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附錄 99

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萬豪國際公佈2023年第三季度業績

•與2022年第三季度相比，2023年第三季度全球可比的全系統固定美元RevPAR增長了8.8％，美國和加拿大增長了4.3％，國際市場增長了21.8％；

•第三季度報告的攤薄後每股收益總額為2.51美元，而去年同期報告的攤薄每股收益為1.94美元。第三季度調整後的攤薄每股收益總額為2.11美元，而2022年第三季度調整後的攤薄每股收益為1.69美元；

•第三季度報告的淨收入總額為7.52億美元，而去年同期報告的淨收入為6.3億美元。第三季度調整後淨收入總額為6.34億美元，而2022年第三季度調整後的淨收入為5.51億美元；

•2023年第三季度調整後的息税折舊攤銷前利潤總額為11.42億美元，而2022年第三季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為9.85億美元；

•該公司在第三季度在全球增加了約17,200間客房，其中包括國際市場上的約13,000間客房和超過4,900間改建房間；

•在本季度末，萬豪的全球開發項目共有3,200多處房產和近55.7萬間客房，其中包括約40,300間已批准但尚未簽訂合同的待開發房間。截至第三季度末，在建的房間約有238,000間；

•萬豪在第三季度以9.5億美元的價格回購了480萬股普通股。截至10月31日，該公司已通過分紅和股票回購向股東返還了37億美元。

馬裏蘭州貝塞斯達——2023年11月2日——萬豪國際集團（納斯達克股票代碼：MAR）今天公佈了2023年第三季度業績。

總裁兼首席執行官安東尼·卡普阿諾表示：“我們對本季度的業績感到非常滿意。全球RevPAR1同比增長9％，反映了全球強勁的需求。國際RevPAR增長了22％，在亞太地區尤其強勁。入住率和房價均推動了第三季度全球RevPAR的增長，跨境旅行持續增長。

1 所有入住率、平均每日房價（ADR）和RevPAR統計數據和估計值均為全系統固定美元。除非另有説明，否則所有變動均指同期的同比變化。2023年和2022年之間的入住率、ADR和RevPAR比較反映了這兩年的房產可比性。

“在美國和加拿大，RevPAR增長了4％以上，許多城市市場表現出驚人的增長。集團和企業轉型期在本季度實現了中等個位數的酒店收入增長，這主要是由加息推動的。該地區的休閒臨時需求也保持穩健，與去年同期相比，該細分市場的酒店收入增長了4％。

“鑑於我們為所有者提供的有意義的利益，對我們品牌的需求仍然強勁。到2023年前三個季度，我們已經簽署了超過10萬間有機客房，其中包括米高梅國際度假村協議，與去年同期相比增長了60％，令人印象深刻。儘管在過去四個季度中淨房間增長了5％，但我們的開發渠道仍在繼續增長。在我們創紀錄的557,000個房間的管道中，有43％在建中。

“隨着我們在全球業務的持續增長勢頭，我們將2023年全年全球RevPAR同比增長預期提高至14％至15％，並預計將通過股票回購和分紅向股東返還43億至45億美元。”

2023 年第三季度業績

萬豪在2023年第三季度公佈的營業收入總額為10.99億美元，而2022年第三季度公佈的營業收入為9.58億美元。2023年第三季度報告的淨收入總額為7.52億美元，而2022年第三季度報告的淨收入為6.3億美元。本季度報告的攤薄後每股收益（EPS）總額為2.51美元，而去年同期報告的攤薄每股收益（EPS）為1.94美元。

2023年第三季度調整後的營業收入總額為9.59億美元，而2022年第三季度調整後的營業收入為8.15億美元。2023年第三季度調整後的淨收入總額為6.34億美元，而2022年第三季度調整後的淨收入為5.51億美元。2023年第三季度調整後的攤薄每股收益總額為2.11美元，而去年同期調整後的攤薄每股收益為1.69美元。2023年第三季度調整後的業績不包括出售加勒比和拉丁美洲（CALA）地區一家酒店的2400萬美元（税後1,600萬美元，每股0.05美元）的收益。2022年第三季度調整後的業績不包括3000萬美元（每股0.09美元）的特殊税收項目和200萬美元（税後200萬美元，每股0.01美元）的收益。

調整後的業績還不包括成本報銷收入、報銷費用以及與合併相關的費用和其他費用。有關調整後結果的計算以及本新聞稿中確定調整後衡量標準的方式，請參閲A-3和A-11頁。

2023年第三季度的基本管理費和特許經營費總額為10.54億美元，與去年同期9.53億美元的基本管理和特許經營費相比增長了11％。增長主要歸因於RevPAR的增加和單位的增長。2023年第三季度與Revpar相關的特許經營費用總額為2.08億美元，與去年同期的1.92億美元相比增長了8％，這主要是由於聯合品牌信用卡費用的增加。

2023年第三季度的激勵管理費總額為1.43億美元，與2022年第三季度的1.06億美元相比增長了35％。國際市場的管理酒店佔本季度激勵費的77％。

2023年第三季度扣除直接支出後的自有、租賃和其他收入總額為7,000萬美元，而去年同期為4400萬美元。2022年季度的業績包括與美國和加拿大12家租賃酒店投資組合相關的1900萬美元應計支出。

2023年第三季度的一般費用、管理費用和其他費用總額為2.39億美元，而去年同期為2.16億美元。同比變化在很大程度上反映了人員配置水平的增加。

淨收益和其他收入總額為2,800萬美元，而2022年第三季度為300萬美元。2023年第三季度的淨收益和其他收入主要反映了與出售CALA地區酒店相關的2400萬美元收益。

2023年第三季度的淨利息支出總額為1.39億美元，而去年同期為9300萬美元。增長主要是由於與債務餘額增加相關的利息支出增加。

2023年第三季度調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（EBITDA）總額為11.42億美元，而2022年第三季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為9.85億美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤計算方法見A-11頁。

所選性能信息

萬豪在2023年第三季度在其全球住宿組合中增加了97處房產（17,192間客房），其中包括國際市場上的約13,000間客房和超過4,900間改建客房。在本季度，有11處房產（1,494間客房）退出該系統。在本季度末，萬豪的全球住宿系統共有近8,700處房產，約有1,581,000間客房。

在本季度末，該公司的全球開發項目共有3,239處房產，近55.7萬間客房，其中包括242處房產，約40,300間客房獲準開發，但尚未簽訂合同。該計劃包括1,081處房產，其中約有23.8萬間在建房間，佔43％，其中包括米高梅協議中的約37,000間客房。

在2023年第三季度，與2022年第三季度相比，全球RevPAR增長了8.8％（按實際美元計算增長了8.7％）。美國和加拿大的RevPAR增長了4.3％（按實際美元計算增長了4.2％），國際市場的RevPAR增長了21.8％（按實際美元計算增長了22.0％）。

