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本招股説明書第二號副刊是對日期為2024年2月7日的招股説明書(經不時補充或修訂的“招股説明書”)的補充和補充，該招股説明書是本公司採用S-1表格(第333-269346號)編制的註冊説明書的一部分。現提交本招股説明書補編，以更新和補充招股説明書中的信息，包括我們於2024年4月15日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的截至2023年12月31日的10-K表格年度報告(“年報”)中包含的信息。因此，我們已將年報附於本招股説明書補編。

招股章程及本招股説明書補充資料涉及根據於2023年11月14日與約克維爾訂立的備用股權購買協議(“約克維爾”或“出售證券持有人”)於本招股説明書日期後不時向YA II PN，Ltd.發行及出售最多50,000,000股A類普通股，每股面值0.0001美元的股份，而YA II PN，Ltd.為開曼羣島獲豁免的有限合夥企業(“約克維爾”或“銷售證券持有人”)基金。有關約克維爾SEPA的説明，請參閲“約克維爾設施”一節，有關出售證券持有人的其他信息，請參閲“出售證券持有人”一節。

我們的A類普通股的股份由Yorkville提供已經並可能根據Yorkville SEPA發行。根據Yorkville SEPA，公司同意不時向Yorkville發行和出售，Yorkville同意從公司購買高達2.5億美元的公司A類普通股。公司不應影響根據Yorkville SEPA進行的任何銷售，Yorkville沒有任何義務根據Yorkville SEPA購買我們的A類普通股股份，在這種購買和銷售生效後：（i）Yorkville將在發行時實益擁有公司A類普通股的9.99%以上（“所有權限制”），或（ii）根據Yorkville SEPA發行的A類普通股股份總數，連同與任何其他相關交易（可能被視為同一系列交易的一部分）相關的任何普通股股份，將超過27，701，530股A類普通股，佔截至2023年11月14日已發行投票權普通股股份總數的19.99%（“交易所上限”）。由於上述（i）和（ii），本公司可能無法獲得Yorkville SEPA下的全部2.5億美元。

關於約克維爾國家環保總局，約克維爾同意以可轉換本票(“可轉換票據”)的形式向公司預付本金總額1,500萬美元。2023年11月14日，我們向約克維爾發行了本金為500萬美元的可轉換票據，為我們帶來了473萬美元的淨收益。2023年12月11日，我們向約克維爾發行了本金為500萬美元的第二筆可轉換票據，為我們帶來了475萬美元的淨收益。2024年4月8日，我們向約克維爾發行了本金為500萬美元的第三筆可轉換票據，為我們帶來了475萬美元的淨收益。

任何可換股票據的未償還餘額應按年利率相當於5.0%計提利息，如可換股票據所述，在發生違約事件時可增加至18%，並在到期或觸發事件發生時支付。每一種可轉換票據的到期日將是2025年9月30日(根據約克維爾信函協議延長)，並可由持有人選擇延期。約克維爾可將可轉換票據轉換為A類普通股，轉換價格等於以下較低者：(A)(I)於2023年11月14日發行的首批可轉換票據為8.0225美元，(Ii)於2023年12月11日發行的第二張可轉換票據為3.7136美元，及(Iii)於2024年4月8日發行的第三張可轉換票據為1.5050美元，或(B)在緊接轉換前連續七個交易日內每日最低可轉換票據的95%(“轉換價格”)，在任何情況下，轉換價格不得低於1.00美元(“最低價格”)(根據約克維爾字母協議降低)。約克維爾可酌情決定，並在可換股票據項下尚有餘額的情況下，可根據約克維爾SEPA向約克維爾發出通知，要求按相當於根據可換股票據釐定的換股價格的每股價格向約克維爾發行A類普通股；約克維爾可全權酌情選擇任何此類換股的金額，條件是發行的股份數目不會導致約克維爾超過：(I)所有權限制、(Ii)交易所上限或(Iii)根據本登記聲明登記的股份數目。根據可轉換票據支付的任何金額將被根據約克維爾預付款出售的金額抵消。

A類普通股的股份將根據約克維爾環保總局在預先通知中規定的公司選擇時出售給約克維爾，每股價格等於：(I)自約克維爾收到預先通知起至下午4點止的任何期間內市場價格的98%(定義見下文)。在適用的預告日期的紐約市時間(“選項1定價期”)，以及(Ii)從預告日期開始的任何連續三個交易日的市價的97%(“選項2定價期”，以及選項1定價期和選項2定價期中的每一個，稱為“定價期”)。市場價是指，對於任一期權1定價期，納斯達克A類普通股在期權1定價期內的日成交量加權平均價格；對於任一期權2定價期，納斯達克A類普通股在期權2定價期內的日最低成交量加權平均價格。此外，在可轉換票據項下有餘額的情況下，A類普通股的股票也可以在約克維爾選舉時，根據約克維爾的預付款，按照約克維爾的規定出售給約克維爾。

2024年4月8日，公司和約克維爾達成協議(“約克維爾信函協議”)：(1)將底價從1.28美元降至1.00美元；(2)免除由於底價觸發而產生的第一筆月度付款，從而治癒底價觸發；以及(3)將可轉換票據的到期日延長至2025年9月30日。此外，雙方還同意於2024年4月8日發行第三批500萬美元的可轉換票據。2024年4月12日，約克維爾進一步同意，如果它持有A類普通股的數量足以阻止公司完全由於所有權限制而使用SEPA，約克維爾承諾按照與約克維爾SEPA之前預付款相同的條款和條件，為本金13,000,000美元的額外預付款提供資金。

Yorkville是1933年證券法第2（a）（11）條（經修訂）（“證券法”）所指的“承銷商”，Yorkville出售A類普通股的任何利潤以及Yorkville收到的任何折扣、佣金或優惠均被視為證券法規定的承銷折扣和佣金。Yorkville可不時發售及出售本招股章程所涵蓋的證券。Yorkville可以多種不同方式及以不同價格發售及出售本招股章程所涵蓋的證券。如果任何承銷商、交易商或代理商參與任何證券的銷售，則他們的名稱以及他們之間的任何適用購買價格、費用、佣金或折扣安排將在任何適用的招股説明書補充中列出，或將根據所列信息計算。有關更多資料，請參閲本招股章程標題為“關於本招股章程”及“分派計劃”的章節。在未交付本招股説明書和描述該等證券的發行方法和條款的任何適用招股説明書補充文件的情況下，不得出售任何證券。

本招股説明書所涵蓋證券的登記並不意味着約克維爾將提供或出售我們A類普通股的任何股份。約克維爾公司可以公開或通過私下交易，以現行市場價格或談判價格出售、出售或分配其全部或部分A類普通股。我們不會從約克維爾根據本招股説明書出售A類普通股的任何收益中獲得任何收益。然而，我們預計將獲得出售A類普通股的收益，我們可以根據約克維爾特別保護法(如果有的話)不時選擇出售證券持有人，如果有的話，我們可以酌情決定。有關我們如何將A類普通股的價格出售給

出售證券持有人根據約克維爾SEPA進行計算。我們在題為“分配計劃”的部分中提供了有關出售證券持有人如何出售或以其他方式處置我們A類普通股股份的更多信息。

我們的普通股、公開招股説明書和新招股説明書在納斯達克上市，代碼為“LIFW”、“LIFWZ”和“LIFWW”。2024年4月12日，普通股的收盤價為每股1.14美元，我們的公開招股説明書的收盤價為每份認購證0.1000美元，我們的新招股説明書的收盤價為每份認購證0.0065美元。

投資我們的證券有風險。在您投資我們的證券之前，請仔細閲讀招股説明書第9頁開始的“風險因素”部分和任何適用的招股説明書補充文件中提供的信息，以及我們截至2023年12月31日財年的10-K表格年度報告的IA項。

美國證券交易委員會和任何國家證券委員會都沒有批准或不批准根據招股説明書發行的證券，也沒有確定招股説明書或本招股説明書補編是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

如果註冊人是一個著名的經驗豐富的發行人，按《證券法》第405條的定義，則用複選標記進行標記。是否否

如果註冊人不需要根據《法案》第13條或第15條（d）款提交報告，則用複選標記進行標記。是否否

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是，否，☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是，否，☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

檢查註冊人是否為空殼公司（根據交易法第12b—2條的定義）。是否否

註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值為43,005,879美元，基於2023年6月30日A類普通股在納斯達克市場的收盤價8.2美元，即每股面值0.0001美元。

截至2024年4月11日，註冊人發行的普通股數量為15,899,220股A類普通股和124,067,498股V類普通股，每股面值0.0001美元(“V類普通股”，連同A類普通股，“普通股”)，已發行。

正如我們於2023年10月16日提交給美國證券交易委員會的當前Form 8-K報告中所述，公司提交了對其第二份修訂和重新發布的公司註冊證書的修訂證書，該證書於美國東部時間2023年10月12日晚上11：59生效，以實現公司普通股25股1股的反向拆分(“反向拆分”)。該股於2023年10月13日拆分後開始交易，代碼相同，為LIFW。作為反向拆分的結果，每25股公司普通股被轉換為一股公司普通股。反向拆分產生的分數股被四捨五入為最接近的整數。反向拆分根據25股1股的拆分比率、公司普通股的所有已發行和已發行股票以及反向拆分生效時的認股權證和其他衍生證券的條款進行自動和按比例調整。對每股行使價格和行使所有已發行認股權和認股權證以購買普通股股份時可發行的股份數量進行了按比例調整。

除另有註明外，所列期間的每股及每股數據(面值除外)均反映反向拆分的影響。在所附財務報表及其附註中，對截至2023年10月13日之前的普通股股份數量和每股數據的提及已進行調整，以追溯反映反向拆分。

本年度報告(“年度報告”)中包含的某些Form 10-K(“年度報告”)中的陳述屬於前瞻性陳述，符合證券法第27A條和交易法第21E條的定義。前瞻性陳述一般可以通過使用諸如“預期”、“相信”、“可能”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“可能”、“應該”和“將”等詞語來識別，或者在每一種情況下使用它們的否定或其他變體或類似的術語。這些前瞻性陳述包括所有非歷史事實的事項。就其性質而言，前瞻性陳述包含風險和不確定因素，因為它們與事件有關，並取決於未來可能發生或可能不發生的情況。因此，這些陳述不是對未來業績或結果的保證，實際事件可能與前瞻性陳述中表達或暗示的情況大不相同。儘管我們認為我們的預期是基於我們對行業、業務和運營的知識範圍內的合理假設，但我們不能保證實際結果不會與我們的預期有實質性差異。在評估此類前瞻性陳述時，您應具體考慮各種因素，包括“風險因素”中概述的風險。本公司在此所作的任何前瞻性陳述僅代表發表之日的情況。本年度報告中對風險和不確定性的討論不一定是公司在任何特定時間點面臨的所有風險的完整或詳盡的清單。新的風險和不確定性不時出現，管理層無法預測或識別所有此類事件，也無法評估所有此類風險因素對我們業務的影響，也無法評估任何單個風險因素、因素組合或新的或變化的因素可能導致結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。除聯邦證券法要求外，公司沒有義務、也不打算在本新聞稿發佈之日之後以任何理由更新任何前瞻性陳述，即使未來有新的信息可用。可能導致這些差異的因素包括但不限於，公司的鉅額債務和其他債務，包括VRM全額返還(定義如下)、黑茲爾的營運資金信貸安排(定義如下)和修訂和重新發行的野村本票(定義如下)和公司的流動性不足，無法償還這些和其他義務，公司利用其轉讓協議和收回轉讓人支付的款項的能力；圍繞和解談判和/或訴訟的內在不確定性，包括任何此類結果的金額和時間；向公司轉讓債權的有效性；能否成功擴大我們的索賠範圍或從公司現有的轉讓人基礎中獲得新的數據和索賠；公司創新和開發新解決方案的能力，以及這些解決方案是否會被公司現有和潛在的轉讓人採用；有關醫療數據分析和支付準確性的負面宣傳；對納斯達克股票市場上市標準的遵守；以及本公司提交給美國證券交易委員會的年報和其他報告中在下文和其他“風險因素”中列出的其他因素。

除另有説明或上下文另有規定外，術語“我們”、“MSP”、“公司”和“LifeWallet”是指MSP Recovery，Inc.d/b/a LifeWallet。如本年度報告所用，除另有説明或文意另有所指外，下列用語定義如下：

“算法”指的是執行特定動作的一組指令。我們的數據科學家和醫療專業人員團隊創建了專有指令集或“算法”，以在我們委託人索賠的數據集中識別恢復機會。我們的專有算法在轉讓人索賠的數據集中整合了各種數據點，其中可能包括但不限於醫療編碼分類系統，例如診斷代碼(例如ICD-8/ICD-9/ICD-10代碼)、程序代碼(例如CPT代碼)和藥物代碼(例如NDC代碼)；非醫療數據，如人口統計數據和日期範圍；以及來自公共來源的數據，如事故報告、犯罪事件報告和其他提供事件詳細信息的報告。然後將這些算法應用於我們的委託人的彙總索賠數據，篩選來自我們的委託人的數十億行數據，以確定符合給定算法標準的可恢復機會。然後，我們的醫療團隊將對確定的潛在恢復進行進一步的質量審查；

“經修訂及重新修訂的章程”是指公司經修訂及重新修訂的章程；

“委託人”是指將索賠不可撤銷地轉讓給本公司或其子公司的醫療保健付款人、提供者或其他實體；

“收費金額”(a/k/a收費金額或零售價)是服務提供者收取的服務的全部商業價值，或服務提供者通常為所提供的服務收取的全部費用。特定程序代碼的賬單金額取決於提供者，並且可能因地點而異。如果從出讓人收到的數據中沒有提供賬單金額，本公司將使用已支付金額或已支付調整後的價值(如有)來推斷近似的賬單金額價值。如果我們必須推斷出一個賬單金額來確定損害賠償，那麼計算出的金額可能會受到對立各方的質疑。

“業務合併”是指根據《MIPA》(定義如下)於2022年5月23日完成的交易，在本年度報告其他部分包括的合併財務報表附註3《業務合併》中有更詳細的描述；

“CCRA”指索賠成本回收協議，根據該協議，索賠不可撤銷地分配給公司或關聯實體；

“索賠”是指公司對任何和所有索賠或潛在索賠的權利、所有權和/或權益，包括公司擁有、可能擁有或將來可能轉讓給它的所有相關的報銷和追償權利(無論是否主張)，包括在法律或衡平法上對任何第三方(無論是主要付款人或責任方)提起訴訟和獲得補救的所有權利。“索賠”一詞通常包括但不限於：(I)根據消費者保護法規和法律提出的索賠；(Ii)根據Medicare和Medicare Advantage第二次付款人法規提出的索賠，無論是基於合同、侵權、法定權利或其他方式，與提供醫療服務或用品的付款有關；(Iii)根據任何州法規和普通法提出的索賠，而不考慮通過轉讓或其他方式授予公司的權利；以及(4)在責任方或主要付款人負有責任的情況下，對任何潛在訴訟事由可能存在的任何追索權的所有權利、所有權和利益，包括所有應收款、一般無形資產、付款無形資產和現在存在或今後產生的其他付款權利，以及上述所有產品和收益；

“A類普通股”是指本年度報告其他部分的合併財務報表附註3“業務合併”中更詳細描述的公司A類普通股，每股票面價值0.0001美元；

“B類單位”是指在本年度報告其他部分包括的合併財務報表附註3“業務合併”中更詳細描述的Opco無投票權的B類經濟單位；

“第V類普通股”是指本年度報告其他部分的合併財務報表附註3“業務合併”中更詳細描述的公司第V類普通股，每股面值0.0001美元；

“結清”是指對本年度報告其他部分所列合併財務報表的結清，如附註3“企業合併”中詳細描述的那樣；

“結束日期”是指2022年5月23日，即本年度報告其他部分所列合併財務報表附註3“業務合併”中更詳細描述的業務合併的結束日期；

“公司”是指MSP Recovery，Inc.d/b/a LifeWallet，一家特拉華州公司；

“CPIA認股權證”指日期為2022年9月30日的認股權證協議，根據該協議，公司授予Brickell Key Investments，LP(“BKI”)以每股0.0025美元的收購價購買2,666,667股A類普通股的權利。

“現有認股權證協議”是指本公司與大陸股票轉讓信託公司之間於2020年8月13日簽署的認股權證協議；

方正股份，是指現有章程規定的企業合併時B類普通股自動轉換後發行的B類普通股和A類普通股；

“公認會計原則”或“美國公認會計原則”是指在一致基礎上適用的在美國被普遍接受的會計原則；

“哈澤爾”係指特拉華州有限責任公司哈澤爾控股有限公司及其附屬公司；

“首次公開發行”是指獅心二號收購公司於2020年8月14日進行的首次公開募股；

“激勵計劃”是指於2022年5月18日生效的MSP恢復綜合激勵計劃，其副本作為我們於2022年11月30日提交的S-1註冊表的附件10.16備案；

“律師事務所”係指La Ley con John H.Ruiz P.A.d/b/a MSP追回律師事務所和MSP律師事務所PLLC；

“遺留MSP”指的是MSP恢復，因為它是在2014年作為Medicaid和Medicare第二次支付法案恢復專家組織的；

《有限責任公司協議》是指Opco的第一份修改和重述的有限責任公司協議；

“MIPA”指截至2021年7月11日的會員權益購買協議，在本年度報告其他部分包括的合併財務報表的附註3“業務合併”中有更詳細的描述；

“MSP負責人”係指董事會主席兼首席執行官約翰·H·魯伊斯和董事首席法務官弗蘭克·C·奎薩達；

“MSP RH系列01”係指MSP Recovery Holdings，LLC，一家特拉華州的有限責任公司；

“MSP RH系列01恢復服務協議”是指MSP RH系列01和MSP恢復之間於2020年10月23日簽署的恢復服務協議；

“新認股權證”是指10.29億股認股權證，每份認股權證可購買1/25股A類普通股(但只能以25股為一批行使以購買全部股票)，這些認股權證在交易結束之日作為股息發放給A類普通股記錄持有人；

“Opco”是指獅心二號控股有限公司，特拉華州的一家有限責任公司，是本公司的全資子公司；

“場外股權預付遠期交易”是指本公司與CF之間於2022年5月16日達成的某些協議，其中CF同意：(A)根據先前宣佈和宣佈的LCAP股息，向本公司轉讓任何認股權證，以取消因在成交日收盤時作為股票記錄持有人而收到的任何認股權證，以及(B)放棄要求贖回標的股票(定義如下)的任何贖回權，以換取LCAP信託賬户中按比例持有的資金；

“支付金額”(a/k/a Medicare支付費率或批發價)是指從健康計劃或保險公司支付給提供者的金額。這一金額根據付款方的不同而不同。例如，聯邦醫療保險支付的服務費通常低於商業保險公司。支付的金額來自我們從委託人那裏收到的索賠數據。在收到的數據沒有支付價值的有限情況下，我們的團隊使用公式計算支付金額。所使用的公式提供門診服務的費率，並從標準行業商業費率中顯示的第95個百分位數的慣常費率中得出，如果數據中存在該數據，則從賬單金額中得出該公式。然後對這些金額進行調整，以考慮到常規的聯邦醫療保險調整，以得出計算出的支付金額。管理層認為，根據顯示私人保險公司和醫療保險門診服務費率差異範圍的行業研究，該公式提供了對聯邦醫療保險支付金額比率的保守估計。我們定期更新此公式，以提高從我們的分配人收到的數據中未提供該信息的計算的支付金額。管理層認為，這一措施為潛在的追回提供了一個有用的基準，但它並不是對潛在的可追回債權可追回的總金額的衡量，而這又可能受到任何適用的潛在法定追回的影響，如下文所述的雙重損害賠償或罰款。這一計算使總支付金額增加了約6.59%。在我們必須推斷已支付的金額以確定損害賠償的情況下，計算出的金額可能會受到對方當事人的質疑；

“公開股份”是指在首次公開發行或首次公開發行後發行的公共單位中包括的A類普通股(無論是在首次公開募股時購買的，還是此後在公開市場購買的)；

“公開發行單位”是指由一股A類普通股和一份公開認股權證的一半組成的單位；

“公開認股權證”是指根據本年度報告其他部分的合併財務報表附註3，業務合併中更詳細描述的條款，只能以無現金方式行使的認股權證，只能購買A類普通股的1/25股(但只能以25股為一批行使)；

“PVPRC”是指潛在可追回債權的累計支付金額價值。我們分析我們的索賠組合，並使用算法識別潛在的可追回索賠。PVPRC是對那些潛在可追回債權的已支付金額的衡量。在有限的情況下，從我們的轉讓人那裏收到的數據沒有支付價值，採用支付金額定義中描述的調整公式，使PVPRC增加約6.15%；

“公眾股東”是指公眾股票的持有者，包括髮起人(定義見下文)和公司管理團隊，只要發起人和/或公司管理團隊成員購買了公眾股票；前提是，發起人和管理團隊中的每一名成員的“公共股東”身份僅存在於此類公眾股票中；

“追回收益”是指就任何索賠而言，追回的任何和所有毛收入，包括就該索賠可能支付或應支付的賠償、利息、罰款和費用(包括被告或第三方在訴訟程序中為滿足該索賠而可能支付或發行的任何和所有現金、證券、票據或其他財產)；

“受限制股東”指野村證券、股東、發起人以及公司的某些董事和高級職員;

“系列”是指根據特拉華州法律成立的一系列特拉華州系列有限責任公司，由公司用來擁有和分離資產，包括CCRA；

“系列MRCS”是指系列MRCS、系列MDA、系列有限責任公司、特拉華州系列有限責任公司；

“發起人”指Lionheart Equities，LLC，一家特拉華州有限責任公司;

“代位控股”係指代位控股有限責任公司，特拉華州的一家有限責任公司和本公司的全資子公司；

“信託賬户”是指公司為股東利益在大陸證券轉讓信託公司設立的信託賬户；

“UP-C單位”是指由一股V類普通股和一股B類單位組成的每一對股票，如本年度報告其他部分所列合併財務報表附註3“業務合併”中更詳細地描述的；

“幻影”指的是特拉華州的一家有限合夥企業--幻影資本管理有限公司；

“投票權門檻日期”是指約翰·H·魯伊斯及其關聯公司的投票權佔本公司所有當時一般有權投票的流通股投票權的50%(50%)以下的日期；

“VRM”是指VERRAGE Recovery Master LP，一家特拉華州的有限合夥企業和VERRAGE的附屬公司；

“VRM MSP”是指VRM MSP Recovery Partners LLC，特拉華州的一家有限責任公司，是VRM、Series MRCS和MSP Recovery的聯合投資工具；

“VRM權證”是指根據“VERRAGE MTA修正案”(定義見此)發行的認股權證協議，包括初始認股權證(“初始VERRAGE認股權證”)及每月認股權證(“每月VERRAGE認股權證”)，以每股0.0001美元的價格購買A類普通股，每份認股權證將於發行之日起兩年屆滿。

經修訂的初始VIRAGE認股權證已於2024年1月1日起發行，金額相當於未付基本金額(按累計計算)的每個歷月末餘額的1%的商數和發行前五天期間A類普通股的VWAP，自2023年5月24日起至2023年12月31日止，從而使VIRAGE有權購買28,298,329股A類普通股，到期日為2026年1月1日。

從2024年1月31日開始，每個日曆月可發行VIRAGE認股權證，直至對VIRAGE的債務得到全額償付，金額等於每個日曆月末餘額的1.0%的商數(月末餘額應每日增加至每年20%，根據VIRAGE MTA修正案中規定的公式)，截至前一個日曆月末，應因VIRAGE而產生的金額和A類普通股的成交量加權平均價格。在我們對Virage的債務全部清償之前，本公司每月有權選擇以下列一種或多種方式向Virage支付：(A)現金，金額相當於每個日曆月末餘額的1.0%(月末餘額應每日增加，最多每年增加20%，根據ViRAGE MTA修正案中規定的公式)；和/或(B)發行後續的月度Viran權證。

“營運資金信貸安排”是指在本年度報告其他部分包括的合併財務報表附註11“債權融資義務和應付票據”中更詳細描述的信貸協議；

“約克維爾”指YA II PN，Ltd.，由約克維爾顧問全球有限公司管理的開曼羣島豁免有限合夥基金；以及

“約克維爾SEPA”指公司與約克維爾之間於2023年11月14日簽訂的某些備用股權購買協議。

本年度報告所載表格10-K所載財務報表中界定的術語具有財務報表中賦予它們的含義。

我們的業務與醫療保健行業直接相關，並受到醫療保健支出和醫療保健行業複雜性的影響。醫療數據和醫療索賠恢復解決方案的市場很大，而且還在不斷增長。我們估計，我們的潛在可服務市場總額每年超過1500億美元。我們的主要關注點是醫療保險和醫療補助市場。聯邦醫療保險是第二大政府計劃，2022年估計每年支出約9443億美元，約6550萬參保人。醫療補助計劃在2022年期間的綜合估計年度支出約為8,057億美元，約有8,530萬參保人。在聯邦醫療保險每年花費在受益人醫療費用上的數十億美元中，我們估計其中至少有10%是由私人醫療保險計劃不當支付的。

我們潛在的可服務市場，因此收入潛力，受到醫療保險和支出擴大或收縮的影響，這直接影響到可用索賠的數量。美國聯邦醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)表示，2021年美國國家醫療支出(NHE)增長2.7%，達到4.3萬億美元，佔GDP的18.3%，其中聯邦醫療保險和醫療補助支出佔1.6萬億美元。CMS預測，2019年至2028年期間，醫療支出將繼續以年均5.4%的速度增長。CMS精算師辦公室估計，到2028年，NHE將達到6.2萬億美元，佔GDP的19.7%，預計2019年至2028年期間的增長速度將比GDP快1.1%。我們還認為，隨着醫療保健支付者適應新的市場和業務線，以及醫療保健的進步增加了可用檢測和治療選項的數量，報銷模式可能會變得更加複雜。隨着報銷模式變得越來越複雜，醫療保險覆蓋面擴大，索賠的複雜性和數量可能也會增加，這可能會影響對我們解決方案的需求。這些變化可能會對我們的運營結果產生進一步的影響。

截至2023年12月31日，我們約93.1%的預期回收來自根據MSP法案提出的索賠。雖然我們相信MSP法案得到了兩黨的支持，但我們復甦所依據的法律的變化，特別是MSP法案，可能會對我們的業務產生不利影響。因此，我們創造未來收入的能力在很大程度上取決於我們無法控制的因素。

我們是一家領先的醫療恢復和數據分析公司。我們專注於醫療保險、醫療補助和商業保險領域。我們正在擾亂過時的醫療報銷制度，使用數據和分析來識別和追回聯邦醫療保險、醫療補助和商業健康保險公司支付的不當款項。醫療保險和醫療補助是最後的支付者。太多時候，他們最終成為第一個也是唯一的付款人，因為責任付款人沒有被識別或開具賬單。由於聯邦醫療保險(Medicare)和醫療補助(Medicaid)支付的費率遠低於其他保險公司通常收取的費率，這導致醫療體系(以及支持醫療保健的納税人)每年因不當計費和損失賠償而損失數百億美元。通過大規模發現、量化和解決賬單與支付之間的差距，公司能夠在高利潤率的情況下產生有意義的年度回收收入。

我們對海量數據的訪問、複雜的數據分析和領先的技術平臺為發現和追回索賠提供了獨特的機會。我們已經開發了算法來識別醫療保險、醫療補助和商業健康保險領域的浪費、欺詐和濫用行為。我們由經驗豐富的數據科學家和醫療專業人員組成的團隊分析歷史醫療索賠數據，以確定可恢復的機會。一旦我們的團隊審查了潛在的恢復，我們就會對它們進行彙總和跟蹤。根據成文法和判例法，我們認為我們已經為未來的復甦奠定了堅實的基礎。

我們與我們的競爭對手不同，因為我們通過不可撤銷的債權轉讓獲得了我們的追索權。作為追索權的受讓人，我們承擔了競爭對手沒有承擔的風險。我們不是根據第三方供應商服務合同提供服務，而是從我們的轉讓人的索賠中獲得某些追回收益的權利(在大多數情況下，我們自己轉讓索賠，使我們能夠代替轉讓人)。由於我們或我們的關聯實體被分配了與索賠相關的追索權，因此我們是任何訴訟的原告，因此對訴訟的方向行使控制權。通過接受轉讓索賠，我們可以根據法律理論尋求額外的追償。儘管我們擁有追回已分配索賠的權利，但對於已分配的索賠中的很大一部分，我們追回索賠的能力取決於我們通過授予我們的數據訪問權不斷訪問與這些索賠相關的數據。終止上述數據訪問權將大大削弱我們追回這些索賠的能力。

我們目前的債權組合規模顯著擴大。截至2023年12月31日，我們有權獲得與約15,440億美元的賬單金額(和約3,700億美元的已支付金額)相關的任何追索權的一部分，其中包含約889億美元的潛在可追回債權的已支付價值。我們認為，由於我們保留的索賠數據量和我們的數據分析能力，任何競爭對手都需要相當長的時間來積累我們目前擁有的索賠權利組合，我們認為這是吸引願意將索賠轉讓給我們的交易對手的關鍵。

我們的數據恢復系統在符合1996年《健康保險可攜帶性和責任法案》(HIPAA)的IT平臺上運行，融合了最新的商業智能和數據技術。由於我們收到的數據的敏感性質，

作為我們的委託人，我們確保我們的數據系統符合聯邦法律對安全和隱私的要求。2022年4月，HITRUST授權的外部評估員組織和AICPA成員事務所(“評估員”)完成了對MSP Recovery系統的獨立評估。這些獨立評估證實，我們在保護醫療信息和降低這一風險方面達到了醫療行業的最高標準，包括遵守HIPAA的規則和法規。2023年3月2日，評估員向MSP Recovery提交了一份報告，證明我們的數據恢復系統的承諾和系統要求達到或超過了嚴格的SOC 2 Type II適用的信託服務標準。2023年10月13日，HITRUST認證我們組織的平臺、設施和配套基礎設施符合HITRUST CSF®v11.1.0實施的1年(I1)認證標準。對於我們的雲計算服務，我們目前使用的是也通過HITRUST認證的Amazon Web Services(“AWS”)。

2014年4月，MSP Recovery的前身La Ley Recovery Systems簽訂了第一份轉讓協議。同年晚些時候，MSP Recovery成立，提供數據驅動的解決方案，La Ley Recovery Systems對主要付款人-好事達保險公司提起了第一起訴訟。2014年底，我們與第二個和第三個轉讓人簽訂了轉讓協議。到目前為止，我們有160多名委託人。

自2014年以來，我們取得了重大的法律勝利，包括幾次重大的聯邦上訴法院勝利。在這些意見中，法院在各種關鍵問題上與我們意見一致，認為：

2022年5月23日，公司(前身為LCAP)根據MIPA完成了業務合併。根據MIPA，成員將其在Legacy MSP的所有會員權益出售並轉讓給公司，以換取UP-C單位。有關業務合併的更多信息，請參閲本年度報告其他部分包含的合併財務報表的附註3，業務合併。

2022年1月，該公司推出了LifeWallet，這是一個多功能、可擴展和可擴展的數據生態系統，其中令牌化的數據存儲在具有多個應用程序的安全、用户友好的平臺中。目前正在開發的一些應用程序將由LifeWallet提供支持。

我們通過CCRA從包括但不限於MAO、MSO、HMO、醫院和其他風險實體在內的各種來源收到不可撤銷的健康索賠追償權利轉讓。在執行商業信貸資料庫之前，我們利用我們專有的內部數據分析平臺來審查索賠集，並確定具有可能恢復路徑的索賠。

一旦分配了索賠，我們的數據分析師就會運行專有算法來識別潛在的回收。然後由我們的內部醫療團隊對結果進行質量檢查。我們與律師事務所和其他律師事務所簽訂合同，通過法律制度尋求賠償。在適當的情況下，律師事務所聯繫主要付款人，要求支付欠款。在訴訟之前，可能會鼓勵主要保險公司達成和解，因為根據《聯邦醫療保險第二次支付者法案》，在主要計劃未能提供主要付款(或適當的補償)的情況下，要求賠償的訴訟金額應是其他規定金額的兩倍。

我們獨立地與每一位委託人接洽。根據我們的CCRA，我們通常有權獲得100%的回收。從這些回收中，我們通常有合同義務向轉讓人支付淨收益的50%。在某些情況下，我們在任何收款之前購買了轉讓人追回收益的權利；因此，公司有權保留淨收益的100%。任何轉讓索賠的“淨收益”的定義是，轉讓索賠收回的總額減去可直接追溯到該轉讓索賠的任何費用(S)。在某些情況下，我們可以直接購買轉讓人的回收權；在這種情況下，我們有權獲得整個回收權。在某些情況下，我們已作出安排，將CCRA或從CCRA獲得收益的權利轉讓給其他各方。此類出售包括以付款形式的可變對價，只有在實現某些回收或根據實際回收的百分比進行支付時才會支付。

我們還沒有從復甦模式中產生大量收入。到目前為止，我們的大部分收入來自索償服務，這些服務要麼是按業績計算，要麼是按如下所述的服務安排收費。

支付人需要追查主要支付人併為毛支付收取補償的錯誤支付，大通支付的目的是防止毛支付錯誤，並確保支付人在第一時間支付正確。此外，主要支付者通常將以高於MAO支付的倍數付款，MSP將有權從主要支付者支付的金額中獲得其部分追回收益。Chase to Pay在一定程度上是由Palantir Technologies的Foundry平臺利用LifeWallet的行業知識提供支持的。

由於Chase to Pay在護理地點或附近工作，預計將大幅降低追回的法律成本。因此，一旦實施，大通支付預計將隨着回收倍數的增長和收回的可變法律成本的下降而提高淨回收利潤率。由於已經從28家保險承運人接收了歷史索賠的數據，並且基於與所述承運人達成的從結算日期起一年內每天從其接收數據的協議，可以使用大通支付模式。

儘管我們還沒有從這種模式中獲得收入，但一些客户每天、每月或每季度向LifeWallet發送數據。該公司正在努力增加提供每日數據輸出的客户數量。我們目前正在確定這些安排的定價和形式。作為我們“Chase to Pay”模式的一部分，我們於2022年1月推出了LifeWallet，這是一個由我們複雜的數據分析提供支持的平臺，旨在定位和組織用户的醫療記錄，促進高效訪問，以實現明智的決策和改進的患者護理。有關Chase to Pay的更多信息，請參閲題為LifeWallet生態系統的部分。

我們還可能確認從我們向客户提供的服務中獲得的索賠追回服務收入，以幫助這些實體追求索賠追償權利。我們為其他當事人提供識別可追回索賠的服務，並提供數據匹配和法律服務。在我們的索賠追回服務模式下，我們沒有索賠權利，但根據當月的預算費用提供服務，並根據預算與實際費用之間的差異與前一個月的差異進行調整。

根據該於二零二零年十月二十三日由MSP Recovery Holdings Series 01(“MSP RH Series 01”)與MSP Recovery之間訂立的若干追討服務協議(“MSP RH Series 01追討服務協議”)，MSP Recovery為MSP RH Series 01的若干索償提供識別、處理、起訴及追討金錢等服務。作為對這些服務的回報，從2021年1月1日開始，MSP RH系列01支付了約720萬美元的一次性費用和約300萬美元的年度服務費，根據受MSP RH系列01恢復服務協議約束的MSP RH系列01索賠的總價值進行調整。本服務收費協議於2023年3月29日終止，涉及本年報其他部分綜合財務報表附註4資產收購附註4中更詳細討論的一系列協議。另見本年度報告其他部分的綜合財務報表附註2，主要會計政策的列報基礎和摘要。

根據本協議收到的費用與發生的費用有關，與賬單金額或潛在的回收金額無關。儘管我們相信我們未來的業務將高度依賴於復甦模式和大通支付，但我們將繼續按照市場的要求籤訂這些合同。

MSP法案規定，在某些情況下，醫療保險是其承保人的第二付款人，而不是主要付款人。當聯邦醫療保險(或MAO)為醫療服務付款時，根據MSP法案，這些付款是由單獨的主要計劃負責的，這些付款是有條件的。有條件付款由聯邦醫療保險(或MAO)支付，作為其受益人的住宿條件，但在法定列舉的主要保險來源之一有義務支付的所有情況下，都是次要的，必須得到補償。

在MSP法律最初通過後，國會提供了一個私人訴因，授權私人當事人在主要計劃未能根據MSP法律支付或提供適當補償的情況下追回未償還的付款。在我們的案例中，我們使用現行的MSP法律，以及其他法律，包括雙重損害賠償條款，以追究主要付款人的責任。美國參議院和眾議院正在考慮2023年5月重新提出的《修復濫用MSP支付法案》，該法案旨在限制聯邦醫療保險第二次支付者法案和相關雙重損害賠償條款下私人訴因的適用。

1997年，國會頒佈了聯邦醫療保險C部分計劃，允許聯邦醫療保險受益人通過私營管理保健計劃獲得聯邦醫療保險A部分和B部分福利。根據Medicare Advantage計劃，一傢俬營保險公司與CMS簽訂合同，代表參加Medicare Advantage計劃(“MA計劃”)的Medicare受益人提供Medicare A部分和B部分福利。根據這樣的合同，MAO獲得每個參與者的固定金額(“按人頭計算”)，並且必須至少提供與參與者在按服務付費選項下將獲得的福利水平相同的福利。由於MAO之間對參保人的競爭，以及從主要付款人那裏收回的節省，從而使參保人獲得額外的福利，因此按人頭計算的結構激勵MAO比按服務收費模式更有效地提供醫療保險福利。

根據C部分，毛的支付義務與祕書在A和B部分下的支付義務相同。C部分包括對MSP法案的引用，並使MAO成為該法案下的“第二付款人”。此外，《社區衞生管理條例》規定，衞生與公眾服務部部長根據《衞生與公眾服務部條例》行使的從初級計劃、實體或個人追償的權利，與衞生和衞生局局長行使的權利相同。因此，美國第11巡迴上訴法院承認MAO和Medicare之間的平價，因為“國會授權(或許有義務)MAO在與部長相同的情況下進行二次付款。”然而，毛派只是聯邦醫療保險優勢計劃的第一層。由於MAO行業內的慣例，初級計劃未能償還有條件付款造成的財務損害通常主要由第一級和下游實體感受到。

聯邦法規承認聯邦醫療保險第一級和下游實體是聯邦醫療保險C部分C部分規定的福利提供的積極參與者。42 C.F.R.第422.2節將“第一級實體”定義為“與併購組織或合同申請人達成可接受的書面安排，為符合聯邦醫療保險資格的個人提供行政服務或醫療保健服務的任何一方”。“下游實體”是指在低於第一層實體的水平上達成類似書面安排的實體。這種書面安排一直延續到衞生和行政服務的最終提供者的級別。這些合同都受到CMS的鼓勵和監管，CMS要求第一級和下游實體以與Medicare計劃和MA計劃在其下的義務相一致的方式提供醫療服務。通過這種方式，第一級和下游實體是負責根據Medicare Advantage計劃管理和向Medicare受益人提供醫療服務的各方。

第一級實體包括MSO和IPA。IPA是由獨立醫生執業網絡組織和擁有的商業實體，目的是減少管理費用，優化向醫療保險受益人提供醫療保健的效率和效力。簡而言之，投資促進機構是醫療保健提供者，他們經常承擔管理患者護理的全部財務風險。MSO是一個擁有或管理多個醫生診所的組織，目的相同。IPA和MSO在Medicare Part C基礎設施中的核心業務是管理患者的護理，利用他們的交付系統，並專注於預防性健康，以創造價值和節省成本。

毛派通常將損失風險轉嫁到MSO和IPA身上，他們承擔着服務提供者和受益人護理管理人的角色。在這些安排下，總幹事從合作醫療服務費的一定比例中扣除其行政費用，並將剩餘部分支付給IPA或MSO。作為交換，醫療服務提供者(IPA或MSO)承擔照顧MAO參與者的全部財務風險。因此，“風險”投資促進機構和MSO負責在醫療保險C部分環境中產生競爭、創新、進步和節約。在接受聯邦醫療保險受益人的全部財務風險時，IPA或MSO在聯邦醫療保險C部分框架內承擔MAO的地位。

當Medicare Advantage投保人在事故中受傷時，IPA或MSO可以通過兩種方式之一履行其對該投保人的義務。首先，它可以通過其醫生、提供者或醫療中心網絡直接向參保人提供必要的護理。在這種情況下，MSO或IPA承擔向Medicare受益人提供項目和服務的全部費用。

或者，如果參與者在MSO或IPA的提供者系統之外的急診室或其他設施中接受治療，則MSO或IPA可以有條件地支付該治療的費用，因為它對參與者的護理負有經濟責任。在第二種情況下，簽約的MAO向外部提供者(即急診室)付款，然後向承擔損失風險的MSO或IPA收取全額付款。換句話説，MSO或IPA必須向MAO償還其向外部提供者支付的全部款項(或者，這筆款項作為MSO或IPA否則將獲得的繳費資金的抵銷)。

如果MAO支付了二次付款，隨後由主要付款人適當報銷，則MAO將不會向負責該特定參與者的MSO或IPA收取相同的金額。另一方面，如果主要付款人違反了MSP法案，第一級和下游實體就會受到損害。當MSO或IPA受到主要付款人的損害時，該實體同樣可以求助於MSP法案措辭寬泛的私人訴因，要求向主要付款人追償。

雙倍損害賠償。根據現行成文法和判例法，《MSP法》下的私人訴因允許在主要計劃未能規定主要付款或適當補償時給予雙倍損害賠償。我們有權追索由我們的委託人支付的醫療費用，這些費用本應由初級計劃支付(根據聯邦法律的定義)。根據MSP法案，我們是

有權要求支付提供者收取的兩倍的費用。《美國法典》第42編第1395y(B)(3)(A)條規定的私人訴因與《美國法典》第42編第1395w-22(A)(4)節規定的私人訴因相一致，明確規定MAO有權“根據該節所述的法律、計劃或政策所允許的費用，向此類服務的提供者收取費用或授權保險承保人、僱主或其他實體為此類服務的提供付費”。第411部分中的MSP條例也支持這樣一個事實，即服務提供者可以向主要付款人收取其服務的全部費用。法規規定，公司有權要求從主要計劃中獲得雙倍的收費或其他賬單金額。支付金額和賬單金額之間的付款差異造成了搭便車的情況，即如果主要支付者不遵守法律，它的財務狀況就會更好。換句話説，如果主要支付者的負債上限為已支付金額的兩倍(低於主要支付者將支付的金額)，那麼MSP法案的整個目的--使聯邦醫療保險成為次要的--就失效了。這就是為什麼國會將損害金額設定在提供者開出的金額；以激勵對MSP法案的遵守。

2023年，由參議員蒂姆·斯科特(R-SC)和Maggie·哈桑(D-NH)以及眾議員布拉德·施奈德(D-IL)和格斯·比利拉基斯(R-FL)分別在美國參議院和眾議院重新提出的《修復濫用MSP支付法案》(S.1607/H.R.3388)(“RAMP法案”)可將潛在的雙重損害賠償限制為僅對團體健康計劃進行雙重損害追回，定義見美國法典第42節第1395Y(B)(1)(A)(V)段)。這項立法如按建議通過，將不具追溯力，也不會影響我們在其可能通過之前提出的現有索賠或訴訟組合。

利息倍數。除開出的金額外，本公司有權根據《社會保障法》第1862(B)(2)(B)(I)節和42 C.F.R.第411.24(M)條追索利息，該節明確授權評估聯邦醫療保險第二付款人債務的利息。因此，如果通過訴訟尋求賠償，我們尋求追回我們轉讓人與事故相關的醫療費用所欠金額的兩倍，外加根據MSP法律到期的應計法定利息。

根據聯邦和州法律，我們相信公司有一個既定的基礎，用於未來的回收，通常超過支付的金額。通過大規模發現、量化和解決支付金額和賬單金額之間的差距，我們相信我們能夠產生可觀的利潤率。根據MSP法律中的“收費權利”條款，MAO可以向保險公司收取或授權提供商向保險公司收取法律、計劃或政策允許的通常、習慣和合理的費用，如賬單金額。由於此類法律、計劃和政策規定支付提供者的實際費用(賬單金額)，而不是減少的聯邦醫療保險付款，我們要求追回賬單金額，在某些情況下，根據法律規定，醫療服務和治療的賬單金額增加一倍。下圖顯示了已支付金額、賬單金額和雙重損害可能性之間的差異。有關更多信息，請參閲下面的“聯邦醫療保險的發展和MSP法律”。

2007年的《聯邦醫療保險、醫療補助和芯片延期法案》(以下簡稱MMSEA)增加了對團體健康計劃安排下的聯邦醫療保險受益人以及從責任保險(包括自我保險)、無過失保險或工人補償中獲得和解、判決、賠償或其他付款的聯邦醫療保險受益人的強制性報告要求。不遵守MMSEA可能會導致對每個本應提交信息的個人不遵守規定的每一天處以1,000美元的民事罰款。這一民事罰款是在法律規定的任何其他處罰之外，以及根據這一標題對個人提出的任何聯邦醫療保險第二支付者索賠之外的處罰。雖然我們無權以自己的名義追究MMSEA的處罰，但我們已經代表聯邦政府提起訴訟，以執行這項聯邦法律。

LifeWallet是一個多功能、可伸縮和可擴展的數據生態系統，其中令牌化的數據存儲在具有多個應用程序的安全、用户友好的平臺中。雖然開發仍在繼續，但初始Beta測試已經在護理點提供了實時或接近實時的分析，幫助識別主要保險公司，幫助提供商獲得與事故相關的治療的合理和慣常費率，縮短公司的收集時間框架，並提高其用户的收入可見性和可預測性。提供商對索賠的正確記錄仍然是提供商的痛點-這是一個全行業的問題，LifeWallet正在實時測試環境中以高成功率解決這一問題。面向消費者的發展(企業對消費者或“B2C”)繼續與針對提供商(企業對企業或“B2B”)的功能同時解決；但隨着迫在眉睫的B2B機會的出現，最終將允許最終消費者更好地訪問其醫療保健數據，B2C的推出已被縮減。

許多將由LifeWallet支持的應用程序目前正在開發中。在2023年期間，這些發展繼續有條理和有力地進行。LifeWallet的一些應用程序已經暫停，如下所述，而另一些則是為了追求不同的商業模式而新開發的。這些措施包括：

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追着付錢。Chase to Pay是一個實時或接近實時的分析驅動平臺，用於在護理點識別適當的主要支付者，旨在與醫療保健點提供者使用的實時醫療利用平臺進行交互。隨着追回訴訟的進展，LifeWallet平臺的這一迭代繼續演變為用於追求未來追回的主要工具。該模型定位和組織醫療記錄，以促進高效訪問，並支持知情決策和改進的患者護理。正如此前披露的那樣，我們相信大通支付將構成我們未來核心業務的基礎，因為現有的核心業務與大通支付是共生的。大通支付在一定程度上是由Palantir Technologies的Foundry平臺支持的，利用了LifeWallet的行業知識。

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生命之鏈。LifeChain繼續開發，以便使用區塊鏈技術將醫療索賠和患者記錄標記化，以便能夠在完全透明的情況下提前、實時地裁決索賠。LifeChain的目標是降低成本、最大化提供商收入、改善患者護理並消除欺詐，同時使用分散的生物識別身份驗證和用於用户特定分析的強大儀表盤來維護患者隱私。該平臺具有適應用户特定要求的靈活性。

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生活錢包體育。截至上一次迭代，LifeWallet Sports主要停留在大學體育領域。生活錢包體育在這個平臺上將品牌和大學運動員聯繫起來，這個平臺演變成了一個社交媒體和播客平臺。隨着教育機構和政府主管部門進入監管和標準化領域，姓名、形象和肖像(“零”)權利空間得到了改善。LifeWallet Sports是這一領域的先驅，本質上是在這個曾經萌芽的領域設定和實施指導標準。一股強勁的暗流已導致該平臺退出最初的商業模式，尋找其他收入來源。通過將運動員與品牌和企業聯繫起來，該平臺幫助進行交易談判和遵守規則，並使品牌和企業能夠識別人才、安排賽事和監控活動。

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生活錢包EDU。LifeWallet Edu是為學校開發的，但已被暫停，以優先考慮其他LifeWallet平臺。我們的市場測試顯示，教育機構通常僅將第三方軟件用於這些平臺的管理功能，並且沒有準備好處理LifeWallet EDU中的強大功能，該功能包含了安全、學生監控、家長融合以及接受調查的教育機構尚未準備好採用的其他功能。

我們與競爭對手不同，因為我們收到了與某些醫療保健相關索賠相關的不可撤銷的追償權利轉讓。當我們被分配這些權利時，我們獲得了典型代位權供應商沒有的那些權利的所有權。我們沒有根據第三方供應商服務合同提供服務，而是獲得了對我們的委託人索賠的權利，因此我們取代了委託人的位置。作為受讓人，我們是與此類索賠相關的任何訴訟的原告，我們保持着對訴訟方向的控制，我們可以根據許多我們的競爭對手無法遵循的法律理論尋求額外的賠償。

我們目前的投資組合規模顯著擴大。截至2023年12月31日，我們已被分配了價值約15,440億美元的索賠的追索權(以及約3700億美元的已支付金額)，其中約889億美元是PVPRC。

根據我們的CCRA，我們通常有權獲得100%的回收。從這些賠償中，我們通常有合同義務向轉讓人支付50%的賠償，外加與追索賠償相關的律師費和費用。在某些情況下

在某些情況下，我們已在任何收款之前購買了轉讓人對追回收益的權利，使公司有權保留100%的追回收益，不包括律師費和費用。截至2023年12月31日，我們有權在PVPRC的總計約889億美元中獲得約54%的權益。在完成我們的開支，包括支付給律師事務所的任何或有費用後，我們的收回將構成PVPRC約889億美元可能收回的一部分。請參閲“風險因素--與公司業務和行業相關的風險”。這筆約889億美元的PVPRC是使用我們的算法識別的，這些算法梳理了歷史支付索賠數據，並確定了潛在的回收。截至2023年12月31日，PVPRC的約889億美元和約3700億美元的已支付金額分別包括約55億美元和約244億美元的折舊付款。此類上報金額通常基於計劃中每個參保人的固定金額，而不是按服務收費支付的金額，在計算等值的已支付金額以衡量潛在回收時，在付款基於上報金額的情況下，MSP Recovery審查通常在Medicare B部分付款中找到的上報遭遇數據。在之前的一些和解中，該公司成功地收回了這些上繳款項的全部金額。

根據追回戰略和訴訟的複雜性以及每項索賠在追回過程中的地位，將索賠確定為潛在可追回索賠到實際索賠追回收入的時間表可能有很大差異。該公司監測索賠組合的滲透狀態，該組合根據案件在恢復過程中的狀態將其分類為以下類別：正在開發、啟動恢復過程、收集並匹配數據、正在進行的解決討論以及其他案件。基於各種因素，潛在的可追回索賠可能需要數年時間才能得到解決。

我們相信，我們對大量數據的訪問、複雜的數據分析和領先的技術平臺為發現和追回索賠提供了獨特的機會。我們的算法梳理歷史支付索賠數據，以確定潛在的追回機會。截至2023年12月31日，我們估計PVPRC為889億美元。通過數據挖掘，我們繼續發現新的復甦機會。

經驗豐富的管理給我們帶來了競爭優勢。我們的創始人約翰·H·魯伊斯被公認為美國傑出的庭審律師之一，因其在將數據分析整合到法律實踐中的開創性工作以及它對醫療保健復甦的影響而被評為“2019年S佛羅裏達DBR開拓者”。在其傑出的30年法律生涯中，Ruiz先生在集體訴訟、大規模侵權訴訟、多地區訴訟(“MDL”)合併案件、醫療事故、產品責任、人身傷害、房地產和航空事故案件中獲得了全國性的認可。我們的首席法務官Frank C.Quesada在醫療保健訴訟方面擁有豐富的經驗，包括在州和聯邦法院、審判和上訴層面的多次法律勝利。

由於我們的團隊對MSP法律有廣泛的瞭解，並在醫療行業內擁有數十年的數據分析經驗，我們相信我們有能力追回根據MSP法律以及其他州和聯邦法律欠轉讓人的款項。我們使用我們的專有軟件和訓練有素的員工，包括IT人員、會計、統計學家、醫生、數據分析師和律師，最大限度地收回已支付的索賠。

轉讓人債權的擴展。CMS預測，2019年至2028年期間，醫療支出將繼續以年均5.4%的速度增長。我們預計，這一趨勢將反映在我們自己的增長中。我們計劃通過實施新的戰略來擴大我們的轉讓人基礎，以確保新的轉讓人，並繼續從我們現有的轉讓人那裏接收索賠分配。這些戰略將包括一個平臺，教育潛在的委託人瞭解我們的公司，建立戰略業務夥伴關係，潛在的合併，人員收購，以及其他營銷戰略。

進一步發展我們的大通支付服務。該公司目前正在開發大通支付模式。該模型將允許支付者和提供者在護理點實時識別適當的主要支付者。我們的計劃是開發這些服務，以形成一個收入來源，而不需要與我們的索賠追回業務相關的收購成本和追回分享。

我們的數據分析系統的持續發展。我們繼續開發我們的專有系統，並預計將轉向人工智能和機器學習，以更好地增強我們的恢復潛力。我們系統的發展將使我們能夠更有效地為委託人提供服務，並能夠吸引更多的委託人。

將現有軟件應用程序貨幣化。我們打算將我們的某些軟件應用程序作為單獨的產品提供，包括我們對Med應用程序的聲明。Claims to Med應用程序將程序代碼(“CPT代碼”)的編碼部分從醫療索賠數據和醫療賬單轉換為與索賠記錄一致的醫療記錄。這使患者、提供者、律師、公司和普通公眾能夠更好地瞭解他們的病史。

作為我們索賠業務的一部分，我們開展了多種類型的索賠，包括：

當聯邦醫療保險或MAO作為第二付款人代表受益人支付與車輛的使用、維護或操作相關的傷害時，這筆付款可以作為主要付款人從無過錯保險公司那裏追回。無過錯保險不需要評估責任，因此，當發生承保的醫療費用時，保險公司必須承擔主要付款人責任。無過錯保險公司未能支付或償還Medicare和MAO可能構成對受益人無過錯保險的違反，並違反MSP法律。

MSP法律允許Medicare受益人、提供者和MAO向任何已解決爭議且未能支付或償還Medicare和MAO與該爭議相關的參保人的醫療費用的實體或個人尋求補償。我們審查我們的轉讓人的索賠數據，並將這些記錄與CMS數據庫和法庭記錄進行比較，以確定我們的轉讓人的任何參與者是否捲入了導致和解的糾紛。

有缺陷或危險的產品每年造成數千人受傷。許多產品責任案例都是植入式醫療器械因設計或製造缺陷而引起不良反應的案例。這些不良反應可能從輕微的皮疹到癌症和隨後的死亡。如果聯邦醫療保險或安毛已經為參保人支付了這些傷害的醫療費用，我們可以尋求賠償。

反壟斷法，包括1890年的《謝爾曼反托拉斯法》(《謝爾曼法》)和1914年的《克萊頓反托拉斯法》(《克萊頓法》)，以及類似的州不正當競爭法，禁止不合理地剝奪消費者競爭利益、導致產品和服務價格上漲的商業行為。謝爾曼法案還宣佈，所有不合理地限制州際貿易和對外貿易的合同、組合和陰謀都是非法的。

我們的反壟斷案例通常源於以下兩種情況之一：(1)一羣生產類似產品的製造商決定不顧市場波動，集體提高產品價格；或(2)品牌藥品製造商與仿製藥製造商簽訂“延遲付費”協議，使仿製藥製造商推遲推出更便宜的競爭藥品。我們根據謝爾曼法案、克萊頓法案和州不正當競爭法在這兩種情況下尋求追回，以追回實際支付的金額與我們應該支付的價格之間的差額。

《虛假申報法》(FCA)被廣泛認為是打擊針對聯邦政府的浪費、欺詐和濫用的有效工具。FCA禁止提交虛假或欺詐性的政府付款申請。FCA對欺詐性索賠施加民事處罰、費用和三倍損害賠償，允許私人代表聯邦政府提起訴訟。作為一個關係人，我們已經代表聯邦政府提起訴訟，要求執行FCA。

當MDL中的被告與原告達成和解時，雙方簽訂總和解協議，解決所有未決的訴訟，並規定被告(S)同意預留資金，以了結涉及各種條件的MDL相關案件。

MSA管轄和解條款，並規定解決所有針對和解收益的留置權。留置權解決管理人協助解決政府支付者或私人支付者對和解基金主張的所有留置權，並確保在向和解索賠人支付和解款項之前解決所有此類留置權。MSA通常規定私人留置權解決協議(“PLRP協議”)，根據該協議，留置權解決管理人建立一個有效的程序來解決留置權。

