投資者關係主任
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8昂達爾
Leblon，裏約熱內盧，RJ，巴西22430-190
電話：+55 21 3131-2918

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(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

根據該法第12(G)節登記或將登記的證券：無面值的優先股，每股由美國存托股份代表

截至2020年12月31日，在司法重組中，OI S.A.-每類股票的已發行和已發行股票總數為：

打勾標明註冊人是否為證券規則第405條規定的知名經驗豐富的發行人

如果此報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。是-否x

用複選標記表示註冊人 (1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x否-

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)規則405要求提交的所有交互數據文件。是x否-

用複選標記指示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器還是非加速文件服務器。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“加速文件服務器和大型加速文件服務器”的定義。(勾選一項)：

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，勾選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期以遵守†根據《交易所法案》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。？

用複選標記表示註冊人是否已提交報告並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告進行內部控制的有效性的評估，該報告是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。X

用複選標記表示註冊人使用了哪種會計基礎來編制本備案文件中包含的財務報表：

如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號標明登記人選擇遵循的財務報表項目。？項目17--項目18

如果這是年度報告，請勾選標記註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是-否x

勾選標記表示註冊人是否已根據法院確認的計劃提交了1934年《證券交易法》第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。

本文中所有提及“真實,” “雷亞爾“或“R$”是巴西人真實，巴西的官方貨幣。所有提到“美元”、“美元”或“美元”的地方都是美元。

我們保存我們的賬簿和記錄， 雷亞爾我們截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合財務報表以及截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日及截至2018年12月31日的年度的綜合財務報表及其相關附註(我們稱為經審計的綜合財務報表)包括在本年度報告中。

我們已根據國際會計準則理事會或國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則或IFRS編制經審計的綜合財務報表，前提是我們將繼續作為一家持續經營的企業並遵守適用於司法重組的法律要求。我們截至2020年12月31日和2019年12月31日的經審計綜合財務報表以及截至 2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度財務報表均已按照上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準進行審計。

RJ訴訟的目的是確保我們公司作為一家持續經營的公司繼續存在。這種連續性通過以下方式得到加強：(1)RJ計劃的批准，因此我們的借款和融資被更新，相關餘額根據RJ計劃的條款和條件重新計算；和(2)RJ計劃修正案的批准。作為一家持續經營的公司，我們公司的連續性最終取決於RJ訴訟的成功結果以及我們公司其他預測的實現。

我們公司一直在成功地履行RJ訴訟程序中規定的義務，儘管在這方面沒有任何跡象，但我們強調，這些條件和情況本身就表明了可能影響RJ訴訟程序成功的不確定性，並對我們作為持續經營企業的能力提出了嚴重的懷疑。於2020年12月31日及RJ計劃實施後，股東權益總額為77.69億雷亞爾，截至該年度止虧損為105.28億雷亞爾，營運資金(包括流動資產減去流動負債)合共157.82億雷亞爾。於2019年12月31日及RJ計劃實施後，股東權益總額為177.97億雷亞爾，截至該年度的虧損為90.95億雷亞爾，營運資金(包括流動資產減去流動負債)合計為61.57億雷亞爾。

由於我們決定處置與RJ計劃修正案相關的某些業務和/或獨立資產，我們已根據IFRS 5修訂了我們的比較損益表、截至2019年12月31日和2018年12月31日的全面收益表和現金流量表以及相應的附註，其中要求一個實體對截至上一個報告期資產負債表日期的與所有已停產業務相關的披露進行重新分類。重新分類的影響載於本年報所載經審核綜合財務報表的附註31。有關我們停產業務的更多信息，請參閲“第4項.本公司信息-V.持有待售資產和停產業務。”

我們還被要求根據巴西採用的會計慣例或巴西公認會計原則編制合併財務報表，其基礎是：

除非另有説明或上下文另有要求，否則對以下內容的所有引用：

以下定義的術語與我們的全球司法重組有關。如需瞭解更多信息，請參閲“項目4.關於公司的信息--II.我們的近期歷史和發展--我們的司法重組程序。”除非另有説明或上下文另有要求，否則所有引用：

2016年6月，在考慮了我們的經濟和財務狀況對我們的金融債務到期日帶來的挑戰，司法訴訟中迫在眉睫的扣押或凍結資產對我們的現金流的威脅，以及迫切需要採取措施保護我們的公司後，我們得出結論，提交司法重組請求(司法裁判所)在巴西，最合適的行動方案是：(1)在與Anatel承諾的規則和承諾範圍內，保持我們向客户提供優質服務的連續性；(2)保持我們公司的價值；(3)以保護我們公司、客户、股東和其他利益相關者利益的有組織的方式，維持我們的業務和公司活動的連續性；和(4)保護我們的現金和現金等價物。

2016年6月20日，根據董事會批准的一項緊急措施，Oi與其他RJ債務人一起，根據巴西破產法向RJ法院提交了聯合自願司法重組請願書。

2017年12月19日和20日，舉行了一次GCM，以考慮批准RJ計劃。本GCM於2017年12月20日在RJ計劃獲得批准後結束，該RJ計劃反映了在本GCM期間談判達成的對在本次GCM上提交的RJ計劃的修訂。

2018年1月8日，RJ法院進入了巴西確認令，根據其條款批准和確認RJ計劃，但修改了RJ計劃的某些條款。巴西確認令於2018年2月5日，也就是巴西確認日在《官方公報》上公佈。自那以後，巴西的確認令對各方都具有約束力。

通過RJ計劃和巴西確認令的實施，根據巴西法律，針對RJ債務人的無擔保債權已被更新和解除，該等債權的持有人只能根據RJ計劃的條款和條件獲得RJ計劃規定的追償，以換取他們的債權。

2019年1月，我們完成了RJ計劃第6節所設想的優先發售普通股，根據該計劃，我們發行和出售了3,225,806,451股普通股，總購買價為4,000,000雷亞爾。

巴西破產法規定，如果RJ法院根據對RJ計劃的遵從性分析確定RJ計劃中規定的所有義務都已得到履行，則RJ訴訟程序和對RJ債務人的司法監督可在巴西確認之日的兩週年日終止。

2019年12月6日，我們向RJ法院提交了請願書，請求RJ債務人的司法監督不在巴西確認日期兩週年 2020年2月5日終止，以便我們繼續執行RJ計劃，並繼續專注於我們的戰略轉型。儘管RJ債務人的金融債務重組已根據RJ計劃中規定的適用條款和條件完成，我們向RJ法院介紹了與RJ訴訟程序的規模所固有的複雜性以及法律法規環境中正在進行的改革有關的情況，我們認為這些情況需要根據RJ訴訟程序實施額外的措施。

2020年2月27日，RJ債務人向RJ法院提交了一份請願書，請求允許我們在新的債權人大會上向我們的債權人提交對RJ計劃的擬議修正案，供他們審議和審議，旨在實現更大的運營和財務靈活性使我們的公司能夠繼續進行投資和實現我們的戰略計劃。

2020年3月6日，RJ法院發佈了一項裁決，批准了我們召開新的債權人大會的請求，以審議對RJ計劃的擬議修正案。在2020年9月8日舉行的新的債權人大會上，只有在最初的債權人大會時持有信用並擁有投票權，並在2020年2月27日繼續持有本公司債務或股權證券權益的債權人才有權投票。

2020年9月8日，召開了一次GCM會議，審議批准RJ計劃修正案。出席GCM的債權人根據巴西破產法的要求批准了RJ計劃修正案。2020年10月5日，RJ法院進入RJ計劃修正案確認令，批准並確認了RJ計劃修正案。RJ計劃修訂確認令於2020年10月8日，也就是RJ計劃修訂確認日期在政府公報上公佈。《RJ計劃修正案》授權我們進行某些交易，其中包括以下內容：(1)根據《巴西破產法》組建五個UPI，用於處置某些企業和/或獨立資產； (2)根據RJ法院的要求，改善相當一部分小債權人的支付條款和條件，以減少訴訟並加快解決這些債權的速度；(3)允許RJ債務人籌集額外的融資和其他資金，以使他們能夠維持必要的投資並償還債權人；以及(4)通過SPE Infranco分離部分光纖資產和基礎設施以創建更靈活、更高效的公司結構，以加快對光纖網絡擴展的投資，並使SPE Infranco能夠進入金融和資本市場，以更低的成本籌集更多資金。

RJ計劃修正案規定，RJ訴訟程序和對RJ債務人的司法監督將於2022年5月30日終止。儘管有RJ計劃修正案的條款， RJ計劃修正案確認令規定RJ訴訟程序和RJ債務人的司法監督將從RJ計劃修正案確認日起終止 12個月，如果需要額外的時間來實施RJ計劃修正案規定的資產處置，則該期限可能會延長。因此，截至本年度報告之日，RJ訴訟程序和對RJ債務人的司法監督計劃於2021年10月8日終止。然而，RJ債務人已提出非正審上訴，要求推翻RJ計劃修訂確認令中與終止RJ訴訟程序有關的條款。此上訴正在等待判決。

有關RJ訴訟的更多信息，見“第4項.關於公司的信息--II.我們的近代史和發展--我們的司法重組程序.”

我們在本年度報告中陳述了我們在巴西的市場份額和其他與電信業相關的信息。我們根據從第三方來源獲得的信息和我們認為可靠的公開信息做出這些聲明，例如信息和Anatel的報告等。儘管我們可能對市場份額、市場規模或第三方提供的或來自行業或一般出版物的類似數據進行了任何調查，但我們不對任何此類信息的準確性或完整性承擔任何責任。

我們進行了四捨五入的調整，以達到本年度報告中包含的一些數字。因此，在某些表格中顯示為總計的數字可能不是前面數字的算術聚合。

本年度報告包含前瞻性的陳述。所討論的與我們的業務運營和財務業績有關的一些事項包括《1933年美國證券法》(經修訂)、《證券法》、《1934年美國證券交易法》(經修訂)或《交易法》所指的前瞻性陳述。

具有預測性、依賴或提及未來事件或條件的陳述，或包含“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”及類似表述的陳述均為前瞻性陳述。儘管我們認為這些前瞻性陳述是基於合理的假設，但這些陳述受到幾個風險和不確定性的影響，是根據我們目前掌握的信息作出的。

許多重要因素可能會導致我們的實際結果與我們的前瞻性陳述中預期的結果大不相同，其中包括：

我們的前瞻性陳述不是對未來業績的保證，我們的實際結果或其他發展可能與前瞻性陳述中表達的預期大不相同。至於與未來財務結果和其他預測有關的前瞻性陳述，由於估計、預測和預測固有的不確定性，實際結果將有所不同。由於這些不確定性，潛在投資者不應依賴這些前瞻性陳述。

我們不承擔公開更新任何前瞻性聲明的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

以下精選財務數據源自我們的合併財務報表。截至2020年12月31日和2019年12月31日的選定財務數據以及截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度的選定財務數據來自本年度報告中包括的經審計的綜合財務報表。截至2018年12月31日的選定財務數據來自我們未包括在本年度報告中的合併財務報表。截至2017年和2016年12月31日或截至2016年12月31日的年度，我們沒有納入選定的財務數據，因為在沒有不合理的努力或費用的情況下，無法在重新分類的基礎上提供此類信息。

以下選定的財務數據應與我們的經審計的合併財務報表及其相關注釋一起閲讀，”第5項。運營和財務回顧和前景”以及“財務和其他信息的呈現”。

自2015年1月1日以來，Oi尚未支付任何股息和/或歸屬於股東權益的利息。

在評估對我公司的投資時，您應考慮以下風險以及本年度報告中列出的其他信息。通常，投資於新興市場國家/地區(如巴西)發行人的證券比投資於美國發行人的證券具有更高的風險。除了我們目前不知道的其他風險和不確定性，或我們目前認為無關緊要的風險和不確定性，也可能對我們的業務、經營結果、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。以下任何風險都可能對我們產生重大影響。在這種情況下，普通股、優先股和美國存託憑證的市場價格可能會受到不利影響。

就本“風險因素” 一節而言，我們考慮與我們的非持續業務和尚未完成出售的持有待售資產有關的風險，包括UPI Mobile Assets、UPI Infrare Co和UPI TVCo。有關我們的停產業務和待售資產的其他信息，請參閲“第4項.本公司信息-V.待售資產和停產業務”。

巴西電信業受到嚴格監管。這些法規的變化已經並可能繼續對我們的業務產生不利影響。

巴西電信業受到Anatel的高度監管。Anatel監管費率、服務質量和普遍服務目標，以及電信服務提供商之間的競爭。法律法規的變更、授予新的特許權、授權或許可證或附加的普遍服務義務等因素可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。更多信息見“項目4.關於本公司的信息--IX.巴西電信業的監管 “

我們無法預測Anatel或巴西政府未來是否會採用這些或其他電信行業政策，也無法預測這些政策對我們的業務或我們競爭對手的業務的影響。如果對適用於我們公司的監管方案或新法規進行任何修改，從而增加我們公司的合規成本，無論是通過資本支出要求、增加服務要求、增加我們的授權和許可證續簽成本、增加監管處罰或其他方面，這些修改和法規可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的特許協議和授權包含某些義務，如果我們不遵守這些義務，可能會導致Anatel對我們施加各種罰款和處罰。

我們在巴西的本地固話和國內長途特許權協議包含反映普遍服務目標總體計劃的條款(普天同慶鋼琴)、或PGMU、質量管理條例(法規Gestão da Qualidade)，或RGQ，由Anatel 於2013年6月採納，並被《電信服務質量條例》(電信服務法規)，或RQUAL，以及Anatel通過的其他法規，其條款可能影響我們的財務狀況和運營結果。我們在巴西的本地固話特許權協議還要求我們在我們的服務區內滿足巴西各州的一定網絡擴展、服務質量和現代化義務。在這些州中的任何一個州發生不符合Anatel目標的事件時，Anatel可以為實現此類服務的目標水平設定最後期限，施加處罰，並在極端情況下因不遵守我們的質量和普遍服務義務而終止適用的特許協議。見“項目4.關於本公司的信息--第九條。巴西電信業監管我們的服務-持續運營-固定線路電話服務。

此外，我們提供個人移動服務的授權包含某些義務，要求我們滿足網絡範圍和服務質量目標。如果我們未能履行這些義務，Anatel可能會對我們處以罰款，直到我們完全履行我們的義務為止，在極端情況下，Anatel可能會撤銷我們的授權。見“項目4.關於本公司的信息--第九條。監管巴西電信業-我們的服務-停產運營-移動電話服務 “

我們幾乎每週都會收到Anatel的詢問，要求我們提供有關我們遵守特許權協議規定的各種服務義務的信息。如果我們不能滿意地答覆這些詢問或履行特許權協議下的服務義務，Anatel可能會就此類不遵守行為提起行政訴訟。我們收到了許多Anatel的行政訴訟啟動通知，主要是因為我們無法實現PGMU和RGQ中設定的某些目標。有關更多信息，請參閲“項目8.財務信息-法律訴訟-與OI S.A.和我們的巴西業務有關的民事索賠-行政訴訟”。

我們不能向您保證我們將能夠將我們的特許權轉換為授權或以及時或經濟高效的方式續訂我們的特許權。

2019年10月3日，巴西總裁簽署第13,879號法律，修改了巴西電信法(Lei Geral das Telecomunicaçóes)、或《電信法總則》，除其他事項外，允許在公共制度下運營的固定線路電信服務提供商將其特許權轉換為在私人制度下運營的授權，從而消除特許權制度目前規定的一些義務。作為交換，提供商可能被要求承擔義務對其網絡進行額外投資，主要與寬帶服務的擴展有關。作為取消此類債務的交換，額外投資的成本將由雙方進行討論，Anatel有能力進行最終估值。此外，新法律允許提供商將其特許權無限期延長20年，而以前只允許一個20年的續展期，前提是在每個到期日之前至少30個月，提供商已遵守適用特許權對其要求的義務。在通過第13,879號法律之前，我們的特許權協議將於2025年到期，不可能續簽。2020年2月，Anatel提出了實施第13,879號法律的條例，包括將特許權轉化為授權的規則。這些擬議法規的公眾諮詢期已於2020年4月30日結束。2021年2月10日，Anatel發佈了第741號決議，批准了將固定電話優惠修改為授權的規定。儘管發佈了新法規，Anatel 仍在繼續分析轉換髮生的方法，以便更準確地確定轉換過程的成本。轉換方法預計要到2021年下半年才能獲得批准。一旦新法規通過，我們預計我們將能夠將我們的公共制度特許權轉換為私人制度授權或續簽我們的特許權，否則，這些特許權將於2025年12月31日到期。但是，截至本年度報告發布之日，我們尚未決定採用哪種方案，也無法預測採用其中任何一種方案的成本。有關第13,879號法律的更多信息，見“項目4.公司信息--巴西電信業監管--公共體制--電信法總則修正案” 和“項目4.公司信息--巴西電信業監管--我們的服務--固定電話服務”。

如果我們無法在現有特許權到期之前將我們的特許權轉換為授權或續訂特許權，我們可能能夠參與巴西政府可能選擇進行的新特許權的競爭性拍賣。然而，我們現有的固網和國內長途特許權協議不會使我們在這些拍賣中享有優惠待遇，我們可能無法在未來的任何拍賣中為我們現有的服務區獲得新的特許權，或者此類特許權的條款可能不如我們目前的特許權。在這種情況下，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到實質性的不利影響。

移動電信行業和該行業的參與者，包括我們，可能被要求採用廣泛的射頻輻射現場測量計劃，並基於對潛在健康問題和對醫療設備的幹擾的擔憂，接受進一步的監管和/或索賠。

媒體和其他實體表示，移動手機和基站的電磁輻射可能會導致健康問題。如果消費者懷有與健康相關的擔憂，他們可能會被勸阻使用手機。這些擔憂可能會對移動電信行業產生不利影響，並可能使移動服務提供商面臨訴訟。我們不能向您保證，進一步的醫學研究和研究將駁斥移動手持設備和基站的電磁輻射(包括我們用於提供移動服務的頻率範圍)與這些健康問題之間的聯繫。政府當局可以加強對移動手機和基站電磁輻射的監管，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。如果我們在尋找新站點時遇到問題，我們網絡的擴展可能會受到這些感知風險的影響，進而可能會延遲擴展並可能影響我們的服務質量。

2002年7月，Anatel頒佈法規，限制頻率在9 kHz至300 GHz之間的領域的輻射和暴露。2009年5月，頒佈了第11,934號法律，其中規定，電信服務提供商需要每五年對所有無線電通信發射站進行一次關於這些領域的輻射和暴露的現場測量。2018年9月，Anatel發佈了第700/2018號決議，這是根據第11,934號法律制定的一項規定，從2019年開始，電信服務提供商必須每五年對所有無線電通信傳輸站進行現場測量。2019年1月，Anatel通過了關於第700/2018號決議技術要求的第458/2019號法案。然而，第458/2019號法尚未完全生效，因為尚未確定測量參數，而且Anatel 難以實施內部系統來監測遵守情況。我們仍在評估這些新法規對我們公司的技術和財務影響的範圍，因為截至本年度報告日期，Anatel尚未確定與這些法規相關的所有相關技術要求。

巴西電信行業的公司，包括美國公司，可能會受到有關為移動服務安裝新天線的限制的損害。

截至本年度報告發布之日，巴西大約有250部地方法律限制為移動服務安裝新天線，這一直是擴展移動網絡的障礙。這些法律旨在規範與分區以及據稱的天線輻射和無線電頻率的影響有關的問題。聯邦法律於2015年獲得批准，該法律建立了新的指導方針，以創建天線安裝的綜合計劃，但仍有待具體的監管。儘管有聯邦倡議，但只要市政法律保持不變，違反法規和某些地區服務質量有限的風險仍然存在，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

由於擔心基站的射頻輻射可能導致健康問題，額外的天線安裝也受到限制。請參閲“-移動電信行業和該行業的參與者，包括我們，可能被要求採用廣泛的無線電頻率輻射現場測量計劃，並基於對潛在健康問題和對醫療設備的幹擾的擔憂，接受進一步的監管和/或索賠。”

電信行業經常受到技術變化的影響。我們保持競爭力的能力取決於我們實施新技術的能力，很難預測新技術將如何影響我們的業務.

電信行業的公司必須適應通常難以預料的快速而重大的技術變革。移動電信業尤其經歷了快速和重大的技術發展，在容量、質量和數據傳輸速度方面不斷改進。我們預計新的產品和技術將會出現，現有的產品和技術將得到進一步的發展。例如，Anatel預計將在2021年進行5G頻譜的射頻拍賣。新產品和新技術的出現可能會產生各種後果。我們未來的成功取決於我們及時預測和適應技術變革的能力。技術變化可能會使我們的設備、服務和技術過時或效率低下，這可能會對我們的競爭力產生不利影響，或者需要我們增加資本支出以保持我們的競爭地位。這些新的產品和技術可能會通過提供更低成本的替代方案和創建新的數字服務來降低我們服務的價格。

例如，巴西的個人移動服務提供商正面臨來自OTT提供商的日益激烈的競爭，後者通過互聯網連接而不是通過服務提供商的網絡提供內容(如WhatsApp、Skype 和YouTube)。隨着客户通過計算機和智能手機或平板電腦應用程序從移動語音和短信通信轉向基於互聯網的語音和數據通信，OTT提供商的競爭力正變得越來越強。此外，作為固定和移動電信服務提供商，我們面臨着比OTT服務提供商更多的法律、監管和税收障礙，這增加了我們與這些服務相關的成本，並使我們無法與他們充分競爭。

如果市場採用更先進的技術，我們可能無法獲得預期的投資收益。即使我們在開發新技術時及時採用它們，這種技術的成本也可能超過對我們的好處，我們無法向您保證我們將能夠保持我們的競爭力水平。

我們的運營取決於我們維護、升級和高效運行我們的會計、計費、客户服務、信息技術和管理信息系統的能力，以及依賴其他運營商的系統的能力。

我們的成功在很大程度上取決於我們的控制、網絡技術系統和某些硬件的持續和不間斷的性能。我們的技術基礎設施(包括我們用於移動電信服務的網絡基礎設施)很容易受到信息和電信技術故障、停電、洪水、風暴、火災、恐怖主義、故意不當行為、人為錯誤和類似事件的破壞或中斷。我們的控制不僅依賴於這些技術系統，還會受到中斷和故障的影響。我們的控制或設施出現意想不到的問題系統故障、硬件或軟件故障、計算機病毒或黑客攻擊可能會影響我們的服務質量並導致服務中斷。任何此類事件都可能導致用户流量減少和收入減少，並可能損害我們的客户滿意度水平、我們的聲譽以及我們對某些監管義務的遵守情況。

複雜的信息和處理系統對於我們的增長和我們監控成本、提供月度服務發票、處理客户訂單、為客户提供服務和實現運營效率的能力至關重要。我們不能向您保證我們將能夠成功運行並升級我們的會計、信息和處理系統，或者這些系統將繼續按預期運行。我們已與與我們在巴西的網絡互聯的每個長途電信服務提供商簽訂了共同計費協議，將這些提供商提供的長途服務包括在我們的發票中，這些提供商已同意在其發票中計入欠我們的費用。我們的會計、信息和處理系統的任何故障，或與我們有共同計費協議的其他運營商在執行發票和收款服務時出現的任何問題，都可能削弱我們從客户那裏收取款項並令人滿意地響應客户需求的能力，這可能對我們的業務產生不利影響。財務狀況和經營結果。

我們面臨各種網絡安全風險，如果解決不好，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們面臨各種可能導致業務損失的網絡安全風險，包括但不限於與我們交換數據的第三方對我們的網絡和系統的污染(無論是故意的還是意外的)、設備故障或組織內外人員未經授權訪問和丟失機密客户、員工和/或專有數據。我們還面臨網絡攻擊，導致系統降級或服務不可用，惡意第三方滲透我們的信息技術系統和平臺，以及惡意軟件(如計算機病毒)滲透到我們的系統中。

由於我們為抗擊新冠肺炎疫情而採取的措施，主要是為員工制定“在家工作”政策，網絡攻擊的風險加劇了。由於我們的經理和員工可以從他們的遠程位置訪問我們的信息系統，因此對我們的安全系統的要求增加了。儘管我們已採取措施防止通過這些遠程接入點對我們的系統進行未經授權的訪問，但我們不能向您保證在所有情況下都會阻止網絡攻擊的肇事者訪問我們的信息系統。

近年來，針對公司的網絡攻擊在頻率、範圍和潛在危害方面都有所增加。此外，網絡攻擊的肇事者並不侷限於特定的羣體或個人。這些攻擊可能是由公司員工或在任何地區運營的第三方實施的，包括那些無法採取執法措施應對此類攻擊或無效的司法管轄區。我們可能無法成功保護我們的運營系統和信息技術系統和平臺免受此類威脅。此外，隨着網絡攻擊的繼續發展，我們可能會在嘗試修改或增強我們的保護措施或調查或補救任何漏洞時產生巨大的成本。

由於網絡攻擊而無法運行我們的網絡和系統，即使是在有限的一段時間內，也可能導致我們的鉅額費用和/或其他電信提供商失去市場份額。與重大網絡攻擊相關的成本可能包括向現有客户和業務合作伙伴提供昂貴的激勵以保留其業務，增加網絡安全措施和使用替代資源的支出，業務中斷和訴訟造成的收入損失。如果我們不能充分應對這些網絡安全風險，我們的運營網絡和信息系統可能會受到威脅，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的債務工具包含可能限制我們融資和運營靈活性的契約，併產生其他不利後果。

截至2020年12月31日，我們的未償還借款和融資總額為415.19億雷亞爾(不包括對借款和融資及債務發行成本的公允價值調整)，扣除公允價值調整和債務發行成本後為263.44億雷亞爾。我們的綜合負債水平可能會對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響。特別是，其中一些債務工具的條款限制或可能限制我們以及我們子公司的能力：

我們還受管理我們債務的工具下的某些財務契約的約束，包括我們與BNDES的債務工具，這些工具要求OI保持某些財務比率，按季度計算。根據這些債務工具，如果在金融契約測試之日，我們沒有遵守這些比率，債權人有權加速債務。根據RJ計劃修正案，我們在UPI Mobile Assets出售的財務結算或2022年5月30日之前，豁免遵守這些財務契約。詳情見“項目5.經營和財務回顧及展望--負債--長期負債”。

這些條款可能會限制我們計劃或應對市場狀況或滿足我們的運營或資本需求的能力，這可能會減少未來的淨運營收入，並對我們的現金流和盈利能力產生不利影響。我們遵守這些公約的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，我們可能不得不減少一些操作以保持合規。

此外，OI和我們的受限子公司未能遵守這些公約可能導致我們債務協議下的違約，這可能允許持有人加快我們償還債務的義務，並可能交叉違約到其他債務。如果在發生違約時加速，我們的資產或現金流可能不足以全額償還我們未償債務協議下的借款，並且不能保證我們有能力償還、再融資或重組這些債務協議的付款。

根據RJ計劃(經RJ計劃修正案修訂)，在2023年2月5日之前，我們必須分配：(1)我們出售資產的淨收入(出售UPI移動資產和出售UPI Infrare Co的淨收入除外)超過2億美元的100%用於我們活動的投資；和(2)我們出售UPI Mobile資產和出售UPI Infrare Co超過65億雷亞爾的淨收入的100%，以加快支付某些無擔保債權人根據RJ計劃持有的無擔保信用的總餘額。

自2023年2月6日起，本公司須按年分配一筆金額，以償還某些無擔保債權人根據RJ計劃持有的未清償信貸及本行對BNDES的債務，金額相當於以下金額的70%：(1)本公司於每個財政年度結束時的現金及現金等價物及財務投資超過(2)(A)本財年營運開支及資本開支的25%，及(B)5,000,000,000雷亞爾，在本公司完成任何增資後須予調整。償還這些款項所需的現金將減少我們可用於資本支出的金額。

RJ計劃允許我們在新的信貸額度下借入高達20億雷亞爾的資金，如“第5項.經營和財務回顧及前景--流動資金和資本資源”所述。這筆債務可能以雷亞爾或者用外幣。因此，我們可能會因這筆新債務而產生利息支出和匯兑損益。這些利率中的任何一項大幅上調都可能對我們的財務支出產生不利影響，並對我們的整體財務業績產生負面影響。

如果巴西確認令被推翻或修改，根據巴西法律，RJ債務人可能被宣佈破產並清算。

2016年6月20日，根據董事會批准的一項緊急措施，Oi與其他RJ債務人一起，根據巴西破產法向RJ法院提交了聯合自願司法重組請願書。2017年12月19日和20日，召開了GCM，審議批准最近提交的司法重組計劃。本GCM於2017年12月20日在RJ計劃獲得批准後結束，該計劃反映了在本GCM期間談判達成的對本次GCM提交的司法重組計劃的修訂。2018年1月8日，RJ法院進入巴西確認令，批准並確認RJ計劃。巴西確認令於2018年2月5日在官方公報上公佈，也就是巴西確認的日期。有關RJ訴訟的更多信息，見“第4項.關於公司的信息--II.我們的近期歷史和發展--我們的司法重組訴訟.”

2020年9月8日，召開了一次GCM會議，審議批准RJ計劃修正案。出席GCM的債權人根據巴西破產法的要求批准了RJ計劃修正案。2020年10月5日，RJ法院進入RJ計劃修正案確認令，批准並確認了RJ計劃修正案。RJ計劃修訂確認令於2020年10月8日，也就是RJ計劃修訂確認日期在政府公報上公佈。

根據條款，《巴西確認令》和《RJ計劃修正確認令》目前對所有當事方都具有約束力，儘管它們面臨16項未決上訴(5項反對巴西確認令，11項反對《RJ計劃修正案確認令》)，這些上訴沒有中止效力。通過RJ計劃、巴西確認令和RJ計劃修訂確認令的實施，只要巴西確認令和RJ計劃修訂確認令不因某些債權人對其提出的未決上訴而被推翻或更改，針對RJ債務人的無擔保債權已根據巴西法律重新啟動和解除，該等債權的持有人僅有權獲得RJ計劃和RJ計劃修正案規定的追償，以換取根據RJ計劃和RJ計劃修正案的條款和條件提出的索賠。

如果巴西確認令和RJ計劃修正案確認令被推翻或修改，從而導致RJ債務人被宣佈破產，根據巴西法律，債務人的資產通常會被清算，RJ法院承認的債權人的權利和擔保將根據原始條款恢復，就像RJ計劃從未被批准一樣，扣除根據巴西破產法根據RJ計劃和RJ計劃修正案有效收到的金額。

如果我們未能實現戰略計劃的目標，我們可能需要進一步修改RJ計劃以保護我們的業務。

儘管RJ計劃所列措施的實施進展良好，RJ法院於2018年1月批准並確認了該計劃，但一系列不可預測的經濟和金融因素對我們產生了不利影響，並導致我們的財務狀況惡化。這些因素包括繼續影響巴西經濟的經濟危機、巴西電信業的某些監管改革進展緩慢，以及某些請願前債權人的挑戰。因此，在2020年，我們被要求修改RJ計劃，以實現更大的運營和財務靈活性，使我們的公司能夠繼續進行投資和實現我們的戰略計劃，包括將我們的商業模式轉變為兩家獨立的公司：(1)一家以消費者為重點的公司，將向客户和企業提供固話電信服務；以及(2)一家基礎設施公司，將專注於中性網絡。這將使我們能夠專注於我們廣泛的光纖基礎設施的使用和快速擴展，包括我們的傳輸網絡(主幹、回程和數據網絡)以及主要和次要接入網絡(專用鏈路、城域環網和FTTH接入網絡)。

《RJ計劃修正案》授權我們進行某些交易，其中包括：(1)根據《巴西破產法》組建五個UPI，用於處置某些企業和/或個別資產；(2)根據RJ法院的要求，改善相當一部分小債權人的支付條款和條件，以減少訴訟並加快解決這些債權的速度；(3)允許RJ債務人籌集額外的融資和其他資金，以使他們能夠維持必要的投資並償還債權人；以及(4)通過SPE Infrare Co分離部分光纖資產和基礎設施，以創建更靈活、更高效的公司結構，以加快對我們光纖網絡擴展的投資，並使SPE Infrare Co能夠進入金融和資本市場，以更低的成本籌集更多資金。

如果我們無法實現我們的戰略計劃的目標，包括但不限於出售我們的UPI和籌集額外資金，我們可能需要進一步修改RJ計劃以保護我們的業務。然而，不能保證我們將能夠做到這一點。

我們面臨着大量的法律和行政訴訟，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們面臨着無數的法律和行政訴訟。很難量化這些法律和行政訴訟的潛在影響。我們將我們因法律和行政訴訟而蒙受損失的風險歸類為“可能”、“可能”或“遙遠”。我們為可能的損失計提準備金，但不為可能的和遙遠的損失計提準備金。

截至2020年12月31日，我們已撥備58.1億雷亞爾，用於應對針對我們的各種税務、勞工以及民事法律和行政訴訟相關的可能損失。截至2020年12月31日，我們在税務訴訟中有284.19億雷亞爾的索賠，在勞工訴訟中有2.99億雷亞爾的索賠，在民事訴訟中有24.65億雷亞爾的索賠，我們沒有為其做任何撥備。對於管理層判斷損失風險微乎其微的訴訟程序，我們不需要披露或記錄撥備。然而，在我們認為損失風險微乎其微的某些訴訟中，涉及的金額可能是巨大的。因此，我們的損失可能遠遠高於我們已記錄的撥備金額。

如果我們在任何法律或行政訴訟中受到不利決定的影響，並且這些訴訟中的損失大大超過我們撥備的金額，或者涉及我們沒有撥備的訴訟，我們的運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。即使對於記錄為可能損失準備金的金額，如果我們被要求支付這些金額，針對我們的判決也會對我們的現金流產生影響。因此，這些法律程序中不利的決定可能會減少我們的流動資金，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。有關這些訴訟程序的更詳細説明，見“項目 8.財務信息--法律訴訟”。

我們對PT Exchange協議、PT葡萄牙的處置和UPI的銷售負有賠償義務，這可能會對我們的財務狀況產生重大不利影響。

在我們與Pharol簽訂的交換協議或PT Exchange協議中，我們將Rio Forte Investments S.A.或Rio Forte的違約商業票據轉讓給Pharol，以換取向我公司交付普通股和優先股，如第7項所述。主要股東和關聯方交易-主要股東-PT期權協議，“我們同意賠償Pharol因以下原因而產生的任何損失：(1)Pharol與我們公司在2014年5月從Pharol手中收購PT葡萄牙公司的OI增資相關的或有或絕對税收或反壟斷義務。及(2)Pharol的管理活動，指於2014年5月5日或之前發生的行為或觸發事件，不包括因對Rio Forte商業票據的財務投資及根據PT交換協議向Oi收購Rio Forte商業票據而產生的任何損失。

在我們出售PT葡萄牙、PT Ventures、UPI數據中心和UPI Towers的股份購買協議中，我們同意賠償各自買方違反我們在各自股份購買協議下的陳述和擔保的行為，但須遵守某些慣常的程序和財務限制。

不能保證我們不會受到這些賠償條款下的重大索賠，如果我們受到這些賠償條款下的此類索賠，我們可能會被要求支付鉅額款項，這將對我們的財務狀況產生不利影響。

我們在對客户的尊重方面存在信用風險。如果我們無法限制客户的拖欠付款，或者如果客户的拖欠付款增加，我們的財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

我們的業務在很大程度上取決於我們的客户支付賬單和履行他們對我們的義務的能力。在2020年內，我們記錄了估計的信貸損失準備金，金額為1.34億雷亞爾，佔我們持續運營的淨運營收入的1.4%，這主要是由於用户拖欠。截至2020年12月31日，我們的持續運營可疑賬户撥備為10.34億雷亞爾。

Anatel法規允許我們實施特定的政策以減少客户違約，例如服務限制或基於訂户的信用記錄提供的服務類型的限制。如果我們不能成功實施限制巴西用户拖欠債務的政策或根據客户的信用記錄選擇我們的客户，持續的用户拖欠和壞賬將繼續對我們的運營和財務業績產生不利影響。

此外，如果巴西經濟因經濟活動水平下降、通貨膨脹加劇或國內利率上升等因素而下滑，我們的更大一部分客户可能無法及時支付賬單。

我們相信，我們的成功將有賴於我們的高級管理團隊和其他關鍵人員的持續服務。我們的管理團隊由高素質的專業人員組成，他們在電信行業擁有豐富的經驗。失去我們任何高級管理團隊或其他關鍵員工的服務可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們還依賴於我們的高級管理層和關鍵人員作為一個團隊有效工作的能力。

我們未來的成功還取決於我們識別、吸引、聘用、培訓、留住和激勵高技能技術、管理、銷售和營銷人員的能力。對這類人才的競爭是激烈的，我們不能保證我們會成功地吸引、同化或留住足夠數量的合格人才。未能留住和吸引必要的技術、管理、銷售和營銷以及行政人員可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

《地雷地圖行動》是巴西當局正在進行的一項刑事調查，涉及我公司與某些實體的歷史協議，以及可能展開的與這些協議相關的任何進一步調查，其結果可能對我公司產生重大不利影響。

2019年12月10日，巴西聯邦警察推出《地雷地圖行動》(歐朋公司馬帕達米納)。《地雷地圖行動》的主要目標之一是前總裁·路易斯·伊格西奧·盧拉·達席爾瓦的兒子法比奧·達席爾瓦。調查對象包括我們向Gamecorp和Grupo Gol兩家公司集團支付的款項。巴西當局聲稱，支付這些款項是為了換取巴西政府的利益。在調查過程中，搜查了我們在S、聖保羅州、裏約熱內盧州以及巴西利亞的總部和其他一些建築，並查封了與我們與Gamecorp和Grupo Gol業務有關的文件。

我們一直在與參與《地雷地圖行動》的巴西當局合作，並提供了信息和文件。我們沒有接到通知，我們是任何與地雷地圖行動有關的調查目標。我們的現任高管或董事會成員都沒有參與我們與Gamecorp和Grupo Gol的歷史關係。

我們無法預測地雷行動地圖調查將於何時完成或此類調查的結果，包括是否會對我們提起任何訴訟或執法行動，或任何由此產生的訴訟或執法行動的結果或影響，我們也無法預測有關當局可能採取的任何行動。地雷地圖行動調查中的任何不利進展可能使我們面臨適用法律規定的潛在罰款或處罰，對我們的公眾聲譽造成重大不利影響，並可能對我們產生重大不利影響，包括：(1)威脅我們獲得新融資的能力，這可能會削弱我們經營業務的能力；以及(2)將管理層的重點轉移到這些問題上，這可能會損害我們實現戰略目標的能力。此外，儘管我們已經並將繼續採取措施來加強我們的合規計劃，以幫助我們發現和防止賄賂和腐敗，但不能保證這些努力將使我們能夠檢測或防止所有此類活動。

我們必須遵守巴西反腐敗法律和法規，包括巴西第12,846/2013號法律或巴西反腐敗法，以及反腐敗法律和其他司法管轄區的法規，包括美國1977年的《反海外腐敗法》或《反海外腐敗法》。

巴西《反腐敗法》、《反海外腐敗法》和其他司法管轄區的類似反腐敗法律一般禁止公司及其中間人為獲得或保留業務的目的向政府官員或其他人支付不正當的款項。近年來，反腐敗執法活動大幅增加，美國司法部和美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的調查和執法程序更加頻繁和積極，非美國監管機構的執法活動增加，針對公司和個人的刑事和民事訴訟增加。我們的政策要求遵守這些反腐敗法。我們通過我們的業務在公認存在政府和商業腐敗的國家開展業務。我們不能向您保證，我們的內部控制政策和程序將保護我們免受員工、我們任何業務的員工或第三方中介機構的魯莽或犯罪行為的影響。如果我們認為或有理由相信我們的員工或代理人已經或可能違反了適用的反腐敗法律，包括《反海外腐敗法》，我們可能被要求調查或讓外部律師調查相關事實和情況，這可能代價高昂，需要高級管理層投入大量時間和精力。違反這些法律可能會導致刑事或民事制裁，無法與現有或未來的業務合作伙伴開展業務(由於明確禁止或避免出現不當行為)，禁止未來行為的禁令，利潤返還，取消直接或間接從事某些類型業務的資格，喪失業務許可證或其他限制，這可能會擾亂我們的業務，並對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生重大不利影響。

新冠肺炎疫情可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

自2019年12月以來，被稱為新冠肺炎的新型冠狀病毒株SARS-CoV-2在全球範圍內傳播。2020年1月31日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為全球突發衞生事件，2020年3月3日，世界衞生組織將新冠肺炎列為傳染病。新冠肺炎大流行已導致多人死亡，地方、市政和國家政府實施“就地避難”和其他公共衞生措施，關閉邊境和其他旅行限制，在包括巴西在內的世界大部分地區造成前所未有的經濟混亂。

正如在“項目5.經營和財務回顧與展望--影響我們財務狀況和經營成果的主要因素--新冠肺炎疫情的影響”中進一步描述的那樣，到目前為止，新冠肺炎疫情還沒有對我們的業務或經營業績產生實質性的不利影響。然而，關於新冠肺炎大流行的持續時間和影響仍存在不確定性，包括新的病毒株和大流行隨着巴西確診病例數量的增加而“浪潮”，當地、國家和國際對該病毒的反應仍然不穩定和不確定。

我們無法預測疫情的全面影響、巴西和國際上為抗擊疫情而採取的公共衞生措施、對巴西經濟或我們員工的影響、我們的業務運營(包括我們的零售運營、網絡運營、網絡維護計劃和擴張計劃)、我們的第三方供應商以及我們客户及時支付服務費用的能力。巴西的聯邦、州和市政府可能會宣佈對普通人口的進一步限制，我們無法預測這將對我們的運營和長期銷售產生什麼影響。我們無法預測大流行的持續時間、政府或其他試圖遏制大流行的措施的有效性，或任何此類措施的持續時間。此外，隨着疫情的蔓延和任何此類政府限制的終止，我們客户的需求和偏好可能會發生變化。無論是由於業務中斷還是無法吸引新客户，我們目前投保的保險都不包括因新冠肺炎疫情而產生或將發生的損失。因此，任何此類損失都可能對我們的業務、財務狀況、和運營結果產生實質性的不利影響。

我們已發現財務報告的內部控制存在重大缺陷，對我們及時準確報告經營業績和財務狀況的能力產生了重大不利影響。截至本年度報告的提交日期，這些重大缺陷尚未得到完全補救，我們不能向您保證未來不會發現其他重大缺陷。

在的監督下，在首席執行官和首席財務官的參與下，我們的管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對截至2020年12月31日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的管理層得出結論，截至2020年12月31日，由於存在重大弱點，我們對財務報告的內部控制無效。重大缺陷是指財務報告的內部控制中的控制缺陷或控制缺陷的組合，使得年度合併財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。有關這些重大缺陷的更多信息，請參閲“第 15項.控制和程序”。

儘管我們已實施並繼續實施旨在彌補這些重大弱點的措施，並在短期內緩解這些重大弱點的潛在不利影響，但截至本年度報告的提交日期，我們對這些措施的影響的評估尚未完成，我們不能向您保證這些措施是足夠的。此外，我們不能向您保證，我們對財務報告的內部控制不會出現或在未來不會發現其他重大弱點。

因此，我們必須繼續我們的補救活動，還必須繼續改進我們的運營、信息技術和財務系統、基礎設施、程序和控制，以及繼續擴大、培訓、保留和管理我們的員工基礎。未能做到這一點，或我們在實施過程中遇到的任何困難，都可能導致我們的財務報表中出現更多重大弱點或重大錯報。這些錯誤陳述可能導致我們未來的財務報表重述，可能導致我們無法履行報告義務，或者可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響，並可能產生負面市場反應，可能導致我們的普通股、優先股或美國存託憑證價格下跌。

我們在巴西市場面臨激烈的競爭，以及來自其他服務的日益激烈的競爭，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

在我們的每項核心服務業務中，我們在整個巴西都面臨着來自其他電信服務提供商的日益激烈的競爭。在我們的住宅服務業務中，我們與其他固話語音服務提供商競爭，主要是Claro S.A.或美國電信的子公司Claro，以及Telefónica S.A.的子公司Telefánica Brasil S.A.或西班牙電信的子公司Telefônica Brasil S.A.。除了Claro和西班牙電信，我們的住宅服務業務還與眾多規模較小的本地和地區寬帶服務提供商爭奪寬帶用户。最後，我們的住宅服務業務與Claro和Sky Brasil Serviços Ltd.或Sky巴西電信爭奪付費電視寬帶用户。在我們的個人移動服務業務中，我們的競爭對手是巴西電信公司、Claro公司和意大利電信公司的子公司Tim Participaçóes S.A.。在我們的企業對企業(B2B)服務業務中，我們與所有這些競爭對手爭奪中小型企業(SME)和企業用户(包括政府實體)的固話和移動服務。

我們的主要競爭對手巴西電信、TIM和Claro均由跨國公司控制，這些跨國公司可能擁有比我們公司更豐富的財務和營銷資源，以及更強的及時獲得資本的能力和更優惠的條款。

由於來自移動服務的競爭，我們預計(1)服務中的固定線路數量將繼續減少，因為我們的一些客户放棄了他們的固定線路服務，轉而使用移動服務，以及(2)使用現有的固定線路進行語音呼叫的數量將減少，因為客户將更換固定線路呼叫，轉而使用移動電話呼叫，這是因為出現了全網計劃，該計劃允許客户以固定的月費向任何運營商的任何固定線路或移動設備進行呼叫。我們服務中固定線路數量的減少已經產生了負面影響，而且很可能會繼續對我們的淨運營收入和利潤率產生負面影響。

寬帶行業競爭的主要驅動力是服務的穩定性和質量、速度和價格，折扣通常以捆綁服務的形式提供。Claro和西班牙電信都以比我們更高的速度提供寬帶服務，並且都通過單一網絡基礎設施向住宅服務市場提供集成的語音、寬帶和付費電視服務，通常是捆綁服務。此外，越來越多的小型本地和地區性提供商正在以具有競爭力的價格提供FTTH的寬帶領域展開競爭。我們的競爭對手未來提供的定價過高或提供額外服務的產品可能會對我們的淨運營收入和運營結果產生不利影響。

我們在我們提供住宅服務的地區都提供付費電視服務。自2015年以來，巴西付費電視市場的訂户數量一直在穩步下降，原因是金融危機、盜版，以及在巴西更廣泛地使用OTT服務(如Netflix、Amazon Prime Video、HBO Go等)導致的剪線效應增加。

我們和我們在移動電信市場的每個主要競爭對手都提供通用移動通信系統(UMTS)或3G、長期演進(LTE)或4G。最近，我們已開始在某些城市使用非獨立技術提供5G服務。儘管一些競爭對手已經部署了動態頻譜共享或DSS技術，但我們現階段尚未採用此技術。我們的競爭對手的覆蓋範圍(就覆蓋的城市而言)比我們在3G和4G方面都要大得多。此外，維持我們在該市場的收入份額的成本可能會增加，未來我們可能會因為試圖保持或擴大市場佔有率而產生更高的廣告和其他成本。近年來，隨着移動互聯或地鐵資費的下降，SIM卡整合的趨勢已經形成，扭轉了客户使用多張SIM卡參與由多個服務提供商提供的在線通話計劃的趨勢；這一趨勢已經導致，並可能繼續導致我們的客户羣規模下降。獲取每個額外的個人移動客户需要成本，包括銷售佣金和營銷成本。收回這些成本取決於我們留住這些客户的能力。因此，高客户流失率可能會對我們的個人移動服務業務的盈利能力產生實質性的不利影響。在截至2020年12月31日的一年中，我們個人移動服務業務的平均每月流失率為3.28%，即每月自願或非自願中斷服務的用户數量除以月初的用户數量。我們無法有效競爭以維持和增加我們在該市場的市場份額，這可能會對我們的淨運營收入和盈利能力產生不利影響。

我們的移動用户要求更高的質量和更多的數據可用性，這就需要在開發、現代化、擴展和持續改進服務質量和客户體驗方面投入更多資金。如上所述，我們的一些競爭對手可能更容易獲得更便宜的資金並有能力投資於新技術，包括4.5G、5G DSS、CIOT(NB-IoT和/或Cat.M)和700 MHz頻率。OI是市場上唯一一家沒有700 MHz頻率許可證的運營商。

由於4G移動網絡技術的可用性增加，巴西OTT服務的使用量有所增加，包括即時互聯網消息和互聯網協議語音(VoIP)，以及Facebook Messenger和WhatsApp等智能手機應用程序上的服務。OTT應用程序除用於數據使用外，通常是免費的，可通過智能手機、平板電腦和計算機訪問，並允許其用户通過互聯網訪問潛在的無限消息和語音服務，繞過更昂貴的傳統語音和消息服務，例如被稱為SMS的雙向短(或文本)消息服務，這些服務在歷史上一直是，但不再是重要的收入來源。隨着智能手機在巴西的使用越來越多，越來越多的客户正在使用OTT應用程序服務來替代傳統的語音或短信通信。因此，我們看到流量從語音遷移到數據，因此推出了其產品組合中幾乎所有無限語音套餐的競爭對手提供的服務，加快了語音服務的商品化進程。這些趨勢可能會對我們的移動客户羣產生的單位平均收入(ARPU)和我們的盈利能力產生不利影響。

我們可能無法及時或在沒有意外成本的情況下實施我們在巴西擴展和增強現有網絡的計劃，這可能會阻礙或阻止我們業務計劃的成功實施並導致收入和淨收入低於預期。

我們作為電信服務提供商的業務取決於我們維護和擴展電信服務網絡的能力。我們實現戰略目標的能力在很大程度上取決於我們在巴西擴展和增強網絡的計劃能否成功、及時和經濟高效地實施。我們相信，我們的預期增長將需要：

我們相信，這些要求將對我們的管理、運營和財務資源產生重大需求。可能影響我們實施增長戰略的因素包括：

儘管我們相信我們的成本估算和實施時間表是合理的，並且沒有受到新冠肺炎大流行相關因素的影響，但我們不能向您保證，完成這些項目實施所需的實際成本或時間不會大大超過我們目前的估算，特別是如果新冠肺炎大流行的嚴重性增加或持續很長一段時間。任何重大成本超支或延遲都可能阻礙或阻止我們業務計劃的成功實施，並導致收入和淨利潤低於預期。如果管理不好我們的預期增長，可能會降低我們的服務質量，對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們根據需求預測進行投資，這些預測可能會因經濟波動而變得不準確，並可能導致收入低於預期。

我們根據對客户以後對我們服務的需求量的預測進行某些投資，例如採購材料和開發我們的網絡基礎設施。然而，巴西經濟前景的任何重大變化都可能影響這一需求，因此我們的預測可能被證明是不準確的。例如，新冠肺炎疫情的經濟影響和巴西為抗擊這一流行病而採取的公共衞生措施、限制向民眾提供信貸的經濟危機以及與就業有關的不確定性可能導致推遲決定購買新產品或服務(如寬帶)。因此，我們可能會根據需求預測進行比相關時間實際需求所需的投資更大的投資，這可能會直接影響我們的現金流。

此外，經濟狀況的改善可能會產生相反的效果。例如，如果我們在改善基礎設施方面的投資沒有伴隨着需求的增加，可能會導致我們失去增加收入的機會或導致我們的服務質量下降。

我們依賴戰略供應商提供我們運營和擴張所需的設備、材料和某些服務。如果這些供應商未能及時向我們提供設備、材料或服務，我們可能會遇到中斷，這可能會對我們的收入和運營結果產生不利影響。

我們正在進行供應商整合，我們只使用世界上少數幾家戰略性和最具代表性的技術供應商為我們提供我們在巴西擴展和運營業務所需的設備和材料。此外，在我們運營的某些地區，我們依賴第三方網絡維護服務提供商。有能力提供我們的運營和擴展計劃所需的移動網絡設備和固網平臺或我們維護網絡所需服務的供應商數量有限。此外，由於移動網絡設備和固網平臺的供應需要詳細的供應計劃，而且該設備的技術複雜，因此我公司很難更換該設備的供應商。我們需要擴展和維護網絡的電纜供應商在獲得製造這些電纜所需的原材料時可能會遇到容量限制或困難。因此，我們面臨與這些供應商相關的風險，包括設備和材料的生產能力受到限制、設備和材料的可用性、設備、材料或服務的延遲交付以及價格上漲，其中許多風險可能會因新冠肺炎大流行的影響以及巴西和國際上抗擊疫情的公共衞生措施而加劇。如果這些供應商或供應商未能及時或以其他方式遵守我們與這些供應商的合同條款向我們提供設備、材料或服務，我們可能會遇到服務質量中斷或下降，這可能會對我們的收入和運營結果產生不利影響，並且我們可能無法滿足我們的特許權和授權協議中包含的要求。

某些基本設備會面臨與進口相關的風險，而我們從數量有限的國內供應商購買其他基本設備，這可能會進一步限制我們以及時且經濟高效的方式採購此類重要設備的能力。

數據市場總體上的高增長，尤其是寬帶，可能導致提供此類服務所必需的設備供應有限，如數據傳輸設備和調制解調器。巴西政府對某些基本設備(主要是數據傳輸設備和調制解調器)的製造商數量施加的限制，以及這些基本設備的非巴西製造商的地理位置，構成了一定的風險，包括：

如果這些風險中的任何一項成為現實，可能會導致我們無法及時為客户提供服務，或者可能會影響我們服務的價格，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

巴西電信市場經歷了整合。合併和收購可能會改變市場動態，造成競爭壓力，迫使小型競爭對手尋找合作伙伴，並可能需要我們調整運營、營銷策略和產品組合。例如，2015年3月，西班牙電信從威望迪公司手中收購了GVT Participaçóes S.A.的全部股份，後者是地球村電信公司的控股股東。此次收購增加了西班牙電信在巴西電信市場的份額，我們相信，隨着參與者繼續追求規模經濟，這種趨勢可能會在該行業繼續下去。擁有大量財政資源或現有電信服務提供商可能改變戰略的新市場參與者的進入可能會改變巴西市場的競爭環境。我們可能無法跟上這些變化的步伐，這可能會影響我們的有效競爭能力，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

未來電信服務提供商之間可能會有更多的合資、合併和收購。如果發生這種整合，可能會導致我們市場內的競爭加劇。我們可能無法充分應對市場整合帶來的定價壓力，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們還可以考慮從事合併或收購活動，以應對競爭環境的變化，這可能會將資源從我們業務的其他方面轉移出去。

我們承諾履行由Fundação Sistel de Seguridade Social和Fundação Atlántico de Seguridade Social管理的巴西員工養老金計劃的義務，這可能高於目前的預期，因此，我們可能需要為這些養老金計劃提供額外的資源，或者記錄高於當前記錄的負債或費用。

作為巴西某些私營員工養老金計劃的發起人，這些計劃由Sistel de Seguridade Social或Sistel和FATL管理，我們的子公司彌補了這些養老金福利計劃的精算赤字，這些計劃為我們在巴西的退休人員提供有保障的福利，並保證他們退休時的未來福利。截至2020年12月31日，我們的巴西養老金福利計劃的總赤字為7.02億雷亞爾。我們對填補這些赤字的承諾可能高於我們目前的預期，我們可能需要做出額外的貢獻或記錄高於我們目前記錄的負債或費用，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。如果受益人的預期壽命應超過精算模型中包括的預期壽命，我們對這些計劃的繳費水平可能會增加。如果這些計劃的管理人在這些計劃的資產投資上蒙受損失，我們將被要求為這些計劃提供額外的貢獻，以便這些計劃能夠提供商定的福利。由於預期壽命的延長或投資回報的下降，我們對這些計劃的繳費水平的任何增加都可能對我們的財務狀況或運營結果產生重大的不利影響。有關我們巴西養老金計劃的更詳細説明，請參閲 “董事、高級管理人員和員工-員工-員工福利-養老金福利計劃”。

作為RJ訴訟的結果，我們退休後計劃下的某些無資金支持的債務得到了更新。截至2020年12月31日，我們已在資產負債表上記錄了6.94億雷亞爾的“養老金福利負債”，扣除資產負債表上無資金狀況的準備金，由OI和FATL簽訂的與財務義務協議相關的RJ計劃條款下的承諾表示用於支付不包括在計劃資產範圍內的數學準備金。如需瞭解更多信息，請參閲本年度報告中所列的“第6項董事、高級管理人員和僱員-僱員-僱員福利-養老金福利計劃-社會基金-TCSPREV計劃”和本年度報告所列經審計綜合財務報表的附註27。

巴西政府已經並將繼續對巴西經濟產生重大影響。這一影響，以及巴西的政治和經濟狀況，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況以及我們普通股、優先股和美國存託憑證的市場價格產生不利影響。

OI是一家巴西公司，我們的所有業務和客户基本上都位於巴西。因此，我們的財務狀況和經營結果在很大程度上取決於巴西的經濟。巴西聯邦政府經常對巴西經濟施加重大影響，偶爾還會在政策和法規方面做出重大變化。巴西政府控制通貨膨脹和實施宏觀經濟政策的行動通常涉及利率變化、税收政策變化、工資和價格管制、外匯管制、貨幣貶值、阻止進入銀行賬户、實施資本管制和限制進口等措施。我們無法控制，也無法預測巴西政府未來可能採取的措施或政策。我們的業務、經營結果和財務狀況以及我們普通股、優先股和美國存託憑證的市場價格可能會受到政府政策或法規的變化，特別是與電信行業相關的政策或法規的變化，例如費率和競爭條件的變化，以及一般經濟因素的不利影響，包括：

巴西聯邦政府是否會在未來實施影響這些或其他因素的政策、法規或標準的變化的不確定性可能會影響巴西的經濟表現，並加劇巴西經濟的不確定性，並加劇巴西證券市場和巴西發行人在海外發行的證券的波動性，這可能對我們以及我們的普通股、優先股和美國存託憑證的交易價格產生不利影響。

持續的政治不穩定對巴西經濟、我們的業務和經營業績產生了不利影響，並可能對我們普通股、優先股和美國存託憑證的市場價格產生不利影響。

巴西經濟受到巴西政治事件的影響，這些事件也影響了投資者和公眾的信心，對巴西經濟的表現造成不利影響，並加劇了巴西公司發行的證券的波動性。

由於巴西聯邦警察和聯邦檢察官辦公室(Br)正在進行的調查中產生的不確定性，巴西市場也經歷了高度的波動。MinistéRio Público Federal)其中，《洗車行動》(熔巖河歌劇院)。此類調查影響了巴西的經濟和政治環境。巴西政府和立法部門的許多成員以及大型國有和私營公司的高級官員被判與賄賂有關的政治腐敗通過政府授予幾家基礎設施、石油和天然氣和建築公司等公司的合同回扣的方式。據稱，這些回扣的利潤為下落不明或未公開披露的政黨的政治活動提供了資金，並進一步促進了賄賂計劃接受者的個人致富。因此，包括前總裁·路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦在內的多名高級政客、巴西主要國有企業和私營企業的議員和官員辭職和/或被捕，許多高級民選官員和其他公職人員因不道德和非法行為正在接受調查。

這些調查的結果尚不確定，但它們已經對涉案公司的形象和聲譽以及市場對巴西的普遍看法產生了不利影響。這些調查的進展已經並可能繼續對我們產生不利影響。我們無法預測正在進行的調查是否會影響市場，或是否會導致巴西經濟和政治波動加劇，也無法預測未來是否會出現針對政客和/或私營公司高管的新調查。

此外，2018年10月，巴西選舉產生了聯邦眾議員、州眾議員、三分之二的參議員和州長以及總裁，新當選的官員於2019年初就職。經過一場分裂的總統競選，國會議員賈爾·博爾索納羅於2019年1月1日成為巴西的總裁。此類分歧的任何延續都可能導致國會陷入僵局、政治動盪以及大規模示威和/或罷工，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。管理部門實施與貨幣、税收和養老基金政策有關的變化，以及必須通過相關立法才能實施這些政策的不確定性，可能會導致經濟不穩定。這些不確定性和新措施可能會增加巴西在海外發行的證券的市場波動性。

巴西的總裁有權決定與巴西經濟有關的政策，併發布影響包括我們在內的公司運營和財務業績的政府行為。我們無法預測總裁將採取哪些政策，也無法預測這些政策或現行政策的變化是否會對我們或巴西經濟產生不利影響。

巴西最近的政治和經濟不穩定導致人們對巴西經濟的負面看法和巴西證券市場的波動性增加，這也可能對我們以及我們的普通股、優先股和美國存託憑證的市場價格產生不利影響。

匯率波動可能會導致我們以外幣計價或與外幣掛鈎的負債出現重大損失。

自1999年以來，人民幣匯率真實由市場決定，即浮動匯率制度。雖然長期折舊的真實通常與巴西的通貨膨脹率、貨幣的貶值有關真實在較短的時間內發生的情況導致兩國之間的匯率出現顯著差異真實、美元和其他貨幣。美元與巴西貨幣之間的匯率真實近幾年經歷了顯著的波動。2016年，真實對美元升值16.5%，真實2017年對美元貶值1.5%，2018年貶值17.1%，2019年貶值4.0%，2020年貶值28.9% 。

截至2020年12月31日，我們的綜合借款和融資總額中有276.60億雷亞爾，即66.7%是以非真實，不包括對我們的借款以及融資和債務發行成本的公允價值調整，以及我們合併借款總額的168.42億雷亞爾，即63.9%。融資是以真實，在對我們的借款以及融資和債務發行成本進行公允價值調整後。當真實如果我們對外幣貶值，我們以外幣計價的負債會蒙受損失，例如我們以美元計價的PIK撥動票據、Oi Mobile的不可轉換債券和出口信貸安排，而我們以外幣計價或與外幣掛鈎的貨幣資產會產生收益，因為負債和資產會轉化為雷亞爾。另一方面，當真實由於總債務餘額對外幣貶值，我們在公允價值調整餘額上產生了收益，這部分抵消了對我們借款和融資的負面影響。如果人民幣大幅貶值真實如果該等負債的價值大幅超過該等資產的價值，包括任何為對衝目的而訂立的金融工具，我們可能會招致重大損失，即使該等資產和負債的價值以其原始貨幣計算並無變動。此外，大幅折舊真實可能會對我們履行某些付款義務的能力產生不利影響。未能履行我們的某些付款義務可能會觸發我們債務工具中某些金融契約的違約，這可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。我們歷來都通過衍生品交易來管理我們的外幣匯率風險。然而，由於信貸限制，我們在使用衍生品減少外匯敞口方面可能會受到限制。有關更多信息，請參閲“第11項.關於市場風險的定量和定性披露”。

人民幣的大幅貶值真實 2020年12月31日之後，預計將對我們以美元計價的債務和利息支出產生影響，對我們的運營業績產生負面影響。儘管對我們金融負債的賬面金額有不利影響，我們預計不會對我們的流動資金產生任何重大影響，因為我們的負債項下幾乎沒有短期付款義務，我們已按照“第11項.關於市場風險的定量和定性披露”進行了對衝。然而，長期惡化的價值真實可能會對我們在未來攤銷到期時履行債務的付款義務的能力產生不利影響。我們的部分資本支出和運營租賃要求我們以以外幣計價或與外幣掛鈎的價格購買資產或使用第三方資產，其中一些由以外幣計價的負債融資，主要以美元計價。我們通常不會對與資本支出相關的風險進行對衝，而不會對與以下變動相關的風險進行對衝真實兑外幣。在某種程度上，真實相對於美元貶值，我們購買這些資產或服務的成本會更高，這可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。儘管真實2018年，巴西經濟緩慢復甦限制了通脹，並允許巴西中央銀行在2018年將Selic利率(巴西中央銀行的隔夜利率)降低0.50%，2018年年底降至6.5%。截至2019年12月31日，SELIC利率進一步下降至4.5%，截至2020年12月31日，SELIC利率進一步下降至2.0%。2020年間，巴西經濟受到為抗擊新冠肺炎疫情而實施的社會疏遠措施的影響，這些措施使巴西中央銀行在美元貶值的情況下仍保持擴張性貨幣政策真實28.9%。價值長期惡化真實可能會對我們實施資本支出計劃的能力產生不利影響，增加我們的運營成本，對我們的運營業績和整體財務業績產生不利影響。

賞析真實兑美元可能導致該國經常賬户和國際收支平衡狀況惡化，並抑制出口驅動型增長。任何這種升值都可能降低巴西出口的競爭力，並對淨銷售額和出口現金流產生不利影響。折舊，折舊真實相對於美元，可能會通過提高進口產品的價格在巴西造成額外的通脹壓力，這可能會導致政府採取通縮政策。人民幣大幅貶值真實相對於美元，可能會產生通脹和政府抗擊可能爆發的通脹的措施，包括利率上升，這降低了消費者的購買力，提高了信貸市場的成本。任何此類宏觀經濟影響都可能對我們的淨營業收入和整體財務表現產生不利影響。

如果巴西未來經歷大幅通脹，我們的利潤率和進入外國金融市場的能力可能會降低。通貨膨脹和政府抑制通貨膨脹的措施可能會對巴西經濟、巴西證券市場以及我們的業務和經營業績產生不利影響。

過去，巴西經歷了極高的通貨膨脹率。通貨膨脹、為抑制通脹壓力而採取的政策以及未來政府可能幹預的不確定性已經並預計將繼續對巴西經濟產生重大負面影響，並導致經濟不確定性和巴西資本市場波動加劇。

根據廣義消費者物價指數 (這是一個全國性的消費市場)，或IPCA，由巴西地理和統計研究所出版(巴西地緣學院)，2016年巴西消費者價格通脹率為6.3%，2017年為3.0%，2018年為3.8%，2019年為4.3%，2020年為4.5%。巴西未來可能會經歷高水平的通脹，通脹壓力可能會導致巴西政府幹預經濟，並引入可能損害我們的業務以及我們的普通股、優先股和美國存託憑證價格的政策。

截至本年度報告之日，固定寬帶和移動服務提供商使用一般市場價格指數-內部可獲得性(預製模具 --內部調度)，或IGP-DI，以調整其價格。IGP-DI是由私營組織Getúlio Vargas(FGV)開發的通貨膨脹指數。2018年IGP-DI指數為7.1%，2019年為7.7%，截至真實年內，2020年增長23.1%。

自2006年以來，固定電話服務費率已與電信服務指數掛鈎(《電信服務指南》)，或IST，由Anatel決議507/2008定義的生產率係數調整。IST是由其他國內價格指數(包括IPCA、IGP-DI和一般市場價格指數(普雷索斯·奧梅爾卡多先生)，或由FGV等出版的IGP-M)，旨在反映電信業的運營成本。因此，該指數有助於減少我們行業收入和成本之間的潛在差異，從而減少通脹對我們運營的明顯不利影響。Anatel被授權調整費率所依據的生產率係數是根據Anatel建立的薪酬指數計算的，以激勵運營效率，並通過費率調整與客户分享固話服務帶來的相關收益。IST是根據12個月期間的平均值計算的。這可能導致我們的收入高於或低於我們的成本(包括工資)，並可能對我們的盈利能力產生不利影響。

如果巴西未來經歷嚴重通脹，我們的成本可能會增加，運營和淨利潤率可能會下降。雖然Anatel法規規定我們在巴西的大部分服務每年都會漲價，但此類漲幅與通脹指數掛鈎，並通過我們生產率的提高來折現。在通脹快速增長的時期，我們服務的漲價可能不足以彌補我們的額外成本我們可能會受到從成本增加到收到年度漲價所產生的收入之間的滯後時間的不利影響。通脹壓力也可能削弱我們進入外國金融市場的能力，並可能導致政府進一步幹預經濟，包括引入可能對巴西經濟整體表現產生不利影響的政府政策。

利率波動可能會增加償債成本並對我們的整體財務業績產生負面影響。

我們的財務支出受到適用於我們浮動利率債務的利率變化的影響。截至2020年12月31日，在其他合併債務中，我們有135.96億雷亞爾的浮動利率借款和融資，包括93.39億雷亞爾的同業存單和債券，其中不包括對我們的借款以及融資和債務發行成本的公允價值調整。國際銀行間證書)，或CDI，利率，銀行間利率，以及42.57億雷亞爾的借款和融資，這些貸款和融資受長期利率(隆戈·普拉佐柔道分類)，或TJLP，一種長期利率。截至2020年12月31日，除其他合併債務外，在對我們的借款以及融資和債務發行成本進行公允價值調整後，我們有94.42億雷亞爾的借款和融資受浮動利率約束，包括51.85億雷亞爾的借款和融資以及受CDI利率約束的債券，以及42.57億雷亞爾的借款和融資受TJLP約束。

TJLP包括通脹因素，由國家貨幣委員會(National Monetary Council)按季度確定(康塞略·莫內塔裏奧民族)。特別是，TJLP和CDI利率在過去因巴西經濟的擴張或收縮、通貨膨脹、巴西政府政策和其他因素而大幅波動。例如，截至2016年12月31日，CDI利率降至13.63%，截至2017年12月31日，年利率為6.89%，截至2018年12月31日，年利率為6.40%，截至2019年12月31日，年利率為4.40%，截至2020年12月31日，年利率為1.90%。

巴西公司發行的證券的市值受到巴西和其他國家風險認知的影響，這可能會對普通股、優先股和美國存託憑證的交易價格產生負面影響，並可能限制我們進入國際資本市場。

其他國家和地區的經濟和市場狀況，包括美國、歐盟和新興市場國家，可能會在不同程度上影響巴西發行人證券的市場價值。儘管這些國家和地區的經濟狀況可能與巴西的經濟狀況有很大不同，但投資者對這些其他國家的事態發展的反應可能會對巴西發行人證券的市值、巴西的信貸供應和巴西的外國投資額產生不利影響。歐盟、美國和新興市場國家的危機有時會導致資金大量流出巴西，可能會降低投資者對包括我公司在內的巴西發行人證券的興趣。這可能會對我們證券的市場價格產生實質性的不利影響，還可能使我們在未來以可接受的條款進入資本市場併為我們的業務融資變得更加困難。

普通股、優先股或美國存託憑證的持有者不得獲得任何股息或股東權益利息。

根據OI的章程和巴西公司法，OI必須向其股東支付至少25%的OI綜合年度淨收入作為股息或股東權益的利息，該股息或利息根據巴西公司法計算和調整。根據巴西公司法和OI公司章程的允許，調整後的淨收入可以資本化、用於吸收虧損或以其他方式保留，並且可能不能作為股息或股東權益利息支付。由於優先股的股息優惠，普通股或普通股美國存託憑證的持有者在任何給定年度可能不會獲得任何股息或股東權益利息。此外，巴西公司法允許像Oi這樣的上市公司在任何特定年度暫停強制派發股息，前提是Oi的董事會在普通股東大會上通知Oi的股東，鑑於Oi的財務狀況或現金可獲得性，這種分配是不可取的，並須經股東大會批准。此外，OI的財務委員會成員必須就暫停強制派發股息發表意見，而OI的董事會必須向CVM提交暫停派發股息的理由。

此外，根據RJ計劃和RJ計劃修正案，在2025年12月31日之前，禁止OI和其他RJ債務人宣佈或支付股息、股東權益利息或其他形式的資本回報，或就其股份或與其股份有關的任何其他付款或分派(包括與合併或合併有關的任何付款)。2025年12月31日之後，如果OI滿足一定的財務比率，OI和其他RJ債務人將被允許宣佈或支付股息、股東權益利息或其他形式的資本回報，或就其股票或與其相關的任何其他付款或分配(包括與合併或合併有關的任何付款)，如第8項財務信息-股息和股利政策所述。在全額支付財務信用(如RJ計劃中所定義)之後，不應對RJ計劃下的股息分配進行任何限制。本款所述的股息和其他分配的支付限制受某些例外情況的限制，如“第8項財務信息-股利和股利政策”所述。

美國存託憑證持有人無權參加股東大會，只能通過託管機構投票。

根據巴西法律，只有在Oi的公司賬簿上登記為的股東才能參加Oi的股東大會。所有與我們的美國存託憑證相關的普通股和優先股都登記在託管機構的名下。因此，持有美國存託憑證的人無權出席OI的股東大會。美國存託憑證持有人僅可根據與美國存託憑證有關的適用存款協議，行使有關普通股的投票權及本公司美國存託憑證所代表的優先股的有限投票權。由於涉及與美國存託憑證持有人溝通的額外步驟，美國存託憑證持有人行使投票權的能力受到實際限制。例如，OI被要求在巴西的某些報紙上發佈OI股東大會的通知。在普通股或優先股持有人有權在股東大會上投票的範圍內，他們將能夠通過親自出席會議或委託代表投票來行使其投票權。相比之下，美國存託憑證持有人將在OI通知股東大會託管人並要求託管機構將股東大會通知美國存託憑證持有人之後，通過郵寄方式收到股東大會通知。為行使投票權，美國存託憑證持有人必須及時通知保管人。與普通股或優先股持有者相比，美國存託憑證持有人的這一投票過程需要更長的時間。如果託管機構未能及時收到所有或部分美國存託憑證的投票指示，託管機構將假定該等美國存託憑證的持有人指示其向我們指定的人提供酌情委託書，以投票其美國存託憑證，但在有限情況下除外。

我們不能向您保證，美國存託憑證的持有人將及時收到投票材料，以確保該等持有人能夠指示託管機構投票其美國存託憑證所涉及的普通股或優先股。此外，保管人及其代理人對未能執行美國存託憑證持有人的表決指示或執行該等表決指示的方式不負責任。因此，美國存託憑證持有人可能無法行使投票權，如果其美國存託憑證的普通股或優先股未按要求投票，他們將沒有追索權。

美國境內普通股、優先股或美國存託憑證的持有者可能無權參與未來普通股或優先股的優先股發行。

根據巴西法律，如果OI提出發行新股以換取現金或資產作為增資的一部分，OI通常必須授予其股東購買足夠數量的已發行股份的權利，以維持其現有的持股比例。在這些情況下購買股票的權利稱為優先購買權。OI可能在法律上不被允許允許美國的普通股、優先股或美國存託憑證的持有人在未來的任何增資中行使任何優先購買權，除非(1)OI就該股票的發行向美國證券交易委員會提交了註冊聲明，就像OI最近一次增資所做的那樣，或(2)該股票的發行符合豁免證券法註冊要求的資格。在未來的任何增資時，OI將評估與向美國證券交易委員會提交註冊説明書相關的成本和潛在責任，以及OI認為在決定是否提交此類註冊書時重要的任何其他因素。OI沒有義務就未來的任何增資提交註冊聲明，並且OI無法向美國普通股、優先股或美國存託憑證的持有者保證它將向美國證券交易委員會提交註冊聲明，允許他們參與優先股發售。因此，該等持有人於其他投資公司的權益可能會被攤薄。

如果美國存託憑證的持有者將其兑換為普通股或優先股，他們可能會面臨暫時喪失或受限於將外幣滙往國外的能力和某些巴西税收優惠的風險。

作為我們美國存託憑證的基礎的普通股和優先股的巴西託管人已經在巴西中央銀行獲得了一個電子註冊號，以允許託管人將美元匯到國外。美國存托股份持有者受益於託管機構從巴西中央銀行獲得的外資電子登記證書，該證書允許託管機構將與普通股或優先股有關的股息和其他分配轉換為美元，並將轉換所得匯至國外。如果我們的美國存託憑證持有人決定將其交換為標的普通股或優先股，他們將被要求指定一家巴西金融機構作為其法定代表人，負責保存和更新投資者在巴西中央銀行的登記證書，如CMN第4,373號決議所規定的那樣。投資者只有在事先獲得與普通股或優先股相關的新的電子外資登記證書的情況下，才能向境外匯出美元。如果這些投資者未能獲得或更新相關的註冊證書，可能會導致額外的費用，並可能導致延遲接收分發。請參閲“項目10.附加信息-交換控制”。

此外，如果我們的美國存託憑證持有人將我們的美國存託憑證換成普通股或優先股，一般情況下，他們可能會因出售我們的普通股或優先股所得的任何收益而受到較低的税收待遇。見“項目10.附加資料--税收--巴西的税務考慮”。

美國存託憑證持有人在向我們及其他人士送達法律程序文件或執行鍼對我們及其他人士的判決時，可能會遇到困難。

OI是根據巴西法律註冊成立的公司，OI的幾乎所有資產都位於巴西。此外，OI的所有董事和高管都居住在美國境外，這些人員的全部或大部分資產可能位於美國境外。因此，美國存託憑證持有人可能無法在美國境內或巴西以外的其他司法管轄區向該等人士送達法律程序文件，或針對該等人士執行美國法院的判決，包括根據美國聯邦證券法或該等其他司法管轄區法律的民事責任條款作出的判決。

