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LinesOfCreditMember2023-12-310001690680美國公認會計準則：次要事件成員nmrk：A7.500 SeniorNotesDueJanuary122029成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2024-01-120001690680Nmrk：InterestOnWarehouse LinesOfCreditMembernmrk：SecuredOvernightFinancingRateSOFR成員2023-01-012023-12-310001690680Nmrk：Warehouse LinesOfCreditMember2023-12-310001690680美國-公認會計準則：建設貸款成員2023-12-310001690680美國-公認會計準則：建設貸款成員2022-12-310001690680Nmrk:AcquisitionsFromTwoThousandNineteenThroughTwoThousandTwentyThreeMember2023-12-310001690680美國公認會計準則：次要事件成員nmrk：A7.500 SeniorNotesDueJanuary122029成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2024-01-122024-01-120001690680US-GAAP：LineOfCreditMember美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers美國公認會計準則：次要事件成員Nmrk：DelayedDrawTerm貸款協議成員2024-01-122024-01-120001690680美國公認會計準則：次要事件成員美國-公認會計準則：公共類別成員2024-02-212024-02-210001690680美國公認會計準則：次要事件成員美國-公認會計準則：公共類別成員2024-02-212024-02-21 美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
根據第13或15(D)條提交年度報告和過渡報告
1934年《證券交易法》
(標記一)
| | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2023
或
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
自2010年起的過渡期 從現在開始
委託文件編號：001-38329
紐馬克集團公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉華州 | | 6531 | | 81-4467492 |
(述明或其他司法管轄權
公司或組織) | | (主要標準工業
分類代碼編號) | | (税務局僱主
識別碼) |
公園大道125號
紐約, 紐約10017
(212) 372-2000
(註冊人主要執行辦公室的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)節登記的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| A類普通股，面值0.01美元 | | NMRK | | 納斯達克股市有限責任公司 |
根據該法第12(G)節登記的證券：
無
(班級名稱)
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是*☒不是第一個☐。
如果註冊人不需要根據該法案的第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。☐：是。不是 ☒
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是**☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是**☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
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| 大型加速文件服務器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件服務器 | ☐ | 規模較小的新聞報道公司 | ☐ |
| 新興市場和成長型公司 | ☐ | | |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐
勾選註冊人是否已根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C.）第404（b）條提交了關於其管理層對財務報告內部控制有效性評估的報告和證明。第7262（b）條），由編制或出具審計報告的註冊會計師事務所出具。 是的 ☒*☐
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。這是一個很大的問題。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要根據§240.10D-1(B)對註冊人的任何高管在相關恢復期間收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。-☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。如果是，則☐不會。☒
根據納斯達克上報道的A類普通股2023年6月30日的收盤價，註冊人的非關聯公司持有的有投票權普通股的總市值約為美元。814.41000萬美元。
註明截至最後實際可行日期，註冊人所屬各類普通股的流通股數量。
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| 班級 | | 截至2024年2月26日未償還 |
| A類普通股，每股票面價值0.01美元 | | 151,384,467股票 |
| B類普通股，每股面值0.01美元 | | 21,285,533股票 |
通過引用併入的文件。
註冊人2024年年度股東大會的最終委託書的部分內容以引用的方式併入本年度報告的表格10-K的第三部分。
我們預計將於2024年4月29日或之前向美國證券交易委員會提交此類委託聲明。
紐馬克集團公司
2023年Form 10-K年度報告
目錄
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| | | 頁面 |
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術語、縮略語和縮略語詞彙 | 1 |
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關於前瞻性信息的特別説明 | 8 |
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| 風險因素摘要 | 9 |
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| 第一部分 |
| 第1項。 | 生意場 | 11 |
| 項目1A. | 風險因素 | 33 |
| 項目1B。 | 未解決的員工意見 | 58 |
項目1C。 | 網絡安全 | 58 |
| 第二項。 | 特性 | 59 |
| 第三項。 | 法律程序 | 59 |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 60 |
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| 第II部 |
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| 第5項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券 | 61 |
| 第6項。 | [已保留] | 63 |
| 第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析 | 64 |
| 項目7A。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 99 |
| 第8項。 | 財務報表 | 101 |
| 第9項。 | 會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧 | 160 |
| 項目9A。 | 控制和程序 | 160 |
| 項目9B。 | 其他信息 | 160 |
| 項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 160 |
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| 第三部分 |
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| 第10項。 | 董事、行政人員和公司治理 | 162 |
| 第11項。 | 高管薪酬 | 162 |
| 第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項 | 162 |
| 第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | 162 |
| 第14項。 | 首席會計師費用及服務 | 162 |
| | |
| 第四部分 |
| 第15項。 | 展品和財務報表附表 | 162 |
| 第16項。 | 表格10-K摘要 | 165 |
行業和市場數據
在本10-K表格年度報告中，我們依賴並參考了有關商業房地產服務行業的信息和統計數據。我們從獨立出版物或其他公開信息中獲得這些數據。獨立出版物通常表明其中所載的信息是從被認為是可靠的來源獲得的，但不保證這些信息的準確性和完整性。雖然我們相信這些來源是可靠的，但我們尚未獨立核實這些信息，我們無法保證這些信息的準確性和完整性。
術語、縮略語和縮略語詞彙
以下術語、縮寫和首字母縮略詞用於識別本報告中可能使用的常用術語和短語：
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| 術語 | | 定義 | |
| 2021股權活動 | | 隨着納斯達克盈利計劃的加速，2021年6月28日，薪酬委員會批准了一項計劃，以加快本公司合夥人持有的大量有限合夥單位的可扣税交換和贖回 | |
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| 6.125釐高級債券 | | 本公司於2018年11月6日發行，本金為5.5億元，於2023年11月15日到期，息率為6.125的優先債券 | |
| | | |
7.500釐高級債券 | | 本公司於2024年1月12日發行的7.500釐優先債券，於2029年1月12日到期，原來本金為6,000萬元 | |
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AI | | 人工智能，包括機器學習和產生式人工智能 | |
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| 審計委員會 | | 董事會審計委員會 | |
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| 伯克利點 | | Berkeley Point Financial LLC是公司於2017年9月8日收購的全資子公司，作為Newmark多家族資本市場業務的一部分開展業務 | |
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| BGC | | (I)在公司轉換結束後，BGC集團及其合併子公司；及(Ii)在公司轉換結束之前，BGC Partners及其合併子公司
| |
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| BGC A類普通股 | | BGC A類普通股，每股面值0.01美元 | |
| | | |
| BGC B類普通股 | | BGC B類普通股，每股面值0.01美元 | |
| | | |
| BGC普通股 | | BGC A類普通股和BGC B類普通股，統稱 | |
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| BGC實體組 | | BGC Partners、BGC Holdings、BGC U.S.OPCO及其各自的子公司(分拆前的紐馬克實體集團除外)，在任何情況下，作為此類實體在公司轉換之前存在 | |
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| BGC集團 | | 納斯達克集團(BGC)及其合併的子公司 | |
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BGC控股 | | BGC Holdings，L.P.，這是一個實體，在公司轉換之前，由Cantor、Foundding Partners、BGC Employee Partners和分離後的Newmark Employee Partners擁有 | |
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| BGC控股分銷 | | BGC Holdings根據分離和分配協議，按比例將BGC Holdings在緊接分配前擁有的Newmark Holdings的所有可交換有限合夥權益分配給其合夥人 | |
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| BGC合作伙伴 | | BGC Partners，Inc.於2011年10月14日收購了我們，推動了Newmark於2017年12月14日進行IPO，並完成了剝離，使我們於2018年11月30日成為一家獨立的上市公司，並在適用的情況下成為其合併的子公司。2023年7月1日，BGC Partners，Inc.完成了公司轉換，成為其上市控股公司繼任者BGC Group，Inc.的全資子公司。 | |
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BGC美國OPCO | | 在分離之前，BGC Partners，L.P.是一家經營合夥企業，持有BGC的美國業務，包括Newmark Entity Group，在公司轉換完成後由BGC Partners和BGC Holdings的繼任者共同擁有 | |
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BH2 | | Newmark BH2 LLP，一家總部位於倫敦的房地產諮詢公司 | |
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| 董事會或董事會 | | 公司董事會 | |
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附例 | | 修訂和重新制定紐馬克集團公司章程。 | |
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| 年複合增長率 | | 複合年增長率 | |
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康託爾 | | Cantor Fitzgerald，L.P.及其合併子公司(如適用) | |
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康託信貸協議 | | 2018年11月30日與康託簽訂的無擔保信貸協議，經2023年12月20日第一次康託信貸協議修正案修訂 | |
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康託爾實體集團 | | 康託及其合併子公司(不包括BGC實體集團或紐馬克實體集團的任何成員)、霍華德·W·盧特尼克和/或霍華德·W·盧特尼克指定的任何直系親屬和霍華德·W·盧特尼克控制的任何信託或其他實體 | |
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| 康託單位 | | Newmark Holdings或在公司轉換前由Cantor Entity Group持有的Newmark Holdings或BGC Holdings的有限合夥權益，其中Newmark Holdings單位可兑換為Newmark A類普通股或Newmark B類普通股，以及BGC Holdings單位可兑換為BGC A類普通股或BGC B類普通股(視情況而定 | |
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| CARE法案 | | 《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》 | |
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| CCRE | | 康託商業地產公司，L.P. | |
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| CCRE借閲 | | 康託商業地產貸款公司，房地產公司的全資子公司 | |
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| CECL | | 當前預期信貸損失 | |
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| 公司註冊證書 | | 紐馬克公司註冊證書的修訂和重新發布 | |
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| Cf安全 | | Cf安全，有限責任公司 | |
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| Cf&co | | Cantor Fitzgerald&Co.，Cantor的全資經紀-交易商子公司 | |
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CFE | | 康託·菲茨傑拉德歐洲 | |
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CFGM | | Cf集團管理公司，康託的管理普通合夥人 | |
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| CFS11 | | CFS11 Holdings，LLC，Cantor的子公司 | |
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首席信息官 | | 首席信息官 | |
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CISO | | 首席信息安全官 | |
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| 基於佣金的收入 | | 收入包括租賃和其他佣金、投資銷售、商業抵押貸款發起費用、淨值和V&A。在這些業務中，生產者根據他們的生產賺取很大一部分或全部報酬。基於佣金的收入不包括OMSR收入，因為Newmark不基於這一非現金項目來補償其生產者 | |
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| 公司 | | 紐馬克集團及其合併子公司(如適用) | |
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公司債務證券 | | 本公司發行的6.125釐優先債券、7.500釐優先債券及任何日後發行的債務證券 | |
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| 薪酬委員會 | | 董事會薪酬委員會 | |
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合同收入、合同服務或合同業務 | | 包括公司與客户簽訂的合同通常為一年或更長時間的業務。合同業務在量化時，包括與房東(或代理)代理租賃、貸款服務(包括代管利息收入)、外包(包括財產管理、設施管理和資產管理)和租賃管理有關的所有收入。它還包括由公司的靈活工作空間和租户代表服務線產生的合同項下的某些費用 | |
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貢獻率 | | 紐馬克普通股已發行股票與紐馬克IPO前BGC已發行普通股的比率(不包括在紐馬克IPO中出售的我們普通股的任何股份)；這一比率最初設定為等於1除以2.2的分數 | |
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| 公司轉換 | | 一系列合併和相關交易，BGC Partners和BGC Holdings於美國東部時間2023年7月1日凌晨12：02生效，成為BGC集團的全資子公司，將BGC業務的組織結構從“Up-C”結構轉變為簡化的“Full C-Corporation”結構 | |
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| 聯合主演 | | Costar Group Inc. | |
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| 新冠肺炎 | | 冠狀病毒病2019 | |
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| 信貸協議 | | 本公司與作為行政代理的美國銀行和貸款人銀團簽訂的無擔保優先循環信貸協議，最近一次修訂和重述是在2022年3月10日 | |
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信貸安排 | | 根據信貸協議提供的信貸安排，目前最高循環貸款餘額為6.0億美元，到期日為2025年3月10日，按SOFR或定義的基本利率計息，外加額外保證金 | |
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延期支取定期貸款 | | 根據延遲提取定期貸款信貸協議提供的信貸安排，本金總額為4.2億美元(根據某些條款和條件，本金可增加至最多5.5億美元)，到期日為2026年11月14日，按SOFR或定義的基本利率計息，外加額外保證金 | |
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延遲提取定期貸款信用協議 | | 本公司與作為行政代理的美國銀行和貸款人銀團簽訂的信貸協議，日期為2023年8月10日 | |
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| 德斯凱奧 | | 空間管理(d/b/a“Deskeo”) | |
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| DGCL | | 特拉華州公司法總則 | |
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員工 | | 包括僱員和根據美國國税法第3508節有資格成為法定非僱員的房地產經紀人 | |
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| 易辦事 | | 每股收益 | |
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| EPU | | 可交換的首選合作伙伴單位，與納斯達克相關的遠期 | |
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| 股權計劃 | | 紐馬克集團長期激勵計劃 | |
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| ESG | | 環境、社會和治理，包括可持續性或類似項目 | |
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電子速度 | | ESpeed.，Inc. | |
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| 歐盟 | | 歐盟 | |
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| 《交易所法案》 | | 經修訂的1934年證券交易法 | |
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| 交換協議 | | 交換協議，規定(I)BGC Partners，(Ii)Cantor，(Iii)由他們中任何一人或由Howard W.Lutnick控制的任何實體，以及(Iv)Howard W.Lutnick，他的配偶、他的遺產、他的任何後代、他的任何親屬，或為他的利益或他的配偶、他的任何後代或他的任何親屬的利益而建立的任何信託，有權以一對一的基礎將Newmark A類普通股轉換為Newmark B類普通股，最多為當時授權但未發行的數量 | |
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兑換率 | | Newmark Holdings有限合夥企業的權益可以交換為一定數量的Newmark A類普通股的比率 | |
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| FASB | | 財務會計準則委員會 | |
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聯邦抵押協會 | | 聯邦國民抵押貸款協會 | |
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房利美DUS | | 聯邦抵押協會委託承銷和服務計劃 | |
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第一次康託信貸協議修正案 | | 於2023年12月20日簽訂的康託信貸協議的第一次修訂 | |
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FHA | | 聯邦住房管理局 | |
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FHFA | | 聯邦住房金融局 | |
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| 聯邦公開市場委員會 | | 聯邦公開市場委員會 | |
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| 遠期銷售合同 | | 以固定價格向第三方投資者交付抵押貸款的協議 | |
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創始合夥人 | | 因分拆而成為Newmark Holdings有限合夥人且在分拆前持有BGC Holdings創始合夥人權益的個人（前提是Cantor實體集團和BGC實體集團的成員不是創始合夥人） | |
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創始合夥人權益、創始合夥人單位或FPU | | Newmark Holdings的創始/工作夥伴單位，或在公司轉換結束前，Newmark Holdings或BGC Holdings的創始/工作夥伴單位，通常在僱傭終止時贖回 | |
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房地美 | | 聯邦住房貸款抵押公司 | |
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房地美地帶 | | 在將某些房地美貸款證券化後，收取3個基點的服務費和/或最高1個基點的監督費 | |
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| 房地美TAH | | 房地美瞄準了經濟適用房計劃 | |
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| GCS | | 全球企業服務 | |
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| 國內生產總值 | | 國內生產總值 | |
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GDPR | | 一般資料保障規例 | |
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| 傑拉爾德·伊芙 | | Gerald Eve LLP，一家總部位於倫敦的房地產諮詢公司，於2023年3月10日被收購 | |
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吉妮·梅 | | 政府全國抵押貸款協會 | |
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GSE或GSE | | 房利美和房地美 | |
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| H-權利 | | 將PSU更換為HDU的權限 | |
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| HDU | | 有資本賬户的LPU，這是在公司綜合資產負債表的“應計補償”中記錄的責任獎勵 | |
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平顯 | | 美國住房和城市發展部 | |
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平顯傾斜 | | 住房和城市發展部針對老年人住房的抵押貸款保險計劃 | |
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平顯貼圖 | | HUD的多系列加速處理 | |
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| 1940年修訂的《投資公司法》 | | 《投資公司法》 | |
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| 諾特爾 | | 諾特爾公司 | |
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| 卡斯特爾氣壓計 | | 安全提供商Kastle Systems跟蹤了美國十個最大的大都會地區實際在辦公室工作的員工數量，並報告了每個工作周在2020年2月前三週內實際在場員工數量的百分比 | |
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| 倫敦銀行同業拆借利率 | | 倫敦銀行間同業拆借利率 | |
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有限合夥單位持有人 | | 與分拆有關而成為Newmark Holdings的有限責任合夥人並在緊接分拆前持有BGC Holdings有限合夥單位的人士，以及在分拆後不時成為Newmark Holdings的有限責任合夥人並向Newmark Entity Group提供服務的若干人士 | |
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| 《LPA修正案》 | | 紐馬克控股有限公司合夥協議的修正案，日期為2023年3月10日 | |
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LPU、有限合夥單位或有限合夥權益 | | Newmark Holdings的某些有限合夥單位，或在公司轉換結束前，由BGC或Newmark的某些員工和向BGC或Newmark提供服務的其他人持有的Newmark Holdings或BGC Holdings的某些有限合夥單位，其中可能包括Apsis、APSU、ARPSU、HDU、UK LPU、N個單位、PLPU、PPSI、PPSU、PSE、PSI、PSU、REU和RPU，以及Newmark Holdings中未來類型的有限合夥單位 | |
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| 主回購協議 | | 由Newmark OpCo和CF Secure簽署的主回購協議，日期為2021年8月2日 | |
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| 工商管理碩士 | | 抵押貸款銀行家協會 | |
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| McCall&Almy | | McCall&Almy公司 | |
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| MPC | | 英國央行貨幣政策委員會 | |
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MSCI明晟 | | MSCI Real Assets(前身為Real Capital Analytics，簡稱RCA) | |
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| MSR | | 抵押貸款償還權 | |
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納斯達克 | | 納斯達克，前身為納斯達克OMX集團。 | |
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| 納斯達克賺得 | | BGC Partners將ESpee出售給納斯達克收到的總代價，包括交易完成時支付的7.5億美元現金和最多14,883,705股股票的收益，這些股票在15年內按比例支付，前提是納斯達克作為一個整體，每年至少產生2,500萬美元的綜合毛收入 | |
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| 納斯達克轉發 | | 與加拿大皇家銀行簽訂的可變後付費遠期合同使用的SPV是Newmark的合併子公司 | |
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納斯達克分享或納斯達克支付 | | 納斯達克就納斯達克貨幣化交易剩餘應付的普通股股份，納斯達克合夥人因分拆而轉讓給紐馬克的權利 | |
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納斯達克貨幣化交易 | | 2013年6月28日，BGC Partners將eSpeed.com出售給納斯達克，其中納斯達克支付或應付的總代價包括納斯達克收益 | |
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紐馬克 | | 紐馬克集團公司及其合併子公司(如適用)。也稱為“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”。 | |
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| Newmark&Co. | | Newmark&Company Real Estate，Inc.，在本文件中定義為BGC Partners於2011年10月14日收購的所有公司。本文件中與我們2011年收入的比較是基於Newmark&Co.未經審計的2011年全年收入。 | |
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紐馬克普通股 | | 紐馬克A類普通股和紐馬克B類普通股，統稱 | |
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| 紐馬克A類普通股 | | 紐馬克A類普通股，每股面值0.01美元 | |
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| 紐馬克B類普通股 | | 紐馬克B類普通股，每股面值0.01美元 | |
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新標記實體組 | | Newmark、Newmark Holdings、Newmark OpCo及其各自的合併子公司 | |
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紐馬克控股 | | Newmark Holdings，L.P.，由Newmark、Cantor、Newmark的員工合夥人和其他合夥人共同擁有 | |
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非霍奇金淋巴瘤 | | 紐馬克控股有限公司 | |
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| 紐馬克控股有限公司合夥協議 | | 修訂和重新簽署的紐馬克控股有限公司有限合夥協議，日期為2017年12月13日 | |
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紐馬克首次公開募股 | | 2017年12月以每股14.00美元的價格首次公開發行2300萬股紐馬克A類普通股 | |
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紐馬克運營公司 | | Newmark Partners，L.P.，一家經營合夥企業，由Newmark和Newmark Holdings共同擁有，持有Newmark的業務 | |
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| Newmark OpCo優先投資 | | 2018年6月18日和2018年9月26日，Newmark OpCo分別以私下交易的形式向RBC發行了約1.75億美元和1.5億美元的EPU | |
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紐馬克研究公司 | | 紐馬克服務為我們的專業人士和客户提供有洞察力的房地產市場報告和分析 | |
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紐馬克循環貸款 | | 康託爾根據《第一康託爾信貸協議修正案》不時同意向紐馬克提供的若干貸款，未償還本金總額高達1.5億美元，貸款條款與該協議下的其他貸款基本相同，但在2024年4月15日之前，紐馬克循環貸款的利息將比根據信貸安排發放的循環貸款的利率低25個基點。 | |
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| 紐馬克S11 | | Newmark S11 Holdings，LLC | |
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否 | | 淨營業虧損 | |
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| N個單位 | | Newmark Holdings的非分配合夥單位，不得分配任何損益項目，也不得兑換為A類普通股，包括NREU和NPSU | |
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| 經合組織 | | 經濟合作與發展組織 | |
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官方銀行匯率 | | 英國央行向銀行和金融機構收取的一天期限貸款利率 | |
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OMSR | | 起源於抵押貸款償還權 | |
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| Open Realty | | Open Realty Advisors，LLC和Open Realty Properties，LLC，作為一家零售房地產諮詢公司共同運營 | |
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| 首選分佈 | | 將BGC控股公司或紐馬克控股公司的淨利潤分配給優先股持有者，費率為0.6875%(即每歷年2.75%)或獎勵文件中規定的其他金額 | |
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| 首選單位 | | 在公司轉換結束前，Newmark Holdings或BGC Holdings的優先合夥單位，如PPSU，以現金結算，而不是可交換為A類普通股，僅有權獲得優先分配，不包括在BGC或Newmark的完全稀釋後的股份數量中 | |
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| 前置條件 | | 普雷欽股份有限公司 | |
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| 生產者 | | 面向客户的創收專業人員，包括經紀人、銷售人員、前臺人員和發起人，他們完全或部分根據他們對創收的貢獻獲得直接補償；創收專業人員，包括經紀人、銷售人員、前臺人員和發起人 | |
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| 紅細胞 | | 加拿大皇家銀行 | |
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| 房地產有限責任公司 | | Cf房地產金融控股，L.P. | |
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| 經常性收入 | | 包括所有直通收入，以及來自Newmark服務業務、GCS、物業管理、靈活工作空間平臺、V&A以及Spring11的費用 | |
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房地產投資信託基金 | | 房地產投資信託基金 | |
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| RSU | | BGC或Newmark限制性股票單位，分別以BGC A類普通股或Newmark A類普通股的股份支付或應付，由BGC或Newmark的某些員工和其他曾向BGC或Newmark提供服務的人持有，或因某些收購而發行 | |
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| 美國證券交易委員會 | | 美國證券交易委員會 | |
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| 證券法 | | 經修訂的1933年證券法 | |
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| 分離 | | 根據分拆及分銷協議進行的主要公司交易，根據該協議，BGC Entity Group將BGC Entity Group與BGC的房地產服務業務有關的資產及負債轉讓予Newmark Entity Group，以及相關交易，包括將Newmark Holdings單位分派予BGC Holdings的單位持有人，以及Newmark承擔及償還BGC的若干債務 | |
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分居和分配協議 | | 由Cantor、Newmark、Newmark Holdings、Newmark OpCo、BGC Partners、BGC Holdings、BGC U.S.OPco以及(出於其中所述的某些有限目的)BGC Global Holdings，L.P.於Newmark IPO完成前訂立的分拆及分銷協議，日期為2017年12月13日，經不時修訂，並於2018年11月8日修訂，並於2018年11月23日修訂及重述 | |
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| 簽名 | | 新澤西州Signature Bridge Bank | |
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簽名交易記錄 | | 2023年10月2日，FDIC以簽字接管人的身份，完成了向私募股權基金出售約166億美元簽字作出的資本承諾安排的交易，這些資金承諾安排代表着Signature的銀行貸款組合。2023年12月15日，FDIC宣佈完成了約330億美元的標誌性商業房地產貸款組合的銷售，這是標誌性貸款組合的最終交易。紐馬克擔任FDIC出售標誌性貸款組合的獨家顧問 | |
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| 軟性 | | 有擔保的隔夜融資利率 | |
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| SPAC | | 特殊用途收購公司 | |
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衍生產品 | | 根據分離和分配協議，BGC Partners向其股東按比例分配BGC Partners在緊接剝離生效時間之前擁有的所有Newmark普通股股份，於2018年11月30日完成 | |
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| 春季11 | | Spring11 Holdings，LP | |
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| SPV | | 特殊用途車輛 | |
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| 常態政策 | | 2018年3月，Newmark的薪酬委員會和審計委員會批准了Lutnick先生在一定條件下接受或放棄向其他高管提供的機會，以將Newmark Holdings的部分或全部有限合夥單位貨幣化或以其他方式提供流動資金，或加速終止或取消對股權獎勵的任何限制 | |
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塔姆 | | 總目標市場 | |
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| TDRS | | 問題債務重組 | |
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債務總額 | | 紐馬克的季度交易量來自抵押貸款經紀業務和GSE/FHA來源 | |
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| Tradeweb | | Tradeweb市場，Inc. | |
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| U-3 | | 失業人數佔全部勞動力的百分比；美國勞工部認為是官方失業率 | |
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| 英國 | | 英國 | |
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| 美國GAAP或GAAP | | 美國的公認會計原則 | |
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| UBT | | 非公司營業税 | |
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| V&A | | 估值和諮詢 | |
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工作夥伴或紐馬克控股工作夥伴 | | 與分拆有關而成為Newmark Holdings的有限責任合夥人並在緊接分拆前持有BGC Holdings工作合夥人權益的人士，以及在分拆後不時成為Newmark Holdings的有限責任合夥人並向Newmark Entity Group提供服務的若干人士 | |
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關於前瞻性信息的特別説明
這份Form 10-K年度報告包含《證券法》第27A節和《交易法》第21E節所指的前瞻性陳述。本文中包含的任何非歷史事實的陳述均可被視為前瞻性陳述。例如，諸如“可能”、“將”、“應該”、“估計”、“預測”、“可能”、“潛在”、“繼續”、“戰略”、“相信”、“預期”、“計劃”、“預期”、“打算”等詞語以及類似的表達方式旨在識別前瞻性陳述。本文包含的信息是截至美國證券交易委員會提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告提交之日的信息，未來的結果或事件可能與這些前瞻性陳述大不相同。這類陳述是基於涉及風險和不確定因素的當前預期。可能導致未來結果或事件與這些前瞻性陳述中表述的不同的因素包括，但不限於，在本10-K表格第一部分第1A項風險因素中描述或提及的風險和不確定因素，在第二部分第7A項關於市場風險的定量和定性披露中描述或引用的風險和不確定性。除非適用的法律或法規要求，否則公司不承諾公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
風險因素摘要
以下是可能影響我們業務的重大風險的摘要，每一種風險都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。本摘要可能不包含我們所有的實質性風險，其全部內容是參考第一部分第1A項風險因素中更詳細的風險因素而加以限定的。
•經濟、商業房地產市場和銀行業的一般狀況(包括對這些狀況的看法)可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
•為應對通貨膨脹率而加息，可能會對我們的企業產生實質性的負面影響。
•我們在一個競爭激烈的行業中運營，有許多競爭對手，其中一些可能比我們擁有更多的財務和運營資源。
•我們可能尋求的機會包括戰略聯盟、收購、處置、合資或其他增長機會(包括聘用新的經紀人和其他專業人員)，這可能會帶來意想不到的整合障礙或成本，並可能稀釋我們的股東。我們在收購戰略上也可能面臨競爭，這種競爭可能會限制這樣的機會。
•我們正在並將繼續面臨政治、經濟、法律、監管、行動和其他風險，包括在外國開展行動所固有的敵對行動爆發或其他不穩定風險。
•新冠肺炎疫情的長期影響繼續顯著擾亂和不利影響我們以及我們的客户和競爭對手的運營環境，包括商業房地產服務行業需求的持續變化。
•如果我們不遵守適用於商業房地產經紀、估值和諮詢、抵押貸款交易和我們的其他業務線的法律、規則和法規，那麼我們可能會招致重大的經濟處罰。
•與GSE和HUD關係的變化可能會對我們通過此類項目發起商業房地產貸款的能力產生不利影響，儘管我們也通過其他第三方資金來源向我們的客户提供債務和股權。遵守此類項目的最低抵押品和風險分擔要求，以及適用的州和地方許可機構，可能會減少我們的流動性。
•我們可能無法保護我們的知識產權，或者可能被阻止在我們的業務中使用知識產權。
•惡意網絡攻擊和其他影響我們的運營系統或基礎設施或第三方的不利事件可能會擾亂我們的業務，導致機密信息泄露，損害我們的聲譽，並造成損失或監管處罰。
•我們可能會在我們的業務中使用人工智能，正確管理其使用的挑戰可能會導致競爭損害、監管行動、法律責任以及品牌或聲譽損害。
•我們一名或多名主要高管的流失、未來人才的發展以及某些關鍵員工對我們投入足夠時間和注意力的能力是我們業務成功的關鍵部分，如果不能繼續聘用這些高管並讓他們受益，可能會對我們的業務和前景產生不利影響。
•服務合約的減少或終止或違反服務協議可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
•我們有債務，這可能會對我們籌集額外資本為我們的運營和活動提供資金的能力產生不利影響，限制我們對經濟或商業房地產服務行業變化的反應能力，使我們面臨利率風險，影響我們獲得有利信用評級的能力，並阻止我們履行或再融資債務下的義務，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
•我們可能需要向Cantor支付與我們申索的任何額外税收折舊或攤銷扣除相關的很大一部分税收優惠，這是由於Newmark OpCo的資產的税基有所提高，導致Newmark Holdings交換了Cantor持有的權益，以換取我們的普通股。
•我們是一家控股公司，因此我們依賴Newmark OpCo的分配來支付股息、税款、債務和其他費用，並進行回購。
•我們季度現金股息的減少以及Newmark Holdings對其合作伙伴分配的相應減少可能會降低我們普通股的價值和我們基於股權的薪酬的吸引力，並限制我們合作伙伴償還員工貸款的能力。
•我們被康託控制了。Cantor的利益可能與我們的利益衝突，Cantor可能會以有利於其利益的方式行使控制權，損害我們的利益，包括與我們競爭收購或其他商業機會。
•我們A類普通股的購買者以及現有股東可能會因為我們出售我們A類普通股的股票而經歷重大稀釋，以及認為可能發生此類出售的看法，可能會對我們股票的現行市場價格產生不利影響。
•持續的審查和股東對公司公司責任或ESG實踐不斷變化的期望可能會導致額外的成本或風險。
•我們面臨着與氣候變化影響相關的越來越多的金融、監管和過渡風險。
第一部分
第2項：業務
在本文件中，Newmark Group，Inc.稱為“Newmark”，並與其子公司一起稱為“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”。
我們的業務
紐馬克是一家領先的商業房地產顧問和服務提供商，為大型機構投資者、全球公司和其他業主和佔有者提供服務。我們提供各種各樣的綜合服務和產品，旨在滿足我們客户的全部需求。
我們的投資者/所有者服務和產品包括：
•資本市場，包括投資銷售和商業抵押貸款經紀業務(包括債務配售、股權融資、結構性融資和代表第三方銷售貸款)；
•房東(或中介)租賃；
•估值和諮詢；
•物業管理；
•我們領先的商業地產技術平臺和能力；
•英國業主的商業税率；
•盡職調查、諮詢和其他諮詢服務；
•GSE和FHA貸款，包括多户貸款和貸款服務；
•有限的貸款服務和資產管理；以及
•為所有者提供靈活的工作空間解決方案。
我們的公司或佔有者服務和產品包括：
•承租人代理租賃；
•全球綜合服務，包括房地產、工作場所和佔用戰略、企業諮詢服務、項目管理、租賃管理和設施管理；
•英國佔有者的商業税率；以及
•為居住者提供靈活的工作空間解決方案。
我們的目標是以非凡的人才、數據和分析能力引領市場，這讓我們能夠提供戰略性和專業化的建議。這種結合使我們的創收員工，包括經紀人、發起人和其他面向客户的專業人員能夠高效地工作，並幫助客户提高效率和利潤，同時優化他們的房地產投資組合。我們的目標也是繼續招聘和留住行業內最優秀的人才，並被公認為商業房地產服務領域的領先顧問。
我們與世界上許多最大的商業地產所有者、房地產開發商和投資者以及財富500強和福布斯全球2000強公司建立了關係。在截至2023年12月31日的一年中，我們創造了約25億美元的收入，主要來自租賃和資本市場交易的佣金、諮詢和技術使用費、物業和設施管理費以及抵押貸款發放和貸款服務費。我們的收入在不同的服務線、地理區域和客户之間具有廣泛的多樣性，在截至2023年12月31日的一年中，我們的前十大客户約佔我們總收入的11.1%。
截至2023年12月31日，我們在120個城市的約140個辦事處擁有近7,000名員工。其中約1,150名員工的費用由客户部分或全部報銷，主要是我們的物業管理和GCS業務。此外，在同一天，紐馬克公司已經將其名稱授權給我們認為是商業夥伴的某些獨立擁有的商業房地產提供商，這些商業夥伴的430多名員工在紐馬克公司不經營的不同地點的25個辦事處開展業務。
紐馬克’S史
紐馬克於1929年在紐約市成立，專注於當地投資者/所有者和佔有者的服務和產品，並以擁有專注、知識淵博和以客户為中心的顧問/中間人而聞名。我們的收購
2011年被康託·菲茨傑拉德的子公司BGC收購，以及隨後對我們業務的投資為紐馬克的強勁增長做出了貢獻。從那時起，直到2018年11月從BGC剝離出來，我們開始在整個北美地區快速擴張，幾乎涵蓋了商業房地產服務行業的所有關鍵業務線，其中包括2017年收購Berkeley Point Financial LLC。我們相信，我們的長期增長源於我們的管理團隊對商業房地產作為一種資產類別的深刻理解，我們與用户和業主的長期願景和深厚關係，我們強大的創新和協作文化，我們適應不斷變化的市場和對我們服務需求變化的能力，以及我們吸引和留住行業最優秀人才的良好記錄。
2011至2023年間，我們的總收入以22%的複合年增長率增長。根據公佈的業績，我們認為，截至2024年2月27日，我們在美國上市的上市商業地產服務同行的平均水平高於報告了這一時期收入的同行。
由於這一長期的增長記錄，我們現在是美國頂級商業房地產服務平臺，國際足跡迅速擴大。
2021年，我們結束了與萊坊的合作關係，加快了我們的全球增長計劃。2022年，我們收購了倫敦領先的房地產諮詢公司BH2,2023年，我們收購了英國全方位服務諮詢公司Gerald Eve。此外，在過去三年中，我們宣佈在GCS、租賃、資本市場和併購領域增加行業領先的國際專業人員。因此，2023年我們近13%的收入來自美國以外，而2022年這一比例為7%，2017年不到1%。我們的全球戰略包括在歐洲、亞洲和美洲的某些關鍵國際市場增加或擴大我們的存在，同時與其他市場的當地公司合作。我們還希望繼續加強我們在美國的業務。
我們的服務
紐馬克提供一系列多樣化的綜合服務，旨在滿足房地產投資者/業主和佔有者的全部需求。我們相信，我們的技術優勢、行業領先的人才、深厚多樣的客户關係以及一整套補充服務使我們能夠積極交叉銷售我們的服務，並提高利潤率。
房地產投資者/業主服務和產品
資本市場。我們提供廣泛的資本市場服務，包括個人資產、投資組合和運營公司的投資銷售和抵押貸款經紀(包括債務和股權配售、籌資和資本重組)。我們為資本提供者和資本使用者牽線搭橋。我們的資本市場專業人士與投資者和各種資本來源有着深厚的聯繫，包括政府支持的機構、保險公司、養老基金、房地產投資信託基金、私人基金、私人投資者、開發商和建築公司。
房東(或“代理”)代理租賃。我們瞭解企業、機構、家庭和創業型業主的微妙需求，並制定定製租賃策略，幫助他們吸引和維護合適的租户。我們擁有現場情報和全面的數據，幫助房東找到機會並做出正確的決策。從戰略規劃到物業和資產管理，我們相信我們的無縫服務為我們的客户帶來了更多的收入和更高的價值。
V&A。 我們的V&A專業人員執行幾乎所有規模和類型的項目，從單一物業到大型投資組合，現有和擬建設施，以及跨資產類別的混合用途開發項目。客户包括銀行、養老基金、股票基金、房地產投資信託基金、保險公司、開發商、公司和機構資金來源。這些機構利用我們在貸款承銷、建築融資、投資組合分析、可行性確定、收購結構、訴訟支持、物業税和財務報告方面提供的諮詢服務。
物業管理。我們以合同形式向辦公室(包括醫療和生命科學辦公室)、工業和零售物業的業主和投資者提供物業管理服務。物業管理服務包括建築運營和維護、供應商和合同談判、項目監督和價值工程、勞資關係、物業檢查/質量控制、物業會計和財務報告、現金流分析、財務建模、租賃管理、盡職調查和退出戰略。我們有機會擴大與其他業務相關的物業管理合同，包括利潤率更高的租賃或資本市場。這些業務也讓我們更好地洞察客户的整體房地產需求。
英國商業費率服務。傑拉爾德·伊夫在商業税率方面有着深厚的專業知識，這是一種對英國所有商業地產都要繳納的財產税。這項税收是基於政府每三年重新評估一次的估值。每一處房產的業主有權對其房產的評估價值水平提出質疑。自2017年以來，Gerald Eve為其投資者和所有者客户節省了大量資金。作為這項服務的一部分，我們每年管理差餉支付並處理大量債務。我們的成功有賴於我們的業務費率團隊對房地產行業、房地產案件、市場走勢和複雜的立法程序的深入瞭解。我們目前為40多家富時100指數成份股公司提供諮詢服務，是英國市場的老牌領先者，擁有超過2,000家企業客户。這項業務為我們的許多其他服務線提供了寶貴的連接，併產生了穩定的經常性和可預測的收入流。
領先的商業地產技術平臺和能力。投資數字解決方案已成為當務之急，我們將繼續致力於創建以客户為中心的技術，以優化我們的業務方法，同時確保我們的員工和客户的安全。我們多方面的房地產數據庫繼續增長，我們致力於在我們的服務系列中提供創新的增值技術解決方案，使我們的專業人員能夠為客户提供便捷的數據驅動的建議和分析。我們的解決方案旨在提高運營效率、實現額外收入和/或為我們的專業人員和客户節省成本。
盡職調查、諮詢、諮詢服務和其他服務。 我們為包括貸款人、投資銀行和投資者在內的各種客户提供商業房地產盡職調查諮詢和諮詢服務。我們的核心能力包括承保、建模、結構設計、盡職調查和資產管理。我們還通過現場和非現場團隊為客户提供經濟高效和靈活的人員配備解決方案。我們相信，這條業務線和我們提供的其他非經紀服務為我們提供了更多交叉銷售服務和為客户增值的方式。
GSE/FHA服務
放貸。 我們經營着一家領先的商業房地產金融公司，專注於通過政府支持和政府資助的貸款項目發起和銷售多家庭和其他相關商業房地產貸款，以及為其和第三方發起的貸款提供服務。我們參與由房利美和房地美兩家GSE運營的貸款發放、銷售和服務項目。我們還根據HUD FHA計劃發起、銷售和服務貸款，是經批准的MAP和HUD精益貸款人，以及經批准的Ginnie Mae發行人。
通過住房和城市發展部的MAP和精益計劃，我們為多户住房、經濟適用房、老年住房和醫療設施的開發商和業主提供建設和永久貸款。我們是參與DUS計劃的25家獲批貸款機構之一，也是22家獲批為房地美賣家/服務商的貸款機構之一。作為一家低風險中介機構，我們發起由政府機構或實體擔保的貸款，並在交易結束前預售此類貸款。我們在幾十年的原始貸款中建立了強大的信用文化，並繼續致力於從最初的承銷階段到償還貸款的紀律嚴明的風險管理。
貸款服務和資產管理。與我們的發起服務相結合，我們出售我們在GSE和FHA計劃下發起的貸款，並保留這些貸款的服務。我們的GSE/FHA貸款服務組合在每筆貸款的生命週期內為我們提供了穩定、可預測的經常性收入流。我們在這些計劃下發起和服務的典型多家庭貸款要麼是固定利率，要麼是可變利率，幷包括重大的提前還款罰款。這些結構特徵通常提供提前還款保護，並提供更穩定的經常性費用。除了我們的GSE/FHA投資組合外，我們還為各種商業和多家庭貸款提供有限和特殊的服務以及資產管理。
我們的服務業務被惠譽、S和克羅爾評為商業貸款初級和特殊服務評級，並由致力於初級、有限和特殊服務以及資產管理的專業團隊組成。這些專業人士專注於財務業績和風險管理，以預測潛在的房地產、借款人或市場問題。由這些專業人員進行的投資組合管理不僅是一種風險管理工具，還會導致與借款人建立更深層次的關係，從而在貸款期限內與借款人繼續互動，並可能帶來額外的融資機會。
有關我們的主要GSE/FHA貸款渠道的更多信息：
•房利美。作為Fannie Mae DUS計劃下的25家貸款人之一，我們是多家庭批准的傳統貸款、負擔得起的貸款和高級貸款的銷售商/服務商，這些貸款滿足Fannie Mae的承銷和其他資格要求。Fannie Mae已委託我們負責確保Fannie Mae DUS計劃下的貸款滿足Fannie Mae DUS計劃不時建立的承銷和其他資格要求
房利美。作為這種授權的交換，我們分擔借款人違約可能造成的高達三分之一的損失。我們發起的所有聯邦抵押協會貸款都是在貸款融資之前，以聯邦抵押協會擔保的證券的形式出售給第三方投資者。我們為我們根據聯邦抵押協會DUS計劃發放的所有貸款提供服務。
•房地美。我們是符合聯邦住宅貸款抵押公司承保和其他資格要求的22家獲得聯邦住宅貸款公司多家庭批准的常規貸款、負擔得起貸款和優先貸款的銷售商/服務商之一。根據該計劃，我們向Freddie Mac提交完成的貸款承銷方案，並獲得Freddie Mac在交易結束後以指定價格購買貸款的承諾。房地美最終會自己承銷我們出售給房地美的貸款。房地美可能會選擇持有、出售，或者像大多數情況下那樣，稍後將此類貸款證券化。根據該計劃，我們對出售給房地美的貸款沒有任何實質性的風險分擔安排。我們通常也為我們根據房地美計劃發放的貸款提供服務。
•住房/聯邦住房抵押協會/聯邦住房金融局。作為一家獲得批准的HUD地圖和HUD精益貸款人和Ginnie Mae發行商，我們為多户住房、經濟適用房、老年住房和醫療設施的開發商和所有者提供建設和永久貸款。我們向FHA提交一份完整的貸款承保方案，並獲得FHA為貸款提供保險的堅定承諾。這些貸款通常被證券化為Ginnie Mae證券，在貸款融資之前出售給第三方投資者。Ginnie Mae是美國政府在住房和城市發展部的一家公司。Ginnie Mae證券以美國的完全信用和信用為後盾。如果HUD保險貸款發生違約，HUD將償還約99%的貸款本金和利息損失，Ginnie Mae將償還大部分剩餘的本金和利息損失。貸款人通常有義務繼續預付Ginnie Mae證券的本金和利息以及税收和保險託管金額，直到HUD抵押保險索賠和Ginnie Mae證券全部支付為止。我們通常還為我們在這些計劃下發起的所有貸款提供服務。
•倉庫貸款協議。我們在GSE計劃下通過與多個貸款人以倉庫貸款協議的形式抵押融資協議為我們的貸款來源提供資金，截至2023年12月31日，總承諾額為15億美元，與兩個貸款人的未承諾倉庫額度總計為11億美元，以及聯邦抵押協會未承諾的4億美元貸款回購安排。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的未償還抵押融資分別約為4.986億美元和1.374億美元。抵押品包括基礎原始貸款和相關抵押品、購買貸款的承諾以及適用的GSE或HUD的信用增強。我們通常在關閉後30至60天內完成我們發起的貸款的分配。分配所得款項將用於減少倉庫貸款協議下的借款，從而恢復根據GSE計劃進一步發放貸款的借款能力。
•靈活的工作空間提供商。 我們通過主要位於歐洲和北美的辦公室網絡(包括通過諾泰爾和Deskeo)提供設施豐富且靈活的工作環境。我們通過提供具有世界級便利設施的定製解決方案，為投資者和房地產所有者提供服務的建築，做出與城市相關的明智選擇。
房地產企業或居住者服務和產品
承租人代理租賃。我們在租賃流程的幾乎所有方面(通常與GCS一起)代表商業租户，包括空間獲取和處置、戰略規劃、選址、財務和市場分析、經濟激勵分析、租賃談判、租賃審計和項目管理。我們通過定義空間需求、確定合適的替代方案、推薦合適的佔用解決方案、與房東協商租賃和所有權條款，並通過分析、構建和談判商業和經濟激勵措施將客户的房地產成本和相關風險降至最低，以及就相關的可持續性和環境問題提供建議，為客户提供幫助。費用通常以已執行租約的租約承諾額的總財務對價的百分比為基礎，一般在簽訂租約時賺取。在許多情況下，房東有責任支付費用。我們使用創新的技術和數據為租户提供談判租賃的優勢，這有助於我們的市場份額增加。
全球企業服務。GCS是我們的諮詢和外包服務業務，專注於為企業房地產佔有者降低入住費和提高效率，擁有重要的、往往是跨國的業務。我們為客户提供始終如一的企業房地產解決方案。GCS致力於通過優化房地產使用、管理整體企業足跡費用、通過大規模數據分析和我們行業領先的技術提高工作流程和人力資本效率，從而提高客户的效率。
我們為我們的客户提供房地產戰略諮詢服務，包括財富500強和福布斯全球2000強公司、業主、政府機構以及醫療保健和高等教育組織。我們還提供企業資產管理、信息諮詢和技術解決方案，為我們的GCS業務客户羣節省成本。我們的諮詢服務包括財務整合、資產和投資組合戰略、選址戰略和優化、工作場所戰略、能源和可持續性、工作流程和業務流程改進、併購整合和行業諮詢。這些服務的費用是以談判為基礎的，通常是多年服務協議的一部分。費用可能取決於達到某些財務或節約目標，並有超過商定目標的獎勵。
我們相信，GCS為我們提供了一個瞭解商業房地產的獨特視角，並提供了跨多個業務線贏得業務的方法。無論客户目前在內部管理其房地產職能(內包)還是已聘請外部提供商(外包)，GCS的目標是通過確保第一代外包客户的安全或通過獲得外包市場份額來創造價值。GCS在簽訂持續服務的多年合同時，經常為我們提供經常性和/或合同收入流，例如在合同期間的項目和設施管理以及房地產和租賃管理。
在過去的15年裏，國際外包專業人士協會將紐馬克公司評為全球外包百強®之一，該榜單評選出了所有行業的世界最佳外包供應商。
有關我們的GCS平臺的更多信息：
•工作場所和佔用戰略。我們的工作場所戰略和人類體驗團隊包括房地產策略師、建築師、財務分析師、變革經理和具有成功工作場所組成部分經驗的主題專家。我們專注於推動績效的人員、地點和流程方面。我們與客户合作，通過有意義的安排來激勵人們，使去工作的體驗更有吸引力、更具支持性和更有成效。我們的客户包括正在越來越多地重新考慮工作場所方法的領先公司。他們受到各種因素的推動。—包括讓他們的人民更幸福、更安全、更健康，推動組織變革和重新調整，以及提高房地產和技術投資的效率。我們的團隊利用工作場所戰略來量身定做員工希望來工作、參與和表現的環境。
•能源和可持續發展服務。我們的能源和可持續發展服務團隊旨在幫助管理服務客户降低能源成本，增加淨營業收入，並支持負責任的企業管理，包括：室外空氣/需求控制通風系統的校準、能源採購、能源之星管理、增強空氣過濾和室內空氣質量升級、電力需求閃電、電力負荷削減(需求響應)、電動汽車充電站、LED照明升級、能源與環境設計認證、可再生能源和公用事業數據管理和基準確定。
•技術。GCS在我們的GCS平臺上結合了我們的技術專長和創造性的開發核心，對房地產行業提供的各種技術進行了升級和改進。
•項目管理。我們為自住空間的租户和業主提供各種服務。這些服務包括改建管理、搬家管理、建築管理和戰略佔用規劃服務。這些服務可以與租户代理租賃有關，也可以在公司客户投資組合的合同基礎上提供。費用通常是在協商的基礎上確定的，並在項目完成後賺取。
•房地產和租賃管理局。我們為我們的客户管理租賃，收取費用，通常是按每次租賃計算的。我們還執行租賃審計和某些與租賃相關的會計職能。我們的租賃管理服務包括關鍵數據管理、租金處理和租金支付。這些服務提供了對客户房地產投資組合的更多洞察，使我們能夠通過提供其他服務，如租户代表、項目管理和諮詢任務，為客户帶來顯著的價值，以最大限度地減少租賃和佔用成本。對於大客户，我們的房地產技術使他們能夠訪問和管理他們的完整房地產資產組合。我們為客户提供完全集成的、以用户為中心的技術產品，旨在幫助他們有效地管理其房地產成本和資產。
•設施管理。我們代表商業房地產用户管理廣泛的物業，包括總部、設施和辦公空間，為包括財富500強和福布斯全球2000強公司在內的眾多公司提供服務。我們可以管理城市和郊區的日常運營和維護
我們的服務涵蓋了大多數類型的商業物業，包括辦公室、工業、數據中心、醫療保健、生命科學、零售、呼叫中心、城市塔樓、郊區校園和地標建築。設施管理服務還可能包括設施審計和審查、能源管理服務、清潔服務、機械服務、賬單支付、維護、項目管理和移動管理。雖然設施管理合同的期限通常為三至五年，但可以在相對較短的通知期內終止。
英國商業費率服務。Gerald Eve在商業税率方面擁有深厚的專業知識基礎，商業税率是英國所有商業物業都應繳納的財產税。這項税收是基於每三年重新評估一次的政府估值。每個物業的佔用人都有權質疑其物業的評估價值水平。自2017年以來，Gerald Eve為其佔用者客户節省了大量資金。作為這項服務的一部分，我們每年管理利率支付並處理大量負債。我們的業務費率團隊對房地產行業、房地產案例、市場走勢和複雜的立法程序有着深厚的瞭解，這是我們成功的基礎。我們目前為超過40家在富時100指數（FTSE 100）上市的公司提供法律服務，是英國公認的市場領導者。擁有超過2,000家企業客户這項業務為我們的許多其他服務線提供了寶貴的連接，併產生了穩定的經常性和可預測的收入流。
靈活工作空間提供程序。 我們通過主要位於歐洲和北美的辦事處網絡（包括Knotel和Deskeo）提供舒適而靈活的工作環境。我們通過提供具有世界一流設施的定製解決方案，為房地產佔用者提供服務的建築物做出明智的，城市依賴的選擇。
商業夥伴
在我們沒有開設Newmark自有辦事處的某些較小的美國和國際市場，我們與某些獨立辦事處簽訂了合作和交叉推薦協議，以換取向我們支付的合同和推薦費和/或某些互利的聯合品牌和其他業務安排。這些獨立的辦事處被稱為業務合作伙伴。我們相信，這些合作伙伴關係使我們能夠為客户提供最好的服務，為股東提供更高的回報，而不會分散我們的重點。這些業務合作伙伴可能會在其名稱和營銷材料中使用我們品牌的一些變體。這些協議通常採取多年合同的形式，並規定在各自的市場相互推薦，產生額外的合同和經紀費。雖然我們沒有從這些關係中獲得很大一部分收入，但它們確實使我們能夠為共同的客户提供無縫服務。這些業務合作伙伴使我們的客户能夠在公司沒有實際存在的地方獲得具有當地市場研究能力的其他經紀專業人員以及其他商業房地產服務。關於我們財務業績和其他指標的討論僅反映我們擁有的業務，不包括在品牌或營銷中使用Newmark名稱的業務合作伙伴的結果。請參閲第I部分第1A項風險因素下的“與我們的業務相關的風險-與我們的商業合同和承諾相關的風險-當附屬協議終止時，我們可能無法更換合作伙伴辦事處，這可能會縮小我們的服務範圍和地理覆蓋範圍”。
行業趨勢與機遇
我們預計以下行業和宏觀經濟趨勢將影響我們的市場機會：
巨大且高度分散的市場.我們估計，商業房地產服務行業是一個超過4000億美元的全球收入市場機會。該TAM代表公共和私營商業房地產服務公司每年產生或可能產生的實際和/或潛在收入。我們認為，TAM的很大一部分目前居住在提供像我們這樣的服務的較小和區域性公司。我們還認為，很大一部分房地產服務由業主和佔用者在內部進行，但可以部分或全部外包。估計的TAM還包括我們的公共商業房地產服務競爭對手經營的業務，但紐馬克目前沒有，如房地產投資管理。我們估計，全球商業房地產服務市場的潛在收入中，只有不到20%是由全球前十大公司提供服務的（按總收入計算），這為我們提供了一個巨大的機會，通過卓越的經驗和高質量的服務來接觸客户，相對於我們的大型競爭對手和大量分散的小型和區域公司。我們相信，客户越來越重視具有綜合能力和多司法管轄區的全方位服務房地產服務提供商。我們相信，這將為我們提供競爭優勢，因為我們有全方位的服務能力，為房地產業主和住户提供服務。
機構投資者對商業地產的需求。投資房地產的機構經常將其在房地產上的投資回報與另類資產類別、基準主權債券和投資級債券的回報進行比較
公司債券。儘管基準利率最近有所上升，但在過去幾年裏，世界各地的基準利率一直低於歷史平均水平。 例如，在截至2023年12月31日的50年裏，10年期美國國債的平均收益率略低於6%，而過去5年和10個日曆年的平均收益率約為2.3%，2022年為2.9%，2023年為4.0%。從大衰退結束到2022年上半年，這通常為投資者提供了這些利率與商業房地產經風險調整後的總回報之間具有吸引力的利差，吸引了主權財富基金、保險公司、養老和共同基金、高淨值投資者和家族理財室以及其他機構投資者的投資組合進行大量投資，導致房地產相關資產的直接和間接所有權比例隨着時間的推移而增加。
從2022年下半年開始，一直持續到2023年，商業和多户房地產的投資量和發放量從一年前的創紀錄水平大幅下降。這在很大程度上是由於絕對利率水平上升較快，以及以洲際交易所美國銀行移動指數和類似指數衡量的整體利率波動性增加，以及信貸息差擴大。商業房地產投資的很大一部分是通過舉債融資的，而最近的宏觀經濟狀況使交易融資變得更具挑戰性。儘管最近整個行業的活動有所放緩，但從長期來看，機構仍預計會投資於全球房地產。作為背景，根據康奈爾大學房地產貝克項目和Hodes Weill&Associates的年度調查數據，所有全球機構投資者對房地產的加權平均目標配置從2010年的5.6%上升到2015年的9.6%和2023年的10.8%。康奈爾大學的調查估計，2024年全球目標撥款將保持在10.8%，與2022年和2023年報告的水平一致，但幾乎是2010年百分比的兩倍。我們預計，隨着利率和交易活動正常化，這些相對較高的投資者配置將使我們以所有者為中心的業務受益。根據彭博社最近的數據，經濟學家和期貨市場參與者普遍預計，包括美聯儲在內的主要央行將在今年夏天開始降低短期利率。我們預計，這種轉向將導致房地產資本市場活動在2024年下半年和2025年開始加速。
投資者仍準備將資金配置到房地產的一個跡象是，專注於房地產的全球機構在封閉式基金中持有的未投資金額。Preqin估計，截至2023年12月31日，此類機構持有的可投資基金約為4050億美元，而2015年和2010年分別為2350億美元和1570億美元。這些數字不包括其他類型的投資者和所有者持有的大量房地產資產，如上市交易的REITs、非交易的REITs和開放式核心房地產基金。根據MSCI的最新數據，2022年專注於房地產的機構投資者管理的全球資金總額為13.3萬億美元，而整個可投資房地產市場的總規模為19.5萬億美元。
我們預計，一旦利率企穩，行業交易量將相對較快地反彈。雖然利率上升在短期內可能具有挑戰性，但我們仍對我們的市場地位和未來感到興奮。
未償還和即將到期的商業抵押債務的顯著水平。 截至MBA的最新數據，美國商業和多家庭抵押貸款未償債務約為4.7萬億美元(不包括用於收購、開發和建設的貸款，以及以業主自住商業物業為抵押的貸款)。其中，約2.6萬億美元預計將在2024年至2028年期間到期。再融資通常佔整個行業融資的很大一部分。作為背景，MBA指出，2019年美國商業和多家族起源的總額為7130億美元，2020年為6140億美元，2021年為8910億美元，2022年為8160億美元。2023年，美國的發起量下降到4440億美元，但MBA預計，它們將在接下來的兩年裏恢復長期增長趨勢。在中期內，我們預計利率上升和資本化利率普遍上升，以及銀行和其他傳統貸款機構對商業房地產貸款的收縮，將導致越來越多的投資者和所有者尋找替代解決方案，包括通過我們預計將由私人信貸基金等另類貸款機構發放的越來越多的貸款。我們預計，很大一部分債務到期日不僅將通過再融資來解決，這應該有助於我們的抵押貸款經紀和發起業務，而且還將通過紐馬克公司專門從事的那種更復雜和更復雜的重組、貸款出售和資本重組來解決。我們的資本市場客户一直在尋求，我們相信將繼續尋求我們的建議，以滿足他們相關的投資和融資需求。我們希望我們的專業人員不僅能為我們的客户提供創新的資本市場解決方案，還能提供我們專家在紐馬克租賃、V&A、物業管理和其他領域的綜合服務。通過使用協作和多學科的方法，我們可以為我們的客户提供廣泛的行業和產品專業知識，包括地區、國家和日益全球化的各種物業類型。
穩定的利率環境通常會刺激我們的資本市場業務，在資本市場，需求往往依賴於具有吸引力的整體借款利率相對於預期資產收益率。需求還取決於信貸可獲得性和一般情況
宏觀經濟趨勢。隨着利率企穩，我們預計這將增加對我們的發起、投資銷售和抵押貸款經紀業務的需求。
有利的多家族人口結構推動了多家族起源和銷售的增長。 獨棟住宅銷售價格相對於工資的上漲、抵押貸款利率的上升、過去十年相對較低的房屋建設率、人口老齡化以及移民到美國，這些都是美國對新公寓生活以及獨户租賃住房需求增加的因素。我們預計這些因素將支持我們的多家族資本市場業務的持續增長，該業務提供綜合投資銷售、抵押貸款經紀、GSE/FHA貸款和貸款服務能力。我們相信，這些業務的結合已經並將繼續產生乘數效應，推動整個公司的增長。
商業地產服務外包趨勢。我們估計，房地產相關服務的外包降低了業主和租户的成本，這增加了使用商業房地產的人的盈利能力，並刺激了對房地產的額外需求。我們相信，超過4000億美元的全球收入機會包括很大一部分尚未外包其商業房地產職能的公司和房東，包括我們的管理服務業務提供的許多職能。大公司專注於服務提供的一致性以及房地產職能和採購的集中化，以最大限度地節省成本和提高房地產投資組合的效率。這種關注使他們傾向於選擇像Newmark這樣的全方位服務提供商，在那裏客户可以集中服務交付並最大限度地節省成本。我們預計我們的GCS和物業管理業務將從外包的持續增長中受益。對於那些沒有外包的公司和業主，我們會與他們進行諮詢，並提供技術解決方案，以促進更有效的自我管理。此外，新冠肺炎疫情增加了商業地產業主和佔用人對如何最好地管理他們的物業投資組合和最大限度地提高員工的安全和生產力的需求。我們的GCS業務對與這些客户需求相關的服務的需求有所增加。我們相信，我們的外包、諮詢和技術服務使我們能夠進一步與客户接觸，並使我們有機會提供更多服務來滿足他們的需求。
改變辦公使用的性質。自新冠肺炎疫情爆發以來，我們的很大一部分佔有者客户已經開始研究利用辦公空間的最佳方式，以期吸引和留住人才。這導致佔用人減少了他們租用或將租用的辦公空間的數量，特別是在技術部門。與此同時，在大多數行業和地區，位於不太受歡迎的地點(通常被稱為“B類”或“C類”空間)的較舊寫字樓的需求減少，與“A類”空間相比，它們的租賃或出售價格有很大折扣，A類空間較新、經過翻新、獲得LEED認證，而且設施更多。與B級和C級寫字樓相比，A級房產的價格不僅創下歷史新高，而且每平方英尺的絕對價格往往比疫情爆發前更高。這種對質量的追求對行業資本市場和與B類和C類空間相關的租賃活動產生了負面影響。
雖然最近辦公室利用率方面的這些趨勢還將持續多久還有待觀察，但有跡象表明，這些趨勢最近已經穩定下來。例如，凱斯勒晴雨表報告稱，在2021年的大部分時間裏，員工的實物出席率保持在35%以下，從2022年初的40%左右攀升至2022年底的40%以上，並在2023年1月底自2020年初以來首次攀升至50%以上。截至2023年12月中旬，該指數仍略高於51。另外，衡量全球數百棟建築的辦公出勤率的自由空間指數(Freesspace Index)(基於從全球超過150,000個運動傳感器收集的數據)顯示，2023年12月中旬，員工親自工作的速度大約是2019年新冠肺炎疫情爆發前的75%。截至2023年12月31日，歐洲、中東和非洲大流行前出席人數的可比百分比為71%，亞太地區為77%。一年前，這一比例分別為61%、59%和62%。
雖然辦公室出席率有所改善，但我們認為，在短期或中期內不太可能恢復到大流行前的水平。如果佔有者繼續增加在寫字樓工作的員工比例，我們預計我們的專業人員將在租户重組和投資組合優化方面獲得更多機會。我們的團隊還積極與客户合作，以區分未充分利用的空間或重新利用未得到充分利用的空間，包括將辦公空間轉換為多家庭、生命科學、工業或其他用途。我們還預計，對靈活性和混合勞動力的需求將為我們公司擁有的靈活工作空間業務以及我們公司經紀涉及外部靈活工作空間平臺的租賃交易創造機會。
我們的競爭優勢
我們相信，我們的成功是由獨特的戰略組合推動的，包括：
有價值的市場洞察。 我們推動的租賃、投資銷售、抵押貸款經紀和GSE/FHA發起交易的名義價值，以及我們V&A業務評估的所有物業的估計價值，在2022年和2023年合計約為1.7萬億美元。我們相信，我們強大的資本市場、租賃和V&A業務為我們提供了對商業和多家庭房地產市場的非凡和寶貴的洞察力。
專業知識和知識。 我們全面的平臺和對本地、全國和全球房地產市場的深入瞭解，加上我們對商業房地產作為一種資產類別的深刻理解，適應不斷變化的市場和對我們服務的需求變化的能力，以及與用户和業主的深厚關係，使我們能夠為客户提供一系列解決方案。
吸引和留住人才。 紐馬克強大的創新文化和協作在過去十年幫助我們僱傭和留住了大量業內最有才華的專業人士，同時鼓勵他們的創新和創業性質，並通過我們的技術、數據分析和基礎設施增強他們的能力。我們相信，這將使他們在加強客户關係和使我們的專業人員為他們提供更高回報的同時，更好地從事他們的工作。在過去的十年中，Newmark在保持可管理的規模的同時，能夠提供全方位的服務能力，並在許多業務領域的相關排行榜上獲得了市場份額和上升的排名。我們做到了這一點，部分是通過投資於領導力，並在我們的平臺上招募我們不同業務線和地區的最佳表現者。我們相信，隨着時間的推移，隨着我們進一步擴大我們在美國以外的業務，我們將複製這一成功。
從歷史上看，我們從我們的業務中產生了強勁的現金流，並通過增加知名的創收專業人員(包括經紀人和發起人以及其他面向客户的個人)來利用這些收益進行投資。我們新僱用的製片人在公司工作的第二年和第三年通常會實現顯著更高的生產率，儘管我們立即產生了相關費用。隨着新聘用的生產商增加產量，我們的佣金收入和收益增長應該會加快，從而反映出我們強大的預期經營槓桿。
所有制文化. 我們廣泛的員工持股，截至2023年12月31日，總共佔我們完全稀釋股份的28%，有助於招聘和留住我們的人才，鼓勵所有權思維和共同的長期願景，並在我們的專業人員在業務線內和跨業務線合作以高效和創造性地解決客户的房地產需求的環境中促進交叉銷售。我們還相信，這種所有權文化有助於將員工的利益與我們的債券持有人和股東的利益保持一致。
扁平化組織。我們的專業人員和客户可以開放和一致地接觸我們的高級領導團隊，我們認為我們的組織結構比我們的競爭對手更扁平化和更透明。這種合作文化有助於我們靈活地在我們的業務實踐和市場中進行合作，提供世界級的客户服務。
行業領先的每位員工收入。 紐馬克的重點是更高的收入和更高的利潤率，我們相信這有助於使我們的專業人員成為在美國上市的全方位服務同行中生產率最高的公司之一。例如，我們認為Newmark的每名員工的總平均收入在2022年比我們在美國上市的全方位服務同行的平均收入高出80%以上，這是可以獲得所有相關公司數據的最近一年。
收購。 自2011年以來，我們已經收購了超過55家公司，在當時的新業務線和/或互補性業務線上獲得了誘人的預期回報。2011至2022年間，我們的營收增長中約有58%歸功於收購，自這些被收購公司成為我們平臺的一部分以來，我們的收入平均增長了50%。這些數字不包括Gerald Eve，因為截至本申請日期，我們已經超過12個月沒有擁有它。
全方位服務功能.我們提供一個完全集成的房地產服務平臺，以滿足我們客户的需求，並尋求在相關情況下提供始終如一的服務。我們在資本市場方面處於領先地位，我們的目標是在資本市場建立美國第一的平臺，同時在國際上擴大我們的投資銷售和債務業務。我們預計這將對我們公司其他許多以投資者和所有者為重點的收入流產生持續的乘數效應，包括GSE/FHA發起和貸款服務、V&A、物業管理、我們的承保、資產管理和服務平臺以及房東代理租賃。我們希望隨着時間的推移，這種良性循環將繼續推動我們的增長。我們還積極交叉銷售我們的以居住者為重點的服務，如上所述。今天的客户關注的是服務提供的一致性以及房地產功能和採購的集中化，從而節省成本和提高效率，並使他們能夠專注於自己的核心能力。我們的目標客户越來越多地將業務授予提供全方位服務的商業房地產服務公司，我們相信這一趨勢比我們的許多競爭對手更有利於我們的業務。此外，我們的能力使我們在與首次外包房地產服務的客户以及尋求一流數據、行業知識和技術解決方案的客户爭奪業務時具有優勢。我們相信我們的
全面和協作的商業房地產服務方式使我們的收入來源在整個美國、英國以及越來越多的其他全球地點的服務和關鍵市場變得更加多樣化。
擴大國內和全球足跡的機會。2023年，我們近13%的收入來自國際來源，而我們最大的、提供全方位服務的在美國上市的競爭對手在最近一個財年報告的美國以外的收入中約佔25%至45%。我們相信，自2011年以來，我們成功收購了55家公司，並在我們的業務線和現有地區進行了有利可圖的招聘，這表明我們有能力在全球範圍內繼續大幅增長。
符合投資者情緒和多樣化的收入組合。 我們在我們的平臺上增加了公司和人才，這些公司和人才在業務線、物業類型和地理位置提供服務，與我們客户的目標和不斷變化的商業房地產服務市場保持一致。在客户擴大投資和業務的願望的推動下，我們在多户、工業和生命科學等房地產類型上的收入有所增長。此外，我們還通過地域多元化擴大了我們的服務，在北美的許多市場以及最近在全球其他市場提供的服務不斷增加。
強大和多元化的客户關係.我們與世界上許多最大的商業地產所有者、房地產開發商和投資者以及財富500強和福布斯全球2000強公司有着長期的合作關係。我們可以通過我們的管理服務為我們的客户提供始終如一的解決方案。這使我們能夠產生更多經常性和可預測的收入。我們通常有多年合同來提供服務，包括可重複交易工作、租賃管理、項目管理、設施管理和諮詢。在資本市場，我們為房地產投資者和業主在擁有期間提供物業管理和業主代理，並通過投資銷售、債務和股權融資、貸款和V&A服務以及房地產技術解決方案幫助他們實現房地產投資回報最大化。我們相信，我們與客户的許多接觸點使我們在特定客户和整體行業知識方面具有競爭優勢，這具有推動整個公司增長的乘數效應。
強大的財務狀況支持高增長。我們創造了可觀的收益，並擁有產生強勁和持續現金流的長期記錄。截至2023年12月31日，我們的循環信貸安排下有1.649億美元的現金和現金等價物，以及6億美元的可用循環信貸安排。
2024年1月，我們完成了本金總額為6.0億美元、利率為7.500的優先債券的發行。該公司用淨收益償還了延遲提取定期貸款信貸協議下的4.2億美元未償債務和1.3億美元的未償循環債務。我們預計將利用我們強勁的資產負債表和未來的現金流來推動我們未來的增長。
員工持股和基於股權的薪酬會產生多種好處。與我們的許多同行不同，我們幾乎所有的主要高管和創收員工都擁有我們公司的合夥企業和/或股權。這種對所有權的強烈強調促進了一種創業文化，使我們能夠在關鍵市場和服務行業吸引和留住頂尖生產商。見“--人力資本管理”。
強大而有經驗的管理團隊。我們的管理團隊擁有深厚的領導經驗和主題專業知識，對我們和我們的客户都有好處。我們的高管由平均擁有30年以上行業經驗的不同人士組成。此外，我們的地理和業務線領導團隊還平均擁有30多年的行業經驗。這些領導團隊共同代表了我們扁平的領導結構以及在公司戰略和生產專業知識方面的強大能力。
技術和數據分析
我們認識到技術對更廣泛的商業房地產行業和不斷變化的客户預期的變革性影響。我們相信，我們的技術組合以客户需求為中心，使我們的專業人員能夠提供非凡的房地產體驗和非凡的價值。Newmark尋求重新定義行業標準，並利用數據驅動的市場、客户和物業洞察，以及無縫的交易管理和我們久經考驗的客户服務能力。我們相信，我們的內部數據捕獲和與外部數據提供商集成的整體方法可以在我們幾乎所有的服務線上打開新的收入機會。Newmark Producers和我們的技術團隊之間的緊密合作夥伴關係應該能夠實現尖端解決方案和高生產率的技術投資。着眼於未來和預測客户需求，我們希望這種協同效應將使我們的專業人員具有競爭優勢，具體如下。
綜合資本市場平臺。 我們的資本市場產品套件旨在供我們的投資銷售、債務融資和償債人員使用，捕獲關鍵數據，然後將這些數據輸入我們全面的資本市場洞察平臺。這種整合可以使我們的專業人員對投資者、貸款人和賣家活動擁有寶貴的洞察力。
Newmark對我們的專業人員使用的貸款生命週期進行端到端數字化，將預審、處理器、業務支持、成交商、承銷商、交易員和服務連接到一個平臺上。通過標準化的工作流程、自動化和系統集成，我們的數字貸款承銷工具旨在減少數據輸入宂餘，提高工作效率和準確性，並縮短週期時間。我們相信，我們資本市場產品之間的整合創造了投資和債務銷售、融資和償債的融合，協調了紐馬克的資本市場平臺，以提高運營效率。
紐馬克的內部交易管理和客户關係管理解決方案促進了從潛在客户產生到交易完成的整個交易管理流程。它為管理客户和潛在客户提供了一個集中的平臺，並允許通過其交易管理模塊有效地跟蹤投資者活動。此外，該解決方案整合了全方位服務轉換機會，這可能會增強增加收入的潛力。我們相信，該軟件簡化了Newmark專業人士的交易管理流程，捕捉了從客户開始感興趣到交易完成的關鍵數據點。
商業智能。Newmark提供內部自助式分析儀錶板，整合來自不同來源的數據，為我們的專業人員提供寶貴的見解和情報，以幫助他們的業務追求。Newmark的GCS技術解決方案Newlitic將整個企業的房地產投資組合中的信息聚合並集成到一個單一平臺中。該軟件為商業地產專業人士提供靈活而直觀的工具，通過可定製的網絡儀錶板提供多種管理報告需求的功能，包括入住率、投資組合和租賃管理、交易管理、資本項目和設施管理。
財產情報. 紐馬克公司的交互式選址智能平臺為客户提供廣泛的市場和物業智能，幫助他們進行選址決策。通過利用數據可視化，我們的互動平臺使客户能夠根據人口統計和物流做出明智的決定。我們的數字TourBook生成器Spaceful通過直觀的移動用户體驗為我們的客户增強了旅遊流程。它允許經紀團隊協作並進行實時調整，快速創建帶有自動生成地圖的優雅電氣冊。這款軟件減少了對紙張的需求，簡化了協作和旅行，進一步促進了我們對可持續發展的承諾。
全方位服務V&A產品套件. 我們的專業人員使用Newmark的V&A數字解決方案，其中包含大量的銷售數據、可比租賃和建築運營費用。使用這種數據集的目的是減少評估建模時間，同時提高報告的準確性。我們的專業人員使用我們的物業管理數字解決方案，旨在提高對銷售渠道、新業務追求、服務協議和供應商管理收入的可見性。通過集中化、通知自動化和簡化的模板簡化了流程。我們致力於為我們的專業人員提供定製的數據和數字解決方案，旨在改善和優化客户體驗，並幫助推動增長。
人工智能與機器學習.我們已經開始實施供我們的人員使用的人工智能解決方案，旨在通過將Newmark專業人員從耗時的例行任務中解脱出來，使他們能夠專注於增值努力，從而提高效率。
行業認可
由於我們經驗豐富的管理團隊能夠熟練地發展公司，我們已經成為全國公認的品牌。在過去的幾年裏，我們不斷獲得多個美國行業獎項和讚譽，被第三方來源評為高排名，並顯著提高了我們的排名，我們認為這反映了對我們表現和成就的認可。例如：
•排名第二的寫字樓經紀商，房地產資本分析，2023年；
•排名第二的公寓經紀公司，Real Capital Analytics，2023；
•2023年排名第二的頂級寫字樓經紀人，房地產警報；
•2023年排名第二的多户房產經紀公司，房地產警報；
•2024年商業地產高管排名第二的抵押貸款銀行和經紀公司；
•2023年，房地產資本分析公司(Real Capital Analytics)按投資量排名第三；
•排名第三的CRE經紀公司和第四的銷售公司，商業地產執行，2023年；
•排名第四的跨境經紀商，Real Capital Analytics，2023；
•2023年房地產警報排名第四位的整體經紀人；
•2023年排名第4位的零售經紀商，房地產警報；
•《2023年房地產預警》酒店經紀商排行榜第四；
•2023年排名前5名的房利美多家庭貸款服務機構(根據MBA)；
•該機構將房地美列為2023年最大的貸款機構之一，包括：
◦排名第四的Optigo®貸款機構(按數量計算)
◦排名第四的Optigo®貸款機構-傳統
◦排名第四的Optigo®貸款機構--學生公寓
◦排名第五的Optigo®貸款機構-目標是經濟適用房；
•連續第15年被國際外包專業人士協會評為2024年全球外包百強®；
•傑拉爾德·伊夫，紐馬克公司，南2023年獲教育者投資者獎的Ed Property Advisor；以及
•IR雜誌獎-美國2024年最佳整體投資者關係提名(小盤股)。
客户
我們的客户包括全方位的房地產業主、佔有者、租户、投資者、貸款人、中小型企業，以及多個市場和多種物業類型的跨國公司和一些世界上最大的房地產機構所有者，包括寫字樓、零售、工業、多户、學生住房、酒店/住宿、數據中心、醫療保健、自助存儲、土地、公寓改造、分區和特殊用途。我們的客户在規模和複雜性上差異很大，包括營利性和非營利性實體、政府實體以及公共和私人公司。
銷售和市場營銷
我們尋求發展我們的品牌並突出其廣闊的平臺，同時通過國家品牌和企業營銷、特定業務線的本地營銷和有針對性的經紀專業營銷努力，鞏固我們作為美國領先商業房地產服務公司的地位，如下所述。
民族品牌與企業營銷。在國家層面上，我們利用媒體關係、行業贊助、社交媒體、銷售抵押品以及貿易和商業出版物上的定向廣告來開發和營銷我們的品牌。我們相信，我們對獨特能力的重視使我們能夠展示我們的優勢，並使我們從競爭對手中脱穎而出。我們的多市場業務組提供定製的宣傳品、網站和技術解決方案，旨在滿足特定客户的需求。
本地市場專業知識和有針對性的經紀職業努力。在當地，我們的辦公室(包括我們擁有的辦公室和業務合作伙伴獨立擁有的辦公室)可以使用工具和模板，為我們的創收專業人員提供我們認為必要的市場知識，以便為客户提供教育和建議，並將物業快速有效地推向市場。這些工具和模板包括專有研究和分析、基於網絡的營銷系統以及有關我們服務深度和廣度的持續溝通和培訓。我們的專業人員利用這些地方和國家資源直接參與向客户銷售、提供建議和服務。我們向某些業務合作伙伴提供營銷服務和材料，作為允許他們使用我們的品牌的整體協議的一部分。我們還受益於共享的轉介和來自當地辦事處的材料。
領先的研究能力。我們投資並依靠全面和專有的研究來支持和指導我們客户的房地產和投資戰略的發展。研究在讓同事們對世界市場的重要趨勢和不斷變化的情況保持一致方面發揮着關鍵作用。我們通過公司網站、直接電子郵件和社交媒體在內部和外部直接向潛在客户和市場傳播這些信息。我們相信，我們在研究和技術方面的投資對於建立我們作為房地產相關事務的思想領導者和專家的品牌至關重要，並提供關鍵的銷售和營銷差異化。
知識產權
我們擁有各種商標、商業外觀和商號，並依靠專利、版權、商標、服務商標和商業祕密法律以及合同限制的組合來建立和保護我們的知識產權。我們擁有多個域名，並在美國註冊了多個商標和/或服務商標
外國。我們將繼續酌情就新發明提交更多專利申請，以表明我們對技術和創新的承諾。儘管我們相信我們的知識產權在維持我們在我們服務的多個市場中的競爭地位方面發揮了作用，但我們不認為我們會因為我們的商標或商號到期或終止或失去任何其他知識產權而受到實質性的不利影響。我們的商標註冊必須定期更新，在大多數司法管轄區，每10年更新一次。
競爭
我們在商業房地產行業內的各種業務領域展開競爭，包括商業物業和設施管理、業主自住、物業和業主代理、物業銷售、估值、資本市場(股權和債務)解決方案、GSE/FHA貸款和貸款服務、有限服務和資產管理，以及特殊服務。每個商業學科在地方、地區、國家和全球層面上都具有很強的競爭力。我們還與其他服務能力與我們相似或重疊的大型跨國公司競爭，包括世邦魏理仕集團、仲量聯行、高緯物業、第一太平戴維斯和高力國際集團。此外，更專業的大型公司，如Marcus&Millichap Inc.、Eastdil Secure LLC和Walker&Dunlop，Inc.在某些服務線或物業類型上與我們競爭。根據地理位置、物業類型或服務的不同，我們與其他商業房地產服務提供商競爭，包括外包公司，這些公司傳統上只在我們房地產管理服務業務的有限部分競爭，最近擴大了他們的服務範圍。這些競爭對手包括阿拉馬克、ISS A/S和ABM Industries等公司，以及提供靈活辦公空間解決方案的公司，如IWG PLC和WeWork Inc.。我們還不時在業務的各個部分與內部企業房地產部門、機構貸款機構、保險公司、投資銀行以及會計和諮詢公司競爭。儘管最近進行了整合，但商業地產服務行業仍然高度分散，競爭激烈。雖然我們的許多競爭對手都是當地或地區性的公司，規模比我們小，但其中一些競爭對手在本地或地區性基礎上比我們更根深蒂固。
季節性
由於許多市場參與者強烈希望在典型日曆年結束前完成房地產交易，我們的業務表現出一定的季節性，我們的收入往往在第一季度最低，在第四季度最強勁。對於租賃、資本市場和併購行業來説尤其如此。從2019年到2023年的五年中，我們第一季度的收入平均約佔我們收入的22%，第四季度佔我們收入的29%。
合夥企業和股權概述
我們希望我們的許多主要經紀專業人員、銷售人員和其他專業人員將大量自有資本投資於我們的業務，使他們的利益與我們股東的利益保持一致。我們控制着紐馬克控股的普通合夥人。Newmark Holdings的有限合夥權益包括：(I)我們持有的一項特別有投票權的有限合夥權益；(Ii)Cantor持有的可交換有限合夥權益；(Iii)由創始/工作合夥人持有的創始/工作合夥人權益；(Iv)有限合夥單位，由一般由僱員持有的各種單位組成，例如REU、RPU、PSU、PSI、PSE、LPU、APSU、Apsis、Areus、ARPU及NPSU；及(V)優先單位，即可授予某些有限合夥單位持有人或與授予某些有限合夥單位同時授予的營運夥伴權益。見“我們的組織結構”。
雖然Newmark Holdings有限合夥權益一般使我們的合夥人有權參與我們業務運營的收入分配，但在離開Newmark Holdings後(或在以任何其他方式購買該等有限合夥權益時)，任何該等合夥人將僅有權隨時間推移而獲得一筆其Newmark Holdings有限合夥權益的金額，該金額反映了該合夥人的資本賬户或補償性贈款獎勵，但不包括我們業務的任何商譽或持續經營價值，除非Cantor和我們作為Newmark Holdings的普通合夥人另有決定。我們的合夥人將有權將他們的Newmark Holdings有限合夥企業權益交換為我們A類普通股的股份(如果是創始合夥人，則由Cantor決定，而對於工作合夥人和有限合夥單位持有人，如果是工作合夥人和有限合夥單位持有人，我們作為Newmark Holdings普通合夥人，經Cantor同意，另行決定)，從而實現與我們A類普通股相關的任何更高價值。我們相信，員工持股為我們的業務健康和業績創造了一種責任感，併產生了最大化我們收入和盈利的強烈激勵。見“--人力資本管理--基於績效和高度保留的薪酬結構”， “-我們的組織結構”，以及第一部分第1A項“風險因素”中所載“與我們與Cantor及其各自附屬公司的關係有關的風險”所載的信息。
監管
經紀房地產銷售和租賃交易、物業和設施管理、進行房地產估值以及為客户和其他業務線提供債務擔保，都要求我們遵守影響房地產行業的法規，並在我們運營的各個司法管轄區保持許可證。與在多個司法管轄區和不同業務領域運作的其他市場參與者一樣，我們必須遵守多個監管制度。
如果我們在沒有許可證的情況下從事受監管的活動或違反適用的規章制度，我們可能會被要求支付罰款、返還佣金、被暫停或吊銷執照，或受到其他不利行動。許可要求還可能影響我們從事某些類型交易的能力，改變我們開展業務的方式或影響開展業務的成本。我們和我們的持牌聯營公司可能受到各種義務的約束，我們可能會受到監管機構和/或房地產銷售或其他服務參與者的索賠，聲稱我們沒有履行我們的義務。這可能包括關於我們為兩個或更多客户行事或被視為正在為兩個或更多客户行事的所謂利益衝突的索賠。雖然管理層以前曾監督過高度監管的企業，並希望我們以令人滿意的方式遵守所有適用的法規，但不能保證情況將永遠如此。此外，聯邦、州和地方法律法規對房地產的管理、開發、使用和/或銷售施加了各種環境分區限制、用途管制和披露義務。這樣的法律法規往往會阻礙此類房產的銷售和租賃活動，以及抵押貸款的提供。作為物業或設施管理人，我們可能會因調查或補救與我們目前或以前管理的物業有關的危險或有毒物質或廢物而根據環境法承擔責任。此種責任可在不考慮最初處置活動的合法性，或我們對排放或污染的瞭解或過錯的情況下施加。此外，根據這些法律和法規中的一些規定，責任可能是連帶的，這意味着多個責任方中的一個可以負責與受污染場地有關的所有費用。管理含石棉材料的移除或封裝的某些要求，以及最近頒佈的要求物業或設施經理檢查和移除某些建築中含鉛油漆的地方條例，可能會增加我們的合規成本，並可能使我們面臨監管機構或其他機構的違規索賠。此外，在某些情況下，如果我們的經紀專業人員作為賣方或出租人的代理人未能披露物業的環境污染情況，可能會導致對受影響物業的買家或承租人承擔責任。
我們需要滿足並保持GSE和HUD以及適用的州和地方許可機構不時制定的各種資格標準，以保持我們作為批准貸款機構的地位。這些標準包括最低淨值、運營流動性和抵押品要求，以及遵守報告要求。我們還被要求根據GSE和HUD不時制定的適用計劃要求和指導方針發起貸款並履行貸款服務職能。有關更多信息，請參閲“與我們的抵押貸款服務業務相關的風險--與GSE和HUD關係的變化可能會對我們通過此類計劃發起商業房地產貸款的能力產生不利影響，儘管我們也通過其他第三方資金來源向我們的客户提供債務和股權。遵守此類項目的最低抵押品和風險分擔要求，以及適用的州和地方許可機構，可能會降低我們的流動性“，包括在第I部分，第1A項，風險因素中。
紐馬克公司必須遵守與紐馬克公司與各GSE簽訂的賣方/服務商協議有關的各種資本要求。未能維持最低資本要求可能導致紐馬克公司無法為各自的政府支持企業發放和償還貸款，並可能對紐馬克公司的綜合財務報表產生直接的重大不利影響。截至2023年12月31日，紐馬克符合所有資本要求。截至2023年12月31日，最嚴格的資本金要求是房利美的淨值要求。紐馬克比最低要求高出4.092億美元。
紐馬克公司與聯邦抵押協會簽訂的某些協議允許紐馬克公司根據聯邦抵押協會的DUS計劃發起和償還貸款。這些協議要求紐馬克公司保持足夠的抵押品，以滿足聯邦抵押協會根據預先確定的公式提出的受限和運營流動性要求。Newmark與Freddie Mac的某些協議允許Newmark根據Freddie Mac TAH償還貸款。這些協議要求紐馬克公司質押足夠的抵押品，以滿足房地美對紐馬克公司提供的TAH貸款未償還本金8%的流動性要求。截至2023年12月31日，紐馬克滿足所有流動性要求。
此外，作為Fannie Mae、GNMA和FHA的服務機構，Newmark必須向投資者預付借款人未收回的本金和利息。截至2023年12月31日和2022年12月31日，未償還的借款人預付款分別約為160萬美元和130萬美元，並列入所附合並資產負債表中的“其他資產”。
為了在我們目前的結構中繼續我們的業務，我們和紐馬克控股公司不能被視為根據投資公司法的投資公司。我們打算採取一切法律允許的行動，確保此類實體不受此類法案的約束。欲瞭解更多信息，請參閲第一部分第1A項風險因素中的“與我們的公司、合夥企業和股權結構相關的風險--如果我們或Newmark Holdings根據投資公司法被視為”投資公司“，投資公司法的限制可能使我們不切實際地繼續我們的業務和結構，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響”。
人力資本管理
人力資本資源。紐馬克是一個建立在強大的價值觀、員工參與度和所有權基礎上的組織。在我們的核心，我們致力於為我們的員工提供參與我們成功的機會。我們相信，通過培養充滿活力的人和想法的組合，我們可以豐富我們業務的業績、我們日益多樣化的員工基礎的經驗以及我們運營所在社區的參與度。我們重視努力工作、創新、優質的客户服務、強大的道德和治理以及平等的機會。此外，慈善事業也融入了我們的企業文化。我們相信，這些價值觀促進了可持續、有利可圖的增長。我們努力成為模範企業公民，並在與其他企業、員工以及我們生活和工作的社區進行互動時遵守高尚的道德原則。我們認真對待企業的社會責任和可持續發展：我們希望為共同利益做出貢獻.
