mar-20211231
錯誤2021財年瑪麗奧特國際公司/MD/0001048286Http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#AccountingStandardsUpdate201602MemberHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#AccountingStandardsUpdate201613Member4年零5個月1年5個月P3YP5YHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#LongTermDebtAndCapitalLeaseObligationsCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#LongTermDebtAndCapitalLeaseObligationsCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#LongTermDebtAndCapitalLeaseObligationsHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#LongTermDebtAndCapitalLeaseObligationsP3Y00010482862021-01-012021-12-3100010482862021-06-30ISO 4217：美元00010482862022-02-08Xbrli：共享0001048286mar：LoyaltyProgram Member2021-01-012021-12-310001048286mar：LoyaltyProgram Member2021-12-310001048286mar：報銷會員2021-01-012021-12-310001048286US-GAAP：管理服務基本成員2021-01-012021-12-310001048286US-GAAP：管理服務基本成員2020-01-012020-12-310001048286US-GAAP：管理服務基本成員2019-01-012019-12-310001048286美國-公認會計準則：法國成員2021-01-012021-12-310001048286美國-公認會計準則：法國成員2020-01-012020-12-310001048286美國-公認會計準則：法國成員2019-01-012019-12-310001048286美國-公認會計準則：管理服務成員2021-01-012021-12-310001048286美國-公認會計準則：管理服務成員2020-01-012020-12-310001048286美國-公認會計準則：管理服務成員2019-01-012019-12-310001048286mar：FeeService會員2021-01-012021-12-310001048286mar：FeeService會員2020-01-012020-12-310001048286mar：FeeService會員2019-01-012019-12-310001048286mar：OwnedLeasedandDeliverMember2021-01-012021-12-310001048286mar：OwnedLeasedandDeliverMember2020-01-012020-12-310001048286mar：OwnedLeasedandDeliverMember2019-01-012019-12-310001048286mar：報銷會員2020-01-012020-12-310001048286mar：報銷會員2019-01-012019-12-3100010482862020-01-012020-12-3100010482862019-01-012019-12-3100010482862020-10-012020-12-31ISO 4217：美元Xbrli：共享00010482862021-12-3100010482862020-12-310001048286美國-公認會計原則：商標和貿易名稱成員2021-12-310001048286美國-公認會計原則：商標和貿易名稱成員2020-12-310001048286mar：合同收購成本和收件箱成員2021-12-310001048286mar：合同收購成本和收件箱成員2020-12-310001048286mar：LoyaltyProgram Member2020-12-310001048286mar：合同服務不包括忠誠度計劃成員2021-12-310001048286mar：合同服務不包括忠誠度計劃成員2020-12-310001048286mar：LoyaltyProgram Member2020-01-012020-12-310001048286mar：LoyaltyProgram Member2019-01-012019-12-3100010482862019-12-3100010482862018-12-310001048286美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2018-12-310001048286US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2018-12-310001048286美國-公認會計準則：保留預付款成員2018-12-310001048286美國-公認會計準則：財政部股票成員2018-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-3100010482862018-01-012018-12-310001048286Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2018-12-310001048286美國-公認會計準則：保留預付款成員Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2018-12-310001048286Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMemberUs-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001048286美國-公認會計準則：保留預付款成員2019-01-012019-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-12-310001048286美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2019-01-012019-12-310001048286US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-01-012019-12-310001048286美國-公認會計準則：財政部股票成員2019-01-012019-12-310001048286美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2019-12-310001048286US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-12-310001048286美國-公認會計準則：保留預付款成員2019-12-310001048286美國-公認會計準則：財政部股票成員2019-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001048286Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001048286美國-公認會計準則：保留預付款成員Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001048286美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-01-012020-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-12-310001048286美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2020-01-012020-12-310001048286US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-01-012020-12-310001048286美國-公認會計準則：財政部股票成員2020-01-012020-12-310001048286美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2020-12-310001048286US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001048286美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-12-310001048286美國-公認會計準則：財政部股票成員2020-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001048286美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-01-012021-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310001048286美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2021-01-012021-12-310001048286US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-12-310001048286美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-01-012021-12-310001048286美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2021-12-310001048286US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310001048286美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-12-310001048286美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310001048286mar：AvendraLLCMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2017-01-012017-12-310001048286mar：AvendraLLCMembermar：報銷會員Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2021-01-012021-12-310001048286mar：AvendraLLCMembermar：報銷會員Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-01-012020-12-310001048286mar：AvendraLLCMembermar：報銷會員Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310001048286mar：合同服務不包括忠誠度計劃成員2021-01-012021-12-310001048286mar：應計費用和應收賬款成員2021-12-310001048286mar：應計費用和應收賬款成員2020-12-310001048286mar：成本發生到履行合同成員2021-12-310001048286mar：成本發生到履行合同成員2020-12-310001048286Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員2021-12-31Xbrli：純0001048286US-GAAP：OneTimeTerminationBenefits成員2020-12-310001048286US-GAAP：OneTimeTerminationBenefits成員2021-01-012021-12-310001048286US-GAAP：OneTimeTerminationBenefits成員2021-12-310001048286美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-01-012021-12-310001048286美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-12-310001048286美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2020-12-310001048286美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2020-01-012020-12-310001048286美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2019-01-012019-12-310001048286美國-GAAP：受限股票單位RSU成員Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2020-01-012020-12-310001048286Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2020-01-012020-12-310001048286mar：瑞士聯邦税務局內陸税務局新加坡和盧森堡內陸税務局成員2021-01-012021-12-310001048286mar：瑞士聯邦税務局內陸税務局新加坡和盧森堡內陸税務局成員2020-01-012020-12-310001048286mar：瑞士聯邦税務局內陸税務局新加坡和盧森堡內陸税務局成員2019-01-012019-12-310001048286美國-GAAP：非美國成員美國公認會計準則：國際收入服務IRSM成員2021-01-012021-12-310001048286美國-GAAP：非美國成員美國公認會計準則：國際收入服務IRSM成員2020-01-012020-12-310001048286美國-GAAP：非美國成員2019-01-012019-12-310001048286SRT：最小成員數2021-01-012021-12-310001048286SRT：最大成員數2021-01-012021-12-310001048286美國-公認會計準則：擔保債務成員2021-12-310001048286mar：GuaranteeOperatingProfitMember2021-12-310001048286美國-公認會計準則：擔保類型其他成員2021-12-310001048286美國-公認會計準則：其他當前負債成員2021-12-310001048286美國-公認會計準則：其他非當前責任成員2021-12-310001048286mar：GuaranteeOperatingProfitMembermar：NotYetInsportConditionMember2021-12-310001048286mar：NotYetInsportConditionMember美國-公認會計準則：擔保類型其他成員2021-12-310001048286mar：建築和土地租賃會員mar：SheratonGrandChicago酒店會員2017-12-310001048286mar：SheratonGrandChicago酒店會員美國-公認會計準則：本土成員2017-12-310001048286mar：SheratonGrandChicago酒店會員2021-12-310001048286mar：SheratonGrandChicago酒店會員2020-12-310001048286mar：DataSecurity IncidentMember2021-01-012021-12-310001048286mar：DataSecurity IncidentMember2020-01-012020-12-310001048286mar：DataSecurity IncidentMember2019-01-012019-12-310001048286mar：與數據安全相關的Classroom訴訟事件成員2021-12-31mar：訴訟0001048286mar：股東衍生事件相關數據安全事件成員2019-02-262019-03-15mar：renewal_select0001048286mar：美國和加拿大租賃酒店會員2020-01-012020-12-310001048286mar：美國和加拿大租賃酒店會員2019-01-012019-12-310001048286mar：LegacyStarwoodDeliveringMember2019-01-012019-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：系列L高級註釋成員2021-12-310001048286mar：系列L高級註釋成員2021-12-310001048286mar：系列L高級註釋成員2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesN SeniorNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesN SeniorNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesN SeniorNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：Series OS SeniorNotesMember2021-12-310001048286mar：Series OS SeniorNotesMember2021-12-310001048286mar：Series OS SeniorNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesPSSeniorNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesPSSeniorNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesPSSeniorNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesQNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesQNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesQNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesRNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesRNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesRNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesUnNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesUnNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesUnNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesVNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesVNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesVNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesWNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesWNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesWNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesXNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesXNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesXNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesZNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesZNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesZNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesANotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesANotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesANotesMember2020-12-310001048286mar：系列BBNotesMember美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-12-310001048286mar：系列BBNotesMember2021-12-310001048286mar：系列BBNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：系列CCNotesMember2021-12-310001048286mar：系列CCNotesMember2021-12-310001048286mar：系列CCNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesDDNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesDDNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesDDNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesEeNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesEeNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesEeNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：系列FFNotesMember2021-12-310001048286mar：系列FFNotesMember2021-12-310001048286mar：系列FFNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesGNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesGNotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesGNotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：系列HHNotesMember2021-12-310001048286mar：系列HHNotesMember2021-12-310001048286mar：系列HHNotesMember2020-12-310001048286mar：SeriesIINotesMember美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-12-310001048286mar：SeriesIINotesMember2021-12-310001048286mar：SeriesIINotesMember2020-12-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesQNotesMember美國公認會計準則：次要事件成員2022-01-012022-01-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesEeNotesMember2021-09-012021-09-300001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：SeriesEeNotesMember2021-09-3000010482862021-07-012021-09-300001048286mar：SeriesIINotesMember美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-09-300001048286mar：SeriesIINotesMember美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-09-012021-09-300001048286mar：SeriesN SeniorNotesMember2021-08-012021-08-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：系列HHNotesMember2021-03-310001048286美國-GAAP：老年人注意事項成員mar：系列HHNotesMember2021-03-012021-03-310001048286美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2021-01-012021-12-310001048286美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-310001048286US-GAAP：LineOfCreditMemberSRT：最大成員數美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2021-01-310001048286US-GAAP：LineOfCreditMemberSRT：最小成員數美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2021-01-310001048286mar：成本已發生獲取合同成員2021-12-310001048286mar：成本已發生獲取合同成員2020-12-310001048286US-GAAP：合同基礎無形資產成員2021-12-310001048286US-GAAP：合同基礎無形資產成員2020-12-310001048286美國-公認會計原則：商標和貿易名稱成員2021-12-310001048286美國-公認會計原則：商標和貿易名稱成員2020-12-310001048286US-GAAP：合同基礎無形資產成員2021-01-012021-12-310001048286US-GAAP：合同基礎無形資產成員2020-01-012020-12-310001048286US-GAAP：合同基礎無形資產成員2019-01-012019-12-310001048286mar：報銷費用成員US-GAAP：合同基礎無形資產成員2021-01-012021-12-310001048286mar：報銷費用成員US-GAAP：合同基礎無形資產成員2020-01-012020-12-310001048286mar：報銷費用成員US-GAAP：合同基礎無形資產成員2019-01-012019-12-310001048286mar：USAndCanadaSegmentMember2020-12-310001048286mar：InternationalSegmentMember2020-12-310001048286mar：USAndCanadaSegmentMember2021-01-012021-12-310001048286mar：InternationalSegmentMember2021-01-012021-12-310001048286mar：USAndCanadaSegmentMember2021-12-310001048286mar：InternationalSegmentMember2021-12-310001048286美國-公認會計準則：本土成員2021-12-310001048286美國-公認會計準則：本土成員2020-12-310001048286mar：建築和租賃擔保成員2021-12-310001048286mar：建築和租賃擔保成員2020-12-310001048286美國-GAAP：傢俱和固定設備成員2021-12-310001048286美國-GAAP：傢俱和固定設備成員2020-12-310001048286美國-美國公認會計準則：建設正在進行成員2021-12-310001048286美國-美國公認會計準則：建設正在進行成員2020-12-310001048286mar：報銷費用會員2021-01-012021-12-310001048286mar：報銷費用會員2020-01-012020-12-310001048286mar：報銷費用會員2019-01-012019-12-310001048286mar：國際運營成員2021-12-310001048286mar：國際運營成員2020-12-310001048286Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-12-310001048286Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-12-310001048286Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310001048286Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2018-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2018-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-01-012019-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2019-01-012019-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2019-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-01-012020-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-01-012020-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-01-012021-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2021-01-012021-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-12-310001048286Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2021-12-31mar：段0001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：USAndCanadaSegmentMembermar：FeeService會員2021-01-012021-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：InternationalSegmentMembermar：FeeService會員2021-01-012021-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：FeeService會員2021-01-012021-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：USAndCanadaSegmentMembermar：FeeService會員2020-01-012020-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：InternationalSegmentMembermar：FeeService會員2020-01-012020-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：FeeService會員2020-01-012020-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：USAndCanadaSegmentMembermar：FeeService會員2019-01-012019-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：InternationalSegmentMembermar：FeeService會員2019-01-012019-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：FeeService會員2019-01-012019-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：OwnedLeasedandDeliverMembermar：USAndCanadaSegmentMember2021-01-012021-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：InternationalSegmentMembermar：OwnedLeasedandDeliverMember2021-01-012021-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：OwnedLeasedandDeliverMember2021-01-012021-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：OwnedLeasedandDeliverMembermar：USAndCanadaSegmentMember2020-01-012020-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：InternationalSegmentMembermar：OwnedLeasedandDeliverMember2020-01-012020-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：OwnedLeasedandDeliverMember2020-01-012020-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：OwnedLeasedandDeliverMembermar：USAndCanadaSegmentMember2019-01-012019-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：InternationalSegmentMembermar：OwnedLeasedandDeliverMember2019-01-012019-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：OwnedLeasedandDeliverMember2019-01-012019-12-310001048286mar：報銷會員美國公認會計準則：運營部門成員mar：USAndCanadaSegmentMember2021-01-012021-12-310001048286mar：報銷會員美國公認會計準則：運營部門成員mar：InternationalSegmentMember2021-01-012021-12-310001048286mar：報銷會員美國公認會計準則：運營部門成員2021-01-012021-12-310001048286mar：報銷會員美國公認會計準則：運營部門成員mar：USAndCanadaSegmentMember2020-01-012020-12-310001048286mar：報銷會員美國公認會計準則：運營部門成員mar：InternationalSegmentMember2020-01-012020-12-310001048286mar：報銷會員美國公認會計準則：運營部門成員2020-01-012020-12-310001048286mar：報銷會員美國公認會計準則：運營部門成員mar：USAndCanadaSegmentMember2019-01-012019-12-310001048286mar：報銷會員美國公認會計準則：運營部門成員mar：InternationalSegmentMember2019-01-012019-12-310001048286mar：報銷會員美國公認會計準則：運營部門成員2019-01-012019-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：USAndCanadaSegmentMember2021-01-012021-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：InternationalSegmentMember2021-01-012021-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員2021-01-012021-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：USAndCanadaSegmentMember2020-01-012020-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：InternationalSegmentMember2020-01-012020-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員2020-01-012020-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：USAndCanadaSegmentMember2019-01-012019-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員mar：InternationalSegmentMember2019-01-012019-12-310001048286美國公認會計準則：運營部門成員2019-01-012019-12-310001048286美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2021-01-012021-12-310001048286美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2020-01-012020-12-310001048286美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2019-01-012019-12-310001048286美國-GAAP：非美國成員美國公認會計準則：運營部門成員2021-01-012021-12-310001048286美國-GAAP：非美國成員美國公認會計準則：運營部門成員2020-01-012020-12-310001048286美國-GAAP：非美國成員美國公認會計準則：運營部門成員2019-01-012019-12-310001048286mar：報銷會員美國-GAAP：非美國成員美國公認會計準則：運營部門成員2021-01-012021-12-310001048286mar：報銷會員美國-GAAP：非美國成員美國公認會計準則：運營部門成員2020-01-012020-12-310001048286mar：報銷會員美國-GAAP：非美國成員美國公認會計準則：運營部門成員2019-01-012019-12-310001048286mar：報銷會員美國-GAAP：非美國成員2021-01-012021-12-310001048286mar：報銷會員美國-GAAP：非美國成員2020-01-012020-12-310001048286mar：報銷會員美國-GAAP：非美國成員2019-01-012019-12-310001048286mar：報銷會員US-GAAP：EquityMethodInvestee成員2021-01-012021-12-310001048286mar：報銷會員US-GAAP：EquityMethodInvestee成員2020-01-012020-12-310001048286mar：報銷會員US-GAAP：EquityMethodInvestee成員2019-01-012019-12-310001048286US-GAAP：EquityMethodInvestee成員2021-01-012021-12-310001048286US-GAAP：EquityMethodInvestee成員2020-01-012020-12-310001048286US-GAAP：EquityMethodInvestee成員2019-01-012019-12-310001048286Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2021-01-012021-12-310001048286Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2020-01-012020-12-310001048286Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2019-01-012019-12-310001048286Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2021-12-310001048286Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2020-12-310001048286mar：JWM FamilySELP.Member2021-01-012021-12-310001048286mar：JWM FamilySELP.Member2020-01-012020-12-310001048286mar：JWM FamilySELP.Member2019-01-012019-12-310001048286mar：TheDoctottFamilyMember2021-01-012021-12-310001048286mar：TheDoctottFamilyMember2019-01-012019-12-310001048286mar：TheDoctottFamilyMember2020-01-012020-12-310001048286mar：HostHotelsResortsIncMember2021-12-31mar：財產0001048286mar：HostHotelsResortsIncMember2020-12-310001048286mar：HostHotelsResortsIncMember2021-01-012021-12-310001048286mar：HostHotelsResortsIncMember2020-01-012020-12-310001048286mar：HostHotelsResortsIncMember2019-01-012019-12-31
目錄表                                        

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

 表格10-K
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止12月31日, 2021
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
對於從日本到日本的過渡期，日本將從日本過渡到日本，日本將從日本轉向日本。
委員會檔案號：1-13881
mar-20211231_g1.jpg 
萬豪國際有限公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州52-2055918
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(美國國税局僱主
識別號碼)
芬伍德路10400號貝塞斯達馬裏蘭州20817
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號(301) 380-3000
根據該法第12(B)節登記的證券：
每個班級的標題 交易代碼註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值0.01美元 3月納斯達克全球精選市場

根據該法第12(G)節登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是*☒：不會有任何問題。o

如果註冊人無需根據該法案第13條或第15（d）條提交報告，則通過勾選標記進行驗證。 是的 o    不是  ☒

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是**☒*o

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是*☒：不會有任何問題。o

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速的文件管理器o
非加速文件管理器o規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 o
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。☐*☒
截至2021年6月30日，非關聯公司持有的普通股總市值為美元37,430,276,528.
有幾個326,311,111A類普通股股票，每股面值0.01美元，於2022年2月8日發行在外。

以引用方式併入的文件
為2022年股東年度會議準備的委託聲明的部分內容通過引用納入本報告第三部分。

目錄表                                        
萬豪國際有限公司。
表格10-K目錄
截至2021年12月31日的財年
 
  第…頁，第
第一部分：
第1項。
業務
4
項目1A.
風險因素
11
項目1B。
未解決的員工意見
19
第二項。
屬性
19
第三項。
法律訴訟
21
第四項。
煤礦安全信息披露
21
第二部分。
第5項。
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
21
第六項。
[已保留]
22
第7項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
23
項目7A。
關於市場風險的定量和定性披露
33
第8項。
財務報表
34
第9項。
會計與財務信息披露的變更與分歧
68
項目9A。
控制和程序
68
項目9B。
其他信息
69
項目9C。
關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
69
第三部分。
第10項。
董事、高管與公司治理
70
第11項。
高管薪酬
70
第12項。
某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項
70
第13項。
某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
70
第14項。
首席會計師費用及服務
70
第四部分。
第15項。
展品和財務報表附表
74
第16項。
表格10-K摘要
78
簽名
79



2
目錄表                                        
在本報告中，我們將萬豪國際公司及其合併子公司稱為“我們”、“我們”、“萬豪”或“公司”。為了使本報告更易於閲讀，我們還通篇將(1)我們的合併財務報表稱為我們的“財務報表”，(2)將我們的合併損益表稱為我們的“損益表”，(3)將我們的合併資產負債表稱為我們的“資產負債表”，(4)將我們的合併現金流量表稱為我們的“現金流量表”，(5)將我們在美國和加拿大的資產、品牌或市場稱為“美國和加拿大”，以及(6)我們的資產、品牌、或將我們的加勒比和拉丁美洲、歐洲、中東和非洲、大中國地區以及亞太地區不包括中國的地區稱為“國際”。此外，除另有説明外，凡通篇提及編號為“附註”的“附註”，均指本公司財務報表附註。
警戒性聲明
本報告中的所有陳述均自本10-K表格向美國證券交易委員會(下稱“美國證券交易委員會”)提交之日起作出。我們不承擔公開更新或修改這些聲明的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。我們在《管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析》以及本報告的其他部分中根據管理層的信念和假設以及截至本10-K表格提交給美國證券交易委員會之日獲得的信息做出前瞻性陳述。前瞻性表述包括與冠狀病毒大流行(“新冠肺炎”)對我們業務的未來影響有關的信息；每間可用客房收入(“RevPAR”)、入住率以及其他未來需求和復甦趨勢和預期；我們對客房增長的預期；我們對根據某些美國聯邦法律獲得某些信貸和退款的預期；我們對滿足流動性要求的能力的預期；我們對運營現金的預期；我們的資本支出和其他投資支出預期；我們對資本回報的預期；以及在“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預見”或類似表述之前、之後或包括“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“估計”、“預見”或類似表述的其他陳述；以及關於非歷史事實的預期未來事件和預期的類似陳述。
我們提醒您，這些陳述不是對未來業績的保證，會受到許多不斷變化的風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能無法準確預測或評估，包括我們在本報告第I部分第1A項中描述的風險和不確定性，以及我們在提交給美國證券交易委員會的定期報告中不時描述的其他因素。
3
目錄表                                        
第一部分
第一項：商業銀行業務。
公司結構和業務
我們是酒店、住宅和分時度假物業的全球運營商、特許經營商和許可方，擁有眾多品牌，價格和服務點各不相同。與我們對管理、特許經營和許可的關注一致，我們擁有的住宿物業很少。
下表顯示了我們在2021年年底的品牌組合。
mar-20211231_g2.jpg

