由 Dril-Quip, Inc. 根據以下規定提交
1933年《證券法》第425條，
並被視為根據第 14a-12 條提交
根據1934年的《證券交易法》
標的公司：Dril-Quip, Inc.
委員會文件編號：001-13439
以下是2024年3月19日發生的一起事件的記錄。
企業參與者
傑弗裏·伯德，Dril-Quip， Inc. 總裁兼首席執行官
凱爾·麥克盧爾，Dril-Quip, Inc. 首席財務官
Erin Fazio，Dril-Quip, Inc. 企業財務總監
Innovex Downhole Solutions, Inc.首席執行官亞當·安德森
肯德爾·裏德，Innovex Downhole Solutions, Inc.首席財務官
電話會議參與者
愛德華·金，巴克萊 股票研究副總裁
皮克林能源合作伙伴董事大衞·史密斯
操作員
早上好，歡迎參加 Dril-Quip 和 Innovex 井下解決方案合併電話會議。
我現在想把電話交給Dril-Quip的企業財務董事艾琳·法齊奧。
艾琳·法齊奧
謝謝，早上好。非常感謝 你加入我們今天的電話會議。
今天和我在一起的有Dril-Quip總裁兼首席執行官傑弗裏·伯德、Dril-Quip首席財務 官凱爾·麥克盧爾、Innovex首席執行官亞當·安德森和Innovex首席財務官肯德爾·裏德。
過一會兒，傑夫、亞當和 肯德爾將發表他們準備好的講話 問與答接下來的會話。
有關合並的投資者簡報已發佈在Dril-Quips網站的 “投資者” 選項卡下，還有一份新聞稿。正在錄製此次通話，電話會議結束後，將在Dril-Quips網站上提供重播。
我想提醒你，今天的電話會議可能 包括前瞻性陳述並討論非公認會計準則財務指標。應該注意的是，各種因素可能導致實際業績與這些前瞻性陳述中表達的預期結果或 預期存在重大差異。
有關前瞻性陳述和非公認會計準則指標對賬的全面披露，請參閲我們發佈的新聞稿和昨天在 8-K表格中提供的投資者資料。
我現在想把電話交給 Jeff。
傑弗裏伯德
謝謝你，艾琳，也感謝大家參加今天的電話會議，討論我們與Innovex的高度戰略和變革性的合併。
昨天，我們宣佈了一項最終協議，根據該協議，Dril-Quip和Innovex將合併成一項全股 交易，以創建一個獨特的能源工業平臺，我們認為這將為Dril-Quip和Innovex的股東創造可觀的價值。
Innovex 為全球石油和天然氣行業提供井下解決方案，涵蓋鑽探和部署、油井建造、完井、生產以及 捕撈和幹預。他們的總部設在休斯敦，在全球擁有1,100多名員工，分銷渠道和業務遍及我們當今運營的許多地區。
在過去的兩年中，我們一直在討論無機戰略對Dril-Quip的重要性以及擴大規模 以在當前充滿活力的全球市場中有效競爭和增長的重要性。去年第三季度，我們成功收購了Great North，從而在這段旅程中邁出了重要的一步。
董事會和我相信，與Innovex的這筆交易加速了我們當前的發展道路和增長戰略，為我們提供了規模和財務增長，使我們成為一家更具彈性的公司，擁有運營和資產負債表的實力和靈活性，可以在整個行業週期中取得成功。
與 Great North 一樣，我們對許多方面進行了評估，以確定 Innovex 是否適合下一章 Dril-Quips。我們非常注重尋找合適的戰略合作伙伴和條件下的機會。我們認為我們與Innovex的合併符合 要求。
它為我們的股東帶來了令人信服的經濟效益，為我們的客户和其他利益相關者帶來了利益。作為全股合併，我們的股東有望立即獲得收益和現金流增加，並參與合併後公司的未來價值創造。
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| | 交易結束時，Dril-Quip的股東將擁有合併後公司約52％的股份。 |
| | 我們預計，如果我們考慮到 合併帶來的重大協同機會，此次交易的預期資本回報率將超過15％。 |
| | 實際上，我們預計在 交易後的24個月內每年實現約3000萬美元的成本協同效應，其中50％預計將在前12個月內實現。 |
| | 合併後的公司預計2023年年底淨現金狀況為9900萬美元，預計在部署有機、無機和股東回報資本配置策略方面將有更大的靈活性。 |