勞動力。截至2023年12月31日，我們在120個城市的約140個辦事處擁有近7,000名員工。其中約1,150名員工的費用由客户部分或全部報銷，主要是我們的物業管理和GCS業務。此外，在同一天，紐馬克公司已經將其名稱授權給我們認為是商業夥伴的某些獨立擁有的商業房地產提供商，這些商業夥伴的430多名員工在紐馬克公司沒有開展業務的不同地點的25個辦事處中開展業務。截至2023年12月31日，紐馬克和我們的業務夥伴在四大洲擁有約170個辦事處和7400多名專業人員。
我們還接受某些員工的支持服務，這些員工也為Cantor及其附屬公司工作，根據我們與Cantor的行政服務協議為我們提供服務，並將部分或全部時間投入Newmark。一般來説，員工不受任何集體談判協議的約束，但在美國的大約230名員工除外，他們都是由我們的客户全額報銷費用的員工，以及我們在歐洲辦事處的某些員工，他們受到與他們工作的國家/部門相關的國家、行業範圍的集體談判協議的保護。
由於印度離岸業務的增長，資本市場、租賃、V&A和GCS等新的國際專業人員的招聘，以及對BH2的收購，我們的非美國員工人數今年有所增長。我們預計，隨着我們繼續擴大全球業務，我們的國際員工人數將會增加。
我們通過收購、技術支出和聘用新的經紀專業人員、銷售人員、經理和其他前臺人員進行了大量投資。這些收購的市場一直競爭激烈，預計在可預見的未來，這些條件將持續下去。我們的平臺以規模、技術和專業知識而聞名，我們吸引了一流的專業人士來到我們的平臺。
人力資本衡量標準和目標。為了應對不斷變化的客户需求，我們在擴大服務產品和地理位置的同時，也尋求管理我們的人力資本資源，以實現最大限度的盈利。
我們的人力資本措施及目標包括與僱員人數有關的措施及目標。於2023年，本集團各部門的自願離職率均同比下降。與2022年相比，我們的經理、經紀人、銷售人員及其他創收人員的留存率顯著改善，反映行業趨勢及對人才的強大挽留激勵。
我們繼續投資於業務，增加高知名度和有才華的生產者和其他創收專業人士。2023年，我們通過收購Gerald Eve以及在資本市場、租賃、V&A和GCS進行選擇性招聘，在全球範圍內增加了相關員工人數。 從人力資本的角度來看，我們於2023年在這些領域招聘了一些關鍵管理人員，並預計這些領域將成為未來持續增長的領域。
我們不時採取節約成本的措施，包括減少員工人數以提高利潤率。為了應對2023年的市場狀況，我們減少了與收入減少相對應的員工人數，
以實現更高的效率。我們還專注於通過使用技術來提高我們員工的生產力，合理化我們的成本結構以提高效率，並通過在適當的情況下使用就近和離岸來推動利潤率的擴大。以後者為例，我們的印度離岸業務於二零二三年現有超過510名員工，而二零二二年則超過470名，並計劃於二零二四年進一步增長。
靈活、安全和授權的工作環境. 我們認識到，員工的健康和福祉與我們組織的成功息息相關。我們的員工通過Newmark的在線安全培訓平臺接受安全意識培訓，該平臺提供三個安全目錄中的1，000多門課程。我們致力於建立一種文化，圍繞我們優秀員工不斷變化的需求，促進靈活性，授權，最重要的是安全。作為這一承諾的一部分，我們自豪地提供全面的福利計劃，以增強我們的文化，並支持我們的員工在工作和家庭中取得成功。 T為了留住我們的員工，我們最近開始提供額外的福利，包括401（k）匹配。
基於績效和高保留性的薪酬結構。 我們幾乎所有的主要管理人員和生產者都擁有公司及其子公司的股權或合夥股權。一般來説，他們收到遞延股本， 有限合夥單位或受限制股份單位作為其補償的一部分。截至2023年12月31日，我們的僱員及獨立承包商、合夥人、行政人員及董事按全面攤薄基準擁有我們約28%的權益。我們發行有限合夥單位和其他形式的基於股權的薪酬，如受限制股份單位，:
•隨着時間的推移，為我們的合作伙伴和員工提供流動性;
•使我們的合作伙伴、員工和管理層的利益與普通股東的利益保持一致;
•幫助激勵和留住關鍵合作伙伴和員工;
•鼓勵協作文化，推動交叉銷售和增長。
我們的合作伙伴持有的不可交換的合夥單位將被沒收（例如，如果違反了Newmark Holdings有限合夥協議的非競爭，保密或非招攬條款），並且未歸屬的限制性股票單位必須符合服務條件，以便將其歸屬為Newmark普通股。此外，在服務終止後支付的任何夥伴關係款項一般分若干年支付，以確保遵守夥伴義務。事實證明，這種薪酬結構具有很強的保留力，自2015年以來，我們保留了94%的表現最佳的生產商。
W我們還與我們的某些員工和合作夥伴簽訂各種協議。這些個人中的許多人獲得的貸款可能全部或部分來自出售員工的A類普通股股份的收益或個人在部分或全部有限合夥單位上獲得的分配收益，或者可能在一段時間內被免除。這些貸款提供激勵措施，促進創業、留用和長期參與。
補償/追回政策。 本公司已為其行政人員採納補償收回（“追回”）政策，自2023年12月1日起生效，並可追溯適用至2023年10月2日。該政策適用於公司高管因實現基於或源自財務信息的財務報告指標而獲得的薪酬（“激勵性薪酬”）。該政策規定，如果由於重大不遵守財務報告要求而導致會計重述，受保人收到的獎勵性補償超過了該人根據重述的財務報告措施本應收到的獎勵性補償，則可收回該獎勵性補償。該政策僅適用於基於激勵的薪酬，不適用於純粹自由裁量或純粹基於主觀目標或與財務報告措施無關的目標的薪酬。
人力資本和社會政策與實踐。 我們致力於我們的人民、我們的股東和整個社會。我們有各種各樣的計劃來激勵和支持我們的員工，從員工所有制在我們公司的股份到綜合福利和培訓。
員工多元化、包容性和機會均等。我們致力於平等機會、多樣性和其他政策和做法，以促進我們發展一個多樣化和包容性的工作場所。我們考慮所有合格的職位空缺和晉升申請者，而不考慮種族、膚色、宗教、性別、性取向、性別認同、民族血統或血統、年齡、殘疾、在軍隊服役或任何其他與員工做好工作的能力無關的特徵。我們繼續制定支持這些價值觀的舉措，並在領導職位的面試過程中納入合格的、多樣化的候選人。
我們致力於實現薪酬公平的努力。我們的晉升和薪酬流程旨在使我們能夠公平對待員工，我們的薪酬決定是基於績效的差異化。
紐馬克參與了公司平等指數，這是一個衡量與女同性戀者、男同性戀者、雙性戀者、變性人和同性戀者(LGBTQ+)員工相關的政策、做法和利益的全國性基準工具，並被評為GlobeSt.《2021年S影響力女性多樣性冠軍》榜單。
作為一家公司，人才仍然是我們的核心，我們仍然致力於建立一種圍繞包容、平等和發展多元化員工隊伍的文化。我們正在幫助塑造來自不同背景的未來領導人。我們積極參與各種活動，包括：
•婦女網絡(NOW)，它支持在本組織和提供工具，幫助我們的成員建立新的專業聯繫，尋找導師和發展他們的職業生涯，目標是促進我們的業務和聲譽；
•抵押貸款銀行家協會的多樣化之路獎學金計劃;
•贊助由Artemis Real Estate Partners運營的夏季充實和分析師發展項目，Artemis Real Estate Partners是一家女性所有的金融公司，在促進多樣性方面有着良好的記錄;
•Pace Bridge計劃，通過Newmark領導力演講者系列提供商業房地產基本面和相關技能的培訓，由Project Destination管理，這是一個在培訓未得到充分服務的年輕人方面具有豐富經驗的教育平臺；
•全國少數族裔供應商多樣性理事會將該組織的15,000家經認證的少數族裔供應商納入我們的供應商投標過程；
•女童子軍的性別平等倡議：公平競爭，同酬®；以及
•旨在為服務不足羣體創造教育和職業機會的其他方案，包括但不限於：
◦全國工業和辦公園區協會青年專業人員小組(SOCAL分會)
◦柚子聯誼會
◦建築業中的職業女性
◦青春巔峯
◦南加州大學麥克莫羅鄰裏學術倡議
◦HFS芝加哥學者
我們還參加招聘會和招聘會，這些招聘會和招聘板的重點是接觸不同的申請者羣體。我們也是一家商業房地產服務公司的投資者，該公司以E Smith Advisors的名義運營，這是一家經過認證的少數人所有的商業企業，在美國提供各種房地產服務。
員工敬業度、溝通、職業管理和培訓與發展. 我們正在通過提供培訓和發展計劃以及使我們的員工能夠蓬勃發展並最大限度地發揮他們的潛力的文化，來投資於我們員工的長期發展和參與度。例如，“紐馬克下一代”計劃旨在招聘和培養經紀業務中的初級銷售專業人員，這些專業人員通常由不同的人才組成。我們要求在工作場所尊重和包容、反洗錢、反犯罪、全球制裁、道德、網絡安全和騷擾等主題方面進行強制性年度培訓。我們還為員工提供定期的特定工作和其他發展培訓和支持，以最大限度地發揮他們的潛力，併為符合條件的員工提供學費報銷計劃。
我們為管理人員提供虛擬和麪對面的領導力培訓，培訓主題包括管理效率、溝通技能、面試技能、撰寫和提供有效的績效評估、管理不同的團隊等。除了這些培訓外，還有一個全面的在線培訓課程資料庫，管理人員和員工可以根據需要獲取這些培訓課程。最後，我們的個人業務線提供持續的學習和發展機會，與深化其專業人員的主題專業知識相關。
我們的絕大多數員工都完成了工作場所騷擾培訓，其中包括尊重、行為、多樣性和包容性等模塊。
我們的成功取決於員工瞭解他們的工作和參與如何為我們的戰略、文化、價值觀和監管環境做出貢獻。我們使用各種渠道促進公開和直接的溝通，包括內部電話和與員工的會議、培訓和政策更新，以及我們的社交和家庭出遊和活動。
繼任計劃和留任. 董事會不時討論繼任計劃，包括我們對繼任戰略的考慮、某些主要高管或員工可能因病或休假而缺勤的影響，以及我們某些高管對時間的競爭要求，這些高管從2023年7月1日起也為Cantor、BGC及其合併子公司以及由Cantor贊助的各種其他企業和投資提供服務。我們的董事會還不時討論，作為其繼任計劃的一部分，未來業務領導人的參與和鼓勵，以及將董事介紹給我們業務領域的領導人的過程，包括與我們現有的高級商業領袖討論業務戰略和挑戰。如果某些高級執行幹事臨時或意外地暫時不能履行職責，董事會還可討論短期繼任問題。審計委員會還考慮僱用和留住領導人，以適應不斷變化的業務格局和領導未來的業務線。這類個人可能包括內部和外部候選人。此外，作為我們繼任規劃工作的一部分，我們已經確定和跟蹤了不同的候選人，並計劃今年執行所有高潛力繼任者的發展計劃。
我們已採取強有力的措施，確保保留我們的執行官員，包括Lutnick先生、Gosin先生和Rispoli先生分別是我們的執行主席、首席執行官和首席財務官。2021年12月28日與Lutnick先生簽訂的留任獎金協議，2023年2月10日與Gosin先生簽訂的僱傭協議，以及2022年9月29日與Rispoli先生簽訂的僱傭協議，都有力地激勵了我們的主要高管繼續為公司提供服務。盧特尼克先生將第一批獎金投資於我們的A類普通股，以及戈辛先生和里斯波利先生各自的僱傭協議中股權薪酬的高比例，進一步使他們的利益與我們股東的利益一致。
環境、社會和治理/可持續發展信息。
我們相信，我們的ESG政策和實踐將為Newmark、我們的股東和其他利益相關者、我們的客户和我們的員工創造可持續的長期價值，同時還有助於我們降低風險、降低成本、保護品牌價值和發現市場機會。隨着Newmark繼續在全球擴張，我們預計我們的ESG計劃將為我們的客户增加價值，並對我們和客户所在的社區產生積極影響。
2020年11月，我們成立了董事會級別的ESG委員會，以監督我們的ESG政策和實踐。ESG委員會章程可在我們的網站www.nmrk.com/esg/治理處找到，標題為“ESG治理”。在董事會和ESG委員會的監督下，我們正在將社會和人力資本、就業、環境、可持續性、慈善和公司治理政策和實踐納入我們的公司戰略、薪酬、披露和目標，以保持和提升我們投資者的長期價值。
紐馬克支持可持續的商業實踐，並專注於採取必要的步驟，在內部和為我們的客户建立可持續發展計劃。2022年，我們聘請了一家國家認證的女性所有的公司來幫助我們的領導層進行這一努力。我們還成立了ESG執行委員會，由公司主要高管和其他高級領導人組成，為Newmark的ESG和可持續發展進程和倡議提供方向。他們的結果包括：
•優先考慮與行業相關的ESG主題以指導我們的行動，瞭解管理層、市場、員工和投資者的利益以及ESG標準；
•啟動由親手挑選的跨組織領導人組成的ESG冠軍委員會，以確保我們所有業務線的投入和納入；以及
•定期參與ESG主題，以在內部推動ESG主題的進展。
我們的環境關注、工作場所戰略和可持續發展的商業實踐。我們把重點放在環境上，並認識到以最大的尊重對待我們的自然資源的重要性，以便為子孫後代提供這些資源。建築作業對環境有重大影響，隨着技術繼續對建築系統的電力和冷卻提出更大的需求，能源消耗預計將繼續以不可持續的速度增長。作為美國最大的商業地產服務提供商之一，我們相信通過不斷改進建築實踐來提高能源效率和降低能源消耗，以保護環境是我們的責任。我們理解，可持續建築可提供更好的工作環境，提高建築效率，並減少建築運營對環境的影響。我們將繼續致力於這些舉措。
作為一家負責任的企業，我們敏鋭地意識到氣候變化和其他影響環境的重大問題。我們也瞭解商業地產對環境健康的影響。這就是為什麼我們鼓勵可持續的建築實踐，並在我們的GCS業務和物業管理任務中向客户推薦策略
為了最大限度地提高能源效率，回收材料，限制浪費。這些目標不僅適用於紐馬克的辦公室，也適用於我們為客户所做的工作，無論是在選址、擴建空間還是管理資產方面。2022年，NHL(前身為NGFK全球企業服務有限公司)向獨立的商業可持續發展評級公司EcoVadis提交了一份可持續發展評估問卷，該公司對公司進行了四個主題的評估：環境、勞工和人權、道德和可持續採購。在這第一次獨立評估中，NHL被授予銀質EcoVadis獎章，使該集團躋身於接受評估的90,000家公司中的前10%。
紐馬克的物業、設施和能源/可持續性管理團隊在內部與客户合作，以減少能源需求和碳排放。Newmark越來越多地收集和測量環境數據，這些數據被用來圍繞能源效率和可再生能源供應倡議建立客户戰略。
在我們的工作場所，我們正在研究如何為州、國家和全球環境倡議做出自己的貢獻，並在與我們做生意時期望我們的供應商和供應商也做出同樣的貢獻。作為這項工作的一部分，我們正在考慮如何在規劃辦公室翻新的同時將我們未來的碳足跡降至最低，並打算在短期內將我們的注意力集中在減少温室氣體排放、增加使用可再生能源、節約用水和減少廢物產生的方法上。Newmark正在與監督我們居住的建築的房東和物業管理團隊合作，以收集準確和可操作的能源數據。隨着這些數據變得更加可用，Newmark計劃在可能的情況下實施能源效率倡議，這將有助於降低我們的整體碳足跡。我們還在調查在可能的情況下在放松管制的能源市場購買可再生能源供應的情況。對於紐馬克所有新租賃的空間，我們通常會考慮綠色租賃選項，並努力建設和運營一個可持續的工作場所。紐馬克擁有十幾座通過LEED認證的建築和30多座通過能源之星認證的建築。例如，我們位於公園大道125號的紐約市總部。它所在的建築已獲得美國綠色建築委員會LEED金牌認證，也獲得了能源之星認證。
環境政策、能源和可持續服務參考指南。我們有一項關於我們運營的負責任的環境管理的政策。我們正在制定一個基線，以瞭解我們的業務對環境的影響並將其降至最低，並已開始積極尋找減少我們足跡的方法。我們正在追求傳統的以及新的和創新的方法來實現我們的目標。我們正在尋求創造一種文化，在這種文化中，關注環境是一種存在方式，而不是次要的考慮。有關我們政策的更多信息，請訪問我們的網站：Www.nmrk.com/esg/Environmental。
自2017年以來，紐馬克的能源和可持續發展服務團隊一直領導着紐馬克客户的能源管理計劃。該團隊與客户合作，幫助確定、開發和管理綠色建築投資，追求能源之星認證，管理他們的温室氣體排放清單，並建立長期節能措施，以幫助實現他們的企業脱碳和淨零排放目標。該團隊利用基於雲的能源情報平臺，使客户能夠訪問其公用事業數據，提供設施公用事業賬單支付服務，並管理第三方採購合同，並將其與能源之星報告集成。為了支持我們的服務，我們還編制了《能源和可持續發展服務參考指南》，可在Www.nmrk.com/storage-nmrk/uploads/documents/Newmark-Energy-and-Sustainability-Services-Guide_2023.pdf，它幫助客户和物業團隊減少與房地產資產相關的物業運營、維護和建設對環境的影響。
有關我們的ESG努力、政策和實踐的更多詳細信息，請參閲我們的《2022年企業責任報告》和我們網站的ESG部分，網址為Www.nmrk.com/esg。您還可以在我們的網站和年度股東大會的委託書中找到我們的公司治理準則、商業行為和道德準則、我們董事會委員會的章程、套期保值和預結算政策、關於我們的慈善倡議和其他可持續性以及ESG政策和做法的信息。本報告及本網站所載或透過本網站取得的資料，並不是本年度報告10-K表格的一部分，亦不會納入本年度報告內。
我們的組織結構
當前的組織結構
紐馬克集團的雙重股權結構 我們有雙重股權結構，由紐馬克A類普通股和紐馬克B類普通股組成。我們預計會保留，也沒有計劃改變我們的雙層結構。
紐馬克A類普通股。 每股紐馬克A類普通股通常有權就提交給我們股東投票的事項投一票。截至2023年12月31日，共有209,578,261 紐馬克A類股票
已發行普通股和152,639,359股流通股。截至2023年12月31日，康託爾和CFGM均未持有紐馬克A類普通股。
紐馬克B類普通股。 每一股紐馬克B類普通股通常享有與一股紐馬克A類普通股相同的權利，但在提交我們股東投票的事項上，每股紐馬克B類普通股有權獲得10票。紐馬克B類普通股通常與紐馬克A類普通股一起在提交我們股東投票的所有事項上投票。截至2023年12月31日，康託爾和CFGM持有21,285,533股紐馬克B類普通股，相當於紐馬克B類普通股的全部流通股，約佔58.2% 我們總投票權的一部分。
紐馬克公司B類普通股的股票可以在股東一對一的基礎上隨時轉換為紐馬克公司A類普通股。因此，如果康託爾和CFGM將其持有的所有Newmark B類普通股股份轉換為Newmark A類普通股，Cantor和CFGM將合計持有Newmark 12.2%的投票權，Newmark的其他股東將持有Newmark 87.8%的投票權(Newmark OpCo的間接經濟利益將保持不變)。此外，如果(1)Cantor和CFGM繼續持有Newmark B類普通股，以及(2)Cantor將Cantor持有的所有Newmark Holdings可交換有限合夥企業單位交換為Newmark B類普通股，則Cantor和CFGM將持有 紐馬克76.0%的投票權，除康託爾和CFGM外，紐馬克的股東將持有紐馬克24.0%的投票權。
在任何情況下，紐馬克B類普通股的持有者都不會被要求將他們持有的紐馬克B類普通股轉換為紐馬克A類普通股。我們的公司註冊證書不規定在發生任何事件時自動將紐馬克B類普通股轉換為紐馬克A類普通股。
Newmark Holdings和Newmark OpCo.的合夥結構。 在Newmark Group，Inc.，我們是一家控股公司，持有下文所述的合夥權益，是Newmark Holdings的普通合夥人，並通過Newmark Holdings擔任Newmark OpCo的普通合夥人。由於我們擁有Newmark Holdings的普通合夥權益，以及Newmark Holdings在Newmark OpCo的普通合夥權益，我們為財務報告目的合併Newmark OpCo的業績。
我們持有Newmark Holdings普通合夥權益和Newmark Holdings特別投票權有限合夥權益，有權罷免和任命Newmark Holdings的普通合夥人，並擔任Newmark Holdings的普通合夥人，這使我們有權控制Newmark Holdings。反過來，Newmark Holdings持有Newmark OpCo普通合夥權益和Newmark OpCo特別投票權有限合夥權益，這使Newmark Holdings有權罷免和任命Newmark OpCo的普通合夥人，並擔任Newmark OpCo的普通合夥人，後者有權控制Newmark OpCo。此外，截至2023年12月31日，我們直接持有Newmark OpCo有限合夥權益約176,777,616個單位，約佔未償還Newmark OpCo有限合夥權益的70.1%。
康託爾、創始合夥人、工作合夥人和有限合夥單位持有人直接持有Newmark Holdings有限合夥企業的權益。反過來，Newmark Holdings持有Newmark OpCo有限合夥權益，因此，Cantor、創始合夥人、工作合夥人和有限合夥單位持有人間接擁有Newmark OpCo有限合夥權益。
紐馬克控股有限公司合夥權益的持有和指定如下：
•康託爾和CFGM持有的紐馬克控股有限合夥權益被指定為紐馬克控股的可交換有限合夥權益；
•由創始合夥人持有的紐馬克控股有限合夥權益被指定為紐馬克控股創始合夥人權益；
•由工作合夥人持有的紐馬克控股有限公司合夥權益被指定為紐馬克控股的工作合夥人權益；以及
•由有限合夥單位持有人持有的紐馬克控股有限公司合夥權益被指定為有限合夥單位。
合夥企業將權利轉換為Newmark A類和B類普通股。 Cantor和CFGM持有的Newmark Holdings有限合夥權益一般可與我們交換若干Newmark B類股份
相當於交換比率的普通股(或，根據康託的選擇，或如果沒有額外的授權但未發行的紐馬克B類普通股，則為若干紐馬克A類普通股)。
截至2023年12月31日，3,121,948 創始/工作夥伴的利益突出。這些創始/工作合夥人權益在分拆中發給BGC Holdings創始/工作合夥人權益的持有人，他們在2008年BGC Partners從Cantor手中收購BGC Partners業務時獲得了該等創始/工作合夥人權益。由創始/工作合夥人持有的Newmark Holdings有限合夥權益不得與我們交換，除非(1)Cantor在創始/工作合夥人終止或破產或Newmark Holdings贖回其單位(在某些情況下有權這樣做)時從Newmark Holdings收購Cantor單位，在這種情況下，該等權益將可與我們交換上述Newmark A類普通股或Newmark B類普通股的股份，或(2)Cantor確定該等權益可由該等創始/工作合夥人與我們交換Newmark A類普通股，每股Newmark Holdings單位可交換為相當於交換比率(最初為1股，但須按分派協議所載調整)的若干Newmark A類普通股，其條款及條件將由Cantor釐定(Cantor期望不時允許進行若干權益交換)。根據Newmark Holdings有限合夥協議的條款，Cantor規定，某些創始/工作合夥人權益可與我們交換A類普通股，根據Newmark Holdings有限合夥協議的條款，每個Newmark Holdings單位可交換相當於交換比率的一定數量的Newmark A類普通股(最初為1股，但須根據分離和分配協議進行調整)。一旦Newmark Holdings的創始/工作合夥人權益可交換，該創始/工作合夥人權益將在我們終止或破產時自動交換，以換取Newmark A類普通股。
我們還為合夥單位提供兑換為Newmark A類普通股的能力，涉及(1)我們的合夥企業贖回、補償和重組計劃，(2)其他激勵性補償安排和(3)業務合併交易。
截至2023年12月31日，75,322,497 有限合夥單位很突出(包括創始/工作合夥人權益和工作合夥人權益，以及康託爾持有的單位)。根據Newmark Holdings有限合夥協議的條款，作為Newmark Holdings普通合夥人，在獲得Newmark Holdings可交換有限合夥多數權益同意的情況下，有限合夥單位將只能根據授予該等單位的條款和條件與吾等交換。
紐馬克控股有限公司合夥企業權益與紐馬克A類或B類普通股之間的交換比例最初為1。然而，如果我們的股息政策與Newmark Holdings的分配政策不同，這一交換比例將根據分離與分配協議的條款進行調整。截至2023年12月31日，兑換率為0.9231。
隨着每一次交換，我們對Newmark OpCo的直接和間接權益將按比例增加，因為在交換之後，Newmark Holdings將立即贖回如此收購的Newmark Holdings單位，以換取作為該Newmark Holdings單位基礎的Newmark OpCo有限合夥權益。
損益分配。Newmark OpCo及Newmark Holdings(視屬何情況而定)的損益乃根據Newmark OpCo及Newmark Holdings(視屬何情況而定)的未償還單位總數分配。
所有權結構。下圖顯示了Newmark截至2023年12月31日的所有權結構。該圖表沒有反映Newmark、Newmark OpCo或Cantor的各種子公司(包括某些運營子公司，這些子公司的股權由Newmark全資擁有，或者其股權由Newmark持有多數股權，其餘股權由Newmark OpCo擁有)，也沒有反映任何Newmark Holdings可交換有限合夥權益的交換結果，或者在適用的範圍內，Newmark Holdings創始合夥人權益、Newmark Holdings工作合夥人權益或Newmark Holdings有限合夥單位。
紐馬克截至2023年12月31日的結構
(1)不包括員工擁有的無限制的A類普通股。
該圖表反映了2023年1月1日至2023年12月31日期間Newmark A類普通股和Newmark Holdings合夥單位活動中的以下活動：(A)Newmark Holdings授予的總計15,447,490個有限合夥單位；(B)我們回購的5,785,370股Newmark A類普通股；(C)被沒收的8,855股Newmark A類普通股；(D)為既得限制性股票單位發行的2,330,880股Newmark A類普通股；(E)吾等根據吾等以S-4表格(註冊號：333-231616)發出的購置架登記書(註冊號：333-231616)發行的521,363股Newmark A類普通股，但不包括根據該登記書可供吾等發行的17,823,585股該等股份；及(F)109,863個終止的有限合夥單位。
在那裏您可以找到更多信息
我們向美國證券交易委員會提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。公眾也可以從美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上獲得這些備案文件。
我們的網站地址是Www.nmrk.com.通過我們的網站，我們在合理可行的情況下儘快免費提供以下文件，這些文件是以電子方式提交給或提供給SEC的：我們的10-K表格年度報告;我們的年度和特別股東會議的代理聲明;我們的10-Q表格季度報告;我們的8-K表格當前報告;表格3、4和5以及附表13 D代表康託、CFGM、我們的董事和我們的執行官提交;以及對這些文件的修訂。我們的網站還包含有關我們的財務業績，業務和行業的其他信息。投資者可以通過瀏覽ir.nmrk.com/resources/investor-email-alerts註冊電子郵件提醒，通知他們某些新信息何時發佈到我們網站的投資者關係部分。本網站所載的信息或可通過本網站訪問的信息不屬於本10-K表格年度報告的一部分，也不被納入本年度報告。
項目1A.風險因素
對我們的A類普通股、7.500%優先票據或其他證券的投資涉及風險和不確定性，包括您的全部或部分投資的潛在損失。以下是可能影響我們業務的重要風險和不確定性，但除非特別指明，否則我們不會將其歸因於任何特定的可能性或概率。在做出購買我們的A類普通股或7.500%優先票據的投資決定之前，您應仔細閲讀並考慮下文所述的所有風險和不確定性，以及本年度報告中包含的其他信息，包括表格10-K，第二部分，第7項，管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，及本報告所載的綜合財務報表及相關附註。發生以下任何風險或目前不重大或未知的額外風險及不確定性可能對我們的業務、財務狀況、流動資金、經營業績、現金流量或前景產生重大不利影響。
與我們的業務相關的風險
與全球經濟和市場狀況相關的風險
經濟、商業房地產市場和銀行業的一般狀況（包括對此類狀況的看法）可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。
商業房地產市場是週期性的，傳統上與經濟狀況有關，或者至少與投資者和用户對相關經濟前景或市場因素的看法有關。例如，如果公司擔心總體經濟環境或認為其對辦公空間的需求正在縮小，則可能會猶豫是否擴大其辦公空間或訂立長期房地產承諾。由於任何原因而面臨財務壓力或試圖更積極地管理其開支的公司可能會減少其員工規模，限制資本支出，包括辦公空間，允許更多員工在家工作和/或尋求相應減少辦公空間和相關管理或其他服務。
整體經濟狀況以及我們在多個市場或重要市場提供的商業房地產經紀和服務的需求下降，已經並可能繼續對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景造成重大不利影響，包括：
•商業房地產市場收購和處置活動的普遍下降已經導致並可能繼續導致我們因安排此類交易而收取的佣金和費用以及我們因安排收購方融資而賺取的佣金和費用減少;
•商業房地產的價值和業績以及租金普遍下降，導致並可能繼續導致管理和租賃佣金和費用減少。此外，這種下降已經導致並可能繼續導致基於我們提供服務的物業的價值或產生的收入的佣金和費用減少。這可能包括評估和估價、銷售和租賃以及財產和設施管理的佣金和費用;
•商業房地產市場的週期性可能導致我們的收益波動，而商業房地產業務對市場對經濟的總體看法以及我們所在行業的具體看法高度敏感。房地產市場也被認為“滯後”於更廣泛的經濟。這意味着，即使某一市場的基本經濟基本面有所改善，這些改善可能還需要更多的時間才能轉化為商業房地產市場的實力;
•許多類型的商業房地產利用的變化，包括採用混合和遠程工作計劃，需求在地理區域或從城市到郊區或農村的變化，以及環境法規和與翻新和新建相關的成本的變化，每一個都導致並可能繼續導致我們提供服務的區域的需求減少，特別是B類和C類辦公空間;
•在較弱的經濟環境中，創收的多户房地產可能會出現更高的房產空置率、更低的投資者和租户需求以及更低的價值。在這種環境下，包括當前的環境，我們已經經歷了，未來我們可能會經歷更低的交易量和交易規模，以及更少的相對本金額的貸款發放，以及與某些GSE貸款有關的風險分擔安排產生的潛在信貸損失;
•經濟疲軟或衰退、利率波動、財政不確定性、就業水平下降、商業房地產需求下降、房地產價格下跌、全球資本或信貸市場中斷、政治不確定性或公眾認為這些事件中的任何一項可能發生、已經並可能繼續對我們的業務線業績產生負面影響的時期；
•我們在長期或短期債務資本市場或股權資本市場籌集資金的能力，或進入有擔保的貸款市場的能力，一直並可能繼續受到美國和國際經濟和市場狀況的不利影響，資金的成本和可獲得性受到非流動性信貸市場、更廣泛的信貸利差和利率變化的不利影響；
•2023年上半年，硅谷銀行、簽名銀行和第一共和國銀行被州監管機構關閉，其他銀行和金融機構的穩定性引發了擔憂。如果國際、國家或特定地區的銀行和金融機構出現進一步的流動性和金融穩定性擔憂，我們的客户、客户和供應商獲得現有現金、現金等價物和投資的能力，或獲得現有或加入新的銀行安排或設施的能力可能受到威脅，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響；以及
•近年來，圍繞聯邦預算的分歧導致美國聯邦政府停擺了一段時間。如果政府關門，依賴聯邦預算資金的聯邦政府實體，如住房和城市發展部，可能會受到不利影響，這可能會對我們的業務和我們的運營結果產生不利影響。
為應對通貨膨脹率而加息，可能會對我們的企業產生實質性的負面影響。
在2022年之前的幾年裏，商業和多户住宅的抵押貸款利率一直接近歷史低點。2022年第一季度至2023年第四季度，為應對國內和國際市場面臨的重大通脹壓力，利率迅速上升。這在很大程度上是由於美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)和各國其他主要央行採取的行動。從2022年3月至2023年7月，美聯儲已多次將聯邦基金利率目標區間上調至目前的目標區間 5.25%至5.50%，在此期間累計上調525個基點。聯邦公開市場委員會還表示，它可能會繼續削減其持有的7.6萬億美元證券組合(截至2024年1月31日)，包括長期機構抵押貸款支持證券和美國國債。這些證券是作為美聯儲旨在壓低長期利率的量化寬鬆計劃的一部分購買的。
這些行動減少了信貸和資本可獲得性，特別是在2022年下半年和2023年。更少和更昂貴的信貸和資本已經對我們經營的商業抵押貸款發起和投資銷售市場產生了顯著影響，並可能導致我們的客户更難為收購和處置融資，進而影響我們為他們提供服務的能力。這些行動還可能加劇世界許多地區的衰退壓力。在利率企穩之前，我們所在的市場可能會繼續經歷成交量減少和負面狀況，利率企穩可能需要比預期更長的時間。雖然美聯儲沒有表示是否會在2024年繼續提高聯邦基金利率或採取其他行動，但它表示，它繼續將通脹視為一個令人擔憂的問題。
此外，較高的利率可能會導致商業和多户家庭的資本化率上升，房地產估值下降。這可能會減少業主的權益和他們可獲得的融資額。
這些因素，再加上創紀錄的貸款到期日，可能會給我們的所有者和投資者客户帶來巨大的痛苦，因為他們尋求為他們的債務進行再融資或償還現有抵押貸款，進而影響我們的費用和與他們的業務。雖然我們相信我們可能會從不良物業的銷售增加或這類物業的貸款中賺取費用，而Newmark的資本市場業務可能會保留以管理在困境中收購的物業，但我們不能保證這些增加的費用(如果有的話)將抵消因利率上升而導致的其他業務部門的任何下降，這反過來可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
主權信用評級下調、主權債務危機或資本市場完整性下降可能會對金融和商業房地產市場和總體經濟狀況以及我們的業務、財務狀況、現金流、運營結果和前景產生重大不利影響。
一家或多家主要信用評級機構進一步下調美國主權信用評級，可能會對美國和世界各地的金融和商業房地產市場以及經濟狀況產生重大不利影響。這反過來可能對我們的業務、財務狀況、現金流、運營結果和前景產生實質性的不利影響。任何與美國政府債務有關的進一步負面信用評級行動對全球金融市場和我們的業務、財務狀況、現金流、運營結果和前景的最終影響是不可預測的，也可能不會立即顯現。此外，英國、歐盟及其成員國、日本、中國或其他主要經濟體的主權債務問題對經濟狀況和全球金融市場的負面影響可能會對我們的業務、財務狀況、現金流、運營結果和前景產生不利影響。對某些主要經濟體主權債務的擔憂給全球金融市場帶來了不確定性和混亂，各國政府金融支持計劃的結果以及歐盟成員國或其他主要經濟體可能遭遇類似金融問題的可能性仍存在不確定性。美國長期主權信用評級的任何進一步下調或主要經濟體出現更多主權債務危機，都可能導致全球金融市場的混亂和波動，並對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
與業務集中相關的風險
我們的業務總體上是地理集中的，可能會受到我們所在地區任何不利變化的重大影響。
我們目前的業務主要位於美國，在英國、拉丁美洲、加拿大、歐盟和亞洲也有業務。儘管我們正在積極尋求將我們的業務擴展到美國以外的幾個新司法管轄區，但我們仍然高度集中在美國。因為在截至2023年12月31日的一年中，我們在綜合基礎上的大部分總收入來自我們在美國的業務, 我們面臨着不利的競爭變化、經濟衰退和國內政治形勢的變化。如果我們無法識別併成功管理或緩解這些風險，我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景可能會受到重大不利影響。
與機構所有者和企業客户的業務集中可能會增加業務風險，而我們的業務可能會因為失去某些此類客户而受到不利影響。
我們重視擴大與單個企業客户的業務關係，因為通過為同一客户提供越來越廣泛的服務，發展經常性業務可以提高效率和經濟效益。儘管我們的客户組合目前在截至2023年12月31日的一年中高度多元化，但我們最大的10個客户加起來約佔11% 在合併的基礎上佔我們總收入的比例。隨着我們業務的發展，與某些機構所有者和企業客户的關係可能會增加，我們的客户組合可能會變得越來越集中。擁有越來越大和集中的客户也可能導致更大或更集中的風險，除其他可能性外，任何此類客户：
•經歷了自身的財務問題；
•破產或資不抵債，這可能導致我們無法獲得我們以前提供的服務或我們以前墊付的資金；
•決定減少其業務或房地產設施；
•改變其房地產戰略，如不再外包其房地產業務；
•決定更換其房地產服務提供商；或
•與另一家公司合併或以其他方式發生控制權變更，可能會導致新的管理層接管不同的房地產理念或與其他房地產提供商建立不同的關係。
商業地產服務行業的競爭風險
我們在一個競爭激烈的行業中運營，有許多競爭對手，其中一些可能比我們擁有更多的財務和運營資源。
我們競相在商業房地產行業內提供各種服務。這些商業學科在地方、地區、國家和全球層面上都具有很強的競爭力。我們不僅面臨來自其他國家房地產服務公司的競爭，還面臨來自全球房地產服務公司、精品房地產諮詢公司以及諮詢和評估公司的競爭。根據產品或服務的不同，我們還面臨着來自其他房地產服務提供商、機構貸款人、保險公司、投資銀行公司、商業銀行、投資經理和會計師事務所的競爭，其中一些公司的財力可能比我們更大。雖然我們的許多競爭對手都是本地或地區性的公司，比我們小得多，但我們的一些競爭對手在本地、地區、國家或國際基礎上比我們大得多，並且具有與我們相似的服務能力。這些競爭對手包括世邦魏理仕集團、仲量聯行、高緯物業、第一太平戴維斯和高力國際集團。此外，Marcus&Millichap Inc.、Eastdil Secure LLC、Walker&Dunlop，Inc.、WeWork Inc.和IWG PLC等更專業的公司在某些產品供應上與我們競爭。我們的行業繼續進行整合，存在一種固有的風險，即競爭對手的公司可能比我們更成功地通過併購活動實現增長。見第一部分，項目1，商務下的“競爭”標題。一般來説，我們不能保證我們將能夠繼續在我們的任何商業房地產業務線上或在整體基礎上繼續有效競爭，保持目前的佣金和費用水平或利潤率，或保持或增加我們的市場份額。
此外，競爭條件，特別是與越來越大的客户有關的競爭條件，可能要求我們在某些合同條款上就風險轉移的程度做出妥協，在供應商關係、責任限制和其他條款和條件方面擔任委託人而不是代理人。如果競爭壓力導致我們合同下的潛在責任水平更高，我們為客户賠償的操作錯誤和其他活動的成本將會更高，可能不會得到完全保險。
與新機會/可能的交易和招聘相關的風險
我們可能尋求的機會包括戰略聯盟、收購、處置、合資或其他增長機會(包括聘用新的經紀人和其他專業人員)，這可能會帶來意想不到的整合障礙或成本，並可能稀釋我們的股東。我們在收購戰略上也可能面臨競爭，這種競爭可能會限制這樣的機會。
我們已經並將繼續探索與其他房地產服務公司的廣泛收購、處置、合資和戰略聯盟，包括與獨立所有的寫字樓和其他在經紀、管理或其他戰略機會中擁有權益的公司保持或發展關係。這些安排可以由任何一方終止，也可以修改。這樣的交易對於我們進入或開發新的產品或服務或市場，以及加強我們現有的產品或服務或市場可能是必要的。
這些機會和活動涉及一些風險和挑戰，包括：
•我們正在進行的業務和產品、服務和市場發展的潛在中斷，以及管理的分心；
•留住和整合人員，整合行政、業務、財務報告、內部控制、合規、技術和其他系統；
•可能會僱用更多的經理和其他關鍵專業人員，並將他們整合到當前的業務中；
•擴大我們行動的範圍、地理多樣性和複雜性；
•就我們在國際上尋求這些機會而言，暴露於在外國經營所固有的政治、經濟、法律、監管、運營和其他風險，包括可能國有化和/或外資所有權限制、徵用、價格管制、資本管制、外匯波動、監管和税收要求、經濟和/或政治不穩定、地理、時區、世界不同地區人員的語言和文化差異、外匯管制和其他限制性政府行動的風險，以及敵對行動的爆發；
•擴大我們的網絡安全程序以納入新企業，或整合被收購企業的網絡安全程序，包括在國際上；
•整合會計和財務系統和會計政策以及不得不重述我們的歷史財務報表的相關風險；
•對不在我們控制之下的系統、控制和人員的潛在依賴，並面臨與之相關的責任、損失或聲譽損害；
•增加我們以前沒有從事過的業務；
•我們的客户、交易對手、員工和投資者可能對我們的戰略做出不利反應；
•與進行交易和招聘人員有關的前期成本，在競爭日益激烈的市場上，這些努力可能不會成功，因為最有才華的生產者和管理人員的市場競爭日益激烈；
•與戰略聯盟、合資夥伴發生衝突或發生分歧的；
•對任何被收購企業、戰略聯盟或合資企業的潛在未知負債的風險敞口，這些負債顯著大於我們在收購時的預期，以及與收購相關的意外增加的費用或延遲，包括超過我們在交易開始時估計的現金轉移成本的成本；
•與這些活動相關的信用評級下調或我們違約導致可獲得的融資減少；
•我們的負債水平大幅增加，以產生可能需要進行收購的現金資源；
•與這些活動相關的A類普通股或有限合夥單位的任何股份發行造成的攤薄；
•減少因任何處置而導致的我們業務的多樣化；
•替換某些個人失去的服務和處置出售的功能；
•品牌重塑的成本以及對我們品牌處置意識的影響；
•因出售資產而導致我們的資產基礎減少對我們獲得融資的能力或融資條款的影響；以及
•在從這些交易和安排中實現財務利益方面的滯後。
我們面臨收購目標的競爭，這可能會限制我們的收購和增長機會，並可能導致更高的收購價格或其他不太有利的條款。我們的國際收購和擴張需要合規和其他監管行動。隨着我們繼續在國際上發展，我們可能會遇到額外的費用或障礙。不能保證我們能夠識別、收購或有利可圖地管理其他業務，或成功整合任何被收購的業務，而不會出現重大成本、延誤或其他運營或財務困難。
未來的任何增長將部分取決於能否繼續以有利的價格和估值獲得合適的交易候選者，以及我們可能無法獲得的有利條款和條件，以及是否有足夠的流動性為這些交易提供資金。未來的交易和任何必要的相關融資也可能涉及與交易相關的鉅額費用，其中包括支付分手費、承擔債務(包括補償、遣散費、租賃終止和其他重組成本)以及交易和遞延融資成本等。此外，不能保證這類交易將會增值或產生有利的營業利潤率。這些交易的成功還將部分取決於被收購公司的持續表現，以及被收購員工對我們基於股權的薪酬結構的接受程度，以及可能與被收購公司現有行業標準或做法不同的其他變量。
我們需要成功地管理最近和未來收購以及未來增長的整合。這種整合和額外的增長可能會給我們的管理、行政、運營、財務報告、內部控制和合規基礎設施帶來巨大壓力。我們的增長能力取決於我們是否有能力成功地招聘、培訓、監督和管理更多的員工，有效地擴展我們的管理、行政、運營、財務報告、合規和其他控制系統，優化配置我們的人力資源，在我們的交易和管理職能與我們的財務和會計職能之間保持清晰的溝通渠道，以及管理我們的管理、行政、運營、財務報告、合規和其他控制基礎設施的壓力。此外，由於我們新的地理位置、市場和業務線，管理未來的增長可能會很困難。我們可能沒有意識到，或者可能需要很長一段時間才能實現我們預期從戰略聯盟、收購、合資企業或其他增長機會中獲得的全部好處。不能保證我們將能夠準確地預測和響應我們將面臨的不斷變化的需求，因為我們整合了最近的收購併繼續擴大我們的業務，我們可能無法有效地管理增長或實現增長。
我們也可能不時尋求出售我們的部分業務，或以其他方式減少我們在其他業務中的所有權或少數股權投資，每一項都可能對我們的現金流和經營業績產生重大影響。處置涉及重大風險和不確定性，例如以令人滿意的價格出售此類企業的能力以及
這可能會導致業務中斷或管理層分心、主要員工或客户流失、承擔不可預見的負債或持續的支持業務的責任。此外，如果由於任何原因沒有完成此類出售，我們A類普通股的市場價格可能反映出市場對此類交易將會發生的假設，如果未能完成此類交易，可能會導致我們A類普通股的市場價格下降。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
與國際業務相關的風險
我們正在並將繼續面臨政治、經濟、法律、監管、行動和其他風險，包括在外國開展行動所固有的敵對行動爆發或其他不穩定風險。
隨着我們在國際上發展業務，以及由於我們目前的國際業務，我們正在並將繼續面臨在外國經營所固有的政治、經濟、法律、監管、運營和其他風險，包括可能的國有化和/或外資所有權限制、徵用、價格控制、資本管制、外匯管制和其他限制性政府行動的風險、外匯波動、監管和税收要求、經濟和/或政治不穩定、地理、時區、語言和世界不同地區人員之間的文化差異。這些因素包括：最近英國的經濟波動、美國和中國之間政治和其他緊張局勢的加劇、外匯管制和其他限制性政府行動、烏克蘭和以色列戰爭等敵對行動的爆發以及中東其他持續的衝突和敵對行動、針對這些敵對行動採取的措施，包括各國政府實施的制裁和相關的反制裁，以及即將到來的美國總統選舉可能帶來的這些因素的變化。
英國退出歐盟可能會對我們的客户、交易對手、業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
2020年1月31日，英國正式脱離歐盟，2021年1月1日，英國與歐盟的貿易受到新的退出協議的約束。退出歐盟通常被稱為英國退歐。鑑於持續的不確定性，市場參與者仍在進行調整。英國脱歐對英國-歐盟服務流動以及對英國和歐盟成員國經濟的長期影響尚不清楚。
市場準入風險和不確定因素已經並可能繼續對我們的客户、業務、前景、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。此外，隨着英國和歐盟在英國退歐後修改立法和法規，英國S和歐盟監管制度之間的分歧可能會增加，這可能會擾亂和增加我們的運營成本，並導致失去現有的跨境市場準入水平。
與新冠肺炎大流行影響相關的風險
新冠肺炎疫情的長期影響繼續顯著擾亂和不利影響我們以及我們的客户和競爭對手的運營環境，包括商業房地產服務行業需求的持續變化。
自全球疫情爆發以來，我們的很大一部分佔有者客户已經開始研究利用辦公空間的最佳方式，以吸引和留住人才。這導致佔用人減少了他們租賃或將租賃的辦公空間的數量，特別是商業租賃。此外，對辦公和商業空間需求組合的變化，包括對靈活使用空間的需求增加，更高質量的“A類”空間和郊區或新大都市地區的辦公空間的需求可能正在取代某些傳統商業中心對城市辦公空間的先前需求，以及對數據存儲、物流和配送中心、生命科學設施和其他替代資產類別的需求增加，取代對市中心、城市和其他高密度零售和商業空間的先前需求，這可能要求我們通過擴大或收購現有業務，進入新的地理市場或業務線。雖然拜登政府在2023年5月宣佈新冠肺炎的公共衞生緊急狀態到期，但全球疫情的持續影響仍然難以預測，目前尚不清楚辦公室的使用量是否或何時會恢復到疫情前的水平。對辦公空間類型的需求的持續變化可能會導致我們進一步重新定位我們的業務方面，以適應並更好地滿足我們未來客户的需求。這些變化可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
與監管合規相關的風險和潛在責任
我們可能有與我們的業務相關的負債，包括評估和估值、銷售和租賃以及物業和設施管理活動，這些活動超出了我們的保險範圍。
作為一家持牌房地產經紀人和商業房地產服務提供商，我們和為我們工作的持牌銷售專業人員和獨立承包商必須遵守法定的盡職調查、披露和護理標準義務。雖然我們相信，相對於我們的業務規模，我們有足夠的保險範圍，但如果不履行這些義務，我們或我們的銷售專業人員或獨立承包商可能會面臨購買、出售或租賃我們經紀或管理的物業的各方的訴訟。
我們可能會成為房地產銷售和租賃交易參與者以及我們為其提供管理服務的建築物業主和公司的索賠對象，聲稱我們沒有履行我們的義務。我們也可能成為我們為其提供評估和估值服務的客户和/或第三方提出的索賠的對象，他們認為自己受到了我們的評估和/或估值的負面影響。如果當地房地產主管部門認定我們不遵守某些法律、規則和法規，違反了許可法，我們還可能受到當地房地產主管部門的審計和/或罰款。雖然這些債務在過去一直微不足道，但我們不能保證這種情況將繼續存在。
在我們的物業和設施管理業務中，我們聘請並監督第三方承包商為我們管理的物業提供服務。根據(I)我們與客户簽訂的合同的條款，例如，這可能使我們處於委託人而不是代理人的地位，或(Ii)我們在與客户接觸的過程中承擔或被法律視為已經承擔的責任(無論是否記錄在合同中)，我們可能會因我們無法控制的第三方的缺陷、疏忽履行工作或其他類似行為或不作為而提出索賠。此外，我們的客户可能會因為我們作為財產或設施經理或項目經理的角色而試圖要求我們對承包商的行為負責，即使我們已經放棄了作為合同事項的責任，在這種情況下，我們可能會被迫參與財務和解，以維護客户關係。雖然這些負債在過去一直微不足道，但不能保證這種情況將繼續存在。
由於我們在我們管理的設施中僱用了大量建築員工，我們面臨着與工傷、解僱和其他僱傭事宜相關的潛在索賠風險。雖然這些風險通常會轉嫁到建築物業主身上，但不能保證這種情況會繼續下去。
財產和設施管理糾紛或訴訟的不利結果可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響，特別是在我們可能對我們的合同承擔責任的程度上，或者如果我們的負債超過我們購買和維護的保險範圍的金額。其中一些訴訟風險可以通過我們認為適當的金額維持的任何商業保險來減輕。然而，如果發生重大損失或某些類型的索賠，我們的保險覆蓋範圍和/或自我保險準備金水平可能不足以支付全部損害賠償。此外，在發生嚴重疏忽或故意不當行為的情況下，我們可能擁有的保險單可能根本不覆蓋我們。此外，在承保保險公司破產的情況下，我們根據保單持有的其他有效索賠的價值可能會變得無法收回，儘管我們試圖通過將我們的商業保險只投放給評級較高的公司來限制這種風險。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的負面影響。雖然這些債務在過去一直微不足道，但我們不能保證這種情況將繼續存在。
如果我們不遵守適用於商業房地產經紀、估值和諮詢、抵押貸款交易和我們的其他業務線的法律、規則和法規，那麼我們可能會招致重大的經濟處罰。
由於我們業務的廣闊地理範圍和我們提供的商業房地產服務，我們受到許多聯邦、州、當地和外國法律、規則和法規的約束。例如，房地產銷售和租賃交易以及其他相關活動的經紀業務要求我們在每個我們從事需要房地產許可證的活動的州保持經紀許可證。我們還持有某些與我們的商業和多家庭抵押貸款的貸款、服務和經紀有關的國家許可證。如果我們未能保留我們的執照或在沒有執照的情況下從事經紀活動，或違反適用於我們執照的任何法律、規則和法規，我們可能會受到審計，被要求支付罰款(包括在某些州的三倍損害賠償)，被阻止收取所欠佣金，被強制退還收到的佣金，或者被暫停或吊銷執照。
此外，由於商業房地產交易的規模和範圍在過去幾年中大幅增加，確保遵守眾多國家許可和監管制度的難度和不遵守可能造成的損失都增加了。此外，適用於我們業務線的法律、規則和法規也可能發生變化，從而增加合規成本。未能遵守聯邦、州、地方
外國的法律、規則和法規可能會導致重大的經濟處罰，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
環境法規可能會對我們的商業房地產業務產生不利影響，和/或導致我們產生清理有害物質或廢物或其他環境責任的費用。
聯邦、州、地方和外國的法律、規則和法規對房地產的管理、開發、使用和/或銷售施加了各種環境分區限制、用途管制和披露義務。這樣的法律法規往往會阻礙某些房產的銷售和租賃活動，以及抵押貸款的可用性。此類交易的減少或延遲可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。此外，如果我們沒有披露與房地產交易相關的環境問題，我們可能會對物業的買方/賣方或承租人/出租人承擔責任。雖然從歷史上看，我們沒有在這些類型的環境問題上承擔任何重大責任，但不能保證這種情況將繼續存在。
此外，各種法律、規則和法規限制了物業可能排放到環境中的某些物質的水平，這些法律、規則和法規可能會要求現任或前任房地產所有者或經營者承擔調查、清理或清除物業內危險或有毒物質造成的污染的費用。我們可能會根據這些法律面臨成本或責任，因為我們作為現場物業或設施經理的角色與我們目前或以前管理的物業有關。此種責任可在不考慮最初處置活動的合法性，或我們對排放或污染的瞭解或過錯的情況下施加。此外，根據這些法律中的一些法律，責任可能是連帶的，這意味着一個責任方可能要對與污染場地有關的所有費用負責。此類事項的保險可能無法獲得或不充分。雖然從歷史上看，我們沒有根據這些法律承擔任何重大責任，我們相信我們已經採取了足夠的措施來防止任何此類損失，但不能保證這些事件不會發生。
管理含石棉材料的移除或封裝的某些要求，以及要求物業或設施經理檢查和移除某些建築中的含鉛油漆的當地法規，可能會增加我們合法合規的成本，並可能使我們面臨違規或索賠。更嚴格地執行現有法規可能會導致我們在未來產生重大成本，和/或對我們的商業房地產經紀和管理服務業務產生重大和不利影響。雖然從歷史上看，我們沒有根據這些法律承擔任何重大責任，但情況可能並不總是如此。
在我們自己的運營中，我們可能面臨環境合規成本的上升，這可能會使我們公司辦公室的運營成本更高。我們的業務是在租用的辦公大樓內進行的，因此，我們目前預計限制温室氣體排放的法規或可能在排放温室氣體時徵收的税款會導致材料成本或資本支出。然而，我們不能確定這種法規將在多大程度上發展，因為美國和世界各地的不同政府對與氣候有關的風險以及如何減輕這些風險有更高的理解和承諾。
與我們的抵押貸款服務業務相關的風險
與GSE和HUD關係的變化可能會對我們通過此類項目發起商業房地產貸款的能力產生不利影響，儘管我們也通過其他第三方資金來源向我們的客户提供債務和股權。遵守此類項目的最低抵押品和風險分擔要求，以及適用的州和地方許可機構，可能會減少我們的流動性。
目前，通過我們的資本市場業務，我們通過GSE和HUD計劃獲得了相當大比例的銷售貸款。我們資本市場業務的子公司Berkeley Point Capital LLC被批准為Fannie Mae DUS貸款人、Freddie Mac Optigo賣家/服務商、Freddie Mac TAH賣家、全國HUD地圖貸款人和Ginnie Mae發行商。我們作為經批准的貸款人的身份為我們提供了許多優勢，這些優勢可能會在任何時候被適用的GSE或HUD終止。 雖然我們打算採取一切行動以保持符合這些計劃以及適用的州和地方許可機構的要求，但失去此類地位可能會使我們無法通過特定的GSE或HUD發起商業房地產貸款銷售，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。這也可能導致失去GSE或HUD的類似批准。截至2023年12月31日，我們比這些計劃最嚴格的適用淨值要求高出約4.092億美元，但不能保證這種情況會繼續下去。
我們面臨着與房利美DUS計劃下出售的貸款違約相關的損失風險，這可能會對我們的運營結果和流動性產生實質性的不利影響。
根據Fannie Mae DUS計劃，只要貸款符合Fannie Mae規定的承銷準則，我們就可以為Fannie Mae發起和提供多家庭貸款，而不必事先獲得Fannie Mae對某些貸款的批准。作為聯邦抵押協會授權發放貸款和聯邦抵押協會承諾購買此類貸款的回報，我們必須維持最低抵押品，並通常被要求分擔通過聯邦抵押協會出售的貸款的損失風險。對於大多數貸款，我們通常被要求在虧損結算時吸收貸款未償還本金餘額的大約三分之一的損失。我們在Fannie Mae DUS計劃下發起的一些貸款受到降低水平的限制，或者沒有風險分擔。然而，對於這類貸款，我們通常會收到較低的服務費。儘管到目前為止，我們的資本市場業務因此類風險分擔計劃造成的平均年損失只佔此類貸款本金總額的最小百分比，但如果貸款違約增加，聯邦抵押協會DUS計劃下的實際風險分擔義務支付可能會增加，這種違約可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。此外，如果我們未能按照Fannie Mae DUS計劃支付我們應承擔的損失，可能會導致我們被吊銷Fannie Mae的執照，並根據Fannie Mae DUS計劃行使Fannie Mae可獲得的各種補救措施。
Fannie Mae和Freddie Mac託管和相關行動的變更，以及任何影響Fannie Mae和Freddie Mac與美國聯邦政府關係或Fannie Mae和Freddie Mac存在的法律法規的變化，都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生重大不利影響。
自2008年以來，每家GSE一直處於其監管機構FHFA建立的託管之下。託管是一個法定程序，旨在保存和保全GSE的資產和財產，並使它們處於健全和有償付能力的狀況。監護權沒有明確的終止日期。關於政府資助企業的未來一直存在很大的不確定性，包括它們將以目前的形式繼續存在多久。這種形式的變化可能會消除或大幅減少我們向GSE發放的貸款數量。近年來，政策制定者和其他人將極大的注意力集中在如何改革中國的住房金融體系上，包括政府支持企業應該扮演什麼角色(如果有的話)。此類改革可能會極大地限制政府支持企業在中國住房金融體系中的作用。我們向GSE發起的貸款的任何此類減少都可能導致與我們發起或服務的貸款相關的費用減少。這些影響可能導致我們的資本市場業務實現其貸款來源和服務費收入的大幅下降，並最終可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
與我們的知識產權有關的風險
我們可能無法保護我們的知識產權，或者可能被阻止在我們的業務中使用知識產權。
我們的成功在一定程度上取決於我們的知識產權。我們主要依靠美國和其他司法管轄區的商業祕密、合同、專利、版權和商標法以及保密程序和合同條款來建立和保護我們的專有技術、產品、服務或方法以及我們的品牌的知識產權。
未經授權使用我們的知識產權可能會使我們的業務成本更高，並損害我們的經營業績。我們不能確保我們的知識產權足以保護我們的競爭優勢，也不能確保任何特定的專利、版權或商標是有效和可強制執行的，所有專利最終都會失效。此外，一些外國的法律可能不會像美國的法律那樣保護我們的知識產權，或者根本沒有。對我們知識產權的任何重大損害都可能損害我們的業務或我們的競爭能力。
保護我們的知識產權既昂貴又耗時。儘管我們已採取措施保護自己，但不能保證我們將知曉可能構成我們的產品和服務侵權風險的所有專利、版權或商標。一般來説，事先確定我們的產品或服務是否可能侵犯他人現在或未來的權利在經濟上是不可行的。
因此，我們可能面臨侵犯知識產權或其他侵犯知識產權的索賠，這可能會干擾我們使用對我們業務至關重要的知識產權或技術的能力。這種第三方索賠的數量可能會增加。我們的技術可能無法承受此類第三方針對其使用的索賠或權利。
我們可能不得不依靠訴訟來執行我們的知識產權，保護我們的商業祕密，確定他人權利的有效性和範圍，或對侵權或無效索賠進行抗辯。
如果我們從第三方獲得的軟件許可證或服務被終止或被不利地更改或修改或包含重大缺陷或錯誤，或者如果任何第三方停止開展業務，或者如果第三方提供的產品或服務包含重大缺陷或錯誤，我們經營業務的能力可能會受到重大不利影響。
我們從第三方獲得數據庫、軟件和服務的許可，其中大部分是我們系統和業務的組成部分。如果我們違反或被認為違反了我們在許可協議項下的義務，則許可可終止。如果任何重大許可被終止或不利地更改或修訂，如果任何第三方停止經營業務，或者如果這些第三方許可的任何許可軟件或數據庫包含重大缺陷或錯誤，我們可能被迫花費大量時間和金錢來更換許可軟件和數據庫，我們經營業務的能力可能會受到重大不利影響。此外，第三方服務或產品（包括硬件、軟件、數據庫、雲計算和其他平臺和系統）或我們自行開發的服務或產品中的任何錯誤或缺陷可能導致我們的服務或產品出現錯誤或故障，這可能會損害我們的業務。儘管我們採取措施尋找替代品，但無法保證將以可接受的條件提供所需的替代品。不能保證我們將擁有使用我們的系統所需的所有知識產權的持續許可，否則可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。
與我們的IT系統和網絡安全相關的風險
我們的技術或服務的缺陷或中斷可能會減少對我們產品和服務的需求，並使我們承擔責任。
由於我們的技術、產品和服務非常複雜，並且使用或包含各種計算機硬件、軟件和數據庫，無論是內部開發還是從第三方供應商處購買，因此我們的技術、產品和服務可能存在錯誤或缺陷。錯誤和缺陷可能導致意外停機或故障，並可能導致財務損失和損害我們的聲譽和業務。我們的客户可能會以意想不到的方式使用我們的技術、產品和服務，這可能會對其他客户造成幹擾。當我們收購公司時，我們可能會在整合所收購的技術、產品和服務以及保持與我們的技術、產品和服務一致的質量標準方面遇到困難。由於我們的客户將我們的技術、產品和服務用於其業務的重要方面，因此此類技術、產品和服務中的任何錯誤、缺陷或中斷，或我們的技術、產品和服務的其他性能問題，都可能使我們的客户受到傷害，並損害我們的聲譽。
影響我們或第三方的運營系統或基礎設施的惡意網絡攻擊和其他不良事件可能會擾亂我們的業務，導致機密信息泄露，損害我們的聲譽，並造成損失或監管處罰。
我們的運營依賴於在我們的計算機系統和網絡上安全處理、存儲和傳輸機密信息和其他信息。儘管我們採取了軟件程序、防火牆和類似技術等保護措施，以保持我們和客户信息的機密性、完整性和可用性，並努力根據情況需要修改這些保護措施，但網絡威脅的性質仍在不斷演變。因此，我們的計算機系統、軟件和網絡可能容易受到未經授權的訪問、數據丟失或破壞（包括機密客户信息）、賬户接管、服務不可用或中斷、計算機病毒、故意破壞行為或其他惡意代碼、勒索軟件、供應鏈攻擊、黑客攻擊、網絡釣魚和其他網絡攻擊以及其他可能對安全產生不利影響的不良事件的影響。此外，我們可能更容易受到利用新興技術（如人工智能）的網絡安全攻擊。儘管我們採取了防禦措施，但這些威脅可能來自外部勢力，如政府、民族國家行為者、有組織犯罪、黑客，也可能來自我們內部。
我們亦面臨任何促進我們業務活動的第三方的營運中斷、故障、終止或能力限制的風險。這些方也可能是對我們的運營系統、網絡、數據或基礎設施進行網絡攻擊或破壞的來源。惡意行為者還可能試圖危害或誘使我們的員工、客户或我們系統的其他用户披露敏感信息或提供對我們數據的訪問權限，這些類型的風險可能難以檢測或預防。
近年來，各個行業的勒索軟件、黑客攻擊、網絡釣魚和其他網絡攻擊越來越多，網絡安全風險管理已成為我國監管機構日益關注的主題。與其他公司一樣，我們有時也會遇到系統受到的威脅，包括病毒、網絡釣魚和其他網絡攻擊。隨着時間的推移，這些威脅的數量和複雜性不斷增加。這些攻擊中使用的技術越來越複雜，變化頻繁，而且往往在發動之前不被識別。如果發生一次或多次網絡攻擊，可能會危及在我們的計算機系統和網絡中處理、存儲和傳輸的機密、專有和其他信息，或者以其他方式導致我們以及我們客户或其他第三方的運營中斷或故障，這可能導致聲譽損害、財務損失和/或客户不滿，這些可能在所有情況下都不在保險範圍內。如果發生實際、威脅或感知的網絡攻擊或對我們安全的破壞，我們的客户可能會對我們的平臺和解決方案、安全措施和可靠性失去信心，這將嚴重損害我們留住現有客户和獲得新客户的能力。由於任何此類攻擊或入侵，我們可能需要花費大量資源來修復系統、網絡或基礎設施損壞，並防範未來網絡攻擊或安全漏洞的威脅。我們還可能面臨受影響個人的訴訟或其他索賠，以及實質性的監管制裁或罰款。
一次特定網絡攻擊的程度以及我們可能需要採取的調查步驟可能不會立即明朗，可能需要相當長的時間才能完成此類調查，並瞭解有關攻擊的完整和可靠信息。雖然這樣的調查仍在進行中，但我們可能不一定知道網絡攻擊造成的全部傷害，任何由此造成的損害可能會繼續蔓延。此外，可能不清楚如何最好地遏制和補救網絡攻擊造成的危害，某些錯誤或行動在被發現和補救之前可能會重複或加劇。任何或所有這些因素都可能進一步增加網絡攻擊的成本和後果。技術故障也可能幹擾我們遵守財務報告要求的能力。由於我們會計和財務部門成員的國際位置，這種細分也可能影響我們及時報告的能力。
此外，在我們開展業務的國家，數據隱私受到頻繁變化的規則和法規的約束。在歐盟和英國，與個人個人數據有關的權利分別由歐盟的GDPR和英國的2018年同等數據保護法管轄，這兩部法律規定了與此類個人數據有關的義務，並可能對不遵守規定的行為處以重大經濟處罰。我們還受到某些美國聯邦和州法律的約束，這些法律管理着個人數據的保護。這些法律法規的複雜性和數量都在增加。除了合規成本的增加外，我們未能成功實施或遵守適當的流程以遵守GDPR和其他與個人數據相關的法律法規，可能會導致對不合規行為的重大經濟處罰，使我們面臨訴訟風險，並可能損害我們的聲譽。
美國證券交易委員會最近通過了新規則，規定作為上市公司，我們必須披露與網絡安全相關的某些流程，並披露與重大網絡攻擊或其他信息安全漏洞相關的信息。雖然我們將網絡安全視為頭等大事，但開發和維護我們的運營系統和基礎設施是具有挑戰性的，特別是由於法律和監管要求以及技術變革的快速發展。我們的財務、會計、數據處理或其他運營和合規系統和設施可能會因完全或部分無法控制的事件而無法正常運行或失效，例如惡意網絡攻擊或其他不利事件，這些事件可能會對我們提供服務的能力產生不利影響。任何此類涉及我們的計算機系統和網絡或對我們的業務至關重要的第三方的網絡事件，都可能對我們的業務、財務狀況、運營業績和前景產生重大不利影響。
我們可能會在我們的業務中使用人工智能，正確管理其使用的挑戰可能會導致競爭損害、監管行動、法律責任以及品牌或聲譽損害。
我們可能會在我們的業務中使用人工智能，並將人工智能整合到我們的平臺、產品、產品和服務中。此類使用可能帶來法律、法規和其他挑戰，可能使我們遭受競爭損害、法規行動、法律責任以及品牌或聲譽損害。如果集成到我們的平臺、產品、產品或服務中的任何人工智能的輸出被或被指控為不足、不準確、侵權、侵犯第三方權利或存在偏見，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。
我們的成功和保持競爭力的能力需要適應技術發展和不斷髮展的行業標準，包括人工智能領域。我們的競爭對手或其他第三方可能會比我們更快或更成功地將人工智能納入其產品或服務，這可能會使我們的產品和服務過時，削弱我們有效競爭的能力，並對我們的業務產生不利影響。此外，使用第三方人工智能工具可能會導致機密和專有信息的無意披露，這可能會使我們處於競爭劣勢，並對我們的專有權利、業務和財務狀況產生不利影響。
隨着人工智能能力的提高和越來越多的採用，我們也可能變得更容易受到使用人工智能的網絡安全攻擊。此類網絡安全攻擊可能危及我們的知識產權和其他敏感信息，補救成本高昂，並對我們的業務、聲譽和運營造成重大損害。
與我們的關鍵人員和員工流動有關的風險
我們一名或多名主要高管的流失、未來人才的發展以及某些關鍵員工對我們投入足夠時間和注意力的能力是我們業務成功的關鍵部分，如果不能繼續聘用這些高管並讓他們受益，可能會對我們的業務和前景產生不利影響。
員工是我們最重要的資源。我們必須保留主要員工的服務，並從戰略上招聘和僱用新的優秀員工，以吸引客户和交易。此外，隨着我們未來業務線或地理區域的多元化發展，在這些領域招聘和聘用有效的管理人員將影響我們未來的成功。此外，與其他公司一樣，由於整個經濟中出現的工資壓力，我們經歷了運營和支持人員的流動。見第一部分第一項業務中的“人力資本管理”。倘我們挽留人才的努力未能成功或我們的流失率於未來繼續上升，我們的業務、經營業績及財務狀況可能會受到重大不利影響。
有效的繼任計劃對我們的長期成功也很重要。如果不能順利和有效地將知識轉移給未來的執行官和關鍵員工，可能會阻礙我們的戰略規劃和執行。高級管理層、外部董事或其他主要僱員可能不時因疾病或其他因素離開或缺席。儘管我們努力減少該等變動的負面影響，但失去若干關鍵僱員可能會對我們的營運造成重大幹擾。招聘、培訓和成功整合替代關鍵人員非常耗時，如果不成功，可能會擾亂我們的運營，從而對我們的業務、財務狀況、運營業績和前景產生重大不利影響。
Howard W. Lutnick是我們的執行主席，也是Cantor的主席兼首席執行官，CFGM的首席執行官、總裁、董事和唯一股東，Cantor的管理普通合夥人，以及BGC集團的董事會主席兼首席執行官。Stephen M.我們的執行副總裁兼首席法律官Merkel被聘為Cantor的執行董事總經理、總法律顧問兼祕書以及BGC的執行副總裁兼總法律顧問。此外，Lutnick和Merkel還在Cantor的其他子公司設有辦事處。雖然我們已與首席執行官及首席財務官訂立僱傭協議，但Lutnick先生及Merkel先生為兩名主要僱員，彼等不受與我們或我們任何附屬公司訂立的僱傭協議所規限;然而，Lutnick先生於二零二一年十二月獲得留任獎金，該獎金提供若干現金付款（視乎Lutnick先生的情況而定）。 盧特尼克 繼續擔任我們的執行主席和首席執行官。
目前，Lutnick先生預計將在我們的事務上花費大約33%的工作時間，默克爾先生預計將在我們的事務上花費大約25%的工作時間。這些百分比可能會因Newmark、Cantor、BGC集團或我們或其任何附屬公司（包括SPAC）的業務發展、戰略舉措或收購活動而有所不同。因此，該等主要僱員僅將其部分專業努力投入我們的業務及營運。這些高管沒有合同義務在我們和/或BGC集團或Cantor及其各自的關聯公司花費特定的時間。該兩名主要僱員可能無法投入足夠時間及精力於我們的業務及營運，而由於其他專業責任對管理團隊的該等成員提出要求，我們可能會對我們的營運產生不利影響。此外，該等主要僱員的其他職責可能會與我們產生利益衝突。
除了盧特尼克先生，我們的成功在很大程度上取決於執行官，如巴里M。Gosin，他是我們的首席執行官，以及其他關鍵員工，包括一些因收購而被聘用的員工。儘管戈辛先生於2023年2月簽訂了僱傭協議，但如果我們的任何主要員工加入現有競爭對手，成立競爭公司，向康託或與我們的產品、服務競爭的任何附屬公司提供服務，或以其他方式離開我們，我們的一些客户可以選擇使用該競爭對手或其他競爭對手的服務，而不是我們的服務，這可能對我們的收入產生不利影響，從而可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。如果Lutnick先生或我們的其他最高級管理人員離開或無法為我們提供服務，他們的損失可能會擾亂我們的運營，對員工的保留和士氣產生不利影響，並嚴重損害我們的業務。
我們可能無法強制執行適用於我們員工的離職後限制性契約。
我們的某些主要員工和管理人員在其僱傭協議和/或Newmark Holdings有限合夥協議方面受到離職後限制性契約的約束，包括競業禁止協議。雖然我們已經成功地應對了對某些競業禁止條款的挑戰，但不能保證，如果我們的競業禁止協議在某些州受到挑戰，我們的競業禁止協議將被強制執行，包括通常不執行僱傭後限制性公約的州。2023年，聯邦貿易委員會提出了一項規則，將使競業禁止條款在某些情況下無法執行，預計將在今年4月就其擬議的規則進行投票。如果這樣一項規則(以任何形式)獲得通過並得到法院的支持，它可能會對現有的任何適用的離職後限制性公約產生實質性的不利影響。此外，紐馬克控股有限合夥協議，其中包括競業禁止和其他適用於我們的關鍵員工的安排，他們是紐馬克控股的有限合夥人，可能不會阻止我們的某些關鍵員工辭職或與我們競爭，包括被康託和BGC集團聘用而不受紐馬克控股有限合夥協議中這些條款約束的盧特尼克和默克爾先生。
與季節性相關的風險
我們的業務通常受到季節性的影響，這可能會對我們在特定時期的運營結果產生實質性的不利影響。
由於許多市場參與者強烈希望在一年結束前完成房地產交易，我們的業務表現出一定的季節性，我們的收入往往在第一季度最低，在第四季度最強勁。這可能會對我們在任何給定時期的運營結果產生實質性影響。
我們業務的季節性使我們很難在一年中確定是否會實現計劃的結果，也很難根據預期的變化進行調整。如果我們不能識別和調整預期的變化，或者我們面臨異常影響季節性規範的負面條件，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。
與我們的商業合同和安排有關的風險
當合作關係協議終止時，我們可能無法替換合作伙伴辦事處，這可能會縮小我們的服務範圍和地理覆蓋範圍。