資產負債表和普通股

在本季度末，萬豪的總債務為118億美元，現金及等價物總額為7億美元，而2022年底的債務為101億美元，現金及等價物為5億美元。

截至10月31日，今年迄今為止，該公司已以33億美元的價格回購了1,830萬股股票。

在第三季度，該公司發行了4.5億美元的2026年到期的LL系列優先票據，利率為5.45％，以及7億美元的2028年到期的MM系列優先票據，利率為5.55％。

公司展望

萬豪預計，與米高梅的協議相關的37,000間客房現在將在2024年初添加到其分配中。因此，該公司現在預計2023年全年淨客房增長4.2％至4.5％，高於2023年8月2日的預期（不包括米高梅客房）。


	2023 年第四季度對比 2022 年第四季度	2023 年全年對比 2022 年全年
可比的全系統常數 $ RevPAR 增長
世界各地	6% 到 7.5%	14% 到 15%
美國和加拿大	3% 到 4%	8% 到 9%
國際	14% 到 16%	31% 到 32%


						2023 年年底對比 2022 年年底
淨房間增長						4.2% 到 4.5%


（以百萬美元計，每股收益除外）	2023 年第四季度	2023 年全年
總費用收入	1,185 美元至 1,215 美元	4,765 美元到 4,795 美元
自有、租賃和其他收入，扣除直接支出	80 到 85 美元	328 美元到 333 美元
一般開支、行政開支和其他開支	大約 255 美元	大約 935 美元
調整後的息税折舊攤銷前利潤1,2	1,115 美元到 1,150 美元	4,574 美元到 4,609 美元
調整後每股收益——攤薄後2,3	2.04 美元到 2.13 美元	8.50 美元到 8.59 美元
投資支出4		900 美元到 950 美元
股東資本回報率5		4,300 美元到 4,500 美元

1調整後的息税折舊攤銷前利潤計算結果見A-12和A-13頁。

2調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後每股收益——攤薄後的2023年第四季度和全年不包括成本報銷收入、報銷支出、合併相關費用和其他支出、特殊税收項目或年內可能發生的任何額外資產出售，公司無法足夠準確地預測每一項資產出售，而且可能意義重大。調整後每股收益——2023年全年攤薄後，不包括2023年前三季度報告的1億美元特殊税收項目和2400萬美元的資產出售收益。有關2023年前三個季度的調整後每股收益——攤薄後的計算結果，請參閲A-3頁。

3假設上述股東資本回報水平。

4投資支出包括資本和技術支出、貸款預付款、合同收購成本和其他投資活動。

5 假設上述投資支出水平，並且在今年剩餘時間內不進行資產出售。

萬豪國際集團（納斯達克股票代碼：MAR）將於美國東部時間（美國東部時間）2023年11月2日星期四上午 8:00 對投資界和新聞媒體進行季度收益審查。電話會議將通過萬豪的投資者關係網站 http://www.marriott.com/investor 同時進行網絡直播，點擊 “活動與演講”，然後點擊季度電話會議鏈接。重播將在2024年11月2日之前在同一網站上播出。

電話會議的電話撥入號碼是美國免費電話：800-579-2543，或全球：+1 785-424-1789。會議 ID 是 MAR3Q23。電話會議的電話重播時間為美國東部時間2023年11月2日星期四下午1點至美國東部時間2023年11月9日星期四晚上 8:00。要觀看重播，請撥打美國免費電話：800-839-1246 或全球：+1 402-220-0464。

關於前瞻性陳述的説明：本新聞稿和附表中的所有陳述均自2023年11月2日起作出。無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，我們都沒有義務公開更新或修改這些聲明。本新聞稿和隨附的附表包含聯邦證券法所指的 “前瞻性陳述”，包括與我們的RevPAR、客房增長和其他財務指標估計、前景和假設；旅行和住宿需求趨勢和預期；我們的發展計劃和增長預期；以及與非歷史事實的預期未來事件和預期相關的類似陳述。我們提醒您，這些陳述並不能保證未來的表現，並且會受到許多不斷變化的風險和不確定性的影響，我們可能無法準確預測或評估，包括我們在證券交易委員會文件中描述的風險因素，包括我們最新的10-K表年度報告或10-Q表季度報告。這些因素中的任何一個都可能導致實際結果與我們在本新聞稿中表達或暗示的預期存在重大差異。

萬豪國際集團（納斯達克股票代碼：MAR）總部位於美國馬裏蘭州貝塞斯達，在139個國家和地區擁有30多個領先品牌的近8,700處房產。萬豪在全球經營和特許經營酒店，並許可度假村所有權。該公司提供萬豪Bonvoy®，這是其備受讚譽的旅行計劃。欲瞭解更多信息，請訪問我們的網站www.marriott.com；要了解最新的公司新聞，請訪問www.marriottnewscenter.com。此外，在 Facebook 上聯繫我們，在 X 和 Instagram 上通過 @MarriottIntl 聯繫我們。

萬豪鼓勵投資者、媒體和其他對公司感興趣的人查看和訂閲萬豪在其投資者關係網站www.marriott.com/investor或萬豪新聞中心網站www.marriottnewscenter.com上發佈的信息，這些信息可能是重要的。這些網站的內容未以引用方式納入本新聞稿或萬豪向美國證券交易委員會提交的任何報告或文件中，對這些網站的任何引用均僅作為非活躍的文字參考文獻。


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IRPR #1

表格如下


萬豪國際有限公司
新聞發佈時間表
目錄
2023 年第 3 季度

合併收益表-如報告所示			A-1
非公認會計準則財務指標			A-3
按所有權類型劃分的住宿產品總數			A-4
按等級劃分的住宿產品總數			A-6
主要住宿統計數據			A-7
調整後 EBITDA			A-11
調整後的息税折舊攤銷前利潤預測——2023年第四季度			A-12
調整後的息税折舊攤銷前利潤預測——2023年全年			A-13
對非公認會計準則財務和績效指標的解釋			A-14



萬豪國際有限公司
合併損益表-如報告所示
2023 年和 2022 年第三季度
（以百萬計，每股金額除外，未經審計）

	正如報道的那樣		正如報道的那樣		百分比
	三個月已結束		三個月已結束		更好/（更差）
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023 年與 2022 年的對比
收入
基礎管理費	$	306	$	275	11
特許經營費1	748		678		10
激勵管理費	143		106		35
總費用收入	1,197		1,059		13
合同投資攤銷2	(23)		(22)		(5)
淨費用收入	1,174		1,037		13
自有、租賃和其他收入3	363		345		5
成本報銷收入4	4,391		3,931		12
總收入	5,928		5,313		12

運營成本和支出
自有、已租賃和其他-direct5	293		301		3
折舊、攤銷和其他6	46		50		8
一般、行政和其他7	239		216		(11)
與合併相關的費用及其他	13		2		(550)
報銷的費用4	4,238		3,786		(12)
支出總額	4,829		4,355		(11)

