附錄 99.1
MEDIAALPHA 宣佈 2023 年第四季度和全年
財務業績
•第四季度收入為1.17億美元，同比下降6％；全年收入為3.88億美元，同比下降15％
•第四季度交易額為1.65億美元，同比下降2％；全年交易額為5.93億美元，同比下降20％
•第四季度財產與意外傷害的交易額同比下降4％，至5400萬美元；財產與意外傷害的全年交易額同比下降31％，至2.78億美元
•第四季度來自健康的交易額同比持平至9800萬美元；來自健康的全年交易額同比增長3％，至2.6億美元
加利福尼亞州洛杉磯（2024年2月20日）——MediaAlpha, Inc.（紐約證券交易所代碼：MAX）今天公佈了截至2023年12月31日的第四季度和全年財務業績。
MediaAlpha聯合創始人兼首席執行官史蒂夫·易表示：“我們第四季度的業績超出了預期，這主要是受財產和意外傷害保險（P＆C）垂直領域狀況改善的推動。”“儘管在過去的幾年中，我們的財產與責任垂直行業一直受到艱難市場條件的挑戰，但我們看到了市場的轉變，並預計第一季度的交易額將連續翻一番。我們相信，隨着越來越多的汽車保險公司恢復盈利能力並增加營銷投資，我們的增長將加速，推動MediaAlpha今年及以後的強勁業績。”
2023 年第四季度財務業績
•收入為1.172億美元，同比下降6％；
•交易額為1.653億美元，同比下降2％；
•毛利率為19.0％，而2022年第四季度為16.2％；
•貢獻利潤率（1）為21.4％，而2022年第四季度為18.5％；
•淨虧損為330萬美元，而2022年第四季度為2840萬美元；以及
•調整後的息税折舊攤銷前利潤（1）為1,270萬美元，而2022年第四季度為900萬英鎊。
2023 年全年財務業績
•收入為3.881億美元，同比下降15％；
•交易額為5.934億美元，同比下降20％；
•毛利率為17.2％，而2022年為15.3％；
•貢獻率（1）為20.1％，而2022年為17.6％；
•淨虧損為5,660萬美元，而2022年為7,240萬美元；以及
•調整後的息税折舊攤銷前利潤（1）為2710萬美元，而2022年為2,290萬美元。
(1) 本新聞稿末尾提供了GAAP與非GAAP財務指標的對賬情況。下文 “非公認會計準則財務指標” 標題下也對這些指標進行了解釋。


財務展望

我們對2024年第一季度的指導反映了與2023年第四季度相比，我們的財產和意外保險垂直市場狀況有所改善。在我們的健康垂直領域，我們預計交易價值將同比增長中到較高的個位數。在我們的人壽和其他垂直領域，我們預計交易價值將同比略有下降。由於財產和意外市場復甦的時間和斜率存在不確定性，我們沒有提供2024年全年指導。
對於2024年第一季度，MediaAlpha目前預計將出現以下情況：
•交易價值在1.75億美元至1.9億美元之間，在指導區間的中點處同比下降6％。我們預計，受運營商營銷支出加速復甦和正常季節性的推動，與2023年第四季度相比，2024年第一季度的財產和意外交易額將增加近一倍；
•收入在1.05億美元至1.15億美元之間，在指導區間的中點同比下降1％；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤在950萬美元至1150萬美元之間，在指導區間的中點處同比增長45％。我們預計，由於我們的主要是固定運營支出，調整後的息税折舊攤銷前利潤將在2024年第一季度以超過交易額、收入和繳款的速度增長。我們預計，2024年第一季度的繳款減去調整後的息税折舊攤銷前利潤將比2023年第四季度高出約50萬至100萬美元。
關於公司在 “財務展望” 下對調整後息税折舊攤銷前利潤和繳款的預測，MediaAlpha沒有提供調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益（虧損）的對賬表，也沒有提供毛利貢獻的對賬表，因為公司無法合理確定地預測可能影響相應公認會計原則指標的對賬項目。這些對賬項目不確定，取決於各種因素，可能會單獨或總體上對適用期內相應的GAAP指標產生重大影響。
有關公司非公認會計準則指標的詳細解釋，請參閲本新聞稿的附錄部分。




