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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格10-K
(標記一)
☑根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止7月31日, 2023
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
在過渡時期, 到
佣金文件編號001-09235
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
雷神實業公司。 |
| | | | | | |
(註冊人的確切姓名載於其章程) |
| | | | | | |
特拉華州 | | 93-0768752 |
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區) | | (國際税務局僱主身分證號碼) |
| | | |
比爾茲利大道東601號。, 埃爾克哈特, 在……裏面 | | 46514-3305 |
(主要執行辦公室地址) | | (郵政編碼) |
| | | | | | |
| 註冊人的電話號碼,包括區號:(574) 970-7460 | |
| 根據《交易法》第12(B)節登記的證券: | |
| | | | | | |
| | | | | 各交易所名稱 |
每個班級的標題 | | 交易代碼 | | 在其上註冊的 |
普通股(每股面值0.10美元) | | 太好了 | | 紐約證券交易所 |
根據《交易法》第12(G)節登記的證券:無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人,請用複選標記表示。
是 ☑ 沒有
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。
是的,包括☐和。不是 ☑
用複選標記標出註冊人是否(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(d)條要求提交的所有報告;以及(2)在過去90天內是否符合提交要求。 是 ☑ 沒有
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☑ 沒有
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服務器 | ☑ | | 加速的文件管理器 | ☐ |
非加速文件服務器 | ☐ | | 規模較小的新聞報道公司 | ☐ |
新興市場和成長型公司 | ☐ | | | |
如果是新興成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編,第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估,該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☑
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
是☐ 沒有
如果證券是根據該法第12(B)條登記的,應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
截至2023年1月31日,註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值約為$4.8712023年1月31日,也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日,註冊人普通股的收盤價。僅為此計算而非其他目的,註冊人的非聯營公司被假設為註冊人的所有股東,但(I)註冊人的董事;(Ii)註冊人的現任高管,根據註冊人截至2023年7月31日的財政年度Form 10-K年度報告第10項被確認為“被點名的高管”;及(Iii)任何實益擁有註冊人普通股10%或以上的股東。將這些人排除在外並不是有意的,也不應被視為承認這些人是登記人的關聯企業。截至2023年9月15日,註冊人的已發行普通股數量為53,314,310.
通過引用併入的文件:
2023年股東年會委託書的部分內容以引用的方式併入本年度報告的第III部分,格式為Form 10-K。
目錄
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| | | 頁面 |
第一部分 | | | |
| 第1項。 | 生意場 | 1 |
| 項目1A. | 風險因素 | 13 |
| 項目1B。 | 未解決的員工意見 | 25 |
| 第二項。 | 特性 | 25 |
| 第三項。 | 法律程序 | 26 |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 26 |
| | | |
第II部 | | | |
| 第5項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券 | 27 |
| 第6項。 | (保留) | 28 |
| 第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析 | 29 |
| 項目7A。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 50 |
| 第8項。 | 財務報表和補充數據—見項目15 | 51 |
| 第9項。 | 會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧 | 52 |
| 項目9A。 | 控制和程序 | 52 |
| 項目9B。 | 其他信息 | 54 |
| | | |
第三部分 | | | |
| 第10項。 | 董事、行政人員和公司治理 | 55 |
| 第11項。 | 高管薪酬 | 55 |
| 第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項 | 55 |
| 第13項。 | 某些關係和關聯交易與董事的獨立性 | 56 |
| 第14項。 | 主要會計費用及服務 | 56 |
| | | |
第四部分 | | | |
| 第15項。 | 展品和財務報表附表 | 57 |
| | | |
簽名 | | | 59 |
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| | | |
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第一部分
除非另有説明,除每股數據外,所有美元和歐元金額均以千為單位。
第2項:業務
一般信息
我們公司成立於1980年,現已發展成為世界上最大的休閒車(“房車”)製造商。我們也是北美最大的房車製造商,也是歐洲最大的房車製造商之一。該公司在美國和歐洲製造各種房車,並將這些車以及相關零部件和配件主要銷售給美國、加拿大和歐洲各地的獨立、非特許經銷商。我們在特拉華州註冊成立,是1980年7月29日在內華達州註冊的同名公司的繼承人。我們的主要執行辦公室位於印第安納州埃爾克哈特東比爾茲利大道601號,郵編:46514,電話號碼是。我們的互聯網地址是Www.thorindustries.com。我們將在我們的網站上保留我們最近向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交的文件的副本,免費提供。除文意另有所指外,凡提及“雷神”、“本公司”及“本公司”,均指本公司及其附屬公司。
我們在北美的主要休閒車運營子公司是Airstream,Inc.(“氣流)、哈特蘭休閒車有限責任公司(心臟地帶,其中包括Cruiser RV,LLC(CRV)和DRV,LLC(鑽頭“)),Jayco,Inc.(”Jayco,包括Jayco、星際爭霸、Highland Ridge和Entiga Coach)、Keystone RV Company(要點,包括十字路口和荷蘭人),K.Z,Inc.(KZ,包括Venture RV)、Thor Motor Coach,Inc.(雷神賽車教練“)和蒂芬汽車之家公司(”蒂芬集團").
我們的歐洲休閒車業務包括八個主要的房車生產點,在歐洲生產眾多品牌,包括海盜車、Buerstner、Carado、Compass、CrossCamp、Dethleff、Elddis、Eriba、Etrusco、Hmer、Laika、LMC、Niesmann+Bischoff、Sunlight和Xplore。
收購
2022財年
Airxcel
2021年9月1日,公司收購了總部設在堪薩斯州威奇托的AirX Intermediate,Inc.(“Airxcel”),作為其長期戰略增長計劃的一部分。Airxcel生產一系列高質量的零部件產品,主要通過經銷商和零售商的售後服務銷售給房車原始設備製造商(“OEM”)以及消費者。Airxcel在休閒車加熱、冷卻、通風、烹飪、窗簾、側壁和屋頂材料等方面提供行業領先的產品。此次收購提供了許多好處,包括加強房車供應鏈,使公司的收入來源多樣化,以及擴大Airxcel在北美和歐洲的供應鏈業務。Airxcel以獨立運營的方式運營,與公司其他子公司的運營方式相同。
2021財年
蒂芬集團
2020年12月18日,本公司完成了一項股票購買協議(“蒂芬集團SPA”),收購豪華機動休閒車製造商蒂芬汽車之家公司以及某些其他關聯運營和供應公司的所有已發行和已發行股本,這些公司主要向蒂芬汽車之家公司(統稱為“蒂芬集團”)提供零部件和服務。蒂芬集團是蒂芬集團的全資子公司,擁有蒂芬集團。蒂芬汽車之家公司在阿拉巴馬州和密西西比州的不同地點開展業務。該公司收購了蒂芬集團,以補充其現有的房車產品和北美獨立經銷商基礎。
北美休閒車
根據統計調查公司(“Stat調查”)發佈的零售統計數據和其他報告的數據,按銷量和收入計算,雷神目前通過其運營子公司是北美最大的房車製造商。我們在北美的運營子公司如下:
氣流
Airstream製造和銷售優質旅行拖車和房車。AirStream旅行拖車以其圓形形狀和明亮的鋁質表面而聞名,在我們看來,這是休閒車行業最受認可的產品。Airstream以其商標製造和銷售旅行拖車AirStream經典版, AirStream陶器倉庫, Globetrotter, 國際, 飛雲, Caravel, 斑比和Basecamp. Airstream還銷售, 州際公路, 阿特拉斯和蘭吉林B級房車系列
心臟地帶
Heartland製造和銷售傳統旅行拖車和第五輪,包括Heartland,Cruiser RV和DRV的業務。Heartland,包括Cruiser RV和DRV,生產和銷售傳統的旅行拖車和第五輪, 大角獸, 跑步者, 北徑, 旋風, 扭矩, Prowler, 里程碑, 暗影巡洋艦, mpg,希奇和史崔克和豪華的第五個輪子 鑽頭 移動套房.
Jayco
Jayco生產和銷售傳統的旅行拖車,第五個輪子和房車,包括Jayco,星際爭霸,高地嶺和Entegra Coach的業務。Jayco生產和銷售傳統的旅行拖車和第五輪, Jay Flight, 傑伊·費瑟, 老鷹和巔峯,還生產A級、C級和B級房車,商標名稱如下: 阿蘭特, 戒律, 灰鷹和紅鷹.星際爭霸製造和銷售傳統的旅行拖車和第五個輪子, 秋嶺和超級LiteHighland Ridge生產和銷售傳統的旅行拖車和第五輪,open range. Entegra Coach生產和銷售A級房車,商標名稱如下, 徽章, ASPIRE, 國歌和基石以及A類、B類和C類房車,商標名稱如下, 奧德賽, 尊重和會徽.
要點
Keystone製造和銷售傳統的旅行拖車和第五輪,包括Keystone,Dutchmen和CrossRoads的業務。Keystone生產和銷售傳統的旅行拖車和第五輪,商標名為, 蒙大拿州, 斯普林代爾, 藏身處, 短跑運動員, Outback, 阿卡迪亞, 子彈, Fuzion, 猛禽, 護照和美洲獅荷蘭旅行拖車和第五輪商品名包括, 科爾曼, 科迪亞克, 阿斯彭徑, Astoria和電壓. CrossRoads以以下商品名生產和銷售傳統的旅行拖車和第五輪, 巡洋艦, 瓦蘭特, 日落小徑和Zinger和豪華的第五個輪子 紅木.
KZ
KZ製造和銷售傳統旅行拖車和第五輪,包括KZ和Venture RV的業務。KZ製造和銷售傳統的旅行拖車和第五輪,其商標名為, 很經典, 逃脱, 運動員, 連接, 毒液, 黃金, 杜蘭戈和體育明星,而Venture RV製造和銷售傳統的旅行拖車,商標包括層狀結構, SportTrek和聲波.
雷神賽車教練
雷神汽車教練製造和銷售汽油和柴油A類、B類和C類房車。它的產品以如下商標銷售王牌,詠歎調,軸心,城堡,指南針,炫目,德拉諾,梯隊,四風,雙子座,日內瓦,颶風,震級,米拉馬爾,歐姆尼,奧特洛,帕拉佐,量子,共振,瑞澤,裏維埃拉,庇護所,範圍,序列,泰拉羅,蒂伯倫,寧靜,扭曲,維加斯和WindSports.
蒂芬集團
蒂芬集團製造和銷售傳統的汽車房屋,包括蒂芬汽車房屋公司的業務。蒂芬汽車房屋公司製造和銷售優質柴油和汽油A類、C類和B類汽車房屋,商標如下快板,快板海灣,快板微風,快板巴士,快板紅色, 拜威、邁達斯、費頓、韋弗勒和西弗爾.
歐洲休閒車
根據大篷車工業協會(CIVD)和歐洲大篷車基金會(ECF)發佈的統計數據,雷神通過其運營子公司歐文·海默集團(“EHG”)是歐洲領先的休閒車製造商。
歐文·海默集團
EHG在歐洲的八個主要房車生產基地生產牽引式和機動休閒車,包括機動大篷車、大篷車、露營車和城市車輛。EHG主要在歐洲生產和銷售眾多品牌,如海盜、Buerstner、Carado、Compass、CrossCamp、Dethleff、Elddis、Eriba、Etrusco、Hmer、Laika、LMC、Niesmann+Bischoff、Sunlight和Xplore。此外,EHG的業務還包括其他與房車相關的產品和服務。
其他
Airxcel
AirX Intermediate,Inc.(“Airxcel”)生產一系列高質量的房車相關產品,主要通過經銷商和零售商的售後服務銷售給房車原始設備製造商以及消費者。
郵局
Postle運營有限責任公司(“Postle”)製造和銷售鋁型材和專門的零部件產品給房車和其他製造商。
產品線銷售和細分市場信息
該公司有三個可報告的部門:(1)北美牽引式休閒車,(2)北美機動休閒車和(3)歐洲休閒車。北美拖車可報告部門由以下運營部門組成:Airstream(拖車)、哈特蘭(包括Cruiser RV和DRV)、Jayco(包括Jayco Towable、星際爭霸和Highland Ridge)、Keystone(包括十字路口和荷蘭人)和KZ集團(包括風險房車)。北美機動休閒車可報告部門由以下已彙總的運營部門組成:Airstream(機動化)、Jayco(包括Jayco Motialized和EnIntegra Coach)、雷神汽車Coach和蒂芬集團。歐洲休閒車可報告部門僅由EHG業務組成。EHG在歐洲的八個房車生產工廠生產全系列機動和拖曳休閒車,包括機動大篷車、露營車、城市車輛和大篷車。
公司的Airxcel和Postle子公司的業務包括在合併財務報表附註3的“其他”中。在其他項目中包括的淨銷售額主要與鋁型材和專門的房車部件產品的銷售有關。公司內部的抵銷調整是根據Airxcel和Postle對公司北美拖車和北美機動部門的銷售進行調整,這些業務按照既定的轉讓價格完成,這些價格與此類部件向第三方客户的銷售價格大致一致。
總資產包括用於每個可報告和不可報告部門的運營的資產,公司資產主要包括現金和現金等價物、遞延所得税、遞延薪酬計劃資產和某些公司房地產,主要由某些總部設在美國的運營子公司使用。
下表列出了公司每個可報告部門在過去三個會計年度每年對淨銷售額的貢獻:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | 金額 | | % | | 金額 | | % | | 金額 | | % |
休閒車: | | | | | | | | | | | | |
北美拖車(1) | | $ | 4,202,628 | | | 37.8 | | | $ | 8,661,945 | | | 53.1 | | | $ | 6,221,928 | | | 50.5 | |
北美機動化(1) | | 3,314,170 | | | 29.8 | | | 3,979,647 | | | 24.4 | | | 2,669,391 | | | 21.7 | |
歐洲人 | | 3,037,147 | | | 27.3 | | | 2,887,453 | | | 17.7 | | | 3,200,079 | | | 26.0 | |
休閒車總數 | | 10,553,945 | | | 94.9 | | | 15,529,045 | | | 95.2 | | | 12,091,398 | | | 98.2 | |
其他(2) | | 777,639 | | | 7.0 | | | 1,225,824 | | | 7.5 | | | 373,174 | | | 3.0 | |
公司間的淘汰 | | (209,979) | | | (1.9) | | | (442,344) | | | (2.7) | | | (147,192) | | | (1.2) | |
總計 | | $ | 11,121,605 | | | 100.0 | | | $ | 16,312,525 | | | 100.0 | | | $ | 12,317,380 | | | 100.0 | |
(1)北美拖車和北美機動車輛總數包括蒂芬集團自2020年12月18日收購之日起在2021財年約7個月的運營。
(2)其他總數包括自2021年9月1日收購之日起,Airxcel在2022財年的11個月運營。
有關我們部門的更多信息,請參閲合併財務報表附註3。
休閒車
概述
我們在美國和歐洲製造各種各樣的休閒車,並銷售這些車以及相關的零部件和配件,主要銷往美國、加拿大和歐洲各地的獨立、非特許經銷商。北美休閒車的分類是基於房車行業協會(RVIA)制定的標準。我們在北美生產的主要休閒車類型包括傳統的旅行拖車和第五輪,以及A級、C級和B級房車。在歐洲,我們生產各種類型的機動和拖曳休閒車,包括摩托車大篷車、露營車、城市車輛、大篷車和其他與房車相關的產品和服務。
北美休閒車
旅行拖車是一種非機動車輛,旨在由乘用車、皮卡、SUV或麪包車牽引。旅行拖車為露營、度假和其他多種用途提供舒適、自給自足的生活設施。在北美,我們生產“傳統”和“第五輪”拖車。傳統的拖車是通過掛在拖車上的車架掛鈎來拖曳的。五輪拖車是為皮卡拖曳而設計的,其構造有一個凸起的前部,與皮卡牀區的接收器相連。
汽車房是一種建立在機動車輛底盤上的自給自足的車輛。汽車房是自給自足的,有自己的照明、供暖、烹飪、製冷、污水處理和儲水設施,因此可以在不連接公用事業的情況下使用。
在北美,通常由中型卡車底盤建造的A級房車,由福特、Freightliner和Shyft Group等汽車製造商提供完整的發動機和傳動系統部件。我們設計、製造和安裝A級房車的生活區和駕駛室。C級和B級房車通常是在福特、通用汽車或梅賽德斯-奔馳小型卡車或麪包車底盤上建造的,底盤包括髮動機、傳動系統部件和成品駕駛室部分。我們建造了一個生活區,可以進入駕駛室並連接到駕駛室部分。儘管它們不是為永久或半永久居住而設計的,但房車之家可以為露營、度假和多種其他目的提供舒適的生活設施。
歐洲休閒車
在歐洲,大篷車是一種旅行拖車,是一種非機動車輛,旨在由乘用車、SUV或麪包車牽引。大篷車為露營、度假和其他多種目的提供舒適、自給自足的生活設施。在歐洲,重點是更輕、更小的大篷車,甚至可以被小型客車拖走。
摩托大篷車類似於北美市場上的A級和C級機動產品。摩托大篷車包括集成、半集成和凹室等多種類型,通常採用輕型卡車底盤建造,由Stellantis、梅賽德斯-奔馳、福特和依維柯等底盤製造商提供發動機和傳動系統部件。與北美市場的房車相比,歐洲摩托大篷車的主要區別在於,由於重量限制和駕照要求,歐洲的重點是更輕、更小的車輛。
一輛綜合的摩托大篷車包含完全融入車輛的駕駛和乘客空間,以及生活區,這創造了一種很大的開放感。司機/乘客區和生活區由一個隔間組成,並形成一個單一單元。
半整體式大篷車是指駕駛室(駕駛員/乘客艙)屬於底盤的大篷車。這意味着現有的司機/乘客區與附屬的生活區相輔相成。因此,移動生活增強了基礎車輛的優勢。
凹室摩托大篷車是在駕駛室上方有一個額外的睡眠空間的車。這個上層建築被稱為“壁龕”,它包括可供兩個人睡覺的住所。駕駛室後面是一個額外的卧室和一個生活空間,裏面有基本的設備。
露營車可以與北美市場上的B級房車相媲美。它們通常是在Stellantis、梅賽德斯-奔馳或福特麪包車底盤上建造的,底盤包括髮動機、傳動系統部件和成品駕駛室部分。一個建造的生活區提供了通往駕駛室的通道,並連接到駕駛室部分。由於露營車比普通的大篷車更小、更緊湊,因此更容易操縱和停放。
城市車輛是一種多功能車輛,類似於小型貨車,通常基於Stellantis或福特底盤建造,主要用作家庭車輛,但有一個可拆卸的小廚房和休息區,可以轉換為休息區。此外,這些車輛還配備了彈出式車頂,以提供額外的睡眠空間。
生產
為了最大限度地減少成品庫存,我們在北美和歐洲的休閒車通常都是按經銷商訂單生產的。我們的設施旨在提供高效的流水線產品製造。在北美,產能增加通常可以相對較快和相對較低的成本實現,主要是通過購買、租賃或建造更多設施和設備以及增加生產員工數量。在歐洲,這一過程通常需要更長的時間,而且涉及更高的成本。在北美,產能減少通常可以相對較快的速度和相對較低的成本實現,主要是通過減少生產員工數量。在歐洲,短期產能減少通常可以通過調整工作時間表和減少合同工和臨時工的數量來實現。
我們購買了我們休閒車生產中使用的許多部件,這些部件是以成品形式出現的。汽車房車、露營車和城市車輛以及旅行拖車(包括大篷車)製造過程中使用的主要原材料是從許多供應商購買的底盤、鋁、木材、膠合板、塑料、玻璃纖維和鋼材。
我們與底盤供應商的關係類似於我們與其他房車供應商的關係,任何一方都不會簽訂長期合同。從歷史上看,底盤製造商在底盤供應受限的時期求助於全行業的分配系統。這些分配通常基於以前購買的機箱數量。雖然我們不依賴任何一家供應商,但我們確實依賴於有限數量的機箱供應商提供穩定的機箱。我們電動房車產品的銷售,包括房車、大篷車、露營車和城市車輛,都依賴於這些底盤。
雖然我們最近看到北美和歐洲供應商的底盤供應有所改善,但我們不認為底盤供應鏈已恢復到大流行前的水平。目前還不確定目前涉及某些美國汽車製造商的勞資糾紛和停工將對未來底盤的供應產生什麼影響。即使在這些問題之外,也很難預測未來何時或是否會出現與底盤相關的供應鏈問題。由於工程要求,將某些機動產品的可用底盤改裝為用於其他產品並不是一個可行的替代方案,特別是在短期內。這些因素可能會繼續對我們的生產計劃和成本結構產生負面影響,因為我們通常會在短時間內根據可用的底盤來平衡我們的生產和人員配備水平以及時間表。北美休閒車行業由於各種原因不時出現底盤短缺,包括零部件短缺、生產延誤或其他生產問題,以及底盤製造商的停工。
雖然北美和歐洲的房車行業有時也面臨其他非底盤原材料組件的供應短缺或交貨延遲,但我們的供應鏈具有足夠的彈性,能夠在很大程度上支持我們2023財年的銷售,儘管在歐洲的銷售有所不足。如果底盤或其他部件的短缺變得更加嚴重,或者如果其他因素影響我們的供應商完全滿足我們對關鍵部件的需求的能力,我們的這些部件的成本和我們的生產產出可能會受到不利影響。在可能的情況下,我們將繼續與我們的供應商就各種供應鏈策略密切合作,以儘量減少任何限制,並將在可能的情況下繼續尋找替代供應商。
我們的大部分設施和許多供應商所在的印第安納州北部是北美房車行業的地理中心,如果印第安納州北部或我們、我們的供應商或客户運營的任何其他地區受到新冠肺炎疫情或其他因素的不成比例影響,可能會加劇供應鏈和其他新冠肺炎相關風險。
一般來説,我們北美和歐洲的房車運營子公司每年都會推出新的或改進的休閒車系列或型號。變化通常包括新的尺寸和平面圖,不同的裝飾或設計特點,以及工程和技術的改進。
季節性
從歷史上看,由於休閒車主要由度假者和露營者使用,我們的休閒車銷售往往是季節性的,在大多數地理區域,冬季的銷售往往低於其他時期。由於主要用於度假,我們的休閒車銷量在第二財季創下歷史新低,該財季將於每年的1月至31日結束。然而,2021年和2022年上半年的行業批發發貨量並未遵循典型的歷史季節性模式,因為我們和經銷商對消費者對房車的高需求做出了迴應。我們的典型歷史季節性模式在2023財年開始迴歸,目前我們預計,隨着經銷商庫存水平和消費者需求變得更加一致,我們的典型歷史季節性模式將在2024財年全面迴歸。
市場營銷與分銷
我們主要向美國、加拿大和歐洲各地的獨立、非特許經銷商銷售我們的休閒車。我們的每個休閒車運營子公司都向自己的獨立經銷商網絡銷售產品,許多經銷商提供不止一條我們的產品線以及來自其他製造商的產品。截至2023年7月31日,在美國和加拿大大約有2400個獨立的、非特許經營的經銷商地點銷售我們的產品,大約1100個經銷商地點(其中兩個是公司所有的)在整個歐洲銷售我們的產品。我們相信,我們運營實體的管理和銷售人員與獨立經銷商之間的工作關係為我們提供了有關客户偏好以及我們產品的質量和適銷性的寶貴信息。
我們的歐洲品牌通過經銷商網絡在歐洲分銷汽車,該網絡提供涵蓋每個地區所有價格段的各種EHG品牌,即使在擁有兩個或更多經銷商提供EHG品牌的地區也避免了品牌重疊。歐洲的交易商基礎主要由獨立的交易商組成,儘管EHG確實經營着兩家公司所有的經銷商。大約45%的獨立歐洲經銷商專門銷售EHG品牌。
我們的每一家休閒車運營子公司都有自己的批發銷售隊伍,直接與獨立經銷商合作。通常情況下,每年都會在美國和歐洲的某些地方舉辦批發展。這些展會允許經銷商查看新產品和現有產品,以及下訂單。
從歷史上看,最重要的零售活動發生在各種消費休閒車展或交易會上,這些活動全年在美國、加拿大和歐洲的不同地點舉行。由於新冠肺炎疫情以及限制其傳播的努力,大多數零售展會贊助商和經銷商取消了2020日曆和2021日曆的演出。然而,自2022年1月以來,許多這樣的零售展會已經迴歸,並吸引了大量觀眾。我們相信,我們和我們的經銷商現在更有能力通過零售展覽和數字營銷活動的戰略組合來接觸新的和現有的房車消費者。在美國,我們還受益於RVIA在全國印刷媒體和電視上贊助的休閒汽車宣傳、廣告和營銷計劃。
在選擇單獨的獨立經銷商時,我們強調經銷商有能力維持我們產品的充足庫存,以及他們的財務穩定性、信譽、聲譽、經驗和為最終客户提供服務的能力。許多經銷商,特別是在北美,經營着我們一個或多個競爭對手的休閒車系列。一般來説,我們的休閒車運營子公司都有單獨的經銷商協議。
經銷商FreedomRoads,LLC在2023財年、2022財年和2021財年的淨銷售額約佔我們合併淨銷售額的13.0%。截至2023年7月31日,該交易商還佔公司綜合貿易應收賬款的約13.0%,截至2022年7月31日,約佔10.0%。
我們通常不為經銷商的購買提供資金。大多數交易商都是在“樓層平面圖”的基礎上融資的,由一家不相關的銀行或融資公司向交易商提供全部或幾乎全部批發價貸款,並保留所購車輛的擔保權益。按照休閒車行業的慣例,我們通常會應貸款機構的要求,與貸款機構簽署回購協議,為經銷商購買我們的產品提供資金。回購協議規定,通常在單位融資後長達18個月的期間內,如果交易商違約和貸款機構通知交易商違約,我們將以當時到期的金額回購貸款機構收回的所有適用或符合資格的交易商單位,這通常低於交易商成本的100%。回購協議下的損失風險分散在許多交易商身上,並因我們需要回購的單位的轉售價值而進一步降低。根據目前的情況,我們相信這些協議下的未來虧損不會對我們的公司產生實質性的不利影響。截至2023年7月31日和2022年7月31日,公司在經銷商庫存融資的備用回購義務下的商業承諾總額分別為3893,048美元和4,308,524美元。回購造成的損失在2023財年、2022財年或2021財年都不是很大。
積壓
截至2023年7月31日和2022年7月31日,我們的北美拖車、北美機動和歐洲休閒車部門的積壓如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年7月31日 | | 2022年7月31日 | | 變化 金額 | | % 變化 |
休閒車 | | | | | | | | |
北美拖車 | | $ | 756,047 | | | $ | 2,571,009 | | | $ | (1,814,962) | | | (70.6) | |
北美機動化 | | 1,242,936 | | | 3,436,629 | | | (2,193,693) | | | (63.8) | |
北美地區總數 | | 1,998,983 | | | 6,007,638 | | | (4,008,655) | | | (66.7) | |
歐洲人 | | 3,549,660 | | | 2,753,602 | | | 796,058 | | | 28.9 | |
總計 | | $ | 5,548,643 | | | $ | 8,761,240 | | | $ | (3,212,597) | | | (36.7) | |
北美拖車和北美機動產品的積壓減少主要是由於來自獨立經銷商的訂單減少。我們認為,考慮到目前的零售銷售水平和相關的運輸成本,北美經銷商對大多數拖車產品的庫存水平通常高於經銷商願意庫存的水平。我們認為,經銷商的機動產品線庫存水平通常與經銷商截至2023年7月底的期望庫存水平更接近,儘管運輸成本、底盤可用性和零售活動一直是經銷商確定庫存水平和訂單時考慮的因素。我們相信,經銷商將繼續密切評估他們將選擇在未來時期攜帶的單位庫存水平,由於零售活動、房車批發價以及利率和其他攜帶成本等因素的組合,這可能低於歷史單位庫存水平。
歐洲休閒車積壓增加的主要原因是銷售價格上漲。
積壓代表特定日期的未完成交易商訂單,可以而且確實會在季節性基礎上波動。休閒車業務的製造時間相對較短。除非有任何重大和長期的材料供應限制,北美拖車、北美機動和歐洲休閒車部門的現有積壓預計將在2023年和2024年的剩餘時間填補。
產品保修
在北美,我們通常為休閒車的零售購買者提供一年或兩年的有限保修,以防止材料和工藝方面的缺陷,並對某些結構部件提供更長的保修。在歐洲,我們通常對某些結構部件提供兩年的有限保修和長達12年的漏水保修。我們的電動房車產品中的底盤和發動機通常由製造商提供超過一年的各種保修期。
監管
在我們運營和產品銷售的國家,我們受到各種車輛安全和合規標準的約束。在美國,我們是RVIA的成員,RVIA是休閒車製造商的自願協會,在美國發布休閒車安全標準。我們在我們的每一輛北美休閒車上都貼上了RVIA印章,以證明我們已經達到了RVIA的標準。我們還遵守美國國家駭維金屬加工交通安全管理局(“NHTSA”)以及加拿大和歐洲與我們產品安全相關的類似標準。
在我們運營的地區,政府當局對影響我們業務和運營的空氣、水和噪音污染制定了各種環境控制標準。例如,這些普遍適用於所有公司的標準,控制着我們對塗料的選擇、我們的空壓機排放、我們的廢水處理以及我們工廠發出的噪音。我們依賴底盤製造商獲得的證書,證明我們的車輛符合適用的排放控制標準。
我們的工廠受到關注工作場所健康和安全的各種政府和行業機構的制約,並定期接受檢查,以確保我們的工廠和產品符合適用的政府和行業標準。我們相信,我們的產品和設施在所有實質性方面都符合適用的車輛安全(包括NHTSA頒佈的法規)、環境、工業、健康、員工安全和其他必要的法規。
我們認為,在可預見的未來,持續遵守上述現有法規不會對我們的資本支出、收益或競爭地位產生實質性影響。然而,法規和/或政策的未來發展可能會給我們的業務運營帶來重大挑戰和成本。
競爭
休閒車行業的特點是進入門檻普遍較低。休閒車市場競爭激烈,許多其他製造商銷售的產品與我們的產品直接競爭。我們還與消費者對二手休閒車的需求競爭,特別是在經濟低迷時期,以及與其他形式的消費者休閒、户外或度假支出優先事項競爭。我們自己的運營子公司之間也經歷了一定程度的競爭。二手休閒車市場活動的增加也可能影響製造商的新產品銷售,這取決於二手休閒車的供應情況以及與新車相比的價格差異。休閒車行業的競爭基於價格、設計、價值、質量和服務。我們相信,我們產品的價格、設計、價值和質量,以及我們提供的保修範圍和服務,使我們能夠在休閒汽車和消費者休閒消費的零售購買者中展開有利的競爭。根據統計調查公司的數據,美國和加拿大大約有80家房車製造商,根據Caravaning Industry Association e.V.的數據,整個歐洲大約有30家房車製造商。
我們在北美拖車和北美機動部分的主要競爭對手是Forest River,Inc.和Winnebago Industries,Inc.。無論是銷量還是收入,我們都是北美最大的休閒車製造商。根據統計調查公司的數據,在截至2023年6月30日的六個月裏,根據單位零售額計算,雷神目前在美國和加拿大的市場份額加起來約為42.7%,其中旅行拖車和第五輪加起來約為42.7%,房車約為49.0%。
我們在歐洲休閒車領域的主要競爭對手是Trigano、Hobby/Fendt、KNaus Tabbert和各種車輛製造商。根據CIVD的數據,在截至2023年6月30日的六個月裏,EHG目前在歐洲的市場份額(基於單位零售額)在摩托車和露營車中約為20.6%,在大篷車中約為18.5%。
商標和專利
我們註冊了美國商標、加拿大商標、德國商標和某些其他國際商標和許可證,這些商標和許可證帶有我們產品的主要商標名和型號。我們持有並保護與我們的業務相關的某些專利。我們不依賴他人的任何專利或技術許可來開展我們的業務。
人力資本資源
自1980年成立以來,我們一直致力於遵循公平、道德、管理和透明的關鍵原則,遵循社區、同情心、值得信賴和冒險的核心價值觀。我們相信人際關係的振奮力,並通過教我們的領導者如何培養、指導和培養與他們牢固的關係來承諾給我們的團隊成員。我們努力以尊嚴和尊重對待他人,踐行感恩和感恩。我們努力以一種值得信賴的方式運營,我們致力於為我們的團隊成員提供一個安全的工作環境,同時賦予他們抓住周圍機會的能力,併為他們提供成長和學習的途徑。
截至2023年7月31日,我們在全球擁有約24,900名全職員工,包括在美國約15,900名全職員工,其中約2,600名受薪員工,在歐洲約9,000名全職員工,其中約4,200名受薪員工。截至2023年7月31日,我們的北美員工中,只有不到200人由經過認證的勞工組織代表。我們在歐洲的運營受到員工合同、勞資委員會和某些其他勞工組織的約束。我們相信,我們與員工保持着良好的工作關係。
我們和我們的運營子公司共同致力於我們所有利益攸關方的全球承諾,以促進一個包容各方的工作場所,在這個工作場所,尊重和尊重團隊成員,並支持每個團隊成員發揮其最大潛力。我們相信,我們的業績受到我們人力資本管理的重大影響,因此,我們始終如一地努力吸引、選拔、聘用、培養和留住強大、多樣化的人才,如下所述。
有競爭力的薪酬和福利
我們通過位於北美和歐洲不同地區的子公司開展業務,每個子公司都以自己獨特的文化獨立運營。具有競爭力的薪酬和福利方案是為滿足我們每個運營子公司員工的具體需求和期望而量身定做的,目的是吸引和留住最優秀的人才。
團隊成員的安全和健康
我們致力於維護每個團隊成員的健康、安全和福祉,這反映在我們的安全文化中。以消除工作場所傷害和危險為最終目標,除了外部和內部基準外,我們的安全和健康方法得到了一致和有效的溝通、定期分享最佳實踐和加強企業主導的安全審計的支持。我們在北美和歐洲的每個運營子公司都制定並維護了特定地點的環境健康和安全計劃,這些計劃與我們降低風險和遵守安全法律、標準和法規的總體目標保持一致。我們要求立即向管理層報告所有事故、傷害、不安全設備和危險條件或做法,以便可以審查細節,以確定是否需要採取額外的安全措施來支持團隊成員的健康、安全和福祉。
員工的健康、安全和健康是雷神的首要任務。我們的公司辦公室和子公司為員工提供具有競爭力的福利待遇。例如,作為我們健康和福利福利的一部分,所有北美團隊成員都可以參加員工援助計劃(EAP),他們可以獲得最多五次免費會議,以幫助解決諮詢需求以及個人和/或工作相關問題。我們的EAP服務旨在為正在處理生活問題的團隊成員提供支持。
包含
我們努力建立一種包容的文化,使我們的公司家族能夠更具創新性和對消費者需求做出更好的反應,並提供強勁的持續業績和增長。在雷神的包容願景和使命的指引下,我們的每一家運營公司都制定和建立了自己的具體包容戰略。對於每一項戰略,我們的公司都將雷神的包容框架作為衡量有效性和目標實現程度的工具和指南。雷神的包容性框架專注於卓越的僱主品牌,培養互聯文化,高管問責,並與我們多樣化的員工進行合作。
在雷神,我們致力於:
•激發包容的文化,包容個體差異;
•公平、尊重地對待團隊成員;
•建立一個沒有歧視和騷擾的工作場所;
•培訓團隊成員瞭解他們在公平待遇方面的權利和責任;以及
•根據能力、表現和潛力提供平等的機會。
對道德行為的承諾
每年,我們都會根據某些員工在組織中的角色和級別,就我們的商業道德政策對他們進行培訓。通過道德計劃為我們的團隊成員提供幫助做出正確決策的資源,可以培養強大的團隊合作精神和生產力。通過電話、電子郵件或在線查詢系統,可以使用我們的多語言第三方熱線匿名交流問題。我們會對每一份報告進行調查,並在必要時採取或實施糾正措施,我們的政策是保護報告問題的團隊成員免受任何報復。
欲瞭解更多有關雷神人力資本資源的信息,請訪問Www.thorIndustrial es.com/可持續發展.
