h-20230930
000146817412/312023Q3假的(1) 限制性現金通常是某些債務、託管存款和其他安排的抵押品。00046700014681742023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：普通階級成員2023-10-27xbrli: 股票0001468174US-GAAP：B類普通會員2023-10-270001468174H: 自有和租賃酒店會員2023-07-012023-09-30iso421:USD0001468174H: 自有和租賃酒店會員2022-07-012022-09-300001468174H: 自有和租賃酒店會員2023-01-012023-09-300001468174H: 自有和租賃酒店會員2022-01-012022-09-300001468174H: 管理特許經營許可和其他費用會員2023-07-012023-09-300001468174H: 管理特許經營許可和其他費用會員2022-07-012022-09-300001468174H: 管理特許經營許可和其他費用會員2023-01-012023-09-300001468174H: 管理特許經營許可和其他費用會員2022-01-012022-09-300001468174H: 反向收入會員2023-07-012023-09-300001468174H: 反向收入會員2022-07-012022-09-300001468174H: 反向收入會員2023-01-012023-09-300001468174H: 反向收入會員2022-01-012022-09-300001468174H: NetManagement 特許經營許可證和其他費用會員2023-07-012023-09-300001468174H: NetManagement 特許經營許可證和其他費用會員2022-07-012022-09-300001468174H: NetManagement 特許經營許可證和其他費用會員2023-01-012023-09-300001468174H: NetManagement 特許經營許可證和其他費用會員2022-01-012022-09-300001468174H: 分銷和目的地管理成員2023-07-012023-09-300001468174H: 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納税年度會員2023-10-020001468174US-GAAP：後續活動成員H: 2012 至 2023 納税年度會員2023-10-022023-10-020001468174US-GAAP：後續活動成員H: 2012 至 2023 納税年度會員2023-10-020001468174H: VariousBusiness Ventures2023-09-300001468174US-GAAP：績效保障會員2023-09-300001468174US-GAAP：績效保障會員2022-12-310001468174US-GAAP：其他非流動負債成員US-GAAP：績效保障會員2023-09-300001468174US-GAAP：其他非流動負債成員US-GAAP：績效保障會員2022-12-310001468174US-GAAP：應計負債會員US-GAAP：績效保障會員2023-09-300001468174US-GAAP：應計負債會員US-GAAP：績效保障會員2022-12-310001468174國家：美國H: 貸款租賃完成和還款擔保會員2023-09-300001468174國家：美國H: 貸款租賃完成和還款擔保會員2022-12-310001468174US-GAAP：非美國會員H: 貸款租賃完成和還款擔保會員2023-09-300001468174US-GAAP：非美國會員H: 貸款租賃完成和還款擔保會員2022-12-310001468174H: 貸款租賃完成和還款擔保會員2023-09-300001468174H: 貸款租賃完成和還款擔保會員2022-12-310001468174H: 合資企業會員H：印度成員的酒店物業H: 貸款租賃完成和還款擔保會員2023-09-300001468174H：臨時考慮成員2023-02-020001468174H：臨時考慮成員2023-02-032023-06-300001468174H：臨時考慮成員2023-06-300001468174H：臨時考慮成員2023-07-012023-09-300001468174H：臨時考慮成員2023-09-300001468174H: 多位美國會員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：信用證會員2023-09-300001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-06-300001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-09-300001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-06-300001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-09-300001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2023-06-300001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2023-09-300001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-12-310001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2022-12-310001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2022-12-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：利率合同成員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-06-300001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-09-300001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2022-06-300001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2022-09-300001468174US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-06-300001468174US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-09-300001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2022-06-300001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2022-09-300001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2021-12-310001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2021-12-310001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2021-12-310001468174US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2021-12-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-01-012022-09-3000014681742019-12-1800014681742023-05-1000014681742022-12-312022-12-310001468174US-GAAP：普通階級成員2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：普通階級成員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：普通階級成員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：普通階級成員2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：B類普通會員2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：B類普通會員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：B類普通會員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：B類普通會員2022-01-012022-09-3000014681742023-06-122023-06-1200014681742023-05-112023-05-1100014681742023-08-032023-08-0300014681742023-09-082023-09-080001468174US-GAAP：股票增值權SARS會員2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：股票增值權SARS會員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：股票增值權SARS會員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：股票增值權SARS會員2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：績效股成員2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：績效股成員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：績效股成員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：績效股成員2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：股票增值權SARS會員2023-09-300001468174US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-09-300001468174US-GAAP：績效股成員2023-09-300001468174H: SARSRSUS 和 PSUS 會員2023-01-012023-09-300001468174H: LegalFeesMeberUS-GAAP：關聯黨成員2023-07-012023-09-300001468174H: LegalFeesMeberUS-GAAP：關聯黨成員2023-01-012023-09-300001468174H: LegalFeesMeberUS-GAAP：關聯黨成員2022-07-012022-09-300001468174H: LegalFeesMeberUS-GAAP：關聯黨成員2022-01-012022-09-300001468174H: LegalFeesMeberUS-GAAP：關聯黨成員2023-09-300001468174H: 特許經營權或許可費會員US-GAAP：關聯黨成員2023-07-012023-09-300001468174H: 特許經營權或許可費會員US-GAAP：關聯黨成員2022-07-012022-09-300001468174H: 特許經營權或許可費會員US-GAAP：關聯黨成員2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：關聯黨成員H: 關聯方擔保會員2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：關聯黨成員H: 關聯方擔保會員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：關聯黨成員H: 關聯方擔保會員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：關聯黨成員H: 關聯方擔保會員2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：關聯黨成員2023-09-300001468174US-GAAP：關聯黨成員2022-12-310001468174H: 未合併酒店風險投資會員SRT: 最低成員2023-09-300001468174SRT: 最大成員H: 未合併酒店風險投資會員2023-09-300001468174H: LegalFeesMeberUS-GAAP：關聯黨成員2022-12-310001468174US-GAAP：分段間消除成員H: 自有和租賃酒店板塊會員2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：分段間消除成員H: 自有和租賃酒店板塊會員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：分段間消除成員H: 自有和租賃酒店板塊會員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：分段間消除成員H: 自有和租賃酒店板塊會員2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：分段間消除成員H: 美國管理和特許經營會員2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：分段間消除成員H: 美國管理和特許經營會員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：分段間消除成員H: 美國管理和特許經營會員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：分段間消除成員H: 美國管理和特許經營會員2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：分段間消除成員H: eame 管理和特許經營會員2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：分段間消除成員H: eame 管理和特許經營會員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：分段間消除成員H: eame 管理和特許經營會員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：分段間消除成員H: eame 管理和特許經營會員2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：企業和其他成員H：收入不包括來自管理和特許經營物業成員費用報銷的收入2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：企業和其他成員H：收入不包括來自管理和特許經營物業成員費用報銷的收入2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：企業和其他成員H：收入不包括來自管理和特許經營物業成員費用報銷的收入2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：企業和其他成員H：收入不包括來自管理和特許經營物業成員費用報銷的收入2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：分段間消除成員US-GAAP：企業和其他成員2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：分段間消除成員US-GAAP：企業和其他成員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：分段間消除成員US-GAAP：企業和其他成員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：分段間消除成員US-GAAP：企業和其他成員2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：企業和其他成員2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：企業和其他成員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：企業和其他成員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：企業和其他成員2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：股票增值權SARS會員2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：股票增值權SARS會員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：股票增值權SARS會員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：股票增值權SARS會員2022-01-012022-09-300001468174US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-07-012023-09-300001468174US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-07-012022-09-300001468174US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-09-300001468174US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-01-012022-09-300001468174H: JoanBottarini 會員2023-07-012023-09-300001468174H: JoanBottarini 會員2023-09-30
目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549 
表單 10-Q
 （Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期間
委員會文件編號001-34521
凱悦酒店集團
（其章程中規定的註冊人的確切姓名）
特拉華 20-1480589
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		 （美國國税局僱主
證件號）
     150 北河濱廣場
     八樓, 芝加哥, 伊利諾伊                     60606
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(312) 750-1234
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據以下規定註冊的證券 第 12 (b) 節該法案的：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值0.01美元H紐約證券交易所
用勾號指明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☒沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。¨ 
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☒
2023 年 10 月 27 日，有 44,221,190註冊人A類普通股的股份，面值0.01美元，已發行和 58,917,749註冊人已發行的B類普通股，面值0.01美元。

目錄
凱悦酒店集團
10-Q 表季度報告
截至2023年9月30日的期間

目錄
第一部分 — 財務信息
第 1 項。
財務報表
1
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
36
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
64
第 4 項。
控制和程序
65
第二部分 — 其他信息
第 1 項。
法律訴訟
66
第 1A 項。
風險因素
66
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券
66
第 3 項。
優先證券違約
66
第 4 項。
礦山安全披露
66
第 5 項。
其他信息
67
第 6 項。
展品
68
簽名
69

目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表。

凱悦酒店集團及其子公司
簡明合併收益表
（以百萬美元計，每股金額除外）
（未經審計）
三個月已結束九個月已結束
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
收入：
自有和租賃的酒店$329 $309 $984 $911 
管理、特許經營、許可和其他費用250 224 729 582 
反向收入(12)(9)(34)(27)
網絡管理、特許經營、許可和其他費用238 215 695 555 
配送和目的地管理 222 244 823 746 
其他收入79 68 238 206 
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入754 705 2,267 1,885 
總收入1,622 1,541 5,007 4,303 
直銷和銷售、一般和管理費用：
自有和租賃的酒店256 236 753 675 
配送和目的地管理182 186 664 586 
折舊和攤銷100 96 297 320 
其他直接成本81 73 266 209 
銷售、一般和管理131 108 434 295 
代表管理和特許經營物業產生的成本764 697 2,302 1,881 
直銷和銷售、一般和管理費用1,514 1,396 4,716 3,966 
持有為拉比信託基金提供資金的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入(9)(12)26 (89)
未合併酒店企業的股權收益（虧損）7 2 4 (6)
利息支出(41)(38)(105)(116)
房地產和其他銷售的收益（虧損）18 (1)18 250 
資產減值(6)(9)(13)(19)
其他收入（虧損），淨額24 (24)80 (53)
所得税前收入101 63 301 304 
所得税準備金(33)(35)(107)(143)
淨收入68 28 194 161 
歸屬於非控股權益的淨收益— — — — 
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益$68 $28 $194 $161 
每股收益—基本
淨收入$0.65 $0.25 $1.84 $1.46 
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益$0.65 $0.25 $1.84 $1.46 
每股收益—稀釋
淨收入$0.63 $0.25 $1.80 $1.44 
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益$0.63 $0.25 $1.80 $1.44 



見隨附的簡明合併財務報表附註。
1
目錄
凱悦酒店集團及其子公司
綜合收益的簡明合併報表
（以百萬美元計）
（未經審計）

三個月已結束九個月已結束
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
淨收入$68 $28 $194 $161 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
外幣折算調整，扣除税款1和 $—在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別為美元—在截至2022年9月30日的三個月和九個月中
(26)(22)8 (35)
扣除税款的衍生工具調整—和 $ (1) 截至2023年9月30日的三個月和九個月分別為 $—在截至2022年9月30日的三個月和九個月中
3 2 5 5 
可供出售債務證券未實現的公允價值調整，扣除税金額為 $ (2) 截至2023年9月30日的三個月和九個月以及美元—在截至2022年9月30日的三個月和九個月中
5 (5)5 (15)
其他綜合收益（虧損）(18)(25)18 (45)
綜合收入50 3 212 116 
歸屬於非控股權益的綜合收益— — — — 
歸屬於凱悦酒店集團的綜合收益$50 $3 $212 $116 




















見隨附的簡明合併財務報表附註。
2
目錄
凱悦酒店集團及其子公司
簡明的合併資產負債表
（以百萬美元計，股票和每股金額除外）
（未經審計）
2023年9月30日2022年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$701 $991 
受限制的現金13 39 
短期投資26 158 
扣除備抵後的應收賬款54和 $63分別在2023年9月30日和2022年12月31日
762 834 
庫存10 9 
預付費和其他資產183 180 
預付所得税56 39 
流動資產總額1,751 2,250 
權益法投資212 178 
財產和設備，淨額2,373 2,384 
應收賬款融資，扣除備抵金美元40和 $44分別在2023年9月30日和2022年12月31日
71 60 
經營租賃使用權資產366 385 
善意3,202 3,101 
無形資產，淨值1,728 1,668 
遞延所得税資產312 257 
其他資產2,302 2,029 
總資產$12,317 $12,312 
負債和權益
流動負債：
長期債務的當前到期日$6 $660 
應付賬款369 500 
應計費用和其他流動負債461 415 
當期合同負債1,350 1,438 
應計薪酬和福利182 235 
當期經營租賃負債40 39 
流動負債總額2,408 3,287 
長期債務3,049 2,453 
長期合同負債1,700 1,495 
長期經營租賃負債276 298 
其他長期負債1,295 1,077 
負債總額8,728 8,610 
承付款和意外開支（見附註12）
公平：
優先股，$0.01每股面值， 10,000,000授權股份和 無在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日均未繳納
— — 
A 類普通股，$0.01每股面值， 1,000,000,000授權股份， 44,677,5182023年9月30日已發行和流通，B類普通股為美元0.01每股面值， 390,912,161授權股份， 58,917,749截至 2023 年 9 月 30 日已發行和流通的股票。A類普通股，美元0.01每股面值， 1,000,000,000授權股份， 47,482,7872022年12月31日已發行和流通股票，B類普通股，美元0.01每股面值， 390,912,161授權股份， 58,917,749截至2022年12月31日已發行和流通的股票
1 1 
額外的實收資本25 318 
留存收益3,784 3,622 
累計其他綜合虧損(224)(242)
股東權益總額3,586 3,699 
合併子公司的非控股權益3 3 
權益總額3,589 3,702 
負債和權益總額$12,317 $12,312 

見隨附的簡明合併財務報表附註。
3
目錄
凱悦酒店集團及其子公司
簡明的合併現金流量表
（以百萬美元計）
（未經審計）

 九個月已結束
 2023年9月30日2022年9月30日
來自經營活動的現金流：
淨收入$194 $161 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷297 320 
房地產和其他銷售的收益(18)(250)
股票獎勵的攤銷60 47 
經營租賃使用權資產的攤銷28 25 
遞延所得税(64)(7)
資產減值13 19 
未合併酒店企業的股權（收益）虧損(4)6 
債務消滅造成的損失— 8 
反向收入34 27 
未實現（收益）虧損，淨額(9)68 
未合併的酒店企業的分配8 11 
營運資金變動等(113)(32)
經營活動提供的淨現金426 403 
來自投資活動的現金流：
購買有價證券和短期投資(378)(780)
有價證券和短期投資的收益459 886 
對權益法和其他投資的繳款(36)(7)
股本回報法和其他投資7 38 
收購，扣除獲得的現金(175)(174)
資本支出(134)(142)
融資應收賬款的發行(31)(22)
出售房地產和其他所得的收益，扣除已處置的現金(10)590 
其他投資活動(6)41 
由（用於）投資活動提供的淨現金(304)430 
來自融資活動的現金流量:
債務收益，扣除發行成本 $4和 $—，分別地
596 — 
償還和回購債務(659)(17)
回購普通股(358)(263)
已支付的股息(32)— 
使用限制性現金為2005年系列債券的法律辯護— (8)
其他籌資活動(13)(17)
用於融資活動的淨現金(466)(305)
匯率變動對現金的影響(5)26 
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少），包括現金、現金等價物和歸入待售流動資產的限制性現金(349)554 
現金、現金等價物和限制性現金重新歸類為待售資產 — (2)
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少）(349)552 
現金、現金等價物和限制性現金——年初1,067 1,065 
現金、現金等價物和限制性現金——期末$718 $1,617 






見隨附的簡明合併財務報表附註。
4
目錄
凱悦酒店集團及其子公司
簡明的合併現金流量表
（以百萬美元計）
（未經審計）

現金流信息的補充披露：
2023年9月30日2022年9月30日
現金和現金等價物$701 $1,223 
限制性現金 (1)13 356 
其他資產中包含的限制性現金 (1)4 38 
現金、現金等價物和限制性現金總額$718 $1,617 
(1) 限制性現金通常是某些債務、託管存款和其他安排的抵押品。
九個月已結束
2023年9月30日2022年9月30日
在此期間支付的利息現金$80 $95 
在此期間支付的所得税現金$124 $87 
為計量經營租賃負債的金額支付的現金 $37 $33 
非現金投資和融資活動如下：
應計資本支出的變化$14 $5 
融資應收賬款的非現金贖回$20 $— 
為換取經營租賃負債而獲得的非現金使用權資產$11 $20 
收購中承擔的非現金或有對價負債（見附註6）$107 $— 
處置中記錄的非現金或有應收對價（見附註6）$28 $— 
以非現金方式贖回持有至到期的債務證券以換取權益法投資（見註釋4）$32 $— 
2005 系列債券的非現金法律辯護（見附註 6）$— $166 
用於租賃重新評估的使用權資產和經營租賃負債的非現金減少$— $12 
收到的非現金持有至到期債務擔保（見附註6）$— $19 
普通股的非現金回購$— $16 


























見隨附的簡明合併財務報表附註。
5
目錄
凱悦酒店集團及其子公司
股東權益變動的簡明合併報表
（以百萬美元計，股票和每股金額除外）
（未經審計）
已發行普通股普通股金額額外的實收資本留存收益累計其他綜合收益（虧損）合併子公司的非控股權益總計
班級班級班級班級
ABAB
餘額——2022 年 1 月 1 日
50,322,050 59,653,271 $1 $— $640 $3,167 $(245)$3 $3,566 
綜合損失總額— — — — — (73)14 — (59)
員工股票計劃的發行12,221 — — — 1 — — — 1 
班級份額轉換635,522 (635,522)— — — — — — — 
基於股份的付款活動303,355 — — — 16 — — — 16 
餘額——2022年3月31日
51,273,148 59,017,749 $1 $— $657 $3,094 $(231)$3 $3,524 
綜合收入總額— — — — — 206 (34)— 172 
回購普通股(1,210,402)— — — (101)— — — (101)
員工股票計劃的發行13,963 — — — 1 — — — 1 
基於股份的付款活動19,623 — — — 16 — — — 16 
餘額 — 2022 年 6 月 30 日
50,096,332 59,017,749 $1 $— $573 $3,300 $(265)$3 $3,612 
綜合收入總額— — — — — 28 (25)— 3 
回購普通股(1,865,489)— — — (162)— — — (162)
回購普通股的責任 (1)
— — — — (16)— — — (16)
員工股票計劃的發行18,143 — — — 2 — — — 2 
基於股份的付款活動163,442 — — — 7 — — — 7 
餘額 — 2022 年 9 月 30 日
48,412,428 59,017,749 $1 $— $404 $3,328 $(290)$3 $3,446 
餘額——2023 年 1 月 1 日
47,482,787 58,917,749 $1 $— $318 $3,622 $(242)$3 $3,702 
綜合收入總額— — — — — 58 19 — 77 
普通股回購 (2)(1,018,931)— — — (98)— — — (98)
回購普通股的責任 (3)— — — — (8)— — — (8)
員工股票計劃的發行13,925 — — — 1 — — — 1 
基於股份的付款活動366,917 — — — 22 — — — 22 
餘額 — 2023 年 3 月 31 日
46,844,698 58,917,749 $1 $— $235 $3,680 $(223)$3 $3,696 
綜合收入總額— — — — — 68 17 — 85 
普通股回購 (4)(968,629)— — — (101)— — — (101)
員工股票計劃的發行18,337 — — — 2 — — — 2 
基於股份的付款活動8,193 — — — 19 — — — 19 
美元現金分紅0.15每股（見附註 13）
— — — — — (16)— — (16)
餘額 — 2023 年 6 月 30 日
45,902,599 58,917,749 $1 $— $155 $3,732 $(206)$3 $3,685 
綜合收入總額— — — — — 68 (18)— 50 
普通股回購 (5)(1,246,366)— — — (145)— — — (145)
員工股票計劃的發行14,489 — — — 2 — — — 2 
基於股份的付款活動6,796 — — — 13 — — — 13 
美元現金分紅0.15每股（見附註 13）
— — — — — (16)— — (16)
餘額——2023 年 9 月 30 日
44,677,518 58,917,749 $1 $— $25 $3,784 $(224)$3 $3,589 
(1) 代表回購 189,000以美元計價的股票16百萬個是在之前啟動的 2022年9月30日，但在2022年第四季度結算。
(2) 包括結算 1,018,931以美元回購的股票106百萬現金，由支付的美元所抵消9截至2022年12月31日尚未結算的股票的負債為百萬美元，還包括一美元12022年《通貨膨脹降低法》頒佈的某些股票回購的1％美國聯邦消費税負債為百萬美元。
(3) 代表回購 73,368以美元計價的股票8百萬美元是在2023年3月31日之前啟動的，但在2023年第二季度結算。
(4) 包括結算 968,629以美元回購的股票108百萬現金，由支付的美元所抵消8截至2023年3月31日尚未結算的股票的負債為百萬美元，還包括一美元12022年《通貨膨脹降低法》頒佈的某些股票回購的1％美國聯邦消費税負債為百萬美元。
(5) 包括一美元12022年《通貨膨脹降低法》頒佈的某些股票回購的1％美國聯邦消費税負債為百萬美元。