普通股和優先股的持有者將因出售普通股、優先股或美國存託憑證的資本收益而繳納巴西所得税。

根據巴西法律第10,833/2003號第26條，如果因巴西税收和監管目的而不被視為在巴西註冊的持有人，或非巴西持有人處置位於巴西的資產，交易將在巴西納税，即使這種處置發生在巴西境外，或者如果這種處置是對另一非巴西持有人進行的。因此，在處置被視為位於巴西的資產的普通股或優先股時，非巴西持有者將按照“第10項. 其他信息-税務-巴西税務考慮--所得税”中描述的規則，對評估的收益繳納所得税，無論交易是在巴西境內還是境外進行，以及是否與巴西居民進行。然而，我們美國存託憑證的處置涉及處置非巴西資產，原則上不應在巴西征税。然而，如果“位於巴西的資產”的概念被解釋為包括我們的美國存託憑證，該税法可能導致對非巴西持有人處置我們的美國存託憑證徵收預扣税。由於截至本年度報告之日，巴西第10,833/2003號法律第26條沒有關於其適用於反興奮劑的司法指導，我們無法預測巴西法院最終將以哪種解釋為準。見“項目10.補充資料--徵税--巴西税務考慮--增值税”。

OI認為，在截至2020年12月31日的納税年度內，它不是一家被動的外國投資公司(“PFIC”)。然而，如果OI在截至2020年12月31日的納税年度被描述為PFIC，則某些不利的美國聯邦所得税後果可能適用於持有普通股或優先股或美國存託憑證的美國投資者。

在任何納税年度，OI將被歸類為被動外國投資公司或PFIC，條件是：(1)在該納税年度，我們的總資產的公平市值(按季度平均值確定)的50%或以上產生被動收入或為產生被動收入而持有，或(2)我們在該納税年度的總收入的75%或更多是被動收入。作為一家上市的外國公司，為此目的，OI打算將我們總資產的總公平市值視為等於我們的已發行股票的總價值加上我們的總負債(“市值”)，並將我們資產的公平市場價值超過其賬面價值的部分視為非被動資產，其程度可歸因於我們的非被動收入。根據普通股和優先股的市場價格以及我們的資產構成，Oi認為，在截至2020年12月31日的納税年度或截至2019年12月31日的納税年度，對於美國聯邦所得税而言，它不是PFIC。然而，由於其他投資的收入、資產和活動是根據整個納税年度的收入、資產和活動每年確定的，因此，在截至2021年12月31日的納税年度或隨後的任何一年，直到該年度結束後，才能確定其他投資是否將被列為個人投資投資。此外，由於OI根據市值測試確定其總資產的價值，其普通股和優先股的價值下降可能導致OI成為PFIC。因此，不能保證開放式投資在任何課税年度都不會被視為PFIC。

如果與OI的信念相反，在截至2020年12月31日的納税年度內，OI被描述為PFIC，則持有普通股或優先股或ADS的美國投資者可能會因從OI收到的任何“超額分配”以及出售或以其他方式處置普通股或優先股或ADS而獲得的任何收益而適用於持有普通股或優先股或ADS的美國投資者，而且美國投資者還可能受制於與普通股或優先股或ADS有關的額外報告義務。在這種情況下，OI不打算提供美國投資者就普通股或優先股或美國存託憑證進行合格選擇基金所需的信息。參見“附加信息-税收-美國聯邦所得税注意事項-被動型外國投資公司規則”。

如果美國人被視為擁有OI公司至少10%的股份，該持有者可能會受到不利的美國聯邦所得税後果的影響。

如果美國人被視為(直接、間接或建設性地)擁有OI股份至少10%的價值或投票權，則該人可被視為我們集團(如果有)中每一家“受控外國公司”的“美國股東”。如果美國股東擁有(或被視為擁有)OI 股份價值或投票權的50%以上，OI將(以及我們的非美國子公司)被視為受控外國公司。此外，如果我們的集團包括一個或多個美國子公司，我們的某些非美國子公司可以被視為受控外國公司(無論我們是否被視為受控外國公司)。受控外國公司的美國股東可能被要求每年報告其在美國的應納税所得額，並將其按比例分配給受控外國公司的“F子項收入”、“全球無形低税收入”和對美國財產的投資。就受控外國公司而言，作為美國股東的個人一般不允許獲得屬於美國公司的某些税收減免或外國税收抵免。未能遵守這些申報義務可能會使您面臨鉅額罰款，並可能會阻止您從應申報年度開始對您的美國聯邦所得税申報單進行訴訟。我們不能保證我們將幫助投資者確定我們的任何非美國子公司是否被視為受控外國公司，或者對於任何此類受控外國公司，該投資者是否被視為美國股東，或向任何美國股東提供遵守上述報告和納税義務可能必要的信息。我們的某些股東可能是美國股東。受管制外國公司地位的確定是複雜的，並且包括歸屬規則，這些規則的適用並不完全確定。美國投資者應諮詢其顧問，瞭解這些規則是否適用於投資OI的普通股、優先股或美國存託憑證。

場外市場上的交易可能波動較大且不穩定，這可能會壓低優先選擇的美國存託憑證的市場價格，並使持有者難以轉售OI的優先選擇的美國存託憑證。

2016年6月21日，優先美國存託憑證從紐約證券交易所(NYSE)退市。2016年6月23日，場外市場集團開始在交易代碼為OIBRQ的粉單上公佈優先股美國存托股份的報價。場外交易市場上的股票交易通常清淡、波動較大，交易價格波動很大，原因很多，這些因素可能與我們的運營或業務前景沒有太大關係。由於與經營業績無關的原因，這種波動可能會壓低優先美國存託憑證的市場價格。此外，場外交易市場不是證券交易所，與紐約證券交易所、納斯達克證券市場或美國證券交易所等其他證券交易所上市的證券交易相比，場外交易市場上的證券交易往往更加零星。因此，優先美國存託憑證的持有者可能難以轉售此類證券。

我們是巴西主要的綜合電信服務提供商之一，截至2020年12月31日，我們擁有約5,210萬個創收單位(RGU)，包括住宅服務、個人移動服務和B2B服務。

我們正在實施我們的戰略計劃，其主要目標是將我們的業務模式轉變為兩家獨立的公司：(1)一家以消費者為中心的公司，將向客户和企業提供固話電信服務；(2)一家將專注於中性網絡的基礎設施公司。這將使我們能夠專注於我們廣泛的光纖基礎設施的使用和快速擴展，包括我們的傳輸網絡(主幹、回程和數據網絡)以及主要和次要接入網絡(專用鏈路、城域環網和FTTH接入網絡)。我們相信，通過實施我們的戰略計劃，我們將實現並支持我們的住宅、企業、企業和政府客户的高速連接需求，併為巴西的其他電信服務提供商提供基礎設施服務，包括支持5G服務。有關我們的戰略計劃的更多信息，請參見“-II. 我們的近代史和發展-戰略計劃的採納”。

為了實施我們的戰略計劃併為我們的公司實現更大的運營和財務靈活性，RJ債務人於2020年2月27日向RJ法院提交了一份請願書，要求允許我們在新的一般債權人會議上向我們的債權人提交對RJ計劃的擬議修正案，供他們審議。2020年9月8日，我們的債權人批准了RJ計劃修正案，RJ法院於2020年10月5日批准並確認了該修正案。RJ計劃修訂確認令於2020年10月8日，也就是RJ計劃修訂確認日期在政府公報上公佈。有關RJ計劃修正案的更多信息，請參閲“-ii.我們的近期歷史和發展-我們的司法重組程序-司法重組程序的延長。”

為了推進我們的戰略計劃，並根據《RJ計劃修正案》，我們組建或計劃組建五個UPI，用於處置我們的某些業務和/或獨立資產，如下：(1)UPI移動資產，包括我們的移動電話和數據業務；(2)UPI塔樓和UPI數據中心，包括我們的被動基礎設施；(3)UPI Infrate Co，包括我們的電信網絡運營；以及(4)UPI TVCo，包括我們的付費電視業務。根據RJ計劃修正案和巴西破產法，我們的UPI與RJ債務人的資產、負債和權利分開。我們計劃出售我們的UPI，以確保我們有能力償還債務併產生必要的資金，以擴大我們的光纖基礎設施和相關服務，這是我們戰略的重點。我們預計，剝離我們的UPI將使我們能夠通過在全國範圍內擴展我們的住宅和商業接入服務來最大化我們投資的商業價值，更有效地利用我們的網絡組件，並通過在法律允許的情況下將它們提供給其他電信服務提供商來為這些網絡的開發創造新的商業機會。

截至本年度報告之日，我們已達成協議，出售或完成出售UPI數據中心、UPI塔樓和UPI Mobile資產。此外，我們還接受了一組潛在買家提出的收購UPI Infrare Co.多數股權的具有約束力的建議書。有關更多信息，請參閲“-二. 我們的近代史和發展--戰略規劃的採納”。有關我們的UPI的更多信息，請參閲“-V. 持有的待售資產和停產業務。”

與UPI Mobile、UPI Infranco、UPI TVCo、UPI Towers和UPI Data Center相關的資產和負債被歸類為待售資產和負債，因為它們的賬面價值主要通過銷售交易而不是通過持續使用來收回。考慮到這些資產的撤資計劃如何展開，我們認為出售這些資產的可能性很高。我們還將與UPI Mobile資產、UPI Infranco、UPI TVCo和UPI數據中心相關的業務歸類為非連續性業務，因為它們的出售代表着我們業務的戰略轉變，是我們協調撤資計劃的組成部分。此外，我們已修訂截至2019年12月31日及2018年12月31日止年度的比較損益表、全面收益表及現金流量表及相應附註，以符合國際財務報告準則第5號的規定，即要求一家實體將與所有已停止經營有關的披露重新分類為上一報告期的資產負債表日期的。重新分類的影響載於本年度報告所載經審核綜合財務報表的附註31。我們不認為UPI Towers的運營代表一個單獨的業務線，與這些資產相關的收入和費用在我們的損益表中按完全合併方法列示。

如果按照RJ計劃修正案的規定出售所有UPI，我們將保留所有未明確轉移到UPI的活動、資產、權利和義務，包括與我們的運輸網絡、某些住宅和B2B服務、數字和IT服務、現場維護和安裝運營以及客户服務運營相關的某些銅質回程資產。有關我們的持續運營的更多信息，請參閲“-IV.持續運營”。

我們的主要執行辦公室位於巴西RJ裏約熱內盧22430-190 Leblon 8樓Rua Humberto de Campos425號，我們的電話號碼是(55-21)3131-2918。

2016年6月20日，根據董事會批准的一項緊急措施，Oi與其他RJ債務人一起，根據巴西破產法向RJ法院提交了聯合自願司法重組請願書。

2017年12月19日和20日，在確認第一類、第二類、第三類和第四類債權人出席所需法定人數後，舉行了考慮批准RJ計劃的GCM 。作為RJ計劃的一部分，我們與OI、OI Coop和PTIF發行的債券持有人組成的不同特設小組的成員談判了承諾協議的條款，我們稱之為承諾協議，OI Coop和PTIF發行的債券持有人稱為特設小組，國際債券持有人委員會，荷蘭的債權人小組，我們稱為IBC，以及某些其他獨立的債券持有人。根據承諾協議的條款，該等債券持有人(我們稱為後盾投資者)同意在遵守承諾協議的條款及條件下，支持我們優先發售普通股。本GCM於2017年12月20日在出席本次GCM的各類別債權人以壓倒性多數批准RJ計劃後結束，反映了在本次GCM期間談判達成的對在GCM上提交的RJ計劃的修訂。

2019年12月6日，RJ債務人向RJ法院提交了一份請願書，要求RJ債務人的司法監督不在2020年2月5日(巴西確認日期的第二個週年)終止，以便我們能夠繼續執行RJ計劃，並繼續專注於我們的戰略轉型。儘管RJ債務人的金融債務重組已根據RJ計劃中規定的適用條款和條件完成，但我們向RJ法院提交了與RJ訴訟程序的規模所固有的複雜性以及法律監管環境中正在進行的改革相關的情況，我們認為這需要根據RJ訴訟程序實施額外的措施。

2020年2月27日，我們向RJ法院提交了請願書，請求允許我們在新的一般債權人會議上向我們的債權人提交一份對RJ計劃的擬議修正案，供他們審議和審議，旨在為我們的公司實現更大的運營和財務靈活性，繼續進行投資和實現我們的戰略計劃。

《RJ計劃修正案》授權我們進行某些交易，其中包括：(1)根據《巴西破產法》組建五個UPI，用於處置某些企業和/或獨立資產；(2)根據RJ法院的要求，改善相當一部分小債權人的支付條款和條件，以減少訴訟和加快解決這些債權；(3)允許RJ Debtors籌集額外的融資和其他資金，以使他們能夠維持必要的投資並償還債權人；和(4)通過SPE Infrare Co分離部分光纖資產和基礎設施，以創建更靈活、更高效的公司結構，以加快對我們光纖網絡擴展的投資，並使SPE Infrate Co能夠進入金融和資本市場，以更低的成本籌集更多資金。

有關RJ計劃修正案對我們的業務和經營結果的影響的更多信息，請參閲“第5項.經營和財務回顧與展望-影響我們財務狀況和經營結果的主要因素-RJ計劃修正案在我們的經營報表和資產負債表上確認的影響 ”。

2019年1月8日，Oi及其子公司Telemar和PT Participaçóes與Bratel和Pharol簽訂了和解協議，或Pharol和解協議，其中規定終止涉及巴西和國外當事人的所有當時存在的訴訟。

根據Pharol和解協議，Oi被要求：(1)向Bratel支付相當於2,500萬歐元的美元金額，根據Pharol和解協議，Oi在我們的普通股優先發售中使用這筆錢認購OI發行的85,721,774股普通股；及(2) 在RJ法院確認Pharol和解協議後，(A)向Bratel轉讓32,000,000股普通股及1,800,000股以國庫形式持有的OI優先股，(B)向Pharol支付與Oi就葡萄牙Pharol訴訟程序承擔的若干義務有關的年費，及(C)如出售由Oi間接持有的Unitel至少50%股份，則將一筆必要款項存入托管賬户，以保證支付Pharol在税務訴訟中的任何潛在負債，而税務訴訟的損失機會經評估為可能或可能。

根據Pharol和解協議，2019年2月8日，由Oi指定的成員當選為Pharol董事會成員。

2019年2月28日，RJ法院通過2019年3月12日在《政府公報》上公佈的裁決確認了Pharol和解協議。此決定於2019年4月3日正式生效。

2019年2月期間，我們以每股優先股1.42雷亞爾至1.45雷亞爾之間的價格回購了總共的1，800，000股B3優先股，總購買價格為260萬雷亞爾。這些優先股已轉讓給Pharol，以滿足Pharol和解協議的條款。Oi已滿足適用於我們公司的Pharol和解協議的其他條款，並於2019年4月4日終止了當時涉及巴西和國外當事人的所有現有訴訟。

2019年5月21日，PT Ventures將其持有的佛得角電信或佛得角羣島固話和移動服務提供商CVTelecom的全部股份(佔CVTelecom股本的40%)全部出售給國家社會保障研究所(國家和地區社會研究所)和國有公司ASA-國家機場和空中安全公司(ASA-Empresa國家機場公司)，2600萬美元。這筆交易產生了6700萬雷亞爾的淨收益。

關於出售CVTelecom股份，PT Ventures與佛得角政府達成了一項協議，明確終止PT Ventures於2015年3月向國際投資爭端解決中心和國際商會提出的仲裁程序。

2019年7月16日，我們宣佈了尋求戰略替代方案的計劃，重點是通過可持續業務模式改善我們的運營和財務業績，以在RJ流程的背景下實現企業價值最大化。我們將這個戰略計劃稱為我們的“戰略計劃”。我們與一組戰略顧問合作制定了我們的戰略計劃，此前我們對我們的每個業務部門進行了評估，重點是競爭優勢、有效的資本分配和執行該計劃的預期資金需求。

我們的戰略計劃隨着時間的推移而演變。目前，我們的目標是將我們的業務模式轉變為兩家獨立的公司：(1)一家以消費者為中心的公司，向客户和企業提供固話電信服務；(2)一家專注於中性網絡的基礎設施公司。這將使我們能夠專注於我們廣泛的光纖基礎設施的使用和快速擴展，包括我們的傳輸網絡(主幹、回程和數據網絡)以及主要和次要接入網絡(專用鏈路、城域環網和FTTH接入網絡)。我們的新戰略計劃還包括剝離我們的移動資產。

2020年1月24日，African atel向Sonangol出售並轉讓了PT Ventures的100%股本，收購總價為10億美元，其中在股份轉讓前向African atel支付了6,100萬美元，在成交日以現金支付了6.99億美元，在2020年2月至2020年7月期間分幾次支付了2.4億美元，從2020年2月開始每月最低付款為4,000萬美元，2020年收到的現金總額為41億雷亞爾。根據Pharol和解協議，我們將此次銷售所得的3400萬歐元存入托管賬户，以彌補與針對Pharol的某些税務訴訟有關的損失。

PT Ventures的主要資產包括：(Br)(1)Unitel 25%的股份，(2)Multitel Serviços de Telecomunicaçóes LDA的40%的股份，(3)先前由Unitel宣佈但PT Ventures未收到的股息權，以及(4)在PT Ventures對Unitel其他股東發起的仲裁程序中最終裁決產生的約6.59億美元的所有權利。

此次交易的結果是，我們不再參與任何涉及PT Ventures、Unitel或Unitel其他股東的訴訟。

2020年2月21日，我們將位於裏約熱內盧博塔福戈的Rua General Polidoro n：99的房產賣給了Alianza Gestão de Recursos Ltd.1.205億雷亞爾。

2020年12月11日，根據《RJ計劃修正案》進行的競標程序聽證會於2020年11月舉行後，RJ債務人簽署了一份買賣協議或UPI數據中心SPA，將UPI數據中心以3.25億雷亞爾的價格出售給Titan Venture Capital e Invstientos Ltd.或Titan。2021年3月12日，在滿足所有合同條件先例後，完成了出售，屆時SPE數據中心的所有股份都轉讓給了Titan，Titan支付了2.5億雷亞爾的現金。剩餘款項將按照UPI數據中心規定的形式和條款分期付款。

2020年12月23日，根據《RJ計劃修正案》進行的競爭性招標過程於2020年11月舉行聽證會後，RJ債務人簽署了一份買賣協議或UPI Towers SPA，以約11億雷亞爾的價格將UPI Towers出售給Highline do Brasil II de Telecomunicaçáes S.A.或Highline，受UPI Towers SPA規定的某些價格調整的限制。2021年3月30日，在滿足所有合同條件後，完成了出售，屆時SPE Towers的所有股份被轉讓給Highline，後者支付了8.62億雷亞爾的現金。剩餘金額以UPI Towers SPA中提供的形式和條款進行常見的價格調整。

2021年1月28日，在根據《RJ計劃修正案》進行競標程序的2020年12月舉行聽證會後，RJ Debtors簽署了一份買賣協議或UPI Mobile Assets SPA，將UPI Mobile資產出售給電信公司 Telefônica Brasil S.A.、Tim S.A.和Claro S.A.(統稱為“移動資產買家”)，金額為165億雷亞爾，但須遵守某些先例條件，包括監管授權。UPI Mobile Assets SPA還規定，OI將向移動資產買家提供為期最長12個月的過渡服務，並與OI及其某些子公司就提供傳輸能力服務簽訂長期協議。

2021年2月4日，RJ債務人與Globenet Cabos Submarinos S.A.或Globenet、BTG PActual Economia Real Fundo de Invstiento em Participaçáes MultiestratéGia以及由BTG集團管理或控制的其他投資基金簽訂了一項排他性協議，以協商我們部分出售股份的條款和條件，這些股份佔SPE Infrare公司總股本的大部分。根據RJ計劃修正案的條款，我們必須在UPI Infrare Co中保持重大的權益。

2021年4月12日，RJ Debtors接受了InfrCo潛在買家提出的具有約束力的提議，購買UPI Infrare Co.的一部分。根據具有約束力的建議條款，InfrCo的潛在買家將以約129億雷亞爾的代價收購SPE Infrco 57.9%的投票權和總股本，其形式將為：(1)現金支付SPE Infranco的新發行股票；(2)現金支付我們持有的 SPE Infrco的股份；以及(3)Globenet與SPE Infrco合併並併入SPE Infranco。交易的收購價將根據我們與InfrCo潛在買家在具有約束力的建議書中商定的SPE Infranco的某些業績指標進行盈利和其他調整。根據《RJ計劃修正案》，InfrCo的潛在買家有權在預計於2021年進行的競爭性競標過程中獲得高於我們可能獲得的任何未來出價的權利。

2021年2月18日，Oi宣佈，它正在徵求其PIK撥動筆記持有者的同意或同意徵求意見，以通過對日期為2018年7月27日的PIK撥動筆記契約或PIK撥動筆記契約的某些擬議修正案或擬議修正案。

建議的修訂主要尋求使PIK撥動票據契約的某些條款與RJ計劃修正案的條款保持一致，以增加公司的財務靈活性和運營效率，幷包括由於與PIK撥動票據持有人討論而產生的某些其他變化。同意徵求意見於下午5：00到期。(紐約市時間)2021年5月5日或到期日。截至到期日，公司收到了PIK Togger票據本金總額佔多數的持有人的同意。在到期日之後，本公司、其擔保方和受託人立即簽署了第一份補充契約，以實施擬議的修訂。

2021年2月18日，根據《RJ計劃修正案》，SPE Infrate Co私募發行有擔保的可轉換債券，或Infro債券，總金額高達25億雷亞爾。Infrco債券必須在2021年5月17日之前認購和繳入，並將在發行之日起24個月內到期，但管理InfrCo債券的契約中規定的提前贖回或提前到期的情況除外。InfrCo債券可轉換為SPE Infranco發行的可贖回優先股，這些優先股佔SPE Infranco有表決權股份的多數。根據RJ計劃修正案的規定，Oi通過其子公司Telemar和Oi Mobile，將持有因任何轉換而由Infro債券持有人持有的所有優先股的看漲期權。Infrco債券按IPCA利率加11%的年利率計息。Infrco債券由SPE Infrare Co.的某些資產擔保。 Infrco債券的發行受某些前提條件的制約。

2020年2月，一位投資者認購了總計25億雷亞爾的Oi Mobile不可轉換擔保債券，或Oi Mobile債券。OI Mobile 債券由OI和Telemar擔保，並以我們每月最高2億雷亞爾的應收賬款現金流質押和我們對移動頻率使用權的優先留置權為擔保。如果我們在2020年7月31日之前從撤資中籌集到超過50億雷亞爾的資金，OI Mobile債券將於2022年1月到期，如果我們無法實現這一撤資目標，則將以每月1億雷亞爾的速度攤銷，如果我們無法實現這一撤資目標的話。OI Mobile Debentures按月計息，截至2021年1月，年利率為12.66%，根據美元與巴西貨幣之間的每日匯率確定的每日美元等值本金金額真實以及年利率13.61%的利息，此後以現金支付。

自2020年1月1日以來，OI董事會和高管董事會的組成發生了幾次變化。

2020年1月31日，Eurico de Jesse Teles Neto辭去首席執行官一職。同一天，OI董事會選舉羅德里戈·莫德斯托·德·阿布瑞烏為首席執行官。Abreu先生此前自2019年9月起擔任Oi首席運營官，並於2018年9月至2019年9月擔任Oi董事會成員。

2020年3月4日，Oi董事會任命克勞迪婭·誇斯拉·伍茲填補Oi董事會的一個空缺。2020年3月13日，Oi董事會還任命Armando Lins Netto為Oi董事會成員，董事會的任命有待Anatel的批准。2020年4月30日，OI的普通和特別股東大會批准任命克勞迪婭·伍茲和阿曼多·林斯·內託為董事會成員。2020年6月3日，Anatel批准Armando Lins Netto進入董事會，他的任命生效。

2020年10月16日，召開了特別股東大會，決定選舉新一屆董事會。鑑於某些股東聯合提交的請求，這些股東的總持股量佔我們股本的5%以上，OI董事會成員的選舉是通過多數投票程序進行的。以下成員在2021年4月30日的年度股東大會上當選為統一授權成員，任期：(1)Eleazar de Carvalho Filho；(2)Henrique JoséFernandes Luz；(3)Marcos Bastos Rocha；(4)Marcos Grodezky；(5)Maria Helena dos Santos Fernandes de Santana；(6)Paulino do Rego Barros Jr.；(7)Roger SoléRafols；(8)Claudia Quintela Wood；(9)Armando Lins Netto；(10)Maffonso Bandeira；和(11)路易斯·瑪麗亞·維亞納(Luis Maria Viana)帕爾哈·達席爾瓦(Palha Da Silva)。

上面提到的前九名成員已經在OI的董事會任職，Anatel已經同意他們連任。馬特烏斯·阿方索·班達拉和路易斯·瑪麗亞·維亞娜·帕爾哈·達席爾瓦的授予必須得到阿納泰爾的同意，該同意於2021年1月20日獲得。

在我們於2021年4月30日召開的年度股東大會上，我們的股東決定保留OI董事會的所有成員，只保留一名成員，任期至2023年4月30日。Marcos Bastos Rocha先生不再擔任OI的董事會成員。取而代之的是，前OI財政委員會成員拉斐爾·馬丁斯先生當選為OI董事會成員。有關OI董事會和執行幹事董事會現任成員的信息，請參閲“項目6.董事、高級管理人員和員工”。

在2021年4月30日召開的特別股東大會上，我們的股東投票批准Telemar與Oi合併，Oi因此發行了644,019,090股國庫普通股。這項合併於2021年5月3日生效，Telemar將提供本地、國內長途和國際長途固話服務的特許權和授權轉讓給OI(Fixo Comutado-STFC電信服務)和國家多媒體通信服務(多媒體服務[br}-SCM)提供高速數據服務的授權。

截至2021年5月5日，我們的主要運營子公司是Oi Mobile。有關我們子公司的完整名單，請參閲本年度報告的附件8.01。

我們已將與UPI Mobile Assets、UPI Infrco、UPI TVCo和UPI Data Center相關的業務歸類為非連續性業務，因為它們的出售代表着我們業務的戰略轉變，是我們協調撤資計劃的組成部分。此外，我們已根據IFRS 5修訂了截至2019年12月31日及2018年12月31日止年度的損益比較表、全面收益表及現金流量表及相應附註，該附註要求某一實體對截至上一報告期資產負債表日期已終止的所有業務的披露重新分類。重新分類的影響載於本年度報告所載經審核綜合財務報表附註31。有關我們的停產業務的更多信息，請參閲“-V.待售資產和停產業務”。

我們的住宅服務業務包括在我們的固話特許權服務區為住宅客户提供的本地和長途固話語音服務和寬帶服務除S保羅州外，該服務區覆蓋了巴西的整個領土。我們是巴西最大的固話電信公司，截至2020年12月31日，我們的服務線路總數為950萬條，是巴西最大的固話電信公司截至2020年12月31日，市場佔有率為49.3%，佔我們服務地區服務的固話總數的49.3%。我們擁有巴西最大的光纖網絡，安裝了超過38.8萬公里的光纜，分佈在巴西各地。我們提供各種高速寬帶服務。截至2020年12月31日，我們擁有410萬非對稱數字用户線路或ADSL用户，佔截至該日期我們住宅固話客户的64.5%。

我們以捆綁形式提供住宿服務，也可以按單點菜提供。在住宅服務業務中，我們將家庭而不是個人視為我們的客户，我們的產品，特別是我們的捆綁產品，旨在滿足家庭的整體需求。

本地固話服務包括安裝、按月訂閲、計費服務、對方付費電話和補充本地服務。計費服務包括在單個本地區域內發起和終止的本地呼叫，以及指定城市區域內不同本地區域之間的呼叫，我們將其稱為本地呼叫。Anatel已將我們的固話服務區劃分為大約4,400個本地區域。

未被歸類為本地電話的巴西境內呼叫被歸類為國內長途電話。我們在固話服務區為來自固話設備的呼叫提供國內和國際長途服務。

根據我們的特許權協議，我們需要向用户提供兩種本地固話計劃：每分鐘基本計劃(Básico de Minutos鋼琴)和強制性替代服務計劃 (Oferta Obrigatória另類鋼琴)，我們的一小部分住宅客户訂閲了該服務。我們的大多數住宅客户訂閲了我們提供的各種替代固話計劃中的一種，這些計劃旨在滿足我們客户的使用情況，包括我們的捆綁服務計劃。我們持續監控客户的使用情況和偏好，並定期修訂我們的替代固話計劃和促銷活動，以便更好地滿足我們住宅客户的需求。

我們通過xDSL 技術和FTTH提供固定寬帶服務，速度從1兆位每秒(Mbps)到500 Mbps。我們主要將寬帶服務與我們的傳統固話服務捆綁在一起，為我們的住宅客户提供寬帶服務。客户每月支付固定的訂閲費，無論他們實際連接到互聯網的時間如何。

截至2020年12月31日，我們的網絡覆蓋了固網服務區87.3%的城市，固定寬帶用户總數超過450萬，其中FTTH接入210萬户，銅線接入240萬户，全國光纖網絡通過FTTH接入家庭約910萬户。截至2020年12月31日，我們在134個城市提供FTTH，與2019年12月31日相比增加了48個城市。我們將繼續在我們認為最具銷售和增長潛力的地區對我們的寬帶網絡進行戰略性投資。

與我們傳統的固話服務一樣，我們會持續監控客户的使用情況和偏好，並定期修改我們的寬帶計劃和促銷活動，以便更好地服務我們住宅客户的需求，鼓勵我們現有的寬帶客户遷移到提供更高速度的計劃，並吸引新客户使用我們的寬帶服務。

在我們的B2B服務業務中，我們為中小型企業、中小企業、企業和政府客户以及其他電信提供商提供服務。我們為中小企業、企業和政府客户提供多種服務，包括我們的核心固話、寬帶和移動服務，以及我們的增值服務、高級語音服務和商業數據傳輸服務。對於我們的企業客户，我們還提供信息技術服務，如網絡管理和安全、存儲、SmartCloud、反分佈式拒絕服務和機器對機器產品，使產品與其控制中心或數據庫(如汽車及其GPS導航系統)之間能夠進行通信，以擴大我們來自企業客户的收入來源，使其超越語音服務，提高客户忠誠度，並確保更大的收入可預測性。我們還提供專業的批發服務，包括數據網絡服務和設施、互聯互通、國內和國際語音流量中轉和漫遊。

我們的B2B服務業務為巴西各地的中小企業、中小企業、公司和政府機構提供語音、寬帶、付費電視、數據傳輸和其他電信服務。我們還向其他電信供應商提供批發互聯、網絡使用(互聯)服務和交通運輸服務。

我們為住宅和個人移動客户提供與類似的中小企業服務，包括固話和移動語音服務，以及固話和移動寬帶服務。我們還推出了面向中小企業的FTTH計劃。此外，我們還為中小企業提供：

通常，我們的銷售團隊與我們的中小企業客户合作，確定客户的電信需求，並協商最適合其需求的一攬子服務和定價結構。

我們為企業客户提供為我們的中小企業客户提供的所有服務。此外，我們還通過各種技術和接觸企業客户的方式提供各種定製的高速數據傳輸服務。我們為企業客户提供的主要數據傳輸服務包括：

我們還向我們的企業客户提供信息技術基礎設施服務，尋求為他們提供端到端解決方案，通過這些解決方案，我們能夠提供和管理他們的連接和信息技術需求。例如，我們提供OI SmartCloud，我們通過位於巴西利亞、S、庫裏蒂巴和阿雷格里港的五個網絡數據中心提供一整套數據處理和數據存儲服務。此外，我們還提供託管、配置和IT外包服務，允許我們的客户將其IT基礎設施外包給我們，或使用這些中心為其IT系統提供備份。

為了向我們的企業客户提供完整的解決方案，我們與多家重要的國際數據服務提供商簽訂了聯合提供國際數據服務的服務協議。與國際數據服務提供商的這些商業關係是我們向客户提供電信服務套餐戰略的一部分。

我們負責通過本地接入網絡和長途網絡提供服務。我們的產品組合包括專業服務，包括互聯互通、國內和國際語音流量傳輸以及基礎設施共享。

作為我們批發服務的一部分，我們向其他網絡提供商的用户提供互聯服務。互連是兼容的電信網絡之間的鏈接，允許一個網絡的固定或移動服務用户與來自另一個供應商的網絡用户進行充分通信。要求所有電信服務提供商(固定或移動)在向任何其他電信集體服務提供商提出請求時提供互連。互聯互通協議按照《互聯互通通則》(Interconexão法規)，由Anatel建立。

我們提供國內和國際語音流量傳輸，滿足我們所有客户的期望，並滿足電信市場的動態需求。與國內和國際主要電信運營商以及大多數小型運營商的直接互聯，確保了高質量的語音流量在巴西的傳輸。

我們為國內和國際移動運營商提供在巴西漫遊的全球移動通信系統(GSM)。我們的漫遊協議使移動用户在使用我們的移動網絡在其家鄉網絡的地理覆蓋範圍之外旅行時，可以自動撥打和接收語音電話、發送和接收短信以及訪問互聯網服務。

我們將營銷重點放在向現有客户追加銷售上，同時加強“奧伊“通過我們的融合服務產品和推廣我們的品牌 Minha Oi智能手機應用程序，允許我們的預付費客户在他們的數據和語音津貼之間自由切換。我們還從事數字營銷和多個客户關係管理(CRM)營銷計劃，以支持我們的B2B服務業務。

我們努力提高我們品牌的知名度，並提供一致的品牌信息。在截至2020年12月31日的一年中，我們調整了品牌戰略，更加重視光纖服務的營銷。此外，我們還制定了面向企業客户的新戰略，現在重點是提供產品和基礎設施，以滿足大公司的需求，包括ACT解決方案、外包和網絡安全。

在截至2020年12月31日的一年中，我們增加了廣告投資，重點放在數字廣告上，目標是改善我們數字渠道的流量，並在其他渠道創造銷售。除了數字廣告，我們還使用傳統廣告媒體，如有線和網絡電視和廣播，以增加我們的存在和我們品牌的覆蓋範圍。此外，我們還制定了詳細的通信戰略，以增加我們FTTH服務的銷售額。

為了擴大我們的客户羣，我們使用專有媒體工具，包括電話營銷、電子郵件和短信。我們還制定了品牌內容戰略，將對賽事、運動員和有影響力的人的贊助結合在一起，以提高品牌知名度並展示我們的可信度。

我們通過渠道分銷我們的服務，重點是：(1)住宅客户；(2)商業和企業客户。

我們面向住宅客户的分銷渠道專注於固話服務的銷售，包括語音、寬帶服務和OI電視和後付費移動服務。截至2020年12月31日，我們面向住宅客户銷售的主要分銷渠道為：

我們已經建立了單獨的分銷渠道，為中小企業和企業客户提供服務。截至2020年12月31日，我們向中小企業營銷我們服務的主要分銷渠道包括：

我們通過我們自己的直銷團隊向企業客户推銷我們的全部服務，他們與當前和潛在的企業客户會面，討論這些企業的業務需求並設計旨在滿足他們通信需求的解決方案。我們的客户服務模式側重於售後服務我們定期通過與客户的電話和會議討論服務需求和改進。截至2020年12月31日，我們的企業銷售團隊(不包括售後服務人員)由6個地區辦事處的約231名員工組成。

我們對某些服務的費率，包括基本本地固話和國內長途計劃、互聯互通、EILD和SLD服務，通常受Anatel的規定。寬帶服務、IP服務和幀中繼服務等其他電信服務的費率是以市場為導向的，但仍可能受到Anatel的監管。此外，直接到户和IP電視服務的費率不受Anatel的監管。

有關適用於我們費率的法規的更多信息，請參閲“-IX”。對巴西電信業的監管。

我們向我們的每一位住宅服務客户發送一份包含前一個月期間提供的所有服務的月度賬單。客户根據賬單的開具日期按計費週期進行分組。每個賬單分別列出服務包、本地電話、長途電話、在移動網絡上終止的呼叫、免費服務和其他服務，如呼叫等待、語音郵件和呼叫轉移。住宿服務付款賬單平均應在賬單日期後15天內支付。我們收取每月1%的滯納金利息，外加未償還金額2%的一次性滯納金。我們與多家銀行簽訂了接收和處理住宅服務客户付款的協議。各種業務，如彩票屋、藥店和雜貨店，作為這些銀行的代理接受我們住宅服務客户的付款。

我們需要在我們的每月住宅服務賬單中包括客户應其他長途服務提供商的要求提供的長途服務所產生的費用。我們與每個將與我們的網絡互連的長途電信服務提供商都有計費協議，根據這些協議，我們向客户收取在我們的網絡上發起的、由另一個長途服務提供商承載的任何長途電話，並在扣除使用我們的網絡應支付的任何接入費後，將餘額轉移到相關提供商。

Anatel法規允許我們在向客户發送逾期通知15天后限制住宅服務客户撥打的呼出電話，在實施撥出電話限制30天后限制住宅服務客户接聽的來電，並在實施來電限制30天后斷開住宅服務客户的電話。因此，斷開連接流程包括幾個階段，包括客户將其拖欠行為轉介給信用機構的通知，直到住宅服務客户最終可能因未付款而斷開連接。通知的範圍從語音消息到與客户談判的活動呼叫。我們的收款系統使我們能夠根據拖欠訂户的支付配置文件訪問他們的賬户。此配置文件會考慮訂閲時長、帳户未付餘額以及最長的付款延遲等因素。

巴西電信業競爭激烈。競爭環境受到關鍵趨勢的顯著影響，這些趨勢包括技術和服務融合、市場整合以及服務提供商提供的綜合服務。

我們是固話服務區領先的住宅服務提供商。根據Anatel提供的信息，截至2020年12月31日，我們的市場佔有率為49.0%(包括為我們的B2B服務客户提供的固話數量)。我們在服務領域提供固話服務的主要競爭對手是Claro和西班牙電信。

我們面臨來自其他電信服務提供商的競爭，特別是來自移動電信服務提供商的競爭，這導致流量從固話流量遷移到移動流量，並取代了固話服務。

此外，我們還面臨着來自有線電視服務提供商的競爭，尤其是Claro和Telefônica Brasil，它們通過我們服務的市政當局的有線網絡向居民客户提供本地固話服務和寬帶服務 (在許多地區的速度比我們的服務更高)。

巴西電信一直在通過傳統固話網絡在我們的固話服務領域增加競爭活動，在高收入居民區擴大光纖網絡，並增加對中小型企業的服務。

互連費率的降低使使用現有固話提供商(如我公司)本地固話網絡的電信服務提供商能夠以更低的價格向其客户提供語音和寬帶等固話服務，從而導致電信服務的市場價格下降。雖然地區性寬帶服務提供商沒有我們公司那樣的全國覆蓋率，但他們在運營的地區已經建立了網絡，並且通常擁有大約15%的寬帶客户的市場份額。

在我們提供住宅服務的地區，收費電視服務的主要供應商是Sky和Claro，前者提供DTH服務，後者提供“Claro TV”品牌下的DTH服務，以及“Net”品牌下使用同軸電纜的付費電視服務。

我們向B2B客户提供的固網和移動服務與我們向住宅和個人移動客户提供的固網和移動服務相關的競爭格局類似。

近年來，企業和中小企業服務提供商出現了向增值服務的轉變。除了Oi Mais Empresas應用和網絡服務我們為中小企業細分市場提供的增值產品和服務與競爭對手提供的產品和服務基本相似；而我們依靠客户服務和客户滿意度來維持現有客户和吸引新客户。我們為中小企業和企業客户提供核心和增值服務的主要競爭對手是Claro、西班牙電信和TIM，以及較小的利基公司。

截至2020年12月31日，我們持續運營的物業、廠房和設備的賬面淨值為241.35億雷亞爾。截至2020年12月31日，在我們的物業、廠房和設備的賬面淨值中，(1)傳輸和其他設備，主要是數據通信設備、網絡系統和基礎設施 (包括交流和直流電源設備)和電機發電機組，佔41.1%；(2)基礎設施，主要由金屬和光纖電纜網絡和線路、地下管道、柱子和塔組成，佔30.7%；(3)使用權-租賃權，主要包括通信塔、房地產、商店、車輛和場地(物理空間)，佔12.1%；(4)在建工程，佔8.1%；(5)建築物，佔5.6%；(6)自動交換設備，包括中繼線和交換站(包括本地、滙接和轉接電話交換機)，佔1.3%；和(7)其他固定資產，佔1.2%。

在提供我們的固話特許權協議中描述的服務中必不可少的所有巴西物業、廠房和設備都被視為“可逆資產”，這意味着，如果我們的固話特許權協議到期或終止而沒有續簽，這些資產將自動歸還給Anatel。不存在可能影響我們的財產、廠房和設備使用的其他產權負擔。有關更多詳細信息，請參閲本年度報告中包含的經審計綜合財務報表附註16。

我們擁有多項重大知識產權資產，包括在巴西專利商標局註冊的專利和商標(國家工業學院工業)，或BPTO。我們在巴西使用的主要商標是奧伊，“在BPTO註冊了幾類，這允許我們在我們經營的各種市場中使用該商標，包括與我們的固話、寬帶和光纖互聯網服務(互聯網和電視)連接。

我們還與固網通訊塔的所有者簽訂了三份運營租賃協議，租用空間在總計約6,400個固話通訊塔上安裝與提供固話服務相關的設備。

我們的運營租賃協議下的每月付款反映了協議中指定的基本租金金額，該金額每年根據IPCA的正變化進行調整。

固定線路通信塔空間的運營租賃協議的20年期限在2033年4月至2033年7月之間到期，可以續訂 20年。

我們部署了一系列基於衞星的服務，以履行我們對巴西農村和偏遠地區(包括亞馬遜雨林地區)的公共服務義務。這些衞星服務包括訪問互聯網和訪問企業數據應用程序。衞星網絡包括位於人口較少的農村地區的衞星地面站，以及巴西利亞、馬瑙斯、貝倫、裏約熱內盧、韋爾霍港、博阿維斯塔、馬卡帕、聖塔倫和馬拉巴等城市的樞紐站。我們的光纖主幹連接所有這些樞紐站。通過整合我們衞星網絡的陸基部分，我們可以為我們固話服務區內任何位置的用户提供固話服務。

我們的外部廠房和設備維護、安裝和網絡服務由我們的全資子公司Sereed Serviços de Rede S.A.以及第三方服務提供商Telemont執行。我們僱傭了自己的技術人員團隊來進行內部廠房和設備的維護。

2013年5月和2013年6月，我們將與固話電信服務、移動電信服務、數據傳輸服務(包括寬帶接入服務)、衞星服務、建築物、通道和塔樓相關的安裝、運營以及糾正性和預防性維護服務外包給客户。這些服務以前是由諾基亞解決方案和巴西電信網絡有限公司提供的。和阿爾卡特-朗訊巴西公司。

2016年6月，我們收購了A.R.M.Engenharia的100%股本，並將其公司名稱更名為Rede Conecta-Serviços de Rede S.A.。2018年11月，Rede Conecta合併為Sereed。通過SEREND，我們執行與外部工廠和相關設備、公共電話以及光纖和數據通信網絡(包括寬帶接入服務)的安裝、操作以及糾正性和預防性維護。

2017年10月，我們與Telemont簽訂了服務協議，在米納斯吉拉斯州、聖埃斯皮裏託州、馬託格羅索州、南馬託格羅索州、託坎廷斯州、阿克爾州、隆多尼亞州、蓋亞州和聯邦區安裝、操作我們的外部工廠和相關設備、公共電話以及光纖和數據通信網絡(包括寬帶接入服務)。該合同將於2025年10月到期，預計支付總額約為61億雷亞爾。

我們在電信服務領域進行自主創新、研究和開發，但從歷史上看，我們沒有獨立開發新的電信技術。我們主要依賴電信設備供應商來開發新技術。

截至2020年12月30日，我們的待售資產包括我們的UPI、我們在非洲的業務以及其他非核心房地產資產。截至2020年12月31日，我們記錄了與持有待售資產相關的總資產207.72億雷亞爾和總負債91.95億雷亞爾。

為了推進我們的戰略計劃，並根據RJ計劃修正案，我們創建了五個UPI，用於處置我們的某些業務和/或獨立資產，如下：(1)UPI 移動資產，包括我們的移動電話和數據運營；(2)UPI塔樓和UPI數據中心，包括我們的被動基礎設施；(3)UPI Infrat Co，包括我們的電信網絡運營；以及(4)UPI TVCo，包括我們的付費電視業務。根據RJ計劃修正案和巴西破產法，我們的UPI與RJ債務人的資產、負債和權利分開。

截至本年度報告之日，我們已達成協議，出售或完成出售UPI數據中心、UPI塔樓和UPI Mobile資產。此外，我們還接受了一組潛在買家提出的收購UPI Infrare Co.多數股權的具有約束力的建議書。有關更多信息，請參閲“-二. 我們的近代史和發展--戰略規劃的採納”。

截至2020年12月31日，我們記錄了與我們的待售UPI相關的總資產206.25億雷亞爾和總負債91.53億雷亞爾。截至2020年12月31日，我們與UPI相關的物業、廠房和設備的賬面淨值為172.98億雷亞爾。

根據RJ計劃修正案，UPI Mobile資產持有SPE Mobile Assets的100%股本。SPE移動資產將持有與我們在巴西的個人移動業務相關的資產，包括我們的移動客户羣、我們提供移動電話服務的授權以及某些移動網絡設備和信息技術系統。

2021年1月28日，在根據《RJ計劃修正案》進行競標程序的2020年12月舉行聽證會後，RJ Debtors 執行了UPI Mobile Assets SPA，將UPI Mobile Assets SPA以165億雷亞爾的價格出售給電信公司Telefônica Brasil S.A.、Tim S.A.和Claro S.A.(統稱為“移動資產買家”)，但須遵守某些先決條件，包括監管授權。UPI Mobile Assets SPA還規定，OI將向移動資產買家提供為期最長12個月的過渡服務，並與OI及其某些子公司就傳輸能力服務的性能達成長期“要麼接受要麼支付”的協議。

我們的個人移動服務業務在巴西各地提供移動電信服務。我們的移動網絡覆蓋了大約94%的巴西人口生活和工作的地區。此外，我們還提供網絡使用(互聯)服務。根據我們截至2020年12月31日的3670萬移動用户計算，截至該日，我們在巴西移動電信市場佔有15.8%的市場份額。

我們提供預付費和後付費移動語音和數據通信套餐，包括：普雷達·奧伊針對預付費市場的計劃；PóS da Oi後付費市場的計劃；以及OI控制作為一種混合解決方案。自4G網絡擴展以來，我們有了更大的容量來滿足不斷增長的數據需求，並通過鼓勵3G/4G智能手機的銷售和在我們的新移動產品中包含更多數據津貼來專注於增加用户從2G和3G向4G的遷移。

預付費客户通過購買SIM卡並在其移動手機中安裝SIM卡來激活其移動電話號碼。我們通過我們的提供預付費語音和數據捆綁普雷達·奧伊公文包。我們的普雷達·奧伊產品組合包括巴西境內通話的一系列全淨語音分鐘數和固定費用的數據津貼(從1 GB到15 GB的4G移動數據)。客户可以選擇他們有多少時間使用語音和數據津貼，從7天到31天不等。使用Minha Oi使用智能手機上的應用程序，客户可以使用預先確定的匯率，根據自己的需要在數據和語音津貼之間自由切換。我們的預付費客户可以通過在其移動設備上安裝的銷售點機器、自動取款機、Apple和Android應用程序向其帳户添加信用額度，例如Minha Oi使用信用卡或Caixa Tem借記卡。這些積分在激活後的固定時間段內有效，並可在購買額外積分時延長。

我們後付費計劃的客户除了特殊服務的任何費用外，還將按月向前一個月使用的簽約服務收費。我們的PóS 達奧Digital Portfolio提供無限量短信、無限量分鐘呼叫巴西任何運營商和兩個移動數據計劃(8 GB和100 GB)，沒有使用限制，加上主要社交網絡和視頻到應用程序的數據流量費用，根據數據計劃而有所不同，其中包括：YouTube、Netflix、Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger。在我們的高級套餐中，客户最多可以包括四條附加線，並通過我們的自助應用程序管理或共享他們的數據套餐，Minha Oi。我們的計劃訂閲還包括OI Play與視頻流服務捆綁在一起。為了提高我們的價值主張，除了移動語音和數據服務，我們還捆綁了優質內容和服務，包括報紙、雜誌和電子書。

我們的混合計劃對我們公司具有戰略價值，因為它們結合了預付費產品的優勢(如無壞賬和對營運資本的有利影響)和後付費產品的優勢(如更高的消費狀況和更高的ARPU)。我們通過提供混合計劃來提高我們的收入和市場份額，方法是將客户充值整合到我們的混合計劃的SIM卡中，並改進面向後付費市場的產品組合。

我們提供 OI控制 計劃組合，面向希望將我們的後付費計劃的成本節約與我們的預付費計劃的自我限制相結合的客户。OI 控制訂閲者享有與PóS da Oi客户，如無使用限制的數據包、無限制的文本消息和巴西境內通話的無限制全網語音分鐘數，再加上 普雷達·奧伊客户可以使用預先確定的匯率，根據個人需求在數據和語音津貼之間自由切換。Minha Oi在他們的智能手機上安裝應用程序。

2020年，我們繼續加快數字化轉型進程，包括重組以下類別的增值服務：(1)電影和系列片；(2)教育；(3)健康；(4)書面媒體；(5)公用事業。在每個類別中，我們重點介紹以下增值服務：

我們的增值服務由第三方應用程序或內容提供商開發並提供給我們的客户。

與我們的住宅服務一樣，我們將我們的個人移動營銷工作重點放在向現有客户追加銷售上，同時加強“奧伊“品牌通過我們的融合服務提供和推廣我們的Minha Oi智能手機應用程序，它允許我們的預付費客户在他們的數據和語音津貼之間自由切換。

我們努力提高我們品牌的知名度，並提供一致的品牌信息。在截至2020年12月31日的一年中，我們調整了我們的品牌戰略，並更加重視後付費移動套餐的營銷。

在截至2020年12月31日的一年中，我們增加了廣告投資，重點放在數字廣告上，目標是改善我們數字渠道的流量，並在其他渠道創造銷售。除了數字廣告，我們還使用傳統廣告媒體，如有線和網絡電視和廣播，以增加我們的存在和我們品牌的覆蓋範圍。

我們的個人移動客户分銷渠道專注於向後付費客户和預付費客户(包括移動寬帶客户)銷售移動服務。截至2020年12月31日，我們用於銷售預付費個人移動服務的主要分銷渠道為：

根據我們目前的授權，我們被允許為我們的移動服務計劃設定價格，前提是這些金額不超過指定的通脹調整上限。有關適用於我們費率的法規的更多信息，請參閲“-IX”。對巴西電信業的監管。

我們按月向後付費個人移動服務客户收費，並以與向住宅服務客户收費相同的方式分項收費。此外，每月的賬單還提供了使用分鐘數和漫遊費的詳細信息。付款應在開票日期後平均15天內支付。我們按每月1%的利率收取逾期付款利息，外加欠款金額2%的一次性滯納金。與我們的住宅服務業務一樣，我們與幾家銀行達成了協議，以接收和處理我們的後付費個人移動服務客户的付款。彩票屋、藥店和雜貨店等各種業務都接受我們的後付費個人移動服務客户作為這些銀行的代理付款。

Anatel法規允許我們限制後付費個人移動服務客户在我們向客户發送逾期通知15天后撥打的電話和發送的短信，限制後付費個人移動服務客户在實施撥出電話和短信限制後30天內收到的來電和短信，並在對來電限制實施後30天后取消對後付費個人移動服務客户的服務。因此，取消流程包括幾個階段，包括關於將其拖欠行為轉介給信用局的客户通知，然後向後付費個人移動服務客户提供的服務可能最終會因未付款而被取消。通知的範圍從短信到與客户談判的活躍電話。我們的收款系統使我們能夠根據拖欠訂户的支付配置文件訪問他們的賬户。此配置文件會考慮訂閲時長、帳户未付餘額以及最長的付款延遲等因素。我們還實施了一個信息工具來協助帳户管理，該工具旨在警告訂閲者已到期和未支付的高額未付金額。

我們預付費Personal Mobility服務的客户只有在其帳户中有足夠的活動積分才能使用付費服務。為了獲得積分，客户必須在我們的眾多銷售點之一為他們的SIM卡充值。服務直接從客户的賬户中收取費用，並且沒有壞賬風險。

巴西移動電信服務市場的特點是移動電信服務提供商之間的激烈競爭。我們的主要競爭對手是巴西電信，後者以“Vivo”、TIM和Claro品牌營銷其移動服務，每一家公司都在巴西各地提供服務。截至2020年12月31日，根據Anatel提供的信息(包括B2B服務訂户)，我們的市場份額佔巴西移動訂户總數的15.7%。

我們相信，在中期內，隨着客户通過計算機和智能手機或平板電腦應用程序(如WhatsApp、Viber和Skype)從移動語音和短信通信轉向基於互聯網的語音和數據通信，巴西的個人移動服務提供商將面臨來自OTT提供商的日益激烈的競爭。

移動設備在900 MHz/1800 MHz的頻率上訪問我們的GSM或2G移動網絡，在2100 MHz的頻率上訪問我們的3G移動網絡，在1800 MHz/2600 MHz的頻率上訪問我們的4G/4.5G移動網絡。我們的2G接入點使用通用分組無線業務(GPRS)和增強型全球演進數據速率(EDGE)來發送和接收數據信號，通用分組無線業務允許的速度範圍為115千字節/秒(Kbps)，而增強型數據速率用於全球演進或EDGE，允許的速度範圍為230 kbps。我們的3G接入點使用高速分組接入(HSPA)和HSPA+，允許在42.2 Mbps的範圍內發送和接收數據信號。我們的4G接入點使用10+10 MHz以及2x2和4x4多輸入多輸出(MIMO)，這取決於站點配置，它允許在75 Mbps(2x2 MIMO配置站點)到300 Mbps(4x4 MIMO和載波聚合配置站點)的範圍內發送和接收數據信號。雖然目前大多數語音信號是通過我們的2G和3G接入點發送和接收的我們正在啟動LTE語音(VoLTE)，這將使 4G通過4G接入點路由語音信號，從而提供基於IP多媒體子系統或IMS平臺的新型服務。我們的移動網絡擁有獨特的數據核心，並與我們的固話數據網絡完全集成。

根據RJ計劃修正案，UPI Towers 持有SPE Towers 100%的股本。SPE Towers擁有我們的某些被動基礎設施，包括：(1)637個移動通信塔樓和屋頂天線；以及(2)用於在222個室內站點傳播移動電話信號的電纜和天線。

2020年12月23日，在根據《RJ計劃修正案》進行競標程序的2020年11月舉行聽證會後，RJ Debtors簽署了UPI Towers SPA，以約11億雷亞爾的價格將UPI Towers SPA出售給Highline do Brasil II Telecomunicaçáes S.A.或Highline。在滿足所有合同條件後，2021年3月30日，在滿足所有合同條件後，出售完成，當時SPE Towers的所有股份都轉讓給了Highline，它支付了8.62億雷亞爾的現金。剩餘金額將按照UPI Towers SPA中提供的形式和條款進行常見的價格調整。

根據RJ計劃修正案，UPI數據中心持有SPE數據中心100%的股本。SPE數據中心擁有我們位於巴西利亞、S、庫裏蒂巴和阿雷格里港的五個網絡數據中心。

2020年12月11日，在2020年11月就根據RJ計劃修正案進行的競標程序舉行聽證會後，RJ債務人簽署了一項UPI數據中心SPA協議，將UPI數據中心以3.25億雷亞爾的價格出售給Titan Venture Capital e Invstientos Ltd.或Titan。2021年3月12日，在滿足所有合同條件後，出售完成。屆時SPE數據中心的所有股份被轉讓給Titan，Titan支付了2.5億雷亞爾的現金。剩餘金額將按照UPI數據中心SPA規定的形式和條款分期付款。

根據RJ計劃修正案，UPI Infranco 持有SPE Infrare Co.100%的股本。SPE Infranco將持有與我們的接入和傳輸網絡相關的基礎設施和光纖資產。

2021年4月12日，RJ 債務人接受了InfrCo潛在買家提出的購買UPI InfrationCo部分股份的具有約束力的提議。根據具有約束力的建議書的條款，InfrCo的潛在買家將以約129億雷亞爾的代價收購SPE Infrco 57.9%的投票權和總股本，代價約為129億雷亞爾，其形式將為：(1)現金支付SPE Infranco的新發行股票；(2)現金支付我們持有的SPE Infrco的股份；以及(3)Globenet與SPE Infrare Co合併並併入SPE Infrare Co。交易的收購價將根據我們與Infrco潛在買家在具有約束力的建議書中商定的SPE Infranco的某些業績指標進行盈利和其他調整。根據《RJ計劃修正案》，InfrCoProspecting買家有權在預期於2021年進行的競爭性競標過程中獲得高於任何未來出價的權利。

根據RJ計劃修正案，UPI TVCo 持有SPE TVCo的100%股本。SPE TVCo將持有與我們在巴西的付費電視服務相關的資產。

我們根據我們的計劃提供付費電視服務OI電視 品牌。我們使用直接到户(DTH)衞星技術在我們的固網服務區提供付費電視服務。我們還通過光纖網絡(互聯網協議付費電視，或IPTV)在我們部署FTTH的所有城市提供付費電視服務。截至2020年12月31日，我們擁有130萬住宅付費電視用户，佔該日期住宅固話用户的20.2% 。

我們向住宅客户提供付費電視服務，這是我們與傳統固話服務或附加頻道捆綁計劃的一部分。我們以不同的價位提供多個付費電視頻道套餐，併為每個套餐的訂閲者提供購買其他頻道的選項，如HBO、電視電影、Star Premium和全國知名體育產品Premiere和Combate。

與我們傳統的固話服務一樣，我們持續監控客户的使用情況和偏好，並定期修改我們的付費電視計劃和促銷活動，以更好地服務於我們的住宅客户的需求，並吸引新客户使用我們的付費電視服務。

我們通過衞星上行鏈路提供DTH服務，這些鏈路通過我們位於裏約熱內盧附近Barra da Tijuca的設施接收、編碼電視信號並將其傳輸到衞星轉發器。截至2020年12月31日，我們租用了SES New Skies的轉發器，在Ku波段的SES-6衞星上提供容量為1.296 GHz的DTH服務。

截至2020年12月31日，通過我們的FTTH網絡，我們在超過26個州的133個城市提供了IPTV服務。對於我們的訂閲者OI電視除了通過我們的DTH或FTTH網絡提供服務外，我們還提供OTT服務，為客户提供在不同設備(手機、平板電腦和電腦)上訪問不同內容的權限。

我們擁有非洲電信公司86%的股本，我們間接擁有CST-Santomense de Telecomunicaçáes，S.A.R.L.或CST公司51%的股本，該公司成立於1989年，是一家位於聖多美和普林西比的固定和移動服務提供商，成立於1989年，根據2007年授予的為期20年的許可證條款提供固話和移動電信服務。2020年10月20日，African atel簽訂了出售其在CST的股份的協議。

由於本協議的結果，我們將CST的資產和負債記錄為待售資產，儘管我們沒有在我們的損益表中將CST記錄為非持續業務，因為CST對我們的運營結果的影響是無形的。截至2020年12月31日，我們記錄的總資產為1億雷亞爾，與我們的非洲待售資產相關的總負債為4200萬雷亞爾。

截至本年度報告之日，非洲電信出售CST股份的交易還需得到S和普林西比政府的批准。

作為我們戰略計劃的一部分，我們的董事會已授權我們的管理層採取必要措施出售剩餘的非洲和亞洲業務，主要包括葡萄牙公司Directel-Listas TelefóNicas Internacion ais，LDA，在安哥拉、佛得角、莫桑比克和肯尼亞有子公司，在這些國家出版電話簿和運營相關數據庫，以及東帝汶電信，S.A.，一家在亞洲東帝汶提供電信、多媒體和IT服務的公司。

作為我們戰略計劃的一部分，我們的董事會已授權我們的管理層採取必要措施處置某些非核心房地產資產。截至2020年12月31日，我們記錄了與持有待售非核心房地產資產相關的總資產4700萬雷亞爾。

我們擁有HISPAMAR Satélites S.A.或HISPAMAR的19.04%的股本，HISPAMAR是由Hispasat S.A.或Hispasat(伊比利亞半島領先的衞星電信提供商)於1999年11月創建的西班牙-巴西企業，以及我們的公司。HISPAMAR運營Amazonas 2號和Amazonas 3號衞星。 2002年12月，我們與Hispasat達成協議，授予HISPAMAR西經61度地球靜止軌道位置的開採權並將其轉讓給HISPAMAR，我們還收購了HISPAMAR的少數股權。

2009年，亞馬遜2號衞星發射升空，這顆衞星於2010年初開始商業運作。這顆衞星同時提供C和Ku波段轉發器和星載交換機，預計使用壽命為15年。Amazonas 2衞星由西班牙國家航空航天局的一家子公司所有，HISPAMAR已被授予運營和租賃該衞星上所有應答器空間部分的權利。

2013年，亞馬遜3號衞星發射並開始商業運營。這顆衞星同時提供C和Ku波段應答器，預計使用壽命為15年。 Amazonas 3衞星由HISPAMAR所有，HISPAMAR運營和租賃該衞星上應答器的所有空間部分。

我們擁有AIX公司50%的股份。AIX為我們公司提供基礎設施服務，並參與沿S聖保羅州高速公路安裝光纜的管道系統的建設。

在截至2020年12月31日的一年中，我們通過做出戰略性的投資決策，實現了核心網絡的現代化，重點是基礎設施的改善和客户體驗的提升，使我們能夠做到事半功倍，我們還對FTTH網絡進行了投資。因此，我們擴展了光纖主幹，從而增強了固定和移動網絡的數據流量能力，以滿足不斷增長的需求。此外，我們在Anatel網絡質量指標上的表現有所改善。

下表列出了我們持續運營和非持續運營所示期間的資本支出。

我們的主要資本支出與旨在擴大和升級我們的傳輸網絡、寬帶接入網絡(固定和移動)、服務平臺(數據、視頻和語音)、信息技術系統和電信服務基礎設施的各種項目有關。

我們正在進行一項長期計劃，將我們固定線路接入網絡的一部分升級為基於GPON的光纖網絡。這項技術的實施使我們能夠為住宅客户提供高達200 Mbps的寬帶，為商業客户提供高達1 Gbps的寬帶。

在我們的接入網絡中，我們參與了一項部署FTTH技術以支持我們的“三網融合”服務的計劃，使用的GPON網絡設計為支持IPTV、高速互聯網(目前速度高達200 Mbps)和VoIP服務。

我們購買並安裝了數據通信設備將使用ATM和SDH協議的網絡元素轉換為光纖上的MPLS協議，該協議支持IP，並允許通過我們的城域以太網絡創建VPN。我們還部署了基於光傳輸網絡技術的光交換層，以便更有效地利用我們的DWDM容量、快速恢復和IP路由器流量分流。

我們一直在實施新的寬帶數據通信網絡架構，我們稱之為Single Edge項目。此架構使OI能夠在單個平臺中提供移動、寬帶、IPTV和企業客户鏈路等接入網絡服務，從而消除了對每種類型接入網絡進行單獨管理的需要，加快了網絡問題的解決，並最大限度地降低了維護和運營成本。

除了擴展我們的IP主幹容量外，我們還在繼續通過採用單邊概念來簡化我們的傳輸網絡架構，這意味着使用一臺單個路由器來連接我們的商業、移動和住宅功能，否則這些功能將需要許多專門的路由器。我們相信，這種網絡簡化將同時減少資本和運營支出。

我們使用LTE網絡技術提供4G服務，並自2012年以來一直在部署我們的4G網絡。根據我們LTE授權的義務，2016年，我們將LTE網絡擴展到了居民超過10萬的城市，新增了284個城市；2017年，我們將LTE網絡擴展到了居民少於10萬的城市，增加了813個城市。

2018年，我們開始在項目第一階段在27個城市使用載波聚合、1800 MHz頻譜重新分配和MIMO 4x4部署4.5G服務。它使我們能夠提供最佳的用户體驗，並使我們的網絡與巴西的主要運營商保持一致。

我們已經開展了一個項目來升級我們的移動網絡的一部分，以使我們能夠增加我們的移動網絡的容量。我們已經部署了新的無線電基站和收發機以提高我們已經服務的地區的3G覆蓋範圍和質量，降低這些地區的信號擁塞水平，並將我們的3G服務擴展到巴西的市政當局，而我們過去並沒有向這些市政當局提供3G服務。

我們正在參與一項為我們的交換站投資新設備以支持下一代網絡的計劃，我們相信這將使我們能夠向固話客户提供新的增值服務。我們相信，我們對下一代網絡的投資將：

作為該計劃的一部分，我們部署了IMS核心，以促進我們的融合語音和寬帶產品。IMS核心不僅提供對VoIP資源的控制，還集成了所有服務的訪問控制和身份驗證，顯著提高了客户配置的自動化和速度。

我們還實施了一項計劃，拆除和更換較小的開關站，並將這些操作與其他開關站整合，以提高我們的運營效率。

我們正在投資擴大數據中心雲計算服務的供應，特別是在S和保羅州，以支持我們企業客户不斷增長的需求。我們的雲計算服務使我們能夠為客户提供集成的電信和信息技術解決方案。

我們正在投資幾個結構性項目，以改進和現代化我們的業務支持系統和運營支持系統(OSS)，並整合通過整合以前收購的公司而產生的重複系統，從而優化我們的資本和運營支出投資。基於遠程管理論壇框架和最佳實踐，我們的主要項目包括統一客户關係管理、網絡供應服務、訂單管理、網絡庫存整合、網絡規劃、項目和建設、網絡故障管理、性能管理、客户體驗管理、API管理和數字自助服務等。

與開放源碼軟件相關的主要項目之一與保證和質量有關。2017年1月，我們完成了從以網絡為中心的監控系統向以客户為中心的方法的過渡，因此我們的網絡運營已從網絡運營中心遷移到服務運營中心，從而提供更高效和基於客户的支持。

2016年12月，我們完成了一個項目，旨在通過加快服務創建和調配、減少成本高昂的人工幹預以及通過自動化實施流程提高整體客户體驗質量來改善實施情況。

我們的巴西網絡由物理和邏輯基礎設施組成，通過這些基礎設施，我們可以提供固網或移動、語音、數據或圖像等完全集成的服務，從而優化可用資源。我們從位於裏約熱內盧的中央國家網絡運營中心遠程監控我們的網絡。位於網絡運營中心的網絡運營和配置平臺為每個網絡執行故障監控、數據庫和配置管理、安全管理和性能分析。

我們正在確定哪些技術資產將作為我們持續運營的一部分保留，哪些將轉移到SPE Infranco。

我們的巴西接入網絡將我們的客户連接到我們的聚合和傳輸網絡。我們擁有大量的網絡接入點，包括通往住宅和商業建築的雙絞線銅線，通往住宅和商業建築的光纖線路，無線傳輸設備和Wi-Fi 熱點。我們的固話網絡已經完全數字化。

通過固定線路接入點發出的語音和數據信號通過多業務接入節點(MSAN)或用户線路接入複用器(DSLAM)路由至我們的聚合和傳輸網絡。模擬語音信號從使用ADSL或甚高比特率數字用户線或VDSL技術傳輸的數據信號中分離出來，使我們能夠在一對銅線上提供寬帶和模擬語音。我們的網絡支持下一代ADSL和VDSL技術。ADSL2+允許以最高20 Mbps的下行速度和1 Mbps的上行速度進行數據傳輸。VDSL2允許以最高35 Mbps的下行速度和3.5 Mbps的上行速度傳輸數據。截至2020年12月31日，我們大約91%的固話網絡支持ADSL2+或VDSL2，我們在大約4,700個城市提供ADSL2+或VDSL2服務。

我們正在實施一項長期計劃，使用基於千兆位無源光網絡(GPON)技術的光纖FTTH網絡來升級我們的固網接入網絡的一部分，以支持我們的FTTH三網融合服務。這項技術的實施使我們能夠為住宅客户提供高達200 Mbps的寬帶，為商業客户提供高達1 Gbps的寬帶。截至2020年12月31日，我們的FTTH網絡覆蓋907萬户家庭，連接了大約210萬户家庭。我們預計到2021年底，將有超過1480萬個家庭通過連接，另外還會有160萬個家庭連接。

通過我們的接入網絡發送的語音和數據信號通過我們的聚合網絡路由到數字交換機，數字交換機連接語音呼叫並將數字信號路由到其目的地。過去，我們使用ATM協議通過我們的接入網絡傳輸來自需要專用帶寬的非住宅客户的數字信號到我們的交換站。為了響應不斷變化的客户需求，我們將使用ATM和同步數字體系(SDH)協議的網絡元素轉換為MPLS協議，該協議允許我們為客户提供專用帶寬，該協議支持IP並允許通過我們的城域以太網創建VPN。我們投資了基於MPLS(城域以太網)的以太網和MPLS-Transport Profile(MPLS-TP)的聚合網絡，以增加我們網絡的帶寬，以支持我們的4G、B2C和B2B客户端的流量需求，並取代我們的傳統SDH網絡。這些接入網絡仍在運行。在過去5年中，我們投資了基於分組OTN或POTN的聚合網絡，以增加網絡容量，主要是在接入點密度導致需求增加的大城市地區。我們的聚合網絡完全集成到管理系統中，提供：

我們計劃部署基於IP技術的新接入/聚合網絡模型。新的端到端IP接入/聚合網絡基於IP/分段路由技術和EVPN上的MEF 3.0服務。新的端到端IP網絡將集成到IP/MPLS主幹中，並將支持全國各地的連接服務。

自2016年以來，我們一直致力於建立基於NFV和SDN的符合ETSI架構的新網絡模型。這種新方法是我們網絡、服務和自動化數字化轉型戰略的一部分。前兩個電信數據中心(私有云)於2021年下半年投入運營。有了端到端的IP網絡，我們打算部署我們的MEC基礎設施，以便更接近我們的客户部署服務。

我們擁有覆蓋2,370多個城市、連接聯邦區和巴西所有州首府的光纖網絡組成的全國性長途骨幹網。我們的光纖網絡支持高容量的密集波分複用(DWDM)系統，可在10、100和200 Gbps的速率下運行多達80個通道。我們的光纖網絡由微波鏈路和衞星傳輸補充，可以到達較小的城鎮。

2015年，我們完成了新的光傳輸網絡/密集波分複用網絡的實施，該網絡具有100Gbps的鏈路，連接了11個州的首府，包括S、裏約熱內盧、巴西利亞和貝洛奧裏藏特。這一新的OTN/DWDM網絡覆蓋了大約30,000公里的光纜。 2018年上半年，我們完成了OTN/DWDM網絡的擴展，將100 Gbps的鏈路擴展到另外七個州的首府，並覆蓋了另外18,000公里的光纜。2020年，我們將擁有100 Gbps鏈路的OTN/DWDM網絡擴展到26個州首府，鋪設了65,400公里的光纜。此外，2019年，我們開始使用200 Gbps鏈路擴展我們的OTN/DWDM網絡，部署了一些使用該技術的路線，其中包括戈伊尼亞和巴西利亞之間的路線。隨着需求的增加，我們將實施更多的200 Gbps網絡擴展，在技術可行的情況下，我們將開始用200 Gbps鏈路取代我們現有的100 Gbps鏈路。我們計劃在不久的將來將我們在國家主幹網中的OTN/DWDM的容量提高到400/800Gbps 通道。

我們採用自動流量保護來提高網絡的可靠性和流量容量。網絡完全由管理系統進行監督和運行，這些管理系統可快速響應客户服務請求，並在出現故障時縮短恢復時間。

我們運營互聯網主幹網絡和全IP路由網絡，該網絡通過接入路由器為所有互聯網專用服務和VPN產品提供主幹網絡，用於客户聚合，配置為單邊緣路由器(即，在單個機箱上提供各種類型的服務聚合)，使我們能夠降低資本和運營成本。我們的互聯網主幹通過我們在美國維護的國家對等鏈路和國際鏈路連接到公共互聯網。

我們的運輸網絡與在I、II和III地區運營的所有長途服務提供商的國家和國際長途網絡以及 I、II和III地區的所有移動服務提供商直接互聯。

我們的住宅服務在各個層面都高度自動化，包括客户支持、員工隊伍管理以及網絡和服務激活。我們已經實施了數字化轉型，以便通過推出多個自助服務應用程序來打開與客户溝通的新渠道，我們的客户越來越多地將這些應用程序用於各種目的。可用的工具包括 FTTH/3 Play服務(高速寬帶互聯網、VOIP和視頻)和聊天機器人的自助診斷。開發新的支持系統、工具和流程，例如使用聊天機器人，將使我們變得更加服務和以客户為中心。

我們的業務，包括我們提供的服務的性質和我們收取的費率，都受到《電信法》和Anatel頒佈的提供電信服務的全面監管框架的全面監管。作為我們持續運營的一部分，我們根據Anatel授予的特許權、授權和許可證提供固話、國內和國際長途和數據傳輸服務(持續運營)和移動電信以及付費電視(非持續運營)，並允許我們在指定的地理區域提供指定服務，並規定了我們必須遵守的某些義務。

ANATEL是一家行政獨立、財政自主的監管機構，根據《電信法總則》和ANATEL法規於1997年7月成立。電信國家法規)。Anatel監督我們的活動並執行《電信法總則》及其頒佈的條例。Anatel必須向巴西交通部報告其活動情況(科穆尼卡州礦工)，並有權提出和發佈對電信服務提供商具有法律約束力的法規。Anatel還有權授予除廣播服務以外的所有電信服務的特許權和許可證。此外，Anatel有權指導和控制服務的提供、服務提供商的持股結構、施加懲罰並宣佈特許權和授權到期，以及特許權終止時將特許權公司的資產返還給政府當局。Anatel提出的任何法規或行動都要接受一段時間的公眾評議期，其中可能包括公開聽證會，Anatel的決定可能會受到行政上的挑戰，提交機構本身或通過巴西司法系統提出質疑。

巴西電信業目前的監管框架於1998年通過。根據《電信法總則》和ANATEL條例，提供電信服務的權利是通過公共制度下的特許權(如下所述)或私人制度下的授權(如下所述)授予的。特許權在公開拍賣後授予一段固定的時間，通常是可續期的。授權的期限是不確定的，對某些授權進行公開拍賣。這些特許權和授權允許服務提供商在指定的地理區域內提供特定的服務，規定了服務提供商必須遵守的某些義務，並要求服務提供商平等對待客户。

巴西三家主要的固話電信服務提供商，巴西電信公司、Claro公司和我們公司在公共制度下提供這些服務。此外，CTBC(也稱為Algar)和Sercomtel是當地的次要固話電信服務提供商，在公共制度下運營。巴西所有其他固定線路電信服務提供商和所有個人移動服務提供商和數據傳輸服務提供商都在私營制度下運作。

2019年10月3日，巴西總裁簽署了第13,879號法律，該法律修訂了《電信法》，除其他事項外，允許以公共制度特許權經營的固話電信服務提供商將其特許權轉換為在私人制度下經營的授權，從而消除特許權制度目前施加的一些重大義務。2020年2月，Anatel 提出了實施13879號法律的法規，包括將特許權轉換為授權的規則。這些擬議的法規的公眾諮詢期於2020年4月30日結束。2021年2月10日，Anatel 發佈了第741號決議，批准了將固定電話優惠修改為授權的規定。儘管發佈了新法規，Anatel仍在繼續分析轉換髮生的方法，以便更準確地確定轉換過程的成本。轉換方法預計要到2021年下半年才能獲得批准。有關更多信息，請參閲“-公共制度-電信法一般修正案”和“第項3.關鍵信息-風險因素-與巴西電信業和監管環境相關的風險-我們不能向您保證我們將能夠以及時或經濟高效的方式將我們的特許權轉換為授權或續簽我們的特許權 ”。

公共制度服務的提供者比私人制度服務的提供者要承擔更多的義務和限制。根據巴西法律，公共政權服務的提供者在網絡擴展和網絡現代化等服務方面必須遵守某些要求。根據其特許權協議，公共制度服務提供商必須遵守PGMU的規定，該規定最近更新於2021年1月。有關PGMU及其義務的更多信息，請參閲“-普遍服務總體計劃目標（PGMU）”。

此外，公共制度服務提供商以及私營制度服務提供商必須遵守以下條款：（1）RGQ，由ACATEL於2013年6月通過，並於2019年12月被RQUAL部分取代;和（2）競爭目標總體計劃（鋼琴家德梅塔斯)，或PGMC，於2012年11月被Anatel採用，並於2018年7月更新。有關RGQ、RQUAL和PGMC的更多信息，請分別參閲“-我們的服務-固話服務-質量目標總體計劃(RGQ)”、“-其他監管事項-電信服務質量監管(RQUAL)”和 “-其他監管事項-競爭目標總體計劃(PGMC)”。

公共制度服務提供商可能向客户收取的費率受Anatel監管。公共特許權的另一個顯著特徵是特許權公司有權維持某些經濟和財務標準，這些標準是根據特許權協議中規定的規則計算的，是根據價格上限模型設計的。如需瞭解更多信息，請參閲《-我們的服務-固話服務-費率規定》。