營業收入	1,099		958		15

收益和其他收入，淨額8	28		3		833
利息支出	(146)		(100)		(46)
利息收入	7		7		—
淨資產收益9	1		1		—

所得税前收入	989		869		14

所得税準備金	(237)		(239)		1

淨收入	$	752	$	630	19

每股收益
每股收益-基本	$	2.52	$	1.94	30
每股收益——攤薄後	$	2.51	$	1.94	29

基礎股票	298.6		324.5
攤薄後的股份	300.1		325.7


1 特許經營費包括我們的特許經營協議費用、申請和再許可費、分時度假和遊艇費、聯名信用卡費用和住宅品牌推廣費。
2 合同投資攤銷包括攤銷與我們的所有者和加盟商客户簽訂合同的資本化成本，以及任何相關的減值、加速或註銷。
3 自有、租賃和其他收入包括我們擁有或租賃的房產的收入、終止費和其他收入。
4 成本報銷收入包括酒店對我們為酒店業主利益而運營的物業級別和集中式計劃和服務的報銷。報銷的費用包括萬豪為某些物業級別的運營費用以及集中計劃和服務而產生的費用。
5 自有、租賃和其他直接支出包括與我們自有或租賃的酒店相關的運營費用，包括租賃付款和開業前費用。
6 折舊、攤銷和其他費用包括固定資產折舊、收購管理、特許經營和許可協議產生的資本化成本的攤銷，以及任何相關的減值、加速或註銷。
7 一般、管理和其他費用包括我們的公司和業務部門的管理費用和一般費用。
8 淨收益和其他收入包括出售不動產、出售合資企業權益和其他投資的收益和虧損，以及其他股權投資的調整。
9 收益中的權益包括我們在未合併權益法投資的收益或虧損中的權益。

A-1


萬豪國際有限公司
合併損益表-如報告所示
2023年和2022年迄今為止的第三季度
（以百萬計，每股金額除外，未經審計）

	正如報道的那樣		正如報道的那樣		百分比
	九個月已結束		九個月已結束		更好/（更差）
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023 年與 2022 年的對比
收入
基礎管理費	$	917	$	757	21
特許經營費 1	2,126		1,847		15
激勵管理費	537		343		57
總費用收入	3,580		2,947		21
合同投資攤銷 2	(66)		(65)		(2)
淨費用收入	3,514		2,882		22
自有收入、租賃收入和其他收入 3	1,109		971		14
成本補償收入 4	12,995		10,997		18
總收入	17,618		14,850		19

運營成本和支出
自有、已租賃和其他-直接 5	861		779		(11)
折舊、攤銷及其他 6	138		147		6
一般、行政及其他 7	681		655		(4)
與合併相關的費用及其他	52		11		(373)
報銷的費用 4	12,740		10,792		(18)
總開支	14,472		12,384		(17)

營業收入	3,146		2,466		28

收益和其他收入，淨額 8	33		9		267

利息支出	(412)		(288)		(43)
利息收入	21		18		17
收益淨值 9	9		18		(50)

所得税前收入	2,797		2,223		26

所得税準備金	(562)		(538)		(4)

淨收入	$	2,235	$	1,685	33

每股收益
每股收益-基本	$	7.36	$	5.15	43
每股收益——攤薄後	$	7.32	$	5.13	43

基礎股票	303.9		327.0
攤薄後的股份	305.3		328.4


1 特許經營費包括我們的特許經營協議費用、申請和再許可費、分時度假和遊艇費、聯名信用卡費用和住宅品牌推廣費。
2 合同投資攤銷包括攤銷與我們的所有者和加盟商客户簽訂合同的資本化成本，以及任何相關的減值、加速或註銷。
3 自有、租賃和其他收入包括我們擁有或租賃的房產的收入、終止費和其他收入。
4 成本報銷收入包括酒店對我們為酒店業主利益而運營的物業級別和集中式計劃和服務的報銷。報銷的費用包括萬豪為某些物業級別的運營費用以及集中計劃和服務而產生的費用。
5 自有、租賃和其他直接支出包括與我們自有或租賃的酒店相關的運營費用，包括租賃付款和開業前費用。
6 折舊、攤銷和其他費用包括固定資產折舊、收購管理、特許經營和許可協議產生的資本化成本的攤銷，以及任何相關的減值、加速或註銷。
7 一般、管理和其他費用包括我們的公司和業務部門的管理費用和一般費用。
8 淨收益和其他收入包括出售不動產、出售合資企業權益和其他投資的收益和虧損，以及其他股權投資的調整。
9 收益中的權益包括我們在未合併權益法投資的收益或虧損中的權益。

A-2


萬豪國際有限公司
非公認會計準則財務指標
（除每股金額外，以百萬計）

下表顯示了我們調整後營業收入、調整後營業收入利潤率、調整後淨收益和調整後攤薄後每股收益與最直接可比的GAAP指標的對賬情況。調整後的總收入用於確定調整後的營業收入利潤率。

	三個月已結束							九個月已結束
							百分比							百分比
	9月30日			9月30日			更好/	9月30日			9月30日			更好/
	2023			2022			（更差）	2023			2022			（更差）
報告中的總收入	$	5,928		$	5,313			$	17,618		$	14,850
減去：成本報銷收入	(4,391)			(3,931)				(12,995)			(10,997)
添加：減值1	—			—				—			5
調整後的總收入**	1,537			1,382				4,623			3,858


營業收入，如報告所示	1,099			958				3,146			2,466
減去：成本報銷收入	(4,391)			(3,931)				(12,995)			(10,997)
添加：報銷的費用	4,238			3,786				12,740			10,792
添加：與合併相關的費用及其他	13			2				52			11
添加：減值1	—			—				—			5
調整後的營業收入**	959			815			18%	2,943			2,277			29%


營業收入利潤率	19		%	18		%		18		%	17		%
調整後的營業收入利潤率**	62		%	59		%		64		%	59		%


淨收入，如報告所示	752			630				2,235			1,685
減去：成本報銷收入	(4,391)			(3,931)				(12,995)			(10,997)
添加：報銷的費用	4,238			3,786				12,740			10,792
添加：與合併相關的費用及其他	13			2				52			11
添加：減值2	—			—				—			11
減去：投資者房地產銷售收益3	—			(2)				—			(23)
減去：資產處置收益4	(24)			—				(24)			(2)
上述調整的所得税影響	46			36				64			50
減去：所得税特殊項目	—			30				(100)			30
調整後的淨收入**	$	634		$	551		15%	$	1,972		$	1,557		27%

如報告所述，攤薄後的每股收益	$	2.51		$	1.94			$	7.32		$	5.13
調整後的攤薄後每股收益**	$	2.11		$	1.69		25%	$	6.46		$	4.74		36%

