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最大成員2021-05-062021-05-060000048465US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2022-10-300000048465US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-10-290000048465US-GAAP：員工股權會員2022-10-312023-10-290000048465US-GAAP：員工股權會員2022-10-300000048465US-GAAP：員工股權會員2023-10-290000048465US-GAAP：員工股權會員2021-11-012022-10-300000048465US-GAAP：員工股權會員2020-10-262021-10-310000048465US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-10-312023-10-290000048465US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-10-300000048465US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-10-290000048465US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2021-11-012022-10-300000048465US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2020-10-262021-10-310000048465US-GAAP：限制性股票成員2022-10-300000048465US-GAAP：限制性股票成員2022-10-312023-10-290000048465US-GAAP：限制性股票成員2023-10-290000048465US-GAAP：限制性股票成員2021-11-012022-10-300000048465US-GAAP：限制性股票成員2020-10-262021-10-310000048465US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員HRL：延期股票單位會員SRT: 董事會成員2023-10-290000048465US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員HRL：延期股票單位會員SRT: 董事會成員2022-10-312023-10-290000048465US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員美國通用會計準則：普通股成員SRT: 董事會成員2022-10-312023-10-290000048465HRL：零售板塊會員US-GAAP：運營部門成員2022-10-312023-10-290000048465HRL：零售板塊會員US-GAAP：運營部門成員2021-11-012022-10-300000048465HRL：零售板塊會員US-GAAP：運營部門成員2020-10-262021-10-310000048465HRL：餐飲服務部門成員US-GAAP：運營部門成員2022-10-312023-10-290000048465HRL：餐飲服務部門成員US-GAAP：運營部門成員2021-11-012022-10-300000048465HRL：餐飲服務部門成員US-GAAP：運營部門成員2020-10-262021-10-310000048465HRL：國際細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2022-10-312023-10-290000048465HRL：國際細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2021-11-012022-10-300000048465HRL：國際細分市場成員US-GAAP：運營部門成員2020-10-262021-10-310000048465US-GAAP：運營部門成員2022-10-312023-10-290000048465US-GAAP：運營部門成員2021-11-012022-10-300000048465US-GAAP：運營部門成員2020-10-262021-10-310000048465US-GAAP：企業非細分市場成員2022-10-312023-10-290000048465US-GAAP：企業非細分市場成員2021-11-012022-10-300000048465US-GAAP：企業非細分市場成員2020-10-262021-10-310000048465HRL: PerishableMeat 會員2022-10-312023-10-290000048465HRL: PerishableMeat 會員2021-11-012022-10-300000048465HRL: PerishableMeat 會員2020-10-262021-10-310000048465HRL: 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目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單10-K
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的年度報告
在截至的財政年度 10 月 29 日, 2023
要麼
☐
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 ______________________ 到 ______________________

委員會檔案編號： 1-2402

hml-20231029_g1.jpg

荷美爾食品公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華 41-0319970
（公司或組織的州或其他司法管轄區） （美國國税局僱主識別號）
荷美爾廣場 1 號, 奧斯汀明尼蘇達州
55912-3680
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
註冊人的電話號碼，包括區號 (507) 437-5611
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股面值0.01465美元
HRL紐約證券交易所
根據該法第12（g）條註冊的證券：無
按照《證券法》第405條的定義，用複選標記表明註冊人是否是經驗豐富的知名發行人。是的☒沒有 ☐
根據該法第 13 條或第 15 (d) 條，用複選標記表明註冊人是否無需提交報告。是的☐
沒有☒
用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。 是的☒沒有 ☐
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）中是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒沒有 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表示註冊人是否已就其管理層對編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）條對財務報告進行內部控制的有效性提交了報告和證明。 ☒
如果證券是根據該法第12（b）條註冊的，請用複選標記表明申報中包含的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。 ☐
用勾號指明這些錯誤更正中是否有任何是重述，需要對註冊人的任何執行官在相關恢復期內根據§240.10D-1 (b) 收到的基於激勵的薪酬進行追回分析。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。是的 ☐沒有 ☒
1
目錄

截至2023年4月30日，註冊人的非關聯公司持有的有表決權和無表決權普通股的總市值為美元11,661,390,985基於註冊人最近完成的第二財季最後一個工作日的收盤價40.44美元。
截至2023年12月3日，註冊人每類普通股的已發行股票數量如下：
普通股，面值0.01465美元— 546,840,056股份
普通股無表決權，面值0.01美元— 0股份

以引用方式納入的文檔
將於2024年1月30日舉行的年度股東大會的部分委託書以引用方式納入第三部分第10-14項。委託書將在本報告所涉財政年度結束後的120天內向美國證券交易委員會提交。


荷美爾食品公司
目錄

第一部分
第 1 項。
商業
3
第 1A 項。
風險因素
6
項目 1B。
未解決的員工評論
11
第 2 項。
屬性
12
第 3 項。
法律訴訟
13
第 4 項。
礦山安全披露
13
第二部分
第 5 項。
註冊人普通股市場、相關股東事宜和發行人購買股權證券
14
第 6 項。
已保留
15
第 7 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
15
項目 7A。
關於市場風險的定量和定性披露
34
第 8 項。
財務報表和補充數據
35
第 9 項。
會計師在會計和財務披露方面的變化和分歧
72
項目 9A。
控制和程序
72
項目 9B。
其他信息
72
項目 9C。
關於阻止檢查的外國司法管轄區的披露
72
第三部分
第 10 項。
董事、執行官和公司治理
72
項目 11。
高管薪酬
73
項目 12。
某些受益所有人的擔保所有權以及管理及相關股東事務
73
項目 13。
某些關係和關聯交易，以及董事獨立性
73
項目 14。
首席會計師費用和服務
73
第四部分
項目 15。
附錄和財務報表附表
74
項目 16。
10-K 表格摘要
76
簽名
77

2
目錄

第一部分

第 1 項。業務

業務總體發展

荷美爾食品公司是特拉華州的一家公司（統稱為 “公司”、“我們” 和 “我們的”），由喬治·荷美爾於1891年在明尼蘇達州奧斯汀創立，名為Geo。A. 荷美爾公司。該公司最初是一家肉類和食品加工商，並繼續經營這一業務領域，重點是生產和分銷品牌增值消費品，而不是大宗新鮮肉類產品。公司以其創始人的創新、質量和誠信傳統為重點，以其宗旨陳述為重點 —受啟發的人。靈感食物。™如今，該公司是一家全球品牌食品公司，將一些最值得信賴和最具標誌性的品牌帶到全球餐桌上，年收入超過120億美元，遍及80多個國家。

該公司通過有機增長和收購不斷擴大其產品組合。在2021財年，公司收購了 種植者®零食堅果業務，擴大了公司在不斷增長的零食領域的影響力。有關更多信息，請參閲附註B——合併財務報表附註的收購和剝離。在2023財年，公司收購了印度尼西亞食品和飲料公司PT Garudafood Putra Putri Jaya Tbk（Garudafood）30％的普通股權益，擴大了公司在東南亞的業務版圖，並支持零食和娛樂領域的全球執行。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註附註D——對關聯公司的投資。

業務描述

細分市場
自2023財年起，公司過渡到新的戰略運營模式，使其業務更加敏捷，以消費者和客户為中心，以市場為導向。該公司目前經營以下三個運營和可申報部門：零售、餐飲服務和國際業務。

零售
零售部門主要包括主要在零售市場銷售的食品的加工、營銷和銷售。該細分市場還包括該公司合資企業MegaMex Foods, LLC的業績。

餐飲服務
餐飲服務部門主要包括為餐飲服務、便利店和商業客户加工、營銷和銷售食品和營養產品。

國際
國際部門在國際上加工、營銷和銷售公司產品。該板塊還包括公司國際合資企業、權益法投資和特許權使用費安排的業績。

對2022和2021財年的前期業績進行了重組，以反映新的可報告細分市場。向獨立客户的淨銷售額、分部利潤以及按細分市場劃分的某些其他財務信息在附註P——合併財務報表附註的分部報告以及管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析中報告。

產品和分銷
該公司在各種市場開發、加工和分銷各種食品，並通過各種加工設施和值得信賴的聯合制造商生產其產品。該公司的產品主要包括肉類、堅果和其他通過多種分銷渠道銷售的食品，例如美國零售、美國餐飲服務和國際銷售。

在國內，該公司在所有50個州銷售其產品。該公司的產品通過其銷售人員銷售，這些銷售人員在指定的地區或專門的團隊中為主要客户提供服務，並由主要位於美國主要城市的銷售辦事處進行協調。該公司還聘用獨立經紀人和分銷商。產品主要由公共運營商分銷。

該公司的業務遍及多個主要國際市場，包括澳大利亞、巴西、加拿大、中國、英國、印度尼西亞、日本、墨西哥、菲律賓、新加坡和韓國。向客户的出口銷售由普通承運人分銷，而中國和巴西的業務擁有並運營自己的交付系統。該公司已授權公司按特許權使用費在國際上生產各種產品，主要被許可方是英國丹麥皇冠
3
目錄

Ltd. 和 CJ 第一製糖株式會社。該公司還在菲律賓（Purefoods-Hormel Company, Inc.，持股40％）和印度尼西亞（Garudafood，持股30％）的食品公司中持有少數股權。

原材料
該公司專注於品牌增值食品的營銷和銷售。該公司使用的主要原材料包括豬肉、火雞、牛肉、雞肉和堅果。該公司採取平衡的方法來採購豬肉原料，包括為明尼蘇達州奧斯汀加工設施購買的生豬、豬肉的長期供應協議以及豬肉的現貨市場採購。滿足原材料要求所需的大多數火雞都是該公司飼養的。飼養火雞的生產成本受穀物價格和燃料成本波動的影響。為了管理這些風險，公司使用期貨、掉期和期權合約來對衝部分預期收購。

該公司還從多家供應商那裏購買原材料。隨着公司將重點轉移到增值更高的產品組合上，它越來越依賴這些供應商來滿足其原材料需求。某些原材料，例如腰果，是國際採購的，這可能會給定價和供應帶來額外的風險。公司利用供應合同和遠期購買策略來確保充足的供應並緩解價格波動。

人力資本
公司的員工是創新、改進和成功的推動力。截至2023年10月29日，公司擁有約2萬名在職員工，其中90％以上位於美國境內。大約20％的員工受集體談判協議的保護。

人才招聘、發展和留用
荷美爾的團隊成員是公司及其目標實現的基石— 受啟發的人。靈感食物。™公司非常重視團隊成員的成長、發展和參與。 該公司提供有競爭力的薪酬待遇和多種福利，包括醫療、人壽和傷殘保險、繳費型和非繳費型退休儲蓄計劃、免費高等教育學費和學費報銷計劃，以及為美國員工受撫養子女提供的兩年免學費社區和技術學院。

公司認為，投資於員工的教育、培訓和發展有助於企業的整體成功。公司通過各種培訓課程為員工提供學習機會，包括講師指導的內部和外部計劃以及在職培訓。

該公司認為其團隊成員的任期是衡量整體業績的重要指標，並對其任期數字感到自豪。截至2023年10月29日，公司約有50％的團隊成員有五年或更長時間的服務年限，由34人組成的高管團隊平均服務25年。

多元化、公平和包容性
公司歡迎所有團隊成員、客户和消費者的多樣性，並鼓勵他們融合其獨特的技能、思想、經驗和身份。該公司的員工隊伍由大約 40% 的女性和 60% 的代表性不足的少數族裔組成。公司的帶薪員工由大約 35% 的女性和 20% 以上的代表性不足的少數族裔組成。通過培養包容性文化，公司使每位員工都能利用獨特的人才和高績效標準來推動創新和成功。

公司高管有責任通過年度激勵計劃創造一個包容性、多元化的工作場所，該計劃包括一個側重於總體歸屬感分數以及女性和代表性不足的少數族裔在帶薪職位中的代表性的組成部分。

公司支持十二個員工資源小組 (ERG)，這些小組支持公司的使命，即創造一個讓所有人都感到受歡迎、尊重和重視的工作場所。這些以員工為導向的團體在多元化、公平和包容性工作中發揮着關鍵作用，並提供職業發展和指導機會。

安全、健康和保健
公司專門的企業安全部門制定和管理全公司範圍的政策，以確保每位員工的安全並遵守職業安全與健康管理局的標準。公司安全部門還定期對生產設施進行審計，以確保遵守公司安全政策。公司對所有團隊成員進行安全培訓，每月完成大約 1,000 次安全評估。

公司認識到，團隊成員在健康時表現最好，最佳績效是公司實現關鍵成果的必要條件。除了醫療保健福利計劃外，該公司的Inspired Health計劃還旨在培養和維持一種健康和保健文化，該文化側重於鼓勵和增強團隊成員通過意識、預防和積極的健康行為做出健康的生活方式選擇
4
目錄

變化。該計劃包括生物識別篩查、現場健身中心和健身中心折扣、擁有豐富信息和資源的在線健康大學、戒煙計劃、健康挑戰以及保密的健康和保健支持。

政府監管和環境問題
公司的運營受各政府機構的監管，這些機構監督食品安全、勞動力移民、環境法、動物福利、税收法規以及公司產品的加工、包裝、儲存、分銷、廣告和標籤等領域。該公司認為其符合現行法律法規，預計持續合規不會對資本支出、收益或競爭地位產生重大影響。公司繼續監督現行和待定的法律法規，儘管監管變更的影響無法肯定地預測，但公司預計合規不會對公司的業務產生重大不利影響。除了遵守環境法律法規外，公司還設定了進一步改善其可持續發展工作並減少其環境影響的目標。公司的20 x 30挑戰賽概述了這些目標，包括將能源與可再生能源相匹配、減少有機廢物和温室氣體排放、支持再生農業、關注包裝可持續性以及減少食物浪費。此外，公司的温室氣體減排目標在2023年通過科學目標計劃的驗證。

重要客户
該公司通過各種銷售渠道為全球許多客户提供服務。2023財年，對該公司最大客户沃爾瑪公司（沃爾瑪）的銷售約佔合併總銷售額減去回報和補貼後的15％。沃爾瑪是該公司零售和國際部門的客户。除去回報和補貼後，該公司的前五名客户總共約佔合併總銷售額的36％。在任何應報告的細分市場中失去一個或多個頂級客户都可能對該細分市場的財務業績產生重大不利影響。

競爭
在美國和國際上，肉類和食品的生產和銷售競爭非常激烈。該公司與豬肉和火雞產品的製造商以及牛肉、雞肉、魚、堅果和植物性蛋白質等其他肉類和蛋白質來源的國內和地區生產商競爭。

所有運營部門都在價格、產品質量和屬性、品牌標識、產品線的廣度和客户服務基礎上進行競爭。通過有效的營銷和強有力的質量保證計劃，該公司的戰略是提供具有強大品牌知名度的高質量產品，從而為客户提供更高的價值認知。為了發展和保持市場地位，公司專注於滿足消費者的偏好，提供產品創新，並與行業合作伙伴保持長期和持久的關係。

專利和商標
有許多專利和商標對公司的業務很重要。該公司擁有23項美國專利和8項外國專利。公司使用的大多數商標都是在美國和其他國家註冊的。公司或其關聯公司使用的一些更重要的自有或許可商標是：

荷美爾，永遠很嫩，APPLEGATE，奧斯汀布魯斯，培根 1，黑標，準備好麪包，BURKE，CAFÉ H，CERATTI，CHI-CHI'S，哥倫布，COMPLEATS，玉米堅果，CURE 81，DINTY MOORE，唐·米格爾，DINTY MOORE，DINTY MOORE，唐·米格爾，多娜·瑪麗亞，大使館，火燉，豐塔尼尼，快樂的小植物，赫德茲，荷美爾聚會，荷美爾聚會，荷美爾聚會，荷美爾方桌、荷美爾重要美食、曾氏屋、珍妮-O、賈斯汀的、洛杉磯維多利亞、佈局、勞埃德、瑪麗廚房、花生先生、自然選擇、堅果、老煙房、烤箱準備好了、枕頭包、花盆、羅莎·格蘭德、薩德勒的煙房、SKIPPY，垃圾郵件、特殊食譜、THICK & EASY、VALLEY FRESH 等等。

公司的專利期限通常為自申請之日起20年後到期，根據公司是否支付所需維護費的決定，可能會提前到期。只要公司繼續使用其商標，它們就會無限期續期。

可用信息
公司在其網站上提供10-K表年度報告、10-Q表季度報告、8-K表最新報告以及根據1934年《證券交易法》第13（a）或15（d）條提交或提供的報告的修正案，網址為 www.hormelfoods。這些報告可在公司網站上的 “投資者—申報和報告—美國證券交易委員會申報” 的標題下查閲，並在以電子方式向美國證券交易委員會（SEC）提交此類材料或向其提供此類材料後，儘快公佈。這些文件也可以在美國證券交易委員會的網站上找到 www.sec.gov。這些文件以印刷形式免費提供給任何要求的股東。


5
目錄

前瞻性陳述

本報告包含聯邦證券法所指的 “前瞻性” 信息。“前瞻性” 信息可能包括有關公司未來展望的陳述，以及其他關於信念、未來計劃、戰略或預期事件的陳述，以及有關非歷史事實的事項的類似表達。

1995年的《私人證券訴訟改革法》（《改革法》）為前瞻性陳述提供了 “安全港”，以鼓勵公司提供前瞻性信息。該公司正在提交這份與《改革法》有關的警示聲明。在公司向股東提交的年度報告、公司向美國證券交易委員會提交的其他文件、公司的新聞稿以及公司代表的口頭陳述中使用 “應該導致”、“相信”、“打算”、“計劃”、“預期”、“有針對性”、“將繼續下去”、“將近似”、“預期”、“估計”、“項目” 或類似表述旨在確定《改革法》所指的前瞻性陳述。此類陳述受某些風險和不確定性的影響，可能導致實際業績與歷史收益以及預期或預測的收益存在重大差異。

關於《改革法》的 “安全港” 條款，公司正在確定可能影響財務業績並導致公司的實際業績與未來時期的觀點或陳述存在重大差異的風險因素。以下關於風險因素的討論包含有關公司業務的某些警示性聲明，投資者和其他人應考慮這些聲明。此類風險因素應與公司或其代表對運營或業績的任何討論（包括任何前瞻性討論）以及新聞稿、向證券分析師或投資者提交的演示文稿或公司其他通信中包含的評論一起考慮。

在作出這些聲明時，公司沒有承諾，也特別拒絕承擔任何義務，説明或更新未來有關公司業務或業績的文件或通信中的每一項或任何因素，也不承諾説明這些因素如何導致先前文件或通信中包含的討論或信息發生變化。儘管公司試圖全面列出這些重要的警示風險因素，但公司希望提醒投資者和其他人，其他因素將來可能會對影響公司的業務或經營業績起重要作用。

公司提醒讀者不要過分依賴前瞻性陳述，這些陳述代表了截至發佈之日的當前觀點。前瞻性陳述本質上面臨國內和全球經濟環境變化的風險，其中可能包括與經濟狀況惡化相關的風險；與收購、合資企業、股權投資和資產剝離相關的風險；包括聯合制造商、供應商、物流提供商、客户或其他第三方服務提供商在內的潛在運營中斷；未能實現與戰略舉措相關的預期成本節省或運營效率；風險失去重要合同；公司無法保護信息技術系統免受或有效應對網絡攻擊或安全漏洞；勞資關係惡化、勞動力可用性或勞動力成本增加；食品行業的一般風險，包括食品污染；牲畜和家禽羣爆發疾病；大宗商品價格波動以及原材料和其他投入的可用性；公司產品的市場需求波動；公司聲譽或品牌形象的損害；氣候變化，或應對氣候變化的法律、監管或市場措施；訴訟風險；政府監管產生的潛在制裁和合規成本；遵守嚴格的環境法規和潛在的環境訴訟；以及公司海外業務產生的風險。


第 1A 項。風險因素

業務和運營風險

經濟狀況的惡化可能會損害公司的業務。 公司的業務可能會受到國家或全球經濟狀況變化的不利影響，包括通貨膨脹、利率、税率、資本可用性、能源可用性和成本（包括燃料附加費）、政治事態發展、內亂以及政府管理經濟狀況舉措的影響。消費者支出率的下降和消費產品偏好的變化也可能對公司產生負面影響。

金融市場的波動以及國家和全球經濟狀況的惡化可能會對公司的運營產生以下影響：
▪公司客户和供應商的財務穩定性可能會受到損害，這可能會給收取應收賬款帶來挑戰或供應商不履行義務。
▪不利的經濟狀況可能會導致客户和消費者推遲或減少對公司產品的購買。
6
目錄

▪如果經濟不景氣或關鍵市場存在經濟不確定性，客户對產品的需求可能無法達到實現公司預期財務業績所需的水平，或者隨着分銷商和零售商尋求減少庫存狀況，客户對產品的需求可能會下降。
▪公司對債務和股權證券的投資價值可能會下降，其中最重要的是為補充高管退休計劃和遞延收益計劃提供資金的拉比信託基金的一部分持有的交易證券，以及公司在養老金計劃中持有的資產。
▪資本和信貸市場的未來波動或混亂可能會損害公司的流動性或增加借貸成本。
▪公司可能需要轉移運營現金流或探索其他策略，例如處置資產，以支付其債務的本金和利息。

該公司在俄羅斯或烏克蘭沒有業務，但由於軍事衝突對全球經濟的影響，它經歷了燃料成本上漲、供應鏈短缺和延誤。如果這場衝突或以色列-哈馬斯戰爭等其他衝突進一步升級，除其他外，可能導致供應鏈進一步中斷、石油和其他大宗商品價格上漲、資本市場和外匯匯率波動、利率上升或網絡安全風險加劇，所有這些都可能對公司的業務產生不利影響。此外，持續衝突的影響可能會加劇第1A項中包含的許多其他風險因素。

該公司利用套期保值計劃來管理其各種市場風險敞口，例如大宗商品價格和利率，這些風險符合財務報告對衝會計的資格。市場狀況的波動可能導致這些工具失效，這可能要求在公司每個時期的收益中報告與這些工具相關的任何收益或虧損。如果大宗商品價格和/或利率變得比公司套期保值計劃下的利率更優惠，這些工具可能會限制公司從市場收益中獲益的能力。

公司的商譽和無限期無形資產最初按公允價值入賬，不攤銷，但每年進行減值審查，如果出現減值指標，則更頻繁地進行減值審查。減值測試需要圍繞估計值和假設做出判斷，並受收入增長率、營業利潤率、税率、特許權使用費率和貼現率等因素的影響。這些因素的不利變化可能導致商譽和/或無形資產的減值。在2023財年，預計將出現減值 賈斯汀的® 商品名稱，導致2,840萬美元的減值費用。

此外，如果發生高致病性人類疾病疫情，例如 COVID-19，可能會對全球經濟、對公司產品的需求、供應鏈、公司的聯合制造商和/或包括領導層在內的公司員工可用性產生負面影響，公司的財務業績可能會受到影響。該公司已經制定了應急計劃，以應對傳染病情景及其對運營的潛在影響，並將繼續在必要時更新這些計劃。但是，無法保證這些計劃將有效消除任何此類疾病對公司經營業績的負面影響。

公司的運營受與收購、合資企業、股權投資和資產剝離相關的一般風險的影響。 公司定期審查機會，以支持公司的戰略計劃，即通過收購、合資企業和股權投資為股東創造長期價值，並剝離非戰略資產。近年來，該公司進行了多次收購、合資企業、股權投資和資產剝離，包括收購 種植者® 2021財年的零食堅果業務，並在2023財年收購Garudafood的少數股權。與這些交易相關的潛在風險包括無法及時或以優惠條件完成交易、管理層將注意力從其他業務問題上轉移開、現有或收購公司的關鍵員工和客户流失、無法成功整合或剝離業務、承擔未知負債、與買方、賣方或合作伙伴發生爭議、無法獲得優惠的融資條件、無法實現收購假設時的減值費用，以及進入市場或產品線的固有風險公司以前經驗有限或沒有經驗的業務。由於這些安排的性質，合資企業和股權投資涉及進一步的風險，包括由於公司控制的限制，公司可能無法執行業務戰略和管理運營。此外，合作伙伴可能會破產，做出與公司目標不一致的商業決策，或者阻止或推遲必要的決策。在美國境外的收購、合資企業或股權投資也可能帶來獨特的挑戰，並增加公司面臨與外國業務相關的風險敞口。這些風險中的任何或全部都可能影響公司的財務業績和商業聲譽。該公司的負債水平大幅增加，為收購提供資金 種植者®零食堅果業務，並可能繼續增長，為未來的收購、合資企業或股權投資提供資金。除其他外，較高的債務水平可能會影響公司的流動性，並增加公司面臨利率負波動的風險。在2023財年，預計將出現減值 賈斯汀的® 商品名稱，導致2,840萬澳元的減值費用，公司記錄了與企業風險投資相關的700萬美元減值費用，以確認據信不是暫時性的公允價值下降。

本公司的運營可能會受到聯合制造商、供應商、物流提供商、客户或其他第三方服務提供商的運營中斷。
▪聯合制造商、供應商或物流提供商的運營中斷已經並將繼續影響公司的產品和投入供應以及分銷產品的能力。
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目錄

▪與重要客户或銷售渠道相關的中斷已經並將繼續導致銷售減少或所售產品組合發生變化。
▪用於支持福利計劃管理、薪資處理、信息技術和雲計算服務等各種業務職能的第三方服務提供商等合作伙伴的服務中斷可能會對公司的業務產生不利影響。

第三方提供商的中斷已經並將繼續對公司的財務業績產生不利影響。為減輕任何潛在中斷的影響而採取的行動，包括在預計可能的生產或供應中斷的情況下增加庫存，可能會對公司的財務業績產生不利影響。此外，與勞動力相關的挑戰已導致其中許多提供商中斷，並可能繼續影響公司接收投入或分銷產品的能力。

公司可能無法實現與戰略計劃相關的預期成本節省或運營效率。 該公司在競爭激烈的食品行業中運營，受成本投入波動的影響。實施戰略舉措是為了實現盈利的成本結構、高效運營、更好地為客户提供服務並優化現金流。這些舉措可能側重於改善公司供應鏈中的採購、製造和物流以及一般和管理流程的機會。未能或延遲實施與這些戰略計劃相關的改進措施可能會對公司的業績、滿足長期增長預期的能力以及為未來計劃提供資金的能力產生不利影響。

該公司於2023財年下半年啟動了企業轉型和現代化計劃，旨在到2026財年節省成本和提高運營效率。如果該計劃未實現預期的財務影響或未及時完成，則公司的財務業績和滿足其長期增長預期的能力可能會受到不利影響。

本公司遭受重大合同損失。 該公司是多份供應、分銷、合同包裝和其他材料合同的當事方。重大合同的損失或未能獲得新的重要合同可能會對公司的財務業績產生不利影響。

如果公司無法保護信息技術系統免受或有效應對網絡攻擊或安全漏洞，則公司可能會受到不利影響。 信息技術系統是公司業務運營的重要組成部分。此外，該公司越來越依賴第三方服務提供商來履行各種業務職能，包括基於雲的服務。網絡事件在美國各行各業中更頻繁地發生，是由動機和專業知識各異的團體和個人製造的。其他公司持續發生的備受矚目的數據安全事件表明外部環境變得越來越敵對。由於人為錯誤、不當行為、內部威脅、系統錯誤或漏洞或其他違規行為，公司不時經歷過安全措施的違規行為，並且將來可能會遭遇此類違規行為，但迄今為止，這些都不是實質性的。遠程工作安排可能會帶來更多的信息技術和數據安全風險。

儘管公司制定了與業務連續性、災難恢復和信息安全計劃相關的計劃，以維護系統、業務應用程序和客户信息的機密性、完整性和可用性，但公司可能無法預測或實施針對所有潛在網絡安全威脅的有效預防措施，尤其是因為使用的技術經常變化，而且攻擊可能來自國內外的各種來源。由於威脅、目標和後果的性質迅速變化，網絡安全風險越來越難以識別和量化，也無法完全緩解。

此外，該公司正在進行為期多年的數據和技術轉型項目，以實現更好的分析、客户服務和流程效率。這些項目，包括訂單到現金流程的現代化，預計將提高某些金融和商業交易流程以及底層系統環境的效率和有效性。這些項目的多個階段已經實施，預計未來幾年還將實施其他階段。從財務、管理和人事的角度來看，這些實施是一項艱鉅的任務，可能比預期的更困難、更昂貴或更耗時，而且無法保證這些項目將產生預期的收益。