見隨附的簡明合併財務報表附註。
6
目錄
凱悦酒店集團及其子公司
簡明合併財務報表附註
（金額以百萬美元計，除非另有説明）
（未經審計）
1.    組織
特拉華州的一家公司凱悦酒店集團及其合併子公司提供的產品包括提供全方位服務的酒店和度假村、精選服務酒店、全包式度假村和其他物業，包括分時度假、部分度假和其他形式的住宅和度假單位。我們還通過ALG Vacations提供分銷和目的地管理服務，通過無限度假俱樂部提供付費會員計劃，通過Mr & Mrs Smith提供精品店和豪華全球旅行平臺。一個截至 2023 年 9 月 30 日，我們的酒店投資組合包括 603提供全方位服務的酒店，包括 188,253世界各地的房間； 587精選服務酒店，包括 86,292房間，其中 454酒店位於美國；以及 120全包式度假村，包括 38,712房間。截至2023年9月30日，我們的房地產投資組合在 76 c世界各地的國家。此外，我們向與我們的酒店組合無關且以此類酒店擁有或第三方許可的其他商標或商標運營的酒店提供某些預訂和/或忠誠度計劃服務。
除非上下文另有説明或要求，否則本10-Q表季度報告（“季度報告”）中提及的 “凱悦”、“公司”、“我們” 或 “我們的” 是指凱悦酒店集團及其合併子公司。正如這些附註和本10-Q表季度報告中所使用的：
•“酒店企業” 是指我們擁有少於 100% 股權的實體；
•“酒店組合” 是指我們的全方位服務酒店，包括我們的療養度假村、我們的精選服務酒店和我們的全包式度假村；
•“忠誠度計劃” 指凱悦天地賓客忠誠度計劃，該計劃為參與活動的酒店提供福利，通過使用可用於兑換酒店住宿和其他寶貴獎勵的積分來獎勵常客入住，從而產生大量的回頭客；
•“物業”、“物業組合” 或 “物業組合” 是指我們經營、管理、特許經營、擁有、租賃、開發、許可或我們提供服務或許可其商標的酒店組合和住宅和度假單位，包括柏悦酒店、君悦酒店、凱悦度假會、凱悦嘉軒酒店、凱悦嘉寓酒店、凱悦工作室、UrCove、米拉瓦爾、阿麗拉、安達茲、湯普森酒店、夢幻酒店、凱悦中心、凱悦字幕、凱悦無界精選、凱悦目的地、凱悦旗下 JdV、Secretination、JdV by Hyatt、Impression by Secrets凱悦茲瓦酒店、凱悦齊拉拉酒店、Zoètry健康及水療度假村、祕密度假村及水療中心、Breathless Resorts & Spa、夢幻度假村及水療中心、凱悦Vivid酒店及度假村、Alua酒店及度假村和Sunscape度假村及水療品牌；
•“住宅單元” 是指我們管理、擁有或由我們提供服務或許可其商標的住宅單元（例如服務式公寓和凱悦品牌住宅單元），這些單元通常是混合用途項目的一部分，位於作為我們物業組合成員的全方位服務酒店附近或附近，或位於獨特的休閒場所；以及
•“度假單位” 是指我們許可商標且屬於凱悦度假俱樂部一部分的分時度假物業和分時度假物業。
隨附的未經審計的簡明合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的中期財務信息會計原則（“GAAP”）、10-Q表説明和第S-X條例第10條編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整年度財務報表的所有信息或腳註。因此，本10-Q表季度報告應與截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告（“2022年10-K表格”）中的合併財務報表和附註一起閲讀。
我們在簡明的合併財務報表中刪除了所有公司間賬户和交易。我們會整合我們控制的實體，包括我們被視為主要受益人的實體。
管理層認為，隨附的簡明合併財務報表反映了所有調整，這些調整均為正常的經常性調整，被認為是公允列報中期所必需的。
7
目錄
2.    最近發佈的會計公告
採用的會計準則
參考利率改革—2020年3月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了第2020-04號會計準則更新（“ASU 2020-04”）， 參考利率改革（主題 848）：促進參考利率改革對財務報告的影響。ASU 2020-04提供了可選的權宜措施和例外情況，在滿足某些標準的前提下，我們可以選擇採用這些權宜措施和例外情況，涉及合同修改、套期保值關係以及其他參考倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR”）或其他因參考利率改革而預計將停止的參考利率的交易。2022年12月，財務會計準則委員會發布了第2022-06號會計準則更新（“ASU 2022-06”）， 參考利率改革（主題 848）：推遲主題 848 的失效日期。亞利桑那州立大學2022-06自發布之日起生效，並將主題848的終止日期推遲兩年，將亞利桑那州立大學2020-04年的條款延長至2024年12月31日。在截至2023年9月30日的九個月中，我們修訂了某些基於倫敦銀行同業拆借利率的合同，並結合修正案採納了亞利桑那州立大學2020-04年的條款。我們還在將其他基於倫敦銀行同業拆借利率的合約轉換為替代參考利率。亞利桑那州立大學2020-04在採用簡明合併財務報表時並未產生重大影響，並且由於我們採用了可選的權宜措施或例外情況，預計不會對未來產生重大影響。
3.    與客户簽訂合同的收入
分類收入
下表顯示了我們按產品或服務的性質分列的收入：
截至2023年9月30日的三個月
自有和租賃的酒店美洲的管理和特許經營ASPAC 管理和特許經營EAME 管理和特許經營蘋果休閒集團企業和其他淘汰總計
客房收入 (1)$208 $— $— $— $17 $— $(8)$217 
食物和飲料73 — — — — — — 73 
其他 37 — — — 2 — — 39 
自有和租賃的酒店318 — — — 19 — (8)329 
基礎管理費— 63 17 11 13 — (10)94 
激勵管理費— 12 20 6 16 — (3)51 
特許經營、許可和其他費用— 62 5 5 9 24 — 105 
管理、特許經營、許可和其他費用— 137 42 22 38 24 (13)250 
反向收入— (7)(1)(3)(1)— — (12)
網絡管理、特許經營、許可和其他費用— 130 41 19 37 24 (13)238 
配送和目的地管理— — — — 222 — — 222 
其他收入— 20 — — 50 8 1 79 
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入— 659 39 26 30 — — 754 
總計$318 $809 $80 $45 $358 $32 $(20)$1,622 
(1) 蘋果休閒集團包括全包租賃物業的套餐收入。
8
目錄
截至2023年9月30日的九個月
自有和租賃的酒店美洲的管理和特許經營ASPAC 管理和特許經營EAME 管理和特許經營蘋果休閒集團企業和其他淘汰總計
客房收入 (1)$623 $— $— $— $24 $— $(23)$624 
食物和飲料242 — — — — — — 242 
其他116 — — — 2 — — 118 
自有和租賃的酒店981 — — — 26 — (23)984 
基礎管理費— 189 50 29 42 — (29)281 
激勵管理費— 52 60 22 45 — (12)167 
特許經營、許可和其他費用— 171 12 13 26 59 — 281 
管理、特許經營、許可和其他費用— 412 122 64 113 59 (41)729 
反向收入— (19)(3)(9)(3)— — (34)
網絡管理、特許經營、許可和其他費用— 393 119 55 110 59 (41)695 
配送和目的地管理— — — — 823 — — 823 
其他收入— 83 — — 134 20 1 238 
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入— 1,986 115 72 94 — — 2,267 
總計$981 $2,462 $234 $127 $1,187 $79 $(63)$5,007 
(1) 蘋果休閒集團包括全包租賃物業的套餐收入。
9
目錄
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
自有和租賃的酒店美洲的管理和特許經營亞太區管理和特許經營 (2)EAME 管理和特許經營 (2)蘋果休閒集團企業和其他淘汰總計
客房收入 (1)$196 $— $— $— $15 $— $(7)$204 
食物和飲料 69 — — — — — — 69 
其他 35 — — — 1 — — 36 
自有和租賃的酒店300 — — — 16 — (7)309 
基礎管理費— 60 14 9 10 — (9)84 
激勵管理費— 15 13 6 12 — (3)43 
特許經營、許可和其他費用— 52 3 11 18 13 — 97 
管理、特許經營、許可和其他費用— 127 30 26 40 13 (12)224 
反向收入— (5)(1)(2)(1)— — (9)
網絡管理、特許經營、許可和其他費用— 122 29 24 39 13 (12)215 
配送和目的地管理— — — — 244 — — 244 
其他收入— 28 — — 37 3 — 68 
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入— 614 43 21 27 — — 705 
總計$300 $764 $72 $45 $363 $16 $(19)$1,541 
(1) 蘋果休閒集團包括全包租賃物業的套餐收入。
(2) 列報的金額已根據自2023年1月1日起生效的分部內部變化進行了調整（見附註16）。
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目錄
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
自有和租賃的酒店美洲的管理和特許經營亞太區管理和特許經營 (2)EAME 管理和特許經營 (2)蘋果休閒集團企業和其他淘汰總計
客房收入 (1)$572 $— $— $— $19 $— $(21)$570 
食物和飲料225 — — — — — — 225 
其他115 — — — 1 — — 116 
自有和租賃的酒店912 — — — 20 — (21)911 
基礎管理費— 167 32 24 27 — (27)223 
激勵管理費— 45 25 19 48 — (9)128 
特許經營、許可和其他費用— 142 10 14 31 34 — 231 
管理、特許經營、許可和其他費用— 354 67 57 106 34 (36)582 
反向收入— (17)(3)(6)(1)— — (27)
網絡管理、特許經營、許可和其他費用— 337 64 51 105 34 (36)555 
配送和目的地管理— — — — 746 — — 746 
其他收入— 91 — — 104 9 2 206 
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入— 1,632 114 57 82 — — 1,885 
總計$912 $2,060 $178 $108 $1,057 $43 $(55)$4,303 
(1) 蘋果休閒集團包括全包租賃物業的套餐收入。
(2) 列報的金額已根據自2023年1月1日起生效的分部內部變化進行了調整（見附註16）。
合約餘額
截至2023年9月30日和2022年12月31日，包含在我們簡明合併資產負債表中的應收賬款中的合同資產均微不足道。由於我們的盈利障礙通常是按全年計算的，因此我們預計我們的合同資產在年底將微不足道。
合同負債由以下內容組成：
2023年9月30日2022年12月31日
與付費會員計劃相關的遞延收入$1,162 $1,013 
與忠誠度計劃相關的遞延收入1,101 928 
與旅行分配和目的地管理服務相關的遞延收入570 732 
高級存款59 61 
從特許經營權所有者那裏收到的初始費用45 45 
與保險計劃相關的遞延收入5 66 
其他遞延收入108 88 
合同負債總額$3,050 $2,933 
每年年初合同負債餘額中包含的截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中確認的收入為 $184百萬和美元153分別為百萬。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，每年年初合同負債餘額中確認的收入為美元1,058百萬和美元822分別為百萬。該收入主要與旅行分配和目的地管理有關 服務、忠誠度計劃和無限度假俱樂部付費會員計劃。
11
目錄
分配給剩餘履約義務的收入
分配給剩餘履約義務的收入是指尚未確認的合同收入，其中包括遞延收入和將在未來期間開具發票並確認為收入的金額。合同收入預期未來一段時間內應確認的金額約為 $550截至 2023 年 9 月 30 日，大約 20我們預計在接下來會識別其中的百分比 12月，剩餘部分將在此後確認。
4.    債務和股權證券
我們投資於我們認為對我們的業務具有戰略和運營重要性的債務和股權證券。這些投資採用（i）權益法投資的形式，我們有能力對實體的運營產生重大影響；（ii）為運營計劃提供資金和用於投資目的而持有的有價證券；（iii）其他類型的投資。
權益法投資
權益法投資是 $212百萬和美元178截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元。
在截至2023年9月30日的三個月中，我們收購了 50擁有的第三方實體已發行股份的百分比 三我們在印度管理的物業，以非現金方式贖回持有至到期（“HTM”）的債務證券。完成後， 一收購了我們在印度的未合併酒店企業 100該實體已發行股份的百分比，我們記錄了美元32截至2023年9月30日，我們的簡明合併資產負債表上有百萬股權法投資。2023年9月28日，我們未合併的酒店企業向印度證券交易委員會公開提交了紅鯡魚招股説明書草案，同時提議進行首次公開募股，但須視市場狀況和監管部門的批准而定。
在截至2022年9月30日的九個月中，我們收到了美元23與出售我們在權益法投資中的所有權權益相關的百萬美元收益，並確認了美元4我們的簡明合併收益表中未合併酒店企業的税前股權收益（虧損）收益為百萬美元，扣除一美元5從累計的其他綜合虧損中重新歸類為百萬美元（見附註13）。
有價證券
我們持有公允價值可隨時確定的有價證券，為某些運營計劃提供資金和用於投資目的。我們會定期轉移可用現金和現金等價物以購買有價證券用於投資目的。
為運營計劃提供資金而持有的有價證券—為運營計劃提供資金而持有的有價證券以公允價值記錄在我們的簡明合併資產負債表中，如下所示：
2023年9月30日2022年12月31日
忠誠度計劃（注8）
$809 $728 
拉比信託中持有的遞延薪酬計劃（注8和註釋10）
449 420 
專屬保險公司（注8）
103 110 
為運營計劃提供資金而持有的有價證券總額$1,361 $1,258 
減去：為運營計劃提供資金而持有的有價證券的當期部分，包含在現金和現金等價物以及短期投資中(352)(339)
為其他資產中包含的運營計劃提供資金而持有的有價證券$1,009 $919 
截至2023年9月30日和2022年12月31日，為運營計劃提供資金而持有的有價證券包括：
•$297百萬和美元174分別為百萬份可供出售（“AFS”）債務證券，合同到期日從2023年到2069年不等。我們的AFS債務證券的攤銷成本接近公允價值；
12
目錄
•$26百萬和美元138分別有100萬筆定期存款被歸類為HTM債務證券，合同到期日從2023年到2025年不等。我們的定期存款的攤銷成本近似於公允價值；
•$14百萬和美元62分別為百萬份公允價值易於確定的股權證券。
我們的簡明合併財務報表中確認的為運營計劃提供資金而持有的有價證券的未實現和已實現淨收益（虧損）如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
未實現收益（虧損），淨額
為拉比信託提供資金而持有的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入（1）$(10)$(12)$21 $(90)
用於償還代管和特許經營物業產生的費用的收入 (2)(4)(6)11 (43)
其他收入（虧損），淨額（注18）(5)(12)— (42)
其他綜合收益（虧損）（注13）— (5)— (15)
已實現收益（虧損），淨額
為拉比信託提供資金而持有的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入（1）$1 $— $5 $1 
用於償還代管和特許經營物業產生的費用的收入 (2)1 — 3 1 
其他收入（虧損），淨額（注18）(1)— (1)— 
(1) 持有的有價證券為拉比信託提供資金的淨收益（虧損）和利息收入中確認的未實現和已實現損益被自有和租賃酒店費用以及銷售、一般和管理費用中確認的金額所抵消，對淨收益沒有影響。
(2) 為報銷與拉比信託基金持有的投資相關的託管和特許經營物業產生的費用而在收入中確認的未實現和已實現損益由在不影響淨收益的情況下為管理和特許經營物業產生的成本中確認的金額所抵消。
為投資目的持有的有價證券—出於投資目的持有的有價證券在我們的簡明合併資產負債表中，根據投資的性質按成本或公允價值入賬，如下所示：
2023年9月30日2022年12月31日
計息貨幣市場基金$57 $430 
Playa N.V. 的普通股（注8）
88 79 
定期存款 (1)9 10 
為投資目的持有的有價證券總額$154 $519 
減去：為投資目的持有的有價證券的當期部分，包含在現金和現金等價物以及短期投資中(65)(440)
為投資目的持有的有價證券包含在其他資產中$89 $79 
(1) 定期存款的合同到期日從2023年到2025年不等。我們的定期存款的攤銷成本接近公允價值。
13
目錄
我們持有Playa Hotels & Resorts N.V.（“Playa N.V.”）的普通股，這些普通股被列為股權證券，其公允價值易於確定，因為我們沒有能力對該實體的運營產生重大影響。在截至2023年9月30日或2022年9月30日的九個月中，我們沒有出售任何這些普通股。 我們的簡明合併損益表中確認的未實現淨收益（虧損）如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
其他收入（虧損），淨額（注18）$(11)$(12)$9 $(26)
公允價值—我們定期按公允價值衡量有價證券：
2023年9月30日現金和現金等價物短期投資其他資產
第一級——活躍市場中相同資產的報價
計息貨幣市場基金$390 $390 $— $— 
共同基金和交易所交易基金455 — — 455 
普通股96 — — 96 
第二級——重要的其他可觀測輸入
定期存款35 1 8 26 
美國政府的義務249 — 8 241 
美國政府機構42 — 6 36 
公司債務證券201 — 4 197 
抵押貸款支持證券19 — — 19 
資產支持證券25 — — 25 
市級和省級票據和債券3 — — 3 
總計$1,515 $391 $26 $1,098 
2022年12月31日現金和現金等價物短期投資其他資產
第一級——活躍市場中相同資產的報價
計息貨幣市場基金$620 $620 $— $— 
共同基金482 — — 482 
Playa N.V. 的普通股79 — — 79 
第二級——重要的其他可觀測輸入
定期存款148 1 145 2 
美國政府的義務237 — 3 234 
美國政府機構55 — 8 47 
公司債務證券109 — 2 107 
抵押貸款支持證券21 — — 21 
資產支持證券21 — — 21 
市級和省級票據和債券5 — — 5 
總計$1,777 $621 $158 $998 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公允價值層次結構層級之間沒有轉移。我們沒有要求定期按公允價值計量的非金融資產或非金融負債。
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目錄
其他投資
HTM 債務證券—我們對與我們的某些酒店相關的第三方實體進行投資。這些投資可在2062年之前的不同日期兑換，並在我們的簡明合併資產負債表中記作其他資產中的HTM債務證券：
2023年9月30日2022年12月31日
HTM 債務證券$52 $96 
減去：信用損失備抵金(13)(31)
扣除備抵後的HTM債務證券總額$39 $65 
下表彙總了我們的HTM債務證券信貸損失補貼中的活動：
20232022
1 月 1 日的津貼$31 $38 
備用金，淨額 (1)2 2 
註銷(3)— 
6月30日的津貼$30 $40 
逆轉，淨值 (1)(17)(10)
9月30日的津貼$13 $30 
(1) 信貸損失準備金被同期確認的利息收入部分或全部抵消（見附註18）。
我們估計這些HTM債務證券的公允價值約為美元39百萬和美元81截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。我們的優先股投資的公允價值在公允價值層次結構中被歸類為第三級，是根據當前市場對類似類型安排的投入使用內部開發的貼現現金流模型估算的。這些模型的主要敏感度是選擇適當的折扣率。這些假設的波動可能導致對公允價值的不同估計。其餘的HTM債務證券在公允價值層次結構中被歸類為二級，這是因為在證券的最終價格中考慮了多個市場投入的使用和權重。
可轉換債務證券—在截至2023年9月30日的九個月中，我們投資了美元30與特許經營物業相關的百萬可轉換債務證券，該物業被歸類為AFS，並記入我們的簡明合併資產負債表中的其他資產。該投資的合同到期日為2029年。可轉換債務投資按公允價值定期重新計量，在公允價值層次結構中被歸類為三級。我們估計這項投資的公允價值為 $372023 年 9 月 30 日為百萬美元。 公允價值是使用貼現的未來現金流模型估算的，該模型的主要敏感度是選擇適當的貼現率。我們假設的波動可能會導致對公允價值的不同估計。我們的簡明合併財務報表中確認的未實現淨收益如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
其他綜合收益（虧損）（注13）$7 $— $7 $— 
沒有易於確定的公允價值的股權證券—在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我們持有 $16百萬和美元12分別有100萬筆不易確定的公允價值的股票證券投資，這些投資記入我們簡明合併資產負債表中的其他資產，代表對我們沒有能力對實體運營產生重大影響的實體的投資。
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目錄
5.    應收款
應收款
在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $762百萬和美元834我們的簡明合併資產負債表中分別記錄了數百萬的淨應收賬款。
下表彙總了我們的信貸損失應收賬款準備金中的活動：
20232022
1 月 1 日的津貼$63 $53 
準備金（逆轉），淨額(4)13 
註銷(4)(6)
其他 — (1)
6月30日的津貼$55 $59 
註銷(1)(4)
其他— 3 
9月30日的津貼$54 $58 
融資應收賬款
2023年9月30日2022年12月31日
向酒店業主提供無抵押融資$122 $120 
減去：包括在應收款中的融資應收款的當期部分，淨額(11)(16)
減去：信用損失備抵金(40)(44)
扣除備抵後的長期融資應收賬款總額$71 $60 
信貸損失備抵金—下表彙總了我們的無抵押融資應收賬款信貸損失備抵金的活動：
20232022
1 月 1 日的津貼$44 $69 
逆轉，淨值(2)(7)
註銷(2)(1)
外幣兑換，淨額— (1)
6月30日的津貼$40 $60 
逆轉，淨值— (2)
註銷 (1)— (14)
外幣兑換，淨額— (1)
9月30日的津貼$40 $43 
(1) 截至2022年9月30日的三個月中註銷的金額主要與出售的第三方貸款有關。
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目錄
信用監控—我們的無擔保融資應收賬款如下：
2023年9月30日
 總貸款餘額（本金和利息）相關津貼淨融資應收賬款非應計狀態下的應收賬款總額
貸款$115 $(38)$77 $21 
其他融資安排7 (2)5 — 
無擔保融資應收賬款總額$122 $(40)$82 $21 
2022年12月31日
 總貸款餘額（本金和利息）相關津貼淨融資應收賬款非應計狀態下的應收賬款總額
貸款$118 $(43)$75 $22 
其他融資安排2 (1)1 1 
無擔保融資應收賬款總額$120 $(44)$76 $23 
公允價值—我們估計融資應收賬款的公允價值約為美元131百萬和美元117截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。公允價值在公允價值層次結構中被歸類為第三級，是使用貼現的未來現金流模型估算的。使用的主要投入是預計的未來現金流和貼現率，貼現率通常是貸款的實際利率。
6.    收購和處置
收購
史密斯先生和夫人—在截至2023年9月30日的九個月中，我們收購了 100通過鎖箱結構進行業務合併的史密斯環球有限公司（“Mr & Mrs Smith”）已發行股份的百分比。英鎊的企業價值53百萬美元受截至鎖倉日期的負債和淨營運資金相關的慣例調整，以及代表從鎖箱日期到收購之日經濟價值的應計價值。
我們於 2023 年 6 月 2 日完成交易並支付了英鎊的現金58百萬（大約 $）72百萬美元（按收購之日的匯率計算）。
收購的淨資產確定如下：
已支付的現金，扣除獲得的現金$50
獲得的現金22
收購的淨資產$72
此次收購包括與精品店和豪華全球旅遊平臺、品牌名稱以及與附屬酒店業主的關係相關的技術。收購之日之後，史密斯夫婦的費用收入和運營支出已在我們的簡明合併損益表中確認。在截至2023年9月30日的三個月中，以及從收購之日起至2023年9月30日的期間，歸屬於史密斯先生和夫人的總收入為美元7百萬和美元9分別為百萬。在截至2023年9月30日的三個月中，以及從收購之日起至2023年9月30日的這兩個月中，歸屬於史密斯先生和夫人的淨收益均為美元3百萬。
我們截至2023年9月30日的簡明合併資產負債表反映了根據截至收購之日的可用信息對收購資產和假設負債的公允價值的初步估計。收購的無形資產的公允價值是使用貼現的未來現金流模型、特許權使用費減免法或基於成本的方法估算的。根據估值方法的不同，這些估計值包括基於長期增長率、預期流失、歷史成本信息和/或過時係數的收入預測，所有這些都主要是三級假設。其餘資產和負債按賬面價值入賬，賬面價值接近其公允價值。