| | 最後，該交易通過擴大關鍵 地區、產品供應和客户羣的地理覆蓋範圍，帶來直接的規模效益。我們的業務互補性強，預計將提供充足的收入和交叉銷售機會。我們相信，這種組合將使股東能夠參與 實現顯著的協同效應和行業復甦。 |
在過去的40多年中，Dril-Quip已成長為領先的開發商、 製造商和供應商，提供用於能源行業的高度工程化設備、服務和創新技術。我們的成功和良好的聲譽是我們員工的辛勤工作和奉獻精神以及 高質量創新技術的直接結果。Dril-Quip和Innovex的以客户為中心、創新和以執行為導向的文化也非常互補，並將繼續推動我們專注於為 客户提供創新的產品和服務，為我們的員工創造機會。
該交易代表了Dril-Quips發展的下一步，因為我們正在尋求創建 一個獨特的能源工業平臺，以更好地為我們的全球客户提供服務，並在整個行業週期中為我們的股東提供價值。
我現在要 把電話交給亞當。
亞當安德森
謝謝 傑夫。我們很高興地宣佈，Innovex和Dril-Quip計劃進行合併。
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長期以來，我一直很欣賞Dril-Quip及其廣泛而深厚的技術能力。隨着我們經歷 的盡職調查，我對他們的員工和產品有了更多的瞭解，我對我們可以共同做的事情感到非常興奮。這種組合是罕見的例子，在兩家公司之間沒有產品宂餘的情況下，我們有大量的工業 邏輯或各種獲勝方式。
再來看幻燈片4，我們在Innovex建立的是一個 能源工業平臺。
讓我解釋一下我們的意思。如果你看一下我們業務的財務特徵，包括我們的高 和穩定的毛利率、每股增長和投資回報率，很明顯，我們已經建立了一個高度差異化的工業特許經營權，恰好服務於能源終端市場。
但是，正如我們將詳細討論的那樣，Innovex不僅僅是一系列產品；Innovex是一個增長平臺。平臺的核心是我們的 文化，我們將其描述為 “無障礙”。這種文化是推動有機增長的創新飛輪的關鍵推動力。我們堅持對新產品或 服務進行增量投資的嚴格框架，該框架使我們能夠通過無機增長來增強有機市場份額的增長，進而推動飛輪並推動進一步的有機增長。
正如我們將討論的那樣，Dril-Quip符合我們最成功的交易模式，通過整合 我們的運營模式、在新的地區交叉銷售互補產品以及將我們的低開銷、輕資本的業務模式應用於合併後的業務，在保持強勁的資產負債表和產生可觀的自由 現金流的同時，有大量機會增加回報。
轉到幻燈片 5，讓我們來看一些數字。這裏要顯示的所有數字都是2023年全年數字。按照 計算，預計業務的收入將略高於10億美元，其中50％以上的收入來自離岸或國際市場。這種全球多樣性既帶來了增長機會，也帶來了跨週期的彈性 。
按照3000萬美元的預期成本協同效應，合併後的公司將產生約 2.21億美元的調整後息税折舊攤銷前利潤。合併後的業務將主要是產品銷售業務，專注於高度工程化、影響力大、小票、一次性產品。
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接下來，我想介紹一下Innovex首席財務官肯德爾·裏德。肯德爾和我 密切合作已有 10 年了。我很感激我們能夠一起繼續這段旅程，並期待在接下來的十年中取得比上一個更大的成功。
肯德爾·裏德
謝謝你，亞當，大家早上好。 看一下幻燈片6，我很高興介紹這筆交易的關鍵財務指標，這些指標表明，即使在預期的成本協同效應得益之前，Dril-Quip股東的股東就大幅增長，隨着成本協同效應的充分實現，未來兩年 將有實質性的上行空間。