在支付PLRP協議中規定的公司留置權後，我們對MSA中定義的索賠人追回的賠償要求得到解決，所有與該等留置權相關的潛在債務都被解除，有利於MSP追回。唯一需要解決的留置權是那些根據MSA有資格獲得和解付款的留置權。公司擁有或以其他方式持有的任何其他債權均不包含在PLRP協議中。

我們對MDL和解中的索賠人進行了分析，並確定了屬於公司的留置權，這些留置權屬於公司向索賠人提供的醫療護理和治療，公司對此有合法的追償權利。留置權管理人向我們提供索賠人名單。然後，我們向留置權管理人提供支持我們留置權的索賠數據，其中包括我們留置權的具體賬單和已支付金額。留置權管理人審查和核實我們的數據，並確認包括在留置權中的索賠是可以報銷的。

截至2023年12月31日，我們已收到聯邦醫療保險、醫療補助和商業保險部門160多名受讓人的追償權利轉讓，涉及約15,440億美元的醫療索賠賬單。我們已經接到了來自所有50個州以及波多黎各的索賠要求。

吾等通常透過與轉讓人訂立商業信貸資料庫取得追索權，據此，轉讓人將若干追討及償還權利的所有權利、所有權及權益轉讓予本公司或關聯實體、合作伙伴或投資者，以換取(A)遞延補償，其結構通常為吾等賺取並支付予吾等的任何追討淨額的50%，或(B)一筆預付款項。其中一些CCRA是“有限恢復”協議，這意味着它們在時間或範圍上對分配給我們的東西是有限的。例如，我們的某些CCRA具體涉及針對Actos、吡格列酮、二甲雙胍、格列美脲或Duetact的製造商、分銷商和生產商的索賠。此外，某些其他CCRA具體涉及在特定時間範圍內提供和支付的醫療服務。一般而言，我們的CCRA允許公司追回歷史索賠。根據一些CCRA，公司已被分配了歷史索賠，轉讓人已同意繼續分配索賠數據。根據我們的回收模式，公司目前預計將通過對歷史索賠的回收，從目前的CCRA獲得相當大一部分總收入。該公司相信，隨着其開發大通支付平臺和回收模式，公司來自這些CCRA的收入的很大一部分將通過大通支付模式獲得，即在索賠發生時進行回收。

在吾等取得一筆過付款的追索權而非商業信貸資料庫的情況下，吾等通常訂立索償購買及轉讓協議(“CPAA”)。在典型的CPAA下，實體將某些追回和報銷權利的所有權利、所有權和權益轉讓給我們或關聯實體、合作伙伴或投資者，以換取預付款項。在這些安排中，我們(或我們的關聯實體、合作伙伴或投資者)通常將擁有這些已購買債權未來所有淨回收的100%。CPAA通常包括繼續從轉讓人獲得未來債權的規定。

我們開發了MSP回收清算所，前身為MSP留置權清算器，以識別、量化和解決未償還留置權。根據法律，聯邦醫療保險和MA計劃是最後的支付者，使無過錯保險公司成為主要支付者，負責在聯邦醫療保險承擔任何責任之前用盡其保單限制來支付與事故相關的索賠。醫療保健提供者經常向患者的健康保險公司提交事故後提供的醫療服務的付款索賠，要麼尋求“有條件付款”，等待主要付款人報銷，要麼完全不知道主要付款人有付款義務。如果不知道有主要付款人蔘與，聯邦醫療保險在核實是否以及欠任何特定索賠人多少錢方面無能為力。

聯邦法律要求主要付款人維護和報告所有索賠人的“關鍵標識”(如他們的姓名、社會保險號、地址等)。用於定期確定聯邦醫療保險狀態，並在解決任何傷害索賠之前確定所有索賠人的聯邦醫療保險狀態。這些步驟是必要的，以確保提醒聯邦醫療保險注意主要支付者的義務並尋求補償。主要支付者經常無法履行這兩項職責，讓聯邦醫療保險矇在鼓裏，併為此買單。其結果是保險公司存在漏洞，因為聯邦醫療保險依賴主要支付者報告來確定付款或報銷義務。該公司已經證明，在某些情況下，主要付款人的舉報率只有2%，因此98%的時間沒有遵守法律。

公司開發了MSP回收清算所，以減少或消除這一問題。MA計劃已經並繼續向公司提供索賠數據，包括受益人名單以及診斷和治療代碼，以及付款數據。該公司將這些數據彙總到MSP回收信息中心，後者將這些信息與其他可公開獲得的來源進行比較。然後，專有算法根據受益人名單分析這些獨特的數據集，以發現可賠償的索賠。MSP回收信息中心的3步數據比較和索賠識別過程揭示了受益人的全部情況以及已報告和未報告的索賠。

計算所欠金額，並提出清償要求。如果不能達成協議，訴訟將繼續進行。MSP回收票據交換所模式也可以被主要付款人用來主動解決留置權問題，並確保未來符合聯邦法律。

我們獨立地與每一位委託人接洽。如上所述，通常情況下，我們的轉讓人不可撤銷地將所轉讓債權的廣泛追索權轉讓給我們。一般而言，轉讓協議規定轉讓人從轉讓的索賠中獲得任何追回的淨收益的50%。任何轉讓索賠的“淨收益”的定義是，轉讓索賠收回的總額減去可直接追溯到該轉讓索賠的任何費用(S)。在某些情況下，我們可以直接購買轉讓人的回收權；在這種情況下，我們有權獲得整個回收權。

我們與律師事務所和持有索賠的各種實體簽訂法律服務協議。在這種關係中，公司(和其他債權持有實體)是原告，律師事務所是其律師。本律師事務所受聘擔任首席律師，代表本公司及其各附屬公司和聯營公司(或其他適用實體)，因其與轉讓的債權有關，或有可能發生。律師事務所聘請來自全國各地的外部訴訟律師作為協理律師，這些安排直接在律師事務所和其他律師之間作出。對於所提供的服務，律師事務所通常有權獲得我們50%的毛收入部分的40%(即總毛收入的20%)。這一應急費用在未來可能會改變。律師事務所還有權獲得根據任何費用轉移法規、通過協議或法院裁決授予的律師費。

我們的銷售隊伍由內部和外部的銷售專業人員組成。我們的銷售團隊識別潛在的委託人，並管理與現有委託人的關係。在其他方面，我們的營銷策略通過教育潛在的委託人客户瞭解我們的公司，產生新的委託人線索。銷售團隊通過基於復甦的佣金薪酬進行激勵。一旦我們收到與轉讓人相關的索賠，適用的銷售專業人員就會得到補償。這一機制確保了較低的固定成本，同時提供了一種潛在的慷慨佣金模式。

我們受聯邦和州法律法規的約束，涉及隱私、安全、患者信息泄露和某些電子醫療保健交易的進行，包括HIPAA和其他醫療信息隱私和安全要求。我們與之建立或可能建立業務關係的一些受讓人是受HIPAA監管的“承保實體”。我們也是委託人的“業務夥伴”；因此，我們必須遵守HIPAA的規定。為了向我們的承保實體委託人提供涉及使用或披露受保護的健康信息的服務，HIPAA要求我們與我們的委託人簽訂業務夥伴協議。

除HIPAA外，我們可能還需遵守與收集、傳播、使用和訪問個人信息有關的其他聯邦和州法律。雖然我們認為我們在實質上遵守了這些法律和法規，但如果不遵守這些法律，我們可能會面臨訴訟、數據安全事件、監管執法或罰款。

我們依靠的是商業祕密法律。我們與委託人、員工、供應商和第三方使用保密協議和許可的組合。我們還依靠其他安全措施來控制對我們的機密信息、軟件和其他知識產權的訪問。有關詳細信息，請參見第1C項。網絡安全。

我們的研發團隊使用專有軟件和訓練有素的員工，包括IT人員、會計、統計學家、醫生、數據分析師和律師，分析來自各種來源的數據。我們將繼續向我們的專有系統投入資源。

在協議期限內，我們的知識產權許可協議在我們的軟件和技術下授予非排他性、不可轉讓、不可轉讓、不可撤銷、全球範圍內的全額支付許可，以便僅在與雙方轉讓的索賠和雙方之間的協議中預期的交易相關的情況下，根據我們的軟件和技術使用、執行、進口、出口和所有其他權利。這些協議中的任何內容都不會影響我們對軟件和技術的所有權或控制權。除許可證外，我們保留與我們的軟件和技術相關的所有其他權利。

當行業中的其他實體充當供應商並尋求被動回收時，我們則利用適用的州和聯邦法律，以我們自己的名義積極地尋求回收。儘管在方法上有所不同，但我們與內部回收部門、收集和金融服務公司以及其他公司競爭。這些實體中的一些包括Cotiviti Holdings，Inc.，MultiPlan Corporation，Encore Capital Group，Inovalon Holdings，Inc.，Optom，Inc.，Verisk Health，Inc.，McKesson Corporation，Change Healthcare Corporation，HMS Holdings Corp.，The Rawling Group，Equian，LLC，Trover Solutions，Inc.和其他較小的公司。

作為一家公司，我們的員工和文化是我們成功和發展的關鍵組成部分。截至2023年12月31日，我們約有88名員工。我們臨時僱用專門的合同工或兼職員工，其中包括訓練有素的IT人員、會計師、統計師、醫生、數據分析師和律師，以最大限度地收回索賠。我們沒有一個人

員工受到集體談判協議的保護，或者由工會代表。我們相信，我們與員工之間的關係是積極的。

我們努力通過提供有競爭力的薪酬和福利、持續的增長和發展以及多樣化和包容性的工作場所來吸引、培養和留住最優秀的人才。我們的人力資本目標不僅包括獲取最優秀的人才，還包括激勵那些推動我們業務向前發展的人。我們的目標是通過慷慨的薪酬計劃和提供獨一無二的員工體驗來實現這些目標。為了更好地發展和激勵員工，我們定期提供員工反饋和認可，並通過年度獎金計劃激勵績效和創新。

在這些材料以電子方式提交給美國證券交易委員會或以電子方式提交給美國證券交易委員會後，我們將在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站www.mspRecoviy.com、我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的所有修訂免費提供這些報告。此外，我們的網站還包括與公司治理事宜有關的其他項目，其中包括我們的公司治理原則、董事會各委員會的章程，以及我們適用於所有員工、高級管理人員和董事的行為準則。我們打算在我們的互聯網網站上披露對我們的商業行為和道德準則的任何修改或豁免，以及對其公司治理原則或董事會各委員會章程的任何修改。這些文件的副本可從我們的網站免費獲取。美國證券交易委員會還保留了一個互聯網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交定期報告和其他報告的發行人的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。該網站的地址是www.sec.gov。我們網站上或通過我們網站提供的信息不是本年度報告的一部分，不應依賴。

我們的業務受到許多風險和不確定因素的影響，包括“風險因素”一節中強調的風險和不確定因素，這些風險和不確定因素代表了我們在成功實施我們的戰略和業務增長方面所面臨的挑戰。“風險因素”一節中描述的一個或多個事件或情況的發生，單獨或與其他事件或情況一起發生，可能會對我們實現業務合併的預期收益的能力產生不利影響，並可能對我們的業務、現金流、財務狀況和運營結果產生不利影響。此類風險包括但不限於：

投資我們的證券涉及高度的風險。在作出投資決定前，閣下應仔細考慮下列風險因素，以及本年報10-K表格(“年報”)所載的所有其他資料。這些風險因素中描述的一個或多個事件或情況的發生，單獨或與其他事件或情況一起發生，可能會對我們的業務、現金流、財務狀況和運營結果產生不利影響。除本年度報告中包含的其他信息外，您還應仔細考慮以下風險因素，包括題為“關於前瞻性陳述的告誡”一節中涉及的事項。我們可能面臨更多的風險和不確定性，這些風險和不確定性是我們目前不知道的，或者是我們目前認為無關緊要的，這也可能損害我們的業務或財務狀況。以下討論應與本報告所列財務報表和財務報表附註一併閲讀。

在本節中，“我們”、“我們”、“我們”和其他類似的術語是指業務合併之前的傳統MSP和業務合併之後的公司。

我們有淨虧損的歷史，到目前為止沒有實質性的收入，我們可能無法實現復甦，產生大量收入，或實現盈利。我們相對有限的經營歷史使我們很難評估我們目前的業務和未來的前景，並增加了您的投資風險。

我們相對有限的經營歷史使我們很難評估我們目前的業務，併為我們未來的增長制定計劃。該公司成立於2014年，最初是在佛羅裏達州邁阿密的一個醫療計劃中執行第一項任務。到目前為止，我們還沒有從分配的債權中獲得實質性的收入和有限的實際回收，也不能保證我們將實現預期的回收、收入或盈利。在快速變化的行業中，我們已經並將繼續遇到新公司和成長型公司經常遇到的重大風險和不確定因素，例如為我們有限的資源確定適當的投資、來自其他數據分析公司的競爭、收購和留住委託人、招聘、整合、培訓和留住技術人員、不可預見的費用、預測準確性方面的挑戰以及成功整合新戰略。如果我們無法實現有意義的復甦、擴大我們的轉讓人基礎、成功管理我們從第三方支付者那裏進行的復甦努力或成功擴張，我們的收入以及我們實現和維持盈利的能力將受到損害。如果我們對這些和其他類似的風險和不確定性的假設是不正確的，或者隨着我們獲得更多的業務運營經驗或由於行業的變化而發生變化，或者如果我們沒有成功地應對這些挑戰，我們的運營和財務結果可能與我們的預期大不相同，我們的業務可能會受到影響。

到目前為止，我們實際復甦的歷史有限，估計我們從復甦中確認的收入金額存在風險。如果我們對收入的估計存在重大不準確，將影響我們確認收入的時間和金額，並對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

在從分配給我們的索賠中產生有意義的回收和相關收入方面，我們的記錄有限。估計我們根據分配的債權可能實現的未來回收和收入的價值存在相關風險。我們的估計和預測依賴於重大假設，並涉及重大風險，這可能導致我們的實際結果大不相同。

隨着時間的推移，這些假設中的任何一個都可能被證明是實質性的不準確。如果我們對收入的估計存在重大不準確，可能會影響我們確認收入的時間和金額，並對我們的業務、運營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

根據我們與出讓人的大多數協議，我們承擔無法收回轉讓債權的風險，如果我們未能收回轉讓的應收債權，因此無法產生大於或等於我們為購買轉讓債權支付的金額的追回款項，這可能會對我們的業務造成不利影響。

在許多情況下，我們向我們的受讓人支付預付購買價，以轉讓他們對醫療索賠的追償權利。因此，如果我們不能收回分配的債權，就有可能無法成功地重新獲得預付購買價格。此外，我們識別和追回未來索賠的能力包括以下風險：

最後，我們實現回收收入的潛在能力主要基於我們投資組合的潛在可收回債權的已支付價值，以及我們大規模發現、量化和解決賬單金額和已支付金額之間的差距的能力。未能準確計算潛在可收回債權的支付金額或支付價值、回收倍數或我們的回收權利沒有適當完善，可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

訴訟結果本質上是有風險的；不利的法院裁決、延遲、損害賠償計算或其他限制可能會對我們的恢復努力、我們創造收入的潛力和我們的整體業務產生不利影響。

很難預測訴訟結果，特別是構成我們業務基礎的那種複雜的訴訟。如果我們在訴訟中沒有勝訴，如果判給我們的損害賠償金低於我們的預期，或者如果我們不可能成功執行有利的判決，我們可能會遭受各種不利後果，包括完全失去從該事件中預期的潛在收入，在某些司法管轄區，還可能對訴訟勝訴方的不利費用承擔責任。不利的訴訟結果可能單獨或總體上對我們的業務、收入、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

通常，我們必須向法院提起訴訟，以追回與我們的轉讓人支付的款項相關的款項，而我們追回的大部分款項依賴於法院。因此，我們可能會受到不利的法院裁決、重大延誤、損害賠償計算或其他限制的影響，每一項都可能對我們的恢復努力、創造收入的潛力和我們業務的財務狀況產生負面影響。

例如，法院不時會駁回我們的案件，或在我們的案件中提出的索賠，無論是否存在偏見。當解僱沒有偏見時，我們可以重新提起訴訟。因此，我們保留在追回訴訟中提起這些索賠的能力。當解僱帶有偏見時，我們不能使用被駁回的訴訟理由重新提起訴訟以尋求追回。我們不能保證我們不會在法庭上收到不利的裁決。從歷史上看，我們收到過一些不利的裁決，例如：

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因未能在適用的訴訟時效內提交申請而被解僱。例如，2022年8月10日，美國第11巡迴上訴法院裁定，根據1990年12月1日後頒佈的國會法案提起的民事訴訟的四年訴訟時效適用於根據聯邦醫療保險第二付款人私人訴因提出的某些索賠，訴訟時效從訴因產生之日開始計算。本意見可能導致本公司持有的某些債權無法追回，並可能大幅減少PVPRC和BVPRC的計算。由於我們的案件是在不同的時間和不同的司法管轄區提起的，在與被告進行數據匹配之前，我們無法準確計算特定被告的全部損害賠償，因此我們目前無法確定地計算這一裁決的影響。雖然這一意見僅對第十一巡迴法院具有約束力，但如果第十一巡迴法院確定的這一訴訟時效適用於分配給我們的所有索賠，我們估計其影響將使PVPRC減少約70.2億美元。正如我們的風險因素中所述，PVPRC基於多種因素。因此，這一估計可能會根據正在提起訴訟的法律索賠的多樣性和適用的訴訟時效收費理論而發生變化。

此外，在我們的某些情況下，我們的賠償可能會根據法院的損害賠償計算而受到限制。不利的法院裁決也可能發生在以下方面：

•

我們與轉讓人的轉讓協議被法院認定為無效。我們通過不可撤銷的轉讓從我們的轉讓人那裏獲得醫療索賠的轉讓，這允許我們追查我們的轉讓人最初擁有的那些索賠。我們轉讓協議的可執行性經常受到被告的質疑，如果法院判定轉讓協議無效(由於技術缺陷、監管禁令或其他原因)，我們可能會失去與這些索賠相關的追償能力。

例如，在某些反壟斷事項中，追回可能限於藥品製造商對藥品收取的價格與沒有反競爭行為的藥品價格之間的差額。上面的列表並不是我們已經遇到或可能遇到的潛在不利裁決、損害賠償計算或其他限制的詳盡清單。

我們通過收取法院在針對保險公司、侵權人和其他責任方提起的訴訟中批准的和解和/或判決來產生並預計將產生很大一部分收入。法院批准這些判決的意願降低，提交這些案件或獲得這些判決的要求發生變化，或者我們收集這些判決的能力下降，都可能對我們的收入、經營業績和我們業務的財務狀況產生不利影響。隨着我們更多地使用法律渠道進行催收，預付法院費用和與反索賠相關的費用可能會增加。由於適用的時效法規，我們可能無法對某些陳舊的索賠進行收集，並且我們可能會受到監管變化的不利影響。

我們的恢復可能會因為對不同案件的不一致裁決而被推遲，這推遲了我們的恢復努力。我們可能會受到不利的裁決、損害賠償計算或以上未列出的限制。這種不利的裁決、損害賠償計算或其他限制可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生負面影響。

如果法院拒絕迫使我們的交易對手將數據與我們匹配，或者我們無法迫使責任方出示他們存儲的數據，以識別適當的付款方，我們的恢復可能會受到限制。在我們識別特定索賠的適當付款人的方法中，我們通過在稱為數據匹配的過程中將我們的成員數據與財產和意外或無過失保險公司的數據進行比較。對這兩個數據集中的成員進行仔細審查，以確定主要支付者是否有責任首先支付或報銷與事故有關的護理費用。如果法院拒絕強制進行數據匹配，我們對給定保險公司的追償將僅限於那些確定的代表性受益人，以及所有可以通過數據匹配工作確定的匹配。

我們的訴訟經常涉及複雜、新穎的法律理論，而法院幾乎沒有可以依賴的先例，這可能會對我們創造收入的能力產生不利影響，並對我們的業務產生負面影響。

我們為尋求賠償而提起的訴訟往往涉及完全新穎的訴訟原因，或適用於我們投訴中所稱事實的新穎訴訟原因。例如，雖然MSP法是在1980年頒佈的，但受讓人利用它來為自己尋求追償是一種新穎的做法。因此，在我們的案件中，決定訴訟問題的法院通常只有有限的具有約束力的先例來作為意見的基礎，並且經常根據第一印象審查我們的案件。因此，我們的案件可能會被推遲，因為法院需要更多的時間來分析法律問題，而且結果很難準確預測。

我們可能會採用很少使用的訴因，例如佛羅裏達州的公平純粹證據開示法案。該公司針對醫療器械、藥品製造商和保險公司提起了許多純粹的發現單案件，試圖確定適當的一方被告或適當的救濟理論。由於這些案件不尋求金錢損害賠償，這些案件的成功可能導致可用於進一步追索的信息，但不是可被確認為收入的金錢損害賠償。這些案件本身就是公司的一項支出，如果出於任何原因未能產生可起訴的結果，可能會對我們的業務產生負面影響。

我們的對手方同樣經常主張需要進行復雜的、針對司法管轄權的分析的辯護。對這些問題的訴訟往往代價高昂、耗時，並可能推遲潛在的恢復。這些辯護的成功很難預測，可能導致部分或全部駁回特定案件，減少或消除潛在的追回，以及任何相關收入的確認。

我們的訴訟是在許多司法管轄區的不同司法場所提起的，這可能會在類似問題上導致不同的結果，對我們的恢復努力產生不利影響，並限制我們創造收入的能力。

州和聯邦上訴法院的有利意見只在發表意見的司法管轄區具有約束力。因此，支持我們的法律立場的上訴意見可在簽發管轄區內依賴，但至多對其他法院具有説服力。上訴法院可能不同意，如果另一個上訴法院做出有利於我們的裁決，我們可能會在類似的問題上獲得不利的意見。因此，我們可能會花費大量資源進行上訴，以確定追償的法律基礎的有效性，這可能被證明是不成功的，從而限制我們創造收入的能力並對我們的業務產生負面影響。

我們訴訟中的對手方採用拖延策略，推遲訴訟或和解談判的解決方案，增加與追回相關的成本，並大幅推遲我們案件的結果和任何相關的收入確認。

我們的對手方採用各種策略來拖延訴訟程序和我們案件的最終解決。拖延策略包括但不限於輕率的法庭文件、延長和不適當的發現異議和糾紛、推遲數據匹配協議的談判，以及可能會或可能不會產生和解的曠日持久的和解談判。雖然這些延遲不會對

標的資產的價值，以及在某些情況下法定利息繼續累積，與回收相關的成本大幅增加，我們成功解決案件的能力可能有限。因此，我們確認收入的能力被推遲，我們最終的復甦可能會因此減弱。

我們與律師事務所和持有索賠的各種實體簽訂法律服務協議。律師事務所受聘擔任代表本公司及其各附屬公司和聯營公司(或其他適用實體)的法律顧問，因其與轉讓的債權有關。該律師事務所從美國各地聘請外部訴訟律師作為共同律師，這些安排直接在該律師事務所和其他律師之間進行。對於所提供的服務，律師事務所通常收取相當於我們淨收益的50%部分(即總淨收益的20%)的40%的費用，這筆費用從我們的淨收益部分中支付。從律師事務所的淨收益中支付協理律師的費用。律師事務所還有權獲得根據任何費用轉移法規、協議或法院裁決授予律師事務所的律師費。律師費和費用的任何增加都會減少我們潛在的淨回收。有關我們的費用分攤安排的更多信息，請參閲項目1.業務和“-費用分攤安排”。

轉讓人可以直接追回索賠，也可以在轉讓人努力追回索賠的過程中使用我們以外的追償代理。

關於已分配索賠的轉讓人，我們的一些協議將轉讓時轉讓給轉讓人的其他追回供應商或轉讓時正在進行的索賠排除在索賠轉讓之外。我們已經確定了轉讓人沒有對其提供給我們的數據進行過濾以解釋此類排除的情況。這導致我們在進行恢復評估時確定了一些索賠。這也導致轉讓人的其他追償代理對分配給我們的索賠進行催收。儘管我們努力向委託人尋求適當的澄清，以適當地確定其他回收供應商正在進行的索賠，但由於數據的性質和數量，可能無法準確地確定所有此類索賠。雖然我們不認為與其他回收供應商在指定索賠為材料方面存在實質性重疊，但不能保證對我們的回收或我們的業務的最終影響。儘管如此，在其他回收供應商已經進行回收的情況下，回收可能不是潛在回收的全部金額，因為它沒有得到適當的處理或沒有針對正確的責任方。

此外，在我們的委託人數據中代表成員的原告律師可能已經解決了留置權問題，作為第三方和解的一部分，如果支付得當，我們的索賠將變得毫無意義且無法追回。

如果我們所依賴的提起訴訟和辯護的律師沒有表現出應有的技能和謹慎，或者他們客户的利益與我們轉讓人的利益不一致，可能會對我們的資產價值產生實質性的不利影響。

我們尤其依賴律師以應有的技巧和謹慎地提起訴訟和辯護。如果他們出於任何原因不能或不願這樣做，很可能會對我們的資產價值產生實質性的不利影響。我們可能與這類律師的經驗有限或以前沒有打過交道，也不能保證案件的結果與我們或律師對案件的評估一致，也不能保證這些律師會以預期的技能和謹慎行事。

我們的業務和未來的增長取決於我們能否成功地擴大我們的醫療索賠數量，並從新的委託人那裏獲得數據，以及從我們現有的委託人基礎上獲得醫療索賠。

我們預計未來收入增長的很大一部分將來自擴大分配給我們的索賠數量；這包括從新的委託人以及我們現有的委託人那裏獲得索賠和數據。我們這樣做的努力可能不會成功。如果我們不能成功地擴大潛在和現有轉讓人分配的醫療索賠範圍，可能會對我們的增長以及我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們通常會在收購債權時獲得的頭寸是無擔保的，實際上可能從屬於其他債務，有可能面臨債權出讓人欺詐的風險。

我們投資的債權類型通常是無擔保的，因此將從屬於現有或未來的擔保債務，並可能從屬於我們尋求追償的當事人的其他無擔保債務。這些債權和權利的償還受到重大不確定性的影響。其他債務的持有者可能優先於我們收回應付給他們的金額，因此有權在資產可以分配給我們之前得到全額付款。我們的受讓人通常提供代位權或“分割”清單，以確定未包括在轉讓中或由其他回收供應商尋求的那些索賠；然而，代位權清單可能不完整或不準確，從而導致我們追求我們無權獲得或已被追回的追償。

此外，轉讓人可能歪曲或遺漏重要信息，如基礎受益人或其他交易對手。例如，由於無意疏忽或故意欺詐，轉讓人可能歪曲向我們提供的索賠或其他信息的質量、有效性或存在，或提供重複的索賠數據。不能保證我們會檢測到這樣的錯誤。任何不準確、重複或不完整，如果未被發現，可能會對一個或多個索賠的估值產生不利影響，並對

我們的業務和業績。在某些情況下，如果任何此類付款或分配後來被確定為欺詐性轉讓，則可以追回。

我們委託人對醫療索賠和零售賬單流程的內部改進可能會減少對我們解決方案的需求和由此產生的收入，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們提供解決方案，幫助我們的轉讓人在日益複雜的環境中提高支付準確性，包括通過我們的Chase to Pay平臺。隨着時間的推移，我們的工作可能會增加第三方支付者的合規性。如果這樣的過程繼續改善，對我們解決方案的需求可能會減少。有了足夠的時間和投資，我們的許多轉讓人可能能夠減少或解決經常性付款流程的複雜性和由此導致的付款不準確。隨着此類技術、系統和人員的技能、經驗和資源的提高，他們或許能夠在使用我們的服務之前識別支付錯誤，這將減少我們的解決方案確定的支付錯誤以及我們的創收能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

醫療支出的波動、醫療提供和報銷系統的簡化、福利範圍的程序性更改以及對支付完整性計劃的限制可能會減少對我們的數據驅動型解決方案的需求，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的解決方案提高了轉讓人準確支付醫療索賠的能力，並防止或追回不準確的付款，這通常是由於醫療索賠支付系統的複雜性造成的。儘管由於監管加強和醫療參保增加等因素，醫療福利和支付系統的複雜性繼續增加，但對我們解決方案的需求和用户採用我們的解決方案和/或我們向委託人提供的解決方案的範圍和盈利能力可能會受到以下方面的負面影響：

這些發展中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們現有的轉讓人提前終止與我們的協議，或者如果任何一方嚴重違反協議，並且我們不能再收到未來的醫療索賠追償任務，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們預計未來我們收入的很大一部分將來自我們現有的轉讓人，因此，我們依賴於現有轉讓人不斷轉移和使用數據以及相關轉讓索賠。因此，保持這些關係對我們未來的增長以及我們的業務、財務狀況和運營結果至關重要。我們在維持現有的轉讓人協議方面可能會遇到比我們預期的更大的困難。可能影響我們根據此類協議繼續為我們的服務提供服務的能力以及我們銷售其他解決方案的能力的因素包括：

根據與我們的轉讓人之間的CCRAs，轉讓人可以選擇終止現有合同下的一項或多項服務，可以在合同中靈活地調整服務量，並可以在合同到期前違約或終止合同

商定完工日期。協議任何一方的實質性違約也可能導致終止接收未來的數據傳輸或索賠分配。任何此類事件都可能減少我們從這些轉讓人那裏獲得的收入。雖然合同的取消或終止不會撤銷我們轉讓人的原始轉讓，因為此類轉讓是不可撤銷的，但終止仍會影響未來的數據傳輸和未來的債權轉讓。因此，此類取消或終止可能會限制我們的增長並導致收入下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果轉讓人提前終止與我們的協議，我們可能被禁止訪問轉讓人的數據和/或被迫從轉讓人那裏銷燬我們擁有的數據，這可能會極大地削弱我們收回轉讓人索賠的能力。

我們與我們的轉讓人簽訂索賠成本追回協議(“CCRA”)和業務夥伴協議(“BAA”)。根據與我們的轉讓人的CCRAS，我們接收歷史索賠數據，並可能以商定的間隔接收更新的索賠數據和持續的數據傳輸。如果商業信貸資料庫因任何原因被終止，BAA要求我們退還和/或銷燬與該商業信貸資料庫相關的所有PHI，這可能會極大地削弱我們就轉讓人的索賠進行追償的能力。

如果我們無法發展新的委託方關係，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

作為我們戰略的一部分，我們尋求發展新的委託人關係，主要是在醫療保健支付者和提供者之間。我們發展新關係的能力取決於各種因素，包括我們解決方案的質量和性能，以及有效營銷和銷售我們的解決方案並使我們與競爭對手脱穎而出的能力。我們在發展新的委託人關係方面可能不會成功。如果我們無法發展新的委託方關係，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

在某些情況下，我們可能會充當另一方的維修代理。如果其中一方終止與我們的協議，或者如果任何一方嚴重違反協議，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們可以作為維修代理向第三方提供服務。這些服務包括但不限於識別、處理、起訴和追回與可追回索賠有關的款項。作為維修代理，我們將代表擁有某些可追回索賠權利的締約方充當獨立承包商。如果一方終止了與我們的服務協議，或者如果任何一方沒有履行任何服務協議，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的許多數據驅動型解決方案的銷售和實施週期很長，在花費時間和資源後可能無法完成銷售，或者在實施解決方案方面遇到延遲，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

潛在客户通常對可用的支付準確性解決方案進行徹底評估，並要求我們在與他們簽訂合同之前花費時間、精力和金錢教育他們我們解決方案的價值。我們可能會在銷售週期中花費大量資金和管理資源，最終無法完成銷售。由於潛在客户的預算限制或其他原因，我們的銷售週期可能會延長。此外，在一次成功的銷售之後，我們的系統的實施通常涉及一個漫長的過程，因為我們將新客户的醫療數據加載到我們的專有系統中。如果我們在耗費資金和管理資源後未能成功完成銷售，或者如果我們在此類銷售或實施我們的解決方案方面遇到延誤，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們的受讓人風險協議發生變化，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的許多受讓人都是一級實體，如第42 C.F.R.第422.2節所述。First-Tier Entity是指與MAO或申請人簽訂CMS可接受的書面安排的一方，以便根據Medicare Advantage計劃為符合Medicare Advantage計劃的Medicare合格個人提供行政服務或醫療保健服務。這些實體與下游實體訂立風險協議，如第42 C.F.R.第422.2節所述。如果這些協議改變或包括對債權可轉讓性的任何限制，可能會對我們的復甦、業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們使用和披露個人身份信息，包括PHI，受聯邦和州隱私和安全法規的約束，如果我們不遵守這些法規或不充分保護我們持有的信息，可能會導致重大責任或聲譽損害。

州和聯邦法律和法規，包括HIPAA，管理個人可識別信息(包括PHI)的收集、傳播、使用、披露、創建、接收、維護、傳輸、隱私、保密性、安全性、可用性和完整性。HIPAA建立了基本的國家隱私和安全標準，由承保實體(如我們的委託人)以及與之簽訂服務合同的商業夥伴(包括我們)保護PHI。作為商業夥伴，我們也直接

對HIPAA合規負責。除了HIPAA，我們必須遵守國家患者保密和其他HIPAA沒有先發制人的法律，包括那些比HIPAA更嚴格的法律。

如果我們違反HIPAA或其他州法律規定的義務，我們可能會受到美國衞生與公眾服務部民權辦公室(OCR)和州監管機構提起的執法行動和訴訟，以及私人原告提起的集體訴訟。對違反HIPAA的強制處罰可能會很嚴重，OCR和州監管機構可能會要求企業達成和解或解決協議，以及實施持續合規要求的糾正行動計劃。如果有人故意或故意違反HIPAA的要求獲得或披露PHI，也可能受到刑事處罰。此外，州總檢察長有權根據HIPAA或相關州法律提起民事訴訟。在這種情況下，法院可以判給與違反HIPAA或州法律有關的損害賠償、費用和律師費。雖然我們堅持我們認為合理和適當的保障措施，以保護符合適用法律和我們的合同義務的PHI和其他個人可識別信息的隱私和安全，但我們不能保證這些法律、法規和合同將如何解釋、執行或應用於我們的業務。

我們獲取和處理大量的敏感數據。我們的系統和網絡可能會受到網絡安全漏洞和其他可能危及我們信息的中斷的影響。任何真實或被認為不正當地使用、披露或訪問此類數據都可能損害我們作為可信品牌的聲譽，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們依靠信息技術網絡和系統來處理和存儲電子信息。我們收集和存儲敏感數據，包括我們信息技術網絡上的個人身份信息。我們的系統可能容易受到物理入侵、病毒、黑客和其他安全漏洞或事件的潛在來源的攻擊。我們可能無法防止不當使用或披露或未經授權訪問或獲取的事件。儘管實施了安全措施，我們的信息技術網絡和系統一直很容易受到黑客攻擊或由於承包商、員工和其他能夠訪問我們網絡和系統的人的違規行為而造成的中斷和關閉。任何這些網絡安全事件的發生都可能危及我們的網絡，我們網絡上存儲的信息可能會被訪問。任何此類訪問都可能擾亂我們的運營，對現有或潛在轉讓人與我們做生意的意願產生不利影響，或根據保護個人信息隱私的法律導致法律索賠、責任、聲譽損害或監管處罰，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們在很大程度上依賴於技術來進行內部溝通並高效地執行我們的服務。我們已經實施了旨在減輕中斷、搬遷或經營環境變化的潛在不利影響的措施；但是，我們不能保證我們計劃的情況和我們維持的保險金額在任何特定情況下都是足夠的。此外，儘管採取了系統宂餘和安全措施，我們的系統和運營仍容易受到以下來源的破壞或中斷：

如果我們遇到業務中斷，如果我們未能有效維護我們的信息系統，如果完成所需的升級、增強或集成所需的時間比我們預期的要長，或者如果我們的業務連續性計劃和業務中斷保險沒有及時有效地補償，我們可能會遭受運營中斷、與委託人的糾紛、民事或刑事處罰、監管問題、行政費用增加、我們失去及時準確的財務和其他報告的能力或其他不利後果，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

在我們收集和管理大量數據時，系統中的硬件故障或錯誤可能會導致數據丟失或損壞，或導致我們收集的信息不完整或包含我們的合作伙伴認為重要的不準確信息。如果我們的數據因欺詐或其他錯誤而被發現不準確或不可靠，或者如果我們或我們聘用的任何第三方服務提供商未能有效維護信息系統和數據完整性，我們可能會遇到運營中斷，這可能會阻礙我們提供服務、制定適當的服務定價、留住和吸引委託人、建立準備金、及時報告財務結果以及準確和保持監管合規性等能力。此外，由於委託方維護自己的支持性文檔、數據和記錄，他們可能會向我們提供錯誤或不準確的數據。這些事件中的任何一種都可能導致我們的解決方案被認為是脆弱的，導致我們的委託人對我們的解決方案失去信心，對我們吸引新委託人的能力產生負面影響，並導致現有委託人終止或不續簽

我們的解決方案。如果信息丟失、披露不當或可能被披露，我們可能會承擔重大責任，並受到監管機構的審查和處罰。此外，我們可能被迫花費大量資源來應對安全漏洞，包括調查漏洞的原因、修復系統損壞、通過部署更多人員和保護技術來增加網絡安全保護成本、通知受影響的個人併為其提供信用監控、支付監管罰款以及提起訴訟和解決法律索賠和監管行動，所有這些都可能增加我們的支出，並將我們管理層和關鍵人員的注意力從我們的業務運營上轉移開。

此外，如果我們自己的機密業務信息被不當披露，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。我們業務的一個核心方面是我們技術平臺的可靠性和安全性。任何感知或實際的安全違規行為都可能對我們作為可信品牌的聲譽產生重大影響，導致我們失去現有的委託人，阻止我們獲得新的委託人，要求我們花費大量資金來補救違規造成的問題，並實施防止進一步違規的措施，使我們面臨法律風險和潛在的責任。向我們提供服務的第三方供應商的任何安全漏洞都可能產生類似的後果。我們所依賴的任何系統或網絡的任何入侵或中斷都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的資訊科技策略和執行對我們的持續成功至為重要。我們預計將繼續投資於長期解決方案，使我們能夠繼續成為市場上的差異化企業，並防範網絡安全風險和威脅。我們的成功在很大程度上取決於維持現有技術系統的有效性，並繼續提供和加強技術系統，以符合成本效益和資源效益的方式支持我們的業務流程。越來越多的監管和立法改革將對我們的信息技術基礎設施提出更多要求，這可能會對與我們的戰略舉措相關的其他項目的可用資源產生直接影響。此外，最近患者更多地參與醫療保健的趨勢需要新的和增強的技術，包括更復雜的移動設備應用程序。技術之間的互聯互通正變得越來越重要。我們必須繼續開發我們的系統，以符合市場標準，並與信息處理技術、不斷髮展的行業和監管標準以及患者需求的持續變化保持同步。如果不這樣做，可能會帶來合規挑戰，並阻礙我們以具有競爭力的方式提供服務的能力。此外，由於系統開發項目本質上是長期的，它們可能比預期的完成成本更高，並且在完成時可能不會提供預期的好處。我們未能有效地投資、改進和妥善維護我們的信息技術和其他業務系統的不間斷運行和數據完整性，可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。

如果我們的任何員工或承包商竊取、轉換或濫用此類信息，或者我們遇到數據泄露導致身份被盜的風險，我們可能會承擔損害賠償責任，我們的商業聲譽可能會受到損害。此外，我們可能被視為協助或參與非法挪用文件或數據，因此應承擔民事或刑事責任。此外，聯邦和州監管機構可能會認為，數據泄露或誤導數據構成了不公平或欺騙性的行為或交易行為。我們還可能被要求通知受任何數據泄露影響的個人。此外，數據泄露或類似事件可能會影響作為債權人的我們的受讓人遵守聯邦“危險信號”規則的能力，該規則要求實施身份盜竊預防計劃，以檢測、防止和減輕與受讓人帳户相關的身份失竊，這可能是代價高昂的。如果我們解決方案中使用的數據被挪用於身份盜竊或類似的非法行為，可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

越來越多的網絡安全要求、漏洞、威脅以及更復雜、更有針對性的計算機犯罪可能會對我們的系統、網絡、產品、解決方案、服務和數據構成風險。

隨着網絡攻擊的肇事者變得更有能力，隨着網絡犯罪變得商品化，隨着關鍵基礎設施日益數字化，這一領域的風險繼續增加。雖然我們試圖通過採用某些物理、行政和技術措施來降低這些風險，包括但不限於員工培訓、邏輯訪問控制、監控和測試以及保護系統和應急計劃的維護，但我們仍然可能容易受到其他已知或未知威脅的影響，我們不能保證此類威脅的影響不會很大。

我們定期評估與網絡安全相關的外部和內部風險，並確定我們的網絡安全計劃的潛在改進，包括其人員配備、流程和技術。當確定可能的改進時，我們會權衡這些改進的成本和收益，如果被選中，這些改進將被添加到可能實施的議程中。此外，我們已經並預計將繼續承擔實施額外安全措施以防範現有和新出現的網絡安全威脅的巨大成本。

如果我們不創新和開發新的解決方案，或者如果這些新的解決方案沒有被現有的和潛在的轉讓人或其他用户採用，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的經營結果和持續增長將取決於我們成功開發和銷售新解決方案的能力，我們現有的和潛在的委託人或其他用户願意採用這些解決方案。例如，作為我們“Chase to Pay”模式的一部分，我們在2022年1月推出了LifeWallet，這是一個旨在組織和方便訪問用户醫療記錄的平臺。我們不能保證我們建議的解決方案將得到充分開發或發佈，或新的或修改的解決方案將對委託人或

偏好或行業變化，或者我們優先考慮的產品和服務開發計劃將產生我們預期的投資回報(如果有的話)。

如果我們無法預測市場偏好，或者如果我們的行業發生變化，或者如果我們無法及時實施或修改我們的解決方案，我們可能會失去委託人或無法吸引新的委託人。如果現有轉讓人不願意採用新解決方案，或者潛在轉讓人或其他用户不重視此類新解決方案，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們預計將對我們的運營平臺、系統和應用程序進行大量投資和更改，以有效競爭並跟上技術進步。在將新的或升級的平臺整合到我們現有的技術基礎設施中時，我們可能還會面臨困難。此外，重大的技術變革可能會使我們現有的解決方案過時。儘管我們已經並將繼續投入大量資源來開發和增強我們的解決方案和平臺，但任何未能跟上技術進步或未能將升級的運營平臺和解決方案整合到我們現有的技術基礎設施中都可能導致負投資回報，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的某些活動存在員工、承包商或第三方的身份盜竊或類似非法行為的可能性，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的解決方案涉及使用和披露個人信息，在某些情況下，這些信息可能被用來冒充第三方或以其他方式不正當地訪問他們的數據或資金。

如果員工或承包商獲取、轉換或濫用此類信息，或者我們遇到數據泄露導致身份被盜的風險，我們可能會承擔損害賠償責任，我們的商業聲譽可能會受到損害。此外，我們可能被視為協助或參與非法挪用文件或數據，因此應承擔民事或刑事責任。此外，聯邦和州監管機構可能會認為，數據泄露或誤導數據構成了不公平或欺騙性的行為或交易行為。我們還可能被要求通知受任何數據泄露影響的個人。此外，數據泄露或類似事件可能會影響我們的受讓人(其中包括債權人)遵守聯邦“危險信號”規則的能力，該規則要求實施身份盜竊預防計劃，以檢測、預防和減輕與受讓人賬户相關的身份盜竊，這可能是代價高昂的。如果我們解決方案中使用的數據被挪用於身份盜竊或類似的非法行為，可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們未能遵守適用的隱私、安全和數據法律、法規和標準，包括代表我們使用敏感個人信息的第三方服務提供商，則可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們在美國各地都有委託人，我們的解決方案可能包含位於所有50個州和波多黎各的患者的醫療信息。因此，我們可能會受到每個此類司法管轄區的隱私法的約束，這些法律可能會有所不同，在某些情況下，可能會施加比聯邦法律更嚴格的要求。在州法律更具保護性的地方，我們必須遵守更嚴格的規定。除了對違規者施加罰款和懲罰外，其中一些州法律還向認為自己的個人信息被濫用的個人提供了私人訴訟權利。例如，加州的患者隱私法規定，罰款最高可達25萬美元，並允許受害方提起訴訟，要求損害賠償。聯邦和州法律的相互作用可能會受到法院和政府機構的不同解釋，給我們和我們的轉讓人帶來複雜的合規問題，並可能使我們面臨額外的費用、不利的宣傳和責任。此外，隨着監管機構對隱私問題的關注不斷增加，以及有關保護個人信息的法律法規不斷擴大和變得更加複雜，這些對我們業務的潛在風險可能會加劇。與加強對某些類型的敏感數據(如PHI或PII)的保護相關的法律或法規的變化，加上客户對增強數據安全基礎設施的需求增加，可能會極大地增加提供我們服務的成本，減少對我們服務的需求，減少我們的收入，和/或使我們承擔額外的責任。

以下法律和監管發展也可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響：

美國醫療保健環境的變化，或與醫療保健計劃和政策相關的法律的變化，以及我們在預期此類變化或未能遵守此類法律時採取的步驟，特別是與《平價醫療法案》以及聯邦醫療保險和醫療補助計劃有關的法律，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們約93.1%的預期賠償來自根據《聯邦醫療保險第二次支付者法案》私人訴因提出的索賠，該法案編纂於《美國法典》第42編1395y(B)(3)(A)。這項法律允許我們向主要付款人追討我們的轉讓人在主要付款人(即責任保險人)負責付款時支付的醫療費用的補償。雖然我們相信我們在聯邦和州一級都成功地為我們的追回建立了法律基礎，但我們追回所依據的法律的變化，特別是聯邦醫療保險第二次支付者法案，可能會對我們的業務產生不利影響。

例如，2023年5月16日，參議員蒂姆·斯科特(R-SC)和Maggie·哈桑(D-NH)以及眾議員布拉德·施奈德(D-IL)和格斯·比利拉基斯(R-FL)分別在美國參眾兩院提出了《修復濫用MSP支付法案》(S.1607/H.R.3388)(簡稱RAMP法案)，尋求修改聯邦醫療保險第二次支付者法案下的私人訴因，去掉“初級計劃”，加上“團體健康計劃”(見“美國法典”第42編第1395y(B)(1)(A)(V)段的定義)。

《醫療保險二級支付者法案》的私人訴訟理由是公司如何計算損害賠償的一個基本組成部分，它激勵私人當事人（如MSP Recovery）通過獎勵他們雙倍損害賠償來償還有條件付款。如果醫療保險二級支付者法案發生變化，或者如果RAMP法案被頒佈以追溯適用，則可能會大大減少公司的潛在回收，並對其業務，財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

美國的醫療保健行業受到眾多不斷變化的政治、經濟和監管影響，這些影響影響到我們醫療保健系統的方方面面。《患者保護和平價醫療法案》經《醫療保健和教育負擔能力協調法案》(下稱《平價醫療法案》)修訂，對醫療保健的提供和報銷方式進行了重大改變，並普遍增加了美國未參保和保險不足人口獲得醫療保險福利的機會。除其他外，《平價醫療法案》增加了擁有醫療補助和私人保險的人數，實施了將付款與質量掛鈎的報銷政策，促進了可能使用按人頭計價和其他替代支付方法的負責任醫療組織的創建，加強了欺詐和濫用法律的執行，並鼓勵使用信息技術。然而，其中許多變化需要執行尚未起草或僅作為擬議規則發佈的法規。此外，已經並將繼續實施多項立法和監管舉措，以控制醫療成本，減少聯邦和州政府在醫療產品和服務上的支出，並限制或限制Medicare RAC計劃和其他計劃完整性倡議的範圍。

未來《平價醫療法案》、聯邦醫療保險和醫療補助計劃以及其他聯邦或州醫療改革措施的變化可能會降低報銷率，建立新的支付模式，增加或減少政府對醫療保健的參與，減少聯邦醫療保險RAC計劃，並以其他方式改變我們和我們的委託人的經營環境。如果放棄、修改或以其他方式全部或部分更改《平價醫療法案》的努力取得成功，如果我們無法調整我們的解決方案以滿足不斷變化的要求或將服務提供擴展到新的領域，或者由於醫療保健組織對變化的環境和財務壓力的反應導致對我們解決方案的需求減少，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

醫療保健組織可能會對這些變化的情況和財務壓力做出反應，包括那些圍繞實施平價醫療法案的情況，通過採取行動，如減少或推遲保留服務提供商，這可能會減少對我們的數據驅動解決方案的需求，從而對我們的業務，財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們很大一部分索賠來自與現有關鍵付款人有關係的有限數量的轉讓人，其中一個或多個轉讓人的損失或轉讓人與付款人關係的中斷可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們從數量有限的大轉讓人那裏獲得了很大一部分索賠，並與其簽訂了新服務協議。這些轉讓人不可撤銷地以不同和/或交錯的條款將索賠轉讓給我們。此外，我們依靠我們的聲譽和主要委託人的建議，向潛在的新委託人推廣我們的解決方案。

此外，我們是否有能力追索我們的大部分索賠，取決於我們的安排，根據這些安排，我們可以訪問醫療保健數據，這些數據可能會在某些事件發生時被終止。請參閲“風險因素-我們的軟件供應商、實用程序提供商和網絡提供商未能按預期執行，我們與他們的關係發生變化，或無法訪問數據源可能會對我們的業務產生不利影響。”因此，如果這些轉讓人中的任何一人未能續簽或終止與我們的現有協議，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的收入和運營依賴於有限數量的關鍵現有付款人以及我們的轉讓人與這些付款人的持續關係；這些關係的中斷(包括重新談判、不續簽或終止繳費協議)或這些付款人無法維持其與Medicare&Medicaid服務中心(CMS)的合同，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的業務依賴於集中數量的付款人，我們的委託人與這些付款人簽訂了提供服務的合同。為我們的轉讓人失去這些合同可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。突然失去轉讓人或重新談判轉讓人合同的未來權利可能會對我們的經營業績產生不利影響。

此外，我們無法與我們的委託人就他們的醫療索賠追償權利和數據保持協議，或在未來就這些協議的有利條款進行談判，可能會導致收入損失，並可能對我們的盈利能力和業務產生實質性的不利影響。

數據醫療分析和醫療支付市場相對較新和未滲透，可能不會發展，發展速度慢於我們的預期，或持續負面宣傳，這可能會對我們的業務產生不利影響。

數據醫療分析和醫療支付準確性市場相對較新，整體市場機會仍然相對未被滲透。目前還不確定這個市場是否會達到並保持高水平的需求、客户接受度和市場採用率。我們的成功在很大程度上將取決於我們委託人的使用意願，以及他們使用我們解決方案的頻率和範圍的增加，以及我們向醫療保健支付者和政府機構展示數據驅動解決方案和支付準確性解決方案的價值的能力。如果我們的委託人或其他潛在客户沒有意識到我們的數據驅動解決方案的好處，那麼我們的市場可能不會繼續發展，或者它的發展可能比我們預期的更慢。如果這些事件中的任何一種發生，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

有關數據、醫療分析和醫療支付精確度行業或患者保密和隱私的負面宣傳可能會限制醫療支付精確度市場的未來增長。

我們的數據驅動解決方案有助於防止和追回向醫療保健提供者支付的不當款項。因此，醫療保健提供商、保險公司、第三方支付者和其他人批評了醫療保健支付準確性行業，並聘請遊説者來詆譭支付準確性解決方案在提高支付準確性方面取得的成功。此外，有關患者保密和隱私的負面宣傳可能會限制市場對我們的醫療解決方案的接受。許多消費者權益倡導者、隱私權益倡導者和政府監管機構認為，現有的法律法規沒有充分保護隱私。他們越來越關注個人信息的使用。因此，他們正在遊説進一步限制向公共和私營部門傳播或商業使用個人信息。如果醫療保健提供者、隱私權倡導者或其他人成功地為醫療保健支付準確性行業製造了負面宣傳，政府和私人醫療付款人可能會猶豫是否與支付準確性提供者(如我們)簽訂合同，這可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

為美國醫療保險公司提供醫療支付準確性解決方案的供應商之間的競爭非常激烈，隨着新的競爭對手進入該領域，我們可能會遇到額外的競爭。

我們可能無法成功地與現有或新的競爭對手競爭。此外，我們可能被迫增加我們為已分配索賠提供的對價或降低我們的定價，或者由於競爭加劇，對我們的數據驅動解決方案的需求可能會下降。此外，未能滿足我們現有和潛在的轉讓人需求可能會阻礙我們維持或擴大轉讓人基礎、僱用和留住新員工、尋求新的商業機會、完成未來收購以及有效運營我們業務的能力。任何無法有效競爭的情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們不能保護我們的專有技術、信息、流程和專有技術，我們的解決方案的價值可能會降低，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們在很大程度上依賴於不受專利或版權保護的專有技術、信息、流程和訣竅。我們尋求通過與我們的員工、顧問、分包商或其他各方簽訂商業祕密或保密協議，以及通過其他安全措施來保護這些信息。這些協議和安全措施可能不足以阻止盜用知識產權，也可能不足以保護我們的專有信息。第三方盜用我們的知識產權，或以任何方式披露或傳播我們的商業情報、查詢、算法和其他類似信息，都可能破壞我們目前或可能從中獲得的競爭優勢。這些情況中的任何一種都可能導致我們花費大量時間和費用來執行我們的知識產權。儘管我們已經採取措施保護我們的所有權，但其他公司可能會通過提供與我們基本相似的解決方案或服務來與我們的業務競爭。如果對我們專有權的保護不足以防止第三方或我們的員工未經授權使用或挪用，我們的解決方案、品牌和其他無形資產的價值可能會降低，競爭對手可能會更有效地提供與我們的解決方案具有相同或相似功能的解決方案，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的成功在一定程度上取決於我們保護我們的專有軟件、機密信息和專有技術、技術和其他知識產權以及知識產權的能力。要做到這一點，我們通常依賴著作權法、商標法和商業祕密法，與員工和第三方達成的保密和發明轉讓協議，以及與顧問、供應商和轉讓人達成的許可和其他協議。不能保證員工、顧問、供應商和轉讓人已簽署此類協議，或沒有違反或不會違反他們與我們的協議，不能保證我們對任何違規行為有足夠的補救措施，也不能保證我們的商業祕密不會被競爭對手知道或獨立開發。此外，我們監控我們對開源軟件的使用，以避免需要我們披露我們的專有源代碼或違反適用的開源許可證的使用，但如果我們無意中從事此類使用，我們可能會被要求採取補救措施或發佈某些我們的專有源代碼。這些情況可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，儘管我們對我們的知識產權給予保護，但第三方可以在未經授權的情況下複製或以其他方式獲得和使用我們的產品或技術，或開發類似的技術。此外，涉及競業禁止的協議條款在許多法域難以執行，在某些情況下可能無法執行。

隨着我們開始追求專利，我們可能無法為我們的技術獲得有意義的專利保護。此外，如果將來頒發任何專利，它們可能不會為我們提供任何競爭優勢，或者可能會成功地受到第三方的挑戰。

我們依靠的是非專利專有技術。其他公司可能會獨立開發相同或類似的技術，或以其他方式獲得我們的非專利技術。為了保護我們的商業祕密和其他專有信息，我們要求員工、顧問、顧問和合作者簽訂保密協議。我們不能保證在未經授權使用、挪用或泄露商業祕密、專有技術或其他專有信息的情況下，這些協議將為我們的商業祕密、專有技術或其他專有信息提供有意義的保護。此外，竊取或未經授權使用或發佈我們的商業祕密和其他機密商業信息可能會降低我們服務的差異化，損害我們的業務，我們在開發或業務收購方面的投資價值可能會減少，第三方可能會就其機密或專有信息的損失向我們提出索賠。

我們依靠我們的商標、服務標誌、商號和品牌名稱將我們的服務與競爭對手的服務區分開來，並已註冊或申請註冊其中許多商標。我們不能保證我們的商標申請將獲得批准。第三方也可以反對我們的商標申請或以其他方式挑戰我們對商標的使用。如果我們的商標被成功挑戰，我們可能會被迫重新塑造我們的服務品牌，這可能會導致品牌認知度的下降，並可能需要我們投入資源來廣告和營銷新品牌。此外，我們不能向您保證競爭對手不會侵犯我們的商標，或者我們將有足夠的資源來執行我們的商標。此外，如果我們將重點擴大到國際支付準確性市場，就不能保證我們的商標、服務標記、商號和品牌名稱將得到充分保護。

我們獲得、保護和執行我們的知識產權的能力受到我們知識產權在每個適用司法管轄區的保護範圍、可註冊性、可專利性、有效性和可執行性的不確定性以及一般訴訟或第三方反對的風險的影響。