勞資關係惡化、勞動力可用性或勞動力成本增加可能會損害公司的業務。 截至2023年10月29日，該公司在全球僱用了約2萬名員工，其中約20％由工會代表，主要是聯合食品和商業工人工會。該公司兩個製造工廠的工會合同將在2024財年到期，涵蓋約250名員工。公司任何設施或聯合制造設施的勞動力成本大幅增加或勞資關係惡化導致工作放緩或停工，都可能損害公司的財務業績。勞動力和熟練勞動力的可用性挑戰可能會繼續對公司的業務產生不利影響。

8
目錄

行業風險

該公司的運營受食品行業的一般風險的影響。 食品製造業受到以下因素構成的風險的影響：
▪食物變質；
▪由致病生物或病原體引起的食物污染，例如 單核細胞增生利斯特菌, 沙門氏菌，以及致病性 大腸桿菌.;
▪食物過敏原；
▪營養和健康相關問題；
▪聯邦、州和地方食品加工控制；
▪消費品責任索賠；
▪產品篡改；以及
▪責任保險可能的不可用性和/或費用。

可能導致食物污染的病原體通常存在於牲畜和環境中，因此可能存在於公司的產品中。由於客户或消費者處理不當，這些病原體也可能被引入到產品中。產品發貨分銷後，公司無法控制處理程序。如果其中一項或多項風險成為現實，公司的品牌和商業聲譽可能會受到負面影響。此外，收入可能會減少，經商成本可能會增加，公司的經營業績可能會受到不利影響。

牲畜和家禽羣中爆發的疾病可能會損害公司的收入和營業利潤率。 公司面臨與豬肉和牛肉、牲畜和家禽羣的疾病爆發相關的風險，包括非洲豬熱（ASF）、牛海綿狀腦病（BSE）、肺炎病毒、豬圓環病毒 2（PCV2）、豬繁殖與呼吸綜合症（PRRS）、口蹄疫（FMD）、豬流行性腹瀉病毒（PeDV）和高度流行性腹瀉病毒（PeDV）和高度危險致病性禽流感（HPAI）。此類疾病的爆發可能會對公司的原材料供應產生不利影響，增加生產成本，降低公司收穫設施的利用率並降低營業利潤率。由於天氣或遷徙模式的變化，全球氣候變化的影響可能會增加這些風險，這可能導致某些類型的疾病更頻繁地發生或產生更強烈的影響。此外，疾病的爆發可能會阻礙公司在國內和國際上營銷和銷售產品的能力。

近年來，ASF的爆發影響了中國、亞洲、歐洲和加勒比地區的豬羣。如果美國爆發非洲豬瘟疫情，該公司的生豬和豬肉供應可能會受到重大影響。

在2023財年第四季度和2024財年第一季度，該公司的火雞供應鏈中發現了HPAI。HPAI的影響已經減輕，並將繼續減少該公司土耳其工廠的產量，直至2024財年。該公司將繼續監測情況，並將採取適當行動保護整個供應鏈中火雞的健康。

該公司已經針對各種疾病情景制定了業務連續性計劃，並將根據需要繼續更新這些計劃。但是，無法保證這些計劃將有效消除任何此類疾病對公司經營業績的負面影響。

大宗商品價格的波動以及原材料和其他投入的供應可能會損害公司的收益。 該公司的經營業績和財務狀況在很大程度上取決於豬肉、家禽、牛肉、飼料穀物和堅果的成本和供應，以及公司許多產品的供應、能源和其他投入以及銷售價格，而銷售價格是由不斷變化的供需市場力量決定的。

該公司採取平衡的方法來採購豬肉原料，包括為明尼蘇達州奧斯汀加工設施購買的生豬、豬肉的長期供應協議以及豬肉的現貨市場採購。這種方法可確保更穩定的原材料供應，同時最大限度地減少長期成本的極端波動。與現貨市場相比，在短期內，這可能會導致活豬成本更高或更低。某些產品線的市場定價以及實施定價調整所需的交貨時間可能會使這些成本增長的全部或部分無法收回，而這些更高的成本可能會對公司的短期財務業績產生不利影響。

該公司飼養火雞並與火雞種植者簽訂合同，以滿足其對整隻鳥和火雞加工產品的原材料需求。這些業務的業績受飼料成本和供應的影響，飼料穀物的成本和供應會因氣候條件、產量預測以及當地、區域、國家和全球市場的供需條件而波動。該公司試圖通過遠期買入、使用期貨合約和追求預付定價來管理其受飼料價格波動影響的部分短期風險。但是，這些策略可能不足以克服由於飼料穀物的替代用途或這些市場條件的其他變化而導致的市場價格持續上漲。

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目錄

如果不良的生長條件對農業生產率產生負面影響，公司的堅果、番茄、牛油果或其他農產品的供應可能會減少或價格不太優惠。由於不利的生長條件導致作物規模或質量下降可能會對公司的業績產生不利影響。

天然和有機蛋白質的供應可能會影響公司確保這些產品持續供應的能力。為了降低這種風險，公司與多家長期供應商合作。

國際貿易壁壘和其他限制或幹擾可能導致國外需求減少和國內蛋白質供應增加，從而有可能降低價格。該公司偶爾會利用國內生產來限制這種風險。

對公司產品的市場需求可能會波動。 該公司面臨着來自替代肉類和蛋白質來源生產商的競爭，包括豬肉、牛肉、火****肉、魚、堅果、堅果黃油、乳清和植物性蛋白。公司競爭的因素包括：
▪價格;
▪產品質量和屬性；
▪品牌識別；
▪產品線的廣度；以及
▪客户服務。

對公司產品的需求還受到競爭對手的促銷支出、公司廣告和營銷計劃的有效性以及消費者的看法的影響。未能識別和應對食品趨勢的變化，例如產品來源的可持續性和動物福利，除其他外，可能導致對公司品牌和產品的需求減少。將來，公司可能無法在任何或所有這些因素上成功競爭。

公司聲譽或品牌形象的損害可能會對其業務產生不利影響。 保持並不斷增強對公司聲譽和品牌的認知對於業務成功至關重要。該公司的聲譽和品牌已成為過去，將來可能會受到多種因素的不利影響，包括消費者對事件或謠言的不利看法、負面宣傳以及通過社交媒體和數字媒體傳播的負面信息。未能維護、擴大和擴大公司的聲譽或品牌形象可能會對經營業績產生不利影響。

氣候變化，或應對氣候變化的法律、監管或市場措施，可能會對公司的業務和經營業績產生不利影響。 人們越來越擔心大氣中的二氧化碳和其他温室氣體可能會對全球温度、天氣模式以及極端天氣和自然災害的頻率和嚴重程度產生不利影響。如果這種氣候變化對農業生產率產生負面影響，則公司可能減少了運營所需原材料的供應或不太優惠的價格。氣候變化還可能導致水供應減少或價格不太優惠，這可能會對公司的運營和供應鏈產生不利影響。此外，自然災害和極端天氣，包括由氣候變化引起的自然災害和極端天氣，可能導致公司的運營和供應鏈中斷。

對氣候變化的日益擔憂也可能導致更高的地方、州、聯邦和外國法律要求，包括限制温室氣體排放或節約用水的要求。如果頒佈此類要求，公司的運營和供應鏈成本可能會大幅增加。

該公司已經制定並公開宣佈了減少對環境影響的目標，例如20×30挑戰賽以及最近宣佈的 “基於科學的目標” 計劃對其温室氣體減排目標的驗證。公司實現這些目標的能力受許多因素和條件的影響，其中許多因素和條件是其無法控制的。例子包括不斷變化的監管要求、披露框架和報告數據的方法等。未能實現公司設定的與氣候變化相關的目標或未能滿足公司各利益相關者的期望，可能會導致對公司產品的需求減少，並對經營業績產生不利影響。

法律和監管風險

公司的運營受訴訟的一般風險影響。 公司持續參與正常業務過程中產生的訴訟。訴訟趨勢可能包括涉及員工、消費者、競爭對手、供應商、股東或其他人的集體訴訟，以及與產品責任、合同糾紛、反壟斷法規、知識產權、廣告、標籤、工資和工時法、就業慣例或環境問題有關的索賠。訴訟趨勢和訴訟結果都無法肯定地預測，不利的訴訟趨勢和結果可能會對公司的財務業績產生負面影響。

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目錄

當前和未來的政府監管使公司面臨潛在的制裁和合規成本，這可能會對公司的業務產生不利影響。 公司的業務受到美國國土安全部、美國農業部、美國食品藥品監督管理局、聯邦和州税務機關以及其他聯邦、州和地方當局的廣泛監管，這些機構負責監督勞動力移民、税收、動物福利、食品安全以及公司產品的加工、包裝、儲存、分銷、廣告和標籤。該公司的製造設施和產品受到聯邦、州和地方當局的持續檢查。將來可能會對公司提起索賠或執行程序。由於政府休假，政府檢查員的到崗也可能對公司的製造設施造成幹擾。此外，公司受新的或修改後的法律、法規和會計準則的約束。公司未能或無法遵守此類要求可能會使公司面臨民事補救措施，包括罰款、禁令、召回或扣押以及潛在的刑事制裁。聯邦地方法院的裁決對收穫能力和勞動力成本產生了負面影響。該公司使用的收穫設施正在談判以解決這種情況，並有望達成解決方案，但在達成解決方案之前，收穫能力和勞動力成本可能會繼續受到負面影響。無法保證會達成解決方案，在這種情況下，該裁決的負面影響將繼續下去。

公司受到嚴格的環境法規的約束，並可能受到環境訴訟、訴訟和調查的約束。 公司過去和現在的業務運營以及不動產的所有權和運營受嚴格的聯邦、州和地方環境法律法規的約束，這些法律和法規涉及向環境排放材料以及處理和處置廢物（包括固體和危險廢物）或其他與環境保護有關的法律和法規。遵守這些法律法規以及任何修改對公司的業務至關重要。該公司的一些設施已經運營多年，隨着時間的推移，公司和這些設施的其他先前運營商可能產生和處置了現在可能被視為危險的廢物。將來如果發現公司現有或以前的房產、製造設施和/或廢物處置場地下方或附近的財產受到污染，公司可能需要承擔與額外調查、評估或其他要求相關的額外費用。任何此類事件的發生、新法律法規的實施或對現有法律或法規的更嚴格解釋都可能對公司的財務業績產生不利影響。

該公司的國外業務對公司的業務構成了額外的風險。 該公司在國際上經營業務和銷售其產品。公司的國外業務面臨上述風險，以及與貨幣價值波動、外幣匯率管制、遵守外國法律、遵守美國適用法律（包括《反海外腐敗法》）以及其他經濟或政治不確定性相關的風險。國際銷售面臨與總體經濟狀況、徵收關税、配額、貿易壁壘和其他限制、在外國司法管轄區執行補救措施和遵守適用的外國法律以及其他經濟和政治不確定性相關的風險。所有這些風險都可能導致成本增加或收入減少，這可能會對公司的財務業績產生不利影響。


第 1B 項。未解決的員工評論

沒有。


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目錄

第 2 項。屬性

該公司的全球總部位於明尼蘇達州的奧斯汀。該公司擁有各種加工廠、倉庫和運營設施，主要位於美國。公司通過在美國各地戰略佈局銷售辦事處，維持全國銷售隊伍。此外，還在全球範圍內維持物業以支持全球加工和銷售。公司的大部分財產歸公司所有。租賃物業根據需要用於生產、分銷和銷售。

該公司認為其運營設施維護良好，適合當前的產量。該公司定期參與建築和其他資本改善項目，重點是增值產能項目和自動化。

該公司的許多住宅物業被多個細分市場使用，這些設施的利用率可能會隨着時間的推移而發生變化。因此，按細分進行披露是不切實際的。美國以外的設施為國際航段提供服務。

區域 (1)
平方英尺，以千計
生產設施
倉庫/配送中心
行政/銷售/研究辦公室
總計
已租用
已擁有
亞利桑那州— — 2 2 2 — 
阿肯色州589 — 9 598 9 589 
加利福尼亞323 428 54 805 656 149 
科羅拉多州829 — 10 839 10 829 
佛羅裏達— — 5 5 5 — 
格魯吉亞259 — — 259 — 259 
伊利諾伊738 — 22 760 22 738 
愛荷華州1,482 658 3 2,143 283 1,860 
堪薩斯州312 — 3 315 3 312 
馬薩諸塞— — 4 4 4 — 
密歇根— — 3 3 3 — 
明尼蘇達州3,761 219 554 4,534 89 4,445 
內布拉斯加州845 — — 845 — 845 
新澤西— — 29 29 29 — 
北卡羅來納— — 3 3 3 — 
俄亥俄— 453 8 461 322 139 
賓夕法尼亞州13 348 9 370 357 13 
德州285 — 2 287 2 285 
猶他— 209 — 209 209 — 
弗吉尼亞州
625 — — 625 — 625 
華盛頓— — 2 2 2 — 
威斯康星1,227 102 3 1,332 107 1,225 
國內總計11,288 2,417 725 14,430 2,117 12,313 
澳大利亞— — 2 2 2 — 
巴西440 — 3 443 440 3 
中國842 33 26 901 2 899 
道達爾國際1,282 33 31 1,346 444 902 
總平方英尺12,570 2,450 756 15,776 2,561 13,215 
(1) 土耳其的種植設施不包括在內。


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第 3 項。法律訴訟
 
2023年8月15日，公司收到一項意想不到的不利仲裁裁決，該裁決涉及與第三方的孤立商業糾紛。根據該裁決，仲裁員裁定向公司支付5,960萬美元的損害賠償金，外加530萬美元的判決前利息和律師費。6,830萬美元的負面仲裁裁決的税前影響反映在2023財年合併運營報表中的銷售、一般和管理費用中。仲裁裁決金額由公司在2023財年第四季度全額支付。不利的仲裁裁決不可進一步上訴或司法審查。仲裁規則中的標準保密條款禁止公司對裁決的實質內容發表評論。

有關其他法律訴訟的信息可在附註J——合併財務報表附註的承付款和意外開支中找到。


第 4 項。礦山安全披露

不適用。

有關執行官的信息
現在的辦公室和以前的辦公室
名字年齡五年經驗日期
詹姆斯·P·斯尼56董事會主席、總裁兼首席執行官2017 年 11 月 20 日到現在
Jacinth C. Smiley55執行副總裁兼首席財務官01/01/22 至今
集團副總裁（企業戰略）04/05/21 到 12/31/21
LyondellBasell 副總裁兼首席會計官04/01/18 到 04/04/21
迪安娜·T·布雷迪58執行副總裁（零售）從 22 年 10 月 31 日到現在
執行副總裁（冷藏食品）10/28/19 到 10/30/22
集團副總裁/消費品銷售總裁10/26/15 到 10/27/19
馬克·A·科菲61集團副總裁（供應鏈）04/26/21 至今
高級副總裁（供應鏈和製造）2017 年 3 月 28 日到 04/25/21
斯文·諾伊費爾特50集團副總裁（荷美爾食品國際公司）06/29/20 至今
副總裁（肉類產品）2016 年 10 月 31 日到 06/28/20
馬克·J·大浦田58集團副總裁（餐飲服務）03/05/18 至今
凱瑟琳·洛斯內斯-拉爾森58高級副總裁（人力資源）從 22 年 10 月 31 日到現在
人力資源總監10/29/18 到 10/30/22
皮埃爾·莉莉52高級副總裁兼首席合規官20 年 10 月 26 日到現在
內部審計董事2016 年 5 月 30 日到 10/25/20
凱文·邁爾斯博士58高級副總裁（研發、質量控制）15 年 3 月 30 日到現在
保羅 R. 庫尼曼52副總裁兼財務總監22 年 2 月 18 日到現在
助理控制員01/04/21 到 02/17/22
副總裁兼首席財務官（Jennie-O 土耳其商店）2016 年 5 月 30 日到 01/03/21

執行官之間不存在家庭關係。

執行官每年由董事會在年度股東大會之後的第一次會議上指定。可以隨時填補空缺並選出其他主席團成員。公司的首席執行官有權任命和罷免副總裁（執行副總裁、集團副總裁和高級副總裁除外）。
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目錄

第二部分

第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人 購買股權證券

市場信息
荷美爾食品公司的普通股在紐約證券交易所上市，股票代碼為HRL。CUSIP 號碼是 440452100。

持有者
大約有10,000名創紀錄的股東和270,000名股東的股票由經紀公司和金融機構以街道名義持有。

在截至2023年10月29日的季度中，沒有發行人購買股權證券。2013 年 1 月 29 日，公司董事會批准回購其無到期日的 10,000,000 股普通股。2016 年 1 月 26 日，董事會批准了公司普通股的二比一分割，自 2016 年 1 月 27 日起生效。作為股票拆分決議的一部分，剩餘待回購的股票數量已按比例調整。截至2023年10月29日，根據回購計劃或計劃可能購買的最大股票數量為3,677,494股。

分紅
該公司已連續381個季度派發股息。2024財年的年度股息率將提高至每股1.13美元，這是連續第58次增加年度股息。該公司致力於通過股息支付將多餘的現金流返還給股東。

股東回報率表現圖
下圖顯示了截至2023年10月29日的五年中公司、標準普爾500指數和標準普爾500指數包裝食品和肉類指數在股息再投資的基礎上計算的累計股東總回報率的比較。該圖假設截至2018年10月29日收盤時，每人投資了100美元。請注意，歷史股價表現不一定代表未來的股價表現。

549755816748


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第 6 項。保留的


第 7 項。管理層對財務狀況和業績的討論和分析 運營

執行概述

2023 財年： 該公司在2023財年連續第二年實現淨銷售額超過120億美元。淨銷售額為121億美元，與上年相比下降了3％，這是因為零售和國際板塊銷量減少以及培根等某些類別的淨定價下降所產生的影響足以抵消緩通貨膨脹壓力的定價行動所帶來的好處，這反映了原材料大宗商品的通貨緊縮。全年銷量下降，主要是由於公司新的豬肉供應協議導致大宗豬肉供應下降，以及由於HPAI的影響，上半年火雞供應減少。分部利潤下降了11％，原因是餐飲服務板塊業績的上漲被零售和國際板塊業績大幅下降所抵消。由於分部利潤下降以及6,830萬美元不利仲裁裁決的税前影響，淨收益下降了21％。調整後的淨收益(1)——不包括不利仲裁裁決的影響、非現金減值費用以及與公司轉型和現代化計劃相關的成本——下降了12％。攤薄後的每股淨收益和調整後的攤薄後每股淨收益(1)2023財年分別為1.45美元和1.61美元，而去年為1.82美元。

由於整個投資組合的改善，餐飲服務板塊的分部利潤增加。零售板塊全年利潤大幅下降，這主要是由於銷量減少、組合不利和運營支出增加所致，但部分被整個投資組合的定價走勢以及MegaMex Foods, LLC（MegaMex Foods）股權收益增加所帶來的好處所抵消。由於中國銷售下降和土耳其大宗商品銷售減少，國際板塊利潤下降。

該公司再次通過資本支出對該業務進行再投資，並以股息的形式向股東返還了創紀錄的現金。2023財年的資本支出為2.7億美元，包括對零售和餐飲服務意大利辣香腸新生產能力的投資以及對意大利辣香腸的擴張 垃圾郵件®產品系列。公司繼續優先考慮在增長、創新、成本節約、自動化和維護方面的投資。2024年的年度股息將為每股1.13美元，增長3％，標誌着股息連續第58年增加。

在2023財年，該公司收購了印度尼西亞食品和飲料公司Garudafood的30％普通股權益。這項投資擴大了公司在東南亞的影響力，並支持全球執行零食和娛樂戰略重點。該公司以4.26億美元的收購價獲得了Garudafood的少數股權，其中包括相關的交易成本。該公司用手頭現金為這筆交易提供了資金。


2024 財年展望(2):該公司繼續在充滿活力的運營環境中航行，其特徵是消費者需求放緩、通貨膨脹壓力和火雞業務的不利因素。預計淨銷售額將增長1％至3％，前提是關鍵類別的銷量增長，更高的品牌支持和創新，增量定價行動帶來的好處，以及目前對原材料投入成本的假設。從利潤的角度來看，攤薄後的每股淨收益預計為1.43美元至1.57美元，調整後的攤薄後每股淨收益預計為1.43美元至1.57美元(1)預計為1.51美元至1.65美元。由於土耳其市場下滑、零售板塊銷量減少、與轉型和現代化計劃相關的支出以及公司中國業務疲軟的影響，預計上半年的收益將下降。隨着這些壓力的減輕以及轉型和現代化計劃所帶來的好處的實現，預計這三個細分市場的利潤將在下半年實現增長。前景面臨的主要風險包括增量通貨膨脹壓力、土耳其市場大幅低於預期，以及宏觀經濟狀況惡化對公司客户、消費者和運營商的影響。

由於其穩定的現金流、流動性和強勁的資產負債表，公司的財務狀況仍然良好。該公司計劃繼續通過增加其領先品牌的營銷和廣告投資以及投資其生產能力來支持該業務，包括將威斯康星州巴倫工廠改建為增值設施以支持整個投資組合的增長。該公司還擴大了滿足高需求的產能 種植者®零食堅果類物品。以股息的形式向股東返還現金仍然是公司的首要任務。

與在最近的投資者日上概述的計劃一致，該公司預計2024財年將是投資年，並將重點放在其戰略優先事項上，執行其轉型和現代化計劃，推動其創新管道，並在今年結束時保持業務領域的勢頭。對於2024財年，該公司預計，其轉型和現代化計劃將給淨收益帶來適度的好處。

15
目錄

以下部分詳細回顧了公司2023財年與2022財年的業績。由於2023財年第一季度應報告細分市場的變化，還對2022財年與2021財年的業績進行了詳細回顧。

(1) 有關公司使用美國公認會計原則（GAAP）未定義的指標的説明，請參閲下文 “非公認會計準則財務指標” 部分。
(2) 除非另有説明，否則2024財年的所有前瞻性比較均將2023財年的GAAP數據與2024財年的預計GAAP數據進行比較。

運營結果

概述

該公司是為零售、餐飲服務、熟食店和商業客户提供品牌和非品牌食品的加工商。

該公司在2023財年第一季度過渡到新的運營模式，現在在以下三個可報告的細分市場中公佈其業績：

零售部門主要包括主要在零售市場銷售的食品的加工、營銷和銷售。該細分市場還包括該公司合資企業MegaMex Foods, LLC的業績。

餐飲服務部門主要包括為餐飲服務、便利店和商業客户加工、營銷和銷售食品和營養產品。

國際部門在國際上加工、營銷和銷售公司產品。該板塊還包括公司國際合資企業、權益法投資和特許權使用費安排的業績。

對前一時期的分部業績進行了回顧性調整，以反映新的可報告的細分市場。

該公司的財政年度包括2023和2022財年的52周以及2021財年的53周。2024財年將包括52周。

2023 和 2022 財政年度

合併業績

每股淨收益和攤薄後收益
 第四季度已結束財政年度已結束
以千計，每股金額除外2023年10月29日2022年10月30日% 變化2023年10月29日2022年10月30日% 變化
淨收益$195,935 $279,883 (30.0)$793,572 $999,987 (20.6)
攤薄後的每股收益0.36 0.51 (29.4)1.45 1.82 (20.3)
調整後的攤薄後每股收益(1)
0.42 0.51 (17.2)1.61 1.82 (11.4)
(1) 有關公司使用美國公認會計原則（GAAP）未定義的指標的説明，請參閲下文 “非公認會計準則財務指標” 部分。

銷量和淨銷售額
 第四季度已結束財政年度已結束
以千計2023年10月29日2022年10月30日% 變化2023年10月29日2022年10月30日% 變化
體積（磅）1,155,445 1,160,490 (0.4)4,411,738 4,604,169 (4.2)
淨銷售額$3,198,079 $3,283,475 (2.6)$12,110,010 $12,458,806 (2.8)

2023財年第四季度的銷量與去年相當，因為每個細分市場的火雞銷量增加被方便餐和蛋白質以及零食和娛樂垂直行業零售量的下降所抵消。第四季度淨銷售額下降，原因是餐飲服務板塊銷售額的增加以及火雞銷量增加所帶來的好處被零售板塊銷量的減少和國際板塊的持續壓力所抵消。

2023財年是連續第二年淨銷售額超過120億美元。全年淨銷售額下降，原因是零售和國際板塊銷量減少以及反映原材料大宗商品的培根等某些類別淨定價下降的影響足以抵消緩通貨膨脹壓力的定價行動所帶來的好處
16
目錄

通貨緊縮。2023財年銷量下降的主要驅動因素是公司新的豬肉供應協議導致大宗豬肉供應下降，以及上半年受HPAI影響導致的火雞供應減少。

公司預計在2024財年將實現銷售增長，前提是銷量略有增加、關鍵類別增長、品牌支持和創新增加、增量定價行動以及當前對原材料成本的假設。這種前景面臨的風險包括消費者需求放緩以及土耳其業務的定價阻力超出預期。

銷售產品的成本
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月二十九日十月三十日 十月二十九日十月三十日 
以千計20232022% 變化20232022% 變化
銷售產品的成本$2,683,655 $2,717,058 (1.2)$10,110,169 $10,294,120 (1.8)

由於銷售額下降，2023財年第四季度和全年的產品銷售成本有所下降。按銷量計算，2023財年的產品銷售成本增長了2％，這主要是由包裝、物流和勞動力等投入產生的通貨膨脹壓力的推動。

在2024財年，相對於該企業自2021財年初以來吸收的高通貨膨脹，成本預計將放緩。預計豬肉、牛肉和飼料的原材料投入成本將保持波動並高於歷史水平。該公司預計，其轉型和現代化計劃將在2024財年開始適度節省成本，目標是包裝、物流和生產成本。

毛利
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月二十九日十月三十日 十月二十九日十月三十日 
以千計20232022% 變化20232022% 變化
毛利$514,425 $566,417 (9.2)$1,999,841 $2,164,686 (7.6)
佔淨銷售額的百分比
16.1 %17.3 % 16.5 %17.4 % 

2023財年第四季度和全年的合併毛利佔淨銷售額的百分比有所下降，這主要是由於零售和國際板塊的不利組合以及通貨膨脹壓力的持續影響。定價行動有助於減輕通脹壓力的部分影響。與2022財年相比，餐飲服務板塊第四季度和全年毛利佔淨銷售額的百分比有所增加，但零售和國際板塊的毛利有所下降。

該公司預計，在2024財年，毛利佔淨銷售額的百分比將與2023財年相當。增量成本通脹和不利的銷售組合對這一前景構成了最大的風險。

銷售、一般和管理 (SG&A)
 第四季度已結束財政年度已結束
以千計2023年10月29日2022年10月30日% 變化2023年10月29日2022年10月30日% 變化
SG&A$216,546 $206,487 4.9 $942,167 $879,265 7.2 
佔淨銷售額的百分比
6.8 %6.3 %7.8 %7.1 %
調整後的淨銷售額百分比(1)
6.6 %6.3 %7.1 %7.1 %
(1) 有關公司使用美國公認會計原則（GAAP）未定義的指標的説明，請參閲下文 “非公認會計準則財務指標” 部分。

2023財年第四季度的銷售和收購支出增加，原因是與公司轉型和現代化計劃相關的專業服務費用增加以及廣告支出的增加被員工相關支出的減少部分抵消。在2023財年全年，銷售和收購費用佔淨銷售額百分比的增加歸因於一項總額為6,830萬美元的不利仲裁裁決。調整後的銷售和收購費用佔淨銷售額的百分比(1)2023財年與上一財年相當。

2023財年的廣告投資為1.6億美元，與2022財年相比增長了2％。

在2024財年，公司打算繼續投資其領先品牌，並使全年廣告支出與上年相比有所增加。

研發仍然是公司發展現有品牌和擴展到新品牌產品的戰略的重要組成部分。2023財年的研發支出為3,370萬美元，而2022財年為3,470萬美元。

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目錄

關聯公司收益中的權益
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月二十九日十月三十日 十月二十九日十月三十日 
以千計20232022% 變化20232022% 變化
關聯公司收益中的權益$541 $7,234 (92.5)$42,754 $27,185 57.3 