特許權有效期為20年。在通過第13,897號法律之前，只允許一個20年的續展期，而新的法律允許提供商將其特許權無限期延長，條件是在每個特許期之前至少30個月，提供商已遵守適用特許權對其規定的義務。Anatel可在發生以下“-終止特許權”項下描述的某些事件時終止任何公共制度服務提供商的特許權。修改權利允許Anatel施加新的條款和條件，以應對技術、市場和國內競爭以及國際經濟條件的變化。Anatel有義務就每一項潛在的修改進行公眾諮詢。

PGMU規定了公共制度提供者的主要網絡擴展和現代化義務。新的PGMU最近一次更新是在2021年1月28日，由第10,610/2021號法令取代了2018年12月21日生效的第9,619/2018號法令。新的PGMU的規定適用於2021年至2025年。

公共制度提供商必須遵守PGMU下的網絡擴展要求，該要求由Anatel不時修訂。預計不會有任何補貼或其他補充融資為我們的網絡擴展義務提供資金。我們未能履行PGMU或我們的特許權協議中確立的網絡擴展和現代化義務，可能會導致每次違反經行政程序核實的義務或規則的罰款和最高達5,000萬雷亞爾的罰款，以及我們的特許權可能被撤銷。

2021年的PGMU還取消了建設2018年PGMU所需的無線接入設施的義務。此外，2021年的PGMU規定，已經到位的基礎設施將一直維護到特許權結束。

PGMU目前施加的債務的價值，以及因此而為取消此類債務而進行的額外投資的成本，將由雙方進行討論，Anatel有能力進行最終估值。

發生下列情況之一時，Anatel可終止任何公共制度服務提供商的特許權：

如果特許權終止，Anatel 有權管理提供商的物業及其員工，以便繼續提供服務。

公共制度服務提供者在與其他公共制度提供者的聯盟、合資和合並和收購方面受到一定的限制，包括：

2011年9月，第12,485號法律生效，該法律為巴西的收費電視服務創建了一個新的法律框架，併除其他規定外，確定:

2019年10月3日，巴西總裁簽署第13,879號法律，修訂了《電信通法》。第13,879號法律將允許在公共制度下以特許權經營的固定線路電信服務提供商將其特許權轉換為在私人制度下經營的授權，從而消除特許權制度目前施加的一些重大義務，包括提供商無法出售用於提供固定線路電話服務的某些財產、廠房和設備。作為交換，提供商可能被要求承擔在其網絡中進行額外投資的義務，主要與寬帶服務的擴展有關。為取消此類義務而進行的額外投資的成本將由各方進行討論，Anatel有能力進行最終估值。此外，新法律允許提供商將其特許權無限期延長20年，而以前只允許續訂一個20年的特許期，前提是提供商必須在每個到期日期之前至少30個月遵守適用特許權所要求的義務。 2020年2月，Anatel提出了實施第13,879號法律的規定，包括將特許權轉換為授權的規則，例如計算提供商需要進行的投資成本的方法以及完成轉換的截止日期。還提供了一份新形式的授權協議草案。這些擬議法規的公眾諮詢期於2020年4月30日結束。通過這種方式，Anatel已於2021年2月10日在DOU上發佈了第741號決議，其中批准了將STFC特許權修改為授權的法規。儘管有新的規定，Anatel仍在分析遷移平衡方法，這對遷移過程的成本計算至關重要。這些方法預計將在2021年下半年獲得Anatel的批准。見“第項3.關鍵信息-風險因素-與巴西電信業和監管環境相關的風險-我們不能向您保證，我們將能夠及時或經濟高效地將我們的特許權轉換為授權或續簽我們的特許權。”

私營制度服務提供商雖然一般不受有關服務連續性和普遍性以及網絡現代化的要求的約束，但受各自授權和適用法規中規定的一定網絡擴展和服務質量義務的約束。

例如，私營制度服務提供商必須遵守RGQ和PGMC的規定。有關RGQ和PGMC的更多信息，請分別參閲“-我們的服務-固話服務-質量目標總體計劃(RGQ)”和“-其他監管事項-競爭目標總體計劃(PGMC)”。

我們提供大部分固網電話服務 (Seriço TelefôNico Fixo Comutado-STFC)根據公共制度下的特許協議。有關適用於公共制度電話服務提供商的條例的更多信息，請參閲“-公共制度”。

下表列出了我們提供本地、國內長途和國際長途固話服務的優惠和授權的某些細節：

2019年10月3日，巴西總裁簽署了第13,879號法律，該法律修訂了《電信法》，除其他事項外，允許以公共制度特許權經營的固話電信服務提供商將其特許權轉換為在私人制度下經營的授權，從而消除特許權制度目前施加的一些重大義務。此外，新法律允許提供商將其特許權無限期延長20年，而以前只允許續訂一個20年的特許期，前提是在每個到期日期之前至少30個月，提供商已遵守適用特許權所要求的義務。在通過13879號法律之前，我們的特許權協議將於2025年到期，不可能續簽。2020年2月，Anatel提出了實施第13,879號法律的條例，其中包括將管理特許權轉換為授權的規則。這些擬議法規的公眾諮詢期將於2020年4月30日到期。通過這種方式，Anatel已於2021年2月10日在DOU上發佈了第741號決議，其中批准了將STFC特許權修改為授權的規定。儘管有了新的規定，Anatel仍在分析遷移平衡方法，這對遷移過程的成本計算至關重要。這些方法預計將在2021年下半年獲得Anatel的批准。一旦這些規定被採納，我們預計我們將能夠將我們的公共制度特許權轉變為私人制度授權或續簽我們的特許權，否則這些特許權將於2025年12月31日到期。然而，截至本年度報告發布之日，我們尚未決定採用哪種方案，也無法預測採用其中任何一種方案的成本。有關第13,879號法律的更多信息，請參閲“-公共制度--電信法總則修正案”。

此外，在審議修訂公共制度下的特許權協議時，Anatel於2017年1月根據PLC 79的規定(第13號法律第789號法律之前的法案)提出了對PGO條款的修訂建議。然而，儘管通過了第13,789號法律，我們無法預測Anatel將在何時以及在多大程度上修改PGO。

我們不能向您保證，實施第13,879號法律或未來對我們的特許權協議(包括續簽)或PGO的任何修訂不會對我們的公司施加要求，要求我們承擔鉅額資本支出，也不會修改適用於我們的費率設定程序，使我們從巴西固話業務產生的淨運營收入大幅減少。如果我們的特許權遷移到私人制度或對我們特許權協議的修訂產生這些影響，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。見“項3.關鍵信息-風險因素-與巴西電信業和監管環境有關的風險-我們在巴西的特許權協議受Anatel定期修改的影響，我們不能向您保證這些特許權協議的修改不會對我們的公司產生不利影響”和“項3.關鍵信息-風險因素-與巴西電信業和監管環境有關的風險-我們不能向您保證，我們將能夠及時或經濟有效地將我們的特許權轉換為授權或續訂我們的特許權。”

根據其特許協議，公共制度服務提供商必須向用户提供基本的本地固話計劃。在固定線路上發起和終止的基本長途服務計劃的費率根據某些標準而有所不同。特許權協議根據每個提供商的特許權協議中規定的公式，為基本服務計劃和基本國內長途計劃建立了年費率調整的價格上限機制。該公式規定根據當地匯率籃子、長途匯率籃子和使用價格指數對價格上限進行兩次調整。價格上限首先向上修正，以反映由指數衡量的通脹增加，然後Anatel應用生產率折扣係數或係數X，以減少指數提供的費率重新調整的影響。

係數X等於(1)公共體制提供商生產率增長的50%，加上(2)Anatel計算的係數的75%，該係數旨在反映整個電信行業的成本優化目標。如果加權平均生產率為負，Anatel將不允許超過IST的年調整。

提供商可以將本地費率籃子或長途費率籃子中的單個服務的費率增加至多5%，只要該費率籃子中的其他服務的費率降低到確保整個費率籃子的加權平均增幅不超過允許的年度費率調整的程度即可。

除基本服務計劃外，提供商還可以提供替代計劃。替代計劃必須提交給Anatel批准。備選計劃下提供的費率可能每年根據IST進行調整。

當地匯率。我們來自本地固話服務的收入主要包括每月訂閲費、本地通話費用和為新用户或更改地址的用户開通線路的費用。每月訂閲費用取決於客户訂閲的套餐以及客户是住宅、商業還是幹線客户。

根據我們的特許協議，我們需要向用户提供兩種本地固話計劃：每分鐘基本計劃和強制性替代服務計劃。除每分鐘基本計劃和強制性替代服務計劃外，我們還被允許提供基本服務計劃的非歧視性替代計劃。在向我們的客户提供這些計劃之前，必須提交這些計劃下適用服務的費率供Anatel審批。從歷史上看，Anatel通常不會對這些計劃的條款提出反對。

Anatel每年都會增加或減少我們允許對基本服務計劃收取的最高費率。此外，我們有權每年調整適用於我們的替代計劃的費率，調整幅度不超過以電信服務指數(電信服務部-IST)，或IST。基本服務計劃和替代服務計劃中設定的費率的折扣可在未經Anatel批准的情況下授予客户。

本地固定線路到移動速率(VC-1) 和移動長途速率(VC-2和VC-3)。當我們的固話客户向我們公司的移動用户或在發起呼叫的移動註冊區終止的其他移動服務提供商進行呼叫時，我們根據Anatel指定的VC-1費率向固話客户收取每分鐘的費用。反過來，我們根據Anatel指定為移動終端的費率或MTR費率，向移動服務提供商支付每分鐘費用，以使用其移動網絡完成通話。在移動電話上發起或終止的長途電話的費率取決於是部門內長途電話，按Anatel指定的VC-2費率收費，還是跨部門長途電話，按Anatel指定的VC-3費率收費。如果呼叫者為呼叫選擇我們的運營商選擇代碼之一，我們將從呼叫中獲得收入，並且必須向運營發起和終止呼叫的網絡的服務提供商支付互連費。VC-1、VC-2和VC-3匯率統稱為“VC匯率”，根據一週中某天和某天的不同時間而有所不同，並按分鐘計算。Anatel每年可能會增加或降低我們被允許收取的最高VC 費率。

固定線路到固定線路長途費率。如果呼叫者為在固定線路電話上發起和終止的長途呼叫選擇我們的運營商選擇代碼之一，我們將從該呼叫中獲得收入，並且必須向運營發起和終止該呼叫的網絡的服務提供商支付互連費。這些長途電話的費率基於呼叫者之間的物理距離(按四個距離範圍進行分類)、一天中的時間和一週中的哪一天，並在通話持續時間內按分鐘計算。Anatel每年增加或降低我們被允許收取的國內固定線路到固定線路的最高長途費率。

有關適用於固網服務的費率的更多信息，請參閲“-費率、計費和收款費率”。

固定線路語音服務RGQ於2012年12月獲得Anatel批准，並於2013年6月生效。在公共體制或私有體制下運營的每個固話服務提供商都必須遵守RGQ的規定。與RGQ確定的質量目標的合規性相關的所有費用必須由服務提供商獨家承擔。RGQ規定了以下方面的最低質量標準：

這些質量標準根據Anatel建立的定義和質量指標進行衡量。這些指標及其各自的收集、計算方法和其他質量要求在Anatel發佈的具體法規中進行了定義。

Anatel衡量固話服務提供商在其運營的每個州的績效。因此，固話服務提供商在任何特定狀態下的績效可能達不到一個或多個質量績效目標，即使該服務提供商的整體績效令人滿意。對於存在不符合法規規定的績效或行為的跡象的情況，Anatel建立了一個名為確定不遵守義務的程序(ProceDimto de Apuação de Desumprimento de obrigaçóes-Pado)以損害提供者的利益。因此，固話服務提供商，包括我們，可能會因為未能達到一個或多個特定區號的質量績效目標而受到罰款或處罰。

2017年11月，Anatel提交了RQUAL，建議審查固定線路服務、個人移動服務、多媒體通信服務和收費電視服務的質量標準衡量方法，以徵求公眾意見。2019年12月，Anatel批准了RQUAL，它立即取代了RGQ義務的某些條款。然而，按照條例的規定，預計RQUAL的大部分條款要到2022年才能實施。有關更多信息，請參閲“-其他監管事項-電信服務法規(RQUAL)的質量”。

我們有全國多媒體通信服務 (多媒體服務-SCM)授權，取代了我們之前的電信網絡傳輸服務(電信運輸服務)授權，允許我們提供高速數據服務。

多媒體通信服務授權於2003年5月生效，涵蓋與我們的特許權和個人通信服務協議相同的地理區域。2008年4月，關於我們固話服務特許權的修訂，我們同意在2025年12月31日之前向我們特許權協議區域內的所有城市學校免費提供互聯網服務。

我們來自商業數據傳輸服務的很大一部分收入來自EILD服務的月費，這是基於使用我們部分網絡的合同安排。根據Anatel的規定，我們必須公開我們用於EILD服務的協議形式，包括適用的費率，並且僅允許在這些協議形式下提供這些服務。 Anatel公佈這些服務的參考費率，如果我們的客户之一反對我們對這些服務收取的費率，該客户有權通過Anatel的仲裁尋求降低適用費率。

Anatel預計將在2021年發佈這些服務的新參考費率，反映一種方法，該方法考慮到提供特定服務的所有長期增量成本(更新為當前值)，以及基於考慮我們現有監管義務的高效網絡的此類服務的單位成本。

寬帶服務、IP服務和幀中繼服務是以市場為導向的，但仍可能受到Anatel的監管。

2011年6月，巴西總裁頒佈了第7,512/11號行政令，授權Anatel採取必要的監管措施，建立寬帶互聯網服務質量標準。為了遵守這一法令，Anatel於2011年10月31日發佈了第574/2011號決議，批准了多媒體通信服務質量管理條例(服務於多媒體委員會的法規)，為擁有50,000多個用户的多媒體通信服務提供商，包括寬帶互聯網服務提供商，確定網絡質量指標和建立績效目標。此類提供商將被要求使用安裝在每個網絡連接站點的專用設備收集代表性數據，並接受定期測量，以確保其遵守此類法規，包括：

為了提高透明度，必須為客户免費提供專門的軟件來測量他們自己的網絡質量，儘管此類由客户生成的測量將計入官方計算中。

2018年1月，Anatel採用了新的模型，使用從多個數據點收集數據的自動化流程來衡量固定寬帶網絡的質量。為了衡量我們的固定寬帶網絡質量，我們實施了HDM平臺。這一新方法使我們能夠更好地管理我們網絡的質量，使我們能夠確定糾正措施並更有效地直接投資於我們的網絡。

然而，固定寬帶服務提供商在任何特定狀態下的績效可能無法達到一個或多個質量績效目標，即使該服務提供商的整體績效令人滿意。對於有非法規規定的履約或行為跡象的情況，ANATEL建立了稱為不遵守義務確定程序的不遵守程序(ProceDimto de Apuação de Desumprimento de obrigaçóes-Pado)以損害提供者的利益。因此，包括我們在內的固定寬帶服務提供商可能會因未能達到一個或多個特定州的質量績效目標而受到罰款或處罰。

2017年11月，Anatel向公眾提交了RQUAL，建議審查固定線路服務、個人移動服務、多媒體通信服務和付費電視服務的質量標準的衡量方法。2019年12月，Anatel批准了RQUAL，它立即取代了適用於多媒體通信服務提供商的現有質量法規的某些條款。然而，RQUAL的大部分條款預計要到2022年才能實施，這是該法規的規定。有關詳細信息，請參閲“-其他法規事項-電信服務質量法規(RQUAL)”。

2000年9月，Anatel通過了條例，為個人移動服務(Seriço Móvel Pessoal-SMP)制度。該條例允許Anatel授權在個人移動服務制度下提供移動電信服務。就個人移動服務法規而言，巴西被劃分為三個服務區，覆蓋與固定線路電信服務特許權相同的地理區域。

3G頻譜拍賣。為了準備F、G、I和J頻段(2.1 GHz)的頻譜拍賣，Anatel發佈了法規，將巴西領土劃分為九個地區，以便使用這些頻段進行運營。2007年12月，Anatel拍賣了在九個地區的每個頻段上運營的射頻許可證和使用這些頻段的相關許可證。在此次拍賣中，我們獲得了在Anatel為3G服務劃定的九個地區中的八個地區提供3G服務所需的射頻許可證(對應於個人移動服務制度下的地區I、II和III，但不包括保羅州S內陸的23個市政當局的地區III，包括弗蘭卡市和周邊地區)。

使用450 MHz頻段和2.5 GHz頻段的授權。為了準備450 MHz頻段和2.5 GHz頻段的拍賣，Anatel發佈了法規，將巴西領土劃分為三個地區，以提供個人移動服務。2012年6月，Anatel以以下方式拍賣了運營射頻許可證和使用頻段的相關許可證：(1)四個2.5 GHz頻段的國家地段，每個地段附帶一個450 MHz的地區頻段，以及(2)包括“P”頻段在內的132個2.5 GHz頻段的地區性地段。在此次拍賣中，我們獲得了(1) 一個2.5 GHz的國家地塊和相應的450 MHz地區地塊，以在蓋阿S、馬託格羅索州、南馬託格羅索州、南里奧格蘭德州和聯邦區提供農村寬帶服務，以及(2)11個地區地塊的“P” 頻段。從那時起，我們放棄了使用和/或選擇不續訂我們的“P”頻段授權的權利。

網絡共享。2013年，Anatel和巴西國家競爭監管機構(德國經濟管理委員會)，或CADE批准了2013年TIM和OI之間的RAN 共享協議，該協議已經實施，用於建設、實施和相互分配網絡工具，以支持2.5 GHz頻段的個人移動服務(語音和寬帶)等，以確保遵守 4G承諾的範圍。

2014年，TIM和OI同意就共同建設、實施和互惠分配各自的2G和3G網絡基礎設施的元素進行談判，得到了Anatel和CADE的批准。

2015年，Anatel和CADE批准了巴西電信、TIM和OI之間2015年的RAN共享協議，該協議已經實施，用於建設、實施和相互分配網絡工具，以支持2.5 GHz頻段的個人移動服務(語音和寬帶)等，以確保遵守承諾範圍。關於後一項協議，Anatel拒絕了在城市中進行RAN 共享的提議，因為它檢測到服務受到幹擾。因此，在找到解決方案之前，Anatel將不允許在遇到幹擾的市政當局共享RAN。

2018年，Anatel和CADE批准了TIM和OI之間2013年RAN共享協議的修正案，該修正案已經實施，以更新該協議涵蓋的技術，並允許在1800 MHz頻譜技術中共享基礎設施。

我們持有射頻頻譜授權，可在地區I、II和III提供2G、3G和4G服務。這些授權中的大多數授權允許我們使用適用的無線電頻譜，自授權協議之日起15年，並可續訂額外的 15年期限。在續訂任何這些授權時，以及在續訂每兩週年時，我們將被要求支付相當於我們上一年個人移動服務淨運營收入2.0%的金額。我們其中一項無線電頻譜授權的初始條款已於2016年到期，並被延長了15年。在2019年10月通過第13,879號法律後，移動電話服務提供商可以無限期續簽其射頻頻譜授權，而無需進行新的拍賣。然而，這一新框架是否適用於在法律修改時生效的授權，則令人懷疑。因此，我們無法確定是否能夠在不進行新拍賣的情況下無限期續訂現有授權。

我們的授權協議也受網絡範圍的約束，幷包含這些授權協議中規定的服務性能義務，根據這些授權協議，我們需要為巴西人口超過10萬的所有市政當局提供服務。

根據我們的3G授權，截至本年度報告日期，我們還必須(1)向發放2G或3G移動電信服務牌照時尚未擁有移動服務的459個直轄市提供服務，(2)向所有人口在30,000至100,000之間的直轄市中的50%提供3G服務，以及(3)向這些許可證涵蓋的人口少於30,000的60%的直轄市(包括684個指定直轄市) 提供3G服務。

根據我們的4G授權，截至本年度報告日期，我們還必須在(1)所有人口在30,000人或以上的城市和(2)2018年12月31日之前60% 和2019年12月31日之前100%人口少於 30,000的這些許可證覆蓋的城市提供4G服務；但是，對於後者，我們可以通過提供等於或高於1.9/2.1 GHz(3G)頻段的傳輸速率的服務來履行這一義務。

2012年，我們獲得了4G服務拍賣的450 MHz牌照，這要求我們在戈亞S、馬託格羅索州、南馬託格羅索州、南里奧格蘭德州和聯邦區的964個城市中：(1)在450 MHz或其他授予我們的頻譜上提供語音服務和數據服務，最低上傳速度為256 kbps，下載速度為1 Mbps，農村地區每月最低津貼為500 MB；(2)向這些城市的農村學校提供最低上傳速度為256 kbps、下載速度為1 Mbps的無限制數據服務；以及(3)使我們的固話網絡可供其他電信服務提供商使用，以允許他們履行其在 PGMU下的義務。

截至本年度報告之日，儘管我們認為我們遵守了這些許可證中規定的網絡範圍和服務性能義務，但Anatel正在討論我們是否遵守了在450 MHz頻譜下提供服務的某些義務。由於我們沒有在規定的截止日期前具備支持使用陸地頻率使用450 MHz頻譜所需的所有系統，因此我們一直在使用衞星履行我們在某些地區的覆蓋義務。如果Anatel最終決定我們沒有履行我們的義務，我們使用450 MHz頻率的授權可能被終止。自本年度報告發布之日起，Anatel對此事的裁決已被法院命令中止。

對於大多數義務而言，當覆蓋的服務區至少包含該市80%的城區時，該市被視為“已提供服務”。我們未能達到這些目標可能會導致Anatel法規中規定的懲罰，在極端情況下，Anatel將終止我們使用這些無線電頻率的授權。截至本年度報告日期，雖然我們相信我們遵守了這些授權協議中規定的網絡範圍和服務性能義務，但Anatel尚未就我們遵守450 MHz/900 MHz/1800 MHz/2100和2500 MHz頻譜提供服務的某些義務做出最終決定。此外，我們根據RJ訴訟程序獲得了司法保護，放棄了許多我們原本需要就正在討論的義務維持的履約保證。

我們的4G射頻授權也對國內技術施加了最低限度的投資義務。我們為履行4G服務義務而購買的所有商品、服務、設備、電信系統和數據網絡的至少65%的成本必須在巴西開發。截至本年度報告的日期，Anatel已經認識到，由於巴西無法獲得此類產品，我們過去沒有履行使用國內技術的義務，因此沒有對我們進行制裁。到2022年12月31日，這一最低要求將提高到70%。

根據PGMC，具有顯著市場力量的移動服務提供商，如我公司，必須以具有顯著市場力量的移動服務提供商允許Anatel向其零售客户提供此類服務的最高費率向其他沒有顯著市場力量的移動服務提供商提供漫遊服務。

2017年3月，Anatel與包括我公司在內的四家主要移動服務提供商開始了一項試點計劃，以分擔基礎設施成本，將現有的語音漫遊協議擴展到35個居民少於30,000人的城市。由於這項計劃正在進行中，並且正在擴展，以包括更多的移動服務提供商和居民少於30,000人的其他城市，這些提供商開始或重新開始討論語音和數據漫遊資費以及實施該計劃的要求的時間表。截至本年度報告之日，包括我們公司在內的某些提供商已經就這些事項簽訂了雙邊協議，新的市政當局依賴於漫遊覆蓋，從而提高了我們客户的滿意度。

巴西的移動電信服務是以“主叫方付費”為基礎提供的，移動用户只為他或她發起的呼叫付費(除了在用户家鄉註冊區以外撥打或接聽的電話支付的漫遊費外)。接聽對方付費電話的移動用户也需要支付移動使用費。

我們的移動服務收入主要包括預付費和後付費移動用户支付的本地和長途電話和數據包的費用，以及後付費計劃用户支付的月費。每月訂閲費基於後付費訂户的服務計劃。如果我們的移動訂户發出或收到來自其家鄉註冊區以外的位置的呼叫，我們將被允許向該客户收取適用的漫遊費率。我們按分鐘對預付費客户撥打的所有移動電話以及後付費客户撥打的超過其每月指定分鐘數的移動電話收費。根據我們的流動計劃，費率每年調整的幅度不得超過IGP-DI所衡量的通貨膨脹率。

為了重組評估移動服務質量的流程，包括檢查移動寬帶質量和用户感知質量的流程和指標測量，Anatel發佈了第575/2011號決議，批准了《個人移動服務提供質量管理條例》(Gestão da Qualidade da Prestação de Serviço Móvel Pessoal)、或SMP-RGQ。

SMP-RGQ用於評估網絡連接及其各自的數據傳輸速率，評估數據網絡的可用性、穩定性和連接速度。根據決議575/2011的定義，目標定義為用户租用速度的80%(平均每月)和即時速度的40%。

2018年1月，Anatel採用了一種新的模型，通過使用智能手機來衡量移動寬帶網絡的質量，取代了以前需要志願者提供數據的模型，而且往往導致統計上微不足道的結果。我們採用的新模式是使用智能手機直接收集用户數據Minha Oi應用程序，使我們能夠更好地管理我們的網絡質量，使我們能夠識別糾正措施並更有效地直接投資於我們的網絡。

因此，移動電話服務提供商在任何特定狀態下的績效可能無法達到一個或多個質量績效目標，即使此類服務提供商的整體績效令人滿意。對於有非《條例》規定的績效或行為的跡象的情況，ANATEL建立了一個不遵守程序，稱為確定不遵守義務的程序(ProceDimto de Apuação de Desumprimento de obrigaçóes- Pado)以損害提供者的利益。因此，包括我們在內的移動電話服務提供商可能會因未能達到一個或多個特定區號的質量績效目標而受到罰款或處罰。

2017年11月，Anatel向公眾提交了RQUAL，建議審查固定線路服務、個人移動服務、多媒體通信服務和付費電視服務的質量標準的衡量方法。2019年12月，Anatel批准了RQUAL，它立即取代了SMP-RGQ義務的某些條款。然而，按照條例的規定，預計RQUAL的大部分條款要到2022年才能實施。有關更多信息，請參閲“-其他監管事項-電信服務法規(RQUAL)的質量”。

根據2011年第12,485號法律建立的框架，通過供應商之間競爭的加劇，增加了巴西收費電視服務的可用性，降低了收費電視服務的價格，並由於用於傳輸有線電視的光纖電纜的預期激增，提高了寬帶互聯網服務的質量、速度和可用性。

2012年3月，Anatel通過了新的規定，將提供各種現有收費電視服務的授權合併為提供新定義的服務的授權，該服務稱為條件接收服務(Acesso Condicionado服務-SEAC)。根據這些規定，提供有條件接收服務的授權適用於私人電信服務，其接收條件是用户付費，用於通過任何通信技術、程序、電子手段或協議以套餐、單個頻道和帶有所需節目的頻道的形式分發視聽內容。Anatel授予的提供條件接收服務的授權將在整個巴西領土上有效；但是，提供商必須在其授權申請中指明其將服務的地區。

2008年11月，我們與Anatel簽訂了一份為期15年的授權協議，該協議規範我們使用衞星技術在巴西各地提供DTH衞星電視服務。根據這一授權，我們必須向某些公共機構提供設備，為指定公共機構提供廣播頻道，並遵守適用的ANATEL法規中規定的服務質量義務。

2012年12月，Anatel批准了我們的請求將我們的DTH授權協議轉換為有條件接收服務授權，允許我們通過任何技術(包括衞星、有線、光纖和同軸電纜)在全國範圍內提供訂閲電視服務。條件接收服務授權協議授權我們提供受該協議管轄的服務，包括IP TV，並且沒有終止日期。根據批准條件接收服務制度的第12,485/11號法律，我們的條件接收服務授權禁止我們創建電視內容或擁有創建內容的公司超過30%的股份。我們還被要求播放一定比例的巴西節目，包括開放頻道和公共訪問頻道。

直接到户和IP電視服務的費率和價格不受Anatel的監管，由市場驅動。

付費電視的服務質量由Anatel進行監控。這些質量標準是根據第411/2005號決議確立的定義和質量指標來衡量的。這些指標及其各自的收集、計算方法和其他質量要求衡量了付費電視服務提供商在其運營的各個地理區域的業績。因此，任何特定地理區域的付費電視服務提供商的業績可能無法達到一個或多個質量業績目標，即使該服務提供商的整體業績令人滿意。

對於有跡象表明不遵守規定的行為或行為的情況，ANATEL建立了不遵守程序，稱為確定不遵守義務的程序(ProceDimto de Apuação de Desumprimento de obrigaçóes -PADO)以損害提供者的利益。因此，包括我們在內的付費電視服務提供商可能會因未能達到其運營的每個地理區域的質量績效目標而受到罰款或處罰。

2017年11月，Anatel向公眾提交了RQUAL，建議審查固定線路服務、個人移動服務、多媒體通信服務和付費電視服務的質量標準的衡量方法。2019年12月，Anatel批准了RQUAL，它立即取代了適用於收費電視服務提供商的現有質量法規的某些條款。然而，RQUAL的大部分條款預計要到2022年才能實施，這是該法規的規定。有關詳細信息，請參閲“-其他監管事項-電信服務質量法規(RQUAL)”。

2014年3月，Anatel發佈了一項規定，批准了《電信客户權利總則》(電信服務消費監管條例，或“研資局”)，這是針對電信業的單一法規，對客户服務、計費和服務提供有一般規則，適用於固定、移動、寬帶和付費電視客户。該條例規定了自公佈之日起120天至24個月內遵守新規則的期限。大多數擴大電信服務使用者權利的新規則於2014年7月8日生效。我們不遵守此規定可能會導致Anatel對我們施加各種罰款和處罰。

2020年底，Anatel開始了修訂該法規的進程，提交了一份新法規的提案，該提案將在2021年4月之前接受公眾審查和評論。新規例的擬議文本放寬了研資局的部分限制，但對承包服務、客户服務和賬單要求等施加了新的限制。新規定不太可能在2021年12月之前發佈。

OI與巴西主要電信運營商一起創建了電信自律系統(SART)，目的是建立共同的規則和程序，供所有參與的公司在實踐中遵守，包括電話營銷、託收、產品和客户服務，這些領域被認為是供應商和客户之間關係中最關鍵的領域，歷史上向Anatel和消費者保護局Procons(消費者抗辯公訴機關)。 SART的目的是為Anatel和Procons提供為消費者和公司解決共同問題的手段，以減輕監管負擔並改善這些公司與公眾的關係。其目的是參與起草適用於電信公司的規則和條例，以便制定更有效力和效率的立法，降低有關各方的成本，並改善消費者關係。

根據《電信法》，如果技術可行，所有電信服務提供商必須在其他電信服務提供商提出請求時，一視同仁地將其網絡用於互連。互連允許在發出請求的固定線路或個人移動服務提供商的網絡上發起的呼叫在另一個提供商的固定線路或個人移動服務網絡上終止。Anatel已通過互聯互通一般規則 (Interconexão法規)來實施這些要求。

我們通過其他電信服務提供商使用本地固話網絡而獲得的收入主要包括按Anatel指定的TU-RL費率支付的費用，這些費用來自：

固定線路服務提供商不允許向其他固定線路服務提供商收取從其本地固定線路網絡發起並終止於其他提供商本地固定線路網絡的本地固定線路呼叫的費用。

我們使用我們的長途網絡的收入主要來自其他長途運營商按Anatel指定的TU-RIU費率支付的費用，這些長途運營商使用我們的長途網絡的一部分來完成未選擇我們作為長途提供商的呼叫者發起的呼叫。

TU-RL和TU-RIU價格根據一天中的時間和一週中的日期而有所不同，並受Anatel制定的價格上限的限制。根據每個服務提供商的零售價格，互連費率的價格上限因服務提供商而異，並由Anatel每年在調整本地和長途電話費率的同時進行調整。固話服務提供商必須一視同仁地向所有請求提供商提供相同的TU-RL和TU-RIU 費率。

自2016年以來，Anatel 允許我們收取的最高TU-RL和TU-RIU費率大幅下降。2018年12月，Anatel發佈了2020年至2023年的最高固定參考費率，包括TU-RL和TU-RIU，採用的方法考慮了提供特定服務的所有長期增量成本(更新為當前值)和基於高效網絡的此類服務的單位成本，同時考慮了我們現有的監管義務。

我們來自其他電信服務提供商使用我們的移動網絡的收入主要來自(1)本地固定線路、長途和移動服務提供商按分鐘支付的費用，以完成在我們的移動網絡上終止的呼叫，以及(2)長途服務提供商將從我們的移動網絡發起的呼叫轉接到他們的網絡。

與我們的移動網絡互連的條款和條件，包括Anatel指定為MTR 費率的這些移動網絡上的終止呼叫的費率、商業條件以及技術條款和條件，可在我們和其他移動和固話電信服務提供商之間自由協商，前提是遵守Anatel制定的有關流量容量和互連基礎設施的法規，這些法規必須向提出請求的提供商提供。

個人移動服務提供商必須在一視同仁的基礎上向所有請求提供商提供相同的MTR費率。Anatel必須確定公司間協議滿足某些正式要求，然後才能生效。如果這些協議違反自由競爭原則和適用的規則，則可能被拒絕。如果提供商無法就互聯協議的條款和條件達成一致， Anatel可以通過仲裁確定條款和條件。由於在我們開始提供個人移動服務時無法與固話服務提供商就地鐵費率達成協議，Anatel設定了初始地鐵費率。

2018年12月，Anatel發佈了2020年至2023年的最高固定參考利率，採用的方法考慮了提供特定服務的所有長期增量成本(更新為當前值)以及基於高效網絡的此類服務的單位成本，同時考慮到我們現有的監管義務。

2017年11月，Anatel向公眾提交了RQUAL，建議審查固定線路服務、個人移動服務、多媒體通信服務和付費電視服務的質量標準的衡量方法。2019年12月，Anatel批准了RQUAL，它建立了一個新的質量管理模式，並立即取代了當時存在的質量法規的某些條款。此外，RQUAL還為受服務中斷影響的用户提供了有關溝通和補償的標準化規則。

根據新的模型，電信服務提供商將根據三個指數進行評估：(1)服務質量；(2)感知質量；(3)用户投訴。提供商將在國家、州和市三級被給予從“A”(最佳)到“E”(最差)的年度評級。其提供商獲得“E”級的客户將能夠在不支付罰款的情況下違反合同，而不管合同的長度或剩餘期限。RQUAL還將取代現有的制裁制度。供應商將不再因未遵守質量目標而自動收到罰款。RQUAL還規定通過採取適合具體情況的具體措施來取代自動制裁規則(對不遵守目標的罰款)，以保證質量標準的改進。

RQUAL規定創建一個技術質量小組，包括Anatel和各種服務提供商的代表，以及一個質量評估支持實體，目的是創建一份手冊，定義將構成質量指標的技術參數，並建立服務中斷和補償的標準。然後，Anatel的董事會將被要求批准該手冊，該手冊預計將於2022年生效。屆時，包括RGQ在內的適用於電信服務提供商的先前質量法規將被撤銷，並由RQUAL完全取代。

經Anatel批准的PGMC於2012年11月生效，並於2018年7月更新，計劃創建一個實體來管理有關電信網絡的信息，在電信提供商之間的合同中充當中間人，並監督批發數據流量服務的提供。PGMC還處理與固網和移動服務提供商有關的各種其他事項，包括評估電信提供商的標準，以確定哪些提供商擁有重要的市場力量和適用於批發產品的價格法規，包括EILD服務、無源管道和分流基礎設施、固定線路互連服務、移動互連服務、漫遊、高速數據，以及通過銅線以12 Mbps或更低的速度傳輸數據的基礎設施。評估框架還考慮了供應商在我們參與的幾個零售市場中的市場地位。在該框架下，市政當局根據現有的競爭程度進行分類：競爭性、中等競爭性、潛在競爭性和非競爭性。然後，Anatel根據每個市政當局的競爭程度對公司進行監管。

PGMC對被認為在特定地理區域(從直轄市內的社區到整個國家領土)具有顯著市場影響力的供應商施加了更嚴格的限制。為了確定供應商是否具有重要的市場力量，Anatel制定了考慮的標準：

截至本年度報告之日，OI被認為是一家在巴西大多數城市具有顯著市場力量的服務提供商，但在移動互聯市場除外，在該市場上，OI僅在I區擁有顯著的市場力量。

在採用PGMC之前，Anatel已經為公共體制服務提供商的本地固定線路網絡的部分解綁建立了規則，我們稱之為 “線路共享”，並且(1)限制了服務提供商可以對線路共享收取的費率，以及(2)解決了相關問題，如主機代管空間要求。託管是指請求分流的服務提供商可以將其交換設備放置在提出請求的服務提供商希望使用其網絡的服務提供商的本地交換機內或其附近，並可以在該本地交換機連接到網絡。

PGMC要求公共體制服務提供商，如我公司，與其他提供商共享其固網基礎設施，包括其本地固網接入網絡。被認為具有顯著市場影響力的提供商必須共享其固定接入網絡基礎設施，以便通過銅線以高達12 Mbps的傳輸速率傳輸數據。具有顯著市場實力的提供商還必須與其他服務提供商共享其無源基礎設施，價格由提供商之間的雙邊談判確定。

此外，基礎設施共享受《基礎設施共享條例》(基礎設施管理條例)，這要求基礎設施的所有所有者(可能是也可能不是電信服務提供商)與電信服務提供商共享其過剩容量。

多年來，Anatel已經發起了幾次內部訴訟，以監控我們的財務狀況，並評估我們繼續履行特許權協議規定的義務的能力。鑑於債權人於2017年12月20日批准了RJ計劃，並隨後得到RJ法院的批准和確認，Anatel開始根據RJ計劃的有效性監測我們的運營和財務狀況。此外，在與RJ訴訟有關的情況下，Anatel在所有權和公司治理決策方面獲得了更大的權力。2019年3月，Anatel決定在2019年繼續監控我們，並實施了與透明度、公司治理和財務業績相關的措施。2020年2月10日，Anatel得出結論認為我們的短期流動性風險已經消除，因此決定不再需要繼續與RJ計劃有關的監測活動。因此，Anatel撤銷了自RJ計劃批准以來強加給我們的非常義務。然而，就像它對其監管其服務的每一家電信服務提供商所做的那樣，Anatel繼續監控我們，包括我們在正常過程中履行特許權協議規定的義務的能力。

Anatel於2020年12月4日批准的2021-2022年監管議程包括對700 MHz、2.3 GHz、3.3 GHz-3.4 GHz、3.5 GHz和26 GHz射頻的研究，為Anatel預計將於2021年舉行的5G頻譜拍賣做準備。

作為我們日常運營的一部分，我們定期安裝電線和電纜的管道，並豎立傳輸天線的塔。我們可能受到聯邦、州和/或市政環境許可要求的約束，因為我們在高速公路和鐵路沿線、橋樑、河流和沼澤上以及通過農場、保護單位和環境保護區等地安裝電纜。截至本年度報告日期，我們已被要求在幾個城市獲得安裝輸電塔和天線的環境許可證，而不會對我們的運營產生預期影響。然而，不能保證其他州和市環境機構不會要求我們在未來安裝輸電塔和天線時不要求我們獲得環境許可證，也不能保證這樣的要求不會對我們網絡的安裝成本或我們擴展和現代化網絡的速度產生實質性的不利影響。

我們還必須遵守有關固體廢物管理的環境法規。根據國家環境委員會通過的決議(Conselho National Do Meio Ambiente)、負責固體工業廢物、特殊廢物和城市固體廢物的處理和最終處置的公司必須獲得環境許可證。如果廢物未按照環境法規確定的標準處理，則產生此類廢物的公司可能與負責廢物處理的公司就造成的任何損害承擔連帶責任。此外，在我們運營的所有州，我們都實施了促進電池、變壓器和熒光燈回收的管理程序。

此外，我們受制於ANATEL法規，該法規對源自我們的電信發射站的電磁場的水平和頻率進行了限制。

我們相信，我們遵守Anatel 標準以及所有重要的環境法律和法規。

2012年《減少伊朗威脅和敍利亞人權法》第219節在《交流法案》中增加了第13(R)節。第13(R)節要求發行人在提交給美國證券交易委員會的年度或季度報告中披露，在年度或季度報告所述期間，發行人或其任何關聯公司是否故意從事與伊朗政府有關的某些活動、交易或與伊朗政府的交易，或與涉及恐怖主義或大規模毀滅性武器擴散的指定自然人或實體進行交易。即使活動是由非美國實體在美國境外進行的，即使此類活動是在遵守適用法律的情況下進行的，也需要披露信息。

我們與MTN Irancell、伊朗移動公司和Rightel Communications都有漫遊協議，每一家都是伊朗移動電話運營商。根據此類漫遊協議，我們的客户可以在這些移動電話運營商的網絡中漫遊(出站漫遊)，MTN Irancell、伊朗移動公司和Rightel Communications的客户可以在我們的網絡中漫遊(入站漫遊)。對於出站漫遊，我們為客户使用他們的網絡支付漫遊費，對於入站漫遊，我們為使用我們的網絡收取漫遊費。在2020年內，我們記錄了與這些漫遊協議相關的收入1,032.07雷亞爾和支出0.11雷亞爾。

我們在伊朗沒有任何銀行賬户。所有與我們的國際漫遊協議相關的付款都是通過我們在倫敦的銀行賬户完成的。

所有這些協議的目的都是為我們的客户提供我們不擁有網絡的地區的覆蓋。為此，我們打算繼續維持這些協定。

我們還在正常業務過程中為伊朗駐巴西利亞大使館提供電信服務。2020年，我們從這些服務中獲得了約6,365雷亞爾的毛收入。作為巴西利亞電信服務的主要提供商之一，我們打算繼續提供此類服務，就像我們向許多其他國家的大使館所做的那樣。

以下有關本公司財務狀況和經營業績的討論應與我們根據國際財務報告準則編制的截至2020年12月31日和2019年12月31日的經審計的綜合財務報表以及截至和截至2018年12月31日的三個年度的財務狀況和經營業績以及相關的附註一起閲讀，並與“財務和其他信息的列報”和“項目3.關鍵信息-財務信息精選”部分中提供的信息一併閲讀。

以下討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於各種因素的影響，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同，包括“關於前瞻性陳述的告誡聲明” 和“關鍵信息-風險因素”中陳述的那些因素。

我們是巴西主要的綜合電信服務提供商之一，截至2020年12月31日，我們擁有約5,210萬個創收單位(RGU)，包括住宅服務、個人移動服務和B2B服務。

我們正在實施我們的戰略計劃，其主要目標是將我們的業務模式轉變為兩家獨立的公司：(1)一家以消費者為中心的公司，將向客户和企業提供固話電信服務；(2)一家將專注於中性網絡的基礎設施公司。這將使我們能夠專注於我們廣泛的光纖基礎設施的使用和快速擴展，包括我們的傳輸網絡(主幹、回程和數據網絡)以及主要和次要接入網絡(專用鏈路、城域環網和FTTH接入網絡)。我們相信，通過實施我們的戰略計劃，我們將實現並支持我們的住宅、企業、企業和政府客户的高速連接需求，併為巴西的其他電信服務提供商提供基礎設施服務，包括支持5G服務。有關我們戰略計劃的更多信息，請參閲“第4項：公司信息--II.我們的近期歷史和發展--戰略計劃的採納。”

為了實施我們的戰略計劃併為我們的公司實現更大的運營和財務靈活性，我們於2020年2月27日向RJ法院提交了一份請願書，請求允許我們在新的債權人大會上向債權人提交擬議的RJ計劃修正案，供他們審議。2020年9月8日，我們的債權人批准了RJ計劃修正案，該修正案於2020年10月5日得到RJ法院的批准和確認。RJ計劃修訂確認令於2020年10月8日在政府公報上公佈。有關RJ計劃修正案的其他信息，請參閲“第4項.關於公司的信息-II.我們的近期歷史和發展-我們的司法重組程序-司法重組程序的延期。”

截至本年度報告之日，我們已達成協議，出售或完成出售UPI數據中心、UPI塔樓和UPI Mobile資產。此外，我們還接受了一組潛在買家提出的收購UPI Infrare Co.多數股權的具有約束力的建議書。有關更多信息，請參閲 “項目4.關於公司的信息--II.我們的近代史和發展--戰略規劃的採納。”有關我們UPI的其他信息，請參閲“第4項.關於公司-V.持有的待售資產和停產資產的信息”。

如果按照RJ計劃修正案的規定出售所有UPI，我們將保留所有未明確轉移到UPI的活動、資產、權利和義務，包括與我們的運輸網絡、某些住宅和B2B服務、數字和IT服務、現場維護和安裝運營以及客户服務運營相關的某些銅質回程資產。有關我們持續運營的更多信息，請參閲“第4項.關於公司的信息-IV.持續運營.”

於截至2020年12月31日止年度，本公司錄得綜合淨營運收入187.76億雷亞爾(包括來自持續經營的92.84億雷亞爾及來自非持續經營的94.91億雷亞爾)及綜合淨虧損105.28億雷亞爾(包括來自持續經營的虧損105.35億雷亞爾及來自非持續經營的盈利700萬雷亞爾)。

我們的運營結果和財務狀況已經並將在未來受到RJ訴訟程序的重大影響，如“第4項.關於公司的信息-我們的近期歷史和發展-我們的司法重組程序”和我們對UPI的撤資，包括UPI移動資產，如“第4項.關於公司的信息-我們的近期歷史和發展-採用戰略計劃 ”。此外，我們截至2020年、2019年和2018年12月31日的經營業績和截至2020年和2019年12月31日的財務狀況已受到影響，我們未來的經營業績和財務狀況將繼續受到多種因素的影響，包括：

我們預計我們的財務狀況和流動性將受到多種因素的影響，包括：

我們已根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則編制經審計的綜合財務報表，並假設我們將繼續作為一家持續經營的企業並遵守適用於司法重組的法律要求。我們截至2020年12月31日和2019年12月31日的經審計綜合財務報表以及截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度已按照公共公司會計監督委員會的標準進行審計。

我們使用運營部門信息進行決策。我們只確定了一個與巴西電信業務相對應的運營部門。

巴西電信業務包括我們在巴西的電信業務。除了我們在巴西的電信業務外，我們還開展其他業務，這些業務單獨或整體不符合任何量化指標，這些指標將要求其作為可報告業務部門進行披露。這些業務主要由CST、Directel和東帝汶電信開展，它們在非洲和亞洲提供固定和移動電信服務並出版電話簿，自2014年5月以來一直合併到我們的財務報表中。

在我們的巴西電信部門，我們的管理層根據客户細分為以下類別評估持續運營產生的收入：

在我們的巴西電信部門，我們的一小部分收入也來自從移動設備發起並終止於我們特許區內固定電話的長途電話。

由於我們決定出售我們的UPI，我們現在將與UPI Mobile資產相關的業務(包括向後付費(訂閲)和預付費客户出售移動電話服務，包括語音服務和數據通信服務)、 UPI InfrationCo、UPI TVCo和UPI數據中心計入非連續性業務，因為它們的出售代表着我們業務的戰略轉變，是我們協調撤資計劃的組成部分。我們不認為UPI Towers的運營代表單獨的業務，與這些資產相關的收入和費用在我們的損益表中以完全合併的方法列報。此外，我們已修訂截至2019年12月31日及2018年12月31日止年度的比較損益表、全面收益表及現金流量表及相應附註，以符合國際財務報告準則第5號的規定，該附註要求有關實體將截至上一報告期的資產負債表日期已停產的所有業務的披露重新分類。重新分類的影響載於本年度報告所包括的經審核綜合財務報表附註31。

我們的重要會計政策和估計載於我們經審核的綜合財務報表附註2。在編制符合國際財務報告準則的經審核綜合財務報表時，我們的管理層使用基於歷史經驗和其他因素的估計和假設，包括我們認為合理和相關的預期未來事件。關鍵會計政策是那些對描述我們的綜合財務狀況和運營結果非常重要的政策，需要管理層作出主觀而複雜的判斷、估計和假設。這些關鍵會計政策的應用通常需要管理層對交易結果以及資產和負債的賬面價值具有內在不確定性的事項的影響作出判斷。如果我們的實際經驗與管理層的假設和估計不同，我們的實際運營結果和財務狀況可能與我們經審計的綜合財務報表中的陳述不同。為了讓您瞭解我們的關鍵會計政策，包括估算背後的一些變量和假設，以及這些假設和估算對不同參數和條件的敏感度，我們對我們的關鍵會計政策進行了以下討論：

我們的收入主要對應於在我們的活動和我們子公司的活動的正常過程中從服務銷售中收到或應收的付款的金額。

收入被確認為描述承諾的商品或服務向客户的轉移，其金額反映了實體預期在交換這些商品或服務時有權獲得的對價。

我們的收入確認考慮了對與客户的合同收入的確定金額和確認時間產生重大影響的判斷，同時考慮了五步確認模式：(I)確定合同；(Ii)確定合同中的單獨履約義務； (Iii)確定交易價格；(Iv)將交易價格分配到履約義務；以及(V)當(或作為)實體履行履約義務時確認收入。

服務收入在提供服務時確認。根據現行法律，本地和長途電話按計時收費。按月定額收費的服務是直線計算和記錄的。預付費服務被確認為未賺取的收入，並在收入中確認，因為這些服務是由客户使用的。

我們的收入是我們運營結果的重要組成部分。管理層對使用我們網絡的價格、可收集性和獲得某些收入的權利的確定是基於對所提供的服務收取的費用的性質、所提供的某些服務的價格以及這些收入的可收入性的判斷。如果條件的變化導致管理層得出結論認為某些交易不符合這些標準，則應收賬款金額可能會受到不利影響。此外，對於某些類別的收入，我們依賴Anatel制定的收入確認計量準則。

我們認為收入確認是一項關鍵的會計政策，原因是不同因素造成的不確定性，如所需的複雜信息技術、高交易量、欺詐和盜版風險、會計法規、管理層對可收集性的確定以及與我們獲得某些收入(主要是使用我們網絡的收入)的權利有關的不確定性。這些因素的重大變化可能導致我們無法確認收入或我們未來可能無法實現的收入，儘管我們的內部控制和程序。我們沒有發現有任何重大需要改變我們的收入確認政策。

我們預計的應收賬款信用損失是為了確認應收賬款的預期信用損失，並考慮到我們為限制向逾期帳户客户提供服務而施加的限制，以及我們為收回拖欠帳户而採取的行動。應收貿易賬款估計的預期信貸損失被確認，其金額被認為足以彌補變現這些應收賬款可能造成的損失。應收貿易賬款的預期信貸損失估計是根據歷史違約率編制的。在2018年，我們重新評估了評估應收賬款預期信用損失假設的方法，該方法旨在確認應收賬款的可能損失，同時考慮到為限制向客户提供服務和向客户收取逾期付款而實施的措施。有關我們預期的應收貿易賬款信用損失的更多信息，請參閲我們經審計的合併財務報表的附註9。

我們已與某些客户簽訂了收回逾期應收賬款的協議，包括允許客户分期付款結清拖欠賬款的協議。對於這些賬户，我們實際未能收回的金額可能與確定的備付金金額不同，因此可能需要額外的備付金。

我們使用直線折舊法對財產、廠房和設備進行折舊，折舊率為我們認為與標的資產的使用年限相符。我們每一類資產的平均折舊率載於我們經審計的綜合財務報表附註16。某些類別的資產的使用壽命可能會有所不同，具體取決於它們主要用於提供固網還是移動服務。我們審查資產的估計使用壽命，考慮到技術陳舊和外部專家的估值。

鑑於我們物業、廠房和設備的複雜性質，由於快速變化的技術和行業慣例可能會導致我們的物業、廠房和設備提早報廢，因此對使用壽命的估計需要相當大的判斷，而且本質上是不確定的。如果我們大幅改變我們對使用年限的假設，如果外部市場條件要求我們確定我們的物業、廠房和設備可能過時，我們的折舊費用、陳舊註銷以及因此我們的物業、廠房和設備的賬面淨值可能會有很大的不同。

長壽資產包括沒有無限年限的資產，如財產、廠房和設備，以及購買的應攤銷的無形資產。當事件或環境變化顯示一項資產的賬面價值可能無法收回時，我們就會對這些資產進行減值審查。如果情況需要對長期資產或資產組進行減值測試，我們會首先將該資產或資產組的使用價值與其可收回價值進行比較。如果長期資產或資產組的賬面價值超過該資產或資產組的使用價值，則在賬面金額超過其可收回價值的範圍內確認減值。在計算資產或資產組的使用價值和可回收價值時，需要使用可能受到不同外部和內部因素影響的判斷和假設，例如經濟趨勢、行業趨勢和利率、業務戰略的變化、以及向市場銷售我們公司的服務和產品類型的變化。使用不同的假設可能會顯著改變我們的財務報表。

於截至2020年12月31日止年度，我們根據國際會計準則36對我們的非流動資產進行減值測試，並確認與先前確認的減值虧損有關的減值撥備為11.3億雷亞爾。這一減值逆轉主要是由於持續運營的現金產生單元(CGU)的使用壽命有限的資產的預期未來盈利能力，這是由於財務情景的發展以及我們在RJ計劃修正案中估計的現金流中考慮的指標。

於截至2019年12月31日止年度內，我們根據國際會計準則36對我們的非流動資產進行減值測試，確認減值準備21.11億雷亞爾，主要是由於(1)我們的戰略計劃修訂，重點是改善營運及財務表現，採用可持續業務模式，以期在司法重組的背景下最大化公司價值；及(2)市場競爭力增強，主要是住宅市場，這加速了固網服務及直接到户服務收入的下降。

於截至2018年12月31日止年度內，我們根據國際會計準則36對非流動資產進行減值測試。於截至2019年12月31日止年度，我們錄得減值準備292,000,000雷亞爾，其中包括對已確認減值準備的補充調整，該等減值準備與預期使用年限有限的資產未來盈利能力有關。

我們在資產負債表中確認與租賃資產相關的使用權資產和租賃負債。使用權資產按成本計量，包括租賃負債計量的初始金額、吾等產生的任何初始直接成本、租賃結束時拆卸和移走資產的任何成本的估計以及在租賃開始日之前支付的任何租賃付款(扣除收到的任何獎勵)，按現值計算，並使用遞增貸款利率貼現。

我們從租賃開始到租賃終止，按直線折舊使用權資產。當有指標表明一項資產可能減值時，我們也會評估減值。

我們在計算租賃現值時使用的關於適當折扣率的假設會因不同的外部和內部因素(包括經濟趨勢和我們公司的財務業績)而發生重大波動。使用不同的假設來衡量我們租賃的現值可能會對我們資產負債表中使用權資產和租賃負債的估計現值產生重大影響。

根據國際財務報告準則第9號，吾等的借款及融資於巴西確認日期已大幅修改，因此不再確認，而經修改的借款及融資已按公允價值入賬。我們根據這些金融負債的內部估值(考慮到RJ計劃規定的這些金融工具項下的現金流)以及與每個金融負債的期限和貨幣相一致的適當貼現率和外匯匯率的假設來估計每項金融負債的公允價值。

截至巴西確認日期，在我們的資產負債表上就每項財務負債確認的公允價值調整是在該財務負債的期限內按直線攤銷，我們按月在我們的經營報表中的攤銷金額中記錄財務費用，並在我們的資產負債表上相應地減少公允價值調整。

在截至2018年12月31日的年度內，我們的借款和融資的公允價值調整收益為139.28億雷亞爾，我們的貿易應付款(包括對Anatel-AGU的貿易應付款)現值的調整收益為11.67億雷亞爾。我們預計不會在我們的經營報表中記錄額外的重大公允價值調整。

由於不同的外部和內部因素，包括經濟趨勢和我們公司的財務業績，我們在計算金融負債公允價值時使用的關於適當貼現率和匯率的假設可能會出現顯著波動。使用不同的假設來衡量我們金融負債的公允價值可能會對這些金融負債的估計公允價值、在我們資產負債表中記錄為借款和融資的金額以及在我們的經營報表中確認為利潤或虧損的金額產生重大影響。

因索賠、評估、訴訟、罰款和罰金而產生的或有損失的負債，應根據管理層及其內部和外部法律顧問的意見，在很可能已經發生並且能夠合理估計金額的情況下進行記錄。金額是根據正在進行的訴訟的預期結果的成本確認的。

我們將我們在法律訴訟中的損失風險分為遙遠、可能或可能。與這些訴訟相關的經審計綜合財務報表中記錄的撥備反映了管理層在諮詢我們的總法律顧問和外部法律顧問後確定的相關日期的合理估計損失。根據或有事項的性質，我們的管理層使用統計計量或個別計量方法來計算或有事項撥備。在上述任何方法中，我們都使用一套假設、信息、內部和外部風險評估以及管理層認為合適的統計模型，包括成功實施RJ計劃。

正如我們經審計的綜合財務報表附註24所述，當我們認為我們的損失可能發生時，我們將此類索賠解決成本的估計記錄為負債。我們根據相關事實、情況和事件(如司法裁決)的變化不斷評估撥備，因為可能影響估計，這可能對我們的運營結果和股東權益產生重大影響。雖然管理層認為目前的撥備是足夠的，但我們用於估計撥備的假設以及我們對任何特定意外情況的損失估計在未來可能會根據相關情況的變化而發生變化。因此，這可能會導致未來的法律索賠撥備發生變化。有關針對我公司的重大未決索賠的更多信息，請參閲“第8項.財務信息-法律訴訟”和我們已審計的合併財務報表附註24。

資產分類為持有待售資產當資產的賬面價值可收回(主要是通過出售)，且出售的可能性很高時。該等資產按其賬面值及公允價值減去出售成本中較低者列報。一組待售資產的任何減值損失最初分配給商譽，然後分配給按比例基礎。我們的待售資產包括我們的UPI、我們在非洲的某些業務以及其他非核心房地產資產。截至2020年12月31日，我們記錄的總資產為207.72億雷亞爾，總負債為91.95億雷亞爾，與我們的待售資產相關。

非連續性運營是實體或業務單位的組成部分，在運營上可以與公司的其他部分明顯區分開來。當業務被出售或符合分類為持有待售的標準時，將對非連續性業務進行分類。我們已將與UPI Mobile Assets、UPI Infrco、UPI TVCo和UPI Data Center相關的業務歸類為非連續性業務，因為它們的出售代表着我們業務的戰略性轉變，是我們協調撤資計劃的組成部分。此外，我們已根據IFRS 5修訂了截至2019年12月31日及2018年12月31日止年度的損益比較表、全面收益表及現金流量表及相應附註，該附註要求某一實體對截至上一報告期資產負債表日期已終止的所有業務的披露重新分類。重新分類的影響載於本年度報告所載經審核綜合財務報表附註31。我們不認為UPI Towers的運營代表單獨的業務線，與這些資產相關的收入和費用在我們損益表中的完全合併方法下列示。於截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度內，我們分別錄得終止業務溢利700萬雷亞爾、虧損3.64億雷亞爾及溢利13.96億雷亞爾。

在巴西，所得税是按法人單位計算和繳納的，沒有合併納税申報單。因此，我們只確認與税項虧損結轉和暫時性差異有關的遞延税項資產，如果它們很可能在法人基礎上變現。

我們根據根據巴西《公司法》確定的經營結果確認和結算收入的税項，並考慮了巴西税法的規定，這些規定與為《國際財務報告準則》計算的金額存在重大差異。根據國際財務報告準則，我們就資產及負債的賬面金額與應課税基準之間的暫時性差異確認遞延税項資產及負債，而税項虧損結轉計入資產或負債(視乎適用而定)。我們只有在所得税頭寸更有可能持續的情況下才會認識到這些頭寸的影響。已確認的所得税頭寸是以超過50%的可能性實現的最大金額計算的。確認或計量的變化反映在判斷髮生變化的期間。

我們定期測試遞延税項資產的減值，並根據應納税所得額的歷史、未來應納税所得額的預測以及現有暫時性差異的估計沖銷時間，在這些資產可能無法變現時確認減值損失準備。這些預測需要使用估計和假設。為了預測未來的應税收入，我們需要估計未來的應税收入和可扣除費用，這受到各種外部和內部因素的影響，如經濟趨勢、行業趨勢和利率、業務戰略的變化以及我們公司銷售的服務和產品類型的變化。使用不同的估計和假設可能導致確認整個或大部分遞延税項資產的減值損失準備。

我們為員工提供特定的退休後福利計劃。我們根據精算估值記錄定義的退休後福利計劃的負債，精算估值是基於與退休後福利負債相關的折現率、投資回報、未來通貨膨脹率、死亡率指數和預計就業水平的假設和估計而計算的。這些假設和估計的準確性將決定我們是否已為累積的固定退休後福利計劃的成本創建了足夠的準備金，以及我們每年需要支付多少金額來為退休後福利計劃提供資金。由於不同的外部和內部因素，例如經濟趨勢、社會指標、我們創造新工作崗位的能力以及我們留住員工的能力，這些假設和估計會受到重大的波動。所有這些假設都會在每個報告期結束時進行審查。如果這些假設和估計不準確，我們可能需要修改退休後福利準備金，這可能會對我們的運營結果產生重大影響。

2016年6月，由於幾個影響我們流動性的因素，我們預計我們將無法再履行我們在借款和融資交易中的付款義務，我們得出結論，在巴西提交司法重組請求將是最合適的行動方案：(1)在與Anatel承諾的規則和承諾範圍內，保持我們向客户提供優質服務的連續性，(2)保持我們公司的價值，(3)以保護公司、客户、股東和其他利益相關者利益的有組織的方式保持我們的運營和公司活動的連續性，以及(4)保護我們的現金和現金等價物。

2016年6月20日，根據董事會批准的一項緊急措施，Oi與其他RJ債務人一起，根據巴西破產法向RJ法院提交了聯合自願司法重組請願書。有關RJ訴訟的更多信息，請參閲 “項目4.關於公司的信息-II.我們的近代史和發展-我們的司法重組訴訟。

我們的淨營業收入受到RJ訴訟的負面影響主要是因為這些訴訟對我們為我們的B2B業務吸引新企業客户的能力產生了影響，因為這些潛在客户在這些訴訟的懸而未決期間一直對與我們簽訂長期服務合同持謹慎態度。我們不認為RJ訴訟對我們來自其他服務的淨收入有直接影響。

2017年12月19日和20日，舉行了一次GCM ，審議批准最近提交的司法重組計劃。本GCM於2017年12月20日在RJ計劃獲得批准後結束，該計劃反映了在本GCM期間談判達成的對在GCM上提交的司法重組計劃的修正。

2018年1月8日，RJ法院進入了巴西確認令，根據其條款批准和確認RJ計劃，但修改了RJ計劃的某些條款。巴西確認令於2018年2月5日，也就是巴西確認日在《官方公報》上公佈。

巴西確認令根據其條款，目前對所有各方都具有約束力，儘管它受到五項未決上訴的約束，這些上訴不具有暫緩效力。

由於RJ計劃的批准和確認，我們僅確認了截至2018年12月31日的年度的以下影響：

此外，由於RJ計劃的批准和確認，我們開始為我們的B2B業務吸引新的企業客户，因為這些潛在客户對我們業務的長期可持續性的擔憂已經消退。

2020年9月8日，召開了一次GCM會議，審議批准RJ計劃修正案。出席GCM的債權人根據巴西破產法的要求批准了RJ計劃修正案。2020年10月5日，RJ法院進入RJ計劃修正案確認令，批准並確認了RJ計劃修正案。RJ計劃修訂確認令於2020年10月8日，也就是RJ計劃修訂確認日期在政府公報上公佈。RJ計劃修正案確認令，根據其條款，目前對所有各方都具有約束力，儘管它受到11項未決上訴的約束，這些上訴沒有暫緩效力。

《RJ計劃修正案》授權我們進行某些交易，其中包括：(1)根據《巴西破產法》組建五個UPI，用於處置某些企業和/或獨立資產；(2)根據RJ法院的要求，改善相當一部分小債權人的支付條款和條件，以減少訴訟和加快解決這些債權；(3)允許RJ Debtors籌集額外的融資和其他資金，以使他們能夠維持必要的投資並償還債權人；和(4)通過SPE Infrare Co分離部分光纖資產和基礎設施，以創建更靈活、更高效的公司結構以加快對我們光纖網絡擴展的投資，並使SPE Infrate Co能夠進入金融和資本市場，以更低的成本籌集更多資金。

我們計劃出售UPI，以確保我們有能力償還債務併產生擴展光纖基礎設施和相關服務所需的資金，這是我們戰略的關鍵焦點。我們預計，撤資UPI將使我們能夠通過在全國範圍內擴大的住宅和商業接入服務，最大限度地提高投資的商業價值，更有效地利用我們的網絡組件，併為利用這些網絡創造新的商業機會法律允許的其他電信服務提供商。

與UPI Mobile、UPI Infranco、UPI TVCo、UPI Towers和UPI Data Center相關的資產和負債被歸類為待售資產和負債，因為它們的賬面價值主要通過銷售交易而不是通過持續使用來收回。考慮到這些資產的撤資計劃如何展開，我們認為出售這些資產的可能性很高。在我們截至2020年12月31日的綜合資產負債表中，206.25億雷亞爾被重新分類為持有待售資產，91.53億雷亞爾被重新分類為與持有待售資產相關的負債。

我們還將與UPI Mobile Assets、UPI Infrco、UPI TVCo和UPI Data Center相關的業務歸類為非連續性業務，因為它們的出售代表着我們業務的戰略轉變，是我們協調撤資計劃的組成部分。此外，我們已根據IFRS 5修訂了截至2019年12月31日及2018年12月31日止年度的損益比較表、全面收益表及現金流量表及相應附註，該附註要求某一實體對截至上一報告期資產負債表日期已終止的所有業務的披露重新分類。重新分類的影響載於本年度報告所載經審核綜合財務報表附註31。我們不認為UPI Towers的運營代表單獨的業務線，與這些資產相關的收入和費用在我們損益表中的完全合併方法下列示。於截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度內，我們分別錄得終止業務溢利700萬雷亞爾、虧損3.64億雷亞爾及溢利13.96億雷亞爾。

RJ計劃修正案的其他影響包括調整某些請願前債權人的付款條款和條件，這導致：

作為一家幾乎所有業務都在巴西的巴西公司，我們受到巴西經濟狀況的影響。在截至2020年12月31日的一年中，巴西GDP估計下降了4.1%，2019年和2018年分別下降了1.1%和1.1%。自2014年第二季度以來，經濟復甦緩慢，加上失業率持續居高不下，對我們服務的訂户數量和訂户使用我們服務的數量產生了不利影響。在截至2020年12月31日的三年期間，巴西投入使用的固定電話數量在截至2020年12月31日的三年期間以平均每年8.4%的速度下降。

截至2020年12月31日，我們的住宅固話服務數量從截至2017年12月31日的920萬下降到630萬，降幅為45.5%。對我們住宅服務的需求受到了負面影響，原因是巴西最高法院裁定我們必須為不包括津貼的客户訂閲支付ICMS税，以及我們隨後在2017年上半年將此税納入客户賬單。我們通過將追加銷售和交叉銷售計劃相結合，專注於為新老客户提供更多、更高的增值服務，從而增加我們住宅服務業務的ARPU。

我們試圖打擊巴西電信業用移動服務取代本地固話服務的大趨勢，我們提供了各種捆綁計劃，包括移動服務、寬帶服務和OI電視向我們的固話客户訂閲。我們相信通過銷售包含多項服務的捆綁包，我們可以提高客户的盈利能力和忠誠度，同時還可以提高ARPU並將流失率降至最低。此外，我們一直專注於結構性網絡投資，包括引入VDSL技術，以提供包括更高寬帶速度的服務計劃。

我們認為，我們的B2B服務客户羣受到以下因素的負面影響：(1)巴西宏觀經濟狀況下滑，導致我們的許多中小企業客户縮減規模或停止運營；以及(2)我們的許多政府客户的財政實力收縮，導致他們縮減其電信支出範圍，其影響已被我們的SIM卡、網絡和支付行業終端解決方案的增加所抵消。

我們的企業客户雖然能夠更好地應對當前的經濟不穩定，但他們往往會減少經濟活動，減少電信產品和服務的支出。此外，如果我們的B2B服務客户還購買了向我們的住宅和個人移動服務客户提供的核心固話和移動服務，對我們的B2B服務的需求受到影響我們住宅和個人移動服務的一些相同條件的影響，包括降低互聯資費，這導致了更強勁的移動套餐產品，並推動了固定到移動替代的流量遷移趨勢。

自2019年12月起，新冠肺炎已遍佈全球。2020年1月31日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為全球突發衞生事件，並於2020年3月3日，世界衞生組織將新冠肺炎列為傳染病。新冠肺炎疫情已導致多人死亡，地方、市政和國家政府實施了“就地避難”和其他檢疫措施，關閉了邊境和其他旅行限制，在包括巴西在內的世界大部分地區造成了前所未有的經濟混亂。2020年3月，我們組建了一個多學科的危機應對團隊，專注於確保我們對客户的運營和服務的連續性以及我們員工的健康，並監測應對疫情影響的行動。

· 為我們所有根據工作需求允許這種安排的員工(約佔我們勞動力的84%)制定“在家工作”政策，而不會中斷他們的活動。對於我們剩餘的員工，例如我們呼叫中心的現場服務技術人員和接線員，我們遵守了世界衞生組織和巴西衞生部的所有醫療保健建議。

· 採取措施在疫情期間幫助我們的客户，例如，應我們客户的要求將付款截止日期推遲最多10天，並與我們的一些客户簽訂付款計劃，根據該計劃，我們將免除收取利息和滯納金。

· 與我們的供應商和服務提供商保持定期溝通，以確保及時交付投入和設備，並防止我們的物流和供應鏈中斷；

· 激活我們主幹基礎設施中的新電路，以滿足對我們電信服務日益增長的需求並確保我們服務的連續性。因此，我們的網絡運行和可靠性並未出現任何顯著下降。

從2020年3月到2020年5月，巴西的州、地方和市政當局促進和執行了公共衞生措施，包括社會隔離和隔離措施，並頒佈了限制“非必要”企業經營的法規。這些措施導致我們的零售店關閉，影響了我們的預付費收入。相比之下，我們的寬帶服務需求大幅增加，包括住宅和B2B客户通過我們不斷擴展的FTTH網絡提供的服務。

從2020年6月開始，許多州和市開始了逐步重新開放和放寬限制性措施的進程。因此，我們根據所有已建立的協議恢復了我們門店的活動；但是，我們繼續監控我們運營的每個地點的情況，以防發生任何變化。

到目前為止，新冠肺炎疫情尚未對我們的業務或運營結果產生實質性不利影響。然而，新冠肺炎大流行的持續時間和影響仍然存在不確定性，包括新的病毒株和大流行“浪潮”，巴西確診病例增加，當地、國家和國際對該病毒的反應仍然不穩定和不確定。因此，我們預防性地保留了已經採取的所有緩解行動。此外，我們還加強了銷售、電話銷售和電話代理渠道的數字化，這使得我們能夠迅速和不斷地恢復到疫情前的水平。

我們吸收網絡維護服務運營的效果和採用新的客户關懷模式

我們從2015年開始推出計劃，通過以下方式控制與網絡維護服務和第三方服務相關的成本：(1)吸收多個網絡維護服務運營並自己提供這些服務，以及(2)實施新的客户服務質量模型，通過該模型，我們改進了呼叫中心流量的分配方法，以提升更高水平的客户服務，並將我們的一些客户互動數字化，包括處理新服務的訂單、解決服務問題和派遣維護人員。

通過我們的子公司SEREND，我們於2015年10月接管了我們承包商在裏約熱內盧的網絡維護服務業務，於2016年5月吸收了我們承包商在巴西南部地區的網絡維護服務業務，並於2016年6月吸收了我們承包商在巴西北部和東北部地區的網絡維護服務業務。因此，我們75%的現場技術人員是我們的員工，由我們公司直接管理，而在吸收這些業務之前，這一比例為20%。我們修訂了網絡維護服務運營的重點，將重點放在預防性網絡維護上，以減少維修次數，進而減少網絡幹預量並提高現場部隊生產力，從而釋放容量以增加我們對預防性維護的關注。這一良性循環提高了現場作業效率，並在技術人員數量和材料使用量方面降低了成本。

由於將這些業務內部化，我們的網絡維護服務費用從2019年的10.14億雷亞爾和2018年的11.4億雷亞爾下降到截至2020年12月31日的年度的7.224億雷亞爾。除了降低成本外，我們相信這一舉措還導致(1)在截至2020年12月31日的年度內，維修次數減少了33.2%，2019年減少了19.4%，2018年減少了17.2%，(2)我們的現場工作人員的生產力(以開展的現場活動次數除以涉及的技術人員總數衡量)在截至2020年12月31日的年度內提高了1.6%，2019年期間提高了1.2%，2018年期間提高了6.9%。最後，我們相信，這一舉措還使Anatel收到的投訴在截至2020年12月31日的一年中減少了7.9%，在2019年減少了8.6%，在2018年減少了19.6%。

2016年，我們實施了新的客户服務質量模型，根據服務質量在呼叫中心服務提供商之間分配呼叫流量。此外，在2018年，我們開始推廣允許自助服務的電子渠道，從而增加數字交互，從而減少需要與呼叫中心人員交互的呼叫。這些舉措提高了服務質量，導致截至2020年12月31日的年度內，重複呼叫量下降了4.2%，截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，重複呼叫量分別下降了6.5%和17.3%，截至2020年12月31日的年度，呼叫中心成本下降了26.9%，截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，呼叫中心成本分別下降了13.3%和22.5%。

電信服務費率受Anatel全面監管。特別是，巴西電信業的固話服務互連費率近年來已全面下調。

2014年7月，Anatel批准了規則，根據該規則，我們公司對使用固網和移動網絡收取的互連費率將在幾年內降低，直到根據長期增量成本方法確定費率為止。從2017年12月31日到2020年12月31日，我們為終止我們移動網絡上的呼叫而收取的地鐵費率降低了71.3%，並於2021年2月提高了3.5%。此外，從2017年12月31日到2020年12月31日，我們在固網上終止呼叫所收取的TU-RL和TU-RIU資費降低了40.8%，2021年2月平均降低了13.1%。

由於我們的互聯成本大幅降低，並與我們簡化產品組合以提升客户體驗的戰略保持一致，自2015年以來，我們一直提供固網和移動套餐，允許以固定費用進行全網通話。

Anatel聲稱我們的公司沒有完全遵守我們的服務質量和其他義務的影響

作為固話服務提供商，我們必須遵守RGQ的規定。作為公共制度服務提供商，我們必須遵守PGMU和我們的特許權協議規定的網絡擴展和現代化義務。我們的個人移動服務授權規定了某些網絡擴展義務和目標，並將滿足服務質量標準的義務強加給我們。此外，我們必須遵守Anatel頒佈的一般適用性規定，這些規定通常與服務質量措施有關。

如果我們未能達到Anatel根據RGQ制定的質量目標，未能達到Anatel根據PGMU和我們的特許權協議建立的網絡擴展和現代化目標，未能履行我們個人移動服務授權項下的義務，或未能履行Anatel其他法規項下的義務，我們可能會受到警告、罰款、Anatel的幹預、暫停服務或取消我們的特許權和授權。

我們幾乎每週都會收到Anatel的詢問，要求我們提供有關我們遵守特許權協議規定的各種服務義務的信息。如果我們不能滿意地答覆這些詢問或履行特許權協議下的服務義務，Anatel可能會就此類不遵守行為提起行政訴訟。我們收到了Anatel發出的許多啟動行政訴訟的通知，主要是因為我們無法實現RGQ和PGMU確定的某些目標。

在Anatel通知我們它認為我們未能履行我們的義務時，我們會對索賠進行評估，並根據我們對與該索賠相關的損失概率的評估來建立撥備。我們對阿納泰爾對我們做出的大量評估提出了激烈的異議。截至2020年12月31日，Anatel對我們提起的所有未決行政訴訟的預計或有事項總額總計12.64億雷亞爾，包括我們通過司法程序提出的罰款，我們已記錄了與這些訴訟相關的相同金額的總撥備。

根據RJ計劃修正案，調整了某些請願前債權人的付款條款和條件，從而解決了Anatel的某些索賠，據此，我們在2020年向Anatel轉移了2億雷亞爾的司法存款。

截至2020年12月31日，我們的未償還借款和融資總額為415.19億雷亞爾(不包括公允價值調整和債務發行成本)，扣除公允價值調整和債務發行成本後為263.44億雷亞爾。

借款及融資成本包括應付予第三方借款的利息、第三方借款的匯兑損失及衍生金融工具的損益如本年報所載經審核綜合財務報表附註6所述。

由於RJ 計劃的實施，我們重組後的債務中的大部分債務都以美元的固定利率計息。然而，我們在重組後的債券、重組後的巴西信貸協議和房地產應收賬款憑證下的債務(CERTIFICADOS de Recebíveis Imobiliários)，或CRI，根據CDI利率和我們根據我們與BNDES重組的信貸協議的義務應計利息基於TJLP利率應計利息。因此，CDI利率或TJLP利率的增加將增加我們的利息支出和償債義務。

此外，RJ計劃允許我們根據新的出口信貸安排借入高達20億雷亞爾的貸款。此債務可能按浮動利率計息和/或以外幣計價。因此，如果發生，我們可能會產生與這筆債務相關的利息支出和匯兑損益。