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目錄
在截至2023年9月30日的三個月中，對某些收購資產和假設負債的公允價值進行了修訂，這導致計量期調整微不足道。
我們將繼續評估收購的合約以及在對收購資產和承擔的負債進行估值時使用的基本投入和假設。因此，這些估算值以及任何相關的税收影響可能會在衡量期內（自收購之日起一年內）發生變化。
下表彙總了收購之日購置的可識別淨資產的初步公允價值：
現金和現金等價物$22 
應收款6 
預付費和其他資產1 
善意 (1)41 
壽命不長的無形資產 (2)12 
客户關係無形資產 (3)12 
其他無形資產 (4)16 
收購的資產總額$110 
應付賬款$1 
應計費用和其他流動負債7 
當期合同負債17 
長期合同負債3 
其他長期負債10 
承擔的負債總額$38 
歸屬於凱悦酒店集團的收購淨資產總額$72 
(1) 該商譽記錄在企業和其他領域，歸因於我們預計將通過我們的分銷渠道在Mr & Mrs Smith平臺內直接預訂房產來實現的增長機會。商譽不可抵税。
(2) 與 Mrs & Mrs Smith 的品牌名稱有關。
(3) 在使用壽命內攤銷 12年份。
(4) 在使用壽命內攤銷 10年份。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們確認了微不足道的金額和美元4扣除我們的簡明合併收益表（見附註18）後，其他收益（虧損）中分別有100萬筆交易成本，主要與財務諮詢和律師費用有關。
夢想酒店集團—在截至2023年9月30日的九個月中，凱悦的一家子公司收購了 100Chatwal Hotels & Resorts, LLC、DHG Manager, LLC和DHG Manager, LLC的每家子公司（統稱 “夢想酒店集團”）每家以美元計算的有限責任公司權益的百分比125百萬美元的基本對價，視與營運資金和負債相關的慣例調整而定，最多可額外支付美元175在實現與開發更多酒店和/或賣方先前確定的潛在新酒店（“夢想收購”）相關的某些里程碑後，將在2028年之前支付100萬筆或有對價。
我們於 2023 年 2 月 2 日完成交易並支付了 $125百萬現金。收購後，我們記錄了 $107我們簡明合併資產負債表中其他長期負債中按公允價值計算的百萬或有對價負債。公允價值是使用蒙特卡羅模擬估算的，該仿真模型根據截至收購之日的可用信息，對實現商定里程碑的可能性進行建模。估值方法包括有關貼現率、實現里程碑的估計概率和預期付款時間的假設和判斷，這些假設主要是三級假設。或有對價負債按季度按公允價值重新計量（見附註12）。
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目錄
收購的淨資產確定如下：
已支付現金$125 
或有對價的公允價值107 
收購的淨資產$232 
此次收購包括運營酒店和預計在未來開業的其他酒店的管理和許可協議，這些酒店主要分佈在北美，以及三個生活方式酒店品牌的附屬商品名稱。收購之日之後，Dream Hotel Group的費用收入和運營支出已在我們的簡明合併損益表中確認，在截至2023年9月30日的三個月中，這些收入和運營支出微不足道。從收購之日起至2023年9月30日，歸屬於夢想酒店集團的總收入為美元5百萬，歸屬於夢想酒店集團的淨收益為 $3百萬。
我們截至2023年9月30日的簡明合併資產負債表反映了根據截至收購之日的可用信息對收購資產和假設負債的公允價值的初步估計。收購的無形資產的公允價值是使用貼現的未來現金流模型或特許權使用費減免法估算的，這兩種方法都包括基於預期合同條款和長期增長率的收入預測，而長期增長率主要是三級假設。其餘資產和負債按賬面價值入賬，賬面價值接近其公允價值。
在2023年第二和第三季度，對收購的某些資產和承擔的負債的公允價值進行了修訂。計量期調整主要源於對某些假設的完善，包括合同條款和使用壽命，這些假設影響了估值中的基礎現金流，並基於收購之日存在的事實和情況。截至2023年9月30日，我們在簡明合併資產負債表上記錄的計量期調整包括美元20無形資產減少了百萬美元，淨商譽相應增加。在從收購之日起至2023年9月30日的這段時間內，我們確認了簡明合併收益表中的攤銷費用微不足道的減少，如果計量期內從收購之日起進行調整，本應在截至2023年6月30日的六個月內予以確認。
我們將繼續評估收購的合約以及在對收購資產和承擔的負債進行估值時使用的基本投入和假設。因此，這些估算值以及任何相關的税收影響可能會在衡量期內（自收購之日起一年內）發生變化。
下表彙總了收購之日購置的可識別淨資產的初步公允價值：
應收款$1 
善意 (1)61 
壽命不長的無形資產 (2)21 
管理協議無形資產 (3)143 
其他無形資產 (2)7 
收購的資產總額$233 
長期合同負債$1 
承擔的負債總額$1 
歸屬於凱悦酒店集團的收購淨資產總額$232 
(1) 該商譽可抵税，記錄在美洲管理和特許經營領域，這歸因於我們希望通過擴大我們的生活方式產品和為全球旅行者提供更多的高端酒店體驗來實現增長機會。
(2) 包括與夢幻酒店、Chatwal和Unscripted Hotels品牌相關的無形資產。某些品牌名稱將在其使用壽命內攤銷 20年份。
(3) 在大約使用壽命期間攤銷 9到 22年，加權平均使用壽命約為 17年份。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們確認了微不足道的金額和美元7扣除我們的簡明合併損益表（見附註18）中的其他收益（虧損），分別為百萬的交易成本，主要與監管、財務諮詢和律師費用有關。
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爾灣凱悦酒店—在截至2022年9月30日的三個月中，我們以美元的價格從一家無關的第三方手中收購了爾灣凱悦酒店135百萬，扣除結算費用和按比例調整後。資產收購完成後，我們記錄了美元135在我們簡明的合併資產負債表中，我們自有和租賃的酒店板塊中有數百萬處財產和設備。
處置
目的地住宅管理—在截至2023年9月30日的三個月中，我們以美元的價格將擁有目的地住宅管理業務的實體的權益出售給了無關的第三方2百萬美元的基本對價，視與營運資金和負債相關的慣例調整而定，最多可額外支付美元48百萬的或有對價。應急對價將在內部獲得 兩年在達到某些基於績效的指標後進行出售，以及與租賃計劃和/或房主協會相關的某些合同的延期。我們記錄了一美元28截至2023年9月30日，我們簡明合併資產負債表中其他資產中按公允價值計算的百萬應收或有對價。
應收或有對價的公允價值是使用蒙特卡羅模擬對實現基於績效的指標的可能性進行建模的，並使用基於概率的加權方法來確定延長某些合同的可能性。估值方法包括有關概率加權、貼現率、經營業績和預期付款時間的假設和判斷，這些假設和判斷主要是三級假設。我們將在可變現時確認應收或有對價賬面價值的變化。
這筆交易被記作業務處置，我們確認了一美元19在截至2023年9月30日的三個月中，我們的簡明合併收益表中房地產銷售和其他收益的税前收益（虧損）收益為百萬美元。在處置的同時，我們轉移了美元10向買方提供的與預付存款有關的百萬現金。出售前該業務的經營業績和財務狀況仍屬於我們的美洲管理和特許經營部門。
《紅顏知己》邁阿密海灘—在截至2022年9月30日的九個月中，我們以約美元的價格將邁阿密海灘紅顏知己出售給了一個無關的第三方227百萬美元，扣除結算成本和按比例分攤調整，並將該交易記作資產處置。出售後，我們簽訂了該物業的長期管理協議。此次出售產生了 $24百萬的税前收益，在截至2022年9月30日的九個月中，我們的簡明合併收益表中確認了房地產銷售和其他收益（虧損）。該酒店在出售前的經營業績仍屬於我們的自有和租賃酒店板塊。
The Driskill—在截至2022年9月30日的九個月中，我們以約美元的價格將The Driskill出售給了一個無關的第三方119百萬美元，扣除結算成本和按比例分攤調整，並將該交易記作資產處置。出售後，我們簽訂了該物業的長期管理協議。此次出售產生了 $51百萬的税前收益，在截至2022年9月30日的九個月中，我們的簡明合併收益表中確認了房地產銷售和其他收益（虧損）。該酒店在出售前的經營業績仍屬於我們的自有和租賃酒店板塊。
聖安東尼奧河濱步道君悦酒店—在截至2022年9月30日的九個月中，我們將聖安東尼奧河畔步道君悦酒店出售給了一個無關的第三方，並將該交易記作資產處置。我們收到了大約 $109扣除交易成本後的百萬現金對價；a 美元19百萬HTM債務擔保作為額外對價；以及美元18百萬美元來自與免税合同收入賦權區債券、2005A系列債券和2005B優先應納税系列合同收入債券（統稱為 “2005年系列債券”）相關的還本付息限制性現金。在銷售時，我們有 $166與2005年系列債券相關的百萬美元未償債務，包括應計利息，扣除美元4數百萬筆未攤銷的折扣，該折扣在出售時被合法取消。出售後，我們簽訂了該物業的長期管理協議。
此次出售產生了 $137百萬的税前收益，在截至2022年9月30日的九個月中，我們的簡明合併收益表中確認了房地產銷售和其他收益（虧損）。在處置方面，我們認出了一美元7在截至2022年9月30日的九個月中，我們的簡明合併收益表中的資產減值費用為百萬美元商譽減值費用。處置的資產代表了報告單位的全部資產，因此沒有業務活動需要支持
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相關的商譽因此受到損害。該酒店在出售前的經營業績仍屬於我們的自有和租賃酒店板塊。
印第安維爾斯凱悦度假村及水療中心—在截至2022年9月30日的九個月中，我們以約美元的價格將印第安維爾斯凱悦度假村及水療中心出售給了無關的第三方136百萬美元，扣除結算成本和按比例分攤調整，並將該交易記作資產處置。出售後，我們簽訂了該物業的長期管理協議。此次出售產生了 $40百萬的税前收益，在截至2022年9月30日的九個月中，我們的簡明合併收益表中確認了房地產銷售和其他收益（虧損）。該酒店在出售前的經營業績仍屬於我們的自有和租賃酒店板塊。
7.    無形資產，淨值
2023年9月30日
 加權——以年為單位的平均使用壽命 賬面總價值 累計攤銷 淨賬面價值
管理和特許經營協議無形資產15$903 $(229)$674 
品牌和其他無限期的無形資產—625 — 625 
客户關係無形資產8620 (219)401 
其他無形資產944 (16)28 
總計$2,192 $(464)$1,728 
2022年12月31日
 賬面總價值 累計攤銷 淨賬面價值
管理和特許經營協議無形資產$786 $(184)$602 
品牌和其他無限期的無形資產593 — 593 
客户關係無形資產608 (145)463 
其他無形資產22 (12)10 
總計$2,009 $(341)$1,668 
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
攤銷費用$44 $45 $133 $156 
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們確認了美元5百萬和美元12分別為百萬美元的減值費用，在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們確認了美元9百萬和美元12我們簡明合併損益表中的資產減值減值費用分別為百萬美元。減值費用主要與管理和特許經營協議的無形資產有關，是我們的Apple Leisure Group板塊合同終止的結果。
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8.    其他資產
2023年9月30日2022年12月31日
構成向客户付款的管理和特許經營協議資產 (1) $817 $699 
為忠誠度計劃提供資金而持有的有價證券（注4）477 406 
為拉比信託提供資金而持有的有價證券（注4）449 420 
與付費會員計劃相關的遞延費用172 106 
長期投資（注4）93 77 
Playa N.V. 的普通股（注4）88 79 
專屬保險公司持有的有價證券（注4）83 93 
長期限制性現金4 37 
其他119 112 
其他資產總額$2,302 $2,029 
(1) 包括現金對價以及提供的其他形式的對價，例如債務償還或履約擔保。
9.    債務
在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $3,055百萬和美元3,113分別佔總債務的百萬美元，其中包括美元6百萬和美元660在我們簡明的合併資產負債表中，長期債務的當前到期日分別記錄了100萬英鎊。
高級票據—在截至2023年9月30日的三個月中，我們發行了美元600百萬的 5.7502027年到期的優先票據（“2027年票據”）百分比，發行價為 99.975%。我們收到了大約 $596扣除美元后的銷售淨收益的百萬美元4數百萬美元的承保折扣和其他發行費用，與手頭現金一起用於償還美元的未清餘額700百萬的 1.3002023年到期的優先票據（“2023年票據”）的百分比，如下所述。利息每半年在每年的1月30日和7月30日支付。
在截至2023年9月30日的三個月中，我們償還了2023年票據，其中有美元638未償還百萬美元，到期時約為美元642百萬，包括 $4百萬的應計利息。此外，在截至2023年9月30日的九個月中，我們回購了美元18公開市場上有數百萬張2023年票據。
循環信貸額度—在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們 不我們在每個相應期限內有效的循環信貸額度的借款或還款。在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我們都有 不未清餘額。2023 年 9 月 30 日，我們有 $1,496扣除未償信用證後，我們的循環信貸額度下可用的借貸能力為百萬美元。
公允價值—我們估算了債務的公允價值，債務包括以下票據（統稱為 “優先票據”）和其他長期債務，不包括融資租賃。
•$750百萬的 1.8002024 年到期的優先票據百分比
•$450百萬的 5.3752025 年到期的優先票據百分比
•$400數百萬的4.8502026年到期的優先票據百分比
•$600百萬的 5.7502027 年到期的優先票據百分比
•$400百萬的4.3752028年到期的優先票據百分比
•$450百萬的 5.7502030 年到期的優先票據百分比
由於在證券的最終價格中使用和加權了多個市場投入，我們的優先票據被歸類為二級。我們根據當前市場對類似類型安排的投入，使用貼現現金流分析估算了其他債務工具的公允價值。由於缺乏可用的市場數據，我們將其他債務工具和循環信貸額度（如果適用）歸類為三級。主要的
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這些模型的靈敏度以選擇適當的折扣率為基礎。我們假設的波動可能會導致對公允價值的不同估計。
2023年9月30日
賬面價值公允價值相同資產的活躍市場報價（一級）其他重要的可觀測輸入（二級）不可觀測的重要輸入（三級）
債務 (1)$3,063 $2,973 $— $2,944 $29 
(1) 不包括 $6百萬美元的融資租賃債務和美元14數百萬美元的未攤銷折扣和遞延融資費用。
2022年12月31日
賬面價值公允價值相同資產的活躍市場報價（一級）其他重要的可觀測輸入（二級）不可觀測的重要輸入（三級）
債務 (2)$3,121 $3,006 $— $2,976 $30 
(2) 不包括 $7百萬美元的融資租賃債務和美元15數百萬美元的未攤銷折扣和遞延融資費用。
10.    其他長期負債
2023年9月30日2022年12月31日
由拉比信託基金資助的遞延薪酬計劃（注4）$449 $420 
應繳所得税403 339 
擔保負債（附註12）121 124 
或有對價負債（注12）107 — 
遞延所得税（注11）82 72 
自保負債（附註12）72 68 
其他61 54 
其他長期負債總額$1,295 $1,077 
11.    所得税
截至2023年9月30日的三個月和九個月的所得税準備金為美元33百萬和美元107分別為百萬美元，而所得税準備金為美元35百萬和美元143在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月所得税準備金有所減少，這主要是由印第安維爾斯凱悦度假村及水療中心、聖安東尼奧河畔步道君悦酒店、德里斯基爾和邁阿密海灘紅顏知己在2022年的銷售推動的。
我們接受聯邦、州和外國税務機關的審計。2018年至2020年的美國納税年度目前正在進行實地考察。2009至2011年的美國納税年度受美國税務法院審理的有關忠誠度計劃的税收待遇的案件，在該案中，美國國税局（“IRS”）斷言忠誠度計劃的繳款是公司的應納税收入。美國2012至2017納税年度正在等待該問題的結果，目前正等待美國税務法院的裁決。
税務法院於2023年10月2日發佈了與上述案件有關的意見，並裁定公司必須承認約美元122009至2011納税年度的淨應納税所得額為百萬美元，但公司無需確認大約美元2282009 年之前的淨應納税所得額為百萬美元。該公司正在評估税務法院的裁決和潛在的上訴選項。為了對税務法院的裁決提出上訴，公司將被要求支付税務法院確定的與2009年至2011年納税年度相關的納税義務和利息，估計為美元5百萬。如果公司提出上訴且税務法院的意見得到維持，則2012年至2023年後續年度的預計所得税繳納額為美元211百萬，包括 $30扣除聯邦補助金後的估計利息為百萬美元。我們認為，根據會計準則編纂740，我們有足夠的不確定納税義務記錄， 所得税，就此事而言，並認為此事的最終結果不會對我們的合併財務狀況、經營業績或流動性產生實質性影響。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們簡明合併資產負債表中其他長期負債中記錄的未確認税收優惠總額為美元301百萬和美元253分別為一百萬
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$129百萬和美元102如果得到承認，將分別影響有效税率。儘管在未來12個月內，與美國對忠誠度計劃的待遇相關的不確定税收優惠金額可能發生重大變化，但目前，我們無法估計未決訴訟的合理可能結果將在未來12個月內影響我們不確定的税收優惠的範圍。
12.    承付款和意外開支
在正常業務過程中，我們簽訂各種承諾、擔保、擔保和其他債券以及信用證協議。
承諾—2023年9月30日，我們承諾在某些條件下向各種商業企業貸款、提供一定的對價或投資，金額不超過美元351百萬，扣除任何相關的信用證。
績效保障—我們與第三方酒店所有者的某些合同協議要求我們保證在酒店未達到規定的營業利潤水平時向業主付款。除下文所述外，截至2023年9月30日，我們的績效保證金為美元108剩餘的最大曝光量為百萬美元，將在2023年至2042年之間到期。
通過收購，我們獲得了某些管理協議，這些協議根據年度績效水平提供績效保障，到期日期在2023年至2045年之間。某些管理協議中的合同條款限制了我們的風險敞口，因此，我們無法合理估計未來的最大潛在付款。
在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $94百萬和美元108分別為百萬的履約擔保負債總額，其中包括美元88百萬和美元96分別記入其他長期負債的百萬美元和美元6百萬和美元12我們的簡明合併資產負債表中分別記錄了百萬美元的應計支出和其他流動負債。
此外，我們簽訂某些管理合同，如果某些酒店未達到規定的營業利潤水平，我們有權但沒有義務向某些酒店業主付款。如果我們選擇不為缺口提供資金，則酒店所有者可以選擇終止管理合同。在2023年9月30日和2022年12月31日，我們的簡明合併資產負債表中記錄的與這些業績補償付款相關的應計費用和其他流動負債的金額都微不足道。
債務償還擔保—我們提供各種債務償還擔保，以協助第三方所有者、加盟商和未合併的酒店企業獲得第三方融資或獲得更優惠的借款條件。
地理區域未來可能支付的最大款額 (1)扣除第三方可追回性後的最大風險敞口 (1)2023 年 9 月 30 日記錄的其他長期負債截至2022年12月31日記錄的其他長期負債保修到期年份
美國 (2)、(3)$110 $41 $8 $3 各種各樣，直到 2027 年
全部國外 (2)、(4)200 178 25 25 各種各樣，直到 2031 年
總計 $310 $219 $33 $28 
(1) 我們的最大風險敞口通常基於借款人違約時到期本金總額的特定百分比。
(2) 我們與未合併的酒店風險投資合作伙伴或相應的第三方所有者或特許經營商簽訂了協議，以收回在債務償還擔保下資助的某些款項；可收回機制可以採用現金或HTM債務擔保的形式。
(3) 如果達到規定的資金門檻或發生某些事件，某些協議使我們能夠控制財產。
(4) 根據與印度酒店物業相關的某些債務償還擔保，我們有權收回從一家未合併的酒店企業（關聯方）資助的款項，因此，我們預計這些擔保的最大風險敞口約為美元83百萬，考慮到我們合作伙伴的 50這家未合併的酒店企業的所有權權益百分比。在某些事件或條件下，我們有權強制出售房產，以收回資金款項。
截至2023年9月30日，我們沒有得知，也沒有收到任何通知，表明我們未合併的酒店企業、第三方所有者或加盟商沒有履行我們提供債務償還擔保的還本付息義務。
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擔保負債公允價值—我們估計擔保的公允價值約為美元139百萬和美元124截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。由於缺乏可用的市場數據，我們將我們的擔保列為公允價值層次結構中的第三級。
或有對價公允價值—我們最多可以額外支付 $175由於夢想收購，到2028年將有100萬的或有對價（見註釋6）。2023 年 9 月 30 日，我們有 $174還剩下百萬個潛在的未來對價。 或有對價負債定期按公允價值重新計量，在公允價值層次結構中被歸類為第三級，記入我們的簡明合併資產負債表中的其他長期負債（見附註10）。下表彙總了我們的簡明合併損益表中確認的其他收益（虧損）的公允價值的變化（見附註18）：
2023
截至收購之日的公允價值$107 
公允價值的變化(1)
6月30日的公允價值$106 
公允價值的變化2 
付款(1)
9月30日的公允價值$107 
保險—我們為一般責任、財產、汽車、工傷賠償、就業慣例責任、犯罪、網絡和其他雜項風險造成的潛在損失購買商業保險。部分風險由一家總部位於美國的持牌專屬保險公司保留，該公司是凱悦的全資子公司，通常為我們的免賠額和保留金提供保險。準備金需求是根據對最終損失的精算預測確定的。我們的專屬保險公司將在12個月內支付的損失準備金為美元42百萬和美元39截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元，並計入我們的簡明合併資產負債表中的應計支出和其他流動負債。我們專屬保險公司未來時期應支付的損失準備金為美元72百萬和美元68截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元，並記入我們的簡明合併資產負債表中的其他長期負債（見附註10）。
集體談判協議—大約 2023 年 9 月 30 日 21我們在美國的員工中有百分比受各種集體談判協議的保護，這些協議通常規定了基本工資標準、工作時間、其他就業條件以及勞動爭議的有序解決。根據各工會與我們之間的協議，某些員工受工會贊助的多僱主養老金和健康計劃的保障。總體而言，勞資關係一直保持在正常和令人滿意的狀態，我們相信我們的員工關係良好。
擔保和其他債券—代表我們發行的擔保金和其他債券為美元254截至2023年9月30日，百萬美元，主要與我們的保險計劃、訴訟、税收、許可證、建築留置權和住宿業務的公用事業有關。
信用證—截至2023年9月30日，代表我們未付的信用證為美元260百萬，主要與我們的持續業務、與ALG Vacations相關的客户存款抵押品、估計保險索賠的抵押品以及我們在某些債務償還擔保下的業績證券化，只有在借款人拖欠其義務或我們違約擔保時才需要這些擔保。在未付的信用證中，美元4百萬減少了我們的循環信貸額度下的可用容量（見附註9）。
資本支出—作為我們持續業務運營的一部分，完成已批准的翻新項目需要支出。
其他—我們是各種合夥企業的普通合夥人，這些合夥企業擁有受抵押貸款債務影響的酒店物業。這些抵押協議通常限制貸款人對合夥企業和/或其普通合夥人的融資資產和/或其他資產的擔保權益的追求。
結合為我們未合併的酒店企業和某些管理或特許經營的酒店獲得的融資，我們可能會向貸款人提供標準賠償，以補償因我們的行為或其他未合併的酒店企業合作伙伴或相應的第三方所有者或特許經營商的行為而造成的損失、責任或損害。
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由於某些處置，我們同意就銷售前產生的某些責任以及違反銷售過程中作出的某些陳述和保證的行為，例如對有效所有權、權限和環境問題的陳述，向第三方購買者提供慣常賠償，這些陳述可能不受合同金額的限制。這些賠償協議在適用的時效法規到期或商定的合同條款到期之前一直有效。
我們不時受到與訴訟、税收和環境問題相關的各種索賠和突發事件以及合同義務下的承諾的約束。其中許多索賠由我們目前的保險計劃承保，但有免賠額。儘管根據目前獲得的信息，目前無法確定這些事項的最終責任，但我們預計此類索賠和訴訟的最終解決不會對我們的簡明合併財務報表產生實質性影響。
在截至2018年12月31日的年度中，我們收到了印度税務機關的通知，要求對我們在印度的業務徵收額外服務税。我們對該決定提出上訴，認為不可能造成損失，因此，我們沒有記錄與此事有關的責任。截至2023年9月30日，我們的最大風險敞口預計不會超過美元18百萬。
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13.    公平
累計其他綜合虧損
扣除微不足道的税收影響後，累計其他綜合虧損的組成部分如下：
餘額為
2023 年 7 月 1 日 		本期重新分類前的其他綜合收益（虧損）從累計其他綜合虧損中重新分類的金額
餘額為
2023年9月30日
外幣折算調整$(168)$(26)$— $(194)
AFS 債務證券未實現公允價值調整 (1)(11)2 3 (6)
衍生工具調整 (2)(27)1 2 (24)
累計其他綜合虧損$(206)$(23)$5 $(224)
(1) 從累計其他綜合虧損中重新歸類的金額包括其他收益（虧損）中確認的已實現虧損，淨額為我們的專屬保險公司持有的有價證券（見附註18）。
(2) 從累計其他綜合虧損中重新歸類的金額包括與結算利率鎖定相關的利息支出中確認的已實現虧損。
餘額為
2023年1月1日		本期重新分類前的其他綜合收益（虧損）從累計其他綜合虧損中重新分類的金額
餘額為
2023年9月30日
外幣折算調整$(202)$8 $— $(194)
AFS 債務證券未實現公允價值調整 (3)(11)2 3 (6)
衍生工具調整 (4)(29)1 4 (24)
累計其他綜合虧損$(242)$11 $7 $(224)
(3) 從累計其他綜合虧損中重新歸類的金額包括其他收益（虧損）中確認的已實現虧損，淨額為我們的專屬保險公司持有的有價證券（見附註18）。