美國現有的聯邦和州知識產權法律提供的保護有限。如果我們將業務擴展到國外市場，我們的知識產權可能得不到與美國相同程度的保護，因為外國商標和其他有關專有權的法律存在差異。政府可以通過法規，政府機構或法院可以做出決定，要求對知識產權進行強制許可。當我們尋求執行我們的知識產權時，我們可能會受到知識產權無效或無法執行的指控。未來可能有必要提起訴訟，以加強我們的知識產權和保護我們的商業祕密。為保護和執行我們的知識產權而提起的訴訟可能代價高昂、耗時長，並會分散管理層的注意力，並可能導致我們部分知識產權的減損或損失。此外，我們執行知識產權的努力可能會遭到抗辯、反訴和反訴，攻擊我們知識產權的有效性和可執行性。我們無法保護我們的專有技術免受未經授權的複製或使用，以及任何代價高昂的訴訟或轉移管理層的注意力和資源，可能會推遲我們解決方案的進一步銷售或實施，損害我們解決方案的功能，推遲新解決方案的推出，導致我們將劣質或成本更高的技術替換到我們的解決方案中，或者對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

根據《美國法典》第31編第3730(C)(2)(A)節，我們的訴訟可能受到政府的幹預和駁回。

我們代表聯邦政府根據《虛假申報法》(《美國法典》第31編第3729節及其後)提起訴訟。這些行動為聯邦政府提供了幹預和參與行動的機會。《虛假申報法》授權總檢察長駁回因當事人反對而提起的訴訟。如果聯邦政府認為訴訟不符合他們的最大利益，訴訟可以被駁回。如果訴訟不能增進他們的利益、保護他們有限的資源或避免不利的先例，就可能出現這種情況。

如果舉報人收到了聯邦政府的通知，並且當事人有機會就聯邦政府的駁回動議發表意見，則聯邦政府可以不顧舉報人的反對，駁回訴訟。法院表示，聯邦政府有權“不受限制地”駁回Qui Tam訴訟。[見“斯威夫特訴美利堅合眾國”案，載於“聯邦判例彙編”第三輯，第318卷，第250、252頁(哥倫比亞特區巡回法庭)。2003年)。聯邦政府的幹預，以及根據《美國法典》第31編第3730(C)(2)(A)節的解僱，可能會對我們的業務和我們的恢復努力產生負面影響。

我們受到廣泛的政府監管。任何違反適用於我們的法律和法規的行為，或者負面的審計或調查結果，都可能對我們的業務產生重大不利影響。

我們的大部分業務都受到聯邦政府和我們所在州的監管。管理我們業務的法律和法規一般旨在造福和保護個人公民，包括政府計劃受益人、健康計劃成員和提供者，而不是股東。管理這些法律法規的政府機構有廣泛的執法空間。這些法律和法規規範我們如何開展業務，我們提供什麼服務，以及我們如何與委託人、提供者、其他醫療付款人和公眾互動。我們更多地參與可能對個人的醫療保險或特定福利資格產生影響的分析或審計工作，可能會增加我們因據稱工作中的錯誤或缺陷而受到委託人以外的各方審查或採取法律行動的可能性和發生率，從而導致重大成本和我們資源的壓力。

此外，由於我們可能會收到聯邦和州政府機構的付款，我們可能會受到各種法律的約束，包括聯邦虛假索賠法案和類似的州法規，這些法律允許政府執法機構對我們的違規行為提起訴訟，在某些情況下，還可以尋求兩倍或三倍的損害賠償、罰款和評估。此外，普通公民作為舉報人，可以根據《聯邦虛假申報法》和許多州的類似法律規定，代表聯邦政府提起訴訟。

將我們的業務擴展到新產品和服務，可能會使我們進一步面臨以前與我們的業務無關的額外法規和立法計劃下的要求和潛在責任，例如銀行法規，這可能會增加對我們合規活動資源的需求，並可能使我們因不遵守法定和監管標準而受到懲罰。

如果政府在審計或調查過程中發現不當或非法活動，我們可能會受到各種民事和刑事處罰以及行政處罰，其中可能包括終止合同、沒收利潤、暫停付款、罰款和停職，以及禁止與政府做生意。這種風險，特別是根據《聯邦虛假索賠法》和類似的州欺詐法規，近年來有所增加，原因是立法改革(除其他修正案外)擴大了虛假索賠的定義，可能包括從政府機構收到的任何未償還的多付款項或欠政府機構的其他貨幣債務。如果我們被發現違反了任何適用的法律或法規，或者如果我們收到了不利的審查、審計或調查，任何由此產生的負面宣傳、處罰或制裁都可能對我們的

這會損害我們爭取新合同的能力，並對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

我們還受到國家、地區和地方政府以及納斯達克制定的法律、法規和規章的約束。特別是，我們被要求遵守某些美國證券交易委員會、納斯達克和其他法律或法規要求。遵守和監督適用的法律、法規和規則可能是困難、耗時和昂貴的。這些法律、法規或規則及其解釋和應用也可能會不時發生變化，這些變化可能會對我們的業務、投資和運營結果產生重大不利影響。此外，不遵守解釋和適用的適用法律、法規或規則，可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

我們的業務依賴於符合當前HIPAA交易和代碼集標準的有效信息處理系統，以及我們信息系統中數據和操作的完整性，以及向我們提供數據或從我們接收數據的其他實體的數據和操作的完整性。

我們開展業務和準確報告財務結果的能力取決於我們信息系統中數據的完整性以及這些系統執行的過程的完整性。這些信息系統和應用程序需要持續維護、升級和增強，以滿足我們的運營需求，滿足委託人的要求，並處理和支持我們的擴張和增長。儘管我們採取了測試和質量控制措施，但我們不能確保不會發現錯誤或系統缺陷，不能確保在我們的委託人可以接受的時間範圍內進行補救，也不能確保錯誤的發生或補救的需要不會損害委託人之間的關係。此外，實施升級和增強可能比最初預期的成本更高、耗時更長或需要更多測試。鑑於我們收集和管理的大量數據，我們系統中的硬件故障、錯誤或技術缺陷可能會導致數據丟失或損壞，或導致我們收集、利用或傳播的信息不完整，或包含我們的委託人認為重要的不準確信息。

此外，由於我們向第三方提交了大量的金錢索賠，我們自身業務的效率和效力在一定程度上取決於這些第三方的索賠處理系統及其對任何新交易和代碼集標準的遵守。自2015年10月1日以來，醫療計劃、商業付款人和醫療保健提供者被要求過渡到新的ICD-10編碼系統，這大大擴展了用於住院、門診和醫生索賠的診斷代碼的數量和詳細信息。向新的交易和代碼集標準的過渡既昂貴又耗時，最初可能會導致中斷或延遲，因為我們和其他利益相關者進行了必要的系統調整，以完全合規並能夠交換數據。

此外，如果與我們合作的第三方沒有在要求的時間框架內完全遵守這些新標準，我們可能會在處理索賠時遇到延誤，從而賺取我們的費用。這些第三方內部的索賠處理系統故障、能力喪失或缺陷可能會顯著延遲或阻礙我們追回資金的能力，從而幹擾我們的業績以及我們在預期的時間範圍內創造收入的能力，這反過來可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們未能保持我們的安全組織控制2、HITRUST或其他認證，我們可能會違反合同規定的義務；可能會導致罰款和其他處罰，我們可能會遭受聲譽損害，我們的業務可能會受到損害，從而限制我們的創收能力。

除了政府法規和證券法之外，我們還必須遵守自律標準和行業認證，這些標準和認證可能在法律上或合同上適用於我們。其中包括我們目前遵守的安全組織控制2(“SOC 2”)。如果我們未能保持我們的SOC 2合規性或未能獲得HITRUST的重新認證，我們可能會違反我們在Assignor和其他合同下的義務，可能會受到罰款和其他處罰，我們可能會遭受聲譽損害和業務損害。此外，我們的受讓人可能期望我們遵守比法律、法規或自律要求更嚴格的隱私和數據安全要求，我們可能有義務在合同上遵守與我們處理或保護數據有關的其他或不同標準。

我們未能或被認為未能遵守聯邦或州法律或法規、行業標準或其他法律義務，或任何實際或可疑的隱私或安全事件，無論是否導致未經授權訪問、獲取、發佈或轉移個人可識別信息或其他數據，都可能導致政府執法行動和起訴、私人訴訟、罰款和處罰或不利宣傳，並可能導致我們的委託人失去對我們的信任，這可能對我們的聲譽和業務產生不利影響。我們可能無法以商業上合理的方式或根本無法做出這樣的改變和修改，我們尋求恢復的能力可能會受到限制。任何這些事態發展都可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果。出於隱私和數據安全方面的考慮，可能會阻止現有轉讓人保留我們的系統或註冊到我們的Chase to Pay服務，或者在大通支付服務的情況下，阻止新轉讓人採用我們的系統。有關大通支付服務的更多信息，請參閲標題為“業務-大通支付”的小節。

我們有大量的債務和付款義務，再加上未來的債務或付款義務，可能會對我們的業務運營能力產生不利影響。

我們有大量的債務和支付義務，我們可能會產生大量的額外債務或支付義務，以便為收購額外的債權資產或與融資我們的業務相關的其他成本提供資金，而這種增加的槓桿可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的債務帶來了高利率，如果我們無法創造收入並減少我們的債務，隨着時間的推移，利率將繼續大幅增加。此外，我們現有或未來的任何債務或付款義務的條款可能會限制或以其他方式負面影響我們發展和管理業務的能力。我們的債務的到期日往往是短期的，需要延期和修訂，以防止此類債務立即到期和支付。如果我們不開始產生可觀的收入，我們可能沒有能力延長我們的債務期限，為我們的債務進行再融資，或者在到期時支付這些金額。我們的某些債務協議是浮動利率債務。因此，利率波動可能會增加借貸成本，這可能會直接影響我們需要支付的利息金額。我們的債務和支付義務的數額可能會限制我們獲得進一步融資的能力，並限制我們追求我們的運營和戰略目標和機會的能力，如果我們購買的債權沒有以我們預期的速度產生收益(如果根本沒有的話)，則會對我們的流動性狀況產生不利影響。槓桿增加、潛在的融資渠道不足以及費用的增加可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

如果不能獲得或保持持續的融資來為運營提供資金，將對我們的業務產生負面影響。

週轉資金信貸機制是業務活動的持續資金來源，它取決於對某些公約的遵守情況，而我們可能無法遵守這些公約。如果我們不遵守這些公約，持續的資金可能會停止，大大削弱我們繼續行動的能力，包括尋求恢復的能力。

於2023年3月6日，代位控股與HPH訂立信貸協議(“初始信貸協議”)，根據該協議，HPH向代位控股提供1,000萬美元的初始收益。2023年3月29日，對初始信貸協議進行了全面修訂和重述(“營運資金信貸安排”)，規定提供最多8,000萬美元的資金(原始發行折扣為40%)，包括定期貸款A承諾為最多3,000萬美元(分多次)的收益提供資金，以及定期貸款B承諾為最多1,800萬美元(分多次)的收益提供資金。2023年3月29日，根據定期貸款A，向代位權控股額外支付了500萬美元。2023年5月11日和2023年6月13日，HPH通知我們，在公司滿足某些融資條件之前，它不會根據營運資金信貸安排支付額外資金，包括提交我們於2023年7月27日提交的截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告(“2022年Form 10-K”)。雙方隨後同意，在提交我們的2022年10-K表格並收到資金通知後，將根據營運資金信貸安排的條款，在定期貸款A項下提供550萬美元的資金，並視為滿足或放棄了資金條件。在這種供資之後，定期貸款A承付款終止，供資總額為2,050萬美元。雙方同意將定期貸款B的承諾額從1 800萬美元增加到2 750萬美元，並根據週轉信貸機制的條款分多次提供資金。2023年8月4日，公司從定期貸款A獲得了550萬美元的資金，在定期貸款B項下獲得了225萬美元的分期付款。在定期貸款B項下，公司於2023年8月30日獲得了225萬美元的資金，代位控股公司於2023年11月13日獲得了450萬美元，2024年1月25日獲得了450萬美元。

2024財政年度週轉資金信貸機制下的額外資金每月可提供175萬美元，最高可達1400萬美元，但在某些商定的成本節約和資金可用情況下可能會進一步減少；然而，截至本年度報告提交之日，沒有要求額外資金。經修訂的營運資金信貸安排條款已於日期為2023年11月10日的第二份經修訂及重新簽署的第一留置權信貸協議中予以紀念。如果不能獲得或維持為運營提供資金的融資，我們將需要大幅削減運營，並將對未來的運營前景產生重大不利影響。

此外，關於約克維爾國家環境保護局，約克維爾同意以可轉換本票(“可轉換票據”)的形式向公司預付本金總額1,500萬美元。2023年11月14日，我們向約克維爾發行了本金為500萬美元的可轉換票據，淨收益為473萬美元。2023年12月11日，我們向約克維爾發行了本金為500萬美元的可轉換票據，淨收益為475萬美元。2024年4月8日，我們向約克維爾發行了本金為500萬美元的第三筆可轉換票據，為我們帶來了475萬美元的淨收益。

有關可轉換票據的更多信息，請參閲附註1，商業-約克維爾購買協議説明和約克維爾備用股權購買協議。

與之相關的成本，以及我們獲得和維持足夠保險的能力，可能會對我們的盈利能力和財務狀況產生不利影響。

我們持有許多保險單，以對衝我們業務中固有的風險。如果未來維持足夠保險範圍的成本大幅增加，我們的經營業績可能會受到重大不利影響。同樣，如果我們目前的任何保險範圍對我們來説變得不可用或在經濟上變得不切實際，我們將被要求在沒有商業保險提供商賠償的情況下運營我們的業務。同樣，如果我們用盡了任何給定保單期間的現有保險範圍，我們將被要求運營業務，而不會因可歸因於該保單期間的任何索賠而獲得商業保險提供商的賠償。未能維持某些保險單可能構成對與某些轉讓人和商業夥伴的合同條款的實質性違反。

我們的服務未來可能會受到新的、修訂的或增強的法規要求的約束，這可能會導致成本增加，可能會推遲或阻止我們引入新的解決方案，或者可能會損害我們現有解決方案的功能或價值，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

醫療保健行業在聯邦、州和地方各級受到高度監管，並受到不斷變化的立法、監管、政治和其他影響。正如近年來的趨勢一樣，有理由認為，未來政府將繼續加強對醫療保健行業的監督和監管。更改現有法律和法規，或頒佈影響醫療保健行業的新的聯邦和州法律和法規，可能會給我們帶來意想不到的責任，可能會導致我們或我們的轉讓人產生額外成本，並可能限制我們或我們轉讓人的運營。許多醫保法很複雜，經常變化，依賴於擁有廣泛自由裁量權的政府機構的解釋和執法決定。我們無法向股東保證任何新的醫療保健立法或法規的最終內容、時間或效果，目前也無法估計潛在的新法規或法規對我們業務的影響。此外，聯邦和州立法機構定期考慮在聯邦和州一級改革或修改美國醫療體系的計劃，例如頒佈《平價醫療法案》。聯邦醫療保險、醫療補助或其他政府醫療保健計劃報銷的變化可能會成為其他支付者報銷政策可能發生變化的先例，對我們不利。同樣，私人付款人報銷的變化可能會導致Medicare、Medicaid和其他政府醫療保健計劃的不利變化，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。我們未能準確預測這些法律及類似或未來法律法規的適用，或未能遵守這些法律和法規，可能會為我們造成責任，導致負面宣傳，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

雖然我們相信我們的協議和運營結構符合適用的醫療法律和法規，但不能保證我們能夠成功應對當前監管環境中的變化。我們相信，我們的業務運營實質上遵守適用的醫療法律和法規。然而，適用於我們的一些醫療法律和法規受到有限或不斷變化的解釋，法院、執法部門或監管機構對我們的業務或運營進行審查可能會導致對我們產生實質性不利影響的決定。此外，適用於我們的醫療保健法律和法規可能會以可能對我們的業務、前景、運營結果和財務狀況產生重大不利影響的方式進行修訂或解釋。

我們的服務可能會受到新的或加強的法規要求的約束，我們可能會被要求更改或調整我們的服務，以符合這些法規。如果我們未能成功實施新的監管框架，可能會對我們提供委託人認為至關重要的服務的能力產生不利影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。新的或加強的法規要求可能會使我們的解決方案過時或阻止我們執行某些服務。此外，新的或加強的監管要求可能會給我們帶來額外的成本，從而使現有解決方案無利可圖，並可能使引入新解決方案的成本或時間比我們預期的更高，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果不能準確估計我們的合同價格，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的轉讓人合同一般以回收為基礎。我們根據確認並最終收回的資金，為這類合同收取費用。我們要想從基於業績的協議中獲利，就必須準確估計所涉及的成本和可能取得的成果，並評估在合同期限內完成多項任務和交易的可能性。

我們在“按服務收費”的基礎上獲得了相對較小的收入部分，即按固定費用或按小時收費。為了從這些合同中賺取利潤，我們必須準確地估計所涉及的成本，並評估在合同期限內實現某些里程碑的可能性。如果我們沒有準確估計完成項目的成本和時間，或者如果我們遇到增加的或意想不到的成本、延誤、故障、負債或風險，包括那些我們無法控制的風險，我們的合同可能對我們無利可圖，或者產生的利潤率低於預期。儘管我們相信，我們已根據公認會計準則的要求，在我們的財務報表中為我們的按服務收費合同計提了足夠的損失準備金，但我們不能保證我們的合同準備金將足以彌補未來的所有實際損失。無法準確估計我們合同定價所依據的因素可能會對業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們不能以經濟高效的方式發展廣泛的品牌知名度並維護我們的聲譽，或者如果我們無法獲得並保持市場接受度，我們的業務可能會受到影響。

我們相信，保持和提高我們的聲譽和品牌認知度對於我們與現有委託人的關係和吸引新委託人的能力至關重要。推廣我們的品牌可能需要我們進行大量投資，我們預計，隨着我們的市場競爭日益激烈，這些營銷舉措可能會變得越來越困難和昂貴。我們的營銷活動可能不會成功或增加收入，如果這些活動增加了收入，增加的收入可能無法抵消我們產生的費用，我們的運營結果可能會受到損害。此外，任何降低我們或我們管理層聲譽的因素，包括未能達到預期，或涉及或圍繞我們的任何不利宣傳或訴訟，都可能使我們更難吸引新的轉讓人。此外，不利的政府審計造成的負面宣傳可能會損害我們的聲譽。如果我們不能成功地維護和提高我們的聲譽和品牌認知度，我們的業務可能無法增長，我們可能會失去與委託人的關係，這將損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

我們擁有或許可的註冊或未註冊商標或商號可能被質疑、侵犯、規避、宣佈通用、失效，或被確定為侵犯或稀釋其他商標。我們可能無法保護我們在這些商標和商品名稱上的權利，我們需要這些權利來與轉讓人、付款人和其他合作伙伴建立知名度。此外，第三方可以在將來申請註冊與我們的商標相似或相同的商標。如果他們成功註冊或發展了此類商標的普通法權利，而我們未能成功挑戰此類第三方權利，我們可能無法在某些相關司法管轄區使用這些商標來促進我們的業務。如果我們不能根據我們的商標和商號建立名稱認可，我們可能無法有效競爭，我們的品牌認知度、聲譽和運營結果可能會受到不利影響。

如果我們不能正確管理我們的增長，我們執行業務計劃、維持高水平服務或充分應對競爭挑戰的能力將受到負面影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

近年來，我們的規模和業務範圍迅速擴大，我們預計我們將繼續增長並擴展到醫療行業的新領域；然而，到目前為止，這種增長和擴張已經帶來了名義收入，並帶來了成本和風險，如果管理不當，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。為了有效地管理我們的業務計劃，我們必須在保持競爭力的同時繼續改善我們的運營。我們還必須靈活應對轉讓人的需求以及我們所處的政治、經濟和監管環境的變化。我們不斷擴大的業務規模和複雜性給我們的行政、運營和財務資源帶來了額外的壓力，並使確定最佳資源配置變得更加困難。如果不能預測或妥善解決我們的增長和多樣化可能對我們的資源和現有基礎設施提出的需求，可能會導致意想不到的成本和效率低下，並可能對我們執行業務計劃和增長目標的能力產生不利影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們可能需要大量的資本支出和分配寶貴的管理資源，才能在這些領域實現增長和變化。我們必須有效地增加員工人數，並繼續有效地培訓和管理我們的員工。我們將需要繼續招聘、培訓和管理更多合格的信息技術、運營和營銷人員，並改進和維護我們的技術和信息系統，以適當地管理我們的增長。如果我們的新員工表現不佳，或者如果我們在招聘、培訓、管理和整合這些新員工方面不成功，或者如果我們不能成功留住現有員工，我們的業務可能會受到不利影響。如果我們不能及時和成功地緩解增長對資源的壓力，我們將無法有效地管理我們的業務。如果我們不能有效地管理我們預期的增長和變化，我們的服務質量可能會受到影響，這可能會對我們的品牌和聲譽產生負面影響，並損害我們吸引和留住委託人和員工的能力。

我們已經並將繼續遇到快速變化行業中的成長型公司經常遇到的風險和困難，包括隨着我們業務的不斷增長而增加的費用。我們預計未來幾年我們的運營費用將大幅增加，因為我們將繼續招聘更多的人員，擴大我們的業務和基礎設施，並繼續擴大規模，以接觸到更多的委託人。除了業務增長的預期成本外，作為一家上市公司，我們還預計會產生額外的法律、會計、投資者關係和其他費用。這些投資的成本可能比我們預期的更高，如果我們沒有實現這些投資的預期收益，或者如果這些收益的實現被推遲，它們可能不會導致我們業務的收入增加或增長。如果我們的增長率大幅下降或出現負增長，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。如果我們不能實現或保持長期的正現金流，我們可能需要額外的融資，這些融資可能不會以有利的條件或根本不能獲得，和/或可能會稀釋我們的股東。我們未能實現或保持盈利能力可能會對我們普通股的價值產生負面影響。

我們可能需要額外的融資來為我們的運營或增長提供資金。如果不能以可接受的條款和條件獲得更多融資，或根本不能獲得額外融資，可能會對我們的持續發展或增長產生重大不利影響。我們獲得和獲得融資的機會將受到許多因素的影響，包括但不限於我們的財務業績、我們的信用評級、

我們當時的負債水平、整個資本市場的流動性以及美國和全球經濟的狀況。我們的高級管理人員、董事或股東都沒有義務向我們提供任何融資。

不能保證我們未來擬議的運營和索賠追回將成功實施，也不能保證我們永遠都會盈利。如果我們不能成功收回債權並繼續追索，我們普通股的持有者可能會失去他們的全部投資。我們面臨着新業務和新上市公司固有的所有風險，包括與開展業務相關的費用、困難、複雜情況和經常遇到的延誤，包括需要大量額外的資本要求，以及管理層可能低估初始和持續成本。在評估我們的業務和未來前景時，這些困難應該被考慮在內。如果我們不能有效地應對這些風險，我們將無法實施我們的業務戰略，我們的運營結果將受到不利影響。到目前為止，該公司為營運資本提供資金的流動性來源一直是通過服務協議、成員捐款、貸款和其他第三方的投資獲得的資金。我們獲得必要融資的能力可能會受到一些因素的影響，例如資本市場的健康狀況和進入資本市場的機會、我們有限的過往記錄，或者我們未來是否有能力繼續作為一家持續經營的企業。

如果不能妥善管理我們的增長或獲得額外的融資來為增長提供資金，可能會對我們的業務產生負面影響。

為了執行我們的業務計劃並取得良好的結果，我們預計將擴大我們的業務運營，並招聘更多的銷售和支持人員。我們可能沒有足夠的資源來做到這一點。如果我們僱傭更多的人員並投資於更多的基礎設施，我們可能無法有效地擴展我們的業務，我們的系統、程序或控制可能不足以支持任何此類擴展。如果不能妥善管理我們的增長，可能會對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響。如果不能獲得融資或以優惠條件獲得融資，可能會對未來的運營前景產生實質性的不利影響，可能需要我們大幅減少運營，並可能導致我們的股票價格下跌。

我們可能會收購業務或要求收回被證明不成功的權益，任何合併、收購、處置或合資活動都可能改變我們的業務和財務結果，並帶來新的風險。

我們可能會不時收購或以其他方式投資於其他可以補充我們業務的公司，包括收購位於不同地理區域的實體，以及提供更多進入我們目前不服務的業務和市場的實體。我們進行的收購可能無利可圖，也可能需要一段時間才能實現盈利。此外，我們可能無法成功運營我們收購的業務，或者可能無法將這些業務與我們自己的業務成功整合，這可能導致我們無法保持我們的目標、目標、標準、控制、政策、文化或盈利能力。通過收購，我們可以進入我們經驗有限或沒有經驗的市場。任何收購都可能導致股權證券的潛在稀釋發行，以及可能降低我們盈利能力的額外債務。我們還不時地進行處置和合資。任何此類交易都可能改變我們的業務線、地理覆蓋範圍、財務業績或資本結構。在任何此類交易後，我們的公司可能會變大或變小，可能會有不同的投資概況。

我們也可能投資於某些索賠追回權益，以及轉讓人在索賠中的權益，目的是擴大我們的可追回債權組合，並通過以高於公司支付的費率出售這些債權來增加我們的潛在收入來源。這些收購可能被證明無利可圖，或者可能需要一段時間才能實現盈利。如果我們使用現金購買新的債權，或者如果我們通過最終無法償還的債務為此類購買提供資金，這些購買也可能對我們的流動性和現金狀況產生不利影響。如果我們沒有意識到任何此類收購的預期好處，它將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性影響。

訴訟、監管或其他爭議解決程序中的不利判決或和解可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們目前是訴訟的一方，並可能在未來成為在我們正常業務過程中不時出現的針對我們的訴訟和其他索賠的一方。這些可能包括與合同(包括CCRA)、分包合同、保密信息或商業祕密的保護、工資和福利、我們員工的就業或遵守與我們業務不同方面有關的一系列州和聯邦法規、規則和法規中的任何一項的訴訟和索賠。我們還可能被要求提起昂貴的訴訟或其他訴訟，以保護我們的商業利益。此外，由於我們可能從潛在的未來政府轉讓人那裏收到付款，我們可能會受到根據虛假索賠法案、醫療欺詐、浪費和濫用法律或類似立法的意外詢問、調查、法律行動或執法程序。由此類法律糾紛或其他索賠引起的任何調查、和解或不利判決可能會導致針對我們的重大金錢損害或禁令救濟，以及可能對我們造成不利影響的聲譽損害。此外，訴訟和其他法律索賠受到內在不確定性的影響，管理層對目前懸而未決的法律問題的看法可能會在未來發生變化。這些不確定性包括但不限於訴訟成本、不可預測的司法或陪審團裁決，以及我們所在州之間關於損害賠償的不同法律和司法傾向。此類法律訴訟中的意外結果，或管理層對此類訴訟可能結果的評估或預測的變化(可能導致已建立準備金的變化)可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們無法成功識別並追回未來的索賠，我們的運營結果可能會受到不利影響。

作為我們業務計劃的一部分，我們已經獲得了追索賠償的權利，我們打算繼續尋求獲得更多的債權，以支持我們的業務戰略。這些復甦可能涉及許多風險和挑戰，任何風險和挑戰都可能導致嚴重的運營效率低下，並對我們的增長和盈利能力產生不利影響。這些風險和挑戰包括：

債權的利潤可能需要相當長的時間才能恢復，某些恢復可能達不到預期的回報。如果我們的恢復不成功，我們可能會記錄減值費用。我們增加資本的能力將取決於我們能否成功識別和追回法律索賠，這需要在評估它們的價值、優勢、弱點、負債和潛在盈利能力以及資本可用性方面做出實質性判斷。

如果我們不能準確計算潛在可收回債權的支付金額和支付價值，可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

通常，我們使用我們的專有算法來識別可追回的索賠，這些算法篩選歷史已支付索賠數據並搜索潛在的追回。我們實現回收收入的潛在能力主要基於我們投資組合中潛在可收回債權的已支付價值，以及我們大規模發現、量化和解決賬單金額和已支付金額之間的差距的能力。如果我們未能準確計算潛在可追回債權的已支付金額或已支付價值，我們有權獲得的回收倍數或回收權利可能無法適當計入，這可能對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

如果我們的軟件供應商、實用程序提供商、網絡提供商和第三方數據提供商未能按預期運行，我們與他們的關係發生變化，或者無法訪問數據源，都可能對我們的業務產生不利影響。

我們交付和實施解決方案的能力要求我們與某些第三方提供商合作，包括軟件供應商、實用程序提供商、數據提供商和網絡提供商，並依賴於這些第三方在及時性和質量方面滿足我們的期望。如果這些第三方提供的服務達不到我們的預期，如果他們終止或拒絕與我們續簽關係，或者如果他們以不太有利的條款向我們提供服務，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響，我們可能會產生重大的額外責任。此外，雖然我們的許多運營設施中都有備份系統，但這些供應商或提供商提供的公用設施或網絡服務的長期中斷可能會削弱我們交付解決方案的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們為轉讓人提供服務以及交付和實施解決方案的能力要求我們在確定恢復時使用多個數據源。如果我們失去對這些數據源的訪問權，包括由於我們的數據訪問安排的任何終止，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們的競爭對手以及許多其他實體和個人可能擁有或聲稱擁有與我們的行業相關的知識產權。將來，這樣的第三方可能會聲稱我們侵犯了他們的知識產權，我們可能會被發現侵犯了這些權利。任何索賠或訴訟都可能導致我們招致鉅額費用，如果成功地對我們提出索賠，可能會要求我們支付大量損害賠償或持續的版税付款，阻止我們提供服務，或要求我們遵守其他不利條款。即使我們在這樣的爭端中獲勝，任何訴訟都可能代價高昂且耗時，並將我們管理層和關鍵人員的注意力從我們的業務運營中轉移開。

税收規則和法規的變化或解釋可能會對我們的實際税率產生不利影響。

我們在美國和波多黎各都有辦事處。因此，我們要在税法日益複雜的司法管轄區徵税，税法的適用可能不確定。

我們税率的意外變化可能會影響我們未來的財務狀況和經營結果。我們未來的有效税率可能會受到以下不利影響：我們收入所在司法管轄區税率的變化，我們開展業務的司法管轄區税收規則和法規的變化，或我們對税收規則和法規的解釋，以及不能扣除的費用的增加

税務目的包括商譽減值、GAAP或其他適用會計準則的變化或我們遞延税項資產和負債估值的變化。

此外，我們還受到美國國税局(“IRS”)和其他國內和國際税務機構對我們的所得税申報單的持續審查。不同司法管轄區的税務機關可能不同意並隨後對其所在州或國家的利潤額提出質疑，這可能會導致税負增加，包括應計利息和罰款，這將導致我們的税費增加。不能保證上述任何一項檢查的最終結果不會對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們將被要求嚮應收税金協議(“TRA”)各方(定義見TRA)支付與以下事項有關的大部分利益：由於本公司在業務合併中收購的現有税基中直接和間接可分配份額的增加，以及本公司在現有税基中可分配份額的增加，以及我們在業務合併後與UP-C單位的銷售或交換相關的預期税基調整。

關於業務合併，吾等與TRA各方(定義見TRA)訂立TRA，規定本公司向TRA各方支付本公司被視為實現(使用某些假設計算)的85%的利益(如有)，其結果是：(I)本公司在業務合併中收購的現有税基中本公司的直接和間接可分配份額，(Ii)由於業務合併及出售或交換UP-C單位以換取現金或本公司A類普通股股份而增加本公司在現有税基中的可分配份額及税基調整，以增加Opco有形及無形資產的税基；及(Iii)與訂立TRA有關的若干其他税務優惠，包括根據TRA支付的應佔税項優惠。這些對現有税基的增加和隨着時間的推移產生的税基調整可能會減少本公司否則將需要在未來支付的税額，儘管美國國税局可能會對該税基的全部或部分有效性提出質疑，法院可以支持這種質疑。公司實際實現的税收優惠可能與根據TRA計算的税收優惠不同，這是由於使用TRA中的某些假設，包括使用假設的加權平均州和地方所得税税率來計算税收優惠。TRA下的付款義務是本公司的義務，而不是Opco的義務。雖然現有税基的金額、預期的税基調整、税項屬性的實際金額和用途，以及根據TRA支付的任何款項的金額和時間將因一系列因素而異，包括將UP-C單位交換為公司A類普通股股票的時間、適用的税率、交易時公司A類普通股的股票價格、此類交易的應税程度以及我們收入的金額和時間。吾等預期，由於轉讓的規模及Opco有形及無形資產的税基增加，以及我們可能利用的税務屬性，包括在業務合併時取得的現有税基，本公司根據TRA可能支付的款項將會很大。TRA項下的付款並不以Opco單位的交換持有人或其他TRA方繼續持有我們的所有權權益為條件。就根據TRA向TRA各方支付的款項而言，付款一般須於税務優惠時間表(列明本公司於相關課税年度的TRA所涵蓋的已實現税務優惠)敲定後五個營業日內支付。本公司須在本公司相關課税年度的聯邦企業所得税報税表的到期日(包括延期)後90個歷日內，向TRA各方代表(根據TRA的定義)提交此類税收優惠時間表，以供其審查。

TRA下的支付可能會加速和/或大大超過公司在TRA下實現的實際税收優惠，這種加速可能會削弱我們完成控制權變更交易的能力。

如果控制權發生某些變化或公司選擇提前終止TRA，公司在TRA下的付款義務將加快。加速支付將涉及在控制權變更後加速的情況下可分配給公司的所有相關税收屬性，以及可分配或將分配給公司的所有相關税收屬性(在公司選擇提前終止TRA的情況下，假設所有UP-C單位隨後都已更換)。在此情況下所需的加速付款將參考UP-C單位持有人或其他受助人根據TRA有權獲得的所有未來付款的現值(按參考LIBOR確定的指定貼現率)計算，該等加速付款和TRA下的任何其他未來付款將利用某些估值假設，包括本公司將有足夠的應税收入來充分利用與加入TRA相關的税項扣減和税收基礎以及其他好處。此外，根據TRA付款的收款人將不會補償我們以前根據TRA支付的任何款項，如果該納税基礎和公司對某些税收屬性的利用被美國國税局成功質疑(儘管任何此類損害將在TRA下的未來付款中考慮在內)。本公司是否有能力從任何現有的税基、税基調整或其他税項屬性中獲得利益，以及根據TRA支付的款項，將取決於許多因素，包括我們未來收入的時間和金額。因此，即使在沒有控制權變更或選舉終止TRA的情況下，TRA下的支付可能超過公司實際現金税收優惠的85%。

因此，本公司實際實現的現金税收優惠可能大大少於相應的TRA付款，或者根據TRA支付的款項可能在實際實現預期的未來税收優惠(如果有的話)之前數年支付。如果根據TRA支付的款項超過本公司就受TRA約束的税務屬性而實現的實際現金税務優惠和/或Opco向本公司進行的分配，則可能對我們的流動性產生重大負面影響

足以讓公司在支付税款和其他費用後，根據TRA支付款項。如果我們的現金資源因時間差異或其他原因不足以履行我們在TRA下的義務，我們可能需要產生額外的債務來為TRA下的付款提供資金，而這些義務可能會延遲、推遲或阻止某些合併、資產出售、其他形式的業務合併或其他控制權的變化。

在某些控制權變更的情況下，根據應收税金協議加快支付可能會削弱我們完成控制權變更交易的能力，或對我們的普通股價值產生負面影響。

在TRA(定義包括公司50%的控制權變更、批准公司的完整清算或解散計劃、或處置公司的全部或幾乎所有直接或間接資產)下的“控制權變更”的情況下，TRA下的付款將會加快，並可能大大超過公司在TRA下實現的税務屬性的實際收益。我們預計，在控制權發生變化的情況下，我們根據TRA(其計算方法在前面的風險因素中描述)可能支付的款項將是相當大的。因此，我們的加速付款義務和/或在控制權變更情況下根據TRA採取的假設可能會削弱我們完成控制權變更交易的能力，或對我們普通股所有者在控制權變更交易中收到的價值產生負面影響。

我們的成功有賴於我們關鍵人員的努力。關鍵人員的流失可能會對公司的運營和盈利能力產生負面影響，其財務狀況可能會因此受到影響。

我們的成功在很大程度上取決於我們的高級管理團隊和其他關鍵員工的持續服務。我們在運營、信息技術和安全、營銷、合規以及一般和行政職能方面依賴我們的領導團隊。有時，我們的高管管理團隊可能會因高管的聘用或離職而發生變化，這可能會擾亂我們的業務。失去一名或多名高級管理團隊成員或其他關鍵員工，可能會對公司的運營和盈利產生負面影響。特別是，失去我們創始人兼首席執行官約翰·H·魯伊斯的服務可能會大大推遲或阻礙我們戰略目標的實現。我們執行管理團隊的變動也可能對我們的業務造成幹擾和損害。該公司不為其任何一名高級管理人員維持關鍵人物人壽保險。這些人員的服務可能不會繼續提供給公司。我們預計，公司的部分或全部管理層將繼續留任。

我們運營業務和提供解決方案的能力取決於我們是否有能力招聘、聘用、培訓和留住在醫療保健和數據分析行業具有相關經驗的熟練人員，以及能夠設計、實施、運營和維護複雜信息技術系統的信息技術專業人員。例如，我們公司的某些員工必須具備或迅速掌握有關醫療保險編碼和程序的大量技術知識。此外，我們的某些追溯性數據驅動解決方案依賴於訓練有素的註冊護士或醫療編碼專業人員團隊來審查醫療信息，並就所提供的醫療護理的醫療適當性提供反饋。創新的、有經驗的和精通技術的專業人員，如合格的護士和有經驗的醫療編碼專業人員，需求很大，可能仍然是有限的資源。我們招聘和留住這些人的能力取決於許多因素，包括對擁有或能夠迅速發展我們所需專門技能的員工的競爭需求，以及僱用和留住這些員工所需的薪酬水平和結構。我們可能無法招聘或保留有效運營和支持我們的業務所需的人員。即使我們的招聘和留住策略取得了成功，我們的勞動力成本也可能會大幅增加。此外，我們的內部培訓計劃可能不會成功地為缺乏經驗的人員提供履行職責所需的專門技能。如果我們不能在不大幅增加勞動力成本的情況下僱傭、培訓和留住足夠的具有必要技能的人員，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

普遍的經濟、政治和市場力量以及我們無法控制的混亂可能會減少對我們的解決方案和整體業務的需求，可能會受到經濟低迷的影響。

對我們的數據驅動解決方案的需求可能受到我們無法控制的因素的影響，包括宏觀經濟、政治和市場條件，短期和長期資金和資本的可獲得性，利率水平和波動性，貨幣匯率和通貨膨脹。美國經濟最近經歷了收縮時期，未來的國內和全球經濟環境可能繼續不如前幾年有利。這些因素中的任何一個或多個都可能導致證券市場的總體活動減少和價格下降，並可能導致對我們的解決方案的需求減少，這可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們集中在某些地理區域，這使得我們對這些地區的監管、經濟、環境和競爭狀況非常敏感。

由於我們的業務集中在佛羅裏達州，我們的業務可能會受到經濟狀況的不利影響，與其他州相比，經濟狀況對佛羅裏達州的影響不成比例。此外，我們在此描述的許多風險敞口並未因我們委託人的不同地理位置而減輕。

此外，美國東南部及其周邊地區經常遭遇颶風和其他極端天氣條件。因此，我們位於佛羅裏達和波多黎各的辦事處很容易受到颶風季節活躍或一場嚴重風暴的人身損害和業務中斷。此外，全球氣候變化可能會增加每年發生的單個颶風的強度或颶風的數量。即使我們的設施沒有直接受損，我們的員工在受風暴影響的地區遇到的財產損失或停電也可能導致我們的運營受到相當大的幹擾。此外，長期的不利天氣條件，無論是由全球氣候變化或其他原因造成的，都可能導致人們從我們辦事處所在的社區遷出。如果發生上述任何情況，可能會對我們的業務造成不利影響，我們的經營結果可能會受到不利影響。

在高失業率時期，由於成本增加和税收低於預期，政府實體經常出現預算赤字。這些預算赤字影響聯邦、州和地方政府實體，並可能導致醫療和公共服務項目的支出減少，包括Medicare、Medicaid和類似項目，這些項目是我們委託人的重要支付者來源。

在本節中，“我們”、“我們”、“我們”和其他類似的術語是指業務合併之前的傳統MSP和業務合併之後的公司。

我們由包括John H.Ruiz和Frank C.Quesada在內的成員控制，他們的利益可能與我們的利益和其他股東的利益相沖突。此外，我們在納斯達克上的“受控公司”身份取消了某些公司治理方面的保護。

會員(或他們指定的人)持有我們所有已發行和已發行的V類普通股，它們控制着我們普通股總投票權的大約89.44%，約翰·H·魯伊斯和弗蘭克·C·奎薩達作為一個整體，控制着我們普通股總投票權的大約89.67%。他們實際上有能力決定所有需要股東批准的公司行動，包括選舉和罷免董事、對我們的公司註冊證書或公司章程的任何修訂，或者批准任何合併或其他重大公司交易，包括出售我們幾乎所有的資產。這可能會延遲或阻止控制權的變更，或以其他方式阻止潛在收購者試圖獲得對公司的控制權，這可能導致我們A類普通股的市場價格下降，或阻止股東實現高於A類普通股市場價格的溢價。會員的利益可能與我們作為公司的利益或我們其他股東的利益相沖突。

在其他交易中，我們的股東將經歷大量稀釋，這是未來發行普通股的結果。

截至2024年4月5日，以下證券可以轉換為我們的A類普通股，或允許購買我們的A類普通股，包括：(I)2,950,157份已發行的公共認股權證，每份可購買我們A類普通股的1/25股(但只能分25批行使，以購買全部股票)；(Ii)894,754,824股新的已發行認股權證，每份可行使的認股權證，每股可購買我們A類普通股的1/25股(但只能以25股為一批行使)；(3)CPIA認股權證，可購買最多2,666,667股A類普通股；及(Iv)VRM認股權證，使VRM有權以每股0.0001美元的收購價購買62,073,998股A類普通股，為期兩年，可按無現金基準行使。

根據激勵計劃的獎勵，公司有能力發行最多3,843,002股A類普通股。根據獎勵計劃預留供未來發行的A類普通股一旦發行，將有資格在公開市場出售，但須遵守與各種歸屬協議、鎖定協議有關的條款，在某些情況下，還須遵守規則第144條適用於關聯公司的數量和銷售方式限制。根據獎勵計劃可發行的股份總數將於每個日曆年的1月1日(自2023年1月1日起至2031年1月1日止)按年增加，相等於以下兩者中較少者：(I)相等於上一財政年度最後一天實際發行及發行股份總數3%的股份數目或(Ii)董事會釐定的股份數目。本公司根據證券法以S-8表格形式提交一份或多份登記聲明，登記根據激勵計劃發行的A類普通股股份或可轉換為或可交換為A類普通股股份的證券。任何此類格式的S-8登記聲明自備案時起自動生效。因此，根據該等登記聲明登記的股份將可在公開市場出售。

根據當時的市場流動性，根據約克維爾特別保護法和可轉換票據出售我們A類普通股的股票可能會導致我們A類普通股的交易價格下降。在約克維爾根據約克維爾SEPA獲得股份後，它可能會出售所有、部分或不出售這些股份。我們根據約克維爾SEPA向約克維爾銷售可能導致

對我們A類普通股的其他持有者的利益進行大幅稀釋。將我們A類普通股的大量股份出售給約克維爾，或預期此類出售，可能會使我們未來更難在我們希望實現銷售的時間和價格出售股權或與股權相關的證券。

出售我們A類普通股或認股權證的大量股票，或認為此類出售可能發生，可能導致我們A類普通股和認股權證的現行市場價格大幅下跌。這些出售，或者這些出售可能發生的可能性，也可能使我們在未來以我們認為合適的時間和價格出售股權證券變得更加困難。我們相信，權證持有人行使認股權證的可能性取決於我們A類普通股的市場價格。

我們符合納斯達克上市標準所指的“受控公司”的定義，因此，我們的股東可能無法享有非受控公司的股東所享有的某些公司治理保護。

只要董事選舉的投票權超過50%由個人、集團或其他公司持有，我們就有資格成為納斯達克上市要求下的“受控公司”。魯伊斯先生控制着我們已發行股本的大部分投票權。因此，根據納斯達克上市標準，我們符合“受控公司”的資格，而不會受到要求我們擁有：(I)納斯達克上市標準所界定的過半數“獨立董事”；(Ii)完全由獨立董事組成的提名和公司管治委員會；及(Iii)完全由獨立董事組成的薪酬委員會的要求。此外，包括John H.Ruiz和Frank C.Quesada在內的成員有能力控制需要股東批准的事項，包括選舉和罷免董事、對我們的公司註冊證書或章程的任何修訂，或批准任何合併或其他重大公司交易，包括出售我們幾乎所有的資產。見“我們由成員控制，包括約翰·H·魯伊斯和弗蘭克·C·奎薩達，他們的利益可能與我們的利益和其他股東的利益相沖突。”

成員，包括John H.Ruiz及Frank C.Quesada(合稱“MSP負責人”)於吾等的權益可能會因未來的股權發行、根據有限責任公司協議向MSP負責人回購與行使新認股權證有關的股份而稀釋，或於任何情況下，會員或其指定人士出售A類普通股股份，而上述情況均可能導致失去納斯達克上市規則下的“受控公司”豁免。然後，我們將被要求遵守納斯達克上市要求的那些條款。

我們的A類普通股、公開招股説明書和新招股説明書目前在納斯達克上市。如果納斯達克因未能達到上市標準而將我們的A類普通股、公開招股説明書或新招股説明書從其交易所的交易中退市，我們和我們的股東可能會面臨重大重大不利後果，包括：

1996年的《國家證券市場改善法案》是一項聯邦法規，它阻止或先發制人地監管某些證券的銷售，這些證券被稱為“擔保證券”。就我們的A類普通股、公開認股權證和新權證在納斯達克上市而言，它們都是擔保證券。儘管各州被先發制人地監管我們的證券銷售，但聯邦法規確實允許各州在存在欺詐嫌疑的情況下調查公司，如果發現欺詐活動，則各州可以在特定情況下監管或禁止銷售擔保證券。

如果不能滿足納斯達克的持續上市要求，可能會導致我們的A類普通股被摘牌，從而對我們的A類普通股的價格價值產生負面影響，並對我們籌集額外資本的能力產生負面影響。

本公司於2023年4月24日接獲納斯達克上市資格審核人員(“該等人員”)通知，指本公司因未及時提交其2022年10-K表格而違反“納斯達克上市規則”第5250(C)(1)條。由於公司A類普通股的收盤價連續30個工作日(2023年3月13日至2023年4月23日)低於每股1.00美元，該公司還被視為不符合納斯達克的出價要求。根據納斯達克市場規則第5810(C)(3)(A)條，公司獲得180個歷日的合規治療期，即至2023年10月23日，以重新遵守投標價格要求。2023年7月27日，該公司提交了2022年10-K表格。

於2023年5月24日，本公司接獲納斯達克通知，指因未有及時向納斯達克呈交截至2023年3月31日止的10-Q表予美國證券交易委員會，故本公司並未遵守美國證券交易委員會上市規則第5250(C)條的規定。2023年8月7日，納斯達克批准公司將其延期至2023年8月30日，以提交截至2023年3月31日和2023年6月30日的10-Q表格季度報告。2023年8月17日，公司提交了截至2023年3月31日的Form 10-Q季度報告。本公司於2023年8月16日接獲納斯達克通知，指因未有及時向納斯達克呈交截至2023年6月30日止的10-Q表予美國證券交易委員會，以致本公司未能遵守美國證券交易委員會上市規則第5250(C)(1)條的規定。在2023年8月30日提交了截至2023年6月30日的Form 10-Q季度報告後，公司重新遵守了這一規則。於2023年8月31日，本公司接獲納斯達克通知，在提交截至2022年3月31日及2023年6月30日的10-K表格及10-Q表格季度報告後，本公司重新遵守納斯達克上市規則第5250(C)(1)條。

2023年9月5日，本公司收到員工的確認書，認定公司A類普通股在合規期內連續10個交易日的收盤價不超過0.1美元，因此，根據上市規則第5810(3)(A)(3)條，本公司員工決定將公司證券從納斯達克資本市場退市(下稱“退市決定書”)。根據納斯達克上市規則所載程序，本公司向聆訊小組(“聆訊小組”)就退市決定提出上訴，聆訊小組將退市決定暫緩至原定於2023年11月2日舉行的聆訊為止。本公司於2023年10月13日實施反向股票分拆，導致其A類普通股的交易價格達到足以重新遵守上市規則第5810(3)(A)(Iii)條和上市規則第5450(A)(1)條的水平。2023年10月27日，公司接到工作人員通知，公司已重新遵守所有適用的上市標準，聽證會被取消，公司股票將繼續在納斯達克證券市場上市交易。

如果未來我們未能遵守納斯達克的持續上市要求，包括報告規則和最低投標要求，我們的A類普通股將被退市。如果我們收到我們的A類普通股將被摘牌的通知，納斯達克規則允許我們對納斯達克員工的任何退市決定向聽證會小組提出上訴。如果我們的A類普通股被納斯達克摘牌，我們的A類普通股將受到規則的約束，這些規則將對出售我們證券的經紀自營商施加額外的銷售操作要求。這些要求對經紀交易商施加的額外負擔可能會阻礙經紀交易商在我們的A類普通股中進行交易。這將對投資者交易我們A類普通股的能力產生不利影響，並對我們A類普通股的價值產生不利影響。這些因素可能有助於我們A類普通股的較低價格和較大價差的競標和要價。我們的普通股從納斯達克退市也將對我們完成未來融資的能力產生不利影響。

如果我們的股票從納斯達克退市，並受到細價股規則的約束，我們的股票將變得更難交易。

美國證券交易委員會已出臺規則，規範與低價股交易相關的經紀自營商行為。細價股通常是價格低於5.00美元的股權證券，但在某些國家證券交易所註冊的證券或在某些自動報價系統上授權報價的證券除外，前提是交易所或系統提供有關此類證券交易的當前價格和交易量信息。如果我們不保留我們在納斯達克的上市，如果我們的A類普通股的價格低於5美元，它將被視為細價股。細價股規則要求經紀交易商在進行不受這些規則約束的細價股交易之前，提交一份包含特定信息的標準化風險披露文件。此外，“細價股規則”規定，經紀交易商在進行不受該等規則豁免的細價股交易前，必須特別以書面裁定該細價股是買家適合的投資項目，並收到：(I)買家已接獲風險披露聲明的書面確認；(Ii)涉及細價股的交易的書面協議；及(Iii)經簽署及註明日期的書面適當性聲明副本。這些披露要求可能會減少我們A類普通股在二級市場的交易活動，因此股東可能難以出售他們的股票。

我們可能被要求進行沖銷或沖銷，或重組、減值或其他可能對我們的財務狀況、經營業績和股票價格產生重大負面影響的費用，這可能會對我們的證券價值產生不利影響。

雖然在業務合併之前對Legacy MSP進行了盡職調查，但我們不能向您保證，此次調查發現了Legacy MSP業務中可能存在的所有重大問題，通過常規的盡職調查可以發現所有重大問題，或者Legacy MSP業務之外和我們和Legacy MSP控制之外的因素不會在以後出現。由於這些因素，我們可能被迫減記或註銷資產，重組業務，或產生減值或其他可能導致損失的費用。即使我們的盡職調查成功識別了某些風險，也可能會出現意想不到的風險，以前已知的風險可能會以與我們的初步風險分析不一致的方式出現。儘管這些費用可能是非現金項目，不會對我們的流動性產生立竿見影的影響，但我們報告此類費用的事實可能會導致市場對公司或其證券的負面看法。因此，我們的任何股東都可能遭受其股票價值的縮水。這樣的股東不太可能對這種價值縮水有補救措施。

實際税率的意外變化或因審查我們的收入或其他納税申報單而產生的不利結果可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們將在美國和其他司法管轄區繳納聯邦和州所得税。我們未來的實際税率可能會出現波動或受到多個因素的不利影響，包括：

此外，我們可能會受到税務機關對我們的所得税、銷售額和其他交易税的審計。這些審計的結果可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們可能無法獲得額外的融資，為公司的運營和增長提供資金。

我們可能需要額外的融資來為公司的運營或增長提供資金。如果不能獲得額外融資，可能會對公司的持續運營或增長產生重大不利影響。我們的高級管理人員、董事或股東都不需要向我們提供任何融資。

在某些司法管轄區，我們的回收可能會因法律限制而受到限制，這可能會對我們與交易對手的合同協議的價值或執行、我們在某些司法管轄區開展業務的能力或我們的業務成本產生負面影響。

在不同的司法管轄區中，存在與向原告購買債權(稱為贍養費，以及一種形式的贍養費，稱為Champerty)、轉讓某些類型的債權、和/或參與律師的或有費用利益有關的禁止或限制。此類禁令和限制在其存在的範圍內，受美國各州和司法管轄區的規則和條例管轄，並在不同的州和聯邦司法管轄區的力度和執行程度上有所不同。出於法律和職業道德原因，美國和其他司法管轄區的某些司法管轄區可能不允許我們追索某些賠償，或者這些司法管轄區的法律和法規可能不確定，因此我們可能沒有能力或願望在這些司法管轄區追索賠償，從而限制了潛在市場的規模。如果我們、我們的交易對手或處理相關事項的律師被發現違反了與某些事項有關的相關禁令或限制，可能會對受影響資產的價值、我們與交易對手執行相關合同協議的能力、我們就該等事項能夠收回的金額或我們為該等事項支付的費用產生重大不利影響。

我們的憲章和章程中包含的反收購條款，以及特拉華州法律的條款，可能會損害收購企圖。

經修訂的第二份經修訂及重訂的公司註冊證書(“我們的憲章”)載有條款，可阻止股東可能認為符合其最佳利益的主動收購建議。我們還受到特拉華州法律中的反收購條款的約束，這可能會推遲或阻止控制權的變更。總而言之，這些規定可能會增加解除管理層的難度，並可能阻礙可能涉及為我們的證券支付高於當前市場價格的溢價的交易。這些規定包括：

•

我們授權的但未發行的普通股和優先股可用於未來的發行，無需股東批准，並可用於各種公司目的，包括未來發行以籌集額外資本、收購和員工福利計劃；普通股和優先股的授權但未發行和未保留的股份的存在可能會使通過代理競爭、要約收購、合併或其他方式獲得對我們的控制權的嘗試變得更加困難或受阻；

•

根據《憲章》、《憲章》或經修訂和重新修訂的附例的任何條款而產生的訴訟，或(Iv)任何主張受特拉華州內政原則管轄的索賠的訴訟，在每一種情況下都需要提交給特拉華州衡平法院(或者，如果特拉華州衡平法院對任何此類訴訟或程序沒有管轄權，則由特拉華州境內的州法院或特拉華州地區的聯邦地區法院提出)。

約章包含一項條款，規定我們放棄在某些公司機會中的利益和期望。

憲章規定，本公司將不會在適用法律允許的範圍內，在適用法律允許的最充分範圍內，就普通股任何持有人、該持有人的任何關聯公司或任何董事、該持有人的任何高級管理人員或股東或其任何關聯公司(“相關人士”)所進行的任何業務線或業務活動或商業冒險，在適用法律允許的範圍內，或獲得參與任何公司機會的任何權益或預期，或獲得參與該等業務或業務活動或商業冒險的機會。在憲章提交給特拉華州州務卿之日之後，以有關人士(而非董事公司高管或僱員)的身份提交給相關人士或由相關人士提出。《憲章》的這些規定創造了這樣一種可能性，即我們的公司機會可能被用於相關人士的利益。

在本節中，除另有説明或文意另有所指外，“我們”、“我們”及“我們”均指本公司。

我們A類普通股的市場價格可能會有很大波動，受價格和成交量大幅波動的影響，這些因素包括：

此外，如果我們未能在公眾預期的最後期限前達到重要的復甦里程碑或結果，即使只有很小的差距，也可能對我們A類普通股的市場價格產生重大影響。此外，隨着預期重大信息的公佈，以及我們宣佈這些信息，我們預計我們A類普通股的價格將特別不穩定，負面結果將對我們A類普通股的價格產生重大負面影響。

在某些情況下，在公司證券市場價格出現波動後，股東往往會對這些公司提起集體證券訴訟。如果提起此類訴訟，可能會導致鉅額成本和管理層注意力和資源的轉移，這可能會嚴重損害我們的業務運營和聲譽。

