註冊人姓名：百事可樂。公司

依賴豁免的人的姓名和地址：內森 卡明斯基金會，紐約華爾街 120 號，紐約 10005

內森·卡明斯基金會無需根據1934年《證券交易法》頒佈的第14a-6 (g) (1) 條 進行申報，但這是自願提交的。

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2024年4月12日

親愛的百事可樂。公司股東：

內森·卡明斯基金會敦促你 對百事可樂公司（“百事可樂” 或 “公司”）2024年5月1日年度股東大會委託書的提案 10 “第三方種族公平審計”（“提案”）投贊成票。該提案要求 董事會監督第三方獨立的種族平等審計。

種族平等審計的關鍵組成部分

種族公平審計應分析公司的政策、做法和產品對弱勢社區的好處和潛在的不利影響。這些審計 的主要組成部分包括：

百事可樂目前的行動與支持者的 要求不一致

百事可樂反對該提案的聲明仔細解析了其當前的行動，強調了與種族平等審計程序的重疊領域。但是，它沒有向投資者表明 其當前計劃在多種方面未能滿足提案的要求。

百事可樂沒有與獨立的第三方審計師 合作進行種族平等審計

百事可樂將其與明日管理領導力 （“MLT”）種族公平認證計劃合作作為不需要審計的原因。儘管MLT是一個受人尊敬的組織，但 它提供的服務不是，也不代表種族平等審計。例如，MLT的種族平等認證 計劃側重於針對黑人和西班牙裔員工的五大支柱。這些支柱（公司內部代表、員工薪酬 、工作場所文化、商業慣例和貢獻）以百事可樂的內部慣例為導向，而不是其 外部關係。利益相關者可能關心的重要外部話題領域似乎不在MLT的視線範圍內。例如，這可能包括百事可樂的產品對社區健康的影響、營銷 和代表選擇以及製造決策。

百事可樂尚未聘請第三方審計師諮詢 外部利益相關者以確定關鍵的種族平等問題

種族平等審計應積極和有意地讓獨立於公司與之交談的相關國家和地方組織參與。這種關係的獨立性至關重要， 因為它有助於確保審計師能夠誠實地與受影響的利益相關者交談。百事可樂的社區諮詢委員會和百事可樂建立的 其他關係值得稱讚，但在幫助公司從種族平等的角度識別和理解其產生的廣泛影響方面，它們並不能取代有意和有組織的審計流程 。

董事會已經成立了可持續發展、多元化、 和公共政策委員會，這是一項值得稱讚的行動。種族公平審計將使該委員會確信公司的種族平等方針、對消費者的理解以及識別和抓住未來 市場機會的能力中不存在盲點 。

所要求的種族平等審計將大有助於 確保公司為持續成功和未來增長做好準備。

種族平等審計將使百事可樂受益

目前已有20多家公司進行了種族平等審計。 已完成種族平等或民權審計的公司已經轉達了進行這些審計所帶來的組織利益。 這些好處包括：

百事可樂需要進行種族平等審計。其當前 的成功和未來的增長取決於其與廣泛而多樣的受眾建立聯繫感的能力。但是，在早期與 “黑人生活問題” 運動有關的 抗議活動中，百事可樂發佈了一則廣告活動，其中一位富有的白人婦女肯德爾·詹納（Kendall Jenner）在抗議活動中將百事可樂交給了一名警察，據暗示，該抗議活動與警察對黑人的暴行有關。百事可樂 在遭到強烈反對後迅速撤回了這則廣告，但這是一個公開而昂貴的跡象，表明該公司對美國種族相關的 情緒以及與種族平等主題相關的更廣泛的消費者情緒知之甚少。

2020年，百事可樂發起了種族平等之旅（REJ）計劃， 這是一項值得稱讚的為期多年的5.7億美元計劃，旨在支持黑人和西班牙裔個人。百事可樂表示，它 “正在評估 我們的招聘、發展和留用做法；重塑工作場所文化以促進包容性；並引入強制性的無意識 偏見培訓。”

這些都是不錯的舉措，但它們是否側重於正確的 事情？他們受到好評嗎？它們是否可以量身定製，以更有效地實現公司的目標？種族平等審計將 幫助百事可樂回答這類問題。進行種族平等審計的過程使受影響的利益相關者能夠確定 他們的優先關注事項，而熟練的審計師則將這些發現轉化為我們公司的指導、見解和戰略。

出於這些原因，我們敦促百事可樂股東投票支持 第10號提案，要求董事會委託第三方進行獨立的種族公平審計。

這不是請求授權您對代理人進行投票。請不要將您的代理卡發送給我們 。內森·卡明斯基金會無法對你的代理人進行投票，這封信也沒有考慮到這樣的事件。 的支持者敦促股東按照百事可樂代理郵件中提供的指示，投票支持代理項目10。

所表達的觀點是作者和內森 卡明斯基金會截至參考日期的觀點，可能會根據市場或其他條件隨時發生變化。這些觀點 的目的不是對未來事件的預測或對未來結果的保證。這些觀點不可作為投資建議。 本材料中提供的信息不應被視為買入或賣出任何上述證券的建議。 不應假設對此類證券的投資已經或將要盈利。這篇文章僅供參考，不應將 解釋為研究報告。