前瞻性陳述
這份Form 10-K年度報告包括符合1995年《美國私人證券訴訟改革法》、修訂後的1933年《證券法》第27A條和修訂後的1934年《證券交易法》第21E條的“前瞻性”聲明。這些前瞻性陳述是基於管理層目前對未來和預期發展及其對雷神公司的影響的預期和信念作出的,內在地涉及不確定性和風險。這些前瞻性陳述並不是對未來業績的保證。我們不能向您保證實際結果不會與我們的預期大不相同。可能導致結果大相徑庭的因素包括:
•通貨膨脹對我們產品成本和一般消費需求的影響;
•原材料和商品價格波動的影響,和/或原材料、商品或底盤供應的限制;
•戰爭、軍事衝突、恐怖主義和/或網絡攻擊的影響,包括國家支持的攻擊或贖金攻擊;
•能源或燃料成本和/或可獲得性的突然或重大不利變化,包括地緣政治事件引起的變化,對我們的運營成本、原材料價格、我們的供應商、我們的獨立經銷商或零售客户的影響;
•生產中使用的某些部件,包括底盤,依賴於少數幾家供應商;
•利率波動及其對整體經濟的潛在影響,特別是對我們的盈利能力和對我們的獨立交易商和消費者的影響;
•能夠快速提高或降低產量以應對需求的快速變化,同時管理成本和市場份額;
•已發生的保修和召回索賠的程度和程度;
•我們的供應商是否有能力在財務上支持其產品中的任何缺陷;
•立法、法規和税法和/或政策的發展,包括它們對我們的獨立經銷商、零售客户或我們的供應商的潛在影響;
•遵守政府規定的成本;
•與當前或未來的訴訟或監管調查有關的不利結果或結論的影響;
•公眾對環境、社會和治理事項的看法以及與之相關的成本;
•法律和合規問題,包括最近完成的交易可能出現的問題;
•降低消費者信心和可自由支配的消費支出水平;
•匯率波動的影響;
•可能對我們的獨立經銷商和/或零售消費者產生負面影響的限制性貸款做法;
•管理層變動;
•新的和現有的產品和服務的成功;
•有能力維護強大的品牌並開發滿足消費者需求的創新產品;
•有效利用現有生產設施的能力;
•消費者偏好的變化;
•與收購相關的風險,包括:收購的速度和成功完成、其整合和財務影響、收購預期的經營協同效應的實現程度、與收購有關的未知或低估負債的可能性、收購現有客户的潛在流失以及我們留住被收購公司關鍵管理人員的能力;
•生產所需人員短缺,勞動力成本和相關員工福利增加,以便在需求旺盛的時候吸引和留住生產人員;
•對主要獨立經銷商的銷售損失或減少,以及我們獨立經銷商的庫存水平決定;
•中斷向獨立經銷商交付部件或中斷向我們的設施交付包括底盤在內的原材料;
•貨運和運輸成本增加;
•保護我們的信息技術系統免受數據泄露、網絡攻擊和/或網絡中斷的能力;
•資產減值費用;
•競爭;
•回購協議項下虧損的影響;
•美元走強對以美元計價產品的國際需求的影響;
•生產和/或銷售我們產品的各個國家的一般經濟、市場、公共衞生和政治條件;
•在我們的產品生產、使用和/或銷售的各個司法管轄區,不斷變化的排放和其他相關氣候變化法規的影響;
•我們的投資和資本分配策略或我們戰略計劃的其他方面的變化;以及
•市場流動性狀況、信用評級和其他可能影響我們未來融資和債務成本的因素的變化。
這些和其他風險和不確定因素在下文第1A項風險因素中有更充分的討論。
除法律要求外,我們不承擔任何義務或承諾發佈對本Form 10-K年度報告中包含的任何前瞻性陳述的任何更新或修訂,或反映本Form 10-K年度報告日期後我們預期的任何變化,或任何陳述所基於的事件、條件或情況的任何變化。
可用信息
我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告和股東周年大會委託書的所有修訂都可以在我們的網站上免費獲得,Www.thorindustries.com在此類報告向美國證券交易委員會提交或提交後,在合理可行的範圍內儘快提交。此外,美國證券交易委員會還設有一個網站,其中包含以電子方式提交給美國證券交易委員會的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。該網站的網址為Www.sec.gov.
項目1A.風險因素
除了本文件中包含的其他信息外,還應仔細考慮以下風險因素。
下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險,它們代表着我們的管理層認為對我們的公司和我們的業務至關重要的風險。我們目前不知道或我們目前認為不是實質性的其他風險和不確定性也可能損害我們的業務。如果實際發生以下任何風險,我們的業務、財務狀況或經營結果都可能受到損害。
宏觀經濟風險、市場風險和戰略風險
房車行業的銷售量可能會波動,因為該行業既是週期性的,也是季節性的,這使得我們的業務受到生產率、銷售額、淨收入和股票價格大幅波動的影響。
房車行業歷來以消費需求的增長和收縮為特徵,這通常反映了影響休閒活動可支配收入的普遍經濟和人口狀況。變化可能會突然而嚴重地影響房車行業。因此,以往任何期間的結果可能不代表任何未來期間的結果。
除了房車行業的週期性,我們已經經歷了,並預計在未來一段時間內,由於我們業務的年度季節性,我們的季度生產率、銷售額和淨收入都會出現重大變化。由於休閒車主要由度假者和露營者使用,房車行業的需求、銷售額和利潤通常在秋季和冬季下降,而需求、銷售額和利潤通常在春季和夏季最高。各種因素,如公共衞生問題、勞動力池限制、供應鏈中斷、經濟狀況和希望的經銷商庫存水平,已經並可能在未來擾亂我們在北美和歐洲業務季節性的歷史趨勢。
我們的業務結構能夠快速調整生產率和成本結構,以滿足快速變化的市場條件。然而,如果我們不能足夠快地提高產量和相應的勞動力,以應對需求的快速變化,我們可能無法有效地管理我們的成本,這可能會對經營業績產生負面影響,我們還可能失去銷售和市場份額。
總的來説,股票市場經歷的波動往往與公司的基本經營業績無關。同樣,在我們歷史上的不同時刻,我們的股價經歷了與我們的經營業績無關的波動。如果未來發生這種波動,我們普通股的交易價格可能會大幅下降,與我們的實際經營業績無關。我們普通股的市場價格可能會因眾多因素而大幅波動,其中許多因素是我們無法控制的,其中包括以下因素:
•我們的競爭對手開發新產品和新功能;
•由我們、我們的競爭對手或其他方開發新的協作安排;
•在我們運營的各個司法管轄區,適用於我們業務的政府法規的實際或預期變化;
•投資者對我們的業務和/或管理的看法發生變化;
•全球經濟狀況或本行業整體市場狀況的變化;
•利率和信貸供應的變化及其對我們行業的影響;
•市場對我們未來增長和盈利能力的預期發生變化;
•未來衞生危機的發展,包括強制執行各種政府任務;
•發生破壞性或災難性的經濟或政治事件;以及
•出售由某些股權投資者或管理層成員持有的普通股。
該公司的股票價格也可能反映出對我們的股票回購活動和股息率的預期。如果我們未能達到與未來增長、盈利能力、股息、股票回購或其他市場預期相關的預期,分析師或投資者可能會改變他們對我們股票的看法和/或建議,我們的股價可能會下跌,這可能會對投資者信心產生重大不利影響。
憑藉我們的全球足跡,我們的業務可能會受到宏觀經濟和地緣政治發展以及實際或潛在的公共衞生突發事件的不利影響。
由於全球經濟的相互關聯性,世界某一地區發生的金融危機、經濟衰退或衰退、自然災害、戰爭、地緣政治危機、突發公共衞生事件或其他重大事件的挑戰可能對世界各地的市場產生突如其來的重大不利影響。房車行業在我們主要市場的銷量可能會波動,如果發生金融危機、經濟衰退或重大地緣政治事件,可能會下降。我們的業務結果通常對整體經濟和政治狀況的變化非常敏感,包括衰退條件、通脹或通縮壓力、長期的高失業率、燃料或能源的成本和/或可獲得性的重大變化、消費者信心低迷、利率上升、天然氣或其他燃料的限制和/或短缺、恐怖主義和軍事衝突。從歷史上看,我們看到,在經濟不確定時期,可自由支配收入較少的消費者通常會推遲購買高成本、可自由支配的產品,如房車。儘管房車行業最近由於消費者對與新冠肺炎疫情相關的休閒車的獨特需求而實現了銷售和運營業績的增長,但最近我們看到,由於高通脹、利率上升、政治不確定性和許多其他宏觀經濟指數,這些指標在我們開展業務的地區普遍惡化,對房車的需求有所下降。如果未來發生經濟、政治或健康危機,我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
我們經營的行業在北美和歐洲都競爭激烈,作為一家上市公司,我們的要求可能會使我們處於競爭劣勢。
房車行業的特點是進入門檻相對較低,這導致了競爭激烈的商業環境。根據Stat調查和CIVD,美國和加拿大大約有80家房車製造商,整個歐洲大約有30家房車製造商。行業內的競爭基於價格、設計、價值、質量、服務、品牌知名度和聲譽以及其他因素。競爭壓力不時導致我們的利潤率下降和/或我們的市場份額下降。這些競爭壓力的持續增加可能會對我們的經營業績產生實質性的不利影響。此外,作為一家上市公司,我們必須披露某些信息,這些信息可能會使我們與某些競爭對手相比處於競爭劣勢,這些競爭對手要麼是非上市公司,要麼是由於這些信息對母公司的合併業務來説不重要而不需要披露特定的行業相關信息。
由於對房車生活方式的濃厚興趣,北美的一些初創公司以及北美和歐洲的某些汽車製造商最近都進入了房車行業,推出了與我們的產品直接競爭的產品。如果現有或新的競爭對手開發的產品比我們的產品更好、更具創新性、獲得更好的消費者接受度,或者向經銷商提供比我們的產品更低的淨價,我們的市場份額、銷售量和利潤率可能會受到不利影響。我們公司不僅與眾多現有的房車製造商競爭,而且我們的一些運營子公司也直接相互競爭。
除了來自其他房車製造商的直接競爭外,我們還不斷與消費者對二手休閒車的需求競爭,特別是在經濟低迷時期。由於經濟低迷或其他原因,二手休閒車供應增加,以及新車和二手車之間的顯著價格差異,可能會對我們的產品需求和我們的運營業績產生重大不利影響。
最後,我們還面臨着來自其他消費者休閒、可自由支配和度假支出選擇的競爭,如郵輪、度假屋、分時度假、帳篷露營和其他傳統度假,以及其他娛樂產品,如船和摩托車。消費者在這些選擇中的實際或感知價值的變化可能會影響我們未來的銷售量和盈利能力。
我們的長期成功和競爭力有賴於我們創新計劃的成功實施。
我們歷史業績和增長的一個關鍵驅動力是我們有能力保持我們的強大品牌,並以合理的成本不斷開發和推出消費者所希望的創新、新的和改進的產品。採用新的技術進步和改變政府的監管命令可能會導致消費者對休閒車的偏好或消費者喜歡的休閒車類型的變化。這些變化可能包括轉向較小的休閒車、電動休閒車、自動休閒車或其他目前意想不到的變化。我們的長期成功和競爭力取決於我們及時、有效和準確地預測或識別和應對不斷變化的消費者偏好的能力,包括預期消費者對聯網休閒車的需求將持續變化,重點是易用性和高質量的客户體驗。
為了成功地執行我們的長期戰略,我們相信我們必須繼續開發和成功地銷售我們的現有產品和新產品,包括輕型機動和拖曳休閒車、具有足夠用户續航能力的電動休閒車以及豐富最終用户房車體驗的創新服務。我們投資房車行業未來的舉措,包括我們某些生產流程的自動化以及對新產品和服務創新的投資,可能代價高昂,可能不會成功。與開發和推出創新的新的和改進的產品和服務相關的不確定性,如衡量不斷變化的消費者需求和偏好,以及成功開發、製造、營銷和銷售這些產品,可能會影響我們產品推出的成功。此外,我們不能確定我們推出的新產品不會減少現有型號的收入,並對我們的運營結果產生不利影響。如果我們推出的產品沒有得到廣泛的市場接受,或者如果我們的競爭對手的新產品獲得了更好的市場接受度或使我們的產品過時,我們可能會失去銷售或被要求降價,這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。此外,不能保證我們的創新或自動化努力將導致產品或服務推向市場,也不能保證最初的產品或服務概念或設計將產生足夠多的銷售額和足夠高的價格來盈利。
操作風險
我們高度依賴我們的供應商及時、充足地交付原材料和零部件,以滿足我們的生產需求。
我們依賴於從供應商那裏及時、充足地交付原材料和零部件。如果我們的供應鏈中存在原材料或零部件短缺,或者供應商因生產問題、材料供應有限、運輸問題或其他原因而無法向我們交付原材料和零部件,這種短缺可能會擾亂我們的運營或增加我們的生產成本。例如,在2023財年,除底盤以外的零部件的持續供應鏈限制,主要是在我們的歐洲業務中,對我們的業務以及我們的綜合財務業績和財務狀況產生了負面影響,我們預計其中某些其他組件的供應限制至少將持續到2024財年上半年。
原材料和零部件通常來自一些供應商,這些供應商可能不具備:(1)及時或完全滿足我們的需求的能力;(2)成功度過經濟困難的財務儲備或借款能力;或(3)從財務上支持潛在的保修或召回需求的能力。此外,我們的一些供應商在過去或將來可能會停止他們的業務或我們目前從他們那裏獲得的材料或零部件,而幾乎沒有任何警告。如果我們在某些原材料或關鍵零部件上得不到足夠的採購,即使是一些規模較小的供應商的停產也可能對我們的業務產生不利影響。
北美和歐洲的房車行業過去不時因各種其他原因而出現底盤短缺,包括零部件短缺、生產延遲、產能限制、勞動力限制和底盤製造商的停工。例如,從2020年到2023年,我們北美和歐洲的許多底盤供應商都遇到了製造底盤所需的關鍵部件的供應緊張,包括半導體芯片,這限制了他們的底盤生產。在此期間,底盤供應的減少對我們的電動房車的生產率和銷售產生了負面影響,特別是在歐洲。此外,在我們的歐洲業務中,同期底盤製造商不可預測的底盤交貨量對我們的運營結果產生了進一步的負面影響,原因是銷售未達到預期,以及與調整我們自己的生產計劃以適應收到的底盤與預期交付的底盤相關的人工和管理費用增加。這種情況可能會在未來再次發生,並將對我們的運營結果產生負面影響。
此外,某些原材料和零部件來自我們目前沒有業務的國家。我們的一部分原材料和零部件依賴於貨物在一致的基礎上通過開放的和可操作的港口自由流動。貿易政策的變化以及已經或可能徵收的關税,以及港口、生產或其他延誤,過去已經並在未來可能導致某些原材料和部件的成本增加或短缺。在不增加成本或根本不增加成本的情況下,我們可能無法在必要時獲得替代供應。如果這些原材料和組件的替代來源不是現成的,我們的銷售和收益可能會受到負面影響。
原材料和零部件價格的波動可能會對我們的業務產生不利影響。
原材料和零部件價格過去波動很大,未來可能會繼續大幅波動。競爭和商業條件可能會限制成本增加的數量或時間,這些成本可以通過提高銷售價格的形式轉嫁給我們的客户。相反,隨着原材料成本的下降,我們可能無法在庫存中保持與較高成本原材料一致的銷售價格,這可能會對我們的經營業績產生不利影響。
我們依賴少數供應商提供某些關鍵部件,包括底盤,而我們可能無法從其他供應商處採購這些關鍵部件。
某些關鍵零部件目前只由少數有能力大量供應的供應商生產,主要是:(1)電動底盤,底盤供應商數量有限;(2)休閒車的車門、拖車框架、滑出式機構、車橋和軟墊傢俱,LCI Industries是北美房車行業這些產品的主要供應商。
我們的關鍵零部件供應商基礎內的持續整合抑制了我們從替代供應商採購零部件的能力,並可能導致零部件成本增加和/或供應不足,進而可能導致利潤率下降、批發產品成本上升或生產產出有限,最終可能導致對我們產品的需求下降、銷售額下降和經營業績下降。
此外,按照行業標準,我們與底盤和其他供應商的安排通常可以在任何時候由我們或供應商終止。如果我們不能獲得足夠的底盤、原材料或其他關鍵部件的供應,這將導致我們的銷售額和收益下降。
對於我們的產品和供應商提供的零部件,我們可能會產生與產品召回、客户滿意行動以及遵守我們的召回義務相關的材料成本。
我們對我們銷售的產品提供保修。這些保修根據產品類型和銷售地理位置的不同而有所不同;但一般來説,我們的保修承諾我們將維修、更換或調整產品上性能不在可接受的標準或公差內的部件。這些保修也適用於我們供應商提供的部分但不是全部原材料和零部件。預計保修成本在產品銷售時入賬,並按季度進行調整,以反映我們對解決產品現有和未來索賠所需金額的最佳估計。與我們的估計相比,實際保修索賠成本的增加可能會導致保修責任和費用的增加,這可能會對我們的收益產生不利影響。
政府安全標準要求製造商通過安全召回活動來補救與車輛安全相關的問題,當我們確定我們的產品可能存在安全問題時,我們會定期進行自願召回。被召回的問題包括我們公司的材料和工藝以及供應商提供的零部件。在過去和未來,某些召回和客户滿意行動的成本很高,為了補救已售出產品中的問題而採取的召回或客户滿意行動也可能是巨大的,並可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外,為解決安全或重大運營問題而多次召回可能會削弱消費者對我們品牌的信心,導致銷售額下降,並對我們的業務和運營結果產生不利影響。儘管我們為此類召回應急事件保留了適當的儲備,但我們一直並可能再次面臨導致物質費用的特定活動。為了減少這種風險,我們努力迫使我們的供應商保持適當的保險範圍水平,並同意商業上合理的賠償要求。我們的努力可能不會成功,供應商未能保持足夠的保險覆蓋範圍或提供有意義的賠償保護可能會導致費用增加,並對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
如果針對我們的產品責任或其他索賠的頻率和規模增加,我們的業務和運營結果可能會受到損害。
在正常業務過程中,我們會受到涉及產品責任、消費者保護和其他針對我們的索賠的訴訟。在北美,我們通常對產品責任和某些其他索賠的一部分進行自我保險,並在自我保險保留的基礎上購買產品責任保險。在歐洲,我們通常完全承保類似的風險,保險提供相對較低的免賠額和保費。並不是我們面臨的所有風險都在保險範圍內,我們也不能確定我們的保險範圍是否足以涵蓋未來向我們提出的所有索賠。上述因素的任何重大變化都可能對我們的經營業績產生不利影響。與我們前幾年的經驗相比,索賠頻率和/或索賠規模的任何增加都可能導致我們需要為保險支付的保費大幅增加,可能會對未來的自我保險保留水平產生負面影響,還可能增加我們支付的懲罰性賠償金額,而我們的保單並不涵蓋所有這些金額。
雖然我們每季度記錄和調整已知索賠或可能索賠的準備金,以反映我們對和解索賠所需金額的最佳估計,但訴訟的性質是不可預測的,最終裁決可能比我們的估計糟糕得多。
失去我們最大的獨立經銷商或增加獨立經銷商的合併可能會對我們的業務產生實質性的負面影響。
對FreedomRoads,LLC的銷售額約佔我們2023財年合併淨銷售額的13.0%。近年來,FreedomRoads,LLC收購了一些以前獨立的房車經銷商。FreedomRoads、LLC的收購或獨立經銷商的損失所產生的與我們談判更好條款的籌碼可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。此外,FreedomRoads,LLC的流動性或信譽惡化可能會對我們的銷售和應收賬款產生負面影響,如果發生融資違約,可能會觸發我們回購協議下的回購義務,這將對我們的流動性和運營業績產生重大不利影響。
最近,其他一些總部位於美國的獨立經銷商已經並繼續收購以前的獨立房車經銷商,導致進一步的獨立經銷商集中,並提高了這些多地點經銷商的談判籌碼。美國獨立交易商網絡的持續整合可能會對我們的銷售額或毛利率產生負面影響,並增加我們在與獨立交易商相關的回購義務下的風險敞口。
我們收入的很大一部分來自向國際市場銷售我們的產品。
美國對外國(主要是加拿大)的銷售額加上我們的外國子公司對美國以外的國家(主要是歐盟內部)的銷售額,約佔雷神公司2023財年綜合銷售額的33.1%。全球政治不確定性帶來了全球市場波動的風險,這可能會對我們的運營和財務業績產生負面影響。美國對外貿易或製造業政策的變化可能會在非美國經銷商、最終客户、員工或潛在員工中造成對美國的負面情緒,所有這些都可能對我們的業務、銷售、招聘和員工留任產生不利影響。
與我們的非美國銷售相關的影響在過去對我們的財務經營業績產生了負面影響,並可能在未來以不同的水平再次發生。這些影響包括外匯效應、關税、關税、通貨膨脹、執行協議和通過外國法律制度收取應收款的困難、遵守國際法、條約和條例、監管或税收環境的意外變化、供應或分配中斷、對外國人員和各種僱員工作協議的依賴、外國政府行動,以及經濟和社會不穩定。此外,從非美國子公司匯回現金可能存在税收效率低下或不利的税法變化。
我們在美國的子公司的費用和銷售額都以美元計價。我們在美國的子公司對加拿大市場的銷售受到貨幣風險的影響,因為加元對美元的貶值可能會對對加拿大的美元計價銷售產生負面影響。我們在歐洲的子公司主要有以歐元計價的費用、銷售額和資產,這些都會受到歐元和美元貨幣匯率變化的影響。為了抵消部分匯率風險,收購EHG的部分資金來自歐元計價的定期貸款B,這提供了一種經濟對衝。未來外幣匯率的波動可能會對我們報告的收入和經營業績產生實質性的負面影響。
商業收購帶來了整合和其他風險。
我們的增長既是通過有機實現的,也是通過收購實現的。業務收購,包括合資企業和其他股權投資安排,會帶來許多風險,包括整合風險,這些風險可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果造成負面影響。收購的速度和重要性以及被收購公司、資產、業務、合資企業安排和其他股權投資安排的整合性質和程度涉及若干相關風險,包括但不限於:
•將管理層的注意力從管理現有業務轉移到各種交易和整合活動上;
•有可能擾亂現有業務和戰略計劃;
•吸收和留住員工,包括關鍵員工;
•與在美國以外的地區開展業務相關的風險,包括但不限於:外幣匯率變化、由於在多個國家開展業務和向其銷售而擴大的宏觀經濟風險、對多個國家的政治和監管風險敞口、不同的僱員/僱主關係,包括工會和勞工組織的存在,以及由於距離、語言和文化差異而造成的其他挑戰,使在某些司法管轄區開展業務變得更加困難;
•與我們經驗有限或沒有經驗的監管環境或產品類別相關的風險,
•與我們歷史上的房車OEM業務以外的收購相關的風險,這可能會帶來新的和不太為人所知的運營挑戰;
•我們的管理團隊有能力管理擴大的業務,包括國際業務,以滿足業務和財務預期;
•整合部門和系統,包括會計系統、技術、賬簿和記錄、控制和程序;
•被收購的業務、合資企業或其他股權投資沒有達到預期的財務業績或實現預期的協同效應和其他好處,對盈利能力的不利影響;
•與供應商和客户之間現有業務關係的潛在損失或不利影響;
•承擔被收購企業的負債,其規模可能大於預期;
•我們在識別和適當評估收購交易中獲得或承擔的風險或負債的盡職調查努力可能失敗;
•對用於支持收購、合資企業或股權投資及相關承諾的可用現金和/或未來現金流的潛在負面影響;以及
•在未來期間,如果發生大量商譽和其他資產減值,對經營業績的潛在不利影響。
我們的長期生存能力和財務成功有賴於我們吸引和留住經驗豐富和熟練的員工隊伍的能力,包括在我們的管理團隊中,同時保持靈活和具有競爭力的薪酬和福利成本結構。
我們依靠現有的、合格的勞動力來生產我們的產品,並依靠我們招聘和留住有才華的小時工和工薪族的能力。在我們經營的地區,對這類員工的競爭非常激烈,特別是在行業需求旺盛的時期,因為這些時期要求我們支付更高的工資來吸引和留住足夠數量的合格員工。我們不能確定我們是否能夠以合理的成本吸引和留住合格的員工,以滿足未來的製造需求,或者根本不能。
在我們的美國業務中,我們在員工醫療保健和工人補償福利方面產生了巨大的成本。我們為這些員工醫療保健和工人補償福利提供自我保險,最高可達某些定義的保留限額。如果與這些或其他員工福利相關的成本因美國醫療成本增加而增加,由於索賠增加、新的或修訂的美國政府命令或其他原因導致此類福利的利用率增加,我們的經營業績和財務狀況可能會受到影響。在我們的歐洲業務中,我們在員工福利方面產生了巨大的成本,這在很大程度上受到國家和地區法規的制約。新的或修訂的政府命令也可能導致我們的經營業績和財務狀況受到影響。
除了薪酬方面的考慮外,潛在員工越來越看重各種有形和無形的福利,比如為目標明確的公司工作、靈活的工作安排、有限的加班要求、增加的福利待遇以及其他考慮因素。如果我們不被視為首選僱主,我們可能無法招聘和留住技術熟練的員工。此外,如果我們失去了具備所需技能的現有員工,或者我們無法提升和發展現有員工的技能,特別是在引入新技術的情況下,這可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。
我們在很大程度上依賴我們的執行管理層和主要運營公司管理層員工的知識、經驗和技能來有效地在房車行業競爭並管理我們的運營。除其他因素外,我們未來的成功取決於我們能否吸引和留住行政管理人員和關鍵領導層人員,以及在這些關鍵員工離職後,是否有足夠的繼任計劃。如果我們的繼任計劃被證明是不充分的,失去我們的執行管理層成員或其他關鍵員工可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
我們可能會受到工會活動潛在不利影響的影響。
我們在歐洲的運營受到員工合同、勞資委員會和某些其他勞工組織的約束,我們的一小部分北美員工目前由工會代表。我們與這些第三方協會關係的任何中斷都可能對我們的勞動力成本以及我們吸引和留住合格員工以滿足我們的製造需求的能力產生不利影響。我們北美工廠的額外工會可能會導致更高的成本和更大的停工風險。
我們還直接或間接地依賴於擁有工會勞動力的公司,如零部件供應商、底盤供應商以及卡車和貨運公司。此類第三方工會組織的停工或罷工在過去和未來都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。如果發生停工,可能會延誤我們產品的製造、銷售和分銷,並對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。
我們的業務有賴於獨立、非特許授權經銷商和獨立運輸公司的業績。
我們通過一個獨立的、非特許授權的經銷商系統分銷我們所有的北美和大部分歐洲產品,其中許多經銷商銷售來自競爭對手製造商的產品。截至2023年7月31日,我們向美國約2400家獨立經銷商和歐洲約1100家獨立經銷商分銷了我們的產品。我們在歐洲經營着兩家經銷商。我們依賴這些獨立經銷商制定和實施有效的零售銷售計劃的能力,以創造零售消費者對經銷商從我們這裏購買的產品的需求。如果我們的獨立經銷商在這些努力中沒有成功,那麼我們可能無法保持或增長我們的收入,並滿足我們的財務期望。我們獨立經銷商的地理覆蓋範圍及其各自的業務狀況可能會影響我們的獨立經銷商向消費者銷售我們產品的能力。如果我們的獨立經銷商不成功,他們可能會退出或被迫退出業務,在某些情況下,我們可能會尋求終止與某些經銷商的關係。因此,我們可能面臨與終止獨立經銷商關係相關的不利後果。此外,獨立經銷商的持續整合,以及大型多地點經銷商的增長,在過去和未來都可能導致這些獨立經銷商的議價能力增加。
鑑於銷售我們產品的經銷商的獨立性,他們通常控制着他們將與哪些製造商和哪些品牌做生意,經常攜帶不止一個製造商的產品。獨立經銷商可以,也確實會改變他們銷售的品牌和製造商。如果獨立經銷商認為我們的產品對他們來説是可取的和有利可圖的,經銷商可能會終止與我們運營子公司的關係,或者可能放棄我們的某些品牌,如果我們無法取代這些經銷商,這反過來將對我們的銷售和利潤率產生不利影響。
在美國和加拿大,我們的產品通常通過獨立運輸承包商系統交付給我們的獨立經銷商。運營商的網絡是有限的,在高需求和可獲得性有限的時代,我們過去經歷過,也可能再次面臨我們分銷渠道的中斷。例如,由於司機的擔憂、過境限制和疫苗接種要求,新冠肺炎大流行對承運人網絡及其向某些地點運送單位的能力產生了負面影響。如果在我們經營或銷售產品的地區出現未來的衞生緊急情況或其他阻礙我們產品運輸的情況,運輸承包商可能再次難以找到願意在這些地區送貨的司機,或者政府機構或其他行為者可能會限制貨物在這些地區的流動。如果不能及時將我們的產品交付給我們的獨立經銷商,可能會對我們與這些經銷商的關係產生不利影響,並對我們的銷售額和淨收入產生負面影響。
信息系統服務中斷或挪用或破壞我們的信息系統可能會導致我們的運營中斷、機密或個人信息的泄露或對我們的聲譽造成損害。
我們的業務依賴信息系統和其他技術(“信息系統”)來支持我們全球業務運營的各個方面,包括但不限於採購、供應鏈管理、製造、設計、分銷、發票、與銀行和金融機構的金融交易以及與各種第三方供應商的其他交易。我們還使用信息系統來積累、分析和報告我們的運營結果。在使用信息系統時,我們獲取、創建和維護機密和個人信息。此外,我們在營銷和溝通工作中依賴信息系統。由於我們依賴我們的信息系統,我們建立了不同級別的安全以及備份和災難恢復程序。儘管我們採取了安全措施和業務連續性計劃,但我們的信息技術系統可能容易受到網絡攻擊造成的損壞、中斷或關閉,這些攻擊包括國家支持的攻擊、計算機病毒、惡意軟件、勒索軟件、網絡釣魚攻擊或由於員工和其他有權訪問或獲得這些系統的其他人的錯誤或不當行為而造成的入侵。任何此類事件的發生都可能危及這些系統的機密性、操作完整性和可訪問性,以及駐留在其中的數據,如果此類事件造成嚴重或長期的服務中斷,我們的業務流程和運營可能會受到負面影響。雷神和房車行業內的其他公司,包括供應商、經銷商和第三方提供商,過去一直是網絡攻擊的目標,預計此類攻擊將在未來繼續和發展。雖然我們不斷採用旨在減少和減輕網絡攻擊風險的能力、流程和其他安全措施,但我們依賴我們的供應商、獨立經銷商和第三方提供商為其運營做同樣的事情;然而,我們可能不知道所有漏洞,此類預防措施不能提供絕對安全,也可能在所有情況下都不足以緩解所有潛在風險。
用於未經授權訪問我們的信息系統的方法和技術不斷變化,有關數據保護和隱私的法律和法規也在不斷變化。雖然我們已經實施並定期審查旨在防止和檢測對我們信息系統的未經授權訪問的強大安全措施和流程,但我們可能無法預測並有效地防止未來未經授權的訪問或數據丟失。對信息的濫用、泄露、未經授權的訪問或篡改可能導致違反隱私法,包括歐盟的一般數據保護條例(GDPR)以及北美和美國的適用法律,並損害我們的聲譽,這反過來又可能對我們的運營結果產生重大的負面影響,導致罰款、補救費用或其他直接或間接的後果。
我們在美國的業務主要集中在印第安納州北部。
我們在美國的大部分業務位於印第安納州北部,那裏是美國房車行業的大本營。我們的業務集中在印第安納州北部造成了某些風險,包括我們過去經歷過和未來可能經歷的以下風險:
•對該行業熟練工人的競爭,特別是在低失業率或對房車需求旺盛的時期,這在過去和未來可能會增加我們的勞動力成本,或限制我們對消費者需求變化的反應速度;
•保留和招聘方面的挑戰,因為具有行業知識和經驗的員工已經並可能繼續被吸引到房車行業內外的其他職位或機會,並且他們更換僱主的能力相對容易;以及
•自然災害可能帶來更大的不利影響,例如與天氣有關的事件和突發公共衞生事件。
此外,我們的一些主要供應商也位於印第安納州北部,受到類似風險的影響。
法律和監管風險
在美國和歐洲,與氣候相關的法規以及為應對氣候變化而設計的底盤排放標準的持續合規要求,可能會導致額外的必要披露和相關的合規成本。
我們的業務和我們銷售的某些機動產品在我們運營或銷售產品的某些司法管轄區受到限制排放的規定和其他與氣候有關的法規的約束。此外,我們的拖車產品通常由車輛拖曳,這些車輛也將受到排放和氣候相關法規的約束。各司法管轄區各級政府對氣候變化的關切可能導致額外的、可能更嚴格的國際、國家、區域和地方立法和監管迴應,遵守任何新規則都可能是困難和代價高昂的。
氣候變化法規加上公眾情緒可能導致對我們產品的需求減少、能源和燃料價格或碳税上漲、我們可以在哪裏生產或銷售我們的產品、我們的產品在哪裏可以使用的限制或其他限制或成本,所有這些都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
此外,我們從多家不同的底盤供應商購買電動底盤,這些供應商均須遵守嚴格的廢氣排放標準。隨着政府機構修訂這些標準,底盤製造商必須在既定的時間框架內遵守。持續的排放標準合規要求或採用修訂後的排放標準帶來的不確定性包括底盤製造商是否有能力及時和持續地符合這些標準,以及是否有能力生產足夠數量的合規底盤來滿足我們的需求。在過去,某些底盤製造商在滿足其中一項或兩項要求方面遇到了困難。此外,供應商對底盤的修改經常影響我們的工程和生產流程,並可能導致底盤成本增加和/或我們的其他成本。
公眾對環境、社會和治理問題的關注增加可能會使我們暴露在公眾的負面看法中,給我們的業務帶來額外的成本,或者影響我們的股票價格。
最近,人們越來越多地關注上市公司在環境、社會和治理(“ESG”)方面的問題。未能或被認為未能實現既定的ESG目標、迴應監管要求或滿足投資者或客户與ESG相關的期望,可能會對我們的業務和聲譽造成損害。例如,我們的房車產品由汽油和柴油發動機提供動力,或要求由汽油或柴油動力車輛牽引。政府、媒體或維權人士要求限制排放的壓力可能會對消費者對我們產品的看法產生負面影響,這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響,而政府和其他行為者為減少排放而採取的行動可能會產生成本,從而可能對我們的運營結果和財務狀況產生重大影響。
此外,儘管我們努力創造一種包容性的文化和員工隊伍,讓每個人都感到受到重視和尊重,但如果未能妥善解決包容性問題,可能會導致聲譽受損、銷售額下降或無法吸引和留住有才華的員工。
向投資者提供有關公司治理和其他事項的信息的組織已經開發了評級系統,用於評估公司對ESG的方法。不利的ESG評級可能會導致投資者的負面情緒,這可能會對我們的股價產生負面影響。
我們的業務在我們經營、銷售和/或使用我們產品的不同國家/地區受到許多國家、地區、聯邦、州和地方法規的約束。
我們的業務受到許多國家、地區、聯邦、州和地方有關我們產品製造和銷售的法規的約束,包括各種車輛和部件的安全和合規標準。在不同的司法管轄區,政府機構要求製造商召回和維修包含某些危險或缺陷的車輛。對我們產品的任何召回,無論是自願的還是非自願的,都可能對我們的運營結果產生實質性的不利影響,並可能損害我們的聲譽。此外,政策、法規的變化或附加法規的實施可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
我們在美國的業務還受到聯邦和許多州消費者保護以及與機動車銷售、運輸和營銷有關的不公平貿易實踐法律和法規的約束,包括所謂的“檸檬法”。美國聯邦和州以及各種歐洲法律法規對車輛運營商在某些司法管轄區或某些道路上運營的機動車輛的重量、長度和寬度施加了各種限制。某些司法管轄區還禁止銷售超過長度限制的車輛。美國聯邦和州以及歐洲各有關部門都有與空氣、水、噪音污染和危險廢物的產生和處置有關的環境控制標準,這些標準會影響我們的業務和運營。許多其他美國和歐洲的法律和法規影響着公司的廣泛活動。對我們的業務或運營可能違反的法律和法規的建議或調查可能會導致重大處罰,包括限制我們的進出口特權、罰款、刑事或民事訴訟以及可能對我們的經營業績產生重大不利影響的監管或其他行動。
在正常業務過程中,我們還面臨許多勞動和僱傭法律法規引發的訴訟和索賠,包括因涉嫌違反此類法律法規而可能產生的集體訴訟索賠。由這類索賠引起的任何責任通常不屬於我們的保險範圍。此類訴訟的不利結果可能會對經營業績產生實質性影響。
我們組織文件中的反收購條款可能會推遲或阻止控制權的變更。
我們修訂和重訂的公司註冊證書、我們修訂和重訂的附例以及特拉華州一般公司法的某些條款可能具有反收購效力,並可能延遲、推遲或阻止股東可能認為符合其最佳利益的合併、收購、要約收購、收購企圖或其他控制權變更交易,包括那些可能導致我們股東所持股份溢價的交易。
除其他事項外,這些規定包括:
•我們的董事會有能力發行一個或多個系列的優先股,而無需進一步的股東行動;
•預先通知股東提名董事和股東提出將在我們的年度會議上審議的事項;
•召開特別股東大會的若干限制;
•要求有權在董事選舉中投票的我們75%的股份的持有者投贊成票,作為一個單一類別的董事無故罷免董事;
•要求任何未經75%在任董事批准或授權的“企業合併”,如在我們修訂和重新發布的公司註冊證書中定義,必須由至少75%有權投票選舉董事的股東投贊成票批准,並作為一個類別進行投票;以及
•根據《特拉華州公司法》第203條的規定,除非滿足某些條件,否則在一個人成為有利害關係的股東後的三年內,不得與“有利害關係的股東”進行“企業合併”。
這些反收購條款可能會使第三方更難收購我們,即使第三方的要約可能被我們的許多股東認為是有益的。因此,我們的股東獲得股票溢價的能力可能會受到限制。
金融風險
按照慣例,我們已經與許多貸款機構簽署了回購協議,這些機構為我們的某些獨立經銷商購買我們的產品提供資金。
根據房車行業的慣例,如果貸款機構為獨立經銷商購買我們的產品提供資金,我們通常會與貸款機構簽署回購協議。回購協議規定,通常在為休閒車融資後長達18個月的時間內,如果經銷商違約,我們將回購貸款機構收回的休閒車,金額為當時到期的金額,通常低於經銷商成本的100%。除了這些回購協議下的義務外,我們還可能被要求根據州法律或監管要求,在某些州回購與經銷商終止相關的庫存。
回購總價與回購產品轉售價格之間的差額對我們來説是一項費用,回購產品的轉售價格通常低於原始銷售價格。因此,如果我們有義務回購大量休閒車或在未來轉售這些單位時產生大幅折扣,我們將產生更多成本,我們的利潤率和運營結果將受到負面影響。在經濟困難時期,與其他年份相比,這一數字可能會大幅增加。
税率、税務法規的變化或額外税負或關税的敞口可能會對我們的運營業績、現金流、財務狀況、股息支付或戰略計劃產生負面影響。
我們在美國和許多外國司法管轄區都要繳納所得税。我們的國內和國際納税義務取決於收入在這些不同司法管轄區的位置和適用的税率。我們經營或銷售產品的各個司法管轄區的税率可能會增加,以資助過去或未來的政府計劃。美國或其他政府當局可以調整税率,徵收新的所得税或間接税,或修改對現有税收規則和條例的解釋。此外,未來選舉的結果以及有權制定立法的相關政黨可能會使增税的可能性更大、力度更大。
我們的有效所得税税率還可能受到法定税率不同國家的收入組合變化、法定税率變化、遞延税項資產和負債估值變化或税法或其解釋變化的影響。如果我們的實際税率提高,或者如果我們的最終確定的應繳税款超過了以前應計的金額,我們的經營業績、現金流和財務狀況可能會受到不利影響,這反過來可能會對用於支付股息或我們的戰略計劃的現金可用性產生負面影響。
我們可能會為商譽、無形資產或其他長期資產計入資產減值費用。
我們擁有大量的商譽、無形資產和其他長期資產。我們至少每年審查一次商譽減值。當事件或環境變化顯示一項資產的賬面金額可能無法從未來現金流中收回時,長期資產、可識別無形資產和商譽也會被審查減值。這些事件或情況可能包括商業環境的重大變化、法律因素、經營業績指標、競爭、出售或處置很大一部分業務或其他因素。如果長期資產的賬面價值被視為減值,則就長期資產或報告單位的賬面價值超出其公允價值計量時的金額計入非現金減值費用。我們對長期資產的未來現金流、未來可回收性和公允價值的確定包括重大估計和假設。這些估計或假設的變化或未來財務表現低於預期可能導致確認減值資產和非現金減值費用,這可能是重大的。任何此類費用都可能對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的業務受到向獨立經銷商和零售買家提供融資的可能性和條款的影響。
