產和設備，其他長期資產

在我們的綜合度假設施的開發和施工階段，與設計和 施工相關的直接和增量成本，包括施工合同下的成本、關税和關税、設備安裝、運費、工資和工資福利相關成本、適用部分利息，包括遞延融資成本的攤銷， 均計為財產和設備。此類成本的資本化從項目的建設和開發開始時開始，在施工基本完成或開發活動基本暫停後停止。開業前成本，包括與我們的新業務或啟動業務相關的營銷和其他費用，按實際支出記作支出。

與資本化建築成本和其他財產和設備相關的折舊和攤銷費用從 每項資產投入使用時開始確認。隨着綜合度假村設施的建成和開放，這可能會發生在不同階段。

財產 和設備及其他使用壽命有限的長壽資產在資產的估計使用壽命基礎上按直線折舊和攤銷。估計的使用壽命基於各種因素，包括 資產的性質、其與其他資產的關係、我們的運營計劃和預期用途以及其他施加限制的經濟和法律因素。定期審查財產和設備的剩餘估計使用壽命。有關財產和設備估計使用壽命的更多詳情，請參閲本年度報告其他部分所列合併財務報表附註 2 (i)。

根據澳門新鋭和新濠天地的土地特許合同，我們在澳門的土地使用權將在土地使用權的預計 期限內按直線分期攤還。適用的土地特許合同下的土地使用權的估計期限是基於澳門博彩業的商業和運營環境、澳門的 法律法規以及我們的發展計劃等因素。定期審查土地使用權的估計期限。有關土地使用權估計期限的更多詳情 ，請參閲本年度報告其他地方的合併財務報表附註2（p）。

維修和保養費用在發生時記作費用。報廢或以其他方式處置的財產和設備的成本和累計 折舊將從相應賬户中扣除，由此產生的任何損益都包含在營業收入或虧損中。

開發供內部使用的軟件所產生的成本在估計的使用壽命內按直線計算和攤銷。此類成本的 資本化始於軟件項目的應用程序開發階段，並在軟件項目基本完成並準備好用於其預期用途後即告終止。對內部使用軟件進行特定升級和增強的成本記作資本，而與初步項目階段活動、培訓、維護和所有其他實施後階段活動相關的費用在發生時記作支出。定期審查內部使用軟件的剩餘估計使用壽命。有關內部使用軟件估計使用壽命的更多詳情，請參閲本年度報告其他地方所列 的合併財務報表附註2 (l)。

截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我們的總資本支出 分別為3,100萬美元和1.735億美元，這歸因於我們的開發和建設項目，其餘主要與改善我們物業的 綜合度假村產品有關。有關這些資本支出的更多詳情，請參閲本年度報告其他部分所列合併財務報表附註23。

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我們還審查我們的財產和設備以及其他壽命有限的長壽資產，只要存在減值指標，就會將其用於減值。如果存在減值指標，則我們將資產在未貼現的基礎上估計的未來現金流與資產的賬面價值進行比較。估計 資產的未來現金流涉及重要的假設，包括未來的收入增長率和毛利率。衡量此類資產的未貼現現金流的方法是，首先將我們的長期資產分組為資產組， 其次，估算與此類資產組的使用和最終處置直接相關並預計將產生的未貼現未來現金流。我們將資產組定義為可識別現金 流量在很大程度上獨立於其他資產和負債現金流的最低水平，並估計該資產組內主要資產剩餘使用壽命內的未貼現現金流量。如果未貼現的現金流超過賬面價值 ，則不顯示減值。如果未貼現的現金流不超過賬面價值，則根據資產組的公允價值記錄減值費用，通常使用貼現現金流模型和 假設來衡量，市場參與者將在估算公允價值時使用這些假設，包括估計的未來現金流、貼現率和資本化率。如果資產仍在開發中，則未來的現金流包括剩餘的 建築成本。所有已確認的減值損失均記作運營費用。

在截至2022年12月31日的年度中，確認了360萬美元的 財產和設備減值虧損，這與飛機市值的大幅下降有關。在截至2021年12月31日的年度中， 確認了20萬美元的減值虧損，這主要是由於我們對運營物業進行了重新配置和翻新。

COVID-19 疫情導致我們的業務中斷，以及澳門新濠度假村早些時候停止在澳門的博彩推廣安排，對我們截至2022年12月31日止年度的財務狀況和運營產生了不利影響。因此，我們得出結論，觸發事件已經發生，並評估了我們在每個資產組的長期資產，包括我們在澳門的賭場物業，以確定其在中期和截至2022年12月31日的可收回性。 根據我們的審查，截至2022年12月31日，我們的財產在截至年度內沒有減值。如上所述，估算資產的未來現金流涉及重要的假設。基於經營業績、宏觀經濟因素或管理意圖的變化，我們的估計和 假設的未來變化可能會導致我們長期資產的未來現金流發生變化。

商譽和購買的無形資產

我們會審查商譽和購買的具有無限使用壽命的無形資產的賬面價值，至少每年 進行減值，或者在事件或情況變化表明賬面價值可能無法收回時進行減值。截至2022年12月31日和2021年12月31日，商譽和購買的具有無限使用壽命的無形資產與申報單位摩卡 俱樂部有關，該俱樂部源於我們公司在2006年收購摩卡老虎機集團有限公司及其子公司。

對商譽和壽命無限期的無形資產進行減值分析時，我們可能首先進行定性評估，以確定是否有必要進行定量減值測試。如果定性因素 表明申報單位的賬面金額很可能超過公允價值，則進行量化減值測試。

為了對商譽進行量化減值測試，我們進行了一項評估，其中包括將我們 申報單位的賬面價值與其公允價值進行比較。如果申報單位的賬面價值超過其公允價值，我們將確認賬面價值超過申報單位公允價值的減值損失，僅限於分配給該申報單位的 商譽總額。我們通過應用貼現現金流法，使用收益估值方法確定申報單位的公允價值。

貼現現金流法中使用的未來現金流預測來自有關報告單位未來增長和盈利能力的歷史經驗和假設 ，這些預測與我們的預算和戰略計劃一致。 在確定申報單位的公允價值時使用了量化商譽減值測試之日後五年的現金流。五年後，終值是使用永久增長率確定的。在摩卡俱樂部的商譽減值測試中，截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的現金流折現率分別為12.6％和 9.8％，敏感度分析是通過將運營現金流減少5％或將貼現率提高一個百分點來進行的，這不會導致 其賬面價值超過其公允價值。

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為了對摩卡俱樂部的商標進行量化減值測試，我們進行了 評估，包括使用特許權使用費減免法將其賬面價值與公允價值進行比較。根據這種方法，我們主要根據增量的税後現金流來估算商標的公允價值， ，即鑑於我們是商標的所有者，我們無需支付的特許權使用費。這些估值 方法基於許多估計和假設，包括使用適當的特許權使用費率、貼現率和長期增長率計算的商標未來收入的預測。COVID-19 疫情導致我們的業務中斷對摩卡俱樂部截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的財務狀況和運營產生了不利影響。因此，我們得出結論，觸發事件 已經發生，並且我們已經對中期以及截至2022年12月31日和2021年12月31日的商譽和商標減值進行了量化評估。

根據這些評估，在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，沒有確認商譽和商標的減值損失。

如上所述，確定摩卡俱樂部商譽和商標的公允價值本質上是判斷性的， 需要使用重要的估計和假設。根據經營業績、宏觀經濟因素或管理意圖的變化，我們的估計和假設未來發生變化，可能會導致摩卡俱樂部商譽和商標的公允價值 未來發生變化。

收入確認

我們與客户簽訂的合同收入包括賭場投注、客房銷售、食品和飲料、娛樂、零售和其他商品 和服務。

賭場總收入由博彩勝負之間的總淨差額來衡量。由於所有投注都具有相似的特徵，我們根據投資組合而不是個人計算其 賭場投注交易。通過博彩推廣商直接或間接向客户返還的佣金以及客户獲得的現金折扣和其他現金 激勵被記錄為賭場收入的減少。除下注外，賭場交易通常還包括與免費商品或服務相關的履約義務，這些免費商品或服務旨在激勵未來的博彩 ，或者換取在我們的非全權激勵計劃（包括忠誠度計劃）下獲得的激勵或積分。

對於包括我們為激勵未來博彩而提供的免費商品或服務的賭場交易，我們會根據所提供的商品或服務，將每種商品或服務的獨立 銷售價格分配給相應的收入類型。由我們控制和酌情決定提供並由第三方提供的免費商品或服務記作運營 費用。

我們在某些 物業中實施不同的非全權激勵計劃，其中包括我們的忠誠度計劃（忠誠度計劃），旨在鼓勵主要來自忠實的老虎機客户和桌上游戲顧客的回頭客。客户主要根據遊戲活動獲得積分，這類 積分可以兑換免費遊戲和其他免費商品和服務。對於包含根據忠誠度計劃獲得的積分的賭場交易，我們會通過記錄預計將作為負債兑換的 獲得的積分的估計獨立銷售價格來推遲部分收入。使用積分兑換我們的自有商品或服務時，每種商品或服務的獨立銷售價格將根據所提供的商品或 服務分配給相應的收入類型。向第三方兑換積分後，兑換金額將從負債中扣除並直接支付給第三方。

將金額分配給所提供的免費商品或服務以及根據忠誠度計劃獲得的積分後，剩餘的 金額將在結算投注時記作賭場收入。

在核算我們的一家酒店、Grand Dragon Casino和Studio City Casino的運營時，我們遵循會計準則，將收入總額報告為 本金而不是代理淨收入，並得出結論，我們是控股實體，也是這些安排的委託人。對於我們一家酒店 的運營，我們是酒店物業的所有者，酒店經理根據向我們提供管理服務的管理協議經營酒店，我們獲得所有回報並承擔與酒店 業務相關的重大風險；我們是委託人，因此交易按總額進行確認。就巨龍賭場和影視城賭場的運營而言，鑑於我們分別根據使用權協議 和影視城賭場協議（前稱 “服務和使用權安排”）經營大龍賭場和影視城賭場，並根據我們的 博彩轉包特許權或特許權對賭場運營承擔全部責任，因此我們是本金，賭場收入按照總基礎。

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客房、食品和飲料、娛樂、零售和其他商品 和服務的交易價格是向客户收取的此類商品和服務的淨金額，這些商品和服務在提供商品、提供服務或舉辦活動時記為收入。我們 收取的服務税和其他適用税費不包括在收入中。在向客户提供服務之前，客房預付押金和預售門票將記作客户押金。我們提供的多種商品或服務的合同收入根據其相對獨立銷售價格分配給 每種商品或服務。

代表租賃收入的最低運營費和使用權費包含在其他收入中，並在相關協議條款中按直線方式確認， 已根據合同基礎費用和運營費用上漲進行調整。

應收賬款和信用風險

可能使我們公司面臨信用風險集中的金融工具主要包括賭場應收賬款。在對信譽進行調查後，我們以標記的形式向經批准的賭場客户發放 積分。從歷史上看，我們在澳門的博彩推廣商也獲得了信貸，這些應收賬款可以抵消應付的佣金以及我們向相應客户持有的任何 其他有價值的物品，我們打算在需要時抵消這些款項。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，我們賭場收入的約0.0％和13.6％分別來自通過我們的滾動籌碼遊戲發起人獲得 的客户。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們的定價中有很大一部分 來自居住在國外的客户和遊戲推廣商。商業或經濟狀況、博彩債務的法律可執行性或國外的其他重大事件可能會影響向居住在這些國家的 客户和博彩發起人收取應收賬款的可收性。

應收賬款，包括賭場、酒店和其他應收賬款，通常不計息，按攤銷成本入賬。當管理層認為應收賬款 可能無法收回時，賬户將被註銷。以前註銷的賬户的追回款項在收到時入賬。維持預估的信貸損失備抵額，以將我們的應收賬款減少到賬面金額，這反映了公司預計 收取的淨金額。該補貼是根據我們對所欠餘額年限、客户財務狀況、管理層對客户收款趨勢的體驗以及管理層對當前和未來經濟狀況的預期 的具體審查得出的。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司的賭場信貸損失準備金 均佔賭場應收賬款總額的84.0％。截至2022年12月31日，估計的信貸損失備抵額佔賭場應收賬款的百分比變化100個基點將使信貸損失備抵額增加約250萬美元 。

所得税

遞延所得税是針對資產和負債的納税基礎與合併財務報表中其 報告金額之間的所有重大臨時差異進行確認。管理層認為，當遞延所得税資產的部分或全部可能無法變現 時，遞延所得税資產將減少估值補貼。當期所得税是根據相關税務機關的法律規定的。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們記錄的估值準備金分別為1.203億美元和9,670萬美元， ，因為管理層認為這些遞延所得税資產很可能無法變現。除其他事項外，我們的評估考慮了當前和累積虧損的性質、頻率和嚴重程度、對未來 盈利能力的預測以及法定結轉期的期限。只要我們經營的財務業績有所改善，遞延所得税資產更有可能變現，則估值補貼將減少 。

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其他會計政策與估計

除了上述關鍵會計政策和估計外， 合併財務報表中還有其他會計政策和估計。管理層認為，用於估算合併財務報表中反映的金額的當前假設和其他考慮因素是適當的。但是，如果實際經驗與估算合併財務報表中反映的金額時使用的 假設和其他考慮因素不同，則由此產生的變化可能會對合並財務報表產生重大不利影響。有關重要會計政策的更多信息，請參閲合併 財務報表附註2。

運營結果

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度對比

收入

截至2022年12月31日的財年，我們 的總營業收入為9.7億美元，較截至2021年12月31日的17.8億美元減少了8.115億美元，下降了45.5％。總營業收入下降的主要原因是 新濠天地和澳門新濠影城所有博彩板塊和非博彩業務表現疲軟，以及我們的子公司博彩特許經營商澳門新濠度假村運營Studio City Casino所產生的賭場收入減少。這種下降主要是由於政府於2022年7月強制暫時關閉我們在澳門的賭場，以及在截至2022年12月31日的年度中，澳門和中國大陸 加強了與 COVID-19 相關的旅行限制。根據影視城 賭場協議，影視城賭場博彩業務的淨收入/損失將由影視城娛樂公司報銷。此類報銷包括在一般和管理費用中。

截至2022年12月31日的財年，我們的總營業收入包括7.1億美元的賭場收入，佔我們總營業收入的73.2％，以及2.608億美元的非賭場收入。截至2021年12月31日的財年，我們的總營業收入 包括14.6億美元的賭場收入，佔我們總營業收入的81.6％，以及3.276億美元的非賭場收入。

賭場。截至2022年12月31日止年度的賭場收入為7.1億美元，相當於7.447億美元，或 51.2％，較截至2021年12月31日止年度的14.6億美元賭場收入有所下降，這主要是由於新濠天地和新濠的所有博彩板塊收入減少，以及我們的子公司澳門新濠度假村 運營影視城賭場所產生的賭場收入減少博彩特許經營商。根據影視城賭場協議，因經營影視城賭場而產生的淨收入/損失將由影視城 娛樂公司報銷。此類報銷包括在一般和管理費用中。

澳門新濠影城。 新鋭澳門已從戰略上重新定位 以迎合高端大眾細分市場，並已從2021年第三季度開始關閉貴賓滾動籌碼業務。截至2021年12月31日的財年，澳門新鋭的滾動芯片交易量為19.6億美元。 截至2021年12月31日止年度的滾動籌碼贏率為1.61％。我們的預期區間為2.85％至3.15％。在大眾市場桌上游戲領域，截至2022年12月31日的年度下降了1.24億美元，較截至2021年12月31日的1.592億美元下降了22.1％。截至2022年12月31日的財年，大眾市場桌上游戲的持有率為19.6％，低於截至2021年12月31日止年度的24.5％。 截至2022年12月31日的財年，每台遊戲機每天的平均淨贏額為116美元，較截至2021年12月31日的201美元下降了85美元，下降了42.2％。

夢想之城。 截至2022年12月31日的財年，新濠天地的滾動籌碼交易量為43.8億美元，較截至2021年12月31日止年度的146.0億美元減少了102.2億美元，下降了70.0％。截至2022年12月31日止年度的滾動籌碼贏率為3.85％，高於截至2021年12月31日止年度的2.54％。我們的預期區間為2.85％至3.15％。在大眾市場桌上游戲領域，截至2022年12月31日的年度下降了11.9億美元，較截至2021年12月31日的28.5億美元減少了16.6億美元，下降了58.3％。截至2022年12月31日的財年，大眾市場桌上游戲的持有率為30.5％，低於截至2021年12月31日止年度的30.8％。截至2022年12月31日的財年，每台 遊戲機每天的平均淨贏額為140美元，較截至2021年12月31日的282美元下降了142美元，下降了50.4％。

20

摩卡等。 自2022年6月27日起，澳門氹仔島的一家賭場 專注於大眾市場桌上游戲，此前在企業和其他板塊下報告，由於摩卡和其他板塊的條款變更，已被納入摩卡和其他板塊 使用權大龍賭場協議。截至2022年12月31日的財年，摩卡和其他大眾市場桌上游戲的跌幅為3,920萬美元， 截至2022年12月31日的財年，大眾市場桌上游戲的持有率為20.1％。截至2022年12月31日的財年，每台遊戲機每天的平均淨贏利為209美元，較截至2021年12月31日的287美元下降了77美元，下降了27.0％。

房間。截至2022年12月31日止年度的客房收入（包括免費客房）為4,280萬美元，較截至2021年12月31日止年度的8,610萬美元的客房收入（包括免費客房）減少了4,330萬美元，下降了50.2％。下降的主要原因是 入住率下降，這是由於前往澳門的入境旅遊人數同比下降所致。截至2022年12月31日止年度，新濠天地的平均每日房價、入住率和REVPAR分別為205美元、27％和56美元，而截至2021年12月31日止年度的平均每日房價、入住率和淨利潤率分別為205美元、53％和109美元。截至2022年12月31日止年度，澳門新鋭的平均每日房價、入住率和REVPAR分別為97美元、42％和41美元，而截至2021年12月31日止年度的平均每日房價、入住率和REVPAR分別為110美元、48％和53美元。

食物和飲料。 截至2022年12月31日的財年，食品和飲料收入 （包括免費食品和飲料）為3,140萬美元，較截至2021年12月31日止年度的5,290萬美元食品和飲料收入（包括免費食品和飲料） 的5,290萬美元減少了2,150萬美元，下降了40.6％。下降的主要原因是商務活動減少，這是由於澳門入境旅遊人數同比下降所致。

