​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

獨立註冊機構的報告

公共會計師事務所

​

​

致董事會和股東

維特魯有限公司

​

​

​

​

對財務報表的意見

​

我們審計了隨附的Vitru Limited及其子公司（“公司”）截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併財務狀況報表，以及截至2023年12月31日的三年中每年的相關合並損益和其他綜合收益、權益和現金流量變動表，包括相關附註（統稱為 “合併財務報表”）。我們認為，合併財務報表按照國際會計準則委員會發布的《國際財務報告準則》，在所有重大方面公允列報了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三年中每年的經營業績和現金流量。

​

意見依據

​

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們需要對公司保持獨立性。

​

我們根據PCAOB的標準對這些合併財務報表進行了審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以合理地保證合併財務報表是否不存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。

​

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是錯誤還是欺詐所致，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試的基礎上審查與合併財務報表中的金額和披露內容有關的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的總體列報情況。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

​

​

​

“/s/” 普華永道會計師事務所獨立審計有限公司

​

巴西弗洛裏亞諾波利斯，

2024年3月22日

​

​

​

​

​

​

自2016年以來，我們一直擔任公司的審計師

​

​

​

​

​

​

​

​

Vitru 有限公司

合併財務狀況報表為

（以千巴西雷亞爾計）

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

所附附附註是合併財務報表的組成部分。

    ‌

1

Vitru 有限公司

合併財務狀況報表為

（以千巴西雷亞爾計）

​

​

​

​

​

所附附附註是合併財務報表的組成部分。

    ‌

2

​

​

Vitru 有限公司

截至12月31日止年度的合併損益表和其他綜合收益表

（以千巴西雷亞爾計，每股收益除外）

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

所附附附註是合併財務報表的組成部分。

    ‌

3

Vitru 有限公司

合併權益變動表

（以千巴西雷亞爾計）

​

​

​

​

​

​

​

所附附附註是合併財務報表的組成部分。

4

Vitru 有限公司

截至12月31日的年度合併現金流量表

（以千巴西雷亞爾計）

​

​

​

關於不影響現金的投資和融資活動中的主要交易，見附註29。

​

​

所附附附註是合併財務報表的組成部分。

    ‌

5

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

​

Vitru Limited（“Vitru”）及其子公司（統稱 “公司”）是一家根據開曼羣島法律於2020年3月5日註冊成立的控股公司，其股票在全國證券交易商協會自動報價支付交易所（納斯達克）上市，股票代碼為 “VTRU”。通過公司重組，維特魯成為Vitru Brasil Empreendimentos、Particaães e Comércio S.A.（以下簡稱 “Vitru Brazil”）的母公司，前身為Treviso Empreendimentos、Particaães e Comércio S.A.（以下簡稱 “巴西維特魯”）。

維特魯是一家控股公司，由芬奇合夥人通過投資基金 “Vinci Capital Partners II FIP Multiestratégia”、“Agresti Investments LLC”、“波提切利投資有限責任公司”、“拉斐爾投資有限責任公司” 和凱雷集團，通過投資基金 “Mundi Holdings I LLC”、“Mundi Holdings II LLC” 和 “Crescera Growth Capital V Coinvestemento III Funnestratégia” 和 “Crescera Growth Capital V Coinvestemento 多策略參與的投資”（註釋1.4）。

該公司主要通過其位於兩個州的八個校區，或通過全國各地的2499個（2022年12月31日至2,170個）學習中心（“中心”）通過數字教育在巴西提供教育服務，主要是本科和繼續教育課程。

這些合併財務報表於 2024 年 3 月 21 日由董事會授權發佈。

a) 基於股份的薪酬（注23）

在2023年2月至9月期間，股票期權計劃（SOP）參與者行使了138,986份股票期權。此次行動造成的影響是12,155雷亞爾的負債逆轉，權益儲備金為2,321雷亞爾，包括在權益變動表的5,083雷亞爾金額中。參與者的資本出資（行使價）為10,396雷亞爾。

b) 發行債券（附註17）

2023年5月5日，公司通過其子公司Vitru Brasil發行了一系列新債券，金額為19萬雷亞爾，其中包括2025年5月至2028年5月到期的19萬份債券

2023年11月16日，該公司通過其子公司Vitru Brasil發行了一系列新的債券，金額為50萬雷亞爾，其中包括2028年11月至2030年11月到期的50萬份債券。

編制本公司合併財務報表時適用的重要會計政策載列如下。除非另有説明，否則這些政策一直適用於所列的所有時期。財務報表適用於由Vitru及其子公司組成的集團。

公司的合併財務報表是根據國際會計準則委員會發布的《國際財務報告準則》（“國際財務報告準則會計準則”）編制的，披露了與財務報表相關的所有（且僅有）適用的重要信息，這與管理層在履行職責時使用的信息一致。

財務報表是根據歷史成本慣例編制的，但基於股份的薪酬除外，這些薪酬經過調整以反映公允價值計量。

財務報表的編制需要使用某些關鍵的會計估計數。它還要求管理層在適用公司會計政策的過程中行使判斷力。

附註3披露了判斷力或複雜程度較高的領域，或假設和估計對財務報表具有重要意義的領域。實際結果可能與估計值不同。

除非另有説明，財務報表和附註中披露的所有金額均四捨五入至最接近的千種貨幣單位。

​

​

​

6

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

合併財務報表包括公司截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的財務報表。

下表列出了公司的子公司：

公司合併其控制的所有實體的財務信息。當公司因參與被投資方而獲得或有權獲得可變回報並有能力通過其對被投資者的控制權來影響這些回報時，控制權就實現了。

子公司的合併從公司獲得對子公司的控制權時開始，當公司失去對子公司的控制權時，合併即告終止。自公司獲得控制權之日起至公司停止控制該子公司之日止，在年度內收購或處置的子公司的資產、負債、收入和支出均包含在合併財務報表中。

必要時，對子公司的財務報表進行調整，以使其會計政策與公司的會計政策保持一致。合併後，與交易相關的所有集團內部資產和負債、權益、收入、支出和現金流將被全部清除。

在不失去控制的情況下，子公司所有權權益的變更記作股權交易。如果公司失去對子公司的控制權，它將取消確認相關資產（包括商譽）、負債、非控股權益和其他權益組成部分，而由此產生的任何損益將在損益表中確認。