** 表示非公認會計準則財務指標。請參閲第 A-14 和 A-15 頁，瞭解我們提供這些替代財務措施的原因及其使用限制。

1 截至2022年9月30日的九個月包括500萬美元合同投資攤銷中報告的減值費用。

2 截至2022年9月30日的九個月包括500萬美元合同投資攤銷中報告的減值費用和600萬美元的股權收益。

3 在收益淨值中報告的投資者房地產銷售收益。

4 在收益和其他收入中報告的資產處置收益，淨額。

A-3


萬豪國際有限公司
按所有權類型劃分的住宿產品總數
截至2023年9月30日

	美國和加拿大		道達爾國際		全球總計
	屬性	房間	屬性	房間	屬性	房間
託管	629	215,952	1,410	358,039	2,039	573,991
萬豪酒店	102	56,990	179	56,334	281	113,324
喜來登	26	20,869	185	62,318	211	83,187
庭院	164	26,628	120	25,552	284	52,180
威斯汀	40	21,862	82	25,271	122	47,133
JW 萬豪酒店	23	13,189	73	25,893	96	39,082
麗思卡爾頓酒店	40	12,154	75	17,832	115	29,986
文藝復興	23	10,245	55	17,545	78	27,790
四點積分	1	134	85	23,839	86	23,973
艾美酒店	1	100	73	20,180	74	20,280
W 酒店	23	6,516	41	11,107	64	17,623
原住客棧	73	11,857	9	1,116	82	12,973
瑞吉酒店	11	2,169	44	9,880	55	12,049
萬豪三角洲酒店	25	6,770	27	5,052	52	11,822
萬豪費爾菲爾德酒店	6	1,431	74	9,207	80	10,638
在高處	2	505	46	10,096	48	10,601
奢華系列	6	2,296	41	7,983	47	10,279
蓋洛德酒店	6	10,220	—	—	6	10,220
萬豪AC酒店	8	1,512	68	8,466	76	9,978
親筆簽名集	9	2,870	24	3,569	33	6,439
萬豪行政公寓	—	—	36	5,159	36	5,159
SpringHill 套房	25	4,241	—	—	25	4,241
元素	3	810	15	3,132	18	3,942
版本	5	1,379	11	2,309	16	3,688
普羅蒂亞酒店	—	—	24	2,901	24	2,901
Moxy	1	380	7	1,393	8	1,773
致敬作品集	—	—	9	1,251	9	1,251
萬豪廣場套房	6	825	—	—	6	825
寶格麗	—	—	7	654	7	654
特許經營	5,217	747,617	1,155	210,458	6,372	958,075
庭院	891	119,004	117	21,823	1,008	140,827
萬豪費爾菲爾德酒店	1,142	107,585	56	9,760	1,198	117,345
原住客棧	785	93,648	30	3,857	815	97,505
萬豪酒店	232	74,195	64	18,378	296	92,573
喜來登	143	44,473	75	22,011	218	66,484
SpringHill 套房	518	60,135	—	—	518	60,135
親筆簽名集	143	28,022	117	24,778	260	52,800
萬豪廣場套房	491	49,725	—	—	491	49,725
威斯汀	92	31,078	28	8,253	120	39,331
四點積分	154	23,323	66	10,995	220	34,318
在高處	158	22,580	22	4,283	180	26,863
萬豪AC酒店	107	17,616	50	8,882	157	26,498
文藝復興	65	18,286	30	7,671	95	25,957
Moxy	31	5,797	94	17,676	125	23,473
萬豪三角洲酒店	66	14,929	14	3,266	80	18,195
萬豪城市快捷酒店	—	—	149	17,300	149	17,300
致敬作品集	60	9,762	35	4,140	95	13,902
奢華系列	11	3,112	52	9,588	63	12,700
艾美酒店	25	5,749	21	5,488	46	11,237
元素	80	10,712	2	269	82	10,981
JW 萬豪酒店	12	6,072	12	2,733	24	8,805
設計酒店	10	1,385	82	5,956	92	7,341
普羅蒂亞酒店	—	—	34	2,802	34	2,802
麗思卡爾頓酒店	1	429	—	—	1	429
W 酒店	—	—	1	246	1	246
寶格麗	—	—	2	161	2	161
萬豪行政公寓	—	—	2	142	2	142

A-4


萬豪國際有限公司
按所有權類型劃分的住宿產品總數
截至2023年9月30日

	美國和加拿大		道達爾國際		全球總計
	屬性	房間	屬性	房間	屬性	房間
自有/已租用	14	4,656	37	8,776	51	13,432
萬豪酒店	2	1,308	5	1,631	7	2,939
庭院	7	987	4	894	11	1,881
喜來登	—	—	4	1,830	4	1,830
W 酒店	2	779	2	665	4	1,444
威斯汀	1	1,073	—	—	1	1,073
普羅蒂亞酒店	—	—	5	912	5	912
文藝復興	1	317	2	505	3	822
麗思卡爾頓酒店	—	—	2	550	2	550
JW 萬豪酒店	—	—	1	496	1	496
奢華系列	—	—	3	383	3	383
親筆簽名集	—	—	5	361	5	361
原住客棧	1	192	1	140	2	332
致敬作品集	—	—	2	249	2	249
瑞吉酒店	—	—	1	160	1	160
住宅	67	7,166	52	5,444	119	12,610
麗思卡爾頓公寓	40	4,437	17	1,502	57	5,939
瑞吉公寓	10	1,198	12	1,628	22	2,826
W 公寓	10	1,092	7	547	17	1,639
威斯汀公寓	3	266	2	353	5	619
寶格麗公寓	—	—	5	519	5	519
喜來登公寓	—	—	3	472	3	472
萬豪酒店公寓	—	—	2	246	2	246
豪華精選公寓	1	91	3	115	4	206
版住宅	3	82	—	—	3	82
艾美公寓	—	—	1	62	1	62
分時共享*	72	18,839	21	3,906	93	22,745
遊艇*	—	—	1	149	1	149
總計	5,999	994,230	2,676	586,772	8,675	1,581,002


*分時度假和遊艇數量按地理位置列於本表中。出於外部報告的目的，這些產品包含在 “未分配的公司及其他” 中。
在上表中，豪華精選、Autograph Collection和Tribute Portfolio包括我們在2019年12月收購Elegant Hotels Group plc時收購的總共七處房產，我們目前打算在計劃裝修完成後以這些品牌進行品牌重塑。