我們與美國和全球各地的某些辦事處達成了合作和交叉推薦的協議，以換取向我們支付的合同和推薦費和/或某些互惠互利的聯合品牌和其他業務安排。這些獨立擁有的辦公室，我們稱之為“商業夥伴”，通常在他們的名字和營銷材料中使用Newmark的一些變體。這些協議通常是多年期合同，通常規定在各自市場相互轉介，產生額外的合同和經紀費用。通過這些業務合作伙伴，我們的客户可以接觸到更多具有當地市場研究能力的經紀人，以及我們在沒有實體存在的地點提供的其他商業房地產服務。根據個別許可協議的條款，我們與這些業務合作伙伴之間的安排可能會不時終止。開設公司所有的辦事處以取代業務夥伴擁有的辦事處需要我們投入資金，在某些情況下，這可能是一筆巨大的投資。如果我們重新塑造品牌或我們的品牌知名度發生變化，其中某些協議或關係可能會受到影響。我們不能保證，如果我們失去更多的業務合作伙伴，我們將能夠找到合適的替代合作伙伴，或為建立或收購擁有的辦公室提供資金。此外，儘管我們不控制這些業務合作伙伴的活動，也不對他們的責任負責，但如果這些業務合作伙伴中的任何一個參與或被指控從事非法、不道德或類似的行為，我們可能面臨聲譽風險。未能保持對重要地理市場的覆蓋可能會對我們的運營、聲譽以及吸引和留住關鍵員工以及在國內和國際擴張的能力產生負面影響，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
服務合約的減少或終止或違反服務協議可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
我們預計，在可預見的未來，貸款服務費用將繼續佔我們與多家族業務相關的收入和/或收益的很大一部分。幾乎所有這些費用都來自我們發起的貸款，這些貸款通過GSE/FHA計劃出售或放置在機構投資者手中。我們為這些投資者發放的貸款數量或價值的下降或我們服務業務的終止將減少這些費用。HUD有權以正當理由終止我們資本市場業務目前的服務合同。除了因故終止合同外，房利美
Mae和Freddie Mac可以通過支付終止費來無故終止我們的服務合同。機構投資者通常可以隨時終止與我們的服務約定，無論是否有理由，無需支付終止費。我們還可能因維修錯誤而蒙受損失，例如未能維護保險、納税或提供通知。如果我們違反了對機構或機構投資者的服務義務，包括由於我們與任何第三方簽訂了貸款服務的某些常規後臺方面的合同而未能履行義務，則服務合同可能被終止。在沒有替代收入來源的情況下，服務業務的大幅下降或終止或違反此類義務可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
由於借款人違約或提前還款而導致的貸款服務費用減少，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
除了面臨潛在的損失分擔風險外，如果借款人拖欠由此產生的貸款，我們的貸款服務業務還可能減少貸款服務費用，因為貸款服務費用的產生依賴於持續接收和處理定期分期付款的本金、利息和其他付款，例如代管支付物業税和其他必要費用的金額。這種還貸費用的損失將減少還貸和代管金額利息實際產生的現金量。未來貸款服務費用的預期損失也將導致非現金減值費用計入收益。此類現金和非現金費用可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
與流動性、資金和債務有關的風險
流動資金對我們的業務至關重要，流動資金不足可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。
流動性對我們的業務至關重要。我們的流動性狀況可能因我們無法控制的情況而受損，例如影響我們客户、其他第三方或我們的一般市場中斷或特殊事件。
我們是一家沒有直接業務的控股公司。我們通過我們的運營子公司開展幾乎所有的業務。除直接及間接擁有附屬公司股權外，我們並無任何重大資產。因此，我們的經營現金流以及我們的流動性狀況取決於我們的子公司的盈利。此外，我們依賴子公司向我們分配的收益、貸款或其他付款。如果我們的任何子公司發生破產、清算、解散、重組或類似程序，我們作為該子公司的股權所有者，因此我們的證券（包括我們的A類普通股）的持有人，將受到該子公司債權人（包括貿易債權人）和任何優先股持有人的優先索償。我們宣派的任何股息、我們支付的任何債務或其他開支，以及就我們的應課税淨收入應付的所有適用税項（如有），均以手頭現金及主要來自我們的附屬公司的分派、貸款或其他付款所得資金支付。監管、税務限制或選舉以及其他法律或合同限制可能會限制我們從子公司自由轉移資金的能力。這些法律、法規和規則可能會妨礙我們獲取履行義務所需資金的能力。我們的附屬公司訂立的若干債務及抵押協議載有或可能載有多項限制，包括限制我們的附屬公司向我們付款及限制我們的附屬公司轉讓抵押作抵押品的資產。如果我們需要資金來支付股息和回購股份或購買有限合夥單位，償還債務和支付其他費用，或支付我們在Newmark OpCo應納税淨收入中的份額，並且Newmark OpCo或其子公司根據適用法律，法規或協議限制進行此類分配，或無法提供此類資金，它可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響，包括我們保持充足流動性或籌集額外資金的能力，包括通過進入債務和股權資本市場。
我們在長期或短期債務資本市場或股權資本市場籌集資金或進入借貸市場的能力可能受到美國及國際經濟和市場狀況或特殊事件的不利影響，融資成本和可用性受到信貸息差擴大、利率變動和資本市場混亂以及各種業務的不利影響，治理、税務、會計和其他考慮因素。倘我們日後無法以可接受的條款進入債務資本市場，我們可能會尋求透過發行股本或其他方式籌集資金及資本。
美國和國際經濟或市場的動盪對我們的流動性和資金狀況、財務狀況以及某些客户相互或與我們開展業務的意願產生不利影響。採購和財務
與此相關的報告義務可能會影響我們及時進入資本市場的能力，並可能需要在某些時間內增加短期借款，這反過來可能會對我們的借款成本、財務狀況和信譽產生不利影響，從而可能影響我們的信用評級和相關前景。
我們可能需要獲得短期資金來源，以滿足各種業務需求，包括融資收購，以及正在進行的業務運營或活動，如僱用或保留房地產經紀人，銷售人員，經理和其他專業人士。雖然我們有信貸融資，但如果我們的資本或其他需求超過我們現有資金來源的能力，或我們無法獲得任何這些來源，這可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。
截至2023年12月31日，我們的政府支持企業業務通過多家商業銀行擁有50億美元的承諾貸款資金和11億美元的未承諾貸款資金，以及4億美元的未承諾房利美貸款回購工具。與行業慣例一致，我們的資本市場業務的現有倉庫設施是短期的，需要每年更新。如果任何承諾的貸款被終止或沒有更新或未承諾的貸款沒有兑現，我們將被要求獲得替代融資，我們可能無法以優惠的條款找到或根本無法找到，在這種情況下，我們可能無法獲得貸款，這可能對MSR以及我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。
我們面臨貸款交付失敗的風險，即使在成功關閉和交付之後，如果我們違反了與出售貸款有關的聲明或保證，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響，我們可能需要回購貸款或向投資者作出賠償。
我們承擔借款人不會關閉已預售給投資者的貸款的風險，並且該借款人的利率鎖定存款金額以及因違反其義務而可從該借款人收回的任何金額不足以彌補投資者的損失。此外，如果在我們提供貸款後和投資者購買日期之前，物業狀況發生災難性變化，投資者可以選擇不接受貸款。我們還面臨貸款文件錯誤的風險，這會妨礙在投資者購買日期之前及時交付貸款。完全無法提供貸款可能是GSE用於為貸款融資的抵押品倉庫設施的違約。雖然我們過去沒有遇到過交付失敗的情況，但不能保證我們將來不會遇到交付失敗的情況，或者任何損失不會對我們的業務、財務狀況、經營業績或前景產生重大不利影響。
我們必須對我們為GSE和HUD的計劃或證券化而提供的每筆貸款做出某些陳述和保證。聲明和保證與我們在貸款發放和服務方面的做法以及他們提供的信息的準確性有關。如果嚴重違反有關貸款的聲明或保證，即使貸款沒有違約，投資者也可以要求我們回購全部貸款並要求賠償損失，或者，對於房利美DUS貸款，增加貸款的風險分擔水平。我們回購貸款的義務獨立於我們的風險分擔義務。我們就向借款人或任何其他方提出的申索收回款項的能力可能受到合約限制，亦部分取決於該方的財務狀況及流動資金。儘管這些義務迄今尚未對我們的業績產生重大影響，但對我們施加的重大回購或賠償義務可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。
我們有債務，這可能會對我們籌集額外資本為我們的運營和活動提供資金的能力產生不利影響，限制我們對經濟或商業房地產服務行業變化的反應能力，使我們面臨利率風險，影響我們獲得有利信用評級的能力，並阻止我們履行或再融資債務下的義務，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
我們的債務於2024年1月15日約為6億美元，可能對我們和我們的投資者產生重要的不利後果，包括：
•它可能會限制我們借貸、處置資產或出售股權的能力，以資助我們的營運資金、資本支出、股息支付、償債、戰略舉措或其他義務或目的;
•它可能會限制我們對經濟、市場、監管要求、我們的運營或業務變化的規劃或反應的靈活性;
•我們的財務槓桿可能高於我們的一些競爭對手，這可能使我們處於競爭劣勢;
•它可能使我們更容易受到經濟或我們的業務下滑的影響;
•它可能需要我們運營現金流的很大一部分來支付利息;
•這可能使我們更難履行其他義務;
•這可能會增加我們的信用評級未來被下調的風險，或以其他方式影響我們獲得或維持投資級信用評級的能力，這可能會增加我們某些債務協議下的利率，增加未來債務成本並限制未來債務融資的可用性;
•我們可能無法根據需要借入額外資金或對現有債務進行再融資，或利用出現的商業機會，支付現金股息或回購普通股或購買有限合夥單位;以及
•如果我們無法償還債務或獲得額外融資或按我們可接受的條款對現有債務進行再融資，將對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。
我們的債務不包括由GSE抵押的倉庫設施，因為這些額度用於為持有待售的短期貸款提供資金，這些貸款通常在貸款提供資金之日起45天內出售。所有待售貸款要麼是房地美承諾購買的，要麼是已確認的發行和購買房利美或吉利美抵押貸款支持證券的遠期交易承諾，這些證券將由相關貸款擔保。
我們的部分借款按浮動利率計息。因此，市場利率上升已經並可能繼續對我們的利息開支產生重大不利影響。2022和2023財年，國內和國際市場都經歷了巨大的通脹壓力，美國的通脹率，以及我們經營所在的其他國家，短期內可能會繼續處於較高水平。作為迴應，美國聯邦儲備委員會和其他國家的中央銀行已經提高了利率，並可能再次提高利率，以應對對通貨膨脹的擔憂。利率上升可能會進一步增加我們的資金成本，這可能會減少我們的淨收入。 為了限制我們對利率波動的風險敞口，我們可能會依賴利率對衝或其他利率風險管理活動。這些活動可能會限制我們享受與對衝借款相關的較低利率的好處的能力。利率變化或套期保值交易導致的不利發展可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
我們償還債務和其他債務的能力取決於我們對這些債務進行再融資的能力，從我們的百萬信貸安排中借入資金，以及產生和維持足夠的現金流的能力。如果我們招致額外的債務或尋求對現有債務進行再融資，上述風險可能會增加。此外，我們未來的實際現金需求可能比預期的要大。我們不能向您保證，我們的業務將從運營中產生現金流，或我們將獲得足夠的額外資本，使我們能夠履行我們借款項下的付款義務，併為其他流動性需求提供資金，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
我們可能會招致更多的債務或採取其他行動，這將加劇這裏討論的風險。
我們未來可能會招致大量額外債務，其中一些可能是有擔保的債務。根據我們現有債務的條款，在某些情況下，我們被允許產生額外的債務，對我們的資產授予留置權，以確保現有或未來的債務，對我們的債務進行資本重組，或採取一些其他行動，可能會削弱我們在到期時償還債務的能力。在我們借入額外資金的範圍內，此類借款的條款可能包括更高的利率、更嚴格的財務契約、控制條款的變更、整體條款或其他可能對我們的業務、財務狀況、運營業績和前景產生重大不利影響的條款。
信用評級下調可能會對我們產生不利影響。
我們的信用評級和相關前景對我們的聲譽以及運營和財務成功至關重要。我們的信用評級和相關前景受到多個因素的影響，包括：經營環境、監管環境、盈利和盈利趨勢、評級機構對我們資金和流動性管理做法的看法、資產負債表規模/構成和由此產生的槓桿、利息的現金流覆蓋率、資本基礎的構成和規模、可用流動資金、未償還借款水平、我們在行業中的競爭地位、我們在行業中的關係、我們與Cantor的關係、資產的收購或處置以及其他事項。信用評級及/或相關展望可隨時由評級機構向上或向下修訂，前提是該評級機構認為該公司或相關公司的情況有需要作出這樣的改變。Newmark、Cantor或其任何其他關聯公司的任何不利評級變化或信用評級下調，和/或相關評級展望可能會對債務的可用性產生不利影響，包括我們7.500%的優先票據、以可接受的條款向我們融資，以及我們獲得任何此類融資的成本和其他條款。此外，我們的信用評級和相關前景可能對我們在某些市場和某些交易中的客户很重要。在某些情況下，公司的合同對手方可以在公司信用評級或前景評級被下調的情況下要求抵押品。此外，如果我們的評級被下調，我們未來或目前未償債務的應付利率可能會上升；例如，
根據我們7.500%優先票據的條款，惠譽評級公司或標準普爾下調我們的信用評級將導致這些票據的應付利率上升。
截至2023年12月31日，我們從日本信用評級機構有限公司獲得的長期信用評級為BBB+，前景穩定，惠譽評級公司和Kroll債券評級機構的長期信用評級均為BBB-，相關前景穩定。我們從標準普爾獲得的長期信用評級為BB+，相關展望為穩定。我們不能保證我們的信用評級和相關前景在未來保持不變。
我們的收購可能需要大量現金資源，並可能導致我們的債務水平顯著增加。
未來潛在的收購可能會導致我們的負債水平大幅上升。我們可能會就不時發生的收購達成短期或長期融資安排。此外，我們可能會產生大量的非經常性交易成本，包括分手費、承擔債務和費用以及補償費用。我們與潛在收購相關的綜合負債水平的增加可能會限制我們以有利的條件籌集額外資金或資本的能力，而這種槓桿以及由此產生的任何流動性或信貸問題，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
與我們7.500%優先票據相關的風險
我們可能沒有必要的資金在控制權變更觸發事件時回購7.500%的優先債券，這是管理這些債券的契約所要求的。
一旦發生“控制權變更觸發事件”(定義見管理7.500%優先債券的契約)，除非吾等已行使贖回票據的權利，否則票據持有人將有權要求吾等以相當於當時已購回票據本金總額的101%加應計及未付利息(如有)的現金價格，購回全部或任何部分票據。如果我們經歷了“控制權變更觸發事件”，我們不能保證，如果任何持有人選擇促使我們這樣做，我們是否有足夠的、隨時可用的財政資源來履行我們回購任何或所有票據的義務。我們未能按要求回購票據將導致債券違約，這反過來又可能導致我們某些其他債務的協議違約，包括加快償還該協議下的任何借款，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
要求要約回購7.500%高級説明控制權變更觸發事件可能會延遲或阻止對我們有利的收購嘗試。
在控制權變更觸發事件時提出回購7.500%優先債券的要求，在某些情況下可能會推遲或阻止對我們的接管和/或對我們A類普通股投資者有利的現任管理層的撤換。
與公司、合夥企業和股權結構相關的風險
我們是一家控股公司，因此我們依賴Newmark OpCo的分配來支付股息、税款、債務和其他費用，並進行回購。
我們是一家沒有直接業務的控股公司，我們將能夠支付股息、税款和其他費用，回購我們A類普通股的股票，以及購買Newmark Holdings有限合夥企業的股份或我們子公司的其他股權，只能從我們手頭的可用現金和從分發、貸款或其他付款收到的資金中獲得，主要來自Newmark OpCo。税收限制、選舉以及其他法律或合同限制可能會限制我們從子公司自由轉移資金的能力。此外，淨收入中任何意想不到的會計、税收或其他費用可能會對我們支付股息和進行回購的能力產生不利影響。
我們的董事會和審計委員會授權回購我們的A類普通股股份，併購買有限合夥權益或我們子公司的其他股權，最高可達4億美元。此授權包括從執行官、其他員工和合作夥伴（包括康託）以及其他關聯人員或實體回購股票或單位。我們可能會不時回購股份或購買單位。請參閲“-與我們業務有關的風險-與流動資金、融資及負債有關的風險-流動資金對我們的業務至關重要，流動資金不足可能對我們的業務、財務狀況、經營業績及前景產生重大不利影響。”
我們季度現金股息的減少以及Newmark Holdings對其合作伙伴分配的相應減少可能會降低我們普通股的價值和我們基於股權的薪酬的吸引力，並限制我們合作伙伴償還員工貸款的能力。
2024年2月21日，我們的董事會宣佈向截至2024年3月8日的A類和B類普通股股東派發每股0.03美元的季度現金股息。尋求高短期股息收益率的投資者可能會發現我們的A類普通股的吸引力低於股息收益率較高的發行人的證券。
我們支付股息的能力取決於我們手頭的可用現金以及從Newmark OpCo的分配、貸款或其他付款中收到的資金。Newmark OpCo計劃按比例和季度向其有限合夥人（包括我們）分配現金，現金金額將由其普通合夥人Newmark Holdings確定，我們是普通合夥人。紐馬克運營公司的能力，反過來我們的能力，使這種分配將取決於持續的盈利能力和戰略和經營需要，我們的業務。我們可能不會支付與Newmark OpCo向其有限合夥人支付的股息相同的股息。
2022年11月，我們的董事會重新授權我們的股票和單位回購授權為4億美元。此外，我們可能會不時將我們收到的全部或部分分配再投資於Newmark OpCo的業務。因此，不能保證未來股息將會派付、股息金額將維持不變或將按現時或未來水平進行回購或購買。參見第二部分第5項“註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股本證券”中的“資本配置優先級、股息政策和回購及贖回計劃”。
由於我們的投票權控制集中在我們B類普通股的持有者手中，我們A類普通股的市場價格可能會受到其不同投票權的重大不利影響。
我們A類普通股和B類普通股的持有者擁有基本相同的經濟權利，但他們的投票權不同。A類普通股的持有者有權每股一票，而B類普通股的持有者在所有由股東表決的事項上有權每股10票。
截至2023年12月31日，康託和CFGM沒有持有我們的A類普通股。截至2023年12月31日，康託爾和CFGM持有我們B類普通股21,285,533股，相當於我們B類普通股的所有流通股。截至2023年12月31日，Cantor和CFGM持有的B類普通股約佔我們總投票權的58.2%。此外，Cantor有權將Newmark Holdings的可交換合夥權益交換為額外的A類或B類普通股，根據交換協議，Cantor、CFGM和根據我們的公司註冊證書有權持有B類普通股的其他Cantor聯營公司有權不時以一對一的方式(經調整)將該等人士目前擁有或其後收購的A類普通股股份交換為B類普通股股份，最多為根據我們的公司註冊證書授權但未發行的B類普通股股份數量。康託已將其持有的500萬股B類普通股質押給美國銀行，與某些合作伙伴貸款有關。我們預計將保留我們的雙重股權結構，在喪失抵押品贖回權的情況下，不會要求B類普通股的持有者將其持有的B類普通股轉換為A類普通股，而不行使質押。
只要Cantor實益擁有我們總投票權的大部分，它就有能力在沒有我們A類普通股其他持有人同意的情況下，選舉我們董事會的所有成員，並控制我們的管理和事務。此外，它將能夠自行決定提交給我們股東投票批准的事項的結果，並將能夠導致或防止我們的控制權發生變化。
我們的B類普通股由康託控制，我們不會轉換或贖回。我們的公司註冊證書不規定在發生任何事件時自動將B類普通股轉換為A類普通股。此外，B類普通股只能向坎託、盧特尼克先生或由他們控制的某些個人或實體發行。B類普通股投票權的差異可能會對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。
我們普通股的雙重股權結構可能會對我們A類普通股的交易市場產生不利影響。
S、道瓊斯指數公司和富時羅素此前曾將擁有多種普通股的公司排除在其指數之外，或限制其納入指數。此外，幾家股東諮詢公司已宣佈反對使用多重股權結構。我們普通股的雙重等級結構可能會阻止我們的A類普通股被納入此類指數，並可能導致股東諮詢公司發佈對我們的公司治理實踐的負面評論，或以其他方式尋求導致我們改變資本結構。任何這種被排除在指數之外的行為都可能導致我們A類普通股的交易市場不那麼活躍。股東諮詢公司對我們的公司治理實踐或資本結構提出批評的任何行動或出版物也可能對我們A類普通股的價值產生不利影響。
特拉華州的法律可能會保護我們董事會的決定，這些決定對我們A類普通股和B類普通股的持有者有不同的影響。
與B類普通股的持有者相比，如果我們的董事會以公正、知情的方式對這些決定採取公正、知情的行動，並且相信這些決定符合我們股東的最佳利益，那麼股東可能無法對這些決定提出異議。特拉華州法律一般規定，董事會對所有股東負有平等的責任，不分類別或系列，不對不同的股東羣體負有單獨或額外的責任，但須遵守公司註冊證書中的適用條款以及公司法和受託責任的一般原則。
如果我們或Newmark Holdings根據投資公司法被視為“投資公司”，投資公司法的限制可能會使我們不切實際地繼續我們預期的業務和結構，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
一般而言，如果一家實體主要從事證券投資、再投資或交易業務，則根據《投資公司法》第3(A)(1)(A)條將其視為“投資公司”，而根據“投資公司法”第3(A)(1)(C)條，如果其擁有的“投資證券”價值超過其總資產(不包括美國政府證券和現金項目)總價值的40%，則該實體被視為“投資公司”。我們認為，我們和Newmark Holdings都不應被視為第3(A)(1)(A)節所界定的“投資公司”，因為我們兩人都不是主要從事證券投資、再投資或交易的業務。相反，通過我們的運營子公司，我們和紐馬克控股公司主要從事本Form 10-K年報中描述的各種類型的商業房地產服務業務。我們和Newmark Holdings都不是第3(A)(1)(C)條下的“投資公司”，因為在非合併基礎上，我們總資產價值的60%以上是持有多數股權的子公司的權益，而這些子公司本身並不是“投資公司”。特別是，伯克利點是一家擁有大量多數股權的子公司，除其他事項外，有權依賴《投資公司法》第3(C)(5)(C)條規定的抵押貸款銀行家豁免。
為了確保我們和Newmark Holdings不被視為《投資公司法》下的“投資公司”，我們需要直接或間接地主要從事我們運營子公司的非投資公司業務。如果我們停止參與Newmark Holdings的管理，如果Newmark Holdings反過來停止參與Newmark OpCo的管理，或者Newmark OpCo反過來停止參與我們運營子公司的管理，這將增加我們和Newmark Holdings被視為“投資公司”的可能性。此外，如果我們被認為不擁有Newmark Holdings的多數投票權(包括通過我們對特別投票有限合夥企業權益的所有權)，如果Newmark Holdings反過來被視為不擁有Newmark OpCo的多數投票權(包括通過其對特別投票有限合夥企業權益的所有權)，或者如果Newmark OpCo反過來被視為不擁有我們運營子公司的多數投票權，這將增加我們和Newmark Holdings被視為“投資公司”的可能性。最後，如果我們的任何運營子公司被視為“投資公司”，我們在Newmark Holdings和Newmark OpCo的權益以及Newmark Holdings在Newmark OpCo的權益可被視為“投資證券”，我們和Newmark Holdings可被視為“投資公司”。
我們預計將採取所有法律允許的行動，以確保我們和Newmark Holdings不被視為《投資公司法》下的投資公司，但不能保證這種情況不會發生。
《投資公司法》及其規則對投資公司的組織和運作作出了詳細規定。除其他事項外，《投資公司法》及其規則限制或禁止與附屬公司的交易，限制債務和股權證券的發行，禁止股票期權的發行，並施加某些治理要求。如果發生任何事情，導致我們或紐馬克控股公司被視為投資公司法下的投資公司，投資公司法將限制我們或其資本
結構，與關聯公司(包括Cantor，Newmark Holdings或Newmark OpCo，視情況而定)進行業務交易的能力，以及補償關鍵員工的能力。因此，如果我們或Newmark Holdings受到《投資公司法》的約束，在這種結構中繼續我們的業務可能變得不切實際，損害協議和安排，並損害我們之間、Newmark Holdings和Newmark OpCo或它們的任何組合之間的協議和安排所考慮的交易，並對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
我們可能需要向Cantor支付與任何額外的税收折舊或攤銷扣減有關的很大一部分税收優惠(如果有)，這是由於Cantor以Newmark Holdings持有的Newmark Holdings的權益交換我們的普通股而導致Newmark OpCo資產的税基上升所致。
紐馬克控股公司的某些合夥權益可以換取紐馬克公司的普通股。在絕大多數情況下，可以交換紐馬克普通股的合夥單位是作為補償授予的單位，因此，這種單位的交換不會導致紐馬克在紐馬克運營公司有形和無形資產的納税基礎上的份額增加。然而，其他合夥單位的交換--包括康託爾的非免税單位交換--可能會導致這種有形和無形資產的税基增加，否則這些資產是無法獲得的，儘管國税局可能會對這一税基增加的全部或部分提出質疑，而法院可以支持國税局的這種質疑。這些税基的提高，如果持續下去，可能會減少紐馬克公司未來需要繳納的税額。在這種情況下，Newmark與Cantor簽訂的應收税款協議規定，Newmark向Cantor支付美國聯邦、州和地方所得税或特許經營税中現金節省金額的85%(如果有的話)，這是Newmark實際實現的這些税收基礎的增加以及與簽訂應收税款協議相關的某些其他税收優惠，包括根據應收税款協議支付的税收優惠。預計Newmark將受益於我們實現的剩餘15%的現金節省(如果有的話)。
與我們與康託及其附屬公司的關係有關的風險
我們被康託控制了。Cantor的利益可能與我們的利益衝突，Cantor可能會以有利於其利益的方式行使控制權，損害我們的利益，包括與我們競爭收購或其他商業機會。
截至2023年12月31日，康託和CFGM沒有持有我們的A類普通股。截至2023年12月31日，康託爾和CFGM持有我們B類普通股21,285,533股，相當於我們B類普通股的所有流通股。截至2022年12月31日，Cantor和CFGM持有的B類普通股約佔我們總投票權的58.2%。Cantor和CFGM還擁有Newmark Holdings的26,921,248個可交換有限合夥單位。如果康託爾和CFGM將這些單位交換為我們B類普通股的股份，截至2022年12月31日，康託爾將擁有我們總投票權的約76.0%(如果康託爾將這些單位交換為我們A類普通股的股份，則為61.10%)。我們預計將保留我們的雙重股權結構，在任何情況下，B類普通股的持有者都不會被要求將他們持有的B類普通股轉換為A類普通股。
Cantor直接通過擁有我們A類普通股和B類普通股的股份，而Lutnick先生間接通過他對Cantor的控制，能夠對我們的管理和事務以及所有需要股東批准的事項行使控制權，包括我們董事的選舉和關於收購和處置的決定，以及我們業務的重大擴張或收縮、進入新的業務線以及我們A類普通股和B類普通股或其他證券的借款和發行。這項控制須經我們的審計委員會就需要批准的事項作出批准。坎託的投票權也可能具有推遲或阻止我們控制權變更的效果。
康託和盧特尼克先生對我們進行控制的能力可能會造成或似乎會造成潛在的利益衝突。請參閲“—由於他與BGC集團和/或康託公司或其其他附屬公司的關係，盧特尼克先生存在實際或潛在的利益衝突。“我們和康託之間可能會在一些與我們過去和正在進行的關係有關的領域出現利益衝突，包括：
•業務、合併、合資企業、投資或類似交易的潛在收購和處置；
•我們發行、收購或處置證券；
•選舉新的或增加的董事進入我們的董事會；
•我們支付股息(如果有)、Newmark OpCo和/或Newmark Holdings的利潤分配以及回購我們的A類普通股或購買Newmark Holdings有限合夥企業的權益或
我們子公司的其他股權，包括坎託或我們的高管、其他員工、合作伙伴和其他人；
•向我們或Cantor提供的任何貸款，或與我們與Cantor的關係或其與我們的關係有關或取決於我們與Cantor的關係的任何融資或信貸安排；
•我們和康託爾的商業運作或商業機會會與對方的商業機會競爭；
•知識產權問題；
•涉及我們的業務合併；以及
•將向坎託或其附屬公司提供或由其提供的行政服務和過渡服務的性質、質量和定價。
如果我們決定今後與康託達成任何新的商業安排，或與康託希望與第三方達成新的商業安排有關，也可能產生潛在的利益衝突。
我們還期望Cantor管理其對我們的所有權，使其不會被視為《投資公司法》下的投資公司，包括在沒有適用的《投資公司法》豁免的情況下，保持其在我們的投票權超過多數。這可能會導致與我們的衝突，包括與我們的收購或發行有關的衝突，涉及發行我們的A類普通股，或可轉換或可交換為我們的A類普通股的證券，這將稀釋Cantor對我們的投票權。見“-與我們的公司、合夥企業和股權結構相關的風險--如果我們或Newmark Holdings被視為根據《投資公司法》規定的‘投資公司’，《投資公司法》的限制可能使我們不切實際地繼續我們所設想的業務和結構，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
此外，Cantor在過去和將來可能會考慮對其自身業務和/或Cantor與其其他附屬公司和我們之間存在的關係進行可能的戰略調整。Cantor及其其他聯屬公司與我們之間未來的任何重大關聯方交易或安排鬚事先獲得我們的審計委員會的批准，但一般不需要我們的股東單獨批准，如果需要此類股東批准，Cantor可保留足夠的投票權以提供任何此類必要的批准，而無需我們其他股東的肯定同意。此外，出於監管目的，我們的監管機構可能要求合併Cantor和/或其其他關聯公司以及我們，或要求集團進行其他重組。不能保證這種整合或重組不會對我們的業務造成重大費用或中斷。
我們還簽訂了協議，向Newmark Holdings的大多數可交換有限合夥權益的持有者提供某些權利，該權益目前為Cantor。例如，分離和分配協議規定，向我們的普通股股東支付一年的股息，如果股息達到或超過該年度我們的税後調整後每股完全稀釋後收益的25%，則必須徵得Newmark Holdings可交換有限合夥企業多數股權持有人的同意。此外，分拆和分派協議要求Newmark貢獻任何再投資現金(即支付税款後，Newmark因從Newmark OpCo獲得的分配中分配比Newmark Holdings更小的百分比而保留的任何現金，作為其在Newmark OpCo的現有有限合夥權益的額外出資，除非Newmark和Newmark Holdings的大多數可交換有限合夥企業權益的持有人另有約定。作為Newmark Holdings可交換有限合夥企業大部分權益的持有者，康託可能不會同意提高股息比例或以不同的方式使用再投資現金，即使這樣做可能對Newmark股東更有利。
我們與BGC集團和Cantor的協議和其他安排，包括分離和分配協議，在獲得協議各方同意並經我們的審計委員會批准後，可能會被修訂。我們可能無法解決任何潛在的衝突，即使我們這樣做了，解決方案對我們的好處也可能不如我們與一個無關的政黨打交道。為了解決BGC集團、Cantor及其各自的代表和我們之間的潛在利益衝突，我們的公司註冊證書包含了規範和定義我們的事務行為的條款，因為它們可能涉及BGC集團和/或Cantor及其各自的代表，以及我們的權力、權利、義務和責任以及與此相關的我們的代表的權力、權利、義務和責任。
康託可能會與我們爭奪收購或其他商業機會。
康託擁有現有的房地產相關業務，紐馬克和康託是名為紐馬克收購公司的SPAC的聯合發起人。此外，康託可能會不時贊助其他SPAC或投資於其他企業
專注於房地產。雖然這些業務目前還沒有與Newmark競爭，但在未來，Cantor可能也會尋求Newmark感興趣的與房地產相關的機會，和/或Cantor可能在任何與房地產相關的業務或與資產支持證券相關的業務或其任何延伸和附屬活動中開展活動。例如，Cantor的商業貸款業務歷來向多家庭市場提供管道貸款。雖然管道貸款與我們資本市場業務提供的多家庭機構貸款有某些關鍵區別，但不能保證Cantor的貸款業務不會尋求向我們現有的和潛在的多家庭客户羣提供多家庭貸款。
此外，當我們和那些董事或執行官員面臨可能對我們和他們產生不同影響的決定時，由Cantor的高級管理人員或合夥人擔任我們的執行幹事和董事，以及這些人在Cantor及其附屬公司、SPAC和類似投資或其他實體中的所有權權益和支付，可能會造成利益衝突。
我們的公司註冊證書規定，在法律允許的最大範圍內，康託公司或BGC集團公司，或我們的註冊證書中定義的康託公司或BGC集團公司的任何代表，以我們股東或關聯公司的身份，不會因違反對我們或我們的任何股東的任何受信責任而承擔或承擔責任。此外，在法律允許的最大範圍內，任何康託公司、BGC集團公司或其各自的任何代表均不承擔任何義務，不得從事與我們或我們的代表相同或相似的活動或業務線，或與我們或我們代表的任何客户或客户做生意。如果任何Cantor公司、BGC集團公司或它們各自的任何代表瞭解到一項潛在的交易或事項，一方面可能是任何此等人士以及我們或我們的任何代表的公司機會(在我們的公司註冊證書中定義)，另一方面，該人將沒有義務向我們或我們的任何代表溝通或提供此類公司機會，也不會因為我們、我們的任何股東或我們的任何代表自己追求或獲取該等公司機會的事實而對我們、我們的任何股東或我們的任何代表違反任何受信責任負責。根據以下句子中描述的要求，將此類公司機會提供給另一個人，或不將此類公司機會提供給我們或我們的任何代表。如果第三方向我們的代表以及BGC集團公司和/或康託公司的代表提供公司機會，且該人明確且僅以我們代表的身份提供公司機會，並且該人本着與該公司機會屬於我們的政策一致的方式善意行事，則該人將被視為已完全履行並履行了該人作為我們的代表對該公司機會負有的任何受託責任，前提是任何BGC集團公司、任何康託公司或其各自的任何代表可在我們決定不追求該公司機會的情況下尋求該公司機會。
公司註冊證書中包含的公司機會政策旨在解決我們與我們的代表、BGC集團、康託爾及其各自代表之間的潛在利益衝突。Newmark Holdings和Newmark OpCo的有限合夥協議包含關於我們和/或BGC集團和Cantor以及我們各自代表的類似條款。然而，這一政策可能會使BGC集團或康託更容易與我們競爭。如果BGC Group或Cantor與我們競爭，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景造成實質性損害。
Lutnick先生因其在BGC集團和/或Cantor或其其他附屬公司的職位而存在實際或潛在的利益衝突。
盧特尼克先生擔任BGC集團的董事會主席兼首席執行官，康託公司的董事長兼首席執行官，並在康託公司的其他多家附屬公司任職，還擔任多家SPAC的高管和董事公司的負責人。他還不時地加入其他上市公司的董事會，未來也可能加入。此外，Lutnick先生的家人定期受僱於我們的企業。此外，Lutnick先生還擁有BGC集團在Cantor和其他附屬公司的普通股和股權。與他的總資產相比，這些利益可能是重要的。雖然BGC集團在剝離後不再是我們的母公司，但康託同時控制着我們和BGC集團。Lutnick先生在BGC集團和/或Cantor的職位、任何家族就業或其他關係，以及任何此類股權或Cantor任何其他關聯公司的股權的所有權，在他面臨可能對BGC集團、Cantor或任何此類關聯公司產生的影響與對我們的影響不同的決策時，會造成或可能造成利益衝突的外觀。
我們與/或Cantor或其關聯公司之間的協議是關聯方之間的協議，這些協議的條款可能不如我們可以與第三方談判的條款更有利，並可能使我們面臨訴訟。
我們與Cantor和/或其附屬公司的關係可能會導致與Cantor和/或其附屬公司達成關聯方之間的協議。例如，我們向坎託和/或其附屬公司提供各種行政服務和過渡服務，並從其接收各種行政服務和過渡服務。因此，我們或我們根據與此類實體達成的任何協議向我們收取的服務價格可能高於或低於第三方可能收取的價格，並且這些協議的條款對我們的優惠程度可能低於我們與第三方談判的價格。吾等與此等各方之間未來的任何重大關聯方交易或安排鬚事先獲得吾等審計委員會的批准，但一般不需要吾等股東的單獨批准，如果需要此類股東批准，Cantor可保留足夠的投票權以提供任何該等所需的批准，而無需吾等其他股東的肯定同意。這些關聯方關係也可能不時使我們受到訴訟。
我們被康託控制了。康託爾控制着其全資子公司CF&Co，後者可能會不時為我們提供投資銀行服務。此外，Cantor、CF&Co及其附屬公司可能會不時為我們提供建議和其他服務。
我們被康託控制了。反過來，Cantor控制着其全資子公司CF&Co。Cantor、CF&Co及其關聯公司過去曾為我們及其關聯公司提供投資銀行服務，未來可能會這樣做，包括在業務合併、處置或其他交易方面擔任我們的財務顧問，並向我們配售或推薦各種投資、股票貸款或現金管理工具。根據我們與CF&Co的投資銀行業務聘書，他們可以獲得這些服務的常規費用和佣金。他們還可以從我們和我們各自的附屬公司獲得經紀和市場數據以及分析產品和服務。一旦向美國證券交易委員會提交了適當的註冊聲明，cf&Co可能會在我們的票據中做市。
與我們A類普通股所有權和我們作為上市公司的地位相關的風險
如果我們未能實施和維持有效的內部控制環境，我們的運營、聲譽和股票價格可能會受到影響，我們可能需要重新申報我們的財務報表，我們可能會被推遲或被阻止進入資本市場。
作為一家上市公司，根據薩班斯-奧克斯利法案第404條，我們必須提交一份由管理層提交的報告，其中包括我們對財務報告的內部控制的有效性。這項評估需要包括披露我們管理層在財務報告的關鍵內部控制中發現的任何重大弱點。重大缺陷是指控制缺陷或控制缺陷的組合，導致年度或中期財務報表的重大錯報不會得到防止或發現的可能性很小。為了確保遵守第404條，我們將繼續評估我們對財務報告的關鍵內部控制，包括與收購有關的內部控制。
對財務報告的內部控制，無論設計得有多好，都有內在的侷限性。因此，被確定為有效的內部控制只能就財務報表的編制提供合理的保證，而不能防止或發現所有的錯報。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評價都不能絕對保證所有控制問題和舞弊事件(如果有)都已被發現。這些固有的侷限性包括這樣的現實，即決策過程中的判斷可能是錯誤的，故障可能因為簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或通過控制的管理凌駕，都可以規避控制。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能會惡化。因此，我們可能會失去投資者對我們財務報告的準確性和完整性的信心，這可能會對我們的聲譽和股票價格產生實質性的不利影響。
我們識別和補救財務報告內部控制中任何重大缺陷的能力，可能會影響我們及時準備財務報告、控制我們的政策、程序、運營和資產、評估和管理我們的運營、監管和財務風險，以及整合我們收購的業務的能力。同樣，我們需要有效地管理我們實現的任何增長，以確保繼續遵守所有適用的控制、財務報告以及法律和監管要求。任何未能確保完全遵守控制和財務報告要求的重大失誤都可能導致我們的財務報表重述，延誤或阻止我們進入資本市場，並損害我們的聲譽和/或我們A類普通股的市場價格。
我們A類普通股的購買者以及現有股東可能會因為我們出售我們A類普通股的股票而經歷重大稀釋，而認為可能發生此類出售的看法可能會對我們股票的現行市場價格產生不利影響。
我們可能會不時出售我們A類普通股的股票，包括但不限於與承銷發行相關的、我們可能建立的任何“市場”受控股權發行計劃，或向我們的員工和合作夥伴出售。我們還可能促進其他潛在形式的員工股份貨幣化，包括向員工和合作夥伴發行股票，這些股票可能通過經紀交易出售。作為一家知名的經驗豐富的發行商，我們可能會提交自動擱置登記聲明，並在隨後立即開始發售。
我們擁有S-4表格的有效登記聲明，關於不時提供和出售與企業合併交易相關的多達2,000萬股A類普通股，包括收購其他業務、資產、物業或證券。截至2023年12月31日，我們已根據本註冊説明書發行了總計2176,415股A類普通股。我們已經提交了S-8表格的登記聲明，根據該聲明，我們已經登記了作為股權計劃基礎的股份。截至2023年12月31日，有304.2億美元根據該等登記聲明尚待出售的股份。
在我們A類普通股的任何發行中，股票的出售價格都將有所不同，這些差異可能會很大。如果這些股票的購買者支付的價格高於我們A類普通股的其他購買者在我們A類普通股的任何發行中支付的價格，這些股票的購買者可能會遭受重大稀釋。
我們的管理層將擁有廣泛的自由裁量權，決定在我們發行的任何股票中出售A類普通股的時間和金額，以及任何此類出售的淨收益的應用。因此，任何此類發售的購買者將依賴我們管理層對使用該等淨收益的判斷，作為其投資決定的一部分，購買者將沒有機會評估所得資金是否得到適當使用。收益可能會以一種不會為我們帶來有利回報的方式進行投資，並導致我們A類普通股的價格下跌。
我們無法預測我們A類普通股未來出售的影響，或者未來可供出售的股票對我們A類普通股的市場價格的影響。大量出售我們的A類普通股，或認為這種出售可能發生的看法，可能會稀釋我們A類普通股的現有持有者，並可能對我們A類普通股的現行市場價格產生不利影響。
此外，我們出售A類普通股的任何股份可能會減少我們現有的A類普通股股東對我們的比例所有權權益，減少每股可用於A類普通股股票應付股息的現金金額，並削弱我們A類普通股每股先前已發行的股票的相對投票權。
特拉華州法律、我們的公司組織文件和其他要求可能會對第三方獲得對我們的控制權的能力施加各種障礙，這可能會剝奪我們的投資者從其股票中獲得溢價的機會。
我們是一家特拉華州的公司，DGCL的反收購條款、我們的公司註冊證書和我們的章程對第三方獲得對我們的控制權的能力施加了各種障礙，即使控制權的變更將有利於我們的A類股東。
以下概述的這些規定可能會阻止強制收購做法和不充分的收購要約。這些規定還可能鼓勵尋求獲得對我們的控制權的人首先與我們的董事會談判。我們認為，加強保護的好處使我們有可能與不友好或主動提出收購或重組我們的提議的發起人談判，並勝過阻止這些提議的壞處，因為談判這些提議可能導致其條件的改善。
我們的章程規定，股東特別會議只能由我們的董事會主席召開，或者在我們的董事會主席不在的情況下，由首席執行官或我們B類普通股的多數投票權的持有人召開，目前B類普通股由Cantor和CFGM持有。此外，我們的公司註冊證書允許我們發行“空白支票”優先股。
我們的章程要求在股東大會之前提前書面通知股東希望在這樣的會議上提出的建議或董事提名，通常必須在上一年股東大會的委託書發表一週年前120天內由我們的祕書收到。如週年大會日期早於該週年紀念日期前30天或遲於該週年日期後60天，
股東必須於該委託書日期前120天或吾等首次公佈該會議日期後第十天收市時，如期向股東遞交委託書。我們的章程規定，對本公司章程的所有修訂必須得到有權投票的所有已發行股本的多數投票權持有人或我們董事會的多數成員的批准。
在我們的公司註冊證書中，我們選擇不受DGCL第203條的約束，該條款一般禁止特拉華州上市公司與擁有該公司15%或更多有表決權股票的個人或集團進行商業合併，如合併，自該人成為利益股東之日起三年內，除非(某些例外情況)該人成為利益股東的業務合併或交易已根據第203條獲得批准。因此，我們不受第203條的反收購影響。然而，我們的公司註冊證書包含的條款與第203條具有相同的效力，只是它們規定，其中定義的每個合格B類股東及其某些直接受讓人將不被視為“有利害關係的股東”，因此不受此類限制。
此外，我們的股權計劃包含條款，根據該條款，不可行使或未歸屬的授予可在緊接某些控制權變更事件之前的日期自動變為可行使或歸屬。此外，我們與我們的指定高管之間的控制權和僱傭協議的變更也規定了某些贈款、付款和可互換贈款，以及在某些控制權變更事件發生時的可行使性。
上述因素，以及Cantor擁有大量普通股，包括我們B類普通股的股份，以及獲得額外此類股份的權利，以及任何債務協議的規定，都可能阻礙合併、收購或其他業務合併，或阻止潛在投資者對我們的A類普通股提出收購要約，這可能導致A類普通股的溢價。
我們的公司註冊證書規定，位於特拉華州內的州法院(或，如果沒有位於特拉華州內的州法院具有管轄權，則為特拉華州地區的聯邦法院)應是我們與我們的股東之間幾乎所有糾紛的唯一和獨家論壇，這可能限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員、員工或代理人的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。
我們的公司註冊證書規定，除非我們同意選擇替代法院，否則位於特拉華州內的州法院(或，如果沒有位於特拉華州內的州法院具有管轄權，則為特拉華州地區的聯邦法院)應是代表我們提起的任何衍生訴訟或訴訟的唯一和獨家論壇；任何聲稱對我們現任或前任董事、高級管理人員、員工或代理人違反對我們或我們的股東的義務或義務提出索賠的訴訟，包括任何指控協助和教唆此類違規行為的索賠；根據本公司或本公司註冊證書或附例的任何條文，任何針對吾等或吾等任何現任或前任董事、高級職員、僱員或代理人而提出的訴訟；任何聲稱與吾等有關或涉及吾等且受內部事務原則管轄的訴訟；或任何聲稱根據DGCL第115節定義的“內部公司索賠”的訴訟。這種法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員、員工或代理髮生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對我們和我們的董事、高級管理人員、員工和代理的此類訴訟。或者，如果法院發現我們的公司註冊證書中包含的法院條款的選擇在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
一般風險
員工不當行為、欺詐、錯誤溝通或錯誤可能會損害我們吸引和留住客户的能力，並使我們遭受重大財務損失、法律責任、監管制裁和處罰以及聲譽損害；此外，不當行為很難發現和威懾，錯誤也很難防止。
員工錯誤和錯誤溝通，包括為客户執行、記錄或處理交易時的錯誤，可能會導致我們遭受責任、損失、制裁和/或聲譽損害，這可能使我們面臨重大損失的風險，即使錯誤和錯誤溝通被檢測到，交易被解除或撤銷。
並不總是有可能阻止和發現員工的不當行為或欺詐行為，或防止錯誤和錯誤溝通。雖然我們有各種監管系統和合規流程和程序，並試圖減輕適用的風險，但我們為阻止、發現和防止此類活動而採取的預防措施可能並不在所有情況下都有效。不當行為或欺詐行為
員工的不當行為可能包括從事不正當或未經授權的交易或活動、未能適當監督其他員工或不當使用機密信息。
持續的審查和股東對公司公司責任或ESG實踐不斷變化的期望可能會導致額外的成本或風險。
我們整個行業的公司都面臨着與其企業責任或ESG實踐和相關人口統計披露相關的持續審查。投資者權益倡導團體、某些機構投資者、投資基金和其他有影響力的投資者也把重點放在這種做法和相關的人口統計披露上，並在最近幾年越來越重視其投資的非金融影響。此外，客户投標、徵求建議書和其他客户安排或機會可能需要披露或改進ESG指標，以便競爭業務。雖然我們已經發布了一份企業責任報告，並專注於這些努力和披露，但如果我們的做法和對特定指標的披露沒有達到客户、投資者或其他行業參與者的期望，這種期望仍在不斷髮展，我們可能無法贏得客户或可能失去客户，或者可能產生額外成本，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到重大不利影響。
我們面臨着與氣候變化影響相關的越來越多的金融、監管和過渡風險。
洪水、颶風、龍捲風、地震、極端温度和野火等極端天氣事件可能會對我們的業務或我們客户的有形資產和業務產生負面影響。影響我們一個或多個辦公室的此類天氣事件可能會擾亂我們的運營並增加我們的運營成本。此外，法規，包括旨在減少建築物温室氣體排放的法規或任何與氣候變化相關的規則都可能對我們或我們的客户產生負面影響。
項目1B。未解決的員工意見
不適用。
項目1C.網絡安全
我們致力於打擊網絡攻擊的威脅，並通過我們的信息安全計劃保護我們的業務，並深入瞭解網絡安全風險、漏洞、緩解措施和威脅。我們有一個適用於所有子公司和業務線的全球網絡安全流程。
風險管理和戰略
我們的全球網絡安全流程構成了我們用於規劃、執行、管理、評估和改進與網絡安全相關的安全控制的全面框架，並構成了我們整體風險管理體系的一部分。我們的目標是根據當前公認的網絡安全和信息技術全球政策和標準來實施我們的網絡安全計劃。這些流程由我們的CISO領導的網絡安全團隊管理，並由我們的業務連續性團隊提供支持。
我們定期進行內部和外部漏洞審計和評估以及滲透測試，並定期為員工提供網絡安全培訓。這些措施包括定期網絡釣魚模擬、年度一般網絡安全意識培訓和數據保護培訓。我們還參加特定行業的網絡安全圓桌會議和專業團體，以確保我們與整個行業的網絡安全發展和最佳實踐保持同步，從而在必要時加強我們的威脅識別過程和應對措施。此外，當我們與第三方供應商和合作夥伴進行業務接觸和利用時，我們會進行各種監督評估，包括盡職調查和定期監控，以確定與我們與此類供應商和合作夥伴開展業務相關的潛在網絡安全威脅，並確保任何相應的風險敞口符合我們的業務要求和風險容忍度。
如果我們認為任何觀察到的、檢測到的或可疑的事件符合網絡安全事件的條件，我們將維護事件報告和上報流程。根據四層系統識別風險，並根據威脅可能構成的服務影響、用户影響、財務影響和安全影響來分配層。我們的流程包括通過已建立和測試的系統恢復計劃和業務連續性計劃恢復我們的系統和信息的步驟，每個計劃都基於與識別的威脅的相應級別相關聯的適當響應。我們的事件響應流程包括通知主要事件管理團隊成員的步驟，這些成員負責根據適用情況和法律要求與監管機構和其他政府機構溝通網絡安全事件。我們根據多個因素來確定此類事件的重要性，包括事件是否對我們的業務戰略、運營結果或財務狀況產生了或可能產生重大影響。這一過程涉及我們的網絡安全團隊以及其他管理成員和擁有專業技術或財務的員工對事件性質的審查
知識，包括我們的CISO、CIO和CFO(如果適用)。在發生重大違規事件時，我們有一個程序將問題上報給我們的高級管理層的適當成員，並在適當的情況下上報給我們的董事會和審計委員會。這些小組還合作確定對此類事件的適當反應，並披露任何重大違規行為。
我們不時聘請第三方協助我們識別、評估和管理網絡安全風險。我們還聘請網絡安全專家完成對我們的網絡安全流程、計劃和實踐的評估，包括我們的數據保護實踐，以及進行有針對性的攻擊模擬。這些評估的反饋和外部專家的指導為我們的整體風險管理系統以及我們的流程的發展和改進提供了信息，以降低整個公司的網絡安全風險。
容災
我們的流程解決了災難恢復方面的問題。我們的大部分技術都是從雲中的雙主數據中心運行的，一個位於美國東部地區，另一個位於美國西部地區。這兩個站點中的任何一個都有能力運行我們所有的基本系統。此外，我們還在東亞、美國西部和美國中南部地區維持技術運營。這項技術的複製實例保存在我們的美國東部地區。所有區域的建設和裝備都符合最佳的人身安全標準，並配有適當的環境監測和保障措施。我們大多數系統的故障轉移都是自動進行的。
董事會治理和管理
我們的全球網絡安全流程主要由我們的CISO管理，他的經驗包括在評估、管理和監督公共和私人實體的網絡安全風險方面擁有約25年的服務經驗；我們的CIO的經驗包括管理公共商業地產顧問的技術專業人員和流程；我們的CFO的經驗包括風險管理和專業金融知識。
根據審計委員會章程，審計委員會監督公司風險管理流程的管理，包括與網絡安全相關的風險的識別、優先順序、評估和管理。雖然我們的董事會和審計委員會成員在風險管理方面擁有豐富的經驗，在某些情況下還擁有與網絡安全相關的技術專長，但我們的CISO和CIO以及管理團隊負責網絡安全威脅管理。CISO和CIO向董事會和審計委員會提交關於公司的網絡安全風險和威脅、加強我們的信息安全系統的項目狀況、對我們的信息安全計劃的評估以及與新出現的威脅環境相關的任何問題的定期報告。此外，CISO定期向我們的執行人員、某些國際受監管實體的董事會成員和我們的其他高級管理層成員提供適當的報告。重大事件和最新情況每年向董事會全體成員和審計委員會報告，並在必要時根據由我們的CISO和CIO領導的事件報告和上報程序確定的任何該等事件的重大程度進行報告。 我們的流程由內部和外部專家定期進行評估，並將評估結果報告給高級管理層，並在適當的情況下向董事會和審計委員會報告。
儘管我們認為，到目前為止，來自網絡安全威脅的風險尚未對我們的業務戰略、運營結果或財務狀況產生實質性影響，但未來可能會出現這些風險，我們將繼續密切監控來自網絡安全威脅的風險。有關網絡安全事項對我們的影響的更多信息，請參閲本年度報告10-K表格的第I部分，第1A項中的“與我們的業務相關的風險-與我們的IT系統和網絡安全相關的風險”。
項目2.財產
我們的主要執行辦事處位於紐約公園大道125號，郵編：10017。根據一份將於2031年到期的租約，它們包括大約15萬平方英尺的空間。
我們在140多個辦事處開展業務。此外，我們還將我們的名稱授權給12家我們認為是商業合作伙伴的商業房地產提供商，這些提供商在某些地區的25個辦事處中運營，而我們在這些地區沒有自己的辦事處。我們相信我們的設施足以滿足我們目前的需求。
項目3.法律程序
有關本公司法律程序的説明，請參閲本10-K年度報告第II部分第8項所載本公司綜合財務報表的附註28-“承擔及或有事項”，以及本年度報告第II部分第7項管理層對財務狀況及經營業績的討論及分析所載“法律訴訟”項下的資料。
第四項：煤礦安全信息披露
不適用。
第II部
項目5.登記人普通股的市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
我們的A類普通股在納斯達克全球精選市場交易，代碼為“NMRK”。我們的B類普通股由Cantor和CFGM持有，沒有公開交易市場。
截至2024年2月26日，共有855名A類普通股持有人和2名B類普通股持有人。
資本配置優先順序、股利政策以及回購和贖回計劃
自2021年以來，我們通過股票回購和贖回向股東返還了8.294億美元。此外，我們還支付了股息和分配。我們預計將繼續向股東返還資本。
自2022年以來，董事會宣佈季度股息為每股0.03美元。此外，紐馬克公司還向其合作伙伴支付了季度税後分配。由於我們的股息政策與Newmark Holdings的分配政策之間的任何差異，交換比率將根據分離和分配協議的條款進行調整。
任何股息，如果我們的董事會宣佈，將按季度支付。然而，不能保證每季度都會派發股息。本公司未來派發的任何股息的宣佈、支付、時間及金額將由本公司董事會全權決定。對於申報的任何分配，支付給合夥人或代表合夥人支付的金額至少將支付他們相關的税款。任何給定的税後數額是否等於股東在税後基礎上收到的數額，取決於股東和合夥人的住所和納税狀況。
我們是一家控股公司，沒有直接業務，因此我們只能從手頭的可用現金和從Newmark OpCo.獲得的分配資金中支付股息。我們支付股息的能力也可能受到監管考慮以及融資或其他協議中所載契約的限制。此外，根據特拉華州法律，只能從盈餘中支付股息，盈餘是我們的淨資產減去我們的資本(根據特拉華州法律的定義)，或者，如果我們沒有盈餘，則從宣佈股息的會計年度和/或上一個會計年度的淨利潤中支付。因此，淨收益中任何意想不到的會計、税收、監管或其他費用可能會對我們宣佈和支付股息的能力產生不利影響。雖然我們打算每季度宣佈和支付股息，但不能保證我們的董事會將宣佈或定期宣佈股息，或我們的股息金額不會改變。
股票和單位回購和贖回計劃以及2023年活動
2022年11月4日，董事會重新批准本公司回購Newmark A類普通股以及購買Newmark子公司的有限合夥權益，總金額最高可達4.0億美元。這一授權包括從高管、其他員工和合作夥伴(包括BGC和Cantor)以及其他關聯人或實體回購股份或購買單位。紐馬克可能會不時積極地繼續回購股份和/或購買單位。
在截至2023年12月31日的一年中，紐馬克以每股6.47美元的平均價格回購了5785,370股A類普通股。
在截至2022年12月31日的一年中，紐馬克以每股11.83美元的平均價格回購了24,918,482股A類普通股。
截至2023年12月31日，Newmark的股票回購和單位購買授權剩餘3.549億美元。
下表詳細説明瞭我們在2023年第四季度的股票回購活動，包括回購的股份總數、每股支付的平均價格、作為我們公開宣佈的回購計劃的一部分回購的股份數量，以及截至2023年12月31日根據該計劃可能尚未回購的近似價值(除股份和每股金額外)：
發行人購買股票證券
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計
數量
股票
已回購 | | 平均值
支付的價格
每股 | | 作為公開宣佈計劃的一部分回購的股票總數 | | 近似值
美元價值
的股份和單位：
可能還會是
回購/
購得
在政府的領導下，
計劃 |
| | | | | | | |
2023年10月1日-2023年10月31日 | 373,260 | | | $ | 6.38 | | | 373,260 | | | — | |
2023年11月1日-2023年11月30日 | — | | | — | | | — | | | — | |
2023年12月1日-2023年12月31日 | 270,602 | | | $ | 10.27 | | | 270,602 | | | — | |
2023年10月1日至2023年12月31日 | 643,862 | | | $ | 8.01 | | | 643,862 | | | $ | 354,852 | |
性能圖表
下面的業績圖顯示了2018年12月31日投資的100美元的累計總股東回報（以股息再投資總額為基礎）的比較，該回報在2018年至2023年的每年12月31日進行測量。同行小組由世邦魏理仕集團，公司，高力國際集團，Cushman & Wakefield plc、Jones Lang LaSalle Incorporated和Savills plc。同行集團公司的回報已根據其美元股票市值進行加權，以得出同行集團的平均值。該圖表包括羅素2000指數，我們是其中的一員。因為該指數包括美國小盤股-由於我們不是標準普爾500指數的一部分，我們認為羅素2000指數是衡量我們股票相對錶現的更好指標。
注：同類指數使用期初市值加權。上圖由Zacks Investment Research，Inc.編制。並在他們的許可下使用，保留所有權利，版權所有1980-2024。標準普爾500指數版權所有© 2024 S&P Dow Jones Indices LLC，S&P Global的一個部門，保留所有權利。羅素2000版權所有© 2024羅素投資。使用權限，保留所有權利。
第6項。[已保留]
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下關於Newmark財務狀況和經營業績的討論應與Newmark隨附的合併財務報表和相關附註以及與《證券法》第27 A節和《交易法》第21 E節所指的前瞻性陳述有關的“關於前瞻性信息的特別説明”一起閲讀，這些信息包括在本年度報告的其他地方。
此討論概述影響我們截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的經營業績及財務狀況的重大因素。我們經營一個可報告分部，房地產服務。本討論旨在增加對我們隨附的合併財務報表及其附註的理解，並應與本年度報告其他地方的10-K表格中的合併財務報表及其附註一併閲讀。
前瞻性警示聲明
我們的實際結果以及某些事件的結果和時間可能與前瞻性陳述中討論的預期存在重大差異。可能導致或促成此類差異的因素包括但不限於以下因素：
•宏觀經濟及其他挑戰和不確定性，包括烏克蘭和以色列的戰爭以及中東或其他司法管轄區的其他持續或新的衝突、美國國債降級、全球利率波動、通貨膨脹和美聯儲對此的反應、包括美元在內的全球貨幣價值波動所造成的挑戰和不確定性，銀行和金融機構的流動性問題和資本要求的變化，經濟變化，商業房地產服務業和全球金融市場，就業水平，能源成本增加，包括這種成本增加對商業房地產需求和資本市場交易量、辦公空間、新租賃活動和續約水平、不良非政府支持企業商業抵押貸款、貸款違約和延期頻率以及相關損失的影響，和抵押貸款支持證券市場的波動，以及這些因素因即將到來的美國總統大選而可能發生的變化;
•由於先前存在的長期社會和經濟趨勢加速、利率波動和市場不確定性以及其他法律、文化和政治事件和衝突以及政府採取的應對措施，我們面臨着與重新定位業務某些方面以適應和更好地滿足客户未來需求有關的挑戰，包括由於利率波動和市場不確定性導致的資本市場交易量減少，利率穩定和交易量恢復時間的不確定性，商業房地產空間需求組合的變化，包括由於COVID-19大流行，城市辦公室和零售空間的需求普遍下降，這可能被郊區辦公室、數據存儲、履行和配送中心以及生命科學設施的需求增加全部或部分抵消，這可能會大大減少對商業空間的需求，並對我們的商業房地產服務的性質和需求產生重大不利影響，包括與此類重新定位相關的時間和費用，以及與我們進入新的地理市場或業務線相關的風險、房地產價值下降（包括因出售以前由破產金融機構持有的貸款而導致的房地產價值下降）、商業房地產貸款利率上升以及與承諾投資資本量相關的風險;
•市場狀況和波動性，交易量的波動，包括租賃和貸款活動和債務數量的變化，全球政府債務發行的水平，緊縮計劃，政府刺激計劃，聯邦基金利率的增減和其他緩和通脹的行動，赤字的增減和政府税率變化的影響，匯回規則，利息扣除，以及貨幣政策的其他變化，潛在的政治僵局，監管要求的變化或立法、法規和優先事項的變化，區域銀行和某些全球投資銀行的動盪，交易可能中斷，以及包括衰退在內的潛在衰退，以及類似的影響，這些影響在未來可能無法預測；
•商業房地產和相關服務的股權和債務資本市場可能惡化，傳統融資來源可能無法獲得和需要替代來源，供應鏈持續問題和其他因素，以及我們根據需要或以合理的條款和條件進入資本市場的能力；
•關於我們和我們的競爭對手的任何產品和服務的定價、佣金和費用以及市場地位，其中一些競爭對手可能擁有比我們更多的財務和運營資源；
•行業集中和重組、客户減少和整合的影響；
•與整合諾特爾、Deskeo、BH2、McCall&Almy、Open Realty、Spring11和Gerald Eve相關的不確定性，以及在我們擴大國際和國內業務時，這些收購和其他收購產生的協同效應和收入增長；
•與我們的業務相關的負債，包括評估和估值、銷售和租賃以及財產和設施管理活動，超出了我們的保險範圍；
•流動性、監管要求以及信貸市場事件、政治事件和衝突的影響以及政府和企業對此採取的行動對信貸市場和利率的影響；
•我們與Cantor及其附屬公司(包括CF&Co和CCRE)的關係和交易，Newmark的結構，包括由Newmark、Cantor、Newmark的員工合夥人和其他合作伙伴擁有的Newmark Holdings，以及Newmark OpCo，任何相關交易、利益衝突或訴訟，包括高管薪酬事宜、向Newmark或Cantor、Newmark Holdings或Newmark OpCo提供的貸款，包括其不時的餘額和利率，以及任何此類貸款、回購協議和合資企業的任何可轉換或股權特徵，以及在某些資本市場交易中作為我們的配售代理的CF&Co；
•對經紀人和其他生產者、經理和關鍵員工的競爭和留住，我們整合新僱用生產者的能力，以及我們僱用生產者和他們實現充分生產率之間的持續時間；
•未來我們股息的任何減少和我們資本配置優先順序的潛在變化對我們股價的影響，包括股票回購、購買有限合夥企業權益和我們的股息政策，以及紐馬克控股公司向合作伙伴的分配；
•裁員、休假、減薪以及預期佣金或獎金減少對合作夥伴貸款償還的影響；
•我們有能力與獨立擁有的辦公室或附屬公司或我們業務中的合作伙伴保持或發展關係；
•任何收購、重組或類似交易對我們當前或未來期間的業務和財務結果的影響，包括與此類交易、任何已完成收購的整合和任何已完成處置的收益的使用有關的任何承擔的債務或賠償義務；
•我們有能力有效地配置我們的流動性來源來回購股票或有限合夥企業的權益，支付回購股票可能徵收的任何消費税，減少我們的債務，並投資於發展我們的業務；
•與我們與GSE和HUD的關係變化以及信貸市場相關變化相關的風險；
•與政府支持企業未來變化有關的風險，包括適用託管條款的變化及其能力的變化；
•在國際市場開展業務和向國際市場擴張所固有的風險，包括經濟或地緣政治條件或不確定性、政府或中央銀行的行動、可能的國有化和/或外資所有權限制、徵收、價格管制、資本管制、外匯波動、監管和税收要求、經濟和/或政治不穩定、地理、時區、世界不同地區人員的語言和文化差異、外匯管制和其他限制性政府行動、敵對行動的爆發、美國和/或其他國家(包括美國和/或中國的貿易關係)追求貿易、邊境管制或其他相關政策，近期英國經濟動盪，美國與中國之間的政治和其他緊張局勢加劇，以及這些因素在即將到來的美國總統選舉中可能發生的變化；
•美國或國外的政治和國內動盪，包括示威、騷亂、抵制、與執法部門日益緊張的關係、選舉或其他社會和政治發展的影響、政治和勞工動盪、美國政府停擺或僵局的影響，包括對住房和城市發展部的影響，以及即將到來的美國總統選舉可能導致這些因素的變化；
•恐怖主義行為、戰爭行為或其他暴力或政治動亂的影響，以及災害或與天氣有關或類似的事件，包括颶風、熱浪以及停電、通信和運輸中斷、公用事業或其他基本服務的其他中斷，以及流行病和其他國際衞生事件的影響;
•利率波動、市場波動、通脹壓力和美聯儲對此的反應、基礎設施支出、美國和外國税法及其他法律的變化、墨西哥和其他國家的潛在政策和監管變化、自動減赤、債務上限和聯邦預算的不確定性對我們的業務、客户、我們經營所在的市場以及整體經濟的影響，以及選舉和政府更迭導致的税收政策和其他潛在政治政策的未來變化;
•我們對關鍵員工的依賴，我們制定成功繼任計劃的能力，我們執行適用於某些關鍵員工的離職後限制性契約的能力，某些關鍵高管或員工因病或休假而離職的影響，我們吸引、留住、激勵和整合新員工的能力，以及我們某些高管對時間的競爭要求，這些高管還為Cantor、BGC和Cantor贊助的各種其他企業和投資提供服務；
•任何與賠償有關的索賠或訴訟的影響，或與我們高管的其他交易；
•對我們的業務和客户的廣泛監管，與商業地產和其他行業相關的法規的變化，環境法規的變化，與合規事項相關的風險，包括監管審查、檢查、調查和執法行動，以及任何由此產生的成本，增加的財務和資本要求，加強的監督、補救、罰款、處罰、制裁，以及對特定活動、運營和補償安排、增長機會的變化或限制或限制，包括收購、招聘和新業務、產品或服務，以及與我們採取行動確保我們和Newmark Holdings不被視為1940年《投資公司法》(修訂)下的投資公司相關的風險；
•與特定交易或系列交易以及交易對手失敗有關的因素；
•開發、維護和保護我們的知識產權的成本和支出，以及僱傭、監管和其他訴訟、訴訟程序及其相關成本，包括與收購和其他事項相關的成本，包括判決、罰款或支付的和解、聲譽風險及其對任何給定時期內我們的財務業績和現金流的影響；
•某些其他財務風險，包括未來虧損的可能性、賠償義務、承擔的債務、運營現金流減少、槓桿率增加、我們各種信貸工具下的可用性降低、需要短期或長期借款，包括從Cantor借款、我們以可接受的利率對我們的債務進行再融資的能力、我們滿足政府支持貸款計劃的資格標準的能力、利率和市場流動性的變化或我們獲得與收購、處置或其他事項有關的其他現金來源的能力。潛在的流動性和其他與我們以我們可以接受的條款(如果有的話)保持持續獲得信貸和融資支持持續業務需求所需的融資的能力相關的風險，以及與由此產生的槓桿相關的風險，包括可能導致信用評級和相關前景的降低以及借款成本的增加；
•與我們可用現金的臨時或長期投資相關的風險，包括對Newmark OpCo的投資、公司投資的違約或減值(包括對非上市證券的投資)、合資企業權益、股票貸款或現金管理工具，以及合作伙伴、員工、Newmark OpCo或其他人欠我們的貸款餘額的可收回性；
•商業物業業主將物業管理需求外判的意願下降所帶來的影響；
•我們進入新市場或開發新產品或服務的能力，以及吸引客户使用這些產品或服務並確保和保持市場份額的能力；
•我們達成營銷和戰略聯盟、企業合併、吸引投資者或合作伙伴或從事、重組、品牌重塑或其他交易的能力，包括收購、處置、重組、合作機會和合資企業，任何此類交易、關係或增長的預期好處以及任何此類交易、關係或增長對其他業務的未來影響以及當前或未來期間的財務業績，任何已完成收購的整合和任何已完成處置的收益的使用，任何戰略安排的修訂和/或終止的影響，以及就已收到或將收到的與該等處置和任何轉讓有關的對價而進行的任何對衝的價值；
•我們對公司各種資產或部分業務的潛在價值的估計或確定，包括所使用的假設或估值模型或倍數的準確性；
•近岸或離岸業務對我們業務的影響，包括對我們管理營業額和僱用、培訓、整合和留住人員的能力，包括經紀專業人員、銷售人員、經理和其他專業人員；
•我們有能力有效地管理可能實現的任何增長，包括在美國以外的地區，同時確保遵守所有適用的財務報告、內部控制、法律合規和監管要求；
•我們有能力識別和糾正內部控制中的任何重大弱點或重大缺陷，這些缺陷或缺陷可能會影響我們妥善保存賬簿和記錄、及時編制財務報表和報告、控制政策、做法和程序、運營和資產、評估和管理公司的運營、監管和財務風險，以及整合收購的業務和經紀人、銷售人員、經理和其他專業人員的能力；
•信息技術風險，包括我們的系統或與我們互動的客户、交易對手或其他方的系統容量限制、故障或中斷，遠程工作對此類系統和電信基礎設施的需求增加，包括網絡安全風險和事件，遵守要求將數據降至最低的法規以及訪問和傳輸數據的保護和保存記錄，隱私風險以及潛在責任和監管重點的暴露；
•擴大我們的網絡安全程序以納入新企業，或整合被收購企業的網絡安全程序，包括在國際上；
•人工智能對經濟、我們的行業、我們的業務以及我們的客户和供應商的業務的影響；
•我們的治理、風險管理和監督程序的有效性以及任何潛在交易或與關聯方的關係的影響；
•我們的ESG或“可持續性”評級對客户、投資者、潛在客户和其他各方關於我們的業務、對我們的投資、我們的借款機會或我們的A類普通股或公司債務證券的市場和交易價格或其他事項的決定的影響；
•我們A類普通股的股票在發售或其他交易中出售的價格可能會有很大差異，而在此類發售或其他交易中股票的購買者以及現有股東，如果他們為其股票支付的價格高於其他購買者在此類發售或交易中支付的價格，則可能遭受重大稀釋；以及
•市場因素對我們A類普通股的市場和交易價格的影響，以及各種發行和其他交易的影響，包括A類普通股和可轉換或可交換債務或其他證券的發行，A類普通股股份的回購和Newmark Holdings有限合夥企業的權益或我們或我們子公司的其他股權的購買或贖回，Cantor將A類普通股股份交換為B類普通股股份，有限合夥單位的任何交換或贖回，以及與此相關的A類普通股的發行，包括公司或合夥企業重組，支付A類普通股的股息和分配Newmark Holdings和Newmark OpCo的有限合夥權益、可轉換套利、套期保值，以及我們或流通股、債務或其他證券的持有人從事的其他交易、股票銷售和股票質押、股票貸款，以及股份或單位持有人(包括Cantor高管、合夥人、員工或其他人)進行的其他融資交易，包括根據員工福利計劃、單位交易和贖回、公司或合夥重組、收購、B類普通股和其他可轉換證券轉換為A類普通股的股份。以及康託向其合作伙伴分發我們的A類普通股，包括遞延分配權股份。