娛樂、零售等。 截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度，娛樂、零售和其他收入（包括免費娛樂服務）分別為1.865億美元和1.886億美元。

運營成本 和費用

截至2022年12月31日的財年，總運營成本和支出為14.3億美元，而截至2021年12月31日止年度的總運營成本和支出為20.2億美元。

賭場。賭場支出從截至2021年12月31日止年度的12.3億美元下降了4.996億美元，降幅為 40.8％，降幅為40.8％，這主要是由於新濠天地和新濠影滙的收入減少導致博彩税減少，以及表現疲軟的新濠影滙賭場報銷的賭場支出減少（澳門新濠度假村為該報銷）根據 Studio City 賭場協議進行的。

房間。截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度，客房支出分別為2,600萬美元和3,090萬美元，代表澳門新濠鋒和新濠天地酒店設施的運營成本。

食物和飲料。 截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，食品和飲料支出分別為4,300萬美元和5,330萬美元。下降與截至2022年12月31日止年度的食品和飲料 收入減少相一致。

娛樂、零售等。 截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，娛樂、零售和其他支出分別為1,260萬美元和2,020萬美元。減少的主要原因是運營成本降低，這是由於 暫時關閉水舞之家而導致的員工人數進一步減少。

一般和行政。 截至2021年12月31日止年度的2.842億美元，一般和管理費用從截至2021年12月31日的3.327億美元下降了4,840萬美元，下降了14.6％。下降的主要原因是影視城 娛樂公司根據影視城賭場協議提高了報銷額，這是由於影視城賭場在截至2022年12月31日的年度表現疲軟。

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博彩轉包特許權的攤銷。 我們的博彩 分包特許權的攤銷費用繼續按直線方式確認，截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為3,280萬美元和5,730萬美元。博彩轉包特許權在截至2022年12月31日的 年度內已全部攤銷。

分期償還土地使用權。 土地使用權的攤銷費用繼續按直線方式確認，截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為1,080萬美元和1,090萬美元。

折舊和攤銷。 折舊和攤銷費用從截至2021年12月31日止年度的2.695億美元略有增加350萬美元，至截至2022年12月31日止年度的2.730億美元，增幅1.3％。

物業費等。 截至2022年12月31日止年度的財產費用和其他費用為2,260萬美元， 主要包括因部門重組和資產減值而產生的成本。截至2021年12月31日止年度的財產費用和其他費用為1,660萬美元，其中主要包括 因部門重組而產生的成本。

非營業費用，淨額

淨營業外支出包括利息收入、利息支出（扣除資本化金額）、 其他融資成本、外匯損失，淨收入和其他非營業外收入。

截至2022年12月31日的財年，利息支出為2.733億美元（零資本），而截至2021年12月31日止年度的利息支出為2.34億美元 （扣除50萬美元的資本金額）。增長的主要原因是截至2022年12月31日的年度中2020年信貸額度的提款。

截至2022年12月31日的財年，其他融資成本為600萬美元，而截至2021年12月31日的 年度為1,060萬美元。其他融資成本的減少主要是由於截至2022年12月31日的年度中從2020年信貸額度中提款導致貸款承諾費減少。

所得税支出

截至2022年12月31日止年度的所得税支出主要歸因於一次性應繳的230萬美元 代替澳門補充税，澳門新濠度假村股東應繳納的澳門補充税，新濠度假村可向其分配的股息，部分被50萬美元的遞延所得税優惠以及前幾年的50萬美元澳門 補充税準備金所抵消。截至2022年12月31日止年度的有效税率為（0.17）％，而截至2021年12月31日止年度的有效税率為（0.30）％。此類税率不同於澳門 的法定補充税率（12％），後者是公司的大部分業務所在地，這主要是由於在其他司法管轄區運營的子公司不同的税率、沒有所得税優惠的應收支出、無法結轉的税收損失、到期的税收虧損以及截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的估值補貼變動的影響。目前，我們的管理層預計不會實現與澳門業務產生的淨營業虧損、結轉額和其他遞延所得税資產相關的重大所得税優惠 。但是，只要我們在澳門業務的財務業績有所改善，且 遞延所得税資產更有可能變現，我們將能夠減少與淨營業虧損和其他遞延所得税資產相關的估值補貼。

淨虧損

綜上所述，截至2022年12月31日的財年，我們的淨虧損為7.338億美元，而截至2021年12月31日止年度的淨虧損為4.817億美元。

流動性和資本資源

視情況而定，我們 一直依賴並打算依靠我們在運營中產生的現金以及債務和股權融資來滿足我們的融資需求和償還債務。

截至2022年12月31日，我們分別持有約10.4億美元和1.756億美元的現金和現金等價物以及限制性現金（主要是向澳門政府提供特許權相關擔保的現金抵押品和信貸額度下的擔保）。2023年1月，已發放了4.1億澳門元（摺合約5,100萬美元）的限制性現金，該現金曾作為向澳門政府發行的優惠相關銀行擔保的現金抵押品。

22

截至2022年12月31日，2015年信貸額度下的 循環信貸額度中有100萬港元（相當於10萬美元）可用於未來提取，但須滿足某些先決條件。

現金流

下表彙總了 所述年度的現金流量：

		年終了 十二月三十一日
		2022				2021
		（以千美元計）
合併現金流量表：
用於經營活動的淨現金		$	(597,384	)		$	(165,262	)
用於投資活動的淨現金		$	(566,507	)		$	(246,140	)
融資活動提供的淨現金		$	1,499,156			$	408,353
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響		$	(1,251	)		$	(5,241	)
現金、現金等價物和限制性現金的增加（減少）		$	334,014			$	(8,290	)
年初現金、現金等價物和限制性現金		$	886,231			$	894,521
年底現金、現金等價物和限制性現金		$	1,220,245			$	886,231

經營活動

運營現金流通常受到與以現金和信貸為基礎開展的貴賓桌上游戲和酒店 業務相關的營業收入和應收賬款變動以及其他業務的影響，包括大眾市場桌上游戲、遊戲機遊戲、食品和飲料以及主要以現金為基礎的娛樂。

截至2022年12月31日的財年，用於經營活動的淨現金為5.974億美元，而截至2021年12月31日的年度中， 經營活動的淨現金為1.653億美元。這一變化主要是由於前一節所述的運營表現疲軟，以及運營營運資金的增加。

投資活動

截至2022年12月31日的財年，用於投資活動的淨現金為5.665億美元，而截至2021年12月31日止年度用於 投資活動的淨現金為2.461億美元。這一變化主要是由於向關聯公司提供的資金增加，但部分被截至2022年12月31日的年度中購置財產和 設備的付款減少所抵消。

截至2022年12月31日的年度，用於投資活動的淨現金主要包括向關聯公司提供的5.219億美元的資金以及3,620萬美元的房地產和設備收購付款。

截至2021年12月31日的年度，用於投資活動的淨現金主要包括購買房地產和 設備的款項1.899億美元以及向關聯公司支付的5,420萬美元的資金。

截至2022年12月31日的財年，我們收購房產 和設備的款項為3620萬美元，而截至2021年12月31日的年度為1.899億美元。兩年的此類資本支出主要與我們的開發 項目以及綜合度假村產品的增強有關。

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融資活動

截至2022年12月31日的財年，融資活動提供的淨現金為15.0億美元，這主要是 代表2020年信貸額度下15.0億美元循環信貸額度的提款收益。

截至2021年12月31日的財年，融資活動提供的淨 現金為4.084億美元，這主要是（i）2021年12月在2020年信貸額度下提取的3.997億美元 循環信貸額度，以及（ii）2029年額外發行2.581億美元優先票據的收益，該票據定價為本金的103.250％，部分被（iii）抵消）償還2020年信貸額度下2.499億美元的 未償循環信貸額度。

債務

下表彙總了截至2022年12月31日的總負債：

		截至12月31日， 2022
		（以千美元計）
2025 年優先票據		$	1,000,000
2026 年優先票據		$	500,000
2027 年高級票據		$	600,000
2028 年優先票據		$	850,000
2029 年優先票據		$	1,150,000
2015 年信貸額度		$	128
2020 年信貸額度		$	1,899,203
		$	5,999,331

在截至2022年12月31日的年度中及之後的年度中我們負債的主要變化摘要如下。

2022年2月23日，作為SCI於2022年2月宣佈的私募配售的一部分，MCO提名人One在2020年信貸額度下提取了1.7億美元，為 從SCI購買股票提供資金。

2022年4月6日，MCO提名人之一 在2020年信貸額度下又提取了2.5億美元，其中1.7億美元預付給新濠用於營運資金和一般公司用途。

根據延期請求函 ，2022年5月4日，2015年信貸額度的到期日延長至2022年12月31日。

2022年8月16日，MCO提名人One收到確認，2020年信貸額度 協議的大多數貸款機構已同意並同意豁免延期其中包含的財務狀況契約，即利息覆蓋率（合併息税折舊攤銷前利潤與合併淨融資費用的比率）、優先槓桿比率（合併總債務與合併息税折舊攤銷前利潤的比率）和總槓桿比率（合併總額的比率）債務佔合併息税折舊攤銷前利潤）。現有豁免在截至2022年12月31日 考試日期的相關期限內仍然有效，批准的豁免延期將所有相關期限的豁免延長至2024年3月31日的考試日期。MCO提名人One向所有同意貸款人支付了與此類同意有關的慣常費用，這種 同意在融資代理人收到同意費後生效。

2022年8月24日，MCO提名人One在2020年信貸額度下提取了4億美元 ，其中1.6億美元預付給新濠用於公司用途。

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2022年12月5日，MCO提名人One在2020年信貸額度下提取了53.1億港元（相當於 6.801億美元），這筆資金已預付給澳門新濠度假村用於企業用途。

2022年12月16日，根據延期請求信，2015年信貸額度的到期日延長至2024年6月24日。

2023年1月5日，MCO提名人One償還了2020年信貸額度下53.1億港元（相當於6.801億美元） 的未償貸款本金以及應計利息。

2023年1月10日，MCO提名人One在2020年信貸額度下提取了3億美元 用於營運資金。

2023年1月30日，MCO提名人One在2020年信貸額度下預付了 1.7億美元的未償貸款本金以及應計利息。

2023 年 3 月 9 日 9 日，向新濠預付了1.58億美元，用於企業用途。

2023年4月6日，MCO提名人One在2020年信貸額度下償還了1億美元的未償貸款 本金以及應計利息。同日，MCO提名人One在2020年信貸額度下提取了31.4億港元（相當於4.021億美元）。

2023 年 4 月 11 日，MCO 被提名人 One 償還了 2020 年信貸 融資機制下的未償貸款本金3億美元以及應計利息。

有關上述債務的更多詳情，請參閲本年度報告其他部分所包含的合併財務 報表附註12，其中包括有關所用債務額度的類型、固定利率借款在多大程度上可供我們使用、此類債務安排的到期概況、 貨幣和利率結構、對我們資產的收費以及對我們能力的任何限制的性質和範圍以及我們的能力子公司，以現金分紅、貸款或預付款的形式轉移資金。另見 長期債務和合同義務以瞭解債務到期情況的詳細信息以及有關市場風險的定量和定性披露，以進一步瞭解我們對利息 利率風險和外匯風險敞口的套期保值。

其他融資和流動性問題

我們可能以股權或債務等形式獲得融資，包括額外的銀行貸款或高收益、夾層或其他 債務，或者依靠我們的運營現金流為項目的開發提供資金。我們是一家成長中的公司，有大量的財務需求。隨着我們繼續開發房產，我們預計未來將有大量的資本支出。

視情況而定，我們一直依靠我們的運營現金流和不同形式的融資來滿足我們的資金需求 並償還債務，並將來也打算依靠這些資金。

未來任何債務和股權融資活動的時機將取決於我們的 資金需求、我們的開發和建設時間表、根據我們可接受的條款提供的資金以及當前的市場狀況。我們可能會不時開展活動，以加強我們的財務狀況和為我們的業務擴張計劃提供更好的資金 的能力。此類活動可能包括再融資、購買或以其他方式退回現有的 債務、資產貨幣化、售後回租交易或其他類似交易活動。任何此類活動都將取決於當前的 市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素，所涉及的金額可能很大。

任何其他未來的發展都可能需要進一步的融資和許多其他因素，其中許多因素是我們無法控制的。

我們的 實質性現金需求來自我們物業的開發和持續改善，以及利息支出的支付和與債務相關的本金的償還。我們還必須遵守 投資計劃，該計劃是博彩特許權合同的一部分，金額為11,823,700,000澳門元（相當於約15億美元），其中10,008,000,000澳門元（相當於約12億美元）將根據特許權合同的條款投資於非博彩項目。

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截至2022年12月31日，我們簽訂了資本承付合同， 主要用於為新濠天地收購總額為890萬美元的物業和設備。此外，我們還有在正常業務過程中產生的或有負債。有關我們的承諾和意外開支的更多詳情， 見本年度報告其他部分所列合併財務報表附註21。

長期債務和合同義務

截至2022年12月31日，我們的長期負債總額和其他合同義務彙總如下。

		按期到期的付款
		小於 1 年				1-3 年				3-5 年				超過 5 年				總計
		（以百萬美元計）
長期債務 債務(1):
2020 年信貸額度		$	322.5			$	1,576.7			$	—			$	—			$	1,899.2
2029 年優先票據			—				—				—				1,150.0				1,150.0
2025 年優先票據			—				1,000.0				—				—				1,000.0
2028 年優先票據			—				—				—				850.0				850.0
2027 年高級票據			—				—				600.0				—				600.0
2026 年優先票據			—				—				500.0				—				500.0
2015 年信貸額度			—				0.1				—				—				0.1
固定利息支付			219.6				411.2				282.0				146.1				1,058.9
可變利息支付(2)			106.9				141.9				—				—				248.8
經營 租約(3)			4.5				6.8				4.4				29.8				45.5
施工費用及財產和設備留存款應付賬款			2.8				—				—				—				2.8
其他合同承諾：
財產和設備購置承諾			7.7				1.2				—				—				8.9
遊戲特許權溢價(4)			34.6				69.2				69.2				173.0				346.0
迴歸資產付款(5)			7.2				14.4				48.0				119.9				189.5
合同義務總額		$	705.8			$	3,221.5			$	1,503.6			$	2,468.8			$	7,899.7

(1)	有關這些債務安排的更多 詳細信息，請參閲本年度報告其他地方的合併財務報表附註12。

(2)	所有期限的金額代表我們根據截至2022年12月31日的 未償還金額和香港銀行同業拆息率加上相應債務協議規定的適用利率差距計算的債務額度的估計利息支付。實際費率會有所不同。

(3)	有關這些租賃負債的更多 詳細信息，請參閲本年度報告其他地方包含的合併財務報表附註13。

(4)	代表 i) 年度保費，包括固定部分和可變部分，具體取決於截至2022年12月31日我們在澳門的博彩特許權中運營的博彩 牌桌和機器的數量和類型。本年度 報告中其他地方的合併財務報表附註21（b）中披露的澳門博彩特許權的博彩税未包含在本表中，因為該金額本質上是可變的。

(5)	新濠賭場、新濠天地賭場和影視城賭場的博彩和博彩支持區域分別為17,128.8平方米、31,227.3平方米和28,784.3平方米，以及相關的博彩設備和器具（統稱為迴歸資產）歸澳門政府所有。自 2023年1月1日起，澳門政府已將回歸資產轉讓給我們，供我們在特許權合同有效期內用於我們的運營，特許權合同第一至第三年的費用為每平方米750.00澳門元（相當於約93美元），但須視特許權第二和第三年的消費者價格指數上漲而定。特許權第4至第10年的費用將增加至每平方米2,500.00澳門元（相當於約311美元），但須視特許權第5至第10年消費者價格指數的增長而定。

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(6)	除上表中所列的與特許權合同相關的金額外，澳門新濠渡假村 承諾，如果澳門的年度博彩總收入達到MW，則總投資額為11,823,700,000澳門元（約合15億美元），並增加非博彩投資，金額約為其初始非博彩投資的20％，即2,003,000,000澳門元（約合2.49億美元）180,000,000,000澳元（相當於約224億美元）（增量投資觸發器），如果增量投資 觸發因素分別發生在特許權合同的第6年、第7年、第8年、第9年或第10年，則增量投資額將減少至初始非博彩投資金額的16％、12％、8％、4％或零。

資產負債表外安排

除本年度報告其他地方的合併財務報表附註21（c）中披露的內容外，我們未簽訂任何實質性財務擔保或其他承諾來擔保任何第三方的付款義務。我們沒有簽訂任何與我們的股票掛鈎並歸類為股東權益的衍生合約，或者 未反映在我們的合併財務報表中。

此外，我們沒有任何資產的留存權益或或有權益 轉讓給該實體作為信貸、流動性或市場風險支持的未合併實體。我們在任何向我們 提供融資、流動性、市場風險或信貸支持或與我們一起從事租賃、套期保值或研發服務的未合併實體中沒有任何可變權益。

利潤分配

根據《澳門商法》的規定，我們公司在澳門註冊的所有子公司必須將實體税後利潤 的至少 10% 至 25% 預留到法定儲備金中，直到法定儲備金餘額達到相當於實體股本的25％至50％的水平。法定儲備金從 子公司的運營報表中預留了一筆款項，不能分配給子公司的股東。法定儲備金的撥款在相關子公司股東批准的當年記錄在子公司的財務報表中。截至2022年12月31日，儲備金總餘額為3,150萬美元。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，我們公司的唯一董事沒有宣佈任何普通股股息。

關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是由於市場匯率和價格的不利變化而產生的損失風險，例如利率、外幣匯率 匯率和商品價格。

利率風險

我們的利率風險敞口與我們的鉅額債務有關，按浮動利率計息。我們試圖 通過管理長期固定利率借款和浮動利率借款的組合來管理利率風險，我們可能會以我們認為謹慎的方式通過套期保值活動作為補充。我們無法確定這些風險管理策略是否達到了預期的效果，利率波動可能會對我們的經營業績產生負面影響。截至2022年12月31日，由於我們的2015年信貸額度和2020年的信貸 額度，我們的香港銀行同業拆息率受到波動。

截至2022年12月31日，我們的總負債中有68％是按固定利率計算的。根據2022年12月31日的負債水平，假設香港銀行同業拆息變動100個基點將導致我們的年度利息成本變化約1,900萬美元。