一般來説,獨立的休閒車經銷商通過貸款機構提供的融資來為他們購買庫存提供資金。此類批發融資可獲得性的減少、更嚴格的貸款做法或此類批發融資成本的增加,歷來限制或阻止了獨立經銷商攜帶正常化的庫存水平,從而導致對我們產品的需求減少,銷售額下降,吸引銷售的折扣增加,並對我們的經營業績產生不利影響。
近期通脹對消費者信心的影響(歷史上一直與房車零售額高度相關),以及通脹對我們最終消費者可自由支配資金的影響,再加上與近年來相比利率大幅上升對我們的獨立經銷商和最終消費者的影響,對我們產品的批發和零售層面的需求都產生了負面影響。未來利率的大幅或突然上升以及普遍可用信貸的減少可能會對我們的獨立經銷商產生不利影響,從而對我們的業務和運營結果產生不利影響。不利的經濟狀況導致消費信貸可獲得性的減少,或消費信貸成本的進一步增加,可能會導致消費者減少可自由支配的支出,這反過來可能會減少對我們產品的需求,並對我們的銷售和盈利能力產生負面影響。
截至2023年7月31日,兩家主要的平面圖金融機構持有我們獨立交易商總未償還美元中約51%的產品。如果這兩家貸款機構中的任何一家限制或停止經銷商融資,我們可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。
本公司的債務安排、到期日和我們債務協議中的條款可能會使我們對經濟衰退的影響更加敏感。
截至2023年7月31日,未償債務總額為1,327,405美元,其中包括我們於2026年2月1日到期的定期貸款安排未償還的758,094美元;2029年10月15日到期的500,000美元優先無擔保票據;以及截至2032年9月的不同到期日的其他債務安排的未償還債務69,311美元。我們的貸款文件包含一些限制,在某些情況下,這些限制可能會阻止或限制運營、股息支付或產生額外債務。此外,我們必須在發生某些特定事件時,根據定期貸款協議強制預付本金,包括某些資產出售、債務發行和產生超過某些金額的年度現金流。由於利息支出以及定期債務和利息支付,我們的債務水平影響了我們的税前利潤和現金流。此外,如果我們無法用可比的新債務取代現有債務,我們的債務水平可能會限制我們在必要時籌集額外資本的能力,或者增加未來債務的借款成本,並且可能會降低我們對不斷變化的商業和經濟狀況做出反應的靈活性,要求我們使用一部分現金流來償還債務,並使我們與債務負擔較低的競爭對手相比處於劣勢。
我們償還債務和為債務再融資的能力取決於我們未來創造現金的能力。如果我們沒有產生足夠的現金流來滿足我們的償債、資本投資和營運資本要求,我們可能需要通過資產信貸安排(“ABL”)的額外借款來滿足這些要求,減少或停止支付股息,減少我們的資本投資和/或營運資本水平,或者我們可能需要尋求額外的融資或出售資產。
ABL協議下的可用性取決於借款基數,該借款基數是根據適用的合格應收款和合格庫存的百分比計算的。因此,根據未來任何時期的實際借款基數計算,我們可能無法完全訪問我們當前的ABL可用性。
市場流動性狀況、信用評級和其他因素的變化可能會影響我們未來獲得資金的機會和債務成本。
市場流動性狀況的重大變化和我們信用評級的變化可能會影響我們未來獲得資金的機會(如果需要),以及融資成本,這可能會對我們的收益和現金流產生負面影響。如果總體經濟狀況惡化或資本市場動盪,如果需要,未來的資金可能無法獲得或不足。債務危機,特別是在美國或歐洲,可能會對貨幣、全球金融市場、社會和政治穩定、資金來源、可獲得性和成本、資產和債務價值、客户、供應商、對我們產品的需求以及我們的運營和財務業績產生負面影響。金融市場狀況也可能對經銷商或零售客户獲得購買我們產品的資金以及消費者信心和購買決策產生負面影響,這反過來可能會減少對我們產品的需求,並對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。
我們的風險管理政策和程序可能不能完全有效地實現其目的。
不能保證我們管理企業風險的監測和監督活動將完全有效地實現其目的,並可能使我們暴露於已確定或未確定的風險。我們的員工或供應商過去或將來的不當行為可能會導致我們的違法行為、監管制裁和/或嚴重的聲譽或財務損害。公司監督其政策、程序和控制;然而,我們的政策、程序和控制可能不足以防止所有形式的不當行為。我們審查我們的薪酬政策和做法,作為我們整體企業風險管理計劃的一部分,但我們的薪酬政策可能會激勵不適當的冒險或不當行為。這種不適當的冒險或不當行為可能會對我們的運營結果和/或我們的財務狀況產生重大不利影響。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
項目2.財產
截至2023年7月31日,我們在全球擁有或租賃了約25,803,000平方英尺的製造廠房和辦公空間。我們相信,我們目前的設施,主要包括鋼材、鋼架或木架和磚石結構,以及這些設施所包含的機器和設備,大致上都保養得很好,狀況良好。我們相信,我們的設施適合和足夠達到其預定用途,如果我們的租約不續期,我們將能夠以可接受的成本獲得租賃物業的更換。
下表描述了截至2023年7月31日,我們主要製造工廠的位置、數量和規模以及其他具有重大意義的物理特性:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
地點-適用細分市場(S) | | 擁有 或 租賃 | | 不是的。的 建築物 | | 近似值 建築面積廣場數英尺 |
美國: | | | | | | |
印第安納州—北美拖車段 | | 擁有 | | 88 | | | 6,470,000 | |
印第安納州—北美拖車段 | | 租賃 | | 3 | | | 267,000 | |
印第安納州—北美拖車和機動化路段 | | 擁有 | | 40 | | | 2,856,000 | |
印第安納州—北美機動車市場 | | 擁有 | | 18 | | | 1,200,000 | |
印第安納州—公司、北美可拖車和機動化路段 | | 擁有 | | 24 | | | 1,465,000 | |
印第安納州—公司、北美可拖車和機動化路段 | | 租賃 | | 1 | | | 1,000 | |
印第安納州—其他 | | 擁有 | | 4 | | | 341,000 | |
印第安納州—其他 | | 租賃 | | 9 | | | 779,000 | |
印第安納州小計 | | | | 187 | | | 13,379,000 | |
俄亥俄州—北美拖車和機動化路段 | | 擁有 | | 13 | | | 1,336,000 | |
阿拉巴馬州—北美機動化區 | | 擁有 | | 29 | | | 1,120,000 | |
阿拉巴馬州—北美機動化區 | | 租賃 | | 4 | | | 32,000 | |
密西西比州—北美機動化部分 | | 擁有 | | 8 | | | 240,000 | |
密西西比州—北美機動化部分 | | 租賃 | | 6 | | | 330,000 | |
密歇根州—北美拖車市場 | | 租賃 | | 1 | | | 88,000 | |
密歇根州—其他 | | 擁有 | | 1 | | | 10,000 | |
密歇根州—其他 | | 租賃 | | 5 | | | 300,000 | |
愛達荷州—北美拖車段 | | 擁有 | | 5 | | | 661,000 | |
俄勒岡州—北美拖車區 | | 擁有 | | 5 | | | 371,000 | |
其他美國—其他 | | 擁有 | | 3 | | | 486,000 | |
其他美國—其他 | | 租賃 | | 5 | | | 183,000 | |
其他小計 | | | | 85 | | | 5,157,000 | |
美國小計 | | | | 272 | | | 18,536,000 | |
歐洲: | | | | | | |
德國—歐洲市場 | | 擁有 | | 82 | | | 3,941,000 | |
德國—歐洲市場 | | 租賃 | | 39 | | | 1,457,000 | |
意大利—歐洲市場 | | 擁有 | | 3 | | | 568,000 | |
意大利—歐洲市場 | | 租賃 | | 6 | | | 256,000 | |
意大利—其他 | | 租賃 | | 1 | | | 118,000 | |
法國—歐洲分部 | | 擁有 | | 6 | | | 330,000 | |
波蘭—歐洲區 | | 擁有 | | 1 | | | 328,000 | |
英國—歐洲分部 | | 擁有 | | 1 | | | 269,000 | |
中國-歐洲小計 | | | | 139 | | | 7,267,000 | |
總計 | | | | 411 | | | 25,803,000 | |
項目3.法律程序
該公司因其正常業務過程中的運營而捲入某些訴訟,其中大部分訴訟是基於州“檸檬法律”、保修索賠和北美的車輛事故(該公司為這些事故投保的保險超過規定的自保保留額或免賠額)。針對本公司的法律訴訟和索賠的結果受到重大不確定性的影響。在評估不利結果的可能性和確定是否可以合理估計風險敞口時,都需要做出重大判斷。管理層認為,最終處置任何針對本公司的當前法律訴訟或索賠不會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。然而,訴訟本身是不確定的,這類訴訟的不利結果可能會對特定報告期的經營結果產生實質性影響。
2021財年末,我們對某些產品中使用的某些採購部件發出了產品召回,並在當時建立了用於支付預期成本的應計負債。在2022財年和2023財年,應計額根據涉及召回的事態發展(包括我們對供應商報銷範圍的預期和召回的估計總成本)進行了季度調整。產品供應商已經並將繼續向該公司報銷與此次召回相關的部分費用。此外,我們在2022財年根據某些德國當局正在進行的調查的進展情況應計費用,調查涉及廣告和公司在德國提供的其他營銷文獻中關於車輛重量歷史披露的充分性。該公司正在全力配合調查。
本公司認為,這些事項不會對我們未來的經營業績和現金流產生重大不利影響。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
第II部
除非另有説明,除每股數據外,所有美元和歐元金額均以千為單位。
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
市場信息
該公司的普通股,每股面值0.10美元(“普通股”),在紐約證券交易所(“NYSE”)交易,代碼為“THO”。
持有者
截至2023年9月15日,普通股的登記持有人人數為139人。
分紅
在2023財年,我們為每個財季支付了每股0.45美元的股息。在2022財年,我們為每個財季支付了每股0.43美元的股息。
公司董事會目前打算在未來繼續定期支付季度現金股息。按照一般信貸安排的慣例,某些行為,包括我們支付股息的能力,必須在付款前滿足某些付款條件。根據我們現有的債務安排支付股息的條件包括調整後的超額現金可獲得性的最低水平和固定費用覆蓋率測試,兩者都在信貸協議中定義。未來股息的宣佈和任何此類未來股息的每股金額、記錄日期和支付日期的確定取決於董事會的決定,並將取決於未來收益、現金流和其他因素,以及是否遵守當時存在的任何融資安排。
股權薪酬計劃信息-參見第12項。
項目6.(保留)
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
除非另有説明,除每股數據外,所有美元和歐元金額均以千為單位。
本公司管理層對財務狀況及經營業績的討論及分析(“MD&A”)應與本報告第(8)項所載本公司的綜合財務報表及其附註一併閲讀。
以下討論是截至2023年7月31日和2022年7月31日的財政年度的運營結果和財務狀況變化的比較。截至2022年7月31日的財政年度與2021年7月31日的財政年度的比較和變化可以在我們於2022年9月28日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告中的《管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析》中找到。
執行摘要
我們成立於1980年,現已發展成為世界上銷量和收入最大的休閒車(“房車”)製造商。我們也是北美最大的房車製造商,也是歐洲最大的房車製造商之一。在北美,根據Stat調查,在截至2023年6月30日的六個月裏,雷神目前在美國和加拿大的市場份額按單位計算約為42.7%,其中旅行拖車和第五輪加起來約為42.7%,房車約為49.0%。在歐洲,根據歐洲大篷車聯合會(“ECF”)的數據,截至2023年6月30日止六個月,以單位計,EHG目前的市場佔有率約為20.6%,而大篷車的市場佔有率則約為18.5%。
我們的商業模式包括分散的運營單位,我們的房車產品主要銷售給獨立的、非特許經銷商,他們反過來零售這些產品。我們的增長既是通過有機實現的,也是通過收購實現的,我們的戰略旨在通過推動創新、服務客户、製造優質產品、提高設施效率和進行戰略性增長收購來提高我們的盈利能力。
我們通常不直接為經銷商提供融資,但我們確實向經銷商的平面圖貸款人提供回購協議。
我們通常通過運營產生的內部現金流以及在需要時外部信貸安排的組合為我們的增長提供資金。2023財政年度的資本收購金額為208,908美元,主要用於購買土地、增加和改善生產建築以及更換在正常業務過程中使用的機器和設備。有關資本收購的分類,請參閲合併財務報表附註3。持續的供應鏈限制,特別是我們歐洲業務內部的底盤限制,已經並可能繼續影響我們的業務以及我們的綜合財務業績和財務狀況。此外,近期通脹對消費者信心的影響(歷史上一直與房車零售額高度相關)以及通脹對我們最終消費者可自由支配資金的影響,再加上與近年來相比利率大幅上升對我們的獨立經銷商和最終消費者的影響,在2023財年對我們產品的批發和零售層面的需求都產生了負面影響,預計將繼續影響2023年日曆年的剩餘時間。對我們業務的這些風險在本報告第1部分第1A項“風險因素”中有更全面的描述。
重大事件
2023財年
路證數字化
自2022年12月30日起,本公司與TechNexus Holdings LLC(“TechNexus”)訂立認購及出資協議,據此,本公司於一項非現金交易中將TH2 Connect,LLC d/b/a Roadpass Digital(“Roadpass Digital”)及其聯屬法人實體轉讓予TechNexus成立的新法人TN-RP Holdings,LLC(“TN-RP”),其後本公司及TechNexus分別擁有TN-RP發行的A類及C類RP單位的100%權益。本公司同時與TechNexus訂立有關TN-RP的營運協議,根據該協議,TechNexus將管理TN-RP的日常運作,但須受本公司維持的若干保護權所規限。本公司和TechNexus作為TN-RP的單位持有人的權利和特權受運營協議條款的約束,其中包括在運營協議存在期間和解散時進行分配的條款。
《2022年通貨膨脹率削減法案》
2022年8月頒佈了《2022年減少通貨膨脹法案》。在其他條款中,該法規規定,除某些例外情況外,對在既定證券市場交易的發行人回購的股票的公平市場價值徵收1%的税。該税項適用於2022年12月31日之後進行的回購,預計回購的消費税不會對公司的綜合財務報表產生實質性影響。
2022財年
股份回購計劃
2021年12月21日,公司董事會授權公司管理層在2024年12月21日之前使用最多25萬美元回購公司普通股。2022年6月24日,董事會授權公司管理層在2025年7月31日之前額外使用448,321美元回購公司普通股。
根據該兩項股份回購授權,本公司獲授權酌情及不時在公開市場、以私下協商交易或以其他方式回購其普通股的流通股。
在截至2023年7月31日的三個月內,公司沒有購買任何普通股。在2023財年,該公司在不同時間在公開市場以76.44美元的加權平均價購買了549,532股普通股,並以42,007美元的總購買價作為庫存股持有,所有這些都來自2021年12月21日的授權。
截至2023年7月31日,根據2021年12月21日到期的25萬美元授權,公司普通股可能回購的剩餘金額為42,886美元。截至2023年7月31日,根據2022年6月24日的授權,2025年7月31日到期的公司普通股可能回購的剩餘金額為448,321美元。截至2023年7月31日,根據這兩項授權可以回購的公司普通股剩餘總額為491,207美元。
發行高級無抵押票據
2021年10月14日,公司發行了本金總額為500,000美元的2029年到期的4.000%高級無擔保票據(“高級無擔保票據”)。除非提前贖回或購回,否則高級無抵押債券將於2029年10月15日到期。高級無擔保票據的淨收益連同手頭現金一起用於償還公司ABL未償還的500,000美元借款和某些交易成本。高級無抵押債券的利息每半年支付一次,分別於每年的4月15日和10月15日支付,第一次每半年支付一次,付款日期為2022年4月14日。優先無抵押票據享有與本公司所有現有及任何未來優先債務同等的償付權,優先於本公司未來的次級債務(如有),而實際上優先於本公司現有及任何未來有擔保債務的償還權(以該等債務為抵押的資產而言)。
收購Airxcel
2021年9月1日,該公司收購了總部位於堪薩斯州威奇托的AirX Intermediate,Inc.(“Airxcel”)。Airxcel製造一系列高質量的零部件產品,主要通過經銷商和零售商進行售後銷售,銷售給房車原始設備製造商和消費者。Airxcel在休閒車加熱、冷卻、通風、烹飪、窗簾、側壁和屋頂材料等方面提供行業領先的產品。支付的總現金對價取決於2021年9月1日營業結束時實際獲得的淨營運資本的最終確定,這一確定是在2022財年第二季度敲定的。最後的現金對價為745279美元,不包括所獲得的現金。在收購Airxcel的同時,該公司將其現有的ABL設施從750,000美元擴大到1,000,000美元,有利地修訂了協議的某些條款,並延長了ABL的期限。
2021財年
蒂芬集團收購
於2020年12月18日,本公司達成協議,收購豪華機動休閒車製造商蒂芬汽車之家及若干其他相關營運及供應公司(統稱為“蒂芬集團”)所有已發行及已發行股本。蒂芬汽車之家公司在阿拉巴馬州和密西西比州的不同地點開展業務。
收購蒂芬集團的現金對價為288,238美元,不包括收購的現金,資金來自現有的手頭現金以及從該公司現有的基於資產的信貸安排借入的165,000美元。
北美房車產業
該公司使用包括其自身的性能跟蹤和建模在內的多種資源來監控北美房車市場的行業狀況。該公司還考慮RVIA報告的每月批發發貨量數據,該數據通常滯後一個月發佈,代表製造商在北美的房車生產和向經銷商交付的數據。此外,我們還監測由Stat調查報告的北美月度零售銷售趨勢,其數據通常在一個半月後發佈。該公司相信,月度房車零售數據很重要,因為消費者的購買會影響未來的經銷商訂單,並最終影響我們的產量和淨銷售額。
截至2023年7月31日,我們北美房車產品的北美房車獨立經銷商庫存從截至2022年7月31日的約127,000輛下降了31.1%,至約87,500輛。截至2021年7月31日,我們北美房車產品的北美房車獨立經銷商庫存總計約58,300輛。考慮到當時需求的激增,特別是拖車產品的需求,2021年7月31日的總需求處於歷史低點。在2022財年,經銷商大幅補充了他們耗盡的庫存水平,特別是可拖曳的單位水平,因為消費者需求繼續強勁,與歷史正常水平相比,利息和運輸成本保持在相對較低的水平。在2023財年,特別是在2023財年下半年,零售額開始放緩,由於通脹成本增加和利率在此期間的快速上升,經銷商的承銷成本大幅增加。這些因素加上其他因素,導致經銷商減少了截至2023年7月31日的單位數量。
截至2023年7月31日,我們認為,考慮到目前的零售水平和相關的運輸成本,北美經銷商對大多數拖車產品的庫存水平通常高於經銷商願意庫存的水平。我們認為,經銷商的機動產品線庫存水平通常與經銷商截至2023年7月底的期望庫存水平更接近,儘管運輸成本、底盤可用性和零售活動一直是經銷商確定庫存水平時考慮的因素。我們相信,由於零售活動、房車批發價以及利率和其他攜帶成本等因素的組合,經銷商將繼續密切評估他們將在未來時期選擇攜帶的單位庫存水平,這可能低於歷史的單位庫存水平。
截至2023年7月31日,雷神在北美的房車總積壓金額減少了4,008,655美元,降幅為66.7%,從截至2022年7月31日的6,007,638美元降至1,998,983美元。積壓訂單的減少主要是由於零售額下降以及對當前利息成本和其他運輸成本的擔憂導致最近來自經銷商的訂單減少。
北美工業批發統計數據
RVIA報告的北美房車行業的主要批發統計數據如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美國和加拿大的批發銷售單位發貨量 |
| | 截至6月30日的六個月, | | 增加 | | % |
| | 2023 | | 2022 | | (減少) | | 變化 |
北美拖掛式單位 | | 139,337 | | | 293,288 | | | (153,951) | | | (52.5) | |
北美機動部隊 | | 25,493 | | | 30,543 | | | (5,050) | | | (16.5) | |
總計 | | 164,830 | | | 323,831 | | | (159,001) | | | (49.1) | |
2023年8月,RVIA再次確認了其對2023年北美批發單位出貨量的預測。在最有可能的情況下,拖車和機動部件的出貨量預計將分別減少到約249,300和47,800台,年總出貨量約為297,100台,比2022歷年的批發出貨量下降39.8%。RVIA對2023年日曆年的最有可能預測可能從較低的估計總數約287,200個單位到較高的估計約307,000個單位不等。
作為2023年8月預測的一部分,RVIA還發布了對2024年日曆年批發單位發貨量的初步估計。在最有可能的情況下,拖車和機動部件的出貨量預計將增加到大約每年369,700台,比2023年最有可能的日曆年批發出貨量高出24.4%。這一日曆年2024年最有可能的預測範圍可能從較低的估計總數約363,700個單位到較高的估計約375,700個單位。RVIA表示,2024年日曆年批發單位發貨量回升的原因是利率上升的預期影響消退,以及2023年下半年當前庫存失衡的解決。
北美工業零售統計
我們認為,零售需求是北美房車行業增長的關鍵,隨着經銷商庫存水平和消費者需求變得更加平衡,北美房車行業的年度批發出貨量將恢復到典型的季節性模式。
根據Stat Surveys在所示期間的報告,北美房車行業的主要零售統計數據如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美國和加拿大零售單位註冊 |
| | 截至6月30日的六個月, | | 增加 | | % |
| | 2023 | | 2022 | | (減少) | | 變化 |
北美拖掛式單位 | | 182,418 | | | 230,228 | | | (47,810) | | | (20.8) | |
北美機動部隊 | | 25,172 | | | 27,261 | | | (2,089) | | | (7.7) | |
總計 | | 207,590 | | | 257,489 | | | (49,899) | | | (19.4) | |
注:Stat調查報告的數據基於州和省的官方記錄。這一信息可能會進行調整,不斷更新,並經常受到各州或各省延遲報告的影響。
我們認為,由於人們對房車生活方式和與自然的聯繫越來越感興趣,北美零售消費者需求近年來有所增長,自新冠肺炎大流行以來,尤其是2021年日曆疫情爆發以來,北美零售消費者需求進一步加速,這導致了同期創紀錄的零售額。雖然我們預計近期需求將受到許多因素的影響,包括消費者信心和消費者在非必需產品上的支出水平,但我們相信,隨着消費者繼續重視房車生活方式提供的預期好處,未來較長期的零售需求將超過大流行前的歷史水平。房車生活方式為人們提供了以安全的方式保持社交距離的個人空間,能夠與所愛的人建立聯繫,以及離開這裏進行短暫、頻繁的休息或更長時間冒險的可能性。
公司北美批發統計
截至2023年及2022年6月30日止六個月,本公司的批發房車出貨量(與上述行業批發期相對應)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美國和加拿大批發單位出貨量 |
| | 截至6月30日的六個月, | | 增加 | | % |
| | 2023 | | 2022 | | (減少) | | 變化 |
北美拖掛式單位 | | 53,148 | | | 125,865 | | | (72,717) | | | (57.8) | |
北美機動部隊 | | 11,491 | | | 15,534 | | | (4,043) | | | (26.0) | |
總計 | | 64,639 | | | 141,399 | | | (76,760) | | | (54.3) | |
公司北美零售統計
根據Stat Surveys所報告,截至2023年及2022年6月30日止六個月,本公司房車產品的零售統計數字(與上述行業零售期相對應)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美國和加拿大零售單位註冊 |
| | 截至6月30日的六個月, | | 增加 | | % |
| | 2023 | | 2022 | | (減少) | | 變化 |
北美拖掛式單位 | | 75,735 | | | 94,086 | | | (18,351) | | | (19.5) | |
北美機動部隊 | | 12,324 | | | 13,469 | | | (1,145) | | | (8.5) | |
總計 | | 88,059 | | | 107,555 | | | (19,496) | | | (18.1) | |
注:Stat調查報告的數據基於州和省的官方記錄。這一信息可能會進行調整,不斷更新,並經常受到各州或各省延遲報告的影響。
北美展望
從歷史上看,房車行業的銷售一直受到我們的獨立經銷商以及最終零售消費者面臨的一系列經濟狀況的影響,例如失業率、通貨膨脹率、消費者信心水平、消費者的可支配收入、利率、信貸供應、房地產市場的健康狀況、税率和燃料供應以及價格。我們認為,這些因素將繼續影響2024財年的零售額。此外,由於通脹壓力、更高的利率和其他因素,我們相信在2024財年,我們的獨立經銷商將不斷重新評估他們希望的庫存水平,這可能導致單位基礎上的經銷商庫存水平低於歷史水平。很難預測在特定的未來時期,這些因素中的任何一個或所有因素將在多大程度上影響房車行業或我們的業務,但我們目前認為,2024財年早期將繼續受到這些因素的負面影響,特別是與我們2022財年和2021財年強勁的業績相比。
儘管面臨短期挑戰,但我們仍對北美零售銷售的長期增長持樂觀態度,因為有許多因素推動產品需求。託爾、RVIA和其他機構進行的調查顯示,美國所有世代都喜歡户外活動的自由,以及積極生活方式帶來的豐富。房車允許人們控制他們的旅行體驗,去他們想去的地方,在他們想要的時間和他們想要的人在一起。我們設計、生產和銷售的房車單元允許人們在户外度過時間從事他們最喜歡的活動,創造寶貴的時刻,並與家人和朋友深度聯繫。基於消費者對這些因素的重視程度不斷提高,我們預計北美房車行業將實現長期增長。最近全行業房車銷量的多年增長也使更多的消費者接觸到房車的生活方式。我們相信,許多最近第一次接觸該行業的人將成為未來的房主,而那些在新冠肺炎疫情後首次成為房主的人將成為長期房主,從而產生未來重複和升級的銷售機會。我們還認為,消費者可能會繼續改變他們未來的度假和旅行計劃,選擇更少的航空旅行、郵輪和酒店度假,並更喜歡房車獨特定位提供的度假,使消費者能夠探索或放鬆,通常離家很近。此外,我們認為露營和房車停車設施的可用性將是該行業未來增長的一個重要因素,並認為露營地所有者、州和聯邦政府最近在露營設施以及州和聯邦公園和森林的可達性方面的重大投資和未來承諾投資都是積極的長期因素。
經濟和行業因素在歷史上影響了我們的經營業績,我們認為這些因素將繼續影響我們的經營業績,包括商品成本、關鍵供應組件的可用性以及我們產品生產過程中產生的勞動力成本。材料及勞工成本是決定我們銷售產品成本的主要因素,倘我們無法透過產品再滿足、材料採購策略、效率改善或相應提高產品售價等組合抵銷該等成本增加,則未來原材料或勞工成本的任何增加將對我們的利潤率產生負面影響。從歷史上看,我們通常能夠抵消隨着時間的推移而增加的淨成本。
雖然我們最近看到北美供應商的底盤供應有所改善,但我們認為底盤供應鏈並未完全恢復到疫情前的水平。目前還不確定目前涉及某些美國汽車製造商的勞資糾紛和停工將對未來底盤的供應產生什麼影響。即使在這些問題之外,也很難預測未來何時或是否會出現與底盤相關的供應鏈問題。由於工程要求,將某些機動產品的可用底盤改裝為用於其他產品並不是一個可行的替代方案,特別是在短期內。這些因素可能會繼續對我們的生產計劃和成本結構產生負面影響,因為我們通常會在短時間內根據可用的底盤來平衡我們的生產和人員配備水平以及時間表。過去,北美休閒車行業由於各種原因不時出現底盤短缺,包括零部件短缺、生產延誤或其他生產問題,以及底盤製造商的停工。
雖然北美房車行業有時面臨供應短缺或其他非底盤原材料組件的交付延遲,但我們的供應鏈具有足夠的彈性,足以支持我們的2023財年需求。如果底盤或其他部件的短缺變得更加嚴重,或者如果其他因素影響我們的供應商完全滿足我們對關鍵部件的需求的能力,我們的這些部件的成本和我們的生產產出可能會受到不利影響。在可能的情況下,我們將繼續與我們的供應商就各種供應鏈策略密切合作,以最大限度地減少任何限制,並在可能的情況下繼續尋找替代供應商。
歐洲房車產業
該公司根據歐洲房車聯合會(ECF)的報告監測歐洲房車市場的零售趨勢,ECF的行業數據每季度向公眾報告,通常滯後一至兩個月發佈。此外,該公司每月收到來自組成ECF的大多數個別成員國家的OEM具體報告。由於這些報告直接來自ECF成員國,時間和內容各不相同,但報告的發佈通常也有一到兩個月的滯後。雖然大多數國家提供了特定於OEM的信息,但英國沒有提供特定於OEM的信息,在截至2023年6月30日的六個月裏,英國分別佔歐洲大篷車和大篷車(包括露營車)市場的17.5%和7.8%。歐洲房車市場的行業批發發貨量數據不可用。
在歐洲,我們90%以上的銷售額銷往歐洲10個不同國家的經銷商。市場狀況,以及我們的獨立經銷商在每個國家的經營狀況,都會根據當地的經濟和其他條件而有所不同。從本質上講,很難對整個歐洲地區的運營狀況進行概括。然而,在我們服務的各個國家,我們歐洲產品的獨立房車經銷商庫存水平通常低於歷史水平。在德國,約佔我們歐洲產品銷售額的60%,獨立經銷商的庫存水平目前低於歷史正常水平。
截至2023年7月31日,我們歐洲房車產品的獨立經銷商庫存約為21,200輛。截至2022年7月31日,無法獲得可比的獨立經銷商庫存單位信息。在2023財年,歐洲經銷商的庫存水平從低水平上升。大篷車和城市車輛產品線不再被認為低於目標庫存水平,但機動大篷車仍然略低於正常水平。
截至2023年7月31日,我們的歐洲休閒車積壓增加了796,058美元,或28.9%,與截至2022年7月31日的2,753,602美元相比,增加了796,058美元,或28.9%,主要是由於銷售價格上漲。
歐洲工業零售統計
ECF報告的歐洲房車行業的主要零售統計數據如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 歐洲單位註冊 |
| | 大篷車和露營車 (2) | | 大篷車 |
| | 截至6月30日的六個月, | | % 變化 | | 截至6月30日的六個月, | | % 變化 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | |
OEM報告國(1) | | 76,492 | | | 80,980 | | | (5.5) | | | 27,848 | | | 33,128 | | | (15.9) | |
非OEM報告國(1) | | 9,377 | | | 9,439 | | | (0.7) | | | 7,480 | | | 8,470 | | | (11.7) | |
總計 | | 85,869 | | | 90,419 | | | (5.0) | | | 35,328 | | | 41,598 | | | (15.1) | |
(1)行業零售登記統計數據是根據個別國家的零售銷售報告編制的,包括以下國家:德國、法國、瑞典、荷蘭、挪威、意大利、西班牙和其他國家,統稱為"OEM報告國家"。“非OEM報告國家”主要是英國和其他國家。ECF每季度報告歐洲單位註冊總數。
(2)ECF報告摩托車和露營車。
注:ECF的數據可能會進行調整,不斷更新,並經常受到各國報告延遲的影響。(“非OEM報告國”要麼不向ECF報告特定於OEM的數據,要麼不提供所涵蓋的整個時間段的數據)。
歐洲零售統計
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 歐洲單位註冊 (1) |
| | 截至6月30日的六個月, | | 增加 | | % |
| | 2023 | | 2022 | | (減少) | | 變化 |
大篷車和露營車 | | 15,792 | | | 17,795 | | | (2,003) | | | (11.3) | |
大篷車 | | 5,142 | | | 5,978 | | | (836) | | | (14.0) | |
OEM報告的國家/地區總數 | | 20,934 | | | 23,773 | | | (2,839) | | | (11.9) | |
(1)公司零售登記統計數據是根據個別國家的零售銷售報告編制的,包括以下國家:德國、法國、瑞典、荷蘭、挪威、意大利、西班牙和其他國家,統稱為"OEM報告國家"。
注:ECF的數據可能會進行調整,不斷更新,並經常受到各國報告延遲的影響。
歐洲展望
我們的歐洲業務提供包括大篷車在內的全系列休閒車,以及包括城市車輛、露營車和大大小小的機動大篷車在內的機動產品。我們的產品不僅限於車輛,還包括配件和服務,包括車輛租賃。我們通過基於目標羣體、核心價值觀和情感的消費者細分的複雜品牌管理方法來滿足歐洲零售客户的需求。在基於數據和數字營銷的幫助下,我們打算繼續將我們的零售客户範圍擴大到新的和年輕的消費細分市場。
當前宏觀經濟因素對我們業務的影響是不確定的,包括不斷上升的通脹和利率、供應鏈限制、環境和可持續發展法規以及地緣政治事件。此外,新冠肺炎疫情可能在多大程度上影響我們未來的業務仍是不確定和不可預測的。我們對歐洲房車零售額未來增長的展望取決於我們銷售產品所在國家的各種經濟和監管條件,以及我們通過供應鏈問題進行管理的能力,這些問題已經並將繼續限制我們在短期內提高機動產品產量的水平。終端客户對房車的需求在很大程度上取決於消費者的信心。失業率、通貨膨脹率、私人消費和投資、消費者可支配收入的增長、利率的變化、房地產市場的健康狀況、税率和監管限制的變化以及最近的旅行安全考慮等因素都影響着零售銷售。我們對歐洲房車零售未來增長的長期前景依然樂觀,因為越來越多的人發現房車是支持他們尋求獨立和個性的生活方式的一種方式,並將房車作為逃離城市生活、探索户外活動和自然的多用途車輛。
在新冠肺炎大流行之前,我們和我們的獨立歐洲經銷商通過在國家和地區各級舉行的許多房車交易會來營銷我們的歐洲休閒車,這些交易會貫穿整個日曆年度。這些展會歷來都是參加人數眾多的活動,零售消費者除了可以購買或訂購房車外,還可以看到最新的產品、功能和設計,並與產品專家交談。自新冠肺炎疫情爆發以來,保護員工、客户和經銷商的健康一直是我們的首要任務。因此,我們取消了參加2021年日曆中的大多數歐洲貿易展會和重大活動,並取消了2022年日曆早期的有限參與。然而,我們確實參加了2022年8月底/9月初在杜塞爾多夫舉行的Caravan Salon展會,並參加了2023財年的其他大型零售展。2023年8月下旬舉行的2023年大篷車沙龍展的上座率接近創紀錄水平,表明儘管目前許多消費者面臨宏觀經濟不確定性,但人們對房車生活方式的高度興趣。除了參加未來的各種戰略貿易展會外,我們已經並將繼續加強和擴大我們的數字活動,以接觸到高潛力的目標羣體,創造線索,並將客户直接引導到經銷商那裏。我們在德國和整個歐洲擁有大約1,100家活躍的獨立經銷商,與我們有業務往來,我們相信我們的歐洲品牌擁有歐洲最強大和結構最專業的經銷商和服務網絡之一。
影響我們歐洲房車經營業績的經濟或行業因素包括商品和零部件的可獲得性和成本以及我們產品製造過程中使用的勞動力。材料和勞動力成本是決定我們銷售產品成本的主要因素,如果我們不能通過產品滿意度、材料採購戰略、效率改進或將產品的銷售價格提高相應的金額來抵消這些成本增加,這些成本的任何未來增長都將對我們的利潤率產生負面影響。
我們繼續收到歐洲底盤供應商的信息,稱由於許多因素,包括(1)他們製造底盤所需的關鍵部件的供應限制,如半導體芯片和發動機,(2)需求超過他們的生產能力,以及(3)人員短缺,他們的底盤生產可能受到負面影響。在整個2022財年和2023財年,我們從歐洲底盤供應商那裏收到底盤的延遲和數量的大幅減少,限制了我們進一步增加電動產品產量的能力。我們預計這些持續的挑戰將持續到2023年和2024年,特別是預計在歐洲接收底盤的時間將繼續延遲,底盤的交付順序也將中斷。這些底盤供應因素將抑制我們持續保持計劃生產水平的能力,並將限制我們提高某些產品的生產和銷售的能力,儘管經銷商對這些產品有需求。與不斷變化的排放標準相關的不確定性也可能影響我們生產某些歐洲機動房車所使用的底盤的供應,也可能影響消費者的購買模式。
在歐洲,我們還繼續經歷其他非底盤原材料組件的成本增加、供應短缺和交貨延遲,這對我們在2023財年進一步提高產量和銷售的能力產生了負面影響,並導致手頭在製品庫存水平持續上升。我們相信,這些短缺和延誤將在短期內繼續導致生產延遲或生產率調整,這將限制我們提高產量和銷售以滿足現有需求的能力,並將對我們的歐洲運營業績產生負面影響,因為我們將勞動力和間接費用成本與快速變化的生產計劃相平衡。
在可能的情況下,為了最大限度地減少這些供應鏈限制對未來的影響,我們已經為某些零部件確定了第二來源供應商基礎,然而,歐洲內部供應鏈限制的整體範圍以及替代零部件所需的工程要求,特別是我們各種設備所基於的底盤,限制了這些替代供應商在減少我們近期供應限制方面的影響。