根據每個投資者的合同權利和義務，而不是聯合安排的法律結構，對聯合安排的投資被歸類為合資經營或合資企業。該公司只有聯合業務。

聯合行動

公司承認其對聯合經營的資產、負債、收入和支出及其在任何共同持有或產生的資產、負債、收入和支出中所佔份額的直接權利。這些已納入財務報表的適當標題之下。聯合行動的詳情載於附註2.5.m。

​

​

7

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

合併財務報表中包含的項目是使用該實體運營的主要經濟環境的貨幣（“本位貨幣”）計量的。財務報表以巴西雷亞爾（R$）列報，巴西雷亞爾是公司的本位貨幣，也是公司的列報貨幣。

交易和餘額

外幣交易最初由公司的每個實體在確認交易之日以各自的本位幣即期匯率進行記錄。在每個報告期結束時結算此類交易以及按本位貨幣即期匯率折算以外幣計價的貨幣資產和負債所產生的外匯收益和虧損，均在損益表中確認。以外幣歷史成本計量的非貨幣項目使用初始交易之日的匯率進行折算。按公允價值記賬的資產和負債的折算差額作為公允價值損益的一部分列報。

公司根據當前/非流動分類在財務狀況表中列報資產和負債。

當資產處於以下狀態時，該資產即為當前資產：

所有其他資產均歸類為非流動資產。

在以下情況下，負債即為當前負債：

公司將所有其他負債歸類為非流動負債。

遞延所得税資產和負債被歸類為非流動資產和負債。

公允價值是指在計量之日，在市場參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的價格。公允價值計量所依據的假設是，出售資產或轉讓負債的交易要麼發生：(i) 在資產或負債的主要市場；或 (ii) 在沒有主要市場的情況下，發生在資產或負債的最有利市場。

公司必須能夠進入主要市場或最有利的市場。

資產或負債的公允價值是使用市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設來衡量的，前提是市場參與者以其最佳經濟利益行事。

非金融資產的公允價值衡量考慮了市場參與者通過將資產用於最高和最佳用途或將其出售給將該資產用於最高和最佳用途的其他市場參與者來產生經濟利益的能力。

公司使用適合具體情況且有足夠數據來衡量公允價值的估值技術，最大限度地利用相關的可觀測投入，最大限度地減少不可觀察投入的使用。

所有在財務報表中計量或披露公允價值的資產和負債均根據對整個公允價值計量具有重要意義的最低級別的投入，按公允價值層次結構進行分類，如下所述：

​

​

8

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

對於在財務報表中定期按公允價值確認的資產和負債，公司在每個報告期結束時通過重新評估分類（基於對整個公允價值計量具有重要意義的最低級別輸入）來確定層次結構中層級之間是否發生了轉移。

在每個報告日，公司都會分析資產和負債價值的變動，根據公司的會計政策，資產和負債的價值變動需要重新衡量或重新評估。在本分析中，公司通過將估值計算中的信息與合同和其他相關文件達成一致，來驗證最新估值中應用的主要輸入。

公司還將每項資產和負債的公允價值變化與相關的外部來源進行比較，以確定變動是否合理。

如上所述，出於公允價值披露的目的，公司根據資產或負債的性質、特徵和風險以及公允價值層次結構的水平確定了資產和負債的類別。

金融工具是產生一個實體的金融資產和另一個實體的金融負債或股權工具的任何合約。

初始識別和測量

初始確認時金融資產的分類取決於金融資產的合同現金流特徵以及公司管理這些資產的業務模式。除不包含重要融資部分或公司已運用實際權宜之計的貿易應收賬款外，公司最初按其公允價值計量金融資產，如果是未按公允價值計入損益的金融資產，則計入交易成本。

為了按攤銷成本或其他綜合收益（“OCI”）的公允價值對金融資產進行分類和計量，它需要在未償本金中產生 “僅支付本金和利息（SPPI）” 的現金流。該評估被稱為 SPPI 測試，在儀器級別上進行。

公司管理金融資產的商業模式是指如何管理其金融資產以產生現金流。商業模式決定現金流是通過收集合同現金流、出售金融資產還是兩者兼而有之。

購買或出售需要在市場監管或慣例規定的時限內交付資產（常規交易）的金融資產將在交易日（即公司承諾購買或出售該資產的日期）進行確認。

後續測量

為了便於後續計量，金融資產分為：按攤銷成本計算的金融資產或以公允價值計入損益的金融資產。

按攤餘成本計算的金融資產

如果滿足以下兩個條件，公司按攤銷成本衡量金融資產：

按攤銷成本計算的金融資產隨後使用實際利率（EIR）法進行計量，並進行減值。當資產被取消確認、修改或減值時，收益和損失將在損益表中確認。

​

​

9

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

公司按攤銷成本計算的金融資產主要包括 “現金及現金等價物”、“短期投資” 和 “貿易應收賬款”。

​

只有當管理金融資產的業務方法發生變化時，公司才會對金融資產進行重新分類。

按公允價值計入損益的金融資產

以公允價值計入損益的金融資產（“FVPL”）包括為交易在FVPL首次確認時指定的金融資產而持有的金融資產，或強制要求按公允價值計量的金融資產。在資產負債表日，沒有以FVPL計量的金融資產。

如果金融資產未通過合同現金流測試或在公司的商業模式中被收購以在短期內進行出售或回購，則按損益分列為公允價值。如果這樣做可以消除或顯著減少會計不匹配，則可以在首次確認時將金融資產指定為FVPL。

FVPL的金融資產按公允價值記入財務狀況表，公允價值的淨變動在損益表中確認。損益表中確認的淨收益或虧損包括金融資產獲得的任何股息或利息。在資產負債表日，沒有以FVPL計量的金融資產。

取消識別

在以下情況下，金融資產（或，在適用的情況下，金融資產的一部分或一組類似金融資產的一部分）主要被取消確認（即從公司的財務狀況表中刪除）：

當公司轉讓了從資產中獲得現金流的權利或達成了直通安排時，它將評估是否以及在多大程度上保留了所有權的風險和回報。當公司既沒有轉移也沒有保留資產的幾乎所有風險和回報，也沒有轉移對資產的控制權時，公司將繼續在其持續參與的範圍內確認轉讓的資產。在這種情況下，公司還承認相關責任。轉讓的資產和相關負債的計量基礎是反映公司保留的權利和義務。