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在我們對信貸額度進行套期保值的範圍內，此類套期保值的交易對手 也將受益於我們在此類信貸額度下向貸款人提供的擔保和擔保，這可能會增加我們的總擔保債務。我們不打算出於交易或投機目的進行衍生品或其他 金融工具的交易，我們預計我們現有和未來任何信貸額度的規定將限制或禁止將衍生品和金融工具用於套期保值以外的其他目的。

外匯風險

我們 的外匯匯率風險敞口與我們的運營貨幣和債務有關，也是我們以美元列報合併財務報表的結果。鑑於港元是澳門使用的主要貨幣，在澳門經常與澳門的澳門元互換，我們的大部分收入以 計價，而我們的支出主要以澳門元和港元計價。此外，由於2025年優先票據、2026年優先票據、2027年優先票據、2028年優先票據和2029年優先票據以及某些支出，我們的很大一部分 債務過去和現在都以美元計價，與 償還和償還此類債務相關的成本將以美元計價。

港元和澳門元兑美元的價值可能會波動 ，並可能受到政治和經濟狀況變化等因素的影響。儘管港元與美元掛鈎的區間很窄，而澳門元反過來又與港元掛鈎，而且在過去幾年中，這些貨幣之間的匯率 一直保持相對穩定，但我們無法向您保證美元、港元和 之間目前的掛鈎或聯繫Pataca 不會被解除掛鈎、取消關聯或以其他方式修改受波動影響。港元或澳門元兑美元之間 匯率的任何重大波動都可能對我們的收入和財務狀況產生重大不利影響。

我們 接受客户的外幣，截至2022年12月31日，除了港元和澳門元，我們還持有其他外幣。但是，與這些貨幣相關的任何外匯風險敞口都微乎其微。

在截至2022年12月31日的年度中，我們在每日 業務中沒有就收入和支出的外匯敞口進行套期保值交易。相反，我們以與債務相同的貨幣維持一定數額的運營資金，從而減少了我們受貨幣波動影響的風險。但是，我們 偶爾會進行外匯交易，作為融資交易和資本支出計劃的一部分。

有關我們截至2022年12月31日的債務的更多詳情，請參閲本年度報告其他地方包含的合併財務報表附註12。

截至2022年12月31日，我們持有的現金和銀行餘額的主要貨幣是美元、港元和澳門元。根據截至2022年12月31日的 現金和銀行餘額，假設美元以外貨幣兑美元的匯率變動1％，將導致截至2022年12月31日止年度的最大國外交易收益或損失約為1,140萬美元。

根據截至2022年12月31日以美元以外 貨幣計價的負債餘額，假設美元以外貨幣對美元的匯率變動1％，在截至2022年12月31日的 年度中，外國交易收益或損失約為1,900萬美元。

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商業

概述

我們是綜合度假村設施的開發商、所有者和 運營商。我們的子公司澳門新濠度假村是通過特許經營許可在澳門經營賭場的六家公司之一。

我們目前在澳門有兩家全資的賭場運營機構，即新濠天地和新濠天地， ，以及澳門摩卡俱樂部的非賭場業務。我們還根據 Studio City 賭場協議和主服務協議向影視城提供遊戲和非遊戲服務。有關當前的澳門市場狀況，請參閲市場與競爭。

我們 當前和未來的業務旨在迎合廣泛的遊戲顧客，從高風險的滾動籌碼遊戲顧客到尋求更廣泛娛樂體驗的遊戲顧客。我們目前在澳門擁有並經營三家《福布斯旅遊 指南》五星級酒店，分別位於澳門新濠鋒和頤居，並在2023年獲得12家《福布斯旅遊指南》五星和一項福布斯旅遊指南四星榮譽。我們力求 吸引亞洲各地的顧客，尤其是來自大中華區的顧客。

我們目前的運營設施主要集中在澳門博彩 市場。根據DICJ的數據，COVID-19 疫情和全球實施的相關政策，尤其是中國實施的旅行或簽證限制，導致入境旅遊等顯著下降，導致2022年博彩總收入與2019年相比下降了85.6％。儘管全球旅行限制有所放鬆，澳門與中國之間的旅行限制在2023年已大幅放鬆，但 使澳門的博彩總收入與2022年第一季度相比於2022年第一季度同比增長了94.9％，但我們認為，COVID-19 造成的幹擾仍在繼續，根據DICJ的數據，2023年第一季度的澳門博彩總收入仍為5％ 比2019年第一季度（COVID-19 疫情爆發前的最後一個財政年度）低4.5％。

我們現有的主要業務

夢想之城

新濠天地是 位於澳門路氹的一家綜合度假勝地，於 2009 年 6 月開業。新濠天地是一家專注於高端房產的物業，目標客户是來自亞洲區域市場的高端客户和滾動籌碼玩家。不包括因政府強制關閉或與 COVID-19 疫情相關的社交距離措施而導致的 無法運營的遊戲桌和遊戲機，新濠天地在 2022 年平均擁有大約 447 張遊戲桌和 大約 677 台遊戲機，而 2021 年平均約為 511 個遊戲桌和大約 572 台遊戲機。

該度假村彙集了一系列品牌，創造了一種吸引來自亞洲各地的廣大遊客的體驗。 Morpheus 提供大約 780 間客房、套房和別墅。頤居自2020年初開始裝修，並於2021年3月底重新開放，提供約290間客房， ，澳門君悦酒店提供約760間客房。作為品牌重塑的一部分，倒計時將進行翻新。此外，新濠天地包括大約 40 家餐廳和酒吧、大約 170 家零售 門店、濕舞臺表演劇院、娛樂和休閒設施，包括健康和健身俱樂部、游泳池、水療中心和沙龍以及宴會和會議設施。取代Club Cubic的帕拉夜總會提供大約 2,232 平方米（相當於大約 24,025 平方英尺）的現場娛樂空間。SOHO是一個生活娛樂和餐飲區，位於新濠天地二樓，為顧客提供各種食品和飲料以及其他非博彩產品。這座約有2,000個座位的濕舞臺表演劇院設有水舞廳（自2020年6月起暫時關閉，預計 將於2024年重新開放）。

新濠天地憑藉其高水平的客户服務和多樣化的娛樂體驗獲得了無數獎項。以下是其中一些榮譽：

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2023 年，Morpheus 在其整個酒店、水療和餐飲 設施中連續第四年獲得《福布斯旅遊指南》五星認可。Morpheus 獲得的其他榮譽包括：

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榮獲 Tripadvisor 頒發的 2021 年旅行者選擇獎全球前 10% 的酒店，

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在 2020 年第 13 屆 TTG 中國旅遊大獎中被評為澳門最佳新酒店，

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2020 年 亞太區酒店類 200 多間客房的國際酒店及地產獎

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頤居（當時更名為皇冠大廈）憑藉 11 號酒店被評為《福布斯旅遊指南》五星級酒店第四2023 年，其水療中心連續第十年獲得《福布斯旅遊指南》五星認可，

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粵菜傑作《玉龍》在2023年連續第十年獲得《福布斯旅遊指南》 五星榮譽，並在《2023年米其林指南香港澳門》中連續第五年保持其米其林三星評級，

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Alain Ducasse 在 Morpheus 提供的極致法式美食體驗使其得以在 2023 年連續第四年獲得《福布斯旅遊 指南》五星榮譽。它連續第五年在《2023年米其林指南香港澳門》中獲得兩顆米其林星，

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2023 年，Morpheus 的 Yi 連續第四年獲得《福布斯旅遊指南》五星榮譽。它是 2023 年米其林指南香港澳門 推薦的，而且

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Morpheus 和 Nüwa 均通過了 Sharecare 健康安全認證®2020年獲得《福布斯旅行指南》認證，以表彰他們致力於營造問責文化和遵循全球最佳實踐以加強健康保障的承諾。

Dancing Water Theatre是一個擁有大約 2,000 個座位的濕舞臺表演劇院，裏面有享譽國際 且屢獲殊榮的水上盛會《水舞之屋》。水舞屋是新濠天地整體休閒和娛樂產品的現場娛樂中心，凸顯了新濠天地作為 以娛樂為中心的創新目的地，強化了澳門作為多日住宿市場和亞洲首屈一指的休閒和 娛樂目的地之一的整體多樣性。水舞之屋融合了服裝、佈景和視聽特效，展示了國際表演藝術家陣容。水舞之家自2020年6月起暫時關閉，預計將於2024年重新開放。

澳門新濠天地

自2021年第三季度以來，澳門新鋭調整了戰略定位，以迎合高端大眾細分市場，並關閉了貴賓滾動 芯片業務。在此之前，Altira Macau旨在提供滿足亞洲滾動籌碼客户的賭場和酒店體驗。不包括因政府規定的 關閉或與 COVID-19 疫情相關的社交距離措施而無法運營的賭桌和博彩機，2022年，澳門新鋭平均有大約93張賭桌和146台以摩卡俱樂部品牌運營的遊戲機，而2020年澳門新鋭平均有大約101張賭桌和121台以摩卡俱樂部品牌運營的遊戲機。澳門新鋭採用多層佈局，包括各種遊戲區。我們的多層佈局使我們能夠靈活地重新配置 Altira Macaus 遊戲區，以滿足顧客不斷變化的需求並鎖定特定的客户羣。

我們認為位於38層高的澳門新鋭酒店內的Altira 酒店是澳門領先的酒店之一，其長期以來的《福布斯旅遊指南》 五星榮譽就證明瞭這一點。Altira酒店的頂層是酒店大堂和接待區，為客人提供周邊地區的景色。截至2022年12月31日，Altira酒店擁有約220間客房，包括套房和別墅， 。澳門新濠鋒擁有許多餐廳和餐飲設施，包括一家領先的意大利餐廳、Aurora、幾家中式和國際餐廳以及幾家酒吧。Altira 酒店還提供多種非博彩設施，包括水療中心、健身房、室外花園講臺和空中露臺休息室。2020年，澳門新鋭實現了共享醫療安全認證^®獲得《福布斯旅行指南》認證。

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Altira Macau 憑藉其享譽國際的 住宿和賓客服務，提供豪華的酒店體驗。以下是澳門新鋭獲得的一些獎項：

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2023年，《福布斯旅遊指南》連續14年被福布斯旅遊指南評為住宿和水療類別的五星級，

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在 2020 年的世界奢華 水療大獎中，Altira 水療中心被選為豪華健康水療類別的國家大獎得主，

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2023 年，其意大利餐廳 Aurora 連續第十年獲得《福布斯旅遊指南》五星榮譽 ，

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其日本天婦羅專家 Tenmasa 在 2023 年連續第九年獲得《福布斯旅遊指南》五星榮譽 ，以及

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其粵菜餐廳Ying在2023年連續第四年獲得《福布斯旅遊指南》五星榮譽 ，並連續第七年在《米其林指南香港澳門2023》中被授予米其林星級。

摩卡俱樂部

摩卡俱樂部是 澳門最大的非賭場電子博彩機運營機構。不包括因政府強制關閉或與 COVID-19 疫情相關的社交距離措施而無法運營的博彩機，摩卡 俱樂部在 2022 年平均有大約 935 台遊戲機在運行（不包括新鋭澳門約 146 台遊戲機），而 2021 年平均大約有 813 台遊戲機在運行（不包括大約 121 台澳門新濠博機）。根據DICJ的數據，截至2022年12月31日，澳門市場共有10,775台老虎機。摩卡俱樂部專注於 傳統賭場環境之外的普通大眾市場參與者，包括一日遊客户。我們在租賃或轉租場所或根據使用權協議經營摩卡俱樂部。

Mocha Club 遊戲設施既提供電子遊戲機，包括獨立遊戲機、獨立累進大獎機以及與各種遊戲相關的累進大獎機，也提供電子桌上游戲，其特點是帶有輪盤、百家樂和骰寶（一種傳統的中國骰子游戲）的 全自動多人遊戲機。

除了 摩卡俱樂部外，我們還經營大龍賭場，專注於大眾市場的桌上游戲。我們在一家經營大龍賭場 使用權協議。不包括因政府強制關閉或與 COVID-19 疫情相關的社交距離措施而無法運營的 賭桌，2022年巨龍賭場平均有大約25張賭桌 。

我們的開發項目

我們不斷為澳門的更多博彩或相關業務尋找新的機會。在定義和設定任何未來發展的時間、形式和 結構時，我們專注於評估可用的替代融資、市場狀況和市場需求。為了抓住這些機會和發展，我們已經並將繼續在我們的物業和項目上承擔資本 支出。

我們的土地和場所

根據我們的博彩特許權條款和條件 ，我們在澳門政府臨時轉讓的物業經營博彩業務，或者就摩卡俱樂部和巨龍賭場而言，在第三方擁有的物業中經營博彩業務。此外，我們在澳門現有的運營物業和開發項目受土地 特許權合同的條款和條件的約束。

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夢想之城

新濠天地位於澳門路氹城，佔地面積為113,325平方米（相當於約120萬平方英尺）。 2008 年 8 月，澳門政府將新濠天地所在的土地授予澳門 COD Resorts 和 Melco Resorts，為期 25 年，可連續續期 10 年，但須遵守澳門 的適用法律。該土地所需的總地價約為12.866億澳門元（摺合約1.6億美元），已於2016年1月全額支付。新濠天地的總建築面積為 641,431,70平方米（相當於約690萬平方英尺），其中約31,227.3平方米，佔4.87％，包括博彩和博彩支持區域，歸澳門特別行政區所有。自 2023 年 1 月 1 日起， 澳門政府已將該區域轉讓給我們，供我們在特許權合同有效期內用於我們的運營，特許權合同第 1 年至第 3 年的費用為每平方米 750.00 澳門元（摺合約 93 美元）， 視特許權第二和第三年的消費者價格指數上漲而定。特許權第4至第10年的費用將增加至每平方米2,500.00澳門元（相當於約311美元），但須視特許權第5至第10年 年的消費者價格指數增長而定。

根據目前的土地特許條款，每年應付給澳門政府 的土地使用費從開發期間的約340萬澳門元（相當於約40萬美元）到開發完成後的約990萬澳門元（相當於約120萬美元）不等。根據澳門政府與土地特許公司的協議，土地使用費 金額可以每五年調整一次，使用租金調整時有效的適用費率。

新濠天地在賭場使用的某些博彩和博彩支持設備歸澳門特別行政區所有，已轉讓給我們 並在特許權合同有效期內在新濠天地使用，包括支持我們的桌上游戲和博彩機運營的主要遊戲設備、籠子設備、安全和監控設備、賭場配件和 設備。我們擁有新濠天地酒店使用的設備。

澳門新濠天地

新鋭澳門位於澳門氹仔，土地面積約為5,230平方米（相當於約56,295平方英尺）。 2006年3月，澳門政府將建造新濠的土地授予新濠天地度假村，為期25年，可連續續期十年，但須遵守澳門的適用法律。2013 年 12 月 對土地補助進行了修訂。澳門新鋭的總建築面積約為104,583.39平方米（相當於約110萬平方英尺），其中約17,128.8平方米，佔16.38％，包括博彩和博彩支持區域，歸澳門特別行政區所有。自2023年1月1日起，澳門政府已將該區域轉讓給我們，供我們在特許權合同有效期內用於我們的運營，費用與City of Dreams賭場的使用費用相同。所需的土地補價總額為1.693億澳門元（相當於約2,100萬美元），已於2013年全額支付。根據目前的土地特許條款，每年向澳門政府支付的土地使用費 約為150萬澳門元（相當於約190,000美元）。根據澳門政府與土地特許公司的協議，該金額可以每五年調整一次，使用租金調整時有效的適用 費率。

澳門新鋭在賭場使用的某些博彩和博彩支持設備歸澳門特別行政區所有，在特許權合同有效期內已轉讓給我們，供我們在運營中使用，並留待新鋭澳門使用，包括支持我們的桌上游戲和博彩機 運營的主要博彩設備、籠子設備、安全和監控設備以及賭場設備和設備。Altira 酒店使用的設備歸我們所有。

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摩卡俱樂部

摩卡俱樂部在澳門以下地點的總建築面積約為68,800平方英尺的場所運營：

摩卡俱樂部		開幕月		地點		總建築面積
						（以平方英尺為單位）
王室的		2003 年 9 月		皇家酒店地下及一樓			13,600
大龍		2005 年 1 月		豪龍酒店地下、一樓及二樓			12,700
辛特拉		2005 年 11 月		辛特拉酒店地下和一樓			7,800
金龍		2012 年 1 月		金龍酒店地下、一樓及二樓			15,700
內港		2013 年 12 月		澳門新商業街 2-12 號			7,300
Kuong Fat		2014 年 6 月		澳門北京街 174 號，廣發洞購物中心 A-H			11,700
總計							68,800

房屋是根據租賃、轉租或使用權協議運營的，這些協議將在2026年12月之前的不同日期 到期，在與業主達成協議後可續期。

摩卡俱樂部場所 的租賃權改造和摩卡俱樂部使用的現場設備均歸所有和持有，用於支持遊戲機運營。此外，Altira的遊戲機以摩卡俱樂部品牌運營。

除摩卡俱樂部外，我們還經營大龍賭場，專注於大眾市場的桌上游戲。我們在一家經營大龍 賭場 使用權協議。博彩設備歸澳門特區所有，在 特許權合同有效期內已轉讓給我們用於我們的運營。

其他場所

除上述物業用地外，我們在澳門設有多個辦公室和存儲地點。我們租賃了我們所有的辦公室和倉庫 場所。

廣告和營銷

我們力求通過開展多種形式的廣告、銷售和 營銷活動和計劃，吸引客户光顧我們的房產，並隨着時間的推移擴大我們的客户羣。我們利用當地和地區媒體來宣傳和推廣我們的項目和運營。我們建立了公共關係、營銷和品牌團隊，負責培養媒體關係，推廣我們的品牌， 探索各種市場的機會。我們使用各種媒體平臺，包括社交媒體、數字、印刷、電視、在線、户外、宣傳品和直郵文章。已經成立了一個度假村營銷團隊，該團隊與 目標亞洲和其他國家的現有和潛在客户進行直接聯絡，以發展和留住高端客户。我們舉辦各種促銷和特別活動，與我們的顧客 一起運營遊戲和非遊戲忠誠度計劃，並開發了一系列計劃。我們在我們的酒店採用分層忠誠度計劃，以確保每個客户羣都得到特別認可和激勵。專用客户託管計劃為我們 最有價值的客户提供個性化服務。此外，我們利用複雜的分析程序和功能來跟蹤顧客的行為和支出模式。我們認為，這些工具有助於加深我們對客户的理解，從而優化收益 並持續改善我們的房產。由於我們的廣告和營銷活動發生在不同的司法管轄區，我們的目標是確保遵守與廣告和營銷 活動有關的所有適用法律。