我們證券的市場可能無法持續，這將對我們證券的流動性和價格產生不利影響。

我們的證券價格可能會因市場對公司業務的感知或實際狀況以及一般市場和經濟狀況的反應而大幅波動。一個活躍的證券交易市場可能永遠不會發展，如果發展起來，也可能無法持續。此外，我們證券的價格可能會因總體經濟狀況和預測、我們的總體業務狀況以及我們財務報告的發佈而變化。此外，如果我們的證券沒有在納斯達克上市或因任何原因被摘牌，並且在場外交易公告牌(一個交易商間股權證券自動報價系統，不是全國性證券交易所)進行報價，那麼我們證券的流動性和價格可能比我們在納斯達克或其他全國性證券交易所報價或上市時更加有限。除非市場能夠建立或持續，否則你可能無法出售你的證券。

如果企業合併的收益不符合投資者、股東或金融分析師的預期，我們證券的市場價格可能會下降。

如果業務合併的收益不符合投資者或證券分析師的預期，公司證券的市場價格可能會下降。

我們A類普通股的交易價格波動很大，會受到各種因素的影響而大幅波動，其中一些因素是我們無法控制的，包括交易量有限。除了“風險因素”一節和本年度報告其他部分討論的因素外，這些因素還包括：

•

我們作為“新興成長型公司”的地位使我們可以免除某些報告要求，包括：(I)根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(“薩班斯-奧克斯利法案”)第404條關於財務報告的內部控制的審計師認證要求的豁免；(Ii)薪酬發言權、頻率發言權和黃金降落傘投票要求的豁免；(Iii)在我們的定期報告和委託書中關於高管薪酬的披露義務減少；以及(Iv)延遲採用某些會計準則。由於這些豁免，我們A類普通股的吸引力無法預測。

在這種情況下，我們證券的交易價格可能無法回升，可能會進一步下跌。

如果證券分析師對我們的股票發表負面評價，或者停止發佈關於我們業務的研究或報告，我們的股票價格可能會下跌。

我們A類普通股的交易市場部分依賴於行業或金融分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。我們目前對金融分析師的研究報道有限。證券分析師可能會停止報道或下調他們對我們股票的評估。如果未來繼續報道我們的任何分析師下調了他們對我們A類普通股的評估，或者發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的A類普通股價格可能會下跌。如果更多的分析師停止跟蹤我們的股票，我們可能會失去我們股票在市場上的可見度，這反過來可能會導致我們的股價下跌。

我們無法預測我們的雙層資本結構可能對A類普通股的市場價格產生的影響。

我們無法預測我們的雙重股權結構，再加上公司的集中控制，是否會導致A類普通股的市場價格更低或更不穩定，或導致負面宣傳或其他不利後果。例如，某些指數提供商已宣佈限制將具有多類股權結構的公司納入其某些指數。根據任何此類已宣佈的政策或未來政策，我們的雙重資本結構可能使我們沒有資格被納入某些指數，結果是，試圖被動跟蹤這些指數的共同基金、交易所交易基金和其他投資工具

不會投資我們的股票。目前尚不清楚，這些政策將對被排除在此類指數之外的上市公司的估值產生什麼影響(如果有的話)，但與被納入指數的類似公司相比，它們可能會壓低估值。因此，A類普通股的市場價格可能會受到不利影響。

經當時尚未發行的認股權證持有人中至少50%的持有人批准後，我們可以對持有人不利的方式修訂認股權證的條款。因此，可以提高持有人的公共認股權證的行使價格，縮短行使期限，並減少在行使公共認股權證時可購買的我們A類普通股的股票數量，所有這些都無需該認股權證持有人的批准。

我們的公開認股權證是根據現有的認股權證協議以登記形式發行的。現行認股權證協議規定，無須任何持有人同意，公開認股權證的條款可予修訂，以糾正任何含糊之處或更正任何有缺陷的條文，或就交付替代發行作出規定(定義見現有認股權證協議)，但須獲得當時尚未發行的認股權證中至少65%的持有人批准，才可作出任何其他更改，包括任何對登記持有人利益造成不利影響的更改。因此，如果當時尚未發行的認股權證中至少65%的持有人同意修訂，我們可以不利於持有人的方式修改公開認股權證的條款。雖然我們在獲得當時至少65%尚未發行的公共認股權證同意的情況下修訂公共認股權證條款的能力是無限的，但此類修訂的例子可能是修訂，其中包括提高公共認股權證的行使價格、縮短行使期限或減少行使公共認股權證時可購買的A類普通股的股份數量。

我們可以在未到期的公共認股權證和新的認股權證行使之前，在對認股權證持有人不利的時間贖回它們，從而使該等認股權證變得一文不值。

我們有能力在可行使的公開認股權證及新認股權證到期前的任何時間，以每股認股權證0.25美元的價格贖回已發行的認股權證及新認股權證，前提是我們A類普通股的最後報告售價等於或超過每股450.00美元(或根據現有認股權證協議或新認股權證協議(視何者適用而定)調整)，在截至吾等向認股權證持有人發出有關贖回通知的日期前第三個交易日的30個交易日內的任何20個交易日內，並須符合若干其他條件。在最近60天的交易期內，我們A類普通股的價格一直低於允許我們贖回公共認股權證和新認股權證的門檻。如果公開認股權證和新認股權證可由我們贖回，我們可以行使贖回權，即使我們無法根據所有適用的州證券法登記標的證券或使其符合出售資格。贖回已發行的公開認股權證及新認股權證可能會迫使認股權證持有人：(I)行使其公開認股權證或新認股權證，並在可能對其不利的時候支付行使價格；(Ii)在彼等可能希望持有其公開認股權證或新認股權證時，以當時的市價出售其公開認股權證或新認股權證；或(Iii)接受名義贖回價格，而當未贖回新認股權證被要求贖回時，名義贖回價格可能會大大低於其新認股權證的市值。根據現有認股權證協議的條款，在發行新認股權證後，公開認股權證的行使價已降至0.0025美元。

本公司並無責任通知公共認股權證或新認股權證持有人其已符合贖回資格。然而，倘若本公司決定贖回公共認股權證或新認股權證，則公共認股權證及新認股權證(視何者適用而定)持有人將獲通知現有認股權證協議及新認股權證協議(視何者適用而定)所述的贖回。具體而言，如本公司選擇贖回上述所有可贖回認股權證，本公司須定出贖回日期(“贖回日期”)。贖回通知須於贖回日期前不少於30天，由本公司以預付郵資的頭等郵件郵寄給可贖回認股權證的登記持有人，按其在登記簿上的最後地址贖回。以現有認股權證協議及新認股權證協議所規定的方式郵寄的任何通知，不論登記持有人是否收到該通知，均被最終推定為已妥為發出。此外，本公司將向DTC發出贖回通知，通知可贖回認股權證的實益擁有人有關贖回的事宜。

由於未來的股票發行或發行以及未償還期權和認股權證的行使，我們的股東將經歷嚴重的稀釋。

為了籌集額外資本或進行戰略交易，我們可以在未來提供、發行或出售A類普通股的額外股份或其他可轉換為A類普通股或可交換為A類普通股的證券，包括根據我們的激勵計劃發行股票。我們的股東可能會因為未來的股票發行、發行或行使認股權證而經歷嚴重的稀釋。未來購買股票或其他證券的投資者可能擁有高於現有股東的權利。

截至2024年4月5日，以下證券可轉換為我們的A類普通股，或允許購買我們的A類普通股，包括：(1)124,067,498個UP-C單位，可交換為A類普通股；2,950,157個已發行的公有權證，可分25批行使，行使價為每股0.0025美元；(2)894,754,824股新的已發行認股權證，可分25批行使，行權價為每股287.50美元；(3)CPIA可行使的認股權證，可購買最多2,666,667股我們的A類普通股；及(Iv)VRM權證，賦予Vige購買62,073,998股A類普通股的權利

自發行起兩年內以每股0.0001美元的收購價出售股票，只能在無現金的基礎上行使。此外，根據我們的股票激勵計劃，為未來發行預留了3,843,002股A類普通股。

根據有限責任公司協議的條款，每月至少兩次，只要任何新認股權證已根據其條款行使，本公司須按比例向MSP委託人購買由該MSP委託人擁有的UP-C單位或A類普通股股份的數目，相當於總行權價格除以認股權證行權價格，以換取總行權價格。儘管如上所述，在行使我們的認股權證時可發行的A類普通股股份將導致對當時持有公司A類普通股的現有持有者的稀釋，並增加有資格在公開市場上轉售的股份數量。在公開市場出售大量此類股票可能會對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。

該公司的高管在管理上市公司方面的經驗有限。根據聯邦證券法，該公司有重大的監管監督和報告義務。管理層在處理與上市公司有關的日益複雜的法律方面的有限經驗可能是一個重大劣勢，因為他們可能會有越來越多的時間用於這些活動，這將導致用於公司管理和增長的時間減少。公司可能沒有足夠的人員，在上市公司要求的會計政策、實踐或財務報告內部控制方面具有適當水平的知識、經驗和培訓。為使公司達到上市公司所要求的會計準則水平，制定和實施必要的標準和控制措施可能需要比預期更高的成本。該公司可能會被要求擴大其員工基礎，並增聘員工以支持其作為上市公司的運營，這將增加其未來的運營成本。

我們的憲章規定，某些類型的訴訟需要在特拉華州的法院進行獨家審理，這可能會阻止針對我們董事和高級管理人員的訴訟。

憲章規定，除非本公司書面同意選擇替代法庭，否則：(I)代表本公司提起的任何派生訴訟；(Ii)任何聲稱本公司任何董事、高級職員或僱員違反對本公司或本公司股東的受信責任的訴訟；(Iii)根據DGCL、本憲章或經修訂和重新制定的章程的任何規定提出索賠的任何訴訟；或(Iv)任何主張受特拉華州內政原則管轄的索賠的訴訟，在每一種情況下，都應提交給特拉華州衡平法院(或者，如果特拉華州衡平法院對任何此類訴訟或程序沒有管轄權，則由特拉華州境內的州法院或特拉華州地區的聯邦地區法院提出)。上述排他性法院條款不適用於根據《證券法》或《交易法》提起的訴訟。《交易法》第27條規定，聯邦法院對為執行《交易法》或其下的規則和法規所產生的任何義務或責任而提起的所有訴訟具有獨家的聯邦管轄權，而《證券法》第22條規定，聯邦法院和州法院對為執行《證券法》或其下的規則和法規所產生的任何義務或責任而提起的所有訴訟具有同時管轄權。《憲章》規定，在法律允許的最大範圍內，美利堅合眾國的聯邦地區法院將是解決根據聯邦證券法(包括《證券法》及其規則和條例)提出訴因的任何投訴的唯一和獨家論壇。我們決定通過這樣一項聯邦法院條款之前，特拉華州最高法院裁定，根據特拉華州的法律，這些條款在事實上是有效的。雖然不能保證聯邦或州法院將跟隨特拉華州最高法院的舉行，或決定在特定案件中執行我們的聯邦法院條款，但我們的聯邦法院條款的應用意味着，我們的股東為執行證券法或其下的規則和法規所產生的任何義務或責任而提起的訴訟必須向聯邦法院提起，而不能向州法院提起。《交易法》第27條規定，聯邦政府對為執行《交易法》或其下的規則和條例所產生的任何義務或責任而提出的所有索賠擁有專屬聯邦管轄權。因此，我們的股東必須向聯邦法院提起訴訟，以強制執行《交易法》或其下的規則和條例所產生的任何義務或責任。我們的股東不會被視為放棄了我們對聯邦證券法和據此頒佈的法規的遵守。

儘管我們相信這些排他性論壇條款通過在特拉華州法律的應用中提供更大的一致性而使我們受益，但排他性論壇條款可能會限制股東在司法論壇上提出其認為在與我們或我們的任何董事、高管或股東的糾紛中有利的索賠的能力，這可能會阻礙與此類索賠有關的訴訟。此外，如果法院發現《憲章》中包含的專屬法院條款在訴訟中不可執行或不適用，我們可能會因在其他司法管轄區解決此類訴訟而產生額外費用，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

JOBS法案允許像我們這樣的“新興成長型公司”利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的各種報告要求的某些豁免。

我們目前符合證券法第2(A)(19)節所界定的“新興成長型公司”的資格，並經2012年的JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)修訂。因此，只要我們繼續作為新興成長型公司，我們就可以利用適用於其他非新興成長型公司的各種報告要求的某些豁免。

(I)根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(“薩班斯-奧克斯利法案”)第404條對財務報告的內部控制豁免審計師認證要求；(Ii)豁免薪酬發言權、頻率發言權和黃金降落傘投票要求；以及(Iii)在我們的定期報告和委託書中減少關於高管薪酬的披露義務。因此，我們的股東可能無法獲得他們認為重要的某些信息。我們將一直是一家新興的成長型公司，直到本財年的最後一天：(A)2025年8月18日之後，即我們首次公開募股(IPO)五週年；(B)我們的年度總收入至少為10.7億美元；或(C)我們被視為大型加速申請者，這意味着我們由非關聯公司持有的A類普通股的市值在上一財季的最後一個營業日超過7億美元，以及我們在前三年期間發行了超過10億美元的不可轉換債券的日期。

此外，《就業法案》第107節規定，新興成長型公司只要是新興成長型公司，就可以利用《證券法》第7(A)(2)(B)節規定的豁免遵守新的或修訂後的會計準則的機會。因此，新興成長型公司可以推遲採用某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司。就業法案規定，公司可以選擇退出延長的過渡期，並遵守適用於非新興成長型公司的要求，但任何這樣的選擇退出都是不可撤銷的。我們選擇利用這種延長的過渡期，這意味着當一項準則發佈或修訂時，如果它對上市公司或私營公司有不同的應用日期，我們作為一家新興的成長型公司，可以在私營公司採用新的或修訂的準則時採用新的或修訂的準則。這可能會使我們的財務報表與另一家既不是新興成長型公司也不是新興成長型公司的上市公司進行比較，因為所用會計準則的潛在差異而選擇不使用延長的過渡期。

我們無法預測投資者是否會因為我們依賴這些豁免而發現我們的A類普通股吸引力下降。如果一些投資者因此發現我們的A類普通股吸引力下降，我們的A類普通股可能會出現不那麼活躍的交易市場，我們的股價可能會更加波動。

未能建立和維持有效的內部控制可能會對我們未來財務報告的準確性和時機產生重大不利影響。

作為一家上市公司，我們必須遵守《交易法》和2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》(《薩班斯-奧克斯利法案》或《薩班斯法案》)。薩班斯-奧克斯利法案要求我們對財務報告保持有效的披露控制和程序以及內部控制。根據SOX第404條，上市公司所要求的標準比MSP作為私人持股公司所要求的標準要嚴格得多。此外，作為一家新興成長型公司，在我們不再是一家新興成長型公司之前，我們的獨立註冊會計師事務所不需要正式證明我們根據SOX第404條對財務報告進行的內部控制的有效性。如果我們的獨立註冊會計師事務所對公司的控制記錄、設計或操作水平不滿意，可能會出具不利的報告。

如本年度報告“第II部分，第9A項的控制和程序”所述，我們已發現內部控制的重大弱點：

任何未能維持有效的內部控制，包括特別委員會的建議，都可能對我們及時準確地報告財務結果的能力產生不利影響，或者可能導致重報我們以前各期間的財務報表。任何這樣的失敗都可能對我們的財務業績和投資者信心以及我們A類普通股的市場產生實質性的不利影響。

我們對財務報告的內部控制可能並不有效，我們的獨立註冊會計師事務所可能無法證明其有效性，這可能會對我們的業務和聲譽產生重大不利影響。

作為一家上市公司，我們必須遵守美國證券交易委員會實施SOX第302和404節的規則，這兩節要求管理層在我們的季度報告和年度報告中認證財務和其他信息，並提供關於財務報告內部控制有效性的年度管理報告。為符合上市公司的要求，本公司必須以Form 10-K的形式提供截至2023年12月31日的年度的內部控制管理報告，我們可能需要採取各種行動，例如實施額外的內部控制程序，以及聘請額外的會計或內部審計人員。根據SOX第404條，上市公司所需的標準比私人持股公司所要求的標準要嚴格得多。此外，作為一家新興成長型公司，在我們不再是一家新興成長型公司之前，我們的獨立註冊會計師事務所不需要正式證明我們根據SOX第404條對財務報告進行的內部控制的有效性。如果我們的獨立註冊會計師事務所對公司的控制記錄、設計或操作水平不滿意，可能會出具不利的報告。

測試和維護這些控制可以將我們管理層的注意力從對我們業務運營至關重要的其他事務上轉移開。如果我們發現公司財務報告的內部控制存在重大弱點，或無法遵守SOX第404條的要求，或斷言我們的財務報告內部控制有效，或者如果我們的

獨立註冊會計師事務所無法就我們對財務報告的內部控制的有效性發表意見當我們不再具有新興成長型公司的資格時，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們A類普通股的市場價格可能會受到負面影響，我們可能會成為美國證券交易委員會或其他監管機構調查的對象，這可能需要額外的財務和管理資源。

與特別委員會調查有關或由特別委員會調查引起的事項，包括政府調查、監管程序、訴訟事項和潛在的額外費用，可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

正如之前披露的那樣，2022年8月11日，美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)對公司展開調查，並要求提供與2022年5月23日完成的與獅心收購公司II的業務合併交易、某些歷史和預期財務業績、投資者協議以及數據分析平臺和算法有關的文件。本公司收到美國證券交易委員會於2023年3月1日就上述標的發出的傳票，隨後於2023年5月10日收到傳票，涉及的調查事項包括公司的預測以及某些資產的會計和估值，這些資產是公司認定其截至2022年6月30日和2022年9月30日的季度財務報表需要重述且不應再依賴的基礎，如公司2023年4月14日的8-K表中披露的那樣。2023年8月16日，本公司收到美國證券交易委員會的額外傳票，內容涉及本公司在業務合併之前的某些資金來源、本公司與業務合併相關及之後的各種聲明和披露、某些歷史和預測的財務業績以及用於確定潛在回收的數據分析平臺和算法。公司擬全力配合美國證券交易委員會應對傳票。

此外，2023年3月10日，公司收到了美國檢察官辦公室的傳票，該傳票涉及美國佛羅裏達州南區地區法院的大陪審團調查，要求提供有關公司的某些信息，傳票要求提供與公司專有算法和其他軟件有關的文件，這些文件包括用於確定潛在可追回索賠的公司專有算法和其他軟件、公司合併後公司普通股價格的下降，以及向潛在投資者提交的某些營銷材料和投資協議。據公司所知，司法部並沒有因這項調查而向任何與公司有關聯的人士發出目標信件(《美國檢察官手冊》規定，“目標”是指檢察官或大陪審團有確鑿證據證明他或她與犯罪有關的人，而根據檢察官的判斷，他或她是推定被告)。

本公司已經並將繼續全力配合這些調查。在審查與編制和提交2022年10-K表格有關的事項時，特別委員會及其聘請的外部顧問審查了2023年6月之前收到的與上述傳票有關的信息請求的主題。基於那次審查以及隨後傳票中要求的文件的性質，公司相信這些調查將在沒有任何實質性進展的情況下得到解決；然而，不能保證其結果或未來的方向。

我們在與特別委員會審查和相關事項有關的法律、會計和其他專業服務方面產生了大量費用。已發生和預計將發生的費用已經並可能繼續對我們的業務、財務狀況以及運營或現金流的結果產生不利影響。

此外，我們延遲提交定期報告對投資者、員工和客户的信心產生的影響，以及已經發生並預計將繼續發生的管理團隊注意力的轉移，已經並可能繼續對我們的業務、財務狀況以及運營或現金流的結果產生不利影響。

由於上述事件的報道，我們面臨着與訴訟、監管程序和政府執法行動相關的更大風險。未來的任何調查或其他訴訟都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

本公司的股東可能要對第三方對本公司提出的索賠負責，但以他們收到的分派為限。

如果公司被迫提出破產申請，或針對公司提出的非自願破產申請沒有被駁回，股東收到的任何分配都可以根據適用的債務人/債權人和/或破產法被視為“優先轉讓”或“欺詐性轉讓”。因此，破產法院可以尋求追回公司股東收到的所有金額。此外，由於公司將與交易結束相關的公開股票收益分配給公司的公眾股東，這可能被視為或解釋為在獲取或分配公司資產方面給予公司的公眾股東優先於任何潛在債權人。此外，LCAP董事會可能被視為違反了他們對公司債權人的受託責任和/或可能惡意行事，從而使自己和公司面臨懲罰性賠償的索賠，在解決債權人的索賠之前從信託賬户向公眾股東支付。本公司不能向您保證不會因這些原因而對其提出索賠。

在本節中，“我們”、“我們”、“我們”和其他類似的術語指的是業務合併前的舊MSP回收和業務合併後的公司。

根據約克維爾環境保護局向約克維爾出售的股票，我們普通股的很大一部分可能會出售到市場上，這可能會導致我們普通股的價格下跌。

如果我們普通股的股票大量出售，如果我們的普通股有大量可供出售的股票，或者如果人們認為這些出售可能發生，我們普通股的價格可能會下降。

2023年1月6日，我們與YA II PN，Ltd.簽訂了購買協議，YA II PN，Ltd.是一家開曼島豁免公司(約克維爾)，根據該協議，約克維爾承諾購買最多10億美元的A類普通股，受協議中規定的某些限制和條件的限制。2023年11月14日，我們簽訂了約克維爾環境保護協定，全面修訂和重申了2023年1月6日的協定。根據約克維爾SEPA，公司同意不時向約克維爾發行和出售，約克維爾同意從公司購買高達2.5億美元的公司A類普通股。公司不應影響約克維爾特別保護法下的任何銷售，並且約克維爾沒有任何義務根據約克維爾特別保護法購買我們A類普通股的股份，條件是：(I)約克維爾將實益擁有公司發行時9.99%以上的已發行有表決權普通股(“所有權限制”)，或(Ii)根據約克維爾特別保護法發行的A類普通股的股份總數，以及與任何其他可能被視為同一系列交易一部分的相關交易發行的普通股，將超過截至2023年11月14日的已發行有投票權普通股總數的19.99%(“交易所上限”)。因此，該公司可能無權將價值2.5億美元的A類普通股全部出售給約克維爾。

在2023年11月14日開始的36個月內，我們可以隨時酌情將我們根據約克維爾SEPA發行的A類普通股的股份出售給約克維爾。

根據約克維爾SEPA，我們通常有權控制將我們的A類普通股出售給約克維爾的任何時間和金額，但轉換可轉換票據時發行的A類普通股除外。根據約克維爾國家環境保護局的規定，我們向約克維爾出售A類普通股的股份(如果有的話)將取決於市場狀況和其他由我們決定的因素。我們最終可能決定將A類普通股的全部、部分或全部出售給約克維爾，根據約克維爾環境保護局的規定，我們可能會將A類普通股出售給約克維爾。然而，在可換股票據尚有餘額的情況下，約克維爾可酌情根據約克維爾環境保護法向約克維爾發出通知，要求約克維爾以相當於根據可轉換票據確定的換股價格的每股價格向約克維爾發行和出售A類普通股；約克維爾可全權酌情選擇任何此類換股的金額，前提是發行的股份數量不會導致約克維爾超過某些限制。

無法預測我們將根據約克維爾SEPA出售給約克維爾的實際股份數量，或這些出售產生的實際毛收入。此外，我們可能無法獲得約克維爾與約克維爾之間的SEPA下的全部可用金額。

約克維爾最終出售的A類普通股的數量取決於我們最終選擇根據約克維爾SEPA出售給約克維爾的A類普通股的數量(如果有的話)。

約克維爾國家環境保護局規定，在協議期限內，在股票發行和有效登記的情況下，我們可以根據協議不時指示約克維爾在一次或多次購買中向我們購買A類普通股，最高總購買價最高可達2.5億美元。然而，由於我們A類普通股的市場價格可能會不時波動，因此，如果我們指示約克維爾購買我們根據約克維爾SEPA購買的A類普通股，約克維爾為我們A類普通股支付的實際購買價格也可能波動，因為它們將基於我們A類普通股的這種波動的市場價格，因此我們可能需要根據約克維爾SEPA向約克維爾發行、登記和出售我們A類普通股的額外股票，以便獲得相當於約克維爾根據約克維爾SEPA承諾的2.5億美元總購買承諾的總收益。

根據約克維爾SEPA，我們通常有權控制將我們的A類普通股出售給約克維爾的任何時間和金額，除非涉及約克維爾的預付款(如本文所定義)。根據約克維爾國家環境保護局的規定，我們向約克維爾出售A類普通股的股份(如果有的話)將取決於市場狀況和其他由我們決定的因素。我們最終可能決定將A類普通股的全部、部分或全部出售給約克維爾，根據約克維爾環境保護局的規定，我們可能會將A類普通股出售給約克維爾。此外，在根據可轉換票據存在未償還餘額的範圍內，約克維爾可以酌情根據國家環保總局的規定交付要求約克維爾預付款的通知。只要發行的股票數量不超過所有權限制、不超過交易所上限或登記的普通股數量，約克維爾可自行決定任何約克維爾預付款的金額。作為約克維爾預付款的結果，可轉換票據項下的應付金額將被每筆約克維爾預付款所抵銷。

任何可轉換票據的未償還餘額的利息應按年利率等於5.0%計算，如可轉換票據所述，一旦發生違約事件，利息將增加至18%。每一種可轉換票據的到期日將是2025年9月30日(根據約克維爾信函協議延長)，並可由持有人選擇延期。約克維爾可將可轉換票據轉換為A類普通股，轉換價格等於以下較低者：(A)(I)於2023年11月14日發行的首批可轉換票據為8.0225美元，(Ii)於2023年12月11日發行的第二張可轉換票據為3.7136美元，及(Iii)於2024年4月8日發行的第三張可轉換票據為1.5050美元，或(B)在緊接轉換前連續七個交易日內每日最低可轉換票據的95%(“轉換價格”)，在任何情況下，轉換價格不得低於1.00美元(“最低價格”)(根據約克維爾字母協議降低)。約克維爾可酌情決定，並在可轉換票據項下尚有餘額的情況下，可根據約克維爾SEPA向約克維爾發出通知，要求約克維爾以相當於根據可轉換票據確定的轉換價格的每股價格向約克維爾發行A類普通股；約克維爾可全權酌情選擇任何此類轉換的金額，但發行的股份數量須受某些限制。

由於約克維爾為我們可能選擇根據約克維爾環保總局出售給約克維爾的A類普通股(如果有)而支付的每股購買價將根據我們根據約克維爾環保總局選擇向約克維爾出售股票時我們A類普通股的市場價格而波動，因此我們無法預測根據約克維爾環保總局我們將出售給約克維爾的A類普通股的數量，約克維爾將為根據約克維爾環保總局從我們那裏購買的股票支付的每股收購價，或我們將從約克維爾根據約克維爾環保總局進行的這些購買中獲得的總收益。

此外，除非我們獲得股東批准，否則我們將不能發行超過2023年11月14日已發行有表決權普通股(“交易所上限”)總股數19.99%的普通股。根據未來我們普通股的市場價格，這可能是我們根據約克維爾SEPA能夠籌集的資金的一個重大限制。約克維爾SEPA中的其他限制，包括交易所上限，以及我們滿足向約克維爾遞送書面預付款通知(“預告”)的必要條件的能力，也可能阻止我們能夠籌集高達2.5億美元的資金。

此外，儘管約克維爾環境保護局規定，我們可以向約克維爾出售總計2.5億美元的A類普通股，但只有50,000,000股我們的普通股在登記聲明中登記轉售，我們可以根據約克維爾環境保護局的日期和之後不時選擇出售給約克維爾，或者約克維爾可能要求我們根據約克維爾預付款出售的普通股。即使我們選擇將所有普通股出售給約克維爾，這取決於我們A類普通股在出售時的市場價格，出售所有此類股票的實際毛收入可能大幅低於2.5億美元，這可能會對我們的流動性造成重大不利影響。

根據經修訂及重訂的野村本票的規定，約克維爾的總收益的50%將用於償還經修訂及重訂的野村本票項下未償還的款項(如有的話，先用於償還應計及未付利息，然後再支付本金)，其餘50%的款項將用於償還可轉換票據項下的到期款項(如有)，或在可轉換票據全部償還後支付予本公司。根據VERRAGE MTA第三修正案，公司從約克維爾SEPA獲得的任何淨收益中的25%將在可轉換票據完全滿足後用於償還VRM全額回報。

如果我們希望根據約克維爾SEPA向約克維爾發行和出售超過50，000，000股登記轉售的股份，並且約克維爾SEPA中的交易上限條款和其他限制將允許我們這樣做，我們需要向SEC提交一份或多份額外登記聲明，以根據《證券法》登記Yorkville轉售我們普通股的任何此類額外股份在我們出售額外股份之前，SEC必須宣佈此類登記聲明生效。

將我們的A類普通股出售和發行給約克維爾將導致我們現有股東的稀釋，而約克維爾收購的股票的出售或可能發生此類出售的看法，可能會導致我們A類普通股的價格下跌。

根據約克維爾SEPA，我們可能出售給約克維爾的股票的購買價格將根據我們普通股的價格而波動。根據包括市場流動性在內的許多因素，出售這類股票可能會導致我們普通股的交易價格下降。如果我們向約克維爾出售股份，或當約克維爾要求約克維爾預付款時，約克維爾可以根據約克維爾環保總局的條款，自行決定轉售全部、部分或不轉售這些股票。因此，我們向約克維爾出售普通股可能會導致我們普通股其他持有者的利益被大幅稀釋。此外，

向約克維爾出售相當數量的普通股股票，或預期此類出售，可能會使我們在未來以理想的時間和價格出售股權或股權相關證券變得更加困難。約克維爾在公開市場或以其他方式轉售普通股股票，或認為可能發生此類出售，也可能損害我們普通股的現行市場價格。

在上述發行之後，由於對轉售的限制和註冊聲明可供使用，如果受限制股票的持有人出售或被市場認為打算出售，我們普通股的市場價格可能會下降。因此，在公開市場上出售相當數量的普通股股票隨時可能發生。這些出售，或市場上認為大量股票持有者打算出售股票的看法，可能會降低我們普通股的市場價格。

一旦我們發行了可轉換票據，我們無權控制我們向約克維爾發行A類普通股的時間和金額，因此，我們無法預測根據可轉換票據的轉換我們將在任何時間或全部發行的實際股票數量。

一旦我們發行可轉換票據，我們無權控制在可轉換票據轉換時向約克維爾發行我們的A類普通股的任何時間和金額。根據約克維爾環境保護局的規定，我們向約克維爾出售A類普通股的股份(如果有的話)將取決於市場狀況和其他因素，以及約克維爾的酌情決定權。我們最終可能決定將A類普通股的全部、部分或全部出售給約克維爾，根據約克維爾環境保護局的規定，我們可能會將A類普通股出售給約克維爾。

由於約克維爾為我們可能選擇根據約克維爾特別保護法出售給約克維爾的A類普通股股份(如果有)而支付的每股購買價將根據我們A類普通股的市場價格(如果有)而波動，因此我們無法在任何此類出售之前預測我們將根據約克維爾特別保護法向約克維爾出售的A類普通股的數量、約克維爾根據約克維爾特別保護法從我們購買的股票將支付的每股購買價，或者我們將從約克維爾根據約克維爾特別保護法從我們購買的股票中獲得的總收益(如果有的話)。

一旦發生觸發事件，我們可能會被要求支付可能導致我們經濟困難的款項。

關於約克維爾國家環境保護局，約克維爾已同意向我們預付高達1,500萬美元的預付款，證明將以每種可轉換票據本金95.0%的購買價向約克維爾發行可轉換票據。2023年11月14日，我們向約克維爾發行了本金為500萬美元的可轉換票據，為我們帶來了473萬美元的淨收益。2023年12月11日，我們向約克維爾發行了本金為500萬美元的可轉換票據，為我們帶來了475萬美元的淨收益。2024年4月8日，我們向約克維爾發行了本金為500萬美元的第三筆可轉換票據，為我們帶來了475萬美元的淨收益。

任何可轉換票據的未償還餘額應計利息，年利率等於5.0%，但如可轉換票據所述，一旦發生違約事件，利息將增加至18%。每一張可轉換票據的到期日將是2025年9月30日(根據約克維爾信函協議延長，定義如下)，並可由約克維爾選擇延期。約克維爾可以將可轉換票據轉換為我們A類普通股的股票，轉換價格等於以下較低者：(A)(I)關於2023年11月14日發行的初始可轉換票據，$8.0225，(Ii)關於2023年12月11日發行的第二個可轉換票據，$3.7136，和(Iii)關於2024年4月8日發行的第三個可轉換票據，$1.5050，或(B)緊接轉換前連續七個交易日內每日最低可轉換票據的95%(“轉換價格”)，在任何情況下，轉換價格不得低於1.00美元(“最低價格”)(根據約克維爾字母協議降低)。

若於2023年11月14日或之後的任何時間，(I)每日VWAP連續十個交易日低於底價(“底價觸發”)，(Ii)本公司已根據交易所上限(定義見下文)(“交易所上限觸發”)發行實質上所有可供使用的股份，或(Iii)本公司嚴重違反約克維爾與本公司於本協議日期所訂立的註冊權協議(“註冊權協議”)，且該違反事項在二十個交易日內仍未糾正，或“事件”(定義見註冊權協議)(“註冊事件觸發器”及下限價格觸發器及交易所上限觸發器合稱為“觸發器”)被觸發後，公司應自觸發後的第七個交易日起每月向約克維爾支付1,500,000美元，外加5.0%的溢價和應計及未付利息。

該公司擁有強大的流程來評估、識別和管理來自網絡安全威脅的重大風險。我們受聯邦和州法律法規的約束，涉及隱私、安全、患者信息泄露和某些電子醫療交易的進行，包括1996年的《健康保險可攜帶性和責任法案》(HIPAA)和其他健康信息隱私和安全要求。我們依靠信息技術網絡和系統來處理和存儲電子信息。我們收集和存儲敏感數據，包括在我們的信息技術網絡上的個人身份信息。在我們收集和管理大量數據時，系統中的硬件故障或錯誤可能會導致數據丟失或損壞，或導致我們收集的信息不完整或包含我們的合作伙伴認為重要的不準確信息。全球網絡安全漏洞、威脅、計算機病毒、勒索軟件和網絡釣魚攻擊的增加，以及與網絡相關的更復雜和更有針對性的攻擊，以及由於人為錯誤和技術錯誤導致的網絡安全故障，對公司系統和網絡的安全以及這些產品、系統和網絡上的數據的機密性、可用性和完整性構成風險。我們已經實施了安全措施，旨在防止由於黑客攻擊或承包商、員工和其他能夠訪問我們網絡和系統的人員的違規行為而導致我們的信息技術網絡中斷和關閉。我們預計將繼續投資於長期解決方案，以防範網絡安全風險和威脅。除本文另有規定外，本項目1C反映公司截至2023年12月31日的網絡安全政策和程序。

2023年，我們沒有發現任何對我們的業務戰略、運營結果或財務狀況產生重大影響或有合理可能性產生重大影響的網絡安全威脅。然而，儘管我們做出了努力，我們不能消除網絡安全威脅的所有風險，也不能保證我們沒有經歷過未被發現的網絡安全事件。有關這些風險的更多信息，請參閲本年度報告第一部分第1A項“風險因素”。

該公司聘請了一支IT安全團隊，負責評估和管理網絡安全風險。

該公司有一個指定的IT安全團隊來維護其網絡安全計劃，並監督提供網絡安全保護的第三方服務提供商。IT安全團隊的任務是通過各種技術和運營措施預防、檢測、緩解和補救網絡安全事件，並向我們的DevOps/安全經理報告。該團隊由在商業和信息技術行業擁有廣泛經驗的人員組成，包括我們的DevOps/安全經理、DevOps安全管理員以及擔任高級法律和管理職務的員工。IT安全團隊依賴開發運營/安全經理關於數據安全和任何必要的緩解措施的建議。

我們的DevOps/安全經理領導我們的網絡安全計劃，並負責支持我們的安全職能，即識別、預防、檢測、響應和恢復網絡安全威脅和事件。DevOps/安全經理在IT網絡、管理和安全相關角色方面擁有27年的經驗，其中包括在公司的9年。在加入公司之前，我們的DevOps/安全經理在一家財富500強大型上市公司的IT部門擔任了15年的高級領導職務。DevOps/Security Manager每季度向網絡安全委員會提供有關公司網絡安全計劃的最新信息，包括網絡安全風險、事件和緩解策略。我們的DevOps安全管理員擁有為財富500強公司開發和維護IT安全程序的經驗，擁有信息技術學士學位，並持有CompTIA Security+認證。

該公司建立了評估、識別和管理來自網絡安全威脅的重大風險的流程。

該公司使用由本地和雲環境組成的混合平臺。我們的本地環境通過加密的虛擬專用網絡(“VPN”)連接到雲環境。我們的站點到站點連接由本地環境中的防火牆組成，該防火牆響應來自雲中防火牆的連接。我們的網絡有獨立的子網，並且只允許指定的員工訪問我們的雲環境，而云環境只能從我們的一個本地辦公室網段訪問。所有防火牆都配置了入侵檢測系統和入侵防禦系統、嚴格的防火牆規則、拒絕服務、欺騙保護、高級威脅保護和零日保護。我們的防火牆配置為在發佈定義更新時接收它們，並在固件更新可用時自動安裝。我們不使用任何連接到我們任何網絡或防火牆的無線接入點，在交換機上啟用端口安全，遵循最低特權策略的原則，並實施安全信息和事件管理(“SIEM”)來捕獲來自網絡設備、終端和服務器的所有網絡流量和安全事件，從而確保本地網絡的安全。我們通過多因素身份驗證執行嚴格的密碼策略。

公司使用的所有計算機和服務器都受到終端保護的保護，終端保護為本地和網絡文件、互聯網活動提供實時保護，並利用勒索軟件保護、應用程序保護、惡意行為保護、反惡意軟件掃描接口保護、文件完整性監控和數據丟失預防。我們的終端保護軟件在定義發佈後立即更新。此終端具有實時保護，並每天執行深度系統掃描。我們的終端保護

產品由我們的IT安全團隊通過儀錶板進行管理，該儀錶板為我們的團隊提供即時警報、設備隔離和調查功能，並簽訂了託管檢測和響應(MDR)服務的使用合同。MDR服務隨時監控我們受保護的終端、服務器和網絡設備。該服務還可以調查、消除和緩解任何嚴重警報，同時通知我們的IT安全團隊發現的問題。所有終端和服務器都使用補丁程序管理系統對我們系統的安全補丁和應用程序更新進行了更新。

我們的IT安全團隊每天審查安全日誌，並對設備訪問、建築物訪問、停機、應用程序訪問和IT與開發票證執行季度審核。我們採用數據丟失預防策略來執行HIPAA規則，並使用嚴格的加密控制。此外，漏洞掃描系統每季度進行一次漏洞檢測。獨立的第三方公司還進行年度滲透和漏洞檢測。

我們的辦公室配備了門禁卡，可控制停車場、一樓和電梯的出入。此外，保安人員監控大樓接待區和停車場，接待員位於我們的大堂迎接遊客。

公司聘請評估員、顧問、審計師或其他第三方參與其網絡安全流程。

該公司在我們的網絡安全流程方面與第三方供應商接洽，包括滲透和漏洞掃描、對我們的信息安全管理計劃(ISMP)的審計；以及一家產品和服務提供商，以保護用户、網絡和終端免受勒索軟件、惡意軟件、漏洞利用、網絡釣魚和各種其他網絡攻擊。此外，該公司還聘請全國性會計和諮詢服務公司對我們的安全計劃的運作有效性進行審計，該計劃將網絡安全納入我們的流程。公司每年進行SOC 2第二類審計和HITRUST評估。

SOC 2類型II審計評估與公司系統交互的風險，特別是有關公司設計、實施和運行的系統控制的信息，以提供合理的保證，即其服務承諾和系統要求是基於SOC 2信任服務標準實現的。

HITRUST評估解決了持續相關的網絡安全評估的需求，該評估納入了最佳做法，並利用最新的威脅情報來保持對信息安全風險和新出現的網絡威脅(如勒索軟件和網絡釣魚)的適用性。HITRUST評估還提供了一定程度的保證，確保完全透明、準確、一致和完整。

2022年4月，AICPA成員事務所和HITRUST授權的外部評估員組織(以下簡稱評估員)完成了對公司系統的獨立評估。這些獨立評估證實，我們在保護醫療信息和降低這一風險方面達到了醫療行業的最高標準，包括遵守HIPAA的規則和法規。2023年3月2日，評估員報告説，公司的數據恢復系統的承諾和系統要求達到或超過了嚴格的SOC 2類型II適用的信託服務標準。2023年10月13日，HITRUST認證我們組織的平臺、設施和配套基礎設施符合HITRUST CSF®v11.1.0實施的1年(I1)認證標準。對於我們的雲計算服務，我們目前使用的雲服務提供商也獲得了HITRUST的合同服務認證。

該公司擁有監督和識別與其使用第三方服務提供商相關的網絡安全威脅的風險的流程。

該公司維護管理我們的第三方安全風險的特定政策和做法，包括我們的第三方評估(“TPA”)流程。根據我們的TPA流程，我們從與公司簽訂合同並共享或接收數據、或訪問或集成我們的系統的特定第三方收集信息，以幫助我們評估與其安全控制相關的潛在風險。我們通常還要求第三方使用加密的安全文件傳輸協議來交換數據。我們要求交易對手簽訂商業夥伴協議和保密協議，其中包括要求他們維護安全控制以保護我們的機密信息和數據，並在可能影響我們數據的重大數據泄露時通知我們。

審計委員會設立了審計委員會的網絡安全小組委員會，負責監督網絡安全威脅帶來的風險。

2024年2月7日，董事會成立審計委員會網絡安全小組委員會(“網絡安全委員會”)，協助董事會履行評估和降低公司網絡安全風險的監督職責。公司管理層在IT安全團隊的指導下，負責公司網絡安全政策和實踐的準備、陳述和自我評估。網絡安全小組委員會應由至少一個獨立的董事組成，負責審查和提供與公司重要的網絡安全相關問題的高層指導。

IT安全小組每季度向網絡安全小組委員會報告，向委員會通報網絡安全事件的情況和監測、預防、檢測、緩解和補救，並負責在發現網絡安全事件時通知網絡安全小組委員會。

我們租用我們的公司總部，並將我們的行政辦公室保留在位於佛羅裏達州珊瑚山牆10樓Le Jeune路2701S.Le Jeune路2701號，佛羅裏達州33134。我們還在波多黎各租用辦公場所。我們相信，我們現有的設施足以滿足我們目前和計劃中的運營水平。

我們可能會不時捲入法律程序，或在我們的正常業務過程中受到索賠。無論結果如何，由於辯護和和解費用、資源轉移和其他因素，此類訴訟或索賠可能會對我們產生不利影響，並且不能保證將獲得有利的結果。

本公司已經並將繼續全力配合這些調查。在審查與編制和提交2022年10-K表格有關的事項時，特別委員會及其聘請的外部顧問還審查了2023年6月之前收到的與上述傳票有關的信息請求的主題。根據該審查及隨後發出的傳票所要求的文件的性質，本公司相信調查將在沒有任何實質性進展的情況下得到解決；然而，不能保證其結果或未來的方向。

2023年7月7日，公司向Cano Health，LLC(“Cano”)發行了7,960,001股A類普通股(在實施反向拆分後)，作為與以下協議有關的6,170萬美元遞延補償的支付。

可選擇以現金或股票支付，並已選擇以股票支付，其中(I)發行3,225,807股A類普通股作為遞延代價，以根據本公司與Cano之間經修訂的、於2022年9月30日生效的某些購買協議(“CANO購買協議”)轉讓某些債權；及(Ii)發行4,734,194股A類普通股，作為轉讓某些債權的遞延代價，該等經修訂及重新生效的索償追回及轉讓協議於2021年12月31日生效，由本公司與Cano之間(“Cano CCRA”)。

2023年8月10日，本公司在佛羅裏達州邁阿密-戴德縣第十一司法巡迴法院起訴Cano，要求其聲明救濟和預期違反雙方之間的Cano CCRA、Cano購買協議和服務協議(統稱為“Cano協議”)。同一天，Cano在同一法院起訴該公司，指控在與Cano協議有關的引誘、違約、侵權幹預和不當得利方面存在欺詐行為。本公司從Cano那裏有500萬美元的應收賬款未付；然而，由於Cano關於截至2023年6月30日和2023年9月30日的Form 10-Q備案的季度報告，其中包括對Cano作為持續經營企業的能力的極大懷疑，以及Cano隨後於2024年2月4日根據美國破產法第11章提交的自願救濟請願書，本公司為2023年根據該等應收賬款應支付的餘額建立了準備金。由於Cano申請破產，這些問題自動被擱置。

2024年1月4日，Cano起訴Simply Healthcare Plans，Inc.(“Simply”)和本公司及其關聯實體，尋求宣告性判決，以確定是否應撤銷Cano購買協議，以及Cano或本公司是否有資格就Simply根據Cano購買協議分配給本公司的索賠進行追償。Cano還要求賠償僅僅與根據Cano採購協議分配給公司的索賠有關的索賠。該公司打算在所有與CANO相關的訴訟中大力維護自己的地位。

第5項：註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。

我們的A類普通股在納斯達克股票市場交易，股票代碼是“LIFW”。

我們的V類普通股沒有在任何證券交易所上市，也沒有在任何公開市場交易。

我們的公開認股權證在納斯達克股票市場上交易，股票代碼是“LIFWZ”。

我們的新認股權證在納斯達克股票市場上市，股票代碼為“LIFWW”。

截至2023年12月31日，我們的A類普通股約有82名登記股東，根據納斯達克股票市場的報告，我們A類普通股的收盤價為每股2.27美元；大約有1名公開認股權證的登記持有人，以及大約8名我們的新權證的登記持有人。由於我們的許多公開交易證券是由經紀商和其他機構以街頭名義代表受益所有者持有的，我們無法估計這些記錄持有人代表我們證券的總持有者人數。

我們從未宣佈或支付過普通股的任何現金股息。我們目前預計，我們將保留所有未來收益用於我們的業務運營，併為未來的增長提供資金，在可預見的未來不會支付任何現金股息。未來宣佈現金股息的任何決定將由我們的董事會酌情決定，取決於適用的法律，並將取決於我們的財務狀況、經營結果、資本要求、一般業務狀況以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。

在截至2023年12月31日的財政年度內，該公司向Palantir發行了452,598股A類普通股，以換取根據1933年美國證券法第4(A)(2)條提供的服務。

根據日期為2023年10月25日的購買協議，以及於2023年10月26日在其日期為2023年10月26日的4號表格中披露，本公司向Virage發行了467,290股A類普通股非登記股份，以履行本公司的某些義務，該等股份隨後由Ruiz先生從Virage購買。此外，根據日期為2024年3月4日的購買協議，並如其日期為2024年3月4日的表格4所披露的，本公司向Virage發行438,596股A類普通股非登記股份，以履行本公司的若干義務，該等股份其後由Ruiz先生從Virage購買。

根據日期為2023年9月25日的購買協議，以及於2023年9月29日在其日期為2023年10月2日的4號表格中披露，本公司向Virage發行了274,726股A類普通股非登記股份，以履行本公司的某些義務，Quesada先生隨後從Virage購買了該等股份。

根據本公司與Cano之間的經修訂及重訂的索償追討及轉讓協議第二修正案及購買協議第一修正案，本公司於2023年7月7日向Cano發行7,960,001股A類普通股未登記股份。

根據MTA修正案，公司於2023年12月22日同意於2024年1月1日向Virage發出初步認股權證，賦予Vige購買28,298,329股A類普通股的權利，行使價為每股0.0001美元，到期日為2026年1月1日。2024年4月1日，本公司發行了：(I)授權Virage購買8,263,494股A類普通股的認股權證，行使價為每股0.0001美元，到期日為2026年2月1日；(Ii)授權Virage購買11,955,994股A類普通股的權證，行使價為每股0.0001美元，到期日為2026年3月1日；及(3)認股權證，有權購買13,556,181股A類普通股，行使價為每股0.0001美元，到期日為2026年4月1日。

以下討論和分析提供了管理層認為與評估和了解公司的綜合經營結果和財務狀況相關的信息。本管理人員對財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的綜合財務報表和本年度報告(下稱“年度報告”)中其他部分包含的相關附註一起閲讀。除文意另有所指外，本款提及的“我們”、“本公司”或“MSP”均指業務合併前的傳統MSP及業務合併後的本公司。本討論可能包含基於公司當前預期、估計和預測的前瞻性陳述，這些預期、估計和預測涉及風險和不確定性。實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，原因包括“風險因素”和“有關前瞻性陳述的告誡”中討論的事項。

我們是一家領先的醫療恢復和數據分析公司。我們專注於醫療保險、醫療補助和商業保險領域。我們正在擾亂過時的醫療報銷制度，使用數據和分析來識別和追回聯邦醫療保險、醫療補助和商業健康保險公司支付的不當款項。

醫療保險和醫療補助是最後的支付者。太多時候，他們最終成為第一個也是唯一的付款人，因為責任付款人沒有被識別或開具賬單。由於聯邦醫療保險(Medicare)和醫療補助(Medicaid)支付的費率遠低於其他保險公司通常收取的費率，這導致醫療體系(以及支持醫療保健的納税人)每年因不當計費和損失賠償而損失數百億美元。通過大規模發現、量化和解決賬單與支付之間的差距，公司能夠在高利潤率的情況下產生有意義的年度回收收入。

我們對海量數據的訪問、複雜的數據分析和領先的技術平臺為發現索賠和恢復索賠提供了獨特的機會。我們已經開發了算法來識別醫療保險、醫療補助和商業健康保險領域的浪費、欺詐和濫用行為。我們由經驗豐富的數據科學家和醫療專業人員組成的團隊分析歷史醫療索賠數據，以確定可恢復的機會。一旦我們的團隊審查了潛在的恢復，我們就會對它們進行彙總和跟蹤。通過成文法和判例法，我們相信我們已經為未來的追回奠定了堅實的基礎。

我們與我們的競爭對手不同，因為我們通過不可撤銷的債權轉讓獲得了我們的追索權。我們不是根據第三方供應商服務合同提供服務，而是從我們的轉讓人那裏獲得某些追回收益的權利。作為受讓人，我們控制着訴訟的方向，並承擔着我們的競爭對手無法承擔的風險。我們或我們的關聯實體是提起的任何訴訟的原告，並控制訴訟的方向。通過轉讓收到索賠，我們可以根據眾多法律理論尋求額外的賠償，而我們的競爭對手無法做到這一點。儘管我們通常擁有已分配債權，但對於已分配債權的很大一部分，我們進行追回的能力取決於我們通過授予我們的數據訪問權限對數據的持續訪問。在這些情況下，終止這類數據訪問將極大地削弱我們追回這些索賠的能力。

我們目前的債權組合規模顯著擴大。截至2023年12月31日，我們有權獲得與約15,440億美元的賬單金額(和約3,700億美元的已支付金額)相關的任何追索權的一部分，其中包含約889億美元的潛在可追回債權的已支付價值。我們相信，由於我們保留的索賠數據量和我們的數據分析能力，任何競爭對手都需要相當長的時間來積累我們目前擁有的索賠權利組合，我們認為這是吸引願意將索賠轉讓給我們的新客户的關鍵。

我們的業務與醫療保健行業直接相關，並受到醫療保健支出和醫療保健行業複雜性的影響。我們估計，我們的潛在可服務市場總額每年超過1500億美元。我們的主要關注點是醫療保險和醫療補助市場。聯邦醫療保險是第二大政府計劃，2022年期間的年度支出約為9440億美元，參保人約為6570萬人。2022年期間，醫療補助計劃的年度總支出估計約為8050億美元，參保人約為8840萬人。在聯邦醫療保險每年花費在受益人醫療費用上的數十億美元中，我們估計其中至少有10%是由私人醫療保險計劃不當支付的。

我們潛在的可服務市場受到醫療保險覆蓋範圍和支出擴大或收縮的影響，這直接影響到可獲得的索賠數量。醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)預測，2022年至2031年期間，醫療支出將繼續以平均每年5.4%的速度增長。我們還認為，隨着醫療保健支付者適應新的市場和業務線，以及醫療保健的進步增加了可用檢測和治療選項的數量，報銷模式可能會變得更加複雜。隨着報銷模式變得越來越複雜，醫療保險覆蓋面擴大，索賠的複雜性和數量可能也會增加，這可能會影響對我們解決方案的需求。這些變化可能會對我們的運營結果產生進一步的影響。

截至2023年12月31日，我們約93.1%的預期追回來自根據《聯邦醫療保險第二次支付者法案》提出的索賠。雖然我們相信MSP法案得到了兩黨的支持，但我們復甦所依據的法律的變化，特別是MSP法案，可能會對我們的業務產生不利影響。因此，我們創造未來收入的能力在很大程度上取決於我們無法控制的因素。

在我們目前的業務模式中，我們通過CCRA從各種來源獲得不可撤銷的健康索賠追償權利轉讓，包括但不限於MAO、MSO、HMO、醫院和其他高風險實體。在執行商業信貸資料庫之前，我們利用我們專有的內部數據分析平臺來審查索賠集，並確定具有可能恢復路徑的索賠。

一旦分配了索賠，我們的數據分析師就會使用我們的專有算法來識別潛在的回收。然後由我們的內部醫療團隊對結果進行質量檢查。我們與律師事務所和全國各地的其他律師事務所簽訂合同，通過法律制度尋求賠償。在適當的情況下，律師事務所與負有責任的各方接觸，要求支付所欠金額。在訴訟之前，主要保險公司可能會有和解的動機。如果需要採取法律行動向主要保險公司尋求賠償，我們將根據MSP法案尋求“雙倍損害賠償”。

我們獨立地與每一位委託人接洽。根據我們的商業信貸資料庫，我們通常有權獲得100%的賠償。從這些回收中，我們通常有合同義務向轉讓人支付淨收益的50%。在某些情況下，我們在任何收款之前購買了轉讓人追回收益的權利；因此，公司有權保留淨收益的100%。任何轉讓索賠的“淨收益”的定義是，轉讓索賠收回的總額減去可直接追溯到該轉讓索賠的任何費用(S)。在某些情況下，我們可以直接購買轉讓人的回收權；在這種情況下，我們有權獲得整個回收權。在某些情況下，我們已作出安排，將CCRA或從CCRA獲得收益的權利轉讓給其他各方。此類出售包括以付款形式的可變對價，只有在實現某些回收或根據實際回收的百分比進行支付時才會支付。

隨着時間的推移，該公司相信，市場上存在的大部分缺陷可以通過我們的“Chase to Pay”模式實現的解決方案得到顯著改善。Chase to Pay是一個近乎實時的分析驅動平臺，它在護理點或距離付款人足夠近的地方識別適當的主要保險公司，以確定主要和次要付款人。Chase to Pay旨在插入醫療服務提供者在護理地點使用的近乎實時的醫療利用平臺。Chase to Pay的目的不是讓MAO進行錯誤的支付，即支付者需要追查主要支付者併為MAO收取補償，而是為了防止MAO進行錯誤的支付，並確保第一時間正確的支付者支付。此外，主要支付者通常將以高於MAO支付的倍數付款，MSP將有權從主要支付者支付的金額中獲得其部分追回收益。Chase to Pay在一定程度上是由Palantir Technologies的Foundry平臺利用LifeWallet的行業知識提供支持的。

我們還可能確認從我們向客户提供的服務中獲得的索賠追回服務收入，以幫助這些實體追求索賠追償權利。我們為其他當事人提供服務，以確定可追回的索賠，並提供數據匹配和法律服務。在我們的索賠追回服務模式下，我們沒有索賠權利，但根據當月的預算費用提供服務，並根據預算與實際費用之間的差異與前一個月的差異進行調整。

吾等為該特定回收服務協議(“MSP RH系列01回收服務協議”)的訂約方，該協議日期為2020年10月23日，由MSP Recovery Holdings Series 01、MSP RH Series 01(“MSP RH Series 01”)及MSP Recovery之間訂立，據此MSP Recovery為MSP RH Series 01的若干索償提供識別、處理、檢控及追討金錢等服務。作為對這些服務的回報，MSP RH Series 01支付了約720萬美元的一次性費用，並按年支付

從2021年1月1日開始，服務費約為300萬美元，根據受MSP RH系列01恢復服務協議約束的MSP RH系列01索賠的總價值進行調整。本服務費協議於2023年3月29日終止，涉及在附註4，資產收購中的哈澤爾交易部分更詳細討論的系列協議。有關更多詳情，請參閲本年度報告中附註2，列報基礎和重要會計政策摘要。