電話會議信息
MediaAlpha將於今天太平洋時間下午2點（美國東部時間下午5點）舉行問答電話會議，討論公司2023年第四季度和全年業績以及2024年第一季度的財務前景。本次電話會議的網絡直播將在MediaAlpha投資者關係網站上播出，網址為 https://investors.mediaalpha.com。要註冊網絡直播，請單擊此處。參與者還可以免費撥打 (888) 330-2022 或 (646) 960-0690，密碼為 3195092。電話會議結束後將提供電話會議的音頻重播，並可在MediaAlpha投資者關係網站上播放，網址為 https://investors.mediaalpha.com。

我們還在我們的投資者關係網站上發佈了一封致股東的信。我們已經使用並打算繼續使用我們的投資者關係網站 https://investors.mediaalpha.com 作為披露重要非公開信息的手段，也是為了履行我們在FD法規下的披露義務。

前瞻性陳述
本新聞稿包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述，包括但不限於以下方面的陳述：我們預計財險垂直領域的交易價值將在第一季度連續翻一番；我們預計隨着越來越多的汽車保險公司恢復盈利能力和增加營銷投資，我們的增長將加速；以及我們對2024年第一季度的財務展望。這些前瞻性陳述反映了我們目前對未來事件和財務業績等的看法。這些陳述通常但並非總是通過使用諸如 “可能”、“應該”、“可能”、“預測”、“潛在”、“相信”、“可能的結果”、“期望”、“繼續”、“將”、“預期”、“尋求”、“估計”、“打算”、“計劃”、“預測”、“將” 和 “展望” 等詞語或短語作出，或者這些詞語或其他具有未來或前瞻性質的類似詞語或短語的否定版本。這些前瞻性陳述不是歷史事實，而是基於當前對我們行業的預期、估計和預測、管理層的信念和管理層做出的某些假設，其中許多假設本質上是不確定的，是我們無法控制的。因此，我們提醒您，任何此類前瞻性陳述都不能保證未來的表現，並且會受到難以預測的風險、假設和不確定性的影響。儘管我們認為截至發佈之日，這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但實際結果可能與前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。
有或將會有重要因素可能導致我們的實際業績與這些前瞻性陳述中顯示的結果存在重大差異，包括MediaAlpha向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件中更全面描述的因素，包括截至2023年12月31日的截至2023年12月31日年度的10-K表格，將於2024年2月22日左右提交。不應將這些因素解釋為詳盡無遺。MediaAlpha不承擔任何更新任何前瞻性陳述以反映本新聞稿發佈之日之後發生的事件或情況的義務。


非公認會計準則財務指標和運營指標
本新聞稿包括調整後的息税折舊攤銷前利潤和繳款利潤率，它們是非公認會計準則的財務指標。該公司還列報了交易價值，這是一項未根據公認會計原則列報的運營指標。有關調整後息税折舊攤銷前利潤、繳款、貢獻利潤率和交易價值的定義，以及與相應的GAAP財務指標的對賬（如適用），請參閲附錄。
我們之所以列出交易價值、調整後的息税折舊攤銷前利潤和繳款利潤率，是因為管理層和董事會廣泛使用它們來管理運營業績，包括根據預算評估運營業績以及評估整體運營效率和運營槓桿率。因此，我們認為，交易價值、調整後的息税折舊攤銷前利潤和出資利潤率為投資者和其他人提供了有用的信息，使他們能夠以與管理團隊和董事會相同的方式理解和評估我們的經營業績。作為財務衡量標準，每項交易價值、調整後息税折舊攤銷前利潤和貢獻利潤率都有侷限性，投資者不應將其孤立考慮，也不應將其作為我們根據公認會計原則報告的業績分析的替代品。