在協同增效前的基礎上，預計 此次合併 將是Dril-Quips2023年調整後的息税折舊攤銷前利潤的三倍以上，從5900萬美元增至合併後的公司的1.91億美元，同時將息税折舊攤銷前利潤率從12％提高到18％。正如我們稍後將在 演示中更詳細地討論的那樣，我們預計至少3000萬美元的成本協同效應將進一步受益，這意味着2023年的預計息税折舊攤銷前利潤約為2.21億美元，佔收入的21％。此外，這種組合預計將改變 Dril-Quips的現金流狀況，將自由現金流從獨立的約負2,500萬美元提高到發揮協同效應之前的約3500萬美元為正3,500萬美元，如果包括協同效應，則將近 6,000萬美元。我們相信，這種重振的現金流狀況將為追求高回報增長機會提供更多資源。最後，儘管發行了大量與此 交易相關的股票，但我們預計2023年每股收益將從獨立收益約0.02美元提高到協同效應前的預計每股收益約1.10美元，假設3000萬美元的税前協同效應已完全實現，則每股收益為1.44美元。正如你所看到的，這種組合對於現有的Dril-Quip股東來説具有令人信服的財務邏輯，併為投資者提供了有吸引力的財務狀況，預期利潤率、現金流和每股收益都很高。
轉到幻燈片7，我們想向您概述一下今天的Innovex是誰。Innovex 已成長為全球領先的關鍵任務、以精益為中心的產品供應商，其高利潤、輕資本的商業模式在我們的歷史中推動了強勁的投資者回報。我們的收入構成均衡， 收入的34％來自國際和離岸市場，以及多元化的產品組合，可觀的收入來自油井生命週期的每個油井建造、完工和生產階段。這種分散投資不僅 可以減輕風險，而且
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還使我們能夠利用增長機會，為內部開發或通過收購獲得的新產品提供合乎邏輯的市場渠道。正如亞當所描述的那樣，我們的 多元化收入基礎、精益運營理念以及產品具有大影響、小批量的特性使我們能夠在整個週期中創造強勁而穩定的利潤， 超過了大多數行業同行。就背景而言，Innovex在2023年獨立創造了約5.56億美元的收入和1.32億美元的調整後息税折舊攤銷前利潤。
亞當安德森
轉到幻燈片 8， 對我們的成功來説沒有什麼比我們的員工團隊和他們每天生活的文化更重要的了。在Innovex，我們用 “無障礙” 一詞來定義我們的文化。我們拆除了客户與我們自己之間以及公司內部 之間的壁壘，所有這些都是為了提升所有參與者的體驗。
我們的無壁壘文化始於高度關注我們的 客户，並確保我們每天都有優秀的現場人才傾聽客户的心聲。重要的是，我們每天與客户互動的員工需要有能力真正幫助我們的客户解決他們實時看到的問題和機會 。這是由一個扁平、精簡和儘可能不官僚主義的組織來實現的。
這種 組織設計方法使我們能夠更快地響應市場需求。它也融入了我們持續的創新週期。我們的員工被賦予了自下而上經營業務的權力，而不是自上而下。Kendal 和我很聰明，知道我們無法在辦公室管理整個公司。我們專注於讓合適的人上場並允許他們發揮作用。
幻燈片 9 展示了我們的文化在行動，以及它如何推動我們的創新。我最喜歡花時間做的可能莫過於嘗試 瞭解客户的流程、需求和問題，然後尋找機會幫助他們。兩家公司最大的成功很大程度上源於他們能夠更快地識別並響應這些 客户的需求。
隨着時間的推移，Innovex和Dril-Quip都吸引了這種以客户為主導的 創新。我有幾個啟發性的例子來説明這一點。
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第一個是在二疊紀，一家領先的勘探和生產商最近與Innovex進行了接觸，以 開發一種專為更深、更長、更復雜的特拉華盆地油井建造的襯管吊架系統，這些油井正成為其資本效率目標的核心。該運營商此前曾運營一家主要的 服務公司的班輪吊架，但該提供商告訴他們，開發滿足他們新興需求的解決方案將需要12個月的時間。相反，我們能夠在大約 12 周內開發出強大而完整的解決方案。我們預計將在接下來的一兩週內在 部署第一個系統，成功後會有很大的上升空間。
同樣，Dril-Quip也非常注重開發 以客户為主導的新產品和技術。同樣，一家大型深水運營商聯繫了他們，要求他們開發一種解決方案，以增加井眼的尺寸，以容納更大的管串 ，從而提高生產率。該解決方案要求Dril-Quip開發和認證新的襯管吊架系統，使其符合與其行業領先的井口相同的標準。Dril-Quip 是唯一一家能夠應對 這一挑戰的班輪吊架公司，也是其技術和人員範圍和能力的有力例證。
最令我興奮的一件事是尋找更多方法來發揮合併後公司的能力，為我們的客户開發新的、引人注目的新產品。
肯德爾·裏德