顧客

我們力求 通過我們在運營物業中提供多樣化的遊戲和非博彩設施和便利設施來迎合廣泛的客户。

非遊戲顧客

新濠天地為澳門遊客提供一系列多維娛樂設施、四家酒店以及精選 餐廳、酒吧和零售店。自2021年第三季度以來，澳門新鋭對戰略進行了重新定位，以迎合高端大眾細分市場。摩卡俱樂部 的目標是提供一種輕鬆的、咖啡館式的非賭場電子遊戲體驗。

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遊戲贊助人

我們的遊戲贊助人包括桌上游戲擲籌碼玩家、桌上游戲大眾市場玩家和遊戲機玩家。

大眾市場參與者是非滾動籌碼玩家，他們出於各種原因來到我們的 酒店，包括我們的高品質酒店品牌、我們廣泛的餐飲選擇以及各種其他非博彩景點和活動。

我們賭場的擲籌碼玩家是參與我們內部滾動籌碼計劃的贊助人 ，或者在某些情況下，參與我們遊戲發起人的滾動籌碼計劃。我們的滾動籌碼玩家或高級直銷 玩家主要在我們的貴賓室或指定的遊戲區玩遊戲，可以獲得各種與遊戲相關的回扣，例如現金、房間、食品和飲料以及其他免費產品或服務。

遊戲發起人

過去幾年我們在澳門進行的 滾動籌碼遊戲的一部分是由博彩發起人（也稱為中介運營商）帶給我們的。雖然我們在2021年12月終止了與遊戲發起人的協議，但我們最近與某些 遊戲發起人達成了新的安排。澳門的博彩發起人是獨立的第三方，包括個人和公司實體，所有這些實體都必須獲得DICJ的正式許可。我們有程序在潛在的博彩 發起人參與之前對其進行篩選，並定期進行檢查，以確保與我們合作的遊戲發起人符合合適性標準。

澳門新濠度假村通常簽訂為期一年的博彩推廣協議，除非 另行終止，否則這些協議將在隨後的幾年自動續訂。博彩發起人通過佣金安排獲得報酬，佣金安排按月或每次旅行計算。佣金是根據每月的滾動籌碼量計算的。博彩發起人還可以 獲得食品和飲料、酒店住宿和交通的免費津貼。

我們以信貸和現金為基礎在賭場開展桌上游戲活動，並預計將繼續開展 。在澳門，我們將來可能會向博彩發起人發放信貸。

市場與競爭

我們相信 澳門的博彩市場競爭激烈，並將繼續保持激烈的競爭。我們在澳門和亞洲其他地方的競爭對手包括所有目前的特許權持有者以及世界上許多最大的博彩、酒店、休閒和房地產開發 公司。其中一些當前和未來的競爭對手規模比我們大，在主要酒店賭場度假村物業的運營記錄要長得多。

澳門博彩市場

根據DICJ的數據，在2022年和2021年， 澳門分別創造了約52億美元和108億美元的博彩總收入。澳門目前是大中華區唯一一個提供合法賭場 博彩的市場，也是亞洲僅有的幾個市場之一。

根據DICJ的數據，COVID-19 疫情和全球實施的相關政策，尤其是中國實施的旅行 或簽證限制，導致入境旅遊等大幅下降，導致2022年博彩總收入與2019年相比下降了85.6％。根據DICJ的數據，儘管全球旅行限制 有所放鬆，澳門與中國之間的旅行限制在2023年大幅放鬆，這使得澳門的博彩總收入與2022年第一季度相比 在2023年第一季度同比增長了94.9％，但我們認為，COVID-19 造成的幹擾仍在繼續，根據DICJ的説法，2023年第一季度澳門的博彩總收入仍比 2019 年第一季度（COVID-19 之前的最後一個財政年度）低 54.5% 爆發。COVID-19 疫情導致我們的業務中斷對我們的運營產生了不利影響 。在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度中，我們的營業收入共計9.7億美元、17.8億美元和15.5億美元。自2020年以來營業收入下降的主要原因是 受到 COVID-19 的影響。

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除了 COVID-19 的影響外，澳門繼續受到一系列外部因素的影響，包括中國經濟增長不均衡和可能對澳門博彩市場產生不利影響的政府政策。 例如，中國政府已採取措施阻止離岸賭場向中國大陸居民推銷博彩活動，並減少資本外流。此類措施包括減少中國發行的自動櫃員機持卡人每次提款可提取的金額 ，設定年度提款限額，以及對某些ATM 用户啟動面部識別和身份證檢查。

根據DICJ的數據，2022年大眾市場桌上游戲細分市場佔全市場博彩總收入的68.5％，而2021年佔全市場博彩總收入的61.8％，2020年佔50.8％。由於我們的戰略重點是路氹地區的優質大眾市場，我們相信我們完全有能力迎合這一日益重要、利潤更高 的細分市場。此外，我們認為，澳門博彩和非博彩收入的長期增長受到 中國持續出現的更富裕人口、澳門和中國強有力的監管框架和重要的新基礎設施發展，以及澳門預期的新 博彩和非博彩設施供應的支持，這些設施主要集中在路氹地區。根據DSEC的數據，2022年澳門的遊客總數超過570萬人次，與2021年相比下降了26.0％，遠低於2019年的3,940萬遊客。2022年，來自中國的遊客佔澳門所有遊客的89.6％，而2021年為91.4％，來自香港 和臺灣的遊客分別佔2022年澳門所有遊客的9.0％和1.2％。

在競爭方面，澳門的博彩業由 通過澳門政府授予六家不同的特許經營商的特許權進行管理：澳門新濠度假村；澳門博彩有限公司（SJM），其中我們的首席執行官 官兼母公司主席兼首席執行官何龍龍先生的家庭成員擁有股權；永利渡假村（澳門）有限公司（永利澳門）），永利度假村有限公司的子公司；銀河賭場有限公司（銀河）；米高梅天堂大酒店， S.A.（米高梅大天堂），該公司最初成立於由MGM-Mirage和何勞倫斯先生的姐姐何超瓊女士以及金沙中國有限公司和拉斯維加斯金沙集團旗下的 子公司澳門威尼斯人有限公司（VML）合資經營。

澳博目前在澳門經營多家賭場。澳博（通過其 前身澳門旅遊娛樂有限公司）於1962年在澳門開始其博彩業務。2021年7月，澳博在路氹開設新葡京皇宮。

永利澳門於2006年9月在澳門半島開設了永利澳門，並於2010年開設了名為Encore的擴建項目。2016 年 8 月，永利澳門 在路氹開設永利皇宮。

銀河目前在澳門經營多家賭場，包括星際世界，這是一家位於澳門中央商務和旅遊區 的酒店和賭場度假村。澳門銀河度假村於2011年5月在路氹開業，澳門銀河度假村第二期於2015年5月開業。銀河目前正在開發澳門銀河度假村的第三階段， 已完工，目前預計將在2023年第二季度逐步開放，而第四階段目前正在開發中。

VML 經營位於澳門半島的澳門金沙酒店、澳門威尼斯人、澳門四季酒店的廣場賭場和澳門巴黎人酒店。 VML 過去還經營路氹金沙城中心，該中心已更名並重新開發為 “澳門倫敦人”，於 2021 年 2 月開業。

美高梅天堂於 2007 年 12 月開放了位於澳門半島的永利澳門旁的澳門美高梅設施，並於 2018 年 2 月開放了旗下的美高梅 路氹金光大酒店。

除了面臨來自這些特許經營商現有業務的競爭外，當他們中的任何一家在澳門建造新的酒店和賭場或翻新現有酒店和賭場時，我們將面臨越來越激烈的 競爭。

現有的特許權對可以運營的博彩設施的數量沒有任何限制。但是，澳門政府的確限制了澳門賭桌和博彩機的總數量，新設施的開放需要得到澳門政府的批准。目前遊戲桌和遊戲機的上限分別為6,000和12,000台。

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修訂澳門博彩運營法（第16/2001號法律）的第7/2022號法律於2022年6月生效。修訂後的《澳門博彩運營法》的主要變化包括以下內容：

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澳門政府可能授予的博彩特許權的數量最多為六個；

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特許權的期限可長達十年，最多可延長三年；

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每家特許公司的註冊股本應至少為50億澳門元（相當於 約6.216億美元）；

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每位特許公司的董事總經理必須是澳門永久居民，並持有 特許經營商註冊股本的至少 15%；

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重大交易應由特許權獲得者提前通知澳門政府；

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建立了行政制裁製度；

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國家安全是澳門博彩法律框架的主要目標之一，如果特許權被認為對國家安全構成威脅，可以不加補償地終止特許權；

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如果博彩總收入低於澳門政府設定的博彩總收入門檻 ，則每張賭桌和每台遊戲機均需支付特別保費；

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澳門政府規定了分配給每個 特許經營商的最大賭桌和博彩機數量，向特定賭場分配此類賭桌和博彩機須經澳門政府的批准；

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在某些情況下，澳門政府可能會減少賭桌或博彩機的數量；

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每家特許公司流通的博彩籌碼數量須經澳門政府批准；以及

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博彩發起人、其董事和主要僱員及其合作者在其賭場進行經授權的博彩促銷活動，特許經營者對行政罰款和民事責任負有連帶責任。在證明 特許公司負責任地履行了監督義務時，可以排除這種連帶責任。

其他區域市場

我們還可能面臨來自其他亞洲目的地的賭場和博彩度假村以及遊輪的競爭。賭場和 綜合博彩度假村在亞洲越來越受歡迎，這為行業參與者帶來了更多機會，也加劇了區域競爭。澳大利亞有主要的博彩設施位於墨爾本、珀斯、悉尼 和黃金海岸。雲頂高原是馬來西亞一個受歡迎的國際博彩度假勝地，距離吉隆坡約一小時的車程。韓國允許 遊戲已有一段時間了，但這些產品主要面向外國遊客。江原樂園經營着該國唯一一家向韓國國民開放的賭場。越南和柬埔寨也有賭場，儘管與澳門相比，它們相對較小。新加坡有兩個主要的博彩設施，分別位於聖淘沙和濱海灣。

在菲律賓市場，我們將面臨來自菲律賓國民和外國人擁有的酒店和度假村的 競爭，其中包括世界上許多最大的博彩、酒店、休閒和度假公司。其中包括旅行者國際 酒店集團有限公司、彭博瑞度假村公司和老虎度假村休閒娛樂公司，以及馬尼拉夢之城的經理和運營商以及母公司的間接子公司新濠度假村休閒（PHP）公司，以及 菲律賓娛樂博彩公司，一家由菲律賓政府擁有和控制的實體，該公司在菲律賓各地運營某些博彩設施。

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2016年12月，一項在概念上允許在日本 開發綜合度假村的法律生效，相應的立法於2018年7月生效，為日本綜合度假村的開發和實施提供了立法框架，大阪的擬議項目於2021年9月宣佈。 此外，其他幾個亞洲國家正在考慮或正在將賭博合法化並建立基於賭場的娛樂中心。

季節性

澳門是我們的主要運營市場 ，經歷了許多高峯和季節性影響。總的來説，黃金週和農曆新年假期是澳門商務和遊客大幅增長的關鍵時期。儘管我們的收入和現金流可能逐月波動 ，但我們認為我們的業務不會受到季節性的重大影響。

員工

截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們分別擁有12,045名和13,131名員工。下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日按運營領域分類的 員工人數以及佔我們員工隊伍的百分比。

		截至12月31日，
		2022								2021
		的數量 員工				百分比 佔總數的				的數量 員工				百分比 佔總數的
摩卡俱樂部(1)			550				4.6	%			616				4.7	%
新濠天地澳門			1,052				8.7	%			1,124				8.6	%
夢想之城			6,529				54.2	%			7,227				55.0	%
企業和集中式服務			343				2.8	%			371				2.8	%
影視城			3,571				29.7	%			3,793				28.9	%
總計			12,045				100.0	%			13,131				100.0	%

(1)	就本表而言，數字包括巨龍賭場的員工。

我們的員工都不是任何工會的成員，我們也不是與 員工簽訂的任何集體談判或類似協議的當事方。

近年來，我們實施了多項吸引和留住員工的舉措，以造福我們的 員工及其家人。除其他外，這些舉措包括獨特的內部學習學院（提供跨多職能領域的課程，例如技術培訓 遊戲和非博彩、銷售和營銷、法律、財務、人力資源、計算機應用、語言、服務、領導力和生活方式）、旨在增強 員工對自己工作之外商業視角的理解的基礎加速計劃、現場高中文憑課程和賭場管理文憑和博彩管理高級文憑（a 與澳門大學合作）、酒店管理文憑（與旅遊研究所合作）、鼓勵終身學習理念的獎學金，以及充足的內部晉升和 轉學機會。2015 年 9 月，我們與總部設在英國的海外機構愛丁堡納皮爾大學共同啟動了新濠大學計劃，在內部開設學士學位課程 。

知識產權

我們已經在澳門和/或其他司法管轄區申請和/或註冊了某些商標，包括Morpheus、Altira、摩卡俱樂部、 新濠天地、頤居、倒計時、水舞屋和新濠度假村及娛樂。我們還在澳門和其他司法管轄區申請或註冊了 某些其他商標和服務標誌，這些商標和服務商標曾使用或將用於我們在澳門的酒店賭場項目的運營。

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法律和行政訴訟

我們目前是某些法律和行政訴訟、調查和索賠的當事方，這些訴訟和索賠涉及我們 正常業務過程中出現的問題。根據此類訴訟的當前狀況和現有信息，我們的管理層認為此類訴訟的結果不會對我們的業務、 財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

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管理

董事和執行官

下表列出了截至本年度報告發布之日的有關我們唯一董事和執行官的信息。

姓名		年齡				職位/頭銜
鍾玉敏			60			董事
勞倫斯·尤龍豪			46			首席執行官
傑弗裏·斯圖爾特·戴維斯			54			首席財務官

先生鍾玉敏是我們唯一的董事。 鍾先生是母公司的董事，他於 2006 年 11 月被任命為現任職務。鍾先生自二零零六年五月起擔任新濠國際執行董事，並於 2003 年 12 月加入新濠國際。此外， 鍾先生自 2012 年 12 月起擔任新濠博娛樂（菲律賓）公司（MRP）的董事長兼總裁，自 2018 年 10 月起擔任 SCI 的董事，還被任命為在不同司法管轄區註冊的某些 母公司子公司的董事。在加入新濠國際之前，鍾先生曾在金融行業擔任過各種職務，包括首席財務官、投資銀行家以及兼併和 收購專家。他連續多年被《Inside Asian Gaming》雜誌評為亞洲博彩50人之一。鍾先生是香港註冊會計師公會和英格蘭和威爾士特許 會計師協會的成員，並獲得了西北大學凱洛格管理學院和香港科技大學的工商管理碩士學位。

先生勞倫斯·尤龍豪是我們的首席執行官。他於 2004 年 12 月 20 日被任命為 家長董事，並在 2004 年 12 月至 2016 年 4 月期間擔任其聯席董事長兼首席執行官，之後於 2016 年 5 月 被重新指定為董事長兼首席執行官。自二零零一年十一月起，何先生自二零零六年三月起擔任新濠國際董事總經理及其主席兼首席執行官 。此外，何先生自二零一一年七月起擔任SCI的董事。自2016年7月起，何先生還被任命為Maple Peak Investment Investment Inc. 的董事長兼董事，該公司在加拿大多倫多證券交易所風險交易所上市。

作為中國人民政治協商會議全國委員會的成員， 何先生在香港、澳門和中國大陸的多個組織中任職或作為委員會成員參加。他是中華全國工商聯副主席；中華全國青年聯合會成員；澳門基本法促進會會員；澳門國際志願者協會主席；香港加拿大商會 理事會成員；亞洲國際領導理事會成員；香港中華總商會永久榮譽委員會成員；加拿大總商會榮譽贊助人 br} 澳門商會；澳門商會名譽會長澳門房地產經紀人和房地產開發商協會及澳門商會執行董事。

2017年，何先生被澳門特區政府授予旅遊業功績勛章，以表彰他對 地區旅遊業的重大貢獻。

為了表彰何先生的董事職位和企業家精神，他在2015年獲得 澳門領導力金獎商業大獎，並在2020年的行業社區獎中榮獲傑出個人獎。自2012年以來，何先生連續九年被亞洲企業治理雜誌評為亞洲企業 董事表彰獎的獲得者之一，並在亞洲卓越獎中憑藉 11 位獲得 “亞洲最佳首席執行官” 獎^第四2022年的 年。

何先生於1999年6月畢業於加拿大多倫多大學，獲得商學文學士學位，並於2009年7月被蘇格蘭愛丁堡納皮爾大學授予榮譽工商管理博士學位，以表彰他對香港、澳門和中國商業、教育和社區的貢獻。

39

先生傑弗裏·斯圖爾特·戴維斯是我們的 首席財務官。戴維斯先生還是母公司的執行副總裁兼首席財務官，他於2011年4月被任命擔任該職務。在此之前，他在2010年8月至2011年3月期間擔任家長公司副首席財務官，自2007年加入母公司起擔任家長公司財務高級副總裁。此外，戴維斯先生自2017年12月起擔任新濠國際首席財務官，自2019年6月和2018年10月起分別擔任SCI的首席財務官和董事，同時也是母公司多家子公司的董事。在加入母公司之前，戴維斯先生曾在花旗集團投資 Research擔任研究分析師，負責2001年至2007年的美國博彩業。從 1996 年到 2000 年，他在希爾頓酒店集團和公園廣場娛樂公司擔任過多個職位。戴維斯先生自2000年以來一直是CFA特許持有者，並獲得了布朗大學的 文學學士學位。

40

關聯方交易

影視城賭場協議

2007年5月11日，新濠度假村與母公司的子公司影視城娛樂簽訂了服務和使用權協議（經2012年6月15日修訂，以及同日的補償協議和不時簽訂的有關影視城賭場運營的其他協議或 安排），新濠度假村根據該協議經營影視城賭場。這些安排於2022年6月23日進一步修訂。影視城賭場協議 規定了澳門新濠度假村經營影視城賭場的條款和條件以及影視城娛樂在這方面的義務。