概述
紐馬克是一家領先的商業房地產顧問和服務提供商，為大型機構投資者、全球公司和其他業主和佔有者提供服務。我們提供各種各樣的綜合服務和產品，旨在滿足我們客户的全部需求。
我們的投資者/所有者服務和產品包括：
•資本市場，包括投資銷售和商業抵押貸款經紀業務(包括債務配售、股權融資、結構性融資和代表第三方銷售貸款)；
•房東(或中介)租賃；
•估值和諮詢；
•物業管理；
•我們領先的商業地產技術平臺和能力；
•英國業主的商業税率；
•盡職調查諮詢及其他諮詢服務；
•GSE和FHA貸款，包括多户貸款和貸款服務；
•有限的貸款服務和資產管理；以及
•為所有者提供靈活的工作空間解決方案。
我們的公司或佔有者服務和產品包括：
•承租人代理租賃；
•全球綜合服務，包括房地產、工作場所和佔用戰略、企業諮詢服務、項目管理、租賃管理和設施管理；
•英國佔有者的商業税率；以及
•為居住者提供靈活的工作空間解決方案。
我們的目標是以非凡的人才、數據和分析能力引領市場，這讓我們能夠提供戰略性和專業化的建議。這種結合使我們的創收員工，包括經紀人、發起人和其他面向客户的專業人員能夠高效地工作，並幫助客户提高效率和利潤，同時優化他們的房地產投資組合。我們的目標也是繼續招聘和留住行業內最優秀的人才，並被公認為商業房地產服務領域的領先顧問。
就我們的整體業務而言，我們的近期目標包括成為美國資本市場的第一名，並在關鍵的國際市場上顯著擴大規模。這在一定程度上是因為我們的投資、銷售和債務業務在歷史上具有乘數效應，推動了我們許多其他服務行業的超常增長。什麼時候
整體資本市場活動反彈，我們最近聘用的生產商達到了最高生產率，我們相信我們的市場份額、收入和收益可以在我們的服務套件中跑贏行業。雖然宏觀經濟環境在短期內可能具有挑戰性，但我們仍然對我們的市場地位和未來感到興奮。我們還專注於提高經常性和/或合同業務在總收入中的比例，如服務、V&A、GCS、代理租賃和物業管理。我們的目標還包括增加這些服務線與我們的資本市場和整體租賃業務之間的交叉銷售機會。我們預計這將創造一個良性循環，隨着時間的推移，這將繼續支持我們的長期市場份額增長。
紐馬克於1929年在紐約市成立，專注於當地投資者/所有者和佔有者的服務和產品，並以擁有專注、知識淵博和以客户為中心的顧問/中間人而聞名。我們在2011年被Cantor Fitzgerald的子公司BGC收購，並在隨後對我們的業務進行了投資，為Newmark的強勁增長做出了貢獻。在我們2017年首次公開募股後，這種增長繼續下去。2011至2023年間，我們的總收入以22%的複合年增長率增長。根據報告的業績，我們認為這一改善大於在美國上市的任何已公佈同期收入的上市商業地產服務同行(基於我們同行截至2024年2月27日報告的實際業績)。
我們與世界上許多最大的商業地產所有者、房地產開發商和投資者以及財富500強和福布斯全球2000強公司建立了關係。在截至2023年12月31日的一年中，我們創造了約25億美元的收入，主要來自租賃和資本市場交易的佣金、諮詢和技術使用費、物業和設施管理費以及抵押貸款發放和貸款服務費。
營商環境
更詳細的討論見《—美國和英國的經濟增長和前景“和”—市場統計《2022年至2023年12月31日止年度商業地產行業成交量及投資額大幅下降，因全球利率上升至2023年夏季。2023年，我們在美國獲得了市場份額，特別是在第三和第四季度，因為我們相應的交易量要麼上升，要麼下降，降幅低於整個行業。現在，各國央行已經停止加息，加上即將到來的大量商業和多家庭債務到期，我們預計行業規模將開始反彈。
我們相信，在面臨壓力或挑戰的時候，我們的客户會珍視擁有像紐馬克這樣的戰略顧問。我們相信，我們與客户在不確定時期的夥伴關係和合作幫助我們發展了長期的關係，並隨着時間的推移獲得了市場份額。儘管2023年的行業交易活動水平低於2021年和2022年上半年的創紀錄水平，但我們繼續看到強勁的客户對話和參與，因為業主和佔有者尋求我們的建議，以執行他們以房地產為重點的戰略目標。
機構投資者積累了接近創紀錄的未部署房地產重點資本，Preqin估計，截至2023年12月，房地產重點機構的封閉式基金持有的可投資基金約為4,050億美元，其中北美重點基金持有2,590億美元，歐洲重點基金持有710億美元。這還不包括其他類型的投資者和所有者持有的大量房地產資產，如上市交易的REITs、非交易的REITs和開放式核心房地產基金。根據MSCI的最新數據，2022年，專業管理的全球房地產投資市場的整體規模為13.3萬億美元，而整體可投資市場的規模為19.5萬億美元。此外，每個MBA項目約有4.7萬億美元的美國商業和多家庭抵押貸款未償債務(不包括用於收購、開發和建設的貸款，以及以業主自住的商業物業為抵押的貸款)。其中，約2.6萬億美元預計將在2024年至2028年期間到期，其中約2.0萬億美元預計將在2024年至2026年期間到期。隨着利率的大幅上升和資本化利率的普遍上升，以及銀行和其他傳統貸款機構對商業房地產貸款的收縮，我們認為，越來越多的投資者和所有者需要尋找替代解決方案，包括通過我們預計將由私人信貸基金等替代貸款機構發放的越來越多的貸款。我們預計，很大一部分債務到期日不僅將通過再融資來解決，這應該有助於我們的抵押貸款經紀和發起業務，而且還將通過紐馬克公司專門從事的那種更復雜和更復雜的重組、貸款出售和資本重組來解決。我們的資本市場客户一直在尋求，我們相信將繼續尋求我們的建議，以滿足他們相關的投資和融資需求。
關於已知趨勢的進一步討論，請參閲本年度報告10-K表第一部分商業項目中的標題“行業和市場數據--行業趨勢和機遇”。
我們認為，上述因素將在中長期推動租賃和資本市場活動的強勁水平，即使近期成交量保持低迷。我們希望我們的專業人員不僅能為我們的客户提供創新的資本市場解決方案，還能提供我們專家在紐馬克租賃、V&A、物業管理和其他領域的綜合服務。通過使用協作和多學科方法，我們
可以為我們的客户提供廣泛的行業和產品專業知識，覆蓋地區、國家和日益全球化的各種物業類型。
關鍵業務驅動因素
我們繼續通過增加知名和有才華的製片人和其他創收專業人士來投資我們的業務。從歷史上看，新聘用的商業地產生產商在我們公司工作的第二年和第三年往往會實現顯著更高的生產率，儘管我們會立即產生相關費用。隨着新僱用的生產商逐步提高生產率，我們的佣金收入和收益增長加快，在其他條件相同的情況下，由於我們強大的運營槓桿。
我們在美國經營着領先的資本市場業務，在國際上的影響力越來越大。我們可以接觸到世界上許多最大的商業房地產所有者，我們相信這將通過允許我們在所有權期間提供一流的代理租賃和物業管理，推動每一項房地產資產在整個生命週期中的增長。我們還提供投資銷售，並安排債務和股權融資，以幫助業主最大化其每一項房地產資產的投資回報。具體地説，在多家庭資產方面，按貸款發放量和貸款服務組合規模計算，我們是領先的GSE/FHA貸款機構。除了我們傳統的服務業務外，我們在2023年第一季度收購了Spring11的剩餘股份，Spring11是一家我們自2017年以來一直持有控股權的實體。Spring11最近推出了一項資產管理和服務業務，專注於銀行、基金和商業抵押貸款支持證券客户。11春季S新業務的加入，以及我們利潤率較高的主要服務組合的同比增長約11%，擴大了紐馬克的資產管理和有限服務組合以及整體服務組合的規模。截至2023年12月31日，我們的整體貸款服務和資產管理組合同比增長超過一倍，達到1759億美元(其中63.1%是有限服務和資產管理，35.4%是利潤率較高的初級服務，1.5%是特殊服務)。
我們認為，對於該行業來説，商業和多家庭服務和資產管理公司的Fannie Mae服務賬面收益為40至50個基點，Freddie Mac貸款為8至10個基點，FHA貸款約為15個基點，有限服務為1至3個基點。特殊服務和資產管理的費用可能因各種因素而異。Spring11‘S有限服務投資組合目前的收益更接近後者區間的低端，但隨着其在特殊服務和資產管理領域擴大產品範圍，目標是隨着時間的推移提高費用。有限服務、特殊服務和資產管理一起產生的利潤率通常高於Newmark的整體利潤率，但低於GSE/FHA主要服務的利潤率。我們預計我們的整體投資組合將在還本付息貸款的有效期內繼續提供穩定的收入和現金流。
美國和英國的經濟增長和前景
根據美國商務部的數據，2021年和2022年，美國GDP分別增長了5.8%和1.9%(所有GDP數據經通脹調整後)。根據來自同一來源的2024年1月25日的估計，2023年第一季度至第四季度，美國GDP年化增長率分別為2.2%、2.1%、4.9%和3.3%。最近一段時期的GDP增長是由各種因素推動的，包括消費者支出、出口、州和地方政府支出、非居民固定投資、聯邦政府支出、私人庫存投資和住宅固定投資的增長。進口，這是計算GDP的減法，增加了。經濟學家普遍預計，2024年和2025年美國GDP增速將低於大流行前的水平。例如，截至2024年1月26日，彭博社經濟學家的共識是，美國實際GDP在2024年第一季度至第四季度的年化增長率分別為1.1%、0.5%、1.0%和1.5%。共識是2024年美國實際GDP增長1.5%，2025年增長1.7%。作為背景，在截至2019年12月31日的十年中，以2017年美元掛鈎衡量，美國實際GDP以每年2.4%的複合年均增長率增長。英國現在是我們的第二大市場，實際和預期的增長都會較低。根據英國國家統計局的數據，2023年英國GDP增長了0.1%。2024年1月彭博社的共識是2024年和2025年分別增長0.4%和1.2%。相比之下，在截至2019年12月31日的十年裏，英國實際GDP的年複合年均增長率為2.0%，同樣是根據彭博社的數據，以2019年的連鎖英鎊衡量。
根據美國勞工統計局的數據，2021年，經季節性調整的非農就業人數月平均淨增60.4萬人，這是自有記錄以來的最高數字。 基於同樣的來源，2022年就業崗位繼續強勁增長，在相同基礎上每月平均增加37萬7千個。他們目前的估計是，2023年第一季度至第四季度每月分別創造30.5萬、27.4萬、21.3萬和22.7萬個就業機會。作為參考，在截至2019年12月31日的十年中，這一經季節性調整的月度數字平均為18.3萬。2023年12月的美國失業率(基於U-3)為3.7%，而一年前為3.5%。相比之下，美國失業率上一次持續處於如此低的水平是在1969年，當時失業率達到3.4%。2024年1月彭博社的共識是U-3在2024年和2025年小幅上升，但保持在4.2%或更低。根據彭博社最近的數據，2022年和2023年英國的失業率分別為3.7%和4.0%，預計2024年和2025年將小幅上升至4.6%和4.7%。
截至2023年12月31日，10年期美國國債收益率環比下降約69個基點，同比基本持平，為3.9%。10年期美國國債收益率仍低於略低於6.0%的50年平均水平，儘管最近有所上漲。2022年9月22日和2022年11月2日，聯邦公開市場委員會分別宣佈兩次上調聯邦基金利率目標區間上限，分別為75個基點，以遏制通脹。聯邦公開市場委員會在2022年12月又將上限上調了50個基點，然後在2023年2月、2023年3月、2023年5月和2023年7月分別上調了25個基點。自2023年7月加息以來，聯邦公開市場委員會一直保持利率不變。
聯邦公開市場委員會在2023年6月表示，預計將在2023年將目標區間再上調兩次(包括7月份的上調)，以隨着時間的推移將年通脹率恢復到2%的長期目標。然而，聯邦公開市場委員會主席傑羅姆·鮑威爾在2023年11月表示，美聯儲的加息運動正接近尾聲。他指出，市場已將各種較長期利率推高到足以幫助降低通脹，而不一定需要聯邦公開市場委員會進一步加息。在2024年2月4日的一次電視採訪中，鮑威爾表示，美聯儲今年將謹慎地進行降息，而且降息的速度可能會比市場預期的慢得多。
此外，聯邦公開市場委員會此前表示，計劃繼續削減其持有的7.6萬億美元證券組合(截至2024年2月7日)，包括長期機構抵押貸款支持證券和美國國債。這些證券是作為美聯儲旨在壓低長期利率的量化寬鬆計劃的一部分購買的，聯邦公開市場委員會此前表示，將允許分階段購買最多600億美元的美國國債和350億美元的抵押貸款支持證券，從2022年6月1日起分三個月實施。隨着量化寬鬆通過所謂的量化緊縮以這種方式逆轉，在其他條件不變的情況下，長期利率應該會上升。儘管美聯儲的資產負債表在2023年3月因第一共和銀行、硅谷銀行和簽名銀行倒閉而向銀行提供緊急貸款而增加，但從2023年4月起資產負債表再次減少。紐約聯邦儲備銀行在2023年4月發佈的年度報告中預測，到2025年年中，該央行的持有量將降至6萬億美元。然後，預計持有量將增長，以保持與經濟增長的平衡，並在2030年前重新增長至7.2萬億美元。鮑威爾在2023年12月的記者會上表示，計劃是“在儲備餘額略高於被判斷為與充裕儲備一致的水平時，減緩並隨後停止資產負債表規模的下降.”在2024年1月31日的新聞發佈會上，鮑威爾表示，美聯儲官員將在2024年3月的會議上討論“資產負債表問題”。
與美國的情況類似，在英國，貨幣政策委員會既提高了短期利率以對抗大流行後的通脹，又開始了量化緊縮。在短期利率方面，貨幣政策委員會最近多次上調官方銀行利率，或從2021年11月的0.1%上調至2023年8月的5.25%，一直保持到2024年2月9日。貨幣政策委員會最近表示，它“將在足夠長的時間內保持高利率，使通貨膨脹率持久回到2%的目標水平。”在量化緊縮方面，貨幣政策委員會於2021年底停止購買債券，並於2022年2月停止將到期債券的收益進行再投資，並於2022年11月開始積極出售債券。其結果是，英國央行持有的債券數量開始下降。從2021年底到2024年2月7日，它們的名義價值從大約8950億GB下降到7370億GB。
美國的通脹措施逐漸自2022年以來有所下降。2023年12月的消費者價格指數同比上漲3.4%，略高於6個月前的3.0%，低於去年同期的3.0%，與2022年6月9.1%的近期峯值相比有顯著改善. 因此，經濟學家普遍預計，美國長期利率將在未來幾個季度企穩或略有下降，但在可預見的未來仍將低於長期歷史平均水平(如上所述)。 例如，2024年1月彭博社的共識是，到2024年第一季度末至第四季度末，10年期美國國債收益率分別約為4.0%、3.9%、3.8%和3.7%。同一項調查顯示，截至2025年底，收益率應為3.6%。相比之下，該比率於二零二三年第四季度末約為3. 9%，並於二零二三年十月十九日達到年度收市高位5. 0%（同樣根據彭博資訊）。
英國的通貨膨脹也逐漸下降，儘管最近的水平要高得多。根據彭博社的數據，2023年12月的零售價格指數為5. 2%，而六個月和一年前分別為10. 7%和13. 4%。該通脹指標於二零二三年十月達到疫情後的高位14. 2%。據彭博社報道，英國自2016年以來，與七國集團的平均水平相比，通貨膨脹率較高，預計這一趨勢將在2024年和2025年持續下去。相反，英國2023年的GDP增長低於七國集團國家的平均水平，預計這一情況將持續到2025年。因此，在平衡通脹和增長率方面，英國央行比其他一些央行面臨更大的挑戰。英國因此，基準長期利率略低於美國。政府債券於二零二三年十二月底約為3. 5%，而六個月及一年前分別為4. 4%及3. 7%。彭博社於2024年1月的共識是，到2024年第一至第四季度末，該收益率分別約為3. 9%、3. 8%、3. 7%和3. 6%。同一項調查顯示，截至2025年底，收益率應為3.6%。
雖然短期收益率預計將大大高於2008年底至2022年初大部分時間的低水平，但預計它們將穩定下來，並從最近的水平逐漸下降。從背景來看，2008年12月31日至2009年2月，聯邦基金目標利率的上限平均為0.64
2022年28日，截至2024年1月31日為5.50%. 2024年1月彭博社的共識是，到2024年第一季度末至第四季度末，這一目標利率分別為5. 50%、5. 15%、4. 75%和4. 35%，到2025年底達到3. 30%。 在最近一次聯邦公開市場委員會會議和1月份美國CPI數據公佈後，美國國債期貨市場顯示，交易員預計美國短期利率在短期內大致相似。截至2024年2月13日，CME聯邦基金期貨隱含利率在2023年3月21日FOMC會議後約為5.3%，到2025年1月29日會議時逐漸降至4.3%。另一方面，根據彭博社的數據，截至同日，聯邦基金目標利率的上限為5. 5%，截至2022年12月31日止50年及25年的平均值分別約為4. 91%及3. 11%。同樣，截至2024年2月13日，期貨市場暗示，短期利率（以隔夜指數掉期衡量）將在2024年3月21日MPC會議後約為5.2%，到2024年12月19日會議時逐漸降至4.5%。相比之下，根據彭博資訊，截至同日，官方銀行利率為5. 25%，截至2022年12月31日止50年及25年的平均利率分別約為6. 35%及2. 52%。
市場統計
Wolfe Research最近估計，2023年全年美國租賃量和美國辦公室租賃量分別比2022年下降約12%和14%。CoStar的數據顯示，英國整體租賃量和英國寫字樓租賃量與2022年相比分別同比下降19%和9%。這些數字是初步的，因為CoStar租賃數據往往在以後的日期向上修訂。相比之下，截至2023年12月31日止季度和年度，我們的租賃和其他佣金收入分別增長了17.6%和0.4%。我們第四季度的收入同比增長超過了全行業租賃活動10%以上的降幅，這是由工業和零售業強勁的兩位數有機增長推動的。這是該公司租賃業務連續第四個季度獲得有意義的市場份額。
雖然整體寫字樓市場仍然充滿挑戰，但我們繼續看到某些市場的需求增加，這主要是由於正在進行的重返工作計劃，以及投資人工智能和律師事務所的公司所推動的新需求，以及短期債務到期所推動的預期價值重置。Kastle Barometer衡量美國十大城市的每日入住率與疫情前水平相比，截至2023年12月13日增加至51%，而去年同期為48%。 採用不同方法的其他措施也顯示，親自出席的人數有所增加。根據Freespace Index的數據，2023年12月中旬，美洲地區親自參加的比例上升至2019年的75%，而去年同期為61%。Freespace Index還報告稱，在歐洲、中東和非洲的同一時間段內，出席率從59%上升到2019年的71%，亞太地區的出席率從58%上升到77%。 我們的管理服務、租賃、發起和資本市場專業人員正積極與客户合作，重新利用未充分利用的空間和資產，包括轉換陳舊的辦公室或零售物業。
涉及融資的商業房地產資本市場交易通常使用中長期債務，此類債務的利率往往與包括美國國債在內的類似期限的基準利率的變動相關。這樣的基準利率可能會受到關鍵短期利率變動的重大影響，比如聯邦基金目標利率。因此，短期利率的突然上升可能會對商業抵押貸款的發放和投資銷售量產生顯著影響。根據惠譽的數據，2022年，全球基準利率以至少自上世紀90年代初以來的最快速度上升，並一直快速上升到2023年7月。這導致了整個商業房地產資本市場的市場狀況對紐馬克和該行業構成了挑戰。房地產資本市場成交量也較低，原因是最近銀行倒閉和利率上升導致商業和多户房地產貸款活動回落，以及買家和賣家預期之間的差距。
根據Green Street的估計，在截至2023年12月31日的12個月裏，美國商業房地產的價格下降了約10%，比2022年3月的峯值下降了22%。就與平均水平相差最大的具體物業類型而言，工業和購物中心價格同比接近持平。 而多户住宅和寫字樓的價格在同一時期下降了超過平均水平。由於行業名義成交量基於價格和交易數量，較低的價格導致了整個行業資本市場成交量的下降。摩根士丹利資本國際美國和歐洲投資銷售的初步數據(不包括所有與貸款銷售相關的活動)顯示，2023年第四季度，行業交易量同比分別下降了41%和43%。相比之下，Newmark第四季度的投資銷售額增長了168%，其中包括簽名交易的股權部分。如果沒有這些交易，該公司的投資銷售量將下降16%。2023年全年，摩根士丹利資本國際在美國和歐洲的投資銷售額分別下降了51%和50%，而我們的下降了19%(不包括簽名交易的下降了50%)。隨着時間的推移，我們已經獲得了相當大的市場份額。在截至2023年12月31日的12個月中，我們的投資銷售量比2015年增長了近200%(不包括簽名交易的交易量增長了87%)，而同期MSCI美國交易量下降了35%。考慮到我們在招聘有才華的專業人士方面的持續投資，我們預計隨着時間的推移，我們將繼續擴大市場份額。
我們在商業抵押貸款發放業務方面的市場份額也有所增加，特別是在2023年下半年。該公司第四季度的債務總額同比增長185%，其中包括簽字交易的債務部分，如果不包括在內，債務總額將下降24%。根據MBA(不包括所有與貸款銷售相關的活動)，美國商業和多户家庭的起源在同一時間框架內下降了25%。我們一整年的時間
2023年債務總額下降了7%，其中包括簽名交易中的債務部分，如果不包括在內，將下降46%。根據MBA的數據，2023年美國商業和多家庭起源下降了47%。Newmark的GSE/FHA貸款發放量是我們總債務數字的一個子集，更多地受到GSE多家庭融資量的推動，而不是整個商業抵押貸款市場的活躍水平。根據GSE的數據，截至2023年12月31日的三個月和十二個月，整個行業的GSE多家庭發起量與一年前相比分別下降了約42%和29%。相比之下，紐馬克的GSE/FHA發貨量在同一時期分別下降了11%和9%。該行業的某些GSE多家族交易量統計數據是基於貸款出售和/或證券化的時間，通常比MBA或Newmark及其競爭對手報告的數據晚30至45天。我們相信，在過去的幾年裏，我們在總債務方面的表現遠遠超過了行業。根據摩根士丹利資本國際、MBA和Newmark Research的數據或估計，從2015年到2023年12月31日的12個月，美國債券發行量下降了32%。在同一時間框架內，Newmark的總債務規模(幾乎全部來自美國)有所增長。超過391%。
超過98%和99%的Newmark’S 2023年和2022年的投資銷售額，幾乎所有的債務總額都來自美國。考慮到我們最近的招聘和收購，我們預計非美國交易將佔紐馬克的更大比例’隨着時間的推移，S對收入和交易量進行資本市場分析。
鑑於上面討論的利率上升和銀行貸款的收縮，我們預計美國的整體投資銷售和抵押貸款經紀業務至少在2024年上半年將保持低迷。當基準利率穩定下來時，我們預計交易量將開始反彈，當這種情況發生時，我們預計我們更高利潤率的資本市場平臺將推動紐馬克’S的收入和收益增長強勁。我們還認為，目前的市場狀況為我們創造了一個機會，以鞏固我們作為許多房地產行業頂尖專業人士首選平臺的地位。
此外，還有各種趨勢，我們預計將繼續受益於我們在工業房地產方面的各種服務線。根據Newmark Research的數據，幾個因素，包括全球供應鏈的中斷、美國和中國之間的緊張關係、美國政府在基礎設施上的支出以及對與電氣化、綠色能源和具有戰略重要性的技術相關的行業的補貼--尤其是《芯片與科學法案》、《降低通脹法案》和《基礎設施與投資與就業法案》提供的聯邦支出--可能會在未來10年將美國製造業基地的規模擴大10%以上。製造業迴流的影響可能會對工業地產、地方和國家税收、就業增加以及地區和國家經濟增長產生深遠影響。大多數新的製造業建築將是按需建造或業主建造的，但也將存在對投機性製造空間的需求。
國內製造業的擴張預計還將在新工廠周圍的社區產生對物流空間和其他類型商業地產的需求。這種建設產生的額外需求量將根據項目部門、現有供應鏈和當地市場動態而有所不同。推動美國離岸生產的幾個趨勢也推動了製造業向墨西哥和加拿大的近岸轉移，其中墨西哥吸引了最多的近岸投資。這項投資正在產生對美國與墨西哥邊境沿線的物流和補充性製造設施的需求，壓低空置率，並刺激德克薩斯州拉雷多等關鍵邊境口岸附近的新建設。新的建設預計將在未來10年內將美國製造空間的足跡擴大6%-13%。
財務概述
收入
我們的收入一般來自以下四個來源：
•管理服務、服務費和其他。我們為租户和房東提供商業服務。在這項業務中，我們為客户提供物業和設施管理服務，以及項目管理、V&A服務和其他諮詢服務，以及技術服務，這些客户也可以使用我們的商業房地產經紀服務和靈活的工作空間解決方案。維修費來自我們發起的貸款以及第三方發起的貸款的服務。
•租賃和其他佣金。我們提供各種各樣的商業房地產經紀和諮詢服務，包括租户和房東(或代理)代理，其中包括全面的租賃談判、戰略規劃、選址、租賃審計和其他財務和市場分析。
•投資性銷售。我們的投資銷售業務專門從事商業物業的收購和處置安排，以及提供其他相關服務。
•商業抵押貸款的起源，淨。我們提供服務和產品，以促進債務融資，為我們的客户和客户。商業抵押貸款發起收入包括抵押貸款經紀和債務及股權配售服務產生的佣金，以及
向借款人發放GSE/FHA貸款，並將這些貸款出售給投資者。我們的商業抵押貸款發起收入還包括按承諾確認的服務的預期未來現金流量淨額的公允價值確認的收入。
費用通常在簽訂租約時賺取。在許多情況下，房東負責支付費用。在資本市場上，當財產銷售結束，所有權從賣方轉移到買方進行投資銷售，以及當債務或股權被融資給債務和股權交易的工具時，費用被賺取和確認。貸款發放相關費用及銷售溢價淨額於承諾向借款人發放貸款並將貸款出售予投資者後記錄衍生資產時確認。衍生工具按公允價值記錄，包括貸款發放費、銷售溢價和預期淨服務現金流的估計公允價值。貸款發放相關費用及銷售溢價淨額於扣除向聯屬公司或第三方經紀收取的相關費用及佣金後確認。對於我們代理的貸款，收入在貸款結束時確認。
服務費於相關按揭貸款年期內按應計基準確認。我們通常按管理物業每月租金收入的百分比收取每月管理費，或在某些情況下，以該百分比或協定的最低費用兩者中的較高者收取。我們經常就管理物業直接應佔的行政及工資成本，以及若干實付開支獲得補償。我們遵循美國公認會計原則，該原則為客户報銷的會計處理以及租賃和資本市場交易的某些或有事件的會計處理提供了指導。有關更詳細的討論，請參閲本年度報告表格10-K第二部分第8項所載的合併財務報表附註3 -“重要會計政策概要”。
費用
(i)薪酬和員工福利
我們的大部分運營成本包括現金和非現金薪酬支出，其中包括基本工資、基於生產的生產者佣金、定期合同的可豁免貸款、酌情和其他獎金以及所有相關的員工福利和税收。我們的員工包括受委託的生產者，管理人員和其他行政支持人員。我們的生產商在很大程度上是根據他們為公司創造的收入獲得補償的，這使得這些成本在本質上是可變的。
作為我們薪酬計劃的一部分，某些員工已被授予Newmark Holdings的有限合夥單位，在Newmark IPO之前，BGC Holdings通常會獲得淨收入的季度分配，並且通常取決於單位持有人提供的服務。由於公司轉換，BGC Holdings不再有任何未償還的有限合夥單位。某些Newmark員工還持有N單位，這些單位不參與季度合夥分配，也不分配任何損益項目。該等N個單位於四年期間歸屬於分派盈利單位。根據美國公認會計原則指引的規定，此類有限合夥單位的季度淨收入分配反映為我們隨附的合併經營報表中“基於股權的補償和有限合夥單位和FPU淨收入分配”項下的補償費用的組成部分。
Newmark已向Newmark員工授予Newmark Holdings有限合夥單位的若干轉換權，以及在公司轉換前，BGC Holdings當時未償還的有限合夥單位的轉換權，以將有限合夥單位轉換為Newmark Holdings或BGC Holdings內的資本餘額。一般而言，該等單位不被視為股份等值有限合夥單位，亦不屬於全面攤薄股份計算。
若干該等有限合夥單位賦予持有人權利收取終止後付款。這些有限合夥企業單位根據美國公認會計原則（GAAP）的指導作為終止後責任獎勵入賬，該指導要求我們根據每個報告期的價值變化記錄此類獎勵的費用，並將該費用作為“基於股權的補償和有限合夥企業單位和FPU淨收入分配”的一部分納入隨附的合併運營報表。終止後支付金額的有限合夥單位負債計入我們隨附的綜合資產負債表中的“其他長期負債”。
某些有限合夥單位被授予交換為A類普通股，或可以與A類普通股股份的授予有關的贖回。在授予交換獎勵或發行股票時，Newmark根據該日獎勵的公允價值確認費用，該費用計入我們隨附的合併經營報表中的“基於股權的補償和向有限合夥單位和FPU分配淨收入”。
我們的某些員工已被授予紐馬克控股公司的優先單位，在公司轉換之前，BGC控股公司。每個季度，Newmark Holdings和BGC Holdings的淨利潤被分配或分配給
該等單位按0.6875%的比率(即每歷年2.75%)或獎勵文件所載的其他金額計算，並在計算及分配紐馬克控股的其餘合夥單位的季度合夥分佈前扣除。除優先分派外，優先股無權參與合夥分派。優先股可能不能轉換為我們的A類普通股，只有權獲得優先分派，因此它們不包括在我們的完全攤薄股份計數中。優先股的淨收入的季度分配也反映在我們所附的綜合經營報表中的“基於股權的薪酬和對有限合夥單位和浮動股的淨收入分配”項下的補償費用中。在扣除優先分配後，其餘合夥單位一般會根據其在經營附屬公司的經濟所有權中所佔的加權平均比例，按季度分配淨收入。此外，優先單位是在授予某些有限合夥單位時授予的，例如PSU，這些單位可被授予可交換的能力，以支付單位持有人在交換時所欠的預扣税款。這是上市公司向員工發行股票總數的常見做法的一個可接受的替代方案，但必須以無現金預扣股票來支付適用的預扣税。
我們還與我們的某些員工和合夥人簽訂了各種協議，讓這些個人獲得貸款，這些貸款可能全部或部分來自個人從其有限合夥企業權益中獲得的分配收入，或出售我們A類普通股的員工股份的收益。這些貸款中可免除的部分被確認為服務期內的補償費用。
我們也可能不時與員工和合作夥伴簽訂協議，發放獎金和預支工資或其他類型的貸款。這些預付款和貸款可在基本協議中概述的時間範圍內償還。此外，我們還與為我們提供服務的員工簽訂遞延補償協議。與這類計劃相關的費用通常在其歸屬期間攤銷。(見本年度報告表格10-K第二部分第8項所附合並財務報表附註27-“補償”和附註28--“承付款和或有事項”)。
(Ii)其他營運開支
我們還有各種其他的運營費用。我們產生了租賃、設備和維護費用。我們還產生銷售和推廣費用，其中包括娛樂、營銷和與旅行有關的費用。我們產生溝通費用、法律、審計和其他特殊項目的專業和諮詢費，以及與短期運營資金需求相關的利息支出，以及應付票據和抵押借款。
我們向Cantor支付某些行政和其他支持的費用，包括佔用辦公空間、使用固定資產和會計、業務、人力資源、法律服務和技術基礎設施支持的費用。管理層認為，這些收費合理地反映了所提供服務的利用情況。然而，這些服務的費用並不一定表明如果我們沒有從坎託那裏獲得這些服務就會產生的費用。此外，這些費用可能不反映我們未來可能從康託獲得的服務成本。
(Iii)其他收入(虧損)、淨額
其他收入（虧損）淨額包括權益法投資的收益（虧損），即我們按比例應佔我們對其有重大影響力但我們無法控制的投資的收益（虧損）淨額，以及不可銷售投資的按市價計值收益或虧損。截至2023年12月31日止年度，其他收入（虧損）亦包括和解訴訟事項所得款項。此外，與納斯達克股票相關的收益與納斯達克貨幣化交易有關，以及與所持納斯達克股票和納斯達克遠期相關的任何已實現和未實現的現金和非現金按市值計價收益或損失的影響有關的變動。
(iv)所得税撥備
我們根據各附屬公司的所在地、法律架構及司法管轄區税務機關產生所得税開支。公司的某些實體作為美國合夥企業納税，並受紐約市UBT的約束。除UBT外，與合夥收入或虧損相關的美國聯邦和州所得税負債或利益屬於合夥人（參見本年度報告第二部分第8項中所附合並財務報表的附註2 -“Newmark Holdings和BGC Holdings的有限合夥權益”），而不是合夥實體。我們隨附的合併財務報表包括美國聯邦、州和地方對Newmark在美國經營業績中可分配份額的所得税。在美國之外，我們主要通過附屬公司經營，這些附屬公司須繳納地方所得税。
Newmark須遵守美國及多個非美國司法管轄區的税務法律及法規。經合組織第二支柱框架規定全球最低有效税率為15%。歐盟成員國正式通過了歐盟第二支柱指令，其中一部分規則將於2024年1月1日生效。預計其他國家也將實施類似的立法。我們不認為這會對我們的税率產生重大影響。
業務組合和季節性
我們的税前利潤率受所產生收入的組合影響。例如，服務收入的税前利潤率往往高於紐馬克作為一個整體，和利潤率從起源GSE/FHA貸款，這是包括在“商業抵押貸款的起源，淨”在我們的綜合經營報表，往往較低，因為我們保留權利，隨着時間的推移，服務貸款，因為這個項目包括非現金GAAP收益歸屬於OMSRs，這是在承付時確認的預期未來服務現金流量淨額的公允價值，淨額。投資銷售和抵押貸款經紀交易的税前利潤率往往高於租賃交易。我們的物業管理和部分其他GCS業務的税前利潤率處於公司整體利潤率的低端，因為它們包括一些相當於其相關費用的收入。這些收入代表可全額償還的補償和非補償成本，可稱為“轉付收入”。
由於許多市場參與者強烈希望在日曆年結束前完成房地產交易，我們的業務表現出一定的季節性，我們的收入往往在第一季度最低，第四季度最強。從2019年到2023年的五年中，我們第一季度的收入平均約為22%，第四季度的收入平均約為29%。由於我們每年約有30%的費用是固定的，這種季節性通常會導致第四季度的盈利能力提高，第一季度的利潤率降低，所有其他因素都相同。
獨立商業夥伴
在我們沒有開設Newmark自有辦事處的某些較小的美國和國際市場，我們與選定的獨立辦事處簽訂了合作和交叉推薦協議，以換取向我們支付的合同和推薦費和/或某些互利的聯合品牌和其他業務安排。這些獨立的辦事處被稱為“業務夥伴”。這些業務合作伙伴可能會在其名稱和營銷材料中使用我們品牌的一些變體。這些協議通常採取多年合同的形式，並規定在各自的市場相互推薦，產生額外的合同和經紀費。雖然我們沒有從這些關係中獲得很大一部分收入，但它們確實使我們能夠為共同的客户提供無縫服務。這些業務合作伙伴使我們的客户能夠在公司沒有實體存在的地方獲得當地經紀專業人員，研究和商業房地產服務。關於我們財務業績和其他指標的討論僅反映我們擁有的業務，不包括業務合作伙伴的業績。
經營成果
下表載列我們的綜合經營報表數據，以所示期間總收入的百分比表示（以千計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | | | 實際效果 | | 佔總收入的百分比 | | 實際效果 | | 佔總收入的百分比 | | 實際效果 | | 佔總收入的百分比 |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 管理服務、服務費和其他 | | | | | | | | | | $ | 970,877 | | | 39.3 | % | | $ | 909,485 | | | 33.6 | % | | $ | 915,715 | | | 31.5 | % |
| 租賃和其他佣金 | | | | | | | | | | 839,595 | | | 34.0 | | | 831,874 | | | 30.7 | | | 826,942 | | | 28.5 | |
| 投資性銷售 | | | | | | | | | | 381,276 | | | 15.4 | | | 606,416 | | | 22.4 | | | 757,744 | | | 26.1 | |
| 商業抵押貸款發放，淨額 | | | | | | | | | | 278,620 | | | 11.3 | | | 357,752 | | | 13.2 | | | 406,042 | | | 14.0 | |
| 總收入 | | | | | | | | | | 2,470,368 | | | 100.0 | | | 2,705,527 | | | 100.0 | | | 2,906,443 | | | 100.0 | |
| 費用： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 薪酬和員工福利 | | | | | | | | | | 1,489,138 | | | 60.3 | | | 1,554,784 | | | 57.5 | | | 1,828,887 | | | 62.9 | |
基於股權的薪酬和將淨收入分配給有限合夥單位和浮動股(1) | | | | | | | | | | 139,747 | | | 5.7 | | | 138,312 | | | 5.1 | | | 356,345 | | | 12.3 | |
| 薪酬總額和員工福利 | | | | | | | | | | 1,628,885 | | | 65.9 | | | 1,693,096 | | | 62.6 | | | 2,185,232 | | | 75.2 | |
| 營運、行政及其他 | | | | | | | | | | 536,697 | | | 21.7 | | | 534,843 | | | 19.8 | | | 553,623 | | | 19.0 | |
| 向關聯方支付的費用 | | | | | | | | | | 27,204 | | | 1.1 | | | 28,502 | | | 1.1 | | | 23,789 | | | 0.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 折舊及攤銷 | | | | | | | | | | 166,221 | | | 6.7 | | | 165,816 | | | 6.1 | | | 121,729 | | | 4.2 | |
| 總運營費用 | | | | | | | | | | 2,359,007 | | | 95.5 | | | 2,422,257 | | | 89.5 | | | 2,884,373 | | | 99.2 | |
| 其他收入/(虧損)，淨額 | | | | | | | | | | 13,854 | | | 0.6 | | | (97,701) | | | (3.6) | | | 1,232,495 | | | 42.4 | |
| 營業收入/(虧損) | | | | | | | | | | 125,215 | | | 5.1 | | | 185,569 | | | 6.9 | | | 1,254,565 | | | 43.2 | |
| 利息支出，淨額 | | | | | | | | | | (21,737) | | | (0.9) | | | (30,970) | | | (1.1) | | | (33,473) | | | (1.2) | |
| 所得税和非控股權益前收益/(虧損) | | | | | | | | | | 103,478 | | | 4.2 | | | 154,599 | | | 5.7 | | | 1,221,092 | | | 42.0 | |
| 所得税撥備 | | | | | | | | | | 41,103 | | | 1.7 | | | 42,054 | | | 1.6 | | | 242,958 | | | 8.4 | |
| 綜合淨收益/(虧損) | | | | | | | | | | 62,375 | | | 2.5 | | | 112,545 | | | 4.2 | | | 978,134 | | | 33.7 | |
| 減去：可歸因於非控股權益的淨收益/(虧損) | | | | | | | | | | 19,800 | | | 0.8 | | | 29,270 | | | 1.1 | | | 227,406 | | | 7.8 | |
| 普通股股東可獲得的淨收益/(虧損) | | | | | | | | | | $ | 42,575 | | | 1.7 | % | | $ | 83,275 | | | 3.1 | % | | $ | 750,728 | | | 25.8 | % |
(1)基於股權的薪酬以及分配給有限合夥單位和FEU的淨收入的構成如下(單位：千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | | | 實際效果 | | 佔總收入的百分比 | | 實際效果 | | 佔總收入的百分比 | | 實際效果 | | 佔總收入的百分比 |
| 發行普通股和交換費用 | | | | | | | | | | $ | 85,918 | | | 3.5 | % | | $ | 92,308 | | | 3.4 | % | | $ | 312,718 | | | 10.8 | % |
| 有限合夥單位攤銷 | | | | | | | | | | 14,267 | | | 0.6 | | | 8,322 | | | 0.3 | | | (28,351) | | | (1.0) | |
| RSU攤銷 | | | | | | | | | | 24,620 | | | 1.0 | | | 21,807 | | | 0.8 | | | 16,795 | | | 0.6 | |
股權薪酬總額 | | | | | | | | | | 124,805 | | | 5.1 | | | 122,437 | | | 4.5 | | | 301,162 | | | 10.4 | |
| 將淨收入分配給有限合夥單位和合夥單位 | | | | | | | | | | 14,942 | | | 0.6 | | | 15,875 | | | 0.6 | | | 55,183 | | | 1.9 | |
| 基於股權的薪酬和將淨收入分配給有限合夥單位和浮動股 | | | | | | | | | | $ | 139,747 | | | 5.7 | % | | $ | 138,312 | | | 5.1 | % | | $ | 657,507 | | | 12.3 | % |
截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較
收入
管理服務、服務費和其他
與截至2022年12月31日的財年相比，截至2023年12月31日的財年，管理服務、服務費和其他收入增加了6,140萬美元，增幅為6.8%，達到970.9美元。反映出的增長傑拉爾德·伊芙的加入以及物業管理和GCS管理的面積合計同比增加了約26%。此外，Newmark將其整體服務和資產管理組合的規模增加了一倍多，達到$175.9 億美元，其中包括大約 11% e擴大公司高利潤率的主要服務產品組合。這些增長部分被我們美國併購業務的下降所抵消。
租賃和其他佣金
在截至2023年12月31日的一年中，租賃和其他佣金收入比截至2022年12月31日的一年增加了770萬美元，或0.9%，達到8.396億美元。這一改善是由工業和零售業的增長推動的。
投資性銷售
投資銷售收入前夜與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的一年，國民總收入減少了2.251億美元，降幅為37.1%，至3.813億美元。這主要與同期美國和歐洲投資銷售的全行業下降約50%形成對比(根據摩根士丹利資本國際的數據)。
商業按揭發端，淨額
與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度商業按揭貸款活動淨額減少7,910萬美元，降幅22.1%，至2.786億美元。這一下降主要是由於整個行業的商業和多家庭發起量下降，在美國下降了47%(根據MBA的數據)。該公司的GSE/FHA發起平臺也獲得了可觀的市場份額，其交易量下降了約 9%對於截至2022年12月31日的年度與 29% r工業教育GSE多家庭活動。
費用
薪酬和員工福利
與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的薪酬和員工福利支出減少了6560萬美元，降幅為4.2%，至14.891億美元。減少的原因是與基於佣金的收入和我們的成本節約計劃相關的可變薪酬較低，但被收購和增加新的創收專業人員部分抵消。
基於股權的薪酬和將淨收入分配給有限合夥單位和浮動股
與截至2022年12月31日的一年相比，在截至2023年12月31日的一年中，基於股權的薪酬以及對有限合夥單位和FPU的淨收入分配增加了140萬美元，或1.0%，達到1.397億美元。
運營、管理和其他
與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的營運、行政及其他開支增加190萬美元或0.3%至5.367億美元，主要原因是與收購有關的營運開支，但大部分由節省成本的措施抵銷。
向關聯方支付的費用
與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度向關聯方收取的費用減少了130萬美元，降幅為4.6%，至2720萬美元。
折舊及攤銷
與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度折舊及攤銷增加40萬美元，或0.2%，至1.662億美元。
其他收入(虧損)，淨額
在截至2023年12月31日的一年中，其他收入(虧損)淨額為1390萬美元，包括房地產有限責任公司合資企業的股權收入和法律和解的收益，部分被某些投資的虧損所抵消。
在截至2022年12月31日的財年中，其他虧損為9,770萬美元，主要原因是出售納斯達克股票的已實現和未實現虧損8,750萬美元，以及非流通股投資按市值計價的虧損1,290萬美元。
利息支出，淨額
在截至2023年12月31日的一年中，由於員工貸款利息收入的增加，利息支出淨額比截至2022年12月31日的年度減少了920萬美元，降幅29.8%，降至2170萬美元，這在很大程度上被計入薪酬支出的攤銷增加所抵消。
所得税撥備
與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度所得税撥備減少了100萬美元，降幅為2.3%，至4110萬美元。這一下降主要是由於税前收益下降所致。一般來説，我們的綜合實際税率可能會因時期而異，這取決於我們收益的地域和業務組合等因素。
可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)
在截至2023年12月31日的一年中，可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)比截至2022年12月31日的一年減少了950萬美元，降至1980萬美元。這一下降主要是由於税前收益下降所致。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的比較
收入
管理服務、服務費和其他
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，管理服務、服務費和其他收入減少了620萬美元，降幅為0.7%，至909.5億美元。不包括直通收入，在截至2022年12月31日的一年中，管理服務、服務費和其他費用與截至2021年12月31日的年度相比增加了9780萬美元，或18.3%，達到6.33億美元。這一同比變化是由服務及相關其他收入、GCS和物業管理方面的改善推動的，但主要被主要與完成某些項目管理任務有關的較低傳遞收入所抵消。
租賃和其他佣金
租賃和其他佣金收入增加490萬美元，增幅0.6%，至8.319億美元
與截至2021年12月31日止的年度比較。2022年，我們的工業和零售業租賃量高於2019年的水平，但Newmark或(根據CoStar的數據)該行業的寫字樓租賃量並未出現類似的反彈。
投資性銷售
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的投資銷售收入減少了1.513億美元，降幅為20.0%，至6.064億美元。這主要反映了本年度美國全行業投資銷售量同比下降15.1%(根據MSCI的數據)。整個行業的下降可以歸因於2022年3月開始的歷史性加息。據彭博社報道，2022年第四季度，這一增長速度加速至30多年來的最快水平。
商業按揭發端，淨額
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，商業按揭貸款活動淨額減少4830萬元，即11.9%，至3.578億元。減少的主要原因是全行業的商業和多家庭發放量較低(根據MBA的數據)，這是由利率大幅上升推動的。
費用
薪酬和員工福利
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的薪酬和員工福利支出減少2.741億美元，或15.0%，至15.548億美元。這一年度的減少是由於上一季度與2021年股權活動相關的2.038億美元的薪酬支出，以及由於業務活動減少而導致基於佣金的收入下降。
基於股權的薪酬和將淨收入分配給有限合夥單位和浮動股
與截至2021年12月31日的一年相比，截至2022年12月31日的一年，基於股權的薪酬和對有限合夥單位和FPU的淨收入分配減少了2.18億美元，或61.2%，降至1.383億美元，這是與2021年股權活動相關的基於股權的薪酬支出2.466億美元的結果。
運營、管理和其他
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的營運、行政及其他開支減少1,880萬美元，或3.4%，至5.348億美元，這是由於傳遞費用減少，但因我們和我們的客户恢復正常業務活動以及我們的收購所產生的支持和運營費用增加，部分抵消了這一下降。
向關聯方支付的費用
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度向關聯方收取的費用增加了470萬美元，增幅為19.8%，達到2850萬美元。
折舊及攤銷
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度折舊及攤銷增加4,410萬美元，或36.2%，達到1.658億美元，這是由於MSR估值撥備、固定資產折舊及減值及無形資產攤銷的變化。
其他收入(虧損)，淨額
在截至2022年12月31日的財年中，其他虧損為9,770萬美元，主要原因是出售納斯達克股票的已實現和未實現虧損8,750萬美元，以及非流通股投資按市值計價的虧損1,290萬美元。
截至2021年12月31日的年度的其他收入(虧損)淨額主要與12.031億美元的納斯達克盈利加速收益以及有價證券的已實現和未實現收益有關。此外，在截至2021年12月31日的年度內，該公司錄得與收購有關的2,780萬美元非現金收益，但被納斯達克遠期已實現虧損1,240萬美元部分抵銷。
利息支出，淨額
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的利息支出淨額減少250萬美元，降幅為7.5%，至3100萬美元。
所得税撥備
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度所得税撥備減少了2.09億美元，降幅為82.7%，至4210萬美元。這一下降主要是由於税前收益下降所致。税前
2021年的收益包括納斯達克的收益，扣除與2021年股票活動相關的費用。一般來説，我們的綜合實際税率可能會因時期而異，這取決於我們收益的地域和業務組合等因素。
可歸因於非控股權益的淨收入
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的一年中，可歸因於非控股權益的淨收入減少了1.981億美元，降至2930萬美元。
財務狀況、流動性和資本資源
概述
我們業務的主要流動性來源是資產負債表上的現金、運營提供的現金流和6.0億美元的循環信貸安排。
我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們的增長、我們銷售和營銷活動的擴大、我們對其他市場的擴張、我們對其他公司的收購和對生產商團隊的招聘，以及我們的經營結果。在現有現金、運營現金和信貸安排不足以為我們未來的活動提供資金的情況下，我們可能需要通過公開股權或債務融資來籌集額外資金。截至2023年12月31日，我們的債務包括延遲提取定期貸款項下的未償還債務4.2億美元和康託信貸協議項下的未償還債務1.3億美元，賬面金額分別為4.173億美元和1.3億美元。截至2024年2月26日，我們的債務包括本金總額為6.00億美元的7.500%高級票據，賬面金額為5.963億美元，每種情況下都不包括“-美國政府支持的企業擔保的倉庫設施”中描述的我們的倉庫設施。
財務狀況
截至2023年12月31日，總資產為45億美元，截至2022年12月31日，總資產為39億美元。
截至2023年12月31日，總負債為29億美元，截至2022年12月31日，總負債為24億美元。
流動性
截至2023年12月31日，我們擁有1.649億美元的現金和現金等價物。此外，在我們承諾的優先無擔保循環信貸安排下，我們有600.0美元可用。2024年2月26日，我們承諾的優先無擔保循環信貸安排下有600.0美元可用。我們希望從運營中產生現金流，為我們的業務提供資金，並使用我們的信貸安排來滿足我們的短期流動性需求和長期流動性需求，我們將短期流動性需求定義為未來12個月內產生的需求，長期流動性需求定義為未來12個月之後的需求。
債務
債務包括以下各項（以千計）：
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | | |
6.125釐高級債券 | $ | — | | | $ | 547,784 | |
短期債務 | $ | — | | | $ | 547,784 | |
| | | |
延期支取定期貸款 | $ | 417,260 | | | $ | — | |
康託信貸協議 | $ | 130,000 | | | $ | — | |
| | | |
| 長期債務 | $ | 547,260 | | | $ | — | |
公司債務總額 | $ | 547,260 | | | $ | 547,784 | |
6.125釐高級債券
2018年11月2日，Newmark宣佈發行本金總額為5.5億美元、2023年11月15日到期的6.125%優先債券的定價，於2018年11月6日結束。6.125%的優先債券是以非公開發行的形式發行和出售的，不受證券法規定的註冊要求的約束。6.125%的優先債券為紐馬克的一般優先無抵押債務。該批息率為6.125的優先債券以98.94釐定價，收益率為6.375釐。年息為6.125釐的優先債券，由2019年5月15日開始，每年在5月15日及11月15日派息。6.125%的優先票據隨後被兑換成條款與根據證券法登記的票據基本相似的票據。利率6.125的優先債券於2023年11月15日到期，並以延遲提取定期貸款及信貸安排所得款項償還，詳情如下。
延遲提取定期貸款信用協議
2023年8月10日，Newmark與本公司、不時作為貸款人的幾家金融機構以及作為行政代理的美國銀行訂立了延遲提取定期貸款信貸協議(該條款在延遲提取定期貸款信貸協議中定義)，根據該協議，貸款人承諾向本公司提供本金總額為4.2億美元的優先無擔保延遲提取定期貸款，根據某些條款和條件，這筆貸款最高可增加至5.5億美元。延遲提取定期貸款的所得款項只能用於在到期時償還6.125釐的優先債券。延遲提取的定期貸款將於2026年11月14日到期。
如延遲提取定期貸款信貸協議所述，延遲提取定期貸款的年利率等於(A)為期一個月或三個月的定期SOFR(由本公司選擇)，或經所有貸款人同意(由本公司選擇)，其他期限為12個月或以下(在每種情況下，取決於可獲得性)，外加適用保證金，或(B)基本利率等於(I)聯邦基金利率加0.50%，(Ii)行政代理制定的最優惠利率，和(Iii)期限SOFR加1.00%，在每種情況下加適用保證金。於融資後，適用保證金就上文(A)項的SOFR定期借款而言為2.625%，就上文(B)項的基本利率借款而言則為1.625%。根據本公司的信用評級，適用的保證金範圍可能是，截至2024年8月10日及該日止的定期SOFR借款的保證金為2.125%至3.375%，其後為2.5%至3.875%；至2024年8月10日及該日止的基本利率借款為1.125%至2.375%，其後為1.5%至2.875%。
延遲提取定期貸款信貸協議包含關於最低利息覆蓋率和最高槓杆率的金融契約。延遲提取定期貸款信貸協議還包含某些其他慣例的肯定和否定契約和違約事件。延遲提取定期貸款信貸協議中的契諾與本公司現有600.0美元信貸安排內的契諾一致，該信貸安排將於2025年3月10日到期，並仍可供本公司使用。截至2023年12月31日，延遲提取定期貸款的未償還餘額為4.2億美元，賬面金額為4.173億美元。
2023年11月8日，Newmark作為行政代理通知美國銀行，用2023年11月14日提供的資金借入根據延遲提取定期貸款信貸協議可用的420.0美元。該公司用延遲提取定期貸款所得的4.2億美元支付了公司將於2023年11月15日到期的5.5億美元6.125%優先債券的部分到期本金和利息。截至2023年12月31日，延遲提取定期貸款的未償還餘額為420.0美元。二零二四年一月十二日，延遲提取定期貸款項下的未償還餘額已用發售7.500釐優先債券所得款項償還，詳情如下。
信貸安排
2018年11月28日，Newmark由作為貸款人的幾家金融機構Newmark和作為行政代理的美國銀行簽訂了信貸協議。信貸協議規定了2.5億美元的信貸安排。
2020年2月26日，Newmark簽署了一項信貸協議修正案，將信貸安排的規模增加到4.25億美元，並將到期日延長至2023年2月26日。信貸安排的利率降至倫敦銀行同業拆息加1.75釐的年利率，但須受S全球評級和惠譽評級與紐馬克的信用評級掛鈎的定價網格的限制。
2020年3月16日，Newmark對信貸協議進行了第二次修訂，將信貸安排的規模增加到4.65億美元。該信貸安排的利率為倫敦銀行同業拆息加1.75釐的年利率，受S全球評級和惠譽評級與紐馬克的信用評級掛鈎的定價網格限制。
2022年3月10日，紐馬克修訂並重述了經修訂的信貸協議。根據經修訂及重述信貸協議，貸款人同意：(A)將信貸安排下本公司可動用的金額增加至600,000,000美元，(B)將信貸安排的到期日延長至2025年3月10日，及(C)將期限SOFR(定義見經修訂及重述信貸協議)借款的定價提高至年利率1.50%。
信貸貸款項下的借款按年利率計息，利率相當於(A)期限SOFR，期限為一個或三個月，由本公司選擇，或經所有貸款人同意，為本公司選擇的12個月或以下(在每種情況下，取決於可用性)的其他期限，外加適用保證金，或(B)等於(I)聯邦基金利率加0.50%中最大者的基本利率，(Ii)行政代理所確定的最優惠利率(該術語在經修訂及重述的信貸協議中定義)，及(Iii)SOFR加1.00%的期限，在每種情況下均加適用保證金。就上文(A)項的定期SOFR借款而言，適用的保證金最初為1.50%，而就上文(B)項的基本利率借款而言，適用的保證金最初為0.50%。上述(A)項有關SOFR定期借款的適用保證金可由1.00%至2.125%不等，視乎本公司的信貸評級而定。
至於上文(B)項所述的基本利率借款，則視乎公司的信貸評級而定，介乎0.00釐至1.125釐不等。信貸協議還規定了某些預付和安排費用以及未使用的融資費。
2023年11月8日，紐馬克作為行政代理向美國銀行發出通知，要求其利用2023年11月14日提供的資金，根據信貸安排借入130.0美元。該公司用信貸貸款提取的收益支付了公司2023年11月15日到期的550.0美元6.125%優先債券的剩餘到期本金和利息，這些債券沒有用延遲提取定期貸款的收益支付。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，信貸安排下沒有未償還的借款。在截至2023年12月31日的年度內，信貸安排下的借款總額為3.8億美元，償還總額為3.8億美元。3.8億美元的償還包括使用2023年12月20日從康託信貸協議中提取的1.3億美元的收益，這些資金用於償還信貸安排下的1.3億美元的未償還借款。
7.500釐高級債券
2024年1月12日，紐馬克結束了本金總額為600.0美元的7.500%優先債券的發行。這些票據是紐馬克公司的一般優先無擔保債務。7.500%的優先債券是以非公開發行的形式發行和出售的，不受證券法規定的註冊要求的約束。坎託在此次發行中購買了本金總額為1.25億美元、利率為7.500的優先債券。向購買7.500釐優先債券的人士提供慣常登記權。在扣除最初購買者的折扣和預計發售費用後，該公司從發售7.500%高級債券中獲得約5.947億美元的淨收益。債券的息率為年息7.500釐，由2024年7月12日起，每年1月12日及7月12日以現金支付。該批7.500釐的優先債券將於二零二九年一月十二日期滿。本公司用發售7.500釐優先債券所得款項淨額償還其延遲提取定期貸款信貸協議項下的全部未償還款項4.2億美元。額外收益淨額用於償還1.3億美元的未償循環債務，包括康託信貸協議項下的借款。
康託信貸協議
於2018年11月30日，Newmark與Cantor訂立無抵押信貸協議。Cantor信貸協議規定每一方可由貸款人酌情向另一方發放貸款。根據Cantor信貸協議，雙方及其各自附屬公司(就Cantor而言，BGC及其附屬公司除外)可不時以Cantor或Newmark當時有效的短期借款利率加1.0%的較高利率向彼此借入本金總額最多2.5億美元。
2023年12月20日，紐馬克簽署了康託信貸協議的第一項修正案。根據第一項Cantor信貸協議修訂，Cantor同意不時根據Cantor信貸協議向Newmark提供若干貸款，未償還本金總額最高達1500百萬美元。Newmark循環貸款的條款與Cantor信貸協議下的其他貸款基本相同，只是在2024年4月15日之前，Newmark循環貸款的利息將比根據信貸安排發放的循環貸款的利率低25個基點。與根據Cantor信貸協議發放的其他貸款不同，Cantor可在Cantor信貸協議最終到期日之前發出三個工作日的書面通知，要求償還Newmark循環貸款。同樣在2023年12月20日，紐馬克提取了1.3億美元的紐馬克循環貸款，並用所得資金償還了當時在信貸安排下未償還的1.3億美元餘額。
截至2023年12月31日，根據康託信貸協議，有1.3億美元的未償還借款。截至2022年12月31日，根據康託信貸協議，沒有未償還的借款。於二零二四年一月十二日，康託信貸協議項下的未償還餘額以發售7.500釐優先債券所得款項償還。
主回購協議
2021年8月2日，Newmark OpCo與CF Secure簽訂了主回購協議，根據該協議，Newmark可能會不時尋求執行短期有擔保融資交易。根據本協議，本公司可尋求將本公司擁有的證券出售給CF有擔保公司，並在確定的日期以回購價格回購這些證券，回購價格通常等於原始購買價格加利息。根據這項協議，截至2021年12月31日，公司質押了866,791股納斯達克股票，金額為1.82億美元，其中紐馬克獲得了1.4億美元。向有擔保的CF支付的1.4億美元包括在截至2022年12月31日的年度綜合現金流量表上的“回購協議和借出證券”中。截至2023年12月31日止年度的綜合現金流量表內並無回購協議及借出證券。
美國政府支持的企業擔保的倉庫設施
截至2023年12月31日，紐馬克公司有15億美元的承諾貸款資金，11億美元的未承諾貸款資金可通過三家商業銀行獲得，還有4.0億美元的未承諾貸款回購安排。與行業慣例一致，這些倉庫設施是短期的，需要每年更新。這些倉儲設施以轉讓各種貸款計劃和第三方購買承諾下的抵押貸款為抵押，僅對我們的全資子公司Berkeley Point Capital，LLC有追索權。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們在合併資產負債表上分別有5億美元和1億美元的未償還資金，分別列在“美國政府支持的企業擔保的倉庫設施”項下。
2020年6月19日，Newmark設立了1.25億美元的次級信貸額度，以在與CARES法案相關的禁止期內為其Fannie Mae投資組合的潛在本金和利息服務預付款提供資金。該子限額現已包含在公司現有的4.5億美元倉庫設施中，將於2024年6月12日到期。預付額度提供100%的本金和利息預付款，利率為SOFR加1.80%，並將以房利美償還預付款的承諾作為抵押。於2023年12月31日及2022年12月31日，該次限額項下並無尚未提取的款項。截至2023年12月31日和2022年12月31日，Newmark沒有任何房利美貸款。
租契
截至2023年12月31日，租賃負債總額為7.051億美元。在總金額中，1.727億美元的租賃負債屬於我們的靈活工作空間業務，該負債被隔離在SPV中，只有3660萬美元的擔保和/或信用證與Newmark的風險敞口。此外，截至2023年12月31日，Newmark已簽約未來客户收入和轉租收入約為1.793億美元。
現金流
來自經營業務（不包括貸款發放及銷售活動）之現金流量淨額如下（以千計）：
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| | | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | |
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 | | | | | $ | (265,961) | | | $ | 1,196,343 | | | $ | (48,709) | | | |
| 添加回： | | | | | | | | | | | |
| 貸款發放和銷售的淨活動 | | | | | 363,937 | | | (934,845) | | | (14,326) | | | |
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| | | | | | | | | | | |
經營活動(不包括貸款發放和銷售活動)提供(用於)的現金淨額(1) | | | | | $ | 97,976 | | | $ | 261,498 | | | $ | (63,035) | | | |
(1)包括截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度來自員工和合作夥伴的貸款、可免除貸款和其他應收款項，金額分別為2.433億美元、1.316億美元和7850萬美元。此外，反映了2021年與2021年股權活動有關的4.844億美元現金使用。不包括這些貸款和用於2021年股權活動的現金，截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，不包括貸款來源和銷售的經營活動提供(用於)的現金淨額將分別為3.412億美元、3.931億美元和4.999億美元。
截至2023年12月31日的年度現金流
在截至2023年12月31日的一年中，我們使用了2.66億美元的運營現金。不包括貸款發放和銷售活動，截至2023年12月31日的一年，經營活動使用的現金為9800萬美元。投資活動中使用的現金為4970萬美元，其中包括收購和購買固定資產所支付的現金，被贖回Newmark在Real Estate LP的權益法投資的收益所抵消。融資活動提供的現金2.615億美元主要與倉庫設施本金借款淨額361.2美元有關，但被庫存股回購以及向股東和合作夥伴支付股息和分配所抵消。
截至2022年12月31日的年度現金流
在截至2022年12月31日的一年中，我們從運營中產生了11.963億美元的現金。不包括來自貸款發放和銷售的活動，截至2022年12月31日的一年中，來自經營活動的現金為2.615億美元。投資活動提供的現金為3.086億美元，主要與出售納斯達克股票所得4.378億美元有關，但被收購和購買固定資產所支付的現金所抵消。用於融資活動的現金14.585億美元，主要與倉庫設施本金支付淨額913.3,000,000美元，回購協議相關的140,000,000美元作為與本公司先前持有的納斯達克股份相關的擔保融資交易，以及庫存股回購2.948億美元。
截至2021年12月31日的年度現金流
在截至2021年12月31日的一年中，我們使用了4870萬美元的運營現金。然而，在截至2021年12月31日的一年中，不包括來自貸款來源的活動和來自經營活動的銷售現金為6300萬美元。6,300萬美元反映了與2021年股權活動有關的4.844億美元現金，用於減少我們的完全稀釋股份數量，以及代表或支付給合作伙伴的與單位交換和/或贖回相關的預扣税、為贖回HDU支付的現金，以及其他項目。如果不是這些現金的使用，截至2021年12月31日的一年，經營活動提供的現金淨額將為4.214億美元。投資活動提供的現金為4.531億美元，主要與出售有價證券所得的5.511億美元有關，但因以下方面的付款6980萬美元而部分抵消
收購，扣除收購現金後的淨額。用於籌資活動的現金為3.963億美元，主要與2.905億美元的庫存股回購有關。
納斯達克貨幣化交易
2013年6月28日，波士頓諮詢公司將其在線電子基準美國國債平臺eSpeed.com的部分資產出售給了納斯達克。交易中收到的總代價包括完成交易時支付的7.5億美元現金，以及納斯達克賺取最多14,883,705股納斯達克股票，這些股票將在15年內按比例支付(受加速和現值折扣的限制，如下所述)，前提是納斯達克作為一個整體每年至少產生2,500萬美元的綜合毛收入。納斯達克收益項下的剩餘權利於2017年9月28日轉讓給紐馬克。2021年第三季度和第四季度，紐馬克出售了2,780,180股納斯達克股票，總收益為5.165億美元。2022年第一季度，紐馬克出售了所有剩餘的2,497,831股納斯達克股票，總收益為4.378億美元。從2017年9月到2022年3月31日，紐馬克總共收到了1020萬股納斯達克股票，其中紐馬克出售了760萬股，向加拿大皇家銀行交付了260萬股。
2018年6月18日，Newmark的主要運營子公司Newmark OpCo以非公開交易的方式向RBC發行了1.75億美元的EPU。Newmark就這筆交易獲得了1.529億美元的現金。
2018年9月26日，紐馬克達成第二項協議，向加拿大皇家銀行增發1.5億美元的EPU，類似於2018年6月18日的交易。紐馬克就這筆交易獲得了1.132億美元的現金。
EPU分四批發行，可由加拿大皇家銀行或Newmark分別轉換為固定數量的Newmark A類普通股，受2019年第四季度至2022年每一季度各自四批普通股的收入障礙限制。將EPU轉換為Newmark A類普通股的能力取決於SPV結算後付費遠期合同的選擇權，如下所述。由於EPU代表紐馬克的一家合併子公司的股權所有權，它們被列入我們所附的綜合資產負債表和綜合權益變動表中的“非控制性權益”。EPU有權獲得優先支付的實物股息，在計算每股收益時，EPU通過隨附的綜合資產負債表上的“留存收益”和減記為“普通股股東可獲得的淨收入(虧損)”，被記錄為EPU賬面金額的增加額。
在發行EPU的同時，Newmark的一家綜合附屬公司SPV與RBC訂立了四份可變後繳遠期合約。SPV是Newmark的間接子公司，其唯一資產是2019年至2022年的納斯達克股票。每一個納斯達克期貨公司都向SPV提供了使用最多992，247股納斯達克股票進行結算的選擇權，SPV將根據納斯達克收益或紐馬克A類普通股獲得這些股票，以換取現金或贖回EPU。
於2019年9月，SPV通知RBC其決定使用SPV於2019年11月收到的納斯達克股票結算第一筆納斯達克遠期，以換取第一批EPU，導致應向RBC支付的款項於收到納斯達克股票後結算。紐馬克收到的納斯達克股票的公允價值為9860萬美元。2019年12月2日，Newmark以898，685股納斯達克股票結算了第一筆納斯達克遠期，公允價值為9350萬美元，Newmark保留了93，562股納斯達克股票。
於2020年9月，特殊目的公司通知RBC其決定使用特殊目的公司於2020年11月收到的納斯達克股份結算第二次納斯達克遠期，以換取第二批優先股，導致應付RBC的款項於收到納斯達克股份後結算。紐馬克收到的納斯達克股票的公允價值為1.219億美元。2020年11月30日，Newmark以741，505股納斯達克股票結算了第二次納斯達克遠期，公允價值為9350萬美元，Newmark保留了250，742股納斯達克股票。
2021年2月2日，納斯達克宣佈達成最終協議，將其美國固定收益業務出售給Tradeweb。2021年6月25日，納斯達克宣佈完成這筆交易，這加快了紐馬克獲得納斯達克股票的速度。Newmark收到6，222，340股納斯達克股票，根據2021年6月30日的收盤價，公允價值為10.939億美元，計入截至2021年6月30日的三個月的“其他（虧損）收入，淨額”。