A-5


萬豪國際有限公司
按等級劃分的住宿產品總數
截至2023年9月30日

	美國和加拿大		道達爾國際		全球總計
全系統總計	屬性	房間	屬性	房間	屬性	房間
豪華	198	54,995	412	94,951	610	149,946
JW 萬豪酒店	35	19,261	86	29,122	121	48,383
麗思卡爾頓酒店	41	12,583	77	18,382	118	30,965
麗思卡爾頓公寓	40	4,437	17	1,502	57	5,939
奢華系列	17	5,408	96	17,954	113	23,362
豪華精選公寓	1	91	3	115	4	206
W 酒店	25	7,295	44	12,018	69	19,313
W 公寓	10	1,092	7	547	17	1,639
瑞吉酒店	11	2,169	45	10,040	56	12,209
瑞吉公寓	10	1,198	12	1,628	22	2,826
版本	5	1,379	11	2,309	16	3,688
版住宅	3	82	—	—	3	82
寶格麗	—	—	9	815	9	815
寶格麗公寓	—	—	5	519	5	519
高級	1,075	360,769	1,164	302,471	2,239	663,240
萬豪酒店	336	132,493	248	76,343	584	208,836
萬豪酒店公寓	—	—	2	246	2	246
喜來登	169	65,342	264	86,159	433	151,501
喜來登公寓	—	—	3	472	3	472
威斯汀	133	54,013	110	33,524	243	87,537
威斯汀公寓	3	266	2	353	5	619
親筆簽名集	152	30,892	146	28,708	298	59,600
文藝復興	89	28,848	87	25,721	176	54,569
艾美酒店	26	5,849	94	25,668	120	31,517
艾美公寓	—	—	1	62	1	62
萬豪三角洲酒店	91	21,699	41	8,318	132	30,017
致敬作品集	60	9,762	46	5,640	106	15,402
蓋洛德酒店	6	10,220	—	—	6	10,220
設計酒店	10	1,385	82	5,956	92	7,341
萬豪行政公寓	—	—	38	5,301	38	5,301
選擇	4,654	559,627	1,078	185,295	5,732	744,922
庭院	1,062	146,619	241	48,269	1,303	194,888
萬豪費爾菲爾德酒店	1,148	109,016	130	18,967	1,278	127,983
原住客棧	859	105,697	40	5,113	899	110,810
SpringHill 套房	543	64,376	—	—	543	64,376
四點積分	155	23,457	151	34,834	306	58,291
萬豪廣場套房	497	50,550	—	—	497	50,550
在高處	160	23,085	68	14,379	228	37,464
萬豪AC酒店	115	19,128	118	17,348	233	36,476
Moxy	32	6,177	101	19,069	133	25,246
萬豪城市快捷酒店	—	—	149	17,300	149	17,300
元素	83	11,522	17	3,401	100	14,923
普羅蒂亞酒店	—	—	63	6,615	63	6,615
分時共享*	72	18,839	21	3,906	93	22,745
遊艇*	—	—	1	149	1	149
總計	5,999	994,230	2,676	586,772	8,675	1,581,002

*分時度假和遊艇數量按地理位置列於本表中。出於外部報告的目的，這些產品包含在 “未分配的公司及其他” 中。
在上表中，豪華精選、Autograph Collection和Tribute Portfolio包括我們在2019年12月收購Elegant Hotels Group plc時收購的總共七處房產，我們目前打算在計劃裝修完成後以這些品牌進行品牌重塑。

A-6


萬豪國際有限公司
關鍵住宿統計數據
以常數 $ 計

公司運營的類似美國和加拿大房產
	截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
品牌	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
JW 萬豪酒店	$	188.80	5.0	%	67.6	%	2.2	%	pts。	$	279.35	1.5	%
麗思卡爾頓酒店	$	301.93	-1.4	%	64.1	%	-0.6	%	pts。	$	471.29	-0.5	%
W 酒店	$	218.78	5.4	%	70.9	%	5.2	%	pts。	$	308.55	-2.4	%
美國和加拿大綜合奢侈品1	$	253.41	1.8	%	67.3	%	1.4	%	pts。	$	376.78	-0.3	%
萬豪酒店	$	168.41	7.0	%	72.2	%	2.0	%	pts。	$	233.38	4.1	%
喜來登	$	154.05	9.3	%	69.8	%	3.6	%	pts。	$	220.76	3.7	%
威斯汀	$	177.84	4.5	%	72.5	%	1.0	%	pts。	$	245.18	3.0	%
美國和加拿大綜合保費2	$	164.92	6.3	%	71.6	%	2.0	%	pts。	$	230.28	3.4	%
美國和加拿大全方位服務3	$	184.04	4.9	%	70.7	%	1.8	%	pts。	$	260.40	2.2	%
庭院	$	111.09	2.4	%	68.0	%	-0.2	%	pts。	$	163.30	2.8	%
原住客棧	$	152.08	1.6	%	78.4	%	-0.9	%	pts。	$	194.02	2.8	%
美國和加拿大綜合指數 Select4	$	123.56	2.1	%	71.1	%	-0.4	%	pts。	$	173.70	2.6	%
美國和加拿大-All5	$	169.46	4.4	%	70.8	%	1.3	%	pts。	$	239.40	2.5	%


全系統可比的美國和加拿大房產
	截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
品牌	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
JW 萬豪酒店	$	187.89	4.6	%	69.3	%	2.3	%	pts。	$	271.02	1.2	%
麗思卡爾頓酒店	$	302.23	-1.2	%	64.8	%	-0.4	%	pts。	$	466.59	-0.5	%
W 酒店	$	218.78	5.4	%	70.9	%	5.2	%	pts。	$	308.55	-2.4	%
美國和加拿大綜合奢侈品1	$	241.80	2.0	%	68.3	%	1.5	%	pts。	$	353.80	-0.2	%
萬豪酒店	$	143.32	6.4	%	70.3	%	1.9	%	pts。	$	203.73	3.6	%
喜來登	$	128.05	7.7	%	68.7	%	2.2	%	pts。	$	186.35	4.1	%
威斯汀	$	159.36	6.3	%	72.2	%	3.0	%	pts。	$	220.77	1.8	%
美國和加拿大綜合保費2	$	145.89	5.7	%	70.4	%	2.0	%	pts。	$	207.28	2.7	%
美國和加拿大全方位服務3	$	156.84	5.0	%	70.1	%	1.9	%	pts。	$	223.58	2.1	%
庭院	$	117.54	3.2	%	72.4	%	0.5	%	pts。	$	162.39	2.4	%
原住客棧	$	137.78	3.3	%	79.9	%	0.1	%	pts。	$	172.36	3.2	%
萬豪費爾菲爾德酒店	$	101.45	3.6	%	73.9	%	0.3	%	pts。	$	137.25	3.2	%
美國和加拿大綜合指數 Select4	$	117.71	3.7	%	75.1	%	0.6	%	pts。	$	156.67	2.9	%
美國和加拿大-All5	$	133.92	4.3	%	73.1	%	1.1	%	pts。	$	183.28	2.7	%