我們討論我們在以下兩個運營部門的業務，這兩個部門都符合作為一個可報告業務部門單獨披露的適用會計標準：美國和加拿大以及國際。有關詳細信息，請參閲附註14。
新冠肺炎
新冠肺炎對旅遊行業和公司產生了前所未有的影響，在我們目前無法預測的一段時間內，它將繼續對我們未來的業績產生實質性的負面影響。有關新冠肺炎對我們業務的影響的更多信息，請參見第一部分第1A項“風險因素”和第二部分第七項“管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析”。
公司運營的物業
截至2021年年底，我們擁有2,007個公司運營的物業(568,864個房間)，其中包括長期管理或與業主簽訂的租賃協議(管理和租賃協議，統稱為“運營協議”)以及我們擁有的物業。這不包括我們管理相關業主協會的品牌住宅社區。
我們的管理協議條款各不相同，但我們賺取的管理費通常由基本管理費和獎勵管理費組成，基本管理費是酒店收入的一個百分比，獎勵管理費是基於酒店的利潤。我們的管理協議通常還包括業務費用的償還(直接和間接)。此類協議的初始期限一般為15至30年，我們可以選擇續簽長達10年或更長時間的附加協議。我們的租賃協議也各不相同，但可能包括固定的年租金加上超過固定金額的特定比例的年收入的額外租金。我們的許多經營協議從屬於抵押貸款或其他確保所有者負債的留置權。我們的許多運營協議還允許業主終止協議，如果我們沒有達到某些業績指標，財務回報在一段時間內未能達到規定的水平，而我們沒有糾正這些缺陷。在某些情況下，我們的一些管理協議允許業主將公司運營的物業轉換為我們品牌下的特許物業。
對於我們運營的住宿設施，我們通常負責招聘、培訓和監督運營設施所需的經理和員工，並負責購買用品，業主需要償還我們的這些費用。我們提供集中的計劃和服務，如忠誠度計劃、預訂和營銷，以及各種會計和數據處理服務，業主也需要向我們報銷這些費用。
4
目錄表                                        
特許經營和特許經營的物業
我們有特許經營和許可安排，允許酒店所有者和經營者使用我們的許多住宿品牌和系統。根據我們的酒店特許經營安排，我們通常會收到初始申請費和持續特許權使用費，這些費用通常是所有品牌客房收入的4%到7%，以及某些提供全方位服務的品牌食品和飲料收入的2%到3%。加盟商參與我們的集中計劃和服務，如忠誠度計劃、預訂和營銷。
我們還根據與萬豪度假全球公司(“MVW”)及其附屬公司簽訂的許可協議收取特許權使用費。萬豪度假全球公司是我們在2011年剝離的前分時度假子公司，其附屬公司包括萬豪度假俱樂部、萬豪豪宅、麗思卡爾頓目的地俱樂部、威斯汀、喜來登，以及某些現有物業、瑞吉酒店和豪華酒店。我們從MVW那裏獲得許可費，其中包括固定的年費，根據通貨膨脹進行調整，外加基於銷量的某些可變費用。
截至2021年年底，我們擁有5880家特許經營和特許物業(900,437間客房)。
住宅
我們使用或許可我們的商標用於銷售住宅房地產，通常與酒店開發一起使用，並因他人銷售此類品牌住宅房地產而收取品牌費。第三方業主通常會用有限的風險資本建造和銷售住宅。我們已將JW萬豪酒店、麗思卡爾頓酒店、麗思卡爾頓酒店、W、The Luxury Collection、St.Regis、Edition、Bvlgari、Renaissance、Le Méridien、Marriott、Sheraton、Wstin、Four Points、Delta Hotels和Autograph Collection品牌名稱和商標用於住宅房地產銷售。截至2021年年底，我們擁有102個品牌住宅社區(9878間客房)。
知識產權
我們在競爭激烈的行業中運營，我們的品牌名稱、商標、服務標記、商標和徽標對我們的物業和服務的開發、銷售和營銷非常重要。我們相信，我們的品牌和其他知識產權對我們的客户、客人和遊客來説代表着最高標準的質量、關懷、服務和價值。因此，我們在我們認為適當的地方登記和保護我們的知識產權，並以其他方式保護其免受未經授權的使用。
品牌組合
我們相信，我們的品牌組合提供了酒店領域最具吸引力的品牌和酒店。我們的品牌根據提供的風格進行分類-經典和獨特。我們的經典品牌為現代旅行者提供歷史悠久的款待，我們獨特的品牌以獨特的視角提供令人難忘的體驗-我們將每一種體驗分為三個質量等級：豪華、高級和精選。
奢侈提供定製和一流的便利設施和服務。我們的經典豪華酒店品牌包括JW萬豪、麗思卡爾頓和瑞吉酒店。我們投資組合中獨特的豪華酒店品牌包括W Hotels、The Luxury Collection、Edition和Bvlgari。
補價提供精緻周到的便利設施和服務。我們的經典高級酒店品牌包括萬豪酒店、喜來登酒店、達美酒店、萬豪行政公寓和萬豪度假俱樂部。我們獨特的高級酒店品牌包括威斯汀、文藝復興酒店、Le Méridien、Autograph Collection Hotels、GayLord Hotels、Attify Portfolio和Design Hotels。
選擇提供智能和簡單的便利設施和服務，我們的長期入住品牌提供的便利設施反映了家的舒適。我們的經典精選酒店品牌包括Courtyard、Residence Inn、Fairfield、SpringHill Suites、Four Points、TownePlace Suite和ProteHotels。我們獨特的精選酒店品牌包括Aloft Hotels、萬豪AC Hotels、Element Hotels和Moxy Hotels。
5
目錄表                                        
下表顯示了我們品牌在2021年底的地理分佈：
美國和加拿大
歐洲中東和非洲亞太地區加勒比海和拉丁美洲總計
奢侈
JW萬豪酒店®
屬性35694314107
房間19,1552,1694,03915,8463,84745,056
麗思卡爾頓酒店®
屬性3912143810113
房間11,8392,8353,7639,2222,37230,031
W® 酒店
屬性246620763
房間7,0411,3541,9895,5141,75217,650
奢侈品收藏® (1)
屬性1747133115123
房間5,2856,9992,6437,9831,25224,162
聖裏吉斯®
屬性106921450
房間1,9688832,7555,04456811,218
編版®
屬性4333—13
房間1,207432638852—3,129
Bvlgari®
屬性—313—7
房間—222121260—603
補價
萬豪酒店®酒店
屬性340103269629594
房間132,79126,7197,96832,1197,789207,386
喜來登酒店®
屬性178573313930437
房間68,82416,0089,69950,3158,396153,242
威斯汀®
屬性1331876113232
房間54,0095,9731,83818,4783,81384,111
文藝復興®酒店
屬性85315439173
房間28,0917,2621,29314,7332,74554,124
Le Méridien®
屬性241621472110
房間5,2875,1566,12412,44627129,284
親筆簽名收藏®酒店(2)
屬性1365881635253
房間27,8077,2981,6293,70611,15451,594
Delta Hotels by Marriott® （達美酒店®)
屬性82632194
房間19,3121,07871897811722,203
蓋洛德®酒店
屬性6————6
房間10,220————10,220
萬豪行政公寓®
屬性—41018234
房間—3611,3262,7422404,669
貢品組合®
屬性4013111469
房間6,5541,3982491,70819310,102
設計酒店TM
屬性973——19
房間1,313796266——2,375
6
目錄表                                        
美國和加拿大歐洲中東和非洲亞太地區加勒比海和拉丁美洲總計
選擇
萬豪的庭院®（庭院®)
屬性1,038761089431,256
房間143,37614,4842,16220,3147,063187,399
Residence Inn by Marriott®（Residence Inn®)
屬性846176—7876
房間104,1671,975983—982108,107
Fairfield by Marriott®（費爾菲爾德®)
屬性1,112——78141,204
房間105,330——11,9701,971119,271
斯普林希爾萬豪套房®（SpringHill Suites®)
屬性512————512
房間60,617————60,617
Four Points by Sheraton®(Four點®)
屬性16019188419300
房間24,1463,0704,50022,0402,51356,269
萬豪TownePlace套房®（TownePlace套房®)
屬性475————475
房間48,595————48,595
高空®酒店
屬性14810113112212
房間21,5071,6762,5596,8161,97134,529
萬豪的AC Hotels®
屬性95872415203
房間15,69211,5082861,2962,38331,165
普羅泰亞酒店®由萬豪酒店（Protea Hotels）®)
屬性—166——67
房間—726,783——6,855
元素® 酒店
屬性73158—87
房間10,0161607311,651—12,558
Moxy®酒店
屬性2668—12—106
房間4,91312,897—2,266—20,076
住宅
住宅屬性65761311102
房間6,9252344611,7005589,878
物業總計5,7126822969112967,897
房間總數945,987133,01965,523249,99961,9501,456,478
時度假 (3)
屬性92
房間22,701
總屬性7,989
總客房數1,479,179
(1)包括我們在2019年12月收購雅緻酒店集團時收購的兩處物業，目前我們打算在計劃中的翻修完成後以Luxury Collection品牌重新命名。
(2)包括我們在2019年12月收購雅緻酒店集團時收購的五處物業，目前我們打算在計劃的翻修完成後以Autograph Collection品牌重新命名。
(3)我們排除了分時度假的地理數據，因為它的結果記錄在“未分配的公司和其他”中。
忠誠度和信用卡計劃
萬豪邦沃伊TM是我們的客户忠誠度計劃，通過該計劃，成員可以獲得我們多樣化的品牌組合、豐富的福利和旅行體驗。在本報告中，我們將萬豪邦沃稱為我們的“忠誠度計劃”。
我們的忠誠度計劃獎勵會員免費入住酒店、通過我們的萬豪邦沃伊旅遊和活動計劃獲得旅行體驗、參與航空公司計劃的里程數以及其他福利。我們相信，我們的忠誠度計劃產生了大量的回頭客業務，否則這些業務可能會流向競爭對手的酒店。在2021年和2020年，我們全球約50%的客房夜晚是由忠誠度計劃成員預訂的。我們戰略性地向這一龐大且不斷增長的客户羣進行營銷，以創造收入。有關更多信息，請參閲注2中的“忠誠度計劃”標題。
我們與摩根大通和美國運通就我們在美國發行的與我們的忠誠度計劃相關的聯合品牌信用卡簽訂了多年協議。我們還在國際上授權信用卡項目，包括在日本、加拿大、英國、阿拉伯聯合酋長國、韓國和墨西哥。我們通常賺取在合同開始時支付的固定金額和主要基於信用卡使用的協議期限內每月支付給我們的可變金額，我們相信我們的聯合品牌信用卡有助於我們忠誠度計劃的成功，並反映我們品牌組合的質量和價值。
7
目錄表                                        
銷售、市場營銷和預訂系統
Marriott.com、我們的國際網站和我們的移動應用程序允許無縫預訂體驗和輕鬆註冊我們的忠誠度計劃，以預訂我們的獨家會員費率並參與計劃福利。我們的目光不要再往前看®最好的價格保證確保最好的價格完整性，增強消費者對我們品牌的信心，並讓客人在通過我們的直接渠道預訂酒店時獲得最優惠的價格。我們還專注於通過各種渠道與數百萬客人互動，包括我們的移動應用程序和數字客人服務-整個酒店產品組合中的非接觸式入住和退房、聊天、服務請求、移動鑰匙等。我們的數字戰略繼續專注於通過為休閒旅行者提供更多目的地內容和改進搜索優化來增加與客户的直接接觸，以及推動直接渠道的預訂，與通過中介渠道進行的預訂相比，直接渠道通常為我們系統中的酒店提供更有利可圖的業務。通過我們的直接渠道，我們的目標是創造簡單而高效的數字購物和預訂體驗，同時通過數字化客户服務提升我們的服務，以產生卓越的客户滿意度，並使我們酒店的住宿更加順暢和難忘。我們還在我們的數字頻道上擴展我們為世界各地的客人提供服務的語言。
截至2021年年底，我們運營着20個酒店預訂中心，其中7個在美國，13個在其他國家和地區，這些中心處理我們全球住宿品牌的預訂請求，包括特許經營物業。我們擁有其中兩家美國工廠，其他工廠要麼出租，要麼與公司運營的物業共享空間。我們的預訂系統管理庫存，並允許我們在具有成本效益的情況下利用第三方代理。規模經濟使我們能夠最大限度地降低每間客房的成本。
我們相信，我們的全球銷售和收入管理組織是一個關鍵的競爭優勢，因為我們專注於優化我們在人員、流程和系統方面的投資。我們的Over-Property銷售部署策略使我們的銷售努力與客户希望購買的方式保持一致，減少了個別酒店的重複工作，並使我們能夠覆蓋更多的客户。我們還利用創新和複雜的收入管理系統，其中許多是專有的，我們相信這在定價決策、提高效率和優化我們投資組合中的酒店的物業級收入方面提供了競爭優勢。我們投資組合中的大多數酒店都利用基於網絡的計劃來有效地管理房價設置和修改流程。這些基於網絡的程序的使用提供了更大的定價靈活性，減少了創建和維護費率程序所花費的時間，並提高了新產品和服務的上市速度。
競爭
無論是作為住宿運營商還是作為特許經營商，我們都面臨着激烈的競爭。其他住宿管理公司主要是私營管理公司，但也包括幾家擁有和運營自己的酒店、代表第三方所有者運營酒店並特許經營其品牌的大型國內和國際連鎖酒店。管理合同通常是長期的，但大多數允許酒店所有者在管理公司不符合某些財務或業績標準時更換管理公司。
我們的直接數字渠道還與Expedia.com、Priceline.com、Booking.com、Travelocity.com和Orbitz.com等提供在線旅遊服務的大公司以及谷歌、必應、雅虎和百度等搜索引擎競爭客人。我們的酒店與包括愛彼迎和VRBO在內的其他酒店和在線平臺競爭客人，這些平臺允許旅行者預訂房屋和公寓的短期租賃，作為酒店房間的替代方案。我們在許多領域競爭客人，包括品牌認知度和聲譽、位置、客人滿意度、房價、服務質量、便利設施、住宿質量、安全和保障，以及賺取和兑換忠誠度計劃積分的能力。
品牌從屬關係在美國酒店業很常見，我們相信，我們強大的品牌認知度有助於我們吸引和留住客人、業主和特許經營商。2021年，大約72%的美國酒店客房是品牌附屬的。大多數品牌物業都是特許經營權，根據特許經營權，所有者向特許經營人支付使用其酒店名稱和預訂系統的費用。在特許經營業務中，我們面臨着許多具有強大品牌和客人吸引力的競爭對手，包括希爾頓、洲際酒店及度假村、凱悦、温德姆酒店及度假村、雅高、精選酒店、雷迪森酒店、貝斯特維斯特酒店及度假村等。
在美國以外，品牌化的情況要少得多，大多數市場主要由獨立運營商服務，儘管與過去相比，品牌化在新酒店開發中更為常見。我們相信，隨着當地經濟的增長，貿易壁壘的減少，國際旅行的加速，以及酒店所有者尋求集中預訂系統、營銷計劃和忠誠度計劃的好處，連鎖經營在許多海外市場將繼續變得更具吸引力。
8
目錄表                                        
根據酒店業數據，我們在美國酒店市場的佔有率約為16%，在美國以外的酒店市場的佔有率為4%(基於客房數量)。我們相信，我們的酒店品牌對尋求管理公司或特許經營關係的酒店所有者具有吸引力，因為我們的酒店在大多數市場地區產生的每間PAR通常比我們的直接競爭對手高。我們將這一業績提升歸因於我們成功地實現並保持了強烈的客户偏好。我們相信，我們住宿設施的位置和質量、我們的營銷計劃、我們的預訂系統、我們的忠誠度計劃，以及我們對客人服務和客人及同事滿意度的重視，都有助於我們所有品牌的客人偏好。
季節性
總體而言，公司運營和特許經營物業的業務隨着季節的變化而適度波動。然而，新冠肺炎已經並可能繼續影響我們的典型季節模式。此外，根據地點的不同，一些度假村的生意可能會更具季節性。
人力資本管理
萬豪在服務、創新和增長方面的悠久歷史建立在以人為本的承諾之上。我們致力於投資於我們的員工，重點放在領導力發展、認可、薪酬、職業機會和技能培訓上。
截至2021年年底，萬豪僱傭了約 酒店、客户服務中心和酒店以上運營部門的120,000名員工。這些員工中約有97,000人位於美國，其中約19,000人屬於工會。在美國以外，我們的一些員工由工會、工會或員工協會代表。這些數字不包括受僱於我們酒店所有者但由萬豪酒店管理的員工(這在美國以外很常見)。或受僱於加盟商的酒店人員或受僱於加盟商的其他管理公司。萬豪管理着約205,000名員工，他們受僱於酒店所有者。萬豪鼓勵特許經營商為人力資本管理制定負責任的商業實踐；然而，特許經營商和特許經營商僱用的管理公司負責建立自己的勞動和僱傭實踐。
新冠肺炎對酒店業的影響，以及我們和酒店業其他人為應對新冠肺炎而採取的行動(包括實施休假、減少每週工作時間和自願過渡計劃，以及取消大量酒店以上和酒店內職位)，都對我們吸引和留住員工的能力產生了不利影響。隨着住宿需求從疫情最初幾個月的低點回升，我們已經並將繼續看到，整個行業的勞動力短缺給某些職位的招聘或重新招聘帶來了挑戰，主要是在某些高需求的美國市場。作為迴應，我們加強了招聘和留住員工的努力，並在需要時增加了薪酬，以保持競爭力。
我們已經並將繼續採取許多措施，根據新冠肺炎解決我們員工的安全和福祉問題。例如，在我們的美國總部和酒店上方的地點，我們制定了新冠肺炎疫苗接種要求。對於我們的美國財產級員工，我們制定了多管齊下的方法來鼓勵和支持員工接種疫苗，包括財務激勵、時間表靈活性和健康教育。我們還提供隔離費，讓符合條件的新冠肺炎員工有時間恢復。在其他地區，我們根據司法管轄權採取了法律允許的步驟，包括制定疫苗接種要求，並提供激勵和教育。此外，我們繼續執行旨在幫助將新冠肺炎在酒店內的傳播降至最低的政策和協議，例如我們加強的嚴格清潔程序，以及美國疾病控制和預防中心、世界衞生組織和當地各衞生部門的安全指南。
我們專注於為我們的員工提供他們成長所需的工具、資源和支持--無論是個人還是專業方面。我們有全面的薪酬和福利方案，旨在投資於我們的員工，並豐富他們的身體、精神和財務健康。我們的政策和做法旨在支持員工在整個職業生涯中實現薪酬公平。在我們的招聘過程中，禁止查詢薪資歷史記錄，在美國，定期進行薪酬公平審計。此外，萬豪不僅關注員工的健康和福祉，也關注員工家人的健康和福祉。在美國，我們為我們的員工提供醫療保險、工作/生活支持福利和其他支持家庭的福利，包括帶薪假期、帶薪育兒假和經濟援助，以幫助支付領養費。我們還為美國以外的員工提供全面的福利計劃，福利條款根據地理市場的不同而有所不同。此外，我們為所有員工提供免費訪問旨在幫助管理壓力和恢復能力的數字工具。
除了提供全面的薪酬和福利外，我們還強調通過獲得職業發展機會來支持員工。通過技能培訓計劃、職業發展機會和其他學習經驗，我們為員工提供了多種職業和個人成長選擇。員工可以訪問
9
目錄表                                        
到數字學習專區，專注於提供個性化的學習路徑。我們的領導力績效加速計劃鼓勵經理和員工全年進行持續的績效和發展對話，並定期進行正式審查，以幫助員工制定職業計劃，制定實現這些計劃的路線，並監控進度。我們每年還會進行一次員工敬業度調查，讓所有員工有機會就他們的工作經驗提供反饋。領導者根據調查結果制定行動計劃，進而促進員工參與度，改善就業體驗，並推動我們公司文化的改善。儘管疫情對我們的行業產生了影響，但萬豪的敬業度調查分數仍然是同類中最好的，並表明了對萬豪的就業經歷和對公司的自豪的滿意度。
我們在全公司範圍內的多元化、公平和包容性努力包括一系列倡議和計劃，以支持我們的目標，使所有利益相關者--員工、客人、所有者和供應商--感受到歡迎和重視。我們制定了監督和問責措施，以支持我們對多樣性、公平和包容性的關注。我們董事會的包容性和社會影響委員會(“ISI委員會”)有助於推動整個公司的問責。ISI委員會成立於2003年，由我們的董事會成員擔任主席，並由董事會的某些其他成員和公司的某些高級領導人組成。ISI委員會協助董事會履行與萬豪以人為本的文化和公司促進員工福祉和包容性的努力有關的承諾和責任。2021年，我們提出了使我們的領導力多樣化的目標，(1)加快努力，到2023年實現公司領導層的全球性別平等，這比我們最初的目標提前了兩年；(2)制定了一個新目標，到2025年，將美國高管職位中有色人種的比例提高到25%。
可持續發展與社會影響
在我們2025年可持續發展和社會影響目標以及聯合國可持續發展目標的指導下，我們專注於在我們開展業務的任何地方創造積極和可持續的影響。我們的可持續發展和社會影響平臺SERVE 360：全方位行善，圍繞四個重點領域構建：培育我們的世界；維持負責任的運營；通過機會增強能力；歡迎所有人並促進人權-每個領域都有目標，推動我們的努力到2025年。這些目標反映了我們的目標：(1)支持我們開展業務的社區和環境的彈性和可持續發展，(2)努力減少我們的環境影響，設計和運營可持續酒店，負責任地採購，同時減少與氣候有關的風險，(3)促進工作場所準備和獲得我們業務中的機會，以及(4)創造一個安全、友好的世界，包括通過與組織合作，在我們業務內外就與人權相關的問題進行教育和倡導。儘管我們在某些領域取得的進展受到新冠肺炎疫情的影響，但我們仍然把重點放在推進我們的可持續性和社會影響目標和倡議上。
2021年9月，我們向基於科學的目標倡議(SBTI)提交了一封信，承諾(1)根據1.5攝氏度的排放情景，在所有範圍內設定基於科學的減排目標，以及(2)根據SBTI的標準和建議，制定基於科學的長期目標，不遲於2050年實現價值鏈温室氣體(GHG)淨零排放。我們目前正在準備向SBTI提交我們的近期目標，並制定支持這些目標的長期戰略。
我們的可持續發展戰略和倡議側重於廣泛的問題，包括設計資源節約型酒店、實施跟蹤和減少能源和水資源消耗的技術、增加可再生能源的使用、管理與氣候和水有關的風險、減少廢物和食物浪費、支持創新的生態系統恢復倡議，以及專注於負責任的本地採購。
為了應對疫情，我們的酒店繼續通過捐贈食物、用品和志願者時間來支持當地有需要的社區。我們還動用了我們的萬豪救災基金，向因疫情影響而需要幫助的萬豪員工提供食品券等必需品。同樣在2021年，為了進一步推動我們的人權努力，我們推出了我們的人口販運意識培訓的更新版，並朝着到2025年對100%的財產從業者進行人口販運意識培訓的目標取得了進一步進展。今年，我們計劃與一個領先的反人口販運組織合作，使我們的最新培訓成為開源的，以便免費進入我們的行業和其他領域，就像我們目前對最初的培訓所做的那樣。
政府規章
作為一家擁有全球業務的公司，我們受到美國和世界各地司法管轄區各種法律、法規和政府政策的約束。一些對我們影響最大的法規包括：僱傭慣例；環境、健康和安全；貿易和經濟制裁；競爭；反賄賂和反腐敗；網絡安全；數據隱私、數據本地化和個人身份信息的處理；特許經營權的提供和銷售；以及酒類銷售。
10
目錄表                                        
互聯網地址和公司美國證券交易委員會備案
我們的主要互聯網地址是萬豪。在我們網站的投資者關係部分，我們提供了一個鏈接，指向我們提交給美國證券交易委員會的電子文件，包括我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、我們當前的8-K表格報告，以及對這些報告的任何修訂。我們在提交文件後，在合理可行的情況下儘快免費提供所有此類文件。我們網站上的信息不是我們向美國證券交易委員會提交的本報告或任何其他報告的一部分。
第1A項。風險因素。
我們面臨着各種各樣的風險，這些風險使我們的證券投資具有風險。這些風險因素中討論的事件和後果，在我們可能能夠或可能無法準確預測、確認或控制的情況下，可能會對我們的業務、流動性、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，這些風險可能導致結果與我們在本報告或其他公司通訊中的前瞻性陳述中所表達的結果大不相同。這些風險因素並不能確定我們面臨的所有風險；我們的運營也可能受到我們目前未知或我們目前認為不會對我們的運營構成重大風險的因素、事件或不確定性的影響。
新冠肺炎相關風險
新冠肺炎已經對我們的業務和財務業績產生了實質性的不利影響，這種影響可能會持續下去，並可能在一段未知的時間內惡化。
新冠肺炎一直是並將繼續是一個複雜和不斷變化的局勢，各國政府、公共機構和其他組織以及企業和個人在不同時間和不同程度地實施對各種活動或其他行動的限制，以遏制其蔓延，例如警告、限制和禁止旅行、運輸或親自集會；關閉或佔用或以其他方式經營限制工作設施、住宿設施、食品和飲料機構、學校、公共建築和企業；取消包括體育賽事、會議在內的活動；以及隔離和封鎖。新冠肺炎極大地減少了旅行和對酒店客房的需求，對我們的業務、運營和財務業績產生了負面影響，在某些情況下正在繼續負面影響，甚至未來可能會產生負面影響，包括但不限於：
•減少我們管理和特許經營的酒店、自有和租賃的酒店以及我們投資的物業的收入；
•影響我們管理的和特許經營的酒店、自有和租賃的酒店以及我們有投資支付費用的物業的能力，包括支付欠我們的金額；
•對我們的自有和租賃財產或投資的價值造成不利影響；
•影響酒店所有者和特許經營商服務、償還或再融資現有債務或類似債務的能力或意願，包括我們向他們或為他們提供的貸款或擔保墊款；
•使酒店所有者和特許經營商更難以商業上可接受的條件或根本不能獲得融資；
•造成酒店建設和開業延誤；
•降低新項目進入我們的渠道的速度；
•導致大量酒店退出我們的系統；
•要求我們借入或以其他方式籌集大量現金，以保持財務靈活性，償還到期債務並管理債務到期日；
•導致我們的借貸條件更昂貴或更具限制性；以及
•對我們吸引和留住員工的能力造成不利影響。
新冠肺炎對我們的業務、運營和財務業績的影響程度將取決於上述因素以及許多我們可能無法準確預測或評估的其他不斷變化的因素，包括新冠肺炎的持續時間和範圍；疫苗和治療的可獲得性、有效性和接受度；新冠肺炎對全球和地區經濟和經濟活動、失業率和消費者可自由支配支出的影響；新冠肺炎S對旅行需求的短期和長期影響，包括商業暫時性和團體業務，以及消費者信心水平；以及新的新冠肺炎變種或疫情恢復過程中的其他混亂在多大程度上擾亂了旅行和住宿需求的復甦。新冠肺炎、新冠肺炎引發的不穩定的地區和全球經濟狀況，以及新冠肺炎疫情或未來大流行帶來的額外或不可預見的影響，也可能導致、加劇和影響我們分配資源以緩解我們下文確定的其他風險的能力，這反過來又可能對我們的業務、流動性、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，新冠肺炎還可能以我們目前未知或我們目前不認為對我們的運營構成重大風險的方式影響我們的運營和財務業績。
11
目錄表                                        
與我們的行業相關的風險
我們的行業競爭非常激烈，這可能會影響我們成功競爭客人的能力。我們在包含許多競爭對手的市場中運營。我們的每個酒店品牌和我們的房屋租賃服務都與國內和國際場館的主要連鎖酒店、地區性連鎖酒店、獨立酒店以及房屋共享和租賃服務展開競爭。我們能否保持競爭力，吸引和留住商務和休閒旅行者，取決於我們能否成功地將我們住宿產品和服務的質量和價值，以及對我們住宿產品和服務的偏好，包括我們的忠誠度計劃、直接預訂渠道、面向消費者的技術平臺和服務，以及其他產品(包括我們的聯合品牌信用卡)，與其他公司提供的產品和服務區分開來。如果我們不能在這些領域成功競爭，我們的運營利潤率可能會收縮，我們的市場份額可能會下降，我們的收益可能會下降。此外，個別市場的新住宿供應可能會對酒店業產生負面影響，並阻礙我們維持或提高這些市場的房價或入住率的能力。
經濟衰退和其他全球、國家和地區情況可能會進一步影響我們的財務業績和增長。由於我們在全球平臺上開展業務，全球、國家或地區經濟的變化、政府政策(包括貿易、旅行、移民、醫療保健和相關問題)以及地緣政治和社會條件都會影響我們的活動。我們的業務受到以下因素的影響：疲軟的經濟狀況、能源價格和貨幣價值的變化導致旅行減少、提供面對面會議和活動替代方案的技術、政治不穩定、地緣政治衝突、加強旅行安全措施、旅行建議、航空旅行中斷以及對疾病、暴力、戰爭或恐怖主義的擔憂。
正如“新冠肺炎相關風險”一文中所述，我們的業績已經受到其中一些情況的實質性影響，如果這些情況惡化、未來出現、持續時間超過預期，或者在我們無法預測或緩解的其他情況下，我們的業績可能會受到進一步的重大影響。即使在新冠肺炎倒閉之後，我們的業務、市場、增長前景和商業模式也可能繼續受到實質性的影響或改變。
與我們的業務相關的風險
操作風險
過早終止我們的管理或特許經營協議可能會損害我們的財務業績。我們的酒店管理和特許經營協議在某些情況下可能會提前終止，例如酒店所有者或特許經營商破產、酒店所有者或特許經營商未能履行協議規定的付款或其他義務、根據某些協議未能滿足我們無法解決的特定財務或業績標準，或在某些有限的情況下，其他經談判達成的合同終止權利。一些法院還將代理法原則和相關受託標準適用於包括我們在內的第三方酒店物業經理(或將酒店管理協議解釋為“個人服務合同”)。業主可以主張終止管理協議的權利，即使協議另有規定，一些法院已經支持了關於我們管理協議的這種主張，並可能在未來這樣做。當因上述或其他原因而終止合同時，我們可能需要強制執行我們要求違約和相關索賠的權利，這可能會導致我們產生大量的法律費用和開支。我們可能很難向酒店所有者或特許經營商收取損害賠償，而且我們最終收取的任何損害賠償都可能低於我們在管理或特許經營協議下收取的費用和其他金額的預計未來價值。這些協議的重大損失可能會損害我們的財務業績或我們增長業務的能力。
與我們管理或特許經營的酒店的業主之間的分歧可能會導致仲裁或訴訟，或推遲產品或服務計劃的實施。與我們對管理和特許經營的關注一致，我們擁有的住宿物業很少。根據我們的管理協議，我們管理每一家酒店並執行管理和特許經營協議對我們品牌所要求的標準的責任的性質可能會受到解讀，並會不時引起分歧，其中可能包括關於新產品、服務或系統計劃的需要或付款、資本投資的時間和金額、運營成本、系統成本或其他金額的報銷等方面的分歧。在新冠肺炎疫情爆發後的幾個月裏，我們看到此類分歧有所增加，未來在酒店回報較弱的其他時期，分歧可能會再次增加。我們尋求解決任何分歧，並與現有和潛在的酒店所有者、特許經營商和房地產投資夥伴發展和保持積極的關係，但我們不能總是這樣做。如果不能解決這些分歧，就會導致仲裁或訴訟，未來也可能會這樣做。如果任何此類糾紛解決過程導致不利結果，我們可能會遭受重大損失，我們的利潤可能會減少，或者我們未來運營業務的能力可能會受到限制。
增加使用第三方互聯網服務在線預訂酒店可能會對我們的業務產生不利影響。我們的一些酒店房間是通過Expedia.com、Priceline.com、
12