於2021年6月25日，SPV通知RBC其決定使用SPV於2021年6月25日收到的納斯達克股票結算第三和第四個納斯達克遠期。2021年7月2日，Newmark以944，329股納斯達克股票結算了第三次和第四次納斯達克遠期，根據2021年6月30日的收盤價，公允價值為1.66億美元。
2021年股權事件和股份減少
針對納斯達克募集的提速，2021年6月28日，薪酬委員會批准了一項加快本公司合夥人在2021年股權活動中持有的大量有限合夥單位可抵税兑換和贖回的計劃。2021年的股權活動還加速了某些薪酬支出，導致2021年第二季度的薪酬費用為4.286億美元。這些合夥單位是以12.50美元的股價達成和解的。2021年7月，賠償委員會批准將解決某些單位的價格提高到13.01美元，增量費用為1590萬美元，這筆費用在2021年第三季度記錄為賠償費用。
經批准的計劃的一些主要組成部分如下：
•我們的合夥人作為僱員持有的Newmark Holdings和BGC Holdings分別有830萬和800萬個補償有限合夥單位被贖回或交換。
•由我們的合夥人作為獨立承包商持有的Newmark Holdings和BGC Holdings分別有2320萬和1740萬個補償有限合夥單位被贖回或交換。我們還加快了向他們支付與其Newmark Holdings部門相關的預扣税。對於每個贖回的非優先BGC單位，獨立承包人獲得一股BGC A類普通股或現金，並負責支付任何相關的預扣税。
•擁有與2021年股權活動相關而交換或贖回的不可交換非優先補償單位的合夥人通常會在可抵税的範圍內獲得Newmark和/或BGC的受限A類普通股。獨立承包人收到的BGC A類普通股的一部分是不受限制的，以方便他們繳納預扣税。
•與2021年股權活動相關的紐馬克A類普通股的發行反映了2021年6月28日的交換比率為0.9403。
•Newmark Holdings和BGC Holdings Limited合夥企業的權益有權轉換為HDU以換取現金，這些權益也與2021年的股權活動有關。
收購
2023年3月10日，紐馬克完成了對英國房地產諮詢公司Gerald Eve的收購。
2023年第一季度，該公司收購了自2017年以來一直持有控股權的Spring11約49%的股份。Spring11為包括貸款人、投資銀行和投資者在內的各種客户提供資產管理和服務、商業房地產盡職調查、諮詢和諮詢服務，並已被記錄為“管理服務”的一部分。從2024年第一季度開始，與其服務和資產管理組合相關的S收入部分將不再報告為“管理服務”，而將計入“服務和其他收入”。
2022年4月1日，紐馬克完成了對兩項業務的收購：總部位於倫敦的房地產諮詢公司BH2和多市場租户代理和房地產諮詢公司McCall&Almy。
2022年5月3日，紐馬克完成了對零售房地產諮詢公司Open Realty的收購。
2021年9月6日，Newmark收購了法國企業客户靈活和服務式工作空間的領先者Deskeo。Deskeo總部設在法國巴黎，在Newmark的國際靈活工作空間組合中增加了50多個地點。
2021年3月24日，紐馬克收購了全球靈活工作空間提供商諾特爾的業務。Newmark同意提供約1980萬美元的債務人佔有融資，作為通過諾特爾根據破產法第11章出售程序收購該業務的7000萬美元信貸競標的一部分，但須得到美國破產法院的批准。2021年3月18日，美國破產法院根據美國破產法第363條批准了這筆交易。
有關更多信息，請參閲本年度報告第二部分第8項所附合並財務報表附註4-“收購”。
債務回購授權
2020年6月16日，董事會和審計委員會批准了一項債務回購計劃，用於本公司回購高達5,000萬美元的公司債務證券。回購公司債務證券，如果有的話，預計將減少未來的現金利息支付，以及未來到期或贖回時到期的金額。
根據授權，本公司可按管理層釐定的條款及價格，不時於公開市場或私下協商的交易中以現金回購公司債務證券。此外，本公司獲授權以代理或委託人的身份，或管理層不時決定按慣常市場條款或佣金使用的其他經紀自營商，透過CF&Co(或其聯屬公司)回購公司債務證券。
截至2023年12月31日，該公司的債務回購授權剩餘5,000萬美元。
承付款和或有事項
下表彙總了紐馬克公司在2023年12月31日的某些合同義務(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 總計 | | 不到1年 | | 1-3年 | | 3-5年 | | 5年以上 |
經營租約(1) | | | | | $ | 840,201 | | | $ | 136,958 | | | $ | 267,694 | | | $ | 227,764 | | | $ | 207,785 | |
倉庫設施(2) | | | | | 498,631 | | | 498,631 | | | — | | | — | | | — | |
債務(3) | | | | | 550,000 | | | — | | | 550,000 | | | — | | | — | |
債務利息(4) | | | | | 1,305 | | | — | | | 1,305 | | | — | | | — | |
對倉庫設施的興趣(5) | | | | | 1,740 | | | 1,740 | | | — | | | — | | | — | |
| 總計 | | | | | $ | 1,891,877 | | | $ | 637,329 | | | $ | 818,999 | | | $ | 227,764 | | | $ | 207,785 | |
(1)經營租賃涉及各種不可撤銷租賃下的租金支付，主要是辦公空間的租賃。
(2)倉庫貸款以528.9美元的貸款為抵押，按公允價值出售(見本公司綜合財務報表10-K表第二部分第8項中的附註18-“美國政府支持的企業擔保的倉庫設施”)，這些貸款要麼是聯邦住宅貸款抵押公司承諾購買的，要麼是已經確認了發行和購買聯邦抵押協會或金利美抵押證券的遠期交易承諾。
(3)債務反映了550.0美元的長期借款，其中包括延遲提取定期貸款下的420.0美元未償還貸款和康託信貸協議下的130.0美元未償還貸款。長期債務的賬面金額總計約為547.3,000,000美元，其中包括延遲提取定期貸款項下的41,730,000,000美元和康託信貸協議項下的130.0,000,000美元。(見附註19-本年度報告表格10-K第II部分第8項所載本公司綜合財務報表的“負債”)。
(4)反映截至2023年12月31日未償還的550.0美元長期債務的利息，其中包括從2023年12月31日起根據延遲提取定期貸款未償還的420.0美元和根據康託信貸協議未償還的130.0美元，方法是在2024年1月12日用7.500%優先債券的收益對這些金額進行再融資。
(5)對美國政府支持的企業擔保的倉庫設施的利息是通過使用一個月SOFR利率加上它們各自的額外基點(主要是比SOFR高130個基點和比SOFR高115個基點)在各自的到期日適用於各自的未償還餘額來預測的。它們各自的到期日從2024年6月到2024年10月不等，而一條線路的到期日是開放的。截至2023年12月31日，這些已承諾和未承諾的倉庫設施的名義金額為30億美元。見本年度報告第二部分第8項Form 10-K所列公司合併財務報表附註18-“美國政府支持企業抵押的倉庫設施”。
信用評級
*截至2023年12月31日，我們的公開長期信用評級及相關展望如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 額定值 | | 展望 |
| 惠譽評級公司 | | BBB- | | 穩定 |
| JCRA | | BBB+ | | 穩定 |
| Kroll債券評級機構 | | BBB- | | 穩定 |
| 標普全球評級 | | BB+ | | 正性 |
信用評級和相關前景受到多個因素的影響，包括但不限於：經營環境、收益和盈利趨勢、融資和流動性管理做法的審慎、資產負債表規模構成和由此產生的槓桿、利息的現金流覆蓋範圍、資本基礎的構成和規模、可用流動資金、未償還借款水平以及公司在行業中的競爭地位。如果評級機構認為情況需要，評級機構可隨時上調或下調信用評級和/或相關展望。我們的信用評級和/或相關前景的任何下調都可能對我們可接受的條款下的債務融資以及我們能夠獲得任何此類融資的成本和其他條款產生不利影響。此外，當我們在某些市場競爭或尋求進行某些交易時，信用評級和相關前景可能對客户或交易對手很重要。如果信用評級下調，我們的7.500釐優先債券的利率可能會上升至多2釐。
某些其他關聯方交易
與行政人員及董事的交易
霍華德·W·魯特尼克，執行主席
2024年1月2日，根據Newmark針對Lutnick先生的常設政策，並就根據Gosin先生於2023年2月10日簽署的僱傭協議的條款向Gosin先生授予的可交換性，本公司就Lutnick先生可獲得的權利授予了交換權和/或貨幣權，Lutnick先生(I)選擇接受617,262項先前授予的不可交換的PSU的交換權；及(Ii)收到貨幣化權利，並接受了81,275個先前授予的不可交換的PSU的貨幣化權利，未來現金支付1,250,000美元。Lutnick先生放棄了所有剩餘的權利，這些權利將是累積的。Lutnick先生放棄交換權或其他貨幣化權利的單位總數為617,262個不可交換的Newmark Holdings PSU/NPSU和81,274個不可交換的Newmark Holdings PPSU，當時確定的總金額為1,250,000美元。
關於公司轉換，2023年5月18日，Lutnick先生的1,474,930個BGC Holdings HDU被贖回，現金資本賬户支付910萬美元，其中700萬美元由Newmark支付，其餘由BGC支付。截至2022年12月31日，700萬美元的HDU負債包括在相應的合併資產負債表上的“應計補償”中，與盧特尼克先生在剝離前向紐馬克公司提供的服務有關。紐馬克記錄了相關的補償費用，並扣除了前幾年的補償税額。
2021年12月27日，薪酬委員會批准了對Lutnick先生的一次性獎金獎勵，簽署和交付了日期為2021年12月28日的留任獎金協議，如下所述，以表彰他作為公司首席執行官和董事長成功地管理公司業績的某些方面。這一獎金獎勵了勒特尼克先生，表彰他努力為公司及其股東帶來卓越的財務業績，特別是他成功地為公司及其股東創造了與創建、構建、對衝和貨幣化遠期股票合同有關的實質性價值，隨着時間的推移，該合同將獲得公司持有的納斯達克普通股以及由此產生的強勁資產負債表和大量收入。將獎金的很大一部分在三年內支付的一個主要原因也是為了進一步激勵Lutnick先生繼續擔任公司的首席執行官和董事長，以使公司的股東受益。獎金是法律挑戰的對象。見下文標題“法律訴訟”。
留任紅利協議規定現金支付總額為5,000萬美元，支付方式如下：留任紅利協議日期(於2021年12月31日支付)後三天內支付2,000萬美元，以及於留任紅利協議日期的第一、第二及第三個週年日各轉歸後三十天內支付1,000萬美元。如Lutnick先生於適用週年日前停止擔任本公司主席及主要行政人員，則任何未歸屬未來款項的權利將立即喪失，除非Lutnick先生根據“歸屬終止”而停止擔任該等職位，該詞在留任紅利協議中有定義。盧特尼克用第一批獎金的税後收益購買了紐馬克公司的A類普通股。留任紅利協議將“歸屬終止”描述為(I)本公司無故終止Lutnick先生的聘用(定義見留任紅利協議)或(Ii)Lutnick先生在控制權變更發生之時或之後非自願解除其董事會主席職務(定義見Lutnick先生與本公司於二零一七年十二月十三日訂立的控制權變更協議)。如Lutnick先生因歸屬終止而不再擔任本公司主席及主要行政人員，則任何未歸屬的款項將立即全數歸屬。留任紅利協議規定，Lutnick先生因身故或傷殘而終止擔任本公司主席兼主要行政人員，並不構成歸屬終止。Lutnick先生變更控制協議的規定不適用於獎金獎勵。留任獎金協議的副本作為附件10.1附在公司於2021年12月29日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中，並在我們於2023年8月16日提交給美國證券交易委員會的委託書中以“2021年勒特尼克獎”的標題進行了詳細描述。
2021年12月21日，盧特尼克選擇以1,465,873美元的現金贖回他目前可兑換的所有193,530個Newmark PPSU。此外，在賠償委員會於2021年12月21日核準將戈辛先生剩餘的不可更換的Newmark PPSU和戈辛先生的一些不可更換的PSU貨幣化後，Lutnick先生(一) (I)選擇贖回188,883個不可交換Newmark PPSU及127,799個不可交換Newmark NPPSU，現金支付1,954,728美元及127,799個不可交換Newmark NPPSU，現金支付1,284,376美元，兩者均獲豁免，但現已根據本公司對Lutnick先生的一貫政策獲接納；及(Ii)根據該等常務政策，他有權將其剩餘的122,201個不可交換Newmark NPPSU貨幣化，並接受其現金支付1,228,124美元。
關於上述事項，Lutnick先生接受了通過本公司將約4,406,915美元貨幣化的權利，使Lutnick先生的286,511股不可交換的Newmark PSU以零贖回，並根據委員會批准交易當日的收盤價(16.47億美元)和0.9339的交換比率發行Newmark A類普通股267,572股，根據適用於Lutnick先生的公司常務政策，該等接受權利是參照Gosin先生2021年12月的交易授予的，以實現
如上所述(否則，Lutnick先生放棄所有剩餘的權利，這些權利應是累積的)。這些交易的税前總價值估計為10,340,015美元，減去適用的税金和預提税金，按拉特尼克57.38%的税率計算。
2021年3月16日，根據紐馬克對Lutnick先生的長期政策，賠償委員會就Lutnick先生擁有的權利授予了交換權和/或貨幣權。Lutnick先生選擇一次性放棄這種權利，未來的這種機會將是累積的。
巴里·M·戈辛，首席執行官
2023年2月10日，公司首席執行官巴里·M·戈辛與Newmark OpCo和Newmark Holdings簽訂了一份修訂並重述的僱傭協議。關於僱傭協議，薪酬委員會批准(I)任期至少至2024年，任期至2025年，每年現金獎金1,500,000美元；(Ii)預付四批每批1,145,475個Newmark NPSU(按10,000,000美元除以本公司2023年2月10日8.73美元的股價計算)，可歸因於任期的每一年；及(Iii)繼續有能力收取酌情獎金(如有)，但須經薪酬委員會批准。根據Gosin先生的僱傭協議，Gosin先生的不可交換NPSU獎勵具有以下特點：(I)25%的此類不可交換NPSU應轉換為不可交換PSU，第一個25%的分期付款從2023年4月1日起生效，其餘三個25%的分期付款從2023年12月31日起生效，直到2025年12月31日，通過將這些NPSU數量除以適用的12月31日的當時的兑換比率向上調整，但截至每個適用的12月31日：(X)Newmark，包括其附屬公司，總共賺取：(Y)Gosin先生仍專門為Newmark或其附屬公司提供大量服務，除Gosin先生的僱傭協議中規定的情況外，沒有發出終止服務的通知，也沒有違反Newmark Holdings有限合夥協議下的義務；和(2)根據戈辛先生的僱傭協議中規定的條款和條件，從2023年12月31日起至2029年12月31日止，從NPSU轉換而來的此類PSU應按應計税率部分進行交換。僱傭協議的副本作為附件10.1附在公司於2023年2月14日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中，並在其中進行了詳細描述。
於2021年12月21日，薪酬委員會批准：(I)以現金8,339,980美元贖回Gosin先生所有剩餘的838,996股不可交換Newmark PPSU，及(Ii)以本公司方式贖回約7,357,329美元，導致Gosin先生的478,328股不可交換Newmark PPSU以零價格贖回，併發行446,711股Newmark A類普通股，按委員會批准交易當日的收市價(16.47美元)及兑換比率0.9339計算。這筆交易的税前價值估計為15,697,309美元，減去適用的税款和預提税金，戈辛的税率為53.13%。
2021年9月20日，薪酬委員會批准了戈辛的變現機會：戈辛持有的2,114,546股不可交換的BGC Holdings PSU全部贖回為0，並向戈辛發行了2,114,456股BGC A類普通股。從2022年4月14日起，Gosin先生持有的905,371個BGC Holdings HDU被贖回，現金支付3,521,893美元，贖回價格為每單位3.89美元，這是BGC Partners A類普通股在2022年4月14日的收盤價。
2021年3月16日，補償委員會授予Gosin先生526,828股之前授予Gosin先生不可交換的Newmark Holdings PSU和30,871股不可交換的Newmark Holdings APSU的A類普通股交換權(根據該日期A類普通股的收盤價每股11.09美元，並使用0.9365的兑換率，這些A類普通股的總價值為580萬美元)。此外，補償委員會於2021年3月16日批准取消對Gosin先生持有的BGC剩餘的178,232股A類普通股限制性股票(最初於2013年發行)和相關的82,680股Newmark A類普通股剩餘限制性股票(因2018年11月分拆而發行)的銷售限制。
首席財務官邁克爾·J·里斯波利
2022年9月29日，里斯波利與Newmark OpCo和Newmark Holdings簽訂了僱傭協議。關於僱用協議，賠償委員會核準了里斯波利先生的以下賠償：(1)500,000個Newmark RSU，分為100,000個RSU，每個RSU按7年的時間表授予；以及(Ii)判給250,000個Newmark RSU，分為50,000個RSU，每個RSU按七年計劃授予。僱傭協議的副本作為附件10.1附在公司於2022年10月3日提交給美國證券交易委員會的當前Form 8-K報告中，並在其中進行了詳細描述。
在2022年9月29日簽署僱傭協議時，Rispoli先生獲得了當時持有的88,079個不可交換的PPSU和87,049個不可交換的PPSU中25%的立即可交換權利(這25%總計23,560個PPSU，價值283,527美元和20,221個PSU)，並將在2022年9月29日之前獲得另外25%的貨幣權，按比例分成五分之一(1/5)的增量
每一次貨幣化取決於里斯波利先生專門為本公司或任何關聯公司提供大量服務，仍是Newmark Holdings的合夥人，並在該日期之前遵守其僱傭協議條款和他對Newmark Holdings、我們或任何關聯公司的任何義務。
2021年3月16日，賠償委員會授予Rispoli先生兑換Newmark A類普通股的權利，涉及Rispoli先生以前授予的6,043股不可交換的Newmark Holdings PSU(根據當日A類普通股的收盤價每股11.09美元，並使用0.9365的兑換率，價值為10萬美元)；和(Ii)將之前授予Rispoli先生持有的4,907個不可交換Newmark Holdings PPSU的權利轉換為現金(這些PPSU的平均確定價格為每單位15.57美元，在(I)交換時總共需要支付76,407美元的税款)。
斯蒂芬·M·默克爾，首席法律官
2024年1月2日，默克爾先生根據《交易法》第16b-3條的規定，在一次豁免交易中向公司出售了35,006股A類普通股。每股10.85美元的售價是A類普通股在2024年1月2日的收盤價。該交易已獲董事會的審計及薪酬委員會批准，並根據本公司的股票回購授權進行。
2021年4月27日，薪酬委員會批准了默克爾的額外變現機會：(I)默克爾先生持有的145,384股不可交換的Newmark Holdings PPSU中的73,387股被贖回為零，(Ii)默克爾先生持有的86,649股不可交換的Newmark Holdings PPSU中的19,426股被贖回，現金支付173,863美元，以及(3)我們向默克爾發行了68,727股A類普通股。同一天，根據我們的股票回購計劃，我們以每股10.67美元的價格從默克爾手中回購了68727股A類普通股，這是我們A類普通股在當天的收盤價。支付給默克爾的款項總額為80萬美元，扣除了適用的税款和預扣。
2021年3月16日，公司贖回了默克爾先生持有的30,926股不可交換的Newmark Holdings PSU，並據此發行了28,962股A類普通股。同一天，根據我們的股票回購計劃，公司以每股11.09美元的A類普通股收盤價從默克爾先生手中回購了這些股票。支付給默克爾的款項總額為30萬美元，扣除了適用的税款和預扣。賠償委員會批准了這些交易。
2021股權活動
薪酬委員會批准的與2021年股權活動有關的與我們高管有關的具體交易如下。2021年股權活動中與勒特尼克先生、戈辛先生和里斯波利先生有關的所有交易都是基於(1)經薪酬委員會批准的紐馬克公司A類普通股的價格為每股12.5美元；(2)納斯達克合夥人A類普通股的價格為5.86美元；(3)納斯達克普通股的價格為177.11美元。
2021年6月28日，關於2021年的股權事件，紐馬克薪酬委員會批准了盧特尼克先生的以下事項：(I)根據當時0.9403的兑換比率，將279,725股可交換的Newmark Holdings PSU轉換為263,025股Newmark的A類普通股；以及與Lutnick先生不可交換的193,530股Newmark Holdings PPSU相關的1,465,874美元被贖回並用於税務目的；(Ii)將552,482.62個不可交換的Newmark Holdings H權專用單位轉換為552,482.62個不可交換的Newmark Holdings H股，並贖回該等HDU的資本賬户7,017,000美元，以納斯達克股份的形式按每股177.11美元(即納斯達克截至2021年6月28日的收盤價)支付；以及與路尼克先生持有的不可交換的Newmark Holdings H權專用單位相關的7,983,000美元已贖回並用於税務目的；(3)將520,380股可交換的BGC Holdings PSU轉換為520,380股BGC Partners的A類普通股，以及1,525,705美元與Lutnick先生可交換的BGC Holdings PPSU相關的股份已被贖回並用於税務目的；。(4)根據Lutnick先生根據其現行常務政策的權利贖回88,636股不可交換的BGC Holdings PSU，併發行88,636股BGC Partners的A類普通股；(V)將1,131,774個不可交換的BGC Holdings H股轉換為1,131,774個不可交換的BGC Holdings H股及與Lutnick先生的BGC Holdings H權相關的7,983,000美元已被贖回，並用於與行使BGC Holdings H股有關的税務目的；及(Vi)發行29,059股Newmark A類普通股。根據Lutnick先生現行常備政策下的權利，並與2021年股權事件有關，經Newmark薪酬委員會批准後：(I)根據Lutnick先生現有常備政策下的權利，贖回2,909,819個不可交換的Newmark Holdings PSU，並根據當時的兑換比率0.9403，向Lutnick先生授予2,736,103股Newmark A類普通股；及(Ii)贖回與Lutnick先生現有常備政策下之權利相關的8,798,546美元，並將其用於税務目的。有關更多信息和定義，請參閲我們於2023年8月16日提交的委託書中的“高管薪酬”。
2021年6月28日，薪酬委員會批准了戈辛先生的以下事項：(1)根據當時0.9403的兑換率，將1,531,061.84個可交換的Newmark Holdings單位(包括1,438,597.37個可交換的Newmark Holdings PSU和92,464.47個可交換的Newmark Holdings APSU)轉換為1,439,658股Newmark的A類普通股；以及與Gosin先生的可交換Newmark Holdings PPSU相關的834,508美元被贖回並用於税務目的；(Ii)將443,871.60個不可交換的紐馬克控股H-權利出售單位轉換為443,871.60個不可交換的紐馬克控股公司的硬盤單位，並贖回該等硬盤單位，減去以每股177.11美元(即2021年6月28日納斯達克的收盤價)發行的納斯達克股票形式支付的超過5,362,452美元的任何税款和預扣款項；以及贖回和用於税務目的的與戈辛先生持有的紐馬克控股公司H-權利股份有限公司相關的5,362,452美元；(Iii)將3,348,706個可交換的BGC Holdings單位(包括3,147,085個可交換的BGC Holdings單位和201,621個可交換的BGC Holdings APSU)交換為3,348,706股BGC Partners的A類普通股；以及298,273美元與Gosin先生的可交換的BGC Holdings PPSU相關的贖回和用於税務目的；(Iv)將1,592,016個不可交換的BGC Holdings H股轉換為1,592,016個不可交換的BGC Holdings HDU，以及1,129,499美元與Gosin先生的不可交換的BGC Holdings PPSU相關的股份被贖回並用於税務目的；及(V)發行12,500股Newmark的A類普通股。
2021年6月28日，薪酬委員會批准了公司首席財務官邁克爾·里斯波利先生的以下事項：(I)將23,124股可交換的Newmark Holdings PSU轉換為21,744股Newmark的A類普通股，當時的兑換率為0.9403，與Rispoli先生的可交換Newmark Holdings PPSU相關的208,407美元被贖回並用於税務目的；(2)贖回了6,000股不可交換的Newmark Holdings PPSU，並根據當時0.9403的兑換比率向Rispoli先生發行了總計5,642股Newmark的限制性股票，贖回了與Rispoli先生的不可交換的Newmark Holdings PPSU相關的52,309美元，並將其用於税務目的；(3)將5,846.07個不可交換的、帶有H-權的Newmark Holdings PSU轉換為5,846個不可交換的Newmark Holdings HDU，並贖回該等HDU，減去以每股177.11美元(即納斯達克截至2021年6月28日的收盤價)發行的納斯達克股票形式支付的超過60,750美元的任何税款和預扣款項，以及贖回與里斯波利先生持有H-權利的PPSU相關的60,750美元，並將其用於税務目的；(Iv)將36,985股可交換BGC Holdings PPSU換成36,985股BGC Holdings A類普通股，以及與Rispoli先生的可交換BGC Holdings PPSU相關的134,573美元已贖回並用於税務目的；及(V)發行383股Newmark A類普通股。
2021年6月28日，薪酬委員會還批准了公司首席法務官斯蒂芬·M·默克爾的以下內容：(I)贖回51,124.28股不可交換的Newmark Holdings PSU，並根據當時0.9403的當前兑換比率，發行48,072股Newmark Holdings A類普通股；以及(Ii)贖回46,349.87股不可交換的Newmark Holdings PPSU，現金支付30萬美元，在與發行上述股票相關的必要程度上匯回適用的税務機關。
投資CF Real Estate Finance Holdings，L.P.
在收購Berkeley Point的同時，2017年9月8日，Newmark向新成立的商業地產相關金融和投資業務Real Estate LP投資1.00億美元，該業務由Cantor控制和管理。房地產有限責任公司可以從事任何與房地產相關的業務或與資產支持證券相關的業務或其任何延伸及其附屬活動。截至2022年12月31日，紐馬克的投資按權益法入賬(見本年度報告10-K表第二部分第8項所附綜合財務報表的附註7-“投資”)。根據這項投資的條款，Newmark持有贖回選擇權，根據該期權，Real Estate LP將悉數贖回Newmark在Real Estate LP的投資，以換取Newmark於該贖回時間在Real Estate LP的資本賬户結餘。2022年7月20日，行使了這一贖回選擇權。
I於2022年12月，審核委員會授權Newmark的一家附屬公司撤銷其於2022年7月20日發出的書面通知，行使其於Real Estate LP的27.2%所有權權益的選擇性贖回，並修訂Newmark與Real Estate LP的合資協議，以規定此項投資於2023年7月1日後有贖回選擇權，所得款項將於贖回通知發出後20天內收到。與這一修改有關的管理費向Newmark支付了44萬美元。2023年7月1日，Newmark行使了贖回選擇權，在截至2023年12月31日的年度內，從Cantor獲得了105.5美元的付款，終止了Newmark在Real Estate LP的權益。
首次公開募股前的公司間協議
於2017年12月，在分離及紐馬克首次公開招股前，BGC Partners審核委員會先前就BGC Partners及其附屬公司及Cantor及其附屬公司批准的所有公司間安排及協議，亦獲本公司董事會按BGC Partners審核委員會批准的條款及條件批准上市後我們與我們的附屬公司與Cantor及其附屬公司之間的關係
在我們的業務由BGC Partners擁有的那段時間裏，我們的合作伙伴。這些安排包括但不限於：(I)授權提供Cantor房地產和相關服務，包括房地產諮詢、經紀、財產或設施管理、估值和諮詢及其他服務；(Ii)授權在此類實體通常向第三方客户提供經紀服務的情況下，就提供普通課程經紀服務訂立經紀和類似協議；(Iii)授權與Cantor及/或其聯營公司訂立協議，以提供服務，包括尋找及審核合適的收購或合作伙伴候選人、安排交易及就商業地產及其他業務的收購及其他業務策略不時提供談判及盡職調查服務；及(Iv)作出安排，共同管理外匯匯率變動的風險敞口。
與Cantor Fitzgerald Europe(DIFC分公司)簽訂的服務協議
2020年5月，審計委員會授權Newmark的子公司Newmark&Co.與Cantor Fitzgerald Europe(DIFC分公司)達成一項協議，根據協議，Cantor Fitzgerald Europe(DIFC分公司)將僱用和支持一名迪拜居民，以增強Newmark的資本市場平臺，以換取費用。康託·菲茨傑拉德歐洲公司(DIFC分公司)和Newmark&Co.就一項服務協議進行了談判，以紀念雙方之間的安排。服務協議規定，Newmark&Co.將向Cantor Fitzgerald Europe(DIFC分公司)償還個人全額分配的費用，外加7%的加價。此外，本公司審核委員會授權本公司及其附屬公司於日後與Cantor及其附屬公司就任何司法管轄區訂立類似安排，惟適用協議須載有此類安排的慣常條款，而僱用一名或多名個人以惠及另一名人士的一方收取的加價介乎3%至7.5%之間，視乎受僱人士(S)所需的支持程度而定。
轉租給坎託·菲茨傑拉德，L.P.
2022年1月，Cantor簽訂了一項協議，將Newmark的子公司RKF Retail Holdings LLC的剩餘空間以每月10萬美元的價格轉租，租期至2022年6月30日，為期六個月。2022年7月，轉租延期一年至2023年6月30日。2023年6月，轉租延期三個月至2023年9月30日。截至2023年12月31日，轉租已終止。在截至2023年和2022年12月31日的財年中，紐馬克分別獲得了70萬美元和100萬美元的收入。
GSE貸款和關聯方限額
於2019年2月，審核委員會授權Newmark及其附屬公司向Cantor及其聯營公司(BGC除外)發放及提供GSE貸款，以及由Cantor及其聯營公司(BGC除外)發起的服務貸款，其價格、利率及條款對Newmark及其附屬公司的優惠程度不低於第三方收取的貸款。授權受某些條款和條件的約束，包括但不限於：(I)每筆貸款的最高限額為1.00億美元，(Ii)在任何給定時間尚未收購或出售給GSE的貸款不得超過2.5億美元，以及(Iii)在任何給定時間未償還給Cantor的聯邦抵押協會原有貸款不得超過2.5億美元。
使用CCRE Lending進行交易
2019年7月22日，CCRE Lending向一家單一用途公司發放了1.466億美元的商業房地產貸款，Newmark首席執行官巴里·戈辛持有該公司19%的股份。這筆貸款是由單一用途公司在賓夕法尼亞州房地產的權益擔保的，該權益受土地租賃的約束。雖然CCRE Lending最初提供了全部貸款金額，但在2019年8月16日，一家第三方銀行從CCRE Lending購買了約80%的貸款價值，CCRE Lending保留了約20%。這筆貸款將於2029年8月6日到期，按月支付，年利率為4.38%。
與普通課程房地產服務有關的交易
2020年11月4日，審計委員會授權高管擁有非控股權益的實體聘請Newmark向其提供普通課程房地產服務，只要Newmark的費用與Newmark通常就這些服務收取的費用一致。
康託爾將從紐馬克控股公司購買康託爾單位
如果任何尚未交換的Newmark Holdings創始合夥人權益在創始合夥人終止或破產或在Newmark Holdings和Cantor的普通合夥人的共同同意下被Newmark Holdings贖回，Cantor有權從Newmark Holdings購買可交換的有限合夥權益。Cantor有權購買Newmark Holdings可交換的有限合夥權益，其價格等於(1)Newmark Holdings贖回和購買該Newmark Holdings創始合夥人權益所需支付的金額和(2)等於(A)該等創始合夥人權益的單位數量乘以(B)購買之日的兑換比率乘以(C)我們A類普通股當時的市場價格。康託爾可以使用現金、公開交易的股票或其他財產或上述方式的組合來支付這樣的價格。如果康託(或康託集團的其他成員獲得該有限合夥權益，視屬何情況而定)以與上文第(2)款相同的價格購買該有限合夥權益，則康託或康託的任何成員
本集團、Newmark Holdings或任何其他人士均無責任向Newmark Holdings或該等創始合夥人權益持有人支付超過上文第(2)款所述金額的任何款項。
此外，Newmark Holdings有限合夥協議規定：(1)倘吾等準許現有合夥人、終止合夥人或終止合夥人交換其創始合夥人單位的任何部分，而Cantor同意該交換，吾等將向Cantor提出讓Cantor有機會按Cantor於贖回創立合夥人單位時為可交換有限合夥權益而支付的相同數目的新可交換有限合夥權益購買Newmark Holdings相同數目的新可交換有限合夥權益；及(2)根據上文第(1)條將提供予Cantor的可交換有限合夥權益將受當時有效的適用法律、規則及規例所規限及授予。
如果Cantor因Newmark Holdings購買或贖回任何創始合夥人權益而獲得任何單位，Cantor將有權從適用的創始合夥人終止或破產之日起獲得其收購的單位的利益(包括分派)。此外，任何該等單位將可由康託爾按康託爾持有的有限合夥權益的相同基礎，兑換若干股我們的B類普通股，或在康託爾選擇的情況下，兑換我們的A類普通股，兩者的兑換比率與當時的兑換比率相等，並在康託爾收購時被指定為Newmark Holdings的可交換有限合夥權益。交換比率最初為1，但可根據分離和分配協議的規定進行調整，截至2023年12月31日為0.9231。這可能允許康託以低於購買A類普通股的價格從我們的業務產生的收入中獲得更大份額，這是康託向紐馬克支付的價格的結果。
2022年5月17日，Cantor向Newmark Holdings購買了(I)184,714份可交換有限合夥權益，總代價為763,064美元，這是贖回184,714份創始合夥人權益的結果；(Ii)23,562份可交換有限合夥權益，總代價為100,079美元，這是交換23,562名創始合夥人權益的結果。
2022年10月25日，康託從Newmark Holdings購買了總計（i）104，701個可交換有限合夥企業權益，總代價為446，647美元，原因是贖回了104，701個創始合夥人權益，以及（ii）102，454個可交換有限合夥企業權益，總代價為272美元，由於交換了102，454名創始合夥人的利益，
2023年4月16日，康託從Newmark Holdings購買了總計（i）309，631個可交換有限合夥企業權益，總代價為1，282，265美元，原因是贖回了309，631個創始合夥人權益，以及（ii）38，989個可交換有限合夥企業權益，總代價為166美元，由於交換了38，989名創始合夥人的利益，共有364人。
2023年6月30日，康託從Newmark Holdings購買了74，026個可交換有限合夥權益，總代價為310，976美元，這是由於贖回了74，026個創始合夥人權益。
於該等購買後，截至2023年12月31日，Newmark Holdings尚有53，168項創始合夥人權益，合夥企業有權贖回或交換該等權益，而Cantor有權於該等贖回或交換後購買同等數目的Cantor基金單位。
Newmark Holdings有限合夥協議修訂及重述第一次修訂
於二零二三年三月十日，Newmark Holdings訂立Newmark Holdings有限合夥協議之LPA修訂。LPA修正案修訂了與Newmark Holdings有限合夥協議中的“合夥人義務”和“競爭活動”條款有關的某些限制性契約。具體而言，《法律保護法修正案》（i）縮短了合夥人在終止後不得招攬客户或與客户做生意、不得招攬僱員、不得從事“競爭性業務”的期限，（如定義），或以其他方式避免損害合夥關係。及（ii）修訂“合夥人責任”及“競爭活動”下的不競爭條文的範圍Newmark Holdings有限合夥協議中涵蓋“競爭業務”的條款，其中合作伙伴提供與“受保護關聯公司”相同或類似的服務（定義見本協議）及（a）涉及特定地理區域內的“受保護關聯公司”的產品、產品線或類型或服務，（b）涉及“客户”或“客户代表”受保護關聯公司（定義見本協議），或（c）機密信息的披露可能不可避免。LPA修正案已獲得董事會、審計委員會和薪酬委員會的批准。
Knotel資產
作為Knotel收購的一部分，Newmark將收購某些Knotel資產的權利轉讓給Cantor的一家子公司，條件是如果該子公司將這些資產的出售貨幣化，則Newmark將在該子公司收回其對資產的投資後獲得出售所得款項的10%。
僱傭事宜
2021年6月28日，審計委員會授權Newmark聘請其執行主席的一名兒子作為其Knotel業務的全職員工，年薪為125，000美元，年度酌情獎金最高可達基本工資的30%。該安排包括在發生與其開發的業務相關的某些流動性事件時，與其他企業安排一致的潛在利潤參與。於2022年6月，審核委員會根據標準公司政策批准向彼作出一般薪酬調整及開支、差旅及住房補償，總薪酬最高為250，000元，而毋須委員會進一步審閲。
向康託推薦費用
2021年9月，審計委員會授權Newmark及其子公司向Cantor及其子公司支付轉介費（Newmark及其子公司除外）就轉介業務而言，在紐馬克通常向無關第三方支付推薦費的情況下，以及紐馬克向康託支付的推薦費不超過適用金額的情況下，根據當時有效的Newmark公司內部推薦政策中規定的百分比率，這些費用對Newmark的推薦率不低於支付給無關第三方的推薦率。
收購Cantor的Spring 11所有權權益
2023年2月，Newmark的子公司Newmark S11與Cantor的子公司CFS 11簽訂了股權購買協議，根據該協議，Newmark以11，530，598美元的總購買價格收購CFS 11在Newmark S11 LP，LLC的33.78%所有權，該合資企業擁有Spring 11的控股權。CFS 11在Newmark S11 LP，LLC的33.78%所有權佔Spring 11經濟利益的25.62%。該交易還包括Newmark S11以基本相同的條款從其他第三方所有者手中購買剩餘的少數股權，導致Newmark S11擁有Spring 11的100%股權。CFS 11交易已獲得我們審計委員會的批准。
CF&Co的配售代理授權
於2023年8月8日，我們的審核委員會授權我們委聘CF&Co作為非獨家配售代理，代表我們或我們的附屬公司進行若干資本市場交易（也有能力授權某些第三方銀行作為CF&Co的額外顧問和共同配售代理），根據慣例條款和條件，包括收益百分比，並且條件是這些條款對我們的有利程度不低於非附屬第三方投資銀行在類似交易中向我們提供的條款。
7.500釐高級債券
於2024年1月12日，本公司發行本金總額為600. 0百萬美元於2029年到期的7. 500%優先票據。與發行7.500%優先票據有關，本公司記錄了應付CF&Co.的承銷費約50萬美元。這些費用記錄為債務負債賬面值的扣除項，債務負債在票據期限內攤銷為利息費用。康託購買了1.25億美元的此類優先票據本金總額。
主回購協議
如上文“-財務狀況、流動性和資本資源-主回購協議”中更詳細討論的，Newmark OpCo是與CF擔保的主回購協議的一方。CF擔保由CF擔保控股有限責任公司全資擁有，該公司由其管理成員Cantor CF擔保投資者有限責任公司（Cantor的全資子公司）控制。
與Cantor Fitzgerald Europe就提供房地產投資銀行服務簽訂的服務協議
於2024年2月21日，本公司審核委員會授權Newmark的附屬公司NHL與CFE訂立協議，根據該協議，CFE將僱用及支持一名人士，透過為Newmark的客户提供房地產投資銀行服務，加強Newmark的資本市場平臺。根據該協議，NHL將償還CFE的個人的全部分配的成本，加上百分之七（7%）的加價和CFE將有權百分之十（10%）的收入所產生的個人代表紐馬克。此外，本公司的審核委員會授權NHL以大致相同的條款聘用額外人士以提供該等服務;惟在任何情況下，對該等額外人士收取的加價介乎3. 0%至7. 5%，視乎該等人士所需的支援水平而定。
監管要求
Newmark須遵守與Newmark與各GSE簽訂的賣方/服務商協議有關的各種資本要求。未能維持最低資本要求可能導致Newmark無法為各自的GSE提供貸款和服務，並可能對我們的伴隨業務產生直接重大不利影響。
合併財務報表。截至2023年12月31日，Newmark已滿足所有資本要求。截至2023年12月31日，最嚴格的資本要求是房利美的淨資產要求。紐馬克超過了最低要求4.092億美元。
Newmark與Fannie Mae的某些協議允許Newmark根據Fannie Mae DUS計劃發起和服務貸款。這些協議要求Newmark保持足夠的抵押品，以滿足Fannie Mae基於預先確定的公式的限制和運營流動性要求。紐馬克與房地美的某些協議允許紐馬克根據房地美TAH提供貸款服務。這些協議要求Newmark抵押足夠的抵押品，以滿足Freddie Mac的流動性要求，即Newmark所服務的Freddie Mac TAH貸款未償還本金的8%。截至2023年12月31日及2022年12月31日，Newmark已滿足所有流動資金要求。
此外，作為Fannie Mae、Ginnie Mae和FHA的服務機構，Newmark必須向投資者預付借款人未收回的本金和利息。截至2023年12月31日和2022年12月31日，未償還的借款人預付款分別為160萬美元和130萬美元，並計入我們隨附的合併資產負債表中的“其他資產”。
監管環境
有關我們的監管環境的信息，請參閲本年度報告10-K表格第I部分業務第1項中的“-監管”。
權益
回購計劃
見本年度報告表格10-K第II部分第8項所附綜合財務報表附註6-“股票交易和單位贖回”
完全稀釋的股份數量
截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我們的完全稀釋加權平均股數如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| | 2023 | | 2022 |
已發行普通股(1) | 173,475 | | | 180,337 | |
夥伴關係單位(2) | — | | | 59,944 | |
| RSU(庫存量法) | 2,413 | | | 3,255 | |
| 紐馬克交易所股票交易所 | 494 | | | 1,641 | |
| | | |
總計(3) | 176,382 | | | 245,177 | |
(1)普通股由A類股和B類股組成。截至2023年12月31日止年度，A類股的加權平均數為152.2股，B類股為2,130萬股，均計入我們的全面攤薄每股收益計算。
(2)合夥單位包括合夥單位、有限合夥單位和康託單位(有關更多信息，請參閲我們合併財務報表第二部分Form 10-K年度報告第8項中的附註2-“在Newmark Holdings和BGC Holdings的有限合夥權益”)。一般而言，這些合夥單位有可能可兑換為Newmark A類普通股。此外，Cantor持有的合夥單位一般可兑換為Newmark A類普通股和/或最多2,490萬股Newmark B類普通股。在扣除優先分配後，這些合夥單位通常還根據其在經營子公司的經濟所有權中的加權平均比例，獲得淨收入的季度分配。因此，這些合夥單位被計入上文所示的完全稀釋的股份計算中。
(3)在截至2023年12月31日的一年中，加權平均股數包括7340萬股反稀釋證券，這些證券不包括在完全稀釋每股收益的計算中。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們的完全稀釋期末(現貨)股數分別為2.487億股和2.359億股。
權益法投資
紐馬克曾投資於房地產有限責任公司，這是一家與康託公司的合資企業，紐馬克有能力對其運營和財務政策施加重大影響。因此，紐馬克按照權益會計方法對這項投資進行了會計處理。Newmark持有贖回選擇權，根據該期權，Real Estate LP將全額贖回Newmark在Real Estate LP的投資，以換取Newmark截至目前在Real Estate LP的資本賬户餘額。2022年7月20日，紐馬克行使了贖回選擇權。2022年12月，審計委員會授權紐馬克的一家子公司
撤銷其於2022年7月20日發出的書面通知，行使對其於Real Estate LP的27.2%所有權權益的選擇性贖回，並修訂Newmark與Real Estate LP的合資協議，以規定2023年7月1日後這項投資的贖回選擇權，所得款項將在贖回通知後20天內收到。44.0澳元的付款
與此相關的修改向紐馬克支付了1000元管理費。2023年7月1日，Newmark行使了贖回選擇權，並在截至2023年12月31日的年度內從Cantor收到1.055億美元的付款，終止了Newmark在Real Estate LP的權益(詳情請參閲附註7-“投資”)。
註冊聲明
2022年3月25日，我們提交了一份S-3表格的註冊聲明，根據該註冊聲明，CF&Co可以就可能不時發生的正在進行的做市交易提出要約和出售我們的6.125%優先債券。在這些票據於2023年11月15日到期之前的此類做市交易。
我們擁有一份有效的S-4表格的登記聲明，關於提供和出售最多2,000萬股股份以及與企業合併交易相關的不時收購我們A類普通股股份的權利，包括收購其他業務、資產、物業或證券。截至2023年12月31日，我們已根據本註冊書發行了220萬股我們的A類普通股。
建築貸款
截至2023年12月31日和2022年12月31日，紐馬克致力於資助大約4億美元和3億美元分別是Newmark根據HUD 221(D)4、220和232計劃發起的建築貸款、尚未獲得資金的利率鎖定貸款、遠期承諾以及聯邦抵押協會結構性交易資金的剩餘提取總額。Newmark也有相應的承諾，在獲得資金後將這些貸款出售給不同的買家。
與收購相關的或有付款
Newmark於2019年至2023年第二季度完成收購，或有現金對價為2,570萬美元。或有權益工具及現金負債於Newmark隨附的綜合資產負債表中按公允價值計入“應付賬款、應計開支及其他負債”。
法律訴訟
2022年8月5日，羅伯特·加菲爾德向特拉華州衡平法院提起訴訟，標題為羅伯特·加菲爾德訴霍華德·W·盧特尼克等人。(案件編號2022-0687)(“加菲貓行動”)，起訴董事會成員和作為董事會主席和控股股東的Lutnick先生。這項衍生投訴指，與授予Lutnick先生的二零二一年十二月分三年支付的花紅有關：(I)董事會違反其受信責任，(Ii)補償委員會所採用的獎勵或審批程序對本公司及其股東並不完全公平，及(Iii)補償委員會成員並未行使獨立判斷。起訴書稱，盧特尼克強迫公司授予並接受裁決，違反了他作為董事長和控股股東的受託責任。起訴書要求撤銷裁決和其他賠償，以及損害賠償和其他救濟。
2022年10月7日，紅衣主教資本管理公司向特拉華州衡平法院提起訴訟，標題為紅衣主教資本管理公司訴霍華德·W·盧特尼克等人案。(案件編號2022-0909-SG)(“樞機性訴訟”)，2021年薪酬委員會成員Lutnick先生，薪酬委員會成員是弗吉尼亞·S·鮑爾、肯尼斯·A·麥金太爾和邁克爾·斯諾，紐馬克公司執行幹事是巴里·戈辛、邁克爾·里斯波利和斯蒂芬·默克爾。衍生品起訴書稱，就本公司2021年6月的合夥單位交換Lutnick先生及高級職員(該詞的定義見紅衣主教行動)及授予Lutnick先生的2021年12月3年期獎金而言：(I)薪酬委員會及高級職員違反受託責任，浪費公司資產；及(Ii)Lutnick先生及高級職員不當致富。起訴書還指控盧特尼克違反了他作為董事長和控股股東的受託責任，迫使公司授予並接受了獎勵，浪費了公司資產。起訴書要求賠償合夥單位交換和獎金，以及損害賠償和其他救濟。
2022年12月13日，特拉華州衡平法院發佈了一項命令，將加菲貓和紅衣主教訴訟合併為一起合併訴訟(合併後的C.A.編號2022-0687)，被視為於2022年8月5日加菲貓訴訟提起時開始。2023年1月10日，原告提交了一份合併的經修訂的起訴書，其訴求以及救濟請求在所有實質性方面都反映了樞機主教訴訟中尋求的索賠和救濟。本公司的立場是，合夥單位交換是適當的，符合本公司的最佳利益，而由獨立董事(不包括Lutnick先生)組成的薪酬委員會在仔細考慮他對本公司的貢獻(包括本公司的卓越財務業績)後，並經過廣泛的程序(包括獨立法律顧問的意見和獨立薪酬)，恰當地批准發放獎金。該公司認為這起訴訟沒有法律依據。然而，與任何訴訟一樣，結果不能肯定地決定。此案正處於發現階段。審判定於2025年7月進行。
2023年3月9日，美國特拉華州地區法院對康託、英國GC控股公司和紐馬克控股公司提起了據稱的集體訴訟(民事訴訟編號1：23-cv-00265)。這起集體訴訟由七名前有限合夥人代表自己和其他處境相似的有限合夥人提起，指控所有被告違反合同，理由是被告沒有支付根據相關合夥協議應支付的款項。具體地説，原告聲稱，根據特拉華州的法律，被告賴以拒絕付款的競業禁止和經濟沒收條款是不可執行的。原告根據修訂後的1890年《謝爾曼反壟斷法》向Cantor和BGC Holdings提起第二項反壟斷訴訟，理由是Cantor和BGC Holdings的合夥協議構成了不合理的貿易限制。在這方面，原告聲稱，Cantor和BGC Holdings合夥協議中的競業禁止和經濟沒收條款，以及合作伙伴分離協議中包括的限制性契約，在勞動力市場造成反競爭效應，使Cantor和BGC Holdings與競爭隔離，並限制創新。原告尋求裁定該案可作為集體訴訟維持，禁止所謂的反競爭行為的禁令，並尋求至少500萬美元的金錢損害賠償。該公司認為這起訴訟沒有法律依據。然而，與任何訴訟一樣，結果不能肯定地決定。被告提交了駁回動議，作為迴應，2023年5月31日，原告提交了修改後的集體訴訟起訴書，稱類似的指控是違約和違反謝爾曼法的索賠的基礎。被告採取行動駁回修改後的起訴書。2024年2月23日，原告提交了第二份修訂後的起訴書，重新抗辯違反聯邦反壟斷法的指控，並挑戰經濟沒收和競業禁止義務違反聯邦競爭法。
關鍵會計政策和估算
根據美國公認會計準則編制隨附的綜合財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響隨附的綜合財務報表中資產和負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的披露。這些會計估計要求使用有關事項的假設，其中一些在估計時是高度不確定的。如果實際經驗與使用的假設不同，我們所附的合併資產負債表、合併經營表和合並現金流量表可能會受到重大影響。我們認為，在我們的重要會計政策中，以下政策涉及更高程度的判斷性和複雜性。
收入確認
我們的收入主要來自經紀服務、商業抵押貸款發放、淨收入、房地產管理服務收入、服務費和其他收入。當我們通過將承諾的商品或服務轉讓給客户來履行我們的履約義務時，確認來自與客户的合同的收入，這是由客户獲得該商品或服務的控制權所確定的。履行義務可以在一段時間內或在某個時間點履行。隨着時間的推移，履行履約義務的收入通過衡量我們在履行履約義務方面的進展來確認，如向客户轉移貨物或服務所證明的那樣。在某一時間點履行履約義務所產生的收入，在客户獲得對承諾的貨物或服務的控制權時確認。
確認的收入數額反映了我們預期有權用這些承諾的商品或服務換取的對價(即“交易價格”)。在確定交易價格時，我們考慮在包括可變金額的合同中承諾的對價，稱為可變對價，並估計應支付給我們的對價金額。此外，只有在確認的累計收入金額可能不會發生重大逆轉的情況下，可變對價才包括在交易價格中。在決定何時在交易價格中計入可變對價時，我們會考慮所有可獲得的信息(歷史、當前和預測)，包括可能結果的範圍、過去經驗的預測值、預期解決不確定性的時間段以及受我們影響之外因素影響的對價金額。
我們還使用第三方服務提供商向我們的客户提供服務。在使用第三方服務提供商的情況下，我們執行分析以確定我們是作為所提供服務的委託人還是代理人。在我們作為委託人的範圍內，所產生的收入和費用是以毛為基礎記錄的。在我們作為代理的情況下，收入和支出在收入項目內按淨額列報。
在某些情況下，我們為客户提供服務，併產生自付費用，作為提供這些服務的一部分。我們的客户同意報銷我們的這些費用，而這些報銷是合同交易價格的一部分。因此，由於產生自付費用的服務不轉讓商品或服務，因此這些費用以及客户對這些費用的報銷是以毛為單位列報的。當發生成本時，報銷包括在交易價格中，客户應支付報銷。
MSR，網絡
我們最初確認並衡量按公允價值償還抵押貸款的權利，然後使用攤銷法衡量這些權利。吾等於出售相關按揭貸款時，將償還按揭貸款的權利確認為獨立資產，而該等權利的價值計入持有以供出售的貸款收益的釐定。購買的MSR，包括從CCRE購買的MSR，最初按公允價值記錄，隨後使用攤銷方法進行計量。
在將某些房地美貸款證券化後，我們將獲得最高3個基點的服務費和/或最高1個基點的監督費。房地美地塊也按公允價值確認，隨後使用攤銷法進行計量，但在證券化之日被確認為MSR。
至少每年根據這些權利的公允價值與攤銷成本相比對MSR進行減值評估。公允價值是使用估值模型估計的，該模型計算未來服務現金流的現值。在使用這種估值方法時，我們納入了管理層認為市場參與者將在估計未來淨服務收入時使用的假設。公允價值估計對估值模型中使用的重大假設很敏感，例如預付款率、服務成本、託管收益率、貼現率和服務倍數，這些假設受到對未來市場或經濟狀況的預期的影響，這些預期部分來自歷史數據。這樣的估計很有可能會發生變化。我們按預計淨維修收入的比例和期間攤銷MSR。出於減值評估和衡量的目的，我們根據標的貸款的主要風險特徵，主要是按投資者類型(房利美/房地美、聯邦住房協會/金利美、商業抵押貸款支持證券和其他)對MSR進行分層。在賬面價值超過特定MSR地層的公允價值的範圍內，將設立估值津貼，並在未來隨着MSR的公允價值的增加或減少而進行調整。減值準備的沖銷不能超過以前確認的減值，但不能超過攤銷成本。
基於股權的薪酬和其他薪酬
酌情獎金：我們的薪酬和員工福利支出的一部分包括酌情獎金，可以現金、股權、合夥企業獎勵或兩者的組合支付。我們在一個時期內根據該時期的收入以及預期的現金、股權和合夥單位的組合來應計費用。鑑於估算可自由支配獎金時使用的假設，實際結果可能會有所不同。
RSU：我們根據美國公認會計準則的公允價值確認條款對基於股權的薪酬進行核算。提供給某些員工的RSU被視為股權獎勵，根據美國公認會計準則的指導，我們需要記錄最終預期授予的RSU部分的費用。此外，美國公認會計準則指導要求在授予時對沒收進行估計，如果實際沒收不同於這些估計，則在隨後的時期進行必要的修訂。由於在估計員工流失率和相關的失敗率時使用了大量的假設，在不同的假設或條件下，實際結果可能與我們的估計不同。
授予員工的RSU獎勵的公允價值是在授予之日根據我們A類普通股的公允價值確定的。一般來説，我們給予員工補償的RSU不會收到股息等價物；因此，我們根據預期放棄股息的現值調整RSU的公允價值，這要求我們包括對預期股息的估計作為估值投入。這一授予日期的公允價值在獎勵的歸屬期間按比例攤銷。對於具有分級歸屬特徵的RSU，我們已經做出了會計政策選擇，以直線基礎確認補償成本。攤銷在我們所附的綜合經營報表中反映為基於非現金股權的補償費用。
限制性股票：向某些員工提供的限制性股票被視為股權獎勵，根據美國公認會計準則的指導，我們必須記錄最終預期授予的限制性股票部分的費用。我們已授予不受持續僱用或服務限制的限制性股票；然而，轉讓須遵守我們及其附屬公司的慣例競業禁止義務。這類限制性股票通常可以在5至10年內由合夥人出售。由於限制性股票不受繼續僱用或服務的限制，因此限制性股票的公允價值在授予之日支出。這筆費用在我們所附的合併經營報表中反映為非現金、基於權益的補償費用。
有限合夥單位：紐馬克控股公司的有限合夥單位由紐馬克員工持有，按季度分配淨收入，通常取決於單位持有人提供的服務。如上所述，紐馬克控股的優先股無權參與合夥分派，但按0.6875%(即每歷年2.75%)或獎勵文件中規定的其他金額進行的分派除外。對這類有限合夥單位的淨收入的季度分配在“基於股權的薪酬和對有限合夥單位和財務單位的淨收入分配”項下反映為薪酬支出的一個組成部分。
在我們隨附的綜合經營報表中。在公司轉換之前，某些Newmark員工持有BGC Holdings有限合夥單位，享有類似的權利。
這些有限合夥單位中的某些單位使持有者有權在持有者終止後分四個等額的年度分期付款獲得相當於名義金額的終止後付款。根據美國公認會計原則的指導，這些有限合夥單位被記為終止後責任獎勵，這要求紐馬克公司根據每個報告期的價值變化來記錄這類獎勵的支出，並將這筆支出作為“基於股權的補償和對有限合夥企業和FP單位的淨收入分配”的一部分包括在我們附帶的綜合經營報表中。有限合夥單位終止後支付的負債包括在我們所附合並資產負債表上的“其他長期負債”中。
由Newmark員工持有的某些有限合夥單位可交換為A類普通股，或可在授予A類普通股時贖回。在授予可兑換性或股票發行時，紐馬克公司根據該日獎勵的公允價值確認費用，這筆費用包括在我們所附的綜合經營報表中的“基於股權的薪酬和對有限合夥單位和FEU的淨收入分配”中。
員工貸款：我們已經與我們的某些員工和合作夥伴簽訂了各種協議，根據這些協議，這些個人獲得的貸款可能全部或部分來自個人部分或全部有限合夥企業權益的分配，以及出售我們A類普通股的員工股份的收益，或者可以在一段時間內免除。現金預付分配貸款記錄在正式協議中，並在基本協議中概述的時限內償還。我們打算從現有和未來授予的獎勵的未來分配或出售員工股份的收益中全額償還這些預付款。分配給獎勵的淨收入被視為補償費用，分配所得用於償還貸款。任何貸款的可免除部分在我們隨附的合併經營報表中確認為貸款有效期內的補償費用。我們在每個報告期審查貸款餘額，以確定是否可以收回。如果我們確定貸款餘額的一部分不能收回，我們將確認貸款餘額的準備金。貸款餘額的實際可收回性可能與我們的估計不同。截至2023年12月31日和2022年12月31日，扣除準備金後的員工貸款總餘額分別為6.512億美元和500.8美元，並在隨附的合併資產負債表中計入“來自員工和合作夥伴的貸款、可免除貸款和其他應收賬款，淨額”。上述員工貸款於截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的補償支出分別為9,290萬美元、8,410萬美元及7,940萬美元。與這些貸款相關的補償費用作為“補償和員工福利”的一部分被包括在我們隨附的綜合經營報表中。
商譽
商譽是指在企業合併中獲得的可識別淨資產的收購價超過公允價值的部分。按照美國公認會計準則指南的規定，無形資產-商譽和其他無形資產，商譽不攤銷，而是定期進行減值測試。我們於每個會計年度第四季度或每當事件發生或情況變化可能導致報告單位的公平價值低於其賬面值時，按年度審核減值商譽。
在審核商譽減值時，我們首先評估定性因素，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值，包括商譽。如果定性評估的結果顯示報告單位的公允價值很可能少於其賬面價值，或者如果我們選擇繞過定性評估，我們將進行以下商譽減值量化分析。
量化商譽減值測試用於識別減值的存在和減值損失金額，將報告單位的公允價值與其賬面金額(包括商譽)進行比較。如果報告單位的賬面金額超過其公允價值，減值損失應確認為相當於超出的金額，但限於分配給該報告單位的商譽總額。如果報告單位的估計公允價值超過其賬面價值，商譽被視為未減值。為了估計報告單位的公允價值，我們使用了貼現現金流模型和有關市場可比性的數據。估值過程需要作出重大判斷，並涉及重大估計和假設的使用。這些假設包括現金流預測、估計資本成本以及選擇同行公司和相關倍數。由於在預測未來現金流、選擇同行公司和選擇相關倍數時會使用重要的假設和估計，因此在不同的假設或條件下，實際結果可能與我們的估計不同。
信貸損失
CECL方法於2020年1月1日生效，要求我們通過結合歷史損失經驗以及資產負債表日期之後合理和可支持的期間內的當前和未來經濟狀況來估計終身預期信貸損失。CECL的通過使我們在Fannie Mae DUS計劃下向Fannie Mae和在Freddie Mac計劃下向Freddie Mac提供的損失分擔擔保的準備金得到確認
TAH計劃，以前在已發生損失模式下計入。已發生損失模型一般要求在確認損失之前發生損失。我們確認了來自客户的應收賬款的額外準備金，包括按攤餘成本計入的某些員工應收賬款。
預期信貸損失是根據我們的歷史損失經驗建立的，並根據當前情況進行了調整。在確定適當的合理和可支持的時期、用於納入當前和未來宏觀經濟狀況的方法、確定違約概率和風險敞口時，需要大量的判斷，所有這些最終都用於衡量我們儲備的數量組成部分。在合理和可支持的期限之外，我們使用我們的歷史損失率來估計預期的信貸損失。我們還考慮是否針對某些外部和內部質量因素調整量化準備金，這可能會增加或減少信貸損失和應收賬款準備金。為了估計信貸損失，對當前和未來經濟狀況的假設被納入到模型中，使用了多種經濟情景，這些情景被加權以反映每個測量日期的狀況。
在截至2023年12月31日的一年中，我們的儲備減少了60萬美元。這些儲備是基於宏觀經濟預測，這些預測是我們模型的關鍵輸入，以及美國失業率和美國GDP增長率等變量的重大變動，這些變量可能會顯着影響我們估計的預期信貸損失。這些宏觀經濟預測，在不同的條件下，或者使用不同的假設或估計，可能會導致信貸損失準備金的顯著不同變化。很難估計特定因素的潛在變化可能如何影響整個信貸損失準備金，而且目前的結果可能沒有反映宏觀經濟預測變化對未來的潛在影響。
所得税
紐馬克公司使用美國公認會計原則指導中規定的資產和負債方法計算所得税。遞延税項資產及負債乃就隨附的綜合財務報表所載現有資產及負債金額與其各自的課税基礎之間的基差所導致的未來税項影響予以確認。Newmark的某些實體被作為美國合夥企業徵税，並在紐約市受到UBT的約束。因此，除UBT外，與合夥企業收入或虧損有關的納税義務或利益屬於合夥人，而不是合夥企業實體。因此，合夥人的納税義務或利益不會反映在我們隨附的合併財務報表中。我們的合併財務報表中包含的與税務相關的資產、負債、撥備或收益也反映了在美國或外國司法管轄區作為公司徵税的實體的結果。
紐馬克根據管理層對税務機關審查後是否更有可能維持税收優惠的評估，為不確定的税務頭寸撥備。管理層須根據税務機關的審查(包括任何相關上訴或訴訟程序的解決辦法)，根據税務立場的技術價值，決定該税務立場是否更有可能維持下去。由於在確定税務機關審查後是否更有可能維持一項税收優惠時使用了重大假設，因此在不同的假設或條件下，實際結果可能與Newmark的估計不同。紐馬克公司在我們隨附的綜合經營報表中確認了與不確定税收狀況有關的利息和罰金。
如果遞延税項資產被認為更有可能無法變現，則計入估值準備。在評估估值津貼的必要性時，紐馬克考慮了所有可用的證據，包括過去的經營業績、最近一個會計年度的累計虧損的存在、對未來應納税收入的估計以及税務規劃戰略的可行性。
對當期和遞延所得税資產和負債的計量基於已制定的税法的規定，在美國和其他税收司法管轄區的税收法規應用中存在不確定性。由於紐馬克對複雜税法的解釋可能會影響對當期和遞延所得税的衡量，在税法應用的不同假設下，實際結果可能與這些估計不同。
衍生金融工具
我們有向第三方提供信貸的貸款承諾。提供信貸的承諾是針對特定利率的抵押貸款(利率鎖定承諾)。這些承諾通常有固定的到期日或其他終止條款，可能需要支付費用。只要不違反承諾合同中規定的任何條件，我們承諾向交易對手提供信貸。只要我們承諾提供信貸，我們就同時簽訂遠期銷售合同。
提供信貸的承諾和遠期銷售承諾均符合衍生金融工具的資格。我們確認所附綜合資產負債表上的所有衍生品均為按公允價值計量的資產或負債。衍生工具公允價值的變動在本期收益中確認。
由於納斯達克遠期合約，紐馬克簽訂了可變後付費遠期合約。這些合約具有衍生金融工具的資格。納斯達克遠期合約為紐馬克提供了贖回EPU以換取納斯達克股票的能力，由於這些工具在法律上不可分離，它們代表的是單一的金融工具。金融工具對納斯達克股票的EPU贖回功能與Newmark的EPU股權主工具的經濟特徵和風險沒有明確和密切的聯繫，因此，它是一種嵌入式衍生品，要求分拆並在所附綜合資產負債表上按公允價值記錄，公允價值的所有變化在所附綜合經營報表上作為“其他收入(虧損)、淨額”的組成部分記錄。有關更多信息，請參閲我們隨附的合併財務報表第二部分本年度報告表格10-K第8項中的附註10-“衍生工具”。
近期會計公告
有關最近會計聲明的信息，請參閲本年度報告表格10-K第二部分第8項所附合並財務報表的附註1--“列報的組織和基礎”。
項目7A。關於市場風險的定量和定性披露
信用風險
我們在聯邦抵押協會DUS計劃下的多家庭發起業務為聯邦抵押協會發起和提供多家庭貸款，而無需事先獲得聯邦抵押協會對某些貸款的批准，只要這些貸款符合聯邦抵押協會規定的承銷準則。作為Fannie Mae發放貸款的授權和購買貸款的承諾的回報，我們必須維持最低抵押品，通常需要分擔通過Fannie Mae出售的貸款的損失風險。對於大多數貸款，我們通常被要求在虧損結算時吸收貸款未償還本金餘額的大約三分之一的損失。我們在Fannie Mae DUS計劃下發起的一些貸款受到降低水平的限制，或者沒有風險分擔。然而，對於這類貸款，我們通常會收到較低的服務費。儘管我們的伯克利點業務每年因此類風險分擔計劃而產生的平均損失只佔此類貸款本金總額的最低百分比，但如果貸款違約增加，聯邦抵押協會DUS計劃下的實際風險分擔義務支付可能會增加，此類違約可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。此外，如果未能按照聯邦抵押協會DUS計劃支付其應承擔的損失，可能導致聯邦抵押協會弔銷Berkeley Point的執照，並根據Fannie Mae DUS計劃行使Fannie Mae DUS計劃下的各種補救措施。
利率風險
截至2023年12月31日，Newmark有4.2億美元的延遲提取定期貸款未償還。這筆債務是基於SOFR期限的，並受利率波動的影響。截至2023年12月31日，紐馬克根據康託信貸協議有130.0美元未償還。Cantor信貸協議和信貸安排的利率是根據SOFR計算的。
2024年1月12日，紐馬克結束了本金總額為600.0美元、本金總額為7.500%的優先債券的發行。這些債務目前不受利率波動的影響，儘管如果進行再融資或發行新債務，這些債務可能會受到利率變化的影響。本公司用所得款項淨額償還其延遲支取定期貸款信貸協議項下未償還的全部4.2億美元。額外收益淨額用於償還坎託信貸協議項下所有1.3億美元的未償循環債務。
Berkeley Point是一家發起貸款的中介機構，這些貸款通常在貸款結束前預售。因此，對於出售給GSE和HUD的貸款，我們目前沒有面臨未對衝的利率風險。在與借款人完成貸款之前，我們簽訂協議將貸款出售給投資者，發起的貸款通常在融資後45天內出售。每筆貸款的票面利率是在與投資者確定利率的同時設定的。
我們的一些資產和負債會受到利率變化的影響。代管收入一般以SOFR為基礎。截至2023年12月31日的30天SOFR為534個基點，2022年12月31日為406個基點。根據截至2023年12月31日的託管餘額，30天SOFR增加100個基點將使我們的年收入增加1,120萬美元，基於截至2022年12月31日的託管餘額，我們的年收入將增加1040萬美元。如果30天SOFR下降100個基點，根據截至2023年12月31日的託管餘額，我們的年收入將減少1,120萬美元，基於截至2022年12月31日的託管餘額，我們的年收入將減少1,040萬美元。
我們使用倉庫設施和回購協議為我們在各種貸款計劃下發起的貸款提供資金。我們倉庫設施和回購協議的借款成本是以SOFR為基礎的。根據截至2023年12月31日的未償還餘額，30天SOFR增加100個基點將使我們的年度收益減少500萬美元，基於截至2022年12月31日的未償還餘額，我們的年度收益將減少140萬美元。100個基點
根據截至2023年12月31日的未償還倉庫餘額，減少30天SOFR將使我們的年收入增加約500萬美元，基於截至2022年12月31日的未償還倉庫餘額，我們的年收益將增加約140萬美元。在2024年，由於全年收益率曲線倒置，我們在倉庫設施上發生的借款成本超過了我們持有的待售貸款的利息收入。我們的借款成本是基於短期SOFR利率，而我們持有的待售貸款的利率是基於美國國債利率加上信貸利差。
外幣風險
我們面臨着與匯率變化相關的風險。外匯匯率的變化造成了美元的波動，相當於我們的收入和支出。雖然我們以美元計算的國際經營業績會受到外匯波動的影響，但我們並不認為相關風險對我們的經營業績有重大影響。雖然我們目前對外匯風險的敞口對我們來説並不重要，但我們預計未來我們的國際收入將會增長，未來任何潛在的外匯波動敞口都可能給我們的業務帶來實質性風險。
項目8.財務報表
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| 截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度合併財務報表 | |
紐馬克集團公司經審計的財務報表： | |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID42) | 102 |
| 合併資產負債表 | 104 |
| 合併業務報表 | 106 |
| 綜合全面收益表 | 107 |
| 合併權益變動表 | 108 |
| 合併現金流量表 | 110 |
| 合併財務報表附註 | 112 |
獨立註冊會計師事務所報告
致紐馬克集團的股東和董事會。
對財務報表的幾點看法
我們審計了Newmark Group，Inc.(本公司)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表，截至2023年12月31日的三個年度的相關綜合經營表、全面收益、現金流量和權益變動，以及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制，我們於2024年2月29日的報告對此發表了無保留意見.