(4) 從累計其他綜合虧損中重新歸類的金額包括與結算利率鎖定相關的利息支出中確認的已實現虧損。我們預計將對 $ 進行重新分類6在接下來的12個月中損失了數百萬美元。
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目錄
餘額為
2022年7月1日		本期重新分類前的其他綜合收益（虧損）從累計其他綜合虧損中重新分類的金額餘額為
2022年9月30日
外幣折算調整
$(219)$(22)$— $(241)
AFS 債務證券未實現公允價值調整(11)(5)— (16)
養老金負債調整(4)— — (4)
衍生工具調整 (5)(31)— 2 (29)
累計其他綜合虧損$(265)$(27)$2 $(290)
(5) 從累計其他綜合虧損中重新歸類的金額包括與結算利率鎖定相關的利息支出中確認的已實現虧損。
餘額為
2022年1月1日		本期重新分類前的其他綜合收益（虧損）從累計其他綜合虧損中重新分類的金額餘額為
2022年9月30日
外幣折算調整 (6)$(206)$(40)$5 $(241)
AFS 債務證券未實現公允價值調整(1)(15)— (16)
養老金負債調整(4)— — (4)
衍生工具調整 (7)(34)— 5 (29)
累計其他綜合虧損$(245)$(55)$10 $(290)
(6) 從累計其他綜合虧損中重新歸類的金額包括未合併酒店企業的股權收益（虧損）中確認的已實現虧損，這些虧損與處置我們在未合併的酒店企業的所有權益有關（見附註4）。
(7) 從累計其他綜合虧損中重新歸類的金額包括與結算利率鎖定相關的利息支出中確認的已實現虧損。
股票回購— 2019 年 12 月 18 日和 2023 年 5 月 10 日，我們的董事會批准了高達美元的回購750百萬和美元1,055我們的普通股分別為百萬股。這些回購可以不時地在公開市場、私下談判交易或其他方式進行，包括根據規則10b5-1計劃或加速股票回購交易，以我們認為適當的價格進行，並受市場狀況、適用法律以及我們全權酌情考慮的其他相關因素的約束。普通股回購計劃適用於我們的A類和B類普通股。普通股回購計劃不要求我們回購任何金額或數量的普通股，該計劃可以隨時暫停或終止。2023 年 9 月 30 日，我們有 $1.3在合併的股票回購授權下還剩下10億美元。
在截至2023年9月30日的九個月中，我們回購了 3,233,926A類普通股的股份。普通股以加權平均價格回購了美元110.72每股，總收購價為 $358百萬，不包括微不足道的相關費用。回購的股票包括回購 106,116以美元計價的股票9百萬美元，在2022年12月31日之前啟動，在截至2023年9月30日的九個月內結算。截至2022年12月31日，美元9在我們的簡明合併資產負債表中，百萬股回購負債記錄在應計費用和其他流動負債中。在截至2023年9月30日的九個月中回購的股票約為 3截至2022年12月31日，我們已發行普通股總股數的百分比。在公開市場上回購的A類普通股已報廢，恢復到授權和未發行股票的狀態。
在截至2022年9月30日的九個月中，我們回購了 3,075,891A類普通股的股份。普通股以加權平均價格回購了美元85.56每股，總收購價為 $263百萬，不包括微不足道的相關費用。在截至2022年9月30日的九個月中回購的股票約為 3截至2021年12月31日，我們已發行普通股總股數的百分比。
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目錄
分紅—下表彙總了支付給登記在冊的A類和B類股東的股息：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
A 類普通股$7 $— $14 $— 
B 類普通股9 — 18 — 
支付的現金分紅總額$16 $— $32 $— 
申報日期A類和B類的每股股息金額記錄日期付款日期
2023年5月11日$0.15 2023年5月30日2023年6月12日
2023年8月3日$0.15 2023年8月25日2023年9月8日
14.    股票薪酬
作為長期激勵計劃的一部分，我們向某些員工和非僱員董事授予限時股票增值權（“SAR”）、限時限制性股票單位（“RSU”）和績效歸屬限制性股票單位（“PSU”）。此外，非僱員董事可以選擇以我們的A類普通股的形式收取年費和/或年度股權預付金。下文列出的薪酬支出和未賺取的薪酬不包括 (i) 與我們管理的酒店員工以及工資報銷的其他員工相關的金額，因為這些費用已經並將繼續由我們的第三方酒店所有者報銷，並在收入中確認，用於償還我們簡明合併損益表中管理和特許經營物業產生的費用以及代表管理和特許經營物業產生的費用，以及 (ii) 與以下內容相關的微不足道的金額我們的員工自有和租賃酒店在我們的簡明合併損益表中確認的自有和租賃酒店支出中。 在與這些獎勵相關的簡明合併收益表中，在銷售、一般和管理費用以及配送和目的地管理費用中確認的股票薪酬支出如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
SARS$1 $— $12 $11 
RSU7 6 32 30 
PSU 4 1 16 6 
總計$12 $7 $60 $47 
SARS—在截至2023年9月30日的九個月中，我們批准了 284,912向加權平均發放日公允價值為 $ 的員工發放的 SAR48.54。在截至2022年9月30日的九個月中，我們批准了 359,113向加權平均發放日公允價值為 $ 的員工發放的 SAR37.56.
RSU—在截至2023年9月30日的九個月中，我們批准了 469,981向員工和非僱員董事發放的限制性股票，其加權平均授予日公允價值為 $111.07。在截至2022年9月30日的九個月中，我們批准了 539,818向員工和非僱員董事發放的限制性股票，其加權平均授予日公允價值為 $91.81.
PSU—在截至2023年9月30日的九個月中，我們批准了 133,383向員工發放的PSU，其加權平均授予日公允價值為 $120.64。在截至2022年9月30日的九個月中，我們批准了 176,756向員工發放的PSU，其加權平均授予日公允價值為 $81.14.
截至2023年9月30日，我們的股票薪酬計劃的未賺取薪酬總額為美元3百萬美元用於 SAR，美元36限制性股票單位為百萬美元，以及美元25百萬美元用於PSU，這筆費用將在加權平均時期內的銷售、一般和管理費用以及配送和目的地管理費用中確認 2年份。
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15.    關聯方交易
除了我們簡明合併財務報表附註中其他地方的交易外，我們達成的關聯方交易彙總如下：
法律服務—一家在2023年和2022年為我們提供服務的律師事務所的合夥人是我們執行主席的姐夫。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們產生了美元3百萬和美元10該公司的律師費分別為百萬美元。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們產生了美元4百萬和美元10該公司的律師費分別為百萬美元。在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $3分別應付給該律師事務所的百萬和微不足道的款項。
權益法投資—我們對擁有、經營、管理或特許經營房產的實體進行權益法投資，我們收取管理費、特許經營費或許可費。我們認出了 $5百萬和美元7在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別收取了100萬筆費用。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們確認了美元17數百萬的費用。此外，在某些情況下，我們會向這些實體提供貸款（見附註5）或擔保（見附註12）。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們確認了美元1百萬和美元2與這些擔保相關的收入分別為百萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們確認了美元4百萬和美元5與這些擔保相關的收入分別為百萬美元。在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $38百萬和美元33這些物業的應收賬款淨額分別為百萬美元，包括美元21這兩個時期均為百萬美元，在我們簡明的合併資產負債表中被歸類為應收融資。我們在這些未合併的酒店企業中的所有權權益各不相同 24% 至 50%.
除了上述費用外，我們還代表託管和特許經營物業的所有者提供全系統服務，並管理忠誠度計劃，使凱悦的物業組合受益。這些費用已經並將繼續由我們的第三方酒店業主報銷，並將計入收入，用於償還我們簡明合併損益表中為管理和特許經營物業產生的費用以及代表託管和特許經營物業產生的費用。
B 類股票轉換—在截至2022年9月30日的九個月中， 635,522B類普通股的股份在逐股的基礎上轉換為A類普通股，美元0.01每股面值。轉換為A類普通股的B類普通股已報廢，從而減少了B類普通股的授權和流通股份。
16.     區段信息
我們的應報告的細分市場是分散管理的業務組成部分，首席運營決策者（“CODM”）定期審查其離散的財務信息，以評估業績並做出有關資源分配的決策。我們的 CODM 是我們的總裁兼首席執行官。自2023年1月1日起，我們更改了對位於印度次大陸的物業的戰略和運營監督。與這些物業相關的收入現在在亞太經社會管理和特許經營部門報告。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，細分市場的變化已得到回顧性反映。我們將可報告的細分定義如下：
•自有和租賃的酒店—該細分市場的收益來自主要位於美國但也位於某些國際地區的自有和租賃酒店物業，就分部調整後的息税折舊攤銷前利潤而言，包括根據我們在每家企業的所有權百分比計算的未合併酒店企業調整後息税折舊攤銷前利潤中所佔的比例份額。調整後的息税折舊攤銷前利潤包括與支付給公司管理和特許經營部門的管理費相關的公司間費用，這些費用在合併中被扣除。分部間收入與我們的自有和租賃酒店與我們的聯合品牌信用卡計劃相關的促銷獎勵兑換有關，合併後將予以扣除。
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目錄
•美洲的管理和特許經營—該細分市場的收益主要來自酒店管理服務和向位於美國、加拿大、加勒比地區、墨西哥、中美洲和南美洲的特許經營商提供的品牌組合許可相結合，以及目的地住宅管理業務的收入，該業務在截至2023年9月30日的三個月中出售（見註釋6）。該部門的收入還包括償還代管和特許經營物業產生的費用。這些報銷的費用主要涉及以公司為僱主的管理物業的工資單，以及與銷售、預訂、數字和技術、數字媒體和營銷服務（統稱為 “全系統服務”）以及代表管理和特許經營物業所有者運營的忠誠度計劃相關的成本。分部間收入與公司自有和租賃酒店賺取的管理費有關，在合併中扣除。
•ASPAC 管理和特許經營—該細分市場的收益主要來自酒店管理服務和向位於大中華區、東亞和東南亞、印度次大陸和大洋洲的特許經營商提供的品牌組合許可相結合。該部門的收入還包括償還代管和特許經營物業產生的費用。這些報銷費用主要與全系統服務和代表管理和特許經營物業所有者運營的忠誠度計劃有關。
•EAME 管理和特許經營—該細分市場的收益主要來自酒店管理服務和向位於歐洲、非洲、中東和中亞的特許經營商許可我們的品牌組合相結合。該部門的收入還包括償還代管和特許經營物業產生的費用。這些報銷費用主要與全系統服務和代表管理和特許經營物業所有者運營的忠誠度計劃有關。分部間收入與公司自有和租賃酒店賺取的管理費有關，在合併中扣除。
•蘋果休閒集團（“ALG”）—該細分市場的收入來自通過ALG Vacations提供的分銷和目的地管理服務；主要為位於墨西哥、加勒比海、中美洲、南美洲和歐洲的全包式ALG度假村提供的管理和營銷服務；以及通過專門在墨西哥、加勒比海和中美洲的ALG度假村提供優惠的付費會員計劃。該部門的收入還包括償還代管和特許經營物業產生的費用。這些報銷費用與代表ALG度假村所有者提供的某些全系統服務有關。
我們的CODM根據自有和租賃酒店的收入；管理、特許經營、許可和其他費用收入；分銷和目的地管理收入；其他收入；以及調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估業績。根據我們的定義，調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則指標。我們將調整後息税折舊攤銷前利潤定義為歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損），加上我們在未合併的自有和租賃酒店企業的調整後息税折舊攤銷前利潤中所佔的比例份額，調整後不包括利息支出；所得税收益（準備金）；折舊和攤銷；管理和特許經營協議資產的攤銷以及業績補償付款，構成對客户的付款（“反向收入”）；用於償還代表本組織發生的費用的收入管理和特許經營物業；代表我們打算長期收回的託管和特許經營物業產生的成本；未合併的酒店企業的股權收益（虧損）；股票薪酬支出；房地產和其他銷售的收益（虧損）；資產減值；以及其他淨收入（虧損）。
下表按分部顯示了彙總的合併財務信息。公司和其他項目中包括與我們的聯合品牌信用卡計劃相關的業績、Mr & Mrs Smith的業績以及未分配的公司支出。
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目錄
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
自有和租賃的酒店
自有和租賃的酒店收入$318 $300 $981 $912 
分部間收入 (1)8 7 23 21 
調整後 EBITDA64 66 222 219 
折舊和攤銷45 45 136 141 
美洲的管理和特許經營
管理、特許經營、許可和其他費用收入137 127 412 354 
反向收入(7)(5)(19)(17)
其他收入20 28 83 91 
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入659 614 1,986 1,632 
分部間收入 (1)10 9 34 30 
調整後 EBITDA114 114 355 316 
折舊和攤銷7 5 20 16 
ASPAC 管理和特許經營
管理、特許經營、許可和其他費用收入42 30 122 67 
反向收入(1)(1)(3)(3)
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入39 43 115 114 
調整後 EBITDA28 18 90 34 
折舊和攤銷— — 1 1 
EAME 管理和特許經營
管理、特許經營、許可和其他費用收入22 26 64 57 
反向收入(3)(2)(9)(6)
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入26 21 72 57 
分部間收入 (1)3 3 7 6 
調整後 EBITDA16 18 44 32 
蘋果休閒集團
自有和租賃的酒店收入19 16 26 20 
管理、特許經營、許可和其他費用收入38 40 113 106 
反向收入(1)(1)(3)(1)
分銷和目的地管理收入222 244 823 746 
其他收入50 37 134 104 
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入30 27 94 82 
調整後 EBITDA50 78 178 188 
折舊和攤銷40 40 119 142 
企業和其他
收入32 16 79 43 
分部間收入 (1)(1)— (1)(2)
調整後 EBITDA(25)(42)(102)(114)
折舊和攤銷8 6 21 20 
淘汰
收入 (1)(20)(19)(63)(55)
調整後 EBITDA — — 1 1 
總計
收入$1,622 $1,541 $5,007 $4,303 
調整後 EBITDA247 252 788 676 
折舊和攤銷100 96 297 320 
(1) 分部間收入包含在管理、特許經營、許可和其他費用收入、自有和租賃酒店收入以及其他收入中，在抵消中扣除。
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目錄
下表顯示了我們歸屬於凱悦酒店集團的淨收益與息税折舊攤銷前利潤的對賬以及息税折舊攤銷前利潤與合併調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益$68 $28 $194 $161 
利息支出41 38 105 116 
所得税準備金33 35 107 143 
折舊和攤銷100 96 297 320 
EBITDA242 197 703 740 
反向收入12 9 34 27 
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入(754)(705)(2,267)(1,885)
代表管理和特許經營物業產生的成本764 697 2,302 1,881 
未合併酒店企業的股權（收益）虧損(7)(2)(4)6 
股票薪酬支出（注14）
12 7 60 47 
房地產和其他銷售的（收益）虧損（注6）
(18)1 (18)(250)
資產減值6 9 13 19 
其他（收益）虧損，淨額（注18）
(24)24 (80)53 
未合併的自有和租賃酒店企業調整後息税折舊攤銷前利潤的比例份額14 15 45 38 
調整後 EBITDA$247 $252 $788 $676 
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17.    每股收益
基本每股收益和攤薄後每股收益的計算，包括分子和分母的對賬，如下所示：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
分子：
淨收入$68 $28 $194 $161 
歸屬於非控股權益的淨收益— — — — 
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益$68 $28 $194 $161 
分母：
基本加權平均流通股數 (1)104,335,826 109,077,476 105,411,846 109,730,293 
基於股票的薪酬2,523,931 1,946,515 2,461,795 2,062,150 
攤薄後的加權平均已發行股份 (1)106,859,757 111,023,991 107,873,641 111,792,443 
每股基本收益：
淨收入$0.65 $0.25 $1.84 $1.46 
歸屬於非控股權益的淨收益— — — — 
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益$0.65 $0.25 $1.84 $1.46 
攤薄後的每股收益：
淨收入$0.63 $0.25 $1.80 $1.44 
歸屬於非控股權益的淨收益— — — — 
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益$0.63 $0.25 $1.80 $1.44 
(1) 計算結果反映了截至2022年9月30日用於回購的已發行股票的減少 189,000股票在2022年9月30日之前發行，但在2022年第四季度結算。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的攤薄後每股收益的計算不包括以下假定以股票結算的SAR和RSU發行的A類普通股，因為它們具有反稀釋性。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
SARS24,100 10,900 54,900 9,300 
RSU100 2,800 1,900 1,900 
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目錄
18.    其他收入（虧損），淨額
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
利息收入 $24 $14 $56 $29 
信用損失逆轉（準備金），淨額（附註4和附註5）17 12 17 17 
折舊回收 6 4 15 12 
擔保攤銷收入（注12） 5 10 12 17 
債務消滅造成的損失— — — (8)
重組成本 (1)— (26)1 (26)
交易成本（注6）(2)— (13)(1)
擔保費用（附註 12）(4)(4)(16)(12)
外幣兑換，淨額(6)(10)(7)(12)
未實現收益（虧損），淨額（注4）(16)(24)9 (68)
其他，淨額— — 6 (1)
其他收入（虧損），淨額$24 $(24)$80 $(53)
(1) 在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們確認了美元26數百萬美元的重組費用，用於支付與計劃未來重建自有酒店相關的遣散費。
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目錄
第 2 項。    管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
本季度報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。這些陳述包括有關公司計劃、戰略和財務業績的陳述；以及潛在或未來的事件。前瞻性陳述涉及難以預測的已知和未知風險。因此，我們的實際業績、業績或成就可能與這些前瞻性陳述所表達或暗示的業績、業績或成就存在重大差異。在某些情況下，您可以使用 “可能”、“可能”、“期望”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“預測”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“將” 等詞語以及這些術語和類似表述的變體，或這些術語或類似表述的否定詞語來識別前瞻性陳述。此類前瞻性陳述必然基於估計和假設，儘管我們和我們的管理層認為這些估計和假設是合理的，但本質上是不確定的。可能導致實際業績與當前預期存在重大差異的因素包括但不限於：我們在向美國證券交易委員會提交的文件中討論的因素，包括我們的10-K表年度報告；全球主要市場的總體經濟不確定性以及全球經濟狀況惡化或經濟增長水平低下；經濟下滑後的經濟復甦速度和步伐；全球供應鏈的限制和中斷、建築相關勞動力和材料成本的上漲以及通貨膨脹導致的成本增加或其他可能無法完全被我們業務收入的增長所抵消的因素；影響豪華、度假村和全包住宿細分市場的風險；商務、休閒和團體領域的支出水平以及消費者信心；入住率和平均日率（“ADR”）下降；未來預訂知名度有限；關鍵人員流失；國內和國際政治和地緣政治狀況，包括以色列、加沙衝突的升級，以及周邊地區，以及政治或內亂或貿易變化政策；影響旅行的敵對行動或對敵對行動的恐懼，包括未來的恐怖襲擊；與旅行有關的事故；自然或人為災害、天氣和氣候相關事件，例如地震、海嘯、龍捲風、颶風、乾旱、洪水、野火、石油泄漏、核事故和全球流行病或傳染病爆發，或對此類疫情的恐懼；COVID-19 疫情後復甦的速度和一致性以及該流行病的長期影響，包括對全球和區域經濟活動的長期影響，旅行限制或禁令、對旅行、短途和團體業務的需求以及消費者的信心水平；第三方所有者、加盟商或酒店企業合作伙伴成功應對 COVID-19 疫情、任何其他捲土重來或 COVID-19 變種或其他流行病、流行病或其他健康危機影響的能力；我們在業績測試或擔保以有利於第三方所有者的酒店成功實現一定水平的營業利潤的能力；酒店裝修和重建；與我們的資本配置計劃、股票回購計劃和股息支付相關的風險，包括減少、取消或暫停回購活動或股息支付；房地產和酒店業的季節性和週期性；分銷安排的變化，例如通過互聯網旅行中介機構；客户品味和偏好的變化；與同事和工會的關係以及勞動法的變化；財務狀況以及我們與之的關係第三方財產所有者、加盟商和酒店風險投資合作伙伴；第三方所有者、加盟商或開發合作伙伴可能無法獲得為當前運營提供資金或實施我們的增長計劃所需的資金；與潛在收購和處置相關的風險，以及我們成功將已完成的收購與現有業務整合的能力，包括我們對蘋果休閒集團和夢幻酒店集團的收購以及每項業務的成功整合；未能成功整合完成擬議交易（包括未能滿足成交條件或未獲得所需批准）；我們有能力成功執行擴大管理和特許經營業務的戰略，同時在目標時間範圍內按預期價值減少房地產資產基礎；我們的房地產資產價值下降；管理或特許經營協議意外終止；聯邦、州、地方或外國税法的變化；利率、工資的增加，以及其他運營成本；國外匯率波動或貨幣重組；與引入新品牌概念相關的風險，包括缺乏對新品牌或創新的認可；資本市場的普遍波動以及我們進入此類市場的能力；我們行業競爭環境的變化，包括 COVID-19 疫情、行業整合和我們運營的市場；我們成功發展凱悦天地忠誠度計劃和無限度假俱樂部付費會員計劃的能力；網絡事件和信息技術故障；法律或行政訴訟的結果；以及違反與我們的特許經營業務和許可業務以及我們的國際業務相關的法規或法律的行為。
這些因素不一定是可能導致我們的實際業績、業績或成就與任何前瞻性陳述中所表達或暗示的業績、業績或成就存在重大差異的所有重要因素。其他未知或不可預測的因素也可能損害我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流。所有歸因於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述均受上述警示性陳述的全部明確限制。前瞻性陳述僅代表截至當日
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目錄
除非適用法律要求，否則我們不承擔或承擔任何義務公開更新任何前瞻性陳述以反映實際業績、新信息或未來事件、假設變化或影響前瞻性陳述的其他因素的變化。如果我們更新一項或多項前瞻性陳述，則不應推斷我們將對這些陳述或其他前瞻性陳述進行更多更新。
以下討論應與公司的簡明合併財務報表和隨附附註一起閲讀，後者出現在本10-Q表季度報告的其他地方。
執行概述
我們的物業組合包括提供全方位服務的酒店和度假村、精選服務酒店、全包式度假村和其他物業，包括分時度假、部分度假和其他形式的住宅和度假單元。
在 2023 年 9 月 30 日，我們的酒店組合包括 1,310 家酒店（313,257 間客房），包括：
•481 處託管物業（144,848 間客房），所有這些物業都是根據與第三方業主簽訂的管理和酒店服務協議運營的；
•627 處特許經營物業（105,233 間客房），全部歸與我們簽訂特許經營協議的第三方所有，由第三方經營；
•120 家全包式度假村（38,712 間客房），包括 106 家由第三方擁有（34,284 間客房）並根據管理或營銷服務協議運營的度假村， 8由我們持有普通股的第三方擁有（3,153客房）並根據特許經營協議經營，以及6處經營租賃房產（1,275間客房）；
•23處自有房產（10,162間客房）、1處融資租賃物業（171間客房）和4處經營租賃房產（1,697間客房），全部由我們管理；