1 包括 JW 萬豪酒店、麗思卡爾頓酒店、W 酒店、豪華精選、瑞吉和艾迪遜酒店。
2 包括萬豪酒店、喜來登酒店、威斯汀酒店、萬麗酒店、Autograph Collection、萬豪三角洲酒店和蓋洛德酒店。
全系統還包括艾美酒店和 Tribute Portfolio。
3 包括美國和加拿大綜合豪華版和美國和加拿大綜合高級版。
4 包括萬怡酒店、萬豪費爾菲爾德酒店、斯普林希爾套房、TownePlace 套房、福朋酒店、雅樂軒酒店、源宿酒店、
以及萬豪萬豪AC酒店。系統範圍還包括Moxy。
5 包括美國和加拿大全方位服務和綜合美國和加拿大精選。

A-7


萬豪國際有限公司
關鍵住宿統計數據
以常數 $ 計

公司運營的類似美國和加拿大房產
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
品牌	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
JW 萬豪酒店	$	225.75	12.8	%	70.7	%	6.1	%	pts。	$	319.11	3.0	%
麗思卡爾頓酒店	$	324.94	0.6	%	65.7	%	1.5	%	pts。	$	494.85	-1.7	%
W 酒店	$	215.00	9.8	%	66.8	%	5.8	%	pts。	$	322.06	0.3	%
美國和加拿大綜合奢侈品1	$	281.83	6.5	%	68.5	%	4.1	%	pts。	$	411.56	0.2	%
萬豪酒店	$	167.88	16.9	%	70.6	%	5.7	%	pts。	$	237.65	7.5	%
喜來登	$	151.65	17.5	%	68.5	%	6.8	%	pts。	$	221.48	5.8	%
威斯汀	$	172.73	12.3	%	70.1	%	4.2	%	pts。	$	246.46	5.6	%
美國和加拿大綜合保費2	$	163.74	16.3	%	70.1	%	6.1	%	pts。	$	233.64	6.1	%
美國和加拿大全方位服務3	$	189.27	12.9	%	69.7	%	5.7	%	pts。	$	271.40	3.7	%
庭院	$	110.53	11.2	%	67.1	%	2.5	%	pts。	$	164.71	7.0	%
原住客棧	$	150.54	7.5	%	77.5	%	0.8	%	pts。	$	194.16	6.4	%
美國和加拿大綜合指數 Select4	$	123.41	9.9	%	70.4	%	2.1	%	pts。	$	175.28	6.7	%
美國和加拿大-All5	$	173.39	12.4	%	69.9	%	4.8	%	pts。	$	248.07	4.7	%


全系統可比的美國和加拿大房產
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
品牌	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
JW 萬豪酒店	$	219.51	10.4	%	71.6	%	5.4	%	pts。	$	306.56	2.1	%
麗思卡爾頓酒店	$	322.24	1.1	%	65.9	%	1.8	%	pts。	$	488.79	-1.8	%
W 酒店	$	215.00	9.8	%	66.8	%	5.8	%	pts。	$	322.06	0.3	%
美國和加拿大綜合奢侈品1	$	266.22	6.4	%	69.2	%	4.1	%	pts。	$	384.70	0.1	%
萬豪酒店	$	140.80	15.2	%	68.4	%	5.5	%	pts。	$	205.83	5.9	%
喜來登	$	121.24	15.8	%	66.2	%	5.8	%	pts。	$	183.26	5.6	%
威斯汀	$	158.29	13.4	%	70.3	%	5.3	%	pts。	$	225.17	4.8	%
美國和加拿大綜合保費2	$	143.11	14.0	%	68.4	%	5.6	%	pts。	$	209.26	4.8	%
美國和加拿大全方位服務3	$	157.17	12.5	%	68.5	%	5.4	%	pts。	$	229.51	3.6	%
庭院	$	112.28	9.9	%	70.3	%	2.8	%	pts。	$	159.79	5.5	%
原住客棧	$	130.43	7.8	%	77.4	%	0.8	%	pts。	$	168.47	6.6	%
萬豪費爾菲爾德酒店	$	93.77	8.0	%	70.7	%	2.0	%	pts。	$	132.70	5.0	%
美國和加拿大綜合指數 Select4	$	111.60	9.1	%	72.7	%	2.2	%	pts。	$	153.55	5.7	%
美國和加拿大-All5	$	130.48	10.8	%	70.9	%	3.5	%	pts。	$	183.93	5.2	%

1 包括 JW 萬豪酒店、麗思卡爾頓酒店、W 酒店、豪華精選、瑞吉和艾迪遜酒店。
2 包括萬豪酒店、喜來登酒店、威斯汀酒店、萬麗酒店、Autograph Collection、萬豪三角洲酒店和蓋洛德酒店。
全系統還包括艾美酒店和 Tribute Portfolio。
3 包括美國和加拿大綜合豪華版和美國和加拿大綜合高級版。
4 包括萬怡酒店、萬豪費爾菲爾德酒店、斯普林希爾套房、TownePlace 套房、福朋酒店、雅樂軒酒店、源宿酒店、
以及萬豪萬豪AC酒店。系統範圍還包括Moxy。
5 包括美國和加拿大全方位服務和綜合美國和加拿大精選。

A-8


萬豪國際有限公司
關鍵住宿統計數據
以常數 $ 計

公司運營的同類國際房產
	截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
區域	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
大中華區	$	93.41	48.6	%	72.5	%	14.5	%	pts。	$	128.93	18.9	%
亞太地區（不包括中國）	$	116.21	35.2	%	70.7	%	9.3	%	pts。	$	164.45	17.5	%
加勒比和拉丁美洲	$	138.64	2.4	%	61.1	%	2.4	%	pts。	$	226.76	-1.6	%
歐洲	$	226.46	10.6	%	75.5	%	3.2	%	pts。	$	300.01	6.0	%
中東和非洲	$	101.11	18.1	%	65.4	%	4.2	%	pts。	$	154.50	10.5	%

國際-全部1	$	121.93	25.8	%	70.5	%	9.0	%	pts。	$	172.91	9.7	%

全球2	$	142.51	13.8	%	70.6	%	5.7	%	pts。	$	201.76	4.6	%


可比的全系統國際物業
	截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
區域	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
大中華區	$	87.31	47.4	%	71.3	%	14.5	%	pts。	$	122.40	17.4	%
亞太地區（不包括中國）	$	117.73	36.4	%	70.4	%	8.6	%	pts。	$	167.12	19.7	%
加勒比和拉丁美洲	$	121.87	2.8	%	62.4	%	2.5	%	pts。	$	195.43	-1.4	%
歐洲	$	175.50	9.8	%	74.7	%	3.2	%	pts。	$	235.04	5.0	%
中東和非洲	$	98.24	20.2	%	65.3	%	3.5	%	pts。	$	150.50	13.8	%