聯繫人：
投資者
丹妮絲·加西亞
乾草花合作伙伴
Denise@HayflowerPartners.com



MediaAlpha, Inc. 及其子公司
合併資產負債表
（以千計，股票數據和每股金額除外）

截至12月31日，
2023
（未經審計）
2022
資產
流動資產
現金和現金等價物$17,271 $14,542 
應收賬款，扣除信貸損失備抵金分別為537美元和575美元53,773 59,998 
預付費用和其他流動資產3,529 5,880 
流動資產總額$74,573 $80,420 
無形資產，淨額26,015 32,932 
善意47,739 47,739 
其他資產5,598 8,990 
總資產$153,925 $170,081 
負債和股東赤字
流動負債
應付賬款56,279 53,992 
應計費用11,588 14,130 
長期債務的當前部分11,854 8,770 
流動負債總額$79,721 $76,892 
長期債務，扣除流動部分162,445 174,300 
其他長期負債6,184 4,973 
負債總額$248,350 $256,165 
承付款和或有開支（注8）
股東（赤字）：
A類普通股，面值0.01美元——已授權10億股；截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別已發行和流通4,740萬股和4,370萬股股票474 437 
B類普通股，面值0.01美元——已授權1億股；截至2023年12月31日和2022年12月31日，已發行和流通的股票分別為1,810萬股和1,890萬股181 189 
優先股，面值0.01美元——已授權5000萬股；截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和流通的股票為0股— — 
額外的實收資本511,613 465,523 
累計赤字(522,562)(482,142)
歸屬於MediaAlpha, Inc.的股東（赤字）總數$(10,294)$(15,993)
非控股權益(84,131)(70,091)
股東總額（赤字）$(94,425)$(86,084)
負債總額和股東赤字$153,925 $170,081 



MediaAlpha, Inc. 及其子公司
合併運營報表
（以千計，股票數據和每股金額除外）
截至12月31日的年度
2023
（未經審計）
2022
收入$388,149 $459,072 
成本和運營費用
收入成本321,437 389,013 
銷售和營銷25,432 28,816 
產品開發18,458 21,077 
一般和行政62,746 55,556 
總成本和運營費用428,073 494,462 
運營所致（損失）
(39,924)(35,390)
其他支出（收入），淨額1,779 (75,094)
利息支出15,315 9,245 
其他支出（收入）總額，淨額17,094 (65,849)
所得税前（虧損）收入(57,018)30,459 
所得税（福利）支出(463)102,905 
淨額（虧損）$(56,555)$(72,446)
歸因於非控股權益的淨（虧損）(16,135)(14,780)
歸屬於MediaAlpha, Inc.的淨（虧損）$(40,420)$(57,666)
A類普通股每股淨（虧損）
-基礎版和稀釋版$(0.89)$(1.37)
已發行A類普通股的加權平均股數
-基礎版和稀釋版45,573,416 41,944,874 



MediaAlpha, Inc. 及其子公司
合併運營報表
（以千計，股票數據和每股金額除外）
截至12月31日的三個月
2023
（未經審計）
2022
（未經審計）
收入$117,174 $124,007 
成本和運營費用
收入成本94,892 103,864 
銷售和營銷5,630 6,782 
產品開發3,933 4,909 
一般和行政12,273 14,987 
總成本和運營費用116,728 130,542 
運營收入（虧損）
446 (6,535)
其他支出（收入），淨額614 (83,217)
利息支出3,918 3,337 
其他支出（收入）總額，淨額4,532 (79,880)
所得税前（虧損）收入(4,086)73,345 
所得税（福利）支出(793)101,695 
淨額（虧損）$(3,293)$(28,350)
歸因於非控股權益的淨（虧損）(927)(1,385)
歸屬於MediaAlpha, Inc.的淨（虧損）$(2,366)$(26,965)
A類普通股每股淨（虧損）
-基礎版和稀釋版$(0.05)$(0.63)
已發行A類普通股的加權平均股數
-基礎版和稀釋版46,991,824 42,989,666 


