目錄表                                        
Booking.com、Travelocity.com和Orbitz.com，以及不太知名的在線旅遊服務提供商。這些中介最初專注於休閒旅行，但現在也提供商務旅行和團體會議服務。雖然我們的最優惠價格保證和會員價格計劃幫助限制了客户偏好向中介機構的轉移，並極大地降低了中介機構壓低我們酒店公佈價格的能力，但中介機構繼續使用各種激進的在線營銷方法來吸引客人，包括某些公司從谷歌、必應、雅虎和百度等互聯網搜索引擎購買“萬豪”等商標在線關鍵字，以引導客人訪問他們的網站。我們的業務和盈利能力可能會受到損害，因為在線中介成功地將忠誠度從我們的住宿品牌轉移到了他們的旅遊服務上，從我們的直接在線渠道轉移了預訂，或者通過他們的費用增加了我們酒店的互聯網預訂的整體成本。此外，當我們與中介機構的現有合同(通常是2至3年的合同)需要續簽時，如果我們不能以令人滿意的條件談判新的協議，我們的業務和前景可能會在許多方面受到負面影響。例如，如果新談判的協議對我們酒店的條款不如即將到期的協議有利，或者如果我們無法談判新協議，我們的酒店不再出現在中介網站上，我們的預訂量可能會下降，我們的利潤(以及我們系統中酒店的運營利潤)可能會下降，客户和所有者可能會對我們的品牌不那麼感興趣。我們可能無法通過採取行動加強我們的直銷和預訂渠道或依賴其他渠道或其他中介網站來挽回或抵消任何此類業務損失。
我們的增長戰略依賴於吸引第三方所有者和特許經營商進入我們的平臺，而未來與這些第三方的安排可能對我們不太有利，這取決於我們競爭對手提供的條款。我們增加住宿設施的增長戰略需要與業主達成並維護各種安排。我們每個住宿設施的管理協議和特許經營協議的條款都受到競爭對手提供的合同條款等的影響。我們不能向您保證，我們目前的任何安排將繼續下去，或我們將能夠在未來續簽協議或簽訂新協議，條款與目前的條款一樣對我們有利。
我們不遵守適用的法律法規可能會增加我們的成本、減少我們的利潤或限制我們的增長。我們和我們特許經營或管理的酒店受到全球各地各種法律法規的約束，其中包括與僱傭行為相關的法律；營銷和廣告工作；貿易和經濟制裁；反賄賂和反腐敗；網絡安全、數據隱私、數據本地化和個人身份信息的處理；競爭；環境；健康和安全；酒類銷售；以及特許經營權的提供和銷售。我們為促進遵守法律法規而維護和執行的合規計劃、內部控制和政策可能無法阻止我們的同事、承包商或代理實質上違反這些法律法規。未能滿足適用法律或法規的要求，或因實際或據稱的失敗而引起的宣傳，可能會對我們的運營結果或聲譽產生重大不利影響。
我們在美國以外的業務的重要性使我們很容易受到國際業務風險的影響，這可能會降低我們的收入、增加我們的成本、減少我們的利潤、擾亂我們的業務或損害我們的聲譽。我們的系統中有相當多的房間位於美國及其領土以外，這使我們面臨某些挑戰和風險，其中許多是我們無法控制的，這些挑戰和風險可能會大幅減少我們的收入或利潤，大幅增加我們的成本，導致重大負債或制裁，嚴重擾亂我們的業務，或嚴重損害我們的聲譽。這些挑戰和風險包括：(1)遵守複雜和不斷變化的法律、法規和政府政策，包括制裁，這可能對我們的運營或我們尋求發展機會的能力產生實質性的負面影響，造成聲譽損害，或以其他方式影響我們；(2)管理在許多不同國家開展業務的組織所涉及的困難；(3)關於當地法律的解釋以及合同和知識產權在當地法律下的可執行性的不確定性；以及(4)政府政策的快速變化、政治或內亂、恐怖主義行為、戰爭、流行病或其他衞生緊急情況、邊境管制措施或其他旅行限制，或國際抵制或美國反抵制立法的威脅。
匯率波動和外匯對衝安排可能會導致重大的外匯損益，並影響我們的業務業績。作為我們在美國以外的業務的一部分，我們以外幣賺取收入併產生費用。因此，貨幣匯率的波動可能會顯著增加外幣支出所需的美元金額，或顯著減少我們從外幣收入中獲得的美元。我們還面臨貨幣兑換風險，因為我們非美國業務的結果通常以當地貨幣報告，然後我們將其轉換為美元，以包括在我們的財務報表中。因此，外幣與美元之間的匯率變化會影響我們為外國資產、負債、收入和費用記錄的金額，並可能對我們的財務業績產生負面影響。如果我們的國際業務繼續增長，我們對外幣匯率波動的敞口也會增加。我們與金融機構簽訂了外匯對衝協議，以減輕一些外匯波動的風險敞口，但這些努力可能不會成功。這些套期保值協議也不包括我們開展業務的所有貨幣，也不排除外國
13
目錄表                                        
貨幣風險完全針對其承保的貨幣，並以交易成本、信用要求和交易對手風險的形式涉及其自身的成本和風險。
我們的業務取決於我們公司和我們品牌的質量和聲譽，任何惡化都可能對我們的市場份額、聲譽、業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。許多因素都可能影響我們公司或我們的一個或多個物業或品牌的聲譽和價值，包括我們保護和使用我們的品牌和商標的能力；我們的酒店對服務和其他品牌標準的遵守；我們對與食品質量和安全、客人和相關人員的安全、健康和清潔、管理和減少我們的碳足跡以及我們對稀缺自然資源的使用、供應鏈管理和多樣性、人權以及對當地社區的支持相關事項的處理方式或事件；以及我們對適用法律的遵守。聲譽價值也是基於認知，廣泛使用社交媒體使任何人都很容易提供可能影響我們、我們的品牌和我們酒店的認知的公共反饋，而且可能很難控制或有效地管理負面宣傳，無論它是否準確。雖然聲譽可能需要幾十年的時間才能建立起來，但負面事件可能會迅速侵蝕信任和信心，特別是如果它們導致不利的主流和社交媒體宣傳、政府調查、訴訟或處罰，或訴訟。負面事件可能會對我們的業務造成切實的不利影響，包括銷售損失、抵制、減少登記和/或參與我們的忠誠度計劃、失去發展機會、政府的不利關注，或員工保留和招聘困難。我們品牌或公司形象的聲譽或感知質量的任何實質性下降都可能影響我們的市場份額、聲譽、業務、財務狀況或運營結果。
我們的特許經營商和被許可人或其他人的行為可能會對我們的形象和聲譽造成不利影響。我們將我們的許多品牌名稱和商標特許經營並授權給第三方，用於住宿、分時度假和住宅物業，以及與我們的信用卡計劃有關的內容。根據他們與我們的協議條款，這些第三方直接與我們的品牌和商標下的客人和其他人互動。如果這些第三方未能維護或按照適用的品牌標準行事；遇到運營問題，包括任何數據或隱私事件，或涉及客人或同事的健康或安全的情況；或投射出與我們不一致的品牌形象，則我們的形象和聲譽可能會受到損害。儘管我們與這些當事人的協議為我們提供了在違約情況下的追索權和補救措施，包括在某些情況下終止協議，但我們尋求此類補救措施可能是昂貴或耗時的，即使我們成功尋求此類補救措施，也可能不足以減輕對我們的聲譽損害。我們也不能向您保證，在每一種情況下，法院都會最終執行我們的合同解約權，或者我們可以向違約方收取任何被判的損害賠償金。
集體談判活動和罷工可能會擾亂我們的運營，增加我們的勞動力成本，並幹擾我們管理層專注於執行我們的商業戰略的能力。我們管理、租賃和擁有的酒店中有相當數量的員工受到集體談判協議的保護。如果與我們有組織的員工或代表他們的工會的關係變得不利，那麼我們運營的物業可能會經歷罷工、停工、抵制和公開示威等勞工中斷。許多集體談判協議通常每年都要進行談判，我們過去解決此類談判的能力並不意味着我們能夠在不罷工、不中斷或以我們認為合理的條件下解決未來的談判。勞資糾紛和中斷在過去和未來都可能導致不利的宣傳或監管調查，並對受影響酒店的運營和收入產生不利影響。此外，勞資糾紛和中斷或工會增加的要求可能會損害我們與同事的關係，導致政府當局增加監管要求或調查和執法，損害我們與客人和客户的關係，轉移管理層的注意力，減少客户對我們服務的需求，所有這些都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。
此外，勞工條例和談判新的或現有的集體談判協議可能導致更高的工資和福利成本，改變工作規則，增加運營費用和法律成本，並可能 限制我們或我們的第三方業主在經濟不景氣時採取節約成本措施的能力。我們沒有能力控制集體談判協議的談判，這些協議涵蓋了我們特許經營物業經營者僱用的工會勞工。我們勞動力工會的增加、新的勞工立法或法規的變化可能會擾亂我們的運營，降低我們的盈利能力，或幹擾我們管理層專注於執行我們的業務戰略的能力。
如果我們不能吸引和留住員工，或者失去高級管理人員的服務，我們的業務可能會受到影響.我們與行業內外的其他公司爭奪人員。由於各種因素，例如工資預期上升和其他行業對勞動力的競爭，我們在某些職位的招聘方面遇到了挑戰，這些情況未來可能會持續或惡化，其程度和持續時間我們無法預測。如果我們無法招募、培訓、培養和留住足夠數量的員工，我們可能會對我們的運營、員工士氣和營業額、客户滿意度或我們的內部控制環境產生重大負面影響。員工數量不足也可能限制我們發展和擴大業務的能力。勞動
14
目錄表                                        
短缺已經導致並可能繼續導致更高的工資和初始招聘成本，增加我們的勞動力成本和酒店的勞動力成本，這可能會減少我們的收入和利潤。此外，我們高級管理人員的努力和能力是保持我們的競爭地位和推動未來增長的重要因素，而失去一名或多名高級管理人員的服務可能會導致執行我們的業務戰略的困難或對我們業務的其他不利影響。新冠肺炎對酒店業的影響，以及我們和酒店業其他人已經並可能在未來針對我們的同事和高管採取的行動，已經並可能在未來對我們吸引和留住同事和高管的能力產生不利影響。
與自然災害或人為災難、傳染病、暴力或戰爭有關的風險減少了住宿需求，這對我們的收入造成了不利影響。我們已經看到，由於嚴重的風暴、颶風、地震、海嘯、洪水、火山活動、野火和其他自然災害，以及人為災難和傳染病的傳播，在我們擁有、管理或特許經營我們吸引了大量客人的世界上的物業和地區，旅行減少，住宿需求減少，這些情況可能會在未來持續或惡化，程度和持續時間我們無法預測。實際或威脅的戰爭、恐怖主義活動、政治動亂、國內或地緣政治衝突以及其他暴力行為可能會產生類似的影響。與我們已經從新冠肺炎疫情中經歷的影響一樣，這些事件中的任何一個或多個都可能會降低整體住宿需求，限制可以收取的房價，影響我們的增長，和/或增加我們的運營成本，所有這些都可能對我們的利潤產生不利影響。如果恐怖事件或其他暴力事件涉及我們的一個或多個品牌物業，對我們物業的需求可能會受到不成比例的影響，這可能會進一步損害我們的收入和利潤。
與氣候變化和可持續性相關的擔憂可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。氣候變化的實際影響(包括海平面變化、水資源短缺、乾旱和上一段討論的自然災害)以及與氣候變化和可持續性有關的法律法規的變化，都會給我們帶來風險。遵守未來與氣候有關的立法和法規，以及我們為實現以科學為基礎的減排目標所作的努力，可能是困難和代價高昂的。由於與可持續性相關的擔憂或成本，消費者的旅行偏好也可能發生變化。由於上述原因，我們可能會遇到運營成本和合規成本大幅增加、運營中斷或限制、需求減少、增長受到限制以及酒店遭受實際損害的情況，所有這些都可能對我們的利潤產生不利影響。
保險可能不包括我們擁有、管理或特許經營的財產的損壞或損失，或我們業務的其他方面，而且此類保險的成本可能會增加。我們要求為我們管理的、租賃的和自有的物業提供全面的財產和責任保險，這些保險具有我們認為是慣例的承保功能和保險限額。我們還要求我們的特許經營商保持類似的保險水平。然而，我們無法控制的市場力量可能會限制我們、我們的酒店業主或我們的特許經營商可以獲得的保險範圍，或我們或他們以合理費率獲得保險的能力。某些類型的損失，通常是災難性的，如地震、颶風和洪水、恐怖主義行為、流行病或涉及信息系統安全的事件造成的責任，可能會導致高免賠額、低限額，或者可能無法投保，或者獲得保險的費用可能高得令人無法接受。因此，我們、我們的酒店業主和我們的特許經營商可能無法在不增加成本或降低承保水平的情況下成功獲得保險，或者可能根本無法成功獲得保險。例如，在過去幾年中，自然災害造成的嚴重和廣泛的破壞，加上全球持續的鉅額損失，財產、責任和其他保險市場的成本大幅增加。此外，由於我們於2018年11月首次報告的涉及未經授權訪問喜達屋預訂數據庫的數據安全事件(“數據安全事件”)，以及網絡保險市場的總體狀況，過去幾年我們的網絡保險成本隨着我們的每次續簽而增加，未來保單期間此類保險的成本可能會繼續增加。此外，如果發生重大損失，我們、我們的酒店業主或我們的特許經營商承保的保險範圍可能不足以支付任何損失投資的全部市值或重置成本，或者在某些情況下可能導致某些損失完全沒有保險。因此，我們的收入和利潤可能會受到不利影響，對於我們擁有或租賃的物業，我們可能會損失部分或全部投資於該物業的資本，我們可能仍然有義務支付擔保、債務或其他財務義務。
如果我們的品牌、商譽,或其他無形資產減值，我們可能被要求將重大的非現金費用計入收益。截至2021年12月31日，我們擁有180億美元的商譽和其他無形資產。我們每年或每當事件或情況顯示可能已發生減值時，都會審核商譽及無限期無形資產的減值。我們品牌或報告單位的估計公允價值可能會發生變化，例如，商業環境的變化、競爭環境的意外變化、不利的法律或監管行動或發展、客人對我們品牌的看法和聲譽的變化，或利率、運營現金流或市值的變化。由於我們的商譽和其他無形資產的重要性，這些資產未來的任何減值都可能需要對我們的經營業績進行重大的非現金費用，這可能對我們報告的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
15
目錄表                                        
發展和融資風險
我們的酒店業主和特許經營商依賴資本來購買、發展和改善酒店，他們可能在必要時無法獲得資本。現有和潛在的酒店所有者和特許經營商必須定期花錢為新的酒店投資提供資金，以及翻新和改善現有酒店。我們現有和潛在的酒店業主和特許經營商能否獲得資金進行新的投資和改善現有酒店，在很大程度上取決於他們進入資本市場的能力，而我們對資本市場幾乎沒有控制。以有吸引力的條件獲得融資一直受到酒店和房地產投資資本市場的制約，未來可能還會進一步受到限制。此外，我們特許經營或管理的現有酒店的所有者可能難以償還到期所需的償債或再融資貸款。
我們發展管理和特許經營系統的能力受到與房地產投資相關的一系列風險的影響。。我們通過新酒店的管理或特許經營協議以及將現有設施轉換為管理或特許經營的萬豪品牌來維持持續增長的能力受到影響，並可能受到影響房地產開發的各種因素的限制。這些因素包括場地可用性、融資可用性、規劃、分區和其他地方批准，以及市場和次市場因素可能施加的其他限制，例如預計的房間入住率和費率、需求增長與預計供應相比的變化、我們管理和特許經營協議中的領土限制、建築成本、建築資源的需求和可用性，以及全球、地區或當地市場的其他破壞性條件。
我們的翻新活動使我們面臨項目成本、完工和轉售風險。我們偶爾會直接或通過與第三方的合作伙伴關係和其他商業結構收購和翻新酒店物業。這帶來了一系列風險，包括：(1)資本市場疲軟可能會限制我們或與我們合作的第三方為完成項目籌集資金的能力；(2)由於對酒店物業的需求減少、市場吸收或供應過剩，我們翻新的物業可能變得不那麼有吸引力，導致我們可能無法以預期的價格或時間出售這些物業，或者我們可能需要記錄額外的減值費用；(3)施工延誤或成本超支，包括由於一般市場狀況、熟練勞動力和/或材料短缺或成本增加、貸款人財務違約或地震、颶風、洪水或火災等所謂“天災”造成的延誤或成本超支，可能會增加項目成本。如果我們在未來再次開展發展活動，我們可能面臨類似的風險。
我們擁有的財產和其他房地產投資使我們面臨許多風險。。我們有一些自有和租賃的物業，這些物業受到通常與房地產投資有關的風險的影響。隨着時間的推移，我們可能會尋求出售其中的一些房產；然而，股權房地產投資可能很難快速出售，而新冠肺炎已經擾亂了一些酒店資產的交易市場。我們可能無法以我們認為可以接受的價格完成資產出售，或者根本無法完成。此外，房地產股權投資可獲得的投資回報在很大程度上取決於相關物業賺取的收入和資本增值(如果有的話)的金額，以及所發生的費用。各種其他因素也影響房地產收入和房地產價值，包括當地市場條件和新的酒店供應、可獲得性和人員配備成本、政府法規、保險、分區、税收和徵用權法律、利率水平以及融資的可獲得性。我們的房地產已經並可能在未來受到任何這些因素的影響，從而對我們的經營業績或財務狀況造成重大不利影響。如果我們的物業繼續不能產生足夠的收入來支付運營費用，包括必要的資本支出，我們的收入可能會受到進一步的不利影響，我們可能需要在我們的運營業績中記錄額外的重大非現金減值費用。
與我們的住宿物業或品牌相關的住宅物業的開發和銷售風險可能會減少我們的利潤。通過許可協議，我們參與了與我們的品牌相關的住宅物業的開發和銷售，包括我們許多豪華和高端品牌名稱和商標下的住宅和公寓。這些項目帶來的風險超出了通常與我們的住宿業務相關的風險，這可能會減少我們的利潤或損害我們的品牌資產，包括以下風險：(1)住宅房地產需求的變化通常可能會減少我們的利潤，並可能使未來的項目開發商更難説服未來的項目開發商相信我們品牌的附加值；(2)利率上升、抵押貸款供應減少或抵押貸款融資或住宅所有權的一般税收優惠，或住宅所有權成本的增加，可能會阻止潛在客户購買住宅產品或降低他們願意支付的價格；(三)住宅建設可能受到保修和責任索賠，或者與購買者保證金有關的索賠，解決此類索賠的費用可能很高。
更多正在發展中的酒店項目可能會被取消或推遲開業，這可能會對我們的增長前景產生不利影響。。我們報告了大量正在開發的酒店，包括在建酒店、已簽署合同的酒店以及已批准開發但尚未簽約的酒店。這類管道酒店的最終開業，特別是尚未簽訂合同的經批准的酒店，將面臨許多風險，包括上文題為“我們發展管理和特許經營系統的能力”的風險因素中所述的風險。
16
目錄表                                        
受與房地產投資相關的一系列風險的影響“，以及”新冠肺炎已經對我們的業務和財務業績產生了實質性的不利影響，這種影響可能會持續下去，並可能在一段未知的時間內惡化。“我們已經看到管道酒店的建設工期由於各種因素而延長，包括對熟練建築勞動力的競爭、與融資相關的挑戰、材料供應鏈的中斷以及新冠肺炎的總體影響，這些情況未來可能會持續或惡化。因此，我們不能向您保證，我們所有的開發流程都會導致新的酒店進入我們的系統，或者這些酒店將在我們預期的時間開業。
我們向第三方提供的貸款損失或貸款擔保會影響我們的利潤。有時，當我們簽訂或修改管理或特許經營協議時，我們會為酒店的開發、收購或翻新支出提供貸款。我們還不時向第三方貸款人提供財務擔保，以及時償還與我們管理或特許經營的酒店相關的全部或部分債務，通常情況下，業主有義務償還我們的任何資金。當酒店所有者或特許經營商拖欠我們提供的貸款，或者無法償還我們提供的貸款擔保時，我們已經蒙受了損失，未來也可能遭受損失。
如果我們管理或特許經營的酒店的所有者不能償還或再融資他們的物業抵押貸款，我們的收入和利潤可能會減少，我們的業務可能會受到損害。。我們許多管理或特許經營物業的業主已將其酒店作為抵押，以獲得抵押貸款，這些貸款是在購買或再融資時簽訂的。如果這些所有者無法以優惠的條款償還到期債務或為到期債務再融資，或者根本不能，貸款人可以宣佈違約，加速相關債務，並取消房產的抵押品贖回權，或者所有者可以宣佈破產，正如我們過去和未來可能看到的那樣。此類止贖或破產在過去和未來可能導致我們的管理或特許經營協議終止，並消除我們的預期收入和現金流，這可能對我們的運營結果產生重大負面影響。
影響倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)可獲得性的變化可能會產生我們還不能完全預測的後果。我們是各種協議的一方，例如我們的多幣種循環信貸協議(經修訂，“信貸安排”)，以及其他工具，其中我們的債務或對我們的債務是根據或以其他方式依賴於LIBOR計算的，其中許多尚未用替代基準利率取代LIBOR。自2022年1月1日起，一週和兩個月的美元LIBOR期限和所有歐元、瑞士法郎、日元和英鎊LIBOR期限將不再發布，所有其他美元LIBOR期限將在2023年6月30日之後停止發佈。目前，我們很難預測在最終LIBOR終止日期或之前，從LIBOR到替代基準利率的任何變化的全部影響，逐步淘汰LIBOR，或建立和使用特定替代基準利率來取代LIBOR。對於我們、金融市場、適用法律和法院將如何解決用替代基準利率取代倫敦銀行間同業拆借利率的問題，仍然存在不確定性，這些合同不包括提供此類替代基準利率的備用條款。此外，從LIBOR到替代基準利率的任何變化都可能對我們的資金成本、我們根據參考LIBOR的協議的收入或付款以及我們所屬的衍生品或其他合同的估值產生不確定的影響，其中任何一項都可能影響我們的運營業績和現金流。
技術、信息保護和隱私風險
我們預訂系統運行的任何中斷都可能對我們的業績和結果產生不利影響。我們管理全球預訂系統或使用第三方服務提供商的預訂系統，將預訂傳達給直接在線預訂我們的酒店的個人，通過我們的移動應用程序，通過我們的電話呼叫中心，或通過旅行社、互聯網旅遊網站和其他分銷渠道等中介機構。我們預訂系統的成本、速度、準確性和效率是我們業務的關鍵方面，也是酒店所有者在選擇我們的品牌時的重要考慮因素。如果我們不能維護、升級或防止預訂系統中斷，我們的業務可能會受到影響。我們預訂系統的中斷或更改可能導致我們的業務中斷和重要數據丟失。
未能跟上技術發展的步伐可能會損害我們的運營或競爭地位。酒店業繼續要求使用複雜的技術和系統，包括用於我們的預訂、收入管理、物業管理、人力資源和工資系統、我們的忠誠度計劃，以及我們為我們的客人和員工提供的技術。這些技術和系統必須定期改進、更新和/或替換為更先進的系統，如果我們不能像競爭對手那樣快速、有效地完成這些工作，或者在預算的成本和時間範圍內完成這些工作，我們的業務可能會受到影響。我們也可能無法從任何新技術或系統中獲得我們預期的好處，如果不這樣做，可能會導致成本高於預期或客户滿意度降低，或者可能損害我們的運營業績。
我們面臨與保護公司、合作伙伴和訪客數據的完整性和安全性相關的風險和成本。在我們的業務運營中，我們收集、存儲、使用和傳輸大量關於員工、客人、客户、所有者、被許可人、加盟商和我們自己的業務操作的數據，包括信用卡號碼、預訂
17
目錄表                                        
和忠誠度數據，以及其他個人信息，存儲在我們維護的各種信息系統和第三方維護的系統中，包括我們的所有者、加盟商、被許可人和服務提供商。這些數據的完整性和保護對我們的業務至關重要。我們的客人和同事也對我們以及我們的所有者、加盟商、被許可人和服務提供商有很高的期望，將充分保護和適當地使用他們的個人信息。在我們開展業務的許多司法管轄區，全球法律和政府法規強加的信息、安全和隱私要求、我們的合同義務以及支付卡行業的要求繼續變得越來越嚴格。我們的系統和由我們的所有者、特許經營商、被許可人和服務提供商維護或使用的系統可能無法滿足這些不斷變化的法律和法規要求以及相關和客户的期望，或者可能需要大量額外投資或時間來做到這一點。我們已經並可能在未來產生大量額外成本來滿足這些要求、義務和期望，如果發生所謂或實際的違規行為，我們可能會遇到運營成本增加、面臨更多罰款和訴訟，以及我們的聲譽和品牌受到損害的風險增加。
數據安全事件和其他信息安全事件可能會對我們的業務產生許多不利影響。由於數據安全事件，如附註7中進一步描述的那樣，對我們提起了許多訴訟。我們可能會被指定為其他訴訟的一方，客人、客户、酒店所有者、股東或其他尋求與數據安全事件相關的金錢損害賠償或其他救濟的人或其代表可能會提出其他索賠。一些聯邦、州和外國政府當局也進行了調查，展開調查，或要求提供與數據安全事件有關的信息和/或文件，包括根據各種數據保護和隱私法規。對這些訴訟、索賠和/或調查的迴應和解決導致了罰款和其他費用，如聯合王國信息專員辦公室(“ICO”)與ICO於2020年10月發佈的最終決定有關的1840萬GB罰款，並可能導致重大額外罰款或補救或其他費用。調查或尋求有關數據安全事件信息的其他政府當局可能會施加承諾、禁令救濟、同意法令或其他民事或刑事處罰，其中可能會大幅增加我們的成本或要求我們改變我們的業務運營方式。數據安全事件已經投入了大量的管理時間和公司資源，並將繼續投入。未來與數據安全事件相關的宣傳或事態發展，包括隨後的報告或監管行動或事態發展，可能會對我們的業務或前景產生一系列其他不利影響，包括導致或導致消費者信心喪失、消費者需求減少、參加我們忠誠度計劃的人數和/或參與人數減少，以及員工保留和招聘困難。旨在限制我們遭受損失(如與數據安全事件相關的損失)的保險覆蓋範圍可能不足以或不足以覆蓋我們與數據安全事件相關的所有費用或其他損失(包括ICO施加的最終罰款和任何其他罰款或處罰)，而且某些費用的性質(例如，與增強我們的網絡安全計劃相關的費用)不在我們的保險計劃的覆蓋範圍內。此外，我們在2020年3月31日宣佈了一起事件，涉及大約550萬名客人的信息，我們認為這些信息可能是通過使用特許經營物業兩名特許經營員工的登錄憑據的應用程序以不正當方式獲取的(“未經授權的應用程序訪問事件”)，各政府當局啟動了對該事件的調查或要求提供信息，並對我們提起了兩起與該事件相關的訴訟，但後來被駁回或以其他方式解決。未經授權的應用程序訪問事件或與之相關的宣傳可能會對我們的業務或聲譽造成負面影響。
其他網絡安全事件可能會對我們的業務產生不利影響。我們已經實施了增強的安全措施來保護我們的系統和數據，我們打算在未來繼續實施其他措施，但正如我們過去看到的那樣，我們的措施可能不足以維護我們收集、存儲和用於運營業務的數據的機密性、安全性或可用性。正如我們過去所見，我們的服務提供者或我們的業主、特許經營商、持牌人、其他商業夥伴或其服務提供者所採取的措施，可能並不足夠。黑客或規避安全措施的努力，未經授權訪問、利用或破壞我們的數據或系統的操作或完整性的努力，系統或軟件無法按設計或預期運行，病毒、“勒索軟件”或其他惡意軟件，“供應鏈”攻擊，“網絡釣魚”或其他類型的商業通信泄露，運營商錯誤，或無意中泄露的數據，都已影響並可能在未來影響我們的信息系統和記錄，或我們的所有者、加盟商、被許可人、其他業務合作伙伴或服務提供商的信息系統和記錄。近年來，我們對計算機、基於互聯網的和移動系統和通信的依賴，以及第三方為獲得未經授權訪問或阻止授權訪問這些系統所做的努力的頻率和複雜性都大大增加。我們因應新冠肺炎而日益依賴基於雲的服務和遠程訪問信息系統，這增加了公司面臨潛在網絡安全事件的風險。我們經歷了網絡攻擊，有人企圖破壞對我們系統和數據的訪問，有人試圖影響我們的數據或系統的運作或完整性，而且這類努力的頻率和複雜性可能會繼續增加。任何其他重大盜竊、未經授權訪問、泄露或丟失、無法訪問或欺詐使用客户、合作伙伴、所有者、加盟商、被許可人或公司數據，都可能對我們的聲譽造成不利影響，並可能導致法律、法規和其他後果，包括補救和其他費用、罰款或訴訟。根據活動的性質和範圍，我們的信息系統或我們的所有者、特許經營商、被許可人、其他業務合作伙伴或服務提供商的信息系統未來的安全受損或其他未來數據或系統的中斷或泄露可能會導致
18
目錄表                                        
對於我們或我們的所有者、加盟商、被許可人、其他業務合作伙伴或服務提供商的系統運行未來的中斷或其他不利影響，可能會導致運營效率低下和利潤損失，並可能對我們的業務造成負面宣傳和其他不利影響，包括銷售損失、消費者信心喪失、抵制、減少註冊和/或參與我們的忠誠計劃、訴訟或員工滿意度、留住和招聘困難，所有這些都可能對我們的市場份額、聲譽、業務、財務狀況或運營結果產生實質性影響。
由於我們過去經歷過網絡安全事件，其他事件或未能檢測到其他事件並對其做出適當反應可能會放大對我們業務的不利影響的嚴重性。用於獲取未經授權的訪問、禁用或降低服務或破壞信息系統的技術經常變化，可能很難在很長一段時間內被檢測到，即使一旦檢測到，也可能涉及困難或延長的評估或補救時間，這也可能放大這些不利影響的嚴重性。我們不能向你保證，已經查明並補救了過去重大事件的所有潛在原因；可能需要採取更多措施，以防止今後發生重大事件。我們採取的步驟可能不足以防止未來發生重大事件，因此，此類事件可能會再次發生。儘管我們提供網絡保險，旨在保護我們免受與網絡風險相關的某些損失，但該保險覆蓋範圍可能不足以或不足以覆蓋所有費用或其他損失(包括罰款)或與網絡攻擊、安全危害和其他相關事件相關的所有類型的索賠。此外，未來這種保險可能不會以商業上合理的條款提供，或者根本不會。
隱私和數據安全法律的變化可能會增加我們的運營成本，並增加我們面臨的罰款和訴訟風險。我們受制於眾多、複雜且經常變化的法律、法規和旨在保護個人信息的合同義務。非美國的數據隱私和數據安全法律、美國的各種聯邦和州法律、支付卡行業安全標準以及其他信息隱私和安全標準都適用於我們。重大的立法、司法或監管變化已經發生，並可能在未來發布。遵守適用的數據安全和隱私法律法規和合同義務的變化，包括對我們合規性的調查做出迴應，已經增加，並可能在未來增加我們的運營成本，並可能限制我們的業務運營，增加我們在被指控不遵守的情況下面臨罰款和訴訟的風險，並對我們的聲譽造成不利影響。在數據安全事件發生後，某些監管機構也對我們的隱私和安全政策和做法展開了調查。作為這些調查的結果，除了因數據安全事件而施加的罰款和補救費用外，我們還可能面臨鉅額罰款和補救費用，與調查相關的負面宣傳可能會對我們的聲譽造成不利影響。
法律的變化可能會對我們有效營銷產品的能力造成不利影響。我們依靠各種直接營銷技術，包括電子郵件營銷、在線廣告和郵政郵件。法律中的任何進一步限制，如擬議的電子隱私法規(歐盟)和擬議的C-11法案，數字憲章實施法案2020(加拿大)，美國的多個州法律，或管理這些活動的關於營銷和招攬或國際隱私、電子隱私和反垃圾郵件的新的聯邦或州法律，可能會對電子郵件、在線廣告和郵政郵件技術的持續有效性產生不利影響，並可能迫使我們進一步改變營銷策略。如果發生這種情況，我們可能無法制定足夠的替代營銷策略，這可能會影響我們某些產品的銷售數量和時機。我們還從旅遊服務提供商或與我們有密切關係的其他公司獲得潛在客人和客户的機會，並直接向這些名單上的一些個人進行營銷，或通過在其他公司的營銷材料中包含我們的營銷信息來進行營銷。如果禁止或以其他方式限制訪問這些名單，我們發展新客户和客户並向他們介紹我們產品的能力可能會受到損害。
治理風險
特拉華州法律和我們管理公司的文件包含反收購條款，我們的董事會可以實施這些條款，這些條款可以阻止收購企圖。根據特拉華州企業合併法規，持有15%或更多已發行有表決權股票的股東在首次持有15%或更多有表決權股票之日起至少三年內，不得在未經董事會同意的情況下收購我們。除其他事項外，我們管理公司的文件還要求合併和類似交易獲得絕對多數票。此外，我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下實施其他反收購防禦措施，例如股東權利計劃。
項目1B。他們拒絕了未得到解決的員工評論。
沒有。
第二項：發展物業。
我們在本報告早些時候的第一部分第1項“業務”以及第二部分第7項“管理層對財務狀況和結果的討論和分析”的“物業和房間”標題下描述了我們公司運營的物業
19
目錄表                                        
行動。”我們相信，我們擁有和租賃的物業總體狀況良好，僅需要例行維修和維護以及定期的資本改進。我們的大多數區域辦事處、預訂中心和銷售辦事處以及我們的公司總部都位於國內和國際租賃設施中。
截至2021年12月31日，我們擁有或租賃了以下酒店物業：
屬性位置 房間
美國和加拿大擁有的酒店
 