•由未合併的酒店企業擁有或租賃的22處管理物業和2處特許經營物業（7,575間客房）；以及
•30處特許經營物業（4,859間客房）由一家未合併的酒店企業經營，與凱悦簽訂了主許可協議；其中6處房產（1,254間客房）由這家未合併的酒店企業租用。
我們的房地產投資組合還包括：
•凱悦度假會品牌下的 22 間度假單位，由第三方運營；以及
•38 套住宅單元，包括品牌住宅和服務式公寓。我們管理所有服務式公寓和參與鄰近凱悦品牌酒店租賃計劃的品牌住宅單元。
此外，我們向與我們的酒店組合無關且以此類酒店擁有或第三方許可的其他商標或商標運營的酒店提供某些預訂和/或忠誠度計劃服務。我們還通過ALG Vacations提供分銷和目的地管理服務，通過無限度假俱樂部提供付費會員計劃，通過Mr & Mrs Smith提供精品店和豪華全球旅行平臺。
我們以美元報告合併後的業務。除非另有説明，否則金額以百萬計。由於四捨五入，百分比可能無法重新計算，無意義的百分比變化以 “NM” 表示。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析中使用的固定貨幣披露是非公認會計準則的衡量標準。有關固定貨幣披露的進一步討論，請參見 “—非公認會計準則指標”。我們在五個可報告的細分市場中管理我們的業務，如下所述：
•自有和租賃的酒店包括我們自有和租賃的全方位服務和精選服務酒店，以及根據我們對每家企業的所有權百分比，就分部調整後的息税折舊攤銷前利潤而言，我們在未合併酒店企業的調整後息税折舊攤銷前利潤中所佔的比例份額；
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目錄
•美洲管理和特許經營（“美洲”）包括我們對物業的管理和特許經營，包括位於美國、加拿大、加勒比地區、墨西哥、中美洲和南美洲的凱悦Ziva和Hyatt Zilara品牌旗下的全包式度假村；
•ASPAC 管理和特許經營（“ASPAC”）包括我們對位於大中華區、東亞和東南亞、印度次大陸和大洋洲的物業的管理和特許經營；
•EAME 管理和特許經營（“EAME”）包括我們對位於歐洲、非洲、中東和中亞的物業的管理和特許經營；以及
•Apple Leisure Group 包括通過ALG Vacations提供的分銷和目的地管理服務；在墨西哥、加勒比海、中美洲、南美洲和歐洲主要提供全包式ALG度假村的管理和營銷；以及無限度假俱樂部付費會員計劃，該計劃僅在墨西哥、加勒比海和中美洲的ALG度假村提供優惠。
在公司和其他方面，我們包括與我們的聯合品牌信用卡計劃相關的業績、Mr & Mrs Smith的業績以及未分配的公司支出。
在截至2023年9月30日的三個月中，我們完成了目的地住宅管理業務的出售，出售前美洲管理和特許經營部門報告了該業務。有關進一步的討論，請參閲第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註6”。
自2023年1月1日起，我們的EAME和亞太地區的管理和特許經營部門已經進行了地域調整。有關我們分部結構的進一步討論，請參閲第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註16”。
財務業績概述
與截至2022年9月30日的季度相比，截至2023年9月30日的季度合併收入增加了8100萬美元，增長了5.2％。自有和租賃酒店收入的增長；管理、特許經營、許可和其他費用收入；以及分別為2000萬美元、2600萬美元和4,900萬美元的託管和特許經營物業產生的費用報銷收入的增加，是由與去年同期相比經營業績的改善所推動的，這主要是由需求和替代性糾紛解決辦法的增加所推動的。與去年同期相比，配送和目的地管理收入減少了2200萬美元，這是因為我們在2022年經歷了該業務的異常高需求，而這種需求在2023年沒有再次出現。
截至2023年9月30日的季度，全系統可比酒店每間可用客房的收入（“RevPAR”）為145美元，按固定貨幣計算，與截至2022年9月30日的季度相比增長了8.9％。增長主要是由所有細分市場的需求和ADR的增加所推動的，其中最顯著的增長來自亞太地區的管理和特許經營領域。有關按區段對 RevPAR 的討論，請參見 “—區段結果”。
在截至2023年9月30日的三個月中，與截至2022年9月30日的三個月相比，休閒臨時旅行仍然強勁，商務短暫需求持續改善。我們的團體旅行也持續增長，與截至2022年9月30日的三個月相比，全系統的可比團體旅行收入增長了10％。
在截至2023年9月30日的季度中，我們報告歸屬於凱悦酒店集團的淨收益為6,800萬美元，與截至2022年9月30日的三個月相比增加了4000萬美元，這主要是由於整個投資組合管理和特許經營費的增加以及房地產和其他銷售收益的增加，但銷售、一般和管理費用的增加部分抵消了這一點。此外，在2022年，我們確認了與計劃未來重建自有酒店相關的遣散費用的重組費用。
截至2023年9月30日的季度，我們的合併調整後息税折舊攤銷前利潤為2.47億美元，與截至2022年9月30日的季度相比減少了500萬美元。分銷和目的地管理收入的減少足以抵消管理費和特許經營費的增加，這在2023年沒有再次出現，而且銷售、一般和管理費用也有所增加，因此分銷和目的地管理收入的減少足以抵消管理費和特許經營費的增加。有關進一步的討論，請參見 “—分段結果”。有關我們如何使用的説明，請參見 “—非公認會計準則衡量標準”
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目錄
調整後的息税折舊攤銷前利潤、我們列報的原因、其用途的重大侷限性，以及我們歸屬於凱悦酒店集團的淨收益與息税折舊攤銷前利潤的對賬以及息税折舊攤銷前利潤與合併調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬。
在截至2023年9月30日的季度中，我們通過股票回購向股東返還了1.44億美元的資本，並通過季度股息支付向股東返還了1,600萬美元的資本。
運營結果
截至2023年9月30日的三個月和九個月與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比
關於合併業績的討論
有關我們合併業績的更多信息，請參閲本季度報告中包含的簡明合併收益表。有關進一步的討論，請參見 “—分段結果”。
我們投資於通過拉比信託為遞延薪酬計劃提供資金而持有的有價證券的影響已在以下財務報表細列項目中得到確認，對淨收益沒有影響：用於償還管理和特許經營物業所產生費用的收入；自有和租賃酒店費用；銷售、一般和管理費用；管理和特許經營物業產生的成本；以及持有基金的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入拉比信託。
自有和租賃酒店的收入。
截至9月30日的三個月
20232022更好/（更差）貨幣影響
自有和租賃酒店收入相當$317 $287 $30 10.5 %$6 
自有和租賃酒店收入不可比擬12 22 (10)(44.4)%— 
自有和租賃酒店總收入$329 $309 $20 6.8 %$6 
截至9月30日的九個月
20232022更好/（更差）貨幣影響
自有和租賃酒店收入相當$959 $796 $163 20.5 %$6 
自有和租賃酒店收入不可比擬25 115 (90)(78.2)%— 
自有和租賃酒店總收入$984 $911 $73 8.1 %$6 
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，可比的自有和租賃酒店收入與去年同期相比有所增加，這得益於需求的增加，這推動了客房和餐飲收入的增加，以及大多數市場的ADR提高。截至2022年9月30日的九個月中也受到2022年初由於 COVID-19 奧密克戎變體導致的旅行中斷的負面影響。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，非可比自有和租賃酒店的收入與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比有所下降，這主要是由2022年的處置活動推動的。
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目錄
管理、特許經營、許可和其他費用收入.
截至9月30日的三個月
20232022更好/（更差）
基礎管理費$94 $84 $10 11.6 %
激勵管理費51 43 8 20.6 %
特許經營、許可和其他費用105 97 8 7.1 %
管理、特許經營、許可和其他費用$250 $224 $26 11.4 %
截至9月30日的三個月
20232022更好/（更差）
管理、特許經營、許可和其他費用$250 $224 $26 11.4 %
反向收入(12)(9)(3)(31.7)%
網絡管理、特許經營、許可和其他費用$238 $215 $23 10.5 %
截至9月30日的九個月
20232022更好/（更差）
基礎管理費$281 $223 $58 25.7 %
激勵管理費167 128 39 31.3 %
特許經營、許可和其他費用281 231 50 21.2 %
管理、特許經營、許可和其他費用$729 $582 $147 25.1 %
截至9月30日的九個月
20232022更好/（更差）
管理、特許經營、許可和其他費用$729 $582 $147 25.1 %
反向收入(34)(27)(7)(25.4)%
網絡管理、特許經營、許可和其他費用$695 $555 $140 25.1 %
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，基本和激勵管理費與去年同期相比有所增加，這是由於整個投資組合的需求和替代性糾紛解決辦法的增加，其中亞太管理和特許經營領域的增幅最大，最明顯的是在大中華區，這是由於旅行限制的放寬。截至2022年9月30日的九個月中也受到2022年初由於 COVID-19 奧密克戎變體導致的旅行中斷的負面影響。
與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月的特許經營、許可和其他費用收入的增加，主要是由美國需求和ADR增加導致的美洲管理和特許經營板塊的特許經營費、與史密斯先生和夫人相關的佣金收入以及與我們的聯合品牌信用卡計劃相關的許可費增加所推動的。這些增長被EAME管理和特許經營領域其他費用的減少部分抵消，因為截至2022年9月30日的三個月中包括了終止在建酒店的管理合同所產生的費用。在截至2023年9月30日的九個月中，與去年同期相比，特許經營費的增加也是由2022年初對旅行產生負面影響的 COVID-19 Omicron變體的復甦所推動的。
分銷和目的地管理收入。 在截至2023年9月30日的三個月中，配送和目的地管理收入與截至2022年9月30日的三個月相比減少了2200萬美元，原因是2022年的需求異常旺盛，其中包括某些信貸，這些信貸在2023年沒有再次出現。在截至2023年9月30日的九個月中，分銷和目的地管理收入與截至2022年9月30日的九個月相比增加了7700萬美元，這主要是由於價格上漲所致。截至2022年9月30日的九個月中也受到2022年初由於 COVID-19 奧密克戎變體導致的旅行中斷的負面影響。
其他收入。 在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，其他收入分別增加了1,100萬美元和3200萬美元，這主要是由無限度假俱樂部付費會員計劃和我們的聯合品牌信用卡計劃推動的。無限度假俱樂部付費會員計劃的增加主要是由於攤銷
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目錄
增量無限度假俱樂部會員合同，這些合同將繼續以更高的平均價格簽署。這些增長被我們的住宅管理業務部分抵消，因為某些房產受到截至2023年9月30日的三個月中發生的夏威夷毛伊島野火的負面影響
用於償還代管和特許經營物業產生的費用的收入。
截至9月30日的三個月
20232022改變
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入$754 $705 $49 7.1 %
減去：拉比信任的影響 (1)4 5 (1)(29.0)%
用於償還代管和特許經營物業產生的費用的收入，不包括拉比信託的影響$758 $710 $48 6.8 %
（1）這種變化是由標的投資資產的市場表現推動的，在管理的和特許經營的財產產生的成本中，拉比信託的影響被拉比信託的影響所抵消。
截至9月30日的九個月
20232022改變
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入$2,267 $1,885 $382 20.3 %
減去：拉比信任的影響 (2)(13)41 (54)(131.5)%
用於償還代管和特許經營物業產生的費用的收入，不包括拉比信託的影響$2,254 $1,926 $328 17.0 %
（2）這種變化是由標的投資資產的市場表現推動的，在管理的和特許經營的財產產生的成本中，拉比信託的影響被拉比信託的影響所抵消。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，償還託管和特許經營物業產生的費用的收入與去年同期相比有所增加，這要歸因於我們作為僱主的管理物業的工資和相關費用報銷額增加，以及與向管理和特許經營物業提供的全系統服務相關的費用報銷。費用報銷額增加是由於需求增加、ADR、從 COVID-19 Omicron 變體中復甦以及從 2022 年初對旅行產生負面影響的 Omicron 變體以及投資組合增長的推動下，酒店運營業績有所改善。
自有和租賃酒店的費用。
截至9月30日的三個月
20232022更好/（更差）
自有和租賃酒店的同類費用$243 $218 $(25)(11.6)%
不可比的自有和租賃酒店費用14 19 5 27.1 %
Rabbi 信任的影響(1)(1)— (35.2)%
自有和租賃的酒店支出總額$256 $236 $(20)(8.7)%
截至9月30日的九個月
20232022更好/（更差）
自有和租賃酒店的同類費用$717 $601 $(116)(19.4)%
不可比的自有和租賃酒店費用33 83 50 60.5 %
Rabbi 信任的影響3 (9)(12)(127.1)%
自有和租賃的酒店支出總額$753 $675 $(78)(11.6)%
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，可比自有和租賃酒店的支出與去年同期相比有所增加，這主要是由於某些酒店的固定和可變支出增加。截至2022年9月30日的九個月也受到旅行的影響
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目錄
2022年初，COVID-19 Omicron變體導致中斷，這有助於降低可變支出。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，不可比的自有和租賃酒店支出與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比的下降主要是由2022年的處置活動推動的。
配送和目的地管理費用。 在截至2023年9月30日的三個月中，與截至2022年9月30日的三個月相比，由於我們在2022年對該業務的需求異常高，分銷和目的地管理費用減少了400萬美元，這是由於銷量減少。在截至2023年9月30日的九個月中，與截至2022年9月30日的九個月相比，配送和目的地管理費用增加了7800萬美元，這主要是由於某些可變管理費的增加以及從2022年初對旅行產生負面影響的 COVID-19 Omicron變體中復甦所致。
折舊和攤銷費用。 在截至2023年9月30日的三個月中，折舊和攤銷費用與去年同期相比增加了400萬美元，這是由於資產投入使用，但部分被對ALG某些無形資產使用加速攤銷方法所抵消，這導致2022年的攤銷費用增加，以及自有酒店的處置。在截至2023年9月30日的九個月中，折舊和攤銷費用與去年同期相比減少了2300萬美元，這主要是由上述ALG某些無形資產的加速攤銷方法以及自有酒店的處置所推動的。
其他直接費用。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，其他直接費用與去年同期相比分別增加了800萬美元和5700萬美元，這主要是由無限度假俱樂部付費會員計劃和我們的聯合品牌信用卡計劃推動的。Unlimited Vacation Club付費會員計劃費用的增加是由於增量合同銷售導致的營銷和管理費用增加，以及與會員合同銷售和升級相關的遞延佣金支出的攤還增加，而我們的聯合品牌信用卡計劃的增長是由積分轉賬量的增加推動的。這些增長被我們的聯合品牌信用卡計劃分配給忠誠度計劃的收入減少以及與住宅管理業務相關的支出減少所部分抵消，因為某些房產受到截至2023年9月30日的三個月中發生的夏威夷毛伊島野火的負面影響。
銷售費用、一般費用和管理費用。
截至9月30日的三個月
20232022改變
銷售費用、一般費用和管理費用$131 $108 $23 21.2 %
減去：拉比信任的影響8 11 (3)(27.1)%
減去：股票薪酬支出(12)(7)(5)(67.5)%
調整後的銷售、一般和管理費用$127 $112 $15 13.6 %
截至9月30日的九個月
20232022改變
銷售費用、一般費用和管理費用$434 $295 $139 46.9 %
減去：拉比信任的影響(23)80 (103)(130.0)%
減去：股票薪酬支出(58)(47)(11)(21.3)%
調整後的銷售、一般和管理費用$353 $328 $25 7.6 %
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，銷售、一般和管理費用與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比有所增加，這主要是由工資和相關成本、專業費用和差旅費用的增加所推動的，但壞賬支出的減少部分抵消了這一點。在截至2023年9月30日的九個月中，與截至2022年9月30日的九個月相比，銷售、一般和管理費用也有所增加，這是由於通過拉比信託為我們的遞延薪酬計劃提供資金而持有的有價證券的標的投資的市場表現有所改善。
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目錄
調整後的銷售、一般和管理費用不包括通過拉比信託基金資助的遞延薪酬計劃和股票薪酬支出的影響。有關調整後銷售、一般和管理費用的進一步討論，請參見 “—非公認會計準則指標”。
代表託管和特許經營物業產生的費用。
截至9月30日的三個月
20232022改變
代表管理和特許經營物業產生的成本$764 $697 $67 9.8 %
減去：拉比信任的影響 (1)4 5 (1)(29.0)%
代管和特許經營物業產生的費用，不包括拉比信託的影響$768 $702 $66 9.5 %
(1) 這一變化是由標的投資資產的市場表現推動的，與拉比信託在報銷管理和特許經營物業所產生成本的收入中所產生的影響所抵消。
截至9月30日的九個月
20232022改變
代表管理和特許經營物業產生的成本$2,302 $1,881 $421 22.4 %
減去：拉比信任的影響 (2)(13)41 (54)(131.5)%
代表託管和特許經營物業產生的費用，不包括拉比信託的影響$2,289 $1,922 $367 19.1 %
(2) 這一變化是由標的投資資產的市場表現推動的，與拉比信託在報銷管理和特許經營物業所產生成本的收入中所產生的影響所抵消。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，託管和特許經營物業產生的成本有所增加，這要歸因於我們作為僱主的管理物業的工資和相關費用增加，以及與向管理和特許經營物業提供的全系統服務相關的費用。支出增加是由於需求增加、ADR、從2022年初對旅行產生負面影響的 COVID-19 Omicron變體的復甦以及投資組合增長的推動下，酒店運營業績有所改善。
為拉比信託提供資金而持有的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入。
截至9月30日的三個月
20232022更好/（更差）
分配給銷售、一般和管理費用的拉比信託收益（虧損）$(8)$(11)$3 27.1 %
分配給自有和租賃酒店開支的拉比信託收益（虧損）(1)(1)— 35.2 %
持有為拉比信託基金提供資金的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入$(9)$(12)$3 27.9 %
截至9月30日的九個月
20232022更好/（更差）
分配給銷售、一般和管理費用的拉比信託收益（虧損）$23 $(80)$103 130.0 %
分配給自有和租賃酒店開支的拉比信託收益（虧損）3 (9)12 127.1 %
持有為拉比信託基金提供資金的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入$26 $(89)$115 129.7 %
受標的投資資產表現的推動，截至2023年9月30日的三個月和九個月中，為拉比信託基金提供資金而持有的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入與去年同期相比有所增加。
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目錄
未合併的酒店企業的股權收益（虧損）。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20232022更好/
（更糟） 		20232022更好/
（更差）
凱悦在未合併酒店企業中的份額淨虧損（不包括外幣）$(2)$(2)$— $(11)$(23)$12 
與未合併的酒店業務相關的銷售活動的淨收益（注4）
— — — — 4 (4)
凱悦在未合併的酒店企業外幣兑換中所佔份額，淨額3 — 3 6 — 6 
未合併的酒店企業的分配4 2 2 5 7 (2)
其他2 2 — 4 6 (2)
未合併酒店企業的股權收益（虧損）$7 $2 $5 $4 $(6)$10 
利息支出。在截至2023年9月30日的三個月中，利息支出與去年同期相比增加了300萬美元，這主要是由於2027年票據的發行。在截至2023年9月30日的九個月中，利息支出與去年同期相比減少了1100萬美元，這主要是由於我們在2023年和2022年回購和贖回了某些優先票據。有關更多信息，請參閲第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註9”。
房地產和其他銷售的收益（虧損）。在截至2023年9月30日的三個月中，我們確認了與出售目的地住宅管理業務相關的1900萬美元税前收益。
在截至2022年9月30日的九個月中，我們認識到了以下幾點：
•與出售聖安東尼奧河濱步道君悦酒店相關的1.37億美元税前收益；
•與出售德里斯基爾相關的5100萬美元税前收益；
•與出售印第安維爾斯凱悦度假村及水療中心相關的4000萬美元税前收益；以及
•與出售邁阿密海灘紅顏知己相關的2400萬美元税前收益。
有關更多信息，請參閲第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註6”。
資產減值。 在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，由於合同終止，我們分別確認了600萬美元和1300萬美元的減值費用，主要與無形資產有關。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們分別確認了與無形資產相關的900萬美元和1200萬美元的資產減值費用，這主要是由於合同終止所致。此外，在截至2022年9月30日的九個月中，我們確認了與出售聖安東尼奧河濱步道君悦酒店有關的700萬美元商譽減值費用。
其他收入（虧損），淨額。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，其他收益（虧損）與去年同期相比分別增加了4,800萬美元和1.33億美元。有關更多信息，請參閲第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註18”。
44
目錄
所得税準備金。
截至9月30日的三個月
20232022改變
所得税前收入$101 $63 $38 61.2 %
所得税準備金(33)(35)2 5.1 %
有效税率33.4 %56.6 %(23.2)%
截至9月30日的九個月
20232022改變
所得税前收入$301 $304 $(3)(0.9)%
所得税準備金(107)(143)36 25.1 %
有效税率35.7 %47.2 %(11.5)%
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月所得税準備金有所減少，這主要是由印第安維爾斯凱悦度假村及水療中心、聖安東尼奧河畔步道君悦酒店、德里斯基爾和邁阿密海灘紅顏知己在2022年的銷售所推動的。有關更多信息，請參閲第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註11”。
分部業績
正如第一部分第1項 “財務報表——簡明合併財務報表附註16” 中所述，我們使用自有和租賃酒店的收入；管理、特許經營、許可和其他費用收入；分銷和目的地管理收入；以及調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估分部的經營業績。對截至2022年9月30日的三個月和九個月的分部業績進行了回顧性調整，以反映自2023年1月1日起生效的可申報分部的變化。
自有和租賃酒店板塊的收入。
截至9月30日的三個月
20232022更好/（更差）貨幣影響
自有和租賃酒店收入相當$310 $282 $28 9.9 %$6 
自有和租賃酒店收入不可比擬8 18 (10)(56.7)%— 
分部總收入$318 $300 $18 5.8 %$6 
截至9月30日的九個月
20232022更好/（更差）貨幣影響
自有和租賃酒店收入相當$961 $801 $160 20.0 %$6 
自有和租賃酒店收入不可比擬20 111 (91)(82.0)%— 
分部總收入$981 $912 $69 7.5 %$6 
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，可比的自有和租賃酒店收入與去年同期相比有所增加，這得益於需求的增加，這推動了客房和餐飲收入的增加，以及大多數市場的ADR提高。截至2022年9月30日的九個月中也受到2022年初由於 COVID-19 奧密克戎變體導致的旅行中斷的負面影響。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，非可比自有和租賃酒店的收入與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比有所下降，這主要是由2022年的處置活動推動的。
45
目錄
截至9月30日的三個月
RevPAR佔用率ADR