我們在巴西的幾乎所有服務成本和運營費用都發生在雷亞爾。因此，人民幣的升值或貶值真實兑美元匯率不會對我們的營業利潤率產生實質性影響。但是，我們為資本支出項目購買的很大一部分網絡設備的成本以美元計價或與美元掛鈎。因此，折舊真實兑美元匯率導致該網絡設備成本更高 雷亞爾並導致折舊費用增加。相反，對真實兑美元匯率導致此網絡設備成本較低 雷亞爾並導致折舊費用減少。

由於RJ計劃的確認，我們在重組後的出口信貸協議、我們的PIK切換票據和我們的非合格信貸協議項下的義務以美元計價，並將以美元計值利息。

人民幣的大幅貶值真實 2020年12月31日之後，預計將對我們以美元計價的債務的賬面價值和利息支出產生不利影響真實我們以美元計價的資本支出和運營租賃成本。在短期內，我們不認為此次折舊會對我們為資本支出項目獲得網絡設備的能力產生重大不利影響。

因為我們幾乎所有的服務成本和運營費用都發生在雷亞爾在巴西，通貨膨脹的增加會增加我們的運營費用並降低我們的利潤率。儘管我們在過去三年中採取了重大措施來控制和減少運營費用，但由於巴西通貨膨脹的抵消影響，這些措施的好處減少了。儘管我們的管制費率會根據IST測量的通貨膨脹率進行年度調整，但我們的大部分收入來自不受管制的費率提供的服務，或者由於巴西電信市場的競爭壓力而以低於管制費率的價格提供的服務。因此，我們可能無法將因通脹壓力而增加的運營成本和支出轉嫁給我們的客户，這些成本和支出是以我們服務的更高費率的形式發生的。

作為RJ計劃確認的結果，自巴西確認之日起，我們在債券和重組後的巴西信貸協議和CRI下的債務已根據CDI利率應計利息，該利率可能會在巴西通脹大幅上升的情況下進行調整。因此，通貨膨脹可能會對我們的利息支出和償債義務產生間接影響。

在我們收購PT葡萄牙公司時，PT葡萄牙公司間接持有非洲電信已發行股本的75%，後者持有Unitel已發行股本的25%。我們將這筆投資確認為按公允價值確認的待售金融資產。對Unitel的投資的公允價值為40.89億雷亞爾，是根據桑坦德銀行編制的與我們收購葡萄牙PT有關的法羅爾運營資產估值報告確定的。

2014年9月16日，我們的董事會授權我們的管理層採取必要措施在非洲營銷我們的股票。因此，截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，我們已將非洲電信的資產和負債記錄為待售資產和負債，包括其在Unitel的投資以及與Unitel已申報和未支付股息相關的應收賬款，儘管我們沒有在我們的運營報表中將非洲電信記錄為停產業務，因為非洲電信對我們的運營結果產生了不可估量的影響。由於這些權益的所有權涉及許多風險，特別是我們在Unitel的權益，我們無法預測這些資產的出售何時可能完成。

在截至2020年12月31日的年度內，我們錄得持有待售金融資產1.61億雷亞爾的收益，這主要是由於我們在2020年1月出售PT Ventures 時錄得收益，以及在此期間錄得匯率收益。於截至2019年12月31日止年度內，我們錄得持有待售金融資產虧損2.38億雷亞爾，主要是由於我們修訂來自Unitel的現金投資及應收股息的公允價值而錄得虧損4.04億雷亞爾，其影響主要被因應收Unitel折舊4.0%而產生的1.65億雷亞爾匯率收益所抵銷。真實在截至2019年12月31日的年度內兑美元。在截至2018年12月31日的年度內，我們錄得2.93億雷亞爾的可供出售金融資產收益，主要是由於人民幣貶值17.1%帶來8.29億雷亞爾的匯率收益。真實2018年我們對美元的匯率為1.42億雷亞爾，與Unitel 2017財年相關的我們部分股息記錄為1.42億雷亞爾，這一影響被基於我們對Unitel現金投資公允價值的修訂而記錄的6.78億雷亞爾虧損部分抵消。

2020年1月24日，African atel向Sonangol出售並轉讓了PT Ventures的100%股本，收購總價為10億美元，其中在股份轉讓前向African atel支付了6,100萬美元，在成交日以現金支付了6.99億美元，並在2020年2月至2020年7月期間分幾次支付了2.4億美元，從2020年2月開始每月最低付款為4,000萬美元，2020年收到的現金總額為41億雷亞爾。根據Pharol和解協議，我們將此次銷售所得的3400萬歐元存入托管賬户，以彌補與針對Pharol的某些税務訴訟有關的損失。

此次交易的結果是，我們不再參與任何涉及PT Ventures、Unitel或Unitel其他股東的訴訟。

截至2020年12月31日，我們的移動服務客户羣(包括個人移動服務和B2B服務的客户)從2017年12月31日的3,900萬下降到3,670萬，降幅為5.9%。我們認為，我們個人移動服務客户羣下降的主要原因是巴西的移動接入總數減少了，這反映了將移動使用整合到一張SIM卡中的趨勢，這是在為應對地鐵費率的相繼下調而推出全網計劃之後，以及為應對更強大的數據包而從語音向數據的結構性市場遷移。此外，我們還實施了密集的斷開非活躍用户連接的政策，以降低我們必須為每個活躍帳户支付的監管費用，這也是導致我們的個人移動服務客户羣減少的原因之一。最後，我們認為，由於巴西失業率上升，我們的預付費賬户數量在此期間大幅下降，因為我們的預付費用户淨增加與失業率的變動密切相關。

在我們服務的每個地區，移動服務市場的競爭都非常激烈。因此，(1)我們產生了與旨在留住現有移動客户和吸引新移動客户的營銷和銷售活動相關的銷售費用；以及(2)我們不定期提供與我們的促銷活動相關的折扣，導致從我們的移動服務總運營收入中收取費用。競爭壓力要求我們推出服務計劃，根據該計劃，我們提供與服務產品捆綁在一起的無限制語音呼叫，該服務產品的價格與所提供的數據使用量有關。

我們已將與UPI移動資產(包括我們的個人移動服務)相關的業務歸類為截至2020年12月31日的年度的非持續業務，並相應修訂了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度的可比較損益表、全面收益表和現金流量表。

我們參與了一項長期資本支出項目，將部分固網接入網絡升級為基於GPON技術的光纖FTTH網絡，以支持我們的FTTH 三網融合服務。這項技術的實施使我們能夠為住宅客户提供高達200 Mbps的寬帶，為商業客户提供高達1 Gbps的寬帶。

截至2020年12月31日，我們的FTTH網絡已發展到134個城市的910萬多户家庭通過，而截至2019年12月31日，82個城市的460萬户家庭通過了FTTH。截至2020年12月31日，我們FTTH服務的訂閲量已從截至2019年12月31日的約675,000個家庭增加到約2.1個家庭。我們預計到2021年底，將有超過1400萬個家庭通過，另外還有150萬個家庭連接。

我們預計我們的FTTH 網絡將轉移到SPE Infrare Co.然而，在部分出售UPI InfrationCo之後，SPE Infrasco將成為我們的關聯公司，我們的固話客户將繼續受益於SPE Infrare Co FTTH容量的擴展。

2020年12月11日，在就根據《RJ計劃修正案》進行的競標程序舉行的聽證會之後，RJ債務人簽署了一份買賣協議，即UPI數據中心SPA，將UPI數據中心以3.25億雷亞爾的價格出售給Titan Venture Capital e Invstientos Ltd.，或Titan。2021年3月12日，在滿足所有合同條件後，出售完成。屆時SPE數據中心的所有股份被轉讓給Titan，Titan支付了2.5億雷亞爾的現金。剩餘金額將按照UPI數據中心SPA規定的形式和條款分期付款。

2020年12月23日，在根據《RJ計劃修正案》進行競標程序的2020年11月舉行聽證會後，RJ Debtors 簽署了一份買賣協議，或UPI Towers SPA，以約11億雷亞爾的價格將UPI Towers出售給Highline do Brasil II Telecomunicaçáes S.A.或Highline，但須按照UPI Towers SPA的規定進行某些價格調整。在滿足所有合同條件後，於2021年3月30日完成了出售。當時SPE Towers的全部股份被轉讓給Highline，Highline支付了8.62億雷亞爾的現金。剩餘金額將按照UPI Towers SPA中提供的形式和條款進行常見的價格調整。

2021年1月28日，在根據《RJ計劃修正案》進行競標程序的2020年12月舉行聽證會後，RJ債務人簽署了一項買賣協議，或UPI Mobile Assets SPA，將UPI Mobile資產出售給電信公司Telefônica、TIM S.A.和Claro S.A.(統稱為“移動資產買家”)，金額為165億雷亞爾，但須遵守某些先例條件，包括監管授權。UPI Mobile Assets SPA還規定由OI向移動資產買家提供為期最長12個月的過渡服務，以及與OI及其某些子公司就提供傳輸能力服務達成的長期“要麼接受要麼支付”協議。

2021年4月12日，RJ Debtors接受了InfrCo潛在買家提出的具有約束力的提議，購買UPI Infrare Co.的一部分。根據具有約束力的建議條款，InfrCo的潛在買家將以約129億雷亞爾的代價收購SPE Infrco 57.9%的投票權和總股本，其形式將為：(1)現金支付SPE Infranco的新發行股票；(2)現金支付我們持有的 SPE Infrco的股份；以及(3)Globenet與SPE Infrco合併並併入SPE Infranco。交易的收購價將根據我們與InfrCo潛在買家在具有約束力的建議書中商定的SPE Infranco的某些業績指標進行盈利和其他調整。根據《RJ計劃修正案》，InfrCo的潛在買家有權在預期於2021年進行的競爭性競標過程中獲得高於任何未來出價的權利。

以下對我們經營業績的討論基於我們根據國際財務報告準則編制的經審計的綜合財務報表。在下文的討論中，除上下文另有説明外，任何期間的增加或減少都是通過與相應的前一期間進行比較而作出的。

下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的綜合收益表的組成部分以及與上一年相比的百分比變化。

下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我們持續經營業務淨營業收入的組成部分，以及較上一年的百分比變化。

我們巴西電信部門的淨營業收入在2020年下降了12.0%，這主要是由於住宅服務的淨營業收入下降了11.6%，B2B服務的淨營業收入下降了12.2%，個人移動服務的淨營業收入下降了4.6%。

住宅客户服務的淨營業收入佔我們2020年淨營業收入的52.4%。住宅客户服務包括固定電話服務，包括語音服務和數據通信服務(寬帶)。來自住宅服務的淨營業收入下降11.6%，主要是由於對傳統產品的需求下降。銅纜服務的需求繼續下降，因為這些服務被移動服務和住宅服務中更先進的技術所取代，具有更低的延遲和更高的可靠性，例如光纖語音和寬帶。

住宅固話服務的淨運營收入在2020年中下降了21.1%，主要原因是，由於巴西電信行業取代本地固話服務的普遍趨勢以及語音服務流量的相應減少，截至2020年12月31日，住宅固話服務的數量下降了9.4%，從2019年12月31日的700萬條下降到630萬條。這些影響被我們的銅質固話客户遷移到光纖服務所部分抵消。

隨着我們實施光纖戰略和繼續推廣，我們部分抵消了住宅固話服務中銅線的下降。截至2020年12月31日，我們擁有190萬個光纖RGU，佔我們住宅固話服務淨運營收入的3.43億雷亞爾，以及440萬個銅質語音RGU，佔我們住宅固話服務淨運營收入的22.83億雷亞爾。截至2019年12月31日，我們擁有523,000個光纖RGU，佔我們住宅固話服務淨運營收入的5400萬雷亞爾和650萬個銅質語音客户端，佔我們住宅固話服務淨運營收入的32.71億雷亞爾。與此同時，2020年間，銅質語音收入下降了30%，光纖語音收入增長了537%。

在寬帶業務中，我們的光纖戰略更加引人注目。住宅寬帶服務(包括通過我們的銅纜和光纖網絡提供的寬帶服務)的淨運營收入在2020年增長了2.6%，這主要是由於：(1)截至2020年12月31日，我們的住宅光纖用户數量從2019年12月31日的60萬增加到200萬；(2)截至2020年12月31日，我們的住宅ADSL用户數量減少了40%，從截至2019年12月31日的360萬減少到210萬。

截至2020年12月31日，我們擁有190萬光纖RGU，佔我們寬帶服務淨運營收入的8.68億雷亞爾，以及210萬個銅質寬帶RGU ，佔我們寬帶服務淨運營收入的13.75億雷亞爾。截至2019年12月31日，我們擁有606,000個光纖RGU，佔我們寬帶服務淨運營收入的1.73億雷亞爾，以及360萬個銅質寬帶RGU，佔寬帶服務淨運營收入的20.14億雷亞爾。2020年，光纖寬帶收入增長了402%，而銅纜寬帶收入下降了32%。

截至2020年12月31日，我們的xDSL用户佔我們服務的住宅固話總數的64.0%，訂閲了平均速度為33.3 Mbps的計劃，而截至2019年12月31日，xDSL用户佔我們服務的住宅固話總數的60.0%，平均速度為33.3 Mbps。我們住宅寬帶用户平均速度的大幅增長主要反映了我們的計劃成功地在我們不斷擴展的FTTH網絡上增加了用户數量。

2020年，來自B2B服務的淨運營收入佔我們淨運營收入的41.9%。B2B服務包括為我們的小型、中型、大型企業客户提供的企業解決方案，包括語音服務和企業數據解決方案，以及某些批發客户。來自B2B服務的淨運營收入下降了12.2% ，主要是由於(1)語音流量下降，符合自然市場趨勢，(2)2020年2月和2019年2月降低了地鐵費率和VC固定到移動費率，以及(3)巴西經濟緩慢復甦和受新冠肺炎限制影響的活動。所有這些都導致企業和政府客户努力降低成本，包括電信服務成本，並導致我們的許多中小企業客户縮減規模或關閉。

根據巴西《公司法》，我們在準備運營報表時必須將銷售和服務成本與運營費用分開。然而，在評估和管理我們的業務時，我們編制報告，審查按性質分類的銷售和服務成本以及運營費用中包含的要素，如我們經審計的合併財務報表附註5所示。我們相信，這一分類提高了我們瞭解業務結果和趨勢的能力，而審查我們業績的財務分析師和其他投資者也依賴於這一分類來進行自己的分析。因此，我們根據經審計的綜合財務報表附註5所列的運營費用分類，對我們的運營費用進行了以下討論。

下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的持續運營運營費用的組成部分，以及與上一年相比的百分比變化。

營運開支於2020年下降19.9%，主要由於(1)減值虧損(沖銷)由2019年的2,111雷亞爾轉為2020年的1,130雷亞爾，以及(2)第三方服務由2019年的35.23億雷亞爾下降9.9%至2020年的31.74億雷亞爾。這些因素的影響部分被其他營運開支(收入)的變動所抵銷，即由2019年的其他營運收入12.25億雷亞爾轉為2020年的其他營運開支2.37億雷亞爾。

在2020年內，折舊和攤銷成本下降了4.3%，這主要是由於我們持續運營的物業、廠房和設備的金額增加了已完全折舊。

2020年，第三方服務成本下降了9.9% ，這主要歸功於我們通過自動化和數字化降低成本的舉措，對客户關係和計費以及通過我們的可再生能源矩陣實施的能效舉措產生了直接影響。

於2020年，我們根據IAS 36對我們的非流動資產進行了減值測試，並確認了11.3億雷亞爾與之前確認的減值損失相關的減值沖銷。這一減值轉回主要是由於持續運營的現金產生單位(CGU)使用年限有限的資產的預期未來盈利能力，這是由於財務情景的發展以及我們在RJ計劃修正案中估計的現金流中的指標。我們於2019年錄得減值虧損21.11億雷亞爾，主要是由於(1)我們的戰略計劃修訂，重點是改善經營及財務業績，採用可持續業務模式，以期在司法重組的背景下最大化公司價值；及(2)市場競爭力增強，主要是住宅市場，這加速了固網服務及直接到户服務收入的下降。這一減值損失已完全計入我們監管許可證的賬面價值。

2020年，員工支出(包括員工福利、社會費用以及員工和管理層利潤分享)下降了6.9%，主要原因是員工直接支出(包括工資、税收和福利)下降，這一影響被利潤分享增加和利潤分享撥備部分抵消，因為我們實現了這些計劃的目標。

租金和保險成本在2020年下降了8.3% 。這一減少主要是由於在2019年底進行了合同重新談判，導致2020年的租金成本較低。

網絡維護服務成本在2020年間下降了23.9%，主要原因是：(1)在PGMU獲得批准後，與公用電話相關的維護成本降低，(2) 我們的一些維護合同成功重新談判，以及(3)由於我們的舉措將重點放在預防措施和提高生產率上，一直在提高現場作業的效率，以及流程和客户服務的數字化帶來的效率收益。

廣告和宣傳費用在2020年間下降了29.4%，這主要是由於巴西政府因新冠肺炎疫情而實施的限制和社會隔離措施，最終導致門店關閉，特別是在2020年第二季度。

互聯互通成本在2020年下降了4.5%，這主要是由於在2019年第四季度與其他電信提供商達成了支付協議。

2020年間，應急撥備下降了35.8% ，這主要是由於2020年期間針對我們提起的訴訟數量持續下降，這是由於我們提高了服務質量，這也反映在Anatel投訴的減少上。

應收賬款的預期虧損於2020年下降55.2%，主要是由於收款行動的改善，以及由於銷售和信用分析流程的不斷改善，本年度所有產品的拖欠情況有所減少。

手機和其他成本從2019年的1雷亞爾增加到2020年的10雷亞爾，這主要是由於我們不補貼該產品銷售的政策導致手機銷售量減少。

其他營運開支於2020年內淨額為2.37億雷亞爾，主要包括非經常性開支，主要因收入達8,500萬雷亞爾的税項而產生，以及我們預期的政府客户應收賬款虧損1.14億雷亞爾。

其他營業收入於2019年淨額為12.25億雷亞爾，主要包括於2019年確認15.18億雷亞爾的PIS及COFINS抵免作為最終及不可上訴的法院裁決的結果，該裁決允許吾等在計算PIS 及COFINS時從我們的税基中扣除ICMS，以及收回先前多付的PIS及COFINS款項，此影響已部分被2019年內與我們預期不會實現的前期税項抵免及税務優惠的取消確認有關的167百萬雷亞爾的影響所抵銷。

由於上述原因，我們巴西電信部門的財務收入(支出)、淨額和税前虧損從2019年的32.54億雷亞爾下降到2020年的20.3億雷亞爾，降幅為37.6%。作為綜合淨營業收入的百分比，我們在巴西的電信部門的財務收入(支出)、淨額和税前虧損在2020年為21.9%，在巴西部門的財務收入(支出)、淨和税前虧損於2019年為31.0%。

我們其他業務的運營費用從2019年的3億雷亞爾增加到2020年的100萬雷亞爾，增幅為99.8%。2020年，我們記錄的其他業務的財務收入(費用)、淨額和税前利潤為2.18億雷亞爾，而2019年的財務收入(費用)、淨額和税前虧損為1.13億雷亞爾。作為綜合淨營業收入的百分比，我們其他業務的財務收入(費用)、淨利潤(虧損)和税前利潤(虧損)在2020年和2019年分別為2.4%和(1.1%)。

2020年，我們的財務收入(費用)、淨額和税前綜合虧損從2019年的33.67億雷亞爾下降到18.11億雷亞爾，降幅為46.2%。作為綜合淨營業收入的百分比，2020年財務收入(費用)、淨額和税前虧損為19.5%，2019年為32.1%。

2020年，財務收入增長59.7%，即15.71億雷亞爾，從2019年的26.32億雷亞爾增加到42.02億雷亞爾，主要是由於貨幣修正和公允價值調整的匯率差異增加，從2019年的3.83億雷亞爾增加到2020年的31.6億雷亞爾，主要是由於貨幣調整和匯率調整的匯率差異增加，從2019年的3.83億雷亞爾增加到2020年的31.6億雷亞爾，主要是由於真實在此期間，人民幣兑美元此因素的影響被我們於2020年對其他資產錄得的利息及貨幣修正4.37億雷亞爾所部分抵銷，而於2019年對其他資產的利息及貨幣修正則為18.97億雷亞爾，主要包括於2019年錄得的2，1億雷亞爾，因將ICMS從其計算基礎中剔除及收回先前對PIS及COFINS的多付款項而對PIS及COFINS信貸的貨幣重述。

2020年，財務支出從2019年的80.09億雷亞爾增加到164.78億雷亞爾，增幅為105.7%，即84.69億雷亞爾，原因是：

· 第三方借款的貨幣修正和匯兑損失從2019年的6.41億雷亞爾增加到2020年的55.79億雷亞爾，從2019年的6.41億雷亞爾增加到62.19億雷亞爾，這主要是由於貨幣貶值28.9%造成的匯率損失真實在此期間，人民幣兑美元

·其他負債的利息和貨幣修正在2020年增加31.17億雷亞爾，從2019年的18.92億雷亞爾增加到50.09億雷亞爾，主要原因是：(1)與我們在2018年底和2019年底記錄的沉重債務的現值調整有關的匯率損失和遞延收益攤銷；以及(2)由於我們的沉重債務在2018年底和2019年底記錄的28.9%貶值造成的匯率損失。真實在此期間，人民幣兑美元

這些因素的影響主要被2019年對撥備的貨幣修正減少了44.8%，即7.12億雷亞爾，與2019年的15.9億雷亞爾相比，下降了44.8%，即7.12億雷亞爾，這主要是由於我們修訂了用於計算2019年勞工訴訟和民事訴訟損失撥備的方法，這是由於我們的估計模型因RJ計劃下的訴訟終止的歷史而修訂，以及我們在估計這些損失方面積累的越來越多的經驗。

2020至2019年間，企業法定所得税和社會貢獻率為34%。我們在2020年錄得所得税和社會貢獻福利35.51億雷亞爾，而2019年的所得税和社會貢獻支出為1300萬雷亞爾。 2020年我們的税前虧損適用的實際税率為25.2%，2019年我們的税前利潤的有效税率為0.1%。下表列出了綜合企業法定所得税和社會繳費率與我們在所列每個期間的有效税率的對賬。

適用於我們税前虧損的實際税率在2020年內為25.2%，因此產生了税收抵免，這主要是由於：(1)對於已確認的公司遞延税項資產減值損失的估值準備的税收影響，截至2020年12月31日，公司預計不會產生足夠的未來應納税利潤，這些税收資產可以抵銷，這導致我們的税收資產減少了5.19億雷亞爾，適用於我們税前虧損的實際税率減少了3.7個百分點；(2)未確認遞延税項資產(Br)涉及不符合確認税項虧損抵免資格的外國子公司的税務影響結轉，這使得適用於我們税前虧損的實際税率減少了3.5個百分點；以及(3)永久性附加税項的影響，主要是由於確認RJ計劃後，與重組負債有關的與公允價值調整相關的遞延收益攤銷的影響，這使適用於我們税前虧損的實際税率減少了1.7個百分點。

適用於本公司税前虧損的實際税率為2019年的0.1%，因此產生了税收抵免，這主要是由於：(1)對已確認的公司在2019年12月31日確認的遞延税項資產減值損失的估值準備的税收影響，截至2019年12月31日，預計不會產生足夠的未來應納税利潤，以抵消這些税收資產，導致我們的税收資產減少24.74億雷亞爾，並將適用於我們税前虧損的實際税率降低28.3個百分點；(2)永久性回扣的税務影響，主要是由於確認RJ計劃後的重組負債導致的與公允價值調整相關的遞延收益攤銷的影響，這將適用於我們税前虧損的實際税率降低了2.0個百分點；以及(3)未確認的遞延税項資產對不符合確認税前虧損結轉税額的外國子公司的税收影響，這使得適用於我們的税前虧損的實際税率降低了3.5個百分點。

由於上述原因，我們持續經營業務的虧損從2019年的87.31億雷亞爾下降到2020年的1053.6萬雷亞爾，降幅為20.7%。2020年，我們的持續運營虧損佔淨營業收入的百分比為113.5%，而2019年為83.2%。

2020年來自非持續業務的利潤，扣除税，包括來自UPI Mobile資產、UPI Infrare Co、UPI TVCo和UPI Data Center的利潤，金額為700萬雷亞爾。

2019年非持續業務的税後淨虧損包括UPI Mobile資產、UPI Infrare Co、UPI TVCo和UPI Data Center的利潤，金額為3.64億雷亞爾。

由於上述原因，我們的綜合虧損由2019年的90.95億雷亞爾上升至2020年的105.28億雷亞爾，增幅為15.8%。作為淨營業收入的百分比，我們的綜合虧損在2020年為113.4%，而在2019年為86.7%。

下表列出了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度的綜合損益表的組成部分以及與上一年相比的百分比變化。

下表列出了截至2019年和2018年12月31日的年度，我們持續經營業務淨營業收入的組成部分，以及較上一年的百分比變化。

我們巴西電信部門的淨營業收入在2019年下降了14.1%，這主要是由於來自B2B服務的淨營業收入下降了10.1%，以及來自住宅服務的淨營業收入下降了17.1%。

來自住宅客户服務的淨運營收入佔我們2019年淨運營收入的52.5%。住宅客户服務包括固定電話服務，包括語音服務和數據通信服務(寬帶)。住宅服務的淨營業收入下降17.1%，主要是由於我們主動減少銷售銅服務的激勵措施，加上這些收入的自然下降趨勢。2019年，我們啟動了光纖戰略，並將努力和投資用於執行光纖擴展計劃。

來自住宅固話服務的淨運營收入在2019年下降了21.3%，主要是由於截至2019年12月31日，住宅固話服務數量下降了15.4%，從截至2018年12月31日的830萬降至700萬，由於巴西電信業的普遍趨勢是用移動服務取代本地固話服務，語音服務流量也相應減少。我們的固話客户羣遷移到融合服務產品，以及提供不限分鐘使用時間的其他計劃，從而為每個用户帶來更大的收入，這部分抵消了這些因素的影響。

截至2019年12月31日，我們擁有523,000個光纖RGU ，佔我們住宅固話服務淨運營收入的5400萬雷亞爾，以及650萬個銅質語音RGU ，佔我們住宅固話服務淨運營收入的32.71億雷亞爾。截至2018年12月31日，我們擁有44,000個光纖RGU，佔我們住宅固話服務淨運營收入的200萬雷亞爾，以及820萬個銅質RGU，佔我們住宅固話服務淨運營收入的42.22億雷亞爾。在2019年，光纖仍處於起步階段，在我們的住宅固話服務中不是銅的相關替代品。

住宅寬帶服務(包括通過我們的銅纜和光纖網絡提供的寬帶服務)的淨運營收入在2019年下降了9.8%，這主要是由於(1)截至2019年12月31日，我們的住宅ADSL用户數量下降了13.9%，從2018年12月31日的490萬降至420萬，以及(2)來自寬帶服務的每位用户的平均淨運營收入下降了1.6%。

截至2019年12月31日，我們擁有606,000個光纖RGU，佔我們寬帶服務淨運營收入的1.73億雷亞爾，以及360萬個銅質寬帶RGU，佔我們寬帶服務淨運營收入的20.14億雷亞爾。截至2018年12月31日，我們擁有77,000個光纖RGU ，佔我們寬帶服務淨運營收入的2,200萬雷亞爾，以及480萬個銅質寬帶RGU，佔我們寬帶服務淨運營收入的24.01億雷亞爾。2019年，光纖寬帶收入增長了685.3，而銅寬帶收入下降了16.1%。

截至2019年12月31日，我們的xDSL用户佔我們服務的住宅固話總數的60.0%，訂閲了平均速度為33.3 Mbps的計劃，而截至2018年12月31日，xDSL用户佔我們服務的住宅固話總數的59.0%，平均速度為9.8 Mbps。我們住宅寬帶用户平均速度的大幅增長主要反映了我們的計劃成功地在我們不斷擴展的FTTH網絡上增加了用户數量。

2019年，來自B2B服務的淨運營收入佔我們淨運營收入的42.3%。B2B服務包括為我們的小型、中型、大型企業客户提供的企業解決方案，包括語音服務和企業數據解決方案，以及某些批發客户。來自B2B服務的淨運營收入下降了10.1%，這主要是由於(1)語音流量下降，符合自然市場趨勢，(2)2019年2月和2018年2月降低了地鐵運費和VC固定到移動運費，以及(3)巴西經濟活動復甦緩慢，這導致企業和政府客户努力降低成本，包括電信服務成本，並導致我們的許多中小企業客户縮減規模或關閉。

下表列出了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度持續經營運營費用的組成部分，以及與上一年相比的百分比變化。

營運開支於2019年下降27.0%，主要由於(1)其他營運開支(收入)下降，由2018年的支出50.16億雷亞爾下降至2019年的淨收入12.25億雷亞爾，以及(2)租金及保險成本下降38.5%，即10.1億雷亞爾，由2018年的26.26億雷亞爾下降至2019年的16.16億雷亞爾。這些因素的影響被以下因素部分抵銷：(1)減值虧損由2018年的2.92億雷亞爾增加至2019年的21.11億雷亞爾，以及(2)折舊及攤銷費用由2018年的401.4萬雷亞爾增加至2019年的45.38億雷亞爾。

折舊及攤銷成本於2019年增加13.1%，主要是由於我們於2019年1月1日實施國際財務報告準則第16號，導致2019年與資產使用權有關的折舊及攤銷費用增加。

2019年第三方服務成本增加了1.3% ，這主要是由於我們的商業活動加劇導致銷售費用增加所致。

我們於2019年錄得減值虧損21.11億雷亞爾，這是由於我們於2019年12月31日根據IAS 36對我們的非流動資產進行減值測試所致，這主要是由於(1)我們的戰略計劃進行了修訂，重點是改善經營和財務業績，採用了可持續的商業模式，旨在在我們的司法重組的背景下最大化公司的價值；以及(2)市場競爭力增強，主要是在住宅市場，這加速了固話服務和直接到户服務收入的下降。這一減值損失已完全計入我們監管許可證的賬面價值。我們於2018年錄得減值虧損2.92億雷亞爾，包括對已確認減值準備的補充調整，該減值準備與有限使用年限的資產的預期未來盈利能力有關。

員工支出(包括員工福利和社會費用以及員工和管理層利潤分享)在2019年下降了5.4%，這主要是由於運營效率的提高和生產率的提高。

租金和保險成本在2019年下降了38.5% ，這主要是由於我們於2019年1月1日實施了IFRS 16，導致2019年的租賃費用下降。

網絡維護服務成本在2019年下降了13.0%，這主要是由於(1)在PGMU獲得批准後，與公用電話相關的維護成本降低，(2) 我們的一些維護合同成功重新談判，以及(3)由於我們的舉措將重點放在預防措施和生產率改進上，一直在提高現場作業的效率，以及流程和客户服務的數字化帶來的效率收益。

廣告和宣傳費用在2019年增長了35.3%，這主要是由於我們加強了廣告宣傳活動，特別是我們的FTTH服務。

應收貿易賬款的預期虧損在2019年下降了25.6%，這主要是由於我們的客户違約水平降低，特別是我們的B2B業務。

或有事項撥備在2019年增加了6.5% ，這主要是因為我們修訂了用於計算勞工訴訟和民事訴訟中的損失準備金的方法，這是由於我們根據RJ計劃終止訴訟的歷史以及我們在估計這些損失方面積累的更多經驗對我們的估計模型進行了修訂，這與“第8項.財務信息-法律訴訟-民事訴訟-與OI S.A.和我們的巴西業務-財務利息協議(PEX和PCT)”中描述的財務利益協議相關的索賠有關。

互聯互通成本在2019年下降了32.4%，這主要是由於2019年2月和2018年2月實施的港鐵資費以及TU-RL和TU-RIU互連資費的下降，其影響被互連流量的增加部分抵消了。

税收和其他收入在2019年下降了1.8%，這主要是由於與其他税收相關的其他收入下降以及罰款費用減少導致其他税收支出減少所致。

手機和其他成本在2019年增加了100萬雷亞爾，主要是由於我們不補貼該產品銷售的政策導致手機銷售量減少。

其他營運開支於2018年淨額為50.16億雷亞爾，主要包括(1)確認與確認繁重的海底電纜容量供應合同有關的支出48.84億雷亞爾，以及(2)確認因重新處理撥備估計模型而為應急撥備而撥回的1.09億雷亞爾收入(考慮到批准及批准RJ計劃後在新的背景下結案的新情況)。

由於上述原因，我們在巴西電信部門的財務收入(支出)、淨額和税前虧損從2018年的66.81億雷亞爾下降到2019年的32.53億雷亞爾，降幅為51.3%。2019年，我們巴西電信部門的財務收入(費用)、淨額和税前虧損佔綜合淨營業收入的百分比為31.0%，2018年我們巴西部門的財務收入(費用)、淨額和税前虧損為54.7%。

我們其他業務的運營費用從2018年的2.83億雷亞爾增加到2019年的3億雷亞爾，增幅為6.1%。2019年，我們其他業務的財務收入(費用)、淨額和税前虧損從2018年的8300萬雷亞爾增加到1.13億雷亞爾，增幅為36.9%。2019年，我們其他業務的財務收入(費用)、淨額和税前虧損佔合併淨營業收入的百分比為(1.1%)，2018年為(0.7%) 。

2019年，我們的財務收入(費用)、淨額和税前綜合虧損從2018年的67.64億雷亞爾下降到33.67億雷亞爾，降幅為50.2%。2019年，財務收入(費用)、淨額和税前虧損佔合併淨營業收入的百分比為32.1%，2018年為55.4%。

財務收入從2018年的309.19億雷亞爾下降到2019年的26.32億雷亞爾，降幅為91.5%，主要是由於(1)我們確認了第三方借款的公允價值以及2018年RJ計劃獲批的影響產生的融資132.9億雷亞爾，(2)與我們記錄的110.55億雷亞爾的收益相比，2019年我們的第三方借款重組沒有收益或虧損，這是由於我們在2018年期間根據RJ計劃計算的違約債券所代表的債務的更新造成的收益。(3)我們於2019年錄得利息及其他收入的沖銷雷亞爾為1.7億雷亞爾，而非40.49億雷亞爾，這主要是由於於巴西確認日期前一段期間調整的RJ計劃所包括的債務利息支出沖銷了30.13億雷亞爾，並於2018年將貿易應付款項及違約付款調整至現值8.77億雷亞爾，及(4)我們於2019年內記錄的貨幣更正及公允價值調整匯兑差額為3.83億雷亞爾，較2018年的13.99億雷亞爾為高。

這些因素的影響被我們於2019年對其他資產18.97億雷亞爾的記錄利息和貨幣修正所部分抵消，主要包括因將ICMS從其計算基礎中剔除而對PIS和COFINS信貸進行貨幣重述的21億雷亞爾，以及收回之前對PIS和COFINS的多付款項，相比之下，2018年對其他資產的利息和貨幣修正為8.09億雷亞爾。

2019年財務支出增長89.4%，即37.8億雷亞爾，從2018年的42.28億雷亞爾增至80.09億雷亞爾，主要原因是：

這些因素的影響主要被通脹和第三方借款匯兑損失從2018年的24.94億雷亞爾下降到2019年的6.4億雷亞爾，下降了74.3%，即18.54億雷亞爾，這主要是由於我們的美元計價債務受到了4.0%的貶值的積極影響。真實2019年兑美元匯率為17.1%真實2018年對美元的匯率，以及我們與2019年違約債券產生的5.55億雷亞爾債務更新相關的創紀錄資本收益。

2019年至2018年期間，企業法定所得税和社會貢獻率為34%。我們在2019年記錄的所得税和社會繳費支出為1300萬雷亞爾，而2018年的所得税和社會繳費福利為32.92億雷亞爾。適用於本公司2019年税前虧損的實際税率為0.1%，適用於本公司2018年的税前利潤的實際税率為(16.5%)。下表列出了綜合企業法定所得税和社會貢獻率與本公司各期有效税率的對賬。

2018年，適用於我們税前收入的實際税率為(16.5%)%，儘管我們產生了税前收入，但仍獲得了税收優惠，這主要是由於永久扣除的結果，主要是由於RJ計劃確認導致我們的債務義務更新的影響，使我們的有效税率降低了64.3個百分點。這一因素的影響被遞延税項資產減值準備的税收影響部分抵消，這導致我們的税收資產減少27.57億雷亞爾，這是為截至2018年12月31日的公司確認的，這些公司預計未來不會產生足夠的未來應税利潤，這些税收資產可以抵銷，這使我們的實際税率增加了13.8個百分點。

因此，我們於2019年錄得持續經營虧損87.31億雷亞爾，而2018年持續經營盈利則為232.2億雷亞爾。持續經營虧損佔營業收入淨額的百分比為83.2%，而2018年盈利則為190.2%。

2019年非持續業務的税後淨虧損包括UPI Mobile資產、UPI Infrare Co、UPI TVCo和UPI Data Center的利潤，金額為3.64億雷亞爾。

2018年來自非持續業務的利潤，扣除税，包括來自UPI Mobile資產、UPI Infrare Co、UPI TVCo和UPI Data Center的利潤，金額為13.96億雷亞爾。

由於上述原因，我們於2019年錄得綜合虧損90.95億雷亞爾，而2018年的綜合盈利則為246.16億雷亞爾。作為淨營業收入的百分比，我們在2019年的虧損為86.7%，而2018年的利潤為201.6%。

· 與運營投資、擴大我們的網絡以及增強我們的網絡的技術能力和能力有關的資本支出；以及

根據我們的章程，除非我們的董事會認為這與我們的財務狀況不一致，否則必須支付股息。儘管我們的章程有要求，但根據RJ計劃第10.1節的規定，在巴西確認日期六週年之前，禁止OI和其他RJ債務人宣佈或支付股息、股東權益利息或其他形式的資本回報，或就其股份或與其股份有關的任何其他付款或分派(包括任何與合併或合併有關的付款)。在巴西確認日六週年後，OI和其他RJ債務人將被允許宣佈或支付股息、股東權益利息或其他形式的資本回報，或就其股票或與其股票有關的任何其他付款或分配(包括與合併或合併有關的任何付款)，如果OI的合併淨債務比率(定義為財務信用，在任何此類申報或支付之前結束的財政年度，減去現金餘額 (在RJ計劃中定義)與EBITDA(在RJ計劃中定義)之比小於或等於2：1。本段中描述的對股息和其他分配的支付限制受某些例外情況的限制，如“第8項.財務信息-股息和股利政策”中所述。

·根據適用法律，OI和其他RJ債務人向持不同意見的股東支付款項是在巴西確認日期之後進行的。

在全部支付財務信用後，不應對RJ計劃下的股息分配進行任何限制。

根據RJ計劃第10.2.1節，如果在任何時間標準普爾、穆迪和惠譽將OI評級為投資級且沒有違約發生，RJ計劃第10.1節對分配的限制將暫停。然而，如果其中一家評級機構或兩家評級機構隨後取消或下調了OI的評級，則暫停的限制將恢復。

由於我們的RJ程序於2016年6月開始，我們獲得短期和長期貸款的機會以及我們在國內和國際資本市場銷售債務證券的能力大幅減少。然而，在2020年2月，我們重返國內資本市場，認購了總計25億雷亞爾的Oi Mobile不可轉換債券。此外，2021年2月18日，SPE Infranco私募發行有擔保的可轉換債券，或Infrco債券，總金額高達25億雷亞爾。

在截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度內，我們持續運營的資本支出分別為34.55億雷亞爾、41.57億雷亞爾和35.57億雷亞爾。我們認為，為了在巴西電信服務的競爭環境中運營，我們有必要繼續實施資本支出計劃。

截至2020年12月31日，我們的合併現金、現金等價物和短期投資總額為43.02億雷亞爾。截至2020年12月31日，我們的營運資本(包括流動資產減去流動負債，不包括待售資產和待售資產的負債)為42.06億雷亞爾。

我們通過投資活動產生了現金流非洲於2020年1月24日出售了其在PT Ventures的所有股份，總收購價為10億美元，我們通過2020年2月認購了總計25億雷亞爾的Oi Mobile不可轉換債券產生了融資活動的現金流。此外，2021年2月18日，SPE Infranco啟動了一項有擔保的可轉換債券或Infrco債券的非公開發行，總金額高達25億雷亞爾。

我們預計，在截至2021年12月31日和2022年12月31日的年度內，我們將需要花費約98.52億雷亞爾來履行我們的長期合同義務和持續運營承諾。我們預計將使用我們出售UPI和非核心資產的收益，包括出售PT Ventures 和出售某些物業，根據新的出口信貸安排從巴西和國際金融機構借款的收益，Oi Mobile出售其不可轉換債券的收益，以及我們的運營現金流和我們的現金和現金等價物和短期現金投資，為我們的資本支出提供資金。

RJ計劃允許我們在新的出口信貸安排下尋求借款，最高可達20億雷亞爾。在沒有從新的信貸出口融資和額外的非核心資產出售中獲得資金的情況下，我們可能沒有足夠的資金來實施我們的資本支出計劃和基礎設施現代化，這可能會導致我們從經營活動中產生現金流的能力顯著下降。

我們編制經審計的合併財務報表是基於假設我們將繼續作為一家持續經營的企業，並遵守適用於司法重組的法律要求。見“-財務和會計政策-財務報表的列報”。我們公司一直在成功地履行RJ訴訟程序中規定的義務，儘管在這方面沒有任何跡象，但我們強調，這些條件和情況本身表明了可能影響RJ訴訟程序成功的不確定性，並對我們作為持續經營企業繼續經營的能力提出了重大懷疑。

下表列出了有關我們截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度綜合現金流的某些信息。

我們運營資金的主要來源歷來是運營產生的現金流，我們通過使用銀行貸款、供應商融資、資本市場和其他形式的融資，為我們在房地產、廠房和設備方面的投資提供資金。我們通過銀行貸款、供應商融資、資本市場和其他形式的融資方式獲得新資金，為我們在房地產、廠房和設備方面的投資提供資金，但在2016年6月我們的RJ訴訟程序開始後，我們獲得的新資金大幅減少了。然而，在2020年2月，我們重返國內資本市場，發行了總計25億雷亞爾的Oi Mobile不可轉換債券。此外，2021年2月18日，SPE Infrare Co私募發行了有擔保的可轉換債券，或InfrCo債券，總金額達25億雷亞爾。

截至2020年12月31日止年度，營運活動提供的現金淨額為44.07億雷亞爾。

於截至2020年12月31日止年度內，持續經營業務所提供的經營活動所提供的現金淨額為7.87億雷亞爾，主要原因是：(1)非現金費用、利息收入、通脹調整及匯兑差額的影響(br})；及(2)非現金折舊及攤銷費用(43.42億雷亞爾)的影響。這些因素的影響已被部分抵銷主要是因為：(1)我們對17.47億雷亞爾的借款和融資的公允價值進行了非現金調整的影響；和(2)我們的非現金減值沖銷的影響11.3億雷亞爾。

截至2020年12月31日止年度，來自非持續經營的經營活動所提供的現金淨額為36.19億雷亞爾。

截至2020年12月31日止年度，用於投資活動的現金淨額為31.44億雷亞爾。

於截至2020年12月31日止年度內，持續經營業務的投資活動所提供的現金淨額為10.98億雷亞爾，主要包括：(1)本公司於2020年1月24日出售其在PT Ventures的全部股份所得現金41.32億雷亞爾；及(2)本公司實現淨贖回司法存款6.47億雷亞爾。這些因素的影響主要被購買房地產、廠房和設備以及無形資產的34.55億雷亞爾投資部分抵消，主要用於擴展我們的數據通信網絡和IT容量，以提高我們網絡的質量和容量，以促進更高效的運營業績和服務質量和客户體驗的改善。

截至2020年12月31日止年度，來自非持續經營業務的投資活動所使用的現金淨額為42.42億雷亞爾。

在截至2020年12月31日的年度內，融資活動提供了8億雷亞爾的淨現金。

持續經營的融資活動於截至2020年12月31日止年度提供現金淨額16.77億雷亞爾，主要包括髮行Oi Mobile不可轉換債券所得款項淨額24.86億雷亞爾，其影響部分被我們產生的5.97億雷亞爾租賃融資成本所抵銷。

在截至2020年12月31日的年度內，非持續業務的融資活動使用了8.77億雷亞爾的淨現金。

截至2019年12月31日止年度，營運活動提供的現金淨額為21.9億雷亞爾。

在截至2019年12月31日的年度內，持續經營活動中使用的現金淨額為21.68億雷亞爾，主要是由於：(1)非現金折舊和攤銷費用為45.38億雷亞爾的影響；(2)非現金費用、利息收入、通貨膨脹調整和匯兑差額為27.62億雷亞爾的虧損的影響；(3)非現金減值的影響虧損21.11億雷亞爾；以及(4)非現金通脹調整對15.9億雷亞爾撥備的影響。這些因素的影響主要被我們產生的36.18億雷亞爾的非現金退税影響部分抵消。

截至2019年12月31日止年度，來自非持續經營的經營活動所提供的現金淨額為43.58億雷亞爾。

截至2019年12月31日止年度，用於投資活動的現金淨額為68.51億雷亞爾。

於截至2019年12月31日止年度內，持續經營的投資活動所使用的現金淨額為35.8億雷亞爾，主要包括購買物業、廠房及設備及無形資產的投資41.57億雷亞爾，主要用於擴展我們的數據通訊網絡及資訊科技容量，以提升我們網絡的質素及容量，以促進更有效的營運表現及服務質素及客户體驗的改善，其影響主要因我們實現淨贖回7.16億雷亞爾的司法存款而被部分抵銷。

截至2019年12月31日止年度，來自非持續業務的投資活動所使用的現金淨額為32.7億雷亞爾。

在截至2019年12月31日的年度內，融資活動提供了22.57億雷亞爾的淨現金。

持續經營的融資活動於截至2019年12月31日止年度提供淨現金33.06億雷亞爾，主要包括我們發行及出售3,225,806,451股普通股所得的4,000,000雷亞爾，其影響部分被我們產生的541,000,000雷亞爾的租賃融資成本所抵銷。

在截至2019年12月31日的年度內，非持續業務的融資活動使用了9.49億雷亞爾的淨現金。

截至2018年12月31日止年度，營運活動提供的現金淨額為28.63億雷亞爾。

在截至2018年12月31日的一年中，持續經營活動中使用的淨現金為6.55億雷亞爾，主要原因是：(1)非現金收益對我們借款和融資的公允價值進行調整的影響為139.29億雷亞爾；(2)我們非現金收益對第三方借款重組的影響為11055雷亞爾；(3)非現金收益對費用、利息收入、通貨膨脹調整和匯兑差額20.43億雷亞爾的影響；以及(4)非現金現值調整對11.67億雷亞爾其他負債的影響。

這些因素的影響被部分地主要通過：(1)我們的非現金折舊和攤銷費用40.14億雷亞爾的影響；和(2)我們的非現金虧損對48.84億雷亞爾的沉重債務的影響。

截至2018年12月31日止年度，來自非持續經營的經營活動所提供的現金淨額為35.18億雷亞爾。

截至2018年12月31日止年度，用於投資活動的現金淨額為49.17億雷亞爾。

於截至2018年12月31日止年度內，持續經營的投資活動所使用的現金淨額為33.28億雷亞爾，主要包括購買物業、廠房及設備及無形資產的投資35.58億雷亞爾，主要用於擴展我們的數據通訊網絡及資訊科技容量，以提升我們網絡的質量及容量，以促進更有效的營運表現及改善服務質素及客户體驗，其影響主要被我們實現淨贖回10.83億雷亞爾的司法存款而部分抵銷。

截至2018年12月31日止年度，來自非持續經營業務的投資活動所使用的現金淨額為16.89億雷亞爾。

於截至2018年12月31日止年度內，融資活動使用的現金淨額為4.24億雷亞爾，主要包括：(1)根據我們的税務再融資計劃支付分期付款，總金額為2.65億雷亞爾；及(2)償還本金1.62億雷亞爾，與調解我們的借款及因RJ訴訟而進行的融資有關。

我們還受到税務、民事、勞工和其他索賠的或有事項的影響，截至2020年12月31日，我們已為與某些税務、民事、勞工和其他索賠相關的法律程序計提了58.1億雷亞爾的應計責任。見本年度報告所列經審計的綜合財務報表的“項目8.財務信息--法律訴訟” 和附註24。

在綜合基礎上，截至2020年12月31日，我們以美元計價的債務為162.59億雷亞爾，我們的真實-以美元計價的債務為95.02億雷亞爾，我們以歐元計價的債務為5.9億雷亞爾，在對我們的債務進行公允價值調整後，每種情況下都是5.9億雷亞爾。截至2020年12月31日，我們以美元計價的債務的平均年利率為6.4%，我們的真實-以歐元計價的債務平均年利率為3.3%，而我們以歐元計價的債務不計息。截至2020年12月31日，本公司負債的35.9%在對本公司負債進行公允價值調整後，按浮動利率計息。

截至2020年12月31日，在對我們的債務進行公允價值調整後，我們的短期債務(包括長期借款和融資的當前部分)為4.25億雷亞爾。根據我們的融資政策，我們一般不會招致短期債務。

我們與BNDES的債務工具要求 OI遵守與每季度維持以下比率有關的財務契約：

根據這些債務工具，如果在測試金融契約之日，我們沒有遵守上述任何兩個比率，BNDES有權加速債務。根據RJ計劃修正案，自RJ計劃修正案確認日(2020年10月8日)起，我們在出售UPI Mobile資產的財務結算或2022年5月30日之前豁免遵守這些金融契約。因此，在此期間，任何不遵守這些金融契約的行為都不會導致我們債務的加速，以及合同規定的其他後果。

管理我們的其他債務(OI Mobile的不可轉換債券除外)的交叉違約或交叉加速條款規定，我們與BNDES的債務工具項下的違約事件不會觸發我們的其他債務項下的違約事件，也不會使其他債務項下的債權人加速該債務。

截至2020年12月31日，我們與BNDES的所有債務工具都以我們某些應收賬款的質押為抵押。

我們的一些債務工具要求Oi 或Telemar每季度遵守財務契約。截至2020年12月31日，我們遵守了這些財務契約。

PIK Togger票據是以美元計價的OI的優先無擔保債務，將於2025年7月到期，本金將在到期時全額支付。PIK切換筆記由Telemar、Oi Mobile、Oi Coop和PTIF各自共同和各自提供擔保。PIK Togger票據將於2018年2月5日至2020年2月5日期間應計利息，年利率固定為10.0%，以現金支付。此後，對PIK切換註釋的興趣將增加如下：

OI發佈了它的12個^這是發行簡單的、無擔保的、不可轉換的債券。這些債券以雷亞爾計價。這些債券的本金將從2023年8月開始分24次每半年支付，金額為前10期未償還本金的2.0%，接下來13期未償還本金的5.7%，剩餘部分將於2035年2月到期。這些債券的本金金額將按CDI利率的80%計息。利息將被資本化以增加這些債券項下的本金餘額，直至2023年2月，並將從2023年8月至最終到期日每半年支付一次現金。OI在這些債券下的義務由Telemar、Oi Mobile、Oi Coop和PTIF各自共同和各自擔保。

Telemar已經發布了它的6^這是發行，簡單、無擔保、不可轉換的債券。這些債券的面值是雷亞爾。這些債券的本金將從2023年8月開始分24次每半年支付，金額為前10期未償還本金的2.0%，接下來13期未償還本金的5.7%，剩餘部分將於2035年2月到期。這些債券的本金金額將按CDI利率的80%計息。利息將被資本化以增加這些債券項下的本金餘額，直至2023年2月，並將從2023年8月至最終到期日每半年支付一次現金。Telemar在這些債券下的義務由Oi、Telemar、Oi Mobile、Oi Coop和PTIF各自共同和分別擔保。

OI簽訂了一份出口信貸協議，Telemar簽訂了三份獨立的出口信貸協議，我們統稱為重組後的出口信貸協議，記錄了根據我們新的出口信貸協議應向貸款人支付的款項。重組後的出口信貸協議下的債務分別是OI和Telemar的優先無擔保債務，以美元計價，將於2035年2月到期。每項重組出口信貸協議項下的本金自2023年8月起分24次每半年支付一次，前10期為本金的2.0%，後13期為本金的5.7%，其餘為到期時的本金。每項重組出口信貸協議的本金按年利率1.75%計息。利息將在2023年2月之前按年資本化，並將從2023年8月至最終到期日每半年支付一次現金。OI根據其重組的出口信貸協議承擔的義務由Telemar和Oi Mobile各自共同和分別擔保，Telemar根據其重組的出口信貸協議承擔的義務由Oi和Oi Mobile各自共同和各自擔保。

通過RJ計劃和巴西確認令的實施，BNDES與Oi、Telemar和Oi Mobile各自之間的信貸協議被更新，BNDES有權獲得這些信貸安排下的索賠的追償，支付#年已確認索賠本金的100%。雷亞爾，按利率/通貨膨脹率調整。從2024年3月開始，這些索賠的本金將分108個月支付，前60個月分期付款的未償還本金的0.33%，接下來47個月分期付款未償還本金的1.67%，2033年2月到期時剩餘的部分。這些索賠的本金按TJLP利率加2.946372%的年利率應計利息。利息將被資本化，以增加這些索賠項下的本金餘額，直至2022年2月，並將在此後以現金形式按月支付，直至最終到期日。

通過RJ計劃和巴西確認令的實施，如果Telemar的無擔保信用額度和我們在CRIS項下的義務由代表 OI和Telemar簽訂的Copart 4和Copart 5擁有的房地產租賃項下的所有付款的應收款支持，並且該無擔保信用額度下的債權人和CRI持有人有權獲得100%的本金，作為其在這些工具下的債權的追償 雷亞爾，從2023年8月開始分24次每半年支付，金額為前10個半年度分期付款已確認索賠的2.0%，下13個半年分期付款已確認索賠的5.7%，其餘於2035年2月到期時支付。這些索賠的確認金額按CDI利率的80%計息。利息將被資本化，以每年增加這些索賠的確認金額，直到2023年2月，並將從2023年8月起每半年以現金支付一次，直至最終到期日。

非限定信貸協議是RJ債務人根據RJ計劃第4.3.3.1節和附件4.3.3.1(F)的條款與行政代理簽訂的信貸協議。OI在非限定信用協議項下的義務由Telemar、OI Mobile、OI Coop和PTIF各自共同和各自擔保。無保留信貸協議項下的本金將於2024年8月起分12次每半年支付一次，金額為前六期未償還本金的4%，其後五期未償還本金的12.66%，其餘於2030年2月到期時支付。非限制性信貸協議按年利率6%計提利息。利息將被資本化，以增加非限定信貸協議項下的本金餘額，直至2023年2月，並將從2024年8月開始與本金一起支付。

根據RJ計劃，我們的某些債權人有權選擇2018年2月5日至2018年2月26日期間違約追回以外的其他追回形式。有權作出這些選擇的債權人選擇了違約追回或未能作出選擇的債權人有權就其已確認的債權獲得違約追償。違約債券持有人沒有資格就其債權的追回形式作出選擇，則有權就其認可的債權獲得違約追償。

根據RJ計劃，默認追回由無擔保權利組成，可獲得以下已確認債權本金的100%付款：

持有人的違約追償權利以與違約追償權利有關的公認索賠的貨幣計價。以美元或歐元計價的違約債券的默認收回權利，以及以美元計價的其他信用的默認收回權利，將不計入任何利息。OI的9.75%優先票據的違約收回權利 2016年到期的票據和其他計價的信用雷亞爾將按巴西tr利率計息(連同最後一期本金一起支付)，這筆利息將作為違約回收權利的額外本金累積到2038年7月22日(在 OI的9.75%優先票據的情況下，2016年到期)或2038年2月5日(關於以雷亞爾)及其後須連同違約追討權利本金的付款一併支付。與違約追償權利有關的本金和應計利息可由RJ債務人以違約追回權利本金總額的15%的贖回價格隨時及不時全部或部分贖回。

OI董事會(Conselho de Administration ação)和OI的執行幹事委員會(直譯))負責經營我們的業務。

OI的董事會是一個決策機構，負責為我們的業務以及OI的全資子公司和受控公司確定政策和指導方針。OI的董事會還監督OI的執行官員董事會，並監督董事會不時制定的政策和指導方針的執行情況。根據巴西《公司法》，OI董事會還負責聘用獨立會計師。

OI的章程規定董事會最多由11名成員組成，沒有候補成員。缺席會議的成員將有權在現有成員中指定一名替補成員代其投票。根據OI的附例，至少20%的OI董事會成員必須按照OI的上市規則的定義獨立Novo Mercado根據巴西公司法第141條第(Br)款第(Br)和第(Br)款選出的股東也被視為獨立股東。Oi董事會的所有成員都是獨立的。

董事由股東大會選舉產生，任期兩年，有資格連任。OI董事會成員的任期將於2023年的年度股東大會上屆滿。一般來説，OI的董事會成員可隨時在股東大會上被免職，或在無理由的情況下被免職。OI的章程不包含對OI董事會成員的任何公民身份或居留要求。然而，成員任期的條件是任命一名居住在巴西的代表，該代表有權在根據公司法對該成員提起的訴訟中接受程序程序的送達，在該成員任期結束後至少三年的授權書。

OI的董事會由董事會主席主持，如董事會主席不在，則由董事會副主席臨時主持，如副主席不在，則臨時由主席任命的另一名成員主持，如未委任該成員，則由出席會議的其他成員指定的另一名成員主持。根據OI附例，OI董事會的主席和副主席由OI董事會成員在當選後的第一次會議上選舉產生。OI附例規定，OI董事會主席和OI首席執行官或主要行政人員不得由同一人擔任。

下表列出了截至本年度報告日期有關OI董事會成員的某些信息。

我們在下面總結了OI董事的業務經驗、專業知識領域和主要的外部業務利益。

埃利亞扎·德·卡瓦略·菲略。Carvalho 先生自2018年9月起擔任Oi董事會主席，並自2018年1月起擔任Oi董事會成員。他是獨立金融諮詢公司Virtus BR Partners和華信資本的創始合夥人。在創立Virtus BR Partners之前，Eleazar是Unibanco投資銀行的合夥人兼首席執行官，BNDES的總裁和瑞銀巴西公司的首席執行官。此前，Eleazar 負責裏約熱內盧辦事處的Banco Garantia銀行的企業融資部，董事和美國鋁業公司的財務主管，負責Crefisul國際區(花旗集團)的董事。Eleazar在巴西國內外大型上市公司中擁有豐富的董事經驗，曾擔任Brookfield Renewable Partners L.P、Tele Norte Participaçóes、Petrobras、Compania Vale do Rio Doce、EletrobráS、Alpargatas等公司的董事會成員，也是必和必拓巴西公司的董事長。Eleazar 目前是Brookfield Renewable Corporation、TechnipFMC plc和巴西分銷公司 (Pão de Açúcar/Cnova N.V.集團)。他也是巴西交響樂團基金會館長委員會的總裁。Eleazar擁有紐約大學經濟學學位，約翰霍普金斯大學國際關係碩士學位。

馬科斯·格羅德茨基。格羅德茨基先生自2018年9月以來一直擔任Oi董事會副主席，並自2018年1月以來擔任Oi董事會成員。此前，他於2015年9月至2016年7月擔任OI董事會候補成員，並於2016年7月至2016年9月擔任OI董事會成員。格羅德茨基先生是星座石油服務公司和Cellera FarmacúUtica S.A.董事會的獨立成員，以及巴西漢堡王公司的董事會主席。他是Mediator Assessoria Empresariary公司的創始合夥人，該公司自2011年以來一直在公司和股東之間進行調解此外還提供戰略和財務諮詢服務。直到2013年10月，格羅代茨基先生一直擔任德意志銀行的執行主席，這是一家隸屬於Grupo Abril S.A.的物流控股公司，並且是以下公司的母公司：Dinap-Distribuidora- National de Publicaçóes、Treelog S.A.-Logístia e Distribuição和Tex Courier(Total Express)。 2002年至2011年，他在Telemar/Oi、Aracruz Celulose/Fibria和Cielo S.A.擔任財務和投資者關係副總裁。他在花旗銀行、法國國家銀行、意大利聯合銀行、薩夫拉和滙豐銀行的企業、投資銀行和國際銀行區工作了25年。他於1978年在裏約熱內盧聯邦大學獲得經濟學學士學位，並於1993年參加了歐洲工商管理學院/FDC的高級管理課程。

恩裏克·何塞·費爾南德斯·盧茲費爾南德斯·盧茲先生曾擔任巴西漢堡王、MaringáGroup(由鋼鐵和能源行業關閉的公司組成)、Oi S.A.和IRB RE的董事會成員。Fernandes Luz先生是巴西公司治理研究所的董事會主席(巴西政府管理學院--IBGC)。他是普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers)的合夥人，在2018年前的43年職業生涯中一直是審計獨立會計師事務所的合夥人。他於1978年在裏約熱內盧政治和經濟科學學院(坎迪多·門德斯大學合奏)獲得會計科學學位，曾在哈佛大學、達頓商學院、倫敦(安大略)商學院、布宜諾斯艾利斯大學和奇點大學參加過多個課程和高管課程。他還擔任S聖保羅現代美術館董事會的總裁副館長。他是多麗娜·諾維爾盲人基金會、國家兒童和青少年圖書基金會和現代藝術博物館-MAM Rio的董事會成員。Luz先生也是一名院士，並擔任巴西會計科學學院59號主席。

瑪麗亞·海倫娜·多斯桑托斯·費爾南德斯·德·桑塔納費爾南德斯·德·桑塔納女士自2018年9月以來一直擔任OI董事會成員。她是在納斯達克上市的金融服務公司XP Inc.的董事會成員兼審計委員會主席，以及零售領域的控股公司Grupo BIG SA的董事會成員。2014年1月至2019年12月期間，她是國際財務報告準則基金會的受託人。她於2016年4月至2020年6月期間擔任西班牙證券交易所Bolsas y Mercados Españoles-BME的董事會成員；2014年6月至2020年7月期間擔任金融服務控股公司Itau Unibanco Holding S.A.審計委員會成員；2013年2月至2017年6月期間擔任零售公司Compania Brasileira de Distribuição的董事會成員；2013年4月至2017年3月期間擔任信息技術公司Totvs S.A的董事會成員；能源公司CPFL Energia S.A.董事會成員，2013年4月至2015年4月。她在2007年7月至2012年7月期間擔任總裁，並於2006年7月至2007年7月期間擔任董事巴西證券交易委員會(“CVM”)的董事。她在2011至2012年間擔任國際證監會組織-國際證券事務監察委員會執行委員會主席。2009年至2012年，她在金融穩定委員會(FSB)代表CVM。 1994年7月至2006年5月，她在B3工作，自2000年以來，她一直負責監管上市公司、吸引新公司和實施Novo Mercado。2004年至2006年，她是IBGC的副總裁。她擁有S聖保羅大學經濟學學士學位。

小保利諾·雷戈·巴羅斯。Barros 先生自2018年9月以來一直擔任OI董事會成員，自2020年10月上市以來擔任Boa Vista Serviços(BOAS3.S.A.)董事會成員，擔任BVS戰略、運營執行和財務風險委員會協調員。他於2017年9月至2018年4月擔任Equifax，Inc.的臨時首席執行官。Equifax 總部位於亞特蘭大，是全球技術和信息解決方案的領導者，業務遍及24個國家，在全球擁有約10,000名員工。此前，Paulino領導公司在亞太地區的業務(從2017年7月至2017年9月)，並於2015年11月至2017年6月領導公司的美國信息解決方案(USIS)業務，這是Equifax最大的業務部門。從2010年4月至2015年10月，他領導Equifax的國際業務部負責拉丁美洲、歐洲、亞太地區和加拿大。在2008年11月加入Equifax之前，他創建了PB&C-Global Investments(LLC)，這是一家國際諮詢和投資公司，自公司成立以來一直由他主持。2007年1月至2008年11月，總裁任美國電話電報公司全球運營總監。 2000年12月至2007年1月，在貝爾南方公司被美國電話電報公司收購之前，他曾在貝爾南方公司擔任過多個高管職位，包括貝爾南方公司的企業產品董事、貝爾南方公司拉丁美洲的總裁、拉丁美洲地區公司副總裁總裁，以及貝爾南方國際公司的規劃和運營董事。1996年2月至2000年12月，他在摩托羅拉公司工作，曾任公司副總裁總裁兼拉丁美洲集團首席執行官，公司副總裁兼移動電話業務部美洲市場運營首席運營官。他還在NutraSweet公司以及美國和拉丁美洲的孟山都公司擔任過各種職務。2012年至2015年間，他還在信諾無線、融合服務集團、阿利安扎-貝爾南方公司拉丁裔協會-總裁、NiI Holdings(納斯達克：NiHD)-顧問和風險委員會成員擔任顧問，目前是新成立的麥肯錫公司-危機應對諮詢委員會的成員。2006至2010年間，他在威斯敏斯特學校審計與財務委員會任職，2005至2008年間，他在紅十字會(紅十字會)佐治亞州-美國分會任職，這兩個機構均為非營利性組織。他擁有S聖保羅S·何塞·多斯坎波斯工業工程學院和工程學院的機械與電氣工程學位，並擁有聖路易斯華盛頓大學工商管理碩士學位。

羅傑·索爾·拉弗斯。Solé 先生在電信領域擁有23年的經驗，在市場營銷、產品開發、創新、戰略和P&L管理方面。拉福斯是WeWork市場營銷部副總裁，自2020年4月起擔任BeMobi候補成員。在此之前，他在2015-2020年間擔任Sprint Corporation的首席營銷官，在公司扭虧為盈以及與T-Mobile的合併過程中發揮了關鍵作用。在此之前，他曾在蒂姆巴西公司擔任市場營銷部副總裁總裁(2009年至2015年)和消費者市場營銷部董事(2009年至2011年)的職務。之前，他在Vivo擔任市場營銷董事(2006年至2008年)和增值產品與服務董事(2001年至2006年)，還於1996年至2001年在DiamondGroup(現為奧利弗·懷曼)工作。他擁有巴塞羅那ESADE-Escuela Superior de Adperiación y Dirección de Empresas的工商管理學士和碩士學位，以及巴塞羅那的UPF-University at Pompeu Fabra Instituto Desarroll lo Continuo(IDEC)的視聽企業管理研究生學位。他還參加了加州大學洛杉磯分校的MBA交流項目、聖保羅-巴塞羅那納瓦拉大學IESE商學院的高級管理項目(高級管理髮展項目)以及賓夕法尼亞大學沃頓商學院的金融和價值創造戰略高管教育項目。

克勞迪婭·奎斯拉·伍茲。伍茲女士擁有戰略規劃、市場營銷和銷售方面的背景，在數字初創企業和跨國公司方面擁有成熟的專業知識，她是鮑登學院文學士，主修環境科學和西班牙語，輔修經濟學。她擁有裏約熱內盧聯邦大學(UFRJ)COPPEAD研究所的工商管理碩士學位，並從哈佛商學院完成了拉丁美洲建築風險投資專業。自2019年2月以來，她一直擔任優步巴西公司的總經理，還曾擔任Banco Origal的零售官和該銀行數字渠道(公司和零售)的執行總監。在此之前，她曾任WebMotors.com首席執行官、沃爾瑪網站營銷和數字官、NetMovies首席執行官、Clickon拉丁美洲營銷和情報官、Predicta總經理、巴西歐萊雅產品高級經理L、IBest公司營銷關係經理和Kaiser Associates高級顧問。

阿曼多·林斯·內託。Netto先生自2014年6月以來一直擔任Fleetcor在巴西的首席執行官，負責該地區的所有業務和公司。2006年12月至2014年5月，內託還在總部位於巴西的跨國數字解決方案公司Vulit 擔任副總裁總裁，並於2010年12月至2014年5月負責業務和技術服務。在此之前，他於2004年8月至2006年11月期間擔任Unisys銀行部門的行政總裁，並於1999年10月至2004年1月期間在麥肯錫公司的S聖保羅辦事處和倫敦辦事處擔任顧問。 Netto先生擁有加州大學伯克利分校的機械工程學士學位(1990年)、坎皮納斯大學的機械工程碩士學位(1993年)和加州大學伯克利分校的機械工程博士學位。

路易斯·瑪麗亞·維亞娜·帕爾哈·達席爾瓦。席爾瓦先生曾在2015年9月至2018年3月期間擔任OI董事會成員。他目前擔任SGPS，S.A.Pharol公司董事會主席兼首席執行官。他是EDP，SA公司股東大會主席和總監事會成員。2019年至2020年期間，他是Kasmunaygas董事會的非執行成員。2012年至2015年擔任GALP Energia董事會副董事兼執行委員會副主任總裁。在此之前，他在2012至2013年間是紐約-泛歐交易所董事會和審計委員會的非執行成員。2001年至2004年，他在SGPS的Jerónimo Martins工作，擔任首席財務官，2004年至2010年擔任首席執行官。他於1995至2001年間擔任葡萄牙Cimpor-Cimentos公司首席財務官，並於1992至1995年間擔任葡萄牙政府商務國務祕書，負責對外經濟關係(商務和投資)以及國內商務、食品安全和反壟斷的監管。在此之前，他曾在1987至1992年間擔任Covina公司的首席財務官。他擁有1978年高等經濟學院經濟學學士學位和1981年葡萄牙大學工商管理學士學位。他擁有2005年賓夕法尼亞大學沃頓經濟學院管理學專業(高級管理課程)。

馬特烏斯·阿方索·班達拉。Bandeira 先生自2019年起擔任BR Distribuidora董事會成員，自2016年起擔任Moinhos de Vento醫院董事會成員。在法爾科尼諮詢公司，班德拉是總裁合夥人兼首席執行官(2011年至2017年)。此外，他還曾擔任泛銀銀行(2011-2018)、PDG Realty(2012-2016)、Terra Santo Ago(2016-2018)和Banrisul(2008-2011)的董事會成員。他曾在2012-2017年間擔任EStudar基金會的審議委員會成員。此外，他還擔任過南里奧格蘭德州銀行投資者關係部部長總裁和董事(2010年至2011年)，以及董事/南里奧格蘭德州財政部副部長 (2007年至2008年)。他還曾在南里奧格蘭德州擔任管理和規劃部長(2008至2010年)。Bandeira先生還曾在巴西聯邦參議院(2006年)和財政部任職(2004年至2006年)，並擔任南里奧格蘭德州財政祕書處(1993年至1999年)。Bandeira先生擁有Católica de Pelotas大學的計算機學位，以及Getulio Vargas基金會和南里約熱內盧聯邦大學的企業金融和管理研究生學位。他還在賓夕法尼亞大學沃頓商學院獲得了工商管理碩士學位，並從哈佛商學院獲得了公司總裁的專業學位。

拉斐爾·馬恩斯·馬丁斯。馬丁斯先生自2010年以來一直擔任法羅Advogados的合夥人。自2015年以來，他一直是淡水河谷公司財政委員會的成員。此前，馬丁斯先生曾在2019年4月至2021年4月期間擔任OI財政委員會成員。他於2018年至2019年擔任Light S/A和Eternit S.A.的董事會成員，並於2014年至2018年和2016年至2017年分別擔任Light S.A.和Fibria Celulose S/A的財務委員會成員。此外，他於2010年在裏約熱內盧聯邦大學擔任教授，並在2007年至2009年期間在UERJ 擔任教授。馬丁斯擁有裏約熱內盧州立大學(UERJ)的學位。

執行幹事委員會是OI的執行管理機構。OI的執行人員是OI的法定代表人，負責OI的內部組織和日常運營，以及執行OI董事會不定期制定的一般政策和指導方針。

OI的章程要求董事會由三至六名成員組成，包括一名首席執行官、一名首席財務官、投資者關係官和首席法務官。OI的章程規定，OI的首席執行官不得擔任OI的董事會主席。每個管理人員負責OI董事會分配給他們的業務領域，除了OI的首席執行官和首席財務官外，不需要有正式的頭銜(除了執行幹事或“導向器”).