公司向特拉華州國務卿提交了第二份修訂和重新註冊的公司證書的修正案證書，該證書於美國東部夏令時2023年10月12日晚上11：59生效，以實現公司普通股25股1股的反向拆分(“反向拆分”)。該股於2023年10月13日拆分後開始交易，代碼相同，為LIFW。作為反向拆分的結果，每25股公司舊普通股轉換為一股公司新普通股。反向拆分產生的分數股被四捨五入為最接近的整數。反向拆分根據25股1股的拆分比率、公司普通股的所有已發行和已發行股票，以及反向拆分生效時認股權證和其他衍生證券的條款，自動和按比例進行調整。對每股行使價格和行使所有已發行股票期權和認股權證以購買普通股時可發行的股份數量進行了按比例調整。所列期間的每股和每股數據(面值除外)反映了反向拆分的影響。截至2023年10月13日之前的財務報表及其附註中對普通股數量和每股數據的提及已進行調整，以反映追溯基礎上的反向拆分。除非另有説明，本季度報告中的股票和每股信息已進行調整，以實施25勝1負(25勝1負)的反向拆分。

於2023年3月29日，本公司的附屬公司代位權控股有限公司與作為貸款人及行政代理的Hazel Partners Holdings LLC(“HPH”)訂立經修訂及重訂的信貸協議(“營運資金信貸安排”)，提供最多8,000萬美元(原始發行折扣40%)，其中包括一筆定期貸款A承諾提供高達3,000萬美元的收益(分多次)，以及一筆定期貸款B承諾提供高達1,800萬美元的收益(分多次)，每個條件的資金以某些里程碑為條件。經修訂的營運資金信貸安排條款已於日期為2023年11月10日的第二份經修訂及重新簽署的第一留置權信貸協議中予以紀念。

在截至2023年12月31日止年度的不同時間，本公司在定期貸款A項下收到總額為2,050萬美元的資金，該筆資金隨後終止。締約方同意將定期貸款B的承諾額從1 800萬美元增加到2 750萬美元，此前對週轉信貸安排的原有發行折扣生效，該貼現將根據週轉信貸安排的條款分多次提供資金。

在截至2023年12月31日的一年中的不同時間，公司在定期貸款B項下獲得了總額為900萬美元的資金(在原始發行貼現後)，並於2024年1月25日獲得了額外的450萬美元。在考慮到隨後收到的付款後，公司在定期貸款B項下有1400萬美元的額外可用資金。

於2023年4月12日，吾等訂立一項修訂(“VERRAGE MTA修正案”)以修訂VRAMA及VRAME保證，根據該修正案，VRM全額退款到期日由2023年5月23日延至2024年9月30日，但須視乎某些觸發事件而加快。VIRAGE MTA修正案將支付方式改為VIRAGE，按照以下優先順序：(A)對截至VIRAGE MTA修正案之日未以其他方式擔保的公司所有收入來源的第一優先留置權，只要這些收入和流動性超過為公司某些費用建立和維持7000萬美元的運營準備金(“運營儲備”)所需的收入淨額(運營儲備在2023年7月24日降至4750萬美元)，(B)出售約翰·H·魯伊斯和弗蘭克·C·奎薩達先生的某些保留股份，並將由此產生的現金收益淨額交付給VRM；(C)母公司出售額外股份並向Virage交付收益，但須受某些反稀釋條款的限制；(D)如果上文未予滿足，Ruiz先生和Quesada先生出售Ruiz先生和Quesada先生的其他股份，並將由此產生的現金收益淨額交付VRM；但如在2024年9月30日或之前仍未全數支付電壓調節機制全額退款，則須按任何優先次序以任何該等付款方法支付電壓調節機制全額回報。此外，在此方面，Quesada先生和Ruiz先生同意適用於其普通股的某些轉讓限制，並同意在某些情況下出售公司普通股。

於2023年11月13日，本公司簽訂了第二項VERRAGE MTA修正案，將VRM全額返還付款的到期日延長至2024年12月31日，但在某些觸發事件時可加速。《第二次維拉奇MTA修正案》

此外：(A)將營業準備金從4750萬美元更改為公司預算(加上適用税項)加10%，以及(B)要求Vige與公司在不遲於2023年12月31日之前就初始認股權證和每月認股權證的形式進行談判並達成一致。此外，根據《VIRAGE MTA第二修正案》，本公司須於2024年1月1日向VIRAGE一次性支付自2023年5月24日起至2023年12月31日止期間的一筆款項：(A)現金、相當於每個日曆月末餘額的1.0%的金額(該月末餘額應每日增加，最多每年增加20%，根據《維拉奇MTA修正案》中規定的公式)，(B)認股權證以每股0.0001美元的價格購買A類普通股，金額相當於每個日曆月末餘額的1.0%的商數(月末餘額應每日增加至每年20%，根據《VIRAGE MTA修正案》中規定的公式)，即截至上一個日曆月末應支付的VIRAGE金額和發行前五天期間我們A類普通股的成交量加權平均價格。

因此，本公司發行了VRM權證。修訂後的最初Vige認股權證於2024年1月1日生效，賦予Vige購買28,298,329股A類普通股的權利，到期日為2026年1月1日。此外，截至2024年4月5日，已發行了2024年2月的每月Virad認股權證，授權Virage購買8,263,494股，2024年3月，授權Virage購買11,955,994股，以及2024年4月，授權Vige購買13,556,181股。在我們對Virage的債務得到全額償付之前，本公司有權每月以下列一種或多種方式繼續向Virage付款：(A)現金，金額相當於每個日曆月末餘額的1.0%(月末餘額應每日增加，最多每年增加20%，根據Virage MTA修正案中規定的公式)；和/或(B)隨後發行月度Virad認股權證。

2024年4月1日，本公司簽訂了《第三次VERRAGE MTA修正案》(“第三次VERRAGE MTA修正案”)，其中：(1)延長了VRM全額返還付款到期日至2025年9月30日，但在某些觸發事件發生後可加速；(2)公司同意，在可轉換票據全部清償後，公司從約克維爾SEPA獲得的任何淨收益的25%將用於償還VRM全額返還；以及(Iii)John H.Ruiz先生和Frank C.Quesada先生將開始出售其若干儲備股份，並將由此產生的現金收益淨額交付給VRM。

2023年4月12日，公司修改了原於2022年5月27日簽發的野村本票，將本金金額增加到約2630萬美元，並將本票到期日延長至2024年9月30日。於2023年11月13日，本公司全面修訂及重述野村本票(“經修訂及重述之野村本票”)，以(A)將本金金額增加至約2,890萬美元，(B)將到期日延長至2024年12月31日，及(C)準許本公司使用市場發售所得款項償還本公司所欠債務，並將所得款項用作營運開支，但須受若干列舉限制所規限。於2024年3月26日，本公司進一步修訂及重述經修訂及重訂的野村本票(下稱“經修訂及重訂的野村本票修正案”)，以(A)將本金金額增加至約3,000萬美元，及(B)將到期日延長至2025年9月30日。經修訂及重訂的野村本票年利率為16%，於2024年3月26日後每隔30個歷日以現金或實物支付，由公司酌情決定。在向野村發出書面通知前兩天，公司可預付經修訂及重訂的野村本票項下當時未償還本金的全部或任何部分，以及所有應計及未付利息。

2023年7月7日，公司向Cano發行了7,960,001股A類普通股(在實施反向拆分後)，作為與以下協議有關的6,170萬美元遞延補償的付款，公司可以選擇以現金或股票支付，並已選擇以股票支付，其中(I)根據該特定購買協議發行了3,225,807股普通股作為轉讓某些債權的遞延代價，該購買協議自2022年9月30日起生效，由MSP Recovery和Cano之間修訂，及(Ii)已發行4,734,194股普通股，作為轉讓若干申索的遞延代價，該等申索根據經MSP Recovery與CANO之間修訂並於2021年12月31日生效的若干經修訂及重訂的索償追討及轉讓協議生效。

2023年8月10日，MSP Recovery在佛羅裏達州邁阿密-戴德縣第11司法巡迴法院起訴Cano，要求雙方聲明救濟和預期違反CCRA、購買協議和服務協議(統稱為Cano協議)。同一天，Cano在同一法院起訴該公司，指控在與Cano協議有關的引誘、違約、侵權幹預和不當得利方面存在欺詐行為。本公司尚未從Cano獲得500萬美元的應收賬款；然而，由於Cano截至2023年6月30日的Form 10-Q季度報告，其中包括對其持續經營能力的極大懷疑，本公司為2023年根據該等應收賬款應支付的餘額建立了準備金。由於Cano申請破產，這些問題自動被擱置。

2023年7月28日，VRM行使了將2014年1月1日之前服務日期的索賠更換為較新索賠的選擇權。為此，對VRM MSP協定進行了修訂，以反映：(A)VRM持有的債權所產生的追回收益的權利

服務日期在2014年1月1日之前的MSP被轉移到MSP Recovery；(B)MSP Recovery以持有債權的某些系列實體的實物所有權權益的形式向VRM MSP出資；然而，與服務日期在2014年1月1日之前和2023年3月31日之後的實體相關的回收收益由MSP Recovery保留；以及(C)由於該等出資，MSP Recovery被接納為VRM MSP的成員。

考慮到公司在此類轉讓之前和之後合併Series，MSP回收將某些Series(持有某些CCRA)貢獻到VRM MSP被認為是一種常見的控制交易。此外，公司分析了被接納為VRM MSP成員的情況，並得出結論，適用ASC 323下的股權投資法指導。本公司最初採用成本累積模式計量及記錄其於VRM MSP的權益法投資；然而，在合併時，對VRM MSP的投資被剔除，而商業信貸資料庫的無形資產仍留在資產負債表的“無形資產”項目下。對VRM MSP的投資將反映零餘額。此外，鑑於VRM MSP的主要資產是CCRA，VRM MSP產生任何收益的能力(尚未通過系列的MSP恢復合併報告)可以忽略不計；因此，MSP恢復預計不會從VRM MSP獲得任何重大收益。

任何可轉換票據的未償還餘額的利息應按年利率等於5.0%計算，如可轉換票據所述，一旦發生違約事件，利息將增加至18%。每一種可轉換票據的到期日將是2025年9月30日(根據約克維爾信件協議延長)，並可由約克維爾選擇延期。約克維爾可以將可轉換票據轉換為我們A類普通股的股票，轉換價格等於以下較低者：(A)(I)關於2023年11月16日發行的初始可轉換票據，$8.0225，(Ii)關於2023年12月11日發行的第二個可轉換票據，$3.7136，和(Iii)關於2024年4月8日發行的第三個可轉換票據，$1.5050，或(B)在緊接轉換前的連續七個交易日內每日最低可轉換票據的95%(“轉換價格”)，在任何情況下，轉換價格不得低於1.00美元(“最低價格”)(由約克維爾字母協議降低)。約克維爾可酌情決定，在可換股票據項下尚有餘額的情況下，可根據約克維爾國家環境保護局發出通知，要求約克維爾以相當於根據可換股票據釐定的換股價格的每股價格向約克維爾發行及出售A類普通股股份。約克維爾可自行決定任何轉換的金額，但須受某些限制。

根據約克維爾環境保護局的規定，約克維爾可以隨時提供和出售我們的A類普通股。約克維爾可能會以多種不同的方式和不同的價格提供和出售我們的A類普通股。如果任何承銷商、交易商或代理人蔘與任何證券的銷售，他們的名稱以及他們之間或他們之間的任何適用的購買價格、費用、佣金或折扣安排將在任何適用的招股説明書附錄中列出，或將根據所述信息計算。約克維爾公司可以公開或通過私下交易，以現行市場價格或談判價格出售、出售或分配其全部或部分A類普通股。我們不會收到約克維爾根據約克維爾環保總局出售A類普通股的任何收益；但是，我們預計會收到我們可以根據約克維爾環保總局不時選擇向約克維爾出售A類普通股的收益，如果有的話，我們可以酌情決定。

2024年2月19日，本公司與28家關聯財產和意外傷害保險公司(“P&C保險公司”)達成全面和解。保密和解協議的條款包括：

我們與我們的一些競爭對手不同，因為我們通過不可撤銷的轉讓獲得了我們的追索權。當我們被分配這些權利時，我們承擔了此類索賠可能無法追回的風險。截至2023年12月31日，我們有權追索與約15,440億美元的賬單金額(和約3,700億美元的已支付金額)相關的任何追索權的一部分，其中包含約889億美元的潛在可追回索賠的已支付價值。根據我們的CCRA，我們通常有權獲得100%的回收權，但根據合同，我們有義務向出讓人支付50%的總回收款。在某些情況下，我們已經從我們的轉讓人那裏購買了100%收回的權利。通過大規模發現、量化和解決賬單金額和已支付金額之間的差距，我們相信我們有能力為我們分配的索賠創造高利潤率的可觀年度回收收入。在訴訟方面，我們經驗豐富的管理和法律團隊為我們提供了競爭優勢。雖然我們被分配索償權的模式允許我們靈活地指導訴訟並可能產生更高的利潤率，但我們在機會主義的基礎上向轉讓人支付了這些權利的預購價格。

到目前為止，我們還沒有從我們的索賠組合中產生大量收入，我們的商業模式依賴於未來從這種模式中獲得收入。如果我們無法從分配的債權或我們為尋求回收而進行的投資中收回預付購買價格，這將對我們的盈利能力和業務產生不利影響。

我們在給定時期內的潛在索賠追回收入將受到我們審查並最終追索的索賠金額的影響。我們審查的報銷申請數量是由我們通過分配收到的報銷申請推動的。當我們被分配到更多索賠時，我們可以審查索賠並確定其他追回。為了擴大我們的受讓人基礎並獲得更多索賠，我們計劃實施新的戰略來確保新的受讓人。這些戰略將包括一個平臺，教育潛在的轉讓人瞭解我們的公司，建立戰略商業夥伴關係，潛在的合併，以及其他營銷戰略。我們的委派人從2015年的32人增長到2018年的105人，2019年的123人，2020年的134人，到目前為止已超過160人。如果我們無法繼續吸引新的委託人加入我們的平臺，這可能會對未來的盈利能力產生不利影響。

除了獲得新的索賠外，我們以估計倍數收取已確定索賠的能力對我們未來的盈利能力至關重要。根據MSP法案，我們認為我們有權追求合理和習慣的費率。根據現行成文法和判例法，MSP法下的私人訴因允許在主要計劃未能規定主要付款或適當補償時尋求雙重損害賠償。除了雙重損害賠償外，聯邦法律還明確授權主要付款人就任何欠款追索法定利息。

因此，我們可能會在與MSP法案相關的賠償中尋求雙重損害賠償和法定利息。我們尋求在追回模式或大通支付模式下追回這些金額。聯邦法律還明確規定，當存在與事故相關的責任時，MAO有權向供應商收取賬單金額。根據MSP Recovery與律師事務所簽訂的各種法律服務協議的條款，對於所提供的法律服務，律師事務所將獲得追償總額的一定比例，其中包括雙倍損害賠償和額外罰款。我們尋求雙重損害賠償的能力可能會受到RAMP法案的影響，該法案在本年度報告其他部分的綜合財務報表的附註13，承諾和或有事項中披露。

我們的索賠追回收入通常在與交易對手達成具有約束力的和解或仲裁或法律程序(包括任何上訴程序)得到解決時確認。法院批准這些判決的意願降低，對提起這些案件或獲得這些判決的要求發生變化，或者我們收集這些判決的能力下降，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。在被確定為可能可追回的索賠中，截至2023年12月31日，與我們的事故相關案件相關的索賠中，約有86.8%的索賠已在追回過程中，即已啟動追回程序、已收集並匹配數據或正在進行解決方案討論的索賠。

為了評估我們的業務、主要趨勢、風險和機會，準備預測，做出戰略決策，並衡量我們的業績，我們跟蹤了幾個關鍵業績指標(KPI)。由於我們的公司尚未實現顯著的收入，而且預期收入的驅動因素需要大量的前期準備時間才能產生收入，管理層利用關鍵績效指標來幫助跟蹤進展情況，並相信這些關鍵績效指標在評估我們的業務表現時非常有用，此外，我們還根據公認會計準則編制了財務業績。關鍵績效指標是總支付金額、潛在可收回債權的支付價值、潛在可收回債權的賬單價值、回收倍數和投資組合的滲透狀態。

總支付金額：術語支付金額在上面的定義一節中定義。隨着我們繼續擴張，我們預計我們的收入增長將在很大程度上取決於我們增加投資組合中總支付金額的能力，以及相應地增加潛在可收回債權的支付價值的能力。管理層認為，這一指標對投資者來説是一種有用的衡量標準，在管理或監控公司業績方面也很有用，因為我們認為支付金額的增加是一個積極的指標，因為它應該為公司提供增加潛在可追回債權的支付價值的能力。相反，減少將導致對潛在可追回債權的已支付價值的預期減少。

潛在可追回債權的已付價值(“PVPRC”)：術語PVPRC在上面的定義一節中定義。我們分析我們的索賠組合，並使用我們的算法來梳理歷史支付索賠數據並搜索潛在的追回金額，以確定潛在的可追回索賠。PVPRC是就那些可能可追回的索賠向供應商支付的已支付金額的衡量標準。管理層認為，這一衡量標準為潛在回收提供了一個有用的衡量標準，但它並不是衡量潛在可追回債權的實際可收回金額，而這一數額又可能因各種因素而變得更高或更低。由於不遵守第111條報告要求的情況屢見不鮮，負責任的報告實體(RRE)通常不報告其支付主要付款的責任；因此，通常需要數據匹配來確定哪個報告實體負責償還給定的可能可追回的索賠。我們產生未來索賠追回收入的能力在很大程度上取決於我們通過數據分析準確識別潛在的可追回索賠並最終追回這些索賠的能力。管理層認為，這一指標對於投資者和管理或監測公司業績是一種有用的衡量標準，因為我們認為PVPRC的增長是一個積極的指標，因為它應該為公司提供增加索賠、追回收入和其他方面增長的能力。

潛在可收回債權的賬單價值(“BVPRC”)：BVPRC代表潛在可收回債權的累計賬單金額。我們分析我們的索賠組合，並使用算法來梳理歷史支付索賠數據並搜索潛在的追回，以確定潛在的可追回索賠。對於我們的大部分索賠，本公司相信其有能力根據適用法律通過追索賬單金額加利息加雙倍損害賠償來收回超出支付金額的款項。根據現行成文法和判例法，《聯邦醫療保險第二次支付者法》下的私人訴因允許在主要計劃未能提供主要付款或適當補償時給予雙倍損害賠償。我們相信，聯邦法律明確賦予MAO根據法律、計劃或主要計劃政策所允許的費用收取費用的權利，或授權此類服務提供商收取費用。我們相信，我們未來產生索賠追回收入的能力在很大程度上取決於我們通過數據分析準確識別潛在的可追回索賠並最終追回這些索賠的能力。管理層認為，這一指標對於投資者和管理或監測公司業績是一種有用的衡量標準，因為我們認為BVPRC的增長是一個積極的指標，因為它應該為公司提供增加索賠、追回收入和其他方面增長的能力。

賠償倍數：我們絕大多數的賠償是根據MSP法律尋求的；然而，一些賠償是根據產品責任、反壟斷和其他各種訴訟理由尋求的。對於根據MSP法律尋求的追回，我們通常追索的金額超過已支付的金額；在其他情況下，訴訟原因將決定追索的金額。回收倍數是公司就任何索賠獲得的任何產生的索賠回收收入相對於這些索賠的已支付金額的金額(例如，如果給定索賠的已支付金額為100美元，則600美元的回收將代表6倍的回收倍數)。為此，我們在記錄索賠回收收入後，通過收到現金或確認索賠應收賬款，在回收倍數下記錄價值。管理層認為，這一指標對於投資者管理或監督公司的業績是有用的，因為回收倍數提供了我們收回索賠追償權利的能力的衡量標準。超過1倍的收回倍數將表明該公司有能力收回超過已支付金額的金額。由於到目前為止實際復甦有限，這一措施在歷史時期的效用有限。然而，管理層相信，這一措施將在未來12個月內變得更有意義，直到公司開始報告在此期間回收的實際增加。截至2023年12月31日，本公司已達成追回倍數超過或將超過已支付金額的和解協議，並已達成和解金額等於或低於已支付金額。但是，這些定居點沒有提供具有統計意義的足夠大的樣本，因此沒有列在表中。由於回收倍數是基於實際回收，這一衡量標準不是基於投資組合的滲透狀態，如下所述。

投資組合的滲透狀態：投資組合的滲透狀態通過考慮投資組合中債權回收的當前階段並將其與相關主要支付者的估計市場份額掛鈎，來衡量公司的復甦努力。總百分比代表本公司處於復甦階段的各個主要支付者的估計總市場份額。隨着公司針對更多的主要支付者發起額外的追回努力，公司預計這一數字將會增加。這些恢復階段包括：(1)已啟動恢復進程，(2)已收集並匹配數據，或(3)正在進行潛在的解決方案討論。該公司使用第三方消息來源來估計與本公司處於上述復甦階段之一的財產和意外傷害汽車保險市場的主要付款人的總市場份額。管理層認為，這一指標對投資者和管理或監測公司業績很有用，因為它提供了對現有復甦努力覆蓋的估計市場份額的洞察。我們估計，處於潛在解決方案討論和/或數據匹配中的案例更接近於產生潛在的未來索賠追償收入。

2022年8月10日，美國第11巡迴上訴法院裁定，四年的訴訟時效適用於根據《聯邦醫療保險第二次支付者法案》的私人訴因提出的某些索賠，訴訟時效從訴因產生之日開始計算。本意見可能導致本公司持有的某些債權無法追回，並可能大幅減少PVPRC和BVPRC的計算。由於我們的案件是在不同的時間和不同的司法管轄區提起的，在與被告進行數據匹配之前，我們無法準確計算特定被告的全部損害賠償，因此我們目前無法確定地計算這一裁決的影響。然而，公司已經部署了幾種法律策略(包括但不限於尋求以允許索賠追溯到提交日期的方式修改現有訴訟，以及基於欺詐性隱瞞理論主張收費論點)，這些策略將適用於收費限制期限，並將對其索賠權利的整體可收集性的任何實質性影響降至最低。此外，第十一巡迴法院的裁決僅適用於第十一巡迴法院。其他司法管轄區的許多法院也對私人訴因適用了其他訴訟時效，包括借用適用於政府訴因的三年訴訟時效，以及借用《虛假索賠法》的六年訴訟時效。例如，馬薩諸塞州地區法院就這一問題做出的最新裁決，適用了與第11巡迴法院相同的訴訟時效，但明確不同意第11巡迴法院適用“權責發生”規則，而是採用了該公司一直認為應該適用的基於通知的觸發機制。這將意味着，未報告索賠的限制期甚至還沒有開始增加。這是一個複雜的法律問題，將在全國各地的司法管轄區繼續演變。然而，如果第十一巡迴法院確定的訴訟時效適用於分配給我們的所有索賠，我們估計影響將減少約70.2億美元的PVPRC。正如我們的風險因素中所述，PVPRC基於多種因素。因此，這一估計可能會根據正在提起訴訟的法律索賠的多樣性和適用的訴訟時效收費理論而發生變化。

我們的主要創收活動與追索和追回與公司通過CCRA獲得的不可撤銷地轉讓給我們的索賠追索權相關的收益有關。因此，這種收入不是通過將商品或服務的控制權轉讓給客户而產生的，而是通過完善債權追回我們所擁有的權利而實現的收益。我們根據收益或有可能模型確認索賠追回收入；也就是説，當金額相當確定可以收回時。這通常發生在與對手方達成具有約束力的和解或仲裁時，或在包括任何上訴程序在內的法律程序得到解決時。

在某些情況下，我們將向原轉讓人支付與收回權已實現價值相關的額外款項。索賠追償收入按毛數確認，因為我們有權獲得追償收益的全部價值，並向原始轉讓人支付類似於特許權使用費安排的款項。向我們的轉讓人支付的此類款項在確認索賠追回收入的同時確認為索賠追回成本。

我們還確認我們向關聯方和第三方提供的服務的索賠追回服務收入，以幫助這些實體追求索賠追償權利。我們已經確定，我們對組成索賠追回服務的一系列日常活動只有一項履約義務，這些活動是通過基於時間的進度計量隨着時間的推移而確認的。我們與第三方簽訂索賠追償服務合同。對第三方服務的應付數額通常以當月的預算支出為基礎，並對預算和實際支出與上個月的差額進行調整。

追回費用包括與索賠處理活動具體相關的所有直接歸屬費用，包括應付給出讓人的或有付款(即結算費)。

索償攤銷費用包括為取得索償追索權而預付款項或承諾的商業信貸資料庫無形資產的攤銷。

一般和行政費用主要包括涉及一般公司、銷售和營銷職能的員工的人事相關費用，包括行政管理和行政、法律、人力資源、會計、財務、税務和信息技術。與人事有關的費用主要包括工資和獎金。一般和行政費用還包括租金、IT成本、保險和其他辦公費用。

隨着我們作為一家公司的不斷髮展和我們團隊的建設，我們預計我們的一般和管理成本將會增加。我們還預計作為上市公司運營會產生額外費用，包括遵守適用於在國家證券交易所上市的公司的規則和法規所需的費用，以及與根據美國證券交易委員會規則和法規的合規和報告義務相關的費用，以及一般和董事保險、投資者關係和專業服務的更高費用。

信貸損失準備金包括應付Cano的應收款的特定準備金。由於其重大性質，它被單獨列入綜合業務報表。

專業費用包括為第三方供應商提供的服務收取的諮詢、會計和其他專業費用。

專業費用-法律費用包括根據特定法律服務協議支付的律師事務所費用和第三方提供商提供的其他法律專業服務，包括支付給協理律師的費用。

折舊和攤銷費用包括與我們在租賃改進、辦公和計算機設備以及內部產生的資本化軟件開發成本方面的投資相關的財產和設備的折舊和攤銷。我們使用直線法計提折舊和攤銷準備，以將折舊資產的成本在其估計使用年限內進行分配。

在某些情況下，我們已作出安排，將CCRA或從CCRA獲得收益的權利轉讓給其他各方。當該等轉讓被視為出售未來收入，而該等收入的性質與ASC 470所界定的債務性質相同，則該等安排會根據收到的收益確認為債務，並根據預期的付款時間和金額計算利率，以達到合約上的關卡。我們的利息支出包括這些付款的估算利息。我們預計，隨着我們確認這些安排中與CCRA相關的索賠追討，這些安排的利息支出將會減少。此外，利息支出包括就經修訂及重訂的野村本票支付的利息、黑茲爾營運資金信貸安排及購貨款貸款、虛幻交易(見本年報其他部分綜合財務報表附註4“資產收購”)、約克維爾墊款及關聯方貸款。

其他收入包括股權投資收益、一些關聯公司相關收入、按市值計價的到期股票收益(虧損)。其他費用包括銀行服務費、廣播費、税務處罰、和解費用、政治捐款和捐款，以及一些與附屬公司相關的費用。

認股權證及衍生負債的公允價值變動包括認股權證負債及衍生工具按市值計價，作為場外股權預付遠期交易的一部分，載於附註18“衍生工具負債”，以及於本年報其他地方的綜合財務報表附註附註3“業務合併”註明的認股權證負債。

非控股成員應佔淨(收益)虧損包括V類普通股股東應佔收益或虧損。

作為業務合併的結果，公司成為MSP Recovery的唯一管理成員，MSP Recovery被視為美國聯邦、州和地方所得税的合夥企業。作為一種合作伙伴關係，MSP恢復不需要繳納美國聯邦以及某些州和地方的所得税。MSP回收產生的任何應税收入或損失都將轉嫁到包括MSP Recovery，Inc.在內的合作伙伴的應税收入或損失中，並計入這些收入或損失。除了州和地方所得税外，該公司還需就公司在MSP回收收入中的可分配份額繳納美國聯邦所得税。本公司的遞延税項結餘反映了資產和負債的賬面金額與本公司的納税基礎之間的暫時性差異的影響。餘額按預期收回或結清暫時性差額時的有效税率列報。本公司回顧了本公司現有遞延税項資產預期未來實現的税收優惠，並得出結論認為，所有遞延税項資產很有可能在未來無法實現。

本年度報告中沒有對截至2022年12月31日的年度的經營結果和現金流與截至2021年12月31日的年度的變化進行討論，但可以在2023年7月27日提交給美國證券交易委員會的2022年Form 10-K中的“項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”中找到，該報告可在美國證券交易委員會網站www.sec.gov或www.mspRecoviy.com上免費獲取，方法是點擊頁面頂部的“投資者”。

下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度綜合經營業績摘要。

索賠追回收入。在截至2023年12月31日的一年中，由於和解金額的增加，索賠追回收入比截至2022年12月31日的年度增加了230萬美元。

索賠追償服務收入。索賠追償服務收入在截至2023年12月31日的一年中減少了1800萬美元，降幅為97%，從截至2022年12月31日的年度的1850萬美元降至50萬美元，這主要是由於第三方服務費的下降，這主要與2023年到期且未續簽的合同有關。

追回索賠的費用。索賠追回成本增加了10萬美元，從截至2022年12月31日的年度的210萬美元增加到2023年12月31日止的220萬美元，這是由轉讓人和律師事務所的成本推動的，這些成本與索賠追回收入的增長直接相關。

索賠攤銷費用。索賠攤銷費用增加了2.096億美元，從截至2022年12月31日的年度的2.669億美元增加到截至2023年12月31日的年度的4.765億美元，主要是由於收購了在截至2023年12月31日的年度內購買的CCRA而增加了攤銷，包括在合併資產負債表中的無形資產。

一般的和行政的。由於上市公司的額外成本，截至2023年12月31日的一年，一般和行政管理增加了250萬美元，增幅為11%，從截至2022年12月31日的2400萬美元增加到2650萬美元。增加的主要原因是工資和福利成本增加40萬美元，非執行董事會增加

與截至2022年12月31日的年度相比，薪酬增加了90萬美元，營銷和促銷費用增加了40萬美元，保險費用增加了50萬美元，信息技術費用增加了30萬美元。

專業費。在截至2022年12月31日的一年中，專業費用增加了430萬美元，增幅為23%，從截至2022年12月31日的年度的1,850萬美元增至2,280萬美元，主要原因是上市公司產生的額外成本，包括600萬美元的諮詢費，以及70萬美元的其他外部顧問費用，被2023年不再發生的管理費減少0.4美元和其他各種專業費用減少200萬美元所抵消。

專業費用--法律費用。專業費用-與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度法律費用減少860萬美元，或20%，主要是由於律師事務所的共享薪酬減少了2010萬美元，但被外包律師事務所費用增加180萬美元和截至2023年12月31日的年度律師事務所費用增加960萬美元所抵消。

利息支出。截至2023年12月31日止年度的利息開支增加1.682億美元，或139%，由截至2022年12月31日止年度的1.21億美元增至2.892億美元，主要是由於擔保責任、新的Hazel營運信貸安排及購貨貨幣貸款所致，以及我們的債權融資責任利息及於2022年6月取得的關聯方貸款的應計利息增加所致。

其他收入，淨額。在截至2022年12月31日的一年中，其他收入減少了5380萬美元，從截至2022年12月31日的一年的6310萬美元降至930萬美元，這是由於與2022年Brickell Key Investment債務清償相關的6340萬美元收益，而2023年沒有再次發生。截至2023年12月31日的一年的其他收入主要包括出售CCRA的460萬美元收益和以股票支付的負債公允價值收益440萬美元。

權證及衍生負債的公允價值變動。在截至2023年12月31日的一年中，2023年的收益為460萬美元，主要與對公共認股權證公允價值進行按市值計價的調整有關。在截至2022年12月31日的年度，錄得總虧損1,250萬美元，其中960萬美元為與承諾股權融資有關的衍生負債的公允價值，290萬美元與認股權證的公允價值按市價調整有關。

除了根據公認會計原則編制的財務計量外，本年度報告還包含非公認會計準則的財務計量。我們認為“調整後的淨虧損”和“調整後的營業虧損”是非公認會計準則的財務衡量標準，也是重要的業績指標和有用的指標，可供管理層和投資者在整個報告期內一致地評估我們業務的持續經營業績。我們相信這些措施為投資者提供了有用的信息。調整後淨虧損是指經某些非現金及非經常性開支調整後的淨虧損，而經調整經營虧損項目是指經某些非現金及非經常性開支調整後的營運虧損。這些非GAAP衡量標準與其最相關的GAAP衡量標準的對賬如下：

作為一家處於早期成長期的公司，公司自成立以來出現了大量的淨虧損。截至2023年12月31日，我們擁有1160萬美元的現金和現金等價物。該公司自成立以來出現經常性虧損和負現金流，截至2023年12月31日累計虧損8,560萬美元。在截至2023年12月31日的一年中，該公司在運營中使用了大約4000萬美元的現金。該公司的流動資金將取決於在不久的將來產生大量索賠追回收入和索賠追回服務收入的能力(具體時間尚不確定)，以及從資本來源獲得資金的能力。公司的主要流動資金需求一直是營運資金、償債和債權融資義務。

該公司預計流動資金來源將包括營運資本信貸安排和約克維爾SEPA，如附註11，債權融資義務和應付票據所披露，並已採取幾項行動來解決流動性問題，包括：

2023年3月29日，代位控股及其母公司MSP Recovery簽訂了營運資金信貸安排，承諾為高達4800萬美元的收益提供資金。營運資金信貸安排的某些條款被修訂，這些條款在2023年11月10日第二次修訂和重新簽署的第一留置權信貸協議中得到紀念。見截至2023年12月31日及截至2023年12月31日止年度的綜合財務報表附註內附註11的“危險交易”的摘要，債權融資責任及應付票據，載於本年度報告的其他部分。

於2023年11月13日，本公司簽訂《MTA修正案第2號及經修訂及重新訂立的保安協議修正案》(“第二次VIRAGE MTA修正案”)，將對VIRAGE的付款義務的到期日延至2024年12月31日。見截至2023年12月31日及截至2023年12月31日止年度的綜合財務報表附註內附註4“資產收購”摘要，載於本年報其他部分。於2024年4月1日，本公司簽訂經修訂及重訂的證券協議的MTA第3號修正案及第2號修正案(“第三項VERRAGE MTA修正案”)，其中：(I)延長VRM全額回報的到期日至2025年9月30日，但須在某些觸發事件後加速；(Ii)本公司同意，在可轉換票據完全清償後，公司從約克維爾SEPA所得任何淨收益中的25%將用於償還VRM全額回報；以及(Iii)開始出售John H.Ruiz先生和Frank C.Quesada先生的若干儲備股份，並將由此產生的現金收益淨額交付給VRM。

2023年11月14日，該公司簽署了約克維爾SEPA，其中包括向約克維爾發行本金總額高達1500萬美元的可轉換票據。見下文“流動資金來源”部分的“約克維爾SEPA”摘要，以及本年度報告其他部分的綜合財務報表附註內的“承諾股本安排”(附註1，業務説明)和附註11，即截至2023年12月31日及截至該年度的綜合財務報表附註內的債權融資義務及應付票據。2024年4月8日，可轉換票據的到期日延長至2025年9月30日。2024年4月12日，約克維爾進一步同意，如果它持有A類普通股的數量足以阻止公司完全由於所有權限制而使用SEPA，約克維爾承諾按照與約克維爾SEPA之前預付款相同的條款和條件，為本金13,000,000美元的額外預付款提供資金。

該公司的結論是，這些行動緩解了人們對公司是否有能力在財務報表發佈之日起一年後繼續經營下去的極大懷疑。

2023年5月11日和2023年6月13日，HPH通知我們，在公司滿足某些里程碑式的融資條件之前，不會根據營運資金信貸安排支付額外資金，包括某些服務義務以及提交2022年Form 10-K。雙方隨後商定，在提交2022年10-K表格並收到供資通知後，將根據營運資金信貸安排的條款，在定期貸款A項下提供550萬美元的資金，並視為滿足或免除了供資條件。在這種供資之後，定期貸款A承付款將終止，供資總額為2 050萬美元。此外，雙方同意將定期貸款B的承諾額從1,800萬美元增加到2,750萬美元，這是在原週轉信貸安排的發行折扣生效後作出的，並將根據週轉信貸安排的條款分多次提供資金。在2023年12月之前，資金將按每月225萬美元的速度提供，此後每月175萬美元，最高可達1400萬美元，但在某些商定的費用節省的情況下可能會進一步減少

和資金的可獲得性。經修訂的營運資金信貸安排條款已於日期為2023年11月10日的第二份經修訂及重新簽署的第一留置權信貸協議中予以紀念。

2023年8月4日，公司從定期貸款A獲得了550萬美元的資金，在定期貸款B項下獲得了225萬美元的分期付款。在定期貸款B項下，公司於2023年8月30日獲得了225萬美元的資金，代位控股公司於2023年11月13日獲得了450萬美元，2024年1月25日獲得了450萬美元。

營運資金信貸融資項下的借款金額及債務以本公司債權組合中若干債權的收益質押作抵押，而購買款項貸款的留置權次於營運資金信貸融資的留置權，且次於營運資本信貸融資的留置權。根據經第二次修訂及重訂的第一留置權信貸協議，為確保自2024年1月開始的定期貸款B的該等額外墊款，已提供以下作為額外抵押品：(I)質押本公司債權組合中若干債權的收益，最高可達1,400萬美元；(Ii)抵押John Ruiz先生及Frank Quesada先生聯營公司的股權；及(Iii)由John Ruiz先生及Frank Quesada先生作為主要債務人的個人擔保，擔保自2024年1月開始的定期貸款B的該等額外墊款。2023年12月22日，我們的董事會批准公司代表John H.Ruiz和Frank C.Quesada支付與與上述擔保有關的抵押相關的某些成本和費用(包括法律費用)，總額為10萬美元。

2022年6月16日，MSP負責人向公司提供了現金，為公司的運營提供資金，總額為1.128億美元。本公司向MSP負責人發行本金總額為1.128億美元的MSP本金本票，年利率為4%，以實物形式支付，於發行四年紀念日到期。於到期日，本公司須向MSP本金支付等同於未償還本金加上應計及未付利息的現金金額。本票可由本公司隨時預付，不含預付款罰金、手續費或其他費用。除了期票中的金額外，在與LCAP合併之日，MSP的委託人通過借給VRM MSP的資金貢獻了1300萬美元，用於支付相關的服務費。MSP本金本票項下相當於3,650萬美元的部分收益已預支給律師事務所，用於法律服務協議預期的某些運營費用。MSP本金本票包含通常的違約事件，允許MSP本金人宣佈MSP本金本票立即到期和應付，或者MSP本金本票將立即自動到期和應付，而無需通知、提示、要求、拒付或其他任何類型的請求。此外，如果本公司董事會(不包括MSP委託人)終止法律服務協議，則MSP委託人可以加速MSP本票的發行。

在截至2023年12月31日的一年中，公司從律師事務所獲得了495萬美元的貸款，並附有無擔保本票，用於提供一般運營資金。本期票的未付本金總額應在營運資金信貸安排最後一次墊款之日起24個月內到期。本期票由本公司隨時支付，不含預付款罰金、手續費或其他費用。這張票據不附帶任何利息，可以隨時或不時償還，而不會受到提前還款的懲罰。2024年3月4日，董事會批准部分償還律師事務所貸款40萬美元，這筆資金將用於支付MSP委託人擁有並質押給HPH的房地產的物業税，作為與營運資金信貸安排相關的抵押品。

於2022年5月27日，本公司向野村發行本金額約為2，450萬元的無抵押承兑票據，有關本公司就完成業務合併（定義見本文）而應付予野村的顧問費及遞延包銷費及開支。

2023年4月12日，公司修改了本票，將本金金額增加到約2630萬美元，並將本票的到期日延長至2024年9月30日。於2023年11月13日，本公司訂立經修訂及重訂的野村本票，以(A)將本金金額增加至約2,890萬美元，(B)將到期日延長至2024年12月31日，及(C)準許本公司使用市場發售所得款項償還本公司所欠債務，並將所得款項用作營運開支，但須受若干列舉限制所規限。

於2024年3月26日，本公司進一步修訂及重述野村本票(經修訂及重述的野村本票修正案)，以(A)將本金金額增加至約3,000萬美元，及(B)將到期日延長至2025年9月30日。經修訂的票據年利率為16%，於2024年3月22日後每30個歷日以實物或現金支付，由本公司酌情決定。在向野村發出書面通知前兩天，公司可預付經修訂及重訂的野村本票項下當時未償還本金的全部或任何部分，以及所有應計及未付利息。

根據約克維爾環保總局的規定，公司有權在約克維爾環保總局期間不時向約克維爾出售價值高達2.5億美元的A類普通股，但須遵守約克維爾環保總局規定的某些限制和條件。根據約克維爾SEPA向約克維爾出售A類普通股以及任何此類出售的時間由公司選擇，公司沒有義務根據約克維爾SEPA向約克維爾出售任何A類普通股，除非約克維爾在下文所述的特定情況下可能提交的通知。

在約克維爾國家環保總局規定的購買義務的條件得到滿足後，公司將有權但無義務不時酌情決定指示約克維爾通過向約克維爾發出書面通知(“提前通知”)購買指定數量的A類普通股(“提前通知”)，直至約克維爾環保總局終止為止。雖然任何預付款沒有強制性的最低金額，但它不得超過在緊接預告前的連續五個交易日內每日平均交易量的100%。

根據本公司發出的預先通知而購買的A類普通股，將以相當於(I)預先通知送達當日正常交易時間內適用日期A類普通股股份每日最低有效價值的98%或(Ii)自預先通知送達之日起連續三個交易日A類普通股股份每日最低平均有效價值97%的價格購買，除每日VWAP外，每日VWAP低於本公司在預告中所述的最低可接受價格，或在標的交易日沒有VWAP。公司可在每個預先通知中設定一個可接受的最低價格，低於該價格，公司將沒有義務向約克維爾進行任何銷售。“VWAP”定義為彭博社報道的該交易日在納斯達克股票市場的A類普通股在正常交易時間內的每日成交量加權平均價格。

關於約克維爾國家環保總局，約克維爾同意以可轉換本票(“可轉換票據”)的形式向公司預付本金總額1,500萬美元。2023年11月14日，我們向約克維爾發行了本金為500萬美元的可轉換票據，使我們在2023年11月16日獲得了473萬美元的收益。2023年12月11日，我們向約克維爾發行了本金為500萬美元的可轉換票據，為我們帶來了475萬美元的收益。2024年4月8日，我們向約克維爾發行了本金為500萬美元的第三筆可轉換票據，為我們帶來了475萬美元的淨收益。

根據經修訂及重訂的野村本票的規定，約克維爾環境保護局項下總收益的50%將用於償還經修訂及重訂的野村本票項下未償還的款項(如有的話，先用於應付應計及未付利息，然後再支付本金)，其餘的50%將用於償還可轉換票據項下的到期款項(如有)，或於可轉換票據全部償還後支付予本公司。根據VERRAGE MTA第三修正案，公司從約克維爾SEPA獲得的任何淨收益中的25%將在可轉換票據完全滿足後用於償還VRM全額回報。

根據可換股票據，約克維爾有權在若干限制的規限下，一次或多次以票據項下當時未償還餘額的全部或部分換取我們A類普通股的股份，換股價格相等於以下較低者：(I)相當於每批股票收市日期前一天VWAP的120%的固定價格(“固定價格”)或(Ii)相當於緊接交易所前七個連續交易日內每日最低VWAP的95%的可變價格(“可變價格”)，但在任何情況下，可變價格不得低於每股1.00美元(根據約克維爾字母協議下調的“底價”)。關於於2023年11月15日發行的第一批可轉換票據，固定價格相當於每股8.0225美元，關於於2023年12月11日發行的第二批可轉換票據，固定價格相當於每股3.7136美元，關於於2024年4月8日發行的第三批可轉換票據，固定價格相當於每股1.5050美元。

一旦發生違約事件，在違約事件持續期間，可轉換票據將立即到期並應付，公司應向約克維爾支付根據該票據到期的本金和利息。違約事件包括(其中包括)：(I)A類普通股應在連續十(10)個交易日內停止在任何一級市場報價或上市(視何者適用而定)(本公司目前符合納斯達克的上市要求，自反向拆分後重新獲得遵守後一直沒有收到股票反向拆分警告)及(Ii)未能在美國證券交易委員會規定的提交截止日期或之前及時向美國證券交易委員會提交任何定期報告，包括根據交易所法案第12B-25條的延期。在任何情況下，如果約克維爾及其聯營公司實益擁有的所有其他普通股股份將超過公司普通股已發行股份的9.99%，則該等轉換將不允許約克維爾進行轉換。如於2023年11月14日或之後的任何時間：(I)每日VWAP連續十個交易日低於底價(“底價觸發”)，(Ii)本公司已發行實質上所有交易所上限(定義見下文)(“交易所上限觸發”)下的股份，或(Iii)母公司嚴重違反註冊權協議，而該違反事項在二十個交易日內仍未糾正，或發生“事件”(定義見註冊權協議)(“註冊事件觸發”，並與下限價格觸發和交易上限觸發統稱為“觸發”)，則公司應

從觸發事件後的第七個交易日開始，每月向約克維爾支付1,500,000美元，外加5.0%的溢價和應計及未付利息。倘若本公司根據納斯達克證券市場規則，就根據可換股票據及約克維爾證券交易所(“約克維爾證券交易所”)(“約克維爾證券交易所”)生效日期擬進行的交易而取得股東批准發行A類普通股超過已發行及已發行A類普通股總數的19.99%，則觸發交易上限將不適用。

約克維爾可酌情決定，並在可轉換票據項下尚有餘額的情況下，可根據約克維爾SEPA提交通知，要求以可轉換票據的抵銷為代價，按轉換價格向約克維爾發行和出售A類普通股股份(“約克維爾預付款”)。只要發行的股票數量不超過9.99%的所有權限制，不超過交易所上限或登記的A類普通股數量，約克維爾可自行決定任何約克維爾預付款的金額。作為約克維爾預付款的結果，可轉換票據項下的應付金額將被每筆約克維爾預付款所抵銷。

公司將控制向約克維爾出售A類普通股股票的時間和金額，但可轉換票據的轉換除外。根據約克維爾環境保護法，實際向約克維爾出售A類普通股作為預付款將取決於公司不時確定的各種因素，其中可能包括市場狀況、公司A類普通股的交易價格以及公司對我們業務和運營的適當資金來源的決定。

約克維爾SEPA將在下列情況中最早發生的一天自動終止：(I)約克維爾SEPA日期36個月週年後的下一個月的第一天，或(Ii)約克維爾根據約克維爾SEPA支付A類普通股2.5億美元預付款的日期。公司有權在向約克維爾發出五(5)個交易日的事先書面通知後免費終止約克維爾SEPA，前提是沒有需要發行A類普通股的未完成預告，並且公司已根據可轉換票據支付了欠約克維爾的所有金額。經雙方書面同意，公司和約克維爾也可同意終止約克維爾SEPA。除經雙方簽署的書面文件外，公司和約克維爾均不得轉讓或轉讓約克維爾SEPA項下公司各自的權利和義務，公司或約克維爾不得修改或放棄約克維爾SEPA的任何規定。

約克維爾環境保護局包含當事人的慣常陳述、保證、條件和賠償義務。此類協議中所載的陳述、保證和契諾僅為此類協議的目的而作出，截至特定日期，完全為此類協議的當事方的利益而作出，並可能受到締約各方商定的限制。

根據約克維爾特別保護法，公司獲得的淨收益將取決於公司將其A類普通股出售給約克維爾的頻率和價格。該公司預計，出售給約克維爾的任何收益都將用於營運資金和一般企業用途。

2024年4月8日，公司和約克維爾達成協議(“約克維爾信函協議”)：(1)將底價從1.28美元降至1.00美元；(2)免除由於底價觸發而產生的第一筆月度付款，從而治癒底價觸發；以及(3)將可轉換票據的到期日延長至2025年9月30日。2024年4月12日，約克維爾進一步同意，如果它持有A類普通股的數量足以阻止公司完全由於所有權限制而使用SEPA，約克維爾承諾按照與約克維爾SEPA之前預付款相同的條款和條件，為本金13,000,000美元的額外預付款提供資金。

於2022年6月30日，本公司與審慎集團(“審慎”)訂立轉讓及出售收益協議(“轉讓協議”)及追償服務協議(“服務協議”及統稱為“協議”)，以將本公司追討權益淨額的2.5億美元貨幣化，本公司已開始向保險公司發出索償要求函，而保險公司承認他們對聯邦政府的基本意外負有主要付款人責任(“追討所得款項淨額”)。根據該等協議，在本公司唯一及絕對酌情決定權下，本公司有權指示審慎在無追索權基礎上，以相當於該等申索所得款項淨額90%的收購價，收購總額最高達2.5億美元的部分收回款項淨額。

根據服務協議，本公司將根據索要函件提供服務和追回款項，並將保留超過從審慎公司收到的金額所產生的任何收入，以及審慎公司為追回淨收益支付的金額的最高18%的年回報率。審慎可以提前六十(60)天書面通知公司終止服務協議。本公司計劃在需要資金時利用轉讓協議。截至目前，本公司尚未根據服務協議行使其權利，並預期在可預見的將來不會行使權利。

實際結果，包括現金的來源和使用，可能與我們目前的估計不同，因為做出這些估計存在內在的不確定性，任何這樣的差異都可能影響公司未來作為持續經營企業繼續經營的能力。這個

與開發和推出我們的額外追回服務以及預計索賠追償能力的增加相關的支出受到重大風險和不確定因素的影響，其中許多風險和不確定因素超出了我們的控制範圍，這可能會影響這些預期支出的時間和規模。這些風險和不確定性在題為“風險因素”的一節中有更詳細的描述。

2023年3月29日，本公司從哈澤爾手中收購了九家法人實體的控股權，這些實體的唯一資產是CCRA。這就是所謂的“理賠購買”。申索購買的買入價來自(I)作為貸款人的Hazel與作為借款人的本公司之間的購入款項貸款，金額為250,000,000美元(“購入款項貸款”)及(Ii)在申索銷售中出售若干獨立CCRA所得款項。見本年度報告其他部分所載綜合財務報表附註4“資產收購”。

於二零一五年二月二十日，本公司一間附屬公司與第三方投資者訂立債權收益投資協議(“CPIA”)，直接或間接投資於索償、糾紛、訴訟及仲裁索償。對於這種投資，公司將某些債權的未來收益的一部分轉讓給投資者，儘管公司仍然是債權的唯一所有者和受讓人，因為投資者只獲得了一部分債權收益的權利。投資者的回報是基於其投資(原始協議和修訂協議之間的2300萬美元)和從成交日期起計算的30%的內部回報率。

於截至2022年12月31日止年度內，本公司與第三方敲定了CPIA修正案及認股權證協議，根據該協議，雙方同意修訂原來的CPIA及所需的付款條件。有關債權融資責任的説明及修訂詳情，請參閲本年報其他部分所載綜合財務報表附註11“債權融資責任及應付票據”。

根據TRA條款，我們一般將被要求向會員以及根據TRA不時成為“TRA當事人”的其他人支付85%的税款節省，如果有的話，我們被認為是在某些情況下由於業務合併後存在的某些税收屬性以及在此之後產生的税收屬性而實現的，包括根據TRA支付的税款。TRA的有效期將持續到所有此等税收優惠均已使用或到期為止，除非我們行使權利終止TRA，其金額相當於TRA下預期未來税收優惠的現值或發生某些其他加速事件。我們根據TRA支付的任何款項通常會減少我們本來可以獲得的整體現金流金額，如果我們因任何原因無法根據TRA支付款項，則未支付的金額通常將被推遲，並將計息，直到我們支付為止。

在截至2023年12月31日的一年中，用於經營活動的淨現金減少了4,060萬美元，降至4,000萬美元，而在截至2022年12月31日的一年中，用於經營活動的淨現金為8,060萬美元。在截至2023年12月31日的一年中，用於經營活動的淨現金主要受到我們的淨虧損、4.765億美元的債權攤銷費用、2.891億美元的實物利息、500萬美元的信貸損失準備金和3120萬美元的營運資本變化的影響，但被480萬美元的權證負債的公允價值變化、460萬美元的無形銷售收益和440萬美元的股票應付負債的按市價計算的收益部分抵消。

在截至2022年12月31日的年度內，用於經營活動的現金淨額主要受我們的淨虧損、預付資產和其他資產增加2,760萬美元以及聯屬公司應付款項減少2,540萬美元的影響。應付賬款和應計負債增加220萬美元，部分抵消了這一增長。經營活動中使用的現金淨額進一步受到非現金費用的影響，包括63.4美元的債務清償收益，部分被2.669億美元的索賠攤銷費用、1.453億美元的實物利息、2010萬美元的股票補償、960萬美元的衍生工具公允價值變化和290萬美元的權證負債公允價值變化所抵消。

在截至2023年12月31日的一年中，投資活動提供的淨現金增加了1320萬美元，達到760萬美元，而截至2022年12月31日的一年，投資活動中使用的現金為570萬美元。於截至2023年12月31日止年度內，我們的投資活動所提供的現金主要為出售CCRA所得款項1,000萬美元，該等收益已計入無形資產，抵銷了與購置額外CCRA有關的投資活動所使用的現金70萬美元及物業、廠房及設備的170萬美元額外開支。

於截至2022年12月31日止年度內，我們用於投資活動的現金主要是由於購入無形資產淨值內的額外CCRA所致，其中270萬美元以現金支付，以及300萬美元的物業、廠房及設備增建。

在截至2023年12月31日的一年中，融資活動提供的淨現金減少了7070萬美元，降至2900萬美元，而截至2022年12月31日的一年，融資活動提供的現金淨額為9970萬美元。於截至2023年12月31日止年度，吾等於融資活動中使用的現金淨額主要來自新貨幣貸款3,900萬美元及關聯方貸款所得款項4，95萬美元，但與外匯基金股份有關的1,140萬美元限制性現金支付予CF、償還債權融資責任260萬美元、債務發行成本70萬美元及支付遞延融資成本30萬美元所抵銷。

在截至2022年12月31日的年度內，我們用於融資活動的現金淨額主要來自關聯方貸款收益1.258億美元、業務合併收益1200萬美元、普通股發行920萬美元和臨時股票發行240萬美元。這部分被與業務合併有關的4960萬美元的交易成本所抵消。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的資產負債表日期，我們沒有從事任何美國證券交易委員會和美國公認會計準則規則和法規中定義的表外安排。

根據索賠融資債務和應付票據協議，截至2023年12月31日和2022年12月31日，這些債務下的欠款現值分別為5.563億美元和2.013億美元，包括迄今未付的利息分別為80萬美元和280萬美元。加權平均利率為14.7%，基於當前5.563億美元的賬面價值，利率範圍為0.0%至20.00%。預計該公司將從索賠回收收入的現金流中償還這些債務。

截至2023年12月31日，這些協議的最低要求付款為7.024億美元。其中某些協議在全額支付到期餘額之前，對任何收益享有優先權。承諾的到期日從收到足以支付所需返還的索賠之日起算，或在某些情況下到2031年。

截至2023年12月31日，該公司有9.413億美元的擔保義務。在2023年4月12日，我們簽訂了《VIRAGE MTA修正案》，根據該修正案，付款日期從2023年5月23日延長至2024年9月30日，但在某些觸發事件時可加速付款。2023年11月13日，到期日延長至2024年12月31日。根據《VIRAGE MTA修正案》，VIRAGE將對公司截至《VIRAGE MTA修正案》之日尚未以其他方式擔保的所有收入來源享有優先留置權，留置權的範圍超過建立和維持7000萬美元的營業儲備以支付管理費用和適用税款所需的收入數額。2023年7月24日，營業準備金調整為4,750萬美元，根據第二次《維拉奇MTA修正案》，營業準備金從4,750萬美元改為公司預算(加上適用税金)加10%。2024年4月1日，公司簽訂了《VRAME MTA修正案》，該修正案規定：(I)延長VRM全額返還到期日至2025年9月30日，但在某些觸發事件發生後可加快支付；(Ii)公司同意，在可轉換票據全部清償後，公司從約克維爾SEPA獲得的任何淨收益的25%將用於償還VRM全額返還；以及(Iii)開始出售John H.Ruiz和Frank C.Quesada先生的某些保留股份，並將由此產生的現金淨收益交付給VRM。

本年度報告其他部分所載的綜合財務報表及其相關附註乃根據公認會計準則編制。在編制我們的綜合財務報表時，我們需要做出影響財務報表和附註中報告金額和相關披露的估計和假設。我們根據歷史經驗及我們認為在當時情況下合理的各種其他因素作出估計，而這些因素的結果構成對資產及負債的賬面價值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非從其他來源輕易可見。由於作出這些估計所涉及的內在不確定性，在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計有所不同，任何此類差異可能是實質性的。

我們認為以下會計政策涉及高度的判斷性和複雜性。因此，我們認為這些政策對於全面瞭解和評估我們的綜合財務狀況和經營結果是最關鍵的。有關本公司其他重要會計政策的説明，請參閲本年度報告其他部分的綜合財務報表附註2，主要會計政策的列報基礎和摘要。