幻燈片 10 展示了 Adam 剛才闡述的 願景和文化的成果。在Innovex，我們感到非常自豪的是，我們不僅建立了行業領先的增長記錄，而且還建立了高質量的財務業績，其特點是利潤率穩定， 資本支出低，最終為投資者帶來了強勁的資本回報率。我們認為，這筆交易是釋放Dril-Quip業務潛力的機會，使我們能夠在未來的綜合基礎上 為股東提供市場領先的回報。
要簡要瀏覽每張圖表，您可以在頁面的左上角看到2018-2023年每股收入的複合年增長率 。鑑於Innovex的增長戰略中包含收購要素，我們按每股計算收入增長，因此我們希望確保高效增長。如你所見，在這段時間內，Innovex和 Dril-Quip的增長都大大超過了我們的能源和工業同行，在有機增長和明智的併購的推動下，實現了與標準普爾500指數的7％的增長大致持平。該頁面的右上角顯示調整後的 息税折舊攤銷前利潤平均值
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過去六年的利潤率。由於我們精心策劃的產品 產品組合和精益運營理念，Innovex的表現略好於能源公司集團，在此期間與工業企業大致持平，我們將把這些理念帶到未來的業務中。本幻燈片的下半部分演示了真正讓我們脱穎而出的原因。由於我們商業模式的輕資本 性質，從2018-2023年起，Innovex平均每年將收入的3％用於資本支出，大大低於我們的行業同行和標準普爾500指數。高效增長、穩定的利潤率和低 的資本要求相結合，使過去六年的平均資本回報率達到17％，不僅超過了我們的能源和工業同行，也超過了標準普爾500指數14％的平均水平。鑑於Dril-Quip和 Innovex業務的互補性質，我們認為該交易將創建一個可以為投資者帶來增長、穩定的利潤率和豐厚回報的平臺。
亞當安德森
轉到幻燈片11，我們看到了合併後公司的許多 為典型的北美地井提供的產品。這些產品通常都具有很大的影響力，即小票動態。Innovex 腳趾套就是一個很好的例子。這個工具的成本約為10,000美元，但如果行得通，它將為我們的客户節省100,000美元的幹預費用。因此，一旦我們成功地與客户合作，他們就不願為了節省幾美元而更換供應商。這為這些產品帶來了耐用的 和穩定的利潤。
我們在提供的大多數產品中處於領先地位 ，這再次證明瞭我們所描述的文化和技術。
合併後的公司有很大的機會利用 我們各自的優勢來發展。最值得注意的是，Dril-Quip在加拿大市場擁有領先的井口市場地位，但如今，他們在下48區沒有配送網絡，無法在該市場實現顯著增長。相反， Innovex幾乎為下48強中所有做出井口購買決策的主要參與者提供服務。我們最近涉足井口市場，但是讓Dril-Quip團隊加入將使我們能夠更快地在 這個龐大而有吸引力的市場中擴大規模。
相反，如今，Innovex在加拿大的權重不足，我們未能像 那樣迅速地滲透這個市場。加拿大的Dril-Quip團隊與我們產品的目標客户建立了良好的關係，我們相信這些關係將加速我們的增長並推動可盈利的市場份額增長。
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在幻燈片12中，我們展示了合併後的公司為深水井提供的產品。 Dril-Quips 深水井口特許經營權是影響力大、小票產品的一個很好的例子。井口占油井成本的1-2％，但會影響後續油井 操作的每個部分。再説一遍，客户更加關注產品性能和可靠性，沒有比Dril-Quip更好的了。
合併後的公司 自然合作領域之一將是將Innovex固井設備（例如浮動設備、雨刷塞和集中器）與Dril-Quip Liner Hangers和海底井口一起打包。
Innovex多年來一直為美國墨西哥灣提供關鍵任務固井工具，但是，利用Dril-Quips在深水市場的全球 業務和強大的客户關係的機會將改變這些產品的遊戲規則。固井工具安裝在與 Dril-Quip 海底井口相同的油井和相同的套管上。Innovex 將是唯一一家能夠提供從井口到井腳的所有套管安裝配件的 公司，從而最大限度地降低集成風險，為我們的客户創造引人注目的價值主張。