國際-全部1	$	120.43	21.8	%	70.1	%	7.6	%	pts。	$	171.85	8.5	%

全球2	$	129.73	8.8	%	72.1	%	3.2	%	pts。	$	179.84	4.1	%


1 包括大中華區、不包括中國的亞太地區、加勒比和拉丁美洲、歐洲以及中東和非洲。
2 包括美國和加拿大-全部和國際-全部。

A-9


萬豪國際有限公司
關鍵住宿統計數據
以常數 $ 計

公司運營的同類國際房產
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
區域	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
大中華區	$	89.14	78.2	%	68.9	%	22.0	%	pts。	$	129.41	21.2	%
亞太地區（不包括中國）	$	114.87	58.1	%	68.5	%	14.3	%	pts。	$	167.63	25.2	%
加勒比和拉丁美洲	$	165.92	17.8	%	63.4	%	4.9	%	pts。	$	261.59	8.7	%
歐洲	$	188.49	25.0	%	70.5	%	9.0	%	pts。	$	267.38	9.0	%
中東和非洲	$	118.53	17.8	%	66.2	%	4.0	%	pts。	$	178.96	10.7	%

國際-全部1	$	119.30	42.0	%	68.2	%	14.1	%	pts。	$	174.86	12.7	%

全球2	$	142.74	24.7	%	68.9	%	10.1	%	pts。	$	207.02	6.5	%


可比的全系統國際物業
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
區域	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
大中華區	$	83.53	77.9	%	67.8	%	22.2	%	pts。	$	123.11	19.8	%
亞太地區（不包括中國）	$	115.15	58.7	%	68.4	%	13.6	%	pts。	$	168.42	27.1	%
加勒比和拉丁美洲	$	141.96	18.2	%	64.4	%	5.2	%	pts。	$	220.49	8.6	%
歐洲	$	146.12	25.8	%	68.6	%	9.8	%	pts。	$	212.87	7.9	%
中東和非洲	$	111.67	20.3	%	65.3	%	3.7	%	pts。	$	171.06	13.5	%

國際-全部1	$	115.90	38.7	%	67.4	%	12.9	%	pts。	$	171.93	12.3	%

全球2	$	125.96	17.5	%	69.8	%	6.4	%	pts。	$	180.34	6.7	%


1 包括大中華區、不包括中國的亞太地區、加勒比和拉丁美洲、歐洲以及中東和非洲。
2 包括美國和加拿大-全部和國際-全部。

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非公認會計準則財務指標

調整後的息税折舊攤銷前

（單位：百萬）


	2023 財年
	第一季度			第二季度			第三季度			總計
淨收入，如報告所示	$	757		$	726		$	752		$	2,235
成本補償收入	(4,147)			(4,457)			(4,391)			(12,995)
報銷的費用	4,136			4,366			4,238			12,740
利息支出	126			140			146			412
來自未合併合資企業的利息支出	1			1			3			5
所得税準備金	87			238			237			562
折舊和攤銷	44			48			46			138
合同投資攤銷	21			22			23			66
折舊和攤銷歸類為報銷費用	31			38			39			108
未合併合資企業的折舊、攤銷和減值	4			3			6			13
基於股票的薪酬	37			56			54			147
與合併相關的費用及其他	1			38			13			52
資產處置收益	—			—			(24)			(24)
調整後 EBITDA **	$	1,098		$	1,219		$	1,142		$	3,459

與 2022 年調整後息税折舊攤銷前利潤相比	45		%	20		%	16		%	25		%


	2022 財年
	第一季度		第二季度		第三季度		第四季度		總計
淨收入，如報告所示	$	377	$	678	$	630	$	673	$	2,358
成本補償收入	(3,146)		(3,920)		(3,931)		(4,420)		(15,417)
報銷的費用	3,179		3,827		3,786		4,349		15,141
利息支出	93		95		100		115		403
未合併合資企業的利息支出	1		2		2		1		6
所得税準備金	99		200		239		218		756
折舊和攤銷	48		49		50		46		193
合同投資攤銷	24		19		22		24		89
折舊和攤銷歸類為報銷費用	26		29		32		31		118
未合併合資企業的折舊、攤銷和減值	13		3		7		4		27
基於股票的薪酬	44		52		48		48		192
與合併相關的費用及其他	9		—		2		1		12
投資者房地產銷售的收益	(8)		(13)		(2)		—		(23)
資產處置收益	—		(2)		—		—		(2)
調整後 EBITDA **	$	759	$	1,019	$	985	$	1,090	$	3,853

** 表示非公認會計準則財務指標。請參閲第 A-14 和 A-15 頁，瞭解我們提供這些替代財務措施的原因及其使用限制。

A-11


萬豪國際有限公司
非公認會計準則財務指標
調整後息折舊攤銷前利潤預測
2023 年第四季度
（百萬美元）

	範圍
	估計的 2023 年第四季度						2022年第四季度**
不包括某些項目的淨收入 1	$	603		$	630
利息支出	158			158
來自未合併合資企業的利息支出	1			1
所得税準備金	190			198
折舊和攤銷	47			47
合同投資攤銷	24			24
折舊和攤銷歸類為報銷費用	36			36
未合併合資企業的折舊、攤銷和減值	4			4
基於股票的薪酬	52			52
調整後 EBITDA **	$	1,115		$	1,150		$	1,090

與2022年調整後的息税折舊攤銷前利潤相比增長	2		%	6		%

** 表示非公認會計準則財務指標。有關我們提供這些替代財務措施的原因及其使用限制的信息，請參閲A-14和A-15頁。

1Guidence不包括成本報銷收入、報銷費用以及與合併相關的費用和其他費用，如果沒有不合理的努力，公司無法足夠準確地預測每種費用，而且這些費用可能很大，但歸類為報銷費用的折舊和攤銷除外，這些費用包含在上文 “折舊和攤銷歸為報銷費用” 的標題中。指導方針並未反映全年可能發生的任何額外資產出售，如果沒有不合理的努力，公司無法足夠準確地預測這些資產出售，而且可能意義重大。

A-12


萬豪國際有限公司
非公認會計準則財務指標
調整後息折舊攤銷前利潤預測
2023 年全年
（百萬美元）

	範圍
	估計的 2023 年全年						2022 年全年**
不包括某些項目的淨收入 1	$	2,691		$	2,718
利息支出	570			570
來自未合併合資企業的利息支出	6			6
所得税準備金	696			704
折舊和攤銷	185			185
合同投資攤銷	90			90
折舊和攤銷歸類為報銷費用	144			144
未合併合資企業的折舊、攤銷和減值	17			17
基於股票的薪酬	199			199
資產處置收益	(24)			(24)
調整後 EBITDA **	$	4,574		$	4,609		$	3,853

