KNF—20231231
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55520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：共同基金成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：共同基金成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：共同基金成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：共同基金成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2022-12-310001955520美國-公認會計準則：市政債券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001955520美國-公認會計準則：市政債券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001955520美國-公認會計準則：市政債券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001955520美國-公認會計準則：市政債券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001955520美國-公認會計準則：美國政府成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001955520美國-公認會計準則：美國政府成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001955520美國-公認會計準則：美國政府成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001955520美國-公認會計準則：美國政府成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員knf：定義福利計劃合併離職賬户成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員knf：定義福利計劃合併離職賬户成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員knf：定義福利計劃合併離職賬户成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員knf：定義福利計劃合併離職賬户成員2022-12-310001955520美國公認會計準則：其他投資成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001955520美國公認會計準則：其他投資成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001955520美國公認會計準則：其他投資成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001955520美國公認會計準則：其他投資成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001955520美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2022-12-310001955520Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesNonUsMember美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001955520美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesUsLargeCapMember2022-12-310001955520knf：定義福利計劃合併分離賬户現金和現金等值會員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001955520Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001955520美國公認會計準則：其他投資成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanCashAndCashEquivalentsMemberUs-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanCashAndCashEquivalentsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanCashAndCashEquivalentsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanCashAndCashEquivalentsMemberUs-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesUsMemberUs-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesUsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesUsMemberUs-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesUsMemberUs-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMemberknf：定義福利計劃保險會員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMemberknf：定義福利計劃保險會員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMemberknf：定義福利計劃保險會員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMemberknf：定義福利計劃保險會員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001955520美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:OtherPostretirement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Of Teamsters養老金計劃成員2023-01-012023-12-310001955520knf：WesternConference Of Teamsters養老金計劃成員2022-01-012022-12-310001955520knf：WesternConference Of Teamsters養老金計劃成員2021-01-012021-12-310001955520Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-01-012021-12-310001955520knf：LOWERWILAMetteGroupMember2016-12-312016-12-31knf：責任方00019555202017-01-310001955520US-GAAP：LetterOfCreditMember2023-12-310001955520knf：CentennialMember美國-公認會計準則：關聯方成員2023-05-300001955520knf：CentennialMember美國-公認會計準則：關聯方成員2023-05-312023-05-310001955520美國-公認會計準則：關聯方成員2023-05-312023-05-310001955520美國-公認會計準則：關聯方成員knf：CentennialTermLoanfeelsMember2022-12-310001955520knf：CentennialSeniorNotesMember美國-公認會計準則：關聯方成員2022-12-310001955520knf：借款人會員美國-公認會計準則：關聯方成員2022-12-310001955520美國-公認會計準則：關聯方成員2022-12-3100019555202023-10-012023-12-31

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止12月31日, 2023
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
佣金文件編號1-41642
刀河公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州 
92-1008893
(述明或其他司法管轄權
成立或組織）		 (國際税務局僱主身分證號碼)
世紀大道西1150號
P.O.郵箱5568
俾斯麥, 北達科他州58506-5568
(主要執行辦公室地址)
(郵政編碼)
(701) 530-1400
(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元
克欽獨立軍
紐約證券交易所
根據該法第12(G)條登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法規則第405條所定義的知名經驗豐富的發行人。是☐沒有☒。
如果註冊人不需要根據法案第13條或第15條（d）款提交報告，則用複選標記進行標記。是否否 ☒.
用複選標記標出註冊人是否（1）在過去12個月內（或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內）提交了1934年證券交易法第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內是否遵守了此類提交要求。是的 ☒ 沒有。
在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內），註冊人是否以電子方式提交了根據法規S—T（本章第232.405節）第405條要求提交的每個交互式數據文件。是的 ☒ 沒有。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義：
大型加速文件服務器
☐
加速文件管理器
☐
非加速文件服務器☒規模較小的報告公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是，☐不是☒.
説明截至2023年6月30日註冊人非關聯公司持有的有表決權普通股的總市值：$2,460,630,309.
註冊人普通股的流通股數量，截至2024年2月22日： 56,578,406它的股票。
以引用方式併入的文件
註冊人的2024年委託書的相關部分將於2023年12月31日起120天內提交，以引用的方式納入本年度報告的第三部分，第10，11，12，13和14項表格。


第一部分頁面
前瞻性陳述
v
項目1
業務
1
第1A項
風險因素
18
項目1B
未解決的員工意見
36
項目1C
網絡安全
36
項目2
屬性
38
第3項
法律訴訟
42
項目4
煤礦安全信息披露
42
第II部 
第5項
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
43
項目6
已保留
43
第7項
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
43
第7A項
關於市場風險的定量和定性披露
69
項目8財務報表和補充數據
71
合併業務報表
74
綜合全面收益表
75
合併資產負債表
76
合併權益表
77
合併現金流量表
78
財務報表附註
79
1.陳述的組織和依據
79
2.重大會計政策
81
3.收入分拆
88
4.未完成合同
90
5.房及設備
92
6.商譽及其他無形資產
92
7.公允價值計量
93
8.債務
95
9.租契
96
10.資產報廢義務
97
11.權益
98
12.基於股票的薪酬
98
13.累計其他綜合損失
100
14.現金流量信息
101
15.業務部門數據
101
16.所得税
105
17.員工福利計劃
106
18.承付款和或有事項
116
i

第二編（續）頁面
19.關聯交易
118
項目9
會計與財務信息披露的變更與分歧
120
第9A項
控制和程序
120
項目9B
其他信息
120
項目9C
關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
120
第三部分
第10項
董事、高管與公司治理
121
項目11
高管薪酬
121
項目12
某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項
121
第13項
某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
121
項目14
首席會計師費用及服務
121
第IV部
項目15
展示、財務報表明細表
122
3.展品
123
項目16
表格10-K摘要
124
簽名
125
II

本表10—K中使用的以下縮略語和首字母縮略語定義如下：
縮寫或首字母縮寫
調整後的EBITDA
調整後的息税前利潤，以不包括福利計劃投資、股票補償和一次性離職費用的未實現損益
代理處
聯邦和州交通部門以及市和縣的公共資助工作完成
年報表格10-K的2023年年報
ASC
FASB會計準則編碼
ASUFASB會計準則更新
CDL
商業駕駛執照
百年誕辰
百年能源控股公司，在分離前，MDU Resources的直接全資附屬公司和Knife River的直接母公司，
CERCLA
綜合環境響應、賠償和責任法
《芯片法案》
創建有益的倡議生產半導體法案
公司或Knife River
刀河公司
新冠肺炎2019年冠狀病毒病
CyROC網絡風險監督委員會
分佈按每持有MDU資源普通股四股股份分配一股Knife River普通股的比例，
DGCL
特拉華州公司法總則
《多德-弗蘭克法案》
《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》
EBITDA未計利息、税項、折舊、損耗和攤銷前利潤
邊緣
本公司實施的“競爭優勢”戰略，以提高利潤率，並執行旨在產生長期盈利增長的其他戰略舉措。EDGE的首字母縮寫代表EBITDA利潤改善，紀律，增長和卓越。
EEO
美國聯邦平等就業機會法
EIN僱主識別號碼
環境保護局美國環境保護局
ESG
環境、社會和治理事項
《交易所法案》
經修訂的1934年證券交易法
FASB
財務會計準則委員會
FIP
資金改善計劃
自由現金流
經營活動提供（用於）的現金流量減去資本支出加資產出售所得款項
公認會計原則
美國普遍接受的會計原則
温室氣體温室氣體
美國國税局美國國税局
項目8財務報表和補充數據
IIJA
基礎設施投資和就業法案
刀河公司
與分拆同時成立的控股公司，以及在分拆之前，MDU Resources的間接全資附屬公司
刀河—西北
Knife River的直接全資子公司
MD&A
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
三、

MDU資源MDU Resources Group，Inc.分離前Knife River的間接母公司
MEPP
多僱主養卹金計劃
PCAOB
上市公司會計和監督委員會
委託書
公司2024年委託書將於2024年4月29日提交
PRP
潛在責任方
有資格的人
美國證券交易委員會所定義的礦業專業人士，指在所考慮的礦化類型和礦牀類型以及此人正在從事的特定活動類型方面具有至少五年相關經驗的礦業專業人士。合資格人士亦必須是認可專業組織的合資格會員或持牌人。
反相
康復計劃
薩班斯-奧克斯利法案
聯邦法案於2002年通過，旨在改善審計和公開披露，以應對21世紀初的幾起會計醜聞。
美國證券交易委員會美國證券交易委員會
證券法
經修訂的1933年證券法
分離將KineRiver從MDU Resources的其他業務中分離出來，並創建一家獨立的上市公司
軟性
有擔保的隔夜融資利率
四.

關於前瞻性陳述的警告性聲明
本年度報告包含符合《交易法》第21E節的前瞻性陳述。前瞻性表述是除有關歷史事實的表述之外的所有表述，包括但不限於以“預期”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”和類似表述識別的表述，包括有關計劃、趨勢、目標、目標、戰略、未來事件或業績、潛在假設(其中許多是基於進一步的假設)的表述，以及與歷史事實表述不同的其他表述。公司可能會不時發佈或以其他方式提供此類前瞻性陳述，包括與EDGE相關的陳述。
前瞻性陳述涉及風險和不確定因素，可能導致實際結果或結果與表述的結果大相徑庭。公司的預期、信念和預測是真誠表達的，並被公司認為有合理的基礎，包括但不限於，管理層對歷史經營趨勢、公司記錄中包含的數據和從第三方獲得的其他數據的審查。儘管如此，公司的預期、信念或預測可能無法實現或實現，這些假設和因素的變化可能導致未來的實際結果大相徑庭。
本文中包含的任何前瞻性陳述僅表示截至陳述發表之日，公司沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映陳述發表之日之後發生的事件或情況，或反映意外事件的發生，除非法律另有要求。新的因素不時出現，管理層無法預測所有因素，也無法評估每個因素對公司業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。所有前瞻性陳述，無論是書面還是口頭的，無論是由公司或代表公司做出的，都明確受到題為“第1A項.風險因素”一節中報告的風險因素和警示聲明以及隨後提交給美國證券交易委員會的文件中所述的風險因素和警示聲明的限制。
v

風險因素摘要
對刀子河的投資面臨着許多風險。以下是對這些風險中的一些(但不是全部)的高級總結。請閲讀“第1A項”中的信息。有關這些風險的更全面描述，請參閲《風險因素》。
運營、增長和競爭風險
•刀子河在一個競爭激烈的行業中運營。
•刀子河可能無法確保、允許或經濟地開採位於戰略位置的總儲量。
•刀子河面臨着因客户和交易對手不付款和/或不履行義務而造成損失的風險。
•Kicker River的成功取決於執行收購的能力，以及成功整合被收購企業和留住被收購企業關鍵員工的能力。
•技術中斷或網絡攻擊可能會對運營產生不利影響。
•人工智能帶來的風險和挑戰可能會影響業務。
•刀子河可能會經歷業務運營的暫時中斷，並在進一步發展信息技術基礎設施和將其數據過渡到其獨立系統時產生額外成本。
•刀子河可能無法保護自己的知識產權。
經濟和政治風險
•刀子河的業務是季節性的，受天氣條件的影響，可能會對其運營產生不利影響。
•大宗商品、勞動力或其他生產和交付投入的價格發生重大變化，可能會對KineRiver的業務產生負面影響。
•供應鏈中斷可能會對刀子河的運營產生不利影響。
•刀河的業務在很大程度上是基於政府資助的基礎設施項目和建築活動，任何削減或重新分配這些領域的支出或相關補貼都可能對公司產生不利影響。
•經濟波動影響到KineRiver的運營，以及對其產品和服務的需求。
•包括新冠肺炎在內的疫情可能會對刀子河的業務運營產生負面影響。
法律和監管合規風險
•刀子河可能會受到未決和/或未來的訴訟、索賠或調查的負面影響。
•刀子河的運營可能會受到進口關税和/或其他政府命令的負面影響。
•刀子河的運營受到環境法律法規的約束。
•刀子河的運營可能會受到氣候變化的不利影響。
•利益相關者的行動和與ESG相關的監管活動的增加可能會對公司的運營產生不利影響。
•税法的變化可能會對刀子河的業務產生負面影響。
人力資本風險
•如果無法獲得、發展和留住關鍵人才和熟練勞動力，刀子河的運營可能會受到負面影響。
•與醫療保健計劃相關的不斷增加的成本可能會對刀子河公司的運營結果產生不利影響。
VI

財務和會計風險
•總資源量和儲量的計算是估計值，受到不確定性的影響。
•積壓可能不能準確地代表未來的收入和毛利率。
•刀河經營屬於資本密集型行業，受到資本市場和利率風險的影響。
•金融市場的變化可能會影響KATH River的固定收益養老金計劃和義務。
•與多邊環境方案規定的義務相關的費用可能會對刀子河產生實質性的負面影響。
•刀河有大量的債務，並可能產生大量的額外債務。
•評級機構下調或撤回對刀子河或其債務的評級、展望或觀察，可能會增加其未來的借款成本，並減少其獲得資本的機會。
分居風險
•刀子河公司幾乎沒有作為一家獨立的上市公司運營的歷史。
•該公司可能承擔鉅額税務責任，或被要求賠償與分離相關的物質税和其他相關金額的MDU資源。
•美國聯邦所得税的後果可能會限制公司在分拆後從事某些可取的戰略或融資交易的能力。
•刀子河可能無法實現分離的部分或全部預期好處。
•Kicker River或MDU Resources可能無法根據各種分離協議履行職責，或者在此類協議到期時，公司可能無法建立必要的系統和服務。
•未能順利解決刀子河和MDU Resources之間關於過去和正在進行的關係的糾紛。
•分離後，某些管理層成員、董事和股東同時持有KineRiver和MDU Resources的股份，因此可能面臨實際或潛在的利益衝突。
•未能根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404條對財務報告進行有效的內部控制。
•作為一家獨立的上市公司，該公司可能不會享受到與MDU Resources的一部分相同的好處。
•根據與分離相關的某些賠償，刀子河可能需要支付MDU資源。
股東風險
•刀河普通股分拆後的交易市場只存在了很短的一段時間，其普通股的市場價格和交易量可能會出現大幅波動。
•如果證券或行業分析師不發表關於該公司業務的研究報告，或發表誤導性或不利的研究報告，KATH River的股價和交易量可能會下降。
•未來，刀子河的股東持股比例可能會被稀釋。
•Kicker River不能保證其普通股的股息(如果有的話)的時間、聲明、金額或支付。
•公司修訂和重述的章程中的獨家論壇選擇條款可能會阻止針對公司及其董事和高級管理人員的訴訟。
•本公司修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的公司章程和特拉華州法律中的條款可能會阻止或推遲對KATH River的收購。

第七章

第一部分
項目1.業務
概述
刀河是一家以骨料為主導的美國建築材料和承包服務提供商。該公司11億噸的骨料儲備為垂直整合的業務戰略奠定了基礎，2023年約37%的骨料在內部用於支持增值下游產品(預拌混凝土和瀝青)和承包服務(重型民用建築、瀝青鋪設、混凝土建築、現場開發和分級服務，在某些領域還用於預應力混凝土產品的製造)。Kicker River的戰略重點是成為中型、高增長市場的首選供應商。該公司致力於持續增長，並通過踐行其四個核心價值觀：人、安全、質量和環境，為其利益相關者--客户、社區、員工和股東--提供服務。
通過其由180個活性骨料站點、102個預拌廠和56個瀝青廠組成的網絡，KATH River向14個州的客户提供建築材料和承包服務。它的建築材料銷售給公共和私營部門的客户，包括聯邦、州和市政府，以及工業、商業和住宅開發商和其他私人部門。Kicker River的承包服務主要為公共部門客户提供，用於開發和維修高速公路、當地道路、橋樑和其他公共基礎設施項目。
刀子河在其大部分市場擁有廣泛的高質量聚集體，這構成了其垂直整合商業模式的基礎。該公司在其不同地點共享包括廠房、設備和人員在內的資源，以最大限度地提高效率，並根據特定市場通過卡車、鐵路和駁船運輸其產品，以完成垂直價值鏈。刀河集料廠、預拌廠和瀝青廠的戰略位置，以及其預拌和自卸卡車車隊，使公司能夠更好地為客户服務。Kicker River認為，其整合和擴展的商業模式是一種強大的競爭優勢，為客户、股東和它所服務的更廣泛的社區提供規模、效率和卓越的運營。
《分離》
2023年5月31日，刀子河與MDU Resources的分離完成，作為美國聯邦所得税用途的免税剝離。作為分離的結果，MDU Resources向截至2023年5月22日收盤時MDU Resources普通股的記錄持有人分配了相當於K刀河公司已發行普通股約90%的股份。在發行之後，刀子河成為一家獨立的上市公司。
業務細分
刀子河通過六個運營部門運營：太平洋、西北、山區、北部、中部、南部和能源服務。這些經營部門用於確定公司的可報告部門，並基於公司的內部報告和業務管理方法。有五個應報告的部門，其中四個由於建築材料和相關承包服務的生產而按關鍵地理區域排列，其中一個基於產品線。該公司的可報告部門包括：太平洋、西北、山區、中部和能源服務。每個地理部門都提供一整套垂直整合的產品和服務，包括集料、預拌混凝土、瀝青和承包服務，而能源服務部門則生產和供應液體瀝青和相關服務，主要用於瀝青道路建設，是其他一些部門的供應商。
2023年第四季度，該公司完成了報告結構的重組，導致其業務管理髮生了變化，以最好地與其戰略保持一致。作為重組的結果，現報告太平洋部分業務的液體瀝青和相關服務部分
1

在能源服務部分下。此外，北部、中部和南部作業區域已被合併為一個可報告的部分，即中環。所有期間都進行了重新編排，以符合訂正列報。
截至2023年12月31日及截至2023年12月31日的年度，每個可報告部門的其他詳細信息如下：
太平洋西北高山
中環
能源服務
已整合
刀河
運行狀態
阿拉斯加，
加利福尼亞
和
夏威夷
俄勒岡州
和
華盛頓
愛達荷州，
蒙大拿州
和
懷俄明州
愛荷華州，
明尼蘇達州，
北達科他州，
南達科他州和德克薩斯州
加利福尼亞州、愛荷華州、內布拉斯加州、南達科他州、德克薩斯州
和
懷俄明州
總儲量（噸）
161.3 萬499.7 萬226.2 萬215.8 萬—1.1 1000億美元
屬性：
活動聚合站點 *
14473287—180
預混植物
18261741—102
瀝青廠
4121921—56
收入
$462.2 萬$666.1 萬$634.0 萬$825.0 萬$292.3 萬$2,830.3 萬
按部門分列的收入百分比
16 %23 %22 %29 %10 %100 %
收入構成：
建築材料
77 %61 %44 %58 %100 %62 %
簽約服務
23 %39 %56 %42 %— %38 %
公共部門的服務
56 %66 %71 %95 %— %77 %
私營部門服務
44 %34 %29 %5 %— %23 %
__________________
*不包括被分類為勘探階段物業的6個地點。