根據影視城賭場協議，澳門新濠度假村管理影視城賭場的日常運營，包括確定 在影視城賭場運營的賭桌和博彩機的數量和組合，開發和實施系統和控制措施，為影視城賭場提供必要的安全保障。澳門新濠度假村還負責 招聘賭場員工，包括經銷商、收銀員、保安和監視人員和經理。澳門新濠度假村將扣除與影視城賭場持續運營相關的博彩税和費用。此類成本 包括為影視城賭場運營而分配的任何賭桌的費用，佔澳門政府分配給新濠度假村澳門總賭桌的26.4％以上。Studio City Entertainment 接收剩餘的博彩總收入，並將這些金額視為《影視城賭場協議》的收入。由於澳門政府向澳門新濠度假村分配了750張賭桌，根據《影視城賭場協議》， 澳門新濠度假村獲準扣除新濠影滙賭場運營賭桌的分配費用，超過198張賭桌，前提是此類費用已獲得SCi關聯方交易政策的批准。 新濠影滙賭場協議規定澳門新濠度假村有義務管理影視城賭場的日常運營，以吸引貴賓和大眾博彩市場的方式，按照澳門新濠度假村 規定的服務質量標準，管理影視城賭場的日常運營；但是，新濠影滙賭場協議並未要求澳門新濠度假村在影城運營最低數量的賭桌或遊戲機賭場 或任何指定的賭桌和遊戲機組合，根據影視城賭場 協議的條款和條件，澳門新濠度假村可能會減少或增加賭桌和/或博彩機的數量。

影視城賭場協議受慣常違約事件的約束，包括新濠影滙未按協議要求支付任何款項，或影視城娛樂採取任何導致或可能導致澳門新濠度假村違反其特許權的行動。如果 出現違約，或者由於監管審查等原因，雙方可以終止影視城賭場協議，但只要影視城娛樂直接或間接受新濠控制，澳門新濠度假村就不得終止 影視城賭場協議。

管理和共享服務安排

2015年12月21日，SCI及其某些子公司與某些新濠關聯公司簽訂了主服務協議，其中規定了 適用於新濠關聯公司根據個人工作協議向Studio City實體提供的某些服務的條款和條件，反之亦然。主服務協議和相關工作協議已延期至 2032 年 12 月 31 日。

向關聯公司預付款

根據2023年4月27日MCO提名人Two Limited（MCO提名人二號）與新濠簽署的協議，自2023年3月9日起生效 ，MCO提名人二人同意在2028年3月8日之前（包括在內）以循環方式向新濠預付貸款，金額不超過1.58億美元，利率不高於12個月的擔保期限 } 隔夜融資利率（SOFR）加上每年5％（除非雙方不時另有約定）。根據該協議，MCO提名人二於2023年3月9日向新濠預付了本金1.58億美元。

關於我們在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中達成的其他重大關聯方交易的討論， 參見本年度報告其他地方包含的合併財務報表附註22。

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其他重大債務的描述

2015 年信貸額度

概述

2015年6月29日，我們的子公司澳門新濠博亞度假村作為借款人，將先前的優先擔保信貸額度協議 修訂並重述為136.5億港元（按交易日匯率計算相當於17.5億美元）優先擔保信貸額度協議（2015 年信貸額度）。2015年信貸額度包括期限為6年的39.0億港元 美元定期貸款額度（按交易日匯率計算相當於5億美元）和期限為5年的多幣種循環信貸額度 （按交易日匯率計算相當於12.5億美元）（按交易日匯率計算相當於12.5億美元）（2015年循環信貸）設施）。

2020年5月6日，MCO提名人One在2020年信貸額度下提取了27.3億港元（相當於3.522億美元），並於 2020年5月7日，我們將此類提款收益的一部分用於償還2015年信貸額度下的所有未償貸款，以及應計利息和相關成本（2015年信貸額度還款）， 100萬港元（相當於1.29億美元）,000）（預留定期貸款金額），在2015年定期貸款機制下仍未償還。2015年定期貸款機制下的所有其他承諾均已取消。此外，取消了2015年循環信貸額度下的一部分循環信貸額度承諾。取消後，2015年循環信貸額度下的可用循環信貸額度承諾為100萬港元 （相當於12.8萬美元）。

根據2020年4月29日 中國銀行股份有限公司澳門分行（以2015年信貸額度的唯一貸款人的身份）（中銀澳門）向新濠博度假村（澳門）有限公司發出的豁免信（中銀豁免函），豁免了遵守2015年信貸額度的某些條款。中國銀行的豁免書 於 2020 年 5 月 7 日生效。

到期日

2015年信貸額度的最終到期日為：（i）2015年定期貸款額度的最終到期日為2021年6月29日； （ii）2015年循環信貸額度的最終到期日為2020年6月29日，如果更早，則為2015年信貸額度的全額還款、預付款或取消日期。根據中行豁免書的條款（定義見上文）， 2015年信貸額度的到期日已延長至2022年6月24日（延期終止日期）。根據延期請求信，2015年信貸額度的到期日於2022年5月4日延長至2022年12月31日， 於2022年12月16日進一步延長至2024年6月24日。

提款/還款

截至2022年12月31日，2015年定期貸款機制和2015年循環信貸額度的未償本金餘額分別為100萬港元（相當於12.8萬美元）和零美元。截至2022年12月31日，2015年100萬港元（相當於12.8萬美元）的循環信貸額度仍可用於未來提款。

根據2015年定期貸款機制，不得進一步提款。2015年循環信貸額度下的可用循環信貸額度承諾在全額循環基礎上提供，直至延期終止日期前一個月。

2015年定期貸款機制的本金及其應計利息應在延長的終止日期全額償還。 根據2015年循環信貸額度發放的每筆貸款均應在商定的貸款利息期的最後一天全額償還，通常為一至六個月，也可以延期，前提是遵守某些 契約和滿足先決條件。

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利息和費用

根據中行豁免書，2015年信貸安排下的借款按香港銀行同業拆借利率加上每年1％的保證金。Melco 澳門度假村有義務為2015年循環信貸額度的未提取金額支付承諾費。

安全

2015年信貸額度下的債務由2015年借款集團擔保。2015年信貸額度的擔保包括： 2015年借款集團幾乎所有資產的第一優先權益、2015年借款集團的已發行股本和股權以及某些銀行賬户、建築物、固定裝置和設備以及某些其他不包括在外的 資產和慣常擔保。

盟約

2015 年信貸額度包含此類融資的慣常契約，包括但不限於（2015 年信貸額度允許的 除外）（i）產生額外留置權；（ii）承擔額外債務（包括擔保）；（iii）進行某些投資；（iv）支付股息和其他限制性付款； （v）創建任何子公司；以及（vi）出售資產。2015年信貸額度下的財務契約包括槓桿率、總槓桿率和利息覆蓋率。根據中國銀行豁免函的條款，中國銀行 澳門同意放寬借款人在2015年信貸額度下的義務，豁免（i）遵守基本上所有信息承諾、財務契約、一般 承諾和強制性預付款條款的要求，以及（ii）在遵守某些條件和條款的前提下作出基本所有陳述的要求。

違約事件

2015年信貸額度下的 違約制度事件包括此類性質信貸的慣常違約事件，除其他外，包括某些寬限期和例外情況：（i）未能在到期時付款； （ii）違反財務契約；（iii）由融資協議或構成借款人和/或擔保的其他文件中的任何其他違約事件引發的交叉違約借款 集團的貸款人和/或成員；違反信貸額度文件；(iv) 某些行為可能導致澳門新濠度假村特許權合同和土地特許權終止或撤銷的事件；（vi）破產或破產 事件；以及（vii）借款人和擔保人在向貸款人提供的貸款文件中所作陳述中的虛假陳述。

根據中國銀行豁免書的條款，除其他外，中銀澳門同意放棄根據2015年信貸額度條款可能出現的某些當前和/或未來的違約行為以及 違約事件，但須遵守某些條件和條款。

2020 年信貸額度

概述

2020年4月29日 ，我們的子公司MCO Notione One作為借款人簽訂了優先循環信貸額度協議，提供148.5億港元的多幣種循環信貸額度（按交易日的 匯率計算相當於19.2億美元），期限為5年。

到期日

2020年信貸額度的最終到期日為2025年4月29日，如果更早，則為2020年信貸額度的全額還款、預付款或取消 的日期。

提款/還款

截至2022年12月31日，2020年信貸額度下的未償本金餘額為18.9億美元，其中包括 84.3億港元（相當於10.8億美元）和8.2億美元，2020年信貸額度下的可用未使用借款能力為零。

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2020年信貸額度的提款可全額循環使用，截止日期為 日，即2020年信貸額度最終到期日前一個月。

根據2020年信貸額度發放的每筆貸款 均應在商定的貸款利息期的最後一天全額償還，通常為一至六個月，也可以延期，前提是遵守某些契約和滿足先決條件。MCO被提名人 可以自願預付2020年信貸額度，最低金額為1,000萬港元（相當於128萬美元），外加任何適用的分期費用。根據2020年信貸額度中規定的各種金額，MCO提名人還必須遵守強制性的 預付款要求。如果控制權發生變更，在2020年信貸額度下的任何貸款機構選擇時，MCO提名人一人可能需要向該類 貸款機構全額償還款項。根據2020年信貸額度的條款，控制權變更事件包括母公司或/和新濠國際 國際對澳門新濠度假村或本公司的直接或間接持股總額下降到一定門檻以下，以及公司的清算或解散。如果澳門新濠度假村的特許權合同或土地特許權終止或以其他方式到期，則根據2020年信貸額度選擇任何 貸款機構時，MCO提名人One可能需要向該貸款機構全額還款。

利息和費用

2020年信貸額度下的借款按香港銀行同業拆息（HIBOR）加上每年1.00％至2.00％不等的保證金（根據MCO Notione One及其某些子公司（2020年借款集團）的槓桿比率進行了調整。MCO被提名人一可以為2020年信貸額度下的借款選擇一個月、兩個月、 三個月或六個月或任何其他約定期限。從2020年4月29日起，MCO被提名人一有義務按季度支付2020年信貸額度的未提取金額的承諾費，直到適用的可用期結束。

安全

2020年信貸額度下的 債務由澳門新濠度假村和MCO Investments Limited（MCO Investments以及附屬擔保人澳門新濠度假村）擔保。2020 年的信貸額度 是無抵押的。

盟約

2020 年信貸額度包含此類融資的慣常契約，包括但不限於：（除非2020年信貸額度允許）（i）獲得額外留置權；（ii）承擔額外 債務（包括擔保）；（iii）處置某些關鍵資產；以及（iv）經營不屬於MCO Investments及其子公司允許的業務的業務。

2020年11月26日，MCO提名人一收到確認，2020年信貸額度的大多數貸款機構已同意， 同意放棄融資協議下融資協議中包含的以下財務狀況契約：

a.

達到或超過2.50至1.00的利息覆蓋率（合併息税折舊攤銷前利潤與合併淨融資費用的比率，因為 此類條款在融資協議中定義）；

b.

不超過優先槓桿率（合併總負債與合併息税折舊攤銷前利潤的比率，因為融資協議中定義的 ）；以及

c.

不超過4.50至1.00的總槓桿率（合併總負債與合併息税折舊攤銷前利潤的比率，因為融資協議中定義的 ）

在每種情況下，相關期限均在以下 適用考試日期結束或結束：（a）2020年12月31日；（b）2021年3月31日；（c）2021年6月30日；（d）2021年9月30日；（e）2021年12月31日。此類同意於 2020 年 12 月 2 日生效。

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2022年8月16日，MCO提名人One收到確認，2020年信貸額度的大多數貸款機構 已同意並同意將2020年信貸額度（如上所述）下融資協議中包含的相同財務狀況契約的豁免期限延長至截至或 截至以下適用測試日期的相關期限：(a) 2023年3月31日；(b) 2023年6月30日；(c) 9月30日，2023 年；(d) 2023 年 12 月 31 日；以及 2024 年 3 月 31 日。

違約事件

2020年信貸額度下的 違約制度事件包括此類性質貸款的慣常違約事件，除其他外，包括某些寬限期和例外情況：

(i) 未能在到期時支付任何款項；(ii) 違反財務契約；(iii) 由構成MCO被提名人之一或2020年借款集團任何其他成員債務的融資協議或其他文件中的任何其他 違約事件引發的交叉違約；(iv) 違反信貸額度文件；(v) 破產或破產事件；以及 (vi) 對信貸額度文件的虛假陳述在交付給貸款人的2020年信貸額度貸款文件中作出的陳述中，是MCO提名人一方或子公司擔保人的一部分。

2025 年高級票據

概述

2017年6月6日，新濠渡假村金融發行了2025年第一批優先票據，包括2025年到期的 4.875% 優先票據的本金總額為6.5億美元，發行價為本金的100％；2017年7月3日，新濠度假村金融發行了2025年額外優先票據，包括本金總額為3.5億美元，2025年到期的4.875％的優先票據，發行價為100.75％ 本金的金額。

利息

2025年優先票據的年利率為4.875％，每半年派息一次，分別在每年的6月6日和12月6日分期支付。

排名和優先級

2025 年優先票據是 Melco Resorts Finance 的一般債務，在新濠度假村金融的所有現有和未來高級 債務的償付權中排在同等地位，在新濠度假村金融的任何現有和未來次級債務的償付權中排在首位，實際從屬於新濠博度假村金融所有現有和未來的有擔保 債務新濠度假村財務子公司的債務。

到期和贖回

2025年優先票據將於2025年6月6日到期，新濠度假村金融可以選擇在2020年6月6日之前的任何時候按2025年優先票據契約中所述的適用的整體贖回價格贖回2025年優先票據的全部或部分股份。在2020年6月6日當天或之後，新濠渡假村金融可以選擇隨時按固定贖回價格贖回2025年優先票據的全部或部分，價格會隨着時間的推移而大幅下降。此外，新濠集團 Resorts Finance可以選擇在2020年6月6日之前的任何時候，用一次或多次股票發行的淨現金收益，以固定贖回價格贖回2025年優先票據的35％。此外，在某些情況下， 除某些例外情況外（如2025年優先票據契約中更全面地描述的那樣），新濠度假村金融也可以選擇以固定贖回價格全部但不能部分贖回2025年優先票據。在 與澳門新濠度假村的博彩特許權相關的某些事件中，除2025年優先票據契約中更全面描述的某些例外情況外，2025年優先票據的每位持有人都有權要求新濠渡假村金融以固定的贖回價格回購該持有人2025年優先票據的全部 或其任何部分。

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盟約

2025年優先票據契約包含某些契約，這些契約限制了新濠集團 Resorts Finance進行整合、合併或出售資產的能力，除其他外，這些契約限制了Melco Resorts Finance的能力。

違約事件

2025年優先票據契約包含某些慣常違約事件，包括2025年優先票據到期時違約支付本金或任何溢價 ；拖欠持續30天的利息；違反契約；其他債務違約；破產；終止或撤銷 我們的博彩業務所需的任何博彩許可證以及2025年優先票據中規定的其他違約事件 denture，在每種情況下均須遵守規定的門檻和/或其他資格在其中。如果2025年優先票據契約發生違約事件並且仍在繼續，則2025年優先票據契約的受託人或當時未償還的2025年優先票據中至少25％的持有人可以宣佈2025年優先票據的本金加上任何應計和未付的利息和溢價（如果有） 立即到期應付。

2026 年高級票據

概述

2019年4月26日， Melco Resorts Finance發行了2026年優先票據，包括本金總額為5億美元，即2026年到期的5.250％優先票據，發行價格為本金的100％。

利息

2026年的優先票據 的年利率為5.250％，每半年派息一次，分別於每年4月26日和10月26日分期支付。

排名和 優先級

2026年的優先票據是新濠度假村金融的一般債務，在新濠度假村金融所有現有 和未來的優先債務的償付權中排在同等地位，在新濠度假村金融的任何現有和未來的次級債務的償付權中排名第一，實際上從屬於所有新濠博度假村財務現有 和未來有擔保債務，視擔保此類債務的資產的價值而定新濠度假村財務子公司的債務。

到期和贖回

2026年的優先票據將於2026年4月26日到期，新濠渡假村金融可以選擇在2022年4月26日之前的任何時候按2026年優先票據契約 中描述的適用的整體贖回價格贖回2026年的全部或部分優先票據。在2022年4月26日當天或之後，新濠渡假村金融可以選擇隨時按固定贖回價格贖回2026年優先票據的全部或部分，價格會隨着時間的推移而大幅下降。此外，新濠集團 Resorts Finance可以選擇在2022年4月26日之前的任何時候以固定贖回價格贖回2026年優先票據的35％，其中包含一次或多次股票發行的淨現金收益。此外，在某些情況下， 除某些例外情況外（如2026年優先票據契約中更全面地描述的那樣），新濠度假村金融也可以選擇以固定贖回價格全部但不能部分贖回2026年的優先票據。在 與澳門新濠度假村的博彩特許權相關的某些事件中，除2026年優先票據契約中更全面描述的某些例外情況外，2026年優先票據的每位持有人都有權要求新濠渡假村融資以固定的贖回價格回購該等持有人的2026年優先票據的全部 或任何部分。

盟約

2026年優先票據契約包含某些契約，這些契約限制了Melco Resorts Finance進行合併、合併或出售資產的能力，但須遵守某些例外情況和條件。

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違約事件

2026年優先票據契約包含某些慣常違約事件，包括2026年優先票據到期時拖欠支付本金或任何溢價 ；拖欠持續30天的利息支付；違反契約；其他債務下的違約；破產；終止或撤銷我們的博彩業務 所需的任何博彩牌照以及2022年中規定的其他違約事件 6 優先票據契約，每種情況均受門檻和/或其他規定的資格限制其中。如果違約事件發生並且根據2026年優先票據契約仍在繼續，則2026年優先票據契約下的受託人或當時未償還的2026年優先票據中至少25％的持有人可以宣佈2026年優先票據的本金加上任何應計和未付的利息和溢價（如果有） 立即到期並支付。

2027 年高級票據

概述

2019年7月17日， Melco Resorts Finance發行了2027年優先票據，包括本金總額為6億美元，即2027年到期的5.625％的優先票據，發行價格為本金的100％。

利息

2027年優先票據 的年利率為5.625％，從2020年1月17日開始，每半年派息一次，分別於每年的1月17日和7月17日分期付息。

排名和優先級

2027 年優先票據是 Melco Resorts Finance 的一般債務，在新濠度假村金融的所有現有和未來優先債務的償付權中排在同等地位，在新濠度假村金融的任何現有和未來次級 債務的償付權中排在首位，實際從屬於新濠博渡假村金融的所有現有和未來有擔保債務 Melco Resorts Finances子公司的情況。