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
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| 抵押貸款服務權，淨額 |
有關事項的描述 | 截至2023年12月31日，本公司的抵押貸款服務權淨額(“MSR”)為5.31億美元。如綜合財務報表附註3及附註13所述，本公司初步確認及計量按公允價值償還按揭貸款的權利，其後採用攤銷法計量。至少每年根據這些權利的公允價值與攤銷成本相比對MSR進行減值評估。公允價值是使用估值模型估計的，該模型計算未來服務現金流的現值。
由於本公司在確定MSR的公允價值時所使用的估計，審計管理層對MSR的估值是複雜的，需要做出重大判斷。特別是，公允價值估計對預付款率、服務成本、代管收益率和貼現率等重大假設很敏感，這些假設受到對未來市場或經濟狀況的預期的影響，這些預期部分來自歷史數據。
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我們是如何在審計中解決這個問題的 | 吾等已取得了解、評估設計及測試與本公司MSRS估值程序有關的控制措施的運作成效，包括管理層對公允價值估計所包含的重大假設的評估。
為了測試公司管理層代表的估計公允價值，我們的審計程序包括測試公司用來制定公允價值估計的重大假設。例如，我們將重要的假設與公司的歷史結果以及當前的行業、市場和經濟趨勢進行了比較。我們評估了公司對計算未來淨服務現金流現值的估值模型的使用情況，以及該模型所選投入的完整性和準確性。我們利用內部估值專家來測試管理層的估值模型、重大假設，並找出與選定假設相反的潛在信息來源。
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/s/ 安永律師事務所
自2016年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
紐約，紐約
2024年2月29日
獨立註冊會計師事務所報告
致紐馬克集團的股東和董事會。
財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年框架)》中確立的標準，對紐馬克集團截至2023年12月31日的財務報告內部控制S進行了審計。 (COSO標準)。我們認為，紐馬克集團公司(本公司)根據COSO標準，自2023年12月31日起，在所有重要方面對財務報告實施有效的內部控制。
正如隨附的管理層財務報告內部控制報告指出，管理層對財務報告內部控制有效性的評估和結論不包括Gerald Eve LLP的內部控制，該內部控制包括在本公司2023年綜合財務報表中，截至2023年12月31日的總資產和淨資產分別佔總資產和淨資產的4.34%和7.87%，佔當年收入的3.71%。我們對本公司財務報告的內部控制的審計也不包括對Gerald Eve LLP財務報告的內部控制的評估。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資產負債表，截至2023年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表、全面收益、現金流量和權益變動表，以及相關附註和我們於2024年2月29日發佈的報告，就此發表了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《管理層財務報告內部控制報告》所載財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/S/安永律師事務所
紐約，紐約
2024年2月29日
紐馬克集團公司
合併資產負債表
(單位為千，不包括每股和每股金額)
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| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
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| 資產： | | | |
| 流動資產： | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 164,894 | | | $ | 233,016 | |
| 受限現金 | 93,812 | | | 79,936 | |
| | | |
| 按公允價值持有的待售貸款 | 528,944 | | | 138,345 | |
| 應收賬款淨額 | 622,508 | | | 523,742 | |
| | | |
其他流動資產（見附註17） | 95,946 | | | 100,976 | |
| 流動資產總額 | 1,506,104 | | | 1,076,015 | |
| 商譽 | 776,547 | | | 705,894 | |
| 抵押貸款償還權，淨額 | 531,203 | | | 568,552 | |
| 來自僱員和合夥人的貸款、可豁免貸款和其他應收款，淨額 | 651,197 | | | 500,833 | |
| 使用權資產 | 596,362 | | | 638,592 | |
| 固定資產，淨額 | 178,035 | | | 155,639 | |
| 其他無形資產，淨額 | 83,626 | | | 80,968 | |
其他資產(見附註17) | 148,501 | | | 214,266 | |
| 總資產 | $ | 4,471,575 | | | $ | 3,940,759 | |
| 負債、可贖回合夥權益和股權： | | | |
| 流動負債： | | | |
| 美國政府支持的企業擔保的倉庫設施 | $ | 498,631 | | | $ | 137,406 | |
| 應計補償 | 400,765 | | | 369,540 | |
應付帳款、應計費用和其他負債(見附註26) | 583,564 | | | 511,584 | |
短期債務 | — | | | 547,784 | |
| | | |
| 對關聯方的應付款項 | 6,644 | | | 9,745 | |
| 流動負債總額 | 1,489,604 | | | 1,576,059 | |
| 長期債務 | 547,260 | | | — | |
| 使用權負債 | 598,044 | | | 627,088 | |
其他長期負債(見附註26) | 241,741 | | | 196,197 | |
| 總負債 | 2,876,649 | | | 2,399,344 | |
承付款和或有事項(見附註28) | | | |
| 可贖回的合夥權益 | 16,244 | | | 16,550 | |
| 股本： | | | |
A類普通股，面值$0.01每股：1,000,000,000授權股份；209,511,896和201,181,777分別於2023年12月31日及2022年12月31日發行的股份，以及 152,639,359和150,384,605分別於2023年12月31日和2022年12月31日發行的已發行股票 | 2,095 | | | 2,011 | |
B類普通股，面值為美元0.01每股：500,000,000授權股份；21,285,533在2023年12月31日和2022年12月31日發行和發行的股票，可轉換為A類普通股 | 212 | | | 212 | |
| 額外實收資本 | 657,736 | | | 584,709 | |
| 留存收益 | 1,166,675 | | | 1,145,006 | |
| | | |
按成本價計算的庫存量：56,591,397和50,797,172分別於2023年12月31日和2022年12月31日的A類普通股 | (569,235) | | | (538,612) | |
| 累計其他綜合損失 | (4,555) | | | (11,989) | |
| 股東權益總額 | 1,252,928 | | | 1,181,337 | |
| 非控制性權益 | 325,754 | | | 343,528 | |
| 總股本 | 1,578,682 | | | 1,524,865 | |
| 總負債、可贖回的合夥企業權益和權益 | $ | 4,471,575 | | | $ | 3,940,759 | |
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
紐馬克集團公司
合併業務報表
(單位為千，每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入： | | | | | | | | | | |
| 管理服務、服務費和其他 | | | | | | $ | 970,877 | | | $ | 909,485 | | | $ | 915,715 | |
| 租賃和其他佣金 | | | | | | 839,595 | | | 831,874 | | | 826,942 | |
| 投資性銷售 | | | | | | 381,276 | | | 606,416 | | | 757,744 | |
| 商業抵押貸款發放，淨額 | | | | | | 278,620 | | | 357,752 | | | 406,042 | |
| 總收入 | | | | | | 2,470,368 | | | 2,705,527 | | | 2,906,443 | |
| 費用： | | | | | | | | | | |
| 薪酬和員工福利 | | | | | | 1,489,138 | | | 1,554,784 | | | 1,828,887 | |
| 基於股權的薪酬和將淨收入分配給有限合夥單位和浮動股 | | | | | | 139,747 | | | 138,312 | | | 356,345 | |
| 薪酬總額和員工福利 | | | | | | 1,628,885 | | | 1,693,096 | | | 2,185,232 | |
| 營運、行政及其他 | | | | | | 536,697 | | | 534,843 | | | 553,623 | |
| 向關聯方支付的費用 | | | | | | 27,204 | | | 28,502 | | | 23,789 | |
| 折舊及攤銷 | | | | | | 166,221 | | | 165,816 | | | 121,729 | |
| 總運營費用 | | | | | | 2,359,007 | | | 2,422,257 | | | 2,884,373 | |
| 其他收入(虧損)，淨額 | | | | | | 13,854 | | | (97,701) | | | 1,232,495 | |
營業收入 | | | | | | 125,215 | | | 185,569 | | | 1,254,565 | |
| 利息支出，淨額 | | | | | | (21,737) | | | (30,970) | | | (33,473) | |
所得税前收入和非控制性權益 | | | | | | 103,478 | | | 154,599 | | | 1,221,092 | |
| 所得税撥備 | | | | | | 41,103 | | | 42,054 | | | 242,958 | |
合併淨收入 | | | | | | 62,375 | | | 112,545 | | | 978,134 | |
減去：可歸因於非控股權益的淨收入 | | | | | | 19,800 | | | 29,270 | | | 227,406 | |
普通股股東可獲得的淨收入 | | | | | | $ | 42,575 | | | $ | 83,275 | | | $ | 750,728 | |
| 每股數據： | | | | | | | | | | |
| 基本每股收益 | | | | | | | | | | |
普通股股東可得淨收益 (1) | | | | | | $ | 42,575 | | | $ | 83,275 | | | $ | 744,528 | |
| 基本每股收益 | | | | | | $ | 0.25 | | | $ | 0.46 | | | $ | 3.91 | |
| 基本加權平均普通股流通股 | | | | | | 173,475 | | | 180,337 | | | 190,179 | |
| 完全稀釋後每股收益 | | | | | | | | | | |
完全稀釋後股份的淨收益 | | | | | | $ | 42,575 | | | $ | 110,403 | | | $ | 744,528 | |
| 完全稀釋後每股收益 | | | | | | $ | 0.24 | | | $ | 0.45 | | | $ | 3.80 | |
| 已發行普通股的完全攤薄加權平均股份 | | | | | | 176,382 | | | 245,177 | | | 195,813 | |
(1)包括EPU股息減少額#美元6.22021年12月31日終了年度的預算為1000萬美元(見附註1--“列報的組織和依據”)。
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
紐馬克集團公司
綜合全面收益表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
合併淨收入 | | | | | | $ | 62,375 | | | $ | 112,545 | | | $ | 978,134 | |
| 外幣折算調整 | | | | | | 9,112 | | | (11,033) | | | (832) | |
| 綜合收益，税後淨額 | | | | | | 71,487 | | | 101,512 | | | 977,302 | |
減去：可歸因於非控股權益的綜合收入，扣除税收 | | | | | | 21,478 | | | 27,495 | | | 227,406 | |
| 普通股股東可獲得的全面收益 | | | | | | $ | 50,009 | | | $ | 74,017 | | | $ | 749,896 | |
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
紐馬克集團公司
合併權益變動表
(單位為千，不包括每股和每股金額) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | A類
普普通通
庫存 | | B類
普普通通
庫存 | | 其他內容
已繳費
資本 | | 或有條件
A類
普通股 | | 財務處
庫存 | | 保留
收益 | | 累計
其他
全面
收入(虧損) | | 非控制性
利益 | | 總計 | |
| 2021年1月1日 | $ | 1,676 | | | $ | 212 | | | $ | 351,450 | | | $ | 1,572 | | | $ | (40,531) | | | $ | 342,764 | | | $ | (2,094) | | | $ | 266,098 | | | $ | 921,147 | | |
| 合併淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 750,728 | | | — | | | 227,406 | | | 978,134 | | |
| 外幣折算調整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (637) | | | (195) | | | (832) | | |
康託購買康託單位從紐馬克控股後，贖回交換FPU的， 1,831,824單位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,898 | | | 6,898 | | |
| 向普通股股東分紅 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7,631) | | | — | | | — | | | (7,631) | | |
| Deskeo的非控股權益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 13,464 | | | 13,464 | | |
| 發行A類普通股以供收購 | — | | | — | | | 2,577 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 423 | | | 3,000 | | |
| 對EPU的分紅 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,200) | | | — | | | 6,200 | | | — | | |
| 對有限合夥權益和其他非控股權益的收益分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,805 | | | 1,805 | | |
授予A類普通股的可交換性、贖回和發行；27,333,907股票 | 264 | | | — | | | 104,121 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 61,259 | | | 165,644 | | |
| 為基於股權的補償而向康託爾提供的資本和來自康託爾的資本 | — | | | — | | | 19,348 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 8,664 | | | 28,012 | | |
回購20,237,730A類普通股股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | (249,643) | | | — | | | — | | | (40,541) | | | (290,184) | | |
| 限售股補償 | — | | | — | | | 9,951 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,181 | | | 12,132 | | |
EPU的贖回 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (167,396) | | | (167,396) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | $ | 1,940 | | | $ | 212 | | | $ | 487,447 | | | $ | 1,572 | | | $ | (290,174) | | | $ | 1,079,661 | | | $ | (2,731) | | | $ | 386,266 | | | $ | 1,664,193 | | |
| 合併淨收入 | — | | | — | | | — | | | | | — | | | 83,275 | | | — | | | 29,270 | | | 112,545 | | |
| 外幣折算調整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,258) | | | (1,775) | | | (11,033) | | |
Cantor在贖回/更換FPU時從Newmark Holdings購買Cantor單位，415,432單位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,582 | | | 1,582 | | |
| 向普通股股東分紅 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (17,930) | | | — | | | — | | | (17,930) | | |
| 對有限合夥權益和其他非控股權益的收益分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (51,006) | | | (51,006) | | |
授予A類普通股的可交換性、贖回和發行；7,030,716股票 | 71 | | | — | | | 82,161 | | | (1,572) | | | — | | | — | | | — | | | 22,520 | | | 103,180 | | |
| 為基於股權的補償而向康託爾提供的資本和來自康託爾的資本 | — | | | — | | | 2,097 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 471 | | | 2,568 | | |
回購24,918,482A類普通股股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | (248,438) | | | — | | | — | | | (46,364) | | | (294,802) | | |
| 限售股補償 | — | | | — | | | 13,004 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,564 | | | 15,568 | | |
| 2022年12月31日 | $ | 2,011 | | | $ | 212 | | | $ | 584,709 | | | $ | — | | | $ | (538,612) | | | $ | 1,145,006 | | | $ | (11,989) | | | $ | 343,528 | | | $ | 1,524,865 | | |
| 合併淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 42,575 | | | — | | | 19,800 | | | 62,375 | | |
| 外幣折算調整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,434 | | | 1,678 | | | 9,112 | | |
Cantor在贖回/更換FPU時從Newmark Holdings購買Cantor單位，422,646單位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,760 | | | 1,760 | | |
| 向普通股股東分紅 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (20,906) | | | — | | | — | | | (20,906) | | |
購買非控股權益 | — | | | — | | | (3,462) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (18,484) | | | (21,946) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
對有限合夥權益和其他非控股權益的收益分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (42,107) | | | (42,107) | | |
授予A類普通股的可交換性、贖回和發行；8,040,128股票 | 84 | | | — | | | 61,351 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 23,175 | | | 84,610 | | |
| 為基於股權的補償而向康託爾提供的資本和來自康託爾的資本 | — | | | — | | | (2,182) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (600) | | | (2,782) | | |
回購5,785,370A類普通股股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | (30,623) | | | — | | | — | | | (6,806) | | | (37,429) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 限售股補償 | — | | | — | | | 17,320 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,810 | | | 21,130 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 平衡，2023年12月31日 | $ | 2,095 | | | $ | 212 | | | $ | 657,736 | | | $ | — | | | $ | (569,235) | | | $ | 1,166,675 | | | $ | (4,555) | | | $ | 325,754 | | | $ | 1,578,682 | | |
紐馬克集團公司
合併權益變動表--(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 宣佈的普通股每股股息 | | | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.04 | |
| 按普通股每股宣佈和支付的股息 | | | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.10 | | | $ | 0.04 | |
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
紐馬克集團公司
合併現金流量表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 經營活動的現金流： | | | | | |
合併淨收入 | $ | 62,375 | | | $ | 112,545 | | | $ | 978,134 | |
將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： | | | | | |
| 源自抵押貸款償還權的收益 | (75,704) | | | (130,301) | | | (147,789) | |
| 折舊及攤銷 | 166,221 | | | 165,816 | | | 121,729 | |
| 租賃減值 | 7,563 | | | 14,363 | | | — | |
納斯達克賺得認可 | — | | | — | | | (1,108,012) | |
| 金融擔保責任信用損失準備 | 2,634 | | | 1,740 | | | (3,592) | |
| 壞賬準備 | (2,201) | | | 6,645 | | | 6,338 | |
| 基於股權的薪酬和將淨收入分配給有限合夥單位和浮動股 | 139,747 | | | 138,312 | | | 356,345 | |
| 員工貸款攤銷 | 92,935 | | | 84,116 | | | 79,418 | |
| 遞延税金(福利)準備 | (5,195) | | | (24,499) | | | 118,649 | |
| 收購相關收益的非現金變化 | 5,170 | | | (1,325) | | | 415 | |
| | | | | |
持有待售貸款的未實現(收益)損失 | (26,662) | | | (712) | | | (21,259) | |
| 投資未變現(收益) | — | | | — | | | (27,825) | |
權益法投資收益 | (14,221) | | | (2,842) | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| 有價證券的已實現虧損 | — | | | 7,470 | | | (24,468) | |
| 有價證券的未實現虧損 | 689 | | | 80,657 | | | (77,266) | |
非流通投資的未實現損失(收益) | 3,786 | | | 12,888 | | | (1,590) | |
| 衍生資產的估值變動 | — | | | — | | | 12,475 | |
| 貸款來源--持有待售貸款 | (6,913,075) | | | (7,823,204) | | | (9,142,148) | |
| 貸款銷售--持有待售貸款 | 6,549,138 | | | 8,758,049 | | | 9,177,733 | |
| 其他 | 1,735 | | | 2,172 | | | 3,610 | |
| 綜合淨收益(虧損)，經非現金和非經營性項目調整 | (5,065) | | | 1,401,890 | | | 300,897 | |
| 經營性資產和負債變動情況： | | | | | |
| 應收賬款淨額 | (69,309) | | | 42,444 | | | (191,271) | |
| 來自員工和合作夥伴的貸款、可免除貸款和其他應收款 | (243,258) | | | (131,604) | | | (78,493) | |
| 使用權資產 | 54,141 | | | (42,005) | | | 41,508 | |
| 關聯方應收賬款 | — | | | 8,262 | | | (8,262) | |
| 其他資產 | (9,036) | | | 8,714 | | | 8,858 | |
| 應計補償 | (22,262) | | | (102,333) | | | (83,237) | |
| 使用權負債 | (39,746) | | | 51,602 | | | (34,676) | |
| 應付賬款、應計費用和其他負債 | 71,675 | | | (35,333) | | | (4,399) | |
| 對關聯方的應付款項 | (3,101) | | | (5,294) | | | 366 | |
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 | (265,961) | | | 1,196,343 | | | (48,709) | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | | |
| 收購付款，扣除收購現金和資產剝離收益後的淨額 | (99,885) | | | (64,247) | | | (69,755) | |
| | | | | |
| 出售有價證券所得收益 | — | | | 437,820 | | | 551,064 | |
行使贖回選擇權的收益 | 105,501 | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 購買有價證券 | — | | | (32) | | | — | |
| 購買非流通投資 | — | | | (2,723) | | | (8,500) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 固定資產購置情況 | (55,361) | | | (62,189) | | | (19,721) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 投資活動提供(用於)的現金淨額 | (49,745) | | | 308,629 | | | 453,088 | |
| 融資活動的現金流： | | | | | |
| 來自倉庫設施的收益 | 6,913,075 | | | 7,823,204 | | | 9,142,148 | |
| 倉庫設施的本金付款 | (6,551,850) | | | (8,736,491) | | | (9,152,656) | |
| 出售有限合夥企業權益所得收益 | — | | | — | | | 6,898 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 借入債務 | 930,000 | | | — | | | 55,000 | |
| 償還債務 | (930,000) | | | — | | | (195,000) | |
| | | | | |
| | | | | |
回購協議和借出的證券 | — | | | (140,007) | | | 106,729 | |
| 有限合夥權益的贖回和回購 | — | | | — | | | (2,000) | |
| 國庫股回購 | (37,428) | | | (294,802) | | | (290,538) | |
| 對有限合夥企業權益和其他非控股權益的收益和税收分配 | (35,375) | | | (80,984) | | | (14,907) | |
| 向股東分紅 | (20,905) | | | (17,933) | | | (7,631) | |
| 收購收益的付款 | (983) | | | (6,453) | | | (42,842) | |
| 遞延融資成本 | (5,074) | | | (5,054) | | | (1,479) | |
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 | 261,460 | | | (1,458,520) | | | (396,278) | |
| 現金及現金等價物和限制性現金淨增(減) | (54,246) | | | 46,452 | | | 8,101 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期初現金及現金等價物和限制性現金 | 312,952 | | | 266,500 | | | 258,399 | |
| 期末現金及現金等價物和限制性現金 | $ | 258,706 | | | $ | 312,952 | | | $ | 266,500 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 現金流量信息的補充披露： | | | | | |
| 期內支付的現金： | | | | | |
| 利息 | $ | 45,434 | | | $ | 37,814 | | | $ | 36,271 | |
| 税費 | $ | 57,181 | | | $ | 99,551 | | | $ | 99,381 | |
| 補充披露非現金經營、投資和融資活動： | | | | | |
| 使用權資產和負債 | $ | 80,088 | | | $ | 138,799 | | | $ | 497,865 | |
| | | | | |
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
紐馬克集團公司
合併財務報表附註
(1) 陳述的組織和基礎
紐馬克集團是特拉華州的一家公司，於2016年11月18日成立，前身為NRE特拉華州公司。紐馬克於2017年10月18日更名為紐馬克集團。紐馬克控股公司是紐馬克的一家合併子公司，紐馬克是紐馬克的普通合夥人。Newmark和Newmark Holdings共同擁有運營合夥企業Newmark Partners，L.P.。紐馬克是一家領先的房地產顧問和服務提供商，為大型機構投資者、全球公司和其他業主和租户提供服務。紐馬克公司提供各種各樣的綜合服務和產品，旨在滿足其客户的全部需求。Newmark的投資者/業主服務和產品包括資本市場，資本市場包括投資銷售和商業抵押貸款經紀(包括配售債務、股權融資、結構性融資和代表第三方銷售貸款)、房東(或代理)租賃、與GSE和FHA相關的服務，包括多家庭貸款和貸款服務、第三方貸款服務和資產管理、估值和諮詢、物業管理、英國物業業主的商業費率、盡職調查諮詢和其他諮詢服務，以及為業主提供的靈活的工作空間解決方案。Newmark的公司或租户服務和產品包括租户代表租賃、GCS(包括房地產、工作場所和租户戰略)、企業諮詢服務、項目管理、租賃管理和設施管理、英國租户的商業費率以及靈活的租户工作空間解決方案。紐馬克公司與世界上許多最大的商業地產所有者、房地產開發商和投資者以及財富500強和福布斯全球2000強公司建立了關係。
納斯達克貨幣化交易
2013年6月28日，BGC Partners將其運行中的電子基準美國國債平臺eSpeed.com的某些資產出售給納斯達克。交易中收到的總代價包括$。750.0成交時支付的現金為百萬美元，收益最高可達14,883,705納斯達克股票將按比例支付15幾年，前提是納斯達克作為一個整體，至少產生25.0每年合併毛收入為100萬美元。納斯達克收益項下的剩餘權利於2017年9月28日轉讓給紐馬克。從2017年9月到2021年6月，紐馬克收到了10.22000萬股納斯達克。2018年1月至2022年3月，紐馬克出售7.62000萬股納斯達克股票並交付2.6向加拿大皇家銀行出售100萬股納斯達克股票，並確認為1,474.2已實現收益和股息收入3.8億美元。在這些交易之後，紐馬克並不持有任何納斯達克股份。
2018年6月18日和2018年9月26日，Newmark OpCo發行了約美元175.0百萬美元和美元150.0分別有數百萬個EPU在紐馬克OpCo優先投資公司的私人交易中與加拿大皇家銀行進行交易。紐馬克收到了$266.12018年與這些交易有關的現金達百萬美元。EPU於#年發放四並可由加拿大皇家銀行或Newmark分別轉換為固定數量的Newmark A類普通股，受2019年第四季度至2022年各自四一批一批。將EPU轉換為Newmark A類普通股的能力取決於SPV結算後付費遠期合同的選擇權，如下所述。由於EPU代表紐馬克公司一家合併子公司的股權所有權，它們被計入隨附的綜合資產負債表和綜合權益變動表中的“非控制性權益”。EPU有權獲得優先支付的實物股息，該股息通過隨附的綜合權益變動表上的“留存收益”計入EPU的賬面金額，並在計算每股收益時減記為“普通股股東可用淨收益(虧損)”。
在發行EPU的同時，紐馬克的一家合併子公司SPV與加拿大皇家銀行簽訂了可變的後付費遠期合同。該SPV是紐馬克的間接子公司，紐馬克2019年至2022年的唯一資產是納斯達克股票。每個納斯達克遠期合約都為SPV提供了使用最多992,247納斯達克股票，SPV將收到的納斯達克股票，或紐馬克A類普通股，以換取EPU的現金或贖回，有關通知應在2019年至2022年每年11月1日之前提供給加拿大皇家銀行。
2019年9月，SPV通知加拿大皇家銀行，它決定使用SPV在2019年11月收到的第一筆納斯達克遠期股票結算，以換取第一批EPU，這導致了在收到納斯達克股票時結算應向加拿大皇家銀行支付的款項。紐馬克獲得的納斯達克股票的公允價值為1美元。98.61000萬美元。2019年12月2日，紐馬克與第一位納斯達克前鋒達成和解898,685納斯達克股票，公允價值為1美元93.51000萬英鎊，紐馬克保留93,562納斯達克分享。
2020年9月，SPV通知加拿大皇家銀行，它決定使用SPV在2020年11月收到的納斯達克股份結算第二筆納斯達克遠期，以換取第二批EPU，這導致了在收到納斯達克股份時結算應付給加拿大皇家銀行的款項。紐馬克獲得的納斯達克股票的公允價值為1美元。121.91000萬美元。2020年11月30日，紐馬克與第二名納斯達克前鋒簽約741,505納斯達克股票，公允價值為1美元93.51000萬英鎊，紐馬克保留250,742納斯達克分享。
2021年2月2日，納斯達克宣佈達成最終協議，將其美國固定收益業務出售給Tradeweb。2021年6月25日，納斯達克宣佈完成出售其美國固定收益業務，這加速了紐馬克對納斯達克股票的接收。收到的Newmark6,222,340納斯達克股票，公允價值為1美元1,093.9以2021年6月30日的收盤價計算。
2021年6月25日，SPV通知加拿大皇家銀行，決定使用SPV在2021年6月25日收到的納斯達克股票結算第三筆和第四筆納斯達克遠期合約。2021年7月2日，紐馬克與納斯達克第三次和第四次遠期達成和解944,329納斯達克股票，公允價值為1美元166.0以2021年6月30日的收盤價計算。
2021年股權活動和股票數量減少
針對納斯達克募集的提速，2021年6月28日，薪酬委員會批准了一項加快本公司合夥人持有的大量有限合夥單位可抵税兑換和贖回的計劃。2021年的股權活動還加速了某些薪酬支出，導致428.61000萬美元的賠償費用。這些費用，連同使用$101.0700萬美元的遞延税金淨資產，抵消了公司與納斯達克收益相關的很大一部分税款。這些合夥單位是用一美元結算的。12.50股價。2021年7月，賠償委員會核準增加到#美元。13.01確定某些單位的價格。
2021年股市活動的一些關鍵組成部分如下：
•8.31000萬美元和8.0由本公司員工合夥人分別持有的Newmark Holdings和BGC Holdings的100萬個補償有限合夥單位被贖回或交換。
•23.21000萬美元和17.4分別由本公司獨立承包商合夥人持有的Newmark Holdings和BGC Holdings的100萬個補償有限合夥單位被贖回或交換。該公司還加快了向他們支付紐馬克控股公司相關預扣税的速度。對於每個贖回的非優先股BGC控股單位，獨立承包商獲得一股BGC A類普通股或現金，並負責支付任何相關的預扣税。
•擁有與2021年股權活動相關而交換或贖回的不可交換非優先補償單位的合夥人通常會在可抵税的範圍內獲得Newmark和/或BGC的受限A類普通股。獨立承包人收到的BGC A類普通股的一部分是不受限制的，以方便他們繳納預扣税。
•與2021年股權活動相關的紐馬克A類普通股的發行反映了2021年6月30日的0.9403.
•Newmark Holdings和BGC Holdings Limited合夥企業的權益有權轉換為HDU以換取現金，這些權益也與2021年的股權活動有關。
與本公司高管就2021年股權活動進行的交易見附註24-“關聯方交易”。
主回購協議
2021年8月2日，Newmark OpCo與CF Secure簽訂了主回購協議，根據該協議，Newmark可以不時尋求執行短期擔保融資交易。根據該協議，本公司可尋求向CF Secure出售證券，在此情況下為本公司擁有的納斯達克的普通股，並同意在確定的日期回購這些證券，回購價格通常等於原始購買價格加利息。根據本協議，截至2021年12月31日，公司擁有866,791納斯達克股票質押金額為$182.02000萬美元，紐馬克獲得了140.01000萬美元。金額：$140.0向CF Secure償還了100萬美元，並將106.7分別於截至2022年、2022年及2021年12月31日止年度的綜合現金流量表上的“回購協議及已借出證券”中，計入從有擔保的現金流量表借出的100萬美元。截至2023年12月31日止年度的綜合現金流量表內並無回購協議及借出證券。
(a) 陳述的基礎
隨附的合併財務報表是根據美國證券交易委員會的規則和規定並符合美國公認會計準則編制的。
“基於股權的薪酬和對有限合夥單位和財務支助單位的淨收入分配”反映了與基於現金和基於股權的薪酬有關的下列項目：
•與授予普通股或有限合夥單位的股份有關的費用，包括與贖回不可交換的有限合夥單位，包括PSU有關的費用；
•與授予可交換性有關的費用，例如沒有資本賬户的有限合夥單位持有人將單位轉換為普通股股份的權利，以及在結算相關優先單位時支付的現金，以支付單位持有人在這種交換時所欠的預扣税；
•在授予某些有限合夥單位時授予的優先股，如PSU，可被授予可交換的能力，以支付單位持有人所欠的預扣税款，而不是向員工發行股份總額，但須以無現金預扣股份來支付適用的預扣税；
•與攤銷RSU和REU有關的費用；以及
•將淨收入分配給有限合夥單位和財務單位，包括優先分配(定義見下文)。
紐馬克內部的公司間餘額和交易已被沖銷。Cantor與Newmark根據與Cantor訂立的服務協議進行的交易(見附註24-“關聯方交易”)代表Newmark的有效應收賬款及負債，並定期以現金結算，已在隨附的綜合財務報表中作為關聯方應收賬款或應付款項入賬。
Newmark接受行政服務以支持其運營，作為回報，Cantor將其某些費用分配給Newmark。這類費用是與財務、法律、會計、信息技術、工資管理、人力資源、獎勵補償計劃和其他服務有關但不限於的費用。這些費用連同分配給康託公司的間接費用，作為費用列入所附的合併業務報表。如果有可能將這些費用具體歸因於Newmark的活動，則這些金額已直接計入Newmark。所有其他此類開支的分配是基於與Cantor簽訂的服務協議，該協議反映了Newmark在始終如一的列報期間提供的服務或獲得的利益的利用率，如員工人數、面積、收入等。管理層認為獨立財務報表所依據的假設，包括有關已分配費用的假設，合理地反映了Newmark在列報期間對提供的服務或收到的利益的利用。然而，這些分攤的費用可能不代表紐馬克公司獨立於坎託運營所產生的金額。如果Newmark本身提供服務，將產生的實際成本將取決於多種因素，包括組織結構和不同領域的戰略決定，包括信息技術和基礎設施(有關費用分配的額外討論，請參閲附註24--“關聯方交易”)。
往來於Cantor的現金轉賬，以及BGC欠Newmark的款項，均列入所附綜合資產負債表的“關聯方應收賬款”或“應付關聯方的應收賬款”，並作為分拆前的融資部分和分拆後的經營部分對關聯方的付款和借款的一部分。
所附綜合經營報表和綜合全面收益表的所得税撥備是按照紐馬克獨立經營並在其經營的司法管轄區單獨提交納税申報單的方式計算的。在剝離之前，紐馬克的業務已經包括在BGC美國OPCO聯邦和州納税申報單或單獨的非美國司法管轄區納税申報單中。由於紐馬克在許多司法管轄區的業務都是BGC及其子公司的非法人商業單位，因此沒有為這些司法管轄區的業務提交獨立的納税申報單。
所附的綜合財務報表包含管理層認為為公平列報所附的紐馬克公司所列期間的綜合資產負債表、綜合經營表、綜合全面收益表、綜合現金流量表和綜合權益變動表所必需的所有調整(僅包括正常和經常性調整)。
(b) 最近採用的會計公告
2020年8月，FASB發佈了ASU第2020-06號，債務--可轉換債務和其他期權(分專題470-20)和衍生工具和套期保值--實體自有權益的合同(分專題815-40)：實體自有權益的可轉換工具和合同的會計。預計該準則將降低與實體自有權益中可轉換工具和合同會計有關的財務報告的複雜性並提高可比性。ASU還通過對相關披露指南進行有針對性的改進來提高信息透明度。此外，這些修訂影響了可能以現金或股票結算的工具以及可轉換工具的攤薄每股收益計算。紐馬克在2022年1月1日開始的規定生效日期採用了該標準，並
應用了一種改進的回溯過渡方法。這一指導方針的通過並未對所附合並財務報表產生實質性影響。
2020年3月，FASB發佈了ASU第2020-04號，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響。該指引旨在減輕會計分析和其他可能需要修改協議(例如貸款、債務證券、衍生品和借款)的影響，因為隨着實體從LIBOR和其他銀行間同業拆借利率過渡到替代參考利率，參考利率改革是必要的。這一ASU還提供了可選的權宜之計，使公司能夠繼續將對衝會計應用於受參考匯率改革影響的某些對衝關係。指南的應用是可選的，並且僅在某些情況下可用。ASU自發布之日起生效，一般可適用至2022年12月31日。2021年1月，FASB發佈了ASU 2021-01號，參考匯率改革(主題848)：範圍。本標準中的修訂是選擇性的，主要適用於擁有衍生工具的實體，這些衍生工具使用利率進行保證金、貼現或合同價格調整，而該利率因參考利率改革而被修改(稱為“貼現過渡”)。該標準擴展了ASC 848的範圍，中間價改革並允許實體對受貼現過渡影響的衍生合約選擇可選的權宜之計。與第2020-04號ASU類似，本ASU的規定自發布之日起生效，一般可適用至2022年12月31日。在2022年第一季度，紐馬克選擇將實踐上的權宜之計應用於合格合同的修改，作為現有合同的延續，而不是作為新合同。採用新的指導方針並未對所附合並財務報表產生實質性影響。
2021年11月，FASB發佈了ASU 2021-10號，政府援助(話題832)：企業實體披露政府援助情況。該標準要求商業實體通過類比贈款或捐款會計模式，每年披露與其核算的政府的交易。該指南旨在提高不在美國公認會計準則其他指導範圍內的政府援助交易的透明度。ASU要求披露交易的性質和重要條款和考慮事項、所使用的會計政策以及這些交易對實體財務報表的影響。新標準對紐馬克公司從2022年1月1日開始發佈的年度報告期的財務報表生效。採用這一指導方針並未對所附合並財務報表產生影響。
2021年10月，FASB發佈了ASU 2021-08號，企業合併(主題805)：從與客户的合同中核算合同資產和合同負債。該準則改進了在企業合併中與客户簽訂的收購收入合同的會計處理，解決了實踐中與確認收購合同負債有關的多樣性和不一致問題，以及付款條件及其對收購方確認的後續收入的影響。ASU要求公司應用ASC 606中的指導，與客户簽訂合同的收入，從在企業合併中獲得的與客户的合同中確認和計量合同資產和合同負債，從而對ASC 805中的一般確認和計量原則造成例外。企業合併。Newmark在2023年1月1日開始的所需生效日期採用了這一標準，對在生效日期或之後發生的業務合併採用了預期過渡方法。這一指導方針的通過並未對所附合並財務報表產生實質性影響。
2022年3月，FASB發佈了ASU 2022-02號，金融工具--信用損失(話題326)：問題債務重組和年份披露。該指南旨在提高向投資者提供的有關某些貸款再融資、重組和註銷的信息的決策有用性。該標準取消了對採用ASC 326的債權人的TDR的確認和測量指南，金融工具--信貸損失並要求它們對遇到財務困難的借款人的貸款修改進行更多的披露。新的指導方針還要求公共企業實體在其葡萄酒披露中按起源年份提供本期總註銷(中期披露的當前年初至今基礎上)。Newmark在2023年1月1日開始要求的生效日期採用了新標準。對TDR的確認和計量指南採用了前瞻性過渡方法，並前瞻性地應用了與披露相關的修訂。這一指導方針的通過並未對所附合並財務報表產生實質性影響。
(c) 新會計公告
2022年12月，FASB發佈了ASU 2022-06號，參考匯率改革(主題848)：推遲主題848的日落日期。ASU第2020-04號，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響為減輕對財務報告的參考匯率改革的會計核算(或認識到其影響)方面的潛在負擔提供了任選指導。ASU自發布之日起生效，一般可適用至2022年12月31日。因為ASC 848中的當前浮雕，中間價改革可能不包括可能發生大量修改的時間段，ASU 2022-06號中的修正案將日落日期從
2022年12月31日至2024年12月31日，在此之後，實體將不再被允許應用ASC 848中的救濟。管理層目前正在評估新準則對所附合並財務報表的影響。
2023年10月，FASB發佈了ASU 2023-06號，信息披露改進--響應美國證券交易委員會的信息披露更新和簡化倡議的編纂修正案。預計該標準將得到澄清或改進 因此，我們可以根據各種編纂主題的披露和陳述要求，允許用户更容易地將受美國證券交易委員會現有披露約束的實體與以前不受這些要求約束的實體進行比較，並使編纂中的要求與美國證券交易委員會的規定保持一致。指導意見的生效日期為美國證券交易委員會將相關披露從S-X法規或S-K法規中刪除的生效日期。如果到2027年6月30日，美國證券交易委員會仍未從S-X條例或S-K條例中刪除適用要求，相關修正案的未決內容將從法典中刪除，且不會對任何實體生效。管理層目前正在評估新準則對所附合並財務報表的影響。
2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07號，分部報告(主題280)：改進可報告分部披露。該指導意見是針對投資者要求公司披露更多有關其部門財務表現的信息而發佈的。ASU不會改變公共實體如何識別其運營部門、彙總它們或應用量化閾值來確定其應報告的部門。該準則將要求公共實體在年度和中期基礎上披露重大分部支出和其他分部項目，並在中期提供關於當前每年需要報告的分部損益和資產的所有披露。具有單一可報告部分的公共實體將被要求提供新的披露和ASC 280目前要求的所有披露。新的指導方針將對紐馬克公司從2024年1月1日開始的年度報告期和從2025年1月1日開始的中期發佈的財務報表生效，需要追溯列報，並允許及早採用。管理層目前正在評估新準則對所附合並財務報表的影響。
2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09號，所得税(專題740)：所得税披露的改進。該標準提高了所得税披露的透明度，要求按司法管轄區分列的税率、對賬和繳納的所得税的分類和更多的分類信息。ASU還包括一些其他修正案，以提高所得税披露的有效性。新的指南將對紐馬克公司從2025年1月1日開始發佈的年度報告期的財務報表生效，將要求進行前瞻性陳述，並允許實體選擇在每個報告期追溯應用它，並允許及早採用。管理層目前正在評估新準則對所附合並財務報表的影響。
(2) 紐馬克控股公司和BGC控股公司的有限合夥權益
紐馬克是一家控股公司，沒有直接業務，其幾乎所有業務都通過其運營子公司進行。紐馬克公司幾乎所有的合併淨資產和淨收益都是合併的可變利息實體的淨資產和淨收益。紐馬克控股公司是紐馬克的一家合併子公司，紐馬克是紐馬克的普通合夥人。Newmark和Newmark Holdings共同擁有運營合夥企業Newmark OpCo。關於分拆和BGC Holdings分銷，BGC Holdings合夥權益的持有人獲得Newmark Holdings的合夥權益，詳情如下(見附註24-“關聯方交易”)。這些合計代表了當時BGC控股公司和紐馬克控股公司的所有有限合夥權益。
作為分拆的結果，紐馬克控股的有限合夥權益被分配給BGC Holdings的有限合夥權益的持有人，據此，當時持有BGC Holdings有限合夥權益的每位持有人將獲得相應的Newmark Holdings有限合夥權益，該權益由出資比率確定，該比率等於BGC Holdings的有限合夥權益乘以一乘以2.2，再除以交換比率。最初，匯率等於一，因此，每一個紐馬克控股有限合夥企業的利益可交換為 一Newmark A類普通股的股份;然而，該交換比率可能會進行調整。出於再投資、收購或其他目的，Newmark可能會按季度決定向其股東分配其收入的百分比，該百分比小於Newmark Holdings向其股權持有人分配其從Newmark OpCo收到的現金（不包括Newmark Holdings的税收分配）的百分比。在該等情況下，分拆及分派協議規定，匯率比率將減少，以反映Newmark因分派該較小百分比而於支付税項後保留的額外現金金額。截至2023年12月31日，匯率比率等於 0.9231.
於2022年11月15日，BGC集團、BGC Partners及BGC Holdings以及其他聯屬實體訂立公司轉換協議，該協議於2023年3月29日修訂，以重組及簡化
通過公司轉換，將BGC合作伙伴從“Up-C”轉換為“Full C-Corporation”，從而改變BGC實體的組織結構。於二零二三年七月一日，公司轉換已完成。由於公司轉換，BGC集團成為BGC Partners的上市控股公司和繼任者，其A類普通股開始在納斯達克交易，取代BGC Partners的A類普通股，股票代碼為“BGC”。於公司轉換完成後，BGC Partners，Inc.的前股東將於2019年12月31日獲委任為獨立非執行董事。BGC Holdings，L. P.的前有限合夥人現在通過BGC Group，Inc.參與BGC業務的經濟。不再有任何BGC控股單位未償還。
由於公司轉換之前和預期的一系列交易，Newmark員工持有的所有BGC控股單位都被贖回或交換為BGC A類普通股。
可贖回合夥權益
創始/工作合夥人在Newmark Holdings擁有有限合夥權益。Newmark將永久資本以外的FPU作為“可贖回合夥權益”計入隨附的合併資產負債表。這種分類適用於FPU，因為這些單位在合夥人終止時可贖回，包括終止僱用，這可以由合夥人選擇，而不是在發行人的控制範圍內。於2023年6月30日，就公司轉換而言，BGC Holdings的所有FPU已被贖回或交換。公司轉換對Newmark Holdings的合夥人持有的FPU沒有影響。
FPU通常會收到淨收入的季度分配。於終止僱用或以其他方式停止提供實質性服務時，基金單位一般會被贖回，而基金單位持有人不再有權參與淨收入的季度分配。這些淨收入的季度分配取決於單位持有人提供的服務，並在所附的合併經營報表中反映為“基於股權的補償和向有限合夥單位和FPU分配淨收入”項下的補償費用的組成部分，只要它們與Newmark員工持有的FPU有關。BGC僱員所持FPU並無相關補償開支。
有限合夥單位
Newmark的某些員工持有Newmark Holdings的有限合夥權益（例如，REU、RPU、PSU、PSI、HDU和LPU，統稱為有限合夥單位）。在公司轉換之前，持有BGC Holdings有限合夥權益的Newmark任何在職僱員已將該等單位贖回或交換為現金或BGC A類普通股的限制性或非限制性股份。
於分拆前，BGC及Newmark的若干僱員一般獲得BGC Holdings的有限合夥單位。由於分拆，該等僱員獲分配Newmark Holdings的有限合夥單位，相等於BGC Holdings有限合夥單位乘以供款比率。此外，在BGC Holdings Distribution中，這些員工還獲得了Newmark Holdings的額外有限合夥單位。在分離之後，Newmark員工通常被授予Newmark Holdings的有限合夥單位。就公司轉換而言，Newmark僱員持有的BGC Holdings的LPU已交換為BGC A類普通股，而於公司轉換完成後，BGC Holdings已無剩餘LPU。公司轉換對BGC員工持有的Newmark Holdings的LPU沒有影響。
一般來説，這類有限合夥單位每季度獲得淨收入分配，一般視單位持有人提供的服務而定。按照美國公認會計準則的規定，在剝離之前，這種有限合夥單位的季度淨收入分配作為薪酬支出的一個組成部分反映在隨附的綜合經營報表上的“基於股權的薪酬和對有限合夥單位和FEU的淨收入分配”項下。剝離後，紐馬克公司員工持有的BGC控股公司和紐馬克控股有限公司合夥單位的季度淨收入分配在隨附的綜合經營報表中的“基於股權的薪酬和對有限合夥企業和FEU的淨收入分配”項下反映為薪酬支出的組成部分，而BGC員工持有的紐馬克控股有限合夥公司單位的淨收入季度分配在隨附的綜合經營報表中反映為“可歸因於非控制性利益的淨收益(虧損)”的組成部分。作為收購對價的一部分，紐馬克不時會發行有限合夥單位。
紐馬克員工持有的這些有限合夥單位中的某些單位使持有人有權獲得相當於單位名義金額的終止後付款四持有者終止後的等額年度分期付款。這些有限合夥單位被記為終止後的負債獎勵，並作為“應計補償”的一部分計入附帶的綜合資產負債表。根據美國公認會計原則的指導，紐馬克公司根據每個報告日期的合併經營報表上的價值變化記錄獎勵的補償支出，作為“基於股權的補償和對有限合夥單位和FEU的淨收入分配”的一部分。
某些紐馬克員工持有優先股。每個季度，紐馬克控股公司的淨利潤將按以下兩種方式之一分配給此類單位0.6875%(即2.75%(每歷年)或授標文件中規定的其他金額。這些撥款在計算和分配其餘合夥單位的季度夥伴關係分配前扣除，通常取決於單位持有人提供的服務。除優先分配外，優先單位無權參與夥伴關係分配。優先股可能不能轉換為紐馬克的A類普通股，只能獲得優先分配，因此不包括在紐馬克的完全稀釋後的股份數量中。優先股淨收入的季度分配反映在所附合並業務報表“基於股權的薪酬和對有限合夥單位和財務報表單位的淨收入分配”項下的薪酬支出中。在扣除優先分配後，其餘合夥單位一般會根據其在經營附屬公司的經濟所有權中所佔的加權平均比例，按季度分配淨收入。此外，優先股是在授予某些有限合夥單位時授予的，例如PSU，可被授予可交換能力以支付單位持有人所欠的預扣税，而不是向員工發行總金額的股份，但須以無現金預扣股份支付適用的預扣税。
某些Newmark員工持有“N單位”，不參與季度合夥分配，也不分配任何損益項目。N個單位成為分配收入有限合夥單位，按比例超過四年制歸屬期限，如果在每個歸屬期限結束時達到了特定的收入門檻。
康託單位
康託持有Newmark Holdings的有限合夥權益。康託爾單位在隨附的綜合資產負債表中反映為“非控股權益”的組成部分。Cantor收到淨收益(虧損)的季度分配，並在隨附的綜合經營報表中反映為“可歸因於非控制性權益的淨收益(虧損)”的組成部分。
可交換的優先合夥單位
EPU於#年發放四並可由加拿大皇家銀行或Newmark分別轉換為固定數量的Newmark A類普通股，受Newmark在2019年第四季度至2022年的每個季度四分別為分批。由於EPU代表紐馬克公司一家合併子公司的股權所有權，它們已被列入合併股本變動表中的“非控股權益”。EPU有權獲得優先支付的實物股息，該股息通過附帶的綜合權益變動表上的留存收益計入EPU的賬面金額，並在計算每股收益時減少為“普通股股東可用淨收入”。更多信息見附註1--“列報的組織和依據”。截至2023年12月31日和2022年12月31日，沒有未償還的EPU。
一般信息
在公司轉換之前，上述某些有限合夥權益已被授予可交換為BGC A類普通股或Newmark A類普通股的權利，額外的有限合夥權益可能會被交換為Newmark A類普通股。在授予可互換性時，紐馬克公司根據該日獎勵的公允價值確認一項支出，這筆支出包括在所附的綜合經營報表中的“基於股權的薪酬和對有限合夥企業和FEU的淨收入分配”中。此外，某些有限合夥權益已被授予權利，可以換成有資本賬户的紐馬克合夥單位，如HDU。HDU有一個聲明的資本賬户，該賬户最初以授予HDU時Newmark A類普通股的收盤價為基礎，幷包括在隨附的綜合資產負債表上的“應計補償”中。HDU參與季度合夥分配，不能兑換為A類普通股。截至2023年12月31日，康託在Newmark Holdings持有的有限合夥權益可交換為24.9百萬股紐馬克B類普通股，可轉換為A類普通股。合夥人或康託公司持有的紐馬克控股公司的有限合夥權益可能會被兑換成一定數量的紐馬克A類或B類普通股，其數量等於有限合夥權益的數量乘以當時的交換比率。截至2023年12月31日，兑換率等於0.9231.