以對轉讓資產提供擔保的形式持續參與以資產原始賬面金額和公司可能需要償還的最大對價金額的較低者來衡量。

金融資產減值

以下附註中還提供了與金融資產減值有關的進一步披露：

公司確認所有未按公允價值持有的債務工具的預期信用損失備抵額（ECL），計入損益。ECL基於根據合同到期的合同現金流與公司預期獲得的現金流之間的差額，按原始實際利率的近似值進行折現。預期的現金流將包括出售所持抵押品或合同條款中不可或缺的其他信貸增強所產生的現金流。

對於貿易應收賬款，公司採用簡化的方法計算ECL。因此，公司不跟蹤信用風險的變化，而是根據每個報告日的終身ECL確認信用損失備抵金。該公司根據其歷史信用損失經歷建立了準備金矩陣，並根據債務人和經濟環境特有的前瞻性因素進行了調整。

當合同付款逾期365天時，公司將金融資產視為違約。在某些情況下，當內部或外部信息表明公司在考慮公司持有的任何信貸增補措施之前，公司不太可能全額收到未償合同款項，則公司也可能將金融資產視為違約。當無法合理預期恢復合同現金流時，將註銷金融資產。

​

​

10

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

初始識別和測量

金融負債在初始確認時酌情歸類為按公允價值計入損益或攤銷成本的金融負債。

所有金融負債最初按公允價值確認，如果是攤銷成本，則扣除直接歸屬交易成本。

公司的金融負債包括貿易應付賬款、貸款和融資租賃負債、收購子公司產生的應付賬款和基於股份的薪酬。

後續測量

金融負債的計量取決於其分類，如下所述：

按公允價值計入損益的金融負債

FVPL的金融負債包括為交易而持有的金融負債和在FVPL初始確認時指定的金融負債。

如果金融負債是為了在短期內進行回購而產生的，則被視為持有的用於交易的負債。該類別還包括公司輸入的未被指定為國際財務報告準則第9號（金融工具）定義的對衝關係中的套期保值工具的金融工具。

通過PL按公允價值計算的負債收益或虧損在損益表中確認。

在FVPL首次確認時指定的金融負債在確認的初始日期指定，並且只有在滿足IFRS 9——金融工具中的標準時才指定。該公司已將其與股份薪酬相關的財務負債指定為FVPL。

攤銷成本

首次確認後，計息金融負債隨後使用EIR方法按攤銷成本計量。當負債被取消確認時，收益和虧損將在損益表中確認，也通過EIR攤銷程序確認。

攤銷成本是通過考慮收購的任何折扣或溢價以及作為EIR組成部分的費用或成本來計算的。EIR攤銷作為財務費用包含在損益表中。

公司按攤銷成本計算的金融負債包括貿易應付賬款、貸款和融資、租賃負債、客户預付款和收購子公司的應付款。

取消識別

當債務解除、取消或到期時，金融負債即被取消承認。當現有金融負債被同一貸款人以實質性不同的條款所取代的另一項金融負債，或者現有負債的條款發生實質性修改時，這種交換或修改被視為取消承認原始負債和承認新的負債。相應賬面金額的差額在損益表中確認。

財務狀況表中的現金和現金等價物包括銀行和手頭現金，以及最初到期日為三個月或更短的短期金融投資，其價值變動風險微乎其微。

就現金流量表而言，現金和現金等價物包括現金、銀行存款和短期高流動性金融投資，因為它們很容易轉換為已知金額的現金，但價值變動的風險微乎其微，被視為公司現金管理不可分割的一部分。

預付費用在財務狀況表中被確認為資產。這些支出包括預付費軟件許可證、保險費和預付員工休假。

​

​

11

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

當被收購實體的出售股東通過合同同意向公司賠償與其責任期有關的訴訟中可能需要支付的款項時，賠償資產將按相應準備金的比例入賬。根據收購時用於估算負債的結果範圍或假設的變化，賠償資產的確認金額隨後可能會在意外開支準備金方面發生變化。

該集團租賃辦公室、建築物和設備。租賃合同的簽訂期限通常為1至20年，但可能有延期選項。

合同可能包含租賃和非租賃部分。該集團根據租賃和非租賃部分的相對獨立價格將合同中的對價分配給這些部分。但是，對於集團為承租人的不動產租賃，它選擇不將租賃和非租賃部分分開，而是將其作為單一租賃部分入賬。

租賃條款是逐一協商的，包含各種不同的條款和條件。除了出租人持有的租賃資產的擔保權益外，租賃協議不規定任何其他契約。租賃資產不得用作借貸擔保。

租賃負債

在租賃開始之日，公司確認以租賃付款的現值計量的租賃負債，該負債將在租賃期內支付。租賃付款包括固定付款（包括實質性固定付款）減去任何應收的租賃激勵措施、取決於指數或利率的可變租賃付款以及預計將在剩餘價值擔保下支付的金額。租賃付款還包括合理確定將由公司行使的購買期權的行使價，以及終止租約的罰款（如果租賃條款反映了公司行使終止選擇權）。在觸發付款的事件或條件發生期間，不依賴於指數或費率的可變租賃付款被確認為費用。

在計算租賃付款的現值時，如果租約中隱含的利率不容易確定，則公司使用租賃開始日的增量借款利率。在開始日期之後，租賃負債金額增加以反映利息的增加，並減少租賃付款的金額。此外，如果修改、租賃期限發生變化、實質性固定租賃付款發生變化或購買標的資產評估發生變化，則將重新衡量租賃負債的賬面金額。

為了確定增量借款利率，公司：

根據指數或利率，該集團未來可能面臨可變租賃付款的增加，這些付款在生效之前不包含在租賃負債中。當基於指數或利率的租賃付款調整生效時，將根據使用權資產對租賃負債進行重新評估和調整。

租賃付款在本金和財務成本之間分配。財務成本計入租賃期內的損益，以便對每個期間的剩餘負債餘額產生固定的定期利率。

​

​

​

12

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

短期租賃和低價值資產租賃

公司對其短期房產租賃（即自開始之日起租期為12個月或更短且不包含購買期權的租賃）適用短期租賃確認豁免。它還對被視為低價值的租賃適用低價值資產租賃確認豁免。短期租賃和低價值資產租賃的租賃付款在租賃期內按直線計算被確認為支出。