除了材料供應受限外,勞動力短缺也可能影響我們的歐洲業務。目前,由於我們擁有製造基地的歐洲國家的就業率接近充分,我們面臨着可用的熟練工人短缺的問題。
行動的結果
2023財年與2022財年
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023財年 | | | | 2022財年 | | | | 變化 金額 | | % 變化 |
淨銷售額: | | | | | | | | | | | |
休閒車 | | | | | | | | | | | |
北美拖車 | $ | 4,202,628 | | | | | $ | 8,661,945 | | | | | $ | (4,459,317) | | | (51.5) | |
北美機動化 | 3,314,170 | | | | | 3,979,647 | | | | | (665,477) | | | (16.7) | |
北美地區總數 | 7,516,798 | | | | | 12,641,592 | | | | | (5,124,794) | | | (40.5) | |
歐洲人 | 3,037,147 | | | | | 2,887,453 | | | | | 149,694 | | | 5.2 | |
休閒車總數 | 10,553,945 | | | | | 15,529,045 | | | | | (4,975,100) | | | (32.0) | |
其他 | 777,639 | | | | | 1,225,824 | | | | | (448,185) | | | (36.6) | |
公司間的淘汰 | (209,979) | | | | | (442,344) | | | | | 232,365 | | | 52.5 | |
總計 | $ | 11,121,605 | | | | | $ | 16,312,525 | | | | | $ | (5,190,920) | | | (31.8) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
單位數: | | | | | | | | | | | |
休閒車 | | | | | | | | | | | |
北美拖車 | 106,504 | | | | | 238,634 | | | | | (132,130) | | | (55.4) | |
北美機動化 | 24,832 | | | | | 29,731 | | | | | (4,899) | | | (16.5) | |
北美地區總數 | 131,336 | | | | | 268,365 | | | | | (137,029) | | | (51.1) | |
歐洲人 | 55,679 | | | | | 60,192 | | | | | (4,513) | | | (7.5) | |
總計 | 187,015 | | | | | 328,557 | | | | | (141,542) | | | (43.1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 的百分比 細分市場 淨銷售額 | | | | 的百分比 細分市場 淨銷售額 | | | | |
毛利: | | | | | | | | | | | |
休閒車 | | | | | | | | | | | |
北美拖車 | $ | 503,487 | | | 12.0 | | | $ | 1,512,298 | | | 17.5 | | | $ | (1,008,811) | | | (66.7) | |
北美機動化 | 442,715 | | | 13.4 | | | 654,052 | | | 16.4 | | | (211,337) | | | (32.3) | |
北美地區總數 | 946,202 | | | 12.6 | | | 2,166,350 | | | 17.1 | | | (1,220,148) | | | (56.3) | |
歐洲人 | 505,344 | | | 16.6 | | | 409,987 | | | 14.2 | | | 95,357 | | | 23.3 | |
休閒車總數 | 1,451,546 | | | 13.8 | | | 2,576,337 | | | 16.6 | | | (1,124,791) | | | (43.7) | |
其他,淨額 | 144,807 | | | 18.6 | | | 229,693 | | | 18.7 | | | (84,886) | | | (37.0) | |
總計 | $ | 1,596,353 | | | 14.4 | | | $ | 2,806,030 | | | 17.2 | | | $ | (1,209,677) | | | (43.1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
銷售、一般和行政費用: | | | | | | |
休閒車 | | | | | | | | | | | |
北美拖車 | $ | 243,616 | | | 5.8 | | | $ | 429,053 | | | 5.0 | | | $ | (185,437) | | | (43.2) | |
北美機動化 | 175,509 | | | 5.3 | | | 206,613 | | | 5.2 | | | (31,104) | | | (15.1) | |
北美地區總數 | 419,125 | | | 5.6 | | | 635,666 | | | 5.0 | | | (216,541) | | | (34.1) | |
歐洲人 | 271,038 | | | 8.9 | | | 264,723 | | | 9.2 | | | 6,315 | | | 2.4 | |
休閒車總數 | 690,163 | | | 6.5 | | | 900,389 | | | 5.8 | | | (210,226) | | | (23.3) | |
其他 | 65,955 | | | 8.5 | | | 75,731 | | | 6.2 | | | (9,776) | | | (12.9) | |
公司 | 113,936 | | | — | | | 140,342 | | | — | | | (26,406) | | | (18.8) | |
總計 | $ | 870,054 | | | 7.8 | | | $ | 1,116,462 | | | 6.8 | | | $ | (246,408) | | | (22.1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023財年 | | 的百分比 細分市場 淨銷售額 | | 2022財年 | | 的百分比 細分市場 淨銷售額 | | 變化 金額 | | % 變化 |
所得税前收入(虧損): | | | | | | | | | | | |
休閒車 | | | | | | | | | | | |
北美拖車 | $ | 237,123 | | | 5.6 | | | $ | 1,050,536 | | | 12.1 | | | $ | (813,413) | | | (77.4) | |
北美機動化 | 255,207 | | | 7.7 | | | 436,604 | | | 11.0 | | | (181,397) | | | (41.5) | |
北美地區總數 | 492,330 | | | 6.5 | | | 1,487,140 | | | 11.8 | | | (994,810) | | | (66.9) | |
歐洲人 | 179,625 | | | 5.9 | | | 87,116 | | | 3.0 | | | 92,509 | | | 106.2 | |
休閒車總數 | 671,955 | | | 6.4 | | | 1,574,256 | | | 10.1 | | | (902,301) | | | (57.3) | |
其他,淨額 | 36,965 | | | 4.8 | | | 110,798 | | | 9.0 | | | (73,833) | | | (66.6) | |
公司 | (209,567) | | | — | | | (225,190) | | | — | | | 15,623 | | | 6.9 | |
總計 | $ | 499,353 | | | 4.5 | | | $ | 1,459,864 | | | 8.9 | | | $ | (960,511) | | | (65.8) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 自.起 2023年7月31日 | | | | 自.起 2022年7月31日 | | | | 變化 金額 | | % 變化 |
訂單積壓: | | | | | | | | | | | |
休閒車 | | | | | | | | | | | |
北美拖車 | $ | 756,047 | | | | | $ | 2,571,009 | | | | | $ | (1,814,962) | | | (70.6) | |
北美機動化 | 1,242,936 | | | | | 3,436,629 | | | | | (2,193,693) | | | (63.8) | |
北美地區總數 | 1,998,983 | | | | | 6,007,638 | | | | | (4,008,655) | | | (66.7) | |
歐洲人 | 3,549,660 | | | | | 2,753,602 | | | | | 796,058 | | | 28.9 | |
總計 | $ | 5,548,643 | | | | | $ | 8,761,240 | | | | | $ | (3,212,597) | | | (36.7) | |
已整合
與2022財年相比,2023財年的合併淨銷售額減少了5,190,920美元,降幅為31.8%。合併淨銷售額下降的主要原因是,與2022財年創紀錄的需求相比,目前的經銷商和消費者需求較低,主要是在北美拖車領域。在公司2023財年的淨銷售額中,約有27%是以美元以外的貨幣進行交易的。該公司最重要的匯率敞口是以歐元計價的銷售額。2023財年合併淨銷售額減少了5,190,920美元,降幅為31.8%,其中包括兩個時期之間貨幣匯率變化造成的116,142美元的減少。為了確定這一影響,以美元以外的貨幣進行交易的淨銷售額已使用比較期間有效的平均匯率換算為美元。
與2022財年相比,2023財年的合併毛利潤減少了1,209,677美元,降幅為43.1%。合併毛利潤佔2023財年合併淨銷售額的14.4%,佔2022財年合併淨銷售額的17.2%。與2022財年相比,2023財年的合併毛利和合並毛利百分比均有所下降,這主要是由於合併淨銷售額下降的影響,這導致固定成本的吸收減少。
與2022財年相比,2023財年的銷售、一般和行政費用減少了246,408美元,或22.1%,這主要是由於合併淨銷售額下降了31.8%,以及與合併財務報表附註15中討論的某些保修和結算費用有關的淨成本的綜合下降。銷售、一般和管理費用佔2023財年綜合淨銷售額的7.8%,佔2022財年綜合淨銷售額的6.8%,百分比的增加主要是因為與2022財年相比,2023財年綜合淨銷售額有所下降。
與2022財年相比,2023財年無形資產的攤銷費用減少了16,138美元,或10.3%,至140,808美元,這主要是由於經銷商網絡攤銷的減少,這是在加速攤銷的基礎上進行的,因此隨着時間的推移而減少。
與2022財年相比,2023財年的所得税前收入減少了960,511美元,降幅為65.8%,主要是由於綜合淨銷售額和綜合毛利百分比的下降。
2023財年的總體年度有效所得税税率為25.1%,而2022財年為22.0%。總體年度有效所得税率上升的主要原因與2023財年至2022財年期間外國和國內司法管轄區之間所得税前收入的管轄組合有關。
有關淨銷售額、毛利及銷售、一般及行政開支變動的其他資料載於以下分部報告。
與2022財年相比,2023財年包括在銷售、一般和行政費用中的公司費用減少26,406美元,主要是由於綜合財務報表附註15中討論的在2022財年應計的某些結算費用,這些費用在2023財年沒有發生。這一減少還包括由於所得税前收入與上年同期相比減少了6579美元,以及與我們的備用回購義務相關的應計費用減少6850美元,原因是本年度交易商庫存水平下降,而上一年交易商庫存水平大幅上升。與公司一級精算確定的產品負債和工人補償應計項目有關的成本也減少了5391美元。由於兩個時期的市場波動,基於股票的薪酬支出增加了9153美元,遞延薪酬增加了18966美元,部分抵消了這些減少。
2023財年的企業利息及其他收入及支出淨額支出較2022財年增加10,783美元,其中包括利息支出淨額及債務費用增加7,882美元,主要由於2023財年的利率較2022財年的較高所致。此外,2023財政年度包括與我們於RoadpassDigital的股權投資有關的經營虧損10,436美元,如綜合財務報表附註8所述,以及若干其他股權投資的公允價值因市場波動而出現的不利變動10,895美元。這些淨支出的增加部分被公司遞延補償計劃資產的公允價值19,350美元的有利變化所抵消,由於兩個期間之間的市場波動。
細分市場報告
北美拖車
2023財年與2022財年淨銷售額變化分析
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023財年 | | 的百分比 細分市場 淨銷售額 | | 2022財年 | | 的百分比 細分市場 淨銷售額 | | 變化 金額 | | % 變化 |
淨銷售額: | | | | | | | | | | | | |
北美拖車 | | | | | | | | | | | | |
旅行拖車 | | $ | 2,587,686 | | | 61.6 | | | $ | 5,430,526 | | | 62.7 | | | $ | (2,842,840) | | | (52.3) | |
第五輪 | | 1,614,942 | | | 38.4 | | | 3,231,419 | | | 37.3 | | | (1,616,477) | | | (50.0) | |
北美拖車總數 | | $ | 4,202,628 | | | 100.0 | | | $ | 8,661,945 | | | 100.0 | | | $ | (4,459,317) | | | (51.5) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023財年 | | %% 細分市場 出貨 | | 2022財年 | | %% 細分市場 出貨 | | 變化 金額 | | % 變化 |
單位數: | | | | | | | | | | | | |
北美拖車 | | | | | | | | | | | | |
旅行拖車 | | 81,432 | | | 76.5 | | | 190,795 | | | 80.0 | | | (109,363) | | | (57.3) | |
第五輪 | | 25,072 | | | 23.5 | | | 47,839 | | | 20.0 | | | (22,767) | | | (47.6) | |
北美拖車總數 | | 106,504 | | | 100.0 | | | 238,634 | | | 100.0 | | | (132,130) | | | (55.4) | |
| | | | | |
產品組合和價格變化對淨銷售額的影響: | % 變化 |
北美拖車 | |
旅行拖車 | 5.0 | |
第五輪 | (2.4) | |
北美拖車總數 | 3.9 | |
與上一財年相比,北美拖車總淨銷售額下降51.5%,原因是單位出貨量下降55.4%,而由於產品組合和價格變化的綜合影響,單位總淨價上升3.9%,其中包括幫助抵消材料成本上升的銷售價格上漲。單位出貨量下降的主要原因是,與上一財年的需求增加相比,當前的經銷商和消費者需求疲軟,其中包括獨立經銷商大幅補充其庫存單位庫存水平。根據RVIA發佈的統計數據,在截至2023年7月31日的12個月裏,旅行拖車和第五輪批發單位出貨量與去年同期相比下降了51.0%。根據統計調查公佈的統計數據,在截至2023年6月30日和2022年6月30日的12個月內,我們的旅行拖車和第五輪汽車的零售市場份額分別為42.4%和41.8%。
2023財年,旅行拖車產品線內產品組合和單位價格的總體變化為5.0%,主要是由於與2022財年相比有利的產品組合變化和銷售價格上漲的影響,主要是為了抵消更高的材料成本,但部分被增加的銷售折扣所抵消。在2023財年,第五輪產品線內的產品組合和單位價格的總體變化為2.4%,這主要是由於銷售價格上漲抵消了材料成本上升的影響,而銷售折扣的增加抵消了這一影響。
2023財年北美拖車產品銷售成本下降3,450,506美元至3,699,141美元,佔北美拖車淨銷售額的88.0%,而2022財年為7,149,647美元,佔北美拖車淨銷售額的82.5%。材料、勞動力、貨運和保修成本的變化包括3,338,749美元,其中3,338,749美元是由於銷售量減少而導致的3,450,506美元的銷售成本下降。材料、勞動力、貨運和保修成本佔北美拖車淨銷售額的綜合百分比在2023財年增至80.2%,而2022財年為77.4%,這主要是由於銷售折扣增加,有效地降低了淨銷售價格,並相應增加了成本百分比。由於產品組合變化、淨銷售價格上漲、成本節約舉措以及2023財年北美拖車後進先出清算的綜合有利影響,材料、勞動力、貨運和保修成本佔北美拖車淨銷售額的百分比有所下降,但保修成本百分比的增加部分抵消了材料成本百分比的下降。
由於銷售額下降,製造管理費用總額減少111,757美元,但由於淨銷售額水平下降導致單位銷售管理費用增加,製造費用佔北美拖車淨銷售額的百分比從5.1%增加到7.8%。由於北美拖車淨銷售額的下降,2023財年製造間接費用的可變成本比2022財年減少了115,302美元。
與2022財年相比,2023財年北美可拖曳毛利減少1,008,811美元,原因是淨銷售額減少,毛利百分比減少是由於上述產品銷售成本百分比增加所致。
與2022財年相比,2023財年北美拖車銷售、一般和行政費用減少185,437美元,其中包括北美拖車淨銷售額和所得税前收入減少的影響,這導致相關佣金、激勵和其他薪酬減少184,177美元。總體銷售、一般和行政費用佔北美拖車淨銷售額的百分比增加,主要是由於北美拖車淨銷售額下降。
與2022財年相比,2023財年北美拖車税前收入減少813,413美元,主要原因是北美拖車淨銷售額下降,而百分比下降6.5%的主要原因是上述產品銷售成本百分比的增加。
北美機動休閒車
2023財年與2022財年淨銷售額變化分析
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023財年 | | 的百分比 細分市場 淨銷售額 | | 2022財年 | | 的百分比 細分市場 淨銷售額 | | 變化 金額 | | % 變化 |
淨銷售額: | | | | | | | | | | | | |
北美機動化 | | | | | | | | | | | | |
A類 | | $ | 1,066,617 | | | 32.2 | | | $ | 1,779,295 | | | 44.7 | | | $ | (712,678) | | | (40.1) | |
C類 | | 1,536,398 | | | 46.4 | | | 1,408,470 | | | 35.4 | | | 127,928 | | | 9.1 | |
B類 | | 711,155 | | | 21.4 | | | 791,882 | | | 19.9 | | | (80,727) | | | (10.2) | |
北美地區機動化總量 | | $ | 3,314,170 | | | 100.0 | | | $ | 3,979,647 | | | 100.0 | | | $ | (665,477) | | | (16.7) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023財年 | | %% 細分市場 出貨 | | 2022財年 | | %% 細分市場 出貨 | | 變化 金額 | | % 變化 |
單位數: | | | | | | | | | | | | |
北美機動化 | | | | | | | | | | | | |
A類 | | 5,246 | | | 21.1 | | | 9,026 | | | 30.4 | | | (3,780) | | | (41.9) | |
C類 | | 13,643 | | | 54.9 | | | 13,260 | | | 44.6 | | | 383 | | | 2.9 | |
B類 | | 5,943 | | | 24.0 | | | 7,445 | | | 25.0 | | | (1,502) | | | (20.2) | |
北美地區機動化總量 | | 24,832 | | | 100.0 | | | 29,731 | | | 100.0 | | | (4,899) | | | (16.5) | |
| | | | | |
產品組合和價格變化對淨銷售額的影響: | % 變化 |
北美機動化 | |
A類 | 1.8 | |
C類 | 6.2 | |
B類 | 10.0 | |
北美地區機動化總量 | (0.2) | |
與上一財年相比,北美電動汽車總淨銷售額下降16.7%,原因是經銷商和消費者需求疲軟導致單位出貨量下降16.5%,以及產品價格和組合變化的綜合影響導致單位總淨價格下降0.2%,其中包括淨銷售價格上漲,以幫助抵消材料和其他投入成本的上升。儘管每個產品類別的單位淨價有所上升,但產品組合和單位價格的整體變化卻下降了0.2%,這是由於本財政年度價格較適中的B類和C類單位比價格較高的A類單位的綜合集中度更高。根據RVIA發佈的統計數據,在截至2023年7月31日的12個月裏,汽車總和批發單位出貨量與去年同期相比下降了10.3%。根據統計調查公佈的統計數據,在截至2023年6月30日和2022年6月30日的12個月內,我們的汽車之家零售市場份額分別為48.1%和48.5%。
2023財年A類產品線內產品組合和單位價格的總體變化為1.8%,主要是由於自上一財年以來淨銷售價格上漲,以幫助抵消材料和其他投入成本的增加,但被本財年價格較適中的A類天然氣產品的銷售更集中所部分抵消。在2023財年,C類產品線內的產品組合和單位價格的總體變化為6.2%,主要是由於自上一財年以來淨銷售價格上漲,以抵消材料和其他投入成本的上升以及產品結構的變化。在2023財年,B類產品線內的產品組合和單位價格的總體變化增加了10.0%,這主要是由於自上一財年以來淨銷售價格上漲,以及本財年價格較高的B類產品的銷售更加集中。
2023財年北美機動化產品銷售成本下降454,140美元至2,871,455美元,佔機動化淨銷售額的86.6%,而2022財年為3,325,595美元,佔機動化淨銷售額的83.6%。材料、勞動力、貨運和保修費用的變化包括因銷售量減少而減少的454,140美元中的442,308美元。2023財年,材料、人工、貨運和保修成本佔機動化淨銷售額的綜合百分比為80.9%,而2022財年為78.6%,增長的主要原因是材料成本百分比增加,主要是由於底盤成本增加,以及保修成本百分比增加。
總製造管理費用減少11,832美元,但佔北美機動車輛淨銷售額的百分比從5.0%增加到5.7%,這是因為淨銷售水平的下降導致單位銷售的管理費用略有上升。由於北美機動車淨銷售額的下降,2023財年製造間接費用的可變成本比2022財年減少了13,709美元。
與2022財年相比,2023財年北美機動毛利潤減少211,337美元,原因是淨銷售額下降,而毛利潤百分比下降是由於上述產品銷售成本百分比增加所致。
與2022財年相比,2023財年北美機動銷售、一般和行政費用減少了31,104美元,這主要是由於北美機動銷售淨銷售額和所得税前收入減少,導致相關佣金、獎勵和其他薪酬減少39,581美元。這一減幅被專業費用以及相關和解和房車回購費用增加6,112美元部分抵銷。
與2022財年相比,2023財年北美機動税前收入減少181,397美元,主要原因是北美機動淨銷售額下降,而北美機動所得税前收入百分比下降3.3%的主要原因是上述產品銷售成本百分比的增加。
歐洲休閒車
2023財年與2022財年淨銷售額變化分析
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023財年 | | 的百分比 細分市場 淨銷售額 | | 2022財年 | | 的百分比 細分市場 淨銷售額 | | 變化 金額 | | % 變化 |
淨銷售額: | | | | | | | | | | | | |
歐洲人 | | | | | | | | | | | | |
摩托車大篷車 | | $ | 1,409,137 | | | 46.4 | | | $ | 1,457,226 | | | 50.5 | | | $ | (48,089) | | | (3.3) | |
露營車 | | 987,623 | | | 32.5 | | | 750,310 | | | 26.0 | | | 237,313 | | | 31.6 | |
大篷車 | | 358,415 | | | 11.8 | | | 365,902 | | | 12.7 | | | (7,487) | | | (2.0) | |
其他 | | 281,972 | | | 9.3 | | | 314,015 | | | 10.8 | | | (32,043) | | | (10.2) | |
全歐洲 | | $ | 3,037,147 | | | 100.0 | | | $ | 2,887,453 | | | 100.0 | | | $ | 149,694 | | | 5.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023財年 | | %% 細分市場 出貨 | | 2022財年 | | %% 細分市場 出貨 | | 變化量 | | 更改百分比 |
單位數: | | | | | | | | | | | | |
歐洲人 | | | | | | | | | | | | |
摩托車大篷車 | | 19,391 | | | 34.8 | | | 23,688 | | | 39.4 | | | (4,297) | | | (18.1) | |
露營車 | | 21,087 | | | 37.9 | | | 19,369 | | | 32.2 | | | 1,718 | | | 8.9 | |
大篷車 | | 15,201 | | | 27.3 | | | 17,135 | | | 28.4 | | | (1,934) | | | (11.3) | |
全歐洲 | | 55,679 | | | 100.0 | | | 60,192 | | | 100.0 | | | (4,513) | | | (7.5) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
外幣、產品組合和價格變化對淨銷售額的影響: |
| 外國 幣種% | | 混合和 價格% | | % 變化 |
| | | | | | |
歐洲人 | | | | | | |
摩托車大篷車 | | (4.0) | | | 18.8 | | | 14.8 | |
露營車 | | (4.0) | | | 26.7 | | | 22.7 | |
大篷車 | | (4.0) | | | 13.3 | | | 9.3 | |
全歐洲 | | (4.0) | | | 16.7 | | | 12.7 | |
與上一年同期相比,歐洲休閒車的總淨銷售額增長了5.2%,原因是單位出貨量下降了7.5%,而由於外幣、產品組合和價格變化的全面影響,單位總淨價上升了12.7%。歐洲休閒車淨銷售額增加149,694美元,其中包括減少116,142美元,佔淨銷售額的4.0%,這是由於2023財年匯率與2022財年相比有所下降。按不變貨幣計算的銷售額增長了9.2%。
整體每單位淨價上漲12.7%,其中包括由於外幣匯率變動的影響而下降4.0%,以及由於產品組合和銷售價格上漲的綜合影響而上漲16.7%。
摩托大篷車產品線和Campervan產品線的總單位淨價按不變貨幣計算的增幅分別為18.8%和26.7%,主要是由於銷售價格上漲和產品結構變化的影響。此外,在2023財年,Campervan產品線包括更集中的Campervan單元,其購買的底盤包括在銷售價格中,而不是具有客户提供的底盤的單元不包括在銷售價格中。由於大篷車產品線內的產品組合和價格增加了13.3%,每單位的總淨價增加了13.3%,這主要是由於為抵消增加的投入成本而採取的銷售價格上漲的影響。
2023財年,歐洲休閒車產品銷售成本增加了54,337美元,達到2,531,803美元,佔歐洲休閒車淨銷售額的83.4%,而2022財年為2,477,466輛,佔歐洲休閒車淨銷售額的85.8%。材料、勞動力、貨運和保修成本的變化佔54,337美元增長中的34,716美元。材料、勞動力、貨運和保修成本佔歐洲休閒車淨銷售額的綜合百分比在2023財年降至73.4%,而2022財年為76.0%,下降的主要原因是淨銷售價格上漲和產品結構變化導致材料成本百分比下降。勞動力成本百分比也有所改善。
製造管理費用總額增加了19,621美元,佔歐洲休閒車淨銷售額的比例從9.8%增加到10.0%,這主要是由於製造管理費用工資和福利的增加。
與2022財年相比,2023財年歐洲休閒車毛利增加了95,357美元,這是由於歐洲休閒車淨銷售額的增加以及上述產品銷售成本百分比的下降。
與2022財年相比,2023財年歐洲休閒車銷售、一般和行政費用增加6,315美元,主要是因為匯率自上一年期間以來有所下降,這主要抵消了按不變貨幣計算的銷售、一般和行政費用的增加。貨幣匯率的持續增長主要是由於廣告和促銷費用增加,因為上一財年參加大多數歐洲交易會的活動因新冠肺炎疫情而被取消,但在本財年恢復參加,以及補償和福利成本增加。
歐洲休閒車税前收入增加92,509美元的主要原因是歐洲休閒車淨銷售額的增加以及上述產品銷售成本百分比的改善。税前淨收入佔淨銷售額的百分比增加,主要是由於上述產品銷售成本百分比的改善。與2022財年相比,2023財年的攤銷費用佔銷售額的百分比也下降了0.6%,這是因為經銷商網絡攤銷較低,這是在加速攤銷的基礎上進行的,因此會隨着時間的推移而減少。
流動性與資本資源
截至2023年7月31日,我們持有441,232美元現金和現金等價物,其中338,703美元在美國持有,相當於102,529美元,主要以歐元持有,相比之下,2022年7月31日持有311,553美元,其中256,492美元在美國持有,相當於55,061美元,主要以歐元持有,在歐洲持有。如果將國際上持有的現金和現金等價物匯回美國,可能需要繳納外國預扣税。現金和現金等價物增加129 679美元的構成部分詳述如下,但增加的主要原因是各業務部門提供的現金減少981 633美元,用於籌資活動的現金減少635 685美元,用於投資活動的現金減少222 483美元。
2023年7月31日的淨週轉資本為1 077 098美元,而2022年7月31日為1 306 563美元,減少的主要原因是存貨和應收賬款減少,見下文業務活動一節。2023財政年度的資本支出為208 194美元,主要用於土地和生產建築的增建和改善,以及更換在正常業務過程中使用的機器和設備。
我們努力保持充足的現金餘額,以確保我們有足夠的資源來應對機遇和不斷變化的商業環境。此外,我們基於循環資產的信貸安排下的未使用可用資金一般可供公司用於一般運營目的,截至2023年7月31日,未使用可用資金約為940,000美元。我們相信,我們的手頭現金和現金等價物以及運營產生的資金,加上循環資產信貸安排下的可用資金,將足以滿足可預見未來的預期運營需求。
我們優先使用從運營中產生的當前和未來可用現金,這與我們的歷史保持一致,包括減少我們的債務,維持並隨着時間的推移增加我們的股息支付,並通過收購有機和機會性地為我們的增長提供資金。吾等亦可考慮根據綜合財務報表附註17所述的股份回購授權,策略性及機會性回購雷神股份,以及根據市場及業務情況及超額現金供應派發特別股息,但須受吾等的信貸安排、適用的法律限制及本公司董事會(“董事會”)的決定所規定的潛在習慣限額及限制所規限。我們相信,我們的手頭現金和現金等價物以及運營產生的資金將足以在可預見的未來為預期的現金股息支付和股票回購提供資金。
我們目前對2024財年承諾和內部批准的資本支出的估計為260,000美元,主要用於某些建築項目和某些自動化項目,以及更換和升級我們整個設施中用於正常業務過程的機器、設備和其他資產。我們預計大約三分之二的資本支出將在北美,三分之一在歐洲,這些支出將由我們經營活動提供的現金提供資金。
公司董事會目前打算在未來繼續定期支付季度現金股息。按照信貸安排的慣例,某些行為,包括我們支付股息的能力,必須在付款前滿足某些付款條件。根據現有債務安排支付股息的條件包括調整後的超額現金供應的最低水平和固定費用覆蓋率測試,兩者均符合信貸協議的定義。未來股息的宣佈和確定任何該等未來股息的每股金額、記錄日期和支付日期取決於董事會的決定,並將取決於未來收益、現金流和其他因素,以及遵守當時任何現有融資安排的情況。
經營活動
2023財政年度業務活動提供的現金淨額為981 633美元,而2022財政年度業務活動提供的現金淨額為990 116美元。
2023財年,經非現金項目(主要是折舊、無形資產攤銷、遞延所得税優惠和基於股票的薪酬)調整後的淨收入提供了664,339美元的運營現金。淨週轉資本的變化在2023財政年度提供了額外的業務現金317 294美元,主要是由於銷售水平下降和庫存水平降低導致應收賬款減少。
2022財年,經非現金經營項目(主要是折舊、無形資產攤銷、遞延所得税收益和基於股票的薪酬)調整後的淨收入提供了1405990美元的運營現金。營運資本淨額的變化導致在2022財政年度使用了415 874美元的業務現金,這主要是由於庫存增加。
投資活動
2023財政年度用於投資活動的現金淨額為222483美元,主要原因是資本支出為208 194美元。
2022財年用於投資活動的現金淨額為1,049,257美元,主要原因是用於商業收購的781,967美元,主要用於合併財務報表附註2中討論的收購Airxcel,以及資本支出242,357美元。
融資活動
2023財政年度用於籌資活動的現金淨額為635,685美元,其中包括對ABL貸款安排的支付100,000美元和對定期貸款信貸安排的支付402,355美元。此外,該公司在2023財政年度每個季度定期支付每股0.45美元的現金股息,總額為95,969美元,42,007美元用於庫藏股回購。
2022財政年度用於融資活動的現金淨額為47,841美元,主要包括循環資產信貸安排借款660,088美元,其中包括與收購Airxcel有關的借款625,000美元和用於臨時營運資金需要的35,088美元,以及2021年10月發行高級無擔保票據所得的500,000美元,這些款項隨後用作對ABL貸款的559,035美元付款的一部分。定期貸款信貸安排也支付了332,907美元。此外,該公司在2022財年每個季度定期支付每股0.43美元的現金股息,總額為94,944美元,其中165,107美元用於庫存股回購。
2022年10月,該公司將上一次定期季度股息每股0.43美元提高到每股0.45美元。2021年10月,該公司將上一次定期季度股息每股0.41美元提高到每股0.43美元。
主要合同義務和商業承諾
截至2023年7月31日,我們的主要合同義務和商業承諾彙總如下。15,992美元的未確認所得税優惠被排除在表中,因為我們無法確定對未來付款時間的合理可靠估計。我們沒有其他重大的表外承諾。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期間到期的付款 |
合同義務 | | 總計 | | 財政收入 2024 | | 財政收入 2025-2026 | | 財政收入 2027-2028 | | 五年後的今天 |
債務本金支付 (1) | | $ | 1,327,405 | | | $ | 11,368 | | | $ | 794,382 | | | $ | 10,979 | | | $ | 510,676 | |
| | | | | | | | | | |
融資租賃(2) | | $ | 4,203 | | | $ | 1,059 | | | $ | 2,190 | | | $ | 954 | | | $ | — | |
經營租約(2) | | $ | 66,998 | | | $ | 17,423 | | | $ | 22,232 | | | $ | 10,797 | | | $ | 16,546 | |
購買義務(3) | | $ | 151,131 | | | $ | 151,131 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
合同現金債務總額 | | $ | 1,549,737 | | | $ | 180,981 | | | $ | 818,804 | | | $ | 22,730 | | | $ | 527,222 | |
(1)有關額外資料,請參閲綜合財務報表附註13。
(2)有關其他資料,請參閲綜合財務報表附註16。
(3)指按市價購買指定數量原材料的承諾。上述美元價值是根據2023年7月31日的市場價格估算的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 承諾的總金額 | | 每一期間的承諾期滿金額 |
其他商業承諾 | | | 少於 一年 (1) | | 1-3年 | | 4-5歲 | | 超過5年的時間 |
備用回購債務 (1) | | $ | 3,893,048 | | | $ | 2,442,581 | | | $ | 1,450,467 | | | $ | — | | | $ | — | |
(1)上述備用回購總額並不考慮任何降低最終回購責任總額的縮減,該等責任一般延長至銷售相關產品之日起18個月。在估計備用回購責任的到期日時,我們使用獨立交易商的主要貸款機構截至2023年7月31日的存貨報告,並假設賬齡為0—12個月的存貨責任於12個月期間平均獲得融資。