MediaAlpha, Inc. 及其子公司
合併現金流量表
（以千計）
截至12月31日的年度
2023
（未經審計）
2022
經營活動產生的現金流
淨額（虧損）$(56,555)$(72,446)
為調節經營活動提供的淨現金（虧損）和淨現金而進行的調整：
基於股權的薪酬支出53,321 58,472 
非現金租賃費用695 753 
財產和設備的折舊費用353 392 
無形資產的攤銷6,917 5,755 
遞延債務發行成本的攤銷793 832 
或有對價公允價值的變化— (7,007)
成本法投資的減值1,406 8,594 
信用損失5 136 
遞延税— 102,656 
應收税款協議負債相關調整6 (83,832)
運營資產和負債的變化：
應收賬款6,220 17,335 
預付費用和其他流動資產2,287 4,507 
其他資產500 417 
應付賬款2,287 (7,796)
應計費用1,996 (494)
經營活動提供的淨現金$20,231 $28,274 
來自投資活動的現金流
購買財產和設備(73)(98)
為收購 CHT 而支付的現金對價— (49,677)
（用於）投資活動的淨現金$(73)$(49,775)
來自融資活動的現金流
所得款項來自：
循環信貸額度— 25,000 
為以下項目支付的款項：
循環信貸額度的還款— (20,000)
長期債務的償還(9,500)(9,500)
根據應收税款協議付款(2,822)(216)
因限制性股票單位歸屬所得税而預扣的股份(3,721)(4,023)
回購 A 類普通股— (5,008)
QLH 成員的捐款1,464 1,360 
分佈(2,850)(2,134)
（用於）融資活動的淨現金$(17,429)$(14,521)
現金和現金等價物的淨增加（減少）2,729 (36,022)
現金和現金等價物，期初14,542 50,564 
現金和現金等價物，期末$17,271 $14,542 


關鍵業務和運營指標以及非公認會計準則財務指標
交易價值
我們將 “交易價值” 定義為我們的合作伙伴在我們的平臺上交易的總美元總額。交易價值是一項未按照公認會計原則列報的運營指標，它是基於我們與合作伙伴的經濟關係的收入驅動力。我們的合作伙伴使用我們的平臺通過開放和私有市場交易進行交易。在我們的開放市場模式中，交易價值等於確認的收入，向我們的供應合作伙伴支付的收入分成代表收入成本。在我們的私人市場模型中，確認的收入是指根據消費者推薦交易的交易價值的商定百分比向需求合作伙伴或供應合作伙伴收取的平臺費用，因此沒有相關的收入成本。我們利用交易價值來評估收入，並通過我們的平臺評估交易活動的總體水平。我們認為，評估我們平臺的整體活動水平以及更好地瞭解我們在不同交易模式和垂直領域的收入來源對投資者很有用。

下表按平臺模型列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和整個年度的交易價值：
三個月已結束
十二月三十一日		截至12月31日的全年業績
（以千美元計）2023202220232022
公開市場交易$115,162 $121,942 $378,730 $445,950 
佔總交易金額的百分比69.6 %72.2 %63.8 %60.5 %
私人市場交易50,184 46,972 214,708 291,564 
佔總交易金額的百分比30.4 %27.8 %36.2 %39.5 %
總交易價值$165,346 $168,914 $593,438 $737,514 

下表顯示了截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和全年按垂直行業劃分的交易價值：
三個月已結束
十二月三十一日		截至12月31日的全年業績
（以千美元計）2023202220232022
財產和意外傷害保險$54,247 $56,682 $277,552 $399,861 
佔總交易金額的百分比32.8 %33.6 %46.8 %54.2 %
健康保險98,372 98,561 259,822 251,400 
佔總交易金額的百分比59.5 %58.3 %43.8 %34.1 %
人壽保險8,015 8,181 34,057 44,619 
佔總交易金額的百分比4.8 %4.8 %5.7 %6.0 %
其他 (1)
4,712 5,490 22,007 41,634 
佔總交易金額的百分比2.9 %3.3 %3.7 %5.6 %
總交易價值$165,346 $168,914 $593,438 $737,514 
(1) 我們的其他垂直行業包括旅遊、教育和消費金融。