在幻燈片13中，我們將重點介紹整合的關鍵要素，我們將採用這些要素來點燃和振興合併後的公司。首先，我們將 專注於創建一家以共同的 “無壁壘” 文化為基礎的單一公司。我認為這種文化和方法將引起員工羣的共鳴，並釋放合併後的公司的能力。在此過程中，我們將尊重 並利用 Dril-Quip 品牌中藴含的強大傳統。我們將作為一家公司運營，但將繼續使用Dril-Quip品牌，特別是因為它與強大的海底產品組合有關。
結合我們的文化，我們將從根本上簡化和精簡合併後的公司。這很重要，因為 自下而上的方法以及更簡單、更延遲的組織將更能響應客户的需求。
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我們將探索各種方法，為我們的客户 提供更完整的以井眼為中心的解決方案，以推動市場的巨大增長。
最終，這些努力的結果有望創建一家市場領先的以產品和技術 為中心的公司。
肯德爾·裏德
正如幻燈片14 所詳述的那樣，Innovex多年來在成功的併購整合方面取得了良好的記錄，專注於通過運用我們嚴格的框架來創造長期價值。我們採用戰略性、有條不紊的方法來選擇機會， 可以增強我們精選的產品組合，並具有引人注目的行業邏輯。每筆交易都需要定製的整合方法，但我們的最終目標始終是在整個公司中創建單一的運營模式，使我們能夠 通過最大限度地減少開銷來提高效率，並且能夠非常靈活地響應客户的需求，從而促進我們的不懈創新的文化。我們還不斷評估我們的產品組合，並表示願意 在適當時剝離表現不佳的產品線，以提高股東回報。
與 Dril-Quip 的組合尤其引人注目，因為它 符合我們最成功、最具變革性的交易模式。Innovex於2016年通過三方合併交易創建，2021年我們與盧比肯國際合併，這極大地增加了我們的全球足跡。通過關注我們的 久經考驗方法，在過去的8年中，我們成功地整合了這些合併以及其他多項大大小小的收購 ，以建立今天的Innovex。我們很高興與Dril-Quip團隊合作，在合併後的業務發展中邁出下一步，我們相信我們已經圍繞 整合發展了必要的核心能力，以確保股東交易取得成功。
幻燈片15提供了有關我們的成本協同前景的更多細節。如前所述 ，即使沒有任何協同效應，該交易也有望顯著增加股東的收入，但我們也認為，整合 完成後，有機會實現至少3000萬美元的成本協同效應。這佔2023年預計收入的3％，收盤後提供了令人信服的上行空間。在我們對協同效應進行評估的同時，我們相信公司將受益於公司管理費的效率， 簡化我們的製造和供應鏈方法，
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合理化我們的設施佔地面積，優化我們的產品組合，簡化我們的運營模式。我們預計，這些協同效應的50％將在交易完成後的12個月內實現， 100％的協同效應將在交易完成後的24個月內實現。按照預期的3000萬美元協同效應，合併後的公司將在2023年實現21％的調整後息税折舊攤銷前利潤率，接近同行集團的榜首。這種提高利潤率的機會為我們提供了未來兩年的收益增長的獨特驅動力，再加上我們的輕資本商業模式，預計將創造出引人注目的財務狀況，能夠為投資者帶來強勁的自由現金 流和回報。
亞當安德森
轉到幻燈片16，我們重點介紹了我們計劃抓住的一些最具吸引力的收入協同機會。我們之前討論了很多問題，但我認為 值得再次強調的是，這種組合的核心是要創建一個獨特的產品和技術平臺，該平臺具有眾多槓桿作用，可以共同推動增長。無論是將加拿大的井口特許經營權引入 Lower 48，還是將深水固井和井口技術或我們從未想到的其他技術相結合。我們有很多方法可以在市場上獲勝。
沙特阿拉伯是最令人興奮的市場之一，兩家公司的業務都在不斷增長。在美國以外的地方，這些年來我大部分時間都在這個地方度過 ，而且我對人民和文化有着極大的親和力。我們已經能夠將自己確立為一家新興的科技公司，結合Dril-Quips在該地區 的傳統和能力，我們將更有能力長期投資這一重要市場。在沙特阿拉伯發展員工、當地基礎設施和能力將在未來幾年為我們和我們的客户提供良好的服務。
最後，正如我們所闡明的那樣，這種組合創建了一個全球多元化的平臺，該平臺具有獨特的優勢，可以隨着時間的推移增加收入、收益、 和現金流。我們將嚴格控制如何使用現金流來釋放進一步的價值創造。