關鍵會計估計的應用
有關公司重要會計政策的進一步信息,請參閲綜合財務報表附註1。
綜合財務報表是按照美國公認的會計原則編制的。在編制這些財務報表時,需要使用影響財務報表日期資產和負債報告金額以及列報期間收入和支出報告金額的估計、判斷和假設。我們認為,在我們的會計估計中,以下可能涉及更高程度的判斷和複雜性:
企業合併
我們使用會計中的收購方法來核算企業的收購。收購的資產及承擔的負債,包括歸屬於非控股權益的金額,於收購日期按其公允價值入賬。分配公允價值要求公司對可識別的無形資產、物業、廠房和設備、遞延税項資產估值準備和負債的公允價值做出重大估計和假設,例如不確定的税收狀況和或有事項。如有需要,本公司可考慮新資料,在不超過一年的期間內修訂該等估計,而該等資料如於收購日期知悉,將會影響歸屬於收購資產及承擔的負債的公允價值。
在估計收購的可識別無形資產的價值時使用了重大估計和假設,包括根據收購後公司預期產生的收入和利潤率估計未來現金流量、在需要時選擇適用的特許權使用費税率、確定適當的經銷商流失率、應用適當的貼現率來估計該等現金流量的現值並確定其使用壽命。在收購日期之後,由實際結果驅動的預測的後續變化可能需要公司記錄減值費用。
商譽、無形資產和長期資產
商譽是收購價格超過被收購企業淨資產的結果。本公司的報告單位大體上與其經營部門相同,這在合併財務報表附註3中確定。商譽不攤銷,但每年在每個會計年度的5月31日以及當事件或情況變化表明可能發生減值時進行減值測試。截至2023年7月31日,商譽的總賬面價值為1,800,422美元。按會計年度和可報告分部列出的賬面價值變動摘要,請參閲綜合財務報表附註7。如果報告單位的賬面金額超過其公允價值,則確認相當於該超出部分的減值費用,但不得超過分配給該報告單位的商譽金額。作為年度減值測試的一部分,公司可能會考慮各種因素,包括行業變化、與預測結果相比的實際結果或最近收購的時間(如果適用),利用定性方法而不是定量方法來確定是否存在減值。
截至2023年7月31日,該公司的一個報告單位的商譽餘額為388,846美元。在該報告單位2023年5月31日的年度減值測試中,本公司利用貼現現金流模型和基於準則上市公司的市場法來估計該報告單位的公允價值。在本次測試中,該報告單位的公允價值比其賬面價值高出不到10%。估計公允價值受制於重大管理層判斷,包括但不限於銷售增長率、利潤率增長率及折現率等多項因素的釐定,這些因素是根據市場可觀察到的投入及考慮有關未來業績的風險而釐定的,以及由選定的指引上市公司所衍生的市盈率。這些估計中任何一項的變動都可能對公允價值的確定產生重大影響。此外,市場數據和公司無法控制的因素,如經銷商和最終消費者需求,可能對估計公允價值產生重大影響。這些估計中的任何一項或其他因素的變化都可能導致未來的重大減值。
該公司的無形資產是在商業收購中獲得的經銷商網絡、商標和設計技術以及其他無形資產。經銷商網絡以貼現現金流方法進行估值,並在12至20年內加速攤銷,在任何適用的積壓攤銷完成後開始攤銷。商標和外觀設計技術資產均按版税救濟法進行估值,均按直線攤銷,商標和外觀設計技術資產的使用年限分別為15至25年和10至15年。截至2023年7月31日,可攤銷無形資產淨額為996,979美元。見合併財務報表附註7,摘要説明該餘額的構成部分。
當事件或環境變化顯示我們的有形及無形長期資產(個別或相關集團,視情況而定)的賬面值可能無法從該等資產應佔的未來現金流量中收回時,我們便會就減值進行審核。我們不斷評估環境中的事件或變化是否代表需要我們完成減值評估的“觸發”事件。吾等在決定觸發事件是否已發生時考慮的因素包括(其中包括)與資產營運有關的法律因素、商業環境或競爭是否出現重大不利變化、與資產相關的實際或預期營運業績是否大幅下降,以及是否有出售或處置資產的現行計劃。觸發事件是否已發生取決於重大管理層判斷,包括在相關不利因素持續較長時間的情況下,觸發事件已在哪個時間點或財政季度發生。
如果觸發事件被視為發生,並且對於每個年度商譽減值評估,管理層必須估計公允價值。在某些情況下,公允價值通常由貼現現金流模型以及基於指導上市公司的市場方法確定。這些估計還受制於重要的管理層判斷,包括許多因素的確定,如銷售增長率、毛利率模式、成本增長率、終端價值假設和使用市場可觀察到的投入制定的折扣率,以及對未來業績的風險的考慮,以及從選定的指導上市公司得出的市場倍數。這些估計的變化可能會對現金流量和公允價值的確定產生重大影響,並可能導致未來的重大減值。
本公司於2023年5月31日完成年度商譽減值測試,未發現任何減值。有關商譽和無形資產的進一步信息,請參閲合併財務報表附註7。
產品保修
我們通常為我們產品的零售客户提供一年或兩年的保修,包括材料或工藝方面的缺陷,對某些結構部件或其他項目提供較長的保修。我們記錄了一項負債,截至2023年7月31日,負債總額為345,197美元,這是根據我們對結算未支付的現有索賠所需金額的最佳估計,以及對截至資產負債表日期已銷售產品的估計未來索賠。我們在評估保修責任時使用的因素包括零售售出部件的歷史記錄、經銷商庫存中現有的雷神部件、每發生部件的歷史平均成本以及保修期內保修支出的分佈情況。服務商店費率、部件成本或索賠頻率的顯著增加可能會對我們在發生此類額外索賠或成本的一段或多段時期的經營業績產生重大不利影響。管理層認為保修責任是適當的;然而,實際發生的索賠可能與估計不同,需要對準備金進行調整。
會計聲明
有關最近採納的會計聲明的摘要,請參閲本報告的綜合財務報表附註1,該摘要在此併入作為參考。
項目7A。關於市場風險的定量和定性披露
本公司面臨外幣匯率和利率變化帶來的市場風險。有時,公司會根據公司管理層制定的指導方針進行套期保值交易,以降低某些風險。本公司不會將金融工具用於交易或投機目的。
貨幣匯兑風險-該公司的主要貨幣敞口主要涉及歐元和英鎊。該公司使用外幣遠期合約來管理與預期的英鎊銷售交易相關的某些外匯風險,這些交易的金融工具的到期日以及已實現的收益或虧損發生在預期交易執行的當天或附近。
截至2023年7月31日,該公司還持有555,506美元歐元債務。假設歐元/美元匯率變動10%,我們2023年7月31日的債務餘額估計將改變55,551美元。
利率風險 –根據我們對公司未來12個月浮動利率債務水平的假設,利率上升一個百分點(約為2023年7月31日加權平均利率的13.3%)將導致一年內所得税前收入減少約7,626美元。
項目8.財務報表和補充數據
本報告末尾F—1頁至F—33頁提供的信息以引用的方式納入本項目。
季度財務數據(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的季度 |
2023財年 | | 10月31日 | | 1月31日 | | 4月30日 | | 7月31日 |
淨銷售額 | | $ | 3,108,084 | | | $ | 2,346,635 | | | $ | 2,928,820 | | | $ | 2,738,066 | |
毛利 | | 486,476 | | | 282,935 | | | 432,637 | | | 394,305 | |
可歸因於雷神工業公司的淨收入。 | | 136,185 | | | 27,080 | | | 120,719 | | | 90,287 | |
| | | | | | | | |
普通股每股收益:(1) | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | 2.54 | | | $ | 0.51 | | | $ | 2.26 | | | $ | 1.69 | |
稀釋 | | $ | 2.53 | | | $ | 0.50 | | | $ | 2.24 | | | $ | 1.68 | |
每股普通股支付的股息 | | $ | 0.45 | | | $ | 0.45 | | | $ | 0.45 | | | $ | 0.45 | |
| | | | | | | | |
每股普通股市價 | | | | | | | | |
高 | | $ | 96.11 | | | $ | 94.46 | | | $ | 105.36 | | | $ | 115.52 | |
低 | | $ | 67.09 | | | $ | 74.00 | | | $ | 74.50 | | | $ | 75.93 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的季度 |
2022財年 | | 10月31日 | | 1月31日 | | 4月30日 | | 7月31日 |
淨銷售額 | | $ | 3,958,224 | | | $ | 3,875,018 | | | $ | 4,657,517 | | | $ | 3,821,766 | |
毛利 | | 655,424 | | | 675,274 | | | 807,445 | | | 667,887 | |
可歸因於雷神工業公司的淨收入。 | | 242,242 | | | 266,568 | | | 348,051 | | | 280,943 | |
| | | | | | | | |
普通股每股收益:(1) | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | 4.37 | | | $ | 4.80 | | | $ | 6.34 | | | $ | 5.17 | |
稀釋 | | $ | 4.34 | | | $ | 4.79 | | | $ | 6.32 | | | $ | 5.15 | |
每股普通股支付的股息 | | $ | 0.43 | | | $ | 0.43 | | | $ | 0.43 | | | $ | 0.43 | |
| | | | | | | | |
每股普通股市價 | | | | | | | | |
高 | | $ | 128.87 | | | $ | 115.47 | | | $ | 100.14 | | | $ | 89.60 | |
低 | | $ | 99.35 | | | $ | 85.13 | | | $ | 73.50 | | | $ | 66.26 | |
(1)每股普通股收益是根據歸屬於雷神工業公司的淨收入獨立計算的。由於年內發行在外加權平均股的變動,季度金額的總和不一定等於年內報告的每股普通股總收益。
項目9.會計人員在會計和財務披露方面的變化和分歧
沒有。
項目9A。控制和程序
A部分--披露控制和程序
本公司遵守證券交易法第13a-15(E)條規定的“披露控制和程序”,旨在確保在“美國證券交易委員會”規則和表格規定的時間內,記錄、處理、彙總和報告“證券交易法”報告中要求披露的信息,並積累此類信息並將其傳達給我們的管理層,包括首席執行官和首席財務官,以便及時做出有關所需披露的決定。在設計及評估披露控制及程序時,本公司管理層認識到,任何控制及程序,不論其設計及運作如何完善,均只能為達致預期的控制目標提供合理保證,而本公司管理層在評估可能的控制及程序的成本效益關係時,必須運用其判斷。截至本報告所述期間結束時,公司在包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層的監督和參與下,對公司披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。基於這一評估,首席執行官和首席財務官得出結論,公司的披露控制和程序是有效的,以確保公司根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告,並在適當時積累並傳達給公司管理層,以便及時做出有關要求披露的決定。
B部分-管理層財務報告內部控制年度報告
管理層負責建立和維護對財務報告的適當內部控制,如交易法規則13a-15(F)所定義。財務報告內部控制是指旨在根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證的程序,包括下列政策和程序:(1)與保存合理、詳細、準確和公平地反映我們的交易和資產處置的記錄有關;(Ii)提供合理保證,確保按需要記錄交易,以便根據美國公認的會計原則編制財務報表,並且我們的收入和支出僅根據我們管理層和董事會成員的授權進行,以及(Iii)就防止或及時發現可能對我們的財務報表產生重大影響的未經授權的收購、使用或處置我們的資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
公司管理層使用下列標準對截至2023年7月31日的財務報告內部控制的有效性進行了評估內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據其評估,管理層認為,截至2023年7月31日,公司對財務報告的內部控制基於這些標準是有效的。
我們的獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所發佈了一份關於我們財務報告內部控制的認證報告。該報告載於本項目D部分9A。
C部分--財務報告內部控制的變化
在2023財年第四季度,我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
D部分-獨立註冊會計師事務所的認證報告
獨立註冊會計師事務所報告
致託爾實業公司的股東和董事會。
財務報告內部控制之我見
我們已經審計了雷神工業股份有限公司及其子公司(“本公司”)截至2023年7月31日的財務報告內部控制,依據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們認為,截至2023年7月31日,本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制,其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的準則審計了貴公司截至2023年7月31日止年度的合併財務報表,我們於2023年9月25日出具的報告對該等財務報表發表了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持財務報告的有效內部控制,並負責評估財務報告內部控制的有效性,包括在隨附的 管理層財務報告內部控制年度報告。我們的責任是根據我們的審計,對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計,以獲得合理的保證,以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制,評估存在重大弱點的風險,根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性,以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序,旨在根據公認的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序:(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄;(2)提供合理的保證,即交易被記錄為必要的,以便按照公認的會計原則編制財務報表,公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;(三)提供合理保證,防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/德勤律師事務所
芝加哥,伊利諾斯州
2023年9月25日
項目9B。其他信息
在截至2023年7月31日的三個月內,我們的董事或高級管理人員(定義見1934年證券交易法第16a—1(f)條)沒有通知我們, 領養或終端第10b5—1條交易安排或第10b5—1條非交易安排,如第S—K條第408條所定義。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
本公司已通過一項名為《雷神實業公司商業道德政策》的書面道德守則,該守則適用於本公司所有董事、高級管理人員及僱員,包括本公司主要行政人員、主要財務人員、主要會計人員或財務總監,以及根據本項目第(10)項確定並履行類似職能的其他管理人員(統稱為“選定人員”)。根據美國證券交易委員會的規則和規定,已將該規範的副本張貼在公司網站上Https://ir.thorindustries.com/corporate-governance/governance-documents/default.aspx任何人如提出要求,也可免費獲得印刷版本。本公司擬在其網站上披露其適用於任何選定人員的道德守則的任何更改或豁免,網址為Www.thorindustries.com或者提交一份8-K表格。
針對這一項目的其他信息包括:我們的董事會;非董事的高管;董事會:結構和委員會與公司治理,拖欠根據第14A條向美國證券交易委員會提交的公司最終委託書中的第16(A)條報告,該委託書的這些部分通過引用併入本文。
第11項.高管薪酬
迴應本項目所需的信息包含在薪酬討論與分析、高管薪酬、董事薪酬與薪酬委員會的關聯以及內部人士參與公司根據第14A條提交給美國證券交易委員會的最終委託書中的標題下,該委託書的這些部分通過引用併入本文。
項目12.某些實益所有人和管理層的擔保所有權及有關股東事項
股權薪酬計劃信息
下表提供了截至2023年7月31日根據雷神實業公司2016年股權和激勵計劃(“2016計劃”)授權發行的公司普通股的信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
計劃類別 | | 在行使未償還認購權、認股權證和權利時將發行的證券數量 (a) | | | | 未償還期權、權證和權利的加權平均行權價 (b) | | | | 證券數量 保留以備將來使用 股權管理下的發行 薪酬計劃 (不包括(a)欄所列證券) (c) | | |
證券持有人批准的股權補償計劃 | | 1,175,711 | | | (1) | | $ | — | | | (2) | | 1,102,045 | | | (3) |
未經證券持有人批准的股權補償計劃 | | — | | | | | — | | | | | — | | | |
總計 | | 1,175,711 | | | | | $ | — | | | | | 1,102,045 | | | |
(1)代表根據2016年計劃授予的相關限制性股票單位和績效股票單位的股份。
(2)(A)欄中共計1175711股的限制性股票單位和績效股票單位沒有行權價格。
(3)代表根據2016年計劃可供未來發行的剩餘股份。
為迴應這一項目而需要的其他信息包含在公司根據第14A條向美國證券交易委員會提交的最終委託書中普通股所有權的標題下,該委託書的這些部分通過引用併入本文。
項目13.若干關係及相關交易及董事獨立性
本公司根據第14A條向美國證券交易委員會提交的最終委託書中,與管理層和董事會的某些關係和交易:結構、委員會和公司治理中包含了迴應本項目所需的信息,該委託書的這些部分通過引用併入本文。
項目14.總會計師費用和服務
本公司根據第14A條向美國證券交易委員會提交的最終委託書中的獨立註冊會計師事務所費用項下包含了迴應本項目所需的信息,該委託書的該部分內容通過引用併入本文。
第四部分
項目15.展品和財務報表附表
(a)(一)財務報表 | | | | | | | | |
| | 頁面 |
獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所報告(律師事務所ID號34) | | F-1 |
合併資產負債表,2023年7月31日和2022年7月 | | F-3 |
截至2023年7月31日、2022年和2021年7月31日止年度的綜合收益表和全面收益表 | | F-4 |
截至2023年7月31日、2022年7月31日和2021年7月31日的股東權益綜合報表 | | F-5 |
截至2023年7月31日、2022年7月31日和2021年7月31日的合併現金流量表 | | F-6 |
截至2023年7月31日、2022年和2021年7月31日及截至2021年7月31日的合併財務報表附註 | | F-7 |
(a)(2)財務報表附表
由於所要求的信息不適用、不具實質性或包含在本年度報告的綜合財務報表及其附註中(Form 10-K),所有財務報表附表均被省略。
(b)陳列品
| | | | | | | | |
展品 | | 説明* |
2.1 | | 公司、AirX Intermediate,Inc.和Airx Midco,LLC之間的購買協議,日期為2021年9月1日(通過參考公司截至2021年10月31日的季度報告10-Q表的附件2.1合併) |
3.1 | | Thor Industries,Inc.修訂和重新簽署的公司註冊證書,經修訂(合併時參考公司2018年12月20日的8-K表格附件3.1) |
3.2 | | Thor Industries,Inc.修訂和重新修訂的附例,經修訂(通過參考公司2018年12月20日的當前報告8-K表的附件3.2併入) |
4.1 | | 契約,日期為2021年10月14日,由公司、其中指定的擔保人和作為受託人的美國銀行全國協會(通過參考2021年10月14日提交的公司當前8-K報表的附件4.1合併而成) |
4.2 | | 2029年到期的4.000釐優先債券表格(併入附件4.1附件A) |
4.3 | | 普通股股票表格(參照公司截至1987年7月31日財政年度年報表格10-K附件4(A))(P)規則第311條 |
4.4 | | 註冊人證券説明(參考公司截至2020年7月31日的財政年度10-K表格年報附件4.2) |
10.1 | | 雷神實業公司修訂和重訂遞延補償計劃(在截至2022年7月31日的財政年度中,通過引用附件10.1併入公司的Form 10-K年度報告) |
10.2 | | Thor Industries,Inc.公司高管和董事賠償協議表(參考公司截至2011年1月31日的季度報告10-Q表的附件10.1合併) |
10.3 | | 修訂和重新簽署的交易商排他性協議,日期為2009年1月30日,由Thor Industries,Inc.、FreedomRoads Holding Company,LLC、FreedomRoads,LLC和FreedomRoads,LLC的某些子公司之間簽訂(通過參考公司截至2011年4月30日的季度報告10-Q表的附件10.1合併) |
10.4 | | 對本公司、FreedomRoads Holding Company,LLC、FreedomRoads,LLC和FreedomRoads,LLC的某些子公司之間的交易商獨家協議進行了修訂和重新修訂的第1號修正案,日期為2009年12月22日(通過參考公司2009年12月22日的當前8-K報表的附件10.2合併) |
10.5 | | 經修訂的雷神實業公司2016年股權和激勵計劃(合併內容參考公司於2021年12月2日提交的附表14A中的額外委託書徵集材料附錄A) |
10.6 | | 根據雷神實業公司2016年股權和激勵計劃授予公司員工的限制性股票單位獎勵協議表格(通過引用2017年3月20日公司當前8-K表格的附件99.1併入) |
10.7 | | 根據雷神實業公司2016年股權和激勵計劃授予公司非僱員董事的限制性股票單位獎勵協議表格(合併時參考2017年3月20日公司當前8-K表格的附件99.2) |
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10.8 | | 定期貸款協議,日期為2019年2月1日,由作為借款人的公司、不時作為借款人的幾個貸款人和作為行政代理的摩根大通銀行簽訂(通過引用2019年2月1日的公司當前8-K報表附件10.1合併,該報告於2019年4月18日修訂) |
10.9 | | ABL信貸協議,日期為2019年2月1日,由本公司、本公司的某些國內子公司、根據德國法律組織的EHG的某些子公司和根據英國法律組織的EHG的子公司、不時與之相關的幾個貸款人和作為行政代理人的摩根大通(通過參考2019年2月1日的公司當前8-K報表附件10.2合併而成,經2019年4月18日修訂) |
10.10 | | 對截至2021年3月25日的定期貸款信貸協議的第1號修正案,由本公司、本公司的某些子公司和摩根大通銀行作為行政代理和B-1定期貸款人(通過參考本公司截至2021年4月30日的季度報告10-Q表的附件10.1併入) |
10.11 | | 公司與Robert W.Martin、Colleen Zuhl、W.Todd Woelfer、Kenneth D.Julian和Trevor Q.Gasper各自於2023年7月24日簽訂的僱傭協議表格*+ |
10.12 | | 《ABL信貸協議》第1號修正案,日期為2021年9月1日,由本公司、本公司的某些國內子公司、根據德國法律成立的EHG的某些子公司和根據英國法律成立的EHG的一家子公司、若干貸款人和作為行政代理的北卡羅來納州摩根大通銀行(通過參考公司截至2021年10月31日的季度10-Q表格季度報告的附件10.1合併而成) |
10.13 | | 對截至2023年5月9日的定期貸款信貸協議的第2號修正案,由本公司、本公司的某些子公司和摩根大通銀行作為行政代理和B-1定期貸款人* |
10.14 | | 於2023年5月1日由本公司、本公司若干國內附屬公司、根據德國法律組成的EHG若干附屬公司及根據英國法律組成的EHG的一間附屬公司、若干貸款人及作為行政代理的北卡羅來納摩根大通銀行*之間簽署的《ABL信貸協議》第2號修正案 |
21.1 | | 註冊人的子公司* |
23.1 | | 德勤律師事務所同意,日期為2023年9月25日* |
31.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節提交的首席執行官證書* |
31.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節提交的首席財務官證明* |
32.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節提供的首席執行官證書** |
32.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節提供的首席財務官證明** |
101.INS | | 內聯XBRL實例文檔* |
101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔* |
101.CAL | | 內聯XBRL分類計算鏈接庫文檔 * |
101.PRE | | 內聯XBRL分類演示鏈接庫文檔 * |
101.LAB | | 內聯XBRL分類標籤鏈接庫文檔 * |
101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔* |
104.1 | | 雷神實業有限公司S截至2023年7月31日財年的10-K表格年度報告的封面以內聯XBRL格式(包含在附件101中)。 |
本報告附件101為本公司截至2023年7月31日止年度的Form 10-K年度報告中以iXBRL(內嵌“可擴展商業報告語言”)格式編制的以下財務報表:(I)綜合資產負債表,(Ii)綜合收益表和全面收益表,(Iii)綜合股東權益表,(Iv)綜合現金流量表和(V)與這些財務報表相關的附註。
| | | | | |
* | 隨函存檔 |
** | 隨信提供 |
*** | 根據S-K法規第601(B)(2)項,本協議中作為證據提交的某些協議中引用的某些附表和證據已被省略。任何遺漏的時間表和/或證物的副本將應要求補充提供給美國證券交易委員會 |
+ | 指定管理合同或補償計劃或安排 |
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求,註冊人已正式促使本報告於2023年9月25日由經正式授權的以下籤署人代表其簽署。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
雷神實業公司。 |
| | | | | | |
(簽署) | | /S/羅伯特·W·馬丁 | | | | |
| | 羅伯特·W·馬丁 | | | | |
| | 董事、總裁和首席執行官 | | | | |
| | (首席行政官) | | | | |
| | | | | | |
根據1934年《證券交易法》的要求,本報告已於2023年9月25日由以下人士代表註冊人並以所示身份簽署。 |
| | | | | | |
(簽署) | | /S/羅伯特·W·馬丁 | | (簽署) | | /S/Colleen Zuhl |
| | 羅伯特·W·馬丁 | | | | 科琳·祖爾 |
| | 董事、總裁和首席執行官 | | | | 高級副總裁和首席財務官 |
| | (首席行政官) | | | | (首席財務會計官) |
| | | | | | |
(簽署) | | /s/Andrew E.墳墓 | | (簽署) | | /s/Peter B.奧斯特温 |
| | Andrew E.墳墓 | | | | Peter B.奧斯特温 |
| | 董事會主席 | | | | 董事與榮休董事長 |
| | | | | | |
(簽署) | | /s/Christina Hennington | | (簽署) | | /s/Amelia A.亨廷頓 |
| | 克里斯蒂娜·亨寧頓 | | | | 阿米莉亞A.亨廷頓 |
| | 董事 | | | | 董事 |
| | | | | | |
(簽署) | | /s/Laurel M.赫德 | | (簽署) | | /s/Wilson R.瓊斯 |
| | 勞雷爾·M.赫德 | | | | 威爾遜河瓊斯 |
| | 董事 | | | | 董事 |
| | | | | | |
(簽署) | | /s/William J. Kelley Jr. | | (簽署) | | /S/克里斯托弗·J·克萊恩 |
| | 小威廉·J·凱利。 | | | | 克里斯托弗·克萊因 |
| | 董事 | | | | 董事 |
| | | | | | |
| | | | | | |
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獨立註冊會計師事務所報告
致託爾實業公司的股東和董事會。
對財務報表的幾點看法
我們審計了所附雷神實業有限公司及其附屬公司(“本公司”)於2023年7月31日及2022年7月31日的綜合資產負債表、截至2023年7月31日止三個年度內各年度的相關綜合收益表及全面收益表、股東權益及現金流量表,以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為,財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年7月31日和2022年7月31日的財務狀況,以及截至2023年7月31日的三個年度的經營結果和現金流量,符合美國公認的會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準,根據下列標準審計了公司截至2023年7月31日的財務報告內部控制內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2023年9月25日的報告,對公司財務報告的內部控制表達了無保留意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計,以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證,無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評價財務報表的整體列報。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文傳達的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達給審核委員會的財務報表本期審計所產生的事項,且(1)涉及對財務報表而言屬重大的賬目或披露事項,及(2)涉及我們特別具挑戰性、主觀或複雜的判斷。重要審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對整個財務報表的意見,我們在下文傳達重要審計事項時,也不會就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨意見。
對Airxcel報告單位商譽的估值--見財務報表附註7
關鍵審計事項説明
本公司每年測試商譽減值,每當事件或環境變化表明可能已發生減值時。本公司通常使用量化評估來測試減值,這涉及報告單位的公允價值與其賬面價值的比較。公允價值是由貼現現金流模型以及基於上市公司指導方針的市場方法確定的。這些估計受制於重要的管理層判斷,包括許多因素的確定,例如但不限於使用市場可觀察到的投入和考慮有關未來業績的風險而制定的銷售增長率和折扣率,以及從選定的指導上市公司得出的市場倍數。這些估計中的任何一項的變化都可能對現金流量和公允價值的確定產生重大影響,並可能導致未來的重大減值。截至2023年7月31日,商譽餘額為18億美元,其中3.89億美元分配給Airxcel報告部門。根據本公司於截至2023年7月31日止年度進行的評估,本公司得出結論,Airxcel報告單位的公允價值超過其賬面值,且Airxcel報告單位的商譽並無減值。
由於管理層對Airxcel報告單位的公允價值作出重大判斷,以及休閒車經銷商和終端消費者需求的變化對Airxcel運營的影響,以及考慮到Airxcel報告單位的公允價值與其賬面價值之間的差異不大,我們將Airxcel報告單位的商譽估值確定為一項關鍵審計事項。這需要高度的核數師判斷力和更大的努力程度,包括在執行審計程序時需要我們的公允價值專家參與,以評估管理層估計和假設的合理性,這些估計和假設與選擇貼現現金流模型中使用的銷售增長率和貼現率以及基於指導上市公司的市場方法所使用的市盈率有關。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們的審計程序涉及管理層用來估計Airxcel報告單位公允價值的銷售增長率、貼現率和市場倍數,包括以下內容:
•我們測試了對管理層商譽減值評估的控制的有效性,包括對報告單位公允價值確定的控制,例如與管理層選擇銷售增長率、折現率和從選定的指導上市公司得出的市場倍數有關的控制。
•我們通過將預測的銷售水平和基本假設與歷史經營業績、向董事會傳達的信息、包括休閒車行業的外部數據以及公司、同行和跟蹤公司和行業的分析師向公眾提供的信息進行比較,評估了銷售增長率的合理性。
•在我們公允價值專家的協助下,我們評估了貼現率,包括測試基本來源信息和計算的數學準確性,並制定一系列獨立估計並將這些估計與管理層選擇的貼現率進行比較。
•在我們公允價值專家的協助下,我們評估了市場倍數,包括測試基本來源信息和計算的數學準確性,並將管理層選擇的倍數與其指導上市公司的倍數進行比較。
/s/ 德勤律師事務所
芝加哥,伊利諾斯州
2023年9月25日
自1981年以來,我們一直擔任本公司的審計師。
雷神工業公司及其子公司
合併資產負債表,2023年7月31日和2022年
(金額以千為單位,不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年7月31日 | | 2022年7月31日 |
資產 | | | | |
流動資產: | | | | |
現金和現金等價物 | | $ | 441,232 | | | $ | 311,553 | |
| | | | |
應收賬款、應收賬款、應收賬款 | | 543,865 | | | 848,814 | |
應收賬款,其他,淨額 | | 99,354 | | | 95,367 | |
庫存,淨額 | | 1,653,070 | | | 1,754,773 | |
預付所得税、費用和其他 | | 56,059 | | | 51,972 | |
流動資產總額 | | 2,793,580 | | | 3,062,479 | |
財產、廠房和設備、淨值 | | 1,387,808 | | | 1,258,159 | |
其他資產: | | | | |
商譽 | | 1,800,422 | | | 1,804,151 | |
可攤銷無形資產淨額 | | 996,979 | | | 1,117,492 | |
遞延所得税資產,淨額 | | 5,770 | | | 7,950 | |
股權投資 | | 126,909 | | | 10,811 | |
其他 | | 149,362 | | | 147,090 | |
其他資產總額 | | 3,079,442 | | | 3,087,494 | |
總資產 | | $ | 7,260,830 | | | $ | 7,408,132 | |
負債和股東權益 | | | | |
流動負債: | | | | |
應付帳款 | | $ | 736,275 | | | $ | 822,449 | |
長期債務的當期部分 | | 11,368 | | | 13,190 | |
短期財政債務 | | 49,433 | | | 21,403 | |
應計負債: | | | | |
薪酬及相關項目 | | 189,324 | | | 254,772 | |
產品保修 | | 345,197 | | | 317,908 | |
所得税和其他税 | | 100,631 | | | 57,391 | |
促銷和回扣 | | 163,410 | | | 134,298 | |
產品、財產和相關負債 | | 54,720 | | | 61,700 | |
其他 | | 66,124 | | | 72,805 | |
流動負債總額 | | 1,716,482 | | | 1,755,916 | |
長期債務 | | 1,291,311 | | | 1,754,239 | |
遞延所得税負債,淨額 | | 75,668 | | | 115,931 | |
未確認的税收優惠 | | 14,835 | | | 17,243 | |
其他負債 | | 179,136 | | | 164,149 | |