與2022年調整後的息税折舊攤銷前利潤相比增長	19		%	20		%

** 表示非公認會計準則財務指標。有關我們提供這些替代財務措施的原因及其使用限制的信息，請參閲A-14和A-15頁。

A-13

萬豪國際有限公司

對非公認會計準則財務和績效指標的解釋

在我們的新聞稿和時間表以及相關的電話會議上，我們報告了某些未被美國公認會計原則（“GAAP”）要求或列報的財務指標。這些非公認會計準則財務指標標記為 “調整後” 和/或以 “**” 符號標識。我們在下文討論了本新聞稿和時間表中報告的非公認會計準則指標的確定方式以及管理層報告這些非公認會計準則指標的理由，新聞發佈時間表將每種指標與最直接可比的GAAP指標（關於前瞻性非公認會計準則指標，儘量不進行不合理的努力）進行對賬。儘管管理層出於下述原因評估和提出這些非公認會計準則指標，但請注意，這些非公認會計準則指標存在侷限性，不應孤立地考慮，也不能作為收入、營業收入、淨收益、每股收益或公認會計原則規定的任何其他類似運營指標的替代品。此外，我們對這些非公認會計準則財務指標的計算和/或列報方式可能與其他公司報告的名稱相同或相似的指標不同，因此，我們報告的非公認會計準則指標可能無法與其他公司報告的指標進行比較。

調整後的營業收入和調整後的營業收入利潤率。調整後的營業收入和調整後的營業收入利潤率不包括成本報銷收入、報銷費用、合併相關費用和其他費用以及某些非現金減值費用。調整後的營業收入利潤率反映了調整後的營業收入除以調整後的總收入。我們認為這些指標很有意義，因為它們允許在這些項目之前對我們的持續業務進行同期比較，其原因將在下文進一步描述。

調整後淨收益和調整後的攤薄後每股收益。調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股收益反映了我們的淨收益和攤薄後的每股收益，不包括成本報銷收入、報銷費用、合併相關費用和其他支出、某些非現金減值費用、我們或合資企業投資方的資產處置收益和虧損（如果適用）的影響。此外，調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股收益不包括上述調整的所得税影響（使用適用於每次調整的估計税率計算）和所得税特殊項目，後者主要與税務審計的解決有關。我們認為，這些衡量標準是衡量我們業績的有意義的指標，因為它們允許我們在這些項目之前對正在進行的業務進行同期比較，其原因詳見下文。

扣除利息支出、税項、折舊和攤銷前的調整後收益（“調整後的息税折舊攤銷前利潤”）。調整後的息税折舊攤銷前利潤反映的淨收入不包括以下項目的影響：成本報銷收入和報銷費用、利息支出、折舊和攤銷、所得税準備金、合併相關費用和其他費用，以及所有列報期的股票薪酬支出。在適用的情況下，調整後的息税折舊攤銷前利潤還不包括與股權投資相關的某些非現金減值費用以及我們或合資企業投資者的資產處置損益。

在我們對調整後營業收入和調整後營業收入利潤率、調整後淨收益和調整後攤薄後每股收益以及調整後息税折舊攤銷前利潤的陳述中，我們排除了2022年第一季度與某些與喜達屋合併相關的薪酬和過渡成本的房地產層面調整有關的一次性成本，我們在簡明合併收益表（我們的 “損益表”）的 “合併相關費用和其他” 標題中記錄了這些成本，以考慮到期限我們正在進行的業務的同期比較在這些物品受到影響之前。我們還不包括與我們的管理和特許經營合同（如果減值是非例行的）、租賃、股權投資和其他資本化資產相關的非現金減值費用（如果高於規定門檻），這些費用記錄在損益表的 “合同投資攤銷”、“折舊、攤銷及其他” 和 “收益權益” 標題中，以便在這些項目影響之前對正在進行的業務進行期內比較。我們不包括成本報銷收入和報銷費用，這些費用與我們為酒店業主的利益而運營的物業級和集中式計劃和服務有關。從長遠來看，我們運營這些計劃和服務並不是為了創造利潤，因此，當我們向酒店所有者收回這些計劃和服務所產生的成本時，我們不會尋求加價。對於物業級別的服務，我們的業主通常在我們產生費用的同時向我們報銷。但是，對於集中式計劃和服務，我們的業主可能會在我們發生費用之前或之後向我們償還費用，這會導致我們承擔的費用與酒店業主在營業收入和淨收入中提供的相關報銷之間存在時間差異。從長遠來看，這些計劃和服務並不是為了對我們的經濟產生正面或負面影響而設計的。由於我們不會在一段時間內保留任何此類利潤或虧損，因此在評估經營業績的同期變化時，我們排除了淨影響。

我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤是衡量我們經營業績的有意義的指標，因為它允許我們在這些項目之前對正在進行的業務進行同期比較。我們使用調整後的息税折舊攤銷前利潤還有助於與其他住宿公司的業績進行比較，因為它排除了某些在不同行業或同一行業的公司之間可能存在很大差異的項目。例如，利息支出可能取決於公司的資本結構、債務水平和信用評級。因此，利息支出對收益的影響可能因公司而異。公司的税收狀況也可能有所不同，因為它們利用税收優惠的能力不同，也因為它們運營所在司法管轄區的税收政策。因此，公司之間的有效税率和所得税準備金可能有很大差異。我們的調整後息税折舊攤銷前利潤還不包括折舊和攤銷費用，我們在 “折舊、攤銷和其他” 項下報告的折舊和攤銷，以及損益表中 “合同投資攤銷”、“報銷費用” 和 “收益權益” 中歸類的折舊和攤銷，因為公司使用不同年齡的生產性資產，並使用不同的方法收購和折舊生產性資產。歸類為 “報銷費用” 的折舊和攤銷反映了萬豪自有資產的折舊和攤銷，為此我們從所有者那裏獲得現金，以償還公司為系統利益而進行的投資。這些差異可能導致公司之間生產性資產的相對成本以及折舊和攤銷費用的巨大差異。我們不包括所有期限的股票薪酬支出，以解決各公司在記錄薪酬支出方面的巨大差異，因為公司在發放的獎勵類型和數量上使用股票薪酬獎勵的方式不同。

RevPAR。除了上述非公認會計準則財務指標外，我們還將每間可用房間的收入（“RevPAR”）列為績效指標。我們認為RevPAR是衡量我們業績的有意義的指標，因為它衡量了房間同期的變化

A-14

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對非公認會計準則財務和績效指標的解釋

同類房產的收入。RevPAR與物業層面的收入有關，可能無法與收入等類似標題的指標進行比較，因此不應將其視為一定與我們的費用收入相關。我們通過將同類酒店的客房銷售額（以當地貨幣記錄）除以該期間的可用房晚數來計算RevPAR。我們在固定美元基礎上列報了相對RevPAR的增長，我們通過將本期的匯率應用於所列每個時段的匯率來計算得出。我們認為，恆定美元分析可以提供有關我們房產表現的寶貴信息，因為它可以消除貨幣波動影響此類業績的呈現。

與Revpar無關的特許經營費。在本新聞稿中，我們還討論了與RevPAR無關的特許經營費用，其中包括聯名信用卡、分時度假和遊艇費、住宅品牌推廣費、申請費、再許可費和某些其他許可費。

A-15