由於企業風險投資減值700萬美元，2023財年第四季度關聯公司的股本收益有所下降。由於MegaMex Foods的業績大幅上漲，關聯公司2023財年全年的收益淨值有所增加，這反映了定價行動和牛油果投入成本降低所帶來的好處。

該公司採用合併方法核算了其持有多數股權的業務。公司擁有少數股權且沒有其他控制指標的投資按權益或成本法進行核算。這些投資，包括應付或來自關聯公司的餘額，作為對關聯公司的投資包含在合併財務狀況表中。截至2023年10月29日，該單列項目的構成如下：

以千計
對關聯公司的投資
美國$214,019 
國外511,103 
總計$725,121 

商譽和無形減值
與之相關的減值費用 賈斯汀的®2023財年第四季度創下的商品名稱為2,840萬美元。

利息和投資收入及利息支出
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月二十九日十月三十日 十月二十九日十月三十日 
以千計20232022% 變化20232022% 變化
利息和投資收益$(5,872)$7,933 (174.0)$14,828 $28,012 (47.1)
利息支出18,360 17,602 4.3 73,402 62,515 17.4 

2023財年第四季度的利息和投資收入有所下降，這主要是由於養老金成本上漲。由於養老金成本上漲，2023財年全年的利息和投資收入有所下降，但部分被利息收入的增加和拉比信託基金業績的改善所抵消。由於利率互換的影響，2023財年的利息支出增加。

有效税率
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月二十九日十月三十日十月二十九日十月三十日
 2023202220232022
有效税率20.5 %21.7 %21.8 %21.7 %

2023財年的有效税率反映了與國外衍生的無形收入扣除相關的好處。2022財年的有效税率包括股票期權行使的優惠。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註的附註N——所得税。

該公司預計，2024財年的有效税率將在21.0％至23.0％之間。


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目錄

分部結果

公司每個應報告的細分市場的淨銷售額和分部利潤如下所示。該公司是一家綜合性企業，其特點是大量的部門間合作、成本分配和資產共享。因此，本公司不表示這些分部如果獨立運營，將報告如下所示的利潤和其他財務信息。其他分部財務信息可在附註P-合併財務報表附註的分部報告中找到。
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月二十九日十月三十日 十月二十九日十月三十日 
以千計20232022% 變化20232022% 變化
淨銷售額      
零售 $1,983,253 $2,066,454 (4.0)$7,749,039 $7,987,598 (3.0)
餐飲服務 1,032,353 1,009,672 2.2 3,639,492 3,691,408 (1.4)
國際 182,474 207,350 (12.0)721,479 779,799 (7.5)
淨銷售總額$3,198,079 $3,283,475 (2.6)$12,110,010 $12,458,806 (2.8)
分部利潤
零售$118,660 $198,852 (40.3)$577,690 $721,832 (20.0)
餐飲服務167,571 148,203 13.1 595,682 547,686 8.8 
國際9,511 28,810 (67.0)55,234 107,642 (48.7)
分部利潤總額295,743 375,865 (21.3)1,228,606 1,377,161 (10.8)
未分配費用淨額49,485 18,498 167.5 214,482 99,297 116.0 
非控股權益(452)128 (454.6)(653)239 (372.7)
所得税前收益$245,805 $357,495 (31.2)$1,013,472 $1,278,103 (20.7)

2023財年全年的銷量受到公司新的豬肉供應協議（主要影響第一季度）導致的新鮮豬肉供應減少的負面影響，以及由於HPAI對公司垂直整合的火雞供應鏈的影響（主要影響上半年），火雞銷量減少。

零售
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月二十九日十月三十日 十月二十九日十月三十日 
以千計20232022% 變化20232022% 變化
體積（磅）788,030 810,044 (2.7)3,055,393 3,245,625 (5.9)
淨銷售額$1,983,253 $2,066,454 (4.0)$7,749,039 $7,987,598 (3.0)
分部利潤118,660 198,852 (40.3)577,690 721,832 (20.0)
調整後的分部利潤(1)
147,043 198,852 (26.1)606,073 721,832 (16.0)
(1) 有關公司使用美國公認會計原則（GAAP）未定義的指標的説明，請參閲下文 “非公認會計準則財務指標” 部分。

2023財年第四季度，增值肉類、新興品牌和培根垂直行業的銷量和淨銷售增長被方便膳食和蛋白質以及零食和娛樂垂直行業的下降所抵消。除了整個地區的持續復甦外 Jennie-O®土耳其投資組合，例如 Applegate®天然和有機肉類， 荷梅爾®黑色標籤®培根， Chi-Chi的®和 拉維多利亞®莎莎， 玉米堅果®產品和 荷梅爾®方桌™本季度主菜的銷量和淨銷售額均有所增長。淨銷售額下降仍然部分歸因於難以與高需求水平進行比較 Skippy®去年的利差。2023財年全年淨銷售額下降的主要原因是方便餐和蛋白質以及增值肉類垂直領域的銷量減少，零食和娛樂垂直行業的下降以及市場驅動的生培根價格下降。

由於銷售額下降、不利的組合和品牌投資的增加，第四季度該細分市場的利潤下降。此外，第四季度記錄了與之相關的2,840萬美元的非現金減值費用 賈斯汀的®商品名稱。2023財年，由於銷量減少、組合不利和運營費用增加，分部利潤下降，但部分被整個投資組合定價走勢、MegaMex Foods淨收益增加以及培根銷量增加所帶來的好處所抵消。

該公司預計，在2024財年，其零售板塊的銷量和淨銷售額將與上年持平。預計關鍵類別的銷量增長、更高的品牌支持和創新以及增量定價行動帶來的好處將成為該業務的積極催化劑。預計收益將與去年相比下降，這主要是受公司火雞業務大宗商品不利因素的推動。這種前景面臨的風險包括消費者需求進一步放緩以及土耳其業務的定價阻力大於預期。


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目錄

餐飲服務
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月二十九日十月三十日 十月二十九日十月三十日 
以千計20232022% 變化20232022% 變化
體積（磅）279,288 266,447 4.8 1,026,772 1,027,124 — 
淨銷售額$1,032,353 $1,009,672 2.2 $3,639,492 $3,691,408 (1.4)
分部利潤167,571 148,203 13.1 595,682 547,686 8.8 

受整個財年大幅復甦的推動，2023財年第四季度的銷量和淨銷售額均有所增加 Jennie-O®火雞產品組合以及對優質培根、披薩配料和優質早餐香腸的強勁需求。此外，銷量和淨銷售額均有所增加 咖啡廳 H®, 奧斯汀布魯斯®和 荷梅爾® Cure 81®品牌。2023財年全年淨銷售額下降的主要原因是某些類別的淨定價下降，這反映了原材料商品的通貨緊縮以及火雞和新鮮豬肉銷量的減少。

第四季度，由於銷量增加和組合改善的貢獻，該分部利潤增加。由於整個投資組合的改善，分部利潤在2023財年有所增加。

該公司預計，在2024財年，其餐飲服務板塊的銷量、淨銷售額和分部利潤將與上年相比有所增加。這種前景面臨的風險包括餐飲服務行業需求疲軟、原材料投入成本低於預期（對淨銷售額產生負面影響）以及運營成本高於預期。

國際
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月二十九日十月三十日 十月二十九日十月三十日 
以千計20232022% 變化20232022% 變化
體積（磅）88,128 83,999 4.9 329,573 331,421 (0.6)
淨銷售額$182,474 $207,350 (12.0)$721,479 $779,799 (7.5)
分部利潤9,511 28,810 (67.0)55,234 107,642 (48.7)

正如預期的那樣，由於品牌出口量減少和中國主要與零售業務相關的銷售減少，2023財年第四季度的淨銷售額下降。銷量增長是由低利潤的火雞和大宗商品新鮮豬肉推動的。在2023財年全年，淨銷售額下降的主要原因是下降 垃圾郵件®午餐肉出口，中國銷售下降，大宗商品火雞價格下跌。

由於中國持續疲軟和品牌出口需求下降，第四季度的分部利潤大幅下降，但該公司對Garudafood的少數股權投資的貢獻部分抵消了這一下降。由於中國銷售下降、大宗商品火雞銷售下降以及品牌出口利潤率下降，2023財年的分部利潤大幅下降。

該公司預計，在2024財年，其國際板塊將出現反彈，包括淨銷售額和分部利潤的增加。預計這種復甦將受到整個業務的改善的推動，包括其在中國和巴西的跨國業務、在菲律賓的合作伙伴關係以及品牌出口。這種前景面臨的風險包括中國的持續疲軟以及影響出口業務的大宗商品不利因素。


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目錄

未分配的收入和支出
在衡量業績時，公司不向其分部分配遞延薪酬、投資收益、利息支出或利息收入。公司還在公司層面保留各種其他收入和未分配支出。關聯公司收益中的權益包含在分部利潤中；但是，歸屬於公司企業風險投資和非控股權益的收益不包括在內。
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月二十九日十月三十日十月二十九日十月三十日
以千計2023202220232022
未分配費用淨額$49,485 $18,498 $214,482 $99,297 
非控股權益(452)128 (653)239 

2023財年第四季度，由於養老金成本增加、與公司轉型和現代化計劃相關的專業服務費用增加以及企業風險投資減值，未分配支出淨額增加。除了這些驅動因素外，由於一項總額為6,830萬美元的負面仲裁裁決，2023財年的未分配支出淨額有所增加。

(1)非公認會計準則財務指標
該文件包括美國公認會計原則未定義的財務業績指標。公司利用這些非公認會計準則指標來持續瞭解和評估經營業績。在就資源分配做出決定和確定激勵性薪酬時，也可以使用這些措施。該公司認為，這些非公認會計準則財務指標為投資者提供了有用的信息，因為它們便於同比比較，並提供了有關公司運營趨勢的更多信息。在分析財務業績時，非公認會計準則指標無意取代美國公認會計原則指標。這些非公認會計準則指標不符合公認的會計原則，可能與其他公司使用的非公認會計準則指標不同。

調整後的銷售和收購費用佔淨銷售額的百分比不包括不利仲裁裁決的影響以及與轉型和現代化計劃相關的某些成本。調整後的攤薄後每股淨收益不包括不利仲裁裁決的影響，與之相關的減值費用 賈斯汀的®商品名稱和企業風險投資, 以及與轉型和現代化計劃相關的成本.税收影響是使用支出發生季度的有效税率計算的。零售板塊調整後分部利潤的非公認會計準則財務指標不包括與零售板塊相關的減值費用的影響 賈斯汀的®商品名稱。

公司2024財年調整後的攤薄後每股淨收益展望是一項非公認會計準則財務指標，其中不包括或已對影響可比性的項目（包括與轉型和現代化計劃相關的估計費用）進行了調整。公司對轉型和現代化計劃的戰略投資預計將在投資期結束時停止，預計在可預見的將來不會再次發生，也不會被視為公司基本經營業績的代表。

公司提供息税前收益（EBIT）和扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（EBITDA），因為這些指標對管理層和投資者有用，可以作為相對於前幾年的經營實力的指標，並且通常用於衡量公司的業績。

21
目錄

下表顯示了從GAAP指標與非GAAP財務指標進行對賬的計算結果。

調整後的銷售、一般和管理費用佔淨銷售額（非公認會計準則）和調整後的攤薄後每股淨收益（非公認會計準則）的百分比
第四季度已結束
2023年10月29日2022年10月30日
以千計，每股金額除外GAAP非公認會計準則調整非公認會計準則已報告
GAAP		非公認會計準則
% 變化
淨銷售額$3,198,079 $— $3,198,079 $3,283,475 (2.6)
銷售產品的成本2,683,655 (944)2,682,711 2,717,058 (1.3)
毛利514,425 944 515,368 566,417 (9.0)
銷售、一般和管理216,546 (6,726)209,820 206,487 1.6 
關聯公司收益中的權益541 6,985 7,526 7,234 4.0 
商譽和無形減值28,383 (28,383)— — — 
營業收入270,037 43,038 313,074 367,164 (14.7)
利息和投資收益(5,872)— (5,872)7,933 (174.0)
利息支出18,360 — 18,360 17,602 4.3 
所得税前收益245,805 43,038 288,843 357,495 (19.2)
所得税準備金50,322 8,822 59,145 77,484 (23.7)
淨收益195,483 34,216 229,698 280,011 (18.0)
減去：歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）(452)— (452)128 (454.6)
歸屬於荷美爾食品公司的淨收益$195,935 $34,216 $230,150 $279,883 (17.8)
攤薄後的每股淨收益$0.36 $0.06 $0.42 $0.51 (17.2)
銷售、一般和管理費用佔淨銷售額的百分比
6.8 %6.6 %6.3 %

財政年度已結束
2023年10月29日2022年10月30日
以千計，每股金額除外GAAP非公認會計準則調整非公認會計準則已報告
GAAP		非公認會計準則
% 變化
淨銷售額$12,110,010 $— $12,110,010 $12,458,806 (2.8)
銷售產品的成本10,110,169 (944)10,109,225 10,294,120 (1.8)
毛利1,999,841 944 2,000,785 2,164,686 (7.6)
銷售、一般和管理942,167 (76,726)865,441 879,265 (1.6)
關聯公司收益中的權益42,754 6,985 49,739 27,185 83.0 
商譽和無形減值28,383 (28,383)— — — 
營業收入1,072,046 113,038 1,185,083 1,312,607 (9.7)
利息和投資收益14,828 — 14,828 28,012 (47.1)
利息支出73,402 — 73,402 62,515 17.4 
所得税前收益1,013,472 113,038 1,126,509 1,278,103 (11.9)
所得税準備金220,552 24,012 244,565 277,877 (12.0)
淨收益792,920 89,026 881,945 1,000,226 (11.8)
減去：歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）(653)— (653)239 (372.7)
歸屬於荷美爾食品公司的淨收益$793,572 $89,026 $882,597 $999,987 (11.7)
攤薄後的每股淨收益$1.45 $0.16 $1.61 $1.82 (11.4)
銷售、一般和管理費用佔淨銷售額的百分比
7.8 %7.1 %7.1 %

22
目錄

調整後的分部利潤（非公認會計準則）
第四季度已結束
2023年10月29日2022年10月30日
以千計GAAP非公認會計準則調整非公認會計準則已報告
GAAP		非公認會計準則
% 變化
分部利潤
零售$118,660 $28,383 $147,043 $198,852 (26.1)
餐飲服務167,571 — 167,571 148,203 13.1 
國際9,511 — 9,511 28,810 (67.0)
分部利潤總額295,743 28,383 324,126 375,865 (13.8)
未分配費用淨額49,485 (14,655)34,830 18,498 88.3 
非控股權益(452)— (452)128 (454.6)
所得税前收益$245,805 $43,038 $288,843 $357,495 (19.2)

財政年度已結束
2023年10月29日2022年10月30日
以千計GAAP非公認會計準則調整非公認會計準則已報告
GAAP		非公認會計準則
% 變化
分部利潤
零售$577,690 $28,383 $606,073 $721,832 (16.0)
餐飲服務595,682 — 595,682 547,686 8.8 
國際55,234 — 55,234 107,642 (48.7)
分部利潤總額1,228,606 28,383 1,256,989 1,377,161 (8.7)
未分配費用淨額214,482 (84,655)129,827 99,297 30.7 
非控股權益(653)— (653)239 (373.1)
所得税前收益$1,013,472 $113,038 $1,126,510 $1,278,103 (11.9)

調整後的攤薄後每股淨收益展望（非公認會計準則）
財政年度
2024 年展望
2023 年業績
攤薄後每股淨收益$1.43 - $1.57$1.45
仲裁裁決—$0.10
減值費用
—$0.05
轉型和現代化倡議
$0.08$0.01
調整後的攤薄後每股淨收益$1.51 - $1.65$1.61

息税前利潤和息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）
 財政年度已結束
以千計2023年10月29日2022年10月30日
息税前利潤：
歸屬於荷美爾食品公司的淨收益$793,572 $999,987 
另外：所得税支出220,552 277,877 
另外：利息支出73,402 62,515 
減去：利息和投資收益14,828 28,012 
息税前利潤$1,072,698 $1,312,367 
税折舊攤銷前利潤：
每股息税前利潤1,072,698 1,312,367 
另外：折舊和攤銷253,311 235,885 
EBITDA$1,326,009 $1,548,252 

23
目錄

2022 和 2021 財政年度

合併業績
由於2023財年第一季度應報告細分市場的變化，提供了對2022財年與2021財年相比表現的詳細回顧。

淨收益和攤薄後每股收益
 第四季度已結束財政年度已結束
以千計，每股金額除外2022年10月30日2021年10月31日% 變化2022年10月30日2021年10月31日% 變化
淨收益$279,883 $281,738 (0.7)$999,987 $908,839 10.0 
攤薄後的每股收益0.51 0.51 — 1.82 1.66 9.6 
調整後的攤薄後每股收益(1)
0.51 0.51 — 1.82 1.73 5.2 

銷量和淨銷售額
 第四季度已結束財政年度已結束
以千計2022年10月30日2021年10月31日% 變化2022年10月30日2021年10月31日% 變化
體積（磅）1,160,490 1,379,848 (15.9)4,604,169 4,933,136 (6.7)
有機體積(1)
1,160,490 1,281,287 (9.4)4,440,352 4,834,575 (8.2)
淨銷售額$3,283,475 $3,454,751 (5.0)$12,458,806 $11,386,189 9.4 
有機淨銷售額(1)
3,283,475 3,207,983 2.4 11,853,241 11,139,421 6.4 
(1) 有關公司使用美國公認會計原則（GAAP）未定義的指標的説明，請參閲下文 “非公認會計準則財務指標” 部分。

與公司更好地調整資源以實現增值增長的長期戰略一致，2022財年第四季度和全年銷量總體下降的主要原因是公司於2022年1月1日生效的新豬肉供應協議導致大宗商品銷售減少。

由於大宗商品銷售減少以及去年增加一週銷售的影響，2022財年第四季度的淨銷售額下降。在零售和餐飲服務板塊增長的帶動下，第四季度的有機淨銷售額有所增長。零售板塊受益於第四季度初生效的定價行動。

2022財年是公司連續第三年創下銷售額紀錄。創紀錄的淨銷售額主要是由加入 種植者®零食堅果業務以及餐飲服務領域的增長。所有細分市場在本財年都採取了定價行動，以應對通貨膨脹壓力。

銷售產品的成本
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月三十日10月31日， 十月三十日10月31日， 
以千計20222021% 變化20222021% 變化
銷售產品的成本$2,717,058 $2,876,669 (5.5)$10,294,120 $9,458,283 8.8 

第四季度的產品銷售成本下降，這是由於2021財年延長的一週導致銷售額下降。2022財年，由於原材料、包裝、運費、勞動力和其他投入帶來的通貨膨脹壓力，產品銷售成本增加。包括了 種植者®零食堅果業務也是全年成本上漲的驅動力。

毛利
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月三十日10月31日，十月三十日10月31日，
以千計20222021% 變化20222021% 變化
毛利$566,417 $578,081 (2.0)$2,164,686 $1,927,906 12.3 
佔淨銷售額的百分比
17.3 %16.7 %17.4 %16.9 %

2022財年第四季度的合併毛利佔淨銷售額的百分比增長，這主要是由於零售板塊盈利能力的提高。2022財年，毛利佔淨銷售額的百分比增長主要是由於餐飲服務和國際板塊的盈利能力提高，其中包括 種植者®零食業務和定價行動，以幫助緩解所有細分市場的通貨膨脹壓力。毛利佔2022財年淨銷售額的百分比也受益於該公司2022財年新的豬肉供應協議導致利潤率較低的大宗商品銷售減少。

24
目錄

與去年相比，零售板塊的毛利佔2022財年第四季度淨銷售額的百分比有所增加，而其他細分市場的毛利則有所下降。2022財年，餐飲服務和國際板塊的毛利佔淨銷售額的百分比有所增加，零售板塊的毛利潤略有下降。所有業務領域都受到廣泛的通貨膨脹壓力的負面影響。

銷售、一般和管理 (SG&A)
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月三十日10月31日，十月三十日10月31日，
以千計20222021% 變化20222021% 變化
SG&A$206,487 $230,441 (10.4)$879,265 $853,071 3.1 
佔淨銷售額的百分比
6.3 %6.7 %7.1 %7.5 %

2022財年第四季度的銷售和收購支出主要下降 由於2021財年將延長一週。 由於納入，2022財年的銷售和收購支出有所增加 種植者®零食業務以及更高的營銷和廣告投資。在創紀錄的銷售額和嚴格的成本管理的推動下，銷售和收購支出佔淨銷售額的百分比全年有所下降。

2022財年的廣告投資為1.57億美元，與2021財年相比增長了14％。

研發仍然是公司發展現有品牌和擴展到新品牌產品的戰略的重要組成部分。2022財年的研發支出為3,470萬美元，而2021財年為3,360萬美元。

關聯公司收益中的權益
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月三十日10月31日，十月三十日10月31日，
以千計20222021% 變化20222021% 變化
關聯公司收益中的權益$7,234 $10,041 (28.0)$27,185 $47,763 (43.1)

由於MegaMex Foods業績下滑，附屬公司在2022財年第四季度和全年的收益淨值大幅下降。MegaMex Foods的業績受到通貨膨脹壓力的負面影響，包括牛油果成本大幅上漲。

該公司採用合併方法核算了其持有多數股權的業務。公司擁有少數股權且沒有其他控制指標的投資按權益或成本法進行核算。這些投資以及來自其他關聯公司的應收賬款作為對關聯公司的投資包含在合併財務狀況表中。截至2022年10月30日，該單列項目的構成如下：

以千計
對關聯公司的投資
美國$192,577 
國外78,481 
總計$271,058 

利息和投資收入及利息支出
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月三十日10月31日，十月三十日10月31日，
以千計20222021% 變化20222021% 變化
利息和投資收益$7,933 $10,138 (21.7)$28,012 $46,878 (40.2)
利息支出17,602 15,589 12.9 62,515 43,307 44.4 

2022財年第四季度和全年的利息和投資收入有所下降，這主要是由於拉比信託基金的虧損。2022財年的利息支出反映了2021年發行的債務的全年影響。

25
目錄

有效税率
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月三十日10月31日，十月三十日10月31日，
 2022202120222021
有效税率21.7 %20.0 %21.7 %19.3 %

2021財年的有效税率包括一次性州税離散項目的福利。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註的附註N——所得税。


分部結果

公司每個應報告的細分市場的淨銷售額和分部利潤如下所示。該公司是一家綜合性企業，其特點是大量的部門間合作、成本分配和資產共享。因此，本公司不表示這些分部如果獨立運營，將報告如下所示的利潤和其他財務信息。其他分部財務信息可在附註P-合併財務報表附註的分部報告中找到。
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月三十日10月31日，十月三十日10月31日，
以千計20222021% 變化20222021% 變化
淨銷售額
零售 $2,066,454 $2,181,048 (5.3)$7,987,598 $7,418,079 7.7 
餐飲服務 1,009,672 1,043,634 (3.3)3,691,408 3,130,174 17.9 
國際 207,350 230,068 (9.9)779,799 837,936 (6.9)
淨銷售總額$3,283,475 $3,454,751 (5.0)$12,458,806 $11,386,189 9.4 
分部利潤
零售$198,852 $167,551 18.7 $721,832 $690,127 4.6 
餐飲服務148,203 163,367 (9.3)547,686 431,992 26.8 
國際28,810 38,970 (26.1)107,642 116,585 (7.7)
分部利潤總額375,865 369,888 1.6 1,377,161 1,238,704 11.2 
未分配費用淨額18,498 17,669 4.7 99,297 112,836 (12.0)
非控股權益128 12 994.1 239 301 (20.6)
所得税前收益$357,495 $352,230 1.5 $1,278,103 $1,126,170 13.5 


零售
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月三十日10月31日，十月三十日10月31日，
以千計20222021% 變化20222021% 變化
體積（磅）810,044 980,339 (17.4)3,245,625 3,546,324 (8.5)
淨銷售額$2,066,454 $2,181,048 (5.3)$7,987,598 $7,418,079 7.7 
分部利潤198,852 167,551 18.7 721,832 690,127 4.6 

由於去年第四季度又增加了一週以及大宗商品銷售下降的影響，2022財年第四季度的淨銷售額有所下降。這些下降足以抵消強勁的需求 Skippy®花生醬以及定價行動對全球口味、方便膳食和蛋白質垂直行業的影響。在2022財年，淨銷售額增長的主要原因是納入了 種植者®零食業務以及戰略定價行動的影響。與公司更好地調整資源以實現增值增長的長期戰略一致，2022財年第四季度和全年銷量總體下降的主要原因是公司新的豬肉供應協議導致大宗商品銷售減少，以及HPAI對公司垂直整合供應鏈的供應影響。

在2022財年第四季度，由於大宗商品火雞價格上漲、增值組合改善以及為抵消持續通脹壓力的影響而採取的定價行動，分部利潤增加。2022財年分部利潤增加，這要歸因於 種植者®零食堅果業務和火雞大宗商品價格的上漲足以抵消通脹壓力和MegaMex Foods業績下滑的影響。


26
目錄

餐飲服務
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月三十日10月31日，十月三十日10月31日，
以千計20222021% 變化20222021% 變化
體積（磅）266,447 301,111 (11.5)1,027,124 1,007,667 1.9 
淨銷售額$1,009,672 $1,043,634 (3.3)$3,691,408 $3,130,174 17.9 
分部利潤148,203 163,367 (9.3)547,686 431,992 26.8 

由於2021財年第四季度再延長一週以及火雞銷售下降的影響，2022財年第四季度的銷量和淨銷售額有所下降。部分抵消了這些下降，產品如 荷梅爾®自然選擇®肉類， 荷梅爾®培根 1TM完全煮熟的培根和 荷梅爾®火燉TM火焰烤肉在2022財年第四季度的銷量和銷量均有所增長。2022財年的銷量和淨銷售額有所增加，這要歸因於整個投資組合的強勁業績，因為該行業繼續從與大流行相關的下降中恢復過來，也包括了 種植者®便利渠道中的零食堅果業務。

2022財年第四季度分部利潤下降是由2021財年第四季度再延長一週以及運營、物流和原材料成本上漲所致。如上所述，2022財年的分部利潤增長主要是由於淨銷售額大幅增加。


國際
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月三十日10月31日，十月三十日10月31日，
以千計20222021% 變化20222021% 變化
體積（磅）83,999 98,399 (14.6)331,421 379,145 (12.6)
淨銷售額$207,350 $230,068 (9.9)$779,799 $837,936 (6.9)
分部利潤28,810 38,970 (26.1)107,642 116,585 (7.7)

在2022財年第四季度，銷量和淨銷售額均有所增長 垃圾郵件®和 Skippy®大宗商品火雞、新鮮豬肉和冷藏出口銷售的下降足以抵消品牌和跨國業務。2022財年，由於公司新的豬肉供應協議導致大宗商品銷售下降，HPAI對公司垂直整合供應鏈的供應影響導致的火雞銷售減少，以及持續的出口物流挑戰，銷量和銷售額均有所下降。

由於中國的增長未能克服大宗商品銷售下降、品牌出口利潤率下降以及出口業務物流費用增加的影響，該細分市場的利潤在2022財年第四季度有所下降。2022財年的分部利潤下降，這在很大程度上是由於出口業務的業績下降，出口業務受到物流挑戰和運費大幅增加的負面影響。


未分配的收入和支出
在衡量業績時，公司不向其分部分配遞延薪酬、投資收益、利息支出或利息收入。公司還在公司層面保留各種其他收入和未分配支出。關聯公司收益中的權益包含在分部利潤中；但是，歸屬於公司企業風險投資和非控股權益的收益不包括在內。
 第四季度已結束財政年度已結束
 十月三十日10月31日，十月三十日10月31日，
以千計2022202120222021
未分配費用淨額$18,498 $17,669 $99,297 $112,836 
非控股權益128 12 239 301 

在2022財年第四季度，淨未分配支出略有增加，原因是不利的投資表現主要被較低的公司支出所抵消。

2022財年，由於一次性收購成本和與收購相關的4,300萬美元會計調整，淨未分配支出減少 種植者®2021財年的零食堅果業務。利息支出的增加和扣除遞延薪酬後的投資收入減少部分抵消了總體下降。