同類酒店數量2023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）
同類自有和租賃酒店26 $194 6.3 %73.1 %2.9% 積分$265 2.1 %
截至9月30日的九個月
RevPAR佔用率ADR
同類酒店數量2023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）
同類自有和租賃酒店26 $197 19.4 %72.1 %8.5% 積分$274 5.4 %
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們同類自有和租賃酒店的RevPAR與去年同期相比有所增加，這歸因於強勁的ADR以及團體需求和臨時商務旅行的增長。截至2022年9月30日的九個月中也受到2022年初由於 COVID-19 奧密克戎變體導致的旅行中斷的負面影響。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，沒有房產從可比的自有和租賃酒店業績中刪除。
自有和租賃酒店板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤.
截至9月30日的三個月
20232022更好/（更差）
自有和租賃酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤$50 $51 $(1)(5.0)%
未合併酒店企業調整後息税折舊攤銷前利潤的比例份額14 15 (1)(0.5)%
分部調整後的息税折舊攤銷前$64 $66 $(2)(4.0)%
截至9月30日的九個月
20232022更好/（更差）
自有和租賃酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤$177 $181 $(4)(2.7)%
未合併酒店企業調整後息税折舊攤銷前利潤的比例份額45 38 7 19.6 %
分部調整後的息税折舊攤銷前$222 $219 $3 1.2 %
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，非可比的自有和租賃酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤有所下降，這主要是由於2022年的處置活動。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，可比的自有和租賃酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤有所增加，這主要是由於大多數市場的需求增加，但部分被某些酒店固定和可變支出的增加所抵消。在截至2023年9月30日的九個月中，我們同類自有和租賃酒店的調整後息税折舊攤銷前利潤與去年同期相比有所增加，這也是由2022年初對旅行產生負面影響的 COVID-19 Omicron變體的復甦所推動的。
我們在未合併的酒店企業調整後的息税折舊攤銷前利潤中所佔的比例增加了 d在截至2023年9月30日的九個月中，與2022年同期相比，這主要是由酒店業績改善所推動的。
46
目錄
美洲管理和特許經營板塊收入.
截至9月30日的三個月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特許經營、許可和其他費用$137 $127 $10 6.6 %
反向收入(7)(5)(2)(9.8)%
其他收入20 28 (8)(29.1)%
用於償還代管和特許經營物業產生的費用的收入 (1)659 614 45 7.4 %
分部總收入$809 $764 $45 5.9 %
(1) 有關為報銷管理和特許經營物業產生的費用而增加收入的進一步討論，請參見 “—經營業績”。
截至9月30日的九個月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特許經營、許可和其他費用$412 $354 $58 15.9 %
反向收入(19)(17)(2)(6.5)%
其他收入83 91 (8)(9.0)%
用於償還代管和特許經營物業產生的費用的收入 (2)1,986 1,632 354 21.7 %
分部總收入$2,462 $2,060 $402 19.5 %
(2) 有關為報銷管理和特許經營物業產生的費用而增加收入的進一步討論，請參見 “—經營業績”。
與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月的管理費、特許經營費、許可費和其他費用有所增加，這主要是由於集團業務改善、臨時旅行持續強勁以及投資組合增長所致。其他收入的減少主要與我們的住宅管理業務有關，因為某些房產受到截至2023年9月30日的三個月中發生的夏威夷毛伊島野火的負面影響。
截至9月30日的三個月
RevPAR佔用率ADR
同類酒店數量2023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）
美洲全系統的可比酒店700 $152 2.9 %72.1 %1.4% 積分$211 0.9 %
截至9月30日的九個月
RevPAR佔用率ADR
同類酒店數量2023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）
美洲全系統的可比酒店700 $150 10.9 %70.0 %4.4% 積分$214 3.9 %
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，我們的美洲全系統同類酒店的RevPAR有所增加，這得益於集團業務的改善和臨時旅行的持續增長。截至2022年9月30日的九個月中也受到2022年初由於 COVID-19 奧密克戎變體導致的旅行中斷的負面影響。
在截至2023年9月30日的三個月中，由於四家酒店退出酒店投資組合，一處酒店暫時暫停運營，我們從美洲全系統的可比酒店業績中刪除了五家酒店。在截至2023年9月30日的九個月中，我們又拆除了六處房產
47
目錄
從美洲全系統的可比酒店業績來看，有五家酒店退出酒店組合，一處酒店進行了重大翻新。
美洲管理和特許經營板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤.
截至9月30日的三個月
20232022更好/（更差）
分部調整後的息税折舊攤銷前$114 $114 $— (0.2)%
截至9月30日的九個月
20232022更好/（更差）
分部調整後的息税折舊攤銷前$355 $316 $39 12.4 %
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，管理和特許經營費的增加被銷售、一般和管理費用的增加部分抵消，這主要是由於專業費用和工資及相關成本。此外，在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，其他收入的減少被與我們的住宅管理業務相關的支出的減少部分抵消。
亞太經社會管理和特許經營板塊的收入。
截至9月30日的三個月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特許經營、許可和其他費用$42 $30 $12 39.6 %
反向收入(1)(1)— 5.6 %
用於償還代管和特許經營物業產生的費用的收入 (1)39 43 (4)(8.0)%
分部總收入$80 $72 $8 11.9 %
(1) 有關為報銷管理和特許經營物業產生的費用而增加收入的進一步討論，請參見 “—經營業績”。
截至9月30日的九個月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特許經營、許可和其他費用$122 $67 $55 80.9 %
反向收入(3)(3)— 12.5 %
用於償還代管和特許經營物業產生的費用的收入 (2)115 114 1 1.0 %
分部總收入$234 $178 $56 31.3 %
(2) 有關為報銷管理和特許經營物業產生的費用而增加收入的進一步討論，請參見 “—經營業績”。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，管理費、特許經營費、許可費和其他費用與去年同期相比有所增加，這是由於強勁的需求和替代性糾紛解決辦法推動所有市場的管理費增加。在大中華區，由於 COVID-19 疫情旅行限制的放鬆，管理費增加。
48
目錄
截至9月30日的三個月
RevPAR佔用率ADR
同類酒店數量2023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）
ASPAC 全系統同類酒店201 $118 41.6 %72.3 %12.6% 積分$163 17.0 %
截至9月30日的九個月
RevPAR佔用率ADR
同類酒店數量2023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）
ASPAC 全系統同類酒店201 $113 70.2 %68.7 %19.2% 積分$165 22.7 %
截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，亞太地區全系統同類酒店的RevPAR有所增加，這是由於所有市場的需求和ADR的增加，大中華區的增長主要是由於旅行限制的放鬆導致RevPAR率從2023年第二季度開始超過COVID-19疫情前的水平。
在截至2023年9月30日的三個月中，由於兩家酒店退出酒店組合，一處物業出現季節性關閉，我們從亞太區全系統同類酒店業績中刪除了三家酒店。在截至2023年9月30日的九個月中，由於正在進行重大翻新，我們從亞太區全系統酒店的同類業績中刪除了另外一處酒店。
亞太區管理和特許經營板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤。
截至9月30日的三個月
20232022更好/（更差）
分部調整後的息税折舊攤銷前$28 $18 $10 55.1 %
截至9月30日的九個月
20232022更好/（更差）
分部調整後的息税折舊攤銷前$90 $34 $56 164.2 %
與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，調整後的息税折舊攤銷前利潤在截至2023年9月30日的三個月和九個月中有所增加，這主要是受管理費增加的推動。
49
目錄
EAME 管理和特許經營板塊的收入。
截至9月30日的三個月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特許經營、許可和其他費用$22 $26 $(4)(15.2)%
反向收入(3)(2)(1)(68.7)%
用於償還代管和特許經營物業產生的費用的收入 (1)26 21 5 19.7 %
分部總收入$45 $45 $— (2.7)%
(1) 有關為報銷管理和特許經營物業產生的費用而增加收入的進一步討論，請參見 “—經營業績”。
截至9月30日的九個月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特許經營、許可和其他費用$64 $57 $7 12.9 %
反向收入(9)(6)(3)(65.5)%
用於償還代管和特許經營物業產生的費用的收入 (2)72 57 15 25.8 %
分部總收入$127 $108 $19 16.7 %
(2) 有關為報銷管理和特許經營物業產生的費用而增加收入的進一步討論，請參見 “—經營業績”。
截至2023年9月30日的三個月中，與截至2022年9月30日的三個月相比，管理費和特許經營費的增加被其他費用的減少所抵消，因為截至2022年9月30日的三個月受益於與終止在建酒店的管理合同相關的費用。在截至2023年9月30日的九個月中，與截至2022年9月30日的九個月相比，管理費、特許經營費、許可費和其他費用的增加，主要是西歐和南歐以及中東，這是由於2022年初的 COVID-19 Omicron變體導致旅行中斷導致需求增加和替代性糾紛解決辦法，被上述管道管理合同終止所抵消。
截至9月30日的三個月
RevPAR佔用率ADR
同類酒店數量2023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）
EAME 全系統同類酒店95 $165 5.2 %69.8 %2.7% 積分$237 1.2 %
截至9月30日的九個月
RevPAR佔用率ADR
同類酒店數量2023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）
EAME 全系統同類酒店95 $159 20.8 %67.6 %8.0% 積分$235 6.5 %
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，整個EAME同類酒店的RevPAR有所增加，這主要是由大多數市場的業務過渡和替代性糾紛增加所推動的，部分原因是2022年初的 COVID-19 Omicron變體導致的旅行中斷。
在截至2023年9月30日的九個月中，由於兩家酒店退出酒店組合，一處房產進行了重大翻新，我們從EAME全系統可比酒店業績中刪除了三家酒店。
50
目錄
EAME 管理和特許經營板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤。
截至9月30日的三個月
20232022更好/（更差）
分部調整後的息税折舊攤銷前$16 $18 $(2)(14.4)%
截至9月30日的九個月
20232022更好/（更差）
分部調整後的息税折舊攤銷前$44 $32 $12 35.0 %
與截至2022年9月30日的九個月相比，調整後的息税折舊攤銷前利潤在截至2023年9月30日的九個月中有所增加，這主要是由於管理和特許經營費的增加以及銷售、一般和管理費用的減少。
蘋果休閒集團分部收入。
截至9月30日的三個月
20232022更好/（更差）
分部收入
自有和租賃的酒店$19 $16 $3 24.6 %
管理、特許經營、許可和其他費用38 40 (2)(4.8)%
反向收入(1)(1)— (376.6)%
配送和目的地管理222 244 (22)(9.4)%
其他收入50 37 13 35.7 %
用於償還代管和特許經營物業產生的費用的收入 (1)30 27 3 16.2 %
分部總收入$358 $363 $(5)(1.3)%
(1) 有關為報銷管理和特許經營物業產生的費用而增加收入的進一步討論，請參見 “—經營業績”。
截至9月30日的九個月
20232022更好/（更差）
分部收入
自有和租賃的酒店$26 $20 $6 31.9 %
管理、特許經營、許可和其他費用113 106 7 6.8 %
反向收入(3)(1)(2)(333.5)%
配送和目的地管理823 746 77 10.2 %
其他收入134 104 30 29.3 %
用於償還代管和特許經營物業產生的費用的收入 (2)94 82 12 14.9 %
分部總收入$1,187 $1,057 $130 12.3 %
(2) 有關為報銷管理和特許經營物業產生的費用而增加收入的進一步討論，請參見 “—經營業績”。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，自有和租賃酒店的收入與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比有所增加，這主要是由於某些物業的淨套餐RevPAR增加。截至2022年9月30日的九個月中也受到2022年初由於 COVID-19 奧密克戎變體導致的旅行中斷的負面影響。
在截至2023年9月30日的三個月中，管理費、特許經營費、許可費和其他費用與截至2022年9月30日的三個月相比有所下降，這主要是由於酒店利潤受到貨幣負面影響，激勵性管理費減少，部分被美洲和歐洲ADR和入住率增加導致的基本管理費增加所抵消。在截至2023年9月30日的九個月中，管理費、特許經營費、許可費和其他費用與截至2022年9月30日的九個月相比有所增加，原因是上述基本管理費的好感足以抵消貨幣對激勵管理費的負面影響。截至2022年9月30日的九個月中也受到2022年初由於 COVID-19 奧密克戎變體導致的旅行中斷的負面影響。
51
目錄
在截至2023年9月30日的三個月中，配送和目的地管理收入與截至2022年9月30日的三個月相比有所下降，原因是2022年的需求異常高，其中包括某些信貸，而這些信貸在2023年沒有再次出現。與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，分銷和目的地管理收入的增長主要是由價格上漲推動的。 截至2022年9月30日的九個月中也受到2022年初由於 COVID-19 奧密克戎變體導致的旅行中斷的負面影響。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，其他收入與去年同期相比有所增加，這主要是由於無限度假俱樂部會員合同的增加所導致的攤銷增加，這些合同繼續以更高的平均價格簽署。
截至9月30日的三個月
網絡套餐 RevPAR佔用率網絡套餐 ADR
同類酒店數量2023vs. 2022
（以報告的美元計）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以報告的美元計）
ALG 全系統同類酒店81 $189 8.7 %74.7 %1.2% 積分 $253 7.0 %
截至9月30日的九個月
網絡套餐 RevPAR佔用率網絡套餐 ADR
同類酒店數量2023vs. 2022
（以報告的美元計）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以報告的美元計）
ALG 全系統同類酒店81 $213 14.9 %75.2 %3.8% 積分 $283 9.1 %
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，ALG全系統同類酒店的淨套餐RevPAR的增長是由強勁的淨套餐ADR推動的。截至2022年9月30日的九個月中也受到2022年初由於 COVID-19 奧密克戎變體導致的旅行中斷的負面影響。
在截至2023年9月30日的九個月中，我們從ALG全系統可比酒店業績中刪除了一家酒店，因為它退出了酒店組合。
52
目錄
蘋果休閒集團板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤。
截至9月30日的三個月
20232022改變
分部調整後的息税折舊攤銷前$50 $78 $(28)(35.2)%
淨延期活動
遞延收入增加$40 $46 $(6)(13.3)%
遞延成本增加(26)(29)3 10.8 %
淨延期$14 $17 $(3)(17.4)%
淨融資合同的增加$21 $26 $(5)(20.7)%
截至9月30日的九個月
20232022改變
分部調整後的息税折舊攤銷前$178 $188 $(10)(5.2)%
淨延期活動
遞延收入增加$149 $147 $2 1.3 %
遞延成本增加(76)(81)5 6.5 %
淨延期$73 $66 $7 10.8 %
淨融資合同的增加$52 $48 $4 8.6 %
與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，調整後的息税折舊攤銷前利潤在截至2023年9月30日的三個月和九個月中有所下降。ALG Vacations的淨套餐RevPAR增長和優惠的價格被無限度假俱樂部付費會員計劃支出的增加、由於貨幣對酒店利潤的不利影響而減少的激勵管理費以及增量戰略投資所抵消。此外，在截至2022年9月30日的三個月中，ALG Vacations經歷了異常高的需求和某些積分的好處，這種情況在2023年沒有再次出現。
在截至2023年9月30日的三個月中，淨延期金額的增幅小於截至2022年9月30日的三個月的增幅，這是由於無限度假俱樂部會員合同的增加導致攤銷額增加。在截至2023年9月30日的三個月中，淨融資合同的增幅小於截至2022年9月30日的三個月的增幅，這主要是由於與無限度假俱樂部會員合同的免費住宿相關的費用。在截至2023年9月30日的九個月中，與截至2022年9月30日的九個月相比，由於無限度假俱樂部會員合同的銷售和更高的價格，淨延期和淨融資合同有所增加。
淨延期金是指該期間收到的用於會員首付和融資合同每月分期付款的現金，減去為出售新合約產生的費用而支付的現金，扣除該期間我們在簡明合併收益表中確認的收入和支出。
淨融資合同是指平均期限少於4年的合同未來應付給公司的現金流，減去履行合同所產生的費用，扣除該期間收到的每月現金分期付款。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們簡明合併資產負債表中未記錄的淨融資合同餘額分別為2.38億美元和1.86億美元。
53
目錄
公司及其他。
 截至9月30日的三個月
20232022更好/（更差）
收入$32 $16 $16 103.1 %
調整後 EBITDA$(25)$(42)$17 41.8 %
 截至9月30日的九個月
20232022更好/（更差）
收入$79 $43 $36 84.2 %
調整後 EBITDA$(102)$(114)$12 11.0 %
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，收入與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比有所增加，這主要是由與史密斯先生和夫人相關的佣金收入以及與我們的聯合品牌信用卡計劃相關的許可費收入增加所推動的。在截至2023年9月30日的九個月中，與我們的聯合品牌信用卡計劃相關的支出增加部分抵消了這些增長。
非公認會計準則指標
扣除利息支出、税項、折舊和攤銷前的調整後收益（“調整後息税折舊攤銷前利潤”）和息税折舊攤銷前利潤
我們在本季度報告中使用調整後息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤這兩個術語。根據我們的定義，調整後的息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則指標。我們將合併後的調整後息税折舊攤銷前利潤定義為歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損），加上我們在未合併的自有和租賃酒店企業的調整後息税折舊攤銷前利潤中所佔的比例份額，基於我們對每家自有和租賃企業的所有權百分比，調整後不包括以下項目：
•利息支出；
•所得税的福利（撥備）；
•折舊和攤銷；
•反向收入；
•用於償還代管和特許經營財產產生的費用的收入；
•我們打算長期收回的代管和特許經營物業產生的費用；
•未合併的酒店企業的股權收益（虧損）；
•股票薪酬支出；
•房地產和其他銷售的收益（虧損）；
•資產減值；以及
•其他收入（虧損），淨額。
我們通過將每個應申報分部的調整後息税折舊攤銷前利潤與公司和其他調整後息税折舊攤銷前利潤相加來計算合併的調整後息税折舊攤銷前利潤。
我們的董事會和執行管理團隊將調整後的息税折舊攤銷前利潤作為分部和合並後的關鍵績效和薪酬指標之一。調整後的息税折舊攤銷前利潤有助於我們持續比較各個報告期的業績，因為它從我們的經營業績中消除了未反映我們分部和合並核心業務的項目的影響。我們的總裁兼首席執行官是我們的CODM，他還評估每個應報告的細分市場的業績，並通過評估每個細分市場的調整後息税折舊攤銷前利潤來確定如何向這些細分市場分配資源。此外，我們董事會的薪酬委員會
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目錄
確定我們管理層某些成員的年度可變薪酬，部分基於合併後的調整後息税折舊攤銷前利潤、分部調整後息税折舊攤銷前利潤或兩者的某種組合。
我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤對投資者很有用，因為它為投資者提供的信息與我們內部用於評估經營業績和做出薪酬決策的相同，並有助於我們將業績與行業內其他公司的業績進行比較。
調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括在不同行業和同一行業的公司之間可能存在很大差異的某些項目，包括利息支出和所得税收益（準備金），這些項目取決於公司的具體情況，包括資本結構、信用評級、税收政策及其運營司法管轄區；折舊和攤銷，這取決於公司政策，包括資產的使用方式以及資產的使用壽命；反向收入，取決於資產的使用壽命公司政策和戰略關於向酒店業主付款的決定；以及基於股票的薪酬支出，由於各公司採用的薪酬計劃不同，薪酬支出因公司而異。我們不包括償還代管和特許經營物業產生的與工資費用報銷相關的成本和成本的收入，以及我們為酒店業主的利益而運營的全系統服務和計劃的收入，因為根據合同，我們不提供服務或運營相關計劃以在相應合同的條款中產生利潤。從長遠來看，這些計劃和服務並不是為了對我們的經濟產生正面或負面影響而設計的。因此，我們在評估經營業績的同期變化時排除了淨影響。調整後的息税折舊攤銷前利潤包括代表我們管理和特許經營的物業產生的與全系統服務和計劃相關的成本，我們不打算從酒店業主那裏收回這些費用。最後，我們排除了其他不屬於我們業務核心的項目，例如資產減值以及有價證券的未實現和已實現損益。
調整後的息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤不能替代歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）、淨收益（虧損）或公認會計原則規定的任何其他指標。使用調整後息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤等非公認會計準則指標存在侷限性。儘管我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤可以使我們對經營業績的評估更加一致，因為它刪除了不反映我們核心業務的項目，但我們行業中的其他公司對調整後息税折舊攤銷前利潤的定義可能與我們不同。因此，可能很難使用調整後的息税折舊攤銷前利潤或類似名稱的非公認會計準則指標來比較這些公司的業績與我們的業績。由於這些限制，調整後的息税折舊攤銷前利潤不應被視為衡量我們業務產生的收入（虧損）的標準。我們的管理層通過參考我們的GAAP業績並補充使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來彌補這些限制。在本季度報告其他地方包含的簡明合併財務報表中查看我們的簡明合併損益表（虧損）。
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）與息税折舊攤銷前利潤的對賬以及息税折舊攤銷前利潤與合併調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況見下文。
調整後的銷售、一般和管理費用