使用權資產

公司在租賃開始之日（即標的資產可供使用的日期）承認使用權資產。使用權資產按成本計量，減去任何累計折舊和減值損失，並根據租賃負債的任何調整進行調整。使用權資產的成本包括確認的租賃負債金額、產生的初始直接成本以及在開始日期或之前支付的租賃款項減去獲得的任何租賃激勵措施。除非公司有合理的把握在租賃期結束時獲得租賃資產的所有權，否則認可的使用權資產將在其估計使用壽命和租賃期限中較短的時間內按直線折舊。使用權資產可能受到減值。

財產和設備按歷史成本減去累計折舊後列報。歷史成本包括收購、組建或施工成本。歷史成本還包括與收購合格資產相關的財務費用。

只有當與這些成本相關的未來經濟利益很可能流向公司並且可以可靠地衡量時，後續成本才會包含在資產的賬面金額中或酌情確認為單獨的資產。已更換物品或零件的賬面金額無法識別。所有其他維修和保養在發生維修和保養的財政期間記入損益表。

土地沒有貶值。其他資產的折舊是使用直線法計算的，以將其成本降至其估計使用壽命內的剩餘價值，如下所示：

如果資產的賬面金額大於其估計的可收回金額，則該資產的賬面金額將立即減記為可收回的金額。處置收益和虧損是通過比較銷售額與賬面金額來確定的，並在損益表的 “其他收入（支出）” 中確認。

公司每年審查其資產的使用壽命和剩餘價值。根據2023年12月31日完成的審查，公司得出結論，所使用的折舊率與其運營一致，資產的殘值沒有變化。

​

計算機程序（軟件）和內部項目開發

​

計算機軟件許可證在其使用壽命內按直線法進行資本化並攤銷。

當滿足以下標準時，直接歸因於公司控制的可識別和獨特軟件產品的設計和測試的開發成本被確認為無形資產：

​

​

​

13

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

作為軟件/項目產品的一部分資本化的直接可歸因成本包括軟件/項目開發員工成本和相應部分的相關管理費用。

不符合這些標準的其他發展支出在發生時被確認為支出。以前記作支出的開發成本在以後的時期不被確認為資產。

認定為資產的計算機軟件和項目開發成本在其估計的使用壽命內使用直線法攤銷。該軟件的平均估計使用壽命為5年，項目開發成本為4年。

商標和許可

在企業合併中獲得的商標和許可證在收購之日按公允價值確認。隨後，使用壽命有限的商標和許可證按成本減去累計攤銷額進行記賬。攤銷是使用直線法計算的，以在估計的使用壽命內分配成本。

善意

商譽的衡量標準是已付或應付金額與收購/交換的資產和負債以及其他權益工具的淨公允價值之間的正差。如果是討價還價收購，被收購方資產和負債的淨公允價值超過收購價格的部分將在收購日的損益表中確認。

如果事件或情況變化表明存在潛在減值，則每年對商譽進行一次或更頻繁的測試，並按成本減去累計減值虧損進行計算，這些損失不可逆轉。出售實體的收益和虧損包括所處置實體的商譽賬面金額。

合同客户關係

在企業合併中獲得的合同客户關係在收購之日按公允價值確認。合同客户關係的使用壽命有限，按成本減去累計攤銷額計算。攤銷是使用直線法在客户關係的預期壽命內計算的，估計為4年（見註釋4）。

數字教育運營許可證

數字教育許可證對應於經教育部授權在給定市政當局運營數字教育的權利，為了獲得此類權利，機構必須滿足一系列要求，並對學術和物理基礎設施進行評估。因此，這已被確定並分配給公司的業務合併，並被評估為具有無限期的使用壽命，因為從授予此類許可證之時起，失去該許可證的可能性幾乎為零。

如果事件或情況變化表明存在潛在減值，則每年或更頻繁地對數字教育運營許可證進行測試，並按成本減去累計減值虧損進行計算，累計減值損失不可逆轉（見註釋4）。

教學/學習材料-TLM

通過業務合併收購的TLM在收購之日按公允價值確認。TLM 的使用壽命有限，按成本減去累計攤銷額進行計費。攤銷額是使用直線法計算的，按類別使用TLM的預期壽命，估計為5年（見註釋4）。

非競爭協議

在企業合併中收購的非競爭協議在收購之日按公允價值確認。競業禁止協議的使用壽命有限，按成本減去累計攤銷額進行結算。攤銷是使用直線法計算的，期限為非競爭協議的預期期限，估計為5年（見註釋4）。

​

​

14

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

收購會計方法用於核算所有業務組合，無論收購的是股權工具還是其他資產。為收購子公司而轉讓的對價包括：

除少數例外情況外，收購的可識別資產以及企業合併中承擔的負債和或有負債最初是按收購之日的公允價值計量的。

與收購相關的成本在發生時記作支出。

多餘的

如果現金對價的任何部分延期結算，則將未來的應付金額折現為交換之日的現值。使用的貼現率是該實體的增量借款利率，即在可比條款和條件下可以從獨立融資人那裏獲得類似借款的利率。

或有對價（如果適用）被歸類為權益或金融負債。歸類為金融負債的金額隨後重新計量為公允價值，公允價值的變動確認為損益。

公司在每個報告日評估是否有跡象表明資產可能受到減值。如果有任何跡象，或者需要對資產進行年度減值測試，公司將估算該資產的可收回金額。資產的可收回金額是資產或CGU的公允價值減去處置成本及其使用價值中較高者。可收回金額是針對個別資產確定的，除非該資產產生的現金流基本上不獨立於來自其他資產或資產組的現金流入。當資產或CGU的賬面金額超過其可收回金額時，該資產被視為減值並減記為其可收回金額。

在評估使用價值時，使用税前折現率將估計的未來現金流折現為其現值，該折現率反映了當前市場對貨幣時間價值和資產特定風險的評估。在確定公允價值減去處置成本時，會考慮最近的市場交易。如果無法確定此類交易，則使用適當的估值模型。這些計算得到了估值倍數、上市公司的報價或其他可用的公允價值指標的證實。