終端市場
公共部門客户。該公司的公共部門客户包括聯邦、州和市政府的各種項目，如高速公路、橋樑、機場、學校、公共建築和其他公共基礎設施項目。卡夫裏弗認為，公共部門的資金受到支出波動較小的影響，因為政府資金往往與經濟週期相關性較小，更多地依賴於批准政府對基礎設施倡議的撥款法案。具體地説，2021年第一季度頒佈的《美國救援計劃法案》為各州、學校和地方政府提供了1.9萬億美元的新冠肺炎救援資金。各州正在根據聯邦標準和州需求來分配這些資金，在某些情況下，基礎設施項目的資金可能會對刀子河產生積極影響。此外，IIJA於2021年第四季度頒佈，並通過指定在刀子河的足跡範圍內提供1310億美元的資金，提供了長期機會。2022年第三季度頒佈的《降低通脹法案》提供了1.8萬億美元的資金，包括國內清潔能源的更新、發電和生產。超過50億美元的額外建設和基礎設施支出已分配給刀子河運營的特定終端市場。最後，同樣在2022年第三季度頒佈的《芯片法》，提供了390億美元來支持國內半導體制造能力。芯片法案的最初影響在幾年內都是未知的；然而，刀子河公司處於支持這一增長的有利地位。
除了聯邦資金外，刀子河運營的14個州中有12個州為公共項目實施了新的融資機制，包括與高速公路、機場和其他公共基礎設施相關的項目。根據最近的這波政府資金和美國基礎設施的現狀(2021年獲得美國土木工程師協會的C-評估)，KATH River認為，有強大的公開市場因素有利地影響這一終端市場的前景。
私營部門客户。Kicker River的私營部門客户包括住宅和非住宅建築應用。與公共部門客户不同，私營部門客户的支出更依賴於
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對地方和國家經濟週期都有影響。刀子河利用其多樣化的地理足跡部分抵消了來自單一地方經濟體的波動，並具有將資源從經歷低迷的市場重新分配到可能正在經歷經濟上揚的市場的靈活性。
住宅建設通常包括獨棟住宅和多户住宅單元，如公寓和共管公寓。住宅建設需求主要受人口增長、就業前景和抵押貸款利率的影響。雖然美國各地的增長率各不相同，但總體住宅建設需求在2023年期間有所下降，部分原因是利率和建設成本上升。根據美國人口普查局的數據，2023年的住宅建設為864.9美元，比2022年的數字低5.8%。
或者，非住宅建築包括除住宅建築以外的所有私人融資建築，如數據中心、倉庫、寫字樓、工廠、購物中心、餐館和其他商業建築。非住宅建設往往滯後於住宅活動，主要受人口和經濟增長趨勢和活動水平的推動。根據美國人口普查局的數據，2023年非住宅建設為676.0美元，比2022年的數字高出21.9%。住宅和非住宅私人建築並不是KineRiver所有部門的主要收入來源，但它們是該業務中材料方面的重要市場。除了向這些終端市場提供骨料外，KATH River的大部分下游預混料產量都進入了私營部門的項目。
優勢
(1)領先的垂直整合、以集料為主導的建築材料和承包服務提供商。
刀河是美國最大的集合體主導的建築材料和承包服務提供商之一。根據美國地質調查局的數據，該公司被公認為全國十大集料生產商和第四大砂石生產商。憑藉其規模和規模，Kicker River運營着垂直整合的商業模式，從原材料到製成品再到承包服務，為整個價值鏈的客户提供服務。KATH River從其11億噸允許的骨料儲量中開採骨料，並將它們加工成各種產品，包括通過其預拌混凝土和瀝青工廠生產的預拌混凝土和瀝青。然後，Kicker River將產品送到客户的網站，並提供從其供應的產品到下游的承包服務。
刀子河認為，其全面和集成的平臺提供了幾個關鍵好處。首先，其垂直整合的運營模式提供了效率，從而為客户降低了成本和其他好處。其次，卡夫河可以直接獲得原材料的供應，如骨料，這些原材料被整合到客户需要的產品中，使卡夫河能夠作為此類建築材料的可靠來源。第三，該公司擁有一支由大約2100輛卡車組成的內部車隊，以及12艘駁船和272輛自有軌道車，以高效和及時地向客户交付其產品。這些不同的運輸能力是刀子河價值主張的核心部分。
(2)整個美國西部有吸引力的地理足跡，在增長表現高於平均水平的地區有敞口。
自1992年進軍建築材料和承包服務行業以來，該公司的戰略擴張已擴展到14個州，專注於成為中等規模、高增長市場的領先建築材料供應商，包括愛達荷州、德克薩斯州、北達科他州和華盛頓州，根據美國人口普查局的最新數據，這些州是增長最快的七個州中的四個。
在KATH River運營的每個細分市場，其市場都得到了長期經濟驅動力的支持，這使公司能夠從這些驅動力創造的人口增長和經濟建設中受益。刀子河的地理多樣性有助於它免受任何一個地區經濟暫時低迷的影響，並提供將資源轉移到獲得最佳回報的地區的靈活性。
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(3)多元化的公共和私人客户基礎。
刀子河在公共和私營部門都有不同的客户基礎。在公共方面，KATH River在聯邦、州和市政府機構以及其他政府客户方面擁有豐富的經驗。在截至2023年12月31日的一年中，刀子河的前15個承包服務客户中有9個是國家級交通部門。刀河在交通部門和許可機構中享有良好的聲譽，該公司是值得信賴的合作伙伴，與工程師和其他公共僱員合作，安全、按時和按預算完成工作。在私人方面，KineRiver向工業、商業和住宅開發商以及其他私人各方的廣泛客户提供產品和專業知識。通常，這包括大型數據中心、倉庫和專門從事商業建築和住宅開發的總承包商等項目和客户。
刀河還為有特殊需求的客户提供建築材料和承包服務。例如，該公司在其西北地區經營預製混凝土建築業務，為公共基礎設施(主要是橋樑)和廣泛的商業建築項目(包括數據中心、停車場、學校、工廠和競技場)設計、製造和安裝預製混凝土產品。此外，KATH River已成為數據中心首選的預拌混凝土供應商，因為它能夠滿足某些嚴格的規格。此外，該公司的能源服務部門還提供高性能改性液體瀝青，以及用於鋪設項目的陽離子和陰離子乳化瀝青。這些產品和服務中的每一項都需要訓練有素的專家在安全和受控的環境中為客户完成詳細規格的任務。
(4)對公共部門客户的大量敞口，提供經濟衰退彈性。
Kicker River提供公共基礎設施解決方案，如高速公路、街道、橋樑和機場跑道項目。這些公共項目往往隨着時間的推移保持穩定，基本上不受經濟週期的影響，相反，它們依賴於政府資金，這增強了刀河在經濟衰退期間的彈性。在截至2023年12月31日的一年中，刀子河公司的承包服務收入有77%是公開的，23%是私人的。除了原有的供資機制外，在開刀河運營的14個州中，有12個州最近為公共項目實施了新的、增強的或增加的資金來源，包括：
•加利福尼亞。《道路維修和責任法案》(2017年通過)在10年內為公共基礎設施投資540億美元。
•愛達荷州。愛達荷州領先的資金法案(2022年通過)將4億美元用於道路和橋樑維護。
•明尼蘇達州。明尼蘇達州通過了一項26億美元的基礎設施法案(2023年通過)，這是該州歷史上最大的一項法案。
•俄勒岡州。Keep Oregon Moving交通融資方案(2017年通過)在10年內籌集了53億美元。
•德克薩斯州。2023年，德克薩斯州宣佈在其基礎設施上總投資1420億美元，包括通過一項為期10年、耗資1000億美元的全州公路建設計劃。
•華盛頓。推進華盛頓(2022年通過)在未來16年為公共交通提供30億美元。
(5)公共和私營基礎設施終端市場的優質積壓項目和強勁的項目流水線。
截至2023年12月31日，刀子河公司的積壓資金為6.622億美元，總體利潤率高於之前的水平，所有這些都與承包服務的未償義務有關。截至2023年12月31日的積壓工作包括84%的公共工作和16%的私人工作。刀河公司的大多數承包服務項目的原始合同期限都不到一年。根據它的記錄，刀子
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River預計，未來基礎設施相關承包服務的收入將強勁，總體利潤率更高。刀子河在公共和私人建築空間的各種項目的精選實例包括：
•愛達荷州交通基礎設施部。刀子河是愛達荷州六個重要的駭維金屬加工立交項目重建的承包商。所有項目都將刀河材料和承包服務融為一體。項目涉及級配、骨料、瀝青鋪設、橋樑建設、預拌混凝土和預應力組件。
•山腳走廊。卡夫河是俄勒岡州交通部在俄勒岡州梅德福德升級兩英里長的道路並增加兩條車道的項目的總承包商和材料供應商。該項目預計將包括30萬噸骨料和5萬噸瀝青鋪裝。
•俄勒岡州駭維金屬加工99-I5領先麥當勞。在俄勒岡州蒂加德市，刀子河正在為俄勒岡州交通部重建大約4英里長的公路，包括人行道、坡道和路緣。
•機密數據中心。刀河公司在西北地區的多個數據和實踐中心提供預製混凝土牆板的預製設計、起草、製造和安裝。
•布拉索斯MF2818號超級街。刀子河正在重建德克薩斯州布拉索斯縣嚴重擁堵的道路部分，這是通往幾所大學、一個機場和三個大型工業園的關鍵通道。超級街的設計通過利用兩相信號燈和消除迎面而來的交通中的左轉，減少了擁堵，增加了安全性。
•瑟斯頓縣駭維金屬加工77號。刀子河正在美國77號公路上重建大約5.5英里長的公路，從沃爾希爾到內布拉斯加州的温尼貝戈。該項目預計將包括2.85萬噸瀝青覆蓋層，以及涵洞、護欄和路肩的建設。
(6)具有彈性的財務狀況和強勁的自由現金流。
刀子河繼續產生強勁的收入、EBITDA、調整後的EBITDA和自由現金流，歷史上它一直將這些收入用於有針對性的有機增長機會、戰略收購、資本支出和債務償還。刀子河可以靈活地將資本部署到其特定的增長機會、資本支出、債務償還和潛在股息，在經濟低迷時，刀子河可以靈活地限制其資本支出，以確保對現有業務的資本進行負責任的管理。關於EBITDA、調整後的EBITDA和自由現金流量的討論和核對，見“項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--非公認會計準則財務計量”。
作為其經營成功的核心，管理層對資產負債表採取保守的做法，專注於在整個商業週期中保持謹慎的槓桿和流動性水平。在為有機和無機增長機會融資時，管理層會考慮適當的債務和股權融資組合，以保護資產負債表免受建築業活動潛在衰退的影響。嚴謹的財務政策和保守的資本結構使KATH River即使在充滿挑戰的經濟環境中也能繼續有效地執行其增長戰略。此外，管理層還在關鍵的公司職能上與運營部門分擔責任，從而促進團隊之間的密切協作，並保持較低的公司管理費用。
(7)經過驗證的通過收購和高效整合實現增長的記錄，推動有機和無機增長。
刀子河公司目前的地理和資產足跡是深思熟慮的收購增長戰略的結果，該戰略始於1992年刀子河公司收購第一家聚合公司之後。自那以來，KATH River已完成了80多項收購，建立了從骨料到承包服務的垂直整合業務模式，將業務範圍主要擴大到瀝青和預拌混凝土產品，並通過提供水泥、液體瀝青和預應力混凝土等增值產品和服務來完善其價值主張。
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刀河公司的收購戰略完善了高效的整合策略，推動了有機和無機增長。EBITDA和調整後的EBITDA一直受到強勁的有機增長和利潤率擴張的推動，收購的貢獻提供了支持。隨着KATH River通過收購不斷增長，它能夠繼續實現更大的規模和協同效應。其集中和可擴展的技術平臺允許將新公司集成到其高效、垂直集成的內部處理網絡中，以進行車隊管理、規模調整、批處理、財務和運營報告程序和其他軟件。KineRiver正在積極尋求更多的收購機會，重點是為儲量增加優質材料，提高垂直整合優勢，擴大地理覆蓋範圍。
Kicker River專注於通過在以專業產品為中心的高利潤率市場收購業務來增加市場份額和提高利潤率。例如，刀河公司於2020年在斯波坎谷完成了一項收購，從而擴大了其預應力混凝土生產線。由於預應力混凝土生產的複雜性和專業知識，該產品線的平均利潤率高於骨料和預拌混凝土。通過此次收購，KATH River有效地將其預應力業務的規模擴大了一倍，提高了滿足更緊迫時間表的能力，獲得了進入新地區的機會，並獲得了進一步提高利潤率的協同機會。
近年來，KATH River擴大了在西北部和中北部地區的業務，特別是在俄勒岡州和南達科他州，這兩個地區都包括快速增長的市場和強勁的建築需求。2021年，KATH River收購了三家總部位於俄勒岡州的公司，包括骨料和瀝青供應商Baker Rock Resources和便攜式瀝青鋪裝公司俄勒岡州主線鋪設公司。這些收購為KineRiver西北地區增加了約8000萬噸的總儲量，以及兩個固定式瀝青廠、兩個便攜式瀝青廠和212名員工。2018年，刀河收購了Sweetman Const。公司在南達科他州的蘇福爾斯增加了5,500萬噸的總儲量，以及七家預拌廠、三家瀝青廠和260名員工。
(8)一流的管理團隊，具有悠久的運營成功和整合歷史。
Knife River的高級管理團隊擁有豐富的經驗，平均22年的行業跨越多個商業週期。管理團隊收購併發展為垂直整合的建築材料及承包服務業務的戰略決策，對贏得新客户及維持長期客户關係非常有價值。此外，該團隊決定進入特定地區已被證明對業務的持續增長至關重要。
業務戰略
Knife River的業務戰略是最大限度地擴大其垂直整合，利用其核心價值觀成為其所有市場的首選供應商並持續增長，這些戰略由幾項關鍵舉措支撐，包括：
競爭優勢戰略。2023年，KATH River引入了競爭優勢，這是一個長期股東價值創造的框架。這一戰略尋求通過專注於四個關鍵戰略領域來增加價值：
a.EBITDA利潤率提升。通過注重定價戰略、成本控制措施和必要時剝離表現不佳資產的商業增長和運營卓越舉措的結合，該公司計劃推動EBITDA利潤率的持續增長。
b.紀律。強勁的資產負債表和訓練有素的資本配置支持利潤率增長和行業領先的投資資本回報率。
c.生長。刀河旨在通過有機和無機增長機會加強其市場地位，重點是基於聚合的運營。
d.精益求精。刀河的目標是在其業務的各個方面做到一流，在公司的各個層面提供持續的、高質量的培訓。
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刀口下的生活。刀河致力於員工、客户和社區，誠信經營，精益求精。為實現這一目標，KINGET River繼續踐行其“用刀生活”的理念，這體現在四個核心價值觀上：
a.人民。刀河是一家以人為本的公司，它相信投資於培訓有助於技能發展、員工留住和長期業務連續性。Kicker River通過為他們提供工具、培訓和時間來安全和成功地執行他們的工作，通過提供有競爭力的工資和福利，並通過提供安全和尊重的工作環境來照顧他們。公司的“團結一心：團結一心”計劃為員工提供培訓，讓他們意識到KineRiver接受了團隊成員的不同背景和觀點，努力相互學習，使公司能夠不斷改進。
b.安全問題。刀河致力於員工的健康和安全，以及一種重視、尊重和支持每一名員工的文化。安全是刀河每一項任務、每一次、每一天的核心價值觀。刀子河努力達到世界級的安全標準，因為它真心關心員工的福祉，並認識到作為一家安全公司的底線好處。公司注重安全的三個T：工具、培訓和時間。刀河為員工提供安全、成功地完成工作的工具和培訓，並期望員工花時間安全地完成工作。
c.質量。刀河致力於強有力的公司治理，生產高質量的產品和服務，並在社區中做一個好鄰居。刀河為客户提供始終如一的、高質量的產品和服務，並致力於在所有工作中追求質量。刀河支持其工作，擁抱創新，以提高其產品和服務的質量。
d.環境。刀子河始終致力於高效運營，以滿足當前的需求，而不損害後代滿足其需求的能力。刀子河不斷管理其對環境的影響，以最大限度地減少其足跡，併為子孫後代保持其所在社區的美麗。
招聘、發展和留住優秀員工。雖然勞動力短缺是整個行業的一種趨勢，但卡夫河已經採取了重大舉措，展示了建築業作為一種選擇的職業。例如，在每個細分市場，該公司向許多羣體進行就業拓展，包括歷史上代表性不足的人羣，併為員工提供獲得商業駕照的培訓。
此外，為了幫助吸引新工人進入建築業並提高現有員工的技能，KineRiver在太平洋西北部一塊230英畝的土地上擁有並運營着一家最先進的培訓設施，其中包括一個80,000平方英尺的室內加熱競技場，用於培訓卡車和重型設備，以及附屬的16,000平方英尺的教室和會議室設施。除了安全和領導力培訓外，刀河培訓中心還為與建築相關的職業提供實踐培訓，包括重型設備操作員和卡車司機。培訓中心在全公司範圍內用於提高現有員工的技能，以及通過課堂教育和實踐經驗招聘和教授新員工技能。KATH River的客户和行業同行也使用它，他們將員工送到培訓中心，參加重型設備、卡車駕駛、領導力發展、促進者培訓和安全培訓等課程。該設施在公司勞動力保持可持續發展方面發揮着關鍵作用，並有助於展示建築行業作為一種選擇的職業。Kicker River推廣培訓中心的努力包括與歷史上代表性不足的羣體建立聯繫，該公司還與全國少數族裔承包商協會合作，為符合條件的少數族裔企業員工提供培訓獎學金。KineRiver相信，在安全、運營效率和新技術方面，通過培訓計劃培養的人才將超過行業同行。
可持續性。刀子河相信，其對可持續發展的關注為其服務的社區、為刀子河本身及其股東創造了價值。可持續的實踐，無論是專注於環境實踐、業務創新、招聘和留住人員，還是其他關鍵因素，都為KATH River提供了一個專注於其長期成功和其運營所在社區的成功的機會。刀河的可持續發展努力創造了增加收入和盈利的機會，創造了競爭優勢，並吸引了熟練的
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和多樣化的勞動力。因此，刀子河及其社區的可持續發展是刀子河的決策過程和企業願景的核心。有關本公司在可持續發展方面取得的進展的更多信息，請參閲本公司的《2023年可持續發展報告》，該報告預計將於2024年第一季度在本公司網站上發佈，在此不作參考。
環境。2023年，KATH River成立了一個可持續發展委員會，由整個公司的高管和高級管理人員組成。每年，KATH River都會評估其資本投資需求，以進一步減輕對環境的影響，特別是在滿足或超過許可要求和環境法規方面。投資範圍從捕捉排放的設備，到專門生產用於預拌混凝土的二氧化碳封存合成骨料的公司，到提供更高質量產品、同時減少排放的更環保的温拌瀝青。在每一個細分市場，刀子河都將再生瀝青、再生混凝土和再生水融入各種產品中。在加利福尼亞州和俄勒岡州，該公司的公路和越野車隊車輛使用可再生柴油，減少了温室氣體排放。此外，刀河公司在某些市場使用鐵路運輸集料，每年減少了數千輛卡車的越野運輸。
刀子河正在評估全公司範圍的碳排放強度目標。從2022年開始，KATH River開始跟蹤其範圍1和範圍2的碳排放，作為建立公司範圍內的排放基線的第一步，使公司能夠評估未來的碳排放強度目標。這一過程將包括分析數據，確定我們的碳排放強度改進的機會，並考慮未來的碳排放強度目標。刀河將繼續在建築材料和承包服務方面積極尋求清潔能源基礎設施建設的各種機會。
長期戰略性總儲備頭寸。刀河為其客户提供了大量的骨料。為了彌補正常資產基礎的枯竭，刀子河不斷探索新的機會，以補充其在現有和新的地理位置的資產。由於總儲量的稀缺和與批准新儲量相關的困難，KATH River在其資產生命週期的早期有條不紊地處理這一過程，利用其專業知識和技術在所需位置尋找替代來源。遴選過程包括徹底的審查和審查，以確保選擇高潛力的地點進行採礦。
截至2023年12月31日，刀子河擁有114個聚合生產地點，其中109個是活躍地點。它還通過另外72個租賃網站運營，截至2023年12月31日，其中71個網站處於活躍狀態，其中一些網站提供在租賃期結束時續簽的選項。KATH River還收購了戰略位置的新礦，以服務於不斷增長的建設活動的新地區和地區性樞紐，並打算繼續探索新的礦山收購機會，以加強其資產基礎。
通過垂直整合和戰略收購提升價值。垂直整合提供對生產流程、庫存計劃、供應鏈優化和向最終客户交付的直接控制，從而提供效率，從而為客户帶來更高的價值和其他好處，包括更高的供應可靠性。
此外，通過垂直價值鏈向公共和私營部門客户提供的敞口，提供了更好的終端市場多元化，並使刀河對經濟低迷的適應能力更強。在探索新的收購機會時，Kauge River重點關注的元素之一是對整體業務的額外利潤率潛力。Kicker River仔細評估整合到現有業務後的潛在運營協同效應，並對收購專業材料和服務業務以改善其利潤率狀況進行戰略考慮。
供應鏈。刀子河擁有內部集合源、加工廠和船隊交付網絡，其中一些具有鐵路到公路的運輸能力，這使其能夠為最終客户提供可靠、及時和高效的服務，進一步提高了刀子河在複雜的承包服務項目中帶來的價值。
刀河的預拌混凝土生產線依賴於水泥作為其配方中的關鍵成分。通常情況下，KATH River從不同的供應商那裏採購水泥，並專注於與個別水泥供應商發展牢固的關係，從而帶來更好的服務和可用性。此外，刀子河還運營
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位於戰略位置的水泥儲存設施，由鐵路、駁船或輪船提供服務，以幫助穩定水泥供應。
同樣，刀河公司的瀝青生產線依賴於液體瀝青作為其瀝青混合料的關鍵成分。該公司通常從不同的供應商那裏採購液體瀝青，包括其能源服務部門，並與這些供應商保持着良好的關係，幫助確保供應。
行業
美國的建築材料行業是高度分散的。行業參與者通常從專注於單一材料、產品或領域的小型私人公司到提供廣泛材料和服務的大型上市公司。公司在各種因素上競爭，包括價格、服務、質量、交貨時間和與客户的接近程度。然而，對有效運輸材料的距離的限制導致主要是在當地或地區運作。因此，競爭對手的數量和規模因地理位置和產品線而異。
美國建材行業為多樣化的客户羣提供服務，其中包括聯邦、州和市政府機構、商業和住宅開發商以及私人機構。客户組合因地區和經濟條件而異。
美國建築材料和相關承包服務行業的主要因素和趨勢包括：
•關鍵經濟因素。影響產品需求的因素很多，包括道路和基礎設施項目的公共支出、總體經濟狀況，包括人口增長和就業水平，以及當前的利率。
•地理位置和交通。由於建築材料的重量比，它們的運輸成本很高，因此它們通常在當地或地區生產和交付。獲得位置良好的儲備至關重要。
•垂直一體化。運營垂直整合商業模式的市場參與者可以獲得某些效率，從而降低產品成本併為客户帶來其他好處，包括更高的供應可靠性。
•行業割裂。有數以千計的建築材料生產商，它們的規模和規模各不相同。市場參與者可能會進入新的地理位置或通過收購現有設施來擴大現有頭寸。
•季節性。由於天氣的影響，某些地區的活動是季節性的。美國北部的大部分材料和相關服務的生產和銷售發生在5月至10月之間，與終端市場活動一致。
•週期性。對建築材料、產品和承包服務的需求很大程度上受到經濟週期性的影響。
•條例。開發和擴建設施往往需要獲得環境和分區審批。
•生產投入。根據宏觀經濟因素，能源、勞動力和其他投入的成本和可用性可能會隨着時間的推移而變化，並影響業務的盈利能力。
刀河參與以下一級市場：集料、預拌混凝土、瀝青、液體瀝青和承包服務。
集合體
骨料由碎石、沙子和礫石組成，是一種天然的顆粒狀材料，主要用於建築應用，設計成各種大小、等級和化學成分。集料也是生產預拌混凝土和瀝青的主要材料成分。彙總源可以在
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全美各州某些地區的相對均勻的沉積物。骨料通常通過場地表面的露天礦坑提取，通常通過從採石場爆破堅硬的巖石，然後根據客户需求將其粉碎和篩選成不同的大小來生產。
美國集合體行業高度分散，許多參與者主要在當地和區域地區運營。2023年，美國地質調查局報告稱，在整個美國，共有1,400家公司經營着3,500個採石場和180個生產碎石的銷售/分配場，3,400家公司經營着6,500個礦坑和200個生產建築砂石的銷售/分銷場。這種分散是高運輸成本的結果，運輸成本通常會限制生產商的供應區。
預拌混凝土
預拌混凝土是一種主要由水泥、骨料和水組成的混合物，以立方碼為單位進行測量，並專門為客户的項目配料或生產，然後在現場運輸和澆注。它還可以在製造工廠澆注，以生產預製建築解決方案，如牆板、混凝土屋頂系統、停車場和體育場組件。根據全國預拌混凝土協會的數據，混凝土是當今建築業使用最廣泛的材料。
根據全美預拌混凝土協會的數據，由於預拌混凝土凝結的相對速度，供應通常是本地化的，並在生產現場附近交付，據估計，美國和加拿大有7000多個預拌混凝土配料廠。自2010年行業週期低點2.57億立方碼以來，出貨量一直穩步增長(複合年增長率為4%)。2022年，全國預拌混凝土協會估計預拌混凝土的出貨量為4.04億立方碼，比2005年4.58億立方碼的行業峯值低12%。
瀝青
瀝青是大約95%的集料與大約5%的液體瀝青結合在一起的組合。根據美國國家瀝青路面協會的數據，瀝青通常用於新的道路建設以及道路維護和維修，覆蓋了美國300萬英里鋪設的道路中的約94%。鑑於瀝青中集料的比例很大，當地集料生產商經常參與瀝青業務，以確保生產商集料的產量。
與預拌混凝土一樣，瀝青的凝結速度很快，將交付限制在離生產設施很近的地方。2021年，美國大約有3600個瀝青生產基地，估計生產了4.32億噸瀝青，與五年前的約3.75億噸相比增長了15%。瀝青鋪裝業也有使用經濟和環境可持續做法的記錄。瀝青路面材料是高度可回收的，主要通過再生瀝青路面。2023年，刀河公司在瀝青生產中使用了大約80萬噸再生瀝青路面。此外，温拌瀝青的使用使生產商能夠降低攪拌過程中的温度，從而降低能源消耗和碳排放。2023年，刀河公司生產了大約70萬噸温拌瀝青。
液態瀝青
液態瀝青(有時稱為瀝青水泥或瀝青油)是與集料結合使用的粘結劑，用於道路建設、街道、停車場、車道等生產瀝青混合料。刀河能源服務部門為內部和第三方客户提供液體瀝青，這有助於支持公司的垂直整合業務模式。該部門在五個州擁有終端，在那裏存儲和製造增值液體瀝青、聚合物改性瀝青和乳液，以滿足最終用户的需求。
簽約服務
刀河垂直將其建築材料與集料鋪設、瀝青鋪設、混凝土施工、場地開發和橋樑等承包服務相結合。承包服務業的需求是
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受建築業週期性的影響，並與建築材料的需求相關。KATH River業務的承包服務部分主要側重於公開市場，這些市場在整個經濟週期中提供了更多的穩定性。與建築材料相比，承包服務業的資本密集度通常較低，進入門檻相對較低。價格是授予服務協議的一個重要競爭因素。然而，客户在選擇服務提供商時通常會考慮其他幾個因素，例如技術專業知識和經驗、安全評級、地理位置、財務和運營資源以及與可靠性相關的行業聲譽。
產品和服務
刀河的核心產品線包括：集料、預拌混凝土、瀝青和液體瀝青。本公司還提供相關的承包服務。
截至2023年12月31日止年度，刀子河的收入及按產品及服務劃分的毛利如下：
收入(百萬美元)(佔總數的百分比)毛利(百萬美元)
毛利率
集合體$547.9 15.8 %集合體$109.7 20.0 %
預拌混凝土653.9 18.9 %預拌混凝土101.2 15.5 %
瀝青452.4 13.1 %瀝青61.5 13.6 %
液體瀝青
253.2 7.3 %液體瀝青69.7 27.5 %
其他249.0 7.2 %其他47.9 19.2 %
簽約服務1,307.3 37.7 %簽約服務148.9 11.4 %
毛收入總額
$3,463.7 100 %
內部銷售(633.4)
總收入
$2,830.3 
毛利總額
$538.9 19.0 %
(1)集合體
刀子河通過其11億噸允許的總儲量供應高質量的骨料，這些總儲量來自其在11個州的總礦場。該公司主要專注於供應具有強勁本地需求的市場，並在大多數情況下為靠近其戰略位置的聚合站點的客户提供服務。2023年，KATH River銷售了3360萬噸骨料，其中3070萬噸來自骨料開採物業。
KATH River在其集料場地開採碎石和砂石，用於一般建築，是其生產預拌混凝土和瀝青鋪面產品的主要組成部分。利用其垂直整合的平臺，2023年其聚合收入的37%來自內部銷售。有關聚合站點的更多信息，請參閲“項目2.屬性”。
(2)預拌混凝土
刀子河通過其遍佈13個州的102家預拌工廠生產預拌混凝土。刀河公司垂直整合的資產組合使該公司能夠提供其在生產預拌混凝土中使用的大部分骨料。由於交付預拌混凝土的時間敏感性，該公司專注於向其設施附近的客户供應混凝土。2023年，KATH River售出了380萬立方碼的預拌混凝土。
除了產品和服務的運輸能力，預拌混凝土廠還得到了公司預拌卡車和司機的補充，他們安全地按時運送重型材料。Kicker River是安全高效交付預拌混凝土的行業領先者，並開創了針對預拌交付專業人員的行業標準培訓計劃。刀河繼續更新該計劃，將重點放在司機和公眾的安全上。這項由KATH River開發的培訓通過全國預拌混凝土協會向其成員提供。
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下表列出了截至2023年12月31日適用於KATH River的預拌混凝土工廠和相關車隊的詳細信息：
細分市場植物攪拌車
太平洋18 187 
西北26 229 
高山17 206 
中環
41 324 
總計
102 946 
(3)美國瀝青
刀河公司從10個州的56家工廠生產和輸送瀝青，最常見的是在生產過程中使用該公司自己的骨料。在56家工廠中，有22家是便攜式工廠，為道路、機場和商業場所的大型瀝青鋪設項目提供支持。與預拌混凝土類似，瀝青的凝結速度很快，將交付限制在離生產設施很近的地方。2023年，刀河瀝青銷量為680萬噸。
瀝青廠
下表列出了截至2023年12月31日適用於刀河公司非便攜式和便攜式瀝青設備的詳細信息：
細分市場
非便攜
瀝青
植物
便攜式
瀝青
植物
總計
瀝青
植物
太平洋4 — 4 
西北11 1 12 
高山11 8 19 
中環
8 13 21 
總計
34 22 56 
(4)液體瀝青
Knife River通過其能源服務站點分銷液體瀝青，並有能力通過能夠在多個州儲存約275，000噸液體瀝青的儲存設施為鄰近州提供服務。刀河有五個液體瀝青碼頭和六個廢油收集點。
(5)其他
雖然並非所有地點都通用，但刀河根據客户需求提供各種其他產品和服務。這些包括但不限於阿拉斯加和夏威夷的水泥零售以及能源服務部門的石油回收服務。
水泥供應和儲存
水泥是生產預拌混凝土的關鍵成分。刀河水泥的核心供應來自不同的供應商。刀子河在阿拉斯加和夏威夷擁有戰略位置的水泥儲存設施，分別可容納約6萬噸和9萬噸水泥。刀子河還有另外六個配送中心，具有跨越夏威夷島嶼的儲存和駁船能力。
(6)國際承包服務
刀河公司的承包服務包括總承包商和分包商、骨料鋪設、瀝青鋪設、混凝土施工、現場開發和橋樑，在某些領域還包括預應力混凝土產品的製造。垂直整合讓刀河擁有直接的內部
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獲得關鍵原材料，更好地控制產品庫存，從而產生競爭優勢。2023年，刀河的承包服務大多與公共部門客户的街道和高速公路、機場和橋樑等“橫向”建設有關。在私營部門，KineRiver的承包服務項目涉及住宅、商業和工業市場。
下表列出了截至2023年12月31日的年度適用於刀子河公司承包服務的收入細節：
公共項目
私人項目
街道和高速公路64 %建築物/工地8 %
機場4 %住宅6 %
橋樑2 %街道和高速公路1 %
海軍陸戰隊2 %其他8 %
其他5 % 
總計
77 %
總計
23 %
季節性
業績受到季節性波動的影響，從歷史上看，第二季度和第三季度是活動最活躍的季度。刀子河公司在運營所在州提供承包服務的能力取決於天氣。在冬季天氣較冷的州，刀子河公司的合同服務主要在5月至10月進行，而在天氣基本持續變暖的州，一年中的大部分時間都是如此。
顧客
刀子河公司的客户可分為公共部門客户和私營部門客户，公共部門客户約佔該公司承包服務收入的77%。公共方面包括與高速公路、街道和其他公共基礎設施相關的承包服務項目的聯邦、州和市政府機構。政府機構的授權在很大程度上取決於分配給擴大和改善國家基礎設施的聯邦、州和市政預算。私人方面包括工業、商業和住宅開發商以及其他私人各方的廣泛客户。根據工作類型的不同，按客户類別劃分的銷售組合每年都會有所不同。
刀子河最大的15個客户約佔其2023年收入的20%，其中9個是國家級交通部門。本公司並不依賴任何單一客户或客户羣銷售其產品及服務，而損失該等客户或客户羣將對其業務產生重大不利影響。在其2023年的收入中，沒有任何個人客户的佔比超過10%。
競爭
刀子河的經營在很大程度上是一個分散的行業，包括大型上市公司和許多小型私營公司。規模較小的獨立運營商構成了KATH River公司的主要競爭對手；然而，它在一些市場上也面臨着來自美國上市的大型集料生產商的競爭，其中包括Cemex S.A.B.de C.V.、CRH plc、Eagle Material，Inc.、Granite Construction，Inc.、海德堡材料公司、Holcim、Martin Marietta材料公司、Summit材料公司和Vulcan材料公司。由於供應的一般地方性和地區性，KineRiver的競爭性質因其產品和地理位置而有所不同。
Kicker River認為，憑藉其位於戰略位置的高質量儲量和資產，以及其內部卡車、鐵路和駁船車隊，該公司在總量方面擁有競爭優勢。刀河的垂直整合和當地知識使其能夠保持對客户需求的強烈理解。此外，刀子河對環境管理有着堅定的承諾，這有助於它獲得新的許可證和新的保護區。
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員工
刀子河認為，員工是公司最寶貴的資源，對公司的成功至關重要。大量資源被用來吸引、培養和留住優秀和多樣化的人才，並充分提升每位員工的能力。公司專注於多元化、包容性、人才開發、人才獲取和繼任規劃，培養了一大批有才華的員工。擔任管理或主管職務的員工平均任職時間為16年，這表明了我們的員工對公司的自豪和奉獻精神。Kicker River認為，它與員工關係良好，包括加入工會的員工。
截至2023年12月31日，刀子河僱傭了4389人，這些人都是在美國就業的。在任何給定時間，小時工的總人數取決於正在進行的項目量，並隨季節變化。在2023年施工高峯期，刀子河僱傭了5700多人。下表提供了截至2023年12月31日的員工人口統計的更多詳細信息。
友聯市
非聯盟
總計
每小時
562 2,949 3,511 
受薪者
— 878 878 
總計
562 3,827 4,389 
刀子河的工會員工代表着39項集體談判協議，其中6項協議目前正在談判中。大多數集體談判協議包含禁止停工或罷工的條款，並在長期存在分歧的情況下通過具有約束力的仲裁解決爭端。該公司與工會保持着良好的工作關係，預計2024年不會與任何工會發生任何重大問題。
Kicker River的薪酬計劃旨在使員工的薪酬與我們的財務業績和員工的個人業績保持一致，提供適當的激勵措施來吸引、留住和激勵員工實現儘可能好的結果。薪酬方案的結構平衡了保證的基本工資和激勵性薪酬機會。此外，全職員工有資格享受醫療保險、身體、心理和財務健康計劃、帶薪和無薪休假、退休計劃、人壽保險、殘疾和意外保險等。該公司還提供各種自願福利，讓員工選擇最佳選項來滿足他們的需求。
(一)堅持多樣性、公平性、包容性
刀河擁抱員工、客户和利益相關者的多樣性，包括他們獨特的背景、經歷、想法和才華。公司致力於創造一個包容的環境，尊重不同員工的差異和優勢，並堅持與這一承諾相一致的政策、計劃和舉措。
(二)行動計劃
作為最廣泛的人才和技能池的首選僱主，刀河致力於平等的就業機會和平權行動，致力於實現所有員工和求職者的平等和機會。刀子河努力達到或超過所有平等就業機會和平權行動法律、指令和立法。公司的平等就業機會/平權行動政策確保員工不受歧視。
(3)加強員工培訓
刀河公司致力於員工的發展和培訓，並採取了重大舉措，將建築作為一種職業選擇。Kicker River運營着世界級的培訓設施，以提高全公司現有員工的技能，並通過課堂教育和實踐經驗招募和教授新員工技能。
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Kicker River優先通過工作流動、繼任規劃和晉升提供晉升機會。該公司的經營理念是從內部晉升，並在各個層次提供晉升機會，這有助於留住有才華的員工。公司致力於人才和繼任規劃流程，並至少每年與高級領導人一起審查繼任計劃，重點關注高表現和高潛力的人才、多樣化的人才以及關鍵角色的繼任。
欲瞭解更多與員工人口統計、KineRiver的多樣性、股權和包容性努力相關的信息，請參閲公司的《2023年可持續發展報告》，該報告預計將於2024年第一季度在公司網站上發佈，並未在此引用作為參考。
健康與安全
刀河致力於其員工、承包商、客户和其運營社區的居民的安全和福祉。該公司的安全計劃利用三個T：工具、培訓和時間，作為KATH River的結構，為其員工提供適當的工具和培訓，以安全和成功地執行他們的工作，並要求員工花時間使用這些工具和培訓來安全地完成他們的工作。
安全是刀河公司的核心價值觀，也是在工作場所建立卓越安全文化的基礎。公司致力於安全和健康，並通過各種手段促進這一點，包括對員工的持續培訓和教育計劃。
刀子河堅持七項關於安全的關鍵原則：
•一切傷害都是可以預防的；
•安全工作是所有員工的就業條件；
•管理層必須通過提供安全的工作環境、充足的資源、績效激勵和對任何不安全的條件或行動採取適當的後續行動，在預防傷害方面發揮領導作用；
•所有員工都有責任防止傷害到自己和他人；
•所有操作暴露都可以得到保護或控制；
•培訓僱員安全工作是必要的；以及
•防止人身傷害和財產損失是一項好生意。
刀子河的目標是零工傷。該公司制定了適用於建築材料和承包服務行業的安全文化、計劃和培訓，以及它所執行的業務類型。該公司不斷髮展其計劃，以納入最佳實踐、個人防護裝備的創新以及安全和健康法律的修改。刀子河在過去三年中的平均可記錄傷害率降低了17%，損失時間事故率降低了47%，不斷超越其行業對比組。
政府與環境法規
刀子河公司承諾以對環境負責的方式運營的承諾通過幾項措施得到審查和鼓勵，包括由專業環境工作人員進行監督，向區域運營領導人報告和問責，執行可持續發展委員會定期審查環境和可持續性披露，對運營活動進行徹底審計，以及在對潛在收購進行盡職調查期間進行徹底財產審查。
刀子河受到複雜的聯邦、州和地方環境合規和填海法規的約束。這些聯邦、州和地方法律和法規包括：聯邦清潔空氣法和聯邦清潔水法；資源保護和回收法；聯邦礦山安全和健康管理局；聯邦職業安全和健康管理局；聯邦CERCLA；聯邦EPA；
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偶爾，還有《瀕危物種法案》。這些法律和法規對我們的運營施加了許多義務和限制，包括：
•在進行受監管的活動之前，分區和土地使用要求必須獲得許可或其他批准；
•限制可排放到環境中的物質的類型、數量和濃度(包括噪音和排放到空氣和水中)；
•對管理危險廢物和地下儲罐系統的限制，以及清理或補救泄漏到環境中的危險材料的義務；
•限制或禁止在荒野、濕地或其他保護區內的某些土地上的活動；
•恢復或復墾前礦區的義務；
•符合針對工人保護的特定健康和安全標準的要求；以及
•對公司運營造成的污染承擔重大責任。
刀子河的運營也受到加州減排和監管合規的限制。加州空氣資源委員會已經實施了幾項圍繞空氣質量標準的規定，包括報告要求。這些規定都是以源頭類別為基礎的，其中有幾個影響了刀河。對KineRiver在加州的業務影響最大的三類是：越野柴油顆粒和氮氧化物；道路柴油顆粒和氮氧化物；以及港口工藝柴油顆粒和氮氧化物。此外，從2026年開始，刀子河將被要求公開報告2025年範圍1和範圍2的温室氣體排放，從2027年開始，將被要求報告2026年範圍3的温室氣體排放。違反這些法律法規可能會導致KATH River面臨罰款、吊銷執照或註冊或各種形式的民事或刑事起訴，其中任何一項都可能對KATH River的聲譽、業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。
此外，某些環境法，如CERCLA和EPA，對公司支付費用來補救和恢復處置、儲存或釋放危險物質、碳氫化合物或固體廢物的地點提出了嚴格的要求。可能需要對本公司目前或以前擁有或運營的受污染財產或本公司處置的材料進行補救，無論此類污染是由本公司採取的行動還是由採取該等行動時的其他人的行為造成的。此外，在與某些收購有關的情況下，該公司可能承擔或被要求就可能使其遭受重大損失的環境責任提供賠償。此外，本公司擁有、租賃或經營的物業存在污染，可能導致營運成本增加或本公司按計劃使用該等物業的能力受到限制，包括用作採礦用途。其中一個這樣的地點是俄勒岡州波特蘭港灣超級基金地點，在那裏，刀子河-西北被環保局指定為PRP，與1999年收購的一個商業地產地點有關。關於環境復墾義務的進一步資料，見項目8.附註18。
刀子河還必須遵守全面的環境許可要求，這些要求通常與新的採礦作業有關，儘管各州的要求差別很大，甚至在州內也是如此。在一些地區，土地使用條例和相關的許可要求是最低的。然而，一些州和地方司法管轄區對批准新礦有非常嚴格的要求。在考慮批准採礦許可證申請之前，有時需要提交環境影響報告。這些報告可能需要幾年時間才能完成。該報告可以包括擬議項目對空氣和水質量、野生動物、噪音水平、交通、風景和其他環境因素的預測影響。這些報告一般包括為減輕預計的不利影響而建議採取的行動。儘管如此，刀子河已經成功地獲得了採礦和其他土地使用許可，為其運營提供了足夠的許可儲量。根據申請、修改、續簽、合規和報告程序的狀態，對適用於KATH River各種業務的個人許可證進行管理和跟蹤。
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刀河定期監測和審查其運營、程序和政策，以遵守其經營許可證和相關法律法規。為遵守環境法律法規，該公司已經並可能在未來發生重大的運營和資本支出。在2023年期間，刀子河產生了450萬美元與遵守現行環境法律法規有關的費用。此外，刀子河預計2024年將花費470萬美元用於與遵守當前環境法律法規相關的資本支出，尚未制定2025年和2026年的預算。這些金額不包括與可能最終確定的支出相關的支出，這些支出可能與之前描述的波特蘭、俄勒岡州、港灣超級基金網站的問題有關。此外，本公司已在其資產負債表上記錄與其採礦活動的復墾義務相關的資產報廢負債。隨着公司收購新業務，公司將與地方當局密切合作，確保遵守所有適用的法律和法規。
刀河公司相信，它遵守所有適用的環境法律和法規，任何現有的不符合規定的情況都不太可能對公司的運營結果產生實質性的不利影響。然而，不能保證未來與此類法律法規或活動相關的合規成本或責任不會很大。
哪裏可以找到更多信息
該公司向美國證券交易委員會提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。本公司的美國證券交易委員會備案文件在向美國證券交易委員會備案或提供給美國證券交易委員會後，在合理的切實可行範圍內儘快通過互聯網在美國證券交易委員會網站https://www.sec.gov和公司網站https://www.kniferiver.com免費供公眾查閲。
該公司在https://www.kniferiver.com.上有一個網站該網站及該網站所載或與該網站相關的資料不會納入本年度報告。
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第1A項。風險因素
投資刀河普通股涉及許多風險和不確定因素。本文討論的因素和其他事項是重要因素，可能導致公司的實際結果或結果與本年度報告其他部分的前瞻性陳述中討論的結果大不相同。如果下述任何風險實際發生，KATH River的業務、前景、財務狀況或財務業績可能會受到重大影響，KATH River普通股的交易價格可能會下跌，投資者可能會損失他們的全部或部分投資。以下是適用於刀子河的最重要的風險因素，不一定按照重要性或發生概率的順序列出，也不一定包括所有風險。KATH River也可能會受到其他風險或不確定因素的影響，這些風險或不確定因素目前尚不為其所知，或其目前認為不重要，但可能會對Kineve River的業務、前景、財務狀況、財務業績或未來期間KineRiver的普通股交易價格產生重大不利影響。
運營、增長和競爭風險
刀子河在一個競爭激烈的行業中運營。
該公司在其服務的所有市場都面臨競爭，因為這些市場高度分散，並與許多地區性、全國性和國際性公司競爭。這些公司可能比KATH River擁有更多的財務和其他資源，而其他競爭對手則更小、更專業，並將資源集中在特定的專業領域。該公司的業績還受到市場競爭對手的數量、特定市場可容納的生產能力、其他競爭對手的定價做法以及新競爭對手進入市場的影響。激烈的競爭可能導致更低的價格、更高的工資、更低的銷售量和更高的成本。
此外，建築材料和相關承包服務是在競爭激烈的條件下銷售的，並受到價格、質量、服務、交貨時間和與客户的距離等競爭因素的影響。Kicker River的客户根據資質、經驗、業績、聲譽、技術、客户關係、價格、質量和以及時、安全和經濟高效的方式提供相關服務的能力做出有競爭力的決定。競爭加劇可能導致無法贏得未來項目的投標，如果不能有效競爭，可能會對KATH River的運營結果、財務狀況和現金流產生負面影響。
此外，新的收購機會受制於競爭性投標環境，這可能會增加公司通過收購成功增長業務所必須支付的價格。
刀子河可能無法確保、允許或經濟地開採位於戰略位置的總儲量。
刀子河必須在其許多設施中獲得政府、環境、採礦和/或其他許可。新的採石場可能需要數年時間才能開發，而且在刀子河運營的許多州，由於社區阻力和監管要求等原因，可能很難允許新的綜合礦場或擴大現有的綜合礦場。此外，建築骨料難以高效運輸，如果某些礦藏位於增長緩慢的地區，或者沒有能力供應鐵路或駁船服務的不斷增長的市場，運費可能會使某些礦藏對採礦來説不經濟。如果不能獲得、批准和開採這些儲量，可能會對KATH River的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
刀子河面臨因客户和交易對手不付款和/或不履行義務而造成的損失風險。
刀子河的客户包括公共和私人實體，這些實體已經並可能繼續受到經濟的負面影響。不景氣的建築業經濟可能會增加刀子河無法收回所有應收賬款的可能性，或者可能會遇到一些客户的付款延遲。如果其客户或交易對手遇到財務困難，這種情況已經發生，並可能再次發生，刀子河可能會在收回應收賬款方面遇到困難。雖然在2023年或2022年，沒有一個客户的收入佔刀子河收入的10%以上，但刀子河作為其提供服務的正常業務部分面臨着收款風險，並隨後向客户收取此類服務的賬單。如果刀河銀行集中了信用風險
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來自特定地理區域或行業的客户、負面趨勢或該特定地理區域或行業財務狀況的惡化，刀子河可能會變得更容易受到不成比例的高違約水平的影響。其客户和交易對手的不付款和/或不履行可能會對KATH River的運營業績和現金流產生負面影響。
刀子河的成功在一定程度上取決於其執行收購戰略的能力，能否成功整合被收購的企業，以及留住被收購企業的關鍵員工。
該公司目前的地域和資產足跡是深思熟慮的收購增長戰略的結果，該戰略始於1992年其第一次總體公司收購之後。從那時起，刀子河已經收購和整合了80多項互補業務，這些業務對其增長做出了重要貢獻。管理層繼續評估戰略收購機會，作為其持續增長戰略的一部分。管理層無法預測未來任何收購的時間或規模。與收購相關的潛在風險可能包括但不限於：KATH River識別有吸引力的收購的能力；KATH River向潛在收購目標提供競爭性交易條款的能力；KATH River籌集額外股本和/或產生額外債務的能力，這可能增加其淨槓桿；以及因被收購公司先前的行為而造成的聲譽或其他損害。
此外，調查潛在收購以及談判、起草和執行相關協議、披露文件和其他文書需要花費大量的管理時間以及第三方顧問的注意力和費用。如果擬議的收購因任何原因(包括公司無法控制的事件)而未能完成，則到那時為止發生的交易成本很可能無法收回。
收購通常需要整合被收購公司的項目管理、財務、信息技術、風險管理、採購、人力資源和車隊管理職能。公司可能無法成功地將被收購的業務整合到現有業務中，被收購的業務可能沒有預期的那麼有利可圖，或者根本沒有盈利。收購涉及的風險是，被收購的業務將不會像預期的那樣表現，關於被收購業務的價值、優勢和劣勢的預期將被證明是不正確的。不能及時有序地成功整合新業務可能會增加成本，導致協同效應喪失，並對公司的經營業績產生負面影響，並阻止KATH River實現收購業務的預期回報率。影響被收購企業成功整合的因素包括但不限於以下因素：
•對被收購企業的某些債務的責任，無論是否已知，除其他外，可能包括税務責任、產品和其他侵權責任、違約索賠、環境責任、許可和監管合規問題以及僱傭做法的責任。
•有能力留住對被收購企業運營至關重要的當地經理、關鍵員工和客户。
•實施財務和管理信息系統、業務做法和政策。
•符合刀河和被收購公司的標準、控制、程序和政策、商業文化和薪酬結構。
•同時追求多個收購機會。
•意外費用、複雜情況和延誤，包括在僱用足夠工作人員和維持業務和管理監督方面的困難。
此外，潛在的收購可能發生在公司目前沒有運營的州，這可能會導致無法預見的運營困難，以及協調地理上分散的業務、人員和設施的困難。
刀子河不能保證它會繼續以與之前收購一致的估值收購業務，或者根本不能保證它會完成未來的收購。該公司也不知道是否會以合理的價格獲得有吸引力的收購機會，或者是否會有融資。
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技術中斷或網絡攻擊可能會對運營產生不利影響。
Kicker River在其業務運營的幾乎所有方面都使用技術，並要求信息技術和運營技術系統不間斷地運行，包括災難恢復和備份系統以及網絡基礎設施。雖然刀子河制定了旨在加強和保護這些系統的政策、程序和流程，但由於以下原因，它們可能容易受到物理和網絡安全故障或未經授權的訪問的影響：黑客、人為錯誤、盜竊、破壞、惡意軟件、勒索軟件、第三方泄露、恐怖主義行為、戰爭行為、自然行為或其他原因。
雖然有適當的手動流程，但如果出現妥協或系統故障，對技術的相互依賴可能會擾亂KATH River履行關鍵業務功能的能力。這可能包括建築材料或其他產品和服務交付設施的中斷，其中任何一項都可能對其聲譽、業務、現金流和運營結果產生不利影響，或使KATH River承擔法律費用。
刀子河的會計系統及其收集信息和向客户開具產品和服務發票的能力可能會受到幹擾。如果刀子河的運營中斷，可能會導致收入和補救成本的下降，這可能會對刀子河的運營結果和現金流產生不利影響。
刀子河，通過正常的業務過程，需要訪問敏感的客户、供應商、員工、財務和其他數據。雖然刀子河已經實施了廣泛的安全措施，包括限制保留的敏感信息量，但其系統的入侵可能會危及敏感數據，並可能在一段時間內不被發現。此類事件可能導致負面宣傳和聲譽損害、補救成本、法律索賠和罰款，可能對其財務業績產生不利影響。為KATH River執行關鍵業務職能或能夠訪問KATH River內的敏感信息的第三方服務提供商也可能容易受到安全漏洞和信息技術風險的影響，這可能會對公司造成不利影響。
網絡攻擊的頻率和複雜性繼續增加，這可能導致Kicker River的信息系統成為各種來源持續進行的複雜網絡攻擊的目標，顯然目的是破壞其網絡防禦。此外，由於員工自有設備和在家工作安排的使用越來越多，刀子河可能面臨更大的網絡風險。此類事件可能對其業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。管理層正在不斷重新評估升級和/或更換系統和網絡基礎設施的必要性。這些升級和/或更換可能會造成大量資本支出、造成延遲或停機，或造成過渡到新系統的困難，從而對業務產生不利影響。系統中斷如果沒有預料到並得到適當緩解，可能會對公司造成不利影響。
美國證券交易委員會通過了新規定，要求刀河圍繞網絡安全風險管理、戰略和治理提供更多信息披露，以及披露發生重大網絡安全事件。刀子河無法預測或估計為遵守這些規則或此類成本的時間而將產生的額外成本。這些規則和法規還可能要求KATH River在能夠全面評估影響或補救根本問題之前報告網絡安全事件。遵守此類報告要求的努力可能會轉移管理層對事件反應的注意力，並可能向威脅行為者揭示系統漏洞。未能根據這些或其他類似規則及時報告事件也可能導致罰款、制裁或使Kauge River承擔其他形式的責任。這種監管環境越來越具有挑戰性，可能會給KATH River的業務帶來實質性的義務和風險，包括顯著增加的合規負擔、成本和執法風險。
該公司沒有將人工智能納入其業務，但確實有技術合作夥伴已將人工智能納入其系統。人工智能的潛在使用可能會帶來安全風險，可能會暴露機密數據，導致競爭和聲譽損害的損失。人工智能的實施還可能帶來可靠性風險，即公司的數據沒有經過全面的準確性審查。
雖然KATH River的保險單包括其中某些事項的責任範圍，但如果它經歷了重大安全事件，它可能會受到超出其保險範圍的責任或其他損害，並且不能確定這些保險單將繼續以經濟合理的條款向它提供，或者
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或者任何保險公司都不會拒絕承保任何未來的索賠。如果成功地對KATH River提出超出可用保險範圍的一項或多項大額索賠，或我們的保單發生變化，包括保費增加或實施大額免賠額或共同保險要求，可能會對其運營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
人工智能帶來的風險和挑戰可能會影響刀子河的業務，因為它會對其機密信息、專有信息和個人數據構成安全風險。
人工智能的開發和使用中的問題，加上不確定的監管環境，可能會對公司的業務運營造成聲譽損害、責任或其他不利後果。對於經過法律和信息安全審查的特定用例，刀子河可能會採用生成性人工智能工具，並將其集成到其系統中。KATH River的供應商可能會在不向公司披露其使用情況的情況下，將生成性人工智能工具整合到其產品中，而這些生成性人工智能工具的提供商可能無法滿足現有的或快速發展的有關隱私和數據保護的法規或行業標準，並可能會阻礙KATH River或其供應商維持足夠水平的服務和體驗的能力。如果KineRiver、其供應商或其第三方合作伙伴因使用生成式人工智能而遭遇實際或預期的侵犯隱私或安全事件，公司可能會丟失寶貴的知識產權和機密信息，公司的聲譽和公眾對其安全措施有效性的看法可能會受到損害。此外，世界各地的不良行為者使用越來越複雜的方法，包括使用人工智能，從事涉及盜竊和濫用個人信息、機密信息和知識產權的非法活動。這些結果中的任何一種都可能損害刀子河公司的聲譽，導致寶貴的財產和信息損失，並對其業務產生不利影響。
在進一步開發信息技術基礎設施並將其數據轉移到獨立系統時，刀子河可能會經歷業務運營的暫時中斷，併產生額外的成本。
Kicker River正在過渡信息技術基礎設施和系統，以支持其關鍵業務功能，包括會計和報告，以取代MDU Resources傳統上提供的許多系統和功能。如果刀子河不能有效地過渡到自己的獨立系統和功能，它可能會經歷業務運營的暫時中斷，這可能會擾亂其業務運營，並對盈利能力產生重大不利影響。此外，刀河公司運營這些系統的成本可能高於經審計的綜合財務報表中反映的金額。
刀河可能無法保護自己的知識產權，或者可能被指控侵犯了他人的知識產權，這可能導致其競爭優勢的喪失和資源的分流。
本公司保護其知識產權的努力可能不足以或有效地防止其知識產權被挪用或侵犯，這可能會導致其競爭優勢的喪失。此外，它的任何知識產權都可能受到挑戰，這可能導致被宣佈無效或無法強制執行。刀子河可能會提起訴訟，以保護其知識產權不被他人挪用或侵犯，這可能代價高昂，並導致資源轉移，最終可能不會成功。
此外，競爭對手或其他第三方可能會指控KATH River或其保留或賠償的顧問或其他第三方侵犯其知識產權。知識產權相關訴訟的潛在風險和不確定性，以及對刀子河公司侵權索賠的斷言，可能會導致該公司花費大量資金為索賠辯護，並可能支付鉅額金錢損害賠償金。在發生和解或不利判決的情況下，如果禁止刀子河公司使用相關知識產權，特別是如果要求其向被指控的相關知識產權所有人支付許可費、使用費或損害賠償金，其經營結果可能會大幅下降。即使在KATH River認為針對其侵犯知識產權的指控和指控沒有根據的情況下，針對此類指控進行辯護可能既耗時又昂貴，並可能導致其管理層和員工轉移時間和注意力。
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經濟和政治風險
刀子河的業務是季節性的，受天氣條件的影響，可能會對其運營產生不利影響。
KATH River的大部分業務是季節性的，運營結果受到天氣條件的影響。建築材料生產和相關承包服務通常緊隨建築業的活動，春季、夏季和秋季的承包服務工作量較重。已經發生並可能再次發生的極端或異常惡劣的天氣條件，如極端温度、強降雨或持續降雨或降雪、野火和風暴，可能會影響對產品的需求和提供建築工程服務的能力。該公司還可能受到乾旱條件的影響，這可能會限制供水供應，並抑制開展業務的能力。因此，極端或異常惡劣的天氣條件可能會對公司的經營業績、財務狀況和現金流產生負面影響。
大宗商品、勞動力或其他生產和交付投入的價格發生重大變化，可能會對KineRiver的業務產生負面影響。
刀子河的運營受到勞動力、能源相關產品、水泥、燃料、原材料和公用事業等價格波動的影響。價格通常會隨着供需波動和其他超出KineRiver控制範圍的一般經濟和市場狀況而發生變化。全球政治環境是公司無法控制的商品和投入品價格變動的主要驅動因素。近年來，該公司經歷了商品和供應鏈成本的上升，包括勞動力、原材料、能源相關產品以及用於其產品和服務的生產和分銷的其他投入的成本。最近的通脹壓力使原材料成本大幅上漲了10%以上，而歷史上的年均漲幅約為3%。雖然Kicker River試圖通過提高材料銷售價格、與眾多原材料供應商保持積極關係、建築服務合同中的升級條款和燃油附加費來緩解部分或全部成本增加，但該公司可能並不總是成功，這可能會對其運營業績產生負面影響。
能源價格居高不下，特別是柴油、天然氣和液化瀝青的價格，已經影響並可能進一步影響實現的利潤率以及對建築材料和相關承包服務的需求。由於勞動力短缺、來自其他行業的競爭或其他因素而導致的勞動力成本增加，也可能對刀河公司的運營業績產生負面影響。由於骨料的大小和重量，骨料價格昂貴，難以有效運輸。刀河的產品和服務一般集中在其聚集地周圍，通過卡車提供服務，在某些市場通過鐵路或駁船提供服務。由於燃料成本上漲，運費上漲；第三方貨運費上漲；卡車、有軌電車或駁船短缺，包括卡車司機和鐵路乘務人員短缺；鐵路服務中斷；以及最低噸位要求等，都可能對刀子河產生負面影響。如果價格上漲或其他緩解因素不足以充分或及時地抵消這些增加的成本，和/或如果價格上漲導致銷售量大幅下降，KATH River的運營業績、財務狀況和現金流可能會受到負面影響。
供應鏈中斷可能會對刀子河的運營產生不利影響。
有時或在某些市場，刀子河依靠第三方供應商和製造商供應或運輸其運營所需的許多材料。材料運輸中斷、短缺或延誤；供應商或製造商漲價；或無法獲得所需材料的情況已經發生並可能繼續發生，這可能會對KATH River的運營業績、財務狀況、現金流產生不利影響，並損害客户關係。此外，供應鏈中斷可能發生在刀河公司無法控制的事件中，如火災、洪水、惡劣天氣、自然災害、環境事故或其他災難。國家和地區對水泥和液態瀝青的需求有時可能超過市場供應。這種不平衡造成了暫時的短缺，這可能會導致價格上漲的速度快於下游產品。無論是因停機、停工或設施損壞而造成的任何重大中斷，無論是由於停機、停工或設施損壞，都可能導致KATH River的設施或其客户或供應商的設施發生任何重大中斷，從而無法滿足客户的需求或預期的時間表，需要它招致計劃外的資本支出，或導致其運營的其他重大中斷，任何這些都可能對KAKET River的運營、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
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刀河的業務在很大程度上是基於政府資助的基礎設施項目和建築活動，任何削減或重新分配這些領域的支出或相關補貼都可能對公司產生不利影響。
刀子河的某些業務依賴於政府在基礎設施和其他類似建設活動上的支出。因此，對KATH River的一些產品的需求受到地方、州和聯邦政府的財政政策、税收優惠和其他補貼以及其他一般宏觀經濟和政治因素的影響。KATH River參與的項目可能直接由政府資助，也可能由私人資助，但在其他方面與政府政策和支出措施有關或受到其影響。
政府支出通常只在短期基礎上獲得批准，而使用KineRiver產品的一些項目需要較長期的資金承諾。如果由於糟糕的經濟狀況、低於預期的收入、相互競爭的支出優先順序或其他因素而導致政府資金未獲批准或資金減少，可能會限制可用的基礎設施項目，加劇項目競爭，導致庫存過剩，並減少銷售，所有這些都可能對KineRiver業務的盈利能力產生不利影響。
此外，某些地區或州可能只需要或擁有為有限數量的大型基礎設施項目提供資金的手段，而在需求旺盛的時期之後，可能會有幾年的活動很少或沒有活動。不能保證政府將維持或增加當前的基礎設施支出、税收優惠和其他補貼水平，任何削減或推遲補貼水平都可能影響刀子河的業務、流動性和財務狀況以及運營結果。
經濟波動影響到KineRiver的運營，以及對其產品和服務的需求。
不利的經濟條件可能會對公共和私人項目的支出水平以及這些項目的時間產生負面影響，進而可能對刀子河公司的產品和服務的需求產生負面影響。對建築材料和承包服務的需求水平可能會受到KATH River所服務的行業和市場領域以及一般經濟狀況的不利影響。地方、州和聯邦預算限制也會影響可用於基礎設施支出的資金，這可能會對刀子河的收益和運營業績產生不利影響。
包括新冠肺炎在內的疫情可能會對刀子河的業務運營、收入、運營業績、流動性和現金流產生負面影響。
流行病擾亂了國家、州和地方經濟。如果大流行對KATH River的業務、運營、收入、流動性或現金流造成不利影響，它還可能對本節描述的其他風險產生更大的影響。一場大流行對刀河病毒的影響程度取決於未來的發展，包括新冠肺炎及其變種的復興、聯邦和州的規定、政府當局採取的行動、正在接種的疫苗的有效性，以及經濟復甦的速度和程度，並保持在相對正常的運行條件下。
與疫情相關的其他因素可能會影響KineRiver的業務、未來的經營業績、收入和流動性，包括與員工和承包商的健康、安全和可用性相關的影響；失業率持續上升；公共和私營部門預算變化和約束；交易對手信用；供應的成本和可用性；基建和基礎設施運營與維護計劃；融資計劃；養老金估值；旅行限制；以及法律事務。大流行病造成的經濟和市場混亂也可能導致估計數額的實現存在比正常更大的不確定性，包括積壓、收入確認、無形資產、其他投資和信貸損失準備金的估計數。
法律和監管合規風險
刀子河可能會受到未決和/或未來的訴訟、索賠或調查的負面影響。
除其他事項外，刀子河是和/或可能成為人身傷害、環境、商業、合同、保證、反壟斷、税收、財產權利和土地使用、產品責任、健康和安全以及
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僱傭申領。未決或未來的訴訟、索賠、調查或訴訟的結果往往難以預測，在數額上可能是不利的和重大的。除了金錢成本，訴訟還可以轉移管理層對其核心商機的注意力。開發這些事項的新信息往往會導致管理層與這些程序有關的估計負債發生變化，包括法官的裁決或判決、陪審團裁決、和解或適用法律的變化。這類事件的結果往往難以預測，不利的結果可能會對刀河公司的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性影響。
刀子河的運營可能會受到進口關税和/或其他政府命令的負面影響。
刀子河在資本密集型行業運營或向這些行業提供服務，在這些行業中，聯邦貿易政策可能會對材料的可用性和成本產生重大影響。徵收和擬議的關税可能會大幅提高原材料和成品的價格和交貨期，這些產品對KineRiver及其客户至關重要，如水泥和鋼鐵等。刀子河面臨着來自美國和世界各地製造商的競爭，其中一些製造商可能會從事競爭和貿易行為，涉及在美國進口競爭產品或其他外國法律、法規或做法。原材料交付的交貨期延長以及原材料和成品關税的進一步增加可能會對KATH River的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
刀子河的運營受環境法律法規的約束，這些法律和法規可能會增加成本、影響或限制商業計劃，或者使刀子河承擔環境責任。
刀子河受到環境法律和法規的制約，影響其運營的許多方面，包括空氣和水質、廢水排放、固體廢物和危險物質的產生、運輸和處置、聚合許可和其他環境考慮因素。這些法律和法規可能會增加資本、運營和其他成本；因訴訟和行政訴訟而造成延誤；併為建築材料設施規定環境合規、補救、遏制、監測和報告義務。環境法律和法規還可以要求公司在其設施中安裝污染控制設備，清理泄漏和其他污染，並糾正環境危害，包括支付所有或部分費用，以補救刀河過去的活動或其他各方的活動造成環境污染的地點。這些法律法規一般要求刀河獲得並遵守各種環境許可證、許可證、檢查等批准。儘管本公司努力遵守所有適用的環境法律和法規，但公共和私人實體和個人可能會以不同的方式解釋KATH River的法律或法規要求，並尋求針對KATH River的禁令救濟或其他補救措施。該公司無法預測任何此類訴訟或行政訴訟的財務或運營結果。
現有的環境法律法規可能會被修訂，新的旨在保護環境的法律法規可能會被採納或適用於刀子河。這些法律和法規可能要求公司限制某些設施的使用或產出；限制某些燃料的使用；禁止或限制新的或現有的服務；用可再生燃料取代某些燃料；淘汰和更換某些設施和設備；安裝污染控制；補救環境影響；消除或減少環境危害；或放棄或限制資源的開發。修訂或新的法律法規增加了合規和披露成本，和/或限制了運營，可能會對KATH River的運營結果和現金流產生不利影響。
刀子河的運營可能會受到氣候變化的不利影響。
龍捲風、颶風、降雨、乾旱、冰雪風暴以及高温和低温極端天氣等惡劣天氣事件發生在刀子河運營和維護基礎設施的地區。氣候變化可能會改變這些天氣事件的頻率和嚴重程度，這可能會造成物理和金融風險。這些風險可能會對刀子河的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。惡劣天氣條件或極端氣温的增加可能會導致基礎設施建設項目被推遲或取消，並限制可用於此類項目的資源，從而導致收入減少或項目成本增加。此外，乾旱條件可能會限制供水或限制獲得用水許可證的能力，從而抑制開展業務的能力。到目前為止，公司還沒有經歷過任何
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氣候變化的實際影響對其財務狀況、經營結果或現金流的實質性影響。
氣候變化可能會影響一個地區的經濟健康，這可能會影響其收入。刀子河的財務表現與其提供建築材料和服務的地區經濟的健康狀況息息相關。惡劣天氣事件的增加或氣温和降水模式的重大變化可能會對受該行業影響的各州和社區的經濟產生不利影響。
保險業也可能受到惡劣天氣事件的不利影響，這可能會影響保險範圍、保險費和保單條款的可用性。
能源價格也對社區的經濟健康產生影響。與氣候變化相關的額外監管要求的成本，如聯邦《清潔空氣法》對二氧化碳排放的監管，用可再生能源取代化石燃料或獲得排放信用的要求，或其他環境監管或税收，可能會影響商品的可用性和供應商收取的價格，這通常會由消費者通過提高能源和購買商品的價格來承擔，並可能對刀子河服務地區的經濟狀況產生不利影響。在一定程度上，金融市場將氣候變化和温室氣體排放視為一種金融風險，這可能會對KATH River進入資本市場的能力產生負面影響，或導致條款和條件競爭力下降。
公眾對氣候變化的關切已經並可能繼續導致新的或更多的區域、聯邦和全球法律和監管要求，包括税收，以減少或減少碳排放，限制或強加碳和水使用或其他與氣候有關的目標的額外成本。如果該等法規比現行的監管義務或刀河目前為監控和提高其資源效率而採取的措施更為嚴格，本公司可能會因設施和設備投資或設施搬遷而中斷或增加其運營和交付成本，以符合新的監管要求。如果要求KATH River或其供應商遵守這些法律法規，或者如果KING River選擇採取額外的自願措施來減少或減輕其對氣候的影響，KATH River可能會經歷能源、生產、運輸和原材料成本的增加，資本支出的增加，或者保險費和免賠額的增加，每一項都可能對其運營產生不利影響。特別是，擬議的、新的或不一致的燃料和能源監管和徵税可能會增加遵守此類法律和法規的成本以及運營成本，包括運營其設施或運輸和分銷其產品所需的燃料，從而增加與刀河公司產品相關的分銷和供應鏈成本。對未來氣候變化立法、法規或行業標準以及任何國際條約和協議的潛在影響的任何評估都是不確定的，因為刀子河運營的司法管轄區可能發生的監管變化範圍很廣。
除了氣候變化擔憂帶來的商業壓力外，刀子河的運營可能面臨潛在的不利物理影響。2023年8月，夏威夷在毛伊島發生了一系列野火，但對公司的運營沒有造成實質性影響。如果由於自然災害或惡劣天氣事件增加的頻率或嚴重程度，KATH River的任何物業和設施遭遇重大運營中斷或災難性損失，可能會延遲或中斷生產、發貨和收入，並可能導致維修或更換這些物業的鉅額費用，這可能會對KATH River的業務和財務業績產生負面影響。
利益相關者的行動和與ESG相關的監管活動的增加，特別是氣候變化和温室氣體排放的減少，可能會對公司的運營、成本或獲得資本的機會產生不利影響，並影響或限制業務計劃。
刀子河可能面臨與ESG相關的利益相關者審查。近年來，所有行業的利益攸關方和監管機構越來越重視與ESG事項有關的問題，投資者(包括機構投資者)、代理諮詢公司、客户、員工和貸款人越來越重視與氣候變化相關的影響和社會成本，以及公司的ESG做法和政策，包括可持續性業績和風險緩解努力。還有一個風險是，公司可能會
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被認為或被指控為““綠色洗滌，”即傳遞誤導性信息或做出虛假聲明，誇大潛在的ESG好處，這可能會導致聲譽損害。投資者(包括機構投資者)、代理諮詢公司、客户、員工和貸款人也可能要求公司在繼續與KATH River開展業務之前實施可持續性/ESG責任程序或標準。此外，一些投資者使用ESG標準來指導他們的投資策略，如果他們認為公司與ESG事宜有關的政策不充分，或者另一方面，由於反ESG情緒而對該等政策有負面反應，則可能不會投資KANK River，或出售其持有的KAKET River股份。 對温室氣體排放導致全球氣候變化的擔憂導致了國際、聯邦、州和地方立法和監管建議，以減少或減輕温室氣體排放的影響。根據適用的法律和法規的要求，刀子河監測、分析和報告其運營過程中的温室氣體排放。刀子河將繼續監測温室氣體法規及其對運營的潛在影響。
由於控制温室氣體排放的技術的不確定性，以及潛在的温室氣體排放立法或法規可能產生的未知義務，KATH River無法確定其運營受到的潛在財務影響。
此外，對氣候變化的日益關注和更嚴格的監管要求可能會導致該公司面臨與其某些產生温室氣體排放的業務相關的不良聲譽風險。雖然刀子河在這些領域沒有遇到困難，但如果無法滿足某些利益相關者日益增長的氣候相關期望，刀子河可能會遭受聲譽損害，這可能會導致其股價下跌或難以進入資本市場或保險市場。這種努力如果成功地針對刀子河，可能會增加資本或保險的成本或獲得資金或保險的機會，並幹擾商業運營和資本支出的能力。
税法的變化可能會對刀子河的業務產生負面影響。
聯邦、州和地方税法的變化有可能使KATH River的收益和客户成本受益，也可能對其產生不利影響。公司税率的重大變化可能導致遞延時根據現行法律確定的遞延税項資產減值。許多因素可能會提高KATH River未來的有效所得税税率，這些因素包括：政府當局增加税收或取消扣除，特別是損耗扣除、來自枯竭業務和非枯竭業務的收入的組合、收入和/或收入在哪個司法管轄區徵税、與各税務機關進行税務審計所產生的問題的解決、遞延税項資產和負債的估值變化、各種納税申報單最終敲定後對估計税款的調整、可用税收抵免的變化、基於股票的補償的變化、税法的其他變化以及税法和/或行政做法的解釋。
人力資本風險
如果無法獲得、發展和留住關鍵人才和熟練勞動力，刀子河的運營可能會受到負面影響。
刀河必須吸引、培養和留住擁有成功管理、運營和成長所需技能和經驗的高管和其他專業、技術和勞動力隊伍。對這些員工的競爭非常激烈，部分原因是勞動力人口結構的變化，缺乏有資格在退休後接替員工的年輕員工，以及偏遠的工作機會等。在某些情況下，對這些員工的競爭是在地區或國家基礎上進行的。在低失業率時期，刀子河公司可能很難吸引和留住合格的、負擔得起的人才。技術人才供應短缺造成了競爭激烈的招聘市場，增加了勞動力成本，降低了生產率，並可能失去支持其運營和增長戰略的商機。此外，如果刀河無法招聘到具備必要技能的員工，它可能會被迫產生鉅額培訓費用。因此，KATH River保持生產力、與客户的關係、有競爭力的成本和優質服務的能力受到僱用、留住和培訓必要技術人員的能力的限制，並可能對其運營結果、財務狀況和現金流產生負面影響。
發展和培訓員工、僱用新的合格人員以及成功地管理關鍵知識和技能的短期和長期轉移，包括領導力發展和繼任，也是至關重要的
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在整個刀子河進行規劃。雖然已經制定了管理過渡和知識和技能轉移的流程，但關鍵人員的流失，加上無法充分培訓其他人員、招聘新人員或轉移知識和技能，可能會嚴重影響公司根據我們的合同履行和執行新的或不斷增長的計劃的能力。
此外，刀子河公司大約13%的員工是由與各種工會達成的集體談判協議涵蓋的員工組成的。如果公司在重新談判或更新集體談判安排方面遇到困難，或在這些努力中不成功，刀子河可能會產生額外的成本並經歷停工。供應商的工會行動也會影響刀子河。任何延誤或停工都可能對履行合同的能力產生不利影響，這可能會對公司的運營結果、現金流和財務狀況產生負面影響。
與醫療保健計劃相關的不斷增加的成本可能會對刀子河公司的運營結果產生不利影響。
刀河主要為符合條件的員工提供自我保險的醫療福利。隨着醫療成本的持續增加，越來越多的大額個人醫療保險索賠和整體醫療保險索賠總額增加，可能會對經營業績、財務狀況和流動性產生不利影響，特別是如果刀河無法繼續承保止損保險的話。與醫療保健相關的立法也可能改變刀子河的福利計劃和成本。
財務和會計風險
總資源量和儲量的計算是估計值，受到不確定性的影響。
刀子河根據現有數據估計總儲量和資源。估計數取決於對地面和地下調查、主要假設和其他支持數據的解釋，而這些數據可能是不可預測的。在實際開採和處理儲量之前，這一數量必須僅被視為估計。總資源和儲量計算中的這種不確定性可能會對KATH River的運營業績產生不利影響。
積壓可能不能準確地代表未來的收入和毛利率。
積壓包括根據具體工作合同執行的服務的未完成部分。合同可能會被延遲、違約或取消，公司積壓的合同可能會受到所提供服務範圍的變化以及與適用合同相關的成本的調整。積壓的訂單還可能受到天氣條件、外部市場因素和刀河公司無法控制的經濟因素等因素導致的項目延誤或取消的影響。因此，不能保證會實現積壓。授予合同的時間和大型新合同的期限可能會對積壓產生重大影響。任何給定時間點的積壓可能不能準確地代表任何時期實現的收入或利潤率。此外，截至年底的積壓可能不表明下一年預期獲得的收入和毛利率，不應將其作為刀河公司未來財務業績的獨立指標。
刀河經營屬於資本密集型行業，受到資本市場和利率風險的影響。
刀子河的運營需要大量的資本投資來購買和維護開採和生產其產品所需的財產和設備。此外，刀子河公司的業務還包括相當高水平的固定和半固定成本。因此，由於行業的季節性，KATH River依賴資本市場，特別是在今年上半年，作為運營現金流無法滿足的資本需求的流動性來源。如果刀子河無法以具有競爭力的利率獲得資本，實施商業計劃、進行資本支出或進行收購的能力可能會受到不利影響，否則它將依賴於未來的增長。市場中斷可能會增加借貸成本，或對KATH River進入一個或多個金融市場的能力產生不利影響。更高的借款利率已經影響，並可能進一步影響刀子河的運營業績。此類市場中斷可能包括：經濟大幅下滑；同行業無關行業領先者的財務困境；資本市場惡化
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金融危機；金融服務業的動盪；大宗商品價格的波動；包括新冠肺炎在內的流行病；恐怖襲擊；戰爭行為；以及網絡攻擊。
債務資本市場環境可能會影響刀河未來的借款能力。可能沒有額外的融資或再融資，如果有的話，可能不是在經濟上有利的條件下。此外，刀子河銀行槓桿率的提高可能會導致其信用評級惡化。無論出於何種原因，KineRiver的信用評級下調也可能限制獲得額外融資的能力和/或增加獲得融資的成本。不能保證Kauge River能夠以經濟上的金融利率進入資本市場，這可能會對Kauge River的業務產生負面影響。由於央行聯邦政策的變化以及宏觀經濟因素對利率的影響，刀子河的可變利率債務也面臨利率波動風險。儘管Kicker River認為它將繼續擁有足夠的信貸來滿足其需求，但這一點無法得到保證。
刀子河可能需要獲得融資，以便為某些戰略收購提供資金，如果出現的話，或者為未償債務再融資。一項大規模的戰略收購可能需要Kauge River發行新的股權和其他債務，並可能導致評級下調，儘管KineRiver發行了股權證券為這筆交易提供資金。Kauge River還面臨信貸市場收緊的風險，因為任何可變利率債務的應付利息，包括根據KineRiver的信貸安排未來借款的利息成本。儘管Kicker River認為它將繼續擁有足夠的信貸來滿足其需求，但這一點無法得到保證。
金融市場的變化可能會影響KATH River的固定收益養老金計劃和義務。
刀子河已經為其一些現任和前任員工定義了福利養老金計劃。關於未來成本、投資回報、利率和其他精算假設的假設對與這些計劃有關的供資需求和記錄的費用有重大影響。
經濟指標的不利變化，如消費者支出、通脹數據、利率變化、政治事態發展和恐怖主義威脅等，都可能造成金融市場的波動。這些變化可能會影響假設，並對KATH River養老金計劃中持有的資產價值產生負面影響，並可能增加這些計劃所需的資金繳款金額，並加快其時間安排。
與多邊環境保護計劃項下債務相關的成本可能會對KATH River的運營結果和現金流產生實質性的負面影響。
刀子河為某些工會代表的員工參加MEPP。根據運營子公司和這些工會之間的許多集體談判協議，要求刀子河公司為這些計劃提供捐款。
刀子河可能有義務增加對資金不足計劃的捐款，這些計劃被歸類為2006年養老金保護法定義的瀕危、嚴重瀕危或危急狀態。被歸類為這些狀態之一的計劃需要通過恢復計劃或為改善計劃提供資金，以通過增加繳款、減少福利或兩者相結合來改善其供資狀況。
如果參加這類計劃的其他僱主退出計劃，並且無法提供足夠的資金來支付與其參與計劃相關的無資金支持的債務，也可能需要KATH River增加對MEPP的繳費。歐洲議會議員計劃所需供款增加的數額和時間可能取決於一個或多個因素，包括集體談判的結果；管理計劃的受託人採取的行動；計劃的其他參與僱主採取的行動；供款所針對的行業；未來對額外計劃達到危險、嚴重危險或危急狀態的決定；新頒佈的政府法律或法規以及計劃中持有的資產的實際回報等。刀子河可能會因為對MEPP的規定繳費而增加運營費用，這可能會對其運營結果、財務狀況或現金流產生不利影響。
此外，根據經多僱主養老金計劃修正案修訂的1974年《僱員退休收入保障法》，公司可能產生部分或全部提款責任
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退出計劃、退出與工會勞動力有業務往來的市場或計劃終止時。如果刀子河從一項計劃中撤回被該計劃確定為大規模撤回的一部分，它還可能招致額外的撤回責任。
Kicker River有大量債務，並可能產生大量額外債務，這可能對其業務、盈利能力和履行義務的能力產生不利影響。
截至2023年12月31日，刀子河的未償債務本金總額為6.97億美元。這些債務包括刀子河公司2031年到期的4.25億美元7.750%票據、2.72億美元的定期貸款本金總額和3.5億美元的循環信貸安排，根據該安排，截至2023年12月31日，刀子河公司沒有未償還的貸款本金總額。
這一數額的債務可能會對KATH River及其投資者產生重要後果，包括：
•需要很大一部分來自運營的現金流來支付分拆後這筆債務的利息。
•使得償還債務和其他義務變得更加困難。
•增加了未來債務信用評級下調的風險，這可能會增加未來的債務成本，並限制未來債務融資的可獲得性。
•增加了其在一般不利經濟和行業條件下的脆弱性。
•減少可用於資本支出和其他公司目的的現金流，並促進其業務增長。
•限制了其在規劃或應對業務和行業變化方面的靈活性。
•這使其相對於可能沒有債務槓桿率較高的競爭對手處於競爭劣勢。
•並限制其根據需要借入額外資金或在商機出現時利用、支付現金股息或回購普通股的能力。
如果刀子河產生額外的債務，上述風險可能會增加。此外，刀子河未來的實際現金需求可能大於預期，其運營現金流可能不足以償還到期的所有未償債務。此外，刀子河可能無法以可接受的條件借錢、出售資產或以其他方式籌集資金，或者根本無法為其債務進行再融資。
評級機構下調或撤回對刀子河或其債務的評級、展望或觀察，可能會增加其未來的借款成本，並減少其獲得資本的機會。
如果評級機構認為當前或未來的情況與評級、展望或手錶的基礎有關，如KineRiver的業務發生不利變化，則該評級機構可以完全下調或撤回分配給KineRiver或其債務的評級、展望或手錶。刀子河的信用評級也可能因評級機構使用的不同方法或方法變化而發生變化。未來任何下調Kauge River或其債務評級、展望或觀察的行為，都可能會使Kineve River更難或更昂貴地獲得額外的債務融資。
分居風險
刀子河公司作為一家獨立的上市公司運營的歷史很少，其歷史財務信息不一定代表它作為一家獨立的上市公司所取得的業績，也可能不是其未來業績的可靠指標。
本年報所包括的歷史資料指刀河業務(I)在分拆前由MDU Resources營運並與MDU Resources整合，以及(Ii)分拆後作為獨立公司經營。本年度報告所包含的歷史財務信息來源於MDU Resources和KineRiver的經審計的合併財務報表和會計記錄。因此，
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本年度報告中包含的歷史財務信息並不一定反映KATH River作為一家獨立的上市公司在分拆前或在未來將實現的財務狀況、運營結果和現金流，這主要是由於下列因素：
•在分離之前，KATH River的業務是由MDU Resources作為其更廣泛的公司組織的一部分運營的，而不是作為一家獨立的公司，MDU Resources或其附屬公司之一為Kauge River履行某些公司職能。Kauge River的歷史業績反映了在分離之前MDU Resources為此類職能分配的公司費用，這些費用可能低於Kauge River作為一家獨立的上市公司運營時的費用。
•在分離之前，該公司在成本、員工和供應商關係方面分享了範圍和規模經濟。儘管KATH River在分離後與MDU Resources簽訂了過渡服務協議，但這些安排可能不會保留或完全獲得KATH River因與MDU Resources整合而享有的好處，並可能導致為這些服務支付比過去更高的費用。這可能會對公司作為一家獨立公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。
•總體而言，刀子河公司的營運資本要求和用於其一般公司目的的資本，包括收購和資本支出，在分離之前已經作為百年公司全公司現金管理政策的一部分得到了滿足。分拆後，KATH River的經營業績和現金流現在可能會更加不穩定，Kauge River可能需要通過公開發行或私募債務或股權證券、戰略關係或其他安排從銀行獲得額外的融資，這些安排可能會也可能不會提供，而且成本可能會更高。
•刀子河作為一家獨立公司的業務的資本成本可能高於MDU Resources在分離之前的資本成本。
•作為一家上市公司，刀子河遵守交易所法案、薩班斯-奧克斯利法案和多德-弗蘭克法案的報告要求，並被要求根據美國證券交易委員會要求的規章制度編制財務報表。遵守這些要求會導致巨大的成本，並可能需要公司從其他活動中轉移大量資源，包括管理時間。
由於作為一家獨立於MDU Resources的公司運營，公司的成本結構、管理、融資和業務運營發生了其他重大變化。關於刀河公司過去的財務業績和歷史審計綜合財務報表的列報基礎的更多信息，請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”和“第8項--財務報表和補充數據”。
如果分離以及某些相關交易不符合美國聯邦所得税一般免税的交易條件，本公司可能會承擔鉅額税款，在某些情況下，本公司可能需要根據税務事項協議下的賠償義務，賠償MDU資源的物質税和其他相關金額。
關於分居，MDU Resources收到了美國國税局的一封私人信件，以及其税務顧問中的一個或多個意見(S)，涉及與分居和分配有關的某些美國聯邦所得税事宜。美國國税局的私人信函裁決是基於和依賴的，税務顧問(S)的意見是基於和依賴於各種事實和假設，以及MDU資源和刀具河的某些陳述、聲明和承諾，包括與MDU資源和刀具河過去和未來行為有關的陳述、聲明和承諾。如果這些陳述、陳述或承諾中的任何陳述、陳述或承諾是不準確或不完整的，或者如果MDU資源或刀河違反了任何與分離相關的協議和文件中包含的任何陳述或契諾，或與美國國税局私人信件裁決和/或税務顧問的意見(S)有關的任何文件中包含的任何陳述或契諾，則美國國税局私人信件裁決和/或税務顧問的意見(S)可能無效，並可能危及其中達成的結論。
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儘管MDU Resources收到了美國國税局私人信函的裁決和税務顧問的意見(S)，但如果國税局確定國税局私人信函裁決或税務顧問的意見(S)所依據的任何陳述、假設或承諾是虛假的或已被違反，則它可以確定，就美國聯邦所得税而言，分離和/或某些關聯交易應被視為應税交易。此外，美國國税局的私人信函裁決沒有涉及税務顧問的意見(S)也沒有解決與確定分居以及某些相關交易是否符合美國聯邦所得税目的一般免税的交易相關的所有問題。此外，税務顧問的意見(S)代表該等税務顧問的判斷，對國税局或任何法院不具約束力，國税局或法院可能不同意税務顧問意見(S)的結論。因此，儘管MDU Resources收到了美國國税局的私人信函裁決和税務顧問的意見(S)，但不能保證國税局不會斷言分居和/或某些相關交易不符合美國聯邦所得税的免税待遇，或者法院不會承受這樣的挑戰。如果美國國税局在這樣的挑戰中獲勝，MDU資源公司、刀子河公司和MDU資源公司的股東可能會承擔鉅額的美國聯邦所得税義務。
如果根據《國税法》第355節和第368(A)(1)(D)節的規定，拆分和關聯交易不符合美國聯邦所得税一般免税的交易條件，MDU Resources將確認應税收益，就好像它以公平市場價值在應税銷售中出售了KATH River普通股一樣，而MDU Resources股東在分配中收到此類KATH River股票將被徵税，就像他們收到了等於該等股票公平市場價值的應税分配一樣。“
根據税務協議，公司可能被要求賠償MDU Resources因分離而產生的任何額外税款和相關金額(以及任何相關成本和其他損害)，只要該等金額是由於以下原因而產生的：(A)通過合併或其他方式收購其全部或部分股權證券或資產(並且無論Kauge River是否參與或以其他方式促進收購)、(B)Kauge River採取其他行動或未能採取行動或(C)任何不準確或違反公司陳述，任何與分居有關的協議和文件或與美國國税局私人信函裁決和/或税務顧問的意見(S)有關的任何文件中包含的契諾或承諾。任何此類賠償義務都可能是實質性的。
美國聯邦所得税的後果可能會限制公司在分拆後從事某些可取的戰略或融資交易的能力。
根據現行法律，由於分拆後對分拆公司的股份或資產的某些收購，分拆可以對母公司及其股東徵税。例如，如果一項分離被視為一項計劃(或一系列相關交易)的一部分，根據該計劃(或一系列相關交易)，一名或多名人士直接或間接獲得剝離公司50%或更大的權益(通過投票或價值)，則根據《國內税法》第355(E)節，分離可能會為母公司帶來應税收益。
為了保留美國聯邦所得税對分居的處理方式，以及除了以下所述的本公司的賠償義務外，税務事項協議在分配後的兩年內，除在特定情況下外，限制KATH River：
•訂立任何交易，根據該交易，將以合併或其他方式收購全部或部分刀河普通股或資產。
•發行超過一定門檻的股權證券。
•除某些公開市場交易外，回購其股本的股份。
•停止積極開展某些方面的業務。
•和/或採取或沒有采取任何其他行動，危及預期的美國聯邦所得税對分配和某些相關交易的待遇。
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這些限制可能會限制公司進行某些戰略交易或其他交易的能力，這些交易或交易可能符合其股東的最佳利益，或可能增加其業務價值。
刀河可能無法實現分離的部分或全部預期收益，分離可能會對其財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。
本公司可能無法實現分離所預期的全部戰略和財務收益，或者這些收益可能被推遲或根本不會發生，原因有多種，其中包括：(A)管理層可能需要在分離後的活動上花費大量時間和精力，這可能會將管理層的注意力從刀子河的運營和增長上轉移；(B)刀子河可能比它仍然是MDU Resources的一部分更容易受到市場波動和其他不利事件的影響；(C)與分拆前MDU Resources的業務相比，KATH River的業務多元化程度較低；及(D)將MDU Resources和Kauge River各自的業務分開所需的其他行動可能會擾亂其運營。如果公司未能實現預期從分離中獲得的部分或全部利益，或者如果這些利益被推遲，可能會對其財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。
Kicker River或MDU Resources可能無法履行作為分離協議一部分簽署的各種交易協議，或者當某些交易協議到期時，公司可能無法實施必要的系統和服務。
在分離之前，KATH River和MDU Resources簽訂了分離和分配協議，還簽訂了各種其他協議，包括過渡服務協議、税務事宜協議和員工事宜協議。離職協議、税務事項協議和員工事項協議確定了分拆後公司之間對這些領域的資產和負債的分配，幷包括與負債和義務相關的任何必要賠償。過渡服務協議規定，在分離後的一段有限時間內，MDU Resources將為KATH River提供某些服務，或在某些情況下，為MDU Resources提供某些服務。刀子河將依靠MDU資源來履行這些協議下的義務。如果MDU Resources無法履行這些協議下的義務，包括其賠償義務，刀子河可能會招致運營困難或損失。一旦某些交易協議到期或終止，如果刀河沒有與這些服務的其他提供商達成協議，刀河可能無法有效地運營其業務，這可能對其財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。
本公司無法妥善解決KineRiver和MDU Resources之間因過去和目前的關係而產生的任何糾紛，這可能會對本公司的經營業績產生不利影響。
公司與MDU資源之間可能會發生糾紛 在與各種交易協議相關的若干領域，包括：勞工、税收、員工福利、賠償和其他因公司脱離MDU資源而產生的事項；員工留住和招聘；涉及公司的業務合併；以及KineRiver和MDU Resources的服務的性質、質量和定價 已經同意相互提供。該公司可能無法解決潛在的衝突，即使解決了，解決方案也可能不如與非關聯方打交道。
分離後，某些管理層成員、董事和股東同時持有KineRiver和MDU Resources的股份，因此可能面臨實際或潛在的利益衝突。
分離後，MDU Resources和K刀河各自的某些管理層和董事同時擁有MDU資源普通股和K刀河普通股。這種所有權重疊可能會造成，或看起來會產生潛在的利益衝突，因為刀子河的管理層和董事以及MDU Resources的管理層和董事面臨的決策可能會對刀子河和MDU Resources產生不同的影響。例如，在解決醫療保健股資源公司和刀子河公司之間關於分居協議條款以及此後與醫療保健股資源公司的關係的任何爭端時，可能會出現潛在的利益衝突。這些協議包括離職分配協議、税務事宜協議、員工事宜協議、過渡服務協議、股東和
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註冊權協議以及雙方或其關聯方之間的任何商業協議。刀子河或MDU Resources未來可能達成的任何商業安排也可能產生潛在的利益衝突。
如果不能根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404條對財務報告進行有效的內部控制，可能會對KATH River造成實質性的不利影響。
作為一家上市公司，刀子河已經成為遵守交易所法案、薩班斯-奧克斯利法案和多德-弗蘭克法案的報告要求，並被要求根據美國證券交易委員會要求的規章制度編制財務報表。該公司未能及時準備和披露這些信息，或未能以其他方式遵守適用的法律，可能會受到聯邦證券法的懲罰，使其面臨訴訟，並限制其獲得融資的能力。此外，薩班斯-奧克斯利法案要求，除其他事項外，刀子河公司必須為財務報告和披露目的建立和維護有效的內部控制和程序。財務報告的內部控制很複雜，可能會隨着時間的推移進行修訂，以適應KATH River業務的變化或適用會計規則的變化。Kicker River無法向您保證其對財務報告的內部控制在未來將是有效的，或者不會發現其先前認為內部控制有效的前期的重大缺陷。如果KATH River不能保持或記錄對財務報告的有效內部控制，其獨立註冊會計師事務所將無法證明其財務報告內部控制的有效性。
影響KATH River內部控制的事項可能導致其無法及時報告其財務信息，或可能導致其重述先前發佈的財務信息，從而使KATH River面臨不利的監管後果，包括美國證券交易委員會的制裁或調查，或違反適用的證券交易所上市規則。由於投資者對KineRiver及其財務報表的可靠性失去信心，金融市場也可能出現負面反應。如果開刀河或其獨立註冊會計師事務所報告其財務報告的內部控制存在重大缺陷，人們對該公司財務報表可靠性的信心也可能受到影響。這可能會對刀子河產生實質性的不利影響，例如，導致股價下跌，並削弱其籌集額外資本的能力。
作為一家獨立的上市公司，該公司可能不會享受到與MDU Resources的一部分相同的好處。
從歷史上看，KATH River的業務一直作為MDU Resources的業務部門之一進行運營，而MDU Resources基本上履行了KAKET River運營的所有公司職能，包括管理財務和人力資源系統、內部審計、投資者關係、財務服務、財務報告、財務和税務管理、福利管理、法律和監管職能。分離後，MDU Resources在過渡的基礎上為公司提供了某些職能方面的支持。該公司需要複製分離後不再能夠使用的某些設施、系統、基礎設施和人員，並可能繼續產生與開發和實施其在這些領域的支持職能相關的資本和其他成本。
作為一家獨立的上市公司，該公司已經變得更容易受到市場波動和其他不利事件的影響，如果它仍然是MDU Resources的一部分，它將變得更容易受到影響。作為MDU Resources的一部分，KATH River能夠從MDU Resources的運營多樣性和可用於投資的資本中獲得某些好處。作為一家獨立的上市公司，KATH River沒有類似的運營多樣性，也沒有類似的資本市場準入，這可能會對其財務狀況、運營業績和現金流產生實質性的不利影響。
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關於與MDU Resources的分離，MDU Resources同意為某些責任賠償Kaver River，並同意為某些責任賠償MDU Resources。如果根據這些賠償要求刀子河公司支付MDU資源，刀子河公司的財務業績可能會受到負面影響。MDU資源賠償可能不足以使KATH River免受MDU資源將被分配責任的全部責任，並且MDU資源未來可能無法履行其賠償義務。
根據分離協議和與MDU Resources的某些其他協議，MDU Resources同意為某些責任賠償Kaver River，而Kauge River同意為某些責任賠償MDU Resources，每種情況下賠償的金額都不設上限。Kauge River可能被要求向MDU Resources提供的賠償不受任何上限的限制，可能會很大，並可能對Kauge River的業務產生負面影響，特別是在税務協議中規定的賠償方面。
第三方也可以尋求讓公司對MDU Resources同意保留的任何責任負責。根據這些賠償義務和其他債務需要支付的任何金額都可能要求該公司挪用原本用於促進其經營業務的現金。此外，MDU Resources的賠償可能不足以保護Kauge River不受此類責任的全額影響，MDU Resources可能無法完全履行其賠償義務。此外，即使該公司最終成功地從MDU Resources追回了它被追究責任的任何金額，它也可能被暫時要求自己承擔這些損失。這些風險中的每一個都可能對刀子河公司的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。
股東風險
刀河普通股的交易市場在分拆後只存在了很短的一段時間，其普通股的市場價格和交易量可能會出現大幅波動。
公司普通股的活躍交易市場是在分拆後最近才啟動的。刀河普通股的交易價格一直並可能繼續波動，交易量可能會波動，並導致顯着的價格波動。由於許多原因，包括本節確定的其他風險，該公司普通股的市場價格可能比其市場同行更不穩定。這些因素可能會對公司普通股的價值造成短期或長期的負面壓力。我們無法預測該公司普通股的交易價格。
由於許多因素，KAKET RIVE普通股的市場價格可能會出現重大波動，其中一些因素可能不是本公司所能控制的，包括：KAKET RIVE經營業績的實際或預期波動；KAKET REVER核心業務的營業收入下降；可比公司的經營和股價表現；該公司經營的法規和法律環境的變化；建築材料和承包服務市場的市場狀況；以及國內和全球整體經濟。
如果證券或行業分析師不發表關於該公司業務的研究報告，或發表誤導性或不利的研究報告，KATH River的股價和交易量可能會下降。
開刀河普通股的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於刀河或其業務的研究和報告。如果一名或多名分析師下調了該公司的股票評級，或發表了關於其業務的誤導性或不利的研究報告，該公司的股價可能會下跌。如果一名或多名分析師停止報道KATH River普通股，或未能定期發佈有關本公司的報告，對KATH River普通股的需求可能會減少，這可能會導致KATH River普通股價格或交易量下降。
未來，刀子河的股東持股比例可能會被稀釋。
由於已經或將授予其董事、高級管理人員和員工的股權獎勵，或由於為收購或資本市場交易而進行的股權發行，可能會稀釋KAKER River股東在KAKET River的股權百分比。某些刀河員工還擁有與以下內容相關的股票獎勵
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由於MDU Resources以股票為基礎的獎勵(全部或部分)轉換為以股票為基礎的獎勵，因此分離後的KATH River普通股的股份。
此外，經修訂及重述的公司註冊證書授權其在未經股東批准的情況下發行一類或多類優先股，這些優先股具有其董事會一般可能決定的指定、權力、優先及相對、參與、選擇及其他特別權利，包括有關股息及分派的優先股。一個或多個類別或系列優先股的條款可能稀釋投票權或降低刀河普通股的價值。同樣，公司可以分配給優先股持有人的回購或贖回權利或清算優先權可能會影響普通股的剩餘價值。
Kicker River不能保證其普通股的股息(如果有的話)的時間、聲明、金額或支付。
任何股息的發放時間、宣佈、金額和支付均由公司董事會酌情決定，並將取決於許多因素，包括公司的財務狀況、收益、運營子公司的資本要求、與公司某些償債義務相關的契約、法律要求、監管限制、行業慣例、進入資本市場的能力，以及公司董事會認為相關的其他因素。此外，如果刀河決定未來支付任何股息，也無法保證它會繼續支付此類股息或此類股息的金額。
公司修訂和重述的章程指定特拉華州衡平法院，或如果特拉華州衡平法院沒有管轄權，則指定特拉華州另一州法院，或如果沒有位於特拉華州的州法院，則指定特拉華州地區聯邦法院作為可能由刀河公司的股東發起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和獨家論壇，這可能會阻止針對公司及其董事和高級管理人員的訴訟。
本公司經修訂和重述的章程規定，除非董事會另有決定，否則董事將由特拉華州衡平法院，或如果特拉華州衡平法院沒有管轄權，則由特拉華州另一州法院，或如果沒有位於特拉華州的州法院，則由特拉華州聯邦法院作為唯一和獨家論壇，審理代表KATH River提起的任何派生訴訟或法律程序，以及任何聲稱任何支付寶或高級職員違反其對KATH River或其股東、債權人或其他組成部分的受託責任的訴訟。根據DGCL或本公司經修訂及重述的公司註冊證書或經修訂及重述的公司章程的任何條文而產生的任何針對Kauge River或任何董事或高級職員的索賠的任何訴訟，或根據內部事務原則所管限的任何針對Kauge River或任何董事或高級職員的索賠的任何訴訟。
此外，本公司經修訂和重述的章程進一步規定，除非董事會另有決定，否則美利堅合眾國聯邦地區法院應是根據證券法提出索賠的任何訴訟的唯一和獨家場所。排他性法庭條款不適用於根據《交易法》或其下的規則和條例而發生的訴訟。雖然特拉華州最高法院於2020年3月裁定，根據特拉華州法律，旨在要求根據證券法提出索賠的聯邦法院選擇條款在表面上是有效的，但其他法院是否會執行上述刀河的聯邦法院條款仍存在不確定性。刀子河公司的股東不會被視為放棄遵守聯邦證券法及其下的規則和條例。
這一排他性法院條款可能會限制卡夫河公司的股東在司法法院提出此類股東認為有利於與卡夫河公司或其董事或高級管理人員發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對本公司及其董事和高級管理人員的此類訴訟，而且此類條款還可能使卡夫河公司的股東提出此類索賠的成本更高。
儘管本公司修訂和重述的章程包括上述排他性法院條款，但法院可能會裁定該條款不適用或不可執行。或者，如果特拉華州以外的法院發現這一排他性法院條款不適用於上述一種或多種特定類型的訴訟或訴訟程序，或無法對其執行，刀子河公司可能會招致額外的費用
35