最後，合併後的 業務的員工為我們每項業務的傳統感到自豪。感謝您為使我們來到這個地方所做的一切，我請您繼續專注於每天為我們的客户提供服務。我們將取得非凡的成功，我期待着開始這段旅程。
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這樣我就把它交還給接線員，接線員可以打開電話來回答你的問題。
問題和答案
操作員
此時，我們將進行一次 問與答會話。你今天的第一個 問題來自巴克萊銀行的埃迪·金。
愛德華金
你好。早上好。只是想問一下 Innovex 的國際業務。因此，你説，大約三分之一的Innovexs業務是國際離岸業務， ，而中東是那裏最大的地區。你能否談談沙特在中東的風險敞口中有多大，以及該風險是更多地集中在沙特的陸上還是離岸領域？我只是想聽聽你對沙特最近的公告將如何影響該業務的增長狀況的看法（如果有的話）。
亞當安德森
嘿，埃迪。這是亞當。感謝您的提問並加入通話。是啊。因此，在過去的十年中，沙特一直是Innovex的一項非常重要的增長舉措。而且，顯然，Dril-Quip已經存在了數十年，這主要是由於他們在TIW上的遺產。如今，獨立來看，Innovex的中東收入大部分將是沙特的收入。我們為 能夠為那裏的客户提供服務、擴大我們在王國的足跡感到非常自豪。我們在那裏建立了一支優秀的本地團隊，並在沙特進行了大量投資，無論是從現在還是長期來看，這不僅體現在我們的 本地化方面，還包括建立我們的本地化能力，以及開發和認證新產品和技術以實現那裏的長期增長。
今天，我們的業務更多地集中在傳統的陸上石油工作上。因此，其中一些核心，例如Ghawar Field，可能是我們當今創造大部分 收入的地方。但是我們的產品確實合格，並且正在向海上和非常規天然氣市場發展，因此我們為沙特提供了廣泛的服務。但是今天的收入更多地用於持續的石油活動。
關於具體公告及其減少部分活動（例如或不擴大規模）的計劃 [難以辨認的](00:25:13) 其中一些領域，我 預計這不會對我們在沙特的短期業績產生重大影響。我認為，只要我們符合新產品的資格，我們就可以繼續在那裏增加收入。然後，在綜合基礎上，我認為我們將能夠進行額外的增量投資，真正利用兩個團隊的力量來確定其他產品的資格，真正為客户提供從井口到油井腳下的所有消耗品的更廣泛服務。
愛德華金
明白了。明白了。完美。謝謝。僅在合併後的業務中，你提到了44％的北美陸上業務，56％的國際/離岸業務。我知道國際部分確實包括一些陸上部分。那麼，只要將這些地區完全刪除，你能否給我們介紹一下Innovex在岸與 離岸拆分的粗略情況，以及合併後的公司的拆分情況？
亞當安德森
是啊。因此，綜合來看，我們的離岸人口將達到大約 40%，可能是 百分之十五國際土地及其餘部分，44％在北美土地上。
愛德華金
好吧。好吧。完美。太棒了。謝謝。 我會把它翻回來的。
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操作員
你今天的下一個問題來自皮克林能源合作伙伴的大衞·史密斯。
大衞史密斯
嘿。早上好，感謝你回答 我的問題。
亞當安德森
嘿，戴夫。
大衞史密斯
嘿。抱歉，如果它是在某處提供的，而 我錯過了，但你能否談談Innovex在2024年的前景，以及之前的2024年舊版Dril-Quip指南是否有任何更新？
亞當安德森
因此，關於Innovex的指導方針， 不，材料中沒有提供任何內容。我要概括地説，從2022年到2023年，我們在北美和國際上都看到了Innovex的收入和息税折舊攤銷前利潤的非常不錯的增長。展望2024年， 很明顯，2023年下半年北美的活動將大幅下降。當你將其推遲到2024年全年時，我們預計2024年的業務將持平至略有下降，具體取決於北美活動的動向 。我認為，從現在起，我們目前對北美活動的看法可能保持穩定。顯然，如果情況發生巨大變化，可能會影響粗略的指導方針。
傑弗裏伯德
是啊。而且 Dril-Quip 指南沒有真正的更新。Dril-Quip指導方針的更新與我們在上次財報電話會議上所説的內容一致。
大衞史密斯
完美。總的來説，為了確保我正確理解了Innovex2024年的前景，假設北美從 開始相對穩定，那麼與2023年相比，收入或息税折舊攤銷前利潤將大致持平至略有下降？