公司的減值計算以詳細預算和預測計算為基礎，這些預算和預測計算是為公司分配個人資產的每個CGU單獨編制的。這些預算和預測計算通常涵蓋五年期。計算長期增長率並將其應用於第五年之後的未來現金流量。

商譽分配給現金產生單位以進行減值測試。分配給那些有望從商譽產生時無限期使用壽命的企業合併和許可證中受益的現金產生單位或現金生成單位組。出於內部管理的目的，確定了監測商譽的最低級別的單位或單位組，即運營部門。

持續經營業務的減值損失在符合減值資產功能的支出類別損益表中確認。

​

​

​

15

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

對於不包括商譽的資產，將在每個報告日進行評估，以確定是否有跡象表明先前確認的減值損失已不存在或有所減少。如果存在此類跡象，公司將估算資產或CGU的可收回金額。只有自上次確認減值損失以來，用於確定資產可收回金額的假設發生了變化，才能撤銷先前確認的減值損失。這種逆轉是有限的，因此資產的賬面金額不超過其可收回金額，也不超過在前幾年確認資產減值損失的情況下本應確定的扣除折舊後的賬面金額。這種逆轉在損益表中予以確認。

自12月31日起，每年對商譽進行減值測試，當情況表明賬面價值可能受到減值時。

商譽減值是通過評估與商譽相關的每個CGU（或CGU組）的可收回金額來確定的。當CGU的可收回金額低於其賬面金額時，將確認減值損失。與商譽相關的減值損失在未來時期無法逆轉。

截至12月31日，在情況表明賬面價值可能受到減值時，每年都會酌情在CGU層面對無限期使用壽命的無形資產進行減值測試。

當公司由於過去的事件而負有當前的法律或推定義務，很可能需要資源外流來清償負債，並且可以可靠地估算出金額時，與涉及勞動、税收和民事事務的法律和行政訴訟相關的損失準備金即予以確認。

準備金按清償負債所需的預計支出的現值來衡量，使用反映當前市場對貨幣時間價值和債務特定風險的評估的税前税率。由於時間流逝而增加的準備金被確認為利息支出。

公司向其經理和高管員工提供股票計劃，用於授予公司發行的股票期權，可以通過交付股票工具（股權結算交易）或現金支付（現金結算交易）來結算。

股權結算交易

與員工進行股權結算交易的成本是使用適當的估值模型根據授予期權之日的公允價值來衡量的。成本被確認為員工福利支出，權益（其他資本儲備）相應增加。總支出在歸屬期內確認，這是滿足所有規定的歸屬條件的時期。

在確定期權的授予日公允價值時，不考慮服務和非市場表現條件，但條件得到滿足的可能性是公司對最終歸屬股票工具數量的最佳估計的一部分。市場表現狀況反映在授予日的公允價值中。期權附帶的任何其他條件，但沒有相關的服務要求，均被視為非歸屬條件。非歸屬條件反映在期權的公允價值中，除非還有服務和（或）業績條件，否則會導致期權的即時支出。

對於因未滿足非市場表現和/或服務條件而最終未歸屬的期權，不確認任何費用。如果期權包括市場或非歸屬條件，則無論市場條件還是非歸屬條件得到滿足，交易都被視為既得條件，前提是所有其他業績和/或服務條件都得到滿足。

相關服務期可能在撥款日期之前開始。在這種情況下，公司會估算股權工具的授予日公允價值，以確認在服務開始之日和授予之日之間獲得的服務。一旦確定了授予日期，該實體就會修改先前的估計，使所獲得服務的確認金額最終以股票工具的授予日公允價值為基礎。

通過行使價獲得的任何收益，扣除任何直接歸屬的交易成本，將直接記入股權，作為發行公司新股的資本增資或扣除庫存股（如果有）。

​

​

​

16

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

現金結算的交易

負債按現金結算交易的公允價值確認。公允價值最初是計量的，也是在結算日（包括結算日）的每個報告日計量的，公允價值的變動確認為員工福利支出。公允價值在確認相應負債後直到歸屬之日為止的時期內記為支出。公允價值是使用適當的估值模型確定的。衡量股票結算交易時用於考慮歸屬條件的方法也適用於現金結算的交易。

在資產負債表日，公司根據既定的非市場歸屬和服務條件（股票和現金結算交易）修訂了其對負債公允價值的估計（現金結算的交易）以及應歸屬權利的期權數量的估計。修訂初步估計數的影響（如果有）將在損益表中予以預先確認。附註3進一步描述了有關股份支付的重大判斷、估計和假設。有關這些股份計劃的詳細信息，請參閲附註23。

該公司的收入主要包括為數字教育本科課程、校內本科課程和繼續教育課程收取的學費。該公司還通過學生費用和某些教育相關活動獲得收入。

學費收入是在向客户提供服務時逐步確認的，公司履行合同規定的履行義務時，其金額反映了公司為換取這些服務而預計有權獲得的對價。學費收入在扣除政府項目獎學金（注2.5.p）、取消（註釋10）以及其他折扣、退款和税款後確認

其他收入主要包括根據客户需求開展的業務活動，例如申請額外考試（替代考試或假期課程）、本地化轉讓、證書頒發服務以及合同取消罰款的收入，在向客户提供服務時予以確認，金額應反映公司為換取該服務而應得的對價。其他收入在扣除相應的折扣、退貨和税款後列報。

貿易應收賬款

貿易應收賬款代表公司獲得一定金額的無條件對價的權利（即，在對價到期之前只需要一段時間）。請參閲金融工具中金融資產的會計政策——初始確認和後續計量。

客户的預付款

客户的預付款（合同負債）是指將服務轉讓給客户的義務，公司從客户那裏獲得對價（或應付一定數額的對價），這是從學生那裏收到的預付學費的結果，在收到付款時在流動負債中單獨確認。當公司履行與合同相關的所有義務時，通常在下個月，客户的預付款被確認為收入

與樞紐合作伙伴的聯合行動

中心是本地運營單位，可以由公司或第三方（中心合作伙伴）擁有，負責向學生提供視聽資源、圖書館和信息技術方面的必要結構，以支持數字教育課程。

公司與每個中心合作伙伴之間的合同協議是聯合行動，規定了每個中心合作伙伴對相關收入的權利和相關費用的義務。從這個意義上講，來自數字教育和相關應收賬款的收入僅計入公司獲得共同收入的權利部分。因此，當公司收到學生每月的全部學費時，對中心合作伙伴的債務將計入應付貿易應付賬款。