與在其他司法管轄區解決此類問題相關，這可能對其業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。
公司修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的公司章程和特拉華州法律中的規定可能會阻止或推遲對KATH River的收購，這可能會降低KAKET RIVE普通股的交易價格。
公司修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的公司章程以及特拉華州法律包含的條款旨在阻止強制性收購行為和不充分的收購要約，使此類做法或收購要約對收購者來説更加昂貴，並鼓勵潛在收購者與公司董事會談判，而不是試圖進行敵意收購。這些規定包括關於股東如何在股東大會上提出建議或提名董事供選舉的規則，以及公司董事會在未經股東批准的情況下發行優先股的權利。特拉華州的法律還對卡夫河公司已發行普通股15%或更多的任何持有者與卡夫河公司之間的合併和其他業務合併施加了一些限制。
本公司認為，這些條款要求潛在收購者與其董事會進行談判，併為其董事會提供更多時間來評估任何收購提議，從而保護其股東免受強制性或其他不公平收購策略的影響。這些規定並不是為了讓KineRiver免受收購的影響。然而，即使收購要約可能被一些股東認為是有益的，並可能推遲或阻止公司董事會認為不符合KATH River及其股東的最佳利益的收購，這些條款仍適用。因此，如果本公司董事會認為一項潛在的企業合併交易並不符合KANKET River及其股東的最佳利益，但某些股東認為該交易將對KANK RIVE及其股東有利，則該等股東可選擇出售其持有的KANK RIVE股份，而KANK RIVE普通股的交易價格可能會下降。
本公司經修訂及重述的公司註冊證書、經修訂及重述的公司章程及東港控股有限公司的上述及其他條文可能會延遲、延遲或防止委託書競爭、要約收購、合併或其他控制權變更，而該等變更或會對其業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。此外，適用的州保險法律和法規可能會推遲或阻礙刀子河控制權的變更。
此外，收購或進一步發行KATH River的股票可能會觸發適用《國內税法》第355(E)節，導致分離應向MDU資源徵税。根據税務事項協議，如上所述，刀子河將被要求賠償MDU Resources由此產生的税款和相關金額，這一賠償義務可能會阻礙、推遲或阻止股東可能認為有利的控制權變更。
項目1B。未解決的員工意見
不適用。
項目1C。網絡安全
風險管理和戰略
全面風險管理。公司實施了網絡風險管理計劃，以幫助確保公司的電子信息和信息系統免受各種威脅，並建立在信息安全要求和敏感信息保護的網絡安全成熟度模型認證的基礎上並遵循該認證。網絡風險管理計劃是公司整體治理、企業風險管理計劃和合規計劃的一部分。公司的信息系統經歷了來自各種來源的持續的、往往是複雜的網絡攻擊，顯然目的是破壞公司的網絡防禦。由於員工自有設備和在家工作安排的使用增加，公司可能面臨更大的網絡風險。該公司還擁有網絡事件相關保險。該公司正在不斷重新評估升級和/或更換系統和網絡基礎設施的需求。
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這些升級和/或更換可能會造成鉅額資本支出、造成延遲或停機，或在過渡到新系統時遇到困難，從而對運營產生不利影響。系統中斷如果沒有預料到並得到適當緩解，可能會對公司造成不利影響。該公司不斷評估來自網絡安全威脅的風險，並相應地調整和加強其控制。
網絡安全威脅的風險。儘管網絡安全威脅的風險，包括之前任何網絡安全事件的風險，沒有或合理地可能對公司產生重大影響，包括其業務戰略、運營結果或財務狀況，但隨着網絡攻擊的頻率和複雜性不斷增加，此類事件可能在未來產生重大不利影響。
員工網絡安全培訓。該公司提供持續的網絡安全培訓和合規計劃，以促進可能能夠訪問公司數據和關鍵系統的員工的教育。員工網絡釣魚測試每月進行一次。
請第三方參與風險管理。審計師、外部評估員和/或顧問定期進行外部審查，包括滲透測試和安全框架評估，以評估和確保遵守公司的信息安全計劃和實踐。內部和外部審計師每年對公司的信息技術一般控制進行評估。
監督第三方風險。本公司有一個第三方管理風險計劃，以幫助監控和降低與本公司供應商相關的風險，其中包括以下流程：在與第三方服務提供商接洽之前完成對他們的盡職調查；通過審查第三方的審計報告、完成網絡調查問卷和審查適用的認證來評估第三方的網絡安全狀況；在合同中納入網絡安全合同語言以限制風險；以及監測和重新評估第三方的網絡安全義務，以確保其持續遵守網絡安全義務。
其他風險因素。見題為“項目1A”的“技術中斷或網絡攻擊可能對業務產生不利影響”一節中的風險因素。風險因素--運營、增長和競爭風險。
治理
董事會監督。董事會作為一個整體，並通過其委員會，負有監督風險管理的責任。在其風險監督角色中，董事會有責任確保管理層設計和實施的風險管理流程足以識別、評估和管理風險。公司董事會審計委員會負責網絡安全威脅風險的監督。
管理人員在風險管理中的角色。支持服務的總裁副主任在向審計委員會通報網絡安全風險方面發揮了很大作用。審計委員會定期在季度董事會會議上聽取支持服務副總裁總裁關於網絡安全相關問題的介紹和報告，這些問題包括信息安全、技術風險和風險緩解計劃。除了預定的會議外，支助事務和審計委員會副總裁還就新出現的或潛在的網絡安全風險保持着持續的對話。
網絡安全事件應對。該公司有一個事件響應計劃，以識別、保護、檢測、響應網絡安全威脅和事件並從中恢復，這些威脅和事件也會每年進行測試。事件響應計劃根據測試結果或隨着新的網絡相關發展而更新。事件應對計劃規定，支持服務部副總裁、包括首席執行官、首席財務官、首席會計官、首席法務官、公司控制人和董事會在內的執行領導層將通過明確的上報流程收到任何重大網絡安全事件的通知。定義的上報流程是一個基於風險的流程，指定要聯繫的人員以及處於每個風險級別的時間。
監控、管理和防範網絡安全事件和風險。公司負責支持服務的副總裁總裁與網絡安全主管、由專業人員和第三方網絡安全專家組成的指定安全團隊負責評估和管理風險，並根據公司面臨的一系列威脅制定和實施政策、程序和實踐。確實有
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圍繞訪問管理、數據安全、加密、資產管理、安全系統開發、安全運營、網絡和設備安全提供保護，以防範網絡安全事件，同時持續監控各種威脅情報饋送。
網絡風險管理人員。通過培訓和合規計劃，強化了所有員工對他們訪問的數據和關鍵系統負責的概念。公司信息技術部門有責任在網絡安全團隊的全面指導下實施網絡安全控制。這個網絡安全團隊包括內部網絡安全專家，他們總共擁有55年的一般信息技術經驗和37年的網絡具體相關經驗。內部網絡團隊在網絡管理、安全管理和信息系統管理方面獲得了不同程度的學位和證書。該公司還與第三方網絡安全公司合作，協助公司和許多其他客户確定方向、實施網絡安全技術並支持公司的安全運營中心。信息技術部門由兩名董事領導，其中一人在KATH River擔任信息技術領導職務超過20年，另一人在MDU Resources和Kauge River擔任信息技術職務14年。信息技術部門，包括網絡安全團隊，向支持服務的副總裁彙報，總裁擁有17年的刀河信息技術領導和運營領導經驗，以及30多年的總信息技術經驗。支持服務部副總裁向首席執行官彙報工作。
網絡風險監督委員會。此外，公司還成立了Cyroc，為執行管理層和審計委員會提供有關公司電子信息、信息技術和運營技術系統的網絡防禦的分析、評估、建議和相關信息。CyROC負責指導公司的全面網絡安全政策。Cyroc由公司網絡安全主管擔任主席，成員來自財務和運營管理部門，以及技術領導者。
項目2.財產
刀子河公司目前的主要執行辦公室位於北達科他州俾斯麥世紀大道1150W，郵編：58503。除了主要辦公室外，KATH River還在全美14個州維護和運營物理位置。Kicker River的業務包括180個活性集料廠、102個預拌廠、56個瀝青廠、8個水泥碼頭、5個液體瀝青碼頭和6個石油回收收集點，詳見“項目1.業務”一節。
總用地和總儲量
Kicker River在其運營部門的180個活躍的集料場地開採碎石和沙石。刀河公司生產的骨料用於一般建築，是生產預拌混凝土和瀝青的主要成分。
刀子河的聚集地既有儲量，也有資源。礦產儲量被定義為符合條件的人士認為可以經濟地開採或提取的噸位估計數，其中包括稀釋材料和整個過程中可能發生的損失的補償。礦產儲量分為以下兩類：
已探明儲量-根據鑽探數據揭示的維度以及其他直接和可測量的觀測結果(如露頭、戰壕和採石場工作面)計算出的儲量。這些儲量的品位和質量是根據詳細採樣的結果計算出來的，採樣和測量數據間隔如此緊密，地質特徵如此明確，從而很好地確定了儲量的大小、形狀、深度和礦物含量。
可能儲量--這些儲量的數量、品位和質量部分是根據具體的測量結果計算出來的，部分是根據基於合理地質證據的預測得出的。雖然保證程度低於已探明儲量，但足以假定觀察點之間的連續性。報告的探明儲量和可能儲量僅包括以收費或租賃方式擁有的數量，以及所有
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已經或預計將通過許可證、合同或祖輩身份獲得適當的分區和許可。
礦產資源被定義為具有經濟價值的物質的集中或賦存狀態，其形式、等級或質量以及數量具有合理的經濟前景。礦產資源分為以下三類：
測量-基於確鑿的地質證據和採樣，這意味着證據足以測試和確認地質和等級或質量的連續性。應用修正係數後，可將測量的資源轉換為已探明或可能的儲量。
表明--基於充分的地質證據和採樣，這意味着證據足以確定地質和等級或質量的連貫性。應用修正係數後，可將指示資源轉換為可能儲量。
推論--基於有限的地質證據和採樣，這意味着證據僅足以證明地質和等級或質量的連續性更有可能。在進一步研究後，推斷的資源可能會轉化為儲量。
總儲量和資源估計值是根據最佳可用數據計算的。輔助數據包括但不限於鑽孔、地質測試和其他地下調查；以及地表地物調查，如礦山高牆、航空攝影和地形。利用現有數據，用計算機軟件創建最終地形圖，並用於計算現有地形圖和最終地形圖之間的體積差異。然後使用適當的換算係數將體積換算成噸。確定了財產挫折和其他監管限制和限制，以確定可供開採的總面積。Kicker River還在總儲量和資源估計中考慮採礦計劃、經濟可行性和生產歷史。Kicker River的儲量估計只包括可銷售的噸位，因此不包括在作業的粉碎和加工階段產生的廢物。儲量是基於對可經濟開採和銷售以滿足當前市場和產品應用的數量的估計。
根據目前的監管要求，刀子河的儲量和資源位於允許或預計將被允許開採的財產上。用於計算儲量和資源估計的數據可能需要在未來進行修訂，以考慮到客户要求、監管要求和未知地質情況的變化。
刀河將特定礦牀的適用數量歸類為儲量或資源，方法是獨立審查和分析每個地質構造、測試結果和生產過程，以及其他修正因素，以確定一個地區將生產的可採噸位的預期產量。這些結果可能會對礦山計劃和加工設備的選擇產生影響。結果由有資質的人員審查並提交給管理團隊。
管理層評估與總儲備和資源估計相關的風險。這些估計可能會受到材料性質的變異性、巖土數據準確性的限制以及提取計算材料的操作困難的影響。此外，管理層還評估在獲得和維護物業作為礦山運營所需的各種土地使用、採礦和環境許可證方面的相關風險。採礦儲量的年度審查由有資格的個人和
39