27
目錄

非公認會計準則財務指標

列出調整後攤薄後每股收益的非公認會計準則財務指標，旨在為投資者提供更多信息，便於比較過去和現在的業務。該衡量標準不包括收購相關費用和與收購相關的會計調整的影響 種植者®零食堅果業務。税收影響是使用發生費用和會計調整的季度的有效税率計算的。

提出自然交易量和有機淨銷售額的非公認會計準則財務指標，旨在為投資者提供更多信息，以便於比較過去和現在的業務。有機銷量和有機淨銷售額不包括收購的影響 種植者®零售、餐飲服務和國際領域的零食堅果業務（2021年6月）。有機銷量和有機淨銷售額也排除了2021財年第53周的影響，該影響是根據截至2021年10月31日的第四季度（十四周）的平均每週銷售額估算得出的。

公司提供息税前收益（EBIT）和扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（EBITDA），因為這些指標對管理層和投資者有用，可以作為相對於前幾年的經營實力的指標，並且通常用於衡量公司的業績。

該公司認為，這些非公認會計準則財務指標為投資者提供了有用的信息，因為它們是用於在同比基礎上評估業績的指標。在分析財務業績時，非公認會計準則指標無意取代美國公認會計原則指標。這些非公認會計準則指標不符合公認的會計原則，可能與其他公司使用的非公認會計準則指標不同。

下表顯示了從GAAP指標與非GAAP調整指標進行協調的計算結果。

調整後的攤薄後每股收益（非公認會計準則）
財政年度已結束
2022年10月30日2021年10月31日
以千計，每股金額除外已報告
GAAP		已報告
GAAP
收購成本和調整
非公認會計準則非公認會計準則
% 變化
淨銷售額$12,458,806 $11,386,189 $— $11,386,189 9.4 
銷售產品的成本10,294,120 9,458,283 (12,900)9,445,383 9.0 
毛利2,164,686 1,927,906 12,900 1,940,806 11.5 
銷售、一般和管理879,265 853,071 (30,303)822,768 6.9 
關聯公司收益中的權益27,185 47,763 — 47,763 (43.1)
營業收入1,312,607 1,122,599 43,203 1,165,802 12.6 
利息和投資收益（費用）28,012 46,878 — 46,878 (40.2)
利息支出62,515 43,307 — 43,307 44.4 
所得税前收益1,278,103 1,126,170 43,203 1,169,373 9.3 
所得税準備金277,877 217,029 5,975 223,004 24.6 
淨收益1,000,226 909,140 37,228 946,368 5.7 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益239 301 — 301 (20.5)
歸屬於荷美爾食品公司的淨收益$999,987 $908,839 $37,228 $946,067 5.7 
攤薄後的每股淨收益$1.82 $1.66 $0.06 $1.73 5.2 

有機體積（非公認會計準則）
第四季度已結束
 2022年10月30日2021年10月31日
磅，以千計已報告
（GAAP）		已報告
（GAAP）
第 53 周
有機
（非公認會計準則）		有機
% 變化
零售 810,044 980,339 (70,024)910,315 (11.0)
餐飲服務 266,447 301,111 (21,508)279,603 (4.7)
國際83,999 98,399 (7,029)91,371 (8.1)
總音量1,160,490 1,379,848 (98,561)1,281,287 (9.4)

28
目錄

財政年度已結束
 2022年10月30日2021年10月31日
磅，以千計已報告
（GAAP）		收購有機
（非公認會計準則）		已報告
（GAAP）
第 53 周
有機
（非公認會計準則）		有機
% 變化
零售3,245,625 (138,186)3,107,439 3,546,324 (70,024)3,476,300 (10.6)
餐飲服務1,027,124 (22,127)1,004,997 1,007,667 (21,508)986,159 1.9 
國際331,421 (3,503)327,918 379,145 (7,029)372,117 (11.9)
總音量4,604,169 (163,817)4,440,352 4,933,136 (98,561)4,834,575 (8.2)

有機淨銷售額（非公認會計準則）
第四季度已結束
 2022年10月30日2021年10月31日
以千計已報告
（GAAP）		已報告
（GAAP）
第 53 周
有機
（非公認會計準則）		有機
% 變化
零售$2,066,454 $2,181,048 $(155,789)$2,025,259 2.0 
餐飲服務1,009,672 1,043,634 (74,545)969,089 4.2 
國際207,350 230,068 (16,433)213,635 (2.9)
淨銷售總額$3,283,475 $3,454,751 $(246,768)$3,207,983 2.4 

財政年度已結束
 2022年10月30日2021年10月31日
以千計已報告
（GAAP）		收購有機
（非公認會計準則）		已報告
（GAAP）
第 53 周
有機
（非公認會計準則）		有機
% 變化
零售$7,987,598 $(514,708)$7,472,890 $7,418,079 $(155,789)$7,262,290 2.9 
餐飲服務3,691,408 (80,979)3,610,429 3,130,174 (74,545)3,055,629 18.2 
國際779,799 (9,877)769,922 837,936 (16,433)821,503 (6.3)
淨銷售總額$12,458,806 $(605,565)$11,853,241 $11,386,189 $(246,768)$11,139,421 6.4 

息税前利潤和息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）
 財政年度已結束
以千計2022年10月30日2021年10月31日
息税前利潤：
歸屬於荷美爾食品公司的淨收益$999,987 $908,839 
另外：所得税支出277,877 217,029 
另外：利息支出62,515 43,307 
減去：利息和投資收益28,012 46,878 
息税前利潤$1,312,367 $1,122,297 
税折舊攤銷前利潤：
每股息税前利潤1,312,367 1,122,297 
另外：折舊和攤銷235,885 209,309 
EBITDA$1,548,252 $1,331,606 


流動性和資本資源

在評估流動性和資本資源時，公司評估現金和現金等價物、短期和長期投資、運營收入和借貸能力。

現金流亮點
財政年度已結束
以百萬計2023年10月29日2022年10月30日
現金和現金等價物$737 $982 
由（用於）經營活動提供的現金1,048 1,135 
由（用於）投資活動提供的現金(690)(258)
由（用於）融資活動提供的現金(600)(487)

現金和現金等價物在2023財年有所下降。該公司的運營收入足以支付股息和資本支出。手頭現金還用於資助對印度尼西亞食品和飲料公司Garudafood的投資。下文提供了與現金流重要驅動因素相關的其他詳細信息。

29
目錄

由（用於）經營活動提供的現金
▪經營活動產生的現金流在很大程度上受到運營資產和負債變化的影響。
–2023財年應收賬款減少了4900萬美元，這主要是由於銷售時機和收款效率的提高。2022財年減少了2,800萬美元，這主要是由於收款的時機造成的。
–在2023財年，庫存減少了3,600萬美元，這是為解決庫存水平上升問題而實施的戰略庫存管理措施。2022財年增長3.52億美元是由於原材料和其他投入成本的通貨膨脹以及維持較高的庫存水平。
–2023財年，預付費用和其他資產增加了6900萬美元，這主要是由於公司對衝計劃的現金抵押要求以及與基礎設施改善承諾相關的付款時間。2022財年增加了1500萬美元，這主要是由於付款時間安排所致。
–2023財年的應付賬款和應計費用減少了1.41億美元，這與付款時間以及促銷和激勵性薪酬支出減少有關。在2022財年，與付款時間相關的應付賬款和應計費用減少了1500萬美元。

由（用於）投資活動提供的現金
▪在2023財年，公司以4.26億美元的價格收購了Garudafood的少數股權，其中包括相關的交易成本。
▪2023年和2022財年的資本支出分別為2.7億美元和2.79億美元。2023 財年最大的項目包括一條新的生產線 垃圾郵件®愛荷華州迪比克的產品系列、威斯康星州巴倫市從收穫能力向增值產能過渡的初始階段、明尼蘇達州奧斯汀的污水基礎設施以及內布拉斯加州奧馬哈的意大利辣香腸產能。2022財年最大的支出還包括產能擴張 垃圾郵件®還有意大利辣香腸以及明尼蘇達州奧斯汀的培根。

由（用於）融資活動提供的現金
▪支付給公司股東的現金分紅是公司持續的融資活動，2023財年的付款總額為5.93億美元，2022財年的付款總額為5.58億美元。2023財年的股息率為每股1.10美元，而2022財年的股息率為每股1.04美元。
▪在2023財年，公司以1200萬美元的價格回購了31萬股股票。

現金的來源和用途
該公司的平衡商業模式以及原材料投入、渠道和類別的多元化，為不斷變化的經濟環境提供了穩定性。公司通過應用瀑布法維持嚴格的資本配置策略，該方法首先側重於所需的現金用途，例如維護設施的資本支出、向投資者提供的股息回報、強制性債務還款和養老金義務。接下來，公司着眼於支持增長計劃的戰略項目，例如資本項目、收購、額外股息增加和營運資本投資。最後，公司評估機會主義用途，包括增量債務償還和股票回購。

該公司認為，其預期的運營收入、手頭現金、當前信貸額度下的借貸能力以及資本市場準入將足以兑現所有短期和長期承諾。公司繼續尋找機會，進行符合其戰略優先事項的投資和收購。公司能夠通過發行債務來利用其資產負債表，這為尋求可能需要額外資金的戰略機會提供了靈活性。

股息支付
公司仍然致力於通過現金分紅為投資者提供回報。自1928年成為上市公司以來，該公司已連續支付381份季度股息。2024財年的年度股息率將提高至每股1.13美元，這是連續第58次增加年度股息。

資本支出
資本支出首先分配給所需的維護，然後根據業務需求分配增長機會。預計支持2024財年增長機會的資本支出將集中在與增值產能、基礎設施和新技術相關的項目上。2024財年的資本支出估計為2.8億美元。

債務
截至2023年10月29日，該公司的未償債務包括將於2024、2028、2030和2051財年到期的33億美元固定利率無抵押優先票據，利息每半年支付一次。在2023財年，公司支付了5500萬美元的利息，預計將在2024財年為這些票據支付5,500萬美元的利息。在2023財年，在合併財務狀況表中，9.5億美元的票據被重新歸類為長期債務的當前到期日。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註附註L——長期債務和其他借款安排。

借款能力
作為短期融資來源，公司維持着7.5億美元的無抵押循環信貸額度。該信貸額度下的最高承付額可進一步增加3.75億美元，這通常需要貸款人雙方同意，以及
30
目錄

公司，但須遵守某些習慣條件。公司可以使用從該融資機制中提取的資金為現有債務再融資，用於營運資金或其他一般公司用途，以及為收購提供資金。該融資機制下的貸款承諾定於2026年5月6日到期，屆時公司將被要求全額償還當時未償還的所有債務。截至2023年10月29日，該公司沒有來自該設施的未清提款。

債務契約
公司的債務和信貸協議包含習慣條款和條件，包括陳述、擔保和承諾。除其他外，這些債務契約限制了公司為某些留置權擔保的借款承擔債務、進行某些銷售和回租交易以及要求維持某些合併槓桿比率的能力。截至2023年10月29日，公司遵守了所有契約，並預計將來會保持合規性。

國際子公司持有的現金
截至2023年10月29日，該公司由國際子公司持有1.64億美元的現金及現金等價物。公司將所有未分配收益維持為永久再投資。公司根據業務需求評估國際持有的現金的餘額和用途。

股票回購
作為公司董事會批准的現有計劃的一部分，公司獲準回購3,677,494股普通股。在2023財年，公司以1200萬美元的價格回購了31萬股股票。作為其資本配置戰略的一部分，該公司繼續評估股票回購。

承諾
下表顯示了截至2023年10月29日公司重大現金承諾的時間表：
以百萬計按期到期付款
總計少於 1 年1-3 年3-5 年超過 5 年
購買承諾(1)
$2,763 $1,229 $1,178 $298 $59 
償還債務(2)
3,300 950 — 750 1,600 
長期債務的利息支付(2)
708 55 98 98 457 
養老金和其他退休後補助金(3)
1,138 104 217 227 590 
租賃義務(4)
194 41 69 47 36 
其他承諾(5)
110 51 59 — — 
(1)    該公司承諾購買大量牲畜、穀物和其他原材料，以確保生產投入的穩定供應。該公司使用套期保值計劃來管理與未來部分穀物和生豬承諾相關的價格風險。上面列出的購買承諾並未反映管理大宗商品市場波動風險的對衝工具的影響。有關更多信息，請參閲附註F——衍生品和套期保值以及合併財務報表附註的附註J——承付款和意外開支。

(2) 截至2023年10月29日，公司的未償債務包括2024、2028、2030和2051財年到期的無抵押優先票據。債務協議中的某些契約要求公司維持規定的財務比率和財務狀況水平。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註附註L——長期債務和其他借款安排。

(3) 代表與公司無準備金的固定福利計劃相關的養老金和其他退休後補助金。補助金支付反映了對未來十年的預期，因為在此之後還不容易獲得估計數。有關更多信息，請參見合併財務報表附註附註G——養老金和其他退休後福利。

(4) 更多細節見附註K——合併財務報表附註的租賃。租賃付款不包括已簽署但尚未開始的租賃的3,120萬美元具有法律約束力的最低租賃付款。

(5) 包括與支持各種製造設施的基礎設施改善相關的義務和媒體廣告協議。

資產負債表外安排
截至2023年10月29日，該公司已代表其簽發了4,860萬美元的備用信用證。備用信用證主要與公司的自保員工補償計劃有關。該金額包括總額為270萬加元的可撤銷備用信用證，用於支付關聯方在工傷補償索賠中可能產生的債務。信用證未反映在合併財務狀況表中。


關鍵會計估計

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析基於公司的合併財務報表，該報表是根據美國公認會計原則編制的。這些財務報表的編制要求公司做出估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設可以
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目錄

對合並財務報表的報告產生有意義的影響。有關其他信息，請參閲合併財務報表附註附註A——重要會計政策摘要。

關鍵會計估計被定義為反映重大判斷、估計和不確定性的估計，在不同的假設和條件下，這些估計值可能導致重大差異的結果。該公司認為以下是其關鍵會計估計：

收入確認
描述：公司在履行履約義務並將產品控制權移交給客户時確認銷售額。公司的義務通常在客户收到或提貨已發貨的產品後履行。收入在扣除適用的折扣、退貨和津貼準備金後入賬。

判斷和不確定性：該公司為客户和消費者提供各種銷售激勵措施。發票外提供的激勵措施包括即時工資補貼、遺囑補貼、損壞補貼和臨時降價。這些激勵措施在控制權移交時被視為收入的減少。優惠券被用作激勵消費者購買各種產品的手段。根據估計的兑換率，優惠券在提供時會減少收入。促銷合同由客户履行，向消費者推廣公司的產品。這些激勵措施通過直接付款和應計促銷資金減少業績時的收入。應計促銷資金是正在進行或在季度或財政年度末完成的促銷合同的未付負債。客户的應計金額基於定義的績效。

估計值對變化的敏感度：與這些協議有關的負債是根據對已履行合同但截至本財政年度末尚未支付的與此類合同有關的促銷款項的審查得出的。客户績效水平和歷史支出率與合同費率的對比是用於確定這些負債的估算值。

所得税
描述：公司根據負債會計法記錄所得税。根據已頒佈的税法，對最終應付或可收回的估計税款確認遞延税。頒佈的税率的變化在發生時會反映在税收條款中。

判斷和不確定性：公司根據其運營所在的各個司法管轄區可用的法定税率和税收籌劃機會來計算所得税準備金。在評估公司的税收狀況和確定其年度税收準備金時，需要做出判斷。

估計值對變化的敏感度：儘管公司認為其所有税收狀況都完全可以支持，但公司偶爾會就應繳税額受到各種税務機關的質疑。當根據其技術優點進行審查後，公司很可能會在其財務報表中確認該税收狀況。然後，以最大福利金額來衡量該頭寸，該金額在最終結算時實現的可能性大於50％。與預期最終解決不確定税收狀況相關的判斷變更將在此類變動的季度中確認收益。截至2023年10月29日，該公司在其他長期負債中記錄了2150萬美元的未確認税收優惠，包括估計的利息和罰款。

業務合併
描述： 公司使用收購會計方法對企業合併進行核算。公司根據收購之日的估計公允價值將收購企業的收購價格分配給收購的資產和承擔的負債，超出部分記為商譽。

判斷和不確定性：收購會計方法要求公司對收購資產的公允價值做出重要的估計和假設。所購資產和負債的公允價值是通過既定的估值技術確定的，例如收入、成本或市場方法。公司可能會聘請第三方估值專家來協助確定公允價值。可識別無形資產的公允價值衡量基於可用的歷史信息以及對未來的預期和假設。用於對可識別無形資產進行估值的重要假設可能包括預計的收入增長、估計的現金流、貼現率、特許權使用費率和其他因素。

確定無形資產的使用壽命也需要判斷。根據某些被收購的品牌的歷史以及公司繼續支持和建立這些品牌的意圖，預計其壽命將無限期。其他收購的資產，例如客户關係，預計將具有可確定的使用壽命。

估計值對變化的敏感度： 該公司在2023年和2022財年沒有任何業務合併。2021 年 6 月 7 日，公司收購了 種植者®零食堅果業務售價34億美元，並聘請第三方估值專家對收購的資產進行估值。請參閲附註B——合併票據的收購和剝離
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目錄

財務報表以獲取更多信息。該公司收購的商品名稱的公允價值為7.12億美元。使用特許權使用費減免模型計算商品名稱公允價值的關鍵假設包括收入預測、特許權使用費率和貼現率。該公司還確定了根據收益法使用分銷商方法分配的公允價值為5,100萬美元的客户關係。對該資產進行估值的假設包括未來收益預測、客户流失率和貼現率等。該公司認為，所採用的估計是基於合理的假設，但這些假設本質上是不確定的。因此，實際結果可能不同於用於確定所收資產公允價值的假設和判斷，這可能會導致未來的物質減值損失。

商譽和其他無限期無形資產
描述： 其他無限期的無形資產主要包括通過企業收購獲得的商品名稱，這些商品名稱最初按收購之日的估計公允價值入賬。商譽是將收購價格分配給收購淨資產後的剩餘部分，分配給公司的報告部門：零售、餐飲服務和國際部門。商譽和無限期無形資產不攤銷，而是每年進行減值測試，如果出現減值指標，則更頻繁地進行減值測試。如果這些資產的賬面價值超過估計的公允價值，則該資產被視為減值，因此需要減少收益。有關公司程序的更多詳細信息，請參閲合併財務報表附註附註A——重要會計政策摘要。

判斷和不確定性： 確定是否存在減值指標並估算公司商譽報告單位和無形資產的公允價值以進行減值測試需要大量的判斷。使用特許權使用費減免法的收入方法對無限期的商品名稱進行減值評估。重要的假設包括特許權使用費率、年度預計收入、貼現率和估計的長期增長率。使用貼現現金流模型估算商譽申報單位的公允價值需要管理層對未來的現金流、收入、收益、貼現率、長期增長率和其他因素做出假設和預測。

估計值對變化的敏感度： 用於評估減值的假設考慮了歷史趨勢、宏觀經濟狀況和與公司運營戰略一致的預測。這些估算值的變化可能會對公允價值的評估產生重大影響，從而可能導致物質減值損失。

由於2023財年第一季度的組織變動，公司對其運營部門和報告部門進行了評估。基於這一分析，商譽是使用相對公允價值方法重新分配的。在商譽重新分配之前，進行了減值評估，表明公司的申報單位沒有減值。商譽重新分配後，公司完成了對每個新申報單位的量化減值測試。每個商譽申報單位的估計公允價值比計算的賬面價值高出50％以上。在2023財年第四季度，公司對商譽進行了定性評估。評估結果沒有記錄任何商譽減值費用。根據2023財年第一季度進行的定量測試，預計現金流下降10％或貼現率提高10％不會導致減值。

該公司還在2023財年第四季度對無限期無形資產進行了定性減值評估。根據定性評估，確定很有可能 賈斯汀的® 商品名稱受損，公司進行了量化減值測試。量化減值測試的結果，記錄了2840萬美元的無形資產減值費用 賈斯汀的®商品名稱。定性評估沒有記錄其他減值費用。該公司最後一次完成對其他無限期無形資產的定量測試是在2021財年，每種無限期無形資產的估計公允價值比賬面價值高出10％以上。根據2021財年的測試，預測收入下降10％或貼現率增長10％不會導致重大減值。根據2023財年的量化減值測試，預測收入下降10％，或用於減值的折現率增長10％ 賈斯汀的® 商品名稱不會導致額外的物質損失。

養老金和其他退休後福利
描述：公司贊助多項固定福利養老金和退休後醫療福利計劃，並確認相關費用、資產和負債。

判斷和不確定性： 在核算這些僱傭成本和相關的福利義務時，管理層必須做出各種假設和估計，包括死亡率、貼現率、薪酬增長、計劃資產的預期回報率、醫療保健成本趨勢利率和利息抵免率。公司在確定這些估計值時會考慮歷史數據以及當前的事實和情況。計劃資產的預期長期回報率基於公允價值、資產組合的構成、歷史長期回報率和對未來表現的估計。使用的死亡率和貼現率基於每個財政年末選定的精算表。公司聘請第三方專家來協助確定這些估算值以及計算某些員工福利支出和未償債務。

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目錄

福利計劃資產按公允價值列報。由於缺乏現成的市場價格，私募股權投資的估值由模型進行估值，這些模型結合了可用的市場數據和不可觀察的輸入，這些投入考慮了收益倍數、貼現現金流以及其他定性和定量因素。其他福利計劃投資以基金標的投資的每股淨資產價值（NAV）來衡量，這是一種實際的權宜之計。

估計值對變化的敏感度： 假設的貼現率、計劃資產的預期長期回報率、未來薪酬增長率、利息抵免率和醫療保健成本趨勢率對福利計劃報告的金額有重大影響。在截至2023年10月29日的年度中，該公司的養老金福利義務和退休後福利債務分別為12億美元和1.862億美元。公司預計，2024財年的養老金福利成本為4,430萬美元，退休後福利成本為1,050萬美元。這些費率變動一個百分點將產生以下影響：
一個百分點
福利成本福利義務
以百萬計增加減少增加減少
養老金福利
折扣率$(11.0)$13.0 $(108.5)$129.7 
計劃資產的預期長期回報率(11.5)11.5 — — 
未來薪酬增長率1.7 (1.5)1.0 (1.3)
利息信貸利率4.3 (3.6)11.6 (10.2)
退休後福利
折扣率$(0.2)$0.3 $(12.4)$14.3 
醫療保健成本趨勢率1.0 (0.9)14.3 (12.6)

截至2023年10月29日，該公司分別擁有7,940萬美元和6.384億美元的私募股權和資產淨值投資。這些估值取決於基金的判斷和假設，這些判斷和假設可能被證明是不正確的，從而導致這些投資估值不正確的風險。公司旨在通過審查基金財務報表中包含的財務數據來評估基金判斷和假設的適當性，從而減輕這些風險。公司還與投資顧問舉行季度會議，審查基金業績，包括與相關指數的比較。公司每年對某些標的投資進行定價測試，以進一步保證從基金經理那裏獲得的價值的可靠性。

有關更多信息，請參見合併財務報表附註附註G——養老金和其他退休後福利。


項目 7A。關於市場風險的定量和定性披露

作為其持續業務活動的一部分，公司面臨各種形式的市場風險。公司利用衍生工具來緩解市場波動造成的收益波動。

商品價格風險：該公司主要通過穀物、瘦肉豬和天然氣市場面臨大宗商品價格風險。為了減少這些風險敞口並抵消市場狀況變化造成的波動，公司採用了套期保值計劃。這些計劃利用期貨、掉期和期權合約，並記作現金流套期保值。截至2023年10月29日，公司現金流大宗商品合約的公允價值為1,710萬美元，而截至2022年10月30日為2,160萬美元。該公司使用靈敏度分析來衡量其現金流大宗商品合約的市場風險敞口，該分析考慮了假設的市場價格變動10％。市場價格下跌10％將對公司截至2023年10月29日的現金流大宗商品合約的公允價值產生2630萬美元的負面影響，這反過來將使公司未來購買大宗商品的成本降低類似金額。

利率風險：公司面臨的利率風險主要來自長期固定利率債務公允價值的變化。截至2023年10月29日，該公司的長期債務的公允價值為27億美元，而截至2022年10月30日為27億美元。該公司使用敏感度分析來衡量其長期固定利率債務的市場風險敞口，該分析考慮了10％的利率變化。利率下降10％將對公司截至2023年10月29日的長期債務的公允價值產生8,360萬美元的積極影響。增長10％將對長期債務產生7,750萬美元的負面影響。

外幣匯率風險： 某些資產的公允價值受外幣匯率波動的影響。截至2023年10月29日，該公司的外幣淨資產頭寸為11億美元，而截至2022年10月30日為6.524億美元，其中大部分敞口為印度尼西亞盧比、人民幣和巴西雷亞爾。該公司目前不使用市場風險敏感工具來管理這種風險。

投資風險：作為拉比信託的一部分，該公司將公司擁有的人壽保險單歸類為交易證券，為某些補充高管退休計劃和遞延收入計劃提供資金。截至 2023 年 10 月 29 日，餘額
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目錄

這些證券總額為1.882億美元，而截至2022年10月30日為1.862億美元。拉比信託基金主要投資於固定收益基金。由於剩餘投資價值的波動，公司面臨市場風險，因為與這些證券相關的未實現收益和虧損按市值計價計入公司的淨收益。未持有於固定收益基金的投資價值下降10％將對公司的税前收益產生約780萬美元的負面影響，而價值增長10％將產生相同金額的積極影響。


第8項。財務報表和補充數據

管理層報告

管理層對財務報表的責任

所附財務報表由荷美爾食品公司的管理層編制，該公司對其完整性和客觀性負責。這些報表是根據適宜情況的美國公認會計原則編制的，因此，包括基於我們最佳估計和判斷的金額。

荷美爾食品公司開發了內部控制系統，旨在確保記錄反映公司的交易，並確保既定政策和程序得到遵守。該系統得到良好溝通的書面政策和程序、強大的內部審計計劃和高素質人員的補充。

這些財務報表已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所審計，其報告載於此。審計是根據美國上市公司會計監督委員會的標準進行的，包括對公司會計和財務控制的審查以及對交易的測試。

董事會審計委員會完全由外部董事組成，定期與獨立審計師、管理層和內部審計師舉行會議，以確保每個人都履行其職責。無論管理層是否在場，安永會計師事務所和我們的內部審計師都可以完全自由地進入審計委員會，討論其審計工作的結果以及他們對內部控制充分性和財務報告質量的看法。

管理層關於財務報告內部控制的報告

荷美爾食品公司的管理層負責建立和維持對公司財務報告的充分內部控制，該術語的定義見《交易法》第13a—15（f）條。公司的內部控制體系旨在為財務報告的可靠性以及根據公認會計準則編制用於外部目的的財務報表提供合理的保證。在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下，我們根據以下框架對財務報告內部控制的有效性進行了評估 內部控制-綜合框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布（2013年框架）。

根據我們在框架下的評估 內部控制-綜合框架，我們得出結論，我們對財務報告的內部控制自2023年10月29日起生效。截至2023年10月29日，我們對財務報告的內部控制已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所進行了審計，該報告載於此處。
 
/s/ James P. Snee/s/ Jacinth C. Smiley
詹姆斯·P·斯尼
Jacinth C. Smiley
董事會主席，執行副總裁
總裁兼首席執行官兼首席財務官

35
目錄

獨立註冊會計師事務所的報告

致荷美爾食品公司的股東和董事會

關於財務報告內部控制的意見

根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制——綜合框架》（2013年框架）（COSO標準）中制定的標準，我們對荷美爾食品公司截至2023年10月29日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據COSO標準，荷美爾食品公司（以下簡稱 “公司”）在所有重大方面對截至2023年10月29日的財務報告保持了有效的內部控制。

我們還根據上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）的標準，審計了截至2023年10月29日和2022年10月30日的公司合併財務狀況表、截至2023年10月29日的三年中每年的相關合並運營報表、綜合收益、股東投資變動和現金流以及指數第15項和我們的相關附註和附表 2023 年 12 月 6 日的報告表達了無保留意見就此。

意見依據

公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並負責評估隨附的管理層財務報告內部控制報告中所載的財務報告內部控制的有效性。我們的責任是根據我們的審計就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須在公司方面保持獨立。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以合理地確定是否在所有重大方面對財務報告進行了有效的內部控制。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大缺陷的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及在這種情況下執行我們認為必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義和限制

公司對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性提供合理的保證，並根據公認的會計原則為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括：(1) 與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄應以合理的詳細程度準確、公允地反映公司資產的交易和處置；(2) 提供合理的保證，即在必要時記錄交易以允許根據公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只能根據管理層的授權進行公司董事；以及 (3) 就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理的保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能因條件變化而導致控制不足，或者對政策或程序的遵守程度可能惡化。

//安永會計師事務所
明尼蘇達州明尼
2023年12月6日




36
目錄

獨立註冊會計師事務所的報告

致荷美爾食品公司的股東和董事會

對財務報表的意見

我們審計了隨附的荷美爾食品公司（以下簡稱 “公司”）截至2023年10月29日和2022年10月30日的合併財務狀況報表、截至2023年10月29日的三年中每年的相關合並運營報表、綜合收益、股東投資變動和現金流以及指數第15項中列出的相關附註和財務報表附表（統稱為合併財務報表）。我們認為，合併財務報表按照美國公認會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2023年10月29日和2022年10月30日的財務狀況，以及截至2023年10月29日的三年中每年的經營業績和現金流量。

我們還根據上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制綜合框架（2013年框架）中制定的標準，對公司截至2023年10月29日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2023年12月6日對此發表了無保留意見。

意見依據
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須在公司方面保持獨立。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些準則要求我們計劃和進行審計，以獲得合理的保證，即財務報表是否存在重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐所致。我們的審計包括執行程序以評估財務報表重大錯報的風險，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試基礎上審查有關財務報表中數額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估管理層採用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的總體列報情況。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據.