​

​

​

17

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

使用實際利率法，根據所經過的時間確認財務收入。當確定與貿易應收賬款有關的虧損時，賬面金額將減至其可收回金額，該金額相當於預計的未來現金流量，按該工具的原始實際利率進行貼現。隨後，隨着時間的流逝，利率被納入貿易應收賬款，與財務收入相匹配。該財務收入的計算方法與計算可收回金額的實際利率相同，即原始貿易應收賬款利率。

財務支出包括金融負債的利息支出，例如貸款和融資的應計利息、收購子公司的應付賬款和租賃負債。

財務業績還包括與以外幣計價的交易相關的收益和損失。

每股基本收益的計算方法是：

攤薄後的每股收益會調整用於確定每股基本收益的數字，以考慮以下因素：

開曼羣島法律目前不根據利潤、收入、收益或增值對個人或公司徵税，也沒有適用於公司或任何普通股持有人的遺產税、遺產税或預扣税性質的税收。因此，税收包括對巴西業務的税收，如下所示：

税收優惠

公司旗下的高等教育公司是全民大學計劃——ProUNI的一部分，該計劃通過2005年1月13日的第11,096號法律規定，向報讀傳統本科和技術本科課程的一定數量的低收入學生提供全額和部分獎學金的專上教育機構免繳某些聯邦税。豁免中包含以下聯邦税：

當期所得税

巴西的所得税由IRPJ和CSLL組成。根據巴西税法，所得税和社會繳款由每個法人實體評估和支付，而不是合併支付。每個實體的所得税是根據收入計算的，通過立法規定的增減和排除調整為應納税所得額。

當期所得税是根據巴西國税局規範性指令，特別是關於PROUNI計劃的標準計算的，該標準允許將這些税從傳統和技術畢業活動中免除。

ProUni計劃的所得税補助金基於聯邦政府應每位學生的申請向學生發放的批准獎學金的固定百分比，並在學生本科學習的整個期間（無論服務合同中規定的學費是多少），只要學生繼續遵守政府對本科課程每學期規定的獎學金要求，就會從學費總收入中扣除。公司將ProUNI獎學金的經濟利益視為税收減免（視情況而定）。

​

​

​

18

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

當期所得税資產和負債按預計從税務機關收回或支付給税務機關的金額計量。用於計算金額的税率和税法是報告日頒佈或實質性頒佈的税率和税法。

管理層定期評估納税申報表中針對適用税收法規需要解釋的情況採取的立場，並酌情制定條款。

遞延所得税

遞延所得税和社會繳款使用負債法根據資產和負債的税基與財務報表中賬面金額之間的臨時差異進行確認。但是，如果遞延税是在交易時影響會計或應納税利潤或虧損的業務合併以外的交易中初始確認的資產或負債而產生的，則不計入遞延税。

只有在未來可能的應納税利潤可用來抵消臨時差額和/或税收損失的情況下，才能確認遞延所得税資產。根據巴西税收立法，虧損結轉可用於抵消該年度最多30％的應納税利潤，並且不會過期。

遞延税是針對子公司投資產生的臨時差額提供的，但遞延所得税負債除外，在這種情況下，臨時差額的逆轉時間由公司控制，並且在可預見的將來臨時差異很可能不會逆轉。

遞延所得税資產和負債在財務狀況表中以淨額列報，前提是存在法律上可強制執行的權利，並打算在計算當期税時抵消這些權利，通常涉及相同的法人實體和相同的司法管轄區。因此，不同實體或不同國家的遞延所得税資產和負債通常單獨列報，而不是按淨額列報。

銷售税和其他税

收入、支出和資產在扣除銷售税後予以確認，但以下情況除外：

可收回或應付給税務機關的銷售税淨額作為應收賬款或應付賬款的一部分包含在財務狀況表中，減去相應的收入或成本/支出後，列入損益表。

巴西的銷售收入需繳納税款和繳款，法定税率如下：

PIS和COFINS是巴西聯邦政府對總收入徵收的繳款。由於我們代表税務機關充當預扣税代理人，因此這些金額是向公司客户開具發票並從客户處收取的，並被視為總收入抵扣納税負債的扣除額。為某些購買支付的 PIS 和 COFINS 可以作為税收抵免申請退款，以抵消應付的 PIS 和 COFINS。這些金額被確認為可退回的税款，並按月抵消應付的應付税款，並以淨額列報，因為這些金額應由同一税務機關支付。PIS和COFINS是根據巴西税收立法在兩種不同的制度下計算的繳款：累積法和非累積法。

PROUNI的法規規定，傳統和技術本科課程的收入不受PIS和COFINS的約束。對於來自其他教學活動的收入，PIS和COFINS按累積法分別按0.65％和3.00％的費率收費；對於非教學活動，PIS和COFINS按非累積法收費，費率分別為1.65％和7.6％。

基礎設施服務是市政當局對提供服務的收入徵收的税。ISS税被添加到為公司提供的服務向公司客户開具的發票金額中。這些被確認為總收入從納税負債中扣除的款項，因為公司是代表市政府徵收這些税款的代理機構。費率可能從 2.00% 到 5.00% 不等。

INSS是對支付給僱員的工資徵收的社會保障費。

​

​

​

19

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

專家組通過的新標準、解釋和修正案。

新的標準和解釋尚未通過。

下文披露了截至公司財務報表發佈之日已發佈但尚未生效的新準則和修訂後的標準和解釋。公司打算在這些新的和經修訂的標準和解釋（如果適用）生效時採用它們。

在當前或未來的報告期內，這些標準預計不會對該實體以及可預見的未來交易產生重大影響。

公司合併財務報表的編制要求管理層做出判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響報告的收入、支出、資產和負債金額以及相應的披露。這些假設和估計的不確定性可能導致需要對未來時期受影響的資產或負債的賬面金額進行實質性調整的結果。會計估算和判斷不斷進行評估，其依據是歷史經驗和其他因素，包括對未來事件的預期，這些預期在當時情況下被認為是合理的。對估計數的修訂是前瞻性的。