繳款和供款利潤率
我們將 “繳費” 定義為收入減去收入分成付款和在線廣告成本，或者，如我們的合併運營報表中所述，收入減去收入成本（即毛利），調整後將以下項目排除在收入成本之外：股權薪酬；工資、工資和相關成本；互聯網和託管成本；攤銷；折舊；其他服務；以及商户相關費用。我們將 “貢獻利潤” 定義為以同期收入的百分比表示的貢獻。繳款和繳款利潤率是非公認會計準則財務指標，旨在補充我們在公認會計原則基礎上提供的財務信息。我們使用貢獻和貢獻利潤率來衡量我們與供應合作伙伴關係的回報（不包括某些固定成本）、財務回報率和吸引消費者訪問我們專有網站的在線廣告成本的效果以及我們的運營槓桿作用。我們不使用貢獻和貢獻利潤率作為整體盈利能力的衡量標準。我們之所以列出繳款和繳款利潤率，是因為管理層和董事會使用這些利潤率來管理運營業績，包括根據預算評估運營業績以及評估整體運營效率和運營槓桿率。例如，如果繳款增加，員工成本和其他運營支出保持穩定，則調整後的息税折舊攤銷前利潤和運營槓桿率就會增加。如果貢獻利潤率降低，我們可以選擇重新評估和重新談判與供應合作伙伴的收入分成協議，對主要流量獲取來源的關鍵詞的競價進行優化和定價調整，或者改變我們在人數、固定成本和其他成本方面的總體成本結構。其他公司的繳款和貢獻利潤率的計算方式可能與我們不同。作為分析工具，繳款和貢獻利潤率有其侷限性，您不應孤立地考慮它們，也不應將其作為我們根據公認會計原則提交的結果分析的替代品。
下表對截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和整個年度的貢獻與毛利進行了對賬，毛利是根據公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標：
三個月已結束
十二月三十一日		截至12月31日的全年業績
（以千計）2023202220232022
收入$117,174 $124,007 $388,149 $459,072 
更少的收入成本(94,892)(103,864)(321,437)(389,013)
毛利22,282 20,143 66,712 70,059 
調整後不包括以下內容（與收入成本有關）：
基於股權的薪酬916 997 3,875 3,634 
工資、工資及相關信息850 877 3,682 3,556 
互聯網和託管161 147 579 496 
折舊8 11 38 41 
其他開支179 189 692 720 
其他服務696 573 2,491 2,171 
商家相關費用18 10 32 109 
貢獻25,110 22,947 78,101 80,786 
毛利率19.0 %16.2 %17.2 %15.3 %
貢獻利潤21.4 %18.5 %20.1 %17.6 %







調整後 EBITDA
我們將 “調整後息税折舊攤銷前利潤” 定義為淨收益，不包括利息支出、所得税優惠（支出）、財產和設備折舊支出、無形資產攤銷，以及基於股權的薪酬支出和下表所列的某些其他調整。調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則財務指標，我們提供的目的是補充我們在公認會計原則基礎上提供的財務信息。我們之所以監控和列報調整後的息税折舊攤銷前利潤，是因為它是我們的管理層用來了解和評估我們的經營業績、制定預算和制定管理業務的運營目標的關鍵指標。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤有助於確定我們業務的潛在趨勢，否則這些趨勢可能會被我們在計算調整後息税折舊攤銷前利潤時排除的支出的影響所掩蓋。因此，我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤為投資者和其他人提供了有用的信息，幫助他們瞭解和評估我們的經營業績，增進了對我們過去表現和未來前景的總體理解。此外，公佈調整後的息税折舊攤銷前利潤為投資者提供了評估我們業務資本效率的指標。
調整後的息税折舊攤銷前利潤不是根據公認會計原則列報的，因此不應將調整後的息税折舊攤銷前利潤與根據公認會計原則列報的指標分開考慮，或將其作為其替代方案來考慮。在使用調整後息税折舊攤銷前利潤而不是淨收益方面存在許多限制，淨收益是根據公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標。這些限制包括調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括債務利息支出、所得税優惠（支出）、股權薪酬支出、折舊和攤銷，以及我們認為對投資者和其他人瞭解和評估我們的經營業績有用的某些其他調整。此外，其他公司可能會使用其他衡量標準來評估其業績，包括對 “調整後息税折舊攤銷前利潤” 的不同定義，這可能會降低我們調整後的息税折舊攤銷前利潤作為比較工具的用處。