到期和贖回

2027年優先票據將於2027年7月17日到期，新濠渡假村金融可以選擇在2022年7月17日之前的任何時候按2027年優先票據契約中所述的適用的整體贖回價格贖回2027年優先票據 的全部或部分股份。在2022年7月17日或之後，新濠渡假村金融可以選擇隨時按固定贖回價格贖回2027年優先票據的全部或部分 的全部或部分，價格會隨着時間的推移而大幅下降。此外，Melco Resorts Finance可以選擇在2022年7月17日之前的任何時候以固定贖回價格贖回2027年優先票據的35％，其中包含一次或多次股票發行的淨現金收益 。此外，在某些情況下，除2027年優先票據契約中更全面描述的某些例外情況外，新濠渡假村金融還可以選擇按固定贖回價格全部但不能部分贖回2027年的優先票據。在與澳門新濠度假村博彩特許權相關的某些事件中，除2027年優先票據 契約中更全面描述的某些例外情況外，2027年優先票據的每位持有人都有權要求新濠博彩融資以固定贖回價格回購此類持有人2027年優先票據的全部或任何部分。

盟約

2027 年 Senior Notes 契約包含某些契約，除某些例外情況和條件外，這些契約限制了新濠度假村金融進行合併、合併或出售資產的能力。

違約事件

2027年高級 票據契約包含某些慣常違約事件，包括2027年優先票據到期時違約支付本金或任何溢價；拖欠持續30天的利息； 違反契約；其他債務下的違約；破產；終止或撤銷我們的博彩業務所需的任何博彩牌照以及2022年規定的其他違約事件 7 優先票據契約，每種情況均受限於 門檻和/或其他規定的資格其中。如果違約事件發生並且根據2027年優先票據契約仍在繼續，則2027年優先票據契約下的受託人或當時未償還的 2027年優先票據中至少25％的持有人可以宣佈2027年優先票據的本金加上任何應計和未付的利息和溢價（如果有）立即到期並支付。

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2028 年高級票據

概述

2020年7月21日， Melco Resorts Finance發行了第一批2028年優先票據，包括本金總額為5億美元，即2028年到期的5.750％優先票據，發行價格為本金的100％；2020年8月11日，公司 發行了2028年額外優先票據，包括本金總額為3.5億美元，即2025年到期的5.750％的優先票據，發行價格為101％ 本金的。

利息

2028年優先票據 的年利率為5.750％，每半年派息一次，分別於每年1月21日和7月21日分期支付。

排名和 優先級

2028 年優先票據是 Melco Resorts Finance 的一般債務，在新濠度假村金融所有現有 和未來的優先債務的償付權中排在同等地位，在新濠度假村金融的任何現有和未來次級債務的償付權中排名第一，實際上從屬於所有新濠博度假村金融現有 和未來有擔保債務新濠度假村財務子公司的債務。

到期和贖回

2028年優先票據將於2028年7月21日到期，新濠度假村金融可以選擇在2023年7月21日之前的任何時候按2028年優先票據契約中所述的適用的整體贖回價格贖回2028年優先票據的全部或部分股份。在2023年7月21日或之後，新濠渡假村金融可以選擇隨時以固定贖回價格贖回2028年優先票據的全部或部分，價格會隨着時間的推移而大幅下降。此外，新濠集團 Resorts Finance可以選擇在2023年7月21日之前的任何時候以固定贖回價格用一次或多次股票發行的淨現金收益贖回2028年優先票據的35％。此外，在某些情況下， 除某些例外情況外（如2028年優先票據契約中更全面地描述的那樣），新濠度假村金融也可以選擇以固定贖回價格全部但不能部分贖回2028年優先票據。在 與澳門新濠度假村的博彩特許權相關的某些事件中，除2028年優先票據契約中更全面描述的某些例外情況外，2028年優先票據的每位持有人都有權要求新濠渡假村融資以固定的贖回價格回購該等持有人的2028年優先票據的全部 或任何部分。

盟約

2028 年優先票據契約包含某些契約，這些契約限制了 Melco Resorts Finance 進行合併、合併或出售資產的能力，但須遵守某些例外情況和條件。

違約事件

2028 年優先票據契約包含某些慣常違約事件，包括違約 2028 年優先票據本金或任何溢價 ，此類付款到期；拖欠利息支付 30 天；違反契約；其他債務違約；破產；終止或撤銷 我們的博彩業務所需的任何博彩許可證以及 2028 年中規定的其他違約事件優先票據契約，每種情況均須遵守規定的門檻和/或其他資格在其中。如果2028年優先票據契約下的違約事件發生並仍在繼續，則2028年優先票據契約下的受託人或當時未償還的2028年優先票據中至少25％的持有人可以宣佈2028年優先票據的本金加上任何應計和未付的利息和溢價（如果有） 立即到期支付。

48

概述

2019年12月4日，新濠渡假村金融發行了2029年第一批優先票據，包括本金總額為9億美元，佔2029年到期的5.375％的優先票據，發行價為本金的100％；2021年1月21日，新濠渡假村金融發行了2029年額外票據，包括本金總額為2.5億美元，2029年到期的5.375％ 優先票據，發行價格為本金的103.25％。

利息

2029年優先票據的年利率為5.375％，從2020年6月4日開始，每年 年的6月4日和12月4日每半年拖欠一次。

排名和優先級

2029年優先票據是新濠度假村融資的一般債務，在新濠度假村融資所有現有和未來的高級 債務的支付權中排名平等，新濠度假村金融現有和未來的次級債務的受付權排在優先地位，實際上從屬於新濠度假村財務現有和未來的擔保 債務，以擔保此類債務的資產價值為限新濠渡假村財務子公司的所有債務。

到期和贖回

2029年優先票據將於2029年12月4日到期，新濠度假村金融可以選擇在2024年12月4日之前的任何時候按2029年優先票據契約中描述的 適用的整體贖回價格贖回2029年優先票據的全部或部分贖回。在2024年12月4日或之後，新濠渡假村金融可以選擇隨時按固定贖回價格贖回2029年優先票據的全部或部分股份，價格會隨時間推移而大幅下降。 此外，新濠渡假村金融可以選擇在2024年12月4日之前的任何時候以固定贖回價格贖回2029年優先票據的35％，其中包含一次或多次股票發行的淨現金收益。此外，在特定 情況下，除2029年優先票據契約中更全面描述的某些例外情況外，新濠度假村金融也可以選擇以固定贖回價格全部但不能部分贖回2029年優先票據。在與澳門新濠度假村博彩特許權相關的某些 事件中，除2029年優先票據契約中更全面描述的某些例外情況外，2029年優先票據的每位持有人都有權要求新濠集團 Finance以固定的贖回價格回購此類持有人2029年優先票據的全部或任何部分。

盟約

2029年優先票據契約包含某些契約，這些契約限制了新濠集團 Resorts Finance進行整合、合併或出售資產的能力，除其他外，這些契約限制了Melco Resorts Finance的能力。

違約事件

2029年優先票據契約包含某些慣常違約事件，包括2029年優先票據到期時拖欠支付本金或任何溢價 ；拖欠持續30天的利息支付；違反契約；其他債務下的違約；破產；終止或撤銷我們的博彩業務 所需的任何博彩牌照以及2022年中規定的其他違約事件 9 優先票據契約，每種情況均受門檻和/或其他規定的資格限制其中。如果違約事件發生並且根據2029年優先票據契約仍在繼續，則2029年優先票據契約下的受託人或當時未償還的2029年優先票據中至少25％的持有人可以宣佈2029年優先票據的本金加上任何應計和未付的利息和溢價（如果有） 立即到期並支付。

49

其他融資

我們可能以股權或債務等形式獲得融資或再融資，包括額外的銀行貸款或高收益、 夾層或其他債務，或者依靠我們的運營現金流為我們的項目開發和其他事項提供資金。金額可能很大。

50

新濠度假村財務有限公司

合併財務報表指數

截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度

		頁面
獨立審計師的報告			F-2
截至 2022 年 12 月 31 日和 2021 年的合併資產負債表			F-4
截至2022年12月31日和2021年12月 31日止年度的合併運營報表			F-6
截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的綜合虧損報表			F-7
截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的合併股東權益表			F-8
截至2022年12月 31日和2021年12月31日止年度的合併現金流量表			F-9
截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的合併財務報表附註			F-10

F-1

獨立審計師的報告

致新濠渡假村財務有限公司的股東和唯一董事

意見

我們審計了新濠渡假村金融有限公司（以下簡稱 “公司”）的合併財務 報表，其中包括截至2022年12月31日的合併資產負債表，以及截至該日止年度的相關合並運營報表、綜合虧損、股東權益和現金 流量以及相關附註（統稱為合併財務報表）。

我們認為，所附的 合併財務報表在所有重大方面公允列報了公司截至2022年12月31日的財務狀況以及截至該日止年度的經營業績和現金流量，符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。

意見依據

我們根據美利堅合眾國普遍接受的審計準則（GAAS）進行了審計。我們報告的 “審計師財務報表審計責任” 部分進一步描述了我們在這些 標準下的責任。我們必須獨立於公司，並根據 與審計相關的道德要求履行我們的其他道德責任。我們認為，我們獲得的審計證據足以為我們的審計意見提供依據。

其他事項

新濠渡假村財務有限公司截至2021年12月31日止年度的合併財務報表由另一位審計師審計，該審計師於2022年4月29日對這些財務報表發表了未經修改的意見。

管理層對財務報表的責任

管理層負責根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則 編制和公允列報這些財務報表，並負責設計、實施和維護與編制和公允列報不因欺詐或錯誤而出現重大錯報的財務報表有關的內部控制。

在編制財務報表時，管理層必須評估總體上是否存在某些條件或事件，使人們對公司自財務報表發佈之日起一年內繼續作為持續經營企業的能力產生重大懷疑。

審計師對財務報表的審計責任

我們的目標是合理保證整個財務報表是否不存在由欺詐或 錯誤引起的重大誤報，併發布一份包含我們意見的審計報告。合理保證是一種高水平的保證，但不是絕對的保證，因此不能保證根據GAAS進行的審計能夠始終發現 存在重大誤報。由於欺詐可能涉及串通、偽造、故意遺漏、虛假陳述或 推翻內部控制，因此未發現欺詐導致的重大誤報的風險要高於錯誤造成的重大誤報。如果錯誤陳述很有可能單獨或總體上影響合理的用户根據財務報表做出的判斷，則認為錯誤陳述是重大的。

F-2

在根據GAAS進行審計時，我們：

•

在整個審計過程中行使專業判斷力並保持專業懷疑態度。

•

識別和評估財務報表重大錯報的風險，無論是由於欺詐還是 錯誤，並設計和執行應對這些風險的審計程序。此類程序包括在測試基礎上審查有關財務報表金額和披露內容的證據。

•

瞭解與審計相關的內部控制，以便設計適合具體情況的 審計程序，但其目的不是對公司內部控制的有效性發表意見。因此，沒有發表這樣的意見。

•

評估所使用的會計政策的適當性以及管理層做出的重大會計 估計的合理性，並評估財務報表的總體列報方式。

•

得出結論，根據我們的判斷，總體而言，是否存在某些條件或事件使得 對公司能否在合理的時間內繼續作為持續經營企業產生重大懷疑。

除其他事項外，我們必須就審計的計劃範圍和時間、重大審計結果以及我們在審計期間發現的某些內部控制相關事項與負責治理的人員進行溝通。

其他信息

管理層對 其他信息負責。其他信息包括年度報告中的信息，但不包括財務報表和我們的審計師有關報告。我們對財務報表的意見不包括其他 信息，我們不就此發表意見或任何形式的保證。

在我們對財務報表的審計中，我們 的責任是閲讀其他信息，並考慮其他信息與財務報表之間是否存在重大不一致之處，或者其他信息在其他方面似乎存在重大誤報。如果根據所進行的 工作，我們得出結論，認為其他信息存在未經更正的重大誤報，則必須在報告中對其進行描述。

/s/ 安永會計師事務所

新加坡

2023年4月28日

F-3

新濠度假村財務有限公司

合併資產負債表

（以千計，股票和每股數據除外）

		十二月三十一日
		2022				2021
資產
流動資產：
現金和現金等價物		$	1,044,682			$	885,958
受限制的現金			50,971				273
應收賬款，扣除192,240美元和239,432美元的信貸損失備抵後			40,233				49,143
關聯公司的應收賬款			800,681				675,719
庫存			14,752				17,933
預付費用和其他流動資產			38,319				29,405
流動資產總額			1,989,638				1,658,431
財產和設備，淨額			2,377,561				2,636,138
遊戲轉包特許權，淨額			—				27,065
無形資產，淨額			7,892				13,392
善意			81,606				81,721
長期預付款、存款和其他資產，扣除14,966美元和14,989美元的信貸損失備抵金			59,265				72,513
來自關聯公司的應收賬款， 非流動			1,753,710				1,255,907
受限制的現金			124,592				—
經營租賃 使用權資產			28,492				24,748
土地使用權，淨額			280,142				291,378
總資產		$	6,702,898			$	6,061,293
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款		$	4,113			$	4,498
應計費用和其他流動負債			495,679				610,884
應繳所得税			1,966				3,001
經營租賃負債，當前			4,426				7,599
長期債務的流動部分，淨額			322,500				128
應付給關聯公司的款項			66,430				95,294
流動負債總額			895,114				721,404
長期債務，淨額			5,655,532				4,472,368
其他長期負債			5,754				3,504
遞延所得税負債，淨額			8,665				9,216
經營租賃負債，非流動			25,093				20,333
負債總額		$	6,590,158			$	5,226,825
承付款和或有開支（注21）

F-4

新濠度假村財務有限公司

合併資產負債表——續

（以千計，股票和每股數據除外）

		十二月三十一日
		2022				2021
股東權益：
普通股，面值0.01美元；已授權5,000,000股；已發行1,202股， 已流通		$	—			$	—
額外的實收資本			1,885,246				1,863,861
累計其他綜合（虧損）收益			(3,499	)			5,794
累計損失			(1,769,007	)			(1,035,187	)
股東權益總額			112,740				834,468
負債總額和股東權益		$	6,702,898			$	6,061,293

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-5

新濠度假村財務有限公司

合併運營報表

（以千計）

		截至12月31日的財年
		2022				2021
營業收入：
賭場		$	710,865			$	1,455,595
房間			42,839				86,093
食物和飲料			31,442				52,901
娛樂、零售和其他			186,524				188,597
總營業收入			971,670				1,783,186
運營成本和支出：
賭場			(725,905	)			(1,225,467	)
房間			(25,993	)			(30,873	)
食物和飲料			(43,029	)			(53,332	)
娛樂、零售和其他			(12,558	)			(20,227	)
一般和行政			(284,235	)			(332,662	)
開業前成本			—				(195	)
博彩轉包特許權的攤銷			(32,785	)			(57,276	)
土地使用權的攤銷			(10,793	)			(10,873	)
折舊和攤銷			(272,968	)			(269,488	)
物業費和其他			(22,579	)			(16,629	)
運營成本和支出總額			(1,430,845	)			(2,017,022	)
營業虧損			(459,175	)			(233,836	)
非營業收入（支出）：
利息收入			6,287				3,080
利息支出，扣除資本化金額			(273,334	)			(234,000	)
其他融資成本			(5,980	)			(10,613	)
外匯損失，淨額			(997	)			(4,907	)
其他收入，淨額			651				—
非營業費用總額，淨額			(273,373	)			(246,440	)
所得税前虧損			(732,548	)			(480,276	)
所得税支出			(1,272	)			(1,456	)
淨虧損		$	(733,820	)		$	(481,732	)

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-6

新濠度假村財務有限公司

綜合損失合併報表

（以千計）

		截至12月31日的財年
		2022				2021
淨虧損		$	(733,820	)		$	(481,732	)
其他綜合損失：
外幣折算調整			(9,293	)			(29,938	)
其他綜合損失			(9,293	)			(29,938	)
綜合損失總額		$	(743,113	)		$	(511,670	)

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-7

新濠度假村財務有限公司

股東權益合併報表

（以千計，股票和每股數據除外）

														累積的
										額外				其他								總計
		普通股								付費				全面				累積的				股東
		股份				金額				資本				（虧損）收入				損失				公平
截至2021年1月1日的餘額			1,202			$	—			$	1,849,785			$	35,732			$	(553,455	)		$	1,332,062
淨虧損			—				—				—				—				(481,732	)			(481,732	)
外幣折算調整			—				—				—				(29,938	)			—				(29,938	)
基於股份的薪酬			—				—				14,076				—				—				14,076
2021 年 12 月 31 日的餘額			1,202				—				1,863,861				5,794				(1,035,187	)			834,468
淨虧損			—				—				—				—				(733,820	)			(733,820	)
外幣折算調整			—				—				—				(9,293	)			—				(9,293	)
基於股份的薪酬			—				—				21,385				—				—				21,385
截至2022年12月31日的餘額			1,202			$	—			$	1,885,246			$	(3,499	)		$	(1,769,007	)		$	112,740

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-8

新濠度假村財務有限公司

合併現金流量表

（以千計）

		截至12月31日的年度
		2022				2021
來自經營活動的現金流：
淨虧損		$	(733,820	)		$	(481,732	)
為使淨虧損與經營活動中使用的淨現金相一致而進行的調整：
折舊和攤銷			316,546				337,637
遞延融資成本和原始發行保費的攤銷			16,194				15,072
處置財產和設備的淨虧損（收益）			232				(61	)
確認的財產和設備減值損失			3,595				203
信貸損失準備金（撤銷）			(232	)			11,570
處置待售資產的收益			(2,629	)			—
基於股份的薪酬			31,059				13,771
運營資產和負債的變化：
應收賬款			9,159				48,891
關聯公司的應收賬款			(104,888	)			(133,566	)
庫存、預付費用及其他			(5,787	)			26,829
長期預付款、存款和其他			8,488				21,841
應付賬款、應計費用和其他			(124,470	)			(97,403	)
應付給關聯公司的款項			(13,086	)			69,031
其他長期負債			2,255				2,655
用於經營活動的淨現金			(597,384	)			(165,262	)
來自投資活動的現金流：
向關聯公司提供資金			(521,860	)			(54,187	)
購置財產和設備			(36,233	)			(189,862	)
收購無形資產			(8,741	)			(2,884	)
出售財產和設備的收益			327				793
存入原始到期日超過三個月的銀行存款			—				(19,966	)
提取原始到期日超過三個月的銀行存款			—				19,966
用於投資活動的淨現金			(566,507	)			(246,140	)
來自融資活動的現金流：
遞延融資費用的支付			(1,936	)			(4,027	)
來自關聯公司的資金			1,278				4,449
長期債務的收益			1,499,814				657,818
長期債務的本金支付			—				(249,887	)
融資活動提供的淨現金			1,499,156				408,353
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響			(1,251	)			(5,241	)
現金、現金等價物和限制性現金的增加（減少）			334,014				(8,290	)
年初現金、現金等價物和限制性現金			886,231				894,521
年底現金、現金等價物和限制性現金		$	1,220,245			$	886,231
補充現金流披露：
已支付的利息現金，扣除資本化金額		$	(248,319	)		$	(219,513	)
為所得税支付的現金		$	(2,842	)		$	(2,373	)
為計量租賃負債所含金額支付的現金運營租賃產生的運營現金流		$	(7,911	)		$	(14,965	)
因獲得經營租賃而產生的經營租賃負債的變化 使用權資產和租賃修改		$	8,346			$	8,260
與購置財產和 設備相關的應計費用和其他流動負債的變化		$	4,559			$	11,985
與出售待售資產相關的關聯公司的應付賬款變動		$	(15,562	)		$	—

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-9

新濠度假村財務有限公司

合併財務報表附註

（以千計，股票和每股數據除外）

1.