亞當安德森
AA：是的。
大衞史密斯
與 2023 年相比？完美。
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大衞史密斯
謝謝你。如果可以的話，Innovex S-1的後續報告顯示，第三季度末的淨負債略低於4100萬美元，看來Innovex2023年第四季度的自由現金流約為2000萬美元，但提供的預計淨現金表明Innovex的淨負債約為1.18億美元。所以，我只想檢查一下 Innovex 自 2023 年第四季度以來是否大量使用了現金，或者想弄清楚我在這裏遺漏了什麼。
肯德爾 裏德
是啊。謝謝，大衞。這是一個很好的觀點，值得澄清，因為如果你看一下截至9月30日的Innovexs S-1，我們的淨負債約為6000萬美元。正如你指出的那樣，我們在2023年底的淨負債約為4000萬美元。因此，為了彌合預期數字， 獨立的Innovex計劃在收盤前向目前的Innovex股東支付總額約7500萬美元的現金股息。這是商定的。這筆款項將使Innovex能夠向其股東提供 多年期投資的現金回報，同時保持合併後的公司的財務實力和靈活性。
我想説的是，值得注意的是， 我們公開披露的合併後公司預計的2023年年底淨現金狀況為近1億美元，其中包括計劃現金分配的影響。我們認為，強勁的 資產負債表和合並後業務的預期現金流狀況為我們未來的成功奠定了基礎。
大衞史密斯
完美。我很感激。謝謝。
操作員
今天的會議到此結束，此時你可以斷開線路。感謝您的參與。
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關於前瞻性陳述的警示聲明
此處包含的與未來運營和財務業績有關的陳述或不限於歷史事實的陳述是經修訂的1933年《證券法》（《證券法》）和經修訂的1934年《證券交易法》所指的前瞻性 陳述，包括但不限於與擬議交易的預期收益 的預測、擬議交易對Drquips和Innovexs的影響有關的陳述業務和未來的財務和經營業績，金額和擬議交易產生協同效應的時機、合併後的 公司的預計收入、調整後的息税折舊攤銷前利潤和自由現金流、增長、業務、投資和員工機會以及擬議交易的截止日期均基於管理層的估計、假設和 預測，並受重大不確定性和其他因素的影響，其中許多因素超出了Dril-Quips和Innovexs的控制範圍。這些因素和風險包括但不限於： 石油輸出國組織（歐佩克）和非歐佩克國家為調整其產量而採取的行動的影響、與擬議交易相關的風險，包括 Dril-Quips和Innovexs業務的迅速有效整合以及實現擬議交易所考慮的預期協同效應和價值創造的能力；與Dril-Quips和Innovexs相關的風險通過以下方式獲得擬議交易的 批准的能力其股東必須完成擬議交易以及擬議交易的完成時間，包括交易條件未及時或根本不滿足的風險，以及交易由於任何其他原因未能完成的風險；未獲得擬議交易可能需要的同意或授權的風險，或在非預期 的條件下獲得擬議交易可能需要的同意或授權的風險；意想不到的困難或支出交易，企業的迴應交易的公告和待處理導致的合作伙伴和留存率；以及將管理時間轉移到交易 相關問題上，包括通貨膨脹在內的總體經濟狀況對經濟活動和Dril-Quips and Innovexs運營的影響，石油和天然氣價格的總體波動性以及石油和天然氣 行業的週期性，投資者和貸款人對該行業的情緒下降以及對該行業的新資本投資石油和天然氣行業、項目終止、暫停或範圍調整合同、新 政府法規影響的不確定性、Dril-Quips and Innovexs的國際業務、運營風險、我們的客户和全球能源行業將其部分資產配置從化石燃料生產轉移到可再生能源 資源的影響，以及Dril-Quips向美國證券交易委員會（SEC）公開文件中詳述的其他因素。投資者請注意，任何此類陳述都不能保證未來的表現，實際結果 可能與所示結果存在重大差異。
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使用非公認會計準則財務指標