長期負債總額 | | 1,560,950 | | | 2,051,562 | |
或有負債和承付款 | | | | |
股東權益: | | | | |
優先股-授權1,000,000股份;無傑出的 | | — | | | — | |
普通股—面值美元.10每股;授權250,000,000股份;已發行66,344,340和66,059,403分別為股票 | | 6,634 | | | 6,606 | |
額外實收資本 | | 539,032 | | | 497,946 | |
留存收益 | | 4,091,563 | | | 3,813,261 | |
累計其他全面(虧損),扣除税項 | | (68,547) | | | (181,607) | |
減庫存股 13,030,030和12,382,441,分別按成本計算 | | (592,667) | | | (543,344) | |
託爾工業公司的股東權益。 | | 3,976,015 | | | 3,592,862 | |
非控制性權益 | | 7,383 | | | 7,792 | |
股東權益總額 | | 3,983,398 | | | 3,600,654 | |
總負債和股東權益 | | $ | 7,260,830 | | | $ | 7,408,132 | |
請參閲合併財務報表附註。
雷神工業公司及其子公司
截至2023年、2022年及2021年7月31日止年度的綜合收益表及全面收益表
(金額以千為單位,不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
淨銷售額 | | $ | 11,121,605 | | | $ | 16,312,525 | | | $ | 12,317,380 | |
產品銷售成本 | | 9,525,252 | | | 13,506,495 | | | 10,422,407 | |
毛利 | | 1,596,353 | | | 2,806,030 | | | 1,894,973 | |
銷售、一般和行政費用 | | 870,054 | | | 1,116,462 | | | 869,916 | |
無形資產攤銷 | | 140,808 | | | 156,946 | | | 117,183 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
利息支出,淨額 | | 97,447 | | | 90,092 | | | 93,545 | |
其他收入,淨額 | | 11,309 | | | 17,334 | | | 30,252 | |
所得税前收入 | | 499,353 | | | 1,459,864 | | | 844,581 | |
所得税 | | 125,113 | | | 321,621 | | | 183,711 | |
淨收入 | | 374,240 | | | 1,138,243 | | | 660,870 | |
減去:可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | | (31) | | | 439 | | | 998 | |
可歸因於雷神工業公司的淨收入。 | | $ | 374,271 | | | $ | 1,137,804 | | | $ | 659,872 | |
| | | | | | |
加權平均已發行普通股: | | | | | | |
基本信息 | | 53,478,310 | | | 55,034,653 | | | 55,333,959 | |
稀釋 | | 53,857,143 | | | 55,264,046 | | | 55,687,253 | |
| | | | | | |
普通股每股收益: | | | | | | |
基本信息 | | $ | 7.00 | | | $ | 20.67 | | | $ | 11.93 | |
稀釋 | | $ | 6.95 | | | $ | 20.59 | | | $ | 11.85 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
綜合收入: | | | | | | |
淨收入 | | $ | 374,240 | | | $ | 1,138,243 | | | $ | 660,870 | |
其他綜合收益(虧損),税後淨額 | | | | | | |
外幣折算收益(虧損),税後淨額 | | 114,164 | | | (239,038) | | | 7,723 | |
衍生工具未實現收益(虧損),税後淨額 | | (675) | | | 9,330 | | | 10,168 | |
其他收入(損失),扣除税項 | | (807) | | | 2,047 | | | (180) | |
扣除税後的其他綜合收益(虧損)合計 | | 112,682 | | | (227,661) | | | 17,711 | |
綜合收益總額 | | 486,922 | | | 910,582 | | | 678,581 | |
非控股權益綜合收益(虧損) | | (409) | | | (994) | | | 1,081 | |
全面收益歸屬於THOR Industries,Inc. | | $ | 487,331 | | | $ | 911,576 | | | $ | 677,500 | |
請參閲合併財務報表附註。
雷神工業公司及其子公司
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年七月三十一日止年度之綜合股東權益表
(金額以千為單位,不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 累計 | | | | | | 股東的 | | | | |
| | | | | | 其他內容 | | | | 其他 | | | | | | 權益 | | 非- | | 總計 |
| | 普通股 | | 已繳費 | | 保留 | | 全面 | | 庫存股 | | 歸因於 | | 控管 | | 股東的 |
| | 股票 | | 金額 | | 資本 | | 收益 | | 收入(損失)淨額 | | 股票 | | 金額 | | to Thor | | 利益 | | 權益 |
2020年8月1日餘額 | | 65,396,531 | | | $ | 6,540 | | | $ | 436,828 | | | $ | 2,201,330 | | | $ | 26,993 | | | 10,197,775 | | | $ | (351,909) | | | $ | 2,319,782 | | | $ | 25,787 | | | $ | 2,345,569 | |
淨收入 | | — | | | — | | | — | | | 659,872 | | | — | | | — | | | — | | | 659,872 | | | 998 | | | 660,870 | |
限制性股票單位活動 | | 255,039 | | | 25 | | | (6,860) | | | — | | | — | | | 87,554 | | | (8,317) | | | (15,152) | | | — | | | (15,152) | |
現金股利1.64每股普通股 | | — | | | — | | | — | | | (90,801) | | | — | | | — | | | — | | | (90,801) | | | — | | | (90,801) | |
股票補償費用 | | — | | | — | | | 30,514 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30,514 | | | — | | | 30,514 | |
其他綜合收益 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 17,628 | | | — | | | — | | | 17,628 | | | 83 | | | 17,711 | |
支付給非控股權益的股息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (605) | | | (605) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2021年7月31日餘額 | | 65,651,570 | | | $ | 6,565 | | | $ | 460,482 | | | $ | 2,770,401 | | | $ | 44,621 | | | 10,285,329 | | | $ | (360,226) | | | $ | 2,921,843 | | | $ | 26,263 | | | $ | 2,948,106 | |
淨收入 | | — | | | — | | | — | | | 1,137,804 | | | — | | | — | | | — | | | 1,137,804 | | | 439 | | | 1,138,243 | |
購買庫藏股 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,944,243 | | | (165,107) | | | (165,107) | | | — | | | (165,107) | |
限制性股票單位活動 | | 407,833 | | | 41 | | | 4,527 | | | — | | | — | | | 152,869 | | | (18,011) | | | (13,443) | | | — | | | (13,443) | |
現金股利1.72每股普通股 | | — | | | — | | | — | | | (94,944) | | | — | | | — | | | — | | | (94,944) | | | — | | | (94,944) | |
股票補償費用 | | — | | | — | | | 31,421 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 31,421 | | | — | | | 31,421 | |
其他全面收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (226,228) | | | — | | | — | | | (226,228) | | | (1,433) | | | (227,661) | |
支付給非控股權益的股息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (555) | | | (555) | |
收購 | | — | | | — | | | 1,516 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,516 | | | (16,922) | | | (15,406) | |
2022年7月31日的餘額 | | 66,059,403 | | | $ | 6,606 | | | $ | 497,946 | | | $ | 3,813,261 | | | $ | (181,607) | | | 12,382,441 | | | $ | (543,344) | | | $ | 3,592,862 | | | $ | 7,792 | | | $ | 3,600,654 | |
淨收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | 374,271 | | | — | | | — | | | — | | | 374,271 | | | (31) | | | 374,240 | |
購買庫藏股 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 549,532 | | | (42,007) | | | (42,007) | | | — | | | (42,007) | |
限制性股票單位活動 | | 284,937 | | | 28 | | | 1,574 | | | — | | | — | | | 98,057 | | | (7,316) | | | (5,714) | | | — | | | (5,714) | |
現金股利1.80每股普通股 | | — | | | — | | | — | | | (95,969) | | | — | | | — | | | — | | | (95,969) | | | — | | | (95,969) | |
股票補償費用 | | — | | | — | | | 39,512 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 39,512 | | | — | | | 39,512 | |
其他全面收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | 113,060 | | | — | | | — | | | 113,060 | | | (378) | | | 112,682 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年7月31日的餘額 | | 66,344,340 | | | $ | 6,634 | | | $ | 539,032 | | | $ | 4,091,563 | | | $ | (68,547) | | | 13,030,030 | | | $ | (592,667) | | | $ | 3,976,015 | | | $ | 7,383 | | | $ | 3,983,398 | |
請參閲合併財務報表附註。
雷神工業公司及其子公司
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年七月三十一日止年度之綜合現金流量表
(金額以千為單位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
經營活動的現金流: | | | | | |
淨收入 | $ | 374,240 | | | $ | 1,138,243 | | | $ | 660,870 | |
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整: | | | | | |
折舊 | 136,120 | | | 127,507 | | | 113,398 | |
無形資產攤銷 | 140,808 | | | 156,946 | | | 117,183 | |
債務發行成本攤銷 | 11,455 | | | 11,322 | | | 15,407 | |
| | | | | |
| | | | | |
遞延所得税優惠 | (34,477) | | | (51,885) | | | (9,026) | |
處置財產、廠場和設備(收益)損失 | (3,319) | | | (7,564) | | | 1,136 | |
基於股票的薪酬費用 | 39,512 | | | 31,421 | | | 30,514 | |
資產和負債變動情況: | | | | | |
應收賬款 | 313,410 | | | 39,247 | | | (234,693) | |
盤存 | 109,975 | | | (381,543) | | | (538,756) | |
預付所得税、費用和其他 | 1,052 | | | (13,884) | | | (32,717) | |
應付帳款 | (120,684) | | | (116,608) | | | 229,173 | |
| | | | | |
應計負債及其他 | 295 | | | 78,385 | | | 123,078 | |
長期負債及其他 | 13,246 | | | (21,471) | | | 50,915 | |
經營活動提供的淨現金 | 981,633 | | | 990,116 | | | 526,482 | |
投資活動產生的現金流: | | | | | |
購買房產、廠房和設備 | (208,194) | | | (242,357) | | | (128,835) | |
處置不動產、廠場和設備所得 | 13,655 | | | 16,067 | | | 1,950 | |
企業收購,扣除收購現金後的淨額 | (6,184) | | | (781,967) | | | (310,938) | |
| | | | | |
| | | | | |
其他 | (21,760) | | | (41,000) | | | 9,330 | |
用於投資活動的現金淨額 | (222,483) | | | (1,049,257) | | | (428,493) | |
融資活動的現金流: | | | | | |
| | | | | |
基於循環資產的信貸安排借款 | — | | | 660,088 | | | 225,676 | |
基於循環資產的信貸安排的付款 | (100,000) | | | (559,035) | | | (224,836) | |
發行優先無抵押票據所得款項 | — | | | 500,000 | | | — | |
定期貸款信貸安排的付款方式 | (402,355) | | | (332,907) | | | (59,700) | |
| | | | | |
對其他債務的償付 | (11,968) | | | (11,535) | | | (13,950) | |
債務發行成本的支付 | — | | | (8,445) | | | — | |
支付的現金股利 | (95,969) | | | (94,944) | | | (90,801) | |
融資租賃債務的支付 | (1,215) | | | (1,084) | | | (749) | |
購買庫藏股 | (42,007) | | | (165,107) | | | — | |
與股票獎勵歸屬有關的付款 | (7,316) | | | (18,011) | | | (8,317) | |
其他 | 25,145 | | | (16,861) | | | (15,761) | |
用於融資活動的現金淨額 | (635,685) | | | (47,841) | | | (188,438) | |
匯率變動對現金及現金等價物和限制性現金的影響 | 6,214 | | | (30,171) | | | (2,208) | |
現金及現金等價物和限制性現金淨增(減) | 129,679 | | | (137,153) | | | (92,657) | |
期初現金和現金等價物及限制性現金 | 311,553 | | | 448,706 | | | 541,363 | |
現金及現金等價物和受限現金,期末 | 441,232 | | | 311,553 | | | 448,706 | |
減去:受限現金 | — | | | — | | | 2,854 | |
期末現金和現金等價物 | $ | 441,232 | | | $ | 311,553 | | | $ | 445,852 | |
補充現金流信息: | | | | | |
已繳納的所得税 | $ | 143,077 | | | $ | 380,874 | | | $ | 226,527 | |
支付的利息 | $ | 95,383 | | | $ | 74,455 | | | $ | 78,865 | |
非現金投資和融資交易: | | | | | |
應付帳款中的資本支出 | $ | 5,447 | | | $ | 4,733 | | | $ | 6,304 | |
| | | | | |
請參閲合併財務報表附註。
截至2023年7月31日、2022年和2021年7月31日及截至2021年7月31日的合併財務報表附註
(除股票和每股數據或另有規定外,所有美元和歐元金額均以千為單位表示)
1.重要會計政策摘要
運營的性質-雷神工業公司成立於1980年,是運營子公司(統稱為“公司”或“雷神”)的唯一所有者,這些子公司加在一起,是世界上銷量和收入最大的休閒車(“房車”)製造商。該公司在美國和歐洲製造各種房車,並將這些車以及相關零部件和配件主要銷售給美國、加拿大和歐洲各地的獨立、非特許經銷商。除文意另有所指外,凡提及“雷神”、“公司”、“我們”、“我們”及“我們”,均指雷神工業股份有限公司及其附屬公司。
該公司的業務活動主要包括三其業務包括設計、製造和銷售北美牽引式休閒車、北美機動休閒車和歐洲休閒車,歐洲車輛包括拖車和機動產品以及其他與房車相關的產品和服務。因此,本公司已提供這些項目的財務信息三合併財務報表附註3中的分部。
在2023財年,本公司將按照權益法入賬的某些非實質性投資重新分類,以前在綜合資產負債表中顯示為其他長期資產的組成部分,將其重新分類為單獨的稱為股權投資的項目。此外,上一財政年度的某些其他無形金額已重新分類,以符合本年度的列報方式。
合併原則-隨附的綜合財務報表包括雷神工業公司及其子公司的賬目。本公司合併所有持有多數股權的子公司,合併後所有公司間餘額和交易將被註銷。任何在一年內收購的公司的業績都包括在自收購生效之日起適用年度的綜合財務報表中。
估計數-按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表,要求管理層作出估計和假設,以影響在財務報表日期報告的資產和負債額以及報告期內報告的收入和費用。主要估計包括已取得的資產和負債的估值、存貨準備金、已發生但未報告的醫療索賠、保修索賠、工人賠償索賠、車輛回購、不確定的税務狀況、產品和非產品訴訟以及在資產減值評估中作出的假設。本公司根據過往經驗及在當時情況下相信合理的其他各種假設作出估計。本公司相信,該等估計是採用一致和適當的方法作出的。實際結果可能與這些估計不同。
現金和現金等價物-購買時到期日在三個月或以下的有息存款和其他投資被視為現金等價物。截至2023年7月31日和2022年7月31日,現金和現金等價物為316,401及$217,411分別由一家美國金融機構持有。此外,在2023年7月31日和2022年7月31日,相當於美元68,170及$30,609分別以歐元和美元在一家歐洲金融機構持有。18,984及$8,522分別由另一家歐洲金融機構以歐元持有。
衍生品-該公司使用衍生金融工具來管理與外幣匯率和利率變化相關的風險。本公司並無持有投機性或作交易用途的衍生金融工具。公司利用現有市場信息和其他可觀察數據,按公允價值在綜合資產負債表中記錄所有衍生品。見合併財務報表附註4以作進一步討論。
金融工具的公允價值-合併財務報表附註13討論了長期債務的公允價值。
盤存-庫存主要以先進先出(FIFO)為基礎確定,其餘部分以後進先出(LIFO)為基礎確定。存貨按成本或可變現淨值中較低者列報,但根據後進先出法釐定的存貨除外,按成本或市價中較低者列報。包括在庫存中的製造成本包括材料、人工、運入和製造間接費用。未分配的間接費用和非正常成本在發生時計入費用。
折舊-財產、廠房和設備按成本入賬,並在資產的估計使用年限內採用直線法折舊,詳情如下:
建築物及改善工程-10至39年份
機器和設備-3至10年份
租賃車輛-6年份
折舊費用記入產品銷售成本,但不包括美元。26,999, $25,388及$22,409分別在2023年、2022年和2021年財政年度,主要與辦公大樓和辦公設備有關,計入銷售、一般和行政費用。
企業合併-公司使用會計的收購方法對企業的收購進行會計核算。收購的資產和承擔的負債,包括歸屬於非控股權益的金額,於收購日期按其公允價值入賬。分配公允價值要求公司對可識別的無形資產、庫存、財產、廠房和設備、遞延税項資產估值準備和負債的公允價值做出重大估計和假設,例如不確定的税收狀況和或有事項。如有需要,本公司可在不超過收購日期起計一年的期間內,考慮到新資料,而這些資料如在收購日期知悉,將會影響歸屬於收購資產及承擔負債的公允價值,從而對該等估計作出修訂。
商譽-商譽是收購價格超過被收購企業淨資產的結果。本公司的報告單位大體上與其經營部門相同,這在合併財務報表附註3中確定。商譽不攤銷,但每年在每個會計年度的5月31日以及當事件或情況變化表明可能發生減值時進行減值測試。如果報告單位的賬面金額超過其公允價值,則確認相當於該超出部分的減值費用,但不得超過分配給該報告單位的商譽金額。
長壽資產和無形資產-每當事件或情況變化表明一項資產的賬面價值可能無法從未來現金流中收回時,對已攤銷的財產、廠房和設備以及可識別的無形資產進行減值審查。如果長期資產的賬面價值減值,則就長期資產的賬面價值超出其公允價值的金額計入減值費用。無形資產包括商標、經銷商網絡/客户關係、設計技術和競業禁止協議。商標是按直線攤銷的。15至25好幾年了。經銷商網絡/客户關係在以下方面加速攤銷12至20年數,如果適用,在積壓攤銷完成後開始攤銷。設計技術和競業禁止協議的攤銷採用直線法2至15好幾年了。
產品保修-估計保修成本是在銷售相關產品時提供的。有關進一步信息,請參閲合併財務報表附註12。
保險準備金-一般情況下,本公司對工傷賠償、產品責任和團體醫療保險實行自我保險。在適用的免賠額或保留金用完後,公司將維持保險範圍。根據這些計劃,對已發生的索賠確認負債,包括已發生但未報告的索賠。本公司利用各種州法規和歷史索賠經驗,在第三方管理人和精算師的協助下確定了工人賠償索賠的責任。團體醫療儲備是根據歷史索賠經驗估算的。本公司根據歷史數據、已知案例和精算信息確定了產品責任和人身傷害事故的責任。
收入確認-根據與客户簽訂的合同條款,收入被確認為履行義務。本公司的休閒車和其他銷售合同具有單一的履行義務,即提供承諾的貨物(休閒車或零部件,視情況而定),當貨物的控制權移交給客户時,該義務即得到滿足。
對於休閒車銷售,公司在履行其履約義務並將產品控制權移交給經銷商時確認收入,這通常與運輸條款一致。運輸條款因地區合同慣例的不同而不同。美國客户主要按FOB裝運點條款簽約。歐洲客户一般按ExWorks(“EXW”)國際貿易術語解釋通則訂立合同(指賣方在其住所或其他指定地點提供貨物供買方領取時履行其交貨義務)。根據《國際貿易術語解釋通則》,在通知客户車輛可以提貨時,履行履行義務並轉移控制權。顧客沒有退貨的權利。提供的大部分保修都是保證型保修。
除了休閒車銷售,該公司還向房車原始設備製造商銷售專用零部件和鋁型材,並通過經銷商和零售商進行售後銷售。該公司的歐洲休閒車可報告部門還通過我們擁有的兩家經銷商銷售配件和提供維修服務。當貨物控制權轉移到客户手中時,每一個部件或物品都代表着一種不同的履約義務。與客户簽訂的服務和維修合同本質上是短期合同,在服務完成時予以確認。
收入按公司預期有權用來換取公司產品和服務的對價金額來衡量。已確認的收入金額包括對任何可變對價的調整,例如銷售折扣、銷售折扣、促銷、回扣和其他銷售激勵,這些因素包括在交易價格中,並根據獨立銷售價格分配給每項履約義務。該公司根據客户可能主要根據歷史經驗和當前市場狀況有權獲得的總對價的預期價值來估計可變對價。估計中包括對是否有任何可變考慮因素受到限制的評估。收入估計在對價預期價值發生變化或對價固定時進行調整。在2023財政年度、2022財政年度和2021財政年度,對前幾個期間履行的履約義務所得收入的調整並不重要,這些調整主要與估計可變對價的變化有關。
向客户收取的與運輸和搬運活動相關的金額包括在淨銷售額中。該公司已選擇將運輸和搬運成本作為履行活動進行會計處理,這些成本主要包括在銷售產品的成本中。我們不披露在期末分配給剩餘履約義務的交易價格的信息,因為我們的合同通常有一年或更短的原始預期期限。此外,我們還會在發生合同採購費用時支出費用,主要是銷售佣金,因為與合同期限一致的攤銷期限是一年或更短。
廣告費-廣告費用,主要由商業展覽組成,在發生時計入費用和是$66,169, $55,461及$44,6382023財年、2022財年和2021財年。
外幣-公司海外業務使用美元以外的功能貨幣的財務報表使用資產和負債在每個資產負債表日的匯率換算成美元,對於收入和支出,使用每個適用期間的加權平均匯率換算,由此產生的換算調整計入累計其他綜合收益(虧損),扣除税後。外幣匯率變動的交易損益在綜合收益表和全面收益表中的其他收入(費用)淨額中記錄。
回購協議-根據與金融機構簽訂的回購協議條款,該公司負有或有責任,該金融機構為其某些房車產品的某些獨立國內外經銷商提供庫存融資。更多信息見合併財務報表附註15。
所得税-所得税會計的目標是確認本年度應付或可退還的税額,以及在我們的財務報表或納税申報單中確認的事件的未來税收後果的遞延税收負債和資產。在評估已在我們的財務報表或納税申報單中確認的事件的未來税務後果時,需要做出判斷。這些未來税收後果的實際結果可能與我們的估計不同,並對我們的財務狀況或運營結果產生實質性影響。
該公司根據兩步程序確認不確定税務頭寸的負債。第一步是通過確定現有證據的權重是否表明該地位更有可能在審計中得到維持,包括相關上訴或訴訟程序的解決(如果有的話),來評估納税狀況以供確認。第二步要求公司估計和衡量税收優惠為超過50在最終和解時可能變現的%。由於公司必須確定各種可能結果的概率,因此估計這樣的金額具有內在的難度和主觀性。該公司每季度重新評估這些不確定的税務狀況。這項評估基於各種因素,包括但不限於事實或情況的變化、税法的變化、審計中的問題得到有效解決、自願和解和新的審計活動。這種確認或計量的變化將導致對税收優惠的確認或對税收撥備的額外收費。
在確定本公司的所得税撥備、本公司的遞延税項資產和負債以及針對本公司遞延税項資產記錄的估值準備時,需要做出判斷。由於遞延税項資產變現的不確定性,必須考慮估值準備。本公司根據所有現有證據(包括最近期間的累計收入),採用更可能的標準來評估是否應在税收管轄權基礎上對我們的遞延税項資產建立估值免税額。
研究與開發-研究和開發成本在發生時計入和總額為$36,592, $38,998及$26,7752023財年、2022財年和2021財年。
基於股票的薪酬-公司根據股票獎勵的公允價值,包括限制性股票和績效股票單位,在必要的服務期內以直線方式記錄補償費用,一般為三年,而一些基於股票的獎勵使用分級授權期。基於股票的薪酬支出是扣除估計沒收後的淨額,估計沒收是基於員工獎勵歸屬期間的歷史沒收比率。
每股收益--普通股基本收益(“EPS”)的計算方法是將託爾工業公司的淨收入除以已發行普通股的加權平均數。稀釋每股收益的計算方法是,將託爾工業公司的淨收入除以假設稀釋後的普通股加權平均數。基本每股收益和稀釋每股收益之間的差異是未授予的限制性股票單位和績效股票單位的結果,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
加權平均流通股基本每股收益 | | 53,478,310 | | | 55,034,653 | | | 55,333,959 | |
未歸屬的限制性股票單位和績效股票單位 | | 378,833 | | | 229,393 | | | 353,294 | |
假設稀釋的加權平均流通股 | | 53,857,143 | | | 55,264,046 | | | 55,687,253 | |
本公司在計算加權平均流通股時,不包括未歸屬的限制性股票單位和具有反稀釋作用的績效股票單位。從2023年7月31日、2022年7月31日和2021年7月31日計算中排除的反稀釋未授予限制性股票單位和績效股票單位是不材料。
會計聲明
最近採用的會計準則
2020年3月,FASB發佈了美國會計準則委員會第2020-04號《參考匯率改革(主題848):促進參考匯率改革對財務報告的影響》,其中提供了可選的權宜之計和例外,用於將公認會計原則(GAAP)應用於受參考匯率改革影響的合同、套期保值關係和其他交易,如果滿足某些標準的話。自2020年3月12日起至2022年12月31日,所有實體均可使用可選的權宜之計和例外。本公司採用ASU 2020-04,自2020年3月12日起生效。如附註13所述,對本公司的債務安排作出修訂,以過渡美元貸款的參考利率。這些變化並未對合並財務報表產生實質性影響。
2.收購
Airxcel
2021年9月1日,該公司收購了總部位於堪薩斯州威奇托的AirX Intermediate,Inc.(“Airxcel”)。Airxcel生產一系列高質量的零部件產品,主要通過經銷商和零售商進行售後銷售,銷售給原始設備、房車製造商以及消費者。Airxcel在休閒車加熱、冷卻、通風、烹飪、窗簾、側壁和屋頂材料等方面提供行業領先的產品。支付的總現金對價取決於2021年9月1日營業結束時實際獲得的淨營運資本的最終確定,這一確定是在2022財年第二季度敲定的。最後的現金對價是$。745,279,扣除獲得的現金後的淨額。在收購Airxcel的同時,該公司擴大了現有的ABL設施,從1美元750,000至$1,000,000,有利地修改了協議的某些條款,並延長了ABL的期限。
於收購日期後,本公司作出不重大計量期間調整,以更好地反映於收購日期存在的事實及情況。 下表概述於收購日期所收購Airxcel淨資產的最終公平值。
| | | | | | | | |
現金 | | $ | 23,404 | |
庫存 | | 71,150 | |
其他資產 | | 62,657 | |
財產、廠房和設備 | | 40,518 | |
應攤銷無形資產: | | |
客户關係 | | 284,000 | |
商標 | | 56,900 | |
設計技術資產 | | 60,600 | |
積壓 | | 700 | |
商譽 | | 372,608 | |
流動負債 | | (115,535) | |
遞延所得税負債 | | (77,086) | |
其他負債 | | (10,494) | |
非控制性權益 | | (739) | |
購入淨資產的公允價值總額 | | 768,683 | |
獲得的現金減少 | | (23,404) | |
購置現金總對價,減去購置現金 | | $ | 745,279 | |
於收購日期,可攤銷無形資產之加權平均可使用年期為 18.3好幾年了。客户關係是基於貼現現金流方法進行估值的,並正在加速攤銷20好幾年了。這些商標是按免版税法估值的,並以直線方式攤銷。20好幾年了。設計技術資產按免除特許權使用費的方法進行估值,並以直線方式攤銷10好幾年了。根據貼現現金流方法對積壓進行估值,並按直線攤銷兩個月。由於這筆交易而確認的大部分商譽不能在納税時扣除。
蒂芬集團
2020年12月18日,本公司收購了豪華機動休閒車製造商蒂芬汽車之家公司以及其他一些相關的運營和供應公司,這些公司主要為蒂芬汽車之家公司(統稱為蒂芬集團)提供零部件和服務。蒂芬集團是蒂芬集團的全資子公司,擁有蒂芬集團。蒂芬汽車之家公司在阿拉巴馬州的不同地點開展業務。
收購蒂芬集團的現金對價為#美元288,238,淨額,資金來自現有的手頭現金以及#美元。165,000借入本公司現有的以資產為基礎的信貸安排。
下表彙總了收購日收購的蒂芬集團淨資產的最終公允價值。
| | | | | | | | |
現金 | | $ | 13,074 | |
庫存 | | 116,441 | |
其他資產 | | 53,860 | |
財產、廠房和設備 | | 48,262 | |
應攤銷無形資產: | | |
經銷商網絡 | | 92,200 | |
商標 | | 32,100 | |
競業禁止協議 | | 1,400 | |
積壓 | | 4,800 | |
商譽 | | 65,064 | |
流動負債 | | (81,423) | |
遞延所得税負債 | | (37,263) | |
其他負債 | | (7,203) | |
購入淨資產的公允價值總額 | | 301,312 | |
獲得的現金減少 | | (13,074) | |
購置現金總對價,減去購置現金 | | $ | 288,238 | |
於收購日期,可攤銷無形資產之加權平均可使用年期為 18.8好幾年了。經銷商網絡基於貼現現金流方法進行估值,並正在加速攤銷。18至20好幾年了。這些商標是按免版税法估值的,並以直線方式攤銷。20好幾年了。根據貼現現金流方法對積壓訂單進行估值,並按直線攤銷五至七個月。一般而言,因這項交易而確認的商譽不能在税務上扣減。
形式信息
以下未經審計的備考信息代表了公司的運營結果,好像2022財年收購Airxcel發生在2021財年初,而2021財年收購蒂芬集團發生在2020財年初。預計淨銷售額和淨收益的披露並不意味着表明如果收購在所列期間的假設日期完成,或可能在未來實現的實際結果。未經審計的備考信息不反映整合這些收購可能實現的任何運營效率或成本節約。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| | 2022財年 | | 2021財年 |
淨銷售額 | | $ | 16,359,983 | | | $ | 13,075,712 | |
可歸因於雷神工業公司的淨收入。 | | $ | 1,144,617 | | | $ | 689,198 | |
基本每股普通股收益 | | $ | 20.80 | | | $ | 12.46 | |
稀釋後每股普通股收益 | | $ | 20.71 | | | $ | 12.38 | |
3.業務細分
該公司擁有三可報告的細分市場,全部與休閒車有關:(1)北美拖掛式休閒車,(2)北美機動休閒車和(3)歐洲休閒車。
北美可報告拖車業務包括以下業務部門:Airstream(可拖車)、哈特蘭(包括Cruiser RV和DRV)、Jayco(包括Jayco可拖車、星際爭霸和Highland Ridge)、Keystone(包括十字路口和荷蘭人)以及KZ(包括風險房車)。北美機動休閒車可報告部門由以下已彙總的運營部門組成:Airstream(機動化)、Jayco(包括Jayco Motialized和EnIntegra Coach)、Thor Motor Coach和Tiffin Group(即,Tiffin MotorHome,Inc.)。歐洲休閒車可報告部門僅由EHG業務組成。EHG在歐洲的八個主要房車生產基地生產全系列拖掛式和機動休閒車,包括大篷車、機動大篷車、城市車輛和露營車。EHG主要在歐洲生產和銷售眾多品牌,包括海盜、Buerstner、Carado、Compass、CrossCamp、Dethleff、Elddis、Eriba、Etrusco、Hmer、Laika、LMC、Niesmann+Bischoff、Sunlight和Xplore。此外,EHG的業務還包括其他與房車相關的產品和服務。