下表將截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月和全年調整後的息税折舊攤銷前利潤與淨額（虧損）進行了對賬，淨額（虧損）是根據公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標。
三個月已結束
十二月三十一日		截至12月31日的全年業績
（以千計）2023202220232022
淨額（虧損） $(3,293)$(28,350)$(56,555)$(72,446)
基於股權的薪酬支出 9,378 14,256 53,321 58,472 
利息支出 3,918 3,337 15,315 9,245 
所得税（福利）支出 (1)
(793)101,695 (463)102,905 
財產和設備的折舊費用 78 97 353 392 
無形資產的攤銷 1,729 1,691 6,917 5,755 
交易費用 (2)
88 — 641 636 
SOX 實施成本 (3)
— — — 110 
對或有對價的公允價值調整 (4)
— (416)— (7,007)
成本法投資的減值— — 1,406 8,594 
TRA相關負債的變化 (5)
— (83,255)6 (83,832)
應收税款補償的變動 (6)
687 (14)639 (58)
聯邦和州所得税退税的結算 (7)
2 — 5 92 
法律費用 (8)
885 — 4,303 — 
降低部隊成本 (9)
— — 1,233 — 
調整後 EBITDA $12,679 $9,041 $27,121 $22,858 
(1) 截至2022年12月31日的三個月和年度的所得税（福利）支出分別主要包括8,640萬美元和8,450萬美元的税收支出，這些支出與記錄遞延所得税資產的估值補貼有關，因為我們確定負面證據大於正面證據，因此我們的遞延所得税資產很可能不會被使用。
(2) 截至2023年12月31日的三個月和年度的交易費用分別包括10萬美元和60萬美元，分別是我們在2021年信貸額度修正案、公司最大股東於2023年5月提交的要約以及向美國證券交易委員會提交的轉售註冊聲明方面產生的律師和會計費用。截至2022年12月31日止年度的交易費用包括我們在收購CHT時產生的60萬美元的法律、會計和其他諮詢費用。
(3) SOX 實施成本包括我們在截至 2022 年 12 月 31 日的年度中為協助我們開發、實施和記錄新的和增強的內部控制和流程以遵守 SOX 第 404 (b) 條而產生的 10 萬美元費用。
(4) 截至2022年12月31日的三個月和年度的或有對價的公允價值調整分別包括與調整截至2022年12月31日收購CHT的或有對價相關的40萬美元和700萬美元的收益。
(5) 截至2023年12月31日止年度的TRA相關負債的變動包括非物質支出。截至2022年12月31日的三個月和年度的TRA相關負債變動包括根據TRA減免的8,330萬美元負債收益，這是由於我們不再認為可能根據協議支付款項，因此將負債的非流動部分重新評估為零。
(6) 應收税收賠償的變動包括我們在截至2023年12月31日的三個月和年度中分別產生的70萬美元和60萬美元的費用，以及我們在截至2022年12月31日的三個月和年度中分別產生的與重組交易相關的應收税收補償變動的非物質收入和10萬美元收入。這一變化還導致了相同金額的支出/福利，該支出/福利已記入同期的所得税（福利）支出中。


(7) 聯邦和州退税的結算包括我們在截至2023年12月31日的三個月和年度中產生的非實質性費用，以及我們在截至2022年12月31日的年度中產生的10萬美元費用，這些費用與向懷特山脈報銷與2020年聯邦和州納税申報表相關的重組交易之前期間的聯邦和州退税有關。該和解協議還產生了相同金額的福利，該補助金已記入同期的所得税（福利）支出中。
(8) 截至2023年12月31日的三個月和年度分別為90萬美元和430萬加元的法律費用，包括與聯邦貿易委員會（FTC）在2023年2月收到的民事調查要求相關的律師費，以及與我們的核心業務無關的法律和解相關的費用。
(9) 截至2023年12月31日止年度的勞動力成本削減包括向離職員工提供的與退休收入基金計劃相關的120萬加元遣散費。此外，股權薪酬支出包括截至2023年12月31日止年度與退休收入基金計劃相關的30萬美元費用。