當事件或環境變化顯示一項資產或資產組的賬面價值可能無法收回時，我們會評估長期資產(例如物業和設備)和有限壽命無形資產(例如索償回收權和資本化軟件成本)的減值。如果使用某一資產組的估計未來現金流量(未貼現且不計利息費用)低於賬面價值，則將進行減記，以將相關資產組減記至其估計公允價值。

至於商業信貸資料庫無形資產，吾等亦會根據美國會計準則第350-30-35-14號準則評估已確認為商業信貸資料庫減值的無形資產，據此，如該無形資產的賬面價值不可收回，而其賬面金額超過其公允價值，則應根據美國會計準則360-10規定持有及使用的長期資產的模式，確認減值虧損。ASC 360-10要求實體在存在指標時評估長期資產(包括有限壽命的無形資產)。只有當所有剩餘索賠的索賠路徑下的潛在回收表明未攤銷賬面價值不可收回時，才會產生減值指標。由於CCRA的預付款通常只佔潛在追回金額的一小部分，因此通常需要發生重大負面事件(例如上訴時維持不利的法院裁決或具有追溯力的法律/法規變更)才能暗示可能會觸發減值。

在本公司對其CCRA進行年度審核期間，本公司確定了潛在的減值指標，如經常性營業虧損，並在評估其固定壽命的無形資產時考慮了這些指標。因此，本公司對存續的商業信貸資料庫無形資產進行了可回收性分析。可恢復性分析主要包括不可觀察的投入，包括內部開發的關於保險公司估計的市場份額的假設，這些市場份額可能尚未支付給轉讓人的索賠、潛在估計回收的未貼現現金流、與這些估計回收相關的相應直接成本，以及該公司成功提起訴訟或談判和解的能力。此外，本公司還考慮了向無關第三方出售CCRA的交易。基於這些分析，公司得出結論，截至2023年12月31日，未貼現的淨回收超過CCRA的賬面金額。因此，沒有確認減值。我們的業務存在固有風險，可能會影響可採礦性分析。例如，訴訟結果本質上是有風險的，不利的法院裁決、延誤、損害計算或其他限制可能會對我們的恢復工作產生不利影響。此外，我們追求的運營商的市場份額可能會發生變化，這可能會影響我們未來可能產生的整體潛在復甦。因此，未來可能發生變化的因素可能會對我們的CCRA的可回收性產生負面影響，並可能導致重大減值費用。

根據《交易法》第12 b-2條的規定，我們是一家較小的報告公司，不需要提供本項下要求的其他信息。

本公司已審核所附MSP Recovery，Inc.及其附屬公司(“本公司”)於2023年12月31日及2022年12月31日的綜合資產負債表、截至2023年12月31日期間各年度的相關綜合營運報表、權益變動及現金流量，以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，這些財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

如財務報表附註7所述，本公司於2023年確定了與其索賠成本收回協議(“CCRA”)有關的潛在減值指標。本公司進行了未貼現現金流分析，並確定賬面價值是可收回的。

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司並無被要求對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有受聘進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，索賠追回成本包括30萬美元和40萬美元的關聯方費用。這涉及根據與La Ley con John H.Ruiz P.A.，d/b/a MSP追回律師事務所(“律師事務所”)簽訂的法律服務協議，從索償追回收入中賺取的或有法律費用。更多詳情見附註15，關聯方交易。截至2021年12月31日止年度，與或有法律費用有關的開支為最低限度。

截至二零二三年十二月三十一日及二零二二年十二月三十一日止年度

於2022年5月23日(“截止日期”)，MSP Recovery，Inc.d/b/a LifeWallet，一家特拉華州的公司(前身為獅心收購公司II(“LCAP”))根據本公司、本公司的全資子公司獅心II控股有限公司、MSP Recovery、LLC及合併及合併子公司(“Legacy MSP”)、Legacy MSP成員(“成員”)及John H.Ruiz，於2021年7月11日訂立的經修訂的若干會員權益購買協議(“MIPA”)，完成先前宣佈的業務合併。以成員代表(“成員代表”)的身份。根據MIPA，成員向本公司出售及轉讓其於Legacy MSP之所有會員權益，以換取本公司面值0.0001美元之V類有投票權股份(“V類普通股”)及Opco之無投票權B類單位(“B類單位”，每對股份包括一股V類普通股及一個B類單位，“UP-C單位”)(該等交易為“業務合併”)。UP-C單位可由UP-C單位的持有者酌情轉換為公司的A類普通股。詳情見附註3，企業合併。截止日期後，公司的唯一資產是其在MSP Recovery，LLC的股權。該公司是管理成員，因此合併了Legacy MSP。

Legend MSP於2014年作為醫療補助和醫療保險二次支付者法案恢復專家組織。該公司利用其專有的內部數據分析平臺來審查由第二付款人分配的健康索賠，如健康計劃、MSO、醫療服務提供商和獨立醫生協會。這一平臺使本公司能夠確定具有潛在追償途徑的索賠成本追回權利，其中索賠不應由第二付款人支付或應由第三方實體償還。

MSP追回由第二付款人通過CCRA分配對索賠的追索權。在執行商業信貸資料庫之前，MSP Recovery利用其專有的內部數據分析平臺來審查潛在轉讓人的索賠集，以確定具有可能的追回路徑的索賠。MSP Recovery的資產是由聯邦和州法律法規支持的這些不可撤銷的廣泛的健康索賠追償權利轉讓。MSP Recovery的辦公室設在美國和波多黎各。

自美國東部夏令時2023年10月12日晚11：59起生效，公司修訂了提交給特拉華州州務卿的第二份修訂和重新註冊的公司註冊證書，對公司普通股實行25股1股的反向拆分(“反向拆分”)。該公司的A類普通股於2023年10月13日拆分後開始交易，代碼相同，LIFW。作為反向拆分的結果，每25股公司舊普通股轉換為一股公司新普通股。反向拆分產生的分數股被四捨五入為最接近的整數。反向拆分根據25股1股的拆分比率、公司普通股的所有已發行和已發行股票，以及反向拆分生效時認股權證和其他衍生證券的條款，自動和按比例進行調整。對每股行使價格和行使所有已發行股票期權和認股權證以購買普通股時可發行的股份數量進行了按比例調整。所列期間的每股和每股數據(面值除外)反映了反向拆分的影響。截至2023年10月13日之前的財務報表及其附註中對普通股數量和每股數據的提及已進行調整，以反映追溯基礎上的反向拆分。除另有註明外，本年報內的股份及每股資料已作出調整，以實施25股1股(25股1股)的反向分拆。

於2023年5月24日，本公司接獲納斯達克通知，指因未有及時向納斯達克呈交截至2023年3月31日止的10-Q表予美國證券交易委員會，故本公司並未遵守美國證券交易委員會上市規則第5250(C)條的規定。2023年8月7日，納斯達克批准公司將其延期至2023年8月30日，以提交截至2023年3月31日和2023年6月30日的10-Q表格季度報告。本公司於2023年8月16日接獲納斯達克通知，指因未有及時向納斯達克呈交截至2023年6月30日止的10-Q表予美國證券交易委員會，以致本公司未能遵守美國證券交易委員會上市規則第5250(C)(1)條的規定。2023年8月17日，公司提交了截至2023年3月31日的Form 10-Q季度報告。在2023年8月30日提交了截至2023年6月30日的Form 10-Q季度報告後，公司重新遵守了這一規則。於2023年8月31日，本公司接獲納斯達克通知，在提交截至2022年3月31日及2023年6月30日的10-K表格及10-Q表格季度報告後，本公司重新遵守納斯達克上市規則第5250(C)(1)條。

2023年9月5日，本公司收到員工的決定，根據上市規則，公司A類普通股在合規期內連續10個交易日的收盤價為0.10美元或更低

5810(3)(A)(三)、本公司證券自納斯達克資本市場退市的工作人員(《退市決定書》)。根據納斯達克上市規則所載程序，本公司向聆訊小組(“聆訊小組”)就退市決定提出上訴，聆訊小組將退市決定暫緩至原定於2023年11月2日舉行的聆訊為止。本公司於2023年10月13日實施反向股票分拆，導致其A類普通股的交易價格達到足以重新遵守上市規則第5810(3)(A)(Iii)條和上市規則第5450(A)(1)條的水平。2023年10月27日，公司接到工作人員通知，公司已重新遵守所有適用的上市標準，聽證會被取消，公司股票將繼續在納斯達克證券市場上市交易。

2022年1月10日，公司宣佈推出LifeWallet，LLC(以下簡稱LifeWallet)。截至2023年12月31日，公司在綜合經營報表中與LifeWallet相關的投資僅限於在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內發生的活動和費用，分別為440萬美元和390萬美元。

於2023年1月6日，本公司與開曼羣島豁免公司(“約克維爾”)YA II PN，Ltd.訂立公司普通股購買協議(“約克維爾購買協議”)，取代下文附註11“已承諾股權融資”、債權融資責任及應付票據內討論的現金流轉協議。根據約克維爾購買協議，公司有權隨時根據其選擇向約克維爾出售價值高達10億美元的公司A類普通股，但須遵守約克維爾購買協議中規定的條款、條件和限制。

於二零二三年十一月十四日，本公司與約克維爾訂立備用股權購買協議(“約克維爾SEPA”)，取代上述約克維爾購買協議。根據約克維爾SEPA，公司有權在約克維爾SEPA期間不時向約克維爾出售價值高達2.5億美元的普通股，但須遵守約克維爾SEPA規定的某些限制和條件。根據約克維爾SEPA向約克維爾出售普通股以及任何此類出售的時間由公司選擇，公司沒有義務根據約克維爾SEPA向約克維爾出售任何普通股，除非約克維爾在下文所述的某些情況下可能提交通知。

在滿足Yorkville SEPA規定的Yorkville購買義務的條件後，包括有一份登記聲明，登記根據SEC宣佈生效的Yorkville SEPA可發行的普通股的轉售，公司將有權，但沒有義務，在Yorkville SEPA終止之前，可隨時酌情指示Yorkville購買指定數量的普通股（“提前”）通過交付書面通知約克維爾（“提前通知”）。雖然任何預付款沒有強制性的最低金額，但其金額不得超過緊接提前通知前五個連續交易日每日交易量平均值的100%。

根據本公司預付股款購入的普通股股份將以相當於(I)預付通知交付適用日期該日正常交易時間普通股股份VWAP的98%或(Ii)自預付通知交付之日起連續三個交易日普通股每日最低VWAP的97%的價格購買，但不包括本公司在預告中所述每日VWAP低於本公司在預告通知中所述的最低可接受價格或在主題交易日沒有VWAP的普通股每日VWAP。公司可在每個預先通知中設定一個可接受的最低價格，低於該價格，公司將沒有義務向約克維爾進行任何銷售。“VWAP”定義為彭博社報道的納斯達克股票市場在正常交易時間內普通股股票的日成交量加權平均價格。

關於約克維爾國家環保總局，約克維爾同意以可轉換本票(“可轉換票據”)的形式向公司預付本金總額1,500萬美元。2023年11月14日，我們向約克維爾發行了本金為500萬美元的可轉換票據，為我們帶來了473萬美元的淨收益。2023年12月11日，我們向約克維爾發行了本金為500萬美元的可轉換票據，為我們帶來了475萬美元的淨收益。2024年4月8日，我們向約克維爾發行了本金為500萬美元的第三筆可轉換票據，為我們帶來了475萬美元的淨收益。

2024年4月8日，公司和約克維爾同意對約克維爾SEPA和可轉換票據的修正案，其中：(1)底價觸發從1.28美元降至1.00美元；(2)截至2024年2月5日的10天期間的底價觸發已被治癒，並免除了本應到期的每月150萬美元的付款；以及(3)可轉換票據的到期日延長至2025年9月30日。此外，第三批500萬美元的可轉換票據於2024年4月8日發行。2024年4月12日，約克維爾進一步同意，如果它持有A類普通股的數量足以阻止公司完全由於所有權限制而使用SEPA，約克維爾承諾按照與約克維爾SEPA之前預付款相同的條款和條件，為本金13,000,000美元的額外預付款提供資金。

根據修訂及重訂野村本票的規定，約克維爾環境保護局項下總收益的50%將用於支付修訂及重訂野村本票項下未償還的款項(如有的話，先支付應計及未付利息，然後支付本金)，其餘50%的收益將用於支付根據

可轉換票據(如有)或在可轉換票據全部償還後支付予本公司。根據VERRAGE MTA第三修正案，公司從約克維爾SEPA獲得的任何淨收益中的25%將在可轉換票據完全滿足後用於償還VRM全額回報。

任何可換股票據的未償還餘額應按年利率相當於5.0%計提利息，如可換股票據所述，在發生違約事件時可增加至18%，並在到期或觸發事件發生時支付。每張可轉換票據的到期日為2025年9月30日，可由約克維爾選擇延期。約克維爾可將可換股票據轉換為本公司普通股，換股價相當於每批債券成交日期前一天的VWAP的120%(“固定價格”)或緊接換股前七個連續七個交易日內每日最低VWAP的95%(“換股價”)的較低換算價，在任何情況下，換股價均不得低於緊接簽署最終文件前一交易日收市價的20%。此外，一旦發生違約事件，在違約事件持續期間，可轉換票據將立即到期並應付，公司應向約克維爾支付據此到期的本金和利息。違約事件包括(其中包括)：(I)A類普通股應在連續十(10)個交易日內停止在任何一級市場報價或上市(視何者適用而定)(本公司目前符合納斯達克的上市要求，自反向拆分後重新獲得遵守後一直沒有收到股票反向拆分警告)及(Ii)未能在美國證券交易委員會規定的提交截止日期或之前及時向美國證券交易委員會提交任何定期報告，包括根據交易所法案第12B-25條的延期。在任何情況下，如果約克維爾及其聯營公司實益擁有的所有其他普通股將超過本公司普通股已發行股份的9.99%，則該等轉換將不允許約克維爾進行轉換。如果於2023年11月14日或之後的任何時間(I)每日VWAP連續十個交易日低於1.00美元(“底價”)(“底價觸發”)，(Ii)本公司已根據交易所上限(定義見下文)(“交易所上限觸發”)發行了實質上所有可用股票，或(Iii)母公司嚴重違反了約克維爾與本公司之間的註冊權協議(“註冊權協議”)，且該違規行為在二十個交易日內仍未得到糾正，或發生“事件”(定義見註冊權協議)(“註冊事件觸發器”，與底價觸發器和交易所上限觸發器合稱為“觸發器”)，則公司應從觸發器後的第七個交易日開始每月向約克維爾支付1,500,000美元，外加5.0%的溢價和應計未付利息。倘若本公司根據納斯達克證券市場規則，就根據可換股票據及約克維爾證券交易所(“約克維爾證券交易所”)生效日期擬進行的交易而發行普通股獲得股東批准，發行普通股超過已發行及已發行普通股總數的19.99%(“交易所證券交易所”)，則交易所上限觸發機制將不適用。

約克維爾可酌情決定，並在可換股票據項下尚有餘額的情況下，可根據約克維爾SEPA提交通知，要求以可換股票據的抵銷為代價，按換股價格向約克維爾發行及出售普通股股份(“約克維爾預付款”)。只要發行的股票數量不超過9.99%的所有權限制，不超過交易所上限或登記的普通股數量，約克維爾可自行決定任何約克維爾預付款的金額。作為約克維爾預付款的結果，可轉換票據項下的應付金額將被每筆約克維爾預付款所抵銷。

公司將控制向約克維爾出售普通股的時間和金額，約克維爾預付款除外。根據約克維爾SEPA，實際向約克維爾出售普通股作為預付款將取決於公司不時確定的各種因素，其中可能包括市場狀況、公司普通股的交易價格以及公司對我們業務和運營的適當資金來源的決定。

約克維爾特別保護法將在下列情況中最早發生的一天自動終止：(I)約克維爾特別保護法生效36個月週年後的第一個月的第一天，或(Ii)約克維爾特別保護法規定的支付相當於2.5億美元普通股的預付款的日期。公司有權在五(5)個交易日前向約克維爾發出書面通知後免費終止約克維爾SEPA，前提是沒有需要發行普通股的未完成預告，並且公司已根據可轉換票據支付了欠約克維爾的所有金額。經雙方書面同意，公司和約克維爾也可同意終止約克維爾SEPA。除經雙方簽署的書面文件外，公司和約克維爾均不得轉讓或轉讓約克維爾SEPA項下公司各自的權利和義務，公司或約克維爾不得修改或放棄約克維爾SEPA的任何規定。

根據約克維爾特別保護法，公司獲得的淨收益將取決於公司向約克維爾出售普通股的頻率和價格。該公司預計，出售給約克維爾的任何收益都將用於營運資金和一般企業用途。

約克維爾SEPA的某些特徵已被確定並歸類為嵌入衍生品，根據ASC 815將其歸類為負債，並根據ASC 470債務進行估值。這些被歸類為嵌入式衍生品的特徵包括支付和贖回溢價、違約情況下的利率上升以及觸發事件導致的加速支付。根據ASC 815，在可轉換工具中的嵌入轉換期權需要被分叉，並且該可轉換工具中還有其他嵌入衍生工具需要被分叉的情況下，被分叉的衍生工具被視為單一的、組合的衍生工具。截至2023年12月31日，合併嵌入衍生品的公允價值為3.7萬美元，截至2023年12月31日的年度運營報表中的影響為2.3萬美元。

於2023年7月7日，本公司向Cano Health，LLC(“CANO”)發行了7,960,001股A類普通股(在實施反向拆分後)，作為與以下協議有關的6,170萬美元遞延補償的付款，本公司有權選擇以現金或股票支付，並已選擇以股票支付，其中(I)發行了3,225,807股普通股，作為根據該購買協議轉讓某些索賠的遞延代價，該購買協議於2022年9月30日生效，截至目前為止，MSP Recovery和CANO之間的協議已修訂，及(Ii)已發行4,734,194股普通股，作為轉讓若干申索的遞延代價，該等申索根據經MSP Recovery與CANO之間修訂並於2021年12月31日生效的若干經修訂及重訂的索償追討及轉讓協議生效。見“CANO Health”中附註13“承付款和或有事項”中的摘要。

2022年10月12日，特拉華州一家公司(“公司”)MSP Recovery，Inc.與Brickell Key Investments LP(“持有人”)敲定了索賠收益投資協議修正案(“修正案”)和認股權證協議(“認股權證協議”)，根據該協議，雙方同意修訂原有的索賠收益投資協議(“CPIA”)和所需的支付條款。修訂和授權協議於2022年9月30日生效。

根據該等協議，本公司根據該協議的條款及條件授予持有人購買本公司A類普通股(“A類股”)的權利。持股人可向本公司購買的A類股最高金額為2,666,667股(“金額”)，購買價相當於6,666.67美元(每股A類股0.0025美元)(“行使價”)，並以現金支付。本認股權證(“本認股權證”)將於下午5：00到期。(東部時間)，於2027年9月30日，持有者可在該日期之前的任何時間全部或部分行使。持股人每月最多隻能出售通過認股權證取得的A類股份的15%。

作為本公司發行認股權證的交換，根據CPIA欠持有人的金額從約1.43億美元減少至相當於8000萬美元(“減少的債務”)，不會產生任何進一步的利息。持有者有權通過(1)CPIA概述的收益、(2)公司支付的現金或(3)認股權證貨幣化(通過出售認股權證或出售相關A類股)獲得所欠8000萬美元。如果持有人將認股權證貨幣化，所欠金額將按每股A類股30.00美元(截至2022年9月30日的5日成交量加權平均價)減少。

於2021年9月27日，本公司與其投資夥伴VIRAGE訂立一項投資能力協議(“ICA”)，就選定的醫療索償追討權益未來可能進行的交易作出規定，該等交易可能包括出售MSP的索償。ICA規定，此類索賠的最高價值將為30億美元。

當公司接受轉讓時，公司接受整個回收的轉讓，但通常有合同義務向出讓人支付任何回收的50%。這50%的權益通常由轉讓人保留(“留存權益”)，儘管在某些情況下，本公司已獲得所有的回收，而適用的轉讓人並未保留任何留存權益。留存權益不是本公司的資產，而是向這些轉讓人支付的義務，本公司保留任何追回的其他50%的權益。Viage與未來交易有關的資金一般將用於向現有轉讓人或新的MSP轉讓人購買留存權益，但如果適用的轉讓人沒有保留任何留存權益，其資金也可用於從本公司購買50%的回收資金。對於根據ICA完成的交易，公司可能會收到某些費用，包括用於識別追回的找尋人的費用和為索賠提供服務的維護費。

根據ICA，該公司將協助Vige以現金價格收購這些保留的權益。當通過訴訟或和解收到所購買的留存權益時，將向Viage支付所產生的追回款項。ICA有別於VRM MSP(VRM MSP)(VRMSP的聯屬公司)於本公司的股權投資。雖然截至本年度報告日期，ICA仍然有效，但本公司是否或何時會就ICA進行交易仍不確定。到目前為止，還沒有與這項ICA有關的交易，公司預計在可預見的未來也不會有任何交易。

根據該等協議，根據本公司唯一及絕對酌情決定權，本公司有權指示審慎在無追索權基礎上，以該等申索所得款項淨額的90%的收購價，收購本公司收回款項淨額的一個百分比，總額最高為2.5億美元。

根據服務協議，本公司將按要求函提供服務及收回款項，並將保留任何超出自保誠收取之金額之收入，另加保誠就收回款項淨額支付之金額之最多18%年度回報。保誠可於提前六十（60）天向本公司發出書面通知後終止服務協議。

如有需要，本公司可將轉讓協議用作資金。雖然審慎協議在這些財務報表的日期仍然有效，但公司是否或何時會就這些協議進行交易尚不確定。

作為一家處於早期成長期的公司，公司自成立以來出現了大量的淨虧損。截至2023年12月31日，公司擁有不受限制的現金和現金等價物共計1160萬美元。該公司自成立以來出現經常性虧損和負現金流，截至2023年12月31日累計虧損8,560萬美元。在截至2023年12月31日的一年中，該公司在運營中使用了大約4000萬美元的現金。該公司的流動資金將取決於在不久的將來產生大量索賠追回收入和索賠追回服務收入的能力，具體時間和金額尚不確定，以及從資本來源獲得資金的能力。公司的主要流動資金需求一直是營運資金、償債和債權融資義務。

2023年11月14日，該公司簽署了約克維爾SEPA，其中包括向約克維爾發行與購買A類普通股相關的本金總額高達1500萬美元的可轉換票據。見截至2023年12月31日及截至2023年12月31日的綜合財務報表附註內附註1“業務説明”內的“已承諾股本安排”摘要及附註11“債權融資債務及應付票據”，載於本年報其他部分。2024年4月8日，可轉換票據的到期日延長至2025年9月30日。2024年4月12日，約克維爾進一步同意，如果它持有A類普通股的數量足以阻止公司完全由於所有權限制而使用SEPA，約克維爾承諾按照與約克維爾SEPA之前預付款相同的條款和條件，為本金13,000,000美元的額外預付款提供資金。有關更多信息，請參閲附註1，業務説明。

該公司的結論是，這些行動緩解了人們對公司是否有能力在財務報表發佈之日起一年後繼續經營下去的極大懷疑。

這些報表是根據美國證券交易委員會的規則和規定並根據公認會計準則編制的。管理層認為，合併財務報表反映了所有調整，這些調整隻包括正常的經常性調整，是公平陳述本報告所列期間的業務結果、財務狀況和現金流量所必需的。在業務合併之前，合併財務報表反映了傳統的MSP。所有公司間交易和餘額均從合併財務報表中註銷。

本公司合併其通過多數表決權或其他方式控制的所有實體，所附財務報表包括本公司全資子公司和本公司擁有控股權的這些實體的賬目。該公司還將其控制的所有實體合併為可變利益實體(“VIE”)的主要受益人。在VIE模式下，管理層首先評估公司是否在實體中擁有可變權益，其中將包括股權。如果本公司在某一實體中擁有可變權益，管理層將進一步評估該實體是否為VIE，如果是，則評估該公司是否為VIE模式下的主要受益人。一般而言，類似有限合夥組織的實體，即普通合夥人(或管理成員)作出影響實體經濟業績的最相關決定的實體，被視為需要合併的可變利益實體，除非有限合夥人擁有實質性的退出權或參與權。不符合VIE資格的實體將根據有投票權的權益模式進行合併評估。

在VIE模式下，如果一個實體持有VIE的控股權，則該實體被視為VIE的主要受益人。控制性財務利益被定義為：(A)指導虛擬企業活動的權力，該活動對實體的經濟表現有最大的影響；(B)承擔實體的損失的義務或從實體獲得可能對虛擬企業具有重大意義的利益的權利。管理層在參與VIE時確定公司是否為VIE的主要受益人，並在每個報告日期重新考慮這一結論。這一分析包括對公司控制權的評估，以及公司在VIE中持有的經濟利益，包括通過關聯方間接持有的經濟利益。作為業務合併的結果，公司在VIE模式下整合了MSP回收。

按照公認會計準則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響合併財務報表日期的資產、負債、或有資產和負債的披露以及報告期內收入和支出的報告金額。實際結果可能與公司的估計不同。考慮到情況、事實和經驗的變化，定期審查估計數。估計的變化被記錄在它們被知道的時間段。這些綜合財務報表中反映的重大估計和假設包括但不限於索賠追回收入和索賠追回服務收入確認、長期資產的可回收性和索賠追回成本。

營運分部定義為擁有獨立財務資料的實體的組成部分，並由首席營運決策者(“CODM”)定期審閲。為了評估業績和作出決策，公司將其運營作為一個單獨的部門進行管理。該公司的CODM是其首席執行官。該公司已經確定，它在一個經營部門和一個可報告的部門運營，因為CODM為了做出經營決策、分配資源和評估財務業績，審查了在綜合基礎上提交的財務信息。此外，該公司的所有收入和長期資產主要歸因於在美國和波多黎各的業務。

現金和關聯應收賬款是可能受到信用風險集中影響的金融工具。有關關聯方應收賬款的披露，請參閲附註15，關聯方交易。該公司的現金和限制性現金存放在大型金融機構的賬户中，金額可能超過聯邦保險的限額。本公司相信，由於持有現金和現金等價物的存款機構的財務實力，它不會面臨重大的信用風險。本公司並無其他具有表外虧損風險的金融工具。

本公司將所有購買的原始到期日為三個月或以下的高流動性投資視為現金等價物。截至2023年12月31日或2022年12月31日，沒有現金等價物。

截至2022年12月31日的受限現金包括與CF的預付遠期協議相關的託管現金。有關預付遠期協議的更多信息，請參閲附註18，衍生負債。

本公司適用ASC 820公允價值計量的規定，對金融資產和金融負債的公允價值計量，以及對在財務報表中以公允價值確認或披露的非金融項目的公允價值計量。本公司還將該分主題的規定應用於在非經常性基礎上按公允價值在財務報表中確認或披露的非金融資產和非金融負債的公允價值計量。本分主題將公允價值定義為在計量日在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的價格。該分專題還建立了計量公允價值的框架，並擴大了關於公允價值計量的披露。公允價值框架要求公司根據用於為某些資產和負債定價的假設，將這些資產和負債分類為三個級別。這三個級別的定義如下：

第2級：活躍市場中類似資產和負債的報價或可觀察到的投入。

第三級：無法觀察到的投入，反映出管理層自己對資產或負債定價所用投入的假設。

本公司已根據適當的估值方法釐定其金融工具的估計公允價值；然而，就2級及3級投入而言，需要相當大的判斷力才能作出該等估計。因此，這些估計公允價值並不一定表明公司在當前市場交易中可能實現的金額。估計公允價值可能會因採用不同的假設或方法而受到重大影響。估計金融工具公允價值所用的方法和假設是基於賬面價值和未來現金流量。截至2022年12月31日，公司未持有任何二級或三級資產或負債。關於截至2023年12月31日的第3級資產和負債的更多信息，見附註14，公允價值計量。

現金和限制性現金按成本列報，成本與其公允價值大致相同。聯屬公司應收賬款、應付賬款、聯屬公司應付款項及應計負債於資產負債表中列報的賬面金額因其短期到期日而接近公允價值。

符合金融工具資格的未償還借款按成本計價，由於期限較短，這與其截至2023年12月31日和2022年的公允價值大致相同。

未合併但本公司對其行使重大影響力的股權投資根據ASC 323“投資-權益法和合資企業”（“ASC 323”）進行會計處理。本公司是否對被投資公司具有重大影響力，取決於對若干因素的評估，其中包括被投資公司董事會的代表性和所有權水平。當一個實體持有被投資公司20%或以上的有表決權的股份，或在較低的水平（例如，3%至5%），用於跟蹤單獨成員資本賬户的實體。

根據權益會計法，被投資公司的賬目不反映在公司的綜合資產負債表和經營報表中；然而，公司在被投資公司的收益或虧損中的份額反映在綜合經營報表中的“其他收入”項中。本公司於2023年或2022年12月31日的綜合資產負債表中並未反映本公司權益法投資公司的賬面價值，因為賬面價值是最低的。當本公司在權益法被投資公司的賬面價值減至零時，本公司的綜合財務報表不會記錄進一步虧損，除非本公司已擔保被投資公司的債務或已承諾提供額外資金。當被投資公司隨後報告收益時，本公司將不會記錄其在該等收入中的份額，直到其與先前未確認的其份額的虧損金額相等。

物業及設備按歷史成本減去累計折舊及累計減值損失(如有)列賬。主要的財產和設備支出以及那些大大延長使用壽命的支出被資本化。當出售或以其他方式處置資產時，成本和相關累計折舊將從財務報表中剔除，由此產生的任何收益或虧損將計入我們綜合經營報表內的一般和行政費用。

本公司使用直線法對財產和設備進行折舊和攤銷，以將折舊資產的成本在其估計壽命內分配如下：

在初步項目階段發生的內部使用軟件開發成本在發生時計入費用；在應用和開發階段發生的成本符合資本化標準的，在資產的估計使用年限內按直線法資本化和攤銷，在實施後/運營階段發生的成本按發生的費用計入費用。截至2023年12月31日和2022年12月31日資本化的發展成本的估計使用年限為五年。此外，還對與升級或增強相關的內部和外部成本進行資本化評估。如果軟件升級產生了額外的功能，則成本被資本化；如果升級只延長了使用壽命，則按發生的情況計入費用。

在某些CCRA中，該公司支付預付款，以從第二付款人那裏獲得索賠追索權，例如健康計劃、管理的服務組織、提供者或醫療服務以及獨立的醫生協會。本公司確認無形資產為向各出讓人取得索償追索權而預先產生的成本。

該公司根據通過訴訟(包括潛在的上訴)尋求追回的典型預期時間，在八年內攤銷與CCRA相關的資本化成本。

作為業務合併的一部分，該公司獲得了索賠追回現金流的權利。由於本次收購及附註10“可變權益實體”所述的擔保義務，本公司合併了持有該等索償權的實體。合併後，這些索賠權利在ASC 350項下入賬，與公司持有的其他CCRA類似。因此，這些資產是按扣除攤銷後的成本持有的。

當事件或情況變化顯示該等資產的賬面價值可能無法收回時，本公司會評估該等資產的減值。如果使用某一資產組的估計未來現金流量(未貼現且不計利息費用)低於賬面價值，則將進行減記，以將相關資產組減記至其估計公允價值。

本公司訂立的租約，其中所有權的幾乎所有利益及風險均轉移至本公司，並記作租約項下的責任。符合其中一項融資租賃標準的租賃被歸類為融資租賃，而其他所有租賃均被歸類為經營性租賃。本公司於開始時確定一項安排是否為租賃，並已作出會計政策選擇，不確認因短期租賃而產生的使用權資產及租賃負債，該等短期租賃的定義為初始年期不超過12個月的租賃。在公司為承租人的情況下，公司選擇不將租賃和非租賃部分分開進行安排。有關更多信息，請參見附註8，租賃。

本公司評估其可轉換債務、認股權證或其他合約，以確定該等合約或該等合約的嵌入部分是否有資格作為衍生工具，根據美國會計準則第480條，將負債與權益及美國會計準則815、衍生工具及對衝分開核算。這種會計處理的結果是，嵌入衍生工具的公允價值(如果需要分拆)在每個資產負債表日期按市價計價，並作為負債記錄。公允價值變動在經營報表中作為其他收入或費用的組成部分入賬。於轉換或行使衍生工具時，該工具於轉換日期被標記為公允價值，然後該公允價值被重新分類為權益。

在可轉換票據中的嵌入轉換期權需要被分叉，並且該可轉換工具中還有其他嵌入衍生工具需要被分叉的情況下，被分叉的衍生工具被視為單一的組合衍生工具。

衍生工具的分類，包括該等工具是否應記錄為負債或權益，會在每個報告期結束時重新評估。最初歸類為權益並須重新分類的權益工具，將按重新分類日期該工具的公允價值重新分類為負債。衍生工具負債將根據衍生工具是否預期於資產負債表日起12個月內以現金淨額結算，在資產負債表中分類為流動或非流動。

作為業務合併的一部分，如附註1《業務説明》所述，本公司成為MSP Recovery的管理成員，隨着本公司控制MSP Recovery的運營決策，MSP Recovery被合併。非控股權益涉及可由UP-C單位持有人酌情轉換為本公司A類普通股的UP-C單位。截至截止日期，UP-C單位持有者保留了公司約99.76%的經濟所有權百分比。非控股權益於本公司綜合資產負債表內列為永久權益。

結伴。截至2023年12月31日，以期內A類普通股發行計算，V類股東非控股權益為89.44%。

由於V類股東將其股份轉換為A類，本公司在MSP Recovery中的所有權權益發生變化，計入股權交易。每次發行公司的A類普通股都需要向公司發行相應的MSP回收單位。此次發行將導致所有權變更，並將減少非控股權益的餘額，增加額外實收資本的餘額。

當事件或環境變化顯示一項資產或資產組的賬面價值可能無法收回時，本公司評估長期資產，如物業和設備，包括資本化軟件成本，以及有限壽命無形資產，如索賠追索權，以計提減值。如果使用某一資產組的估計未來現金流量(未貼現且不計利息費用)低於賬面價值，則將進行減記，以將相關資產組減記至其估計公允價值。

公司的主要創收活動與追求和追回與公司通過CCRA獲得的索賠追索權有關的收益有關，公司成為這些權利的所有者。因此，這類收入不是通過將商品或服務的控制權轉讓給客户而產生的，而是從公司完全持有的權利中通過完善債權追回而實現的收益。該公司還通過向公司以外的其他實體提供索賠追回服務來創造收入。

本公司根據收益應急模型確認索賠追回收入--即，當金額合理確定可收回時。這通常發生在與對手方達成具有約束力的和解或仲裁時，或在包括任何上訴程序在內的法律程序得到解決時。

在某些情況下，公司應向原始轉讓人支付與回收權實現價值相關的額外款項。索賠追回收入按毛數確認，因為公司有權獲得追回收益的全部價值，並向原始轉讓人支付類似特許權使用費安排的款項。向以前所有人支付的這類款項在確認索賠追回收入的同時確認為索賠追回費用。

當本公司有權從索賠追回或訴訟和解中獲得追回收益時，它將確認應收賬款中的金額。

ASC 606《與客户的合同收入》指導意見規定，實體應適用下列步驟：(1)確定與客户的合同；(2)確定合同中的履約義務；(3)確定交易價格；(4)將交易價格分配給合同中的履約義務；以及(5)在實體履行履約義務時確認收入。

該公司的收入來自與客户簽訂的合同，主要來自索賠追回服務安排(“索賠追回服務”)。索償服務包括向相關方或第三方提供的服務，以協助這些實體爭取索償權利。該公司已確定，它對包括索賠追回服務的一系列日常活動負有單一的履約義務，這些活動是使用基於時間的進度衡量隨着時間的推移而確認的，通常基於(1)當月的預算支出，並對預算和實際支出與上月之間的差異進行調整，或(2)根據實際和解或解決的訴訟的或有基礎。估計和確認的金額，但尚未作為訴訟的一部分完全結清或解決的，確認為合同資產。截至2023年12月31日或2022年12月31日，沒有合同資產，因為與懸而未決的訴訟相關的金額完全受到限制。

索償服務一般按月預付。在截至2023年12月31日、2022年12月31日或2021年12月31日的年度內，該公司沒有確認任何在前幾個時期已完全履行的履約義務的重大收入。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，公司的大部分索賠追償服務收入與2018年3月27日與VRM MSP簽訂的服務協議有關。截至2023年12月31日止年度，並無來自VRM MSP的索償服務收入。作為業務合併的一部分，該公司在向VRM MSP支付了作為維修協議一部分的某些必要回報後，獲得了資產現金流的權利。作為此次收購的一部分，本公司不再從本協議中獲得服務收入，併合並本公司獲得資產現金流權利的實體，如附註4，資產收購概述。在截至2022年12月31日的一年中，該公司還確認了與一份在該年度內完成履約義務的特定合同有關的500萬美元服務收入。

本公司在提交的任何年度中，對於原始期限超過一年的合同，沒有重大未履行的履約義務餘額。此外，該公司沒有與獲得攤銷期限超過一年的索賠追回服務合同有關的材料成本。

在某些情況下，本公司已達成安排，將CCRA或從CCRA獲得收益的權利轉讓給其他各方。該公司評估這類轉讓是否是出售非金融資產、出售被視為債務的未來收入、向權益法被投資人提供實物捐助或其他類型的安排。

當被視為出售非金融資產時，本公司根據收到的對價公允價值(包括現金)與CCRA的確認賬面價值之間的差額，在控制權轉移給交易對手時確認出售收益。在某些情況下，這種銷售包括以付款形式的可變對價，只有在實現某些回收或根據實際回收的百分比進行支付時才會支付。本公司根據這些可變支付條件估計和限制最終實現的金額，並在確定損益時包括這些金額；損益隨後根據這些估計的變化進行更新。

在其他情況下，這種轉移被認為是未來收入的銷售，性質類似於債務。這些安排根據收到的收益確認為債務，並根據預期的付款時間和金額計入利率，以實現合同障礙。根據合同條款和公司根據事實和情況的變化而作出的假設，對這一時間和金額的估計可能會有所調整。這些變化通過對累積追趕基礎上的推算利率的修訂來反映。

索賠追回費用包括與索賠處理活動具體相關的所有直接可歸屬費用，包括對轉讓人的或有付款(即結算費)。

索賠攤銷費用包括作為業務合併的一部分收購的CCRA攤銷，在合併資產負債表中淨額顯示為無形資產，以及公司為索賠追索權預付的CCRA無形資產的攤銷。關於CCRA的更多細節，見附註7，無形資產，淨額。

我們的所得税支出、遞延税項資產和負債以及未確認税收優惠準備金反映了管理層對預計將支付的當前和未來税款的最佳評估。作為業務合併的結果，該公司成為MSP Recovery的唯一管理成員，MSP Recovery被視為美國聯邦、州和地方所得税的合夥企業。作為一種合作伙伴關係，MSP恢復不需要繳納美國聯邦以及某些州和地方的所得税。MSP Recovery產生的任何應税收入或損失都將轉嫁到包括MSP Recovery，Inc.在內的合作伙伴的應税收入或損失中，並計入這些收入或損失。除了州和地方所得税外，該公司還需要繳納美國聯邦所得税，這是與公司在MSP Recovery，LLC的可分配收入份額有關的。

本公司的遞延税項結餘反映了資產和負債的賬面金額與本公司的納税基礎之間的暫時性差異的影響。餘額按預期收回或結清暫時性差額時的有效税率列報。本公司回顧了本公司現有遞延税項資產的預期未來實現税項利益，並得出結論認為，所有遞延税項資產很可能在未來無法實現，並計入了全額估值準備。

本公司沒有其他全面收益(虧損)的組成部分。因此，淨虧損等於本報告所列所有期間的全面收益(虧損)。

ASU 2016-13，《金融工具--信貸損失》(主題326)：信貸損失的衡量。2016年及隨後，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的衡量，包括對初始指導的後續修訂：ASU 2019-04，對主題326的編纂改進，金融工具-信貸損失，主題815，衍生工具和對衝，以及主題825。金融工具，ASU 2019-05，金融工具-信貸損失(主題326)：定向過渡救濟，ASU 2019-11，對主題326的編纂改進，金融工具-信貸損失。ASU 326和ASU 2022-02，金融工具-信貸損失(主題326)：問題債務重組和年份披露及相關修正案要求以攤餘成本基礎計量的金融工具的信貸損失以預計收取的淨額列報，用被稱為CECL的預期損失方法取代目前的已發生損失方法。此ASU在2022年12月15日之後的財年以及這些財年的過渡期內有效。公司於2023年1月1日採納了這一指引，對我們的合併財務報表沒有實質性影響。

ASU 2023-09，所得税(專題740)：所得税披露的改進。2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09，所得税(主題740)：改進所得税披露。在其他要求中，這一更新增加了所得税的具體披露要求，包括：(1)披露税率調節中的特定類別，以及(2)為達到量化閾值的調節項目提供額外信息。該指導意見適用於2024年12月15日之後的財政年度，包括這些財政年度內的過渡期。允許及早領養。公司目前正在評估這一標準的實施將對公司的綜合財務報表和披露產生的影響。

於2022年5月23日(“截止日期”)，MSP Recovery，Inc.d/b/a LifeWallet，一家特拉華州的公司(前身為獅心收購公司II(“LCAP”))根據本公司、本公司的全資子公司獅心II控股有限公司、MSP Recovery、LLC及合併及合併子公司(“Legacy MSP”)、Legacy MSP成員(“成員”)及John H.Ruiz，於2021年7月11日訂立的經修訂的若干會員權益購買協議(“MIPA”)，完成先前宣佈的業務合併。以成員代表(“成員代表”)的身份。根據MIPA，成員向本公司出售及轉讓其於Legacy MSP之所有會員權益，以換取本公司面值0.0001美元之V類有投票權股份(“V類普通股”)及Opco之無投票權B類單位(“B類單位”，每對股份包括一股V類普通股及一個B類單位，“UP-C單位”)(該等交易為“業務合併”)。UP-C單位可由UP-C單位的持有者酌情轉換為公司的A類普通股。截止日期後，公司的唯一資產是其在MSP Recovery，LLC的股權。該公司是管理成員，因此合併了Legacy MSP。

由於業務合併的結束(“關閉”)，本公司以“UP-C”結構組織，其中Legacy MSP及其子公司的所有業務由本公司直接或間接持有，本公司是管理成員，合併Legacy MSP，本公司擁有所有有投票權的經濟A類單位，成員及其指定人根據本公司第一份修訂和重述的有限責任公司協議的條款，擁有所有無投票權的經濟B類單位。根據有限責任公司協議的規定，每個UP-C單位可由公司選擇交換(A)現金或(B)一股面值0.0001美元的公司A類普通股(“A類普通股”)。於成交時支付予股東(或其指定人)的總代價包括(I)130,000,000個單位及(Ii)根據應收税項協議(“TRA”)收取款項的權利。在130,000,000個單位中，126,178,932個單位是與成交有關的，3,821,068個單位被指定給本公司和Opco註銷(“註銷單位”)。自交易結束以來，本公司已向若干指定人士發行2,000,880股UP-C單位，並擬就交易相關獎金或若干其他指定人士進一步發行A類普通股股份，連同2,000,880股UP-C單位，數目將相當於註銷單位。

隨着交易的結束，公司將其名稱從“獅心收購公司II”更名為“MSP Recovery，Inc.”。根據公認會計原則，該業務合併作為反向資本重組入賬。在這種會計方法下，本公司被視為被收購的公司，用於財務報表報告。反向資本重組被視為相當於傳統MSP為LCAP的淨資產發行股票，並伴隨着資本重組。LCAP的淨資產按歷史成本列報，並無商譽或其他無形資產入賬。

該公司在業務合併交易中收到的淨收益約為2340萬美元，其中包括作為FEF股票的一部分收到的受限現金，定義見附註18，衍生負債。該公司與業務合併相關的直接和增量成本約為7920萬美元，其中主要包括投資銀行、法律、會計和其他專業費用。這些與交易有關的成本在合併資產負債表中作為額外實收資本的減少入賬。

作為業務合併交易的一部分，該公司承擔了與LCAP公開認股權證(“公開認股權證”)相關的債務1250萬美元。根據現有認股權證協議的條款，於新認股權證的發行生效(定義見下文)後，公共認股權證的行使價降至每股A類普通股0.0025美元。在截止日期至2023年12月31日期間，原1180萬份認股權證中約有890萬份已行使。截至2023年12月31日止年度，其餘未行使認股權證的公允價值減少，導致其他收入480萬美元，計入綜合經營報表內認股權證及衍生負債的公允價值變動內。在與業務合併相關的反稀釋調整之後，公共認股權證的行使價為每股0.0025美元，於業務合併結束後10天開始可行使，分25批在無現金基礎上行使。

此外，就業務合併而言，本公司宣佈在股東代表其本人及其任何指定人士放棄參與任何該等股息的權利、所有權及權益後，於截止日期營業時間結束時向A類普通股的登記持有人支付約10.28億股新認股權證股息。新認股權證將在截止日期後30天內行使，直至其到期日，即截止日期五週年或更早贖回。確定有權獲得新認股權證股息的A類普通股流通股的記錄持有人的記錄日期是截止日期的交易結束日期。根據有限責任公司協議的條款，每月至少兩次，只要任何新認股權證已根據其條款行使，本公司須按比例向MSP委託人購買由該MSP委託人擁有的UP-C單位或A類普通股股份的數目，相當於總行權價格除以認股權證行權價格，以換取總行權價格。本公司確定，新認股權證工具符合ASC 815中的權益範圍例外情況，將被歸類為股東權益，且由於上文所述的回購權利具有旨在抵銷新認股權證的鏡像價值，因此，如果行使，將是一項僅限股權的交易。新的認股權證可以每批25股為一股A類普通股以每股287.50美元的反向拆分調整後的行權價行使。新的認股權證必須以25股為一批行使，因為行使後不會發行零碎股份。新的認股權證會受到某些反稀釋調整的影響。

目前，公開認股權證和新權證分別以“LIFWZ”和“LIFWW”的代碼在納斯達克上市。

關於業務合併，本公司亦訂立了應收税項協議(“TRA”)。根據TRA，本公司必須向賣方支付本公司實際實現的税收利益的85%，其結果是(I)本公司在業務合併中獲得的現有税基的直接和間接可分配份額，(Ii)由於業務合併以及由於出售或交換UP-C單位以換取現金或A類普通股，本公司在現有税基和税基調整中的可分配份額增加，這將增加本公司有形和無形資產的納税基礎，以及(Iii)與進入TRA相關的某些其他税收優惠，包括可歸因於TRA項下付款的税收優惠。

在截至2023年和2022年12月31日的年度內，本公司在業務合併中收購的與現有税基的可分配份額相關的TRA負債將分別產生1130萬美元和250萬美元的TRA負債。本公司在得出結論認為，本公司不可能根據對未來應納税所得額的估計實現剩餘的税收優惠後，沒有根據TRA確認該等負債。截至2023年12月31日或2022年12月31日止年度內，並無根據《TRA》向持續股權擁有人及BLocker股東(定義見《TRA》)支付任何款項。應收税項協議項下的負債估計因其性質而不準確，並受有關MSP Recovery，Inc.未來應課税收入的金額、性質及時間的重大假設所規限。在未來交換獅心二號控股有限公司時，我們可能會根據TRA承擔額外的債務。如果就適用於受TRA約束的税務屬性的遞延税項資產所記錄的估值準備在未來期間釋放，相關TRA負債屆時可能被認為是可能的，並計入收益。

本公司已評估遞延税項淨資產的變現能力，並已在該分析中考慮相關的正面及負面證據，以確定部分或全部遞延税項資產是否更有可能變現。本公司已就截至2023年12月31日及2022年12月31日的遞延税項資產入賬全額估值撥備，並將維持至有足夠證據支持全部或部分撥備轉回為止。由於與TRA相關的税收優惠尚未得到確認，根據對未來應納税所得額的估計，本公司得出結論，它不

可能確認任何應收税金協議債務。若就遞延税項資產入賬的估值準備於未來期間發放，則應收税項協議負債屆時可能被視為應收税項並記入收益內。

作為業務合併的結果，公司反映了由於UP-C結構而產生的非控股權益。本公司持有Opco所有有投票權的A類單位，而股東(或其指定人)則持有Opco所有無投票權的B類經濟單位(該等B類單位代表本公司的非控股權益)。股東(或其指定人)持有本公司第V類普通股的所有權百分比將相當於在本公司持有的B類單位的數量，因此反映了本公司的非控股權益，相當於第V類普通股的所有權百分比。有關本公司所有權權益的詳細資料，請參閲附註12，非控制性權益。

2022年5月27日，公司向野村發行了本金約2,450萬美元的無擔保本票，涉及與完成業務合併有關的諮詢費和遞延承銷費以及公司到期並應支付給野村的費用。2023年4月12日，公司修改了本票，將本金金額增加到約2630萬美元，並將本票的到期日延長至2024年9月30日。於2023年11月13日，本公司簽訂另一份經修訂及重訂的野村本票，以(A)將本金金額增加至約2,890萬美元，(B)將到期日延長至2024年12月31日，及(C)準許本公司使用市場發售所得款項償還本公司所欠債務，並將所得款項用作營運開支，但須受若干列舉限制所規限。於2024年3月26日，本公司進一步修訂及重述經修訂及重訂的野村本票(下稱“經修訂及重訂的野村本票修正案”)，以(A)將本金金額增加至約3,000萬美元，及(B)將到期日延長至2025年9月30日。經修訂及重訂的野村本票年利率為16%，於2024年3月26日後每隔30個歷日以現金或實物支付，由公司酌情決定。在向野村發出書面通知的兩天前，公司可預付全部或任何部分本票項下的未償還本金，以及所有應計和未付利息。無擔保本票和相關利息的餘額計入合併資產負債表中的債權、融資債務和應付票據。

2022年5月23日，作為業務合併結束的一部分，公司通過發行UP-C單位獲得了資產。為了換取約790萬個UP-C單位(在實施反向拆分後)，公司收購了以前由公司的關聯公司Series MRCS持有的權利。這些索賠被列為合併資產負債表中的無形資產淨額。

索賠按成本持有，該成本是使用截止日期後一天公司A類普通股的開盤市場價格確定的，折扣為4.5%，或者由於股票可出售之前的時間而缺乏市場流通性。本公司確定適當的計量日期為A類普通股於交割日後的首個交易日開盤，因為這反映了提供給賣方的Up-C單位的等值。向賣方提供的Up-C單位並不包括新認股權證，因此，A類普通股價值（不包括新認股權證）反映於截止日期後第一個交易日的收市時。該等索償被視為有限年期無形資產，類似於本公司已收購的其他索償，其可使用年期為八年。有關此索賠收購的進一步詳情，請參閲附註7，無形資產，淨額。

2022年5月23日，作為業務合併結束的一部分，公司通過發行UP-C單位獲得了資產。作為對約1,430萬個UP-C單位的交換(在實施反向拆分後)，該公司獲得了接收VRM MSP擁有的債權組合的可分配淨收益(“收益”)的權利。VRM MSP是特拉華州的一家有限責任公司，也是VRM和Series MRCS的聯合投資工具。根據這項資產收購架構，本公司決定，收購若干債權收回權所得款項的安排，以及VRM全額回報的保證(註明及定義如下)，導致本公司合併該系列。合併後，公司將所提供的UP-C單位的價值和擔保的價值計入合併資產負債表中的無形資產淨值。這些資產按成本持有，與本公司收購的其他CCRA類似，被視為有限年限無形資產，使用年限為八年。

在這項交易中，公司同意向VERRAGE支付相當於VRM MSP的費用，外加20%的年回報率(“VRM全額回報”)。根據與VERRAGE的協議條款，有關款項將以下列任何方式(或其任何組合)支付：(A)扣除與索償有關的開支後的所得款項，(B)出售John Ruiz先生及Frank Quesada先生的若干儲備股份，並將由此產生的現金收益淨額交付給VRM，或(C)本公司出售股份並將其現金收益淨額交付給VRM。截至2023年12月31日，VRM全額回報為9.413億美元。

由於本公司在綜合資產負債表內的擔保責任中計入與VRM全額回報相關的債務，該價值已計入購買價，並按收購日的VRM全額回報的全額價值計入綜合資產負債表中的無形資產淨值。任何後續應計利息在綜合經營報表的利息支出中反映。

於2023年4月12日，本公司與Quesada先生及Ruiz先生就與VERRAGE及相關擔保的協議訂立修訂(“VERRAGE MTA修正案”)，根據該協議，VRM全額回報的付款日期由2023年5月23日延至2024年9月30日，但須受若干觸發事件影響而加速。2023年11月14日，到期日延長至2024年12月31日。此外，VIRAGE MTA修正案將支付方式改為VIRAGE，按以下優先順序獨家：(A)公司(及其子公司)的收益和任何其他收入或流動資金來源不受VIRAGE以外的一方留置權的約束，並且如果這些收入和流動資金超過為公司某些支出建立和維持7000萬美元的營業儲備(2023年7月24日減少到4750萬美元)所需的收入淨額，(B)出售約翰·魯伊斯和弗蘭克·奎薩達先生的某些保留股份，並將由此產生的現金收益淨額交付給VRM；(C)母公司出售額外股份並將收益交付給Virage，但須遵守某些反稀釋條款；(D)如果上述規定不能滿足要求，John Ruiz先生和Frank Quesada先生將出售公司其他股份，並將由此產生的現金收益淨額交付給VRM；但如在2024年9月30日或之前仍未全數支付電壓調節機制全額退款，則須按任何優先次序以任何該等付款方法支付電壓調節機制全額回報。

作為Virage MTA修正案的一部分，從2024年1月1日起，公司將被要求在2023年5月24日至2023年12月31日期間向Virage一次性一次性支付一筆款項，其中包括：（a）現金，金額為每個日曆月月底餘額的1.0%（根據Virage MTA修正案中規定的公式，該月末餘額應每日增加，最高可達每年20%）截至每個前一個日曆月末欠Virage的金額，和/或（b）以每股0.0001美元購買A類普通股的認股權證，金額等於每個日曆月月底餘額的1.0%的商（根據Virage MTA修正案中規定的公式，月末餘額應每日增加，最高可達每年20%）截至前一個日曆月末欠Virage的金額，以及發行前五天我們A類普通股的成交量加權平均價格。如果以認股權證支付，該等認股權證將於2026年1月1日到期。

於2023年11月13日，本公司簽訂了第二項VERRAGE MTA修正案，將VRM全額返還的最終付款日期延長至2024年12月31日，但在某些觸發事件時可加速。此外，《VIRAGE MTA修正案》(A)將最低營運準備金由4,750萬美元更改為公司預算(加上適用税項)加10%，以及(B)要求VIRAGE與公司在不遲於2023年12月31日之前就初始認股權證和每月認股權證的形式進行談判並達成一致。

2024年4月1日，本公司簽訂了第三項《VERRAGE MTA修正案》，其中：(I)將VRM全額返還付款的到期日延長至2025年9月30日，但在某些觸發事件(包括公司獨立審計師收到持續經營意見)後可加快支付；(Ii)公司同意，在可轉換票據完全清償後，公司從約克維爾SEPA獲得的任何淨收益中的25%將用於償還VRM全額返還；以及(Iii)開始出售John H.Ruiz先生和Frank C.Quesada先生的若干儲備股份，並將由此產生的現金收益淨額交付給VRM。

2023年7月28日，VRM行使了將2014年1月1日之前服務日期的索賠更換為較新索賠的選擇權。為此，對VRM MSP協議進行了修訂，以反映：(A)VRM MSP持有的、服務日期在2014年1月1日之前的債權所產生的追償收益的權利已轉移到MSP Recovery；(B)MSP Recovery以實物所有權權益的形式向持有債權的某些系列實體貢獻VRM MSP；以及(C)由於此類出資，MSP Recovery被接納為VRM MSP的成員。

行項目。對VRM MSP的投資將反映零餘額。此外，鑑於VRM MSP的主要資產是CCRA，VRM MSP產生任何收益的能力(尚未通過系列的MSP恢復合併報告)可以忽略不計；因此，MSP恢復預計不會從VRM MSP獲得任何重大收益。

2023年3月29日，本公司從哈澤爾手中收購了九家法人實體的控股權，這些實體的唯一資產是CCRA。這就是所謂的“理賠購買”。申索購買的買入價來自(I)作為貸款人的Hazel與作為借款人的本公司之間的購入款項貸款，金額為250,000,000美元(“購入款項貸款”)及(Ii)在申索銷售(定義見下文)中出售若干獨立CCRA所得款項。

此外，2023年3月29日，本公司將三個唯一資產為CCRA的法人實體的控股權出售給Hazel。該協議規定，本公司和哈澤爾將根據在哈澤爾實現第一筆1.5億美元索賠追回後達成的協議，分享從中獲得的追償收益。這種交易被稱為“理賠銷售”，與理賠購買一起稱為“理賠交易”。