一般來説，OI董事會的執行幹事成員由OI董事會選舉產生，任期兩年，並有資格連任。OI董事會可以隨時罷免任何高管，無論是否有任何理由。根據《巴西公司法》，高管必須是巴西居民，但不一定是OI的股東。應OI首席執行官或其他任何兩名OI執行官員董事會成員的要求，OI執行官員董事會召開會議。

下表列出了截至本年度報告日期的關於OI執行幹事委員會成員的某些信息。

以下是有關OI現任高管的業務經驗、專業知識領域和主要外部業務利益的信息。

羅德里戈·莫德斯托·德·阿布瑞烏。Abreu先生自2020年1月以來一直擔任Oi首席執行官，自2019年9月以來一直擔任首席運營官，並於2018年9月至2019年9月擔任Oi董事會成員。在加入 Oi之前，他是Quod的首席執行官，Quod是一家專注於信用風險分析的大數據公司，從2017年6月開始。2016年11月至2017年11月，他擔任精品管理諮詢公司Giau諮詢公司的管理合夥人，同時也是經營光纖電信服務的Vogel Soluçóes em Telecomunicaçóes S.A.的董事會成員。2013年3月至2016年5月，他擔任Tim Participaçóes S.A.首席執行官兼董事會成員，以及Tim Celular S.A.首席執行官。2008年12月至2013年3月，他擔任全球最大的信息技術公司之一思科巴西分公司的總裁。在此之前，阿布瑞烏先生還於2006年5月至2008年12月擔任思科北美洲和加勒比海地區董事的董事總經理，於2004年6月至2006年4月擔任巴西電信設備公司北電網絡的總裁以及於2000年7月至2004年6月擔任技術服務公司Promon Tecnologia Ltd.的首席執行官。Abreu先生擁有坎皮納斯州立大學的電氣工程學位和斯坦福大學商學院的MBA學位。

卡米爾·洛約·法裏亞自2019年10月以來，Loyo Faria女士一直擔任Oi的首席財務官和投資者關係官。 Loyo Faria女士之前曾在美銀美林擔任能源、技術、媒體、電信和工業部門的董事主管。在此之前，她曾在董事任職，先後在Bradesco BBI和摩根士丹利負責能源、技術、媒體和電信業務。 Loyo Faria女士還在電信和基礎設施領域擁有豐富的管理經驗，曾擔任過Multiner首席執行官、Terna Participaçóes首席財務官以及巴西和拉丁美洲Embratel and Telecom 意大利集團的戰略主管。Loyo Faria女士擁有裏約熱內盧Católica大學化學工程學位、裏約熱內盧Ibmec金融MBA學位和裏約熱內盧Pontifia大學工業工程碩士學位。

安東尼奧·雷納爾多·拉貝洛菲略。Rabelo Filho先生自2019年11月以來一直擔任Oi的首席法務官。Rabelo Filho先生的職業生涯始於巴西普華永道，他於2000年離開巴西，加盟Oi，在那裏他擔任財務和法律職位，最近的一次是在2007年至2017年在税法局。自2017年以來，Rabelo Filho先生一直是他的律師事務所的合夥人，並在OI的司法重組過程中發揮了積極作用，他還擔任OI在紐約和英國法院進行司法重組的外國代表。Rabelo Filho先生還在電信部門的主要技術協會的董事會中擔任領導職務，並是巴西律師協會國家和州税法委員會和司法追回與破產委員會的成員。Filho先生擁有巴伊亞聯邦大學的法律學位、Ibmec/RJ的商法研究生學位和位於S的Pontifia University Católica的税法碩士學位。

何塞·克勞迪奧·莫雷拉·貢薩爾維斯Gonçalves先生自2018年3月以來一直擔任Oi的首席運營官。他在電信行業建立了自己的職業生涯，並在OI網絡的運營、維護和技術開發方面擁有專業知識。貢薩爾維斯先生此前自2011年6月以來一直擔任Oi董事的運營主管。他於2000年3月加入OI，先後擔任運營經理、董事網絡部署和董事工程。Gonçalves先生擁有哥倫比亞大學(PUC-Rio)機械生產工程學士學位、瓦加斯基金會(FGV-RJ)工商管理碩士學位、多姆·卡布拉爾基金會(FDC)EMBA學位以及凱洛格管理學院(Kellogg)工商管理碩士學位。

貝爾納多·科斯·温尼克。Winik先生自2018年3月以來一直擔任Oi的首席客户官。他之前從2014年12月起擔任Oi的董事零售部，並於2011年9月至2014年12月擔任董事零售部。他擁有技術、諮詢和電信市場的經驗，曾在Claro、BS Consulting、NCR和EDS do Brasil等公司工作過。Winik先生擁有麥肯齊大學信息技術學士學位和S聖保羅企業管理學院商學研究生學位。

巴西《公司法》要求OI設立常設或非常設財政委員會。(Conselho財政)。OI的章程規定了一個由三至五名成員及其各自的候補成員組成的常設財政委員會。財政委員會是一個獨立的法人團體，獨立於OI的董事會、OI的執行董事和OI的獨立會計師。財務委員會的主要職責是審查OI管理層的活動和OI的財務報表，並向OI的股東報告他們的調查結果。

OI的財務委員會成員由OI的股東在年度股東大會上選出，任期一年，並有資格連任。OI財務委員會成員的任期將於2022年的年度股東大會上屆滿。根據巴西《公司法》，財政委員會不得由身為OI董事會或OI執行董事的成員、OI董事會或執行董事任何成員的配偶或親屬或我們的員工組成。要獲得在OI財務委員會任職的資格，個人必須是巴西居民，並且在當選為OI財務委員會成員之前，必須是大學畢業生或在另一家巴西公司擔任公司高管或財務委員會成員至少三年。沒有投票權的優先股持有者和合計持有OI至少10.0%有表決權股本的非控股普通股股東各自有權選舉一名成員及其各自的候補成員進入財務委員會。

下表列出了關於OI財政委員會現任成員及其候補成員的某些信息。

我們在下面總結了OI財政委員會現任成員及其候補成員的商業經驗、專業知識領域和主要的外部商業利益。

佩德羅·瓦格納·佩雷拉·科埃略。Coelho 先生於2008年4月至2019年3月擔任法國外貿銀行S/A審計委員會主席，2015年10月至2017年3月擔任巴黎銀行審計委員會成員 S自然S/A審計委員會成員， 1978年10月至1981年4月擔任獨立審計公司審計組成員，1982年5月至1997年7月在加蘭蒂亞銀行控制部任職。他還擔任Lojas americanas S.A(銷售和零售)、Tele Nortus Participaçóes S.A(電信)、Telemar Participaçóes S.A(電信)審計委員會主席Tam S.A(運輸)和Enersul-Energética 做Matogrosso do Sul(電力)。在過去的5年裏，他一直擔任企業顧問有限公司的成員。(從事税務和會計諮詢、規劃、企業規劃和諮詢、企業和利息控股控股公司)。他於1978年在Motta-Suam社會大學獲得工商管理學士學位，並於1980年在Faculdade-SOMLEI獲得會計學學士學位。

阿爾瓦羅·班達拉。班德拉先生自2015年加入Corretora modalmais以來一直擔任該機構的首席經濟學家。在2011至2015年間，他是órama的首席經濟學家，領導分析團隊。他在安戈拉·科雷托拉擔任同一職位十多年，同時也是管理成員。他曾擔任巴西未來證券交易所的總裁、Apimec的總裁以及五屆BVRJ和BM&F的董事會成員，此外還曾擔任Souza Cruz的審計委員會成員。阿爾瓦羅在幾個與資本市場和個人金融有關的會議上演講，此外還在大學和公司就與這一市場相關的主題發表演講。他也是經濟領域幾家媒體的定期專欄作家，以及Dinheirama和Infomoney等金融教育網站的專欄作家。在後者中，他參加了一個有400多人登錄的論壇上的每週互動節目。目前，他是兩個版本的Band News FM的每日專欄作家。Alvaro在資本市場擁有40多年的專業知識，擁有UFRJ經濟學學士學位和COPE-UFRJ研究生學位。

Daniela Maluf Pfeiffer。Pfeiffer 女士自2018年1月以來一直是資產管理公司DXA Investments的成員。她是Canepa Asset Brasil的成員，也是一家資產管理公司，負責2014年1月至2017年10月期間與投資者的關係。2011年10月至2013年6月，她還擔任投資公司Nova Gestão de Recursos的成員。目前，Daniela不是任何上市公司管理實體的成員。在此之前，Daniela於2014年4月至2017年4月擔任Banco Sofisa S.A.審計委員會成員；於2011年4月至2017年4月擔任Viver InCorporation adora e Constructora S.A.審計委員會成員；於2010年9月至2014年4月擔任Panamericano S.A.審計委員會成員；2003年至2005年擔任Santos Brasil S.A.審計委員會成員；2003年至2005年擔任巴西電信公司董事會成員；2003年至2005年擔任Amazônia Celular S.A.董事會成員；1998至2002年擔任Amazônia Celular S.A.審計委員會成員；1998至2001年擔任Telymg Celular S.A.審計委員會成員。審核委員會成員，獲得IBGC認證；1992年獲得UFRJ工商管理學士學位，2019年畢業於FGV獲得工商管理MBA學位。

Cristiane do Amaral MendonçaMendonça女士在Vic DTVM S.A.的合規領域工作，負責欺詐控制、信息安全、業務連續性計劃、財務和管理會計合規、風險和人員管理、內部審計協助、出席監管機構(CVM、巴西中央銀行、BSM)並監督內部流程的驗證。2017年3月至2020年4月，她是Eternit S.A.財政委員會成員。2014年1月至2016年，她在BKR Lope Machado Auditoria擔任高級審計師。Mendonça女士擁有麥肯齊長老會大學會計學學位和Getulio Vargas基金會-FGV審計、控制和財務方面的博士後學位。

帕特里夏·瓦倫特·斯蒂爾利。目前，Patricia Value Stierli是(I)Eletrobras-Centrais Elétricas S.A.財務委員會成員，擔任財務專家 (2017年至2019年任期)；(Ii)PPE Fios Esmaltados S.A.董事會成員(2018年至2019年任期)；(Iii)福利社會審計委員會成員S(2018年至2021年任期)；及(Iv)CIEE綜合企業審計委員會替補成員。之前，Patricia曾擔任：(I) Bardella S.A.Indústrias Mec？Nicas審計委員會成員(任期2015、2016和2017年至2018年10月)；(Ii)Pettenati S.A.Indústria Tèxtil董事會成員(2015年任期)；(Iii)Dohler S.A.審計委員會替補成員(2017-2018年任期)；及(Iv)上市公司董事會和審計委員會成員，代表少數股東(四年)。2015年6月之前，她在Banco Fator S.A.擔任董事，在雲服務器和央行之前擔任第三方資源管理部代表，並擔任第三方資源部負責人。此外，Patricia 在第三方資源管理領域擁有堅實的背景，擔任了6年的法定官員，專注於管理以及機構和零售客户。Patricia擔任財務官3年，負責會計、税務、預算、財務、人力資源等領域。Patricia擁有巴西聖保羅S基金會的工商管理學士學位，並完成了CEAG本科生的工商管理專業課程和GVPEC的控制權專業課程。

威利安·達·克魯茲·裏爾。他在公司治理、公司可持續發展、企業風險管理、內部控制、技術和信息安全方面擁有豐富的經驗。自2011年以來，他一直是Cruz Leal Gestão Empresarial Ltd.的管理成員，這是一家專門從事激勵、領導力、技術、公司治理和可持續發展的諮詢公司。自2009年以來，由IBGC-Instituto Brasileiro de治國公司認證的董事會成員。2000年至2009年，他在電信領域的公司Tele Norte North Participaçóes S.A.工作，還擔任過公司治理執行經理、內部控制和特殊項目經理以及系統審計。William還曾於1975至2000年間在Banco do Brasil S.A.擔任高管變更經理和諮詢信息技術分析師。他於1980年在米納斯吉拉斯州Ensino Superior de Itaúna基金會獲得機械工程學士學位。

薩萊特·加西亞·皮涅羅。Pinheiro女士是HPX公司董事會和審計委員會成員，BR Distribuidora和Jereissati財務委員會成員，BNDES、HDI Seguros和Icatu Seguros審計委員會成員。1979年至2018年，她在普華永道工作，擔任了23年的審計合夥人。她獲得了IBGC的認證，可以在董事會和財政委員會任職，也可以在CFC任職，對金融機構進行審計。加西亞·皮涅羅女士擁有會計科學學位和Ibmec工商管理碩士學位。她還參加了安大略大學的商業培訓課程。

利馬阿爾梅達·馬可·螞蟻蔚來利馬先生自2020年4月以來一直在OI的財政委員會任職(作為候補成員)。自2019年11月以來，利馬先生一直是法奧律師事務所的律師，也是巴西律師協會、裏約熱內盧分會和S聖保羅分會的成員。

根據OI的章程，OI的股東負責確定我們支付給OI董事會、高管董事會和財務委員會成員的總薪酬。OI的股東將在OI的年度股東大會上決定這一補償。一旦確定了總薪酬，OI董事會負責根據OI的章程將該總薪酬分別分配給OI董事會成員和OI執行人員董事會成員。

2020年，我們支付給OI董事會、執行董事和財務委員會所有成員的薪酬總額為7,330萬雷亞爾。這一數額包括OI高級管理人員和董事的退休金、退休或類似福利。

OI為其財政委員會候補成員出席財政委員會的每一次會議支付報酬。

OI的高管享受與我們員工通常享有的相同的福利，例如醫療(包括牙科)援助、私人養老金計劃和餐券。大英帝國理工學院董事會和財政委員會的成員無權享受這些福利。

OI董事會、執行幹事董事會和財務委員會的成員不是合同的當事方，合同規定終止僱用時的福利，但對於執行幹事而言，除上述福利外。

2019年4月26日，Oi的股東批准了2019年至2021年期間的兩項股權長期激勵計劃：一項針對Oi董事會成員，另一項針對某些高管。董事會成員計劃的目的是促進董事會成員的高水平參與，讓成員致力於支持我們實現戰略目標的會議，並尋求在中長期內使成員與我們的股東保持一致。高管計劃的目的是促進這些高管的高度承諾，保持他們的承諾，以確保實現我們的戰略目標，並尋求使高管與我們的股東保持中長期一致。

根據這些計劃，董事會被授權每年向董事會成員和我們的高管授予普通股。根據我們高管的計劃，截至2019年4月26日，允許授予的普通股數量不得超過OI總股本的1.5%，根據董事會計劃，普通股的最大允許數量不得超過OI總股本的0.4%。根據這些計劃授予的普通股在三年內等額授予，取決於繼續受僱的條件和與我們普通股的市場估值相關的條件。

在我們的股東批准這些計劃時，我們的董事會決定，在RJ法院對這些計劃做出判決之前，我們將不實施這些計劃。2019年12月20日，RJ法院裁定，我們董事會成員的計劃將暫停，直到RJ訴訟程序結束。2019年12月30日，根據批准計劃的第一次授予，我們向我們的高管授予了33,704,937股普通股。2020年12月30日，根據批准計劃的第二次授予，我們向我們的高管授予了21,979,392股普通股。

在RJ訴訟程序結束後，我們董事會成員的計劃將以2019年4月26日批准的形式實施。在2020年，我們根據2019年4月26日製定的計劃為撥備了最高贈款金額。

審計、風險及控制委員會(審計委員會，Riscos e Control)，或CARC，是我們董事會的法定諮詢委員會。根據其內部規定，CARC負責：

CARC必須由三到五名成員組成，所有成員都必須是OI董事會成員，並符合交易所法案規則10A-3的獨立性要求。根據OI章程第32條的規定，CARC的成員由OI董事會任命。

CARC成員的任期為兩年，與我們董事會成員的任期一致。其中一名成員被指定為CARC的協調員。 CARC的現任成員是：Henrique JoséFernandes Luz(協調員)、Marcos Bastos Rocha、Marcos Grodezky、Claudia Qustora Wood和Maria Helena dos Santos Fernandes de Santana。

除聘用和解僱我們的獨立審計師外，CARC負責履行《交易法》規則10A-3中規定的審計委員會的職能。根據巴西法律，聘請獨立審計師的職能保留給董事會。因此，如交易法第3(A)(58)節所述，我們的董事會作為我們的審計委員會，以批准我們的獨立審計師為向我們或我們的子公司提供的審計和非審計服務而聘用的任何工作。

截至2021年5月4日，Oi董事會和執行官員、監督或管理機構成員持有的普通股和優先股數量（包括未發行的股票期權）不超過Oi任何類別已發行股份的1%。

截至2020年12月31日，我們共有46，624名持續和已終止業務的員工。我們的所有員工均為全職員工，分為以下職能：網絡運營、銷售和營銷、信息技術、呼叫中心運營和支持領域。

下表按主要活動類別和地理位置列出了截至所示日期我們的員工詳細信息：

我們與三個工會委員會就單獨的集體談判協議進行談判，每個委員會代表巴西幾個州的地方工會。每年都會協商新的集體談判協議。我們與代表我們員工的每個工會都保持着良好的關係。截至2020年12月31日，我公司約32.6%的員工分別是與全國電信工人聯合會(國家電信聯盟)或與州際電信工人聯合會合作(費德拉索利益集團電信集團)。我們從未經歷過對我們的運營產生實質性影響的罷工。

SISTEL是由TelebráS於1977年11月創建的非營利性私人養老金基金，目的是補充聯邦政府為前TelebráS系統的員工提供的福利。以下是由Sistel管理的養老金計劃。

PBS-A計劃。自TelbráS私有化以來，思達福利計劃(西斯特爾-阿西斯蒂多斯鋼琴)，或PBS-A計劃，一種明確的福利計劃，由TelbráS私有化後產生的固話電信公司發起，包括我們公司和TNL。PBS-A計劃是自籌資金的，自2000年1月以來一直對新成員關閉。對PBS-A計劃的繳費取決於累計赤字的確定，我們與其他固話電信公司一起，對欠PBS-A計劃成員的任何不足的付款承擔100%的連帶責任。截至2020年12月31日，PBS-A計劃的盈餘為22.13億雷亞爾。我們沒有被要求在2020年為PBS-A計劃做出貢獻。

帕瑪計劃和PCE計劃。自TelbráS私有化以來，退休人員醫療救助計劃(Médica ao Aposentado鋼琴)，或PAMA，由Sistel管理的一項醫療保健計劃，由包括我們公司在內的TelebráS私有化產生的固話電信公司贊助。PAMA計劃自2000年2月以來一直對新成員關閉，但PBS-A計劃涵蓋的現有成員和員工的新受益人尚未選擇加入PAMA計劃。2003年12月，我們和其他電信公司因TelbráS私有化而開始贊助PCE特別覆蓋計劃，或PCE計劃，這是由Sistel管理的一項醫療保健計劃。PCE計劃向PAMA計劃涵蓋的員工開放。從2004年2月至7月、2005年12月至2006年4月、2008年6月至9月、2009年7月至2010年2月、2010年3月至11月、2011年2月至2012年3月和2012年3月，我們一直鼓勵員工從PAMA計劃遷移到PCE計劃。

2015年10月，根據法院的命令，Sistel將PBS-A計劃中的30.42億雷亞爾盈餘轉移到PAMA計劃，以確保PAMA計劃的償付能力。在轉移的總金額中，21.27億雷亞爾與公司發起的計劃有關，按比例分攤到固定福利計劃的債務。

截至2020年12月31日，PAMA計劃有3.61億雷亞爾的盈餘。在截至2020年12月31日的一年中，我們不需要為PAMA計劃做出貢獻。

FATL是一家非營利性、獨立的私人養老基金，為其計劃發起人的員工管理養老金計劃。

PBS-TNCP計劃。自從TelbráS私有化以來，我們的子公司Tele Norte Celular Participaçóes S.A.(簡稱TNCP)一直在贊助Sistel Benefits Plan -TNCP(貝納菲西奧斯鋼琴-TNCP)，或PBS-TNCP計劃。PBS-TNCP計劃自2004年4月起對新成員關閉。對PBS-TNCP計劃的捐款取決於對累積赤字的確定。由於公司重組和TNL早些時候獲得了對TNCP的控制權，我們有責任支付欠PBS-TNCP計劃成員的任何不足的款項。自2016年1月以來，PBS-TNCP計劃一直由金融行動特別工作組管理。

截至2020年12月31日，PBS-TNCP計劃有2200萬雷亞爾的盈餘。PBS-TNCP計劃擁有持有至到期的聯邦政府證券(NTN-B)投資組合，這使得可以在2020年12月31日進行積極的價格調整。這一地位得到了全國補充養老金委員會(CNPC)第30/2018號決議的認可。

CELPREV計劃。2004年3月，TNCP的子公司Amazônia開始贊助由Sistel管理的固定繳款計劃CelPrev Amazônia，或CELPREV計劃。自2016年1月起，CELPREV計劃由FATL管理。CELPREV計劃提供給沒有參加PBS-TNCP計劃的Amazônia的員工及其新員工。鼓勵PBS-TNCP計劃的參與者遷移到CELPREV計劃。大約27.3%的PBS-TNCP計劃的參與者遷移到CELPREV計劃。CELPREV計劃自2018年1月起對新成員關閉。截至2020年12月31日，CELPREV計劃有300萬雷亞爾的盈餘。在截至2019年12月31日的年度內，我們不需要為CELPREV計劃做出貢獻。

TCSPREV計劃。1999年12月，我們和參與Sistel管理的計劃的其他公司同意撤回對這些計劃的贊助，並且每家公司都同意為這些參與者建立自己的新計劃。2000年2月，我們開始發起TCSPREV計劃，這是一項私人可變繳費養老金計劃和固定福利計劃。PBS-A計劃大約80%的參與者遷移到TCSPREV計劃。 2005年3月，巴西電信控股公司為管理TCSPREV計劃而於2004年創建的私人非營利性養老金基金Fundação 14 de Previdíncia Privada或Fundação 14開始管理TCSPREV計劃。2010年1月，FATL開始管理TCSPREV計劃。

TCSPREV計劃向其成員提供三類福利：(1)風險福利，根據固定福利方法提供資金；(2)可編程福利，根據固定繳費方法提供資金；以及(3)按比例支付的福利，適用於將遷移到固定繳費方法的員工，其權利保留為固定福利系統的供款人。此計劃不向新的參與者開放。我們對TCSPREV計劃產生的任何赤字負有責任，根據我們對該計劃所作貢獻的現有比例。

2018年11月，根據國家補充社會保障監督局第995號法令，BrTPREV福利計劃被有效地併入TCSPREV福利計劃(國家預防補充監督)，日期為2018年10月24日。

2012年，作為合併為TCSPREV計劃的BrTPREV計劃的發起人，OI與FATL就BrTPREV計劃下的赤字達成了財務義務協議。我們仍然受這份財務義務合同的約束。根據RJ計劃，這一義務被歸類為I類索賠。

作為RJ訴訟的結果，我們退休後計劃下的某些無資金支持的債務得到了更新。截至2020年12月31日，我們已在資產負債表上記錄了694雷亞爾的“養老金福利負債”，扣除資產負債表上無資金狀況的準備金，由OI和FATL根據RJ計劃與財務義務協議相關的條款作出的承諾表示，該承諾旨在支付不包括在計劃資產範圍內的數學準備金。

截至2020年12月31日，TCSPREV計劃的盈餘為3.24億雷亞爾。TCSPREV計劃有大量聯邦政府證券(NTN-B)持有至到期。全國私人養老金理事會(CNPC)第30/2018號決議確認的這一職位高於登記的赤字，導致在2020年12月31日出現正的淨結果。在截至2020年12月31日的一年中，我們為合併後的TCSPREV計劃貢獻了不到100萬雷亞爾的資金。

PBS-Telemar計劃。2000年9月，Telemar開始贊助PBS-Telemar計劃，這是一項向Telemar員工提供的私人固定福利計劃。2005年2月，FATL開始管理PBS-Telemar計劃。作為公司重組的結果，我們承擔了Telemar在PBS-Telemar計劃下的義務。PBS-Telemar計劃與PBS-A計劃具有相同的特點。PBS-Telemar計劃於2000年9月對新參與者關閉。我們對PBS-Telemar計劃產生的任何赤字負責，根據我們對該計劃和參與者所作貢獻的現有比例。

PBS-Telemar計劃擁有持有至到期的聯邦政府證券(NTN-B)投資組合，這允許在2020年12月31日進行積極的價格調整。國家補充養老金理事會(CNPC)第30/2018號決議確認了這一職位。

TelemarPrev計劃。2000年9月，Telemar開始贊助TelemarPrev計劃，這是一項私人可變繳費養老金計劃。PBS-Telemar計劃中約96%的參與者已遷移到TelemarPrev計劃。2005年2月，金融行動特別工作組開始管理TelemarPrev計劃。作為公司重組的結果，我們承擔了Telemar在TelemarPrev計劃下的義務。

TelemarPrev計劃向其成員提供兩類福利：(1)風險福利，根據固定收益法提供資金；和(2)可編程福利，根據固定繳款方法提供資金。根據我們對TelemarPrev計劃的貢獻比例，我們對TelemarPrev計劃產生的任何赤字負有責任。

截至2020年12月31日，TelemarPrev計劃的盈餘為3900萬雷亞爾。在截至2020年12月31日的一年中，我們沒有被要求為TelemarPrev計劃做出貢獻。

我們為員工提供醫療和牙科援助、藥房和處方藥援助、團體人壽保險和膳食、食品和交通援助。我們和員工在共享的基礎上承擔這些福利的成本。2020年，我們為醫療和牙科援助計劃貢獻了3.15億雷亞爾，為職業醫療計劃貢獻了300萬雷亞爾，為工人食品計劃貢獻了2.96億雷亞爾(Trabalhador計劃)和6100萬雷亞爾用於其他福利計劃。

運營目標是公司實施的利潤分享計劃的一部分，是為了激勵員工追求我們的目標，並使員工的利益與我們的股東的利益保持一致。如果實現了董事會每年設定的財務和運營目標，就會實現利潤分享。截至2020年12月31日，我們已撥備3.872億雷亞爾，將在2020年以可變薪酬的形式進行分配。

我們通過為組織和技術技能的發展提供培訓，為員工的專業資格做出貢獻。2020年，我們提供了約310萬小時的培訓，我們在員工資格和培訓方面投資了約1910萬雷亞爾。

OI有兩類已發行股本：普通股和無面值的優先股。一般來説，只有普通股才有投票權。優先股只有在特殊情況下才有投票權。截至本年度報告日期，由於OI自2014年以來未能支付強制性股息，根據OI的附例，優先股擁有全面投票權。如需瞭解更多信息，請參閲“第8項財務信息-股利和股利政策-股利政策”和“第10項附加信息-OI章程-投票權-優先股投票權”。

截至2021年5月4日，OI共發行6,598,224,091股，包括6,440,496,850股已發行普通股和157,727,241股已發行優先股，其中包括644,049,685股普通股和1,811,755股以國庫形式持有的優先股。

截至2021年5月4日，Oi約有155萬股東，其中包括38名普通股美國居民持有人(包括共同美國存托股份計劃的託管機構)和大約2名美國居民優先股持有人(包括優先美國存托股份計劃的託管機構)。截至2021年5月4日，美國居民持有約60,000,000股普通股(包括以美國存託憑證代表的普通股)和約14,000,000股優先股(包括以美國存託憑證代表的優先股)。

下表列出了截至2021年5月4日普通股和優先股所有權的信息，包括我們所知的持有OI任何類別股本中5%以上流通股的每個人，以及OI的所有董事和高管作為一個羣體。除下列股東外，據吾等所知，並無任何其他股東持有OI任何類別股本超過5%。OI的主要股東對OI的每一類別股份擁有與該類別股份的其他持有人相同的投票權。

我們沒有試圖核實我們的主要股東向我們提供的任何信息。主要股東可隨時持有、收購、出售或以其他方式處置我們的普通股或優先股，並可能自本文所反映的信息的日期起收購、出售或以其他方式處置普通股或優先股。有關我們主要股東的其他信息也可能隨着時間的推移而變化。

(2) 統稱為由某些Brookfield Asset Management，Inc.管理的某些基金。

2018年9月，Brookfield資產管理公司及其管理的某些基金或Brookfield基金聯合向美國證券交易委員會提交了附表13D，披露了截至2018年8月16日Brookfield基金持有123,396,285股普通股，相當於OI已發行普通股的5.74%。其中，部分Brookfield基金通過參與信貸增資獲得106,054,035股普通股，通過公開市場購買獲得17,342,250股普通股。此外，Brookfield基金在信貸增資中獲得了1,515,232份美國存託憑證，它們有權行使這筆資金購買7,576,160份普通美國存託憑證。

2019年1月，Brookfield資產管理公司和Brookfield Funds聯合向美國證券交易委員會提交了一份附表13D/A，披露了Brookfield Funds截至2019年1月11日擁有343,410,230股普通股，相當於OI已發行普通股的9.0%，全部以68,682,046的形式持有

美國存託憑證，包括Brookfield基金有權透過參與優先認購權發售及根據承諾協議作出的承諾而購入的普通股。

2019年1月，Brookfield基金通過參與優先認購權發行並根據其在承諾協議下的承諾收購了普通股。

截至2017年1月1日，法羅爾的全資子公司Bratel B.V.擁有183,662,204股普通股。

2017年9月15日和2017年9月29日，Oi收到Bratel B.V.的信函，通知其Bratel B.V.已將其在Oi的持股權益轉讓給其全資子公司Bratel S.àR.L.。

我們認為Bratel S.àR.L.在2019年4月3日Pharol和解協議結算之前，通過參與信貸增資和公開市場購買獲得110,597,655股普通股。

根據法羅和解協議，Oi將32,000,000股普通股和1,800,000股以國庫形式持有的優先股轉讓給Bratel ，RJ法院在2019年4月3日的最終裁決中確認了該協議。

根據我們從B3獲得的與我們目前通過B3持有的股本相關的記錄，我們認為Bratel S.àR.L.自2019年4月3日Pharol和解協議結算以來，已通過公開市場購買出售了1,662,315股普通股。

2020年12月，在特拉華州註冊成立的投資銀行摩根士丹利及其在烏拉圭註冊成立的全資子公司摩根士丹利烏拉圭有限公司(簡稱摩根士丹利基金)聯合向美國證券交易委員會提交了一份附表13G，披露了摩根士丹利基金持有290,122,896股普通股，相當於截至2020年12月10日摩根士丹利基金已發行普通股的5.0%。

2021年2月，摩根士丹利和摩根士丹利烏拉圭有限公司。聯合向美國證券交易委員會提交了一份13G/A附表，披露了摩根士丹利基金持有的323,851,535股普通股，相當於截至2020年12月31日OI已發行股票的5.6%。

2021年2月16日，摩根士丹利代表自身及其包括摩根士丹利烏拉圭有限公司在內的機構投資管理人向美國證券交易委員會提交了13F表格，披露其已將其在OI的持股比例降至5%以下。

2014年5月，Oi完成了增資，其中向Pharol發行了104,580,393股普通股和172,025,273股優先股，以換取Pharol向Oi貢獻葡萄牙PT的所有流通股。然而，在此次增資之前，Pharol當時全資擁有的子公司PTIF和PT葡萄牙認購了2014年7月到期的裏約熱內盧商業票據本金總額8.97億歐元。作為OI增資的一部分，我們收購了PT葡萄牙，我們成為了這份商業票據的債權人。

2014年7月15日和17日，裏約熱內盧在PTIF和PT葡萄牙持有的商業票據上違約。2014年9月8日，我們、TmarPart、Pharol和我們的子公司PT葡萄牙和PTIF簽訂了PT交換協議和股票期權協議，或PT期權協議。

2015年3月24日，葡萄牙將其在PT交換協議和PT期權協議下的權利和義務轉讓給PTIF。2015年3月27日，葡萄牙PT將其擁有的裏約熱內盧商業票據轉讓給PTIF。根據PT交換協議，我們於2015年3月30日將違約的Rio Forte商業票據轉讓給Pharol，Pharol向我們交付了總計47,434,872股普通股和94,869,744股優先股，佔OI已發行股本的16.9%，包括PT Exchange生效前OI已發行有表決權資本的17.1%。

根據PT期權協議，PTIF授予Pharol一項期權，或PT期權，以收購47,434,872股普通股和94,869,744股優先股。Pharol有權在2021年3月31日之前的任何時間全部或部分行使PT期權。受PT期權約束的股票數量在每年3月31日減少，從而：

在每種情況下，減去之前已行使的與PT期權相關的股份數量。截至2021年3月31日，Pharol尚未對Oi的任何股票行使PT期權，因此PT期權已失效。

以下概述了自2020年1月1日以來我們與OI的主要股東及其關聯公司進行的重大交易。

根據巴西《公司法》，OI的董事和高管不能就他們存在利益衝突的任何事項投票，此類交易只能在不比市場上通行的或第三方提供的條款和條件更優惠的合理和公平的條款和條件下獲得批准。

我們擁有HISPAMAR 19%的股本。我們從HISPAMAR租用Amazonas 3號衞星上的應答器，用於提供語音和數據服務。2020年內，我們在租賃協議項下的綜合支出總額達2.02億雷亞爾。截至2020年12月31日，我們向HISPAMAR 支付的賬款為6,100萬雷亞爾。

公司擁有50%的已發行股本，為我們提供與管道租賃有關的服務，用於在我們的服務區域內傳輸來自我們本地網絡之外的流量。2020年間，我們為AIX提供的服務的總綜合支出為2200萬雷亞爾。

關於作為本年度報告的一部分提交的所有財務報表，請參閲項目19。

我們是正常業務過程中產生的某些法律程序的當事人，包括民事、行政、税務、社會保障、勞工、政府和仲裁程序。我們將我們在法律程序中的損失風險歸類為“遙遠”、“可能”或“可能”，我們只記錄由我們的管理層確定的合理估計的可能損失撥備。

截至2020年12月31日，對於那些被認為可能或可能存在損失風險的訴訟，我們估計的爭議總金額為369.94億雷亞爾，我們已經建立了與這些訴訟相關的58.1億雷亞爾的撥備。我們對法律或有事項的撥備受每月貨幣調整的影響。有關我們的或有事項撥備的詳細説明，請參閲我們經審計的合併財務報表附註24。

在某些情況下，我們被要求向適用的司法機構支付司法存款或提供財務擔保。截至2020年12月31日，我們已經支付了總計72.94億雷亞爾的司法存款，並從第三方獲得了總計117.05億雷亞爾的財務擔保。在2020年期間，我們向獲得這些擔保的金融機構支付了總計2.41億雷亞爾的費用。截至2020年12月31日，我們已質押了1,811,755股優先股，相當於我們已發行股本的1.15%，作為其中一項財務擔保的抵押品。

於二零二零年十二月三十一日，因税務訴訟而對吾等提出的被視為可能或可能有損失風險的或有事項估計總額為296.63億雷亞爾，而我們已就該等訴訟記錄12.44億雷亞爾的撥備。根據巴西法律，我們的税收不受RJ計劃的約束。

巴西的公司税制度很複雜，截至本年度報告之日，我們參與了與某些我們認為違憲的税有關的税務訴訟，並已提出索賠以避免支付這些税款。該等税項或有事項主要與增值税、服務税及收入税有關，已於本年報所載經審核綜合財務報表附註24詳細説明。我們基於對潛在結果的分析，假設訴訟和和解策略相結合，記錄了與這些索賠相關的可能損失準備金。截至本年度報告日期，我們不認為我們認為可能造成損失的訴訟程序(如果裁決對我們不利)會對我們的財務狀況產生重大不利影響。然而，我們未來的運營結果可能會受到我們假設的變化以及我們針對這些程序的策略的有效性的重大影響。

根據管理ICMS的規定，在巴西所有州生效，電信公司必須在涉及其提供的電信服務銷售的每筆交易中向ICMS支付費用。我們可以為我們購買的每一項運營資產記錄ICMS信用。ICMS法規允許我們應用我們為購買運營資產記錄的積分，以減少我們在銷售服務時必須支付的ICMS金額。

我們收到了各種税收評估，對我們記錄的抵税金額提出質疑，以抵消我們欠ICMS的金額。大多數納税評估基於兩個主要問題： (1)ICMS是否應對那些應繳納本地服務税的服務(冒用Sobre Serviços de Qualquer Natureza)、或ISS；以及(2)我們購買的某些資產是否與所提供的電信服務有關，因此，是否有資格享受ICMS税收抵免。被認為可能有損失風險的一小部分評估涉及：(1) 某些收入是否需要繳納ICMS税或ISS税；(2)購買貨物和其他材料的抵扣和税收抵免的使用，包括維護網絡所必需的税收抵免；以及(3)與不遵守某些輔助(非貨幣)義務有關的評估。

截至2020年12月31日，我們認為這些評估中約134.64億雷亞爾的損失風險是可能的，沒有就這些評估記錄任何撥備。截至2020年12月31日，我們已為我們認為可能存在損失風險的評估記錄了7.82億雷亞爾的撥備。

我們收到了各種納税評估，聲稱我們欠ISS補充服務税。我們質疑這些評估的依據是，不應將ISS税適用於電信服務提供商提供的補充服務(如設備租賃和技術和行政服務)，因為這些服務顯然不符合“電信服務”的定義。

截至2020年12月31日，我們認為該等評估中約23.06億雷亞爾存在可能的損失風險，並未就該等評估的記錄任何撥備。截至2020年12月31日，我們已為我們認為可能存在損失風險的評估記錄了7,100萬雷亞爾的撥備。

FUST是一個基金，旨在促進將電信服務擴展到不具有商業可行性的用户。FUNTTEL是為了資助電信技術研究而設立的。我們被要求為FUST和FUNTTEL做出貢獻。由於Anatel 更改了我們對FUST和FUNTTEL的捐款計算基礎，我們為FUST和FUNTTEL的額外捐款撥備，而TNL則為FUST和FUNTTEL的額外捐款撥備。關於對FUT的貢獻的計算，巴西固話公司協會(巴西電信企業協會)我們是其成員的提起訴訟，要求對適用立法進行審查。

截至2020年12月31日，我們認為這些評估中約52.22億雷亞爾的損失風險是可能的，並未就這些評估的記錄任何撥備。截至2020年12月31日，我們已為我們認為可能存在損失風險的評估記錄了1,900萬雷亞爾的撥備。

根據巴西社會保障立法，公司必須向國家社會保障研究所(塞古羅國家社會研究所)，或INSS，基於他們的工資單。在外包服務的情況下，訂約各方在某些情況下必須扣留第三方服務提供者的社會貢獻，並將留存金額支付給INSS。在其他情況下，雙方對INSS的捐款負有連帶責任。針對我們的評估主要涉及關於連帶責任的索賠，以及關於用於計算工人補償福利和其他繳納社會保障税的金額的百分比的索賠。

截至2020年12月31日，我們認為其中約6.26億雷亞爾的損失風險是可能的。截至2020年12月31日，我們已為我們認為可能存在損失風險的評估記錄了3,700萬雷亞爾的撥備。

2006年，巴西聯邦税務當局提出了10.26億雷亞爾的索賠，涉及PIS/COFINS的計算基礎。2007年，TNL在下級法院獲得了部分有利的裁決，將這一索賠金額減少到5.85億雷亞爾。TNL和巴西聯邦税務當局都提出了上訴，目前尚待裁決。截至2020年12月31日，我們認為這些評估中可能存在的損失風險約為22.82億雷亞爾，並未就這些評估記錄任何撥備。截至2020年12月31日，我們已為我們認為可能存在損失風險的評估記錄了1.41億雷亞爾的撥備。

針對我們評估了各種聯邦税收，主要涉及(1)我們認為不應繳納的針對我們公司的税收評估，以及(2)我們使用税收抵免來抵消某些聯邦税收，聯邦税務當局正在對此提出異議。

截至2020年12月31日，我們認為其中約45.19億雷亞爾的損失風險是可能的。截至2020年12月31日，我們已為我們認為可能存在損失風險的評估記錄了金額為1.86億雷亞爾的準備金。

截至2020年12月31日，對吾等提出的民事索償(其損失風險被認為是可能或可能的)的應急預估總額為52.53億雷亞爾，我們已記錄與該等訴訟相關的撥備27.88億雷亞爾。

在Anatel通知我們它認為我們未能履行我們的義務時，我們會對索賠進行評估，並根據我們對與該索賠相關的損失概率的評估來建立撥備。我們對大量對我們不利的評估提出了激烈的異議。

截至2020年12月31日，我們已就這些索賠記錄了12.64億雷亞爾的準備金。

我們正在接受巴西反壟斷機構就潛在違反巴西反壟斷法的行為進行的行政訴訟和初步調查。這樣的調查可能會導致懲罰，包括罰款。在2020年期間，我們沒有受到任何罰款或處罰。我們認為在一個或多個此類訴訟中我們將被罰款的風險是可能的，我們沒有為這些索賠記錄任何撥備。

在TelebráS私有化之前，巴西固定電話服務的用户必須購買固定電話線路的使用權。這些購買可以通過兩種類型的財務利益協議進行：(1)擴張計劃(普萊諾鋼琴)，或PEX合同；和(2)社區電話計劃(特雷福尼亞大草坪)，或PCT，合同。根據PEX合同，購買電話線的客户獲得了對電話公司股票的適當認購。根據PCT計劃，購買電話線的用户獲得了由當地社區組成的協會的參與，該協會將必要基礎設施的建設或擴建分包，然後將其出售給電話公司，以換取該公司的股份。要向每個用户發行的股份數量是根據合同價值除以股份賬面價值的公式確定的。

我們是南里奧格蘭德州電話線路用户提出的幾項索賠的被告。在我們於2000年7月收購CRT控制權之前，CRT與其固話用户簽訂了PEX合同。從1997年6月開始，CRT的某些固話用户開始提起訴訟，他們聲稱CRT用來計算根據財務利益協議將發行的股份數量的計算是錯誤的，導致索賠人收到的股份太少。

此外，作為我們在TelebráS私有化中收購併隨後併入我們公司的多家公司的繼承人，我們受到PCT參與者提出的各種民事索賠，他們也不同意他們在這些公司的股份價值，並尋求收回他們投資的金額。

2009年，兩項法院裁決顯著改變了我們對與這些訴訟相關的潛在損失估計的假設。2009年3月，巴西最高法院公佈了一項裁決，裁定金融利益協議受《巴西民法典》規定的二十年訴訟時效的約束，而不是《巴西公司法》規定的三年訴訟時效。這一決定增加了這些待決案件中比之前預期的更多的不利結果的可能性。同樣在2009年3月，高等法院裁定，將發行的股票數量必須使用發行股票的第一個月結束時公司資產負債表上列出的股票的賬面價值計算。

截至2020年12月31日，我們已為我們認為可能存在損失風險的索賠記錄了金額為3.39億雷亞爾的撥備。

我們是47起民事集體訴訟的被告由財政部總檢察長與某些消費者機構聯合提起，要求重新開放客户服務中心。下級法院在所有這些訴訟中都做出了裁決，其中一些對我們不利。截至本年度報告日期，所有這些訴訟程序都在上訴中。截至2020年12月31日，我們已為我們認為可能存在損失風險的索賠記錄了1,660萬雷亞爾的撥備。

我們是巴西聯邦檢察官辦公室提起的民事集體訴訟的被告，要求追回因TNL被指違反客户服務(消費者服務部 – (SAC)司法部制定的條例 MinistéRio da Justiça).TNL最近提交了一份請願書，介紹了自2009年進行上一次辯護以來的新的事實和法理情景。其他被告已被點名，正在等待訴訟程序的送達。此次行動涉及的金額為3億雷亞爾。由於2012年的公司重組，我們已在這起訴訟中繼承了TNL的被告地位。截至2020年12月31日，我們認為這些訴訟的損失風險是可能的，由於正在等待法院的初步裁決，我們沒有就這一訴訟做出任何規定。

我們是與我們的基本訂閲服務相關的客户索賠相關的特別民事法院訴訟的一方。任何個人索賠的價值不超過 40最低工資。截至2020年12月31日，我們已為我們認為可能存在損失風險的這些索賠記錄了9800萬雷亞爾的撥備。

我們是各種索賠的被告，涉及合同終止、對前供應商和承包商的賠償、因經濟穩定而審查合同條件計劃和違約。截至2020年12月31日，我們已就這些索賠記錄了10.87億雷亞爾的撥備。

我們是正常業務過程中產生的大量勞工索賠的當事人。我們不相信這些索賠中的任何一項，無論是個別索賠還是合計索賠，如果裁決對我們不利，都不會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性影響。這些訴訟程序通常涉及以下索賠：(1)在危險條件下工作的員工要求支付的風險保險費；(2)在給定時間內從事相同工作、具有相同生產率和技術表現的員工之間尋求同工同酬的索賠；(3)對工作事故、職業傷害、就業穩定性、兒童保育津貼和達到我們集體談判協議中規定的生產率標準的賠償；(4)加班工資；和(5)第三方服務提供商員工的連帶責任指控。

截至2020年12月31日，因向吾等提出的勞工索償而被視為可能或可能蒙受損失的意外開支估計總額為20.95億雷亞爾，我們已就該等訴訟記錄17.97億雷亞爾的撥備。

2016年6月20日，根據董事會批准的一項緊急措施，Oi與其他RJ債務人一起，根據巴西破產法向RJ法院提交了聯合自願司法重組請願書。

2017年12月20日，RJ計劃獲得出席GCM的每一類債權人的壓倒性多數批准。2018年1月8日，RJ法院輸入了巴西確認令，批准並確認了RJ計劃，但修改了RJ計劃的某些條款。巴西確認令於2018年2月5日在官方公報上公佈，也就是巴西確認的日期。

2018年，根據RJ計劃規定的適用條款和條件完成了對RJ債務人的金融債務的重組。

在2020年最後一個季度，根據RJ計劃修正案和2020年4月4日第13,988號法律的規定，我們與Anatel就Anatel向RJ債務人提出的受RJ訴訟程序約束的所有未決非税索賠簽訂了和解協議。根據這項和解協議，Anatel同意從2023年7月開始，對RJ債務人欠Anatel的罰款本金金額提供50%的折扣，分84次支付。因此，Anatel對我們的索賠本金從143億雷亞爾減少到72億雷亞爾。此外，我們被允許提前通過轉移司法存款支付分期付款。在2020年間，我們向Anatel轉移了2億雷亞爾的司法存款，涉及這些索賠。

我們是各種訴訟的被告，沒有涉及網絡擴建計劃、精神和物質損害賠償、收集和招標程序、知識產權和補充養老金計劃等的法律先例，我們認為這些都有可能造成損失，也沒有記錄任何撥備。截至2020年12月31日，我們認為這些訴訟中311.84億雷亞爾的損失風險是可能的。這一金額是基於原告要求的損害賠償的總價值；但是，其中一些索賠的價值目前無法估計。通常情況下，我們認為個人索賠的價值超出了有關案件的是非曲直。

OI的股息分配政策歷來包括根據OI董事會根據巴西公司法批准的年度財務報表和OI章程中規定的定期股息分配，該章程規定，一般而言，每個財政年度至少有25%的OI綜合淨收入，根據巴西公司法分配給法定準備金和其他適用準備金的金額計算和調整後，必須分配給股東。我們將此金額稱為強制可分配金額。OI可以支付強制性可分配金額作為股息、股東權益應佔利息(類似於股息，但在計算公司所得税和淨利潤的社會貢獻時可扣除，受法律規定的某些限制，如第10項.附加信息-税收-巴西税考慮因素-股東股權利息])。根據市場狀況、OI當時的財務狀況以及OI董事會認為相關的其他因素，也可以支付中期或中期股息。OI可將中期股息的任何支付與支付中期股息的年度支付的強制性可分配金額相抵銷。

儘管如此，根據2020年9月8日舉行的債權人會議通過的對RJ計劃的修正案，其中更改了第10.1.1條和第10.1.2條中確定的條款，在2025年12月31日之前，禁止OI和其他RJ債務人宣佈或支付股息、股東股權利息或其他形式的資本回報，或就其股份或與其股份有關的任何其他付款或分派(包括任何與合併或合併有關的付款)。從2026年1月1日起，OI和其他RJ債務人將被允許宣佈或支付股息、股東權益利息或其他形式的資本回報，或就其股票或與其股票有關的任何其他付款或分配(包括與合併或合併有關的任何付款)，如果OI的合併淨債務比率(定義為財務信用，在任何此類申報或付款之前結束的財政年度，減去現金餘額(在RJ計劃中定義)與EBITDA(在RJ計劃中定義)之比小於或等於2比1。

在全部支付財務信用後，不應對RJ計劃下的股息分配進行任何限制。

當OI宣佈股息時，OI通常被要求在宣佈股息後60天內支付股息，除非股東決議規定了另一個支付日期。在任何情況下，如果OI宣佈分紅，OI必須在宣佈分紅的會計年度結束前支付紅利。根據第9,249/95號法律第9條及OI附例，OI亦可在獲得OI董事會批准後，支付股東權益應佔利息作為替代形式的股息。

由於OI的股票是以賬簿記賬的形式發行的，因此任何股票的股息都會自動計入持有該股票的賬户。非巴西居民的股東必須在巴西中央銀行登記，才有資格將股息、銷售收益或與其股票有關的其他金額匯出巴西境外。

作為我們美國存託憑證的基礎的普通股和優先股由託管機構在巴西持有，該託管機構已在巴西中央銀行登記為該等普通股和優先股的登記所有者。現金股息和分配(如果有)將以巴西貨幣支付給託管機構。託管機構將把這些收益兑換成美元，並將這些美元分配給我們的美國存託憑證的持有者。與來自巴西的其他類型的匯款一樣，巴西政府可能會對外國投資者在巴西的投資收益匯款實施臨時限制，就像它在1989年和1999年初所做的大約六個月那樣，並對巴西貨幣兑換巴西貨幣實施臨時限制，這可能會阻礙或阻止存款機構將股息兑換成美元並將這些美元滙往國外。見“項目3.關鍵信息--風險因素--與普通股、優先股和美國存託憑證有關的風險”。

根據OI的章程，如果在三年內沒有支付最低優先股股息，優先股持有人有權享有全部投票權。由於OI未能支付2014年、2015年和2016年的最低優先股息，OI優先股的持有人於2017年4月28日獲得了全部投票權，也就是OI年度股東大會批准我們2016財年財務報表的日期。

自2014年1月1日以來，OI未向股東權益支付任何應佔股息和/或利息。

根據巴西現行税法，支付給非巴西居民(包括美國存託憑證持有人)的股息無需繳納巴西預扣税，但根據1995年12月31日之前產生的利潤申報的股息可按不同税率繳納巴西預扣所得税。向普通股、優先股或美國存託憑證持有人支付股東權益應佔利息，無論他們是否為巴西居民，均按15%的税率繳納巴西預扣税，但如果收款人居住在優惠的税收管轄區，則適用25%的預扣税税率。有關股息和股東權益應佔利息的巴西税務影響的信息，請參閲“第10項.附加信息-税務-巴西税務考慮因素”。

普通股、優先股或美國存託憑證的持有者也可能需要繳納美國聯邦所得税的股息和股東權益應佔利息。有關股息和股東權益應佔利息對美國聯邦所得税影響的更多信息，請參閲 “第10項：其他信息-税收-美國聯邦所得税考慮事項”。

除本年報所披露者外，自本年報所載經審核綜合財務報表之日起，並無重大變動。

普通股和優先股的主要交易市場是B3，交易代碼分別為“OIBR3”和“OIBR4”。OI的普通美國存託憑證在紐約證券交易所交易，代碼為“OIBR.C.”。場外市場集團，Inc.在交易代碼為OIBRQ的粉單上公佈OI首選的美國存托股份的報價。

巴西證券市場受CVM、國家貨幣委員會和巴西中央銀行的監管，CVM對證券交易所和證券市場總體擁有監管權，巴西中央銀行對經紀公司擁有許可權，並對外國投資和外匯交易進行監管。巴西證券市場受(1)經修訂和補充的第6,385號法律管轄，該法律是管理巴西證券市場的主要法律，(2)《巴西公司法》，以及(3)CVM、國家貨幣委員會和巴西中央銀行發佈的條例。

這些法律和法規規定，除其他事項外，適用於公開交易證券發行人的披露要求、對內幕交易的限制(包括巴西刑法規定的刑事制裁)以及操縱價格、保護小股東和披露公司證券交易的內部人士，包括董事、高級管理人員和大股東。它們還規定了對經紀公司的許可和監督，以及巴西證券交易所的治理。

然而，巴西證券市場不像美國證券市場或其他一些司法管轄區的證券市場那樣受到嚴格的監管。此外，在巴西，禁止自我交易或保護股東利益的規則和政策可能沒有美國那麼明確和執行，這可能會使普通股和普通股的持有者處於不利地位。最後，公司披露的信息也可能不如美國和某些其他司法管轄區的上市公司完整。

根據巴西《公司法》，一家公司要麼公開持有(阿伯塔公司)，如OI，或私人持有(費加達公司)。所有上市公司均已在雲服務器註冊，並受報告和監管要求的約束。在CVM註冊的公司可以在B3或巴西場外市場交易其證券。在B3上市的OI等公司的股票可能不會同時在巴西場外交易市場交易。上市公司的股票也可以私下交易，但要受到一定的限制。

巴西的場外交易市場由個人之間的直接交易組成，在CVM註冊的金融機構充當中間人。上市公司的證券在這個市場進行交易，除了向雲服務器註冊外，不需要特別的申請。CVM要求通知其各自中介機構在巴西場外交易市場進行的所有交易。

巴西法規還要求，代表同一權益的任何個人或團體直接或間接進行了一項或一組交易，而該個人或團體持有的股權超過或低於上市公司某類或類別股份的5%或其5%的門檻，則必須向該上市公司提供關於該交易及其目的的信息，並且該公司必須將該信息傳輸給CVM。如果此次收購導致公司控制權或公司治理結構發生變化，或者如果此次收購觸發了根據修訂後的CVM指令第361號進行公開發行的義務，則收購方必須向適用的證券交易所和公司通常採用的相同溝通手段披露這些信息。

2000年，通過巴西證券交易所簽署諒解備忘錄，BOVESPA進行了重組。此次重組後，BOVESPA是一個由其成員經紀公司擁有的非營利性實體，BOVESPA的交易僅限於這些成員經紀公司和有限數量的授權非成員。根據備忘錄，所有證券現在只在BOVESPA上交易，電子交易的公共債務證券和私有化拍賣除外，這些證券在裏約熱內盧證券交易所交易。

2007年8月，BOVESPA進行了公司重組，成立了BOVESPA Holding S.A.，這是一家公共公司，其全資子公司是(1)負責證券交易所和有組織的場外交易市場運營的BOVESPA，以及(2)巴西結算和託管公司(巴西液化天然氣公司)，或負責結算、清算和託管服務的CBLC。在公司重組中，所有持有BOVESPA會員證書和CBLC股份的人成為BOVESPA Holding S.A.的股東。作為公司重組的結果，獲得BOVESPA提供的交易和其他服務並不以擁有BOVESPA Holding S.A.的股權為條件。

2008年5月，BOVESPA與商品交易所和期貨交易所合併(Bolsa de Mercadorias&Futuros)組成BM&FBOVESPA。2008年11月，CBLC與BM&FBOVESPA合併。因此，BM&FBOVESPA現在提供自己的結算、清算和託管服務。2017年3月，BM&FBOVESPA 與巴西的結算和清算機構CeTip S.A.-Mercados Organizados合併，成立了B3 S.A.-Brasil，Bolsa， Balcão。

B3上的股權證券交易在每個工作日(通常從上午10：00開始)通過名為Megbolsa的電子交易系統進行。S聖保羅時間。然而，在某些月份，為了考慮巴西的夏令時並更緊密地與美國的交易時間保持一致，B3的交易時間延長了一個小時，至S聖保羅時間下午6：00。當交易在下午5：00結束時S[br]保羅時間，B3的股權證券交易也是在下午5點25分市場後進行的。和下午6點，S在聖保羅時間，在一個連接到傳統經紀公司和在互聯網上運營的經紀公司的售後系統中。這種售後交易受監管機構對證券價格波動性和在互聯網上操作的投資者的股票交易量的限制。當交易在下午5：00結束時聖保羅時間S，沒有盤後交易。

自2003年3月起，B3已允許進行做市活動。截至本年度報告之日，瑞士信貸(巴西)S.A.Corretora de Títulos e Valore Mobiliários 擔任B3普通股和優先股的做市商。在某些情況下，在B3上市的證券的交易可能會在無組織的場外交易市場的交易所之外進行，儘管此類交易非常有限。

當一家公司宣佈發生重大事件時，該公司在B3上的證券交易將自動暫停。還建議該公司同時提出暫停其證券交易的任何國際證券交易所的交易請求。CVM和B3有自由裁量的權力，基於或由於相信公司對重大事件提供的信息不足或對CVM或B3的詢問迴應不足等原因，特定發行人的股票停牌。

為了降低波動性，B3採用了“熔斷機制”，即每當IBOVESPA指數較前一交易日收盤時分別下跌10%或15%時，交易時段可暫停30分鐘或一小時。此外，如果在市場重新開盤後，IBOVESPA指數比前一天收盤時下跌20%，則暫停運營一段時間，由B3定義。這一機制在交易時段的最後半小時內不適用。

B3上的交易結算在交易日期後兩個工作日完成，不因通貨膨脹而調整購買價格。股份的交付和支付是通過B3的結算和結算廳的設施進行的。

因巴西税收和監管目的而不被視為在巴西註冊的持有者或非巴西持有者在B3上的交易受巴西外國投資法規的某些限制。除有限的例外情況外，非巴西持有者只能根據國家貨幣委員會第4,373號決議附件一的要求在B3上交易。第4,373號決議附件一要求，非巴西持有者持有的證券必須登記、保管或保存在巴西中央銀行和CVM(視情況而定)授權的金融機構的存款賬户中。根據第4,373號決議附件I的規定，除《CVM條例》或之前的CVM授權規定的有限例外情況外，第4,373號決議附件I要求非巴西持有人(1)將其證券交易限制在B3或合格場外市場的交易；以及(2)不得通過私人交易轉讓根據第4,373號決議附件 I進行的投資的所有權。關於第4,373號決議的進一步信息，見“項目10.附加信息--交換管制--第4,373號決議附件一”和“項目10.附加信息--交換管制--第4,373-ADS號決議附件二”，以及“項目10.附加信息--税收--巴西税收考慮--收益徵税”，説明向符合第4,373號決議規定資格的非巴西持有者提供的某些税收優惠。

這些特別上市部分是為交易自願承諾遵守公司治理慣例和披露要求的公司發行的股票而設計的除了巴西法律已經要求的以外。要將一家公司納入任何特殊上市類別，都需要遵守一系列公司治理規則。這些規則旨在增加股東權利並提高提供給股東的信息質量。

OI的股票於2012年12月14日加入差異化公司治理實踐1級。作為一家一級公司，OI除其他事項外必須：

根據B3的規定，OI的董事會和執行人員董事會成員對其遵守B3‘S一級上市分部的規章制度負有個人責任。

此外，在2015年9月，OI修訂了其附則，以遵守Novo MercadoB3細分市場，儘管OI尚未正式加入這一特殊的上市細分市場。這些修改包括要求至少20%的OI董事會成員是《上市規則》所界定的獨立成員Novo Mercado以及《巴西公司法》第141條第4款和第5款。

以下是OI公司章程和巴西《公司法》的主要條款摘要。在巴西，公司的章程(eStuto社交)是公司的主要管理文件(安諾尼瑪社會)。本摘要還包括RJ計劃的相關規定。如果RJ計劃與OI的附則規則之間存在衝突和/或差異，應以RJ計劃為準。

OI在司法重組中的註冊名稱為OI S.A.- ，註冊辦事處位於巴西里約熱內盧州里約熱內盧市。OI在裏約熱內盧州貿易局的註冊編號為33.3.0029520-8。自1980年3月27日起，OI已在雲服務器11312號正式註冊。OI的總部位於巴西里約熱內盧州的裏約熱內盧市。OI是永久存在的。

截至2020年12月31日，OI的已發行股本為32,538,937,370.00雷亞爾，其中包括5,954,205,001股，包括5,796,477,760股已發行普通股和157,727,241股已發行優先股，其中包括30,595股普通股和1,811,755股以國庫形式持有的優先股。在2021年4月30日召開的特別股東大會上，我們的股東投票通過了Telemar與Oi的合併，Oi因此發行了644,019,090股國庫普通股。因此，於2021年5月4日，OI的已發行股本為32,538,937,370.00雷亞爾，包括6,598,224,091股總股份，包括6,440,496,850股已發行普通股及157,727,241股已發行優先股，包括644,049,685股普通股及1,811,755股以庫房形式持有的優先股。

OI的所有已發行股本已全部繳足。Oi的所有股票都沒有面值。根據巴西公司法，OI的無投票權優先股和有限投票權優先股的總數不得超過OI總流通股股本的三分之二。此外，OI董事會可以將OI的股本增加到相當於38,038,701,741.49雷亞爾的普通股，前提是OI不以公開或私人認購的方式發行優先股。

根據OI《附例》第2條，OI的公司宗旨是提供所有類別的電訊服務，並按照其特許、授權及許可，進行營運該等服務所需或有用的所有活動。為實現這些目的，OI可包括第三方的貨物，以及：

OI的章程規定，董事會由最多11名成員組成，沒有候補成員。缺席會議的成員將有權在出席會議的成員中指定一名替代成員代其投票。根據OI的附例，任何須經OI董事會批准的事項，均須經OI董事會成員以過半數票通過。如果雙方打成平手，董事會主席將投下決定性的一票。根據OI的章程，OI的董事會只有在其大多數成員出席正式召開的會議的情況下才能進行審議。

以下段落描述了適用於OI董事會成員的《OI章程》和《巴西公司法》的主要條款。

OI的董事會成員由股東大會選舉產生，同時任期兩年，有資格連任。

一般而言，OI董事會成員可隨時在股東大會上被免職，不論是否有理由。董事會選舉遵循OI《章程》和《巴西公司法》確立的規則。

董事會成員和執行董事的任期以簽署同意條款為條件(多斯阿努西亞區行政長官) 根據B3的第1級企業管治上市分部，並符合適用的法律規定。

沒有最低股份所有權或公民身份或居住要求，才有資格成為OI董事會的成員。OI的章程並不要求其董事會成員必須是巴西居民。巴西公司法要求OI的每一位高管都是巴西居民。董事會成員的任期將以任命一名居住在巴西的代表為條件，該代表有權在根據公司法對該成員提起的訴訟中接受程序程序的送達，通過委託書的方式，其有效期在該成員任期結束後至少三年。根據OI的章程，OI的董事不得(1)擔任職位，特別是在諮詢、管理或審計委員會的職位，與OI或其子公司競爭的公司的職位，以及(2)不得與OI或其子公司有利益衝突。

根據OI的章程，至少20%的OI董事會成員必須是獨立的，如上市規則所定義Novo Mercado根據巴西公司法第141條第4款和第5款選出的成員必須在選舉他們的股東大會上明確宣佈為獨立，也被視為獨立。OI的所有董事會成員都是獨立的。

根據巴西公司法，如果董事的一名董事或高管與OI在任何擬議的交易中存在利益衝突，則該名OI董事或高管不得就OI董事會或OI執行董事(視情況而定)關於此類交易的任何決定投票，並且必須披露其利益衝突的性質和程度以納入適用的會議紀要。

任何OI的董事或高管可能擁有權益的任何交易，包括任何融資，都只能以合理和公平的條款以及不比市場上通行的條款和條件更優惠的條件或由第三方提供的條件獲得批准。如果任何此類交易不符合此要求，則巴西公司法規定，交易可被宣告無效，感興趣的董事或高管必須將他或她從此類交易中獲得的任何利益或其他優勢返還給OI。根據巴西公司法，應持有OI總股本至少5.0%的股東的請求，OI的董事和高管必須在OI的股東普通大會上向OI的股東披露可能導致利益衝突的某些交易和情況。此外，OI或擁有OI股本5.0%或以上的任何股東可就因利益衝突而對OI造成的任何損失提起民事訴訟，要求董事和高管承擔民事責任。

根據OI的章程，普通股的持有者批准向OI的董事會、高管董事會和財政委員會支付的總補償。在此批准的前提下，OI董事會確定其成員和OI執行人員的薪酬。見 “項目6.董事、高級管理人員和僱員--薪酬”。

巴西《公司法》和OI的《附則》都沒有規定OI的董事或高管的強制退休年齡。

根據巴西公司法，OI已發行和已發行的無投票權股份或具有有限投票權的股份(如優先股)的數量不得超過OI總已發行股本的三分之二。

每股普通股使其股東有權在OI的年度和特別股東大會上投一票。普通股持有人無權享有任何有關股息或其他分派或其他方面的優惠。

優先股沒有投票權，除非在有限的情況下，在OI清算的情況下，優先股沒有普通股的優先權。有關OI優先股投票權的信息，請參閲“-投票權” ；有關優先股分配偏好的信息，請參閲“第8項.財務信息-股息和股利政策”。

根據巴西《公司法》，OI的股東必須在每年4月30日之前舉行年度例會，以便：

除年度股東大會外，普通股持有人有權決定任何與OI公司宗旨改變有關的事宜，並有權在OI的利益有需要時，透過特別股東大會通過他們認為必要的任何決議案，以保障及促進OI的發展。

OI召集股東大會，包括年度股東大會，在全國版勇士·伊科諾米科，巴西報紙，和官方公報。根據巴西《公司法》，在任何會議的第一次召集時，通知必須在預定會議日期之前至少15個日曆天開始發佈不少於三次，而發佈美國存託憑證的公司必須在預定會議日期至少30天前發佈通知。OI在預定的會議日期前30個日曆天發佈會議通知。通知必須包含會議地點、日期、時間、議程，如擬修訂《海外投資章程》，還須説明擬修訂的主題。

OI董事會可以召開股東大會。根據《巴西公司法》，OI的股東也可以召開股東大會，具體如下：

此外，如果OI的董事會在30天內或在任何其他時間沒有召開年度股東大會，考慮任何緊急和嚴重的事項，OI的財務委員會可以召開股東會議。

每一次股東大會應由董事長或其有效代表召集並主持。董事長或其代表缺席的，由副董事長或其有效代表召集並主持會議。副董事長或其代表缺席的，會議由出席會議的任何董事召集和主持。會議主席負責挑選會議祕書。

要在股東大會上採取有效的行動，代表OI已發行股本和已發行有表決權股本至少25%的股東必須在第一次召集時出席。然而，代表OI至少三分之二的已發行和已發行有表決權股本的股東必須出席為修訂OI的章程而召開的股東大會。如果出席會議的人數不足法定人數，OI董事會可在預定的會議召開前至少八個日曆天發佈如上所述的通知，從而發出第二次召集。除法律另有規定外，法定人數要求不適用於第二次召回時召開的會議，股東大會可在代表任何數量股份的股東出席的情況下召開(受制於下文所述某些事項的投票要求)。無表決權的股東可以出席股東會，參加審議事項的討論。

根據巴西《公司法》和OI公司章程，每股普通股股東有權在OI公司的股東大會上投一票。優先股一般不授予投票權，除非在下文所述的有限情況下。未經受影響股份的多數同意，OI不得限制或拒絕任何投票權。只要任何類別股本的股份有權投票，每股股票就有權投一票。

除法律另有規定外，股東大會決議由出席會議或派代表出席的普通股持有人以簡單多數票通過，不考慮棄權。根據巴西《公司法》，下列類型的訴訟需要獲得至少佔Oi已發行有表決權股份一半的股東的批准：

將OI轉變為另一種形式的公司的決定需要得到OI股東(包括優先股持有人)的一致批准。

OI需要執行股東的協議，該協議包含有關購買或出售OI的股份、優先購買權收購OI的股份、行使OI的股份投票權或控制OI的權力的條款，如果這些協議是在OI位於裏約熱內盧的總部提交的。巴西《公司法》要求，任何股東大會或董事會的總裁必須無視任何股東協議的任何一方在正式提交給OI的任何違反此類協議規定的投票。如果股東協議的一方股東(或由該股東指定的董事)缺席或棄權，則該股東協議的另一方或各方有權按照該股東協議對缺席或棄權的股東(或代表缺席的董事)的股份進行表決。未向位於裏約熱內盧的Oi總部提交任何影響Oi股份的股東協議。

根據巴西《公司法》，OI的章程或在股東大會上採取的行動均不得剝奪OI的任何股東的某些特定權利，包括：

持有不少於OI有表決權股份5%的股份的股東有權要求OI採用累積投票程序選舉OI董事會成員。此程序必須在股東大會召開前至少48小時由所需數量的股東提出。

根據巴西《公司法》，不是控股股東，但共同持有以下任何一項的股東：

有權在OI年度股東大會上任命一名OI董事會成員。如果沒有一組普通股或優先股持有者達到上述門檻，持有普通股或優先股至少佔OI總股本10%的股東有權合併他們的持股，任命一名成員進入OI董事會。如果普通股的少數股東和/或無投票權優先股的持有者選舉董事，並且也使用上述累積投票程序，則無論其他股東的董事會成員總數有多少，OI的控股股東(如果有)始終保留選舉至少一名成員的權利。尋求行使這些少數股權的股東必須證明他們在將任命董事的股東大會之前持有股份不少於三個月。

根據OI的章程，優先股的持有人可以通過單獨投票的方式任命一名董事會成員。

根據巴西公司法，優先股持有人有權在另一次選舉中選舉一名有效成員和各自的候補成員進入OI的財政委員會。小股東只要共同代表10%或更多有表決權的股份，就有同樣的權利。其他有投票權的股東可以選舉財務委員會的剩餘成員和候補成員，但無論如何，他們的人數必須超過優先股持有人和小股東在單獨選舉中選出的成員數量。

巴西公司法和OI公司的章程規定，如果三年內不支付最低優先股息(根據OI公司章程和巴西公司法的規定)，我們的優先股將獲得不受限制的投票權，並將有權與我們的普通股一起在OI的股東大會上表決所有事項。由於OI未能支付2014、2015和2016年度的最低優先股息，我們的優先股持有人於2017年4月28日獲得了全部投票權，也就是OI年度股東大會批准我們2016財年財務報表的日期。

這一投票權將持續到OI支付當時最近結束的財政年度的最低優先股息的日期。在優先股持有人有權與普通股一起投票的期間內，優先股持有人將無權在選舉OI董事會成員、OI財務委員會成員和候補成員、批准與外國實體簽訂合同或與外國實體僱用有關的決定方面享有上述單獨的投票權。

OI可以根據巴西法律的規定進行清算。在OI進行法外清算的情況下，股東大會將決定OI的清算方式，並指定OI的清盤人和OI的財務委員會在清算期內發揮作用。

於OI清盤時，就OI的淨資產分配而言，優先股與普通股相比並無清算優先權，但應享有不受限制的投票權。在OI清算的情況下，可分配給OI股東的資產將分配給OI的股東，金額與其按比例OI法定資本的份額。如果如此分配的資產不足以完全補償OI的所有股東的法定資本，則OI的每個股東將獲得按比例金額(基於其按比例OI法定資本份額)任何可供分配的資產。

根據巴西公司法，每名OI股東均有一般優先認購權，在任何增資中認購OI的股份或可轉換為OI股份的證券，按該股東持有的OI股份數目比例計算。

根據OI的附例，OI的董事會或OI的股東(視乎情況而定)可決定不將優先購買權擴大至OI的股東，以發行OI的股份、可轉換為OI股份的債券或與為取得另一家公司的控制權而進行的公開交易或與公開發售或通過證券交易所出售有關的認股權證。優先認購權可轉讓，且必須在公佈發行可轉換為其他投資公司股份的股份或證券公告後至少30天內行使。美國存託憑證持有人可能無法行使與其美國存託憑證相關的OI股份的優先購買權，除非證券法下的登記聲明對該等權利有效，或可豁免證券法的登記要求。OI沒有義務就與這些優先購買權相關的股份提交登記聲明，也沒有義務採取任何其他行動向美國存託憑證持有人提供優先購買權，並且 OI不需要提交任何此類註冊聲明。

其他投資公司的章程或其他投資公司的股東可在股東大會上授權其他投資公司根據為贖回或攤銷股份而設定的條件和程序，使用其利潤或儲備贖回或攤銷其他投資公司的股份。巴西公司法對“贖回”的定義 (重新封鎖de açáes)作為支付股份價值，以便將該等股份永久從流通中除名，無論是否相應減少OI的股本。巴西公司法對“攤銷”的定義 (攤銷)作為在沒有相應資本削減的情況下分配給股東的金額，如果OI被清算，他們將獲得。如果在OI清算之前已支付攤銷分派，則在OI清算時，未收到攤銷分配的股東將在OI的資本分配中享有與攤銷分配金額相等的優先權。

巴西公司法授權OI的股東在股東大會上批准贖回非OI控股股東持有的OI股份，如果在為將OI作為一家上市公司退市而進行的要約收購後，OI的控股股東(如果有)將其在OI總股本中的比例增加到95%以上。在這種情況下，贖回價格將是在任何此類收購要約中為OI股票支付的相同價格。

巴西公司法和OI的章程還要求控制權的收購人(如果控制權發生變更)或控制人(如果退市或OI的股票流動性大幅減少)在以下“強制性要約”中描述的特定情況下，對少數股東持有的股份提出收購要約。股東也可以在下列“-提款權”中所述的特定情況下從OI中提取其資本。

巴西公司法規定，如果普通股從B3退市或普通股流動性大幅減少，如CVM所定義，在每種情況下，由於OI的控股股東的購買，OI的控股股東必須在考慮已發行普通股總數的情況下，以相當於普通股公允價值的收購價提出收購剩餘普通股的要約。OI的附例要求取消OI在CVM的上市註冊或OI從B3的一級企業治理上市分部退市之前，根據巴西公司法和CVM發佈的法規，根據巴西公司法和CVM發佈的法規，對基於OI股本的公平市場估值收購OI的全部股本提出公開要約。如果OI轉而加入OI 從B3的1級企業治理上市分部退市之前進行強制性要約收購的要求，則可以避免Novo Mercado或B3的2級公司治理上市分部，或在滿足某些條件的情況下，自願退出B3的1級公司治理上市分部。

OI的章程要求，任何導致OI控制權變更的交易或一系列交易必須在潛在購買者公開要約購買OI的所有股本之前進行，以確保根據OI的規則公平對待OI的所有股東Novo MercadoB3的一段。

巴西公司法規定，在某些有限的情況下，持不同意見的股東可以從OI撤回其股權，並由OI償還其當時持有的普通股或優先股的價值。

在所有已發行普通股的多數股東授權的情況下，持不同意見或無投票權的股東(包括任何優先股持有人)可行使這種退出權。

持不同意見或無投票權的股東亦有權在因合併或分拆而產生的實體在批准有關合並或分拆的股東大會後120天內，其股份沒有在交易所上市或在二級市場買賣的情況下退出。

儘管如此，如果OI與另一家公司合併或合併，則成為一個集中的公司集團的一部分,或以超過巴西公司法規定的某些限制的價格收購另一家公司的控制權，持有任何類型或類別的OI 股份或所產生的實體的股份，市場流動性最低且分散在足夠數量的股東中的將無權退出。為此，IBOVESPA指數中的股票被認為是流動的，如果控股股東、母公司或其控制的其他公司持有的流通股總數少於該類型或類別流通股總數的一半，則存在足夠的分散。在剝離的情況下，只有在(1)公司宗旨發生變化，(2)強制性股息減少，或(3)剝離導致OI參與中央集團公司的情況下，才存在退出的權利。

只有在刊登召開相關股東大會的第一份公告或刊登有關交易的重大事實公告之日(以較早者為準)持有股份的股東，才有權享有撤股權。自該日起至行使提款權之日止，股東只有權就其持有的股份行使提存權。

因行使任何提款權利而產生的股份贖回將按股份的賬面價值進行，該賬面價值是根據OI的股東批准的最新經審計的資產負債表確定的。如果股東大會批准導致權利撤回的行為發生在最近一次批准的經審計的資產負債表日期後60天以上，股東可以要求根據專門為此目的編制的資產負債表對其股票進行估值。

退出權在批准產生退出權的行動的股東大會記錄公佈之日起30天后失效，除非決議獲得批准，等待優先股持有人的確認(該確認將在一年內舉行的該等優先股持有人的特別會議上作出)。在此情況下，持不同意見股東的30天期限自該優先股持有人特別會議記錄公佈之日起計。如果OI的管理層認為撤回異議股東的股份將危及OI的財務穩定，則OI的股東可在撤回權利的行使期限屆滿後10天內重新考慮任何導致撤回權利的決議。

巴西法律和OI的章程都不要求任何資本催繳。OI的股東對資本募集的責任僅限於支付認購或收購的任何股份的發行價。

擁有OI已發行股本5%或以上的股東有權檢查OI的公司記錄，包括股東名單、公司紀要、財務記錄和OI的其他文件，如果(1)OI或其任何高管或董事有任何違反巴西法律或OI章程的行為，或(2)有理由懷疑OI存在重大違規行為。然而，在任何一種情況下，希望檢查OI公司記錄的股東必須獲得授權進行檢查的法院命令。

巴西法規要求(1)OI的每一位直接或間接控股股東(如果有)以及(2)代表直接或間接獲得或出售權益的任何個人或團體的任何人或團體，該權益將導致任何類型或類別的OI股份總數的5%或其任何5%的倍數的增減，以向OI披露其股份所有權或撤資，並且 OI負責向CVM和市場傳遞此類信息。此外，如果股份收購導致或出於變更控制權或公司管理結構的目的而進行，以及導致履行要約收購義務的收購，則收購該數量股份的人必須發佈一份聲明，其中包含有關此類收購的某些必要的信息。

OI的控股股東、OI董事會成員、執行人員董事會成員、財務委員會成員和根據OI章程成立的具有技術或諮詢職能的其他機構的成員必須向CVM和OI證券交易所在的巴西證券交易所提交一份聲明，説明他們所持OI股票的任何變化。OI還必須披露OI或OI的控股或關聯公司對其股票的任何交易。

普通股和優先股以賬簿形式登記，登記在每個股東或其被指定人的名下。OI股份的轉讓受巴西《公司法》第35條的管轄，該條款規定，股份轉讓由OI的轉讓代理Banco do Brasil S.A.在轉讓人或其代表向OI提交有效的書面股份轉讓指示後，由轉讓代理在其賬簿上登記。在巴西證券交易所收購或出售普通股或優先股時，轉讓由經紀公司的代表或證券交易所的結算系統在OI的轉讓代理的記錄中進行。轉讓代理還執行保管OI股份的所有服務。只要遵守第4,373號決議的規定，非巴西投資者轉讓OI股份的方式相同，並由投資者的當地代理代表投資者執行。如果原始投資是根據外國投資條例在巴西中央銀行登記的，如有必要，非巴西投資者還需要通過其當地代理修改電子登記證書，以反映新的所有權。

B3運行中央結算系統， CSD。OI的股份持有人可酌情選擇參與該系統，而該股東選擇放入結算系統的所有股份均交由結算系統保管(透過巴西中央銀行正式授權運作並在結算系統設有結算賬户的巴西機構)。須由證監會保管的股份在OI的股東名冊上作此記錄。每一名參與股東將依次在CSD的登記冊上登記，並將得到與在OI的賬簿上登記的股東相同的待遇。

除本年度報告所述或在正常業務過程中所訂立的合約外，本公司並無訂立任何其他重大合約。

對於居住在巴西境外的個人或法人實體對OI股本的所有權或投票權沒有任何限制。然而，根據外國投資法規和外匯法規，將股息支付、股東權益利息支付和出售OI股本所得轉換為外幣並匯出巴西境外的權利受到外匯管制限制，其中通常要求相關投資在巴西中央銀行和/或CVM(視情況而定)進行登記。

對普通股或優先股的投資：(1)根據第4,373號決議附件I在CVM登記的非巴西持有人，或(2) 託管人，有資格在巴西中央銀行登記。這種登記(這樣登記的金額稱為註冊資本)允許將按市場匯率兑換的外幣匯到巴西境外，這些外幣是用普通股或優先股的分配收益和變現金額獲得的。

以美國存托股份形式購買的或根據第 4,373號決議附件一在巴西購買並存放於託管機構以換取美國存托股份的每股新發行普通股或優先股的註冊資本將分別等於其購買價和相應股票在存款日的市值。

根據第4,373號決議附件一的規定，在註銷相應美國存托股份時撤回的每股普通股或優先股的註冊資本將為相當於撤回當日B3上普通股或優先股市值的美元等值。此類註銷還須同時簽署外匯協議，而沒有資金實際流入和流出巴西的情況，或象徵性的外匯協議。美元等值將在象徵性外匯協議簽署後確定。

在巴西境外註冊、居住或總部設在巴西境外的投資者(個人、法人實體、共同基金和其他集體投資實體)可以根據第4,373號決議附件I(如下所述)或根據第4,131號法律(如下所述)將其在OI股票中的投資登記為外國有價證券投資或外國直接投資。根據第4373號決議附件一或第4131號法律進行登記，通常可以將與登記投資有關的股息、其他分配和銷售收益兑換成外幣，並將這些金額匯至巴西境外。根據第4,373號決議附件一進行的登記為非居住在優惠税收管轄區的非巴西證券投資者提供了優惠的税收待遇，巴西税法將其定義為：(1)不對收入徵税，或對收入徵收低於20%的税率(如果是遵守國際税務透明度政策的國家或制度，則税率為17%)；或(2)不披露或限制披露關於法人的股權構成、其所有權或外國人應佔收入的實際受益人的某些信息。見“--税收--巴西的税務考慮”。

非巴西投資者根據第4,373號決議附件I進行的所有投資均須在巴西中央銀行進行電子登記。該登記允許將股息支付、股東權益利息和出售OI股本的收益轉換為外幣，並在巴西境外減免該等金額。

根據第4,373號決議附件一，在CVM註冊的非巴西投資者可以投資於巴西金融和資本市場上的幾乎所有金融資產和參與幾乎所有交易，而無需為每筆交易獲得單獨的巴西中央銀行註冊，前提是滿足某些要求。根據第4,373號決議附件一，非巴西投資者的定義包括在巴西境外註冊或總部設在巴西境外的個人、法人實體、共同基金和其他集體投資實體。