拉斯維加斯會議中心四合院拉斯維加斯，NV149 
拉斯維加斯萬豪酒店拉斯維加斯，NV278 
拉斯維加斯會議中心住宅區酒店拉斯維加斯，NV192 
威斯汀桃樹廣場，亞特蘭大佐治亞州亞特蘭大1,073 
紐約W-聯合廣場紐約州紐約市270 
美國和加拿大租賃酒店
阿爾伯克基機場庭院新墨西哥州阿爾伯克基150 
阿納海姆萬豪酒店加利福尼亞州阿納海姆1,030 
巴爾的摩BWI機場庭院馬裏蘭州林西克姆149 
巴吞魯日阿卡迪亞中心/路易斯安那州立大學地區庭院巴吞魯日，洛杉磯149 
芝加哥奧黑爾庭院伊利諾伊州得普萊恩斯180 
得梅因西部/克萊夫庭院路易斯安那州克萊夫108 
沃思堡大學路庭院德克薩斯州沃斯堡130 
格林斯博羅庭院北卡羅來納州格林斯伯勒149 
印第安納波利斯機場庭院印第安納波利斯，In151 
歐文·約翰·韋恩機場/奧蘭治縣庭院加利福尼亞州歐文153 
路易斯維爾東院肯塔基州路易斯維爾151 
Mt.Mt.勞雷爾庭院山新澤西州勞雷爾151 
紐瓦克自由國際機場庭院新澤西州紐瓦克146 
奧蘭多機場庭院佛羅裏達州奧蘭多149 
奧蘭多國際車道/會議中心庭院佛羅裏達州奧蘭多151 
文藝復興紐約時代廣場酒店紐約州紐約市317 
薩克拉門託機場納託馬斯院加利福尼亞州薩克拉門託149 
聖地亞哥索倫託山谷庭院加利福尼亞州聖地亞哥149 
斯波坎市中心會議中心庭院華盛頓州斯波坎149 
聖路易斯市中心西院密蘇裏州聖路易斯151 
紐約西--時代廣場紐約州紐約市509 
國際自有酒店
萬豪香港仔機場的庭院英國阿伯丁194 
Marriott Rio de Janeiro Barra da Tijuca的庭院巴拉·達·蒂朱卡(巴西)264 
萬豪圖盧茲機場的庭院法國圖盧茲187 
巴巴多斯殖民地俱樂部巴巴多斯96 
巴巴多斯克里斯託灣巴巴多斯88 
巴亞爾塔港萬豪度假村及水療中心墨西哥巴亞爾塔港433 
裏約熱內盧Barra da Tijuca公寓式酒店巴拉·達·蒂朱卡(巴西)140 
裏約熱內盧喜來登大酒店及度假村 巴西里約熱內盧 538 
利馬喜來登酒店及會議中心 祕魯利馬 431 
墨西哥城喜來登瑪麗亞·伊莎貝爾酒店 墨西哥城，墨西哥 755 
巴巴多斯羅望子巴巴多斯104 
巴巴多斯眾議院巴巴多斯34 
巴巴多斯寶藏海灘巴巴多斯35 
巴巴多斯海龜海灘巴巴多斯161 
巴巴多斯波浪巴巴多斯70 
國際租賃酒店 
非洲驕傲梅爾羅斯拱門，親筆簽名收藏南非約翰內斯堡118 
柏林萬豪酒店德國柏林379 
開普敦萬豪酒店水晶塔南非開普敦180 
20
目錄表                                        
屬性位置 房間
巴黎里昂車站萬豪萬怡酒店法國巴黎249 
法蘭克福萬豪酒店德國法蘭克福593 
A JW萬豪酒店格羅夫納之家聯合王國，倫敦496 
海德堡萬豪酒店海德堡，德國248 
Hotel Alfonso XIII，塞維利亞豪華精選酒店西班牙塞維利亞148 
聖塞巴斯蒂安瑪麗亞·克里斯蒂娜酒店 西班牙聖塞巴斯蒂安 139 
萊比錫萬豪酒店德國萊比錫231 
開普敦海角萬豪酒店南非開普敦124 
萬豪米德蘭的普羅塔酒店南非米德蘭德177 
普羅泰亞萬豪手術室酒店Tambo機場南非約翰內斯堡213 
普羅塔酒店火與冰！開普敦萬豪酒店南非開普敦201 
普羅塔酒店火與冰！作者：萬豪約翰內斯堡梅爾羅斯·阿奇南非約翰內斯堡197 
漢堡文藝復興酒店德國漢堡205 
聖多明各雅拉瓜文藝復興酒店和賭場聖多明各，多米尼加共和國300 
米蘭戴安娜宏偉希爾頓酒店 意大利米蘭 106 
柏林麗思卡爾頓酒店德國柏林303 
東京麗思卡爾頓酒店日本東京247 
大阪瑞吉酒店日本大阪160 
巴塞羅那西部 西班牙巴塞羅那 473 
倫敦西區--萊斯特廣場 聯合王國，倫敦 192 
第三項：提起法律訴訟。
見附註7中“訴訟、索賠和政府調查”標題下的信息，我們將其併入此處作為參考。在這一部分中，我們使用100萬美元的門檻來披露涉及政府當局的重大環境訴訟。
2020年5月，我們收到加利福尼亞州普萊瑟縣、河濱縣、舊金山縣和聖馬特奧縣地區檢察官的通知，聲稱加州有9處物業未能遵守某些州法規，監管危險廢物和其他廢物的處理和處置。我們正在配合地區檢察官要求提供信息的要求，並已與地區檢察官簽訂了收費協議。管理層並不相信此事的最終結果會對本公司造成重大不利影響。
我們也不時在正常業務過程中受到其他法律程序和索賠的影響，包括在政府審查我們提交的各種納税申報單時提出的調整。雖然管理層目前認為，這些其他訴訟的最終結果，無論是個別的還是總體的，都不會對我們的財務狀況、現金流或運營結果的整體趨勢造成實質性的損害，但法律程序本身就是不確定的，不利的裁決可能個別或總體地對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
第四項：煤礦安全披露情況。
不適用。
關於我們的執行官員的信息
關於我們的執行幹事的信息，見本報告第三部分項目10“關於我們的執行幹事的資料”，我們在此將其併入作為參考。
第II部
第五項：登記人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。
市場信息
2022年2月8日， 326,311,111股A類普通股(我們的“普通股”)已發行，由33,148名股東持有 記錄在案。我們的普通股在納斯達克全球精選市場(“納斯達克”)交易，交易代碼為MAR。
21
目錄表                                        
2021年第四季度發行人購買股票證券
(單位：百萬美元，每股收益除外) 
期間總人數
的股份
購得		平均價格
每股
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股票總數(1)
根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的最大數量(1)
2021年10月1日-2021年10月31日— $— — 17.4 
2021年11月1日-2021年11月30日— $— — 17.4 
2021年12月1日-2021年12月31日— $— — 17.4 
(1)2019年2月28日，我們宣佈董事會將普通股回購授權增加2500萬股。於2021年年底，根據董事會批准的授權，仍有1,740萬股可供回購。 我們在公開市場和私下協商的交易中回購股票。在我們的槓桿率進一步提高之前，我們預計不會回購額外的股票。