關鍵審計事項
下文傳達的關鍵審計事項源於本期對已告知或要求向審計委員會通報的財務報表的審計，並且：(1) 涉及對財務報表至關重要的賬目或披露，(2) 涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對合並財務報表的整體看法，而且我們在下文中通報關鍵審計事項並未就關鍵審計事項或與之相關的賬户或披露提供單獨意見。

另類投資的估值 —養老金資產
此事的描述
截至2023年10月29日，該公司擁有與固定福利養老金計劃相關的12億美元計劃資產。養老金資產總額中約有61％屬於私募股權基金、房地產——國內基金、全球股票——集體投資基金、全球股票——黃金基金、對衝基金、固定收益——對衝基金和固定收益——集體投資基金。這些類型的投資被稱為 “另類投資”。正如財務報表附註所記錄的那樣，這些另類投資按淨資產價值（NAV）估值，或使用大量不可觀察的投入進行估值。
審計這些另類投資的公允價值具有挑戰性，因為公允價值計算輸入的估計不確定性更高，包括基礎資產淨值、貼現現金流估值、可比市場估值以及貨幣、信貸流動性和其他風險的調整。此外，有關這些另類投資公允價值的某些信息基於管理層在估值時獲得的未經審計的信息。
37
目錄

另類投資的估值 —養老金資產
我們在審計中是如何解決這個問題的我們瞭解了情況，評估了設計並測試了控制措施的運作有效性，以應對與另類投資估值相關的重大錯報風險。這包括測試管理層對另類投資估值的審查控制，例如，對照選定的基準對基金業績進行審查，以及每季度與投資顧問舉行會議，審查與相關指數和投資政策相比較的市場表現和基金回報。我們還測試了管理層每季度對某些投資進行的標的投資的獨立價格測試。
除其他外，我們的審計程序包括向管理層和投資顧問詢問投資組合和投資策略的變化。我們直接向基金經理確認了投資和所有權權益的公允價值。我們在接近年底時檢查了信託聲明中是否存在可觀察的交易，以與估計的公允價值進行比較。我們還獲得了某些投資的最新經審計的財務報表，對投資餘額進行了展期以計算估計的市場投資回報率，並將市場回報率與相關基準進行了比較。

/s/ 安永會計師事務所 
自1931年以來，我們一直擔任公司的審計師。
明尼蘇達州明尼
2023年12月6日

38
目錄

合併運營報表
財政年度已結束
十月二十九日十月三十日10月31日，
以千計，每股金額除外202320222021
淨銷售額$12,110,010 $12,458,806 $11,386,189 
銷售產品的成本10,110,169 10,294,120 9,458,283 
毛利1,999,841 2,164,686 1,927,906 
銷售、一般和管理942,167 879,265 853,071 
關聯公司收益中的權益42,754 27,185 47,763 
商譽和無形減值
28,383 — — 
營業收入1,072,046 1,312,607 1,122,599 
利息和投資收益14,828 28,012 46,878 
利息支出73,402 62,515 43,307 
所得税前收益1,013,472 1,278,103 1,126,170 
所得税準備金220,552 277,877 217,029 
淨收益792,920 1,000,226 909,140 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）
(653)239 301 
歸屬於荷美爾食品公司的淨收益$793,572 $999,987 $908,839 
每股淨收益：
基本$1.45 $1.84 $1.68 
稀釋$1.45 $1.82 $1.66 
加權平均已發行股數：
基本546,421 544,918 541,114 
稀釋548,982 549,566 547,580 

參見合併財務報表附註

39
目錄

合併綜合收益表
財政年度已結束
十月二十九日十月三十日10月31日，
以千計202320222021
淨收益$792,920 $1,000,226 $909,140 
扣除税後的其他綜合收益（虧損）：
外幣兑換3,588 (39,393)13,379 
養老金和其他福利11,632 65,587 71,967 
衍生品和套期保值
(38,940)(5,267)33,034 
權益法投資
6,847 — — 
其他綜合收益總額（虧損）(16,874)20,927 118,380 
綜合收入776,045 1,021,153 1,027,520 
減去：歸屬於非控股權益的綜合收益（虧損）(836)(542)700 
歸屬於荷美爾食品公司的綜合收益$776,881 $1,021,695 $1,026,820 

參見合併財務報表附註


40
目錄

合併財務狀況表
 十月二十九日十月三十日
以千計，股票和每股金額除外20232022
資產  
現金和現金等價物$736,532 $982,107 
短期有價證券16,664 16,149 
應收賬款（扣除美元可疑賬款備抵後的淨額）3,557
2023 年 10 月 29 日和 $3,5072022年10月30日）
817,391 867,593 
庫存1,680,406 1,716,059 
應收税款7,242 7,177 
預付費用和其他流動資產39,014 48,041 
流動資產總額3,297,249 3,637,125 
善意4,928,464 4,925,829 
其他無形資產1,757,171 1,803,027 
養老金資產204,697 245,566 
對關聯公司的投資
725,121 271,058 
其他資產370,252 283,169 
財產、廠房和設備
土地74,626 74,303 
建築物1,458,354 1,398,255 
裝備2,781,730 2,636,660 
在建工程195,665 216,246 
減去：折舊備抵金(2,344,557)(2,184,319)
淨資產、廠房和設備2,165,818 2,141,146 
總資產$13,448,772 $13,306,919 
負債和股東投資
應付賬款$771,397 $816,604 
應計費用51,679 58,801 
應計營銷費用87,452 113,105 
與員工相關的費用
263,330 279,072 
應付利息和股息172,178 163,963 
應付税款15,212 32,925 
長期債務的當前到期日950,529 8,796 
流動負債總額2,311,776 1,473,266 
長期債務減去當前到期日2,358,719 3,290,549 
養老金和退休後福利349,268 385,832 
遞延所得税498,106 475,212 
其他長期負債191,917 141,840 
股東投資
優先股，面值 $0.01a 股票 — 已授權 160,000,000股票；
已發行 — 沒有
— — 
普通股，無表決權，面值 $0.01a 股票 —
已授權 400,000,000股票；已發行— 沒有
— — 
普通股，面值 $0.01465a 股票 — 已授權 1,600,000,000股票；
已發行 546,599,420股票 2023 年 10 月 29 日
已發行 546,237,051股票 2022年10月30日
8,007 8,002 
額外的實收資本506,179 469,468 
累計其他綜合虧損(272,252)(255,561)
留存收益7,492,952 7,313,374 
荷美爾食品公司股東投資7,734,885 7,535,284 
非控股權益4,100 4,936 
股東投資總額7,738,985 7,540,219 
總負債和股東投資$13,448,772 $13,306,919 

參見合併財務報表附註
41
目錄

股東投資變動合併報表
 荷美爾食品公司股東  
以千計，除了普通股國庫股額外的實收資本留存收益累計其他綜合收益（虧損）非控股權益股東投資總額
分享金額股份金額股份金額
截至 2020 年 10 月 25 日的餘額
539,887 $7,909 — $— $289,554 $6,523,335 $(395,250)$4,778 $6,430,326 
淨收益908,839 301 909,140 
其他綜合收入
（損失）		117,981 399 118,380 
購買普通股(469)(19,958)(19,958)
股票薪酬
開支		38 1 24,743 24,744 
行使股票期權/
限制性股票		2,956 43 46,326 46,369 
股票退休(469)(7)469 19,958 (287)(19,664)— 
已申報的股息—
   $0.98每股
(530,640)(530,640)
截至2021年10月31日的餘額
542,412 $7,946 — $— $360,336 $6,881,870 $(277,269)$5,478 $6,978,360 
淨收益999,987 239 1,000,226 
其他綜合收入
（損失）		21,708 (782)20,927 
股票薪酬
開支		371 27,786 27,786 
行使股票期權/
限制性股票		3,787 55 79,871 79,927 
已申報的股息—
  $1.04每股
1,475 (568,482)(567,007)
截至 2022 年 10 月 30 日的餘額
546,237 $8,002 — $— $469,468 $7,313,374 $(255,561)$4,936 $7,540,219 
淨收益793,572 (653)792,920 
其他綜合收入
（損失）		(16,691)(183)(16,874)
購買普通股(310)(12,303)(12,303)
股票薪酬
開支		44— 24,077 24,077 
行使股票期權/
限制性股票		629 9 12,009 12,018 
股票退休(310)(5)310 12,303 (277)(12,021)— 
已申報的股息—
  $1.10每股
902 (601,974)(601,072)
截至 2023 年 10 月 29 日的餘額
546,599 $8,007 — $— $506,179 $7,492,952 $(272,252)$4,100 $7,738,985 

參見合併財務報表附註


42
目錄

合併現金流量表
財政年度已結束
十月二十九日十月三十日10月31日，
以千計202320222021
運營活動   
淨收益$792,920 $1,000,226 $909,140 
調整以與提供的淨現金進行對賬
（用於）運營活動：
折舊227,331 213,026 183,772 
攤銷25,980 22,859 25,537 
關聯公司收益中的權益(42,754)(27,185)(47,763)
從權益法被投資人處收到的分配38,160 43,039 44,999 
遞延所得税準備金31,794 177,000 28,677 
非現金投資活動(2,392)19,298 (24,215)
股票薪酬支出24,077 24,943 24,744 
運營租賃成本
29,072 20,633 16,699 
商譽和無形減值
28,383 — — 
其他非現金，淨額
20,034 12,931 6,129 
扣除收購後的運營資產和負債變動：
應收賬款減少（增加）48,998 28,365 (191,627)
庫存減少（增加）35,714 (351,663)(145,176)
預付費用和其他資產減少（增加）(68,666)(15,460)34,555 
養老金和退休後津貼增加（減少）18,272 (29,392)(15,448)
應付賬款和應計費用的增加（減少）(140,519)(14,511)115,099 
應繳淨所得税增加（減少）(18,557)10,869 36,811 
經營活動提供的（用於）的淨現金1,047,847 1,134,977 1,001,934 
投資活動
淨賣出（買入）證券(42)2,493 (4,364)
企業和無形資產的收購— — (3,396,246)
購買不動產、廠房和設備
(270,211)(278,918)(232,416)
不動產、廠房和設備銷售收益
5,322 1,224 2,216 
（收購）關聯公司和其他投資的收益
(427,709)2,404 (343)
公司自有人壽保險的收益3,096 14,761 5,315 
（用於）投資活動提供的淨現金(689,544)(258,037)(3,625,839)
融資活動
長期債務的收益1,980 — 2,276,292 
長期債務和融資租賃的償還(8,827)(8,673)(258,617)
普通股支付的股息(592,932)(557,839)(523,114)
股票回購(12,303)— (19,958)
行使股票期權的收益12,018 79,827 45,919 
（用於）融資活動提供的淨現金(600,064)(486,684)1,520,520 
匯率變動對現金的影響(3,814)(21,679)2,606 
現金及現金等價物的增加（減少）(245,575)368,577 (1,100,778)
年初的現金和現金等價物982,107 613,530 1,714,309 
年底的現金和現金等價物$736,532 $982,107 $613,530 

參見合併財務報表附註


43
目錄

合併財務報表附註

注意事項 A
重要會計政策摘要

整合原則： 合併財務報表包括荷美爾食品公司（以下簡稱 “公司”）及其所有控股子公司在取消公司間賬户、交易和利潤後的賬目。

估算值的使用： 編制符合美國公認會計原則的財務報表要求管理層作出影響財務報表及其附註中報告的金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計值不同。

四捨五入：由於四捨五入，合併財務報表和相關附註中的某些金額可能無法兑現。所有百分比均使用未四捨五入的金額計算。

財政年度：該公司的財政年度於10月的最後一個星期日結束。2023 年和 2022 財年包括 52 周。2021 財年包括 53 周。2024財年將包括52周。

可報告的細分市場： 截至2022年10月30日，該公司已經 四運營和可報告的細分市場：雜貨產品、冷藏食品、Jennie-O土耳其商店以及國際和其他領域。在2023財年初，公司過渡到新的戰略運營模式，使其業務更加靈活，以消費者和客户為中心，以市場為導向。自2022年10月31日起，公司按以下方式運營 三運營和可報告細分市場：零售、餐飲服務和國際業務，這與公司首席運營決策者評估業績和分配資源的方式一致。這一變化對合並的經營業績、財務狀況、股東投資或現金流沒有影響。對前一時期的分部業績進行了回顧性調整，以反映新的可報告的細分市場。

現金和現金等價物：公司將收購之日原始到期日為三個月或更短的所有投資視為現金等價物。截至2023年10月29日和2022年10月30日，該公司的現金等價物主要包括銀行存款、評級為AAA的貨幣市場基金或其他高流動性投資賬户。公司貨幣市場基金的淨資產價值（NAV）基於投資組合中證券的市場價值。

公允價值測量：根據會計準則編纂 (ASC) 820的規定, 公允價值計量和披露，公司按公允價值衡量某些資產和負債，或披露合併財務報表中按成本記錄的某些資產和負債的公允價值。公允價值的計算方法是市場參與者在計量日（退出價格）有序交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格。ASC 820建立了公允價值層次結構，要求根據估值中使用的輸入將以公允價值計量的資產和負債分為三個級別之一。公司根據對公允價值衡量至關重要的最低投入水平對資產和負債進行全面分類。這三個級別的定義如下：

第 1 級：基於活躍市場相同資產或負債的報價（未經調整）的可觀察投入。

第 2 級：除1級以外的可觀察投入，基於活躍市場中類似資產和負債的報價，或不活躍市場中相同資產和負債的報價。

第 3 級：不可觀察的輸入，反映了實體自己的假設，即市場參與者將根據當時情況下可用的最佳信息在資產或負債定價時使用哪些投入。

有關公司公允價值衡量的更多討論，請參閲附註F——衍生品和套期保值、附註G——養老金和其他退休後福利以及附註一——公允價值衡量。

補償：該公司持有拉比信託基金，為某些補充高管退休計劃和遞延薪酬計劃提供資金。根據這些計劃，參與者可以推遲某些類型的薪酬，並根據各種投資選擇（主要是各種共同基金）公允價值的變化選擇獲得遞延金額的回報。該公司為遞延薪酬計劃的某些參與者訂有公司所有的人壽保險單。保單的現金退保價值包含在合併財務狀況表的其他資產中。信託持有的證券被歸類為交易證券。因此，與這些投資相關的未實現收益和損失
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目錄

包含在公司的收益中。信託持有的證券產生的收益（虧損）為美元3.2百萬，$ (16.8) 百萬和 $21.22023、2022和2021財年分別為百萬美元。

庫存： 存貨按成本或可變現淨值中較低者列報。成本主要根據平均成本法確定。對公司成本較低或淨可變現價值庫存儲備的調整反映在合併運營報表中的產品銷售成本中。

財產、廠房和設備：財產、廠房和設備按成本列報。該公司使用直線法計算折舊。年度折舊準備金主要使用以下資產壽命範圍計算:建築物 20到 40年份和設備 3到 14年份。

租約： 公司在開始時確定一項安排是否包含租約。使用權資產和租賃負債是根據開始之日租賃期內未來最低租賃付款的現值確認的。初始期限為十二個月或更短的租賃不記錄在合併財務狀況表中。公司將租賃和非租賃部分結合在一起，以確定所有租賃的最低租賃付款額。

用於記錄使用權資產和租賃負債的租賃期限是根據合同要求的租賃期限進行調整的，該租賃期限針對任何可以合理確定已行使的續訂、提前終止或購買租賃的期權進行了調整。大多數租約包括 一或更多續訂或終止選項。租約續訂和終止選擇權的行使由公司自行決定，在租賃開始時通常無法合理確定。公司的租賃協議通常不包含實質性剩餘價值擔保。該公司有 一租賃時附帶非實質性剩餘價值保障，該擔保包含在最低租賃付款額中。

某些租賃協議包括在租賃期內增加租金，可以是固定的，也可以是可變的。根據開始日期的指數或利率，固定還款增加額和基於指數或利率的可變付款增加額包含在初始租賃負債中。不基於指數或利率的可變付款增加被視為已發生。

如果租約中隱含的利率不容易確定，則公司根據開始之日獲得的信息，使用其定期增量借款利率來確定未來租賃付款的現值。在採用《2016-02年會計準則更新》之前存在的租賃和使用權資產， 租賃（主題 842） 使用2019年10月28日的增量借款利率進行估值。

長期資產和固定壽命無形資產的減值：固定壽命的無形資產在其估計的使用壽命內攤銷。公司每年對長期資產和固定壽命的無形資產進行減值審查，如果事件或情況變化表明資產的賬面金額可能無法收回，則更頻繁地進行減值審查。如果存在減值指標，並且預計的未來未貼現現金流小於資產和任何相關商譽的賬面價值，則賬面價值將減至估計的公允價值。該公司記錄了 不2023、2022或2021財年的長期或固定壽命資產的物質減值費用。

商譽和其他無限期無形資產： 無限期無形資產最初按收購之日的估計公允價值入賬。商譽是將收購價格分配給收購的淨資產後的剩餘部分。收購的商譽和其他無限期無形資產分配給申報單位，這些單位將獲得相關收益。商譽和無限期無形資產每年在年度規劃過程後的第四季度進行減值測試，如果出現減值指標，則更頻繁地進行減值測試。

有關公司商譽和無形資產的更多討論，請參閲附註C——商譽和無形資產。

善意
在進行年度商譽減值測試時，公司可以選擇首先評估定性因素，以確定任何申報單位的公允價值是否更有可能（大於50％）低於其賬面金額。如果公司選擇進行定性評估並確定減值的可能性更大，則公司必須進行量化減值測試。否則，無需進一步分析。或者，公司可以選擇直接進行量化減值測試。

在進行定性評估時，公司分析了每個報告單位的淨銷售額、毛利率和分部利潤的實際和預計增長趨勢，以及歷史業績與計劃的對比以及先前的定量測試結果。此外，公司還評估可能影響業務財務業績的因素，例如宏觀經濟狀況和相關影響、與市場相關的風險敞口、全部或部分業務的銷售計劃、競爭變化、新的或已停產的產品線以及關鍵人員的變動。

如果進行量化商譽減值測試，則在報告單位層面進行量化商譽減值測試。首先，將每個申報單位的公允價值與其相應的賬面價值（包括商譽）進行比較。每個申報單位的公允價值是使用貼現現金流估值（第三級）估算的，其中包括有關未來增長率、終值和貼現率的假設。使用的估計值和假設考慮了歷史表現並且是一致的
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目錄

使用假設來確定每個報告單位的未來盈利計劃，這些計劃已獲得公司董事會的批准。如果定量評估導致賬面價值超過任何申報單位的公允價值，則將依據定量分析的結果來確定商譽減值的存在和金額。減值損失將根據申報單位賬面金額超過其公允價值的金額進行確認，但不超過該申報單位的商譽賬面金額。

由於2023財年第一季度的組織變動，公司對其運營部門和報告部門進行了評估。基於這一分析，商譽是使用相對公允價值方法重新分配的。在商譽重新分配之前，進行了減值評估，這表明 不公司申報單位的減值。商譽重新分配後，公司完成了對每個新申報單位的量化減值測試。每個申報單位的公允價值超過其賬面金額；因此， 不減值費用已記錄在案。

在2023財年第四季度，公司完成了年度商譽減值測試並進行了定性評估。 沒有減值費用是根據2023、2022和2021財年的年度評估結果記錄的。

壽命不長的無形資產
在對其無限期無形資產進行年度減值測試時，公司首先進行定性評估，以確定無限期無形資產減值的可能性是否更大（大於50％）。如果公司得出這樣的結論，則必須對減值進行定量測試。否則，公司無需進行定量測試。

在進行定性評估時，公司分析歷史和預計淨銷售額的增長率以及先前的定量測試結果。此外，每個運營部門都會評估可能影響其無形資產價值或適用的特許權使用費率的項目，以確定是否可能出現減值。

如果進行量化減值測試，則會比較無限期無形資產的公允價值和賬面金額。無限期無形資產的公允價值主要根據使用特許權使用費減免法（第三級）的估計折現價值確定，該方法包含有關未來銷售預測、貼現率和特許權使用費率的假設。如果賬面金額超過公允價值，則無限期無形資產被視為減值，並記錄差額的減值費用。即使不是必需的，公司也可以選擇進行定量測試，以便在定性評估中獲得進一步的保證。

在2023財年第四季度，公司通過進行定性評估完成了年度無限期資產減值測試。根據定性評估，確定很有可能 賈斯汀的® 商品名稱受損，公司進行了量化減值測試。量化減值測試的結果，a $28.4記錄了百萬美元的無形資產減值費用 賈斯汀的®商品名稱。 沒有其他減值費用是根據2023和2022財年的定性評估以及2021財年的量化評估而記錄的。

養老金和其他退休後福利： 該公司已選擇使用走廊方法來確認與其固定福利養老金和其他退休後福利計劃相關的費用。根據走廊方法，因經驗和假設變化而產生的精算收益或損失將推遲並在未來各期攤銷。對於固定福利養老金計劃，當淨收益或虧損超過年初預計福利義務或計劃資產公允價值的10％時，未確認的損益將攤銷。對於其他退休後計劃，當淨收益或虧損超過年初累計養老金福利債務的10％時，未確認的損益將攤銷。對於主要由活躍參與者的計劃，超過走廊的淨收益或虧損將在預計根據這些計劃獲得福利的參與員工的平均剩餘服務期內攤銷。對於主要由非活躍參與者的計劃，超過走廊的淨收益或虧損將在根據這些計劃領取福利的參與者的平均剩餘壽命內攤銷。

或有負債： 公司可能會受到與其業務持續運營相關的調查、法律訴訟或索賠，包括由公司提出和針對公司的索賠。此類訴訟通常涉及與產品責任、合同糾紛、反壟斷法規、工資和工時法、僱傭慣例或員工、消費者、競爭對手或供應商提起的其他訴訟相關的索賠。當損失變得可能且可以合理估計時，公司確定其潛在的索賠風險應計額。如果公司能夠合理估計一系列潛在損失，則公司會記錄該範圍內的金額，這是公司的最佳估計。在合理可能的損失和重大損失的情況下，公司還披露了向公司提出的索賠的損失性質和範圍。

外幣折算： 以外幣計價的資產和負債按合併財務狀況表發佈之日的當前匯率折算。合併運營報表中的金額
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目錄

按月平均匯率折算。匯率波動產生的折算調整作為股東投資中累計其他綜合虧損的組成部分入賬。

在計算外幣折算時，公司認為其外國投資本質上是永久性的，並且沒有對將外幣投資轉換為美元所產生的貨幣折算調整徵税。

衍生品和套期保值活動：該公司使用衍生工具來管理其大宗商品價格和利率敞口。衍生工具按公允價值記錄在合併財務狀況表中。衍生工具對現金流的影響主要包含在合併現金流量表的經營活動中。有關套期保值活動的更多信息見附註F——衍生品和套期保值。

權益法投資：該公司的許多投資的投票權超過20％但不超過50％，並且沒有其他控制指標。公司按權益會計法對此類投資進行核算，其在每位被投資人股權中的標的份額以及應付或來自關聯公司的任何餘額作為關聯公司投資的一部分在合併財務狀況表中報告。公司將其利息計入其權益法投資的淨收益，以及對實體內部交易未實現利潤的調整和基差攤銷，計入合併運營報表中的關聯公司收益權益。某些實體的財務業績會延遲30至90天才能報告。

公司定期監控和評估其股權投資的公允價值。如果事件和情況，例如持續或預計的收益下降或重大業務中斷，表明這些資產的公允價值下降了並且不是暫時性的，則公司將在合併運營報表中記錄關聯公司權益收益中的費用。該公司記錄了 $7.02023財年的減值金額為百萬美元，與企業風險投資有關。該公司做到了 不在2022年或2021財年記錄其任何股權投資的減值費用。有關公司權益法投資的更多信息，請參見附註D——關聯公司投資。

公司使用累積收益法來確定權益法投資分配的現金流列報。除非累計分配超過權益法投資收益中累計權益的比例，否則收到的分配將反映在合併現金流量表的經營活動中。超過累計收益權益的分配被視為投資回報，在合併現金流量表中被歸類為投資活動。

收入確認：公司的客户合同主要包含一項單一履約義務，即履行客户購買特定產品的訂單。產品銷售收入主要由採購訂單（“合同”）確定，在某些情況下，採購訂單受主銷售協議的約束。採購訂單與發票相結合通常會指定訂購的數量和產品、運輸條款以及交易價格的某些方面，包括折扣。合同按獨立定價或受定價清單或括號管轄。公司的收入是在履行履約義務並將產品控制權移交給客户之時確認的。這通常是在客户收到或提貨已發貨的產品之後發生的。收入按公司預期為換取商品而獲得的淨對價進行確認。確認的淨對價金額包括可變對價的估計，包括貿易促進計劃的成本、消費者激勵措施以及與不良或可能無法銷售的產品相關的補貼和折扣。

公司的大部分收入屬於短期收入，自訂購之日起一年內發貨。公司的付款條件通常介於 7到 45天數，並因銷售渠道和其他因素而異。公司將運費和手續費記作合同履行成本，不包括交易價格中創收交易中向客户徵收和向客户收取的税款。由於與客户的交易，公司沒有大量的遞延收入或未開票的應收賬款餘額。獲得期限為一年或更短的合同的費用列為支出幷包含在合併運營報表中。

公司通過廣告、消費者激勵和貿易促銷來推廣產品。這些計劃包括折扣、時段費、優惠券、折扣和店內展示獎勵。根據可變對價估算的金額，客户貿易促進和消費者激勵活動被記錄為銷售價格的降低。公司按預期價值法估算可變對價，以確定公司預計應得的總對價。估計金額包含在交易價格中，只要與可變對價相關的不確定性得到解決後，確認的累計收入可能不會發生重大逆轉。公司對可變對價的估計以及對是否將估計金額納入交易價格的決定主要基於對預期業績的評估以及所有合理可獲得的信息（歷史、當前和預測）。

公司在附註P——分部報告中按可申報分部和類似產品類別披露收入。

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可疑賬户備抵金：公司在考慮當前和未來的經濟狀況的同時，根據各種因素、評估和歷史數據來估算可疑賬户備抵額。

廣告費用：廣告費用包含在銷售、一般和管理費用中，並在發生時計入費用。廣告費用包括所有媒體廣告，但不包括與樣品、演示和市場研究相關的費用。2023、2022和2021財年的廣告成本為美元160.1百萬，美元157.3百萬，以及 $138.5分別是百萬。

運費和手續費：公司的運費和手續費包含在合併運營報表中的產品銷售成本中。

研究和開發費用：研發成本在發生時記作支出，幷包含在合併運營報表中的銷售、一般和管理費用中。2023、2022和2021財年產生的研發費用為美元33.7百萬，美元34.7百萬，以及 $33.6分別是百萬。