2020年8月，國家貨幣理事會放寬了對非居民投資的要求。4,852號決議取消了對非居民個人投資者的上述第(Ii)項要求，並允許CVM免除對個人非居民投資者的上述第(V)項要求，在此情況下，受進一步監管。

非巴西投資者根據第4,373號決議附件I持有的證券和其他金融資產必須登記或保存在存款賬户中或由巴西中央銀行或CVM(視情況而定)正式授權的實體託管，或在巴西中央銀行或CVM(視情況而定)授權的登記、清算和託管系統中登記。根據第4,373號決議附件I的規定，除《CVM條例》或之前的CVM授權規定的有限例外外，證券交易僅限於在證券交易所或通過CVM許可的有組織的場外交易市場進行的交易。

禁止將非巴西投資者根據第4,373號決議附件一持有的證券或其他金融資產進行境外轉讓或轉讓，但以下轉讓除外：(1)因股份合併、分拆、合併或合併而發生的轉讓，或因法律或遺囑的操作而發生的轉讓；(2)因在國外進行的公司重組而產生的轉讓，只要最終受益人和資產金額保持不變，或(3)經CVM授權。

巴西國家貨幣委員會第4,373號決議附件二規定，可就巴西發行人的股票在外國市場發行存託憑證。共同美國存托股份計劃在共同美國存託憑證發行之前獲得了巴西中央銀行和巴西政府的批准。因此，作為一般規則，持有巴西境外普通美國存託憑證的非巴西居民出售普通美國存託憑證的收益不受巴西外國投資管制，持有普通美國存託憑證的人如果不在税收優惠的司法管轄區，有權享受優惠的税收待遇。見“-税收-巴西税務考慮-對收益徵税。”

OI支付股息和其他現金分配，涉及#年的普通股雷亞爾。OI已從巴西中央銀行獲得了外國資本的電子證書，以共同美國存托股份計劃的託管人的名義進行登記，由共同美國存托股份計劃的託管人維護。根據這一登記，美國存托股份託管人能夠將共同美國存託憑證代表的普通股的股息和其他分配轉換為外幣，並將收益匯至巴西境外的共同美國存托股份計劃託管人，以便共同美國存托股份計劃的託管人可以將這些收益分配給共同美國存託憑證的記錄持有人。

如果普通美國存託憑證持有人將這些普通美國存託憑證換成相關普通股，該持有人必須：

共同美國存托股份計劃的託管人被授權更新共同美國存托股份計劃託管人的電子登記，以反映根據第4,373號決議將共同美國存託憑證轉換為外國有價證券投資的情況。

如果普通美國存託憑證的持有人根據第4,373號決議附件一選擇將其普通美國存託憑證轉換為外國有價證券投資，或根據第4,131號法律將其轉換為外國直接投資，則託管人將在收到託管人發出的帶有交易細節的電子請求後，向巴西中央銀行進行轉換。如果外國直接投資者根據第4,131號法律選擇將其普通股存入共同美國存托股份計劃，以換取共同美國存託憑證，則該持有人將被要求向美國存托股份託管人提交支付資本利得税和執行象徵性外匯協議的證據。有關在巴西境內投資普通股或優先股對居住在巴西境外的投資者的税收後果的詳細信息，請參閲“-税收-巴西税收考慮事項-收益税”。

如果普通股持有者希望根據第4,373號決議附件I將其普通股投資轉換為外國有價證券投資，或根據第4,131號法律將其外國直接投資轉換為外國直接投資，則應在將普通股換成相關普通股之前，開始在巴西中央銀行或CVM(視情況而定)獲得外國投資者登記的程序。非巴西普通股持有者在獲得外國投資者登記方面可能會遇到延誤，這可能會推遲匯款到巴西境外，這反過來可能會對金額產生不利影響，美元，由非巴西持有者收到。

除非持有人已在巴西中央銀行登記其投資，否則持有人可能無法將出售或分配普通股的收益兑換成外幣，或將收益匯至巴西境外。此外，如果非巴西投資者的註冊地位於優惠的税收管轄區，或者不是根據第4,373號決議附件I註冊的投資者，則該投資者將受到比普通美國存託憑證持有人更低的税收待遇。見“--税收--巴西的税務考慮”。

要根據第4,131號法律從巴西中央銀行獲得外資登記證書，外國直接投資者必須：

根據第4,131號法律，外國直接投資者可以在私下或公開市場交易中出售他們的股票，但這些投資者通常將受到相對於普通股收益較低的税收待遇。見“--税收--巴西的税務考慮”。

以下討論包含對收購、擁有和處置普通股、優先股或美國存託憑證所產生的重大巴西和美國聯邦所得税後果的説明。以下討論並非全面描述與購買、持有或處置普通股、優先股或美國存託憑證的決定有關的所有税務考慮因素。本討論基於巴西和美國的税法以及這些税法下的現行法規，這些法規可能會發生變化。

雖然目前巴西和美國之間沒有所得税條約，但兩國税務當局已經進行了討論，最終可能會達成這樣的條約。然而，不能保證條約是否或何時生效，或者它將如何影響普通股、優先股或美國存託憑證的美國持有者。

普通股、優先股或美國存託憑證的潛在購買者應就收購、擁有和處置普通股、優先股或美國存託憑證在其特定情況下的税務後果諮詢其自己的税務顧問。

以下討論包含對巴西税務和監管目的而不被視為在巴西註冊的股東收購、擁有和處置普通股、優先股或美國存託憑證的重大税收後果的説明 (“非巴西持有人”)。本討論基於巴西税法及其下的法規，這些法規自本合同生效之日起生效，可能會發生變化。本討論並未具體討論可能適用於任何特定非巴西持有者的所有巴西税務考慮事項。因此，每個非巴西持有者應就投資普通股、優先股或美國存託憑證的巴西税收後果諮詢其自己的税務顧問。

在巴西註冊的個人和巴西公司在巴西的納税依據是其全球收入，其中包括巴西公司在國外的子公司、分支機構和附屬公司的收益。在巴西，外國公司分支機構和非巴西居民或非居民的收入一般只對來自巴西的收入徵税。

根據巴西法律，非居民持有人可投資普通股，即國家貨幣委員會2014年9月第4,373號決議規定的優先股(“4,373持有人”)。

截至本年度報告日期，巴西公司支付的現金或實物股息，包括支付給持有普通股、優先股或美國存託憑證的非巴西股東的股息和其他股息，在巴西不需要繳納預扣所得税，只要這些金額與1996年1月1日之後產生的利潤有關。根據適用於每個相應年度的税法，從1996年1月1日之前產生的利潤支付的股息可能需要繳納不同税率的巴西預扣所得税。

2007年12月28日的11,638號法律對《巴西公司法》進行了重大修改，以使公認的巴西會計準則與《國際財務報告準則》保持一致。儘管如此，2009年5月27日第11,941號法律引入了暫時性税制(過渡三重税制--“RTT”)，以便從税收角度使第11,638號法律規定的所有變化保持中立。根據RTT，出於税收目的，巴西公司應遵守2007年12月31日生效的會計規則和標準。

根據法律11,638確定的利潤(“IFRS利潤”)可能不同於根據2007年12月31日生效的會計方法和準則計算的利潤(“2007年利潤”)。

雖然參照《國際財務報告準則》利潤分配免税股息是市場慣例，但巴西税務機關於2013年9月16日發佈的規範法規1,397規定，法人應遵守2007年12月31日生效的會計方法和準則，以確定可作為免税收入分配給受益人的利潤數額。

在税務機關看來，任何超出上述2007年利潤(“超額股息”)的利潤應遵守以下税收規則：(1)如果受益人居住在國外，但不在優惠的税收管轄區 (定義如下)，應繳納15%的WHT；(2)如果受益人居住在優惠的税收管轄區(定義如下)，應繳納25%的WHT。

為了緩解在這個問題上可能出現的爭議，2014年5月13日的第12,973號法律，除了廢除RTT之外，還引入了一套新的税收規則(“新的巴西税制”)，包括關於超額分紅的新規定。根據這些新規定：(1)與2008年至2013年評估的利潤相關的超額股息被豁免；(2)與2014年利潤相關的超額股息仍然存在潛在的爭議，除非我公司在2014年自願選擇適用新的巴西税制；以及(3)自2015年起，由於新的巴西税制是強制性的，並已完全取代RTT，應認為根據IFRS標準計算的股息應被視為完全免税。

1995年12月26日修訂的第9,249號法律允許像OI這樣的巴西公司在股息分配的基礎上或作為股息分配的替代方案，向股東分配股東權益利息，並將這些支付視為計算巴西公司所得税和自1998年以來對淨利潤的社會貢獻的可扣除費用，只要遵守下列限制並在股東大會上批准支付即可。這些分配可以現金支付。出於税務目的，此類利息的計算方法是將巴西中央銀行不時確定的長期利率(TJLP)乘以確定的巴西公司淨權益賬户的總和。扣除額不得超過以下各項中較大的：

向非巴西持有人支付股東權益利息，按15%的税率繳納預扣所得税，如果非巴西持有人的註冊地位於被認為是有利税收管轄區的國家或地區(定義如下)，則按25%的税率繳納預扣所得税。

這些股東權益的利息支付可按其淨值計入任何強制性股息。若淨股本利息已包括在內，則其他投資公司須向股東派發額外金額，以確保股東在支付適用預扣所得税後收到的淨額，加上已宣佈的股息，至少等於強制性股息。

股東權益的利息支付由OI的股東在年度股東大會上根據董事會的建議決定。不能保證OI的董事會不會建議未來的利潤分配應以股東權益的方式而不是股息的方式進行。

根據巴西税法，有利的税收管轄區被定義為：(A)不對收入徵税，或(B)按低於20%的最高税率徵收所得税，或(B)徵收低於20%的最高税率，或在某些情況下低於17%，如下所述，或(C)當地法律不允許訪問與非居民的股權構成、投資所有權或收益受益所有者身份有關的信息。請請注意，根據持有人是否為4,373持有者的不同，對收益徵收所得税的有利税收管轄權的法定定義應有所不同。就4,373名持有人而言，優惠税收管轄權的定義不應包括(C)項所述的管轄權。然而，第1,037/10號規範性指示中規定的優惠税收管轄權清單似乎與4,373名持有人的優惠税收管轄權定義並無不同。

2008年6月23日，第11,727號法律引入了優惠税收制度(“PTRS”)的概念，其中包括以下國家和司法管轄區：(1)不對所得徵税，或在某些情況下按低於20%或17%的最高税率徵税，詳情如下；(2)給予非居民實體或個人税收優惠(A)無需在該國或所述地區開展實質性經濟活動，或(B)以不在該國或所述地區開展實質性經濟活動為條件；(3)不對在國外產生的收益徵税或徵税，或在以下詳細説明的某些情況下對此類收益徵收低於20%或17%的最高税率；或(4)限制所有權披露資產和所有權，或限制披露在其領土內進行的經濟交易。經修正的規範性裁決1,037/10也提供了臨時技術報告清單。

過去，不清楚PTR的概念是否也適用於支付給巴西境外居民的利息。儘管如此，在2017年12月，巴西聯邦税務局公佈了第575/2017號裁決，規定只有向被規範裁決1,037認定為有利税收管轄區的國家支付款項，才需按25%的税率繳納預扣税。然而，我們不能向您保證巴西税務當局關於1996年12月27日第9,430號法律規定的、經第11,727號法律修改的PTR定義的後續立法或解釋也將適用於非巴西持有者支付股東權益的利息。

儘管如此，我們建議您諮詢您自己的税務顧問，瞭解實施第11,727號法律、規範裁決第1,037/10號以及與優惠税收管轄權或PTR有關的任何相關巴西税法或法規的後果。

2014年11月28日，財政部發布了第488號法令，將確定優惠税收管轄區和PTRS的起徵點税率從20%降至 17%。降低的17%起徵點僅適用於符合國際財政透明度標準的國家和制度，這是根據巴西税務當局將於2014年12月19日在第1,530號規範性裁決中制定的規則。規範性裁決第1,530/14號規定，遵守這些標準要求：(1)簽署或談判完成一項條約或協定，以便交流與確定收入受益人、股權結構、貨物所有權或權利或所進行的經濟交易有關的信息；以及(2)承諾遵守巴西加入的國際反逃税論壇所規定的標準，如透明和信息交流全球論壇。税務機關定期更新1,037/10號規範性法規。

根據2003年12月29日頒佈的第10,833號法律，非巴西持有者處置或出售位於巴西的資產的收益，無論是出售給其他非巴西居民還是巴西居民，都可能需要繳納巴西資本利得的預扣所得税。

關於普通股或優先股的處置，由於它們是位於巴西的資產，非巴西持有者應按照以下規則對評估的收益繳納預扣所得税，無論交易是在巴西進行還是與巴西居民進行。

關於美國存託憑證，雖然問題不完全清楚，但可以説，非巴西持有者在處置美國存託憑證時實現的收益不會在巴西征税，因為根據第10,833號法律，美國存託憑證不是“位於巴西的資產”。然而，我們不能向您保證，考慮到第10,833號法律的一般和不明確的範圍，以及缺乏相關的司法指導，巴西税務當局或巴西法院將同意這一解釋。因此，如果法院裁定美國存託憑證將構成位於巴西的資產，則非巴西持有者將美國存託憑證出售給巴西居民，甚至出售給非巴西居民的收益，可能需要根據適用於普通股和優先股的規則在巴西繳納所得税，如下所述。

作為一般規則，因出售普通股、優先股或美國存託憑證而實現的收益是交易變現金額與普通股、優先股或美國存託憑證收購成本之間的正差額。

然而，根據巴西法律，根據非巴西持有人的住所、非巴西持有人在巴西中央銀行登記投資的類型以及如何進行處置，這類收益的所得税規則可能有所不同，如下所述。

在巴西證券交易所(包括有組織的場外交易市場)出售股票實現的收益為：

出售普通股或優先股所評估的任何其他收益，如果不是在巴西證券交易所進行的，將按最高25%的税率繳納預提所得税。如果這些收益與通過中介在巴西非組織場外交易市場上進行的交易有關，也將適用0.005%的所得税預扣，並可抵銷資本收益的最終所得税。這0.005%的所得税預扣在日間交易中不徵收。

在贖回普通股或優先股或巴西公司(如OI)減資的情況下，非巴西持有人實際收到的金額與贖回資產的按比例收購成本之間的正差額，為税務目的被視為並非在巴西證券交易所市場進行的出售或交換股票所產生的資本收益，因此應按高達25%的税率預繳所得税。

存放普通股或優先股以換取美國存託憑證，如果普通股或優先股的收購成本低於其相應的市場價值，則可按最高22.5%的税率繳納資本利得税，如果非巴西持有者位於優惠税收管轄區，則按25%的税率繳納所得税。在這種情況下，市值和收購成本之間的差額可被視為資本收益。在某些情況下，可能存在這樣的論據，即此税不適用於非巴西持有者，且持有者為4,373人，且不是優惠税收管轄區的居民。這些論據是否適用於普通股或優先股的任何特定持有人，將取決於該持有人的情況。普通股或優先股的潛在持有者應就存放普通股或優先股以換取美國存託憑證的税務後果諮詢他們自己的税務顧問。

提取美國存託憑證以換取相關普通股或優先股不需繳納巴西所得税，但須遵守有關向巴西中央銀行登記投資的監管規則。

任何與普通股、優先股或美國存託憑證相關的優先購買權的行使將不受巴西税收的約束。出售或處置或轉讓與普通股或優先股有關的優先購買權的任何收益，包括託管機構代表非巴西ADS持有人進行的出售或轉讓，將根據適用於出售或處置普通股或優先股(見上文)的相同規則繳納巴西所得税。根據第10,833/03號法律的規定，即使在巴西境外出售或轉讓這類權利，税務機關也可以嘗試對這類收益徵税。

巴西法律對外匯交易徵税，或IOF/Exchange税，適用於雷亞爾兑換外幣和兑換外幣的問題 雷亞爾。目前適用於大多數類型外匯交易的匯率為0.38%。但是，其他費率適用於特定類型的交易。

4373名持有者在巴西金融和資本市場上進行的任何與投資有關的資金流入，目前都要繳納零税率的IOF/Exchange税。與在巴西金融和資本市場進行的投資有關的資金外流有關的外匯交易，按零税率徵收IOF/Exchange税。

如果巴西公司向非巴西持有人支付股息和股東權益利息，IOF/交易所税也將按零 %的税率徵收。

巴西政府可隨時將外匯交易額的IOF/Exchange税率提高最高25%。然而，任何費率上調將僅適用於在費率上調生效後進行的交易。

非巴西持有者在巴西境外購買美國存託憑證通常不需要與巴西中央銀行簽署外匯協議。如果是情況，則無需繳納IOF/Exchange税。IOF/交易所税是針對外匯協議徵收的，税率為零，註銷美國存託憑證和交換在巴西證券交易所交易的股票所需的任何實際資金流。

巴西法律對涉及債券和證券的交易徵税，包括在巴西證券交易所、期貨和商品交易所進行的交易。

適用於大多數股票和美國存託憑證交易的IOF/債券和證券利率目前為零，儘管巴西政府可以隨時將該利率提高至每天交易額的1.5%，但僅限於未來的交易。

轉賬(塞塞奧在巴西證券交易所交易的股票發行將在巴西境外交易的存託憑證，如美國存託憑證，目前按零利率繳納IOF/債券和證券。

非巴西持有者對普通股、優先股或美國存託憑證的所有權、轉讓或處置不徵收巴西遺產税、贈與税或繼承税，但巴西一些州向這些州的居民轉讓普通股、優先股或美國存託憑證時徵收的贈與税和遺產税除外。持有普通股、優先股或美國存託憑證的非巴西持有者無需繳納巴西印花、發行、登記或類似税費。

以下是對美國聯邦所得税重大後果的討論，這些後果可能與普通股、優先股或美國存託憑證(ADR)的收購、所有權和處置有關，由美國存託憑證(ADR)證明。本説明僅針對作為普通股、優先股或美國存託憑證的初始購買者的美國持有者以及將持有該等股份或美國存託憑證作為資本資產的美國持有者的美國聯邦所得税考慮事項。本説明不涉及適用於以下持有者的税務考慮因素：銀行、金融機構、保險公司、房地產投資信託基金、設保人信託、受監管的投資公司、證券或貨幣交易商或交易商、免税實體、養老基金、根據員工股票期權或權利的行使或以其他方式獲得普通股、優先股或美國存託憑證作為履行服務報酬的人、將持有普通股、優先股或美國存託憑證作為“跨境”頭寸或作為“套期保值”的一部分的人。“轉換”或其他降低美國聯邦所得税風險的交易，擁有美元以外的“功能貨幣”的個人，將通過合夥企業或其他實體擁有普通股、優先股或美國存託憑證的個人，繳納替代性最低税的持有人，某些前美國公民或美國長期居民，或擁有(或被視為擁有)10%或以上(通過合併投票權或合併價值)OI股票的持有人。

本説明不涉及美國持有者收購、擁有和處置普通股、優先股或美國存託憑證的任何州、地方或非美國的税收後果。此外，本説明不涉及對淨投資收入徵收的聯邦醫療保險税或除所得税以外的任何美國聯邦税的後果，包括但不限於美國聯邦遺產税和贈與税。本説明基於(1)經修訂的1986年《內部税法》(以下簡稱《守則》)、現行的和臨時的美國財政部法規及其司法和行政解釋(在每種情況下均在本年度報告之日生效並可供使用)，以及在本年度報告之日可獲得的擬議的財政部法規，以及(2)託管機構的陳述以及存款協議和任何相關協議中的每項義務都將按照其條款履行的假設。上述所有事項均受更改的影響，這些更改可能會追溯適用，並可能影響下文所述的税務後果。持有者應諮詢其税務顧問，以確定收購、擁有和處置普通股、優先股或美國存託憑證對此類持有者的特殊税務後果，包括美國州、當地和非美國税法的適用性和效力。

如本文所用，術語“美國持有者” 為美國聯邦税收目的，指普通股、優先股或美國存託憑證的實益所有人，即：

如果合夥企業(或因美國聯邦所得税而被視為合夥企業的任何其他實體)持有普通股、優先股或美國存託憑證，則合夥人在此類合夥企業中的納税待遇通常取決於合夥人的身份和合夥企業的活動。合夥企業或其合夥人應就其税務後果諮詢其税務顧問。

通常，出於美國聯邦所得税的目的，證明美國存托股份的美國存託憑證的美國存託憑證持有人將被視為適用的美國存托股份所代表的普通股或優先股的受益所有人。美國財政部表示擔心，美國存託憑證或發行人股票持有人和發行人之間的其他中間人可能正在採取與此類收據或股票的美國持有者申請美國外國税收抵免不一致的行動。例如，此類行動包括由託管機構預先發行美國存托股份。因此，有關巴西税收的美國外國税收抵免的可用性、下文介紹的來源規則以及某些非公司持有人收到的股息是否可獲得降低的税率的分析，每一項都可能受到美國財政部未來可能採取的行動的影響。

根據下文“-被動外國投資公司規則”的討論，一般而言，就普通股、優先股或美國存托股份(就此而言，應包括因此扣繳的任何巴西税款而在任何減免之前分配給股東權益的分配)的總金額，在根據美國聯邦所得税原則確定的從OI的當前或累計收益和利潤中獲得的程度上，將構成對美國持有者的股息。非法人美國持有者可按適用於長期資本利得(即持有一年以上資本資產的利得)的較低税率對來自合格外國公司的股息徵税。外國公司被視為合格的外國公司從該公司獲得的股息或美國存託憑證可隨時在美國成熟的證券市場上交易。美國財政部的指導表明，美國存託憑證(在紐約證券交易所上市)，而不是普通股或優先股，可以在美國成熟的證券市場上隨時交易。因此，根據下文《被動型外國投資公司規則》的討論，截至本年度報告日期，OI在美國存托股份上支付的股息，而不是OI的普通股或優先股，符合上文討論的這些降低税率所需的交易條件。然而，不能保證美國存託憑證在未來年將被認為可以在成熟的證券市場上隨時交易。此外，美國持有人是否有資格享有該等優惠利率，須受若干持有期要求及不存在與美國存託憑證有關的某些風險減低交易的限制，而如其他投資機構是支付該等股息的課税年度的PFIC或支付該等股息的課税年度的前一課税年度的PFIC，則該等優惠利率不可用。此類股息將不符合一般允許美國公司股東獲得的股息扣除的資格。根據以下“被動外國投資公司規則”的討論，如果分配超過OI當前和累計收益和利潤的金額，則在支付該股息的普通股、優先股或美國存托股份的美國持有人納税基礎的範圍內，該股息將被視為免税資本回報，此後將被視為資本收益。OI不根據美國聯邦所得税原則對OI的收益和利潤進行計算。因此，美國持有者應期待 OI的分配通常將被視為美國聯邦所得税目的的股息。

年支付的股息雷亞爾如果是普通股或優先股，則可計入美國持有人的收入，其美元價值是參考美國持有人收到股息之日(普通股或優先股)或美國存託憑證收到股息之日(不論股息是否兑換成美元)計算得出的。假設當時未轉換付款，美國持有者將擁有與該美元金額相等的雷亞爾計税基礎，將用於衡量後續匯率變化的損益。美國持有者在收到股息之日後因匯率波動而出售或以其他方式處置雷亞爾而實現的任何收益或損失，將屬於普通收益或損失。除現金外，任何財產分配的金額將是該財產在分配之日的公平市場價值。

就普通股、優先股或美國存托股份支付的任何股息總額(其中將包括任何與巴西税收有關的預扣金額)將作為外國股息收入繳納美國聯邦所得税，這可能與計算美國持有者的外國税收抵免限額有關。受美國聯邦所得税法關於抵免或抵扣外國税收的限制以及對短期和對衝頭寸的某些例外情況的限制，任何巴西預扣税都將被視為符合美國持有人美國聯邦所得税責任抵免資格的外國所得税(或在美國持有人的選舉中，如果美國持有人已選擇扣除該納税年度的所有外國所得税，則可以在計算應納税所得額時扣除)。有資格享受美國外國税收抵免的外國税收限額根據特定的收入籃子單獨計算。為此目的，股息一般應構成“被動類別收入”。有關外國税收抵免的規則很複雜，敦促美國持有者就其特定情況下是否可獲得外國税收抵免諮詢他們自己的税務顧問。

《守則》第305節為優先股的税務處理規定了特別規則。根據美國財政部該條款下的規定，術語優先股通常是指享有某些有限權利和特權(通常與特定的股息和清算優先事項相關) 但不在任何重要程度上參與公司增長的股票。雖然OI的優先股比其普通股有一些優先股，但優先股在股息支付或清算價值方面並不固定。因此，儘管這件事並不完全清楚，但由於這一決定具有高度的事實性質，優先股很有可能被視為《守則》第305節所指的“普通股”。如果根據守則第305節的規定，優先股被視為“普通股” ，則在大多數情況下，作為按比例向所有股東分配的一部分，向美國持有者分配與其優先股或美國存託憑證有關的“普通股”的額外股份或優先購買權，將不需要繳納美國聯邦所得税。另一方面，如果優先股被視為《守則》第305節所指的“優先股”，並且如果美國持有者收到前面一句所述的額外股份或優先購買權的分配，則該等分配(包括因任何巴西税項而預扣的金額)將被視為股息，其程度和方式將與以現金支付的分配相同。在此情況下，該等分派的金額(以及如此收到的新股或優先購買權的基準)將等同於分派當日股份或優先購買權的公平市值。

出售、交換或以其他方式處置普通股、優先股或美國存託憑證

美國持有者存入或提取普通股或優先股以換取代表此類股票的美國存托股份不會導致美國聯邦所得税方面的收益或虧損。根據下面《被動外國投資公司規則》的討論，美國持有人一般將確認美國持有人或託管銀行(視情況而定)出售、交換或以其他方式處置普通股、優先股或美國存托股份時的資本收益或損失，金額等於美國持有人在其普通股、優先股或美國存託憑證(以美元確定)的調整基礎與出售、交換或其他處置所實現的美元金額之間的差額。如果在出售、交換或以其他方式處置股份時預扣巴西税，則美國持有者實現的金額將包括該出售、交換或以其他方式處置的收益在扣除巴西税之前的總金額。對於非公司美國持有人，如果該持有人對該普通股、優先股或美國存托股份的持有期超過一年(即，此類收益為長期資本收益)，則適用於資本收益的最高美國聯邦邊際所得税税率一般將低於適用於普通收入(上文討論的某些股息除外)的美國聯邦最高邊際所得税税率。美國持有者通過出售或交換普通股、優先股或美國存托股份實現的資本收益(如果有)通常將被視為美國外國税收抵免的美國來源收入。因此，對於需要繳納巴西税的普通股、優先股或美國存托股份的處置或存款，美國持有者可能無法使用該巴西税的外國税收抵免，除非它可以將抵免適用於適當收入類別中來自外國的其他收入的美國應繳税款，或者，如果美國持有者選擇扣除其所有外國所得税，則可能需要扣除巴西税。資本損失的扣除受到《守則》的限制。

美國持有者的普通股、優先股或美國存託憑證的初始計税基礎將是在購買之日確定的以雷亞爾計價的收購價格的美元價值。如果普通股、優先股或美國存託憑證被視為在“既定證券市場”交易，則現金基礎美國持有者，或如果選擇權責發生制美國持有者，將通過換算購買結算日按現貨匯率支付的金額來確定該等普通股、優先股或美國存託憑證成本的美元價值。將美元兑換成雷亞爾並立即使用該貨幣購買普通股、優先股或美國存託憑證通常不會導致美國持有者的應税損益。

對於普通股、優先股或美國存託憑證的出售或交換，變現金額一般為在處置日期確定的收到付款的美元價值。如果普通股、優先股或美國存託憑證被視為在“已建立的證券市場”交易，現金收付制納税人，或者，如果它選擇權責發生制納税人，將通過將銷售結算日按現貨匯率收到的金額折算成美元來確定變現金額的美元價值。

在任何課税年度，非美國公司將被歸類為美國聯邦所得税用途的PFIC，在該納税年度內，(1)至少75%的總收入是“被動收入”，或(2)其總資產的平均價值至少有50%可歸因於產生“被動收入”的資產或為產生被動收入而持有。被動收入為此目的，一般包括股息、利息、特許權使用費、租金以及商品和證券交易收益。就pfic資產測試而言，上市外國公司資產的公允市值合計通常被視為等於該公司已發行股票的總價值和負債總額的總和 (“市值”)。

基於對OI的毛收入和總資產、業務性質、在某些子公司的投資規模以及預期市值的某些估計，Oi認為其在截至2020年12月31日的納税年度不被歸類為PFIC，儘管Oi認為它在截至2018年12月31日的納税年度是PFIC 。然而，由於公共投資的地位是每年根據其他投資的收入、資產和整個課税年度的活動來確定的，因此不可能確定在截至2021年12月31日的納税年度或之後的任何一年，在該年度結束之前，其他投資是否將被定性為公共投資。此外，由於OI根據市值測試確定其總資產的價值，因此其普通股和優先股的價值下降可能導致OI成為PFIC。因此，不能保證在任何課税年度，其他投資都不會被視為私人投資委員會。此外，OI 沒有從律師那裏獲得關於OI在任何納税期間的PFIC地位的意見。

如果OI在美國持有人持有普通股、優先股或美國存託憑證的任何課税年度內為PFIC，則在該美國持有者持有普通股、優先股或美國存託憑證之後的所有年度，OI通常將繼續被視為該美國持有者的PFIC，除非OI不再成為PFIC，且該美國持有人就該等普通股、優先股或美國存託憑證作出“視為出售”的選擇。該美國持有人將被視為在OI符合PFIC資格的上一納税年度的最後一天以其公平市場價值出售了該美國持有人所持有的普通股、優先股或美國存託憑證，從該等被視為出售中獲得的任何收益將受到下一段所述後果的影響。在被視為出售選擇後，作出被視為出售選擇的該等美國持有人的普通股、優先股或美國存託憑證將不會被視為私人股本投資公司的股份，且該美國持有人將不受下述有關該等美國持股人從OI獲得的任何“超額分派”或從該等普通股、優先股或美國存託憑證的實際出售或其他處置中獲得的任何收益的約束，除非OI 隨後成為私人股本投資公司。處理被視為出售的選舉的規則很複雜。鼓勵美國持有者就做出視為出售選擇的可能性和後果諮詢他們的税務顧問。

對於OI被視為針對美國持有人的PFIC的每個課税年度，任何超額分配(普通股、優先股或美國存託憑證的三年或更短持有期內超過平均分配的125%的分配)和已實現收益將被視為普通收入，並將按以下方式納税：(1)超額分配或收益已按比例在美國持有人的持有期內實現，(2)每年被視為已變現的金額已於該年度按該年度的最高邊際税率繳税(不包括分配給本期或在OI成為個人私募股權投資公司之前的任何應課税期間的收入，該等收入將按本年度美國持有人的正常普通所得税率繳税，且不須支付下文所述的利息費用)，及(3)一般適用於少繳税款的利息收費已就該等年度被視為應繳税款徵收。美國持有者應就OI被視為PFIC的税收後果諮詢他們自己的税務顧問，並對此類美國持有者進行。在處置或超額分配之前的納税年度分配的税款不能被該年度的任何淨營業虧損抵消，出售或以其他方式處置普通股、優先股或美國存託憑證而實現的收益(但非虧損)不能被視為資本，即使美國持有者持有普通股、優先股或美國存託憑證作為資本資產。此外，美國持有者從被繼承人獲得的普通股、優先股或美國存託憑證的納税基礎將不會在被繼承人去世之日獲得公允市值的遞增，但如果低於被繼承人的基礎，則將等於被繼承人的基礎。

如果在任何課税年度，OI被視為美國持有人的PFIC，如果OI的任何子公司也是PFIC，或者OI對屬於PFIC的其他實體進行直接或間接股權投資，則該美國持有人可能被視為擁有此類較低級別的PFIC的股份，其比例為該美國持有人擁有的普通股、優先股或美國存託憑證的價值相當於所有普通股、優先股和美國存託憑證的價值。而且，該美國持有者可能會受到前兩段中所述的關於該美國持有者將被視為擁有的此類較低級別PFIC的股票的不利税收後果的影響。美國持有者應諮詢其税務顧問，瞭解如何將PFIC規則應用於OI的任何子公司。

如果對於普通股、優先股或美國存託憑證的美國持有者而言，OI被視為PFIC，則該美國持有者可能能夠做出某些選擇，以減輕上述某些税收後果。如果一家屬於PFIC的公司符合某些報告要求，美國持有者可以通過選擇“合格選舉基金”或QEF來避免上述某些不利的PFIC後果，目前將根據其在PFIC普通收入和淨資本利得中的比例份額徵税。然而，OI不打算遵守必要的會計和記錄保存要求，這些要求將允許美國持有人就OI進行QEF選舉。

如果普通股、優先股或美國存託憑證在“合格交易所”“定期交易”，則美國持有者可根據具體情況對普通股、優先股或美國存託憑證作出按市值計價的選擇。如果美國持有者做出按市值計價的選擇，對於OI是PFIC的每一年，持有者通常將在納税年度結束時普通股、優先股或美國存託憑證(視情況而定)的公平市場價值超出其調整後的税基的超額部分(如果有)計入普通收入，並將允許就普通股、優先股或美國存託憑證的調整計税基礎的超額部分(如果有的話)產生普通虧損。超過其在納税年度結束時的公平市場價值 (但僅限於以前計入的收入因按市值計價的淨額的範圍)。如果美國持有者做出選擇，持有者的普通股、優先股或美國存託憑證的納税基礎將根據具體情況進行調整，以反映任何此類收入或虧損的金額。出售或以其他方式處置普通股、優先股或美國存託憑證的任何收益將被視為普通收入。如果普通股、優先股和美國存託憑證在每個日曆季度內至少15天在合格交易所進行交易，而不是以最低數量進行交易，則這些股票將被視為“可銷售股票”。紐約證券交易所是一家合格的交易所，如果B3滿足適用的美國財政部法規中規定的某些交易量、上市、財務披露、監督和其他要求，B3可以構成一個合格的交易所。然而，OI不能確定其普通股、優先股或美國存託憑證將分別在B3或紐約證交所繼續交易或其普通股、優先股或美國存託憑證將在每個日曆季度至少15天進行交易，交易數量不是最小。然而，美國持有人應該知道，對於OI被視為針對美國持有人的PFIC的每個課税年度，上述利息收費制度可以適用於被視為可歸因於該美國持有人的間接分配或收益， OI的任何子公司也可能被確定為PFIC，而按市值計價的選舉通常對此類子公司無效。每個美國持有者應諮詢其自己的税務顧問，以確定是否可以進行按市值計價的選舉，以及如果OI被描述為PFIC的情況下進行選舉的後果。

如果美國持有人在OI是PFIC的任何一年內擁有普通股、優先股或美國存託憑證，該美國持有人通常必須提交有關OI的IRS表格8621，通常是美國持有人該年度的聯邦所得税申報單。

對於美國聯邦所得税而言，任何巴西IOF/交易所税或IOF/債券税或IOF/債券税和證券税(如上文“-巴西税收考慮事項”中所討論的)不得被視為可抵免的外國税，儘管如果美國持有者選擇扣除其所有外國所得税，則可能有權扣除此類税收。美國持有者應諮詢他們的税務顧問，瞭解這些税收對美國聯邦所得税的影響。

一般來説，信息報告將適用於普通股、優先股或美國存託憑證的股息，以及普通股、優先股或美國存託憑證的出售、交換或贖回所得收益，美國付款人或美國中間人在美國境內(在某些情況下，在美國境外)支付給美國持有者的優先股或美國存託憑證，除非該美國持有者是獲得豁免的收款人，如公司。如果美國持有者未能提供納税人識別號或其他免税身份證明，或未能報告全額股息和利息收入，則備用預扣税可能適用於此類付款。

如果及時向美國國税局提供所需信息，根據備份預扣規則扣繳的任何金額將被允許作為美國持有者的美國聯邦所得税債務的退款或抵免。

作為個人的某些美國持有者被要求報告與普通股、優先股或美國存託憑證的權益有關的信息，但某些例外情況除外(包括美國金融機構賬户中持有的普通股、優先股或美國存託憑證的例外)。敦促美國持有人就其普通股、優先股或美國存託憑證的收購、所有權和處置的信息報告義務(如果有)諮詢其税務顧問。

本年度報告中包含的關於作為本年度報告附件的任何合同或其他文件的內容的陳述概述了它們的重要條款，但不一定完整，這些陳述中的每一項都通過參考該合同或其他文件的全文而在各方面有所保留。

我們須遵守《交易法》的信息要求，但作為外國發行人，我們不受《交易法》的委託書規則或短期利潤披露規則的約束。根據這些法定要求，我們向美國證券交易委員會提交或提供報告和其他信息。我們向美國證券交易委員會提交或提供的報告和其他信息可以在美國證券交易委員會維護的公共參考設施中查閲和複製，該公共參考設施位於華盛頓特區20549。此類材料的副本也可以在紐約證券交易所的辦公室查閲，地址為紐約證券交易所，地址：11 Wall Street，New York，New York 10005，我們的美國存託憑證在上面列出。此外，美國證券交易委員會還維護着一個網站，其中包含我們以電子方式提交給美國證券交易委員會的信息，可以通過互聯網訪問該網站：http://www.sec.gov.

我們還向雲服務器提交財務報表和其他定期報告，供投資者在雲服務器位於Rua Sete de Setbra， 111，2的辦公室查閲^發送Floor，裏約熱內盧，RJ，Rua Cincinato Braga，340，2^發送, 3^研發和4^這是南卡羅來納州聖保羅S樓層雲服務器維護一個互聯網網站，該網站包含有關發行者的報告和其他信息，如我們，該文件以電子方式與雲服務器一起。該網站網址為http://www.cvm.gov.br.我們還向B3提交合並財務報表和其他定期信息。B3網站的網址是http://www.bmfbovespa.com.br.

OI年度報告的表格 20-F的副本以及本年度報告和OI章程中提及的文件可根據要求在巴西RJ裏約熱內盧的Rua do LavRadio，71，2 and ar-Centro，CEP 20.230-070的OI總部查閲。公眾也可以通過OI的網站www.oi.com.br/ir查閲OI的文件。OI網站上包含的或可能通過OI網站訪問的信息不包括在本年度報告中，也不包含在本年度報告中作為參考。

我們面臨與外幣匯率和利率變化相關的市場風險。我們面臨外幣匯率風險的主要原因是：(1)我們設備成本的很大一部分，如與交換中心和用於升級網絡容量的軟件相關的成本，主要是以外幣計價或與外幣掛鈎，主要是美元，而不是我們的收入 (主要是雷亞爾)；以及(2)我們的借款和融資有很大一部分是以外幣計價的，主要是美元。我們受制於利率變化帶來的市場風險，因為我們的債務中有很大一部分是浮動利率的利息。

我們使用無本金交割遠期和以美元計價的現金(自然對衝)來管理金融風險，未來我們還可能使用交叉貨幣掉期、利率掉期和系列掉期。然而，由於信貸限制，我們在使用衍生品降低市場風險敞口方面可能受到限制。我們不會出於投機或任何其他目的而進行衍生品交易。

更具體地説，在2020年1月，我們將出售PT Ventures所獲得的美元收益的一部分保留在海外，作為對2020年以美元計價的債務利息和運營費用的天然對衝。此外，在2020年期間，我們還使用無本金交割遠期對衝了以美元計價的運營費用。截至2020年12月31日，我們持有無本金交割遠期，以對衝2021年2月到期的以美元計價的債務利息，以及2021年初以美元計價的運營費用。

我們2020年的對衝策略符合我們的對衝政策，重點是現金流和流動性。我們在2021年保持了這一戰略。

有關我們風險管理的更多信息，包括匯率和利率風險敏感度分析，請參閲本年度報告中包含的經審計的合併財務報表的附註3.2。

託管機構直接向存入股票或交出美國存託憑證的投資者或為其代理的中介機構收取交還和交還美國存託憑證的費用。託管人還通過從分配的金額中扣除這些費用，或通過出售一部分可分配財產來支付費用，來收取向投資者分配的費用。託管機構可通過以下方式收取託管服務年費：從現金分配中扣除，或直接向投資者收費，或向代其行事的參與者的記賬系統賬户收費。保管人一般可以拒絕提供吸引費用的服務，直到支付這些服務的費用為止。

在符合某些條款和條件的情況下，託管銀行同意償還OI因管理和維護美國存托股份計劃而產生的某些費用，包括但不限於投資者關係費用或任何其他美國存托股份計劃相關費用。此外，託管機構已同意支付為註冊DR持有人提供服務的標準自付費用，包括但不限於郵寄年度和中期財務報告、打印和分發股息支票、電子提交美國國税局納税報告、郵寄所需納税表格、文具、郵資、傳真和電話的郵資和信封費用。

在截至2020年12月31日的年度內，我們從我們的美國存託憑證託管機構收到了300萬美元的報銷。

我們的首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)負責建立和維護我們的披露控制和程序。這些控制措施和程序旨在確保我們根據交易法提交的報告中要求我們披露的信息在美國證券交易委員會的適用規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時決定所需的披露。

我們在首席執行官兼首席財務官的監督下，對截至2020年12月31日的披露控制和程序的設計和運行的有效性進行了評估 (如《交易法》第13a-15(E)或15(D)-15(E)條所述)。任何披露控制和程序系統的有效性都存在固有限制，包括人為錯誤的可能性以及規避或凌駕控制和程序的可能性。因此，即使是有效的控制和程序也只能為實現其控制目標提供合理的保證。

根據我們的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，由於我們對財務報告的內部控制存在重大弱點，截至2020年12月31日，我們的披露控制和程序尚未生效，如下所述。

我們的管理層負責建立和保持對財務報告的充分內部控制，如交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)所定義。

我們對財務報告的內部控制是一個旨在根據適用的公認會計原則為財務報告的可靠性和為外部目的編制綜合財務報表提供合理保證的過程。我們對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保存記錄有關，以合理詳細地準確和公平地反映我們資產的交易和處置；(2)提供合理保證，根據適用的公認會計原則，根據需要記錄交易，以便編制合併財務報表；我們的收入和支出僅根據我們管理層和董事的授權進行，和(3)提供合理保證，防止或及時發現未經授權的收購、使用、或處置我們的資產，可能對合並財務報表產生實質性影響。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或檢測錯誤陳述。此外，對未來期間的內部控制有效性進行任何評估的預測都有可能因條件的變化而導致控制措施不足，或政策或程序的遵守程度可能惡化。

在首席執行官和首席財務官的監督和參與下，我們的管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會(COSO)發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對截至2020年12月31日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的管理層得出結論截至2020年12月31日，由於以下所述的重大弱點，我們對財務報告的內部控制無效。

重大缺陷是指財務報告的內部控制存在控制缺陷，或控制缺陷的組合，使得年度合併財務報表的重大錯報存在合理的可能性，即無法及時防止或發現。截至2020年12月31日發現的重大弱點包括：

我們的獨立註冊公共會計師事務所BDO RCS Auditore Insidientes S.S.發佈了一份關於截至2020年12月31日我們對財務報告的內部控制有效性的意見他們的報告從F-3頁開始。

我們已實施並繼續實施旨在彌補重大弱點的措施，並在短期內減輕重大弱點的潛在不利影響。

我們致力於繼續改進我們的內部控制程序，並將繼續勤奮地審查我們的財務報告控制程序，以確保我們遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案和美國證券交易委員會頒佈的相關規則的要求。

管理層為改進財務報告的內部控制而採取的措施和計劃採取的措施包括：

除上文所述外，截至2020年12月31日止年度內，我們對財務報告的內部控制並無重大影響或合理地可能對截至2020年12月31日的財務報告內部控制產生重大影響的變動。

截至本年度報告之日，OI的審計、風險和控制委員會包括本項目16A所指的“審計委員會財務專家”。OI的審計、風險和控制委員會已確定Henrique JoséFernandes Luz為OI的審計委員會財務專家。Fernandes Luz先生的傳記信息包括在“第6項.董事、高級管理人員和員工”中。 Fernandes Luz先生是獨立的，這一術語在交易法規則10A-3和紐約證券交易所上市公司手冊303A.02中有定義。

我們已經通過了適用於OI董事會、財務委員會和執行董事以及我們其他員工的道德準則。

我們的道德準則可以在OI的網站上找到，網址是http://ri.oi.com.br/conteudo_en.asp?idioma=1&conta=44&tipo=43644.OI 網站上包含的或可能通過OI網站訪問的信息不包括在本年度報告中，也不包含在本年度報告中作為參考。

下表列出了在截至2020年12月31日和2019年12月31日的財政年度內，OI的獨立註冊會計師事務所BDO RCS Auditore Inounentes S.S.向OI收取的費用。

在2019年5月26日之前，OI的財政委員會擔任其審計委員會，依賴於根據《交易所法案》規則10A-3(C)(3)所載的與審計委員會相關的上市標準的一般豁免。自2019年5月26日以來，OI的審計、風險和控制委員會一直擔任其審計委員會，依賴於根據交易所法案法案規則10A-3(C)(3)所載的與審計委員會相關的上市標準的一般豁免。

根據巴西法律，OI董事會不得授權其對任何註冊公共會計師事務所的工作進行任命、保留和監督的責任受僱於為OI準備或發佈審計報告或執行其他審計、審查或認證服務的註冊會計師事務所。相反，OI的財務委員會或審計、風險和控制委員會(視情況而定)就委任、保留和監督任何註冊會計師事務所的工作向OI的董事會提出建議，並將OI的董事會視為其審計委員會。在OI或其子公司為此目的聘請任何註冊會計師事務所之前，該聘用須經OI董事會批准。在OI或其子公司聘請任何會計師提供非審計服務之前，該聘用在2019年5月26日之前獲得OI財務委員會的批准，或在2019年5月26日之後獲得OI的審計、風險和控制委員會的批准。

OI依賴於《交易所法案》規則10A-3(C)(3)中所載的與審計委員會有關的上市標準的一般豁免。OI是一家擁有審計、風險和控制委員會的外國私人發行人，該委員會是其董事會的一個諮詢委員會，根據巴西法律並在巴西法律明確允許的情況下建立和選擇，並以其他方式符合《交易法》規則10A-3(C)(3)的要求，但OI的審計、風險和控制委員會根據董事會全體成員批准的自身章程向OI董事會提出有關任命的建議。保留和監督任何註冊會計師事務所的工作(包括調解OI管理層和OI的獨立審計師之間關於財務報告的分歧)，以準備或發佈審計報告或為OI執行其他審計、審查或認證服務，因為根據巴西法律，這些權力保留給OI董事會。

然而，OI並不認為其對這項一般豁免的依賴會對其審計、風險及控制委員會獨立行事的能力造成重大不利影響，同時亦不會滿足上市準則中有關交易所法令下規則10A-3所載審計委員會的其他要求。

根據紐約證券交易所的公司治理規則，在紐約證券交易所上市的外國私人發行人(如Oi)受到的公司治理要求比對美國國內發行人的要求更有限。作為一家外國私人發行人，OI必須遵守紐約證券交易所規定的以下四項要求：

OI的公司治理實踐與紐約證券交易所的公司治理標準之間的重大差異主要是由於美國和巴西法律制度的差異。OI必須遵守巴西《公司法》規定的公司治理標準、CVM的規則和B3的適用規則以及OI的章程中規定的標準。

OI的公司治理實踐與紐約證券交易所的公司治理標準之間的重大差異如下所述。

一般而言，紐約證券交易所公司治理準則要求上市公司擁有多數獨立董事，並闡述了上市公司決定董事是否獨立的原則。一般而言，上市公司須遵守以下紐約證交所的公司管治標準：

雖然巴西《公司法》和OI的《附例》就其董事的某些資格要求制定了規則，但《巴西公司法》和《OI的附例》都沒有要求OI擁有多數獨立董事，也沒有要求OI的董事會或管理層在任命董事之前對OI董事的獨立性進行測試。

紐約證券交易所公司治理標準要求上市公司的非管理層董事在沒有管理層的情況下定期召開高管會議。

根據巴西公司法，高達三分之一的OI董事會成員可以被選舉擔任管理職位。其餘的非管理層董事沒有明確授權對OI的管理層進行制衡，也沒有要求這些董事在沒有管理層的情況下定期開會。儘管如此，Oi的董事會完全由非管理董事組成；因此，Oi相信它將符合紐約證券交易所的這一公司治理標準。

紐約證券交易所公司治理標準要求上市公司有一個提名/公司治理委員會和一個薪酬委員會，每個委員會都完全由獨立董事組成，每個委員會都有一份書面章程，闡述某些職責。

雖然巴西法律沒有要求，但OI有一個人員、提名和公司治理委員會來協助其董事會，目的是(1)監督與組織結構有關的人力資源戰略和事項，併為OI及其子公司吸引和留住人才； (2)監測繼任計劃、管理機構成員的遴選過程；(3)分析和定義OI的總體薪酬戰略，並評估OI董事會和諮詢委員會成員以及OI及其子公司的員工的業績；(4)根據確定的目標，對OI的行政機構和諮詢委員會成員進行年度業績評估；(5)監測公司治理政策，維持OI通過的治理水平，並確保有效採用最佳做法；(6)監測OI遵守B3一級上市規則中確立的指令和OI通過的其他政策以及其他適用立法、法規和外國良好做法的情況，其中包括維持OI在紐約證券交易所上市的條件等；以及(7)根據OI董事會確定的原則、價值觀和宗旨監測企業文化，除其他做法外，使用OI建立的內部溝通和舉報渠道的內部調查和指標。

OI認為，人員、提名和公司治理委員會實質上履行了紐約證券交易所公司治理標準所要求的委員會的職能，儘管該委員會的職權範圍可能不包括紐約證券交易所公司治理標準所要求的每一項職責。人民、提名和公司治理委員會的成員滿足紐約證券交易所上市公司手冊第303A.02節的獨立性要求。

紐約證券交易所公司治理標準要求國內上市公司有一個審計委員會，該委員會具有書面章程，負責某些特定的職責，並由至少三名成員組成，所有成員均滿足《交易法》規則10A-3和紐約證券交易所上市公司手冊第303A.02節的獨立性要求。

作為一家外國私人發行人，OI審計、風險和控制委員會的成員不受紐約證券交易所上市公司手冊第303A.02節的獨立性要求的約束，儘管他們受《交易法》規則10A-3的獨立性要求的約束。此外，OI的審計、風險和控制委員會不需要有書面章程來闡述紐約證券交易所上市公司手冊第303A.07(B) 節規定的職責，儘管OI的審計、風險和控制委員會確實有書面章程來闡述這些職責。

紐約證券交易所公司治理標準要求，除某些例外情況外，上市公司的股東必須有機會就所有股權薪酬計劃及其重大修訂進行投票。

根據巴西公司法，任何股權薪酬計劃的採納和修訂都需要股東預先批准。

紐約證券交易所公司治理標準要求上市公司必須採用並披露針對某些最低具體標準的公司治理準則，其中包括： (1)董事資格標準；(2)董事責任；(3)董事管理層和獨立顧問；(4)董事薪酬；(5)董事導向和繼續教育；(6)管理層繼任；以及(7)董事會年度業績評估。

OI必須遵守巴西公司法、CVM規則和B3中適用於1級公司的規則中規定的某些公司治理標準。見“巴西證券市場的要約和上市規則”和“關於B3-B3公司治理標準的要約和上市交易”。第1級規則不要求OI採用並披露涵蓋紐約證券交易所公司治理標準中所述事項的公司治理指南。但是，巴西《公司法》中適用於OI的某些條款涉及董事資格標準和董事責任的某些方面。

紐約證券交易所公司治理標準要求上市公司必須為董事、高級管理人員和員工採納並披露商業行為和道德準則，並迅速披露對董事或高級管理人員的任何豁免。每個商業行為和道德準則都應涉及以下事項：利益衝突；公司機會；保密；公平交易；保護和適當使用公司資產；遵守法律、規則和法規(包括內幕交易法)；以及鼓勵舉報任何非法或不道德的行為。

雖然巴西法律並不要求通過道德準則，但OI已經通過了適用於其董事、高級管理人員和員工的道德準則，其中涉及上述各項。見“項目16B。“道德守則”。“

作為本年度報告一部分提交的所有財務報表清單請參閲第19項。

有許多工具定義了Oi SA長期債務持有人的權利- 在司法重組及其合併子公司中，沒有一個授權超過Oi SA總資產10%的證券- 在合併的基礎上進行司法重組及其子公司。Oi S.A. - 在司法重組中，特此同意應要求向SEC提供任何此類協議的副本。

註冊人特此證明它符合提交20-F表格的所有要求，並已正式促使並授權以下籤署人代表其簽署本年度報告。

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的適當的內部控制。

我們對財務報告的內部控制是一個旨在根據適用的公認會計原則為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證的程序。我們對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與合理詳細、準確和公平地反映我們資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)根據適用的公認會計原則記錄交易以允許編制財務報表所需的合理保證，以及我們的收據和支出僅根據我們管理層和董事的授權進行的；以及(3)提供關於防止或及時發現未經授權的收購、使用、或處置我們的資產，可能會對財務報表產生實質性影響。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或檢測錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測可能會因為條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

在首席執行官和首席財務官的監督和參與下，我們的管理層根據COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中建立的標準，對截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了評估。

根據管理層對截至2020年12月31日的財務報告內部控制的評估，管理層得出結論認為，我們的財務報告內部控制存在以下重大缺陷：

由於存在這一重大缺陷，管理層得出結論，截至2020年12月31日，我們對財務報告的內部控制無效。

我們對財務報告的內部控制的有效性已由BDO RC Auditores Independentes S.S進行審計，正如其在本20-F表格年度報告中的報告中所述，該報告表達了對截至2020年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性的不利意見。我們的獨立註冊公共會計師BDO RC Auditores Independentes S.S審計了本年度報告中包含的合併財務報表表格20-F，他們對我們內部控制有效性的負面意見並未影響他們對我們財務報表的審計報告。

我們已根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架》(2013) 中確立的標準(“COSO標準”)，對截至2020年12月31日的司法重組中的OI S.A.及其子公司(“本公司”)的財務報告進行了內部控制審計。我們認為，根據COSO標準，截至2020年12月31日，公司並未在所有重大方面對財務報告進行有效的內部控制。

我們亦已按照美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)的準則，本公司截至2020年12月31日及2019年12月31日的綜合資產負債表、截至2020年12月31日止三個年度內各年度的相關綜合經營報表及綜合收益、股東權益及現金流量，以及相關附註(統稱為“財務報表”)及我們於2021年5月11日的報告就此發表了無保留意見。

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的第15項《管理層財務報告內部控制報告》中。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須獨立於公司。

我們根據PCAOB的標準對財務報告進行了內部控制審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以合理確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

獨立審計公司、巴西獨立審計公司、巴西國際有限公司、巴西獨立審計公司、巴西獨立審計公司和獨立國際審計公司。BDOénome Commertical Para Rede BDO e cada Uma das Firma da BDO.

重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此公司年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法預防或及時發現。管理層未能設計和維持對某些非例行交易的控制存在重大弱點，管理層的評估中對此進行了識別和描述，包括(I)對先前記錄的與長期資產有關的減值損失進行沖銷的控制；以及(Ii)對與非持續經營相關的某些費用的列報和披露的控制。在決定我們對2020年合併財務報表的審計中應用的審計測試的性質、時間和範圍時，這些重大弱點已被考慮在內，本報告不影響我們於2021年5月11日就這些財務報表提交的報告。

公司對財務報告的內部控制是一個旨在根據公認會計原則為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測可能會因為條件的變化而出現控制不足的風險，或政策或程序的遵守程度可能惡化。

吾等已審核OI S.A.所附司法重組及其附屬公司(“貴公司”)於2020年及2019年12月31日的綜合資產負債表、截至2020年12月31日止三個年度內各年度的相關綜合經營報表及全面收益、股東權益、及現金流量，以及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表按照國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則，在各重大方面公平地反映了本公司於2020年12月31日及2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日止三個年度內各年度的經營業績及現金流量。

我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制，根據內部控制-集成的框架特雷德韋委員會(“COSO”)贊助組織委員會(“COSO”)2013年發佈的報告和我們2021年5月11日的報告對截至2020年12月31日的公司財務報告內部控制的有效性表示了負面意見。

隨附的綜合財務報表乃假設本公司將繼續經營下去而編制。如綜合財務報表附註1所述，本公司繼續根據11.101/2005年法律規定的司法重整計劃(“司法重整計劃”) 經營，並因經營而蒙受經常性虧損，錄得累計淨赤字，預計至少於未來12個月將繼續出現虧損。這些事件和狀況令人對其作為持續經營企業的持續經營能力產生了極大的懷疑。附註1也説明瞭管理層在這些事項上的計劃。合併財務報表不包括這一不確定性結果可能導致的任何調整。這一問題也在我們報告的“關鍵審計事項”部分進行了描述。

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB適用的規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的數額和披露的證據。我們的審計還包括評估使用的會計原則和管理層作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報情況。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

下文所述的關鍵審計事項是指在對合並財務報表進行當期審計時產生的事項，已傳達或要求傳達給審計委員會，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨意見。

隨附的綜合財務報表已於編制時假設本公司將繼續作為持續經營企業。正如綜合財務報表附註 1所述，本公司繼續按照11.101/2005年法律第(Br)號所載的要求在聯合建議程序下經營，並因經營而蒙受經常性虧損，出現累積赤字淨額，預計至少在未來12個月內將繼續出現虧損。我們報告的“重點關注事項” 一節也描述了這一事項。

我們將管理層用於評估公司作為持續經營企業的能力的判斷和假設確定為關鍵審計事項，原因是與公司在JRP下的運營預測有關的固有複雜性和不確定性。審計這些判斷和假設涉及特別挑戰審計師的判斷，因為審計證據的性質和範圍以及解決這些問題所需的努力。

§ 評估管理層預測的運營現金流所依據的假設的合理性，包括收入增長和毛利率假設；

§在審計期間獲得的其他審計證據的背景下評估管理層的計劃，以確定它是支持還是與管理層達成的結論相矛盾。

如綜合財務報表附註16及附註17所述，公司分別入賬物業、廠房及設備及無形資產24,135,058雷亞爾及3,697,821,000雷亞爾。當事件或環境變化表明這些資產的賬面價值可能減值時，本公司會對這些資產進行減值測試。這些計算需要使用可能受不同外部和內部因素影響的判斷和假設，例如經濟趨勢、行業趨勢、利率、業務戰略的變化、公司提供的服務和產品類型的變化。在公司的貼現現金流分析中使用不同的假設可能會對各自資產的可收回金額產生重大影響。由於對固定資產和無形資產進行了減值測試，公司確認並確認了先前確認的1,129,708,000雷亞爾的無形資產減值損失的沖銷。

我們將管理層用於對長期資產（包括不動產、廠房和設備以及無形資產）進行減損測試的判斷和假設確定為關鍵審計事項。貼現現金流分析中使用的判斷和假設包括公司對未來收入、毛利率和貼現率的預測假設。由於審計證據的性質和程度以及解決這些問題所需的努力，包括所需的專業技能或知識的程度，審計這些判斷和假設尤其涉及具有挑戰性的審計師判斷。

正如綜合財務報表附註24所述，本公司是民事、勞工和税務方面的法律和行政訴訟的一方，這些訴訟是由其正常業務過程產生的。該公司已記錄了1,225,417,000雷亞爾的税務撥備，並披露了截至2020年12月31日可能產生不利結果的税務或有負債28,419，34萬雷亞爾。此外，公司還記錄了2,788,426,000雷亞爾的民事事項撥備，並披露了截至2020年12月31日可能產生不利結果的民事或有負債2,464,987,000雷亞爾。本公司確認在合併財務報表中為解決未決訴訟而提列的撥備，當本公司因過去事件而負有當前義務，且管理層確定可能出現虧損，且虧損金額可合理估計時。

我們將管理層與税務和民事撥備及或有事項的評估相關的判斷確定為關鍵審計事項，因為需要複雜而重要的審計師判斷來評估確定的潛在損失的大小和可能性並評估預期結果的進展和變化。由於審計證據的性質和範圍以及解決這些問題所需的努力，包括專業技能或所需知識的範圍，審計這些判斷涉及特別具有挑戰性的審計師判斷。

(I) 評估本公司在確認、計量和披露合併財務報表中的相關撥備和或有事項時採用的方法、假設和標準；

評估涉及複雜判斷和評估主觀性的某些相關税務訴訟的辯護性質、理由和論點的合理性，以及潛在損失後果的可能變化，並在管理層的協助下，獲得税務專家對某些訴訟的法律意見和損失估計的相關變化。

遞延税項資產的可回收性

如綜合財務報表附註10所述，本公司及其受控公司已於綜合財務報表中記入金額為3,671,070,000雷亞爾的遞延税項，該等遞延税項由收入及社會貢獻税虧損，以及不可抵扣及/或應課税的暫時性差異所產生。

我們將管理層用於評估遞延税項資產可回收性的判斷和假設視為關鍵審計事項。在未來應税收入預測分析中使用的判斷和假設包括公司對未來收入、毛利率和貼現率的預測假設。由於審計證據的性質和範圍以及解決這些問題所需的努力，包括所需的專業技能或知識的範圍，審計這些判斷和假設涉及到特別具有挑戰性的審計師的判斷。

如綜合財務報表附註1(3.3)、第(Br)6及第(H)及第(C)項所述，根據合併財務報表修訂案第(Br)項規定的條款及條件，本公司重新磋商監管機構的債權。本公司根據IFRS 9的要求確認應付監管機構Anatel的新負債，相當於交易協議執行日的現值。新負債是根據管理層的內部估值計算的，其中考慮到七年期(84期)的預期現金流，以及根據市場狀況獲得的與貼現率相關的假設，與公司的內在風險價差估計。該公司將這筆交易記錄為責任的消滅。

我們將管理層關於確定用於計算新負債公允價值的貼現率的判斷確定為關鍵審計事項。審計貼現率的合理性涉及審計師的高度判斷，包括所需的專業技能或知識的程度。

利用具有評估專業技能和知識的人員協助評估用於確定新負債公允價值的貼現率的合理性。

司法重組計劃修正案--非持續經營

如綜合財務報表附註2及 31(A.1及A.2)所述，根據JRP修訂案所規定的條款及條件，本公司確定其若干業務符合持有待售準則及將列為非持續經營的準則，因為該等業務代表本公司的組成部分，併為協調撤資計劃的組成部分。公司修訂了綜合經營表、綜合全面收益表和綜合現金流量表的比較餘額，以反映非持續經營。

我們確定了管理層與持有待售標準的會計評估有關的判斷，並將停產業務的列報作為關鍵審計事項。由於審計的性質和範圍、證據和解決這些問題所需的努力，審計這些判斷尤其涉及對審計師的判斷提出質疑。

合併資產負債表

(In數千巴西雷亞爾-雷亞爾，除非另有説明）

合併資產負債表

(In數千巴西雷亞爾-雷亞爾，除非另有説明）

財務費用的變化和融資活動引起的債務的結算在註釋19中列出。

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

OI S.A.-正在進行司法重組(“公司”或“OI”)，是一家交換式固定電話服務特許權公司，自1998年7月起在總特許權計劃第二區經營，該特許權計劃覆蓋巴西的阿克利州、羅多尼亞州、馬託格羅索州、南馬託格羅索州、託坎廷斯州、戈亞州、S、巴拉那州、聖卡塔裏納州和南里奧格蘭德州以及聯邦區，作為當地和地區內長途運營商提供服務。該公司還根據巴西電信業監管機構巴西電信管理局(Anatel)的特許經營權，在所有地區提供國內和國際長途服務。

該公司總部設在巴西里約熱內盧市的Rua do LavRadio，郵編：71-2ºandar。

本公司亦持有：(I)透過其全資附屬公司Telemar Norte東帝汶S.A.-根據司法重組(“Telemar”)獲得在第一地區及全國性國際長途服務提供固定電話服務的特許權；及(Ii)透過其間接附屬公司Oi Móvel S.A.-根據司法重組(“OI Móvel”)獲得在第一、第二及第三地區提供流動電話服務的牌照。

在非洲，公司通過自己的子公司和非洲控股公司(“African atel”)的子公司提供固定和移動電信服務，而在亞洲，公司通過其子公司東帝汶電信提供固定、移動和其他基本相關的電信服務(注31)。

該公司在巴西證券交易所註冊。和交換美國證券交易委員會(“CVM”)和美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)。它的股票在B3 S.A.-Brasil交易。庫存交易所、場外交易(“B3”)及其美國託管人代表OI普通股和優先股的收據(“ADR”) 在新的約克市證券交易所(“紐約證券交易所”)。

本公司及其子公司Telemar與Anatel簽訂的本地和全國STFC長途特許權協議有效期至2025年12月31日。這些特許協議規定每五年進行一次審查，一般來説，與提供私人服務的許可證相比，這些協議對業務管理的幹預程度更高。2018年底，Anatel發佈了第51/2018號公開聽證會，以解決特許權最後五年(2021-2025年)的特許權協議和新的普遍服務目標計劃(PGMU V)的修訂問題。

公開聽證會的貢獻期於2019年3月26日結束，經Anatel處理後，除了特許權協議的新措辭(第737/2020號決議)外，根據發送給交通部的第619/2020號決定-PGMU修正案建議(2020年12月1日478/2020/GPR-Anatel)批准了該決定。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

2020年12月，OI針對第619/2020號裁決和第737/2020號決議提出了取消請求，這兩項決議共同批准了PGMU V提案和2021年至2025年交換固網電話服務的特許權協議草案，如53500.040174/2018年-78號案件文件所述。

2021年1月28日，政府頒佈了 10610/2021年法令，其中廢除了第9619/2018年法令，並批准了適用於2021年至2025年的PGMUV。在新的PGMU的條款中，我們強調了引入回程義務，根據該義務，承運人可以使用因以前的PGMU目標變化而產生的餘額。PGMU V還規定終止建設PGMU VI所需的固定無線新接入設施的義務，並且已經到位的基礎設施應保留到特許權結束為止。

值得注意的是，13879/2019年法開啟了在延長射頻許可、電信服務特許權和衞星開採權時將提供STFC服務從公用事業制度改為私法制度的法律可能性。2020年6月17日，當局頒佈了 10402號法令，該法令規範了13879/2019年法律，並設定了Anatel發佈規則的最後期限，該規則將管理從特許權到許可證的變更。

因此，Anatel發佈了第741/2021號決議，其中批准了將固定通勤電話服務(STFC)的優惠改編為同一服務的授權的規定。該規定規定了從優惠制度向授權制度的遷移規則，但遷移餘額計算方法的定義及其量化尚待確定，具體情況如下：由特許權公司(該工作由Anatel/UIT聘請的諮詢公司進行，預計將在2021年上半年底獲得該機構董事會的批准)。

2020年12月30日，OI向Anatel提交了仲裁程序申請，以討論與我們的特許權協議有關的問題。Anatel目前正在審查這一請求。

在司法重組計劃(“JRP”， “計劃”或“原始計劃”)的批准下，Anatel啟動了一些程序，旨在監測公司的財務狀況，並評估其公司履行特許權協議條款義務的能力。 2019年3月，Anatel決定在2019年繼續對OI集團公司的電信服務提供進行特別監督，採取與透明度、公司治理和公司控制、財務和經營業績以及資產和信貸管理有關的行動。如本公司於2019年5月8日向市場披露的公告所知。

於2020年2月10日，Anatel董事會認為本公司及其附屬公司的短期流動資金風險已消除，並撤銷先前施加於OI Group各公司的債務，因此根據本公司於2019年5月發佈的決定，Anatel董事會認為不再需要根據該決定進行特別監控。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

2016年6月20日，公司及其直接和間接全資子公司Oi Móvel、Telemar、Copart 4 Participaçóes S.A.-正在進行司法重組(“Copart 4)”、Copart 5 Participaçóes S.A.-正在進行司法重組(“Copart 5”，與公司合併並併入公司)、葡萄牙電信國際金融公司-正在進行司法重組(“PTIF”)以及OI Brasil Holdings Coop-正在進行司法重組(“OI Holanda”)(與公司統稱為“OI Companies”，“OI Holanda”)。或“債務人”) 向裏約熱內盧州法院提交司法重組請願書(“司法重組程序”)。

2017年12月19日，在確認I、II、III和IV類債權人出席所需法定人數後，召開了債權人大會，並於2017年12月20日以絕大多數債權人批准了OI公司的JRP 。

2018年1月8日，司法重整法院(“司法重整法院”)發佈了批准JRP並批准OI 公司司法重整的決定，該決定於2018年2月5日公佈。

2018年7月31日，OI公司的財務債務重組已完成，實施了聯合聲明中規定的適用條款和條件，包括完成了聯合聲明中規定的第一次增資，即增資-債權資本化。

於2019年1月25日，本公司完成JRP(“增資-新基金”)規定的第二次增資，根據JRP及本公司、其附屬公司及後盾投資者訂立的認購及承諾協議，本公司發行3,225,806,451股記賬登記無面值普通股，包括以美國存託憑證為代表的新普通股。

2018年10月28日，本公司開始發行和交付其持有人行使的所有權證和美國存託憑證。這一過程於2019年1月4日完成。所有在2019年1月2日或之前未行使的認股權證均已取消。

如《聯合聲明》第6節所述，本公司於2018年11月13日開始優先發售根據證券法在美國證券交易委員會登記的普通股。

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

根據該條款，包括美國存托股份存託機構和紐約梅隆銀行在內的普通股和優先股持有人，作為優先美國存托股份計劃的託管人，將獲得截至2018年11月19日持有的每股普通股或優先股的可轉讓權利，稱為認購權。

認購權於2019年1月4日到期。於2019年1月16日，本公司向已就初始普通股行使認購權的認購權持有人發行了1,530,457,356股普通股。2019年1月21日，本公司向要求認購超額普通股的認購權持有人發行了91,080,933股普通股。這些認購收入總計20.11億雷亞爾。

2019年1月25日，公司根據承諾協議的條款，向私募的後備投資者發行了1,604,268,162股普通股，即優先發售中發行的普通股總數減去初始普通股和超額普通股的總數，總額為19.89億雷亞爾(“股份餘額”)。由於認購和支付了股份餘額，公司於當日通過認購和支付作為增資-新資金的一部分發行的全部3,225,806,451股新普通股，完成了增資-新資金，為公司貢獻了總計40億雷亞爾的新資金。此外，根據承諾協議的條款，本公司於當日向後盾投資者私募272,148,705股普通股，並向後盾投資者支付1,300萬美元，作為對其根據承諾協議作出的承諾的補償。由於認購和支付增資-新基金和承諾股的結果，公司股本增至32,538,937,370.00雷亞爾，即5,954,205,001股，分為5,796,477,760股登記普通股和157,727,241股登記優先股，沒有面值。

於2019年2月8日，為停止任何可能損害《聯合聲明》實施的糾紛，本公司披露了一份重大事實通知，通知其董事會根據CVM指令567/2015批准收購本公司發行的1,800,000股優先股，以確保遵守本公司在2019年1月8日重大事實通知(“和解”)達成和解的背景下，將其庫存股轉讓給Pharol SGPS，S.A.的全資子公司Bratel的承諾。在B3‘S進行的向Bratel交付庫藏股的交易，該交易將在司法重組法院確認和解後四個工作日內完成。

2019年2月18日，法院發佈裁決，在當事人請求的期限內暫停執行第157.099號管轄權衝突強制令。

2019年4月3日，本公司向市場披露了一份通知，通知確認上述和解事宜，原因是相關法院裁決的公佈期限已滿15天。因此，正如和解協議中所確定的，履行和解雙方確定的義務的第二部分的期限於同一天開始，包括：(A)請求停止涉及和解協議中所列各方的所有訴訟

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

(B)向Bratel交付3,380萬股OI 股票，包括3,200萬股普通股和180萬股優先股。

此外，2019年1月9日Oi發佈的重大事實通知和Pharol發佈的通信中描述的當事人的幾項義務和權利都得到了充分明確的確立。

2019年5月20日，嚴格遵守根據《破產法》第15章發佈的決定，決定於2019年6月14日註銷受紐約法律監管的票據，本公司宣佈啟動註銷程序，使票據持有人(A)葡萄牙電信國際金融公司‘S歐元500,000歐元4.375於2017年到期的票據(ISIN編號：XS0215828913)；(B)葡萄牙電信國際金融公司’S歐元750,000，5.875%於2018年到期的票據(ISIN編號：XS0843939918)；(C)葡萄牙電信國際金融公司S歐元750,000,000歐元，票面利率為5.00%，於2019年到期的債券(編號：XS0462994343)；。(D)葡萄牙電信國際金融公司‘S，歐元1,000,000歐元，票面利率4.625,2020年到期的債券(編號：XS0927581842)；。(E)葡萄牙電信國際金融公司’S，歐元500,000,000歐元，票面利率4.5%，於2025年到期的債券(編號：XS0221854200)；。(F)OI Brasil Holdings Coöperatief U.A.‘S，票面利率為600,000,000歐元，票面利率為5.625,2021年到期的債券(ISIN編號：XS1245245045)；。(G)Oi Brasil Holdings Coöperatief U.A.’S，票面利率為1,500,000,000美元，票面利率為5.75釐，於2022年到期的債券(ISIN編號：US10553MAD39)；。(H)OI S.A.‘S，歐元750,000,000歐元，票面利率為5.125%，於2017年到期的債券(ISIN編號：XS0569301327)； (I)OI S.A.’S美元750,000,000美元，票面利率為5.125%的債券(ISIN編號：84479LAD1)；。(J)OI S.A.‘S BRL1,100,000,000，利率為9.75%，於2016年到期 (ISIN No.(K)OI S.A.‘S的1,000,000,000美元於2020年到期，利率為1,000,000,000美元(ISIN編號：144A：US87944LAE92)(“遺留票據”)(該等“遺留票據”)可支持其於未來日期或根據原計劃第4.3.6條於本公司的付款日期收取的申索。2019年6月14日，遺留票據如期註銷。

上述程序不適用於2016年到期的葡萄牙電信國際金融公司發行的6.25%債券(ISIN編號： PTCYOM0008)的持有人。本公司將在適當的時候提供關於登記原計劃第4.3.6條所規定的關於該系列的默認付款方式受益人的程序的信息。

於2019年12月23日，本公司披露一份重大事實通知通知，其附屬公司Oi Móvel訂立第一期單一不可轉換抵押債券契約，並附有額外信託保證，以供私人配售，總金額高達2,500,000,000.00雷亞爾(分別為“OI Móvel Debentures”及“Oi Móvel發行”)。OI Móvel發行的債券和OI Móvel債券的主要特點如下：(I)期限和到期日：自發行日起二十四(24)個月，相關債券契約中規定的OI Móvel債券提前贖回和提前到期的情況除外；(Ii)支付：美元外匯波動加上(I)第一次償還後前十二個月(PIK)12.66%(12.66%)的利息；(Ii)每年13.61%(13.61%)；及(Iii)擔保：Oi Móvel債券完全由Oi Móvel及本公司及其附屬公司Telemar提供抵押及信託擔保。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

Oi Móvel的發行是根據原計劃第5.3條的規定批准的，是以“債務人佔有融資”(“DIP融資”)方式進行的請願後融資的一部分。

繼於二零一九年十二月二十三日披露重大事實通告後，本公司於二零二零年二月四日向市場披露通告，告知股東及一般市場，認購及支付Oi Móvel發行的股份已完成，供私募配售，金額為2,500,000,000.00雷亞爾。

於2019年12月6日，本公司發佈重大事實通知，通知其他投資公司已向司法重組法院提交請願書，要求法院對其他投資公司的監督不終止於2020年2月4日，也就是該計劃的同化將完成兩(2)年的日期。

未終止司法監督並未使其他投資公司的現有狀況發生任何變化，也不影響現行計劃的遵守情況或其他應收賬款、或其他任何其他由其他投資公司獲得的資金。值得注意的是，在兩年期限結束時法院監督的連續性是一項自然措施，已在大多數司法重整程序中採用。

儘管該計劃的實施進展良好，但已完成了訴訟中規定的對公司恢復至關重要的大部分步驟，請願書向司法重組法院提出了與司法重組程序的規模所固有的複雜性以及法律和監管環境中正在進行的改革相關的情況，這些情況將需要作為司法重組程序的一部分來實施。

於二零二零年二月二十八日，本公司發佈一份重大事實通告，告知其股東及一般市場，二零一零年二月二十八日，OI公司向司法重組法院提交請願書，披露其有意向新一屆債權人大會(“新GCM”)提交修訂計劃(“修訂計劃”或“修訂計劃”)，以期取得更大的營運及財務靈活性，以繼續其投資項目及遵守向市場廣泛披露的戰略轉型計劃(“戰略計劃”)。

根據上述規定，本公司於2020年3月6日披露了一份重大事實公告，告知司法重整法院於同日作出裁決，批准本公司召開新的債權人大會審議對該計劃的修正案的請求，規定：

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

2020年6月15日，OI公司向司法重組法院提交了JRP修正案草案，目的是通過創建更高效的公司和運營結構來增加原有JRP的靈活性，旨在使公司的價值最大化，造福於所有利益相關者。這一舉措與正在透明實施的戰略計劃保持一致。