包括一些程序，如確保與礦山費用壽命有關的財務假設是基於現有最準確的估計數。
10-K_Map_Agg_Sites.jpg
 刀子河已經審查了它的財產，並確定它沒有任何單獨的材料遺址。下表按場地所在的不同地區列出了截至2023年12月31日刀子河的總生產量和總場址的適用細節。
年度總
總量生產
產區碎石砂石
(噸，以千計)
太平洋2,009 2,821 
西北5,473 3,771 
高山771 6,384 
中環
3,089 3,821 
總計11,342 16,797 
聚合網站
產區碎石砂石
擁有租賃擁有租賃
太平洋—691
西北11121412
高山27178
中環
925224
總計22279245
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下表載列適用於Knife River截至2023年12月31日的總儲量的詳情。
碎石砂石
產區
集料
場址
久經考驗
礦物
儲量
很有可能
礦物
儲量
總計
礦物
儲量
久經考驗
礦物
儲量
很有可能
礦物
儲量
總計
礦物
儲量
總計
礦物
儲量
(噸，以千計)
太平洋1494,737 39,064 133,801 27,461 — 27,461 161,262 
西北47356,912 4,660 361,572 101,230 36,872 138,102 499,674 
高山3292,820 11,582 104,402 87,787 34,032 121,819 226,221 
中環
87104,638 22,108 126,746 82,633 6,392 89,025 215,771 
總計180649,107 77,414 726,521 299,111 77,296 376,407 1,102,928 
__________________
*2023年，碎石和砂石的平均每噸售價分別為17.60美元和12.34美元。平均售價包括運費和送貨以及其他收入。
** 開採的骨料具有合適的等級及質量，可用作建築材料，且不適用進一步的等級或質量披露。
下表載列適用於Knife River截至2023年12月31日的總資源的詳情。
砂石
產區
集料
場址
測量的
礦物
資源
已指示
礦物
資源
測量的+
已指示
礦物
資源
推論
礦物
資源
(噸，以千計)
太平洋214,673 — 14,673 54,660 
西北218,237 11,706 29,943 23,033 
高山211,500 3,029 14,529 — 
中環
—— — — — 
總計644,410 14,735 59,145 77,693 
__________________
*太平洋、西北和山地都有既包括儲量又包括資源的地點，這些地點包括在總儲量地點中。
我們的採礦資產分為以下幾類：(1)生產階段--公司正在積極開採集料的已報告已探明或可能儲量的財產，(2)開發階段--已報告已探明或可能儲量的財產，但公司未積極開採集料，以及(3)勘探階段--未報告儲量的財產。
在刀河的180個活性物業中，138個處於生產階段，42個處於開發階段。此外，該公司還有六處物業處於勘探階段。截至2023年12月31日，10億噸的估計已探明和可能儲量位於生產階段資產，9500萬噸位於開發階段資產。該公司將位於勘探階段物業上的集料歸類為資源。截至2023年、2022年、2022年及2021年12月31日止年度，刀河所有總採礦物業的總年產量(以噸計)分別為3,070萬、3,220萬及3,110萬。
2023年，碎石和砂石的平均售價分別為每噸17.60美元和12.34美元。實際定價因地點和市場而異。每種商品的價格是通過將2023年的收入除以銷售噸來計算的。平均定價是基於適銷對路的產品或準備出售的材料。Kicker River認為，目前的銷售價格是合理和合理的，以估計聚合的當前公允價值，而合併資產負債表反映的是歷史成本。
KineRiver的採礦業務涉及114處自有物業，其中109處為活躍地點，另有72處租賃物業，其中71處為活躍地點。其儲量包括5.06億噸自有資產和5.96億噸租賃資產。剩餘儲備壽命(以年為單位)計算如下
41

將剩餘儲量除以2021年至2023年的三年平均產量。根據最新的三年平均產量，KATH River估計其自有儲量的使用壽命約為28年。租賃儲量中約36%的租約到期日超過20年，所有包含估計已探明總儲量的租約的加權平均剩餘年數約為19年，包括由KATH River酌情決定的續期選擇權。從其租賃土地產生剩餘總儲量所需的平均時間約為47年。有些地塊的租約在估計儲量耗盡之前就到期了。根據KATH River的經驗，預計儲量壽命假設租約將續期，以便有足夠的時間完全回收這些儲量。這些儲量的實際使用年限將受客户需求、客户規格、地質條件和採礦計劃變化等因素的影響。
對總儲備的內部控制
儲量和資源估計基於合格的內部採礦工程師、作業人員和第三方地質學家對現有數據的分析。高級管理層審查和批准儲量和資源量估計數和儲量分類，包括在確定估計數時使用的主要假設，如壽命、定價、成本和數量等，以確保它們在實質上是準確的。對於總儲量和資源的增加，管理層，包括合格人員，進行盡職調查，審查對技術、經濟和運營因素的研究，以及適用的補充信息，包括場地巖土報告的摘要。KineRiver維護着一個所有總儲量的數據庫，該數據庫至少每年進行一次對賬，並由合格的人員進行審查和批准。
儲量的評價、分類和估算具有內在的風險，包括巖土條件、市場條件和許可條件的變化。合格人員和管理層共同努力，定期評估這些風險，並在獲得新信息時修訂儲備和資源評估。
項目3.法律程序
美國證券交易委員會法規要求，如果KineRiver合理地認為根據聯邦、州或地方環境法規提起的訴訟可能導致超過規定門檻的罰款，則KineRiver必須披露有關此類訴訟的某些信息。根據美國證券交易委員會的規定，刀子河採用了100萬美元的門檻，以確定是否需要披露任何此類訴訟。
關於本項目所要求的法律程序的信息，見項目8--附註18，通過引用將其併入本文。
項目4.礦山安全披露
有關違反煤礦安全規定或多德-弗蘭克法案第1503(A)節和S-K法規第104項要求的其他監管事項的信息，請參閲本表格10-K的附件95，該表格通過引用併入本文。
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第II部
項目5.登記人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
該公司的普通股在紐約證券交易所上市，股票代碼為“KNF”，於2023年6月1日分拆後開始“常規”交易。截至2023年12月31日，公司的普通股由大約8485名登記在冊的股東持有。
該公司尚未為其普通股支付現金股利，預計在可預見的未來也不會宣佈或支付股息。未來有關宣佈和支付股息的任何決定將由董事會酌情決定，並將取決於當時的現有條件，包括財務狀況、經營結果、合同限制、資本要求、業務前景和董事會認為相關的其他因素。
第六項。
已保留
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下討論和分析應與本年度報告中其他部分包括的公司經審計的綜合財務報表和相關附註一起閲讀。除其他外，這些歷史財務報表包括關於以下討論中所列財務數據列報基礎的更詳細信息。本討論和分析中提出的某些百分比是根據基本的整美元金額計算的，因此可能不會根據用於披露目的的舍入數字重新計算。本討論包含有關公司業務、運營和行業的前瞻性陳述，涉及風險和不確定因素，例如有關管理層的計劃、目標、預期和意圖的陳述。由於在題為“前瞻性陳述”和“項目1A”的章節中描述的因素，未來的結果和財務狀況可能與目前預期的大不相同。風險因素。
概述
刀河是一家以人為本的建築材料和承包服務公司。該公司提供建築材料和承包服務，以建造安全的道路、橋樑和機場跑道，以及其他關鍵的基礎設施需求，將人們與他們想去的地方和他們需要的物資聯繫起來。Kicker River還通過關注安全、培訓、包容、薪酬和工作與生活平衡，倡導積極的工作場所文化。
KATH River是美國碎石、砂石和碎石的領先供應商之一，在太平洋、西北、山區、北部、中部、南部和能源服務等14個州的六個運營部門開展業務。這些經營部門用於確定公司的可報告部門，並基於公司的內部報告和業務管理方法，如第8項-附註15所述。公司的可報告部門包括：太平洋、西北、山區、中環和能源服務。地理部分主要提供集料、瀝青和預拌混凝土，以及相關的承包服務，如重型民用建築、瀝青鋪設、混凝土建築、場地開發和分級。能源服務部門生產和供應液體瀝青和相關服務，主要用於瀝青道路建設。
作為美國骨料主導的建築材料和承包服務提供商，該公司11億噸的骨料儲備為垂直整合的業務戰略奠定了基礎，2023年其約37%的骨料在內部用於支持增值的下游產品(預拌混凝土和瀝青)和承包服務(重型土建、鋪設、瀝青鋪設、混凝土建築、現場開發和分級服務、橋樑，以及在某些細分市場中
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製造預應力混凝土產品)。其集料廠和相關的瀝青和預拌廠主要位於中型、高增長市場附近的戰略位置，為KATH River的材料提供運輸優勢，支持具有競爭力的定價和更高的利潤率。刀河向公共和私人市場提供產品和服務，公共市場在經濟週期中往往更穩定，這有助於抵消私人市場的週期性。
該公司提供各種產品和服務，並經營各種設施類型，包括集料採石場和礦山、預拌混凝土廠、瀝青廠和配送設施。該公司在以下州運營：
•太平洋：阿拉斯加、加利福尼亞州和夏威夷
•西北：俄勒岡州和華盛頓州
•山區：愛達荷州、蒙大拿州和懷俄明州
•中部：愛荷華州、明尼蘇達州、北達科他州、南達科他州和德克薩斯州
•能源服務：加利福尼亞州、愛荷華州、內布拉斯加州、南達科他州、德克薩斯州和懷俄明州
下表概述了所提供的產品和服務以及這些產品的運輸方式：
產品和服務交通方式
集合體瀝青
準備—
混料
混凝土
施工
服務
預製/
預應力
混凝土
液體
瀝青
水泥
重的
裝備
卡車運輸鐵軌駁船
太平洋XXXXXXXXXX
西北XXXXXXXXX
高山XXXXXX
中環XXXXXXXX
能源服務
X
X
X
陳述的基礎
2023年5月31日，公司成為一家獨立的上市公司。在分離之前，刀子河作為百年集團的全資子公司和MDU Resources的間接全資子公司運營，而不是作為一家獨立公司運營。所附分離前期間的經審核綜合財務報表及附註乃採用符合公認會計原則的法人團體方法以“分拆”方式編制，並源自MDU Resources的經審計綜合財務報表，猶如本公司於該等期間以獨立方式運作。關於列報依據的補充資料，見項目8--附註1。
在分拆之前，刀子河參與了百年的集中現金管理計劃，包括其整體融資安排。刀子河公司還與百年公司就其資本需求的融資達成了關聯方票據協議，這些協議在截至2022年12月31日的綜合資產負債表上反映為應付關聯方票據。合併業務報表中的利息支出反映了與關聯方票據協議相關的借款的利息分配。在分拆完成後，刀子河執行了自己與貸款人的融資協議。關於本公司目前債務融資的其他情況，見項目8-附註8。
組成KATH River的業務之間的所有公司間餘額和交易已在隨附的經審計的綜合財務報表中註銷。
44

2023年第四季度，該公司完成了報告結構的重組，導致其業務管理層發生了變化，以最好地與其戰略保持一致。作為重組的結果，太平洋分部業務的液體瀝青和相關服務部分現在報告在能源服務分部下。此外，北部、中部和南部作業區域已被合併為一個可報告的部分，即中環。所有期間都進行了重新編排，以符合訂正列報。
市場狀況及展望
儘管美國面臨更高的利率、通貨膨脹、交通中斷和供應鏈限制等普遍和經濟挑戰，但刀河的市場仍然具有彈性，建築活動總體上保持強勁。該公司約77%的承包服務收入來自公共部門項目，因此能夠平衡私營部門客户的週期性。雖然刀子河在過去的一年裏繼續經歷通脹壓力，但價格上漲的速度普遍超過了成本的增加。有關可能對KineRiver的業務產生負面影響的因素的更多信息，請參閲標題為“項目1A.風險因素”的章節。
積壓。截至12月31日，刀子河公司的承包服務積壓情況如下：
202320222021
(單位：百萬)
太平洋$51.2 $72.2 $66.3 
西北196.2 210.7 108.0 
高山256.7 313.5 208.5 
中環158.1 222.5 228.3 
總計$662.2 $818.9 $611.1 
儘管截至2023年12月31日的積壓低於上一季度，但隨着公司繼續實施EDGE並追求更高利潤率的工作，預期利潤率更高。在截至2023年12月31日的662.2美元積壓中，該公司預計將在2024年完成約6.108億美元。截至2023年12月31日，公司積壓的訂單中約有84%與公共資金項目有關，包括街道和駭維金屬加工建設項目，這些項目主要由州交通部門的公共工程項目推動。此外，如後面討論的那樣，基礎設施的發展仍在繼續，預計這將在整個2024年為公司的市場提供投標機會。期間積壓的增加或減少並不預示未來的收入、利潤率、淨收入或EBITDA。雖然該公司認為目前的積壓工作仍然很嚴重，但關鍵物資和材料接收的長期延誤或價格的持續上漲等可能會導致客户尋求推遲或終止現有或未決的協議，並可能降低預期利潤率。見題為“項目1A”的一節。風險因素“是指可能導致收入在不同於最初預測的期間和水平實現的因素清單。
公共資金。公共項目的資金依賴於聯邦和州的資金，例如給聯邦駭維金屬加工管理局的撥款。2021年第一季度頒佈的《美國救援計劃法案》為各州、學校和地方政府提供了1.9萬億美元的新冠肺炎救援資金。各州正在根據聯邦標準和州需求來分配這些資金，在某些情況下，基礎設施項目的資金可能會對刀子河產生積極影響。此外，IIJA於2021年第四季度頒佈，並通過指定在刀子河的足跡範圍內提供1310億美元的資金，提供了長期機會。除了聯邦資金外，刀子河運營的14個州中有12個州為公共項目實施了新的融資機制，包括與高速公路、機場和其他公共基礎設施相關的項目。刀河繼續監測這些立法項目的執行情況和影響。
盈利能力。刀子河的管理層不斷監測其利潤率，並一直積極應用戰略，以應對美國各地出現的通脹影響。2023年，公司開始實施EDGE以提高利潤率，並執行旨在實現長期盈利增長的其他戰略計劃。作為這一戰略的一部分，刀子河在過去一年裏提高了產品定價，並
45

瞄準利潤率更高的競標機會。刀子河還在2023年第四季度提供了全公司關於其定價舉措的培訓。此外，該公司成立了專門的團隊，協助實施成本節約計劃和生產改進，以進一步提高毛利率。
Kicker River在地理多樣化和競爭激烈的市場中運營，並努力最大限度地提高效率，包括運輸成本和規模經濟，以保持強勁的利潤率。該公司的利潤率可能受到競爭以及柴油、汽油、天然氣、液體瀝青、水泥和鋼鐵等原材料成本波動的影響，燃料、液體瀝青和水泥成本往往對業績產生最大影響。這些原材料中的許多都受到公司無法控制的因素的影響，包括全球經濟和政治事件以及新的和不斷變化的政府法規。能源服務部門容易受到液體瀝青成本波動的影響，這可能會影響銷售成本和收入，公司無法可靠地預測未來的定價。這種波動和通脹壓力可能會對公司的利潤率產生影響，包括特別容易受到能源和材料價格波動影響的固定價格承包服務合同。該公司通過簽訂各種採購承諾，以及在其合同服務協議中普遍包括規定與原材料成本變化有關的價格調整的條款，減輕了對這些波動的風險。
刀子河的運營也會受到有利和不利天氣條件的嚴重影響。在其運營的州，反常的潮濕和/或寒冷天氣可能會推遲開工或導致施工季節提前結束，或導致特定項目的臨時延誤，而在其運營的州，反常的乾燥或温暖天氣可能會延長施工季節，或使特定項目提前完工。這兩種情況都會影響其建築材料銷售和承包服務收入。2023年，由於美國西部和北部的温和天氣條件，公司在第四季度經歷了較長的施工季節。其他可能影響KineRiver利潤率的變量包括項目開工或完工的時間，以及由於建築業的週期性而導致的新項目和現有項目的下降或延誤。因此，任何特定期間的經營業績可能不代表任何其他期間可以預期的結果。
勞動力。作為一家以人為本的公司，KATH River不斷採取措施應對招聘和留住員工的挑戰。刀子河繼續監測勞動力市場，並評估額外的機會，以加強和支持其勞動力。
為了幫助吸引新工人進入建築業，並提高現有員工的技能和安全表現，刀子河擁有並運營着一家最先進的培訓設施。除了安全和領導力培訓外，刀河培訓中心還為與建築相關的職業提供實踐培訓，包括重型設備操作員和卡車司機。最受歡迎的課程之一是CDL培訓，它正在幫助解決最近的一些勞動力短缺和趨勢。下表總結了刀河培訓中心教授的一些課程。
截至12月31日，
20232022
CDL培訓課程：
班級
1012
學生
6985
賺取的CDL
100 %96 %
重型裝備培訓課程：
班級
3910
學生
211227
領導力課程：
班級
118
學生
10476
_________________
*重型設備包括但不限於鉸接式卡車、履帶式拖拉機、推土機、液壓挖掘機、雪地車、反剷裝載機、駭維金屬加工外裝載機、電動平地機、壓路機、輪式裝載機和滑移轉向裝載機。
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綜合概述
收入包括銷售建築材料和承包服務的收入。建築材料收入在產品交付時確認。使用基於項目進展的成本比計量的輸入法，隨着時間的推移確認承包服務收入。
收入成本包括刀河公司產品和服務在生產過程中發生的所有材料、勞動力和管理費用。收入成本還包括可歸因於生產過程中使用的資產的折舊、損耗和攤銷。
毛利包括收入減去收入成本，如上所述，是在扣除銷售、一般和行政費用、所得税、利息支出和其他費用之前，收入與製造產品或提供服務的成本之間的差額。
銷售、一般和行政費用包括估算、投標和業務發展的費用，以及與公司和行政職能有關的費用。銷售費用可能會根據正在進行的項目量以及分配給評估和投標活動的員工數量而有所不同。其他一般和行政費用包括外部服務；信息技術；折舊和攤銷；培訓、旅行和娛樂；辦公用品；預期信貸損失準備金；出售資產的損益；以及其他雜項費用。
其他收入(支出)包括公司福利計劃支出的定期福利成本淨額，服務成本除外；利息收入；公司非合格福利計劃投資的已實現和未實現損益；合資企業安排的收益或虧損；以及其他雜項收入或支出，包括與MDU Resources的過渡服務協議相關的收入和支出。
所得税支出包括與公司淨收入相關的公司所得税。所得税是在公司服務層面上列報的，而不是在個人部門上列報的。有效税率可能受到許多因素的影響，包括税收法律、法規或税率的變化、對現有法律或法規的新解釋以及公司所得税前整體收入水平的變化。
以下討論的重點是該公司用來評估其業務表現的關鍵財務指標，包括收入、毛利、毛利率、EBITDA和EBITDA利潤率。毛利是用毛利除以營收來計算的。毛利反映的是收入佔成本的百分比。EBITDA和EBITDA利潤率是非GAAP財務指標。有關更多信息以及與最近的GAAP衡量標準的對賬，請參閲標題為“非GAAP財務衡量標準”的部分。
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截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的比較。
截至2013年12月31日的年度，202320222021
2023年VS 2022年
更改百分比
2022年VS 2021年
更改百分比
(單位：百萬)
收入
$2,830.3 $2,534.7 $2,228.9 12 %14 %
收入成本
2,291.4 2,173.8 1,881.9 5 %16 %
毛利
538.9 360.9 347.0 49 %4 %
銷售、一般和行政費用
242.5 166.6 155.9 46 %7 %
營業收入
296.4 194.3 191.1 53 %2 %
利息支出
58.1 30.1 19.2 93 %57 %
其他(費用)收入
7.0 (5.4)1.3 230 %(515)%
所得税前收入
245.3 158.8 173.2 54 %(8)%
所得税
62.4 42.6 43.4 46 %(2)%
淨收入
$182.9 $116.2 $129.8 57 %(10)%
EBITDA*
$422.0 $306.7 $293.4 38 %5 %
調整後的EBITDA*
$432.4 $313.4 $294.7 38 %6 %
__________________
*EBITDA和調整後EBITDA是非GAAP財務指標。有關更多信息和與最接近的公認會計原則措施的對賬，請參見題為“非公認會計原則財務措施”的章節。


下表概述本公司截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的經營業績。
收入毛利毛利率
202320222021202320222021202320222021
(單位：百萬)
太平洋$462.2 $418.1 $396.8 $77.4 $54.5 $63.4 16.8 %13.0 %16.0 %
西北666.1 600.2 478.0 133.4 106.4 87.5 20.0 %17.7 %18.3 %
高山634.0 542.0 479.6 109.1 77.5 71.2 17.2 %14.3 %14.8 %
中環825.0 779.8 720.9 134.8 90.5 90.0 16.3 %11.6 %12.5 %
能源服務292.3 238.4 192.8 83.1 31.4 34.9 28.4 %13.2 %18.1 %
分部共計
2,879.6 2,578.5 2,268.1 537.8 360.3 347.0 18.7 %14.0 %15.3 %
企業服務和消除(49.3)(43.8)(39.2)1.1 .6 — (2.2)%(1.5)%.1 %
總計$2,830.3 $2,534.7 $2,228.9 $538.9 $360.9 $347.0 19.0 %14.2 %15.6 %
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收入
EBITDA*
息税前利潤 *
202320222021202320222021202320222021
(單位：百萬)
太平洋$462.2 $418.1 $396.8 $56.2 $44.0 $57.9 12.2 %10.5 %14.6 %
西北666.1 600.2 478.0 121.1 103.9 80.6 18.2 %17.3 %16.9 %
高山634.0 542.0 479.6 103.2 72.6 65.0 16.3 %13.4 %13.6 %
中環825.0 779.8 720.9 116.6 86.6 81.5 14.1 %11.1 %11.3 %
能源服務292.3 238.4 192.8 78.1 28.3 31.5 26.7 %11.9 %16.4 %
分部共計
2,879.6 2,578.5 2,268.1 475.2 335.4 316.5 16.5 %13.0 %14.0 %
企業服務和消除(49.3)(43.8)(39.2)(53.2)(28.7)(23.1)108.0 %65.4 %59.2 %
總計$2,830.3 $2,534.7 $2,228.9 $422.0 $306.7 $293.4 14.9 %12.1 %13.2 %
__________________
*EBITDA和EBITDA利潤率是非GAAP財務指標。有關更多信息和與最接近的公認會計原則措施的對賬，請參見題為“非公認會計原則財務措施”的章節。

收入
毛利
毛利率
202320222021202320222021202320222021
(單位：百萬)
集合體$547.9 $496.6 $444.0 $109.7 $69.5 $60.5 20.0 %14.0 %13.6 %
預拌混凝土653.9 609.5 584.4 101.2 85.9 81.5 15.5 %14.1 %13.9 %
瀝青452.4 427.5 339.8 61.5 41.7 40.4 13.6 %9.8 %11.9 %
液體瀝青
253.2 207.5 166.1 69.7 25.4 24.5 27.5 %12.2 %14.7 %
其他*249.0 199.8 178.2 47.9 38.3 39.5 19.2 %19.2 %22.2 %
簽約服務1,307.3 1,187.7 1,017.5 148.9 100.1 100.6 11.4 %8.4 %9.9 %
內部銷售(633.4)(593.9)(501.1)— — — — %— %— %
總計$2,830.3 $2,534.7 $2,228.9 $538.9 $360.9 $347.0 19.0 %14.2 %15.6 %
__________________
*其他包括水泥、商品、織物、鋪布和其他產品和服務，這些產品和服務單獨不被視為該部門的主要業務。

202320222021
銷售額(千)：
聚集體(噸)33,637 33,994 33,518 
預拌混凝土(立方碼)3,837 4,015 4,267 
瀝青(噸)6,760 7,254 7,101 
平均售價：
集料(每噸)*$16.29 $14.61 $13.25 
預拌混凝土(每立方碼)$170.42 $151.80 $136.94 
瀝青(每噸)$66.92 $58.93 $47.86 
__________________
*平均售價包括運費、送貨和其他收入。
49

2023年與2022年相比
收入
收入增加了2.956億美元，因為在需求、市場定價增加和與優勢相關的定價舉措的支持下，所有地區和產品線的定價增加了217.3美元。該公司在大多數地區的承包服務收入也有所增加，特別是在受益於強勁需求和更多可用工作的山區和西北部地區。更高的液體瀝青銷售量也促進了收入的增加。部分抵消了這些增長的是瀝青、預拌混凝土和集料銷售量減少，為6920萬美元，主要是由於2023年沒有某些影響項目，目標是提高投標利潤率的戰略導致內部銷售量下降，項目時間安排以及2022年12月出售德克薩斯州東南部的非戰略性資產。
毛利和毛利率
毛利潤增加了1.78億美元，毛利率增加了480個基點。更高的銷售價格超過了整個材料產品線的成本，貢獻了126.0美元的毛利潤，這在很大程度上是市場定價增加和與優勢相關的舉措的結果，包括運營效率和定價優化。承包服務利潤率上升為毛利潤貢獻了4890萬美元，主要與投標利潤率提高、某些影響項目和工作效率提高有關。此外，液體瀝青利潤率得益於成本的改善和銷量的增加。
銷售、一般和行政費用
銷售、一般和行政費用增加了7590萬美元。由於分離，公司的經常性成本增加，包括工資相關的成本1,230萬美元，主要是由於管理團隊和董事會的額外工作人員和基於股票的薪酬支出；保險成本280萬美元；專業服務260萬美元，但如項目8-附註1所述，MDU Resources的一般公司費用減少了760萬美元，部分抵消了這些成本。此外，作為分離的一部分，公司發生了1,000萬美元的一次性成本，主要與專業服務、保險成本和與MDU Resources的過渡服務協議有關。銷售、一般和行政費用增加的進一步原因是與工資有關的費用增加2,770萬美元，部分原因是基於公司業績的各部門激勵性應計費用增加；項目8-附註2中討論的總地點的非現金資產減值580萬美元；2022年確認的德克薩斯州東南部非戰略性資產沒有收益670萬美元；辦公費用增加260萬美元；與90天內應收賬款餘額增加直接相關的150萬美元預期信貸損失增加，以及2022年沒有壞賬收回；以及更高的信息技術和其他成本。
利息支出
利息支出增加2,800萬美元，主要是由於平均利率上升。利率較高是由於本公司結算作為分拆的一部分而應付的關聯方票據，並以較高的利率訂立新的債務協議，導致本期間的利息支出增加2,950萬美元。平均債務餘額下降，部分抵消了增長的影響。關於補充資料，見項目8--附註8和19。
其他收入(費用)
其他收入(支出)增加1,240萬美元，部分原因是本公司非合格福利計劃投資的回報提高了550萬美元；較高的現金餘額和分離完成前發行的425.0美元優先票據的託管現金增加了520萬美元的利息收入；以及與MDU Resources的過渡服務協議產生的收入，如項目8-附註19所述。
所得税費用
由於所得税前收入增加，所得税支出增加了1,980萬美元。
50