與公司風險和不確定性有關的其他披露包括：

估計和假設：

下文描述了截至報告日對未來的主要假設和其他主要的不確定性來源，包括在下一個財政年度內對資產和負債賬面金額進行實質性調整的重大風險。公司的假設和估計基於編制合併財務報表時可用的參數。但是，由於市場變化或出現且公司無法控制的情況，現有情況和對未來發展的假設可能會發生變化。這些變化反映在發生地的假設中。

​

​

20

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

當資產或現金產生單位（“CGU”）或一組CGU的賬面價值超過其可收回金額時，即存在減值，其公允價值減去處置成本和使用價值中較高者。公允價值減去處置成本的計算基於對類似資產或可觀測的市場價格進行的具有約束力的銷售交易中獲得的數據，減去處置資產的增量成本。使用價值的計算基於折扣現金流模型（“DCF” 模型）。現金流來自未來五年的預算，不包括公司尚未承諾的重組活動或將提高受測CGU資產績效的重大未來投資。可收回金額對用於DCF模型的貼現率以及預期的未來現金流入和用於推斷目的的增長率很敏感。

這些估計與公司確認的商譽和無限期無形資產最相關。註釋16中披露並進一步解釋了用於確定每個CGU可收回金額的關鍵假設，包括靈敏度分析。

當無法根據活躍市場的報價來衡量財務狀況表中記錄的金融資產和金融負債的公允價值時，將使用估值技術來衡量其公允價值。這些模型的輸入儘可能來自可觀察的市場，但如果這不可行，則需要一定程度的判斷來估算公允價值。判斷包括對流動性風險、信用風險和波動性等投入的考慮。與這些因素相關的假設變化可能會影響金融工具報告的公允價值。有關進一步的披露，請參閲附註7。

公司採用簡化的ECL計算方法，確認貿易應收賬款的預期信用損失備抵額（ECL）。因此，公司不跟蹤信用風險的變化，而是根據每個報告日的終身ECL確認可疑賬户備抵額。該公司根據其歷史信用損失經歷建立了準備金矩陣，並根據債務人和經濟環境特有的前瞻性因素進行了調整。當合同付款逾期365天時，公司將應收貿易款視為違約。但是，在某些情況下，如果內部或外部信息表明，在考慮公司持有的任何信用增值之前，公司不太可能全額收到未償合同款項，則公司也可能將金融資產視為違約。當無法合理預期恢復合同現金流時，應收貿易應收賬款將被註銷。有關預期信貸損失備抵金的信息在附註8中披露。

如附註20所披露，該公司是司法和行政層面訴訟的當事方。法律訴訟規定適用於所有被評估為可能損失的訴訟。損失的可能性是根據現有證據、法律層次結構、判例法、最近的法院判決及其在法律體系中的相關性以及外部法律顧問的評估來評估的。對條款進行了審查和調整，以考慮到情況的變化，例如訴訟時效、根據新事項或法院裁決確定的額外風險。

​

​

​

21

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

公司將租賃期限確定為不可取消的租賃期限，以及在合理確定行使的情況下延長租約期權所涵蓋的任何期限，或終止租約期權所涵蓋的任何期限（如果合理確定不會行使的話）。

根據部分租約，公司可以選擇以額外條款租賃資產。公司運用判斷來評估是否合理地確定行使續訂期權。也就是説，它考慮了為其進行續約創造經濟激勵的所有相關因素。在開始日期之後，如果發生重大事件或情況變化在其控制範圍內，並影響其行使（或不行使）續訂選擇權（例如業務戰略變更）的能力，則公司將重新評估租賃期限。

該公司無法確定適用於其租賃協議的隱含折扣率。因此，承租人貸款的增量利率用於計算租賃初始登記時租賃負債的現值。

承租人的增量貸款利率是承租人在借款收購與租賃資產標的相似的資產時必須支付的利率，期限相似，擔保相似，也就是在類似的經濟環境中獲得價值與使用權資產相似的資產所需的資金。

獲得該利率需要高度的判斷力，應取決於承租人的信用風險、租賃期限、所提供抵押品的性質和質量以及交易所處的經濟環境。利率計算過程最好使用易於觀察的信息，根據這些信息進行必要的調整，以得出增量貸款利率。

《國際財務報告準則第16號》允許為一組合同確定增量税率，因為這種選擇與驗證分組合同具有相似特徵有關。

該公司採用了上述實用方法來確定其範圍租賃協議的分組，因為該公司知道其適用範圍的效果與個人租賃的申請沒有實質性區別。投資組合的規模和構成是根據以下假設確定的：(a) 性質相似的資產；(b) 相對於相似的初始申請日期的剩餘到期日。

估算基於股份的支付交易的公允價值需要確定最合適的估值模型和基本假設，這取決於贈款的條款和條件以及授予日和每個報告期內現金結算交易的負債部分的可用信息。

公司使用某些方法來估算公允價值，其中包括：

這些估計還需要確定估值模型中最合適的輸入，包括有關股票期權的預期壽命、公司股票價格的預期波動率和預期的股息收益率的假設。

4.1. 與Unicesumar的業務合併

2021年8月23日，我們與CESUMAR——Centro de Ensino Superior de Maringá有限公司（“Unicesumar”）的股東簽訂了收購協議，收購Unicesumar的全部股本。該交易於2022年5月20日（交易日期）完成，當時買賣協議中規定的對價已轉移，Unicesumar的控制權移交給了公司，此前遵循了通常的先例，包括監管機構反壟斷升值和其他監管部門的批准。

Unicesumar是巴西領先且發展迅速的高等教育機構，專注於遠程學習市場，於30年前在巴拉那州的馬林加成立。在收購之日，Unicesumar擁有999箇中心和大約33.1萬名學生，

​

​

22

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

其中31.4萬人從事數字教育。Unicesumar還在健康領域（主要是醫學）開設了重要的現場課程，有1,600多名學生。

收購採用收購方法進行核算，其中轉讓的對價和收購的可識別資產和負債按公允價值計量，而商譽則以支付的對價超出這些項目來衡量。

​

​

購買價格對價

轉讓的對價總額是根據與Unicesumar股票前所有者的協議條款計算的。他們收到了現金和Vitru Ltd的股票，就像企業合併協議中的規定一樣。

對價包括以現金支付的2688,181雷亞爾、7,182萬雷亞爾的Vitru股票，其中5,387萬股於截止日發行，179.5萬股其中89.8萬股已保留3年，897,000股已保留6年（“保留期”），以及一項或有對價，即每張新的運營許可證將額外支付1,000雷亞爾醫學課程將在未來5年內開設，最高價值為50,000雷亞爾：