2020年8月13日，OI公司向司法重組法院提交了JRP修正案更新草案，對某些條款和條件進行了調整。這項提案反映了與債權人、潛在投資者和其他利益攸關方進行的幾次討論，包括與司法重組法院任命的調解人進行的討論，目的是討論對《聯合司法程序修正案》的改進。

JRP修正案提交債權人表決，並在2020年9月8日舉行的新GCM上獲得批准，這是召開第一次通知的日期，司法重組法院在2020年10月5日發佈並於2020年10月8日公佈的裁決中確認，駁回了關於新GCM程序性無效的所有指控，排除了債權人之間待遇不平等的指控，拒絕了JRP修正案表決無效和批准法定人數的請求，因為它不包括任何起草和懸而未決的問題，以及除其他措施外，規定了自決定公佈之日起12個月內結束債務人司法重整的期限，如果需要完成《聯合司法程序修正案》中規定的處理行為，可以延長期限。

如上所述，經債權人批准和司法重組法院批准的JRP修正案旨在允許OI公司及其子公司(“OI集團”) 在當前情況下實施其長期計劃，必要地解決其債務，並通過遵循上述JRP及其戰略計劃來實現其連續性。OI集團戰略的主要目的是轉變其業務模式，專注於使用和快速擴展其廣泛的光纖基礎設施作為競爭優勢，包括其傳輸網絡(主幹、回程和數據網絡)以及主要和二級接入網絡(專用鏈路、城域環網和FTTH接入網絡)，啟用和支持其住宅、企業、企業和政府客户的高速連接和服務提供需求，併為國內其他電信服務提供商提供基礎設施服務，包括促進新的5G技術的連接。

該戰略將通過繼續進行資產剝離流程、參與行業整合並剝離其移動通信業務的可能性以及採用稱為結構性分離的模型來實施，該模型允許合併獨立的實體專門投資，電信基礎設施的運營和維護以及向最終客户提供服務，包括產品開發、營銷、銷售和客户服務活動。這旨在使Oi集團的業務模式更具可持續性，以高效和有重點的方式構建，並確保 Oi集團的連續性以及隨之而來的對所有先行索賠的收回和支付方式的遵守。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

JRP修正案旨在引入靈活性，以實現公司上述戰略目標，其主要目的包括：

《聯合聲明》修正案規定設立5個獨立於債務人的資產、負債和權利之外的UPI，並與以下業務相關：(A)電訊網絡的營運 (“UPI基礎設施公司”)；(B)流動通訊市場的電話及數據營運(“UPI流動資產”)； (C)無源基礎設施(“UPI塔樓”及“UPI數據中心”)；及(D)電視業務(“UPI電視公司”)。

UPI以特殊目的公司(“SPC”)的形式成立，並可針對上述每種類型的UPI以不同的模式出售，以確保償還債務併產生擴展其光纖基礎設施和相關服務所需的資金，這是OI集團戰略的重點。剝離UPI將使OI能夠通過在全國範圍內擴展其住宅和商業接入服務來最大化其投資的商業價值，更有效地利用其網絡組件，並通過將這些網絡提供給電信行業的其他運營商和服務提供商來創造新的商業機會根據相關法律、法規和主管當局所需的許可(如適用)。

JRP修正案載有關於每個UPI的組成和適用於其處置的條款和條件的詳細信息，包括關於其結構和最低價格的信息，可在www.recJud.com.br上查閲以供諮詢。

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

Infro SPC將集中與OI集團的接入和傳輸網絡相關的基礎設施和光纖資產，無論它們是直接轉讓還是作為使用權以不可剝奪的使用權(IRU)的形式轉讓，以及未來將進行的新基礎設施投資，目的是加快對其光纖網絡擴展的投資，基於更靈活和高效的資本結構以及更大的吸引和使用新資金的可能性。Infro SPC正在市場上尋求必要的資金，為其投資提供資金，以擴大OI集團在光纖領域的業務，並在全國範圍內為更多來自這些細分市場的客户提供服務。

JRP修正案規定，OI應保留Infrco SPC資本的重大權益，方法是採取措施確保其積極參與創建和擴展光纖基礎設施的本地領先企業。與在其他國家/地區一樣，Infrco SPC的創建遵循了服務公司和基礎設施公司之間的結構分離的邏輯，目的是通過更高的效率和創新來實現業務價值最大化，一方面，明確的戰略側重於客户體驗和產品和服務創新，另一方面，大規模使用光纖基礎設施和優化其技術運營。

UPI InfrationCo由SPC股份 100%組成，集中了與JRP修正案附件5.3.4所述的光纖和基礎設施活動相關的資產和負債。JRP修正案第5.3.9.4條規定，根據《商業復甦和破產法》的條款，通過投標程序出售Infrco SPC的大部分有表決權股份，代表其股權控制，通過投標程序部分剝離Infrco。本次投標將確保公司支付至少65億雷亞爾，此外，收購方保證將有足夠的資金償還InfrCo SPC可能的剩餘債務，包括根據JRP修正案 5.3.8.1條概述的InfrCo債務的全額償付及其投資計劃的遵守，具體取決於將在相關UPI Infrco招標公告中確立的某些參數。在完成UPI Infrco的部分出售後，買方將獲得相當於有表決權股本的51.0%的權益，不超過Infrco SPC總股本的51.0%，債務人保留在法律規定的限額內決定在出售中將Infrco SPC的股本分割為Infrco的普通股和優先股的權利，從而保證公司將保留SPC Infrco的重大股權，這可能會對債務人對 JRP債權人的債務負責。

由於在財務顧問進行初步市場分析期間對資產的需求很大，建議書中考慮的Infrco SPC(截至2021年12月31日)的最低經濟價值(EV)將為200億雷亞爾，在之前經濟價值的25.5%至51%的參考範圍內。為確保InfrCo控制權(Infrco SPC有表決權資本的51%)的不同利益相關者之間在拍賣前存在積極的競標糾紛。感興趣的各方還必須承諾支付不低於65億雷亞爾的收購價格的二級分期付款和高達50億雷亞爾的收購價格的一級分期付款，以保證支付InfrCo SPC的任何剩餘債務。包括支付合營公司修正案第5.3.8.1條規定的Infrco SPC債務金額和實施計劃投資計劃，以換取新的普通股

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

由Infrco SPC發行，每股價格為UPI Infrco部分出售時支付的每股價格，按JRP修正案的規定進行調整。

OI集團可在UPI Infrare Co公告發布之日起，根據JRP修正案的條款，接受分配給Infrco SPC的具有最高經濟價值(EV)的具有約束力的出價，以部分收購UPI Infrare Co，並承諾授予該投標人以其全權酌情決定權，將Infrco SPC發出的每股報價高於其自身的出價。只要提交的報價至少高於Infrco SPC在競標部分出售UPI Infranco過程中提出的最佳報價中設定的每股價格的1%。JRP修正案還規定了評估部分收購UPI Infrco的約束性投標的機制，該機制不僅考慮了Infrco SPC的每股要約價格及其經濟價值(EV)的最低價格，而且還考慮了評估確定最佳投標的更好條件的可能性，並將其作為司法招標過程的優先投標。

2021年1月25日，Oi發佈了一份重大事實通知，通知其股東和整個市場，於2021年1月22日收到了來自第三方的具有約束力的部分收購UPI Infrare Co的建議書，均高於JRP修正案中設定的最低價格，公司正在分析收到的建議書，公司可能會獨家與最佳報價的投標人進行談判，目的是談判將在投標過程中披露的最終協議。通過相應的招標公告將在適當的時候發佈。

2021年2月4日，Oi發佈了一份重大事實通知，通知其股東和一般市場，鑑於Globenet Cabos Submarinos S.A.、BTG PActual Economia Real Fundo de Invstiento em Participaçóes Multiestratégia管理或控制的其他投資基金與競購者聯合提交的具有約束力的部分收購UPI Infro Co的要約條款和條件，於同日與競購者簽訂了一份為期一段時間的排他性協議(協議)。僅用於與投標人就銷售條款和條件以及與報價有關的文件和附錄進行談判。協議的目的是賦予各方之間正在進行的談判必要的安全性和靈活性，如果各方之間關於條款和文件的談判令人滿意，則允許OI根據JRP確認的JRP修正案第5.3.9.4.6條的規定，授予投標人在出售UPI Infrare Co的競標過程中收到的其他報價高於其他報價的權利。本協議最初有效期至2021年3月6日，除非任何一方另有説明，否則將自動續簽三十(30)天。OI在2021年3月5日向市場披露的通知中報告，初始生效日期為2021年3月6日，自動續展30天，生效至2021年4月5日，隨後延長至上午10點。於2021年4月9日，OI在2021年4月6日發佈的市場公告中告知。

2021年4月12日，Oi發佈了一份重要事實公告，通知其股東和一般市場，在與投標人進行的談判中，公司於當日接受了提出者聯合提交的修訂後的具有約束力的建議書(“具有約束力的建議書”)，以收購公司持有的巴西電信Comunicação Multimídia S.A.、擁有公司光纖基礎設施資產的孤立生產單位(特殊用途公司，或“SPC Infranco公司”)的部分權益。根據《聯合聲明》修正案第5.3.9.4條。

儘管其中規定了其他條款和條件，但根據《聯合聲明》修正案第5.3.9.4條，具有約束力的建議書規定，考慮到40億、1.07億、35.3萬、598巴西雷亞爾和59美分(4,107,353,598.59雷亞爾)的淨債務，Infro公司在2021年12月31日的固定經濟價值(EV)為200.2億巴西雷亞爾(200,020,000,000.00)，根據JRP修正案第5.3.8.1條的規定，本公司應在交易完成後九十(90)天內支付全部欠款。該具約束力的建議考慮了除Globenet合併外，向Infrco SPC提供主要部分，向本公司支付第二部分，以及向Infrco SPC額外提供一筆主要部分。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

具有約束力的建議書和相關文件進一步考慮了Infrco SPC與OI和/或其關聯方之間的產能和其他運營協議的執行，以及根據JRP修正案第5節與第5.3條相結合的Infrco SPC股東協議。 9.4.4。

成交價格，考慮第一批、第二批、額外第一批的總和；根據具有約束力的提案，Globenet合併的價格總計為120億、9.23億、33.8萬、2990雷亞爾和68美分(12,923,338,290.68雷亞爾)，這些價格將根據OI和投標人商定的業務計劃(如負債、營運資本、HPS和HC的數量、運營成本和資本支出等)，受到SPC InfrateCo的某些業績、財務和運營指標的調整機制的影響。

通過接受具有約束力的要約，投標人有權根據JRP修正案第5.3.9.4.6節的規定，自行決定在競標過程中可能提交的最高出價之上，以獲得部分出售UPI Infrare Co的出價。

上述交易符合《OI公司業務轉型戰略計劃》的實施，該戰略計劃規定根據LFR在投標程序中部分出售UPI Infranco。

2021年2月18日，Oi披露了一份重要事實通知，通知其子公司BRT Multimídia已簽訂契約，發行由抵押支持的、總金額高達2,500,000,000.00雷亞爾的有擔保、簡單、不可轉換的私募債券(分別為“InfrCo債券”和“InfrCo發行”)。Infro公司債券和Infro債券的主要特點如下：(I) 期限和到期日：自發行日起二十四(24)個月，債券契約中規定的Infro公司債券的提前贖回和提前到期除外；(Ii)利息：單位面值根據累計的全國廣泛消費者價格指數(IPCA)差異調整，外加每年11%的利息；(Iii)擔保：Infro公司債券應由抵押品和由Infro公司提供的信託證券支持；(Iv)轉換：InfrCo債券應可轉換為可贖回優先股，相當於InfrCo的大部分有表決權股份；以及(V)認購：Infrco債券必須在2021年4月15日(“認購和付款截止日期”)之前認購和繳入。

2021年4月15日，OI向市場發佈通知，通知經雙方同意，Infrco債券的認購和付款截止日期延長至2021年4月29日。

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

2021年4月29日，向市場發佈了通知，通知Infrco債券的認購和付款截止日期延長至2021年5月17日。

債券的主承銷商是Brookfield資產管理公司，其他承銷商是Farallon拉丁美洲投資公司和Prisma Capital。

Infrco的發行是根據JRP修正案第5節的條款批准的。根據JRP修正案和Infrco發行契約的規定，Oi，通過其子公司Oi Móvel和Telemar，將持有債券持有人因轉換而持有的所有優先股的看漲期權。或者，在OI及其子公司Oi Móvel和Telemar的單獨酌情權下，Infrco SPC可以贖回債券持有人因轉換而持有的所有優先股。實際的Infrco發行須受制於相關Infrco發行契約中規定的授權和遵守某些先決條件。

JRP修正案規定，根據LRF的條款，通過提交密封投標收購Mobile SPC的100%股份，並支付至少157億雷亞爾的現金，在投標過程中出售UPI Mobile 資產。

2020年11月10日，由債務人提交的出售UPI Mobile資產的投標公告(“UPI Mobile資產投標公告”)被公佈，其中包括：(I)Cozani RJ基礎設施公司e Redes de Telecomunicaçóes S.A.的100%股份，Cozani RJ基礎設施公司是一傢俱有企業納税人標識(CNPJ/ME)36.012.579/0001-50的股份公司，註冊總部為Rudo LavRadio，71，Sala 201/801，Centro，333.291。CEP 20230-2007年，裏約熱內盧州里約熱內盧市；Garliava RJ Infrastructure Tura e Redes de Telecomunicaçóes S.A.是一家股份有限公司，編號為37.178.485/0001-18，在裏約熱內盧州立公司分部註冊，註冊地址為LavRadio，71，Sala 201/801，Centro，CEP 20230-070，NA **** do Rio de Janeiro，Estado do Rio do裏約熱內盧；和(Iii)喬納瓦RJ基礎設施有限公司100%的股份，該公司是一家股份制公司，CNPJ/ME編號為37.185.266/0001-66，在裏約熱內盧國家公司分部註冊，註冊總部為Rua do LavRadio，71，Sala 201/801，Centro，CEP 20230-070，位於裏約熱內盧州里約熱內盧市的Oi Móvel，全資擁有。沒有任何留置權或產權負擔(“移動SPC股份”)，Oi Móvel將通過一項或多項公司交易向其資本貢獻JRP修正案附錄5.3.1和UPI移動資產投標通知中所述的UPI移動資產的資產、負債和權利。

於二零二零年十二月十四日，本公司發佈重要事實通告，通知其股東及一般市場，司法重組法院已舉行聆訊，按照《聯合聲明修正案》及UPI Mobile Assets競投公告中所述方式及條款，公開作為出售UPI Mobile資產競投程序的一部分而提交的密封投標。在上述聽證期間，核實了只有一份收購UPI移動資產的投標，該投標是由西班牙電信、TIM S.A.和Claro S.A.(“投標人”)根據投標人提交的具有約束力的收購UPI移動資產建議書的確切條款和條件聯合提交的，總額為165億雷亞爾，其中7.56億雷亞爾涉及OI向投標人提供的最長12個月的過渡服務。外加與OI就輸電能力服務簽訂長期按需付費協議的承諾，其淨現值(NPV)為8.19億雷亞爾，按JRP修正案規定的方式計算，應以現金支付，受條款和

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

具有約束力的相關建議書及《聯合聲明修正案》附件5.3.9.1所載的相關購股協議所規定的條件。

由於提交了收購UPI Mobile資產的單一密封投標，司法重組法院在獲得裏約熱內盧州檢察院和受託人的支持後，確認投標人的提案為出售UPI Mobile資產的投標過程的中標。

於2021年1月29日，本公司向市場發佈通告，告知其股東及一般市場，本公司、Telemar及Oi Móvel於2021年1月28日與投標人協議訂立買賣股份及其他契諾(“協議”)，以出售移動資產SPC，有關條款及條件已獲司法重組法院確認的投標人建議書所載，如本項目上文所述。在將Mobile Assets SPC的股份轉讓給買方後，交易的實際完成取決於CADE(巴西反壟斷機構)的批准和Anatel的預先批准，以及遵守協議中規定的此類交易通常的先決條件。

JRP修正案規定，根據LRF的條款，通過提交密封投標，收購破產管理人持有的Towers SPC的100%股份，在投標過程中出售UPI Towers。

2020年10月19日，由債務人提交的出售UPI大廈的投標公告(“UPI Towers Bid 公告”)被公佈，其中包括特殊目的公司Caliteia RJ Infrastructure Structure a e Redes de Telecomunicaçóes S.A.發行的100%股份，Caliteia RJ Infrastructure Structura e Redes de Telecomunicaçóes S.A.是一家與CNPJ/ME 35.978.982/0001-75共同成立的股份公司，在裏約熱內盧國家公司分部註冊，註冊名稱為NIRE 33.300.333.215，註冊總部為Rudo LavRadio，sl。第201/801號，Centro，CEP 20230-070號，位於裏約熱內盧州里約熱內盧市，由Telemar和Oi Móvel全資擁有，特別註冊成立，作為司法重組程序的一部分作為UPI出售，並通過UPI Towers的資產、負債和權利繳入股本，詳情見JRP修正案附件5.3.2和UPI Towers投標公告。

於二零二零年十一月二十六日，本公司發佈重大事實通告通知其股東及一般市場，司法重整法院已舉行聆訊，以JRP修正案及UPI Towers投標公告所規定的方式及條款，公開作為出售UPI鐵塔投標程序的一部分而提交的密封投標。在聽證會期間，證實了只有一個關於收購UPI大廈的密封投標，該投標是由Highline do Brasil II Infrastructure Structua de Telecomunicaçáes S.A.根據後者提交的具有約束力的收購UPI大廈建議書的確切條款和條件提交的，金額為10億，6600萬，90.2萬，827巴西雷亞爾 (1,066,902,827.00雷亞爾)，將以現金支付。受《聯合聲明》修正案附件5.3.9.2所載相關具約束力建議書及相關股票購買協議所規定的條款及條件所規限。

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

由於提交了收購UPI Towers的單一密封投標，司法重組法院在獲得裏約熱內盧州檢察院和受託人的支持後，確認Highline的提議為出售UPI Towers投標過程的中標者。

於二零二零年十二月二十三日，本公司向市場發出通告，告知其股東及一般市場，本公司、Telemar及Oi Móvel透過UPI及其他契諾(“協議”)與Highline訂立購股及出售協議(“協議”)，以向Highline出售UPI Towers ，而將Towers SPC的股份轉讓予Highline的交易實際完成須受協議所規定的此類交易通常先決條件的遵守規限。

在此背景下，本公司於2021年3月30日披露一份重大事實通知，告知本公司在履行所有先前合約義務後，於同日完成向Highline出售UPI Towers的交易，並將Towers SPC的所有股份轉讓予Highline，而Highline則支付現金部分，根據《協議》及《JRP修正案》，此類交易的一般計算及調整後應支付餘額。

交易的完成代表着JRP和戰略計劃的又一個階段的實施，旨在賦予公司更大的財務靈活性和效率，以及公司通過市場重新定位和轉變為巴西最大的電信基礎設施提供商而實現的長期可持續性基於光纖和高速互聯網的大眾化，提供企業解決方案，以及向5G演進的準備，專注於附加值更高、增長前景良好和具有前瞻性的業務領域。

JRP修正案規定，根據LRF的條款，通過提交密封投標收購債務人持有的數據中心SPC 的100%股份，在投標過程中出售UPI數據中心。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

2020年10月19日，由債務人提交的出售UPI數據中心的投標公告(“UPI數據中心投標公告”)被公佈，該數據中心由特殊目的公司Drammen RJ Infrastructure Structure a e Redes de Telecomunicaçóes S.A.發行的100%股份組成，該公司是CNPJ/ME的股份公司 35.980.592/0001-30，註冊在NIRE 33.300.333.231下的裏約熱內盧國家公司事業部，註冊總部位於Rudo LavRadio，71，sl。第201/801號，Centro，CEP 20230-070，位於裏約熱內盧州里約熱內盧市(“數據中心”)，其股份將由Oi、Telemar和Oi Móvel持有，明確註冊為UPI，作為司法重組程序的一部分出售，股本由UPI數據中心的資產、負債和權利繳入，具體情況見JRP修正案附件5.3.3和UPI數據中心投標公告。

於二零二零年十一月二十六日，本公司發佈重要事實公告，通知其股東及一般市場，司法重組法院已舉行聆訊，按照JRP修正案及UPI數據中心投標公告所規定的方式及條款，公開作為出售UPI數據中心投標程序的一部分而提交的密封投標。在聽證會上，證實只有一份收購UPI數據中心的密封投標是由Titan Venture Capital e Invstientos Ltd.提交的。(“泰坦”)根據後者提交的具有約束力的收購UPI數據中心建議書的確切條款和條件，如2020年6月15日的重大事實通知所述，金額為3.25億巴西雷亞爾(3.25,000,000.00雷亞爾)的支付如下： (I)2.5億巴西雷亞爾(250,000,000.00雷亞爾)的現金分期付款；及(Ii)剩餘金額7500萬巴西雷亞爾(75,000,000.00雷亞爾)，將按《聯合聲明修正案》附件5.3.9.3所載相關具約束力建議書及相關股份買賣協議所載方式及期限內分期支付。

由於提交了收購UPI數據中心的單一密封投標，司法重組法院在獲得裏約熱內盧州檢察院和受託人的支持後，確認Titan的提議為出售UPI數據中心投標過程的中標者。

2020年12月14日，公司向市場發佈通知，告知公司、Telemar和Oi Móvel已於2020年12月11日與Titan簽訂了通過UPI和其他契諾購買和出售股份的協議(“協議”)，目的是將UPI數據中心出售給Titan，總金額為325,000,000.00雷亞爾，將在遵守某些先決條件後支付，如下：(I) 即期支付250,000,000.00雷亞爾的現金分期付款(“現金分期付款”)；和(Ii)75,000,000.00雷亞爾(“剩餘金額”)，按協議規定的方式和時間分期付款。

因此，於2021年3月15日，本公司發佈了一份重大事實通知，告知其在遵守於2021年3月12日之前的所有合同條件後，將UPI 數據中心出售給Titan，並將數據中心SPC發行的所有股份轉讓給Titan，Titan進而支付了現金分期付款，按協議規定的方式和時間分期付款。

出售UPI數據中心的完成代表着聯合方案和戰略計劃的又一個階段的實施，旨在確保更大的財務靈活性和效率，和

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

公司的長期可持續性通過市場重新定位和轉變為巴西最大的電信基礎設施提供商，基於光纖和高速互聯網的大眾化，提供企業解決方案，併為向5G演進做準備，專注於具有更高附加值和良好增長前景的業務線和前瞻性。

UPI TVCo將由100%的TVCo SPC股份組成，這將集中JRP修正案附件5.3.5中所述與付費電視業務相關的資產、負債和權利，該修正案規定，根據LRF的條款，通過提交密封投標收購債務人持有的100%TVCo SPC股份，在競標過程中處置UPI TVCo，考慮到收購UPI TVCo將涉及(I)以單一現金分期付款，(I)最低金額為20,000,000雷亞爾及(Ii)對應收購人有責任根據將於出售UPI TVCo出售的招標公告中確立的條款及條件，與債務人及/或其聯繫人分享將向使用FTTH網絡的TVCo SPC客户提供的IPTV服務淨收入的50%。

JRP修正案規定有可能對申請前債權人的支付條款和條件以及允許或要求本公司在比批准計劃規定的期限更短的期限內支付受該計劃約束的某些索賠的機制進行調整。

《聯合行動方案修正案》載有針對每類債權人的付款建議的詳細信息。

《JRP修正案》還規定，在《JRP修正案》批准之日起30天內，其債權尚未完全解決的勞工債權人將獲得總計50,000雷亞爾的賠償，條件是：(1)上述勞工債權列在受託人的債權人名單中； (2)是終局且不可上訴的法院裁決的標的，該裁決終止了相關訴訟並批准了欠相關債權人的金額。或(3)如果債權人有權追回律師費，則在新的GCM之日之前提出索賠資格或異議的情況下作出裁決，但條件是他們選擇這種付款方式。

《聯合法律程序修正案》規定，在處置UPI Mobile資產的情況下，相關投標過程的中標人和UPI Mobile資產的買方將支付的部分資金將由債務人承擔風險和費用，並使用債務人關於應支付給每個有擔保債權的債權人的全部指示和相關付款數據，由買方直接轉讓給有抵押債權的債權人，要求預付抵押債權剩餘金額的100.0(定義見JRP修正案)。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

根據2020年9月8日舉行的股東大會上批准並於2020年10月5日發佈的法院裁決批准的JRP修正案，監管機構的索賠將按照13988號法律的規定得到支付。這項法律允許談判根據違規調查程序(PADOS)登記為可執行債務的所有金額，在合併索賠僅限於本金的50%折扣後，可分84期支付，六個月的寬限期，並可能使用司法存款作為已處理索賠的擔保，可全額轉讓給Anatel，以提前解決儘可能多的初始分期付款，並用存款總額支付。

根據JRP修正案，第三類無擔保債權人(定義見計劃)，如在新GCM日期前仍未完全清償3,000雷亞爾的債權，且已在新GCM日期前提交申索資格或異議，可選擇在新GCM後45天內通過OI Group提供的在線平臺接收全部債權。債權超過3,000雷亞爾的第III類無抵押債權人可在同一期限內行使收取3,000雷亞爾的選擇權，但條件是(I)於新GCM日期前債權尚未獲得全數償付；(Ii)於新GCM日期前他們已提交申索資格或異議；及 (Iii)在行使選擇權時，該等債權人已在同一平臺上向債務人發放其債權的全數付款收據。

《聯合聲明》修正案規定，相關債權的支付方式為：在不超過九十(90)個日曆日內，以巴西法定貨幣存入巴西境內的銀行賬户，由相應的三類無擔保債權人註明，日期為：(A)法院批准《聯合聲明》修正案之日；或(B)最後裁決的發佈日期，即在債權未主張或有爭議的情況下，確定將其相關的無擔保債權列入債權人總名單。

《聯合重組計劃修正案》包括對原計劃第5.2條的修訂，以規定債務人有義務在法院批准《聯合重組計劃修正案》後的首五年內，向分別根據第4.3.1.2或4.3.1.3條選擇重組方案I或II的無抵押債權人按折扣價提前還款。因此，JRP修正案規定，OI集團應將超過65億雷亞爾的流動資金事件淨收入(定義見JRP修正案)的100.0%分配給預期償付上述條款規定的無抵押債權人所持有的債權，折扣為相關無抵押債權總餘額的55%(55%)，一如JRP修正案第5.4條所述。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

《聯合聲明》修正案允許債務人在《聯合聲明》修正案獲得批准後的五年期間內的任何時間，向在每一輪中為其債權提供最高貼現率的無擔保債權人舉行一輪或多輪預付款 (“反向拍賣”)。在每一次反向拍賣中，中標人應為根據《聯合聲明》修正案第4.7.1條規定的條款，在每一輪中根據計劃條款連續提供金額最低的已更新無擔保債權的無擔保債權人。

每一次反向拍賣的具體條款，包括規則、計劃中規定的相關無擔保債權未來付款流量的淨現值(NPV)將被考慮在內，不能低於任何反向拍賣中相關無擔保債權淨現值的100%(100%)，以及債務人將支付的相關無擔保債權的最高金額，包括可能的限制，將在反向拍賣前披露的相關通知中詳細説明，地址為Www.recJud.com.br，，隨後按照《聯合聲明》修正案第4.7.4條的規定，發送給已完成登記的感興趣的無擔保債權人。

JRP修正案允許債務人在市場上尋求向無擔保債權人提供租用銀行擔保的信用額度。第5.6.6條及其後的《聯合規則修正案》規定，無抵押債權人可在重組債權限額內，向債務人提供銀行擔保額度，條件是債務人須將其擔保下的風險降低至截至2017年12月31日的水平，同時保證預付款折扣由55%減至50%，於每次行使購買責任時適用，金額與新擔保額度相等，與計劃所規定的數額相同。

根據《聯合規則修正案》，擁有列入第四類(定義見《計劃》)的無擔保債權、債權金額高達150,000雷亞爾且在新GCM之日尚未完全清償且已在新GCM之日提交索賠資格或異議的小型企業，可選擇在新GCM後45天內通過OI集團提供的在線平臺獲得全部債權，網址為www.redor.oi.com.br，。擁有列於第IV類無抵押債權且債權高於150,000雷亞爾的小型企業可於同一期限內行使收取150,000雷亞爾的選擇權，但條件是(I)於新GCM日期前債權尚未悉數支付；(Ii)於新GCM日期前已提交債權資格或異議；及(Iii)在行使選擇權時，該等債權人在同一平臺上向債務人發放其債權的全數付款收據。

JRP修正案規定，相關債權的支付應通過在巴西銀行賬户中存入巴西法定貨幣的存款進行，由相應的無擔保小企業債權人指明，自（a）法院批准 JRP修正案之日起不超過九十（90）個日曆日內支付;或（b）最終決定的發佈日期，如果索賠未提出或存在爭議，則決定將其相關的無擔保小企業索賠納入債權人總名單。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

批准《聯合司法程序修正案》的決定規定了12個月的終止司法重組的期限，自該決定公佈之日起，即2020年10月8日，如果需要最後確定《聯合司法程序修正案》規定的與資產處置有關的行為，可以延長。債務人已對《聯合專家小組批准決定修正案》的這一部分提出上訴，要求程序的終止日期與《聯合專家小組委員會修正案》中規定的日期相同，即2022年5月30日。上訴仍在等待最終裁決。

如果實施公司重組以分離UPI並按照JRP修正案的規定出售這些UPI，公司將保留所有未明確轉移到UPI的活動、資產、權利和義務，包括與OI集團的運輸網絡、住宅、商業和企業客户(包括公用事業資產)有關的某些光纖、光纖主幹和銅質回程資產，以及數字和IT服務(OI Soluçóes)。此外，SEREND-Serviços(“SEREID”)的現場維護和安裝業務，以及巴西電信呼叫中心(“BRT Call Center”)的客户服務業務。

通過這些措施，目標是確保這套資產足以保證公司作為一家持續經營企業的連續性，並根據JRP修正案的條款償還其債務。

有關聯合專家小組修正案的更多信息和其中所述措施的實施情況，請參閲公司於本日披露並可在公司網站(www.oi.com.br/ri或http://www.recjud.com.br/).)上查閲的文件

JRP的完整修正案可在公司總部或公司網站(www.oi.com.br/ri或http://www.recjud.com.br/).)上向公司股東索取

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

（*）僅Oi Móvel的移動業務（UPI Mobile Asset）和電視業務（UPI TVCo）

聯合安排中的股權和在聯營公司的權益採用權益法計量，具體如下：

截至2020年12月31日止年度的綜合財務報表乃假設本公司將繼續經營，並符合適用於司法重組的法律規定。司法重組旨在確保OI公司作為持續經營企業的連續性。隨着JRP修正案(Nota 1)的批准，公司作為持續經營企業的連續性得到加強，最終取決於司法重組的成功結果和OI公司其他預測的實現。

本公司一直在成功履行司法重組程序中規定的義務，儘管在這方面沒有任何跡象表明，但我們強調，由於其本身的性質，條件和情況具有重大不確定性，可能會影響司法重組的成功，並對其他投資公司作為持續經營企業繼續經營的能力提出了重大質疑。於2020年12月31日及JRP實施後，股東權益總額為7,769,910雷亞爾，截至該日止年度的虧損為10,528,499雷亞爾，營運資金總額為15,782,630雷亞爾。於2019年12月31日及JRP實施後，股東權益總額為17,796,506雷亞爾，截至該日止年度的虧損為9,095,107雷亞爾，營運資金總額為6,157,364雷亞爾。

2020年1月31日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為全球性突發衞生事件，2020年3月3日，世界衞生組織將新冠肺炎列為流行病。

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

截至這些綜合財務報表的結算日，我們的業務和結果沒有重大偏差的記錄，儘管情況是不利的，而且關於大流行的持續時間和影響仍存在不確定性。此外，該公司還加強了流程、銷售和服務、電話銷售和遠程代理渠道的數字化，這使得快速和不斷增長的恢復和恢復到新冠狀病毒感染前的水平。

本公司的綜合財務報表已編制，並根據國際會計準則委員會(IASB)發佈的國際財務報告準則(IFRS)發佈的公告、指導方針和解釋列報。合併財務報表的所有相關信息部分，僅此信息與公司管理層在管理公司時使用的信息相對應。

綜合財務報表已按歷史成本編制，但按其公允價值計量的若干金融工具除外，如下文會計政策(B)項會計政策所述。

編制綜合財務報表需要使用某些關鍵會計估計，並由公司管理層在應用會計政策時作出判斷。下文附註(C)中披露了涉及判斷或複雜程度較高的領域，或涉及重大假設和估計的領域。

全面合併乃根據《國際財務報告準則第10號-綜合財務報表》編制，並納入本公司直接及間接附屬公司的綜合財務報表。主要合併程序如下：

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

該公司及其子公司主要作為巴西、非洲和亞洲的電信業運營商，從事該行業的典型活動。合併財務報表中包含的項目是使用其運作的主要經濟環境的貨幣(“功能貨幣”)計量的。合併財務報表以巴西雷亞爾(雷亞爾)列報，巴西雷亞爾是公司的職能貨幣和列報貨幣。

以外幣計價的交易使用交易日的匯率折算為本位幣。因交易結算及按年末現行匯率折算而產生的匯兑損益，以外幣計價的相關貨幣資產及負債均於損益表中確認，但符合對衝會計資格的除外，因此須在權益中遞延作為現金流量對衝。

所有集團實體的損益和財務狀況均不使用來自惡性通貨膨脹經濟體的貨幣，其本位幣與列報貨幣不同折算為列報貨幣如下：

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

截至2020年和2019年12月31日，以外幣計價的資產和負債主要使用以下匯率兑換為巴西雷亞爾：

公司以《JRP修正案》的形式實施企業重組以隔離和出售UPI的管理計劃並未導致經營部門的信息發生變化。

管理層監控和跟蹤按客户細分的服務產品的績效：住宅服務、個人移動和中小企業/公司，同時根據分配給績效評估和戰略決策的資源對運營結果進行綜合修訂，其中包括尚未售出的停產UPI的結果，這與提供給公司首席決策機構董事會的內部報告一致。經營分部的信息和經營成果的綜合情況分別載於附註28和31。

包括現金和定額備用金、銀行和流動性高的短期投資(通常在三個月內到期)，可立即轉換為已知現金金額，並受制於在報告期末按公允價值列報且不超過其市場價值的無形價值變化風險，其分類如下(附註8)。

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

金融資產按其用途分類為：(I)攤餘成本；(Ii)通過其他全面收益計入的公允價值；(Iii)計入損益的公允價值。

本公司將其金融資產分類為以下計量類別：(1)按攤餘成本計量的資產，即滿足以下條件的金融資產：(I)持有金融資產以獲得合同現金流的商業模式；及(Ii)金融資產的合同條款在指定日期產生的現金流僅為未償還本金(應收賬款、貸款和現金等價物)的本金和利息付款。攤銷成本通過減值損失減記；(2)按公允價值計入其他綜合收益的金融資產。利息收入採用有效利息法計算，匯兑損益計入損益，減值計入損益。其他淨收益(虧損)在其他全面收益中確認。終止確認後，其他全面收益中的累計虧損重新分類為損益；以及(3)按公允價值計入利潤或虧損的金融資產。淨收益(虧損)，包括利息，直接在損益中確認。

應收賬款主要來自已記賬的電信服務和提供給客户的未按年終記賬的服務，按與其公允價值無差別的攤銷成本分類，扣除預期虧損準備後的淨額。

本公司根據反映當前及未來情況影響的可觀察數據，根據過往的信用損失經驗確認應收貿易賬款的預期信貸損失準備，前提是該等數據可在沒有不當成本或努力的情況下獲得。本公司承擔金融資產的信用風險，從合同付款尚未逾期的初始確認起，除非有合理和可支持的信息另行説明。

非流動資產被歸類為持有待售資產當非流動資產的賬面價值可收回(主要通過出售)，且出售的可能性很高時。該等資產按其賬面值及公允價值減去出售成本中較低者列報。一組待售資產的任何減值損失最初將按比例分配給商譽，然後按比例分配給剩餘的資產和負債。

停產業務是實體或業務部門的組成部分，在運營上可以與公司的其他業務明顯區分開來。非連續性業務的分類是在業務被出售或符合分類為持有待售的標準時進行的。

我們強調，在2020年，《聯合聲明》修正案(注1)規定設立和銷售五(5)個與以下相關的資產、負債和權利：(A)移動通信市場中的電話和數據運營(“UPI移動資產”)；(B)無源基礎設施(“UPI塔樓”和“UPI數據中心”)；(C)電信網絡運營(“UPI基礎設施公司”)；以及(D)電視業務(“UPI 電視公司”)。分配給符合確認標準的持有待售資產和停產業務的綜合資產和負債載於附註31。

本公司根據國際財務報告準則5修訂了綜合經營表、綜合全面收益表、綜合現金流量表的比較餘額，這要求一個實體對截至上一個報告期間的資產負債表日已停止的所有業務的披露進行重新分類。修訂的影響見附註31。

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

財產、廠房和設備按購買成本或建造成本減去累計折舊計算。歷史成本包括收購資產的直接應佔費用。該等成本還包括與該等成本相關的未來經濟利益可能流入本公司時的某些設施成本，以及資產拆卸、搬遷和修復成本。直接可歸因於購買、建造或生產符合條件的資產的借款和融資成本計入此類資產的初始成本。符合條件的資產是指必須需要很長時間才能使用的資產。

當且僅當這些資產產生未來經濟效益且可可靠計量時，後續成本才會適當地計入賬面金額。被替換資產的剩餘餘額被取消確認。維護和維修成本記錄在發生維護和維修成本期間的損益中，當且僅當它們明確代表裝機容量的增加或資產的可用壽命時，維護和維修成本才會資本化。

融資租賃項下的資產自協議初始日期起以公允價值或最低租賃付款現值中的較低者計入物業、廠房及設備。

折舊按直線法計算，以資產的估計使用年限為基礎，並由本公司每年審核(附註16)。

收購的使用年限有限的無形資產按成本、減去攤銷和累計減值損失確認。攤銷是在資產的預計使用年限內按直線確認的。估計使用年限及攤銷方法於每個年度報告期結束時予以檢討，而任何估計變動的影響均按預期方式計入。使用年限不確定的無形資產按成本減去累計減值損失計提。

購買的軟件許可證是根據購買軟件並使其隨時可用而產生的成本進行資本化的。

與合併資本利得相關的監管許可證將在STFC特許期內攤銷。經營流動電話服務的其他監管牌照按收購成本確認，並於相關牌照的有效期內攤銷(附註17)。

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

只要發生事件或環境變化表明長期資產的賬面價值可能減值，就會對長期資產進行減值測試。減值如有損失，則按資產的賬面價值超過其可收回價值的金額確認。可回收價值是公允價值減去銷售成本和使用價值兩者中的較高者。就減值測試而言，資產按可識別的最小組別分類，並設有現金產生單位(CGU)，該單位是根據經營分部識別的。2020年，該公司將其UPI資產和持續運營資產進行了分組，總計六(6)個CGU：移動資產、基礎設施、電視、塔樓、數據中心和持續運營資產。

這些計算需要使用可能受不同外部和內部因素影響的判斷和假設，例如經濟趨勢、行業趨勢和利率、業務戰略的變化以及公司向市場提供的服務和產品類型的變化。使用不同的假設可以顯著改變財務信息。

為進行減值測試，本公司考慮了已收到有約束力投標的CGU的銷售費用的公允價值淨額以及其餘CGU的使用價值。用於計算使用價值的現金流量預測涵蓋十年期間，並考慮到資產的平均使用壽命和司法重組計劃的現金流動期，與前幾年使用的預測一致。現金流中使用的貼現率對應於9.94%的加權平均資本成本(2019年為10.94%，2018年為11.55%)，公司至少每年進行一次審查。

根據《國際會計準則》第36條，減值損失或減值撥備必須計入現金產生單位資產的賬面金額。於二零二零年十二月三十一日，分配給CGU TV的虧損為329百萬雷亞爾，而分配給CGU資產的虧損為持續經營的監管牌照合共11.3億雷亞爾，這是由於JPR(注1)修正案(注1)引入的變化所產生的影響，主要與UPI的處置有關。於2019年及2018年12月31日，根據我們的戰略計劃(附註5及17)的假設，CGU資產因持續經營而分派的虧損分別為21.11億雷亞爾及2.92億雷亞爾。

本公司對其金融資產和金融負債進行估值以確定貼現適用於現值的情況。為確認目的，對現值的調整是根據合同現金流量和所述利率以及在某些情況下的負債利率計算的。

一般來説，在適用的情況下，使用的貼現率是金融資產投資的平均回報率或金融負債的公司借款利息的平均回報率。餘額項目是產生金融工具的資產或負債(如果適用)，被視為借款成本在交易期內計入公司利潤。

根據原始《聯合財務報告》和《聯合報告修正案》的條款和條件，涉及Anatel的某些貿易應付款和或有事項餘額於根據國際財務報告準則第9號的要求(相當於當時的現值)更新前負債的日期調整為公允價值，該內部估值考慮到這些負債的現金流和與貼現率相關的假設，與每項金融負債的到期日和幣種一致。

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

租賃協議的現值是根據市場條件，使用增量利率對不考慮預計通脹的固定未來付款流量進行貼現，並使用特定於公司的風險利差進行估計。

此外，根據租賃協議獲得的資產以及因轉讓通信塔而產生的未確認收入將調整為現值。

本公司於年終評估是否有客觀證據顯示一項或一組金融資產減值。若一項或一組金融資產在初始確認資產後發生的一項或多項事件有客觀證據，且該損失事件對該資產的估計未來現金流量有影響，並可可靠地估計，則被視為減值。

就分類為可供出售的股權投資而言，其公允價值大幅或長期低於成本亦為減值的客觀證據。

借款和融資按攤銷成本加貨幣修正或匯兑差額以及截至報告期末發生的利息列報(附註19)。

於須進行司法重組的金融負債重組日期，本公司根據國際財務報告準則第9號的要求，按公允價值確認貸款借款及融資承諾。每項金融負債於重組日的公允價值乃根據內部估值計算，該內部估值已考慮該等負債的現金流量及與貼現率相關的假設，與每項金融負債的到期日及幣種一致。

借款和融資金融負債在債務消滅或合同條款發生重大變化時不再確認。根據《聯合聲明》修正案的條款和條件，如果發生一個或多個流動性事件，有義務以折扣價提前償還II類和III類債權人的債權 (注1)。此類提前還款義務不符合責任解除確認或合同條款標準的重大變化，因為它們取決於對本計劃規定的某些先決條件的遵守情況，而這些條件不在公司的控制範圍之內。

產生的交易成本按攤銷成本計量，並在負債中確認，作為借款和融資餘額的減少額，並在相關協議期限內支出。

本公司在資產負債表中確認與租賃資產相關的使用權資產和租賃負債。使用權資產按成本計量，包括租賃負債計量的初始金額加上產生的初始直接成本、租賃結束時資產退役和移除的估計成本、在租賃開始日之前支付的其他付款，並按現值計算，再扣除增量貸款利率。貼現率

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

本公司所使用的資產乃根據市況取得，並使用特定於公司的風險差額估計。

本公司及其子公司發行的債務或股權工具根據交易的合同內容被歸類為金融負債或股權工具。

確認為撥備的數額是根據管理層及其內部和外部法律顧問的意見，在本報告所述期間終了時為清償當前債務所需支付的最佳估計數，並根據正在進行的訴訟的預期結果的費用確認該數額 (附註23)。

對於待確認撥備金額的計量，本公司基本上採用兩種方法：(一)統計計量模型和(二)個別計量模型。為了選擇使用的方法，除其他標準外，公司還會考慮訴訟數量、訴訟金額、可能支付的估計金額以及訴訟的性質。

統計計量模型通常用於以下情況：(I)大量類似性質的行政或司法訴訟；(Ii)個別訴訟金額較低；以及(Iii)可以根據關於不利判決率、支付金額和訴訟數量變化的歷史信息確定統計模型。通常在該模型中，公司使用國際會計準則第37條第39段規定的預期金額的計算方法，並徵求外部專家的意見，以評估損失的可能性。在該模型下衡量的主要意外情況是勞工和民事(PEX和小額索賠)訴訟。

個人計量模式通常用於下列情況：(1)訴訟涉及的金額很高；(2)可以合理地對需要付款的可能性進行單獨評估；(3)訴訟的性質沒有相似之處。在此模型中，公司使用相關領域外部專家的意見來評估虧損的可能性。根據這一模式衡量的主要或有事項是税務和戰略性民事訴訟。

如果：(1)合同項下的義務超過合同期間預期獲得的經濟利益；(2)費用不可避免，合同就變得繁重。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

本公司根據履行合同的較低淨成本來計量責任，該淨成本是根據以下兩者中的較低者確定的：(I)履行合同的成本或(Ii)因不遵守合同而產生的任何補償或罰款的成本。

用於計算繁重債務的基本假設必須在這些假設發生重大變化時定期審查和衡量。

養老金計劃：公司及其子公司為員工的利益而贊助的私人養老金計劃和其他退休後福利由兩個基金會管理。繳款根據精算計算(如適用)確定，並按應計制計入損益(附註26)。

在確定的繳款計劃中，發起人向由單獨實體管理的基金進行固定的繳費。繳費在發生時確認為員工福利支出。如果基金沒有足夠的資產向所有員工支付與本年度和前幾年提供的服務相關的福利，贊助商沒有法律或建設性的義務提供額外的捐款。

定義的福利由獨立的精算師每年計算，他們使用預測的單位積分方法。固定收益的現值是通過折現估計的未來現金流出，使用預計通貨膨脹率加上長期利息來確定的。資產負債表中確認的關於出現赤字的固定收益養卹金計劃的債務，相當於資產負債表日期確定的福利的現值減去該計劃資產的公允價值。

本公司記錄退休金計劃的精算責任或精算資產的退休金計劃的精算估值變動所產生的精算損益，已在其他全面收益的權益中完全確認(附註25)。

資產負債表中確認的資產與現有經濟利益的現值相對應，包括對計劃未來繳款的退款或減少額。

員工利潤分享：員工利潤分享計劃的撥備按權責發生制核算，在確認撥備後的次年4月支付，考慮到根據特定集體勞動協議與員工工會批准的一套運營和財務目標。這項費用每年在人事費用中確認。

基於股份的薪酬：公司有一個基於股票的薪酬計劃，以股票結算，根據該計劃，實體接受員工的服務作為股權工具的對價。通過換取授予的股票而收到的員工服務的公允價值被確認為費用。待確認的總金額根據業績目標的完成情況參考授予的股票的公允價值確定，對應於受益人將有權在每一年的既得股交付中獲得的股份數量。總費用在必須滿足特定歸屬條件的期間確認。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

在報告期結束時，本公司考慮到非市場歸屬條件和服務年限，重新審核估計的歸屬股份數量。本公司在損益表中確認修訂初始估計(如有)的影響，並在權益中作對銷入賬。

收到的金額，扣除任何直接應佔交易成本，於股份行使時記入股本(面值)。

與授予股票期權有關的應付工資税被視為贈與本身的組成部分，其收取被視為現金結算交易。

收入基本上相當於在公司及其子公司的日常活動中從服務銷售中收到或應收的付款金額。

收入在對貨物或服務的控制權轉移給客户時確認，其金額反映了實體預期有權獲得的對價，以換取該等貨物或服務。

考慮到五步確認模式：(I)確認合同；(Ii)確定合同中的單獨履約義務；(Iii)確定交易價格；(Iv)將交易價格分配給履約義務；以及(V)當(或作為)實體履行履約義務時，確認收入。

服務收入在提供服務時確認。根據現行法律，本地和長途電話按計時收費。按月固定金額計收的服務費按直線計算記錄。預付費服務確認為未賺取收入，並在收入中確認為客户使用的服務。

手機和配件的銷售收入在這些產品交付並被客户接受時確認。在確認相關收入時，考慮了提供的服務折扣以及手機和配件的銷售。涉及多個要素的交易的收入按其每一個組成部分進行確認，並按個別情況適用確認標準。

收到貿易應付款產生的收入已被註銷為虧損，但隨後在收款過程中收回並收到，在其他營業收入中確認為損益。

費用按權責發生制確認，考慮到它們與收入實現的關係。應佔未來年度的預付費用將在相關期間遞延。要獲得的增量成本

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

與客户簽訂的合同(合同合規成本)基本上由銷售額構成，在系統的基礎上在損益中確認，與向客户轉移貨物和服務的情況一致。

財務收入按權責發生制確認，包括到期日後結算的應收賬款利息、短期投資收益和衍生工具收益。財務支出主要包括實際發生的利息、現值調整以及借款、融資和金融衍生品合同的其他費用。它們還包括銀行手續費和成本、收取貿易應收賬款的金融中介成本以及其他金融交易(附註5和6)。

所得税和社會貢獻按權責發生制入賬。暫時性差額和結轉税項損失應計入資產或負債(視情況而定)。僅在假設未來變現或支付的情況下才計入。本公司準備技術研究，根據管理層的預期，考慮未來一代的應税收入，並將公司的連續性視為持續經營的企業。本公司減記遞延税項資產的賬面金額，減記至不再可能有足夠的應課税收入以使用全部或部分遞延税項資產的程度。

當可能有足夠的應税收入時，遞延税項資產的任何減記將被沖銷。技術研究每年更新一次，由董事會批准並由監事會審查，並根據審查結果調整税收抵免。遞延税項資產及負債乃根據預期清償負債或預期變現資產的期間適用的税率，根據每個報告期結束時或新法例頒佈後的現行税法所載税率計量。遞延税項資產和負債的計量反映了本公司預期在每個報告期結束時收回或結算這些資產和負債的賬面金額所產生的税項後果 (附註7)。

每股基本收益是通過本年度公司所有者應佔利潤或虧損除以該年度已發行普通股和優先股的加權平均數計算得出的。稀釋每股收益是根據國際會計準則第33號，使用經潛在可轉換為股份的稀釋工具調整後的上述已發行股份加權平均數計算的。(注25(F)。)

本公司管理層使用基於歷史經驗和其他因素的估計和假設，包括被認為合理和相關的預期未來事件，並且還需要與這些事項相關的判斷。實際業務結果和財務狀況可能與這些估計值不同。資產和負債賬面價值可能出現重大調整的估計值如下：

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

該公司的收入確認政策意義重大，因為它是經營業績的重要組成部分。由管理層、收款能力和獲得特定網絡使用收入的權利確定收入確認的金額和時間是基於與為所提供的服務收取的資費的性質、某些產品的價格以及收取這筆收入的權利有關的判斷。如果條件的變化導致管理層得出結論認為某些業務不符合這些標準，則貿易應收賬款的金額可能會受到影響。此外，該公司還根據Anatel(巴西電信行業監管機構)制定的準則來衡量某些收入。

在確認貿易應收賬款的預期信用損失時，考慮到為限制向違約客户提供服務和向違約客户收取逾期付款而實施的措施，以及個人和集體的信用風險。應收貿易賬款的預期信用損失估計數被確認為足以彌補這些應收賬款變現時的預期信用損失，並根據歷史違約率和預期信息編制，例如對影響收款的未來狀況的預測。

與某些客户達成協議以收回逾期應收賬款的情況也有，包括允許客户分期付款的協議。未收到的實際金額可能與確認的津貼不同，可能需要額外的應計項目。

不動產、廠房及設備項目及使用年限有限的無形資產分別按相關資產的使用年限直線折舊及攤銷。最重要資產的折舊率及攤銷比率分別載於附註16及附註17。

在固定線路或移動電話領域使用某些資產時，其使用壽命可能會有所不同。該公司每年對資產的使用壽命進行審查。

長期資產的可收回金額是通過比較其使用價值和銷售價格的計算來確定的。這些計算需要使用可能受到不同外部和內部因素影響的判斷和假設，例如經濟趨勢、行業趨勢和利率、業務戰略的變化以及公司向市場銷售的服務和產品類型的變化。使用不同的假設可能會顯著改變我們的合併財務報表。

就CGU減值測試而言，本公司考慮了已收到有約束力投標的CGU的銷售費用淨額和剩餘CGU的使用價值後的公允價值。

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

在計量使用價值後，本公司更新了用於確定長期資產(物業、廠房和設備以及無形資產)使用價值的預測，以評估這些資產的潛在減值跡象，包括考慮新冠肺炎的可能影響(附註 32(D))。上述預測的更新除其他方面考慮到：(1)更新未來現金流量預測中使用的假設和標準；(2)更新和標準化用於計算使用中的價值以反映當前經濟背景的WACC；(3)確定評估可能產生的影響的敏感情景。

這些預測涵蓋十年期間，考慮到資產的使用年限，並與前幾年的現金流保持一致。現金流中使用的貼現率對應於加權平均資本成本9.94%(2019年為10.94%)。

根據國際會計準則第36號，減值虧損被分配以減少現金產生單位的資產的賬面金額，首先根據預期的未來盈利能力減少任何商譽的賬面金額，然後按現金產生單位的每項資產的賬面金額按比例減少現金產生單位的其他資產。

於2020年，作為資產減值測試的結果，本公司確認了先前確認的減值損失，該減值損失與CGU資產的有限使用年限的資產的預期未來盈利能力有關，這是由於財務情景的發展和JRP修訂案中估計的現金流量的指標所致，並確認了CGU TV的減值損失。考慮到當時的現金流預測，2019年確認的減值損失已全部計入監管許可證(附註5和17)。

由於不同的外部和內部因素，包括經濟趨勢和公司的財務業績，在計算租賃付款現值的公允價值時使用的與適當貼現率相關的假設受到重大波動的影響。使用不同的假設來衡量我們租賃的現值可能會對資產負債表中使用權資產和租賃負債的估計現值產生重大影響。

由於不同的外部和內部因素(包括經濟趨勢和公司的財務業績)，我們金融負債的公允價值計算中使用的與貼現率相關的假設會受到重大波動的影響。使用不同的假設來計量金融負債的公允價值可能會對這些金融負債的估計公允價值、在資產負債表中確認為借款和融資的金額以及在損益中確認的金額產生重大影響。

根據國際會計準則第37號，本公司確認應急準備主要源於司法和行政層面，具有勞工、税務和民事性質，詳見附註23。

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

根據或有事項的性質，公司管理層使用統計計量或個別計量方法來計算或有事項撥備。在上述任何方法中，本公司使用管理層認為合適的一套假設、信息、內部和外部風險評估以及統計模型，包括成功實施司法重組計劃；然而，未來這些變化可能會導致未來的損失撥備發生變化。

本公司根據根據巴西公司法確定的經營結果確認和結算所得税，並考慮到税法的規定，這些規定與為國際財務報告準則計算的金額存在重大差異。根據國際會計準則第12號，本公司根據資產及負債的賬面值與應課税基準之間的差額確認遞延税項資產及負債。

本公司定期對遞延税項資產進行減值測試，並根據應納税所得額的歷史、未來應納税所得額的預測以及現有暫時性差異的預計沖銷時間，在這些資產可能無法變現時確認減值損失準備。這些計算需要使用估計和假設。使用不同的估計和假設可能導致確認整個或大部分遞延税項資產的減值損失準備。

精算估值基於與利率、投資回報、未來時期的通貨膨脹率、死亡率指數和與養老金福利負債相關的就業水平預測有關的假設和估計。這些假設和估計的準確性將決定為累積的養老金和醫療保健計劃的成本建立足夠的準備金，以及每年支付的養老金福利金額。

由於不同的內部和外部因素，如經濟趨勢、社會指標以及我們創造新工作崗位和留住員工的能力，這些假設和估計會受到重大波動的影響。在本報告所述期間結束時審查所有假設。如果這些假設和估計不準確，可能需要修改養老金福利準備金，這可能會對公司業績產生重大影響。

本公司於截至2019年12月31日止年度的財務收入(支出)附註中作出一些重新分類，以便更好地比較及瞭解截至2020年12月31日止期間的綜合財務報表內的交易及結餘。這些重新分類不影響公司於2019年12月31日的股東權益變動表或綜合股東權益變動表，以及截至該日止年度的綜合營業報表。我們強調如下所述的重新定級：

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

d.2） IASB發佈的在未來報告期生效且公司決定不提前採用的新的和修訂後的準則和解釋如下，自2021年1月1日或之後開始的期間生效：

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

IFRS 13將公允價值定義為在計量日在知情、自願的各方之間按公平交易方式交換資產或清償債務的價格。該標準澄清，公允價值必須基於市場參與者在為資產或負債定價時將考慮的假設，並建立了一個層次結構，對用於構建此類假設的信息進行優先排序。公允價值計量體系更重視可用的市場投入(即可觀察數據)，較少重視基於不透明數據(即不可觀察數據)的投入。此外，該標準要求實體在衡量負債的公允價值時考慮所有非履約風險方面，包括該實體的信用。

IFRS 7建立了一個三級層次結構來計量和披露公允價值。公允價值計量層次中的工具分類基於對其計量有重要意義的最低投入水平。下面我們將對三級層次結構進行描述：

第1級-投入包括該實體在計量日期有權獲得的相同資產或負債在活躍市場上的報價(未調整) 。

第2級-投入不同於第1級中使用的活躍市場的報價，由資產或負債的直接或間接可觀察到的投入組成。第2級投入包括活躍市場中類似資產或負債的報價，非活躍市場中相同資產或負債的報價；或資產或負債可觀察到的投入，或可通過相關性或其他方式支持觀察到的市場投入的投入，其實質上是整個資產或負債的。

第3級-用於衡量資產或負債的投入不是基於可觀察到的市場變量。這些投入代表管理層的最佳估計，通常使用定價模型、貼現現金流或需要重大判斷或估計的類似方法來衡量。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

本公司及其附屬公司已按其市場或實際可變現價值(公允價值)計量其財務資產及財務負債，並採用適用於每種情況的市場投入及估值技術。為選擇這類技術對市場投入進行解釋需要相當多的判斷和估計，以獲得被認為適合每種情況的數額。因此，提出的估計數不一定代表活躍市場所能獲得的數額。使用不同的假設來計算公允價值，可能會對所獲得的金額產生重大影響。

根據國際財務報告準則第9號的會計指引，以及由於實施於2018年1月批准的司法重組計劃，本公司按攤銷成本分類的部分財務負債於該等財務負債清償日期按公允價值計量，並於隨後的計量中按攤銷成本計提。

我們的主要金融資產和金融負債於2020年和2019年12月31日的公允價值和估計公允價值總結如下：

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

(I)應收賬款餘額的條款接近，因此未按公允價值調整。受司法重組影響的貿易應付賬款餘額在債務清償之日已調整至公允價值，並由預期結清的金額表示(附註 18)。

(Ii)與BNDES、當地銀行和ECA的借款和融資餘額對應於專屬市場，這些工具的公允價值與其賬面價值相似。借款和融資餘額是指在國際市場發行的債券，其存在二級市場，其公允價值與其賬面價值不同。

(Iii)應支付的許可證和特許權以及税收再融資計劃按這些債務的預期清償金額進行陳述，而不是調整為公允價值。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的金融資產、現金及現金等價物、現金投資、待售資產和衍生金融工具的公允價值水平如下：

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，各級別之間沒有任何轉移。

本公司及其子公司已使用適用於每種情況的現有市場投入和估值技術，按市場或實際可變現價值(公允價值)計量其財務資產和財務負債，具體如下：

外幣現金等價物和現金投資基本上存放在歐元和美元計價的支票存款中。

在活躍市場交易的證券的公允價值等於年底最後一個收盤價的金額乘以已發行證券的數量。

就其餘合約而言，本公司會進行分析將現行合約條款及條件與訂立合約時生效的條款及細則進行比較。當條款及條件不同時，公允價值按年終時的市場匯率對未來現金流量進行貼現計算，若類似，則公允價值與報告日的賬面金額相若。

截至2019年12月31日，持有待售資產指PT Ventures在應收股息中持有的間接權益和Unitel財務投資的公允價值，兩者均歸類為持有待售。在PT Ventures持有的投資資產基本上按待售投資的公允價值計量，該公允價值發生在2020年1月23日。截至2020年12月31日，本公司並無因出售PT Ventures而產生的更多應收賬款，因此，本公司不會確認與該等資產相關的任何持有待售款項。PT Ventures 以10億美元的總金額出售，其中：(I)Sonangol於2020年1月24日向African atel支付了6.991億美元；(Ii)在交易完成前向African atel預付了6,090萬美元作為股息預付款；(Iii)Sonangol於2020年2月至7月31日向African atel支付了2.4億美元 (2020年共收到41.32億雷亞爾的現金 )。有關詳細信息，請參閲附註31。

本公司進行衍生品交易是為了管理某些市場風險，主要是外匯風險。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度結算日，這些工具包括無本金交割轉發(NDF)合約。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

值得注意的是，本公司並無將衍生工具用於對衝該等風險以外的其他用途，而用以計算全年簽訂的衍生工具的公允價值的方法為與每項簽訂的工具相關的未來現金流量法，並以報告日期的現行市場利率進行折現。

本公司及其子公司的活動使其面臨多種財務風險，例如：市場風險(包括貨幣波動風險、公允價值利率風險、現金流利率風險)、信用風險和流動性風險。根據金融工具的性質，金融工具可能涉及已知或未知的風險，重要的是以最佳判斷評估這些風險的潛在可能性。本公司及其附屬公司可使用衍生金融工具以減低這些風險的某些風險敞口。

該公司的風險管理流程包括三個步驟：戰略、戰術和運營。在戰略層面上，公司執行委員會同意董事會在每個財政年度應遵循的風險指導方針。財務風險管理委員會負責監督和確保OI遵守現有政策。在經營層面，風險管理由公司財務主管根據董事會批准的政策進行。

財務風險管理委員會每月開會一次，目前由首席財務和投資者關係官、首席合規和風險官、首席會計和收入官組成，其他成員包括財務部門官員和至少一名前財務官。

經董事會批准的對衝和現金投資政策記錄了對OI Group公司財務交易產生的市場風險因素的風險敞口的管理。根據套期保值政策支柱，該戰略的重點是保護公司的現金流，保持其流動性，並遵守財務契約。

於2020年12月31日，本公司並無涉及任何涉及外幣計價金融資產的重大外匯風險，而本公司並無就該等資產進行任何貨幣對衝交易。

本公司及其子公司有以外幣計價或以外幣指數計價的借款和融資。與這些負債相關的風險與外匯匯率波動的可能性有關，這可能會增加此類負債的餘額。公司及其子公司的借款和麪臨此風險的融資代表

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

約佔借款和融資總負債的64.0%(2019-52.3%)，減去合同貨幣對衝交易。

為了將這類風險降至最低，在2020年1月完成PT Ventures的出售後，公司選擇以離岸現金的形式保留此次出售收到的部分資金，作為一種自然對衝以支付2020年將支付的外幣計價利息和公司以美元計價的部分運營費用。該公司在2020年通過這一天然對衝對這些交易的現金流進行了100%的對衝。此外，公司還對衝了部分以美元計價的營業費用，以彌補盈餘。於2020年12月31日，本公司是貨幣遠期對衝交易的一方，以對衝2021年2月到期的合格債券的利息，以及今年頭幾個月以美元計價的費用。

為遵守契約而進行的貨幣對衝百分比以及現有借款和融資的財務支出，包括匯率變動對公允價值調整收益的影響，為40.8%。

以外幣計價的金融資產和金融負債在資產負債表中列示如下(包括轉入公司金額的集團內餘額)：

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

截至2020年12月31日和2019年12月31日，與金融機構進行的以最大限度降低外匯風險為目標的主要對衝交易如下：

美元/雷亞爾$：指使用NDF對衝巴西雷亞爾兑美元貶值的未來美元購買交易。這些合同的關鍵戰略是消除合同期內的外匯差額，減少美元計價債務或運營費用的不利匯率變化。

截至2020年12月31日及2019年12月31日，本公司確認以下金額為衍生品交易的結果：

根據IFRS 7，截至2020年12月31日，管理層估計了報告期末巴西雷亞爾相對於其他貨幣的貶值情景。

可能情況下使用的外匯匯率是2020年12月的收盤價。然後，可能的利率分別折舊25%和50%，並分別用作可能方案和遠程方案的基準。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

在公司估計的敏感性情景中，考慮到衍生品和離岸現金，外匯風險對外幣計價債務的影響見下表（不包括集團內餘額）：

現金等價物和當地貨幣現金投資在本公司及其子公司專門管理的金融投資基金和主要金融機構發行的私人證券投資中得到實質性維護。大部分獨家基金投資組合由與SELIC利率(中央銀行的政策利率)掛鈎的回購協議組成。

與這些資產相關的利率風險源於這些利率下降的可能性以及隨之而來的這些資產回報率的下降。

本公司及其子公司有借款和融資，須根據截至2020年12月31日的長期利率(TJLP)、CDI或實際計價債務的基準利率進行浮動利率。經JRP批准後，本公司不存在受外幣浮動利率約束的借款和融資。

截至2020年12月31日，約35.9%（2019年為47.5%）的合併債務採用浮動利率。公司及其子公司債務中最重大的風險敞口是對CDI的風險敞口。因此，該利率的持續上升將對未來的利息支付產生不利影響。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

管理層認為，與利率波動有關的最重大風險來自其與CDI和TJLP掛鈎的債務。這一風險與這些利率的上升有關。 TJLP自2019年12月以來一直被連續下調，當時它被設定為5.57%。從2020年1月開始，TJLP再次下調至每年5.09% 。隨後達到年利率4.94%。從2020年4月開始，年利率為4.91%。2020年7月至9月，年利率為4.55%2020年10月至12月。在季度末之前，國家貨幣委員會已經決定並宣佈保持下降趨勢，這次是每年4.39%，2021年1月至3月生效。

根據IFRS 7，管理層估計了截至2020年12月31日CDI和TJLP利率的波動情景。可能情況下使用的匯率是報告年度結束時的現行匯率。

利率分別被強調了25%和50%，並被用作可能和偏遠情景的基準。

此類敏感度分析會考慮未來日期的支付流出。因此，每個方案的金額合計不等於這些負債的公允價值，甚至不等於這些負債的公允價值。在公司估計的敏感方案中，利率敞口的影響如下表所示：

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

由於投資組合的多樣化，與應收賬款交易相關的信用風險的集中度並不重要。應收貿易賬款的預期信貸損失由一項旨在彌補變現時可能發生的損失的準備金充分彌補。

與金融機構的交易(現金投資、借款和融資)是與主要實體進行的，從而避免了集中風險。金融投資的信用風險評估是通過設置對同行的投資上限，並考慮到國際主要風險評級機構對每一家此類同行發佈的評級。截至2020年12月31日，約90.49%的綜合現金投資是與擁有AAA、AA、A和主權風險評級的交易對手進行的。

流動性風險還源於公司由於市場流動性限制而無法在到期日清償債務和獲取現金的可能性。管理層將其資源主要用於為網絡擴展和升級產生的資本支出提供資金，並投資於新業務。

公司管理層監控對流動資金需求的持續預測，以確保公司有足夠的現金滿足其運營需求，併為資本支出提供資金，以實現網絡的現代化和擴展。

本公司資本管理策略的目標是確保流動資金水平和財務槓桿使本集團能夠持續增長，遵守戰略投資計劃，併為我們的股東帶來回報。

我們可能會根據現有的經濟和金融狀況改變資本結構，以優化我們的財務槓桿和債務管理。

衡量資本結構管理的指標有：累計12個月EBITDA(未計利息、税項、折舊及攤銷前收益)和利息覆蓋率，如下圖所示：

截至2020年12月31日，新冠肺炎對全球經濟的影響將繼續推動巴西雷亞爾保持在該時期的最低水平，並對公司的總債務產生實質性影響。然而，到目前為止，這種貶值只是會計上的影響，因為債務將在長期內到期。在合格債券上包括外幣流出-

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

支付利息的面值現金。然而，下一批將於2021年2月到期的分期付款由NDF進行對衝。

值得強調的是，根據經修訂的《計劃》條款，BNDES(巴西開發銀行)同意，自法院批准JRP修正案之日起(2020年10月8日)，直到UPI移動資產處置的第一筆財務和解或2022年5月30日之前，BNDES將暫時停止遵守協議中規定的財務比率的義務，因此，在此期間，其不遵守並不意味着可能違反協議，如附註19“契約”部分所述。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

所得税包括所得税和社會貢獻。所得税税率為25%，社會繳費率為9%，產生的總名義税率為34%。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

本公司及其子公司於截至2020年和2019年12月31日止年度進行的現金投資和現金投資均按公允價值計量。

該公司及其子公司在巴西和國外持有現金投資，以賺取現金利息為基準，以巴西的CDI、美元計價部分的倫敦銀行間同業拆借利率為基準，以歐元計價部分為基準。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

在巴西和海外子公司結轉的税損存量約為38,099,633雷亞爾和14,432,380雷亞爾，分別相當於遞延税項資產12,953,875雷亞爾和3,608,095雷亞爾，可無限期結轉並抵消未來應繳税款。

(i)可收回的ICMS主要來自購買財產、廠房和設備時的預付税款和抵免，根據補充法102/2000，這些税款和抵免可以在48個月內從應付的ICMS中抵消。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

(ii)該公司及其子公司提起法律訴訟，要求在相關訴訟時效內從PIS和COFins税基中扣除ICMS並收回過去不當支付的金額的權利。

2019年，1^ST和2^發送地區聯邦法院（巴西利亞和裏約熱內盧）就公司三起主要訴訟中的兩起作出了對公司有利的最終且不可上訴的裁決，這些訴訟涉及關於不對ICMS徵收PIS和COFins徵税的討論。

聯邦税務局在2019年5月至10月期間清理了這些抵扣，因此公司一直使用這些抵免支付自2019年6月以來到期的聯邦税款。加上這三起訴訟，信貸總額約為30億雷亞爾。

(Iii)主要以社會融合方案為代表收入税(PIS)和社會保障基金收入税(COFINS)收入、財務收入和其他收入。

(Iv)本公司及其附屬公司Telemar和Oi Móvel 提起訴訟，以討論對FUST的貢獻的正確計算，並在訴訟過程中支付託管保證金以暫停其收集。這些討論也正在由更高級別的法院進行裁決，不應在兩(2)年內將存款金額轉換為最終付款。

(V)本公司及其子公司Telemar和Oi Móvel與其他行業公司一起提起訴訟，旨在解除支付安裝檢查費和運行費的義務。法院作出判決，駁回了這些指控，這導致了上訴的提出，目前仍在等待判決。由於2020年TFF付款截止日期即將到期，上訴正在等待判決，兩家公司於2020年3月18日提出了提前上訴的請求，要求暫停支付2020年TFF，直到上訴得到判決。

(Vi)主要表現為對集團內貸款和資本利息的暫緩繳税和預扣税的貨幣更正。

在某些情況下，公司會按照法院的命令，甚至自行決定提供擔保，支付司法保證金，以確保正在進行的訴訟的連續性。對於公司根據其法律顧問的意見評估的有可能敗訴的訴訟，可以要求這些司法保證金作為可能的、可能的或遙遠的。本公司在流動資產中確認預計將從託管存款中提取的金額，或預計將抵消未來12個月撥備的託管存款金額。

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

(i)Fundação Sistel（一家非營利、私人福利和養老金實體）的應收賬款（注27 a）來自公司在分配PBS-A計劃盈餘中的權益，該計劃已得到國家養老金計劃管理局（PREVIC）正式批准。截至2020年12月31日，公司對23期（23）期應收賬款提出索賠，這些應收賬款可根據該計劃的盈利能力進行調整。

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

根據ACATEL的特許權協議，特許權獲得者對提供上述協議中規定的交換固定電話服務（“STFC”）不可或缺的不動產、廠房和設備被視為可退回資產。

截至2020年12月31日，可返還資產的剩餘餘額為9，095，432雷亞爾（2019年為9，048，877雷亞爾），包括在建資產和裝置、交換和傳輸設備、付費電話、外部網絡設備、電力設備以及系統和運營支持設備。

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

截至2020年、2019年和2018年12月31日的一年中，在建工程產生的財務費用和交易成本以平均每年7%的比率資本化。

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

（*）監管機構根據JRP修正案提出的索賠，其中被確認為可執行債務的金額是根據第13988/2020號法律簽訂的交易協議的標的。

（**）計算考慮了JRP和與ANA簽訂的交易協議中規定的合同流量，考慮到各項負債（ANA和其他應付款）的到期日，使用每年14.9%至每年17.2%的利率進行貼現。

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

（*）計算考慮了JRP中規定的合同流量，使用每年12.6%至每年16.4%的利率進行貼現，具體取決於每種工具的到期日和貨幣。

（*）考慮Oi Móvel的第一期私人債務。儘管這是以巴西雷亞爾計價的地方債務，但它是根據美元外匯匯率每日進行復合。

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

BNDES融資安排最初由本公司及其附屬公司Telemar和Oi Móvel的應收賬款作抵押。Oi Móvel發行的私人債券除了質押其射頻使用權外，還以公司及其子公司Telemar和Oi Móvel的應收賬款為抵押，質押射頻使用權，只有在違約的情況下才能變現。本公司及其子公司Telemar為該儀器提供擔保。擔保總額為6,751,420雷亞爾。

根據《聯合聲明》附錄4.2.4第17條，本公司及其附屬公司須遵守某些貸款及融資協議所載的某些契諾，該等契約以某些財務比率為基礎，並按季度進行監察。

根據經修訂的計劃條款，BNDES(巴西開發銀行)同意，自法院批准《JRP修正案》(2020年10月8日)起，在UPI Mobile資產處置財務結算完成或2022年5月30日之前，BNDES將暫時停止遵守協議中規定的財務比率的義務，因此，在此期間，其不遵守規定不會導致公司未償還債務餘額加速到期，以及其他合同規定的後果。

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

2020年2月，認購了私人擔保、簡單、不可轉換的債券，加上公司發行的額外信託證券和Oi Móvel發行的Telemar，總金額為25億雷亞爾。本次債券發行按美元波動每日資本化，利率為12.66% 年利率。截至2021年1月，這些債券的複利為本金，從那時起，按13.61%的年利率支付利息。本期債券將於2022年1月到期。

本次應收賬款轉讓源於與金融機構進行的應收Sistel基金會應收債權的現金流預付款交易，如附註14所述。2020年8月14日，該公司收到459,014雷亞爾，其中362,722雷亞爾在子公司Telemar確認，與提前結算對應於2020年8月至2022年11月期間的28筆月度連續分期付款有關，按每年11.35%的利率貼現。

對應於應向ANA支付的射頻特許權和在公開拍賣中獲得的提供MPS服務的許可以及STFC服務特許權的金額。

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

應付租賃的現值是根據未來固定付款的預測計算的，該預測不考慮預計的通貨膨脹，使用每年10.79%至12.75%的貼現率進行貼現

公司選擇不確認短期租賃（預計期限為12個月或以下的租賃）或低價值資產租賃的租賃負債。截至2020年12月31日，根據該租賃支付的付款已在損益中確認，金額為25，710雷亞爾（2019年為78，134雷亞爾）。此外，公司還在損益中確認了與可變租賃付款相關的4，938雷亞爾（2019年為7，966雷亞爾）。

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

根據法律 11941/2009、臨時法案（MP）766/2017和法律13469/2017創建的税收再融資計劃金額，分為本金、罰款和利息，其中包括加入計劃截止日期時申報的債務（第11941/2009號法律分期付款計劃）已根據第12865/2013號法律和第12996/2014號法律重新開放，細分如下：

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

税收債務，與税收再融資計劃中包含的債務一樣，不受司法重組條款的約束。

公司選擇將總計不超過第13496/2017號法律第3條規定的一千五百萬巴西雷亞爾（15，000，000.00雷亞爾）上限的税收債務納入PERT並通過PERT進行結算。

所述計劃中包括的税款是指在行政層面上存在爭議的税款，這些債務被歸類為公司獲勝的可能性較低，如果結果不利的，將導致訴訟-並承擔所有相關費用--這就是加入該計劃的成本效益相當積極的原因，因為PERT提供的好處（特別是僅以現金支付5%的債務）。

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

根據適用於勞動、税務和民事訴訟的法律，訴訟中有爭議的金額將使用相關調整指數（包括一般市場價格指數（IGPM）、基準利率（TR）和SELIC）每月根據通脹進行調整。

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

本公司是大量勞動訴訟的當事人並基於統計方法計算相關撥備，該方法考慮但不限於現有訴訟總數、在每起訴訟中提出的索賠、在每起訴訟中提出的索賠金額、支付的歷史以及法律顧問的技術意見。

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

税務訴訟撥備是根據管理層和法律顧問的風險評估單獨計算的。這些意外情況不包括在司法重組計劃中。

根據2020年9月8日舉行的股東大會批准並於2020年10月5日發佈的法院裁決批准的JRP修正案，監管機構的索賠將按照13988/2020年法律的規定得到支付。這項法律允許談判因PADOS被確認為可強制執行的債務而產生的所有索賠，可分84期支付，法定罰款的50%折扣，並有6個月的寬限期。因此，公司再次審查了確認因以下原因產生的監管或有事項的標準