根據我們的定義，調整後的銷售、一般和管理費用是一項非公認會計準則衡量標準。調整後的銷售、一般和管理費用不包括通過拉比信託基金資助的遞延薪酬計劃和股票薪酬支出的影響。調整後的銷售、總務和管理費用有助於我們持續比較各個報告期的業績，因為這可以從我們的經營業績中消除不反映我們核心業務的項目的影響，無論是分部還是合併後的情況。有關銷售、一般和管理費用與調整後銷售、一般和管理費用的對賬情況，請參閲 “—經營業績”。
同類酒店
“全系統可比酒店” 代表我們管理或特許經營的所有物業，包括自有和租賃的房產，這些物業在整個比較期間均處於運營狀態，在比較期間沒有遭受重大損失、業務中斷或進行大規模翻新。全系統的可比酒店也將無法獲得可比結果的酒店排除在外。對於我們在美洲管理和特許經營領域管理或特許經營的物業，我們可能會使用全系統可比的美洲酒店，包括我們的健康度假村或全包式度假村；對於我們在亞太經管和特許經營領域管理或特許經營的物業，我們可能會使用全系統的可比亞太酒店；對於我們在EAME管理和特許經營領域管理或特許經營的物業，我們可比的全系統EAME酒店，或類似酒店適用於我們在 Apple 內部管理的物業的 ALG 全包度假村
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目錄
休閒集團板塊。“可比自有和租賃酒店” 是指我們擁有或租賃的所有房產，這些房產在整個比較期間均處於運營和合並狀態，在比較期間沒有遭受重大損失、業務中斷或進行大規模翻新。類似的自有和租賃酒店也不包括無法獲得可比結果的房產。在我們行業中，全系統可比酒店以及類似的自有和租賃酒店通常用作衡量依據。“不可比的全系統酒店” 或 “不可比的自有和租賃酒店” 是指不符合上述相應定義的 “可比” 定義的所有酒店。
固定美元貨幣
我們在報告的基礎上和固定美元的基礎上報告我們的經營業績。固定美元貨幣是一種非公認會計準則的衡量標準，不包括比較期之間外幣匯率變動的影響。我們認為，恆定美元分析可以提供有關我們業績的寶貴信息，因為它可以消除經營業績中的貨幣波動。我們通過按當期匯率重述前一時期的當地貨幣財務業績來計算固定美元貨幣。然後將這些重報金額與我們本期報告的金額進行比較，以提供業務驅動的業績差異。
平均每日匯率
ADR 表示酒店客房收入除以給定時期內售出的客房總數。ADR 衡量的是酒店獲得的平均房價，ADR 趨勢提供了有關定價環境和酒店或酒店集團客户羣性質的有用信息。ADR是我們行業中常用的績效衡量標準，我們使用ADR來評估我們能夠按客户羣體得出的定價水平，因為費率變化對總體收入和增量盈利能力的影響與入住率的變化不同，如下所述。
佔用率
入住率表示已售房間總數除以酒店或酒店集團的可用客房總數。入住率衡量的是酒店可用容量的利用率。我們使用入住率來衡量給定時期內特定酒店或酒店集團的需求。入住率還有助於我們在酒店客房需求的增加或減少時確定可實現的ADR水平。
RevPAR
RevPAR 是 ADR 和平均每日入住率的乘積。RevPAR不包括非客房收入，非客房收入包括酒店物業產生的輔助收入，例如食品和飲料、停車和其他賓客服務收入。我們的管理層使用RevPAR來確定同類物業客房收入的趨勢信息，並評估區域和細分市場的酒店業績。RevPAR 是我們行業中常用的績效衡量標準。
與主要由平均房價變化推動的變化相比，主要由入住率變化推動的RevPAR變化對整體收入水平和增量盈利能力的影響不同。例如，酒店入住率的增加將導致客房收入的增加和額外的可變運營成本，包括客房服務、公用事業和客房設施成本，還可能導致包括食品和飲料在內的輔助收入增加。相比之下，平均房費的變化通常對利潤率和盈利能力的影響更大，因為平均房費的變化對可變運營成本的影響微乎其微。
網絡套餐 ADR
淨套餐ADR表示套餐淨收入除以給定時期內售出的客房總數。淨套餐收入通常包括在全包度假村出售套餐收入所得的收入，其中包括客房收入、食品和飲料以及娛樂，不包括支付給員工的強制性小費。淨套餐ADR衡量的是酒店獲得的平均房價，淨套餐ADR趨勢提供了有關定價環境和酒店或酒店集團客户羣性質的有用信息。Net Package ADR是我們行業中常用的績效衡量標準，我們使用淨套餐ADR來評估我們能夠按客户羣體產生的定價水平，因為費率變化對總體收入和增量盈利能力的影響與入住率的變化不同，如上所述。
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網絡套餐 RevPAR
淨套餐RevPAR是淨套餐ADR和平均每日入住率的乘積。淨套餐RevPAR通常包括銷售套餐收入所得的收入，該套餐收入包括客房收入、食品和飲料以及娛樂，不包括支付給員工的強制性小費。我們的管理層使用淨套餐RevPAR來確定同類物業客房收入的趨勢信息，並評估區域和細分市場的酒店業績。淨套餐RevPAR是我們行業中常用的績效衡量標準。
淨融資合約
淨融資合同是指在收到初始現金首付期間簽署的無限度假俱樂部合同，剩餘餘額按合同按月分期支付，平均期限少於4年。淨融資合同餘額的計算方法是會員合同的未付部分減去與履行會員計劃合同相關的費用，再減去未來預計無法收回的分期付款的補貼。淨融資合同餘額不在我們的簡明合併資產負債表中報告，因為我們收取未來分期付款的權利取決於我們在合同期限內持續獲得ALG度假村會員福利的能力，而履行會員合同的相關費用只有在收取分期付款後才成為公司的負債。我們認為，淨融資合約對投資者很有用，因為它代表了根據當期簽署的合同對未來現金流的估計。截至2023年9月30日，我們簡明合併資產負債表中未記錄的淨融資合同餘額為2.38億美元。
淨延期
淨延期是指與Unlimited Vacation Club會員合同相關的合同負債的變化減去與合同相關的遞延成本資產的變化。合同負債和遞延成本資產在我們簡明的合併客户壽命損益表（虧損）中分別確認為收入和支出，期限為3至25年。我們認為，淨延期對投資者有用，因為它代表收到的現金，將在未來時期被確認為收入。
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目錄
下表提供了我們歸屬於凱悦酒店集團的淨收益與息税折舊攤銷前利潤的對賬以及息税折舊攤銷前利潤與合併調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況：
截至9月30日的三個月
20232022改變
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益$68 $28 $40 147.7 %
利息支出41 38 3 5.6 %
所得税準備金33 35 (2)(5.1)%
折舊和攤銷100 96 4 4.2 %
EBITDA242 197 45 22.7 %
反向收入12 9 3 31.7 %
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入(754)(705)(49)(7.1)%
代表管理和特許經營物業產生的成本764 697 67 9.8 %
未合併酒店企業的股權（收益）虧損(7)(2)(5)(174.3)%
股票薪酬支出12 7 5 75.4 %
房地產和其他銷售的（收益）虧損(18)1 (19)NM
資產減值6 9 (3)(39.9)%
其他（收入）虧損，淨額(24)24 (48)(195.3)%
未合併的自有和租賃酒店企業調整後息税折舊攤銷前利潤的比例份額14 15 (1)(0.5)%
調整後 EBITDA$247 $252 $(5)(1.7)%
截至9月30日的九個月
20232022改變
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益$194 $161 $33 20.7 %
利息支出105 116 (11)(9.6)%
所得税準備金107 143 (36)(25.1)%
折舊和攤銷297 320 (23)(7.3)%
EBITDA703 740 (37)(5.0)%
反向收入34 27 7 25.4 %
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入(2,267)(1,885)(382)(20.3)%
代表管理和特許經營物業產生的成本2,302 1,881 421 22.4 %
未合併酒店企業的股權（收益）虧損(4)6 (10)(166.4)%
股票薪酬支出60 47 13 27.0 %
房地產和其他銷售的收益(18)(250)232 93.0 %
資產減值13 19 (6)(34.4)%
其他（收入）虧損，淨額(80)53 (133)(249.7)%
未合併酒店企業的按比例分攤的調整後息税折舊攤銷前利潤45 38 7 19.6 %
調整後 EBITDA$788 $676 $112 16.6 %
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流動性和資本資源
概述
我們主要使用現有現金、短期投資和運營產生的現金為我們的業務融資。作為我們長期業務戰略的一部分，我們將處置的淨收益用於償還債務；支持包括收購在內的新投資機會；並在適當時向股東返還資本。如有必要，我們通過循環信貸額度或其他第三方來源借入現金，並通過發行債務或股權證券籌集資金。我們維持強調資本保護的現金投資政策。
在截至2023年9月30日的季度中，我們發行了2027年票據，並收到了大約 5.96 億美元出售所得淨收益的百分比，與手頭現金一起用於償還 6.38 億美元2023年到期未償還票據的份額。有關更多信息，請參閲第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註9”。
我們預計將成功履行我們在2021年8月宣佈的承諾，即到2024年底，在扣除收購後，從處置自有資產中獲得20億美元的總收益。截至 2023 年 9 月 30 日，我們已經意識到d 來自網絡的收益為7.21億美元t 處置自有資產作為本承諾的一部分。
我們可能會不時通過現金購買和/或在公開市場購買、私下協商交易或其他方式（包括根據第10b5-1條計劃或加速股票回購交易）中交換其他證券，尋求報廢或購買我們的已發行股權和/或債務證券。此類回購或交易所（如果有）將取決於當前的市場狀況、我們現有或未來融資安排的限制、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。所涉金額可能很大。在截至的季度中 2023年9月30日，我們通過股票回購向股東返還了1.44億美元的資本。在截至2023年9月30日的三個月中，我們支付了1,600萬美元的季度股息。
我們認為，我們的現金狀況、短期投資、運營現金、循環信貸額度下的借貸能力以及資本市場準入將足以滿足我們在短期和長期內的所有資金需求和資本部署目標。
影響我們流動性和資本資源的近期交易
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，各種交易影響了我們的流動性。請參閲 “—現金的來源和用途”。
現金的來源和用途
截至9月30日的九個月
20232022
提供的現金（用於）：
經營活動$426 $403 
投資活動(304)430 
籌資活動(466)(305)
匯率變動對現金的影響(5)26 
現金、現金等價物和限制性現金重新歸類為待售資產— (2)
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少）$(349)$552 
來自經營活動的現金流
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，經營活動提供的現金增加了2300萬美元。增長的主要原因是，在 COVID-19 疫情持續復甦的推動下，整個投資組合的業績有所改善，以及支付利息的現金減少，但部分被税收現金的增加所抵消。
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來自投資活動的現金流
在截至 2023 年 9 月 30 日的九個月中：
•我們在資本支出上投資了1.34億美元（見 “—資本支出”）。
•我們以1.25億美元的現金收購了夢想酒店集團。
•按收購之日的匯率計算，我們以5800萬英鎊（約7200萬美元現金，扣除收購現金後的5000萬美元）收購了史密斯夫婦。
•我們發行了3,100萬美元的融資應收賬款。
•我們投資了3000萬美元購買了可轉換債務證券。
•我們向目的地住宅管理業務的買方轉移了與預付存款相關的1000萬美元現金。
•我們從出售有價證券和短期投資中獲得了8,100萬美元的淨收益。
在截至2022年9月30日的九個月中：
•扣除交易費用和按比例調整後，我們從出售邁阿密海灘紅顏知己中獲得了2.27億美元的收益。
•扣除交易費用和按比例調整後，我們從出售印第安維爾斯凱悦度假村及水療中心中獲得了1.36億美元的收益。
•扣除收盤成本和按比例調整後，我們從出售The Driskill中獲得了1.19億美元的收益。
• 我們通過出售聖安東尼奧河濱步道君悦酒店獲得了扣除交易費用後的1.09億美元現金對價。
•我們從出售有價證券和短期投資中獲得了1.06億美元的淨收益。
•我們收到了3,800萬美元的收益，這些收益與出售我們在股權法投資中的所有權權益和贖回HTM債務證券有關。
• 我們在資本支出上投資了1.42億美元（見 “—資本支出”）。
•扣除交易成本和按比例調整後，我們以1.35億美元的現金收購了爾灣凱悦酒店。
• 我們支付了與ALG收購相關的3,900萬美元，用於支付應退還給賣方的款項，用於調整收購價格。
來自融資活動的現金流
在截至 2023 年 9 月 30 日的九個月中：
•我們在到期時償還了2023年未償還的票據，金額約為6.42億美元，其中包括400萬美元的應計利息。
•我們回購了3,233,926股A類普通股，總收購價為3.58億美元，其中包括為回購截至2022年12月31日的106,116股股票而支付的900萬美元負債。
•我們每季度為A類和B類普通股的已發行股票支付了每股0.15美元的現金分紅，總額為3200萬美元。
•我們回購了1,800萬美元的優先票據。
•我們發行了2027年票據，扣除400萬美元的承保折扣和其他發行費用後，獲得了約5.96億美元的淨收益。
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在截至2022年9月30日的九個月中：
•我們回購了3,075,891股A類普通股，總收購價為2.63億美元。
•我們回購了1500萬美元的優先票據。
•我們使用了800萬美元的限制性現金擊敗了2005年系列債券。
我們將淨負債定義為總負債減去現金和現金等價物以及短期投資的總額。我們認為淨負債及其組成部分是流動性的重要指標，也是資本結構戰略的指導性衡量標準。淨負債是非公認會計準則衡量標準，其計算方法可能與其他公司使用的類似標題的指標不同。下表彙總了我們的債務與資本比率：
2023年9月30日2022年12月31日
合併債務 (1)$3,055 $3,113 
股東權益3,586 3,699 
資本總額6,641 6,812 
債務總額佔總資本的比例46.0 %45.7 %
合併債務 (1)3,055 3,113 
減去：現金和現金等價物以及短期投資(727)(1,149)
合併負債淨額$2,328 $1,964 
淨負債佔總資本的比例35.1 %28.8 %
(1) 不包括截至2023年9月30日和2022年12月31日我們在未合併的酒店風險投資債務中分別佔約5.47億美元和5.38億美元的份額，幾乎所有這些債務都是我們無追索權的，部分是我們根據單獨的協議進行擔保。
資本支出
我們經常進行資本支出以增強我們的業務。我們將資本支出分為維護和技術、現有物業的改善等。考慮到我們的運營現金流，我們在資本支出方面一直並將繼續受到紀律約束。
截至9月30日的九個月
20232022
維護和技術$82 $61 
對現有屬性的增強52 75 
其他— 6 
資本支出總額$134 $142 
資本支出的減少主要是由2022年某些自有酒店的裝修支出推動的，但2023年最近收購的房產的翻新以及維護和技術支出的增加部分抵消了這一減少。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的資本支出總額均包括與ALG相關的2000萬美元。我們的資本支出繼續低於COVID-19大流行前的水平，這主要是由於我們淨處置了自有資產。
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高級票據
下表列出了截至2023年9月30日的優先票據的未償本金餘額，如第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註9” 中所述。優先票據的利息每半年支付一次。
未償本金
7.5億美元的優先無抵押票據，將於2024年到期— 1.800％$746 
4.5億美元的優先無抵押票據，將於2025年到期— 5.375％450 
4億美元的優先無抵押票據將於2026年到期— 4.850％400 
將於2027年到期的6億美元優先無抵押票據— 5.750％600 
4億美元的優先無抵押票據將於2028年到期— 4.375％399 
4.5億美元的優先無抵押票據，將於2030年到期— 5.750％440 
優先票據總數$3,035 
截至2023年9月30日，我們遵守了管理優先票據的契約下的所有適用契約。
循環信貸額度
循環信貸額度旨在為營運資金和一般公司用途提供融資，包括商業票據備份和允許的投資和收購。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們均沒有未結餘額。參見第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註9”。
截至2023年9月30日，我們遵守了循環信貸額度下的所有適用契約。
信用證
我們根據循環信貸額度或直接向金融機構簽發信用證。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們直接向金融機構開具的未償還信用證分別為2.56億美元和2.63億美元。截至2023年9月30日，這些信用證在2024年的不同日期到期，加權平均費用約為159個基點。參見第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註12”。
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關鍵會計政策與估計
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響報告金額和相關披露的估算和假設。我們在2022年10-K表格中披露了那些我們認為至關重要且需要在申請時進行復雜判斷的估計，並在下文中還有其他注意事項。
或有對價
收購產生的應付或有對價在收購日按公允價值記作負債，並在每個報告日重新計量。公允價值的變動計入其他收益（虧損），扣除我們的簡明合併損益表。為了估算公允價值，我們通常使用蒙特卡羅模擬對可能結果的概率進行建模。用於確定公允價值的重要假設或因素的變化，特別是與貼現率選擇、合同里程碑實現概率和付款時間相關的假設，可能會影響收購時及其後的每個報告期的公允價值計量。
處置產生的應收或有對價在出售時按公允價值記作資產。賬面價值的變化在可變現時計入房地產銷售的收益（虧損）以及我們的簡明合併損益表中的其他收益（虧損）。為了估算公允價值，我們通常使用蒙特卡羅模擬或基於概率的加權方法來對可能的結果進行建模。用於確定公允價值的重要假設或因素的變化，特別是與貼現率選擇、合同目標實現概率、經營業績和付款時間相關的假設，可能會影響出售時的公允價值計量。
參見第一部分第1項，“財務報表——我們的簡明合併財務報表附註6”。
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目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。
我們面臨市場風險，主要來自利率和外幣匯率的變化。在某些情況下，我們尋求通過訂立財務安排來對衝與這種波動相關的部分風險，從而減少與利率和外幣匯率變動相關的收益和現金流波動。我們仍然面臨此類風險，只要它們沒有被套期保值。我們訂立符合上述目標的衍生金融安排，並且我們不將衍生品用於交易或投機目的。2023年9月30日，我們參與了套期保值交易，包括使用衍生金融工具，如下所述。
利率風險
在正常業務過程中，由於我們的借貸活動，我們容易受到利率變動的影響。我們的目標是通過在固定利率和浮動利率債務之間建立適當的平衡來管理利率變動的風險，從而管理經營業績、現金流和債務市值的利率變動風險。我們不時進行利率衍生品交易，包括利率互換和利率鎖定，以保持我們認為可以接受的利率波動敞口水平。
在2023年9月30日和2022年12月31日，我們均未持有任何利率互換或未償還的利率鎖定合約。
下表列出了受利率風險重大影響的金融工具截至2023年9月30日的合同到期日和總公允價值：
按時期劃分的到期日
20232024202520262027此後賬面總額 (1)公允價值總額 (1)
固定利率債務$— $746 $450 $400 $600 $839 $3,035$2,944 
平均利率 (2)4.42 %
浮動利率債務$1 $4 $4 $4 $4 $11 $28$29 
平均利率 (2)8.02 %
(1) 不包括600萬美元的融資租賃債務和1400萬美元的未攤銷折扣和遞延融資費用。
(2) 2023年9月30日的平均利率。
外幣風險敞口和匯率工具
我們以各種外幣進行業務交易，並利用外幣遠期合約來抵消與某些外幣波動相關的風險。截至2023年9月30日和2022年12月31日，與公司間交易相關的未償遠期合約的名義金額的美元等價物分別為1.54億美元和1.55億美元。
我們打算用外幣遠期合約的損益來抵消與第三方債務和公司間交易相關的收益和損失，這樣對我們的年淨收入的影響就可以忽略不計。與之前在2022年10-K表格中披露的相比，我們的市場風險敞口沒有實質性變化。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，這些衍生工具的影響導致淨收益和微不足道的淨虧損分別計入我們的簡明合併收益表的其他收益（虧損）。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，這些衍生工具的影響分別導致我們在簡明合併損益表中確認的其他收益（虧損）淨收益為1,300萬美元和3000萬美元。我們用與公司間貸款和交易相關的損益來抵消外幣遠期合約的收益和虧損，因此對淨收入的影響可以忽略不計。截至2023年9月30日，我們在預付賬和其他資產中記錄了500萬美元的資產，截至2022年12月31日，我們在與衍生工具相關的簡明合併資產負債表中記錄了100萬美元的應計費用和其他流動負債。
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目錄
第 4 項。 控制和程序。
披露控制和程序。 我們維持一套披露控制和程序，旨在確保公司在根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告。根據《交易法》第13a-15（b）條，截至本季度報告所涉期末，在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至本季度報告所涉期末，我們的披露控制和程序有效地提供了合理的保證，即公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息將在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告，並積累並傳達給包括首席高管在內的管理層主管和首席財務官，視情況而定，以便及時就所需的披露做出決定。
財務報告內部控制的變化。
在公司最近一個財季中，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
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目錄
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟。
我們參與正常業務過程中產生的各種索賠和訴訟，包括涉及侵權和其他一般責任索賠、工傷賠償和其他員工索賠、知識產權索賠以及與我們管理某些酒店物業相關的索賠。大多數涉及責任、過失索賠和員工的事件都由有償付能力的保險公司承保，每種情況都由有償付能力的保險公司承保。當我們認為損失可能發生且可以合理估計時，我們會記錄負債。我們目前認為，此類訴訟和訴訟的最終結果，無論是個人還是總體而言，都不會對我們的合併財務狀況、經營業績或流動性產生重大影響。
有關税收和法律突發事件的更多信息，請參閲第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註11和附註12”。
第 1A 項。 風險因素。
2023 年 9 月 30 日，與先前在迴應截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告第一部分第1A項時披露的風險因素相比，沒有實質性變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券。
發行人購買股票證券
下表列出了有關我們在截至2023年9月30日的季度中按結算日購買A類普通股的信息：
總數
的股份
已購買 (1) 		加權平均值
已支付的價格
每股		的總數
購買的股票
作為公開活動的一部分
宣佈的計劃		該計劃下可能購買的最大股票數量（或近似美元價值）
2023 年 7 月 1 日至 7 月 31 日— $— — $1,399,551,401 
2023 年 8 月 1 日至 8 月 31 日1,246,366 115.15 1,246,366 $1,256,031,687 
2023 年 9 月 1 日至 9 月 30 日— — — $1,256,031,687 
總計1,246,366 $115.15 1,246,366 
(1)2019年12月18日和2023年5月10日，我們董事會批准了擴大股票回購計劃。根據每項批准，我們有權通過公開市場、私下協商交易或其他方式（包括根據第10b5-1條計劃或加速股票回購交易）分別購買高達7.5億美元和10.55億美元的A類和B類普通股。回購計劃不要求公司回購任何金額或數量的股份，該計劃可以隨時暫停或終止，並且沒有到期日。截至2023年9月30日，在合併的股票回購授權下，我們還有大約13億美元的剩餘。
第 3 項。優先證券違約。
沒有。
第 4 項。礦山安全披露。
不適用。
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第 5 項其他信息。
規則 10b5-1 交易安排
交易安排
行動日期規則 10b5-1
(1)		非規則 10b5-1
(2)		待售股份總數到期日期
瓊·博塔里尼, 執行副總裁、首席財務官
採用2023年9月21日X19,5002024年12月20日
(1) 旨在滿足第10b5-1 (c) 條的肯定辯護。
(2) 無意滿足第10b5-1 (c) 條的肯定辯護。
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目錄
第 6 項。展品。
展品編號
展品描述
3.1
經修訂和重述的凱悦酒店公司註冊證書（參照公司於2023年2月16日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告（文件編號001-34521）附錄3.1納入）