2022年與2021年相比
收入
收入增加了3.058億美元，這主要是由於所有產品線的收入增加，因為業務受益於近2.5億美元的平均銷售價格上漲，這主要是為了應對通脹壓力。總銷售額增加了1,020萬美元，主要是由於最近的收購貢獻了220萬噸，但部分被某些細分市場的銷量下降所抵消。由於明尼蘇達州和北達科他州以及山脈和太平洋地區需求增加，瀝青銷售量增加了720萬美元，但由於可用的鋪路工作減少，德克薩斯州的銷售量下降部分抵消了這一增長。大多數部門的合同收入增加了1.702億美元，這是由於更多的代理和商業工作，西北部門最近的收購貢獻了2790萬美元，明尼蘇達州和北達科他州的山區部分更多的鋪路工作，以及由於通脹壓力，所有部門的合同價值增加。
由於住宅需求下降和影響項目減少，所有細分市場的預拌混凝土銷售量均較低，為3850萬美元，這對該業務造成了影響。該業務的其他產品銷量也出現了下降，這在很大程度上與液體瀝青需求下降有關。
毛利和毛利率
毛利潤增加了1390萬美元，毛利率下降了140個基點。毛利潤的增長主要是由於平均售價上升以抵消成本上升，這主要是由於通脹壓力。毛利率下降的主要原因是瀝青、其他產品和承包服務的減少，這是由於後面討論的成本增加，包括液體瀝青、勞動力和燃料成本增加。如前所述，骨料和預拌混凝土的毛利率上升，部分抵消了這些下降的影響，這是由於各部門的運營成本上升(主要是通脹壓力的結果)導致的平均銷售價格上升。所有業務都受到了成本上升的影響，其中包括液體瀝青成本上升5930萬美元；勞動力成本上升3200萬美元；燃料成本上升4260萬美元；水泥成本上升2070萬美元。此外，最近收購的1290萬美元對總額和訂約服務的毛利產生了積極影響。
銷售、一般和行政費用
銷售、一般和行政費用增加1 070萬美元，主要原因是與薪金有關的費用增加1 160萬美元，部分原因是通貨膨脹壓力；差旅費增加230萬美元；辦公室費用增加170萬美元；專業人員費用增加170萬美元，部分原因是法律和審計費用增加；收回的壞賬減少140萬美元；安全和培訓費用增加。這些增加部分被資產銷售淨收益增加750萬美元所抵消。
利息支出
利息支出增加了1 090萬美元，原因是為最近的收購提供資金而增加的債務餘額和增加的週轉資金需求，以及較高的平均利率。
其他收入(費用)
其他收入(支出)減少670萬美元，主要原因是該公司的非合格福利計劃投資回報較低。
所得税費用
由於所得税前收入減少，所得税支出減少了80萬美元。
51

業務部門財務和運營數據
以下是關於刀子河公司業務部門的關鍵財務數據的討論。Kicker River按收入、毛利、毛利、EBITDA和EBITDA利潤率提供部門水平信息，因為這些是管理層用來評估經營業績的盈利能力指標。EBITDA和EBITDA利潤率是非GAAP財務指標。有關更多信息和與最近的GAAP衡量標準的對賬，請參閲標題為“-非GAAP財務衡量標準”的部分。
2023年第四季度，該公司完成了報告結構的重組，導致其業務管理髮生了變化，以最好地與其戰略保持一致。根據首席運營決策者管理公司的方式，應報告的部門包括：太平洋、西北、山區、中部和能源服務。該公司還擁有企業服務部門。公司服務部門提供會計、法律、財務、信息技術、人力資源和某些公司費用，以支持其運營部門。作為重組的結果，太平洋分部業務的液體瀝青和相關服務部分現在報告在能源服務分部下。此外，北部、中部和南部作業區域已被合併為一個可報告的部分，即中環。所有期間都進行了重新編排，以符合訂正列報。
太平洋地區的經營業績
截至十二月三十一日止的年度，202320222021
2023年VS 2022年
更改百分比
2022年VS 2021年
更改百分比
(單位：百萬)
收入$462.2 $418.1 $396.8 11 %5 %
毛利$77.4 $54.5 $63.4 42 %(14)%
毛利率16.8 %13.0 %16.0 %
EBITDA$56.2 $44.0 $57.9 28 %(24)%
EBITDA利潤率12.2 %10.5 %14.6 %
202320222021
(單位：百萬)
收入：
集合體$104.8 $92.3 $89.9 
預拌混凝土142.3 127.5 123.9 
瀝青32.2 35.7 26.3 
其他*142.7 114.2 104.8 
簽約服務126.3 129.5 127.7 
內部銷售(86.1)(81.1)(75.8)
$462.2 $418.1 $396.8 
__________________
*其他包括水泥、預製/預應力混凝土、商品和其他單獨被認為不是該部門主要業務的產品。
2023年與2022年相比
收入
大多數產品線的收入增加了4,410萬美元，這是因為價格上漲以彌補成本上升和與EDGE相關的定價實施的早期階段，以及更高價格產品的銷售增加，增加了3,200萬美元。該部門對阿拉斯加第三方客户的水泥產品銷售量強勁，總銷售額達到600萬美元，這主要是由於當地經濟繼續恢復公共和私人工作的勢頭，夏威夷的需求增加。預拌混凝土銷售量
52

由於2022年12月的一次收購，加州北部的銷售額有所增加，但由於項目比上一年減少，阿拉斯加的銷售量下降，部分抵消了這一增長。2023年，加州沒有一個價值1,120萬美元的IMPACT項目，這影響了承包服務工作量和瀝青量，部分抵消了收入的增加。北加州在第四季度經歷了温和的天氣，這也是今年年底表現強勁的原因之一。
毛利和毛利率
毛利潤增加了2290萬美元，毛利率提高了380個基點，這在很大程度上是價格上漲超過成本和強勁需求的結果，如前所述。該細分市場的燃料和瀝青油成本也較低。由於加州一個項目的成本超支，承包服務利潤率下降，毛利潤減少190萬美元，部分抵消了這一增長。
EBITDA和EBITDA利潤率
EBITDA提高了1220萬美元，EBITDA利潤率提高了170個基點。這些改善是前面討論的毛利潤的直接結果，但部分被1160萬美元的更高的銷售、一般和行政費用所抵消。增加的銷售、一般和行政費用包括工資相關費用增加590萬美元，部分原因是基於公司業績的激勵應計費用增加；如項目8-附註2所述，租賃場地的非現金資產減值220萬美元；租金費用增加700,000美元；建築物維修增加500,000美元；以及其他雜項費用。
2022年與2021年相比
收入
收入增加了2,130萬美元，主要是由於預拌混凝土、瀝青、骨料和水泥的平均銷售價格上漲，主要是為了應對通脹壓力，貢獻了約2,320萬美元。收入也受到瀝青產量增加9.4%的積極影響，這主要與北加州的一個大型項目有關。承包服務收入增長了1.5%，在此期間又帶來了190萬美元的額外收入，主要來自加利福尼亞州北部的一個大型項目市場，以及合同價格的上漲，部分原因是通脹壓力。部分抵消了這些增長的是，由於加利福尼亞州北部的需求減少，總銷售量減少了340萬美元；由於阿拉斯加和夏威夷的需求減少，預拌混凝土銷售量減少了300萬美元。
毛利和毛利率
毛利潤下降890萬美元，毛利率下降300個基點。由於夏威夷經濟低迷、缺乏大型巖石項目以及加州住宅工程減少，大多數產品線和承包服務的利潤率都有所下降。此外，該部門的成本較高，為3020萬美元，主要是由於包括燃料、勞動力、材料和生產成本在內的通脹壓力。
EBITDA和EBITDA利潤率
EBITDA減少1390萬美元，EBITDA利潤率減少410個基點。這些減少是由於先前討論的毛利減少，以及銷售、一般和行政費用增加580萬美元，其中包括與工資有關的費用340萬美元、法律費用170萬美元和壞賬收回額減少900 000美元。
53

運營結果—西北
截至2013年12月31日的年度，202320222021
2023年VS 2022年
更改百分比
2022年VS 2021年
更改百分比
(單位：百萬)
收入
$666.1 $600.2 $478.0 11 %26 %
毛利
$133.4 $106.4 $87.5 25 %22 %
毛利率
20.0 %17.7 %18.3 %
EBITDA
$121.1 $103.9 $80.6 17 %29 %
EBITDA利潤率
18.2 %17.3 %16.9 %
202320222021
(單位：百萬)
收入：
集合體
$189.9 $171.6 $135.2 
預拌混凝土
163.4 158.0 152.1 
瀝青
103.3 97.3 78.9 
其他*
15.8 14.8 12.8 
簽約服務
300.4 262.7 187.1 
內部銷售
(106.7)(104.2)(88.1)
$666.1 $600.2 $478.0 
__________________
*其他包括商品、運輸服務和其他單獨被認為不是該細分市場主要業務的產品。
2023年與2022年相比
收入
收入增加了6590萬美元，這在很大程度上是所有產品線與邊緣相關的定價舉措的結果，這些產品線總共貢獻了5200萬美元。此外，與工程處和鐵路項目相關的承包服務工作以及預應力數據中心和其他項目的需求增加，導致收入增加3770萬美元。部分抵消了增長的是，所有產品線的銷售額下降，為2220萬美元，這主要是由於2023年影響項目的時間安排以及對瀝青鋪設和住宅工程的需求減少。
毛利和毛利率
毛利潤增加了2,700萬美元，毛利率提高了230個基點，這是由於銷售價格上漲比所有產品線的成本高出2,610萬美元，這主要是由於與優勢相關的定價舉措和產品組合，但如前所述，所有產品線的銷量下降部分抵消了這一影響。承包服務毛利潤增加了800萬美元，這主要是因為與上一年相比，已建立的工作大量積壓和失業減少，但與新的預應力設施相關的啟動成本部分抵消了這一點。此外，燃料、瀝青油和設備成本的降低對毛利潤產生了積極影響。
EBITDA和EBITDA利潤率
EBITDA提高了1720萬美元，EBITDA利潤率提高了90個基點。如前所述，這些改善是由於毛利潤增加，但部分被銷售、一般和行政費用增加所抵消，其中包括主要與較高工資和業績激勵有關的工資相關成本增加390萬美元；如項目8-附註2所述，總現場的非現金資產減值360萬美元；以及資產出售收益減少300萬美元。
54

2022年與2021年相比
收入
收入增加了1.222億美元，主要是由於對機場、機構、商業和數據中心項目的需求增加，以及通脹壓力推高了合同價值，以及最近2900萬美元的收購帶來的好處，導致承包服務收入增加。所有產品線上更高的銷售價格，主要是為了應對通脹壓力，也貢獻了4800萬美元。在此期間，總銷量增長了18%，主要來自最近的收購，貢獻了220萬噸。部分抵消了增長的是，預拌混凝土數量減少了1,500萬美元，降幅為9%，這主要是由於需求減少和沒有大型項目。
毛利和毛利率
毛利潤增加了1890萬美元，主要是由於銷售價格上漲以抵消成本上升，這主要是由於通脹壓力，包括能源相關產品、原材料、勞動力和設備的成本，而毛利率下降了60個基點。毛利率下降的主要原因是由於通脹壓力導致原材料和能源相關成本上升，瀝青的已實現利潤率下降36.6%，以及由於設備成本上升和近期收購導致利潤率下降，承包服務利潤率下降10.3%。由於較高的平均銷售價格抵消了前面提到的通脹壓力導致的成本增加，骨料和預拌混凝土的毛利率分別增加了14.4%和11.9%，部分抵消了這些下降。
EBITDA和EBITDA利潤率
EBITDA增加了2330萬美元，EBITDA利潤率增加了40個基點。EBITDA的增加是前面討論的毛利潤增加的直接結果，以及包括在毛利潤中的1120萬美元的較高折舊費用的抵消。部分抵消了這一增長的是，由於與收購相關的成本增加、壞賬支出增加和與勞動力相關的成本增加，銷售、一般和行政費用增加了670萬美元，部分原因是通脹壓力。
經營成果--高山
截至2013年12月31日的年度，202320222021
2023年VS 2022年
更改百分比
2022年VS 2021年
更改百分比
(單位：百萬)
收入
$634.0 $542.0 $479.6 17 %13 %
毛利
$109.1 $77.5 $71.2 41 %9 %
毛利率
17.2 %14.3 %14.8 %
EBITDA
$103.2 $72.6 $65.0 42 %12 %
EBITDA利潤率
16.3 %13.4 %13.6 %
55

202320222021
(單位：百萬)
收入：
集合體
$100.5 $83.3 $72.6 
預拌混凝土
120.5 106.7 100.4 
瀝青
112.9 93.3 69.3 
其他*
— — .1 
簽約服務
433.0 368.7 323.7 
內部銷售
(132.9)(110.0)(86.5)
$634.0 $542.0 $479.6 
__________________
*其他包括個別不被視為該分部主要業務線的產品。
2023年與2022年相比
收入
收入增加了9200萬美元，其中70%來自承包服務，這是整個地區對機構、機場和商業工作的強勁需求。所有產品線和整個地區的定價勢頭貢獻了4030萬美元。提高定價是為了應對不斷上升的成本、需求和不斷增長的市場，以及與EDGE相關的定價實施的早期階段。大部分地區的總客運量都有所增加，懷俄明州意識到由於全州的一些風能項目而出現了增長，蒙大拿州的某些地區由於四個機場項目而出現了更高的客運量。懷俄明州在2023年也經歷了更潮濕的天氣條件，這對預拌混凝土和瀝青的銷售量都產生了負面影響，部分原因是收入減少了730萬美元。
毛利和毛利率
毛利潤增加了3160萬美元，毛利率提高了290個基點。這一改善是由於承包服務收入和利潤率增加，機構、機場和商業工作市場強勁，以及成本節約和工作效率提高，帶來了1970萬美元的利潤。更高的銷售價格比所有產品線的成本高出1190萬美元。此外，較低的燃料和設備成本對毛利潤產生了積極影響。
EBITDA和EBITDA利潤率
EBITDA增加了3060萬美元，EBITDA利潤率提高了290個基點，這是由於前面討論的毛利潤增加，以及資產出售收益增加，但由於與工資相關的240萬美元成本增加，包括基於公司業績的激勵應計費用增加，出售、一般和行政費用增加抵消了這一增長。
2022年與2021年相比
收入
收入增加了6240萬美元，主要是由於承包服務收入增加和所有產品線的銷售價格上漲，主要是為了應對通脹壓力，達到4170萬美元。訂約服務受益於整個區域所有市場的更高需求和因應通貨膨脹壓力而提高的合同定價。瀝青銷售量增加了470萬美元，增幅為5.4%，主要是由於蒙大拿州和懷俄明州對鋪路工作的需求增加，總銷售量增加了200萬美元，增幅為2.4%，這是由於某些州的需求增強。由於競爭加劇，預拌混凝土銷售量減少了740萬美元，部分抵消了這些增長。
56

毛利和毛利率
毛利潤增加630萬美元，主要是由於銷售價格上漲以抵消成本上升，主要是由於通脹壓力，包括與能源相關的產品、原材料、勞動力和設備的成本，而毛利率下降了50個基點。毛利率下降的主要原因是，如前所述，由於材料成本增加和其他通脹壓力，承包服務的毛利率下降了14.7%。正如前面提到的，這一部門的所有其他業務的毛利率增長了4.0%至10.0%，這主要是由於銷售價格的上漲。
EBITDA和EBITDA利潤率
EBITDA增加了760萬美元，EBITDA利潤率下降了20個基點。如前所述，EBITDA的增長與毛利潤的增長直接相關。EBITDA利潤率的下降主要是由於前面討論的毛利率下降，以及銷售、一般和行政費用中的勞動力成本上升所致。2021年蒙大拿州房地產銷售沒有獲得130萬美元的收益，也對EBITDA和EBITDA利潤率產生了負面影響。
行動結果-中環
截至2013年12月31日的年度，202320222021
2023年VS 2022年
更改百分比
2022年VS 2021年
更改百分比
(單位：百萬)
收入
$825.0 $779.8 $720.9 6 %8 %
毛利
$134.8 $90.5 $90.0 49 %1 %
毛利率
16.3 %11.6 %12.5 %
EBITDA
$116.6 $86.6 $81.5 35 %6 %
EBITDA利潤率
14.1 %11.1 %11.3 %
202320222021
(單位：百萬)
收入：
集合體
$152.7 $149.4 $146.3 
預拌混凝土
227.7 217.3 208.0 
瀝青
204.0 201.2 165.3 
其他*
28.8 25.0 22.8 
簽約服務
447.6 426.8 379.0 
內部銷售
(235.8)(239.9)(200.5)
$825.0 $779.8 $720.9 
__________________
*其他包括單獨被認為不是該細分市場的主要業務的商品和其他產品。
2023年與2022年相比
收入
收入增加了4520萬美元，這是所有產品線銷售價格上漲的結果，提供了7610萬美元的額外收入，這主要是由於與優勢相關的定價舉措。承包服務獲得了2080萬美元的好處，這得益於各地區投標利潤率的提高和有利的天氣，中北部地區的大型混凝土和瀝青鋪設工作，以及德克薩斯州增加的鋪路工作。部分抵消了這些增長的是，大多數產品線的銷售額較低，為3300萬美元，這主要是因為這些地區繼續瞄準項目更高的投標利潤率，這也影響了內部銷售額，以及#年沒有影響項目
57

南達科他州。此外，由於2022年12月出售德克薩斯州東南部的非戰略資產，預拌混凝土和骨料銷售減少，影響了收入。
毛利和毛利率
毛利潤增加了4430萬美元，毛利率提高了470個基點，這主要是由於所有產品線的銷售價格上漲，貢獻了3000萬美元，以及與提高投標利潤率、影響項目和工作效率提高有關的2250萬美元的承包服務利潤率。銷售量下降的影響部分抵消了這一改善。
EBITDA和EBITDA利潤率
EBITDA提高了3000萬美元，EBITDA利潤率提高了300個基點。如前所述，EBITDA的增長與毛利潤的增長直接相關。這一增長被以下因素部分抵消：銷售、一般和行政費用增加1,460萬美元，主要是因為沒有2022年確認的德克薩斯州東南部非戰略性資產銷售收益670萬美元；與工資相關的額外成本600萬美元，部分原因是基於公司業績的激勵應計費用增加；以及保險成本增加140萬美元。
2022年與2021年相比
收入
收入增加了5890萬美元，主要是由於北部、中部和南部地區所有產品線的銷售價格上漲，達到7810萬美元，主要是為了應對通脹壓力。此外，承包服務收入增加4880萬美元，主要是由於中北部地區對瀝青鋪設工作的需求增加，這也推動瀝青銷售量增加了590萬美元。由於南達科他州市場年內沒有幾個大型商業項目，以及中北部地區某些市場對住宅工程的需求下降，集料和預拌混凝土銷售量減少，部分抵消了這些增長。德克薩斯州對瀝青鋪設工作的需求下降導致承包服務、集料和瀝青收入減少1430萬美元。
毛利和毛利率
毛利潤增加了50萬美元，毛利率下降了90個基點，這主要是由於成本增加，主要是由於包括能源相關產品、原材料、勞動力和設備在內的通脹壓力。部分抵消了這些下降的是，由於較高的銷售價格抵消了前面提到的增加的成本，因此總利潤率增加。
EBITDA和EBITDA利潤率
EBITDA增加了510萬美元，EBITDA利潤率下降了20個基點。EBITDA的增加主要是由於2022年出售德克薩斯州東南部非戰略資產確認的670萬美元收益。
業務成果--能源服務
截至2013年12月31日的年度，202320222021
2023年VS 2022年
更改百分比
2022年VS 2021年
更改百分比
(單位：百萬)
收入
$292.3 $238.4 $192.8 23 %24 %
毛利
$83.1 $31.4 $34.9 165 %(10)%
毛利率
28.4 %13.2 %18.1 %
EBITDA
$78.1 $28.3 $31.5 176 %(10)%
EBITDA利潤率
26.7 %11.9 %16.4 %
58

202320222021
(單位：百萬)
收入：
液體瀝青
$253.2 $207.5 $166.1 
其他*
49.3 45.2 37.7 
內部銷售
(10.2)(14.3)(11.0)
$292.3 $238.4 $192.8 
__________________
*其他包括運輸服務、織物、鋪展和其他單獨被認為不是該細分市場的主要業務線的產品。
2023年與2022年相比
收入
收入增加5,390萬美元，主要是由於其大部分主要市場的額外銷售機會帶來的液體瀝青銷售量增加，對其他可報告細分市場的銷售增加，以及由於有利的天氣條件在今年晚些時候的銷售。較高的液體瀝青銷售價格也對收入產生了積極影響。
毛利和毛利率
毛利潤增加了5170萬美元，毛利率增加了1520個基點，這主要是由於市場定價的提高和銷售量的增加。部分抵消了這些增長的是，定期坦克維修和維護的運營成本增加，以及與工資有關的成本增加。
EBITDA和EBITDA利潤率
EBITDA提高了4980萬美元，EBITDA利潤率提高了1480個基點。這一增長與前面討論的毛利潤增加直接相關，但由於銷售、一般和行政費用增加，毛利潤略有減少，主要是與工資相關的140萬美元成本。
2022年與2021年相比
收入
收入增加了4560萬美元，主要是由於液體瀝青的市場定價增加。除了加利福尼亞州，液體瀝青的銷售量在大多數市場都有所下降，銷量增長了55%。
毛利和毛利率
毛利潤下降350萬美元，毛利率下降490個基點，原因是液態瀝青、燃燒器燃料和其他能源相關產品的通脹壓力導致成本大幅上升。影響毛利的還有坦克維護成本的增加。
EBITDA和EBITDA利潤率
EBITDA下降了320萬美元，EBITDA利潤率下降了450個基點，這是前面討論的毛利潤下降的直接結果。
企業服務和消除
公司服務包括與公司公司職能有關的所有費用，以及公司專屬自保保險公司的保險活動；公司大部分長期債務的利息支出；利息收入；以及公司非合格福利計劃投資的未實現收益和損失。
2023年，企業服務對EBITDA的貢獻為負5,320萬美元，與上年相比減少了2,450萬美元。減少的原因是銷售、一般和行政成本增加了3180萬美元
59

直接源於與MDU資源的分離。該公司的經常性成本增加，包括與工資相關的1230萬美元，主要是由於管理團隊和董事會的額外工作人員和基於股票的薪酬支出；專業服務260萬美元；120萬美元的費用，主要與與分離相關的新債務費用有關；以及40萬美元的保險費。如項目8-附註1所述，MDU Resources的一般企業開支減少760萬美元，部分抵銷了這些經常性成本。此外，作為分離的一部分，本公司產生了1,000萬美元的一次性成本，主要涉及專業服務、保險成本和與MDU Resources的過渡服務協議。銷售、一般和管理成本上升的進一步原因是，由於基於公司業績的激勵應計費用增加，與工資相關的成本增加。部分抵消了這些增加的成本的是，公司的非合格福利計劃投資的550萬美元的回報有所改善。
2022年期間，企業服務對EBITDA的貢獻為負2,870萬美元，比上年減少560萬美元。減少的主要原因是該公司的不合格福利計劃投資的回報較低，為610萬美元。
流動性與資本資源
截至2023年12月31日，刀子河擁有不受限制的現金和現金等價物2.193億美元，營運資本5.663億美元。營運資本的計算方法是流動資產減去流動負債。分拆後，刀河的現金管理、資本結構和流動性來源發生了重大變化。刀河實施了自己的集中現金管理模式，並打算使用手頭現金和第三方信貸安排為日常運營提供資金。該公司相信，它有足夠的流動資產、運營現金流和借款能力，至少在未來12個月內履行其財務承諾、債務義務和預期的資本支出。
鑑於其業務的季節性，該公司全年的營運資金需求和餘額通常會出現大幅波動。今年上半年營運資金需求普遍增加，因為公司積累了庫存，並專注於為施工季節準備設備和設施以及其他啟動成本。隨着施工季節的結束和公司應收賬款的收取，營運資金水平通常會下降。
Kicker River為其現金需求提供資金的能力將取決於持續從運營中產生現金的能力，並以具有競爭力的利率獲得債務融資。KineRiver依賴於進入資本市場作為流動性來源，以滿足運營現金流無法滿足的資本需求，特別是在今年上半年，由於行業的季節性。刀子河公司未來現金的主要用途將是為其運營、營運資本需求、資本支出、償還債務和戰略業務發展交易提供資金。
2023年4月25日，Kicker River根據一份契約發行了425.0美元、利率為7.75%的優先債券，2031年5月1日到期。2023年5月31日，刀子河簽署了一項高級擔保信貸協議，包括275.0美元定期貸款和350.0美元循環信貸安排，每筆貸款的利率均基於SOFR，到期日為2028年5月31日。截至2023年12月31日，公司在其循環信貸安排下有697.0億美元的總債務和329.0億美元的可用產能，扣除未償還信用證。為了根據債務工具借款，本公司必須遵守適用的契諾和某些其他條件，所有這些條件本公司在2023年12月31日均已遵守。倘若本公司不遵守適用的契諾及其他條件，本公司將無法履行其協議，並可能需要尋求其他資金來源，且不能保證如有需要，本公司將能夠按本公司可接受的條款或根本不能獲得額外的債務或股權融資。關於公司債務的更多信息，見項目8--附註8。
表外安排
截至2023年12月31日，該公司在其循環信貸安排下發行的未償還信用證總額為2,100萬美元。除該等信用證於第8項-附註18中進一步討論外，本公司目前並無任何表外安排對現時或未來財務狀況、經營業績或現金流有重大影響或可能產生重大影響。
60

資本支出
截至2023年12月31日的年度，刀子河公司的資本支出為124.3美元，而截至2022年12月31日的年度資本支出為1.82億美元，其中包括600萬美元的收購。這些支出主要用於車輛和設備的例行更換和維護；樓房改善；總儲備；以及儲存設施更新。2023年和2022年的資本支出由內部產生的資金和信貸安排項下的借款提供資金。
該公司預計在2024年將花費1.7億至1.8億美元的資本支出，包括維護和增長項目，不包括收購。公司將繼續評估未來收購的潛力和其他增長機會，這些機會將增加概述的資本計劃；然而，這些機會取決於經濟狀況。預計2024年資本支出所需的所有資金將由各種來源提供，包括內部產生的資金和信貸機制。
現金流
截至2013年12月31日的年度，202320222021
(單位：百萬)
提供的現金淨額(用於)
經營活動
$335.7 $207.5 $181.2 
投資活動
(117.9)(155.9)(398.3)
融資活動
34.4 (55.3)223.8 
增加(減少)現金、現金等價物和限制性現金
252.2 (3.7)6.7 
現金、現金等價物和限制用途現金-年初
10.1 13.8 7.1 
現金、現金等價物和限制用途現金-年終
$262.3 $10.1 $13.8 
經營活動
截至2013年12月31日的年度，202320222021
(單位：百萬)
淨收入
$182.9 $116.2 $129.8 
將淨收入與業務活動提供的現金淨額進行調整
128.8 112.4 128.6 
流動資產及流動負債變動（扣除收購）：
應收賬款
(54.8)(32.5)15.3 
應收關聯方款項
16.1 (8.0)2.9 
盤存
3.7 (31.0)(42.4)
其他流動資產
(19.6)— (4.6)
應付帳款
33.1 17.5 (13.9)
應付關聯方款項
(7.3)3.6 (1.0)
其他流動負債
49.0 21.4 (21.0)
養卹金和退休後福利計劃繳款
(1.8)(.4)(.4)
其他非當前變化
5.6 8.3 (12.1)
經營活動提供的淨現金
$335.7 $207.5 $181.2 
截至2023年12月31日的年度，經營活動提供的現金增加1.282億美元，主要與2023年收益增加和營運資金需求下降有關。2023年，營運資本部分提供的現金總額為2020萬美元，而2022年為2900萬美元。現金使用量減少的主要原因是期末業務費用付款減少以及流動瀝青庫存餘額減少，但因年終應收賬款餘額增加而部分抵消
61

2023年收入增加。此外，與專屬自保保險公司相關的保險成本的時機對現金產生了積極影響。
2022年，運營活動提供的現金總額為207.5美元，而2021年為181.2美元。業務活動提供的現金增加在很大程度上是因為週轉資金需求減少。2022年，營運資本部分使用的現金總額為2900萬美元，而2021年為6460萬美元。現金使用量的減少在很大程度上是由於2021年某些所得税支付的時機以及與2021年收購相關的更高的獎金折舊的結果。此外，由於材料成本和遞延收入增加，流動性瀝青庫存餘額增加也對營運資本產生了積極影響。2022年收入增加直接導致應收賬款餘額增加，部分抵消了這些增長。
投資活動
截至2013年12月31日的年度，202320222021
(單位：百萬)
資本支出
$(124.3)$(178.2)$(174.2)
收購，扣除收購現金後的淨額
— 1.7 (235.2)
出售或處置財產和其他財產的淨收益
8.3 22.9 12.0 
投資
(1.9)(2.3)(.9)
用於投資活動的現金淨額
$(117.9)$(155.9)$(398.3)
2023年至2022年用於投資活動的現金減少，主要是由於2023年第三季度完成的華盛頓預應力設施的資本支出減少，但部分被2022年12月出售德克薩斯州東南部非戰略性資產導致的資產出售收益減少所抵消。
2022年至2021年期間用於投資活動的現金減少，主要是因為用於購置活動的現金減少。資產出售所得收益增加也是造成減少的原因之一。
融資活動
截至2013年12月31日的年度，202320222021
(單位：百萬)
發行當期關聯方票據，淨額
$— $208.0 $— 
長期關聯方票據的發行(償還)，淨額
205.3 (207.0)282.0 
發行長期債務
700.0 — — 
償還長期債務
(3.6)(.3)(.2)
發債成本
(16.7)(.8)— 
向Centennial轉賬淨額
(850.6)(55.2)(58.0)
融資活動提供(用於)的現金淨額
$34.4 $(55.3)$223.8 
2023年至2022年融資活動提供的現金流量增加，主要與離職導致的債務變化有關，其中包括髮行優先票據、定期貸款和循環信貸安排，以及將大部分收益轉移給Centennial。詳情見項目8—注8。
如上文所述，二零二二年至二零二一年融資活動所用現金流量增加，主要是由於營運資金需求減少導致關聯方票據發行減少所致。
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材料現金需求
有關公司長期債務、經營租賃和購買承諾的合同義務的更多信息，見第8項—附註8、9和18。於2023年12月31日，本公司在該等債務項下的重大現金需求如下：
少於1年1-3年3-5年多過
5年		總計
(單位：百萬)
長期債務到期日*
$7.1 $24.3 $240.6 $425.0 $697.0 
預計利息支出**
52.7 103.3 89.9 82.3 328.2 
經營租約
14.1 17.5 8.3 13.3 53.2 
購買承諾
59.2 55.1 3.6 8.2 126.1 
$133.1 $200.2 $342.4 $528.8 $1,204.5 
__________________
*表中不包括未變現債務發行成本。
*財務報表是指使用公司於2023年12月31日未償還的長期債務支付的估計利息，假設當前利率和在上表所示期間截至各自到期日的一致未償還金額。
本公司的重大短期現金需求包括償還尚未償還的借款和支付該等協議的利息、支付經營租賃協議的款項、支付購買承諾的債務和資產報廢債務。截至2023年12月31日，資產報廢債務的當期部分為690萬美元，計入綜合資產負債表的其他應計負債。
本公司的重大長期現金需求包括償還未償還的借款和支付該等協議的利息、支付經營租賃協議的款項、支付購買承諾的債務和資產報廢債務。截至2023年12月31日，公司與資產報廢債務相關的總負債為4180萬美元，不包括在上表中。由於該等債務的性質，本公司不能準確確定何時支付款項以清償該等債務。詳情見第8項--附註10。
固定收益養老金計劃
該公司為某些員工提供了非繳費的合格固定收益養老金計劃。計劃資產包括對股權和固定收益證券的投資。在計算與養卹金計劃有關的福利支出(收入)和負債(資產)時使用了各種假設。精算假設包括關於貼現率和計劃資產預期回報的假設。2023年，該公司假設貼現率為4.83%，其合格固定養老金計劃資產的長期回報率為6.50%。與2022年相比，2023年的貼現率下降導致精算損失，但部分被高於預期的資產出售收益所抵消。精算假設和實際計劃結果之間的差額在累計差額超過預計福利債務或計劃資產市場相關價值較大者的10%時遞延並攤銷為費用。因此，資產價值的這種變化將反映在2024年開始的計劃的未來支出中。這些計劃的供資狀況並沒有隨着資產的增加而發生重大變化，因為貼現率的下降也導致負債增加。由於2023年底貼現率較低，公司養老金計劃的福利義務價值也出現了下降。
截至2023年12月31日，養老金計劃的累積福利義務比這些計劃的資產高出約320萬美元。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的綜合經營報表中反映的税前養老金支出(收入)分別為343,000美元、10,000美元和4,000美元。該公司2024年的養老金支出目前預計約為28.9萬美元。該公司預計將在2024年貢獻約91.2萬美元的養老金計劃繳費，這主要是由於公司耗盡了其預籌資金信用。2023年，該公司為其養老金計劃貢獻了120萬美元。截至2022年12月31日或2021年12月31日的年度沒有最低繳款要求。有關公司養老金計劃的更多信息，請參見項目8-附註17。
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新會計準則
有關新會計準則的信息，請參見第(8)項--附註(2)，其內容以引用方式併入本文。
關鍵會計估計
Kicker River已按照公認會計準則編制了財務報表。在編制財務報表時，管理層需要作出估計和假設，以影響在財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和支出。管理層根據過往經驗、業務狀況變化及其他被認為在當時情況下屬合理的相關因素審閲該等估計及假設。
關鍵會計估計被定義為要求管理層對作出估計時不確定的事項做出假設的估計，估計的變化可能對KATH River的財務狀況或運營結果產生重大影響。Kicker River的關鍵會計估計會受到判斷和不確定性的影響，這些判斷和不確定性會影響項目中討論的重要會計政策的應用。8--附註2.當獲得更多信息或實際數額可確定時，對記錄的估計數進行修訂。因此，當在不同條件下報告或在應用以下關鍵會計估計時使用不同的假設時，刀子河公司的財務狀況或經營結果可能會有實質性的不同。
收入確認
確認收入是指向客户轉讓承諾的貨物或服務，其數額反映了該實體預期有權換取這些貨物或服務的對價。收入的確認要求KATH River做出影響報告收入金額的估計和假設。在經審計的合併財務報表上報告的收入的準確性取決於管理層對完成項目的總成本的估計，因為KATH River使用承包服務合同進展的成本比衡量來確認收入。
為了確定適當的合同收入確認方法，KATH River評估是否應該將兩個或更多合同合併並計入一個單獨的合同，以及合併或單獨的合同是否應該計入一個以上的履行義務。對於大多數合同，客户都與KATH River簽訂合同，以提供將一組複雜的任務和組件集成到單個項目中的重要服務。因此，刀子河的合同一般被視為一項履行義務。
KATH River使用基於合同進度的成本-成本衡量的輸入法確認隨時間推移的承包服務收入，因為它最好地描述了當KATH River在合同上產生成本時向客户轉移資產的過程。在進度的成本比計量下，所發生的成本與履約義務的估計總成本進行比較。收入按所發生的成本按比例入賬。這種方法在很大程度上取決於做出與合同完成進度、合同收入和合同成本相關的合理可靠估計的能力。由於合同價格通常是在進行工作之前確定的，每個項目的估計可能包含重大的未知風險，如不穩定的勞動力、材料和燃料成本、天氣延誤、不利的項目現場條件、監管機構的意外行動、分包商的業績、工作管理以及與項目業主的關係。估計的變化可能會對刀子河公司的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性影響。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，刀子河的總承包服務收入分別為13億美元、12億美元和10億美元。
在確定合同工程的投標價格時，對幾個因素進行了評估。這些因素包括但不限於工作的複雜性、過去從事類似類型工作的歷史、季節性天氣模式、競爭和市場條件、工作現場條件、勞動力安全、項目所有者的聲譽、勞動力、材料和燃料的可用性、項目地點和項目完成日期。當一個項目開始時，估計是連續的
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隨着信息的可獲得性以及圍繞工作的實際成本和條件的瞭解，對其進行監控和修訂。如果合同預計會出現損失，則立即確認損失。
合同經常被修改，以考慮到合同規範和要求的變化。當合同修改創造了新的或改變了現有的可強制執行的權利和義務時，刀河公司認為合同修改是存在的。一般而言，合同修改是針對與現有合同沒有區別的貨物或服務，因為在合同範圍內提供的服務有很大的綜合性，並將其視為現有合同的一部分進行核算。合同修改對交易價格和與之有關的履約義務的進度計量的影響，確認為在累積追趕基礎上對收入的調整。
Kicker River的承包服務合同通常包含可變對價，包括違約金、績效獎金或獎勵、索賠、未定價的更改單和罰款或指數定價。可變金額通常在達到某些績效指標或項目範圍發生變化時出現。Kauge River使用兩種規定的估計方法之一--期望值方法或最可能金額方法--估計將按可變對價確認的收入金額，具體取決於哪種方法最能預測Kauge River預計有權獲得或預計將產生的最可能的對價金額。在合同履行期間，使用可變對價的估計和預期業績的評估以及管理層可合理獲得的所有信息(歷史、當前和預測)，對未來事件的發生以及可變對價的可能性和金額做出假設。Kicker River僅在已確認的累計收入可能不會發生重大逆轉或與可變對價相關的不確定性得到解決的情況下，才在估計交易價格中包括可變對價。情況的變化可能會影響管理層在確定所記錄的可變對價價值時所作的估計。在確定可變對價是否受到限制時，KATH River會考慮是否存在可能增加收入潛在逆轉的可能性或程度的因素。KATH River在每個報告期更新其對交易價格的估計，可變對價對交易價格的影響被確認為在累積追趕基礎上對收入的調整。
Kicker River認為，基於做出估計時已知的信息，圍繞成本比法進行的估計是合理的。刀子河擁有合同管理、會計和管理控制系統，使其能夠定期更新和監測其估計。由於在確定投標價格時要評估的因素很多，因此刀子河公司的估計在過去和未來都會隨着每項工作獲得新的信息而不斷變化。
商譽
刀河每年在第四季度進行商譽減值測試。此外，每當事件或情況顯示商譽的賬面值可能無法收回時，便會臨時進行測試。此類事件或情況的例子可能包括商業環境的重大不利變化、刀河報告部門所在行業的疲軟，或者最近出現的重大現金或運營虧損，並預期這些虧損將繼續下去。
Kicker River已確定其商譽減值測試的報告單位為其運營部門，因為這些部門構成了一項可獲得離散財務信息的業務，且該部門的管理層定期審查運營結果。商譽減值(如有)是通過比較各報告單位的公允價值與其賬面價值來計量的。如果報告單位的公允價值超過其賬面價值，報告單位的商譽不受損害。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，刀河必須就報告單位的賬面價值(包括商譽)超過報告單位的公允價值的金額記錄減值損失。截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度，並無錄得減值虧損。於2023年10月31日，刀子河各報告單位的公允價值均大幅超過賬面價值。
確定報告單位的公允價值需要判斷和使用重大估計，其中包括對刀子河公司未來收入、盈利能力和現金流、長期增長率、
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估計資本支出的數額和時間、通貨膨脹率、加權平均資本成本、業務計劃以及當前和未來的經濟狀況等。每個報告單位的公允價值是採用收入法和市場法的加權組合來確定的。KineRiver認為，其減值評估中使用的估計和假設是合理的，並基於現有的市場信息。
刀子河使用現金流貼現方法進行收益計算。在收益法下，貼現現金流量模型根據特定期間內預計現金流量的現值和預測期後與未來現金流量相關的剩餘價值來確定公允價值。這兩個價值均採用反映本公司加權平均資本成本最佳估計的比率進行折現。
在市場法下，KATH River使用從企業價值與EBITDA之比得出的各種倍數，為可比較的同業公司估算公允價值，以及使用與EBITDA的可比市場交易倍數為每個報告單位估算公允價值。這些倍數適用於每個報告單位的經營數據，以得出公允價值指標。此外，KATH River在利用同行倍數計算公允價值時增加了合理的控制溢價，該溢價被估計為在市場參與者之間的有序交易中出售時將收到的溢價。
Kicker River在估計其五年預測時使用了重要的判斷。現金流預測所依據的假設與卡夫·裏弗的戰略和假設相一致。未來的預測與本年度的經營業績密切相關。由於經濟和財務影響，未來的業務結果可能會有所不同。五年預測中使用的長期增長率是管理層根據行業數據、管理層對行業的瞭解和管理層的戰略計劃制定的。2023年、2022年和2021年使用的長期增長率為3%。
不包括商譽的長期資產
長期資產，包括總儲備和相關資產，佔截至2023年12月31日刀子河總資產的50%。當事件或環境變化表明其長期資產的賬面價值可能無法收回時，刀子河將審查該資產的賬面價值。
Kicker River對長期資產進行減值測試，其水平明顯低於商譽減值測試。長期資產或資產組按服務當地市場的個別業務或業務組的基本獨立可識別現金流的最低水平進行減值評估。
當注意到減損的跡象或觸發因素時，減值測試完成。減值測試要求管理層使用重大估計、判斷和不確定性，這些估計、判斷和不確定性可能與實際結果不同。估計和判斷可能包括(除其他外)觸發事件是否已經發生、對未來現金流的估計、資產的使用壽命、處置活動債務、增長和生產。
確定是否已發生減值是基於對資產的未貼現未來現金流量的估計，與資產的賬面價值相比。如果已發生減值，確認的減值金額通過估計資產的公允價值並在賬面價值大於公允價值時記錄虧損來確定。
在截至2023年12月31日的年度內，本公司對因近期經營業績或與資產組的計劃變化而被發現觸發事件的資產進行了減值測試。資產賬面淨值為6500萬美元的資產組的未貼現現金流表明它是可回收的，沒有減值。然而，公司確認了580萬美元的非現金資產減值，這是由於某些其他合計地點不再具有經濟可行性而不再具有剩餘價值。2022年或2021年均未錄得減值損失。不可預見的事件和情況的變化可能需要在未來某個日期確認減值損失。
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非公認會計準則財務指標
本年度報告包括根據公認會計原則編制的財務信息，以及EBITDA、EBITDA利潤率、調整後EBITDA、調整後EBITDA利潤率和自由現金流量財務指標。這些措施，包括適用的分部措施，被視為非公認會計準則財務措施。EBITDA和調整後的EBITDA與相應的GAAP淨收益和毛利計量最直接可比。EBITDA利潤率和調整後的EBITDA利潤率與相應的GAAP淨收入利潤率和毛利率指標最直接可比，自由現金流量與相應的GAAP經營活動提供(用於)現金淨額指標最直接可比。卡夫·裏弗認為，這些非GAAP財務指標，加上相應的GAAP指標，通過排除税收管轄區和結構、債務水平和資本投資差異的影響，提供了有關運營效率的有意義的信息，從而對投資者有用。管理層認為，調整後的EBITDA是一種有用的業績衡量標準，因為它可以通過剔除基於股票的薪酬和福利計劃投資的未實現收益和虧損來有效評估公司的經營業績，因為它們被視為非現金，不是公司核心業務的一部分。該公司還不包括與分離相關的一次性非經常性成本，因為這些成本預計不會繼續下去。評級機構和投資者還使用EBITDA和調整後的EBITDA來計算KATH River的槓桿率，作為EBITDA和調整後的EBITDA的倍數。此外，EBITDA和調整後的EBITDA是利用債務與EBITDA和債務與調整後EBITDA比率的債務投資者的重要財務指標。管理層認為，EBITDA和EBITDA利潤率，包括按部門計算的利潤率，是有用的業績衡量標準，因為它們為公司的經營業績提供了清晰的信息。Kicker River的管理層在內部評估其經營業績和計算員工激勵性薪酬時，將這些非GAAP財務指標與GAAP結果結合使用，並將槓桿作為調整後EBITDA的倍數，以確定為公司運營提供資金的適當方法。刀子河公司的管理層認為，自由現金流是一種有用的流動性衡量標準，因為它使公司能夠輕鬆地確定可用於戰略機會的額外現金。
EBITDA的計算方法是將所得税、利息支出(扣除利息收入)以及折舊、損耗和攤銷費用加到淨收入中。EBITDA利潤率的計算方法是將EBITDA除以收入。調整後的EBITDA是通過將福利計劃投資、基於股票的薪酬和一次性分離成本的未實現損益重新計入EBITDA來計算的。調整後的EBITDA利潤率通過調整後的EBITDA除以收入來計算。自由現金流的計算方法是減去資本支出加上出售資產的收益，形成經營活動提供(用於)的現金流。這些非GAAP財務指標對於分部和綜合指標的計算是相同的，不應被視為GAAP財務指標的替代指標，也不應被視為比GAAP財務指標更有意義的指標，例如由經營活動提供(用於)的淨收益、淨收入利潤率和淨現金，旨在作為有益的補充財務指標，幫助投資者瞭解KATH River的經營業績。Kicker River的非GAAP財務指標並不標準化；因此，可能無法將這些財務指標與其他公司的EBITDA、EBITDA利潤率、調整後EBITDA、調整後EBITDA利潤率和自由現金流量指標進行比較，這些指標具有相同或類似的名稱。
以下信息將分部和合並淨收入與EBITDA和EBITDA調整後EBITDA進行核對，並提供EBITDA利潤率和調整後EBITDA利潤率的計算。利息支出淨額是扣除計入綜合經營報表其他收入(費用)的利息收入後的淨額。
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截至2023年12月31日的年度
太平洋西北高山中環能源服務企業服務和消除已整合
(單位：百萬)
淨收益(虧損)$34.9 $83.1 $78.3 $82.9 $73.1 $(169.4)$182.9 
折舊、損耗和攤銷21.3 38.0 24.7 33.7 5.0 1.1 123.8 
利息支出，淨額— — .2 — — 52.7 52.9 
所得税— — — — — 62.4 62.4 
EBITDA$56.2 $121.1 $103.2 $116.6 $78.1 $(53.2)$422.0 
養卹金計劃投資未實現（收益）損失(2.7)(2.7)
基於股票的薪酬費用3.1 3.1 
一次性分居費用10.0 10.0 
調整後的EBITDA$(42.8)$432.4 
收入$462.2 $666.1 $634.0 $825.0 $292.3 $(49.3)$2,830.3 
淨利潤率
7.6 %12.5 %12.3 %10.0 %25.0 %343.8 %6.5 %
EBITDA利潤率
12.2 %18.2 %16.3 %14.1 %26.7 %108.0 %14.9 %
調整後EBITDA利潤率
86.9 %15.3 %