每個季度，淨收益(虧損)在有限合夥企業的利益和普通股股東之間分配。在紐馬克公司出現淨虧損的季度，虧損被分配給康託公司，並在相應的綜合經營報表中作為“非控股權益應佔淨收益(虧損)”的一部分反映出來。在紐馬克公司隨後有淨收益的幾個季度中，最初分配給有限合夥公司權益的收入將分配給坎託，並反映在“可歸因於非控股權益的淨收入(虧損)”中，以彌補前幾個季度的任何損失，剩餘的收入分配給有限合夥公司的權益。有限合夥人和康託爾之間的這一虧損分配過程對分配給普通股股東的淨收益(虧損)沒有實質性影響。
(3) 重要會計政策摘要
預算的使用：
按照美國公認會計原則編制紐馬克公司的合併財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響資產和負債、收入和開支的報告金額，以及在附帶的合併財務報表中披露或有資產和負債。管理層認為，編制這些合併財務報表所用的估計數是合理的。就其性質而言，估計是基於判斷和可獲得的信息。實際結果可能與所附合並財務報表中的估計數字大相徑庭。
股權投資和有價證券：
根據股權投資確認和計量指引，Newmark按公允價值列賬其有價證券，並在綜合淨收入(虧損)中確認公允價值的任何變化。此外，Newmark已選擇對其沒有易於確定的公允價值的股權投資使用計量替代方案，根據該方案，這些投資最初按成本確認，當存在涉及同一發行人的相同或類似投資的可觀察交易時，或由於減值，這些投資將通過收益重新計量。Newmark擁有重大影響力但不擁有控股權且不是其主要受益人的投資，按權益法入賬(更多信息見附註7-“投資”)。
收入確認：
管理服務、服務費和其他：
管理服務收入包括物業管理、設施管理、項目管理以及估價和評估。管理費在提供相關服務時確認，除非未來存在或有事項。這還包括諾特爾和Deskeo向客户授權靈活工作空間的收入。此外，在管理和設施服務合同方面，物業所有者通常會補償Newmark代表業主發生的某些費用，其中主要包括現場員工工資和相關福利費用。按照服務合同條款應償還的數額在發生相關費用的同一期間確認為收入。在某些情況下，Newmark將物業管理服務分包給獨立的物業管理公司，在這種情況下，Newmark將其物業管理費的一部分轉嫁給分包商，而Newmark保留餘額。因此，Newmark將這些費用記入支付給分包商的總金額，支付給分包商的金額在同一時期確認為費用。
Newmark還使用第三方服務提供商向客户提供服務。在使用第三方服務提供商的情況下，Newmark執行分析以確定它是作為所提供服務的委託人還是代理人。在紐馬克公司確定其作為委託人的範圍內，所產生的收入和費用是按毛數記錄的。在Newmark確定其作為代理的情況下，收入和費用在收入項目內按淨額列報。
在某些情況下，Newmark為客户提供服務，併產生自付費用，作為提供這些服務的一部分。紐馬克的客户同意向紐馬克報銷這些費用，而這些報銷是合同交易價格的一部分。因此，由於產生自付費用的服務不轉讓商品或服務，因此這些費用以及客户對這些費用的報銷是以毛為單位列報的。當發生成本時，報銷包括在交易價格中，客户應支付報銷。
還本付息費是為償還按揭貸款而賺取的，並在相關按揭貸款的存續期內按應計制確認。服務費中還包括預付款賺取的費用、借款人託管賬户的利息和配置費以及其他附屬費用。其他收入包括應收倉單的利息收入。
租賃和其他佣金:
房地產租賃經紀交易的佣金通常在租賃簽署之日的某個時間點確認，如果被視為不受重大逆轉的影響。租約簽訂之日代表承租人獲得擔保後，控制權的轉移和履約義務的履行。佣金可以在租約執行時全部支付，也可以在未來的意外情況解決後分期支付(例如租户遷入或支付第一個月的租金)。
Newmark還使用第三方服務提供商向客户提供服務。在使用第三方服務提供商的情況下，Newmark執行分析以確定它是作為所提供服務的委託人還是代理人。在Newmark確定其作為本金的範圍內，收入和
所發生的費用是按毛額入賬的。在Newmark確定其作為代理的情況下，收入和費用在收入項目內按淨額列報。
投資銷售：
房地產銷售經紀交易的投資銷售收入在提供服務時確認，佣金在法律上到期，但未來或有情況除外。在大多數情況下，代管的結束或所有權的轉移是未來的或有事項，收入確認要推遲到所有或有事項都得到滿足後才能確認。
商業按揭發端，淨額：
收入來自貸款發放費、銷售保費、抵押貸款經紀、債務和股權配售以及預期服務現金流淨額的估計公允價值。當衍生資產或負債在承諾向借款人發放貸款並將貸款出售給投資者時，確認來自服務和貸款來源以及相關費用和銷售溢價的預期未來現金流量淨額的公允價值。衍生工具按公允價值入賬，包括貸款發放費用、銷售溢價及預期服務現金流量淨額的估計公允價值。這筆收入是扣除第三方經紀商的相關費用和佣金後確認的。抵押貸款經紀和債務安置收入是在房產銷售完成時賺取和確認的，所有權從賣方轉移到買方。
向關聯方支付的費用：
Newmark從Cantor獲得分攤費用，用於Cantor及其附屬公司提供的後臺服務，包括辦公空間佔用、固定資產使用、會計、業務、人力資源和法律服務以及信息技術。費用是在發生費用時支出的。
其他收入，淨額：
其他收入，淨額包括與所購實體或有對價公允價值變動(見附註23--“金融資產和負債公允價值”)相關記錄的損益、與納斯達克貨幣化交易有關的損益以及歸類為交易證券的有價證券按市值計價和/或對衝的變動，按比例計算的權益法投資及與另一計量選擇項下的投資有關的未實現損益(見附註7-“投資”及附註17-“其他流動資產及其他資產”)及與納斯達克遠期相關的任何按市值計價的未實現損益的影響有關的變動。
受限現金：
限制性現金是指為抵押給聯邦抵押協會的數額預留的現金，超過了確保紐馬克公司財務擔保債務所需的現金。
租約：
Newmark在正常業務過程中作為承租人訂立租賃安排，租賃主要與辦公空間有關。
根據紐馬克的決定，一項安排在合同開始時是租約還是包括租約。ROU租賃資產代表紐馬克在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表公司支付租賃產生的租賃款項的義務。除初始租期為十二個月或以下的租賃外，經營租賃ROU資產及負債於開始日按租賃期內的租賃付款現值確認。由於大多數租約不提供隱含利率，本公司根據開始日期可獲得的信息採用遞增借款利率來確定租賃付款的現值。經營租賃ROU資產還包括任何已支付的租賃付款，不包括租賃激勵。租賃付款可包括在合理確定公司將行使該等選擇權時延長或終止租約的選擇權。與經營租賃有關的租賃費用在租賃期內按直線法確認(更多信息見附註16-“租賃”)。
當前預期信貸損失：
以下所述的會計政策變更是根據ASU第2016-13號的通過而更新的，金融工具.信用損失(專題326).金融工具信用損失的測量及相關修正案於2020年1月1日生效。根據ASC主題326中的指導，Newmark公佈的金融資產是按攤銷成本扣除信貸損失準備金後計量的，信貸損失準備金代表預計在其估計壽命內收取的金額。按攤銷成本列賬的新確認金融資產的預期信貸損失和表外金融擔保的信貸風險，以及期內預期終身信貸損失的變化，在收益中確認。CECL方法與以前的美國公認會計原則相比有了重大變化，取代了以前的多重減值方法，後者通常要求在確認虧損之前發生虧損。在貸款或範圍內的其他金融資產的生命週期內，CECL方法通常會導致比以前的美國公認會計準則更早確認信貸損失準備和相關的信貸損失準備。CECL方法對預期的影響
在其他方面，信貸損失反映了紐馬克對當前經濟狀況的看法、對宏觀經濟狀況的預測以及紐馬克的投資組合。
財務擔保責任：
紐馬克公司採用了ASC 326，這影響了根據Fannie Mae DUS和Freddie Mac TAH提供的財務擔保責任的預期信用損失準備金方法。預期的信貸損失是根據紐馬克的歷史損失經驗建立的，並進行了調整，以反映當前的經濟狀況。在確定適當的合理和可支持的期限、納入當前和未來宏觀經濟條件所用的方法、確定違約或不付款的可能性和風險敞口、當前的拖欠狀況、貸款規模、條件、攤銷類型以及主要風險驅動因素(償債覆蓋率和貸款與價值之比)的前瞻性觀點時，需要作出大量判斷，所有這些最終都用於衡量準備金的數量部分。在合理和可支持的期限之外，紐馬克使用其歷史損失率來估計預期的信貸損失。此外，紐馬克定期審查準備金，並對某些外部和內部定性因素進行調整，這些因素可能會增加或減少信貸損失準備金。為了估計信貸損失，對當前和未來經濟狀況的假設被納入到模型中，使用了多種經濟情景，這些情景被加權以反映每個測量日期的狀況。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，與CECL有關的撥備增加(減少)#美元0.9百萬，$1.7百萬美元和$(3.6)分別為100萬。財務擔保負債餘額為#美元。28.6百萬美元和美元27.7截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，總負債分別為600萬美元，並列入合併資產負債表中的“其他長期負債”。
應收賬款，淨額：
紐馬克公司從房地產經紀交易、管理服務和合同管理任務的其他應收款項中應計了佣金。應收款按上文討論的CECL準備金淨額列報，並列入所附綜合資產負債表中的“應收款淨額”。對於CECL準備金，Newmark根據類似的風險特徵將其應收賬款劃分到某些池中，並根據賬齡進一步定義了每個池的潛在損失率範圍。Newmark設計了其方法，以允許每個池的損失率範圍，以便前瞻性條件的變化可以納入估計。每個資產池都被分配了一個損失率，該損失率納入了管理層對當前狀況和前瞻性狀況的看法，這些狀況告知了每個資產池的預期信貸損失水平。信貸損失估計包括特別確定的不太可能付款的金額。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，與CECL有關的撥備增加(減少)$(1.4)，百萬，$4.2百萬美元和美元3.4分別為100萬美元。準備金餘額為#美元。19.5百萬美元和美元20.9截至2023年、2023年和2022年12月31日，應收賬款分別為淨額，並計入合併資產負債表中的“應收賬款淨額”。
來自員工和合作夥伴的貸款、可免除貸款和其他應收款，淨額：
Newmark已經與其某些員工和合夥人簽訂了各種協議，根據這些協議，這些個人獲得的貸款可能全部或部分來自個人從其部分或全部有限合夥單位獲得的分配收入，以及出售我們A類普通股的員工股份的收益，或者可以在一段時間內免除。這些貸款的可免除部分不包括在Newmark對預期信貸損失的估計中，當員工通過在指定的時間段內繼續受僱而滿足免除條件時，這些貸款的可免除部分被確認為貸款有效期內的補償費用。紐馬克公司預計不會收回的被解僱員工的應得金額包括在信貸損失準備金中。截至2023年12月31日和2022年12月31日，這一準備金餘額為#美元。9.4百萬美元和美元11.2這筆款項分別為100萬美元，並計入隨附的綜合資產負債表中的“僱員和合作夥伴的貸款、可免除貸款和其他應收賬款淨額”。
紐馬克還可能不時與員工和合作夥伴簽訂協議，發放獎金和預支工資或其他類型的貸款。這些預付款和貸款可在基本協議中概述的時間範圍內償還。Newmark在每個報告期都會審查貸款餘額是否可收回。如果紐馬克公司確定不能收回一部分貸款餘額，紐馬克公司將貸款餘額的準備金確認為補償費用。
重新分類：
本公司已對上期結餘進行重新分類，以符合本期列報。這些改敍對報告的業務結果沒有影響。在截至2022年12月31日的年度內，公司調整了營業報表中的收入列報。“來自抵押貸款銀行活動的收益/淨額”已與抵押貸款經紀收入合併為“商業抵押貸款淨額”，而“投資銷售”則是一個獨立的分項。截至2021年12月31日的年度$180.6百萬美元從“佣金”重新歸類為“商業抵押貸款發放，淨額”。截至2023年12月31日止年度，本公司調整了資產負債表的列報方式。“有價證券”已與“其他流動資產”合併。截至2023年12月31日和2022年12月31日，
$0.1百萬美元和美元0.8百萬美元則分別從“有價證券”重新歸類為“其他流動資產”。
細分市場和地理信息：
細分市場信息
紐馬克只有一個運營部門。紐馬克是一家房地產服務公司，為商業地產租户、投資者、業主、佔有者和開發商提供服務。紐馬克的服務包括租賃和企業諮詢、投資銷售和房地產融資、諮詢、商業按揭貸款的發起和服務、估值、項目和開發管理以及物業和設施管理。首席運營決策者將紐馬克的運營結果作為整體房地產服務進行評估，而不考慮地理位置，並相應地分配資源。Newmark確認的收入如下(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 管理服務、服務費和其他 | | | | | $ | 970,877 | | | $ | 909,485 | | | $ | 915,715 | |
| 租賃和其他佣金 | | | | | 839,595 | | | 831,874 | | | 826,942 | |
| 投資性銷售 | | | | | 381,276 | | | 606,416 | | | 757,744 | |
| 商業抵押貸款發放，淨額 | | | | | 278,620 | | | 357,752 | | | 406,042 | |
| 收入 | | | | | $ | 2,470,368 | | | $ | 2,705,527 | | | $ | 2,906,443 | |
地理信息
該公司在美國、英國、亞洲、其他歐洲和其他美洲提供產品和服務。有關收入的信息如下(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| | 2023 | | | | 2022 | | 2021 | | |
| 美國 | | $ | 2,161,090 | | | | | $ | 2,514,477 | | | $ | 2,775,556 | | | |
| 英國 | | 154,380 | | | | | 57,552 | | 48,061 | | |
其他(1) | | 154,898 | | | | | 133,498 | | 82,826 | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 收入 | | $ | 2,470,368 | | | | | $ | 2,705,527 | | | $ | 2,906,443 | | | |
(1)其他包括亞洲、其他歐洲和其他美洲。
公允價值：
美國公認會計準則將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售資產所收到的價格或轉移負債所支付的價格，並進一步擴大了有關此類公允價值計量的披露。
該指南建立了公允價值等級，對用於計量公允價值的估值技術的投入進行了優先排序。該層次結構對相同資產或負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先權(第1級計量)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(第3級計量)。公允價值層次的三個層次如下：
•一級計量-活躍市場的未調整報價，在計量日期可獲得相同資產或負債的報價。
•二級測量-在不活躍的市場上報價，或在所有重要投入都可以直接或間接觀察到的金融工具中報價。
•第3級計量-需要對公允價值計量具有重大意義且不可觀察的投入的價格或估值。
公允價值層次結構中的金融工具水平基於對公允價值計量有重要意義的任何投入中的最低水平。
現金和現金等價物：
Newmark將所有原到期日為90天或更短的高流動性投資視為現金等價物。現金及現金等價物存放於銀行作為存款。公司在高質量金融機構的存款金額超過聯邦保險限額;然而，公司不認為它面臨任何重大信用風險。
合併原則：
Newmark的合併財務報表包括Newmark及其全資和控股子公司的賬目。Newmark的政策是合併其擁有超過50%的所有實體，除非它對該實體沒有控制權。根據美國公認會計原則， 可變利益主體的合併，Newmark還合併了其作為主要受益人的任何可變利益實體。所有重大公司間賬目及交易已於綜合賬目中對銷。
持作出售貸款，按公平值：
紐馬克維持多家庭和商業抵押貸款的目的是出售給GSE。在融資之前，Newmark簽訂協議，以固定價格將貸款出售給第三方投資者。於出售前期間，利息收入根據個別貸款之條款計算及確認。持作出售貸款按公平值列賬，原因為Newmark已選擇公平值計量。Newmark選擇將商業房地產支持的貸款計入公允價值選擇權的主要原因是為了更好地抵消貸款公允價值的變化和用作經濟對衝的衍生工具公允價值的變化。
衍生金融工具：
Newmark有向第三方提供信貸的貸款承諾。提供信貸的承諾是針對特定利率的抵押貸款（利率鎖定承諾）。這些承諾一般有固定的到期日或其他終止條款，並可能需要收費。只要沒有違反承諾合同中規定的任何條件，Newmark承諾向交易對手提供信貸。
Newmark同時承諾以固定價格向第三方投資者提供此類抵押貸款（遠期銷售合同）。
由於納斯達克遠期交易，紐馬克簽訂了可變的後付費遠期合同。
提供信貸的承諾、遠期銷售承諾和納斯達克遠期合約符合衍生金融工具的條件。Newmark將隨附的綜合資產負債表中的所有衍生工具確認為按公允價值計量的資產或負債。衍生工具公平值之變動於隨附之綜合經營報表之“其他收入”內確認。
抵押服務權，淨額：
紐馬克最初以公允價值確認和計量服務起源抵押貸款的權利，隨後使用攤銷法計量。Newmark在基礎原始抵押貸款出售時將抵押貸款的服務權確認為單獨資產，這些權利的價值計入待售貸款收益的確定中。
購入的MSR（包括自建業地產購入的MSR）初始按公允價值入賬，其後採用攤銷法計量。
紐馬克收到高達三個基點的服務費和/或高達一個基點的監督費對某些房地美貸款後，貸款是證券化的房地美池。Freddie Mac Strip也按公允價值確認，隨後使用攤銷法計量，但在證券化日期確認為MSR。
MSR至少每年根據該等權利的公允價值與攤銷成本進行減值評估。公平值乃使用計算未來服務現金流量淨額現值之估值模式估計。在使用這種估值方法時，Newmark採用了管理層認為市場參與者在估計未來淨服務收入時會使用的假設。該等估計有合理可能改變。紐馬克公司在預計的淨服務收入期間按比例攤銷MSR。為了進行減值評估和計量，Newmark根據基礎貸款的主要風險特徵對MSR進行了分層，主要是按投資者類型（房利美/房地美、FHA/GNMA、CMBS和其他）。倘賬面值超過特定MSR層之公平值，則會設立估值撥備，並於日後隨MSR之公平值增加或減少而作出調整。估值備抵的轉回不得超過先前確認的減值，但以攤銷成本為限。
固定資產淨值：
固定資產按成本扣除累計折舊和攤銷後的淨額列賬。折舊按資產之估計可使用年期以直線法計算。添置及裝修成本資本化，而保養及維修則於產生時支銷。固定資產在其預計使用年限內折舊如下：
| | | | | | | | |
| 租賃權改進和其他固定資產 | | 剩餘租賃期或使用年限中較短的 |
| | |
| 軟件，包括軟件開發成本 | | 3-5年直線上升 |
| | |
| 計算機和通信設備 | | 3-5年直線上升 |
長期資產：
當情況發生變化時，Newmark定期評估長期資產和可攤銷無形資產的潛在減值，方法是應用美國公認會計原則指導，對長期資產的減值或處置進行會計處理，並評估未攤銷賬面金額是否可以通過標的資產產生的未貼現未來預期現金流在剩餘壽命內收回。如果未貼現的未來現金流量低於資產的賬面價值，將計入減值費用。減值費用將以資產賬面價值超過估計預期未來現金流量現值的差額計量，並採用與所涉風險相稱的貼現率。
商譽和其他無形資產，淨額：
商譽是指在企業合併中獲得的可識別淨資產的收購價超過公允價值的部分。按照美國公認會計準則指南的規定，無形資產-商譽和其他、商譽和其他無限期無形資產不攤銷，而是定期進行減值測試。本公司於每個會計年度第四季度或任何可能導致報告單位的公允價值低於其賬面價值的事件或情況發生變化時，按年度審核商譽及其他無限期無形資產的減值。在審查商譽減值時，紐馬克首先評估定性因素，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值，包括商譽。紐馬克沒有分別在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度確認減值。
具有確定使用年限的無形資產在其預計使用年限內按直線攤銷。企業合併產生的固定存在的無形資產包括商標和商號、非合同客户、許可協議、競業禁止協議和合同客户。紐馬克做到了不是截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度不確認減值。
轉移金融資產：
Newmark的商業抵押貸款主要是通過GSE的分銷渠道發放的，通常涉及(A)Freddie Mac購買Newmark的貸款以換取現金，(B)Fannie Mae將Newmark的貸款證券化成由Fannie Mae擔保的抵押支持證券(MBS)，(C)FHA擔保Newmark的貸款的信用風險，或(D)Ginnie Mae將Newmark的貸款證券化成MBS。MBS以貸款和Ginnie Mae出售MBS換取現金為抵押。作為發起活動的一部分，Newmark根據美國公認會計準則指導對金融資產的轉移進行會計處理轉接和服務。根據本指導意見，兩個實體之間的金融資產轉移必須符合下列取消確認和出售會計的標準：
•轉讓必須涉及一項金融資產、一組金融資產或一項參與權益;
•金融資產必須與轉讓方及其合併的關聯公司以及債權人隔離;
•轉入方或者受益人有權對所轉讓的金融資產進行質押或者交換;
•轉讓方可能無法對所轉讓的資產保持有效控制。
紐馬克確定，在所列期間出售的所有貸款都符合這些特定條件，並將所有待售貸款的轉讓入賬為已完成的銷售。
由美國政府贊助企業擔保的倉庫設施：
由美國政府擔保企業抵押的倉庫設施是倉庫額度協議下的借款。由於該等工具於短期內到期，故賬面值與公平值相若。針對這些額度的未償還借款由基礎抵押貸款的轉讓作為抵押，反映為待售貸款，在Newmark的綜合資產負債表和第三方購買承諾中以公允價值計算。倉庫行的借款利率基於短期SOFR加上適用的利潤率。因此，由美國政府資助企業抵押的倉庫設施通常分類為公允價值等級的第二級。這些貸款通常在房地美購買貸款或房利美或吉利美抵押貸款支持證券結算後的45天內償還，而紐馬克保留服務權。
所得税：
Newmark使用美國公認會計原則中規定的資產和負債法計算所得税， 所得税.遞延税項資產及負債乃就現有資產及負債之綜合財務報表賬面值與彼等各自之税務基準之間之基準差異應佔之未來税務後果而確認。Newmark的某些實體作為美國合夥企業納税，並受紐約市UBT的約束。因此，除UBT外，與合夥企業收入或虧損相關的納税義務或利益由合夥人承擔，而不是由合夥企業實體承擔。因此，合夥人的税務負債或利益沒有反映在所附的合併財務報表中。隨附的合併財務報表中包含的税務相關資產、負債、準備金或福利也反映了在美國或外國司法管轄區作為公司徵税的實體的業績。
Newmark所列示的所得税是根據分拆前各期的單獨申報表計算的，並且歷來包括在BGC的美國聯邦和州納税申報表或單獨的非美國司法管轄區納税申報表中。分拆後，Newmark為其在這些司法管轄區內的業務提交自己的獨立納税申報表。2018年的税務結果反映了旋轉前和旋轉後的時期，因此，Newmark的税務結果不一定反映Newmark單獨產生的結果。
Newmark根據管理層對税務機關審查後是否更有可能維持税收優惠的評估，對不確定的税務狀況作出規定。管理層須根據税務機關的審查（包括任何相關上訴或訴訟程序的解決），根據税務狀況的技術優點，確定税務狀況是否更有可能維持。由於在確定税務機關審查後税收優惠是否更有可能持續時使用了重大假設，因此在不同的假設或條件下，實際結果可能與Newmark的估計不同。Newmark在隨附的合併經營報表中的“所得税撥備”中確認與不確定税務狀況相關的利息和罰款。
如果遞延税項資產被認為更有可能無法變現，則計入估值準備。在評估估值津貼的必要性時，紐馬克考慮了所有可用的證據，包括過去的經營業績、最近一個會計年度的累計虧損的存在、對未來應納税收入的估計以及税務規劃戰略的可行性。
對當期和遞延所得税資產和負債的計量基於已制定的税法的規定，在美國和其他税收司法管轄區的税收法規應用中存在不確定性。由於紐馬克對複雜税法的解釋可能會影響對當期和遞延所得税的衡量，在税法應用的不同假設下，實際結果可能與這些估計不同。
基於股權的薪酬和其他薪酬：
期內確認的以權益為基礎的補償開支乃根據最終預期歸屬的以權益為基礎的付款獎勵部分的公平值計算。以股權為基礎之獎勵於授出日期之公平值於獎勵歸屬期內按比例攤銷至開支。由於紐馬克綜合業務報表中確認的以股權為基礎的補償費用是基於最終預期歸屬的獎勵，因此已對估計的沒收進行了審查。此外，沒收金額於授出時估計，並於其後期間（如有需要）於實際沒收金額與該等估計有差異時作出修訂。
限制性股票單位：
受限制股份單位入賬列作股權獎勵，並根據美國公認會計原則，Newmark須就最終預期歸屬的受限制股份單位部分記錄開支。受限制股份單位於授出日期的公平值於獎勵的預期歸屬期內按比例攤銷至開支。攤銷反映為隨附的合併經營報表中“基於股權的補償和向有限合夥單位和FPU分配淨收入”項下的補償費用的組成部分。
有限合夥單位：
在公司轉換之前，BGC Holdings的有限合夥單位由Newmark員工持有，並獲得淨收入的季度分配，通常取決於單位持有人提供的服務。此類有限合夥企業單位的季度淨收入分配反映為隨附的合併經營報表中“基於股權的補償和有限合夥企業單位和FPU淨收入分配”項下的補償費用的組成部分。
Newmark Holdings及BGC Holdings（於公司轉換前）的若干有限合夥單位（如REU）賦予持有人權利，於持有人終止後分四年平均分期收取相等於名義金額的終止後付款。這些有限合夥單位根據美國公認會計原則作為終止後責任獎勵入賬，這要求Newmark根據每個報告期的價值變化記錄此類獎勵的費用，並將費用作為Newmark合併運營報表的一部分，
“基於股權的補償和淨收入分配給有限合夥單位和FPU。”由Newmark員工持有的有限合夥單位的負債，以及終止後的支出金額，計入Newmark合併資產負債表上的“其他長期負債”。
Newmark員工持有的某些有限合夥單位被授予A類普通股，或可與A類普通股的授予有關贖回。在授予交換獎勵或發行股票時，Newmark根據該日獎勵的公允價值確認費用，該費用計入隨附的合併經營報表中的“基於股權的補償和向有限合夥單位和FPU分配淨收入”。
此外，優先單位的授予與授予某些有限合夥單位（如PSU）有關，這些單位可以交換方式授予，以支付單位持有人在交換時所欠的預扣税。每個季度，BGC Holdings在公司轉換之前的淨利潤和Newmark Holdings按以下比率分配給這些單位： 0.6875%(即2.75%）或優先分配中規定的其他金額，在計算和分配剩餘有限合夥權益的季度合夥分配之前扣除。優先單位無權參與優先分派以外的合夥分派。優先股單位不得轉換為BGC或Newmark A類普通股，僅有權獲得優先分配，因此不包括在Newmark的完全稀釋股份中。優先股淨收入的季度分配反映在隨附的合併經營報表中“基於股權的補償和有限合夥單位和FPU淨收入分配”下的補償費用中。
可贖回合夥權益：
可贖回合夥權益指創辦╱工作合夥人於Newmark Holdings持有的有限合夥權益。(See附註2 -“於Newmark Holdings及BGC Holdings之有限合夥權益”（有關可贖回合夥權益之額外資料）。
非控股權益：
非控制性權益代表第三方、Cantor和BGC（分拆前）對隨附的合併子公司和EPU的所有權權益（見附註1 -“組織和陳述基礎”），幷包括在Newmark的合併資產負債表中。在分拆之前，康託和BGC單位獲得了淨收入（虧損）的分配。分拆後，康託單位收到淨收入（虧損）分配。淨收入（虧損）的分配在隨附的綜合經營報表中反映為“非控股權益應佔淨收入（虧損）”的組成部分。
(4) 收購
2023年3月10日，紐馬克完成了對英國房地產諮詢公司Gerald Eve的收購。
截至2023年12月31日止年度，下表概述所轉讓購買代價的組成部分，以及就收購所收購資產及所承擔負債的初步分配。Newmark預計將在收購的第一年內完成對所收購資產和所承擔負債的分析，因此可能會對資產和負債進行調整（以千計）：
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| | 截至
採辦
日期 |
| 購進價格 | |
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| 現金 | 101,152 | |
| 或有對價 | 11,863 | |
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| 總計 | $ | 113,015 | |
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| 分配 | |
| 現金 | $ | 18,616 | |
| 商譽 | 75,638 | |
| 其他無形資產，淨額 | 23,472 | |
| 應收賬款淨額 | 30,995 | |
| 固定資產，淨額 | 6,279 | |
| 其他資產 | 1,829 | |
| | | | | |
| 使用權資產 | 19,472 | |
| 使用權負債 | (20,925) | |
| 應計補償 | (22,075) | |
| 應付賬款、應計費用和其他負債 | (20,286) | |
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| 總計 | $ | 113,015 | |
於截至2023年12月31日止年度內，收購的總代價為$113.0公允價值總額為百萬美元，包括現金#101.2百萬美元和或有代價$11.9百萬美元。代價超出收購淨資產公允價值的部分記為商譽#美元。75.6百萬美元，其中約為$54.8百萬美元可由紐馬克公司在税務上扣除。
這筆收購是用購買會計方法核算的。收購的經營結果已列入收購之日之後所附的合併財務報表，這些財務報表合計貢獻了#美元。91.6在截至2023年12月31日的一年中，紐馬克公司的收入增加了100萬美元。
2022年4月1日，紐馬克完成了對二公司：BH2，一家總部位於倫敦的房地產諮詢公司，以及McCall&Almy，一家多市場的租户代理和房地產諮詢公司。
2022年5月3日，紐馬克完成了對零售房地產諮詢公司Open Realty的收購。
下表彙總了2022年發生的收購所轉移的購買對價的組成部分以及所獲得的資產和承擔的負債(以千計)：
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| | 截至
採辦
日期 |
| 購進價格 | |
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| 或有對價 | 7,322 | |
| 成交時發行的現金和股票 | 65,533 | |
| 總計 | $ | 72,855 | |
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| 分配 | |
| 現金 | $ | 1,286 | |
| 商譽 | 50,756 | |
| 其他無形資產，淨額 | 19,633 | |
| 應收賬款淨額 | 3,625 | |
| |
| 其他資產 | 290 | |
| 使用權資產 | 4,305 | |
| 使用權負債 | (4,305) | |
| 應計補償 | (2,175) | |
| 應付賬款、應計費用和其他負債 | (560) | |
| |
| |
| |
| 總計 | $ | 72,855 | |
截至2022年12月31日止年度內，收購的總代價為$72.9公允價值總額為百萬美元，包括現金#65.5百萬美元和或有代價$7.3百萬美元。代價超出收購淨資產公允價值的部分記為商譽#美元。50.8百萬美元，其中約為$35.1百萬美元可由紐馬克公司在税務上扣除。
這些收購是使用採購會計方法核算的。收購的業務結果已在各自收購日期之後的合併財務報表中列報，這些合併財務報表合計貢獻了#美元。17.8在截至2022年12月31日的一年中，紐馬克公司的收入增加了100萬美元。
(5) 每股收益和加權平均未償還股票
美國公認會計準則指導-每股收益(虧損)就每股收益(虧損)的計算和列報提供指導。基本每股收益不包括稀釋，通過除以普通股可獲得的淨收入來計算
股東按普通股、流通股和或有股的加權平均數計算，除時間流逝外，普通股、流通股和或有股的所有必要條件均已滿足。淨收益(虧損)分配給Newmark的已發行普通股、FEU、有限合夥單位和Cantor單位(見附註2-“Newmark Holdings的有限合夥權益 和BGC Holdings“)。此外，關於Newmark OpCo優先投資，於2018年6月和2018年9月發行的EPU有權獲得優先應付實物股息，該優先實物股息計入EPU的賬面價值，並減少普通股股東可用於計算Newmark的基本每股收益和全面攤薄每股收益的淨收入。
以下為Newmark的基本EPS計算(單位：千，每股數據除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| | | 2023 | | | 2022 | | 2021 | | |
| 基本每股收益： | | | | | | | | | |
普通股股東可得淨收益 (1) | | $ | 42,575 | | | | $ | 83,275 | | | $ | 744,528 | | | |
| 基本加權平均普通股流通股 | | 173,475 | | | | 180,337 | | | 190,179 | | | |
| 基本每股收益 | | $ | 0.25 | | | | $ | 0.46 | | | $ | 3.91 | | | |
(1)包括EPU股息減少額#美元6.22021年12月31日終了年度的預算為1000萬美元(見附註1--“列報的組織和依據”)。
完全稀釋後的每股收益是以普通股股東可獲得的淨收入加上紐馬克控股公司的有限合夥企業權益的淨收入分配為分子計算的。分母包括紐馬克普通股的加權平均流通股數量，如果相關單位是稀釋的，則包括有限合夥權益的加權平均數和發行普通股、股票期權和RSU的其他合同的加權平均數。有限合夥權益一般可能可兑換為Newmark A類普通股，並有權獲得扣除優先分配後的剩餘收益；因此，它們被計入完全攤薄的每股收益計算中，其影響將是稀釋的。
以下是Newmark完全稀釋後每股收益的計算(單位為千，每股數據除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | | | 2022 | | 2021 | |
| 完全稀釋後的每股收益： | | | | | | | | | |
| 普通股股東可獲得的淨收入 | | $ | 42,575 | | | | | $ | 83,275 | | | $ | 744,528 | | |
| 將淨收益分配給Newmark Holdings的有限合夥企業權益，税後淨額 | | — | | | | | 27,128 | | | — | | |
| 完全稀釋後股份的淨收益 | | $ | 42,575 | | | | | $ | 110,403 | | | $ | 744,528 | | |
| 加權平均股價： | | | | | | | | | |
| 已發行普通股 | | 173,475 | | | | | 180,337 | | | 190,179 | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
夥伴關係單位(1) | | — | | | | | 59,944 | | | — | | |
| RSU(庫存量法) | | 2,413 | | | | | 3,255 | | | 4,310 | | |
| 紐馬克交易所股票交易所 | | 494 | | | | | 1,641 | | | 1,324 | | |
| 已發行普通股的完全攤薄加權平均股份 | | 176,382 | | | | | 245,177 | | | 195,813 | | |
| 完全稀釋後每股收益 | | $ | 0.24 | | | | | $ | 0.45 | | | $ | 3.80 | | |
(1)合夥單位包括合夥單位、有限合夥單位和康託單位(更多信息見附註2-“在紐馬克控股公司和BGC控股公司的有限合夥權益”)。
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，73.4百萬，1.8百萬美元和68.1在完全稀釋每股收益的計算中，分別有100萬種潛在稀釋證券被排除在外，因為它們的影響將是反稀釋的。
(6) 股票交易和單位贖回
截至2023年12月31日，紐馬克已二法定普通股類別：A類普通股和B類普通股。
A類普通股
A類普通股每股有權一投票吧。紐馬克有1.0億股A類普通股，面值為美元0.01每股面值。
紐馬克公司已發行的A類普通股的股票變動如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度： | |
| | | 2023 | | | | 2022 | | 2021 | | |
| 期初已發行股份 | | 150,384,605 | | | | | 168,272,371 | | | 161,175,894 | | | |
| 股票發行： | | | | | | | | | | |
LPU贖回/更換(1) | | 3,867,234 | | | | | 4,930,499 | | | 6,591,462 | | | |
| 發行Newmark受限制股份單位的A類普通股 | | 2,367,245 | | | | | 2,136,813 | | | 1,851,786 | | | |
發行A類普通股 | | 2,307,339 | | | | | — | | | — | | | |
| 其他 | | (501,694) | | | | | (36,596) | | | 18,890,659 | | | |
| 國庫股回購 | | (5,785,370) | | | | | (24,918,482) | | | (20,237,430) | | | |
| 期末已發行股份 | | 152,639,359 | | | | | 150,384,605 | | | 168,272,371 | | | |
(1)由於它們被包括在Newmark的完全稀釋股份計數中，如果稀釋，任何將LPU轉換為A類普通股的交易都不會影響完全稀釋的股份和流通股數量。
B類普通股
每股B類普通股有權獲得 10投票權，並可隨時轉換為一A類普通股。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，21.3萬股Newmark B類普通股。
股份回購
2021年2月17日，我們的董事會將其對Newmark A類普通股的授權股份回購和對Newmark子公司有限合夥權益的購買增加至$400.0 萬該授權包括從執行官、其他員工和合作夥伴（包括BGC和Cantor）以及其他關聯人員或實體回購股票或購買單位。於2022年2月10日，董事會及審核委員會重新授權$400.0 萬紐馬克股份回購和單位贖回授權，其中可能包括從康託，其合作伙伴或員工或其他關聯人士或實體購買。2022年11月4日，董事會和審計委員會重新授權$400.0 萬紐馬克股份回購和單位贖回授權，其中可能包括從康託，其合作伙伴或員工或其他關聯人士或實體購買。
不時，Newmark可能會繼續積極回購股票和/或購買單位。截至2023年12月31日止年度，Newmark回購了 5.8 A類普通股，平均價格為6.47每股。截至2023年12月31日，紐馬克擁有354.9其股份回購和單位購買授權的剩餘金額為1.5億美元。在截至2022年12月31日的年度內，紐馬克回購24,918,482A類普通股，平均價格為$11.83每股。截至2022年12月31日，紐馬克擁有392.3其股份回購和單位購買授權的剩餘資金為1.8億美元。
下表詳細説明瞭Newmark根據當前計劃進行的股票回購以換取現金。在截至2023年12月31日的一年中，紐馬克公司A類普通股的股票回購總額如下(不包括股票和每股金額，單位為千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計
數量
股票
回購/購買 | | 平均值
支付的價格
每股 | | 近似值
美元價值
單位總數：和
股票對此表示歡迎
可能還會是
回購/
購得
在政府的領導下，
計劃 |
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| 回購 | | | | | |
| 2023年1月1日-2023年3月31日 | — | | | — | | | |
2023年4月1日-2023年6月30日 | 2,354,217 | | | $ | 5.68 | | | |
| 2023年7月1日-2023年9月30日 | 2,787,291 | | | $ | 6.78 | | | |
| 2023年10月 | 373,260 | | | $ | 6.38 | | | |
| 2023年11月 | — | | | $ | — | | | |
| 2023年12月 | 270,602 | | | $ | 10.27 | | | |
| 總回購 | 5,785,370 | | | $ | 6.47 | | | $ | 354,852 | |
可贖回合夥權益
浮油單位的持有量變化如下(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 期初餘額： | $ | 16,550 | | | $ | 20,947 | |
| 收入分配 | 1,451 | | | 2,272 | |
| 收入分配 | (380) | | | (5,130) | |
| | | |
| 發行及其他 | (1,377) | | | (1,539) | |
| 期末餘額 | $ | 16,244 | | | $ | 16,550 | |
(7) 投資
紐馬克有一個27在與康託爾的合資企業Real Estate LP中，Newmark有能力對運營和財務政策施加重大影響。因此，紐馬克按照權益會計方法對這項投資進行了會計處理。紐馬克確認的權益收益(虧損)為#美元14.2百萬，$2.8百萬美元和美元000萬截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度。權益收入(虧損)計入隨附的綜合經營報表中的“其他收入，淨額”。2022年7月20日，紐馬克行使了贖回選擇權。2022年12月，審計委員會授權Newmark的一家子公司撤銷其於2022年7月20日發出的書面通知，行使對其27%的所有權權益，並修訂了Newmark和Real Estate LP之間的合資協議，以規定2023年7月1日後這項投資的贖回選擇權，收益將在20兑換通知的天數。一筆$的付款44.0與此相關的修改向紐馬克支付了1000元管理費。Newmark行使了贖回選擇權，並收到了#美元的付款。105.5在截至2023年12月31日的年度內，從Cantor獲得100萬歐元，終止Newmark在Real Estate LP的權益。在行使和收到付款方面沒有確認額外的收益。這項投資的賬面價值為#美元。91.3截至2022年12月31日，包括在合併資產負債表中的“其他資產”。
計量選擇項下結轉的投資
Newmark收購了它沒有能力對運營和財務政策施加重大影響的實體的投資。
截至2023年12月31日止年度，紐馬克錄得與這些投資有關的未實現收益(虧損)(3.8)百萬。紐馬克做到了不是I don‘我不會確認截至2023年12月31日的年度與這些投資相關的任何已實現收益(虧損)。截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，紐馬克錄得與這些投資有關的已實現收益(虧損)(14.1)百萬元及$1.6百萬美元。價值變動作為“其他收入(虧損)淨額”的一部分計入隨附的綜合經營報表。此外，該公司確實做到了不在截至2023年12月31日的年度內進行任何新的投資。截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，本公司投資$2.71000萬美元和300萬美元8.5分別為2.5億美元和2.5億美元。這些投資的賬面價值為$。4.9百萬美元和美元8.7截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別為600萬美元，並列入合併資產負債表中的“其他資產”。
(8) 資本和流動資金要求
紐馬克公司必須遵守與紐馬克公司與各GSE簽訂的賣方/服務商協議有關的各種資本要求。未能維持最低資本要求可能導致紐馬克無法為各自的政府支持企業發放和償還貸款，並可能對隨附的綜合財務報表產生直接的重大不利影響。管理層認為，截至2023年12月31日和2022年12月31日，紐馬克滿足了所有資本要求。截至2023年12月31日和2022年，限制最嚴格的資本金要求是房利美的淨值要求。Newmark超出最低要求$409.2百萬美元和美元433.4分別為2023年12月31日、2022年12月31日和2022年12月31日。
紐馬克公司與聯邦抵押協會達成的某些協議允許紐馬克公司根據聯邦抵押協會DUS計劃發起和償還貸款。這些協議要求紐馬克公司保持足夠的抵押品，以滿足聯邦抵押協會根據預先確定的公式提出的受限和運營流動性要求。Newmark與Freddie Mac的某些協議允許Newmark根據Freddie Mac TAH償還貸款。這些協議要求紐馬克抵押足夠的抵押品，以滿足房地美的流動性要求。f 8% oF由Newmark提供服務的Freddie Mac Tah貸款的未償還本金。管理層認為，截至2023年12月31日和2022年12月31日，紐馬克滿足了所有流動性要求。
此外，作為Fannie Mae、Ginnie Mae和FHA的服務機構，Newmark必須向投資者預付借款人到期的任何未收回的本金和利息。未償還的借款人預付款為#美元1.6百萬美元和美元1.3截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別為600萬美元，並列入合併資產負債表中的“其他資產”。
(9) 持有待售貸款，按公允價值計算
按公允價值持有的待售貸款是指通常由短期倉庫設施提供資金的原始貸款(見附註18-“美國政府支持的企業抵押的倉庫設施”)，並在45自抵押貸款獲得資金之日起的天數。紐馬克最初和隨後在合併資產負債表上以公允價值計量所有待售貸款。公允價值計量屬於公允價值層次中二級計量(重大其他可觀察到的投入)的定義。選擇使用公允價值可以更好地抵消貸款公允價值的變化和用作經濟對衝的衍生工具的公允價值變化。持有待售貸款的成本基礎和公允價值如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 成本基礎 | $ | 502,282 | | | $ | 137,633 | |
| 公允價值 | 528,944 | | | 138,345 | |
截至2023年12月31日和2022年12月31日，所有持有的待售貸款要麼是Freddie Mac承諾購買的貸款，要麼是確認了發行和購買將以相關貸款為擔保的房利美或Ginnie Mae抵押貸款支持證券的遠期交易承諾。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們請注意不是日誌逾期90天或以上或處於非應計狀態的待售ANS。
Newmark根據個人貸款的條款，記錄了出售前一段時間內為出售而持有的貸款的利息收入。持有待售貸款的利息收入包括在隨附的綜合經營報表上的“管理服務、服務費和其他”。持有待售貸款的公允價值調整收益(虧損)計入隨附的綜合經營報表中的“商業抵押貸款淨額”。持有待售貸款的利息收入和公允價值調整收益(虧損)如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| | | 2023 | | | | 2022 | | 2021 | | |
| 持有待售貸款的利息收入 | | $ | 28,068 | | | | | $ | 26,821 | | | $ | 20,287 | | | |
| 持有待售貸款公允價值變動時確認的收益(損失) | | 26,662 | | | | | 712 | | | 21,259 | | | |
(10) 衍生品
Newmark按公允價值對其衍生品進行會計處理，並將所有衍生品確認為合併資產負債表上的資產或負債。在正常業務過程中，Newmark承諾以特定利率為抵押貸款提供信貸(利率鎖定承諾)，並承諾以固定價格向第三方投資者提供這些貸款(遠期銷售合同)。此外，紐馬克此前已將納斯達克遠期合約(見附註1--“列報的組織和依據”)計入衍生品。
根據紐馬克的淨額結算政策計算的衍生品合約的公允價值如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 衍生工具合約 | | 資產 | | 負債 | | 概念上的 金額(1) | | 資產 | | 負債 | | 概念上的 金額(1) |
| 利率鎖定承諾 | | $ | 9,604 | | | $ | 1,023 | | | $ | 290,380 | | | $ | 3,181 | | | $ | 8,754 | | | $ | 140,697 | |
| | | | | | | | | | | | |
遠期銷售合同 | | 1,259 | | | 20,304 | | | 792,662 | | | 11,139 | | | 624 | | | 278,331 | |
| 總計 | | $ | 10,863 | | | $ | 21,327 | | | $ | 1,083,042 | | | $ | 14,320 | | | $ | 9,378 | | | $ | 419,028 | |
(1)名義金額是長期和短期衍生品合同總額的總和，這是紐馬克公司衍生品交易量的一個指標，並不代表預期損失。
與按揭貸款有關的利率鎖定承諾和遠期銷售合約的公允價值變動在所附綜合經營報表中作為“商業按揭淨額”的一部分報告。利率鎖定承諾的公允價值變動是在扣除美元后披露的。0.7百萬，$0.7百萬美元和美元1.0截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度支出分別為百萬美元。利率鎖定承諾的公允價值變動在隨附的綜合經營報表中作為“薪酬和員工福利”的一部分報告。
衍生工具合同的損益包括在所附的綜合業務報表中，情況如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 在衍生品收益中確認的收益(損失)的所在地 | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 非套期保值工具的衍生工具： | | | | | | | | | | | | |
| 納斯達克轉發 | | 其他收入(虧損)，淨額 | | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (12,475) | |
| 利率鎖定承諾 | | 商業抵押貸款發放，淨額 | | | | | | 9,274 | | | (4,869) | | | 2,162 | |
| 利率鎖定承諾 | | 薪酬和員工福利 | | | | | | (693) | | | (705) | | | (1,043) | |
遠期銷售合同 | | 商業抵押貸款發放，淨額 | | | | | | (19,045) | | | 10,516 | | | 2,365 | |
| 總計 | | | | | | | | $ | (10,464) | | | $ | 4,942 | | | $ | (8,991) | |
衍生工具資產及衍生工具負債計入隨附之綜合資產負債表之“其他流動資產”、“其他資產”及“應付賬款、應計費用及其他負債”。
(11) 與客户簽訂合同的收入
下表列出了Newmark的總收入，分別為來自客户合同的收入和其他收入來源（以千計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 與客户簽訂合同的收入： | | | | | | | | | | |
| 租賃和其他佣金 | | | | | | $ | 839,595 | | | $ | 831,874 | | | $ | 826,942 | |
| 投資性銷售 | | | | | | 381,276 | | | 606,416 | | | 757,744 | |
| 抵押貸款經紀和債務配售 | | | | | | 126,934 | | | 173,253 | | | 180,561 | |
| 管理服務 | | | | | | 733,585 | | | 692,957 | | | 733,761 | |
| 總計 | | | | | | $ | 2,081,390 | | | $ | 2,304,500 | | | $ | 2,499,008 | |
其他收入來源(1): | | | | | | | | | | |
| 在承付時確認的預期來自提供服務的未來現金流量淨額的公允價值，淨額 | | | | | | $ | 82,082 | | | $ | 109,926 | | | $ | 136,406 | |
| 貸款發放相關費用和銷售保費，淨額 | | | | | | 69,604 | | | 74,573 | | | 89,075 | |
服務費及其他 | | | | | | 237,292 | | | 216,528 | | | 181,954 | |
| 總計 | | | | | | $ | 2,470,368 | | | $ | 2,705,527 | | | $ | 2,906,443 | |
(1)雖然這些項目有合同客户，但它們被列為其他收入來源，因為它們被排除在ASU第2014-9號的範圍之外。
收入分解
紐馬克公司的首席經營決策者不分地理位置，將紐馬克公司的經營結果，包括收入，作為房地產服務總額進行評估(進一步討論請參閲注3--“重要會計政策摘要”)。
合同餘額
Newmark確認收入的時間可能與其客户支付的時間不同。當收入在付款前確認時，Newmark將記錄應收賬款，並且Newmark有無條件獲得付款的權利。或者，如果付款先於相關服務的提供，紐馬克公司將記錄遞延收入，直到履行義務得到履行。
紐馬克公司的遞延收入主要與尚未履行履約義務的客户預付款或預付賬單有關。遞延收入被記錄為合同負債。2023年12月31日和2022年12月31日的遞延收入為2.7百萬美元和美元2.9分別為100萬美元。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，紐馬克確認的收入為1.7百萬，$2.5百萬美元和美元2.1在本期間開始時，分別記為遞延收入的收入為100萬美元。
對於諾特爾和Deskeo，根據ASC 606，公司代表合同客户收入的剩餘履約義務，截至2023年12月31日尚未確認為收入，將在未來客户合同有效期內確認為收入，約為$169.1百萬美元。截至2023年12月31日的剩餘履約義務中，有一半以上計劃在未來12個月內確認為收入，其餘部分將在客户合同的剩餘期限內確認，有效期至2030年。
截至2023年12月31日，未來五年將收到的現金流量大致如下(單位：千)：
| | | | | |
| 2024 | $ | 97,858 | |
| 2025 | 48,008 | |
| 2026 | 18,042 | |
| 2027 | 3,613 | |
| 2028 | 1,586 | |
| 此後 | 15 | |
| 總計 | $ | 169,122 | |
(12) 商業按揭發端，淨額
商業抵押貸款發放，淨額由以下活動組成(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 在承付時確認的預期來自提供服務的未來現金流量淨額的公允價值，淨額 | | | | | | $ | 82,082 | | $ | 109,926 | | | $ | 136,406 |
| 貸款發放相關費用和銷售保費，淨額 | | | | | | 69,604 | | | 74,573 | | | 89,075 | |
| 抵押貸款經紀和債務配售 | | | | | | 126,934 | | | 173,253 | | | 180,561 | |
| 總計 | | | | | | $ | 278,620 | | | $ | 357,752 | | | $ | 406,042 | |
(13) 抵押貸款服務權， 網絡
兩個MSR的賬面金額變化如下(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 抵押貸款服務權 | | | | 2023 | | | | 2022 | | 2021 |
| 期初餘額 | | | | $ | 576,428 | | | | | $ | 563,488 | | | $ | 528,983 | |
| 加法 | | | | 75,704 | | | | | 130,301 | | | 147,789 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 攤銷 | | | | (117,742) | | | | | (117,361) | | | (113,284) | |
| 期末餘額 | | | | $ | 534,390 | | | | | $ | 576,428 | | | $ | 563,488 | |
| | | | | | | | | | |
| 評税免税額 | | | | | | | | | | |
| 期初餘額 | | | | $ | (7,876) | | | | | $ | (13,186) | | | $ | (34,254) | |
| 減少量 | | | | 4,689 | | | | | 5,310 | | | 21,068 | |
| 期末餘額 | | | | $ | (3,187) | | | | | $ | (7,876) | | | $ | (13,186) | |
| 淨餘額 | | | | $ | 531,203 | | | | | $ | 568,552 | | | $ | 550,302 | |
維修費包括在所附合並業務報表的“管理事務、維修費和其他”中，具體如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | |
| 維修費 | | | | | | $ | 151,005 | | | $ | 147,514 | | | $ | 138,495 | | | |
| 託管利息和配售費用 | | | | | | 54,151 | | | 20,290 | | | 4,415 | | | |
| 輔助費 | | | | | | 3,256 | | | 20,408 | | | 16,932 | | | |
| 總計 | | | | | | $ | 208,412 | | | $ | 188,212 | | | $ | 159,842 | | | |
*截至2023年12月31日和2022年12月31日，紐馬克的主要服務組合為62.210億美元56.2分別為10億美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，Newmark的有限服務組合和有記錄的MSR為$10.110億美元12.8分別為10億美元。截至2023年12月31日，紐馬克的有限服務組合還包括101.010億美元的貸款，這些貸款沒有記錄MSR。截至2022年12月31日，有不是沒有記錄MSR的有限服務貸款。此外，Newmark是一系列商業抵押貸款支持證券化的指定特殊服務商。在某些特定事件(例如，但不限於貸款違約和貸款假設)時，貸款的管理是
轉到紐馬克去了。紐馬克的特殊服務組合為2.610億美元1.72023年12月31日和2022年12月31日分別為10億美元。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，MSR的估計公允價值為$680.6百萬美元和美元667.6分別為100萬美元。
公允價值是使用估值模型估計的，該模型計算未來服務現金流的現值。所使用的現金流假設是基於紐馬克認為市場參與者將用來對投資組合進行估值的假設。重要假設包括估計每筆貸款的還本付息成本、貼現率、託管存款的收益率和提前還款速度。
截至2023年12月31日至2022年12月31日止年度，用於計量公允價值的貼現率介於6.1%和13.5%，並根據投資者類型的不同而不同。折扣率的提高100基點或200基點將導致公允價值減少#美元。18.1百萬美元和美元35.4分別在2023年12月31日和2023年12月31日之前18.3百萬美元和美元35.7截至2022年12月31日，分別為100萬。
(14) 商譽和其他無形資產，淨額
商譽賬面金額的變動情況如下(以千計)：
| | | | | |
| 餘額，2022年1月1日 | $ | 657,131 | |
| 收購 | 50,756 | |
| 測算期和貨幣換算調整 | (1,993) | |
| 平衡，2022年12月31日 | $ | 705,894 | |
| 收購 | 75,638 | |
| 資產剝離 | (9,222) | |
| 測算期和貨幣換算調整 | 4,237 | |
| 平衡，2023年12月31日 | $ | 776,547 | |
商譽不攤銷，根據美國公認會計準則的指導意見，每年對商譽進行減值評估，如果出現減值指標，則更頻繁地進行評估商譽及其他無形資產。紐馬克完成了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度商譽減值測試，確實不是不會導致商譽減值(更多信息見附註4-“收購”)。在截至2023年12月31日的年度內，本公司出售了之前的收購併註銷了#美元9.2百萬的善意。
其他無形資產包括(單位：千，加權平均壽命除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | 毛收入
金額 | | 累計
攤銷 | | 網絡
攜帶
金額 | | 加權的-
平均值
剩餘
壽命(年) |
| 無限生命： | | | | | | | |
| 商標和商品名稱 | $ | 11,350 | | | $ | — | | | $ | 11,350 | | | 不適用 |
| 許可協議(GSE) | 5,390 | | | — | | | 5,390 | | | 不適用 |
| 確定的生活： | | | | | | | |
| 商標和商品名稱 | 16,275 | | | (10,557) | | | 5,718 | | | 2.0 |
| 非合同客户 | 30,131 | | | (17,137) | | | 12,994 | | | 8.0 |
| | | | | | | |
| 競業禁止協議 | 12,514 | | | (6,827) | | | 5,687 | | | 4.3 |
| 簽約客户 | 60,802 | | | (20,078) | | | 40,724 | | | 3.5 |
| 其他 | 4,551 | | | (2,788) | | | 1,763 | | | 10.4 |
| *總計 | $ | 141,013 | | | $ | (57,387) | | | $ | 83,626 | | | 4.3 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 毛收入
金額 | | 累計
攤銷 | | 網絡
攜帶
金額 | | 加權的-
平均值
剩餘
壽命(年) |
| 無限生命： | | | | | | | |
| 商標和商品名稱 | $ | 11,350 | | | $ | — | | | $ | 11,350 | | | 不適用 |
| 許可協議(GSE) | 5,390 | | | — | | | 5,390 | | | 不適用 |
| 確定的生活： | | | | | | | |
| 商標和商品名稱 | 12,893 | | | (8,103) | | | 4,790 | | | 2.4 |
| 非合同客户 | 30,131 | | | (14,995) | | | 15,136 | | | 8.6 |
| 許可協議 | 4,981 | | | (4,981) | | | — | | | — | |
| 競業禁止協議 | 9,557 | | | (5,113) | | | 4,444 | | | 3.1 |
| 簽約客户 | 48,257 | | | (10,690) | | | 37,567 | | | 5.7 |
| 其他 | 4,551 | | | (2,260) | | | 2,291 | | | 12.4 |
| *總計 | $ | 127,110 | | | $ | (46,142) | | | $ | 80,968 | | | 5.9 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的無形攤銷費用是$17.1百萬，$14.3百萬、和$8.9分別為100萬美元。無形攤銷作為“折舊和攤銷”的一部分包括在所附的綜合經營報表中。減值費用計入無形攤銷費用。
截至2023年12月31日，確定人壽無形資產的未來攤銷估計如下(以千為單位)：
| | | | | |
| 2024 | $ | 17,849 | |
| 2025 | 16,409 | |
| 2026 | 12,856 | |
| 2027 | 8,857 | |
| 2028 | 4,742 | |
| 此後 | 6,173 | |
| 總計 | $ | 66,886 | |
(15) 固定資產，淨額
固定資產，淨額包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 租賃裝修、傢俱和固定裝置以及其他固定資產 | $ | 245,262 | | | $ | 207,020 | |
| 軟件，包括軟件開發成本 | 56,883 | | | 48,112 | |
| 計算機和通信設備 | 37,693 | | | 31,586 | |
| 合計，成本 | 339,838 | | | 286,718 | |
| 累計折舊和攤銷 | (161,803) | | | (131,079) | |
| 合計，淨額 | $ | 178,035 | | | $ | 155,639 | |
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的折舊費用為39.2百萬，$42.4百萬美元和美元22.0分別為100萬美元。紐馬克公司記錄的減值費用為#美元。3.2百萬，$14.0百萬美元和美元2000萬截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度。減值費用包括在“折舊及攤銷“在所附的綜合業務報表上。
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的資本化軟件開發成本為12.5百萬，$12.3百萬美元和美元0.7分別為100萬美元。軟件開發成本攤銷總額為#美元2.9百萬，$2.1百萬美元和美元1.3截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。軟件開發費用的攤銷包括在所附合並業務報表的“折舊和攤銷”中。
(16) 租契
Newmark擁有房地產和設備的運營租約。這些租約的剩餘租約條款從
一至十二年，其中一些包括延長租約的選項一至十年增量。續租期僅於合理確定續租期時計入租期，此為高門檻且需要管理層應用判斷以釐定適當租期。倘Newmark合理確定不會行使終止選擇權，則若干租賃亦包括終止租賃的選擇權所涵蓋的期間。本公司通過包括固定租金付款和（如相關）與消費者物價指數等指數掛鈎的可變租金付款來衡量其租賃付款。於採納ASC 842租賃日期前已存在的租賃付款乃根據先前租賃指引釐定。本公司對經營租賃在租賃期內按直線法確認租賃費用，未計入租賃付款額計量的可變租賃費用於發生時確認。於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，所有租賃分類為經營租賃。
根據會計政策選擇，初步租期為十二個月或以下的租賃不會於資產負債表確認。期內短期租賃費用合理反映了本公司的短期租賃承諾。
ASC 842，租賃要求公司在應用指導時做出某些假設和判斷，包括確定一項安排是否包括租賃，當合同有續約或取消條款時確定租賃期限，以及確定貼現率。
本公司於合約開始時透過評估合約是否為換取代價而賦予在一段時間內控制已識別資產使用的權利，釐定安排是否為租賃或包括租賃。本公司有權在一段時間內從已識別資產中獲得幾乎全部經濟利益並能夠支配使用該資產的，將該已識別資產作為租賃入賬。本公司已選擇可行權宜方法，不將所有租賃（房地產租賃除外）的租賃及非租賃部分分開。與租賃組成部分合並的主要非租賃組成部分指經營開支，如水電費、維修或管理費。
由於租賃中隱含的利率通常不可用，本公司使用基於新ASC 842租賃準則採納日期可用信息的增量借款利率來確定現有租賃的租賃付款現值。本公司已選擇使用組合法計算增量借款利率，將公司債券利率應用於租賃。本公司參考租賃期及租賃貨幣計算適當費率。本公司使用於租賃開始日期可得的資料釐定任何新租賃的貼現率。
截至2023年12月31日的租賃負債總額為$705.1萬其中，172.7萬美元的租賃負債屬於我們的靈活工作空間業務，其中負債為合併的特殊目的公司，36.62000萬美元的擔保和/或信用證，並對Newmark有風險敞口。此外，截至2023年12月31日，Newmark已簽約未來客户收入和轉租收入約為$179.3百萬美元。
截至2022年12月31日的租賃負債總額為$723.9 萬其中，188.0 萬美元的租賃負債屬於我們的靈活工作空間業務，其中負債為合併的特殊目的公司，36.5 2000萬美元的擔保和/或信用證，並對Newmark有風險敞口。此外，截至2022年12月31日，Newmark已簽約未來客户收入和轉租收入約為$183.71000萬美元。
運營租賃成本為$132.5百萬，$119.7百萬美元和美元75.5截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本集團的淨利潤分別為100，000，000美元，並計入隨附的綜合經營報表的“經營、行政及其他”項下。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的經營現金流量包括支付的$122.3百萬，$106.8百萬美元和美元81.7分別用於經營租賃負債。截至2023年12月31日和2022年12月31日，紐馬克沒有任何尚未開始但產生重大權利和義務的租約。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，紐馬克的短期租賃費用為1.0百萬，$0.7百萬美元和美元1.1分別為100萬美元。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，紐馬克的轉租收入為2.8百萬，$1.5百萬美元和美元0.6分別為100萬美元。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，紐馬克記錄的租賃減值費用為#美元。7.6百萬，$14.4百萬美元和美元2000萬，分別為。
截至2023年12月31日和2022年12月31日的加權平均貼現率為4.87%和4.61%，剩餘加權平均租期為6.5年和7.0分別是幾年。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，紐馬克擁有經營租賃使用權資產美元。596.4百萬美元和美元638.6及經營租賃使用權負債107.1百萬美元和美元96.9分別記錄在“應付賬款、應計費用和其他負債“及$598.0百萬美元和美元627.1分別於隨附綜合資產負債表的“使用權負債”中入賬。
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的租金開支（包括上述經營租賃成本）為$162.5百萬，$146.8百萬美元和美元105.2百萬，分別。租金開支計入隨附的綜合業務報表的“經營、行政及其他”項下。
Newmark有義務根據各種不可撤銷的經營租賃支付最低租金，主要是辦公空間，在2035年的不同日期到期。若干該等租賃包含遞增條款，規定須支付額外租金，以若干經營或其他成本增加為限。
根據該等安排，最低租賃付款（扣除根據分租將收取的付款）如下（以千計）：
| | | | | | | | | | | |
| |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 2024 | $ | 135,208 | | | $ | 125,633 | |
| 2025 | 135,289 | | | 127,996 | |
| 2026 | 129,261 | | | 126,234 | |
| 2027 | 119,092 | | | 121,596 | |
| 2028 | 105,869 | | | 110,997 | |
| 此後 | 205,270 | | | 242,185 | |
| 租賃付款總額 | $ | 829,989 | | | $ | 854,641 | |
| 減去：利息 | 135,073 | | | 141,792 | |
| 租賃負債現值 | $ | 694,916 | | | $ | 712,849 | |
(17) 其他流動資產及其他資產
其他流動資產包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 衍生資產 | $ | 10,863 | | | $ | 14,320 | |
有價證券 | 99 | | | 788 | |
| 預付費用 | 51,367 | | | 40,393 | |
| 其他税種 | 9,607 | | | 21,988 | |
| 租金和其他押金 | 22,572 | | | 19,284 | |
| 其他 | 1,438 | | | 4,203 | |
| 總計 | $ | 95,946 | | | $ | 100,976 | |
其他資產包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 遞延税項資產 | $ | 100,229 | | | $ | 94,689 | |
| 權益法投資 | — | | | 91,280 | |
| 非流通投資 | 4,902 | | | 8,688 | |
| | | |
| 其他應收税金 | 9,312 | | | 6,683 | |
長期合同預付款 | 12,000 | | | — | |
| 其他 | 22,058 | | | 12,926 | |
| 總計 | $ | 148,501 | | | $ | 214,266 | |
(18) 美國政府支持的企業擔保的倉庫設施
Newmark利用其倉庫設施和回購協議為其各種貸款計劃下產生的抵押貸款提供資金。針對這些額度的未償還借款以標的抵押和第三方購買承諾的轉讓為抵押，只對我們的全資子公司Berkeley Point Capital，LLC有追索權。
Newmark有以下可用額度和未償還借款(以千計)，但聲明的利差為一個月SOFR)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | vbl.承諾
線條 | | 未提交
線條 | | 2023年12月31日的餘額 | | 2022年12月31日的餘額 | | 已公佈的價差
一個月的時間
軟性 | | 匯率類型 |
倉庫設施將於2024年6月12日到期(1) | $ | 450,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | 130Bps | | 變量 |
倉庫設施將於2024年6月12日到期(1) | — | | | 300,000 | | | — | | | — | | | 130Bps | | 變量 |
倉庫設施到期日2024年9月25日 | 250,000 | | | — | | | 94,873 | | | 35,292 | | | 130Bps | | 變量 |
倉庫設施到期日2024年9月25日 | — | | | 150,000 | | | — | | | — | | | 130Bps | | 變量 |
倉庫設施到期日：2024年10月5日 | 800,000 | | | — | | | 403,758 | | | 102,114 | | | 130Bps | | 變量 |
倉庫設施到期日：2024年10月5日 | — | | | 600,000 | | | — | | | — | | | 130Bps | | 變量 |
| 房利美回購協議，開放式到期日 | — | | | 400,000 | | | — | | | — | | | 115Bps | | 變量 |
| 總計 | $ | 1,500,000 | | | $ | 1,450,000 | | | $ | 498,631 | | | $ | 137,406 | | | | | |
(1)倉庫線建立了$125.0 在與CARES法案相關的暫停期內，為公司Fannie Mae投資組合的潛在本金和利息服務預付款提供資金的次級信貸額度為2000萬美元。預付款的利率為一個月SOFR加 180bps。有e 不是截至2023年12月31日和2022年12月31日的這一昇華下的未償還抽獎.
根據倉庫設施的條款，Newmark需要滿足幾個財務契約。紐馬克分別在2023年12月31日和2022年12月31日遵守了所有公約。
倉庫設施的借款利率以短期SOFR加適用保證金為基礎。由於這些工具的到期日較短，因此賬面金額接近公允價值。
(19) 債務
債務包括以下各項（以千計）：
| | | | | | | | | |
| |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | | |
6.125高級附註百分比 | $ | — | | | $ | 547,784 | |
| 短期債務 | — | | | 547,784 | |
| | | |
延期支取定期貸款 | 417,260 | | | — | |
康託信貸協議 | 130,000 | | | — | |
| | | |
| 長期債務 | 547,260 | | | — | |
公司債務總額 | $ | 547,260 | | | $ | 547,784 | |
6.125高級附註百分比
2018年11月6日，Newmark完成了1美元的發行550.0本金總額為百萬美元6.125優先債券於2023年11月15日到期。這個6.125高級債券於2018年11月1日定價為98.94收益率為%6.375%.的 6.125%高級票據是由Newmark以非公開發行的方式發行和出售的，不受證券法規定的註冊要求的約束。這個6.125高級票據隨後被換成條款與根據《證券法》登記的票據基本相似的票據。這個6.125優先債券的利率為6.125年息%，於每年5月15日及11月15日支付，自2019年5月15日開始，於2023年11月15日到期，並於2023年12月31日前償還。
2023年8月10日，Newmark訂立延遲提取定期貸款信貸協議，以償還與本公司美元有關的部分本金及利息550.0本金總額為1,000萬美元6.125高級註釋百分比。2023年11月15日，紐馬克償還了美元566.82000萬美元，包括利息$16.81000萬美元，共6.125使用$的高級票據百分比420.0延遲提取定期貸款所得款項，包括在所附綜合資產負債表上的“長期債務”和#美元。130.0從信貸安排中獲得的收益為1.7億美元。請參閲下面“延遲提取定期貸款”部分的進一步討論。
的賬面價值6.125高級票據的百分比確定如下(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 本金餘額 | $ | — | | | $ | 550,000 | |
| 減去：債務發行成本 | — | | | 1,120 | |
| 減去：債務貼現 | — | | | 1,096 | |
| 總計 | $ | — | | | $ | 547,784 | |
Newmark使用有效利率方法攤銷債務折扣，並使用直線方法在票據的有效期內攤銷債務發行成本。利息支出、債務發行成本攤銷和攤銷
債務貼現6.125綜合業務報表“利息支出淨額”中所列的高級附註百分比如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 利息支出 | | | | | | $ | 29,383 | | | $ | 33,687 | | | $ | 33,687 | |
| 債務發行成本攤銷 | | | | | | 1,120 | | | 1,284 | | | 1,284 | |
| 債務貼現攤銷 | | | | | | 1,096 | | | 1,261 | | | 1,183 | |
| 總計 | | | | | | $ | 31,599 | | | $ | 36,232 | | | $ | 36,154 | |
延期支取定期貸款
於2023年8月10日，Newmark與本公司訂立一項延遲提取定期貸款信貸協議，該協議由本公司、不時作為貸款人的數間金融機構及作為行政代理人的美國銀行訂立(該等條款定義見延遲提取定期貸款信貸協議)，根據該協議，貸款人承諾向本公司提供本金總額為$的優先無抵押延遲提取定期貸款420.02000萬美元，在符合某些條款和條件的情況下，可以增加到最高$550.01000萬美元。延期提款定期貸款的收益只能用於償還6.125到期的優先票據百分比。延遲提取的定期貸款將於2026年11月14日到期。
如延遲提取定期貸款信貸協議所載，延遲提取定期貸款的年利率等於(A)為期一個月或三個月的定期SOFR(由本公司選擇)，或經所有貸款人同意(由本公司選擇)，其他期限為12個月或以下(視情況而定)，由本公司選擇，另加適用保證金或(B)等於(I)聯邦基金利率加最大者的基本利率0.50%，(Ii)由管理代理確定的最優惠利率，以及(Iii)期限SOFR PLUS1.00%，在每種情況下加一個適用的保證金。在融資時，適用的保證金為2.625就上文(A)項所述的定期SOFR借款而言，1.625就上文(B)項的基本利率借款而言，根據公司的信用評級，就SOFR定期借款而言，適用的保證金可能在2.125%至3.375%至2024年8月10日（含），以及 2.5%至3.875%;及基本利率借款， 1.125%至2.375%至2024年8月10日（含），以及 1.5%至2.875此後的百分比。
延遲提款定期貸款信貸協議包含有關最低利息覆蓋率和最高槓杆比率的財務契約。延遲提款定期貸款信貸協議還包含某些其他習慣性的肯定和否定契約以及違約事件。延遲提款定期貸款信貸協議中的契約與本公司現有$600.0 2025年3月10日到期，並可供本公司使用。截至2023年12月31日，未償還餘額為$420.0 延遲提取定期貸款，賬面金額為美元417.3百萬美元。
2023年11月8日，Newmark向美國銀行發出通知，作為行政代理人，420.0 根據延遲提取定期貸款信貸協議，該資金於2023年11月14日可用。公司使用$420.0 延遲提取定期貸款的收益萬美元用於支付公司的部分到期本金和利息。550.0萬6.125%於二零二三年十一月十五日到期的優先票據。截至2023年12月31日，未償還餘額為$420.0 1000萬元的貸款延期。於2024年1月12日，延遲提取定期貸款項下的未償還結餘已以發售本公司股份的所得款項償還。 7.500高級註釋百分比。
延遲提取定期貸款之賬面值釐定如下（以千元計）：
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 本金餘額 | $ | 420,000 | | | $ | — | |
| 減去：債務發行成本 | 2,740 | | | — | |
| | | |
| 總計 | $ | 417,260 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 利息支出 | | | | | | $ | 4,515 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 債務發行成本攤銷 | | | | | | 342 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
| 總計 | | | | | | $ | 4,857 | | | $ | — | | | $ | — | |
債務回購計劃
2020年6月16日，董事會和審計委員會批准了一項債務回購計劃，用於回購至多$50.0公司發行的公司債務證券的百萬美元。
截至2023年12月31日，紐馬克擁有50.0在其債務回購授權下仍有100萬美元。
信貸安排
2018年11月28日，Newmark由作為貸款人的幾家金融機構Newmark和作為行政代理的美國銀行簽訂了信貸協議。信貸協議規定了一美元250.0百萬三年制無擔保優先循環信貸安排。
2020年2月26日，Newmark簽署了一項信貸協議修正案，將信貸安排的規模增加到1美元425.0並將到期日延長至2023年2月26日。信貸安排的年利率降至倫敦銀行同業拆息加1.75%，受S全球評級和惠譽與紐馬克信用評級掛鈎的定價網格。
2020年3月16日，Newmark簽署了信貸協議的第二項修正案，將信貸安排的規模增加到1美元465.0百萬美元。信貸安排的年利率為倫敦銀行同業拆息加1.75%，受S全球評級和惠譽與紐馬克信用評級掛鈎的定價網格。2021年7月，紐馬克支付了140.0信貸安排上的未償還金額為100萬美元。
2022年3月10日，紐馬克修訂並重述了經修訂的信貸協議。根據經修訂及重述的信貸協議，貸款人同意：(A)將本公司在信貸安排下的可動用金額增加至$600.01000萬美元，(B)將信貸安排的到期日延長至2025年3月10日，以及(C)改善定價，以1.50關於期限SOFR(定義見修訂及重述信貸協議)借款的年利率。
信貸貸款項下的借款按年利率計息，利率由本公司選擇：(A)由本公司選擇的一個或三個月的期限SOFR，或經所有貸款人同意，由本公司選擇不超過12個月(在每種情況下，視情況而定)的其他期限，加上適用的保證金，或(B)等於(I)聯邦基金利率加0.50%，(Ii)行政代理確定的最優惠利率(該術語在修訂和重述的信貸協議中定義)，以及(Iii)SOFR PLUS期限1.00%，在每種情況下加一個適用的保證金。適用的邊際最初是1.50就上文(A)項所述的定期SOFR借款而言，0.50就上文(B)項的基本利率借款而言，就上文(A)項的SOFR借款而言，適用保證金可介乎1.00%至2.125%視乎公司的信貸評級而定，就上文(B)項的基本利率借款而言，可介乎0.00%至1.125%取決於公司的信用評級。信貸協議還規定了某些預付和安排費用以及未使用的融資費。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，不是信貸安排下的借款。的加權平均利率截至2023年12月31日的年度曾經是5.78%。在截至2023年12月31日的年度內，380.0百萬美元的借款和380.0數以百萬計的還款。償還$380.0百萬美元包括使用#美元130.0從康託信貸協議中獲得的百萬美元用於償還#130.0在信貸安排下的百萬借款。Newmark使用直線法在信貸安排的有效期內攤銷債務發行成本。信貸安排的利息支出和債務攤銷費用，包括在所附綜合業務報表的“利息支出淨額”中，如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 利息支出 | | | | | | $ | 8,925 | | | $ | — | | | $ | 1,623 | |
| 債務發行成本攤銷 | | | | | | 1,238 | | | 1,981 | | | 826 | |
| 未使用的設施費用 | | | | | | 972 | | | 1,285 | | | 972 | |
| 總計 | | | | | | $ | 11,135 | | | $ | 3,266 | | | $ | 3,421 | |
康託信貸協議
2018年11月30日，Newmark與Cantor簽訂了無擔保信貸協議。Cantor信貸協議規定，每一方可由貸款人酌情向另一方發放貸款。根據Cantor信貸協議，雙方及其各自的附屬公司(相對於Cantor，BGC及其附屬公司除外)可借入本金總額最高達$250.0不時以坎託或紐馬克的短期借款利率中較高者的利率相互拆借，外加1.0%.
2023年12月20日，紐馬克簽署了康託信貸協議的第一項修正案。根據第一項坎託信貸協議修正案，坎託同意不時向紐馬克提供某些貸款，未償還本金總額最高可達$150.0根據康託信貸協議，該公司將獲得2.5億歐元的貸款。紐馬克循環貸款的條款與康託信貸協議下的其他貸款基本相同，只是在2024年4月15日之前，紐馬克
循環貸款的利息利率為25比根據信貸安排發放的循環貸款所承擔的利率低一個基點。與根據Cantor信貸協議發放的其他貸款不同，Cantor可在Cantor信貸協議最終到期日之前發出三個工作日的書面通知，要求償還Newmark循環貸款。同樣在2023年12月20日，紐馬克抽到了美元130.01000萬紐馬克循環貸款，並用所得償還了這筆美元130.0在信貸安排下，當時未償還的餘額為100萬美元。截至2023年12月31日，130.0根據康託信貸協議，未償還的借款為百萬美元。截至2022年12月31日，有不是康託爾信貸協議項下的未償還借款。
根據上述協議的條款，Newmark需要滿足幾個財務契約。紐馬克分別在2023年12月31日和2022年12月31日遵守了所有此類公約。
(20) 財務擔保責任
紐馬克公司分擔根據房利美和房地美TAH計劃發放的貸款的損失風險，如果這些貸款違約或喪失抵押品贖回權，紐馬克公司可能會蒙受損失。根據虧損份額擔保，Newmark的最高或有負債在實際發生的損失範圍內約為33房利美DUS或房地美TAH貸款未償還本金餘額的%。風險分擔百分比是在發起時以逐筆貸款為基礎確定的，大多數貸款的貸款額為33%，並以較低的百分比“修改”貸款。在某些情況下，風險分擔百分比可以在貸款發放後進行修改，或者Newmark可能被要求回購貸款。如果因災難性事件造成的損失不在借款人保單的承保範圍內，Newmark可以根據其抵押貸款減值保險單追回損失。任何潛在的復甦都受到保單的免賠額和限制的限制。
截至2023年12月31日，Newmark代表Fannie Mae和Freddie Mac提供的信用風險貸款的未償還本金餘額為#美元。29.110億美元，最大潛在損失約為9.0十億美元。截至2022年12月31日，紐馬克公司代表Fannie Mae和Freddie Mac提供的信用風險貸款的未償還本金餘額約為$27.610億美元，最大潛在損失約為8.4十億美元。
紐馬克公司目前對預期信貸損失的估計考慮了各種因素，包括但不限於歷史上的違約和損失、當前的拖欠狀況、貸款規模、條款、攤銷類型、基於對經濟狀況和當地市場表現的預測對主要風險驅動因素(償債覆蓋率和貸款與價值的比率)的前瞻性看法。在2023年、2022年和2021年12月31日終了年度，預期信貸損失準備金增加(減少)#美元2.6百萬，$1.72000萬美元和$(3.6)分別為1.8億美元。一筆貸款一旦逾期60天就被認為是拖欠的。
截至2023年12月31日，有一本金餘額為$的止贖貸款7.32000萬美元，最大虧損敞口為$2.41000萬美元。資產清算的收益估計約為#美元。7.51,000,000美元，基於當前的公允價值估計。紐馬克的損失份額約為1美元。0.51000萬美元。於截至2023年12月31日止年度內，紐馬克結算一項信用風險貸款的虧損為$1.2截至2022年12月31日喪失抵押品贖回權並註銷了0.6700萬美元的維修預付款。
截至2022年12月31日，有一本金餘額為$的止贖貸款22.82000萬美元，最大虧損敞口為$7.61000萬美元。資產清算的收益估計約為#美元。20.01000萬歐元，基於2022年12月31日的公允價值當前估計。紐馬克的損失份額約為1美元。1.51000萬美元。
截至2022年12月31日，有一本金餘額為#美元的拖欠貸款7.32000萬美元，最大虧損敞口為$2.41000萬美元。資產清算的收益估計約為#美元。4.21,000,000美元，基於當前的公允價值估計。紐馬克的損失份額約為1美元。1.11000萬美元。
在所附合並業務報表的“業務、行政和其他”中列入了分擔風險的規定，具體情況如下(以千計)：
| | | | | |
| 餘額，2022年1月1日 | $ | 25,989 | |
| |
| 預期信貸損失準備金 | 1,740 | |
| 平衡，2022年12月31日 | $ | 27,729 | |
| 預期信貸損失準備金 | 2,634 | |
| 信用損失結算 | (1,812) | |
| 平衡，2023年12月31日 | $ | 28,551 | |
(21) 信用風險的集中度
在交易對手不履行其合同付款義務的情況下，紐馬克的貸款活動會產生信用風險。特別是，Newmark面臨與Fannie Mae DUS和Freddie Mac TAH貸款相關的信用風險(見附註20-“財務擔保責任”)。截至2023年12月31日，20%和12$的百分比9.0其中最大的損失分別是位於加利福尼亞州和德克薩斯州的房產。截至2022年12月31日，20%和11$的百分比8.4其中最大的損失分別是位於加利福尼亞州和德克薩斯州的房產。
(22) 代管和託管基金
在為多户家庭和商業貸款提供服務的同時，紐馬克公司還持有託管和其他託管基金。代管資金通常以現金和現金等價物的形式存放在非附屬金融機構。這些資金總額為#美元。1.110億美元1.0億美元，分別截至2023年12月31日和2022年12月31日。這些資金是為紐馬克的借款人的利益而持有的，並分別存放在託管銀行賬户中。這些金額不包括在紐馬克公司的資產和負債中。
(23) 金融資產和負債的公允價值
美國公認會計準則建立了一個公允價值等級，對用於計量公允價值的估值技術的投入進行了優先排序。該層次結構對相同資產和負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先權(第1級計量)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(第3級計量)。公允價值層次的三個層次如下：
•一級計量-活躍市場的未調整報價，在計量日期可獲得相同、不受限制的資產或負債的報價。
•二級測量-在不活躍的市場上報價，或在所有重要投入都可以直接或間接觀察到的金融工具中報價。
•第3級計量-需要對公允價值計量具有重大意義且不可觀察的投入的價格或估值。
按照美國公認會計準則的要求，資產和負債根據對公允價值計量有重要意義的最低投入水平進行整體分類。下表按公允價值體系內的級別列出了在美國公認會計原則指導下按公允價值計入的金融資產和負債(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日 |
| | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| 資產： | | | | | | | |
| 有價證券 | $ | 99 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 99 | |
| 按公允價值持有的待售貸款 | — | | | 528,944 | | | — | | | 528,944 | |
| | | | | | | |
| 利率鎖定承諾 | — | | | — | | | 9,604 | | | 9,604 | |
| | | | | | | |
遠期銷售合同 | — | | | — | | | 1,259 | | | 1,259 | |
| 總計 | $ | 99 | | | $ | 528,944 | | | $ | 10,863 | | | $ | 539,906 | |
| 負債： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 或有對價 | — | | | — | | | 25,740 | | | 25,740 | |
| 利率鎖定承諾 | — | | | — | | | 1,023 | | | 1,023 | |
遠期銷售合同 | — | | | — | | | 20,304 | | | 20,304 | |
| 總計 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 47,067 | | | $ | 47,067 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日 |
| | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| 資產： | | | | | | | |
| 有價證券 | $ | 788 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 788 | |
| 按公允價值持有的待售貸款 | — | | | 138,345 | | | — | | | 138,345 | |
| | | | | | | |
| 利率鎖定承諾 | — | | | — | | | 3,181 | | | 3,181 | |
| | | | | | | |
遠期銷售合同 | — | | | — | | | 11,139 | | | 11,139 | |
| 總計 | $ | 788 | | | $ | 138,345 | | | $ | 14,320 | | | $ | 153,453 | |
| 負債： | | | | | | | |
| 或有對價 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8,343 | | | $ | 8,343 | |
| 利率鎖定承諾 | — | | | — | | | 8,754 | | | 8,754 | |
遠期銷售合同 | — | | | — | | | 624 | | | 624 | |
| 總計 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 17,721 | | | $ | 17,721 | |
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，1級、2級和3級之間分別沒有轉移。
第三級金融資產和負債：按公允價值經常性計量的第三級利率鎖定承諾、遠期銷售合同和或有對價的變化情況如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日 |
| | 打開
天平 | | 已實現的總成本
和未實現的
收益(虧損)
包括在
營業淨收入 | | 加法 | | 聚落 | | 結業
天平 | | 未實現
收益(虧損)
傑出的 |
| 資產： | | | | | | | | | | | |
| 利率鎖定承諾 | $ | 3,181 | | | $ | 9,604 | | | $ | — | | | $ | (3,181) | | | $ | 9,604 | | | $ | 9,604 | |
遠期銷售合同 | 11,139 | | | 1,259 | | | — | | | (11,139) | | | 1,259 | | | 1,259 | |
| | | | | | | | | | | |
| 總計 | $ | 14,320 | | | $ | 10,863 | | | $ | — | | | $ | (14,320) | | | $ | 10,863 | | | $ | 10,863 | |
| | | | | | | | | | | |
| | 打開
天平 | | 已實現的總成本
和未實現的
收益(虧損)
包括在
營業淨收入 | | 加法 | | 聚落 | | 結業
天平 | | 未實現
收益(虧損)
傑出的 |
| 負債： | | | | | | | | | | | |
| 或有對價 | $ | 8,343 | | | $ | 6,192 | | | $ | 12,189 | | | $ | (984) | | | $ | 25,740 | | | $ | 6,192 | |
| 利率鎖定承諾 | 8,754 | | | 1,023 | | | — | | | (8,754) | | | 1,023 | | | 1,023 | |
遠期銷售合同 | 624 | | | 20,304 | | | — | | | (624) | | | 20,304 | | | 20,304 | |
| 總計 | $ | 17,721 | | | $ | 27,519 | | | $ | 12,189 | | | $ | (10,362) | | | $ | 47,067 | | | $ | 27,519 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日 |
| | 打開
天平 | | 已實現的總成本
和未實現的
收益(虧損)
包括在
營業淨收入 | | 加法 | | 聚落 | | 結業
天平 | | 未實現
收益(虧損)
傑出的 |
| 資產： | | | | | | | | | | | |
| 利率鎖定承諾 | $ | 3,957 | | | $ | 3,181 | | | $ | — | | | $ | (3,957) | | | $ | 3,181 | | | $ | 3,181 | |
遠期銷售合同 | 4,544 | | | 11,139 | | | — | | | (4,544) | | | 11,139 | | | 11,139 | |
| | | | | | | | | | | |
| 總計 | $ | 8,501 | | | $ | 14,320 | | | $ | — | | | $ | (8,501) | | | $ | 14,320 | | | $ | 14,320 | |
| | | | | | | | | | | |
| | 打開
天平 | | 已實現的總成本
和未實現的
收益(虧損)
包括在
營業淨收入 | | 加法 | | 聚落 | | 結業
天平 | | 未實現
收益(虧損)
傑出的 |
| 負債： | | | | | | | | | | | |
| 或有對價 | $ | 12,338 | | | $ | (1,893) | | | $ | 6,226 | | | $ | (8,328) | | | $ | 8,343 | | | $ | (1,893) | |
| 利率鎖定承諾 | 2,836 | | | 8,754 | | | — | | | (2,836) | | | 8,754 | | | 8,754 | |
遠期銷售合同 | 2,180 | | | 624 | | | — | | | (2,180) | | | 624 | | | 624 | |
| 總計 | $ | 17,354 | | | $ | 7,485 | | | $ | 6,226 | | | $ | (13,344) | | | $ | 17,721 | | | $ | 7,485 | |
關於第3級公允價值計量的量化信息
下表提供了有關Newmark在按公允價值經常性計量第三級資產和負債的公允價值時使用的重大不可觀察投入的量化信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 第三級資產和負債 | | 資產 | | 負債 | | 重大不可察覺
輸入量 | | 射程 | | 加權
平均值 |
應付賬款、應計費用和其他負債： | | | | | | | | | | |
| 或有對價 | | $ | — | | | $ | 25,740 | | | 貼現率 | | 0.0% - 8.0% | (1) | 2.6% |
| | | | | | | 滿足盈利和或有事項的概率 | | 99.0% - 100.0% | (1) | 99.7% |
| | | | | | | | | | | |
| 衍生工具資產和負債： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
遠期銷售合同 | | $ | 1,259 | | | $ | 20,304 | | | 交易對手面臨信用風險 | | 不適用 | | 不適用 |
| 利率鎖定承諾 | | $ | 9,604 | | | $ | 1,023 | | | 交易對手面臨信用風險 | | 不適用 | | 不適用 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 第三級資產和負債 | | 資產 | | 負債 | | 重大不可察覺
輸入量 | | 射程 | | 加權
平均值 |
應付賬款、應計費用和其他負債： | | | | | | | | | | |
| 或有對價 | | $ | — | | | $ | 8,343 | | | 貼現率 | | 4.0% - 11.8% | (1) | 5.1% |
| | | | | | | 滿足盈利和或有事項的概率 | | 75.0% - 100.0% | (1) | 98.9% |
| | | | | | | | | | | |
| 衍生工具資產和負債： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
遠期銷售合同 | | $ | 11,139 | | | $ | 624 | | | 交易對手面臨信用風險 | | 不適用 | | 不適用 |
| 利率鎖定承諾 | | $ | 3,181 | | | $ | 8,754 | | | 交易對手面臨信用風險 | | 不適用 | | 不適用 |
(1)紐馬克對截至2023年12月31日和2022年12月31日的或有對價的估計是基於被收購企業的預期未來財務業績，包括收入。
估值過程–3級測量
對借款人的利率鎖定承諾和對投資者的遠期銷售合同均為衍生品，因此，在所附的綜合經營報表上按公允價值計價。紐馬克對借款人和待售貸款的利率鎖定承諾的公允價值和相關投入水平包括：
•預期出售給投資者的貸款的假設損益，扣除員工福利；
•與償還貸款有關的預期未來現金流量淨額；
•利率鎖定日期至資產負債表日期之間的利率變動的影響；以及
•交易對手和紐馬克的不履行風險。
紐馬克公司對投資者的遠期銷售合同的公允價值考慮了交易日和資產負債表日之間的利率變動的影響。市場價格變動乘以遠期銷售合同的名義金額以計量公允價值。
紐馬克的利率鎖定承諾和遠期銷售合同的公允價值進行了調整，以反映協議無法履行的風險。紐馬克在利率鎖定和遠期銷售合同中的不良風險敞口由這些工具的合同金額表示。鑑於紐馬克交易對手的信用質量、利率鎖定承諾和遠期銷售合同的短期，以及紐馬克在這些協議方面的歷史經驗，管理層認為紐馬克交易對手不履行合同的風險不大。
紐馬克的或有對價的公允價值是基於公司計算的平均資本成本的折現率，以及被收購者達到盈利目標的可能性。
關於第3級公允價值計量的不確定度信息
紐馬克或有對價的公允價值中使用的重要的不可觀察的輸入是貼現率和滿足溢價和或有事項的可能性。折現率的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(提高)。滿足盈利和或有事項的可能性的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。截至2023年12月31日和2022年12月31日，與Newmark的或有對價相關的預期付款現值為#美元25.7百萬美元和美元8.3分別為100萬美元(見附註28--“承付款和或有事項”)。截至2023年12月31日和2022年12月31日，假設滿足所有意外情況，付款的未貼現價值將為#美元35.9百萬美元和美元30.9分別為100萬美元。
非經常性公允價值計量
根據計量替代方案結轉的股權投資按公允價值按非經常性基礎重新計量，以反映期內發生的可觀察交易。Newmark將計量替代方案應用於公允價值為#美元的股權證券。4.9百萬美元和美元8.7截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分別列入合併資產負債表中的“其他資產”。該等投資被歸類於公允價值層次中的第二級，因為其估計公允價值是基於使用交易日的可觀察交易價格的估值方法。
(24) 關聯方交易
(a)服務協議
紐馬克公司接受坎託公司提供的行政服務，包括但不限於財務、法律、會計、信息技術、工資管理、人力資源、激勵性薪酬計劃和其他支持。分配的費用為$27.2百萬，$28.5百萬美元和美元23.8截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。這些費用作為“支付給相關方的費用”的一部分列入所附的綜合業務報表。
(b)來自員工和合作夥伴的貸款、可免除貸款和其他應收款
Newmark已經與某些員工和合夥人簽訂了各種協議，根據這些協議，這些個人可以獲得全部或部分貸款，這些貸款可能來自個人部分或全部有限合夥企業權益的收益分配，或者來自出售Newmark A類普通股的員工股份的收益，或者可以在一段時間內免除。這些貸款中可免除的部分被確認為貸款有效期內的補償費用。紐馬克還可能不時與員工和合作夥伴簽訂協議，發放獎金和預支工資或其他類型的貸款。這些預付款和貸款可在基本協議中概述的時間範圍內償還。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，員工貸款總結餘額為$651.2百萬美元和美元500.8這筆款項分別為100萬美元，並作為“僱員和合作夥伴的貸款、可免除貸款和其他應收款，淨額”計入隨附的綜合資產負債表。上述僱員貸款在截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的補償支出為#美元。92.9百萬，$84.1百萬美元和美元79.4分別為100萬美元。與這些員工貸款有關的薪酬支出作為“薪酬和員工福利”的一部分計入隨附的綜合經營報表。
(c)與康託商業地產的交易，L.P.