所得税：公司根據負債會計法記錄所得税。根據已頒佈的税法，對最終應付或可收回的估計税款確認遞延税。頒佈的税率的變化在發生時會反映在税收條款中。

根據 ASC 740，所得税，當根據該職位的技術優點進行審查後，公司很可能會在其財務報表中確認該税收狀況。然後，以最大福利金額來衡量該狀況，該金額在最終結算時實現的可能性大於50％。

股票薪酬：公司根據ASC 718記錄股票薪酬支出， 補償 — 股票補償。對於需要分級歸屬的期權，公司在歸屬期或個人退休資格日期的較短時間內按比例確認股票薪酬支出。公司根據歷史經驗估算補助金時的沒收額，如果實際沒收情況不同，將在後續階段進行修訂。

股票回購： 公司可以通過公開市場和私下談判的交易以管理層認為適當的價格購買其普通股。根據回購授權進行回購交易的時間和金額取決於市場狀況以及公司和監管方面的考慮。有關股票回購的其他信息，請參閲第二部分第5項——註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。

補充現金流信息： 合併現金流量表中列報的非現金投資活動主要包括公司拉比信託的未實現收益或虧損。上述投資包含在合併財務狀況表的其他資產中。這些投資價值的變化在合併運營報表中列報為利息和投資收益。

重新分類： 為了符合本年度的列報方式，對先前報告的數額進行了某些重新分類。與經營租賃和債務發行成本相關的攤銷從攤銷重新歸類為合併現金流量表經營活動部分中的單獨細列項目。這些重新分類對合並運營報表、合併財務狀況表或合併現金流量表中現金和現金等價物的增加（減少）沒有影響。

會計變更和最近的會計公告：

最近通過的新會計公告

2023 財年
在 2023 財年期間沒有采用任何新的會計準則。

2022 財年
2019年12月，財務會計準則委員會（FASB）發佈了2019-12年度會計準則更新（ASU）， 所得税-簡化所得税的核算（主題 740）。更新後的指南刪除了主題740中的某些例外情況，並澄清和修訂了現有指南，從而簡化了所得税的核算。修正案在2020年12月15日之後的財政年度內生效，允許提前通過。該公司
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目錄

在2022財年初採用了這一新會計準則的規定，其採用並未對其合併財務報表產生重大影響。

新的會計公告尚未通過
2023 年 11 月，美國財務會計準則委員會發布了 ASU 2023-07 分部報告-改進可報告的分部披露（主題 280）。 此次更新旨在改善應申報分部的披露要求，主要是通過加強對重大支出的披露。亞利桑那州立大學要求披露內容包括定期向首席運營決策者（CODM）提供的重大細分市場支出、按應申報細分市場對其他細分市場的描述，以及CODM在決定如何分配資源時使用的任何其他細分市場損益衡量標準。亞利桑那州立大學還要求將主題280目前要求的所有年度披露納入過渡期。該更新對2023年12月15日之後開始的財政年度以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期有效，允許提前採用，並要求追溯適用於財務報表中列報的所有先前期間。該公司目前正在評估採用更新條款的時機和影響。

最近發佈的未披露的會計準則或公告被排除在外，因為它們目前與公司無關。


注意事項 B
收購和資產剝離

收購： 2021 年 6 月 7 日，公司收購了 種植者® 卡夫亨氏公司的零食堅果業務。此次收購包括 種植者®, Nut-rition®，以及 玉米堅果® 品牌。包括營運資金調整在內的最終收購價格為美元3.4十億。該交易的資金來自公司的手頭現金和長期債務的發行。

種植者® 是一個標誌性的零食品牌，此次收購極大地擴大了公司在不斷增長的零食領域的影響力，並將擴大未來收購的範圍。自收購之日起，此次收購的經營業績已包含在公司的合併運營報表中，並反映在零售、餐飲服務和國際板塊中。此次收購貢獻了美元952.5百萬，美元1.0十億和美元410.82023、2022和2021財年的淨銷售額分別為百萬美元。由於此次收購已整合到公司的現有業務中，因此收購後的淨收益無法看出。
與收購相關的成本為 $30.3截至2021年10月31日的財年為百萬美元，在合併運營報表中反映為銷售、一般和管理報表。與購置庫存重估美元相關的額外一次性調整12.9在截至2021年10月31日的財政年度的合併運營報表中，百萬美元被確認為產品銷售成本。這些一次性收購成本和會計調整的綜合影響為 $43.2截至2021年10月31日的財政年度為百萬美元。

使用收購方法，將此次收購視為業務合併。公司通過獨立評估確定了收購資產的收購日期公允價值。公司在2021財年第四季度完成了收購會計分配。 收購價格對收購資產（包括商譽和無形資產）的分配見下表。

以千計購買價格分配
庫存$149,224 
財產、廠房和設備170,958 
善意2,313,064 
其他無形資產：
商標名稱712,000 
客户關係51,000 
購買價格$3,396,246 

商譽的計算方法是收購價格超過所購可識別淨資產的公允價值的部分，可扣除用於納税目的。收購中記錄的商譽主要反映了擴大公司在不斷增長的零食領域的影響力並充當創新平臺的潛力的價值。

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目錄

以下未經審計的預計財務信息顯示了合併的經營業績，就好像收購一樣 種植者®零食堅果業務始於2019年10月27日。這些未經審計的預計業績不一定反映收購在該日本應實現的實際經營業績，也不一定代表未來的經營業績。
財政年度已結束
以千計2021年10月31日
Proforma 淨銷售額$12,061,686 
歸屬於荷美爾食品公司的預計淨收益985,881 

預計結果包括收購資產的折舊和攤銷費用、為收購融資而發行的債務的利息支出以及相關的所得税。預計結果還反映了為增加交易成本而進行的調整、購置庫存的重估以及相關的所得税影響。

有關分配給商譽和無形資產的金額，請參閲附註C——商譽和無形資產。


備註 C
商譽和無形資產

商譽： 由於附註A——重要會計政策摘要中所述的組織變動，商譽自2022年10月31日起進行了重新分配。 截至2023年10月29日和2022年10月30日的財政年度的商譽賬面金額的變化是：
以千計雜貨店
產品		冷藏
食物		Jennie-O
土耳其商店		零售餐飲服務國際總計
截至2021年10月31日的餘額
$2,398,354 $2,094,421 $176,628 $— $— $259,699 $4,929,102 
外幣兑換— — — — — (3,273)(3,273)
截至 2022 年 10 月 30 日的餘額
$2,398,354 $2,094,421 $176,628 $— $— $256,427 $4,925,829 
商譽再分配(2,398,354)(2,094,421)(176,628)2,916,796 1,750,594 2,013 — 
外幣兑換— — — — — 2,635 2,635 
截至 2023 年 10 月 29 日的餘額
$— $— $— $2,916,796 $1,750,594 $261,074 $4,928,464 

無形資產： 無限期無形資產的賬面金額為：
十月二十九日十月三十日
以千計20232022
品牌/商品名稱/商標
$1,636,807 $1,665,190 
其他無形資產184 184 
外幣兑換(5,893)(6,599)
總計$1,631,098 $1,658,775 

固定壽命無形資產的賬面總額和累計攤銷額為：
2023年10月29日2022年10月30日
格羅斯格羅斯
攜帶累積的攜帶累積的
以千計金額攤銷金額攤銷
客户名單/關係$168,239 $(82,658)$168,239 $(69,779)
其他無形資產59,241 (15,857)59,241 (11,606)
商品名稱/商標6,540 (5,089)10,536 (7,828)
外幣兑換— (4,344)— (4,551)
總計$234,020 $(107,947)$238,016 $(93,764)

過去三個財政年度的無形資產攤銷費用為：
以千計 
2023$18,386 
202219,274 
202117,518 
50
目錄


2023年10月29日之後的五個財政年度的預計無形資產年度攤銷費用如下：
以千計 
2024$16,381 
202514,681 
202614,210 
202713,940 
202813,009 

在2023、2022和2021財年的第四季度，公司完成了對無限期無形資產和商譽的年度減值測試。在2023財年，預計將進行減值 賈斯汀的®商品名稱，導致減值費用為 $28.4百萬。該支出反映在零售板塊中，幷包含在合併運營報表的商譽和無形減值中。 沒有還顯示了其他損傷。在此過程中，還審查了無形資產的使用壽命，未發現任何實質性變化。


注意事項 D
對關聯公司的投資

關聯公司收益權益包括：
以千計
% 擁有
財政年度已結束
2023年10月29日
2022年10月30日
2021年10月31日
MegaMex 食品有限責任公司 (1)
50%$40,501 $19,861 $38,178 
其他股票法投資 (2)
各種（20 - 50%)
2,253 7,324 9,585 
關聯公司收益總權益
$42,754 $27,185 $47,763 
(1) MegaMex食品有限責任公司反映在零售領域。
（2）其他股票法投資主要反映在國際板塊中，但也包括企業風險投資。

從權益法投資方收到的分配包括：
以千計財政年度已結束
2023年10月29日2022年10月30日2021年10月31日
分紅
$38,160 $43,039 $44,999 

2022年12月15日，公司從多位少數股東手中購買了 29印度尼西亞食品和飲料公司PT Garudafood Putri Jaya Tbk（Garudafood）的普通股權益百分比。2023 年 4 月 12 日，公司購買了額外股份，將所有權權益增加到 30%。這項投資擴大了公司在東南亞的影響力，並支持全球執行零食和娛樂戰略重點。公司有能力對Garudafood行使重大影響力，但不能控制權；因此，投資按權益法計算。

該公司以美元的收購價獲得了Garudafood的權益425.8百萬，包括相關的交易成本。該交易的資金來自公司的手頭現金。根據第三方估值，公司投資的公允價值與Garudafood淨資產賬面價值的比例份額之間的基差為美元324.8百萬。與庫存、不動產、廠房和設備以及某些無形資產相關的基差將通過關聯公司在相關使用壽命內的收益權益進行攤銷。截至2023年10月29日，剩餘基差為美元324.6百萬。根據市場報價，Garudafood持有的普通股的公允價值為美元291.2截至 2023 年 10 月 29 日，百萬人。

在 2023 財年，公司錄得了 $7.0百萬美元的減值費用與一項企業風險投資有關，以確認據信不是暫時性的公允價值下降。這種影響反映在合併運營報表中的關聯公司收益淨值中。公司確定，截至2023年10月29日，任何其他權益法投資除臨時減值外不存在其他減值。

公司確認基差為 $21.3與 MegameX Foods, LLC 的成立相關的百萬美元，其中 $9.3截至 2023 年 10 月 29 日，還剩下百萬個。該差額將通過關聯公司收益權益攤銷。


51
目錄

註釋 E
庫存

庫存的主要組成部分是：
以千計2023年10月29日2022年10月30日
成品$954,432 $974,160 
原材料和在製品448,535 440,193 
操作用品168,289 206,289 
維護材料和部件109,151 95,417 
總計$1,680,406 $1,716,059 


備註 F
衍生品和套期保值

該公司使用套期保值計劃來管理與大宗商品購買和利率相關的風險。這些計劃利用期貨、掉期和期權合約來管理公司面臨的市場波動風險。該公司已確定其指定的套期保值計劃在抵消套期保值項目產生的公允價值或現金流變化方面非常有效。每季度進行一次有效性測試，以確定現金流和公允價值對衝計劃的高有效性。如果對衝會計的要求不再得到滿足，對衝會計將立即終止，公允價值的任何未來變化將直接通過收益入賬。

現金流商品套期保值：公司將用於抵消公司未來購買這些大宗商品的價格波動的穀物、瘦肉豬和天然氣期貨、掉期和期權合約指定為現金流對衝。與這些現金流套期保值相關的有效收益或虧損在累計其他綜合虧損（AOCL）中報告，並在套期保值交易影響收益期間通過產品銷售成本重新歸類為收益。該公司通常不會在下一次之後對衝其穀物或天然氣敞口 二即將到來的財年及其下一財年以後的瘦肉豬風險敞口。

公允價值大宗商品套期保值：公司將其用於最大限度地降低向公司大宗商品供應商提供固定遠期定價合約時所承擔的價格風險的期貨指定為公允價值套期保值。這些計劃旨在使遠期定價大宗商品的成本與交付之日的現貨市場購買成本幾乎相同。期貨合約公允價值的變動和對衝購買承諾的損益按收益計入市場，並分別作為流動資產和流動負債記錄在合併財務狀況表中。與這些公允價值套期保值相關的收益或虧損在套期保值交易影響收益的時期內通過產品銷售成本進行確認。

現金流利率套期保值： 在2021財年第二季度，公司指定了 二單獨的利率鎖定作為現金流套期保值，以管理與為收購提供資金所需的預期債務交易相關的利率風險 種植者®零食堅果業務。公司鎖的名義總額為 $1.25十億。在2021財年第三季度，相關的無抵押優先票據的發行期限為 七和 三十年兩次封鎖都解除了（見附註L——長期債務和其他借款安排）。這些工具的按市值計價的收益和虧損作為AOCL的組成部分被推遲。在套期保值交易影響收益期間，由此產生的AOCL收益被重新歸類為利息支出。

公允價值利率對衝：在2022財年第一季度，公司進行了利率互換，以防止先前發行的部分優先無擔保票據的公允價值因基準利率變動而發生變化。套期保值特別指定了最後一美元4502024年6月到期的票據中有100萬張（2024年票據）。該公司於2022財年第四季度終止了互換。與掉期相關的虧損記錄為套期保值債務的公允價值套期保值調整，將在債務剩餘期限內通過收益進行攤銷。

其他衍生品：該公司持有某些期貨和掉期合約，以管理公司受穀物和豬肉大宗商品市場波動影響的風險。該公司未對這些頭寸採用套期保值會計。與未指定為套期保值的衍生品相關的活動對合並財務報表無關緊要。

52
目錄

音量： 該公司與其大宗商品套期保值計劃相關的未償還合約包括：
以百萬計
2023年10月29日2022年10月30日
玉米30.7蒲式耳34.3蒲式耳
Lean Hogs144.2英鎊177.5英鎊
天然氣
3.0mmBTU—mmBTU

衍生品的公允價值： 公司指定為套期保值的衍生工具的公允價值總額為：
以千計
合併後的位置
財務狀況表
2023年10月29日2022年10月30日
商品合約(1)
其他流動資產$(13,233)$13,504 
(1) 金額代表大宗商品衍生資產和負債的公允價值總額。當公司與衍生合約的交易對手之間存在主淨額結算安排時，公司將對每項大宗商品套期保值計劃（包括現金抵押品）的衍生資產和負債進行淨額淨值。現金抵押品餘額的金額或時間可能會影響合併財務狀況表中大宗商品衍生品的分類。截至2023年10月29日的總負債狀況被收回淨現金抵押品的權利所抵消32.2百萬美元包含在主淨額結算安排中。截至2022年10月30日的總資產狀況被返還淨現金抵押品的義務所抵消1.3百萬。有關合並財務狀況表中報告的淨金額的討論，請參閲附註一——公允價值計量。

公允價值對衝——資產（負債）： 公司公允價值對衝資產（負債）的賬面金額為：
以千計
合併後的位置
財務狀況表
2023年10月29日2022年10月30日
商品合約
應付賬款(1)
$(4,914)$5,725 
利率合約
長期債務的當前到期日(2)
(442,549)— 
利率合約
長期債務減去當前到期日(2)
— (430,050)
(1) 代表公允價值套期保值資產和負債的賬面金額，這些資產被上述主淨額結算安排中包含的其他資產所抵消。
(2) 代表2024年票據對衝部分的賬面金額。截至2023年10月29日，2024年票據的賬面金額包括1美元的累計公允價值套期保值調整7.5百萬美元來自已停止的套期保值。在2023財年第三季度，合併財務狀況表中的2024年票據和公允價值套期保值調整從長期債務減去當前到期日重新歸類為長期債務的當前到期日。

累計的其他綜合損失影響： 截至2023年10月29日，該公司在AOCL套期保值虧損（税前）中包括了美元24.5大宗商品合約百萬美元，收益（税前）為美元12.5百萬美元與利率結算頭寸有關。該公司預計將在未來十二個月內確認大宗商品合約的大部分虧損。利率合約的收益抵消了相關債務工具期限內的套期保值利息支付。

與公司衍生工具相關的損益（税前）對AOCL的影響是：
 
收益/（虧損）
在 AOCL 中得到認可(1)
位置在
合併
聲明
的運營
收益/（虧損）
從 “重新分類”
AOCL 進入收益(1)
以千計財政年度已結束財政年度已結束
現金流對衝：2023年10月29日2022年10月30日2023年10月29日2022年10月30日
商品合約$(50,353)$56,371 銷售產品的成本$1,225 $57,592 
排除的組件(2)
1,127 (4,748)— — 
利率合約— — 利息支出988 988 
(1) 有關這些收益或虧損對淨收益的税後影響，請參閲附註H——累計其他綜合虧損。
(2) 代表未納入有效性評估的玉米期權的時間價值，AOCL記錄了公允價值變動和定期攤銷之間的差額。

53
目錄

合併運營影響報表： 與公司衍生工具相關的損益（税前）對合並經營報表的影響是：
財政年度已結束
以千計2023年10月29日2022年10月30日2021年10月31日
歸屬於荷美爾食品公司的淨收益$793,572 $999,987 $908,839 
現金流套期保值——商品合約
從 AOCL 重新歸類的收益（虧損）
1,225 55,350 31,787 
期權中除外成分的攤銷
(5,835)(4,369)(3,033)
由於停止現金流套期保值，從AOCL重新歸類的收益（虧損）(1)
— 2,242 (743)
公允價值套期保值——大宗商品合約
商品期貨的收益（虧損）(2)
656 (18,122)(28,078)
大宗商品合約的總收益（虧損）(3)
$(3,955)$35,101 $(67)
現金流套期保值——利率鎖定
從 AOCL 重新歸類的收益（虧損）
988 988 399 
公允價值對衝——利率互換
利率互換的收益（虧損）— 928 — 
因公允價值套期保值終止而造成的損失攤銷(4)
(12,499)(1,923)— 
利率合約的總收益（虧損）(5)
$(11,511)$(7)$399 
收益中確認的總收益（虧損）$(15,466)$35,094 $332 
(1) 在2022和2021財年，公司停止了與玉米使用量相關的套期保值會計，這種會計被認為不再可能發生，因此立即確認了美元的收益2.2百萬 (1.0百萬蒲式耳）和美元的損失0.7百萬 (2.8分別為百萬蒲式耳）。
(2) 代表當年平倉的指定為公允價值套期保值的大宗商品合約的收益或虧損，這些收益或虧損被標的套期保值購買承諾的相應收益或虧損所抵消。與未平倉大宗商品合約公允價值變動相關的額外收益或虧損，以及對衝購買承諾的抵消損益，也通過收益按市值計價，不影響淨額。
(3) 商品合約的總收益（虧損）通過銷售產品成本在收益中確認。
(4) 代表通過收益攤銷的公允價值套期保值調整。
(5) 利率合約的總收益（虧損）通過利息支出在收益中確認。


備註 G
養老金和其他退休後福利

公司有幾項固定福利計劃和固定繳款計劃，涵蓋大多數員工。涵蓋小時工的固定福利養老金計劃的福利是根據每年的服務金額提供的，而涵蓋受薪員工的計劃福利則基於最終的平均薪酬、年齡和服務年限。在2022財年第四季度，頒佈了帶薪養老金計劃的修正案，將設計從穩定價值福利改為現金餘額福利，自2023年1月1日起生效。現金餘額設計為員工建立了假設賬户，這些賬户的貸記金額等於其工資加上利息的指定百分比。在2023、2022和2021財年，與公司的固定繳款福利計劃相關的總成本為美元41.0百萬，美元47.9百萬，以及 $46.7分別是百萬。

某些僱員羣體有資格獲得退休後的健康或福利福利。每個羣體的退休員工的福利各不相同，具體取決於各自的退休日期和有效的適用計劃承保範圍。退休僱員的繳款要求受退休人員醫療保健補助計劃的約束，並可能隨着提供保險費用的確定而每年發生變化。

54
目錄

截至財政年度的固定福利計劃的淨定期成本包括以下內容：
 養老金福利退休後福利
以千計2023年10月29日2022年10月30日2021年10月31日2023年10月29日2022年10月30日2021年10月31日
服務成本$35,607 $40,076 $37,127 $248 $469 $533 
利息成本68,630 50,558 50,399 12,064 7,684 7,945 
計劃資產的預期回報率(78,285)(108,248)(102,693)— — — 
先前服務成本的攤銷（信貸）
(1,843)(1,496)(1,496)8 8 (669)
已確認的精算損失（收益）
13,303 12,530 22,742 (29)2,439 2,020 
定期淨成本$37,413 $(6,581)$6,080 $12,290 $10,600 $9,830 

養老金淨額和退休後津貼成本中的非服務費用部分列在合併業務報表的利息和投資收入中。

精算損益和因計劃修訂而產生的任何調整將延期並攤銷，期限為 8到 21領取養老金的年限以及 13到 14退休後津貼年限。 以下金額未計入定期養老金淨成本，已包含在累計其他綜合虧損中：
 養老金福利退休後福利
以千計2023年10月29日2022年10月30日2023年10月29日2022年10月30日
未確認的先前服務（成本）積分
$(7,549)$(2,399)$(138)$(146)
未確認的精算（虧損）收益
(270,468)(272,401)35,483 18,044 

以下是截至計量日的福利義務期初和期末餘額、計劃資產的公允價值和計劃的資金狀況的對賬情況：
養老金福利退休後福利
以千計2023年10月29日2022年10月30日2023年10月29日2022年10月30日
福利義務變更：
年初的福利義務$1,200,013 $1,711,958 $211,986 $274,666 
服務成本35,607 40,076 248 469 
利息成本68,630 50,558 12,064 7,684 
精算（收益）損失(1)
(51,106)(515,995)(17,421)(51,219)
計劃修正案3,307 (2,722)— — 
參與者捐款— — 2,137 1,808 
醫療保險 D 部分補貼— — 449 448 
已支付的福利(82,071)(83,862)(23,263)(21,868)
年底的福利義務$1,174,380 $1,200,013 $186,199 $211,986 
(1) 2022財年的精算收益主要是由於衡量計劃債務時使用的貼現率假設發生了變化。

養老金福利退休後福利
以千計2023年10月29日2022年10月30日2023年10月29日2022年10月30日
計劃資產變動：
年初計劃資產的公允價值$1,240,200 $1,698,596 $— $— 
計劃資產的實際回報率15,810 (387,244)— — 
參與者捐款— — 2,137 1,808 
僱主繳款11,733 12,711 21,126 20,060 
已支付的福利(82,071)(83,862)(23,263)(21,868)
年底計劃資產的公允價值$1,185,672 $1,240,200 $— $— 
年底的資金狀況$11,292 $40,187 $(186,199)$(211,986)

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目錄

合併財務狀況表中確認的金額如下：
 養老金福利退休後福利
以千計2023年10月29日2022年10月30日2023年10月29日2022年10月30日
養老金資產$204,697 $245,566 $— $— 
與員工相關的費用
(12,023)(11,571)(18,313)(19,962)
養老金和退休後福利(181,382)(193,808)(167,886)(192,024)
已確認的淨金額$11,292 $40,187 $(186,199)$(211,986)

所有養老金計劃的累計福利義務為 $1.2截至 2023 年 10 月 29 日和 2022 年 10 月 30 日，已達十億。 下表提供了預計和累計福利負債超過計劃資產的養老金計劃的信息：
以千計2023年10月29日2022年10月30日
預計福利債務$193,404 $205,379 
累計福利義務191,888 204,302 
計劃資產的公允價值— — 

用於確定福利義務的加權平均假設如下：
 2023年10月29日2022年10月30日
折扣率6.49 %5.92 %
未來薪酬增長率（適用於以福利為基礎的計劃）
最終薪酬水平）
4.06 %3.95 %
利息貸記利率（適用於現金餘額計劃）
4.98 %4.42 %

用於確定淨定期福利成本的加權平均假設如下：
 2023年10月29日2022年10月30日2021年10月31日
折扣率5.92 %3.00 %3.06 %
未來薪酬增長率（適用於計劃）
以最終薪酬水平為基礎的福利）
3.95 %4.14 %4.09 %
計劃資產的預期長期回報率
6.50 %6.50 %6.75 %
利息貸記利率（適用於現金餘額計劃）(1)
4.42 %— %— %
（1）2022財年第四季度頒佈的現金餘額計劃。

計劃資產的預期長期回報率基於公允價值，是與外部顧問協商後製定的。區間是根據資產組合的構成、歷史長期回報率和對未來表現的估計來確定的。利息信貸利率每年根據美國30年期國債利率確定，下限為 2.65百分比。

出於測量目的， 8假設到2024年，醫療保險前和醫療保險後退休人員的承保醫療福利的人均費用每年增長百分比。假設醫療保險前和醫療保險後的費率將降至 5的百分比 2029並在此後保持穩定。

公司的資助政策是每年繳納不少於適用法規要求的最低繳款。該公司預計將捐款 $31.32024財年為百萬美元，這是對無資金計劃的補助金。

未來十個財政年度預計將支付的補助金如下：
以千計
養老金福利
退休後福利
2024$85,068 $18,871 
202587,841 18,430 
202692,386 17,865 
202795,000 17,262 
202897,973 16,649 
2029-2033517,376 73,091 

某些固定福利養老金計劃的計劃資產存放在荷美爾食品公司主信託基金（Master Trust）中。Master Trust的投資策略試圖將養老金福利的長期成本降至最低，減少養老金支出的波動，併為計劃實現健康的資金狀況。公司通過磋商確定目標分配
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目錄

通過使用資產負債建模與外部顧問合作，努力使計劃資產的期限與公司的預計福利負債期限相匹配。

截至計劃衡量日，公司養老金計劃資產的實際和目標加權平均資產配置如下：
2023年10月29日2022年10月30日
資產類別實際百分比目標
範圍%		實際百分比目標
範圍%
固定收益47.6 40 –60 43.3 40 –60 
環球股票31.2 20 –55 36.9 20 –55 
房地產8.0 0 –10 8.6 0 –10 
私募股權6.7 0 –15 7.1 0 –10 
黃金
2.4 0 –5 — 0 –0 
對衝基金2.1 0 –10 2.1 0 –10 
現金和現金等價物2.0 0 –5 1.9 0 –5 

下表顯示了固定福利養老金計劃資產的類別以及根據ASC 820的規定確定公允價值的水平。使用每股淨資產價值（NAV）實際權宜之計以公允價值計量的資產無需在公允價值層次結構中進行分類。提供這些金額是為了核對計劃資產的公允價值總額。
截至 2023 年 10 月 29 日的公允價值衡量
以千計總計
公允價值		報價
處於活動狀態
的市場
相同的資產
（第 1 級）		重要的其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）
在公允價值層次結構中規劃資產    
現金等價物(1)
$23,643 $461 $23,182 $— 
私募股權(2)
國內31,383 — — 31,383 
國際48,065 — — 48,065 
固定收益(3)
美國政府問題171,949 123,683 48,266 — 
市政問題9,884 — 9,884 — 
公司問題—國內226,202 — 226,202 — 
公司問題—國外36,133 — 36,133 — 
在公允價值層次結構中規劃資產$547,258 $124,144 $343,667 $79,448 
按資產淨值規劃資產
房地產 — 國內(4)
$95,315 
全球股票—集體投資基金(5)
369,513 
全球股票 — 黃金(6)
28,163 
對衝基金(7)
24,965 
固定收益 — 對衝基金(8)
64,613 
固定收益 — 集體投資基金(9)
55,845 
按資產淨值規劃資產$638,414 
按公允價值計算的計劃資產總額$1,185,672 
57
目錄