截至2022年12月31日的年度
太平洋西北高山中環能源服務企業服務和消除已整合
(單位：百萬)
淨收益(虧損)$23.4 $68.8 $49.8 $52.8 $23.6 $(102.2)$116.2 
折舊、損耗和攤銷20.6 35.1 22.6 33.8 4.7 1.0 117.8 
利息支出，淨額— — .2 — — 29.9 30.1 
所得税— — — — — 42.6 42.6 
EBITDA$44.0 $103.9 $72.6 $86.6 $28.3 $(28.7)$306.7 
養卹金計劃投資未實現（收益）損失4.0 4.0 
基於股票的薪酬費用2.7 2.7 
調整後的EBITDA$(22.0)$313.4 
收入$418.1 $600.2 $542.0 $779.8 $238.4 $(43.8)$2,534.7 
淨利潤率
5.6 %11.5 %9.2 %6.8 %9.9 %233.0 %4.6 %
EBITDA利潤率
10.5 %17.3 %13.4 %11.1 %11.9 %65.4 %12.1 %
調整後EBITDA利潤率
50.2 %12.4 %
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截至2021年12月31日的年度
太平洋西北高山中環能源服務企業服務和消除已整合
(單位：百萬)
淨收益(虧損)$38.2 $56.8 $45.8 $48.0 $26.9 $(85.9)$129.8 
折舊、損耗和攤銷19.7 23.8 19.1 33.4 4.6 .4 101.0 
利息支出，淨額— — .1 .1 — 19.0 19.2 
所得税— — — — — 43.4 43.4 
EBITDA$57.9 $80.6 $65.0 $81.5 $31.5 $(23.1)$293.4 
養卹金計劃投資未實現（收益）損失(2.3)(2.3)
基於股票的薪酬費用3.6 3.6 
調整後的EBITDA$(21.8)$294.7 
收入$396.8 $478.0 $479.6 $720.9 $192.8 $(39.2)$2,228.9 
淨利潤率
9.6 %11.9 %9.5 %6.7 %14.0 %219.5 %5.8 %
EBITDA利潤率
14.6 %16.9 %13.6 %11.3 %16.4 %59.2 %13.2 %
調整後EBITDA利潤率
55.8 %13.2 %

下列信息將經營活動提供的現金流量與自由現金流量進行核對。
202320222021
(單位：百萬)
經營活動提供的淨現金
$335.7 $207.5 $181.2 
資本支出
(124.3)(178.2)(174.2)
出售或處置財產和其他財產的淨收益
8.3 22.9 12.0 
自由現金流
$219.7 $52.2 $19.0 
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
本公司因在正常業務過程中進行的交易而面臨若干市場風險。該公司有政策和程序協助控制這些市場風險，並不時利用衍生品來管理其部分風險。
利率風險
截至2023年12月31日，該公司有271.6美元的未償還定期貸款，這些貸款以浮動利率計息。截至2023年12月31日，實際利率為7.24%，因此，假設將2023年12月31日的利率提高1.00%，將使綜合利率增加到8.24%，這將使公司在未來12個月的利息支出增加270萬美元，這是基於截至2023年12月31日這些借款的未償還餘額。
該公司使用固定和可變利率長期債務為資本支出提供部分資金，包括收購和強制性債務償還。這些債務協議使公司面臨與利率變化相關的市場風險。本公司在安排長期融資的時機時，試圖利用有利的市場條件來管理這一風險。在分拆前，百年將不時利用利率互換協議來管理本公司的部分利率風險。該公司未來可能會利用此類協議將此類風險降至最低。瞭解更多有關
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公司的長期債務，見第8項--附註7和8。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，公司沒有未償還的利率對衝。
商品價格風險
由於柴油、液態瀝青和水泥的價格變化，KineRiver面臨商品價格風險。雖然該公司使用價格上漲、建築服務合同中的升級條款、燃料附加費和採購承諾來緩解成本上升的影響，但這些措施可能不足以抵消這些增加的成本。截至2023年12月31日止年度，該公司與柴油、液態瀝青及水泥相關的成本為4.321億美元。因此，假設增加或減少10%將使公司在未來12個月的經營業績分別增加或減少4320萬美元，這是基於截至2023年12月31日的年度與柴油、液體瀝青和水泥相關的成本。
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項目8.財務報表和補充數據
獨立註冊會計師事務所報告
致刀河公司股東和董事會
對財務報表的幾點看法
本公司已審核所附刀河公司及其附屬公司(“本公司”)截至2023年12月31日、2023年及2022年12月31日的綜合資產負債表、截至2023年12月31日止三個年度各年度的相關綜合經營報表、全面收益、權益及現金流量表，以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司並無被要求對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有受聘進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。
我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
與客户簽訂合同的收入--承包服務收入--見財務報表附註1、2、3和4
關鍵審計事項説明
該公司使用基於合同進展的成本對成本衡量的輸入法確認隨時間推移的承包服務收入，因為它最好地描述了當KATH River在合同上產生成本時向客户轉移資產的過程。在進度的成本比計量下，所發生的成本與履約義務的估計總成本進行比較。收入按所發生的成本按比例入賬。這種方法在很大程度上取決於根據進展程度做出合理可靠的估計的能力。
71

合同完成情況、合同收入、合同成本。這些合同的會計處理涉及判斷，特別是涉及估計履約義務的總成本和利潤的過程。在截至2023年12月31日的一年中，該公司確認了13億美元的承包服務收入。
鑑於估計用於確認建築合同收入的履約義務的總成本和利潤所需的判斷，審計此類估計需要廣泛的審計工作，因為建築合同的數量和複雜性，以及在執行審計程序和評價這些程序的結果時審計師的高度判斷力。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們的審計程序涉及管理層對用於確認合同收入的履約義務的總成本和利潤的估計，其中包括：
•我們測試了管理層對訂約服務收入的控制的操作有效性，包括對管理層對業績義務的總成本和利潤的估計的控制。
•我們根據前一年的加價，並考慮到本年度的事件，對某些履約義務的訂約服務收入金額進行了預期，將其應用於本年度的訂約服務合同成本，並將我們的預期與管理層記錄的訂約服務收入金額進行了比較。
•我們選擇了一個承包服務合同的樣本，並執行了以下操作：
–根據每份合同的條款和條件，評估合同是否適當地計入管理層對訂約服務收入的計算中，包括在履行履約義務方面取得進展時是否不斷地將控制權轉移給客户。
–將交易價格與根據合約項下的現行權利及義務以及與客户協定的任何修訂預期收取的代價進行比較。
–通過評估基礎商品和服務是否高度相互依賴和相互關聯，測試管理層對不同業績義務的識別。
–測試迄今發生的履約義務費用的準確性和完整性。
–通過以下方式評估履約義務的總成本和利潤估計數：
◦將迄今為止發生的總成本與管理部門估計到目前為止發生的成本進行比較，並選擇特定的成本類型，將迄今為止發生的成本與管理部門在完工時的估計成本進行比較。
◦通過與公司的項目經理和工程師進行確證詢問，並將估計與管理層的工作計劃、工程規範和供應商合同進行比較，來評估管理層實現總成本和利潤估計的能力。
◦將管理層對選定合同的估計與類似履約義務的成本和利潤進行比較(如果適用)。
–測試管理層計算履約義務訂約承辦服務收入的數學準確性。
•我們通過將實際成本和利潤與管理層對已履行的業績義務的歷史估計進行比較，評估了管理層準確估計總成本和利潤的能力。


72

/s/ 德勤律師事務所


明尼蘇達州明尼阿波利斯
2024年2月27日
自2002年以來，我們一直擔任該公司的審計師。
73

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併業務報表

截至2013年12月31日的年度，
202320222021
(以千為單位，每股除外)
收入：
建築材料
$1,523,040 $1,347,008 $1,211,459 
簽約服務
1,307,310 1,187,721 1,017,471 
總收入
2,830,350 2,534,729 2,228,930 
收入成本：
建築材料
1,133,042 1,086,193 965,028 
簽約服務
1,158,373 1,087,642 916,953 
收入總成本
2,291,415 2,173,835 1,881,981 
毛利
538,935 360,894 346,949 
銷售、一般和行政費用
242,538 166,599 155,872 
營業收入
296,397 194,295 191,077 
利息支出
58,096 30,121 19,218 
其他(費用)收入
7,007 (5,353)1,355 
所得税前收入
245,308 158,821 173,214 
所得税
62,436 42,601 43,459 
淨收入
$182,872 $116,220 $129,755 
每股淨收益：
基本信息
$3.23 $2.05 $2.29 
稀釋$3.23 $2.05 $2.29 
加權平均已發行普通股：
基本信息
56,568 56,566 56,566 
稀釋
56,668 56,566 56,566 
74

KNIFE RIVER Corporation及子公司
綜合全面收益表

截至2013年12月31日的年度，202320222021
(單位：千)
淨收入$182,872 $116,220 $129,755 
其他全面收入：
衍生工具虧損的重新分類調整，包括在淨收入中，扣除税項28, $107及$107分別在2023年、2022年和2021年
90 328 332 
養卹金和退休後負債調整：
期內產生的退休金及退休後負債收益（扣除税項）252, $3,586及$1,011分別在2023年、2022年和2021年
751 10,935 3,041 
養卹金和退休後負債損失的攤銷，包括在淨定期養卹金成本中，扣除税款，美元64, $292及$363分別在2023年、2022年和2021年
192 875 1,090 
養卹金和退休後負債調整
943 11,810 4,131 
其他綜合收益
1,033 12,138 4,463 
普通股股東應佔綜合收益$183,905 $128,358 $134,218 
75

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併資產負債表
12月31日，
20232022
(以千為單位，不包括股票和每股金額)
資產
流動資產：
現金、現金等價物和限制性現金
$262,320 $10,090 
應收賬款淨額
266,785 210,157 
超過未完成合同賬單的成本和估計收益
27,293 31,145 
應收關聯方款項
— 16,050 
盤存
319,623 323,277 
預付款和其他流動資產
37,522 17,848 
流動資產總額
913,543 608,567 
非流動資產：
淨財產、廠房和設備
1,315,047 1,315,213 
商譽
274,478 274,540 
其他無形資產，淨額
10,821 13,430 
經營性租賃使用權資產
44,706 45,873 
投資和其他
41,218 36,696 
非流動資產總額
1,686,270 1,685,752 
總資產
$2,599,813 $2,294,319 
負債與股東權益
流動負債：
長期債務--流動部分
$7,082 $211 
應付關聯方票據—流動部分
— 238,000 
應付帳款
107,656 87,370 
未完成合同的超出成本和估計收益的賬單
51,376 39,843 
應計補償
48,098 29,192 
應付關聯方款項
— 20,286 
流動經營租賃負債
12,948 13,210 
其他應計負債
120,111 88,778 
流動負債總額
347,271 516,890 
非流動負債：
長期債務
674,577 427 
應付關聯方票據
— 446,449 
遞延所得税
174,542 175,804 
非流動經營租賃負債
31,758 32,663 
其他
105,653 93,497 
總負債
1,333,801 1,265,730 
承付款和或有事項
股東權益：
普通股，300,000,000授權股份，$0.01面值，57,009,542已發行及已發行股份56,578,4062023年12月31日發行的股票；80,000已授權、已發行及已發行股份，美元10面值，於2022年12月31日
570 800 
其他實收資本
614,513 549,106 
留存收益
665,874 494,661 
子公司按成本— 538,921股票
— (3,626)
以成本價持有的庫藏股— 431,136股票
(3,626)— 
累計其他綜合損失
(11,319)(12,352)
股東權益總額
1,266,012 1,028,589 
總負債和股東權益
$2,599,813 $2,294,319 
76

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併權益表

截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度
普通股
其他實收資本
留存收益
子公司持有的MDU Resources股票
庫存股
累計其他綜合損失總計
股票金額
股票
金額
股票
金額
(以千為單位，股票除外)
2020年12月31日餘額80,000 $800 $550,262 $359,761 (538,921)$(3,626)— $— $(28,953)$878,244 
淨收入
— — — 129,755 — — — — — 129,755 
其他綜合收益
— — — — — — — — 4,463 4,463 
向Centennial轉賬淨額
— — (548)(59,070)— — — — — (59,618)
2021年12月31日的餘額80,000 $800 $549,714 $430,446 (538,921)$(3,626)— $— $(24,490)$952,844 
淨收入
— — — 116,220 — — — — — 116,220 
其他綜合收益
— — — — — — — — 12,138 12,138 
向Centennial轉賬淨額
— — (608)(52,005)— — — — — (52,613)
2022年12月31日的餘額80,000 $800 $549,106 $494,661 (538,921)$(3,626)— $— $(12,352)$1,028,589 
淨收入
— — — 182,872 — — — — — 182,872 
其他綜合收益
— — — — — — — — 1,033 1,033 
基於股票的薪酬
— — 2,888 (37)— — — — — 2,851 
向董事發行普通股用於服務
12,192 — 702 — — — — — — 702 
與離職有關的歷史普通股的報廢
(80,000)(800)800 — — — — — — — 
與離職有關的普通股發行
56,997,350 570 (570)— — — — — — — 
轉讓子公司持有的MDU Resources股票
— — — — 538,921 3,626 — — — 3,626 
按歷史成本收取庫存
— — — — — — (431,136)(3,626)— (3,626)
從Centennial和MDU資源轉移淨額，包括離職調整數
— — 62,972 — — — — — — 62,972 
向離職前百年基金的淨轉賬
— — (1,385)(11,622)— — — — — (13,007)
2023年12月31日的餘額57,009,542 $570 $614,513 $665,874 — $— (431,136)$(3,626)$(11,319)$1,266,012 
77

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併現金流量表
截至2013年12月31日的年度，
202320222021
(單位：千)
經營活動：
淨收入
$182,872 $116,220 $129,755 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊、損耗和攤銷
123,805 117,798 100,974 
遞延所得税
(1,606)2,078 32,858 
信貸損失準備金
2,001 538 48 
債務發行成本攤銷
3,115 483 402 
僱員股票補償成本
2,888 1,272 1,852 
養卹金和退休後福利計劃定期福利費用淨額
1,182 1,306 1,092 
投資的未實現(收益)損失
(2,202)2,525 (1,632)
出售資產的收益
(27)(14,092)(6,638)
未合併附屬公司收益（虧損）權益
(286)438 (373)
流動資產及負債變動（扣除收購）：
應收賬款
(54,817)(32,506)15,357 
應收關聯方款項
16,050 (8,004)2,889 
盤存
3,654 (31,033)(42,441)
其他流動資產
(19,556)44 (4,574)
應付帳款
33,092 17,489 (13,899)
應付關聯方款項
(7,310)3,578 (957)
其他流動負債
48,977 21,417 (21,011)
養卹金和退休後福利計劃繳款
(1,756)(426)(392)
其他非當前變化
5,650 8,319 (12,070)
經營活動提供的淨現金
335,726 207,444 181,240 
投資活動：
資本支出
(124,283)(178,162)(174,229)
收購，扣除收購現金後的淨額
— 1,745 (235,218)
出售或處置財產和其他財產的淨收益
8,284 22,878 12,017 
投資
(1,890)(2,339)(837)
用於投資活動的現金淨額
(117,889)(155,878)(398,267)
融資活動：
發行當期關聯方票據
— 208,000 — 
長期關聯方票據的發行(償還)，淨額
205,275 (207,007)281,983 
發行長期債務
700,000 — — 
償還長期債務
(3,653)(298)(221)
發債成本
(16,640)(807)— 
向Centennial轉賬淨額
(850,589)(55,212)(57,959)
融資活動提供(用於)的現金淨額
34,393 (55,324)223,803 
增加(減少)現金、現金等價物和限制性現金
252,230 (3,758)6,776 
現金、現金等價物和限制性現金--年初
10,090 13,848 7,072 
現金、現金等價物和限制性現金--年終
$262,320 $10,090 $13,848 
78

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
注1 – 陳述的組織和基礎
刀河是一家以人為本的建築材料承包服務公司。該公司提供建築材料和承包服務，以建設安全的道路、橋樑和機場跑道，以及其他關鍵的基礎設施需求，將人們與他們想去的地方和他們需要的物資連接起來。刀河是美國碎石和砂石的主要供應商之一， 14各州。該公司通過以下途徑開展業務五可報告的細分市場：太平洋、西北、山區、中部和能源服務。
2023年第四季度，該公司完成了報告結構的重組，導致其業務管理層發生了變化，以最好地與其戰略保持一致。作為重組的結果，太平洋分部的部分業務現在被報告在能源服務分部之下。此外，北部、中部和南部作業區域已被合併為一個可報告的部分，即中環。所有期間都進行了重新編排，以符合訂正列報。有關其他信息，請參閲附註15。
脱離MDU資源
2023年5月31日，MDU Resources完成了之前宣佈的公司分離，通過分發約90普通股流通股的百分比，面值$.01截至2023年5月22日收盤時，刀河公司每股向MDU Resources的股東支付。MDU資源保留了大約10刀河普通股流通股的百分比。分配的結構是每四股MDU Resources普通股按比例分配一股刀河普通股。2023年11月，MDU Resources處置了所有5,656,621在承銷的公開發行中保留刀河普通股的股份。作為分銷的結果，KATH River現在是一家獨立的上市公司，其普通股在紐約證券交易所以“KNF”的代碼上市。
離職是根據離職和分配協議以及與MDU Resources達成的與離職有關的其他協議完成的，這些協議包括但不限於税務事項協議、員工事項協議和過渡服務協議。在分離後的一段過渡期內，醫療支助股資源將根據過渡服務協議繼續提供某些職能。有關過渡服務協議的更多信息，請參閲附註19。本公司作為一家獨立的上市公司的成立已經產生了一定的成本，並預計將產生與作為獨立的上市公司運營相關的持續額外成本。
所有股份及每股盈利資料已於所有呈列期間追溯調整，以反映分配情況。
陳述的基礎
在分離之前，刀子河作為百年集團的全資子公司和MDU Resources的間接全資子公司運營，而不是作為一家獨立公司運營。所附分離前期間的經審核綜合財務報表及附註乃採用符合公認會計原則的法人團體方法以“分拆”方式編制，並源自MDU Resources的經審計綜合財務報表，猶如本公司於該等期間以獨立方式運作。
所有與公司業務活動直接相關的收入和成本以及資產和負債都包括在財務報表中。在分離前的期間，經審計的合併財務報表包括MDU Resources和百年資源提供的某些職能的費用分配，包括但不限於與高級管理、法律、人力資源、財務和會計、財務、信息技術、通信、採購、税務、保險和其他共享服務有關的某些一般公司費用。這些一般公司費用包括在綜合經營報表中的銷售、一般和行政費用以及其他收入(費用)。分配的金額
79

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
去刀子河的費用是$10.71000萬，$18.01000萬美元和300萬美元15.6截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為2.5億美元。這些費用是在可識別的情況下直接使用的基礎上分配給公司的，其餘部分主要是根據總資本投資的百分比或其他分配方法分配的，這些分配方法被認為合理地反映了所提供的服務對所獲得利益的利用，包括：支付的員工數量，並以每張支票的成本表示；服務的員工數量；旅行加權係數、管理單位、國民賬户支出設備和機隊採購；花費的採購訂單美元和採購訂單行計數；支付數量；憑單或無人認領財產報告；勞動時間；跟蹤時間；以及預計的工作量。然而，分配可能不反映本公司作為一家獨立公司在本報告所述期間發生的費用。這些成本也可能不表明本公司未來將產生的費用，或者如果本公司從第三方獲得這些服務將會發生的費用。
在分拆之前，刀子河參與了百年的集中現金管理計劃，包括其整體融資安排。刀河公司還與百年公司就其資本需求的融資達成了關聯方票據協議，這些協議反映在截至2022年12月31日的綜合資產負債表上作為應付關聯方票據。合併業務報表中分離前期間的利息支出反映了與關聯方票據協議有關的借款和資金的利息分配。在分拆完成後，刀子河執行了自己與貸款人的融資協議。有關該公司目前債務融資的更多信息，請參見附註8。
本公司與MDU Resources或百年資源就一般經營活動及公司間債務進行的關聯方交易，已包括在分拆前的經審核綜合財務報表內。截至列報期間的未清餘額在合併資產負債表中反映為“應付關聯方”或“應付關聯方”和“應付關聯方票據”。這些交易的現金結算根據交易的性質作為經營或融資活動列入合併現金流量表。作為分離的一部分，非以現金結算的關聯方交易的淨影響合計已反映在合併資產負債表和“其他實收資本”內的股東權益表中，並根據交易的性質反映在合併現金流量表中，其中大部分包括在融資部分。有關關聯方交易的其他信息，請參閲附註19。
管理層還評估了2023年12月31日之後發生的事件的影響，截至2024年2月27日這些經審計的合併財務報表的發佈日期，這些事件需要在經審計的綜合財務報表中確認或披露。
合併原則
於所有期間內，經審核綜合財務報表乃根據公認會計原則編制，幷包括本公司及其全資附屬公司的賬目。所有組成本公司的業務之間的公司間賬目和交易已在隨附的經審計綜合財務報表中註銷。
預算的使用
根據公認會計準則編制財務報表時，本公司須作出估計和假設，以影響在經審計的綜合財務報表日期呈報的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內呈報的收入和費用。估計數用於下列項目：長期資產和商譽；購置會計法下購置的資產和負債的公允價值；總準備金；財產折舊壽命；税收撥備；使用合同進展成本比計量確認的收入；預期的信貸損失；環境和其他或有損失；簽訂服務合同的費用；精算確定的福利費用；資產報廢債務；租賃分類；使用權資產和租賃負債的現值；以及基於股票的補償估值。這些估計是基於管理層對當前事件、歷史經驗、公司可能採取的行動的最佳瞭解
80

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
以及在這種情況下被認為是合理的各種其他假設。當獲得更多信息，或實際金額可確定時，記錄的估計數將被修訂。因此，對先前會計估計的修訂可能會影響經營結果。
注2：中國-中國--重大會計政策
新會計準則
下表簡要介紹了適用於該公司的會計聲明及其對其經審計的綜合財務報表和/或披露的潛在影響：
標準描述
標準生效日期
對財務報表/披露的影響
最近發佈的亞利桑那州立大學尚未採用的
ASU 2023-07-對可報告分部披露的改進
2023年11月，財務會計準則委員會發布了關於修改披露要求的指導意見，以通過加強對重大分部費用的披露來改善可報告的分部披露要求。該指導意見還擴大了臨時披露要求。該指南將在追溯的基礎上適用於財務報表和腳註，並允許儘早採用。
2023年12月15日之後開始的財政期和2024年12月31日之後開始的中期
該公司目前正在評估該指導意見將對其截至2024年12月31日的年度和2025財年中期披露的影響。
ASU 2023-09-所得税披露的改進
2023年12月，財務會計準則委員會發布了關於修改披露要求的指導意見，以通過改進主要與税率調節和已繳納所得税信息有關的所得税披露來提高所得税信息的透明度。該指南將在預期的基礎上適用於財務報表和腳註，但也允許有追溯性地採用。該指南還允許及早採用。
2024年12月15日之後開始的會計期間
該公司目前正在評估該指導方針將對其截至2025年12月31日的年度披露產生的影響。
現金、現金等價物和限制性現金
本公司將所有原始到期日為三個月或以下的高流動性投資在購買時視為現金和現金等價物。2023年12月31日，美元262.3合併現金流量表上的百萬現金、現金等價物和限制性現金包括#美元。219.3百萬美元的現金和現金等價物以及43.0上百萬的受限現金。於2022年12月31日，本公司擁有不是受限現金。受限現金指的是刀子河自保保險公司持有的存款，國家保險法規要求這些存款必須留在自保保險公司.
收入確認
當通過將對產品或服務的控制權轉移給客户來履行履行義務時，收入被確認。收入是根據與客户的合同中規定的對價計算的，不包括任何銷售獎勵和代表第三方收取的金額。該公司被認為是從客户那裏收取某些税款的代理商。因此，該公司在銷售時列報扣除這些税項後的收入將匯給政府當局，包括銷售税和使用税。
該公司從承包服務和建築材料銷售中獲得收入。該公司專注於其承包服務與建築材料的垂直整合，以支持基於聚合的產品線。當客户簽訂合同時，公司向客户提供承包服務
81

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
客户和公司代表都有義務提供服務，以換取合同中確定的對價。所提供服務的性質通常包括將一套服務和相關建築材料整合到一個單一項目中，以創建不同的貨物和服務捆綁包，該公司已確定這些產品和服務為單一履約義務。本公司釐定的交易價格包括根據原合同價格所需的固定代價，連同本公司預期有權獲得的與已簽署的變更單有關的任何額外代價，加上本公司預期有權獲得的可變代價的估計，但須受下文討論的限制所規限。
該公司合同的性質產生了幾種類型的可變對價。可變對價的例子包括：違約金；績效獎金或獎勵和罰款；索賠；未定價的變更單；以及指數定價。可變金額通常在達到某些績效指標或項目範圍發生變化時出現。本公司使用兩種指定估計方法之一--期望值方法或最可能金額方法--估計將按可變對價確認的收入金額，具體取決於哪種方法最能預測本公司預期有權獲得或預計將產生的最可能對價金額。在合同履約期內，對未來事件的發生以及可變對價的可能性和數額作出假設。對可變對價的估計和對是否將估計金額計入交易價格的決定主要基於對預期業績的評估以及管理層可合理獲得的所有信息(歷史、當前和預測)。本公司僅在已確認的累計收入可能不會發生重大逆轉或與可變對價相關的不確定性得到解決的情況下，才在估計交易價格中計入可變對價。情況的變化可能會影響管理層在確定所記錄的可變對價價值時所作的估計。在確定可變對價是否受到限制時，公司會考慮是否存在可能增加潛在收入逆轉的可能性或程度的因素。本公司在每個報告期更新其對交易價格的估計，可變對價對交易價格的影響確認為在累積追趕基礎上對收入的調整。
使用基於項目進展的成本比計量的輸入法，隨着時間的推移確認承包服務收入。這是衡量收入的首選方法，因為所發生的成本已被確定為是向客户承諾的此類商品或服務轉讓的總體進展的最佳指示。在進度的成本比計量下，所發生的成本與履約義務的估計總成本進行比較。收入按所發生的成本按比例入賬。完成百分比是根據履約義務確定的。
該公司還向第三方和內部客户銷售建築材料。材料銷售合同是使用銷售訂單或發票，其中包括定價和付款條件。所有實質性合同均載有單一履約義務，用於交付單一不同的產品或可單獨識別的一組產品和服務。收入在產品或服務的交付履行履行義務的時間點確認。與銷售相關的保修是與產品符合特定質量規格或法律要求的標準保修一致的保修。對於大多數合同，向客户開出的賬單金額應在30收據的天數。對於退貨、退款或其他類似義務，沒有實質性的義務。
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
應收賬款和預期信貸損失準備
應收款主要包括銷售貨物和服務所得的貿易和合同應收款，扣除預期的信貸損失。該公司的大部分應收賬款在30天或更短的時間內到期。逾期90天或以上的應收賬款餘額總額為#美元。16.71000萬美元和300萬美元11.2截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分別為2.5億美元。截至12月31日的應收款淨額如下：
20232022
(單位：千)
應收貿易賬款
$124,134 $104,347 
合同應收賬款
112,037 82,428 
應收留存款項
36,782 28,859 
應收賬款，毛額
272,953 215,634 
減預期信貸損失
6,168 5,477 
應收賬款淨額
$266,785 $210,157 
本公司的預期信用損失是通過使用歷史信用損失經驗、資產特定特徵、當前狀況和合理且可支持的未來預測以及其他特定賬户數據進行審查而確定的，並至少每季度執行一次。本公司制定並記錄其方法，以確定其預期信貸虧損撥備。本公司所採用的風險特徵可能包括客户組合、客户知識及各當地經濟體系的一般經濟狀況等。當管理層釐定無法收回金額時，會撇銷特定賬户結餘。管理層已審閲透過預期信貸虧損撥備而預留的結餘，並認為其合理。
本公司預期信貸虧損詳情如下：
太平洋西北高山中環能源服務總計
(單位：千)
2021年12月31日
$1,952 $512 $1,610 $1,232 $100 $5,406 
本期預期信用損失準備
21 946 (206)(229)6 538 
減從備抵項下支出的註銷
28 205 126 102 6 467 
2022年12月31日
$1,945 $1,253 $1,278 $901 $100 $5,477 
本期預期信用損失準備
161 842 1,109 (112)1 2,001 
減從備抵項下支出的註銷
53 1,091 94 71 1 1,310 
2023年12月31日
$2,053 $1,004 $2,293 $718 $100 $6,168 