截至2021年1月1日，Newmark終止了與CCRE的收入分享協議。紐馬克在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，沒有根據本協議向CCRE支付任何款項。
紐馬克做到了不是在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，不購買任何主要維修權。Newmark還以“服務費”為CCRE提供貸款，通常在貸款出售或證券化之前，不承認MSR。紐馬克確認從CCRE購買的維修權的服務收入(不包括利息和配售費用)，按“服務費”計算為#美元。2.7百萬美元。$3.6百萬美元和美元3.6截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度分別為100萬美元，作為“管理服務、服務費和其他”的一部分列入所附合並業務報表。
2019年7月22日，CCRE Lending獲得了美元146.6向一家單一用途公司提供的百萬美元商業房地產貸款，Newmark首席執行官巴里·戈辛擁有19%的利息。這筆貸款是由單一用途公司在賓夕法尼亞州房地產的權益擔保的，該權益受土地租賃的約束。雖然CCRE Lending最初提供了全額貸款，但在2019年8月16日，一家第三方銀行購買了大約80CCRE Lending的貸款價值的%，CCRE Lending大約保留20%。這筆貸款將於2029年8月6日到期，按月支付，固定利率為4.38年利率。
與行政人員及董事的交易
霍華德·W·魯特尼克，執行主席
關於2023年5月18日的公司轉換，Lutnick先生的1,474,930BGC Holdings HDU被贖回為現金資本賬户付款#9.11000萬，$7.0其中400萬美元由Newmark支付，其餘部分由BGC支付。這一美元7.0截至2022年12月31日，1,000萬HDU負債計入所附綜合資產負債表的“應計補償”，並與Lutnick先生在剝離前向Newmark提供的服務有關。紐馬克記錄了相關的補償費用，並扣除了前幾年的補償税額。
2021年12月27日，薪酬委員會批准向Lutnick先生發放一次性獎金，日期為2021年12月28日的留任獎金協議的簽署和交付證明瞭這一點，以表彰他作為公司首席執行官和董事長成功管理公司業績的某些方面。該獎金獎勵了Lutnick先生，以表彰他為公司及其股東帶來卓越財務業績的努力，特別是他在創建、構建、對衝和貨幣化遠期股票合同以隨着時間的推移獲得納斯達克普通股方面為公司及其股東創造了實質性價值。 本公司持有及由此產生的強勁資產負債表及可觀收入。將獎金的很大一部分支付出去的主要原因三年也是為了進一步激勵Lutnick先生繼續擔任公司的首席執行官和董事長，以造福公司的股東。
留任獎金協議規定現金支付總額為#美元。501,000,000元，應付款額如下：20在留任獎金協議(於2021年12月31日支付)簽署之日起三天內支付2000萬美元，以及$10於保留紅利協議日期的第一、二及三週年分別歸屬後三十天內，支付1,000,000,000元。如Lutnick先生於適用週年日前停止擔任本公司主席及主要行政人員，則任何未歸屬未來款項的權利將立即喪失，除非Lutnick先生根據“歸屬終止”而停止擔任該等職位，該詞在留任紅利協議中有定義。盧特尼克用第一批獎金的税後收益購買了紐馬克公司的A類普通股。留任紅利協議將“歸屬終止”描述為(I)本公司無故終止Lutnick先生的聘用(定義見留任紅利協議)或(Ii)Lutnick先生在控制權變更發生之時或之後非自願解除其董事會主席職務(定義見Lutnick先生與本公司於二零一七年十二月十三日訂立的控制權變更協議)。如Lutnick先生因歸屬終止而不再擔任本公司主席及主要行政人員，則任何未歸屬的款項將立即全數歸屬。留任紅利協議規定，Lutnick先生因身故或傷殘而終止擔任本公司主席兼主要行政人員，並不構成歸屬終止。Lutnick先生變更控制協議的規定不適用於獎金獎勵。留任獎金協議的副本作為附件10.1附在公司於2021年12月29日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中，並在我們於2023年8月16日提交給美國證券交易委員會的委託書中以“2021年勒特尼克獎”的標題進行了詳細描述。
2021年12月21日，盧特尼克先生選擇贖回他所有的193,530目前可更換Newmark PPSU，現金付款為$1,465,873。此外，在賠償委員會批准將Gosin先生的
剩餘的不可更換的Newmark PPSU和一些戈辛先生的不可更換的PSU，2021年12月21日，Lutnick先生(I) 被選為救世主188,883不可交換的Newmark PPSU，現金付款$1,954,728，以及127,799不可交換的Newmark NPPSU，現金支付$1,284,376，但現在根據公司對Lutnick先生的長期政策接受；以及(Ii)獲得貨幣化權利，並接受其剩餘部分的貨幣化權利122,201不可交換的Newmark NPPSU，現金支付$1,228,124，在這樣的長期政策下。
關於上述情況，Lutnick先生接受了將大約#美元貨幣化的權利。4,406,915以公司的方式促使286,511Lutnick先生不可交換的Newmark PSU將被贖回零和發行267,572紐馬克A類普通股的股票，以委員會批准交易當日的收盤價計算(即#美元)。16.47)和一個0.9339根據本公司適用於Lutnick先生的常設政策，Lutnick先生將接受與Gosin先生於2021年12月的交易有關的權利，以履行前述規定(否則Lutnick先生放棄所有剩餘權利，這些權利將是累積的)。這些交易的總税前估計價值為#美元。10,340,015，較少適用的税和預扣税，使用57.38Lutnick先生的税率為%。
2021年3月16日，根據紐馬克對Lutnick先生的長期政策，賠償委員會就Lutnick先生擁有的權利授予了交換權和/或貨幣權。Lutnick先生選擇一次性放棄這種權利，未來的這種機會將是累積的。Lutnick先生放棄交換權或其他貨幣權的單位總數為4,423,457不可交換的Newmark Holdings PSU/NPSU，包括收到HDU轉換權的PSU和1,770,016不可交換的Newmark Holdings PPSU，總確定金額為$21.61000萬美元，包括獲得HDU轉換權的PPSU。
巴里·M·戈辛，首席執行官
2023年2月10日，戈辛與Newmark OpCo和Newmark Holdings簽訂了一份修訂和重述的僱傭協議。關於僱傭協議，薪酬委員會批准(I)任期至少到2024年，任期到2025年，每年現金紅利#美元。1,500,000(2)四檔預付獎品；1,145,475每個新標記NPSU(通過除以$10,000,000該公司的股票價格為$8.732023年2月10日)可歸因於任期的每一年，以及(3)繼續有能力獲得酌情獎金，如有，但須經薪酬委員會批准。根據Gosin先生的僱用協議，他的不可交換NPSU獎勵具有以下特點：(1)25這種不可交換的NPSU應轉換為不可交換的PSU的百分比，第一25自2023年4月1日起生效的分期付款百分比和其餘三個252023年12月31日至2025年12月31日生效的分期付款百分比，通過將不良資產單位數量除以適用的12月31日的當時匯率向上調整，前提是截至每個適用的12月31日：(X)Newmark，包括其附屬公司，總計至少賺取$10,000,000(I)(I)Gosin先生仍只為Newmark或聯屬公司提供大量服務，除Gosin先生的僱傭協議所述的情況外，並未發出終止其服務的通知，亦未違反其在Newmark Holdings有限合夥協議下的義務；及(Ii)根據Gosin先生的僱傭協議所載的條款及條件，由NPSU轉換而成的該等PSU應可按應課税部分交換，自2023年12月31日起至2029年12月31日止。僱傭協議的副本作為附件10.1附在公司於2023年2月14日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中，並在其中進行了詳細描述。
2021年12月21日，賠償委員會批准：(1)贖回戈辛先生剩餘的838,996不可更換的Newmark PPSU價格為$8,339,980現金和(2)賠償約#美元7,357,329以公司的方式促使478,328Gosin先生不可更換的Newmark PSU將被贖回零和發行446,711紐馬克A類普通股，以委員會批准交易之日的收盤價(即#美元)為基礎16.47)和兑換比率為0.9339。這筆交易的税前價值估計為$15,697,309，較少適用的税和預扣税，使用53.13戈辛先生的税率為%。
2021年9月20日，薪酬委員會批准了戈辛的一個貨幣化機會：戈辛的所有2,114,546不可交換的BGC Holdings PSU被贖回零和2,114,456BGC向戈辛發行了A類普通股。自2022年4月14日起，戈辛先生的905,371BGC Holdings HDU被贖回，現金支付$3,521,893以美元的價格為基礎3.89每單位，這是BGC Partners A類普通股在2022年4月14日的收盤價。
2021年3月16日，賠償委員會授予Gosin先生兑換Newmark A類普通股的權利526,828之前授予不可交換的Newmark Holdings PSU和30,871Gosin先生持有的不可交換Newmark Holdings APSU(基於A類普通股的收盤價$11.09在該日期每股，並使用以下兑換比率0.9365，價值為$5.8總計為百萬美元)。此外，2021年3月16日，賠償委員會批准取消對戈辛先生剩餘財產的銷售限制
178,232BGC A類普通股的限制性股票(最初於2013年發行)和相關82,680Newmark A類普通股的剩餘限制性股票(因2018年11月剝離而發行)。
首席財務官邁克爾·J·里斯波利
2022年9月29日，Newmark首席財務官Michael Rispoli與Newmark OpCo和Newmark Holdings簽訂僱傭協議。關於僱用協議，賠償委員會核準了里斯波利先生的以下賠償：(1)500,000Newmark RSU，分為以下幾部分100,000每個RSU都在一個七年制附表；及(Ii)判給250,000Newmark RSU，分為以下幾部分50,000每個RSU都在一個七年制進度表。僱傭協議的副本作為附件10.1附在公司於2022年10月3日提交給美國證券交易委員會的當前Form 8-K報告中，並在其中進行了詳細描述。
與2022年9月29日簽署僱傭協議有關，里斯波利先生在25當時他目前持有的百分比88,079不可更換的PSU和87,049不可換用PPSU(如25總計百分比23,560價值為$的PPSU283,527和20,221PSU)，並將獲得另一個25在2022年9月29日持有的此類單位中，Rispoli先生將在2023-2027年每個年度的10月1日或之後，在切實可行的範圍內儘快按五分之一(1/5)的增量將這些單位拆分為五分之一(1/5)的增量，前提是該等單位之前未被授予貨幣權，每次貨幣化取決於里斯波利先生專門為我們或任何附屬公司提供大量服務，仍是Newmark Holdings的合作伙伴，並遵守其僱傭協議條款以及截至該日期他對Newmark Holdings、我們或任何附屬公司的任何義務。
2021年3月16日，賠償委員會授予Rispoli先生(I)換股Newmark A類普通股的權利6,043之前授予Rispoli先生持有的不可交換的Newmark Holdings PSU(基於A類普通股的收盤價$11.09在該日期每股，並使用以下兑換比率0.9365，價值為$0.1百萬美元)；及(Ii)將權利兑換成現金4,907之前由里斯波利先生持有的不可交換的Newmark Holdings PPSU(其平均確定價格為$15.57每單位，總計$0.1(I)交換時應繳納的税款總額為百萬美元)。
斯蒂芬·M·默克爾，首席法律官
2021年4月27日，薪酬委員會批准了首席法務官斯蒂芬·默克爾的額外貨幣化機會：(I)73,387默克爾先生的145,384不可交換的Newmark Holdings PSU被贖回為零，(Ii)19,426默克爾先生的86,649不可交換的Newmark Holdings PPSU被贖回，現金支付$0.2百萬美元；及(Iii)68,727紐馬克公司向默克爾發行了A類普通股。同一天，68,727紐馬克A類普通股從默克爾手中以1美元的價格回購。10.67根據公司的股票回購計劃，每股為Newmark A類普通股在當日的收盤價。交付給默克爾的總金額為1美元。0.8100萬，較少適用的税收和預扣。
2021年3月16日，公司贖回30,926默克爾以零價格持有的不可交換的Newmark Holdings PSU，並就此發行了28,962紐馬克A類普通股。同日，該公司以紐馬克A類普通股的收盤價美元從默克爾手中回購了這些股票。11.09根據公司的股票回購計劃，每股。交付給默克爾的總金額為1美元。0.3100萬，較少適用的税收和預扣。賠償委員會批准了這些交易。
2021股權活動
薪酬委員會批准的與2021年股權活動有關的與我們高管有關的具體交易如下。2021年股權活動中與Lutnick、Gosin和Rispoli先生有關的所有交易都是基於(I)Newmark A類普通股的價格為#美元。12.50（二）公司章程規定的其他事項。5.86;及（iii）納斯達克普通股的價格為$177.11.
於2021年6月28日，就2021年股權事件而言，Newmark薪酬委員會批准Lutnick先生的以下事項：（i）交換 279,725可將Newmark Holdings PSU轉換為 263,025根據當時的匯率， 0.9403；及$1,465,874與盧特尼克先生不可交換的 193,530Newmark Holdings PPSU被贖回並用於税務目的;（ii）轉換 552,482.62不可交換的Newmark Holdings PSU與H-權利 552,482.62不可兑換的Newmark Holdings HDU，並將這些HDU贖回其資本賬户，7,017,000，以納斯達克股票的形式支付，發行價為美元177.11每股（截至2021年6月28日的納斯達克收盤價）;以及7,983,000與Lutnick先生的不可交換的Newmark Holdings PPSU相關的H-權利被贖回並用於税收目的;（iii）交換 520,380可將BGC Holdings PSU轉換為 520,380BGC Partners的A類普通股，以及1,525,705與Lutnick先生的可交換BGC Holdings PPSU相關的資產被贖回並用於税收目的;（iv）
贖回 88,636根據Lutnick先生在其現有常設政策下的權利，不可交換的BGC Holdings PSU，以及發行 88,636（五）公司章程規定的其他事項。 1,131,774不可交換的BGC Holdings持有H-權利的PSU， 1,131,774不可交換的BGC Holdings HDU和美元7,983,000與Lutnick先生的BGC Holdings H權相關的PPSU被贖回，並用於與BGC Holdings HDU的行使有關的税收目的；以及(Vi)發行29,059紐馬克的A類普通股。根據Lutnick先生現行常設政策下的權利，經紐馬克薪酬委員會批准，與2021年股權活動有關：(I)2,909,819不可交換的Newmark Holdings PSU，根據Lutnick先生根據其現有常備政策的權利，被贖回並2,736,103Newmark的A類普通股，基於當時的0.9403；及。(Ii)元。8,798,546與Lutnick先生現有常設政策下的權利相關的權利被贖回，並用於税收目的。有關更多信息和定義，請參閲我們於2023年8月16日提交的委託書中的“高管薪酬”。
2021年6月28日，薪酬委員會批准了公司首席執行官戈辛先生的以下合同：(一)交換1,531,061.84可交換的紐馬克控股單位(包括1,438,597.37可交換的Newmark Holdings PSU和92,464.47可交換的Newmark Holdings APSU)成為1,439,658Newmark的A類普通股，按當時的0.9403；及$834,508與Gosin先生可交換的Newmark Holdings PPSU相關的PPSU被贖回並用於税務目的；(2)轉換443,871.60不可交換的Newmark Holdings PSU與H-權利 443,871.60不可交換的Newmark Holdings HDU，以及此類HDU的贖回，減去超過$$的任何税款和預扣5,362,452，以納斯達克股票的形式支付，發行價為美元177.11每股（截至2021年6月28日的納斯達克收盤價）;以及5,362,452關於Gosin先生的Newmark Holdings，具有H權利的PPSU被贖回並用於税務目的；(3)交換3,348,706可交換的BGC控股單位(包括3,147,085可交換的BGC Holdings PSU和201,621可交換的BGC Holdings APSU)為3,348,706BGC Partners的A類普通股；以及$298,273與Gosin先生可交換的BGC Holdings PPSU相關的PPSU被贖回並用於税務目的；(4)轉換1,592,016不可交換的BGC Holdings持有H-權利的PSU， 1,592,016不可交換的BGC Holdings HDU，和$1,129,499與Gosin先生不可交換的BGC Holdings PPSU相關的PPSU被贖回並用於税務目的；以及(V)發行12,500紐馬克的A類普通股。
2021年6月28日，薪酬委員會批准了公司首席財務官Michael Rispoli先生的以下合同：(I)交換23,124可將Newmark Holdings PSU轉換為 21,744根據當時的匯率， 0.9403及$208,407與Rispoli先生可交換的Newmark Holdings PPSU相關的PPSU被贖回並用於税務目的；(2)6,000不可交換的Newmark Holdings PSU被贖回，總計5,642紐馬克的限制性股票是根據當時的兑換比率向里斯波利先生發行的0.9403、和$52,309與Rispoli先生的不可交換Newmark Holdings PPSU相關的PPSU被贖回並用於税務目的；(3)轉換5,846.07不可交換的Newmark Holdings PSU與H-權利 5,846不可交換的Newmark Holdings HDU和此類HDU的贖回，減去超過$$的任何税款和扣繳60,750，以納斯達克股票的形式支付，發行價為美元177.11每股(即納斯達克截至2021年6月28日的收盤價)和1美元60,750與Rispoli先生的具有H權利的PPSU相關聯的資產被贖回並用於税務目的；(4)交換36,985可將BGC Holdings PSU轉換為 36,985BGC的A類普通股，以及$134,573與Rispoli先生可交換的BGC Holdings PPSU相關的PPSU被贖回並用於税務目的；以及(V)發行383紐馬克的A類普通股。
2021年6月28日，薪酬委員會還批准了公司首席法務官斯蒂芬·M·默克爾的以下職位：(1)贖回51,124.28不可交換的Newmark Holdings PSU和發行48,072紐馬克A類普通股的股份，以其目前的交換比率為基礎0.9403及。(Ii)贖回46,349.87不可交換的Newmark Holdings PPSU，現金支付$0.31,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000元的款項，將按發行上述股份所需的程度匯給適用的税務機關。
與普通課程房地產服務有關的交易
2020年11月4日，審計委員會授權高管擁有非控股權益的實體聘請Newmark向其提供普通課程房地產服務，只要Newmark的費用與Newmark通常就這些服務收取的費用一致。
投資CF Real Estate Finance Holdings，L.P.
在收購Berkeley Point的同時，2017年9月8日，Newmark投資了$100.0在由康託控制和管理的新成立的商業房地產相關金融和投資業務房地產有限責任公司(Real Estate LP)中，該公司持有1,000萬歐元的股份。房地產有限責任公司可以從事任何與房地產相關的業務或與資產支持證券相關的業務或其任何延伸及其附屬活動。截至2022年12月31日，紐馬克的投資按權益法入賬(見附註7-“投資”)。Newmark持有贖回選擇權，根據該期權，Real Estate LP將全額贖回Newmark在Real Estate LP的投資，以換取Newmark截至目前在Real Estate LP的資本賬户餘額。
I2022年12月，審計委員會授權Newmark的一家子公司撤銷其於2022年7月20日發出的書面通知，行使對其27.2擁有Real Estate LP的%所有權權益，並修訂Newmark和Real Estate LP的合資協議，以規定2023年7月1日後這項投資的贖回選擇權，收益將在20兑換通知的天數。一筆$的付款44.0與這一修改有關的管理費已向紐馬克支付了1000英鎊。2023年7月1日，Newmark行使了贖回選擇權，並收到了$105.5在截至2023年12月31日的年度內，從Cantor獲得100萬美元，終止了Newmark在Real Estate LP的權益。
(d)其他關聯方交易
對關聯方的應付款為$6.6百萬美元和美元9.7分別截至2023年12月31日和2022年12月31日。
有關紐馬克公司向相關方支付的款項的詳細討論，請參見附註1-“提交的組織和基礎”、附註2-“紐馬克和BGC控股公司的有限合夥權益”和附註19-“債務”。
2018年11月30日，紐馬克簽訂了康託信貸協議。《坎託信貸協議》規定，每一方當事人都可以由貸款人自行決定向另一方發放貸款。根據《康託爾信貸協議》，雙方及其附屬公司(就康託爾而言，BGC及其附屬公司除外)可借入本金總額不超過#美元。250不時以坎託或紐馬克的短期借款利率中較高者的利率相互拆借，外加1%.
於2019年2月，審核委員會授權Newmark及其附屬公司向Cantor及其聯營公司(BGC除外)發放及提供GSE貸款，以及由Cantor及其聯營公司(BGC除外)發起的服務貸款，其價格、利率及條款對Newmark及其附屬公司的優惠程度不低於第三方收取的貸款。授權須遵守某些條款和條件，包括但不限於：(I)最高限額為#美元。100.0每筆貸款1000萬澳元，(Ii)澳元250.0在任何給定時間尚未收購或出售給GSE的貸款限額為100萬美元，以及(Iii)單獨的$250.0在任何給定的時間，房利美向Cantor發放的原始未償還貸款的上限為100萬。
2023年12月20日，該公司提取了美元130.0根據康託信貸協議，紐馬克可提供的循環貸款為1.2億歐元。該公司利用這類借款所得款項，連同手頭現金，償還與信貸安排項下所有餘款有關的本金及利息。
作為Knotel收購的一部分，Newmark將收購某些Knotel資產的權利轉讓給Cantor的一家子公司，條件是如果子公司將這些資產的出售貨幣化，Newmark將獲得10在子公司收回其在資產上的投資後，出售所得收益的%。
2021年6月28日，審計委員會授權Newmark聘請其執行主席的兒子為其諾特爾業務的全職員工，年基本工資為#美元125,000和每年最高可自由支配的獎金30基本工資的%。該安排包括與其他創業安排一致的潛在利潤分享，如果發生與他開發的業務相關的某些流動性事件。2022年6月，審計委員會根據公司標準政策批准了對他的普通課程薪酬調整以及費用、差旅和住房報銷，最高可達#美元250,000在未經委員會進一步審查的情況下支付全部賠償金。
2022年1月，Cantor達成了一項安排，從Newmark的子公司RKF Retail Holdings LLC轉租多餘的空間。這筆交易是一筆六個月轉租約21,000紐約市可出租的平方英尺。根據轉租條款，Cantor支付了可歸因於租賃的所有運營和税收費用。對分租作了修改，規定税率為#美元。81,600除按月延長的期限外，還按已用空間的大小按月收費。2023年6月，分租期延長三個月至2023年9月30日。截至2023年12月31日，轉租已終止。紐馬克收到了$0.71000萬美元和300萬美元1.0 截至2023年及2022年12月31日止年度，本集團分別錄得約人民幣100，000，000元。
與CF&Co的交易
2018年6月18日和2018年9月26日，紐馬克就紐馬克計劃於2019年至2022年期間收到的納斯達克股票的貨幣化進行了相關交易(見附註1-《列報的組織和依據》)。紐馬克支付了$4.0CF&Co提供的與這些貨幣化交易相關的服務費用為100萬美元。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度沒有支付任何相關費用。
2019年3月28日，紐馬克提交了一份S-3表格的註冊聲明，根據該註冊聲明，CF&Co可以提出收購和出售Newmark6.125%與可能不時發生的持續莊家交易有關的高級票據。這些證券的這種做市交易可以在公開市場進行，也可以在轉售時以當時的市場價格或相關或談判價格進行私下談判。CF&Co和我們的任何附屬公司都沒有義務在Newmark的證券上做市，並且CF&Co或任何其他附屬公司可以在沒有通知的情況下隨時停止做市活動。Newmark不從CF&Co(或其任何附屬公司)的這些證券的做市活動中獲得任何收益。本註冊聲明已於2022年3月到期。2022年3月25日，紐馬克在S-3表格上提交了新的註冊聲明，以取代即將到期的註冊聲明。這個6.125與本S表格3註冊聲明相關的高級票據於2023年11月15日到期。
CF&Co的配售代理授權
2023年8月8日，審計委員會授權Newmark根據慣例條款和條件，包括收益的百分比，代表Newmark或其子公司在某些資本市場交易中聘請CF&Co作為非獨家配售代理(有能力還授權某些第三方銀行作為額外的顧問和共同配售代理)，並提供不低於獨立第三方投資銀行在類似交易中向Newmark提供的條款。
康託爾將從紐馬克控股公司購買康託爾單位
如果任何尚未交換的Newmark Holdings創始合夥人權益在創始合夥人終止或破產或在Newmark Holdings和Cantor的普通合夥人的共同同意下被Newmark Holdings贖回，Cantor有權從Newmark Holdings購買可交換的有限合夥權益。Cantor有權購買Newmark Holdings可交換的有限合夥權益，其價格等於(1)Newmark Holdings贖回和購買該Newmark Holdings創始合夥人權益所需支付的金額和(2)等於(A)該等創始合夥人權益的單位數量乘以(B)購買之日的兑換比率乘以(C)我們A類普通股當時的市場價格。康託爾可以使用現金、公開交易的股票或其他財產或上述方式的組合來支付這樣的價格。如Cantor(或Cantor集團的其他成員取得該等有限合夥權益，視乎情況而定)以與上文第(2)款相同的價格購買該等有限合夥權益，則Cantor、Cantor集團的任何成員或Newmark Holdings或任何其他人士均無責任向Newmark Holdings或該等創始合夥人權益的持有人支付任何超過上文第(2)條所述款額的款項。
此外，Newmark Holdings有限合夥協議規定：(1)倘吾等準許現有合夥人、終止合夥人或終止合夥人交換其創始合夥人單位的任何部分，而Cantor同意該交換，吾等將向Cantor提出讓Cantor有機會按Cantor於贖回創立合夥人單位時為可交換有限合夥權益而支付的相同數目的新可交換有限合夥權益購買Newmark Holdings相同數目的新可交換有限合夥權益；及(2)根據上文第(1)條將提供予Cantor的可交換有限合夥權益將受當時有效的適用法律、規則及規例所規限及授予。
如果Cantor因Newmark Holdings購買或贖回任何創始合夥人權益而收購任何單位，Cantor將有權從適用的創始合夥人終止或破產之日起獲得其收購的單位的利益(包括分派)。此外，任何該等單位將可由康託爾按康託爾持有的有限合夥權益的相同基礎，兑換若干股我們的B類普通股，或在康託爾選擇的情況下，兑換我們的A類普通股，兩者的兑換比率與當時的兑換比率相等，並在康託爾收購時被指定為Newmark Holdings的可交換有限合夥權益。匯兑比率最初為一，但須按《分居和分配協議》的規定進行調整，0.9231截至2023年12月31日。這可能允許康託以低於購買A類普通股的價格從我們的業務產生的收入中獲得更大份額，這是康託向紐馬克支付的價格的結果。
2023年4月16日，康託從Newmark Holdings購買了總計(I)309,631可交換的有限合夥權益，總對價為$1,282,265由於贖回了309,631創始合夥人權益；及(Ii)38,989可交換的有限合夥權益，總對價為$166,364作為交換的結果38,989創始合夥人的利益。
2023年6月30日，康託從Newmark Holdings購買了總計74,026可交換的有限合夥權益，總對價為$310,976由於贖回了74,026創始合夥人的利益。
截至2023年12月31日，有53,168創始合夥人在Newmark Holdings的權益，而該合夥企業有權贖回或交換該權益，而Cantor有權在該等贖回或交換後購買同等數目的Cantor單位。
Newmark Holdings有限合夥協議修訂及重述第一次修訂
2023年3月10日，紐馬克控股有限公司簽訂《紐馬克控股有限合夥協議LPA修正案》。LPA修正案修訂了與Newmark Holdings有限合夥協議中的“合夥人義務”和“競爭活動”條款有關的某些限制性契約。具體地説，LPA修正案(I)縮短了終止後的期限，在此期間，合夥人必須避免招攬客户或與客户做生意、招攬員工、從事(如修正案中定義的)“競爭業務”，或以其他方式避免損害合夥關係；及(Ii)修訂控股有限合夥協議中“合夥人義務”及“競爭活動”條文下的競業禁止條文的範圍，以涵蓋合夥人提供與向“受保護聯營公司”(定義見該協議)相同或類似的服務的“競爭業務”，以及(A)涉及特定地理區域內的“受保護聯營公司”的產品、產品線或類型或服務，(B)涉及受保護聯營公司的“客户”或“客户代表”(各定義見此)，或(C)可能不可避免地披露機密資料的“競爭業務”。LPA修正案得到了董事會以及審計和薪酬委員會的批准。
向康託推薦費用
2021年9月，審計委員會授權Newmark及其子公司向Cantor及其子公司支付轉介費（Newmark及其子公司除外）就轉介業務而言，在紐馬克通常向無關第三方支付推薦費的情況下，以及紐馬克向康託支付的推薦費不超過適用金額的情況下，根據當時有效的Newmark公司內部推薦政策中規定的百分比率，這些費用對Newmark的推薦率不低於支付給無關第三方的推薦率。
收購Cantor的Spring 11所有權權益
2023年2月，紐馬克的子公司紐馬克S11與康託的子公司CFS11簽訂了股權收購協議，據此紐馬克收購了CFS11的S33.78擁有Spring11控股權的合資企業Newmark S11 LP，LLC的%所有權權益，總收購價為$11,530,598。CFS11：S33.78Newmark S11 LP，LLC的所有權百分比為25.6211春節S經濟權益的%。這筆交易還包括Newmark S11以基本上相同的條款從其他第三方所有者手中購買剩餘的非控股權益，導致Newmark S11擁有10011%的春季。CFS11交易已獲得審計委員會的批准。
主回購協議
2021年8月2日，Newmark OpCo與CF Secure簽訂了主回購協議，根據該協議，Newmark可以不時尋求執行短期擔保融資交易。根據該協議，本公司可尋求向CF Secure出售證券，在此情況下為本公司擁有的納斯達克的普通股，並同意在確定的日期回購這些證券，回購價格通常等於原始購買價格加利息。根據本協議，截至2021年12月31日，公司擁有866,791納斯達克股票質押金額為$182.02000萬美元，紐馬克獲得了140.01000萬美元。金額：$140.0向CF Secure償還了100萬美元，並將106.7分別於截至2022年、2022年及2021年12月31日止年度的綜合現金流量表上的“回購協議及已借出證券”中，計入從有擔保的現金流量表借出的100萬美元。截至2023年12月31日止年度的綜合現金流量表內並無回購協議及借出證券。
與Cantor Fitzgerald Europe就提供房地產投資銀行服務簽訂的服務協議
2024年2月21日，公司審計委員會授權Newmark的子公司NHL與CFE達成協議，根據協議，CFE將僱用並支持一名個人，為Newmark的客户提供房地產投資銀行服務，以增強Newmark的資本市場平臺。根據這項協議，NHL將向CFE償還個人全額分配的費用，外加7%的加價(7%)和CFE將有權獲得10%(10%)的個人代表紐馬克創造的收入。此外，公司審計委員會授權NHL以基本相同的條件包括額外的個人提供此類服務；但無論如何，對這些額外個人收取的加價在3.0%和7.5%，具體取決於此類個人所需的支持級別。
(25) 所得税
隨附的合併財務報表包括紐馬克公司在美國運營結果中可分配份額的美國聯邦、州和地方所得税，以及應向美國以外的司法管轄區繳納的税款。此外，紐馬克公司的某些實體作為美國合夥企業徵税，並在紐約市、康涅狄格州和其他司法管轄區受到UBT的約束。因此，除UBT外，與合夥收益或虧損有關的税務責任或利益由合夥人承擔(有關合夥權益的討論，請參閲附註2--“紐馬克控股及BGC控股的有限合夥權益”)，而非合夥實體。所得税按美國公認會計原則指導原則中規定的資產負債法入賬。所得税. 所得税準備金包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 當前： | | | | | |
| 美國聯邦政府 | $ | 28,317 | | | $ | 38,954 | | | $ | 93,368 | |
| 美國各州和地方 | 11,634 | | | 21,394 | | | 28,392 | |
| 外國 | 3,881 | | | 1,044 | | | 258 | |
| UBT | 2,466 | | | 5,161 | | | 2,291 | |
| 總計 | $ | 46,298 | | | $ | 66,553 | | | $ | 124,309 | |
| 延期： | | | | | |
| 美國聯邦政府 | (2,592) | | | (18,165) | | | 81,645 | |
| 美國各州和地方 | (2,074) | | | (5,974) | | | 34,675 | |
| 外國 | (91) | | | (131) | | | (38) | |
| UBT | (438) | | | (229) | | | 2,367 | |
| 總計 | $ | (5,195) | | | $ | (24,499) | | | $ | 118,649 | |
| 所得税撥備 | $ | 41,103 | | | $ | 42,054 | | | $ | 242,958 | |
紐馬克的税前收入為#美元。103.5百萬，$154.6百萬美元和美元1,221.1截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。紐馬克的海外業務税前收益/(虧損)為(8.4)百萬，$(37.5)百萬元及$4.8截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。
紐馬克公司的實際所得税支出與利用美國聯邦法定税率計算的金額之間的差額如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 按聯邦法定税率計算的税費 | $ | 21,728 | | | $ | 32,467 | | | $ | 256,430 | |
| 非控制性權益 | (5,909) | | | (11,054) | | | (57,269) | |
| 與聯邦税率相比，外國税收的增量影響 | (2,127) | | | (270) | | | (557) | |
| 其他永久性差異 | (1) | | | (5,270) | | | 850 | |
| 美國州税和地方税，扣除美國聯邦福利 | 5,872 | | | 4,258 | | | 58,866 | |
| 紐約市UBT | 1,041 | | | 1,045 | | | 4,658 | |
| 第162(M)條補償扣除限額 | 5,806 | | | 1,519 | | | 9,227 | |
| 與所有權變更相關的遞延税金重估 | 2,752 | | | 5,641 | | | (26,159) | |
| 其他費率變化 | (1,408) | | | (594) | | | 5,249 | |
| | | | | |
| 估值免税額 | 6,881 | | | 9,985 | | | 5,920 | |
| 上一年的真實漲幅 | 7,439 | | | 3,232 | | | (6,408) | |
| 其他 | (971) | | | 1,095 | | | (7,849) | |
| 所得税撥備 | $ | 41,103 | | | $ | 42,054 | | | $ | 242,958 | |
遞延税項資產及負債按現有資產及負債的綜合財務報表賬面值與其各自的計税基礎之間的差額而產生的未來税務後果確認。遞延税項資產及負債以制定税率計量，預期適用於預計收回或結算該等暫時性差額的年度的應税收入。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。如果認為遞延税項資產更有可能無法變現，則計入估值準備。
紐馬克公司遞延税項資產和負債的重要組成部分包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| | 2023 | | 2022 |
| 遞延税項資產 | | | |
| 投資基差 | $ | 42,734 | | | $ | 43,122 | |
| 遞延補償 | 125,304 | | | 116,934 | |
| 其他遞延和應計費用 | 15,944 | | | 13,846 | |
淨營業虧損和貸方結轉 | 22,379 | | | 16,126 | |
| * | 206,361 | | | $ | 190,028 | |
| 評税免税額 | (25,385) | | | (18,504) | |
| 扣除免税額後的遞延税項資產。 | 180,976 | | | $ | 171,524 | |
| 遞延税項負債 | | | |
| 折舊及攤銷 | 77,469 | | | 76,835 | |
| 其他 | 3,278 | | | — | |
*(1) | 80,747 | | | $ | 76,835 | |
| 遞延税項淨資產 | $ | 100,229 | | | $ | 94,689 | |
(1)在税收管轄區內實現淨額結算之前。
紐馬克公司在非美國司法管轄區的NOL的影響價值約為#美元。21.9100萬美元，其中12.1億萬人的生命是無限的。剩下的$9.8主要由加拿大NOL組成，它有一個20一年的生活。管理層評估現有的正面和負面證據，以確定現有的遞延税項資產是否將變現。因此，估值津貼總額為#美元。25.4已記錄了100萬美元的遞延税項資產，主要與非美國司法管轄區的某些NOL有關，因為它更有可能實現。紐馬克公司的遞延税項資產和負債分別作為“其他資產”和“其他負債”的組成部分計入合併資產負債表。
該公司在美國聯邦司法管轄區以及各州、地方和外國司法管轄區提交所得税申報單。本公司目前開放供美國聯邦、州和地方司法管轄區以及某些非美國司法管轄區的税務機關在2020、2018和2020年開始的納税年度進行審查。
該公司已選擇使用期間成本法處理與全球無形低税收入(GILTI)撥備相關的税項，因此截至2023年12月31日，尚未根據這一制度為基差記錄遞延税金。
根據美國公認會計準則關於所得税中的不確定性會計根據管理層對税務機關審查後是否更有可能維持税收優惠的評估，Newmark為不確定的税收頭寸提供了準備。
對截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日終了年度未確認税收優惠總額的期初和期末金額核對如下(單位：千)：
| | | | | |
| 餘額，2021年1月1日 | $ | 208 | |
| 與適用訴訟時效失效有關的減少額 | (208) | |
| 平衡，2021年12月31日 | $ | — | |
| 平衡，2022年12月31日 | — | |
| 平衡，2023年12月31日 | $ | — | |
截至2023年12月31日和2022年12月31日，紐馬克做到了不是沒有任何未確認的税收優惠，如果確認，將影響實際税率。紐馬克公司在隨附的綜合經營報表的“所得税準備金”中確認了與所得税事項有關的利息和罰款。截至2023年12月31日和2022年12月31日，紐馬克做到了不應計任何未確認的税收優惠、相關利息和罰款。
(26) 應付賬款、應計費用和其他負債
應付賬款、應計費用和其他負債構成如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 應付賬款和應計費用 | $ | 266,486 | | | $ | 208,168 | |
| | | |
| | | | | | | | | | | |
| 應支付的外部經紀人 | 70,569 | | | 82,002 | |
| 應付工資税 | 106,247 | | | 92,247 | |
| 應付公司税 | 11,851 | | | 22,864 | |
| 衍生負債 | 21,327 | | | 9,378 | |
| 使用權負債 | 107,084 | | | 96,860 | |
| | | |
| 或有對價 | — | | | 65 | |
| 總計 | $ | 583,564 | | | $ | 511,584 | |
其他長期負債包括以下各項（以千計）：
| | | | | | | | | | | |
| |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 應計補償 | $ | 112,528 | | | $ | 95,770 | |
| 工資及其他應繳税款 | 59,277 | | | 59,380 | |
| 財務擔保責任 | 28,551 | | | 27,729 | |
| 遞延租金 | 6,381 | | | 5,040 | |
| 或有對價 | 25,740 | | | 8,278 | |
| 其他 | 9,264 | | | — | |
| 總計 | $ | 241,741 | | | $ | 196,197 | |
(27) 補償
Newmark的薪酬委員會可向Newmark的員工授予各種基於股權的獎勵，包括受限制股份單位、限制性股票、有限合夥企業單位以及在交換或贖回Newmark Holdings有限合夥企業單位時的Newmark A類普通股股份（見附註2 -“Newmark Holdings和BGC Holdings的有限合夥企業權益”）。2017年12月13日，作為分離的一部分，股權計劃得到了Newmark當時唯一的股東BGC的批准，Newmark將發行最多 400.0100萬股Newmark A類普通股，其中 400.0 截至2023年12月31日，在表格S-8上登記的股份為100萬股。截至2023年12月31日，有關 95.8 已授予百萬股， 304.2 百萬股可用於未來獎勵 根據公平計劃。在受限制股份單位歸屬、發行限制性股票以及交換或贖回有限合夥單位時，Newmark一般發行其A類普通股的新股。
在分離之前，BGC的薪酬委員會向Newmark的員工授予了各種基於股權的獎勵，包括受限制股份單位、限制性股票、有限合夥單位以及在交換BGC Holdings有限合夥單位時交換BGC A類普通股股份的權利（見附註2 -“在Newmark Holdings的有限合夥權益 和BGC Holdings）。
由於分拆，Newmark Holdings之有限合夥權益已分派予BGC Holdings之有限合夥權益持有人。當時BGC Holdings有限合夥權益的各持有人持有BGC Holdings有限合夥權益， 0.4545相應的Newmark Holdings有限合夥權益。
交換比率是指持有人交換一個Newmark Holdings可交換單位時將獲得的Newmark普通股股份數量。匯率最初是 一，但須按《分居和分配協議》的規定進行調整，0.9231截至2023年12月31日。
由於公司轉換之前和預期的一系列交易，Newmark員工持有的所有BGC控股單位都被贖回或交換為BGC A類普通股。
Newmark產生的與Newmark員工持有的A類普通股、有限合夥單位和受限制股份單位相關的補償費用如下（以千計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | | | | 2023 | | 2022 | | | 2021 |
| 發行普通股和交換費用 | | | | 85,918 | | | 92,308 | | | | 312,718 | |
| 有限合夥單位攤銷 | | | | 14,267 | | | 8,322 | | | | (28,351) | |
| RSU攤銷 | | | | 24,620 | | | 21,807 | | | | 16,795 | |
總補償費用 | | | | 124,805 | | | 122,437 | | | | 301,162 | |
將淨收入分配給有限合夥單位和合夥單位(1) | | | | 14,942 | | | 15,875 | | | | 55,183 | |
| 基於股權的薪酬和將淨收入分配給有限合夥單位和浮動股 | | | | $ | 139,747 | | | $ | 138,312 | | | | $ | 356,345 | |
(1)某些有限合夥單位按季度分配淨收入，一般視單位持有人提供的服務而定，包括優先分配。
(A)有限責任合夥單位
紐馬克員工舉辦的與有限合夥單位有關的活動摘要如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 紐馬克控股公司 | | BGC控股單位 |
| 餘額，2022年1月1日 | 18,419,613 | | | 8,663,930 | |
| 已發佈 | 15,402,041 | | | 25,032 | |
| 贖回/調換單位 | (2,934,984) | | | (3,169,063) | |
| 被沒收的單位/其他 | (198,716) | | | (60,511) | |
平衡，2022年12月31日(1) | 30,687,954 | | | 5,459,388 | |
| 已發佈 | 16,092,841 | | | 1,506 | |
| 贖回/調換單位 | (3,676,057) | | | (5,459,895) | |
| 被沒收的單位/其他 | (727,772) | | | (999) | |
2023年12月31日(2) | 42,376,966 | | | — | |
| | | |
已發行可交換單位總數(1): | | | |
| 2022年12月31日 | 7,861,359 | | | 2,654,749 | |
2023年12月31日(2) | 12,189,148 | | | — | |
(1)上表的有限合夥單位亦包括作為收購代價發行的合夥單位。截至二零二三年十二月三十一日， 3.1 在Newmark Holdings中的此類合夥單位已發行，其中 1.5 100萬個單位可以交換。截至二零二二年十二月三十一日， 3.9 在Newmark Holdings中的此類合夥單位已發行，其中 1.5 100萬個單位可交換， 4.8 BGC Holdings的此類合夥單位已發行，其中 2.5 百萬是可交換的。
(2)截至2023年12月31日，有限合夥單位總數包括 2.0 100萬紐馬克首選單位
上表中的有限合夥單位包括常規單位和優先單位。優先單位無權參與優先分派以外的合夥分派（有關優先單位的進一步資料，請參閲附註2 -“於Newmark Holdings及BGC Holdings的有限合夥權益”）。分拆後，剩餘的合夥人持有Newmark Holdings的有限合夥權益，他們是BGC員工。在分拆之後但在公司轉換結束之前，持有BGC Holdings有限合夥權益的剩餘合夥人是Newmark員工。該等有限合夥權益指於Newmark首次公開發售前持有或就分拆而分派的權益。在Newmark IPO之後，Newmark和BGC的員工分別獲得了Newmark Holdings和BGC Holdings的有限合夥權益。由於分拆，由於BGC僱員持有的Newmark Holdings現有有限合夥權益及Newmark僱員持有的BGC Holdings現有有限合夥權益已被交換╱贖回，相關資本可分別向Cantor注資及由Cantor注資。GAAP下與有限合夥權益相關的補償費用基於合夥人所在的公司。因此，Newmark確認了與Newmark和BGC的有限合夥權益有關但由Newmark員工持有的補償費用。然而，BGC員工持有的Newmark Holdings有限合夥權益包括在Newmark股份中。Newmark員工持有的BGC Holdings有限合夥權益計入BGC股份計數，直至公司轉換。
Newmark員工持有的與發行Newmark或BGC A類普通股（按當前兑換比率）有關的贖回單位或授予的Newmark或BGC A類普通股兑換單位彙總如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| | | 2023 | | | | 2022 | | 2021 | | |
BGC控股單位 | | 127,960 | | | | | 142,194 | | | 13,803,080 | | | |
紐馬克控股公司 | | 11,232,651 | | | | | 9,234,602 | | | 36,378,049 | | | |
| 總計 | | 11,360,611 | | | | | 9,376,796 | | | 50,181,129 | | | |
與發行Newmark或BGC A類普通股以及向Newmark員工授予Newmark Holdings和BGC Holdings（公司轉換前）有限合夥企業單位的交易所相關的補償費用如下（以千計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | |
| | | 2023 | | | 2022 | | 2021 | |
| 發行普通股和交換費用 | | $ | 85,918 | | | | $ | 97,031 | | | $ | 317,281 | | |
Newmark員工持有離職後分紅的有限合夥單位如下(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | | |
| 名義價值 | $ | 158,594 | | | $ | 144,045 | |
離職後付款的估計公允價值(1) | $ | 54,950 | | | $ | 42,706 | |
| | | |
| | | |
| 紐馬克控股的優秀有限合夥單位 | 16,704,405 | | | 14,277,213 | |
| Newmark Holdings的未完成有限合夥單位-未歸屬 | 4,856,908 | | | 2,155,668 | |
| BGC控股的優秀有限合夥單位 | — | | | 44,928 | |
(1)包括在隨附的合併資產負債表中的“其他長期負債”。
與Newmark員工持有的有限合夥單位有關的薪酬支出，以及離職後的支付金額，在服務期間確認。這些單位的授權期最長為七年了從授予之日起。紐馬克確認了與這些有限合夥單位相關的補償費用，但沒有贖回如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| | | 2023 | | | 2022 | | 2021 | | | | |
| 有限合夥單位攤銷 | | $ | 14,267 | | | | $ | 8,322 | | | $ | (28,351) | | | | | |
向Newmark員工授予HDU交換權的情況如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | | |
| 名義價值 | $ | 1,254 | | | $ | 8,189 | |
有限合夥單位的估計公允價值(1) | $ | 1,135 | | | $ | 8,065 | |
(1)包括在隨附的合併資產負債表中的“其他長期負債”。
在截至2023年12月31日的年度內，不是與紐馬克員工持有的這些有限合夥單位相關的薪酬支出。
在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，(4.7)百萬元及(4.6)，分別與Newmark員工持有的這些有限合夥單位相關的薪酬支出(福利)。
在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，紐馬克員工被授予4.5300萬，4.41000萬美元和3.7分別為1000萬N個單位。這些單位不被視為股份等值的有限合夥單位，不包括在完全攤薄的股份計數中。在N個單位仍未歸屬的情況下，它們不會收到淨收入的季度分配。在歸屬後(如果達到某些門檻就會發生)，N個單位隨後被轉換為同等的有限合夥單位，這些單位按季度獲得某些收入分配，並可被授予交換權或在稍後的日期贖回，屆時這N個單位將反映為股份等值授予。在截至2023年和2022年12月31日的年度內，11.6百萬美元和11.8100萬個N單位分別轉換為分配賺取有限合夥單位。
(B)限制性股票單位
Newmark員工持有的與Newmark和BGC RSU相關的活動摘要如下(公允價值以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Newmark RSU(1) | | BGC RSU(2) |
| | 受限
庫存
單位 | 加權的-
平均值
授予日期
公允價值
每股 | 公平
價值
金額 | 加權的-
平均值
剩餘
合同
期限(年) | | 受限
庫存
單位 | 加權的-
平均值
授予日期
公允價值
每股 | 公平
價值
金額 | 加權的-
平均值
剩餘
合同
期限(年) |
| 餘額，2022年1月1日 | 10,721,457 | | $ | 8.30 | | $ | 89,025 | | 4.96 | | 5,375 | | $ | 3.85 | | $ | 21 | | 1.16 |
| 授與 | 3,350,516 | | 12.15 | | 40,710 | | | | 4,191 | | 4.28 | | 18 | | |
| 已交收單位（已交付股份） | (2,464,570) | | 8.33 | | (20,526) | | | | (2,638) | | 3.69 | | (10) | | |
| 沒收的單位 | (343,541) | | 10.11 | | (3,474) | | | | — | | — | | — | | |
| 平衡，2022年12月31日 | 11,263,862 | | $ | 9.39 | | $ | 105,735 | | 4.75 | | 6,928 | | $ | 4.17 | | $ | 29 | | 1.62 |
| 授與 | 4,192,685 | | 6.82 | | 28,594 | | | | — | | — | | — | | |
| 已交收單位（已交付股份） | (2,708,902) | | 9.03 | | (24,461) | | | | (2,045) | | 4.05 | | (8) | | |
| 沒收的單位 | (614,540) | | 9.14 | | (5,617) | | | | — | | — | | — | | |
| 平衡，2023年12月31日 | 12,133,105 | | $ | 8.59 | | $ | 104,251 | | 4.01 | | 4,883 | | $ | 4.22 | | $ | 21 | | 0.87 |
(1)從2018年1月1日開始，Newmark開始向Newmark員工授予Newmark RSU，獎項按比例授予二-至九年歸屬期間為紐馬克A類普通股的股份。
(2)**BGC RSU通常授予超過一個二至三年句號。
Newmark員工持有的Newmark和BGC RSU的公允價值是在授予之日根據市場價值確定的(如果根據獎勵獲得股息的資格進行適當調整)，並在歸屬期間按比例確認，扣除估計沒收的影響。Newmark使用歷史數據，包括歷史罰沒和週轉率，來估計RSU的預期罰沒率。歸屬期間結束後，每個RSU將以一股BGC或Newmark A類普通股(視情況而定)進行結算。
與Newmark和BGC RSU相關的補償費用如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| | | 2023 | | | | 2022 | | 2021 | | |
| RSU攤銷 | | $ | 24,620 | | | | | $ | 21,807 | | | $ | 16,795 | | | |
截至2023年12月31日，67.9與未授權的Newmark RSU相關的未確認補償費用總額為2.5億美元。
(28) 承付款和或有事項
(a)合同義務和承諾
下表彙總了紐馬克公司在2023年12月31日的某些合同義務(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 總計 | | 不到1年 | | 1-3年 | | 3-5年 | | 5年以上 |
經營租約(1) | | | | | $ | 840,201 | | | $ | 136,958 | | | $ | 267,694 | | | $ | 227,764 | | | $ | 207,785 | |
倉庫設施(2) | | | | | 498,631 | | | 498,631 | | | — | | | — | | | — | |
債務(3) | | | | | 550,000 | | | — | | | 550,000 | | | — | | | — | |
債務利息(4) | | | | | 1,305 | | | — | | | 1,305 | | | — | | | — | |
對倉庫設施的興趣(5) | | | | | 1,740 | | | 1,740 | | | — | | | — | | | — | |
| 總計 | | | | | $ | 1,891,877 | | | $ | 637,329 | | | $ | 818,999 | | | $ | 227,764 | | | $ | 207,785 | |
(1)經營租賃涉及各種不可撤銷租賃下的租金支付，主要是辦公空間的租賃。
(2)倉庫設施以#美元為抵押。528.9按公允價值持有供出售的貸款(見附註18-“美國政府支持企業抵押的倉庫設施”)，這些貸款要麼是Freddie Mac承諾購買的，要麼是確認了發行和購買Fannie Mae或Ginnie Mae抵押支持證券的遠期交易承諾。
(3)債務反映的是長期借款#美元。550.01000萬美元，其中包括美元420.0延期支取定期貸款下的未償還金額為100萬美元和130.0根據康託信貸協議，未償還的金額為1,700萬美元。長期債務的賬面金額約為#美元。547.3總計2000萬美元，其中包括美元417.3延期提款定期貸款和美元130.0根據康託信貸協議，該公司將獲得2.5億歐元的貸款。(見附註19--“債務”)。
(4)反映了美元的利息550.0800萬美元的長期債務，其中包括美元420.0延期支取定期貸款下的未償還金額為100萬美元和130.0根據康託信貸協議，從2023年12月31日起，通過2024年1月12日用康託信貸協議的收益進行再融資，未償還的7.500高級註釋百分比。見附註29--“後續事件”。
(5)對美國政府支持的企業擔保的倉庫設施的利息是通過使用一個月SOFR利率加上它們各自的額外基點來預測的，主要是130基點高於SOFR和115高於SOFR基點，適用於各自截至2023年12月31日的未償還餘額，直至各自的到期日。它們各自的到期日從2024年6月到2024年10月不等，而一條線路的到期日是開放的。這些已承付和未承付倉庫設施的名義金額為#美元。3.0截至2023年12月31日，10億美元。見附註18-“由美國政府支持的企業擔保的倉庫設施”。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，紐馬克承諾為大約0.410億美元0.320億美元，分別是Newmark根據住房和城市發展部221(D)4、220和232計劃發起的建築貸款、尚未獲得資金的利率鎖定貸款、遠期承諾以及聯邦抵押協會結構性交易資金的剩餘總和。Newmark也有相應的承諾，在獲得資金後將這些貸款出售給各種投資者。
(B)支持與收購有關的或有付款
Newmark從2019年到2023年完成了收購，或有現金對價為$25.7或有權益工具及現金負債按公允價值計入Newmark綜合資產負債表的“應付賬款、應計費用及其他負債”。
(C)預防突發事件
在正常的業務過程中，針對紐馬克公司及其在美國和國際上的子公司的各種法律訴訟正在進行中。在其中一些訴訟中，索賠金額很大。紐馬克還不時參與政府和自律機構(正式和非正式)對紐馬克業務的審查、檢查、調查和訴訟，這可能導致監管、民事和刑事判決、和解、罰款、處罰、禁令或其他救濟。以下一般不包括Newmark針對其他各方懸而未決的事項，如果成功，這些事項將導致Newmark或其子公司獲得有利於Newmark或其子公司的裁決。
就業、與競爭對手有關的訴訟和其他訴訟
紐馬克及其子公司不時地在美國和國際上捲入與各種僱傭事宜有關的訴訟、索賠和仲裁，包括終止僱傭、僱用目前或以前受僱於競爭對手的員工、僱傭條款和條件以及其他事項。鑑於房地產服務業的競爭性質，競爭對手之間關於僱用員工的訴訟、索賠和仲裁併不少見。
法律準備金是根據美國公認會計準則關於或有事項會計的指南建立的，當重大法律責任既可能又合理地進行評估時。一旦建立了儲備，就會在有更多信息可用時或當發生需要更改的事件時進行調整。這些項目的結果不能肯定地確定。紐馬克公司無法估計與具體事項有關的可能損失或損失範圍，這超出了其目前的應計項目和任何其他披露的金額。管理層相信，根據目前掌握的信息，這些目前懸而未決的事項的最終結果不會對紐馬克公司的綜合財務報表和整體披露產生重大不利影響。
風險和不確定性
紐馬克通過向機構客户提供金融中介和經紀活動以及商業房地產服務來創造收入。這些服務的收入是基於交易的。因此，根據全球金融和房地產市場的交易量，收入可能會有所不同。此外，融資對利率波動很敏感，這可能會對紐馬克的整體盈利能力產生影響。
(29) 後續事件
2024年1月12日，Newmark完成了1美元的發行600.0本金總額為1,000萬美元7.500高級註釋百分比。這些票據是紐馬克公司的一般優先無擔保債務。這個7.500%高級債券是以非公開發行的方式發行和出售的，不受證券法規定的登記要求的約束。向購買者提供了習慣登記權7.500高級註釋百分比。本公司從發售7.500%高級債券，約為$594.7在扣除初始購買者的折扣和估計發售費用後，為1000萬歐元。這些票據的利息為7.500每年%，從2024年7月12日開始，每年1月12日和7月12日以現金支付。這個7.500高級債券將於2029年1月12日到期。該公司用淨收益償還了所有#美元420.0根據其延遲提取定期貸款信貸協議，當時未償還的貸款為1.2億美元。額外的淨收益用於償還#美元。130.0根據康託信貸協議，未償還的循環債務為100萬美元。
2024年2月21日，紐馬克宣佈合格季度股息為1美元0.03每股應於2024年3月22日支付給截至2024年3月8日登記在冊的A類和B類普通股股東。除股息日期為2024年3月7日。
項目9.會計人員在會計和財務披露方面的變化和分歧
沒有。
項目9A。控制和程序
信息披露控制和程序的評估
紐馬克集團維持着披露控制和程序，旨在確保紐馬克集團需要披露的信息被記錄、處理、積累、彙總並傳達給其管理層，包括其執行主席和首席財務官，以便及時就所需披露做出決定，並在美國證券交易委員會規則和表格中規定的時間段內報告。執行主席和首席財務官對紐馬克集團S截至2023年12月31日的披露控制和程序的設計和運營有效性進行了評估。根據這一評估，執行主席和首席財務官得出結論，Newmark Group，Inc.的披露控制和程序自2023年12月31日起有效。
管理層關於財務報告內部控制的報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)和15d-15(F)中有定義。在包括執行主席和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013框架)中規定的標準，對截至2023年12月31日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。我們對財務報告的內部控制包括為財務報告的可靠性提供合理保證的政策和程序，以及根據美國公認會計原則為外部報告目的編制財務報表的政策和程序。我們截至2023年12月31日的財務報告內部控制有效性已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所審計，這份報告包含在本年度報告Form 10-K中。
根據我們2023年的評估結果，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2023年12月31日起有效。我們與審計委員會一起審查了管理層的評估結果。
管理層排除了對Gerald Eve的收購，這對我們2023年的財務狀況、運營業績或現金流沒有實質性影響。然而，我們預計此次收購將包括在管理層對2024年財務報告內部控制的評估和我們對財務報告內部控制的審計中。Gerald Eve包含在我們的2023年合併財務報表中，截至2023年12月31日，Gerald Eve分別佔總資產和淨資產的4.34%和7.87%，佔截至該年度收入的3.71%。
該報告對截至2023年12月31日公司財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。
財務報告內部控制的變化
截至2023年12月31日止年度內，我們對財務報告的內部控制並無重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
項目9B。*和其他信息
規則第10B5-1條交易安排
於截至2023年12月31日止季度內，本公司並無董事或行政人員知會本公司領養或終端“規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”，這些術語在S-K條例第408項中定義。
項目9C。*拒絕披露有關阻止檢查的外國司法管轄區
不適用。
第三部分
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
本公司2024年股東周年大會最終委託書(“2024年委託書”)中的“董事選舉”、“本公司高管信息”和“道德與舉報人程序守則”項下的信息僅作為參考納入本條款10。我們預計我們將於2024年5月1日或之前向美國證券交易委員會提交2024年委託書。
第11項.高管薪酬
2024年委託書中“薪酬討論和分析”、“薪酬委員會報告”、“高管薪酬信息”和“薪酬委員會聯鎖和內部參與”項下的信息在此作為參考納入本項目11。
項目12.某些實益所有人和管理層的擔保所有權及有關股東事項
2024年委託書中“某些受益所有者和管理層的擔保所有權”和“截至2023年12月31日的股權補償計劃信息”項下的信息在此作為參考併入本報告第12項。
第13項：某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
2024年委託書中“若干關係及關聯交易，以及董事獨立性”和“董事獨立性”項下的信息特此併入以供參考，以迴應第13項。
第14項：總會計師費用和服務費
2024年委託書中的“獨立註冊會計師事務所費用”和“審計委員會的預審政策和程序”項下的信息在此作為參考併入本報告第14項。
第四部分
項目15.展品和財務報表附表
(A)(1)財務報表。要求在本年度報告中以表格10-K形式提交的合併財務報表載於本報告第二部分第8項。
(A)(3)根據本第15項的要求，將下文所列的展覽品索引合併為參考。
根據S-K規則的要求，以下證物作為本年度報告的10-K表的一部分進行歸檔。由匕首(†)指定的展品是管理合同和補償計劃和安排，需要作為展品以Form 10-K的形式提交給本年度報告。根據美國證券交易委員會頒佈的S-K條例第601(A)(5)項，由一個星號(*)指定的某些附表和展品已被略去。由兩個星號(**)指定的某些附表和展品具有根據美國證券交易委員會頒佈的S-K條例第601(B)(2)項被遺漏的附件、附表和/或展品。紐馬克同意應要求以保密的方式提供美國證券交易委員會任何遺漏附件的補充副本。
展品索引
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展品 數 | | 展品名稱 |
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2.1** | | 修訂和重新簽署的分離和分銷協議，日期為2018年11月23日，由Cantor Fitzgerald，L.P.，BGC Partners，Inc.，BGC Holdings，L.P.，BGC Global Holdings，L.P.，BGC Global Holdings，L.P.，Newmark Group，Inc.，Newmark Holdings，L.P.修訂和重新簽署(通過參考附件2.1併入註冊人於2018年11月27日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
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3.1 | | 修訂和重新發布的紐馬克集團公司註冊證書(參考註冊人於2017年12月19日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告的附件3.1)
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3.2 | | 修訂和重新修訂紐馬克集團的章程(通過參考註冊人於2017年12月19日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告的附件3.2而併入)
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4.1 | | 根據經修訂的1934年《證券交易法》第12節登記的註冊人證券説明
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4.2 | | 作為受託人的紐馬克集團和地區銀行之間的契約，日期為2018年11月6日(通過引用註冊人於2018年11月8日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件4.1合併)
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4.3 | | 第二補充契約，日期為2024年1月12日，由紐馬克集團和地區銀行作為受託人(通過引用註冊人於2024年1月12日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件4.2合併而成)
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4.4 | | 紐馬克集團的表格7.500 2029年到期的優先債券(通過參考註冊人於2024年1月12日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件4.2併入)
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10.1† | | 由Barry Gosin、Newmark Holdings，L.P.和Newmark Partners，L.P.簽署並於2023年2月10日簽署的僱傭協議(通過引用附件10.1併入註冊人於2023年2月14日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
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10.2** | | 修訂和重新簽署的紐馬克控股有限公司有限合夥協議，日期為2017年12月13日(通過引用附件10.1併入註冊人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中)
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10.3 | | 修正，日期為2023年3月10日，對Newmark Holdings，L.P.，日期為2017年12月13日的修訂和重新簽署的有限合夥協議(通過引用附件10.1併入註冊人於2023年3月14日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
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| 10.4 | | 修訂和重新簽署的紐馬克合夥有限合夥協議，日期為2017年12月13日(通過引用附件10.2併入註冊人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中)
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10.5 | | 2018年3月14日修訂和重新簽署的Newmark Partners，L.P.有限合夥協議的第1號修正案(通過引用附件10.27併入2018年3月20日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-K表格年度報告中)
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10.6 | | 第二次修訂和重新簽署的Newmark Partners，L.P.有限合夥協議，日期為2018年6月19日(通過引用附件10.2併入註冊人於2018年6月20日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中)
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10.7 | | 第三次修訂和重新簽署的紐馬克合夥有限合夥協議，日期為2018年9月26日(通過引用附件10.3併入註冊人於2018年9月28日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中)
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10.8 | | 註冊權協議，日期為2017年12月13日，由Cantor Fitzgerald，L.P.、BGC Partners，Inc.和Newmark Group Inc.簽訂(通過引用併入，作為註冊人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.4)
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10.9 | | 行政服務協議，日期為2017年12月13日，由Cantor Fitzgerald，L.P.和Newmark Group，Inc.簽訂(通過參考註冊人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.5併入)
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10.10 | | 税務協議，日期為2017年12月13日，由BGC Partners，Inc.，BGC Holdings，L.P.，BGC Partners，L.P.，Newmark Group，Inc.，Newmark Holdings，L.P.以及Newmark Partners，L.P.簽訂(通過引用附件10.8併入註冊人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中)
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10.11 | | 應收税款協議，日期為2017年12月13日，由Cantor Fitzgerald，L.P.和Newmark Group，Inc.簽訂(通過引用附件10.8併入登記人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中)
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10.12 | | 交換協議，日期為2017年12月13日，由Cantor Fitzgerald，L.P.、BGC Partners，Inc.和Newmark Group，Inc.簽訂(通過引用附件10.10併入註冊人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中)
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10.13† | | 紐馬克集團和霍華德·W·魯特尼克之間的控制權變更協議，日期為2017年12月13日(通過引用附件10.20併入註冊人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中)
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10.14† | | 霍華德·W·拉特尼克和紐馬克集團之間於2021年12月28日簽訂的留任獎金協議(通過引用附件10.1併入註冊人於2021年12月30日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告中) |
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10.15† | | 由Michael Rispoli、Newmark Holdings，L.P.和Newmark Partners，L.P.簽署並於2022年9月29日簽署的僱傭協議(通過引用附件10.1併入註冊人於2022年10月3日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
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10.16† | | 信件協議，由Barry M.Gosin和BGC Holdings，L.P.之間簽署，於2017年12月1日生效(通過參考2017年12月4日提交給美國證券交易委員會的紐馬克集團S-1表格註冊聲明第3號修正案附件10.27合併)
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10.17† | | 紐馬克集團長期激勵計劃(通過引用附件10.24併入註冊人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告中)
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10.18† | | 紐馬克集團公司激勵獎金薪酬計劃(通過引用附件10.25併入註冊人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中)
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10.19† | | 紐馬克控股，L.P.參與計劃(通過引用附件10.26併入註冊人於2017年12月19日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告中)
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| 10.20 | | 修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2018年3月19日，由BGC Partners，Inc.和Newmark Group，Inc.(通過參考2018年3月20日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-K表格年度報告的附件10.28併入) |
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| 10.21 | | 信貸協議，日期為2018年11月30日，由Newmark Group，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.(通過引用併入註冊人於2018年11月30日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.2)
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| 10.22 | | Newmark Group，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.之間於2018年11月30日簽訂的、日期為2018年11月30日的信貸協議的第一修正案(通過引用併入，作為註冊人於2023年12月21日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.1)
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| 10.23 | | 信貸協議，日期為2018年11月28日，由紐馬克集團公司作為借款人，借款人的某些子公司作為擔保人，幾家金融機構作為當事人，不時作為貸款人，美國銀行作為行政代理(通過引用註冊人於2018年11月30日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.1併入)
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| 10.24 | | 對日期為2018年11月28日的信貸協議的第一修正案，日期為2018年11月28日，由紐馬克集團有限公司作為借款人，借款人的某些子公司作為擔保人，幾家金融機構不時作為協議當事人，作為貸款人，以及美國銀行，北卡羅來納州銀行作為行政代理(通過引用2021年3月1日提交給美國證券交易委員會的註冊人10-K年度報告的附件10.25併入) |
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| 10.25 | | Newmark Partners，L.P.和CF Secure LLC之間的主回購協議，日期為2021年8月2日(引用併入作為註冊人於2021年8月9日向美國證券交易委員會提交的10-Q表格季度報告的附件10.1) |
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| 10.26 | | 修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2022年3月10日，由紐馬克集團公司作為借款人，借款人的某些子公司作為擔保人，幾家金融機構作為當事人，不時作為貸款人，以及美國銀行作為行政代理(通過引用註冊人於2022年3月14日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.1併入) |
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| 10.27* | | 延遲提取定期貸款協議，日期為2023年8月10日，由紐馬克集團公司作為借款人，借款人的某些子公司作為擔保人，幾家金融機構作為當事人，不時作為貸款人，以及美國銀行作為行政代理(通過引用註冊人於2023年8月15日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.1併入)
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| 10.28 | | 日期為2023年12月20日的同意書，涉及日期為2023年8月10日的延遲提取定期貸款協議，由紐馬克集團有限公司作為借款人，借款人的某些子公司作為擔保人，幾家金融機構作為當事人，不時作為貸款人，以及美國銀行作為行政代理人(通過引用附件10.2併入註冊人於2023年12月21日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
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| 10.29 | | 紐馬克集團公司與其中所指名的當事人之間的註冊權協議，日期為2024年1月12日(通過引用註冊人於2024年1月12日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告的附件10.1而併入)
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21.1 | | 紐馬克集團子公司名單。
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23.1 | | 安永律師事務所同意
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31.1 | | 首席執行幹事根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的證書
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31.2 | | 首席財務幹事根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條所作的證明
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32.1 | | 特等執行幹事和首席財務幹事根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條的規定所作的證明
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| 97.1 | | 紐馬克集團的賠償追回政策。 |
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101 | | 紐馬克集團S截至2023年12月31日的10-K表格年度報告中的以下材料是以內聯可擴展商業報告語言(IXBRL)格式編制的：(I)合併資產負債表，(Ii)合併經營報表，(Iii)合併全面收益表，(Iv)合併權益變動表，(V)合併現金流量表和(Vi)合併財務報表附註。XBRL實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在iXBRL文檔中
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104 | | 本年度報告的封面為Form 10-K，格式為內聯XBRL(包含在附件101中)
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第16項：表格10-K總結
不適用。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已於2024年2月29日正式簽署了這份截至2023年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告，由正式授權的以下簽名人代表註冊人簽署。
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| 紐馬克集團公司 | |
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| 發信人： | /s/霍華德·W·魯特尼克 | |
| 姓名： | 霍華德·W·魯特尼克 | |
| 標題： | 執行主席 | |
根據1934年《證券交易法》的要求，以下表格10-K的年度報告已由下列人員代表註冊人紐馬克集團公司以指定的身份和日期簽署。
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| 簽名 | | 簽署時的身分 | | 日期 |
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/s/霍華德·W·魯特尼克 霍華德·W·魯特尼克 | | 執行主席 (首席行政主任) | | 2024年2月29日 |
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撰稿S/巴里·戈辛 巴里·戈辛 | | 首席執行官 | | 2024年2月29日 |
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/S/邁克爾·J·里斯波利 邁克爾·J·里斯波利 | | 首席財務官
(首席財務會計官) | | 2024年2月29日 |
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/S/弗吉尼亞·S·鮑爾 弗吉尼亞·S·鮑爾 | | 董事 | | 2024年2月29日 |
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/S/肯尼思·A·麥金太爾 肯尼斯·A·麥金太爾 | | 董事 | | 2024年2月29日 |
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/S/Jay Itzkowitz 傑伊·伊茨科維茨 | | 董事 | | 2024年2月29日 |