該公司的Postle和Airxcel子公司的業務與Roadpass Digital截至2022年12月30日的業務一起列入“其他”,如合併財務報表附註8所述。淨銷售額計入其他主要與銷售專用零部件和鋁型材有關的業務。公司間的抵銷主要是根據對公司北美拖車和北美機動部分的Postle和Airxcel銷售進行調整,這些銷售是按照既定的轉讓價格完成的,與向第三方銷售產品的價格大致一致。
總資產包括用於每個可報告和不可報告部門的運營的資產,公司資產主要包括現金和現金等價物、遞延所得税、遞延薪酬計劃資產和主要由雷神在美國的運營子公司使用的某些公司房地產。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
淨銷售額: | | | | | | |
休閒車 | | | | | | |
北美拖車 | | $ | 4,202,628 | | | $ | 8,661,945 | | | $ | 6,221,928 | |
北美機動化 | | 3,314,170 | | | 3,979,647 | | | 2,669,391 | |
北美地區總數 | | 7,516,798 | | | 12,641,592 | | | 8,891,319 | |
歐洲人 | | 3,037,147 | | | 2,887,453 | | | 3,200,079 | |
休閒車總數 | | 10,553,945 | | | 15,529,045 | | | 12,091,398 | |
其他 | | 777,639 | | | 1,225,824 | | | 373,174 | |
公司間的淘汰 | | (209,979) | | | (442,344) | | | (147,192) | |
總計 | | $ | 11,121,605 | | | $ | 16,312,525 | | | $ | 12,317,380 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
所得税前收入(虧損): | | | | | | |
休閒車 | | | | | | |
北美拖車 | | $ | 237,123 | | | $ | 1,050,536 | | | $ | 658,964 | |
北美機動化 | | 255,207 | | | 436,604 | | | 202,057 | |
北美地區總數 | | 492,330 | | | 1,487,140 | | | 861,021 | |
歐洲人 | | 179,625 | | | 87,116 | | | 116,576 | |
休閒車總數 | | 671,955 | | | 1,574,256 | | | 977,597 | |
其他,淨額 | | 36,965 | | | 110,798 | | | 57,674 | |
公司 | | (209,567) | | | (225,190) | | | (190,690) | |
總計 | | $ | 499,353 | | | $ | 1,459,864 | | | $ | 844,581 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 |
總資產: | | | | |
休閒車 | | | | |
北美拖車 | | $ | 1,429,899 | | | $ | 2,040,841 | |
北美機動化 | | 1,268,109 | | | 1,239,476 | |
北美地區總數 | | 2,698,008 | | | 3,280,317 | |
歐洲人 | | 2,898,175 | | | 2,449,270 | |
休閒車總數 | | 5,596,183 | | | 5,729,587 | |
其他,淨額 | | 1,048,076 | | | 1,272,829 | |
公司 | | 616,571 | | | 405,716 | |
總計 | | $ | 7,260,830 | | | $ | 7,408,132 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
折舊和無形資產攤銷費用: | | | | | | |
休閒車 | | | | | | |
北美拖車 | | $ | 60,880 | | | $ | 65,260 | | | $ | 66,078 | |
北美機動化 | | 32,639 | | | 29,088 | | | 23,153 | |
北美地區總數 | | 93,519 | | | 94,348 | | | 89,231 | |
歐洲人 | | 121,464 | | | 131,518 | | | 127,432 | |
休閒車總數 | | 214,983 | | | 225,866 | | | 216,663 | |
其他,淨額 | | 60,172 | | | 56,855 | | | 12,220 | |
公司 | | 1,773 | | | 1,732 | | | 1,698 | |
總計 | | $ | 276,928 | | | $ | 284,453 | | | $ | 230,581 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
資本收購: | | | | | | |
休閒車 | | | | | | |
北美拖車 | | $ | 63,898 | | | $ | 72,892 | | | $ | 35,816 | |
北美機動化 | | 42,902 | | | 36,321 | | | 22,230 | |
北美地區總數 | | 106,800 | | | 109,213 | | | 58,046 | |
歐洲人 | | 65,745 | | | 97,328 | | | 66,930 | |
休閒車總數 | | 172,545 | | | 206,541 | | | 124,976 | |
其他,淨額 | | 34,190 | | | 33,162 | | | 5,620 | |
公司 | | 2,173 | | | 858 | | | 1,085 | |
總計 | | $ | 208,908 | | | $ | 240,561 | | | $ | 131,681 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按地理區域劃分的淨銷售額目的地: | | | | | | |
美國 | | $ | 7,444,023 | | | $ | 12,235,760 | | | $ | 8,462,652 | |
德國 | | 1,816,282 | | | 1,728,565 | | | 1,977,808 | |
其他歐洲 | | 1,220,158 | | | 1,158,563 | | | 1,189,747 | |
加拿大 | | 587,559 | | | 1,132,788 | | | 638,118 | |
其他外國 | | 53,583 | | | 56,849 | | | 49,055 | |
總計 | | $ | 11,121,605 | | | $ | 16,312,525 | | | $ | 12,317,380 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 |
按地理區域劃分的物業、廠房和設備: | | | | |
美國 | | $ | 806,230 | | | $ | 749,343 | |
德國 | | 433,136 | | | 397,015 | |
其他歐洲 | | 139,188 | | | 106,921 | |
其他 | | 9,254 | | | 4,880 | |
總計 | | $ | 1,387,808 | | | $ | 1,258,159 | |
4.衍生工具和套期保值
有時,該公司使用利率互換協議、外幣遠期合約和某些非衍生金融工具來幫助管理與外幣匯率和利率相關的風險。公司按公允價值在資產負債表上將衍生品記錄為資產和負債。衍生工具的公允價值變動在收益中確認,除非衍生工具符合條件並被指定為對衝工具。衍生工具的現金流量在綜合現金流量表中與受指定對衝或非指定(經濟)對衝關係項目的現金流量分類在同一類別。該公司在開始時和持續的基礎上評估對衝效果。如果衍生品不再被預期有效,對衝會計就會停止。
本公司的若干衍生產品交易須遵守主要淨額結算安排,使本公司可與相同的交易對手淨額結算合約。該等安排一般不需要抵押品,截至下文所列適用日期,並無收到或質押與相關衍生工具有關的現金抵押品。
截至2023年7月31日,沒有任何衍生品工具被指定為現金流對衝。截至2022年7月31日,我們指定為現金流對衝的衍生工具的公允價值和相關名義金額在税前基礎上列報如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2022年7月31日 | | | |
現金流對衝 | | | | | | | | 概念上的 | | 公允價值單位 其他電流 資產 | | 公允價值計入 另一股潮流 負債 | | | |
外幣遠期合約 | | | | | | | | $ | 33,997 | | | $ | — | | | $ | 80 | | | | |
利率互換協議 | | | | | | | | 273,325 | | | 850 | | | — | | | | |
衍生金融工具總額 | | | | | | | | $ | 307,322 | | | $ | 850 | | | $ | 80 | | | | |
該公司此前持有利率互換,將公司部分長期債務從浮動利率債務轉換為固定利率債務,以部分對衝與公司將於2026年2月到期的美元定期貸款部分相關的利率風險。
2022年7月31日到期的外幣遠期合約被用來將英鎊兑換成歐元。自2022年8月1日起,公司的外幣遠期合約不再被指定為現金流對衝。
淨投資對衝
該公司指定其未償還歐元計價定期貸款的一部分,作為與公司在某些歐元計價功能貨幣子公司的投資有關的外幣風險的對衝。
定期貸款的歐元計價部分的外幣交易損益被指定為對衝公司對其歐元計價的功能貨幣子公司的淨投資,並作為外幣換算調整的組成部分計入。計入外幣換算調整的税後淨收益(虧損)為$(27,211), $62,244、和$(1,943)分別截至2023年7月31日、2022年7月31日和2021年7月31日的財政年度。
有幾個不是於截至二零二三年、二零二二年及二零二一年七月三十一日止財政年度,自累計其他全面收益(“AOCI”)重新分類的金額。
未被指定為對衝工具的衍生工具
本公司有若干其他衍生工具,但尚未指定為對衝。該等其他衍生工具的名義金額合共約為美元,25,248和公允價值負債#美元。932截至2023年7月31日。該等其他衍生工具的名義金額合共約為美元,25,628和公允價值負債#美元。1,077截至2022年7月31日。就該等衍生工具而言,公平值變動於盈利確認。
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年七月三十一日止財政年度,因下列衍生工具公平值變動而於綜合收益表及全面收益表呈列之總金額如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
指定為現金流對衝的衍生工具的收益(損失) | | | | | | |
於其他全面收益(虧損)確認的收益(虧損),扣除税項 | | | | | | |
外幣遠期合約 | | $ | — | | | $ | 6 | | | $ | (63) | |
利率掉期協議 (1) | | (675) | | | 9,324 | | | 10,231 | |
總收益(虧損) | | $ | (675) | | | $ | 9,330 | | | $ | 10,168 | |
(1)自AOCI重新分類前之其他全面收益(虧損)(扣除税項)為$702, $3,626及$340分別為2023、2022和2021財年。
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 |
| | 銷售額 | | | | 利息 費用 |
從AOCI重新分類的收益(虧損),税後淨額 | | | | | | |
外幣遠期合約 | | $ | (58) | | | | | $ | — | |
利率互換協議 | | — | | | | | 1,377 | |
未指定為套期保值工具的衍生工具的收益(損失) | | | | | | |
在收入中確認的收益(虧損)額,扣除税項 | | | | | | |
外幣遠期合約 | | 2,742 | | | | | — | |
商品互換協議 | | (2,229) | | | | | — | |
利率互換協議 | | — | | | | | 167 | |
總收益(虧損) | | $ | 455 | | | | | $ | 1,544 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 |
| | 銷售額 | | | | 利息 費用 |
從AOCI重新分類的收益(虧損),税後淨額 | | | | | | |
外幣遠期合約 | | $ | (723) | | | | | $ | — | |
利率互換協議 | | — | | | | | (5,698) | |
未指定為套期保值工具的衍生工具的收益(損失) | | | | | | |
在收入中確認的收益(虧損)額,扣除税項 | | | | | | |
| | | | | | |
利率互換協議 | | — | | | | | 428 | |
總收益(虧損) | | $ | (723) | | | | | $ | (5,270) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 |
| | 銷售額 | | | | 利息 費用 |
從AOCI重新分類的收益(虧損),税後淨額 | | | | | | |
外幣遠期合約 | | $ | (1,050) | | | | | $ | — | |
利率互換協議 | | — | | | | | (9,891) | |
未指定為套期保值工具的衍生工具的收益(損失) | | | | | | |
在收入中確認的收益(虧損)額,扣除税項 | | | | | | |
| | | | | | |
利率互換協議 | | — | | | | | (85) | |
總收益(虧損) | | $ | (1,050) | | | | | $ | (9,976) | |
5.庫存
存貨的主要分類如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年7月31日 | | 2022年7月31日 |
製成品-房車 | | $ | 164,456 | | | $ | 236,311 | |
製成品--其他 | | 93,476 | | | 126,570 | |
Oracle Work in Process | | 313,006 | | | 397,495 | |
原料 | | 563,614 | | | 838,474 | |
底盤 | | 681,122 | | | 293,375 | |
小計 | | 1,815,674 | | | 1,892,225 | |
先進先出成本超過後進先出成本 | | (162,604) | | | (137,452) | |
總庫存,淨額 | | $ | 1,653,070 | | | $ | 1,754,773 | |
在美元中1,815,674及$1,892,225截至2023年7月31日和2022年7月31日的庫存,美元1,224,069及$1,170,554分別以先進先出法估值,而美元591,605及$721,671分別按後入先出法(“LIFO”)估值。於2023財政年度,某些先進先出型池中的存貨數量減少,導致以較低成本入賬的先進先出型存貨層清盤。這一清算的結果是,所得税前淨收入增加了約1000美元,8,300所有的北美Towable部分。
6.財產、廠房和設備
不動產、廠房和設備由以下部分組成:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年7月31日 | | 2022年7月31日 |
土地 | | $ | 147,633 | | | $ | 142,221 | |
建築物和改善措施 | | 1,038,394 | | | 926,485 | |
機器和設備 | | 672,499 | | | 601,480 | |
租賃車輛 | | 99,360 | | | 67,414 | |
租賃使用權資產-經營 | | 47,969 | | | 44,407 | |
租賃使用權資產-融資 | | 5,518 | | | 6,264 | |
總成本 | | 2,011,373 | | | 1,788,271 | |
減去累計折舊 | | (623,565) | | | (530,112) | |
財產、廠房和設備、淨值 | | $ | 1,387,808 | | | $ | 1,258,159 | |
有關租賃使用權資產的進一步資料,請參閲綜合財務報表附註16。
7.無形資產和商譽
可攤銷無形資產之組成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年7月31日 | | 2022年7月31日 |
| | | 成本 | | 累計 攤銷 | | 成本 | | 累計 攤銷 |
經銷商網絡/客户關係 | | | $ | 1,112,273 | | | $ | 526,327 | | | $ | 1,090,528 | | | $ | 420,623 | |
商標 | | | 355,560 | | | 96,087 | | | 351,152 | | | 77,660 | |
設計技術和其他無形資產 | | | 258,868 | | | 107,483 | | | 253,918 | | | 80,465 | |
| | | | | | | | | |
競業禁止協議 | | | 1,400 | | | 1,225 | | | 1,400 | | | 758 | |
應攤銷無形資產總額 | | | $ | 1,728,101 | | | $ | 731,122 | | | $ | 1,696,998 | | | $ | 579,506 | |
估計年度攤銷開支如下:
| | | | | |
截至2024年7月31日的財年 | $ | 130,081 | |
截至2025年7月31日的財年 | 118,128 | |
截至2026年7月31日的財年 | 106,812 | |
截至2027年7月31日的財年 | 98,054 | |
截至2028年7月31日的財年 | 90,640 | |
截至2029年7月31日及其後的財政年度 | 453,264 | |
| $ | 996,979 | |
本公司於2023年5月31日完成了2023財年年度商譽減值測試, 不是已識別減值。有 不是2022或2021財年商譽減值。
於2023年7月31日及2022年7月31日,按可呈報分部劃分的商譽賬面值變動概述如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 北 美國 可牽引 | | 北 美國 機動 | | 歐洲人 | | 其他 | | 總計 |
截至2021年7月31日的淨餘額 | | $ | 344,975 | | | $ | 53,875 | | | $ | 1,041,697 | | | $ | 122,708 | | | $ | 1,563,255 | |
2022財年活動: | | | | | | | | | | |
獲得的商譽 | | — | | | — | | | — | | | 389,838 | | | 389,838 | |
測算期調整 | | — | | | — | | | — | | | (628) | | | (628) | |
外幣折算及其他 | | — | | | — | | | (148,314) | | | — | | | (148,314) | |
| | | | | | | | | | |
截至2022年7月31日的淨餘額 | | $ | 344,975 | | | $ | 53,875 | | | $ | 893,383 | | | $ | 511,918 | | | $ | 1,804,151 | |
2023財年活動: | | | | | | | | | | |
獲得的商譽 | | 4,097 | | | — | | | — | | | — | | | 4,097 | |
測算期調整 | | — | | | — | | | — | | | 4,682 | | | 4,682 | |
外幣折算及其他 | | (11,189) | | | 11,189 | | | 72,375 | | | — | | | 72,375 | |
RoadPass數字化的解固 | | — | | | — | | | — | | | (84,883) | | | (84,883) | |
| | | | | | | | | | |
截至2023年7月31日的淨餘額 | | $ | 337,883 | | | $ | 65,064 | | | $ | 965,758 | | | $ | 431,717 | | | $ | 1,800,422 | |
於二零二三年七月三十一日及二零二二年七月三十一日之商譽結餘組成部分概述如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 北 美國 可牽引 | | 北 美國 機動 | | 歐洲人 | | 其他 | | 總計 |
商譽 | | $ | 348,032 | | | $ | 82,316 | | | $ | 965,758 | | | $ | 431,717 | | | $ | 1,827,823 | |
累計減值費用 | | (10,149) | | | (17,252) | | | — | | | — | | | (27,401) | |
截至2023年7月31日的淨餘額 | | $ | 337,883 | | | $ | 65,064 | | | $ | 965,758 | | | $ | 431,717 | | | $ | 1,800,422 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 北 美國 可牽引 | | 北 美國 機動 | | 歐洲人 | | 其他 | | 總計 |
商譽 | | $ | 355,124 | | | $ | 71,127 | | | $ | 893,383 | | | $ | 511,918 | | | $ | 1,831,552 | |
累計減值費用 | | (10,149) | | | (17,252) | | | — | | | — | | | (27,401) | |
截至2022年7月31日的淨餘額 | | $ | 344,975 | | | $ | 53,875 | | | $ | 893,383 | | | $ | 511,918 | | | $ | 1,804,151 | |
8.股權投資
自2022年12月30日起,本公司與TechNexus Holdings LLC簽訂了一份認購和出資協議。(“TechNexus”),據此公司轉讓TH2Connect,LLC d/b/a Roadpass Digital(“RoadPass Digital”)及其關聯法律實體轉讓給TN—RP Holdings,LLC(“TN—RP”),一個由TechNexus組建的新法律實體,在一項非現金交易中, 100分別佔TN-RP發佈的A類和C類RP單位的百分比。本公司同時與TechNexus訂立有關TN-RP的營運協議,根據該協議,TechNexus將管理TN-RP的日常運作,但須受本公司維持的若干保護權所規限。本公司和TechNexus作為TN-RP的單位持有人的權利和特權受運營協議條款的約束,其中包括在運營協議存在期間和解散時進行分配的條款。
TN-RP是一家可變權益實體(VIE),公司和TechNexus各自擁有可變權益。公司的股權是一種可變權益,使公司有權從TN-RP獲得未來分配的份額。TechNexus作為TN-RP經理服務的交換報酬包括持續的現金支付和未來分配的一部分,兩者都在運營協議中定義。這項補償對TechNexus來説是一項可變利益,因為公司認為總補償高於提供必要管理服務所需努力的市價。TN-RP是一種VIE,因為它依賴於公司的現金需求融資,否則將無法按市場條件獲得此類融資。TN-RP的成立和協議旨在使TN-RP能夠在TechNexus的直接日常管理和監督下,最大限度地提高其效率和運營效力。TechNexus將根據運營協議管理運營並控制關鍵決策,該協議賦予TechNexus權力和權力,指導對TN-RP的經濟表現影響最大的活動。因此,該公司不是TN-RP的主要受益者。
由於2022年12月30日的協議和上述因素,本公司不再擁有Roadpass Digital的控股權,這導致Roadpass Digital在2022年12月30日之後解除合併。該公司對TN-RP的投資價值約為#美元105,600截至協議日期,基於貼現現金流量法和期權定價模型。這種公允價值計量包括重要的管理層判斷,特別是基於TN-RP預計未來產生的收入和利潤率、使用市場可觀察到的投入制定的終端價值假設和貼現率以及對未來業績風險的考慮對未來現金流的估計。此外,期權定價模型進一步利用了與波動性相關的估計,納入了一些指導上市公司的選擇,以及預期退出時間。貼現現金流量法和期權定價模型都使用了ASC 820定義的第三級投入。
取消確認Roadpass Digital淨資產和確認公司對TN-RP的投資導致了一項非物質收益,該收益計入綜合收益表和全面收益表中的其他收益淨額。
截至2023年7月31日,該公司有以下投資和最大虧損風險:
| | | | | |
TN-RP投資賬面金額 | $ | 104,043 | |
最大損失風險 | $ | 120,193 | |
上述最大風險敞口包括截至2023年7月31日公司對TN-RP投資的賬面價值,加上公司作為TN-RP運營經理應TechNexus的要求為運營現金需求提供資金的最大剩餘承諾。
由於公司擁有A-RP類單位的所有權權益、在TN-RP顧問委員會中的非多數席位以及某些保護權,因此公司對TN-RP的投資按照權益會計方法入賬,並在2022年12月30日之後的綜合資產負債表中作為股權投資的組成部分報告。在採用權益會計方法時,本公司採用假設的賬面價值清算方法分配其應佔的收益和虧損,因為經營協議規定了收益和虧損將如何在單位持有人之間分配。公司按權益會計方法計入的損益份額計入其他收入,淨額計入綜合收益表和全面收益表。截至2023年7月31日的財政年度確認的虧損為$10,436.
9.風險集中
一家名為FreedomRoads,LLC的經銷商約佔13佔公司2023財年、2022財年和2021財年合併淨銷售額的百分比。據報道,對該經銷商的銷售包括北美拖車和北美機動部分。該交易商還佔到了大約13佔公司於2023年7月31日的綜合貿易應收賬款的百分比102022年7月31日。失去這位交易商可能會對公司的業務產生重大影響。
10.員工福利計劃
幾乎所有非高薪美國員工都有資格參加401(K)計劃。公司可根據每個運營子公司確定的匹配公式,酌情向401(K)計劃繳款。該計劃的總費用為$。5,179在2023財年,4,848在2022財年和$2,081在2021財年。
該公司為沒有資格參加401(K)計劃的高薪美國員工制定了遞延補償計劃。該計劃允許參保人延期支付部分薪酬,然後公司將資金投資於公司擁有的人壽保險(“COLI”)和公司持有的共同基金投資。僱員延期以及參與者選擇的投資的結果和回報,總額為#美元110,043在2023年7月31日和$95,782截至2022年7月31日,在綜合資產負債表中列為其他長期負債。本公司持有的投資按COLI的現金退回價值及共同基金投資的公允價值入賬。這兩類公司所有資產的總價值與計劃負債大致相同,在綜合資產負債表中作為其他長期資產列報。計劃資產價值的變動反映在其他收入中,並在綜合收益表和全面收益表中反映淨額。負債價值的變動反映在綜合收益表和全面收益表的銷售、一般和行政費用中。公司沒有對遞延補償計劃作出相應的貢獻。
11.公允價值計量
按照ASC 820《公允價值計量和披露》的規定,該公司使用三級等級評估用於計量某些資產和負債的公允價值的投入,定義如下:
•一級投入包括相同資產或負債在活躍市場的報價,是最容易觀察到的。
•第二級投入包括直接或間接可觀察到的第一級以外的投入,例如類似但不相同的資產或負債的報價、不活躍市場的報價或可觀察到的市場數據所證實的其他投入。
•第三級投入是不可觀察的,得到很少或沒有市場活動的支持,幷包括管理層對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的判斷。
2023年7月31日和2022年7月31日按公允價值經常性會計處理的金融資產和負債如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 投入水平 | | 2023年7月31日 | | 2022年7月31日 |
現金等價物 | | 1級 | | $ | 286,984 | | | $ | — | |
遞延補償計劃共同基金資產 | | 第1級 | | $ | 40,220 | | | $ | 42,312 | |
股權投資 | | 1級 | | $ | 4,105 | | | $ | — | |
| | | | | | |
外幣遠期合同負債 | | 2級 | | $ | — | | | $ | 80 | |
| | | | | | |
利率互換負債,淨額 | | 二級 | | $ | 932 | | | $ | 227 | |
現金等價物是指對短期貨幣市場工具的投資,這些工具是美國財政部的直接債務和/或由美國財政部債務支持的回購協議。這些投資在綜合資產負債表中作為現金和現金等價物的組成部分報告。
按公允價值入賬的遞延薪酬計劃資產是指作為遞延薪酬計劃的一部分,在活躍的市場中為公司某些員工的利益而交易的證券(主要是共同基金)的投資。對公司擁有的人壽保險的額外計劃投資按其現金退回價值而不是公允價值記錄,因此不包括在上文中。
股票投資是指在活躍的市場中公開交易的某些股票投資。
外幣遠期合約的公允價值以合約剩餘到期日的合約遠期價格與當前可用遠期價格之間的差額按可觀察到的市場匯率貼現來估計。
利率互換的公允價值是根據適用的可觀察收益率曲線,通過對估計的未來現金流量進行貼現來確定的。
12.產品保修
該公司一般為其產品的零售客户提供一-或兩年制保修範圍包括材料或工藝上的缺陷,某些結構部件的保修時間更長。該公司根據其對結算截至資產負債表日已銷售產品的未來和現有索賠所需金額的最佳估計來記錄負債。評估保修責任時使用的因素包括已售出零售單位的歷史、現有經銷商庫存、產生的平均成本以及保修期內保修支出的分佈情況。實際發生的索賠可能與估計不同,需要對負債進行調整。
本公司產品保修責任在指定期間的變化如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
期初餘額 | | $ | 317,908 | | | $ | 267,620 | | | $ | 252,869 | |
規定 | | 347,588 | | | 339,009 | | | 261,851 | |
付款 | | (324,042) | | | (290,407) | | | (258,624) | |
收購 | | — | | | 9,828 | | | 11,032 | |
外幣折算 | | 3,743 | | | (8,142) | | | 492 | |
期末餘額 | | $ | 345,197 | | | $ | 317,908 | | | $ | 267,620 | |
13.長期債務
長期債務的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年7月31日 | | 2022年7月31日 |
定期貸款 | | $ | 758,094 | | | $ | 1,124,209 | |
基於資產的信貸安排 | | — | | | 100,000 | |
優先無擔保票據 | | 500,000 | | | 500,000 | |
無抵押票據 | | 27,558 | | | 25,495 | |
其他債務 | | 41,753 | | | 50,207 | |
長期債務總額 | | 1,327,405 | | | 1,799,911 | |
債務發行成本,扣除攤銷後淨額 | | (24,726) | | | (32,482) | |
長期債務總額,扣除債務發行費用 | | 1,302,679 | | | 1,767,429 | |
減去:長期債務的當前部分 | | (11,368) | | | (13,190) | |
長期債務總額,淨額,減去流動部分 | | $ | 1,291,311 | | | $ | 1,754,239 | |
本公司為一方, 七年制定期貸款協議(“定期貸款”),最初包括一筆以美元計值的定期貸款,1,386,434以及以歐元計價的定期貸款, 617,718歐元(美元)708,584按收盤日匯率計算),以及美元750,000基於資產的信貸安排(“ABL”)。如果提前終止,定期貸款將於2026年2月1日到期,ABL最初將於2024年2月1日到期。關於合併財務報表附註2中討論的對Airxcel的收購,自2021年9月1日起,公司將其現有的ABL貸款從1美元擴大到1美元。750,000至$1,000,000,有利地修訂了ABL協議的某些條款,並將ABL的到期日從2024年2月1日延長至2026年9月1日,但如果本公司定期貸款的到期日沒有延長或再融資,則應在較早的日期提前到期。ABL利率撥備保持不變。
根據定期貸款,美國和歐元的部分都需要每年支付本金1.00初始定期貸款餘額的%,每季度支付一次0.252019年5月1日開始的%分期付款。然而,截至2021年7月31日,該公司已就美國和歐元部分支付了足夠的款項,以滿足貸款期限內的所有年度本金支付要求。
美國定期貸款項下的借款最初按LIBOR或備用基本利率(“ABR”,定義見定期貸款安排協議)計息,外加3.75基於LIBOR的貸款的%或2.75基於ABR的貸款的%。這筆定期貸款的歐元部分的利息最初為EURIBOR(受0.00樓層百分比)加4.00%。2021年3月25日,本公司對其定期貸款債務重新定價,導致本公司美國定期貸款部分和歐洲定期貸款部分的整體利率中的利差減少。0.75%和1.00%。基於ABR的貸款按季度支付利息,基於LIBOR和EURIBOR的貸款按月支付利息。
在截至2023年7月31日的季度內,對定期貸款和資產負債表進行了修訂,以過渡參考以美元計價的貸款從倫敦銀行同業拆借利率到定期擔保隔夜融資利率(SOFR)的利率。這一轉變包括利差調整11.448美國定期貸款部分借款的SOFR參考利率將增加基點10美元ABL借款的SOFR參考利率將增加基點。這些修改僅修改了與參考費率變化有關的合同條款。根據ASU第2020-04號中提供的任選權宜之計,這些修正案被視為不是實質性變化。
在發生某些特定事件時,公司必須根據定期貸款協議強制預付本金,包括某些資產出售、債務發行和收到超過某些金額的年度現金流量。在2023財年或2022財年期間,沒有發生此類指定事件。本公司可隨時選擇全部或部分預付定期貸款項下的任何借款,而無須支付溢價或罰款(在某些情況下除外)。本公司可在定期貸款中增加一項或多項增量定期貸款安排,但須獲得任何參與貸款人的承諾及某些其他條件。
截至2023年7月31日,美國未償還定期貸款餘額為271,900受基於SOFR的總税率的影響8.433%。截至2022年7月31日,美國未償還定期貸款餘額為671,900受基於倫敦銀行間同業拆借利率的利率5.375%,但美元的利率273,325的餘額被固定在5.466%通過利率互換。這項利率互換協議於2023年7月終止,終止的影響並不重大。
2023年7月31日未償還的歐元定期貸款餘額的總利率為$486,194曾經是6.625%,2022年7月31日未償還的歐元定期貸款餘額的總利率為$452,309曾經是3.00%
2021年10月14日,公司發行本金總額為$500,000的4.0002029年到期的高級無擔保票據百分比(“高級無擔保票據”)。除非提前贖回或購回,否則高級無抵押債券將於2029年10月15日到期。高級無抵押票據的淨收益連同手頭現金用於償還#美元。500,000公司資產負債表上未償還的借款和某些交易成本。高級無抵押債券的利息每半年支付一次,分別於每年的4月15日和10月15日支付,第一次每半年支付一次的利息已於2022年4月14日支付。優先無抵押票據的償付權與本公司所有現有及未來的優先債務同等,優先於本公司未來的次級債務,而就擔保該等債務的資產而言,實際上優先於本公司現有及未來的有擔保債務。
截至2023年7月31日,有不是未償還的ABL借款。截至2022年7月31日,未償還ABL借款的加權平均利率總額為100,000曾經是3.048%。一般情況下,公司可以選擇在任何時間和不時償還ABL下的任何借款,全部或部分,而不收取罰款或溢價。ABL協議下的可獲得性取決於基於適用的合格應收款和合格庫存的百分比的借款基數。ABL目前以年利率加基本利率計息0.25%至0.50%,或EURIBOR加1.25%至1.50%或SOFR PLUS1.35%至1.60%,基於ABL協議中定義的調整後的超額可用性。該協議還包括一項0.20%未使用的設施費用。
ABL包含一項財務契約,要求該公司保持最低綜合固定費用覆蓋率為1.0X,儘管該公約僅在調整後的超額可獲得性低於a中較大者的閾值時適用)10借款基礎可用金額或左輪手槍額度總額中較小者的百分比,或b)$60,000。最高可達$100,000可用於簽發信用證,金額最高可達$100,000可用於擺動額度貸款。該公司還可將ABL下的承諾增加至多$200,000從貸款人那裏獲得額外的承諾,並遵守某些其他條件。
ABL項下的未用可用款項一般可供本公司作一般經營用途,根據2023年7月31日的合資格應收賬款和存貨結餘及扣除提取的款項(如有),合共約為$940,000.