第6項。以下內容：[已保留]
22
目錄表                                        
項目7：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
關於我們2020年底與2019年底財務狀況和經營結果的比較的討論，可以在我們2021年4月2日提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的財政年度10-K/A表格年度報告的第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中找到(“2020表格10-K”)。
業務和概述
概述
我們是酒店、住宅和分時度假物業的全球運營商、特許經營商和許可方，在139個國家和地區擁有30個品牌。在我們的輕資產商業模式下，我們通常管理或特許經營酒店，而不是擁有它們。我們討論了我們在以下可報告的業務部門的業務：美國和加拿大以及國際。
我們從我們管理的物業中賺取基本管理費，根據許多協議，我們還從我們管理的物業中賺取獎勵管理費，我們還從其他人根據特許經營協議與我們運營的物業中賺取特許經營費。在大多數市場，基本管理費和特許經營費通常由物業收入的一定比例組成，或者在特許經營費的情況下，由一定的物業收入組成，而激勵性管理費通常由特定業主返還後房屋淨利潤的一定百分比組成。對於我們在中東和非洲、亞太地區(不包括中國)和大中國地區的酒店，獎勵管理費通常由總運營利潤的一個百分比組成，不根據指定的所有者回報進行調整。房屋淨利潤的計算方法是營業毛利(也稱為“房屋利潤”)減去不可控費用，如財產保險、房地產税以及傢俱、固定裝置和設備(FF&E)儲備。此外，我們還為使用我們的知識產權賺取特許經營費，包括來自我們聯合品牌信用卡、分時度假和住宿計劃的費用。
2016年9月23日，我們通過一系列交易完成了對喜達屋酒店及度假村國際有限公司(前身為喜達屋酒店及度假村國際集團)的收購，之後喜達屋成為該公司的間接全資子公司。我們將我們收購的喜達屋業務和品牌稱為“遺產-喜達屋”。
績效衡量標準
我們認為，每可用房間收入(“RevPAR”)是衡量我們業績的一個有意義的指標，因為它衡量了可比物業房間收入的期間變化。RevPAR可能無法與收入等類似名稱的指標相比較，也不應被視為與我們的手續費收入必然相關。我們還相信，入住率和平均每日房價(“ADR”)是計算RevPAR的組成部分，是我們業績的有意義的指標。入住率通過將已佔用房間除以總可用房間(包括因新冠肺炎相關問題暫時關閉的酒店房間)來計算，衡量的是酒店可用容量的利用率。我們通過將物業房間收入除以售出的總房間來計算ADR，它衡量的是平均房間價格，在評估定價水平時很有用。與前幾個時期的比較是在不變的美元基礎上進行的。我們通過將本期匯率應用於上一可比期間來計算不變美元統計數據。
我們將我們的可比物業定義為自上一個完整歷年開始(本期自2020年1月1日起)以來以我們的某個品牌開放和運營的物業，並且在本年度或前一年沒有：(1)進行了重大的房間或公共空間翻新或擴建，(2)在公司運營和特許經營之間轉換，或(3)遭受重大財產損失或業務中斷，但關閉或以其他方式遇到與新冠肺炎相關的中斷的物業除外，我們仍將其歸類為可比物業。2021年 與2020年相比，我們有4,906處美國和加拿大的可比房產和1,510處可比的國際房產。2021年和2019年的平均收入增長率、平均日增長率和入住率的比較，我們在下面的“新冠肺炎的影響”標題下討論，反映了截至2021年12月31日被定義為可比的物業，即使在2019年它們不是全年開放和運營的，或者不符合上面列出的所有其他標準。
新冠肺炎的影響
新冠肺炎繼續對我們的商業和行業產生實質性影響。然而，全球需求和ADR的復甦在2021年繼續，主要是由於強勁的休閒需求，我們預計這種需求將在2022年繼續，以及繼續接受多功能旅行的旅行者，將遠程工作和度假時間混合在一起。達美航空和奧密克戎等新冠肺炎變體的蔓延，在2021年下半年制約了復甦的步伐，並繼續制約着2022年初的復甦步伐。2021年，業務暫時性和集團需求繼續緩慢改善，
23
目錄表                                        
與2020年相比，儘管這一需求仍顯著低於2019年大流行前的水平。儘管我們已經看到，由於新冠肺炎的出現，短暫的業務需求和團體需求的恢復出現了延遲，但我們預計，隨着更多的員工重返辦公室並再次出差，這一需求將在當前水平上逐步增強。我們對ADR的迅速改善感到鼓舞，2021年下半年，在某些美國和國際市場，ADR恢復到2019年大流行前的水平，並對2022年保持強勁的ADR持樂觀態度。然而，我們相信新冠肺炎將在我們目前無法預測的一段時間內繼續對我們未來的業績產生實質性的負面影響。
與2020年相比，2021年可比的全系統不變美元RevPAR在我們的美國和加拿大部門提高了67.7%，在我們的國際部門提高了40.6%，在全球提高了60.4%。與2019年大流行前相比，2021年可比的全系統不變美元RevPAR在我們的美國和加拿大部門下降了32.5%，在我們的國際部門下降了46.6%，在全球下降了36.5%，2021年期間我們每個部門和全球的每個後續季度的降幅都有所改善。與2019年第四季度相比，2021年第四季度全球可比系統入住率和不變美元ADR僅分別下降11.9個百分點和2.3%，導致RevPAR比2019年大流行前的水平低19.0%。
在美國和加拿大，在休閒需求強勁的推動下，需求在2021年繼續回升，特別是在我們的豪華和度假酒店以及第三方市場。入住率在2021年第三季度達到頂峯，然後在2021年第四季度略有下降，主要原因是季節性。我們在美國和加拿大擁有大量業務的城市目的地，在2021年經歷了有意義的需求改善，儘管它們繼續滯後於復甦。在世界其他地區，平均每人可支配收入因地理市場而有很大差異，需求受到新冠肺炎病例數量、疫苗接種率以及政府限制的性質和程度的嚴重影響。2021年第四季度，與2019年大流行前相比，與2021年第三季度相比，我們所有國際地區可比的全系統不變美元每間可比平均房價的降幅有所改善，但大中國除外，由於政府為應對多個地區的新冠肺炎疫情而實施的嚴格限制，該地區的降幅保持不變。
我們繼續採取措施，緩解新冠肺炎對酒店業主和我們自己業務的財務和運營負面影響。在公司層面，我們仍然專注於管理公司的一般和行政成本，並在資本支出和其他投資支出方面受到約束。股票回購和現金股息仍將暫停，直到我們的槓桿率進一步提高，儘管假設全球從新冠肺炎的復甦沒有顯著挫折，我們可能會在2022年下半年重啟一定水平的資本回報，並在2023年及以後重啟更有意義的資本回報水平。2021年，我們基本完成了重組計劃，以實現針對我們公司運營的物業的成本節約。此外，我們繼續與業主和特許經營商合作，調整某些物業的翻新要求，推遲某些酒店計劃，並支持業主和特許經營商與其貸款人合作，利用FF&E儲備來滿足營運資金需求。
我們繼續評估《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》、作為《2021年綜合撥款法案》、《2021年美國救援計劃法案》(簡稱《ARPA》)和其他立法的一部分制定的《2020年納税人確定性和災害税收減免法案》下的刺激性税收抵免的可用性。截至2022年2月1日，我們已從美國財政部收到總計1.7億美元的員工留任税抵免(ERTC)退款，其中包括2020年的1.19億美元和2021年的5100萬美元，其中我們分別將其中的9400萬美元和4800萬美元轉移到我們代表所有者管理的相關酒店。根據我們截至2022年2月1日提交的申請，我們已經從美國財政部收到了幾乎所有預期的ERTC退款。此外，截至2021年12月31日，我們已經收到或預計將收到美國財政部根據ARPA規定的聯邦醫療保險税收抵銷和付款共計3500萬美元，作為根據1985年綜合總括預算調節法的要求繼續向合格的前同事和休假或兼職同事(及其合格的登記家屬)提供2021年4月1日至2021年9月30日期間的醫療保險費用的補償。最後，在2021年，我們從德國政府的新冠肺炎援助項目中獲得了總計2,800萬美元的補貼，用於我們在德國的某些租賃酒店和權益法投資。
新冠肺炎對公司的影響仍然不穩定，我們在公司和物業層面的反應也是如此。我們預計將繼續評估形勢，並可能實施更多措施來調整我們的運營和計劃，以應對新冠肺炎對我們業務的影響。整體運營和財務影響高度依賴於新冠肺炎的廣度和持續時間，並可能受到我們目前無法預測的其他因素的影響。
喜達屋數據安全事件
2018年11月30日，我們宣佈了一起數據安全事件，涉及未經授權進入喜達屋酒店預訂數據庫(數據安全事件)。喜達屋預訂數據庫不再用於業務尼斯行動公司。
24
目錄表                                        
我們目前無法估計數據安全事件對本公司可能產生的超過已產生費用的總財務影響的範圍。然而，我們不認為這一事件會影響我們的長期財務健康。儘管我們的保險計劃包括旨在限制我們暴露於與數據安全事件相關的損失的保險，但該保險可能不足以或不足以支付我們與數據安全事件相關的所有費用或其他損失(包括罰款和罰款)。此外，某些費用的性質(例如，與加強我們的網絡安全計劃相關的費用)不在我們的保險計劃的覆蓋範圍內。我們預計未來將產生與數據安全事件相關的大量費用，主要涉及法律程序和監管調查(包括可能的額外罰款和處罰)、增加用於信息技術和信息安全以及數據隱私的費用和資本投資，以及增加合規活動費用，以滿足更多的法律和監管要求。有關2021年發生的費用、保險追回以及與數據安全事件相關的法律程序和政府調查的其他信息，請參閲注7。
系統增長和管道
2021年，我們的系統從2020年底的7,642個物業(1,423,044間客房)增長到2021年底的7,989個物業(1,479,179個客房)，反映出總增加了517個物業(86,372個客房)和刪除了171個物業(30,236個客房)，包括2021年第一季度離開我們系統的主要精選服務組合中的88個物業。在我們2021年新增的毛房中，大約50%位於美國和加拿大以外的地區，21%是競爭對手品牌的改裝。
截至2021年年底，我們的開發計劃中約有485,000間客房，其中包括超過202,000間在建酒店客房和約19,000間已批准開發但尚未簽署合同的酒店客房。我們正在開發的房間有一半以上在美國和加拿大以外的地方。2021年，我們簽署了599個物業的管理和特許經營協議，代表大約92,000個房間，其中超過一半的房間位於美國和加拿大以外。2021年簽署的合同反映了公司在豪華領域的實力，簽署了40個物業(導致2021年底我們正在開發的豪華客房總數接近50,000個)，以及全方位度假村簽約的強勁勢頭，2021年簽署了22個物業。此外，2021年，包括Element Hotels、Residence Inn和TownePlace Suites在內的長期住宿品牌佔該公司在美國和加拿大簽約的客房數量的37%。2021年，改裝占房間簽約量的27%。
2022年，我們預計總客房數增長接近5.0%，淨客房數增長3.5%至4.0%。
物業和房間
截至2021年年底，我們經營、特許經營和許可了以下物業和房間：
 受管特許經營/特許經營自有/租賃住宅總計
屬性房間屬性房間屬性房間屬性房間屬性房間
美國和加拿大
638 218,798 4,983 713,781 26 6,483 65 6,925 5,712 945,987 
國際
1,305 334,374 805 163,955 38 9,209 37 2,953 2,185 510,491 
時度假— — 92 22,701 — — — — 92 22,701 
總計1,943 553,172 5,880 900,437 64 15,692 102 9,878 7,989 1,479,179 

25
目錄表                                        
住宿統計
下表列出了2021年和2021年可比物業與2020年相比的RevVAR、入住率和ADR統計數據。除了我們公司運營的物業外，系統範圍的統計數據還包括我們特許經營物業的數據。
RevPAR入住率日均房費
2021對比2020年2021對比2020年2021對比2020年
可比較的公司運營物業
美國和加拿大
$95.79 85.1 %47.1 %19.9 %PTS。$203.44 6.8 %
偉大的中國$67.01 28.5 %55.5 %9.7 %PTS。$120.67 6.0 %
亞太地區（不包括中國）$40.45 0.7 %36.4 %5.5 %PTS。$111.05 (14.5)%
加勒比海和拉丁美洲$78.07 63.3 %43.6 %15.6 %PTS。$179.04 4.8 %
歐洲$64.63 81.5 %33.4 %12.8 %PTS。$193.55 11.8 %
中東和非洲$84.18 59.6 %51.5 %15.7 %PTS。$163.51 10.8 %
國際-所有 (1)
$63.17 39.1 %44.5 %10.7 %PTS。$142.01 5.8 %
世界範圍(2)
$78.01 61.5 %45.7 %14.9 %PTS。$170.83 8.9 %
系統範圍內的可比屬性
美國和加拿大
$81.55 67.7 %55.2 %18.4 %PTS。$147.84 11.7 %
偉大的中國$64.06 26.9 %54.2 %9.0 %PTS。$118.09 5.8 %
亞太地區（不包括中國）$43.23 2.2 %37.8 %6.1 %PTS。$114.50 (14.3)%
加勒比海和拉丁美洲$63.98 74.3 %41.8 %16.6 %PTS。$152.94 5.0 %
歐洲$56.23 71.3 %32.6 %11.5 %PTS。$172.71 10.7 %
中東和非洲$77.69 60.3 %50.6 %15.5 %PTS。$153.52 11.2 %
國際-所有 (1)
$58.75 40.6 %42.4 %10.8 %PTS。$138.71 4.8 %
世界範圍(2)
$74.66 60.4 %51.3 %16.1 %PTS。$145.56 10.0 %

(1)包括大中華區、亞太地區（不包括中國）、加勒比海和拉丁美洲、歐洲以及中東和非洲。
(2)包括美國、加拿大以及國際-所有。
合併結果
我們2021年的業績繼續受到COVID-19的影響。有關2021年對我們業務影響的更多信息，請參閲上文“COVID-19的影響”部分，以及下文的討論，以瞭解我們2021年與2020年合併經營業績的額外分析。
手續費收入
(百萬美元)202120202021年與2020年的變化
基地管理費$669 $443 $226 51 %
特許經營費1,790 1,153 637 55 %
激勵性管理費235 87 148 170 %
手續費總收入2,694 1,683 1,011 60 %
合同投資攤銷(75)(132)57 43 %
手續費淨收入$2,619 $1,551 $1,068 69 %
基地管理費的增加主要是由於新冠肺炎的影響導致寄宿需求持續復甦，導致平均每間可用年收入增加。
特許經營費的增加主要反映了由於新冠肺炎的影響導致住宿需求持續復甦導致的平均每間可用年收入增加、聯合品牌信用卡費用(1.02億美元)、單位增長(8900萬美元)以及住宅品牌費用(3900萬美元)的增加。
獎勵管理費的增加主要是由於新冠肺炎的影響導致住宿需求持續復甦，某些管理酒店的利潤增加。2021年，我們從全球47%的託管物業中賺取了獎勵管理費，而2020年這一比例為37%。2021年，我們從美國和加拿大管理的物業中獲得了13%的獎勵管理費，從國際管理的物業中獲得了63%的獎勵管理費，相比之下，2020年美國和加拿大的這一比例為3%，國際管理的物業為56%。此外，2021年我們的激勵管理費總額中有71%來自我們的國際管理物業，而2020年這一比例為92%。
26
目錄表                                        
合同投資攤銷發生變化的主要原因是管理和特許經營合同投資的減值減少。
自有、租賃和其他
(百萬美元)202120202021年與2020年的變化
自有、租賃和其他收入$796 $568 $228 40 %
自有、租賃和其他--直接費用734 677 57 8 %
自有、租賃和其他淨額$62 $(109)$171 NM*
*百分比變動沒有意義。
自有、租賃和其他收入，扣除直接費用後的淨收益增加，主要是由於我們自有和租賃物業的淨業績更強勁，這主要是由於新冠肺炎影響下住宿需求的持續復甦，2,000萬美元的更高終止費，以及德國政府新冠肺炎援助計劃下為我們某些租賃酒店提供的1,800萬美元補貼。
費用補償
(百萬美元)202120202021年與2020年的變化
成本報銷收入$10,442 $8,452 $1,990 24 %
報銷費用10,322 8,435 1,887 22 %
費用報銷淨額$120 $17 $103 NM*
*百分比變動沒有意義。
成本報銷淨額(成本報銷收入，扣除報銷費用後的淨額)因我們為集中式計劃和服務產生的成本與我們從酒店所有者和加盟商那裏獲得的相關報銷之間的時間差異而異。從長遠來看，我們的集中化計劃和服務並不是為了對我們的經濟產生積極或消極的影響而設計的。有關費用報銷會計處理的更多信息，包括我們的忠誠度計劃，請參閲注2。
成本報銷淨額的增加主要反映了我們集中式計劃和服務的收入(扣除費用)的增加。這一增長部分被我們忠誠度計劃的更高費用所抵消。
其他運營費用
(百萬美元)202120202021年與2020年的變化
折舊、攤銷和其他$220 $346 $(126)(36)%
常規、管理和其他823 762 61 8 %
與重組和合並相關的費用8 267 (259)(97)%
折舊、攤銷和其他費用減少的主要原因是減值費用減少。有關經營租賃減值費用的詳情，請參閲附註8。
一般、行政和其他支出增加的主要原因是，與我們2020年的成本削減措施相比，薪酬成本更高，其中包括減少薪酬、減少我們許多公司員工的工作週數、讓大量員工休假以及更高的法律費用(3400萬美元)。信貸損失準備金減少(7600萬美元)和有利的訴訟和解(1800萬美元)部分抵消了這一增長。
重組及合併相關費用減少，主要是由於附註7所述的認沽期權負債增加(2.43億美元)及2020年重組費用(5,600萬美元)增加所致，但被2020年ICO罰款相關負債的部分沖銷所抵銷，該負債於2020年10月減少至1,840萬英磅(3,900萬美元)。
27
目錄表                                        
營業外收入(費用)
(百萬美元)202120202021年與2020年的變化
收益和其他收入，淨額$10 $9 $1 11 %
債務清償損失(164)— (164)NM*
利息支出(420)(445)25 6 %
利息收入28 27 1 4 %
虧損中的權益(24)(141)117 83 %
*百分比變動沒有意義。
於2021年第三季度，我們錄得因附註9所述的投標要約而產生的債務清償虧損。
利息支出發生變化，主要是由於信貸安排和商業票據的平均借款和利率較低，但部分被較高的高級票據發行利息(扣除到期日)所抵消。
虧損中的權益發生變化，主要是由於2020年減值損失(7,700萬美元)以及新冠肺炎的影響帶來的住宿需求的持續復甦。
所得税
(百萬美元)202120202021年與2020年的變化
(撥備)所得税優惠
$(81)$199 $(280)(141)%
與2020年的税收優惠相比，我們在2021年的税收撥備主要反映了營業收入的增加(2.56億美元)、減值費用的税收優惠減少(6400萬美元)以及上一年來自喜來登大芝加哥看跌期權準備金的税收優惠(6100萬美元)。這一變化被本年度因2021年有利的審計決議而釋放的税收準備金(4300萬美元)和本年度債務清償損失的税收優惠(4200萬美元)部分抵消。
業務細分
我們2021年的細分市場業績繼續受到新冠肺炎的影響。有關2021年期間對我們業務的影響的更多信息，請參閲上面的“新冠肺炎的影響”一節；有關我們的可報告業務部門的運營業績的更多分析，請參閲下面的討論。
(百萬美元)202120202021年與2020年的變化
美國和加拿大
細分市場收入$10,356 $7,905 $2,451 31 %
分部利潤1,394 198 1,196 604 %
國際
細分市場收入2,254 1,597 657 41 %
分部利潤(虧損)258 (222)480 216 %
屬性房間
2021年12月31日2020年12月31日與2020年12月31日2021年12月31日2020年12月31日與2020年12月31日
美國和加拿大
5,712 5,534 178 3 %945,987 924,090 21,897 2 %
國際
2,185 2,017 168 8 %510,491 476,199 34,292 7 %
美國和加拿大
美國和加拿大分部利潤增長主要歸因於以下原因：
•毛費用收入增加6.66億美元，主要反映了全系統可比RevPAC上升，原因是入住率和ADR增加，以及由於住宿需求因COVID-19影響持續復甦、單位增長和住宅品牌費上漲而導致某些管理酒店利潤增加，部分被終止物業的費用下降所抵消;
•扣除報銷費用後，1.31億美元的較高成本報銷收入;
28
目錄表                                        
•折舊、攤銷和其他費用減少1.17億美元，主要反映經營租賃減值費用減少；
•淨資產損失減少8,400萬美元，主要反映上一年度減值費用(6,000萬美元)以及被投資人因新冠肺炎影響導致寄宿需求持續復甦而錄得的損失減少；
•自有、租賃和其他收入增加6,200萬美元，扣除直接費用後，主要反映出由於新冠肺炎的影響，住宿需求持續復甦，自有和租賃物業的淨業績更強勁；
•一般、行政和其他費用減少5500萬美元，主要反映信貸損失準備金減少(3400萬美元)和有利的訴訟和解(1800萬美元)；
•合同投資攤銷費用減少5300萬美元，主要反映合同減值費用減少；以及
•2,800萬美元的較低重組和合並相關費用。
國際
2021年國際分部利潤與2020年分部虧損相比，主要反映：
•毛費收入增加2.3億美元，主要反映在入住率和平均每日費用增加的推動下，全系統可比平均收入增加，以及由於新冠肺炎、單位增長和住宅品牌費用上漲的影響，住宿需求持續復甦，某些管理酒店的利潤增加；
•自有、租賃和其他收入增加1.08億美元，扣除直接支出，主要反映自有和租賃物業的淨業績更強勁，這是由於新冠肺炎的影響導致住宿需求持續復甦，德國政府對我們某些租賃酒店的援助計劃提供補貼，以及更高的終止費；
•費用償還收入增加6900萬美元，扣除已償還費用；
•一般、行政和其他費用減少2,700萬美元，主要反映信貸損失準備金減少；以及
•股本減少1,800萬美元，主要是由於新冠肺炎的影響導致寄宿需求持續復甦。
基於股票的薪酬
更多信息請參見注釋5。
新會計準則
我們預計，到目前為止發佈的、在2021年12月31日之後生效的會計準則更新不會對我們的財務報表產生實質性影響。
29
目錄表                                        
流動資金和資本資源
我們的長期財務目標包括使我們的融資來源多樣化，優化我們的長期債務的組合和期限，以及減少我們的營運資本。截至2021年底，我們的長期債務加權平均利率為3.4%，加權平均期限約為6.5年。包括利率互換的影響，截至2021年底，我國固定利率長期債務與長期債務總額的比率為0.8比1.0。
針對新冠肺炎在2021年和2020年的運營對我們現金的負面影響，我們預計這種影響將繼續受到負面影響，我們仍然專注於保持我們的財務靈活性和管理我們的債務到期日。我們還專注於管理我們的公司一般和行政成本以及我們的資本支出和其他投資支出。在我們的槓桿率進一步提高之前，股票回購和派息仍將暫停，儘管假設全球從新冠肺炎的復甦沒有明顯挫折，我們可能會在2022年下半年重啟一定水平的資本回報，並在2023年及以後重啟更有意義的資本回報水平。在2021年，我們發行了18億美元的優先票據本金總額，贖回了我們N系列票據的全部4億美元本金總額，並回購和註銷了2025年到期的EE系列票據本金總額10億美元，我們將在下文和附註9中的“流動性來源-高級票據發行、贖回和回購”一節中進一步討論這些問題。
我們監測資本市場的狀況，並定期評估資本市場狀況的變化可能對我們為流動性需求提供資金的能力的影響。我們目前相信，信貸安排、我們手頭的現金以及我們進入資本市場的機會仍然足以滿足我們的流動性要求。
流動資金來源
我們的信貸安排
我們的信貸安排為一般企業需求提供高達45億美元的總借款，包括營運資本、資本支出、信用證、收購，並在我們恢復發行商業票據時支持我們的商業票據計劃。根據我們的公共債務評級，信貸安排下的借款一般按LIBOR(倫敦銀行同業拆借利率)加利差計息。我們還按季度支付信貸安排的費用，費率基於我們的公共債務評級。我們將信貸安排下的未償還借款和未償還商業票據借款(如有)歸類為長期借款，這是基於我們對未償還借款進行長期再融資的能力和意圖。該信貸安排將於2024年6月28日到期。自.起 截至2021年12月31日，我們在信貸安排下的未償還借款總額為11億美元，剩餘借款能力為34億美元。
我們於2020年4月及2021年1月對信貸安排作出修訂(“信貸安排修訂”)，有關修訂載於經修訂的截至2020年12月31日止財政年度的Form 10-K年度報告。信貸安排中的債務槓桿契約每季度進行一次測試，並根據2021年第四季度(包括2021年第四季度)被免除，從截至2022年3月31日的季度開始恢復。信貸安排修正案調整了重新實施該契約時所需的槓桿水平(如信貸安排中進一步描述的那樣，在2022年3月31日結束的測試期內，槓桿水平從5.50降至1.00，並在隨後的五個財政季度逐步降至4.00至1.00)。信貸安排修正案還修訂了信貸安排的某些其他條款，包括降低LIBOR每日浮動利率和歐洲貨幣利率的利率下限。
我們的未償還公共債務不包含相應的財務契約，也不要求我們保持一定的財務比率。我們目前在我們的信貸安排中履行了契約。
優先票據發行、贖回和回購
2022年1月，我們支付了4.04億美元的現金本金和利息，以便在到期時註銷所有未償還的Q系列票據。
2021年9月，我們完成了投標要約(“投標要約”)，併購買並註銷了2025年5月1日到期的5.750系列EE票據的本金總額10億美元。我們使用下文所述的第二系列債券發售的淨收益和手頭的現金完成該等EE系列債券的回購，包括支付應計利息和發生的其他成本。作為投標報價的結果，在2021年第三季度，我們在損益表的“債務清償損失”標題中記錄了1.64億美元的虧損。
2021年9月，我們發行了本金總額為2.750的系列II債券，本金總額為2.750，將於2033年10月15日到期(“系列II債券”)。我們將於每年4月和10月支付第二系列債券的利息，從2022年4月開始。在扣除承銷折扣和估計費用後，我們從發行第二系列債券中獲得了約6.93億美元的淨收益。如上所述，我們使用淨收益為投標要約提供資金。
30
目錄表                                        
2021年8月，我們贖回了2021年10月到期的N系列債券的全部4億美元本金總額。
2021年3月，我們發行了本金總額為11億美元的2.850系列HH債券，將於2031年4月15日到期(“HH系列債券”)。我們在每年的4月和10月支付HH系列債券的利息。我們從發售HH系列債券所得款項淨額約為10.89億元，扣除承銷折扣及估計開支後，該等款項已用作一般企業用途，包括償還我們在信貸安排下的部分未償還借款。.
商業票據
由於COVID-19對我們業務的影響導致我們的信用評級發生變化，我們目前不會發行商業票據。因此，我們不得不更多地依賴信貸安排下的借款和優先票據的發行，這些票據的利息成本比商業票據更高。
現金的用途
截至2021年12月31日，現金、現金等值物和限制性現金總計14.21億美元，比2020年底增加5.27億美元，主要是由於經營活動提供的淨現金（11.77億美元）和信貸融資借款，扣除還款（1.5億美元），部分被優先票據償還（扣除發行）所抵消（3.68億美元）、資本和技術支出（1.83億美元）、與要約收購相關的債務消除成本支付的現金（1.55億美元）以及基於股票的薪酬預扣税的融資流出（9000萬美元）。
來自運營的現金
與2020年相比，2021年經營活動提供的現金淨額減少了4.62億美元，這主要是由於我們的忠誠度計劃在2020年的現金淨流入以及為所得税支付的現金增加，但被2021年錄得的更高的淨收益(經非現金項目和債務清償虧損調整)部分抵消。2020年我們忠誠度計劃的現金流入包括9.2億美元的現金，這些現金來自根據我們現有的美國發行的聯合品牌信用卡協議修正案預付某些未來收入，該協議在2021年減少，並將在未來減少我們從這些髮卡機構獲得的現金金額。
我們的流動資產與流動負債的比率在2021年年底為0.6比1.0，在2020年底為0.5比1.0。如果我們需要額外的營運資金，我們在我們的信貸安排下有相當大的借款能力。
投資活動現金流
資本支出和其他投資。我們將資本和技術支出 2021年為1.83億美元，2020年為1.35億美元。與2020年相比，2021年的資本支出增加了4800萬美元，主要反映了我們新總部的支出增加。
我們預計2022年的資本支出和其他投資總額約為6億至7億美元，包括資本和技術支出、貸款墊款、合同收購成本和其他投資活動(包括約2.5億美元的維護資本支出和我們的新總部)。
隨着時間的推移，我們已經出售了已建成和正在開發的住宿物業，但須遵守長期管理協議。第三方買家籌集獲得此類物業所需的債務和股權資本的能力，部分取決於酒店業的感知風險和資本市場固有的其他限制。我們監控資本市場的狀況，並定期評估資本市場狀況的變化對我們業務運營的潛在影響。我們已經並預計將繼續進行選擇性和機會性投資，以增加我們的住宿業務單位，其中可能包括物業收購和翻新、新建築、貸款、擔保和股權投資。隨着時間的推移，我們尋求通過資產出售將投資於我們業務的資本降至最低，但須遵守長期管理或特許經營協議。
性情。2021年，房地產和資產出售產生了1200萬美元的現金收益，2020年為2.6億美元。
貸款活動。我們不時地向我們經營或特許經營的酒店的所有者發放貸款。2021年，扣除貸款預付款後的貸款收款淨額為2700萬美元，而2020年的淨預付款為3300萬美元。截至2021年年底，我們有1.53億美元的高級貸款、夾層貸款和其他貸款未償還，而2020年末的未償還貸款為1.63億美元。
31
目錄表                                        
融資活動現金流
債務。2021年債務減少2.38億美元，從2020年底的103.76億美元降至2021年底的101.38億美元。有關2021年高級票據和信貸安排交易的更多信息，請參閲“流動性和資本資源”一節中的“流動性來源”和附註9。
股票回購和分紅。我們沒有回購 2021年我們普通股的任何普通股。於2021年年底，根據董事會批准的授權，仍有1,740萬股可供回購。我們也沒有在2021年宣佈任何現金股息。在我們的槓桿率進一步提高之前，我們預計不會回購額外的股票或宣佈現金股息。假設全球從新冠肺炎的復甦不會出現重大挫折，我們可能會在2022年下半年重啟某種水平的資本回報，並在2023年及以後重啟更有意義的資本回報水平。
材料現金需求
我們的主要現金需求包括以下合同義務和表外安排。
•截至2021年年底，我們有121.69億美元的債務，包括本金和未來利息支付，其中11.34億美元應在2021年年底起計的未來12個月內支付。有關我們長期債務的進一步信息，請參閲附註9。
•我們主要為酒店、辦公室和設備簽訂經營和融資租賃，這些將在附註8中討論。
•截至2021年12月31日，根據2017年12月22日頒佈的美國税法，預計被視為遣返過渡税的税款總額為3.49億美元，其中4300萬美元應在2021年底起的未來12個月內繳納。
•截至2021年年底，公司還擁有擔保、或有購買義務、承諾和信用證，這些在附註7中進行了討論。我們的大部分擔保承諾預計不會在2021年年底起的未來12個月內獲得資金。除附註7所述的購買義務外，在正常業務過程中，我們作出購買承諾併產生其他義務，以管理我們管理的酒店的日常運營需求。由於我們與業主的合同要求償還這些金額，預計這些債務對我們的淨收入和現金流的影響微乎其微。
關鍵會計政策和估算
我們根據公認會計原則編制財務報表，要求管理層做出影響報告金額和相關披露的估計和假設。在以下情況下，管理層認為會計政策和估計是至關重要的：(1)我們必須作出在作出估計時不確定的假設；以及(2)估計的變化或選擇不同的估計方法可能對我們的綜合運營結果或財務狀況產生重大影響。管理層已與董事會審計委員會討論了其關鍵會計政策和估計的制定和選擇。
雖然我們相信我們的估計、假設和判斷是合理的，但它們是基於作出估計或假設時可用的信息。實際結果可能會有很大不同。此外，我們的假設、估計或評估因不可預見的事件或其他原因而發生變化，可能會對我們的財務狀況或經營結果產生重大影響。
有關我們的關鍵會計政策和估計的更多信息，請參閲附註2，具體如下：
忠誠度計劃，包括我們如何估計酒店積分、信用卡積分和免費夜間證書的破損額、根據我們的聯合品牌信用卡協議將發放的積分和免費夜間證書的數量、根據我們的聯合品牌信用卡協議我們將有權獲得的對價金額，以及根據我們的聯合品牌信用卡協議提供的商品和服務的獨立銷售價格。這些估計的變化可能會導致我們對客户忠誠度計劃和忠誠度計劃收入的負債發生實質性變化。根據2021年12月31日的現有條件，在其他因素保持不變的情況下，我們對積分中斷的估計每減少1%，可能會導致客户忠誠度計劃的責任增加約4000萬美元。根據預期中斷更改的特定忠誠度計劃點，中斷影響可能會有很大不同。
32
目錄表                                        
商譽，包括我們如何評估報告單位的公允價值，以及我們何時記錄商譽減值損失。於2021年第四季度，我們進行了年度商譽減值測試，未記錄任何減值費用。我們所有報告單位的估計公允價值均大大超過其最近一次估計公允價值確定之日的賬面價值。
無形資產和長期資產包括我們如何評估無形資產和長期資產的公允價值，以及我們何時記錄無形資產和長期資產的減值損失。於2021年期間，我們評估了我們的無形資產和長期資產組的減值，沒有記錄任何重大減值費用。我們所有無限期無形資產的估計公允價值均大大超過其最近一次估計公允價值確定之日的賬面價值。
投資，包括我們如何評估投資的公允價值以及我們何時記錄投資減值損失的信息。於2021年期間，我們對我們的投資進行減值評估，並未記錄任何重大減值費用。
第(7A)項規定了關於市場風險的定量和定性披露。
我們面臨着利率、股票價格、貨幣匯率和債務價格變化帶來的市場風險。我們通過監測可供選擇的融資方式、制定和應用信貸授予政策以及達成衍生品安排來管理我們對這些風險的敞口。我們預計，無論是我們對利率或貨幣利率波動的敞口，還是我們未來管理此類敞口的方式都不會有任何重大變化。
我們的浮動利率應收票據和浮動利率債務面臨利率風險。利率的變化也影響我們的固定利率應收票據的公允價值和我們的固定利率長期債務的公允價值。
我們使用衍生工具，包括現金流對衝、公允價值對衝、對非美國業務的淨投資對衝和其他衍生工具，作為我們管理與利率和貨幣匯率波動相關的市場風險敞口的整體戰略的一部分。作為政策問題，我們只進行我們認為在抵消潛在風險方面將非常有效的交易，我們不會將衍生品用於交易或投機目的。有關衍生工具的詳細資料，請參閲附註2。
下表列出了受市場風險影響的金融工具的預定到期日和截至2021年底的公允價值總額：
 按期限劃分的到期日
(百萬美元)20222023202420252026在那裏-
之後		總計
攜帶
金額		總計
公平
價值
資產-到期日代表預期本金收入。公允價值代表資產。
固定利率應收票據$6 $2 $9 $2 $2 $28 $49 $43 
平均利率1.03 %
浮動利率應收票據$3 $42 $16 $1 $3 $39 $104 $97 
平均利率3.06 %
負債- 到期日代表預期本金付款。公允價值代表負債。
固定利率債務$(572)$(675)$— $(1,302)$(746)$(4,855)$(8,150)$(8,615)
平均利率3.69 %
浮動利率債務$(226)$— $(1,616)$— $— $— $(1,842)$(1,853)
平均利率1.52 %