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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
盤存
截至12月31日的庫存包括：
20232022
(單位：千)
成品
$225,319 $211,496 
原料
61,776 78,571 
用品和備件
32,528 33,210 
總計
$319,623 $323,277 
採用平均成本法，按成本或可變現淨值中較低者對存貨進行估值。庫存包括作為公司總體採礦活動一部分發生的生產成本。這些可盤存的生產成本包括與生產骨料有關的所有采礦和加工成本。在生產階段發生的剝離成本是可盤存生產成本的一個組成部分，即去除覆蓋層和廢料以獲取礦藏的成本。
財產、廠房和設備
物業、廠房和設備的增加按成本入賬。資產報廢或處置產生的收益或損失被確認為營業收入的一個組成部分。一般來説，財產、廠房和設備在資產的平均使用年限內按直線折舊，但大型海運設備除外，它是用生產單位計算的。
採礦開發總成本被資本化並歸類為土地改良，並在儲量的估計壽命或相關改良的壽命中較低者折舊。本公司在確定儲量已探明或可能且經濟上可開採時，開始對開發成本進行資本化。當生產開始時，這些成本的資本化就停止了。與企業合併相關的取得準備金的成本按公允價值計值。自有和租賃礦場的總儲量是不動產、廠房和設備的組成部分，按生產單位法消耗。該公司使用已探明和可能的總儲量作為其產量計算單位的分母。勘探成本計入收入成本，而生產成本計入存貨。
長期資產減值，不包括商譽
當事件或環境變化顯示其長期資產(包括採礦及相關資產)的賬面價值可能無法收回時，本公司會檢討該等資產的賬面價值。本公司對長期資產進行減值測試的水平明顯低於商譽減值測試的水平。長期資產或資產組，在為當地市場服務的單個或一組業務中，按基本獨立的可識別現金流的最低水平進行減值評估。確定是否已發生減值是基於對資產的未貼現未來現金流量的估計，與資產的賬面價值相比。如果已發生減值，確認的減值金額通過估計資產的公允價值並在賬面價值大於公允價值時記錄虧損來確定。
在截至2023年12月31日的年度內，本公司對因近期經營業績或與資產組的計劃變化而被發現觸發事件的資產進行了減值測試。淨資產賬面價值為$的資產組的未貼現現金流。652000萬表示，它是可以收回的，沒有減值。然而，公司確認長期資產減值為#美元。5.82000萬歐元(税前)銷售、一般和行政費用由於某些其他聚合礦場在經濟上不再可行而不再具有剩餘價值，因此在綜合經營報表中進行了討論。受損者
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
資產作為太平洋和西北地區可報告部分計入。不是減值損失記錄於2022年或2021年。
商譽
商譽是指在企業合併中收購的可確認的有形和無形資產淨值超出購買價格的部分。商譽需要每年進行減值測試，本公司在第四季度完成減值測試，如果事件或情況變化表明商譽可能減值，則更頻繁地進行減值測試。
本公司已確定其商譽減值測試的報告單位為其營運分部，因為該等分部構成一項業務，可獲得不連續的財務資料，而管理層亦定期審閲其經營業績。有關本公司經營分部的更多資料，請參閲附註15。商譽減值(如有)是通過比較各報告單位的公允價值與其賬面價值來計量的。如果報告單位的公允價值超過其賬面價值，報告單位的商譽不受損害。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，公司必須就報告單位的賬面價值(包括商譽)超過報告單位的公允價值的金額計入減值損失。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，不是已記錄的減值損失。本公司於2023年第四季度進行年度商譽減值測試，並確定刀河各報告單位的公允價值大幅超過2023年10月31日的賬面價值。
本公司在進行商譽減值分析時，採用收益法和市場法的加權平均方法來估計其報告單位的公允價值。確定報告單位的公允價值需要判斷和使用重大估計，這些估計包括對KATH River未來收入、盈利能力和現金流、估計資本支出的金額和時間、通貨膨脹率、加權平均資本成本、運營計劃以及當前和未來經濟狀況等的假設。KineRiver認為，其減值評估中使用的估計和假設是合理的，並基於現有的市場信息.
投資
該公司的投資包括人壽保險保單和保險合同的現金退還價值。本公司按公允價值計量其在保險合同中的投資，並在綜合經營報表中記錄任何未實現的收益和損失。
政府援助
該公司通過將項目成本減去所收到的援助金額，對政府為資本項目提供的援助進行核算。該公司將接受的政府援助記錄為應納税所得額，並記錄資產的納税基礎，以包括接受援助的金額。
該公司在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度收到的政府援助並不是實質性的。
合資企業
本公司採用權益法或比例合併法對未合併的合資企業進行會計處理。截至2023年12月31日，本公司持有25在一家主要為集中建築合同資源而成立的合資企業中佔1%的股份。比例合併適用於包括非法人實體的合資企業和與建築相關的合資企業的活動。對於按比例合併入賬的合資企業，只有公司按比例分攤的資產、負債、收入和費用計入公司的綜合資產負債表和綜合經營報表。
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
對於採用比例合併的合資企業，本公司在其合併經營報表中記錄了#美元4.91000萬，$9.12000萬美元，和美元10.1截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度收入分別為2.5億美元。該公司還報告了運營虧損#美元。1.9截至2023年12月31日的年度為4億美元，營業收入為1美元823,000及$1.3截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為1.2億美元和1.3億美元。截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，本公司在這些合資企業的資產中擁有$45,000, $912,000及$643,000，分別為。
對於按權益法入賬的合資企業，本公司對合資企業的投資餘額計入綜合資產負債表中的投資，本公司按比例分攤的淨收入計入綜合經營報表中的其他收入。公司在權益法合資企業中的投資為淨資產#美元。68,000及$13,000分別為2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。2023年、2022年和2021年，公司確認權益法合資企業的收入(虧損)為#美元。55,000, $(426,000)及$14,000，分別為。
租契
確認租賃需要本公司作出影響租賃分類以及所記錄資產和負債的估計和假設。經審核綜合財務報表所載租賃資產及負債的準確性取決於(其中包括)管理層用以將租賃資產及負債貼現至其現值的利率估計，以及根據每份租賃的獨特事實及情況而釐定的租賃條款。
租賃負債及其相應的使用權資產根據預期租賃期內租賃付款的現值入賬。本公司在租賃期內按直線原則確認原始租賃期為12個月或以下的租賃，但不確認相應的使用權資產或租賃負債。本公司根據每份合同中的不可撤銷和可撤銷期限確定租賃期限。不可撤銷期限包括可依法強制執行的合同條款，任何一方都不能在不招致重大處罰的情況下取消合同。可撤銷期限由各種因素決定，這些因素基於誰有權撤銷合同。如果只有出租人有權解除合同，公司將假定合同將繼續。如果承租人是唯一有權取消合同的一方，公司將考慮資產、實體和基於市場的因素。如果出租人和承租人都有權解除合同，公司假定合同將不再繼續。
用於計算租賃負債現值的貼現率是以每份合同中的隱含利率為基礎的。如果利率未知或無法確定，則公司使用遞增借款利率，該利率由合同期限、資產類別和公司截至合同生效日的借款利率確定。
保險
刀子河的全資專屬自保保險公司SpringCreek Insurance Company受適用的保險規則和法規的約束，主要承保該公司與工人賠償、一般責任和汽車責任相關的風險。KATH River還從無關的保險公司購買超額保險，併為其他形式的保險獲得第三方保險，包括但不限於超額責任、承包商污染責任、海運責任、董事和高級管理人員責任以及僱傭實踐責任。
SpringCreek保險公司利用精算預測為已報告索賠和已發生但尚未報告的索賠的估計最終損失設立準備金。準備金被歸類為其他應計負債或非流動負債--根據對估計虧損將於何時支付的預測，在綜合資產負債表上分類。用於記錄索賠潛在損失的估計本身就是主觀的，實際索賠可能與記錄的金額不同，這可能會導致未來期間費用的增加或減少。
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
此外，KATH River為向符合條件的員工提供的健康保險計劃保留了一筆自我保險準備金，包括在合併資產負債表的其他應計負債中。準備金包括根據歷史趨勢估計的已報告索賠損失以及已發生但尚未報告的數額。
資產報廢債務
本公司記錄資產報廢債務負債在產生期間的公允價值。在最初記錄負債時，本公司通過增加相關長期資產的賬面金額來資本化成本。隨着時間的推移，負債在每個期間增加到其現值，資本化成本在相關資產的使用年限內折舊。在清償債務後，本公司要麼清償所記錄金額的債務，要麼產生損益。
每股收益
對分離前任何時期的基本每股收益和稀釋後每股收益的計算已追溯調整為2023年5月31日，即分離和分配日期的流通股數量。於分拆前的期間內，假設並無攤薄權益工具，因為當時並無未清償的基於KATH River股票的獎勵。
每股基本收益的計算方法是淨收入除以適用期間已發行普通股的加權平均股數。稀釋後每股收益的計算方法是淨收入除以適用期間已發行普通股的加權平均總股數，再加上非既有限制性股票單位的影響。加權平均已發行普通股由以下已發行股份組成57,009,542減去在庫房持有的股份431,136，如注11所述。基本每股收益和稀釋後每股收益是根據基本和稀釋基礎上已發行的加權平均普通股的對賬計算如下：
2023
2022
2021
(以千為單位，每股除外)
淨收入$182,872 $116,220 $129,755 
加權平均已發行普通股-基本56,568 56,566 56,566 
稀釋性限制性股票單位的影響100 — — 
加權平均已發行普通股-稀釋後56,668 56,566 56,566 
不計入稀釋後每股收益計算的股票— — — 
每股淨收益-基本$3.23 $2.05 $2.29 
每股淨收益-稀釋後$3.23 $2.05 $2.29 
基於股票的薪酬
在分離之前，公司的主要員工參與了由MDU Resources授權和管理的各種基於股票的薪酬計劃。根據該計劃授予的所有獎勵都是基於MDU Resources的普通股，然而，刀子河在其財務報表中確認了參與者的費用。
在分離時，每個尚未發行的MDU Resources的時間既得性限制性股票單位和一名KATH River員工持有的績效股票獎勵被轉換為KATH River時間既得性限制性股票單位。轉換後的獎勵將在最初的歸屬期限內繼續歸屬，該期限通常是自授予之日起三年。在分離時轉換的所有績效份額獎勵首先使用基於MDU Resources截至2022年12月31日的實際業績的綜合業績係數進行調整。限售股數量是以MDU Resources在2023年5月31日的每股收盤價，除以K刀河在2023年6月1日的每股收盤價來確定的。用於轉換MDU Resources基於股份的獎勵的比率旨在保持在分離後立即獎勵的總內在價值與立即獎勵的總內在價值相比
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合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
在分居之前。通過MDU Resources的基於股票的補償計劃發放的現有未授予股票獎勵，與離職有關進行了修改，以保持離職前後的等值。未歸屬獎勵的遞增公允價值將在剩餘歸屬期間入賬。
2023年7月，公司根據刀河長期激勵計劃向某些關鍵員工發放了限制性股票單位。本公司採用直線攤銷法，在規定的服務期限內記錄限制性股票單位的補償費用。此類獎勵的成本按授予日的公允價值計量。本公司在發生沒收時確認沒收，並在任何沒收時累計追趕費用。
所得税
刀子河及其子公司提交合並的聯邦所得税申報單以及合併和單獨的州所得税申報單。根據KATH River與其子公司之間存在的税收分享協議，KATH River作為合併集團的母公司所支付的聯邦所得税將根據單獨的公司税收計算分配給個別子公司。然而，所有所得税支出都在公司服務部門中報告。刀子河對與合併州申報相關的州所得税也進行了類似的分配。
該公司通過使用預計差異將逆轉的年度的現行税率，為公司資產和負債的賬面和納税基礎之間的所有臨時差異提供遞延的聯邦和州所得税。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。
本公司根據所得税會計指引記錄不確定的税務倉位，分兩步進行：(1)本公司根據税務倉位的技術優勢決定是否維持該税務倉位；(2)對於符合最有可能確認門檻的税務倉位，本公司確認最終與相關税務機關達成和解後可能實現的超過50%的税務優惠的最大金額。不符合可能性比不可能性標準的納税頭寸將被反映為納税義務。該公司確認與所得税中未確認的税收優惠相關的應計利息和罰款。
注3：中國--收入的分類
在下表中，收入按每個可報告部門的類別分類。該公司認為，這一水平的分類最好地描述了收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。有關公司可報告部門的更多信息，請參見附註15。
下表列出了向第三方和內部客户銷售材料的情況。由於合併要求，內部銷售收入必須與建築材料產品相抵銷
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合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
在承包服務中使用，以達到外部運營收入。由於分段的重組，2022年和2021年的信息已被重塑。
截至2023年12月31日的年度太平洋西北高山中環能源服務企業服務總計
(單位：千)
集合體
$104,726 $189,946 $100,505 $152,691 $— $— $547,868 
預拌混凝土142,291 163,382 120,534 227,735 — — 653,942 
瀝青
32,178 103,327 112,897 204,018 — — 452,420 
液體瀝青— — — — 253,196 — 253,196 
其他142,742 15,751 16 28,745 49,363 12,414 249,031 
承包服務公營部門
71,362 197,372 308,711 426,318 — — 1,003,763 
承包服務私營部門
54,978 103,011 124,282 21,276 — — 303,547 
內部銷售
(86,115)(109,108)(133,328)(235,875)(57,373)(11,618)(633,417)
與客户簽訂合同的收入
$462,162 $663,681 $633,617 $824,908 $245,186 $796 $2,830,350 
截至2022年12月31日的年度太平洋西北高山中環能源服務企業服務總計
(單位：千)
集合體
$92,266 $171,633 $83,343 $149,419 $— $— $496,661 
預拌混凝土127,569 157,951 106,654 217,335 — — 609,509 
瀝青
35,735 97,299 93,263 201,171 — — 427,468 
液體瀝青— — — — 207,474 — 207,474 
其他
114,079 14,844 36 24,956 45,245 618 199,778 
承包服務公營部門
81,989 173,981 249,573 412,487 — — 918,030 
承包服務私營部門
47,497 88,713 119,136 14,345 — — 269,691 
內部銷售
(81,105)(105,647)(110,095)(242,563)(54,006)(466)(593,882)
與客户簽訂合同的收入
$418,030 $598,774 $541,910 $777,150 $198,713 $152 $2,534,729 
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度

截至2021年12月31日的年度太平洋西北高山中環能源服務企業服務總計
(單位：千)
集合體
$89,913 $135,182 $72,567 $146,348 $— $— $444,010 
預拌混凝土123,905 152,079 100,412 207,993 — — 584,389 
瀝青
26,348 78,937 69,310 165,251 — — 339,846 
液體瀝青— — — — 166,052 — 166,052 
其他
104,804 12,786 91 22,807 37,714 4 178,206 
承包服務公營部門
83,013 118,970 211,603 363,172 — — 776,758 
承包服務私營部門
44,603 68,171 112,058 15,881 — — 240,713 
內部銷售
(75,837)(91,184)(86,498)(200,681)(46,844)— (501,044)
與客户簽訂合同的收入
$396,749 $474,941 $479,543 $720,771 $156,922 $4 $2,228,930 
注4*--未完成的合同
截至12月31日未完成合同的成本、估計收益和賬單摘要如下：
20232022
(單位：千)
因未完成合約而招致的費用
$1,395,603 $1,217,480 
預計收益
208,926 153,317 
1,604,529 1,370,797 
到目前為止賬單減少了
(1,628,612)(1,379,495)
合同負債淨額
$(24,083)$(8,698)
確認收入的時間可能與向客户開具發票的時間不同。向客户開具發票的時間不一定與按成本比會計方法確認收入的時間相關。承包服務的合同按照商定的合同條款在工作進展時開具帳單。一般來説，向客户付款與收入確認是同時進行的。開票時間上的差異可能會導致合同資產或合同負債。合同資產是指按進度成本比計量確認的收入，超過了未完成合同的賬單金額。這些金額將在標準合同條款允許的範圍內記賬，通常基於各種業績或成就衡量標準。合同負債發生在根據未完成合同進度的成本比衡量標準確認的收入之外的賬單。合同負債減少，因為收入是從履行相關履約義務中確認的。
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
該等金額已於12月31日隨附之綜合資產負債表內以下列標題列示：
20232022變化在綜合資產負債表上的位置
(單位：千)
合同資產$27,293 $31,145 $(3,852)超過未完成合同賬單的成本和估計收益
合同責任(51,376)(39,843)(11,533)未完成合同的超出成本和估計收益的賬單
合同負債淨額$(24,083)$(8,698)$(15,385)
20222021變化在綜合資產負債表上的位置
(單位：千)
合同資產$31,145 $22,005 $9,140 超過未完成合同賬單的成本和估計收益
合同責任(39,843)(32,348)(7,495)未完成合同的超出成本和估計收益的賬單
合同負債淨額$(8,698)$(10,343)$1,645 
該公司確認了$37.51000萬美元和300萬美元30.2 截至2023年及2022年12月31日止年度的收入分別為百萬元，先前分別計入2022年及2021年12月31日的合約負債。
該公司確認收入淨增長約為#美元。12.31000萬美元和300萬美元11.0截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度分別從前幾個期間履行的履約義務中扣除1000萬美元。
剩餘履約義務
剩餘的履約義務，也稱為積壓，包括公司合理預期將實現的未確認收入。這些未確認的收入可以包括：具有書面授標、意向書、繼續進行通知、商定的工單，以便按照雙方接受的條款和條件執行工作的項目，以及變更訂單或索賠，只要管理層認為將獲得額外的合同收入並被認為有可能收取。該公司的大多數訂約服務合同的原定期限不到一年。
截至2023年12月31日，公司的剩餘履約義務為$662.21000萬美元。公司預計在未來期間確認與這些剩餘的履約義務有關的以下收入金額：610.8在接下來的幾年內12月數；$37.1 在未來13至24個月內，增加100萬元；及14.3 百萬之後。
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合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
注5*--物業、廠房及設備
截至12月31日的財產、廠房和設備如下：
20232022
加權平均
折舊年限
年份
(單位：千)
土地$154,475 $150,809 —
總儲量589,034 592,097 *
建築物和改善措施216,473 165,833 22.32
機械、車輛和設備1,590,908 1,492,506 11.68
在建工程28,844 88,163 —
減去：累計折舊和損耗1,264,687 1,174,195 
淨財產、廠房和設備$1,315,047 $1,315,213 
__________________
*已耗盡基於已探明和可能總儲量的生產單位法。
折舊和損耗費用總額為美元119.21000萬，$113.61000萬美元和300萬美元93.9截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為2.5億美元。
附註6 – 商譽及其他無形資產
2023年第四季度，與公司報告結構的重組有關，太平洋報告部門的一部分業務被重組為能源服務報告部門。由於重組，本公司重新分配美元。5.7 根據太平洋報告單位組成部分的相對公允價值，將與太平洋報告單位相關的商譽餘額中的百萬元分配給能源服務報告單位。估計公平值乃採用收入法釐定。本公司重新評估與重組有關的商譽，並確定並無減值。
商譽賬面金額的變動情況如下：
2023年1月1日的餘額收購之商譽
年內		測量週期
調整
商譽的重新分配
2023年12月31日的餘額
(單位：千)
太平洋$38,339 $— $(62)$(5,656)$32,621 
西北90,978 — — — 90,978 
高山26,816 — — — 26,816 
中北部
75,879 — — — 75,879 
南
38,708 — — — 38,708 
能源服務3,820 — — 5,656 9,476 
總計
$274,540 $— $(62)$— $274,478 
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合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
2022年1月1日的餘額
收購之商譽
年內
測量週期
調整
商譽的重新分配2022年12月31日的餘額
(單位：千)
太平洋$38,101 $238 $— $— $38,339 
西北93,102 — (2,124)— 90,978 
高山26,816 — — — 26,816 
中北部
75,879 — — — 75,879 
南
38,708 — — — 38,708 
能源服務3,820 — — — 3,820 
總計
$276,426 $238 $(2,124)$— $274,540 
於十二月三十一日，其他可攤銷無形資產如下：
年平均使用壽命20232022
(單位：千)
客户關係
2-7
$18,540 $18,540 
累計攤銷較少
9,102 7,367 
9,438 11,173 
競業禁止協議
1-3
4,039 4,039 
累計攤銷較少
3,473 2,985 
566 1,054 
其他
15-20
2,479 5,279 
累計攤銷較少
1,662 4,076 
817 1,203 
總計
$10,821 $13,430 
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的可攤銷無形資產攤銷費用為#美元。2.61000萬，$2.81000萬美元和300萬美元2.6分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2023年12月31日，可識別無形資產的估計攤銷費用為：
20242025202620272028
此後
(單位：千)
攤銷費用
$2,228$1,919$1,739$1,716$1,672$1,547
注7*--公允價值計量
公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中為出售資產而收到的或為轉移負債而支付的價格(退出價格)。公允價值指引根據投入的重要性，建立了資產和負債分組的層次結構。本公司資產及負債的估計公允價值按經常性基礎計量，按市場法釐定。
按公允價值經常性計量的金融工具
該公司按公允價值計量其在某些固定收益證券和股權證券中的投資，並在收入中確認公允價值的變化。本公司預期使用該等投資(包括保險合約)，以履行其為本公司主管人員及若干主要管理人員而設之無資金、無保留之界定利益及界定供款計劃下之義務，並投資於這些固定收益及
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合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
以賺取投資回報和資本增值為目的的股權證券。這些投資總額為$24.91000萬美元和300萬美元20.1截至2023年12月31日和2022年12月31日的1.3億美元分別被歸類為綜合資產負債表上的投資。截至2023年、2023年和2021年12月31日止年度，這些投資的未實現淨收益為1.91000萬美元和300萬美元1.4 百萬，分別。截至2022年12月31日止年度，這些投資的未實現虧損淨額為美元，2.8 萬公平值變動（被視為計劃成本的一部分）分類為綜合經營報表的其他收入。
作為離職的一部分，本公司取消了用於履行其在其無資金、不合格界定供款計劃下的義務的若干保險合同，為本公司的行政人員和若干關鍵管理層僱員。退休合同的收益總額為美元。5.3 2023年第四季度，用於購買人壽保單，並重新投資於固定收益和股票證券。
本公司按經常性基準按公允價值計量的資產如下：
於2023年12月31日的公允價值計量，使用
報價在
活躍的市場
對於相同的資產
(1級)		的另一半
可觀測輸入
(2級)		意義重大
不可觀測的輸入
(3級)
餘額為
2023年12月31日
(單位：千)
資產：
貨幣市場基金$— $3,241 $— $3,241 
保險合同 *
— 24,896 — 24,896 
按公允價值計量的總資產
$— $28,137 $— $28,137 
__________________
*保險合同投資約為 40%的固定收益投資， 19%的大型公司普通股， 18%的現金等價物， 8%的目標日期投資， 8中型股公司普通股中佔%， 6小盤股公司普通股中的%， 1%的國際投資。
於2022年12月31日的公允價值計量，使用
報價在
活躍的市場：
相同的資產
高級(1級)		的另一半
可觀測輸入
(2級)		意義重大
不可觀測的輸入
(3級)
餘額為
2022年12月31日
(單位：千)
資產：
貨幣市場基金
$— $2,448 $— $2,448 
保險合同 *
— 20,083 — 20,083 
按公允價值計量的總資產
$— $22,531 $— $22,531 
__________________
*保險合同投資約為 63%的固定收益投資， 15%的大型公司普通股， 8中型股公司普通股中佔%， 6在小盤股公司的普通股中， 6目標日期投資的百分比和2%的現金等價物。
本公司的第二級貨幣市場基金按期末所持股份的資產淨值估值，根據活躍市場的公佈市場報價，或使用其他已知來源（包括外部來源的定價）。本公司第2級保險合同的估計公允價值是基於合同現金返還價值，該價值主要由保險公司管理的獨立賬户中的投資確定。該等金額與公平值相若。管理的獨立賬户乃根據其他可觀察輸入數據或經證實的市場數據估值。
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合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
儘管本公司認為用於估計公允價值的方法與其他市場參與者使用的方法一致，但使用其他方法或假設可能會導致對公允價值的不同估計。
按公允價值非經常性計量的非金融工具
該公司將公允價值計量標準的規定應用於其非經常性、非財務計量，包括長期資產減值。該等資產不按公允價值持續計量，但只有在某些情況下才須進行公允價值調整。每當事件或情況變化顯示其長期資產(不包括商譽)的賬面價值可能無法收回時，本公司便會審核該等資產的賬面價值。
本公司的長期債務在綜合資產負債表中並不按公允價值計量，該公允價值僅供披露之用。公允價值在公允價值層次中被歸類為第二級，並基於使用當前市場利率的貼現現金流量。該公司2級長期債務的估計公允價值如下：
 2023年12月31日
 (單位：千)
賬面金額$696,985 
公允價值$725,086 
包括在流動資產和流動負債內的本公司剩餘金融工具的賬面價值接近其公允價值。
注8*--債務
本公司的某些債務工具包含限制性和財務契約以及交叉違約條款。為了根據債務工具借款，本公司必須遵守適用的契諾和某些其他條件，管理層認為本公司於2023年12月31日已遵守所有這些條件。如果該公司不遵守適用的公約和其他條件，它將違約其協議，可能需要尋求替代資金來源。
長期債務 傑出的 未償長期債務如下：
2023年12月31日加權平均利率2023年12月31日
(單位：千)
2028年5月31日到期的定期貸款協議
7.24 %$271,562 
2031年5月1日到期的高級票據
7.75 %425,000 
2061年1月1日到期的其他票據
— %423
減少未攤銷債務發行成本
15,326 
長期債務總額
681,659 
較少的當前到期日
7,082 
長期債務淨額
$674,577 
高級附註
於2023年4月25日，本公司發行美元。425.01000萬美元7.75%優先票據到期2031年5月1日，根據一個指數。
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合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
定期貸款和循環信貸安排
於2023年5月31日，本公司訂立 五年制擔保信貸協議，其中規定，275.01百萬美元定期貸款和1美元350.0 億元循環信貸。截至2023年12月31日，本公司已 不是循環信貸安排下的未償還借款，借款能力為#美元。329.0在循環信貸安排下，淨額為300萬美元21.01.8億未償信用證。
有擔保信貸協議的利息等於(I)基準利率，基準利率參考(A)最優惠利率、(B)聯邦基金利率加0.50百分比，以及(C)SOFR PLUS1.10%，外加適用的邊際0.75百分比至1.50根據本公司的槓桿率，基本利率貸款的利率或(Ii)由與該等借款有關的利息期間釐定的SOFR利率加上適用的1.75百分比至2.50百分比，基於公司的槓桿率。本公司將就循環信貸安排的未提取部分支付季度承諾費0.25百分比至0.50百分比，基於公司的槓桿率。
定期貸款的強制性年度攤銷額度為2.50第一年和第二年的百分比，5.00第三年和第四年的百分比，以及7.50在第五年的時候。該協議包含習慣契約和條款，其中包括刀河契約，該契約規定，任何時候都不允許總債務與協議所界定的12個月調整後EBITDA之比大於4.75到1.00。該協議還包含一項利息覆蓋比率公約，規定根據協議的定義，刀子河的後續12個月調整後EBITDA對利息支出的影響不得低於2.25到1.00。這些公約還包括對出售某些資產、貸款和投資的限制。
債務到期表不包括未攤銷債務發行成本的五年及以後五年的長期債務到期日如下：
20242025202620272028此後
(單位：千)
長期債務到期日$7,082 $10,520 $13,759 $17,187 $223,437 $425,000 
注9*--租契
該公司簽訂的大多數租賃是設備、建築物和車輛的租賃，作為其持續運營的一部分。本公司根據ASC 842確定一項安排是否在合同開始時包含租約，並對所有租約進行會計處理-租契.
承租人會計
作為持續經營的一部分，本公司已簽訂的租賃被視為經營租賃，並在綜合資產負債表上確認為經營租賃使用權資產、流動經營租賃負債和非流動經營租賃負債。相應的租賃成本計入綜合經營報表的收入和銷售成本、一般費用和行政費用。
車輛和設備的租賃期一般為五年或更少，而建築物的使用期限更長，最高可達35幾年或更長時間。截至目前，本公司並無任何可能欠出租人的剩餘價值擔保金額、融資租賃或與關聯方的重大協議。
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合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
下表提供了該公司在12月31日及截至12月31日止年度的經營租約資料：
202320222021
(單位：千)
租賃費：
經營租賃成本$18,199 $17,941 $21,914 
可變租賃成本383 98 84 
短期租賃成本53,987 55,871 53,016 
總租賃成本$72,569 $73,910 $75,014 
20232022
(千美元)
加權平均剩餘租期
1.62年份2.03年份
加權平均貼現率
5.13 %4.05 %
為計入租賃負債的金額支付的現金
$18,199 $17,941 
於二零二三年十二月三十一日，綜合資產負債表呈列之未來未貼現現金流量與經營租賃負債之對賬如下（千）：
2024$14,128 
202510,286 
20267,207 
20275,115 
20283,174 
此後13,329 
總計53,239 
減折扣8,533 
經營租賃負債總額$44,706 
附註10 – 資產報廢債務
本公司有資產報廢責任，這是與其收回擁有和租賃的骨料物業、瀝青廠區、預拌廠區和其他物業的法律要求義務相關的負債。截至2023年及2022年12月31日止年度，本公司負債的流動部分（計入其他應計負債）為美元，6.91000萬美元和300萬美元4.4 其他負債中的非流動金額為美元34.91000萬美元和300萬美元33.0 百萬，分別。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的累計及折舊開支總額為美元。2.61000萬，$2.11000萬美元和300萬美元2.1 於綜合經營報表中計入收益成本。 本公司截至12月31日止年度的負債對賬如下：
20232022
(單位：千)
年初餘額$37,361 $33,406 
已發生的負債5,190 4,657 
已結清的債務(2,726)(2,117)
吸積費用1,957 1,415 
年終餘額$41,782 $37,361 
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合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
附註11 – 權益
2023年5月31日，本公司發行 56,997,350面值為$的普通股0.01與分離有關。
該公司歷史上一直持有538,921通過其一家子公司持有MDU Resources普通股。歷史股份在綜合權益報表中列示為附屬公司持有的MDU Resources股票。關於分拆，KATH River與MDU Resources達成協議，將其子公司持有的MDU Resources的股票轉讓給MDU Resources，以換取431,136刀河股份普通股。轉讓給KATH River的股票數量是基於分離時的股票價值。子公司持有的歷史MDU Resources普通股，成本為$3.6截至2023年12月31日，合併資產負債表上的600萬美元反映了MDU Resources普通股在被授予KineRiver子公司時的價值。這個431,136刀河公司的普通股在綜合資產負債表中以按成本持有的庫存股的形式列報，減少了已發行普通股的數量。
注12：00-11：00基於股票的薪酬
在分離之前，公司的主要員工參與了由MDU Resources授權和管理的各種基於股票的薪酬計劃。根據該計劃授予的所有獎勵都是基於MDU Resources的普通股，然而，刀子河在其財務報表中確認了參與者的費用。
在分離時，MDU Resources的所有已發行基於股票的補償股份被轉換為刀河限制性股票單位。限制性股票單位以授予日的收盤價為基礎進行估值。股票的轉換和獎勵的公允價值是根據附註2所述的政策確定的。194,000僅與轉換受限制的股票單位有關的增量補償支出，將在適用獎勵的剩餘服務期間予以確認。曾經有過不是與業績份額獎勵相關的遞增薪酬支出。
該公司有一個基於股票的薪酬計劃，根據該計劃，它目前被授權授予2.5100萬個限制性股票單位和其他股票獎勵。截至2023年12月31日，有2.4根據這項計劃，可授予的股份為百萬股。該公司要麼在公開市場購買股票，要麼發行新的普通股，以滿足基於股票的獎勵的歸屬。
基於股票的薪酬支出總額(税後)為$2.7百萬，$1.21000萬美元和300萬美元1.42023年、2022年和2021年分別為1.2億人。本公司採用直線攤銷法確認與限售股相關的補償費用，限售股只有一個使用條件。截至2023年12月31日，與限制性股票單位相關的剩餘未確認補償支出總額約為$5.02000萬歐元(所得税前)，將在#年加權平均期內攤銷1.8好幾年了。
股票大獎
非僱員董事獲得普通股，以代替現金支付董事費用。有幾個12,192公允價值為$的股票702,000在截至2023年12月31日的年度內向非僱員董事發出。
限制性股票單位
2023年2月、2022年2月、2021年2月，根據MDU Resources薪酬委員會授權的MDU Resources長期績效激勵計劃，公司關鍵員工獲得限制性股票單位。薪酬委員會有權選擇獲獎者，確定獎勵的類型和規模，並制定某些獎勵贈款的條款和條件。股票歸屬於三年，取決於是否繼續受僱。補償費用在授權期內確認。如前所述，授予刀河員工的未償還限制性股票獎勵被轉換為受限股票
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合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
與分離有關的刀子河的股票單位。於分拆時，未償還業績股份獎勵亦已轉換為KATH River的限制性股票單位，如本附註稍後的表格所示。
2023年7月，根據公司薪酬委員會授權的刀河長期績效激勵計劃，公司關鍵員工被授予限制性股票單位。薪酬委員會有權選擇獲獎者，確定獎勵的類型和規模，並制定某些獎勵贈款的條款和條件。股票歸屬於三年，取決於是否繼續受僱。補償費用在授權期內確認。
截至2023年12月31日，已發行的限制性股票單位如下：
授予日期
服務期
股份數量
加權平均授予日期公允價值
2023年5月
2022-2024
66,887 $36.60 
2023年5月
2023-2025
82,680 $36.60 
2023年7月
2023-2025
71,650 $43.00 
歷史業績分享獎
2022年2月和2021年2月，根據MDU Resources薪酬委員會授權的MDU Resources長期績效激勵計劃，公司關鍵員工獲得績效股票獎勵。薪酬委員會有權選擇獲獎者，確定獎勵的類型和規模，並制定某些獎勵贈款的條款和條件。股票獎勵通常在三年的行使期內獲得，並與特定的財務指標掛鈎。在歸屬時，參與者可以獲得在歸屬期間積累的股息。股票獎勵通常是在三年制授權期，並與財務指標掛鈎。然而，如前所述，與分拆相關的刀河員工的傑出業績股票獎勵被轉換為刀河的限制性股票單位。
在這些業績股票獎勵的市場條件下，參與者可以從零至200根據MDU Resources的股東總回報相對於選定同級組的股東回報分配的目標授予股票的百分比。補償費用是根據蒙特卡洛模擬確定的贈與日期公允價值計算的。混合波動率期限結構範圍包括50歷史波動性百分比和50隱含波動率百分比。無風險利率是基於截至授予日生效的美國國債安全利率。適用於2022年和2021年發行的某些業績股票的市場條件的授予所使用的假設為：
20222021
加權平均授權日公允價值
$36.25 $37.96 
混合波動區間
24.07 %-31.41 %35.37 %-46.35 %
無風險利率區間
0.71 %-1.68 %0.02 %-0.20 %
加權平均每股貼現股息
$2.93 $3.16 
在這些業績股票獎勵的業績條件下，參與者可以從零至200按分配目標授出股份的百分比。業績條件乃基於MDU資源持續經營業務收益的複合年增長率。適用於二零二二年及二零二一年發佈的該等表現條件的表現股份於授出日期的加權平均每股公平值為美元。27.73及$27.35，分別。於截至2022年及2021年12月31日止年度歸屬的表現股份的公平值為美元。962,000及$1.7分別為2.5億美元和2.5億美元。
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合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
截至2023年12月31日止年度，以下概述向轉換Knife River受限制股票單位獎勵的活動。
業績分享獎
限售股單位
股份數量
加權平均授予日期公允價值
股份數量
加權平均授予日期公允價值
期初未歸屬
69,601 $32.32 23,197 $27.54 
由MDU資源授予預分離
— 81,507 $31.16 
業績調整
(13,261)$32.51 — 
分離前沒收
(4,510)$32.29 (4,941)$30.06 
離職前未歸屬
51,830 $32.27 99,763 $30.37 
轉換為Knife River受限制股票單位
(51,830)125,050 
離職
— 71,650 
既得股份
— (53,958)
離職後沒收
— (21,288)
期末未歸屬
— 221,217 
附註13 – 累計其他綜合損失
本公司之累計其他全面虧損包括符合對衝資格之衍生工具虧損及退休後負債調整。
累計其他全面虧損組成部分之除税後變動如下：
未實現淨額
虧損發生在
導數
儀器
資格為
套期保值
退休後
負債
調整，調整
總計
累計
其他
全面
損失
(單位：千)
2021年12月31日
$(418)$(24,072)$(24,490)
改敍前的其他全面收入
— 10,935 10,935 
從累計其他全面虧損中重新分類的金額
328 875 1,203 
本期其他綜合收益淨額
328 11,810 12,138 
2022年12月31日
(90)(12,262)(12,352)
改敍前的其他全面收入
— 751 751 
從累計其他全面虧損中重新分類的金額
90 192 282 
本期其他綜合收益淨額
90 943 1,033 
2023年12月31日
$— $(11,319)$(11,319)
100

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
以下金額自累計其他全面虧損重新分類至淨收入。括號內所列金額表示合併經營報表淨收入減少。截至十二月三十一日止年度的重新分類如下：
202320222021
位置在
已整合
的聲明
收入
(單位：千)
計入淨收入的衍生工具損失的重新分類調整
$(118)$(435)$(439)利息支出
28 107 107 所得税
(90)(328)(332)
計入定期養卹金淨成本的退休後負債損失的攤銷
(256)(1,167)(1,453)
其他收入(費用)
64 292 363 所得税
(192)(875)(1,090)
重新分類總數
$(282)$(1,203)$(1,422)
附註14 – 現金流信息
截至十二月三十一日止年度的利息及所得税現金支出如下：
202320222021
(單位：千)
已支付利息，淨額
$54,925 $28,148 $19,121 
已繳納所得税，淨額$76,689 $21,186 $34,784 
於十二月三十一日的非現金投資及融資交易如下：
202320222021
(單位：千)
應付賬款中的不動產、廠場和設備增加$12,672 $13,965 $15,840 
以新的經營租賃負債換取的使用權資產$14,967 $11,763 $11,497 
與分居有關的百年股權貢獻
$64,724 $— $— 
為與分離有關的資產/負債轉移向計量吸入股資源提供的股權
$(1,537)$— $— 
MDU Resources與業務合併相關發行的股票
$383 $7,304 $— 
與企業合併有關而承擔的債務$— $— $10 
與企業合併相關的預提付款的應計項目$— $70 $— 
注15*--業務細分數據
該公司專注於產品和服務的垂直整合，為客户提供建築材料和相關承包服務的單一來源。該公司在以下地區運營14全美各州。其經營部門包括：太平洋、西北、山區、北部、中部、南部和能源服務。經營部門用於確定公司的可報告部門，並基於公司的內部報告和業務管理方法。確實有五可報告的部門，其中四個因建築材料和相關承包服務的生產而按關鍵地理區域排列，其中一個基於產品線。能源服務部門，其地點遍及
101

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
該公司的地理足跡，生產和供應液體瀝青及相關服務。每個部門由一名部門經理領導，該經理向公司首席運營官報告，首席運營官也是公司的首席運營決策者。公司首席運營決策者評估各部門的業績，並根據扣除利息、税項、折舊、損耗和攤銷前的收益向它們分配資源。
2023年第四季度，該公司完成了報告結構的重組，導致其業務管理髮生了變化，以最好地與其戰略保持一致。根據首席運營決策者管理公司的方式，應報告的部門包括：太平洋、西北、山區、中部和能源服務。該公司還擁有企業服務部門。作為重組的結果，太平洋分部業務的液體瀝青和相關服務部分現在報告在能源服務分部下。此外，北部、中部和南部作業區域已被合併為一個可報告的部分，即中環。所有期間都進行了重新編排，以符合訂正列報。
每個地區都提供一整套垂直整合的產品和服務，包括集料、預拌混凝土、瀝青和承包服務，而能源服務部門生產和供應液體瀝青，主要用於瀝青道路建設，是其他一些部門的供應商。每個地理部門開採、加工和銷售建築集料(碎石、砂石和碎石)；生產和銷售瀝青；生產和銷售預拌混凝土以及垂直整合其承包服務，以支持基於集料的產品線，包括重型民用建築、瀝青和混凝土鋪設，以及場地開發和分級。雖然並不是所有地方都有，但這些地區也銷售水泥、商品和其他建築材料以及相關服務。
公司服務指某些公司職能的未分配成本，如會計、法律、財務、信息技術、人力資源；以及支持運營部門的其他公司費用。本公司對部門間銷售和轉移進行會計處理，就好像銷售或轉移是給第三方的一樣。適用於各分部之會計政策與經審核綜合財務報表所採用之會計政策一致。
以下信息遵循附註2所述的相同會計政策。截至12月31日及截至該日止年度的本公司分部資料如下：
202320222021
(單位：千)
對外營業收入：
太平洋$462,162 $418,030 $396,749 
西北663,681 598,774 474,941 
高山633,617 541,910 479,543 
中環824,908 777,150 720,771 
能源服務245,186 198,713 156,922 
企業服務796 152 4 
外部業務收入共計$2,830,350 $2,534,729 $2,228,930 
102

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
202320222021
(單位：千)
分部間營業收入：
太平洋$86,115 $81,105 $75,837 
西北109,108 105,647 91,184 
高山133,328 110,095 86,498 
中環235,875 242,563 200,681 
能源服務57,373 54,006 46,844 
企業服務11,618 466 — 
分部間營業收入總額$633,417 $593,882 $501,044 
EBITDA：
太平洋$56,206 $44,044 $57,915 
西北121,098 103,885 80,624 
高山103,142 72,604 65,017 
中環116,653 86,572 81,459 
能源服務78,124 28,310 31,564 
企業服務(53,219)(28,675)(23,173)
部門EBITDA合計$422,004 $306,740 $293,406 
資本支出：
太平洋$21,512 $31,462 $25,154 
西北31,653 60,697 278,946 
高山25,506 35,098 47,648 
中環39,302 46,574 51,144 
能源服務4,099 5,651 4,577 
企業服務918 2,365 10,055 
資本支出共計 *
$122,990 $181,847 $417,524 
資產：
太平洋$432,820 $408,805 $384,573 
西北781,640 772,159 714,098 
高山315,661 293,121 278,608 
中環663,134 607,200 603,008 
能源服務128,383 138,323 131,244 
企業服務278,175 74,711 70,293 
總資產$2,599,813 $2,294,319 $2,181,824 
103

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
202320222021
(單位：千)
財產、廠房和設備：
太平洋$528,008 $517,794 $490,499 
西北839,060 813,513 759,482 
高山419,537 400,907 369,732 
中環646,929 615,893 594,330 
能源服務102,844 98,698 93,272 
企業服務43,356 42,603 40,383 
減少累計折舊和損耗1,264,687 1,174,195 1,097,388 
淨財產、廠房和設備$1,315,047 $1,315,213 $1,250,310 
__________________
*2023年、2022年及2021年的資本開支包括資本開支相關應付賬款的非現金交易、與收購有關的股本證券的發行以及與收購有關的應計回付款總額為美元（910,000), $(5.4)億元及(8.1)分別為1.8億美元。
可呈報分部經營收益與綜合經營收益之對賬如下：
202320222021
(單位：千)
可報告部門營業收入總額$3,451,353 $3,127,993 $2,729,970 
企業服務收入
12,414 618 4 
更少：
消除部門間營業收入633,417 593,882 501,044 
綜合營業收入總額$2,830,350 $2,534,729 $2,228,930 
可呈報分部資產與綜合資產之對賬如下：
202320222021
(單位：千)
可報告細分市場的總資產$2,321,637 $2,219,608 $2,111,531 
其他資產4,049,800 3,439,435 3,239,393 
更少：
抵銷公司間應收款和對子公司的投資
3,771,624 3,364,724 3,169,100 
合併資產總額$2,599,813 $2,294,319 $2,181,824 
可呈報分部EBITDA與除所得税前綜合收益之對賬如下：
202320222021
(單位：千)
可報告分部的EBITDA總額$475,223 $335,415 $316,579 
企業服務EBITDA
(53,219)(28,675)(23,173)
更少：
折舊、損耗和攤銷123,805 117,798 100,974 
利息支出淨額 *
52,891 30,121 19,218 
所得税前綜合收入總額$245,308 $158,821 $173,214 
__________________
*利息支出淨額為扣除利息收入的利息支出淨額
104

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
附註16 – 所得税
截至十二月三十一日止年度綜合經營報表之所得税開支如下：
202320222021
(單位：千)
當前：
聯邦制$45,746 $27,293 $4,270 
狀態18,296 13,230 6,331 
64,042 40,523 10,601 
延期：
所得税：
聯邦制263 1,715 26,793 
狀態(1,869)363 6,065 
(1,606)2,078 32,858 
所得税總支出$62,436 $42,601 $43,459 
於十二月三十一日，遞延税項資產及遞延税項負債的組成部分如下：
20232022
(單位：千)
遞延税項資產：
遞延補償/相關補償$22,358 $15,329 
經營租賃負債11,468 11,804 
資產報廢債務10,862 9,687 
淨營業虧損/信貸結轉10,811 12,039 
應計養卹金成本10,556 11,070 
資本化庫存間接費用7,388 7,260 
其他9,458 8,412 
遞延税項資產總額$82,901 $75,601 
20232022
(單位：千)
遞延税項負債：
不動產、廠場和設備的基準差異$206,507 $203,099 
無形資產12,220 10,975 
經營性租賃使用權資產11,468 11,804 
其他16,437 13,488 
遞延税項負債總額246,632 239,366 
估值免税額10,811 12,039 
遞延所得税淨負債$(174,542)$(175,804)
截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司有各種州所得税淨經營虧損結轉美元，133.61000萬美元和300萬美元160.1 聯邦和州所得税抵免結轉（不包括替代最低税收抵免結轉）為美元591,000兩年都是國家所得税抵免結轉
105