由於債權交易是在相互考慮的情況下一起談判的，因此出於會計目的，它們被合併在一起。本公司對債權銷售進行了分析，並確定本次交易將被視為出售實質非金融資產，以換取按公允價值計量的債權購買的CCRA形式的非現金對價。與未來回收有關的可變對價受到充分限制，因為目前不太可能拖欠超過1.5億美元回收門檻的任何款項，從而引發額外付款。該公司對索賠購買進行了分析，並確定這導致了非企業的可變利息實體的初步合併。由該等實體持有的收購CCRA按公允價值確認。

索賠銷售中出售的資產的公允價值被確定為4550萬美元。該公司交出的CCRA賬面價值為4,090萬美元。由於該等交易並無其他可見價格，本公司參考最近交易中該等CCRA的購買價格釐定公允價值。收購的CCRA的公允價值被確定為2.855億美元，該公司確認了確認為2.5億美元的購買資金貸款，因為發行時相對於當前市場利率的任何隱性折扣或溢價都是微不足道的。

這導致索賠交易產生460萬美元的收益，這在很大程度上與以前確認的在索賠銷售中出售的CCRA攤銷相對應。

購入款項貸款及營運資金信貸安排(見附註11，債權融資責任及應付票據)項下的借款及債務，以本公司債權組合中特定債權的收益作質押作抵押，而購入款項貸款的留置權次於營運資金信貸安排的留置權及次於營運資金信貸安排的留置權。根據購入款項貸款及營運資金信貸安排，本公司與Hazel訂立抵押品管理協議，就本公司所擁有的債權訂立若干安排，而應付本公司的款項已質押予Hazel以取得購入款項貸款及營運資金信貸安排。

本公司持有四項採用權益法入賬的投資：MAO-MSO Recovery II LLC Series PMPI(“Series PMPI”)、MAO-MSO Recovery LLC、MAO-MSO Recovery II LLC(統稱為“MAO-MSO實體”)和VRM MSP。

系列PMPI是MAO-MSO Recovery II LLC的系列產品。本公司對PMPI系列的經營和財務活動具有重大影響，但不對該實體行使控制權。根據系列PMPI的經營協議，控股成員有權獲得每年20%的優先回報(“優先回報”)。一旦獲得優先回報，控股成員有權獲得PMPI追回的50%的索賠。非控制成員被分配100%的PMPI成本。由於截至2023年12月31日和2022年12月31日的優先回報都超過了PMPI的成員權益總額，因此合併資產負債表中權益法投資的價值為0美元。

MAO-MSO實體是特拉華州的有限責任公司，以主系列實體的形式成立，其核心業務是組成其他系列法人實體，這些實體將持有和追求索賠追索權。MAO-MSO實體本身並不是為了持有或追索索賠而設計的。本公司持有這兩個實體50%的經濟權益，並通過其股權投資具有重大影響力，但不控制這兩個實體。作為權益法投資，公司將其在淨收益或虧損中的比例確認為其他收入中的權益收益。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的幾年裏，這些實體的活動微不足道。由於本公司未對MAO-MSO實體作出貢獻，且該實體已錄得虧損，截至2023年12月31日及2022年12月31日，合併資產負債表中權益法投資的價值均為0美元。

未根據公司所有權百分比進行調整的股權入賬被投資人的財務信息摘要如下：

2023年，隨着VRM MSP結構的修改，該公司成為VRM MSP的直接投資者，VRM MSP控制着MSP Recovery Claims，Series LLC，並將該投資視為權益法投資。然而，該公司此前合併並將繼續合併基礎的MSP Recovery Claims系列LLC，該系列持有公司在VIE模式下作為主要受益人控制的CIRA投資。因此，除了已經合併的系列之外，對VRM MSP的投資僅包括未合併的行政活動，並且任何成本都可以分配給其他投資者。因此，該公司沒有重大的股權收益或虧損風險或為這項投資提供資金的義務。

截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，折舊費用和攤銷費用分別為30萬美元、40萬美元和30萬美元。

本公司持有由系列MRCS持有的CCRA，這些CCRA是通過在2022年作為業務合併的一部分發行股權以及在2022年和2023年額外收購更多CCRA而獲得的。這些資產按成本持有，並被視為有限的無形資產，使用年限為八年。

於截至2023年12月31日止年度內，本公司淨購入2.87億美元無形資產中的CCRA，其中2.855億美元透過Hazel交易(見附註4，資產收購)，80萬美元於2023年7月發行A類普通股，70萬美元以現金支付。

在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度中，索賠攤銷費用分別為4.765億美元、2.669億美元和20萬美元。

本公司監控無形資產的潛在減值指標，包括但不限於對來自CCRA的未來收款的金額和時間的假設。本公司繼續根據其CCRA持有的權利向各方追討；然而，長期拖延可能導致本公司未來的無形資產減值。

在本公司對其CCRA進行年度審核期間，本公司確定了潛在的減值指標，如經常性營業虧損，並在評估其固定壽命的無形資產時考慮了這些指標。因此，本公司對存續的商業信貸資料庫無形資產進行了可回收性分析。可恢復性分析主要包括不可觀察到的投入，包括內部開發的關於保險公司估計的市場份額的假設，這些市場份額可能尚未支付給轉讓人的索賠、可能從這些承運人那裏估計的回收的未貼現現金流、與這些估計的回收相關的相應直接成本，以及公司成功提起訴訟或談判和解的能力。此外，本公司還考慮了向無關第三方出售CCRA的交易。基於這些分析，本公司得出結論，截至2023年12月31日，未貼現的淨回收超過CCRA的賬面金額。因此，沒有確認減值。我們的業務存在固有風險，可能會影響可採礦性分析。例如，訴訟結果本質上是有風險的，不利的法院裁決、延誤、損害計算或其他限制可能會對我們的恢復工作產生不利影響。此外，我們追求的運營商的市場份額可能會發生變化，這可能會影響我們未來可能產生的整體潛在復甦。因此，未來可能發生變化的因素可能會對我們的CCRA的可回收性產生負面影響，並可能導致重大減值費用。

下表列出了截至2023年12月31日的年度公司無形資產的變動情況：

該公司根據不可撤銷的經營租賃在波多黎各租賃辦公空間，該租賃於2023年9月開始，2026年8月到期。在本次租賃之前，公司持有短期租賃，因此公司在簽署新租賃協議時記錄了初始ROU資產和租賃負債。截至2023年12月31日止年度的新經營租賃項下的租賃費用為52，600美元。

此外，該公司從律師事務所租用辦公空間，按月租用，因此不包括在ROU資產和租賃負債中，也不包括在下文未來的最低租賃付款中。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的短期租金費用為80萬美元。

截至2023年12月31日，加權平均租賃期限和加權平均貼現率分別為2.6年和15.31%。

截至2023年12月31日，未來五年及以後不可撤銷經營租賃下的未來最低租賃付款如下：

該公司在MSP Recovery LLC中擁有經濟利益，並鞏固其財務狀況和業績。未由本公司持有的MSP Recovery，LLC的剩餘所有權被視為非控股權益。MSP Recovery，LLC被視為所得税申報合夥企業，其成員，包括本公司，應根據其在LLC應納税所得額中的份額繳納聯邦、州和地方所得税。

截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，美國法定所得税率與公司實際税率的對賬如下：

公司於2023年和2022年12月31日的遞延所得税資產和負債詳細信息如下：

該公司擁有一項遞延所得税資產，以彌補其對MSP Recovery，LLC的投資的財務報告與税基之間的差異。上述遞延所得税資產並未考慮TRA負債的迭代影響，因為截至2023年和2022年12月31日，整個負債尚未記錄。

截至2023年12月31日，該公司的美國聯邦和州淨營業虧損結轉總額分別為430萬美元和420萬美元，可用於抵消未來應税收入。截至2022年12月31日，該公司有200萬美元和190萬美元的美國聯邦和州淨營業虧損結轉總額可用於抵消未來應税收入。

在評估遞延税項資產的變現時，管理層會考慮是否更有可能部分遞延税項資產不會變現。遞延税項資產的最終變現取決於在代表未來可扣除淨額的臨時差額變為可扣除期間產生的未來應納税所得額。管理層在作出這項評估時，會考慮遞延税項負債的預定沖銷、預計未來應課税收入及税務籌劃策略。經考慮所有現有資料後，管理層認為遞延税項資產的未來變現存在重大不確定性，因此已設立全額估值撥備。

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司未記錄任何未確認的税收優惠。該公司在美國聯邦司法管轄區和佛羅裏達州提交所得税申報單，這些申報單仍然開放，並受到各個税務當局的審查。截至2023年12月31日，該公司2020至2023年的聯邦、州和地方所得税年度仍然開放，並有待審查。

本公司評估其在實體中的所有權、合同和其他權益，以確定它們是否為VIE，本公司是否在這些實體中擁有可變權益，以及這些權益的性質和範圍。這些評價非常複雜，涉及管理層判斷和使用基於現有歷史信息的估計和假設，以及其他因素。根據其評估，如果本公司確定其為此類VIE的主要受益者，則將這些實體合併到其財務報表中。以下VIE資料乃根據類似的風險及回報特徵及本公司與VIE的參與情況按綜合基準呈列。

本公司包括一些被確定為VIE的實體，對於這些實體，共同控制小組可以指示將這些實體的資產和資源用於其他目的。本公司只合並本公司為主要受益人的VIE。

合併後的VIE的資產只能用於清償這些VIE的債務和任何投資者的所有權清算請求。本公司對綜合VIE的負債並無追索權。綜合VIE的資產不可供本公司的債權人使用。

截至2023年12月31日，該公司合併資產負債表中包括的這些VIE的總資產和負債分別為22億美元和40萬美元，截至2022年12月31日，分別為23億美元和40萬美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日的資產包括無形資產，淨額分別計入20億美元和23億美元的系列。

本公司與VIE有股權投資，但不進行整合，因為它沒有權力指導對其經濟表現影響最大的活動，因此不被視為該等實體的主要受益者。這些VIE被反映為權益法投資。

截至2023年12月31日，這些VIE的總資產和總負債分別為140萬美元和40萬美元，截至2022年12月31日，總資產和總負債分別為340萬美元和30萬美元。

一般而言，MSP的風險敞口僅限於其對這些VIE的投資(見附註5，權益法被投資人)。對於MAO-MSO Recovery II、LLC和Series PMPI，如果分配給MSP的回收收益不足以收回這些服務的成本，MSP可能需要自費提供額外的回收服務。MSP沒有任何其他風險敞口，也沒有提供額外資金的任何義務。

如附註5，股權投資法被投資人所述，本公司透過若干系列(持有若干CCRA)的貢獻，由MSP收回成為VRM MSP的成員。根據對該系列的現金流權利和相關擔保義務的分析，本公司確定本公司是該系列實體的主要受益人，因此應自交易之日起合併。這項貢獻被認為是一項共同控制交易，因為公司在此類貢獻之前和之後控制和合並了該系列。該公司合併VRM MSP內持有的系列，但不合並VRM MSP本身。

有關VRM MSP交易的更多信息，請參閲附註5，股權投資法被投資人。

根據債權融資債務和應付票據協議，截至2023年12月31日和2022年12月31日，這些債務下的欠款現值分別為5.563億美元和2.013億美元，其中包括資本化利息。加權平均利率為14.7%，基於當前5.563億美元的賬面價值，利率範圍為0.0%至20.0%。預計該公司將從索賠回收收入的現金流中償還這些債務，或者可能通過發行A類普通股償還重新談判的債務。

於二零一五年，本公司與Brickell Key Investments LP(“持有人”)訂立經修訂的債權收益投資協議(“CPIA”)。根據經修訂的CPIA，本公司授予持有人購買本公司A類普通股(“A類股”)的權利，最高金額為2,666,667股(“金額”)，購買價相當於6,666.67美元(每股A類股0.0025美元)，並以現金支付。本認股權證(“本認股權證”)將於下午5：00到期。(東部時間)，於2027年9月30日，持有者可在該日期之前的任何時間全部或部分行使。持股人每月最多隻能出售通過認股權證取得的A類股份的15%。作為公司發行認股權證的交換條件，根據CPIA欠持有人的金額修訂為相當於8,000萬美元。持有人有權通過CPIA概述的收益、公司支付的現金或認股權證的貨幣化(通過出售認股權證或出售相關A類股)獲得所欠8000萬美元。如果持有人將認股權證貨幣化，所欠金額將按每股A類股30.00美元的措施減少。就修訂及認股權證協議而言，持有人亦與Legacy MSP創辦人John H.Ruiz及Frank C.Quesada(“創辦人”)簽署股票質押協議(“質押協議”)。作為質押協議的一部分，創始人同意質押5000萬股，以確保支付CPIA的原始本金。此外，質押協議規定有權在2023年6月30日或之前從持有人手中回購認股權證。創辦人與本公司訂立協議，而此項回購權利已轉讓予本公司(“附屬協議”)。由於公司有能力通過現金收益或認股權證貨幣化來償還債務，截至2023年12月31日的8000萬美元債務被計入綜合資產負債表中的債權融資債務和應付票據。

創始人沒有在2023年6月30日或之前行使回購權證的選擇權。公司以公允價值確認認股權證，考慮到公司普通股的價格在2023年12月31日低於30.00美元，因此被確定為零。

在截至2023年12月31日的一年中，該公司在不同時間獲得了總額為900萬美元的定期貸款B項下的資金，並於2024年1月25日獲得了額外的450萬美元。在考慮到隨後收到的付款後，公司在定期貸款B項下有1400萬美元的額外可用資金。

批准公司代表John H.Ruiz和Frank C.Quesada支付與與上述擔保有關的抵押相關的某些費用和費用(包括律師費)，總額為10萬美元。

此外，如附註4，資產收購中所述，本公司於2023年3月29日與Hazel簽訂了2.5億美元的購置款貸款。

營運資金信貸安排項下的貸款按期限擔保隔夜融資利率計提利息，息期為12個月，另加每年10%的適用保證金。營運資金信貸安排的應計利息以實物形式支付，並將資本化。營運資金信貸安排的法定到期日為2026年3月31日，HPH可自行決定將期限延長至多一年。購買貨幣貸款按20%的年利率計提利息，由公司酌情以實物或現金支付。購房款貸款的到期日為2026年3月31日，可由黑澤爾自行決定最長可延長一年。

本公司獲準不時預付營運資金信貸安排下的貸款，而無須預付溢價。在預付或償還營運資金信貸安排項下的貸款後，將允許預付購房款貸款，並且這種預付款可能受到適用的預付款罰金的約束。

購買資金貸款和營運資金信貸安排包含本公司及其子公司的某些陳述、擔保和契諾，包括對債務產生、留置權、投資、關聯交易、分配和股息、根本變化、某些債務預付款和索賠和解的限制。

如附註4所述，購入款項貸款及營運資金信貸安排項下的資產收購、借款金額及責任以本公司債權組合中若干債權所得款項的質押作抵押，而擔保購入款項貸款的留置權次於及次於擔保營運資金信貸安排的留置權。根據購入款項貸款及營運資金信貸安排，本公司與和記黃埔訂立抵押品管理協議，訂立本公司與和記黃埔之間有關管理本公司所擁有若干債權訴訟的若干安排，而該等債權所得款項已分別質押予Hazel及HPH以取得購入款項貸款及營運資金信貸安排。

2023年4月12日，公司修改了原於2022年5月27日簽發的野村本票，將本金金額增加到約2630萬美元，並將本票到期日延長至2024年9月30日。根據日期為2023年11月13日的經修訂及重訂的本票，本公司對野村的本票作出修訂：(A)將本金金額增加至約2,890萬美元，(B)將到期日延長至2024年12月31日，及(C)準許本公司使用市場發售所得款項償還本公司所產生的債務，並將所得款項用作營運開支，但須受若干列舉限制所規限。於2024年3月26日，本公司進一步修訂及重述經修訂及重訂的野村本票(“經修訂及重訂的野村本票的修正案”)，以：(A)將本金金額增加至約3,000萬美元，及(B)將到期日延長至2025年9月30日。經修訂及重訂的野村本票年利率為16%，於2024年3月26日後每隔30個歷日以現金或實物支付，由公司酌情決定。在向野村發出書面通知前兩天，公司可預付經修訂及重訂的野村本票項下當時未償還本金的全部或任何部分，以及所有應計及未付利息。

於2023年1月6日，本公司與開曼島豁免公司YA II PN，Ltd.(“約克維爾”)訂立公司普通股購買協議(“約克維爾購買協議”)，以取代上文提及的現金流量協議。根據約克維爾購買協議，公司有權隨時根據其選擇向約克維爾出售價值高達10億美元的公司A類普通股，但須遵守約克維爾購買協議中規定的條款、條件和限制。

有關約克維爾SEPA的更多信息，請參閲注1《企業-約克維爾購買協議説明》和約克維爾備用股權購買協議。

非控股權益餘額主要指股東持有的本公司UP-C單位。下表彙總了截至2023年12月31日公司各單位的所有權：

根據有限責任公司協議的規定，非控股權益持有人有權根據本公司的選擇，以(I)現金或(Ii)一股A類普通股交換Up-C單位。因此，非控股權益持有人未來交換UP-C單位將導致所有權變更，並在公司淨資產為正或負時分別減少或增加記錄為非控股權益的金額，並增加或減少額外的實繳資本或留存收益。截至2023年12月31日，已有260萬個UP-C單位置換為A類股。

除與UP-C單位有關的非控股權益外，本公司亦擁有與該系列有關的非控股權益(見附註10，可變權益實體)及MAO-MSO Recovery LLC Series FHCP(“FHCP”)，後者為MSP Recovery，LLC的非全資附屬公司。根據FHCP的經營協議，非控制成員有權獲得每年20%的優先回報(“優先回報”)。一旦優先回報得到滿足，非控制成員有權獲得FHCP追回的80%的索賠。控制成員將獲得FHCP費用的100%。由於優先回報超過FHCP於2023年和2022年12月31日的成員權益總額，非控股權益還包括代表FHCP全部成員權益的430萬美元。

本公司在其正常業務過程中會受到某些法律程序、索賠、調查和行政訴訟的影響。當負債很可能已經發生並且負債金額可以合理估計時，本公司記錄了負債準備金。對這些規定進行審查和調整，以反映談判、和解、裁決、法律顧問諮詢以及與特定案件有關的其他信息和事件的影響。根據可能出現的任何此類訴訟的性質和時間，對問題的不利解決可能會對本公司未來的運營業績、現金流或特定時期的財務狀況產生重大影響。

該公司通過和解、仲裁和法律程序尋求索賠追回。這些活動的會計政策在附註2“列報基礎和主要會計政策摘要”的索賠追回收入下討論。

該公司的大部分預期賠償來自根據《聯邦醫療保險第二次支付者法案》(“MSP法案”)的私人訴訟理由提出的索賠。這項法律允許公司向主要付款人追討公司轉讓人在主要付款人(即責任保險人)負責付款時支付的醫療費用的補償。2023年5月16日，美國參眾兩院分別提出了《修復濫用MSP支付法案》(RAMP法案)，旨在修改《聯邦醫療保險第二次支付者法案》下的私人訴因，刪除“主要計劃”，並在現有文本中插入“團體健康計劃”。由於沒有跡象表明坡道法案打算追溯頒佈，它應該不會對歷史索賠的可追溯性產生任何影響。在本公司對尚未申請的索償擁有追索權的範圍內，或本公司獲分配根據MSP法案本來有權獲得追償的額外索償的範圍內，RAMP法案的通過可能會影響本公司就該等預期索償進行追討的能力。

此外，2023年3月10日，公司收到美國檢察官辦公室的傳票，涉及美國佛羅裏達州南區地區法院的大陪審團調查，要求提供有關公司的某些信息，傳票要求提供與公司專有算法和其他軟件有關的文件，其中包括用於

確定潛在的可追回債權、業務合併後公司普通股價格的下降，以及向潛在投資者提交的某些營銷材料和投資協議。據該公司所知，律政司並沒有因這項調查而向任何與該公司有關聯的人士發出任何針對該公司的信件。(《美國檢察官手冊》規定，“目標”是檢察官或大陪審團有確鑿證據證明他或她與犯罪有關的人，並且根據檢察官的判斷，他或她是推定被告。)

2023年8月10日，MSP Recovery在佛羅裏達州邁阿密-戴德縣第11司法巡迴法院起訴Cano，要求雙方聲明救濟和預期違反CCRA、購買協議和服務協議(統稱為Cano協議)。同一天，Cano在同一法院起訴該公司，指控在與Cano協議有關的引誘、違約、侵權幹預和不當得利方面存在欺詐行為。本公司尚未從Cano獲得500萬美元的應收賬款；然而，由於Cano截至2023年6月30日的Form 10-Q季度報告中包括對其持續經營能力的極大懷疑，以及隨後於2024年2月5日左右根據破產法第11章申請破產保護，本公司為2023年根據該等應收賬款到期的餘額設立了準備金。由於Cano申請破產，這些問題自動被擱置。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司沒有按公允價值經常性計量的資產。於截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度內，並無按公允價值按非經常性基礎計量的資產或負債。截至2023年12月31日，按公允價值經常性計量的負債摘要如下：

下表詳細説明瞭截至2023年12月31日的年度內3級負債的結轉情況：

截至2023年12月31日，約克維爾環境保護局內的利益轉換特徵被視為嵌入的衍生負債，公允價值的變化在綜合經營報表中認股權證和衍生負債的公允價值變化中確認。嵌入的衍生負債在各自的發行日期(2023年11月15日和2023年12月11日)和年末使用以下基於市場的投入進行估值：

於截至2022年12月31日止年度內，本公司發行本金總額為1.128億美元的無抵押本票(以下簡稱“本票”)予公司首席執行官兼董事首席法務官John H.Ruiz及兼首席法務官Frank C.Quesada(統稱為“MSP委託人”)，以換取MSP委託人同意提供現金支付與合併有關的交易成本、支付聯屬公司應付餘額及向公司提供營運現金。除了期票中的金額外，在與LCAP合併之日，MSP的委託人通過借給VRM MSP的資金貢獻了1300萬美元，用於支付相關的服務費。承付票連同於合併日期的出資額以4%的年利率計息，以實物形式支付，並將於發行四年後到期。本票由本公司隨時支付，不含預付款罰金、手續費或其他費用。在截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度內，本公司分別錄得500萬美元及270萬美元與本票有關的利息開支。

根據一項法律服務協議，本票項下數額為3 650萬美元的部分收益預支給了某些成員的附屬律師事務所，用於支付某些業務費用。這一金額反映在合併資產負債表內的預付費用和其他流動資產中，截至2023年12月31日和2022年12月31日的餘額分別為770萬美元和2690萬美元。律師事務所費用的預付款反映在合併經營報表內的專業費用--法律費用中。墊款在發生時計入費用，因為如果律師事務所未能保證收回，公司對發生的任何金額沒有追索權，儘管它確實有追索權，沒有作為費用產生的任何預付款。

根據法律服務協議，公司應墊付律師事務所的某些月度費用，包括工資和管理費用；然而，如果律師事務所根據下文所述的法律服務協議(“現有LSA”)賺取費用，扣除先前存在的義務，包括支付給協理律師的款項足以支付其每月費用，公司有權獲得上述每月費用的預付款。此外，如果律師事務所賺取的費用盈餘超過其每月費用，則該盈餘應用於償還公司墊付的律師事務所每月費用的過往金額。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，本公司預支予律師事務所的3,650萬美元中，分別約有1,920萬美元及9，60萬美元已根據法律服務協議產生開支。

某些公司實體此前已與律師事務所(某些成員的關聯公司)簽訂了現有的LSA，以追回索賠。根據現有法律援助協議的條款，律師事務所向本公司提供調查、案件管理、研究及法律服務，以追討申索，以換取與該等申索有關的部分追討得益。現行的法律援助協議亦規定，律師事務所在任何與該等申索有關的訴訟中擔任首席大律師或聯席首席大律師。截至2023年12月31日，沒有到期金額，因為通過上述預付金額支付的金額已涵蓋應支付給律師事務所的現有LSA金額，以追回索賠。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，專業費用分別為1920萬美元和2970萬美元，專業費用是合併運營報表中與律師事務所相關的費用。如上文所述，這筆款項與支付律師事務所費用有關。截至2022年12月31日止年度，本公司向律師事務所員工發行A類普通股，該等股份被視為基於股份的薪酬。因此，在截至2022年12月31日的年度綜合經營報表中，2010萬美元的費用包括在專業費用-與律師事務所相關的費用中。

此外，在2023財年，公司向律師事務所發行了本金總額為495萬美元的無擔保本票，以提供一般業務資金(“律師事務所貸款”)。本期票的未付本金總額應自第二次修訂和重新簽署的第一留置權信貸協議最後一次預付款之日起24個月到期。本期票不含利息，由公司隨時支付，不含預付款罰金、手續費或其他費用。2024年3月4日，董事會批准部分償還律師事務所貸款40萬美元，這筆資金將用於支付MSP委託人擁有並質押給HPH的房地產的物業税，作為與營運資金信貸安排相關的抵押品。

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，分別有30萬美元和40萬美元計入綜合經營報表中與律師事務所相關費用的索賠收回成本。在截至2021年12月31日的年度內，與律師事務所相關的費用的索賠成本沒有包括在綜合經營報表中。

律師事務所還可以在正常業務過程中代表公司收取和/或持有現金。截至2023年12月31日和2022年12月31日，該律師事務所分別應收80萬美元和210萬美元，並計入合併資產負債表附屬公司應收賬款。此外，公司還向律師事務所租用辦公空間，如注8“租賃”中所述。

公司可以代表其附屬公司MSP Recovery Aviation，LLC（“MSP Aviation”）支付與運營費用相關的款項。該公司在財務報表期間僅支付與特定計費航班相關的款項。截至2023年12月31日和2022年12月31日，MSP Aviation應收賬款20萬美元，並計入合併資產負債表中的附屬公司應收賬款。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，一般和

合併業務報表中與MSP航空有關的行政費用。在截至2021年12月31日的年度，這筆款項計入了綜合經營報表中與MSP航空有關的一般和行政費用。

公司可在正常業務過程中代表其關聯公司收取和/或持有現金。截至2023年12月31日和2022年12月31日，欠本公司關聯公司的1,980萬美元計入合併資產負債表中的關聯公司應付款項。這些款項主要來自系列MRCS，將通過運營或其他融資的超額現金流償還。在截至2021年12月31日的年度內，本公司還簽訂了一份與系列MRCS一起應付的票據，詳見附註7，無形資產淨值。截至2023年12月31日和2022年12月31日，應付票據餘額為50萬美元，並計入綜合資產負債表中的債權融資債務和應付票據。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，來自其他關聯公司的額外應收賬款分別為20萬美元和10萬美元。這些已計入合併資產負債表的聯屬應收賬款中。

從歷史上看，MSP Recovery曾因向VRM MSP提供的服務而獲得索賠追償服務收入。本公司的結論是，由於擁有Series MRCS持有的實體的所有權權益，VRM MSP是關聯方。在截至2022年和2021年12月31日的年度內，作為維修協議的一部分，從VRM MSP收到的索賠追回服務收入分別為1060萬美元和1150萬美元，並列入綜合業務報表。截至2023年12月31日止年度，向VRM MSP提供的服務並無索償服務收入。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，公司分別記錄了2.214億美元和8190萬美元的與VRM全額回報和Vige MTA修正案相關的利息支出。於業務合併前，本公司並無保證電壓調節機制全額回報，因此於業務合併前並無計入利息金額。

根據第二份經修訂及重訂的第一留置權信貸協議，為確保自2024年1月開始的定期貸款B的該等額外墊款，本公司批准John Ruiz先生及Frank Quesada先生提供以下抵押作為額外抵押品：(I)John Ruiz先生及Frank Quesada先生的一間聯營公司的股權質押；(Ii)John Ruiz先生及Frank Quesada先生的一間聯營公司擁有的不動產按揭；及(Iii)John Ruiz先生及Frank Quesada先生作為主要債務人的個人擔保，以擔保自2024年1月開始的定期貸款B的該等額外墊款。2023年12月22日，我們的董事會批准公司代表John H.Ruiz和Frank C.Quesada支付與上述擔保相關的抵押相關的某些成本和費用(包括法律費用)，總額為10萬美元。2024年3月4日，董事會批准部分償還律師事務所貸款40萬美元，這筆資金將用於支付MSP委託人擁有並質押給HPH的房地產的物業税，作為與營運資金信貸安排相關的抵押品。

截至2020年12月31日，該公司有提供股權證券(“空頭頭寸”)的未償還義務。空頭頭寸被歸類為負債，按市價計價，並按公允價值進行第一級評估。在截至2021年12月31日的一年中，該公司通過以180萬美元收購一家上市美國公司的10萬股股權來彌補其空頭頭寸，確認了在綜合經營報表中淨額的19.3萬美元其他收入的已實現虧損。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司沒有股權證券投資。

A類普通股的每股基本收益是用普通股股東應佔淨收益除以該期間已發行的A類普通股的加權平均數計算得出的。A類普通股每股攤薄收益的計算方法是，將根據所有潛在稀釋性證券的假定交換調整後的普通股股東應佔淨收益除以為實現潛在稀釋性因素而進行調整的A類普通股的加權平均流通股數量。列報所有期間的每股攤薄虧損與每股基本虧損相同，因為納入潛在可發行股份將具有反攤薄作用。

在業務合併前，MSP回收的股權結構包括分享MSP回收損益的單位。在審查業務合併前各期間的單位收益計算時，公司得出的結論是，合併後產生的價值對合並財務報表的使用者沒有意義。因此，截至2021年12月31日的年度每股收益信息尚未公佈。截至2022年12月31日的年度的基本每股收益和稀釋後每股收益僅代表公司在截止日期至2022年12月31日期間的虧損。

下表列出了A類普通股基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法：

公司V類普通股的股票不參與公司的收益或虧損，因此不是參與證券。因此，沒有單獨列報按兩類法計算的第V類普通股的基本每股收益和稀釋後每股收益。

在計算截至2023年12月31日止年度的每股盈利時，本公司將124,067,498股V類普通股、2,950,157股已發行公股認股權證、2,666,667股A類普通股可行使的CPIA認股權證及894,754,824股已發行新認股權證的稀釋每股收益剔除，因為它們的效果將是反攤薄的。

在計算截至2022年12月31日止年度的每股盈利時，本公司將125,919,180股第V類普通股、3,319,304股已發行公股認股權證、2,666,667股A類普通股可行使認股權證、1,028,046,326股已發行新認股權證的稀釋每股收益剔除於計算範圍內。

2023年12月31日之後，本公司向VERRAGE發行了認股權證，使VRM有權在發行後兩年內以每股0.0001美元的收購價購買62,073,998股A類普通股，可在無現金基礎上行使。

為了確定某些工具是否是用於會計處理的衍生品，本公司遵循會計準則，該準則為確定與股權掛鈎的金融工具或嵌入特徵是否與實體自己的股票掛鈎提供了指導。該標準適用於具有衍生品特徵的任何獨立金融工具或嵌入特徵，以及可能以實體自己的普通股結算的任何獨立金融工具。

本公司與CF就場外股權預付遠期交易(“交易”)達成協議。根據交易條款，CF同意(A)根據先前公佈及宣派的LCAP股息，向本公司轉讓任何認股權證，以供註銷因在業務合併結束日登記為股份持有人而收到的任何認股權證，及(B)放棄贖回任何需要贖回標的股份(定義見下文)的權利，以換取LCAP信託户口內按比例持有的資金。

於業務合併結束時，本公司將一筆款項從信託户口轉至託管賬户，數額相當於(A)該等標的股份總數(約44,000股)乘以(B)信託户口股份的每股贖回價格，作為為結算交易而須向CF預付的款項，以結算在業務合併結束時由CF擁有的股份數目(“外匯基金股份”)。Cf可在一項或多項公開或私下交易中全權酌情出售標的股份。任何此類出售將構成可選的提前終止交易，屆時(A)CF將從託管賬户收到相當於(X)贖回價格與股份總數的乘積(Y)的正超額(如果有)的金額，該金額相當於CF收到的與出售股份有關的收益，以及(B)本公司將從託管賬户收到上文(Y)所述的金額。

本公司的結論是，該工具包括本公司A類普通股價值變化的嵌入衍生品，因此，在每個期間結束時，本公司將通過計入衍生品負債/資產來對股票進行市價計價。衍生負債/資產的計算將是已發行外匯基金股票的受限現金和當前公允價值之間的差額(外匯基金股票數量乘以公司截至期末的A類普通股的市場價格)。

於2023年1月6日，本公司與CF訂立綜合費用修訂協議（“費用修訂協議”）。根據費用修訂協議的條款，為滿足先前協議下的遞延承銷佣金，本公司和CF同意從託管中釋放1140萬美元的受限制現金，並釋放先前作為A類普通股持有的FEF股份，但可能在臨時股權中贖回。在費用修訂協議之前，CF沒有出售任何FEF股份。

由於費用修訂協議和場外遠期交易的終止，截至2023年12月31日，公司在綜合資產負債表中不再有任何限制性現金、可能贖回的A類普通股或衍生負債。

2024年2月19日，本公司與28家關聯財產和意外傷害保險公司(“P&C保險公司”)達成全面和解。保密和解協議的條款包括：

2024年4月8日，本公司與約克維爾達成協議：(I)將約克維爾SEPA下的底價從1.28美元降至1.00美元；(Ii)免除由於底價觸發而產生的第一筆月度付款，從而治癒底價觸發；以及(Iii)將可轉換票據的到期日延長至2025年9月30日。此外，雙方同意，第三批500萬美元的可轉換票據將於2024年4月8日發行，發行條款與前一批可轉換票據基本相同。2024年4月12日，約克維爾進一步同意，如果它持有A類普通股的數量足以阻止公司完全由於所有權限制而使用SEPA，約克維爾承諾按照與約克維爾SEPA之前預付款相同的條款和條件，為本金13,000,000美元的額外預付款提供資金。有關更多信息，請參閲附註1，業務説明。

吾等維持披露控制及程序(定義見交易所法令第13a-15(E)條)，旨在確保吾等根據交易所法令提交的報告中須披露的信息已按美國證券交易委員會的規則及表格中的規定予以記錄、處理、摘要及報告，而根據交易所法令提交的報告中須由吾等披露的此類信息經累積後傳達予吾等的管理層，包括首席執行官及首席財務官，以便及時就所需披露作出決定。

管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，對截至2023年12月31日的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，得出結論，由於下面討論的重大弱點，截至2023年12月31日，我們的披露控制和程序沒有生效。

管理層負責編制我們的財務報表和相關信息。管理層運用其最佳判斷，確保財務報表在重大方面公平地反映我們的財務狀況和經營結果，符合公認的會計原則。

管理層有責任按照《交易法》的規定，建立和維持對財務報告的充分內部控制。這些內部控制旨在提供合理保證，確保報告的財務信息公允列報，披露充分，以及編制財務報表所固有的判斷是合理的。任何內部控制制度的有效性都有其固有的侷限性，包括人為錯誤和凌駕於控制之上的可能性。因此，一個無效的內部控制系統只能在報告財務信息方面提供合理的保證，而不是絕對的保證。

我們對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(I)與保存合理詳細、準確和公平地反映我們的交易的記錄有關；(Ii)提供合理保證，根據普遍接受的會計原則記錄交易，以編制我們的財務報表，並且公司資產的收支是按照我們的管理層和董事授權進行的；以及(Iii)就防止或及時發現可能對我們的財務報表產生重大影響的未經授權的資產收購、使用或處置提供合理保證。

在包括我們的首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下，我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制框架-綜合框架(2013年框架)以及該委員會截至2023年12月31日專門為較小上市公司準備的後續指導，對我們對財務報告的內部控制的有效性進行了評估。

基於這一評估，我們的管理層得出結論，截至2023年12月31日，我們對財務報告的內部控制沒有生效，因為它發現了以下重大弱點：

2022年報告的某些重大缺陷已在2023年得到補救。除上文討論的重大弱點外，在最近一個財政季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或合理地可能對交易所法案第13a-15(F)和15d-15(F)規則定義的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

管理層正在實施旨在補救控制缺陷的措施，這些缺陷導致我們的人力資源和工資流程截至2023年12月31日存在重大弱點，並對合同終止進行了核算。在2024年期間，我們啟動了一項計劃，並已開始執行以下步驟，以解決與人力資源和薪資流程有關的內部控制方面的重大弱點：

在新的和重新設計的控制措施運行了足夠長的一段時間並且管理層通過測試得出結論認為這些控制措施正在有效運行之前，不會認為這些重大弱點得到了補救。

本10-K表格不包括我們的獨立註冊會計師事務所的認證報告，因為就業法案為“新興成長型公司”確立了豁免。

雖然在我們不再是JOBS法案定義的“新興成長型公司”之前，我們的獨立註冊會計師事務所不再被要求審計財務報告內部控制的有效性，但未能設計、實施或保持有效的財務報告內部控制可能會對我們最終被要求包括在提交給美國證券交易委員會的報告中的公司財務報告內部控制有效性的年度獨立註冊會計師事務所審計報告的結果產生不利影響。如果公司對財務報告的內部控制持續存在一個或多個重大弱點，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響，並可能導致公司A類普通股的交易價格下降。

2024年4月12日，約克維爾同意，只要它持有的A類普通股數量足以阻止公司完全由於所有權限制而使用SEPA，約克維爾承諾按照與之前約克維爾SEPA相同的條款和條件，為本金13,000,000美元的額外預付款提供資金。

以下列出了截至2024年3月29日有關以下董事會執行幹事和成員的某些信息。

經歷：約翰·魯伊斯是LifeWallet的創始人之一，自公司成立以來一直擔任首席執行官(2014年擔任MSP Recovery)。魯伊斯先生因其在醫保法方面的成就而被評為傑出律師之一，被評為2023年度權力律師。他還因將數據分析整合到法律實踐中的工作，以及對美國大陸和波多黎各的醫療保健復甦的積極影響而被授予“2019年S佛羅裏達DBR開拓者”稱號。在他30年的法律生涯中，Ruiz先生在集體訴訟、大規模侵權訴訟、MDL合併案件、醫療事故、產品責任、人身傷害、房地產和航空事故案件中獲得了全國認可。最近，Ruiz先生在美國第11巡迴上訴法院在MSP追回索賠系列訴Ace American(第11巡迴上訴法院)一案中領導的法律戰略取得了里程碑式的勝利。此外，他還認證了100多起集體訴訟，並領導MSP參與了Humana訴西部遺產案(第11巡回法庭)、MSP Recovery訴好事達(第11巡回法庭)和MSPA索賠1，LLC訴Kingsway Amigo Ins案。公司(第11巡回法庭)魯伊斯以律師的身份參與了和解金額超過200億美元的案件。這些集體訴訟導致了佛羅裏達州針對主要保險公司的一些最大的賠償。總體而言，魯伊斯已經證明瞭針對佛羅裏達州主要汽車保險公司的集體訴訟，導致目前和潛在的數十億美元的不當支付索賠在10多年的時間裏得到了重新分配。早在1996年，魯伊斯就代表邁阿密-戴德縣的3萬多名居民對佛羅裏達州農業部提起集體訴訟，指控他們擅自闖入房主的私人財產，並在沒有任何賠償的情況下砍倒了他們的柑橘樹。案件最終得到了證實，農業部直接賠償了所有受害階層的成員。2001年，魯伊斯代表消費者對凡士通提起集體訴訟，導致數十人死亡，數千人嚴重井噴。魯伊斯還被多家州外律師事務所聘為當地律師，這些律師事務所在佛羅裏達州的法院有懸而未決的案件。這些案件的和解總金額超過3000萬美元。魯伊斯還代表飛機失事遇難者家屬對粉筆國際海洋航空公司提起了不當死亡訴訟。魯伊斯是第一個提起有限基金集體訴訟的律師。該案以一筆保密的商定金額達成和解。Ruiz先生有資格在美國第四巡迴上訴法院、美國第二巡迴上訴法院、美國第三巡迴上訴法院和佛羅裏達州最高法院執業。

技能和專業知識：魯伊斯先生為董事會帶來了領導力、法律、戰略、運營、品牌管理和數據分析方面的專業知識，這些專業知識來自他廣闊的法律職業生涯、商業背景以及在他的法律實踐中使用技術。他在領導La Ley Con John Ruiz的工作中擁有制定法律戰略和案件發展的經驗。魯伊斯先生擁有豐富的領導力和商業戰略經驗，曾創立或領導多個行業的公司，包括法律、媒體、航空和製造公司。魯伊斯設計和開發了信息系統，簡化了他的法律實踐和算法，這些算法可以分析TB級的數據，以便在各種訴訟中識別和追索賠償。魯伊斯先生對品牌發展的精通體現在他開創了電視和廣播的面板格式來接觸觀眾，他最近開發了LifeWallet Sports，通過大學運動員代言人提高品牌知名度。

經歷：弗蘭克·C·奎薩達是LifeWallet的創始成員之一，自LifeWallet成立以來一直擔任首席法務官。奎薩達先生也是MSP追回律師事務所的合夥人。Quesada先生擁有超過16年的醫療保健和複雜的商業訴訟經驗，負責監管LifeWallet的內部律師和幾家全國公認的律師事務所，這些律師事務所協助MSP追回律師事務所進行追回工作。此外，他還制定了LifeWallet的法律戰略，並帶頭執行。值得注意的是，Quesada先生在MSP恢復案件中領導了聯邦上訴戰略的執行，取得了里程碑式的法律勝利，併成為使全國各地的Medicare實體受益的新的Medicare第二次支付者法案的先例。這些法律勝訴包括MSP Recovery訴好事達(第11巡回法庭)、MSPA索賠1訴特尼特(第11巡回法庭)、MSPA索賠1訴Kingsway Amigo(第11巡回法庭)以及MSP Recovery Claims Series訴Ace American(第11巡回法庭)。奎薩達先生目前是美國水球公司的董事會成員。

技能和專長：Quesada先生為董事會帶來了領導、法律、戰略、運營、政府、業務發展和數據分析方面的專業知識。Quesada先生從多年複雜的商業訴訟中獲得了深入的法律和戰略經驗。奎薩達曾擔任過民選公職，他利用多年在政治版圖、制定和影響政策方面的經驗。這一經驗延續到了商界，使Quesada先生成為代表公司與銀行家和潛在客户進行有效溝通和倡導的人。在加入公司和MSP Recovery律師事務所之前，Quesada先生管理着自己的律師事務所，監督酒店業有大量案件的律師。

經歷：奧菲爾·斯特恩伯格是該公司的董事會成員，之前是獅心收購公司II的董事長、總裁和首席執行官。通過該公司，MSPR成為一家上市公司。斯特恩伯格先生是總部位於邁阿密/勞德代爾堡的獅心資本的創始人兼首席執行官，該公司成立於2010年。斯特恩伯格的職業生涯始於在紐約市新興社區組裝、收購和開發物業，這奠定了他識別具有未實現潛力的資產並將創新的合作伙伴關係與高效的融資結構相結合以實現高於平均水平的回報的聲譽。斯坦伯格在以色列國防軍的一支精英作戰部隊服役三年後，於1993年來到美國。2020年3月，斯特恩伯格成為納斯達克上市公司Opes的董事長，並於2020年6月30日宣佈SPAC與BurgerFi的初步業務合併。BurgerFi是一種快速休閒的“更好的漢堡”概念，由國內外約120家餐廳組成。Opes-BurgerFi業務合併於2020年12月16日結束，斯特恩伯格先生是合併後在納斯達克上市的BurgerFi國際公司(納斯達克：BFI)的執行主席。2021年10月11日，由Ophir Sternberg擔任執行主席的BurgerFi宣佈收購Anthony‘s Coal fired Pizza&Wings，打造高端休閒餐廳概念的多品牌平臺。隨着對Anthony‘s的收購，BurgerFi現在通過其兩個高端休閒餐飲品牌在全國擁有180家全系統餐廳，其中包括61家Anthony’s餐廳和119家BurgerFi餐廳。斯特恩伯格也是獅心三號公司的董事長兼首席執行長總裁。獅心三號是一家特殊目的公司，最初是為了融資1億美元而成立的，但在2021年11月8日，該公司首次公開募股(IPO)以1.25億美元的規模結束。獅心三號公司，股票代碼是LION，受到了納斯達克大家庭的歡迎。2022年7月26日，獅心III宣佈與澳大利亞證券交易所上市公司Security Matters Limited(“SMX”)(ASX：SMX)達成業務合併協議，使合併後的預期實體價值達到3.6億美元。SMX在當前的供應鏈中創建了一個可持續的系統，專為21世紀的經濟而設計。SMX業務合併於2023年3月8日完成。

技能和專業知識：Sternberg先生為董事會帶來了領導力、戰略、運營、財務和業務結構以及資本市場經驗。由於斯特恩伯格先生在公共和私人公司部門擁有豐富的經驗，他有資格擔任董事公司的工作人員。斯特恩伯格先生成功創辦了多家上市公司，對資本市場和大規模融資非常熟悉。斯特恩伯格先生在幾家上市公司的董事會任職，並領導了成功的企業增長戰略。斯特恩伯格先生的領導才能體現在他在醫療保健、酒店和技術等多個商業領域的領導職位上。

經驗：比阿特麗斯(貝蒂)阿薩皮蒙韋特在管理醫療保健行業有40多年的經驗。直到2021年8月，阿薩皮蒙韋特女士一直在Humana Inc.(紐約證券交易所股票代碼：HUM)(簡稱Humana)擔任南佛羅裏達地區區域經理總裁，Humana Inc.是美國最大的私人保險健康保險公司之一，專注於管理聯邦醫療保險優勢計劃。在Humana擔任職務期間，AssapimonWait女士負責為所有聯邦醫療保險業務線制定市場戰略並領導所有市場運營，包括南佛羅裏達州地區的醫療保健組織和PPO。在Humana任職之前，她曾擔任冬季公園家庭醫生公司的首席執行官，直到該公司被Humana收購，從2016年12月到2019年7月，她領導了一家在佛羅裏達州中部地區擁有22家初級診所的全球風險MSO的戰略和運營努力。此外，她於2014年11月至2016年11月擔任安泰公司聯邦醫療保險優勢處方藥計劃副總裁總裁；於2014年1月至2014年10月擔任Innovare Health首席運營官；於2013年7月至2013年12月擔任七星質量醫療公司創始人兼總裁；於2009年1月至2013年6月在Humana擔任北佛羅裏達地區區域總裁。2021年9月至2023年10月，阿薩皮蒙韋特女士擔任CareMax Inc.(納斯達克股票代碼：CMAX)的董事會成員和戰略與運營委員會主席。她於1983年在佛羅裏達國際大學獲得文學士學位，並獲得了健康護理合規協會的醫療合規認證和HIPAA合規認證

肯納索州立大學。她贏得了多個獎項和表彰，包括2004年入圍美國商業獎最佳客户服務組織的Stevie獎，並於1997年被任命為休斯頓-克利爾湖大學醫療管理項目的P受體和臨牀副教授。

技能和專業知識：阿薩皮蒙特女士為董事會帶來了領導、戰略、運營和醫療保健行業的經驗。阿薩皮蒙特女士被證明是一位高效的領導者，曾在董事和大型醫療保健公司擔任過高級管理職位，領導戰略和運營計劃。阿薩皮蒙韋特女士在製藥業和聯邦醫療保險優勢藥物計劃方面擁有相關經驗。

經歷：Michael F.Arrigo是無世界邊界公司的聯合創始人兼首席執行官，該公司是一家醫療數據、法規和經濟公司，客户遍及製藥、醫療設備、醫院、外科中心、醫生團體、診斷成像、實驗室和基因測試、健康信息技術和健康保險市場。阿里戈在無世界邊界公司擔任顧問，為那些根據《醫療保險法案》C部分提供醫療保險的MAO提供建議。他是醫療編碼和醫療賬單、欺詐損害賠償、HIPAA隱私和電子健康記錄軟件方面的專家證人。在此之前，Arrigo先生於2002年10月至2007年2月在First American Financial(紐約證券交易所股票代碼：FAF)擔任副總裁，負責頂級抵押貸款銀行的電子商務和監管合規技術計劃；2002年至2003年擔任富達國家金融(Fidelity National Financial)副董事長總裁；2000年至2002年擔任首批基於雲的計費軟件公司之一Erogo的首席執行官；1999年至2000年收購一家電子郵件加密和安全軟件公司，直至其被合併為Axway Software SA(Euronext：AXW.PA)的公司收購；1997年至1999年擔任海德思哲在線招聘企業LeadersOnline的首席執行官；1994年至1997年擔任惠普、甲骨文和賽門鐵克的管理顧問；1992年至1994年在一家被合併為Cincom系統的公司收購的軟件公司擔任市場營銷副總裁總裁；1987至1992年在阿什頓-泰特公司擔任產品經理，負責包括微軟/Sybase SQL Server在內的數據庫軟件產品。Arrigo先生於1981年在南加州大學獲得工商管理理學學士學位。他的研究生課程包括哈佛醫學院的生物醫學倫理學、斯坦福醫學院的生物醫學信息學、麻省理工學院的區塊鏈和密碼經濟學，以及作為註冊專業醫學審計師(CPMA)和沃頓商學院公司治理方面的培訓。

技能和專長：Arrigo先生為董事會帶來了領導、戰略、監管、信息技術、金融和聯邦醫療保險優勢行業經驗。阿里戈先生擁有廣泛的商業經驗。作為一名數據專家，Arrigo先生非常熟悉醫療保健行業的數據管理和分析。他在法庭上被認為是醫療保健隱私和網絡安全(通常被稱為HIPAA和ARRA HITECH法案等配套法規)、醫療賬單、醫療編碼、電子健康記錄、欺詐損害賠償、公平市場價值醫生補償和公司治理方面的專家。他領導了一家財富100強上市公司遵守上市公司會計監督委員會(PCAOB)標準的薩班斯·奧克斯利內部審計。他有資格成為根據修訂後的1933年證券法(“證券法”)頒佈的S-K條例第407(D)(5)項所界定的金融專家。阿里戈先生曾在多家信息技術和金融公司擔任過高級領導職位，是一位被證明有價值的顧問和戰略家。

經歷：自2023年3月以來，Thomas Hawkins一直在SMX(安全事務)公共有限公司的董事會任職，這是一家技術公司，使材料能夠攜帶可通過組織、使用、回收和多次重複使用週期進行驗證的歷史；他也是公司風險和審計委員會的成員。霍金斯先生在2003年4月至2012年8月擔任總法律顧問和董事會祕書後，於2014年2月至2017年12月擔任MEDNAX，Inc.的管理顧問。在此之前，霍金斯先生於2000年1月至2003年3月擔任新河資本合夥公司合夥人；1996年5月至1999年12月擔任AutoNation公司企業發展部高級副總裁；1994年9月至1996年5月擔任維亞康姆公司執行副總裁總裁；1989年10月至1994年9月擔任百視達娛樂公司總法律顧問兼祕書。霍金斯先生目前在密歇根大學校友會董事會任職，擔任財務主管一職，從而領導董事會的財務委員會。霍金斯於1986年在西北大學獲得法學博士學位，並於1983年在密歇根大學獲得政治學學士學位。

技能和專長：霍金斯先生為董事會帶來了領導、金融、商業、法律和金融經驗。霍金斯先生領導着多個行業的公司，包括金融、娛樂、信息技術和零售。作為一名經驗豐富的顧問，霍金斯先生有資格擔任董事，因為他曾在幾家上市公司擔任過高級管理人員和首席法務官(包括收購公司和金融方面的經驗)，並曾在董事會提供諮詢和服務。

經歷：Meltzer先生於2007年起在歐華律師事務所從事法律工作，擔任過各種職務：全球聯席主席(2015年至2020年)，現任榮譽主席；美洲聯席主席(2013年至2020年)；主席辦公室成員(2011年至2020年)；全球董事會成員(2008年至2020年)；美國執行委員會聯席主席(2013年至2020年)；美國執行委員會成員(2007年至2020年)；企業融資業務全球聯席主席(2007年至2015年)。在加入DLA Piper LLP之前，Meltzer先生於1977-2007年間在CaHill Gordon&Reindel LLP從事法律工作，1987-2007年間擔任執行委員會成員，1987-1999年間擔任共同行政合夥人和招聘合夥人，1984-2007年間擔任合夥人。Meltzer先生目前擔任哈佛大學法學院法律專業中心顧問委員會成員(2015年5月至今)和紐約大學法學院董事會成員(2011年9月至今)，並曾在凱瑞商學院約翰·霍普金斯大學企業顧問委員會任職(2009年1月至2012年12月)。他之前曾在以下公司的董事會任職：獅心二號公司(2021年3月至2022年5月)、獅心三號公司(2021年3月至2022年8月)、Hayaker收購公司III(2021年2月至2022年7月)、北歐航空資本公司的某些子公司(2021年12月至2022年4月)、法律援助協會(2013年11月至2020年1月)、海恩天際集團有限公司(2000年12月至2020年2月)、美國律師媒體公司(2010年1月至2014年7月)和Coinmach服務公司(2009年12月至2013年6月)。梅爾策先生還獲得了多個獎項和榮譽，並在其整個職業生涯中積極參與慈善活動。Meltzer先生在紐約大學法學院獲得法學博士學位，並在哈佛學院獲得法學學士學位。2021年2月，Meltzer先生加入Hayaker Acquisition Corp.4的董事會，該公司是一家特殊目的收購公司，專注於在消費者及與消費者相關的產品和服務行業內識別和實施價值創造計劃。2021年2月，梅爾策加入智能解決方案基礎設施公司Ubiquia LLC的董事會。2022年5月，梅爾策先生加入了MSP Recovery，Inc.的董事會，此前該公司與獅心收購公司進行了業務合併。2022年6月，梅爾策先生加入了Aearo Holding LLC及其附屬實體的董事會。2022年8月，Meltzer先生在Empatan Public Limited(“SMX”)與獅心III公司、Security Matters Limited和Aryeh Merge Sub Inc的業務合併後加入了該公司的董事會。2023年1月，Meltzer先生加入了AID Holdings II(“Enlivant”)的董事會，後者是TPG Capital L.P.的高級生活設施提供商和投資組合公司。2023年2月，Meltzer先生加入了Klein Hersh的董事會，Klein Hersh是一家橫跨生命科學和醫療保健行業的高管招聘公司。2023年4月，梅爾策先生加入Cyxtera Technologies，Inc.的董事會，這是一家專門從事主機託管和互聯服務的公司，在30多個市場擁有60多個數據中心。2023年5月，梅爾策先生加入了John C.Heath律師事務所的董事會，該律師事務所是法律PC d/b/a/Lexington Law的律師，是專門從事信用修復服務的行業領導者。2023年8月，梅爾策加入了Elixir的董事會，後者是Rite Aid的子公司，是一家領先的醫藥連鎖店，提供健康和保健產品。2023年11月，梅爾策先生加入SK海王星赫斯基中級公司董事會。以及相關附屬公司(“Heubach Group”)，有機、無機和防腐顏料的領先生產商。2023年11月，梅爾策加入了Careistical Brands Inc.的董事會，該公司是一家創新的醫療服裝和鞋類供應商。2023年11月，梅爾策先生加入了領先的多平臺審計內容和娛樂公司Audacy Inc.的董事會。

技能和專業知識：梅爾策先生為董事會帶來了法律、金融、商業、法律和領導經驗。梅爾策先生有資格擔任董事，因為他在高調、複雜和跨境事務上代表客户的經驗，以及他在管理大型國際組織方面的領導才能。在他任職期間，DLA Piper遭受了大規模的網絡安全滲透，梅爾策是一小羣高管的領導人，他們管理公司度過了那次網絡攻擊。

亞歷山德拉·普拉倫西亞目前擔任MSP Recovery公司的總法律顧問。在成為總法律顧問之前，普拉倫西亞女士曾擔任該公司的首席合規官和公司法律顧問。普萊恩西亞女士是一名企業和醫療保健律師，她的業務重點是複雜的商業交易、合同以及醫療保健和組織合規。普萊恩西亞女士利用她全面的醫療保健背景，就各種法律和監管業務問題向公司提供建議。在加入公司之前，Alexandra是Conviva Care Solutions的總法律顧問和公司祕書，Conviva Care Solutions是一個管理服務組織，負責監管佛羅裏達州和德克薩斯州的300家診所和800名臨牀醫生的300,000名患者。在擔任這一職務期間，普萊倫西亞女士與董事會密切合作，為董事會提供建議，制定該組織的法律戰略，並監督法律事務，包括收購、監管合規和監督、公司治理、訴訟監督以及提供者、付款人和醫生合同。普萊恩西亞女士在管理性保健和完全風險安排方面擁有豐富的經驗。在加入Conviva之前，Plaencia女士是MCCI醫療集團的總法律顧問，在那裏她組建了一個法律團隊，並監督公司的法律和組織戰略。在她任職期間，Platencia女士處理了各種數百萬美元的收購、企業融資，併成功地將各種醫生業務整合到MCCI中。最值得注意的是，Platencia女士代表MCCI將其出售給Humana，並在Conviva Care Solutions和Conviva的結構、開發和創建中發揮了關鍵作用