33
目錄表                                        
第8項：財務報表及補充數據。
以下財務信息包括在所示頁面上：
 
頁面
管理層關於財務報告內部控制的報告
35
獨立註冊會計師事務所報告
36
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：42)
37
合併損益表(損益)
40
綜合全面收益表(損益表)
41
合併資產負債表
42
合併現金流量表
43
股東權益合併報表
44
合併財務報表附註
45
陳述的基礎
45
重要會計政策摘要
45
重組費用
53
每股收益
53
基於股票的薪酬
54
所得税
54
承付款和或有事項
57
租契
60
長期債務
62
無形資產與商譽
64
財產和設備
64
金融工具的公允價值
65
累計其他綜合損失
66
業務細分
66
關聯方交易
67
與主要客户的關係
68


34
目錄表                                        
管理層的報告
財務報告的內部控制

萬豪國際有限公司(“本公司”)管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制，並評估對財務報告的內部控制的有效性。本公司對財務報告的內部控制進行了設計，以根據美國公認會計原則對財務報告的可靠性和綜合財務報表的編制提供合理保證。

公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便根據美國公認會計原則編制綜合財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(3)就防止或及時發現可能對合並財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

由於財務報告內部控制的固有侷限性，這種控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間內部控制有效性的任何評估預測都有可能因為條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

在編制本公司年度合併財務報表時，管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架》(2013年框架)(“COSO標準”)中確立的標準，評估了截至2021年12月31日本公司財務報告內部控制的有效性。

基於這一評估，管理層得出結論，根據COSO標準，截至2021年12月31日，公司對財務報告的內部控制有效，為財務報告的可靠性和根據美國公認會計原則編制外部財務報表提供了合理保證。

審計本報告所列公司綜合財務報表的獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所發佈了一份關於公司財務報告內部控制有效性的證明報告，該報告的副本見下頁。
35
目錄表                                        
獨立註冊會計師事務所報告

致萬豪國際股份有限公司股東和董事會。

財務報告內部控制之我見

我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架》(2013年框架)(COSO標準)中確立的標準，對萬豪國際有限公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制S進行了審計。在我們看來，萬豪國際公司(本公司)根據COSO標準，截至2021年12月31日，在所有實質性方面對財務報告保持有效的內部控制。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2021年12月31日期間三個會計年度的相關綜合收益(虧損)、綜合收益(虧損)、股東權益和現金流量表以及相關附註，我們於2022年2月15日的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《管理層財務報告內部控制報告》所載財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產的行為，提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
 
/s/安永律師事務所

泰森斯，弗吉尼亞州
2022年2月15日
36
目錄表                                        
獨立註冊會計師事務所報告

致萬豪國際股份有限公司股東和董事會。

對財務報表的幾點看法

我們審計了所附萬豪國際公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表、截至2021年12月31日的三個會計年度的相關綜合損益表(虧損)、全面收益(虧損)表、股東權益和現金流量表以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三個年度的運營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2022年2月15日發佈的報告對此發表了無保留意見。
意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。 

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。
37
目錄表                                        
忠誠度計劃的會計核算
有關事項的描述
在2021年期間，公司確認了$1,966百萬 截至2020年12月31日之前遞延的收入的百分比，並已遞延收入$6,471截至2021年12月31日，與萬豪邦沃伊客户忠誠度計劃(以下簡稱忠誠度計劃)相關的客户數量為100萬。如財務報表附註2所述，公司確認與忠誠度計劃積分和免費夜間證書相關的業績義務的收入，因為它們被兑換並履行了相關的業績義務。根據基於銷售的使用費標準，該公司確認許可知識產權履行義務的一部分收入，其餘部分在合同期限內以直線方式確認。收入採用基於每積分和每張免費住宿證書的估計獨立銷售價格的複雜模型確認，其中包括在做出可變對價和點數中斷的估計時的判斷。
審計忠誠度計劃結果是複雜的，原因是：(1)用於監控和説明忠誠度計劃結果的模型和大量數據的複雜性，以及(2)估計每個忠誠度計劃點的獨立銷售價格的複雜性和判斷性，包括估計公司聯合品牌信用卡協議下的可變對價(與預測持卡人未來的支出和兑換活動具有重大估計不確定性)，以及忠誠度計劃點的估計損失率(需要使用專家)。
我們是如何在審計中解決這個問題的
我們得到了瞭解，評估了設計，並測試了對公司忠誠度計劃會計流程的控制的操作有效性。例如，我們測試了在報告忠誠度計劃結果時使用的會計方法和模型的控制，管理層對用於估計每個忠誠度計劃點的獨立銷售價格的假設和數據輸入的審查，以及估計破壞的發展。
為了測試與忠誠計劃相關的收入和成本的確認，我們執行了審計程序，其中包括測試公司為確認與忠誠計劃相關的收入和成本而開發的會計模型的文書準確性和與美國公認會計原則的一致性，以及測試會計模型的重要輸入，包括估計的獨立銷售價格和在此期間賺取和兑換的點數確認。我們讓我們的精算專業人員協助我們的測試程序，以估計忠誠度計劃積分的破壞程度。我們評估了管理層評估忠誠度計劃積分損失率的方法，並測試了用於評估損失率的基礎數據和精算假設。我們評估了管理層假設的合理性，包括現金流的預測，用於估計公司聯合品牌信用卡項下的可變對價。
38
目錄表                                        
一般和行政費用及報銷費用的會計處理
有關事項的描述
在2021年期間，公司確認了$823一般費用和行政費用為百萬美元，10,322百萬美元的報銷費用。如財務報表附註2所述，該公司產生的某些費用是為酒店業主和特許經營商的利益而發生的，並可從酒店業主和特許經營商那裏得到補償。這些數額記錄在發生費用的期間，包括關於在一般費用和行政費用之間分配某些費用的判決，這些費用是不可償還的，以及已償還的費用。
審計一般和行政費用以及報銷費用的分類是複雜的，原因是：(1)與測試管理層關於可報銷和不可報銷費用之間的成本分配的結論相關的判斷；(2)由於用於監測和核算報銷費用的大量數據，向酒店所有者和特許經營商分配物業以上費用相關的複雜性；以及(3)管理層薪酬結構中旨在實現某些財務目標(不包括已報銷費用的影響)的激勵措施。
我們是如何在審計中解決這個問題的
我們對公司報銷費用、一般和行政費用以及費用分配過程的控制進行了瞭解、評估和測試，並測試了控制的操作有效性。例如，我們測試了管理層對某些成本分配審查的控制，以確定它們是否被合理分類。
為了測試對報銷費用的確認以進行適當分類，我們執行了審計程序，其中包括：(1)測試歸入報銷費用的交易樣本，以便根據管理和特許經營協議的條款評價適當的會計處理和財務報表分類；(2)對總報銷費用以及一般和行政費用進行分析程序，以確定費用分類中出現重大錯誤的任何趨勢或指標；(3)測試對報銷費用和一般及行政費用進行人工日記帳分錄；以及(4)評估成本分配方法，包括期間撥款的任何重大變化。
/s/ 安永律師事務所

自2002年以來，我們一直擔任該公司的審計師。

泰森斯，弗吉尼亞州
2022年2月15日
39
目錄表                                        
萬豪國際有限公司。
合併損益表(損益)
2021、2020和2019財年
(百萬美元，每股除外)
 202120202019
收入
基地管理費$669 $443 $1,180 
特許經營費1,790 1,153 2,006 
激勵性管理費235 87 637 
手續費總收入2,694 1,683 3,823 
合同投資攤銷(75)(132)(62)
手續費淨收入2,619 1,551 3,761 
自有、租賃和其他收入796 568 1,612 
成本報銷收入(1)
10,442 8,452 15,599 
13,857 10,571 20,972 
營運成本及開支
自有、租賃和其他-直接734 677 1,316 
折舊、攤銷和其他220 346 341 
常規、管理和其他823 762 938 
與重組和合並相關的費用8 267 138 
報銷費用(1)
10,322 8,435 16,439 
12,107 10,487 19,172 
營業收入1,750 84 1,800 
收益和其他收入，淨額10 9 154 
債務清償損失(164)— — 
利息支出(420)(445)(394)
利息收入28 27 26 
（損失）收益中的權益 (1)
(24)(141)13 
所得税前收入(虧損)1,180 (466)1,599 
(撥備)所得税優惠(81)199 (326)
淨收益(虧損)$1,099 $(267)$1,273 
每股收益(虧損)
每股盈利（虧損）-基本$3.36 $(0.82)$3.83 
每股收益(虧損)-稀釋後$3.34 $(0.82)$3.80 
(1)關聯方金額披露見附註15。
請參閲合併財務報表附註。
40
目錄表                                        
萬豪國際有限公司。
綜合全面收益表(損益表)
2021、2020和2019財年
(百萬美元)
 202120202019
淨收益(虧損)$1,099 $(267)$1,273 
其他全面收益(虧損)：
外幣折算調整(212)229 35 
衍生工具調整和其他，扣除税款5 (3)(5)
扣除税後的其他綜合(虧損)收入總額(207)226 30 
綜合收益(虧損)$892 $(41)$1,303 
請參閲合併財務報表附註。

41
目錄表                                        
萬豪國際有限公司。
合併資產負債表
2021年和2020年財年終了
(百萬美元)
十二月三十一日，
2021		十二月三十一日，
2020
資產
流動資產
現金及現金等價物$1,393 $877 
應收賬款和票據，淨額1,982 1,768 
預付費用和其他251 180 
3,626 2,825 
財產和設備，淨額1,503 1,514 
無形資產
品牌5,979 6,059 
合同採購成本和其他2,947 2,930 
商譽9,073 9,175 
17,999 18,164 
權益法投資387 422 
應收票據淨額144 159 
遞延税項資產228 249 
經營性租賃資產1,062 752 
其他非流動資產604 616 
$25,553 $24,701 
負債和股東權益
流動負債
長期債務的當期部分$805 $1,173 
應付帳款726 527 
應計薪資和福利1,187 831 
客户忠誠度計劃的責任2,522 1,769 
應計費用及其他1,167 1,452 
6,407 5,752 
長期債務9,333 9,203 
客户忠誠度計劃的責任3,949 4,502 
遞延税項負債169 83 
遞延收入1,181 1,542 
經營租賃負債1,098 823 
其他非流動負債2,002 2,366 
股東權益
A類普通股5 5 
追加實收資本5,892 5,851 
留存收益10,305 9,206 
庫存股，按成本計算(14,446)(14,497)
累計其他綜合損失(342)(135)
1,414 430 
$25,553 $24,701 
請參閲合併財務報表附註。
42
目錄表                                        
萬豪國際有限公司。
合併現金流量表
2021、2020和2019財年
(百萬美元)
 202120202019
經營活動
淨收益(虧損)$1,099 $(267)$1,273 
對業務活動提供的現金進行調節的調整：
折舊、攤銷和其他295 478 403 
基於股票的薪酬182 201 187 
所得税(281)(478)(200)
客户忠誠度計劃的責任(28)535 257 
合同採購成本(210)(142)(195)
與重組和合並相關的費用(10)200 86 
營運資金變動 110 (28)(273)
資產處置（收益）損失(3)3 (147)
債務清償損失164 — — 
遞延收入變化和其他(141)1,137 294 
經營活動提供的淨現金1,177 1,639 1,685 
投資活動
資本和技術支出(183)(135)(653)
性情12 260 395 
貸款墊款(13)(41)(30)
貸款託收40 8 51 
其他(43)(57)(47)
投資活動提供的現金淨額(用於)(187)35 (284)
融資活動
商業票據/信貸貸款，淨額150 (2,290)951 
發行長期債務1,793 3,561 1,397 
償還長期債務(2,174)(1,887)(835)
發行A類普通股2 — 7 
清償債務成本(155)— — 
已支付的股息— (156)(612)
購買庫存股— (150)(2,260)
股票補償預扣税 (90)(103)(148)
其他11 (8)(8)
用於融資活動的現金淨額(463)(1,033)(1,508)
增加(減少)現金、現金等價物和限制性現金527 641 (107)
現金、現金等值和限制現金，期末 (1)
894 253 360 
現金、現金等值和限制現金，期末 (1)
$1,421 $894 $253 
(1)2021年金額包括開始受限制現金美元17截至2020年12月31日，百萬美元，期末限制性現金為美元28截至2021年12月31日，我們在資產負債表的“預付費用及其他”和“其他非流動資產”標題中列出。
請參閲合併財務報表附註。

43
目錄表                                        
萬豪國際有限公司。
合併股東權益報表
2021、2020和2019財年
(單位：百萬，每股除外)
普普通通
股票
傑出的		總計A類
普普通通
庫存		其他內容
實繳-
資本		保留
收益		財務處
股票，在
成本		累計
其他
綜合損失
339.1 2018年12月31日的餘額$2,225 $5 $5,814 $8,982 $(12,185)$(391)
— 通過ASU 2016—021 — — 1 — — 
— 淨收入1,273 — — 1,273 — — 
— 其他綜合收益30 — — — — 30 
— 
股息(美元)1.85每股)
(612)— — (612)— — 
2.2 基於股票的薪酬計劃46 — (14)— 60 — 
(17.3)購買庫存股(2,260)— — — (2,260)— 
324.0 2019年12月31日的餘額703 5 5,800 9,644 (14,385)(361)
— 採用ASU 2016-13(15)— — (15)— — 
— 淨虧損(267)— — (267)— — 
— 其他綜合收益226 — — — — 226 
— 
股息(美元)0.48每股)
(156)— — (156)— — 
1.4 基於股票的薪酬計劃89 — 51 — 38 — 
(1.0)購買庫存股(150)— — — (150)— 
324.4 2020年12月31日餘額430 5 5,851 9,206 (14,497)(135)
— 淨收入1,099 — — 1,099 — — 
— 其他綜合損失(207)— — — — (207)
1.9 基於股票的薪酬計劃92 — 41 — 51 — 
326.3 
(1)
2021年12月31日的餘額$1,414 $5 $5,892 $10,305 $(14,446)$(342)
(1)我們重述的公司註冊證書授權 800百萬股普通股，面值為美元0.01每股及10百萬股優先股，不含面值。2021年底，我們有 326.3我們普通股中的百萬股授權股份，以及 不是已發行優先股。