​

​

23

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

​

商譽分配：

​

​

公司在確定業務合併中確定的無形資產的公允價值時使用的假設、批判性判斷、方法和假設如下：

評估客户關係時使用的主要假設是：

評估品牌時使用的主要假設是：

評估品牌時使用的主要假設是：

​

​

24

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

評估軟件時使用的主要假設是：

評估教學材料時使用的主要假設是：

評估遠程學習操作許可證時使用的主要假設是：

評估租賃合同時使用的主要假設是：

（viii）開設醫學課程的許可證：使用收入法進行估值，重點是預計的CGU的邊際波動。

評估開設醫學課程的許可證時使用的主要假設包括學生入學的初始過程（學期、新生、逃學、畢業）、課程金額、盈利能力、投資和營運資金以及永久增長。

商譽金額主要基於員工隊伍及其在學術、商業和成本方面的協同效應，考慮到我們將兩所機構作為數字教育領先者的15年經驗和往績相加，這使我們能夠進一步改善為學生提供的高質量服務，維持差異化的學術交付。

​

​

25

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

2022年9月1日，公司通過其子公司Vitru Brasil Empreendimentos、Particaóes e Comércio e S.A. 或 “Vitru Brasil” 收購了Rede Enem Servicos de Internet Ltda100％的股本。Rede Enem是一個通過包括博客、免費預備課程和社交媒體資料在內的生態系統提供免費內容的平臺。

總購買價格為1,400雷亞爾，在截止日期以現金支付。下表列出了業務合併中按賬面價值計算的收購資產和假設的負債：

​

​

分部信息的呈現與提供給高級管理團隊的內部報告一致，高級管理團隊由首席執行官、首席財務官和其他高管組成，該團隊是首席運營決策者（CODM），負責分配資源、評估公司運營部門的業績和制定公司的戰略決策。

在審查公司的運營業績和分配資源時，CODM根據公司每個運營部門的相關財務數據（以公司創收的主要服務領域為代表）審查損益表和綜合收益表中的選定項目，如下所示：

分部業績的評估主要基於調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（調整後的息税折舊攤銷前利潤）利潤率與淨收入的關係。調整後的息税折舊攤銷前利潤按營業利潤加上折舊和攤銷加上逾期繳納的月度學費所得利息計算，並通過消除基於股份的薪酬加上/減去特殊開支的影響進行調整。一般和管理費用（無形資產的攤銷和減值費用除外）、財務業績（拖欠學費的利息除外）和所得税在公司的合併基礎上管理，不分配給運營部門。

在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度中，沒有分部間收入。各細分市場之間的損益沒有調整或抵消。

CODM 不根據地理區域做出戰略決策或評估績效。目前，該公司僅在巴西運營，所有資產、負債和業績均在巴西分配。

​

​

​

26

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

​

​

應報告的分部淨收入總額代表公司的淨收入。公司税前虧損與分配的調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況如下所示：

​

​

​

​

​

27

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

​

​

​

​

​

該公司估計，現金和現金等價物、短期投資、當期貿易應收賬款、貿易應付賬款和貸款及融資的公允價值接近其賬面金額，這主要是由於這些工具的短期到期日。非流動貿易應收賬款、租賃負債和收購子公司產生的應付賬面金額按各自的實際利率進行貼現，以儘可能接近其公允價值列報。基於股份的薪酬按FVPL衡量。

​

​

​

​

28

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

公司的主要金融負債包括收購子公司的應付賬款、貸款和融資、貿易應付賬款、租賃負債和基於股份的薪酬。這些金融負債的主要目的是為公司的運營融資。公司的主要金融資產包括貿易應收賬款、短期投資以及直接來自其業務的現金和現金等價物。

公司面臨市場風險、信用風險和流動性風險。公司根據資本管理目標監控市場、信貸和運營風險，並在與資本管理及其與目標和風險的一致性相關的決策中得到董事會的支持、監督和監督。該公司的政策是，不得進行以投機為目的的衍生品交易。董事會審查並商定每種風險的管理政策，總結如下。

市場風險是指金融工具的公允價值或未來現金流因市場價格變動而波動的風險。公司的市場風險敞口與利率風險和匯率風險有關。

以下各節中的靈敏度分析與截至2023年12月31日的狀況有關。

利率風險

利率風險指金融工具的公允價值或未來現金流因市場利率變化而波動的風險。公司面臨的市場利率變動風險主要與公司的短期投資、PEP（特別分期付款貿易應收賬款（附註9）、貸款和融資、租賃負債和收購子公司產生的應付賬款有關，每種情況均受浮動利率影響，主要是巴西銀行間存款（銀行間存款證書），或CDI匯率，一般市場價格指數（市場價格總指數）或 IGP-M，以及全國廣義消費者物價指數（全國消費者價格指數 Amplo），或 IPCA 通貨膨脹率。

靈敏度分析

下表顯示了對短期投資、貿易應收賬款、貸款和融資、租賃負債和收購子公司應付賬款利率可能發生的合理變化的敏感性。在所有變量保持不變的情況下，公司的所得税前收入會受到浮動利率影響的影響，如下所示：

​

可能的情況反映了年底固定利率和通貨膨脹指數的收盤率。可能的情況預計這些費率的變化為25％，而在偏遠情況下，75％的變化，無論是上升還是下降，都被認為是風險因素造成的最大損失。

匯率風險

匯率風險與公司可能因經濟危機、主權貨幣政策變化或市場走勢導致的外幣匯率波動而面臨的潛在不利後果有關。

公司面臨的外幣匯率變動風險與公司的部分現金和現金等價物有關。

​

​

​

​

29

Vitru 有限公司

財務報表附註。

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。

（除非另有説明，否則以千巴西雷亞爾為單位）

靈敏度分析

下表顯示了對現金和現金等價物匯率可能發生的合理變化的敏感性。在所有變量保持不變的情況下，公司的所得税前收入會受到浮動匯率影響的影響，如下所示：

​