組織和業務

(a)

公司信息

新濠度假村金融有限公司（新濠度假村金融）在開曼羣島註冊成立。Melco Resorts Finance及其子公司（統稱本公司）是開發商、所有者，並通過其子公司新濠度假村（澳門）有限公司（新濠度假村及其餘子公司統稱為 “博彩集團”）在中華人民共和國澳門特別行政區（澳門）運營綜合度假村設施。

該公司目前經營位於澳門氹仔的綜合度假村澳門新濠影城、位於 路氹的綜合度假村新濠天地、影視城賭場、由本公司關聯公司開發的澳門路氹電影主題綜合度假村影視城賭場、位於澳門氹仔的豪龍賭場以及澳門非賭場運營電子博彩機的摩卡俱樂部。

截至2022年12月31日和 2021年，新濠度假村財務的唯一股東是新濠渡假村及娛樂有限公司（Melco），這是一家在開曼羣島註冊的公司。Melcos美國存托股票（ADS）在美利堅合眾國（美國）的 納斯達克全球精選市場上市。截至2022年12月31日和2021年12月31日，在中華人民共和國香港特別行政區（香港）上市的公司新濠國際發展有限公司（新濠國際）是新濠的單一最大股東。

(b)

與 COVID-19 相關的最新進展

2022年，COVID-19 疫情造成的公司業務中斷繼續對其財務狀況和運營產生重大影響。

該公司的業務受到澳門、香港和中華人民共和國（中華人民共和國）政府在2022年實施的旅行 限制和檢疫要求的重大影響。2022年上半年，中國 爆發了一系列的 COVID-19 疫情，導致廣東省加強了對入境的邊境管制。2022年6月，澳門死灰復燃的 COVID-19 病例導致全市範圍的強制檢測，並對出入澳門實施了嚴格的旅行 限制和要求。2022年6月23日，澳門政府發佈了娛樂休閒場所的強制性關閉令，賭場和博彩區除外。在 2022年7月11日至2022年7月22日期間，這種強制性關閉令進一步擴大到包括博彩業在內的幾乎所有實體。該公司的賭場關閉了12天，並於2022年7月23日恢復運營。從 2022年8月2日起，所有封鎖令均已取消，但與健康相關的預防措施仍然有效。進入澳門的核酸檢測的有效性不時變化。自2022年9月1日起，某些非臺灣、香港和中國大陸居民的 非澳門居民無需事先批准就有資格進入澳門，前提是他們符合澳門 政府規定的某些條件，必須接受有效的核酸檢測，並且從2022年11月12日起，在政府指定設施進行為期五天的隔離和為期三天的居家 檢疫期。2022年11月1日，中國國家移民管理局開始以電子方式處理前往澳門的個人或團體旅行的簽證申請。自2023年1月8日起，從 臺灣、香港和中華人民共和國抵達澳門的旅客不再需要出示陰性的核酸檢測。從 2023 年 2 月 27 日起，户外場所無需佩戴口罩。但是，在公共交通工具（出租車除外）和 某些室內區域仍需要佩戴口罩。其運營商或監管實體在大多數私人室內區域免除了佩戴口罩的要求。

儘管往返中國的免檢疫旅行已經恢復，澳門的疫情措施顯著緩解，但從 COVID-19 相關幹擾中恢復的步伐仍然非常不確定。

該公司目前無法合理 估計這些中斷對其未來經營業績、現金流和財務狀況的財務影響。

截至 2022年12月31日，該公司的現金及現金等價物為1,044,682美元，可用的未使用借款能力為128美元，但須滿足某些先決條件。

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合併財務報表附註——續

（以千計，股票和每股數據除外）

1.

組織和業務——續

(b)

與 COVID-19 有關的最新進展——續

公司已採取各種緩解措施來應對 COVID-19 疫情的挑戰，例如實施成本削減計劃以最大限度地減少非必需品的現金流出，通過延期和削減來合理化公司的資本 支出計劃，以及通過債券發行籌集額外資金。

該公司認為，自這些合併財務報表發佈之日起的至少十二個月內， 將能夠支持持續運營和資本支出。

(c)

澳門博彩轉特許權和特許權合同

2006年9月8日，澳門新濠度假村簽訂了在澳門經營博彩業務的分包特許權合同，該合同已於2022年6月26日 到期。根據澳門新濠度假村於2022年6月23日簽訂的修訂協議，根據澳門博彩法由澳門行政長官下令，將該分包特許權合同延長至2022年12月31日。 此類延期與澳門所有其他特許權和分包特許權的延期到期日期相吻合。澳門新濠度假村於2022年6月向澳門政府支付了47,000澳門元（相當於5,815美元）的延期保費。澳門新濠度假村還於2022年9月20日向澳門政府提交了金額為82萬澳門元（相當於101,942美元）的銀行擔保，以保證 分包特許權到期時償還任何勞動負債（見附註21（b））。特許權授予後，根據轉特許權向澳門政府提供的82萬澳門元（相當於101,942美元）的銀行擔保，以及附註21 (b) (v) 中披露的 根據分包特許權向澳門政府提供的另一筆300,000澳門元（相當於37,296美元）的銀行擔保，以及任何相關的現金抵押品。

2022年12月16日，澳門政府向澳門新濠度假村授予了為期十年的特許經營權（特許權），允許其在澳門的賭場經營具有 財富和機會的遊戲。特許權的期限從2023年1月1日開始，到2032年12月31日結束。根據該特許權，澳門新濠度假村獲授權 經營新濠賭場、新濠天地賭場和影視城賭場以及大龍賭場和摩卡俱樂部。

2022年12月30日，根據2022年6月23日的承諾書規定的義務，新濠度假村有限公司和新濠度假村有限公司、COD Resorts Limited（均為新濠渡假村金融的子公司）和本公司的關聯公司Studio 城市開發有限公司，分別持有新濠賭場、新濠天地賭場和影滙城賭場所在物業的土地租賃權，根據 簽訂了一份公共契約，其中包含Altira的遊戲和遊戲支持區域賭場、新濠天地賭場和影視城賭場的面積分別為17,128.8平方米、31,227.3平方米和28,784.3平方米，以及相關的博彩 設備和器具（統稱為 “迴歸資產”）在根據 的轉租特許權到期時，在沒有補償的情況下歸還給澳門政府，免除任何費用或負擔澳門博彩法。根據澳門博彩法和特許權的條款，自2023年1月1日起生效，澳門政府已將回歸資產轉讓給澳門新濠度假村，供其在 特許權期間的運營，特許權第一至第三年每平方米收取0.75澳門元（相當於0.09美元）的費用，但須視特許權第二和第三年的消費者價格指數上漲而定。特許權第4至第10年的費用將增加至賭場每平方米2.5澳門元（相當於 至0.3美元），但須視特許權第5至第10年的消費者價格指數增長而定。

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合併財務報表附註——續

（以千計，股票和每股數據除外）

1.

組織和業務——續

(c)

澳門博彩轉特許權及特許權合約-續

澳門新濠度假村與本公司的關聯公司影視城娛樂有限公司（影視城 娛樂）於2007年5月11日簽訂了經2012年6月15日修訂的服務和使用權協議，以及相關協議（服務和使用權 安排），根據該協議，新濠度假村同意運營影視城賭場，因為新濠影滙娛樂在澳門沒有博彩特許權。根據此類安排，澳門新濠度假村從影視城賭場的博彩總收入中扣除博彩税和與其運營有關的 成本，新濠影滙娛樂將獲得剩餘金額。這些安排於2022年6月23日進行了修訂（影視城賭場 協議），以使該協議與澳門博彩法的頒佈修正案以及影視城娛樂作為收入獲得的剩餘金額保持一致。此外，澳門政府規定的與先前存在的 協議相關的某些條件，包括與Studio City Entertainment的某些直接和間接股東的股權要求有關的條件不再適用。

2.

重要會計政策摘要

(a)

列報基礎和合並原則

隨附的合併財務報表是根據美國公認的會計原則 （美國公認的公認會計原則）編制的。

隨附的合併財務報表包括新濠度假村金融及其 子公司的賬目。在合併中，所有公司間賬户和交易均已清除。

(b)

估算值的使用

根據美國公認會計原則編制隨附的合併財務報表要求管理層做出估計 和假設，這些估計值和假設會影響某些報告的資產和負債金額、收入和支出以及或有資產和負債的相關披露。這些估計和判斷基於歷史信息、公司目前可獲得的 信息以及公司認為在這種情況下合理的其他各種假設。因此，實際結果可能與這些估計有所不同。

(c)

金融工具的公允價值

公允價值定義為在計量之日，在 市場參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的價格（即退出價格）。公司使用適當的估值方法和截至資產負債表日可用的市場信息估算了公允價值。

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合併財務報表附註——續

（以千計，股票和每股數據除外）

2.	重要會計政策摘要——續

(d)

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括原始到期日為三個月或更短的現金和高流動性投資。

現金等價物包括存放在信用評級和質量高的金融機構的銀行定期存款。

(e)

限制性現金

限制性現金的流動部分是存入銀行賬户的現金，僅限於提款和使用， 公司預計，這些資金將在未來十二個月內根據相應協議的條款發放或使用，而限制性現金的非流動部分代表未來十二個月內不會發放或使用的 資金。限制性現金包括（i）附註3中披露的銀行擔保抵押銀行賬户中的現金存款；以及（ii）附註12中披露的與信貸額度下的借款相關的抵押銀行賬户。

(f)

應收賬款和信用風險

可能使公司面臨信用風險集中的金融工具主要包括賭場應收賬款。 公司在對信譽進行調查後，以標記的形式向經批准的賭場客户發放信貸。從歷史上看，信貸也發放給了其在澳門的博彩發起人，這些應收賬款可以抵消應付的佣金 以及公司向相應客户持有的且公司打算在需要時抵消的任何其他有價物品。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司的很大一部分標識來自居住在國外的 客户和遊戲推廣商。商業或經濟狀況、博彩債務的法律可執行性或國外的其他重大事件可能會影響向居住在這些國家的客户 和博彩發起人收取應收賬款的可收性。

應收賬款，包括賭場、酒店和其他應收賬款，通常不計息，按攤銷成本入賬。當管理層認為應收賬款可能無法收回時，賬目將被註銷。先前註銷賬户的追回款項在收到時記錄 。維持估計的信貸損失備抵額，以將公司的應收賬款減少到賬面金額，這反映了公司預計收取的淨金額。補貼是根據對所欠餘額年限、客户財務狀況、管理層對客户收款趨勢的體驗以及管理層對當前和未來經濟狀況的預期的具體 審查得出的。

管理層認為，截至2022年12月31日和2021年12月31日，不存在尚未記錄備抵額度的顯著信用風險集中。

(g)

庫存

庫存包括零售商品、食品和飲料以及某些運營用品，以成本或 可變現淨值中較低者列報。成本使用先進先出和加權平均法計算。

(h)

持有待售資產

歸類為待售資產的計量標準是其賬面金額或公允價值減去出售成本，以較低者為準。對於任何初始或後續減記至公允價值減去銷售成本，均為虧損確認 ，而隨後公允價值的增加減去銷售成本的收益則予以確認，但不超過先前確認的累計虧損。資產在歸類為待售資產時不進行折舊和攤銷。

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合併財務報表附註——續

（以千計，股票和每股數據除外）

2.	重要會計政策摘要——續

(i)

財產和設備

財產和設備按成本列報，扣除累計折舊和攤銷以及減值損失（如果有）。 處置財產和設備的損益包含在隨附的合併運營報表中。主要的增建、更新和改善按資本化，而維護和維修按發生時記作支出。

在公司綜合度假設施的建設和開發階段，與 設計和施工相關的直接和增量成本，包括施工合同下的成本、關税和關税、設備安裝、運費、工資和工資福利相關成本，適用的利息部分，包括遞延 融資成本的攤銷，均以財產和設備資本化。此類成本的資本化始於項目的建設和開發開始，並在施工基本完成或開發活動基本暫停 後停止。

與資本化建築成本和其他不動產和設備相關的折舊和攤銷費用 從每項資產投入使用時開始確認。隨着綜合度假村設施的建成和開放，這可能會發生在不同階段。

財產和設備在以下估計使用壽命內按直線折舊和攤銷：

建築物		7 到 40 歲
租賃權改進		3 至 10 年或租賃期以上，以較短者為準
傢俱、固定裝置和設備		2 到 10 年
運輸		5 到 10 年
工廠和遊戲機械		3 到 5 年

(j)

資本化利息

與重大開發和建設項目相關的利息，包括遞延融資成本的攤銷，將資本化， 包含在項目成本中。當項目基本完成或開發活動基本暫停時，利息資本化即告停止。資本化金額是通過將公司未償借款的加權 平均利率應用於該年度在建資產累計合格資本支出的平均金額來確定的。產生的利息支出總額為273,334美元和 234,486美元，其中在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中分別為零和486美元的資本化。

(k)

遊戲次級特許權

澳門博彩轉特許權的視同成本是根據截至2006年收購澳門新濠度假區之日博彩轉特許權協議的公允價值計算資本化的，並在協議期限內按直線分期攤銷，協議期限於2022年6月26日到期。澳門新濠度假村於2022年6月向澳門 政府支付了47,000澳門元（相當於5,815美元）的溢價，將轉租特許權合同延長至2022年12月31日，該溢價從2022年6月27日起至2022年12月31日延長的到期日按直線攤銷。

(l)

內部使用軟件

開發供內部使用的軟件所產生的成本按直線計算在軟件的估計使用壽命三年內攤銷。此類成本的資本化始於軟件項目的應用程序開發階段，並在軟件項目基本完成並準備好用於其預期用途後即告終止。對內部使用軟件進行指定 升級和增強的成本記作資本，而與初步項目階段活動、培訓、維護和所有其他實施後階段 活動相關的成本按發生費用記作支出。

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（以千計，股票和每股數據除外）

2.	重要會計政策摘要——續

(m)

商譽和無形資產

商譽是指收購成本超過收購的任何企業的有形和可識別的無形淨資產的公允價值。商譽不攤銷，而是每年在申報單位層面進行減值測試，如果情況表明商譽的賬面價值可能無法收回，則在兩次年度測試之間進行減值測試。

商譽以外的無形資產將在其使用壽命內攤銷，除非確定其壽命是無限期的，在這種情況下， 不進行攤銷。無形資產按成本記賬，減去累計攤銷額。公司的有限壽命無形資產包括截至2022年12月31日到期的博彩轉包特許權和內部使用軟件。有限壽命的無形資產按合同條款或估計的直線使用壽命中較短的時間進行攤銷。公司 無限期壽命的無形資產代表摩卡俱樂部的商標，這些商標每年進行減值測試，或者在情況表明無形資產的賬面價值可能無法收回時進行減值測試。

在對無限期的商譽和無形資產進行減值分析時，公司將首先進行定性 評估，以確定是否有必要進行量化減值測試。如果定性因素表明申報單位的賬面金額很可能超過公允價值，則進行定量 減值測試。為了對無限期無形資產進行量化減值測試，公司進行了一項評估，其中包括將壽命無限期的無形資產 的公允價值與賬面金額進行比較。減值損失的確認金額等於賬面金額超過無限期無形資產公允價值的部分。為了對商譽進行量化減值測試， 公司進行了一項評估，其中包括將申報單位的賬面價值與其公允價值進行比較。申報單位的公允價值是通過應用 貼現現金流法使用收入估值方法確定的。估算申報單位的公允價值涉及重要的假設，包括未來的收入增長率、毛利率、終端增長率和貼現率。如果 申報單位的賬面價值超過其公允價值，則根據賬面價值超過申報單位公允價值的金額確認減值虧損，但僅限於分配給該報告單位的商譽總額。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，沒有確認商譽和無形資產的減值損失。

(n)

長期資產的減值（商譽除外）

只要存在減值指標，公司就會評估持有壽命有限的長壽命資產，並用於減值。然後， 公司在未貼現的基礎上將資產的估計未來現金流與資產的賬面價值進行比較。估算資產的未來現金流涉及重要的假設，包括未來的收入增長 率和毛利率。如果未貼現的現金流超過賬面價值，則不顯示減值。如果未貼現的現金流不超過賬面價值，則根據 資產的公允價值記錄減值費用，通常使用折現現金流模型進行衡量，該模型涉及貼現率和資本化率等重要假設。如果資產仍在開發中，則未來的現金流包括剩餘的建築成本。

在截至2022年12月31日的年度中，確認了3595美元的財產和設備減值損失，這與附註5中描述的 飛機市值大幅下降有關。飛機的公允價值是根據買方的指示性購買價格使用二級輸入估算的。在截至2021年12月31日的年度中， 財產和設備的減值虧損為203美元，這主要是由於新濠天地的重新配置和翻新所致。減值損失包含在財產費用和其他費用中，幷包含在隨附的 業務合併報表中。由於附註1（b）中披露的 COVID-19 疫情以及澳門新濠度假村早些時候停止了在澳門的博彩推廣安排，該公司評估了截至2022年12月31日和2021年12月31日的長期資產 的可收回性，沒有得出任何其他減值費用可供記錄。