內科醫生小組。普拉倫西亞於2011年在邁阿密大學獲得法學博士和工商管理碩士學位，她還在該校商學院獲得了工商管理學士學位。普萊倫西亞女士支持克里斯蒂之家、領導力學習中心、兒童之友和聖猶大之友，並貢獻了她的時間。

裏卡多·裏維拉目前擔任MSP Recovery，Inc.首席運營官。裏維拉先生於2019年9月加入本公司。2019年9月至2021年7月，裏維拉先生擔任幕僚長，2023年6月29日至2023年11月1日，裏維拉先生擔任臨時首席財務官。在過去的25年裏，裏維拉先生曾在美國和國際上的多傢俬營公司擔任首席運營官和首席財務官。在加入本公司之前，Rivera先生是Transatlantic Power Holdings LLC的子公司Transatlantic Power Fund Management，LLC的首席運營官兼首席財務官。裏維拉先生擁有邁阿密大學的專業會計碩士學位和會計工商管理學士學位。

弗朗西斯科·裏瓦斯-巴斯克斯目前擔任MSP Recovery，Inc.的首席財務官。裏瓦斯-巴斯克斯先生於2023年11月加入公司。在被任命為MSP Recovery，Inc.首席財務官之前，Rivas-Vasquez先生自2022年以來一直在BDO USA LLP擔任交易諮詢服務經理，負責董事業務。在2010至2022年間，Rivas-Vasquez先生擔任畢馬威會計師事務所的交易諮詢董事，並於2005至2010年間擔任畢馬威會計師事務所的經理/高級助理。2002年至2005年，Rivas-Vasquez先生在安永會計師事務所擔任審計高級/職員會計師。Rivas-Vasquez先生擁有聖母大學會計學碩士學位和邁阿密大學工商管理學士學位。

在過去10年中，我們的現任董事、董事被提名人或現任高管均未參與S-K法規第401(F)項中確定的任何法律程序，該等法律程序將對評估任何董事、被提名成為董事董事的人士或公司高管的能力或誠信具有重大意義。

經修訂的1934年證券交易法第16(A)條要求公司的高級管理人員和董事以及股東超過10%的人向美國證券交易委員會提交關於公司證券的所有權和所有權變更的報告。根據美國證券交易委員會規定，報告的副本必須提交給公司。我們相信，在2023年期間，我們的董事、高管和10%的股東遵守了所有第16(A)條的備案要求，但非僱員董事羅傑·梅爾策、託馬斯·霍金斯、邁克爾·阿里戈和奧菲爾·斯特恩伯格根據2023年12月18日發佈的日期為2022年5月3日的綜合激勵計劃提交了遲於2023年12月21日提交的表格4，報告股票授予情況。

我們的董事會致力於完善的公司治理原則和做法。為了明確表明我們將按照高標準的商業道德和適用的法律法規開展業務的承諾，我們的董事會通過了適用於我們的董事、高管和員工的符合納斯達克規章制度的公司治理指南。公司治理準則的副本可在公司網站https://investor.lifewallet.com，的“公司治理”選項卡中的“文件和章程”部分找到。本公司網站上的信息不應被視為通過引用納入本年度報告。您也可以通過發送書面請求到：LifeWallet總法律顧問，2701Le Jeune South，Floor 10，Coral Gables，佛羅裏達州33134，免費獲得公司治理準則的印刷版。

本公司的業務及事務由董事會或在董事會的領導下管理。該委員會目前由七名成員組成。

在截至2023年12月31日的年度內，董事會舉行了14次會議，並在沒有會議的情況下以書面同意的方式行事11次。2023年，每位董事人士出席本公司董事會及所服務的任何董事會委員會會議的次數至少佔會議總數的75%。

根據本公司的附例，本公司董事會可在法律允許的最大範圍內設立董事會的一個或多個委員會，並將董事會的全部權力授予任何該等委員會。

我們董事會的常務委員會目前包括審計委員會、網絡安全小組委員會、薪酬委員會和提名和企業治理委員會。各委員會按其認為適當及董事會可能提出的要求向董事會提交報告。這些委員會的組成、職責和職責如下：

公司的公司治理準則和董事會審計委員會、薪酬委員會以及提名和公司治理委員會的章程可在公司網站https://investor.lifewallet.com，的“公司治理”選項卡中的“文件和章程”部分查閲。應要求，公司應免費向任何人提供上述任何材料的副本。任何此類請求必須以書面形式提交給公司的總法律顧問，C/o MSP Recovery，Inc.，地址：2701S.Le Jeune Road，Floor 10，Coral Gables，佛羅裏達州33134。

下表列出了LifeWallet在指定年度內以各種身份向LifeWallet提供的服務而獲得、賺取和支付給LifeWallet指定高管的總薪酬信息。

在“所有其他報酬”一欄中報告的金額反映了律師事務所向我們指定的高管支付的金額，以換取他們為公司提供的服務。公司和律師事務所之間的關係在“某些關係和關聯方交易-某些關係和關聯方交易-公司-法律服務-MSP回收律師事務所”中有詳細的描述。除下文詳述外，2023年和2022年，每個近地天體的津貼和個人福利總額不到10,000美元。

2023年，向被任命的執行幹事提供的薪酬的主要內容是基本工資、獎金和基礎廣泛的僱員福利。

在2023年，我們任命的每一位高管都從公司獲得了作為固定薪酬組成部分的年度基本工資。請參閲“薪酬彙總表”。基薪要麼是在被提名的執行幹事簽訂僱用協議時確定的，要麼是由薪酬委員會確定的，其目的是吸引和留住具有與其相對專門知識和經驗相稱的優秀人才的個人。在確定基本工資金額時，需要考慮的因素包括高管的業績、責任水平、經驗和市場上的比較工資。

在截至2023年12月31日的財政年度內，公司向Rivera先生支付了現金績效獎金。

在截至2023年12月31日的財年，公司沒有發放任何股權薪酬。本公司擬根據激勵計劃發放股權獎勵，該激勵計劃的副本作為附件10.16存檔於我們於2022年11月30日提交的S-1登記報表。

截至2023年12月31日，被任命的高管沒有任何未償還的股權獎勵。

下表提供了在截至2023年12月31日的財年中，我們的非僱員董事賺取或支付給每位董事的總薪酬信息。除下表所述外，吾等並無向本公司董事會任何非僱員成員支付任何補償、任何股權獎勵或非股權獎勵，或支付任何其他補償。我們的首席執行官John H.Ruiz在2023年擔任我們的董事會成員期間沒有獲得任何報酬。我們的首席法務官Frank C.Quesada在2023年擔任我們的董事會成員期間沒有獲得任何報酬。在適用的範圍內，我們向非僱員董事報銷出席董事會或其任何委員會會議所產生的差旅費用。

在截至2023年12月31日的財年，薪酬委員會和董事會確定，每位非僱員董事每年有權獲得237，000美元的聘用費，無論委員會的服務如何，以30%的現金和70%的股權支付。除了每位非僱員董事的237，000美元聘用費外，一些董事還收到了以下額外付款：

我們非僱員董事的薪酬並不侷限於我們的薪酬政策所決定的薪酬。我們的非僱員董事仍有資格獲得本公司董事會不時酌情提供的股權獎勵及現金或其他薪酬。2023年沒有這樣的獎勵或付款。

我們已經與約翰·H·魯伊斯和弗蘭克·C·奎薩達簽訂了僱傭協議。

魯伊斯先生擔任我們的首席執行官。根據僱傭協議的條款，他將獲得不少於1,800,000美元的基本工資，但須由董事會每年審查是否有可能增加(但不是減少)。此外，Ruiz先生有資格獲得高達其基本工資100%的年度現金績效獎金，該獎金基於個人和公司業績目標的實現，並須經董事會批准。此外，Ruiz先生有權：(I)參加並被授予下列獎項

由董事會酌情決定於2022年5月18日生效的MSP恢復綜合激勵計劃，(Ii)參與員工福利計劃，包括本公司提供的養老金、醫療、傷殘和人壽保險，以及(Iii)報銷所有合理和必要的自付商務、娛樂和差旅費用。

在魯伊茲先生的僱傭協議期限內，他將受到競業禁止和非徵集義務的約束。於Ruiz先生被無故終止僱用(定義見其僱傭協議)或Ruiz先生因正當理由(定義見其僱傭協議)辭職時，Ruiz先生將有權獲得所有應計、已釐定及未支付的補償、按比例支付終止財政年度整個年度業績期間的獎金，以及自終止日期起計六個月的Ruiz先生基本工資的遣散費。

自2023年6月26日起，魯伊斯先生自願將工資降至35，000美元。2024年4月12日，董事會投票決定根據魯伊斯先生的僱傭協議條款，從2024年1月1日起追溯恢復魯伊斯先生的工資。

奎薩達先生擔任我們的首席法務官。根據僱傭協議的條款，他將獲得不少於600,000美元的基本工資，但須由董事會每年審查是否可能增加(但不是減少)。此外，Quesada先生有資格根據個人和公司業績目標的實現並經董事會批准，獲得高達其基本工資100%的年度現金績效獎金。此外，Quesada先生有權：(I)由董事會酌情決定參與於2022年5月18日生效的MSP恢復綜合獎勵計劃並獲授予獎勵；(Ii)參與本公司提供的員工福利計劃，包括退休金、醫療、傷殘及人壽保險；及(Iii)報銷所有合理及必要的自付商務、娛樂及差旅開支。

在Quesada先生的僱傭協議期限內，他將受到競業禁止和競業禁止義務的約束。在Quesada先生被無故終止僱用(定義見其僱傭協議)或Quesada先生因正當理由辭職(定義見其僱傭協議)時，Quesada先生將有權獲得所有應計、已確定和未支付的補償、根據整個年度業績期間的實際業績按比例支付終止財政年度的獎金以及Quesada先生基本工資的遣散費，自終止之日起為期六個月。

第12項：某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項。

下表列出了我們已知的截至2024年4月5日普通股受益所有權的信息，具體如下：

實益所有權是根據美國證券交易委員會的規則確定的，該規則一般規定，如果一個人對一種證券擁有單獨或共享的投票權或投資權，包括目前可在60天內行使或行使的期權和認股權證，他或她就擁有該證券的實益所有權。

受益所有權百分比基於截至2024年4月5日已發行和發行的15，636，062股A類普通股以及截至2024年4月5日已發行和發行的124，067，498股V類普通股（如適用），這是公司唯一的已發行普通股類別。除非另有説明，下表中列出的每個人員的地址均為由MSP Recovery，Inc.轉交，佛羅裏達州Coral Gables 10樓Le Jeune Road 2701號，33134。

1.包括可根據2024年4月5日60天內可行使的衍生品(包括UP-C單位和認股權證)發行的A類普通股，以及可購買1/25股的新認股權證(反向股票拆分後，A類普通股，但僅可分25批行使以購買全部股票)。

3.包括912,786股A類普通股和846,000股由Ruiz先生直接持有的認股權證。除Ruiz先生以個人身份直接持有的證券外，還包括由以下實體持有的股份：Jcral Family LLLP、Ruiz Group Holdings Limited、Series MRCS、一系列MDA、Series LLC、特拉華州一家系列有限責任公司(“Series MRCS”)，包括Series MRCS為Jcral Holdings LLC持有的股份。報道的數字不包括魯伊斯的兒子約翰·魯伊斯二世以會員身份持有的證券，也不包括魯伊斯的兒子亞歷克斯·魯伊斯持有的證券，魯伊斯否認擁有這些證券的實益所有權。

4.報告的數字不包括根據Ruiz先生對VRM的投資而產生的任何歸屬所有權，這些投資已轉移到Ruiz先生的關聯信託基金，Ruiz先生否認受益所有權。魯伊斯和奎薩達共同投資了VRM，這筆投資相當於VRM 1.14%的所有權權益。魯伊斯先生有權獲得此類投資的70%，奎薩達先生有權獲得此類投資的30%。因此，該等關聯信託的間接實益擁有權將為VRM的0.8%。

5.包括由Quesada先生直接持有的280,282股A類普通股和399,539份認股權證。除Quesada先生以個人身份直接持有的證券外，還包括Quesada Group Holdings LLC和Series MRCS持有的股票。

6.所報告的數字不包括基於Quesada先生對VRM的投資的任何歸屬所有權，這些投資已轉移到Quesada先生的關聯信託基金，Quesada先生否認受益所有權。魯伊斯和奎薩達共同投資了VRM，這筆投資相當於VRM 1.14%的所有權權益。魯伊斯先生有權獲得此類投資的70%，奎薩達先生有權獲得此類投資的30%。因此，該等關聯信託的間接實益擁有權將為VRM的0.3%。

8.由亞歷山德拉·普拉倫西亞的配偶持有的1,433股A類普通股組成。

9.這些個人的營業地址是佛羅裏達州邁阿密33137號東北第二大道4218號獅心股權有限責任公司C/o。

10.羅傑·梅爾策自2021年以來一直是董事會成員。受益所有權包括23,733股A類普通股和1,180,000股A類普通股作為新認股權證的基礎。

11.託馬斯·霍金斯自2021年以來一直是董事會成員。受益所有權包括(I)26,133股A類普通股和1,180,000股以個人身份持有的新認股權證的A類普通股和1,180,000股A類普通股；(2)由Steven R.Berrard遺產持有的400股A類普通股和1,180,000股A類普通股。託馬斯·霍金斯作為個人代表，對史蒂文·R·貝拉德的遺產持有的股份擁有唯一投票權和投資控制權。

12.包括(I)以個人身份持有的23,333股A類普通股，(Ii)獅心投資有限責任公司擁有的23,300股A類普通股和118,000,000股A類普通股基礎新認股權證；(3)由Star Mountain Equities，LLC擁有的40,000股A類普通股和118,000,000股A類普通股；(4)保薦人擁有的97,403股A類普通股和273,029,937股A類普通股基礎新權證；及(V)由2022年OS不可撤銷信託擁有的40,000股A類普通股及118,000,000股A類普通股相關新認股權證。斯特恩伯格先生對獅心投資公司、星山股權公司以及作為唯一管理人的贊助商各自持有的股份擁有獨家投票權和投資控制權。Sternberg先生的配偶作為受託人對2022年OS不可撤銷信託公司擁有的股份擁有唯一投票權和投資控制權，因此，Sternberg先生可能被視為實益擁有2022年OS不可撤銷信託公司擁有的股份。

13.包括由Frank C.Quesada實益擁有的Series MRCS持有的4,961,736股UP-C單位，以及由John H.Ruiz實益擁有的11,577,384股UP-C單位(包括通過其附屬公司Jcral Holdings，LLC)。

14.包括2,666,667股A類普通股，可根據經修訂的與Brickell Key Investments LP(“BKI”)的認股權證協議行使CPIA認股權證而發行。BKI是一家特拉華州的有限合夥企業，有兩家非美國實體作為合夥人。BKI的最終實益擁有人是NatWest養老金信託有限公司，該公司是英國五大養老基金之一的受託人。

15.受益所有權包括549,948股A類普通股(反向股票拆分後相當於22,000股)和58,990,077股A類普通股相關新權證，如2022年7月12日提交給美國證券交易委員會的表格3所述。艾倫·魯賓斯坦對Oliver SPV Holdings，LLC作為其經理持有的股份擁有唯一投票權和投資控制權。魯賓斯坦和奧利弗·SPV控股有限公司的地址是紐約伍德米爾奧利弗街822號，郵編：11598。

16.YA II PN有限公司被視為YA II PN有限公司可能在60天內根據國家環保總局或可轉換票據收購的1,735,410股A類普通股的間接受益者(基於截至2024年4月5日已發行的15,636,062股A類普通股，以及可能在60天內收購的額外1,735,410股A類普通股，並受9.99%的所有權限制)。

17.報告的受益所有權包括31,612股A類普通股，以及最多1,700,290股A類普通股，VRM或與VRM有關聯的實體可以在60天內分別從UP-C單位或認股權證的交換或行使獲得，其交換和行使受9.99%的受益所有權限制(“受益所有權限制”)。VRM擁有31,497股A類普通股，它是Record Up-C單位的所有者，可交換最多3,739,964股A類普通股，受受益所有權限制，以及可行使最多62,073,998股A類普通股的認股權證，受受益所有權限制限制。Vige Recovery Participation LP擁有115股A類普通股，它是UP-C單位記錄的所有者，可以交換最多683,815股A類普通股，但受受益所有權限制的限制。報告的受益所有權百分比生效了受益所有權限制，並基於截至2024年4月5日已發行的15,636,062股A類普通股，以及VRM或與VRM有關聯的實體可能在2024年4月5日起60天內收購的額外1,700,290股A類普通股。VERRAGE RECOVERY LLC是一家德克薩斯州的有限責任公司，是VIRAGE RECOVER Master LP和VIRAGE RECOVERY PARGATION LP的唯一普通合夥人。Vige Recovery LLC的唯一成員是Edward Ondarza和Martin Shellist。

18.亞歷克斯·魯伊斯是公司首席執行官約翰·H·魯伊斯的兒子。

20.受益所有權包括9,445股A類普通股和867,029股A類普通股，這些股票在2023年5月2日提交給美國證券交易委員會的表格4中報告，可在行使新權證時發行。

根據2022年5月20日的貸款協議，John H.Ruiz和Frank C.Quesada向公司提供了1300萬美元的現金貸款，以滿足會員權益購買中所述的服務費賬户條件

2021年7月11日的協議(“結清貸款”)。結算貸款的年利率為4%，將於2022年11月23日到期；然而，結算貸款的到期日可由本公司選擇延長最多三個連續六個月的期限(總計24個月)。公司行使了這項權利並延長了結清貸款的到期日。該貸款協議於2022年6月15日獲得審計委員會的批准。

根據日期為2022年6月16日的貸款協議，La Ley con John H.Ruiz d/b/a MSP Recovery律師事務所和MSP Recovery律師事務所PLLC(統稱“律師事務所”)向本公司提供約1.128億美元的現金貸款(“新貸款”)，以：(I)支付與獅心二期控股有限公司進行的SPAC交易相關的費用和支出的義務，以及(Ii)為MSP Recovery，Inc.的運營費用和其他義務提供資金。包括償還約翰·H·魯伊斯和弗蘭克·C·奎薩達之前向公司墊付的某些資金約2,400萬美元。這筆新貸款的年利率為4%，以實物支付，自新貸款生效之日起四年到期，不存在提前還款罰金。該貸款協議於2022年6月15日獲得審計委員會批准。

除新貸款外，律師事務所還向本公司額外墊付495萬美元，以支付某些費用(“過橋貸款”)。如附註19所述，過渡性貸款不會對未付餘額產生利息，並在為2022年財政年度結束時正在談判但尚未關閉的信貸安排提供資金時到期並應支付。公司可以隨時償還過橋貸款，而不需要預付罰款、手續費或其他費用。

在公司與獅心二號收購公司的業務合併結束時，公司於2022年5月23日與La Ley con John H.Ruiz，P.A.d/b/a MSP追回律師事務所和MSP律師事務所(統稱為“律師事務所”)簽訂了法律服務協議(“LSA”)。根據LSA，公司聘請律師事務所作為其獨家首席律師，代表公司及其每一家子公司，因為它與某些轉讓的索賠、訴訟理由、收益、產品和分銷有關。根據LSA，公司將向律師事務所支付所有與按照商定預算批准的公司或其子公司的代表有關的律師事務所記錄的費用。對於LSA所述的服務，律師事務所將有權：(I)在這種情況下，根據費用轉移法規通過協議或法院裁決授予律師事務所的任何律師費，以及(Ii)一筆金額，如果大於零，則相當於應支付給本公司或其子公司的追回債權所得款項的40%減去根據前述條款((I)和(Ii)統稱為“補償”)應支付給律師事務所的任何金額之間的差額。

LSA還包含一項預付條款，據此，本公司每月將向律師事務所預付相當於：(X)應付律師事務所的1,000,000美元補償，以資助律師事務所提供服務所需的某些資源，加上(Y)間接費用(即工資、租金、水電費和類似費用；但律師事務所支付給John Ruiz或Frank Quesada的任何補償不應包括在該等間接費用中)，支付律師事務所合理預期將於該月到期的間接費用所需的金額。這筆預付款應從補償中抵消，如果法律服務協議終止，根據法律服務協議的條款，可能需要向律師事務所支付某些額外費用。審計委員會於2022年6月15日批准了LSA。

從歷史上看，MSP一直根據日期為2019年6月3日的航空運輸服務協議獲得航空服務，該協議由MSP Recovery Aviation，LLC(“MSP航空”)和Series MRCS(MDA Series，LLC)的指定系列提供，根據該協議，MSP Aviation同意通過其私人非商業飛機向Series MRCS及其附屬公司提供航空運輸服務。作為對此類服務的交換，Series MRCS同意根據每個航班的租賃協議，向MSP Aviation償還飛機租賃和飛行時間以及相關費用、開支和税款。MSP航空公司由約翰·H·魯伊斯所有。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，MSP Aviation應收賬款155，000美元和153，000美元，並計入綜合資產負債表附屬公司應收賬款。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，合併運營報表中與MSP Aviation相關的一般和行政費用分別包含18.7萬美元和400萬美元。截至2021年12月31日止年度，金額為小額金額。MSP的管理層打算根據一項非正式安排繼續與MSP Aviation的關係，該安排為MSP及其代表提供經濟條款，至少不低於其聘請不相關的第三方提供實質上類似的服務時將獲得的條款。該協議於2022年6月15日獲得審計委員會批准。

公司可在正常業務過程中代表其關聯公司收取和/或持有現金。截至2023年12月31日和2022年12月31日，欠本公司關聯公司的1,980萬美元計入合併資產負債表中的關聯公司應付款項。這些款項主要來自系列MRCS，將通過運營或其他融資的超額現金流償還。在截至2022年12月31日的年度內，本公司還簽訂了一份與系列MRCS一起應付的票據，詳見附註7，無形資產淨值。截至2023年12月31日和2022年12月31日，應付票據餘額為50萬美元，並計入合併資產負債表中的債權融資債務和應付票據。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，來自其他關聯公司的額外應收賬款分別為20萬美元和10萬美元。這些已計入合併資產負債表的聯屬應收賬款中。

根據第二份經修訂及重訂之第一留置權信貸協議，為確保自2024年1月起額外墊付B期定期貸款的該等額外貸款，本公司批准John Ruiz先生及Frank Quesada先生提供以下作為額外抵押品：(I)John Ruiz先生及Frank Quesada先生聯營公司的股權質押；及(Ii)John H.Ruiz先生及Frank C.Quesada先生作為主要債務人的個人擔保，以擔保自2024年1月開始的B期定期貸款的該等額外墊款。2023年12月22日，我們的董事會批准公司代表John H.Ruiz和Frank C.Quesada支付與與上述擔保有關的抵押相關的某些成本和費用(包括法律費用)，總額為10萬美元。

本公司已於2020年8月13日與持有人(定義見該協議)訂立《註冊權協議》。根據經修訂及重訂的註冊權協議的條款，(I)方正股份及任何方正股份轉換後已發行或可發行的A類普通股股份，(Ii)單位(定義見該等單位)，(Iii)該等單位所包括的A類普通股股份，(Iv)該等單位所包括的原始認股權證(包括任何該等原始認股權證行使時已發行或可發行的A類普通股股份)，(V)新認股權證(包括任何該等新認股權證行使時已發行或可發行的A類普通股股份)，(Vi)野村證券根據“業務-公司歷史”一節所述的某些遠期購買協議向本公司購買的股權證券。(“遠期購買股份”)、(Vii)於登記權利協議日期由持有人持有的任何A類普通股或任何其他股本證券(包括行使或轉換任何其他股本證券而發行或可發行的A類普通股股份)，(Viii)本公司就業務合併而向任何額外持有人(定義見登記權協議)發行或將予發行的任何股份，及(Ix)本公司就上述第(I)至(Ix)條所述任何證券而發行或可發行的任何其他股本證券，將有權享有若干登記權，惟須受登記權協議所載條款及條件的規限。

前述登記權協議摘要並不完整，並參考登記聲明附件所載的登記權協議全文而有所保留。

我們的董事會已經確定，我們的五名董事，邁克爾·F·阿里戈、比阿特茲·阿薩皮蒙特、託馬斯·霍金斯、奧菲爾·斯特恩伯格和羅傑·梅爾策，符合納斯達克獨立的美國證券交易委員會指導方針和適用的美國證券交易委員會規則所指的“獨立”董事的資格。納斯達克獨立性定義包括一系列關於董事獨立性的客觀測試，並要求董事會肯定地確定董事與我們沒有任何關係，從而幹擾該董事在履行董事責任時行使獨立判斷。作為董事會決定的一部分，除其他因素外，董事會考慮了某些董事關係，包括LifeWallet的僱用。

以下是德勤律師事務所(“德勤”)在截至2023年12月31日和2022年12月31日的財年向我們收取的專業服務費用摘要。

審計費。德勤收取的審計費用總額(包括自付費用)是用於審計我們的年度財務報表和審核我們提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年度報告和Form 10-Q季度報告中的財務報表，以及通常由獨立註冊會計師提供的與截至12月31日的財政年度的此類備案(包括修訂或聘用)相關的服務。

審計相關費用。這一類別包括獨立註冊會計師事務所的擔保和相關服務，這些服務與我們財務報表的審計或審查業績合理相關，並未在上面的“審計費用”項下報告。通常在這一類別下披露的費用服務包括我們與美國證券交易委員會通信的諮詢和其他會計諮詢。

税費。這一類別包括由我們的獨立註冊會計師事務所提供的税務合規、税務諮詢和税務規劃方面的專業服務。通常在這一類別下披露的費用服務包括準備報税表和技術税務諮詢。

所有其他費用。這包括對上述以外的產品和服務收取的費用。

以下是MSP Recovery，Inc.以Form 10-K格式提交的綜合財務報表，以及我們獨立註冊會計師的報告和管理層關於財務報告的內部控制報告：

所有財務報表附表均被省略，因為該信息不適用或在合併財務報表的附註中呈現。

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排由正式授權的以下籤署人代表其簽署本報告。

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下注冊人以登記人的身份在指定日期簽署。


特拉華州	84-4117825
(述明或其他司法管轄權公司或組織)	(税務局僱主識別號碼)
Le Jeune Road 2710號10樓佛羅裏達州科勒爾蓋布爾斯	33134
(主要執行辦公室地址)	(郵政編碼)


每個班級的標題	交易符號	註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股面值0.0001美元	一生	納斯達克全球市場
可贖回憑證，每手25份憑證可行使1股A類普通股，行使價為每股287.50美元	LIFWW	納斯達克全球市場
可贖回憑證，每手25份憑證可行使1股A類普通股，行使價為每股0.0025美元	LIFWZ	納斯達克全球市場


大型加速文件服務器	☐	加速文件管理器	☐

非加速文件服務器		規模較小的報告公司

新興成長型公司


		頁面
第一部分
第1項。	業務	5
第1A項。	風險因素	16
項目1B。	未解決的員工意見	51
項目1C。	網絡安全	52
第二項。	屬性	54
第三項。	法律訴訟	54
第四項。	煤礦安全信息披露	55

第II部
第五項。	註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券	56
第六項。	[已保留]	57
第7項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	58
第7A項。	關於市場風險的定量和定性披露	76
第八項。	財務報表和補充數據	76
第九項。	會計與財務信息披露的變更與分歧	111
第9A項。	控制和程序	111
項目9B。	其他信息	112
項目9C。	關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露	112

第三部分
第10項。	董事、高管與公司治理	113
第11項。	高管薪酬	118
第12項。	某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項	120
第13項。	某些關係和相關交易，以及董事的獨立性	122
第14項。	首席會計費及服務	124

第四部分
第15項。	展示、財務報表明細表	126
項目16	表格10-K摘要	130


	截至12月31日及截至12月31日止年度，
數十億美元	2023			2022			2021			2020
已支付金額	$	369.8		$	374.8		$	364.4		$	58.4
潛在可追討債權的已付價值		88.9			89.6			86.6			14.7
潛在可追回債權的賬單價值		373.5			377.8			363.2			52.3
恢復倍數	不適用(1)			不適用(1)			不適用(1)			不適用(1)
投資組合的滲透狀況		86.8	%		85.8	%		75.6	%	不適用


	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告


☐	根據1934年《財產交換法》第13條或第15條（d）款提交的過渡報告到


	截至十二月三十一日止的年度：
(除百分率外，以千計)		2023			2022		$Change			更改百分比
索賠追回收入	$	7,207		$	4,878		$	2,329			48		%
索償服務收入		498			18,542			(18,044	)		(97	)	%
索償總額	$	7,705		$	23,420		$	(15,715	)		(67	)	%
運營費用
追回索賠的費用		2,145			2,054			91			4		%
索賠攤銷費用		476,492			266,929			209,563			79		%
一般和行政		26,508			23,959			2,549			11		%
專業費用		22,766			18,497			4,269			23		%
專業費用-法律費用		34,401			43,035			(8,634	)		(20	)	%
信貸損失準備		5,000			—			5,000			100		%
折舊及攤銷		263			424			(161	)		(38	)	%
總運營費用		567,575			354,898			212,677			60		%
營業虧損	$	(559,870	)	$	(331,478	)	$	(228,392	)		69		%
利息支出		(289,169	)		(121,011	)		(168,158	)		139		%
其他收入(費用)，淨額		9,290			63,067			(53,777	)		(85	)	%
認股權證及衍生負債的公允價值變動		4,604			(12,483	)		17,087		(137)			%
未計提所得税準備前淨虧損	$	(835,145	)	$	(401,905	)	$	(433,240	)		108		%
所得税優惠(費用)準備		—			—			—			(100	)	%
淨虧損	$	(835,145	)	$	(401,905	)	$	(433,240	)		108		%
減去：可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損		778,797			394,488			384,309			97		%
MSP Recovery，Inc.的淨虧損	$	(56,348	)	$	(7,417	)	$	(48,931	)		660		%


	截至十二月三十一日止的年度：
(單位：千)	2023			2022
公認會計準則營業虧損	$	(559,870	)	$	(331,478	)
基於份額的薪酬		830			20,055
索賠攤銷費用		476,492			266,929
調整後的營業虧損	$	(82,548	)	$	(44,494	)

公認會計準則淨虧損	$	(835,145	)	$	(401,905	)
基於份額的薪酬		830			20,055
索賠攤銷費用		476,492			266,929
債務清償收益		—			(63,367	)
利息支出		289,169			121,011
認股權證及衍生負債的公允價值變動		(4,604	)		12,483
調整後淨虧損	$	(73,258	)	$	(44,794	)


獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：34)	78

截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表	79

截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的綜合業務報表	80

截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度股東權益綜合報表	81

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的合併現金流量表	82

合併財務報表附註	84


	十二月三十一日，
(除每股金額外，以千計)	2023			2022
資產
流動資產：
現金	$	11,633		$	3,661
受限現金		—			11,420
應收賬款		217			6,195
關聯企業應收賬款(1)		1,188			2,425
預付費用和其他流動資產(1)		8,908			27,656
流動資產總額		21,946			51,357
財產和設備，淨額		4,911			3,432
無形資產淨額(2)		3,132,796			3,363,156
使用權資產		342			—
總資產	$	3,159,995		$	3,417,945

負債和權益
流動負債：
應付帳款	$	6,244		$	8,422
聯屬公司應付款(1)		19,822			19,822
應付佣金		821			545
衍生負債		37			9,613
認股權證法律責任		268			5,311
其他流動負債(1)		19,314			72,002
流動負債總額		46,506			115,715
保證義務(一)		941,301			787,945
債權融資義務和應付票據(1)		548,276			198,489
租賃負債		235			—
關聯方借款(1)		130,709			125,759
應付利息(1)		73,839			2,765
總負債	$	1,740,866		$	1,230,673

承付款和或有事項(附註13)

可能贖回的A類普通股，截至2022年12月31日按贖回價值計算為45,183股(截至2023年12月31日沒有)。		—			1,807

股東權益(赤字)：
A類普通股，面值0.0001美元；授權股份5,500,000,000股；截至2023年和2022年12月31日，分別發行和發行14,659,794股和2,984,212股	$	1		$	—
V類普通股，面值0.0001美元；授權股份3250,000,000股；截至2023年和2022年12月31日分別發行和發行124,132,398股和125,919,180股		12			13
額外實收資本		357,928			137,069
累計赤字		(85,551	)		(29,203	)
股東權益總額	$	272,390		$	107,879
非控制性權益		1,146,739			2,077,586
總股本	$	1,419,129		$	2,185,465
負債和權益總額	$	3,159,995		$	3,417,945


	Year ended December 31,
(除每股金額外，以千計)	2023			2022			2021
索賠追回收入	$	7,207		$	4,878		$	126
索償服務收入(1)		498			18,542			14,500
索償總額	$	7,705		$	23,420		$	14,626
運營費用
索賠追回費用(2)		2,145			2,054			26
索賠攤銷費用		476,492			266,929			164
一般事務和行政事務(3)		26,508			23,959			12,633
專業費用		22,766			18,497			8,502
專業費用--法律費用(4)		34,401			43,035			128
信貸損失準備		5,000			—			—
折舊及攤銷		263			424			343
總運營費用		567,575			354,898			21,796
營業虧損	$	(559,870	)	$	(331,478	)	$	(7,170	)
利息支出(5)		(289,169	)		(121,011	)		(27,046	)
其他收入(費用)，淨額		9,290			63,067			1,139
認股權證及衍生負債的公允價值變動		4,604			(12,483	)		—
未計提所得税準備前淨虧損	$	(835,145	)	$	(401,905	)	$	(33,077	)
所得税費用準備		—			—			—
淨虧損	$	(835,145	)	$	(401,905	)	$	(33,077	)
減去：可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損		778,797			394,488			(16	)
MSP Recovery，Inc.的淨虧損	$	(56,348	)	$	(7,417	)	$	(33,093	)

基本和稀釋後加權平均流通股，A類普通股(6)		8,914,761			2,473,005		不適用
A類普通股每股基本和稀釋後淨收益(6)	$	(6.32	)	$	(3.00	)	不適用


	A類普通股				V類股票
(除股份外，以千計)	股票		金額		股票			金額			其他內容實收資本		會員赤字			累計赤字			非控制性利益			總股本
2021年12月31日的餘額		—	$	—		—		$	—		$	—	$	(155,756	)	$	—		$	4,348		$	(151,408	)
資本重組交易前的繳款		—		—		—			—			—		15			—			—			15
資本重組交易前的分配		—		—		—			—			—		(147	)		—			—			(147	)
資本重組交易前淨虧損		—		—		—			—			—		(28,640	)		—			—			(28,640	)
資本重組交易的累積影響		303,307		—		126,178,932			13			41,579		184,528			—			2,490,751			2,716,871
獅心二號控股有限責任公司收購的開放淨資產		—		—		—			—			—		—			(21,786	)		—			(21,786	)
對臨時權益衍生工具價值的調整		—		—		—			—			9,613		—			—			—			9,613
認股權證的轉換		340,222		—		—			—			16,703		—			—			(6,611	)		10,092
A類發行		2,340,683		—		(259,752	)		—			69,174		—			—			(45,054	)		24,120
淨虧損		—		—		—			—			—		—			(7,417	)		(365,848	)		(373,265	)
2022年12月31日的餘額		2,984,212	$	—		125,919,180		$	13		$	137,069	$	—		$	(29,203	)	$	2,077,586		$	2,185,465
認股權證的轉換		14,761		—		—			—			458		—			—			(200	)		258
A類發行		11,660,821		1		(1,786,782	)		(1	)		220,401		—			—			(151,850	)		68,551
淨虧損		—		—		—			—			—		—			(56,348	)		(778,797	)		(835,145	)
2023年12月31日的餘額		14,659,794	$	1		124,132,398		$	12		$	357,928	$	—		$	(85,551	)	$	1,146,739		$	1,419,129


(單位：千)	成員的赤字			非控制性權益		總股本
2020年12月31日餘額	$	(120,179	)	$	4,332	$	(115,847	)
投稿		227			—		227
分配		(2,711	)		—		(2,711	)
淨虧損		(33,093	)		16		(33,077	)
2021年12月31日的餘額	$	(155,756	)	$	4,348	$	(151,408	)


補充披露非現金投資和融資活動：
出售無形資產	$	30,897	$	—	$	—
購買以應付票據融資的無形資產	$	250,000	$	—	$	83,805
釋放臨時股本	$	1,807	$	—	$	—
原始發行折扣	$	20,167	$	—	$	—
發行A類普通股購買無形資產	$	833	$	10,963	$	—
購買應計費用中的無形資產	$	—	$	51,167	$	—
通過發行A類普通股支付專業費用	$	4,745	$	1,618	$	—
發生的交易成本計入應付賬款	$	—	$	29,681	$	—
取得使用權資產產生的非現金租賃負債	$	376	$	—	$	—
以股份形式支付Cano Health付款	$	61,690	$	—	$	—
無現金基礎上的權證轉換	$	258	$	—	$	—

期內支付的現金：
利息	$	37	$	—	$	23


	截至十二月三十一日止的年度：
(單位：千)	2023			2022
用於經營活動的現金淨額	$	(40,023	)	$	(80,634	)
投資活動提供(用於)的現金淨額		7,558			(5,684	)
融資活動提供的現金淨額		29,017			99,735
現金和專用現金增加（減少）額		(3,448	)		13,417
年初現金和限制性現金		15,081			1,664
期末現金和限制性現金	$	11,633		$	15,081


	Year ended December 31,
(單位：千)	2023			2022			2021
經營活動的現金流：
淨虧損(1)	$	(835,145	)	$	(401,905	)	$	(33,077	)
對淨虧損與經營活動提供的現金淨額(用於)進行的調整：
折舊及攤銷		263			424			343
索賠攤銷費用		476,492			266,929			164
實物支付利息（1）		289,132			145,321			27,023
信貸損失準備		5,000			—			—
認股權證負債的公允價值變動		(4,785	)		2,870			—
出售無形資產的收益		(4,599	)		—			—
債務清償收益		—			(63,367	)
應付股票負債的按市值計算收益		(4,431	)		—			—
以股份結算的專業費用		2,745			—			—
衍生工具公允價值變動		181			9,613			—
非現金租賃費用		2			—			—
基於份額的薪酬		830			20,055			—
遞延所得税		—			(531	)		—
PPP貸款豁免		—			—			(1,043	)
股權證券的已實現收益		—			—			(201	)
營業資產和負債變動：
應收賬款		542			(6,195	)		—
預付費用和其他資產		18,999			(27,604	)		1
關聯企業應收賬款(1)		1,238			1,645			801
聯屬公司應付款(1)		—			(25,430	)		6,225
應付賬款、應付佣金和應計負債		13,513			(2,210	)		2,013
遞延服務費收入		—			(249	)		—
經營活動提供的現金淨額(用於)		(40,023	)		(80,634	)		2,249
投資活動產生的現金流：
購置財產和設備		(1,742	)		(2,984	)		(481	)
購買無形資產		(700	)		(2,700	)		(150	)
出售無形資產所得款項		10,000			—			—
出售股權證券所得收益		—			—			4,450
購買股權證券		—			—			(4,056	)
買入證券以回補空頭		—			—			(1,770	)
投資活動提供(用於)的現金淨額		7,558			(5,684	)		(2,007	)
融資活動的現金流：
債務融資收益		39,000			—			—
遞延融資成本		(250	)		—			—


辦公室和計算機設備	3年


傢俱和固定裝置	3年
租賃權改進	租期或預計壽命較短


	截至12月31日止年度，
(單位：千)	2023			2022			2021
收入	$	(8	)	$	22		$	1
攤銷	$	2,000		$	2,000		$	2,000
其他費用	$	30		$	8		$	-
利潤(虧損)	$	(2,038	)	$	(1,986	)	$	(1,999	)


	截至12月31日，
以千計	2023		2022
總資產	$	1,403	$	3,341
總負債	$	399	$	274


(單位：千)	2023年12月31日			2022年12月31日
無形資產，毛收入	$	3,872,356		$	3,630,823
累計攤銷		(739,560	)		(267,667	)
網絡	$	3,132,796		$	3,363,156


(單位：千)	CCRAS攤銷
2024	$	483,972
2025		483,919
2026		483,919
2027		483,919
2028		483,919
此後		713,148
總計	$	3,132,796


(單位：千)	無形資產
截至2022年12月31日的餘額	$	3,363,156
收購CCRA		287,029
攤銷費用		(476,492	)
出售CCRA		(40,897	)
總計	$	3,132,796


		十二月三十一日，
(單位：千)	分類	2023
資產
使用權資產	使用權資產	$	342
租賃資產總額		$	342

負債
當前
經營租賃負債	其他流動負債	$	(109	)
非當前
經營租賃負債	租賃負債	$	(235	)
租賃總負債		$	(344	)


	普通股		所有權百分比
A類普通股的所有權		14,659,794		10.6	%
第V類普通股的所有權		124,132,398		89.4	%
期末餘額		138,792,192		100.0	%


以千計	1級		2級		3級		總計
衍生負債涉及公允價值的利益轉換特徵	$	—	$	—	$	37	$	37
總計	$	—	$	—	$	37	$	37


以千計	總計
2023年1月1日的餘額	$	—
發行時衍生工具負債的公允價值		(14	)
衍生負債的公允價值變動		(23	)
2023年12月31日的餘額	$	(37	)


以千計	在發行時		2023年12月31日
普通股價格		$2.48 - $6.83	$	2.27
波動率		30% - 40%		40	%
市場風險利差：		12.60% - 12.82%		12.37	%
預期期限(以年為單位)		1.31 - 1.38		1.25


	截至十二月三十一日止的年度：
(除股份和每股金額外，以千為單位)	2023			2022
分子-基本和稀釋：
淨虧損	$	(835,145	)	$	(401,905	)
減去：可歸因於MSP恢復的淨虧損，LLC業務前合併		—			28,640
減去：企業合併後非控股權益應佔淨虧損		778,797			365,848
可歸因於MSP Recovery，Inc.業務後合併的淨虧損	$	(56,348	)	$	(7,417	)

分母-基本的和稀釋的：
加權平均A類已發行普通股-基本		8,914,761			2,473,005
A類已發行普通股加權平均攤薄		8,914,761			2,473,005

A類普通股每股收益-基本	$	(6.32	)	$	(3.00	)
A類普通股每股收益--稀釋後	$	(6.32	)	$	(3.00	)


董事	年齡	職位
約翰·H·魯伊斯	57	第三類董事
弗蘭克·C·奎薩達	44	第三類董事
奧菲爾·斯特恩伯格	53	第三類董事
比阿特麗斯·瑪麗亞·阿薩皮蒙特	61	第I類董事
邁克爾·阿里戈	65	第II類董事
託馬斯·霍金斯	62	第II類董事
羅傑·梅爾策	73	第I類董事

行政人員		職位
約翰·H·魯伊斯	57	首席執行官
弗蘭克·C·奎薩達	44	首席法務官
裏卡多·裏維拉	52	首席運營官
弗朗西斯科·裏瓦斯-巴斯克斯	45	首席財務官
亞歷山德拉·普萊倫西亞	39	總法律顧問


薪酬彙總表
名稱和主要職位	年	薪金 ($) 1		獎金 ($)		股票大獎 ($) 6	期權獎勵（美元）6	非股權激勵計劃薪酬（美元）6	養老金價值和不合格遞延補償收入的變化（美元）6	所有其他補償 ($) 2		總計 ($)
約翰·H·魯伊斯3	2023	$	917,500	—		—	—	—	—	$	89,832	$	1,007,332
*首席執行官	2022	$	964,507	—		—	—	—	—	$	427,382	$	1,391,889
弗蘭克·C·奎薩達4	2023	$	600,000	—		—	—	—	—	$	5,750	$	605,750
*首席法務官	2022	$	318,339	—		—	—	—	—	$	190,365	$	508,704
裏維拉5	2023	$	600,000	$	75,000	—	—	—	—	—		$	675,000
*首席運營官	2022	$	506,130	—		—	—	—	—	—		$	506,130


2023年非員工董事薪酬表
名字	賺取的費用或以現金支付 ($)	股票獎勵(美元)		期權獎勵(美元)	非股權激勵計劃薪酬(美元)	所有其他補償(美元)	全額補償 ($)
奧菲爾·斯特恩伯格	$146,100(1)	$	165,900	—	—	—	$	312,000
比亞特茲·阿薩皮蒙特	$165,100(1)	$	165,900	—	—	—	$	331,000
邁克爾·阿里戈	$196,100(1)	$	165,900	—	—	—	$	362,000
託馬斯·霍金斯	$181,100(1)	$	165,900	—	—	—	$	347,000
羅傑·梅爾策	$196,100(2)	$	165,900	—	—	—	$	362,000


受益股權表
	A類普通股(1)			第V類普通股(2)
受益所有者名稱	股份數量		%	股份數量		%
獲任命的行政人員及董事
約翰·H·魯伊斯(3)(4)		85,712,930	86.55%		83,366,304	67.19%
弗蘭克·C·奎薩達(5)(6)		36,351,878	70.30%		36,055,614	29.06%
裏卡多·裏維拉(7)		1,868	*		—		—
亞歷山德拉·普拉倫西亞(8)		1,433	*		—		—
邁克爾·F·阿里戈		23,588	*		—		—
比亞特茲·阿薩皮蒙特		—	*		—		—
羅傑·梅爾策(9)(10)		70,933	*		—		—
託馬斯·W·霍金斯(9)(11)		120,933	*		—		—
奧菲爾·斯特恩伯格(9)(12)		25,305,233	62.15%		—		—
弗朗西斯科·裏瓦斯-巴斯克斯		—	*		—		—
全體董事和高級職員（10人）		147,588,796	92.05%		119,421,918	96.26%

5%的股東
系列MRCS(13)		16,539,120	51.40%		16,539,120	13.33%
Brickell Key Investments LP（14）		2,666,667	14.57%		—		—
Oliver SPV Holdings LLC（15）		2,381,603	13.23%		—		—
YA II PN，LTD.（16）		1,735,410	9.99%		—		—
病毒恢復大師LP(17)		1,731,914	9.99%		3,739,964	3.01%
亞歷克斯·魯伊斯(18歲)		1,680,000	10.74%		—		—
Palantir Technologies，Inc.(19)		955,647	6.11%		—		—
保羅·拉皮薩爾達(20歲)		876,474	5.31%		—		—


會計費用和服務
費用類別	2023	2022
審計費	$1,475,236	$1,444,002
審計相關費用	226,895	895,821
税費	—	—
所有其他費用	—	—
總費用	$1,702,131	$2,339,823


獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號34)。		78

截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表		79

截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合業務報表		80

截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合權益報表		81

截至2023年、2022年和2021年12月31日終了年度的合併現金流量表		82

合併財務報表附註		84


		以引用方式併入
展品數	描述	表格	文件編號	展品	歸檔日期
2.1+	會員權益購買協議	8-K	001-39445	2.1	2022年5月27日
2.2+	《會員權益購買協議》第1號修正案	8-K	001-39445	2.2	2022年5月27日
2.3+	《會員權益購買協議》第2號修正案	8-K	001-39445	2.3	2022年5月27日
2.4+	《會員權益購買協議》第3號修正案	8-K	001-39445	2.4	2022年5月27日
2.5+	《會員權益購買協議》第4號修正案	8-K	001-39445	2.5	2022年5月27日
3.1+	二次修訂後的《公司註冊證書》	8-K	001-39445	3.1	2022年5月27日
3.2+	修訂及重訂公司附例	8-K	001-39445	3.2	2022年5月27日
3.3*	公司第二次修訂和重述的公司註冊證書的修訂證明
4.1+	註冊人單位證書樣本	8-K	001-39445	4.1	2022年5月27日
4.2+	註冊人A類普通股證書樣本	8-K	001-39445	4.2	2022年5月27日
4.3+	註冊人授權書樣本	8-K	001-39445	4.3	2022年5月27日
4.4+	註冊人與大陸股票轉讓信託公司之間的認股權證協議，日期為2020年8月13日	8-K	001-39445	4.4	2022年5月27日
4.5+	新的認股權證協議	8-K	001-39445	4.5	2022年5月27日
4.6+	新認股權證的格式	8-K	001-39445	4.6	2022年5月27日
4.7+	CPIA認股權證協議	10-Q	001-39445	10.1	2022年11月10日
4.8*	VRM授權協議
4.9+	約克維爾可轉換債務形式	10-Q	001-39445	10.12	2023年11月14日
10.1+	註冊人及其高級職員、董事、野村證券和保薦人之間的信函協議，日期為2020年8月13日	S-4	6770	10.1	2022年4月29日
10.2+	註冊人和大陸股票轉讓信託公司之間的投資管理信託協議，日期為2020年8月13日	S-4	6770	10.2	2022年4月29日
10.3+	登記人和某些擔保持有人之間的登記權協議，日期為2020年8月13日	S-4	001-39445	10.3	2022年4月29日
10.4+	保薦人與野村證券之間的證券購買協議，日期為2020年7月27日	S-4	001-39445	10.4	2022年4月29日


10.5+	註冊人和保薦人之間的私人配售單位認購協議，日期為2020年8月13日	S-4	6770	10.5	2022年4月29日
10.6+	私募單位認購協議，由註冊人與野村證券簽署，日期為2020年8月13日	S-4	6770	10.6	2022年4月29日
10.7+	《賠償協議》	S-4	6770	10.7	2022年4月29日
10.8+	登記人和保薦人之間的行政支持協議，日期為2020年8月13日	S-4	6770	10.8	2022年4月29日
10.9+	公司與野村之間的遠期購買協議，日期為2020年8月13日	S-4	6770	10.9	2022年4月29日
10.10+	Opco有限責任協議的格式	S-4	6770	10.10	2022年4月29日
10.11+	修訂和重新簽署的註冊權協議	8-K	001-39445	10.3	2022年5月27日
10.12+	應收税金協議	8-K	001-39445	10.4	2022年5月27日
10.13+	贊助商協議	S-4	6770	10.13	2022年4月29日
10.14+	僱傭協議，由約翰·H·魯伊斯和獅心二號控股有限公司於2022年5月23日簽訂	8-K	001-39445	10.5	2022年5月27日
10.14+	僱傭協議，由Frank C.Quesada和獅心二號控股有限公司於2022年5月23日簽訂	8-K	001-39445	10.6	2022年5月27日
10.15+	託管協議於2022年5月23日由MSP Recovery，Inc.、f/k/a“Lionheart Acquisition Corporation II”，Lionheart II Holdings，LLC，John H.魯伊斯，作為會員和大陸股票轉讓和信託公司的代表。	8-K	001-39445	10.7	2022年5月27日
10.16+	MSP Recovery，Inc 2022年綜合激勵計劃。	8-K	333-266374	99.1	2022年7月28日
10.17+	禁售協議	8-K	001-39445	10.9	2022年5月27日
10.18+	法律服務協議，由Lionheart II Holdings，LLC，La Ley con John H.於2022年5月23日簽訂。魯伊斯PA，d/b/a MSP Recovery律師事務所和MSP律師事務所。	8-K	001-39445	10.10	2022年5月27日
10.19+	附信協議於2021年7月11日由John H.魯伊斯和Lionheart Acquisition Corporation II和Lionheart I.I Holdings，LLC	8-K	001-39445	10.11	2022年5月27日
10.20+	Virage側信協議，日期為2021年7月11日，由John H.魯伊斯，弗蘭克·C. Quesada、Lionheart Acquisition Corporation II和Lionheart II Holdings，LLC。	8-K	001-39445	10.12	2022年5月27日
10.21+	VRM全額退貨保修協議	S-4	6770	10.21	2022年4月29日
10.22+	與系列MRCS資產收購相關的資產和權益轉讓協議	S-4	6770	10.22	2022年4月29日
10.23+	與VRM MSP資產收購相關的轉讓協議	S-4	6770	10.23	2022年4月29日
10.24+	與VRM MSP資產收購相關的主交易協議	S-4	6770	10.24	2022年4月29日
10.25+	2023年1月6日，MSP Recovery，Inc.和YA II PN，Ltd.之間的普通股購買協議。	8-K	001-39445	10.1	2023年1月12日
10.26+	2023年1月6日，MSP Recovery，Inc.和YA II PN，Ltd.之間的註冊權協議。	8-K	001-39445	10.2	2023年1月12日
10.27+	第二次修訂和重新簽署索賠收益投資協議，日期為2019年1月24日，MSPA Claims 1，LLC和Brickell Key Investments LP	S-1/A	333-268616	10.27	2023年1月20日
10.28+	對2022年9月30日MSP Recovery，Inc.和Brickell Key Investments LP之間的索賠收益投資協議的修正案	S-1/A	333-268616	10.28	2023年1月20日
10.29+	《MTA修正案和約束性條款説明書》，由Virange Recovery Master LP，Series MRCS，一系列MDA，Series LLC，John H.Ruiz，Frank C.Quesada，Vige Capital Management LP，MSP Recovery，LLC，La Ley con John H.Ruiz，MSP Recovery，Inc.和LionHeart II Holdings，LLC撰寫，日期為2023年4月12日	8-K	001-39445	10.1	2023年4月17日
10.30+	經修訂和重述的有擔保本票，公司與野村證券於2023年4月12日簽署證券國際公司	8-K	001-39445	10.2	2023年4月17日


10.31+	會員權益購買協議，日期為2023年3月29日，由MSP Recovery LLC、MSP Recovery Claims、Series，LLC和Hazel Holdings I LLC簽署	10-K	001-39445	10.31	2023年7月27日
10.32+	會員權益購買協議，日期為2023年3月29日，由MSP Recovery，LLC，MSP Recovery Claims Series 44，LLC，MSP Recovery Holding Series 01，LLC和Hazel Holdings I LLC	10-K	001-39445	10.32	2023年7月27日
10.33+	信貸協議，日期為2023年3月29日，Subrogation Holdings LLC、MSP Recovery，LLC、MSP Recovery Claims、Series LLC - Series 15-09-321和Hazel Holdings I LLC	10-K	001-39445	10.33	2023年7月27日
10.34+	修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2023年3月29日，由代位控股有限公司、MSP Recovery、LLC、MSP Recovery Claims、Series LLC-Series 15-09-321和Hazel Holdings I LLC	10-K	001-39445	10.34	2023年7月27日
10.35*	Hazel Partners Holdings LLC、Subrogation Holdings，LLC和MSP Recovery LLC於2023年3月29日修訂和重述的抵押品管理協議
10.36+	MTA修正案第2號以及對修訂和重新簽署的安全協議的修正案日期為2023年11月13日，由Vige Recovery Master LP，Series MRCS，John H.Ruiz，Frank C.Quesada，Vige Capital Management LP，MSP Recovery，LLC，La Ley con John H.Ruiz，MSP Recovery，Inc.和獅心二號控股有限公司之間	10-Q	001-39445	10.08	2023年11月14日
10.37+	第二次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2023年11月10日，由代位控股有限公司、MSP Recovery、LLC、JRFQ Holdings，LLC、4601 Coral Gables Property，LLC、Hazel Partners Holdings LLC和MSP Recovery Claims，Series LLC-Series 15-09-321	10-Q	001-39445	10.09	2023年11月14日
10.38+	YA II PN，Ltd.與YA II PN，Ltd.於2023年11月14日簽訂的備用股權購買協議。和MSP Recovery，Inc.	10-Q	001-39445	10.10	2023年11月14日
10.39+	YA II PN，Ltd.與YA II PN，Ltd.於2023年11月14日簽訂登記權協議。和MSP Recovery，Inc.	10-Q	001-39445	10.11	2023年11月14日
10.40*	由MSP Recovery，Inc.於2024年3月26日修訂和重述的期票和野村證券國際公司。
10.41*	Virage Recovery Master LP、系列MRCS、一系列GMA、Series LLC、John H之間於2024年3月26日修訂和重述的安全協議的MTA修正案第3號和修正案第2號。魯伊斯，弗蘭克·C. Quesada、Virage Capital Management LP、MSP Recovery，LLC、La Ley con John H.魯伊斯，MSP Recovery，Inc.和Lionheart II Holdings，LLC
10.42*	約克維爾SEPA側信於2024年4月12日簽署
10.43+	約克維爾致約克維爾SEPA的側信協議，日期：2024年4月8日	8-K	001-39445	10.1	2024年4月12日
23.1*	德勤律師事務所同意
31.1*	根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條頒發的首席執行幹事證書。
31.2*	根據依照2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條認證首席財務幹事。
32.1#	根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官證書。
32.2#	根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的認證。
97.1#	高管激勵薪酬追回政策
101.INS*	XBRL實例文檔