的無抵押票據 25,000歐元(美元)27,558)截至2023年7月31日,涉及我們歐洲部門的長期債務。有兩個系列,20,000歐元(美元)22,046),利率為 1.945%,2025年3月到期,以及 5,000歐元(美元)5,512),利率為 2.5342028年3月到期的百分比。其他債務主要涉及到期日不同至2032年9月的房地產貸款,利率從2.38%至2.87%.
合同債務總到期日如下:
| | | | | |
截至2024年7月31日的財年 | $ | 11,368 | |
截至2025年7月31日的財年 | 33,109 | |
截至2026年7月31日的財年 | 761,273 | |
截至2027年7月31日的財年 | 2,701 | |
截至2028年7月31日的財年 | 8,278 | |
截至2029年7月31日及其後的財政年度 | 510,676 | |
| $ | 1,327,405 | |
上文提到的2021年3月25日定期貸款債務重新定價是在逐個債權人的基礎上進行評估,以確定是否需要根據ASC 470-50的規定修改或終止會計。根據對重新定價前後現金流現值的分析,對被認為條件有重大差異的一小部分債權人適用了清償會計。因此,公司記錄了一筆債務清償費用#美元。4,688在2021財年。這筆費用在公司的綜合收益表和全面收益表中被歸類為利息費用。對於大多數債權人來説,債務重新定價被視為一種修改。
2023財年,定期貸款、ABL、高級無擔保票據和其他債務安排的利息支出為#美元92,977。此外,利息支出包括為獲得定期貸款、ABL和高級無擔保票據而攤銷的資本化費用#美元。11,455,正在按這些安排的各自條款攤銷。所有資本化的ABL設施費用的未攤銷餘額為#美元。2,713於2023年7月31日,並計入綜合資產負債表中的其他長期資產。
2022財年,定期貸款、ABL、高級無擔保票據和其他債務安排的利息支出為#美元77,324。此外,利息支出包括為獲得定期貸款、ABL和高級無擔保票據而攤銷的資本化費用#美元。11,322,正在按這些安排的各自條款攤銷。ABL設施費用的未攤銷餘額為#美元。5,940於2022年7月31日,並計入綜合資產負債表中的其他長期資產。
2021財年,定期貸款、ABL和其他債務安排的利息支出為#美元76,072。此外,公司還記錄了與定期貸款攤銷有關的總費用和歸類為利息支出的ABL費用#美元。15,4072021財年,其中包括$4,688與因上述債務重新定價而記錄的2019年費用有關的債務清償費用。
公司於2023年7月31日和2022年7月31日的定期貸款債務的公允價值為759,487及$1,097,136本公司高級無抵押票據於2023年7月31日及2022年7月31日的公允價值分別為430,650及$405,000,分別為。公司定期貸款債務和高級無擔保票據的公允價值主要是根據非活躍市場的報價,使用ASC 820定義的第2級投入進行估計的。本公司持有的其他債務的公允價值接近賬面價值。
14.所得税
所得税前收入來源如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至7月31日的財政年度, |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
美國 | | $ | 315,939 | | | $ | 1,359,841 | | | $ | 725,262 | |
外國 | | 183,414 | | | 100,023 | | | 119,319 | |
總計 | | $ | 499,353 | | | $ | 1,459,864 | | | $ | 844,581 | |
所得税準備金的組成部分如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至7月31日的財政年度, |
所得税: | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
美國聯邦政府 | | $ | 102,919 | | | $ | 296,716 | | | $ | 148,706 | |
美國各州和地方 | | 14,803 | | | 55,159 | | | 26,344 | |
外國 | | 45,174 | | | 17,848 | | | 17,571 | |
總當期費用 | | 162,896 | | | 369,723 | | | 192,621 | |
美國聯邦政府 | | (28,819) | | | (21,317) | | | 162 | |
美國各州和地方 | | (3,447) | | | (2,089) | | | (365) | |
外國 | | (5,517) | | | (24,696) | | | (8,707) | |
遞延費用(收益)合計 | | (37,783) | | | (48,102) | | | (8,910) | |
所得税總支出 | | $ | 125,113 | | | $ | 321,621 | | | $ | 183,711 | |
2021年3月11日,《美國救援計劃法案》(簡稱《法案》)簽署成為法律。該法案包括幾項影響業務的變化,包括但不限於保險費補貼、延長員工留用税抵免和對可扣除補償的修正案。該公司認定,該法案的影響對綜合財務報表沒有重大影響。
2022年8月16日,《降低通脹法案》簽署成為法律。在其他條款中,法律規定對在現有證券市場交易的發行人回購的股票的公平市值徵收1%的税,但某些例外情況除外。該税項適用於2022年12月31日之後進行的回購,公司已確定消費税不會對綜合財務報表產生實質性影響。
按聯邦法定税率計算的所得税支出與實際所得税支出的差額如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至7月31日的財政年度, |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
按聯邦法定利率計提撥備 | | $ | 104,864 | | | $ | 306,571 | | | $ | 177,362 | |
美國聯邦法定税率和外國税率之間的差異 | | (41,300) | | | 58,573 | | | (16,857) | |
外幣重新計量(收益)損失 | | 33,737 | | | (73,914) | | | 1,595 | |
扣除聯邦福利後的美國州和地方所得税 | | 9,524 | | | 38,919 | | | 20,407 | |
全球無形低税收入 | | 10,936 | | | 2,000 | | | — | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
其他 | | 7,352 | | | (10,528) | | | 1,204 | |
所得税總支出 | | $ | 125,113 | | | $ | 321,621 | | | $ | 183,711 | |
遞延所得税餘額摘要如下: | | | | | | | | | | | | | | |
| | 7月31日, |
| | 2023 | | 2022 |
遞延所得税資產(負債): | | | | |
庫存基礎 | | $ | 10,226 | | | $ | 6,596 | |
員工福利 | | 10,306 | | | 10,171 | |
自保準備金 | | 4,968 | | | 6,792 | |
應計產品保修 | | 71,800 | | | 68,083 | |
應計激勵 | | 9,110 | | | 7,064 | |
銷售報税表和折扣 | | 2,282 | | | 2,447 | |
應計費用 | | 5,641 | | | 4,866 | |
財產、廠房和設備 | | (49,036) | | | (44,508) | |
經營租約 | | 13,086 | | | 11,193 | |
遞延補償 | | 29,667 | | | 26,924 | |
無形資產 | | (212,478) | | | (219,726) | |
淨營業虧損和其他結轉 | | 38,064 | | | 40,814 | |
未實現虧損 | | (8,843) | | | (17,925) | |
未確認的税收優惠 | | 2,965 | | | 4,013 | |
研發 | | 10,816 | | | — | |
其他 | | 2,395 | | | (6,155) | |
估值免税額 | | (10,867) | | | (8,630) | |
遞延所得税(負債),淨額 | | $ | (69,898) | | | $ | (107,981) | |
倘根據可得證據,部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現,則遞延税項資產會按估值撥備予以扣減。於2023年7月31日及2022年7月31日記錄的估值撥備與若干海外經營虧損淨額結轉及海外司法權區的其他資產有關。
除非歸因於未匯回境外收益的境外子公司投資基礎差異外,我們認為,截至2023年7月31日,我們境外子公司的所有未分配收益不會無限期地再投資於美國以外的地區。截至2023年7月31日,境外收益匯回的相關所得税成本並不是實質性的。
截至2023年7月31日,該公司擁有4142033財年到期的美國州税收抵免的結轉,公司預計在到期前實現。截至2023年7月31日,該公司擁有90,284在某些外國司法管轄區將從2024財年到期至無限期結轉的淨資產結轉總額,其中$60,905已全額預留估值準備金和本公司預期變現的剩餘金額。此外,該公司還有$5,100從2024財年到2043財年到期的美國州税總額NOL結轉,公司預計不會實現,因此已完全保留估值津貼。
所得税申報單上反映但其結果仍不確定的税務頭寸的好處只有在達到最低確認門檻的情況下才為財務會計目的確認。如果確認,將影響公司有效税率的未確認税收優惠總額為$11,1062023財年,$14,4612022財年和美元13,6312021財年。
2023年、2022年和2021年財政年度未確認税收優惠的變化如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
期初餘額 | | $ | 17,998 | | | $ | 17,025 | | | $ | 14,238 | |
與前幾年有關的税務狀況: | | | | | | |
加法 | | 649 | | | 705 | | | 72 | |
減量 | | (1,588) | | | (1,280) | | | (277) | |
與本年度相關的税務狀況: | | | | | | |
加法 | | 974 | | | 4,660 | | | 4,346 | |
聚落 | | (2,531) | | | (2,453) | | | (3,363) | |
訴訟時效失效 | | (1,790) | | | (3,010) | | | (2,701) | |
獲得的税務頭寸 | | — | | | 2,351 | | | 4,710 | |
期末餘額 | | $ | 13,712 | | | $ | 17,998 | | | $ | 17,025 | |
本公司的政策是確認與所得税支出中未確認的税收優惠相關的應計利息和罰款。截至2023年7月31日和2022年7月31日,與未確認税收優惠相關的利息和罰款應計負債總額為#美元。2,694及$2,867,分別為。截至2023年7月31日、2022年7月31日和2021年7月31日止財政年度在綜合收益表和全面收益表中確認的利息和罰款費用總額為$523, $134及$238,分別為。
上述未確認税項利益總額,連同相關的應計利息和罰金,在綜合資產負債表的負債部分列報。未確認税收優惠的一部分被歸類為短期,並計入綜合資產負債表中的“收入和其他税項”,其餘部分被歸類為長期負債。
未確認税收優惠總額的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 7月31日, |
| | 2023 | | 2022 |
未確認的税收優惠 | | $ | 13,712 | | | $ | 17,998 | |
減少未確認的税收優惠,以抵消税收抵免和虧損結轉 | | (414) | | | (668) | |
累算利息及罰款 | | 2,694 | | | 2,867 | |
未確認的税收優惠總額 | | $ | 15,992 | | | $ | 20,197 | |
| | | | |
短期,包括在“所得税和其他税”中 | | $ | 1,157 | | | $ | 2,954 | |
長期的 | | 14,835 | | | 17,243 | |
未確認的税收優惠總額 | | $ | 15,992 | | | $ | 20,197 | |
在接下來的12個月內,公司預計截至2023年7月31日其未確認的税收優惠不會有任何重大變化。
該公司在美國聯邦司法管轄區以及美國許多州和外國司法管轄區提交所得税申報單。本公司目前正在接受某些外國司法管轄區的審查,截至2016財年至2021財年。該公司認為,它已在其未確認税收優惠的負債中為其因不確定的税收狀況而承擔的額外付款留出了足夠的準備金。
我們申報的主要税務司法管轄區,以及仍需進行所得税審查的年份,如下所示:
| | | | | | | | |
主要税收管轄區 | | 納税年限:考試科目 |
| |
美國-聯邦 | | 2020財年-2022財年 |
| |
美國-州 | | 2020財年-2022財年 |
| |
德國 | | 2016財年-2021財年 |
| |
法國 | | 2020財年-2022財年 |
| |
意大利 | | 2016財年-2021財年 |
| |
英國 | | 2022財年 |
15.或有負債和承付款
根據與金融機構簽訂的回購協議條款,本公司將承擔或有責任,這些金融機構為其某些房車產品的某些獨立經銷商提供庫存融資。這些安排是房車行業的慣例,規定在經銷商拖欠向金融機構付款的協議時,可以回購出售給經銷商的產品。回購價格一般由產品的原始銷售價格和預先確定的削減安排決定。該公司通常以低於回購價格的折扣轉售回購的產品。這些協議的損失風險分散在眾多經銷商身上。除了這些回購協議下的擔保外,根據州法律或監管要求,公司還可能被要求在某些州回購與交易商終止相關的庫存。在某些州,與交易商終止相關的回購活動,與我們與金融機構的回購義務相比,歷史上一直微不足道。
截至2023年7月31日和2022年7月31日,公司在經銷商庫存融資的備用回購義務下的商業承諾總額為$3,893,048及$4,308,524,分別為。承諾期限一般為18個月.
本公司將經銷商融資回購協議項下的擔保入賬,方法是遞延相關產品銷售的一部分,該部分代表擔保開始時的估計公允價值。此遞延金額已計入回購及擔保儲備結餘$12,114及$11,346截至2023年7月31日和2022年7月31日,分別計入綜合資產負債表中的其他流動負債。
與過去三個財政年度結清的回購協議有關的損失並不嚴重。根據目前的市場狀況,本公司相信這些協議下的任何未來虧損將不會對本公司的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。
本公司還涉及在其正常業務過程中因其運營而產生的某些訴訟,其中大部分是基於州“檸檬法”、保修索賠和車輛事故(本公司為此進行的保險超過指定的自保保留或免賠額)。對本公司提起的法律訴訟及申索的結果存在重大不確定性。在評估不良後果的可能性及釐定是否可合理估計風險時,均需要作出重大判斷。根據目前的情況,管理層不認為任何目前的法律訴訟或對本公司的索賠的最終處置將對本公司的財務狀況,經營業績或現金流量產生重大影響。然而,訴訟本身具有不確定性,而該等訴訟的不利結果可能對特定報告期間的經營業績造成重大影響。
2021財年末,我們對某些產品中使用的某些採購部件發出了產品召回,並在當時建立了用於支付預期成本的應計項目。從2022財年開始,應計額根據涉及召回的事態發展(包括我們對供應商報銷範圍的預期和召回的估計總成本)進行季度調整。該公司已經並將繼續獲得與此次召回相關的部分費用的報銷。此外,該公司在2022財年記錄了一項或有負債,這是根據某些總部設在德國的當局正在進行的一項調查的進展情況而定的,該調查涉及在德國廣告和公司提供的其他文獻中披露車輛重量的歷史情況是否充分。該公司正在全力配合調查。在2023財年,公司與這兩個事項相關的淨調整為不材料。在2022財年,該公司確認了37,975淨費用作為與這兩個事項有關的銷售、一般和行政費用的組成部分。本公司認為,這些事項不會對我們未來的經營業績和現金流產生重大不利影響。
16.租契
該公司擁有主要用於土地、建築物和設備的經營租約,以及主要到2035年到期的某些土地和建築物的各種融資租約。
本公司的若干租約包括延長或終止租約的選擇權,而該等選擇權已包括在有關租約期限內,並在合理地確定將予行使的範圍內。
本公司在我們的租賃協議中不包括重大限制或契諾,我們的經營租約中一般不包括剩餘價值擔保。
截至2023年7月31日、2022年7月31日和2021年7月31日的財政年度的租賃費用構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至7月31日的財年, |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
經營租賃成本 | $ | 30,200 | | | $ | 27,391 | | | $ | 18,140 | |
融資租賃成本 | | | | | |
使用權資產攤銷 | 746 | | | 746 | | | 662 | |
租賃負債利息 | 388 | | | 471 | | | 520 | |
總租賃成本 | $ | 31,334 | | | $ | 28,608 | | | $ | 19,322 | |
與租約有關的其他資料如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至7月31日的財年, |
補充現金流信息 | 2023 | | 2022 | | 2021 |
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金: | | | | | |
來自經營租賃的經營現金流 | $ | 30,089 | | | $ | 27,364 | | | $ | 18,054 | |
以租賃義務換取的使用權資產: | | | | | |
經營租約 | $ | 15,426 | | | $ | 21,258 | | | $ | 16,636 | |
融資租賃 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,000 | |
| | | | | | | | | | | |
| 7月31日, |
補充資產負債表信息 | 2023 | | 2022 |
經營租賃: | | | |
經營性租賃使用權資產 | $ | 47,969 | | | $ | 44,407 | |
| | | |
經營租賃負債 | | | |
其他流動負債 | $ | 11,238 | | | $ | 9,406 | |
其他長期負債 | 36,775 | | | 34,830 | |
經營租賃負債總額 | $ | 48,013 | | | $ | 44,236 | |
| | | |
融資租賃: | | | |
融資租賃使用權資產 | $ | 5,518 | | | $ | 6,264 | |
| | | |
融資租賃負債 | | | |
其他流動負債 | $ | 754 | | | $ | 1,215 | |
其他長期負債 | 2,722 | | | 3,476 | |
融資租賃負債總額 | $ | 3,476 | | | $ | 4,691 | |
| | | | | | | | | | | |
| 7月31日, |
| 2023 | | 2022 |
加權平均剩餘租期 | | | |
經營租約 | 9.3年份 | | 10.2年份 |
融資租賃 | 3.8年份 | | 4.4年份 |
加權平均貼現率 | | | |
經營租約 | 4.7 | % | | 3.6 | % |
融資租賃 | 9.7 | % | | 9.2 | % |
於2023年7月31日,根據經營租賃及融資租賃須支付的未來最低租金如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 經營租約 | | 融資租賃 |
截至2024年7月31日的財年 | | $ | 17,423 | | | $ | 1,059 | |
截至2025年7月31日的財政年度 | | 13,134 | | | 1,083 | |
截至2026年7月31日的財政年度 | | 9,098 | | | 1,107 | |
截至2027年7月31日的財政年度 | | 6,495 | | | 896 | |
截至2028年7月31日的財政年度 | | 4,302 | | | 58 | |
截至2029年7月31日止的財政年度及其後 | | 16,546 | | | — | |
未來租賃支付總額 | | $ | 66,998 | | | $ | 4,203 | |
減去:代表利息的數額 | | (18,985) | | | (727) | |
報告的租賃負債總額 | | $ | 48,013 | | | $ | 3,476 | |
17.股東權益
基於股票的薪酬
董事會和股東批准並隨後修訂了雷神實業有限公司2016年股權和激勵計劃(“2016股權和激勵計劃”)。根據修訂後的2016年股權和激勵計劃,可發行的最高股票數量為3,600,000。截至2023年7月31日,根據2016股權和激勵計劃可授予的剩餘股份為1,102,045。獎勵形式可以是期權(激勵性股票期權和非法定股票期權)、限制性股票、限制性股票單位、業績補償獎勵和股票增值權。
根據公司獎勵限制性股票單位(“RSU”)的計劃,董事會的薪酬和發展委員會一般在每年10月批准與最近結束的會計年度的財務業績有關的獎勵。授予的員工限制性股票單位和普通股在授予日的第一、第二和第三週年紀念日等額分批發行。此外,與員工獎勵的時間同步,董事會的環境、社會、治理和提名委員會已向董事會成員授予限制性股票單位,這些單位將在授予日一週年時授予,普通股將被髮行。
員工和董事會成員限制性股票單位的公允價值是根據公司在授予日的股票價格確定的。
根據公司向公司某些執行管理層成員提供績效股票單位(“PSU”)獎勵的計劃,他們的部分股權薪酬是根據與為公司在多年衡量期間的投資資本回報和自由現金流設定的目標有關的業績來確定的。這些PSU獎勵是基於相對於相關目標的實際表現的滑動標尺,範圍為50%(50%)至150%(150%)。表現低於50%(50%)門檻導致沒有賺取的股票,而業績超過150%(150%)水平導致獎勵相當於目標股票金額兩倍的股票。在計算賺取的股份數量(如果有的話)時,兩個業績指標的權重是相等的。在計量期之後,根據業績指標的實際業績和認證,向獲獎者發行普通股的全部歸屬股份。PSU獎勵的公允價值是根據公司在授予日的股票價格確定的。這些獎勵按權益分類,並根據可能實現業績指標的程度,在適用的計量期間內支出。
這些RSU和PSU獎勵在2023財年、2022財年和2021財年確認的基於股票的支出總額為$39,512, $31,421及$30,514,分別為。2023財年、2022財年和2021財年歸屬的RSU和PSU股票的公允價值總計為1美元21,152, $48,204及$24,226,分別為。
2023、2022及2021財政年度受限制股票單位及表現股票單位活動概要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | 庫存 單位 | | 加權的- 平均助學金 公允價值日期 | | 庫存 單位 | | 加權的- 平均助學金 公允價值日期 | | 庫存 單位 | | 加權的- 平均助學金 公允價值日期 |
非既得利益者,年初 | | 682,233 | | | $ | 103.76 | | | 716,485 | | | $ | 68.70 | | | 641,410 | | | $ | 65.28 | |
授與 | | 805,075 | | | 77.64 | | | 378,999 | | | 127.51 | | | 338,073 | | | 81.41 | |
既得 | | (284,678) | | | 93.01 | | | (407,512) | | | 64.19 | | | (255,039) | | | 76.97 | |
被沒收 | | (26,919) | | | 108.37 | | | (5,739) | | | 105.44 | | | (7,959) | | | 67.90 | |
非既得利益,年終 | | 1,175,711 | | | $ | 88.37 | | | 682,233 | | | $ | 103.76 | | | 716,485 | | | $ | 68.70 | |
截至2023年7月31日,48,112與限制性股票單位獎勵和績效股票單位獎勵有關的未確認薪酬費用總額,預計將在#年加權平均期間確認1.86好幾年了。
該公司確認了一項與股票薪酬支出總額相關的税收優惠,總額為#美元6,028, $4,260及$3,5322023財年、2022財年和2021財年。
股份回購計劃
2021年12月21日,公司董事會授權公司管理層使用高達250,000回購公司普通股,直至2024年12月21日。2022年6月24日,董事會授權公司管理層使用高達448,321回購公司普通股,直至2025年7月31日。
根據股份回購計劃,本公司獲授權酌情及不時在公開市場、私下協商交易或以其他方式回購其普通股的流通股。股票回購的時間和金額將由公司管理團隊根據股票的市場價格、管理層對一般市場和經濟狀況的評估、現金供應和其他因素來決定。股票回購計劃可以隨時暫停、修改或終止,公司沒有義務根據該計劃回購任何數額的普通股。
在2023財年,該公司購買了549,532其普通股在不同時間在公開市場以加權平均價$76.44並以庫藏股的形式持有,總購買價為$42,007,所有這些都來自2021年12月21日的授權。自2021年12月21日首次授權以來,公司已回購2,493,775其普通股在不同時間在公開市場以加權平均價$83.05並以庫藏股的形式持有,總購買價為$207,114.
截至2023年7月31日,根據2021年12月21日可能回購的公司普通股剩餘金額為250,0002024年12月21日到期的授權為$42,886。截至2023年7月31日,根據2022年6月24日的授權,2025年7月31日到期的公司普通股可能回購的剩餘金額為$448,321。截至2023年7月31日,根據這兩項授權可以回購的公司普通股剩餘總額為$491,207.
18.收入確認
下表按本公司認為最恰當地描述本公司收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性如何受經濟因素影響的水平對收入進行分類。歐洲部分顯示的其他與房車相關的收入包括與配件和服務相關的銷售、自有經銷商的新車和二手車銷售以及房車租賃。所有物質收入流的業績義務在某個時間點確認。其他銷售主要涉及向房車原始設備製造商銷售零部件和通過經銷商和零售商進行售後銷售,以及鋁型材零部件。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
淨銷售額: | | | | | | |
休閒車 | | | | | | |
北美拖車 | | | | | | |
旅行拖車和其他 | | $ | 2,587,686 | | | $ | 5,430,526 | | | $ | 3,791,235 | |
第五輪 | | 1,614,942 | | | 3,231,419 | | | 2,430,693 | |
北美拖車總數 | | 4,202,628 | | | 8,661,945 | | | 6,221,928 | |
北美機動化 | | | | | | |
A類 | | 1,066,617 | | | 1,779,295 | | | 1,052,982 | |
C類 | | 1,536,398 | | | 1,408,470 | | | 1,266,624 | |
B類 | | 711,155 | | | 791,882 | | | 349,785 | |
北美地區機動化總量 | | 3,314,170 | | | 3,979,647 | | | 2,669,391 | |
北美合計 | | 7,516,798 | | | 12,641,592 | | | 8,891,319 | |
歐洲人 | | | | | | |
摩托車大篷車 | | 1,409,137 | | | 1,457,226 | | | 1,779,906 | |
露營車 | | 987,623 | | | 750,310 | | | 779,755 | |
大篷車 | | 358,415 | | | 365,902 | | | 292,708 | |
其他與房車相關的 | | 281,972 | | | 314,015 | | | 347,710 | |
全歐洲 | | 3,037,147 | | | 2,887,453 | | | 3,200,079 | |
休閒車總數 | | 10,553,945 | | | 15,529,045 | | | 12,091,398 | |
其他 | | 777,639 | | | 1,225,824 | | | 373,174 | |
公司間的淘汰 | | (209,979) | | | (442,344) | | | (147,192) | |
總計 | | $ | 11,121,605 | | | $ | 16,312,525 | | | $ | 12,317,380 | |
19.累計其他綜合收益(虧損)
其他全面收益(虧損)的組成部分和公司累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)的變動情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 |
| | 外幣 翻譯 調整,調整 | | 未實現 繼續得(損)利 衍生品 | | 其他 | | Aoci,税後淨額,歸因於託爾 | | 非控制性權益 | | AOCI合計 |
期初餘額,税後淨額 | | $ | (183,453) | | | $ | 675 | | | $ | 1,171 | | | $ | (181,607) | | | $ | (2,205) | | | $ | (183,812) | |
更改類別前的保監處 | | 114,542 | | | 847 | | | (807) | | | 114,582 | | | (378) | | | 114,204 | |
更改類別前與保監處有關的所得税(1) | | — | | | (203) | | | — | | | (203) | | | — | | | (203) | |
從AOCI重新分類的金額 | | — | | | (1,732) | | | — | | | (1,732) | | | — | | | (1,732) | |
與從AOCI重新分類的金額相關的所得税 | | — | | | 413 | | | — | | | 413 | | | — | | | 413 | |
本財政年度的其他全面收益扣除税項 | | 114,542 | | | (675) | | | (807) | | | 113,060 | | | (378) | | | 112,682 | |
| | | | | | | | | | | | |
AOCI,税後淨額 | | $ | (68,911) | | | $ | — | | | $ | 364 | | | $ | (68,547) | | | $ | (2,583) | | | $ | (71,130) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 |
| | 外幣 翻譯 調整,調整 | | 未實現 繼續得(損)利 衍生品 | | 其他 | | Aoci,税後淨額,歸因於託爾 | | 非控制性權益 | | AOCI合計 |
期初餘額,税後淨額 | | $ | 54,152 | | | $ | (8,655) | | | $ | (876) | | | $ | 44,621 | | | $ | (772) | | | $ | 43,849 | |
更改類別前的保監處 | | (237,605) | | | 3,775 | | | 2,047 | | | (231,783) | | | (1,433) | | | (233,216) | |
更改類別前與保監處有關的所得税(1) | | — | | | (866) | | | — | | | (866) | | | — | | | (866) | |
從AOCI重新分類的金額 | | — | | | 8,502 | | | — | | | 8,502 | | | — | | | 8,502 | |
與從AOCI重新分類的金額相關的所得税 | | — | | | (2,081) | | | — | | | (2,081) | | | — | | | (2,081) | |
本財政年度的其他全面收益扣除税項 | | (237,605) | | | 9,330 | | | 2,047 | | | (226,228) | | | (1,433) | | | (227,661) | |
| | | | | | | | | | | | |
AOCI,税後淨額 | | $ | (183,453) | | | $ | 675 | | | $ | 1,171 | | | $ | (181,607) | | | $ | (2,205) | | | $ | (183,812) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 |
| | 外幣 翻譯 調整,調整 | | 未實現 繼續得(損)利 衍生品 | | 其他 | | Aoci,税後淨額,歸因於託爾 | | 非控制性權益 | | AOCI合計 |
期初餘額,税後淨額 | | $ | 46,512 | | | $ | (18,823) | | | $ | (696) | | | $ | 26,993 | | | $ | (855) | | | $ | 26,138 | |
更改類別前的保監處 | | 7,640 | | | (1,100) | | | (180) | | | 6,360 | | | 83 | | | 6,443 | |
更改類別前與保監處有關的所得税(1) | | — | | | 327 | | | — | | | 327 | | | — | | | 327 | |
從AOCI重新分類的金額 | | — | | | 14,433 | | | — | | | 14,433 | | | — | | | 14,433 | |
與從AOCI重新分類的金額相關的所得税 | | — | | | (3,492) | | | — | | | (3,492) | | | — | | | (3,492) | |
本財政年度的其他全面收益扣除税項 | | 7,640 | | | 10,168 | | | (180) | | | 17,628 | | | 83 | | | 17,711 | |
| | | | | | | | | | | | |
AOCI,税後淨額 | | $ | 54,152 | | | $ | (8,655) | | | $ | (876) | | | $ | 44,621 | | | $ | (772) | | | $ | 43,849 | |
(1)我們不確認大部分外幣折算收益和損失的遞延税金,因為我們預計在可預見的未來不會發生逆轉。