該腳本包括美國證券交易委員會規則中定義的某些非公認會計準則財務指標。這些非公認會計準則財務指標包括並反映了管理層當前對擬議交易潛在收益的預期和信念。Dril-Quip和Innovex認為， 這些非公認會計準則指標的公佈提供了對Dril-Quips股東有用的信息。正如Dril-Quips和Innovexs各自的財務報表以及Dril-Quips向美國證券交易委員會提交的文件中更全面地討論的那樣，應將這些非公認會計準則指標視為對根據公認會計原則編制的其他財務業績指標的補充，而不是作為 的替代品，或優於根據公認會計原則編制的其他財務業績指標。在本文中 中，GAAP 是指美利堅合眾國普遍接受的會計原則。
調整後，息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則指標，Innovex將其定義為淨收益，不包括所得税、利息收入和支出、折舊和攤銷費用以及其他支出/收入，主要代表外幣 匯兑損益，扣除少數投資和其他非營業項目收益，經進一步調整，不包括Innovex認為無法反映持續業績或本質上屬於非現金的某些項目，包括股票薪酬、交易相關費用、收購整合費用和首次公開募股準備費用。
Adj. 息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則指標，Dril-Quip將其定義為淨收益，不包括所得税、利息收入和 支出、折舊和攤銷費用以及其他支出/收入，主要代表股票薪酬和盈利負債公允價值變動等項目，經進一步調整的 ，不包括重組成本、收購成本、資產出售收益和外幣滙損益。Dril-Quip 2023年調整後的息税折舊攤銷前利潤是大北地區全年影響的預估值。
預計2023年經調整的息税折舊攤銷前利潤包括3000萬美元的税前運行利率協同效應。
股東重要信息
關於擬議合併 ，Dril-Quip打算向美國證券交易委員會提交一份關於S-4表格的註冊聲明，其中包括一份委託書/招股説明書。Dril-Quip還可能就擬議的合併向 美國證券交易委員會提交其他相關文件。本文件不能替代委託書/招股説明書或註冊聲明或Dril-Quip可能向其提交的任何其他文件
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SEC。最終委託書/招股説明書（如果有，如果有）將郵寄給Dril-Quip的股東。我們敦促股東仔細閲讀註冊聲明、代理聲明 /招股説明書（包括其所有修正案和補充文件）以及DRIL-QUIP可能在發佈時向美國證券交易委員會提交的任何其他相關文件，因為它們包含或將包含有關擬議合併的重要 信息。通過美國證券交易委員會維護的網站 http://www.sec.gov 向美國證券交易委員會提交此類文件後，這些股東將能夠免費獲得註冊聲明和委託書/招股説明書（如果有的話）以及其他包含有關Dril-Quip、 Innovex和擬議合併的重要信息的文件的副本。更多信息可在 Dril-Quips 網站 www.dril-quip.com 上獲得。
不得提出要約或邀請
本通信不是 意在也不構成買入或賣出要約或徵求買入或賣出任何證券的要約，或徵求任何投票或批准，在根據任何此類司法管轄區的證券法進行註冊或獲得資格認證之前，此類要約、 的招攬或出售為非法的任何司法管轄區，也不得進行任何證券的出售。除非通過符合 《證券法》第10條要求的招股説明書，否則不得發行證券。
招標參與者
Dril-Quip及其董事和執行官可能被視為參與向股東徵集與 擬議交易有關的代理人。有關Dril-Quips董事和執行官的信息，包括對他們在Dril-Quip中的權益的描述，包含在Dril-Quips向美國證券交易委員會提交的最新年度報告 10-K表中，包括其中以引用方式納入的任何信息。向美國證券交易委員會提交的與擬議交易相關的代理聲明 /招股説明書中將包含有關這些人及其在交易中的權益的其他信息。這些文件可以從上述來源免費獲得。Innovex及其董事和執行官可能被視為向Dril-Quip股東徵集與擬議交易有關的代理人的 參與者。在向美國證券交易委員會提交與擬議交易相關的委託書/招股説明書中， 將包含此類董事和執行官的姓名清單以及有關其在交易中的權益的信息。
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