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
2024年到期税務法規或有關當前及未來應課税收入的假設的變動可能需要在未來作出額外估值撥備。
下表載列自二零二二年十二月三十一日至二零二三年十二月三十一日之遞延所得税負債淨額變動與遞延所得税開支之對賬：
20232022
(單位：千)
遞延所得税負債淨額與上表的變動$(1,262)$7,278 
因收購而確定的遞延所得税— (1,215)
與其他全面虧損相關的遞延税項(344)(3,985)
本期遞延所得税支出$(1,606)$2,078 
所得税支出總額不同於通過對税前收入應用法定聯邦所得税率計算的數額。造成這一差異的原因如下：
截至2013年12月31日的年度，202320222021
金額%金額%金額%
(千美元)
按聯邦法定税率計算所得税$51,515 21.0 $33,353 21.0 $36,375 21.0 
因以下原因而增加(減少)：
州所得税，扣除聯邦所得税後的淨額12,756 5.2 9,702 6.1 9,429 5.4 
耗盡津貼(2,756)(1.1)(2,123)(1.3)(1,893)(1.1)
其他921 0.4 1,669 1.0 (452)(0.2)
所得税總支出$62,436 25.5 $42,601 26.8 $43,459 25.1 
該公司及其子公司在美國聯邦司法管轄區以及各州和地方司法管轄區提交所得税申報單。在2020年前結束的年度內，本公司不再接受美國聯邦或非美國税務機關的所得税審查。除極少數例外，自2023年12月31日起，在2020年前結束的年度內，公司不再接受税務機關的州和地方所得税審查。
在截至2023年、2022年和2021年12月31日的幾年裏，不確定税收狀況的總準備金並不重要。該公司確認與所得税支出中未確認的税收優惠相關的應計利息和罰款。
注17：00-11：00員工福利計劃
退休金和其他退休後福利計劃
本公司參與自發起的合格固定收益養老金計劃，這些計劃作為單一僱主計劃入賬，並反映在公司經審計的綜合財務報表中。該公司的所有養老金和退休後福利計劃的衡量日期為12月31日。在2010年前，非工會計劃的固定福利養老金計劃福利和應計項目被凍結，2015年6月30日，剩餘的工會計劃被凍結。這些員工有資格獲得額外的固定繳款計劃福利。
在分離之前，該公司參加了由MDU Resources發起的多僱主退休後福利計劃。在離職方面，公司承擔了該計劃中凱刀河員工的所有義務和責任，以及因離職而調到凱刀河的所有MDU Resources員工。離職後，公司參與的退休後福利計劃是單一僱主計劃。2010年12月31日後錄用的員工沒有資格享受退休醫療
106

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
福利。自2011年1月1日起，領取退休人員醫療福利的資格被修改，以使符合條件的適齡員工55使用10到2010年12月31日，連續全職服務年限的退休人員將有權從兩項退休醫療保險福利中選擇一項。所有其他符合資格的員工必須符合新的年齡資格標準60和10在退休時連續工作多年這些員工將有資格獲得公司資助的退休人員報銷賬户。2014年12月31日之後僱用的員工沒有資格享受退休人員醫療福利。
2012年，該公司修改了針對某些退休人員的醫療保險。從2013年1月1日起，65歲後的保險被用於通過醫療交易所購買個人保險的退休人員和配偶的固定美元補貼所取代。
於12月31日，於綜合資產負債表確認之福利責任及計劃資產變動及金額如下：
養老金
優勢
其他退休後福利
2023202220232022
(單位：千)
福利義務的變化：
年初的福利義務
$33,758 $44,363 $14,616 $19,480 
服務成本
— — 361 522 
利息成本
1,633 1,127 721 514 
計劃參與者的繳費
— — — 3 
精算(收益)損失
477 (9,174)(346)(5,319)
已支付的福利
(2,488)(2,558)(593)(584)
年終福利義務
33,380 33,758 14,759 14,616 
計劃資產淨值變動：
年初計劃資產的公允價值
28,431 39,345 (314)314 
計劃資產的實際回報率
3,074 (8,356)321 (473)
僱主供款
1,170 — 586 426 
計劃參與者的繳費
— — — 3 
已支付的福利
(2,488)(2,558)(593)(584)
年末計劃資產淨值的公允價值
30,187 28,431 — (314)
資金狀況--正在進行中
$(3,193)$(5,327)$(14,759)$(14,930)
12月31日綜合資產負債表中確認的金額：
其他應計負債
$— $— $699 $1,044 
非流動負債--其他
3,193 5,327 14,060 13,886 
福利義務負債
$3,193 $5,327 $14,759 $14,930 
在累計其他全面損失中確認的金額包括：
精算(收益)損失
$17,780 $19,087 $(2,560)$(2,057)
以前的服務積分
— — (30)(109)
總計
$17,780 $19,087 $(2,590)$(2,166)
上表中支付的僱主繳費和福利僅包括直接向計劃資產繳費或直接從計劃資產支付的金額。
107

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
2023年，養卹金福利債務中確認的精算損失主要是貼現率下降造成的損失，但部分被較高的資產收益抵消。在另一項退休後福利債務中確認的精算收益主要是預期索償減少帶來的收益與貼現率下降造成的損失部分抵消的結果。2022年，在福利債務中確認的精算收益主要是貼現率上升的結果。有關折扣率的更多信息，請參見下表。未確認的養卹金精算損益超過10預計福利債務或與市場相關的資產價值中較大部分的百分比將在凍結計劃的計劃參與人的平均預期壽命內攤銷。資產的市場相關價值是使用五年資產的平均值。
退休金計劃的累計福利責任均超過計劃資產。 於十二月三十一日，該等計劃的預計福利責任、累計福利責任及計劃資產的公平值如下：
20232022
(單位：千)
預計福利義務$33,380 $33,758 
累積利益義務$33,380 $33,758 
計劃資產的公允價值$30,187 $28,431 
除服務成本部分外，定期福利淨成本（貸記）部分計入綜合經營報表的其他收入（支出）。以前的服務積分按直線攤銷，
108

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
在在職參與者平均剩餘服務期內， 截至12月31日止年度，與本公司退休金及其他退休後福利計劃有關的該等組成部分如下：
養老金福利其他退休後福利
202320222021202320222021
(單位：千)
定期淨收益成本(信貸)的組成部分：
服務成本
$— $— $— $361 $522 $567 
利息成本
1,633 1,127 1,053 721 514 492 
預期資產收益率
(1,800)(1,973)(2,028)11 (12)(19)
攤銷先前服務信貸
— — — (79)(79)(79)
精算損益攤銷
510 856 971 (175)351 135 
定期收益淨成本(信用)
343 10 (4)839 1,296 1,096 
於累計其他全面虧損確認的計劃資產及福利責任的其他變動：
淨(得)損
(797)1,155 (162)(678)(4,833)(2,763)
精算損益攤銷
(510)(856)(1,108)175 (351)(135)
攤銷先前服務信貸
— — — 79 79 90 
在累計其他綜合虧損中確認的總額
(1,307)299 (1,270)(424)(5,105)(2,808)
在淨定期福利成本（貸記）和累計其他全面損失中確認的總額
$(964)$309 $(1,274)$415 $(3,809)$(1,712)
於12月31日，用以釐定福利責任的加權平均假設如下：
養老金福利其他退休後福利
2023202220232022
貼現率4.83 %5.06 %4.84 %5.07 %
計劃資產的預期回報6.50 %6.50 %— %6.00 %
補償增值率不適用不適用4.00 %3.00 %
截至十二月三十一日止年度，用以釐定定期福利成本淨額（抵免）之加權平均假設如下：
養老金福利其他退休後福利
2023202220232022
貼現率5.06 %2.62 %5.06 %2.69 %
計劃資產的預期回報6.50 %6.00 %6.00 %5.50 %
補償增值率不適用不適用3.00 %3.00 %
109

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
退休金計劃資產之預期回報率乃根據計劃之資金比率釐定之目標資產分配範圍釐定。截至2023年12月31日，養老金計劃資產的預期收益率基於目標資產配置範圍， 40百分比至50股權證券的百分比和50百分比至60%的固定收益證券和這些資產類別的預期回報率。
截至12月31日，公司其他退休後福利計劃的醫療保健費率假設如下：
20232022
假設明年的醫療保健趨勢比率7.5 %7.5 %
保健費用趨勢率—最終4.5 %4.5 %
達到最終趨勢率的年份20342033
該公司的其他退休後福利計劃包括某些退休人員的醫療保健和人壽保險福利。根據退休人員的年齡和退休時的服務年數或退休日期，這些福利所依據的計劃可能要求退休人員繳款。該公司為每月保費提供固定的美元金額，每年1月1日更新。
該公司預計將貢獻$912,000及$700,0002024年分別加入其界定福利退休金和退休後福利計劃。
以下福利付款酌情反映了2023年12月31日的未來服務情況：
年份
養老金
優勢
其他
退休後
優勢
(單位：千)
2024$2,890 $695 
20252,780 867 
20262,740 1,053 
20272,680 1,136 
20282,620 1,235 
2029-2033
12,200 6,507 
外部投資經理管理公司的養老金和退休後資產。本公司對退休金及其他退休後資產的投資政策，是純粹為了計劃參與者及受益人的利益而進行投資，並以提供應計權益及支付合理的行政開支為唯一目的。公司努力保持投資多元化，以協助將鉅額虧損的風險降至最低。該公司的政策指導方針允許將資金投資於現金等價物、固定收益證券和股權證券。指導方針禁止投資於大宗商品和期貨合約、股權私募、僱主證券、槓桿或衍生證券、期權、直接房地產投資、貴金屬、風險資本和有限合夥企業。指導方針還禁止賣空和保證金交易。本公司的做法是根據其目標資產分配百分比政策定期審查和重新平衡資產類別。
公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中為出售資產而收到的或為轉移負債而支付的價格(退出價格)。公允價值ASC根據投入的重要性建立了資產和負債分組的層次結構。本公司退休金計劃資產的估計公允價值採用市場法確定。
110

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
養老金計劃的二級現金等價物的賬面價值接近公允價值，並使用活躍市場的可觀察投入或年底所持股份的資產淨值來確定，這是使用其他可觀察到的投入來確定的，包括來自外部來源的定價。
養老金計劃的1級和2級股權證券的估計公允價值是基於個別證券交易活躍市場或其他已知來源報告的收盤價，包括來自外部來源的定價。養老金計劃的1級和2級集合基金和共同基金的估計公允價值是基於年底持有的股票的資產淨值，其基礎是活躍市場上公佈的市場報價或其他已知來源，包括來自外部來源的定價。養老金計劃的二級公司債券和市政債券的估計公允價值是使用其他可觀察到的投入確定的，包括基準收益率、報告的交易、經紀商/交易商報價、出價、要約、未來現金流和其他參考數據。養老金計劃的一級美國政府債券的估計公允價值是根據活躍市場的報價進行估值的。養老金計劃2級美國政府證券的估計公允價值主要使用其他可觀察的投入進行估值，包括基準收益率、已報告的交易、經紀商/交易商報價、出價、要約、待公佈的價格、未來現金流和其他參考數據。養老金計劃的2級集合獨立賬户的估計公允價值是使用活躍市場的可觀察投入或年底所持股份的資產淨值或其他可觀察投入來確定的。其中一些證券是根據外部來源的定價進行估值的。
下表中以資產淨值計量的所有投資都投資於混合基金、單獨賬户或沒有公開報價的普通集體信託基金。混合基金、獨立賬户和普通集合信託的公允價值是根據標的投資的資產淨值確定的。混合基金、獨立賬户和普通集合信託所持有的標的投資的公允價值一般以活躍市場的報價為基礎。
儘管本公司認為用於估計公允價值的方法與其他市場參與者使用的方法一致，但使用其他方法或假設可能會導致對公允價值的不同估計。
按類別劃分的公司養老金計劃資產的公允價值如下：
於2023年12月31日的公允價值計量，使用
報價在
活躍的市場：
相同的資產
(1級)
重要的其他人
可觀測輸入
(2級)
意義重大
看不見
輸入量
(3級)
餘額為
2023年12月31日
(單位：千)
資產：
現金等價物$— $1,021 $— $1,021 
集體基金和共同基金(a)
25,981 2,565 — 28,546 
按資產淨值計量的投資(b)
— — — 620 
按公允價值計量的總資產$25,981 $3,586 $— $30,187 
__________________
(a)集體和共同基金投資約 33%的公司債券， 23%的美國政府證券， 15佔美國大盤股普通股的百分比，13%的其他投資， 8佔國際公司普通股的%， 8現金和現金等價物的百分比。
(b)根據ASC 820— 公允價值，計量若干按每股資產淨值（或其等值）計量的投資並未分類為公平值等級。本表呈列之公平值金額旨在使公平值層級與綜合資產負債表呈列之項目對賬。
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
於2022年12月31日的公允價值計量，使用
報價在
活躍的市場：
相同的資產
(1級)
的另一半
可觀測輸入
(2級)
意義重大
看不見
輸入量
(3級)
餘額為
2022年12月31日
(單位：千)
資產：
現金等價物$— $859 $— $859 
股權證券：
美國公司777 — — 777 
國際公司— 49 — 49 
集體基金和共同基金(a)
12,729 3,508 — 16,237 
公司債券— 8,554 — 8,554 
市政債券— 621 — 621 
美國政府證券320 92 — 412 
彙集單獨的帳户(b)
— 337 — 337 
按資產淨值計量的投資(c)
— — — 585 
按公允價值計量的總資產$13,826 $14,020 $— $28,431 
__________________
(a)集體和共同基金投資約 29%的公司債券， 24佔美國大盤股普通股的百分比，16%的國際公司普通股， 7現金和現金等價物的百分比，7在美國政府證券和17在其他投資中的百分比。
(b)彙集的單獨賬户100%以現金和現金等價物投資。
(c)根據ASC 820— 公允價值，計量若干按每股資產淨值（或其等值）計量的投資並未分類為公平值等級。本表呈列之公平值金額旨在使公平值層級與綜合資產負債表呈列之項目對賬。
本公司其他退休後福利計劃資產的估計公允價值採用市場法確定。
其他退休後福利計劃的二級現金等價物的估計公允價值，根據活躍市場上公佈的市場報價，或使用其他已知來源，包括外部來源的定價，按年底所持股票的資產淨值進行估值。其他退休後福利計劃的1級和2級股權證券的估計公允價值是基於個別證券交易活躍市場或其他已知來源報告的收盤價，包括來自外部來源的定價。其他退休後福利計劃的2級保險合同的估計公允價值是基於合同現金退還價值，該價值主要由保險公司管理的單獨賬户中的投資確定。這些金額接近公允價值。受管理的獨立賬目根據其他可觀察到的投入或經證實的市場數據進行估值。
儘管本公司認為用於估計公允價值的方法與其他市場參與者使用的方法一致，但使用其他方法或假設可能會導致對公允價值的不同估計。
由於分離，截至2023年5月31日，退休後福利計劃中沒有資產。
公司其他退休後福利計劃的資產(不包括現金)按資產類別的公允價值如下：
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KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
於2022年12月31日的公允價值計量，使用
報價在
活躍的市場：
相同的資產
(1級)
的另一半
可觀測輸入
(2級)
意義重大
看不見
輸入量
(3級)
餘額為
2022年12月31日
(單位：千)
資產：
現金等價物$— $(17)$— $(17)
股權證券：
美國公司(11)— — (11)
保險合同 *
— (286)— (286)
按公允價值計量的總資產$(11)$(303)$— $(314)
__________________
*保險合同投資約 69%的公司債券， 14佔美國大盤股普通股的百分比，13%的美國政府債券，以及4佔美國小盤股普通股的百分比。
不合格福利計劃
在分離之前，該公司參與了由MDU Resources發起的無資金、無保留的固定收益計劃。關於分離，本公司承擔了KATH River員工在這些計劃中的所有義務和責任，以及因分離而轉移到KAKET RIVE的所有MDU Resources員工。分離後，公司參與的無資金、無限制的固定福利計劃是針對高管和某些關鍵管理員工的單一僱主計劃。這些計劃一般規定在年齡時支付固定福利。65在僱員退休後，或在僱員去世時，發給其受益人15年句號。2016年2月，MDU Resources凍結了對新參與者的無資金、無限制的固定福利計劃，並取消了福利增加。保留了對未完全歸屬的參與者的歸屬。
截至12月31日，該公司參與這些計劃的參與者的預計福利義務和累積福利義務如下：
20232022
(單位：千)
預計福利義務$15,873 $16,047 
累積利益義務$15,873 $16,047 
定期養卹金費用淨額的組成部分包括在 其他收入(費用)關於合併業務報表。與公司參與截至12月31日的年度的非限定固定收益計劃有關的這些組成部分如下：
202320222021
(單位：千)
定期淨收益成本的構成部分：
利息成本$765 $460 $407 
確認精算損失淨額— 39 223 
定期淨收益成本$765 $499 $630 
113

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
12月31日採用的加權平均假設如下：
20232022
福利債務貼現率4.74 %4.97 %
養卹金義務補償率增加不適用不適用
淨定期養卹金費用貼現率4.93 %2.38 %
淨定期養卹金費用率不適用不適用
截至2023年12月31日，無資金、無限制的固定福利計劃的未來福利支付金額預計將合計如下：
202420252026202720282029-2033
(單位：千)
非限定養卹金$1,620 $1,720 $1,700 $1,650 $1,690 $5,600 
在分離之前，公司參與了由MDU Resources贊助的針對某些關鍵管理員工的非限定繳費計劃。在與分離有關的問題上，公司承擔了該等計劃中KATH River員工的所有義務和責任，以及因分離而轉到KAKET River的所有MDU Resources員工的義務和責任。2020年，MDU Resources的計劃對新參與者凍結，2020年12月31日之後，公司沒有向該計劃提供新的資金。保留了對未完全歸屬的參與者的歸屬。MDU Resources於2020年通過了一項新的非限定繳費計劃，自2021年1月1日起生效，以類似的條款取代最初於2012年建立的計劃。根據這些計劃，刀子河在2023年、2022年和2021年發生的費用為$1.51000萬，$1.21000萬美元和300萬美元900,000，分別為。
截至12月31日，公司預計用於履行這些計劃下的債務的投資額如下：
20232022
(單位：千)
投資
保險合同 *$24,896 $20,083 
人壽保險 *7,175 7,234 
其他3,241 2,448 
總投資$35,312 $29,765 
__________________
*有關保險合同的更多信息，請參閲附註7。
**人壽保險投資由計劃參與人承擔（在僱員死亡時支付）。
固定繳款計劃
Knife River發起本公司參與的界定供款計劃。本公司根據該計劃為合資格僱員支付的費用為美元。31.1百萬，$27.6百萬美元和美元26.62023年、2022年和2021年分別為100萬。
114

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
多僱主計劃
本公司根據集體談判協議的條款向多個MEPP捐款，該協議涵蓋了其工會代表的僱員。參與該等多僱主計劃的風險與單一僱主計劃的風險有以下不同：
•一個僱主向MEPP提供的資產可用於向其他參與僱主的僱員提供福利。
•如果參加計劃的僱主停止為該計劃繳費，該計劃的資金不足的義務可能由其餘參加計劃的僱主承擔。
•如果公司選擇停止參與其部分MEPP，公司可能需要根據計劃的資金不足狀態向這些計劃支付一筆金額，稱為退出責任。
下表概述了公司參與這些計劃的情況。除非另有説明，2023年、2022年和2021年的最新《養老金保護法》區域地位分別為2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。區域狀態基於公司從計劃中收到的信息，並由計劃精算師認證。除其他因素外，“紅區”或危急狀態的計劃通常得到不到65%的資金，“黃區”或瀕危狀態的計劃得到65%至80%的資金，“綠區”或健康狀態的計劃得到至少80%的資金。
養老基金
EIN/養老金
圖則編號
養老金保護
行動
區域狀態
FIP/RP狀態
待定/
已實施
投稿
附加費
強加的
期滿
日期
集體主義
議價
協議
20232022202320222021
(單位：千)
阿拉斯加勞工僱主退休基金
916028298-001
紅色截至22年6月30日
紅色截至21年6月30日
已實施$887 $805 $737 不是12/31/2023*
明尼蘇達卡車司機建設部養老基金
416187751-001
GreenGreen不是418 644 713 不是4/30/2024
操作工程師養老金信託基金
946090764-001
黃色黃色已實施2,476 2,484 2,495 不是
3/31/2026-
6/30/2026
西部卡車司機養老金計劃會議
916145047-001
GreenGreen不是3,307 3,127 3,006 不是
07/01/2023-
6/30/2026
*
其他基金
5,653 5,938 5,519 
捐款總額
$12,741 $12,998 $12,470 
__________________
*該計劃包括集體談判協議所要求的捐款，這些協議已經到期，但載有在沒有後續談判協議的情況下自動續簽條款的條款。
115

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合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
該公司在計劃的表格5500中被列為提供了以下計劃和計劃年度總捐款的5%以上：
養老基金
年度對計劃的貢獻超過5%
捐款總額(截至12月31日，計劃年終)
AGC-IUOE地方701養老金信託基金DB養老金計劃2022年和2021年
明尼蘇達卡車司機建設部養老基金2022年和2021年
西南海洋養老信託基金2022年和2021年
該公司還根據涵蓋其工會代表的員工的集體談判協議的條款，為一些多僱主其他退休後計劃提供資金。這些計劃為退休的工會員工提供健康保險、殘疾保險和人壽保險等福利。許多多僱主退休後其他計劃都與積極的多僱主健康和福利計劃相結合。該公司對其多僱主退休後其他計劃的繳費總額為#美元，其中還包括對積極的多僱主保健和福利計劃的繳費。1.81000萬，$1.81000萬美元和300萬美元3.2分別為2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。
注18*--承付款和或有事項
該公司是因其業務及其合併子公司的業務而引起的索賠和訴訟的一方，這些索賠和訴訟可能包括但不限於涉及財產損失、人身傷害以及環境、合同和法定義務的事項。當可能發生損失並且損失金額可以合理估計時，公司應為這些或有事項承擔責任。如果可以合理地估計某一範圍內的金額，並且該範圍內的任何金額都不是比其他任何金額更好的估計數，則應計該範圍內的最小值。當負債可能已經產生，但金額無法合理估計，或當負債被認為只是合理可能或遙不可及時，本公司不會應計負債。對於可能或合理地可能出現不利結果且具有重大意義的或有事項，本公司會披露或有事項的性質，並在某些情況下披露對可能損失的估計。應計項目基於可獲得的最佳信息，但在某些情況下，管理層無法估計合理可能的損失的數額或範圍，包括但不限於：(1)損害賠償未經證實或不確定，(2)訴訟處於早期階段，(3)涉及眾多當事人，或(4)案件涉及新的或懸而未決的法律理論。
在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司應計負債未貼現，為#美元。873,000及$1.0分別為2.5億美元和2.5億美元。在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司還記錄了相應的保險應收賬款$42,000及$325,000，分別與應計負債有關。應計費用用於意外事件，包括訴訟和環境問題。這些索賠和訴訟大多由保險公司承保，因此該公司的風險敞口通常限於其可扣除的金額。公司將繼續監控每一件事，並根據新的信息和進一步的發展對應計項目進行必要的調整。管理層相信，扣除保險賠償後可能及合理可能出現的超過應計金額的損失的結果雖然不確定，但既不能估計，也不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。除非公認會計準則另有要求，法律費用在發生時計入。
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合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
環境問題
波特蘭海港遺址。2000年12月，KATH River-Northwest被環保局指定為PRP，因為它與KATH River-Northwest從喬治亞-太平洋西部公司收購的沿威拉米特河的商業地產用地相鄰的河牀清理工作有關。河牀遺址是俄勒岡州波特蘭海港超級基金遺址的一部分，環保局希望負責任的各方分擔清理費用。環境保護局與某些其他被稱為下威拉米特小組的PRPS簽訂了同意令，進行補救調查和可行性研究。下威拉米特集團表示，它產生了超過美元的費用。115在結束工作和解散之前，與調查相關的費用為1.3億美元。刀子河-西北已經與大約100其他PRPS，包括前下威拉米特小組成員，自願為場地確定費用分配。將分配的費用將包括下威拉米特小組發生的費用以及其他參與者為實施和資助場地補救而發生的費用。
2017年1月，環保局發佈了一份決定記錄，通過了一項預計將採取的選定補救措施13年完成，當時估計現值約為#美元11000億美元。在環保局批准補救設計/補救行動計劃之前，不會採取糾正行動。2020年，環保局鼓勵某些PRPS簽訂同意協議，以進行覆蓋整個場地的補救設計，並提議將場地劃分為多個分區進行補救設計。一些PRPS簽署了補救性設計工作的同意協議，另一些PRPS則單方面獲得了執行設計工作的行政命令。刀子河-西北不受自願協議或單方面命令的約束，不得執行補救設計工作。2021年2月，環保局宣佈100需要積極清理的場地面積的百分比正在進行補救設計過程中。補救設計工作正在進行中，整個工地的補救活動預計在若干年內不會開始。
刀子河西北公司還接到通知，波特蘭港自然資源託管委員會打算對該地點釋放的危險物質對自然資源造成的損害進行評估。在完成評估和進行撥款之前，不可能估計自然資源損害的成本。
目前，刀子河西北公司不認為自己是責任方，並已通知佐治亞-太平洋西部公司，根據其銷售協議條款，它打算就與上述事項有關的責任尋求賠償。
本公司認為不太可能就上述事項招致任何重大環境補救費用或損害。
購買承諾
該公司已作出各種承諾，主要購買水泥、液態瀝青、最低特許權使用費和燃料。承諾條款的長度各不相同，最高可達25好幾年了。截至2023年12月31日，這些合同下的承諾為：
20242025202620272028此後
(單位：千)
購買承諾$59,211 $27,758 $27,342 $2,028 $1,542 $8,212 
這些承諾沒有反映在公司經審計的綜合財務報表中。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度，根據各種承諾購買的金額為#美元128.71000萬，$167.61000萬美元和300萬美元137.4分別為2.5億美元和2.5億美元。
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合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
擔保
本公司的某些附屬公司對第三方有未償還的擔保，而本公司已保證其履約。這些擔保與訂約服務合同和某些其他擔保有關。截至2023年12月31日，這些協議保證的固定最高金額總計為$11.52000萬美元，所有這些債券都沒有預定的到期日。某些擔保也沒有規定固定的最高金額。有幾個不是截至2023年12月31日，上述擔保項下的未償還金額。
本公司擁有與保險單、回收義務和其他協議有關的對第三方的未償還信用證。截至2023年12月31日，這些信用證擔保的固定最高金額總計為#美元。21.01000萬美元。這些信用證所擔保的最高金額的預定到期日總額為#美元。20.72024年為2000萬美元，2024年為300,000在2025年。有幾個不是上述信用證項下截至2023年12月31日的未付金額。
在正常業務過程中，本公司擁有與其子公司的承包服務合同和回收義務相關的擔保保證金。如果本公司的子公司不履行擔保義務，本公司將對擔保擔保公司負責完成擔保合同或義務。大部分擔保債券預計將在下一年內到期。12然而，本公司未來可能會繼續為其附屬公司訂立擔保債券。在2023年12月31日，大約是$597.5有1.8億美元的擔保債券未償還，這些債券沒有反映在綜合資產負債表上。
注19*--關聯方交易
公司費用的分配
在分離之前，百年和MDU Resources為向公司提供的公司服務提供費用分配，包括與高級管理、法律、人力資源、財務和會計、財務、信息技術和其他共享服務有關的費用。根據一項過渡服務協議，其中一些服務將繼續由醫療服務股資源臨時提供。截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度，本公司獲分配$10.71000萬，$18.01000萬美元和300萬美元15.6分別用於這些企業服務的1000萬美元。這些費用是在可識別的情況下直接使用的基礎上分配給公司的，其餘部分是根據總投資資本的百分比、百年商業票據借款總額平均商業票據借款總額的百分比或其他被認為合理反映所提供服務的利用情況的分配方法分配的，這些分配方法包括：支付的員工數量，並以每張支票的成本表示；服務的員工數量；差旅、管理單位、國民賬户支出、設備和機隊採購的加權係數；花費的採購訂單美元和採購訂單行計數；付款、憑單或無人認領財產報告的數量；勞動小時；跟蹤的時間；以及預計的工作量。
管理層認為，這些成本分配合理地反映了在列報期間向公司提供的服務的利用情況，或從公司獲得的利益。然而，分配可能不表明如果本公司在這些時期作為一家獨立的上市公司運營將產生的實際費用。如果公司是一家獨立的上市公司，實際成本將取決於許多因素，包括所選擇的組織結構、職能是外包還是由公司員工執行，以及在銷售和營銷、信息技術和基礎設施等領域做出的戰略決策。有關更多信息，請參見注釋2。
現金管理和融資
百年公司有一箇中央現金管理和融資計劃，該公司參與了該計劃，直到分拆。通過使用這些計劃，百年集團能夠通過合併所有現金，更有效地指導和管理每個全資子公司的日常現金需求和融資需求
118

KNIFE RIVER Corporation及子公司
合併財務報表附註
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
百年紀念活動。由於百年公司收到和支付了現金，公司通過關聯方應收賬款和應付賬款對其進行了會計處理。在分拆之前，本公司已與百年公司簽訂關聯方票據協議，以滿足其資本需求。分拆後，公司一直依靠自己的信用。綜合經營報表中的利息支出反映了與這些票據協議相關的借款和資金的利息分配。公司沒有包括在中央現金管理計劃中的現金在綜合資產負債表上被歸類為現金和現金等價物。有關更多信息，請參見注釋2。
應付關聯方票據
截至2023年5月30日，應付給百年紀念的關聯方票據為$889.71000萬美元。作為分拆的一部分，百年向本公司作出股權出資，以解除本公司與未償還應付票據有關的責任。作為分離的一部分，該公司發行了$425.01000萬美元7.752031年5月1日到期的優先票據的百分比，信貸協議包括$275.01百萬美元定期貸款和1美元350.01億美元的循環信貸安排，其中1美元190.0在分離時，已經支取了1.6億美元。2023年5月31日，公司派發股息$825.0這些收益中的1,400萬美元將用於償還公司未償債務的一部分。這些交易導致公司收到淨股本貢獻#美元。64.7300萬美元，並列入綜合權益報表中的“從百年和MDU資源轉賬淨額，包括離職調整數”。關於與分居有關的債務安排的更多信息，請參閲附註8。這些借款已計入綜合資產負債表中應付關聯方票據的流動負債和非流動負債。截至2022年12月31日的公司間短期和長期借款安排如下：
2022年12月31日加權平均利率
2022
(單位：千)
期限從2023年3月17日至2023年12月18日的百年定期貸款協議
5.44 %$208,000 
百年期優先票據，到期日為2023年6月27日至2034年4月4日
4.34 %410,000 
百年商業票據計劃下的借款安排，由百年銀行的信貸協議支持
5.27 %66,449 
應付長期關聯方票據總額
684,449 
減：當前到期日
238,000 
應付長期關聯方票據淨額
$446,449 
過渡期服務協定
作為分離的一部分，MDU Resources將向本公司提供過渡服務，而本公司將根據2023年5月30日簽訂的過渡服務協議向MDU Resources提供過渡服務。在截至2023年12月31日的年度，公司支付了$3.0與這些活動有關的1000萬美元，反映在綜合業務報表的銷售、一般和行政費用中。在截至2023年12月31日的年度內，公司收到824,000與這些活動有關，已反映在合併業務報表的其他收入(支出)中。大多數過渡服務預計將在一年內完成，但不會超過離職後兩年。
119

項目9.會計人員在會計和財務披露方面的變化和分歧
沒有。
項目9A。控制和程序
以下信息包括本公司首席執行官和首席財務官對披露控制和程序的評估，以及公司內部控制的任何重大變化。
信息披露控制和程序的評估
《交易法》規則13a-15(E)和15d-15(E)界定了“披露控制和程序”一詞。公司的披露控制和其他程序旨在提供合理的保證，即公司根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。本公司的披露控制及其他程序旨在提供合理保證，確保需要披露的資料已累積並傳達給管理層，包括本公司的首席執行官及首席財務官，以便及時作出有關所需披露的決定。公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本年度報告所述期間結束時公司的披露控制和其他程序的有效性。根據這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至本年度報告所涉期間結束時，這些控制和程序在合理保證水平下是有效的。
內部控制的變化
截至2023年12月31日止三個月，公司對財務報告的內部控制（定義見交易法第13a—15（f）條和第15d—15（f）條）未發生任何變化，這對公司對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能對公司的財務報告內部控制產生重大影響。
管理層財務報告內部控制年度報告
由於美國證券交易委員會規則為新上市公司設定了過渡期，本年度報告不包括管理層對財務報告內部控制的評估報告。
註冊會計師事務所認證報告
由於美國證券交易委員會規則為新上市公司設定了過渡期，本年度報告不包括本公司獨立註冊會計師事務所的認證報告。
項目9B。其他信息
在截至2023年12月31日的三個月內，董事或公司高管通過或已終止“規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”，每個術語在S-K條例第408(A)項中定義。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
沒有。
120

第三部分
項目10.董事、高管和公司治理
本項目所要求的信息將包括在公司的委託書中，該委託書以引用的方式併入本文。
第11項.高管薪酬
本項目所需的信息將包含在公司的委託書中，該委託書以引用的方式併入本文。
項目12.某些實益所有人和管理層的擔保所有權及有關股東事項
股權薪酬計劃信息
下表包括截至2023年12月31日有關本公司股權補償計劃的資料：
計劃類別(A)在行使尚未行使的期權、認股權證和權利時鬚髮行的證券數目(B)未償還期權、認股權證和權利的加權平均行使價格(C)根據股權補償計劃未來可供發行的證券數量(不包括(A)欄所反映的證券)
股東批准的股權薪酬計劃(1)221,217 (2)— (3)2,212,633 (4)
未經股東批准的股權補償計劃不適用不適用不適用
總計221,217 — 2,212,633 
（1） 包括Knife River長期績效激勵計劃，如項目8—附註12所述。
（二） 由受限制的股票單位組成。
（3） 由於受限制股份獎勵並無行使價，故並無就該等獎勵呈列加權平均行使價。
（4） 此金額包括根據長期業績獎勵計劃可供日後發行之2，433，850股股份，有關授出受限制股票或其他股權獎勵。

本項目要求的其餘信息將包括在公司的委託書中，該委託書以引用的方式併入本文。
第13項：某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
本項目所要求的信息將包括在公司的委託書中，該委託書以引用的方式併入本文。
項目14.總會計師費用和服務
本項目所要求的有關其主要會計師德勤會計師事務所（PCAOB ID號： 34），將包含在公司的委託書中，該委託書以引用的方式併入本文。
121

第四部分
項目15.展覽、財務報表附表
a.以下文件作為本年度報告的一部分提交：
1. 財務報表
請參閲本報告第二部分第8項下的財務報表索引，其中列出了這些文件。
2. 附表
所有附表均被略去，原因是該等附表並無規定或不適用，或有關資料載於財務報表或經審核綜合財務報表附註。
3. 陳列品
隨附《附件索引》中列出的附件均作為本年度報告的一部分或隨本年度報告一起提交或以引用方式併入。
122

展品索引
以引用方式併入（除非另有説明）
展品編號展品説明隨函存檔隨信提供表格文件編號展品提交日期
2.1*
分離和分銷協議，日期為2023年5月30日，由KATH River Corporation和MDU Resources Group，Inc.簽署。
8-K001-416422.12023年6月1日
3.1
修訂和重述的刀河公司註冊證書。
8-K001-416423.12023年6月1日
3.2
《Knife River Corporation》的修訂和重述。
8-K001-416423.22023年6月1日
4.1
契約，日期為2023年4月25日，由刀河公司和美國銀行信託公司之間的契約，全國協會。
10-12B/A001-41624.22023年4月28日
4.2
補充契約，日期為2023年5月31日，由作為擔保人的各方簽署，刀河公司和美國銀行信託公司，全國協會。
8-K001-416424.22023年6月1日
4.3
刀河公司根據1934年證券交易法第12節登記的證券描述。
X
10.1**
過渡服務協議，日期為2023年5月30日，由刀子河公司和MDU資源集團公司簽署，並在兩者之間簽署。
8-K001-4164210.12023年6月1日
10.2
截至2023年5月30日，刀河公司和MDU資源集團之間的税務協議。
8-K001-4164210.22023年6月1日
10.3
員工事項協議，日期為2023年5月30日，由KATH River Corporation和MDU Resources Group，Inc.簽署。
8-K001-4164210.32023年6月1日
10.4**
信貸協議，日期為2023年5月31日，由刀河公司、摩根大通銀行、N.A.和貸款人以及L/C發行人簽署。
8-K001-4164210.42023年6月1日
10.5+
刀河公司長期績效激勵計劃。
8-K001-4164210.52023年6月1日
10.6+
2023年7月12日生效的長期業績激勵計劃下的限制性股票單位獎勵協議。
10-Q001-4164210(a)2023年11月6日
10.7+
根據2024年2月22日修訂的長期績效激勵計劃，限制性股票單位獎勵協議的形式。
X
10.8+
2024年2月22日修訂的長期績效激勵計劃下的績效股份獎勵協議格式。
X
10.9+
刀河公司高管激勵薪酬計劃，包括規則和條例。
8-K001-4164210.62023年6月1日
10.10+
刀河公司遞延補償計劃—計劃文件和收養協議。
8-K001-4164210.72023年6月1日
10.11+
刀河公司補充收入保障計劃。
8-K001-4164210.82023年6月1日
10.12+
刀河公司非限定繳款計劃。
8-K001-4164210.92023年6月1日
10.13+
刀河公司董事薪酬政策。
8-K001-4164210.102023年6月1日
10.14+
刀河公司推遲董事薪酬計劃。
8-K001-4164210.112023年6月1日
10.15+
刀河公司，401（k）退休計劃，2023年5月1日生效。
10-Q001-4164210(l)2023年8月8日
123

以引用方式併入（除非另有説明）
展品編號展品説明隨函存檔隨信提供表格文件編號展品提交日期
10.16+
刀河公司，401（k）退休計劃，2024年1月1日修訂。
X
10.17+
刀河公司董事和/或執行官賠償協議的格式。
10-12B/A001-4164210.162023年4月28日
10.18+
與Nathan Ring的促銷信日期為2023年3月15日。
10-12B/A001-4164210.92023年4月28日
10.19+
與南希·克里斯滕森的促銷信日期為2023年3月15日。
10-12B/A001-4164210.122023年4月28日
10.20+
2023年3月15日與Karl Liepitz的促銷信。
10-12B/A001-4164210.132023年4月28日
10.21+
2023年3月15日與特雷弗·黑斯廷斯的促銷信。
10-12B/A001-4164210.142023年4月28日
10.22+
與Brian R的宣傳信。格雷的日期是2023年3月27日。
10-12B/A001-4164210.152023年4月28日
21.1
Knife River Corporation的子公司名單。
X
23.1
德勤律師事務所同意。
X
31.1
根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第302條提交的首席執行官證書
X
31.2
根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第302條提交的首席財務官證書
X
32
首席執行官和首席財務官的證明根據18 U.S.C.提供。根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第906條通過的第1350條
X
95
煤礦安全信息披露
X
97+
刀河公司獎勵補償回收政策
X
101以下財務信息採用內聯XBRL格式：X
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中X
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔X
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔X
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔X
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔X
101.PREXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔X
104封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中，包含在附件101中)。X
+ 管理合同、補償計劃或安排。
* 根據第S—K條第601（b）（2）項，某些證物和附表被省略。本公司同意應要求向美國證券交易委員會提供任何遺漏的證物或附表的副本；但本公司可根據經修訂的1934年證券交易法第24b—2條要求保密處理。
* * 根據第S—K條第601（a）（5）項，某些附表和證物被省略。公司同意應SEC的要求，以書面形式向SEC提供任何遺漏的時間表或附件的副本。
第16項：表格10-K總結
沒有。
124

簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
  
刀河公司
    
日期：2024年2月27日發信人：
/s/Brian R.灰色
   
布萊恩河灰色
(總裁兼首席執行官)
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告由下列人士代表註冊人以所示身份和日期簽署。
簽名標題日期
/s/Brian R.灰色
董事首席執行官兼首席執行官2024年2月27日
布萊恩河灰色
  
(總裁兼首席執行官)
/s/Nathan W.環
首席財務官2024年2月27日
內森·W.環
  
(Vice總裁兼首席財務官）
/s/Marney L.卡德爾馬斯
首席會計官2024年2月27日
馬尼湖卡德爾馬斯
  
(首席會計官)
/s/Karen B. Fagg
董事2024年2月27日
凱倫灣Fagg
  
(董事會主席)
/s/Thomas Everist
董事2024年2月27日
託馬斯·埃弗里斯特
/s/German Carmona Alvarez董事2024年2月27日
德國人Carmona Alvarez
/s/Patricia L.莫斯
董事2024年2月27日
帕特里夏湖莫斯
  
/發稿S/威廉·桑德布魯克董事2024年2月27日
威廉·桑德布魯克
125