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

Pados不被確認為可強制執行的債務，考慮到施加罰款和個別風險評估的訴訟程序的歷史成功率，以及在仍未得到下級法院裁決的訴訟程序中每個不遵守規定的案件的金額。截至2020年12月31日，這項撥備總額為12.64億雷亞爾。

公司不同意並正在對一些被指控的違規事件提出質疑，同時也對針對準確的違規事件徵收的罰款金額的不公平性和不合理性提出質疑，並將其認為可能的損失金額保留在資產負債表中。

公司過去根據某些法律原則確認這些訴訟中的不利結果風險撥備。2009年，最高法院發佈了一項摘要裁決，該裁決總結了法院對特定問題的多數人的理解，導致公司修改了對討論該問題的訴訟所產生的金額和風險水平的評估。本公司，明顯考慮到每項決定的特殊性，並基於其法律部門和外部法律顧問所作的評估，將其對不利結果的可能性的估計從可能改為可能。2009年，本公司管理層根據其法律部門和外部法律顧問的意見，修訂了與財務利息協議相關的或有事項撥備的計量標準。所述修訂考慮了關於正在進行的訴訟的最終和不可上訴的裁決的日期和論據的額外考慮，以及使用統計標準來估計這些訴訟的撥備的數額。根據在內部和外部顧問的支持下準備的方法，目前公司對討論這一問題的訴訟進行規定時，主要考慮了以下變量：(I)未付款的訴訟數量；(Ii)歷史損失的平均金額；(Iii)法院和解的平均數量；以及(Iv)作為2018年1月8日批准的司法重組的一部分，支付這些或有事項的影響。具體而言，對於調解非流動金額而達成和解的訴訟，該金額被視為已了結。

二零一零年底，高等法院就可能到期的新股因判刑而不能發行的個案，設定本公司須遵守的補償標準，以惠及前CRT的股東。標準必須基於：(I)每個申索人有權獲得的股份數量的定義，以繳存當日CRT月度試用餘額中報告的股份賬面價值來衡量投入的資本；(Ii)確定股份數量後，必須乘以

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

根據其在證券交易所的報價，在交易日結束時，當索賠人有權出售或處置股票時，發佈最終和不可上訴的裁決，並且(Iii)所獲得的結果必須從最終和不可上訴的決定之日的交易日起進行通脹調整(IPC/INPC)，加上自通知以來的法律利益。在繼承的情況下，基準金額將是繼承公司的股票市場價格。

根據司法程序終止的新情況和歷史，在聯合報告的範圍內，並利用損失風險評估，管理當局調整了2019年撥備的估計數。此外，上述項目可能會有重大變化，主要是關於公司股票的市場價格。

本公司是大量小額索賠法院訴訟的當事人根據統計方法計算相關撥備，該方法考慮了但不限於現有訴訟總數、每起訴訟中的索賠金額、每起訴訟中的索賠金額、支付的歷史以及法律顧問的技術意見和2018年1月8日批准的司法重組計劃的影響。

這些或有事項的準備金是考慮到管理層和法律顧問的風險評估而單獨計算的。

本公司及其附屬公司亦是多宗訴訟的當事人，而根據其法律顧問的意見，這些訴訟的不利結果的可能性被歸類為可能的，且未就該等訴訟計提或有負債撥備。

根據公司S管理層的意見，根據其法律顧問的評估，歸類為可能出現不利結果的主要或有事項摘要如下：

指的是索賠但不限於支付工資差額、加班費、危險職責和健康危害保險費以及連帶責任的幾起訴訟，總額約為299,178雷亞爾(2019年為797,927雷亞爾)。

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

風險分類的依據是程序階段、與案件有關的證據，以及內部和外部律師的評估(必要時)。沒有任何裁決表明損失或收益的可能性很高和/或仍受上級法院審查的訴訟，無論其標的是什麼，可能將其風險歸類為可能，因此可能受到合併財務報表附註中披露的信息的影響。這些訴訟總額約為2,464,987雷亞爾(2019年為1,667,900雷亞爾)。

Fenapas向5家法院提起民事訴訟^這是裏約熱內盧公司法院，除SISTEL外，還反對公司和其他運營商，旨在廢除PBS養老金計劃的剝離，簡而言之，聲稱“Sundação Sistel補充養老基金計劃崩潰”，導致了幾個具體的PBS鏡像計劃，以及技術盈餘和剝離時存在的税收的相應資金分配。所涉金額無法估計，也無法解決索賠，因為它們無法強制執行，因為這將需要歸還與屬於前TelebráS系統的電信運營商有關的Sistel剝離淨資產。

該公司擁有多家金融機構和保險公司提供的銀行保函和保證保險，以保證因訴訟、合同義務和與Anatel的競標而產生的承諾。調整後的合同保證金和保證保險金額，生效

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

截至2020年12月31日，2019年相當於11,705,924雷亞爾(11,909,901雷亞爾)。這些合同的佣金是根據市場價格收取的。

公司於2018年9月17日召開的特別股東大會批准發行1,514,299股無面值的新記賬記名記名普通股，增資債權資本額達10,600,097雷亞爾。已發行股票的公允價值為11,613,980雷亞爾。

2018年10月28日，本公司開始發行和交付其持有人行使的權證和美國存託憑證，發行了115,914股普通股。這一過程於2019年1月4日完成。截至2019年1月2日尚未行使的認購權證被取消。

2019年1月25日，本公司完成了JRP(增資-新基金)規定的增資，發行了3,225,806,451股新普通股，發行了272,148,705股面向後盾投資者的定向增發新普通股，以及發行了與認購權證相關的275,985股新普通股，全部登記、登記、登記和

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

沒有面值。資本和資本儲備的增資分別為500,466雷亞爾和3,837,009雷亞爾。

認購和實收資本為32,538,937雷亞爾(2019年為32,538,937雷亞爾)，由以下股份代表，無面值：

截至2020年12月31日，公司報告本年度虧損10,529,963雷亞爾。根據本公司管理層建議，待年度股東大會批准後，本年度虧損於累計虧損中確認。

在發行新的無投票權優先股的情況下，公司有權通過董事會的決定增加股本，無論是普通股還是優先股，直到其股本總額達到38,038,701,741雷亞爾為止。

根據股東大會或董事會的決定，公司的股本可以通過資本化留存收益或前期準備金來增加，並由股東大會為此分配。根據這些條款，可以在不改變股票數量的情況下進行資本化。

已發行資本由普通股和優先股表示，沒有面值，在增資的情況下，不受保持這兩類股票之間的流動比率的限制。

根據股東大會或董事會的決定，在巴西公司法第172條規定的情況下，可暫停對發行股票、認購權證或可轉換債券的優先購買權。

在2020年4月30日召開的公司年度股東大會上，股東批准了2019年虧損9,000,434雷亞爾的分配，從資本公積中抵消。

2018年7月27日，公司向合格債券持有人出售了116,251,405股以前由PTIF持有的普通股，作為合格債券重組的一部分。與公允價值相關

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

以773,072雷亞爾的庫存股交割而結算的優先票據的轉換。交付的庫存股作為資本儲備的對銷條目被註銷，總額為2,727,842雷亞爾。

2019年2月，公司在股票市場交易中回購了1,800,000股優先股，總成本為2,572雷亞爾，以確保遵守公司在兩家公司達成和解(附註1)的背景下承擔的將自己持有的庫藏股份轉讓給股東Bratel(全資子公司da Pharol)的義務。

於2019年4月，由於確認Oi與Pharol達成和解，已向Bratel交付32,000,000股普通股及1,800,000股優先股，合共33,800,000股，符合雙方達成的和解(注1)。

資本儲備金主要由下文所述的儲備金組成，並按照下列做法：

特別合併儲備-淨資產：表示為： (I)本公司於2012年2月27日批准的公司重組下合併的淨資產；及(Ii)於2015年9月1日批准的TmarPart合併時與本公司合併並併入本公司的淨資產。

其他資本儲備：主要包括：(I)1,933,200雷亞爾，因2015年2月盈利儲備資本化而產生；(Ii)3,837,009雷亞爾，與2019年1月新資金增資有關；及(Iii)2,462,799雷亞爾，與吸收資本儲備有關，原因是於2019年4月向Bratel交付庫存股。

如本附註(A)項所述，根據與後盾方訂立的承諾協議，公司發行272,148,705股新普通股，作為對該協議所承擔承諾的補償，代價為337,464雷亞爾，在股票發行成本中確認為增資的對銷入賬，另加86,180雷亞爾與發行過程中產生的費用相關。

2019年1月16日，本公司向認購權證持有人發行了1,530,457,356股普通股。2019年1月21日，本公司向要求認購超額普通股的認購權持有人發行了91,080,933股普通股。2019年1月25日，1,604,268,162股新普通股獲得認購和繳入。通過認購和支付作為增資-新基金的一部分發行的所有3,225,806,451股新普通股，增資過程結束，代表着新資金對公司總計4,000,000,000.00雷亞爾的貢獻。由於股東被稀釋，這筆交易對每股收益產生了影響。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

根據公司章程的規定，普通股股東和優先股股東在股息、投票權和清算方面擁有不同的權利。因此，每股基本收益和稀釋後收益 (虧損)是根據普通股和優先股股東當年的利潤(虧損)計算的。

每股基本收益(虧損)的計算方法為：普通股和優先股股東的公司所有者應佔利潤除以本年度已發行普通股和優先股的加權平均數。

每股攤薄收益(虧損)是通過調整已發行普通股和優先股的加權平均數來計算的，以估計所有可轉換證券的攤薄效應。

如果公司連續三年未支付優先股根據公司章程有權獲得的最低股息，則優先股將成為有投票權的股份。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

公司及其子公司為其員工和當前受益人贊助退休福利計劃（“養老基金”），前提是他們選擇成為該計劃的一部分。下表顯示了截至2020年12月31日現有的福利計劃。

在本附註提及的任何情況下，就退休金計劃而言，本公司亦可稱為“保薦人”。

獨立精算師在年度報告期結束時對贊助計劃進行估值。於截至2020年12月31日止年度，精算估值由Prevue ConsulVictoria執行。附例就批准補充退休金計劃政策作出規定，而歸屬於固定收益計劃的連帶責任則受與退休基金實體訂立並經國家退休金計劃管理局(PREVIC)就具體計劃達成協議的協議所規限。PREVIC是批准和監督上述計劃的官方機構。

發起的固定福利計劃不對新進入者開放因為它們是封閉式養老基金。參加者和贊助者的捐款在供資計劃中作了規定。

對於報告精算赤字的贊助定義的福利計劃，確認精算負債。對於報告精算盈餘的計劃，當有明確的授權將其與未來僱主繳費相抵時，會記錄資產。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

公司承認與以下相關的TCSPREV計劃資產：（i）退出該計劃的參與者無權贖回的贊助商繳款;和（ii）歸因於贊助商的部分計劃盈餘。

FATL，封閉式、多個發起人、多計劃養老基金，是一家非營利性、私人養老金相關實體，具有財務和行政獨立性，總部位於裏約熱內盧州里約熱內盧，從事其發起人員工養老金福利計劃的管理和行政。

固定福利養老金福利計劃，不對新參與者開放，已在國家福利計劃登記冊（CNPB）中登記，編號為2000.0015-56。

PBS-Telemar福利計劃的積極參與者的繳費總額為：(I)繳費工資的0.5%至1.5%(根據參與者在登記日期時的年齡)；(Ii)超過一個標準單位一半的繳費工資的1%；以及(Iii)超過一個標準單位的繳費工資的11%。發起人的捐款相當於該計劃積極參與者工資總額的8%。該計劃是根據資本形成方法提供資金。

可變繳費養老金福利計劃，在國家福利計劃登記冊(CNPB)登記，編號2000.0065-74。

參與者的定期繳費由兩部分組成：(一)基本繳費--相當於繳費工資的2%；(二)標準繳費--相當於繳費工資總額與社保繳費之間的正差額的3%。額外的非常捐款

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

參與者的繳費是可選的，可按繳費工資的0.5%的倍數支付，為期不少於六(6)個月。參與者的非經常性非常繳費也是可選的，不能低於繳費工資上限的5%。

該計劃的章程要求參與者的貢獻與贊助者的貢獻持平，最高不得超過貢獻工資的8%，即使贊助者不需要與參與者做出的非凡貢獻相匹配。該計劃是根據資本形成方法提供資金的。

可變繳費養老金福利計劃，不對新進入者開放，在國家福利計劃登記冊(CNPB)登記，編號2000.0028-38。

2018年11月30日，也就是實際合併的日期，TCSPREV Benefits 計劃合併了BrTPREV Benefits Plan(CNPB編號2002.0017-74)，成為本計劃權利和義務的完全繼承人，承擔其所有資產和負債。此次合併獲得了2018年10月24日PREVIC管理規則995的批准，並於2018年10月29日聯邦政府公報第208號公佈。

隨着合併的確認和登記，與BrTPREV有關聯的參與者和受益人根據合併日期前一天存在的受益人類別自動成為參與者和受益人TCSPREV。

TCSPREV和BrTPREV的活躍參與者的每月強制性基本繳費對應於根據每個參與者的年齡和選項在繳費工資上應用3%至8%的百分比所獲得的結果。《計劃章程》規定參與方和發起方的出資比例相等。

以前與BrTPREV合併並併入BrTPREV的Fundator/Alternativo計劃參與者的每月繳費總額為：(I)對繳款工資收取3%；(Ii)對超過官方養老金計劃最高繳費工資一半的繳款工資收取 %；以及(Iii)對超過官方養老金計劃最高繳款工資的繳款工資收取6.3%。《計劃章程》規定參與方和發起方的出資比例相等。

根據監管標準，贊助商與TCSPREV和BrTPREV參與者相關的捐款將在同一參與者年滿60歲、積分服務年限10年、計劃會員年限10年的下一個月自動取消。

對於從PBS-TCS計劃遷移到TCSPREV計劃的參與者，贊助商的繳費將在參與者年滿57歲、不間斷加入PBS-TCS和TCSPREV計劃10年、在贊助商獲得信用服務10年以及在官方社會保障計劃註冊35年的下一個月取消。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

TCSPREV和BrTPREV參與者的自願繳費對應於通過將參與者選擇的最高22%的百分比應用於參與工資而獲得的整數乘積。

零星繳費是可選的，其數額和頻率均由參與者自由選擇，由TCSPREV或BrTPREV計劃定義，前提是其分別不低於一(1)UPTCS (TCSPREV養老金單位)或一(1)UPBrT(BRT養老金單位)。贊助商不對參與者的自願或零星捐款進行任何對應捐款。

固定福利養老金福利計劃，不對新進入者開放，在國家福利計劃登記處登記，編號2000.0013-19年。

PBS-TNC福利計劃的積極參與者的繳費總額為：(I)繳費工資的0.28%至0.85%(根據參與者在登記日期時的年齡)；(Ii)超過一個標準單位一半的繳費工資的0.57%；以及(Iii)超過一個標準單位的繳費工資的6.25%。發起人的繳費相當於在成本計算計劃中按年度確定的積極參與計劃的員工工資總額的百分比。

當前受益人(只有領取退休津貼的人)的繳費相當於在成本計算計劃中按年度確定的百分比，適用於整個福利，但限於津貼金額。

固定繳費養老金福利計劃，在國家福利計劃登記冊(CNPB)登記，編號2004.0009-29。

2018年1月12日，根據2018年1月16日聯邦政府公報上發佈的行政規則22，PREVIC批准了該計劃憲章的新文本，其中結束了CELPREV參與者的數量，並阻止新的參與者。

參與者的基本定期繳費對應於將0%、0.5%、1%、1.5%或2%的百分比應用於其繳費工資(SP)所獲得的乘積，具體取決於每個參與者的選擇。贊助商的出資金額相當於此類捐款，減去每位贊助商為支付風險成本(病假工資福利)所需的每月強制性繳費。

額外的定期繳款對應參與者的基本定期繳款，對應於通過應用0%至6%的百分比獲得的乘積，其倍數為

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

對於超過10個計劃基準單位(URP)的繳費，由每個參與者選擇0.5%。贊助商提供等額的捐款。

參與者的自願繳費對應於一個整數百分比，由每個參與者自由選擇，適用於繳費工資。贊助商不對此捐款做出任何相應的貢獻。

贊助商的非經常性捐款是自願的，相當於按照贊助商設定的頻率，按照一致的、非歧視性的標準，按贊助商的基本定期捐款和額外定期捐款總額的50%至150%的百分比。

贊助商的特殊貢獻適用於自2004年3月18日起90天內加入計劃的新計劃成員。

贊助人每月的強制性風險繳費，即為病假工資福利提供資金所需的，相當於非遷徙參與者繳費工資工資的百分比。

SISTEL是一家非營利性的私人福利和養老金實體，成立於1977年11月，致力於創建和運營私人計劃，以一次性付款或年金的形式向與SISTEL贊助商有關聯的員工及其家人發放福利，作為政府退休養老金的補充或類似形式。

固定福利計劃與其他與提供電信服務有關的贊助商共同發起，並於2000年1月1日提供給具有受益人身份的參與者。

對PBS-A的繳款取決於對累計赤字的確定。截至2020年12月31日，也就是最後一次精算估值之日，該計劃呈現盈餘。

2019年12月，國家養卹金計劃管理局(PREVIC) 批准將PBS-A福利計劃的特別準備金劃撥給贊助者，並以臨時收入的形式改善福利。公司在PBS-A盈餘中所佔份額的總額相當於669,054雷亞爾(公司為140,274雷亞爾)，將分36個月收到，按計劃的盈利能力調整，在收到分期付款時在會計上確認，並根據國際會計準則19的要求對其他全面收入產生影響。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

PAMA是一項面向退休員工的醫療保健計劃，旨在為受益人提供醫療保險，由受益人自付和繳費，前提是與SISTEL管理的固定福利養老金計劃掛鈎。

截至2014年，本公司沒有考慮PAMA計劃的資產和負債，因為該計劃是多個贊助的，類似於固定繳款計劃(支付的福利僅限於該計劃收到的繳款金額)，除現有餘額外，不存在其他債務。

然而，由於國家補充醫療保健機構的立場，即SISTEL是第956/1998號法律定義的醫療保健計劃的發起人，因此不符合醫療保健計劃經營者的資格，因此SISTEL有責任承擔某些計劃義務，即使它無權從相應的捐款中獲得收入。因此，不再可能將該計劃限定為固定繳款計劃。

2015年10月，根據法院命令，Sistel 轉移了PBS-A福利計劃的盈餘，總額為30.42億雷亞爾，以確保PAMA計劃的償付能力。在轉移的總金額中，21.27億雷亞爾與公司贊助的計劃有關，按比例分配給固定福利義務的部分。這一數額是根據一家外部諮詢公司編制的精算研究確定的，該研究使用的假設與PAMA用户的人口以及這一羣體固有的醫療費用增長預測相一致。從發佈上述法院命令開始，本公司開始計算和披露有關PAMA精算義務的信息。

旨在為退休人員和與TCSPREV福利計劃相關聯的倖存者養老金領取者提供醫療保健的醫療保健計劃。這項福利計劃由FATL管理。

PAMEC-BRT的捐款已於1998年7月通過一次撥款全額支付。然而，由於該計劃目前由本公司管理，在2007年11月Fundação 14移交管理權後，沒有確認的資產用於支付當期費用，精算債務在公司的負債中得到充分確認。

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

公司根據適用的法律規定和福利計劃章程確定可從未來繳款中扣除的金額。公司合併財務報表中確認的與TCSPREV、PBS-TNC和 CELPREV計劃相關的資產金額不超過未來繳款的現值。

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

Oi S.A. - 根據司法重組和附屬機構

合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

福利計劃的投資策略在其投資政策中進行了説明，該政策每年由贊助基金的理事會批准。這項政策規定，投資決策必須考慮：(I)資本的保存；(Ii)投資的多樣化；(Iii)保守假設下的風險偏好；(Iv)基於精算要求的預期回報率；(V)投資流動性與計劃現金流的兼容性，以及(Vi)合理的管理成本。該政策還規定了養老基金允許的不同投資類型的交易量區間如下：固定收益、可變收益、結構性投資、海外投資、對參與者的貸款和房地產投資。

在截至2020年12月31日的年度內，公司及其子公司根據個人和公司目標實現情況估計，確認了總計385,667雷亞爾(2019年為247,178雷亞爾)的員工利潤分享撥備。

自2019年股東大會通過長期激勵計劃(ILP)以來，公司的薪酬戰略是將大部分薪酬方案集中在以實現業績目標為條件的組件上，最小部分集中在固定薪酬上。大多數與業績掛鈎的組成部分都側重於基於股票的計劃，該計劃具有中長期範圍。這兩個可變組件的目標都符合OI的戰略，並且是

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

旨在使高管的利益與OI的使命、戰略和股東的利益在短期、中期和長期保持一致。公司採用的薪酬戰略定義和實施由董事會通過其人事、任命和公司治理委員會進行監測和監督。

董事會成員和董事會委員會成員每月收取固定費用。此外，為了使董事會成員的利益與公司股東的利益保持一致，除了使OI董事會的薪酬更接近市場可比薪酬外，公司還為董事會制定了長期股權激勵計劃(董事會股票期權計劃)，並於2019年4月26日舉行的特別股東大會上提交併通過了。

法院裁決暫停實施在會議上批准的計劃，直至終止公司的司法重組。根據長期激勵計劃的規則，公司確認了與長期激勵計劃相關的債務，截至2020年12月31日，該計劃的總金額為4,853雷亞爾。

基於授予高管股份的長期激勵計劃(高管股票期權計劃)已提交併在2019年4月26日召開的特別股東大會上獲得批准連同上述董事會股票期權計劃。高管股票期權計劃與董事會股票期權計劃一樣，除了上面已經列出的目標外，還允許同時使高管薪酬比市場薪酬更具競爭力。

該計劃規定，在三年內授予年度股份，不得超過公司股本的1.5%。

每次授予的股票數量是單獨計算的以保持高管在履行職責方面的競爭力，並在滿足計劃的績效條件的情況下交付給他們。

(I)歸屬日期的估計公允價值乃計及於2019年12月30日及2020年12月30日授出的股份價格，並分別按該計劃三年期內估計的加權平均資本成本10.98%及9.34%調整至現值，期間的機會成本分別為14.67%及10.55%，相當於股份的公允價值。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

(I)鑑於現有的實際障礙阻礙本公司按時發行股份以滿足2019-2021年計劃下的首次股份歸屬，雙方經相互協議決定，為了交付與該計劃相關的股份，並隨後履行上述首次歸屬的所有義務，本公司可以現金支付的方式履行其對受益人的義務。因此，本公司修訂了股票期權授出協議，以規定以現金結算相關債務的可能性，金額與受益人在交付既有股票期權後每年有權持有的股份數量相對應。2021年2月，根據股票期權授予協議的規定，授予的第一批歸屬股票期權根據歸屬日期後45天交易結束時的公司普通股價格(OIBR3)進行結算。

授予的股票期權的公允價值根據歸屬期間確定，並在提供服務時確認。在截至2020年12月31日的期間確認的費用為28,822雷亞爾。

公司董事會使用經營部門信息進行決策。該公司只確定了一個不包括停產業務的運營部門，與巴西的電信業務相對應。

除在巴西的電信業務外，該公司還開展個別或整體不符合任何量化指標的其他業務，這些指標要求將其作為可報告的業務部門進行披露。這些業務基本上是指以下公司：Companhia Santomense de{br>Telecomunicaçóes，S.A.R.L.(“CSTT”)和帝汶Telecom S.A.，它們提供固定和移動電信服務並出版電話簿，自2014年5月以來一直合併。

收入產生由董事會根據按客户劃分的視圖進行評估，分為以下類別：

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

在編制這一可報告部門的財務信息時，該部門所包括的公司之間的交易已被取消。截至2020年12月31日和2019年12月31日，這一可報告的部門的財務信息如下：

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

截至2020年和2019年12月31日止年度，巴西電信分部收入與合併總收入的對賬如下：

截至2020年、2019年和2018年12月31日止年度，巴西電信分部未計財務收入（費用）及税款前損益與合併未計財務收入（費用）及税款前利潤（虧損）的對賬情況如下：

截至2020年12月31日，各地區市場的總資產、負債以及有形和無形資產如下：

本公司可向其附屬公司提供信貸安排，為其營運活動提供營運資金。在這些情況下，可以根據這些公司的預計現金流重新安排到期日，這些貸款的利息相當於CDI的115%(2019年CDI的115%)。於截至二零二零年十二月三十一日止年度，集團公司之間並無為此目的而產生的未清償餘額，這是因為根據《聯合聲明》的批准，為營運資金目的而以實際計價的公司間債權已通過巴西RJ債務人之間的應付款及應收賬款淨額予以清償。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

自2020年12月31日起生效的公司間信貸安排與JRP批准的條款掛鈎。未被JRP規定的上述淨額結算涵蓋的公司間索賠已進行重組，並將在根據違約付款方法的條款和條件支付的所有索賠結算結束後20年內支付，並使用實際計價信貸融資的TRR和國際信貸融資的外匯匯率變化進行調整。此外，由於在實施JRP的背景下，RJ債務人的金融債務在本公司大量合併，本公司發行了財務和股權工具以清償該等子公司最初確認的債務，因此本公司、PTIF和Oi Holanda之間建立了信貸安排。

本公司和其他RJ債務人對履行JRP規定的所有義務負有連帶責任。

自2001年以來，OI一直在通過我們的社會影響創新和創意研究所Oi Futuro開發的項目和計劃，加強其對建設一個更多樣化和更具包容性的社會的承諾。Oi Futuro依法成立為OSCIP(公民社會公共利益組織)，在全國範圍內開展活動，促進文化、教育和社會創新領域的活動，從而促進ESG(環境社會治理)議程和可持續發展目標(SDGs)。通過子公司Oi Móvel，集團向Oi Futuro提供了總計15,089雷亞爾(2019年為21,218雷亞爾)的捐款。

通過子公司Oi Móvel，集團向Oi Futuro提供了總計15,089雷亞爾(2019年為21,218雷亞爾)的捐款。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

與共同控制實體、聯營公司及未合併實體的結餘及交易源於在正常營運過程中進行的業務交易，即本公司向該等實體提供電訊服務、收購該等實體的內容及租賃其基礎設施。

截至2020年12月31日，負責規劃、管理和控制公司活動的高級管理人員的薪酬總額為73,263雷亞爾(2019年為53,335雷亞爾，2018年為81,244雷亞爾)，包括董事和高管的薪酬。

¹所示金額未考慮根據雲服務器董事會於2020年12月8日發佈的決定(雲服務器會議記錄19957.007457/2018年-10號)並於2021年1月以公函形式傳達的與工資税相關的影響。

(I)工資、薪金、費用、社保繳費、帶薪假期和帶薪病假、利潤分享和獎金以及非現金福利(如醫療、住房、汽車和免費或補貼的商品或服務)。

在特許期內，特許權人有義務在規定的條款內維持以下保險範圍：“一切險”保單，涵蓋特許權所屬的所有可保資產的財產損害、保險和經濟損失，以確保服務的連續性。中的所有重要資產和/或高風險資產和負債均已投保。本公司及其子公司為財產損失、收入損失提供保險。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

免受此類損害等。管理層瞭解，保險金額足以確保資產的完整性和運營的連續性，以及遵守特許權協議中規定的規則。

（*）基於2020年12月31日現行匯率（ptax）：5.1967雷亞爾= 1.00美元

有關持作出售資產的信息應與截至2020年和2019年12月31日止年度的合併財務報表一起閲讀。

作為公司司法重組的一部分，附註1所述-一般信息，更具體地説，注1-2。《JRP修正案》中規定的UPI，要求創建五個獨立的生產單元(UPI)，包括與(A)移動通信市場的電話和數據運營(“UPI移動資產”)、無源基礎設施(“UPI塔樓”和“UPI數據中心”)相關的債務人的資產、負債和權利；(C)電信網絡運營(“UPI基礎設施公司”)；以及 (D)電視業務(“UPI TVCO”)。

剝離UPI將使本公司能夠通過在全國範圍內擴展其住宅和商業接入服務，使其投資的商業價值最大化，更有效地開發其網絡組件，併為開發這些組件創造新的商業機會。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

在適用的情況下，根據有關法律、法規和主管當局所需的許可，將網絡提供給電信行業的其他運營商和服務提供商。

JRP修正案載有關於每個UPI的組成和適用於其處置的條款和條件的詳細信息，包括其結構和最低價格的信息，可在www.recJud.com.br上查閲以供諮詢。

與UPI Mobile資產、UPI InfrationCo、UPI TVCo、UPI Towers和UPI數據中心相關的資產和負債被歸類為持有待售，因為它們的賬面價值主要通過銷售交易而不是通過連續使用來收回。考慮到這些資產的撤資計劃如何展開，本公司認為出售這些資產的可能性很高。UPI的資產和負債組按賬面價值和公允價值減去銷售費用中的較低者列報。

截至2020年12月31日止年度，UPI持有待售資產和與持有待售資產相關的負債的主要組成部分（扣除集團內交易）如下：

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

與UPI移動資產、 UPI電信公司、UPI TVCo和UPI數據中心相關的業務被歸類為已終止業務，因為它們代表了公司業務的組成部分，並且是協調撤資計劃的組成部分。公司認為UPI Towers的運營並不代表單獨的業務範圍，與這些資產相關的收入和費用在損益表中作為持續運營呈列示。與UPI Towers相關的待售資產和負債分別約為2.03億雷亞爾和1.51億雷亞爾。

下表顯示了與UPI已終止業務利潤（虧損）相關的主要收入和費用組成部分（扣除集團內交易）：

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

Oi的管理層被授權採取一切必要的步驟出售在非洲和亞洲的投資

2020年1月24日，子公司Africatel Holdings B. V.（“Africatel”）於當日將所有PT Ventures股份出售並轉讓給安哥拉公司Sociedade Nacional de Combustíveis de Angola，Empresa Pública - Sonangol EP.，在獲得公司董事會、Africatel主管管理機構和司法重組法院（根據司法重組計劃和公司的 JRP和戰略計劃）的適當批准後。

在交易日期，PT Ventures持有安哥拉Unitel，S.A.公司(“Unitel”)(25%)和Multitel-Serviços de Telecomunicaçóes LDA公司的股份。(40%)，以及對Unitel宣佈且已逾期的股息的貸方權利，以及根據國際商會仲裁規則設立的仲裁法院根據國際商會仲裁規則作出的一系列最終裁決產生的一系列權利，屬於PT Ventures在國際商會對其他Unitel股東提起的仲裁的範圍內，如本公司在2019年2月28日的重大事實公告中披露的那樣。

交易金額為10億美元，其中：(I)Sonangol於2020年1月24日向African atel支付了6.991億美元；(Ii)在股權轉讓給PT Ventures之前，Sonangol向African atel支付了6,090萬美元；(Iii)Sonangol於2020年2月至7月31日向African atel分期支付了2.4億美元(2020年收到的現金總額為41.32億雷亞爾)。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

由於此次運營，公司不再受PT Ventures、Unitel和Unitel其他股東正在進行的訴訟的約束。

考慮到剩餘的涉及外國資產的交易已所剩無幾，而且這些交易主要涉及Companhia Santomense de Telecomunicaçáes，S.A.R.L.(“CST”)、東帝汶電信、S.A.和電話簿公司，該公司在持有待售外國資產組中保留了對CST的投資，因為2020年10月20日，子公司African atel簽署了一份“股份買賣協議和轉讓應收款” ，以出售其在CST的股份。並向S、多美和普林西比政府提交了批准該交易的請求。

該公司仍致力於處置與非洲和亞洲業務相關的運營資產，並一直在評估一個項目，以在完成對外國公司的出售後，讓剩餘的公司退役。

非洲業務的資產和負債組以賬面價值和公允價值減去出售成本中的較低者列報，並自2014年5月5日起在公司的損益表中合併。該公司繼續努力出售與其在African atel的間接權益有關的剩餘資產。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，持有出售的資產和與持有待出售的非洲業務資產相關的負債的主要組成部分如下：

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

作為2019年7月16日向市場披露的司法重組程序和戰略計劃的一部分，公司管理層被授權採取必要行動來執行處置房地產和非核心資產。

2020年2月21日，該公司將其位於裏約熱內盧市博塔福戈Rua General Polidoro n：99的物業出售給Alianza Gestão de Recursos Ltd.da。交易價格為1.205億雷亞爾。在獲得裏約熱內盧州檢察院和受託人的支持後，司法重組法院批准了這筆交易。同樣，Anatel確認將該財產從公司的可逆資產清單中刪除。

其他房產在2020年全年在以下地址售出：Rua Coronel Australinio，914，Centro，Palmares，伯南布哥，賣給Hallyson Ferreira Lins先生和Luciana Keila Silva女士(Br)Ferreira Por 380雷亞爾；Rua Quintino Bocaiuva，Centro，Nova Iguaçu，裏約熱內盧，賣給Relup 3 Empreenmentos Imobiliários Ltd.。以470萬雷亞爾的價格；戈伊亞尼亞的埃託爾中心的Avenida GoiáS，第516號，Qura 08，60號和56號，以350萬雷亞爾的價格出售給景翔Utildade e Bazar Eireli；Rua Vitorio Nunes da Motta，第160，Enseada do Suá，聖埃斯皮裏託市的Enseada do Suá，以350萬雷亞爾的價格出售給Opus Enseada Empreenvey to ImobiliáRios Ltd.。1600萬雷亞爾；昆士蘭州迪奧吉斯大街24號。418,0118，Agua Fria，João Pessoa，Paraíba，出售給科馬爾諮詢有限公司。Avenida Madre Benvenuta，2080，Florianópolis，Santa Catarina，以7900萬雷亞爾的價格出售給UDESC-Fundação University Estado de Santa Catarina。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

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2014年6月30日，公司通過Pharol披露的市場公告獲悉，PTIF和PT葡萄牙(統稱為“OI子公司”)在2014年5月公司增資中向OI出資的公司在Rio Forte Investments S.A.(分別為“證券”和“Rio Forte”)的一份商業文件中投資，當時PTIF和PT葡萄牙都是Pharol的子公司。

鑑於Rio Forte的證券違約，2014年9月8日，在獲得適當的公司批准後，本公司、Oi子公司、TmarPart和Pharol就在證券方面的投資達成了最終協議。該等協議規定(I)交易所(“交易所”) Oi附屬公司透過該交易所將證券轉讓予Pharol以換取Pharol所持有的本公司優先股及普通股，以及(Ii)Oi附屬公司向PT轉讓本公司股份的認購期權(“認購期權”)。

2015年3月31日，本公司發佈了關於聯交所完成的重大事實公告。

該期權在交易所完成後被授予，自2015年3月31日開始，可在六年內隨時行使，期權涵蓋的股份數量在每年3月31日減少 ^ST.

截至2021年3月31日，法羅爾尚未對受該期權約束的股份全部或部分行使該期權，因此，自該日起，該期權被沒收，法羅爾不再能夠對受該期權約束的股份的任何部分行使該期權。

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

2019年12月10日，巴西聯邦警察推出了69^這是運營階段：Lava Jato(洗車)，名為“運營：馬帕達米納“(礦山平面圖)(刑事搜查扣押令5024872-64.2018.4.04.7000/PR-13^這是庫裏蒂巴聯邦刑事法院)，主要目標之一是前總裁的兒子法比奧·達席爾瓦。調查既不以該公司或其任何現任官員為被告，其依據是涉嫌將幾家公司轉移到Gamecorp和Grupo Gol，以換取據稱從聯邦政府獲得的利益。作為這種調查的結果，公司在S、保羅州和裏約熱內盧州以及在巴西利亞的大樓被搜查並被查封。從那時起，公司一直配合調查，作出所有澄清和交付所有要求的文件。2020年3月12日，4人^這是地區聯邦法院批准了人身保護令(人身保護令編號5052647-8.2019.4.04.000/PR)，要求將所述行動的記錄發送給S聖保羅司法科，此前法院得出結論，調查中報告的事實與行動中核實的事實之間沒有任何聯繫：“Lava Jato”。2020年12月7日，10人^這是S聖保羅刑事法院拒絕就其管轄權處理此案，並要求將法庭記錄發送到裏約熱內盧RJ司法分部之一。

由於這一決定，涉案個人的辯護律師已提出複議請求和嚴格上訴，以便調查仍在10個國家的管轄範圍內^這是[br]聖保羅S聯邦法院。

在採取的舉措中，本公司聘請了獨立的外部審計師進行法醫調查，以涵蓋案件記錄中的所有指控，併成立了一個由來自不同部門(如法律、合規、內部審計和會計部門)的成員組成的多學科委員會，以確定需要執行的主要程序，並針對涉及本公司及其子公司的上述調查的指控制定相關活動的時間表。在這方面，多學科委員會確定了以下程序：(1)聘請一家獨立於公司及其子公司的知名專業律師事務所，對聯邦檢察官辦公室(MPF)和巴西聯邦警察(PF)調查中的指控進行內部調查；(2)請外部法律顧問評估由專業律師事務所進行的內部調查結果(如果適用)；(Iii) 請求外部法律顧問評估在巴西和美國可能產生的法律和監管影響，並考慮適用的反腐敗立法和/或非法活動；(Iv)請求合規部門進行評估，以確定在調查所涵蓋的時間內，內部控制環境中存在的任何重大弱點是否仍然存在於當前的公司治理和內部控制情景中；(V)定期舉行會議，以跟蹤將要進行的評估的狀況；以及(Vi)將所有評估的結果提交給審計、風險和控制委員會(“CARC”)成員，該委員會向公司董事會報告。在此背景下，該專業律師事務所於2020年2月完成了內部獨立調查，其基礎是

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

本公司管理層提交的面談、資料及文件，並考慮到上述調查所涵蓋的時間段(2003-2019年)所施加的限制，並無發現本公司與強積金及警務處在 “行動：地雷計劃”調查中的指控有關的任何違法行為跡象。這份內部使用報告得到了廣泛討論，並提交給了多學科委員會成員以及CARC成員。

2020年1月31日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為全球突發衞生事件，3月世界衞生組織將新冠肺炎列為流行病，已導致死亡，並實施了在巴西和世界造成前所未有的社會和經濟影響的措施。

本公司瞭解電信對社會的關鍵作用，遵守當局發佈的健康和安全建議，並一直在監測情況及其如何展開及其可能產生的影響。因此，自2020年3月以來，該公司一直保持着一個多學科的危機應對團隊，專注於確保其運營和向客户提供服務的連續性、員工的健康，並監測抗擊疫情影響的行動。

從2020年3月至5月，地方和地區當局推動和實施了社會隔離和封鎖措施，併發布了限制非核心業務運營的法令，導致本公司的零售店和移動服務分銷渠道關閉，例如影響了預付費充值的收入。與此形成鮮明對比的是，

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截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

住宅和B2B客户對我們的寬帶服務，特別是FTTH服務的需求增加。

從2020年6月開始，許多州和直轄市開始了逐步重新開放和放寬限制性措施的進程。因此，公司根據所有既定協議恢復了自己門店的活動，儘管如果發生任何變化，仍將繼續監測每個地點的情況。

儘管情況是不利的，大流行的持續時間和影響仍然存在不確定性，包括新的大流行“浪潮”，確診病例增加了，但到目前為止，我們沒有記錄我們的業務和結果出現重大偏差，並預防性地維持了已經採取的所有緩解措施。此外，本公司已加強並維持流程、銷售及服務、電話銷售及電話代理渠道的數字化，從而迅速而持續地恢復及恢復冠狀病毒感染前的水平，因此，截至2020年9月，各項指標指向相對正常水平或在該期間的預期水平內，同時繼續受到監測。

間接子公司BRT Multimídia於2020年6月8日召開的特別股東大會批准其增資822,673,091.98雷亞爾，但沒有發行新股，新股由公司的間接子公司Oi Móvel通過轉讓淨資產而全額認購和繳入，淨資產包括：(I)Oi Móvel的物業、廠房和設備以及無形資產，光纖到户(FTTH) 類；(Ii)為擴大FTTH而收購的部分使用和消費用品；(三)應付股息餘額。

隨後，在2020年10月13日召開的BRT Multimídia特別股東大會上，BRT Multimídia通過發行52,700股無面值登記普通股，新增資總額為1,673,412,964.45雷亞爾，其中173,485,677.43雷亞爾分配給已發行的資本項目，1,499,927,287.02雷亞爾分配給資本公積金確認。Oi Móvel認購了與上述增資有關的所有股份，這些股份是通過FTTH纖維資產(記為Oi Móvel的財產、廠房和設備以及無形資產)向BRT Multimídia的資產繳入的。

此外，在2020年12月30日召開的BRT Multimídia特別股東大會上，批准了Oi Móvel授予BRT Multimídia的總額為700,000,000.00雷亞爾的未來增資預付款(“AFAC”) 。作為此次增資的結果，BRT Multimídia發行了212,640股無面值的登記普通股，由Oi Móvel通過授予AFAC的資本化全額認購和繳足。

2020年7月1日，Telemar合併了其直接子公司Dommo Empreendimentos ImobiliáRios Ltd.da。(“Dommo”)，它被清盤，並由Telemar在所有意圖和目的上接替。自

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

Dommo的全部股份由Telemar持有，合併對Telemar的已發行資本沒有影響，沒有增資或減資，也沒有發行新股。

後來，在2020年8月3日，Telemar的子公司Caliteia(“Caliteia”)推動其股本增加，總額約為3500萬雷亞爾，Telemar和Oi Móvel通過向Caliteia轉讓室外和室內電信塔，以及與其運營相關的合同權利和義務，促進了股本的增加。

Dommo的合併和Caliteia的增資符合本公司的戰略計劃和JRP修正案草案，並且是JRP中描述的OI公司的公司和股權重組過程的階段，旨在優化其運營、資產和負債，更具體地説， UPI Towers的形成。

2020年9月1日，巴西電信公司Comunicação(“BRT Multimídia”)被部分剝離，BRT Multimídia(BRT)剝離出來的部分與Drammen RJ Infrastructure Structua e Redes de Telecomunicaçóes S.A.(“Drammen”)合併。由於這次剝離，BRT多媒體的股本減少了2900萬，9.5萬，147巴西雷亞爾和57美分(29,095,147.57雷亞爾)，在沒有股份註銷的情況下，從10億，1.39億，82.3萬，944巴西雷亞爾和41美分(1,139,823,944.41)， 1.68億，91.9萬，91巴西雷亞爾和98美分(1,168,919,091.98雷亞爾)，分為34.6萬，246(346,246)登記普通股，沒有面值。

同樣，由於BRT多媒體的剝離部分與德拉曼合併，德拉曼的股本增加了2900萬，9.5萬，1巴西雷亞爾和57美分(29,095,147.57雷亞爾)，發行了2900萬，95,147,147(29,095,147)登記普通股，沒有面值，資本增加到2,000,100巴西雷亞爾(2,100.00雷亞爾)，分為2,100(2,100)股登記普通股，摺合2,900萬股，9.7萬，247巴西雷亞爾和57美分(29,097,247.57雷亞爾)，分為2,900萬股，9.7萬，247股(29,097,247股)登記普通股，均無面值。

BrT Multimídia的部分分拆以及分拆部分與Drammen的合併符合公司的戰略計劃和JRP修正案，並且是JRP中描述的Oi公司企業和股權重組流程的階段，旨在優化其運營、資產和負債，更具體地説，UPI數據中心的組建。

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

在2020年10月9日發佈的向市場發佈的通知中，公司通知其股東和整個市場推出了辭職激勵計劃，其目的是削減約2,000個工作崗位，最高可能佔其員工總數的15%。

參加辭職激勵計劃的員工有權享受特殊的遣散費條件，其中包括根據在公司的服務年限支付的遣散費，以及延長福利，如健康計劃、牙科計劃和人壽保險，以及其他特殊福利。

辭職激勵計劃是根據裏約熱內盧州法院第七公司法院於2020年10月5日作出的裁決批准並於2020年10月8日發佈的《公司司法重組計劃修正案》，實施OI的戰略計劃導致商業模式演變的結果，以及對組織結構進行重新調整的自然需要。

正如該公司已經廣泛披露的那樣，Oi的戰略計劃專注於在巴西廣泛傳播光纖，作為所有固定電話和移動電信服務的關鍵組件，旨在將該公司轉變為該國最大的電信基礎設施提供商。

因此，該公司在2020年第四季度產生了總計8500萬雷亞爾的費用。

由於JRP修正案已獲批准，現已如注1所述獲得批准和確認，值得注意的是，在JRP修正案的範圍內，JRP修正案及其相關的會計影響：

與UPI Mobile資產、UPI InfrCo、UPI TVCo和UPI數據中心相關的業務被歸類為非連續性業務，因為它們代表了公司業務的戰略轉變，是協調撤資計劃的組成部分。本公司認為，UPI Towers的運營並不代表一個單獨的業務類別，與該等資產相關的收入和支出在損益表中按全面合併方法列報。

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

適用IFRS 5的影響在附註31(A)中披露。在截至2020年12月31日的綜合資產負債表中，20,625,007雷亞爾被重新分類為待售資產，9,152,947雷亞爾被重新分類為與持有待售資產相關的負債，來自非持續業務的利潤金額519,372雷亞爾、866,453雷亞爾和1,395,929雷亞爾分別在截至2020年、2019年和2018年12月31日止年度的綜合損益中重新分類。

2020年，在司法重組的背景下，公司向JRP支付了修正案規定的款項，共計7,322雷亞爾(第一類)。

於2020年底，修正案的實施並無任何會計影響，因為它有賴於出售UPI Mobile資產的變現。

根據2020年9月8日舉行的股東大會批准並於2020年10月5日發佈的法院裁決批准的JRP修正案，監管機構的索賠將按照13,988號法律的規定得到支付。該法允許談判根據違規調查程序(PADOS)登記為可執行債務的所有金額，在合併索賠僅限於本金的50%折扣後，分84期支付， 6個月寬限期，並可能使用司法存款作為已處理索賠的擔保，

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

可完全轉讓給Anatel，以便儘早結清儘可能多的初始分期付款，並用全部押金支付。

在確認JRP修正案後，Anatel和本公司於2020年最後一個季度根據法律 13,988的規定簽署了交易協議。本公司根據國際財務報告準則第9號的要求向監管機構Anatel確認應付款項，相當於交易協議執行日期的現值，按內部估值計算，該內部估值已考慮到七年期(84期)的現金流量，以及根據市場狀況而獲得的與貼現率有關的假設，並以本公司的固有風險差額估計(附註18)。

到2020年12月31日，隨着JPR修正案的實施，向Anatel轉移的司法存款總額為199,827雷亞爾。

於二零二零年，本公司就司法重組向JRP支付修正案規定的款項共12,018雷亞爾(第III類)。

《聯合重組計劃修正案》包括對原計劃第 5.2條的修正，規定債務人有義務按原計劃第4.3.1.2條或第4.3.1.3條分別選擇重組方案一或二的無擔保債權人按折扣價提前還款，且自《聯合方案修正案》批准之日起的第一個五年內發生一個或多個流動性事件(如《聯合方案修正案》所界定)。相應地，JRP修正案規定，OI集團應將超過65億雷亞爾的流動資金事件淨收入(定義見JRP修正案)的100.0%分配給預期由上述條款規定的無抵押債權人持有的債權，按JRP修正案第5.4條所述的無抵押債權相關總餘額的55%(55%)的折扣支付。

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合併財務報表附註

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

2020年，《聯合報告修正案》的實施對合並財務報表沒有會計影響。借款和融資金融負債在債務消滅或合同條款發生重大變化時不再確認。根據《聯合行動計劃修正案》的條款和條件，如果發生一個或多個流動資金事件，有義務以折扣價提前償還II和III類債權人的債權(注1)。此類提前還款義務不符合責任解除確認或合同條款標準的重大變化，因為它們取決於是否遵守本計劃規定的、超出公司控制範圍的某些先例條件。

每一次反向拍賣的具體條款，包括規則，計劃中規定的相關無擔保債權未來付款流量的淨現值(NPV)將被考慮，不能低於任何反向拍賣中相關無擔保債權淨現值的100%(100%)，債務人應支付的相關無擔保債權的最高金額，包括可能的限制，將在反向拍賣前披露的相關通知中詳細説明，網址為www.recrec.com.br並隨後按照《聯合聲明》修正案第4.7.4條的規定，發送給已完成登記的有利害關係的無擔保債權人。

會計影響將僅在事件發生之日確認，因為它們取決於公司無法控制的未來事件。

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(金額以數千巴西雷亞爾-雷亞爾為單位，除非另有説明)

根據JRP修正案，在新GCM後45天內，擁有列入第四類(按計劃的定義)的無擔保債權、債權金額高達150,000雷亞爾且在新GCM之日尚未完全解決且已提交索賠資格或異議的小型企業，可選擇通過OI集團提供的在線平臺獲得全部債權，網址為www.redor.oi.com.br。可在相同期限內行使獲得150,000雷亞爾的選擇權，債權超過150,000雷亞爾的無擔保債權列在第四類的小企業，條件是：(1)在新的全球債權管理辦法之日，債權尚未全額清償；(Ii)他們已在新的GCM日期前提交了債權限制或異議；以及(Iii)在行使選擇權時，這些債權人在同一平臺上向債務人發放了其債權的全額付款收據。

於2020年，本公司就司法重組向無抵押債權(第IV類)的小型企業支付了修正案所規定的款項，總額達5,259雷亞爾。

BRT Multimídia於2021年1月1日召開的特別股東大會批准了其部分剝離，將剝離的部分與Oi Móvel合併，並將BRT Multimídia的資本減少17,698,607.37雷亞爾，而不取消任何股份，這將使BRT Multimídia的資本從2,013,309,621.84雷亞爾，相當於611,586股不帶面值的登記普通股，減少到1,995,611,014.47雷亞爾。

BRT Multimídia於2021年4月30日召開的年度股東大會和特別股東大會批准了一項新的部分剝離，將其與UPI Infranco核心業務無關的資產元素分離和移除，這些資產元素與OI合併並併入OI。鑑於從BRT Multimídia剝離的資產價值為0.00雷亞爾(零巴西雷亞爾)，BRT Multimídia的股本不會因交易而發生變化。

這兩筆部分分拆交易都是在沒有連帶責任的情況下獲得批准的，因此OI Móvel和OI只對因部分分拆而轉移給Oi Móvel和OI的債務負責，而不對BRT Multimídia沒有作為部分分拆的一部分轉讓的任何債務、債務或負債承擔任何單獨或共同的責任，無論其性質如何，無論它們是現在的、或有的、過去的和/或未來的。

BRT Multimídia的增資和部分剝離符合經修訂的戰略計劃和JRP的條款，是JRP中描述的OI公司的公司和資產重組過程中的步驟，旨在優化其運營、資產和負債，更具體地説，是組建UPI Infrco。

分別於2021年3月30日和2021年3月12日發生的UPI Towers和UPI Datacenter的銷售情況見附註1(2.3和2.4)。

附註1(2.1)提供了關於2021年更新的關於出售UPI Infrare Co的具有約束力的提議協議的信息。

在2021年5月3日向市場發出的通知中，公司告知，授予其全資子公司Telemar以各種形式提供公共和私人服務的特許權，以及供應鏈管理，包括相關的無線電頻率使用許可證，已轉讓給公司。

作為轉讓特許權的結果，Telemar與本公司的合併已根據本公司於2021年4月30日第二次傳票上召開的特別股東大會批准的條款以及OI及其在司法重組下的子公司的綜合司法重組計劃於該日實施並生效。

合併是根據所涉及的歷史賬面金額進行的，因為這是共同控制下的實體之間的交易。


不適用	巴西聯邦共和國
(註冊人姓名英文譯本)	(法團或組織的司法管轄權)

美國公認會計原則？	國際財務報告	其他

	國際標準化組織發佈的標準
	會計準則委員會x

		頁面
財務和其他信息的展示		2
警告關於以下內容的聲明前瞻性陳述		8

第部分I		10
第項1.	董事、高級管理人員和顧問的身份	10
第項2.	優惠統計數據和預期時間表	10
第項3.	密鑰信息	10
第項。	關於公司的信息	35
項目4A。	未解決的員工意見	81
第項5.	運營和財務回顧與展望	82
第項6.	董事、高級管理層和員工	128
第項7.	大股東和關聯方交易	142
第項8.	財務信息	145
第項9.	優惠和上市	153
第10項。	其他信息	157
第11項。	關於市場風險的定量和定性披露	181
第12項。	除股權證券外的其他證券説明	181
第第二部分		183
第13項。	，股息拖欠和拖欠	183
第14項。	材料擔保持有人權利的修改和收益的使用	183
第15項。	控制和程序	183
項目16A。	審計委員會財務專家	184
項目16B。	道德準則	184
項目16C。	委託人會計師費用和服務	184
項目16D。	豁免審計委員會的上市標準	185
項目16E。	發行人和關聯購買者購買股票證券	185
項目16F。	更改註冊人認證會計師中的	185
項目16G。	公司治理	185
第16H項。	礦山安全披露	188
第第三部分		189
第17項。	財務報表	189
第18項。	財務報表	189
項目19.	陳列品	189
簽名		192

	•	“本公司”、“本公司”或類似術語適用於OI及其合併子公司；
	•	“美國存託憑證”是指普通美國存託憑證和首選美國存託憑證；
	•	“African atel”指的是非洲控股公司，這是Oi的間接子公司，其中Oi的全資子公司African atel GmbH&Co KG持有86%的股權；
	•	“Anatel”是指巴西國家電信局(國家電信協會);
	•	“Bratel”是指Bratel S.àR.L.；
	•	“巴西”是指巴西聯邦共和國；
	•	“巴西公司法”統稱為修正後的第6,404/76號巴西法律；
	•	“巴西政府”是指巴西聯邦共和國的聯邦政府；
	•	“普通股美國存託憑證”是指美國存托股份，每股代表五股普通股；
	•	“普通股”是指其他投資公司的普通股；
	•	“Copart 4”指的是Copart 4 Participaçóes S.A.-在司法重組中，Oi在2019年1月與Telemar合併之前是Oi的間接全資子公司；
	•	“Copart 5”指的是Copart 5 Participaçóes S.A.-在司法重組中，Oi在2019年3月與Oi合併並併入Oi之前是Oi的直接全資子公司；
	•	“OI”指的是OI S.A.--在司法重組中；
	•	“OI Coop”是指Oi Brasil Holdings Coöperatief U.A.--在司法重組中，OI的直接全資子公司；
	•	“Oi Mobile”指的是Oi Móvel S.A.-在司法重組中，OI的間接全資子公司；
	•	“Pharol”指Pharol，SGPS，S.A.(前身為葡萄牙電信，SGPS，S.A.)；
	•	“優先美國存託憑證”指的是美國存托股份，每份代表一股優先股；
	•	“優先股”是指其他投資公司的優先股；
	•	“PTIF”是指葡萄牙電信國際金融公司-在司法重組中，這是OI的直接全資子公司，PT葡萄牙公司將其轉讓給我們，因為我們預計將於2015年出售PT葡萄牙公司；
	•	“PT葡萄牙”是PT葡萄牙，SGPS，S.A.，我們於2014年5月5日收購，並於2015年6月2日出售；

	•	“SPE數據中心”是指DrammenRJ基礎設施公司和電信公司；
	•	“SPE Infranco”是指巴西電信公司Comunicação Multimídia S.A.
	•	“SPE移動資產”由Cozani RJ基礎設施公司、Garliava RJ基礎設施公司和Jonava RJ基礎設施公司共同持有；
	•	“SPE Towers”是指Caliteia RJ Infrastructure Structure a e Redes de Telecomunicaçóes S.A.；
	•	“SPE TVCO”指Lemvig Serviços de Tlevisão Por Assinatura S.A.；
	•	“戰略計劃”是指將我們的商業模式轉變為兩家獨立公司的計劃：(1)一家以消費者為中心的公司，向客户和企業提供固網電信服務；(2)一家專注於中性網絡的基礎設施公司。這將使我們能夠專注於我們廣泛的光纖基礎設施的使用和快速擴展，包括我們的傳輸網絡(主幹、回程和數據網絡)以及主要和次要接入網絡(專用鏈路、城域環網和FTTH接入網絡)。有關我們戰略計劃的更多信息，請參閲“項目4.關於公司的信息--II.我們的近代史和發展--戰略計劃的採納”。
	•	“Telemar”是指Telemar Norte東帝汶S.A.-在司法重組中，Oi在2021年5月3日與Oi合併並進入Oi之前的直接全資子公司；
	•	TmarPart指Telemar Participaçóes S.A.，該公司在2014年5月5日增資之前是Oi的直接控股股東，並於2015年9月1日與Oi合併為Oi；
	•	“TnL”指的是Tele Norte東帝汶Participaçóes S.A.，這是一家在2012年2月27日與Oi合併之前由TmarPart直接控制的公司；以及
	•	“UPI”指的是以下五個獨立的生產單位(產學研聯合)我們根據RJ計劃修正案成立或將成立特殊目的公司，以處置我們的某些業務和/或獨立資產：

	o	“UPI數據中心”，由SPE數據中心組成；
	o	“UPI Infrco”，由SPE Infrco組成；
	o	“UPI移動資產”，由SPE移動資產組成；
	o	“UPI Towers”，由SPE Towers組成；以及
	o	“UPI電視公司”，由SPE電視公司組成。

	•	“美國存託憑證”指美國存託憑證；

	•	“巴西破產法”適用於經修訂的2005年6月9日第11101號巴西法律；

	•	“巴西確認日期”為2018年2月5日，即巴西確認令在官方公報上公佈的日期；
	•	“巴西確認令”是指RJ法院於2018年1月8日發出的批准和確認RJ計劃的命令，但修改了RJ計劃的某些條款；
	•	“信貸增資”是指通過發行 1,514,299,603股新發行的普通股和116,480,467份認股權證增資10,600,097,221.00雷亞爾，根據RJ計劃第4.3.3.5節，通過將OI、OI Coop和PTIF發行的債券中受益權益的持有人的債權轉換為OI的普通股而支付的增資，這些債券根據RJ計劃建立的程序和由RJ法院發行的無擔保債權超過750,000.00美元(或其他貨幣等值)的債券所證明的他們的無擔保債權；
	•	“違約恢復”是指在RJ計劃下對無擔保信用提供的一般處理；
	•	“違約債券”是指在RJ訴訟程序開始之日由OI、OI Coop和PTIF發行的未償還債券；
	•	“GCM”是指經RJ法院認可的我公司債權人一般會議。2017年12月19日和20日舉行了GCM，以審議和表決RJ計劃。2020年9月8日舉行GCM，審議和表決RJ計劃修正案；
	•	“官方公報”是指裏約熱內盧州的政府公報(Diário O4.3 do Estado do Rio{br>de Janeiro)；
	•	“RJ法院”是指巴西里約州首府裏約州司法區第七企業法院。RJ法院正在裁決巴西涉及RJ債務人的司法重組程序；
	•	“RJ債務人”是TO OI、Telemar、Oi Mobile、Oi Coop、PTIF、Copart 4和Copart 5；
	•	“RJ債務人”是TO OI、Telemar、Oi Mobile、Oi Coop、PTIF、Copart 4和Copart 5；
	•	“RJ計劃”是指經修訂的RJ債務人的司法重組計劃，該計劃已於2017年12月20日提交給RJ法院，並在2017年12月19日和20日舉行的GCM上得到出席的各類別債權人的絕大多數批准；
	•	“RJ計劃修正案”是對RJ計劃的某些修正，該修正在2020年9月8日在巴西舉行的債權人大會上獲得必要的多數債權人批准，並經RJ法院確認，於2020年10月5日生效。確認令於2020年10月8日在《政府公報》上公佈，可根據其條款不時進行修訂或修改；
	•	《RJ計劃修正確認令》是指RJ法院於2020年10月5日作出的批准和確認《RJ計劃修正案》的命令；
	•	“RJ計劃修訂確認日期”為2020年10月8日，也就是《RJ計劃修訂確認令》在《政府公報》中公佈的日期。
	•	“RJ訴訟”是指涉及RJ債務人的巴西司法重組程序，RJ債務人正在根據RJ債務人根據巴西《破產法》於2016年6月20日向RJ法院提交的聯合自願司法重組請願書進行裁決。2016年6月29日，RJ法院批准處理RJ債務人的RJ訴訟程序。
	•	“認股權證”是指收購OI新發行的普通股的認股權證(Bonus de subscrição)，認股權證可以美國存託憑證的形式分發，如RJ計劃第4.3.3.6節所述。

	•	巴西或我們在其有業務和投資的其他國家的經濟狀況的重大不利變化；
	•	巴西政府的S電信政策影響了巴西電信業和我們在巴西的總體業務，包括與使用我們在巴西的網絡的報酬有關的問題，以及適用於我們的Anatel法規的變化或發展；
	•	融資的成本和可獲得性；
	•	任何推翻或修改巴西確認令或根據巴西法律宣佈RJ債務人破產並要求其清算的司法行動；
	•	在巴西和我們有業務和投資的其他國家激烈競爭的影響；
	•	對我們的服務的總體需求水平和市場價格的變化；
	•	我們有能力實施我們的公司戰略，以擴大我們的客户基礎，並增加我們每個用户的平均收入；
	•	巴西的政治、監管和經濟狀況，特別是在通貨膨脹、匯率波動方面真實的，利率波動與巴西的政治環境；
	•	新冠肺炎大流行的全面影響，以及為在巴西和國際上抗擊這一大流行而採取的公共衞生措施對我們的業務或巴西經濟的影響；
	•	我們是或成為一方的法律和行政訴訟的結果；
	•	電信技術的變化可能需要在基礎設施上進行大量或意想不到的投資，或者可能導致我們客户行為的變化；以及
	•	在“項目3.關鍵信息--風險因素”中確定或討論的其他因素。

	截至12月31日的年度，
	2020	2019	2018
	(以百萬美元計雷亞爾，每股金額和另有説明除外）

損益表數據：
淨營業收入	9,284	10,492	12,210

銷售及服務成本	(7,271)	(7,983)	(9,168)

毛利	2,013	2,510	3,042

營業收入(費用)
被投資者業績份額	32	(5)	(13)
銷售費用	(2,218)	(2,607)	(2,639)
一般和行政費用	(2,748)	(2,781)	(2,734)
其他經營收入	4,727	4,096	2,033
其他運營費用	(3,617)	(4,580)	(6,453)

扣除財務收入（費用）、淨額和税款前的損失	(1,811)	(3,367)	(6,764)

財務收入（費用），淨	(12,275)	(5,377)	26,691

税前利潤（虧損）	(14,086)	(8,744)	19,928

所得税與社會貢獻
電流	(21)	(56)	132
遞延	3,572	69	3,160

持續經營利潤（虧損）	(10,535)	(8,731)	23,220

停產經營

已終止業務的利潤（虧損）（扣除税款）	7	(364)	1,396

本年度利潤（虧損）	(10,528)	(9,095)	24,616

公司所有者應佔利潤（虧損）	(10,530)	(9,000)	24,591
非控股權益應佔利潤（虧損）	1	(95)	24

分配至普通股的利潤（虧損）-基本股和稀釋股	(10,254)	(8,765)	22,058
分配給優先股的利潤（虧損）-基本和稀釋	(276)	(236)	2,558

加權平均流通股(千股)：
普通股-基本股和稀釋股	5,796	5,788	1,345
優先股-基本和稀釋	156	156	156

每股基本及攤薄溢利（虧損）：
普通股-基本股和稀釋股（R$）	(1.77)	(1.51)	16.40
優先股-基本股和稀釋股（R$）	(1.77)	(1.51)	16.40

每股基本和稀釋利潤（虧損）-持續經營：
普通股-基本股和稀釋股（R$）	(1.77)	(1.45)	15.47
優先股-基本股和稀釋股（R$）	(1.77)	(1.45)	15.47

每股基本和稀釋利潤（虧損）-已終止業務：
普通股-基本股和稀釋股（R$）	—	(0.06)	0.93
優先股-基本股和稀釋股（R$）	—	(0.06)	0.93

	截至 12月31日，
	2020	2019	2018
	(以百萬美元計雷亞爾)

資產負債表數據：
現金和現金等價物	4,108	2,082	4,385
短期投資	194	184	202
貿易應收賬款，減可疑賬款備抵	3,974	6,335	6,517
持有待售資產	20,772	4,391	4,923
流動資產總額	33,796	17,993	21,313
財產、廠房和設備、淨值	24,135	38,911	28,426
非流動司法存款	6,198	6,651	7,019
無形資產淨額	3,698	3,998	6,948
總資產	73,840	71,892	65,438
短期借款和融資（包括長期債務的流動部分）	425	326	673
短期租賃應付款	655	1,510	—
短期貿易應付賬款	3,276	5,594	5,226
持有待售資產的負債	9,195	494	527
流動負債總額	18,014	11,836	10,689
長期借款和融資	25,919	17,900	15,777
長期租賃應付款	2,327	6,640	—
長期貿易應付賬款	5,021	3,293	3,593
總負債	66,070	54,095	42,542
股本	32,539	32,539	32,038
股東權益	7,770	17,797	22,896

	•	招致或擔保額外債務；

	•	對資產授予留置權或質押；

	•	出售或處置資產；

	•	合併或與其他公司合併；

	•	支付股本或回購股本的股息或分配；以及

	•	進行某些收購、合併和合並。

	•	我們產生現金流或獲得實施項目所需的未來融資的能力；

	•	我們的供應商延遲交付電信設備，新冠肺炎疫情對我們設備供應商運營的影響可能會加劇這種情況；

	•	供應商提供的電信設備未能滿足預期能力；

	•	未能獲得我們項目所需的許可證；以及

	•	由於第三方供應商或承包商未能及時、經濟高效地履行其義務而導致的延誤，新冠肺炎疫情對我們的第三方供應商或承包商的運營造成的影響可能會加劇這種情況。

	•	巴士：為用户提供11種語言和社交網絡的語言學習應用程序；

	•	OI Para Aprender：一個學習平臺，提供關於語言、入學考試、工作評估、如何發展家庭辦公業務和軟件課程等方面的各種課程和提示和

	•	去複雜化：提供專注於巴西大學入學考試的高質量課程的優質學習流媒體平臺。

	•	BT Fit：自動化私人教練服務，提供各種課程和練習，併為用户創建個性化的培訓計劃；以及

	•	Saúde up：在藥房、體檢和醫療諮詢以及護士隨叫隨到的廣泛網絡中提供健康內容和折扣的服務。

	•	OI復興會：提供在線和可下載的服務，訪問Globo、Abril、Editora TréS等知名出版商的數百本雜誌；以及

	•	奧伊·約奈：提供在線和可下載訪問各種報紙的服務，以及實時新聞通知。

	截至十二月三十一日止的年度：
	2020	2019	2018
	(以百萬美元計雷亞爾)

數據傳輸設備	R$4,033	R$2,947	R$1,993
安裝服務和設備	770	742	539
移動網絡和系統	544	905	820
語音傳輸	215	496	731
信息技術服務	495	684	720
電信服務基礎設施	414	429	500
建築、裝修和傢俱	93	88	70
網管系統設備	254	224	171
主幹傳輸	488	630	304
互聯網服務設備	—	—	—
其他	(41)	668	229
資本支出總額	R$7,265	R$7,813	R$6,077

	•	通過使用VoIP，幫助我們滿足國內和國際長途流量日益增長的需求。

	•	允許我們提供差異化服務，例如寬帶語音；以及

	•	顯著促進固定到移動融合。

	•	當地固話服務提供商通過由Anatel制定和監管的計劃，向其服務區域內的經濟困難羣體提供個人固話語音服務；

	•	當地固話服務提供商在居民超過100人的地點按需安裝公共電話；

	•	當地固話服務提供商在居民人數超過300人的地區(1)未安裝固話的地區，在請求後120天內安裝固話；(2)在已安裝固話的地區，90%的請求在請求後7天內，其餘10%的請求最多在25天內安裝固定線路；以及

	•	本地固定線路服務提供商使用光纖技術實施回程，在某些尚不具備此基礎設施的城市、城鎮、偏遠城市地區和農村聚居區使用光纖技術，最低容量為10 Gbps。供應商將能夠抵消前PGMU為履行這一義務而制定的目標變更所產生的餘額。可根據下列時間表逐步履行義務：

	o	在2021年12月31日之前，至少有10%的地區獲得服務。

	o	到2022年12月31日至少25%；

	o	到2023年12月31日至少45%；以及

	o	到2024年12月31日達到100%。

	•	危害公共利益的特殊情況，在這種情況下，巴西政府有權開始提供特許權規定的服務，以代替特許權公司，但須經國會授權並向終止特許權的所有人支付適當的賠償金；

	•	服務提供者終止(通過與Anatel的協議或根據法律程序) 巴西政府的作為或不作為使服務的提供給服務提供者造成過度負擔的後果；

	•	因合同條款而廢止特許權，這被後繼法視為非法；

	•	實質上未能遵守服務提供者的普及目標；

	•	未達到特許權協議中規定的保險要求；

	•	在未經Anatel授權的情況下拆分、剝離、合併、合併、減資或轉讓提供商的控制權；

	•	未經阿納泰爾授權轉讓特許權；

	•	服務提供者的解散或破產；或

	•	一種特殊情況，即巴西政府的幹預雖然在法律上是允許的，但不被採取，因為這樣的幹預將被證明是不方便的、不必要的或將導致對提供者不公平的利益。

	•	禁止同一經濟集團的成員持有兩個以上的公共體制電信服務提供許可證，這將包括持有兩個以上公共體制電信服務提供商的超過20%的有表決權股份或控制 (按Anatel的條例定義)；以及

	•	一般獎助金計劃中所列的限制(德·奧託爾加斯將軍)、或PGO，關於公共制度電信服務提供商之間的合併。

	•	允許像我們這樣的固定電話特許權人進入巴西有線電視市場；

	•	取消現有對外國資本投資有線電視提供商的限制；

	•	限制廣播特許經營商和授權提供商以及總部設在巴西的電視節目製作人和製片人持有的總資本和投票權資本不得超過30%；以及

	•	禁止有集體利益的電信服務提供商獲得傳播涉及國家利益的事件的圖像的權利，並禁止僱用國內藝術人才。

地理範圍	服務類型	終止日期	政權
PGO第一區-裏約熱內盧州、米納斯吉拉斯州、聖埃斯皮裏託州、巴伊亞州、塞爾希佩州、阿拉戈斯州、佩蘭布哥州、帕拉伊巴州、北里奧格蘭德州、塞阿拉州、皮奧伊州、馬拉尼昂州、帕拉州、阿馬帕州、亞馬遜和羅賴馬州，PGO第一區第3區除外（1）	本地/國內長途	2025年12月31日（2）	特許權
PGO第一區-第3區（1）	本地/國內長途	不確定	授權
PGO第二區-聖卡塔琳娜州、巴拉那州、馬託格羅索州、南馬託格羅索州、戈亞斯州、託坎廷斯州、聯邦區、朗多尼亞州、阿克和南里奧格蘭德州，但第20、22和25（3）區除外	本地/國內長途	2025年12月31日（2）	特許權
PGO第二區-第20、22和25（3）部分	本地/國內長途	不確定	授權
PGO第三區-聖保羅	本地/國內長途	不確定	授權
全國	國際長途	不確定	授權

	•	闡述了控制利率調整的參數；

	•	要求我們遵守PGMU中規定的網絡擴展義務；

	•	要求支付相當於我們前一年提供本地固話和國內長途服務(不包括税收和社會貢獻)的淨營業收入的2.0%的半年費用；

	•	闡明瞭Anatel可以從我們那裏獲取信息的條件；

	•	要求我們遵守某些服務質量義務以及RGQ中規定的服務義務質量；

	•	要求我們為任何違反監管規則的行為支付罰款，包括系統性的服務中斷。

	•	客户投訴；

	•	對維修請求的迴應；

	•	對更改地址請求的迴應；以及

	•	公用電話的質量。

	終止日期
地理範圍	900 MHz	1，800 MHz（1）	2，100 MHz（3G）	2，600 MHz（4G）（2）（3）
裏約熱內盧、聖埃斯皮裏託、米納斯吉拉斯、亞馬遜、羅賴馬、阿馬帕、帕拉、馬拉尼昂、巴伊亞、塞爾希佩、皮奧伊、塞阿拉、北里奧格蘭德、帕拉伊巴、巴倫布哥和阿拉戈斯	2031年3月 *		2023年4月	2027年10月
裏約熱內盧、巴伊亞、塞阿拉、米納斯吉拉斯和巴倫布哥（4）		2031年3月 *
亞馬遜、阿拉戈斯、帕拉伊巴、北皮奧伊裏奧格蘭德、帕拉、馬拉尼昂、羅賴馬、聖埃斯皮裏託、巴伊亞和塞爾希佩		2031年3月 *
阿克、戈亞斯、南馬託格羅索、馬託格羅索、隆多尼亞、託坎廷斯、聯邦區、巴拉那、聖卡塔琳娜和南里奧格蘭德	2032年12月 *	2032年12月 *	2023年4月
馬託格羅索和戈亞斯（5）			2023年4月
聯邦區馬託格羅索、巴拉那、南里奧格蘭德、託坎廷斯、阿克、聖卡塔琳娜、隆多尼亞、南馬託格羅索、戈亞斯（6）		2023年4月		2027年10月
S在聖保羅	2022年12月(7)	2022年12月	2023年4月	2027年10月

	•	該供應商在零售市場和與零售市場有關的批發市場中的市場份額；

	•	該供應商可獲得的範圍和規模經濟；

	•	該提供商對基礎設施的主導地位，在經濟上不可行復制；以及

	•	該供應商在批發和零售市場的同時運營。

	•	住宅服務，重點是銷售固定電話服務，包括語音服務、數據通信服務(寬帶)；以及

	•	B2B服務，包括為我們的小型、中型和大型企業客户提供的企業解決方案，包括語音服務和企業數據解決方案，以及某些互聯

	•	服務、批發網絡使用服務和交通運輸服務，主要銷售並交付給企業客户(包括其他電信提供商)。

	按期間到期的付款
	不到一年年	一到三年	三到五年年	五年多	總計
	(以百萬美元計雷亞爾)

持續運營：
借款和融資(1)	1.316	9.047	14.279	26.926	51.568
租賃負債	655	1,575	713	3,115	6,058
養老金計劃應付款(2)	—	344	344	344	1,032
其他應付款(2)	534	3,162	1,900	2,804	8,400
無條件購買義務(3)	1,971	—	—	—	1,971
特許費(4)	78	21	7	—	106
持續業務的合同債務和承付款總額	4,554	14,149	17,243	33,189	69,135
停產業務：
租賃負債	1,034	3,098	1,602	3,904	9,638
非連續性業務的合同債務和承付款總額	1,034	3,098	1,602	3,904	9,638
總計	5,588	17,247	18,845	37,093	78,773


	未清償金額	最終成熟度
	(以百萬美元計雷亞爾)

PIK切換註釋	9,000	2025年7月
Oi 12^這是發行債券	4,666	2035年2月
Telemar 6^這是發行債券	2,602	2035年2月
Oi Mobile債券	3,584	2022年1月
重組出口信貸協議⁽¹⁾	8,825	2035年2月
重組的BNDES信貸協議	4,257	2033年2月
重組的巴西信貸協議和ICI	2,071	2035年2月
非合格信貸協議	493	2030年2月
本幣金融機構	31	2026年11月
默認恢復雷亞爾	207	2042年2月
外幣違約追回	5,783	2042年2月
總借款和融資總額	41,519
產生的債務發行成本	(27)
公允價值調整	(15,148)
當前部分	(425)
非流動債務	25,919

名字	職位	會員自	年齡
埃利亞扎·德·卡瓦略·菲略	主席	2018年1月	63
馬科斯·格羅德茨基	副董事長	2018年1月	64
恩裏克·何塞·費爾南德斯·魯茲	董事	2018年9月	65
瑪麗亞·海倫娜·多斯桑托斯費爾南德斯·德桑塔納	董事	2018年9月	61
小保利諾·多·雷戈·巴羅斯	董事	2018年9月	64
羅傑·索萊·拉弗斯	董事	December 2018	47
克勞迪婭·昆特拉·伍茲	董事	2020年3月	45
阿曼多·林斯·內託（1）	董事	2020年3月	52
路易斯·瑪麗亞·維亞納·帕爾哈·達席爾瓦（2）	董事	2020年10月	65
馬特烏斯·阿方索·班德拉(2)	董事	2020年10月	51
拉斐爾·馬恩斯·馬丁斯	成員	2021年4月	38

名字	職位	選舉/任命日期	年齡
羅德里戈·莫德斯托·德·阿布瑞烏	首席執行官	2020年1月	52
卡米爾·羅約·法裏亞	首席財務官兼投資者關係官	2019年10月	47
安東尼奧·雷納爾多·拉貝洛·菲略	首席法務官	2019年10月	45
何塞·克勞迪奧·莫雷拉·貢薩爾維斯	執行主任	2018年3月	54
貝爾納多·科斯·温尼克	執行主任	2018年3月	53