截至2022年10月30日的公允價值衡量
以千計總計
公允價值		報價
處於活動狀態
的市場
相同的資產
（第 1 級）		重要的其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）
在公允價值層次結構中規劃資產    
現金等價物(1)
$23,162 $— $23,162 $— 
私募股權(2)
國內37,032 — — 37,032 
國際51,122 — — 51,122 
固定收益(3)
美國政府問題166,461 109,643 56,818 — 
市政問題10,541 — 10,541 — 
公司問題—國內244,044 — 244,044 — 
公司問題—國外41,759 — 41,759 — 
在公允價值層次結構中規劃資產$574,121 $109,643 $376,324 $88,154 
按資產淨值規劃資產
房地產 — 國內(4)
$106,951 
全球股票—集體投資基金(5)
458,045 
對衝基金(7)
26,273 
固定收益 — 對衝基金(8)
62,025 
固定收益 — 集體投資基金(9)
12,785 
按資產淨值規劃資產$666,080 
按公允價值計算的計劃資產總額$1,240,200 

以下是對按公允價值計量的工具所使用的估值方法的描述，包括此類工具的一般分類：

（1）現金等價物：這些1級和2級投資主要包括在活躍市場交易的現金和高流動性貨幣市場共同基金，以及具有可觀測每日結算價格的高流動性期貨和國庫券。

(2) 私募股權：這些三級投資由各種集體投資基金組成，這些基金由第三方管理，投資於表現最佳、質量好的股票投資組合，這些投資組合由專注於美國和外國中小型市場、風險投資家和專注於創新領域的企業家組成的多元化股權投資組合。投資策略包括收購、成長資本、增資和不良資產，以及主要在美國的公司發展的早期階段。這些基金的公允價值基於標的投資的公允價值。

（3）固定收益：1級投資包括美國國債和票據，其估值以個別證券交易的活躍市場上公佈的收盤價。二級投資主要包括美國政府證券，這些證券使用機構債券報價來源和抵押貸款支持證券定價來源進行每日估值，以及市政、國內和國外證券，這些證券使用機構債券報價來源每日估值。

(4) 房地產 –國內：這些投資包括開放式房地產基金的所有權，該基金管理辦公、住宅、零售和工業產權領域的多元化商業地產投資組合。投資策略旨在收購、擁有、持有或處置投資，目標是實現當期收入和/或資本增值。房地產投資按萬事達信託持有的股票的資產淨值進行估值。贖回股票的請求每季度批准一次，其中任何一方都可獲得批准 45要麼 90提前幾天通知，視現金供應情況而定。

(5) 環球股票 –集體投資基金：這些投資包括由美國普通股和外國普通股混合組成的混合基金。集體投資基金按萬事達信託持有的股票的資產淨值進行估值。投資策略是通過專注於盈利增長高於平均水平且在市場上處於成長型企業領先地位的公司來獲得長期資本增值。除每月第一個工作日可用於訂閲和提款的資金外，所有資金均為每日流動資金。

(6) 環球股票 –黃金：這項投資是一種有限合夥企業，由實物黃金、全球採礦業普通股以及有限的其他貴金屬組成。有限合夥企業的估值以萬事達信託持有的股票的資產淨值。該基金允許每週訂閲和每月兑換。

(7) 對衝基金：這些投資旨在為整個機構投資組合提供分散投資，特別是為股票市場低迷提供保護。它們由商品交易顧問管理期貨、全球宏觀（全權和/或量化）和多頭波動率/尾部風險對衝策略組成。對衝基金按萬事達信託持有的股票的資產淨值進行估值。每天、每月或每季度都會批准贖回股票的申請。

(8) 固定收益 –對衝基金：這些投資利用信貸市場內的價格失調和不一致性，以風險調整後的絕對回報為目標。基金主要由美國和歐洲的企業信貸和結構性信貸組成。這些投資按萬事達信託持有的股票的資產淨值進行估值。贖回股票的請求按季度批准 三年用 a 為週年紀念日提供資金 九十天通知期。

(9) 固定收益 –集體投資基金：這些投資包括由美國政府債券和投資級公司債券混合組成的混合基金。集體投資基金按萬事達信託持有股份的資產淨值估值。投資策略是通過投資構成基準的證券，實現與彭博巴克萊美國綜合債券指數相近的長期投資回報。對兑換沒有限制。

58
目錄

使用大量不可觀察投入（第三級）按公允價值計量的投資的期初和期末餘額對賬如下：
以千計2023年10月29日2022年10月30日
年初的公允價值$88,154 $109,419 
購買、發行和結算（淨額）(8,926)(29,188)
未實現收益（虧損）(1)
(8,525)(18,027)
已實現收益6,455 (604)
利息和股息收入2,290 26,554 
年底公允價值$79,448 $88,154 
(1) 包含在合併財務狀況表的累計其他綜合虧損中。

在2023財年，三級投資的價值從美元不等77.8百萬到美元88.2百萬，平均價值為 $81.2百萬。

該公司的承諾總額為 $151.9百萬美元用於養老金計劃的投資。 每個投資類別的無準備金承付款餘額如下：
以千計2023年10月29日2022年10月30日
國內股票$16,835 $2,146 
國際股票11,396 10,466 
未注資的承諾餘額$28,231 $12,612 

未來資本徵集的資金將來自現有的養老金計劃資產，而不是來自公司的額外現金繳款。


59
目錄

注意 H
累計其他綜合虧損

累計其他綜合虧損的組成部分如下：
以千計國外
貨幣
翻譯		養老金和其他福利衍生品和對衝
權益法投資
累積的
其他
全面
損失
截至 2020 年 10 月 25 日的餘額$(64,161)$(333,178)$2,089 $— $(395,250)
未確認的收益（虧損）
格羅斯12,980 72,623 75,084 — 160,687 
税收影響— (17,715)(18,259)— (35,974)
重新歸類為淨收益
格羅斯— 22,597 
(1)
(31,443)
(2)
— (8,846)
税收影響— (5,538)7,652 — 2,114 
扣除税款後的變動12,980 71,967 33,034 — 117,981 
截至2021年10月31日的餘額$(51,181)$(261,211)$35,123 $— $(277,269)
未確認的收益（虧損）
格羅斯(38,612)73,361 51,623 — 86,372 
税收影響— (17,942)(12,384)— (30,326)
重新歸類為淨收益
格羅斯— 13,481 
(1)
(58,580)
(2)
— (45,099)
税收影響— (3,312)14,073 — 10,761 
扣除税款後的變動(38,612)65,587 (5,267)— 21,708 
截至 2022 年 10 月 30 日的餘額$(89,793)$(195,624)$29,856 $— $(255,561)
未確認的收益（虧損）
總計3,771 3,878 (49,226)15,082 (26,495)
税收影響— (880)11,998 — 11,118 
重新歸類為淨收益
總計— 11,439 
(1)
(2,213)
(2)
(8,235)
(3)
991 
税收影響— (2,806)501 — (2,305)
扣除税款後的變動3,771 11,632 (38,940)6,847 (16,691)
截至 2023 年 10 月 29 日的餘額$(86,022)$(183,993)$(9,084)$6,847 $(272,252)
 
(1) 包含在淨週期成本的計算中。更多信息見附註G——養老金和其他退休後福利。
(2) 包含在合併運營報表中的產品銷售成本和利息支出中。有關其他信息，請參閲附註F——衍生品和套期保值。
(3) 包含在合併運營報表中關聯公司收益的權益中。


60
目錄

注意一
公允價值測量

截至2023年10月29日和2022年10月30日，公司定期按公允價值記賬的金融資產和負債及其在公允價值層次結構中的水平如下表所示。

截至2023年10月29日的公允價值衡量標準
全面公平
價值		相同資產的活躍市場報價（1級）重要的其他可觀測輸入（級別 2）大量不可觀察的輸入（級別 3）
以千計
按公允價值計算的資產
現金和現金等價物(1)
$736,532 $735,387 $1,145 $— 
短期有價證券(2)
16,664 2,499 14,164 — 
其他交易證券(3)
188,162 — 188,162 — 
商品衍生品(4)
9,330 9,603 (273)— 
按公允價值計算的總資產$950,688 $747,489 $203,199 $— 
按公允價值計算的負債
遞延補償(3)
$55,222 $— $55,222 $— 
按公允價值計算的負債總額$55,222 $— $55,222 $— 
 
2022年10月30日的公允價值測量
全面公平
價值		相同資產在活躍市場中的報價
（第 1 級）		重要的其他可觀測輸入（級別 2）大量不可觀察的輸入（級別 3）
以千計
按公允價值計算的資產
現金和現金等價物(1)
$982,107 $980,730 $1,377 $— 
短期有價證券(2)
16,149 8,763 7,386 — 
其他交易證券(3)
186,243 — 186,243 — 
商品衍生品(4)
12,448 12,228 220 — 
按公允價值計算的總資產$1,196,947 $1,001,721 $195,226 $— 
按公允價值計算的負債
遞延補償(3)
$57,790 $— $57,790 $— 
按公允價值計算的負債總額$57,790 $— $57,790 $— 
使用以下方法和假設來估算上述金融資產和負債的公允價值：

(1) 公司被視為一級的現金等價物主要包括銀行存款、評級為AAA的貨幣市場基金或其他高流動性投資賬户，到期日為三個月或更短。被視為二級的現金等價物是持有機構債券或按攤銷成本確認的證券的基金。

(2) 公司持有證券作為投資組合的一部分，該投資組合旨在產生投資收益並在必要時為公司的運營提供現金。該投資組合由負責日常交易活動的第三方管理，投資組合中的所有資產都具有很高的流動性。投資組合持有的現金、美國政府證券和評級為AAA的貨幣市場基金被歸類為1級。當前的投資組合還包括公司債券和其他有活躍報價市場的資產支持證券。市場價格是從各種行業提供商、大型金融機構和其他第三方來源獲得的，以計算出代表性的每日市場價值，因此，這些證券被歸類為二級。

(3) 公司維持拉比信託，為某些補充高管退休計劃和遞延薪酬計劃提供資金。拉比信託基金中持有的大多數資金與補充高管退休計劃有關，主要投資於第三方管理的固定收益基金。這些基金的申報利率是根據公式設定的，該公式使用支持該基金的普通賬户投資組合的收益率經支出和其他費用調整後。該利率的保證期為一年，並可能每年在保單週年日重置，但須遵守最低保證利率。由於價值基於調整後的市場利率，並且固定利率僅每年重置一次，因此這些基金被歸類為二級。

根據公司的遞延薪酬計劃，參與者可以推遲某些類型的薪酬，並根據各種投資選擇（包括股票證券、貨幣市場賬户、債券基金或其他有活躍報價市場的投資組合）的公允價值變化選擇獲得回報。該公司還為參與者提供固定利率的投資選擇。這些投資的利率每年根據美國國税局（IRS）適用的聯邦税率的指定百分比進行調整。這些負債被歸類為二級。公司在拉比信託基金中維持資金，通常與遞延薪酬計劃中的選擇相似。這些基金由第三方保險單管理，其價值代表根據賬户中標的投資的公允價值計算的現金退保價值。這些策略被歸類為 2 級。

拉比信託包含在合併財務狀況表中 “其他長期負債” 中的 “其他資產” 和 “遞延補償負債” 中。拉比信託持有的證券被歸類為交易證券。與這些投資相關的未實現收益和虧損包含在公司的收益中。拉比信託持有的證券產生了美元的收益（虧損）3.2百萬，$ (16.8) 百萬美元和 $21.2分別為2023、2022和2021財年的百萬美元。

(4) 公司的商品衍生品是指在其套期保值或其他計劃中使用的期貨、掉期和期權合約，以抵消與購買玉米、天然氣、生豬和豬肉相關的價格波動，並最大限度地降低向公司大宗商品供應商提供遠期定價合約時所承擔的價格風險。該公司的玉米期貨和期權合約在芝加哥貿易委員會交易，而玉米期貨合約在芝加哥交易所交易
61
目錄

瘦豬在芝加哥商品交易所交易。這些是活躍的市場，有報價可用，這些合約被歸類為1級。該公司持有被歸類為二級的場外交易工具的天然氣和豬肉互換合約。天然氣互換合約的價值是使用紐約商品交易所的報價計算的，豬肉互換合約的價值是使用期貨隱含的美國農業部豬肉切出價值計算的。所有衍生品都經過審查，以瞭解潛在的信用風險和不履行的風險。商品衍生品的淨餘額酌情包含在合併財務狀況表中的其他流動資產或應付賬款中。截至2023年10月29日，公司已承認收回淨現金抵押品$的權利32.2來自不同交易對手的百萬美元（包括現金 $42.6減去百萬美元10.4百萬的已實現虧損）。截至2022年10月30日，公司已確認有義務返還淨現金抵押品美元1.3來自不同交易對手的百萬美元（包括現金 $27.5百萬減美元26.2百萬的已實現收益）。

公司的金融資產和負債包括應收賬款、應付賬款和其他負債，其賬面價值接近公允價值。公司不在合併財務狀況表中按公允價值記入其長期債務。使用貼現現金流（2級）的長期債務的公允價值為美元2.7截至 2023 年 10 月 29 日，10 億美元和2.7截至 2022 年 10 月 30 日，已達十億。更多信息見附註L——長期債務和其他借款安排。

公司按公允價值衡量某些非金融資產和負債，這些資產和負債是非經常性確認或披露的（例如商譽、無形資產以及不動產、廠房和設備）。在 2023 財年，公司錄得了 $28.4百萬美元的減值費用 賈斯汀的® 商品名稱和 $7.0公司風險投資的百萬美元減值費用。更多討論見附註C——商譽和無形資產和附註D——對關聯公司的投資。在2023、2022和2021財年中，在首次確認資產或負債後，沒有以非經常性方式對資產或負債進行其他重大調整。


注意事項 J
承付款和或有開支

購買承諾： 為了確保豬和火雞的穩定供應並保持產品成本穩定，該公司已與生產商簽訂合同，在不超過一段時間內以配方價格購買生豬和火雞 5年和 9分別是幾年。該公司還與獨立農民簽訂了種植合同，為公司飼養火雞，期限最長可達 25年份。根據這些安排，公司擁有牲畜、飼料和其他物資，而獨立農民則提供設施和勞動力。此外，該公司還簽訂了從獨立供應商處購買玉米、大豆粉、飼料原料和其他原材料的合同，期限最長可達 2年份。 截至2023年10月29日，假設當前的價格水平，公司承諾在未來財年根據這些合同進行採購：
 
以千計
2024$1,228,731 
2025762,253 
2026415,489 
2027182,925 
2028114,843 
晚年58,931 
總計$2,763,172 
根據這些合同，2023、2022和2021財年的購買量為美元1.4十億，美元1.2十億，以及 $1.1分別為十億。

其他承諾和保證： 該公司的承諾約為 $48.2百萬美元與支持各種製造設施的基礎設施改善有關，以及 $62.0截至2023年10月29日，媒體廣告協議將獲得百萬美元。

截至 2023 年 10 月 29 日，該公司擁有 $48.6以其名義簽發了數百萬張備用信用證。備用信用證主要與公司的自保員工補償計劃有關。該金額包括總額為 $ 的可撤銷備用信用證2.7百萬美元，用於支付關聯方在工傷補償索賠中可能產生的債務。信用證未反映在合併財務狀況表中。

62
目錄

法律訴訟： 公司是與持續經營業務相關的各種法律訴訟的當事方，包括由公司提出和針對公司的索賠。在任何時候，此類訴訟通常涉及與產品責任、標籤、合同、反壟斷法規、知識產權、競爭法、僱傭慣例或員工、客户、消費者、競爭對手或供應商提起的其他訴訟相關的索賠。當損失可能發生且可以合理估計時，公司會酌情為其潛在風險敞口確定應計額，以應對向公司提出的索賠。但是，未來的發展或和解尚不確定，可能要求公司隨着訴訟的進展更改此類應計費用。解決任何當前已知問題，無論是單獨還是總體而言，都不會對公司的財務狀況、經營業績或流動性產生重大影響。

豬肉反壟斷訴訟
從2018年6月開始，美國明尼蘇達特區地方法院對該公司以及其他幾家豬肉加工公司和一家名為Agri Stats的基準管理服務機構提起了一系列假定的集體訴訟 關於豬肉反壟斷訴訟（豬肉反壟斷民事訴訟）。除其他外，原告聲稱，從2009年1月開始，被告密謀並共同修復、提高、維持和穩定豬肉和豬肉產品的價格，包括通過使用農業統計數據，違反了聯邦反壟斷法。代表假定的間接購買者類別的投訴還包括根據各州不正當競爭法、消費者保護法和不當致富普通法提起的訴訟理由。原告要求三倍賠償、禁令救濟、判決前和判決後的利息、費用和律師費。自最初提起訴訟以來，某些直接訴訟原告已選擇退出集體待遇，並正在進行個人直接訴訟，提出類似的索賠，而其他人將來可能會這樣做。公司沒有記錄對這些事項的任何責任，因為它認為不可能發生損失，也無法合理地估計任何合理可能的損失，因為公司認為它對指控有有效和值得的辯護。

新墨西哥州和阿拉斯加州的總檢察長辦公室已對該公司及其某些豬肉子公司以及其他幾家豬肉加工公司和Agri Stats提起訴訟。這些投訴所依據的指控與豬肉反壟斷民事訴訟中指控的指控類似，並基於串謀交換信息和操縱豬肉供應的指控，指控違反了國家反壟斷、不公平貿易行為和不當致富法。公司沒有記錄對這些事項的任何責任，因為它認為不可能發生損失，也無法合理地估計任何合理可能的損失，因為公司認為它對指控有有效和值得的辯護。

土耳其反壟斷訴訟
從2019年12月開始，美國伊利諾伊州北區地方法院對該公司以及其他幾家火雞加工公司和一家名為Agri Stats的基準測試服務機構提起了一系列假定的集體訴訟 關於土耳其反壟斷訴訟。除其他外，原告聲稱，至少從2010年到2017年，被告密謀並共同修復、提高、維持和穩定火雞產品的價格，包括通過使用農業統計數據，違反了聯邦反壟斷法。代表假定的間接購買者類別的投訴還包括根據各州不正當競爭法、消費者保護法和不當致富普通法提起的訴訟理由。原告要求三倍賠償、禁令救濟、判決前和判決後的利息、費用和律師費。自最初提起訴訟以來，某些直接訴訟原告已選擇退出集體待遇，並正在進行個人直接訴訟，提出類似的索賠，而其他人將來可能會這樣做。公司沒有記錄對這些事項的任何責任，因為它認為不可能發生損失，也無法合理地估計任何合理可能的損失，因為公司認為它對指控有有效和值得的辯護。

家禽工資反壟斷訴訟
2019年12月，美國大陸家禽加工廠的一類假定非監管生產和維護員工向美國馬裏蘭特區地方法院提起了針對該公司和其他多家禽加工公司的經修訂的合併集體訴訟，其名稱為 Jien 等人訴 Perdue Farms, Inc. 等。原告稱，自2009年以來，被告直接或通過工資調查和基準評估服務交換了薪酬信息，試圖違反聯邦反壟斷法，壓低和固定家禽加工廠、飼料廠和孵化場員工的工資和福利。除其他外，原告尋求三倍的金錢賠償、懲罰性賠償、賠償金、判決前和判決後的利息，以及宣告性和禁令性救濟。2022 年 7 月，法院部分批准了公司的駁回動議，並駁回了原告的請求 就其本身而言固定工資 向公司索賠。公司沒有記錄對此事的任何責任，因為它認為不可能發生損失，也無法合理地估計任何合理可能的損失，因為公司認為它對指控有有效和值得的辯護。

紅肉工資反壟斷訴訟
2022 年 11 月，美國大陸 “紅肉” 加工廠的一類假定非監管生產和維護員工向美國科羅拉多特區地方法院提起了針對該公司和其他各種牛肉和豬肉加工公司的集體訴訟，其名稱為 Brown 等人訴 JBS 美國食品公司等人。原告稱，自2014年以來，被告直接或通過工資調查和基準服務交換了有關薪酬的信息，以壓低和固定員工的工資和福利
63
目錄

牛肉和豬肉加工廠違反了聯邦反壟斷法。除其他外，原告尋求三倍的金錢賠償、懲罰性賠償、賠償、判決前和判決後的利息，以及宣告性和禁令性救濟。該公司沒有記錄對此事的任何責任，因為它認為不可能發生損失，並且由於公司認為對指控有有效和有價值的辯護，因此無法合理估計任何合理可能的損失。


備註 K
租賃

該公司擁有製造設施、辦公空間、倉庫、運輸設備的運營租約，以及雜項房地產和設備合同。融資租賃主要包括火雞種植設施和飛機。該公司的出租人投資組合主要包括向第三方提供的非實質性農田經營租賃。

合併財務狀況表中包含的租賃信息是：
以千計合併報表上的位置
財務狀況		2023年10月29日2022年10月30日
使用權資產
正在運營其他資產$131,920 $73,613 
財務淨資產、廠房和設備37,999 45,563 
使用權資產總額$169,919 $119,176 
負債
當前
正在運營應計費用$26,238 $21,183 
財務長期債務的當前到期日8,597 8,391 
非當前
正在運營其他長期負債109,237 55,571 
財務長期債務減去當前到期日27,488 36,082 
租賃負債總額$171,560 $121,227 

租賃費用是：
財政年度已結束
以千計2023年10月29日2022年10月30日2021年10月31日
運營租賃成本 (1)
$34,209 $25,702 $21,993 
融資租賃成本
使用權資產的攤銷7,594 7,965 8,104 
租賃負債利息1,361 1,707 2,019 
可變租賃成本 (2)
511,906 463,439 544,635 
淨租賃成本$555,070 $498,813 $576,751 
(1) 包括短期租賃成本，這些費用並不重要。
(2) ASC 842- 租賃要求披露與嵌入式租賃協議有關但未以其他方式反映在資產負債表上的付款。公司的可變租賃成本主要包括庫存相關費用，例如材料、人工以及包含嵌入式租賃的製造和服務協議中的管理費用。這些成本的可變性取決於使用量或產量，並可能因其他原因（例如材料價格的變化）而有所不同。

合併財務狀況表中包含的剩餘租賃期限和租賃負債的加權平均折現率為：
2023年10月29日2022年10月30日
剩餘租賃期限的加權平均值
經營租賃6.0年份5.3年份
融資租賃5.3年份6.3年份
加權平均折扣率
經營租賃4.43 %2.08 %
融資租賃3.37 %3.44 %

64
目錄

截至財政年度的補充現金流和其他與租賃相關的信息是：
以千計2023年10月29日2022年10月30日2021年10月31日
為計量租賃負債所含金額支付的現金
來自運營租賃的運營現金流$29,436 $24,098 $20,305 
融資租賃產生的運營現金流1,361 1,707 2,019 
通過融資租賃為現金流融資8,407 8,491 8,598 
為換取新的融資租賃負債而獲得的使用權資產
19 — — 
為換取新的經營租賃負債而獲得的使用權資產84,087 19,646 31,962 

截至2023年10月29日，公司租賃負債的到期日為：
以千計經營租賃
融資租賃 (1)
總計 (2)
2024$31,718 $9,637 $41,355 
202529,050 8,101 37,152 
202626,066 5,666 31,732 
202719,769 4,314 24,083 
202812,873 10,542 23,414 
2029 年及以後35,608 685 36,293 
租賃付款總額$155,084 $38,944 $194,028 
減去：估算利息19,609 2,859 22,468 
租賃負債的現值$135,475 $36,085 $171,560 
(1) 在租賃合同的有效期內，融資租賃付款包括 $8.1百萬美元與可以合理確定會被行使的購買期權有關。
(2) 租賃付款不包括美元31.2對於已簽署但尚未開始的租約，可支付數百萬筆具有法律約束力的最低租賃付款。


注意 L
長期債務和其他借款安排

長期債務包括：
 
以千計2023年10月29日2022年10月30日
優先無抵押票據，利息為 3.050%
利息每半年到期日到期日為止每半年到期日
$600,000 $600,000 
優先無抵押票據，利息為 1.800%
利息每半年到期日到期日為2030年6月一次
1,000,000 1,000,000 
優先無抵押票據，利息為 1.700%
到2028年6月到期日每半年到期日利息
750,000 750,000 
優先無抵押票據，利息為 0.650%
到2024年6月到期日每半年到期日利息
950,000 950,000 
優先票據的未攤銷折扣(7,016)(7,750)
未攤銷的債務發行成本(16,278)(19,856)
利率互換負債(1)
(7,451)(19,950)
融資租賃負債(2)
36,085 44,473 
其他融資安排3,908 2,429 
總計$3,309,247 $3,299,345 
減去：長期債務的當前到期日950,529 8,796 
長期債務減去當前到期日$2,358,719 $3,290,549 
(1) 更多信息見附註F——衍生品和套期保值。
(2) 有關其他信息，請參閲附註K——租賃。

高級無抵押票據： 2021年6月3日，該公司發行了美元950.0其本金總額為百萬 0.6502024 年到期票據百分比（2024 年票據），美元750.0其本金總額為百萬 1.7002028 年到期的票據百分比（2028 年票據）以及 $600.0其本金總額為百萬 3.0502051年到期的票據百分比（2051年票據）。2024 年票據可以全部或部分兑換 一年發行後不收取提前部分付款或全額贖回的罰款。2028年票據和2051票據可以隨時按適用的兑換價格全部或部分兑換。利息將按規定利率每年累計，自2021年12月3日起，每半年拖欠一次票據的利息，於每年6月3日和12月3日支付。利用2028年票據和2051年票據的利率鎖定來對衝利率風險。該公司在發行這些票據時取消了套期保值。有關其他信息，請參閲附註F——衍生品和套期保值。如果發生控制權變更觸發事件，公司必須提議以收購價格購買票據
65
目錄

等於 101截至購買之日其本金的百分比，加上應計和未付利息（如果有）。在2023財年第三季度，合併財務狀況表中的2024年票據被重新歸類為長期債務的當前到期日。

2020年6月11日，公司發行了本金總額為美元的優先票據1.02030 年到期的十億美元。這些票據的固定利率為 1.800每年百分比，從2020年12月11日開始，每半年支付一次利息，每年的6月11日和12月11日拖欠一次。這些票據可以隨時按招股説明書補充文件中規定的適用贖回價格全部或部分兑換。如果發生控制權變更觸發事件，公司必須提出以等於以下的收購價格購買票據 101其本金的百分比，加上截至購買之日的應計和未付利息（如果有）。

無抵押循環信貸額度： 2021年5月6日，公司與富國銀行、作為行政代理人的全國協會、搖擺貸款人和發行貸款機構、美國銀行全國協會、北美摩根大通銀行和作為銀團代理人的美國銀行證券公司及其貸款方簽訂了無抵押循環信貸協議。循環信貸協議規定了無抵押循環信貸額度，任何時候未償還的本金承諾總額不超過美元750.0百萬美元，並有額外加薪的未承諾增加選項375.0百萬以滿足某些條件為準。

2023 年 4 月 17 日，公司對公司的 $ 進行了第一修正案（修正案）750.0百萬美元循環信貸協議。該修正案除其他外規定：(i) 將倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）替換為定期擔保隔夜融資利率（SOFR），用每日簡單新加坡隔夜利率（SORA）取代美元和新加坡元的歐元貨幣利率，包括適用的信貸利差調整和相關的SOFR基準條款，（ii）允許 二一年在任何週年紀念日行使延期期權，（iii）取消債務評級變更通知要求，（iv）縮短基準利率貸款的通知期要求以允許當天通知，以及（v）將允許的利息期限從 8到 15.

無抵押循環信貸額度根據公司的選擇承擔利息，基準利率加上利率為 0.0% 至 0.150% 或調整後的期限 SOFR、調整後的每日簡單無風險利率 (RFR) 或歐元貨幣利率加上保證金 0.575% 至 1.150% 和浮動費用 0.050% 至 0.100% 是根據該信貸額度的可用性支付的。該融資機制下的信貸延期可以採用循環貸款、swingline貸款和信用證的形式發放。該協議下的貸款承諾定於2026年5月6日到期，屆時公司將被要求全額償還當時未償還的所有債務。截至2023年10月29日和2022年10月30日，該公司已 不該設施的出色抽獎.