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2.	重要會計政策摘要——續

(o)

遞延融資成本

在相關債務協議的條款中，使用實際利息法，在獲得貸款或與發行長期債務相關的債務協議中產生的直接和增量成本將資本化並攤銷為 利息支出。根據每項循環信貸額度的到期日，與發行循環信貸額度相關的遞延融資成本包含在隨附的合併資產負債表中的其他流動資產或非流動資產中。所有其他遞延融資成本在隨附的 合併資產負債表中以長期債務減少額的形式列報。

(p)

土地使用權

土地使用權是指為使用經營租賃下持有的土地而支付的預付土地溢價，按成本減去 累計攤銷額進行記錄。攤銷是在土地使用權的估計期限為40年的直線基礎上提供的。

(q)

租賃

在合同開始時或修改後，公司將評估該合同是租賃還是包含 租約。如果合同傳達了在一段時間內控制已確定資產的使用以換取對價的權利，則該合同就是或包含租約。如果承租人既有權指導使用該資產 ，又有權從該資產的使用中獲得幾乎所有的經濟利益，則承租人就擁有對該資產的控制權。

融資和經營租賃 使用權資產和負債是根據開始之日租賃期內未來最低租賃付款的現值確認的。 的初始測量值 使用權資產還包括任何預付的租賃付款和產生的任何初始直接成本，並減去獲得的任何租賃激勵。對於租約中隱含的利率不容易確定的 租賃，公司使用基於開始日期可用信息的增量借款利率來確定租賃付款的現值。預期的租賃 條款包括在合理確定公司將行使期權的情況下延長或終止租約的選項。最低租賃付款的租賃費用在預期租期內以直線方式確認。預期期限為 12 個月或更短的租賃 不計入資產負債表，相關租賃費用在預期租賃期限內按直線方式確認。

公司的租賃合同包括租賃和非租賃部分。對於 公司為承租人的合同，公司將除房地產以外的所有類別標的資產的租賃部分和非租賃部分作為單一租賃部分進行核算。對於 公司為出租人的合同，所有合同均記作經營租賃，租賃部分和非租賃部分分別入賬。

(r)

收入確認

公司與客户簽訂的合同收入包括賭場投注、客房銷售、食品和飲料、娛樂、零售 以及其他商品和服務。

賭場總收入由博彩勝負之間的總淨差額來衡量。由於所有投注都具有相似的特徵， 公司以投資組合而不是個人為基礎對其賭場投注交易進行核算。通過博彩推廣商直接或間接向客户返還的佣金以及客户獲得的現金 折扣和其他現金激勵被記錄為賭場收入的減少。除下注外，賭場交易通常還包括與免費商品或服務相關的履約義務，這些免費商品或服務旨在激勵未來的博彩，或以換取在公司的非全權激勵計劃（包括忠誠度計劃）下獲得的激勵或積分。

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(r)

收入確認-續

對於包括公司 為激勵未來博彩而提供的免費商品或服務的賭場交易，公司將根據所提供的商品或服務將每種商品或服務的獨立銷售價格分配給相應的收入類型。在 公司的控制和自由裁量權下提供並由第三方提供的免費商品或服務記作運營費用。

該公司在其某些物業中實施不同的非全權激勵計劃，其中包括忠誠度計劃（忠誠度計劃），旨在鼓勵主要來自忠實的老虎機客户和桌遊 遊戲顧客的回頭客。客户主要根據遊戲活動獲得積分，此類積分可以兑換免費遊戲和其他免費商品和服務。對於包含根據忠誠度計劃獲得的積分的賭場交易，公司 通過記錄預計將作為負債兑換的已賺取積分的估計獨立銷售價格來延遲部分收入。使用積分兑換公司擁有的商品或服務後，每種商品或服務的獨立銷售 價格將根據所提供的商品或服務分配給相應的收入類型。向第三方兑換積分後，兑換金額將從負債中扣除並直接支付給 第三方。

將金額分配給所提供的免費商品或服務以及根據忠誠度計劃獲得的積分後， 在結算投注時將剩餘金額記為賭場收入。

在核算其一家酒店、Grand Dragon Casino和Studio City Casino的運營時，公司遵循會計 標準，將收入總額作為本金申報與代理淨收入進行報告，並得出結論，它是控制實體和 這些安排的負責人。就其一家酒店的運營而言，公司是酒店物業的所有者，酒店經理根據向公司提供管理服務的管理協議經營酒店，公司獲得 所有報酬並承擔與酒店業務相關的重大風險，它是主體，因此交易按總額確認。就Grand Dragon Casino和Studio City Casino的運營而言，鑑於 公司分別根據使用權協議和影視城賭場協議（前稱 “服務和使用權安排”）與賭場 場地的所有者共同經營大龍賭場和影視城賭場，並根據其博彩轉特許權或特許權對賭場運營承擔全部責任，因此這是本金，賭場收入因此得到確認按毛額計算。

客房、食品和飲料、娛樂、零售和其他商品和服務的交易價格是從 客户那裏收取的此類商品和服務的淨金額，這些商品和服務在提供商品、提供服務或舉辦活動時記作收入。公司徵收的服務税和其他適用税不包括在收入中。在向客户提供服務之前，客房預付 押金和預售門票將記錄為客户存款。公司提供的多種商品或服務的合同收入將根據 的相對獨立銷售價格分配給每種商品或服務。

代表租賃收入的最低運營費和使用權費，經合同基本 費用和運營費上漲調整後，包含在其他收入中，並在相關協議的條款中按直線方式確認。

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(r)

收入確認-續

合同和合同相關負債

在向客户提供商品和服務時，從客户那裏獲得現金和確認 收入之間可能存在時間差異，從而產生與合同或合同相關的責任。

該公司主要有三種類型的負債，與與客户簽訂的合同 ：（1）未償還的遊戲籌碼，代表為換取客户持有的遊戲籌碼而欠下的金額；（2）忠誠度計劃負債，代表與忠誠度計劃獲得的激勵 相關的收入的遞延分配；（3）客户預付款和門票銷售，即客户在遊戲開始之前存入的資金和預付款關於商品和服務還沒有 提供諸如預售門票以及房間和會議空間的押金等。這些負債通常預計將在購買、賺取或存入後的一年內被確認為收入，並在隨附的合併資產負債表中記作應計費用 和其他流動負債。這些餘額的減少通常表示收入的確認，餘額的增加代表客户持有的額外籌碼、與忠誠度計劃有關的 未兑換激勵措施的增加以及客户的額外存款。

下表彙總了與合同和合同相關負債相關的 活動：

		出色的遊戲芯片								忠誠度 計劃負債								預付客户存款和門票銷售
		2022				2021				2022				2021				2022				2021
1 月 1 日的餘額		$	60,396			$	186,247			$	20,775			$	25,049			$	290,229			$	252,356
截至12月31日的餘額			29,830				60,396				11,298				20,775				249,794				290,229
（減少）增加		$	(30,566	)		$	(125,851	)		$	(9,477	)		$	(4,274	)		$	(40,435	)		$	37,873

(s)

博彩税

公司根據澳門的博彩總收入和其他指標納税。在隨附的合併運營報表中，這些博彩税被確認為賭場支出 。截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，這些税收總額分別為354,690美元和757,869美元。

(t)

開業前成本

開業前成本是指在新的 或啟動業務開業之前產生的人員、營銷和其他費用，按實際發生的費用記作支出。在截至2021年12月31日的年度中，公司產生的開業前費用主要與 向新濠天地的進一步擴張有關。該公司還為與新設施的營銷 和運營相關的其他一次性活動承擔開業前費用。

(u)

廣告和促銷費用

公司在廣告首次發佈時或發生廣告時支出廣告和促銷費用。截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度，隨附的合併運營報表中包含的廣告和促銷 成本分別為17,710美元和24,860美元。

(v)

利息收入

利息收入按規定利率按應計制入賬，並在隨附的合併 運營報表中記錄為利息收入。

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2.	重要會計政策摘要——續

(w)

外幣交易和翻譯

新濠渡假村金融及其子公司年內所有以非本位幣進行的交易均按相應交易日期的現行匯率重新計量 。資產負債表日存在的以非本位幣計價的貨幣資產和負債按該日 的匯率進行重新計量。匯兑差額記錄在隨附的合併經營報表中。

Melco Resorts Finance的本位貨幣是美元（美元或美元），而新濠度假村金融大多數外國子公司的本位幣是子公司運營的當地貨幣。所有資產和負債均按資產負債表日的現行匯率折算 ，所有收入和支出項目均按當年的平均匯率折算。因外國 子公司財務報表的折算而產生的所有匯兑差額均作為其他綜合虧損的組成部分入賬。

(x)

綜合虧損和累計的其他綜合（虧損）收益

綜合虧損包括淨虧損和外幣折算調整，並在隨附的綜合虧損合併報表 中報告。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司累計的其他綜合（虧損）收入僅包括扣除税款的外幣折算調整。

(y)

基於股份的薪酬支出

新濠運營基於股份的薪酬計劃，目的是向新濠及其 子公司（新濠集團）的合格員工（包括為公司提供服務的員工）提供激勵和獎勵。公司根據 獎勵的授予日公允價值來衡量為換取股權工具獎勵而獲得的員工服務的成本，並確認該服務期內的成本。補償按相關服務期計算，此類費用在獎勵的授予期內按直線方式確認。 發生沒收時即被識別。

有關公司基於股份的薪酬安排的更多信息包含在附註17中。

(z)

所得税

公司在其經營所在的澳門和香港需要繳納所得税。

在隨附的合併財務報表中，資產和負債的税基與其 申報金額之間的所有重大臨時差異均確認遞延所得税。當管理層認為部分或全部遞延所得税資產 無法變現時，遞延所得税資產就會被估值補貼減少。當前的所得税是根據相關税務機關的法律規定的。

公司的 所得税申報表須接受其經營所在司法管轄區的税務機關的審查。公司根據不確定所得税的會計準則，評估此類考試可能產生的不利結果。這些 會計準則採用兩步法來識別和衡量不確定的税收狀況。第一步是評估税收狀況以供認定，方法是確定可用 證據的權重是否表明，基於該職位的技術優點，該立場很有可能在審計（包括相關上訴或訴訟程序的解決）中得以維持。第二步是根據累積概率，將 税收優惠作為可能性超過 50% 的最大金額來衡量。

F-19

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合併財務報表附註——續

（以千計，股票和每股數據除外）

2.	重要會計政策摘要——續

(aa)

會計準則的最新變化

最近的會計公告尚未通過

公司已經評估了 財務會計準則委員會或其他準則制定機構在這些財務報表提交之日之前發佈或提出的最近發佈但尚未生效的會計聲明，並預計這些聲明的未來通過不會對公司的財務 狀況、經營業績和現金流產生重大影響。

3.	現金、現金等價物和限制性現金

隨附的合併現金流量表中報告的現金、現金等價物和限制性現金包括以下內容：

		十二月三十一日
		2022				2021
現金		$	920,518			$	358,361
現金等價物			124,164				527,597
現金和現金等價物總額			1,044,682				885,958
受限 現金的當期部分(1)			50,971				273
限制性現金的非流動部分(2)			124,592				—
現金、現金等價物和限制性現金總額		$	1,220,245			$	886,231

注意事項

(1)	截至2022年12月31日和2021年12月31日，限制性現金的當前部分分別包括50,971美元和273美元 的銀行定期存款。

2022年9月20日，澳門新濠度假村向澳門政府提供了金額為 澳門幣（相當於101,942美元）的銀行擔保，以保證在分包特許權到期時償還任何勞動負債。根據銀行擔保合同的規定， 需要在現金存款賬户中持有澳門幣410,000元（相當於50,971美元）作為抵押品以擔保銀行擔保。2023年1月，此類銀行擔保和存入抵押銀行賬户的現金已發放。截至2022年12月31日，存入 抵押品賬户的41萬澳門元（相當於50,971美元）的現金已包含在隨附的合併資產負債表中的限制性現金的當前部分中。

(2)	截至2022年12月31日和2021年12月31日， 限制性現金的非流動部分分別包括124,592美元和零的銀行定期存款。

2022年12月9日，按照 特許權的要求，澳門新濠度假村向澳門政府提供了1,000,000澳門元（相當於124,319美元）的銀行擔保，以確保履行其某些法律和合同義務，包括勞動 義務。根據銀行擔保合同的規定，必須將澳門幣1,000,000元（相當於124,319美元）或等值的其他貨幣金額作為抵押品存入現金存款賬户，以擔保銀行擔保。 銀行擔保將持續到特許權到期和終止後 180 天（以較早者為準）。截至2022年12月31日，存入抵押銀行賬户的970,874港元（相當於124,319美元）的現金已包含在隨附的合併資產負債表中限制性現金的非流動部分中。

F-20

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合併財務報表附註——續

（以千計，股票和每股數據除外）

4.

應收賬款，淨額

應收賬款的組成部分，淨額如下：

		十二月三十一日
		2022				2021
賭場		$	246,814			$	303,029
酒店			514				412
其他			111				123
小計			247,439				303,564
減去：信貸損失備抵金(1)			(207,206	)			(254,421	)
			40,233				49,143
非流動部分			—				—
當前部分		$	40,233			$	49,143

注意

(1)

截至2022年12月31日和2021年12月31日，14,966美元和14,989美元的信貸損失準備金被記錄為長期賭場應收賬款的減少額，長期賭場應收賬款分別包含在隨附的合併資產負債表中的長期預付款、存款和其他資產中。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司的賭場信貸損失準備金分別佔賭場應收賬款總額的84.0％和84.0％。公司的酒店信貸損失準備金和其他應收賬款並不重要。

信貸損失備抵金的變動情況如下：

		截至12月31日的財年
		2022				2021
年初餘額		$	254,421			$	312,782
信貸損失準備金（撤銷）			(232	)			11,495
扣除追回款後的註銷			(46,538	)			(68,094	)
匯率的影響			(445	)			(1,762	)
年底餘額		$	207,206			$	254,421

5.

持有待出售的資產

2022年6月和8月，公司與買家簽署了買賣協議，出售兩架飛機（飛機）， 的總售價為15,800美元。在2022年9月完成飛機處置之前，公司得出結論，該飛機符合在公司 和其他板塊下報告的待售資產歸類為待售資產的標準，其中一架飛機的減值損失為3595美元，原因是其市值下降。該公司記錄的出售飛機資產的處置收益為2,629美元。處置待售資產的減值虧損和收益 均包含在截至2022年12月31日止年度的財產費用和其他費用中。

F-21

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（以千計，股票和每股數據除外）

6.

財產和設備，淨額

		十二月三十一日
		2022				2021
成本
建築物		$	3,741,048			$	3,727,955
傢俱、固定裝置和設備			578,012				597,532
租賃權改進			661,365				679,526
工廠和遊戲機械			103,772				118,568
運輸			103,183				121,526
小計			5,187,380				5,245,107
減去：累計折舊和攤銷			(2,809,819	)			(2,608,969	)
財產和設備，淨額		$	2,377,561			$	2,636,138

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度 確認的財產和設備的折舊和攤銷費用分別為267,697美元和264,058美元。

的成本和累計攤銷額 使用權截至2022年12月31日，根據融資租賃安排持有的資產分別為3,647美元和1,370美元，截至2021年12月31日，根據融資租賃安排持有的資產分別為560美元和560美元。

在2022年6月23日修訂《服務和使用權安排》之前，根據服務和使用權安排，公司將用於Studio City Casino運營的某些財產和設備的未來經濟 利益（Studio City Gaming Assets）轉讓給了Studio City Entertainment。在 2022年1月1日至2022年6月22日期間以及截至2021年12月31日的財年中，總賬面金額為443美元和5,167美元的Studio City Gaming資產被轉讓給Studio City Entertainment，總對價分別為 443美元和5,167美元，這導致Studio City Gaming資產的減值損失分別確認了443美元和5,167美元的相應應收賬款影視城娛樂.

Studio City Gaming資產的合法所有權由公司保留，直至2022年12月31日轉特許權到期， ，在分包特許權到期時歸還給澳門政府的迴歸資產（包括某些Studio City Gaming資產）歸澳門政府所有。自2023年1月1日起，Reversion 資產在特許權期限內轉讓給澳門新濠度假村，以換取按年支付作為特許權一部分的迴歸資產的運營權，如附註1 (c) 所披露。

2022年12月31日歸還給澳門政府幷包含在上表中的迴歸資產包括以下 ：

建築物		$	204,435
傢俱、固定裝置和設備			29,935
工廠和遊戲機械			77,528
			311,898
減去：累計折舊			(195,766	)
		$	116,132

由於澳門新濠度假村將繼續以與先前 轉特許權相同的方式運營迴歸資產，獲得幾乎所有的經濟利益，承擔使用這些資產產生的所有風險，並假設在特許權到期後成功授予新的特許權，公司 將繼續將這些迴歸資產在其剩餘的估計使用壽命內認可為財產和設備。

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合併財務報表附註——續

（以千計，股票和每股數據除外）

7.	博彩次級特許經營權，網絡

		十二月三十一日
		2022				2021
認定成本		$	902,441			$	897,866
減去：累計攤銷			(902,441	)			(870,801	)
遊戲轉包特許權，淨額		$	—			$	27,065

8.	商譽和無形資產，淨額

(a)

善意

與申報單位摩卡俱樂部相關的商譽未攤銷。商譽賬面金額的變化代表了資產負債表日外幣折算產生的匯兑差額 。

(b)

無形資產，淨額

無形資產，淨額包括以下內容：

		十二月三十一日
		2022				2021
無限期存續的無形資產：
摩卡俱樂部的商標		$	4,204			$	4,210
無限期無形資產總額			4,204				4,210
有限壽命的無形資產：
內部使用的軟件			16,209				16,428
減去：累計攤銷			(12,521	)			(7,246	)
有限壽命無形資產總額			3,688				9,182
無形資產總額，淨額		$	7,892			$	13,392

商標源於該公司於2006年收購摩卡老虎機集團有限公司及其子公司。 商標賬面金額的變化代表資產負債表日外幣折算產生的匯兑差額。

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的內部用途軟件攤銷費用分別為5,271美元和5,430美元。

截至2022年12月31日，內部用途軟件的預計未來攤銷費用如下：

截至12月31日的年度
2023		$	3,675
2024			13
		$	3,688

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