請參閲合併財務報表附註。
44
目錄表                                        
萬豪國際有限公司。
合併財務報表附註
 
注1。陳述的基礎
合併財務報表顯示萬豪國際公司及其子公司(在本報告中稱為“我們”、“我們”、“萬豪”或“公司”)的經營結果、財務狀況和現金流。為了使本報告更易於閲讀，我們還通篇將(1)我們的合併財務報表稱為我們的“財務報表”，(2)將我們的合併損益表稱為我們的“損益表”，(3)將我們的合併資產負債表稱為我們的“資產負債表”，(4)將我們的合併現金流量表稱為我們的“現金流量表”，(5)將我們在美國和加拿大的資產、品牌或市場稱為“美國和加拿大”，以及(6)我們的資產、品牌、或將我們的加勒比和拉丁美洲、歐洲、中東和非洲、大中國地區以及亞太地區不包括中國的地區稱為“國際”。此外，除非另有説明，否則通篇提及編號的“附註”均指合併財務報表的附註。
若要編制符合美國公認會計原則(“GAAP”)的財務報表，管理層須作出估計和假設，以影響截至財務報表日期的資產和負債報告金額、報告期內收入和開支的報告金額，以及或有負債的披露。冠狀病毒大流行和控制它的努力(“新冠肺炎”)造成的不確定性使這種估計更加困難和主觀。因此，最終結果可能與這些估計不同。
隨附的財務報表反映了所有必要的正常和經常性調整，以公平地展示我們在2021財年末和2020財年末的財務狀況，以及我們在2021財年、2020財年和2019財年的運營結果和現金流。我們已沖銷所有重大的公司間交易以及在這些財務報表中合併的實體之間的餘額。
注2.重要會計政策摘要
收入確認
基礎管理費和獎勵管理費：對於我們管理的酒店，我們有提供酒店管理服務的績效義務和使用我們品牌名稱的知識產權許可證。作為對這類服務的補償，我們通常有權獲得基本費用和獎勵管理費，基本費用是酒店收入的一個百分比，獎勵管理費通常是基於酒店盈利能力的衡量標準。基礎管理費和獎勵管理費都是可變對價，因為交易價格是基於每個合同中定義的收入或利潤的百分比。我們在協議期限內按月確認基地管理費，因為這些費用是應支付的。我們根據每個物業的財務結果，在協議期限內按月確認獎勵管理費，只要我們預計未來酒店業績或未來期間的現金流不會出現重大逆轉。
特許經營費和特許權使用費收入：對於我們的特許酒店，我們有履行義務向特許經營商和運營商提供我們的知識產權許可證，以使用我們的某些品牌名稱。作為此類服務的補償，我們通常有權獲得初始申請費和持續使用費。我們正在進行的特許權使用費是可變的對價，因為交易價格是基於每份合同中定義的酒店特定收入的百分比。我們在協議期限內按月確認特許權使用費，因為這些金額是應支付的。首次申請和再許可費是在提交專營權申請或續期時支付的固定對價，並在專營權協議的初始或續期期限內以直線方式確認。
自有和租賃酒店收入：在我們自有和租賃的酒店，我們有義務為酒店客人提供住宿和其他輔助服務。作為對此類商品和服務的補償，我們通常有權在約定的時間內獲得固定的每晚費用，併為購買的任何輔助服務支付額外的固定費用。這些費用通常在酒店客人退房時支付。隨着時間的推移，我們通常會履行履行義務，我們每天都會確認來自客房銷售和其他輔助客人服務的收入，因為房間已經有人入住，我們已經提供了服務。
費用補償：根據我們的管理和特許經營協議，我們有權報銷我們代表管理、特許和特許物業產生的某些費用，而不會增加加價。這些成本主要包括我們作為物業員工僱主的管理物業的工資和相關費用，幷包括我們與業主簽訂的合同中規定的某些運營和行政成本。我們有權在發生相關的可報銷費用期間獲得報銷，我們在損益表的“成本報銷收入”標題中確認了這一點。
45
目錄表                                        
在……下面 我們的管理和特許經營協議、酒店所有者和特許經營商參與了某些集中計劃和服務，如營銷、銷售、預訂和保險計劃。我們運營這些計劃和服務是為了酒店所有者的利益。我們經營這些計劃和服務並不是為了長期盈利，因此，當我們從酒店所有者那裏收回因這些計劃和服務而產生的成本時，我們不會尋求加價。我們對這些計劃和服務收取的費用通常是固定費用和基於銷售額或其他指標的可變費用的組合，並按月支付。我們通常在損益表的“成本報銷收入”標題中確認收入，當金額可能被開給酒店所有者時，我們在“報銷費用”標題中確認發生的費用。這種確認模式導致了集中式計劃和服務產生的成本與酒店所有者在我們的運營和淨收入中的相關補償之間的時間差異。從長遠來看，這些計劃和服務的設計並不是為了影響我們的經濟，無論是積極的還是消極的。 此外，我們在損益表的“報銷費用”標題中列示了由收益提供資金的支出(#美元6641000萬，$425税後)來自2017年出售我們在Avenra LLC的權益，我們承諾這筆錢將用於我們系統中的酒店。這樣的支出總額為$562000萬(美元)42税後)，2021年，$622000萬(美元)46税後)，2020年，以及1182000萬(美元)872019年税後)。
其他收入：包括以下所述的全球設計費、終止費以及其他財產和品牌收入。我們通常在可能收取終止費時確認終止費用，在提供服務時確認其他收入。預收款項作為負債遞延。
我們為我們管理和特許經營的酒店業主提供某些酒店設計和施工審查(“全球設計”)服務，通常是在酒店開業前或酒店改用萬豪品牌期間(“開業前”)。作為此類服務的補償，我們可能有權獲得在酒店開業前支付的一次性固定費用。由於這些服務不是一項獨特的業績義務，我們在管理或特許經營協議的初始期限內，在我們損益表的“自有、租賃和其他收入”標題內以直線基礎確認費用。
實用的權宜之計和豁免：我們不披露在以下情況下預計在未來期間確認的可變對價金額：
(1)如果我們根據發票金額或提供的服務確認收入；
(二)以銷售或者使用費換取知識產權許可使用費的；
(3)如果對價完全分配給完全未兑現的轉讓構成單一履行義務一部分的獨特服務的承諾，並且對價條款具體涉及我們轉讓服務的努力，或轉讓服務的具體結果。
我們被要求代表政府機構向客户收取某些税費，並定期將這些税費匯給適用的政府機構。我們在確定交易價格時不包括這些税。
忠誠度計劃: 忠誠度計劃成員通過以下方式獲得積分：他們在我們酒店消費的錢；交換分時度假所有權權益；購買分時度假間隔、部分所有權和住宅產品；以及通過參與旅行體驗和附屬合作伙伴計劃，如信用卡、汽車租賃、航空公司和其他公司提供的計劃。會員可以用積分兑換我們大多數酒店的住宿、機票、航空公司常客計劃里程數、租車、商品和各種其他獎勵。積分不能兑換成現金。
根據我們的忠誠度計劃，我們有履行義務向忠誠度計劃成員免費或以折扣提供商品或服務，以換取從過去活動中賺取的積分。我們將我們的忠誠度計劃作為針對參與酒店的跨品牌營銷計劃。我們的管理和特許經營協議要求酒店補償我們運營忠誠度計劃的部分成本，包括忠誠度計劃成員的營銷、促銷、溝通和執行會員服務的成本，而不增加任何加價。我們通常根據忠誠度計劃成員合格支出的一部分(當積分獲得時)從管理、特許經營、擁有和租賃的酒店獲得每月現金捐款。我們在提供相關服務時(當積分兑換時)將這些貢獻確認為收入。我們在積分贖回時確認的收入金額是基於歷史融資利率的混合，並受到我們對會員永遠不會贖回的積分“破發”的估計的影響。我們根據我們的歷史經驗和對未來會員行為的預期來估計破損。我們在損益表的“成本報銷收入”標題中確認扣除贖回成本後的收入淨額，因為我們的履約義務是促進忠誠度計劃成員與管理或特許財產或計劃合作伙伴之間的交易。我們的贖回成本通常基於贖回率，在物業入住率超過特定門檻的時期可能會增加，可能高於或低於我們在任何給定時期確認的收入。我們在“已報銷費用”標題中確認所有其他忠誠度計劃成本。
46
目錄表                                        
我們有與我們的忠誠度計劃相關的聯合品牌信用卡的多年協議。根據這些協議，我們有履行義務向發行信用卡的金融機構提供與我們的品牌和營銷清單相關的知識產權許可(“許可IP”)，安排兑換上文討論的忠誠度計劃積分，並安排兑換向持卡人提供的免費夜間證書。我們從這些協議中獲得費用，包括主要在合同開始時支付的固定金額，以及在協議期限內每月向我們支付的可變金額，其依據是：(1)發放或兑換免費夜間證書的數量；(2)購買的忠誠度計劃積分數量；以及(3)持卡人的消費額。我們根據持卡人的估計獨立銷售價格在履行義務中分配這些費用，包括許可的IP、我們的忠誠度計劃積分和向持卡人提供的免費夜間證書。對獨立銷售價格的估計需要基於普遍接受的評估方法做出重大判斷，這些評估方法涉及我們獲得許可的IP的價值、我們將獲得的資金金額以及在協議期限內持卡人將兑換的忠誠度計劃積分和免費夜間證書的數量。我們根據我們的歷史經驗和對未來持卡人行為的預期來估計這些金額。我們在使用信用卡時確認符合基於銷售的版税標準的許可IP收入的部分，以及在合同期限內以直線方式確認許可IP收入的剩餘部分。在我們的損益表中，我們主要在“特許經營費”標題中確認許可知識產權收入，並在“成本報銷收入”標題中確認部分收入。我們確認與上一段所討論的忠誠度計劃積分相關的收入。當提供相關服務時，我們確認與免費夜間證書相關的收入。我們確認扣除贖回成本後的收入淨額，因為我們的履約義務是促進忠誠度計劃成員與管理或特許經營財產之間的交易。
合同餘額：我們通常在履行履約義務時收到客户的付款。當我們有無條件收取款項的權利，並且在付款到期之前只需要經過一段時間時，我們就記錄應收賬款。我們在收到付款時記錄遞延收入，或有權在履行與特許經營申請和再許可費、全球設計費、信用卡品牌許可費和我們的忠誠度計劃相關的履行義務之前收到付款。
當期和非當期遞延收入減少#美元。340百萬美元，至$1,5272021年12月31日的百萬美元1,867在2020年12月31日，主要是由於334截至2020年12月31日遞延的2021年確認的收入中的100萬美元，以及從遞延收入到客户忠誠度負債計劃的重新分類，我們將在下文討論。這一減少額被與聯合品牌信用卡和禮品卡有關的免費夜間證書所收到的遞延現金以及特許經營權申請和再許可費的增加部分抵消。我們在資產負債表的“應計費用和其他”標題中列報的當前遞延收入為#美元。3462021年年底為百萬美元和325到2020年底，達到100萬美元。
我們對客户忠誠度計劃的當前和非當前責任增加了$200百萬美元，至$6,4712021年12月31日為百萬美元，6,271截至2020年12月31日，會員積分增加，主要反映會員積分增加。這包括一美元228由於會員在此期間使用我們在美國發行的聯合品牌信用卡賺取的積分，從遞延收入重新歸類到客户忠誠度負債計劃，這些積分在2020年由金融機構預付。這一增長部分是 抵消$1,9662021年確認的收入中的100萬，截至2020年12月31日遞延。與2020年12月31日相比，我們的客户忠誠度責任計劃的當前部分有所增加，這是因為短期內估計的贖回增加。在每個報告期內，我們都會評估用於確認忠誠度計劃收入的估計值，包括對會員將永遠無法兑換的積分的估計值，以及我們預計在與各種第三方的協議有效期內將獲得的資金金額。2021年，更新的估計數導致收入淨增加，但相應減少在客户忠誠度責任計劃中約為$58百萬美元。
47
目錄表                                        
獲得和履行與客户的合同所產生的成本
我們在獲得和履行與客户的合同時會產生一定的成本，我們會在合同最初不可取消的期限內以直線方式將這些成本資本化和攤銷。我們將與客户簽訂合同的增量成本歸入資產負債表的“合同購置成本和其他”科目，將相關攤銷歸入損益表的“合同投資攤銷”科目，將現金流影響歸入現金流量表的“合同購置成本”科目。當事件或情況變化顯示我們可能無法收回賬面價值時，我們會評估資產的減值。我們就賬面價值超過預期未來現金流量淨額的金額確認減值損失。我們在資產負債表的“其他非流動資產”和“預付費用和其他”標題中對履行與客户合同的某些直接成本進行分類，並在損益表的“自有、租賃和其他直接費用”標題中對相關的攤銷進行分類。我們有資本化的成本來履行與客户的合同，金額為$3682021年12月31日為百萬美元，366截至2020年12月31日，為100萬人。有關與客户簽訂合同所產生的資本化成本的信息，請參閲附註10。
房地產銷售
當資產控制權轉移給買方時，我們確認房地產交易的收益或損失，通常是在銷售結束時。在我們保留管理合同的銷售交易中，管理合同的條款和條件通常與在競爭過程中直接與第三方業主獲得的管理合同的條款和條件相當。
退休儲蓄計劃
我們為符合某些資格要求並選擇參加計劃的美國員工提供符合税務條件的退休計劃。參與的員工指定他們希望從他們的薪酬中貢獻的工資的百分比或金額，公司通常會酌情和某些其他匹配或補充貢獻。我們從公司捐款中確認薪酬成本為#美元。802021年達到100萬美元，752020年為100萬美元，1282019年將達到100萬。
非美國業務
美元是我們在美國運營的合併和非合併實體的本位幣。我們在美國以外運營的合併和非合併實體的本位幣通常是實體主要產生和支出現金的經濟環境的主要貨幣。我們將功能貨幣不是美元的合併實體的財務報表折算為美元，並根據需要對功能貨幣不是美元的未合併實體執行同樣的操作。我們以截至財務報表日期的有效匯率換算資產和負債，並使用該期間的加權平均匯率換算損益表賬户。我們包括貨幣兑換的換算調整，以及匯率變化對長期投資性質的公司間交易的影響，作為股東權益的單獨組成部分。我們報告非長期投資性質的公司間應收賬款和應付賬款以及第三方交易的貨幣匯率變動的損益，目前在運營成本和費用中。
基於股票的薪酬
我們以股票為基礎的薪酬獎勵主要包括限制性股票單位(“RSU”)。我們根據授予日股票價格的平均值(由於缺乏市場性和股息而折現)，以公允價值計量我們的股票支付交易的薪酬成本，並在員工提供服務以換取獎勵的歸屬期間在我們的財務報表中確認這些成本。
廣告費
我們在產生廣告時支付製作廣告的費用，並在通信發生時傳播廣告，並在代表我們的所有者和特許經營商承擔的範圍內將這些金額記錄在報銷費用中。*我們確認的廣告成本為$4702021年達到100萬美元，2762020年為100萬美元，8512019年將達到100萬。
48
目錄表                                        
所得税
我們記錄本年度應付或可退還的税額，以及我們在財務報表或納税申報表中確認的事件的未來税務後果的遞延税項負債和資產，在評估未來盈利能力和該等事件可能的未來税務後果時使用判斷。我們對遞延税項資產和負債的估計是基於現行税法、税率和解釋，在某些情況下，還基於商業計劃和對未來結果的其他預期。我們基於我們的歷史數據和經驗、行業預測、微觀和宏觀總體經濟狀況預測以及我們的預期來制定對未來盈利能力的估計。我們對發生的期間內全球無形低税收入的美國税進行核算。
我們普遍認識到税法修改在制定期間的影響。現行税法和税率的變化及其相關解釋，以及當前經濟環境產生的不確定性，可能會隨着時間的推移影響我們的遞延税項負債額或我們的遞延税項資產的估值。我們對遞延税項後果的會計代表了管理層對未來事件的最佳估計，這些估計可以適當地反映在會計估計中。
對於我們已經或預期在納税申報單中持有的税務頭寸，我們應用了一個更有可能的門檻(即超過50%的可能性)，在這個門檻下，我們必須得出這樣的結論，即假設該頭寸將由充分了解所有相關信息的適當税務當局進行審查，以繼續確認收益，因此我們必須得出結論，該税收頭寸更有可能持續下去。在確定所得税撥備時，我們使用反映我們的估計和假設的判斷來應用更可能的門檻。我們將未確認的税收優惠的應計利息和罰款確認為税收支出的一個組成部分。有關更多信息，請參見注釋6。
現金及現金等價物
我們將所有初始到期日為三個月或以下的高流動性投資視為現金等價物。
應收帳款
我們的應收賬款主要包括與我們有管理和特許經營協議的酒店業主應付的金額，幷包括我們代表管理和特許經營物業發生的費用的報銷。我們根據對歷史收款活動以及按區域劃分的當前和預測的未來經濟狀況的評估，記錄在票據合同期限內計量的信貸損失準備金。我們的信貸損失準備金為#美元。1872021年12月31日為百萬美元，207截至2020年12月31日，為100萬人。2021年期間減少的主要原因是核銷了被認為無法收回的款項，但信貸損失準備金部分抵消了這一減少額。我們的信貸損失準備金總計為#美元。222021年為100萬美元，136到2020年將達到100萬。
持有待售資產
當（1）管理層承諾出售該物業的計劃;（2）出售計劃不大可能被大幅修改或終止;（3）該物業可按其現況即時出售;（4）完成出售該物業所需的行動已開始;（5）該物業的出售計劃將於2017年12月31日完成。（5）該物業很可能出售，而我們預期將於一年內完成出售;及（6）該物業正積極以合理的價格進行市場推廣，而我們對現時市值的估計亦屬合理。在指定一項物業為持作出售資產後，我們按其賬面值或其估計公允價值減去估計出售成本兩者中的較低者記錄該物業的價值，並停止折舊。
商譽
我們於第四季度至少每年測試一次商譽的潛在減值，或在事件或其他情況表明我們可能無法收回報告單位淨資產的賬面價值時更頻繁地測試商譽。在評估減值商譽時，我們可能會評估定性因素，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。我們在作出這一決定時考慮的因素包括但不限於評估總體經濟狀況、酒店業趨勢和報告單位的整體財務表現。如果我們繞過定性評估，或如果我們得出結論認為報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值，則我們通過將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較來執行量化減值測試。
我們結合使用收益法和市場法來計算報告單位的估計公允價值。對於收益法，我們使用內部開發的貼現現金流模型，其中包括以下假設：基於假設的長期增長率和需求趨勢對收入、費用和相關現金流的預測；
49
目錄表                                        
預計未來的投資將增加新的單位；以及估計的貼現率。對於市場法，我們主要使用基於市場可比性的內部分析。我們基於我們的歷史數據和經驗、第三方評估、行業預測、微觀和宏觀總體經濟狀況預測以及我們的預期做出這些假設。
我們已經有了不是過去三個會計年度的商譽減值費用。
無形資產和長期資產
我們每年評估壽命不定的無形資產，以供繼續無限期使用及潛在減值，或在事件或其他情況顯示我們可能無法收回資產的賬面金額時更頻繁地評估。就像商譽一樣，我們可以首先評估定性因素，以確定無限期無形資產的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。如果資產的賬面價值超過公允價值，我們將在超出部分的金額中確認減值損失。
當環境變化顯示我們可能無法收回賬面價值時，我們測試確定壽命的無形資產和長期資產組的可回收性；例如，當預計收入或支出發生重大不利變化、相對於歷史或預計經營業績表現顯著不佳、或重大負面行業或經濟趨勢時。當管理層承諾出售或以其他方式處置資產集團的計劃，並且我們預計在一年內完成該計劃時，我們也會測試可回收性。我們通過將資產組的賬面價值(包括使用權資產)與我們預計該資產組將產生的未來未貼現淨現金流進行比較來評估資產組的可回收能力。如果比較顯示我們將無法收回某一資產組的賬面價值，我們將就賬面價值超過估計公允價值的金額確認減值損失。當我們確認將持有和使用的資產的減值損失時，我們會在這些資產的剩餘使用年限內折舊調整後的賬面金額。
我們使用收益法或市場法計算無形資產或資產組的估計公允價值。我們對收入法採用的假設和方法與我們在“商譽”標題中所描述的相同。對於市場法，我們使用的內部分析主要基於市場可比性和關於市值比率、增長率和通貨膨脹的假設。有關更多信息，請參見注釋8。
投資
我們在為開發或收購和擁有酒店物業或以其他方式支持我們的酒店業務而成立的企業中持有股權。我們將這些投資計入權益法投資、金融資產或受控子公司。如果我們對實體有重大影響，通常是當我們持有被投資公司20%或更多有投票權的普通股(或同等股份)，但沒有控股權時，我們就會應用權益會計方法。在某些情況下，例如對有限責任公司或有限合夥企業的投資，當我們只持有3%至5%的股份時，我們就採用權益會計方法。如金融資產易於釐定，我們將按公允價值入賬，或採用公允價值替代方法，即投資按成本減去減值計量，並根據可見價格變動作出調整。我們鞏固我們控制的實體。
當我們收購一項符合權益會計方法的投資時，我們確定收購日期為可確認資產和負債的公允價值。如果我們的賬面值超過我們在被投資方股權中的比例份額，我們將在計算我們應佔權益法收益時，以直線基礎對相關資產的估計可用年限的差額進行攤銷，不包括我們不攤銷的土地應佔差額。
當情況顯示我們可能無法收回賬面價值時，我們會對投資進行減值評估。在評估我們的合資企業時，我們會考慮貸款違約、相對於歷史或預期經營業績的顯著不佳表現，或者重大的負面行業或經濟趨勢。此外，一家企業對出售部分或全部資產計劃的承諾可能會導致我們評估該企業的個別長期資產的可回收性，可能還包括企業本身。當我們確定合資企業的估計公允價值與其賬面價值相比出現了“非暫時性的”下降時，我們就會使用權益會計方法來減值我們所核算的投資。我們使用公允價值替代方法對我們核算的投資進行定性評估，並在公允價值低於賬面價值時記錄任何相關減值。
在可變利益主體合併的會計指引下，我們分析我們的可變利益，包括股權投資、貸款和擔保，以確定我們擁有可變利益的實體是否為可變利益實體。我們的分析包括定量和定性評價。我們的定量分析是基於實體的預測現金流，我們的定性分析是基於我們對實體的設計、其組織結構(包括決策能力)和相關財務協議的審查。我們還使用我們的定性分析來確定我們是否必須合併一個可變利益實體作為其主要受益人。
50
目錄表                                        
公允價值計量
我們有各種金融工具，我們必須在經常性的基礎上按公允價值計量，包括某些有價證券和衍生品。有關詳細信息，請參閲附註12。我們還將公允價值計量規定應用於我們的金融和非金融資產和負債的各種非經常性計量。
會計準則將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中為出售資產而收到的價格或為轉移負債而支付的價格(退出價格)。我們使用公允價值層次的以下三個級別的投入來衡量我們的資產和負債：
一級投入是指我們在計量日期有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場上的未調整報價。
第2級投入包括活躍市場中類似資產及負債的報價、非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價、資產或負債可觀察到的報價以外的投入(即利率、收益率曲線等)，以及主要來自可觀測市場數據或以相關或其他方式證實的投入(市場確認投入)。
第三級投入包括不可觀測的投入，這些投入反映了我們對市場參與者在為資產或負債定價時將使用哪些因素的假設。我們根據可獲得的最佳信息，包括我們自己的數據來開發這些輸入。
衍生工具
我們按公允價值記錄衍生品。將衍生工具指定為對衝工具及其符合對衝會計準則的能力，決定了我們如何在財務報表中反映衍生工具的公允價值變動。如果我們在開始時預期衍生工具在抵銷相關對衝現金流或公允價值方面將非常有效，並且我們在訂立衍生工具合約時符合對衝文件標準，則衍生工具有資格進行對衝會計。根據我們所對衝的風險敞口，我們將對衝指定為現金流對衝、公允價值對衝或對非美國業務的淨投資的對衝。對於符合資格的現金流量對衝的有效部分，我們在累計其他全面收益(“AOCI”)中記錄公允價值變動。我們從AOCI中公佈衍生品的損益，以匹配標的對衝項目對收益影響的時機。符合資格的公允價值對衝的公允價值變動以及相關對衝項目的公允價值變動與對衝風險的變動同時計入收益。
我們每季度審查我們的套期保值工具的有效性，並停止對我們認為不再高效的任何對衝進行對衝會計。我們確認未被指定為套期保值的衍生品或本期收益不符合對衝會計資格的衍生品的公允價值變化。在終止現金流對衝時，我們會根據相關現金流量或已確認收入的時間從AOCI中公佈損益，除非終止是由於預期交易未能在預期時間框架內發生而導致的。這種不合時宜的交易要求我們立即在收益中確認我們之前在AOCI記錄的收益和/或損失。
利率、貨幣匯率和股票證券的變化使我們面臨市場風險。我們通過監測可供選擇的融資方式，以及通過制定和應用信貸發放政策來管理我們對這些風險的敞口。我們還使用衍生品工具作為我們整體戰略的一部分，以管理我們對市場風險的敞口。作為政策問題，我們只進行我們認為在抵消潛在風險方面將非常有效的交易，我們不會將衍生品用於交易或投機目的。
貸款損失準備金
我們可能會向我們經營或特許經營的酒店的所有者提供高級貸款、夾層貸款和其他貸款，通常是為了促進酒店的開發或翻新，有時也是為了促進品牌計劃或計劃。我們期望業主按照貸款協議償還貸款，或在酒店成熟和資本市場允許的情況下更早償還貸款。我們使用貸款與價值比率和償債範圍等指標，以及關於抵押品和第三方評級機構的其他信息來評估應收貸款的信用質量，無論是在簽訂貸款協議時還是在適用的持續基礎上。
在貸款協議開始時和整個期限內，我們單獨評估貸款的減值。除了我們的歷史經驗之外，我們還會考慮當前和預測的未來經濟狀況。我們使用內部產生的現金流預測來確定根據貸款協議條款償還貸款的可能性。為了衡量減值，我們計算預期未來現金流量的現值，按貸款的原始有效利率或抵押品的估計公允價值貼現。如果現值或估計抵押品低於應收貸款的賬面價值，我們將為差額建立特定的減值準備。
51
目錄表                                        
租契
我們在合同開始時確定安排是否為租賃或包含租賃。我們在租賃開始時評估租賃，並將其分類為經營性或融資性。我們的租賃通常包含固定和可變部分。我們租賃的可變組成部分主要基於租賃物業的經營業績。我們的租賃協議還可能包括非租賃組成部分，例如公共區域維護，我們將其與租賃組成部分結合起來，將兩者視為單一租賃組成部分。
租賃負債(代表吾等因租賃而產生的支付租賃款項的責任)及相應的使用權資產(代表吾等在租賃期內使用相關資產的權利)於租賃開始日按租賃期內固定未來付款的現值確認。我們使用租賃中隱含的貼現率(如果有)或遞增借款利率來計算未來付款的現值。
就營運租賃而言，與固定付款有關的租賃開支於租賃期內以直線法確認，而與變動付款有關的租賃開支則計入已發生的開支。就融資租賃而言，該資產的攤銷乃按相關資產的租賃期或使用年限較短者確認。
擔保
我們在非經常性基礎上計量和記錄我們對擔保公允價值的負債，即我們使用內部開發的第三級投入出具或修改擔保時，如上文本腳註“公允價值計量”標題下所述。我們以收益法或市場法計算擔保的估計公允價值，具體取決於擔保的類型。對於收益法，我們使用內部開發的貼現現金流和蒙特卡洛模擬模型，其中包括以下假設：基於假設的增長率和需求趨勢對收入和支出以及相關現金流的預測；預計業績的歷史波動性；擔保債務；以及適用的貼現率。我們基於我們的歷史數據和經驗、行業預測、微觀和宏觀總體經濟狀況預測以及我們的預期做出這些假設。對於市場法，我們主要使用基於市場可比數據的內部分析，以及我們對市值比率、信貸利差、增長率和通貨膨脹的假設。
擔保責任的抵銷分錄取決於出具擔保的情況。擔保項下的資金減少了已記錄的負債。在大多數情況下，當我們不預測任何資金時，我們會在擔保的剩餘期限內以直線方式將負債攤銷為收入。我們以季度為基礎，根據經營業績和擔保條款評估所有重大估計負債。如果我們得出結論認為，我們很可能需要提供比先前估計更多的資金，我們將記錄損失，除非適用合同規定墊款可以作為貸款收回。
自我保險計劃
我們為一定程度的責任、工傷賠償、財產保險和僱員醫療保險提供自我保險。我們根據已知和已發生但未報告的索賠的預計和解的現值應計這些自我保險計劃的估計成本。我們使用的貼現率是二我們認為，考慮到我們以往和解索賠的歷史，包括付款模式和個別和解的固定性質，我們認為這是合理的。我們將自保準備金的當前部分歸入資產負債表的“應計費用和其他”科目，將非流動部分歸入資產負債表的“其他非流動負債”科目。我們目前的自保準備金部分為#美元。1242021年12月31日為百萬美元，121截至2020年12月31日，為100萬人。我們的自我保險準備金中的非流動部分為#美元。2902021年12月31日為百萬美元，341截至2020年12月31日，為100萬人。
法律或有事項
我們受到各種法律訴訟和索賠的影響，其結果是不確定的。當我們確定我們可能發生了一項負債，並且我們可以合理地估計損失金額時，我們就會記錄法律或有事項的應計項目。在作出此等決定時，除其他事項外，我們會評估不利結果的可能性，以及當我們認為可能已招致負債時，我們對損失作出合理估計的能力。我們在每個報告期審查這些應計項目，並根據事實和情況的變化進行修訂。
52
目錄表                                        
企業合併
我們根據收購日的估計公允價值，將收購的收購價格分配給收購的有形和無形資產以及承擔的負債。我們確認被收購實體的購買價格超過分配給被收購資產和承擔的負債的公允價值後的淨額，作為商譽。在確定收購資產和承擔負債的公允價值時，我們使用各種確認的估值方法，包括收益法和市場法。此外，我們在某些估值技術中進行假設，包括貼現率、特許權使用費以及未來現金流的金額和時間。我們從收購之日起在我們的財務報表中記錄被收購實體的淨資產和經營結果。我們最初根據管理層或獨立估值專家在我們監督下的初步估計和假設進行這些估值，並在適當的情況下進行修訂，隨着估計和假設的最終敲定。我們花費與收購相關的成本，因為我們產生了它們。
資產收購
不符合企業定義的收購被計入資產收購。我們將收購成本，包括直接和增量交易成本，按相對公允價值原則分配給收購的個人資產和承擔的負債。商譽不在資產收購中確認。
注3.重組費用
從2020年第二季度開始，我們啟動了幾項區域重組計劃，以實現成本節約，以應對新冠肺炎導致的住宿需求下降。截至2020年12月31日，我們基本完成了物業以上計劃，截至2021年9月30日，我們基本完成了物業級別計劃。
下表列出了我們在此期間的重組負債活動：
(百萬美元)員工離職福利
2020年12月31日餘額$143 
收費— 
現金支付(122)
其他(6)
2021年12月31日的餘額，歸類為“應計費用和其他”$15 
注4.每股收益
下表説明瞭我們在計算基本每股收益和稀釋後每股收益時使用的收益和股份數量的對賬，後者使用庫存股方法來計算公司潛在普通股的稀釋效應：
(單位：百萬，每股除外)202120202019
基本每股收益的計算
淨收益(虧損)$1,099 $(267)$1,273 
每股基本收益的股票327.2 325.8 332.7 
每股基本收益(虧損)$3.36 $(0.82)$3.83 
稀釋後每股收益的計算
淨收益(虧損)$1,099 $(267)$1,273 
每股基本收益的股票327.2 325.8 332.7 
稀釋證券的影響
基於股票的薪酬(1)
2.1 — 2.8 
稀釋後每股收益換取股票329.3 325.8 335.5 
稀釋後每股收益(虧損)$3.34 $(0.82)$3.80 
(1) 對於2020年每股攤薄虧損的計算，我們不包括基於股份的補償證券1.41000萬美元，因為它的效果是反稀釋的。
53
目錄表                                        
注5.基於股票的薪酬
RSU和PSU
我們在2021年向某些官員和員工發放了RSU，這些單位一般四年以等額的年度分期付款方式開始一年在授予之日之後。我們還在2021年向某些高管發放了基於業績的RSU(“PSU”)，這些收入是根據2023年調整後的EBITDA業績和2021年至2023年業績期間相對總股東回報的預先設定目標的實現程度，繼續聘用和滿足某些業績和市場條件而獲得的。
在2020年第三季度，為了應對新冠肺炎對我們行業和公司的嚴重影響，我們鼓勵保留合夥人的努力的一部分，我們加快了向某些高級管理人員和員工發放RSU獎的速度，這些單位通常在2021年第一季度頒發，這些單位通常在授予日期後四年零五個月授予，四分之一的單位在授予日期後一年零五個月歸屬，其餘單位在此後按年等額分期付款。我們沒有加快為我們最高級別的高管頒發獎項。
我們推遲了包括PSU在內的RSU未授權獎勵的補償費用約為#美元1892021年年底為百萬美元和3012020年底百萬。2021年底未償RSU的加權平均剩餘期限為 2.2好幾年了。
下表提供了過去三個財年有關RSU（包括NSO）的更多信息：
202120202019
股票補償費用（百萬）$171 $188 $177 
加權平均授予日公允價值（每單位）$141 $101 $117 
分佈式RSU的合計內在價值(單位：百萬)$205 $234 $276 
下表列出了2021年我們未償還的RSU（包括PSU）的變化以及相關的加權平均授予日期公允價值：
RSU數量（百萬）加權平均授予日公允價值（每單位）
2020年底表現出色5.8 $107 
授與0.5 $141 
分佈式(1.7)$113 
被沒收(0.2)$106 
2021年底表現出色4.4 $109 
其他信息
2021年底，我們有 25萬豪和Starwood Hotels & Resorts Worldwide，LLC（原名Starwood Hotels & Resorts Worldwide，Inc.）授權的剩餘1000萬股股份（“Starwood”）股票計劃。
注6.所得税
過去三個財年我們所得税前盈利（虧損）的組成部分包括：
(百萬美元)202120202019
美國$890 $(320)$549 
非美國290 (146)1,050 
$1,180 $(466)$1,599 
54
目錄表                                        
我們過去三個財年的所得税（規定）福利包括：
(百萬美元)202120202019
當前-美國聯邦政府$99 $9 $(272)
-美國州24 (41)(57)
-非美國(86)(78)(161)
37 (110)(490)
延期-美國聯邦政府(122)180 141 
-美國州(37)81 39 
-非美國41 48 (16)
(118)309 164 
$(81)$199 $(326)
未確認的税收優惠
下表對賬了2019年初至2021年底每年未確認的税收福利餘額：
(百萬美元)金額
2019年初未確認的税收優惠
$623 
可歸因於前幾年的納税狀況的變化(13)
可歸因於本期税收狀況的變化13 
減少可歸因於與税務機關達成和解(54)
2019年底未確認的税收優惠
569 
可歸因於前幾年的納税狀況的變化(66)
可歸因於本期税收狀況的變化4 
減少可歸因於與税務機關達成和解(43)
2020年底未確認的税收優惠
464 
可歸因於前幾年的納税狀況的變化(134)
可歸因於本期税收狀況的變化— 
減少可歸因於與税務機關達成和解(48)
2021年底未確認的税收優惠
$282 
我們未確認的税收福利餘額包括美元2662021年底百萬，美元4102020年底百萬美元，美元498到2019年底，税收狀況為百萬美元，如果得到認可，將影響我們的有效税率。在未來12個月內，我們有可能在一個或多個司法管轄區達成所得税審查的解決方案。我們未確認的税收優惠的任何變化的實際金額可能會根據和解的時間和性質而有所不同。因此，無法提供對變化的估計。我們將未確認的税收優惠的應計利息和罰款確認為税收費用的組成部分。相關利息（福利）費用總計美元（212021年）百萬，美元（15）2020年百萬美元，美元282019年百萬。我們應計與未確認的税收優惠相關的利息和罰款約為美元452021年年底為百萬美元和85到2020年底，達到100萬美元。
我們在世界各地的不同司法管轄區提交所得税申報單，包括我們子公司的申報單。美國國税局(IRS)已經審核了我們的聯邦所得税申報單，截至2021年年底，我們已經解決了萬豪在2015年前的納税年度和2018納税年度的所有問題。對於喜達屋，我們已經結清了截至2016年的所有納税年度，也就是收購完成的那一年。我們的萬豪2016、2017和2019至2021納税年度審計目前正在進行中。適用的税務機關也在審查各種外國、州和地方所得税申報單。
55
目錄表                                        
遞延所得税
遞延所得税結餘反映資產和負債的賬面金額及其税基之間的暫時性差異，以及淨營業虧損和税收抵免結轉的影響。我們按制定的税率聲明這些餘額，我們預計在我們支付或追回税款時將生效。遞延所得税資產是指可用於減少我們在未來幾年將為應税收入支付的所得税的金額。我們通過評估我們是否期望從所有來源獲得足夠的未來應納税所得額來評估我們實現這些未來税收扣除和抵免的能力，包括扭轉應税臨時差異、預測的營業收益以及利用這些未來扣除和抵免的可用税收籌劃策略。當我們不再認為遞延税項資產變現的可能性更大時，我們就建立估值備抵。
下表列出了截至2021年底和2020年底，產生我們大部分遞延税項資產和負債的每種臨時差異和結轉的税收影響：
(百萬美元)2021年年底2020年年底
遞延税項資產
員工福利$235 $262 
營業淨虧損結轉771 818 
應計費用和其他準備金191 214 
應收賬款淨額11 12 
税收抵免53 49 
忠誠度計劃181 367 
遞延收入98 69 
租賃負債336 252 
利息限制163 — 
其他34 82 
遞延税項資產2,073 2,125 
估值免税額(984)(1,009)
減值準備後的遞延税項資產1,089 1,116 
遞延税項負債
權益法投資(40)(29)
財產和設備(9)(42)
無形資產(666)(663)
使用權資產(290)(197)
自我保險(25)(19)
遞延税項負債(1,030)(950)
遞延税金淨額$59 $166 
我們的估值撥備主要歸因於非美國淨營業虧損結轉。
截至2021年底，我們約有美元36數百萬美元的税收抵免將於2031年到期，美元18數百萬不會到期的税收抵免。我們記錄了$512021年淨運營虧損收益為百萬美元和美元442020年百萬。截至2021年底，我們約有美元3,778主要是國有和外國淨運營損失，其中美元1,738百萬美元將於2041年到期。
我們沒有為非美國子公司的某些未分配收益的美國所得税或額外非美國税撥備。如果非美國子公司將這些收益股息或貸款給附屬公司，或者如果我們出售在非美國子公司的權益，這些收益可能會繳納額外税款。我們實際上無法估計未分配收益可能繳納的額外税款。
56
目錄表                                        
美國聯邦法定所得税率與實際所得税率的對賬
下表將過去三個財年的美國法定税率與我們的有效所得税税率進行了核對：
202120202019
美國法定税率21.0 %21.0 %21.0 %
扣除美國聯邦税收優惠後的美國州所得税2.7 3.8 1.6 
非美國收入(0.5)12.5 (3.3)
更改估值免税額(0.7)(20.0)3.4 
不確定税收狀況的變化(12.0)12.2 1.9 
永久性物品(0.5)9.4 1.3 
資產處置税(0.7)0.0 (0.7)
與股權獎勵相關的超額税收優惠(2.8)6.4 (3.2)
美國對外國收入徵税0.4 (3.0)0.1 
其他，淨額(0.1)0.6 (1.7)
有效率6.8 %42.9 %20.4 %
上表中列出的非美國所得税福利包括香港和新加坡的免税收入，以及瑞士的視為利息扣除，兩者共同代表 3.22021年，12.92020年%，以及 8.82019年%。我們將這些項目的影響納入上述非美國收入線，因為我們認為它們相當於降低這些司法管轄區的法定税率。瑞士、新加坡和香港的税前收入總計美元2552021年達到100萬美元，3142020年為100萬美元，7092019年將達到100萬。
非美國所得税優惠還包括美國非美國業務的所得税支出，這代表着(美國個人所得税)0.52021年)%，0.82020年%，以及 2.02019年。我們將這項税收的影響包括在上面的非美國收入項目中，因為我們認為這項税收是外國税收的組成部分。
其他信息
我們付現金繳納所得税，扣除退款淨額為#美元。3622021年達到100萬美元，2792020年為100萬美元，5262019年將達到100萬。
注7.承付款和或有事項
擔保
我們向某些貸款人和酒店業主提供擔保，主要是為了獲得長期管理和特許經營合同。擔保通常有一個規定的最高資金額和期限為三至十年。對貸款人的擔保條款一般要求，如果酒店運營的現金流不足以支付年度債務或在到期時償還貸款，我們必須提供資金。對酒店業主的擔保條款一般要求，如果酒店沒有達到指定的經營利潤水平，我們就需要提供資金。對貸款人和酒店業主的擔保資金一般可從未來酒店現金流和/或出售或再融資酒店的收益中收回。
我們在下表中列出了2021年底我們作為主要債務人的未來擔保資金的最大潛在金額，以及我們作為主要債務人的債務的償債、營業利潤和其他擔保(不包括或有購買義務)的賬面金額：
(百萬美元)
擔保類型
最大潛力
金額
基金會的未來之路		已記錄的負債：
擔保
償債$20 $5 
營業利潤189 118 
其他18 4 
$227 $127 
我們於2021年底對我們作為主要義務人的擔保的負債在我們的資產負債表中反映為美元17百萬“應計費用和其他”和美元110百萬“其他非流動負債”。
57
目錄表                                        
上表中列出的最高潛在擔保包括美元42百萬營業利潤保證和美元3數百萬項其他擔保在基礎房產開業和我們開始運營房產或某些其他事件發生之前不會生效。
結合為我們或我們投資的實體擁有的特定項目或財產獲得的融資，我們可能會就因實體或我們自己的行為而發生的損失、責任或損害向貸方提供行業標準賠償。
或有購買義務
Sheraton Grand Chicago. 2017年，我們授予業主一次性權利，要求我們以美元購買土地和酒店的租賃權益300百萬現金(“看跌期權”)。在2021年第三季度，我們與所有者達成了一項修正案，將看跌期權的行使期限從2022年上半年推遲到2024年上半年。如果所有者行使看跌期權，交易預計將在2024年第四季度完成，我們有權在看跌交易完成的同時購買標的土地的費用簡單權益，額外支付$200百萬現金。我們將看跌期權作為擔保，我們記錄的負債為#美元3002021年年底和2020年底為100萬人。
我們的結論是，擁有芝加哥喜來登大酒店的實體是一個可變利益實體。我們沒有合併該實體，因為我們沒有權力指導對該實體的經濟表現影響最大的活動。我們對實體相關虧損的最大風險敞口等於行使認沽期權時酒店的購買價格和公允價值之間的差額，加上我們為酒店提供的營業利潤擔保的最高資金金額。
承付款
在2021年年底，我們在正常業務過程中有各種購買商品和服務的承諾，主要是我們由第三方所有者報銷的項目和服務，總額為$409百萬美元。我們預計購買符合以下承諾的商品和服務：$2272022年，百萬美元712023年，百萬美元882024年為100萬美元，23之後的百萬美元。
信用證
在2021年年底，我們有148百萬未付信用證(全部在信貸安排之外，如附註9所定義)，其中大部分用於我們的自我保險計劃。截至2021年底，已發行的擔保債券總額為1美元162100萬美元，其中大部分是州政府要求與我們的自我保險計劃有關的。
喜達屋數據安全事件
活動描述
2018年11月30日，我們宣佈了一起數據安全事件，涉及未經授權訪問喜達屋預訂數據庫(數據安全事件)。通過與領先的安全專家合作，我們已確定存在對喜達屋自2014年開始使用喜達屋網絡，未經授權的一方從喜達屋預訂數據庫複製了信息，並採取了刪除信息的措施。這個喜達屋預訂數據庫不再用於業務運營.
費用和保險追回
在2021年，我們記錄了24百萬美元的費用和19與數據安全事件相關的應計保險追回金額為100萬美元；2020年，我們記錄了11百萬美元的費用淨沖銷和29與數據安全事件相關的應計保險追回金額為100萬美元；2019年，我們記錄了148百萬美元的費用和84與數據安全事件相關的應計保險賠償金額為100萬美元。我們收到了1美元的保險賠償。232021年為100萬美元，47到2020年將達到100萬。我們確認可能收到的保險賠償，並在我們的損益表中以與相關費用相同的標題列示它們，最高不超過前期和本期發生的總費用。我們在損益表的“已報銷費用”或“重組和合並相關費用”標題中列示與數據安全事件相關的費用和保險賠償。
訴訟、索賠和政府調查
在我們宣佈數據安全事件之後，大約100消費者和其他人在美國聯邦、美國各州和加拿大法院對我們提起了與這起事件有關的訴訟。一根據美國司法小組的命令，美國的案件被合併並移交給美國馬裏蘭州地區法院
58
目錄表                                        
關於多地區訴訟(“MDL”)。原告vt.在.中E美國和加拿大的案件通常聲稱代表不同類別的消費者，他們通常聲稱受到公司與數據安全事件有關的指控行為和/或不作為的損害，並主張尋求金錢損害賠償、禁令救濟、費用和律師費以及其他相關救濟的各種普通法和法定索賠。在MDL訴訟程序中合併的美國案件中，有一起假定的集體訴訟，該訴訟於2018年12月1日對公司和我們的某些現任和前任高級管理人員和董事提起，指控與我們的網絡安全系統和控制相關的聲明違反了聯邦證券法。以及尋求一類受影響的人的證明、未指明的金錢損害、費用和律師費以及其他相關救濟(“證券案”)。MDL訴訟程序還包括二股東衍生品投訴分別於2019年2月26日和2019年3月15日對公司和我們的某些現任和前任高級管理人員和董事提起，指控除其他索賠外，違反受託責任、公司浪費、不當得利、管理不善和違反聯邦證券法，並要求未指明的金錢損害和賠償、公司公司治理和內部程序的改變、費用和律師費以及其他相關救濟(“MDL衍生品案件”)。2019年12月3日，特拉華州衡平法院對本公司以及我們的某些現任和前任高級管理人員和董事提出了單獨的股東派生訴訟，指控索賠並尋求救濟，與其他兩起衍生品案件中提出的索賠和尋求的救濟大致相似。此案未與MDL程序合併。我們提出了駁回與所有美國案件有關的動議。我們駁回證券案和MDL衍生品案的動議於2021年6月獲得批准。證券案的原告已就駁回提出上訴，上訴仍在審理中。MDL衍生品案件的原告尚未上訴。其他MDL案件的駁回動議部分或全部被駁回，這些案件仍處於不同階段。我們駁回特拉華州衍生品案件的動議於2021年10月獲得批准，沒有人提起上訴。代表金融機構提起的一起可能的集體訴訟已被自願駁回。加拿大的案件實際上已合併為安大略省的一個案件。我們對上述訴訟中的指控提出異議，並正在積極為此類指控辯護。2019年4月，我們收到了一封據稱代表本公司一名股東(也是上述證券案中被點名的原告之一)的信函，要求我們的董事會對本公司的某些現任和前任高級管理人員和董事採取行動，以追回因數據安全事件而涉嫌違反受託責任和相關索賠的損害賠償。我們收到了一封據稱代表公司另一位股東(也是上述被駁回的MDL衍生品案件之一的被點名原告之一)的信函，要求我們的董事會對公司某些現任和前任高級管理人員和董事採取行動，就涉嫌違反受託責任以及與數據安全事件或相關披露相關的其他索賠追討損害賠償金。董事會已經成立了一個要求審查委員會來調查這些要求函中提出的要求，該委員會還聘請了獨立律師協助調查。委員會已完成調查，並向我們的董事會報告了調查結果和建議，董事會隨後於2022年2月決定全部拒絕這些要求。此外，2020年8月18日，我們在英格蘭和威爾士高等法院代表據稱索賠人類別的英格蘭和威爾士居民對我們提起訴訟，指控我們違反了與數據安全事件有關的《一般數據保護條例》和/或《2018年英國數據保護法》(簡稱《英國DPA》)。我們駁斥了這一所謂行動中的所有指控，並將對任何此類指控進行有力辯護。2020年11月5日，法院在各方同意的情況下發布了一項命令，暫停本訴訟，等待另一起提出類似問題但不涉及本公司的案件的解決。另一起案件是英國最高法院於2021年11月10日做出的裁決，我們正在根據裁決評估下一步行動。
此外，許多美國聯邦、美國州和外國政府當局，包括所有50個州和哥倫比亞特區的總檢察長辦公室、聯邦貿易委員會、證券交易委員會、美國參眾兩院的某些委員會、作為歐洲經濟區主要監管機構的英國信息專員辦公室(ICO)以及其他各種司法管轄區的監管機構，都對數據安全事件和相關事宜進行了查詢、展開調查或要求提供信息和/或文件。除了2020年10月解決的ICO程序外，這些事項總體上仍然懸而未決。我們正在與美國州總檢察長、美國聯邦貿易委員會和其他司法管轄區的某些監管機構進行討論，以解決他們的調查和請求。
雖然我們認為，我們可能會合理地招致與數據安全事件相關的上述訴訟和調查相關的額外損失，但我們無法估計損失金額或損失範圍(如果有)超過基於這些訴訟和調查的當前階段、沒有關於所稱損害的具體指控、關於一個或多個類別的認證的不確定性和任何認證類別的規模(如果適用)、和/或重大事實和法律問題未得到解決而產生的不利判決、和解、罰款、罰款或其他解決方案所產生的金額。
59
目錄表                                        
注8.租契
我們簽訂了主要用於酒店、辦公室和設備的經營和融資租賃。大多數租約的初始期限最高可達20年，幷包含一或更多續訂，通常適用於五-或10-年週期。我們一般沒有將這些續期包括在租期內，因為我們不能合理地確定我們是否會行使續期選擇權。
下表詳細説明瞭2021年、2020年和2019年的租賃費用構成：
(百萬美元)202120202019
經營租賃成本
$149 $157 $185 
可變租賃成本51 60 113 
我們記錄的減值費用為#美元1162020年為100萬美元，99在我們的損益表的“折舊、攤銷和其他”標題中，我們預計2019年將減少某些美國和加拿大酒店租賃使用權資產以及物業和設備的賬面金額，包括租賃改進。2020年錄得的減值費用是由於新冠肺炎的影響。由於市場表現和未來現金流預測的下降，我們在評估了要收回的資產後，確定我們可能無法完全收回這些美國和加拿大酒店租賃的賬面價值。我們採用反映內部發展的第三級貼現現金流的收益法估計公允價值，其中包括(其中包括)我們基於歷史經驗和預測增長率、使用量估計和需求趨勢對未來現金流的預期。此外，於截至2019年止年度內，我們錄得開支$34在我們損益表的“重組和合並相關費用”標題中，由於傳統喜達屋一棟辦公樓的減值而計入融資租賃。
下表列出了我們在2021年年底支付的最低租金：
(百萬美元)經營租約融資租賃
2022$191$13
202315014
202414114
202513314
202610915
此後942122
最低租賃付款總額$1,666$192
減去：代表利息的數額41846
最低租賃付款現值$1,248$146
下表列出了我們在2021年和2020年年底的流動和非流動租賃負債的構成：
(百萬美元)2021年12月31日2020年12月31日
經營租約融資租賃經營租約融資租賃
當前(1)
$150 $7 $147 $7 
非流動 (2)
1,098 139 823 146 
$1,248 $146 $970 $153 
(1)經營租賃記錄在“應計費用及其他“而融資租賃記錄在”長期債務的當期部分“我們資產負債表的説明。
(2)經營租賃記錄在“經營租賃負債”中，融資租賃記錄在“長期債務“我們資產負債表的説明。
60
目錄表                                        
下表列出了有關2021年和2020年底租賃義務的更多信息：
20212020
經營租約融資租賃經營租約融資租賃
加權平均剩餘租期(年)14121013
加權平均貼現率4.2 %4.4 %4.6 %4.4 %
下表列出了2021年和2020年的補充現金流信息：
(百萬美元)20212020
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
營運租賃的營運現金流出$181 $162 
以租賃義務換取的租賃資產：
經營租約463 35 
61
目錄表                                        
注9.長期債務
我們在下表中提供了2021年底和2020年底長期債務餘額（扣除折扣、溢價和債務發行成本）的詳細信息：
(百萬美元)2021年年底2020年年底
高級註釋：
L系列票據，利率為 3.3%，面額為$173，2022年9月15日到期
（有效利率 3.4%)
$173 $173 
N系列票據，利率為 3.1%，面額為$400，2021年8月9日贖回
（有效利率 3.4%)
— 399 
O系列票據，利率為 2.9%，面額為$450，2021年3月1日到期
（有效利率 3.1%)
— 450 
P系列票據，利率為 3.8%，面額為$350，2025年10月1日到期
（有效利率 4.0%)
347 346 
Q系列票據，利率為 2.3%，面額為$399，2022年1月15日到期
（有效利率 2.5%)
399 398 
R系列票據，利率為 3.1%，面額為$750，2026年6月15日到期
（有效利率 3.3%)
746 745 
U系列票據，利率為 3.1%，面額為$291，2023年2月15日到期
（有效利率 3.1%)
291 291 
第五系列票據，利率 3.8%，面額為$318，2025年3月15日到期
（有效利率 2.8%)
327 330 
W系列票據，利率為 4.5%，面額為$278，2034年10月1日到期
（有效利率 4.1%)
290 290 
系列X票據，利率為 4.0%，面額為$450，2028年4月15日到期
（有效利率 4.2%)
445 445 
Z系列票據，利率為 4.2%，面額為$350，2023年12月1日到期
（有效利率 4.4%)
349 348 
AA系列票據，利率為 4.7%，面額為$300，2028年12月1日到期
（有效利率 4.8%)
297 297 
BB系列票據，浮動利率，面值為美元300，2021年3月8日到期
— 300 
CC系列票據，利率為 3.6%，面額為$550，2024年4月15日到期
（有效利率 3.9%)
566 586 
DD系列票據，利率為 2.1%，面額為$224，2022年10月3日到期
（有效利率 1.2%)
226 228 
EE系列票據，利率 5.8%，面額為$600，2025年5月1日到期
（有效利率 6.0%)
595 1,583 
FF系列票據，利率為 4.6%，面額為$1,000，2030年6月15日到期
（有效利率 4.8%)
987 986 
GG系列票據，利率為 3.5%，面額為$1,000，2032年10月15日到期
（有效利率 3.7%)
986 985 
HH系列票據，利率為 2.9%，面額為$1,100，2031年4月15日到期
（有效利率 3.0%)
1,090 — 
第二系列票據，利率 2.8%，面額為$700，2033年10月15日到期
（有效利率 2.8%)
693 — 
信貸安排1,050 900 
融資租賃義務146 153 
其他135 143 
$10,138 $10,376 
較小電流部分(805)(1,173)
$9,333 $9,203 
我們所有的長期債務都對我們有追索權，但無擔保。上表中所示的所有優先票據都是我們的無擔保和非次級債務，其地位與我們的其他優先票據以及我們已經或將要不時發行的所有其他無擔保和非次級債務同等，並受我們與紐約梅隆銀行之間日期為1998年11月16日的契約條款約束（原紐約銀行），作為受託人。我們可能會根據適用優先票據形式提供的條款在到期前贖回每個系列優先票據的部分或全部。
2022年1月，我們賺了一美元404 百萬現金支付本金和利息，以在到期時報廢我們所有未償還的Q系列票據。
62
目錄表                                        
2021年9月，我們完成了一項收購要約(“投標要約”)，併購買並退役了$1我們的本金總額為10億美元5.7502025年5月1日到期的EE系列債券百分比。我們使用下文所述的第二系列債券發售的淨收益和手頭的現金完成該等EE系列債券的回購，包括支付應計利息和發生的其他成本。作為投標報價的結果，在2021年第三季度，我們錄得虧損$164在我們的損益表的“債務清償損失”標題中有100萬美元。
2021年9月，我們發行了美元700本金總額為百萬美元2.750第二系列債券將於2033年10月15日到期(下稱“第二系列債券”)。我們將於每年4月和10月支付第二系列債券的利息，從2022年4月開始。我們收到的淨收益約為#美元。693在扣除包銷折扣和估計開支後，發行第二系列債券所得的100萬歐元。如上所述，我們使用淨收益為投標要約提供資金。
2021年8月，我們贖回了所有美元4002021年10月到期的N系列債券本金總額為100萬美元。
2021年3月，我們發行了美元1.1十億美元的本金總額2.850百分比系列HH債券將於2031年4月15日到期(“HH系列債券”)。我們在每年的4月和10月支付HH系列債券的利息。我們收到的淨收益約為#美元。1.089在扣除承銷折扣及預計開支後，發行HH系列債券所得的10億元，該等開支是用作一般企業用途，包括償還我們在信貸安排下的部分未償還借款。.
我們是一項多幣種循環信貸協議(修訂後的“信貸安排”)的締約方，該協議規定最高可達$4.5用於滿足一般企業需求的總計10億美元的借款，包括營運資金、資本支出、信用證、收購，以及在我們恢復發行商業票據時支持我們的商業票據計劃。根據我們的公共債務評級，信貸安排下的借款一般按LIBOR(倫敦銀行同業拆借利率)加利差計息。我們還按季度支付信貸安排的費用，費率基於我們的公共債務評級。我們將信貸安排下的未償還借款和未償還商業票據借款(如有)歸類為長期借款，這是基於我們對未償還借款進行長期再融資的能力和意圖。該信貸安排將於2024年6月28日到期。2021年，我們借入了1美元1.710億美元，1.5十億美元。我們在信貸安排下的未償還借款總額為$。1.1截至2021年年底的10億美元。
我們於2020年4月和2021年1月對信貸安排進行了修訂(“信貸安排修訂”)。信貸安排中的債務槓桿契約每季度進行一次測試，並根據2021年第四季度(包括2021年第四季度)被免除，從截至2022年3月31日的季度開始恢復。《信貸安排修正案》調整了重新實施該公約時所需的槓桿水平(從5.50測試期於2022年3月31日結束，並逐步縮減至1.00 4.00在接下來的五個財政季度內提高至1.00，如信貸安排中進一步描述）。信貸融資修正案還修改了信貸融資的某些其他條款，包括降低倫敦銀行間拆借利率每日浮動利率和歐洲貨幣利率的利率下限。
下表列出了2021年底我們債務的未來本金付款（扣除折扣、溢價和債務發行成本）：
債務本金支付 (百萬美元)
金額
2022$805 
2023683 
20241,624 
20251,311 
2026756 
此後4,959 
2021年底餘額$10,138 
我們支付現金利息（扣除資本化金額）為美元3912021年達到100萬美元，3772020年為100萬美元，3482019年將達到100萬。
63
目錄表                                        
注10.無形資產和商譽
下表詳細介紹了2021年底和2020年底無形資產的構成：
(百萬美元)2021年年底2020年年底
已確定壽命的無形資產
與客户簽訂合同所產生的成本$1,875 $1,674 
在企業合併和其他中獲得的合同2,187 2,257 
4,062 3,931 
累計攤銷(1,052)(937)
3,010 2,994 
無限--無形的品牌資產5,916 5,995 
$8,926 $8,989 
我們將獲得管理、特許經營和許可協議所產生的直接成本資本化。我們在協議初始期限內以直線法攤銷這些成本，範圍從 15至30好幾年了。2020年，我們記錄了總計美元的減損費用64我們在利潤表的“合同投資攤銷”標題中增加了100萬美元，以減少為獲得與客户的合同而發生的某些資本化成本的賬面值，主要是由於COVID-19的影響，其中大部分我們記錄在美國和加拿大業務部門。
對於在業務合併中獲得的合同和其他無形資產，我們記錄了攤銷費用為美元1652021年達到100萬美元，972020年為100萬美元，1052019年百萬（其中美元622021年達到100萬，無2020年和2019年的支出已包含在我們利潤表的“報銷費用”標題中）。對於這些資產，我們估計我們的總攤銷費用將為美元1632022年，百萬美元1472023年，百萬美元1342024年，百萬美元1222025年為100萬美元，以及110到2026年將達到100萬。
下表詳細列出了2021年和2020年年底我們的聲譽的公允價值：
(百萬美元)
美國和加拿大
國際
總計
商譽
2020年底餘額$5,347 $3,828 $9,175 
外幣折算1 (103)(102)
2021年底餘額$5,348 $3,725 $9,073 