債務契約：債務協議中的某些契約要求公司維持規定的財務比率和財務狀況水平。截至2023年10月29日，公司遵守了所有契約。
 
利息支付： 過去三個財政年度支付的利息總額如下：
 
以百萬計 
2023$57.1 
202257.0 
202125.1 


注意 M
股票薪酬

公司發行股票期權、限制性股票單位、限制性股票和遞延股票單位，作為其針對員工和非僱員董事的股票激勵計劃的一部分。2023、2022和2021財年的股票薪酬支出為美元24.1百萬，美元24.9百萬，以及 $24.7分別為百萬。公司在歸屬期或個人退休資格日期的較短時間內按比例確認股票薪酬支出。

截至 2023 年 10 月 29 日，有 $16.2根據計劃發放的股票薪酬安排中未確認的薪酬支出總額為百萬美元。該補償預計將在大約一個加權平均時間內得到確認 1.6年份。在2023、2022和2021財年中，從股票期權行使中獲得的現金為美元12.0百萬，美元79.8百萬，以及 $45.9分別是百萬。

為期權行使而發行的股票、限制性股票單位、限制性股票和遞延股票單位可以是授權但未發行的股票或庫存股。可供未來補助的股票數量為 10.1截至 2023 年 10 月 29 日為百萬人， 11.1截至2022年10月30日為百萬美元，以及 12.52021 年 10 月 31 日為百萬美元。
66
目錄

股票期權：公司的政策是授予期權的行使價等於授予之日普通股的市場價格。選項通常會被置之不理 四年並過期 十年在撥款之日之後。

截至2023年10月29日未償還和可行使的期權數量的對賬為：
股份
（以千計）
加權平均值
行使價格
加權平均值
剩餘合同
期限（年）
聚合
內在價值
（以千計）
截至2022年10月30日流通的股票期權
16,130 $36.85 
已授予1,002 46.46 
已鍛鍊(518)29.24 
被沒收 (147)41.51 
已過期(84)42.55 
截至2023年10月29日流通的股票期權16,384 $37.61 4.3$18,845 
股票期權可於 2023 年 10 月 29 日行使13,611 $36.00 3.5$18,845 

授予的股票期權的加權平均授予日公允價值和已行使期權的總內在價值為：
 財政年度已結束
 十月二十九日十月三十日10月31日，
以千計，每股金額除外202320222021
加權平均授予日期公允價值$10.06 $7.09 $7.52 
已行使期權的內在價值6,350 109,745 94,108 

每個期權獎勵的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes估值模型計算的，該模型使用以下加權平均假設：
 財政年度已結束
 十月二十九日十月三十日10月31日，
 202320222021
無風險利率3.5 %1.6 %1.0 %
股息收益率2.4 %2.4 %2.1 %
股價波動21.1 %20.4 %20.0 %
預期期權壽命7.4年份7.5年份7.4年份

作為年度估值過程的一部分，公司重新評估了估值模型中使用的投入的適當性。公司使用截至授予日的美國國債收益率來確定無風險利率。股息收益率基於公司董事會批准的股息率和授予日的股票價格。預期波動率假設基於歷史波動率。預期壽命假設基於對期權持有者過去行使行為的分析。在對期權授予進行估值時，公司沒有對期權持有人進行分層，因為歷來所有員工的行使行為都是一致的。

限制性股票單位： 限制性股票單位的價值等於授予之日普通股的市場價格，通常在授予之日之後歸屬 三年。這些獎勵累積股息等價物，這些股息作為額外單位提供，並受與標的補助金相同的歸屬要求的約束。 截至2023年10月29日的限制性股票單位的對賬為：
股份
（以千計）
加權-
平均的
授予日期
公允價值
加權平均值
剩餘合同
期限（年）
聚合
內在價值
（以千計）
截至2022年10月30日已發行的限制性股票單位
681 $45.53 
已授予237 45.96 
股息等價物18 41.44 
既得(185)45.88 
被沒收(28)45.64 
截至2023年10月29日已發行的限制性股票單位
723 $45.59 1.3$22,692 

授予的限制性股票單位的加權平均授予日公允價值、授予的限制性股票單位的總公允價值以及已歸屬的限制性股票單位的公允價值為：
財政年度已結束
十月二十九日十月三十日10月31日，
以千計，每股金額除外202320222021
加權平均授予日期公允價值$45.96 $44.14 $47.52 
授予的限制性股票單位的公允價值10,889 15,980 10,699 
歸屬限制性股票單位的公允價值8,466 1,893 1,460 

67
目錄

限制性股票：每年2月1日授予非僱員董事的限制性股票受限期限，該限制期將於公司下次年度股東大會之日到期。新當選的董事將獲得按比例分配的公司普通股限制性股份，該獎勵將在公司隨後舉行的第二次年度股東大會之日到期。 截至2023年10月29日，限制性股票的對賬情況為：
股份
（以千計）
加權-
平均的
授予日期
公允價值
截至2022年10月30日的已發行限制性股票37 $47.11 
已授予44 44.14 
既得(37)47.11 
截至2023年10月29日已發行的限制性股票44 $44.14 

授予的限制性股票的加權平均授予日公允價值、授予的限制性股票的總公允價值以及已歸屬股份的公允價值為：
 財政年度已結束
 十月二十九日十月三十日10月31日，
以千計，每股金額除外202320222021
加權平均授予日期公允價值$44.14 $47.11 $46.92 
授予的限制性股票的公允價值1,920 1,760 1,760 
歸屬限制性股票的公允價值1,760 1,760 2,133 

遞延股票單位：非僱員董事可以選擇以不可沒收的遞延股票單位的形式獲得全部或部分年度預付款，這些單位立即歸屬。遞延股票單位累計股息等價物，這些股息等價物作為額外單位提供。每個遞延庫存單位代表收款權 一董事任期結束後公司普通股的份額。

在 2023 財年，公司批准了 17.5千個單位，計入股息等價物為 2.7千個單位並已分發 6.9千個單位，授予日的加權平均公允價值為 $38.93, $42.70，以及 $17.26分別為每股。截至2023年10月29日， 118.2千個未償單位, 授予日的加權平均公允價值為 $37.84每股和總內在公允價值為美元3.7百萬。


備註 N
所得税

所得税準備金的組成部分如下：
財政年度已結束
以千計2023年10月29日2022年10月30日2021年10月31日
當前
美國聯邦$161,016 $67,638 $171,732 
州20,166 20,054 7,541 
國外7,576 13,185 9,079 
總電流188,758 100,877 188,352 
已推遲
美國聯邦23,221 164,091 23,507 
州8,602 13,638 2,220 
國外(29)(729)2,950 
遞延總額31,794 177,000 28,677 
所得税準備金總額$220,552 $277,877 $217,029 

該公司選擇將全球無形低税收收入（GILTI）視為期內成本。

68
目錄

遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債賬面金額與用於所得税目的的金額之間暫時差異的淨税收影響。 遞延所得税負債和資產的重要組成部分如下：
以千計2023年10月29日2022年10月30日
遞延所得税負債  
商譽和無形資產$(477,282)$(404,295)
税收與賬面折舊和基差之比(233,802)(246,411)
其他，淨額(33,105)(21,467)
遞延所得税資產
養老金和其他退休後福利42,952 42,794 
員工薪酬相關負債65,958 65,461 
營銷和促銷應計費用16,972 29,045 
庫存
46,856 10,368 
其他，淨額75,562 51,966 
遞延所得税（負債）資產淨額$(495,889)$(472,539)

法定聯邦所得税率與公司有效税率的對賬如下：
財政年度已結束
 2023年10月29日2022年10月30日2021年10月31日
美國法定税率21.0 %21.0 %21.0 %
扣除聯邦税收優惠後的州所得税2.5 2.4 0.8 
股票薪酬(0.1)(1.5)(1.6)
境外衍生的無形收入扣除
(1.3)(0.4)(0.4)
所有其他，淨額(0.3)0.2 (0.5)
有效税率21.8 %21.7 %19.3 %

截至 2023 年 10 月 29 日，該公司有 $299.3來自非美國子公司的百萬未分配收益。公司將所有收益維持為永久再投資。因此，沒有為預扣税、州税或其他税收規定額外的所得税。

在2023、2022和2021財年繳納的所得税總額為美元205.0百萬，美元93.1百萬，以及 $167.0分別是百萬。

下表列出了2023年和2022財年未確認的税收優惠（不包括利息和罰款）的變化。
以千計
截至 2021 年 10 月 31 日的餘額
$22,092 
與本期相關的税收狀況
增加3,618 
與前期相關的税收狀況
增加1,890 
降低(1,789)
定居點(2,509)
與適用時效到期相關的減少(3,782)
截至2022年10月30日的餘額
$19,520 
與本期相關的税收狀況
增加3,876 
與前期相關的税收狀況
增加2,131 
降低(1,708)
定居點(811)
與適用時效到期相關的減少(3,881)
截至2023年10月29日的餘額
$19,127 

未確認的税收優惠，包括利息和罰款，記錄在其他長期負債中。如果截至 2023 年 10 月 29 日和 2022 年 10 月 30 日確認，則為 $17.0百萬，以及 $17.2百萬將分別影響公司的有效税率。公司在所得税準備金中包括與不確定税收狀況相關的應計利息和罰款，其中包括2023、2022和2021財年的非物質損失。截至2023年10月29日和2022年10月30日，與未確認的税收優惠相關的應計利息和罰款金額為美元2.4百萬和美元2.3分別是百萬。
69
目錄

 
公司定期接受聯邦和州税務機構的審計。美國國税局在2023財年第二季度結束了對2021財年的審查。此前，美國國税局將公司置於2020財年合規保證流程（CAP）的過渡階段。在此階段，國税局不會接受任何披露、進行任何審查或提供任何保證。公司已選擇在截至2023年的財政年度內參與CAP。CAP的目標是同時與國税局合作，以實現聯邦税收合規，並在提交納税申報表之前解決所有或大部分問題。公司可以選擇在未來的納税年度繼續參與CAP；公司可以隨時退出該計劃。
 
早在2015年，該公司就處於多個州税務機關對不同財政年度的審計的不同階段。儘管其中一項或多項審計有可能在未來12個月內完成，並且相關的未確認的税收優惠可能會根據考試狀況而發生變化，但無法合理估計任何金額的此類變化對先前記錄的不確定税收狀況的影響。

2022年的《通貨膨脹降低法》於2022年8月16日簽署成為法律。15％的公司最低税將在2024財年適用於公司。


注意事項 O
每股收益數據

在計算基本和攤薄後的每股收益時，使用了報告的歸屬於公司的淨收益。攤薄後的每股收益是使用庫存股法計算的。 下表列出了用作這些計算分母的份額。
財政年度已結束
以千計2023年10月29日2022年10月30日2021年10月31日
基本加權平均流通股數546,421 544,918 541,114 
稀釋性潛在普通股2,562 4,648 6,466 
攤薄後的加權平均已發行股數548,982 549,566 547,580 
反稀釋潛在普通股6,834 1,915 2,839 


注意事項 P
分部報告

該公司在各個市場開發、加工和分銷各種食品。如附註A——重要會計政策摘要中所述，公司在2023財年第一季度過渡到新的運營模式，現在其業績報告如下 三細分市場：零售、餐飲服務和國際業務，這與公司首席運營決策者（CODM）評估績效和分配資源的方式一致。對前一時期的分部業績進行了回顧性調整，以反映新的可報告的細分市場。

零售部門主要包括主要在零售市場銷售的食品的加工、營銷和銷售。該細分市場還包括該公司合資企業MegaMex Foods, LLC的業績。

餐飲服務部門主要包括為餐飲服務、便利店和商業客户加工、營銷和銷售食品和營養產品。

國際部門在國際上加工、營銷和銷售公司產品。該板塊還包括公司國際合資企業、權益法投資和特許權使用費安排的業績。

該公司的CODM在合併層面上審查資產，不按細分市場使用資產來評估業績或分配資源。因此，公司沒有按細分市場披露資產。細分市場間的銷售被取消了
70
目錄

合併，在評估細分市場績效時不進行審查。在衡量業績時，公司不向其分部分配遞延薪酬、投資收益、利息支出或利息收入。公司還在公司層面保留各種其他收入和支出。關聯公司收益中的權益包含在分部利潤中；但是，歸屬於公司企業風險投資和非控股權益的收益不包括在內。與所得税前收益對賬時，這些項目被列為未分配支出淨額和非控制性利息。

下文列出了公司每個應申報部門的財務指標以及與合併所得税前收益的對賬表。該公司是一家綜合性企業，其特點是大量的部門間合作、成本分配和資產共享。因此，公司不表示這些部門如果獨立運營，將報告如下所示的利潤和其他財務信息。
以千計財政年度已結束
2023年10月29日2022年10月30日2021年10月31日
淨銷售額
零售 $7,749,039 $7,987,598 $7,418,079 
餐飲服務3,639,492 3,691,408 3,130,174 
國際721,479 779,799 837,936 
淨銷售總額
$12,110,010 $12,458,806 $11,386,189 
分部利潤
零售$577,690 $721,832 $690,127 
餐飲服務595,682 547,686 431,992 
國際55,234 107,642 116,585 
分部利潤總額$1,228,606 $1,377,161 $1,238,704 
未分配費用淨額214,482 99,297 112,836 
非控股權益(653)239 301 
所得税前收益$1,013,472 $1,278,103 $1,126,170 
折舊和攤銷
零售
$145,690 $135,824 $124,627 
餐飲服務
74,370 69,577 53,954 
國際
15,627 16,072 16,482 
企業17,623 14,413 14,246 
折舊和攤銷總額
$253,311 $235,885 $209,309 

該公司的產品主要包括肉類和其他食品。 類似產品類別貢獻的總收入為：
財政年度已結束
以千計2023年10月29日2022年10月30日2021年10月31日
易腐爛的$8,511,795 $8,737,486 $8,437,851 
保質期3,598,215 3,721,320 2,948,338 
淨銷售總額
$12,110,010 $12,458,806 $11,386,189 

易腐食品包括新鮮肉類、冷凍食品、冷藏餐液、培根、香腸、火腿、鱷梨調味醬和其他需要冷藏的物品。保質期包括罐裝午餐肉、堅果黃油、零食堅果、辣椒、可用微波爐加熱的保質餐、哈希、燉菜、玉米餅、莎莎醬、玉米餅、玉米餅、營養食品補充劑和其他不需要冷藏的物品。

根據所有權轉移的地點，來自外部客户的收入分為國內或國外。沒有哪個外國國家對綜合業績至關重要。此外，公司在國外的長期資產並不重要。 歸因於美國和所有外國的總淨銷售額為：
財政年度已結束
以千計2023年10月29日2022年10月30日2021年10月31日
美國$11,515,094 $11,776,883 $10,653,088 
國外594,915 681,923 733,101 
淨銷售總額
$12,110,010 $12,458,806 $11,386,189 

在2023財年，沃爾瑪公司（沃爾瑪）的銷售額為美元2.0十億或 15.5與美元相比，公司合併總銷售額的百分比減去回報和津貼2.1十億或 15.62022財年的百分比。沃爾瑪是該公司零售和國際部門的客户。


71
目錄

第 9 項。會計師在會計和財務方面的變化和分歧 披露

沒有。


第 9A 項控制和程序
 
披露控制和程序
 
截至本報告所涉期末（評估日期），公司在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對我們的披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》（《交易法》）第13a-15（e）條）的設計和運作的有效性進行了評估。在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作多麼完善，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至評估日，我們的披露控制和程序是有效的，可以合理保證我們在根據《交易法》提交或提交的報告中必須披露的信息是在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告的，並將此類信息收集並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官酌情指定官員，以便及時就所需的披露做出決定。

財務報告的內部控制
管理層關於公司對財務報告的內部控制的報告載於第頁 35這份報告的。本公司獨立註冊會計師事務所關於評估財務報告內部控制有效性的報告載於本頁 36這份報告的。

截至2023財年第四季度，公司對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條）沒有發生重大影響或合理可能對公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。


第 9B 項。其他信息

在截至2023年10月29日的財政季度中，公司沒有董事或高管 採用要麼 終止“規則10b5-1交易安排” 或 “非規則10b5-1交易安排”，其定義見S-K法規第408（a）項。


第 9C 項。披露防止檢查的外國司法管轄區

沒有。


第三部分

第 10 項。董事、執行官和公司治理
 
將於 2024 年 1 月 30 日舉行的年度股東大會的最終委託書中 “第 1 項——董事選舉”、“董事會獨立性” 下的信息以及 “董事會和委員會會議” 下的信息以引用方式納入此處。

根據第S-K條例第401項的指示，有關執行官的信息載於本10-K表年度報告的第一部分。

公司已根據美國證券交易委員會的適用規則通過了《商業行為道德守則》，該準則適用於其首席執行官、首席財務官和首席會計官或財務總監或履行類似職能的人員。《商業行為道德守則》的副本可在公司網站上查閲，網址為 www.hormelfoods，在 “投資者—治理—治理文件” 的標題下免費提供。公司打算滿足表格8-K第5.05項中有關修正案的任何披露要求
72
目錄

通過在上述地址和地點在公司網站上發佈此類信息，遵守或免除本《商業行為道德準則》的條款。


第 11 項。高管薪酬

以 “首席執行官薪酬比率披露” 開頭的 “高管薪酬” 開頭的信息，以及將於2024年1月30日舉行的年度股東大會的最終委託書中 “董事薪酬” 下的信息，均以引用方式納入此處。


第 12 項。某些受益所有人和管理層的擔保所有權及相關人員 股東事務

截至2023年10月29日，有關公司股權薪酬計劃的信息如下：
計劃類別
的數量
即將到來的證券
發佈於
的練習
傑出
期權、認股證
和權利(1)
未平倉期權、認股權證和權益的加權平均行使價(2)
可供將來發行的剩餘證券數量
在股權補償下
計劃（不包括 (a) 欄中反映的證券）
(a)(b)(c)
股權薪酬計劃獲得批准
證券持有人		17,268,449$37.6110,099,031
股權補償計劃未獲批准
證券持有人		———
總計17,268,449$37.6110,099,031
(1) 包括16,383,844股股票期權、722,899個限制性股票單位、43,502股限制性股票和118,204個遞延股票單位。
(2) 僅包括未平倉股票期權的加權平均行使價。

將於2024年1月30日舉行的年度股東大會的最終委託書中 “某些受益所有人的擔保所有權” 和 “管理層的擔保所有權” 下的信息以引用方式納入此處。


第 13 項。某些關係和關聯交易，以及董事獨立性

將於2024年1月30日舉行的年度股東大會的最終委託書中 “關聯方交易” 和 “董事會獨立性” 下的信息以引用方式納入此處。


第 14 項。首席會計師費用和服務

將於2024年1月30日舉行的年度股東大會的最終委託書中 “獨立註冊會計師事務所費用” 和 “審計委員會預批准政策和程序” 下的信息以引用方式納入此處。


73
目錄

第四部分

項目 15。附錄和財務報表附表

荷美爾食品公司截至2023年10月29日的財年的以下合併財務報表作為本報告的一部分提交：

合併運營報表 — 截至2023年10月29日、2022年10月30日和2021年10月31日的財政年度。

綜合收益綜合報表 — 截至2023年10月29日、2022年10月30日和2021年10月31日的財政年度。

合併財務狀況表 — 2023 年 10 月 29 日和 2022 年 10 月 30 日。

合併股東投資變動表 — 截至2023年10月29日、2022年10月30日和2021年10月31日的財政年度。

合併現金流量表 — 截至2023年10月29日、2022年10月30日和2021年10月31日的財政年度。

合併財務報表附註

管理層報告

獨立註冊會計師事務所（PCAOB）的報告 ID： 42)

財務報表附表

特此提交荷美爾食品公司所需的以下合併財務報表附表：

附表二 — 估值和合格賬户及儲備金—截至2023年10月29日、2022年10月30日和2021年10月31日的財政年度。

荷美爾食品公司
附表二 — 估值和合格賬户和儲備金
以千計

  附加/（好處）  
分類餘額為
開始
週期的		計入成本和費用
向其他賬户收費（描述）
扣除額
（描述）
餘額為
期末
從資產賬户中扣除的估值準備金：
截至 2023 年 10 月 29 日的財政年度
可疑應收賬款備抵金
$3,507 $289 $— $275 
(1)
$3,557 
(36)
(2)
截至 2022 年 10 月 30 日的財政年度
可疑應收賬款備抵金
$4,033 $(646)$— $31 
(1)
$3,507 
(151)
(2)
截至2021年10月31日的財政年度
可疑應收賬款備抵金
$4,012 $146 $(12)
(3)
$138 
(1)
$4,033 
(25)
(2)
(1) 註銷的無法收回的賬户。
(2) 以前註銷的賬户的追回款。
(3) 鞏固薩德勒的儲備。


財務報表和附表省略
 
證券交易委員會適用的會計條例中規定的所有其他財務報表和附表不是相關指示所要求的，或者不適用，因此被省略了。

74
目錄

荷美爾食品公司
展品清單
數字文件描述
3.1(1)
經2016年1月27日修訂的重述公司註冊證書。（參考荷美爾於2016年12月21日發佈的10-K表年度報告附錄3.1，文件編號為001-02402。）
3.2(1)
迄今為止修訂的章程。（參考荷美爾於2018年5月21日發佈的8-K表最新報告附錄3（ii），文件編號為001-02402。）
4.1(1)
股本的描述。（參照公司於2019年12月6日提交的10-K表年度報告附錄4.3納入，文件編號為001-02402。）
4.2(1)
公司與美國銀行全國協會簽訂的契約日期為2011年4月1日。（參照荷美爾於2011年4月4日提交的S-3表格註冊聲明附錄4.3併入，文件編號為333-173284。）
4.3(1)
2030年6月11日到期的1.800％票據的形式。（參照公司於2020年6月11日提交的8-K表最新報告附錄4.1納入，文件編號為001-02402。）
4.4(1)
根據S-K法規第601（b）（4）（iii）項，不提交定義某些長期債務持有人權利的文書的副本。荷美爾同意應要求向美國證券交易委員會提供其副本。
4.5(1)
2024年到期的0.650％票據表格（參照公司2021年6月3日8-K表最新報告附錄4.1納入，文件編號001-02402。）
4.6(1)
2028年到期的1.700％票據表格（參照公司2021年6月3日8-K表最新報告附錄4.2納入，文件編號001-02402。）
4.7(1)
2051年到期的3.050％票據表格（參照公司2021年6月3日8-K表最新報告附錄4.3納入，文件編號001-02402。）
10.1(1)(3)
荷美爾食品公司補充高管退休計劃（2007年重報）。（參照荷美爾於2011年11月21日發佈的8-K表最新報告附錄10.2納入，文件編號為001-02402。）
10.2(1)(3)
荷美爾食品公司補充高管退休計劃第一修正案（2007年重報）。（參照荷美爾於2011年11月21日發佈的8-K表最新報告附錄10.3納入，文件編號為001-02402。）
10.3(1)(3)
荷美爾食品公司補充高管退休計劃第二修正案（2007年重報）。（參照荷美爾於2011年11月21日發佈的8-K表最新報告附錄10.4併入，文件編號為001-02402。）
10.4(1)(3)
荷美爾食品公司補充高管退休計劃第三修正案（2007年重報）。（參照荷美爾於2011年11月21日發佈的8-K表最新報告附錄10.5併入，文件編號為001-02402。）
10.5(1)(3)
荷美爾食品公司2000年股票激勵計劃（2006年1月31日修訂）。（參照荷美爾於2006年1月31日發佈的8-K表最新報告附錄10.1併入，文件編號為001-02402。）
10.6(1)(3)
荷美爾食品公司第二期高管遞延收益計劃（2011年11月21日重報）。（參照荷美爾於2011年11月21日發佈的8-K表最新報告附錄10.1併入，文件編號為001-02402。）
10.7(1)(3)
董事和高級管理人員賠償協議的形式。（參照荷美爾截至2012年4月29日的季度10-Q表季度報告附錄10.1納入，文件編號001-02402。）
10.8(1)(3)
荷美爾食品公司 2009 年非僱員董事延期股票計劃（計劃於 2008 年 11 月 24 日通過）。（參照荷美爾截至2009年1月25日的季度10-Q表季度報告附錄10.2納入，文件編號001-02402。）
10.9(1)(3)
荷美爾食品公司2009年長期激勵計劃。（參照荷美爾於2013年12月18日提交的最終委託書附錄A併入，文件編號為001-02402。）
10.10(1)(3)
荷美爾高管倖存者收入計劃（1993年重報）。（參照荷美爾截至2006年10月29日財年的10-K表年度報告附錄10.11納入，文件編號001-02402。）
10.11(1)(3)
荷美爾食品公司2018年激勵性薪酬計劃。（參考荷美爾於2017年12月20日提交的最終委託書附錄A，文件編號為001-02402。）
10.12(1)(3)
荷美爾食品公司2018年激勵薪酬計劃下的限制性股票獎勵協議（非僱員董事）。（參照荷美爾於2018年1月30日發佈的8-K表最新報告附錄10.1併入，文件編號為001-02402。）
75
目錄

數字文件描述
10.13(1)(3)
2018年激勵補償計劃下的荷美爾食品公司股票期權協議。（參照荷美爾於2018年1月30日發佈的8-K表最新報告附錄10.2納入，文件編號為001-02402。）
10.14(1)(3)
荷美爾食品公司根據2018年激勵補償計劃簽訂的限制性股票單位協議。（參照荷美爾截至2019年10月27日財年的10-K表年度報告附錄10.15納入，文件編號001-02402。）
10.15(1)
信貸協議第一修正案的日期為2023年4月17日，由作為行政代理人的富國銀行全國協會、Swingline貸款人和發行貸款人以及在其簽名頁上註明的貸款人簽名。（參照荷美爾截至2023年4月30日的季度10-Q表季度報告附錄10.1納入，文件編號001-02402）
21.1(2)
註冊人的子公司。
23.1(2)
獨立註冊會計師事務所的同意。
24.1(2)
授權書。
31.1(2)
2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條要求進行認證。
31.2(2)
2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條要求進行認證。
32.1(2)
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條進行認證。
97.1(2)
荷美爾食品公司補償追回政策
101(2)
公司截至2023年10月29日財年的10-K表年度報告中的以下財務報表，格式為Inline XBRL：（i）合併財務狀況表，（ii）合併運營報表，（iii）合併綜合收益表，（iv）股東投資變動表，（v）合併現金流量表以及（vi）合併財務報表附註，標記為文本塊幷包括詳細標籤。
104(2)
公司截至2023年10月29日財年的10-K表年度報告的封面，格式為行內XBRL（作為附錄101）。
(1)
文件此前已提交給美國證券交易委員會，並以引用方式納入此處。
(2)
這些展品是通過 EDGAR 傳輸的。
(3)
管理合同或補償計劃或安排。


第 16 項。表單 10-K 摘要

不適用。
76
目錄

簽名

根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

荷美爾食品公司
來自：/s/JAMES P. SNEE2023年12月6日
JAMES P. SNEE日期
董事會主席、總裁兼首席執行官

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告由以下人員代表註冊人以所示身份和日期簽署。

簽名標題日期
/s/JAMES P. SNEE董事會主席、總裁兼首席執行官2023年12月6日
JAMES P. SNEE（首席執行官） 
/s/ JACINTH C. SMILEY執行副總裁兼首席財務官2023年12月6日
JACINTH C. SMILEY（首席財務官）
/s/ PAUL R. KUEHNEMAN副總裁兼財務總監2023年12月6日
PAUL R. KUEHNEMAN（首席會計官） 
/s/ PRAMA BHATT*
董事2023年12月6日
PRAMA BHATT
/s/ GARY C. BHOJWANI*董事2023年12月6日
GARY C. BHOJWANI 
/s/ STEPHEN M. LACY*董事2023年12月6日
斯蒂芬·M·萊西 
/s/ 艾爾莎 A. 穆拉諾*董事2023年12月6日
艾爾莎·A·穆拉諾 
董事
蘇珊·K·內斯特加德 
/s/ 威廉 A. 紐蘭茲*董事2023年12月6日
威廉·A·紐蘭茲
/s/ 克里斯托弗·波利辛斯基*董事2023年12月6日
克里斯托弗·J·波利辛斯基 
/s/ 何塞 L. 普拉多*董事2023年12月6日
何塞·L·普拉多 
/s/ SALLY J. SMITH*董事2023年12月6日
莎莉·J·史密斯 
/s/ 史蒂芬 A. 懷特*董事2023年12月6日
史蒂芬·懷特 
/s/ 雷蒙德·楊*董事2023年12月6日
雷蒙德·G·楊 
/s/ 邁克爾 P. ZECHMEISTER*董事2023年12月6日
邁克爾·P·澤希邁斯特
*作者：/s/ PAUL R. KUEHNEMAN2023年12月6日
PAUL R. KUEHNEMAN 
作為事實上的律師 

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