3.2
經修訂和重述的凱悦酒店集團章程（參照公司於2022年9月16日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告（文件編號001-34521）附錄3.1納入）
4.1
公司與作為受託人的富國銀行繼任者北卡羅來納州計算機共享信託公司於2023年7月6日簽訂的第十二份補充契約（參照公司於2023年7月6日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告（文件編號001-34521）附錄4.1納入）
4.2
公司與作為受託人的富國銀行繼任者北卡羅來納州計算機共享信託公司於2023年7月6日簽訂的第十三份補充契約（參照公司於2023年7月6日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告（文件編號001-34521）附錄4.2納入）
4.3
2027年到期的5.750％優先票據表格（包含在附錄4.2中）（參照公司於2023年7月6日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告（文件編號001-34521）附錄4.3納入）
+10.1
凱悦酒店集團修訂和重報的非僱員董事薪酬摘要，自 2024 年 1 月 1 日起生效
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14 (a) 條和第15d-14 (a) 條對首席執行官進行認證
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14 (a) 條和第15d-14 (a) 條對首席財務官進行認證
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官進行認證
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官進行認證
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCHXBRL 分類擴展架構文檔
101.CALXBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEFXBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LABXBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PREXBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）

+ 管理合同或補償計劃或安排。
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 凱悦酒店集團
日期：2023年11月2日來自：/s/ Mark S. Hoplamazian
Mark S. Hoplamazian
總裁兼首席執行官
（首席執行官）
 凱悦酒店集團
日期：2023年11月2日來自：/s/ 瓊·博塔里尼
瓊·博塔里尼
執行副總裁、首席財務官
（首席財務官兼首席會計官）
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