注11.財產和設備
下表列出了2021年和2020年底我們的財產和設備餘額的組成：
(百萬美元)2021年年底2020年年底
土地$686 $688 
建築物和租賃設施的改進985 1,045 
傢俱和設備545 640 
在建工程137 29 
2,353 2,402 
累計折舊(850)(888)
$1,503 $1,514 
我們按成本記錄財產和設備，包括開發和建設期間產生的利息和房地產税。我們利用改進的成本來延長財產和設備的使用壽命，當我們產生它們時。這些資本化成本可能包括結構成本、設備、固定裝置、地板和牆面覆蓋物。當我們產生維修和維護費用時，我們會承擔所有費用。我們使用直線法計算資產估計使用年限內的折舊(通常三至40年)，我們在資產壽命或租賃期較短的時間內攤銷租賃改進。我們的總折舊費用總計為$1382021年達到100萬美元，3222020年為100萬美元，3462019年百萬（其中美元492021年達到100萬美元，1092020年為100萬美元，1212019年的支出包括在損益表的“已報銷費用”標題中)。歸因於美國以外業務的固定資產為$6232021年年底為百萬美元和679到2020年底，達到100萬美元。我們的總折舊費用包括財產和設備的減值費用，包括
64
目錄表                                        
2020年和2019年，我們在附註8中討論了幾家美國和加拿大租賃酒店的租賃改進和使用權資產。
注12.金融工具的公允價值
我們認為，我們流動資產和流動負債的公允價值接近其報告的賬面價值。我們將符合金融工具資格的非流動金融資產和負債的賬面價值和公允價值列於下表，這些資產和負債是根據現行金融工具公允價值披露指引確定的：
 2021年年底2020年年底
(百萬美元)攜帶
金額		公允價值攜帶
金額		公允價值
高級貸款、夾層貸款和其他貸款$144 $131 $159 $142 
非流動金融資產總額$144 $131 $159 $142 
高級附註$(8,009)$(8,480)$(8,031)$(8,941)
信貸安排(1,050)(1,050)(900)(900)
其他長期債務(135)(140)(126)(128)
其他非流動負債(414)(414)(426)(426)
非流動金融負債總額$(9,608)$(10,084)$(9,483)$(10,395)
我們通過使用風險調整利率對現金流進行貼現來估計優先貸款、夾層貸款和其他貸款的公允價值，這兩個利率都是3級投入。
我們使用報價市場價格來確定我們的高級債券的公允價值，這是直接可見的一級投入。當我們有未償還的商業票據時，我們使用最近交易的定價作為第二級投入來估計公允價值。 我們的信貸工具借款的賬面價值接近公允價值，因為它們按市場利率計息。我們估計不包括租賃的其他長期債務的公允價值，使用按風險調整利率貼現的預期未來付款，這是3級投入。我們的其他非流動負債包括擔保。正如我們在附註2的“擔保”標題中指出的那樣，我們在非經常性基礎上以公允價值計量我們的擔保負債，即我們使用第三級內部開發的投入簽發或修改擔保時。 在2021年底和2020年底，我們根據第三級輸入數據確定擔保負債的公允價值接近其公允價值。
有關我們用於確定公允價值的輸入水平的更多信息，請參閲注2的“公允價值計量”標題。
65
目錄表                                        
注13.累計其他綜合損失
下表詳細介紹了2021年、2020年和2019年的累計其他全面損失活動：
(百萬美元)外幣折算調整衍生工具和其他調整累計其他綜合損失
2018年底餘額$(403)$12 $(391)
改敍前的其他全面收入(1)
35 2 37 
改敍調整— (7)(7)
其他綜合收益(虧損)淨額35 (5)30 
2019年底餘額$(368)$7 $(361)
改敍前的其他全面收入(1)
229 7 236 
改敍調整— (10)(10)
其他綜合收益(虧損)淨額229 (3)226 
2020年底餘額$(139)$4 $(135)
改敍前的其他綜合(虧損)收入(1)
(212)5 (207)
改敍調整— — — 
淨其他綜合(虧損)收益(212)5 (207)
2021年底餘額$(351)$9 $(342)
(1)外幣換算調整重分類前的其他全面收益(虧損)包括具有長期投資性質的實體內外幣交易，從而產生收益(虧損)#美元。402021年為百萬美元，(44)百萬美元，以及美元62019年為100萬。
注14.業務板塊
從2021年第一季度開始，由於我們的首席運營決策者評估業績和在公司內部分配資源的方式發生了變化，我們修改了我們的部門結構，結果如下二經營部門，這兩個部門都符合作為一個可報告業務部門單獨披露的適用會計標準：美國和加拿大(“美國和加拿大”)和國際。我們訂正了下表所列上期數額，以符合我們目前的列報方式。
我們使用“部門利潤/虧損”來評估我們經營部門的業績，這主要是基於部門的結果，沒有分配公司費用、所得税、間接一般、行政和其他費用、與合併相關的成本或大多數高於物業的重組費用。我們將損益、收益或虧損中的權益、直接一般、行政和其他費用以及其他重組費用分配給我們的每個部門。“未分配的公司和其他”包括我們收入的一部分(包括我們從信用卡計劃中獲得的許可費和從度假所有權許可協議中獲得的費用)，我們忠誠度計劃的收入和費用，一般、行政和其他費用，重組和合並相關費用，收益或虧損的股本，以及我們沒有分配給我們的部門的其他收益或損失。
我們的首席運營決策者監控合併後公司的資產，但在評估業績或進行運營部門資源分配時，不按運營部門使用資產。
細分市場收入
下表列出了過去三個財年我們按部門和主要收入來源分類的收入：
202120202019
(百萬美元)美國和加拿大國際總計美國和加拿大國際總計美國和加拿大國際總計
手續費總收入$1,580 $568 $2,148 $914 $338 $1,252 $2,265 $1,032 $3,297 
合同投資攤銷(55)(20)(75)(108)(24)(132)(48)(14)(62)
手續費淨收入1,525 548 2,073 806 314 1,120 2,217 1,018 3,235 
自有、租賃和其他收入282 467 749 198 317 515 715 841 1,556 
成本報銷收入8,549 1,239 9,788 6,901 966 7,867 13,901 1,685 15,586 
可報告部門總收入$10,356 $2,254 $12,610 $7,905 $1,597 $9,502 $16,833 $3,544 $20,377 
未分配公司及其他1,247 1,069 595 
總收入$13,857 $10,571 $20,972 
66
目錄表                                        
美國境外業務的收入為 $2,6152021年達到100萬美元，1,9102020年為100萬美元，4,4002019年百萬，其中美國境外費用報銷收入為美元1,5532021年達到100萬美元，1,2472020年為100萬美元，2,3942019年將達到100萬。
分部利潤和虧損
(百萬美元)202120202019
美國和加拿大 (1)
$1,394 $198 $2,000 
國際(2)
258 (222)804 
未分配公司及其他(80)(24)(837)
扣除利息收入後的利息支出(392)(418)(368)
(撥備)所得税優惠(81)199 (326)
淨收益(虧損)$1,099 $(267)$1,273 
(1)    包括費用報銷，扣除美元512021年百萬，美元（802020年）百萬美元，以及美元（129）2019年百萬。
(2) 包括費用報銷，扣除美元142021年百萬，美元（552020年）百萬美元，以及美元（18）2019年百萬。
美國境外業務的分部利潤（虧損）為美元2972021年百萬，美元（198）2020年百萬美元，美元9822019年百萬，包括美國境外費用報銷，淨（費用報銷收入，扣除報銷費用）美元142021年百萬，美元（622020年）百萬美元，以及美元（18）2019年百萬。
折舊、攤銷和其他
(百萬美元)202120202019
美國和加拿大
$92 $209 $218 
國際
106 113 96 
未分配公司及其他
22 24 27 
$220 $346 $341 
資本支出
(百萬美元)202120202019
美國和加拿大
$13 $12 $287 
國際
12 17 166 
未分配公司及其他
158 106 200 
$183 $135 $653 
注15.關聯方交易
權益法投資
我們對擁有或租賃我們提供管理服務並收取費用的物業的實體進行股權法投資。此外，在某些情況下，我們還向這些實體提供貸款、優先股權或擔保。
67
目錄表                                        
下表列出了與這些關聯方交易產生的利潤表數據。此表不包括關聯方活動微不足道的財務報表標題。
(百萬美元)202120202019
成本報銷收入$104 $107 $233 
報銷費用(105)(110)(236)
（損失）收益中的權益(24)(141)13 
被投資方的財務信息摘要
下表列出了我們擁有權益法投資的實體的彙總財務信息：
(百萬美元)202120202019
銷售額$283 $259 $815 
淨(虧損)收益(37)(212)80 
(百萬美元)2021年年底2020年年底
總資產（主要由我們管理的酒店房地產組成）$1,229 $2,348 
總負債865 1,623 
我們的權益法投資的公允價值為美元3872021年年底為百萬美元和4222020年底百萬。這一價值超出了我們佔被投資公司淨資產淨資產賬面價值的份額美元2572021年年底為百萬美元和2942020年底為百萬美元，主要是由於我們分配給被投資方擁有的土地、合同和建築物的價值。
在2020年，我們記錄的減值費用為77為了減少某些投資的賬面價值，我們在損益表的“權益(虧損)收益”標題中增加了2.5億美元，這主要是由於新冠肺炎的影響，其中大部分是在我們的美國和加拿大業務部門記錄的。
其他關聯方
我們賺取了大約$的管理費62021年達到100萬美元，32020年為100萬美元，12JWM Family Enterprise，L.P.由JW.Marriott，Jr.、Deborah Marriott Harison、David S.Marriott和萬豪家族其他成員實益擁有和控制的物業間接持有不同比例的所有權。我們的手續費總收入約為5美元。12021年，再加上某些費用的報銷，以及不是2020年和2019年的收入來自管理和特許經營物業，萬豪家族的其他成員在這些物業中持有不同的權益。
注16.與大客户的關係
Host Hotels&Resorts，Inc.(前身為HostMarriott Corporation)及其附屬公司(以下簡稱HostMarriott Corporation)擁有或租賃562021年年底的住宿物業和59在2020年年底，我們經營或特許經營。在過去的三年中，我們確認了收入，包括成本償還收入，1,1922021年達到100萬美元，1,0372020年為100萬美元，2,4062019年來自這些住宿物業的收入為100萬美元，其中包括我們在美國和加拿大以及國際可報告業務部門的收入。
第9項：關於會計和財務信息披露的變更和與會計人員的分歧。
沒有。
項目9A.包括控制措施和程序。
披露控制和程序
吾等於本年度報告所涵蓋期間結束時，在我們的管理層(包括我們的行政總裁及財務總監)的參與下，評估我們的披露控制及程序(該詞在1934年證券交易法(“證券交易法”)下的第13a-15(E)及15d-15(E)條規則所界定)的有效性。管理層必須運用其判斷來評估這些控制和程序的成本和收益，而這些控制和程序的性質只能為管理的控制目標提供合理的保證。你應該注意到，任何控制系統的設計在一定程度上是基於對未來事件可能性的某些假設，
68
目錄表                                        
我們不能向您保證，任何設計都將在所有潛在的未來條件下成功實現其聲明的目標，無論多麼遙遠。基於這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，並且正在運作，以提供合理的保證，確保我們在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內，記錄、處理、彙總和報告我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求我們披露的信息，並提供合理保證，確保我們積累這些信息並將其傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需披露做出決定。
財務報告的內部控制
我們已經在本10-K表格第二部分第8項中列出了管理層關於財務報告內部控制的報告和我們獨立註冊會計師事務所關於我們財務報告內部控制的認證報告，我們將這些報告合併在這裏作為參考。
在2021年第四季度，我們沒有對財務報告的內部控制進行重大影響，或合理地很可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
項目9B.附件：其他資料。
沒有。
第9 C項：披露阻礙檢查的外國司法管轄區。
不適用。
69
目錄表                                        
第三部分
第10、11、12、13、14項。
如下所述，我們在這份Form 10-K年度報告中引用了我們將在2022年股東年會上向股東提供的委託書中出現的某些信息。
項目10.董事、高級管理人員和公司治理我們通過參考委託書中的“董事會被提名人”、“董事會-審計委員會”、“與相關人士的交易”、“拖欠第16(A)條的報告”和“董事被提名人的遴選”部分納入這些信息。我們已經在下面提供了關於我們的高管和我們的道德準則的信息。
項目11.高管薪酬我們通過參考委託書中的“高管和董事薪酬”和“薪酬委員會聯鎖和內部人蔘與”部分納入這一信息。
第12項：某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項。我們通過參考“根據股權補償計劃授權發行的證券”和委託書中的“股票所有權”部分納入這一信息。
項13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性。我們通過參考委託書中的“與相關人士的交易”和“董事獨立性”部分納入這些信息。
項目14.首席會計師費用和服務我們通過參考委託書的“獨立註冊會計師事務所費用披露”和“獨立審計師費用和服務政策的預先批准”部分納入這一信息。
70
目錄表                                        
關於我們的執行官員的信息
我們在下文中包含了有關我們的高管的某些信息。此信息截至2022年2月1日，除非另有説明。
姓名和頭銜年齡業務體驗
小J.W.萬豪
執行主席和
董事會主席		89 
小J.W.萬豪於二零一二年三月三十一日獲選為執行主席，辭去行政總裁一職。他自1972年起擔任本公司及其前身的行政總裁。他於1956年加入萬豪，1964年成為總裁和董事的一名員工，1972年擔任首席執行官，1985年擔任董事會主席。Marriott先生是J.Willard&Alice S.Marriott基金會董事會成員，也是世界旅行和旅遊理事會名譽成員。自1964年以來，萬豪一直擔任董事及其前身的管理人員。他擁有猶他大學的銀行和金融理學學士學位。萬豪計劃在2022年過渡到榮譽主席的職位。
安東尼·G·卡普亞諾
首席執行官		56 
安東尼·G·卡普亞諾被任命為首席執行官(CEO)，自2021年2月21日起生效。在被任命為首席執行官之前，卡普亞諾先生是全球開發、設計和運營服務部的總裁集團成員，他於2020年1月上任。在該職位上，他負責領導公司的全球開發和設計工作，並監督公司的全球運營紀律。卡普亞諾先生於1995年作為市場規劃和可行性團隊的一員開始了他在萬豪酒店的職業生涯。1997至2005年間，他領導萬豪在美國西部和加拿大的全方位服務開發工作。2005年至2008年，卡普亞諾先生擔任高級副總裁先生，負責北美地區的全方位服務發展。2008年，他的職責擴大到覆蓋美國、加拿大、加勒比和拉丁美洲的所有地區，並於2009年成為執行副總裁總裁兼全球首席開發官。卡普亞諾在Laventhol和Horwath位於波士頓的休閒時間諮詢集團開始了他的職業生涯。然後，他加入了肯尼斯·萊文塔爾和公司在加利福尼亞州洛杉磯的酒店諮詢小組。卡普亞諾先生在康奈爾大學獲得酒店管理學士學位。他是康奈爾酒店協會的活躍成員，也是康奈爾酒店管理學院院長顧問委員會的成員。卡普亞諾先生也是美國酒店和住宿協會行業房地產金融諮詢委員會的成員。
泰·布萊德
總裁常務副總經理
和首席人力資源官		46 
任命泰·布萊德為執行副總裁總裁兼首席人力資源官，自2021年10月29日起生效。在被任命之前，布蘭德先生曾擔任全球人力資源官，負責人才發展和組織能力，他於2016年上任。在擔任這一職務期間，布萊德先生對人才管理進行了行政監督，包括領導力發展、組織能力和變革管理。白蘭德先生還負責麗思卡爾頓領導中心，包括其業務戰略和銷售工作，並擔任該公司全球開發、設計和運營服務學科的高級人力資源主管。貝蘭德先生於2004年加入萬豪國際，擔任該公司人才管理和分析部門的成員，並擔任過多個其他高級人力資源領導職位，包括全球人力資源集成官，負責萬豪與喜達屋酒店及度假村合併的人力資源整合。2011年至2015年，白蘭德先生擔任美國東部地區人力資源部副總裁總裁。在加入萬豪之前，白蘭德先生在人力資源研究機構擔任研究顧問。他在弗吉尼亞理工大學獲得心理學理學學士學位和工業/組織心理學博士學位，是弗吉尼亞理工大學酒店管理商學院的董事會成員。
71
目錄表                                        
姓名和頭銜年齡業務體驗
利亞姆·布朗
總裁組，美國和加拿大隊		61 
連姆-布朗成為總裁小組，美國和加拿大A將於2021年1月生效。在此之前，布朗先生於2018年至2019年擔任歐洲總裁兼董事董事總經理，並於2020年擔任歐洲、中東和非洲集團總裁。布朗先生於1989年加入萬豪國際，並於2012年至2018年擔任萬豪精選品牌北美地區特許經營、所有者服務和管理部門的總裁。布朗先生擔任的其他重要職位包括精選服務和長期住宿以及業主和特許經營服務的美洲首席運營官，以及萬豪精選服務和長期住宿產品開發部的高級副總裁和執行副總裁總裁。布朗先生也是美國酒店和住宿協會的董事會成員。他擁有都柏林理工學院三一學院的酒店文憑和商業學位，並在馬裏蘭大學羅伯特·H·史密斯管理學院獲得工商管理碩士學位。
費利蒂亞·李
控制器和
首席會計官		60 
Felitia Lee於2020年8月成為萬豪的財務總監兼首席會計官和首席會計官，負責公司的會計業務，包括監督財務報告和分析、會計政策、一般會計、治理、風險管理(保險、索賠、業務連續性、消防和生命安全)、全球財務共享服務和財務合同合規。Ms.Lee於2020年5月加入萬豪，支持公司會計業務的管理。在加入萬豪之前，Ms.Lee自2018年以來一直擔任上市零售商科爾公司的高級副總裁兼財務總監，負責財務報告、薩班斯-奧克斯利法案流程、資本管理、税務規劃和合規。在加入科爾公司之前，Ms.Lee曾在上市的全球食品和飲料公司百事公司擔任過多個職位，在2010年百事公司與百事公司最大的兩家瓶裝公司合併後，總裁成為百事飲料公司的副董事長和財務總監。在她職業生涯的早期，Ms.Lee曾在Pilkington，plc和Coopers&Lybrand(現為普華永道會計師事務所的一家會計師事務所)等機構擔任過各種財務領導職位。她在聖克拉拉大學獲得會計學學士學位。她是一名註冊會計師，也是美國註冊會計師協會會員。
斯蒂芬妮·林納茨
總裁		53 
斯蒂芬妮·林納茨被任命為萬豪酒店的總裁，自2021年2月22日起生效。在她的職位上，她負責制定和執行公司全球消費者戰略的所有方面，包括品牌、營銷、銷售、收入管理、客户參與、技術、新興業務以及公司的忠誠度計劃萬豪邦沃伊。此外，她還負責萬豪的全球開發、設計和運營服務職能。在此之前，林納茨女士於2020年1月加入總裁集團，負責消費者運營、技術和新興業務。在加入總裁集團之前，林納茨女士於1997年開始在萬豪酒店工作，2013年至2019年擔任全球首席商務官；2009年至2013年擔任銷售及收入管理全球總監；2008年至2009年擔任全球銷售主管高級副總裁；2005年至2008年擔任銷售及市場營銷策劃及支持部門的高級副總裁；在此之前，她曾在萬豪酒店的財務及業務發展部擔任過各種職務。她目前在家得寶的董事會任職。她擁有聖十字學院政治學和政府學士學位，是該學院董事會成員，並從威廉與瑪麗學院獲得工商管理碩士學位。
72
目錄表                                        
姓名和頭銜年齡業務體驗
凱瑟琳·K·奧伯格
業務運營首席財務官兼執行副總裁總裁		61 自2016年1月1日起，凱瑟琳(“Leeny”)K.Oberg被任命為萬豪執行副總裁總裁兼首席財務官，並自2021年10月起被任命為執行副總裁總裁，負責業務運營。此前，奧伯格女士自2013年以來一直擔任麗思卡爾頓酒店的首席財務官，在那裏她為品牌的業績、增長和組織效率做出了重大貢獻。在擔任這一職務之前，奧伯格曾在萬豪擔任過一系列財務領導職位。2008年至2013年，她擔任公司企業與發展財務總監高級副總裁，領導的團隊重視新的酒店發展項目和併購機會，編制公司長期計劃和年度預算，併為公司的財務和資本分配策略提出建議。2006年至2008年，Oberg女士在倫敦擔任負責歐洲、中東和非洲的國際項目融資和資產管理的高級副總裁，以及該地區的高級財務主管。奧伯格於1999年首次加入萬豪，當時她是萬豪投資者關係部的一員。在加入萬豪之前，奧伯格女士曾在索迪斯(前身為索迪斯萬豪服務)、Sallie Mae、高盛和大通曼哈頓銀行等機構擔任過各種財務領導職位。她目前在Adobe董事會任職。她在弗吉尼亞大學麥金泰爾商學院攻讀金融和管理信息系統專業，獲得商學學士學位，並在斯坦福大學商學院獲得工商管理碩士學位。
蕾娜·霍索爾·賴斯
常務副祕書長總裁和
總法律顧問
62 
Rena Hozore Reiss於2017年12月成為常務副總裁兼總法律顧問。賴斯女士之前曾在凱悦酒店擔任執行副總裁總裁、總法律顧問兼公司祕書，領導全球法律團隊，並監督凱悦酒店的風險管理團隊和企業交易部門。在加入凱悦酒店之前，賴斯女士於2000年至2010年在萬豪酒店的法律部擔任律師，為自己的職業生涯奠定了基礎，並承擔了越來越多的責任，最終擔任高級副總裁和副總法律顧問一職，領導萬豪酒店在美洲地區的有管理的發展工作。在加入萬豪之前，賴斯女士是位於華盛頓特區的Counts&Kanne Chartered律師事務所的合夥人，也是邁阿密先驅報出版公司的副總法律顧問。賴斯女士也是美國酒店和住宿協會的董事會成員。她在普林斯頓大學獲得了學士學位，在哈佛法學院獲得了法學博士學位。
克雷格·S·史密斯
總裁，國際組		59 
克雷格·S·史密斯成為集團總裁，於2021年1月在國際上生效。2019年10月至2020年12月，史密斯先生擔任集團總裁亞太區董事總經理，並於2015年6月起擔任總裁及董事亞太區董事總經理，負責跨區所有運營及發展職能的戰略領導。史密斯於1988年在萬豪開始了他的職業生涯。在出任總裁及董事亞太區董事總經理之前，史密斯先生曾於2013年至2015年擔任萬豪酒店加勒比及拉丁美洲區總裁。在2013年調任加勒比海和拉丁美洲地區之前，他擔任執行副總裁總裁和亞太區首席運營官。作為一名美國外交官的兒子，史密斯先生曾在13個國家生活過，在北美、加勒比海地區、拉丁美洲、亞太地區和澳大利亞工作。史密斯先生是美國-東盟商務理事會主席。他也是美印戰略夥伴關係論壇(USISPF)的董事會成員。他西班牙語流利，葡萄牙語熟練。史密斯先生在多倫多大學羅特曼管理學院獲得工商管理碩士學位，並在楊百翰大學獲得理學學士學位。
73
目錄表                                        
《道德守則和商業行為指南》
本公司長期維持並執行適用於所有萬豪員工的道德守則，包括我們的董事會主席、首席執行官、首席財務官和首席會計官，以及董事會的每一名成員。道德準則包含在我們的商業行為指南中，該指南可在我們網站(marriott.com/Investors)的投資者關係部分找到，方法是單擊“治理”，然後單擊“文件和憲章”。我們打算在修改或放棄後的四個工作日內，在該網站上公佈對我們的道德準則的任何未來更改或修訂，以及對我們的董事會主席、我們的任何高管或我們的董事會成員適用的任何我們的道德準則的放棄。
第四部分
項目15.展示展品和財務報表明細表。
作為本報告一部分提交的文件清單
(一)財務報表
我們將第15項的這一部分列入本年度報告表格10-K第II部分第8項下。
(2)財務報表附表
我們將美國證券交易委員會適用會計法規要求的財務報表附表信息納入我們財務報表的附註中，並通過引用將該信息納入本項目15。
(3)展品
任何想要以下展品副本的股東可以根據要求從我們那裏獲得一份，收費反映該等展品的複製成本。請向萬豪國際公司祕書提出申請，地址為馬裏蘭州貝塞斯達芬伍德路10400號，郵編：20817。
根據交易法頒佈的S-K法規第601(B)(4)(Iii)項，我們沒有提交某些文件作為證據來定義萬豪或其子公司喜達屋酒店及度假村國際有限責任公司的長期債務持有人的權利，因為每個此類文件下授權和未償還的債務金額不超過公司及其合併子公司總資產的10%。本公司同意應要求向委員會提供任何此類文書的副本。
展品編號：描述通過引用併入(在下文指明報告的情況下，該文件先前已向美國證券交易委員會提交，適用的展品通過引用併入)
3.1重述的公司註冊證書。
我們於2006年8月22日提交的8-K表格的附件3(I)(文件編號001-13881)。
3.2修訂及重新編訂附例。
我們於2022年2月14日提交的8-K表格的第三號證據(II)(文件編號001-13881)。
4.1普通股證書格式。
2005年12月8日提交的S-3ASR表格第4.5號證物(檔案號333-130212)。
4.2本公司與紐約梅隆銀行之間的契約，日期為1998年11月16日，作為摩根大通銀行(前身為大通曼哈頓銀行)的繼承人。
截至1999年1月1日的財政年度我們的10-K表格第4.1號附件(第001-13881號檔案)。
4.3註冊人證券説明。
截至2019年12月31日的財政年度我們10-K表格的第4.3號附件(文件第001-13881號)。
10.1.14,500,000美元，截至2019年6月28日，與美國銀行、北卡羅來納州作為行政代理和某些銀行簽訂了第五次修訂和重新簽署的信貸協議。
我們於2019年7月1日提交的8-K表格的第10號證據(文件編號001-13881)。
10.1.2第一修正案，日期為2020年4月13日，與美國銀行、北卡羅來納州作為行政代理和某些銀行的第五次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2019年6月28日。
我們於2020年5月11日提交的10-Q表格第10號附件(第001-13881號文件)。
74
目錄表                                        
展品編號：描述通過引用併入(在下文指明報告的情況下，該文件先前已向美國證券交易委員會提交，適用的展品通過引用併入)
10.1.3第二修正案，日期為2021年1月26日，與作為行政代理的美國銀行和某些銀行的第五次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2019年6月28日。
我們於2021年1月28日提交的表格8-K的第10.1號證物(檔案編號001-13881)。
10.1.4第三修正案，日期為2021年1月26日，與作為行政代理的美國銀行和某些銀行的第五次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2019年6月28日。
我們於2021年1月28日提交的表格8-K的第10.2號證物(檔案編號001-13881)。
10.2.1本公司、萬豪國際、萬豪度假全球及其他簽署方於2011年11月17日簽訂了許可、服務和開發協議。
我們於2011年11月21日提交的表格8-K的第10.1號證物(文件編號001-13881)。
10.2.2萬豪項目許可、服務和開發協議第一修正案，日期為2018年2月26日，由公司、萬豪全球公司、萬豪度假全球公司和其他簽署方簽署。
我們於2018年2月27日提交的8-K表格第10.1號證物(文件編號001-13881)。
10.2.3公司、萬豪全球公司、萬豪獎勵有限責任公司、喜達屋酒店及度假村全球有限責任公司、萬豪度假全球公司、萬豪所有權度假村公司、Vistana Signature Experience，Inc.和ILG，LLC之間的協議書，於2018年9月1日生效。
我們於2018年11月6日提交的10-Q表格第10.2號附件(文件編號001-13881)。
10.2.4公司、萬豪全球公司、萬豪度假全球公司、喜達屋酒店及度假村全球有限責任公司、萬豪所有權度假村有限公司、Vistana Signature Experience，Inc.和ILG，LLC之間的協議書，自2022年1月1日起生效。
與這份報告一起提交的。
10.3.1許可、服務和開發協議於2011年11月17日在麗思卡爾頓酒店公司、萬豪度假全球公司和其他簽署方之間簽訂。
我們於2011年11月21日提交的表格8-K的第10.2號證物(文件編號001-13881)。
10.3.2Ritz-Carlton Hotel Company，L.L.C.，Marriott Vacations Worldwide Corporation和其他簽署方於2018年2月26日簽署的《麗思卡爾頓項目許可、服務和開發協議第一修正案》。
我們於2018年2月27日提交的表格8-K的第10.2號證物(文件編號001-13881)。
10.4.12021年11月10日，公司、萬豪國際、萬豪度假全球公司及其某些子公司、萬豪所有度假村公司和其他簽字人簽訂了萬豪邦沃關聯協議。
與這份報告一起提交的。
*10.5.1萬豪國際股份有限公司股票和現金激勵計劃，修訂至2014年2月13日。
我們於2014年4月4日提交的最終委託書(文件編號001-13881)的附件A。
*10.5.22014年8月7日對萬豪國際公司股票和現金激勵計劃的修正案。
我們於2014年10月29日提交的10-Q表格的第10號證物(文件編號001-13881)。
*10.5.32016年9月23日對萬豪國際公司股票和現金激勵計劃的修正案。
我們於2018年2月15日提交的10-K表格(文件編號001-13881)的附件10.8.2。
*10.5.42017年5月5日對萬豪國際公司股票和現金激勵計劃的修正案。
我們於2018年2月15日提交的10-K表格(文件編號001-13881)的附件10.8.3。
75
目錄表                                        
展品編號：描述通過引用併入(在下文指明報告的情況下，該文件先前已向美國證券交易委員會提交，適用的展品通過引用併入)
*10.5.52019年2月15日對萬豪國際公司股票和現金激勵計劃的修正案。
我們於2019年3月1日提交的10-K表格的附件10.7.5(文件編號001-13881)。
*10.5.62019年5月10日對萬豪國際公司股票和現金激勵計劃的修正案。
我們於2019年8月6日提交的10-Q表格(文件編號001-13881)的附件10.1。
*10.5.72020年5月8日對萬豪國際公司股票和現金激勵計劃的修正案。
我們於2020年8月10日提交的10-Q表格(文件編號001-13881)的附件10.1。
*10.6.1萬豪國際公司高管延期薪酬計劃，自2022年2月11日起修訂和重述。
與這份報告一起提交的。
*10.7.1萬豪國際股份有限公司股票和現金激勵計劃執行限制性股票單位/MI股票協議表格(2018年2月)。
我們於2018年5月10日提交的10-Q表格(文件編號001-13881)的附件10.6.1。
*10.7.2萬豪國際股份有限公司股票和現金激勵計劃的MI股份協議格式(2019年3月)。
我們於2019年5月10日提交的10-Q表格(文件編號001-13881)的附件10.1。
*10.7.3萬豪國際公司股票和現金激勵計劃的保留執行限制性股票單位協議的格式(2019年3月)。
我們於2019年5月10日提交的10-Q表格(文件編號001-13881)的附件10.2。
*10.7.4萬豪國際公司股票和現金激勵計劃執行限制性股票單位/MI股票協議表格(2021年2月)。
我們於2021年5月10日提交的10-Q表格(文件編號001-13881)的附件10.4。
*10.8.1萬豪國際股份有限公司股票和現金激勵計劃股票增值權協議格式(2018年2月前)。
我們於2018年2月15日提交的10-K表格(文件編號001-13881)的附件10.12。
*10.8.2萬豪國際股份有限公司股票和現金激勵計劃的股票增值權協議格式(非僱員董事)。
我們於2018年2月15日提交的10-K表格(文件編號001-13881)的附件10.12.2。
*10.8.3萬豪國際股份有限公司股票和現金激勵計劃股票增值權協議格式(2018年2月)。
我們於2018年5月10日提交的10-Q表格(文件編號001-13881)的附件10.7。
*10.8.4萬豪國際股份有限公司股票和現金激勵計劃股票增值權協議格式(2019年3月)。
我們於2019年5月10日提交的10-Q表格(文件編號001-13881)的附件10.3。
*10.8.5萬豪國際股份有限公司股票和現金激勵計劃股票增值權協議格式(2021年2月)。
我們於2021年5月10日提交的10-Q表格(文件編號001-13881)的附件10.5。
*10.9.1萬豪國際股份有限公司股票和現金激勵計劃績效股獎勵協議格式(2019年3月)。
我們於2019年5月10日提交的10-Q表格(文件編號001-13881)的附件10.4。
*10.9.2萬豪國際股份有限公司股票和現金激勵計劃的業績份額單位獎勵協議格式(2021年2月)。
我們於2021年5月10日提交的10-Q表格的附件10.6(文件編號001-13881).
*10.10.1喜達屋2013年度長期激勵薪酬計劃。
2013年6月28日提交的喜達屋S-8表格(文件編號333-189674)的附件4.4。
*10.10.22017年5月5日對喜達屋2013年長期激勵薪酬計劃的修正案。
我們於2018年2月15日提交的10-K表格(文件編號001-13881)的附件10.19.1。
*10.112016年6月29日對喜達屋2013年長期激勵薪酬計劃的修正案。
我們於2018年2月15日提交的10-K表格(文件編號001-13881)的附件10.20。
76
目錄表                                        
展品編號：描述通過引用併入(在下文指明報告的情況下，該文件先前已向美國證券交易委員會提交，適用的展品通過引用併入)
*10.122016年9月23日對喜達屋2013年長期激勵薪酬計劃的修訂。
我們於2018年2月15日提交的10-K表格(文件編號001-13881)的附件10.21。
*10.132016年11月10日對萬豪國際公司股票和現金激勵計劃的修正案。
我們於2018年2月15日提交的10-K表格(文件編號001-13881)的附件10.22。
†10.14修訂和重新簽署了附函協議-2018年2月26日公司、萬豪度假全球公司及其某些子公司之間的計劃從屬關係。
我們於2018年2月27日提交的表格8-K的第10.5號證物(文件編號001-13881)。
10.15萬豪國際行政服務公司和J.Willard Marriott Jr.之間的飛機分時協議，自2018年9月20日起生效。
我們於2018年11月6日提交的10-Q表格第10.3號附件(文件編號001-13881)。
21萬豪國際有限公司的子公司。
與這份報告一起提交的。
23安永律師事務所同意。
與這份報告一起提交的。
31.1根據規則第13a-14(A)條簽發首席執行幹事證書。
與這份報告一起提交的。
31.2根據細則13a-14(A)對首席財務官進行認證。
與這份報告一起提交的。
32第1350節認證。
隨本報告一起提供。
101
以下是萬豪國際有限公司S截至2021年12月31日的年度10-K表格的財務報表，格式為內聯XBRL(可擴展商業報告語言)：(I)截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的綜合損益表；(Ii)截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表；(Iii)截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的綜合現金流量表；(Iv)截至2021年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日止年度的綜合全面收益(虧損)表；(V)截至2021年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日止年度的股東權益綜合報表；及(Vi)合併財務報表附註。
以電子方式與本報告一起提交。
101.INSXBRL實例文檔。以電子方式與本報告一起提交。
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔。以電子方式與本報告一起提交。
101.CALXBRL分類計算鏈接庫文檔。以電子方式與本報告一起提交。
101.DEFXBRL分類擴展定義鏈接庫。以電子方式與本報告一起提交。
101.LABXBRL分類標籤Linkbase文檔。以電子方式與本報告一起提交。
101.PREXBRL分類演示文稿Linkbase文檔。以電子方式與本報告一起提交。
104
萬豪國際公司的封面頁截至2021年12月31日的年度10-K表格年度報告，格式為Inline BEP（包含在附件101中）。
以電子方式與本報告一起提交。
* 表示管理合同或補償計劃。
† 根據《交易法》第24 b-2條向美國證券交易委員會提交的機密處理請求，該展品的部分內容進行了編輯。該展覽的編輯部分已提交給美國證券交易委員會。
77
目錄表                                        
第16項。    表格10-K摘要。
沒有。
78
目錄表                                        
簽名
根據《交易法》第13條或第15（d）條的要求，我們已正式促使以下籤署人於2022年2月15日代表我們簽署本10-K表格。
萬豪國際有限公司。
發信人：/s/安東尼·G.卡普阿諾
安東尼·G·卡普亞諾
首席執行官
根據《交易法》的要求，本表10-K已由以下人員代表我們以指定的身份於上述日期簽署。
首席執行官：
/s/安東尼·G。卡普阿諾董事首席執行官兼首席執行官
安東尼·G·卡普亞諾
首席財務官：
/s/凱瑟琳·K. Oberg首席財務官兼業務運營執行副總裁
凱瑟琳·K·奧伯格
首席會計官：
/s/Felitia Lee主計長兼首席會計官
費利蒂亞·李
董事：
/s/J.W.小馬裏奧特
/s/艾爾文B.劉易斯
J.W.小萬豪，執行主席兼董事會主席
艾爾文·B·劉易斯，董事
/s/黛博拉哈里森萬豪酒店
/s/David S.萬豪
黛博拉·萬豪·哈里森，董事
David S.馬裏奧特，總監
/s/弗雷德裏克·A.亨德森
/s/瑪格麗特·M.麥卡錫
弗雷德裏克·A·亨德森，董事
瑪格麗特·M麥卡錫，導演
/s/埃裏克·希波
/s/喬治·穆尼奧斯
埃裏克·希珀，董事
喬治·穆尼奧斯，董事
/s/勞倫斯·W.凱爾納
/s/奧拉西奧·D. Rozanski
勞倫斯·W·凱爾納，董事
奧拉西奧·D羅贊斯基，總監
/S/黛布拉·L·李
/s/Susan C.施瓦布
黛布拉·L·李，董事
蘇珊·施瓦布，董事
79